美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

☐根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条作出的注册声明

或

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2021

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

从_到 _的过渡期

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告

需要此空壳公司的事件日期 报告_

佣金文件编号0-29452

RADCOM有限公司

(注册人的确切名称见其《宪章》)

不适用

(注册人姓名英文译本)

以色列

(法团或组织的司法管辖权)

拉乌尔·瓦伦堡大街24号, 特拉维夫 69719, 以色列

(主要行政办公室地址)

哈达尔·拉哈夫女士

(+972)77-774-5060 (tel) / (+972) 3-647-4681 (传真)

拉乌尔·瓦伦堡大街24号, 特拉维夫69719, 以色列

(姓名、电话、电子邮件和/或传真号码 和公司联系人地址)

根据该法第12(B)节登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)节登记或将登记的证券：无

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：无

说明截至年度报告所述期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：截至2021年12月31日，有14,155,186已发行普通股，每股面值0.20新谢克尔。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是☐ 不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告， 请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人： (1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求 。

是☒ 不是☐

用复选标记表示注册人 是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章第232.405节 条)要求提交的每个交互数据文件。

是☒ 不是☐

用复选标记表示注册者 是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

如果新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其 财务报表，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 以遵守†根据交易所 法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

†术语“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后对其会计准则汇编 发布的任何更新。

用复选标记表示注册人 是否已提交报告并证明其管理层根据《萨班斯奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告进行内部控制的有效性的评估，该报告是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

美国公认会计原则 ☒

国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》☐

其他☐

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

项目17☐

项目18☐

如果这是年度报告，请勾选 标记注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是☐ 不是☒ 

引言

除本文包含的历史信息外，本20-F年度报告或本年度报告中包含的陈述均为前瞻性陈述，符合1995年《私人证券诉讼改革法》的定义，有关未来事件和我们未来结果的陈述 受1933年《证券法》(修订本)和1934年《证券交易法》(修订本)或《交易法》所规定的安全港的约束。这些陈述基于对我们经营的行业的当前预期、估计、预测和预测，以及我们管理层的信念和假设。

如本年度报告中所用，除非另有说明，否则术语“我们”、“RADCOM”和“公司”均指RADCOM有限公司及其子公司。

本文中提及我们的 “解决方案”或“解决方案”的目的是根据上下文需要指代我们的产品和相关服务。

我们已在美国专利商标局或USPTO注册，并在美国拥有“RADCOM”商标。本年度报告中出现的所有其他商标和商号均归其各自的所有者所有。

关于前瞻性陈述的说明

本年度报告包含《1995年私人证券诉讼改革法》和其他美国联邦证券法所指的明示或默示的“前瞻性陈述”。

这些前瞻性声明包括但不限于：

在某些情况下，前瞻性的 陈述由诸如“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“预期”、“ ”、“计划”、“预期”、“相信”、“打算”、“估计”、“预测”、“ ”、“潜在”或“继续”或这些术语或其他类似术语的否定词来标识。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致实际结果或业绩与预期的大不相同。这些陈述只是当前的预测，受已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致我们或我们的行业的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中预期的大不相同。本年度报告中包含的前瞻性陈述会受到风险和不确定因素的影响，包括在“项目3.D-风险因素”和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中讨论的风险和不确定因素。提醒读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅在本文发布之日起发表。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们 不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。除法律另有规定外，在本年度报告发布之日之后，我们没有义务(并明确表示不承担任何此类义务)更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

目录

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

不适用。

不适用。

投资我们的普通股 风险很高。在投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑下面描述的风险。

我们的业务、经营业绩和财务状况可能会因以下风险等原因而受到严重损害。如果我们不成功地 解决我们面临的风险，我们可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响 ，我们的股价可能会下跌。我们不能向您保证，我们将成功应对任何这些风险。

与我们的业务和行业相关的风险

我们的业务依赖于有限数量的重要客户，失去一个重要客户可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

我们的业务依赖于有限数量的重要客户。例如，我们的三大客户在2021财年贡献了大约88%的收入 。任何重要客户的流失，任何此类客户的业务大幅减少，或由于我们的合同安排条款、市场条件、客户环境或其他因素的不利变化而导致的客户收入减少 ，都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。来自个别客户的收入 可能会根据项目或其他项目的开始、范围和完成情况而不时波动，其时间和规模可能会受到市场或其他条件的影响。

由于市场对我们现有和未来解决方案的激烈竞争，我们可能会失去大量的 市场份额。

许多公司在市场上与我们竞争服务保证和客户体验管理和服务运营中心 提供云原生、基于软件的虚拟化网络解决方案。我们预计未来竞争将会加剧，无论是在我们目前提供的解决方案方面，还是在我们正在开发的解决方案方面。此外，我们合作或可能合作的数据通信和电信设备制造商未来可能会在其 产品中加入与我们类似的功能，从而减少对我们解决方案的需求。我们的一些现有和潜在竞争对手拥有比我们更多的资源，包括财务、技术、工程、制造以及营销和分销能力， 其中一些可能比我们享有更大的市场认知度。我们可能无法有效地与我们的竞争对手竞争。如果未能做到这一点，可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

我们业务增长的速度 取决于当前和潜在客户向5G或完全虚拟化网络过渡的内部流程和决策，以及我们争取新客户的能力。我们对5G部署速度的预期可能不会成为现实。

过渡到5G的速度和达到5G成熟基础设施的时间表取决于CSP关于5G技术实施、时间、虚拟化性质和预算的内部决策。此类决策可能会受到行业中5G部署的整体速度以及其他技术趋势的影响，例如向完全虚拟化的云本地网络的过渡。我们发展业务的能力 进一步取决于我们获得新客户的能力。如果CSP不会选择我们的解决方案，我们的业务增长速度可能会受到不利影响。

我们部署解决方案的速度 直接受到CSP内部流程的速度和5G市场成熟速度的影响。CSP需要更多时间才能做出虚拟化决策、在市场发展时决定推迟虚拟化、选择不部署5G或推迟向完全虚拟化的云本地网络过渡，这在一定程度上可能会延长我们的销售周期，并可能对我们的业务增长造成不利影响。

我们相信，大多数行业领先的CSP将部署5G网络，这反过来将促进采用云本地、基于软件的虚拟化网络解决方案 。我们的期望是，我们的解决方案市场将成为现实，并因此获得动力。然而，我们的 预期可能不正确，基于软件的云本地、基于软件的虚拟网络转型和/或5G部署的实际步伐可能比我们预期的更长，或者根本不会发生。如果对云本地、基于软件的虚拟化网络的需求没有持续增长，或者5G部署不能实现，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到影响。

我们的信息技术或IT系统因系统故障或网络安全攻击而中断，可能会影响我们的运营，导致敏感客户信息 被泄露，这将对我们的声誉和业务造成负面的实质性不利影响。

我们认为，适当的IT基础设施对于支持我们的日常运营和业务增长非常重要。如果我们在实施新的或升级的信息系统时遇到困难 或遇到重大系统故障，或者如果我们无法成功修改我们的管理信息系统或响应我们业务需求的变化，我们可能无法有效管理我们的业务， 我们可能无法履行我们的报告义务。此外，如果我们当前的业务连续性计划、备份存储安排和灾难恢复计划没有按计划运行，我们可能无法在发生危机时有效地恢复我们的信息系统 ，这可能会对我们的业务和运营结果造成实质性的不利影响。

在当前环境中，网络安全和隐私面临众多且不断变化的风险，包括犯罪黑客、黑客活动人士、国家支持的入侵、工业间谍活动、员工渎职以及人为或技术错误。近年来，其他公司和政府机构的高调安全漏洞有所增加，安全行业专家和政府官员已就针对我们这样的企业的黑客和网络攻击的风险 发出警告。计算机黑客和其他人经常试图破坏技术产品、服务和系统的安全性，并以欺诈手段诱使员工、客户或其他人泄露信息或在不知情的情况下提供对系统或数据的访问。尽管我们已投资于降低这些风险的措施，但我们不能保证我们当前的IT系统完全免受第三方入侵、病毒、黑客攻击、信息或数据失窃或其他类似的 威胁。这些领域的立法或监管行动也在发展，我们可能无法调整我们的IT系统以适应这些变化。 我们已经经历并预计将继续经历对我们的IT网络的未遂网络攻击。尽管到目前为止，这些 未遂网络攻击都没有对我们的运营或财务状况产生重大不利影响，但我们不能保证 任何此类事件在未来都不会对我们的运营或财务状况产生重大负面影响。此外，绕过我们的IT安全系统、导致IT安全漏洞的网络攻击 可能会对我们的信息系统造成重大破坏， 业务信息丢失和对客户的服务中断。另外, 我们可以在正常业务过程中访问敏感客户信息 。如果发生重大数据泄露，我们丢失了客户信息，我们的声誉可能会受到重大影响 并受到不利影响，我们的客户对我们的信心可能会下降，或者我们可能会受到法律索赔，其中任何一项都可能导致客户流失，并对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，持续的全球恐怖主义威胁和因应此类威胁而加强的安全措施可能会造成进一步的中断和造成更多的不确定性 或可能以其他方式对我们的业务造成实质性的不利影响。如果此类中断或不确定性导致客户订单延迟或取消，或者导致我们的机密数据或知识产权被盗、销毁、丢失、挪用或泄露， 我们的业务和运营结果可能会受到重大不利影响。

一些CSP收入和盈利能力的下降可能会导致对资本设备和基础设施的投资减少，进而可能影响我们的收入和运营结果。如果我们的客户在资本、设备和基础设施方面的投资持续放缓，可能会对我们的收入和运营结果产生重大不利影响。

我们未来的成功取决于电信业的持续增长以及我们目前目标的特定行业，其中包括5G、物联网或物联网、4G蜂窝、三网融合网络和语音长期演进(VoLTE)。在过去几年中，一些CSP从订户那里获得的收入减少，盈利能力下降，这影响了它们的投资预算。这一趋势可能会持续下去。全球电信业和行业内的各个部门正在迅速发展，很难预测其潜在的增长速度或未来的技术发展趋势。我们未来的成功 还取决于下一代网络运营商对我们解决方案的更高利用率，特别是可能不采用我们技术的私有云和公共云上的本地云网络。

在过去几年中，电信业的发展对我们的现有和/或潜在客户产生了实质性影响，并可能在未来继续产生这种影响。这些发展包括全球总体经济状况的变化、行业整合、新竞争对手的出现、语音服务的商品化、监管变化以及CSP转移、转型 并调整其网络运营以部署5G网络和云本地虚拟网络的计划的变化。在过去的几年里，电信业经历了财务压力，导致该行业的许多人减少了对资本密集型项目的投资，在某些情况下，还导致了重组。在网络运营向云本地虚拟网络转型 源于CSP降低网络基础设施费用从而为我们创造机会的同时，这也给我们的解决方案价格带来了下行压力 。

我们解决方案的市场以快速变化的技术为特征，如果我们不及时有效地应对这些变化，我们可能会受到重大不利影响 。

电信业的特点是技术、网络基础设施和客户需求日新月异，行业标准不断发展，新产品不断推出。这些变化要求我们不断调整和改进我们的解决方案，以满足不断变化的行业需求 。如果我们无法保持行业趋势的领先地位，或无法及时成功地完成支持5G等新标准和技术的解决方案的开发，我们的业务可能会受到影响，因为新的要求可能会减少或改变我们的 解决方案的市场，或者要求我们开发新的解决方案。此外，由于其他公司开发的与电信和数据通信相关的新产品或增强型产品可能与我们的解决方案不兼容，因此我们及时获取有关 技术、客户要求和行业标准变化的信息，以及我们预测此类变化并成功和及时地开发和营销 新的和增强型解决方案的能力，将是我们保持竞争力的重要因素。

我们未来的成功将取决于我们发展和维护与客户的长期关系的能力，以及满足他们在提供解决方案和相关服务方面的期望的能力。

我们相信，我们未来的成功将在很大程度上取决于我们与成功的CSP发展和保持长期关系的能力，这些CSP拥有投资于重要的持续网络智能解决方案所需的 财务和其他资源。如果我们无法发展可持续的客户关系，或无法满足客户在提供解决方案和相关服务方面的 期望，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们可能与大客户签订长期的 销售协议。此类协议可能被证明无利可图，因为我们的成本和产品组合会随着协议条款的变化而变化。

我们可能会不时地与大客户签订长期销售协议。根据此类协议，我们可能需要根据协议条款以固定价格 销售我们的解决方案。我们在履行协议时产生的成本可能与我们最初的成本估计有很大差异。 我们无法转嫁给客户的任何成本超支都可能对我们的运营结果产生不利影响。未来，根据此类协议，我们还可能需要销售我们可能希望停止销售的解决方案，从而将我们的资源转移到开发更有利可图或具有重要战略意义的解决方案上。

我们的大客户有很大的谈判筹码，这可能需要我们同意可能对我们的业务产生不利影响的条款和条件。

大型CSP在与我们谈判合同安排时拥有强大的购买力和影响力。这些客户可能要求我们开发更多功能 ，并可能因我们未能及时提供此类功能或未能达到性能标准而对我们进行处罚。由于我们 寻求增加对大型客户服务提供商的销售，我们可能需要同意不利的条款和条件，这可能会减少我们的收入 和/或增加将订单转化为收入所需的时间，并可能对我们的业务、财务状况 和运营结果造成不利影响。同样，我们的一些合同可能包含控制条款的更改，如果在控制交易更改后执行，可能会对我们的业务和结果产生不利影响，或者，可能会阻碍控制交易的特定更改。

我们将大部分销售努力集中在北美、欧洲和部分其他市场的Tier 1、Greenfield运营商和其他领先CSP的战略可能不会成功 。

我们认为，预计原生云、基于软件的虚拟化网络和5G部署活动的很大份额将发生在北美、欧洲、亚太地区的精选CSP和发展中市场(如拉丁美洲)的精选CSP。我们相应地加强了我们的影响力，并将我们的销售和营销资源集中在这些市场上。虽然我们将我们的销售和营销资源集中在这些选定的市场上，但我们不能保证我们的解决方案被Tier 1、从头开始建设新网络的CSP、绿地运营商或在这些市场运营的其他领先CSP选择，因此我们可能无法按计划成功扩展我们的业务。

我们有过季度波动和运营结果不可预测的历史，预计这些波动将继续下去。这可能会导致我们的股价 波动或下跌。

我们已经经历了，未来也可能会经历我们的季度运营业绩的大幅波动。可能导致我们季度运营业绩波动的因素包括，

我们的收入成本由可变成本组成，其中包括劳动力和相关成本，包括项目的软件开发定制和部署成本、硬件的使用、库存注销、包装、进口税、运输和处理成本、第三方软件组件的许可费 、保修费用、管理费用的分配、分包商的费用、以色列创新机构(IIA)的版税 以及基于份额的薪酬。我们销售成本的很大一部分是相对可变的，并根据我们的预期收入确定。因此，我们认为，我们运营业绩的季度对比可能不是未来业绩的可靠指标。

我们在任何季度的收入 通常都来自数量相对较少的订单，每个订单的平均收入相对较高 。因此，任何订单的损失或交易完成的延迟都可能对我们的季度收入和运营结果产生重大影响。

此外，我们可能会因为几个原因而延迟产生或确认收入，包括收入确认会计要求。在许多情况下，我们无法在客户接受订单之前确认订单收入，这可能需要从合约开始之日起数月时间 ，在某些极端情况下可能需要12个月以上。因此，任何财政季度的大部分收入可能来自正在交付的积压订单，可能与客户的订单日期或交付日期无关。

我们在特定 季度的收入也可能很难预测，如果我们经历了非线性销售模式，可能会受到影响。由于客户在 季度末提交订单，我们通常会在接近季度末时体验到更高的销售订单水平。此外，在接近季度末时收到的订单通常不会在同一季度内交付，并且通常只在较后阶段确认为收入。如果我们在任何季度的收入与上一季度相比持平或下降， 我们该季度的财务业绩可能会受到不利影响。

由于上述因素以及其他不可预见的因素，我们未来几个季度的经营业绩可能无法达到我们可能不时给予公众的指导或公开市场分析师或投资者的预期。如果发生这种情况，我们普通股的价格可能会受到不利影响。

我们预计我们的毛利率 将随着时间的推移而变化，我们可能无法维持或改善我们最近的毛利率水平，这可能会对我们未来的盈利能力产生重大不利影响 。

我们可能无法维持 或提高我们最近的毛利率水平。我们的毛利率可能受到多种因素的不利影响，包括： 价格竞争加剧、直销可能产生的地方税、我们客户之间的行业整合增加(这可能导致对我们解决方案的需求减少和定价压力下降)、我们的客户组合、地理位置、产品组合、分销渠道的变化 、雇佣成本或第三方服务或组件成本等成本增加、客户合同损失以及保修成本增加 。由于这些或其他因素，毛利率的进一步恶化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们来自新兴市场国家/地区的销售额可能会受到这些国家/地区的经济、汇率、监管和政治发展的重大不利影响。

我们计划继续从各个新兴市场国家获得收入，这些收入占我们现有业务的一部分，也是我们预期增长的一部分。这些国家的经济或政治动荡可能会对我们的收入和运营结果产生实质性的不利影响。我们在新兴市场国家的投资也可能受到风险和不确定性的影响，包括不利的税收待遇、汇率、保护我们知识产权的挑战、国有化、通货膨胀、汇率波动、监管缺失或意外变化，以及其他不可预见的运营风险。

我们的大多数客户 在订购我们的解决方案之前，通常需要详细而全面的评估流程。我们的销售流程可能会受到 延迟的影响，这可能会显著减少我们的收入，并导致最终取消一些销售机会。

我们所有的收入 都来自CSP解决方案和相关服务的销售。作为我们行业的普遍做法，我们的解决方案通常会经过漫长的 评估过程，然后才能销售。近年来，我们的客户一直在对我们的解决方案和决策进行更严格、更详细的评估 需要接受更多级别的内部审查。因此，销售周期可能比预期的要长。 多个因素影响审批和评估流程的长度，其中包括我们的客户确定和宣布其规格所需的时间、我们的客户处理采购决策审批所需的时间、我们客户的技术优先事项和预算以及涉及的解决方案的复杂性，以及我们的客户需要 获得或遵守任何所需的监管批准。如果客户推迟项目审批或延长预期决策时间线，或者如果持续拖延导致最终取消任何销售机会，可能会对我们销售解决方案的能力产生不利影响，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们经历了业务增长的几个时期。如果我们不能充分管理我们的业务，我们的经营结果可能会受到影响。

我们不能确定我们的系统、程序和管理控制是否足以支持我们的运营。在实施或过渡到新的或增强的系统、程序或控制方面出现任何延误，都可能对我们及时准确地记录和报告财务和管理信息的能力产生不利影响。 我们认为，显著的增长可能需要我们招聘更多的人员。

根据适用法律，我们与员工和顾问签订的竞业禁止协议 可能无法强制执行。如果这些员工中的任何一个离开我们并加入 竞争对手，该竞争对手可以受益于我们以前的员工在为我们工作期间获得的专业知识。

我们通常与关键员工和顾问签订竞业禁止协议。这些协议禁止这些员工和顾问在为我们工作期间以及在他们停止为我们工作或向我们提供服务后的一段指定时间内，在有限的时间内与我们直接竞争或为我们的竞争对手工作。根据适用法律，我们可能无法对我们的员工和顾问(包括我们的以色列员工和顾问)执行这些协议或其中的任何部分。如果我们不能针对我们的以色列(或任何其他)员工执行我们的竞业禁止协议，那么我们可能无法阻止我们的竞争对手受益于这些前 员工的专业知识，这可能会损害我们的业务、运营结果和利用我们专有信息的能力。

如果我们失去一名或多名高级管理团队成员的服务，或者如果我们无法吸引和留住合格的人员，我们的业务可能会 受到损害。

我们未来的增长和成功在一定程度上依赖于我们的高管和其他关键员工的持续服务，包括我们的首席执行官EYAL Harari、我们的首席运营官Hilik Itman和我们的首席技术官Rami Amit。电信行业管理人才和其他高层次人才竞争激烈，吸引和留住人才可能不会成功。如果失去任何关键员工的服务，我们可能无法成功管理我们的业务或实现我们的业务目标 。

对高技能技术人员和其他人员的竞争非常激烈，因此我们可能无法吸引、招聘和留住合格的员工，这 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

