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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

_________________________

表格10-K

_______________________________

(标记一)


☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至年底的年度12月31日, 2021

或


☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

关于从到的过渡期

佣金文件编号001-40365

_________________________

Privia Health Group，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

_________________________


特拉华州		81-3599420
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)		(国际税务局雇主身分证号码)

Glebe路北950号，
套房700
阿灵顿,	维吉尼亚	22203
(主要行政办公室地址)		(邮政编码)

(571) 366-8850

(注册人的电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每节课的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元	PRVA	纳斯达克全球精选市场

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是的，☐不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是的，☐不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器	☐	加速文件管理器	¨
非加速文件服务器	☒	规模较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☒

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

截至2022年3月7日，注册人有未完成的108,168,552普通股，面值0.001美元。截至2021年6月30日(注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日)，非关联公司持有的普通股总市值约为$1.42根据纳斯达克上报道的普通股当天每股收盘价21.97美元计算，

以引用方式并入的文件

本年度报告第三部分要求的部分10-K表格信息在此引用自注册人2022年年度股东大会的委托书，该委托书将在注册人截至2021年12月31日的财政年度后120天内提交给证券交易委员会。


		页面
第一部分
第1项。	业务	2
第1A项。	风险因素	27
项目1B。	未解决的员工意见	63
第二项。	属性	63
第三项。	法律诉讼	63
第四项。	煤矿安全信息披露	63
第二部分
第五项。	注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券	64
第六项。	[已保留]	65
第7项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	66
第7A项。	关于市场风险的定量和定性披露	83
第八项。	财务报表和补充数据	83
第九项。	会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧	83
第9A项。	控制和程序	83
项目9B。	其他信息	84
项目9C。	披露妨碍检查的外国司法管辖权。	85
第三部分
第10项。	董事、高管与公司治理	85
第11项。	高管薪酬	85
第12项。	某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东的事项	85
第13项。	某些关系和相关交易，以及董事的独立性	85
第14项。	首席会计费及服务	85
第四部分
第15项。	展示、财务报表明细表	86
第16项。	表格10-K摘要	88
	签名	89
	合并财务报表索引	F-1

有关前瞻性陈述的信息

这份Form 10-K年度报告包含前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入修订后的1933年证券法第27A节(“证券法”)和修订后的1934年证券交易法第21E节(“交易法”)中包含的前瞻性陈述的安全港条款。在某些情况下，您可以通过“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等前瞻性词汇来识别这些陈述，这些词汇是这些术语和其他类似术语的否定。这些前瞻性陈述受到有关我们的风险、不确定性和假设的影响，可能包括对我们未来财务业绩的预测、我们预期的增长战略和我们业务的预期趋势。这些声明只是基于我们目前对未来事件的预期和预测。有一些重要因素可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、活动水平、业绩或成就大不相同。这些风险和不确定因素包括与以下方面有关的因素：

•我们经营的行业受到严格监管，如果我们不遵守适用的医疗法律和政府法规，我们可能会受到经济处罚，并被排除在参与政府医疗保健计划之外；

•我们对与医疗集团(在此定义)的关系的依赖，其中一些我们并不拥有；

•我们的增长战略，这可能证明不可行，我们可能无法实现预期的结果；

•为Privia医生(本文定义)和新的医疗集团实施我们专有的端到端、基于云的技术解决方案(“Privia技术解决方案”)时遇到困难；

•我们的行业竞争激烈，竞争和创新不足；

•成功地在新的地理市场建立存在的挑战；

•我们对我们的电子病历(“EMR”)供应商athenaHealth，Inc.的依赖，Privia技术解决方案就是在该供应商的基础上集成和构建的；

•由于商业支付者之间的合并，患者支付者组合的变化以及我们报销比率的潜在下降；

•我们对个人信息的使用、披露和其他处理受各种联邦和州隐私和安全法规的约束，我们对受保护的健康信息的使用、披露和其他处理受1996年《健康保险可携带性和责任法》的约束；

•继续有合资格的工作人口，包括我们医疗集团的员工，以及这类工作人口的薪酬持续上升的压力；及

•在“风险因素”一节和本年度报告表格10-K的其他部分披露的其他因素。

您应阅读此Form 10-K年度报告以及我们在此Form 10-K年度报告中引用的文件，并已作为展品提交到此Form 10-K年度报告中，以了解我们未来的实际结果、活动水平、业绩和成就可能与我们预期的大不相同。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。这些前瞻性陈述仅代表截至本年度报告发布之日的10-K表格。除非适用法律另有要求，我们不打算公开更新或修改本年度报告Form 10-K中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于任何新信息、未来事件还是其他原因。

第一部分

项目1.业务

概述

Privia Health Group，Inc.(“Privia Health”，“WE”，“Our”，“The Company”)是一家技术驱动的全国性医生赋能公司，与医疗团体、健康计划和健康系统合作，优化医生实践，改善患者体验，并奖励在面对面和虚拟护理环境中提供高价值护理的医生(“Privia平台”)。我们直接解决了当今医生面临的三个最紧迫的问题：向基于价值的护理(VBC)报销模式的过渡，不断增加的管理要求，以运营成功的医疗实践，以及使用现代用户友好型技术吸引患者参与的必要性。我们寻求通过进入市场并将现有医生和非医生临床医生组织成一种独特的执业模式来实现这些目标，该模式结合了大型地区性医疗集团(每个医疗集团)的合作伙伴关系的优势，该集团拥有显著的地方自治权，医生(统称为“Privia医生”)和非医生临床医生(统称为“Privia临床医生”，并与Privia医生一起，称为“Privia提供者”)加入我们的医疗集团。除田纳西州外，我们的Friendly Medical Group(定义如下)在最近开始在“Friendly PC”模式下运营后，正在积极与主要的医疗保险计划谈判，我们的医疗集团被我们所有市场的所有主要医疗保险计划指定为网络内，所有Privia提供商都获得了此类医疗保险计划的认证。

我们的平台是专门构建的，将医生组织到具有成本效益、基于价值和以初级保健为中心的网络中，并得到强有力的医生治理的支持，并促进医生领导的文化。Privia平台由我们专有的基于云的端到端技术解决方案提供支持，该解决方案将Privia开发的应用程序和第三方应用程序集成到一个无缝界面和工作流程中，以管理我们Privia提供商提供的医疗服务的所有方面(“Privia技术解决方案”)。我们通过在数据分析、收入周期管理(“RCM”)、实践和临床运营以及付款人调整方面的投资，改善患者体验，改善实践经济性，并影响护理点交付。Privia平台旨在跨人口群体、敏锐度水平和报销模式取得成功，包括传统的按服务收费(FFS)Medicare、Medicare Shared Savings Program(MSSP)、Medicare Advantage、Medicaid、商业保险以及与付款人和雇主的其他现有和新兴的直接合同计划。我们相信Privia模式是一种高度可扩展的解决方案，可以帮助我们国家的医疗系统实现四重目标：更好的结果、更低的成本、更好的患者体验以及更快乐和更积极的提供者。我们的客户肯定了我们的模式，自2013年成立我们的第一个医疗集团以来，Privia Health迅速成为全国领先的独立医生公司之一。

我们的医生调整方法有三个核心要素：

1)专注于最大限度地发挥医生整个患者小组的医疗实践潜力，最终目标是在VBC报销中取得成功；

2)一种高度灵活的与付款人无关的方法，以满足多种类型医生执业的需求，从独立拥有到医院雇用或附属于医院的执业；以及

3)为Privia和我们的Privia医生提供盈利模式，无论报销模式、地理环境或专业如何。

Privia模式的预期结果是让医生和非医生临床医生以更低的成本为患者提供虚拟和面对面的高质量医疗保健，获得卓越的临床结果和体验。我们相信Privia平台具有高度的可扩展性，使我们既可以在新的地理市场快速建立密度，又可以通过转变报销模式来引导这些市场从FFS转向VBC，并通过关注质量和基于成功的报销来帮助我们的Privia提供商更好地管理护理成本。此模式旨在实现显著增长，具有显著的收入可见性、低投入资本和诱人的利润率。我们相信Privia平台与医疗保健的发展方向一致，包括(1)向VBC模式的宏观转变，这种模式侧重于以较低的总成本提供协调、高质量的医疗服务；(2)更加关注患者体验；(3)专注于优化提供者的工作流程，重新带来行医的乐趣。我们相信，鉴于我们的重要价值主张和全面的解决方案集，我们的方法对广泛的医生实践具有极大的吸引力。

我们相信，我们的技术驱动平台是差异化的，处于有利地位，可以推动可持续的长期增长，具有诱人的利润率和诱人的投资资本回报。Privia平台具有以下关键属性：

•满足庞大的总潜在市场(TAM)需求：瞄准规模庞大且不断增长的TAM(医生支持市场规模估计为1.9万亿美元，能够为美国100多万家提供商提供服务。)

•专为在全国范围内扩展而构建：灵活的模式，以多种类型的医生执业进入新市场(美国有485,000多名初级保健医生和535,000多名内科专家)。

•由Privia技术解决方案提供支持：全面的基于云技术的平台，旨在优化整个报销环境以及虚拟和面对面护理设置中的提供商工作流(无需购买和集成30多个点解决方案).

•在本地市场建立提供商密度：支持久经考验的扩展战略，从而提高与付款人和患者的相关性(七个州和哥伦比亚特区的870多个护理中心地点，目标是位于这些地理市场内的100多个大都市统计区域(MSA))。

•旨在转变医疗服务提供方式：旨在将每个市场的护理服务从FFS过渡到VBC，并增强Privia提供商管理高危患者的护理模式和能力(自2014年以来，商业、联邦医疗保险优势、联邦医疗保险共享储蓄和医疗补助产生的总节省超过5.76亿美元；患者NPS为85)。

•始终如一地展示医生的价值主张：减少管理负担，总体上提高提供商的盈利能力(过去五年Privia提供商保留率为95%，此外还六次(2016-2021年)因在收入周期中表现出色而获得HFMA MAP奖)。

•产生诱人的财务业绩：具有既定的规模、多元化的收入组合，没有单一支付者或个人业务集中，具有盈利和资本效率，具有诱人的增长(在截至2021年12月31日的一年中，收入约为9.662亿美元，实践总收益超过16.3亿美元，投资资本回报率高，单位经济效益好，自由现金流转换高). 有关实践集合的讨论，请参阅“关键指标”。

•由经验丰富的高管和医生领导团队领导：我们的管理团队在领导支付者、提供者和医疗保健信息技术组织方面拥有丰富的经验。

我们相信我们的模型具有高度的可扩展性。Privia目前在七个州和哥伦比亚特区开展业务，覆盖100多个目标MSA(包括最大的100个MSA中的30多个)。我们的目标是在我们的每个市场与所有关键群体(医生、非医生临床医生、患者、政府项目、商业支付者和雇主)建立相关性。Privia最初与大大小小的独立医生诊所合作，专注于初级保健、儿科、妇女健康和专注于治疗慢性病患者的精选专科。截至2021年12月31日，我们的平台上现在有超过3300名服务专业人员，他们在拥有和非拥有的医疗集团(定义如下)(“实施提供者”)中获得了医疗服务的资格和账单。一旦提供商签署了加入Privia的协议，在该提供商在我们的平台上实施之前，平均有五到八个月的时间。从签署到实施提供商之间的这段时间间隔使我们能够非常清楚地了解未来12个月内的所有实践集合。我们实施的提供者在870多个护理中心地点运营，为300多万名患者提供护理，其中包括大约488,000名商业患者，他们选择我们的一个医疗组作为他们的初级保健服务提供者，根据特定时期结束时的衡量(“归属生命”)，大约104,000个Medicare Advantage归属生命，142,000个Medicare共享储蓄/马里兰CPC+计划归属生命，以及超过52,000个Medicaid归属生命。此外，我们目前有170多个, 在接下来的五年里，将有1000名患者进入医疗保险。我们对我们业务模式的信心是基于我们的信念，即Privia平台适用于所有地区，并将使我们能够在未来几十年进入全国许多新市场，并从根本上将这些市场转移到VBC。我们最近开始向不想加入我们医疗集团的提供者提供Privia Care Partners，这是一种更灵活的提供者从属模式。这一模式最初将汇聚我们某些现有市场和新市场的供应商，他们只在寻找VBC解决方案，而不需要改变EMR平台。参与Privia Care Partners的提供者将在临床上进行整合，以便与付款人共同签约。我们将继续向这些提供者提供人口健康服务、报告和分析，以及供提供者选择的管理服务菜单。我们于2022年1月1日推出Privia Care Partners，与大约100个护理中心的300多个提供者合作，提供超过25,000个可归因于生命的服务。

在我们的标准模式下，Privia医生作为医疗集团的所有者加入其地理市场的医疗集团。我们拥有某些医疗集团(每个医疗集团)的多数股权，Privia医生共同拥有少数股权，而我们在其他医疗集团(每个医疗集团，都是“非拥有医疗集团”)没有任何权益。在那些国家法规不允许我们拥有医疗集团的市场中，非国有医疗集团由Privia医生100%拥有，或(B)通过专业实体(“被提名个人电脑”)间接拥有多数股权，由一名担任Privia领导职位的注册医生(这样的医生领袖、一名“被提名医生”，以及以这种方式拥有的每个非国有医疗集团，称为“Friendly Medical Group”)拥有。我们的非控股医疗集团Privia医生在加入Privia之前拥有自己的诊所，继续拥有其历史上的诊所实体(“附属诊所”)，但这些附属诊所不再提供医疗服务，Privia医生根据合同义务通过其医疗集团提供所有医疗服务。医疗集团不拥有基本附属诊所的所有权，但附属诊所确实向医疗集团提供某些服务，如使用空间、非医生人员配备、设备和用品。

我们通过一个地方管理服务组织(每个，一个“MSO”)为每个医疗集团提供管理服务，旨在最大化我们Privia医生的独立性和自主性，同时为医疗集团提供直接或通过Privia拥有的责任护理组织(每个，一个“ACO”)获得VBC的机会。我们有分发质量指导的国家委员会，我们聘请首席医疗官对所属医疗集团的临床事务提供临床监督和指导。此外，我们持有提供者合同，维护患者记录，设定报销率，并代表所拥有的医疗集团就付款人合同进行谈判。

我们的收入主要来自以下三个来源：(I)FFS-通过Privia旗下医疗集团和Friend Medical Group的提供商向患者提供医疗服务所产生的患者护理收入，此外

通过向非拥有的医疗集团提供行政服务而赚取的管理和行政服务(“FFS-行政服务”)，(Ii)以管理和行政费用的形式代表Privia提供商收取的VBC收入，目前主要是每个会员每月(“PMPM”)费用和共享节省的形式，其中包括高质量奖金，以及(Iii)Privia向其Privia提供商或直接向患者或雇主提供额外服务的其他收入。我们拥有的医疗集团、拥有的ACO、拥有的MSO和Friendly医疗集团(定义如下)的运营反映在我们的综合财务业绩中。

我们是谁

Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司，旨在改变医生和患者的医疗保健提供体验，同时增加付款人的价值。我们进入市场，组织供应商，推动运营和临床改进，并将市场过渡到VBC。在当今医疗保健市场的许多“痛点”中，全国各地的提供商正在减少与患者相处的时间，失去自主性，并使用过时的、支离破碎的点解决方案技术进行运营。通过利用建立在人才、工具和技术基本原则上的平台，我们创建了一个解决方案，用于构建、扩展和优化我们拥有的医疗集团(我们通过该集团提供医疗服务)以及我们管理的非所有医疗集团的业绩。我们的综合模式和方法寻求减轻医生的行政负担，并帮助加快向VBC的过渡。这种模式创造了一种以患者为中心、以医生为主导、与付款人无关的差异化体验。因此，我们使医生能够保持他们的传统执业资产，同时受益于成为一个由国家组织支持的更大医疗集团的一部分。我们正在帮助推动向VBC的过渡，同时以经济上可持续的模式满足FFS的需求，该模式建立了医生的经验和信心，使过渡能够成功地参与更高级的VBC计划。

Privia Health运营模式

Privia运营模式具有以下特点：

•成熟、可扩展、可复制和灵活；

•单一税号(“TIN”)医疗集团，面向每个当地地理市场的初级保健；

•由Privia Technology解决方案支持的管理服务和临床组织；以及

•市场特定战略--基于市场动态的责任关怀组织和辅助服务(例如，临床实验室、药房和成像)。

Privia平台由Privia技术解决方案提供支持，该解决方案优化了整个报销安排的供应商工作流程。该平台支持多种提供商类型(目前代表51个专科)，支持可扩展的运营，并提供以患者为中心的面对面和虚拟医疗访问、诱人的质量指标和更低的医疗成本。它有效地集成了多个数据点，以构建患者的单一视图，使我们的Privia提供商能够跨人口统计和医疗复杂性为患者提供服务。我们的平台通过在所有报销模式中取得成功并提供下一代VBC功能，跨不同市场进行扩展。我们寻求不断增强Privia技术解决方案，以提高提供商的福祉和患者的满意度。

在我们的核心，我们相信带回医生行医的乐趣和对他们专业的热情。作为一个以医生为主导的组织，我们知道提供者在改善患者健康结果方面发挥的关键作用，同时遏制医疗支出和浪费。

Privia Health正在改变医疗保健：我们会见处于价值连续体的提供者，并与医疗计划、医疗系统和雇主合作，使报销与质量、结果和业绩保持一致。我们的模式已被证明是成功的，并可跨多个地理位置复制。我们的平台由顶尖的行业人才和卓越的医生领导力领导，由可扩展的操作和基于云的端到端技术组成，可降低不必要的医疗成本，实现更好的结果，并改善患者的健康和提供者的福祉。

我们量身定制的解决方案旨在使提供商能够高效和有效地行医，在FFS和VBC环境中蓬勃发展，并提高他们与患者互动的质量，所有这些都会改善患者的结果。我们还使我们的医疗集团能够成功地成为支付者、患者和雇主在我们每个市场上随着时间的推移而发生变化的需求。

Privia的目标是重新设想管理医生组织的方法，并通过创建一个满足他们独特需求的平台来优化他们的绩效。我们通过我们平台的五个关键要素做到这一点：(I)专注于技术和人口健康，(Ii)在每个地理市场建立单一TIN医疗集团和治理模式，(Iii)在每个当地市场拥有和运营MSO，(Iv)建立ACO以捕捉VBC机会，以及(V)为购买者和支付者提供高质量、低成本的提供商网络。

影响美国医疗体系的趋势

当今医生面临的挑战

全国各地的医生在管理他们的诊所方面面临着巨大的挑战。随着医疗保健从FFS转向VBC，今天的护理提供平台并不能在不同的报销模式中取得成功。我们相信，初级保健主导的医生团体有几十年的机会来解决不断上升的医疗成本、糟糕的结果，并在各种VBC模式中取得成功。这些模式的成功和报销是基于管理潜在患者群体的总护理成本和改进各种质量指标。我们认为，这些基于价值的模式将根据地理市场、人口队列和付款人的不同，在计划结构和进展速度方面进行不同的演变。然而，传统的医生群体面临着挑战，需要找到降低成本的方法，同时提高质量，增加跨地区和患者队列的护理机会。随着管理患者的行政负担增加，医生业务的盈利能力下降，获得资金的渠道有限，现金流紧张。支付模式的复杂性和过时的技术也导致了医生的倦怠，并阻碍了医生与患者的互动。医疗保险公司收窄了网络，导致业务量压力特别大，对独立从业者的影响尤其大。医生是这些问题的核心，也是解决问题的关键。

2018年4月，NEJM Catalyst对700多名临床医生、临床领导者和医疗保健高管进行了一项调查，结果如下：

•83%的人认为医生的职业倦怠是中等或严重的问题；

•82%的人认为，缓解职业倦怠的干预措施应针对组织层面(例如，加强系统和基础设施)；以及

•54%的受访者认为减轻文书工作负担(例如交给抄写员、人口健康促进员)，46%的受访者认为改善电子病历和其他IT系统的举措将有助于减少医生的职业倦怠。

不断上涨的医疗成本

根据医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)的数据，2020年美国的医疗支出达到近4.1万亿美元，即人均12530美元，约占美国GDP的19.7%。这比世界上任何其他国家都多，是经合组织平均水平的两倍。根据CMS的数据，到2030年，国民医疗支出预计将达到16万亿美元，占GDP的32%，超过GDP和通胀预期。Privia的解决方案有助于控制医疗成本，同时改善患者体验和提供商效率。

浪费性支出

美国医学会杂志2019年的一项研究估计，所有医疗支出中约有25%用于不必要的服务、过高的行政成本、欺诈和其他造成浪费的问题，这意味着按照目前的水平，每年约有7600亿至9350亿美元的浪费性支出。2020年，医院护理在美国医疗保健支出中所占比例最大，占总数的30.8%。对慢性病的适当管理可以大大减少急性发作的发生率，这是导致前往急诊室和住院的主要原因，特别是在老年人中。

次优结果

尽管支出水平很高，但美国的医疗体系仍在努力创造更好的健康结果，并让医生和患者满意。2020年，美国的预期寿命为77.3岁，而可比发达国家为82.1岁，患者对医疗体系的满意度很低，2019年WD Partners进行的一项研究显示，初级保健医生的平均净Promoter得分为35分。

我们在每个市场建立具有成本效益的初级保健提供网络，以使激励措施与公共和商业支付者保持一致。我们使用我们基于云技术的端到端平台来识别质量差距，生成可操作的报告和警报，并自动化患者外展和教育，以改善护理协调并减少浪费性支出。

过渡到VBC

美国在提供医疗保健方面存在着根本的挑战和改善的机遇。从历史上看，医疗保健提供的重点是对急性事件的反应性护理，这导致了FFS支付模式的发展。通过将支付与接诊数量和更高复杂性干预的定价联系起来，FFS模式不是奖励预防，而是在急性护理发作发生时无意中激励治疗。基于价值的支付系统的趋势在患者和政策制定者层面都得到了支持。我们认为，存在对技术驱动的颠覆的需求，这种颠覆将使医疗体系转向基于价值的模式。我们由数据和技术支持的集成平台有可能给医疗保健行业带来革命性的变化。随着每个地理市场向VBC的转变，凭借我们在所有报销环境中的工作经验，Privia与处于转型旅程中的供应商见面，使他们能够加速并成功转型。

2022年1月5日，该公司宣布，其佛罗里达州和大西洋中部的ACO达成了首字母付款安排。这些协议涵盖从2022年1月1日起向大约23,000名Medicare Advantage受益人提供的医疗服务。放弃的收入是通过通常被称为“风险合同”的方式产生的。风险上限是指一种模式，在这种模式下，公司有权从第三方支付方获得固定的月费，以换取向Medicare Advantage计划中的归属受益人提供医疗服务。费用通常基于付款人从CMS获得的固定保费的百分比。本公司负责提供或支付归属受益人所需的医疗服务费用。风险资本化费用记录在总收入中，因为该公司在安排、提供和控制向归属受益人提供的管理保健服务方面担任委托人。

我们的市场机遇

我们相信，美国总共约有1,000,000名医生和提供商。我们现有的提供商渗透率和市场份额为我们提供了在现有和新的地区实现增长的重要机会。我们的增长战略集中在抓住现有市场的空白机会，并在未来十年进入全国多个新市场。我们目前在七个州和哥伦比亚特区开展业务，拥有超过3300名实施医生和提供者，覆盖超过300万名患者。我们相信，我们解决的市场机会超过1.9万亿美元。

我们理解医疗保健是当地的，提供者理解他们患者和社区的独特需求。考虑到这些问题，Privia一直是专门为应对巨大的市场机会而打造的。与只专注于点状解决方案或狭窄患者队列的同行不同，我们提供一个全国性的平台，提供本地化的解决方案，满足医生、患者和付款人的需求。我们为这些专注的提供商提供大型组织的好处，同时最大限度地提高他们的独立性、现有所有权和从属结构。Privia与知名医疗集团或医疗系统合作，这些医疗集团或医疗系统拥有强大的声誉、医生领导力，并有兴趣在当地市场拥抱和扩大VBC。然后，我们围绕领先的初级保健提供者和专家建立一个网络。

自成立以来，我们的目标一直是解决医生面临的问题，无论报销环境或患者类型如何。因此，我们能够在整个医疗保健系统中部署我们的解决方案。我们的模式旨在跨所有提供商专业和报销环境以及所有付款人类型取得成功。我们已经证明了跨不同地理市场进行扩张和扩展的能力。我们知道，消费者希望按需获得医疗服务，提供者希望降低行政工作负担，而支付者希望降低总医疗成本。我们的平台提供可互操作和用户友好的技术，旨在满足患者、提供者和支付者的需求，并允许我们访问大型TAM。

CMS报告称，2020年，私人医疗保险市场约占美国医疗总支出的2.8万亿美元，其中联邦医疗保险和医疗补助分别约为8290亿美元和6710亿美元。Nebron Research在其2021年1月题为《医生赋能的曙光：定义本世纪20年代的医疗保健》的研究报告中估计，我们参与的“医生赋能”市场代表着高达1.9万亿美元的医疗总支出。我们相信，我们模式的灵活性使我们能够独一无二地抓住这个巨大的市场机会。

我们的历史

Privia Health成立的使命是改善和改变医疗保健，以便使医生及其团队能够专注于为患者提供高质量的医疗保健。2013年，我们在弗吉尼亚州成立了Privia医疗集团，这是我们的第一家诊所。第二年，我们跨越大西洋中部地区，扩展到马里兰州和华盛顿特区。2015年，我们推出了佐治亚州和南得克萨斯州市场。2016年，我们在德克萨斯州北部成立了我们的团队。同年，《华盛顿邮报》连续第二年将Privia Health评为“最佳工作场所”之一。2017年，咨询委员会公司将Privia Health列为员工敬业度的“年度工作场所”之一。2018年，我们现任首席执行官肖恩·莫里斯加入，我们还推出了女性健康垂直专业。2019年，我们推出了佛罗里达市场，2020年，我们在田纳西州推出了Privia儿科垂直市场，并宣布与德克萨斯州一家著名的儿童医院建立战略联盟。此外，我们还连续第六次获得HFMA MAP奖，以表彰其在收入周期(2016-2021年)的出色表现。2021年，我们在加州市场推出了Privia Health，并在德克萨斯州开设了我们的第三家医疗集团。从2015年到2021年，我们加入我们平台的提供者平均每年增长33%，这导致总归因寿命增长率为34%。

基于价值的计划增长中的总归因寿命

我们将属性生命定义为付款人在Privia医疗集团专门负责管理的任何VBC计划中确定的患者。管理这些患者的报销部分或全部基于控制护理总成本和/或改善某些质量指标。

我们目前在七个州和哥伦比亚特区运营，拥有超过3,300个实施提供者和超过870个护理中心地点，目标客户超过100个MSA(包括最大的100个MSA中的30多个)，可寻址人口超过1.2亿。我们将市场定义为由我们的一个医疗集团在一个单一罐头下覆盖的地理区域。一个市场可以由一个州、一个州的一部分或一组多个州组成。一旦我们进入一个拥有主要医疗集团或健康系统的市场，我们就会使用市场内和全国销售和营销团队来建立提供者密度。我们利用实地市场情报和数据驱动的方法加快我们的市场进入战略，为我们的医疗集团增加新的实践。作为我们的医疗人员

随着集团的发展，我们将我们的市场转变为基于价值的计划，这一点从我们在各种计划中的归因风险寿命的增加中可见一斑。

我们的设计是可扩展的

我们的目标是在我们的每个市场与所有关键群体(医生、非医生临床医生、患者、政府项目、商业支付者和雇主)建立相关性。我们不仅与大大小小的独立诊所合作，专注于初级保健、儿科、妇女健康，以及专注于治疗慢性病患者的特定专科，而且我们还与医疗系统合作，既支持他们目前雇用的或附属的提供者，又通过吸引该地区的独立提供者成为一个医疗集团来扩大他们的覆盖范围。我们相信，我们的方法的广度为Privia提供了一个巨大的机会，可以为独立的提供者团体、医疗系统和其他提供者提供替代的医生调整模式。

我们深思熟虑的重点是：i)在整个护理过程中为患者提供服务，ii)在所有报销环境中取得成功，iii)以资本高效的方式与不同的提供者群体保持一致，以及iv)在全国范围内跨多个市场扩张，这使我们自成立以来就大幅扩大了我们的业务规模。我们目前的规模、公司和技术基础设施、付款人和供应商的关系以及盈利能力，使我们能够方便地进入每个新的地理市场并实现盈利。

Privia平台旨在改变医生行医的方式

技术与人口健康：太多时候，技术对提供者和患者不利，而不是对他们有利。Privia Technology解决方案是根据我们的医生和患者的意见设计的，旨在增强他们在FFS和VBC环境中的工作流程，在探视的所有阶段增加患者的参与度，包括患者探视、探视前、看护点(面对面和虚拟)和探视后。我们寻求优化Privia提供商的技术和营销，以便患者可以轻松地在线找到提供商，安排预约并接收预约提醒，所有这些都已被证明可以提高患者的保留率，并将代价高昂的缺席降至最低。在我们的MyPrivia应用程序上，患者可以安排和完成虚拟访问，安全地向提供者及其护理团队发送消息，安排办公室预约，在Privia网络中查找护理选项，以及访问患者门户网站。我们的技术和工具将工作流程和洞察力直接嵌入到我们的EMR系统中，因此提供商可以无缝地评估患者的健康状况，审查他们的执业表现，并在护理点提供卓越的体验(面对面或虚拟)。大多数医生小组处理来自不同来源的大量不同的信息-例如多个付款人和医院-导致医疗服务提供者的混乱和混乱。与其他同行不同，Privia在后台管理复杂性，以便为我们的医疗集团、Privia提供商、他们的员工和患者创建统一的工作流程和体验。例如，Privia在系统和数据交换中使用API，因此我们的Privia提供商在患者就诊期间不需要访问其他系统，我们的EMR界面每月产生约800万条消息。访问结束后，我们的提供者使用自动化教育、过渡期和慢性护理管理、护理计划对患者进行跟进, 行为健康等等。我们还使用患者满意度反馈来不断改善患者体验，完善护理方案，并提高我们Privia提供商的在线可见度。2019年，我们获得了HIMSS创新奖，以表彰我们卓越的PRQD计划，该计划直接从患者那里收集所需的高质量数据，并将结果自动加载到患者记录中。我们专有的虚拟访问技术完全集成到我们的平台中。截至2021年12月31日，我们的虚拟就诊平台已经记录了超过170万次访问，由2800多家提供商进行，涉及45个医疗专科。Privia技术解决方案是我们医疗集团的基石，也是ACOs在患者群体和多个业务领域(Medicare、Medicare Advantage、MSSP、商业等)取得成功的能力的基石。

单罐医疗集团：在我们的每个市场，我们都建立了一个以初级保健为中心的单一TIN医疗集团，以促进支付者谈判、临床整合和财务激励措施的协调。我们的医疗集团治理结构使Privia提供商能够建立一种适应消费者和地区独特且不断变化的需求的临床文化。我们医疗集团的Privia提供商在医生组织的交付会议上协作，以审查绩效数据、分享最佳实践、创建问责环境，并在保持高度自主权的同时推进循证医学。在当地领导层，不同执业地点或护理中心的Privia医生在Privia绩效团队成员的支持下定期开会，以推动当地人口健康倡议、参与度和绩效。在市场医疗集团层面，Privia医生与Privia团队成员一起，就优先事项提供建议，设定年度目标，并批准付款人合同和绩效分配。最后，在国家层面上，我们的Privia医生接受每个市场的意见，并确定业务改进和临床优先事项的优先事项。我们相信，这种集成的治理结构使我们的Privia医生能够专注于最重要的事情，照顾患者，同时在业务运营的战略方向上拥有发言权。这种结构还允许以前相互隔绝的供应商在更广泛的论坛上分享想法，相互分享最佳实践。

管理服务组织：Privia使我们的Privia供应商能够专注于他们的患者，而不是文书工作。我们的市场级MSO利用我们的规模为我们的Privia供应商减少管理工作、提高效率和降低直接成本。我们的支付方合同团队与市场上的多个私人和政府支付方合作，建设和参与VBC项目。AS

作为连续六次获得享有盛誉的HFMA MAP奖的患者，我们的RCM团队在财务结果和患者满意度方面达到了高标准。我们的绩效顾问团队负责业务运营审查和审计，以优化Privia医生的财务状况和生产力。我们的采购团队开发机会，通过参与团体采购来减少业务费用。我们的分析团队使我们的Privia供应商能够在财务、运营和临床计划上做出更多由数据驱动的决策，从而在FFS和VBC计划中实现同一家门店业务的增长。我们的临床运营和信息团队确保“医生的声音”出现在我们的技术解决方案中，以推动节约和优化患者结果。我们的创新技术提高了数据安全性，加强了患者与提供商的关系，并为患者提供无缝、协调的体验。

负责任的关怀组织：Privia在多个市场和报销模式中创造了一致的价值。我们以医生为主导、以当地市场为基础的ACO降低了成本，吸引了患者，减少了不适当的使用，并改善了协调性和患者质量指标，以推动VBC。我们的规模和证明的质量指标使我们能够提高提供高质量护理的报销。Privia Technology解决方案可识别质量差距、发送患者满意度调查、自动化患者外展和教育，并生成报告和警报以改善护理协调。我们的平台主动共享连续护理过程中不同时间点的关键信息，以促进人口健康并简化提供者的工作流程。我们的集成工具通过转移昂贵的患者接诊，为Privia提供商在商业和联邦计划中节省了成本。每年与Privia提供商会面以获得健康和预防护理体验的患者，住院率平均降低61%，急诊室就诊次数减少47%，风险调整后的总护理成本降低25%。

2020年，我们全国网络中的每个ACO都为超过12.1万名联邦医疗保险受益人提供了高价值、高成本效益的医疗服务，通过MSSP实现了约8700万美元的共享节省。我们的年度总支出比MSSP ACO中值低14%，比FFS联邦医疗保险总额低22%。我们的加权平均急诊室利用率比MSSP ACO中值低22%，比整个FFS Medicare低28%。我们的加权平均门诊设施支出比MSSP ACO中值低22%，比FFS联邦医疗保险总额低35%。我们的加权平均住院设施支出比MSSP ACO中值低20%，比FFS联邦医疗保险总额低29%。根据适用的CMS标准，2020年我们在我们每个地区的CMS质量得分达到97分或更高。自2014年以来，我们通过政府项目和商业支付机构提供了总计超过5.75亿美元的共享节省，其中包括通过参与MSSP实现的近2.81亿美元。我们的方法在商业、Medicare Advantage、MSSP和Medicaid上都取得了成功，从简单的按绩效付费计划到更复杂的部分按人头计算和基于风险的计划。

2022年初，Privia Health在马里兰州、佛罗里达州和田纳西州成立了三个新的责任关怀组织(ACO)，每个组织都参与了联邦医疗保险共享储蓄计划(MSSP)。这使Privia拥有的ACO扩大到7家，包括佐治亚州、德克萨斯州墨西哥湾沿岸、德克萨斯州北部和弗吉尼亚州的ACO。

购买者和付款者网络：Privia努力将护理提供系统的所有部分结合在一起，形成一个综合的护理计划，旨在以更低的成本改善结果。我们的医疗组使提供者能够通过我们的平台进行连接，以更好地了解每个患者的整体需求，并将他们与其他一致且知情的提供者联系起来，以满足他们的个人医疗需求。这是通过利用来自众多来源的数据并利用供应商根据当地知识提供的投入来开发统一的虚拟窄网络来实现的，这些网络旨在满足政府和商业付款人以及个人雇主的独特需求。我们在我们的平台中构建这些网络，通过消除管理负担和加强高效、协调的患者沟通来增强提供商和患者的体验。这一能力还使我们能够与具有前瞻性的医疗系统合作，提高与受雇、附属和独立医生的一致性，通过我们经济高效的临床一致性模式优化资源利用。

Privia技术解决方案：我们专门构建的支持技术的端到端平台

我们基于云技术的端到端平台简化了提供者、患者和护理团队的工作流程，重点关注以下每个方面：i)通过各种途径(患者门户、移动应用程序和搜索引擎优化)访问患者；ii)就诊前分析和准备；iii)面对面或虚拟护理交付；以及iv)就诊后分析、护理协调和报告。我们的技术驱动平台使我们能够在多个市场的3300多家实施提供商中扩展运营，提高多个付款人合同的绩效，并为人口统计范围内的患者提供卓越的优质护理。

我们的技术支持平台通过利用机器学习和人工智能来减少或自动化不必要地造成管理负担的任务，从而为提供商提供支持。此外，随着我们的产品设计师和工程师与临床和运营团队密切合作，在我们进入新市场和新的支付方合同时优化工作流程，我们的技术支持平台有助于我们在运营方面进行扩展。我们的平台构建在基于云的现代技术堆栈之上，采用灵活的开发周期。我们的技术架构采用API标准，便于实施新功能并与多个外部系统集成。

患者访问权限：我们优化了Practice的网络存在，这样患者就可以轻松地在网上找到并安排与提供商的预约，并接收预约提醒，以加强患者留住并避免代价高昂的缺席。我们通过我们的移动应用程序和患者门户提供无缝体验，扩大了患者和提供者的关系。我们的工具使患者能够访问个人健康信息，并通过为医生配备他们需要的工具，在患者需要的时间、地点和方式提供高质量、负担得起的医疗服务，从而与他们的提供者保持联系。

•功能：使用在线声誉管理(ORM)和搜索引擎优化(SEO)、在线自我计划和医生搜索、移动应用程序、在线签到、预约提醒、安全患者消息传递、全天候护士分诊呼叫中心和24/7按需虚拟访问立即或初级保健的实践网站。

•结果：管理着约400个实践网站，每月独立访问量约为470,000次；约1,800家在线计划提供商；每月约有270,000个移动应用程序用户，超过90%的移动应用程序用户和80%的电子邮件收集率；超过75%的电子邮件打开率；以及超过40%的差距活动结束率。

参观前：Privia平台使提供者做好准备，以便更高效地为患者看病，并在患者进入检查室之前改善结果。我们的技术和工具将洞察力直接嵌入到我们的EMR中，因此提供商可以无缝地评估患者的健康和执业表现。我们从整个医疗生态系统获取数据，以获得患者的单一视图。Privia的解决方案使用密集报告和患者分层，在患者就诊前先发制人地识别机会。我们的平台允许提供者主动识别患者归属、打开质量差距、打开编码差距、评估患者风险水平并确定护理管理资格。

•功能：互操作性、界面管理、患者门户、在线签到、信息亭、Huddle报告和图表准备

•结果：每月在athenanet界面中约有800万条消息，平均每月与付款人进行约3,000次文件交换，患者门户采用率超过65%

访问期间：无论是在我们870多个护理中心中的一个进行面对面预约，还是通过我们领先的远程医疗平台进行预约，我们的平台都能确保简化提供者和患者的互动。Privia将质量工作流程整合到电子病历的护理点中。我们的解决方案允许提供商和护理团队通过利用外部数据和招募患者进行自我缝合来缩小患者就诊期间的质量差距。这些解决方案建立在由医生委员会管理的循证指南的基础上。此外，我们确定关键风险调整差距的优先顺序，重新获得先前的诊断，并在EMR中嵌入可疑的医疗条件。

•功能: 嵌入式虚拟访问技术，嵌入式质量和风险差距，转诊决策支持，虚拟抄写员。

•结果：彻底的患者检查，整个Medicare Advantage计划的平均星级分数超过4.0分；超过97%的质量分数(MSSP)；100%具有基于功绩的激励支付系统或MIPS的成熟市场，费用计划得到改进。

