美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

截至本财政年度止十二月三十一日，2021

或

佣金文件编号 000-56248

TRULIEVE大麻公司。

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(850) 480-7955

根据该法第12(B)条登记的证券：无

根据该法第12(G)条登记的证券：从属投票权股份，无面值

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。YES ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☒

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是的☐不是 ☒

附属表决权股份、多股表决权股份及超级表决权股份(按折算基准，以该等股份在加拿大证券交易所的收市价为基准)在J2021年6月30日，注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，由非关联公司举行$2,845,823,537

截至2022年3月23日，有134,966,243下属投票权股份，49,217,899多个有表决权的股份(按折算基础)和零已发行的超级表决权股份(按折算基准)。

以引用方式并入的文件

目录表

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有关前瞻性陈述的警示说明

这份Form 10-K年度报告包含前瞻性陈述。在某些情况下，你可以通过“可能”、“将”、“将”、“可能”、“应该”、“相信”、“估计”、“项目”、“潜在”、“预期”、“计划”、“打算”、“预期”、“目标”、“继续”、“预测”、“设计”、“目标”等前瞻性词语，或这些词语或其他类似或可比词语的否定意义来识别这些陈述。本年度报告10-K表格中包含的任何非历史事实的陈述均可被视为前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营结果和未来的增长前景。本文中包含的前瞻性陈述基于某些重要的预期和假设，包括但不限于有关获得和/或维护所需许可证和第三方同意以及我们业务的成功的预期和假设。这些预期和假设是基于我们使用可公开获得的政府来源的数据、市场研究和行业分析以及基于我们认为合理的行业数据和知识而准备的估计。这些前瞻性陈述仅代表截至本年度报告发布之日的10-K表格。除非法律要求，我们没有义务以任何理由更新或修改这些前瞻性陈述，即使未来有新的信息可用。这些前瞻性陈述不是对未来业绩或发展的保证，涉及已知和未知的风险、不确定性和在某些情况下超出我们控制范围的其他因素。结果, 我们在本年度报告10-K表格中的任何或所有前瞻性陈述可能被证明是不准确的。可能导致实际结果与当前预期大相径庭的因素包括，在“风险因素”项下列出并在本年度报告10-K表其他部分讨论的因素。然而，您应该审阅我们在本10-K表格年度报告之后不时向美国证券交易委员会提交的报告中描述的因素和风险。

名称的使用

在本Form 10-K年度报告中，除文意另有所指外，术语“我们”、“公司”或“Trulieve”是指Trulieve Cannabis Corp.及其全资子公司。

货币

UN减去其他Ind此外，本文件中提及的“$”或“US$”指的是美元，所有提及的“C$”指的是加拿大元。

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第一部分

项目1.BU天真的。

天桥回顾

Trulieve Cannabis Corp.是美国和加拿大的报告发行商。本公司的附属投票权股份(定义见下文)在加拿大证券交易所(“CSE”)上市交易，交易代码为“TRUL”，并在美国的OTCQX Best Market(“OTCQX”)上市交易，交易代码为“TCNNF”。

Trulieve是一家垂直整合的大麻公司和多州运营商，目前持有在10个州经营的许可证，并已收到在第11个州颁发许可证的意向通知。我们总部设在佛罗里达州昆西，是佛罗里达州优质医用大麻产品和服务的市场领导者，我们在亚利桑那州和宾夕法尼亚州拥有市场领先的零售业务。通过在我们的品牌组合中提供创新、高质量的产品，我们的目标是成为我们服务的所有主要市场的医疗和成人客户的首选品牌。我们在高度监管的市场中运营，这些市场需要种植、制造、零售和物流方面的专业知识。我们已经熟练掌握了这些职能中的每一项，并致力于扩大获得高质量大麻产品的机会，并提供非凡的客户体验。

我们开展业务的所有州都通过了立法，允许将大麻产品用于医疗目的，以治疗特定情况和疾病，我们称之为医用大麻。娱乐用大麻，或成人用大麻，是合法的大麻，在有执照的药房出售给21岁及以上的成年人。到目前为止，在我们开展业务的州中，只有亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、马萨诸塞州和内华达州通过了允许成人用大麻产品商业化的立法。Trulieve通过其直接和间接拥有的子公司经营其业务，这些子公司持有许可证，并在其运营所在的州签订了托管服务协议。截至2022年3月16日，我们经营着162家药房，在佛罗里达州有113家药房，宾夕法尼亚州有19家附属药房，亚利桑那州有17家药房，加利福尼亚州有5家药房，马里兰州有3家药房，马萨诸塞州有2家药房，西弗吉尼亚州有2家药房，康涅狄格州有1家药房，我们在亚利桑那州、科罗拉多州、佛罗里达州、马里兰州、马萨诸塞州、内华达州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州都有种植和加工设施。截至2021年12月31日，我们雇佣了9000多名员工，我们致力于为患者和成人消费者(我们在这里指的是“客户”)在Trulieve品牌商店和附属零售点提供一致和欢迎的零售体验。

我们的业务和运营中心围绕“客户至上”的Trulieve品牌理念，从高质量和高效的种植和制造实践开始，渗透到我们的文化中，专注于Trulieve品牌和附属零售点的消费者体验，我们的内部呼叫中心，以及通过强大的送货上门计划在客户住宅提供的消费者体验。我们在几个市场的垂直整合业务上的投资使我们拥有整个供应链的所有权，这降低了第三方风险，并使我们能够完全控制产品质量和品牌体验。我们相信，这有助于提高客户保留率和品牌忠诚度。我们成功地运营了我们的核心业务职能，即种植、生产和规模化分销，并擅长在不中断现有业务的情况下快速提高产能。

Trulieve已经在美国确定了五个区域地理中心，并在五个中心中的三个建立了大麻业务：东南部、东北部和西南部。在我们的三个地区枢纽中，我们都在基石州拥有市场领先地位，并在其他州市场拥有额外的业务和资产。我们的枢纽由我们位于佛罗里达州的公司总部支持的国家和地区管理团队管理。

东南枢纽

我们的东南枢纽业务以我们的基石市场佛罗里达州为基础。Trulieve是佛罗里达州医疗市场上第一家获得许可的运营商，2016年开始销售。提交给佛罗里达州医用大麻使用办公室的公开报告显示，截至2021年12月31日，在该州所有获得许可的医用大麻企业中，Trulieve拥有最多的配药地点和最大的产品类别配药量。Trulieve在内部培育和生产其所有产品，并将这些产品分销给佛罗里达州各地Trulieve品牌商店(药房)的客户，以及通过送货上门的方式。

根据佛罗里达州的法律，Trulieve在安全的封闭式室内设施和温室结构中种植所有大麻。为了进一步以客户为中心，我们开发了一套Trulieve品牌产品，包括花卉、可食性食品、雾化药筒、浓缩剂、外用药物、胶囊、酊剂、可溶性粉末和鼻腔喷雾剂。这种种类繁多的产品使客户能够选择能够以他们首选的交付方式始终如一地提供所需效果的产品。这些产品通过Trulieve品牌的零售店和送货上门的方式交付给全州的客户。

在佐治亚州，Trulieve于2021年7月收到佐治亚州获得医用大麻委员会颁发1类生产许可证的意向通知。授予意向通知是格鲁吉亚获得医疗大麻委员会预期授予Trulieve GA的合同的通知，等待抗议程序的解决。如果合同被授予，Trulieve GA将持有一份合同

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该公司拥有该州两个一级生产许可证，并将被允许种植大麻，用于生产低四氢大麻酚或THC油。

东北枢纽

我们的东北枢纽业务以我们的基石市场宾夕法尼亚州为基础。

我们通过其直接和间接子公司进行种植、加工和零售业务，并在宾夕法尼亚州获得零售业务和种植者/加工商业务许可证。这些子公司在宾夕法尼亚州的麦基斯波特、雷丁和卡迈克尔经营种植和加工设施，以支持我们在全州的零售药房和批发分销网络的附属网络。

我们在马里兰州汉考克经营着三家医疗药房，并在种植和加工的支持下进行批发销售。

我们在马萨诸塞州经营着两家零售药房，为北安普敦的医疗患者和成人客户以及伍斯特的成人客户提供服务。我们的零售业务得到了霍利约克种植和制造业务的支持。我们于2021年9月开始批发销售。2021年8月，Trulieve率先在马萨诸塞州市场为居民提供支持家庭种植的克隆产品销售。

我们在康涅狄格州布里斯托尔经营着一家医用大麻药房。根据康涅狄格州2021年7月1日颁布的成人用大麻立法，Trulieve可以寻求监管部门的批准，以扩大该药房的销售，将成人用大麻的销售包括在内。

我们在西弗吉尼亚州的摩根敦和韦斯顿经营着两家医疗药房，由西弗吉尼亚州亨廷顿的种植和加工业务提供支持。Trulieve已经获得并获得了在西弗吉尼亚州总共经营九家药房的许可。

西南枢纽

我们的西南枢纽业务以我们的基石市场亚利桑那州为基础。在亚利桑那州，Trulieve处于市场领先地位，为医疗和成人使用客户提供广泛的品牌和第三方产品，包括品牌合作伙伴产品，并在全州范围内提供批发。我们还为加州的医疗和成人客户提供服务。Trulieve在内华达州和科罗拉多州开展批发业务，为每个州的医疗和成人使用市场提供服务。

培育和加工能力

Trulieve生产高质量的大麻花供直接消费，并使用各种工艺将这种高质量的生物质转化为在我们的商店和批发渠道中销售的广泛产品组合。我们在佛罗里达州基石市场的突出表现表明了我们规模化生产的产品的质量和价格。我们专注于可复制、可扩展的操作，拥有详细的设计标准、标准操作程序和培训方案，可在各个种植地点采用，以实现高水平的一致性和质量。

在我们佛罗里达州的基石市场，Trulieve种植、加工和制造在我们佛罗里达州药房销售的所有大麻产品。在亚利桑那州、马里兰州、马萨诸塞州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州等其他市场，我们实现了不同比例的垂直整合，种植和加工业务支持我们的零售和批发业务。Trulieve投资了大量的内部质量人员和测试实验室，这两者都使我们能够在规模化运营的同时，在我们业务的各个方面控制质量。

我们采用各种提取技术，包括超临界乙醇提取、二氧化碳提取、碳氢化合物提取和机械分离。我们已经投资于轻烃提取工艺，允许浓缩物保持大麻类化合物、萜烯和其他目标化合物的自然比例，以更好地复制花朵体验。在许多情况下，轻烃提取还提供了更大的提取产量的好处。此外，我们拥有二氧化碳提取、蒸馏、提纯和制造技术，用于生产一系列以大麻类化合物为特色的大麻外用药物和蒸气，以及在科罗拉多州销售的大麻衍生产品系列。

市场营销和社区推广

Trulieve的营销战略是为了最大限度地利用我们经营的市场的独特机会。在医疗市场，我们的营销努力集中在对医生和患者的教育和推广上。我们的教育材料旨在帮助医生了解大麻素科学，我们的植物培养所依据的高标准，法规遵从性所需的过程，以及我们的产品如何为他们的患者提供缓解。我们敬业的医生

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教育团队每月向数百名医生提供面对面服务，并通过我们呼叫中心的专职医生教育团队成员提供即时电话支持。患者主要通过他们的医生、以患者为中心的社区活动和数字营销来了解我们。我们每月参加数十次外展和社区活动。通过我们的数字内容营销和多个流行的社交媒体平台，吸引了一批敬业的受众。

在成人使用市场，我们的营销努力将Trulieve品牌的知名度以及我们的品牌产品组合直接推向最终客户。我们面向更熟悉大麻产品的客户的营销需要不同的策略来激励他们，利用他们生活中相关的文化时刻，建立社区，以及教育我们的产品相对于竞争对手的独特性。

我们战略的一个核心要素是通过我们的零售地点和批发渠道分销品牌产品。我们努力为卓越设定高标准，并在我们的零售地点提供卓越的客户体验。我们已经开发和收购了我们自己的品牌零售产品组合，我们在我们的地区中心培育、制造和分销这些产品。Trulieve品牌包括高端品牌Avenue、Centrar Collection和Muse；中端品牌摩登花卉、炼金术、Momenta和Sweet Talk，以及超值品牌Co2lors、Loveli和Roll One。我们有一支专注于产品开发和技术创新的专业研发团队。我们的研发团队在推荐新产品投入生产之前，会对新技术进行评估并进行严格的测试。该团队监测快节奏的大麻行业和邻近行业的发展，以帮助我们保持竞争力。

我们还与品牌合作伙伴建立了关系，允许在选定的市场和零售地点销售合作伙伴品牌产品。品牌合作伙伴包括Bellamy Brothers、Bang、Binske、Black Tuna、Blue River、Connected、El Bluto、Love‘s Off、Moxie、Slang和阳光大麻。

我们的目标是通过在吸引人的、平易近人的环境中为客户提供行业领先的品牌产品和卓越的服务来产生品牌忠诚度。我们通过几个关键战略来实现这一目标：培训；品牌化商店体验；品牌知名度；多渠道分销；我们的忠诚度计划和建立跨平台社区的360品牌激活。

客户体验是Trulieve非常关注的一个领域。我们采用并不断改进众多培训计划和方法，为一线员工提供他们所需的资源和信息，以便在Trulieve所有地点为客户提供卓越的体验。我们提供专门的管理培训，因此每天都会加强客户体验最佳实践。

作为我们以客户为中心的方法的一部分，我们在选定的市场提供各种购买选择，包括电话订购、在线订购、送货上门和商店。

我们的Truliever忠诚度计划为客户提供了获得积分的能力，当他们的积分超过指定的门槛时，就可以获得折扣。Truliever也是第一个被告知特殊折扣或限量产品发布的人，他们被邀请参加独家促销和活动。我们了解每个消费者都有独特的沟通偏好和能力。因此，我们通过各种方式与客户和医生互动，包括电子邮件、短信、社交媒体和在线聊天。在所有市场，我们与各种可能受益的社区接触，例如退伍军人、老年人、为符合条件的人群服务的组织，以及各种健康和健康团体。我们网站的搜索引擎优化也捕捉到了研究医用大麻好处的潜在客户，这提供了另一条途径，可以获得关于大麻治疗用途、我们的产品以及如何合法获取这些大麻的信息材料。

最新发展动态

收获收购

于二零二一年五月十日，本公司与加拿大不列颠哥伦比亚省的公司嘉实健康娱乐有限公司(“嘉实”)订立安排协议(“安排协议”)，据此，本公司同意收购嘉实的所有已发行及已发行股本证券(“安排”)。于2021年10月1日(“截止日期”)，本公司根据安排协议完成对嘉实的收购。于截止日期，本公司收购嘉实所有已发行及已发行之附属有表决权股份、多重有表决权股份及超级有表决权股份(统称“嘉实股份”)。根据安排协议的条款，每持有一股嘉实股份，嘉实股份持有人将获得0.1170股本公司附属投票权股份。该公司总共发行了50,921,236股Trulieve股票，根据Trulieve的附属投票股票在2021年9月30日的收盘价计算，总代价约为14亿美元。

在被收购之前，嘉实集团是美国大麻行业最大的多州垂直整合运营商之一，经营着从种子到销售的整个过程。收获公司是亚利桑那州最大的运营商之一，亚利桑那州是美国最大的医疗和娱乐大麻市场之一，也是世界上受监管最古老的大麻市场之一。收割机运行

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为亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、马里兰州、内华达州和宾夕法尼亚州的大麻药房提供设施或服务。此外，嘉实拥有二氧化碳提取、蒸馏、提纯和制造技术，用于生产一系列以大麻类化合物为特色的大麻外用药物、蒸气和宝石，以及在科罗拉多州销售的一条大麻衍生产品系列。我们预计，收购嘉实将对截至2021年12月31日的第四季度和未来的运营结果和财务状况产生重大影响，因为我们将嘉实的业务与我们现有的业务整合在一起。

其他发展

2021年12月24日，公司董事会任命史蒂夫·怀特为公司总裁。

2021年10月6日，公司完成了先前宣布的8%高级担保债券(“2026年债券”)的私募，总收益为3.5亿美元，净收益为3.426亿美元。债券以100%面值发行，年息率为8%，每半年派息一次，直至到期日为止，除非提前赎回或购回。2026年发行的债券将于2026年10月6日到期，并可在2023年10月6日或之后的任何时间，根据公司的选择权，按债券中规定的申请赎回价格赎回全部或部分债券。本公司将部分收益净额用于赎回嘉实集团的若干未偿债务，并打算将收益净额的剩余部分用于资本支出和其他一般企业用途。2022年1月28日，我们完成了第二批债券，总额为7500万美元。

2021年9月29日，公司董事会任命丽贝卡·杨为公司副总裁兼首席会计官(兼首席会计官)。

2021年7月8日，我们完成了对Keystone Stores的收购，Keystone Stores持有药房许可证，在德文郡的费城和宾夕法尼亚州的普鲁士国王经营药房。

2021年7月2日和6月28日，我们分别完成了对PCMV和自然补救的某些资产的收购，包括从马萨诸塞州大麻控制委员会获得弗雷明翰一家成人用大麻零售商的临时大麻零售商许可证的权利，以及从大麻控制委员会获得伍斯特一家成人用大麻零售商的最终大麻零售商许可证的权利，以及附带租赁权益、许可和权利。

2021年6月9日，我们宣布完成对西弗吉尼亚州Solevo Wellness LLC及其三家西弗吉尼亚州药房许可证的收购。

2021年6月3日，Life Essence在马萨诸塞州北安普顿市的马萨诸塞州联邦开设了第一家药房。这家药房既为成人使用大麻患者提供服务，也为医用大麻患者提供服务。

2021年5月6日，我们宣布完成对Mountain Holding LLC的收购，包括其种植许可证和两个药房许可证。

2021年4月12日，我们宣布以每股50.00加元的公开发行价(在实施彭博社于美国东部时间2021年4月7日下午4：30公布的将加元兑换成美元的转换率后为每股39.63美元)结束承销的5,750,000股附属投票股票的公开发行。在扣除承保折扣和佣金及吾等应付的发售开支前，是次发售的总收益为2.875亿加元(或在实施上述换算率后为2.285亿加元)。此次发行的净收益约为2.179亿美元。

企业历史

Trulieve Cannabis Corp.(前Schyan Explore Inc.)于1940年9月17日根据《商业公司法》(安大略省)注册成立。公司名称由“Bandolac矿业公司”改为“Schyan Explore Inc./Explore Schyan Inc.”2008年10月29日。

2018年9月19日，关于交易(定义如下)，Schyan Explore Inc./Explore Schyan Inc.根据《商业公司法》(安大略省)提交了修正案条款，以(I)生效名称更改，从“Schyan Explore Inc./Explore Schyan Inc.”。(Ii)将本公司当时所有已发行及已发行普通股重新指定为有投票权从属股份，以每股已发行及已发行普通股重新指定为一股有投票权从属股份为基准；及(Iii)增设两类新股份，即无限数目的超级有表决权股份及无限数目的多重有表决权股份，以增加本公司的法定股本。

2018年9月19日，与交易有关，Trulieve Cannabis Corp.根据《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)继续作为一家公司进入不列颠哥伦比亚省，并以每80.94486股合并前股份中有一股合并后股份为基础，合并其已发行和已发行的附属投票权股份。

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2018年9月21日，Trulieve Cannabis Corp.完成交易，并通过合并计划收购了Trulieve US(定义如下)的所有证券。根据这项交易，Trulieve Cannabis Corp.为完成与Trulieve US合并和并入Trulieve US的交易而创建的一家全资子公司，Trulieve Cannabis Corp.成为Trulieve Cannabis Corp.的全资子公司。此外，在交易中，Trulieve US的10,927,500份已发行和未偿还的认购收据被交换为10,927,500股从属投票股票(其中3,573,450股从属投票股票立即转换为35,734.50股多重投票股票)，548,446份Trulieve US的经纪认股权证被交换为548,446份经纪认股权证，以购买从属投票股票，行使价为6.00加元，和Trulieve US的8,784,872份补偿权证被交换为8,784,872份补偿权证，以购买附属投票权股票，行使价为6.00加元。作为交易的结果，Trulieve Cannabis Corp.符合CSE上市要求，附属公司Vting股票于2018年9月25日开始在CSE交易，代码为“TRUL”。

这笔交易

2018年9月11日，Trulieve Cannabis Corp.、Trulieve US和Schyan Sub，Inc.或Trulieve Cannabis Corp.的全资子公司Subco达成合并协议，Trulieve US和Subco合并，Trulieve US成为Trulieve Cannabis Corp.的全资子公司。

在2018年8月15日举行的年度和特别股东大会上，就这笔交易，Trulieve Cannabis Corp.(前身为Schyan Explore Inc.)获准继续进入不列颠哥伦比亚省的管辖范围。Trulieve Cannabis Corp.根据《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)提交了延续条款，并于2018年9月19日完成了延续。Trulieve Cannabis Corp.于2018年9月19日提交了修订章程，要求修改其章程，规定将其普通股重新指定为从属表决权股票，并在交易完成后创建一类多表决权股票和超级表决权股票。2018年9月19日提交的修订条款还将公司的名称改为“Trulieve Cannabis Corp.”。(来自Schyan Explore Inc.)