为了使我们成功地 竞争和发展，我们必须吸引、招聘、留住和培养具备必要资质的人员，以便在我们的智力资本和业务需求的整个范围内提供专业知识。

我们的主要研究和开发以及营销、一般和管理活动的重要元素都在以色列的总部进行，我们在那里面临着激烈的竞争。虽然以色列高科技行业在历史上对合格人力资源的竞争一直很激烈，但该行业在2021年经历了创纪录的增长和活动，无论是在风险投资和成长型股权融资的早期阶段，还是在首次公开募股和并购的退出阶段。这种活动的增长 导致以色列高科技公司和以色列外国公司研发中心的职位空缺大幅增加，并加剧了这些雇主之间在以色列吸引合格员工的竞争。因此，以色列的高科技行业经历了大量的员工流失，目前面临着熟练人力资本的严重短缺，包括研发、营销、运营和客户服务专业人员。虽然我们还在美国、印度和罗马尼亚聘请了一支才华横溢的团队，以从这些市场提供的大量人才库中受益，但在过去一年中，我们也见证了这些市场的竞争加剧。

我们争夺合格人才的许多公司都拥有大量资源，我们可能无法成功招聘更多经验丰富或专业的 人员，留住人员或有效地取代可能与合格或有效继任者一起离职的现有人员。此外， 由于上述原因，我们的员工可能会越来越多地成为竞争对手和技术行业其他公司的招聘目标，这可能会增加我们留住员工的难度，并可能增加留住成本。培训没有相关经验的新员工 可能非常耗时且需要大量资源。

此外，由于对合格人才的激烈竞争，高科技市场的工资和其他薪酬水平也已经并可能继续大幅上涨。因此，我们吸引、留住和培养人才的努力也可能导致重大的额外费用，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，在做出就业决定时，尤其是在高科技行业，求职者往往会考虑他们将获得的与其就业相关的公平价值。如果员工持有的股票或其股权激励奖励的股票价值大幅升值或大幅缩水，员工可能更有可能离开我们。有鉴于此，不能保证 合格的员工将继续受雇于我们，也不能保证我们将来能够吸引和留住合格的人员，如果不这样做，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

地区或全球健康大流行，包括新冠肺炎，可能会严重影响我们的业务、运营结果和财务状况，原因是 远程工作安排、为控制疾病或治疗其影响而采取的行动以及恢复的速度和程度。

地区或全球卫生大流行可能对我们的业务产生实质性的不利影响，具体取决于其持续时间和严重程度。例如，新冠肺炎疫情 对全球经济产生了众多影响，世界各地的政府当局已采取措施减少新冠肺炎的传播。这些措施，包括政府当局建议或要求的关闭和“原地避难”命令，或由公司以其他方式选择作为预防措施，对劳动力、经济和金融市场造成了不利影响，同时消费者支出减少，导致许多市场的经济下滑。

由于新冠肺炎疫情 ，作为近期措施，我们已将许多员工过渡到远程工作安排。过渡对我们的员工工作效率几乎没有影响，也没有对我们的业务造成任何中断。由于新冠肺炎的不确定性，我们将 继续评估情况，包括在全球范围内遵守任何政府施加的限制。我们的许多人员过渡到远程工作 可能会对我们业务计划和运营的执行产生负面影响。如果发生自然灾害、停电、连接问题或其他影响员工远程工作能力的事件，我们可能很难 或在某些情况下无法在很长一段时间内继续我们的业务。远程工作的增加可能 还会导致消费者隐私、IT安全和欺诈问题，并增加我们面临的潜在工资和工时问题。

尽管我们相信 新冠肺炎不会对我们未来的运营产生实质性影响，但我们无法准确预测这种影响，因为不确定性 将取决于疫情和相关中断持续的时间长度、可能针对疫情实施的政府法规的影响以及消费者行为的整体变化。此类订单或限制已经并将继续导致临时关闭门店、停工、减速和延误、旅行限制和取消活动，以及其他影响，其中任何一项都可能对全球员工造成负面影响，并因此可能对我们的运营产生不利影响。由于 感染可能继续变得更加普遍，我们可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生严重的负面影响。具体地说，新冠肺炎疫情可能导致全球经济低迷，并可能影响5G网络的铺设，这可能会导致我们所有服务的需求减少。不能保证我们已采取的分析或已制定的补救措施将使我们能够避免新冠肺炎传播或其后果造成的部分或全部影响，包括总体或本行业的商业信心下滑。此外，新冠肺炎的影响 可能会因旅行限制等原因导致未来所有开发、营销和销售运营的延误。

就新冠肺炎疫情对我们的业务和财务业绩造成不利影响的程度而言，它还可能会加剧本“风险因素”部分中描述的许多其他风险 。

我们为更大的CSP提供的解决方案的复杂性和范围都在增加。较大的项目会带来更大的运营风险和更大的失败机会。

我们为更大的CSP提供的解决方案的复杂性和范围都在增加。此类项目越大、越复杂，与此类项目相关的运营风险就越大。这些潜在风险包括未能成功交付我们的解决方案，未能将我们的解决方案与第三方产品和CSP网络中的复杂环境完全集成，以及我们依赖分包商和 合作伙伴成功和及时完成此类项目。未能成功完成更大的项目可能会使我们 面临潜在的合同处罚、违约索赔，在极端情况下，可能会取消整个项目，并可能 导致难以收取款项和确认此类项目的收入。

我们可能会受到保修以及延长维护和支持协议的索赔，这可能会影响我们的财务状况。

我们的解决方案很复杂 ，有时可能包含未检测到的错误，这些错误可能会推迟推介或需要重新设计。我们的解决方案所部署的 网络中的故障可能会导致客户不满、合同索赔，并可能导致针对我们的责任索赔。我们的保修要求我们纠正解决方案中的任何错误或缺陷。我们为我们的服务提供的保修期主要为一年，但可以在最初购买我们的解决方案时延长，也可以在 初始保修期结束后通过购买延长的支持和维护来延长。此外，根据保修和延长维护 协议，我们需要满足某些服务级别，如果达不到这些级别，我们可能会受到处罚。如果部署我们解决方案的网络出现任何故障(无论我们的解决方案是否是原因)、客户对我们提出的任何索赔以及任何相关的负面宣传，都可能导致我们的解决方案失去或延迟被市场接受，并对我们的业务造成损害。

我们将开源技术 整合到我们的解决方案中，这可能使我们承担责任，并对我们的产品开发和销售产生实质性影响。

我们的一些解决方案利用了 开源技术。这些技术是根据不同的许可结构授权给我们的。如果这些许可证集成不当，将对我们的解决方案构成潜在风险。如果我们没有或将来不会将受此类许可证约束的软件 正确集成到我们的解决方案中，或者如果我们使用的开源软件受与我们的使用不兼容的许可条款约束，我们可能会被要求向公众披露我们自己的源代码，或者可能失去我们解决方案的权利。因此，任何此类披露或授予与我们的解决方案相关的源代码或其他机密信息的权利的要求都可能对我们的竞争优势产生重大不利影响，并影响我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的关键组件依赖于有限的来源 ，如果我们无法在需要时获得这些组件，我们可能会在交付解决方案时遇到延迟。

我们目前从数量有限的供应商处获得软件解决方案的关键组件 。对于我们的一些供应商，我们没有长期的供应合同。 因此，我们可能会受到交货延迟的影响，这可能会中断和延误交货，并导致订单取消。此外，供应商可能会大幅提高组件价格，并且立即生效，我们可能无法找到此类组件的替代方案 ，供应商可能会停止供应或支持此类组件，这可能需要我们修改我们的解决方案， 并导致交付延迟、开发成本增加和解决方案价格上涨。以上所有情况都可能对我们的竞争优势产生重大不利影响，并影响我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的专有技术 难以保护，第三方未经授权使用我们的专有技术可能会削弱我们有效竞争的能力。

我们的成功和竞争能力在很大程度上取决于保护我们的专有技术。我们依靠合同权利、软件许可证、商业秘密、版权、保密协议和技术措施来建立和保护我们的解决方案和技术中的知识产权。此外，我们有时与员工、分销商、销售代表和某些供应商签订非竞争、保密和保密协议，以获取敏感信息。我们 目前拥有三项注册专利和五项正在申请的专利申请。但是，这些措施可能不足以保护我们的技术免受第三方侵权。此外，并非每个我们提供或打算提供我们解决方案的国家/地区都提供有效的知识产权保护。

我们可能会通过合作和收购来扩大我们的业务 或增强我们的技术，这可能会导致资源转移和额外费用。这 可能会扰乱我们的业务并对我们的财务状况产生不利影响。

我们增长战略的一部分可能是有选择地寻求合作伙伴关系和收购，为我们提供获得互补技术的机会，并加快我们对新市场的渗透 。收购、投资或合资企业的谈判，以及收购或联合开发的业务或技术的整合，可能会分散我们管理层的时间和资源。收购的业务、技术或合资企业 可能无法与我们的解决方案和运营成功集成。我们可能无法实现任何收购、投资或合资企业的预期收益，并且我们可能会因任何收购、投资或合资企业而招致未来的损失。

此外，收购 可能导致大量现金支出、股权证券的潜在稀释发行、债务和或有负债的产生、利润率下降以及无形资产的摊销和商誉的潜在减值。

如果我们通过收购其他业务来实施我们的增长战略，并中断我们的运营，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响 。截至本年度报告日期，我们尚未进行此类收购。

由于我们从IIA获得了拨款，因此我们受到持续的限制。

根据一项激励计划，我们已收到总计4,840万美元的版税赠款，用于某些研发活动。因此， 我们有义务就根据本计划开发的产品或由此产生的收入向IIA支付版税。此外，根据该计划的条款，我们转让任何技术诀窍的能力，特别是转让给以色列以外的各方的能力，受 某些条款和条件的制约。1984-5744年《鼓励行业研究、开发和技术创新法》或《研发法》一般要求赠款接受者及其控股股东将接受者公司所有权的变化通知国际投资局，并向国际投资局承诺遵守有关赠款计划的法律。我们承诺支付与上述赠款有关的特许权使用费 ，直至100%的美元挂钩赠款加上伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的年度利息 得到偿还。尽管如此，在某些情况下，我们可能需要支付的版税金额可能会更高，例如当制造活动或专有技术转移到以色列境外时。负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局于2017年7月宣布，将不再说服或要求银行在 2021年后提交LIBOR利率。2021年9月，负责确定年利率的以色列银行发布了一项指令，其中规定，2023年6月，与LIBOR利率挂钩的美元贷款的年利率将被有担保的隔夜融资利率或SOFR取代。虽然目前还不能准确地确定用SOFR取代LIBOR是否或在多大程度上会影响我们，但鉴于此，截至本年度报告日期, IIA尚未公布本公司从IIA获得的赠款将应用的替代权益，实施SOFR(如果有默示)可能会增加我们对IIA的财务 负债。管理层继续监测SOFR的状况和讨论情况。我们还无法合理地 估计预期的影响。

此外，在2010年5月，我们收到了IIA的通知，称我们在1992年至2009年期间向IIA支付的特许权使用费金额以及公司必须支付特许权使用费的收入被错误计算。2011年，我们与IIA审查了这些所谓的错误计算。 我们认为，IIA在该年度通过IIA提供的资金开发的产品的销售所应支付的所有特许权使用费均已正确支付或在2021年12月31日以其他方式应计。但是，我们不能确定内审局是否会接受我们上文所述的论点，如果不接受，可能会导致财政资源的支出。

我们可能会受到侵犯第三方知识产权的索赔 ，这可能会对我们的业务产生不利影响。

第三方可能会不时向我们提出侵权索赔或索赔，称我们侵犯了专利或侵犯了属于他们的版权、商标或其他所有权权利。如果发现存在此类侵权行为，我们可能会被要求修改我们的产品或知识产权，或者获得使用此类技术或知识产权的许可证或权利。任何侵权索赔，即使不具有可取之处，也可能导致大量财务和管理资源的支出。

Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel合计实益拥有我们约22.5%的普通股，因此对需要股东批准的事项(包括董事选举)的结果具有重大影响。

截至2022年3月25日，我们的董事会成员Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel兄弟可能被视为实益拥有总计3,240,591股普通股，包括可在2022年3月25日起60天内行使的21,450股普通股的期权，约占我们已发行普通股的22.5%。因此，尽管据我们所知，他们中的每一个人都在各自持有我们股票的情况下独立运营，但Zohar Zisapel 和Yehuda Zisapel对需要股东批准的各种行动的结果具有重大影响，包括选举我们的董事 。此外，Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel可能能够推迟或阻止股东 可能获得高于其股票现行市场价格的溢价的交易，并防止控制权或管理层的变动。

我们从事交易 并可能与Zohar Zisapel和Yehuda Zisapel控制的公司竞争，这可能会导致潜在的冲突。

我们正在并预计 将继续与Zohar Zisapel和/或Yehuda Zisapel控制的公司进行大量交易。我们相信 此类交易对我们有利，并且通常以不低于独立第三方提供的条款进行 。然而，这些交易可能会导致对我们最有利的交易与此类交易中其他各方的利益之间的利益冲突。此外，在某些情况下，我们可能会与Zohar Zisapel和/或Yehuda Zisapel控制的公司竞争，或从其他竞争公司购买第三方组件 。详情见“第7.B项--大股东及关联方交易--关联方交易”和“第10.B项--股东的受托责任”。

我们过去出现净亏损 ，未来可能无法实现或维持盈利。

在2021年、2020年和2019年，我们 分别净亏损约530万美元、400万美元和680万美元。我们未来可能继续亏损或无法持续盈利，这可能会对我们的现金和流动性产生重大影响，并可能对我们股票的价值和市场价格产生不利影响。

我们的国际业务 使我们面临与全球多变的政治、文化、法律和经济条件相关的风险，如果我们不能 适当地适应与国际运营相关的挑战，我们业务的预期增长可能会受阻，我们的经营业绩可能会受到影响。

虽然我们的总部位于以色列，但2021年我们约94%的销售额以及2020年和2019年96%的销售额都来自以色列境外。如果我们不能继续与国际分销商和经销商建立和保持关系，建立更多的海外业务，扩大国际销售渠道管理，招聘更多的人员，与国际CSP发展关系，并在国际上提供足够的售后支持，我们的国际销售将受到限制。

即使我们能够成功地 进一步扩展我们的国际业务，我们也可能无法保持或增加国际市场对我们的解决方案的需求。 我们的国际业务面临许多风险，包括：

这些因素中的任何一个都可能损害我们的国际业务，并对我们的业务、运营效率、运营结果、财务业绩和财务状况产生不利影响。外国经济的持续疲软可能会对我们未来的经营业绩产生重大负面影响 。

由于我们的收入主要是以外币(主要是美元，但也有其他货币)产生的，但我们很大一部分费用 是以新以色列谢克尔产生的，因此我们的运营结果可能会受到汇率波动的严重影响。

我们在世界各地的市场销售，我们的大部分收入都是以美元计算的。我们还以欧元、巴西雷亚尔或BRL和其他 货币产生收入。我们的融资活动也是以美元进行的。因此，我们认为美元是我们的功能货币。 然而，我们的支出中有很大一部分是新谢克尔，主要与员工支出有关。因此，NIS与美元之间以及其他货币与美元之间的汇率波动 可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。截至今天，我们尚未达成任何对冲交易，以减轻这些风险。

此外，由于我们的收入 目前主要以美元计价，我们客户的当地货币相对于美元的贬值可能会导致客户拖欠付款。此外，由于我们收入的一部分以BRL计价，该货币的贬值可能会 导致与我们的公司间短期余额相关的财务费用。未来，额外的收入可能以美元以外的货币计价 ，从而使我们面临非美元货币交易的损益。

我们以不同的货币 产生费用，包括美元和新谢克尔，但我们的财务报表以美元计价。美元是我们的功能货币，也是代表我们运营的主要经济环境的货币。因此，我们受到外汇汇率波动的影响，既有兑换风险，也有交易风险。因此，我们面临的风险是，新谢克尔兑美元可能升值，或者，如果新谢克尔相对美元贬值，以色列的通货膨胀率可能会超过新谢克尔的贬值幅度，或者这种贬值的时机可能会落后于以色列的通胀。在任何此类事件中，我们在以色列的业务的美元成本都将增加，我们以美元计价的业务结果将受到不利的 影响。

与我们普通股相关的风险

我们普通股市场价格的大幅波动可能会对我们和我们的股东造成不利影响。

在2021年1月1日至2022年3月25日期间，我们普通股在纳斯达克资本市场(即纳斯达克)的收盘价最高为14.7美元，最低为每股8.93美元。截至2022年3月25日，我们普通股在纳斯达克的收盘价为每股12.4美元。我们普通股的市场价格 一直并可能继续高度波动，并可能因众多因素而受到广泛波动的影响 ，包括本“3.D项-风险因素”中确定的其他风险。

此外，股票市场，特别是以色列和技术公司的市场总体上一直非常不稳定。其中许多因素是我们无法控制的，无论我们的表现如何，都可能对我们普通股的市场价格产生实质性的不利影响。由于市场对这种波动的不利反应，股东 可能无法在波动期后转售其普通股。

我们的股票成交量比较低，未来可能还会保持低位。

我们的股票过去成交量较低，未来可能会因为与我们的业绩相关或无关的原因而成交量较低。如此低的交易量可能会导致我们普通股的流动性减少，市场价格低于预期，我们的股东可能无法 以高于购买价格的价格转售他们的股票。这种低交易量还可能导致更大的股价波动 ，因为做空交易活动或任何一个较大的或机构股东收购或处置股票。

与我们在以色列的位置相关的风险

以色列 法律的条款可能会使我们的股东很容易要求我们召开股东大会，和/或允许股东在未经我们管理层同意的情况下召开股东大会，这可能会扰乱我们管理层运营公司的能力。

公司法第63(B)条可允许持有我们至少5%投票权的任何一名或多名股东要求我们召开特别股东大会。此外，如果我们根据此类请求选择不召开特别股东大会，则《公司法》第64-65条规定，除其他事项外，该等股东可在三个月内(或根据法院裁决)独立召开特别股东大会，并要求我们在合理范围内支付费用，因此，我们的董事可能需要向我们偿还此类费用。如果我们的股东决定以与我们管理层的战略计划不一致的方式行使这些权利，我们管理层管理公司的能力可能会中断，这一过程可能会给我们带来巨大的成本。

中东的安全、政治和经济不稳定可能会损害我们的业务。

我们是根据以色列国的法律注册成立的，我们的主要办事处和研发设施位于以色列北部。因此，整个中东，特别是以色列的安全、政治和经济状况可能会直接影响我们的业务。 任何武装冲突、政治不稳定、恐怖主义、网络攻击或任何其他涉及以色列的敌对行动，或者以色列与其目前贸易伙伴之间的贸易中断或中断，都可能对我们的业务产生不利影响。中东持续和重新抬头的敌对行动或以色列的其他政治或经济因素，可能会损害我们的运营和解决方案开发，并导致未来的任何销售下降。

最后，许多以色列公民有义务每年履行数天，有时甚至更多的年度预备役，直至他们年满40岁(对于军官或从事某些职业的预备役人员，则为40岁或以上)，在发生军事冲突时，可被征召现役。为了应对恐怖主义活动的增加，有一段时间军队预备役人员被大量征召。未来有可能会有预备役征召。我们的运营可能会被这样的召唤 中断，这可能包括我们管理层成员的召唤。这种中断可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

我们目前受益于 可能停止或减少的政府计划。

我们目前正在接受以色列政府计划的赠款。为了保持我们获得这些计划的资格，我们必须继续满足特定的 条件，并支付与收到的拨款相关的版税。此外，其中一些计划限制了我们在以色列境外开发特定产品或转让特定技术的能力。如果我们在未来未能遵守这些条件，所获得的福利可能会被取消，并且我们可能会被要求退还之前根据这些计划收到的任何付款。 此外，这些计划可能会在未来停止或缩减。如果我们将来得不到这些赠款， 我们将不得不以其他运营成本为代价分配资金用于产品开发。如果以色列政府停止或削减这些项目，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。有关 更多信息，请参阅“项目4.B-公司信息-业务概述-以色列创新局”。

以色列法律的条款可能会推迟、阻止或阻碍对我们的合并或收购，这可能会阻止控制权的变更，并压低我们股票的市场价格 。

以色列公司法， 5759-1999，或以色列公司法，规范通过要约收购股份，对于涉及持有公司资本25%或更多的股东的交易 要求特别批准，并规范可能与这些类型的交易 相关的其他事项。以色列法律的这些条款可能会延迟或阻止控制权的变更，并可能使第三方更难收购我们，即使这样做对我们的股东有利。这些规定可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格。此外，以色列的税务考虑可能会使我们或我们的一些股东不希望进行潜在的交易。