两次访问之间：在访问之后，我们通过患者教育工具、基于自动常规订单的健康事件数据触发器、过渡期和慢性护理管理、护理计划等支持治疗。我们还使用患者满意度反馈来提高实践的在线可见性。我们的系统在患者门户中向患者发送安全消息，并代表提供者和护理团队发送消息。我们的专有护理团队应用程序集成在EMR和患者门户网站中，支持临床评估和模板来指导护理团队的工作流程。Privia Connect是我们专有的提供商社区应用程序，是满足所有提供商需求的资源中心和培训平台。

•功能：患者门户、患者满意度调查、PRQD、自动患者外展、护理计划、护理管理应用程序、分析平台

•结果

•Privia每周进行超过8.4万次患者调查

•14%的调查回复率

•在24小时内开始补救任何负面反馈

•发送给患者的所有电子邮件的电子邮件打开率超过75%；2019年缩小了41,000多个差距

•96%的提供商采用Privia Connect应用程序；超过2100篇基于知识的自助文章；提供85门在线课程

虚拟就诊--新冠肺炎疫情期间动员医生形势

传统的远程医疗平台传统上将虚拟访问作为患者和没有现有关系的医疗提供者之间的孤立接触来提供。在大多数情况下，远程医疗访问的任何临床记录都不会整合到患者的主要EMR中。临床数据中的这种差距通常会导致较差的健康结果和增加的医疗成本。Privia的专有虚拟健康平台与我们患者的EMR完全集成，因此我们的初级保健提供者可以轻松访问虚拟就诊的数据。我们的患者还可以使用远程医疗平台安排与他们选择的提供者进行虚拟访问、面对面的后续访问或转介到专家那里。因此，我们的患者不需要在方便的时候进行远程医疗访问和看值得信赖的提供商之间做出选择。

截至2019年底，约有250家Privia提供商每周进行约350次虚拟访问。2020年3月，随着新冠肺炎迅速成为全球健康问题，庇护就地令颁布，全国范围内的做法平均减少了60%的病人数量。作为回应，Privia迅速发起了提供者和患者的沟通活动，根据临床情况从面对面访问过渡到虚拟访问。代表43个医疗专科的2300多家Privia提供商继续通过我们专有的远程医疗平台为患者提供护理。我们进一步推出了我们的全天候虚拟诊所，在患者的初级保健提供者无法提供服务的情况下，可以按需访问Privia提供者，以获得即时护理。我们正在将这项服务直接扩展到个人和雇主，因为他们正在探索替代的完全集成的护理模式来管理远程劳动力。

结果

2020年3月，Privia的虚拟访问量从每天约100次增加到平均每天6000次以上，而在Privia专有的虚拟访问平台上没有运营中断和零停机时间。虚拟访问量迅速增长，从COVID暴发前所有访问量的约0.3%增加到2020年4月初的45%以上。截至2021年12月31日，超过75万名不同的Privia患者完成了170多万次虚拟访问。在Privia提供商虚拟就诊的所有患者中，95%的患者没有在7天内回到同一医生或同一专科的另一名医生那里进行随访。在截至2021年12月31日的一年中，我们的访问量中约有10%-15%实际上是通过我们的市场和专业提供的，我们预计这一比例在COVID后将保持稳定。

随着我们的虚拟访问功能完全嵌入到我们的提供商工作流程和技术堆栈中，Privia在我们市场的实践利用了虚拟医疗平台来推动提供商生产率、新患者数量和市场份额的提高。

我们的提供商合作方式

我们正在通过赋予医生权力来改变医疗保健。我们知道，提供商在重塑医疗保健方面处于独特的地位，但他们需要正确的组织、工具、技术、人才和治理来支持他们。这就是Privia发挥作用的地方。我们的高性能医疗团队、专有技术、医生领导力和基于团队的方法帮助我们的提供商通过出色的患者体验管理其社区的健康。我们遵循一个成熟的流程，通过以下方式推动提供商和市场实现价值：

•高绩效医疗组：Privia在其每个市场都形成了高绩效的医疗集团。我们的结构允许提供者作为一个更大的临床和财务综合医疗集团的一部分进行医疗实践，同时保持他们传统的所有权结构和从属关系。Privia的顶级提供商通力合作，优化利用率和成本，改善患者体验，促进人群健康

•上级管理服务组织：Privia是一个专门建立的组织，为医生提供关键的专业知识和帮助，满足关键的实践需求，如合同谈判、RCM、临床操作、信息技术和行政支持，以便医生可以专注于重要的事情：在整个护理过程中为患者提供高质量的护理

•实现向VBC的过渡并在其中取得成功：我们与所有报销计划中的所有提供商类型合作，包括Medicare、Medicare Advantage、Medicaid和Commercial，以成功过渡到VBC。我们使提供商能够在提供卓越的患者体验的同时，运营更有成就感、经济上可行的实践

•增强的患者体验：我们通过工具和技术增强和吸引患者，例如我们的MyPrivia移动应用程序、患者门户和远程医疗功能。这种方法优先考虑患者与提供者的关系，并帮助患者在何时、何地以及如何与提供者建立联系

•卓越的临床质量：Privia通过向提供商提供他们以前从未拥有的患者结果数据，并提供额外的临床程序，如护理管理和行为健康，从而提高临床质量。例如，每年与Privia提供商会面以进行健康和预防护理的患者，住院率降低了61%，急诊室就诊次数减少了47%，风险调整后的总护理成本降低了25%。

•提供经济奖励：最终，我们的模式通过i)提高提供商效率和增加患者小组大小，ii)增加FFS和基于价值的合同的收入，以及iii)减少提供护理和管理他们的实践的总体直接和间接成本，为我们的提供商带来显著的经济回报。

治理与医生领导文化

我们的多功能治理模式包括一个地方治理结构，以满足每个市场的需求，并不断改善我们的患者、医生和付款人关系的各个方面。Privia医生在我们拥有的医疗集团和ACO中拥有大多数董事会职位，包括与医疗实践相关的事务的唯一权力，我们对某些战略问题拥有独家权力，如合并和收购，以及终止我们的MSA或与某些战略决策相关的否决权。其目的是平衡医生在临床事务上的领导，同时承认某些问题需要Privia采取行动，因为Privia贡献了资本和智力知识来建立自己的医疗集团和ACO。此外，我们的国家医生咨询委员会(“NPAC”)汇集了临床和

为改善我们共同的技术支持平台、医生面临的数据报告、共同的质量计划、市场营销和产品性能提供有价值的意见。

在国家咨询委员会的主持下，各种不同的专业协作在地方和全国范围内举行会议，以解决共同问题，将最佳做法和成功模式推向前列。例如，Privia妇女健康侧重于促进VBC和妇女健康方面的绩效，包括参与建立VBC合同模式，捆绑付款和护理事件，并包括对怀孕期间的远程患者监测。儿科协作成功地提出了战略，通过持续教育、信息、结构变化和创新方法确保患者和家人的安全，包括虚拟探视、驱车通过COVID检测、疫苗接种计划和亲自探视的分诊，使患者和家属参与到持续的儿科护理中来。

医生文化始于在他们的社区中选择高绩效、受人尊敬的诊所加入Privia，并继续进行入职和实施、关于VBC的持续教育、医生指导的Pod以及市场和国家高管和临床领导层的参与。

我们的影响

•患者：Privia目前在整个护理过程中为大约300万名患者提供服务。我们的总成本护理框架使我们能够提供增强的护理，无论患者是健康的、早期慢性的、高风险的、多慢性的还是复杂的病例。我们的框架侧重于：i)通过我们的870多个护理中心地点扩大服务范围，或几乎ii)主动转诊管理，iii)慢性护理管理和行为健康，以及iv)复杂护理管理和姑息护理。我们的技术通过我们的MyPrivia应用程序和患者门户提供改进的患者体验和更好的结果，包括有用的自动提醒，以保持对健康事件的关注，24/7虚拟即时护理和护士护理建议。例如，每年与Privia提供商会面以获得健康和预防护理的患者，住院率降低了61%，急诊室就诊次数减少了47%，风险调整后的总护理成本降低了25%。Privia的糖尿病计划侧重于控制血糖、血压、肾脏疾病和胆固醇，与未参加计划的糖尿病患者相比，参加该计划的患者住院率降低38%，急诊室就诊次数减少30%，风险调整后的总护理成本降低27%。

•提供者：转变医疗保健需要创新、多样化的解决方案，使提供商处于领先地位。Privia的医生主导的方法使提供者能够在他们需要的支持下以他们想要的方式行医，在VBC中茁壮成长，并与他们的患者保持联系。我们将人才、工具和技术结合在一起，以确保Privia提供商减少管理任务的负担，花更多的时间与患者在一起，并因有效管理患者的护理成本而获得奖励。因此，Privia平台在过去几年中显著增长，从2014年的250多个实施提供商扩展到今天平台上的3,300多个实施提供商。

•医疗系统：我们的医生专业知识、顶尖人才和技术帮助医疗系统驾驭复杂的政策、相互竞争的优先事项和不断变化的医疗保健格局。Privia通过推进眼前的业务目标、统一医生以及定位卫生系统组织以在基于价值的市场中取得长期成功来解决这些挑战。我们与具有前瞻性思维的提供商合作，通过以下方式满足他们最紧迫的需求：i)为寻求更有效的模式以与社区医生保持一致并建立忠诚度的医疗系统提供医生联盟平台；ii)为寻求减少受雇医疗集团运营损失的医疗系统制定医疗集团支持战略；以及iii)为寻求取消医生就业模式补贴的医疗系统实施医疗集团私有化战略。我们灵活、可扩展、资本高效的模式可在不断变化的报销环境中实现成本节约和营收增长。我们团队在健康计划(包括拥有的健康系统或集成交付网络)和医生团队方面拥有丰富的行业知识和经验，为我们的执业管理、VBC以及IT支持和实施提供信息。这种专业知识推动了工作流、指标和结果的一致性、可重复性和可扩展性。我们基于云的技术将医生团结在一起，并集成到医疗系统的现有工作流程中。这种在医疗点的无缝数据交付增加了连接性，改善了护理协调，并提供了数据来谈判基于风险的付款人合同，并让医疗系统的患者参与进来。

•付款人：我们区分支付者的福利和网络设计，以扩大市场份额并保持竞争力。Privia提供的工具可以丰富患者体验、优化利用率、将护理引导到经济高效的环境，并接受基于价值的合同。我们的高性能、本地化提供商网络利用技术和护理协调来降低昂贵的患者事件的风险，并改善健康结果。我们的工具吸引患者，填补护理差距，并将初级保健提供者和专家联系起来，以避免不必要的患者接触。我们通过将绩效与奖励联系起来，并签订创新的定制合同，为整个护理连续统中的所有人口和人群提供服务，从而使激励与我们的付款人合作伙伴保持一致。

•雇主：Privia寻求通过改进福利设计、简化使用并减少与医疗保健系统的摩擦，直接为雇主创造显著好处。我们提供高性能网络、定制网络设计、高级远程医疗功能和患者参与工具。我们与雇主合作，提供创新的、定制的医疗福利套餐，并得到我们经济高效、高质量的提供商网络的支持。我们增强的初级保健模式为他们的员工提供了卓越的保健，同时降低了每个成员每年的成本。我们的高性能

网络将初级保健和专科提供者连接起来，以确保简化、协调和高效的员工护理。凭借全天候可访问性和用户友好的界面，我们的虚拟访问技术可以节省时间、减少缺勤并提高员工满意度。患者可以通过我们的移动应用程序或患者门户向提供者发送消息、重新开处方、查看检查结果、支付账单和安排就诊时间。

我们的价值主张

Privia是一个技术驱动的平台，旨在改变患者和医生的医疗保健提供体验。我们认为，在职和独立提供者正在寻找一种替代平台，以帮助他们在医疗系统、支付者和医疗生态系统中其他部门之间不断变化的报销机制和整合的环境中导航并取得成功。此外，政府、患者和雇主继续期待初级保健提供者提供更好的机会、更低的总成本和更高质量的保健，我们认为这是一个对我们有利的强大趋势。

Privia正在扩展其技术支持的平台，旨在将医疗保健提供体验从传统的FFS模式转变为VBC报销模式。我们相信我们的平台使我们能够进入新的地理位置，建立以初级保健为中心的提供商网络，并将市场推向变革性的VBC。我们为不同人口和医疗复杂性的患者提供服务，并参与不同的报销模式。

我们将我们的成功与Privia医生的成功保持一致，使他们能够最大限度地发挥其在整个患者小组中的实践潜力。我们久经考验的灵活平台为安全提供商的未来提供量身定制的解决方案，无论他们在向价值过渡的起点如何。

•FFS：在我们建立合作关系之初，我们寻求通过更具竞争力的支付者合同、改善的患者数量、加强的网络以及由我们的技术支持的平台推动的收入周期和生产率提高，为我们的Privia提供商创造价值。

•VBC：随着时间的推移，我们通过使我们的Privia供应商能够在与付款人高度一致的VBC模式中取得成功，为他们创造了增量价值。我们的技术、培训、强大的网络和治理结构是我们在通过MSSP、Medicare Advantage、Medicaid、商业和其他直接支付者和雇主合同计划增强报销等计划成功记录中的基础组件。

我们通过设计我们的收入模式，使我们的激励措施与Privia医生和那些为医疗保健支出提供资金的人保持一致，以便无论报销环境如何，我们都能分享我们合作伙伴实现更好结果的好处。由于我们获得诊所收入的一定比例的报酬，我们的费用与Privia医生诊所的收入流保持一致，包括FFS和VBC报销，特别是后者，因为我们继续进入成功的基于价值的长期安排。我们与我们的Privia医生签署了多年合同，创造了高度可预测和经常性的收入。这种稳定的收入来源和我们证明的规模化能力决定了我们的增长计划以及我们实现有吸引力的单位经济的能力。

我们基于云技术的端到端平台提高了实践效率、患者和提供商体验以及医疗保健结果。我们的技术支持平台旨在提高提供商的工作流程效率，增强患者体验和参与度，实现更低的医疗总成本，改善医疗保健结果，并增加Privia医生业务的收入，使他们能够在不断变化的报销环境中取得成功。此外，我们的平台使我们的医疗集团不再需要购买和集成众多单点解决方案，从而消除了管理负担并增强了整体提供商体验。

我们的平台旨在通过卓越的临床质量改善患者的预后。Privia带来了以价值为基础的临床护理理念，从而带来更高质量的结果。通过高级分析，我们识别风险上升的患者和高危患者，并确保所有患者都得到必要的预防性护理。我们通过集成的护理团队模式为Privia提供者和患者提供额外的临床支持，包括护士护理经理、护理协调员、慢性护理(如糖尿病)、行为健康、姑息护理等。与大多数传统医疗集团不同，我们的护理团队无缝集成到整个护理体验中，在相同的患者记录中工作并集成到实践工作流程中，而不是断开连接的第三方供应商。这种方法带来了良好的结果；例如，参加我们糖尿病管理计划的患者经历的急诊室就诊次数平均减少了30%，住院人数减少了38%，护理成本减少了27%。Privia还被认为在糖尿病患者的跌倒风险筛查、流感疫苗接种和HbA1c控制等质量指标上，在全国可比MSSP ACO中排名前20%。

我们在提供规模优势的同时，还提供所有权结构的灵活性。医生和提供者加入我们在每个地理市场的Single-Tin Medical Group，同时保持相当大的自主权并保留对其传统执业资产的所有权。医生和提供者可以加入我们的平台，无论他们是独立的、附属的还是受雇于更大的提供者实体，例如医疗系统、大型医疗集团或其他专属医生模式。我们的规模、技术支持的平台、更具竞争力的付款人合同、领先的执业运营和医生治理旨在使我们的Privia提供商的业务增加收入并在VBC报销模式中取得成功。

能够进入市场并将其转移到VBC：我们相信，我们已经证明了我们有能力在多个地区建立市场，并建立能够成功过渡到VBC的具有成本效益的高质量提供商网络。我们与供应商会面，帮助他们沿着VBC的连续统一体前进。Privia使我们的Privia提供商能够在VBC中取得成功，并提供其他临床计划来支持患者，如护理管理、过渡期护理管理、行为健康、远程患者监测和姑息治疗。

端到端、基于云、基于技术的站台：Privia Technology解决方案集成了众多单点解决方案的关键元素，使我们的实践能够在所有形式的VBC和FFS报销环境中取得成功，同时提高医生工作流程的效率并改善患者体验。Privia Technology解决方案利用人工智能和机器学习来分析数据、发现可疑的医疗状况并缩小护理差距。

能够跨各种报销模式为所有执业医生、提供者和患者提供服务：我们模式的灵活性使我们能够改善各种类型提供者的运营，包括初级保健、专科医生和雇用的医疗系统以及Privia提供者。这使我们能够成长为一个巨大的市场机会，包括商业、医疗补助、MSSP和联邦医疗保险优势，以及与私人和政府付款人和雇主的直接合同。与我们专注于一个护理领域相比，我们改善各种医学专科实践的结果的能力最终会使更多的患者受益。

Privia的资本效率高的业务是可移植的，并可跨地理市场复制：我们以轻资产运营模式进入市场，并采用纪律严明、统一的市场结构和发展方法。我们与市场领先的提供商集团和医疗系统建立联系，形成由单一TIN医疗集团组成的锚定关系，我们与其他独立、附属或受雇的提供商保持一致。与我们的许多竞争对手不同，我们的模式不依赖于购买医生诊所或建立需要大量资本支出的从头开始的医疗诊所，也不会让我们面临满足基于保险的资本要求的昂贵需求。我们从早期提供商队列中收集的数据表明，随着时间的推移，我们在FFS和VBC指标方面的实践表现不断提高，并提供了我们对新市场的预期。因此，市场认为盈利和自由现金流贡献的时间表是有利的。此外，我们的业务模式为我们提供了实现增量增长的灵活性，方法是收购我们业务的少数或多数股权，并开设专注于联邦医疗保险优势和直接合同模式的全资护理网站。

长期的粘性关系是我们可预测和盈利的运营模式的基础：Privia供应商对他们在我们平台上的整体表现有很高的平均满意度。我们的提供商NPS为58(Press Ganey Associates调查的2021年4月6日至2021年4月27日期间)，比提供商平均得分35高出23分。此外，在过去五年中，我们平均保留了95%的提供商。我们的提供商服务的患者通常也更快乐，2021年患者满意度净得分为85分就是明证。我们尚未实施的签约提供商渠道、高提供商满意度和保留率以及高患者满意度都有助于在滚动12个月的基础上实现90%以上的实践集合可预测性。由于这些关系和患者的高满意度，我们实现了盈利，自由现金流为正，单位经济效益和利润率都有所提高。

经验丰富的高管和医生领导力：我们的管理团队在领导支付者、提供者和医疗保健信息技术组织方面拥有丰富的经验。我们相信，我们的医疗经验和医生领导模式是改善医疗保健的竞争优势。我们的市场领导地位备受推崇，数十年来的成功记录证明，我们将不同的专业知识与转变医疗保健提供体验的共同热情结合在一起。我们高度参与的国家医生咨询委员会帮助我们在全国以及我们所服务的市场培养了医生领袖。我们提升各级领导层的临床发言权，以确保我们的解决方案使提供者和他们的患者受益。

我们的增长战略

Privia目前在七个州和哥伦比亚特区开展业务，覆盖100多个目标MSA(包括最大的100个MSA中的30多个)。我们在现有市场中拥有超过3,300个已实施的提供商合作伙伴。我们认为，美国总共有大约1,000,000名医生和提供者。我们现有的供应商渗透率和市场份额为我们在现有和新的地区提供了重要的增长机会。我们的增长战略的核心是在现有市场捕捉空白机会，并在未来十年进入全国新市场，包括以下要素。

现有实践中的有机增长

•通过增强患者体验和基于价值的临床模式来增加患者群体和数量，从而增加留存和推动新的患者转介；

•通过战略扩张、继任规划和使用高级实践从业人员实现新提供商的增长；

•扩大实践服务，如更方便的虚拟护理和办公室辅助设施；以及

•通过增强付款人合同策略和强劲的收入周期业绩来优化收入，从而提高效率和更高的收入实现。

将市场转移到VBC

•专注于每个现有地理市场中因基于价值的合同而实现的患者的同店增长(例如，我们目前在每个现有地理市场中有超过17万名患者在未来五年内进入联邦医疗保险)；

•通过继续改善绩效并继续在现有的基于价值的计划中承担更高水平的风险，以增加每个患者的收入机会，这些计划涵盖商业计划、MSSP计划、Medicare Advantage计划、Medicaid计划和其他现有和新兴的直接支付者和雇主合同计划；以及

•与联合支付者合作开发新产品和计划，这些产品和计划是在Privia医生和提供者网络及其周围建立的。

现有市场中的空白机会

•我们打算在现有市场增加初级保健和专科诊所，以促进增长。我们的数据驱动方法使我们能够有效地识别将从我们的平台中受益的初级保健和专家提供者群体；

•扩大最近推出的Privia妇女健康和Privia儿科平台；

•为我们的医疗集团开发价值导向的辅助服务。这包括利用现有的提供者和患者平台在我们的医疗集团内提供辅助服务(例如，临床实验室、成像和药房)；

•扩大与寻求人口健康和虚拟护理解决方案的自我保险雇主、企业、学校、大学和第三方管理人员的关系。这包括利用我们的全天候虚拟诊所、我们的护理协调和高风险慢性护理管理计划以及我们的技术支持平台来提供高度定制、可扩展的解决方案；

•继续寻求直接承包机会，包括直接初级保健和现场/近地点诊所与我们的当地Privia网络完全整合；以及

•通过设计和执行多个治疗领域的临床试验，扩大我们的临床研究计划。Privia目前参与心力衰竭、COPD、糖尿病以及COVID疫苗和治疗试验的临床试验。

新市场开发

•Privia的市场经营结构和向VBC过渡的任何地方的供应商提供服务的能力，旨在使大约100万家美国供应商中的每一家受益；

•我们相信我们的解决方案适用于所有50个州；

•我们以数据为导向的市场选择过程确定了有吸引力的扩张机会，并为我们开辟新地区的方法提供了信息；

•我们对具有以下部分或全部特征的市场进行优先排序：

•高提供商密度

•患者密度高

•人口方面的顺风，如人口老龄化

•多个潜在的医疗集团合作伙伴

•存在以价值为导向的卫生系统

•寻求并与高价值规模的医生组织保持一致的付款人

•我们不断评估更广阔的市场前景，寻找有吸引力的机会，并在承诺进入市场之前积极发展关系；

•由于我们积极和持续的新市场审查和评估，当我们进入一个新市场时，我们能够快速有效地采取行动，抓住并最大限度地利用机会；以及

•我们拥有成功、有利可图的扩张的长期记录，我们将利用这些记录来执行我们强大的新市场机会管道。

全面服务护理模式的收购和投资

•我们的增长策略还考虑了在现有和新市场获得提供商集团少数或多数所有权的机会；以及

•未来，如果具有商业和经济意义，我们还可能在现有和新的市场上开设全资或部分拥有的、专注于联邦医疗保险优势、直接合同和完全放弃合同的护理网站。

销售、市场营销和业务开发

我们渴望通过在地理上扩展到新市场并在现有市场内增加密度来继续发展我们的国家平台。我们的业务发展、销售和营销计划侧重于以下途径以推动增长：

•支持卫生系统和医疗集团-我们在由我们的业务开发团队领导的长期关系基础上发展起来的新市场中，与领先的医疗集团和卫生系统建立定制的锚定伙伴关系。我们使用数据驱动的方法来确定、细分和评估新的市场机会。我们与领先的医疗集团和健康系统合作，寻求利用机会创建下一代医生主导的医疗集团，并将其当地市场过渡到VBC。

•现有市场提供商的增长-我们的市场和全国销售和营销团队共同努力，在现有市场增加新的医疗集团、医生诊所和个人提供商。我们利用实地市场情报和数据驱动的方法加快了我们的入市战略。我们的企业销售队伍是由一批按市场组织的内部销售专业人员组成的。我们的销售运营团队为我们的销售团队提供潜在客户支持，而我们的增长分析团队则对我们为潜在合作伙伴提出的价值主张进行财务和运营分析。我们的供应商招聘团队帮助我们现有的做法聘用新的供应商，从采购到入职。

•消费者销售和市场营销-随着我们的医疗集团在每个市场的增长，我们希望通过增加我们提供者的患者小组和在各种基于价值的计划中增加归因的风险生活，将市场过渡到基于价值的计划。我们的营销和沟通团队运营我们的品牌管理、企业网络展示和护理中心网站，并创建其他形式的患者沟通和参与材料。我们推动业务增长的品牌和营销战略继续导致与新老患者的接触增加，并扩大了企业网络存在。

•雇主销售和市场营销-我们专门的直接面向雇主的销售团队直接向雇主推销我们的平台、提供商网络和全天候虚拟医疗功能，以进行员工医疗保健管理。我们还开发了COVID护理协调(CCC)计划，用于管理员工群体中的COVID风险，该计划结合了预防最佳实践、全天候护理访问、患者参与、测试方案和护理协调。

我们的营销战略侧重于提高Privia Health的整体品牌知名度，以及我们的医疗集团品牌在我们每个市场的知名度。我们通过印刷、直接邮件、谷歌搜索和社交媒体投放有针对性的广告，以获得提供者和患者。我们还开发思想领导力内容，如白皮书、电子手册和博客文章，并利用公关来获得赚取的媒体位置。此外，我们还参加行业会议，并与媒体、行业协会、活动场馆和当地企业合作，提高品牌知名度。在我们的每个市场，当地的独立医生团结在一起，成立了更大的Privia医疗集团。当地的诊所保留了他们的传统品牌，但也采用了Privia医疗集团的主要品牌。

竞争格局

我们在高度分散和竞争激烈的美国医疗行业竞争。我们在每个地理市场都面临着来自各种基于社区的医疗保健提供者组织的竞争，包括大型医生诊所、独立医生协会、医院和健康系统、医生医院组织以及收购和推广专业医生诊所的新兴公司。此外，在全国范围内，我们面临着来自医生赋能行业现有公司和新兴公司对人才、资源、医生和付款人合同的竞争。我们相信，我们为所有类型的患者提供的服务模式和广度都是独一无二的，因此我们在某些业务领域与不同的公司展开竞争，这些公司包括：通常针对Medicare Advantage计划覆盖的患者的专用实体地点(如Oak Street Health)、通常针对商业或雇主患者群体的专用直接初级保健地点(如One Medical)、将提供者组织成负责任的护理组织的能力、允许医生参与VBC安排的能力(如Aledade)以及与医生团体合作的能力，以实现更好的护理服务，主要面向老年人(如Agilon Health或VillageMD)。这些竞争对手的竞争范围可能较窄，可能无法同时满足我们所服务的所有关键利益相关者的需求。我们的间接竞争对手还包括间歇性点状解决方案，如远程医疗服务，以及紧急护理提供者。与竞争对手相比，我们能否高效、经济地满足关键利益相关者的需求，取决于我们能否在竞争中取胜。我们预计将面临来自当前竞争对手的日益激烈的竞争, 他们可能已经建立了良好的基础，并享有更多的资源或其他战略优势，以竞争我们市场的一些或所有关键利益相关者，以及进入我们市场的新进入者。

鉴于医疗保健行业的规模，我们预计会有更多竞争，包括可能来自新公司、可能推出新解决方案和服务的规模较小的新兴公司，以及医疗保健行业或更广泛行业的其他现有参与者，这些参与者可以开发自己的产品，并可能拥有大量资源和关系可供利用。随着新技术和市场进入者的出现，我们预计随着时间的推移将面临日益激烈的竞争，我们相信这将总体上提高人们对现代化护理模式和其他创新解决方案的必要性的认识。

知识产权

我们相信我们的知识产权对我们的业务非常重要。我们依靠商标、服务标志、版权和商业秘密的组合来保护我们的专有技术和其他知识产权。截至2021年12月31日，我们在美国独家拥有五(5)个注册商标，包括Privia Health。此外，我们还为我们在业务中使用或可能使用的网站注册了域名。

我们寻求通过安全措施和合同限制来控制对我们专有信息的访问和分发，包括我们的算法、源代码和目标代码、设计和业务流程。我们寻求将对我们的机密和专有信息的访问限制在“需要知道”的基础上，并与我们的员工、顾问、客户和供应商签订保密和保密协议，这些人可能会收到或以其他方式访问任何机密或专有信息。我们还从我们的员工、顾问和供应商那里获得书面发明转让协议，他们将他们在受雇于我们或服务合同期间开发的发明和工作产品的所有权利、利益和所有权转让给我们。在正常业务过程中，我们通过许可或限制使用协议向外部各方提供我们的知识产权。我们已经建立了一套安全措施系统，以帮助保护我们的计算机系统免受安全漏洞和计算机病毒的侵害。我们采用了各种技术和基于流程的方法，如集群和多层防火墙、入侵检测系统、漏洞评估、威胁情报、内容过滤、终端安全(包括反恶意软件和检测响应能力)、电子邮件安全机制和访问控制机制。我们还对静态和传输中的数据使用加密技术。有关与我们的知识产权和信息技术系统相关的风险的其他信息，请参阅“风险因素-与知识产权相关的风险”和“风险因素-与我们的业务和行业相关的风险”。

政府规章

我们的业务、我们所有的医疗集团、非所有的医疗集团和Privia提供商的业务都受到广泛的联邦、州和地方政府法律和法规的约束。这些法律和法规要求我们满足各种标准，其中包括：向政府支付计划提交索赔申请、编码和报告、药品配药、医生提供辅助服务(如实验室、放射和成像服务、物理治疗和类似服务)的提供、结构和补偿、医生服务的管理、人员资格、健康和商业记录的创建、所有权和维护、报告和评估医疗服务的质量、承担保险风险、提供承保服务、允许向非医生支付的付款形式以及提供医疗服务的可接受法律结构。如果我们的任何业务或我们所有的医疗集团、非所有的医疗集团或Privia提供商的任何业务被发现违反适用的法律或法规，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉和股票价格产生重大不利影响，包括：

•暂停或终止我们对联邦医疗保健计划和/或商业支付计划的参与；

•退还多付款项和违反法律或适用的付款程序要求而收到的其他金额，可追溯到适用的诉讼时效期间；

•在我们运营的州失去提供医疗服务、开处方或管理药品或提供辅助服务所需的Privia提供者许可证；

•违反医疗保健欺诈和滥用法律的刑事或民事责任、罚款、损害赔偿或罚款，包括联邦反回扣法规、社会保障法的民事货币处罚法、斯塔克法、健康保险可携性和责任法案(HIPAA)、民事虚假索赔法案(FCA)和/或与这些联邦执法机构类似的州，或其他监管要求；

•政府机构的执法行动和/或州法律对患者的金钱损害索赔，这些患者认为他们的健康信息被使用、披露或没有得到适当保护，违反了联邦或州患者隐私法，包括实施HIPAA的规定和类似的州隐私和安全法；

•对我们的做法或程序进行强制更改，显著增加运营成本、减少收入或降低我们的模式对Privia提供商的吸引力；

•实施和遵守公司诚信协议，这可能会使我们受到持续的审计和报告要求，以及对我们的账单和业务做法进行更严格的审查，这可能导致潜在的罚款、增加的运营费用和降低我们的整体增长；

•终止与我们的业务相关的各种关系和/或合同，包括合资企业安排、与付款人的合同、房地产租赁以及我们与拥有的医疗集团、非拥有的医疗集团、Privia医生及其附属诊所的各种协议；

•监管机构或法院对规则和法律的更改和重新解释，如国家企业医药实践和费用分割法，可能会影响我们业务和我们医疗集团的结构和管理；

•对政府支付模式的负面调整，包括联邦医疗保险B部分下的医生补偿，MSSP下的共享储蓄，联邦医疗保险优势计划下的支付机会，医疗补助和其他州和联邦支付计划；以及

•这可能会对我们的业务关系、付款人合同条款、我们吸引和留住患者和Privia提供商的能力、我们获得融资的能力以及我们获得新的商业机会等产生负面影响。

我们预计，我们的行业将继续受到实质性的监管，其范围和影响很难预测。我们的活动可能会受到各种政府和监管机构以及我们未来任何时候与之签约的商业付款人的调查、审计和调查。此类调查和审计的不利结果可能带来严重后果，可能对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉和股票价格产生重大不利影响。此外，商业付款人可能要求对索赔进行预付款审计，这可能会对现金流产生负面影响，或者因反复出现缺陷而终止合同。

根据我们医疗集团承担的风险性质，州保险监管机构可能会要求我们注册为保险公司。我们还没有在我们开展业务的任何一个州注册，也不认为目前有必要这样做。这是一个不断演变的法律领域，可能会迅速变化。此外，由于我们拥有的和非拥有的医疗集团承担了来自雇主和付款人的更多风险，我们的运营可能会导致我们受到此类保险法规的约束。这样的结果可能会显著增加我们在受影响州的监管负担，同时增加我们的运营成本。同样，州企业的药品禁令实践可能要求承担风险的合同仅由我们不拥有的非所有医疗集团持有，或者可能要求此类合同仅持有某些州承认的法律机构，如德克萨斯州的非营利性医疗组织，这将限制我们拥有或控制此类合同的能力，同时增加我们管理此类合同的运营成本。

公司业务和费用分割法

我们在许多不同的地理市场产生了大量收入，对我们的业务运营方式有不同的法律要求。我们对每个市场的做法都是为解决该州的医疗法律，特别是州企业的药品实践和费用拆分禁令而量身定做的。与我们的业务相关的法律和法规因州而异，许多州禁止像我们这样的普通商业公司行医、控制医生的医疗决定或从事某些实践或与医生建立关系，例如与医生分担专业费用。在不允许的州，我们不拥有非拥有的医疗集团，而是向它们提供某些管理服务，并在允许的情况下，在非拥有的医疗集团的董事会中任命一名医生或非医生。在许可的州，我们拥有拥有的医疗集团的多数股权，但即使在这样的市场中，我们也根据合同确保所有临床决定仅限于有执照的医生，包括患者决策、监督、诊断等。对于我们拥有的医疗集团和非拥有的医疗集团，我们提供一整套行政服务，以换取此类医疗集团支付管理费。与州欺诈和滥用法律类似，州公司实践和费用分割禁令的范围从有限的监管指导、司法意见和执法活动(例如田纳西州)到非常成熟和广泛的禁令(例如德克萨斯州)。在所有此类案件中，法院和监管机构会对这些禁令作出新的、更广泛的解释，而这往往是难以预料的。其他各方可能会断言，尽管我们的结构, 我们可能从事企业行医或非法拆分费用。如果这些指控在适当的司法或行政论坛上被成功地提出，我们可能会受到不利的司法或行政处罚，某些合同可能被确定为不可执行，包括附带的限制性公约，我们可能需要重组我们的合同安排。同样，这些法律通过限制我们进入这些市场的潜在战略，限制了未来在某些市场的机会。

我们经营一家独资医疗集团，通过我们在弗吉尼亚州联邦、马里兰州和哥伦比亚特区的Privia提供商提供医疗服务，我们在佐治亚州经营两家独资医疗集团，一家提供成人医疗服务，另一家提供儿科医疗服务。我们所有拥有的医疗集团都是有限责任公司，在所有这些拥有的医疗集团中，Privia拥有的实体在任何时候都拥有拥有的医疗集团至少51%的成员权益。在每个拥有的医疗集团中，其余49%的会员权益由Privia医生拥有，这些医生在其附属执业地点所在的适用州获得许可。

哥伦比亚特区没有直接禁止企业行医。虽然马里兰州没有对企业行医的法定禁令，但这一禁令已从其《医疗执业法》中得到承认，该法除其他事项外，要求任何人在没有有效许可证的情况下不得行医。由于公司不能获得行医执照，公司也不能在马里兰州行医。然而，马里兰州不适用于某些法律实体，包括有限责任公司，这是我们所有的医疗集团的结构。同样，弗吉尼亚州和佐治亚州允许有限责任公司通过受雇医生、医生所有者和独立签约医生提供医疗服务。

尽管如此，为了保护禁止行医的企业的根本利益，我们进一步确保Privia医生完全和唯一地控制着行医和提供专业医生的所有方面

通过所属医疗集团提供的服务，包括但不限于关于专业医疗判断、患者诊断和治疗的决定、对所有Privia临床医生的监督责任、对Privia医生委派非酌情职责的所有无证个人和任何其他个人的监督，无论是受雇于医疗集团还是医疗集团的独立承包商，无论其执照状况如何，以及向Privia医生的患者提供任何服务的决定。这一保障包含在每个拥有的医疗集团的运营协议以及Privia与拥有的医疗集团签订的Privia医生会员服务协议中。

在德克萨斯州和田纳西州等积极执行、广泛定义或不承认适用于企业禁药做法的例外情况的州，我们的关系可能是：(A)与我们的非所有者医疗集团的合同关系，根据这种关系，我们最重要的权利通常在我们的MSA中阐明；或(B)我们的友好医疗集团由符合企业禁药规定的指定医生直接或间接拥有多数股权的关系。最近，我们在田纳西州的医疗集团和我们在德克萨斯州的新医疗集团成为友好医疗集团，每个集团的多数股权由提名的个人电脑拥有，由一名提名的医生拥有。如果司法管辖区对企业行医禁令的解释与我们的做法不一致，我们将被要求重组或终止与我们的Friendly Medical Group的安排，并可能导致额外的惩罚、损害赔偿和罚款。

我们通过我们当地的MSO为我们的医疗集团提供行政服务。尽管行政收费的结构可能隐含着国家企业禁药实践的限制，但我们的行政服务特别保留了将构成医疗实践的服务交给医疗集团。行政收费的结构也可能牵涉到国家禁止拆分收费。费用分割禁令一般禁止执业医生与业外人士分享医疗服务费用。这些法律的范围一般从限制违规行为的狭义解读到将工作转介给医生的报酬，再到限制百分比管理费或其他可变费用安排的广泛禁令。例如，田纳西州曾经严格禁止所有百分比的管理费；然而，法规被修订，允许按百分比收取行政费，只要这些费用与向医生提供的服务或商品合理相关。马里兰州的法律基本上与田纳西州的法律相同。然而，佛罗里达州仍然禁止对管理公司向医生提供的大多数服务收取一定比例的行政费。因此，虽然我们通常向佛罗里达州的医疗集团收取一定比例的管理费，但我们一直根据Privia医生预期的医疗保健服务收据收取固定的管理费；然而，我们正在与我们的合作伙伴和外部律师合作，在佛罗里达州制定合规的百分比管理费安排。同样，尽管德克萨斯州有费用分割禁令，但法医委员会很少执行这一禁令，对收取管理费的公司收取百分比费用也没有明确禁止；然而, 德克萨斯州法院推翻了该公司从该业务的利润中获得一定比例的安排(而不是毛收入)。同样，加州法院发现，基于收入百分比的管理费并不违反该州的各种费用分割禁令，只要服务与向医生提供的管理服务的价值相称即可。尽管佐治亚州和哥伦比亚特区都有费用分摊禁令，但每个州都仅限于一名医生支付患者转介或其他业务的费用。佐治亚州法院一贯的立场是，当医生向营利性公司或企业支付提供商品或服务的收款时，不违反费用分割禁令。弗吉尼亚州的费用分割法在范围上与佐治亚州的相似，但进一步限制在有执照的医生之间的支付。