在这笔交易中，Trulieve Cannabis Corp.合并了其现有普通股，其基础是每80.94486股现有普通股中有一股附属投票权。

在交易之前，Trulieve US完成了中间人和非中间人的认购收据融资，即SR发售，每张认购收据的价格为6.00加元，总毛收入约为6500万加元。

以非经纪方式参与SR发售且为美国居民的认购收据持有人同意按每100股附属投票权股份换一股多重投票权股份的基准，行使多股投票权股份的认购收据交换向该等持有人发行的附属投票权股份。

与交易有关及根据SR发售，于交易完成后，共有7,554,050股附属投票权股份、170,102.50股多重投票权股份及852,466股超级投票权股份已发行及流通，包括附属投票权股份及向SR发售发行认购收据的前持有人发行的多重投票权股份。每一股超级表决权股票可根据持有者的选择或在某些触发事件时转换为多股表决权股票。每股多重投票权股份，包括在转换超级投票权股份时发行的股份，可由持有人选择或在某些触发事件时转换为100股附属投票权股份。

下属的Vting股票在加拿大证券交易所交易，代码为“TRUL”，在OTCQX Best Market交易，代码为“TCNNF”。

Trulieve Cannabis Corp.(前Schyan Explore Inc.)在交易完成前并无任何活跃的业务运作。在这笔交易中，该公司处置了魁北克省凯迪拉克镇东北8公里处的一处矿产勘探地产。

Trulieve US以“George Hackney，Inc.”的名称注册为佐治亚州的一家公司。1990年1月25日。2018年6月11日，根据佛罗里达州607.1801号法规，Trulieve US与佛罗里达州公司部门一起驯化到佛罗里达州。2018年7月18日，Trulieve US更名为Trulieve，Inc.2018年8月27日，Trulieve US将其法定股本增加到25,000,000股普通股和20,000股优先股，每股面值0.001美元。2018年9月11日，Trulieve US批准了对Trulieve US已发行和已发行股本的重新分类，据此将每股已发行和已发行普通股拆分，成为150股普通股，从而在交易完成前有986,835股Trulieve US普通股已发行和已发行。

哈克尼托儿所是Trulieve US的前身，自1981年6月2日以来一直在佛罗里达州注册为托儿所。2015年11月23日，Trulieve US获得了在佛罗里达州作为医用大麻分发组织运营的许可证。2016年3月20日，Trulieve US向佛罗里达州公司分部提交了一份虚构的名称申请，将其更名为Trulieve，Inc.。2018年7月18日。根据现行法律，Trulieve US现在是一家医疗机构

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佛罗里达州的大麻治疗中心。Trulieve US通过佛罗里达州卫生部医用大麻使用办公室获得在佛罗里达州生产和销售医用大麻的许可。该部门于2015年11月23日向Trulieve US颁发了许可证。

竞争条件和地位

我们开展业务的市场是竞争激烈的市场，鉴于大麻行业的许可性质，进入门槛相对较高。有关监管对我们业务的影响的其他信息，请参阅下面的“-监管概述”。Trulieve与单一州运营市场内的大麻生产商和零售商以及在美国几个市场运营的大麻生产商和零售商直接竞争。

我们市场上的绝大多数制造业和零售业竞争对手都是在单一州市场开展业务的本地化或地区性企业。其他多个州的大麻运营商直接在我们的几个运营市场上竞争。除了这种直接竞争，资本充足、能够通过收购进入这些市场的州外运营商也是竞争格局的一部分。同样，随着我们执行我们的地区枢纽战略并在美国各地扩张，我们未来州市场的运营商将不可避免地成为直接竞争对手。规模更大、资金更充裕的竞争对手的竞争加剧，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。

我们面临着来自新进入者的额外竞争。如果我们市场上医用和成人用大麻的消费者数量增加，对产品的需求将会增加，我们预计竞争将变得更加激烈，因为当前和未来的竞争对手开始提供越来越多的多样化产品。我们预计将继续在几个领域进行投资，包括产品开发和创新、营销和品牌推广、销售和分销以及客户服务和留住。Trulieve可能没有足够的资源在竞争的基础上保持投资，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

见项目1A--“竞争方面的风险因素”。

关键业务目标

Trulieve将继续专注于实现我们的愿景和使命，成为美国领先的以客户为中心的大麻品牌，在具有相对于我们战略愿景的有利属性的选定市场有深度。我们的目标是通过真实和互惠的关系提供最高水平的大麻产品和客户体验。

我们的战略重点包括：

*通过以下方式发展卓越的客户体验并建立品牌忠诚度：

*通过以下方式继续执行我们的枢纽战略：

*通过品牌零售点和批发网络分销品牌产品，方式如下：

专注于盈利增长和审慎的资本配置。

Trulieve租赁

我们拥有或租赁我们的设施地点，包括种植、加工、零售和公司办公地点。我们没有任何一份租约占我们综合租赁成本的10%以上，因此，我们不认为我们的任何租约是实质性的。在佛罗里达州，我们有111个运营药房，其中109个是租赁的，我们有14个种植、制造和分销设施，其中6个是租赁的。在亚利桑那州，我们有17个运营药房，其中13个是租用的。在……里面

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加利福尼亚州，我们有五个运营中的药房，其中三个是租来的。我们在科罗拉多州有一个租赁的运营制造设施。我们在康涅狄格州有一家出租的运营药房。在佐治亚州，我们拥有正在被开发为种植设施的土地。在马萨诸塞州，我们经营着两个出租的运营药房，并经营着两个独立的种植物业，其中一个是租赁的。我们在马里兰州有三家运营中的药房，其中两家是租赁的，我们还在邻近的租赁物业上运营着一家种植、制造和分销设施。在内华达州，我们租赁了一个种植、分销和制造设施。在宾夕法尼亚州，有18家运营的附属药房，其中17家是租赁的，还有3家附属的种植和制造设施，其中一家的一部分是租赁的。在西弗吉尼亚州，我们有两个出租的药房和一个种植设施，我们拥有房地产，正在开发更多的种植作业。

专业技能

我们招募有才华的人加入Trulieve团队。我们的员工拥有广泛的技能组合，包括拥有博士和硕士学位的员工。我们的许多员工都是大学毕业生，拥有与他们的工作职能相关的特定技能。我们打算继续建立我们的研发团队，包括科学家和其他技术专家。我们使用各种招聘技术，包括在线资源以及招聘专业人员，以帮助填补专门的职位。

供应链

在我们经营的市场中，我们有不同程度的垂直业务。在佛罗里达州市场，我们的业务完全按照州法规的要求进行垂直整合。在其他市场，我们可能在大麻价值链的一个或多个部分开展业务。在我们正常的业务过程中，我们购买投入材料和部件，用于我们产品的种植、加工、制造和分销。没有单独的供应商代表我们采购的很大一部分或对我们的运营构成实质性风险。

品牌认知度与知识产权

我们已经在我们的市场上建立了品牌认知度。我们的主要业务目标之一是通过我们的品牌零售店和与客户的互动来建立Trulieve品牌的品牌资产。我们打算随着时间的推移重新塑造收购和附属地点的品牌，作为我们扩大品牌零售覆盖范围计划的一部分。Trulieve对其零售店的设计保持一致的方法，并努力为客户创造统一的体验。

我们经常寻求保护与我们的经营名称和品牌名称相关的知识产权。美国商标法《兰汉姆法案》允许保护合法使用或打算使用的产品和服务上的商标和服务标志。由于根据《受控物质法》，与大麻相关的产品和服务在联邦一级仍然是非法的，我们无法在联邦一级完全保护我们的知识产权；因此，我们目前在商业上可行的情况下寻求州一级的商标保护。尽管如此，我们的成功取决于我们业务的其他领域，如产品开发和设计、生产和营销，而不仅仅是商标和商业秘密。

我们开发了专有的栽培技术。我们还为生产最佳实践、程序和方法开发了某些专有知识产权。这需要种植、提炼和提炼方面的专门技能。

我们依靠保密协议来保护我们的知识产权。在商业上可行的情况下，我们将积极为新开发的品牌和现有品牌在当前市场和新市场的扩张寻求知识产权保护。我们拥有多个网站域名，众多社交媒体账户，跨越所有主要平台以及各种电话和网络应用平台。

全年营业

我们的生意是全年营业的。我们经营的特定市场的运营和销售趋势确实遵循季节性趋势，一年中的不同时间为户外种植提供了机会，对西南和东北部市场夏季和冬季销售的季节性影响，以及围绕特定行业和假日活动的促销活动增加。

多样性、包容性和公平性(DE&I)

我们致力于为合法的大麻产业做出积极贡献。作为一家生产和分销大麻产品的企业，许多人--特别是有色人种--过去曾因此而被捕和监禁，我们认识到在大麻行业促进多样性、公平和包容性的极端重要性。因此，我们聘请了DE&I董事，并继续支持由整个公司的高管、高级管理人员和员工组成的DE&I委员会。DE&I委员会负责实施和记录我们在招聘和培养多元化人才、实施全公司多元化和文化能力培训、增加供应商多样性、参与社会正义倡议等方面所做努力的成效。

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环境、社会和治理(ESG)

作为一家以目标为导向的公司，ESG对我们的增长和公司成就是不可或缺的。我们对ESG的承诺使我们成为更好的规划者、培育者和零售商，支持透明度和强有力的治理，有助于改善安全和环境绩效，并加强我们与当地社区的联系。我们已经建立了治理政策和管理制度，例如我们去年实施的SAP系统，以确定我们的责任并帮助管理整个公司的风险。我们还实施了其他措施，包括在我们的种植设施实施环境保护措施，采取回收措施，以及对我们药房的安全人员进行安全培训。

监管概述

以下是对我们目前通过子公司直接参与大麻行业的那些司法管辖区的联邦和州一级美国监管制度的讨论。

美国对大麻的联邦管制

美国联邦政府在很大程度上通过《受控物质法》(CSA)对药品进行监管。大麻是指大麻植物的某些部分和衍生物，被归类为附表一管制物质。作为附表一管制物质，联邦药品监督管理局(DEA)认为大麻有很高的滥用潜力，目前在美国没有被接受的医疗用途，而且在医疗监督下使用这种药物缺乏公认的安全性。根据美国联邦政府的规定，四氢大麻酚(THC)浓度超过0.3%的大麻是大麻。THC含量低于0.3%的大麻被归类为大麻。将大麻作为附表I管制物质的时间表与我们认为医生、研究人员、客户和其他人广泛接受的大麻医疗用途不一致。此外，截至2021年12月31日，尽管与美国联邦法律存在冲突，但至少有36个州、哥伦比亚特区、北马里亚纳群岛联邦、关岛、波多黎各和美属维尔京群岛已将医用大麻合法化。其中18个州和哥伦比亚特区、北马里亚纳群岛联邦和关岛已将成人为娱乐目的使用大麻合法化。2020年11月，亚利桑那州、蒙大拿州、新泽西州和南达科他州的选民投票决定将成人使用大麻合法化，密西西比州和南达科他州的选民投票支持医用大麻合法化，尽管南达科他州的成人使用大麻措施已被州最高法院宣布违宪。2021年，康涅狄格州、新墨西哥州、纽约州和弗吉尼亚州颁布了法律，使成人使用大麻合法化。

在美国，大麻在很大程度上是由州一级监管的。监管大麻的州法律与CSA冲突，使大麻的使用和拥有在联邦范围内是非法的。尽管美国的某些州和地区授权获得许可或注册的实体生产和分销医用或成人用大麻，但根据美国联邦法律，拥有、使用、种植和转让大麻及任何相关毒品用具都是非法的。尽管我们的活动符合我们持有许可证的州的适用州和地方法律，但严格遵守州和地方法律关于大麻的规定，既不能免除我们在美国联邦法律下的责任，也不能为可能对我们提起的任何联邦刑事诉讼提供辩护。

2013年，随着越来越多的州开始将医用和/或成人使用的大麻合法化，联邦政府试图澄清联邦法律和这些州法律监管框架之间的不协调之处。直到2018年，联邦政府通过司法部的一系列备忘录向联邦机构和银行机构提供指导。其中最值得注意的是美国前司法部副部长詹姆斯·科尔于2013年8月29日发布的一份备忘录，我们称之为科尔备忘录。

科尔备忘录为联邦机构提供了指导，说明如何在各州优先处理与大麻有关的民事执法、刑事调查和起诉，并迅速设定与大麻相关的企业将遵守的标准。《科尔备忘录》提出了八项起诉优先事项：

1.防止向未成年人分发大麻；

2.防止大麻销售收入落入犯罪企业、团伙和卡特尔手中；

3.防止大麻以某种形式从根据州法律合法的州转移到其他州；

(四)防止国家批准的大麻活动被用作贩卖其他非法毒品或者其他非法活动的幌子或者借口；

5.防止在种植和分发大麻的过程中使用枪支和暴力；

6.防止醉酒驾驶和加剧与使用大麻有关的其他不良公共卫生后果；

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7.防止在公共土地上种植大麻，以及随之而来的在公共土地上生产大麻所造成的公共安全和环境危险；以及

8.防止在联邦财产上拥有或使用大麻。

2018年1月4日，前美国司法部长塞申斯向所有美国检察官发布了一份新的备忘录，我们称之为塞申斯备忘录，从而废除了科尔备忘录。在某些大麻活动在州法律下是合法的司法管辖区，塞申斯的备忘录并没有建立针对大麻相关犯罪的国家执法重点，而是简单地废除了科尔备忘录和其他司法部备忘录，这些备忘录提供了关于州和部落授权的医疗和成人使用大麻活动的起诉指导，并指示[i]在决定起诉哪些大麻活动时。与[美国司法部]在资源有限的情况下，检察官应遵循适用于所有联邦起诉的既定原则。也就是说，这些原则包括犯罪的严重性、犯罪活动的历史、起诉的威慑作用、被害人的利益等。

2021年1月21日，小约瑟夫·R·拜登宣誓就任美国总统。拜登总统的司法部长梅里克·加兰德于2021年3月10日获得美国参议院的确认。目前尚不清楚，在拜登总统和司法部长加兰德的领导下，司法部是否会重新通过科尔备忘录，或者宣布一项实质性的大麻执法政策。在参议院的确认期间，梅里克·加兰德告诉参议员科里·布克(新泽西州民主党人)，“在我看来，使用有限的资源在那些已经合法化并正在规范大麻使用的州进行起诉，无论是医学上的还是其他方面的，似乎都没有用。”此类声明不是司法部的官方声明或政策，对司法部、任何联邦检察官或美国联邦法院都没有约束力。美国联邦执法方面仍存在很大的不确定性。到目前为止，拜登政府还没有发布新的联邦大麻备忘录，也没有公布过联邦执法政策的任何变化。

然而，不能保证使大麻合法化和规范大麻销售和使用的州法律不会被废除或推翻，也不能保证地方政府当局不会限制州法律在各自管辖范围内的适用。除非且直到美国国会修订关于大麻的CSA(以及任何此类潜在修订的时间或范围，不能保证)，联邦当局可能会执行当前的美国联邦法律。目前，在没有《科尔备忘录》规定的统一联邦指导的情况下，执法优先事项由各自的美国检察官决定。

作为行业最佳实践，尽管《科尔备忘录》已被废除，但我们遵守以下标准操作政策和程序，这些政策和程序旨在确保遵守《科尔备忘录》提供的指导：

1.持续监控我们的运营是否符合适用的州、县、市、镇、乡、行政区和其他政治/行政区划建立的所有许可要求；

2.确保我们与大麻有关的活动符合获得的许可证范围(例如：在大麻只允许成人使用的州，产品只出售给符合必要年龄要求的个人)；

3.执行政策和程序，防止向未成年人分销我们的大麻产品；

4.执行政策和程序，以避免将我们的业务收益分配给犯罪企业、帮派或卡特尔；

5.实施库存跟踪系统和必要的程序，以可靠地跟踪库存，防止大麻或大麻产品转移到州法律不允许的州或一般跨越任何州界的州；

6.监督我们设施的业务，使我们的国家授权的大麻商业活动不被用作贩运其他非法毒品或从事任何其他非法活动的掩护或借口；以及

7.实施质量控制，使我们的产品符合适用的法规，并包含关于产品内容的必要免责声明，以避免因使用大麻而对公众健康造成不利影响，并阻止受损驾驶。

此外，我们经常进行背景调查，以确认我们运营子公司的负责人和管理层品行良好，没有参与其他非法毒品、从事非法活动或涉及暴力的活动，或使用枪支种植、制造或分销大麻。我们还不断审查我们的大麻企业的活动、他们经营的场所，以及与在领有许可证的场所以外拥有大麻或大麻产品有关的政策和程序。

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此外，近年来，保护医用大麻和大麻行业的某些临时联邦立法也已生效。例如，某些大麻企业通过实施临时拨款措施获得一定程度的保护，使其免受联邦起诉，这些措施已成为法律，成为国会通过的联邦支出法案的修正案(或附加条款)，并由奥巴马总统、特朗普总统以及最近的拜登总统签署。例如，在2015年的拨款法案中，国会加入了一项预算“附加条款”，禁止司法部花费任何资金来执行任何干扰州实施医用大麻法律的法律。该车手最初以其最初的主赞助商而被称为“罗尔巴赫-法尔”修正案，现在以其现任赞助商的名字被称为“乔伊斯”修正案。最初，共和党控制的众议院和民主党控制的参议院通过了罗巴赫-法尔修正案。该法案是“一项两党拨款措施，旨在禁止DEA花费资金逮捕州政府许可的医用大麻患者和提供者。”随后，骑手t被包括在由两个主要政党控制的历届国会通过的多个预算中。最近，在2022年2月18日，通过签署额外的权宜之计支出法案H.R.6617--进一步延长政府资金法案，延长了修正案，有效期至2022年3月11日。虽然自2015年以来，该修正案已被列入连续的拨款立法或决议，但是否列入该修正案可能会受到政治变化的影响。

值得注意的是，乔伊斯修正案只适用于医用大麻项目，并没有为执法提供同样的保护，防止成人使用活动。如果修正案不再生效，联邦执法和推翻州大麻法律的风险将会增加。

美国边境口岸

美国海关和边境保护局(简称CBP)执行与合法进出美国的旅行和贸易有关的美国法律。如果越境违反CSA和其他相关的美国联邦法律，可能会导致拒绝入境、扣押、罚款和逮捕。根据美国《移民和国籍法》，CBP官员负责确定非美国公民进入美国的旅行者的可接纳性。如果CBP知道对我们子公司Vting股票的投资，可能会对非美国公民进入美国的可采性产生影响，并可能导致终身禁止进入美国。

由于根据美国联邦法律，大麻仍然是非法的，那些投资于在美国大麻行业有业务的加拿大公司的人可能会因为他们与美国大麻企业的商业联系而面临拘留、拒绝入境或美国的终身禁令。入境由CBP当值官员自行决定，这些官员有广泛的自由提问，以确定非美国公民或外国公民的可采性。加拿大政府已经开始警告旅行者，以前使用大麻或美国联邦法律禁止的任何物质，可能意味着拒绝进入美国。美国大麻行业的商业或金融参与也可能成为CBP拒绝入境的足够理由。2018年9月21日，CBP发表声明，概述了目前对美国法律执行的立场。它指出，加拿大大麻合法化不会改变CBP对美国关于受控物质的法律的执行，因为大麻仍然是美国法律下的受控物质，在被认为合法的美国各州从事大麻工业或为其扩散提供便利，可能会影响对美国的可接受性。因此，CBP确认，在美国从事与大麻有关的商业活动的公司(如Trulieve)的员工、董事、官员、经理和投资者，如果不是美国公民，将面临被禁止进入美国的风险。

反洗钱法和获取银行业务的途径

本公司受美国涉及反洗钱、财务记录保存和犯罪收益的各种法律和法规的约束，包括1970年的《货币和外国交易报告法》(本文称为《银行保密法》)，经2001年《通过提供必要的工具拦截和阻挠恐怖主义法》(《美国爱国者法》)第三章修订的《货币和外汇交易报告法》，以及由美国政府当局发布、管理或执行的任何相关或类似的规则、法规或指导方针。

此外，根据美国联邦法律，金融机构从出售任何附表一管制物质中收取任何收益，可能违反了联邦反洗钱法规。例如，根据《银行保密法》，银行和其他金融机构可能因向大麻企业提供服务而被起诉和定罪，罪名是协助和教唆洗钱。因此，根据《银行保密法》，向大麻企业提供支票账户、借记卡或信用卡、小企业贷款或任何其他金融服务的银行或其他金融机构可能被控洗钱或共谋。

虽然美国联邦银行法没有改变，以适应美国越来越多的州的企业，这些州已经将医用或成人使用的大麻合法化，但美国财政部金融犯罪执法局在2014年发布了指导意见，并未被塞申斯的备忘录废除。FinCEN指南就如何根据联邦法律与州和部落授权的大麻实体接触向金融机构提供了指导。一个

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与FinCEN指南同时发布、后来作为届会备忘录的一部分被撤销的司法部另一份备忘录向检察官提供了关于洗钱和其他金融犯罪的指导，因为它涉及按照FinCEN指南运作的大麻实体和金融机构。FINCEN指导意见和现已撤销的司法部备忘录经常被公众视为金融机构能够按照联邦法律与大麻实体合作的一种方式，只要与大麻有关的商业活动在其州或领土合法，并且没有违反科尔备忘录中提到的任何联邦执法优先事项(如不让大麻落入有组织犯罪手中)。重要的是，FinCEN的指导还澄清了金融机构如何根据《银行保密法》的义务向大麻相关企业提供金融服务，包括加强客户尽职调查，但明确表示，它们这样做的风险自负。客户尽职调查步骤通常包括：

1.向国家有关部门核实该企业是否已获得适当的许可和登记；

(二)审查该企业申请获得国家大麻经营许可证的申请(及相关文件)；

(三)向国家许可执法机关索取有关该企业及关联方的现有信息；

4.了解企业的正常和预期活动，包括要销售的产品类型和要服务的客户类型(例如，医疗客户和成人客户)；

5.持续监测可公开获得的有关企业和相关方的不良信息来源；

6.持续监测可疑活动，包括FinCEN指南中所述的任何危险信号；以及

7.定期更新作为客户尽职调查的一部分获得的信息，并与风险相称。

关于通过这种客户尽职调查获得的有关州许可证的信息，金融机构可以合理地依赖州许可证当局提供的信息的准确性，因为州政府提供此类信息。

虽然FinCEN指导降低了考虑为大麻行业提供服务的银行和金融机构的一些风险，但在实践中，金融机构向大麻相关企业提供服务的意愿仍然面临挑战。这是因为目前的美国联邦法律并不保证银行免于起诉。它还要求银行和其他金融机构对它们接受为客户的每一项与大麻有关的业务进行耗时且代价高昂的尽职调查(即加强尽职调查)。

那些同意与大麻企业合作的商业银行和/或信用社通常会将这些账户限制在其总存款的一小部分，以避免造成流动性和集中度风险。从理论上讲，由于联邦政府可以在没有通知的情况下随时修改与大麻相关的银行法，这些银行和信用社必须在手头保留足够的现金，以便能够在一天内返还与大麻相关的所有存款的全部价值，同时手头也保持足够的流动资金为其他客户提供服务。由于许多为大麻相关企业提供银行服务的银行和信用社都是规模较小的机构，适用的集中度限制也可能会对该行业可能提供的贷款总额施加限制。那些在大麻行业有客户的商业银行和信用社可以向大麻企业收取高额费用，以弥补确保遵守FinCEN指南的额外成本。

如前所述，与科尔备忘录不同，FinCEN的指导方针并未被撤销。FinCEN表示，它认为FinCEN的指导包括遵守被撤销的Cole备忘录的要求。财政部长珍妮特·耶伦尚未就财政部计划如何处理与大麻有关的企业发表任何公开声明。

作为行业最佳实践，并与其标准操作程序保持一致，Trulieve遵守FinCEN指南中的所有客户尽职调查步骤以及它所利用的金融机构提出的任何额外要求。然而，如果我们的任何业务或其任何收益、由此产生的任何股息或分配、或此类业务在美国应计的任何利润或收入被发现违反了反洗钱法或其他方面，根据上述一项或多项法规或任何其他适用法律，此类交易可能被视为犯罪收益。这可能会限制或以其他方式危及我们宣布或支付股息或影响其他分配的能力。

在美国，美国众议院通过了《安全银行法》，该法案将给予银行和其他金融机构因为大麻相关业务提供服务而免于联邦刑事起诉的豁免权，如果

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大麻业务遵守州法律。目前尚不清楚美国参议院是否会对《安全银行法》进行表决。最近，《安全银行法》被列入众议院国防授权法案《NDAA》和《美国竞争法案》的修正案。在会议委员会期间，委员会拒绝在签署成为法律的NDAA版本中包括安全银行法修正案。《美国竞争法案》仍在国会审议中。尽管公众和国会强烈支持《安全银行法》和类似的立法，但不能保证它会像目前提出的那样获得通过，或者根本不能保证。在加拿大和美国，在目前的法律和监管环境下，涉及银行和其他金融机构的交易既困难又不可预测。立法改革有助于减少或消除大麻公司面临的这些挑战，并将提高重大和次要金融交易的效率。

获得公共和私人资本的能力

鉴于美国联邦一级关于大麻的现行法律，美国大麻公司通常无法获得传统的银行融资(尽管最近从替代贷款提供者获得的传统贷款有所增加)。具体地说，由于涉及与大麻有关的行为所产生收益的金融交易可成为根据反洗钱法规、无照货币传送器法规和《银行保密法》进行起诉的依据，涉及大麻行业的企业往往难以找到愿意接受其业务的银行。确实接受美国大麻相关企业存款的银行必须遵守FinCEN的指导方针。我们在与州特许银行开展业务的各州有银行关系，以获得存款和工资；然而，我们获得传统银行融资的渠道有限。

税务方面的担忧

大麻相关企业面临的另一个挑战是，IRC第280E条的规定正被美国国税局适用于医疗和成人用大麻行业的企业。IRC第280E条禁止大麻企业扣除其正常和必要的业务费用，迫使它们支付比其他行业类似公司更高的实际联邦税率。大麻业务的实际税率取决于其不可抵扣费用占总收入的比例有多大。因此，合法大麻行业的企业利润可能会低于其他行业。此外，尽管美国国税局发布了一项澄清，允许扣除已售出的商品成本，但这类项目的范围被解释得非常狭窄，不允许扣除大部分运营成本和一般行政成本。

《2018年农场法案》

CBD是一种在大麻中发现的无毒化学物质，通常从大麻中提取，大麻最多只含有微量的THC。2018年12月20日，前总统特朗普签署了2018年农业改善法案(俗称2018年农场法案)，使之成为法律。在2018年《农场法案》成为法律之前，大麻属于CSA中对大麻的定义，DEA将大麻归类为附表I管制物质，因为大麻是大麻植物的一部分。

2018年农场法案将大麻定义为大麻植物，以及该植物的任何部分，其Delta-9 THC浓度按干重计算不超过0.3%，并从CSA中去除大麻。2018年农场法案要求美国农业部(USDA)除其他事项外：(1)评估和批准各州批准的工业大麻种植和生产的监管计划，以及(2)颁布法规和指导方针，以建立和管理美国大麻种植和生产计划。2019年10月29日，美国农业部公布了大麻监管暂行规则，并于2021年1月15日公布了大麻生产的最终规则(本文简称USDA规则)。美国农业部规则于2021年3月22日生效。除其他事项外，美国农业部的规定还规定了大麻种植和生产的最低标准，以及对大麻实验室检测的要求。美国农业部颁布的大麻生产法规取代了那些没有采用特定于州的大麻法规的州；然而，州项目必须满足美国农业部规则中包含的某些要求。大麻及其衍生产品，如CBD，可以销售到商业中并跨州运输，前提是衍生任何产品的大麻是在由美国农业部或美国农业部大麻生产许可证批准的授权州计划颁发的许可证下种植的，符合大麻的定义，并且产品符合其他适用的联邦法律，包括美国食品、药物和化妆品法。2018年农场法案明确保留了FDA根据美国食品、药物和化妆品法案监管大麻衍生产品的权力。FDA还没有颁布自己的大麻衍生产品监管规则。