可能很难在以色列对本年度报告中提到的我们或我们的董事、高级管理人员和审计师执行诉讼程序、主张美国证券法索赔和执行美国判决。

我们是在以色列注册成立的。 我们所有的董事都居住在美国以外，我们的大部分资产都位于美国以外。因此，获得的针对我们或其中任何人的判决，包括基于美国联邦证券法的民事责任条款的判决，可能不会在美国收取，也不一定由以色列法院执行。也可能很难在美国向这些人送达诉讼程序，或在以色列提起的最初诉讼中主张美国证券法索赔 。此外，投资者或任何其他个人或实体可能很难就以色列境内的美国证券法提起诉讼。以色列法院可能拒绝审理因涉嫌违反美国证券法而提出的索赔，理由是以色列不是提起此类索赔的最合适的法院。此外，即使以色列法院同意审理索赔，它也可以确定索赔适用的是以色列法律，而不是美国法律。如果认定美国法律适用，则必须由专家证人证明适用的美国法律的内容为事实，这可能是一个耗时且成本高昂的过程。某些程序事项也将受以色列法律管辖。在以色列，几乎没有涉及上述事项的具有约束力的案例。由于在以色列执行对我们不利的判决存在困难，您可能无法获得美国或外国法院裁定的任何损害赔偿。

作为在纳斯达克上市的外国私人发行人 ，我们可能会遵循某些母国的公司治理实践，而不是某些纳斯达克要求。

作为股票在纳斯达克上市的外国私人发行人，我们被允许遵循某些母国的公司治理实践，而不是纳斯达克股票市场规则的某些 要求，包括关于高管薪酬的要求，某些稀释事件的股东批准(如建立或修订某些股权薪酬计划，将导致 公司控制权变更的发行，涉及公司20%或更多权益的公开发行以外的某些交易，以及某些收购另一公司的股票或资产)以及其他事项。

因此，我们的股东 可能得不到纳斯达克公司治理规则所提供的同等保护。有关更多信息，请参阅“项目 16G-公司治理”。

一般风险因素

自然灾害和 我们无法控制的其他事件可能会损害我们的业务。

自然灾害或其他灾难性事件可能会对我们的运营、国际商业和全球经济造成损害或中断，因此可能对我们产生负面影响。我们的业务运营受到自然灾害、洪水、火灾、电力短缺、最近冠状病毒传播等流行病、恐怖主义、政治动荡、电信故障、破坏公物、网络攻击、地缘政治不稳定、战争、气候变化的影响(如干旱、野火、风暴加剧和海平面上升)以及其他我们无法控制的事件 的干扰。尽管我们维持危机管理和灾难应对计划，但此类事件可能会使我们难以或不可能向客户提供我们的解决方案和服务，可能会减少对我们的解决方案和服务的需求，并可能导致 我们产生巨额费用。

全球经济状况 可能会对我们的业务产生不利影响。

全球经济状况的变化可能会对世界各地的企业和电信行业产生负面影响。情况可能低迷， 或可能恶化，这可能会导致消费者和客户的整体支出减少，进而可能对我们的解决方案的销售产生不利影响。我们的重要客户获得流动资金的能力中断可能导致 他们的业务严重中断或全面恶化，这可能导致他们订购我们的解决方案的数量大幅减少，以及他们无法或无法履行对我们的付款义务，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生不利影响 。此外，我们客户获得流动资金的能力的任何中断都可能要求我们承担与我们的应收账款相关的更大信用风险，或者可能限制我们收回与受影响客户购买相关的应收账款的能力。因此，我们可能不得不推迟确认收入，我们的可疑账户准备金和应收账款的注销可能会增加，我们可能会招致损失。

某些隐私和数据安全法律法规可能会影响我们解决方案的使用。

我们的解决方案及其使用 可能受某些有关隐私和数据安全的法律法规的约束，包括美国联邦和州法律以及欧洲隐私法。总体而言，全球范围内对隐私和数据安全要求的关注度越来越高，并导致监管力度加大。

此类法规可能会对违规行为施加重大处罚，例如根据欧洲数据保护法规(GDPR)建议的处罚。GDPR通过欧洲数据保护委员会的约束性指导进一步实施(并辅之以个别欧盟成员国的国家法律)，规定了更严格的数据保护合规要求，并规定了对欧洲违规行为的更严厉处罚 。GDPR创建了适用于我们的业务和用户的额外合规义务，这可能会导致我们改变业务做法，并增加对违规行为的经济处罚(包括对最严重违规行为可能处以最高2,000万欧元和上一财年全球年营业额4%的罚款，以及根据GDPR第82条要求赔偿任何个人要求的经济或非经济损害赔偿的权利)。遵守GDPR是一个持续的过程。

此外，加州还通过了《加州消费者隐私法案》，该法案于2020年1月1日生效。CCPA为消费者提供了新的数据隐私权，为公司提供了新的运营要求。加州选民还于2020年11月3日通过了加州隐私权法案(CPRA)，该法案要到2023年1月1日才会正式生效。CPRA将对CCPA进行重大修改，包括增加新的隐私权和加强对在线广告的监管。此外，CCPA，最终是CPRA，以及其他法律和法规变化使某些个人更容易选择不处理其个人数据，并通过各种选择退出机制向第三方披露，这可能会增加我们的运营成本，以确保遵守此类法律和法规变化 。

使用我们的解决方案可能 受到此类法规的约束，这可能会显著增加实施我们解决方案的成本，并影响我们在市场上的竞争能力 。此类法规还可能施加额外的数据安全要求，这将影响开发新解决方案的成本，并限制我们过去和未来对解决方案的投资所能获得的回报。

我们的国际销售和运营受到与外国腐败行为和贿赂等许多主题相关的复杂法律的约束。违反或更改这些法律可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们在美国以外国家/地区的业务除其他事项外，必须遵守1977年修订后的《反海外腐败法》或《反海外腐败法》(FCPA)， 该法禁止美国公司或其股票在美国证券交易所交易的外国公司或其代理人和员工向《反海外腐败法》中定义的外国公职人员提供任何有价值的东西，目的是影响这些个人以官方身份帮助获得或保持业务、将业务导向任何个人或公司实体、或获得任何不公平利益的任何行为或决定。我们有关于《反海外腐败法》的内部控制政策和程序。但是，我们不能保证 我们的政策和程序将始终保护我们免受员工或代理人可能犯下的鲁莽或犯罪行为的影响。 违反《反海外腐败法》可能会导致严厉的刑事或民事制裁，我们可能会承担其他责任，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，政府当局的调查以及我们运营所在国家的法律、社会、经济和政治问题可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。我们还面临我们在美国以外的员工或代理可能无法遵守其他适用法律的风险。遵守这些法律和类似法律的成本可能会很高，并且可能需要花费大量的管理时间和精力。任何违反这些或类似法律的行为，无论是有意还是无意，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

任何未能遵守《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第404条有关有效内部控制程序的 都可能对我们将由独立审计师提供的财务报表报告产生负面影响。

根据美国证券交易委员会或美国证券交易委员会根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条或第404条通过的规则，我们必须在我们的年度报告中包括一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告，其中包括管理层对我们财务报告内部控制有效性的评估。此外， 由于我们是美国证券交易委员会规则下的加速申报者，我们的独立注册会计师事务所需要对我们的财务报告内部控制的有效性进行认证和报告。我们的管理层或审计师可能会得出结论，认为我们对财务报告的内部控制无效。这样的结论可能会导致投资者对我们财务报表的可靠性失去信心 ，这可能会对我们股票的市场价格产生负面影响。此外，我们的审计师或我们可能会在我们对财务报告的内部控制的评估中发现重大弱点或重大缺陷。未能对财务报告保持有效的内部控制可能会导致监管机构的调查或处罚，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果以及投资者对我们报告的财务信息的信心产生不利影响 。

如果我们确定我们不符合第404条，我们可能会被要求实施新的内部控制和程序，并重新评估我们的财务报告 。在实施这些变更期间及之后，我们可能会遇到比预期更高的运营费用以及第三方咨询费。此外，我们可能需要雇用更多的合格人员来遵守第404条。 如果我们不能有效或高效地实施这些更改，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、财务报告或财务结果产生重大不利影响，并可能导致我们得出结论，即我们对财务报告的内部控制 无效。

我们可以选择不定期筹集 资金。如果不能以对我们或我们的股东有利的条款获得足够的融资，我们的运营和增长战略可能会受到影响。

我们可能会选择与我们的运营和增长战略相关的资金 。我们不知道是否会在需要时提供额外的融资，或者是否会以对我们有利的条款提供。任何此类融资都可能稀释现有股东的所有权，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，如果不能以对我们或我们的股东有利的条款获得足够的融资，我们的运营和增长战略可能会受到影响。

项目4.关于公司的信息

我们的法律和商业名称都是RADCOM Ltd.，我们是一家以色列公司。我们于1985年根据以色列国的法律成立，并于1991年开始运作。我们运作所依据的主要立法是以色列公司法。我们的主要执行办公室位于以色列特拉维夫69719拉乌尔瓦伦堡大街24号，电话和传真号码分别为972-3-645-5055和972-3-647-4681， 。我们的网站是www.radcom.com。我们网站上的信息和可通过 访问的其他信息不是本年度报告的一部分，也不包含在本年度报告中作为参考。

1993年，我们在美国成立了一家全资子公司，目前名为RADCOM，Inc.或RADCOM US。1996年，我们在以色列成立了一家全资子公司RADCOM Investments(96)Ltd.或RADCOM Investments，位于以色列特拉维夫我们的办公室。2010年，我们在巴西成立了全资子公司RADCOM do Brasil Comercio、Importacao e Exportacao Ltd.或RADCOM巴西。2012年，我们在印度成立了全资子公司RADCOM Trading India Private Limited，或RADCOM India。

在截至 2021、2020和2019年12月31日的年度内，我们的资本支出分别约为437,000美元、427,000美元和699,000美元，主要用于购买计算机和电子设备。我们目前没有对资本支出的重大承诺。

有关更多信息，美国证券交易委员会维护一个互联网站点(http://www.sec.gov))，其中包含已以电子方式提交给美国证券交易委员会的有关我们的报告、代理和信息声明以及其他信息。

概述

我们是面向CSP的5G就绪云本地网络智能和服务保证解决方案的领先提供商。我们的解决方案支持CSP向虚拟化和5G网络过渡，为实时客户和服务洞察提供动态、按需的服务保证和网络故障排除 。

5G电信 基础设施为设计新的网络核心和Open-RAN(蜂窝无线接入网络的标准)解决方案引入了一种转型方法，这是一个完全基于云的、基于软件的虚拟化网络架构。这种新的核心网络架构 使用构建块或容器来支持使用5G设想的各种新服务。新的5G网络以灵活的方式设计，将整个网络功能类虚拟化为容器，可以动态创建各种服务。核心网络的新原生云特性旨在整合和交付支持完全虚拟化的网络所需的组件，利用在大容量服务以及交换机和存储硬件上运行的标准技术来虚拟化网络功能。 全云原生方法是即将到来的5G电信基础设施的关键推动因素，这将推动CSP设计和构建新的5G网络的方式发生重大变化。如此重大的变化需要确保使用正确的 工具集安全完成。

通过使用此软件设计方法，我们能够在乐天云平台(RCP)、亚马逊网络服务(AWS)和Microsoft Azure上部署我们的系统。这 也被证明是一种非常高效的方法，因为我们已经开始看到运营商转向私有云和公共云的混合方法 ，这要求解决方案在部署选项上非常动态。

我们为大规模网络提供先进的5G网络 智能解决方案组合，为运营商提供智能、高效和按需的网络智能方法，以应对5G时代确保客户体验和服务质量的挑战。我们的解决方案利用 转向完全基于容器的架构，并使用Kubernetes(用于自动化部署、扩展、 和管理容器化应用程序的开源系统)来协调整个解决方案。这种新方法的基础是将整个设计移动到基于Kubernetes的微服务架构，从而可以部署在多种类型的云上，既有私有的，也有公共的。我们的解决方案使CSP能够深入了解他们的客户体验，获得洞察，并有效地 排除网络性能故障。RADCOM ACE是我们最近推出的5G网络智能解决方案，旨在确保CSP客户无缝过渡到5G网络。RADCOM ACE明确旨在为端到端网络智能(从无线接入网络或RAN到网络核心)提供自动化、集装化的5G保证，为5G网络运营提供人工智能驱动的洞察 ，我们认为这是CSP客户体验战略的基石。RADCOM ACE由我们的RADCOM网络可见性、RADCOM服务保证和RADCOM网络洞察组成。

我们专注于下一代移动和固定网络的解决方案，包括5G、长期演进或LTE、VoLTE、Wifi语音或VoWiFi、IP多媒体子系统或IMS、IP语音或VoIP以及通用移动电信服务或UMTS。

我们的解决方案组合使正在部署5G网络的CSP以及正在评估其4G、3G和2G传统网络或将其迁移到完全虚拟化的云本地网络的CSP能够拥有一个覆盖其整个网络(从5G、4G和2G)的平台，从而提供完全虚拟化的云本地网络智能和服务保证。

我们的解决方案部署在全球多家运营商(CSP)，如AT&T、Beeline、Globe、乐天和Telefonica，并获得了广泛的行业认可， 三次获得Frost&Sullivan产品差异化创新奖，多次获得TMC实验室创新奖，以及 因NFV创新而获得技术营销公司奖。

通过开发和调整我们的解决方案以满足行业最严格的要求，我们扩大了客户群以包括新的机会和市场，同时通过支持现有客户过渡到云本地虚拟网络环境和5G网络来扩大我们在现有客户中的足迹。随着新老客户寻求在评估和部署基于云的本地虚拟网络容器架构的同时管理其现有网络，我们相信，凭借我们先进的云本地网络智能解决方案和不断增长的行业记录，我们处于有利地位，可以为正在部署5G网络的CSP和正在评估或迁移其4G、3G和2G传统网络的CSP提供一个完整的平台，以满足其整个网络的智能需求，包括5G、4G、3G和2G。

全球的CSP使用我们的解决方案来提供高质量的服务、减少流失、管理网络性能、分析流量并加强客户关怀。我们的解决方案融合了尖端技术和在与业内一些技术最具创新性的CSP的高级工作中获得的丰富知识。我们的运营商级解决方案同时支持移动和固定网络，并可扩展至TB级数据带宽 以实现大数据分析。

乐天移动在2019年选择了我们的解决方案，作为他们支持其推出全球首个端到端云本地虚拟化网络的 支持他们的“网络之眼”，从而加强了我们的技术领先地位。使用我们的解决方案，乐天可以端到端地监控其整个网络，包括世界上第一个完全虚拟化的RAN。

2020年，我们与乐天就其最近推出的NSA 5G服务和即将推出的SA 5G服务签订了业界首批5G网络智能合同之一，预计将于2022年推出。

在2021年间，我们宣布与AWS和Microsoft Azure建立合作伙伴关系，通过这些合作伙伴关系，我们将为正在推出5G、物联网和边缘服务的电信运营商以及已经运行4G和VoLTE网络的运营商提供我们的RADCOM ACE解决方案，包括实时用户分析和高级故障排除。

我们的解决方案组合使 CSP能够将其网络平稳过渡到云本地虚拟网络和5G网络。它提供统一、多功能、 本地云和集装箱化的网络可见性、服务保证和网络洞察产品组合，可无缝集成到运营商的虚拟环境中。我们的解决方案组合还将实现未来的关键目标之一，即基于相关的网络和用户关键性能指标(KPI)实现流程自动化、成本节约和网络管理，而不仅仅是基于性能指标。我们的解决方案具有内置的AI和机器学习(ML)功能，可增加网络智能解决方案的优势。通过部署具有内置AI/ML的云本地网络智能解决方案，CSP可以利用 通过我们的集装箱化探测器收集的数据。我们的解决方案进一步为虚拟基础设施 和下一代网络(如5G网络)提供专业功能，并允许CSP监控并主动改善其 用户的体验质量。

我们的解决方案的主要优势 包括：

2015年12月，我们被美国电话电报公司(AT&T)选为其下一代虚拟网络环境。AT&T的部署代表着行业内第一个大规模的NFV网络 ，从那时起，我们一直在与AT&T合作，不断努力过渡到完整的NFV网络。

从2016年到2018年，我们在全球最早也是最大的虚拟网络之一上工作的同时，改进了我们的云本地虚拟网络能力。我们还 继续开发和增强我们的解决方案，以满足监控虚拟网络的复杂需求，并提供智能中介层，使我们能够提供完整的端到端客户和服务视图，满足CSP对智能网络智能解决方案的需求 ，包括5G网络。

我们还推出了我们的网络可见性解决方案，使CSP能够更深入地了解其网络。RADCOM网络可见性提供集成的原生云解决方案，具有高级Packet Broker功能，可确保智能流量分配、智能负载平衡和智能 采样，从而实现整个网络的端到端可见性。RADCOM网络可见性有助于将网络流量从多个云环境分发到服务保证探测器、安全工具和其他系统。在此期间，我们加大了开发力度， 专注于增强自动化和分析能力，并提供集装箱化解决方案，以保持我们的技术领先地位。

2019年，我们与AT&T续签了多年的合作协议，延续了我们的合作关系，并扩大了我们的解决方案与AT&T网络的整合，这证明了我们在研发方面的持续和增加的投资。

2019年5月，我们与乐天签订了一份多年协议，为乐天独特而创新的移动网络提供我们的网络智能解决方案。 乐天网络被认为是全球第一个完全虚拟化的端到端原生云移动网络，自推出以来就采用了5G 系统架构。乐天之所以选择RADCOM Network Intelligence，是因为它能够监控整个端到端网络，包括世界上第一个完全虚拟化的RAN。

我们在2020年4月宣布，我们成功支持乐天推出全球首个完全虚拟化的移动网络。我们的解决方案 帮助乐天推出了新的虚拟化网络，并确保提供卓越的客户体验。我们的解决方案在乐天的分布式电信云中紧密集成，确保为客户提供从移动边缘到网络核心的语音、视频、VoLTE和数据服务的最高服务质量。

2020年8月，我们宣布推出RADCOM ACE。RADCOM ACE是适用于5G网络的自动化、集装化、端到端保证解决方案，基于我们原生的云专业知识构建，旨在使CSP能够以更动态、更灵活的方式管理其网络。RADCOM ACE旨在确保 5G服务持续以最佳质量运行，同时通过 自动化提高运营商的运营效率。

2020年10月，我们与乐天签订了一份新的多年协议，为乐天最近推出的5G NSA服务和未来的5G SA服务提供我们的RADCOM ACE解决方案，预计将在2021年部署，即乐天5G协议。我们相信，乐天5G 协议是我们行业内的第一个5G保证合同，是我们过去几年在产品开发方面进行的重大投资的见证，也是对我们监控整个端到端网络能力的市场验证，提供了 卓越的见解。

2021年5月，我们宣布了来自一家拉丁美洲顶级运营商的额外订单，该订单被选中用于我们的4G和5G功能。此订单将我们在该顶级运营商的部署 扩展到其移动网络，并涵盖对该顶级运营商的4G网络的保证，例如该运营商的基于云的VoLTE产品，我们预计他们未来将把我们的解决方案扩展到他们的5G网络。

在2022年，我们预计将继续我们在研发方面的投资，并增加我们的销售和营销努力。我们打算利用我们与行业领先客户的成功 ，同时寻求与希望管理现有网络的其他CSP接洽，同时评估他们向云本地架构和5G网络的过渡。我们的目标客户是正在部署5G虚拟化网络的Tier 1、新建运营商和CSP，以及正在评估或将其4G、3G和2G网络迁移到完全虚拟化的本地云网络并正在寻找能够满足其整个网络需求的尖端网络智能解决方案的CSP。

行业背景

我们的客户和我们解决方案的市场

我们运营的是一个巨大的市场 ，该市场正在经历重大变革，具有巨大的增长潜力，这从全球网络的演变和向5G网络的过渡中可见一斑。这种过渡包含新的技术挑战，需要新的方法才能解决。我们市场的客户主要由移动和固定CSP组成，他们负责提供移动和固定电信服务。我们的解决方案被CSP组织内的多个部门使用，包括工程、运营、市场营销、管理和客户服务部门。