违反企业禁药做法的行为因州而异，可能导致Privia医生受到纪律处分，以及没收付款人提供服务的收入。对于像我们这样的非专业实体，违规行为还可能导致无照行医的民事责任，在更极端的情况下，还可能导致刑事责任。任何有关我们违反这些法律的指控或发现都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，包括对我们与Privia医生的关系以及我们向受影响的自有或非自有医疗集团(包括Friendly Medical Group)招募新医生的能力产生不利影响。

《联邦反回扣条例》

除其他事项外，联邦反回扣法规禁止故意直接或间接地以现金或实物形式提供、支付、索取或接受报酬，以诱使或奖励个人转介或购买、订购或推荐任何商品或服务，而这些商品或服务可根据联邦医疗保健计划(包括Medicare和Medicaid计划)进行支付。

违反联邦反回扣法规的联邦刑事处罚包括监禁、罚款和未来被排除在联邦医疗保健计划之外，包括联邦医疗保险和医疗补助。违反联邦反回扣法规的行为最高可判处十年监禁和/或每次回扣数额巨大。根据美国量刑指南和替代罚款法规的规定，可以对公司处以更大的罚款。被判违反联邦反回扣法规的个人和实体将被强制排除在至少五年内参加联邦医疗保险、医疗补助和其他联邦医疗保健计划。此外，实体每次违反规定可能会受到额外的民事处罚，偿还的金额最高可达安排各方之间总付款的三倍，并暂停未来参加联邦医疗保险和医疗补助的资格。

法院裁决认为，即使报酬的目的只有一个是为了诱导转介，也可能违反法规。也就是说，即使一项商业安排是出于合法目的，如果次要目的是

以诱导转诊。此外，个人或实体不需要实际了解联邦《反回扣法规》，也不需要有违反该法规的具体意图即可实施违规行为。《反回扣条例》只要求政府确立必要的犯罪意图。此外，ACA修订了联邦反回扣法规，规定任何因违反联邦反回扣法规而导致的物品或服务索赔，就FCA而言，被视为虚假或欺诈性的。

联邦反回扣法规包括保护某些安排的法定例外和监管避风港。然而，不满足相关避风港所有要素的交易和安排不一定违反法律。如果一项安排不能满足安全港的要求，则必须根据当事人的意图和该安排被滥用的可能性，逐一对该安排进行评估。不能满足安全港要求的安排可能会受到执法机构的更严格审查。此外，检察官已经开始使用其他一般欺诈法来处理可能违反《反回扣法令》的情况，但这些情况的结构是为了制定联邦医疗保健计划，以避免此类法定计划的范围

我们达成了几项安排，其中一些安排并不满足相关安全港的所有要素，因此可能受到OIG的审查：

•合资企业。我们全资拥有我们所有的子公司，除了我们拥有的医疗集团和四家我们拥有多数股权的MSO。

•Privia医生协议。我们与Privia医生签订了许多不同类型的协议，包括医生会员服务协议、医生领导协议、医生咨询安排、医生服务协议，以及将医生招募到我们拥有的和非拥有的医疗集团。

•管理服务协议.我们与我们拥有的和非拥有的医疗集团以及我们的ACO签订了MSA。我们的大多数MSA都是按照Privia提供商生成的集合的百分比构建的，如果有ACO，则按已实现节省的百分比进行构建。此外，在我们的某些市场，管理服务组织部分由Privia医生或卫生系统合作伙伴拥有，如果发现此类安排中的保障措施不足以防止不当使用，可能会导致OIG加强审查。

•与Privia医生的附属诊所签订的服务协议。我们拥有的和非拥有的医疗集团从Privia医生附属诊所获得某些服务，例如使用空间、设备和非医生人员。

•回扣。我们的某些MSA包括在发生某些情况时从以前支付的管理费中支付回扣。

•销售队伍和病人招募。OIG对使用非受雇销售人员招聘或协助招聘病人或转诊表示关注，特别是当销售代理获得按数量或价值提供奖励或激励的方式进行补偿时。因此，联邦机构密切审查佣金或基于每位患者的补偿方法。我们雇佣了自己的销售队伍，并试图满足反回扣安全港的善意就业；然而，在有限的情况下，我们使用外部公司来协助这些努力的某些方面。

如果我们的任何商业交易或安排，包括上述交易或安排，被发现违反了联邦反回扣法规，我们可能面临刑事、民事或行政制裁，包括可能被排除在参加联邦医疗保险、医疗补助和其他州和联邦医疗保健计划之外。任何违反这些法律的发现都可能对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉和股票价格产生实质性的不利影响。

2020年11月，CMS和OIG发布了最终条例，为护理协调活动和基于价值的安排创造了一些安全港。这些新的安全港允许，除其他事项外，某些基于结果的支付、护理协调安排、远程保健技术的提供和患者参与的安排可以在这种事项上进行组织，以避免根据《反回扣法规》进行审查。虽然医疗行业仍在努力确定哪些商业模式将从这些安排中受益，但我们预计，随着我们继续实施新的战略，以更好地协调患者护理，这些避风港将为我们提供更多保护。此外，我们预计最终法规所允许的更大的灵活性和确定性可能会在我们的各个市场引起对医生的更多竞争，并可能使竞争对手对我们的医生更具吸引力，这些竞争对手的整合程度较低，运营成本较低。

此外，OIG还呼吁发表评论，并发布了与更新民事货币惩罚法有关的拟议法规，该法律管理向联邦医疗保险和医疗补助受益人提供的激励。民权办公室(OCR)也参与其中，并呼吁公众提供信息，说明如何使HIPAA条例现代化，以支持协调、

VBC。此外，物质滥用和精神健康服务管理局(SAMHSA)公布了与物质使用障碍治疗记录隐私相关的拟议法规，CMS公布了修改其斯塔克法律咨询意见程序的建议。作为这一倡议的一部分，我们预计未来会有更多的提议和变化。联邦法规的这些变化预计将对医疗保健提供者和其他利益攸关方产生重大影响。这些和类似的变化可能会导致OIG、CMS或其他监管机构改变我们必须遵守的规章制度参数，从而影响我们的业务、运营结果和财务状况。

斯塔克定律

斯塔克法禁止与提供某些指定医疗服务(DHS)的实体有财务关系的医生(根据法规的定义)，或与提供某些指定医疗服务(DHS)的直系亲属有经济关系的医生，将Medicare患者转介给此类实体以提供DHS，除非适用例外。尽管存在不确定性，但联邦机构和至少一个法院已经采取了这样的立场，即斯塔克法律也适用于医疗补助。国土安全部的定义包括临床实验室服务、物理治疗服务、职业治疗服务、放射服务(包括磁共振成像、计算机轴向断层扫描和超声波服务)、放射治疗服务和用品、耐用医疗设备和用品、肠外和肠道营养素、设备和用品、假肢、矫形和假肢设备和用品、家庭保健服务、门诊处方药、住院和门诊医院服务，以及门诊语言病理学服务。医生和提供国土安全部的实体之间的财务安排类型广泛，触发了《斯塔克法》的自我转介禁令，包括直接和间接所有权、投资利益和补偿安排。斯塔克法禁止任何提供已收到禁止转介的国土安全部的实体提出或导致提交关于因禁止转介而产生的服务的索赔或账单转介。同样，斯塔克法禁止一个实体在为服务收费时，向另一个与其有财务关系的实体“提供”国土安全部。斯塔克法还禁止自己的医生在组织内进行自我转介，尽管存在广泛的例外，涵盖受雇医生和那些根据办公室辅助服务例外情况推荐国土安全部的人，只要满足某些标准。无论财务关系和转介的原因是什么，这一禁令都适用。与联邦反回扣法规不同，斯塔克法是一种严格的责任违反行为，不需要证明非法意图。

如果牵涉到斯塔克法律，财务关系必须完全满足斯塔克法律的例外。如果例外情况没有得到满足，那么安排的各方就违反了斯塔克定律。违反《斯塔克法》的制裁措施包括拒绝支付违反《斯塔克法》禁令所提供服务的索赔，退还违反禁令所收取的款项，对因禁止转介而产生的每项服务处以民事处罚，对参与规避《斯塔克法》禁令的计划的当事人处以民事处罚，对索赔金额最高达3倍的民事评估，以及可能被排除在联邦医疗保健计划之外，包括联邦医疗保险和医疗补助。与禁止转介有关的索赔所收取的款项一般必须在查明多付款项之日起60天内报告和退还。此外，违反斯塔克法律和未能及时退还多付款项可能构成FCA责任的基础，如本文进一步讨论的那样。

如果CMS或其他监管或执法机构确定我们的Privia医生提交的索赔违反了斯塔克法律，我们将受到上述处罚。此外，可能有必要调整与我们的医生和/或拥有或非拥有的医疗集团之间的现有薪酬协议。任何此类处罚和重组或其他必要行动都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

2020年11月，CMS发布了一套全面的法规，在斯塔克法律中引入了重要的基于价值的新术语、安全港和例外情况。此外，CMS对斯塔克法的某些现有例外情况进行了一些修改，包括团体执业的定义，从2022年1月1日起生效，但这要求我们重新调整我们在某些情况下补偿医生时如何考虑国土安全部我们提供集中式国土安全部的市场。尽管医疗保健行业仍在努力确定哪些商业模式将从斯塔克法的变化中受益，但我们预计，随着我们继续实施新的战略，以更好地协调患者护理，新的例外将给我们提供更多保护。此外，我们预计最终法规所允许的更大的灵活性和确定性可能会在我们的各个市场引起对医生的更多竞争，并可能通过提供集成度较低且运营成本更低的商业模式来使竞争对手对我们的医生更具吸引力。CMS实施的这些或其他变化可能会影响我们的业务、运营结果和财务状况。

我们和我们拥有的或非拥有的医疗集团已经直接或间接地与Privia医生建立了几种类型的财务关系，包括MSA、医生会员服务协议、医生咨询协议、医生服务协议、医生领导协议和支持服务协议。在安排这类安排时，我们一般依赖个人服务例外或办公室内辅助服务例外。如果我们拥有或非拥有的医疗集团要为我们Privia医生推荐的DHS开具账单，并且所拥有或非拥有的医疗集团与转诊医生之间的潜在关系被发现不符合斯塔克法律的例外情况，我们所拥有或非拥有的医疗集团可能被要求重组其与Privia医生的关系，面临民事处罚，支付巨额罚款，将从Medicare收到的此类DHS的任何报销退还作为超额付款，或者以其他方式经历重大不利影响，包括声誉损失、无法招募更多的诊所、收入损失和增加的运营成本。这一禁令还包括

限制了我们未来寻求医生机会的方式。例如，如果我们追求医生执业收购战略，斯塔克法律将限制我们如何构建此类收购以及我们针对此类收购的收购价格范围。

国家法律下的欺诈和滥用

许多州还通过了反回扣法规和医生自我推荐禁令，类似于联邦反回扣法规和斯塔克法。然而，在我们运营的许多州，这些州的自我推荐禁令通常被广泛起草，以涵盖所有支付者(即不限于联邦医疗保险和其他联邦医疗保健计划)或州内的某些计划，如州医疗补助计划或州工人补偿计划。然而，一般而言，州欺诈和滥用法律下的例外或豁免不如联邦对应法律那么强大和发达。然而，如果发现这些法律适用于我们与我们的医疗集团的关系，或我们的医疗集团与Privia医生的关系，包括可能持有我们上市股票的Privia医生，并且不存在适用的例外，我们可能被要求终止或重组我们与这些Privia医生的关系，并可能受到刑事、民事和行政制裁、退款要求以及被排除在包括Medicare和Medicaid在内的政府医疗保健计划之外，这可能对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉和股票价格产生实质性的不利影响。

例如，马里兰州通过了马里兰州患者转诊法，该法律对试图在马里兰州提供“指定服务”的团体实践施加了一些额外的限制，而无论这种“指定服务”的付款人是谁。值得注意的是，马里兰州采用了与斯塔克法的办公室辅助服务例外相同的例外情况，该例外情况除其他外，要求所属医疗集团雇用提供服务的人，并且必须在所属医疗集团的地点进行这项工作。田纳西州的自我转诊法源于早期美国医学协会关于自我转诊的行动，而不是斯塔克法；然而，一般来说，田纳西州的法律并不禁止医生转诊到医生提供服务的实体或满足社区中明显需求的实体。在德克萨斯州，德克萨斯州的《患者恳求法案》虽然措辞类似于联邦反回扣法案，但适用于所有付款人，而不仅仅是联邦或州医疗保健计划。然而，转介的医疗必要性和患者同意治疗的确定通常足以避免根据德克萨斯州法规提起诉讼。佛罗里达州有《耐心反经纪法案》，该法案本质上是一项州反回扣法规和州自我推荐禁令。最后，加州的反回扣法规并不局限于联邦医疗保健计划业务，甚至不限于转介患者或医疗保健业务；然而，加州法律规定了广泛的例外，只要此类报酬与所接受服务的价值相称。在我们的每个地理市场，我们都依赖在该州获得执照的经验丰富的医疗保健律师来帮助我们遵守州法律。

同样，各州有受益人诱因禁令和消费者保护法，可能会因向患者和潜在患者提供诱因、奖励和其他形式的报酬而触发这些法律。各州还可以限制我们、我们的医疗集团和Privia医生可能针对患者采取的营销活动的类型。违反此类法律的行为从民事到刑事不等，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

《虚假申报法》

联邦FCA是一种在医疗保健提供系统中监管虚假账单或虚假付款请求的手段。除其他事项外，FCA授权对任何“个人”(包括个人、组织或公司)处以最高三倍于政府损害赔偿金的民事处罚和每项索赔的重大民事处罚，除其他行为外：

•故意向联邦政府提交或导致向联邦政府提交虚假或欺诈性的付款或批准申请；

•故意制作、使用或导致制作或使用对虚假或欺诈性索赔具有重要意义的虚假记录或陈述；

•故意制作、使用或导致制作或使用对向政府付款的义务具有重大意义的虚假记录或陈述，或故意隐瞒或故意不正当地逃避或减少向联邦政府支付或转移金钱或财产的义务；或

•合谋实施上述行为。

此外，FCA和社会保障法修正案对明知和不当保留从联邦医疗保健计划收取的多付款项的行为施加了严厉的惩罚。根据这些规定，在识别和量化多付款项后60天内，提供者必须通知CMS或Medicare管理承包商多付款项及其原因，并退还多付款项。不允许保留的多付款项可能会使我们根据FCA承担责任，被排除在政府医疗保健计划之外，并根据联邦民事货币处罚法规受到惩罚。由于这些规定，我们识别和处理多付款项的程序可能会受到更严格的审查。

违反《联邦医疗保险法》的罚金可能会很高，每年都要根据通货膨胀进行调整，再加上每一次虚假索赔所造成的损害赔偿金额的三倍，这可能相当于每一次虚假索赔直接或间接从联邦医疗保健计划获得的金额。此外，FCA的案件是密封的，以使政府有机会

对案件进行审查、调查和干预。FCA案件可能会被封存很长一段时间，而案件中的被告并不知道投诉和任何由此产生的调查。

联邦政府利用《联邦医疗保险法》起诉了针对联邦医疗保健计划(包括联邦医疗保险和医疗补助)的各种涉嫌虚假索赔和欺诈行为，包括但不限于编码错误、提交虚假的联邦医疗保险登记信息、对未提供的服务进行计费、提交虚假的成本或其他报告、以高于适当的付费率对服务进行计费、在综合代码下以及在综合代码中包括的一个或多个组件代码下进行计费、对非医疗必要的护理进行计费以及向联邦医疗保险优势计划虚假报告经风险调整的诊断代码。ACA规定，就FCA而言，被违反联邦反回扣法规的说法玷污是虚假的。一些法院认为，提出索赔或未能退还违反斯塔克法收取的金额可能构成FCA下的责任基础。除了FCA中规定民事强制执行的条款外，联邦政府还可以使用几部刑法来起诉那些被指控向联邦政府提交虚假或欺诈性付款申请的人。任何关于我们违反FCA的指控或调查结果都可能对我们的业务、运营结果、声誉、增长和财务状况产生实质性的不利影响。

除了FCA，我们运作的各个州都采用了它们自己的FCA类似物。各州正变得越来越积极地使用其虚假申报法来监管上述相同的活动，特别是在医疗补助FFS和管理的医疗补助计划方面。

民事罚金法

《民事罚款条例》(《美国法典》第42编第1320a-7a节)授权根据各种被禁止的行为对个人或实体实施民事罚款、评估和排除，包括但不限于：

•向或导致提交个人或实体知道或应该知道的向Medicare、Medicaid或其他第三方支付者支付的索赔，要求支付的项目或服务没有按照声称的方式提供，或者是虚假或欺诈性的；

•向联邦医疗保健计划受益人提供个人或实体知道或应该知道的报酬，可能会影响受益人订购或接受特定提供者的医疗保健项目或服务；

•与被排除在联邦医疗保健计划之外的实体或个人签订合同；

•违反联邦《反回扣条例》；

•制作、使用或导致制作或使用虚假记录或陈述材料，以虚假或欺诈性地要求支付联邦医疗保健计划下提供的项目和服务的费用；

•在任何申请、投标或合同中作出、使用或导致对重大事实的虚假陈述、遗漏或虚假陈述，以参与或登记为联邦医疗保健计划下的服务提供者或提供者；以及

•不报告和退还欠联邦政府的多付款项的。

根据联邦民事货币处罚法，可以施加大量的民事罚款，并可能根据潜在的违规行为而有所不同。此外，每一项或每项服务不超过索赔总额三倍的评估也可能适用，违规者可能被排除在联邦医疗保健计划之外。

我们可能面临一系列指控，联邦民事金融惩罚法将适用于这些指控。虽然我们努力每月使用政府数据库对我们的员工、Privia医生和某些供应商执行排除数据库检查，以确认这些个人没有被排除在联邦计划之外，但如果一个人被排除在外，而我们没有发现这一点，联邦机构可以要求我们退还可归因于所有索赔或服务或与被排除个人充分联系在一起的金额。同样，我们的患者面对计划，可以包括对传统医疗保险未涵盖的患者的额外护理协调，可能被指控旨在影响患者在获得服务时对提供者的选择或所寻求的服务的数量或类型。因此，我们不能排除我们将面临受民事货币处罚法约束的指控的可能性，这些指控可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

隐私和安全

在HIPAA授权下颁布的联邦条例要求所涵盖的实体为患者及其健康信息提供一定的保护。HIPAA隐私和安全法规广泛规范了PHI的使用和披露，并要求涵盖的实体，包括医疗计划、医疗信息交换所、提供自筹资金或自我管理的医疗保险福利的雇主、医疗保健提供者及其商业伙伴，必须实施和维护行政、物理和技术保障措施，以保护此类信息的安全。其他安全要求适用于电子PHI。这些条例还为患者提供了有关其健康信息的实质性权利。

HIPAA隐私和安全法规还要求承保实体与我们向其披露PHI的某些承包商(称为业务伙伴)签订书面协议。如果发现业务伙伴是覆盖实体的代理人并在该机构的范围内行事，则受覆盖实体可能会因法律要求或由于业务伙伴违反HIPAA而未能达成业务伙伴协议等活动受到惩罚。根据HIPAA的某些隐私和安全规定，商业伙伴也直接承担责任。在我们作为承保实体的业务伙伴的情况下，有可能会在我们作为承保实体的身份之外承担额外的责任。

承保实体必须在不合理延迟的情况下，但不迟于承保实体或其代理人发现违规行为后60天内，通知受影响的个人违反无安全保障的PHI。还必须向卫生和公众服务部民权办公室报告，对于涉及一个州或司法管辖区500多名居民的无安全公共卫生设施的违规行为，还必须向媒体报告。除非承保实体或业务伙伴确定公共卫生设施受到损害的可能性很低，否则所有不允许使用或披露无安全公共卫生设施的行为均被推定为违规行为。各种州法律法规还可能要求我们在涉及个人信息的数据泄露事件中通知受影响的个人，而不考虑信息被泄露的可能性。例如，加利福尼亚州和弗吉尼亚州通过了全面的信息安全法律，赋予这些州的居民比HIPAA授予的更多的权利和对他们的信息的控制，包括PHI。

作为一家提供自我保险健康福利的雇主，我们是HIPAA的承保实体。此外，在为我们的医疗集团提供管理服务方面，我们是这些业务的业务伙伴。我们的医疗集团也都是承保实体。此外，我们拥有的和非拥有的医疗集团作为HIPAA下的关联承保实体，除其他事项外，允许他们运行一套单一的隐私和安全标准，单一的隐私实践通知，任命单一的隐私和安全官员，并要求他们就任何违反HIPAA的行为承担连带责任。

像我们这样的提供者违反HIPAA的行为，包括但不限于未能实施适当的行政、物质和技术保障措施，已导致执法行动，在某些情况下引发了和解付款或民事罚款。《卫生信息技术促进经济和临床卫生法案》加大了对不允许使用或披露PHI的处罚力度 (“HITECH法案“)，对每次违规行为处以50,000美元以上的分级罚款，对相同违规行为每年最高罚款150万美元，并每年根据通货膨胀进行调整。此外，HIPAA规定了最高250,000美元的刑事处罚和10年监禁，其中最严厉的处罚是，为了商业利益、个人利益或恶意伤害而获取和披露公共信息，意图出售、转移或使用此类信息。此外，州总检察长可以提起民事诉讼，寻求禁令或损害赔偿，以回应违反HIPAA隐私和安全法规的行为，威胁到州居民的隐私。我们不能保证我们不会成为调查的对象(由可报告的违规事件、审计或其他原因引起)，指控我们在维护PHI时不符合HIPAA的规定。

我们还受制于联邦《21世纪治疗法案》中的一项条款，该条款旨在促进适当的健康信息交流。2020年5月，美国卫生与公众服务部国家健康信息技术协调员办公室和CMS发布了补充的新规则，旨在澄清21世纪治疗法案中有关互操作性和信息阻止的条款，并为医疗行业参与者制定重要的新要求。目前尚不清楚遵守新规则的成本将是多少，以及我们的业务可能面临哪些额外风险。

许多其他联邦和州法律和法规保护健康信息和其他类型的个人信息的机密性、隐私、可用性、完整性和安全性。各州的法律和法规各不相同，这些法律和法规在许多情况下比HIPAA及其实施细则更具限制性。这些法律的范围可能是广泛的，影响到我们可能从事的许多活动，从数据捕获和存储，到将数据用于临床研究活动，到我们与患者的沟通方式。这些法律法规往往是不确定的、相互矛盾的，可能会发生变化或有不同的解释，我们预计未来将提出并颁布有关隐私、数据保护和信息安全的新法律、规则和法规。如果实施新的数据安全法，我们可能无法及时遵守这些要求，或者这些要求可能与我们当前的流程不兼容。更改我们的流程可能既耗时又昂贵，如果不能及时实施所需的更改，可能会使我们承担不遵守规定的责任。一些州，如加利福尼亚州和弗吉尼亚州，也向个人信息受到数据泄露影响的个人提供私人诉讼权利。这种关于隐私、数据保护和信息安全的复杂、动态的法律环境给我们带来了重大的合规问题，可能会限制我们收集、使用和披露数据的能力，并使我们面临额外的费用、不利的宣传和责任。

医疗改革

2010年3月，美国通过ACA颁布了广泛的医疗改革立法。尽管ACA的许多条款没有立即生效并继续实施，其中一些已经并可能在实施之前或实施期间进行修改，但改革可能会以多种方式继续对我们的业务产生影响。自颁布以来，ACA的某些方面一直受到司法、行政和国会的挑战。2021年6月17日，美国最高法院驳回了几个州对ACA提出的最新司法挑战，但没有具体裁决ACA的合宪性。在最高法院做出裁决之前，拜登总统发布了一项行政命令，启动了从2021年2月15日到2021年8月15日的特殊投保期，目的是通过ACA市场获得医疗保险。该行政命令还指示某些政府机构审查和重新考虑其现有政策。

以及限制获得医疗保健的规则。我们无法预测雇主、商业付款人或购买保险的人可能会对联邦和州医疗改革立法做出什么反应，无论是已经颁布还是未来颁布，我们也无法预测这些法规中的许多将在实施之前采取何种形式。

自ACA颁布以来，还提出并通过了其他立法修改。这些变化包括每财年向提供商支付的医疗保险总额减少2%，这将一直有效到2030年，但由于新冠肺炎疫情而在2020年5月1日至2022年3月31日期间暂停支付，以及从2022年4月1日至2022年6月30日将自动减支削减至1%除外。

2021年3月11日签署成为法律的《2021年美国救援计划法案》包括多项旨在支持ACA的条款，包括通过交易所市场购买保险的较低保费，个人在交易所市场购买保险的保费税收抵免，以及为尚未根据ACA扩大医疗补助计划的州提供大量补贴。这些变化以及其他行政变化，如延长2021年的投保期和增加导航器资金，最终可能会减少我们医疗集团的未参保患者群体，但同时，这些变化可能会使患者群体从较高的报销商业保险转向较低的报销汇兑市场覆盖范围。虽然现在确定这些变化可能产生的累积影响还为时过早，但这些变化可能会对我们的收入和我们医疗集团的收入产生负面影响。

虽然未来医疗环境可能会有重大变化，但具体的变化和时机尚不明显。因此，关于交易所和当前医疗保健市场的其他核心方面的未来存在相当大的不确定性。未来的选举可能会为国会通过新的联邦保险计划创造条件，这可能会扰乱我们目前的商业支付者收入来源。虽然具体的变化和时间还不明显，但这些变化可能会降低我们的报销率或增加我们的费用。任何未能成功实施应对未来立法、法规和行政管理变化的战略举措，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

风险承担机构监管

我们目前运营或未来可能选择运营的某些州规定，在不触发州保险法的情况下，提供者可以承担哪些类型的风险，以及来自哪些类型的实体。例如，州直接初级保健法律可能允许提供者承担初级保健服务的风险，但如果提供者承担其他服务的风险，如设施服务或专科服务，提供者可能受到州保险法的约束。国家保险法可能会对风险承担提供者的运营和财务状况施加条件，如我们拥有的和非拥有的医疗集团，或ACO。这些法规可以包括资本要求、许可或认证、治理控制和其他类似事项。虽然这些规定到目前为止还没有对我们的业务产生实质性影响，但随着我们继续扩大和将更多的医生服务转向基于价值的服务，这些规定可能需要额外的资源和资本，并增加我们业务的复杂性。

其他规例

我们拥有和非拥有的医疗集团的经营必须遵守各种州危险废物和非危险医疗废物处置法、州法律对附属服务(如实验室服务、药房服务和放射性生产设备的操作)的许可要求、1988年联邦临床实验室改进修正案、职业安全和健康管理标准(包括血源性病原体标准)、管理和处方受控物质以及分发药品样本的药品监督管理局标准、报告与药品、生物制品和医疗器械公司的财务关系以及许多其他管理我们的关联提供商日常医疗服务的联邦、州和当地法律。这些法规要求既适用于我们的业务，也适用于我们的供应商。有关我们或我们的供应商违反任何这些法律或法规的任何指控或发现，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

此外，我们目前运营的每个州的联邦和州法律都越来越多地对开阿片类药物和其他止痛药的供应商施加监督、报告要求和其他保障措施。例如，德克萨斯州已经通过了对现有法律和监管改革的多项修正案，以限制处方的大小、频率，并要求提供者在开出或分发受控物质之前访问处方药监测计划。此外，联邦和州调查人员加大了针对提供者不当阿片类药物处方模式的执法力度。虽然这种合规的负担主要由关联提供商承担，但任何不遵守此类法律和法规要求的行为都可能对我们的业务、运营结果、声誉和财务状况产生不利影响。

期限和终止

我们的战略锚点合作伙伴安排的期限通常为五到十年，并且会自动续签，除非锚点合作伙伴或我们决定不续签。这些协议还规定了其他海关权利、非邀请权、排他性、终止和终止后条款，这些条款对每种情况都是独一无二的。我们还建立了平仓条款，通常允许我们在终止与锚定集团的基础关系后继续在市场上运营。

我们市场上的新提供商医生会员服务协议和支持服务协议的期限通常为三年，并自动续订，除非执业或我们决定不续订。这些协议还可以有其他具体条款和条款，这些条款可能是每个协议所特有的。

付款人关系

我们明白，个人和雇主团体正面临前所未有的医疗成本上升。我们强大的医疗经济团队支持创造性的窄网络设计，以较低的成本提供高质量的医疗服务。我们利用数据和提供者的意见，使他们能够扩大他们的患者基础，并影响提供医疗服务的方式。最终，我们的网络使提供商能够与新的患者群体建立联系，创建提供更大价值的定制合同，并进一步与他们的社区整合。我们与全国和我们每个市场的一大批不同的付款人团体合作，形成提供者网络，降低护理成本，并构建定制合同，帮助提供者和付款人以相互一致的方式实现他们的目标。

一般公司信息

普瑞维亚健康集团有限公司(纳斯达克代码：PRVA)于2016年在特拉华州注册成立，自2016年8月11日起成为PH Group Holdings Corp.(“PH Holdings”)(前身为Bright ton Health Services Holding Corporation)的唯一股东。我们的电话号码是(571)366-8850。我们的网站是PriviaHealth.com。我们网站上包含的或可以通过我们网站访问的信息没有通过引用并入本文件，您不应将我们网站上包含或可以通过我们网站访问的任何信息视为本文件的一部分。我们是一家控股公司，我们的所有业务都是通过我们的子公司和附属医疗集团进行的。

我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年证券交易法第13(A)条(经修订)提交或提交的报告修正案(如适用)，均可在Privia Health投资者关系网站上免费获取，或通过Privia Health Investor Relations.com免费获取，在我们以电子方式向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会存档或提供此类材料后，请尽快在合理可行的范围内尽快将这些材料提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会或美国证券交易委员会。美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov，包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。

人力资本资源

截至2021年12月31日，Privia Health Group，Inc.在34个州和哥伦比亚特区拥有810名员工。我们的员工中没有一个是工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围。我们认为我们与员工的关系很好，我们没有经历过任何停工。我们相信，我们在地理上分散的员工是一种竞争优势。我们的远程员工战略使我们能够雇佣尽可能好的人才，而不受许多职能角色的地理限制。我们的内部系统和流程旨在确保我们的远程员工高效工作并做出有意义的贡献。这使我们能够在最近几个月继续成功运作而不受干扰，尽管受到新冠肺炎大流行病的影响和限制。

人才培养和参与

在Privia Health，我们珍视我们的所有员工以及他们为我们的组织带来的杰出人才，以支持我们的医生、提供者、护理中心工作人员和患者。我们的战略企业目标之一是扩大和发展我们多样化的员工队伍，我们已经建立了持续的领导力培养和留住计划，旨在支持员工的职业发展。这包括新兴领导者计划、经理入职计划、个人教练以及临时和背包培训课程。

员工的健康和健康

我们的目标是从整体上支持我们的员工，无论他们是谁，或者他们生活在哪里。为了推进这一目标，Privia在全国范围内推出了虚拟精神保健，并为计划参与者提供了性别确认程序、生育治疗和怀孕护理管理的覆盖范围。最近加强的员工援助计划(“EAP”)也为所有可能正在经历危机时刻的员工及其家人提供支持。此外，我们还可以参加关于帮助父母重返工作岗位或识别职业倦怠等重要主题的管理培训。为了更好地推广这些福利，并为我们的员工提供服务，人力运营团队接受了心理健康急救培训。

多样性、公平性和包容性

我们的使命是培养和留住来自不同背景的最优秀和最聪明的人才，我们努力提高透明度和问责制，以消除障碍，使每一名员工都能充分发挥自己的作用。我们定期审查我们的工作描述、教育和经验要求，以及实际要求，以确保我们没有为合格的申请者制造任何不必要的障碍。人力运营团队每年都会审查和改进我们的政策、流程和福利，以应对各种机会，包括但不限于普遍的育儿假、跨性别工作场所过渡指导和中性着装规范。

为了培养包容的文化，Privia专注于战略目标。我们倡导并寻求不断提高我们所服务的所有人口在我们劳动力中的代表性。我们为我们所有的员工提供工具，

他们成功所需的资源和住宿条件，我们已经培养了一个鼓励创造力和创新的包容性工作环境。

服务我们的社区

我们鼓励和积极支持我们的员工，希望通过贡献他们的时间、人才和金钱，对他们的社区和慈善事业产生有意义和积极的影响。2021年，该公司全年支持各种慈善组织，重点关注心脏健康、不同地区的食物差距，以及为服务不足的社区提供假日捐赠。

为了产生更大的影响，将把企业慈善捐赠的重点放在医疗保健组织和那些在全国范围内受益于历史上服务不足和代表性不足的社区的组织。在2022年，我们选择了四个国家组织与之建立关系并在全年提供支持，其中包括：美国心脏协会；健康公平倡议；阿尔茨海默氏症协会；以及喂养美国。

2017年8月，我们成立了Privia员工救灾基金。如果灾难发生，影响到我们任何地区的员工，救济基金将重新开放，员工可以捐款支持申请帮助的同事。该基金最近在2020年新冠肺炎疫情高峰期为需要基本必需品帮助的员工设立，并于2021年3月为受冬季风暴影响的德克萨斯州员工设立。

第1A项。危险因素

危险因素

投资我们的普通股涉及很高的风险。在决定投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本报告中包含的所有其他信息，包括我们的综合财务报表及其相关附注。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到，或者我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性，也可能成为影响我们的重要因素。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和招股说明书都可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的价格可能会下跌，你可能会损失你的全部或部分投资。

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响的风险因素的摘要。

•我们在一个受到严格监管的行业开展业务，如果我们不遵守适用的医疗法律和政府法规，我们可能会受到经济处罚，被排除在参与政府医疗保健计划之外，被要求做出重大运营变化或遭遇负面宣传，这可能会损害我们的业务。

•我们的商业模式可能会受到挑战，如果任何挑战成功，我们可能会受到经济处罚，被排除在政府医疗保健计划之外，被要求进行重大运营变化或经历负面宣传，这可能会损害我们的业务；

•我们实际或认为未能充分保护患者信息的隐私和安全，或患者信息被泄露，可能会导致经济处罚，要求我们招致巨额成本来缓解这种情况，并导致负面宣传，这可能会损害我们的业务；

•我们的净亏损历史，以及我们在不断增加的费用环境下实现或保持盈利的能力；

•医疗改革立法以及医疗行业和医疗支出方面的其他变化的影响目前尚不清楚，可能会损害我们的业务；

•不断变化的政府法规可能会增加成本或对我们的运营结果产生负面影响；

•新冠肺炎大流行可能会继续，或可能会出现其他国家或全球问题，可能会对我们的业务、运营以及我们运营的市场和社区产生不利影响；

•安全漏洞、数据丢失或其他中断对我们业务的影响，导致敏感信息泄露或阻止我们访问关键信息，使我们的患者数据处于风险之中，并导致经济处罚，并要求我们招致重大成本以减轻此类影响，并导致可能损害我们业务的负面宣传；

•我们在医疗保健行业的竞争能力；

•我们对第三方付款人报销和个人付款的依赖；

•我们依赖第三方供应商托管和维护Privia Technology解决方案；

•未能维持和续订现有的医生业务，Privia内科医生、医疗系统或医院合作伙伴或商业付款人客户不继续与我们续签合同；

•未能充分扩大我们的直销队伍和业务开发人员；

•我们增长战略的可行性和我们实现预期结果的能力；

•灾难恢复系统或管理连续性规划中断对我们业务的影响；

•我们发展和维持适当和有效的财务报告内部控制的能力；

•法律程序和诉讼的潜在不利影响；

•我们有能力维持和提升我们的声誉和品牌认知度；

•我们在VBC计划下正确组织和执行的能力；以及

•整体业务业绩可能会受到经济低迷的影响。

与政府监管、我们的企业和我们的行业相关的风险

我们在一个受到严格监管的行业开展业务，如果我们不遵守适用的医疗法律和政府法规，我们可能会受到经济处罚，被排除在参与政府医疗保健计划之外，被要求做出重大运营变化或遭遇负面宣传，这可能会对我们的业务产生不利影响。

美国医疗保健行业受到联邦、州和地方当局的严格监管和密切审查。全面的法律法规管理我们的医疗集团提供服务和向政府医疗保健计划和商业付款人收取费用的方式、我们与Privia提供商、供应商、医疗网络合作伙伴和客户的合同关系、我们与商业付款人的合同方式、我们的营销活动以及我们运营的其他方面。特别重要的是：

•州法律禁止像我们这样的一般商业公司行医，控制Privia医生的医疗决策，或从事与Privia医生分享专业费用等做法；

•与非医生临床医生有关的联邦和州法律，如护士从业者和医生助理，包括对这类从业者的医生监督要求和与报销有关的要求；

•联邦医生自我推荐法，通常被称为斯塔克法，除某些例外情况外，禁止医生将医疗保险或医疗补助患者转介到某个实体，以提供某些“指定健康服务”，或DHS，如实验室和其他辅助医疗服务，如果医生或医生的直系亲属与该实体有直接或间接的经济关系(包括所有权利益或补偿安排)，并禁止该实体向Medicare或Medicaid收取此类DHS的费用；

•联邦反回扣法规，或AKS，除某些被称为“安全港”的例外情况外，禁止明知或故意提供、支付、招揽或接受任何贿赂、回扣、回扣或其他报酬，直接或间接、公开或隐蔽地以现金或实物形式诱使或作为回报，转介个人，或租赁、购买、订购或推荐全部或部分由联邦医疗保险和医疗补助等政府医疗保健计划涵盖的物品或服务。虽然有一些法定的例外情况和监管安全港保护一些常见的活动不被起诉，但例外情况和安全港的范围很窄。例如，AKS基于价值的安排的安全港除其他外，要求该安排不会导致个人或实体减少或限制向任何患者提供的医疗必要物品或服务。然而，不符合安全港的要求并不意味着这种安排是非法的，尽管这种安排可能会受到政府当局更严格的审查。此外，一个人或实体在不实际了解法规或没有违反法规的具体意图的情况下，可被判违反法规罪；

•联邦和州民事和刑事虚假索赔法律，包括《虚假索赔法案》或FCA，其中禁止个人或实体故意提交或导致提交虚假或欺诈性索赔，要求向Medicare、Medicaid或其他联邦医疗保健计划付款或批准，故意制作、使用或导致制作或使用虚假记录或陈述，为虚假或欺诈性索赔或向联邦政府支付或转移资金的义务提供材料，或故意隐瞒或故意逃避或不当减少向联邦政府支付金钱的义务。根据《边境保护法》，有许多潜在的责任基础。政府利用FCA起诉联邦医疗保险和其他政府医疗保健计划欺诈，如编码错误、为未提供的服务收费，以及提供医疗上不必要的或质量不合格的护理。此外，如果我们被认为通过向我们的医疗集团和Privia提供商提供不准确的账单、编码或风险调整信息等方式“导致”提交虚假或欺诈性索赔，则我们可能被追究FCA的责任。政府还可以断言，就FCA而言，包括因违反AKS或Stark法律而产生的物品或服务的索赔构成虚假或欺诈性索赔。FCA还允许充当“告密者”的个人代表联邦政府提起诉讼，指控违反FCA的行为，并分享任何金钱追回；

•经《经济和临床健康信息技术法案》或《HITECH法案》修订的1996年联邦《健康保险携带和责任法案》中的刑事医疗欺诈条款，或其实施条例，或统称为HIPAA和相关规则，禁止故意和故意执行或试图执行欺诈任何医疗福利计划的计划或诡计，或通过虚假或欺诈性的借口、陈述或承诺，获得任何医疗福利计划拥有或保管或控制的任何金钱或财产，而无论付款人(例如公共或私人)如何，以及明知和故意伪造、隐瞒或控制任何医疗福利计划