在美国遵守适用的州法律

我们被归类为“直接”参与美国大麻行业，我们相信我们遵守适用的州法律，以及相关的许可证要求和我们业务所在州颁布的监管框架。我们不会受到任何可能对我们的许可证、业务活动或运营产生影响的适用许可要求和监管框架的传票或违规通知的约束。我们使用合理的商业努力来

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通过董事合规部的建议，确保我们的业务始终符合亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、佛罗里达州、马里兰州、马萨诸塞州、内华达州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州颁布的适用许可要求和监管框架，我们的合规部负责监测和审查我们的业务做法、适用州法律和法规的变更以及美国联邦执法的优先事项。我们的首席法律官和总法律顾问与亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、佛罗里达州、内华达州、马里兰州、马萨诸塞州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州的外部法律顾问合作，确保我们持续遵守适用的州法律。

在美国，大麻在很大程度上受到州一级的监管。尽管我们运营(和预期运营)的每个州都在适当情况下授权获得许可或注册的实体生产和分销医用和/或成人用大麻，而且许多其他州已经以某种形式将大麻合法化，但根据美国联邦法律，拥有、使用、种植和转让大麻及任何相关毒品工具仍然是非法的，根据美国联邦法律，任何此类行为都是犯罪行为。尽管我们相信我们的业务活动符合美国适用的州和地方法律，但严格遵守有关大麻的州和地方法律既不能免除我们在美国联邦法律下的责任，也不能为可能对我们提起的任何联邦诉讼提供辩护。对我们提起的任何此类诉讼都可能对我们的业务造成实质性的不利影响。

亚利桑那州医用和成人用大麻市场的管理

2010年12月，亚利桑那州选民通过了亚利桑那州医用大麻法案(“AMMA”)，A.R.S.第36-2801条及以后。AMMA于2011年4月14日生效，使亚利桑那州成为第15个通过医用大麻法律的州。AMMA指定亚利桑那州卫生服务部(ADHS)为亚利桑那州医用大麻计划的许可和发行机构。ADHS通过了制定和实施亚利桑那州医用大麻计划的规则和条例。这些规则和条例在亚利桑那州行政法典第9章第17章中规定。

亚利桑那州的第一张医用大麻许可证于2012年发放，截至2022年3月1日，亚利桑那州有127家开放的药房。

亚利桑那州207号提案，也被称为智能和安全亚利桑那州法案，是一项选民倡议，旨在使成人娱乐使用大麻合法化，该法案于2020年11月3日获得选民批准。《智能和安全亚利桑那州法案》指示亚利桑那州卫生服务部在2021年6月1日之前制定大麻零售规则，允许大麻像其他零售商品一样缴纳州和地方销售税，并将对大麻产品额外征收16%的消费税。207号提案通过后，现有的医疗经营者被允许申请许可证，以允许向成人消费者销售产品。娱乐销售于2021年1月22日在亚利桑那州开始。

亚利桑那州的执照和法规

亚利桑那州的执照每两年续签一次。大约在续期的时候，持牌人必须根据ADHS发布的指导方针提交续期申请。虽然续订是每年一次，但没有最终到期，在此之后不允许续订。此外，在续期过程方面，如果支付了必要的续期费用，续期申请及时提交(至少在许可证到期日之前30天)，并且没有发现与适用许可证有关的重大违规行为，我们预计将在正常业务过程中收到适用的续期许可证。虽然我们的合规控制旨在降低发生任何重大许可证违规行为的风险，但不能保证我们的许可证将来会及时续签。任何与许可续订过程相关的意外延迟或成本都可能阻碍我们正在进行或计划中的运营，并对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。

亚利桑那州是一个垂直整合的系统，因此每个许可证都允许持有者按照AMMA和ADHS的规则和规定获取、种植、加工、分发和/或分发、交付、制造、转让和供应医用和/或成人用大麻。

配药规定

为了将医用大麻分发给符合资格的顾客或指定的照顾者，持牌药房需要(1)核实合格顾客或指定照顾者的身份，(2)提供适当的顾客教育或支持材料，(3)提供与所寻求的产品有关的测试结果，如果符合资格的顾客或指定照顾者提出要求，(4)在提交医用大麻电子验证系统的身份证上输入合格顾客或指定照顾者的登记识别号，(5)核实所出示的识别卡的有效性，(6)核实配发大麻产品的数量不会导致符合条件的客户超过监管限制；(7)将医用大麻配发数量、是否配发的信息录入医用大麻电子核查系统

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直接向符合资格的客户或照顾者提供配药的日期和时间、配药代理的注册识别号和配药的注册识别号。

与记录保存和库存控制有关的要求

法规要求持牌药房使用库存控制系统，该系统记录(1)每日更新的大麻产品库存量，(2)从符合资格的客户或指定照顾者那里收购医用大麻，(3)从其他药房收购医用大麻，(4)与持牌人种植的批次大麻有关的信息，(5)关于向其他药房提供医用大麻的信息，(6)与要求测试大麻产品有关的信息，以及(7)处置被确定不分发给客户或不包括在制造大麻产品中的大麻产品。此外，持牌药房还必须保存有关符合条件的客户的记录，其中包括：(1)包括注册药房代理关于配药的注明日期的条目；(2)防止未经授权的访问和篡改；(3)包括符合条件的客户和照顾者关于大麻产品和教育材料的请求的文件。

与安全和运输有关的要求

有执照的药房被允许在药房和种植地点、合格客户、其他药房和有执照的分析实验室之间运输大麻和大麻产品。要求药房在运输前完成一份全面的旅行计划，其中描述了运输的产品、旅行的时间和预期的路线。在运输过程中，药房代理人被要求使用未标记的车辆，将大麻和大麻产品隐藏在视线之外，并与有执照的药房进行沟通。有执照的药房必须保存旅行计划的记录。

持牌药房还必须实施各种安全措施，以保护药房和种植地点免受未经授权的进入：(1)入侵检测设备，(2)外部照明，(3)覆盖有限出入区域和设施的出入口以及销售点和种植室的摄像机，(4)故障通知系统，(5)摄像机和其他设备的电池后备，以及(6)设施内部的紧急按钮。还要求有执照的药房执行政策和程序，限制进入药房内含有大麻的区域，规定确认被授权人员的身份，防止游荡、进行电子监测和使用紧急按钮。

亚利桑那州的报告要求

亚利桑那州使用ADHS医用大麻验证系统(ADHS MMV)来验证持卡人、验证分配金额并跟踪亚利桑那州合格客户的所有零售交易。ADHS MMV系统也由持牌人每年使用，以更新药房注册证书。

我们使用Leaf Logix软件作为我们的计算机化种子到销售的跟踪和库存系统。个人许可证持有人，无论是直接或通过第三方集成系统，都必须捕获和保留与医用大麻的获取、拥有、种植、制造、交付、转让、运输、供应、销售、分销或分配有关的所有信息，以满足亚利桑那州的所有报告要求。

ADHS检查

2010年12月，亚利桑那州选民通过了亚利桑那州医用大麻法案(“AMMA”)，A.R.S.第36-2801条及以后。AMMA于2011年4月14日生效，使亚利桑那州成为第15个通过医用大麻法律的州。AMMA指定亚利桑那州卫生服务部(ADHS)为亚利桑那州医用大麻计划的许可和发行机构。ADHS通过了制定和实施亚利桑那州医用大麻计划的规则和条例。这些规则和条例在亚利桑那州行政法典第17章第9章中规定。亚利桑那州第207号提案，也被称为智能和安全亚利桑那州法案，是一项选民倡议，旨在使成人娱乐使用大麻合法化，该法案于2020年11月3日获得选民批准。207号提案通过后，现有的医疗经营者被允许申请许可证，以允许向成人消费者销售产品。娱乐销售于2021年1月22日在亚利桑那州开始。根据207号提案，ADHS将在未来为社会公平申请者发放最多26个额外的许可证。

ADHS负责监督医用大麻和成人用大麻的许可。亚利桑那州的市场分为两类：医疗和成人使用许可证。每个许可证授予被许可人拥有一个药房、一个加工地点和一个种植地点的能力。许可证持有者不需要为垂直整合的运营建立基础设施，第三方公司可以使用加工和种植地点。亚利桑那州不承认第三方运营商，许可证持有人负责合规。截至2021年12月31日，运营中的药房有127家。药房可以持有双重许可证，为医疗和成人消费者提供服务。

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对于医疗卡持有者，符合条件的条件包括阿尔茨海默病、恶病质、癌症、慢性疼痛、克罗恩病、青光眼、丙型肝炎、人类免疫缺陷病毒(HIV)或获得性免疫缺陷综合征(艾滋病)、肌肉痉挛、恶心、创伤后应激障碍(PTSD)、硬化症和癫痫。所有产品类别都被允许作为成人使用或医疗销售，但成人消费者使用的食品除外，每份不能超过10毫克，每包不能超过100毫克。

加州对大麻市场的监管

1996年，加利福尼亚州是第一个通过215号提案将医用大麻合法化的州，该提案于1996年通过了《同情使用法案》。这为被控使用、拥有和种植医用大麻的被告提供了肯定的辩护，这些客户拥有治疗癌症、厌食症、艾滋病、慢性疼痛、痉挛、青光眼、关节炎、偏头痛或任何其他大麻可以缓解的疾病的医生建议。2003年，参议院第420号法案签署成为法律，将使用、拥有和集体种植医用大麻合法化，并为医用大麻消费者建立了可选的身份证制度。

2015年9月，加州立法机构通过了三项法案，统称为医用大麻监管和安全法案(MMRSA)。MMRSA为加州的医用大麻企业建立了许可和监管框架。该系统创建了测试实验室和分销商。基于挥发性溶剂或非挥发性溶剂制造的特定提取方法的可食用浸泡产品制造商许可证也成为强制性的。多个机构监督该项目的不同方面，企业必须同时获得州许可证和地方批准才能运营。

然而，2016年11月，加利福尼亚州的选民以压倒性多数通过了第64号提案，即成人使用大麻法案(Auma)，为21岁或以上的消费者创建了一个成人使用大麻计划。2017年6月，加利福尼亚州立法机构通过了参议院第94号法案，称为医用和成人用大麻监管和安全法案(MAUCRSA)，该法案将MMRSA和Auma合并为一套管理加州医用和成人用大麻许可证的法规。MAUCRSA于2018年1月1日生效。

过去在州一级监管大麻的三个发牌机构包括大麻管制局(BCC)、加州食品和农业部(CDFA)和加州公共卫生部(CDPH)。然而，加利福尼亚州州长加文·纽瑟姆于2021年7月12日签署了议会第141号法案(简称AB 141)。实际上，AB 141将三个前州大麻当局合并为一个新的部门，现在称为大麻管制局(“部门”)。2021年9月15日左右，该部门向加州行政法办公室提交了紧急法规，以巩固、澄清和制定一致的大麻法规。经过有限的评议期，这些合并的紧急条例获得批准，并于2021年9月27日左右生效。这些条例通过统一应用要求、统一术语和澄清所有权和财务利益要求，为所有许可证类型的大麻许可证持有者制定了一致的标准。

MAUCRSA的核心特征之一就是“本地控制”。为了在加州合法经营医用或成人用大麻业务，经营者必须同时拥有当地和州的许可证。这要求许可证持有者在有大麻许可证计划的城市或县运营。加利福尼亚州的市县也被允许限制当地发放的许可证数量，甚至完全禁止所有大麻许可证。

一旦经营者获得当地批准，经营者在进行任何商业大麻活动之前必须获得国家许可证。有多个许可证类别，涵盖所有商业活动。类别包括：(1)种植/苗圃/加工者，(2)检测实验室，(3)分销商/运输商，(4)零售商(包括送货)，(5)微型企业，(6)活动组织者，和(7)制造商。许可证类别进一步细分为子类型。例如，根据种植作业的规模以及作业是室内/室外还是使用混合照明，有多种类型的种植许可证可供选择。根据使用的是挥发性溶剂还是非挥发性溶剂，可获得不同的制造许可证。根据零售商是在店面还是在非店面运营，可以获得零售许可证。

管理商业大麻产业的部门

该部门监督和管制所有商业大麻活动。营运者必须向劳工处申请牌照。

加州的大麻供应链

在加利福尼亚州，当地法律可能会决定植物是必须在室外种植，使用混合光照方法，还是完全在室内种植。栽培者还必须通过可追溯系统从获得许可的苗圃获得种子、克隆、青少年或其他未成熟的植物。

加州大麻跟踪和追踪系统的Metrc软件跟踪了该州内大麻的种植、加工和移动。所有被许可人都需要输入他们的追踪和追踪数据(手动或使用其他软件

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自动上载到METRC)。未成熟的植物必须被分配一个唯一的识别号(“UID”)，然后当它通过供应链传递给消费者时，它仍然与特定植物的花朵和生物量相关联。供应链中的每个被许可人都被要求仔细记录与该UID相关的任何加工、包装和销售。

当大麻植株成熟并完成其生命周期时，它们被收获、腌制和修剪，为出售给加工商、分销商或制造商做准备。栽培者有两种主要产品：花朵或“花蕾”，以及生物量或“修剪”，这通常是从成熟的花朵上移除的。TRIM通常出售给制造商，用于进一步加工成大麻提取物。花蕾也可以卖给制造商或分销商，再卖给零售商。种植者可以直接包装和标记其大麻花，也可以散装出售，允许分销商包装和标记花。

由制造商出售或转让给分销商进行最终零售的制造大麻货物必须采用最终包装。经销商不得重新包装制造的大麻商品。某些税率适用于大麻花和生物量，它们是按每盎司销售的产品进行评估的。加利福尼亚州的种植税由种植者向分销商支付，或者由种植者向制造商支付，之后，将大麻产品推向市场的分销商负责向加州税费管理局(CDTFA)提交种植税收据。

加州限制大麻的运输只能由有执照的分销商进行。一些种植者和制造商保留自己的分销许可证，以便直接处理运输，而另一些人则与第三方许可的分销商签订运输服务合同。经销商可能会也可能不会拥有大麻和大麻产品，就像酒类分销一样，一些零售商将销售限制在特定经销商的品牌组合中。品牌可以直接向零售商推销产品，也可以只向分销商推销产品。

分销商是供应链中的一个点，在这里，产品在交付给零售商之前，会对其进行最终的质量保证测试。零售商不得接受或销售没有随附的合规分析证书(“COA”)的产品。分销商必须清楚地将待测试的产品与已经在其持牌场所通过测试的产品分开，直到持牌检测实验室的雇员来到他们的场所并从任何和所有拟以零售方式销售的商品中获取样品。大麻和大麻产品要么通过检测实验室，要么不合格。在某些情况下，农业部的规定允许对不合格的产品进行“补救”或重新贴上标签，以更准确地反映COA结果。

加州的零售业合规性

加利福尼亚州要求在所有大麻包装上打印特定的警告、图像和有关包装内容的信息。该部门的规定还要求包装既要防篡改，又要防儿童伤害。分销商和零售商有独立的责任在消费者销售之前确认产品有正确的标签和包装。

在加利福尼亚州，21岁及以上的消费者可以从拥有“成人使用”许可证的药房购买大麻。一些地方仍然只允许药房。18岁及以上的消费者在得到有效医生的建议后，可以从仅供医药使用的药房或成人使用的药房购买大麻。消费者没有有效的医生推荐，不得从纯医药药房购买大麻。所有大麻企业都被禁止雇佣21岁以下的员工。

安全要求

在加利福尼亚州，当地法律可能会决定植物是必须在室外种植，使用混合光照方法，还是完全在室内种植。栽培者还必须通过可追溯系统从获得许可的苗圃获得种子、克隆、青少年或其他未成熟的植物。

加州大麻跟踪和追踪系统的Metrc软件跟踪了该州内大麻的种植、加工和移动。所有被许可人都被要求输入他们的跟踪和跟踪数据(手动或使用另一个自动上传到metrc的软件)。未成熟的植物必须被分配一个唯一的识别号(“UID”)，然后当它通过供应链传递给消费者时，它仍然与特定植物的花朵和生物量相关联。供应链中的每个被许可人都被要求仔细记录与该UID相关的任何加工、包装和销售。

当大麻植株成熟并完成其生命周期时，它们被收获、腌制和修剪，为出售给加工商、分销商或制造商做准备。栽培者有两种主要产品：花朵或“花蕾”，以及生物量或“修剪”，这通常是从成熟的花朵上移除的。TRIM通常出售给制造商，用于进一步加工成大麻提取物。花蕾也可以卖给制造商或分销商，再卖给零售商。种植者可以直接包装和标记其大麻花，也可以散装出售，允许分销商包装和标记花。

由制造商出售或转让给分销商进行最终零售的制造大麻货物必须采用最终包装。经销商不得重新包装制造的大麻商品。某些税率适用于大麻花和生物量，它们是按每盎司销售的产品进行评估的。加利福尼亚州的种植税由种植者向分销商支付，或者，

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或者，从种植者到制造商，在此之后，将大麻产品推向市场的分销商负责将种植税收据提交给加州税费管理局(CDTFA)。

加州限制大麻的运输只能由有执照的分销商进行。一些种植者和制造商保留自己的分销许可证，以便直接处理运输，而另一些人则与第三方许可的分销商签订运输服务合同。经销商可能会也可能不会拥有大麻和大麻产品，就像酒类分销一样，一些零售商将销售限制在特定经销商的品牌组合中。品牌可以直接向零售商推销产品，也可以只向分销商推销产品。

分销商是供应链中的一个点，在这里，产品在交付给零售商之前，会对其进行最终的质量保证测试。零售商不得接受或销售没有随附的合规分析证书(“COA”)的产品。分销商必须清楚地将待测试的产品与已经在其持牌场所通过测试的产品分开，直到持牌检测实验室的雇员来到他们的场所并从任何和所有拟以零售方式销售的商品中获取样品。大麻和大麻产品要么通过检测实验室，要么不合格。在某些情况下，农业部的规定允许对不合格的产品进行“补救”或重新贴上标签，以更准确地反映COA结果。

检查

食环署会抽查所有持牌人的处所。如果检查发现被许可人有任何不遵守规定的情况，该部门可以发出改正通知或违反通知、罚款或采取其他纪律处分，包括吊销许可证。

加利福尼亚州的零售税

零售商通常在进行批发采购时向最终分销商支付消费税。然后，这些分销商将收据直接汇入CDTFA。纳税义务是根据零售销售的大麻商品的平均市场价格计算的。平均市场价格由卖方(种植者、制造商或分销商)和零售商之间发生的交易类型决定。CDTFA根据估计的平均比率确定税率，包括税期内的零售和批发价格，通常被称为“加价”。CDTFA目前的加价预估(截至2020年1月1日)为80%。由于15%的法定税率和80%的加价估计，目前批发毛收入的实际税率为27%。

除州税外，加州各地拥有特许大麻企业的城市和县都采用自己的方法对大麻征税。这些方法可分为三大类。首先，许多地方政府对所有大麻企业征收相同的税率，无论是哪种大麻。其次，许多地方政府对零售商征收的税率高于其他类型的大麻企业。第三，一些地方政府不征收特定的大麻税。加州立法分析师办公室估计，整个供应链的平均累积当地税率大致相当于对零售销售额征收15%的税。

有关与我们在加利福尼亚州的业务相关的许可证列表，请参阅本年度报告的10-K表格中的附录A。

科罗拉多州大麻市场的监管

2000年，科罗拉多州选民通过了20号修正案，这是对州宪法的一项修正案，将一定数量的用于医疗目的的大麻合法化。修正案创建了一个监管系统，授予患者登记卡，授权身体虚弱的个人拥有和使用最多两盎司的可用形式的大麻和不超过六株大麻植物。修正案还创建了一个监管系统，授予患者登记卡，授权身体虚弱的个人拥有和使用有限数量的大麻，并根据科罗拉多州刑法，任何持卡人或他们的主要照顾者都可以对违反州药品法律的指控进行平权辩护。2010年，科罗拉多州立法机构通过了H.B.10-1284法案，颁布了《科罗拉多州医用大麻法典》，这是一个由科罗拉多州公共卫生和环境部管理的框架，对持牌药房的大麻种植、销售和分销进行监管。

2012年，科罗拉多州投票通过了第64号修正案，使科罗拉多州娱乐使用大麻合法化。在其他条款中，修正案使种植、制造、加工和向21岁或21岁以上的成年人销售大麻合法化。第64号修正案还指示科罗拉多州税务局(“DOR”)建立一个全面的监管和执法框架，管理该州有执照的大麻企业。科罗拉多州大麻执法部(“MED”)是监管科罗拉多州所有娱乐和医用大麻业务的许可证和监管机构。2019年，立法者通过了法规，更新了该州的大麻法律，允许科罗拉多州大麻行业的新投资来源，包括上市公司，并制定了相应的披露要求。

在科罗拉多州，大麻企业除了遵守州政府的许可要求外，还必须遵守当地的许可要求才能经营。科罗拉多州地方被允许限制或禁止大麻种植设施、产品制造设施或零售药房设施的运营。

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有多个许可证类别，涵盖所有商业活动。类别包括：(1)医疗/零售种植，(2)医疗/零售商店，(3)医疗/零售制造商，(4)医疗/零售运输商，(5)零售招待和销售，(6)医疗/零售大麻经营者和(6)医疗/零售检测设施。许可证类别进一步细分为子类型。例如，根据种植作业的规模，有多种类型的种植许可证可供使用。持牌人还可以申请许可证，允许进行其他商业功能，如集中配送、交付和异地储存。

每个设施只被授权从事其获得许可的活动类型。许可证自发放之日起一年内有效。在有效期届满前，持牌人须提交续期申请。

为了获得许可证，拥有或控制被许可人的个人和实体必须经过州政府的审查，以确定根据科罗拉多州的法律，他们是否适合经营许可证。一般而言，任何直接或间接持有被许可人10%或更多权益的自然人或实体都必须披露并审查其适合性。必须披露和审查持牌人的所有董事会成员和公司高管，包括拥有10%或更多权益的实体所有者的董事会成员和公司高管。此外，那些通过融资、知识产权协议、管理协议或其某种组合对持牌人行使过多控制权的人，也可被经济部视为“控制实益所有人”，并随后被要求接受适当的审查。科罗拉多州的许可要求在很大程度上不尊重所有权的匿名性，经常揭穿公司的面纱，以确定最终控制给定许可的自然人。

地方当局还发放在其管辖范围内经营大麻企业的许可证，大麻企业的DOR许可证须得到地方当局的批准。申请人在获得国家许可机构和地方许可机构的所有必要许可证、登记、许可或批准之前，不得经营大麻业务。

安全要求

科罗拉多州的法律要求所有持牌人都有一个安全警报系统，并且必须确保他们的房产受到持续的监控。许可证还必须在所有出入口使用商业级非住宅门锁。所有获得许可的大麻企业都必须使用视频监控和摄像系统，这些系统至少必须包括数字或网络录像机、视频监视器、数字存档设备和能够提供静止照片的彩色打印机。此类设备必须存放在只有持牌人的管理人员才能进入的安全区域。除其他要求外，所有视频监控设备必须配备故障通知系统，以便在监控系统的任何长时间监控中断和/或完全故障时及时通知持牌人。

检查

环保部和当地许可当局可以对被许可人进行已宣布或未宣布的检查，以确定是否遵守适用的法律和法规。持牌人亦可接受当地消防部门、楼宇督察或守则执行人员的检查，以确定没有健康或安全问题。

科罗拉多州的报告要求

科罗拉多州使用Metrc作为MED的大麻库存跟踪系统，供所有医疗和成人使用许可证持有人使用。根据科罗拉多州的大麻法律和法规，为了合规的目的，要求使用特定的数据点从种子到通过Metrc销售的大麻进行跟踪和报告。这种跟踪是通过在工厂和被许可人与设施之间的货物上使用电子标签来进行的。

有关与我们在科罗拉多州的业务相关的许可证列表，请参阅本年度报告的10-K表格附录A。

康涅狄格州医用大麻市场的监管

康涅狄格州授权康涅狄格州某些有执照的大麻企业种植、拥有和分销用于医疗目的的大麻。医用大麻计划，或称MMP，登记符合条件的患者、主要照顾者、药房设施或DFS，以及药房设施员工或DFE。《康涅狄格州总则》第21a-408-21a429节确立了《明尼苏达公司法》。DFS和生产设施分别获得许可。