CSP在管理其网络方面面临许多挑战 ，从移动数据流量的快速增长到管理跨多供应商技术提供的服务的复杂性 。流量增长的增加以及机器到机器、物联网和5G等新技术和服务的出现加剧了这些挑战。部署云本地、虚拟网络智能和网络智能解决方案是CSP网络的重要组成部分，这源于需要管理来自多个供应商和技术的大量各种网络元素和服务 。此外，CSP面临着来自其他CSP和提供越来越多类似服务的Over-the-top(OTT) 玩家的激烈竞争。为了争取客户的满意，CSP将需要 更深入地了解客户行为，使他们能够根据客户的喜好定制流程。

在早期阶段，5G预计将以更高的数据速度(比4G快20倍)提供增强的移动宽带，并更好地覆盖固定无线接入等用例。随着时间的推移，SA 5G预计将支持新的使用案例，例如自动驾驶汽车、关键基础设施/机械的远程控制 、智能电网控制、工业自动化、机器人、无人机控制和远程远程医疗服务 ，这些服务将由超可靠、低延迟的网络(高达4G的十倍)提供支持。

在CPS为采用5G技术做准备的同时，他们将继续运营其4G、3G和2G网络，并寻找能够使其实现完全端到端网络可见性的卓越解决方案。我们的解决方案产品建立在多年的行业经验基础上，支持5G并支持CSP 整个网络产品。我们的解决方案旨在确保正在部署5G虚拟化网络的CP和正在评估其4G、3G和2G网络到完全虚拟化的云本地网络的CSP都将受益于我们的尖端网络智能解决方案 ，该解决方案覆盖了他们的整个网络可见性和服务保证需求。

随着新的5G网络完全虚拟化和云本地，网络功能将作为无状态、基于容器的虚拟网络功能运行。完全虚拟化 将使CSP更灵活、更快地创新和提供新服务。集装箱化意味着单个服务将被更新，而对其他服务的影响最小。这种完全虚拟化的云本地设计将使CSP能够降低成本，加快新服务的引入，并为其网络和服务提供更快的迭代。作为这种完全虚拟化的云本地基础设施的结果， CSP正在重新设计其网络和核心网络架构，使用基于Web的标准来创建动态、开放、可扩展的模块化平台来交付其5G服务，同时利用尖端的云本地网络智能技术来覆盖其4G、3G和2G传统网络。

能够在云本地、完全虚拟化的集装箱平台上确保多样化的5G服务类型是CSP成功的基础。5G在云核心中引入了许多新接口、协议和技术。因此，像我们 这样的动态本地云服务保证支持自动化的闭环服务优化，使CSP能够满足多种服务类型的服务级别保证 并提供符合统一网络策略的端到端服务。

我们的战略

我们的目标是成为5G网络智能解决方案的全球市场领导者，同时通过提供端到端网络可见性保持我们的领先地位。 我们相信，我们在云本地完全虚拟化网络智能解决方案方面的领先地位和创新是我们的核心能力之一，将对我们有利，因为这些类型的解决方案预计将在5G网络的部署中发挥关键作用。我们计划通过利用我们在实施一些迄今最大、最先进的虚拟化网络部署中获得的无与伦比的经验来增加我们的销售额 ，在这些部署中，我们提供从RAN到网络核心的完整的端到端网络可见性。

我们为全球现有的第1级和创新CSP提供我们的解决方案和专业知识，这些CSP正在评估其4G、3G和2G网络或将其迁移到完全虚拟化的云本地网络 。我们计划通过进一步投资增强我们的云本地完全虚拟化解决方案的分析和自动化能力，以满足5G网络不断发展的需求，从而保持我们相对于竞争对手的技术优势。

我们战略的关键要素 包括：

产品和解决方案

RADCOM的5G解决方案 包括RADCOM ACE和RADCOM网络可见性，共同提供网络的端到端视图。

RADCOM ACE

RADCOM ACE是我们的5G网络智能解决方案，是用于端到端网络可见性的自动化、集装化5G保证平台，基于我们原生的云专业知识而构建，旨在允许CSP以更动态、更灵活的方式管理其网络，可在AWS、RCP和Azure等私有和公共云 上运行。RADCOM ACE旨在确保5G服务持续以最佳质量运行，同时 通过自动化提高运营商的运营效率，并迅速缩短新服务和创新的上市时间。 RADCOM ACE是我们过去几年大量产品投资的成果，并得到客户反馈的支持，以实现 监控5G服务的新方法，确保运营商在过渡到5G时获得高质量的客户体验。RADCOM ACE嵌入RADCOM 服务保证和RADCOM洞察，详情如下。

RADCOM服务保障

RADCOM服务保证是在私有云和公共云(如AWS、RCP和Azure)上运行的云本地、5G就绪、完全集装化的服务保证解决方案， 使CSP能够获得跨所有网络的端到端网络可见性和客户体验洞察。RADCOM服务保障 提供实时、高性能和自动化的解决方案，对于在当今的顶级、高容量网络中为运营商提供客户洞察至关重要。

我们的专利技术使 RADCOM服务保证能够高效地从多个来源(网络事件、事件详细记录和信息包)收集数据，并在人工智能的推动下将它们智能地关联到RADCOM Network Insights中。这是5G监控的关键。RADCOM的解决方案旨在提供从RAN到核心的网络智能。RADCOM服务保障使用动态、模块化和基于流的微服务架构构建，能够以极低的延迟以闪电般的速度处理大量流数据。

RADCOM服务保障为服务提供商提供跨技术网络的完全端到端可见性。RADCOM服务保障监控多种类型的服务，如语音、视频和数据，使用多种工具以及网络性能和测量方法来持续 分析服务性能并提供客户体验质量指标。RADCOM服务保障为用户提供全面的分析 和故障排除工具，提供全面、集成的网络服务视图，方便性能监控、故障 检测以及网络和服务故障排除(从敲门点到网络洞察)。RADCOM服务保证基于一系列基于软件的被动探头显示信令和用户层面的性能和质量测量，这些探头安装在标准的非专有第三方硬件上，与RADCOM服务保证一起工作，以提供基本的 功能。

RADCOM服务保障由一个强大且用户友好的中央管理模块和广泛的基于无源软件的探头组成，这些探头用于从各种类型的网络和服务收集传输质量数据，包括5G、VoIP、UMTS、LTE、IMS数据和其他。

RADCOM服务保证提供了一套先进的服务保证监控应用程序：网络故障排除、网络质量监控、服务质量监控、客户服务质量监控和客户服务级别协议监控。

RADCOM服务保证 旨在帮助CSP成功应对重大技术挑战，包括：

CSP将RADCOM服务保证 用于广泛的使用案例，例如：

客户和服务保证

漫游和互联分析

CSP使用RADCOM服务保证来监控其漫游和互连流量。通过识别有问题的链路，CSP可以避免收入损失，检测特定漫游合作伙伴的问题 ，并管理互联互通KPI。

RADCOM网络洞察

作为RADCOM ACE的一部分，RADCOM Network Insights采用RADCOM服务保证收集和分析的数据，并应用尖端AI和ML技术 提供自动异常检测和根本原因分析，以快速主动地解决影响客户的问题。RADCOM Network 洞察涵盖广泛的使用案例，为运营商提供对服务质量和客户体验的端到端了解。此外，RADCOM Network Insights还提供用于网络优化和根本原因分析的下一代工具，例如呼叫跟踪和深度数据包分析。

RADCOM Network Insights为 CSP提供实时可操作的业务和营销洞察，这些洞察以客户为中心，同时仍能最大化整个组织的收入流 。这些丰富的、可操作的网络洞察使运营商能够全面可视化其网络并改善服务和客户体验，提供客户影响分析，并主动处理问题以全面了解客户体验，并提供更高的体验质量和更低的客户流失率，这对于过渡到云原生、基于软件的虚拟网络环境和5G网络尤为重要。

RADCOM的Network Insights解决方案采用主动方式处理网络问题。通过使用基于内部探测的数据和某些外部 数据馈送，RADCOM拥有网络智能，可以知道要提取哪些数据，以便提供所需的可操作的洞察。关键网络监控指标可输入RADCOM的关键质量指标，并转换为服务质量。该解决方案与客户 资源管理馈送和传统第三方探测数据相结合，使运营商能够评估订户的QOE并做出 主动决策。

RADCOM Network Insights的 复杂工具通过强大的数据虚拟化套件提供。这使CSP能够为改善CSP的客户QOE，从而提高CSP的资本效率所需的可操作的 洞察力确定必要的数据。

RADCOM网络可见性

RADCOM网络可见性 可以与RADCOM ACE一起提供，也可以作为集成的云本地解决方案的独立解决方案提供。

RADCOM网络可见性 将传统网络数据包代理虚拟化。利用其先进的智能负载平衡功能，RADCOM网络可见性 可为运营商提供端到端的网络可见性，适用于基于软件的云本地网络环境和5G网络。RADCOM网络可见性与RADCOM服务保证协同工作，根据欧洲电信标准 符合协会标准的虚拟网络环境协调进行自注册和配置，并为运营商提供按需 功能、自动扩展、自动修复以及无缝升级。

RADCOM网络可见性 为运营商提供集成的云本地可见性解决方案，可确保跨虚拟网络的智能流量分配、负载平衡和完全的端到端可见性，并提供高级数据包中介功能，如数据包去重、安全套接字 层解密和数据包切片。作为云本地解决方案，RADCOM网络可见性没有专用的硬件限制，并且可以通过云本地分布式方法高效地动态部署和扩展，以实现大规模的数据包代理。

RADCOM网络可见性 使CSP能够以虚拟、智能和高效的方式：

RADCOM网络可见性 在管理网络性能和从网络聚合实时数据、执行会话感知负载平衡 以及在仔细优化流向虚拟探测器的流量之前进行过滤方面发挥着关键作用。在统一管理解决方案下，RADCOM网络可见性 部署并配置了简单的拖放图形用户界面，为操作员提供了一套故障排除工具的直接界面，并可通过单点访问多个资源。此方法可显著节省成本，因为 运营商可以在流量到达服务保证工具之前对其进行分析。此外，凭借强大的过滤功能，该解决方案的 可见层可以识别和管理特定数据，从而通过过滤交付给RADCOM服务保证的数据量 显著节省网络资源的使用。

销售和市场营销组织

我们主要通过我们在北美、欧洲、拉丁美洲、亚太地区和以色列的高管和销售代表直接向世界各地的客户销售产品，并由当地市场的当地代表和分包商提供支持。在2021年期间，这些直销主要在北美、南美和亚洲进行。在北美，我们通过RADCOM US进行运营，RADCOM US直接向最终用户销售我们的解决方案，并为北美市场的客户提供支持。我们的解决方案由RADCOM US或我们销售给北美的最终用户。在巴西，我们通过RADCOM巴西公司运营，该公司主要向巴西市场的最终用户直接销售我们的解决方案。在印度，我们通过RADCOM印度公司运营，该公司主要在全球范围内提供客户支持和开发服务。在其他地方，我们的解决方案主要通过我们在欧洲、拉丁美洲、独联体、亚太地区和以色列的销售代表销售，并由当地市场的当地代表和分包商提供支持。

在我们 没有直接业务的地区，我们通过与当地分销商和增值经销商签订协议来扩大我们的业务范围。在 2021年，我们与新的分销商签署了协议，以打入新的地理市场并接触新的客户，并更好地服务于我们的目标市场。我们继续寻找更多这样的渠道，以进一步扩大我们的外联范围。在某些地区，我们的分销商和经销商作为我们的销售、营销和支持团队的一部分，作为我们的当地代表，帮助销售、部署和服务我们的解决方案，以最终用户的母语提供技术支持，并在当地营业时间满足客户需求。

地理市场:

下表显示了我们根据最终客户所在地按区域划分的收入的大致细目：

竞争

我们的解决方案市场竞争激烈，我们预计未来将继续竞争，无论是我们目前提供的解决方案 ，还是我们正在开发的解决方案。我们的主要竞争对手包括NetScout System Inc.、Infovista S.A.(被收购的Empirix Inc.)、ELISA Oyj(被收购的Polystar)、Anritsu Corporation、Viavi Solutions Inc.和EXFO Inc..除了这些竞争对手之外，我们预计还会有来自老牌和新兴的通信、网络管理和测试设备公司以及网络智能领域的传统参与者(如华为、爱立信和诺基亚)的竞争。我们的许多竞争对手 拥有比我们多得多的资源，包括财务、技术、工程、制造、营销和分销能力 ，其中一些可能比我们享有更大的市场认知度。此外，过渡到云虚拟网络解决方案 可能会向新的竞争对手打开市场，或者带来来自邻近市场的竞争对手，包括网络核心提供商。 有关详细信息，请参阅项目3.D-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险。

我们相信，我们在竞争对手中脱颖而出的原因是：

我们的解决方案与AT&T和乐天等领先和创新的CSP一起部署。我们相信，我们将成为云原生5G网络智能解决方案领域最先进的领导者之一 ，面向在私有云和公有云(如RCP、AWS和Azure)上部署5G网络的CSP。 此外，我们相信，对于正在评估或迁移其4G、3G和2G网络到完全虚拟化的云原生网络(如RCP、AWS和Azure)的CSP，我们的解决方案也是最先进的 。

客户服务和支持

我们相信，为最终用户提供高水平的客户服务和支持对我们的成功至关重要，我们的目标是将RADCOM打造为客户满意度方面的行业领先者。为实现这一目标，我们正在进行的投资包括：

我们业务的季节性

我们产品的订单受到多种原因的影响，包括总体市场和经济状况、整体行业整合、采用新技术的速度、新冠肺炎疫情的影响、CSP预算和多年路线图。虽然这会导致我们的收入在每个季度之间出现波动，但这种波动不受任何明显的季节性或一致的季节性模式的影响。

总部和开发设施

我们的公司办公室和主要开发设施位于以色列特拉维夫。主要由我们的法律、财务和运营等公司部门以及软件开发、测试、质量控制和安装部门组成。

研究与开发

我们竞争的行业 受制于快速的技术发展、不断发展的行业标准、客户要求的变化以及新产品的推出和增强 。因此，我们的成功在一定程度上取决于我们继续增强现有解决方案的能力，以及在经济高效和及时的基础上开发和推出新的解决方案以提高绩效和降低总成本的能力。

在2021年和2020年间，我们在研发方面投入了大量资金，以保持我们的技术领先地位，并满足世界上最先进的CSP的当前和未来需求 。我们相信，5G的大规模推出将带来CSP发起的更大规模的网络虚拟化浪潮 。通过我们的研发努力，我们相信我们能够为CSP提供最先进的技术和 能力。因此，我们增加了对增强自动化和集装箱化部署功能的开发的投资 以及基于ML的高级技术，以更好地识别网络异常并分析5G网络推出后预期增加的网络流量 。与此同时，我们继续增强和开发我们的云本地虚拟网络和5G解决方案，为我们现有和潜在的客户提供更大的价值和好处。

随着我们开发新功能和新解决方案产品以满足向5G网络过渡的要求，我们预计将在2022年继续进行这项重大投资。

以色列创新局

根据一项激励计划，我们从IIA获得了用于某些研究和开发活动的特许权使用费拨款，总额为4840万美元 ，从我们的成立到2021年12月31日，受研发法和根据该计划颁布的法规的规定。

此外，我们已经提交了许多申请，未来可能会继续提交更多申请，以根据研发 法向IIA申请拨款。根据此类计划收到的赠款将根据根据此类计划开发的产品产生的收入或由此产生的收入，通过强制性版税支付来偿还。是否获得此类资助取决于我们是否有能力遵守研发法和适用计划中规定的某些适用的 要求和条件。截至2021年12月31日，3%的特许权使用费应根据产品和相关服务的销售收入支付，这些产品和相关服务全部或部分包含在国际投资局资助的项目框架内开发的专有技术。

以下说明了我们根据研发法从IIA获得的赠款所承担的义务：

本地制造责任

《研发法》规定的赠款条款要求我们在以色列生产使用这些赠款开发的产品(但不限制销售包含该专有技术的产品)。根据《研发法》颁布的规定，产品只有在事先获得国际投资局批准的情况下，才可由我们或其他实体在以色列境外生产(转移总产能高达10%的产能不需要这种批准，在这种情况下，必须在通知后30天内向国际投资局发出通知，且国际投资局不反对)。

专有技术和专有技术转让限制

控制权的变化

研发法一般对赠款接受者所有权的某些变化提出报告要求。研发法要求赠款接受者及其控股股东或赠款接受者的外国利害关系方将接受者控制权的任何变化或赠款接受者所持控制手段的变化导致非以色列公民或在以色列注册的非以色列居民或公司成为赠款接受者的直接利害关系方的任何情况通知以色列投资局，并要求新的利害关系方向国际投资局承诺遵守研发法。此外，IIA可能要求提供关于此类事件的补充信息或陈述。就R&D法而言，“控制”被定义为指导公司活动的能力，但不包括作为公司高管或董事人员的能力。如果某人持有公司50%或更多的控制权，则该人被推定为拥有控制权。“控制手段”一般是指在公司股东大会上的投票权或任命董事或首席执行官的权利。公司的“利害关系方”包括持有5%或以上已发行股本或投票权的股东、首席执行官和董事、有权任命首席执行官或至少一名董事的人，以及任何上述利害关系方拥有25%或以上已发行股本或投票权或有权任命 25%或以上董事的公司。因此，任何购买我们5%或更多普通股的非以色列人将被要求通知IIA它已成为利害关系方，并签署一份遵守研发法的承诺书。

《研发法》第7号修正案于2016年1月1日生效，成立了内审局，取代首席科学家办公室。因此，根据第7号修正案，预计内审局可以制定新的准则和/或修订有关研发法律和/或其下的条例的现有准则。因此，第7号修正案对我们现有的和/或未来的IIA计划和奖励的条款造成了不确定性，因为我们不知道IIA将采用或将由其修订的指导方针。

自我们开始运营以来， 我们已经从IIA获得了带有版税的赠款。截至2021年12月31日，我们就收到的赠款(包括累计利息和支付的累计特许权使用费)对IIA的或有负债总额约为5330万美元。

2010年5月，我们收到IIA的通知，称我们在1992至2009年间向IIA支付的特许权使用费金额有误。 请参阅“项目3.D.-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险”。

专有权

为了保护我们的知识产权权利，我们依靠商标、合同权、商业秘密法、著作权、保密协议和技术措施的组合来建立和保护我们的解决方案和技术的专有权利。我们拥有名称RADCOM和名称Omni-Q的注册商标{br^®。我们目前在美国拥有一项注册专利和五项正在申请的专利申请 。此外，我们通常与员工、分销商、销售代表以及能够访问敏感信息的供应商和分包商签订保密和保密协议。

员工

截至2021年12月31日，我们的总员工人数为278人，其中包括员工和承包商。见“项目6.D--董事、高级管理人员和雇员--雇员”。

我们认为我们与员工的关系很好，我们从未经历过罢工或停工。除位于巴西的员工外，我们的所有员工都没有工会代表。

虽然我们不是以色列集体谈判协议的缔约方，但我们必须遵守以色列总工会和经济组织协调局(包括工业家协会)或CBEO之间的集体谈判协议中的某些条款，这些条款由于教育部的扩展命令而适用于我们的以色列员工，包括交通 津贴、年度娱乐津贴、工作日和每周的长度以及强制性的一般保险养老金。此外， 我们可能会遵守适用于金属、电力、电子和软件业的延期令的规定。以色列劳动法适用于我们在以色列的所有员工。这些规定和法律主要涉及工作日的长度、工人的最低工资、解雇雇员的程序、确定遣散费、休假(如年假或产假)、病假工资和其他就业条件。

在以色列，我们遵循一种普遍的做法，即代表我们的大多数员工的基金向名为“经理人保险”的个人保险单或养老基金缴费。这类经理人保险的缴费率超过了法律规定的要求。该政策为参保员工提供储蓄计划、残疾保险和遣散费福利的组合。它规定在雇员退休或死亡时支付给雇员，并积累雇员在终止雇佣时可合法领取的遣散费(如果有)的资金。每位参保员工的缴费金额最高可达该员工基本工资的7%，我们的缴费比例为该员工基本工资的15.3%至19.1%。根据对以色列法律的修改以及历史委员会和CBEO签订的集体谈判协议，我们需要缴纳的数额可能会不时增加。