以任何诡计或手段掩盖与提供或支付医疗福利、物品或服务有关的重要事实，或作出任何重大虚假、虚构或欺诈性陈述。与联邦《反回扣法令》类似，一个人或实体在不实际了解该法令或没有违反该法令的具体意图的情况下，可被判有罪；

•民事罚款法，除其他事项外，对向联邦医疗保险或州医疗保健计划受益人提供或转移报酬的行为处以民事罚款，如果此人知道或应该知道这可能会影响受益人选择可由联邦医疗保险或州医疗保健计划报销的服务的特定提供者、从业者或提供者，除非适用例外情况；

•联邦和州法律禁止我们的医疗集团向Medicare和Medicaid收取服务付款，除非我们的Privia提供商提供的服务是医疗上必要的、有充分和准确的记录、及时提交并使用准确反映所提供服务的类型和级别的代码进行计费；

•医疗保险和医疗补助条例、手册规定、地方保险范围确定、国家范围范围确定和机构指导，这些规定对医疗保健提供者，包括我们的医疗集团和Privia提供者，提出了复杂和广泛的要求；

•州法律禁止医生与非医生分享专业费用，无论是个人还是实体，或对此类专业费用如何与非医生分享进行限制，例如，禁止按百分比收取管理费；

•联邦和州法律，规范与医疗保健相关的收债行为，定价透明度，保护患者免受意外账单的影响；

•《社会保障法》中的一项规定，对未能披露或退还已知的多付款项的医疗保健提供者施加刑事处罚；

•联邦和州反垄断法禁止或限制与医疗保健提供者的排他性合同关系，禁止或限制共享成本和定价数据，禁止竞争对手采取集体行动设定商业支付者的偿还率，并确定合资企业或医疗保健网络何时充分整合，通过分担重大财务风险或重大临床整合，与商业支付者共同合同；

•与医疗保健提供者的许可、认证、认可、医疗保险和医疗补助计划登记和福利重新分配有关的联邦和州法律和政策；

•与药品和受控物质的处方、管理和分配有关的联邦和州法律和政策；

•与医疗保健提供者的服务广告和营销有关的州法律，包括医疗集团和Privia医生；

•联邦法律，对不适当地向政府医疗保健计划收取服务费用，或雇用或与被排除在政府医疗保健计划之外的个人签订合同等违法行为实施民事行政处罚；

•法律和法规限制拥有高免赔额健康计划的个人在健康储蓄账户中使用资金；

•关于这类远程医疗服务的联邦和州法律，包括提供这类服务的必要技术标准、与这类服务相关的覆盖范围限制以及这类服务的报销金额；

•与反回扣、费用分担、自我推荐和虚假声明有关的州法律，其中一些与可比的联邦法律和法规不一致，例如，不限于涉及政府医疗保健计划的关系；

•与收集、使用、保留、保护、安全、披露、转移和处理个人数据有关的联邦和州法律；以及

•州保险法规定了哪些医疗保健实体可能承担财务风险以及允许的财务风险类型，包括直接初级保健计划、提供者赞助的组织、ACO、独立执业协会和提供者上限。

为了强制遵守联邦法律，美国司法部和美国卫生与公众服务部监察长办公室(OIG)定期审查医疗保健提供者，这导致了医疗保健行业的一系列调查、起诉、定罪和和解。应对和管理政府调查可能会耗费时间和资源，分散管理层对企业的注意力，并产生负面宣传。任何此类调查或和解都可能增加我们的成本或以其他方式对我们的业务产生负面影响，即使我们最终被发现遵守了相关法律。此外，如果我们的一名医生或卫生系统合作伙伴或另一第三方未能遵守适用法律并成为政府调查的目标，政府当局可能会要求我们在调查中进行合作，这可能会导致我们产生额外的法律费用，转移管理层对业务的注意力，并导致负面宣传。

此外，由于联邦虚假索赔法案可能带来巨大的金钱风险，该法案规定了三倍的损害赔偿和重大罚款，医疗保健提供者经常在不承认对重大金额承担责任的情况下就指控达成和解，以避免可能在诉讼程序中被判罚款和三倍损害赔偿的可能性。此类和解往往包含额外的合规和报告要求，作为同意法令、和解协议或公司诚信协议的一部分，这可能会导致最初指控得到解决后数年的巨额费用，并可能减缓我们的整体增长。鉴于实际和潜在的和解金额巨大，预计政府将继续投入大量资源，调查医疗保健提供者遵守无数医疗报销规则以及欺诈和滥用法律的情况。由于这些法律的范围很广，而法定例外情况和可用避风港的范围很窄，尽管我们努力遵守这些法律，但我们的一些商业活动可能会受到一项或多项此类法律的挑战。实现和维持对这些法律的遵守可能会被证明是代价高昂的。我们被发现违反这些法律法规的风险增加了，因为其中许多法律法规没有得到监管部门或法院的充分解释，而且它们的条款有时很复杂，可以有多种解释。

我们的运营模式寻求将每个医疗集团构建为斯塔克法所规定的“团体实践”。斯塔克法的“团体实践”定义在当前的监管制度下需要进行多因素分析，其中许多因素都有多种合规选择。许多个别因素没有受到有意义的司法解释或监管机构的指导，这种监管机构的指导可能会定期改变。此外，测试不是一成不变的，必须定期审查我们的医疗集团及其与Privia医生的关系，以确保它们继续符合定义，并确保各种协议中包含的保障措施得到实施和管理。政府和执法机构可能会得出结论，我们的业务行为可能不符合斯塔克法律、当前或未来的法规、法规或判例法，以解释适用的欺诈和滥用行为或其他医疗保健法律和法规。视情况而定，未能满足适用的监管要求可能会导致民事、行政和刑事处罚，如刑事起诉、罚款、损害赔偿、交还、个人监禁、追回多付款项、监禁、失去投保资格、被排除在联邦和州政府资助的医疗保健计划之外、合同损害、声誉损害以及我们的业务被削减或限制，以及如果我们受到公司诚信协议或其他协议的约束，以解决有关不遵守这些法律的指控，以及额外的报告义务和监督。此外，为了实现遵守当前和未来的法规要求, 我们可能需要停止当前业务的某一方面，或花费大量成本来改变我们的业务结构、运营或与某些第三方的关系，包括Privia提供商和医疗系统合作伙伴、付款人和供应商。我们未能准确预测这些法律和法规在我们业务中的应用，或任何其他未能遵守当前或未来法规要求的情况，都可能为我们造成责任，并对我们的业务产生负面影响。任何针对我们违反这些法律或法规的行为，即使我们成功地进行了辩护，也可能导致我们招致巨额法律费用，转移我们管理层对业务运营的注意力，并导致负面宣传。

我们的医疗集团在某些司法管辖区通过远程医疗提供服务的能力受到法律挑战，可能会对我们的业务产生不利影响。

在特定州进行远程医疗服务的能力直接取决于管理远程医疗的适用法律、此类司法管辖区的一般药物和医疗保健提供做法受新法律和法规的约束，以及对现有法律和法规不断变化的解释。过去，州医疗委员会实施新规则或解释现有规则的方式限制或限制了我们的医疗集团提供远程医疗服务的能力，例如要求提供者获得执照和/或实际位于患者所在州的法律。有关此类服务的联邦和州法律、提供此类服务所需的技术标准、与此类服务相关的覆盖范围限制以及此类服务的报销金额都会受到不断变化的政治、监管和其他方面的影响。例如，在我们目前开展业务的司法管辖区中，弗吉尼亚州、德克萨斯州、佛罗里达州和哥伦比亚特区不是州际医疗执照契约的成员，该契约简化了一个州的执业医生能够在其他参与州执业的流程。如果不遵守这些法律，可能会导致拒绝对我们的

Privia提供者的服务(在此类服务收费的范围内)、先前付款的补偿、Privia提供者的职业纪律和/或对我们的医疗集团的民事或刑事处罚。

在新冠肺炎大流行期间，许多州颁布了豁免措施，并采取了其他临时措施，取消了对州外提供者的某些限制，并免除了某些许可证要求，允许在公共卫生紧急时期更多地获得远程医疗服务。负责管理联邦医疗保险计划的联邦机构CMS也对联邦医疗保险支付远程医疗就诊的方式进行了几次改变，其中许多改变放宽了之前的要求，包括对提供者和患者的始发地点要求、远程医疗模式要求等。这些措施中的许多只在新冠肺炎突发公共卫生事件期间有效。自2022年1月16日起，卫生与公众服务部将突发公共卫生事件延长90天，即2022年4月16日。只要紧急情况继续存在，卫生与公众服务部部长可以选择在连续90天的期间内更新声明，并可以在他确定公共卫生紧急情况不再存在时终止声明。目前尚不清楚公共卫生紧急状态声明将延长多长时间。目前也不清楚，在这些与远程医疗相关的变化中，哪些(如果有的话)将永久保留，哪些将在新冠肺炎疫情或公共卫生紧急情况到期后被取消。随着新冠肺炎疫情带来的各种政府停摆、留在家中的命令以及对可选医疗服务的限制，我们拥有的和非拥有的医疗集团越来越依赖远程医疗和其他新兴技术(如数字医疗服务)的可用性和报销来产生收入。如果法规改变，限制我们的医疗集团提供护理的能力，或禁止Privia提供者通过远程医疗模式提供护理，我们的财务状况和运营结果可能会受到不利影响.

如果我们不能留住我们的Privia医生或不能招募新的Privia医生加入我们的医疗集团，我们的收入和利润可能会减少。

我们的运营模式在很大程度上依赖于在我们的每个医疗集团中聚集足够数量的Privia医生。Privia医生在特定市场的数量影响我们与商业付款人协商具有竞争力的报销费率的能力，影响我们用于VBC的归属生活，影响我们在不同地理市场提供服务的单位成本，以及我们通过与非所有医疗集团签订的MSA提供管理服务所获得的收入。我们仍然在我们的医疗集团内遇到由于退休、残疾、死亡和Privia医生寻求其他机会(包括医院或医疗系统的就业、礼宾医疗实践以及出售其附属实践)而导致的提供者流失。Privia大量供应商的离开，或Privia主要医生在大量患者群体中的附属诊所的离开，可能会在短期内对我们的收入产生负面影响，并可能对我们在VBC安排下的表现能力产生不利影响，包括我们的财务业绩和我们及时准确满足报告要求的能力。此外，任何Privia医生的流失可能会导致此类Privia医生的患者群体转移到非Privia提供商，这可能会减少我们的整体收入和利润。此外，我们可能无法吸引新的Privia医生来取代离职Privia医生的服务，或履行我们在政府医疗保健计划下的义务，例如MSSP或Medicare Advantage计划，或与商业付款人达成的VBC安排。

我们医疗集团和Privia医生之间的标准协议一般不会禁止Privia医生在协议期限结束后与我们竞争。此外，在我们与某些医疗集团的交易中，我们有终止后的竞业禁止义务和其他限制性条款，禁止我们的Privia提供者与我们的竞争对手合作，不能保证此类竞业禁止协议在针对即将离职的Privia提供者时，如果在某些州受到挑战，会被发现是可强制执行的。在这种情况下，我们可能无法阻止这些离职的Privia提供商和其他以前与我们有关联的提供商与我们和/或我们的医疗集团竞争，可能会导致我们的一些患者流失，这可能会对我们的整体收入和利润产生负面影响。

此外，随着我们进入新的市场，我们在每个市场的成功取决于我们招募足够数量的Privia供应商的能力，以使我们能够全面实施我们的运营模式。如果我们做不到这一点，最终可能会导致我们无法在这样的市场上有效竞争。此外，由于我们在新市场的运营中产生了大量的前期时间和成本，包括管理时间和注意力，我们未能在新市场有效竞争可能会对我们的利润以及我们在更大医生群体中的声誉产生负面影响。

我们依赖与医疗集团的关系来提供Privia提供商，代表42 U.S.C.1320a-7(F)所定义的联邦医疗保健计划和商业付款人向患者提供专业服务，我们的业务可能会受到对我们业务模式的法律挑战的不利影响。

我们的运营模式包括拥有的医疗集团、非拥有的医疗集团、代表我们的医疗集团提供管理服务的MSO和ACO，一个覆盖我们Privia提供商EMR的技术支持的平台，在大多数市场，一个独立的法人实体，作为根据患者保护和平价医疗法案建立的MSSP下的ACO，以及代表我们的医疗集团的VBC的提供商网络工具，以及在某些市场，独立的非Privia提供商。

我们在每个州开展业务的能力取决于该州根据该州管理医疗实践的法律、法规和政策对Privia运营模式的每个组成部分的处理情况、医生费用拆分禁令、州政府对使用和披露患者健康信息和其他机密信息的限制

我们运营模式的各个组成部分，对可以承担财务风险的提供方实体类型的限制，或者在触发要求州保险部门或机构颁发许可证的州保险法之前，提供方可以承担的财务风险类型。

许多州的法律，包括我们目前开展业务的州，禁止我们对Privia医生的医疗判断或决定行使控制权，并禁止我们参与某些财务安排，例如与Privia提供商分享专业费用或激励某些类型的使用。这些法律及其解释因州而异，由州法院和监管机构执行，各自拥有广泛的自由裁量权。我们与我们每个市场的医疗集团都有关系，我们的Privia提供商加入这些市场，作为一个综合的、单一的法律实体提供医疗服务。在州法律允许的情况下，这些组织被构建为拥有的医疗集团，我们在我们拥有的所有医疗集团中拥有多数权益，但即使在这样的市场中，我们和我们的MSO仍然被禁止控制医疗实践的任何方面，包括但不限于关于专业医疗判断、患者的诊断和治疗以及对所有有执照的非医生临床医生、医生委托非酌情职责的无证个人以及提供任何可能构成医疗实践的服务的任何其他个人的监督责任的决定。我们的财务报表是根据适用的会计准则合并的，其中包括我们多数股权子公司的账目。为会计和/或税务目的而进行的这种合并不会、不打算、也不应该被视为暗示或为我们提供对此类业务的医疗或临床事务的任何控制。在其他州，如加利福尼亚州、德克萨斯州和田纳西州，我们被禁止在我们的医疗集团中拥有任何所有权权益或治理控制权，这些集团被构建为非所有的医疗集团。在这种情况下, (I)我们一般会委任一名在市场上有执照的Privia医生加入该等非拥有医疗集团的董事会，但我们除了透过我们的MSA外，对非拥有医疗集团的管治控制几乎无能为力；或(Ii)在某些市场，我们已开始让某些担任Privia领导职务的注册医生组成专业实体，拥有Friendly Medical Group的多数权益。如果司法管辖区对企业行医禁令的解释与我们的做法不一致，我们可能被要求重组或终止与我们的非所有医疗集团和Friend Medical集团的安排，并可能导致额外的惩罚、损害赔偿和罚款。我们与我们各个市场的医疗集团签订了协议，通过这些协议，我们的Privia供应商代表我们的医疗集团提供医疗服务。此外，我们代表我们的医疗集团和ACO与联邦医疗保健计划和商业付款人签订合同，提供医疗服务以换取费用。此类费用可以是FFS、VBC或两者兼而有之。我们还与我们的医疗集团签订了独家MSA，根据这些协议，医疗集团保留对医疗实践和医疗服务提供的所有方面的独家控制权和责任。我们的医疗集团还与Privia医生的附属诊所签订了服务安排，以提供某些服务，以支持我们Privia医生在其历史上的执业地点。

尽管我们寻求在所有实质性方面基本上遵守适用的州法律，包括禁止企业行医和费用分担，但执行这些法律的州官员或其他第三方可能会挑战我们现有的组织和合同安排。如果索赔成功，我们可能会受到民事和刑事处罚，并可能被要求重组或终止适用的合同安排。如果确定这些安排违反了州法律，或者我们无法成功重组我们与医疗集团的关系以遵守这些法规，可能会危及我们在联邦医疗保健计划和商业付款人安排中的表现，可能会导致我们MSA项下的管理费减少，可能会通过增加招募Privia医生加入我们医疗集团的难度来减缓我们的增长，并可能导致我们与Privia医生重新谈判现有协议，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

从按服务收费到基于价值的报销模式的转变可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。

医疗改革正在导致一些支付者从按服务收费过渡到基于价值的补偿模式，其中可能包括风险分担、捆绑支付和其他创新方法。虽然这些模式可能为我们和我们的医疗集团提供机会，提供新的或额外的服务，并参与基于激励的支付安排，但不能保证这些新模式和方法将对我们或我们的医疗集团有利可图。此外，新的模式和方法可能需要我们进行投资，以开发技术或专业知识，为我们的医疗集团提供必要和适当的解决方案或支持，目前我们不完全知道此类投资的金额和退还时间。此外，这些新车型中的一些是作为试点项目提供的，不能保证它们会继续或续订。许多正在开发这些基于价值的新结构的州也缺乏针对这些新模式和方法的监管指导或完善的法律体系，或者可能尚未更新法律或颁布立法来反映新的医疗改革模式。因此，如果州和联邦执法机构不同意我们对这些法律的解释，新的和现有的法律、法规或指导意见可能会对我们的运营产生实质性的不利影响，并可能使我们面临重组或终止与我们医疗集团的安排的风险，以及监管执法、处罚和制裁的风险。

对下游风险分担安排的监管，包括但不限于按人头计价和其他以价值为基础的安排，各州之间差别很大。一些州要求下游实体和承担风险的实体，或RBE，必须获得保险许可证、授权证书或同等授权，才能参与与支付者的下游风险分担安排。在一些州，法规、条例和(或)正式指导意见明确涉及国家是否以及以何种方式管制付款人向下游实体转移风险。然而，大多数州并没有明确解决

在这些州，监管者仍然可以解释法规和条例来规范这类活动。如果下游风险分担安排没有在特定的州直接受到监管，州监管机构仍可能要求获得许可的付款人作为这种下游风险分担安排的当事方进行监督。这种监督是通过合同完成的，可能包括实行准备金要求以及报告义务。此外，国家对下游风险分担安排的监管立场可能会迅速改变，编纂的条款可能跟不上不断发展的风险分担机制和其他新的基于价值的偿还模式。我们目前运营或未来可能选择运营的某些州监管风险承担实体的运营和财务状况。这些法规可以包括资本要求、许可或认证、治理控制和其他类似事项。虽然这些规定到目前为止还没有对我们的业务产生实质性影响，但随着我们的不断扩张，这些规定可能需要额外的资源和资本，并增加其业务的复杂性。

ACA还要求CMS建立一个医疗保险共享储蓄计划，通过创建责任护理组织(Aco)来促进责任追究和护理协调。联邦医疗保险共享储蓄计划允许提供者、医生和其他指定的医疗保健专业人员和供应商组成ACO，并自愿合作投资于基础设施和重新设计交付流程，以向其联邦医疗保险患者提供协调的高质量护理，避免不必要的服务重复，并防止医疗差错。达到CMS制定的质量绩效标准的ACO有资格分享部分联邦医疗保险计划的成本节约。2021年，我们的ACO包括佐治亚州、马里兰州、德克萨斯州、弗吉尼亚州和华盛顿特区的医生和高级从业者。这些ACO参与MSSP，并受ACO计划方法和参与要求的约束，这些方法和参与要求由CMS在每个绩效年度更新。作为ACO参与者，我们和我们的医疗小组应遵守这些计划要求，并在年底后向CMS报告绩效。不遵守这些计划要求可能会使我们和我们的医疗集团受到重罚，在某些情况下，可能会终止参与MSSP的资格。

此外，医疗保险和医疗补助创新中心继续测试一系列基于价值的替代支付模式，包括最近从2023年1月2日起用ACO REACH计划取代全球和专业直接合同(GPDC)模式，通过该计划，提供商可以直接与政府谈判，以管理传统的联邦医疗保险受益人，并分享管理此类受益人所产生的节省和风险。虽然我们目前没有参与所有这些支付模式，但我们可能会在未来选择这样做。此外，随着政府医疗保健计划和其他第三方付款人从按服务收费(FFS)过渡到基于价值的报销模式，可能会继续有旨在控制或降低医疗成本的监管提案，其中可能包括风险分担、捆绑支付和其他创新方法。联邦或州政府可能会在未来根据政府计划实施额外的减少、增加或更改报销金额，这可能会对我们产生不利影响或增加提供我们服务的成本。实施成本控制措施或其他医疗改革可能会阻止我们创造收入或实现增长，其中任何一项都可能对其业务产生实质性影响。

我们的运营模式还寻求将每个医疗集团进行充分的整合，使这些医疗集团能够代表其Privia提供商与联邦医疗保健计划和商业支付方进行谈判。也就是说，从联邦和州反垄断法的角度来看，每个医疗集团都是一个单一的实体，拥有一个单一的罐头，完全有能力确定其产品和服务的价格。我们新的Privia Care Partners模式不像我们历史上的医疗集团那样一体化，特别是在州和联邦反垄断法下，造成了额外的法律问题。我们组织了这些安排，通常是在付款人的了解和支持下，要么进行重大的临床整合，要么分担重大的财务风险，以便允许与付款人签订单一签字合同。

同样，我们所有参与MSSP的运营ACO的结构，使得ACO的所有参与者，包括我们的医疗集团，基本上都是根据联邦贸易委员会的指导在临床上整合的，允许我们的ACO代表我们的参与提供商(包括我们的医疗集团)谈判付款人合同，包括定价条款。然而，我们没有要求联邦贸易委员会提供正式的咨询意见，也没有要求司法部反垄断部门对我们的医疗集团或ACO模式进行业务审查。

就我们的ACO而言，这类实体通常同时参与MSSP和商业VBC安排。考虑到我们的MSSP参与，根据联邦贸易委员会和美国司法部关于参与联邦医疗保险共享储蓄计划的责任医疗组织的反垄断执法政策声明(以下简称“政策声明”)，我们的ACO将受到理性规则分析的约束。虽然我们没有对我们的ACO在每个ACO参与者的主要服务区域(PSA)中的主要专业服务份额进行全面计算，但我们的初步分析是，我们的每个ACO将落在政策声明的安全区之外(即在每个PSA中的服务份额不超过30%)，因此，联邦贸易委员会或美国司法部可能会以反竞争为由挑战我们的ACO。然而，我们已经采取了政策和做法，以确保我们遵守反垄断法，包括限制我们在地理市场内更高份额的医生服务的反竞争效果。

拜登政府似乎致力于加强反垄断执法，扩大现行反垄断法的适用范围，14036号行政命令“促进美国经济中的竞争”就是明证，该命令除其他外，对医疗保健市场的过度集中表示担忧，包括保险、医院和处方药市场。执行行政命令的机构行动可能会限制或增加与我们的增长计划相关的成本，包括限制我们收购竞争对手并以与我们历史增长率相似的速度增长的能力。

对我们运营模式的任何这些组成部分的成功挑战都可能导致我们重组我们与医疗集团和ACO的关系，如果这种关系不能成功重组，可能会导致我们无法在某些市场提供服务。此外，根据执行机构的不同，违反反垄断行为可能会导致针对我们、我们的医疗集团和/或ACO的执法行动，范围从停止和停止要求到刑事执法，可能会造成三倍的损害。任何此类结果都可能损害我们的声誉，危及我们现有的业务安排，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。即使成功地为反垄断诉讼辩护，也可能非常昂贵，可能会分散密钥管理的注意力，可能会损害我们的声誉，削弱我们招募新医生的能力。

我们依赖于我们的EMR供应商athenaHealth，Inc.，Privia Technology解决方案就是在该供应商的基础上集成和构建的，我们要求我们所有的医疗集团都使用它，并且除一个非所有的医疗集团之外的所有医疗集团都使用它，如果这种关系中断，我们的业务可能会受到不利影响。

虽然我们拥有athenanNet服务的所有方面，但Privia Technology解决方案目前不能与其他EMR一起使用，要将我们的Privia供应商转移到另一家EMR供应商，我们将不得不在该平台上复制我们的服务，这可能需要相当大的努力、时间和费用。虽然我们与athenaHealth，Inc.有着积极的工作关系，而且作为他们较大的企业客户之一，我们可以优先解决EMR和相对于市场价格的优先定价问题，但不能保证我们能够以积极的条款保持这种关系。此外，我们对athenaHealth，Inc.的依赖会带来与服务中断、athenaNet遭受的潜在网络攻击、athenaHealth，Inc.的停止运营或athenaHealth，Inc.的价格杠杆有关的重大风险。我们与athenaHealth，Inc.的关系发生重大变化，无论是由于纠纷、政府法规的改变，还是失去这种关系，都可能在一段时间内削弱我们向Privia提供商提供相同水平服务的能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们有净亏损的历史，我们预计未来的支出会增加，我们可能无法保持盈利能力。

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，我们报告的净(亏损)收入分别为(188.2)百万美元、3120万美元和820万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的累计赤字分别为208.1美元和1,990万美元。我们预计，在可预见的未来，我们的总成本将大幅增加，我们可能会遭遇亏损，因为我们预计将在增加和扩大我们的业务、招聘更多员工以及作为上市公司运营方面进行大量投资。这些努力可能会比我们目前预期的更昂贵，我们可能无法成功地增加足够的收入来抵消这些更高的支出。到目前为止，我们的运营资金主要来自我们的医疗集团为Privia提供商提供的医疗服务开具账单和收取的收入、我们ACO从VBC获得的收入、债务的产生和我们股权的出售。我们可能不会在任何特定时期从运营中产生正现金流或实现盈利，而且我们有限的运营历史可能会使您难以评估我们目前的业务和我们的未来前景。

我们已经并将继续遇到快速变化行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，包括随着我们业务的不断增长而增加的费用。我们预计，随着我们继续招聘更多的人员，扩大我们的业务和基础设施，并继续扩大覆盖更多的患者，我们的运营费用在未来几年将大幅增加。除了业务增长的预期成本外，作为一家新上市公司，我们还预计会产生额外的法律、会计和其他费用。这些投资的成本可能比我们预期的更高，如果我们没有实现这些投资的预期收益，或者如果这些收益的实现被推迟，它们可能不会导致我们业务的收入增加或增长。如果我们的增长率大幅下降或出现负增长，可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。如果我们不能实现或保持长期的正现金流，我们可能需要额外的融资，这些融资可能不会以有利的条件或根本不能获得，和/或可能会稀释我们的股东。如果我们不能在遇到这些风险和挑战时成功应对，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。我们未能实现或保持盈利能力，可能会对我们普通股的价值产生负面影响。

安全漏洞、数据丢失和其他中断可能会危及与我们的业务或患者相关的敏感信息，或者阻止我们访问关键信息并使我们承担责任，这可能会对我们的业务、运营和声誉造成不利影响。

在我们的正常业务过程中，我们收集、存储、使用和披露与我们的员工、Privia提供商的患者和其他人有关的敏感数据，包括PHI和其他类型的个人数据或个人信息。我们还处理和存储敏感信息，并使用第三方服务提供商处理和存储敏感信息，包括知识产权、商业秘密、机密信息和其他专有商业信息。我们使用托管数据中心系统和基于云计算中心系统的组合来管理和维护此类敏感数据和信息。

我们高度依赖信息技术网络和系统，包括互联网，以安全地处理、传输和存储这些敏感数据和信息。这一基础设施的安全漏洞，包括物理或电子入侵、计算机病毒、黑客攻击和类似漏洞，以及员工或承包商的错误、疏忽或渎职，都可能造成系统中断、关闭或未经授权披露或修改此类敏感数据或信息，导致PHI或其他

未经授权访问或获取个人信息，或公开提供个人信息。我们利用第三方服务提供商收集、存储、处理和传输员工和患者信息以及其他机密和敏感信息的重要方面，因此依赖第三方来管理具有重大网络安全风险的功能。由于PHI、其他个人信息和其他敏感信息的敏感性，我们、我们的医疗集团及其传统做法收集、存储、传输和以其他方式处理，我们技术支持的平台和我们服务的其他方面的安全性，包括由我们的第三方服务提供商提供或促进的服务，对我们的运营和业务战略至关重要。我们采取了一定的行政、物理和技术保障措施来应对这些风险，例如在批准访问PHI或其他个人信息之前对此类服务提供商进行评估，并要求处理此PHI、其他个人信息和其他敏感信息的承包商和其他第三方服务提供商与我们签订协议，根据合同义务，他们有义务采取合理措施保护此类PHI、其他个人信息和其他敏感信息。为保护我们的系统、我们的承包商或第三方服务提供商的系统、或PHI、其他个人信息或我们或承包商或第三方服务提供商处理或维护的其他敏感信息而采取的措施，可能无法充分保护我们免受与收集、存储, 此类敏感数据和信息的处理和传输。我们可能需要花费大量的资本和其他资源来防范安全漏洞或缓解安全漏洞造成的问题。尽管我们实施了安全措施，但网络攻击正变得更加复杂和频繁。我们不时遇到不同程度的网络攻击和其他安全事件，尽管这些事件没有单独或总体上导致成本或后果，对我们的运营或业务产生了实质性影响。2020年10月28日，美国卫生与公众服务部(HHS)和联邦调查局(FBI)提醒医疗保健提供者，勒索软件活动目前针对的是医疗保健和公共卫生部门。勒索软件攻击，包括来自有组织犯罪威胁参与者、民族国家和民族国家支持的参与者的勒索软件攻击正变得越来越普遍和严重，可能导致我们的运营严重中断、数据和收入损失、声誉损失、资金转移，并可能导致罚款、诉讼和不必要的媒体关注。鉴于乌克兰目前的局势，针对美国基础设施和包括医疗保健组织在内的目标的基础设施遭到更多国家支持的袭击可能会增加。此外，广泛传播的漏洞，如2021年12月报告的ApacheLog4j 2漏洞，可能会影响我们或我们供应商的系统。勒索付款可能会减轻勒索软件攻击的负面影响，但我们可能不愿意或无法支付此类付款，例如，由于适用的法律或法规禁止付款。此外，我们使用的硬件、软件或应用程序可能存在固有的漏洞或设计缺陷, 制造或操作，或可能无意或故意实施或以可能危及信息安全的方式使用。不能保证我们或我们的供应商和其他第三方不会受到网络安全威胁和事件的影响，这些威胁和事件会绕过我们或他们的安全措施，影响受隐私法约束的个人健康信息或其他数据的完整性、可用性或隐私，或扰乱我们或他们的信息系统、设备或业务，包括我们提供各种医疗保健服务的能力。此外，如果其他医疗保健服务公司发生成功的网络攻击，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响，从而动摇消费者对医疗保健行业个人信息和关键运营数据的完整性和安全性的信心。我们或我们的第三方服务提供商可能无法预见这些技术或实施足够的保护措施，特别是在越来越多的员工和我们的供应商员工因新冠肺炎疫情而继续远程工作的情况下。

安全漏洞或侵犯隐私导致披露或未经授权使用或修改，或阻止访问或以其他方式影响任何个人信息、患者信息(包括受HIPAA约束的PHI或我们或我们的承包商或第三方服务提供商维护或以其他方式处理的任何其他敏感信息)的机密性、安全性或完整性，可能会损害我们的声誉，迫使我们遵守违规通知法，导致我们在补救、罚款、处罚、通知个人以及旨在修复或更换系统或技术并防止未来发生的措施方面产生重大成本，潜在的保险费增加，并要求我们验证数据库内容的准确性。导致成本增加或收入损失。如果我们无法防止或减轻此类安全违规行为或侵犯隐私行为，或实施令人满意的补救措施，或者如果我们被认为无法做到这一点，我们的运营可能会中断，我们可能无法提供对我们系统的访问，我们可能会损失Privia医生和患者，我们可能会因此蒙受声誉损失、对Privia提供商、患者和投资者信心的不利影响、财务损失、政府调查或其他行动、监管或合同处罚以及其他索赔和责任。此外，安全漏洞和对信息的其他不当访问、获取或处理可能很难被发现，在确定这类事件或提供这类事件的任何通知方面的任何延误都可能导致对组织的伤害增加。

对我们的系统或我们的任何第三方服务提供商的系统的任何此类入侵或中断都可能危及我们的网络或数据安全流程，敏感信息可能无法访问或可能被未经授权的各方访问、公开披露、丢失或被盗。任何此类对信息访问、不当访问、披露或其他信息丢失的干扰都可能导致法律索赔或诉讼、根据保护患者信息或其他个人信息隐私的法律和法规(如HIPAA)承担责任，以及监管处罚。未经授权的访问、丢失或传播也可能扰乱我们的运营，包括Privia提供商执行医疗服务、访问患者健康信息、收集、处理和准备公司财务信息、提供有关我们当前和未来服务的信息以及参与其他患者和临床医生教育和外展工作的能力。任何此类信息泄露也可能导致我们的商业秘密和其他专有信息的泄露，这可能会对我们的业务和竞争地位产生不利影响。虽然我们为某些安全和隐私损害及索赔费用投保，但我们可能不会投保或承保足以补偿的保险。

在任何情况下，对于所有责任，保险范围都不会解决安全事件可能造成的声誉损害。此外，我们在不同的地理环境和云中保存我们的关键运营信息的副本，包括我们的EMR数据，如果发生国家紧急情况或大范围的自然灾害，我们可能无法访问这些副本。我们的系统或我们的任何第三方服务提供商的系统的任何此类入侵或中断都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

医疗保健行业竞争激烈。

我们直接与为患者、医生、非医生临床医生和熟练员工提供医疗服务的国家、地区和地方提供商竞争。目前还有许多其他公司和个人提供医疗服务，包括其他拥有与我们类似的技术支持、专注于国家的商业模式的公司和个人。其中许多竞争对手比我们经营的时间更长，和/或拥有比我们多得多的资源。由于提供医疗保健服务几乎不需要大量的资本支出，因此进入医疗保健行业几乎没有财务障碍。其他公司未来可能会进入医疗保健行业，分流我们的部分或全部业务。我们在某些业务领域与不同的公司竞争，包括以下公司：专门的实体地点(通常以Medicare Advantage计划覆盖的患者为目标)(如Oak Street Health)、专门的直接初级保健地点(通常以商业或雇主为基础的患者群体为目标)(如One Medical)、将提供者组织成负责任的护理组织的能力、允许医生参与VBC安排的能力(如Aledade)以及与医生团体合作以实现更好的护理提供(如Agilon Health或VillageMD)的能力。我们的间接竞争对手还包括间歇性点状解决方案，如远程医疗服务，以及紧急护理提供者。我们预计将面临日益激烈的竞争，包括来自现有竞争对手的竞争，这些竞争对手可能已经站稳脚跟，享有更大的资源或其他战略优势，以争夺我们市场的一些或所有关键利益相关者，以及进入我们市场的新进入者。

我们的成功竞争能力因地点而异，并取决于许多因素，包括当地市场上相互竞争的医疗机构的数量和这些机构提供的服务类型；我们在当地为患者提供优质护理的声誉；我们Privia医生的承诺和专业知识；我们从商业付款人那里获得有竞争力的报销率的能力；我们当地的服务产品和医生销售努力的成功程度；每个地区的护理成本；以及我们的Prisvia医生提供患者护理服务的各个地点的外观、位置、年龄和状况。如果我们不能吸引病人加入我们的医疗集团，我们的收入和盈利能力将受到不利影响。我们的一些竞争对手可能比我们更有认知度，在各自的社区中更有地位，可能比我们拥有更多的财政和其他资源。相互竞争的医疗实践也可能提供比我们更大的设施或不同的计划或服务，再加上上述因素，可能会导致我们的竞争对手对我们的现有患者、潜在患者和转介来源更具吸引力。此外，虽然我们为日常资本支出编制预算，以保持在各自市场的竞争力，但如果竞争力量导致这些支出在未来增加，我们的财务状况可能会受到负面影响。此外，我们与联邦医疗保健计划和商业付款人的关系不是排他性的，我们的竞争对手已经或可能寻求与这些付款人建立关系，以服务于他们覆盖的患者。此外，当我们扩展到新的地理市场时，我们可能会遇到在这种新地理区域的社区中具有更强关系或认知度的竞争对手。, 这可能会使这些竞争对手在获得医生和新患者方面具有优势。我们的Privia提供商、非所有的医疗集团和其他医疗保健行业领域的公司，包括那些与我们有合同的公司，以及其中一些拥有更多财务、营销和人力资源的公司，可能会成为提供医疗服务的竞争对手，这种竞争可能会对我们的业务运营和财务状况产生重大不利影响。

我们的每一个收入来源最终都依赖于第三方支付者的报销以及个人的付款，这可能会导致报销过程中的延误和不确定性。

报销过程很复杂，可能会涉及长时间的延误。虽然我们在关联Privia提供商批准向患者提供服务的报销申请时确认我们所属医疗集团的FFS收入，但我们可能会不时在收到相关报销申请时遇到延迟，并且，在VBC安排方面，只有在相关测算期(可能是日历年)结束后，才会收到任何共享储蓄、奖金、预扣和类似付款的最终付款，并且只有在付款人核对了护理成本、FFS报销(如果有)、报告的质量数据以及患者归属导致服务提供和最终付款之间的重大延迟之后，我们才会收到最终付款。此外，第三方付款人可以根据患者不符合承保资格、某些金额在计划承保范围内不能报销、提供的服务在医疗上没有必要、没有充分记录或在提交付款人要求的额外证明文件后提出全部或部分报销请求。追溯调整可能会改变已实现和确认为第三方支付者收入的金额。我们接受这些付款人的审计，包括政府对我们的联邦医疗保险索赔的审计，如果发现我们得到了错误的报销，可能会被要求偿还这些付款人。偿还过程中的延迟和不确定性可能会对应收账款产生不利影响，增加催收的整体成本，并导致我们产生额外的借款成本。第三方付款人也越来越注重控制医疗成本，这种努力，包括对保险和报销政策的任何修订，可能会进一步复杂化和推迟我们对索赔的报销。

此外，我们的某些患者包括在健康计划中，该计划要求患者通过支付自付费用或免赔额来支付自己的部分医疗费用。我们可能无法收回与此有关的全部到期金额

支付是患者的经济责任，或在我们的Privia医生向未投保的个人或医生不在网络范围内的个人提供服务的情况下。在法律允许的范围内，第三方付款人不承保的金额是个别患者的义务，我们可能无法获得全部或部分付款。费用从第三方付款人转移到个人患者身上的任何增加，包括患者高免赔额计划的结果，都会增加我们的收集成本，并减少整体收集。

由于我们医疗集团更多的收入来自VBC，我们未能充分预测和控制我们医疗集团的成本和支出，未能对已发生但未报告的索赔做出合理估计并保持足够的应计利润，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。如果我们医疗集团的患者需要比预期更多的护理，或者我们的医疗成本和费用超过估计，根据我们的VBC安排支付的报销可能不足以弥补成本。在任何给定的情况下，这都可能对我们来自医疗集团的收入和我们向非所有集团提供的管理服务的收入产生负面影响。虽然我们可以通过止损保险在个案的基础上减轻一些此类风险，但我们通常没有能力在我们的VBC安排期间增加我们的费用，而且我们可能几乎没有能力控制我们医疗集团患者的决定，这可能会增加总的护理成本。

最近的医疗保健立法以及医疗保健行业和医疗保健支出的其他变化对我们的影响目前尚不清楚，但可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

医疗改革立法以及医疗行业和医疗支出的其他变化对我们的影响目前尚不清楚，但可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们的收入依赖于医疗行业，可能会受到医疗支出、报销和政策变化的影响。医疗保健行业受到不断变化的政治、监管和其他影响。例如，2010年颁布的ACA对医疗保健的提供和报销方式进行了重大改变，并增加了美国未参保和参保不足人口获得医疗保险福利的机会。我们支持ACA的许多目标，包括我们目前积极参与MSSP的ACO，自2014年开始参与该计划以来，我们已在MSSP下分享了超过9000万美元的节省。