《消费者保护法》由消费者保护部(DCP)管理。符合条件的身体虚弱的患者有资格参加该计划，包括但不限于癌症、青光眼、人类免疫缺陷病毒(HIV)或获得性免疫缺陷综合征(AIDS)阳性状态、帕金森氏症或多发性硬化症(MS)。医生或高级执业注册护士必须为患者出具书面证明，符合条件的患者或护理者必须选择患者将获得大麻的指定DF。

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在康涅狄格州，没有适当的许可证，不得生产或分发大麻。DCP根据正在运营的DFS的大小和位置、在DCP注册的符合条件的患者数量以及符合条件的患者获得的便利和经济利益来确定要发放多少设施许可证。

当DCP确定应该授予DFS的额外许可证时，它会发布DF许可证公开申请的通知。该通知必须包括要授予的许可证的最大数量、收到申请的截止日期以及在授予许可证时将考虑的标准。这些标准必须包括任何可能控制或影响拟议的大麻交易的人的品格和健康状况；拟议的交易基金的地点；申请人对大麻的转移、盗窃或丢失保持足够控制的能力；申请人保持知识、理解、判断、程序、安全控制和道德以确保在分发和销售大麻时最佳的安全和准确性的能力；以及申请人或申请人的交易基金的任何支持者在另一持牌人、注册人或申请人中拥有财务利益的程度。

除其他事项外，DF许可证的申请人必须确定拟议的DF地点、财务报表、申请人及其支持者的犯罪背景调查申请、防止盗窃和转移的计划，以及拟议的DF的蓝图。申请DF许可证还需要支付5000美元的费用。如果获得批准，被许可人必须额外支付5000美元才能获得许可证。DCP专员或专员不向申请人颁发DF许可证的决定是最终的。

康涅狄格州药房设施要求

DF不得从康涅狄格州以外的地点分发、获得或转移大麻。DFS仅限于以下获得、交付、转移、运输和销售大麻的模式：

只有获得药房执照的药剂师才能分发大麻，只有药房或药房技术员才能向符合条件的客户、主要照顾者或在DCP注册的研究项目对象销售大麻。药房不得从事大麻配方，但药房可将含有USP级物质、不含有效成分的医用大麻产品稀释，用于剂量滴定、逐渐减少、添加调味剂或创造购买时任何生产商都无法获得的维持剂量。除经批准的研究项目外，与DF有关联的任何人不得与认证的医疗保健提供者或医疗保健机构就提供可能对任何人选择合格客户或主要照顾者购买大麻的DF的自由产生不利影响的服务或设备达成任何协议。所有DFE在DF期间，必须随时备有其当前的药房执照、药房技师注册或DFE注册，以供总监或DCP检查。DF应制定、实施并遵守书面的无酒精、无毒品和无烟的工作场所政策，该政策必须根据要求提供给DCP。大麻不得在DF内使用、摄取或消费。

每个DF必须向符合条件的潜在患者和主要照顾者公开其所有大麻产品的价格。截至2022年2月18日，DCP将符合条件的患者的每月配额从3.0盎司增加到3.5盎司。除非符合条件的患者或主要照顾者提出书面要求，否则所有大麻都必须装在儿童保护的密封容器中出售。没有生产商的标签，大麻不得销售。出售给符合条件的患者或主要照顾者的所有产品必须放在不透明的包装中，不得标明包装内容、原始设施，或以任何其他方式使他人相信包装中可能含有大麻。每个DF还必须向符合条件的患者和主要照顾者提供有关拥有和使用大麻的信息。DF经理必须将所有信息材料提交给专员批准，然后才能将这些信息提供给符合条件的患者和主要护理人员。

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康涅狄格州安全和存储要求

所有设施都必须有足够的安全系统，以防止和检测大麻的损失。这些系统必须使用商业级设备，包括周边警报、运动探测器、具有24小时录像功能的摄像机(必须保留至少30天)、静音警报、恐慌警报、故障通知系统以及在停电期间保持运行的能力。每个设施还必须有一个经署长批准的后备警报系统。每个设施的外围都必须有良好的照明。所有设备必须保持良好的工作状态，并每年至少测试两次。

DF必须：

任何人不得进入分发和销售大麻的区域，除非此人获得毒品管制局的许可或登记；此人的职责是有必要进入药房部门，然后只有在履行其工作职责所需的时间内才能进入；或此人有病人或护理员登记证，在这种情况下，不得允许此人在服务台后面或其他储存大麻的区域。

康涅狄格州运输要求

在运输任何大麻或大麻产品之前，DF必须使用专员规定的表格填写运输清单，并在运输前至少24小时将清单的副本安全地传输到将接收产品的实验室、研究项目地点、临终关怀或其他住院护理机构和DCP。必须维护这些舱单，并将其提供给DCP。大麻只能在一个上了锁的安全储藏室中运输，该储藏室是运输大麻的车辆的一部分。从车辆外部可能看不到这个车厢。路线必须随机化。

所有运输车辆必须配备至少两名员工。至少有一名送货小组成员被要求在车辆载有大麻的所有时间留在车辆旁边。送货团队成员必须在车辆含有大麻的任何时候都能与始发设施的员工进行安全形式的通信。运送小组成员在运输或运送大麻时，必须始终持有部门颁发的身份证，并在提出要求时向专员或执法官员出示身份证。

未经DCP批准，不得通过递送服务或在DCP以外的任何其他方式出售、分发或分发大麻，但主要照顾者可以将大麻交付给照顾者的合格患者，DFE可以将大麻交付给公共卫生部许可的临终关怀机构或其他住院护理机构，该机构具有经DCP批准的处理和分配大麻的协议。自2012年9月27日起，DF可以向DCP注册，向符合条件的患者和照顾者提供大麻产品和用具的交付。

署长进行的视察

设施要求保存的所有文件必须以可审核的格式保存不少于三年。应要求，必须立即向专员或授权代表提供这些记录。此外，总监及获授权代表可进入持有、生产或以其他方式处理大麻的任何地方，包括车辆，并以合理方式检查该地方及其内所有有关物品及文件。

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康涅狄格州成人立法获得通过

2021年6月22日，州长内德·拉蒙特签署了参议院第1201号法案，授权从2021年7月1日起合法拥有一定数量的21岁以上成年人用大麻，并创建了一个程序，对该州21岁以上消费者的成人用大麻种植、生产、分销和销售进行监管。消费者保护部(DCP)发布了业务政策和程序，并为种植者、微型培育者、产品制造商、食品和饮料制造商、产品包装商、零售商、混合零售商、运输商和递送服务实施了许可证框架。在2024年6月30日之前，每个城镇允许的零售许可证数量不得超过每25,000名居民一个。一半的许可证将发放给社会公平申请者-定义为生活在受禁毒战争影响不成比例的地理地区的人，他们的收入不超过该州收入中位数的三倍。

该州现有的医用大麻药房可以转变为“混合零售商”，同时服务于医疗和成人用途的消费者。为了转换，申请者必须有社会公平理事会批准的劳动力发展计划，并支付100万美元的费用，或者如果药房承诺至少创建一个合资企业，则支付50万美元的费用。当混合零售点对公众或符合条件的患者和护理人员开放时，混合零售店必须始终在场所内保留一名执业药剂师。混合零售商还必须适应快速进入方法，允许符合条件的患者和护理人员优先进入场所。药房设施可以在2022年2月3日之后的任何时间向DCP申请将其许可证转换为混合零售点，而无需通过抽奖过程申请。许可证转换将要求DF向DCP提交详细的医用大麻保存计划，并获得DCP的批准，该计划将如何优先为符合条件的患者销售和获得医用大麻产品，包括但不限于管理客户流量、防止供应短缺、提供送货服务和确保适当的人员保障。DCP估计，零售额可能至少要到2022年底才能实现。

有关我们在康涅狄格州运营的许可证列表，请参阅本年度报告的10-K表格中的附录A。

佛罗里达州医用大麻市场的监管

2014年，佛罗里达州立法机构通过了《同情使用法案》，简称CUA，这是一项低THC(CBD)法律，允许大麻含量不超过0。8%的THC出售给被诊断为严重癫痫发作或肌肉痉挛和癌症的患者。CUA创建了具有竞争力的许可结构，最初允许在五个地区中的每个地区授予一个垂直整合的许可。联合苗圃协会列出了申请者的条件和最低资格标准，其中包括要求持有苗圃证书，证明有能力培育最少40万株苗木，由苗圃人员操作，并成为注册苗圃至少连续30年。CUA还创建了一个州注册表来跟踪分配情况。2016年，佛罗里达州立法机构通过了《试用权法案》(RTA)，该法案扩大了该州的医用大麻计划，允许将全效力的THC产品作为“医用大麻”出售给符合条件的患者。

2016年11月，《佛罗里达州医用大麻合法化投票倡议》(本文简称《倡议》)以71.3%的投票率通过了《区域贸易协定》下扩大医用大麻计划的提案，从而修改了佛罗里达州宪法。该倡议现在被编纂为佛罗里达州宪法第29条第X条。该倡议扩大了符合条件的医疗条件清单，包括癌症、癫痫、青光眼、艾滋病毒和艾滋病、肌萎缩侧索硬化症、克罗恩病、帕金森氏病、创伤后应激障碍、多发性硬化症，以及其他与其他符合条件的条件相同或类别的或类似的、医生认为对患者有利大于风险的令人衰弱的疾病。该倡议还规定实施国家颁发的医用大麻身份证。2017年，佛罗里达州立法机构通过了实施宪法修正案的立法，并将宪法中概述的修改进一步编纂为法律。2017年的法律规定，向特定实体发放10个许可证，每增加10万名登记在册的合格活跃患者，再发放4个许可证。2017年的法律最初还将许可证持有者限制在最多25个药房地点，能够相互购买额外的药房地点，以及国家允许每增加10万名活跃的合格患者到登记处的额外5个地点。2017年立法对配药设施的上限于2020年4月到期。

根据佛罗里达州的法律，持牌人必须种植、加工和分发医用大麻。许可证由佛罗里达州卫生部医用大麻使用办公室(OMMU)颁发，可能每两年续签一次。Trulieve US在2020年7月24日收到了最新的执照续签，根据佛罗里达州的法律，它被归类为医用大麻治疗中心，简称MMTC。

佛罗里达州没有对种植或加工设施的许可规模施加限制，也没有对可以种植的植物数量进行限制。预计将颁发18-22个新的MMTC许可证，具体取决于申请过程开始时注册患者的数量，从2022年开始，向Pigford诉Glickman[1999年哥伦比亚特区联邦判例汇编》第185卷，第82页(哥伦比亚特区)或Re Black Farmers诉讼案，856 F.Supp.案中的公认阶级成员发放单一许可证。2D 1(哥伦比亚特区，2011年)。

根据我们的许可证，我们被允许向那些由合格的医生进入佛罗里达州电子医用大麻使用登记并拥有州颁发的医用大麻识别卡和合格医生的有效证明的客户销售大麻。医生确定客户资格以及给药途径(例如，外用，口服，

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吸入、舌下含药、栓剂、食用和吸食大麻)，以及客户在该计划下每天能够获得的毫克数量。医生可以为最多三个70天的大麻供应限制订购证书，之后证书到期，医生必须出具新的证书。分配的毫克数量、大麻的类别(低THC或医用大麻)以及是否分配了诸如雾化器等交付装置，都记录在登记处的每笔客户交易中。此外，可吸烟花卉还获得立法机构批准，并于2019年3月签署成为法律。顾客必须获得医生的具体建议才能购买烟熏花。顾客可获得的最大数量是每35天供应2.5盎司(以重量计算)的可烟熏鲜花。

我们被授权销售各种产品类别的广泛选择的产品。OMMU于2020年8月实施了管理可食用产品生产和销售的规则，此后不久，该公司在佛罗里达州的许可证持有人成为佛罗里达州第一个分发可食用产品的MMTC。OMMU于2021年8月实施了关于使用碳氢化合物溶剂(如正丁烷、异丁烷、丙烷、戊烷和庚烷)提取衍生产品的规则。Trulieve宣布于2021年9月在佛罗里达州首次销售碳氢化合物提取精矿产品。

只要当地政府没有在各自的市政当局明确禁止MMTC药房，药房就可以设在佛罗里达州任何适合药房的地点。此外，药房必须位于距离公立或私立小学、中学或中学500英尺以上的地方。如上所述，在每个MMTC通过了药房总数上限后，我们的佛罗里达州持牌人向里昂县第二司法巡回法院提出索赔，对药房上限提出质疑，并要求法院忽略我们在限制生效之前开放和/或申请的药房地点。2019年2月4日，我们宣布在初审法院胜诉，法院裁定，我们可能会在之前归属的这些地点的基础上再开设14个药房地点。此外，最高法院裁定，在另一种情况下，对全州允许的药房数量设定的法定上限不仅是在修正案2获得选民批准后违宪增加的，而且还对顾客的准入产生了不利影响。自那以后，我们已经与佛罗里达州卫生部解决了挑战。我们的14家药房是在全州范围的上限颁布之前建立的，现在被排除在法定上限之外。法定上限于2020年4月到期；因此，Trulieve US及其在佛罗里达州的竞争对手都不受开设药房数量的限制。截至2022年3月16日，我们在佛罗里达州有113家获得批准的药房。此外，我们的许可证允许我们直接向客户交付产品。

佛罗里达州的报告要求

佛罗里达州的法律要求OMMU建立、维护和控制一个计算机软件跟踪系统，该系统跟踪大麻从种子到销售的整个过程，并允许OMMU 24小时实时访问此类数据。跟踪系统必须允许整合其他种子到销售系统，并至少包括某些事件的通知，包括何时播种大麻种子、何时收获和销毁大麻植株以及何时运输、出售、被盗、转移或丢失大麻。各医用大麻治疗中心应当使用OMMU建立的种子待售跟踪系统，或者将本中心建立的种子待售跟踪系统与OMMU建立的种子待售跟踪系统相结合。目前，OMMU尚未实施全州种子销售跟踪系统；因此，我们使用我们自己的种子销售系统。此外，OMMU维护患者和医生登记簿，持证人必须遵守有关向所述系统提供所需数据或关键事件证据以保留其执照的所有要求和规定。佛罗里达州要求所有MMTC遵守其向佛罗里达州提出的原始申请中所作的陈述或随后对其提出的任何变更。OMMU必须通过修改或变更程序批准对先前向OMMU作出的陈述和披露的任何更改或扩展。

佛罗里达州的许可要求

OMMU颁发的许可证可以每两年续签一次，只要被许可人继续满足佛罗里达州381.986号法规的要求并支付续期费。直接或间接拥有、控制或有权持有MMTC 5%或以上有表决权股份的个人或实体，不得直接或间接拥有或控制任何其他MMTC的有表决权股份或其他形式的所有权。申请者必须证明(并持有MMTC执照)：(I)他们在过去五年中已在佛罗里达州注册经营，(Ii)他们拥有佛罗里达州农业和消费者服务部颁发的有效注册证书，(Iii)他们有种植和生产大麻的技术和技术能力，包括但不限于低THC大麻，(Iv)他们有能力获得作为MMTC运作所需的场地、资源和人员，(V)他们有能力保持对所有原材料的问责，制成品及任何副产品，以防止转移或非法获取或拥有这些物质，(Vi)它们拥有合理的基础设施，可以向OMMU确定的全州或区域注册合格患者分发大麻，(Vii)它们有财政能力在两年的批准周期内维持运营，包括向OMMU提供经证明的财务报表，(Viii)所有所有者、高级管理人员、董事会成员和管理人员都通过了包括指纹识别在内的II级背景筛查，(Ix)它们确保聘请医疗董事来监督MMTC的活动, (X)他们有多样性计划和退伍军人计划，并伴随着与退伍军人和少数族裔承包商和/或雇员建立业务关系的合同程序。在OMMU批准申请后，申请人必须将

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履约保证金最高可达500万美元，一旦被许可方为1000名患者提供服务(Trulieve已经完成)，这一保证金可能会减少到200万美元。

有一起诉讼对2017年立法和OMMU法规的基本方面提出了挑战。2017年12月，Flolirown、LLC和其他原告质疑2017年立法和OMMU条例的某些方面违宪，原因是：(1)要求MMTC垂直整合(例如，种植和加工将在MMTC自己的有执照的药房销售的大麻)；(2)该州MMTC许可证总数的上限；(3)OMMU授权MMTC向符合2017年立法定义的标准的某些申请者发放MMTC许可证。2019年10月18日，里昂县巡回法院的一名初审法官裁定，Flolirown，LLC很有可能胜诉，认为垂直整合和许可上限与第X条第29节的措辞相冲突，2017年定义MMTC执照资格标准的条款构成了佛罗里达州宪法第三条第11(A)(12)条不允许的“特别法”。2019年7月10日，一家中级上诉法院确认了巡回法院对里昂县裁决的部分内容。2021年5月27日，佛罗里达州最高法院发布了一项6比1的裁决，裁定Florirown，LLC和其他原告在其任何宪法主张的是非曲直上都没有证明成功的可能性很大。实际上，佛罗里达州最高法院以6比1的裁决支持了佛罗里达州的监管制度。

佛罗里达州种植、加工和分配设施的安全和储存要求

所有MMTC设施从黄昏到黎明都需要充足的室外照明。要求全天24小时视频监控，所有MMTC必须保持至少45天的滚动时间，供执法部门和OMMU根据需要提供。所有入口点和窗口的所有项目上的警报系统必须处于活动状态。室内空间还必须有运动探测器，所有摄像头都必须能够畅通无阻地看到关键区域。还必须提供恐慌警报，以便员工能够在需要时向当局发出信号。

在药房，MMTC必须提供一个有足够座位的等候区。此外，还必须至少有一间私人会诊/教育室，以保障患者及其照顾者的隐私(如果适用)。MMTC只能在上午7：00至晚上9：00之间分发产品所有有效产品必须存放在药房内的安全位置，只有空包装才能存放在药房的一般区域，方便顾客和访客进入。候车区内不得陈列任何产品或递送设备。

一个MMTC必须始终为所有大麻材料提供安全和有记录的出入。这包括批准的保险库或上锁的房间。MMTC必须至少有两名员工，或任何时候都有经批准的安全提供商在现场。所有员工必须佩戴适当的身份识别徽章，访客必须登录并在办公场所佩戴访客徽章。MMTC必须在意识到此类事件后24小时内向当地执法部门报告任何大麻材料的丢失、转移或被盗。

佛罗里达州的交通要求

在向药房或顾客运送大麻时，必须准备一份清单，并且必须使用经批准的车辆进行运输。大麻必须储存在车辆的一个单独的、上了锁的区域，在运输过程中，一辆运送车辆上必须有两个人。在送货过程中，必须有一个人留在车上。送货员工必须时刻佩戴身份证件。货单必须包括以下信息：(1)出发日期和时间；(2)发货单位的名称、地址和执照号码；(3)接收实体的名称和地址；(4)大麻和交付装置的数量和形式；(5)到达日期和时间；(6)交付车辆的制造商、型号和车牌；(7)交付单位雇员的姓名和签名。MMTC必须将这些舱单保存最长三年以供检查。在递送过程中，还会向收件人提供货单的副本。

OMMU在佛罗里达州进行检查

OMMU可对MMTC进行已宣布或未宣布的检查，以确定是否遵守适用的法律和法规。在接到投诉或通知的情况下，MMTC分发含有霉菌、细菌或其他可能对人类或环境造成不良影响的污染物的大麻时，OMMU将检查该MMTC。OMMU将对每个MMTC进行至少两年一次的检查，以评估MMTC的记录、人员、设备、安全、卫生做法和质量保证做法。

有关与我们在佛罗里达州的运营相关的许可证的详细信息，请参阅本年度报告的10-K表格附录A。

格鲁吉亚对大麻的管制

2019年4月17日，佐治亚州州长布莱恩·坎普签署了霍普法，该法案创建了一个监管计划，允许生产低THC油，即THC含量不超过5%的油，用于医疗目的提供给患者。在……里面

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具体地说，《希望法案》创建了一个由七名成员组成的佐治亚州大麻委员会(GA委员会)，负责起草实施低THC石油计划的法规。根据《希望法案》，GA委员会被允许颁发最多六个生产许可证--两个一级许可证，每个许可证允许种植面积不超过100,000平方英尺，四个二级许可证，每个许可证允许种植树冠面积不超过50,000平方英尺-如果佐治亚大学和堡谷州立大学选择参与，还需要向这两所大学颁发许可证，用于低THC石油的种植和研究。《希望法案》设想，佐治亚州药房委员会将制定和监督许可标准，允许药房提供低THC油；预计GA委员会也将发布规则，向独立的药房发放许可。2021年7月24日，GA委员会宣布打算授予两个一级和四个二级生产许可证，包括向Trulieve GA Inc.颁发一个一级许可证。目前尚未颁布药房许可条例，因此佐治亚州目前没有获得许可的药房。

佐治亚州的法律要求，符合条件的患者必须获得医生的批准，才能加入由佐治亚州公共卫生部管理的Low THC油登记处。符合条件的条件包括：(1)终末期致癌消瘦疾病或顽固性恶心和呕吐，(2)严重或终末期肌萎缩侧索硬化症，(3)癫痫障碍，(4)多发性硬化症，(5)克罗恩病，(6)线粒体疾病，(7)严重或终末期帕金森氏病，(8)严重或终末期镰状细胞病，(9)严重抽动症综合征，(10)自闭症谱系障碍，(11)大疱性表皮松解症，(12)严重或终末期阿尔茨海默病，(13)严重或终末期艾滋病，(14)严重或终末期周围神经病变，(15)住院或门诊临终关怀治疗，(16)顽固性疼痛，以及(17)创伤后应激障碍。目前，佐治亚州的法律禁止注册患者通过任何使用加热元件或类似手段来产生蒸汽的方式摄入低THC油，包括可燃产品和汽化器。

GA委员会有权发布对低THC石油计划的监督规定。目前，大会委员会还没有颁布这样的规定。《霍普法》规定，大会委员会将发布以下类别的条例：

大会委员会还被授权执行上述各种监管要求，例如通过检查和与执法部门合作。

马里兰州大麻市场的监管

马里兰州监管景观

2012年，马里兰州颁布了一项州法律，建立了州政府监管的医用大麻项目。立法于2013年5月签署，该计划于2017年12月1日开始运作。马里兰州医用大麻委员会(“MMCC”)管理州计划，并在竞争激烈的申请过程中颁发运营许可证。102药房

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许可证是从800多名申请者中获得的，而最初的15个种植许可证是从近150名申请者中获得的。2018年4月，马里兰州议员同意扩大该州的医用大麻产业，授权增加20个许可证，其中7个用于种植，13个用于加工。国家计划允许患有慢性或衰弱疾病或医疗条件的患者获得医用大麻，包括但不限于：慢性疼痛、恶心、癫痫、青光眼、创伤后应激障碍和其他严重且其他治疗无效的疾病。

在马里兰州有三个主要的医用大麻许可证类别：(1)种植者，(2)加工商和(3)药房。我们拥有一个种植者许可证、一个处理器许可证和三个药房的控制权和/或所有权。自本协议之日起，所有许可证在马里兰州都是有效的。许可证是针对我们在马里兰州的设施中使用的每项经批准的活动单独发放的。

所有种植者、加工商和药房必须根据马里兰州医用大麻法律的规定向MMCC注册。卫生法典--Gen§13-3301及以后，称为Natalie M.LaPrade医用大麻委员会。如果申请包含所有必需的信息，机构将获得医用大麻许可证。

许可证的有效期为初始许可证的六年，必须支付每年的许可费才能保持许可证。在最初的六年许可期届满后，被许可人被要求在此后每四年续签一次许可证。持牌人须按MMCC公布的指引提交续期申请。在许可证到期前90天，MMCC通知被许可人许可证到期的日期，并提供续签许可证所需的说明和费用以及未能续签的后果。许可证到期前至少30个历日，被许可人必须按照MMCC的规定提交续签申请。种植者每年的许可费是125,000美元，加工商是40,000美元，药房是40,000美元。

医用大麻种植者许可证允许我们种植、制造、包装医用大麻，并将其分发给有执照的加工商、有执照的药房或注册的独立检测实验室。医疗加工商许可证允许我们将医用大麻转化为另一种产品，或提取、包装和标签医用大麻。药房许可证允许我们获取、拥有、重新包装、加工、转让、运输、销售、分发或分发含有医用大麻的产品、相关用品、相关产品(包括酊剂、气雾剂、油或软膏)或教育材料，供符合条件的患者或照顾者使用。