我们与以色列新员工的雇佣协议 符合《以色列遣散费支付法-1963》或《以色列遣散费支付法》第14节的规定，该法律规定，我们向遣散费支付基金的供款应涵盖我们的全部遣散费义务。终止时，从基金向员工发放缴款后，我们将免除任何进一步的遣散费义务，我们不会向员工支付额外的 款项。因此，相关债务和代表此类债务缴存的金额没有列在资产负债表上，因为一旦缴存金额，我们就可以合法地解除对员工的遣散费义务， 我们对缴存的金额没有进一步的法律所有权。

我们还为RADCOM的员工 提供教育基金，每个参与该基金的员工贡献的金额相当于该员工基本工资的2.5%，我们贡献的金额相当于该员工基本工资的7.5%(通常最高可达以色列所得税条例规定的特定上限)。以色列雇员和雇主还被要求向提供一系列社会保障福利的以色列国家保险研究所支付预先确定的数额，其中包括向以色列国家保险研究所缴纳的国民健康保险。

在美国，我们以健康、牙科、视力和伤残保险和匹配的401(K)计划缴费的形式提供 福利，平均金额相当于员工基本工资的约19.1%。

在巴西，我们以医疗保险的形式提供福利，包括医疗保险、视力保险和牙科保险，金额从员工基本工资的3%-13%不等。

在印度，我们以医疗保险、教育基金、房屋租金津贴和医疗保险基金的形式提供福利，金额相当于员工工资的28%。

我们的子公司是：(1)RADCOM US，负责我们产品在北美的销售、营销和客户支持；(2)RADCOM Investments(96)Ltd， 用于进行各种投资，包括购买证券；(3)RADCOM巴西，负责我们产品在巴西的销售、营销和客户支持；以及(4)RADCOM印度，主要在全球范围内提供客户支持和开发服务。以下是我们的子公司名单，每个子公司都是全资拥有的：

我们目前在以色列特拉维夫从我们主要股东的附属公司租赁了总计约22,830平方英尺的办公空间。此空间包括我们的开发设施，主要包括编程、文档编制、质量控制、测试和错误修复，以及不时在第三方硬件上安装软件组件。

2021年，我们向我们主要股东的附属公司支付了特拉维夫办事处的年度租赁和维护费用，总额约为707,000美元。我们 将来可能会从关联方那里租用更多空间。

我们还从我们主要股东的一家附属公司租赁了位于新泽西州帕拉默斯的总计约5946平方英尺的办公空间。2021年，我们为这类场所支付的年租金总额约为123,000美元。

我们还在巴西租赁了约484平方英尺的办公空间，在印度租赁了5809平方英尺的办公空间。2021年，这些房舍的年度租赁和维护费用总额约为5,000美元和95,000美元。

我们相信我们的办公室 和设施足以满足我们当前的需求，并在需要时提供合适的额外或替代空间。

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.经营和财务审查及前景展望

以下关于我们财务状况和经营结果的讨论应与本年度报告中其他部分包含的综合财务报表和相关的 注释一起阅读。

概述

我们为CSP提供云原生、虚拟化的 网络和5G就绪网络智能解决方案。我们世界领先的创新解决方案非常适合满足CSP监控其网络(固定和移动)并确保向其用户提供高质量服务的持续需求； 在云本地虚拟网络和非虚拟网络上都是如此。

一般信息

我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析 基于我们的合并财务报表，该报表是根据美国公认会计准则 编制的。我们的经营和财务回顾及展望应与本年度报告中其他部分的财务报表、附注和其他财务信息一并阅读。

我们于1991年开始运营。从那时起，我们一直专注于开发和改进我们的产品，建立我们在全球的直接和间接分销网络，并建立和扩大我们的销售、营销和客户支持基础设施。

我们的大部分收入都是以美元计价的，融资活动也是以美元计价。因此，我们认为美元是我们的本位币 ，我们的合并财务报表以美元编制。

在我们评估我们的增长前景并管理我们未来的运营时，我们相信领先的CSP部署5G将推动我们的增长。

我们在2021年遵循了以下销售 战略，以扩大我们的销售渠道和收入：

收入。通常，我们的收入来自产品或解决方案、固定价格项目的销售以及主要包括延长保修、支持服务和托管服务的服务销售。收入包括销售总额、减去折扣和退款(如果适用)。

收入成本。 收入成本，包括主要来自从事托管服务和持续客户支持、解决方案部署和软件开发定制活动的员工的工资和相关费用。收入成本还包括 硬件的使用、库存注销、进口税、运输和搬运成本、第三方软件组件的许可费、硬件保修费用、管理费用的分配、分包商的费用、IIA的特许权使用费和 基于股份的补偿。作为我们降低产品成本和提高灵活性计划的一部分，我们在过去几年中将我们的基于软件的解决方案安装在标准的、非专有的第三方硬件上，这些硬件与我们的软件一起运行以提供产品的基本功能。

我们的毛利润受到几个因素的影响，包括新产品的推出、竞争加剧导致的价格侵蚀、较大客户的议价能力、我们在运营、部署、软件开发定制、托管服务和客户支持方面的员工数量、将第三方软件组件集成到我们自己的产品中、产品组合以及汇率波动。

研发费用 净额。研发费用净额主要由工资和相关费用组成，包括基于股份的薪酬、对分包商的付款和间接费用。管理费用包括各种成本，包括租金、办公室和相关费用。研发费用部分由国际投资总署提供的专营权使用费拨款抵销。

销售和营销费用， 净额。销售和营销费用净额主要包括薪金和相关费用，包括基于股份的薪酬、支付给第三方代表的佣金和费用、广告、贸易展览、推广费用、国内和国际旅行、网站维护和管理费用，扣除教育部的赠款。

一般和行政费用 。一般及行政开支主要包括薪金及相关开支，包括以股份为基础的薪酬、专业费用(包括法律、审计及其他顾问费用)、坏账开支、其他一般公司开支及管理费用 。

财务收入，净额。财务收入净额主要由银行存款利息、银行手续费以及以非美元货币计价的货币资产负债表项目的汇率差异损益构成。

我们在截至2021年的财政年度与截至2020的财政年度的财务业绩摘要

在截至2021年12月31日的一年中，我们的收入约为4,030万美元，而2020年的收入约为3,760万美元，增长了约7.2%。2021年，我们从运营活动中获得了约200万美元的现金，而2020年的现金使用量约为5万美元 。截至2021年12月31日的年度，我们的净亏损约为530万美元，而2020年的净亏损约为400万美元。

截至2021年12月31日，我们的现金和现金等价物以及短期银行存款总额约为7060万美元，而截至2020年12月31日的现金和现金等价物约为6900万美元。

我们2021年的净亏损包括 基于股票薪酬的非现金支出约340万美元，而2020年为220万美元。

可报告的细分市场

管理层按客户和地理区域接收销售信息。研发、销售和市场营销以及一般和行政费用仅以合并的方式报告(即，它们没有分配到产品组或地理区域)。 由于资源共享，未向管理层提供按产品组或地理区域划分的运营损益衡量标准，因此我们得出结论，我们在一个可报告的细分市场中运营。

截至2021年12月31日的年度业绩与截至2020年12月31日的年度业绩比较

下表列出了所示期间的某些财务数据，以收入的百分比表示：

收入

收入。2021年，我们的收入比2020年增加了约270万美元，或约7.2%，原因是服务收入增加了约520万美元，但产品收入减少了约250万美元。服务收入的增长 主要与北美和亚洲收入的增长有关。产品收入的下降与亚洲有关。

基于最终客户所在地的每个地理区域的收入

2021年，我们最大的三个客户约占我们总合并收入的88%。2020年，我们的三大客户约占我们总合并收入的93%。

收入成本和毛利

收入成本。 2021年，我们的毛利润占收入的百分比(计算包括工资和相关 费用等可变成本)约为71.6%，而2020年约为71.4%。

我们2021年的收入成本 包括大约20万美元的股票薪酬支出，而2020年的股票薪酬支出约为106,000美元。

下表提供了本公司2021年和2020年的运营成本和支出，以及2021年该等支出与2020年相比的百分比变化。

研发费用 。研发费用总额从2020年的约1,920万美元增加到2021年的约2,030万美元 。研发费用占总收入的百分比从2020年的约51.1%下降到2021年的约50.5%。我们总研发费用的增加主要归因于2021年新以色列谢克尔的加强，以及与2020年相比，2021年基于股份的薪酬支出增加。截至2021年12月31日，我们的研发总人数(包括承包商)为142人，而截至2020年12月31日，我们的员工和承包商为144人。 我们的研发成本包括2021年基于股份的薪酬约1,368,000美元的支出，而2020年基于股票的薪酬约为879,000美元。

我们相信，我们的研究和开发工作是我们战略的关键要素，对我们的成功至关重要。我们总收入的增加或减少 不一定会导致我们的研发支出水平按比例增加或减少，这可能会影响我们的运营利润率。

销售和营销费用 。销售和营销费用从2020年的约970万美元增加到2021年的约1,040万美元。 我们销售和营销费用的增加主要与全球销售员工人数的增加有关。2021年，销售和营销费用占总收入的百分比为25.7%，与2020年的25.8%相比没有显著变化。我们的销售和营销费用包括2021年基于股票的薪酬支出约865,000美元，而2020年基于股票的薪酬支出约为536,000美元。

一般和行政费用 。一般和行政费用从2020年的约380万美元增加到2021年的约420万美元 。我们一般和行政费用的增加主要归因于2021年基于股份的薪酬费用 与2020年相比有所增加。2021年，一般和行政费用占总收入的百分比为10.4%，与2020年的10.2%相比没有显著变化。我们的一般和行政费用包括2021年基于股票的薪酬约为916,000美元，而2020年的基于股票的薪酬约为648,000美元。

财务收入，净额。在 2021年，净财务收入约为40万美元，而在 2020年净财务收入约为80万美元。我们财务收入净额的减少与货币汇率的负面影响和短期银行存款利息收入的减少有关。

所得税 。2021年，我们记录的税费约为124,000美元，而2020年的税费约为220,000美元 。税费由RADCOM印度公司和RADCOM美国公司的税费以及我们的客户扣除的预扣税款组成。

截至2020年12月31日的年度财务数据与截至2019年12月31日的年度财务数据对比

有关截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度的财务数据 的讨论，请参阅我们于2021年3月25日提交给美国证券交易委员会的截至2020年12月31日的财年的20-F表格年度报告 中包含的项目5.a-经营和财务 回顾及展望-经营结果-我们截至2020年12月31日的财政年度与截至2019年的财政年度的财务业绩摘要。

通货膨胀和外汇波动的影响

我们的大部分收入都是以美元计价的，融资活动也是以美元计价。我们还以BRL、欧元和其他货币产生收入； 但是，我们认为美元是我们的功能货币。未来，额外收入可能会以美元以外的货币计价 。

由于我们很大一部分费用是在NIS支付的，因此我们在NIS支付以色列员工的工资时，我们业务的美元成本会受到NIS与美元之间汇率的影响。美元、BRL、欧元和我们产生收入的其他货币与美元之间的汇率波动也可能对我们的运营结果产生影响。关于我们的巴西子公司，功能货币已被确定为其当地货币。资产和负债按年终汇率换算，损益表按年内平均汇率换算。此类换算调整作为股东权益累计其他全面亏损的单独组成部分入账。

由于NIS与美元之间的汇率不断波动，汇率波动将对我们的盈利能力和业绩的逐期比较产生影响。金融资产和负债的外币重新计量的影响在我们的财务报表中作为财务收入或费用报告。根据我们2022年的预算，我们预计，将新谢克尔兑美元的汇率增加0.10新谢克尔，将使我们每个财年以美元计算的支出减少约650,000美元 ，反之亦然。

有效企业税率

截至2018年1月1日，以色列 居民公司一般按23%的税率缴纳公司税。以色列居民公司通常按公司税率缴纳资本利得税。我们在以色列不产生应税收入，因为我们在历史上发生了营业亏损，导致 在税收方面的结转亏损总计约3840万美元，截至2021年12月31日，我们还额外产生了130万美元的资本损失。我们相信，我们将能够将这些税收损失结转到未来的纳税年度。我们预计不会在以色列为我们的运营收入缴税，直到我们利用结转的税收损失。我们可能被要求为我们的被动收入缴税， 如果有的话。有关税务的更多信息，请参阅“第10.E项--税务”。

我们的有效公司税 税率可能超过以色列税率。我们在美国和巴西的子公司通常要缴纳适用的联邦、州、地方和外国税收，我们还可能在我们拥有资产、拥有员工或开展业务活动的其他外国司法管辖区缴纳税收。

我们在2021年12月31日为所有递延税项资产记录了约1,430万美元的估值准备 。根据现有证据的权重，我们认为我们的所有递延税项资产更有可能无法变现。

我们通过运营产生的现金、我们私募和公开发行的收益、行使期权和认股权证的收益以及IIA和其他机构承担特许权使用费的参与为我们的运营提供资金。2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的现金和现金等价物以及短期银行存款分别约为7060万美元和6900万美元。

我们相信，我们现有的资本资源和运营现金流将足以满足我们未来12个月的预期流动资金需求。在不减损上述对我们现有资本资源和运营现金流的估计的情况下，我们可能会 决定在2022年筹集更多资金。我们相信，如果需要，我们将能够筹集额外资本或减少可自由支配的支出，以在未来12个月后提供所需的流动性。

经营活动提供的净现金(在经营活动中使用)。2021年，经营活动提供的现金净额约为200万美元，而2020年经营活动使用的现金净额约为0.5亿美元。

2021年的现金流量净额为正，主要原因是基于股份和限制性股份的薪酬支出约为340万美元，应收账款减少约240万美元，应付交易增加约100万美元，其他负债和应计支出增加约70万美元，以及折旧约50万美元。这被约530万美元的净亏损、约40万美元的库存增加以及约40万美元的递延收入和来自客户的预付款的增加所部分抵消。

2020年现金流量净额为负 主要由于净亏损约400万美元、应收贸易账款增加约170万美元、应付贸易账款减少约80万美元、短期银行存款应计利息减少约40万美元 以及经营租赁使用权资产和负债减少、净额及汇率差异影响约30万美元。这部分被以下因素所抵消：来自客户的递延收入和垫款增加约230万美元，基于股票的 和限制性股票薪酬支出增加约220万美元，存货减少约80万美元，折旧约70万美元，其他负债和应计支出增加约50万美元，以及员工和应计工资增加约30万美元。

应收贸易账款和未偿还销售天数主要受付款条件、本季度发货水平的变化和收款情况的影响。2021年的应收贸易账款从2020年的约1,240万美元减少到约1,000万美元。

2021年库存增加 主要是由于交付给客户的库存增加，而这些客户的收入标准尚未达到和确认。

由投资活动提供(用于)的净现金。我们的投资活动通常包括购买设备和投资短期银行存款。2021年用于投资活动的现金净额约为350万美元，而2020年投资活动提供的现金净额为760万美元。2021年，我们在短期银行存款中投资了约5860万美元，从短期银行存款到期中获得了约5550万美元，并投资了约40万美元用于购买设备。在 2020年，我们从短期银行存款到期日收到了约6,310万美元，在短期银行存款中投资了约5,510万美元，并投资了约40万美元用于购买设备。

由融资活动提供(用于)的净现金。在2021年和2020年，没有提供或用于融资活动的现金净额。

投资

如果我们的管理层确定有必要 抵消外币和利率波动等风险，我们未来可能会进行对冲或其他类似交易或投资于市场风险敏感型工具。

关联方交易的影响

我们已与RAD-BYNET集团签订了多份租赁协议(如项目7.B-主要股东和关联方交易-与之相关的 交易方交易》所述)。关于此类租赁的交易定价是根据双方之间的谈判确定的 。我们董事会审计委员会或审计委员会、董事会和管理层的成员审查了租约的定价，并确认这些租约与可以从独立第三方获得的条款没有不同 。然而，我们相信，由于我们与RAD-BYNET集团之间的联系，我们在某些问题上比独立的第三方拥有更大的灵活性。

我们还与Matrix IT有限公司或其关联公司签订了一些有限期限的合同(如项目7.B-大股东和关联方交易-关联方交易)，或Matrix，用于开发我们的解决方案的特定软件和/或服务。我们的董事会成员和管理层审查了此类协议的定价，并确认这些协议与可能从非关联第三方获得的条款没有不同。自2022年1月1日起，不再将矩阵视为关联方。

有关详细信息，请参阅下面的 “项目7.B-大股东和关联方交易-关联方交易”。

政府补助金和相关特许权使用费

以色列政府通过国际投资促进局，根据《研发法》及其颁布的条例鼓励研究和开发项目。我们 可以从IIA获得研究和开发费用的20%至50%的补贴，这是由IIA的研究委员会根据R&D法规定的。我们记录了国际投资协定的此类赠款，2021年总额约为50万美元，2020年约为130万美元。根据这些赠款的具体条款，我们有义务支付由这些赠款资助的产品(和某些相关服务)销售收入的3% 的版税。如果由IIA资助的项目 没有开发出可产生收入的产品，我们将没有义务偿还我们为该产品开发获得的赠款 。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的收入成本中，与IIA赠款相关的特许权使用费支出分别约为120万美元和110万美元。截至2021年12月31日，我们从IIA获得的有关项目的赠款总额约为4840万美元。自1999年1月1日起，根据研发法被授权为研究和开发计划的项目，偿还利率为LIBOR。截至2021年12月31日，累计利息约为2,350万美元，支付给IIA的累计特许权使用费约为1,860万美元，根据我们的记录，我们因收到赠款而欠IIA的或有负债总额约为5,330万美元。 负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局于2017年7月宣布，2021年后将不再说服或要求银行提交LIBOR利率。2021年9月，以色列银行, 它决定了年利率， 发布了一项指令，声明2023年6月将由SOFR取代与美元LIBOR利率挂钩的浮动利率的年利率。截至本年度报告日期，国际保险业协会尚未公布本公司从国际保险业协会获得的赠款中将应用的替代权益。虽然于本年报日期，替换LIBOR权益对本公司的影响仍不确定，但考虑到市场上的共同利益，本公司评估该等变更不会对其营运及财务状况造成重大影响。有关更多信息，请参阅“项目 4.B-公司信息-业务概述-以色列创新局”。

我们有义务在五年内(印度为2012年，中国为2014年)向MOE支付在目标市场增加的销售额的3%的特许权使用费，但不超过收到的总关联金额。2018年，公司向教育部支付了总计9,000美元的版税。2021年期间不需要支付特许权使用费。有关更多 信息，请参阅“项目4.B-公司信息-业务概述-以色列创新局”。

我们还有义务向BIRD基金会支付 特许权使用费，涉及基于BIRD基金会资助的研究和开发所产生的技术的产品的销售。向BIRD基金会支付的特许权使用费一般为此类产品销售额的5%，与美国消费者物价指数挂钩，最高为收到赠款的150%。截至2021年12月31日，我们有或有义务 向鸟类基金会支付总计约423,000美元的版税。有关更多信息，请参阅“项目 4.B-公司信息-业务概述-两国工业研究与发展基金会”。

见“项目4.B--业务概述--研发”、“项目4.B--业务概述--所有权”、“项目5--经营和财务回顾及展望--研发” 和“项目5.a--经营和财务回顾及展望--经营业绩”。

在2021年，我们看到CSP部署了更多的5G SA，但仍处于运营的初始阶段。根据行业研究，大约20%的市场落后于5G网络，因此我们预计2022年5G SA部署的数量将会增长，尽管增长速度尚不清楚。 CSP将继续投资于5G网络，尽管全球新冠肺炎疫情和经济中断 ，但更多的设备已投入商业使用。我们看到移动行业继续分配5G频谱，并在试验和现场部署中投资5G SA网络。

在截至2021年12月31日的年度内，新冠肺炎全球大流行 并未对我们的运营产生重大影响。尽管新冠肺炎疫情的全球影响仍存在一些不确定性，可能会影响我们未来的销售周期，但基于我们目前的可见性，我们相信电信市场将继续保持弹性，新冠肺炎疫情不会对下一个阶段的5G部署产生实质性影响 。在2021年，正如2020年的情况一样，我们的首要任务是员工、客户和供应商的健康和福利。我们继续高效地为所有员工提供安全的在家工作安排，允许他们 继续我们的产品开发活动，不间断地支持我们的客户和销售流程。我们继续 ，并将继续遵循当地和地区关于安全距离和居家政策的指导方针。

有关 新冠肺炎可能对我们的运营结果产生的影响的更多信息，请参阅第3.D项-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-地区性或全球性的健康大流行，包括新冠肺炎，可能会严重影响我们的业务、运营结果和财务状况，原因是远程工作安排、为控制疾病而采取的行动或 治疗其影响以及恢复的速度和程度。

与传统网络相比，5G网络和服务 更加复杂和动态。它们使用容器和微服务等云本地技术来实现自动化和简化，并降低运营成本。这些技术进步可能会增加CSP对我们解决方案的潜在兴趣 。

我们将客户体验 视为CSP投资解决方案的另一个驱动力，这些解决方案使他们能够更好地监控并主动提供服务质量的解决和升级 。

随着服务在技术上变得更加复杂，其业务量也在增加，服务质量成为一个必须解决的问题，以实现跨不同网络区域的端到端可见性。我们的自动化网络智能解决方案通过提供从RAN到核心的端到端网络可见性来满足这一需求，使CSP能够在开始和进行5G部署时对其网络进行端到端监控。

关键会计政策和估算

根据美国公认会计原则编制合并财务报表和相关披露要求我们作出判断、假设和估计， 影响合并财务报表和附注中报告的金额。综合财务报表附注2说明编制综合财务报表所使用的主要会计政策和方法。 下文所述的会计政策受关键会计估计的重大影响。此类会计政策要求在编制综合财务报表时使用重大判断、假设和估计，实际结果可能与根据这些政策报告的金额大不相同。

收入确认.