自颁布以来，ACA的某些方面一直受到司法、行政和国会的挑战。2021年6月17日，美国最高法院驳回了几个州对ACA提出的最新司法挑战，但没有具体裁决ACA的合宪性。在最高法院做出裁决之前，拜登总统发布了一项行政命令，启动了从2021年2月15日到2021年8月15日的特殊投保期，目的是通过ACA市场获得医疗保险。行政命令还指示某些政府机构审查和重新考虑限制获得医疗保健的现有政策和规则。目前尚不清楚国会颁布的其他医疗改革措施或拜登政府实施的其他医疗改革措施，或者对ACA的其他挑战(如果有的话)将如何影响ACA或我们的业务。

自ACA颁布以来，已经提出并通过了一系列立法变化，包括将向提供商支付的医疗保险付款每财年总计削减2%，这将一直有效到2030年，但因新冠肺炎大流行而从2020年5月1日至2022年3月31日暂停支付，以及从2022年4月1日至2022年6月30日将自动减支削减至1%。此外，2021年3月11日签署成为法律的《2021年美国救援计划法案》包括多项旨在支持ACA的条款，包括通过交易所市场购买保险的较低保费，个人在交易所市场购买保险的保费税收抵免，以及为尚未根据ACA扩大医疗补助计划的州提供大量补贴。这些变化以及其他行政变化，如延长2021年的投保期和增加导航器资金，最终可能会减少我们医疗集团的未参保患者群体，但同时，这些变化可能会使患者群体从较高的报销商业保险转向较低的报销汇兑市场覆盖范围。虽然现在确定这些变化可能产生的累积影响还为时过早，但这些变化可能会对我们的收入和我们医疗集团的收入产生负面影响。

我们的运营模式、Privia技术解决方案和我们的收入依赖于医疗保健行业不断转向从付款人那里承担更多患者护理费用风险的提供商。任何减缓或限制这一趋势或以其他方式减少非基于设施的医疗支出的立法、监管或行业变化都很可能对我们的业务、收入、财务预测和增长不利。VBC安排通常要求供应商达到某些质量指标，作为实现基于价值的收入增强的门槛先决条件，或作为与此类付款相关的正或负乘数，例如包括MSSP。我们的Privia供应商被要求报告的质量指标的定期变化，无论是关于所包括的指标、如何衡量指标或满足指标的必要门槛，都可能对我们相对于此类VBC安排的收入产生不利影响。

我们还受到《联邦医疗保险接入和芯片再授权法案》的影响，根据该法案，医生必须选择参加两种旨在奖励提供高质量患者护理的医生的质量支付计划(QPP)支付方法之一、基于功绩的激励支付系统(MIPS)或替代支付模式(APM)。CMS预计，随着QPP的发展，提供商将面临越来越大的财务风险。高级替代支付模式(“高级APM”)路径使奖励付款可用于参与CMS批准的特定创新支付模式。到2024年，提供者可以获得5%的联邦医疗保险奖励付款，并将免除强制的报告要求和付款调整

在基于功绩的奖励支付系统(“MIPS”)下，如果提供者有足够的参与(基于付款或患者的百分比)高级APM。或者，提供商也可以参加MIPS路径。目前，选择这一选项的提供者可能会根据他们在临床质量、资源使用、临床改进活动以及与有意义地使用EHR相关的促进互操作性标准方面的表现获得付款奖励或受到付款减免的影响。2022年收集的绩效数据将导致2024年薪酬调整高达9%。合作医疗提供了一个例外，允许临床医生在遇到他们无法控制的极端和无法控制的情况或公共卫生紧急情况(如新冠肺炎)时，请求重新称重任何或所有性能类别。由于COVID 19，在2020年和2021年批准了某些自动例外，但对于2022年的履约年，提供者通常被要求提交申请才能请求例外。

此类联邦医疗保健计划的付款会受到定期法律变更、年度法规变更、行政裁决、解释和决定、使用审查要求以及联邦和州资金限制的影响，每一项都可能增加或减少计划付款，并影响向患者提供服务的成本以及向我们的医疗集团和ACO付款的时间。我们无法预测最近和未来的政策变化对我们业务的影响。此外，由于总体经济状况恶化、税收减少以及联邦医疗改革立法的资金要求等因素对联邦医疗保健计划施加的不确定性和财政压力，可能会影响纳税人资金用于此类联邦医疗保健计划。目前和以前的医疗改革提案都包括为医疗保险创建单一支付者或公共选项的概念。如果获得通过，这些提案可能会对医疗行业产生广泛影响，包括我们在内。我们无法预测这些改革是否会实施，也无法预测它们对我们业务的影响。联邦医疗保健计划的变化可能会减少我们获得的报销，并可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

随着联邦医疗支出继续增加，州政府继续面临预算缺口，联邦和州政府已经并将继续对联邦医疗保险和医疗补助计划进行重大改革。这些变化包括降低报销水平以及根据医疗补助豁免授权的新的或修改的示范项目。其中一些变化已经减少或可能减少我们的医疗集团为提供与这些计划相关的患者护理服务而获得的金额。在某些情况下，私人第三方支付者依赖全部或部分联邦医疗保险支付系统来确定支付率。联邦医疗保健计划的变化减少了这些计划下的付款，可能会对我们的医疗集团从私人第三方支付者那里获得的付款产生负面影响。

我们预计未来将采取更多的州和联邦医疗改革措施，其中任何一项都可能限制联邦和州政府以及商业支付者为医疗服务支付的金额，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

如果商业付款人支付的报销费率降低，或者如果商业付款人以其他方式限制我们通过狭窄的网络产品向其参保人提供服务的能力，我们的业务可能会受到损害。

我们与商业付款人达成的典型协议只确保在相对较短的时间内获得商定的偿还率，通常为一到三年。同样，目前，我们所有现有的商业付款人合同都是地方或地区性合同，而不是国家合同。如果任何商业付款人降低报销费率，选择不覆盖我们医疗集团的部分或全部医疗服务，或者限制我们的Privia提供商通过使用分级定价或狭窄的网络产品向患者提供服务的能力，我们的业务可能会受到损害。如果发生这种情况，不仅我们医疗集团的收入会减少，进而降低我们的管理费，而且如果我们的商业付款人合同在特定市场上没有竞争力，或者我们无法与某些商业付款人签订合同，我们招聘新Privia医生的能力就会受到限制，可能无法实现我们的增长预期。

商业支付者通常使用计划结构，如狭窄网络或分层网络，以鼓励或要求成员使用网络内提供商。网络内提供商通常通过商业付款人以协商的较低费率或其他不太有利的条件提供服务，并通过增加服务量来实现利润。商业支付者通常试图通过要求成员为网络外护理支付更高的共付金和/或可扣除金额来限制网络外提供者的使用。此外，商业支付者越来越积极地试图最大限度地减少对网络外提供者的使用，方法是无视将其参与者的付款分配给网络外提供者(即直接向会员而不是网络外提供者发送付款)，限制支付给会员的网络外福利，放弃自付付款金额，并对网络外提供者提起诉讼，指控其干扰合同关系、保险欺诈以及违反国家许可和消费者保护法。如果我们成为保险公司的网络之外，我们的业务可能会受到损害，我们的患者服务收入可能会减少，因为会员可能会停止使用我们的服务。此外，许多州都有法律法规，防止提供者在向商业支付者提交全额费用时，免除患者的自掏腰包金额，包括网络费用。

2021年7月1日，卫生与公共服务部、劳工部和财政部发布了一项临时最终规定，旨在减少医疗保健方面的突击账单。2021年9月30日，第二个暂行最终规则发布，接受公众意见期，于2021年10月18日结束。2021年11月17日，第三次临时最终规则发布，征求公众意见，于2022年1月24日结束。这些规则的条款大多将于2022年1月1日生效，旨在限制

通过将网络外服务的成本分摊限制在网络内水平、要求网络外支付的成本分担以抵消网络内免赔额、设置自付最高限额、披露针对余额计费的患者保护措施以及在某些情况下禁止余额计费，来增加患者的自付金额。这些规则还建立了独立的纠纷解决程序，空中救护车服务的提供者、设施或提供者以及健康计划或发行者将使用这些程序来确定某些网络外医疗服务的最终付款超出允许的患者成本分担，并要求某些提供者和设施向未参保(或自付)个人提供善意的费用估计，以便他们可以知道在寻求医疗保健时预期的成本。目前尚不清楚这些变化将如何影响我们的收入、坏账，以及我们的医疗集团在各个市场处于网络地位的竞争优势。合规将需要额外的培训和建立新的保障措施，以使我们医疗集团的账单和收款做法符合这些临时最终规则的新要求。

报销的不确定性也会影响我们的VBC收入。除了付款人可能对我们现有的VBC安排的条款进行更改外，我们的VBC收入也面临风险，这是基于某些VBC安排的付款率的年度波动，例如Medicare Advantage付款率、患者归属的变化以及付款人对计划设计的更改。同样，支付方信息的延迟可能会阻止我们的医疗集团进行任何必要的更改，以缓解任何质量问题、归属更改或总护理成本。此外，CMS针对参加Medicare Advantage的健康计划的风险调整支付系统可能会对我们的医疗集团从我们签约的Medicare Advantage支付方获得的付款产生重大影响。尽管我们和我们的付款人已经实施了审计和监控程序，以收集并向CMS提供准确的风险调整数据，但这些程序可能不足以确保此类数据的准确性。CMS还可能改变他们衡量风险的方式，这种变化对我们业务的影响是不确定的。

估计我们根据与付款人的某些VBC协议确认的收入金额存在重大风险，如果我们对收入的估计存在重大错误，可能会影响我们确认收入的时间和金额，或对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

估计我们在报告期内根据我们与付款人的VBC安排确认的收入金额存在重大风险。由于正在进行的保险覆盖范围变化、地理覆盖范围的差异、对合同覆盖范围的不同解释以及其他付款人问题，例如确保适当的文件，计费和收取过程很复杂。确定适用于我们患者的主要和次要覆盖范围，以及每月发生的患者覆盖范围的变化，需要复杂的、资源密集型的过程。在确定福利的正确协调方面存在错误，可能会导致向付款人退款。与联邦医疗保险和医疗补助计划相关的收入还需要估计与主要政府付款人未支付的金额相关的风险，这些金额最终将从支付第二次保险的其他政府计划、患者的商业健康计划第二次保险或患者中收取。在我们医疗集团提供服务后，托收、退款和付款人撤回通常会持续长达三年或更长时间。如果我们对收入的估计存在重大不准确，可能会影响我们确认收入的时间和金额，并对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

患者支付者组合的变化以及商业支付者之间的整合可能导致我们的报销率下降，可能会对我们的收入和运营结果产生不利影响。

我们的医疗集团为患者提供的患者护理服务所获得的金额由许多因素决定，包括我们Privia医生的患者的付款人组合以及我们的患者的医疗保险公司使用的报销方法和费率。VBC的报销率通常高于传统FFS安排下的报销率，VBC为我们提供了一个机会，通过投资于人口健康服务来更好地管理特定患者的护理，从而获得任何额外的盈余，这反过来应该会降低护理的总成本。在某些VBC安排下，我们的管理服务组织或我们的ACO可能会收到特定的护理管理费、行政费或其他费用，以涵盖此类人口健康和护理管理服务，这些费用可能是针对此类服务的每个会员每月的固定费用，或PMPM。在FFS安排下，我们的医疗集团在向病人提供服务时，直接向商业付款人收取费用。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，FFS安排分别占本公司实习收藏的91.2%、89.7%及93.1%，而VBC于截至2021年、2020及2019年12月31日止年度的实习收藏分别占8.5%、8.6%及6.6%。

支付者组合的任何变化，可能是由于支付者对此类狭窄网络产品的限制或经济低迷导致更多未参保的患者或由州医疗补助计划投保的患者造成的，都可能对我们的医疗集团从商业支付者那里获得的整体报销产生不利影响。此外，付款人组合的变化可能会对我们招募新医生加入我们的医疗集团的能力产生不利影响，这可能会对我们的增长战略和财务预测产生不利影响。

医疗保健行业也经历了跨市场细分的整合趋势，包括商业支付者的整合，导致更大的支付者，鉴于其市场份额，这些支付者具有显著的讨价还价能力。商业支付者的付款是协商费率的结果。根据与更大付款人的重新谈判，这些费率可能会下降，从而导致与医疗保健提供者达成更高的折扣费用安排。因此，支付者越来越多地要求折扣的费用结构，或者医疗保健提供者承担与其参保人的总护理成本相关的全部或部分财务风险。

我们的医疗集团或ACO参与者提供的服务质量下降可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们监控和管理质量指标，包括Medicare Advantage计划和MSSP质量指标的星级评级，并代表我们的医疗集团和ACO参与者提交质量数据。未能达到质量指标的门槛标准可能会导致任何共享储蓄或其他奖金的损失，或者导致VBC安排下的此类付款减少。此外，在Medicare Advantage Plans的星级评级系统下，较低的星级评级对应较低的质量评级，最终导致根据质量奖金计划向参与提供商支付的较低金额。此外，随着MIPS和APM的实施，较低的质量分数最终会导致Privia医生的Medicare B部分FFS付款上调或下调。此外，较低的质量评级可能会导致附属医生终止参与特定商业支付方产品的能力，或导致我们的医疗集团无法参与特定的VBC安排、分级网络或狭窄网络产品。所有这些可能的结果都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

如果我们不能保持和提高我们的声誉和品牌认知度，包括通过维护和保护商标，我们的业务和经营结果将受到损害。

我们相信，保持和提高我们的声誉和品牌认知度对于我们与医疗集团、Privia提供商、患者、ACO参与者和商业付款人的关系至关重要，对于我们吸引新的医疗集团、Privia医生和患者的能力也至关重要。推广我们的品牌可能需要我们进行大量投资，我们预计，随着我们的市场竞争日益激烈，这些营销举措可能会变得越来越困难和昂贵。我们的营销活动可能不会成功或增加收入，如果这些活动增加了收入，增加的收入可能无法抵消我们产生的费用，我们的运营结果可能会受到损害。此外，任何降低我们或我们管理层声誉的因素，包括未能达到我们的医疗集团、Privia医生、ACO参与者、医疗系统或医院合作伙伴、患者或商业付款人客户的期望，或涉及或围绕我们、我们的一个医疗集团或我们的管理层的任何不利宣传或诉讼，都可能使我们更难吸引新的Privia医生。同样，由于我们现有的医疗集团经常作为我们未来的Privia医生或新的医疗集团的推荐人，任何声誉方面的担忧都可能削弱我们获得更多新的Privia医生和医疗集团的能力。此外，任何不利的政府付款人审计所产生的负面宣传都可能损害我们的声誉。如果我们不能成功地维护和提高我们的声誉和品牌认知度，我们的业务可能无法增长，我们可能会失去与Privia医生、医疗集团、ACO参与者、医疗系统或医院合作伙伴、患者或商业付款人客户的关系，这可能会损害我们的业务, 经营业绩和财务状况。

我们拥有或许可的注册或未注册商标或商号可能被质疑、侵犯、规避、宣布通用、失效或被确定为侵犯或稀释其他商标。我们可能无法保护我们在这些商标和商品名称上的权利，我们需要这些权利来建立与患者、付款人和其他合作伙伴的知名度。此外，第三方可以在将来申请注册与我们的商标相似或相同的商标。如果他们成功注册或发展了此类商标的普通法权利，而我们未能成功挑战此类第三方权利，我们可能无法在某些相关司法管辖区使用这些商标将我们的技术商业化。如果我们不能根据我们的商标和商号建立名称认可，我们可能无法有效竞争，我们的品牌认知度、声誉和运营结果可能会受到不利影响。

我们的销售和实施周期可能很长且不可预测，需要相当长的时间和费用，这可能会导致我们的运营结果波动。

医生加入我们医疗集团的销售周期从最初接触潜在的潜在客户到合同执行，变化很大，而且不可预测。此外，一旦医生签署了与我们其中一个医疗集团相关的协议，就会有一段很长的实施期，医生和他或她的工作人员将接受我们的EMR、平台和工作流程方面的培训，这段时间可能从Privia医生与他或她的医疗集团上线前的两到八个月不等。在这样的实施期间，我们在没有任何相应收入的情况下产生与实施相关的成本。我们的销售工作包括培训潜在的Privia医生，使他们了解我们的市场产品、医疗保健行业以及加入医疗集团后医生执业的预期投资回报。未来我们可能会经历更长的销售周期，特别是在进入新的地理市场方面，以及随着市场变得更加成熟和集中，这可能会导致更多的前期销售成本，以及在完成Privia医生销售时的可预测性。如果我们的销售周期延长，或者我们大量的前期销售和实施投资不能产生足够的销售额来证明我们的投资是合理的，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

由于我们预计将快速增长，我们的医生招聘成本可能会超过我们积累的经常性收入，我们可能无法通过规模经济降低总运营成本，从而无法实现盈利。Privia医生在我们的技术平台上生活的任何增加或意想不到的成本或意外延误，包括我们无法控制的因素造成的延误，都可能导致Privia医生在我们的技术平台上生活之前终止他或她的关系，导致我们的运营业绩和增长目标受到影响。此外，如果Privia医生在

在最初的期限内，我们不太可能收回与此类Privia医生相关的已支出采购成本，这可能会对我们的收入和利润产生负面影响。

如果我们不能及时为Privia医生和新的医疗集团实施Privia技术解决方案，或及时解决Privia提供商和患者的担忧，包括任何技术和账单问题，我们可能会失去医疗集团、Privia提供商和他们的患者，我们的声誉可能会受到损害。

Privia医生的无缝入职，无论是由我们自己完成的，还是通过第三方供应商完成的，包括关于转换和使用我们的EMR的培训、Privia医生及其支持人员的教育、Privia医生和其他具有适用联邦医疗保健计划和商业支付者的提供商的资格认证、关于现金流处理的培训、网站开发、以及建立工作流程和定制的EMR支持(如果有)，对于及时过渡到我们的技术支持平台至关重要。截至2021年12月，Privia平台上的做法由大约50家不同的EMR供应商转换而来。如果我们面临意想不到的实施困难，或者Privia医生及其支持人员无法顺利过渡到我们的运营模式，我们可能会推迟新医生业务的上线日期，这可能会对我们的收入产生负面影响。此外，如果Privia医生和他或她的支持人员的实施过程没有成功执行，或者如果执行延迟，我们可能会产生巨大的成本，Privia医生可能会感到不满，决定既不继续实施，也不在我们的技术支持平台上运行。在这种情况下，我们冒着被Privia医生起诉的风险，特别是如果他或她失去了访问他或她的历史商业付款人合同的权限。此外，运营模式不那么强健、实施成本更低的竞争对手可能会危及我们的供应商和商业支付者关系。

Privia提供商及其患者依赖我们的呼叫中心支持服务来解决他们的运营问题，包括与Privia技术解决方案和服务相关的技术问题，以及患者账单查询，我们可能无法足够快地做出响应，以适应支持服务需求的短期增长，特别是在我们扩大Privia医生和患者基础规模的情况下。我们也可能无法修改我们的支持服务的格式，以与竞争对手提供的支持服务的变化竞争。很难预测呼叫中心支持服务的需求，如果需求大幅增加，我们可能无法为Privia医生及其患者提供令人满意的支持服务。此外，如果我们不能及时满足Privia医生及其患者的需求或进一步发展和增强我们的支持服务，或者Privia医生或患者对我们或所提供的呼叫中心支持服务的质量不满意，那么我们可能会产生额外的成本来解决这种情况，或者在某些市场，由于这种不及时或糟糕的表现而被要求发放信用或招致罚款，我们的盈利能力可能会受到损害，我们Privia医生和他们的患者对我们的支持服务的不满可能会损害我们留住Privia医生及其患者的能力。此类Privia医生可能不会续签合同、寻求终止与我们的关系或以不太优惠的条款续签。此外，与Privia医生关系相关的负面宣传，无论其准确性如何，都可能会影响我们的声誉或在市场上竞争新Privia医生的能力，从而进一步损害我们的业务。如果其中任何一种情况发生，我们的收入可能会下降，我们的业务, 财务状况和业务结果可能会受到不利影响。

如果我们不继续创新和发展我们的服务产品，使其对我们的医疗集团、Privia医生及其患者、我们的医疗系统或医院合作伙伴有用，我们可能无法保持竞争力，无法达到我们的增长预期，我们的收入和运营结果可能会受到影响。

美国的医疗保健市场正处于结构变革的早期阶段，并正在迅速向更加注重技术解决方案和以客户为中心的VBC模式发展。我们的成功取决于我们是否有能力跟上技术发展的步伐，满足日益复杂的医生、付款人和患者的要求，并保持市场的接受度。我们未来的财务业绩将在一定程度上取决于医疗保健市场的增长，以及我们适应市场新兴需求的能力，包括适应我们的医疗集团、Privia医生及其患者、我们的医疗系统和医院合作伙伴以及我们的商业支付客户访问和使用我们的技术支持平台、Privia技术解决方案和我们的运营模式的方式。我们的竞争对手正在不断开发产品和服务，这些产品和服务可能会变得更有效率，或者对Privia医生及其患者、我们的医疗系统或医院合作伙伴或我们的商业付费客户具有吸引力。因此，我们必须继续在研发上投入大量资源，以增强我们现有的服务产品，推出这些客户想要的新的高质量服务和应用，同时以具有竞争力的价格提供我们的平台、Privia技术解决方案和Privia运营模式。如果我们无法预测客户喜好或行业变化，或者如果我们无法及时或具有成本效益地修改我们的服务产品，我们可能会失去医疗集团、Privia医生、患者、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户。如果我们的创新不能满足我们众多利益相关者的需求，没有及时抓住市场机会，或者没有有效地推向市场，我们的运营结果也可能受到影响, 包括由于延迟发布或无效或有错误或缺陷的发布的结果。随着技术的不断发展，我们的竞争对手可能能够提供与我们的技术支持平台、Privia Technology解决方案或Privia运营模式产生的结果基本相似或更好的结果。这可能会迫使我们在其他服务属性上进行竞争，并花费大量资源以保持竞争力。

如果我们现有的医疗集团、Privia提供商、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者或付款人客户不继续与我们续签合同、以较低的费用水平续签或拒绝向我们购买其他应用程序和服务，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们预计与医疗集团、Privia提供商、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户续签现有合同将获得很大一部分收入。例如，作为我们增长战略的一部分，我们最近专注于扩大我们的医疗集团的收入增加机会，如我们的虚拟访问平台的开发，我们的抄写计划，以及在我们的大西洋中部市场开设一个中心实验室。因此，实现高客户保留率并销售更多应用程序和服务对我们未来的业务、收入增长和运营结果至关重要。

可能影响我们的保留率和我们销售额外解决方案和服务能力的因素包括但不限于以下因素：

•我们支持技术的平台和技术解决方案的价格、性能和功能；

•Privia医生接受和采用新的服务并利用新的增加收入的机会；

•竞争解决方案的可用性、价格、性能和功能；

•我们有能力开发、公平定价并向Privia医生和付款人客户销售互补的解决方案和服务；

•我们支持技术的平台、EMR、托管基础设施和托管服务的安全性、性能和稳定性；

•适用的保健法律、法规和趋势的变化；以及

•我们医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户的业务环境。

我们通常与我们的医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户签订多年合同，这些合同的初始期限通常为三年，并自动续签连续一年的期限。如果我们的医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户未能续签合同，以较差的条款或较低的费用水平续签合同，或无法使用从我们获得的其他产品和服务，我们的收入可能会下降，或者我们未来的收入增长可能会受到限制。如果我们的任何医生诊所在实施开始后终止了与我们的关系，我们不仅将失去在实施过程中投入的时间、精力和资源，而且我们还将失去在同一时期利用这些资源与其他Privia医生建立关系的机会。

如果不能充分扩大我们的直销队伍和业务开发人员，将阻碍我们的增长。

我们相信，我们未来的增长将取决于我们直销队伍的持续发展及其获得新Privia医生的能力，同时我们的实施团队和执业顾问管理现有的附属医生关系。此外，我们依赖我们的业务开发人员来确定和发展与新的医疗集团和医疗系统或医院合作伙伴在新的地理市场的潜在关系。特别是考虑到我们业务和Privia运营模式的复杂性，确定和招聘合格的人员并对他们进行培训需要大量的时间、费用和关注。新的销售代表可能需要六个月或更长的时间才能接受充分的培训并提高工作效率。如果我们扩大和培训直销队伍和业务开发人员的努力不能产生相应的收入增长，我们的业务可能会受到不利影响。特别是，如果我们无法招聘和培养足够数量的生产性直销和业务开发人员，或者如果新人员无法在合理的时间内达到预期的生产力水平，我们的预期增长将受到阻碍。

我们的定价可能会随着时间的推移而变化，我们为Privia Technology解决方案和Privia运营模式高效定价的能力将影响我们的运营结果，以及我们吸引或留住医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和商业付款人客户的能力。

我们向我们的医疗集团收取的管理费和行政管理费通常是按照非所有医疗集团提供的FFS收藏品的百分比设定的，根据州费用拆分法律，这种安排是允许的。例如，佛罗里达州严格限制管理费的百分比，并以固定的年度金额结构。虽然Privia医生已经从付款人那里获得了护理管理费、行政费或类似费用，但Privia通常会保留这些费用，以抵消他们提供人口健康服务的成本。在过去，我们允许Privia医生在点菜的基础上购买其他服务。虽然我们根据以前的经验、与服务相关的成本投入以及我们的医疗集团、Privia医生、医疗系统或医院合作伙伴、ACO参与者和付款人客户的反馈来确定这些价格，但我们的评估可能不准确，我们可能对Privia Technology解决方案和我们的运营模式定价过低或过高，这可能需要我们继续调整定价模型。然而，我们的价格保持不变是至关重要的。

在市场上具有竞争力的同时，提供合理的投资回报，使我们能够经济地提供此类服务。此外，根据联邦和州欺诈和滥用法律，如反回扣法规和斯塔克法，此类费用通常必须是公平的市场价值。此外，随着我们的应用和服务的变化，我们可能需要或选择修改我们的定价，因为我们在这些领域的先前经验将是有限的。我们定价模式的这种变化或我们无法有效地为我们的服务定价可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况，并影响我们预测未来业绩的能力。

我们的增长战略可能被证明不可行，我们可能无法实现预期的结果。

我们的业务战略是通过在现有市场扩大我们的Privia医生并在新的地理市场建立新的医疗集团来实现快速增长。新的市场增长在很大程度上依赖于与这些新的地理市场中的主要医疗实践或卫生系统或医院合作。同样，我们的增长战略依赖于医疗集团同店销售额的增长，通过提供新的收入增加服务，例如我们的虚拟访问平台，帮助我们的医疗集团招募新的患者，以及代表我们的医疗集团与商业支付者合作或签订合同以达成新的VBC安排。我们寻求增长机会，既有有机的，也有通过与付款人或其他医疗保健提供者结盟的。我们实现有机增长的能力取决于许多因素，包括我们执行同店销售增长战略的效率。我们不能保证我们会成功地推行我们的增长战略。如果我们未能正确评估和执行新的业务机会，或者如果我们在一个或多个其他“风险因素”下产生不利影响，我们可能无法实现预期的收益，并可能导致成本增加。

我们的增长战略涉及许多风险和不确定因素，包括：

•我们可能无法以对我们的医疗集团有利的条款成功地与商业付款人签订合同。此外，我们还与非Privia ACO、独立医生协会(IPA)、医生医院组织(PHO)等其他医生执业和中介实体争夺付款人关系，其中一些组织可能比我们拥有更多的资源。由于医疗保健行业的持续整合，这种竞争可能会加剧，这可能会增加我们寻求此类机会的成本；

•我们可能无法招募或保留足够数量的新医疗集团或Privia医生或患者来执行我们的增长战略，并且我们可能会产生招募Privia医生或新患者的巨额成本，并且我们可能无法招聘足够数量的Privia医生和/或新患者来抵消这些成本；

•我们可能无法与足够数量的Privia医生执行医生服务协议，并且可能无法将新的Privia医生、他们的支持人员或我们的员工整合到我们的运营模式中；

•在将我们的业务扩展到新市场时，我们可能被要求遵守可能与我们目前所在州不同的法律和法规，遵守这些法律可能会减缓我们的预期增长或限制我们现有医生的潜在市场；以及

•根据新地理市场的性质，我们可能无法在我们进入的每个地理市场全面实施我们的Privia运营模式，这可能会对我们的收入和财务状况产生负面影响。

不能保证我们将能够成功地利用增长机会，这可能会对我们的商业模式、收入、运营结果和财务状况产生负面影响。

如果我们不能有效地管理我们的增长，我们可能无法执行我们的业务计划，无法保持高水平的利益相关者服务和患者满意度，也无法充分应对竞争挑战。

我们已经并可能继续经历快速增长和组织变革，这已经并可能继续对我们的管理层以及我们的运营和财务资源提出重大要求。此外，随着我们改进业务、财务和管理控制以及报告系统和程序，我们的组织结构可能会变得更加复杂。我们可能需要大量的资本支出和分配宝贵的管理资源，才能在这些领域实现增长和变化。我们必须有效地增加员工人数，并继续有效地培训和管理我们的员工。如果我们不能及时和成功地缓解增长对资源的压力，我们将无法有效地管理我们的业务。如果我们不能有效地管理我们预期的增长，我们的服务质量可能会受到影响，这可能会对我们的品牌和声誉产生负面影响，并损害我们吸引和留住医疗集团、Privia提供商、患者和员工的能力。

此外，随着我们业务的扩大，我们继续保持高水平的利益相关者服务和满意度是很重要的。随着我们Privia医生基础的持续增长，我们将需要通过雇用或合同安排来扩大我们的人口、健康、患者服务和其他人员，以提供个性化的利益相关者服务。如果我们的医疗集团不能继续提供高质量、高成本效益、让患者满意的医疗服务，我们的声誉以及我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响，包括无法实现任何VBC安排的好处。

新的医疗集团和Privia提供商必须获得适当的认证，并参加商业付款人计划和联邦医疗保健计划，我们的医疗集团才能获得其服务的报销，注册过程可能会出现重大延误。

每当有新的Privia提供者加入我们的某个医疗集团或我们与新的医疗集团合作时，我们必须在适用于Medicare和Medicaid计划以及某些商业付款人计划的集团识别号下认证并登记新的Privia提供者或医疗集团，然后适用的医疗集团才能获得由新Privia提供者向这些计划的受益人或参与者提供的医疗服务的报销。预计获得注册批准的时间有时很难预测。未能及时或准确地完成必要的认证信息，无论是新的Privia提供商的过错还是我们的过错，都会导致延迟偿还，这可能会对我们的现金流和收入产生不利影响。

关于联邦医疗保险，只要正确提交了个人联邦医疗保险登记申请和分配，提供者就可以追溯地向联邦医疗保险支付在登记生效日期前30天提供的服务的费用。此外，投保规则规定，投保的生效日期将是医疗保险承包商正确提交和批准投保申请的日期或提供者开始提供医疗服务的日期中较晚的日期。如果我们无法及时适当地为Privia提供者投保(在该提供者开始提供患者护理服务后至少30天)，则受影响的医疗集团可能无法为在投保生效日期前30天以上向Medicare受益人提供的任何服务向Medicare支付费用。关于医疗补助，新的登记规则以及州是否允许提供者在提交登记申请之前对提供的服务追溯收费，各州各不相同。如果不及时招募提供者，可能会减少我们医疗集团的收入，并对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

按照目前的结构，ACA增加了对联邦医疗保险和医疗补助的额外登记要求，通过实施法规和加强执法审查，这些要求得到了进一步加强。例如，每个登记的提供者必须定期重新验证其登记，并且必须及时更新Medicare承包商和许多州的Medicaid计划的重大变化。CMS还可以对提交不完整或不准确信息的提供商或与其他提供商有关联的提供商施加处罚，CMS认为这些提供商存在不适当的欺诈、浪费或滥用风险。如果我们未能遵守这些和其他要求来维持我们的投保，Medicare和Medicaid可能会拒绝继续未来的投保或撤销我们的投保和账单特权。此外，联邦医疗保险现在要求医生向联邦医疗保险受益人提供服务的新地点进行现场访问，以确认登记信息。

登记、许可、认证和认可的要求可能包括在所有权转移或变更或某些其他变化的情况下通知或批准。与我们有合同的其他机构或商业付款人可能有类似的要求，其中一些过程可能很复杂。未能提供必要的通知或获得必要的批准可能会导致延迟或无法完成收购或转让、失去许可证、报销失效或其他处罚。虽然我们做出了合理的努力以充分遵守这些要求，但我们不能向您保证，管理这些项目或授予我们合同的机构不会发现我们在某些实质性方面没有遵守。不合规的发现以及由此导致的任何付款延误、退款要求或其他制裁可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们依赖互联网基础设施、带宽提供商、其他第三方和我们自己的系统为Privia医生和他们的患者提供技术支持的平台，这些第三方或我们自己的系统提供的任何服务的任何故障或中断都可能使我们面临诉讼，导致我们的管理费降低或对我们的管理服务组织施加经济处罚，并损害我们与Privia医生、我们的医疗集团和他们的患者的声誉和关系。

我们维持我们的技术平台，包括我们的虚拟医疗服务的能力，取决于互联网基础设施的开发和维护，以及第三方提供的其他电信服务。这包括以必要的速度、数据容量和安全维持可靠的网络连接，以提供可靠的互联网接入和服务以及可靠的电话和传真服务。根据我们的服务水平承诺，我们的平台旨在无明显中断地运行。

然而，我们过去在这些系统中经历过有限的中断，包括我们的EMR和平台的性能暂时放缓，未来我们可能会经历类似或更严重的中断。我们依赖内部系统以及第三方供应商(包括网络和基础设施设备提供商)来维护我们的平台和相关服务。我们目前没有为其中一些服务维护多余的系统或设施。这些系统或服务的中断，无论是由于系统故障、网络事件、物理或电子入侵或其他事件，都可能影响我们平台或服务的安全性或可用性，包括访问我们的EMR、患者日程安排、患者和Privia医生门户，并阻止或抑制我们的Privia医生及其患者访问我们的平台或服务的能力。如果这些系统或设施中的一个或多个发生灾难性事件，我们可能会经历长时间的系统不可用，这可能会导致补救这些问题的巨额成本，或损害我们与Privia医生和我们的业务的关系。

此外，第三方提供商提供的网络接入、电信或主机代管服务的任何中断，或第三方提供商的系统或我们自己的系统无法处理当前或更高使用量的任何故障，都可能严重损害我们的业务。我们对我们的第三方供应商实行有限的控制，这增加了我们在他们提供的服务出现问题时的脆弱性。与这些第三方技术和信息服务或我们自己的系统相关的任何错误、故障、中断或延迟都可能损害我们与我们的医疗集团、Privia医生、患者、付款人和其他网络参与者的关系，并使我们承担第三方责任。

我们互联网连接的可靠性和性能可能会因使用率增加、拒绝服务攻击或相关网络事件而受到损害。由于互联网基础设施的部分损坏，其他公司通过互联网提供的服务经历了各种中断和其他延迟，这些中断和延迟可能会影响我们未来的系统和服务。这些停机和延误可能会降低互联网的使用水平，以及我们提供基于互联网的服务的互联网可用性。上述任何一项都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营结果和前景。

此外，我们的Privia医生附属诊所代表我们的医疗集团提供某些支持服务，作为其各自医疗集团的业务伙伴。在这种能力下，他们提供支持我们的平台的某些服务，例如，互联网服务接入、调制解调器和访问我们的EMR的计算机硬件，而患者健康信息有时可能驻留在这些硬件上，包括传统服务器。虽然每个传统诊所都有义务按照HIPAA和州法律提供此类服务，并获得网络安全保险以涵盖任何违规或安全事件，但如果不遵守这些义务，可能会导致我们的医疗集团作为HIPAA下的承保实体受到处罚。此外，根据州法律，此类事件可能导致对患者的责任，并可能损害我们在Privia医生及其患者中的声誉，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。

我们依赖第三方供应商来托管和维护我们的技术支持平台。

我们依赖第三方供应商来托管和维护我们的技术支持平台。我们提供解决方案和服务以及运营业务的能力取决于我们与第三方供应商保持关系，以及建立新的关系以满足我们不断变化的业务需求。我们与这些供应商关系的任何恶化，或我们未来未能与供应商达成协议，都可能损害我们的业务和我们实施增长战略的能力。由于我们收集和管理的大量数据，尽管我们在供应商的设施采取了预防措施，但如果发生自然灾害、网络事件、在没有足够通知的情况下关闭设施的决定或其他意想不到的问题，可能会导致我们不遵守隐私法律和法规，丢失专有或个人信息，并导致我们的服务长期中断。这些服务中断还可能导致我们的医疗集团、Privia提供商、患者和网络成员无法使用我们的平台，并削弱我们提供解决方案和服务以及管理我们与新的和现有的医疗集团、Privia提供商、患者和网络成员的关系的能力。但是，我们确实维护与我们平台的关键组件相关的冗余。

如果我们的第三方供应商不能或不愿意提供必要的服务来支持我们的业务，或者如果我们与这些供应商的协议终止，我们的运营可能会严重中断。为方便起见，许可方可能会单方面终止我们的某些供应商协议，如果终止此类协议，我们可能无法在未来以合理的条款或根本无法达成类似的关系。在将此类服务过渡到我们自己或其他第三方供应商时，我们还可能招致巨额成本、延误和业务中断。此外，第三方供应商可能无法提供所需的服务，以便快速满足我们不断变化的业务需求或规模。上述任何一项都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营结果和前景。

Privia Technology解决方案可能无法正常运行，这可能会损害我们的声誉、引发针对我们的索赔或将我们的资源应用于其他目的，其中任何一项都可能损害我们的业务。

我们基于技术的平台为患者提供了与Privia医生安排服务以及与提供者沟通和互动的能力，它还允许我们的Privia提供者简化患者图表，找出护理方面的差距，并进行虚拟访问(通过视频、电话或互联网)。专有软件开发既耗时、昂贵又复杂，并可能涉及不可预见的困难。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现阻碍我们的专有软件正常运行的其他问题。我们目前正在为一些新的应用程序和服务实施软件。如果我们的解决方案不能可靠地发挥作用或未能达到医疗集团、Privia提供商或患者在绩效方面的期望，我们可能会失去或无法发展我们的Privia提供商和患者，我们可能会对我们和我们的医疗集团提出责任索赔，我们的医疗集团、附属提供商、医疗系统合作伙伴和ACO参与者可能会试图取消与我们的关系。这可能会损害我们的声誉，并削弱我们吸引或维持医疗集团、Privia医生、患者以及与商业付款人的关系的能力。

我们灾难恢复系统或管理连续性规划的中断可能会限制我们有效运营业务的能力。

我们的信息技术系统促进了我们开展业务的能力。虽然我们已经制定了灾难恢复系统和业务连续性计划，但灾难恢复系统中的任何中断或这些系统无法作为

根据问题的严重程度，预计可能会限制我们有效监测和控制我们业务的能力，从而对我们的业务结果产生不利影响。尽管我们实施了各种安全措施，但我们的信息技术系统可能会受到物理或电子入侵，以及未经授权篡改或总部所在地任何与天气有关的中断造成的类似中断。此外，如果我们的大量管理人员在发生灾难时无法提供服务，我们有效开展业务的能力可能会受到不利影响。