配药规定

为配发医用大麻，持牌药房须符合各项配药规定：(1)要求出示合资格病人或照顾者的书面证明；(2)查询MMCC的数据网络，以核实该病人目前已登记，并有提供者的证明，以及根据该书面证明已配发的医用大麻数量；(3)配发不超过30天的医用大麻供应量；及(4)如病人或照顾者似乎受到药物或酒精影响，拒绝配发医用大麻。登记的患者和照顾者必须提供证明，证明他们了解马里兰州和联邦法律规定的医用大麻状况，以及对医用大麻使用的限制，如远离儿童和避免转移给任何其他人。

与记录保存和库存控制有关的要求

持证种植者被要求使用一个永久库存系统，从每批医用大麻的传播到交付给有执照的药房并分发给合格的患者为止，识别和跟踪每批医用大麻。永久库存系统必须能够追踪到大麻的原始来源，并及时查明不符之处。永久库存系统中的每个工厂都需要分配一个唯一的识别符，该识别符可以在整个生产和分配生命周期中跟踪。被许可人被要求调查永续库存系统发现的差异，并在被许可人发现盗窃或转移的证据时，向MMCC和马里兰州警察报告这种差异。

持证种植者、加工商和药房必须保留一份关于收件人的名称和地址、所提供的数量以及所提供的产品的名称、强度、批号和批号的可搜索的、安全的、明显防篡改的分发记录，而不依赖于所需的库存控制系统。此类记录必须根据要求提供给认证提供者。持牌人亦须保存每批和批次的生产和分配记录，以及每日核对清单，以确保每批的生产和分配保持一致，以及所有前往持牌处所的访客的记录。记录必须一式两份保存在安全的非现场位置。

与安全相关的要求

持牌人须采取措施确保领有牌照的处所的安全和保安，例如：(1)建造处所以防止未经授权进入；(2)建造安全的房间，以储存不在设施外墙并设有出入管制通道的大麻；(3)使用室外照明设备以确保适当的监察；(4)安装

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安全警报器覆盖周边入口点，应持续监测；(5)安装单独的警报系统，以保护现场和非现场记录储存区以及用于储存大麻的区域；(6)利用运动视频监控，覆盖设施的出入口，以及任何包装、测试、加工、储存或分发大麻的区域。

马里兰州的报告要求

马里兰州使用Metrc作为该州计算机化的种子销售跟踪系统。个人被许可人，无论是直接还是通过第三方集成系统，都被要求将数据推送到国家，以满足所有报告要求。我们为我们的计算机化种子销售软件使用第三方应用程序，该软件与州的METRC计划集成，并根据马里兰州医用大麻法律的要求捕获种植、加工和分配所需的数据点。

MMCC检查

被许可人必须接受MMCC宣布和未宣布的检查，包括但不限于基于不遵守指控的检查。

有关与我们在马里兰州的业务相关的许可证列表，请参阅本年度报告的10-K表格附录A。

马萨诸塞州医用大麻市场的监管

马萨诸塞州联邦已授权马萨诸塞州某些有执照的大麻企业种植、拥有和分销用于医疗目的的大麻。大麻医疗用途计划，或Mump，登记符合条件的患者、个人照顾者、医用大麻治疗中心或MTC，以及MTC代理人。MTC以前被称为注册大麻药房或RMD。MUMP是在2012年大选通过马萨诸塞州医用大麻倡议(投票问题3)后，根据2012年法案第369章--《大麻人道主义医疗使用法》设立的。有关腮腺炎的其他法律要求于2017年由立法机构颁布，并在G.L.C.94I等人那里编纂。序列号。(在此称为“马萨诸塞州医疗法案”)。MTC许可证是垂直整合的许可证，因为每个MTC许可证持有者必须种植、加工和分发医用大麻。根据单一的MTC许可证，持牌人不得在马萨诸塞州经营超过两个种植医用大麻、制造注入大麻的产品和分发大麻的地点。任何拥有直接或间接控制的个人或实体不得被授予或持有超过三个MTC许可证。

《马萨诸塞州大麻控制委员会条例》，第935CMR 501.000及以后各节。(这里称为“马萨诸塞州医疗条例”)提供了一个监管框架，要求烟草控制公司在一个垂直整合的市场中种植、加工、运输和分发医用大麻。患有衰弱疾病的患者有资格参加该计划，这些疾病包括癌症、青光眼、人类免疫缺陷病毒(HIV)阳性状态、获得性免疫缺陷病毒(AIDS)、丙型肝炎、肌萎缩侧索硬化症(ALS)、克罗恩病、帕金森氏病和多发性硬化症(MS)，以及符合条件的患者的医疗保健提供者书面确定的其他衰弱疾病。

CCC于2018年12月23日从公共卫生部手中接管了腮腺炎。CCC于2020年11月30日批准了修订后的《腮腺炎条例》，修订后的条例于2021年1月8日起生效。

马萨诸塞州执照要求(医疗)

《马萨诸塞州医学条例》规定了马萨诸塞州MTC的许可要求。获得许可的实体必须证明：(I)它们已获得许可，并在马萨诸塞州联邦部长处信誉良好；(Ii)任何个人或实体对三个以上的MTC许可证拥有“直接或间接控制”；(Iii)根据单一MTC许可证，被许可人不得在马萨诸塞州经营超过两个种植医用大麻、制造大麻注入产品和分发大麻的地点；(Iv)MTC代理商必须在马萨诸塞州大麻控制委员会注册；(V)MTC必须有一个计划，向有证明可核实的经济困难的患者提供降低成本或免费大麻；(Vi)MTC的一名行政人员必须代表该实体在马萨诸塞州刑事司法信息服务部登记为刑事罪犯记录信息(CORI)系统的组织用户；(Vii)MTC申请人的控制下的初始资本资源至少为50万美元，由银行对账单、信用额度或同等金额证明；以及(Viii)支付所需的申请费。

在毒品和犯罪问题办公室的申请中，申请人还必须证明或包括：(1)披露对毒品和犯罪问题办公室的业务有直接或间接控制的每个个人或实体；(2)获得责任保险的计划；(3)毒品和犯罪问题办公室的业务计划和拟议时间表的详细概要；(4)大麻种植和大麻产品制造的业务计划，包括政策和程序的详细概要；(5)毒品和犯罪问题办公室的经营政策和程序的详细概要，包括安保、防止转移、储存大麻、大麻运输、库存程序、程序。

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用于产品的质量控制和潜在污染物测试、人事政策、配药程序、记录保存程序、代理资格和培训计划，以及患者或个人护理员上门服务的任何计划。MTC申请者还必须：(I)披露在马萨诸塞州和其他司法管辖区的大麻商业利益；(Ii)提供在拟议地址的财产权益的文件；(Iii)提供文件，证明申请人已举行社区外联会议，并与主办城市签订了东道主社区协议；(Iv)描述对当地法规、条例和附例的遵守情况；(V)提供多样性计划和计划，以积极影响“不成比例影响的地区”；以及(Vi)披露相关的刑事、民事和行政背景事项。最后，MTC申请者必须为他们的许可证指定种植级别，该级别确定了他们的种植操作的最小和最大面积的树冠。

在收到临时MTC许可证后，CCC应审查MTC设施建设的建筑计划，一旦获得批准，MTC临时许可证持有人应按照马萨诸塞州法规的要求建造其设施。一旦CCC完成对设施的检查，CCC应向MTC申请人颁发最终的MTC许可证。持有许可证的人不得开始种植大麻，直到它被CCC颁发了最终的MTC许可证。

马萨诸塞州的MTC许可证每年续签一次。持牌人须在许可证有效期届满前至少60天提交续期申请。虽然续期是每年批准的，但没有最终到期，在此之后不允许续签。此外，在续期过程方面，只要支付了必要的续期费用，及时提交了续期申请，并且没有发现与适用许可证有关的重大违规行为，我们预计将在正常业务过程中收到适用的续期许可证。

马萨诸塞州药房要求(医疗)

MTC在其药房地点的经营中应遵循其书面和经批准的操作程序。操作程序应包括：(I)符合《马萨诸塞州医疗条例》的安全措施；(Ii)员工安全政策，包括人身安全和预防犯罪技术；(Iii)营业时间和下班后联系信息；(Iv)大麻产品价格表；(V)符合州法律的储存和废物处理协议；(Vi)将种植和分发的各种大麻品种的说明，以及将分发的形式；(Vii)确保准确记录的程序，包括库存协议；(Viii)质量控制计划；(九)人员配置计划和人员配置记录；(十)转用识别和报告规程；(十一)在MTC房地处理现金的政策和程序，包括储存、收集频率和向金融机构的运输；(十二)促进工作场所安全的紧急程序和程序；(十三)无酒精、吸烟和毒品的工作场所政策；(十四)保密信息和记录的保存计划；(十五)确定价格和向经核实的经济困难患者免费或降低成本提供大麻和大麻产品的程序；(十六)提高能效和对话的政策和程序；和(十)病人教育活动程序。根据州法律，药房地点的选址明确须经当地/市政批准，市政当局可实施当地许可和许可要求，MTC必须遵守这些要求。更具体地说，MTC必须遵守有关选址的所有当地要求。马萨诸塞州医学法规要求MTC的入口距离最近的学校入口不能超过500英尺, 但这一缓冲区距离可能会根据当地市政当局的法令或附例而缩短。马萨诸塞州医疗法规要求MTC限制其种子、植物和可用大麻的库存，以反映注册合格患者的预计需求。MTC只能分配给拥有当前有效证书的注册合格患者或照顾者。

马萨诸塞州安全和存储要求(医疗)

毒品和犯罪问题办公室必须采取足够的安全措施，以阻止和防止未经授权进入大麻藏匿地区和在毒品和犯罪问题办公室盗窃大麻。这些措施必须包括：(1)只允许符合登记资格的患者、护理员、药房代理人、获授权人员或经批准的外部承包商进入MTC设施；(2)防止个人在从事不被允许的活动的情况下留在MTC设施内；(3)依法处置大麻或副产品；(4)建立只有获授权人员才能进入的有限出入区域；(5)将成品大麻储存在安全上锁的保险箱或保险库；(6)将设备、保险箱、保险库或安全区域牢牢锁上；(Vii)确保MTC的外围有足够的照明，以便进行监视；及(Viii)确保MTC外的环境美化或树叶不允许任何人隐藏自己。MTC还应使用安全/警报系统：(I)监控出入口点和周边窗口；(Ii)包括恐慌、胁迫或阻拦警报；(Iii)包括系统故障通知；(Iv)包括对保险箱、保险库、销售区、大麻种植、加工或分发区域的24小时视频监控；(V)包括所有记录的日期和时间戳，并能够生成清晰的彩色静止照片。安全系统应具有在停电期间保持运行的能力。MTC还必须维护一个具有主系统能力的备用警报系统，两个系统都应保持良好的工作状态，并定期进行检查和测试。

马萨诸塞州交通要求(医疗)

大麻和注入大麻的产品，或MIP，可由MTC代理人或代表MTC的持有执照的大麻运输商的代理人在持有执照的MTC之间运输。经CCC批准，MTC或有执照的大麻快递员可以运输

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作为送货上门计划的一部分，大麻或MIPS直接发送给注册的合格客户和照顾者。一个MTC应为运输车辆配备至少两个MTC代理人。当车辆载有大麻或MIP时，至少应有一名特工留在车辆内。在离开发源地之前，MTC必须对要运输的大麻进行称重、清点和视频说明。

大麻产品在运输前和运输过程中必须密封、贴标签、防篡改或防儿童包装。在紧急停车的情况下，必须保存一份日志，描述停车的原因、持续时间、位置和人员离开车辆的任何活动。运输中心应确保运输时间和路线的随机性。每个MTC代理人在运输大麻或MIP时应携带CCC颁发的代理人登记卡，并应要求向CCC代表或执法人员出示。如果在运输前或收到大麻之前或之后需要对大麻进行称重、清点和核算，则视频必须显示每种产品的称重、重量和货单。MTC必须在24小时内记录并向CCC和当地执法部门报告任何不寻常的重量或库存差异。

交通运输中心应在24小时内将发生的车辆事故、改道、损失或其他应报告的事故报告给CCC和当地执法部门。运输中心应保留运输清单不少于一年，并应要求提供给运输中心。运输中使用的车辆必须是拥有或租赁的，经过适当登记，并包含一个在运输大麻过程中受到监控的GPS系统，这些车辆在使用之前必须经过CCC的检查和批准。

在运输过程中，MTC必须确保：(1)大麻或MIP在安全的上了锁的储藏室中运输，该储存室是运输大麻或MIP的车辆的一部分；(2)储藏室不能轻易拆卸(例如，螺栓、配件、皮带或其他类型的紧固件可能不容易接触，也不能用常用的工具操作)；(3)从车外看不到大麻或MIP；(4)运输产品的车辆没有显示正在用来运输大麻或MIP的标记。运输大麻或MIP的每一名MTC特工在车辆含有大麻或MIP时，应能与始发地的人员进行安全形式的通信。

CCC检查(医疗)

CCC或其代理人可随时检查MTC及其附属车辆，恕不另行通知。毒品和犯罪问题办公室应根据请求立即向毒品和犯罪问题办公室提供可能与毒品和犯罪问题办公室检查有关的信息，毒品和犯罪问题办公室可指示毒品和犯罪问题办公室对大麻进行污染物检测。任何发现的违规行为可在将提供给MTC的缺陷说明中注明，MTC随后应向CCC提交一份纠正计划，详细概述每个缺陷以及补救的时间表和步骤。Ccc有权根据适用规定暂停或吊销MTC许可证。

马萨诸塞州成人用大麻市场的监管

自2016年12月15日以来，成人使用(娱乐)大麻在马萨诸塞州已经合法化，这是在同年11月的一项投票倡议之后。根据935CMR 500.000及以后的规定，《大麻商业法案》向各种类型的成人用大麻企业发放许可证，包括种植者、产品制造商和零售商(本文统称为“大麻机构”)。马萨诸塞州第一个成人用大麻设施于2018年11月开始运营。CCC批准了修订后的成人使用计划规定，自2019年11月1日至2021年1月8日生效。

马萨诸塞州许可要求(成人使用)

成人用大麻场所许可证申请与医用MTC申请有许多相同的申请要求，每个拥有“直接或间接控制”的人都必须接受背景调查和CCC的指纹识别。申请者必须提交每个地点的位置和标识，并必须确立对同一地点的财产权益，申请人和当地市政当局必须签订东道国社区协议，授权在市政府内设立成人用大麻设施，并且必须在申请中包括东道国社区协议认证书。申请者必须披露马萨诸塞州联邦对其采取的任何监管行动，以及申请者和所有具有“直接或间接控制”的个人和实体的民事、刑事和行政历史。除其他信息外，申请必须包括实现业务的拟议时间表、责任保险、业务计划，以及描述大麻机构拟议的经营政策的详细摘要，包括安全、防止转移、储存、运输、库存程序、质量控制、分发程序、人事政策、记录保存、财务记录维护、多样性计划和员工培训协议。

马萨诸塞州药房要求(成人使用)

除了对大麻机构实施的一般要求外，大麻零售商还须遵守某些业务要求。药房必须立即检查消费者的身份证明，以确保每个进入的人都至少21岁。药房每笔交易不得销售超过一盎司或五克的大麻浓缩物。销售点

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这些系统必须得到CCC的批准，零售商必须记录销售数据。记录必须保留，并可供CCC和税务局审计。零售商必须每月对设备和销售数据进行分析，以确定这些系统没有被更改或干扰以操纵销售数据，并向CCC报告任何此类差异。

药房还必须以CCC指定的通用语言向消费者提供教育材料，并为视觉和听力受损的人提供类似的材料。此类材料必须包括：

马萨诸塞州安全和存储要求(成人使用)

每个大麻机构都必须采取足够的安全措施，以阻止和防止未经授权进入大麻区域和在大麻机构盗窃大麻。场所为保护场所、员工、消费者和公众的安全所采取的安全措施包括但不限于：

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马萨诸塞州交通要求(成人使用)

大麻产品只能由注册的大麻机构代理商在获得许可的大麻机构之间运输。持有许可证的大麻运输商可以与大麻经营机构签订合同，将持牌人的大麻产品运送到其他获得许可的经营场所。所有运输的大麻产品都与种子到销售的跟踪计划有关。任何无法交付或被目的地大麻机构拒绝的大麻产品应运回始发机构。所有运输大麻产品的车辆应配备至少两名大麻机构工作人员。在车辆含有大麻或大麻产品的任何时候，车辆上应始终留有至少一种毒剂。在产品离开大麻机构之前，原产大麻机构必须称重、清点并在视频中说明所有要运输的大麻产品。在到达大麻收发地后的8小时内，收发地必须重新称重、重新清点，并在视频中说明所运输的所有大麻产品。大麻产品在运输前和运输过程中必须密封、贴标签、防篡改或防儿童包装。在大麻产品运输过程中紧急停车的情况下，必须保存一份记录，描述停车的原因、持续时间、地点和人员下车的任何活动。要求大麻机构或运输大麻产品的大麻运输商确保所有运输时间和路线都是随机的，并保持在马萨诸塞州境内。

车辆还必须配备视频系统，该系统包括车辆存储区域中的一个或多个摄像机以及车辆驾驶员区域中的一个或多个摄像机。摄像机必须在运输过程中始终保持运行，并能够生成嵌入日期和时间戳的清晰彩色静止照片，无论是现场照片还是录制照片，并且不会使照片明显模糊。

用于运输的车辆必须由大麻机构或运输商拥有或租赁，并且必须在马萨诸塞州进行适当的登记、检查和保险。从车外可能看不到大麻，它必须在安全的、上了锁的储藏室里运输。每辆车都必须有全球定位系统，任何运输大麻的特工都必须能够与发源地进行安全的通信。

CCC检查

禁毒署或其代理人可随时检查大麻机构及其附属车辆，而无须事先通知，以确定是否遵守所有适用的法律和法规。大麻机构的所有区域、所有大麻机构代理人和活动以及所有记录都要接受这种检查。在检查期间，CCC可以指示大麻机构按照CCC的规定测试大麻的污染物，包括但不限于霉菌、霉菌、重金属、植物生长调节剂，以及马萨诸塞州农业资源部未批准用于大麻的杀虫剂的存在。此外，CCC被授权进行秘密购物者计划，以确保遵守所有适用的法律和法规。

马萨诸塞州对医用和成人使用大麻的监管变化

在2020年11月30日的会议上，CCC投票通过了对医用和成人用大麻法规的重大修订。新规定于2021年1月8日生效。重大变化包括：

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有关与我们在马萨诸塞州的业务相关的许可证列表，请参阅本年度报告的10-K表格附录A。

内华达州大麻市场的监管

内华达州于2001年成为医用大麻州。2013年，内华达州立法机构通过了SB374，规定医用大麻机构必须获得州政府许可。2016年11月8日，内华达州选民通过了内华达州大麻合法化倡议，也被称为第二问题，允许从2017年7月1日开始销售成人使用的大麻。2018年，内华达州税务局(DOT)开放了额外的成人使用大麻药房许可证的申请。2018年12月，交通部额外发放了61份大麻药房许可证。自2020年7月1日起，大麻合规委员会从交通部获得了监管监督权。

内华达州的执照和法规

内华达州有四个主要的许可证类别：(1)种植、(2)加工、(3)检测实验室和(4)销售设施。GreenMart被许可经营一家医疗和成人使用的养殖场。这些许可证在内华达州内有效。这些许可证是针对每一项批准的活动单独发放的，供GreenMart在内华达州的设施使用。

根据适用的法律，许可证允许GreenMart根据许可证的条款种植、加工、包装和销售大麻，许可证由大麻合规委员会根据内华达州修订后的法规第56章的规定颁发。如果申请包含所有必需的信息，将向机构发放医疗和/或成人用大麻经营许可证。在发放营业执照的地方政府管辖范围内，大麻合规委员会颁发的医用或成人用大麻经营许可证被认为是临时的，直到当地政府颁发经营许可证，且经营场所符合所有适用的地方政府法令。许可证的有效期为一年，内华达州大麻合规委员会应在收到续签申请后十天内签发续签许可证，如果许可证当时未被暂时吊销或未被吊销，则应支付相应费用。

种植许可证允许GreenMart种植、加工、测试、包装大麻，并向大麻零售商店、大麻产品制造设施和其他种植设施销售大麻。

加工许可证允许GreenMart收购、拥有、制造、交付、转让、运输、供应或销售可食用大麻产品或注入大麻的产品到其他大麻生产设施或大麻销售设施。经销商许可证持有人必须将成人使用的大麻运输到销售设施。

关于我们对GreenMart的管理，我们于2020年8月4日获得了内华达州克拉克县营业执照部门颁发的临时大麻支持业务许可证。

安全要求

持牌人必须确保领有牌照的处所是封闭和上锁的，并只限於人员、董事会成员和获授权的代理人进入。所有其他访客必须由授权代理人护送。从公共场所用正常的、没有辅助的视觉可能看不到养殖设施。持牌人必须维护安全设备，以检测和阻止未经授权的入侵：(1)覆盖整个种植区以及设施周边和外部的入侵检测设备，(2)足以进行监视的外部照明，(3)覆盖整个种植区和设施周边和外部的摄像机，(4)一旦发生违反安全规定的情况，立即自动通知当地执法部门。安全设备的所有故障都必须记录下来，并报告给当地执法和监管机构。

记录保存和库存要求

持牌人必须维护一个库存控制系统，跟踪大麻植物从种子到销售的整个过程。该系统必须持续跟踪关键的库存数字：(1)每天的开始库存、购置、收获、销售、支付和处置；(2)从其他大麻机构获得的；(3)种植的批次大麻；(4)制造的大麻产品。

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以及整个制造过程中的材料。库存控制系统必须充分记录从种子到销售的植物材料，并在每项工作的基础上协调原材料和成品。该系统还必须提供季度实物盘点。

内华达州的报告要求

内华达州使用METRC(大麻执法、跟踪、报告和合规)作为该州种子到销售的计算机化T&T系统。自2017年11月1日起，内华达州所有医用和成人用大麻机构必须通过Metrc向内华达州报告其设立数据。个人被许可人，无论是直接或通过第三方集成系统，都必须将数据推送到国家，以满足所有报告要求。在完成对GreenMart的收购后，我们计划使用内部计算机化的种子到销售软件，该软件将通过API(GreenBits)与Metrc集成，该软件根据内华达州修订后的法规第678B条的要求捕获种植和制造所需的数据点。内华达州还要求许可证持有者每季度提交季度实物库存盘点和月度报告。

有关与我们在内华达州的业务相关的许可证列表，请参阅本年度报告10-K表的附录A。

宾夕法尼亚州医用大麻市场的监管

根据第16号法案，宾夕法尼亚州医用大麻计划于2016年4月17日签署成为法律，该法案为该州居民提供了一个或多个合格条件。宾夕法尼亚州颁布了实施第16号法案的条例，主要见于《宾夕法尼亚州法典》第28章第1131至1210章。

根据第16号法令，医用大麻是指宾夕法尼亚州居民在宾夕法尼亚州卫生部规定的23种符合条件的医疗条件中至少有一种情况下，为证明医疗用途而获得的大麻。第16号法案最初批准了17种符合条件的疾病；然而，通过监管部门的批准，这一名单已经扩大，现在还包括任何绝症、运动障碍和痉挛运动障碍以及阿片类药物使用障碍。

根据第16号法案和卫生部的实施条例，宾夕法尼亚州居民，经医生证明符合条件的严重疾病患者，可以在宾夕法尼亚州境内经批准的药房获得医用大麻。经批准的病人的注册照顾者也可从经批准的药房获得医用大麻。从2022年3月30日起，宾夕法尼亚州不允许通过注册照顾者以外的方式将医用大麻送回家。

2021年6月30日，宾夕法尼亚州州长汤姆·沃尔夫签署了H.B.1024(也称为第44法案)，对宾夕法尼亚州的医用大麻计划进行了修订，包括对应对新冠肺炎疫情发布的紧急命令允许的某些做法进行编纂。这些变化允许更广泛的个人担任照顾者，包括长期护理和护理机构的员工。这些变化还允许药房有一些额外的操作灵活性，包括提供有限的现场室外订单提取，提供远程患者咨询，并提供最高90天的医疗剂量供应，而不是30天的供应。

宾夕法尼亚州的许可证和法规

第16号法案批准了医用大麻组织的两大类许可证：(1)种植者/加工商许可证和(2)药房许可证。第16号法案授权卫生部发放最多25个种植者/加工者许可证和最多50个药房许可证。药房许可证持有者可以在主要设施所在的主要区域内拥有最多三个药房地点。宾夕法尼亚州分为六个地区，根据患者人数授予许可证。