我们根据ASC第606号《与客户的合同收入》确认收入。因此，我们确定与客户的合同，确定合同中的履约义务，确定交易价格，将交易价格分配给合同中的每个履约义务 ，并在履行履约义务时确认收入，如下所示：

我们通常将 协议或采购订单视为与客户签订的合同，在某些情况下受主协议管辖。在评估与客户的合同时，我们分析客户支付承诺对价金额(信用风险)的意图和能力 并考虑收取几乎所有对价的可能性。

在合同开始时，我们会评估与客户签订的合同中承诺的商品或服务，并确定履约义务。

主要履约义务 一般包括：

我们软件解决方案的许可证 (可能包括重要的定制)、专业服务、托管服务、服务类型保修和合同后客户支持 ，每一项都是不同的。

交易价格是指我们为向客户转让承诺的商品或服务而有权获得的对价金额，不包括代表第三方收取的金额。

我们通常不会授予 客户退回已售出产品的权利。但是，在某些情况下，如果我们不能交付未来的货物或服务，或者如果货物或服务不符合验收标准的某些规格，安排可能包括退款、违约金、罚款或其他损害赔偿。以上所有因素均计入可变考虑因素，可视为对交易价格的调整。

我们将估计金额 计入交易价格，前提是当与可变对价相关的不确定性得到解决时，确认的累计收入很可能不会发生重大逆转。我们对可变对价的估计和确定是否将估计金额计入交易价格主要基于对我们预期业绩的评估以及所有合理可用的信息 (历史、当前和预测)。

由于我们的标准付款期限 不到一年，合同中没有重要的融资部分。在收入确认与开票时间不同的合同中，我们已确定这些合同通常不包括重要的融资部分。 开票条款的主要目的是为客户提供购买我们产品和服务的简化且可预测的方式， 不接受或提供融资。

我们的销售价格变动很大。每一份合同的范围和价格都不同。交易价格按相对独立的销售价格分配给单独的履约义务 。软件许可证的独立售价通常使用剩余 方法进行估算。当这些服务以独立方式或按成本方式销售时，通常根据可观察到的交易来估算服务的独立销售价格。交易价格按相对独立的销售价格分配给单独的履约义务 。

当通过将承诺的商品或服务的控制权转让给客户来履行履行义务时，收入即被确认。控制权要么随时间转移，要么在某个时间点转移，这会影响收入确认计划。

产品。销售仅包括客户认可或软件许可证的软件解决方案的收入 在接受解决方案或交付软件许可证的时间点确认。

服务。与托管服务、服务类型保修和合同后客户支持相关的收入 以直线方式随时间确认。

项目。软件解决方案(包括具有重大定制的软件许可证)的收入 通常在定制期间根据迄今产生的人月数或PM与总估计PM的比率随时间确认，这代表了一种输入方法， 最好地描述了将对履行义务的控制权转移给客户的情况。未完成合同的估计损失准备 在确定此类损失的期间计提。

递延收入是指 收取的未确认费用以及从客户那里收到的其他预付款和付款，其收入尚未确认。 递延收入根据收入预计确认的期间分为短期和长期递延收入。

当确认的收入超过向客户开出的金额时，我们从合同中记录未开单的应收账款。

每当预期收回合同费用时，我们都会将获得合同的增量成本的资产资本化。资本化成本主要来源于授予员工和合作伙伴的销售佣金或奖励。我们与客户的合同包括与产品和服务相关的绩效义务，其中一些在某个时间点上得到满足，另一些则在一段时间内得到满足。与履行义务有关的佣金成本 在销售时支出，也就是确认收入时。与长期服务合同和长期履行义务有关的佣金成本递延，并在系统的基础上确认 与资产相关的产品或服务的转让相一致。摊销费用包括在随附的综合损益表中的销售和营销费用中。

基于股份的薪酬。 我们的股票薪酬账户符合ASC 718“薪酬-基于股票的薪酬”， 或ASC 718，这要求我们使用期权定价模型估计授予日基于股票的薪酬的公允价值。

我们确认在每个奖励的必要服务期内为我们奖励的价值支付的补偿费用。对于仅受服务 条件约束的分级归属奖励，我们使用直线归因方法。我们估计预计会被没收。

我们选择Black-Scholes 期权定价模型作为股票期权奖励的最合适的公允价值方法。此期权定价模型需要几个 假设，其中最重要的是预期股价波动和预期期权期限。预期波动率是根据截至授予日的最近期间的实际历史股价变动计算的，等于预期的 期权期限，因为管理层认为这是未来波动率的最佳指标。预期期限是通过运行 蒙特卡罗模型生成的，根据该模型，通过使用历史 期权行使信息来估计历史的归属后没收和次优行使系数。次优行权系数是指在预期员工行使其股票期权之前，股票价格必须高于行权价格的比率。已授予期权的预期期限来自期权估值模型的输出，代表已授予期权预期未偿还的时间段。无风险利率 基于美国国债的收益率，其期限与期权的预期寿命相同。公司估计 预计将被没收。从历史上看，本公司从未支付过股息，此外，在可预见的未来也没有支付股息的计划，因此在期权定价模型中使用预期股息率为零。

在授予日确定股票奖励的公允价值 需要行使判断力。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，除了授予我们的董事Zohar Zisapel授予购买我们普通股的35,100 期权外，我们没有授予任何其他购买普通股的期权(除 RSU以外)。

项目6.董事、高级管理人员和雇员

下表列出了我们现任的 董事和高管：

雷切尔·本农女士自2012年12月以来一直担任董事的董事，并于2015年9月被任命为董事会执行主席。 此外，本农女士自2012年1月以来一直担任公司管理层的顾问。自2021年3月以来，Bennun女士还一直在Electrtreon Wireless(多伦多证券交易所股票代码：ELWS)担任董事的职务。Bennun女士在高科技公司拥有超过25年的专业经验。 Bennun女士于1988年与人共同创立了Arel Communications&Software Ltd.(前身为纳斯达克：ARLC)，该公司专注于提供集成的视频、音频和数据会议解决方案，包括实时互动远程学习，并曾担任首席执行官、首席财务官和董事， 领导公司于1994年在纳斯达克进行首次公开募股。本农女士还与人共同创立了ArelNet Ltd.(前TASE：ARNT)，它是IP语音领域的先驱，曾担任首席执行官和董事公司，领导公司在TASE进行首次公开募股(直到被AirSpan Network Inc.收购)。本农还曾担任清洁技术行业的先驱OrganiTech USA，Inc.(PINK：ORGT)的首席执行官和董事。本农女士拥有理学硕士学位。以及理科学士学位。本-古里安大学工业与管理工程专业。

马蒂·卡普先生 自2009年12月起， 一直作为董事使用。从1996年到2015年，他是协和风险投资公司的管理合伙人，这是一家以色列风险投资基金，专注于以色列早期科技公司，他于1997年与人共同创立。2007年至2008年，他担任以色列增长伙伴收购公司董事长；1994年至1999年，他担任科技投资公司Kardan Technologies的首席执行官，并继续担任董事公司，直至2001年10月。从1994年到1997年，他担任Nitzanim风险基金的总裁，这是一家专注于早期高科技公司的以色列风险投资基金。从1987年到1994年，他在埃尔比特系统有限公司(纳斯达克和多伦多证券交易所股票代码：ESLT)担任过多个职位。卡普先生曾在多家公司担任董事总裁，其中包括：Elta Ltd.；被Marvell Technology Group收购的伽利略科技(纳斯达克：MRVL)；被Polycom收购的雅阁网络(纳斯达克： PLCM)；与西班牙航空公司合并的赛峰半导体以及以色列航空公司(El Al以色列航空公司)。Karp先生获得以色列理工学院电气工程学士学位，以优异成绩毕业，毕业于哈佛商学院高级管理课程。

米雷拉·库文特女士自2019年7月起担任董事首席执行官。库文特女士在2018年至2021年期间担任董事的外部成员，并担任Diners Club以色列有限公司和Diners Finance Ltd.的风险管理和审计委员会成员。库文特女士还曾在2007年至2013年担任Ham-let (以色列加拿大)有限公司的外部董事顾问，并于2014年至2017年担任耶路撒冷老城犹太社区重建和发展公司的外部董事顾问，并一直是财务委员会、审计委员会和薪酬委员会的成员， 还担任过审计委员会主席。库文特女士还在向通信服务提供商提供解决方案的技术公司以及一家大型通信服务公司中担任过高级商业、营销和业务开发方面的丰富经验。库文特女士拥有瓦加斯基金会的工商管理学士学位和耶路撒冷希伯来大学的工商管理硕士学位。

奥伦·莫斯特自2019年7月以来一直担任董事 。莫斯特先生是以色列移动运营商戈兰电信有限公司的创始人和前总裁。莫斯特先生还曾在几家私营和上市公司担任过高管职位，包括吉拉特卫星网络有限公司(纳斯达克和塔斯塔股票代码：GILT)的总裁兼首席执行官和蜂窝通信(以色列)有限公司的创始人兼副首席执行官。 莫斯特先生还曾在几家上市和私营公司担任董事。莫斯特先生拥有特拉维夫大学社会学和人类学、电影和电视学士学位和纽约大学工商管理硕士学位。

Yaron Ravkaie先生自2020年1月以来一直担任董事的职务。Ravkaie先生是Teridion Technologies Ltd.的首席执行官，于2020年1月就任首席执行官。Ravkaie先生曾在2016年1月至2019年12月期间担任公司首席执行官。在.之前加入RADCOM后，Ravkaie先生于2015年间担任RR传媒有限公司(纳斯达克代码：RRM)的首席商务官。在任职RR Media Ltd.之前，Ravkaie先生于1998年至2015年间在Amdocs Ltd.(纳斯达克代码：DOX)担任过各种职务，包括移动金融服务部总裁、AT&T事业部总裁以及董事的其他副总裁。Ravkaie先生曾在以色列空军担任少校，在信息系统、工业工程和物流方面工作了九年。Ravkaie先生拥有贝尔谢巴大学的工商管理硕士学位和理科学士学位。海法理工大学工业工程与管理专业。

拉米·施瓦茨先生自2019年7月起担任董事首席执行官。Schwartz先生在技术和企业软件领域拥有20多年的领导职位经验。施瓦茨先生目前担任波特兰信托以色列公司的董事董事总经理和AlgoSec的顾问委员会成员。施瓦茨先生曾在包括Amdocs在内的几家上市和私营公司担任过高级职位，包括商业集团总裁、创始人、首席执行官和活跃的董事长。施瓦茨先生还担任过以色列空军的系统开发主管。施瓦茨拥有理科学士学位。来自耶路撒冷希伯来大学的数学和计算机科学专业。 

佐哈尔·齐萨佩尔先生是我们公司的联合创始人，自1985年我们成立以来一直担任董事的成员，从我们成立以来一直担任我们的董事会主席 直到2015年9月。齐萨佩尔先生是赛勒冈网络有限公司(纳斯达克代码：CRNT)的董事长，也是董事集团在通信、网络安全和汽车领域的多家 私营公司的董事长。齐萨佩尔先生拥有理科学士学位。以及理科硕士学位。以色列理工学院电气工程专业，特拉维夫大学工商管理硕士学位。

我们的首席执行官埃亚尔·哈拉里先生于2000年11月加入我们，担任软件研发小组经理，并于2020年1月1日起被任命为目前的职位，他之前曾担任RADCOM美国公司的首席执行官和首席运营官。在加入RADCOM之前，Harari先生曾在以色列国防军通信、计算机和电子兵团任职，负责管理大型软件项目。Harari先生拥有特拉维夫开放大学的计算机科学学士学位，并拥有特拉维夫大学的工商管理硕士和巴伊兰大学的商法法学硕士学位。

Hadar Rahav女士自2022年1月以来一直担任我们的首席财务官。拉哈夫女士于2020年5月加入我们，担任我们的全球金融主管。在加入我们公司之前，Rahav女士于2018年至2020年在TAT技术有限公司(董事代码：TART；TASE：TATT.TA)担任企业财务总监，并于2015年至2018年担任Electra Consumer Products(1970)Ltd.(ECP.TA)的企业财务总监。2018年前，拉哈夫女士在安永以色列所担任过多个职位。Rahav女士拥有Rishon Le-锡安管理和学术研究学院的商业管理会计和风险管理学士学位(以优异成绩毕业)，并在以色列获得注册会计师资格认证。

我们的首席运营官Hilik Itman先生于1997年6月加入我们，担任软件工程师，并于2020年1月被任命为现任职位，他最近担任的职务是公司负责研发的副总裁。在公司从基于硬件的产品过渡到基于软件的探测产品期间，Itman先生领导了R70S软件开发，并 领导了MaveriQ的开发。Itman先生拥有开放大学数学和计算机科学学士学位。

我们的首席技术官兼产品负责人Rami Amit先生于2017年2月加入我们。在加入RADCOM之前，阿米特先生于2013年至2017年在思科NFV业务部担任工程 董事，该事业部包括许多一级客户的全球部署。阿米特先生是该领域向虚拟化演进的愿景的主要贡献者。在思科任职之前，阿米特先生是领先软件提供商Jungo的首席技术官，创建了Surf&Call Solutions，该公司后来被CosmoCom收购，是VoIP行业先驱vocalTec的第一位员工，在该公司中，他被认为是VoIP的早期发明者之一，在20世纪90年代中期建立了有史以来第一个公开展示的VoIP网关，并引领了当今使用的许多VoIP技术。阿米特先生拥有理科学士学位。特拉维夫大学电气工程专业。

Bennun女士是Zohar Zisapel先生的终身伴侣。否则，上述任何董事或行政人员之间并无亲属关系。

支付给我们CEO的奖金 基于一个公式，该公式考虑了独立的、可衡量的和不可衡量的成分，并根据薪酬政策和我们的股东大会于2021年7月8日批准的CEO修订的聘用条款得到了董事会的批准。

向我们其他管理人员支付的奖金和佣金 基于每年年初设定和传达的目标和目标的完成情况，这些目标是根据我们的薪酬政策制定的，并得到股东的不时批准，最近的一次是2019年7月11日的 ，并于2021年7月8日修订。

截至2021年12月31日的年度，我们向所有董事和高管支付的直接薪酬合计约为190万美元 ，包括工资、奖金、佣金和董事费用。这一数额包括为提供养老金、退休或类似福利而预留或应计的大约20万美元。这些金额不包括根据ASC 718以股份为基础的薪酬支出。

在2021年期间，根据我们的2013年股票期权计划或2013年计划，我们的任职人员(该术语在1999年以色列公司法中定义)或任职人员(非董事)总共收到65,000股受限股份单位或RSU。RSU的归属时间表为四年，自授予之日起 等额每年分期付款。有关期权和授予我们董事的RSU的详细信息 如下。

截至2021年12月31日，我们现任董事和高级管理人员作为一个整体，持有购买本公司总计103,102股普通股和根据我们2013年计划授予的232,901股RSU的期权。

我们的董事获得报销 费用并获得现金和股权薪酬，具体条款如下。

经股东于2020年7月9日举行的年度股东大会决议批准，目前支付给独立董事的现金薪酬为52,000新谢克尔(目前约相当于15,672美元) 和每次会议出席费2,000新谢克尔(目前约相当于603美元)。此外，在当选或连任后，本公司每位非执行董事将获授予11,000卢比或同等的认购权，以购买普通股，为期三年。

股票期权计划

2013年4月3日，我们的董事会 通过了2013年计划。2013年计划将于2023年4月2日到期。根据2013年计划，我们可以向我们的员工、董事、顾问和承包商授予购买我们的普通股、限制性股票和RSU的选择权。截至2022年3月25日，我们已根据2013年计划授予了1,273,902个期权和2,198,298个RSU。此外，我们在2022年2月向我们的首席执行官发放了60,000个RSU，正在等待 股东的批准。根据我们2013年计划授予的期权和RSU通常授予一到四年的期限， 期权的到期日为自授予之日起五到七年，取决于我们董事会的酌情决定权，董事会 有权在特定授予方面偏离此类参数。2013计划由我们的董事会管理，或者根据适用法律由我们的薪酬委员会管理，该委员会有权做出与2013计划的解释和运作有关的所有决定，包括决定谁将获得期权奖励以及 期权奖励的条款和条件。2021年11月，我们的董事会决定将2013年计划预留的流通股数量增加1,500,000股普通股，总数达到1,342,991股]普通股。

我们根据ASC 718以公允价值计量所有基于股票的支付(包括员工股票期权)的薪酬支出。我们在2021年记录了大约340万美元的基于股票的薪酬计划支出。在2022年2月和2021年期间，我们分别批准了298,000和782,350个RSU，这将导致持续的会计费用，这将显著减少我们的净收入。详情见综合财务报表附注2(N) 和附注11(B)。

截至2022年3月25日，根据我们的2013年计划，有77,149个未偿还期权可购买普通股，1,041,614个未归属RSU。

根据纳斯达克上市规则第5615(A)(3)条 ，在设立和重大修订我们的购股权计划所需的审批方面，我们遵循我们本国的惯例，而不是纳斯达克上市规则。因此，我们在未经股东批准的情况下，通过了董事会的行动，通过了购股权计划及其重大修订。另见“项目16G--公司治理”。

薪酬 政策

2019年6月5日，我们的薪酬委员会和董事会批准了我们对高管和董事的薪酬政策，我们的股东于2019年7月11日批准了薪酬政策。2021年7月8日，我们的股东批准了一项对我们薪酬政策的修正案。我们计划 在2022年年度股东大会上提交薪酬政策供股东重新批准。见“项目6.C--董事、高级管理人员和雇员--董事会做法--薪酬委员会”。

任期

我们目前的董事会由Rachel(Heli)Bennun(执行主席)以及我们的非执行董事Matty Karp、Mirella Kuventt、Oren Most、Yaron Ravkaie、Rami Schwartz和Zohar Zisapel组成。我们的董事由股东在年度股东大会上选出， 除非董事由董事会任命，并在随后的第一次股东大会上批准任命 。我们的所有董事都是在年度股东大会上由我们的股东选举产生的。施瓦茨先生和莫斯特先生的任期将于2024年年度股东大会届满。Zisapel先生、Ravkaie先生和Kuvent女士的任期将于2023年年度股东大会届满。本农女士和卡普先生的任期将于2022年 年度股东大会届满。本公司并无任何董事与本公司订立有关其董事服务的服务合约，亦无任何董事 于其董事职位终止时不会领取任何福利。有关我们董事薪酬的说明 请参阅“项目6.B-董事、高级管理人员和雇员-薪酬”。

外部董事

根据以色列《公司法》，根据以色列国法律成立的上市公司必须至少任命两名外部董事；然而，根据第5760-2000号《以色列公司条例》第5D条规定的豁免(对在以色列境外上市交易的上市公司的救济)，或豁免在某些外国交易所上市的上市公司，包括纳斯达克，这符合适用于在该国组织的公司的适用外国法律和法规 有关任命独立董事以及审计和薪酬委员会的组成，并且没有控股股东的规定 豁免选举外部董事的要求或遵守公司法规定的审计委员会和薪酬委员会的组成要求 。