我们可能会面临法律程序和诉讼，包括知识产权和隐私纠纷，这些纠纷的辩护成本很高，可能会对我们的业务和运营结果造成实质性损害。

在正常业务过程中，我们可能是诉讼和法律程序的一方。这些问题往往代价高昂，而且会对正常的商业运营造成干扰。我们可能面临指控、诉讼和监管调查、关于索赔提交的审计和调查、索赔报销证明文件、Privia提供商提供的服务编码、数据隐私、安全、劳工和就业、消费者保护和知识产权侵权、挪用和其他侵权行为，包括与隐私、专利、宣传、商标、版权和其他权利相关的索赔。我们还可能面临与我们的收购、证券发行或商业实践相关的指控或诉讼，包括公开披露我们的业务。诉讼和监管程序可能会旷日持久、代价高昂，结果也很难预测。其中某些事项可能包括对巨额或不确定数额损害赔偿的投机性索赔，也可能包括对强制令救济的索赔。此外，我们的诉讼费用可能会很高。与诉讼或任何此类法律程序有关的不利结果可能会导致巨额和解费用或判决、处罚和罚款，或者要求我们修改服务或要求我们停止为某些患者或地区提供服务，所有这些都可能对我们的地理扩张和收入增长产生负面影响。我们还可能接受定期审计，这可能会增加我们的合规成本，并可能要求我们改变业务做法，这可能会对我们的收入增长产生负面影响。管理法律程序、诉讼和审计，即使我们取得了有利的结果，也是耗时的，并转移了管理层对我们业务的注意力。监管程序、诉讼、索赔和审计的结果不能肯定地预测, 而为未决诉讼和其他法律、监管和审计事项确定准备金需要做出重大判断。不能保证我们的预期将被证明是正确的，即使这些问题以有利于我们的方式解决，或者没有重大的现金和解，这些问题以及提起诉讼或解决它们所需的时间和资源可能会损害我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和我们普通股的市场价格。

我们和我们的医疗集团、Privia提供商、ACO、管理服务组织也可能因向Medicare和Medicaid计划提交涉嫌欺诈性或其他不适当的服务账单而受到FCA和类似州法律的诉讼。这些诉讼可能由政府当局以及私人当事人亲属发起，他们通常是心怀不满的员工或医生，可能涉及巨额金钱损害赔偿、罚款、律师费，以及向成功提起这些诉讼的私人原告以及联邦医疗保健项目支付赏金。近年来，政府监督和执法部门在调查和采取法律行动打击潜在的欺诈和滥用方面变得越来越积极和积极，特别是在医疗保健行业。

此外，我们的业务使我们的医疗集团和Privia提供商面临潜在的医疗事故、专业疏忽或其他相关行为或索赔，这些行为或索赔是医疗保健服务提供所固有的。我们的管理服务组织和ACO也可能受到渎职索赔，因为我们被指控限制了医疗必要的服务，或者在设定激励措施方面存在疏忽，这对患者的结果不利。无论是否有正当理由，这些索赔都可能导致我们产生巨额成本，并可能对我们的财务资源造成重大压力，转移管理层对我们核心业务的注意力，损害我们的声誉，并对我们吸引和留住病人的能力产生不利影响，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

虽然我们和我们的医疗集团和Privia提供商维持着第三方专业责任保险的承保范围，但针对我们的索赔可能会超出我们保单的承保范围，或者特定索赔可能被排除在承保范围之外(例如，侵权索赔或缺乏患者同意的索赔)。即使保险单承保了任何专业责任损失，这些保险单通常也有大量的免赔额，我们要对此负责。超过适用保险范围的专业责任索赔可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，任何针对我们的专业责任索赔，无论是否合理，都可能导致我们的专业责任保险费增加。保险范围的成本各不相同，可能很难获得，我们不能保证我们将来能够以我们可以接受的条款或根本不能获得保险范围。如果我们的保险和索赔成本增加，那么我们的收入可能会下降。

我们的业务有赖于我们有能力有效地投资、改进和妥善维护我们的信息技术和其他业务系统的不间断运行和数据完整性。

我们的业务高度依赖于维护有效的信息系统以及我们用来为Privia提供商的患者服务、支持Privia提供商和护理团队、监控和管理我们的ACO、监控和管理(包括代表我们的管理服务组织报告)的数据的完整性和及时性，以及以其他方式运营我们的业务。由于我们收集和管理的数据量很大，系统中的硬件故障或错误可能会导致数据丢失或损坏，或导致我们收集的信息不完整或包含客户认为的不准确

意义重大。如果我们的数据因欺诈、腐败或其他错误而被发现不准确或不可靠，或者如果我们或我们雇用的任何第三方服务提供商未能有效地维护信息系统和数据完整性，我们可能会遇到运营中断，可能会影响我们的Privia医生、医疗集团、医疗系统或医院合作伙伴、患者和我们的商业计划客户，以及我们遵守Medicare计划、Medicare Advantage计划和MSSP以及商业VBC安排下的报告义务，并阻碍我们提供服务、为我们的服务制定适当的定价、保留和吸引医疗团体和Privia医生、管理VBC义务、确定护理和支出的总成本，建立适当的准备金，及时准确地报告财务结果，并保持监管合规性，等等。

我们的资讯科技策略和执行对我们的持续成功至为重要。我们必须继续投资于长期解决方案，使我们能够预见我们的医疗集团、Privia提供商、ACO和商业支付者的需求和期望，改善Privia提供商和患者的体验，在市场中发挥差异化作用，并防范网络安全风险和威胁。我们的成功在很大程度上取决于维持现有技术系统的有效性，并继续提供和加强技术系统，以符合成本效益和资源效益的方式支持我们的业务流程。越来越多的监管和立法改革将对我们的信息技术基础设施提出更多要求，这可能会对与我们的战略举措相关的其他项目的可用资源产生直接影响。此外，最近患者更多地参与医疗保健的趋势需要新的和增强的技术，包括更复杂的移动设备应用程序。技术之间的互联互通正变得越来越重要。我们还必须开发新的系统，以满足当前的市场标准，并与信息处理技术、不断发展的行业和监管标准以及患者需求的持续变化保持同步。如果不这样做，可能会带来合规挑战，并阻碍我们以具有竞争力的方式提供服务的能力。此外，由于系统开发项目本质上是长期的，它们可能比预期的完成成本更高，并且在完成时可能不会提供预期的好处。我们未能有效地投资、改善及妥善维持我们的资讯科技及其他业务系统的不间断运作及数据完整性，可能会对我们的营运结果造成不利影响。, 财务状况和现金流。

如果我们无法为我们的技术获得、维护和执行知识产权保护，或者如果我们的知识产权保护范围不够广泛，其他人可能能够开发和商业化与我们基本相似的技术，我们成功将我们的技术商业化的能力可能会受到不利影响。

我们的业务在一定程度上依赖于内部开发的技术和内容，包括软件、数据库、机密信息和专有技术，这些技术和内容的保护对我们业务的成功至关重要。我们依靠商标法、商业秘密法和版权法以及保密程序和合同条款的组合来保护我们内部开发的技术和内容以及我们的品牌的知识产权。随着时间的推移，我们可能会通过额外的商标、专利和其他知识产权申请来增加我们在保护我们知识产权方面的投资，这些申请的开发和维护可能既昂贵又耗时，无论是在初始准备和持续注册要求方面，还是在维护我们权利的成本方面。然而，这些措施可能不足以为我们提供有意义的保护。如果我们无法建立或保护我们的知识产权和其他权利，我们的竞争地位和我们的业务可能会受到损害，因为第三方可能能够将与我们基本相同的技术和软件产品商业化并使用，而不会产生我们所产生的开发和许可成本。我们拥有或许可的任何知识产权都可能受到挑战、无效、规避、侵犯或挪用，我们的商业秘密和其他机密信息可能以未经授权的方式泄露给第三方，或者我们的知识产权可能不足以让我们利用当前的市场趋势或以其他方式为我们提供竞争优势，这可能会导致代价高昂的重新设计工作、某些产品的中断或其他竞争损害。

监管未经授权使用我们的知识产权是困难和昂贵的。我们不时地寻求分析我们竞争对手的服务，并可能在未来寻求加强我们的权利，反对潜在的侵权者。然而，我们为保护我们的知识产权而采取的步骤可能不足以防止侵犯、挪用或其他侵犯我们的知识产权的行为。我们可能无法检测到未经授权使用我们的知识产权，或采取适当的步骤来执行我们的知识产权。任何不能切实保护我们的知识产权的行为都可能损害我们的竞争能力，并减少对我们技术的需求。此外，我们未能开发和妥善管理新的知识产权，可能会对我们的市场地位和商业机会产生不利影响。此外，我们的一些服务依赖于由第三方开发或获得许可的技术和软件，我们可能无法以合理的条款或根本无法维持与此类第三方的关系或在未来建立类似的关系。

知识产权立法的变化以及适用法院和机构对知识产权法的解释可能会产生不确定性。因此，尽管我们作出了努力，但我们可能无法获得和维护为我们提供竞争优势所需的知识产权。因此，如果我们不能获得、维护和执行我们的知识产权，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

第三方可能会指控我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权，并在某些情况下启动正式的法律程序，其结果将是不确定的，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的商业成功取决于我们开发、商业化和保护我们的技术平台、Privia Technology解决方案和Privia运营模式的能力，以及在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权或专有权利的情况下使用我们内部开发的技术的能力。知识产权纠纷的辩护成本可能很高，可能会分散管理层的注意力或资源，并可能导致我们的业务、经营业绩和财务状况受到影响。随着美国医疗保健市场的扩大和更多专利的发放，可能会有与我们的技术相关的专利颁发给第三方，但我们并不知道，或者我们必须挑战才能继续目前预期的运营，这种风险增加了。无论是否值得，我们都可能面临指控，指控我们、我们的合作伙伴或受我们赔偿的当事人侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的专利、商标、版权或其他知识产权。这种主张可以由寻求获得竞争优势的竞争者提出，也可以由其他当事人提出。此外，近年来，个人和团体开始收购知识产权资产，目的是提出侵权索赔，并试图从我们这样的公司获得和解。我们还可能面临指控，即我们的员工挪用了其前雇主或其他第三方的知识产权或专有权利。我们可能有必要提起诉讼为自己辩护，以确定第三方知识产权或专有权利的范围、可执行性和有效性。, 或确立或执行我们各自的权利。我们可能无法成功解决或以其他方式解决此类对抗性诉讼或诉讼。如果我们不能以我们可以接受的条件成功解决未来的索赔，我们可能被要求为此类索赔辩护，无论其潜在价值如何，这可能会耗费时间，分散管理层的注意力和财政资源，并且评估和辩护的成本可能会很高。任何此类诉讼的结果都很难预测，可能需要我们停止商业化或使用我们的技术，获得许可证，修改我们的服务和技术，同时开发非侵权替代品，或招致重大损害赔偿，和解费用，或面临临时或永久禁令，禁止我们营销或提供受影响的服务。如果我们需要第三方许可，可能无法以合理的条款或根本不提供，我们可能需要为我们的服务支付大量版税、预付费用或授予知识产权交叉许可。我们还可能不得不重新设计我们的服务，使其不会侵犯、挪用或侵犯第三方知识产权，这可能是不可能的，或者可能需要大量的金钱支出和时间，在此期间，我们的技术可能无法商业化或使用。即使我们达成协议，赔偿我们的此类费用，赔偿方也可能无法履行其合同义务。如果我们不能或根本不能获得被侵权技术的第三方许可，以合理的条款许可技术或从其他来源获得类似技术，我们的收入和收益可能会受到不利影响。

在正常业务过程中，我们可能不时受到与知识产权有关的法律程序和索赔的影响。我们目前不会受到第三方侵犯其知识产权的任何索赔。一些第三方可能比我们更有效地承担复杂诉讼的费用，因为他们拥有更多的资源。即使解决方案对我们有利，与知识产权索赔相关的诉讼或其他法律程序也可能导致我们产生巨额费用，并可能分散我们的技术和管理人员的正常责任。此外，可能会公布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。此外，任何法律程序的启动和继续产生的任何不确定因素都可能对我们筹集继续运营所需资金的能力产生重大不利影响。因此，第三方声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们不能保护我们的商业秘密、技术诀窍和其他专有和内部开发的信息的机密性，我们的技术价值可能会受到不利影响。

我们可能无法充分保护我们的商业秘密、技术诀窍和其他内部开发的信息。尽管我们尽合理努力保护这些内部开发的信息和技术，但我们的员工、顾问、Privia提供商和其他各方(包括独立承包商和与我们有业务往来的公司)可能会无意或故意向竞争对手披露我们的信息或技术。执行关于第三方非法披露或获取并使用我们内部开发的任何信息或技术的指控是困难、昂贵和耗时的，结果是不可预测的。此外，美国以外的法院有时不太愿意保护商业秘密、技术诀窍和其他专有信息，有关此类保护的法律在不同的司法管辖区有所不同。我们在一定程度上依赖于与我们开展业务的员工、独立承包商、顾问、客户和其他公司签订的保密、保密和发明转让协议，以保护我们的商业秘密、专有技术和其他知识产权以及内部开发的信息。然而，我们可能无法与我们的所有员工、独立承包商、顾问、客户和其他公司达成此类协议，这些协议可能不是自动执行的，或者可能被违反，我们可能没有足够的补救措施。此外，第三方可以独立开发类似或同等的专有信息，或以其他方式获取我们的商业秘密、专有技术和其他内部开发的信息。

对我们使用或许可数据的能力的任何限制，或我们未能许可数据和集成第三方技术的任何限制，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

Privia Technology解决方案中使用的一些技术和数据依赖于第三方的许可。我们预计，未来我们可能需要从第三方获得与我们的服务开发相关的额外许可证。此外，我们从政府实体、公共记录和第三方获得部分数据，用于特定的参与和使用。我们相信，我们拥有使用纳入我们服务的数据的所有必要权利。然而，我们不能向您保证，我们的信息许可证将允许我们将该信息用于所有潜在或预期的应用。此外，我们继续为患者提供综合医疗保健的能力取决于维护我们的平台，该平台部分填充了我们的合作伙伴在他们同意的情况下向我们披露的数据。如果这些合作伙伴根据适用法律撤销对我们维护、使用、取消身份识别和共享此数据的同意，我们的数据资产可能会降级。

在未来，数据提供商可以出于任何原因从我们手中撤回他们的数据或限制我们的使用，包括如果有竞争理由这样做，如果通过了限制使用数据的法律，或者如果发布了限制使用我们目前用于支持我们服务的数据的司法解释。此外，数据提供商未来可能无法遵守我们的质量控制标准，导致我们为适当使用数据而招致额外费用。如果大量数据提供商撤回或限制他们的数据，或者如果他们未能遵守我们的质量控制标准，并且如果我们无法识别和联系合适的替代数据提供商并将这些数据源整合到我们的服务中，我们向Privia医生、医疗集团、医疗系统或医院合作伙伴、患者和商业付款人客户提供适当服务的能力可能会受到实质性的不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们还集成到内部开发的应用程序中，并使用第三方软件来支持我们的技术基础设施。这些软件有些是专有软件，有些是开源软件。这些技术在未来可能无法以商业上合理的条件提供给我们，或者根本无法获得，而且一旦整合到我们自己内部开发的应用程序中，可能很难被取代。这些许可证中的大多数只有在双方同意的情况下才能续签，如果我们违反了许可证的条款，并且未能在指定的时间内纠正违规行为，则可能被终止。我们无法获得、维护或遵守这些许可证中的任何一项，可能会推迟开发，直到能够识别、许可和集成同等技术，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的大多数第三方许可证都是非排他性的，我们的竞争对手可能会获得使用这些许可证所涵盖的任何技术的权利，以便与我们直接竞争。我们使用第三方技术使我们面临更多风险，包括但不限于与将新技术整合到我们的解决方案中相关的风险、我们的资源从开发我们自己的内部开发技术中转移出来，以及我们无法从授权技术中获得足够的收入来抵消相关的采购和维护成本。此外，如果我们的数据供应商选择在未来停止对许可技术的支持，我们可能无法修改或调整我们自己的解决方案。

我们使用“开源”软件可能会对我们提供服务的能力产生不利影响，并使我们面临可能的诉讼。

我们使用开源软件来支持我们的技术平台、Privia技术解决方案和我们的Privia运营模式。将开源软件整合到其技术中的公司，有时会面临对开源软件的使用和/或遵守开源许可条款的质疑。因此，我们可能会受到要求拥有我们认为是开放源码软件的所有权或声称不遵守开放源码许可条款的各方的诉讼。一些开源软件许可证要求使用包含开源软件的软件的用户以不利条款或免费向此类软件公开披露全部或部分源代码和/或提供开源代码的任何衍生作品，其中可能包括用户有价值的专有代码。虽然我们监控开源软件的使用，并努力确保任何软件的使用都不会要求我们披露内部开发的源代码或违反开放源代码协议的条款，但此类使用可能会无意中发生，部分原因是开放源代码许可条款通常是模棱两可的。任何要求披露我们内部开发的源代码或支付违约损害赔偿金的要求，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，并可能帮助我们的竞争对手开发与我们相似或更好的服务。

如果作者或分发此类开源软件的其他第三方声称我们没有遵守其中一个或多个许可证的条件，我们可能会被要求招致针对此类指控的巨额法律费用，并可能受到重大损害赔偿，被禁止将我们包含开放源代码软件的服务商业化，进行代价高昂的重新设计工作，并被要求遵守对这些服务的繁琐条件或限制，这可能会扰乱服务的分发。不时会有针对将开源软件合并到其产品中的公司提出的挑战开源软件所有权的索赔，此类开源软件的许可人不对此类索赔提供任何担保或赔偿。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源码软件所有权的各方的诉讼。诉讼可能会让我们付出高昂的辩护费用，对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响，或者需要我们投入额外的研发资源来改变我们的服务。一些开放源码项目具有已知的漏洞和体系结构不稳定性，并以“原样”方式提供，如果不能妥善解决这些问题，可能会对我们平台的性能产生负面影响。如果我们不适当地使用或合并开放源码

如果我们的软件受到某些类型的开放源码许可证的限制，从而挑战我们以技术为基础的平台和服务的专有性质，我们可能会被要求重新设计我们的平台，停止我们平台的商业化或采取其他补救措施，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们依赖我们的高级管理团队和其他关键员工，失去一名或多名员工或无法吸引和留住其他高技能员工可能会损害我们的业务。

我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理团队和其他关键员工的持续服务。我们在运营、提供医疗服务、信息技术和安全、营销以及一般和行政职能方面依靠我们的领导团队。有时，由于高管或关键员工的聘用或离职，我们的管理团队可能会发生变化，这可能会扰乱我们的业务。我们与高管和其他关键人员的雇佣协议不要求他们在任何特定时期内继续为我们工作，因此，他们可以随时终止与我们的雇佣关系。失去一名或多名高级管理团队成员或其他关键员工可能会损害我们的业务。我们执行管理团队的变动也可能对我们的业务造成干扰和损害。

我们的医疗集团集中在弗吉尼亚州、马里兰州、哥伦比亚特区、德克萨斯州、田纳西州、佛罗里达州、加利福尼亚州和佐治亚州，我们可能无法成功地在新的地理市场建立业务。

我们很大一部分收入来自我们在弗吉尼亚州、马里兰州、哥伦比亚特区、德克萨斯州、田纳西州、佛罗里达州和佐治亚州的医疗业务。因此，我们在这里描述的许多风险敞口并没有因为地理焦点的多样化而得到缓解。此外，由于我们的业务集中在这些州，我们的业务可能会受到经济状况、自然灾害、传染病爆发(包括新冠肺炎)、政治动荡和其他我们无法控制的条件的不利影响，这些条件与其他州相比对这些州的影响不成比例。这种情况可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并扰乱我们医疗集团和Privia提供商的运营。

为了继续将我们的业务扩展到美国其他地区，我们将不得不投入资源来发现和探索这些感知到的机会。此后，除其他事项外，我们将不得不招聘和保留合格的人员，发展新的医疗集团，并与医生和其他医疗保健提供者建立新的关系。此外，我们将被要求遵守可能与我们目前运营的州不同的州的法律和法规，并可能面临对此类当地市场有更多了解的竞争对手。我们预计，进一步的地域扩张将要求我们在管理时间、资本和/或其他资源方面进行大量投资。不能保证我们将能够继续在任何新的地理市场成功地扩大我们的业务。

我们的整体业务业绩可能会受到经济低迷的影响。

在高失业率时期，比如我们正在经历的新冠肺炎大流行，政府实体往往会因为成本增加和税收低于预期而出现预算赤字。联邦、州和地方政府实体的这些预算赤字已经减少，并可能继续减少，用于联邦医疗保健计划的支出，包括联邦医疗保险、医疗补助和类似计划，这些是我们医疗集团的重要支付来源。在高失业率期间，我们面临的其他风险包括患者基础的潜在下降，未参保和保险不足人口的潜在增长，这可能对我们的支付者组合产生负面影响，我们的患者基础收缩可自由支配的支出，这可能对我们Privia医生的服务需求产生负面影响，以及我们在收取患者自付款项和可扣除应收账款方面的进一步困难。

我们必须吸引和留住高素质的人员，包括非内科临床医生，以执行我们的增长计划。

对具有医疗保健经验的高素质人才的竞争非常激烈，新冠肺炎引发的劳动力市场变化加剧了这种竞争，同时增加了留住现有人员的工资增长压力。我们和我们的医疗集团不时遇到，我们预计将继续遇到在可接受的薪酬范围内招聘和留住具有适当资历的员工的困难。此外，Privia医生在招聘和留住支持人员方面也可能遇到类似的困难。我们与之竞争的许多公司和医疗保健提供者拥有比我们更多的资源。如果我们从竞争对手或其他公司或医疗保健提供者那里雇佣员工，他们的前员工可能会试图声称这些员工或我们违反了某些法律义务，导致我们的时间和资源被分流。如果我们不能吸引新的员工，或者不能留住和激励现有的员工，我们的业务和未来的增长前景可能会受到不利影响。此外，这种稀缺和需求可能会显著推高与招聘和留住高素质人才相关的劳动力成本，这可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生负面影响。

我们的管理团队管理上市公司的经验有限。

我们管理团队中的大多数成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守与上市公司相关的日益复杂的法律方面的经验有限。作为一家上市公司，我们的管理团队可能无法成功或有效地管理我们，因为根据联邦证券法，我们受到重大的监管和报告义务，以及对证券分析师和投资者的持续审查。这些新的义务和

员工需要我们的高级管理层给予极大的关注，并可能将他们的注意力从我们业务的日常管理上转移开，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的企业文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在成长过程中保持这种文化，我们可能会失去由我们的文化培育的创新、创造力和团队合作，我们的业务可能会受到损害。

我们相信，我们的文化一直是，并将继续是我们成功的关键贡献者。我们希望在扩张的同时继续积极招聘员工，我们相信我们的企业文化对我们的成功和吸引高技能人才的能力至关重要。如果我们不继续发展我们的企业文化，或在我们成长和发展的过程中保持和维护我们的核心价值观，我们可能无法培养我们认为支持我们增长所需的创新、好奇心、创造力、专注于执行、团队合作以及促进关键知识转移和知识共享。此外，我们员工证券持有人可获得的流动性可能会导致我们员工之间的财富差距，这可能会对员工之间的关系和我们的整体文化产生不利影响。我们预期的员工人数增长以及从私营公司向上市公司的转变可能会导致我们的企业文化发生变化，这可能会损害我们的业务。

如果我们的某些供应商不能满足我们的需求，如果供应商服务和产品出现实质性价格上涨，如果我们没有正确地为我们的服务定价，如果我们的医疗集团没有得到报销或充分报销此类医疗集团承担的任何供应商服务或产品的费用，或者如果我们无法有效地获得新的或替代的服务或产品，这可能会对我们有效地提供我们提供的服务的能力产生负面影响，并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们有些供应商可能是某些服务、产品或技术的唯一或主要来源，这些服务、产品或技术对我们或我们的Privia提供商提供的服务至关重要，或者我们承诺有义务以特定价格进行购买。如果这些供应商中的任何一个不能满足我们对其提供的服务或产品的需求，包括产品召回、短缺或纠纷，并且我们无法找到足够的替代来源，如果我们遇到这些供应商无法缓解的实质性价格上涨，或者如果我们购买的某些产品或服务的成本由我们的医疗集团承担，而这些医疗集团没有为此类产品或服务报销或没有得到足够的报销，则可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。此外，与我们提供的服务或产品相关的技术对我们提供的服务至关重要，这些技术可能会出现新的发展，从而产生更好的产品。如果我们不能以经济高效的方式获得新的或替代的服务或产品，或者如果供应商无法满足我们对此类服务或产品的要求，或者无法随着我们的业务增长而快速扩张，我们可能会面临Privia医生流失和其他负面后果，这可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

对于我们的医疗集团参与的任何Medicare Advantage计划，我们的记录和对此类计划的提交可能包含有关此类计划参与者的风险调整分数的不准确或不可支持的信息，这可能会导致我们夸大或低估这些人群的平均医疗负担，这可能会导致我们的收入报表不正确，并可能使我们和我们的医疗集团受到各种处罚。

我们代表我们的参保医疗集团向适用的联邦医疗保险优势计划提交索赔和遭遇数据，该计划用于建立可归因于每个医疗集团的联邦医疗保险优势人口的年度平均联邦医疗保险风险调整系数(RAF)分数。英国皇家空军的这些分数在一定程度上决定了医疗计划以及我们的医疗集团有权为这些人群提供医疗服务的收入。每个健康计划提交给CMS的数据部分基于我们的Privia提供者准备的病历和诊断代码，而我们提交给健康计划。每个健康计划通常依赖我们和我们的Privia提供商在我们的医疗记录中适当地记录和支持此类RAF数据。每个健康计划还依赖我们和我们的Privia提供商对向会员提供的医疗服务的索赔进行适当的编码。错误的索赔和错误的遭遇记录和提交可能导致不准确的收入和风险调整付款，这可能会在以后的期间进行更正或追溯调整。这种经更正或调整的信息可反映在收入记录期间之后各期间的财务报表中。我们可能还需要退还我们收到的收入的一部分，根据退款的大小，这可能会损害我们与适用的健康计划的关系，并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

此外，CMS审计Medicare Advantage计划的文档，以支持随机选择的参保人与RAF相关的付款。Medicare Advantage计划要求提供者提交他们所服务的成员的基本文档。与皇家空军分数较高的成员相关的索赔可能会在CMS或计划审计中受到更多审查。如果CMS根据审计结果对Medicare Advantage计划进行任何付款调整，Medicare Advantage计划可能会要求我们、我们的ACO或我们的医疗集团偿还款项。此外，根据医疗欺诈和滥用法律，包括但不限于《虚假索赔法案》，我们可能面临民事和刑事责任。例如，2018年，司法部与Healthcare Partners Holdings，LLC达成了一项2.7亿美元的和解协议，协议的基础是该组织的内部编码政策和提供商教育，该协议导致提交不适当的诊断代码，以及不适当地捕获历史诊断，这两者都夸大了该组织的RAF分数，并导致了夸大的支付率。司法部声称，这种提交构成了违反《民事虚假索赔法》的行为。最近，在2021年8月，萨特健康同意支付9000万美元，以了结有关其故意提交不准确信息的指控，该指控违反了《虚假索赔法》

有关参加Medicare Advantage计划并与OIG签订了为期五年的公司诚信协议的受益人的健康状况的信息。

不能保证我们的医疗集团参加的Medicare Advantage计划不会被随机选择或针对CMS进行审查，也不能保证此类审查的结果不会导致我们的收入和盈利能力发生重大调整，即使我们向该计划提交的信息是准确和可支持的。此外，尽管我们已经在我们的提供者教育工作和未报告的诊断审查中建立了保障措施，但不能保证CMS、美国司法部、OIG或举报人不会声称此类行为不构成违反民事虚假索赔法，或者，如果采取行动，我们可以成功地针对此类指控进行辩护。在这种情况下，即使我们成功抗辩，这样的指控也可能导致我们招致巨额法律费用，转移我们管理层对业务运营的注意力，并导致负面宣传。

如果我们用来确定可寻址市场总规模(TAM)的估计和假设不准确，我们未来的增长率可能会受到影响，我们的业务可能会受到损害。

市场估计和增长预测受到重大不确定性的影响，并基于可能被证明不准确的假设和估计。本报告中有关我们医疗集团可以联系的现有医生的TAM规模和预期增长的估计和预测可能被证明是不准确的。即使我们竞争的市场达到了我们的规模估计和预测增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。

与我们确定TAM有关的主要假设包括确定地理市场中的医生总数，减去市场中医院聘用的医生和其他Privia医生，这些医生不太可能改变他们现有的关系。此计算可能不考虑由于与中介实体的排他性安排或因为医生在根据VBC安排等待付款期间被锁定而不能移动的医生。除了足够大的TAM，使我们能够与足够多的医生合作，使市场在经济上可行，还会对每个市场进行评估，以确定商业支付者向医生支付的费用时间表是否存在足够的报销差异，以创造足够的经济机会，使这些医生能够采用我们的Privia运营模式。我们的目标TAM还基于这样的假设，即我们的解决方案为潜在Privia医生提供的战略方法将比许多竞争对手的机会对我们现有的医生更具吸引力。如果这些假设被证明是不准确的，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

与新冠肺炎疫情相关的风险

我们的医疗集团和Privia医生的附属诊所根据CARE法案提供的资金的使用可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的销量可能仍会定期受到某些地理市场新冠肺炎感染率的影响，因为医院为了处理受感染的患者而改道或推迟了选择性手术。此外，根据冠状病毒援助、救济和经济安全法或CARE法案实施的Paycheck保护计划，我们的一些Privia医生和/或他们的附属诊所可能有未偿还的贷款义务。虽然我们对这些贷款金额不负责任，但我们的Privia医生无法免除或支付此类贷款金额可能会对我们的业务产生负面影响，包括对Privia医生破产申请的回应，以及可能发生的联邦资产扣押，包括联邦医疗保健计划基金，其中可能包括欠我们的资金，如管理费。尽管我们对这些金额的索赔最终可能会被释放，但从我们的标准商业模式来看，托收成本可能会增加，这将对我们的收入和利润产生负面影响。

由于Paycheck保护计划的附属规则，我们拥有的医疗集团(与我们Privia医生的附属诊所相反)都没有在该计划下借入任何金额。其中一个非拥有的医疗集团确实参加了Paycheck保护计划，但未偿还的余额已经被免除。同样，我们的医疗集团都没有参与CMS根据CARE法案进行的加速和预付款计划。然而，我们的每个医疗集团都接受了HHS根据作为CARE法案一部分制定的提供者救济基金分配的资金。鉴于我们的每个医疗集团在医疗救助基金下获得了超过10,000美元的资金，每个医疗集团都必须遵守HHS关于使用这些资金的报告要求。我们拥有的两个医疗集团对从提供者救济基金获得超过500,000美元的提供者的报告要求更高。尽管由于《2021年综合拨款法案》带来的变化和HHS发布的额外指导，没有一家拥有的医疗集团尚未报告，但我们认为，将2020年的实际患者护理收入与2020年的预算患者护理收入以及与COVID相关的支出进行比较以抵消这些金额时，拥有的医疗集团的收入损失绰绰有余。这两个拥有的医疗集团还将接受单一审计要求，如第45 C.F.R.§75.501中的规定所述，该要求将要求接受者保存适当的记录和成本文件，并可能接受HHS、OIG或大流行应对问责委员会的额外审计。

任何被识别为提供不准确信息的收件人将受到赔偿，与此类报告相关的任何信息的故意遗漏、虚假陈述或伪造可能会受到刑事、民事或行政处罚，包括但不限于取消联邦医疗保险账单特权、被排除在联邦医疗保健计划之外，和/或处以罚款、民事损害赔偿和/或监禁。与救助基金有关的法律以及HHS的指导

继续发展，我们不能肯定地说，HHS是否会同意我们的评估，即所拥有的医疗集团适当地使用了资金。如果此类资金使用不当或收入损失不足，则有必要偿还HHS所属医疗集团收到的提供者救济资金，这将对我们的业务、财务状况和运营产生实质性的不利影响。此外，未能充分报告和维护与提供者救济基金金额使用有关的记录，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

随着新冠肺炎疫情的公共卫生紧急情况持续，获得我们服务的机会和对我们服务的需求可能会受到限制，这可能会对我们的业务产生不利影响。

新冠肺炎传播造成的不利市场状况，包括新的变种，可能会对我们的业务和我们普通股的价值产生实质性的不利影响。我们无法预测新冠肺炎大流行的突发公共卫生事件将持续多久，以及它可能对我们某些市场产生的影响。鉴于最近和未来新冠肺炎阳性检测结果和住院人数的潜在增加，我们当前市场中的一些州和地方司法管辖区可能会再次实施关闭、“原地避难”命令、隔离、行政命令和类似的政府命令和限制，以控制新冠肺炎或其变体的传播。这些订单或限制导致我们总部的大部分业务处于远程状态，我们的一些医疗集团和Privia医生的附属业务减少了人员和服务，我们的一些供应商和供应商的工作停工和减速，速度减慢和延误，旅行限制和选择性程序的取消，以及我们面对面销售活动的减少，从而对我们的运营产生了重大和潜在的负面影响。其他中断或潜在中断包括对我们员工的旅行能力的限制；我们的供应商无法及时或根本不能制造货物并将其交付给我们；库存短缺或陈旧；监管机构行动的延迟；本应专注于我们业务运营的员工资源被转移或受到限制，包括由于员工或其家人生病或员工希望避免与人群接触；业务调整或某些第三方的中断；以及政府额外要求或其他渐进的缓解措施。当前的浪潮在多大程度上, 新冠肺炎疫情或后续浪潮或变种病毒的传播对我们业务的影响将取决于未来的发展，这些事态发展具有高度的不确定性，且无法预测，包括可能出现的关于新冠肺炎或变种病毒的严重程度和传播、疫苗接种率以及控制新冠肺炎疫情或治疗其影响的行动等的新信息。此外，新冠肺炎病毒对老年人的影响不成比例，特别是那些患有慢性病的人，其中包括我们的许多患者，这可能会给我们的医生执业资源带来压力。

即使没有政府对旅行和手术的限制，考虑到新冠肺炎大流行的风险，患者也可能再次不愿寻求必要的护理。这可能会减少我们医疗集团的收入和由此产生的管理费。这种不情愿可能导致推迟必要的医疗服务，这可能会对这类患者的健康产生不利影响，这可能会加剧健康状况，增加未来的护理成本，这可能会对我们的VBC表现产生不利影响，或者将患者从Privia医生转移到更昂贵、更紧张的服务提供商。此外，由于新冠肺炎大流行，我们可能会经历增长放缓或新患者需求下降。当我们为新冠肺炎患者提供护理时，我们还可能遇到内部和第三方医疗成本增加的情况。此外，由于我们竞争对手的产品和服务发生变化，包括修改他们的条款、条件和定价，我们可能面临更激烈的竞争，这可能会对我们的业务、运营结果和未来的整体财务状况产生重大不利影响。

如果新冠肺炎疫情恶化，特别是在我们设有办事处或医疗集团的地区，我们源自受影响地区的业务活动可能会受到不利影响。破坏性活动可能包括受影响地区的企业关闭、对我们员工和服务提供商出差能力的进一步限制、如果我们的员工或他们的家人出现健康问题对生产力的影响，以及新员工招聘和入职的潜在延误。我们可能会根据地方、州或联邦当局的要求或我们认为符合我们员工最佳利益的要求，采取进一步行动来改变我们的业务运营。这些措施可能会对我们的销售和营销努力、销售周期、员工生产率或患者留住产生负面影响，其中任何一项都可能损害我们的财务状况和业务运营。

政府为应对新冠肺炎疫情和其他国内及国际事件而进一步限制措施，也可能导致对我们的基础设施至关重要的第三方数据中心托管设施和云计算平台提供商关闭其业务，遭遇影响我们业务的安全事件，延迟或中断服务的性能或交付，或他们的系统和服务所需的硬件供应链受到干扰，这些情况中的任何一种都可能对我们的业务造成实质性不利影响。此外，新冠肺炎疫情已导致我们和我们许多供应商的员工在家工作并通过互联网进行工作，如果互联网提供商的网络和基础设施因使用量增加而不堪重负，或者以其他方式不可靠或不可用，则我们员工以及我们客户和供应商的员工访问互联网进行业务可能会受到负面影响。对我们的技术平台和业务运营所依赖的供应商和供应商提供的服务或产品的访问限制或中断，可能会中断我们提供技术平台的能力，降低我们员工的生产率，并严重损害我们的业务运营、财务状况和运营结果。

我们的技术支持平台和业务中使用的其他系统或网络可能会遇到企图网络攻击、有针对性的入侵、勒索软件和网络钓鱼活动的增加，这些活动试图利用轮班工作的员工

远程使用他们的家庭或个人互联网网络，并利用新冠肺炎大流行带来的恐惧。任何这些未经授权的尝试的成功都可能对我们的技术平台、其中包含的或以其他方式在我们的运营中存储或处理的专有数据和其他机密数据产生重大影响，并最终影响我们的业务。任何实际或感知的安全事件也可能导致我们在改进安全控制和补救安全漏洞方面产生更多费用。

新冠肺炎疫情对我们业务的影响程度和持续影响将取决于某些事态发展，包括：疫情爆发的持续时间和蔓延；政府对疫情的应对；对客户和我们的销售周期的影响；对客户、行业或员工事件的影响；以及对我们合作伙伴和供应链的影响，这些都是不确定和无法预测的。

在新冠肺炎疫情对我们的业务和财务业绩产生不利影响的程度上，它可能还会加剧本“风险因素”部分描述的许多其他风险，包括但不限于与网络攻击和安全漏洞、由于第三方造成的中断或延迟有关的风险，或我们筹集额外资本或产生足够现金流以履行我们现有债务下的义务或扩大我们业务所需的现金流的能力。

我们对个人信息的使用、披露和其他处理，包括健康信息，受HIPAA、其他联邦和州隐私和安全法规以及合同义务的约束，如果我们不遵守这些法规或合同义务或未能充分保护我们持有的信息，可能会导致重大责任或声誉损害，进而对我们的患者基础和收入产生重大不利影响。

许多州和联邦法律和法规管理PHI和个人信息的收集、传播、使用、隐私、保密性、安全性、可用性、完整性和其他处理。这些法律法规包括HIPAA。HIPAA建立了一套国家隐私和安全标准，通过健康计划、医疗信息交换中心和某些医疗保健提供者(称为承保实体)以及这些承保实体与之签订服务合同的商业伙伴来保护PHI。

HIPAA要求承保实体，如我们、我们拥有或不拥有的医疗集团及其业务伙伴，制定和维护与使用或披露的PHI有关的政策和程序，包括采取行政、物理和技术保障措施来保护此类信息。我们的医疗集团都是HIPAA下的附属承保实体的参与者，这允许我们分担某些HIPAA合规努力，但也规定了附属承保实体中所有参与者之间违反HIPAA的连带责任，这可能导致民权办公室(OCR)向我们拥有的一个医疗集团施加责任，我们将不得不在其他成员中寻求捐款，这可能很难实际收集。HIPAA还实施了标准交易代码集和标准标识符的使用，涵盖实体在提交或接收某些电子医疗交易时必须使用的标准交易代码集和标准标识符，包括与医疗保健索赔的账单和收集相关的活动。除了我们作为承保实体的地位外，我们的管理服务组织和ACO对于我们的医疗集团和ACO参与者来说也是“业务伙伴”。