宾夕法尼亚州还允许临床注册许可证，允许临床注册许可证持有者既可以经营种植者/加工者业务，也可以经营多个药房地点。此外，临床注册者必须与宾夕法尼亚州内经批准的医学研究机构合作才能进行基于大麻的临床研究计划。所有许可证持有者必须使用卫生部批准的种子销售跟踪软件进行所有库存管理和跟踪。宾夕法尼亚州目前使用的是MJ高速公路平台。

所有种植者/加工者和药房设施必须向卫生部注册。注册证书的有效期为一年，并受持续报告和年度续签要求的约束。种植者/加工商许可证允许许可证持有者从另一个种植者/加工商那里批发，拥有、种植和制造/加工成医用大麻产品和/或医用大麻注入产品，向医用大麻药房交付、转移、测试、运输、供应或出售大麻和相关用品。种植者/加工商可以自己运输产品，也可以与经批准的运输商签订合同。种植者/加工商不限于在其所在地区分销，并可向英联邦内任何经批准的药房设施分销医用大麻产品。

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经批准的药房只能从许可的种植者/加工商那里购买经批准的医用大麻产品，并且只能向持有有效身份证的经认证的患者或照顾者分发。在向患者或护理者分发医用大麻产品之前，药房应：(1)使用电子跟踪系统核实患者或护理者身份证的有效性；以及(2)使用电子跟踪系统访问卫生部的数据库，审查患者最近的证明信息。适用以下要求：(I)如果医生在患者证明上就医用大麻产品的形式和/或剂量提出建议、要求或限制，则药房分发给患者或照顾者的医用大麻产品必须符合这些建议、要求或限制；(Ii)如果医生没有在患者证明上就医用大麻产品的形式或剂量提出建议、要求或限制，则药房雇用并在该设施工作的医生、药剂师、医生助理或注册护士应就将分发的医用大麻产品的适当形式和剂量与患者或护理员进行协商；及(Iii)药房应在电子跟踪系统中更新患者证明，输入有关分配给患者的医用大麻产品的形式或剂量的任何建议。

2021年3月5日，卫生部提出了与医用大麻相关的永久性法规，取代了在该项目历史上一直管理该项目的临时法规。这些拟议的条例基本上与临时条例的形式相同，只是有几个区别，包括：(1)MMO在卫生部不知情并获得与MMO有关联的所有个人的书面批准的情况下改变所有权将违反该法案和拟议的规则；(2)药房和种植者/加工商必须补充正在向卫生部提交的报告，提供与每单位医用大麻产品的平均销售价格有关的信息，而不是每剂的价格；(3)卫生署可暂时吊销或撤销MMO许可证的理由清单已予扩充，加入伪造向卫生署提交的任何申请的资料；及。(4)与病人或照顾者有直接接触或实际处理医用大麻植物、种子及产品的校长及雇员亦须完成训练。预计该条例将于2022年定稿。

宾夕法尼亚州许可证类别/类型

Trulieve在宾夕法尼亚州拥有零售业务和种植/加工商业务许可证的实体中拥有各种权益。

宾夕法尼亚州卫生局检查

宾夕法尼亚州卫生部可以进行已宣布或未宣布的检查或调查，以确定MMO是否遵守其许可证。调查或检查可以包括对MMO的场地、设施、车辆、书籍、记录、文件、文件、数据和其他物理或电子信息的检查。

有关与我们在宾夕法尼亚州的业务相关的许可证列表，请参阅本年度报告10-K表的附录A。

西弗吉尼亚州医用大麻市场的监管

2017年4月19日，西弗吉尼亚州州长吉姆·贾斯蒂斯签署了参议院第386号法案，该法案为西弗吉尼亚州患有严重疾病的居民创建了医用大麻计划，并允许以基本上不可燃烧的形式种植、加工和分发医用大麻给注册患者。该项目由西弗吉尼亚州公共卫生局医用大麻办公室管理。该办公室有权(1)发放和监督许可证，授权企业按照国家法律和法规种植、加工或分发医用大麻，(2)登记证明患者患有合格严重疾病的医生，以及(3)登记和监督符合条件的患者。

该法规确定了符合条件的条件清单，包括(1)癌症，(2)艾滋病毒/艾滋病阳性，(3)肌萎缩侧索硬化症，(4)帕金森氏病，(5)多发性硬化症，(6)脊髓损伤，(7)癫痫，(8)神经病变，(9)亨廷顿病，(10)克罗恩病，(11)创伤后应激障碍，(12)顽固性癫痫，(13)镰状细胞性贫血，(14)严重慢性疼痛，以及(15)预期寿命不足一年的疾病。

最初允许的医用大麻产品是药丸、油、凝胶、乳膏、药膏、药酒、液体和非全植物形式的汽化给药。2020年，立法机构通过了SB 339，增加了“干叶或植物形式”。药房不能出售可食用的东西，但医用大麻产品可以由患者自己混合到食物或饮料中。允许汽化(或油)，但禁止吸烟。

除了编纂在西弗吉尼亚州法典第16A章中的参议院第386号法案外，医用大麻办公室还颁布了管理种植者、加工商、实验室、药房的活动的规定，以及西弗吉尼亚州医用大麻计划的一般规定。

西弗吉尼亚州法规规定了大麻企业可以获得的三类许可证：(1)种植者、(2)加工商和(3)药房，分别对应于医用大麻的种植、将大麻植物加工成西弗吉尼亚州法律允许的产品以及向注册患者销售。该法规规定，该办公室最多可以向十名种植者发放

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许可证、10个加工者许可证和100个药房许可证，不得(1)向一个人发放一个以上的种植者许可证，(2)向一个人发放一个以上的加工者许可证，以及(3)向一个人发放十个以上的药房许可证。

医用大麻办公室于2020年10月3日颁发了10个种植者许可证。它于2020年11月13日颁发了10个处理器许可证。它于2021年1月29日颁发了100个药房许可证，并宣布从2021年2月3日开始，符合条件的西弗吉尼亚州居民将能够开始提交申请，成为注册患者。

医用大麻办公室签发的许可证有效期为自签发之日起一年，并可由符合现行有效许可证条款的良好申请人续签。如果未能阻止医用大麻的转移或违反适用于医用大麻企业的法律和规则，许可证可能被暂停或吊销。

所有准许者都必须使用国家规定的电子跟踪系统，医用大麻办公室可以使用该系统。准许者还必须遵守与安全和监督、记录保存和记录保留、医用大麻的获取、增长和加工、交付和运输以及对分发的控制，包括允许的数量和价格的要求。根据医用大麻办公室的规定，种植者和加工商必须与独立的实验室签订合同，以测试他们的产品。

禁止药房向任何人分发大麻产品，除非登记的病人或护理人员出示了医用大麻办公室的有效身份证。配药量仅限于登记病人的医生证明中所注明的数量，而且无论如何，药房在某一特定时间内不得配发超过30天的配药量。

医用大麻办公室被允许对持证人进行宣布或不宣布的检查，以确定他们是否遵守西弗吉尼亚州的法律和法规，并可以检查持证人的网站、记录和其他数据，并可以约谈持证人的员工、负责人、经营者和财务支持者。医用大麻办公室将可以免费审查并在必要时复制与药房业务有关的书籍、记录、论文、文件、数据或其他物理或电子信息，包括财务数据、销售数据、运输数据、定价数据和员工数据。医用大麻办公室将可以自由进入场地或设施内用于储存用于测试目的的医用大麻的任何区域，并被允许收集测试样本，以便在经批准的实验室进行测试。

被许可者必须拥有使用商业级设备的安全和监控系统，以防止未经授权的进入并防止和检测不利损失。安保系统必须配备专业监控的安保警报系统，一周七天每天24小时运作，并以能够清楚显示面部细节的图像记录所有活动；有能力清楚而准确地显示日期和时间；以便于调查的格式记录每个监控摄像机捕获的至少两年的所有图像；并利用与设施的主要安保系统分开的安保警报系统，覆盖有限的出入区域或存储录音的其他房间。许可证获得者必须在设施的每一扇外门上安装商业级非住宅门和门锁，所有门的钥匙或钥匙代码仍由指定的授权人员拥有。在所有非工作时间内，现场和设施的所有出入口必须安全锁上。持证人必须安装照明设备，以确保在设施内外进行适当的监视。进入装有安全和监视监控设备的房间必须仅限于对维持安全和监视行动至关重要的人员；联邦、州和地方执法部门；安全和监视系统服务人员；管理局或其授权代理人；以及获得大麻医学办公室事先书面批准的其他人员。

持证人被允许向医用大麻组织或经批准的实验室运输和运送医用大麻。种植者/加工商可以与第三方承包商签订交付合同，只要承包商遵守医用大麻办公室的规则和条例。种植者/加工商必须使用全球定位系统，以确保将医用大麻安全、高效地运送到医用大麻组织或经批准的实验室。获准运输医用大麻的车辆必须配备安全的锁箱或上锁货区，没有标识或表明车辆正在用于运输医用大麻的标记，能够酌情对易腐烂的医用大麻进行温度控制，展示当前的国家检查贴纸并保持当前的国家车辆登记，并以商业上合理和适当的金额投保。从运输车外部可能看不到储存在运输车内的医用大麻。运输车辆必须接受该局或其授权代理人、执法部门或其他联邦或州官员的检查，以履行政府官员的职能和职责。

有关与我们在西弗吉尼亚州的业务相关的许可证列表，请参阅本年度报告10-K表的附录A。

其他

上述对我们正在或可能受到的法律和法规的描述并不详尽，管理我们业务的监管框架可能会不断变化。制定新的法律法规或解释

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对现有法律法规的违反可能会直接或间接地影响我们的业务运营，这可能会导致巨额的合规成本、民事或刑事处罚，包括罚款、不良宣传、参与经销商的损失、收入损失、费用增加和盈利能力下降。此外，包括联邦贸易委员会在内的政府机构对我们涉嫌的反竞争、不公平、欺骗性或其他商业行为的调查可能会导致我们产生额外费用，如果得出不利结论，可能会导致重大的民事或刑事处罚和重大的法律责任。

员工与人力资本资源

截至2021年12月31日，我们拥有9000多名员工。我们致力于雇佣有才华的人，最大限度地发挥个人潜力，同时促进成长和职业发展。自2016年第一家门店开业以来，我们的员工队伍大幅增长，包括我们种植、生产、运输和零售部门的人员，以及我们的高管和支持服务团队。我们的目标是使用最高标准吸引最优秀的人才，提供有竞争力的薪酬，以及在评估、招聘和进入其人力资本方面实施最佳实践。请参考上面题为“多样性、包容性和公平性(DE&I)”的讨论，了解有关我们在员工队伍中发展多样性、包容性和公平性的计划的更多信息。

可用信息

我们在http://www.trulieve.com.上维护着一个网站通过我们的网站，我们免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K的当前报告和对这些报告的任何修订，以及委托书，以及在我们以电子方式将这些材料提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内不时提供其他文件。这些美国证券交易委员会的报道可以通过我们网站的“投资者”栏目获取。我们网站上的信息不是我们向美国证券交易委员会提交的本报告或任何其他报告的一部分。

此外，美国证券交易委员会还设有一个互联网网站，其中包含有关Trulieve Cannabis Corp.和其他以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。美国证券交易委员会的网址是http://www.sec.gov.

第1A项。RISK因子。

投资我们的子公司投票权股票涉及高度风险。以下是与我们的业务、增长前景、现金流、经营结果和财务状况有关的某些因素，这些因素应该与本10-K表格年度报告中包含的其他信息一起考虑，包括我们的财务报表和此处出现的相关注释。我们相信，以下描述的风险是截至本10-K表格年度报告日期对我们至关重要的风险，尽管这些风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、增长前景、现金流、经营业绩和财务状况都可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们下属的投票权股票的市场价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。我们目前没有预料到或我们目前认为无关紧要的其他事件也可能影响我们的业务、增长前景、现金流、财务状况和经营结果。我们认为，截至本年度报告10-K表格的日期，对我们具有重大意义的风险包括：

与我们的商业和工业有关的风险

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拥有从属投票权股份的相关风险

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与上市公司相关的风险

与我们的商业和工业有关的风险

根据美国联邦法律，大麻是非法的。

在美国，大麻在很大程度上是由州一级监管的。我们开展业务的每个州(或目前提议开展业务的每个州)都酌情授权获得许可或注册的实体生产和分销医用和/或成人用大麻，许多其他州以某种形式使大麻合法化。然而，根据美国联邦法律，拥有、使用、种植和转让大麻和任何相关的毒品用具是非法的，根据修订后的《受控物质法》，任何此类行为都被定为刑事犯罪，我们称之为CSA。大麻是CSA下的附表一管制物质，因此被认为有很高的滥用潜力，在美国没有被接受的医疗用途，并且在医疗监督下使用缺乏安全性。根据美国联邦法律，“医用大麻”、“零售大麻”和“成人用大麻”的概念是不存在的。尽管我们认为我们的商业活动符合美国适用的州和地方法律，但严格遵守州和地方大麻法律不会为可能对我们提起的任何联邦诉讼提供辩护。任何此类诉讼都可能对我们造成实质性的不利影响。我们100%的收入来自大麻产业。适用的美国联邦法律的执行给我们带来了重大风险。

任何违反美国联邦法律和法规的行为都可能导致巨额罚款、处罚、行政处罚或因美国联邦政府或普通公民提起的民事诉讼而产生的和解。根据委员会审议阶段修正案，我们也可能受到刑事指控，如果罪名成立，可能面临各种惩罚，包括但不限于返还利润、停止业务活动或剥离。这些处罚中的任何一项都可能对我们的声誉和开展业务的能力、我们在美国(直接或间接)持有的医疗和成人用大麻许可证、我们的财务状况、经营业绩、盈利能力或流动性或我们上市股票的市场价格产生实质性的不利影响。此外，我们很难估计调查、和解或审讯任何这类法律程序或控罪所需的时间或资源，而这些时间或资源可能相当庞大。

美国对大麻的监管还不确定。

我们的活动受到各种州和地方政府当局的监管。我们的业务目标在一定程度上取决于遵守这些政府机构制定的监管要求，以及获得在我们运营的司法管辖区销售我们的产品所需的所有监管批准。任何延迟获得或未能获得必要的监管批准将大大推迟我们的市场和产品的开发，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，尽管我们认为我们目前的行动是根据所有适用的州和地方规章制度进行的，但不能保证不会颁布新的规章制度，也不能保证现行规章制度的适用方式不会限制或削弱我们分发或生产大麻的能力。修订现行关于大麻进口、分销、运输和/或生产的法律和条例，或更严格地执行这些法律和条例，可能会对我们产生重大不利影响。

根据不同的州法律，我们在营销我们的产品时可能会受到限制和差异。

我们开展业务的某些州对大麻产品的营销和销售活动制定了严格的规定。政府监管机构可能会对销售和营销活动施加限制，这可能会阻碍我们业务的发展和经营业绩。限制可能包括规定产品信息和描述可以显示和/或向谁显示和/或广告的内容、地点和对象的规定。营销、广告、包装和标签法规也因州而异，这可能会限制消费者品牌传播和产品教育努力的一致性和规模。美国的监管环境限制了我们以类似于其他行业的方式竞争市场份额的能力。如果我们不能有效地营销我们的产品并争夺市场份额，或者如果不能通过提高我们产品的销售价格来吸收遵守政府法律和法规的成本，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。

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大麻产业相对较新。

我们在一个相对较新的行业和市场开展业务。除了受到一般业务风险的影响外，我们还必须通过在我们的战略、产能、质量保证和合规性方面的重大投资，继续在该行业建立品牌知名度和市场份额。加拿大、美国和国际上关于大麻或大麻二酚和四氢大麻酚等孤立大麻类物质的医疗效益、可行性、安全性、有效性和剂量的研究仍处于相对早期的阶段。关于大麻或单独的大麻类药物的益处的临床试验很少进行。未来的研究和临床试验可能会得出与目前受欢迎的文章、报告和研究中的声明相反的结论，或者可能就医用大麻的医疗益处、生存能力、安全性、有效性、剂量或其他事实和看法得出不同或负面的结论，这可能会对社会对大麻的接受程度以及对我们产品和药房服务的需求产生不利影响。

因此，不能保证大麻行业以及医用和/或成人用大麻市场将继续存在和增长，如目前预期的那样，或以符合管理层的期望和假设的方式发挥作用和发展。任何对大麻行业造成不利影响的事件或情况，例如进一步限制销售和营销或进一步限制某些地区和市场的销售，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们面临着由于行业不成熟或有限的可比、有竞争力的或成熟的行业最佳实践所导致的风险。

作为一个相对较新的行业，医疗和成人大麻行业的老牌运营商并不多，我们可以效仿或建立其商业模式。同样，潜在投资者在做出是否投资我们的决定时，没有或有限的关于可比公司的信息可供审查。

股东和投资者应根据像我们这样处于早期阶段的公司所遇到的风险和不确定因素，来考虑我们的成功前景等因素。例如，可能会发生意想不到的费用和问题或技术困难，这可能会导致我们的业务运营出现实质性延误。我们可能无法成功应对这些风险和不确定性，也可能无法成功实施我们的运营战略。如果我们不这样做，可能会对我们的业务造成实质性损害，以至于不得不停止运营，并可能损害附属投票权股票的价值，以至于投资者可能会失去他们的全部投资。

我们发展医疗和成人用大麻产品和药房服务的能力可能会受到限制。

当我们推出或扩大我们的医疗和成人用大麻产品供应和药房服务时，我们可能会蒙受损失，或以其他方式无法成功进入某些市场。我们向新市场的扩张可能会将我们置于我们不熟悉的竞争和监管环境中，并涉及各种风险，包括需要投资大量资源，以及这些投资的回报可能在几年内无法实现(如果有的话)。在尝试提供新产品或药房服务时，我们可能会产生巨额费用，并面临各种其他挑战，例如扩大我们的劳动力和管理人员以涵盖这些市场，以及遵守适用于这些市场的复杂的大麻法规。此外，我们可能无法成功地向消费者展示这些产品和药房服务的价值，如果做不到这一点，将损害我们成功扩大这些额外收入来源的能力。

我们可能会收购其他公司或技术。

我们的成功将在一定程度上取决于我们是否有能力发展我们的业务，以应对消费者和大麻行业其他成员的需求以及竞争压力。在某些情况下，我们可能决定通过收购补充业务而不是通过内部发展来实现这一目标。确定合适的收购候选者可能是困难、耗时和昂贵的，我们可能无法成功完成已确定的收购。此外，我们可能无法实现已完成收购的预期收益。我们在收购方面面临的风险包括：

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如果我们不能解决与未来任何收购或投资相关的这些风险或其他问题，可能会导致我们无法实现这些收购或投资的预期收益，导致我们产生意想不到的债务，并总体上损害我们的业务。未来的收购还可能导致债务、或有负债、摊销费用或商誉减值，其中任何一项都可能损害我们的财务状况。

我们可能会在与此类交易相关的情况下增发附属投票权股票，这将稀释我们其他股东在我们的利益。被收购公司在收购时未知的一项或多项重大负债的存在，可能会对我们的业务、运营结果、前景和财务状况产生重大不利影响。战略交易可能会导致我们的业务、运营和战略的性质发生重大变化。此外，在实施战略交易或将任何收购的业务整合到我们的运营中时，我们可能会遇到不可预见的障碍或成本。

如果我们不能管理我们的增长，它可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能会面临与增长相关的风险，包括产能限制以及内部系统和控制的压力。我们有效管理增长的能力将要求我们继续实施和改进我们的运营和财务系统，并扩大、培训和管理我们的员工基础。我们无法成功地管理我们的增长，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生实质性的不利影响。

美国的反洗钱法可能会限制从银行和其他金融机构获得资金。

2014年2月，美国财政部金融犯罪执法局发布了关于金融机构向大麻企业提供银行服务的指导意见(这不是法律)，包括繁重的尽职调查期望和报告要求。虽然该指导意见建议检察官不要将执法努力的重点放在为大麻相关业务提供服务的银行和其他金融机构上，但只要它们符合某些条件，该指导意见并不提供任何避风港或法律辩护，使其免受美国司法部、美国司法部、FinCEN或其他联邦监管机构的审查或监管或刑事执法行动的影响。由于这一点，以及该指导意见可能随时被修改或撤销，大多数银行和其他金融机构一直不愿意向与大麻有关的企业提供银行服务。除上述情况外，银行可拒绝处理借记卡付款，信用卡公司一般拒绝处理与大麻有关的业务的信用卡付款。因此，我们可能在美国有限或无法获得银行或其他金融服务，并可能不得不以全现金方式运营我们的美国业务。如果我们无法或有限地开立或维持银行账户、获得其他银行服务或接受信用卡和借记卡支付，我们可能难以按计划运营和开展业务。尽管我们正在积极寻求替代方案，以确保我们的业务继续符合FinCEN指南(包括与现金管理和美国联邦税务报告的披露相关的要求)，但我们可能无法满足所有适用的要求。

我们还受制于美国涉及洗钱、金融记录保存和犯罪收益的各种法律和法规，包括1970年的《货币和外汇交易报告法》(俗称《银行保密法》)，该法案经2001年《通过提供拦截和阻挠恐怖主义法案所需的适当工具来团结和加强美国》第三章修订，或《美国爱国者法》，以及由美国政府当局发布、管理或执行的任何相关或类似的规则、法规或准则。

如果我们在美国的任何业务或相关活动被发现违反了洗钱法律或其他规定，根据上述一项或多项法规或任何其他适用法律，这些交易可能被视为犯罪收益。这可能会限制或以其他方式危及我们宣布或支付股息或实现其他分配的能力。

大麻的重新分类或美国管制物质法律和法规的变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果大麻根据《公约》被重新归类为附表二或更低的受控物质，则很可能更容易获得对大麻的医疗益处进行研究的能力；然而，如果大麻被重新归类为附表二或更低的受控物质，由此产生的重新分类将导致需要美国食品和药物管理局的批准，

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或FDA，如果对我们的医用大麻产品提出医疗索赔。由于这种重新分类的结果，此类产品的制造、进口、出口、国内分销、储存、销售和使用可能会受到美国禁毒署(DEA)的很大程度的监管。在这种情况下，我们可能需要注册才能进行这些活动，并拥有DEA所需的安全、控制、记录保存、报告和库存机制，以防止药物丢失和转移。获得必要的注册可能会导致我们产品的生产或分销延迟。DEA对处理受管制物质的注册机构进行定期检查。未能保持合规可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。缉毒局可以寻求民事处罚，拒绝续签必要的登记，或启动限制、暂停或撤销这些登记的程序。在某些情况下，违规行为可能导致刑事诉讼。

FDA的潜在监管可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果美国联邦政府将大麻合法化，FDA可能会寻求根据1938年的《食品、药物和化妆品法案》对其进行监管。此外，FDA可能会发布规则和条例，包括与医用大麻的生长、种植、收获和加工有关的良好生产实践。可能需要进行临床试验来验证我们医用大麻产品的有效性和安全性。FDA也有可能要求种植医用大麻的设施向该机构登记，并遵守某些联邦规定的规定。如果实施部分或全部这些规定，对大麻行业的影响是不确定的，可能包括施加新的成本、要求和禁令。如果我们不能遵守FDA规定的法规或注册，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

由于美国边境入境法的限制，我们可能会受到实质性的不利影响。

由于根据美国联邦法律，大麻仍然是非法的，那些投资于在美国大麻行业有业务的加拿大公司的人可能会因为他们与美国大麻企业的商业联系而面临拘留、拒绝入境或美国的终身禁令。进入美国是由当值的美国海关和边境巡逻人员(CBP)自行决定的，这些官员有很大的自由度来询问问题，以确定非美国公民或外国公民的可采性。加拿大政府已经开始在其网站上警告旅行者，以前使用大麻或任何美国联邦法律禁止的物质可能意味着拒绝进入美国。美国大麻产业的商业或金融参与也可能成为拒绝进入美国的充分理由。2018年9月21日，CBP发表声明，概述了目前对美国法律执行的立场。它指出，加拿大大麻合法化不会改变CBP对美国关于受控物质的法律的执行。根据声明，由于大麻仍然是美国法律规定的受控物质，在美国各州大麻产业的工作或为大麻产业的扩散提供便利，可能会影响大麻在美国的可接受性。2018年10月9日，CBP发布了一份关于在加拿大合法大麻行业工作的加拿大公民的可采性的补充声明。CBP称，在加拿大合法大麻行业工作或为其扩散提供便利的加拿大公民，如果出于与大麻行业无关的原因寻求进入美国，一般将被美国接纳；然而, 如果发现此人是因为与大麻工业有关的原因进入美国的，则此人可被视为不可入境。因此，CBP确认，在美国从事与大麻有关的商业活动的公司(如Trulieve)的员工、董事、高管、经理和投资者，如果他们不是美国公民，将面临被终身禁止进入美国的风险。