2019年7月31日，我们的董事会 通过了豁免。由于采纳豁免，在接纳豁免时任职的任何外部董事的任期均缩短至其担任外部董事三年余下任期的较早者，或于通过豁免后的第二届股东周年大会结束 。结果，施瓦茨先生和莫斯特先生的任期都缩短了。

审计委员会

我们审计委员会的现任成员是米雷拉·库文特、马蒂·卡普和奥伦·莫斯特。库文特女士是审计委员会主席。我们的董事会 决定，我们的审计委员会的每一名成员都是独立的，符合纳斯达克上市规则的含义。本公司董事会亦已确定Oren Most为交易法S-K规则第407(D)(5)(Ii) 项所界定的“审计委员会财务专家”，并具有纳斯达克上市规则所规定的所需经验。

我们的审计委员会根据发布在我们网站上的书面章程进行运作。

正如我们的审计委员会章程所述，审计委员会协助我们的董事会履行其职责，监督我们的会计、审计和财务报告实践和财务报表的质量和完整性，以及我们的独立审计师的“独立性”要求 和业绩。审计委员会还有权和责任监督我们的独立审计师，建议股东批准任命和在适当情况下更换我们的独立审计师，并 预先批准审计聘任费用和所有允许的非审计服务和费用。

根据公司法和纳斯达克上市规则，我们的审计委员会除其他事项外，负责(I)确定本公司的业务管理做法是否存在缺陷，包括咨询我们的内部审计师或独立审计师，并向董事会提出改进此类做法的建议 ，(Ii)决定是否批准某些关联方交易(包括与董事个人利益相关的交易)，以及此类交易应被视为重大交易还是非常交易，(Iii)当董事会批准内部审计师的工作计划时，于呈交董事会前审核该工作计划并提出修订建议，(Iv)审核我们的内部监控及内部核数师的表现，包括内部核数师 是否有足够的资源及工具处理其职责，(V)审核我们核数师的工作范围及薪酬 ，并就此向董事会或股东提交建议，视乎他们考虑委任我们的核数师 ，及(Vi)订立处理员工投诉有关本公司业务管理及向该等员工提供的 保障的程序。根据以色列公司法颁布的规定，我们的审计委员会也批准我们的财务报表，从而满足董事会委员会提供此类批准的要求。

薪酬委员会

我们薪酬委员会的现任成员是Oren Most、Matty Karp和Rami Schwartz。莫斯特先生是薪酬委员会主席。我们的董事会 已经确定，我们的薪酬委员会的每个成员都是独立的，符合纳斯达克上市规则 的含义。

薪酬委员会根据我们网站上发布的章程 运作。

正如我们的薪酬委员会章程以及以色列公司法和纳斯达克上市规则所规定的那样，我们的薪酬委员会负责 向董事会提出首席执行官的薪酬政策，(Ii)对任何薪酬政策提出必要的修订并审查其执行情况，(Iii)决定是否批准与首席执行官职位有关的薪酬交易， 根据董事薪酬政策， 是否免除与首席执行官职位的非关联提名人的聘用需要股东批准，以及(V)我们股票期权计划的管理。

根据以色列《公司法》的规定，高管的薪酬通常由我们的薪酬委员会和我们的董事会确定和批准。在下列情况下，通常需要股东批准：(I)我们的董事会和我们的薪酬委员会的批准与我们的薪酬政策不一致，该薪酬政策是在2019年7月11日股东年会上通过的，或者(Ii)薪酬是我们的首席执行官的薪酬。在特殊情况下，我们的薪酬委员会和董事会可以批准高管(董事、首席执行官或控股股东除外)的薪酬 或批准薪酬政策 ，尽管股东反对。此外，在某些情况下，我们的薪酬委员会可以免除与首席执行官职位被提名人 的聘用，而无需股东批准，或以其他方式推迟此类股东的批准。

董事或高管在董事会讨论其薪酬条款或对其薪酬条款进行表决时不得出席，除非董事会主席决定他或她应到场介绍有待批准的交易。首席执行官可能不会出席投票或审议其薪酬问题。

以色列《公司法》 规定，我们的薪酬政策必须作为关于公职人员雇用或聘用的财务条款的决定的基础，包括免责、保险、赔偿或与雇用或聘用有关的任何金钱付款或付款义务。薪酬政策必须每三年批准(或重新批准)一次，并与某些因素有关， 包括推进公司目标、业务计划及其长期战略，以及为任职人员创造适当的激励 。除其他事项外，它还必须考虑公司的风险管理、其业务的规模和性质。 薪酬政策还必须进一步考虑以下其他因素：

2019年6月5日，我们的薪酬委员会和董事会批准了修订后的高管和董事薪酬政策，我们的股东也于2019年7月11日批准了该薪酬政策。2021年7月8日，我们的股东批准了一项对我们薪酬政策的修正案。我们计划 按照《以色列公司法》的要求，在2022年度股东大会上提交《薪酬政策》供股东重新批准。

内部审计师

根据以色列《公司法》，上市公司董事会还必须任命一名由审计委员会提议的内部审计师。内部审计师的职责之一是审查公司的行为是否符合适用的法律和有序的业务程序。根据以色列《公司法》，内部审计员不得是利害关系方、职务持有人或附属公司、 或利害关系方的亲属、职务持有人或附属公司，内部审计员也不得是公司的独立会计师或其代表。以色列《公司法》将利害关系方定义为持有5%或更多股份的股东、有权指定至少一个董事或公司总经理的任何个人或实体，以及担任董事 或总经理的任何人。

莎伦·科恩女士是Brightman Almagor Zohar&Co.的合伙人，也是德勤的成员，她是我们的内部审计师。

董事和高级职员的清白、赔偿和保险

我们已同意在以色列《公司法》允许的最大程度上为我们的职务持有人开脱罪责并给予赔偿。我们还购买了董事和高管责任保险。有关适用法律和我们的公司章程规定的董事和高级职员的免责、赔偿和保险的信息，请参阅“项目10.B--附加信息--备忘录和公司章程”。

管理人员聘用协议

我们与所有员工保持书面雇佣协议。这些协议除其他事项外，还规定了月薪、我们对经理保险和教育基金的缴费以及遣散费福利。我们与我们的主要员工签订的大部分协议在任何一方按照协议规定提交终止通知后即可终止 。

提名委员会

我们的董事会目前没有提名委员会。然而，独立董事确实保留对董事提名的监督，并根据 根据纳斯达克上市规则的要求，我们的董事提名者将被选中或推荐给董事会由 的大多数独立董事董事会。

截至2021年12月31日，我们的总人数为278人，2020年为276人，2019年为282人，包括全职和兼职员工和承包商，按地理位置和职能细分如下：

我们认为我们与员工的关系很好，我们从未经历过罢工或停工。除位于巴西的员工外，我们的所有员工都没有工会代表。

有关详细信息，请参阅 “项目4.B-公司信息-业务概述-员工。”

关于董事和高级管理人员的股份所有权的信息，见项目7.A。大股东和关联方交易-大股东。“有关我们的股权激励计划的资料，见项目6.B。”董事， 高级管理和员工-B.薪酬-股票期权计划。”

项目7.大股东和关联方交易

下表列出了截至2022年3月25日我们普通股的实益所有权信息，具体如下：

普通股的实益所有权根据美国证券交易委员会规则确定，一般包括个人对其行使 单独或共享投票权或投资权的任何普通股。就下表而言，吾等视目前可行使或于2022年3月25日起60天内可行使的购股权 及将于2022年3月25日起计60天内归属的受限股份单位或受限股份单位的股份为已发行股份，并由持有该等购股权或受限股份单位的人士实益拥有，以计算该人士的持股百分比 ，但在计算任何其他人士的持股百分比时，我们并不将其视为尚未行使股份。实益拥有的股份百分比是基于截至2022年3月25日的14,427,717股已发行普通股。

以下信息基于董事、高管和股东提供给我们的信息或在提交给美国证券交易委员会的公开文件中披露的信息。 我们主要股东的投票权与我们普通股的其他持有人的投票权没有什么不同。

除Zohar Zisapel先生外，我们的高管或董事均未实益拥有1%或以上的已发行普通股。

截至2022年3月25日，我们的 普通股共有16个登记持有人，其中9个登记地址在美国。我们相信，我们股票的实益拥有人的数量远远多于记录保持者的数量，因为我们的大部分普通股 都是以经纪商的名义登记的。

意义重大大股东持股百分比的变化

据我们所知，在过去三年中，我们的主要股东持有的所有权百分比的重大变化 是愤怒的资本管理公司，LLC截至2020年低于5% 持有的所有权百分比的增加林罗克湖LP在上面5% as of 2021.

RAD-BYNET集团

Zohar Zisapel先生是我们董事会的成员，是Ceragon Networks Ltd.，RADWIN Ltd.，RADIFLOW Ltd.，Hailo，HiAuto Ltd.，Innoviz Ltd.和董事的董事会主席，所在公司包括Nuance Healing Ltd.，RAD Data Communications Ltd.，RAD-Bynet Properties and Assets(1981)Ltd.，Packetlight Networks Ltd.，CyberInt Technologies Ltd.，Armis Security Ltd.，Cylus Ltd.和其他几家私人控股公司， 房地产和医疗设备公司。上述清单并不构成Zohar Zisapel先生所持财产的完整清单。在其中一些公司，他的兄弟耶胡达·齐萨佩尔也是董事的一员。

叶胡达·齐萨佩尔先生(Zohar Zisapel先生的兄弟)还在其他公司担任董事的职务，其中包括：Radware Ltd.、Bynet Data Communications Ltd.、Bynet Electronics Ltd.、Bynet Semech(外包)Ltd.、Bynet Systems Applications Ltd.、AB-Net Communications Ltd.、BYNET Software Systems Ltd.、Internet Binat Ltd.、SecurityDam Ltd.、Binat Business Ltd.和其他几家私人控股、房地产和医疗器械公司。 以上清单并不是叶胡达·齐萨佩尔先生所持股份的完整清单。

上述部分公司 可能是RADCOM产品的供应商/分销商/消费者，或可能以公平的方式提供额外服务，或与公司分享 物流安排。其中一些公司被称为“RAD-BYNET集团”。

我们董事会执行主席雷切尔·本农女士是佐哈尔·齐萨佩尔先生的终生伴侣。

我们和RAD-BYNET集团的其他成员也通过相同的分销渠道营销我们的某些产品。RAD-BYNET集团成员的某些产品是我们产品的补充，并可能与我们的产品一起使用，而此类产品的其他产品可能被用来替代我们的产品(因此可能被视为与我们的产品竞争)。

供应商和服务提供商安排

根据我们从无关第三方收到的报价，我们从RAD-BYNET集团成员处购买行政、开发运营、研发和IT产品和服务等特定人员，其条款对我们有利或不低于我们从无关第三方获得的条款。

RAD-BYNET组的成员 可以向我们提供，我们按市场条款和费率支付。2021年，此类购买的总金额约为479,000美元。

写字楼租赁

我们目前从Yehuda Zisapel先生和他的妻子Nava Zisapel女士和Zohar Zisapel先生控制的私人公司租用了位于以色列特拉维夫和新泽西州帕拉默斯的办公场所。当这些协议签署时，租赁付款是根据我们从第三方收到的类似空间的报价以公平的市场价格支付的。从历史上看，我们在更改租赁空间方面有一些额外的灵活性， 我们与无关的第三方可能没有这种灵活性。2021年租赁和维护费用总额约为830,000美元。

我们相信，我们已经与RAD-BYNET集团其他成员进行的交易的条款 对我们有利 ，对我们的好处不亚于非关联第三方可能向我们提供的条款。未来与RAD-BYNET集团成员的所有交易和 安排(或现有安排的修改)，如果我们的办公室持有人在其中有个人利益，或引起此类办公室持有人的受托责任问题，则需要得到我们董事会的批准，在某些情况下，还需要根据以色列公司法获得我们的审计委员会和股东的批准。

MATRIX IT有限公司

我们的前首席财务官Amir Hai先生曾担任Matrix IT Ltd.或Matrix的董事会成员和审计委员会主席，该公司是一家以色列技术公司，提供广泛的项目和技术服务。其中，Matrix是Red Hat OpenStack平台的认证分销商。本公司不时与Matrix或其关联公司就特定开发项目、Red Hat OpenStack平台的使用或从Matrix关联公司Infinity Labs外包某些开发服务 订立并预计将继续签订某些有限期限合约。我们认为，我们与Matrix和/或其关联公司签订并正在进行的交易的条款不亚于我们可能从无关的第三方获得的条款。2021年，我们作为关联方从Matrix及其附属公司购买了产品和服务，金额约为121,000美元。未来与Matrix或其关联公司的交易和安排(或现有交易和安排的修改) 不再需要我们董事会的批准，因为Hai先生不再是我们公司的任职人员 。

不适用。

项目8.财务信息

我们的合并财务报表和其他财务信息可以在本年度报告末尾的F-1页开始找到，在此引用作为参考。

出口销售

2021年和2020年，我们的出口销售额分别约为3790万美元和3610万美元，分别占我们总销售额的94%和96%。

法律诉讼

我们目前不是，最近也不是任何法律诉讼的一方，这些诉讼在最近可能会或已经对我们的财务状况或盈利能力产生重大影响。然而，在过去和将来，我们一直被列为与我们业务相关的某些例行诉讼中的被告 。

股利政策

我们从未宣布或 支付过普通股的任何现金股息。我们目前打算保留未来的任何收益，为运营提供资金，并 扩大我们的业务，因此，在可预见的未来，我们预计不会支付任何现金股息。

除下文及/或本年度报告另有披露外，自2021年12月31日以来，本公司的财务报表并无重大变动。

项目9.报价和清单

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“RDCM”。

不适用。

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易。

不适用。

不适用。

不适用。

项目10.补充信息

不适用。

我们的备忘录和组织章程的副本分别作为附件1.1和附件1.2附在本年度报告之后。本项目要求提供的信息载于本年度报告附件2.2，并通过引用并入本年度报告。

2019年3月29日，我们与AT&T签订了一系列关于向AT&T出售我们的解决方案和服务的协议。AT&T协议包括：

此外，我们已加入 ，并可能不时与AT&T签订额外的SOS，以提供补充AT&T SPSA和AT&T补充协议项下所提供服务的额外产品和/或服务。

我们与乐天签订了一系列关于向乐天出售我们的解决方案和服务的协议。乐天协议包括：

此外，我们已与乐天签订了 协议，并可能不时与乐天签订额外的工作说明书，为乐天托管服务协议和乐天5G NSA/SA托管服务协议所提供的服务提供额外的产品和/或服务。

目前，以色列对支付我们普通股的股息或其他分配或出售我们普通股的收益没有 货币管制限制，但以色列居民有义务就某些 交易向以色列银行提交报告。然而，法律仍然有效，根据该法律，可以随时和不时地通过行政行动实施货币管制。

以色列的税务考量

以下是适用于在以色列注册的公司的某些税收后果的摘要 ，特别提到它对我们的影响，以及以色列政府使我们受益的计划的摘要。下面还讨论了以色列与我们普通股的所有权和处置有关的实质性税收后果。

本摘要不讨论 以色列税法的所有方面，这些方面可能与特定投资者的个人投资情况或根据以色列法律受到特殊待遇的某些类型的投资者有关。如果讨论基于的是未经司法或行政解释的税收法规 ，我们不能向您保证讨论中表达的观点将被适当的税务机关或法院接受。以下讨论可能会发生变化，包括以色列法律的修正案或以色列法律适用的司法或行政解释的变化，这些变化可能具有追溯力 ，这些变化可能会影响下文所述的税收后果。本讨论不打算也不应被解释为法律或专业税务建议，也不是所有可能的税务考虑事项的全部。

我们普通股的持有者应就购买、拥有和处置普通股的美国、以色列或其他税收后果咨询他们自己的税务顾问 ，尤其包括任何外国州或地方税的影响。

一般公司税结构

自2018年起及以后，本公司的应纳税所得额按23%的税率缴纳以色列公司税。

根据1959年《资本投资鼓励法》或《资本投资促进法》获得的税收优惠：

2013年8月，以色列议会颁布了《改变国家优先事项法》(实现2013年和2014年预算目标的立法修正案)，其中包括第71号修正案或第71号修正案。根据第71号修正案，2014-2016年间，在以色列被指定为A开发区的某些地区，优先企业的优先收入税率将为9%，其他地区为16%。2017年，开发A区税率降至7.5%。

我们可以在我们的纳税申报单中申请修正案71提供的税收优惠，前提是我们的设施符合修正案规定的税收优惠标准。 我们还有权就修正案 71规定的福利资格向以色列税务当局提出预先裁决(在某些情况下，还需要申请此类批准)。

2016年12月，以色列议会颁布了《经济效率法》(适用2017和2018预算年度经济政策的立法修正案)， 2016年，其中包括第73号修正案或第73号修正案。2017年1月生效的第73号修正案规定了优惠科技型企业的特别税收 轨迹，给予此类企业在开发区A的7.5%和其他地区12%的公司税率，并对符合特别优惠科技型企业资格的企业设定6%的公司税率。

根据第73号修正案，优先技术企业或特别优先技术企业分配给个人或非以色列股东的股息， 从符合“优先技术收入”的收入中支付，一般按适用税收条约规定的20%或较低税率征税，在每种情况下，都将从源头扣缴(非以色列股东 需在付款前提交以色列税务机关的有效预扣证明，允许适用20%的税率或更低的条约税率)。然而，分配给以色列公司的股息不纳税(尽管，如果这种股息随后分配给个人或非以色列公司，将适用适用税收条约规定的20%或更低税率的预扣税。如果此类股息被分配给一家或多家外国公司(在拥有优先技术企业的优先公司中直接持有 至少90%，或在拥有优先技术企业的优先公司中间接持有至少90%，但受某些条件限制)，并且满足其他条件，适用的 预扣税率将为4%，或适用税收条约中规定的较低税率(在每种情况下，均需在以色列税务当局提供有效预扣凭证之前收到 )。

为了有资格享受降低的税率，公司必须满足修正案73中规定的某些标准，包括研发费用和员工 水平保持在一定的税率。

我们尚未申领根据修正案73提供的税收优惠，因此，截至2021年12月31日，在计算递延税项和 估值津贴时，不考虑此类减税。

出售我们普通股的资本利得税

一般而言，对于以色列居民，以色列税法对以色列居民出售任何资本资产的收益征收资本利得税，无论这种收益是来自以色列还是国外。对于非以色列居民，以色列税法一般对非以色列居民出售包括股份在内的资产征收资本利得税，条件是：(A)这些资产位于以色列境内；(B)位于以色列境外，是对以色列境内的资产或存货的直接或间接权利；(C)是以色列居民公司的股份或股份权利； 或(D)是直接或间接持有以色列境内资产的外国居民公司(非以色列公司)的权利， 除非有具体豁免或以色列与股东居住国之间的税收条约另有规定 。根据以色列《所得税条例》[新版]1961年，实际收益和通货膨胀盈余是有区别的。 通货膨胀盈余等于有关资产在购买之日和销售之日之间因以色列消费者物价指数或在某些情况下是外币汇率上升而导致的购买价格上涨。通货膨胀盈余目前在以色列不需要缴纳 税。

以色列个人从出售2012年1月1日之后购买的股票获得的实际收益，无论是否在证券交易所上市，适用的税率为25%。但是，如果该股东在出售时或在之前12个月期间的任何时候被视为“大股东”，则该收益将按30%的税率征税。“大股东” 通常是指单独或与一名亲属或与一名非亲属共同持有永久合作协议的人，该人与该非亲属直接或间接持有该公司至少10%的任何“控制手段” 。“控制手段”通常包括投票权、获得利润的权利、提名董事或高管的权利、在清算时接受资产的权利、或命令持有上述任何权利的人如何行事的权利，而不论这种权利的来源 。公司获得的实际资本收益通常将被征收公司税，目前的税率为23%。

此外，作为证券交易商或交易商的股东获得的资本利得 在以色列按普通所得税率征税(2022财年，个人和以色列居民公司的税率最高为50%，公司税率为23%)。

非以色列居民股东 出售、交换或处置2009年1月1日后购买的普通股所获得的任何收益一般可免除以色列资本利得税，前提是此类收益不是来自此类 股东在以色列的常设机构或业务活动(且满足某些其他条件)。但是，如果 以色列居民(I)在该非以色列团体中拥有超过25%的控股权，或(Ii)是该非以色列团体的受益人或有权直接或间接获得该非以色列团体收入或利润的25%或更多，则非以色列“团体”(根据该条例的定义，包括法人实体、合伙企业和其他实体)将无权享有上述豁免。