对违反HIPAA及其实施条例的处罚可能代价高昂，一个违规事件可能会导致违反多个标准。HIPAA还授权州总检察长代表当地居民提起诉讼。在这种情况下，法院可以判给与违反HIPAA有关的损害赔偿、费用和律师费。虽然HIPAA没有建立私人诉讼权利，允许个人就违反HIPAA的行为在民事法院起诉我们，但其标准已被用作州民事诉讼中注意义务的基础，例如那些因滥用或违反PHI而疏忽或鲁莽的民事诉讼。

此外，HIPAA要求HHS秘书对HIPAA涵盖的实体和业务伙伴进行定期合规审计，以确保其遵守HIPAA隐私和安全标准。它还要求卫生和公众服务部建立一种方法，根据该方法，受损害的个人如果是违反无担保公共卫生设施的行为的受害者，可以从违规者支付的民事罚款中获得一定比例的赔偿。

HIPAA进一步要求患者被告知任何未经授权获取、访问、使用或披露其不安全的PHI，危及此类信息的隐私或安全，但与员工或授权个人无意或无意使用或披露有关的某些例外情况除外。HIPAA规定，这种通知必须“不能有不合理的延迟，在任何情况下不得晚于发现违规行为后的60个日历日”。如果违规行为影响到500名或更多的患者，必须立即向HHS报告，HHS将在其公共网站上公布违规实体的名称。影响到同一州或司法管辖区500名或更多患者的违规事件也必须向当地媒体报告。如果违规涉及的人员少于500人，则覆盖实体必须将其记录在日志中，并至少每年通知HHS。

许多其他联邦和州法律和法规保护PHI和其他类型的个人信息的机密性、隐私、可用性、完整性和安全性。各州的法律和法规各不相同，这些法律和法规有许多

案例比HIPAA及其实施规则更具限制性。这些法律法规往往是不确定的、相互矛盾的，并受到变化或不同解释的影响，我们预计未来将提出并颁布有关隐私、数据保护和信息安全的新法律、规则和法规。例如，2022年1月1日生效的《加州隐私权法案》(CPRA)对2018年《加州消费者隐私法》(CCPA)进行了重大修订，为消费者提供了更广泛的隐私保护。此外，弗吉尼亚州和科罗拉多州于2021年通过了全面的隐私立法，并在联邦和州一级提出了几项隐私法案，可能会导致额外的法律要求，影响我们的业务。加州居民还有权要求企业删除他们的个人信息，除非企业出于某些目的需要保留他们的个人信息，有权指示企业更正其个人信息中的错误，并限制敏感信息的使用和披露。他们有权知道他们的个人信息是否被出售或共享，并有权选择不出售或披露。从2023年开始，根据CPRA的修正案以及弗吉尼亚州通过的全面隐私法，这些州的居民将拥有关于其个人信息的额外权利，例如有权选择不对敏感数据进行某些处理活动，以及有权获得其个人信息的便携式副本。CPRA设立了一个负责执行CPRA的新监管机构，这一新监管机构的执行优先事项尚未确定。CCPA和CPRA还规定了对违规行为的民事处罚, 以及针对可能增加数据泄露诉讼的数据泄露的私人诉权。如果不遵守这些以及在州或联邦一级通过的任何其他全面隐私法，可能会导致监管执法行动，并损害我们的声誉。这种立法的潜在影响是深远的，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量费用和开支来遵守。此外，如果新的数据隐私或安全法律的实施影响了我们的手术或患者，我们可能无法及时遵守这些要求，或者这些要求可能与我们当前的流程不兼容。更改我们的流程可能既耗时又昂贵，如果不能及时实施所需的更改，可能会使我们承担不遵守规定的责任。一些州可能会向那些认为自己的个人信息被滥用的个人提供私人诉讼权利。这种关于隐私、数据保护和信息安全的复杂、动态的法律环境给我们带来了重大的合规问题，可能会限制我们收集、使用和披露数据的能力，并使我们面临额外的费用、不利的宣传和责任。

虽然我们已实施数据隐私和安全措施，以努力遵守与隐私和数据保护相关的适用法律、法规和合同义务，但某些PHI和其他个人信息或机密信息是由第三方传输给我们的，第三方可能没有实施足够的安全和隐私措施。此外，我们将PHI和其他个人信息或机密信息传输给第三方，尽管我们采取了安全和隐私措施，但这些信息仍存在被破坏的风险。此外，与隐私、数据保护或信息安全相关的法律、规则和法规的解释和应用可能与我们的做法或向我们传输PHI和其他个人信息或机密信息的第三方的做法不一致。此外，根据我们与Privia医生传统执业实体的支持服务协议，任何PHI或其他个人信息可能不受足够的安全和隐私措施的约束，这可能会导致违反其与相关承保实体的业务伙伴协议或BAA。虽然商业伙伴可能被独立认定为违反HIPAA隐私或安全要求的责任，但我们也可能被要求为此类违规行为承担责任，例如承保实体。如果我们或任何第三方被发现违反了此类法律、规则或法规，可能会导致政府施加罚款、要求我们或这些第三方改变我们或他们的做法的命令或刑事指控，这可能会对我们的业务产生不利影响。遵守这些不同的法律和法规可能会导致我们产生巨额成本，或者要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法、系统和合规程序。

此外，我们还发布有关收集、处理、使用和披露个人信息的隐私政策和其他文档。尽管我们努力遵守我们发布的政策和其他文档，但我们有时可能无法遵守，或可能被视为未能遵守。此外，尽管我们做出了努力，但我们可能无法成功实现合规，包括如果我们的员工、承包商、服务提供商或供应商未能遵守我们发布的政策和文档。如果这些失败被发现是欺骗性的、不公平的或歪曲我们的实际做法，可能会使我们面临潜在的地方、州和联邦行动。声称我们侵犯了个人隐私权或未能遵守数据保护法或适用的隐私通知，即使我们不承担责任，辩护也可能代价高昂且耗时，并可能导致负面宣传，可能损害我们的业务。上述任何后果都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

我们利用净营业亏损来抵消未来应税收入的能力可能会受到一定的限制。

一般而言，根据经修订的1986年《国内税法》(下称《税法》)第382条，公司在进行“所有权变更”时，其利用变更前的NOL抵销未来应纳税所得额或税款的能力受到限制。法典第382条所有权变更通常发生在一个或多个股东或持有公司股票至少5%的股东团体在三年滚动期间内，他们的所有权比其最低所有权百分比增加50个百分点以上。类似的规则可能适用于州税法。截至2021年12月31日，我们有大约4550万美元的联邦和2700万美元的州(分配后的州NOL)NOL结转。2018年之前的联邦NOL结转将于2034年到期，州NOL结转将于2034年到期。未来我们股票所有权的变化，包括未来发行的结果，其中一些不在我们控制范围内，可能会导致所有权

在该日期之后，根据《守则》第382条(或适用的州法律)做出的任何变更，可能会大大限制我们利用现有和未来NOL结转的能力，这些结转发生在所有权变更之前的任何时间。

一般风险

作为一家上市公司，我们有义务对财务报告保持适当和有效的内部控制，以遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条。我们可能无法及时完成对我们财务报告的内部控制的分析，或者这些内部控制可能无法被确定为有效，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们普通股的价值。此外，由于我们是一家新兴的成长型公司，您不能依赖我们的独立注册会计师就我们在可预见的未来财务报告的内部控制所作的任何证明。

根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的规定，我们必须在首次公开募股完成后的第二份年度报告中提交一份由管理层提交的关于财务报告内部控制有效性的报告。为遵守这一要求而对财务报告设计和实施内部控制的过程将是耗时、昂贵和复杂的。如果在评估和测试过程中，我们发现我们的财务报告内部控制存在一个或多个其他重大弱点，或确定现有的重大弱点尚未得到补救，我们的管理层将无法断言我们的财务报告内部控制是有效的。此外，如果我们未能达到并保持我们内部控制的充分性，因为此类标准会不时被修改、补充或修订，我们可能无法确保我们能够持续地得出结论，根据萨班斯-奥克斯利法案第404条，我们对财务报告实施了有效的内部控制。

即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，也可以出具有保留意见的报告。然而，我们的独立注册会计师事务所将不会被要求根据萨班斯-奥克斯利法案第404条正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性，直到我们完成首次公开募股后提交我们的第二份年度报告，或者我们不再是JOBS法案所定义的“新兴成长型公司”的日期。因此，在可预见的将来，您将不能依赖我们的独立注册会计师对财务报告进行内部控制的任何证明。

我们不能确定我们的评估、测试和任何补救行动的完成时间，或这些行动对我们业务的影响。如果我们不能及时或充分遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，我们的独立注册会计师事务所可能会因为对财务报告的内部控制不力而出具不利意见，我们可能会受到美国证券交易委员会等监管机构的制裁或调查。因此，由于对我们财务报表的可靠性失去信心，金融市场可能会出现负面反应。此外，我们可能需要在改进我们的内部控制系统和雇用额外人员方面产生成本。任何此类行动都可能对我们的运营结果和现金流产生负面影响。

与我们的负债有关的风险

我们现有的债务可能会对我们的业务和增长前景产生不利影响。

截至2021年12月31日，公司在我们的定期贷款安排下有3330万美元的未偿还本金。我们的债务，或我们可能产生的任何额外债务，可能需要我们将确定用于其他用途的资金转用于偿债，并损害我们的流动性状况。如果我们无法从运营中产生足够的现金流来偿还债务，我们可能需要为债务进行再融资，处置资产或发行股本，以获得必要的资金。我们不知道我们是否能够在我们满意的条件下及时采取这些行动中的任何一项。

我们的债务和偿还债务所需的现金流具有重要的后果，包括：

•通过要求我们将一部分运营现金流用于偿还债务和这笔债务的利息，限制了可用于为我们的资本支出提供资金的资金；

•使我们更容易受到利率上升的影响；以及

•使我们在业务不景气的情况下更加脆弱。

与杠杆率不高的竞争对手相比，我们的负债水平可能会使我们处于竞争劣势。利率波动可能会增加借贷成本。利率的提高可能会直接影响我们需要支付的利息金额，并相应减少收益。此外，税务政策的发展，例如取消未偿还债务利息的税务扣减，可能会对我们的流动资金以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们预计将使用运营的现金流来履行当前和未来的财务义务，包括为我们的运营、偿债要求和资本支出提供资金。支付这些款项的能力取决于我们的财务和运营

业绩，这取决于当时的经济、行业和竞争条件，以及某些我们无法控制的金融、商业、经济和其他因素。

我们可能无法产生足够的现金流来偿还我们所有的债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们在此类债务下的义务，这可能不会成功。

我们支付预定付款或为未偿债务进行再融资的能力取决于我们的财务和经营业绩，这将受到当前经济、行业和竞争状况以及金融、商业和其他我们无法控制的因素的影响。我们可能无法从经营活动中维持足够的现金流，以使我们能够支付债务的本金、保费和利息。任何未能及时支付我们未偿债务的利息和本金都可能导致罚款或违约，这也将损害我们产生额外债务的能力。

如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能会被迫减少或推迟资本支出、出售资产、寻求额外资本或寻求重组或再融资我们的债务。对我们的债务进行任何再融资可能会以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的公约。这些替代措施可能不会成功，也可能不允许我们履行预定的偿债义务。在缺乏这种现金流和资源的情况下，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被要求出售重大资产或业务，以试图履行我们的偿债义务。如果我们不能履行我们的偿债义务，我们的债务持有人可能会加速这种债务，并且在这种债务得到担保的情况下，取消我们的资产的抵押品赎回权。在这种情况下，我们可能没有足够的资产来偿还我们所有的债务。

我们可能无法对我们的债务进行再融资。

我们可能需要在到期前对全部或部分债务进行再融资。我们不能向您保证，我们将能够以商业上合理的条款或根本不为我们的任何债务进行再融资。我们不能保证我们能够获得足够的资金，使我们能够以商业上合理的条件偿还或再融资我们的债务义务，或者根本不能。

我们信贷协议的条款限制了我们目前和未来的业务，特别是我们应对变化或采取某些行动的能力。

信贷协议包含许多限制性契约，这些契约对我们施加了重大的经营和财务限制，并可能限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的行为的能力，包括对我们以下能力的限制：

•招致额外债务或其他或有债务；

•设立留置权；

•进行投资、收购、贷款和垫款；

•合并、合并、清算或解散；

•出售、转让或以其他方式处置我们的资产；

•为我们的股权支付股息或就股本支付其他款项；以及

•极大地改变了我们所从事的业务。

你应该阅读“对某些债务的描述”标题下的讨论，以了解有关这些公约的进一步信息。

信贷协议中的限制性条款要求我们满足某些财务条件测试。我们满足这些测试的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。

违反信贷协议下的契诺或限制可能导致此类文件下的违约事件。这种违约可能允许债权人加速相关债务，这可能导致适用交叉加速或交叉违约规定的任何其他债务加速。如果我们的债务持有人加快了偿还速度，我们可能没有足够的资产来偿还债务，或者无法借入足够的资金进行再融资。即使我们能够获得新的融资，也可能不是以商业上合理的条款或我们可以接受的条款。由于这些限制，我们可能会：

•在我们经营业务的方式上受到限制；

•无法筹集额外的债务或股权融资，以便在经济或商业普遍不景气时运营；或

•不能有效地竞争或利用新的商业机会。

这些限制，以及可能包含在证明或管理其他未来债务的协议中的限制，可能会影响我们按照增长战略增长的能力。

我们未能筹集额外资本或产生必要的现金流，以扩大我们的业务，并在未来投资于新技术，这可能会降低我们成功竞争的能力，并损害我们的运营结果。

我们可能需要筹集额外的资金，我们可能无法以优惠的条件获得额外的债务或股权融资，或者根本无法获得。如果我们筹集额外的股权融资，我们的证券持有人可能会经历他们的所有权权益严重稀释。如果我们从事额外的债务融资，我们可能被要求接受限制我们产生额外债务的能力的条款，迫使我们维持特定的流动性或其他比率，或限制我们支付股息或进行收购的能力。此外，我们的信贷协议中的条款可能会限制我们获得额外债务的能力，任何未能遵守这些条款的行为都可能导致惩罚或违约，从而进一步限制我们的流动性或限制我们获得融资的能力。如果我们需要额外的资本，而又不能以可接受的条件筹集，或根本不能筹集，我们可能不能：

•发展和提升我们的病人服务；

•继续扩大我们的组织；

•雇用、培训和留住员工；

•应对竞争压力或意外的营运资金要求；或

•寻求收购机会。

此外，如果我们增发股权来筹集资本，您对我们的兴趣将被稀释。

与我们普通股相关的风险

主要赞助商对我们有重大影响，他们的利益可能会在未来与我们或您的利益发生冲突。

截至2022年3月7日，高盛(统称“高盛”)和潘普洛纳资本管理有限责任公司(“潘普洛纳”和“主保荐人”)的附属投资实体分别实益拥有或控制我们约25.9%和18.5%的普通股。根据他们的综合百分比投票权，主发起人对提交给我们股东投票的所有事项的投票具有重大影响。只要主发起人继续持有我们相当大比例的股票，主发起人仍将能够显著影响我们董事会的组成以及需要股东批准的行动的批准。因此，在此期间，主要发起人将对我们的管理、业务计划和政策产生重大影响，包括我们高级管理人员的任免、是否筹集未来资本的决定以及修订和重述我们的章程以及修订和重述管理我们普通股所附权利的章程。特别是，只要主保荐人继续持有我们相当大比例的股票，主保荐人将能够导致或阻止我们控制权的改变或董事会组成的改变，并可以阻止对我们的任何主动收购。所有权的集中可能会剥夺您在出售我们时获得您的普通股溢价的机会，并最终可能影响我们普通股的市场价格。

此外，关于我们的首次公开募股，我们签订了一项股东权利协议(本文定义)，赋予每一位主保荐人指定：(I)三名被提名人当选为我们董事会成员，只要每个人实益拥有当时已发行普通股的至少15%；(Ii)两名被提名人当选为我们董事会成员，只要每个人实益拥有当时已发行普通股的15%以下但至少10%；及(Iii)一名获提名加入本公司董事会的人士，只要每人实益持有当时已发行普通股少于10%但至少5%即可。主赞助商也可以将这种权利转让给其附属公司。股东权利协议还禁止我们在没有主发起人事先书面同意的情况下增加或减少我们董事会的规模。此外，只要任何一个主保荐人拥有至少15%的普通股，某些公司行为将需要得到其同意，包括控制权的变更；收购或处置超过我们总资产15%的资产；我们或我们的任何子公司发行超过5000万美元的股票(根据事先得到我们董事会批准的股权激励计划)；我们或我们的任何子公司产生的超过5000万美元的债务；对我们修订和重述的公司注册证书或修订和重述的章程的修订；我们战略方向或业务范围的变化；董事会规模的任何变化；首席执行官、首席财务官和首席运营官的聘用或终止；以及我们年度预算的批准。

主要赞助商及其附属公司从事广泛的活动，包括一般对医疗保健行业的投资。在正常的业务活动过程中，主发起人及其关联公司可能从事与我们或我们其他股东的利益冲突的活动，例如投资或为与我们业务的某些部分直接或间接竞争的企业或我们的供应商或客户提供咨询。我们经修订及重述的公司注册证书规定，任何主要保荐人、其任何联营公司或任何非受雇于吾等的董事(包括同时担任董事及高级职员的任何非雇员董事)或其联属公司均无责任不直接或间接从事与吾等经营的相同业务活动或类似业务活动或业务线。主赞助商也可能寻求与我们的业务相辅相成的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。此外，牵头发起人可能有兴趣追求

收购、资产剥离和其他交易，即使此类交易可能会给您带来风险，但它认为这些交易可能会增加其投资。

我们是一家“新兴成长型公司”，我们预计将选择遵守降低的上市公司报告要求，这可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

根据《就业法案》的定义，我们是一家“新兴成长型公司”。只要我们继续是一家新兴的成长型公司，我们就有资格获得某些豁免，不受各种上市公司报告要求的影响。这些豁免包括但不限于：(I)无需遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求；(Ii)在我们的定期报告、委托书和注册声明中减少了关于高管薪酬的披露义务；(Iii)免除了就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何金降落伞付款进行非约束性咨询投票的要求；以及(Iv)延长了过渡期，以符合适用于上市公司的新的或修订的会计准则。根据证券法的有效注册声明，我们可以在第一次出售普通股后的五年内成为一家新兴的成长型公司，这一五周年将于2026年举行。然而，如果某些事件在这五年期末之前发生，包括如果我们成为一家“大型加速申报公司”，我们的年总收入超过10.7亿美元，或者我们在任何三年期内发行了超过10亿美元的不可转换债券，我们将在这五年期末之前不再是一家新兴的成长型公司。我们打算在我们的年度会议委托书中提供关于高管薪酬的减少披露，并可能选择在未来的文件中利用其他减少的披露义务。此外，我们将选择利用延长的过渡期来遵守适用于上市公司的新的或修订的会计准则。结果, 我们向普通股持有人提供的信息可能与您从您持有股权的其他公开报告公司获得的信息不同。我们无法预测投资者是否会因为依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因为我们减少披露的任何选择而发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股可能会有一个不那么活跃的交易市场，我们普通股的市场价格可能会更加波动。

作为一家上市公司的要求可能会给我们的资源带来压力，分散我们的管理层的注意力，这可能会使我们的业务管理变得困难，特别是在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后。

作为一家上市公司，我们产生了法律、会计和其他费用，这是我们以前作为私人持股公司没有发生的。我们须遵守经修订的1934年证券交易法(下称“交易法”)的申报要求、萨班斯-奥克斯利法案、纳斯达克的上市要求以及其他适用的证券规则和法规的某些要求。遵守这些规则和法规增加了我们的法律和财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时或昂贵，并增加了对我们系统和资源的需求。我们将继续经历这种增加的成本和挑战，特别是在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后。《交易法》要求我们提交关于我们的业务、财务状况和经营结果的年度、季度和当前报告。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我们建立和维护有效的内部控制和财务报告程序。此外，建立上市公司所需的公司基础设施的需要可能会转移我们管理层对实施增长战略的注意力，这可能会阻止我们改善业务、财务状况和运营结果。我们已经并将继续对我们的财务报告和会计制度的内部控制和程序进行修改，以履行我们作为上市公司的报告义务。然而，我们采取的措施可能不足以履行我们作为上市公司的义务。这些额外的债务可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准正在给上市公司带来不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。这些法律、条例和标准在许多情况下由于缺乏特殊性而受到不同的解释，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导意见，它们在实践中的适用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致关于遵守事项的持续不确定性，以及不断修订披露和治理做法所需的更高成本。我们打算投入资源来遵守不断变化的法律、法规和标准，这一投资可能会导致一般和行政费用的增加，并将我们管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力由于与其应用和实践相关的含糊不清而与监管机构的预期活动不同，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们公司治理文件的规定可能会使收购我们变得更加困难，并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层，即使这对我们的股东有利。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的公司章程和特拉华州一般公司法(“DGCL”)包含可能使第三方更难收购我们的条款，即使这样做可能对我们的股东有利。除其他外，这些条款包括：

•允许我们授权发行未指定的优先股，其条款可以确定，其股票可以在不经股东批准的情况下发行，其中可能包括绝对多数表决权、特别批准、股息或其他高于股东权利的权利或优惠；

•规定一个分类的董事会，从主发起人实益拥有当时已发行普通股的总数不到25%之日起及之后，交错三年任期；

•禁止股东通过书面同意和股东特别会议采取行动，并仅允许在主发起人实益拥有当时已发行普通股总数不到25%的日期及之后出于原因罢免董事；

•规定，我们的股东对我们修订和重述的公司章程的任何修订、更改、撤销或废除，都需要持有当时有权投票的我们股票的所有已发行股票至少66.6%的持有者投赞成票，从主发起人实益拥有当时已发行普通股的总计不到25%的日期起及之后，作为一个类别一起投票；以及

•规定提名本公司董事会成员或提出股东可在股东大会上采取行动的事项的预先通知要求，但前提是，在任何时间，当主保荐人实益拥有当时已发行普通股的至少25%时，该提前通知程序不适用于该主保荐人。

吾等经修订及重述的公司注册证书载有一项条款，规定自主保荐人实益拥有当时已发行普通股总数少于25%之日起及之后，吾等可享有与DGCL第203条类似的保障，并将阻止吾等与某一人士(不包括主保荐人及其任何直接或间接受让人及该等人士为一方的任何团体)进行业务合并，除非于收购前获得董事会或股东批准。这些规定可能会阻碍、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些条款还可能阻止委托书竞争，使您和其他股东更难选举您选择的董事，并导致我们采取您希望采取的其他公司行动，包括您可能认为有利的行动，或对我们普通股的交易价格产生负面影响的行动。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定反过来可能会影响我们的股东更换我们管理团队现有成员的任何尝试。

我们修订和重述的公司注册证书、修订和重述的公司章程和特拉华州法律中的这些和其他条款可能会使股东或潜在收购者更难获得对我们董事会的控制权，或者发起当时我们的董事会反对的行动，包括推迟或阻碍涉及我们公司的合并、要约收购或代理权竞争。这些条款的存在可能会对我们普通股的价格产生负面影响，并限制您在公司交易中实现价值的机会。

我们修改和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能提起的某些诉讼的独家法庭，这可能会限制我们的股东获得有利的司法法庭处理与我们的纠纷的能力。

根据我们修订和重述的公司注册证书，除非我们以书面形式同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院是(1)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序、(2)任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他员工违反对我们或我们股东的受托责任的索赔的任何诉讼、(3)根据DGCL的任何规定向我们提出索赔的任何诉讼的唯一和独家论坛。我们修改和重述的公司证书或我们修改和重述的法律或(4)任何其他针对我们的主张受内务原则管辖的诉讼；但为免生疑问，指定特拉华州衡平法院为某些诉讼(包括任何“衍生诉讼”)的专属法院的法院选择条款，将不适用于执行《证券法》、《交易法》或联邦法院具有专属管辖权的任何其他索赔所产生的义务或责任的诉讼。本公司经修订及重述的公司注册证书进一步规定，任何人士或实体购买或以其他方式收购本公司股本股份的任何权益，均被视为已知悉并同意本公司上述经修订及重述的公司注册证书的规定。我们修订后的《论坛选择》条款

重述的公司注册证书可能会阻止针对我们或我们的董事和高级管理人员的诉讼，并可能限制我们的股东就与我们的纠纷获得有利的司法论坛的能力。

我们的经营业绩和股价可能会波动，我们普通股的市场价格可能会跌破您支付的价格。

我们的季度经营业绩未来可能会波动。此外，全球证券市场已经并可能继续经历重大的价格和成交量波动。这种市场波动，以及一般的经济、市场或政治条件，可能会使我们股票的市场价格受到广泛的价格波动，无论我们的经营业绩如何。我们的经营业绩和股票交易价格可能会因各种因素而波动，包括：

•我们行业或更广泛的股票市场的市场状况；

•我们季度财务和经营业绩的实际或预期波动；

•我们或我们的竞争对手推出新的解决方案或服务；

•出具新的或变更后的证券分析师报告或建议；

•销售，或预期销售，我们的大量库存；

•关键人员的增减；

•监管或政治动态；

•诉讼和政府调查；

•不断变化的经济状况；

•投资者对我们的看法；

•天气和战争等我们无法控制的事件；以及

•我们的债务有任何违约。

这些因素和其他因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致我们的经营业绩以及对我们股票的市场价格和需求大幅波动。我们季度经营业绩的波动可能会限制或阻止投资者随时出售他们的股票，否则可能会对我们股票的市场价格和流动性产生负面影响。此外，我们股票的交易市场可能会受到更大的波动性。此外，在过去，当一只股票的市场价格波动时，该股票的持有者有时会对发行该股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会产生巨额诉讼辩护费用。这样的诉讼还可能转移我们管理层对业务的时间和注意力，这可能会严重损害我们的盈利能力和声誉。

未来我们流通股的出售和发行可能会导致我们普通股的市场价格大幅下降，即使我们的业务表现良好。

在公开市场上出售我们的大量普通股随时都有可能发生。这些出售，或者市场上认为大量股票持有者打算出售股票的看法，可能会降低我们普通股的市场价格。根据与我们的主要股东的登记权协议，我们已同意提交登记声明，转售由我们的主要股东、某些其他股东以及我们的某些董事、高管和员工持有的或可向其发行的普通股股份。根据注册声明所涵盖的发售方式出售的所有普通股均可自由转让。此外，根据我们的股权激励计划已向员工和董事发行或可发行的普通股已在S-8表格注册表上登记，并可在发行时在公开市场自由出售，但附属公司持有的股份除外，这些股份的出售能力受到一定限制。如果我们普通股的持有者出售或被市场认为打算出售，我们股票的市场价格可能会下降。

由于我们目前没有定期支付普通股现金股息的计划，除非您以高于您购买价格的价格出售普通股，否则您可能不会获得任何投资回报。

我们预计不会对我们的普通股支付任何定期现金股息。未来宣布和派发股息的任何决定将由本公司董事会酌情作出，并将取决于(其中包括)本公司的经营结果、财务状况、现金需求、合同限制和本公司董事会可能认为相关的其他因素。此外，我们支付股息的能力受到我们或我们的子公司产生的现有和未来任何未偿债务的契诺的限制。因此，对我们普通股的任何投资回报完全取决于我们普通股在公开市场上的价格升值，而这可能不会发生。更多详情，请参阅“股利政策”。

如果证券或行业分析师不继续发表关于我们业务的研究或报告，如果他们改变了对我们股票的建议，或者如果我们的运营结果不符合他们的预期，我们的股票价格和交易量可能会下降。

我们股票的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。我们对这些分析师没有任何控制权。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，或者如果我们的运营结果没有达到他们的预期，我们的股价可能会下跌。

我们未来可能会发行优先股，这可能会使另一家公司难以收购我们，或者可能会对我们普通股的持有者产生不利影响，这可能会压低我们普通股的价格。

我们修订和重述的公司证书授权我们发行一个或多个系列的优先股。本公司董事会有权决定优先股股份的优先、限制及相对权利，并厘定组成任何系列的股份数目及该等系列的指定，而无须股东进一步投票或采取任何行动。我们的优先股可以发行，具有投票权、清算权、股息和其他高于普通股权利的权利。优先股的潜在发行可能会推迟或阻止我们控制权的改变，阻止以高于市场价格的价格收购我们的普通股，并对我们的普通股持有人的市场价格和投票权及其他权利产生重大不利影响。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目2.财产

我们的总部位于弗吉尼亚州阿灵顿，由大约37,000平方英尺的租赁空间组成。我们这块空地的租约将于2026年9月30日到期。我们还租用了大约50,000平方英尺的空间，用于我们在加利福尼亚州、马里兰州、佐治亚州和德克萨斯州的其他办公室。我们相信，我们的总部和其他办公室足以满足我们的迫切需要，如果需要，还可以提供额外或替代的空间来适应增长和扩张。

项目3.法律程序

我们目前参与，并可能在未来参与我们正常业务过程中的法律诉讼、索赔和调查，包括医疗事故和消费者索赔。虽然这些法律程序、索赔和调查的结果不能确切地预测，但我们不相信我们目前参与的任何事项的最终结果合理地可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。然而，无论最终结果如何，任何此类诉讼、索赔和调查都可能给管理层和员工带来巨大负担，而且辩护成本高昂，初步或临时裁决不利。

项目4.矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

自2021年5月3日起，我们的普通股已在纳斯达克全球精选市场上市，代码为PRVA。在此之前，我们的普通股没有公开交易市场。

纪录持有人

截至2022年3月7日收盘，我们的普通股约有76名登记在册的股东。股东的实际数量超过了记录持有人的数量，包括作为受益者的股东，但其股票是由经纪人和其他被提名人以街头名义持有的。这一数量的登记持有人也不包括其股份可能由其他实体以信托形式持有的股东。

股票表现图表-

以下业绩图表和相关信息不应被视为就1934年证券交易法(修订本)第18节的目的进行了“存档”，或以其他方式受到该节或1933年证券法(修订本)第11和12(A)(2)节的责任的约束，并且不得通过引用的方式纳入我们提交给美国证券交易委员会的任何登记声明或其他文件，无论是在本10-K年度报告日期之前或之后做出的，无论该申请中包含的任何一般语言如何，除非在该申请中通过明确的引用明确提出。

下图和相关信息显示了我们的普通股罗素2000指数和纳斯达克医疗保健指数从2021年4月28日(我们的普通股在纳斯达克开始交易之日)到2021年12月31日的累计总回报的比较。所有价值都假设初始投资为100美元，并对任何股息进行再投资。这些比较是基于历史数据，并不是对我们普通股的未来表现进行指示，也不是为了预测。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1759655/000175965522000032/prva-20211231_g1.jpg


	4/28/2021		5/21/2022		6/21/2022		7/21/2022		8/21/2022		9/21/2022		10/21/2022		11/21/2022		12/21/2022
Privia Health Group，Inc.(1)	$	100.00	$	94.19	$	127.68	$	119.42	$	85.78	$	67.80	$	73.96	$	66.47	$	74.45
罗素2000	$	100.00	$	100.21	$	102.15	$	98.46	$	100.66	$	97.69	$	101.85	$	97.61	$	99.79
纳斯达克健康医疗	$	100.00	$	98.27	$	104.14	$	103.74	$	106.74	$	100.88	$	100.83	$	94.62	$	93.90

(1)2021年4月28日投资于股票和指数的100美元

上述信息不应被视为“征集材料”，也不应被视为就1934年证券交易法(修订后)第18节的目的进行“存档”，或以其他方式承担该条款下的责任，并且不应以引用的方式并入我们根据1934年证券交易法(修订后)或1933年证券法(修订后)提交的任何其他文件，无论这些文件中的任何一般合并语言如何。

根据股权补偿计划获授权发行的证券

此项目所要求的信息将在委托书中列出，并以参考方式并入本年度报告的Form 10-K中。

最近出售的未注册证券

在截至2021年12月31日的年度内，并无未登记的股权证券销售。

股利政策

我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，为我们业务的发展和增长提供资金，并偿还债务，因此，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。此外，由于我们是一家控股公司，我们为普通股支付股息的能力可能会受到子公司向我们支付股息或分配能力的限制。任何未来派发股息的决定将由本公司董事会酌情决定，但须遵守现行及未来有关本公司及本公司附属公司债务的协议，并将取决于本公司的经营业绩、财务状况、资本要求及本公司董事会可能认为相关的其他因素。

发行人购买股票证券

没有。

首次公开招股所得款项的使用

2021年5月3日，我们根据注册声明(第333-255086号文件)完成了首次公开募股，该注册声明于2021年4月28日宣布生效。注册说明书登记了22,425,000股我们的普通股，总发行价为5.158亿美元。在此次发行中，我们以1.317亿美元的总发行价出售了5,725,000股普通股，我们的大股东以3.841亿美元的总发行价出售了16,700,000股我们的普通股。我们出售的股份数量包括全面行使承销商从我们手中额外购买最多2,925,000股普通股的选择权。高盛公司和摩根大通证券公司担任此次发行的承销商代表。发售于2021年4月26日开始，在登记声明中登记的所有证券均已售出之前并未终止。

在扣除790万美元的承销商折扣和佣金以及我们应支付的480万美元的费用后，我们从IPO和Anhim私募中获得了约2.11亿美元的净收益。如招股说明书所述，所得款项的用途没有重大改变。

项目6.选定的财务数据

[已保留]

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论应与我们的合并财务报表以及本年度报告10-K表中其他部分的附注一起阅读。此外，以下讨论、分析和信息包含基于我们当前预期的有关公司业务、运营和财务业绩的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险、不确定性和假设。由于许多因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。包括但不限于以下确定的以及本年度报告10-K表格中“风险因素”和“有关前瞻性陈述的信息”部分讨论的那些。

概述

Privia Health是一家技术驱动的全国性医生赋能公司，与医疗团体、健康计划和健康系统合作，优化医生实践，改善患者体验，并奖励在“Privia平台”上在面对面和虚拟护理环境中提供高价值护理的医生。我们直接解决了当今医生面临的三个最紧迫的问题：向VBC报销模式的过渡，不断增加的管理要求，以运营成功的医疗实践，以及使用现代用户友好型技术吸引患者参与的需要。我们试图通过进入市场并将现有的医生和非医生临床医生组织成一种独特的执业模式来实现这些目标，该模式将大型地区性医疗集团的合作伙伴关系的优势与Privia提供商加入我们的医疗集团的重大地方自主权结合在一起。除了田纳西州外，我们的Friendly医疗集团最近开始在“Friendly PC”模式下运营后，正在积极与主要的医疗保险计划谈判，我们的医疗集团被我们所有市场的所有主要医疗保险计划指定为网络内，所有Privia提供商都获得了此类医疗保险计划的认证。

在我们的标准模式下，Privia医生作为医疗集团的所有者加入其地理市场的医疗集团。我们的某些医疗集团是拥有医疗集团的，Privia医生拥有少数股权。然而，在那些国家法规不允许我们拥有医生执业的市场中，医疗集团是非所有的医疗集团或友好医疗集团。在加入Privia之前拥有自己诊所的Privia医生继续拥有其附属诊所，但这些附属诊所不再提供医疗服务。医疗集团不拥有基本附属诊所的所有权，但附属诊所确实为我们的医疗集团提供某些服务，如使用空间、非医生人员配备、设备和用品。

我们通过当地的MSO为每个医疗集团提供管理服务，目的是最大限度地提高我们附属诊所的独立性和自主性，同时为医疗集团提供直接或通过Privia拥有的ACO获得VBC机会。我们有分发质量指导的国家委员会，我们聘请首席医疗官对所属医疗集团的临床事务提供临床监督和指导。此外，我们持有提供者合同，维护患者记录，设定报销率，并代表所拥有的医疗集团就付款人合同进行谈判。

GAAP财务指标

·截至2021年、2020年和2019年12月31日的财年，收入分别为9.662亿美元、8.171亿美元和7.864亿美元。

·截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的营业(亏损)收入分别为217.4、2 540万和1,610万美元；

·截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，Privia Health Group，Inc.的净(亏损)收入分别为188.2美元、3,120万美元和820万美元。

关键指标和非GAAP财务指标

·截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，实践收藏额分别为16.3亿美元、13.亿美元和11.4亿美元；

·截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，护理利润率分别为2.384亿美元、1.876亿美元和1.637亿美元；

·截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，平台贡献分别为1.076亿美元、8260万美元和6850万美元；

·截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，调整后的EBITDA分别为4140万美元、2940万美元和1810万美元。

有关我们如何定义和计算实施提供者、归属生命周期、实践收集、护理利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的更多信息，以及关于运营收入(最具可比性的GAAP衡量标准)的对账，请参阅“关键指标和非GAAP财务指标”

护理利润率，运营收入，最具可比性的GAAP指标，对平台贡献，以及净(亏损)收入，最具可比性的GAAP指标，调整后的EBITDA。

新冠肺炎大流行和冠状病毒援助、救济和经济刺激法案(“CARE法案”)

当前的新冠肺炎疫情对我们截至2012年12月31日、2021年和2020年12月31日的运营业绩、现金流和财务状况产生了影响，因为在美国大流行爆发后，我们经历了低于预期的业务量以及提供的服务组合的转变。我们正在密切监测大流行对我们业务各个方面的影响，包括对员工、客户、患者、供应商和供应商的影响。

2020年3月27日，CARE法案获得通过。它旨在为受冠状病毒大流行影响的个人和企业提供经济救济。它还包含与医疗保健提供者的业务和冠状病毒大流行造成的问题有关的条款。以下是截至2021年12月31日的年度CARE法案的具体规定对公司及其子公司的重大经济影响：

•本公司选择在2020年推迟缴纳社会保障税部分，这部分税款可能会在两年内偿还如下：2021年底之前50%，2022年底之前50%。截至2021年12月31日，资产负债表上与这次延期有关的应计费用约为80万美元，公司打算在2022年底之前汇出款项；以及

•在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，公司根据CARE法案从提供者救济基金获得了80万美元和1330万美元的赠款资金。

我们的收入

我们承认来自多个利益相关者的收入，包括医疗保健消费者、健康保险公司、联邦和州政府、雇主、提供者和医疗系统。我们的收入包括(I)通过自有医疗集团的Privia提供商向患者提供医疗服务所产生的FFS收入，或因向非自有医疗集团提供行政服务而收取的行政费用，(Ii)代表我们的提供商收取的VBC收入，主要是共享节省(包括盈余支付、共享节省、护理预算支付的总成本和类似支付)和每名会员每月(PMPM)费用(包括护理管理费、管理服务费、护理协调费和所有其他类似的行政费用)，以及(Iii)其他服务收入，如礼宾服务、虚拟访问、虚拟抄写员和编码。

FFS收入

当我们收取Privia提供商提供的FFS医疗服务的报销时，我们就会产生FFS-患者护理收入。我们与提供商的协议期限为数年，并且我们历来拥有95%的提供商留存率，这两者都带来了高度可预测和经常性的收入模式。考虑到我们在每个市场的规模，我们与付款人合作伙伴签订的FFS合同通常包含年利率膨胀和更高的商业FFS费率。由于获得了这些费率推进器和增强功能，如果我们继续成功地扩大供应商基础，我们预计收入将按绝对值计算同比增长。此外，在我们的FFS-患者护理收入中，我们还包括临床实验室、成像和药房运营等辅助服务产生的集合。我们还通过向非我们拥有或合并的医疗集团提供行政和管理服务来创造FFS行政服务收入。截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，FFS-患者护理收入分别占79.9%、79.2%和86.0%。截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，FFS-行政服务收入分别占7.1%、7.1%和6.2%。