作为一家大麻公司，我们可能会受到加拿大和美国更严格的审查，这可能会对附属投票权股票的流动性产生重大不利影响。

我们在美国的现有业务，以及未来的任何业务，都可能成为美国和加拿大监管机构、证券交易所和其他当局加强审查的对象。

鉴于美国与大麻相关的高风险状况，加拿大证券存托凭证(CDS)可能会实施一些程序或协议，禁止或严重削弱CDS为在美国拥有大麻业务或资产的公司结算交易的能力。

2018年2月8日，在与加拿大证券管理人和公认的加拿大证券交易所讨论后，CDS的母公司TMX集团宣布与Aequitas NEO Exchange Inc.、CSE、多伦多证券交易所和多伦多证券交易所签署谅解备忘录，我们称之为TMX MOU。多伦多证券交易所谅解备忘录概述了双方对加拿大适用于交易所和CDS的规则、程序和监管监督的监管框架的理解，因为它涉及在美国从事大麻相关活动的发行人。TMX谅解备忘录确认，在上市证券清算方面，CDS依赖交易所审查上市发行人的行为。因此，在美国，没有CDS禁止对与大麻相关活动的发行人的证券进行清算。然而，鉴于这种监管方法未来将继续下去，不能保证。如果实施这样的禁令，将产生实质性的不利影响。

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对次级有表决权股份持有人结算交易能力的影响。特别是，在实施替代方案之前，附属投票权股票将变得高度缺乏流动性，投资者将没有能力通过证券交易所的设施进行附属投票权股票的交易。

我们预计将产生与我们在基础设施、增长、监管合规和运营方面的投资相关的巨额持续成本和义务。

我们预计将产生与我们在基础设施和增长方面的投资以及监管合规相关的重大持续成本和义务，这可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。此外，未来法规的变化、更严格的执法或其他意想不到的事件可能需要对我们的运营进行广泛的改革，增加我们的合规成本或产生重大负债，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们发展业务的努力可能比预期的成本更高，我们可能无法增加足够的收入来抵消这些更高的运营费用。我们未来可能会因为一些原因而蒙受重大损失，包括不可预见的费用、困难、复杂和延误以及其他未知事件。如果我们无法实现并持续盈利，我们证券的市场价格可能会大幅下跌。

对于居住在美国的我们证券的持有者来说，附属投票权股票的市场可能是有限的。

鉴于美国与大麻相关的高风险状况，资本市场参与者可能不愿为在美国大麻行业有业务的公司的美国居民证券持有人的交易结算提供协助，这可能会禁止或显著削弱美国证券持有人交易我们的证券的能力。如果美国居民无法结算我们证券的交易，这可能会影响此类证券在二级市场的定价、交易价格的透明度和可用性以及这些证券的流动性。

新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

被称为新冠肺炎的新型冠状病毒毒株在全球范围内爆发，导致世界各国政府制定紧急措施，以遏制病毒的传播。这些措施包括实施旅行禁令、自我实施隔离期和社会距离，对全球企业造成了实质性干扰，导致经济放缓。全球股市经历了剧烈的波动和疲软。各国政府和中央银行采取了旨在稳定经济状况的重大货币和财政干预措施。新冠肺炎疫情爆发的持续时间和影响目前尚不清楚，政府和央行干预的效果也是未知的。不可能可靠地估计这些事态发展的持续时间和严重程度，或它们对我们的财务业绩和状况的影响。到目前为止，新冠肺炎疫情还没有对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

尽管如此，我们的业务可能会受到与持续的新冠肺炎疫情相关的风险或公众对风险的看法的实质性和不利影响。大流行的风险，或公众对这种风险的看法，可能会导致客户避开公共场所，包括零售场所，并可能导致我们的供应链暂时或长期中断和/或产品交付延迟。这些风险还可能对我们客户的财务状况产生不利影响，导致我们销售产品的支出减少。此外，任何流行病、大流行、暴发或其他公共卫生危机，包括新冠肺炎，都可能导致我们的员工避开我们的酒店，这可能会对我们配备足够员工和管理业务的能力造成不利影响。如果不能在家履行职责的员工不能上班，政府实体的“原地避难”或其他类似命令也可能扰乱我们的运营。与流行病、大流行或其他健康危机相关的风险，如新冠肺炎，也可能导致我们的一个或多个商店或其他设施完全或部分关闭。

任何流行病、大流行或其他健康危机对我们的业务、财务状况和业务结果的最终影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，也无法预测，包括可能出现的关于这种流行病、大流行或其他健康危机的严重程度的新信息，以及为遏制或防止其进一步蔓延而采取的行动等。因此，疫情、流行病或其他健康危机(如新冠肺炎)的这些和其他潜在影响可能会对我们的业务、财务状况、增长战略和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能无法找到并获得在首选地点运营的权利。

在某些市场，当地市政当局有权选择任何大麻‎设施的所在地。这些授权区域经常被从其他零售业务中移除。因为根据美国联邦法律，大麻行业仍然是非法的，从大麻获得收入的企业‎‎的税收地位处于不利地位，以及银行业不愿支持大麻企业，因此我们可能很难找到并获得在各种首选地点运营的权利。Property‎业主可能通过将其租赁给我们来违反其抵押贷款，而那些愿意允许‎使用其设施的业主可能要求支付高于公平市价的租金，以反映该等地点‎的稀缺性以及提供该等设施的风险和成本。

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作为一家大麻企业，我们受到某些税收条款的约束，这些条款对我们的业务、财务状况和经营结果产生了实质性的不利影响。

根据修订后的《1986年美国国税法》第280E条，或根据IRC，“如果该贸易或业务(或构成该贸易或业务的活动)包括贩运受管制物质(《受控物质法》附表一和附表二的含义)，而这是联邦法律或进行此类贸易或业务的任何州的法律所禁止的，则不得对在该纳税年度内支付或发生的任何金额进行扣除或抵免。”这一规定已被美国国税局(IRS)适用于大麻业务，禁止它们扣除与大麻业务直接相关的费用。第280E条对大麻种植和制造业务的影响可能小于对销售业务的影响。第280E条和美国国税局的相关执法活动对大麻公司的业务产生了重大影响。因此，在考虑到其在美国的所得税支出后，原本盈利的企业实际上可能会亏损。

我们预计将在加拿大和美国征税，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们是一家加拿大公司，因此根据美国联邦所得税的一般规则，通常会被归类为非美国公司。然而，IRC第7874条包含了一些规则，这些规则可以使非美国公司作为美国公司为美国联邦所得税目的征税。根据IRC第7874条，就美国联邦所得税而言，在美国境外成立或组织的公司仍将被视为美国公司，这称为倒置，前提是满足以下三个条件之一：(I)非美国公司直接或间接收购，或根据适用的美国财政部法规被视为收购美国公司直接或间接持有的几乎所有资产，(Ii)收购后，被收购的美国公司的前股东因持有被收购的美国公司的股份而持有该非美国公司至少80%的股份(通过投票或价值计算)，以及(3)在收购后，该非美国公司的扩大的关联集团与扩大的关联集团的全部业务活动相比，在该非美国公司的组织或注册所在国家没有实质性的业务活动。

根据IRC第7874条，为了美国联邦所得税的目的，我们被归类为美国公司，并且我们的全球收入要缴纳美国联邦所得税。然而，无论IRC第7874条的任何适用情况如何，我们预计将被视为加拿大居民公司，以达到修订后的加拿大所得税法的目的。因此，我们在加拿大和美国都要纳税，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们可能无法获得美国对非大麻企业的破产保护。

由于大麻是CSA下的附表I控制的物质，许多法院拒绝了大麻企业的联邦破产保护，使得贷款人在破产的情况下很难完整地收回他们在大麻行业的投资。如果我们经历破产，就不能保证我们可以获得美国联邦破产保护，这将对我们产生实质性的不利影响，并可能使我们更难获得债务融资。

我们是一家控股公司，我们向股东支付股息或进行其他分配的能力可能有限。

Trulieve Cannabis Corp.是一家控股公司，其所有资产基本上都是其子公司的股本。我们目前通过Trulieve US开展几乎所有的业务，Trulieve US目前创造了我们几乎所有的收入。因此，我们的现金流和实现当前或理想的未来增长机会的能力取决于Trulieve US和我们的其他子公司的收益以及这些收益向Trulieve Cannabis Corp.的分配。我们子公司支付股息和其他分配的能力将取决于这些子公司的经营业绩，并将受到适用的法律和法规的约束，这些法律和法规要求子公司维持偿付能力和资本标准，以及管理我们子公司当前或未来债务的工具中包含的合同限制。如果Trulieve US或我们的其他子公司破产、清算或重组，该子公司的债务持有人和贸易债权人可能有权在我们或我们的股东有权获得任何付款或剩余资产之前，从该子公司的资产中获得他们的债权。

人们对我们执行合同的能力表示怀疑。

法律的一项基本原则是，如果合同涉及违反法律或公共政策，则不予执行。由于大麻在美国联邦一级仍然是非法的，当贷款用于违反美国联邦法律的活动时，多个州的法官多次拒绝执行偿还资金的合同，即使没有违反州法律。我们是否能够合法地执行我们的合同，仍然存在疑问和不确定性。如果我们无法实现或以其他方式执行我们签订的合同的好处，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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我们面临着日益激烈的竞争，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们面临着来自一些公司的竞争，这些公司可能拥有更大的资本、进入公开股票市场的机会、更有经验的管理或更成熟的业务。大麻市场的绝大多数制造和零售竞争对手都是本地化企业(在一个州开展业务的企业)，尽管有一些多州运营商与我们直接竞争。除了这种直接竞争，资本充足、能够通过收购增长进入市场的州外运营商也是竞争格局的一部分。同样，随着我们执行增长战略，我们未来州市场的运营商将不可避免地成为直接竞争对手。我们可能会继续面临来自这些公司的日益激烈的竞争。规模更大、资金更充裕的竞争对手的竞争加剧，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果美国成人用和医用大麻的使用者数量增加，对产品的需求也会增加。因此，我们预计竞争将变得更加激烈，因为当前和未来的竞争对手开始提供越来越多的多样化产品来满足这种日益增长的需求。为了保持竞争力，我们将需要在研发、营销、销售和客户支持方面继续投资。我们可能没有足够的资源来维持在研发、营销、销售和客户支持方面的足够投资水平，以保持竞争力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

大麻产业正在经历快速增长和重大变化，这导致竞争对手的增加、整合和战略关系的形成。收购或其他合并交易可能会在多种方面损害我们的利益，包括失去客户、收入和市场份额，或者迫使我们花费更多资源来应对新的或额外的竞争威胁，所有这些都可能损害我们的经营业绩。随着竞争对手进入市场并变得越来越复杂，我们行业的竞争可能会加剧，并对我们产品和服务的零售价格构成下行压力，这可能会对我们的盈利能力造成负面影响。

我们拥有经营业务所需的许可证的能力受到限制，这将对我们在某些州增长业务和市场份额的能力产生不利影响。

在某些州，大麻法律和条例不仅限制发放的大麻许可证数量，而且还限制一个人或实体在该州可能拥有的大麻许可证数量。在某些州获得额外许可证的所有权方面的这些限制，可能会限制我们在受影响的州有机增长或增加市场份额的能力。

我们的子公司可能无法获得或维持必要的许可和授权。

我们的子公司可能无法获得或保持经营各自业务所需的许可证、许可证、证书、授权或认证，或者只能以高昂的成本这样做。此外，我们的子公司可能无法完全遵守适用于大麻行业的各种法律和法规。如果不遵守或未能获得必要的许可证、许可证、证书、授权或认可，可能会导致子公司在大麻行业的经营能力受到限制，这可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

由于大麻行业的不确定性，我们可能无法准确预测我们的运营结果并计划我们的运营。

由于美国联邦和州法律阻止广泛参与或以其他方式阻碍医疗和成人用大麻行业的市场研究，我们获得的第三方市场数据是有限的和不可靠的。因此，我们必须在很大程度上依靠我们自己的市场研究来预测销售，因为在大麻行业的早期阶段，通常无法从其他来源获得详细的预测。我们的市场研究和对估计零售总额、人口统计、需求和类似消费者研究的预测是基于有限和不可靠的市场数据的假设，通常代表我们管理团队的个人观点。由于竞争、技术变化或其他因素导致对我们产品的需求未能实现，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况或前景产生重大不利影响。

我们面临着与种植农产品相关的风险。

我们的业务涉及种植大麻，这是一种农产品。这类业务受到农业业务固有风险的影响，例如因虫害或植物疾病侵扰造成的损失以及类似的农业风险。虽然我们的大部分种植预计将在室内完成，但不能保证自然因素不会对我们未来的生产产生实质性的不利影响。

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我们可能会遇到未知的环境风险。

我们不能保证我们不会在用于经营我们业务的房地产现场遇到危险条件，如石棉或铅，这可能会延误我们业务的发展。一旦遇到危险情况，我们工厂的工作可能会暂停。如果我们收到危险情况的通知，我们可能会被要求在继续施工之前纠正该情况。如果出现其他危险情况，可能会延误施工，并可能需要花费大量资源来纠正这些情况。这种情况可能会对我们的投资回报产生实质性影响。

我们可能无法充分保护我们的知识产权。

只要根据美国联邦法律，大麻作为CSA下的附表I受控物质仍然是非法的，我们就可能无法获得某些联邦法律和大多数企业可能获得的保护的好处，例如联邦商标和专利保护。因此，我们的知识产权可能永远不会得到充分或充分的保护，以免被第三方使用或挪用。此外，由于大麻行业的监管框架处于不断变化的状态，我们不能保证我们的知识产权将得到任何保护，无论是在联邦、州还是地方一级。

我们的财产有民事资产被没收的风险。

由于根据美国联邦法律，大麻行业仍然是非法的，大麻行业参与者拥有的任何财产，无论是在经营过程中使用还是由大麻业务收益组成，都可能被执法部门没收，并随后被民事资产没收。即使财产的所有人从未被指控犯罪，有问题的财产仍然可以被没收，并受到行政诉讼的约束，通过最低限度的程序，它可能会被没收。

我们对财务报告的内部控制可能并不有效，我们的独立审计师可能无法证明其有效性，这可能会对我们的业务产生重大的不利影响。

我们受到各种美国证券交易委员会报告和其他监管要求的约束。为了遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条关于财务报告的内部控制，我们已经并将继续招致开支，并且在较小程度上转移了我们管理层的时间。对财务报告的有效内部控制对于我们提供可靠的财务报告是必要的，并与适当的披露控制和程序一起旨在防止欺诈。任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在执行过程中遇到的困难，都可能导致我们无法履行我们的报告义务。此外，我们根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条进行的任何测试，或在需要时由我们的独立注册会计师事务所随后进行的测试，可能会揭示我们对财务报告的内部控制方面的缺陷，这些缺陷被认为是实质性的弱点，或者可能需要对我们的合并财务报表进行前瞻性或追溯性的更改，或者发现需要进一步关注或改进的其他领域。较差的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们的下属投票权股票的交易价格产生负面影响。

我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，我们的管理层得出结论，我们的披露控制和程序无效。虽然我们正在努力补救财务报告内部控制中的任何重大缺陷或重大缺陷，但我们不能向您保证未来不会发生更多重大缺陷或重大缺陷。如果我们对财务报告的内部控制或我们的披露控制和程序不有效，我们可能无法准确报告我们的财务结果或防止欺诈，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，并可能导致我们的股价下跌。

我们历来只有一小部分内部会计和财务人员。由于缺乏足够的会计资源，人们发现我们对财务报告的内部控制存在重大弱点。“重大缺陷”是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得我们的财务报表的重大错报有可能无法得到及时预防或发现。

正如公司截至2021年9月30日的季度10-Q表和本年度报告10-K表第9A项所披露的那样，我们的管理团队在租赁、资产收购和资产分类的会计处理中发现了错误。此外，在制定年度纳税准备期间，查明了购置资产的计税依据中的一个错误。管理层审查了这些错误，找出了内部控制的控制环境部分造成的根本原因，因为公司没有维持足够的人员，在某些对财务报告重要的领域具有适当水平的知识、经验和培训。于2021年期间，尽管本公司的财务报表未发现重大错报，但经确定，本公司财务报表中的重大错报存在合理的可能性，即本公司的财务报表中的重大错报没有得到及时预防或发现。

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我们已采取行动纠正财务报告内部控制的重大弱点，包括：增设首席会计官、财务报告董事、助理财务总监、共享服务董事、东北财务总监和税务董事，以在对财务报告重要的某些领域提供加强的监督和技术经验；聘请第三方专家协助管理层评估当前流程，并为合并后的公司设计改进的流程和控制；增加1名首席技术官以增强信息技术环境，包括流程和控制的自动化，以及完成正在进行的SAP实施；以及审查围绕租赁、收购和其他复杂财务报告领域的业务流程，以确定并实施与内部控制相关的强化程序。尽管如此，公司财务报告内部控制的重大弱点将不会被认为得到补救，直到控制运行了足够长的一段时间，管理层通过测试得出这些控制有效运行的结论。截至本年度报告Form 10-K的日期，管理层正在测试和评估这些额外的控制措施，以确定它们是否有效运行。我们计划继续采取更多措施来弥补实质性的弱点，改进我们的财务报告系统，并实施新的政策、程序和控制。如果我们不能成功弥补上述重大弱点，或者如果未来出现其他重大弱点或其他缺陷，我们可能无法准确报告我们的财务业绩，这可能导致我们的财务业绩出现重大错报，需要重述。

我们高度依赖某些关键人员。

我们依赖关键的管理人员，包括首席执行官Kim Rivers，才能继续取得成功，我们预期的增长可能需要更多的专业知识和新的合格人员。大麻行业对合格人员的需求量很大，我们可能会在吸引和留住合格的管理人员方面产生巨额成本，或者无法吸引或留住经营或扩大业务所需的人员。失去现有人员的服务或我们未能及时或根本无法招聘更多关键管理人员，可能会损害我们的业务发展计划以及我们管理日常运营、吸引合作伙伴、吸引和留住其他员工以及创造收入的能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能面临更高的国税局审计风险。

根据坊间信息，我们认为美国国税局更有可能审计与大麻相关的企业的纳税申报单。对我们纳税申报单的任何此类审计都可能导致我们被要求支付额外的税款、利息和罚款，以及递增的会计和法律费用，这可能是实质性的。

我们面临着与使用我们的产品相关的责任索赔的固有风险。

作为专为人类摄取的产品的分销商，如果我们的产品造成或被指控造成重大损失或伤害，我们将面临产品责任索赔、监管行动和诉讼的固有风险。我们可能会受到各种产品责任索赔的影响，其中包括，我们的产品造成了伤害或疾病，包括不充分的使用说明或关于可能的副作用或与其他物质相互作用的警告不充分。针对我们的产品责任索赔或监管行动，无论成功与否，都可能导致成本大幅增加，对我们在客户和消费者中的声誉造成不利影响，并对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

在正常的业务过程中，我们可能会不时成为诉讼的一方，这可能会对我们的业务造成不利影响。如果我们卷入的任何诉讼被裁定对我们不利，这样的决定可能会对我们继续运营的能力和附属投票权股票的市场价格产生不利影响。即使我们在参与的任何诉讼中取得成功，诉讼费用以及管理层时间和注意力的重新分配也可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的医用大麻业务可能会受到消费者对大麻行业的看法的影响，这是我们无法控制或预测的。

我们认为，医用大麻行业高度依赖于消费者对分发给这些消费者的医用大麻的安全性、有效性和质量的看法。消费者对我们产品的认知可能会受到科学研究或发现、监管调查、诉讼、媒体关注和其他有关医用大麻产品消费的宣传的重大影响。不能保证未来的科学研究、发现、监管程序、诉讼、媒体关注或其他研究结果或宣传将有利于医用大麻市场或任何特定产品，或与之前的宣传一致。未来的研究报告、发现、监管程序、诉讼、媒体关注或其他宣传被认为不如或该问题较早的研究报告、发现或宣传可能对我们的产品和业务的需求、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

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产品召回可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

产品的制造商和分销商有时会因为各种原因而被召回或退货，包括产品缺陷，如污染、意外的有害副作用或与其他物质的相互作用、包装安全以及标签披露不充分或不准确。该清单包括我们在宾夕法尼亚州业务中生产的特定VAPE产品。如果我们的任何产品因所谓的产品缺陷或任何其他原因而被召回，我们可能被要求承担召回以及与召回相关的任何法律程序的意外费用。我们可能会损失大量的销售额，并且可能无法以可接受的利润率替换这些销售额，或者根本无法替换这些销售额。此外，产品召回可能需要管理层的高度重视。尽管我们已经制定了详细的产品测试程序，但不能保证及时发现任何质量、效力或污染问题，以避免意外的产品召回、监管行动或诉讼。此外，如果我们的一个重要品牌被召回，该品牌和我们公司的形象通常可能会受到损害。任何召回都可能导致对我们产品的需求减少，并可能对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。此外，产品召回可能会导致监管机构对我们的运营进行更严格的审查，需要进一步的管理层关注，并可能产生法律费用和其他费用。

根据《条例》，我们可能会受到刑事起诉或民事责任。

《受敲诈勒索影响的腐败组织法》(“RICO”)将在州际商业活动中使用某些明确的“敲诈勒索”活动的任何利润定为犯罪行为。虽然旨在为打击有组织犯罪提供一个额外的理由，但由于大麻在美国联邦法律下是非法的，生产和销售大麻的企业符合RICO定义的与大麻有关的“敲诈勒索”。因此，所有与大麻有关的企业的管理人员、经理和所有者可能会根据《反大麻条例》受到刑事起诉，该条例将处以巨额刑事处罚。

RICO也可以产生民事责任：根据RICO的规定，因构成敲诈勒索的行为而损害其业务或财产的人通常有针对此类“敲诈勒索者”的民事诉讼理由，并可以在随之而来的法院诉讼中索赔三倍的估计损害赔偿金。根据RICO，Trulieve或其子公司，以及其高管、经理和所有者都可能受到民事索赔。

我们面临与我们的产品以及我们的信息和技术系统相关的安全风险。

鉴于我们产品的性质及其有限的合法可获得性，我们的设施面临着极大的被盗风险。我们其中一个设施的安全漏洞可能会使我们承担额外的责任，并可能面临代价高昂的诉讼，增加与解决和未来预防这些漏洞相关的费用，并可能阻止潜在客户选择我们的产品。

此外，我们还收集和存储客户的个人信息，并负责保护这些信息不受隐私侵犯。我们将‎客户的某些个人‎身份信息和其他机密信息存储在我们的系统和应用程序中。尽管我们维护‎强大的专有安全协议，但我们可能会遇到第三方试图‎获得对我们客户的个人身份信息和其他‎机密信息的未经授权的访问。这些信息也可能通过‎的人为错误或渎职行为暴露出来。未经授权访问或泄露这些个人身份信息和其他机密信息可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利‎影响。‎

侵犯隐私可能是由于程序或流程故障、信息技术故障或故意未经授权的入侵而发生的。出于竞争目的窃取数据，特别是客户名单和偏好，是一个持续存在的风险，无论是通过员工串通或疏忽实施的，还是通过故意的网络攻击实施的。任何此类盗窃或侵犯隐私的行为都将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的运营取决于并将在一定程度上取决于我们保护我们的网络、设备、信息技术或IT、系统和软件免受多种威胁的损害的程度，这些威胁包括自然灾害、故意破坏和破坏、火灾、断电、黑客攻击、计算机病毒、破坏和盗窃。我们的业务还取决于并将继续依靠及时维护、升级和更换网络、设备、信息技术系统和软件，以及减少故障风险的先发制人的费用。这些事件和其他事件中的任何一种都可能导致信息系统故障、延误和/或增加资本支出。信息系统或信息系统的一个组成部分的故障可能会对我们的声誉和业务结果产生不利影响，这取决于任何此类故障的性质。

我们面临员工、承包商、顾问和代理人的欺诈或非法活动，这可能使我们受到调查和行动。

我们面临着我们公司及其子公司的任何员工、独立承包商和顾问可能从事欺诈或其他非法活动的风险。这些当事人的不当行为可能包括故意、鲁莽和/或疏忽的行为或向我们披露违反以下规定的未经授权的活动：(I)政府法规，(Ii)制造标准，