无论股东 是否因出售我们的普通股而承担以色列所得税，支付对价可能需要在源头扣缴以色列税 。因此，股东可能被要求证明他们的资本收益是免税的 ，以避免在出售时从源头扣留。

《美以税收条约》

根据经修订的《美利坚合众国政府和以色列政府关于所得税的公约》(《美以税务条约》)，下列个人出售、交换或处置普通股：(I)持有作为资本资产的普通股，(Ii)有资格成为《美以税务条约》所指的美国居民，以及(Iii)有权要求享受《美以税务条约》赋予该居民的福利，一般不缴纳以色列资本利得税，除非 (A)该居民在出售、交换或处置前12个月期间的任何时间内直接或间接持有相当于公司表决权10%或更多的股份，但须符合某些条件；(B)根据某些条件，这种出售、交换或处置所得资本收益可分配给以色列境内的常设机构，(C)出售、交换或处置所得资本收益归属于位于以色列的房地产；(D)这种出售、交换或处置产生的资本收益 归因于特许权使用费，或(E)该居民是个人，在相关纳税年度内在以色列居留183天或以上。如果不能获得豁免，普通股的出售、交换或处置将在适用的范围内缴纳 此类以色列资本利得税；但是，根据《美以税收条约》，此类居民可以 申请此类税收抵免美国联邦所得税对此类出售、交换或处置征收的税款，但受适用于外国税收抵免的美国法律的 限制。美国-以色列税收条约不涉及州或地方税。

在某些情况下，我们的 股东出售其普通股可能需要缴纳以色列税，支付对价时可能需要从源头上扣缴以色列税。但是，如果股东如“出售我们普通股的10.E—Additional Information—Taxation—Capital利得税”项中所述免除以色列的税收，则这种豁免优先于《美以税收条约》。

对非居民的股息征税

非以色列居民一般在收到我们股票的股息时缴纳以色列预扣所得税，税率为25%(对于个人，则为30%，如果该个人在收到股息时或在该日期之前12个月的任何日期是大股东)， 将从源头预扣税款，除非从以色列税务当局获得授权免扣预扣税款的纳税证明 汇款或根据适用的税务条约降低税率。此类股息通常按25%的税率缴纳以色列预扣税，只要股票是在被提名公司登记的(无论收件人是否为大股东)。如果股息是从优先企业的优先收入中分配的，税率为20%(非以色列股东 需要在支付前提交以色列税务当局允许该税率的有效预扣证明)。

但是，可以根据适用的税收条约提供降低的税率 。例如，根据《美以税收条约》，以色列为条约目的支付给美国居民的股息的预扣税一般不得超过25%，如果股息是从 批准的企业的利润中支付的，则通常不得超过15%，但须满足某些条件。如果接受者是一家美国公司，在支付公司支付股息的整个纳税年度内， 拥有支付公司有表决权股票的10%或更多的流通股，并且 在其上一个纳税年度(如果有)期间，并且不超过支付公司在该上一个纳税年度(如果有)总收入的25%，则以色列扣缴的税款不得超过12.5%。受某些条件的限制。 如果股息收入来自或归因于美国收款人在以色列的永久机构，则不适用《美国-以色列税收条约》下的上述税率。必须在付款前提交以色列税务当局的有效预扣证明，以允许此类 降低的条约税率。

非以色列居民收到被扣缴税款的股息后，一般可免除在以色列就此类收入提交纳税申报单的义务， 条件是：(1)此类收入并非来自该非以色列居民在以色列开展的业务；(2)该非以色列居民 在以色列没有其他需要提交纳税申报单的应税收入来源；以及(3)该非以色列居民 无需缴纳附加税(如下所述)。

以色列附加税

在以色列须缴纳所得税的个人(无论是以色列居民还是非以色列居民)，2022年年收入(包括但不限于来自股息、利息和资本利得的收入)超过663 240新谢克尔，还需按3%的税率缴纳额外税款，这一数额与以色列消费价格指数的年度变化挂钩。

遗产税和赠与税

以色列法律目前不征收遗产税或赠与税。

美国联邦公司所得税的考虑因素

RADCOM US根据美国联邦和州税收规则征税。所得税按21%的联邦税率计算。

针对美国持有者的美国联邦所得税考虑因素

在符合本文所述限制的情况下，下面的讨论总结了美国联邦所得税对我们普通股的美国持有者的某些后果。“美国持有人”是指持有我们普通股的人，其身份如下：

除非另有特别说明，否则本讨论不考虑对非美国持有人或非美国持有人的美国税收后果。本讨论仅考虑将拥有我们普通股的美国持有人作为资本资产(通常是用于投资)，并未声称 全面描述了可能与每个美国持有人购买我们普通股的决定相关的所有税务考虑因素。

本讨论基于经修订的1986年《国税法》的现行条款，或根据该法典颁布的现行和拟议的国库条例，以及截至本条例生效之日的行政和司法决定，所有这些规定都可能会在追溯的基础上发生变化 。本讨论不涉及美国联邦所得税的所有方面，这些方面可能与任何特定的美国持有人 根据该持有人的个人情况而相关。特别是，本讨论不涉及对受特殊待遇的美国持有人适用替代最低税或美国联邦所得税后果的潜在应用，包括 符合以下条件的美国持有人：

如果合伙企业(或因美国联邦所得税而被视为合伙企业的任何其他 实体)持有我们的普通股，则合伙企业 和此类合伙企业中的合伙人的纳税待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。此类 合伙人或合伙企业应就其税务后果咨询其自己的税务顾问。

此外，本讨论 不涉及州、当地或非美国法律的任何方面，也不涉及美国联邦赠与税或遗产税的可能应用。

建议我们普通股的每位持有者就购买、持有或处置我们普通股的具体税务后果咨询此人自己的税务顾问，包括联邦、州、地方和外国所得税以及其他税法对此人特定情况的适用性和影响。

普通股美国持有者的税收

普通股分派的税收 。除某些属于美国公司的美国持有者(不包括在上述美国持有者的定义中)外，美国持有者将被要求在毛收入中包括为我们的普通股支付的任何分派的金额，包括从支付的金额中预扣的任何非美国税款，只要分配是从我们为美国联邦所得税目的确定的当前或累计收益和利润中支付的。超过上述 收益和利润的分派将被用于我们普通股的美国持有者基数，并且在超出该基数的范围内，将被视为出售或交换我们普通股的收益。此类 分配的股息部分通常不符合公司可获得的股息扣减。

根据下文“Medicare Tax”项下的讨论 ，个人、遗产或信托的美国持有者收到的股息将按适用于长期资本利得的税率征税，条件是此类股息符合“合格股息收入”的要求。为此目的，合格股息收入通常包括非美国公司支付的股息，条件是满足一定的持有期和其他 要求，并且(I)支付股息的非美国公司的股票可以在美国成熟的证券市场(如纳斯达克)上随时交易，或(Ii)该非美国公司有资格享受与美国签订的全面所得税条约的好处。其中包括一项信息交流计划，并被美国财政部长确定为令人满意。美国国税局已经确定，美国和以色列的所得税条约对于这一目的是令人满意的。未能满足这些要求的股息以及美国公司持有人收到的股息将按普通所得税率征税。美国股东收到的股息不属于合格股息：(I)如果美国股东持有普通股，而该普通股的股息是从除息日期前60天的日期起计的121天期间内不足61天支付的，则根据《守则》第246(C)节的规定，不包括美国股东有权出售的任何期间，且美国持有人负有出售的合同义务，已进行且未完成卖空，是持有大量现金的 或其他不合格期权的授予人，或已通过持有与以下各项有关的其他头寸来降低其亏损风险, 该等 普通股(或实质相同的证券)；或(Ii)美国持有人有义务(根据卖空或其他)就与派发股息的普通股大体相似或相关的物业的仓位支付相关款项。

对美国持有者以外币支付的当期或 累计收益和利润的分配(包括由此扣缴的任何非美国税款)通常可以 计入美国持有者的收入，其美元金额根据收到分配当日的汇率计算 。接受外币分配并在收到外币后将外币兑换成美元的美国持有者 可能会根据外币对美元价值的任何升值或贬值 产生汇兑损益，这通常是美国来源的普通收入或损失。

美国持有者，但不包括属于公司的特定美国持有者(不包括在上文的美国持有者的定义中)，可以选择申领从来源扣缴的任何非美国所得税的金额 ，作为从总收入中扣除或作为美元对美元抵免其 美国联邦所得税义务。如果个人没有申请分项扣除，而是使用标准扣除，则 不得申请扣除扣缴的非美国所得税金额，但此类金额可以申请抵扣 个人的美国联邦所得税义务。在任何纳税年度可申请抵免的非美国所得税的金额受到复杂的限制和限制，这些限制和限制必须由每个股东单独确定。这些 限制包括限制对美国特定收入类别允许的外国税收抵免的规则。 以其他方式针对每个此类收入类别应缴纳的联邦所得税。对于从普通股收到的股息中预扣的非美国所得税，如果美国持有人在从除息日期前15天开始的31天期间内至少有16天没有持有普通股，或者该美国持有人有义务就基本相似的 或相关财产支付相关款项，则该美国持有人将被拒绝享受外国税收 抵免。美国持有者大幅降低普通股损失风险的任何天数都不计入所需的16天持有期。当前或累计收入的分配 和利润一般将是美国外国税收抵免的外国来源被动收入。

普通股处置的税收 。在出售、交换或以其他方式处置我们的普通股时，美国持股人将确认资本 收益或损失，其金额等于该美国持有者在该等普通股中的基准(通常是该普通股的成本)与处置时实现的金额之间的差额。使用收付实现制会计方法的美国持有人计算 截至交易结算日销售收益的美元价值，而使用权责发生制 会计方法的美国持有人则需要计算截至“交易日”的销售收益价值，除非该美国 持有人已选择使用结算日期来确定其销售收益。根据以下“Medicare Tax”项下的讨论，出售、交换或以其他方式处置持有一年以上的普通股的资本收益是长期资本收益，有资格享受个人减税。美国持有者在出售、交换或以其他方式处置普通股时确认的收益一般将被视为美国外国税收抵免的美国来源收入。美国持有者在出售、交换或以其他方式处置普通股时确认的损失通常分配给美国来源收入。在出售、交换或以其他方式处置普通股时确认的资本损失的扣除是受限制的。美国持有者在出售普通股时获得外币，并在结算日或交易日(纳税人被要求用来计算出售收益价值的日期)之后将外币兑换成美元。 根据外币对美元的升值或贬值， 可能有外汇损益, 这通常是来自美国的普通收入或损失。

医疗保险税。某些非公司美国持有者将被征收3.8%的额外医疗保险税，适用于其全部或部分“净投资收入”，其中可能包括我们普通股的股息或处置所确认的资本利得。敦促美国持有者就额外的医疗保险税对他们在我们的普通股投资中的影响咨询他们自己的税务顾问。

对非美国普通股持有者征税

除以下“-信息 报告和备份预扣款”中所述外，我们普通股的非美国持有者将不需要缴纳美国联邦收入和 普通股股息支付和/或处置所得的预扣税，除非在美国联邦所得税的情况下：

信息报告 和备份扣留

美国持股人(除获得豁免的 接受者，如公司)一般受有关我们普通股支付的股息或处置收益的信息报告要求的约束。美国持股人通常还需要对我们普通股的股息或处置所得的股息进行备用扣缴(目前的税率为24%)，除非美国持有者提供了IRS Form W-9或 以其他方式确立了豁免。

非美国持有人一般不受有关我们普通股支付的股息或处置普通股的收益的信息报告或备用扣缴的约束，前提是该非美国持有人提供其纳税人识别码，证明其外国身份， 或以其他方式确定豁免。

任何备份预扣的金额 可作为美国或非美国持有人的美国联邦所得税义务的抵免，并可使该持有人有权获得退款，前提是向美国国税局提供某些必需的信息。

如果指定的外国金融资产的总价值超过特定的门槛，则可能要求 美国持有人的某些个人提交8938表格，以报告他们对指定的外国金融资产的所有权，其中可能包括我们的 普通股。敦促美国持有者就其纳税申报义务咨询其税务顾问，包括提交表格8938的要求。

不适用。

不适用。

根据《交易法》及其适用于外国私人发行人的规定，我们被要求向美国证券交易委员会提交报告和其他信息。我们 遵守适用于外国私人发行人的《交易法》的信息要求，并通过向美国证券交易委员会提交报告来履行有关 此类要求的义务。您可以在美国证券交易委员会的网站(www.sec.gov)上免费阅读和复制我们向美国证券交易委员会提交的任何文件。我们通常在自己的网站(www.radcom.com)上提供我们的年度报告以及其他 信息。然而，作为一家以色列上市公司，我们不会向股东发送年度报告的副本。我们 将只向提交年度财务报表书面请求的股东邮寄年度财务报表副本。另见 “项目10.B--补充信息--公司章程”和“项目16G--公司治理”。我们网站上包含的信息不是本年度报告的一部分。

本年度报告中包含的有关我们的任何合同或其他文档的任何声明不一定完整。如果合同或文件作为本年度报告的附件存档，则该合同或文件被视为修改了本年度报告中包含的描述。我们敦促 您查看附件本身，以获得合同或文档的完整描述。

作为一家外国私人发行人，我们不受《交易法》中有关委托书的提供和内容的规定的约束，我们的高级管理人员、董事和主要股东也不受《交易法》第16节 中包含的报告和“短期”利润回收条款的约束。此外，根据交易法，我们不需要像其证券根据交易法注册的美国公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表 。根据适用的美国法律提交的每份报告的副本可在我们的主要执行办公室 供公众查阅。

不适用。

第11项.关于市场风险的定量和定性披露

我们面临各种风险，包括利率变化主要影响短期存款的利息和外币波动。 如果我们的管理层确定有必要抵消这些风险，我们未来可能会进行对冲或其他类似交易或投资于市场风险敏感工具。

利率风险

我们在利率变化方面的市场风险敞口 主要涉及我们的现金、现金等价物和短期银行存款，以及我们可能基于浮动/固定利率 获得的贷款。我们的现金和现金等价物以及短期银行存款主要以美元在金融银行持有，年平均利息区间约为0.09%-2.75%。为了进行具体的风险分析，我们使用敏感性分析来确定市场风险敞口可能对我们的现金和现金等价物所产生的财务收入产生的影响。假设我们的年平均利率在10%的范围内发生变化，将在一年内给我们带来的潜在损失并不是实质性的。

外币兑换风险

我们的财务业绩可能会 受到外汇波动的负面影响。我们的海外业务通常是通过我们的美国和巴西子公司以及我们的代表和经销商进行交易的。通常，对于欧洲国家/地区，这些销售和相关费用以美元、BRL或欧元计价，而我们的很大一部分费用以新谢克尔计价。由于我们的财务业绩是以美元报告的，因此我们的运营业绩可能会受到美元与其他货币(主要是NIS和BRL)之间汇率波动的不利影响。根据我们2022年的预算，我们预计(I)新谢克尔兑美元汇率增加10%(10%) 将使我们以美元计算的运营费用每年减少约190万 ，反之亦然；(Ii)BRL对美元汇率增加10%(10%)将使我们以美元计算的运营费用每年减少约80,000欧元，反之亦然。

另见“项目5.a--经营和财务回顾与展望--经营成果--通货膨胀和货币波动的影响”。

第12项股权证券以外的其他证券的说明

不适用。

第二部分

第13项违约、拖欠股息和拖欠

没有。

项目14.对担保持有人权利的实质性修改和收益的使用

没有。

项目15.控制和程序

截至2021年12月31日，公司管理层与首席执行官和首席财务官一起评估了公司披露控制的有效性 以及我们的财务报告程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)。基于这一评估，本公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，本公司的披露控制和程序为：(1)旨在确保积累与公司包括其合并子公司有关的重要信息，并将其传达给公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，以及这些实体内的其他适当人员，以便及时做出关于所需披露的决定，特别是在编写本报告期间和(2)有效，因为它们提供了 合理的保证，即公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。

公司管理层在公司主要行政人员和主要财务官的监督下，负责建立和 对财务报告进行充分的内部控制。财务报告内部控制在《交易法》规则13a-15(F)或15d-15(F)中定义为由公司主要高管和主要财务官设计或在其监督下进行的程序，并由公司董事会、管理层和其他人员实施，以根据美国公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。并包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，确保交易记录为必要，以便根据美国公认会计原则编制财务报表；(3)提供合理保证，确保我们的收入和支出仅根据管理层和董事会(视情况而定)的授权进行； 和(4)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产收购、使用或处置。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能会因为条件的变化而导致控制措施不足，或者 遵守政策或程序的程度可能会恶化。

在公司管理层(包括主要高管和财务主管)的监督和参与下，公司根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会于年制定的2013年框架，对截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了 评估和有效性评估内部控制-集成的 框架.

根据我们在该框架下的评估和其中确立的标准，我们的管理层得出结论，截至2021年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。

我们的独立注册会计师事务所Kost，Forer，Gabbay&Kasierer是安永全球的成员，独立评估了我们对财务报告的内部控制的有效性 并发布了一份认证报告，该报告包括在本年度报告的其他部分。

在截至2021年12月31日的一年内，本公司对财务报告的内部控制(如《交易所法案》规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

项目16A。审计委员会财务专家

我们的董事会已 确定Oren Most是我们的“审计委员会财务专家”(如表格20-F第16A项(B)段所界定) 在我们的审计委员会任职。关于莫斯特先生的专业和教育背景的信息，见“项目6--董事、高级管理人员和雇员--董事和高级管理人员”。根据董事上市规则，Most有资格成为“独立”的纳斯达克

项目16B。道德准则

我们的道德和商业行为准则适用于我们的所有董事、高级管理人员和员工，包括我们的首席执行官和首席财务官， 可能会不时修订， 可在我们的网站http://www.radcom.com.上公开获取未来对我们道德准则的修订将在我们的网站上公布。

项目16C。首席会计师费用及服务

KOST Forer Gabbay&Kasierer是安永全球会计师事务所的成员，是我们的独立注册会计师事务所。2021年和2020年的专业服务费分别为：

审计费用包括与年度审计相关的费用、我们季度财务报表的审查、与我们财务报告内部控制相关的审计费用、国际要求的法定审计、对提交给美国证券交易委员会的文件的同意、协助和审查。

与审计有关的费用包括与内部审计机构年度报告有关的费用。

税费包括税务合规， 包括准备纳税申报表、税务规划和税务建议，包括协助税务审计和上诉、与收购、交易、转让定价有关的建议，以及就税务机关的裁决请求提供协助。

审计委员会的审批前政策和程序

我们的审计委员会负责监督我们的独立审计师。另见“项目6--董事、高级管理人员和雇员”中“董事会惯例”标题下的说明。我们的审计委员会的政策是，在聘请我们的独立审计师提供此类服务之前，批准我们的独立审计师建议提供的任何审计或允许的非审计服务 。根据这项旨在确保此类活动不损害我们审计师独立性的政策，我们的审计委员会主席有权在审计委员会会议之间批准任何此类服务，但须经审计委员会批准，并向审计委员会下一次会议报告任何此类批准。上述所有费用均经审计委员会批准。

项目16D。对审计委员会的上市标准的豁免

不适用。

项目16E。发行人和关联购买者购买股权证券

不适用。

项目16F。变更注册人的认证会计师

不适用。

项目16G。公司治理

我们是一家境外私募发行人，其普通股在纳斯达克上市。因此，我们必须遵守美国联邦证券法，包括《萨班斯-奥克斯利法案》和纳斯达克上市规则，包括纳斯达克的公司治理要求。纳斯达克上市规则 规定，外国私人发行人可以遵循其所在国家的做法，而不是遵循某些定性的上市要求，但受某些例外情况以及此类豁免与美国联邦证券法相抵触的情况除外，只要外国发行人提前向纳斯达克提交该发行人所在国家的独立律师的书面声明，证明发行人的做法不受所在国家法律的禁止，并披露其不遵守此类上市要求，并在提交给美国证券交易委员会的报告中描述所在国家的做法。此外，境外民营发行人必须在其提交给美国证券交易委员会的年报中披露其不遵循和描述发行人所在国家的做法的各项要求，而不是任何此类要求。因此，我们的股东可能得不到纳斯达克公司治理规则规定的同等保护 。

根据以色列的法律和惯例，并受纳斯达克上市规则第5615条规定的豁免的限制，我们选择遵循以色列公司法而不是纳斯达克上市规则的规定，涉及以下要求：