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(Iii)联邦和地方医疗欺诈和滥用法律法规，或(Iv)要求真实、完整和准确报告财务信息或数据的法律。我们可能并不总是能够识别和阻止我们的员工和其他第三方的不当行为，我们为检测和防止此类活动而采取的预防措施可能无法有效控制未知或未管理的风险或损失，或保护我们免受政府调查或其他行动或诉讼，这些调查或诉讼是由于未能遵守此类法律或法规而引起的。我们不能保证我们的内部控制和合规系统将保护我们免受员工、代理或业务合作伙伴违反美国联邦、州或当地法律的行为的影响。如果对我们提起任何此类诉讼，而我们未能成功捍卫或维护我们的权利，这些诉讼可能会对我们的业务产生实质性影响，包括施加民事、刑事和行政处罚、损害赔偿、罚款、合同损害、声誉损害、利润和未来收益减少以及我们的业务缩减，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生实质性的不利影响。

我们的业务伙伴、员工或代理商的不当行为可能会对我们的声誉和做生意的能力造成负面影响。

在某些州，我们依赖第三方供应商来生产和发货我们的订单。从我们的供应商那里购买的产品将转售给我们的客户。这些供应商可能无法生产符合我们规格或质量标准的产品，也可能无法及时交付部件。我们供应商的生产或产品供应方面的任何变化都可能影响我们履行订单的能力，还可能由于寻找新供应商的延误而扰乱我们的业务。

此外，我们不能保证我们的内部控制和合规系统将保护我们免受员工、代理或业务合作伙伴违反美国联邦、州或当地法律的行为的影响。任何不当的行为或指控都可能损害我们的声誉，使我们受到民事或刑事调查以及相关的股东诉讼，可能导致重大的民事和刑事金钱和非金钱处罚，并可能导致我们产生巨额法律和调查费用。

我们可能因为工会活动而增加了劳动力成本。

工会正在努力组织大麻行业的总体劳动力。目前，除了我们位于宾夕法尼亚州雷丁的附属种植和加工设施的员工外，没有任何劳工组织被公认为我们员工的代表。然而，未来可能会组织某些零售和/或制造地点，这可能会导致停工或增加劳动力成本，并对我们的业务、盈利能力和我们再投资于业务增长的能力产生不利影响。我们无法预测我们与美国劳工组织的关系会有多稳定，也无法预测我们是否能够在不影响财务状况的情况下满足任何工会的要求。工会也可能会限制我们与劳动力打交道的灵活性。停工和工会关系的不稳定可能会推迟我们产品的生产和销售，这可能会使我们与客户的关系变得紧张，并导致收入损失，从而对我们的运营产生不利影响。

我们面临与我们的产品相关的风险。

我们已经承诺并将继续投入大量资源和资本来开发和营销现有产品和新产品及服务。这些产品在市场上相对未经测试，我们不能向股东和投资者保证，我们将使这些产品或我们未来可能提供的其他新产品和服务获得市场接受。此外，这些和其他新产品和服务可能会受到行业内新的和现有竞争对手提供的产品的激烈竞争。此外，新的产品和服务可能会带来各种挑战，需要我们吸引更多合格的员工。如果不能成功地开发、管理和营销这些新产品和服务，可能会严重损害我们的业务、前景、收入、经营结果和财务状况。

我们的巨额债务可能会对我们的业务、财务状况和财务业绩产生不利影响。

我们支付某些款项或垫款的能力将受制于适用法律和管理我们债务的工具中的合同限制，包括我们于2019年6月18日发行的本金总额为7000万美元的票据，我们于2019年11月7日发行的本金总额为6000万美元的票据，以及我们于2021年10月6日发行的优先担保票据的本金总额为3.5亿美元。管理这类票据的文书中的合同限制包括限制性公约，这些公约限制了我们对某些业务事项的自由裁量权。这些公约对我们创建留置权或其他产权负担、支付分配或某些其他付款以及出售或以其他方式处置某些资产的能力施加了限制。不履行此类义务可能导致违约，如果不加以补救或免除，可能会加速相关的债务。我们的巨额债务可能会产生重要后果，包括：(I)我们为营运资本、资本支出或收购获得额外融资的能力可能有限；以及(Ii)我们来自运营的全部或部分现金流可能专门用于支付我们债务的本金和利息，从而减少可用于运营的资金。这些因素可能会对我们的现金流产生不利影响。我们无法产生足够的现金流来偿还我们的债务，或以商业合理的条款或根本不能为我们的债务进行再融资，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大和不利的影响。

49

我们可能无法获得足够的保险范围。

我们已投保工人补偿、一般责任、董事及高级职员责任、火灾及其他商业上惯常获得的类似保单，但由于我们从事大麻行业及在大麻行业内经营，我们的保险范围存在例外情况及额外的困难和复杂性，可能导致我们蒙受未投保的损失，这可能会对我们的业务、经营结果及盈利能力造成不利影响。不能保证我们能够以合理的成本获得保险，或在必要时充分利用这些保险。

我们依赖于关键的公用事业服务。

我们的业务依赖于一些关键投入及其相关成本，包括与我们不断增长的业务相关的原材料和用品，以及电力、水和其他当地公用事业。我们种植大麻的行动消耗并将继续消耗相当大的能源，这使我们容易受到能源成本上升的影响。因此，不断上涨或波动的能源成本在未来可能会对我们的业务和我们盈利运营的能力产生不利影响。此外，我们关键投入的供应链的可用性或经济性方面的任何重大中断或负面变化都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。如果我们不能以令人满意的条件获得所需的供应和服务，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

拥有从属投票权股份的相关风险

我们的证券的回报不是有保证的。

不能保证我们的附属投票权股票在短期或长期内会获得任何正回报。持有附属投票权股份属投机性质，涉及高度风险，只应由财务资源足以使其承担该等风险且其投资不需要即时流动资金的持有人承担。持有附属投票权股票只适用于有能力吸收部分或全部所持股份损失的持有者。

额外发行多个投票权股票或从属投票权股票可能会导致进一步稀释，并可能产生反收购效果。

我们可能会在未来发行额外的股权或可转换债务证券，这可能会稀释现有股东的持股。我们的章程细则允许发行不限数量的多重表决权股份和附属表决权股份，现有股东将没有与此类进一步发行相关的优先购买权。我们的董事会有权决定进一步发行的价格和条款。我们董事会发行额外的多重投票权股票和/或从属投票权股票的能力也可能产生反收购效果。此外，我们将根据其条款，就多股有表决权股份的转换增发附属有表决权股份。只要我们的期权、认股权证或其他可转换证券的持有人转换或行使他们的证券并出售他们收到的附属投票权股份，附属投票权股份的交易价格可能会因市场上可获得的附属投票权股份数量的增加而下降。我们无法预测未来发行的规模或性质，或未来发行和出售附属投票权股份将对附属投票权股份的市场价格产生的影响。发行大量额外的附属投票权股份，或认为该等发行可能会发生，可能会对附属投票权股份的现行市场价格造成不利影响。如果增发附属投票权股票，我们的投资者的投票权和经济利益将受到稀释。

本公司现有股东于公开市场出售大量附属投票权股份，可能会对附属投票权股份的市价产生不利影响。

在公开市场上出售大量的附属投票权股票可能在任何时候发生。此等出售，或市场认为持有大量股份的人士有意出售股份，或有该等证券可供出售，均可能对附属有表决权股份的现行市价造成不利影响。截至2021年12月31日，我们共有519,169.999股多重投票权股票流通股，这些股票可转换为总计51,916,999股附属投票权股票。如果我们的全部或大部分多重投票权股份被转换为附属投票权股份，则出售大量附属投票权股份的潜力可能会增加。如果附属投票权股票的市场价格下跌，可能会削弱我们通过出售证券筹集额外资本的能力，如果它希望这样做的话。

附属公司Vting股票的市场价格一直不稳定，很可能继续波动。

子公司Vting股票的市场价格可能会因众多因素而波动，并受到广泛波动的影响，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于：(I)我们季度经营业绩的实际或预期波动；(Ii)证券研究分析师的建议；(Iii)大麻行业公司经济表现或市场估值的变化；(Iv)我们的高管和其他关键人员的增减；

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(V)解除或终止对我们已发行和已发行股票的转让限制；(Vi)影响整个大麻行业以及我们的业务和运营的监管变化；(Vii)我们和我们的竞争对手对事态发展和其他重大事件的公告；(Vii)重要生产材料和服务成本的波动；(Ix)全球金融市场和全球经济和一般市场状况的变化，例如利率和医药产品价格波动，以及健康危机(如新冠肺炎大流行)、恶劣天气事件或武装冲突(如乌克兰与俄罗斯之间的冲突)的中断；(Ii)吾等或吾等竞争对手的重大收购或业务合并、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺；(Xi)投资者认为可与吾等或吾等竞争对手相若的其他公司的营运及股价表现；(Xii)采取激进卖空行动的个人或公司发出的虚假或负面报告；及(Xiii)有关本行业或目标市场的趋势、关注、技术或竞争发展、监管变化及其他相关事宜的新闻报道。

金融市场经历了重大的价格和成交量波动，影响了公司股权证券的市场价格，而且往往与这些公司的经营业绩、基础资产价值或前景无关。因此，即使我们的经营业绩、相关资产价值或前景没有改变，附属投票权股票的市场价格也可能下降。

这些因素以及其他相关因素可能会导致被视为非暂时性的资产价值下降，从而可能导致减值损失。不能保证价格和成交量不会持续波动。如果波动性增加和市场动荡持续下去，我们的运营可能会受到不利影响，附属投票权股票的交易价格可能会受到重大不利影响。

对于我们的附属投票权股票来说，市场上可能没有足够的流动性。

我们的附属表决权股票在中国证券交易所挂牌交易，交易代码为“TRUL”，在OTCQX Best Market挂牌交易，交易代码为“TCNNF”。我们附属投票权股票的任何市场的流动性将取决于许多因素，包括：

与上市公司相关的风险

作为一家美国报告公司，我们的成本会增加。

作为公开发行人，我们必须遵守加拿大证券法和任何证券交易所(我们的证券可能不时在该证券交易所上市)的申报要求和规章制度。此外，我们还必须遵守1934年修订的《美国证券交易法》以及2021年2月4日颁布的相关法规的报告要求。未来可能会采用额外的或新的监管要求。现有和潜在的未来规则和法规的要求将增加我们的法律、会计和财务合规成本，使一些活动更加困难、耗时或成本更高，还可能给我们的人员、系统和资源带来不必要的压力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们是一家“新兴成长型公司”，将能够利用降低适用于新兴成长型公司的披露要求的机会，这可能会降低我们的附属投票权股票对投资者的吸引力。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就打算利用适用于其他上市公司但不适用于新兴成长型公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何金降落伞薪酬进行非约束性咨询投票的要求。我们可以是一家新兴的成长型公司长达五年，或直至(I)我们的年总收入超过10.7亿美元的第一个财年的最后一天，(Ii)我们成为交易法规则12b-2所定义的“大型加速申报公司”之日，如果截至我们最近完成的第二财季的最后一个营业日，我们由非关联公司持有的从属投票权股票的市值超过7亿美元，或(Iii)我们在之前三年期间发行超过10亿美元的不可转换债务的日期之前，我们可以是一家新兴的成长型公司。

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我们打算利用上述报告豁免，直到我们不再是一家新兴的成长型公司。根据《就业法案》，新兴成长型公司还可以推迟采用新的或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已不可撤销地选择不受新会计准则或修订会计准则的豁免，因此，我们将与其他非新兴成长型公司的公众公司一样，遵守相同的新会计准则或修订会计准则。

我们无法预测，如果我们选择依赖这些豁免，投资者是否会发现我们的从属投票权股票的吸引力降低。如果一些投资者因为任何减少未来披露的选择而发现我们的附属投票权股票的吸引力降低，我们的附属投票权股票的交易市场可能不那么活跃，我们的附属投票权股票的价格可能更不稳定。

项目1B。取消解析D工作人员评论。

没有。

项目2.新闻歌剧。

我们没有任何物质属性。

项目3.法律法律程序。

据吾等所知，并无任何实际或预期的法律程序对吾等有重大影响，或吾等或吾等任何附属公司的任何财产为标的。

于本招股说明书日期前三年内，本公司并无被法院或监管当局施加任何惩罚或制裁，且本公司并无在任何涉及省或地区证券法规的法院或与任何证券监管机构订立任何和解协议。

项目4.地雷安全安全披露。

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股、关联股票的市场持有者很重要，发行者购买股票证券。

交易价格和成交量

下属的投票权股票在CSE交易，代码为“TRUL”。下表列出了从彭博社提取的附属投票权股票在所述期间内的交易信息。

资料来源：彭博社。

下属的投票权股票也在OTCQX交易，代码为“TCNNF”。下表列出了从彭博社提取的附属投票权股票在指定期间的交易信息。

资料来源：彭博社。

OTCQX市场报价反映的是交易商之间的价格，没有零售加价、降价或佣金，可能不一定代表实际交易。

纪录持有人

截至2022年3月23日，我们的附属表决权股票约有371名登记股东，我们的多重表决权股份的登记持有人为34人，而我们的超级表决权股份的登记持有人则为零。

分红

我们过去没有宣布股息或分配从属于投票权股票。我们目前打算将未来所有收益进行再投资，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，在可预见的未来，我们不打算向下属的投票权股份支付股息。任何未来派发股息的决定将由我们的董事会和

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将视乎财务状况、业务环境、经营业绩、资本要求、任何有关派息的合约限制及董事会认为相关的任何其他因素而定。

股价表现图

下图比较了从2018年9月25日公司开始在CSE交易到2021年12月31日我们下属Vting股票的累计股东回报与罗素2000指数和选定的同行公司组的可比累计回报。比较假设所有股息都已进行再投资(如果有)，并在2018年9月25日进行了100美元的初始投资。同行中的每一家公司的回报都经过了加权，以反映它们的市值。以下所有金额均以美元披露。下图中的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

以下是包括在同级组中的具体公司。

于截至2021年12月31日止年度内，本公司认定上述同业集团较上一年度确认的同业集团更符合本公司的营运及市值。

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历史索引

下图比较了从2018年9月25日(我们在OTCQX Best Market开始交易的当天)到2021年12月31日这段时间内，我们的下属投票股票、CSE综合指数和Horizons大麻指数的累计总回报率，该指数由在大麻行业有重要业务活动的北美上市生命科学公司组成。该图表假设2018年9月25日投资了100美元，投资于Trulieve，Inc.的下属投票权股票、CSE综合指数和Horizons大麻指数，并假设任何股息的再投资。下图中的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

根据本表格10-K本第II部分第5项提供的这些性能图表和其他信息不应被视为“征集材料”或已在美国证券交易委员会“存档”，或受第14A或14C条的约束，或承担交易所法案第18节的责任。

最近出售的未注册证券

在截至2021年12月31日的一年中，所有未注册证券的销售都在提交给美国证券交易委员会的8-K表格或10-Q表格中进行了报告。

第六项。[R已保存]

不适用。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况及经营业绩。

财务状况和经营成果

以下对我们财务状况和经营结果的讨论应与我们的综合财务报表以及本年度报告中其他地方的10-K表格中包含的相关附注一起阅读。本讨论包含前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定性，包括但不限于本年度报告10-K表“风险因素”部分所述的风险和不确定性。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。您应阅读本年度报告10-K表格中包含的“关于前瞻性陈述的告诫”和“风险因素”。

概述

Trulieve是一家垂直整合的大麻公司和多州运营商，目前持有在10个州经营的许可证，并已收到在第11个州颁发许可证的意向通知。我们总部设在佛罗里达州昆西，是佛罗里达州优质医用大麻产品和服务的市场领导者，我们在亚利桑那州和宾夕法尼亚州拥有市场领先的零售业务。通过在我们的品牌组合中提供创新、高质量的产品，我们的目标是成为我们服务的所有市场上医疗和成人使用客户的首选品牌。我们在高度监管的市场中运营，这些市场需要种植、制造、零售和物流方面的专业知识。我们已经熟练掌握了这些职能中的每一项，并致力于扩大获得高质量大麻产品的机会，并提供非凡的客户体验。

我们开展业务的所有州都通过了立法，允许将大麻产品用于医疗目的，以治疗特定情况和疾病，我们称之为医用大麻。娱乐用大麻，或成人用大麻，是合法的大麻，在有执照的药房出售给21岁及以上的成年人。到目前为止，在我们开展业务的州中，只有亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、马萨诸塞州和内华达州通过了允许成人用大麻产品商业化的立法。Trulieve通过其直接和间接拥有的子公司经营其业务，这些子公司持有许可证，并在其运营所在的州签订了托管服务协议。截至2022年3月16日，我们经营着162家药房，在佛罗里达州有113家药房，宾夕法尼亚州有19家附属药房，亚利桑那州有17家药房，加利福尼亚州有5家药房，马里兰州有3家药房，马萨诸塞州有2家药房，西弗吉尼亚州有2家药房，康涅狄格州有1家药房，我们在亚利桑那州、科罗拉多州、佛罗里达州、马里兰州、马萨诸塞州、内华达州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州都有种植和加工设施。截至2021年12月31日，我们雇佣了9000多名员工，我们致力于为患者和成人消费者(我们在这里指的是“客户”)在Trulieve品牌商店和附属零售点提供一致和欢迎的零售体验。

我们的业务和运营中心围绕“客户至上”的Trulieve品牌理念，从高质量和高效的种植和制造实践开始，渗透到我们的文化中，专注于Trulieve品牌和附属零售点的消费者体验，我们的内部呼叫中心，以及通过强大的送货上门计划在客户住宅提供的消费者体验。我们在几个市场的垂直整合业务上的投资使我们拥有整个供应链的所有权，这降低了第三方风险，并使我们能够完全控制产品质量和品牌体验。我们相信，这有助于提高客户保留率和品牌忠诚度。我们成功地运营了我们的核心业务职能，即种植、生产和规模化分销，并擅长在不中断现有业务的情况下快速提高产能。

Trulieve已经在美国确定了五个区域地理中心，并在五个中心中的三个建立了大麻业务：东南部、东北部和西南部。在我们的三个地区枢纽中，我们都在基石州拥有市场领先地位，并在其他州市场拥有额外的业务和资产。我们的枢纽由我们位于佛罗里达州的公司总部支持的国家和地区管理团队管理。

东南枢纽

我们的东南枢纽业务以我们的基石市场佛罗里达州为基础。Trulieve是佛罗里达州医疗市场上第一家获得许可的运营商，2016年开始销售。提交给佛罗里达州医用大麻使用办公室的公开报告显示，截至2021年12月31日，在该州所有获得许可的医用大麻企业中，Trulieve拥有最多的配药地点和最大的产品类别配药量。Trulieve在内部培育和生产其所有产品，并将这些产品分销给佛罗里达州各地Trulieve品牌商店(药房)的客户，以及通过送货上门的方式。

截至2021年12月31日，Trulieve在全州13个地点和111家零售药房运营种植和加工设施。根据佛罗里达州的法律，Trulieve在安全的封闭式室内设施和温室结构中种植所有大麻。为了进一步以客户为中心，我们开发了一套Trulieve品牌产品，包括花卉、可食性食品、雾化药筒、浓缩剂、外用药物、胶囊、酊剂、可溶性粉末和鼻腔喷雾剂。这种种类繁多的产品使客户能够选择能够以他们首选的交付方式始终如一地提供所需效果的产品。

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在佐治亚州，Trulieve于2021年7月收到佐治亚州获得医用大麻委员会颁发1类生产许可证的意向通知。授予意向通知是格鲁吉亚获得医疗大麻委员会预期授予Trulieve GA的合同的通知，等待抗议程序的解决。如果合同获得，Trulieve GA将持有该州两个一级生产许可证之一，并将被允许种植大麻用于制造低四氢大麻酚或THC油。

东北枢纽

我们的东北枢纽业务以我们的基石市场宾夕法尼亚州为基础。

我们通过其直接和间接子公司进行种植、加工和零售业务，并在宾夕法尼亚州获得零售业务和种植者/加工商业务许可证。这些子公司在宾夕法尼亚州的麦基斯波特、雷丁和卡迈克尔经营种植和加工设施，以支持我们在全州的零售药房和批发分销网络的附属网络。

我们在马里兰州汉考克经营着三家医疗药房，并在种植和加工的支持下进行批发销售。

我们在马萨诸塞州经营着两家零售药房，为北安普敦的成人医疗客户和伍斯特的成人客户提供服务。我们的零售业务得到了霍利约克种植和制造业务的支持。我们于2021年9月开始批发销售。2021年8月，Trulieve率先在马萨诸塞州市场为居民提供支持家庭种植的克隆产品销售。

我们在康涅狄格州布里斯托尔经营着一家医用大麻药房。根据康涅狄格州2021年7月1日颁布的成人用大麻立法，Trulieve可以寻求监管部门的批准，以扩大该药房的销售，将成人用大麻的销售包括在内。

我们在西弗吉尼亚州的摩根敦和韦斯顿经营着两家医疗药房，由西弗吉尼亚州亨廷顿的种植和加工业务提供支持。Trulieve已经获得并获得了在西弗吉尼亚州总共经营九家药房的许可。

西南枢纽

我们的西南枢纽业务以我们的基石市场亚利桑那州为基础。在亚利桑那州，Trulieve处于市场领先地位，为医疗和成人使用客户提供广泛的品牌和第三方产品，包括品牌合作伙伴产品。我们还为加州的医疗和成人客户提供服务。Trulieve在内华达州和科罗拉多州开展批发业务，为每个州的医疗和成人使用市场提供服务。

经营成果的构成部分

收入

我们的收入来自制造、销售大麻产品，并通过送货上门和在我们的药房分发给客户。

毛利

毛利包括直接归因于产品销售的成本，并包括生产成品(如鲜花和浓缩物)以及包装和其他用品、服务和加工费、分配间接费用(包括租金分配、行政工资、水电费和相关成本)所支付的金额。大麻成本受到各种国家法规的影响，这些法规限制大麻产品的来源和采购，随着监管环境的变化，这可能会在相对时期内造成利润率的波动。

销售及市场推广

销售和营销费用包括与我们产品的营销计划相关的营销费用。与增加药房相关的人员成本是销售和营销的主要成本。随着我们继续扩大和开设更多的药房，我们预计我们的销售和营销费用将继续增加。

一般和行政

一般和行政费用是指公司办公室发生的成本，主要与人员成本有关，包括工资、激励性薪酬、福利和其他专业服务成本，包括法律和会计。我们希望

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继续在这一领域进行大量投资，以支持我们的扩张计划，并支持日益复杂的大麻业务。此外，我们预计将继续产生与我们的扩张计划相关的收购和交易成本，我们预计与招聘和聘用人才、会计以及与遵守萨班斯-奥克斯利法案和其他上市公司公司支出相关的法律和专业费用相关的薪酬支出将大幅增加。

折旧及摊销

折旧费用按每项资产的估计使用年限按直线计算。估计使用年限按资产类别厘定，并按年检讨，并于有需要时修订。摊销费用在无形资产的预计使用年限内采用直线法摊销。无形资产的使用年限由资产类型确定，初始使用年限的确定是在对企业合并进行估值时确定的。按年度计算，每一类无形资产的使用年限均会评估是否适当，并在适当时作出调整。

其他收入(费用)，净额

利息和其他收入(费用)，净额主要由利息收入，利息费用， 以及权证责任分类重估的影响。

所得税拨备

所得税拨备采用资产负债法计算。递延所得税资产和负债是根据制定的税率和法律确定的，预计差额将发生逆转。当管理层认为部分或全部递延税项资产很可能无法变现时，递延税项资产减值准备。

由于我们经营大麻行业，我们受到IRC第280E条的限制，根据该条款，我们只能扣除与销售商品成本直接相关的费用。

经营成果

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

收入

截至2021年12月31日的一年，收入为9.384亿美元，比截至2020年12月31日的5.215亿美元增加了4.169亿美元。收入的增加是由于地点的增加、特定市场的批发业务增加或新的批发业务、可供购买的产品增加导致的零售额的有机增长以及客户总数和收购的结果，最引人注目的是在2021年10月收购了嘉实健康和娱乐公司(“嘉实”)。

销货成本

截至2021年12月31日的一年，销售成本为3.723亿美元，比截至2020年12月31日的1.351亿美元增加了2.371亿美元，这主要是由于收入的增加。销售成本占收入的比例从截至2020年12月31日的年度的26%上升至截至2021年12月31日的年度的40%，这是由于我们增加了与收购相关的库存，增加了批发业务(通常利润率低于零售额)，增加了与种植和加工资本支出相关的折旧，以支持业务增长和向非完全垂直的新市场扩张，导致销售第三方产品，因此利润率低于佛罗里达州垂直市场。

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毛利