VBC收入

随着时间的推移，我们通过使我们的提供商合作伙伴能够在VBC安排中取得成功，为他们创造了增量价值。当我们的供应商通过传统的FFS Medicare、MSSP、Medicare Advantage、商业支付者和其他现有的和新兴的直接支付者和雇主合同计划获得报销时，我们就会产生VBC收入。收入的形式是：(I)基于VBC安排中我们归因于患者的护理质量的提高和护理成本的降低而获得的共享节省，主要通过Privia拥有的ACO赚取，以及(Ii)PMPM护理管理费，以支付在传统FFS支付模式下通常不报销的服务成本，包括人口管理、护理协调、先进技术和分析。截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，VBC收入分别占12.4%、11.4%和7.4%。我们预计VBC收入占总收入的百分比将继续增加，因为我们管理的归属寿险总额增加，以及基于价值的安排所承担的风险水平增加。

其他收入

我们剩余的收入来自利用我们现有的提供者和患者基础来提供以价值为导向的服务，如虚拟访问、虚拟脚本和编码。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的财年，其他收入分别占总收入的0.6%、2.2%和0.4%。CARE法案下的提供者救济资金已在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度经营报表上的其他收入中记录。

影响我们业绩的关键因素

添加新的提供商

我们扩大提供商基础的能力将使我们能够实现财务增长，因为我们的提供商产生了我们的FFS和VBC收入。我们现有的提供商渗透率和市场份额为我们在现有和新的地区提供了重要的增长机会，我们相信加入Privia的提供商数量是市场认识到我们的平台对我们的提供商、患者和支付者的吸引力的一个关键指标。我们打算通过增加新的做法，并利用我们的市场内和全国销售和营销团队帮助我们现有的做法招募新的供应商，来扩大我们在现有和新市场的供应商基础。随着我们将供应商添加到Privia平台，我们希望他们在我们利用我们现有的品牌和基础设施时，无论是在公司层面还是市场层面，都能贡献增量经济。

新增病人

我们有能力在现有和新市场的提供者基础上增加新的患者，这也将使我们能够在FFS和VBC合同中实现收入增长。我们相信，VBC项目中归因于患者的数量是我们VBC收入增长的关键驱动力。我们推动业务增长的品牌和营销战略继续增加了与新患者和现有患者的接触。我们相信，我们在提高Privia品牌知名度方面的持续成功将导致每个提供商的患者面板数量增加，并为我们的业务在FFS和VBC方面贡献更多收入。

向新市场扩张

根据我们迄今的经验，我们相信Privia可以在所有报销环境和支付模式中取得成功。我们从较老的供应商队列中收集的数据一直表明，随着时间的推移，我们会改善他们在FFS和VBC指标上的表现，并告知我们对新市场的预期。我们相信，我们的市场运营结构以及在任何地方向VBC过渡的服务提供商的能力将使全美的医生和提供商受益，我们的解决方案适用于所有50个州。我们以轻资产运营模式进入市场，并采用纪律严明、统一的市场结构和发展方法。我们与市场领先的医疗集团和健康系统合作，形成稳定的关系，并将其他独立、附属或受雇的提供商整合为一个单一的医疗集团。我们的业务模式还为我们未来的增量增长提供了灵活性，通过收购我们业务的少数或多数股权，并开设专注于联邦医疗保险优势和直接合同模式的从头开始、全资拥有的护理网站。

2021年10月1日，我们与Abilene诊断诊所合作推出了Privia Medical Group West Texas，这是一家独立的多专业团体诊所，拥有30多家提供者和5个护理中心。这是对我们在德克萨斯州北部(达拉斯-沃斯堡)和该州墨西哥湾沿岸地区现有的和不断扩大的提供商业务地点的补充。

2021年10月13日，我们通过与Bass Medical Group的合作进入加州市场，Bass Medical Group是大旧金山湾区领先的医疗保健多专科集团之一，拥有400多家提供商，涉及超过125个地点的42个专科护理患者。Privia收购了Bass Management Services Organization，LLC的多数股权，后者是Bass医疗集团管理服务的独家提供商。

2022年2月，该公司宣布与Surgery Partners，Inc.建立合作伙伴关系，Privia Health将带着大瀑布诊所进入蒙大拿州，这是一家拥有约65家提供商的多专科诊所，涉及24个专科。作为Surgery Partners的全资子公司，大瀑布诊所将成为Privia Health在该州的主要诊所。Privia Health还将向大瀑布诊所以及加入Privia平台的蒙大拿州的新供应商提供性能、运营服务和技术能力。

提供商满意度和保留率

Privia提供商对他们在我们平台上的整体表现非常满意，我们努力不断提高提供商的幸福感和患者的满意度。我们的集合百分比模型与患者和提供者的高满意度相结合，在向前滚动12个月的基础上实现了90%以上的实践集合可预测性。我们相信这些指标表明了我们提供商基础的稳定性，以及对我们平台的潜在提供商和患者的吸引力。

付款人合同和将市场转移到VBC的能力

我们的FFS和VBC收入取决于我们的合同和与付款人的关系。我们与全国和我们每个市场的一大批不同的付款人团体合作，以形成提供者网络并降低总体护理成本，我们还构建定制合同，帮助提供者和付款人以相互一致的方式实现他们的目标。维持、支持和增加这些合同和关系的数量，特别是在我们进入新市场的时候，对我们的长期成功非常重要。

凭借我们在所有报销环境中的工作经验，我们能够在每个地理市场向VBC转变的过程中开展工作，从而使提供商能够加快并成功实现其转型。我们的模式与我们的支付方合作伙伴保持一致，因为我们已经证明，在推动增量收入增长的同时，患者结果有所改善。我们打算在当前和新兴的付款人计划中加快在每个市场采用VBC报销的步伐。要做到这一点，我们需要

继续增强我们的VBC能力并执行计划，以提供下一代接入、卓越的质量指标和更低的护理成本。

收入构成部分

我们的FFS收入主要取决于我们提供商基础的规模、付款人合同费率和患者数量。我们在与付款人的合同中维持或改善定价水平的能力以及我们供应商的患者数量将影响我们的运营结果。除了随着时间的推移增加我们的提供商基础和合同率外，我们还寻求通过展示提供更好的患者体验的能力来增加患者数量，从而提高保留率并推动转诊到首选的、高质量和基于价值的提供商。我们的VBC收入主要取决于我们VBC安排中的归属患者数量、我们付款人合同的风险水平以及对患者总护理成本的有效管理。随着我们提供商基础的扩大，我们还希望在现有和新的市场中增加我们的归属患者总数。此外，随着时间的推移，我们打算在每个患者的基础上寻求更高的收入机会，从而提高我们基于价值的计划的风险水平。

对增长的投资

我们预计将通过对我们的销售和营销、我们的技术支持平台和我们的运营进行投资，继续专注于长期增长。此外，随着我们继续努力将市场推向VBC，我们预计将继续在运营方面进行额外投资，以扩大临床能力套件，以管理我们的患者群体。

我们最近开始向不想加入我们医疗集团的提供者提供Privia Care Partners，这是一种更灵活的提供者从属模式。这一模式最初将在我们的某些现有市场和新市场聚合提供商，这些市场只寻找VBC解决方案，而不需要更换EHR提供商。我们将向这些提供者提供人口健康服务、报告和分析，以及供提供者选择的管理服务菜单。我们于2022年1月1日推出Privia Care Partners，与大约100个护理中心的300多个提供者合作，提供超过25,000个可归因于生命的服务

关键指标和非GAAP财务指标

我们审查了许多运营和财务指标，包括以下关键指标和非GAAP财务指标，以评估我们的业务，衡量我们的业绩，识别影响我们业务的趋势，制定我们的业务计划，并做出战略决策。

关键指标


	截至12月31日止年度，
	2021		2020		2019
实施的提供者(截至期末)	3,317		2,550		2,482
归属寿命(千人)(截至期末)	786		682		704
练习集锦(1) (百万美元)	$	1,626.1	$	1,301.1	$	1,135.7

(1)我们将实践收集定义为我们从所有市场和所有报销来源(FFS、VBC和其他)获得的用于提供护理和提供我们的平台及相关服务的所有实践的总收集。实践收集不同于收入，因为它包括来自非拥有的医疗集团的收集。

实施的提供程序

我们将实施提供者定义为在特定时期结束时在Privia Health平台上获得Privia Health认证的所有服务专业人员的总数，并在该时期内拥有和非拥有的医疗集团中的医疗服务账单。这包括但不限于医生、医生助理和执业护士。我们相信，实施提供商数量的增长是我们业务表现和预期收入增长的一个关键指标。这种增长在一定程度上取决于我们在现有市场成功增加新业务并扩展到新市场的能力。在2021年12月31日至2020年12月31日之间，实施提供商的数量增长了30.1%，这主要是由于有机增长以及进入西方

德克萨斯州和加利福尼亚州的市场。由于我们的医疗保健交付业务实现了有机增长，实施提供商在2020至2019年间增长了2.7%。

归因于生命

我们将归属生命定义为付款人认为归因于Privia的任何患者，在拥有和非拥有的医疗集团中，作为VBC安排的一部分提供护理。我们将我们的归属生命定义为在特定时期结束时选择我们拥有的或非拥有的医疗集团之一作为其初级保健服务提供者的患者。归因生命的数量是影响我们获得VBC收入的重要指标。由于有机增长，2021年12月31日至2020年期间，归因于寿命增加了15.2%。虽然2020至2019年间总体归因寿命下降了3.1%，但政府基于价值的计划的归因寿命增长了20.3%，商业价值计划的归因寿命下降了13.7%。

练习集锦

我们将实践收集定义为我们为提供护理和提供我们的平台及相关服务而收到的来自所有市场和所有报销来源(FFS、VBC和其他)的所有实践的总收集。实践收集与收入的不同之处在于添加了来自非拥有的医疗集团的收集。由于我们的医疗保健提供业务的有机增长，截至2021年12月31日的年度，实践收集与2020年同期相比增长了25.0%，并在2020至2019年期间增长了14.6%。

非GAAP财务指标

除了我们根据公认会计原则确定的财务业绩外，我们认为关爱利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率对于投资者来说是有用的，因为这些是管理层用来评估我们的经营业绩和业务健康状况的指标。我们使用关怀利润率、平台贡献利润率、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率来评估我们的持续运营以及用于内部规划和预测目的。我们认为，当这些非GAAP财务指标与相应的GAAP财务指标一起使用时，通过排除某些可能不能指示我们的业务、经营结果或前景的项目，可以提供有关我们业绩的有意义的补充信息。

然而，非公认会计准则财务信息仅供补充信息之用，作为一种分析工具有其局限性，不应孤立地考虑或作为根据公认会计准则提出的财务信息的替代品。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准，或者可能使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有效性。下文提供了我们的非GAAP财务指标与根据GAAP陈述的最直接可比财务指标的对账。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标，以及非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的协调情况，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务.


	截至12月31日止年度，
(金额以千为单位，但百分比除外)	2021		2020		2019
护理保证金1 ($)	$	238,393	$	187,588	$	163,728
平台贡献1 ($)	$	107,550	$	82,582	$	68,472
平台贡献边际1 (%)	45.1%		44.0%		41.8%
调整后的EBITDA1 ($)	$	41,377	$	29,372	$	18,126
调整后EBITDA利润率1 (%)	17.4%		15.7%		11.1%
1.有关我们如何定义和计算关爱利润率、平台贡献、平台贡献利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的更多信息，以及如何将运营收入(最具可比性的GAAP衡量标准)与护理利润率、运营收入(最具可比性的GAAP衡量标准)与平台贡献以及净收益(最具可比性的GAAP衡量标准)与调整后的EBITDA进行核对的更多信息，请参见下文。

护理保证金

我们将医疗边际定义为总收入减去医生和执业费用的总和。我们从FFS收入中产生的护理保证金是合同性质的和经常性的，主要基于加入Privia的每个业务的单独协商的收款百分比。我们从VBC收入中产生的护理利润率是基于收取的护理管理费和共享节省的百分比。我们认为关怀保证金是我们管理业务的全部资金，包括为我们的业务提供行政支持，投资于销售和营销以吸引新的供应商使用Privia平台，以及通过我们的公司基础设施支持组织。我们预计，随着我们继续扩大提供商基础，护理利润率按绝对美元计算将同比增长。我们还希望我们的VBC安排中的护理管理和共享储蓄经济在每个患者的基础上有所改善，因为我们设法降低我们归属生命的总护理成本，并随着时间的推移走向风险更高的VBC安排。由于我们医疗实践业务的有机增长，截至2021年12月31日的年度，护理利润率较2020年同期增长27.1%，并在2020年至2019年期间增长14.6%。

除了我们根据GAAP确定的财务结果外，我们相信护理利润率这一非GAAP指标在评估我们的经营业绩时也是有用的。我们使用关怀保证金来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们相信，当这一非GAAP财务指标与相应的GAAP财务指标一起使用时，通过排除某些可能不能指示我们的业务、经营结果或前景的项目，可以提供有关我们业绩的有意义的补充信息。特别是，我们相信，保证金的使用对我们的投资者是有帮助的，因为它是管理层在评估我们的业务健康状况和我们的经营业绩时使用的指标。

下表提供了营业(亏损)收入与护理保证金的对账，营业(亏损)收入是与GAAP财务指标最接近的指标。截至2021年12月31日止年度，平台成本包括4,390万美元基于股票的薪酬支出，销售和营销包括890万美元的基于股票的薪酬支出，一般和行政包括主要与修改与IPO相关的未偿还期权相关的2.07亿美元的基于股票的薪酬支出。


	截至12月31日止年度，
(未经审计，金额以千计)	2021		2020		2019
营业(亏损)收入	$	(217,436)	$	25,380	$	16,062
折旧及摊销	2,464		1,843		1,427
一般事务和行政事务	255,884		44,016		41,827
销售和市场营销	22,750		11,343		9,156
平台成本	174,731		105,006		95,256
护理保证金	$	238,393	$	187,588	$	163,728

平台贡献

我们将平台贡献定义为总收入减去(I)医生和执业费用、(Ii)平台成本和(Iii)计入平台成本的股票补偿费用的总和。下表提供了营业收入与平台捐款的对账，营业收入是公认会计准则财务指标中最接近的指标。在截至2021年12月31日的一年中，平台成本包括4390万美元的股票薪酬支出，销售和营销成本包括890万美元的股票薪酬支出，一般和行政成本包括2.07亿美元。在截至2021年12月31日的年度内，这笔基于股票的薪酬支出中的1.95亿美元已确认用于修改与我们首次公开募股相关的未偿还期权。我们认为平台贡献是监控我们绩效的重要指标，具体到我们服务的定价、提供护理的直接成本以及我们平台和相关服务的成本。由于提供商在Privia平台上花费的时间更长，我们预计该提供商的平台贡献在绝对金额和护理利润率方面都会增加。我们预计，随着时间的推移，每个提供商的收入经济效益以及我们在市场基础设施成本上产生运营杠杆的能力将不断提高，从而推动这一增长。由于我们医疗实践业务的有机增长，截至2021年12月31日的年度，平台贡献较2020年同期增长30.2%，2020至2019年增长26.5%。

平台贡献边际

我们将平台贡献利润率定义为平台贡献占关怀利润率的百分比。我们认为平台贡献利润率是监控我们业绩的重要指标，具体到我们服务的定价、提供护理的直接成本以及我们平台和相关服务的成本。由于提供商在Privia平台上花费的时间更长，我们预计该提供商的平台贡献在绝对金额和护理利润率方面都会增加。我们预计，随着时间的推移，每个提供商的收入经济效益以及我们在市场基础设施成本上产生运营杠杆的能力将不断提高，从而推动这一增长。截至2021年12月31日的年度，平台贡献利润率为45.1%，而2020年同期和2019年同期分别为44.0%和41.8%。我们继续进行战略投资，以低于收入增长的速度为患者和医生提供更好的服务。

除了我们根据GAAP确定的财务结果外，我们认为平台贡献(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。我们使用平台贡献来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们相信，当这一非GAAP财务指标与相应的GAAP财务指标一起使用时，通过排除某些可能不能指示我们的业务、经营结果或前景的项目，可以提供有关我们业绩的有意义的补充信息。特别是，我们相信平台贡献的使用对我们的投资者是有帮助的，因为它是管理层在评估我们的业务健康状况和我们的经营业绩时使用的指标。

下表提供了营业收入与平台捐款的对账情况，营业收入是公认会计准则财务指标中最接近的指标：


	截至12月31日止年度，
(未经审计，金额以千计)	2021		2020		2019
营业(亏损)收入	$	(217,436)	$	25,380	$	16,062
折旧及摊销	2,464		1,843		1,427
一般事务和行政事务	255,884		44,016		41,827
销售和市场营销	22,750		11,343		9,156
基于股票的薪酬(1)	43,888		—		—
平台贡献	$	107,550	$	82,582	$	68,472
(1)金额为平台成本中包含的存量薪酬费用。

调整后的EBITDA

我们将调整后的EBITDA定义为净(亏损)收入，不包括利息收入、利息支出、少数利息支出/收入、折旧和摊销、基于股票的薪酬、遣散费、其他一次性或非经常性支出以及所得税收益。我们计入调整后的EBITDA是因为它是我们管理层评估并认为投资者应该评估我们的经营业绩的重要指标。我们认为调整后的EBITDA是一项重要的衡量标准，因为它有助于在更一致的基础上说明我们业务的潜在趋势和我们的历史经营业绩。调整后的EBITDA作为一种分析工具具有局限性，包括：(I)调整后的EBITDA没有反映基于股票的薪酬支出的影响，或者在归属时扣留已发行普通股的影响，以及(Ii)调整后的EBITDA没有反映我们债务的利息支出或支付利息或本金所需的现金需求。于截至2021年12月31日止年度，经调整的EBITDA较2020年同期增长40.9%，并于2020至2019年期间增长62.0%，原因是我们的医疗业务实现有机增长。

调整后EBITDA利润率

我们将调整后的EBITDA利润率定义为调整后的EBITDA占护理利润率的百分比。我们计入了调整后的EBITDA利润率，因为这是我们管理层评估并认为投资者应该评估我们的经营业绩的一个重要指标。我们认为调整后的EBITDA利润率是一项重要的衡量标准，因为它有助于在更一致的基础上说明我们业务的潜在趋势和我们的历史经营业绩。由于我们医疗实践业务的有机增长，截至2021年12月31日的年度，调整后的EBITDA利润率为17.4%，高于2020年同期的15.7%和2019年的11.1%。

我们相信，当调整后的EBITDA与相应的GAAP财务措施结合使用时，通过排除某些可能不能表明我们的业务、运营结果或前景的项目，提供了关于我们业绩的有意义的补充信息。特别是，我们认为调整后EBITDA的使用对我们的投资者是有帮助的，因为它是管理层在评估我们的业务健康状况和我们的经营业绩时使用的指标。

下表提供了可归因于该公司的净(亏损)收入与调整后的EBITDA的对账，这是最接近的GAAP财务指标：


	截至12月31日止年度，
(未经审计，金额以千计)	2021		2020		2019

Privia Health Group，Inc.的净(亏损)收入。	$	(188,230)	$	31,244	$	8,244
非控股权益应占净亏损	(2,419)		(340)		(299)
所得税拨备(受益于)	(27,857)		(7,441)		1,207
利息支出	1,070		1,917		6,910
折旧及摊销	2,464		1,843		1,427
基于股票的薪酬	253,531		484		207
其他费用(1)	2,818		1,665		430
调整后的EBITDA	$	41,377	$	29,372	$	18,126

(1)其他费用包括某些非现金或非经常性成本以及与某些前公司高管的员工相关费用有关的遣散费，这些费用是根据他们离开公司时的协议到期的。

经营成果的构成部分

收入

正如上面在“我们的收入”中提到的，收入主要有三类：FFS收入、VBC收入和其他收入。

运营费用

医生和执业费用

医生付款是向与所拥有的医疗集团相关的医生支付的固定付款。根据拥有的医疗集团董事会批准的指导方针，根据拥有的医疗集团董事会特别批准的差异，根据需要设定和调整这些付款。与执业相关的付款用于支付附属诊所的工作人员工资和福利、医疗用品、租金和其他占用费用、保险和办公用品。联营业务并非本公司所有，本公司对联营业务所招致的任何损失概不负责。附属业务根据收藏品和提供的服务支付不同的金额。

平台成本

第三方EMR和实践管理软件费用按收入的百分比支付，而我们根据我们服务的已实施医生的数量按可变基础支付平台的大部分成本。此外，费用包括与提供平台服务成本的员工相关的股票薪酬，但不包括任何折旧和摊销费用。不符合资本化标准的软件开发成本在发生时计入费用。随着我们的持续增长，我们预计平台成本的增长速度将继续低于收入增长速度。

销售和市场营销

销售和营销费用包括与员工相关的费用，包括从事市场营销、销售、社区推广和销售支持的所有员工的工资、佣金、股票薪酬和员工福利成本。此外，销售和营销费用还包括中心广告和基于社区的广告，以提高现有和潜在患者的知名度、参与度和留存率，以及支持我们所有营销努力所需的基础设施。

一般事务和行政事务

公司、一般和行政费用包括与员工相关的费用，包括工资和相关成本以及基于股票的薪酬、技术基础设施、占用成本、运营、临床和质量支持、财务、法律、人力资源和开发部门。

折旧及摊销费用

折旧和摊销费用主要归因于我们的资本投资，包括固定资产折旧和被认为具有确定寿命的无形资产的摊销。我们不将折旧和摊销费用分配到其他运营费用类别。

利息支出

利息支出主要包括我们在定期贷款安排下未偿还借款的利息支付。见“流动资金和资本资源--一般和应付票据”。

经营成果

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度比较

下表列出了我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合运营报表数据。


	截至12月31日止年度，
	2021		2020		更改(美元)		更改(%)
(单位：千)
收入	$	966,220	$	817,075	$	149,145	18.3	%
运营费用：
医生和执业费用	727,827		629,487		98,340		15.6	%
平台成本	174,731		105,006		69,725		66.4	%
销售和市场营销	22,750		11,343		11,407		100.6	%
一般事务和行政事务	255,884		44,016		211,868		481.3	%
折旧及摊销	2,464		1,843		621		33.7	%
总运营费用	1,183,656		791,695		391,961		49.5	%
营业(亏损)收入	(217,436)		25,380		(242,816)		(956.7)	%
利息支出	1,070		1,917		(847)		(44.2)	%
所得税收益前收益(亏损)	(218,506)		23,463		(241,969)		(1031.3)	%
所得税拨备(受益于)	(27,857)		(7,441)		(20,416)		274.4	%
净(亏损)收益	(190,649)		30,904		(221,553)		(716.9)	%
减去：非控股权益应占损失	(2,419)		(340)		(2,079)		611.5	%
Privia Health Group，Inc.的净(亏损)收入。	$	(188,230)	$	31,244	$	(219,474)	(702.5)	%

收入

下表列出了我们按来源分列的收入：


	截至12月31日止年度，
(千美元)	2021		2020		更改(美元)		更改(%)
FFS-患者护理	$	772,482	$	647,314	$	125,168	19.3	%
FFS--行政服务	68,805		58,278		10,527		18.1	%
共享储蓄	83,016		66,414		16,602		25.0	%
护理管理费(PMPM)	36,503		26,766		9,737		36.4	%
其他收入	5,414		18,303		(12,889)		(70.4)	%
总收入	$	966,220	$	817,075	$	149,145	18.3	%

截至2021年12月31日的财年收入为9.662亿美元，高于截至2020年12月31日的8.171亿美元。这一收入增长的主要驱动因素是FFS-患者护理收入增加了1.252亿美元，共享储蓄收入增加了1660万美元，护理管理费增加了970万美元，FFS-行政服务增加了1050万美元。2020年与CARE法案提供者救济基金有关的其他收入减少1290万美元，部分抵消了收入的增加，这些收入在2021年没有得到类似的批准。

FFS患者护理收入和FFS行政服务的增长主要归因于随着某些州取消对新冠肺炎的限制以及增加了新的提供者，访问量增加。护理管理费(PMPM)的增长主要是由于VBC合同总数的增加，其中包括支付护理管理费和归属生命的增加。共享储蓄的增长主要归因于政府计划中更多的归属生活，以及这些计划实现的业绩高于之前的估计。其他收入减少的主要原因是作为CARE法案提供者救济基金一部分收到的赠款资金减少。

运营费用


	截至12月31日止年度，
(千美元)	2021		2020		更改(美元)		更改(%)
运营费用：
医生和执业费用	$	727,827	$	629,487	$	98,340	15.6	%
平台成本	174,731		105,006		69,725		66.4	%
销售和市场营销	22,750		11,343		11,407		100.6	%
一般事务和行政事务	255,884		44,016		211,868		481.3	%
折旧及摊销费用	2,464		1,843		621		33.7	%
总运营费用	$	1,183,656	$	791,695	$	391,961	49.5	%

医生和执业费用

截至2021年12月31日的一年，医生费用为7.278亿美元，高于2020年同期的6.295亿美元。这一增长主要是由于FFS-患者护理收入的增加以及新提供者的增加，部分抵消了与CARE Act赠款收入相关的医生费用的减少。

平台成本

截至2021年12月31日的一年，平台费用成本为1.747亿美元，高于2020年同期的1.05亿美元。这一增长主要是由于股票补偿支出增加了4390万美元，这是由于修改了与公司首次公开募股相关的期权的归属条款，增加了960万美元，这与额外的咨询成本有关，这是由于我们对雇主的直接业务以及与某些医疗系统的合作伙伴关系的增长；由于向新市场和产品的扩张，薪酬和福利增加了790万美元；以及由于FFS索赔的增加，电子病历和平台技术成本增加了730万美元。

销售和市场营销

截至2021年12月31日的一年中，销售和营销费用为2270万美元，比2020年同期的1130万美元有所增加。这一增长主要是由于在截至2021年12月31日的年度内确认的基于股票的薪酬支出增加了900万美元，主要是由于修改了与公司首次公开募股相关的期权的归属条款，以及与同店增长和市场扩张相关的薪酬和福利增加了200万美元。

一般事务和行政事务

截至2021年12月31日的一年，一般和行政费用为2.559亿美元，比2020年同期的4400万美元有所增加。这一增长主要是由于在截至2021年12月31日的年度内确认的基于股票的薪酬支出增加了20020万美元，主要与修改与公司首次公开募股相关的期权的归属条款有关，薪酬和福利增加了650万美元，公司保险增加了280万美元。

折旧及摊销费用

截至2021年12月31日的一年，折旧和摊销费用为250万美元，高于2020年同期的180万美元。这一增长主要是由于与收购Bass Privia Management Company of California，LLC(“BPMC”)和Privia Medical Group West Texas，PLLC(“PMG West Texas”或“WTX Friendly Medical Group”)有关的无形资产摊销。

利息支出

截至2021年12月31日的一年，利息支出为110万美元，低于2020年同期的190万美元。减少的主要原因是偿还了2020年应付给相关方的一笔票据。

从所得税中受益

在截至2021年12月31日的一年中，所得税收益为2790万美元，高于2020年同期的740万美元。截至2021年12月31日止年度的收益主要是由税前亏损部分抵销的结果，该等亏损由与修改本公司首次公开招股的期权归属条款有关的不可抵扣的股票补偿开支所抵销。

非控股权益应占净亏损

截至2021年12月31日止年度，非控股权益应占净亏损为240万美元，较2020年同期的30万美元增加，主要是由于扣除非控股权益前的净亏损增加所致。

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度比较

下表列出了我们截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合运营报表数据。


	截至12月31日止年度，
(单位：千)	2020		2019		更改(美元)		更改(%)
收入	$	817,075	$	786,360	$	30,715	3.9	%
运营费用：
医生和执业费用	629,487		622,632		6,855		1.1	%
平台成本	105,006		95,256		9,750		10.2	%
销售和市场营销	11,343		9,156		2,187		23.9	%
一般事务和行政事务	44,016		41,827		2,189		5.2	%
折旧及摊销费用	1,843		1,427		416		29.2	%
总运营费用	791,695		770,298		21,397		2.8	%
营业收入	25,380		16,062		9,318		58.0	%
利息支出	1,917		6,910		(4,993)		(72.3)	%
扣除所得税拨备(受益)前的收入(亏损)	23,463		9,152		14,311		156.4	%
所得税准备金(受益于)	(7,441)		1,207		(8,648)		(716.5)	%
净收益(亏损)	30,904		7,945		22,959		289.0	%
减去：非控股权益应占净亏损	(340)		(299)		(41)		13.7	%
可归因于Privia Health Group，Inc.的净收益(亏损)	$	31,244	$	8,244	$	23,000	279.0	%

收入

截至2020年12月31日的财年收入为8.171亿美元，高于截至2019年12月31日的财年的7.864亿美元。这一收入增长的主要驱动因素是FFS-行政服务收入增加了980万美元或20.1%，护理管理费增加了820万美元或44.3%，共享储蓄收入增加了2,660万美元或66.6%，以及其他收入增加了1,500万美元或456.0%，部分被FFS-患者护理收入减少2,880万美元或4.3%所抵消。FFS-行政服务收入的增长主要是由于2020年全年增加了一个新市场(佛罗里达州)。护理管理费(PMPM)的增长主要是由于VBC合同总数的增加，其中包括支付护理管理费。共享储蓄的增长主要是由于MSSP在我们的两个市场转向更高风险的轨道，这提供了更大的机会来赚取奖励金额，以及2020年佛罗里达州增加了一份新的共享储蓄合同。其他收入的增加是由作为关怀法案提供者救济基金一部分收到的赠款资金推动的。FFS-患者护理收入的下降主要是由于新冠肺炎实施的某些州和地方举措，如社会疏远指导方针和临时封锁，但因增加新的提供者而被部分抵消。

下表列出了我们按来源分列的收入：


	截至12月31日止年度，
(单位：千)	2020		2019		更改(美元)		更改(%)
FFS-患者护理	$	647,314	$	676,157	$	(28,843)	(4.3)	%
FFS--行政服务	58,278		48,510		9,768		20.1	%
共享储蓄	66,414		39,854		26,560		66.6	%
护理管理(PMPM)	26,766		18,547		8,219		44.3	%
其他收入	18,303		3,292		15,011		456.0	%
总收入	$	817,075	$	786,360	$	30,715	3.9	%

运营费用


	截至12月31日止年度，
(单位：千)	2020		2019		更改(美元)		更改(%)
运营费用：
医生和执业费用	$	629,487	$	622,632	$	6,855	1.1	%
平台成本	105,006		95,256		9,750		10.2	%
销售和市场营销	11,343		9,156		2,187		23.9	%
一般事务和行政事务	44,016		41,827		2,189		5.2	%
折旧及摊销费用	1,843		1,427		416		29.2	%
总运营费用	$	791,695	$	770,298	$	21,397	2.8	%

医生和执业费用

截至2020年12月31日的一年，医生费用为6.295亿美元，高于截至2019年12月31日的6.226亿美元。这一增长主要是由于实施的提供者的增长被与FFS患者护理收入减少相关的一些费用减少所抵消。

平台成本

截至2020年12月31日的年度，平台支出成本为1.05亿美元，较截至2019年12月31日的年度的9520万美元有所增加。这一增长主要是由于第三方EMR和实践管理软件费用增加了210万美元，以及支持我们业务增长的工资和福利增加了1250万美元，但咨询成本减少了130万美元，差旅减少了230万美元，部分抵消了这一增长。

销售和市场营销

截至2020年12月31日的年度，销售和营销费用为1,130万美元，较截至2019年12月31日的年度的920万美元有所增加。这一增长主要是由于在田纳西州开拓新市场而增加的200万美元的工资和福利，以及与2020年加入我们平台的医生数量相关的可变薪酬的增加。

一般事务和行政事务

截至2020年12月31日的年度，一般及行政开支为4,400万美元，较截至2019年12月31日的4,180万美元有所增加。我们在2019年录得20万美元的股票薪酬，而2020年为50万美元。此外，咨询服务增加了200万美元，主要是由于2020年提供了额外的审计和其他与准备上市公司有关的服务。

折旧及摊销费用

截至2020年12月31日的年度，折旧及摊销费用为180万美元，较截至2019年12月31日的年度增加至140万美元。这一增长主要是由于与整合我们公司办公室的办公空间建设相关的租赁改善所推动的。

利息支出

截至2020年12月31日的年度的利息支出为190万美元，低于截至2019年12月31日的年度的690万美元。减少主要是由于本公司于2019年11月对债务进行再融资，以及偿还应付关联方的票据。

所得税拨备(受益于)

与2019年同期相比，截至2020年12月31日的年度所得税收益增加860万美元，主要是由于发放了估值免税额。

非控股权益应占净亏损

与2019年同期相比，截至2020年12月31日止年度的非控股权益应占净亏损相对持平。

流动性与资本资源

一般信息

到目前为止，我们主要通过出售我们的股权、从不同付款人那里收到的付款以及通过信贷安排下的借款来为我们的运营提供资金。截至2021年12月31日，我们拥有3.206亿美元的现金和现金等价物。我们于2021年5月3日从公司首次公开募股和国歌私募中获得2.11亿美元的净收益。我们的现金和现金等价物主要包括对货币市场基金和现金的高流动性投资。

我们相信，我们的现金及现金等价物，包括首次公开招股所得款项、循环贷款机制下的借款(定义见下文)，连同来自营运的现金流量，将提供足够资源以应付我们的短期及长期营运及资本需求。我们对财务资源将在多长时间内足以支持我们的业务的评估是前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素。我们的实际结果可能会因此而有所不同，我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长率，以及增加我们的销售和营销活动的支出的时机和程度。我们将来可能会达成协议，收购或投资于互补的业务、服务和技术，包括知识产权。我们基于可能被证明是错误的假设做出了这一估计，我们可以比目前预期的更快地使用我们可用的资本资源。我们可能被要求寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部来源获得额外的融资，我们可能无法以我们可以接受的条件筹集资金，或者根本无法筹集。如果我们无法在需要时筹集额外资本，或者如果我们不能扩大我们的业务或

否则，由于我们缺乏足够的资本，就会抓住我们的商机，我们的业务、经营结果和财务状况都会受到不利影响。

负债

有关我们的信贷安排的讨论，请参阅附注8“应付票据”。

现金流概述

该公司在未来12个月内的现金需求包括医生和执业医生的负债、应付帐款和应计负债、长期债务的当前到期日以及购买承诺和其他债务。我们预计，履行这些债务所需的现金将主要来自当前业务的现金流；可供一般公司使用的现金；以及应收账款等流动资产的变现。根据目前和预期的运营水平，我们预计经营活动提供的净现金，加上截至2021年12月31日的手头可用现金，应足以满足短期(未来12个月)和长期(超过12个月)的预期现金需求。

下表汇总了我们在所示期间的经营、投资和融资活动的综合现金流量。


	截至12月31日止年度，
	2021		2020		2019
(单位：千)
现金流量数据合并报表：
经营活动提供的净现金	$	55,058	$	38,891	$	24,358
用于投资活动的净现金	(32,775)		(380)		(5,709)
融资活动提供(用于)的现金净额	213,661		(767)		(10,868)
现金及现金等价物净增加情况	$	235,944	$	37,744	$	7,781

经营活动

截至2021年12月31日的一年中，经营活动提供的净现金为5510万美元，而2020年同期为3890万美元。与2020年同期相比，在截至2021年12月31日的一年中，影响经营活动提供的现金净额的重大变化如下：

•亏损2.215亿美元，从截至2020年12月31日的年度净收益3090万美元增加到2021年同期的1.906亿美元净亏损，主要是由于确认了与修改与公司首次公开募股相关的期权归属条款有关的2.535亿美元非现金股票补偿支出。

•截至2021年12月31日的年度，应收账款净额增加720万美元，与2020年同期的2180万美元相比减少了1460万美元，这主要是由于FFS和VBC收入的增加。

•减少2,060万美元，这与截至2021年12月31日的年度递延税项收益增加2,840万美元有关，而2020年同期亏损为780万美元。这主要是由于本年度因修订与本公司首次公开招股有关的期权归属条款而产生的以股票为基础的补偿开支所产生的税务优惠。出于纳税目的，这笔费用的一部分目前不能扣除。

截至2020年12月31日的年度，经营活动提供的净现金为3890万美元，增加了1450万美元，而截至2019年12月31日的年度为2440万美元。与截至2019年12月31日的年度相比，影响截至2020年12月31日的年度在经营活动中使用的现金净额的重大变化如下：

•增加2,300万美元，与截至2019年12月31日的年度净收入790万美元相比，截至2020年12月31日的年度净收入增加3,090万美元。

•由于医疗实践和提供者的负债增加了890万美元，与截至2019年12月31日的年度增加1560万美元相比，截至2020年12月31日的年度增加了2450万美元。这一变化主要是由实施提供者的增加以及与共享储蓄收入增加相关的额外医生和执业费用推动的。

•应付账款和应计费用增加760万美元，截至2020年12月31日的年度增加970万美元，而截至2019年12月31日的年度减少210万美元。这一增长主要是由未赚取收入的增加推动的。

•应收账款净额减少1560万美元，与2019年12月31日终了年度620万美元的减少相比，2020年12月31日终了的年度减少2180万美元，这一增加被抵消。

主要是由于实施的供应商增加以及与分享储蓄收入有关的应收账款增加。

•其他长期负债增加410万美元，与截至2018年12月31日的年度增加480万美元相比，2019年12月31日止年度增加70万美元，进一步抵销。这一变化主要是由房东为办公空间合并提供的租户改善津贴推动的。

投资活动

在截至2021年12月31日的一年中，用于投资活动的净现金为3280万美元，而2020年同期为40万美元，这主要是由于Privia在2021年第四季度在两个新市场进行了投资。

截至2020年12月31日的年度，用于投资活动的净现金为40万美元，而截至2019年12月31日的年度为570万美元。这一下降主要是由于与2019年整合我们的公司办公室的办公空间建设相关的租赁改善所致。

融资活动

在截至2021年12月31日的一年中，融资活动提供的现金净额为2.137亿美元，而2020年同期用于融资活动的现金净额为80万美元。这一增长主要涉及公司在截至2021年12月31日的年度内首次公开募股的净收益为2.11亿美元，以及行使股票期权的净收益为380万美元。

截至2020年12月31日的年度，用于融资活动的净现金为80万美元，而截至2019年12月31日的年度为1090万美元。这一减少主要是由于2019年偿还了2020年未发生的应付关联方票据1,530万美元，但被2019年应付票据净增加500万美元所抵消。

合同义务、承诺和或有事项

经营租约。本公司根据各种经营租赁协议租赁办公空间。这些租约的初始期限从2年到9年不等，一般规定定期加租、续签和终止运营。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，经营租赁项下的总租金支出分别为210万美元、250万美元和340万美元。

表外债务。截至2021年12月31日，我们没有任何表外安排。

承诺和或有事项。关于我们的承诺和或有事项的进一步讨论，见附注13“承付款和或有事项”。

新兴成长型公司的地位

根据《就业法案》的定义，我们是一家新兴的成长型公司。《就业法案》规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订后的会计准则。这一规定允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已选择使用《就业法案》规定的延长过渡期，直至我们(1)不再是新兴成长型公司或(2)明确且不可撤销地退出《就业法案》规定的延长过渡期的日期(以较早者为准)。因此，我们的财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司进行比较。

关键会计政策和估算

我们的综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的。在编制这些合并财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用以及相关披露报告金额的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他因素。我们在持续的基础上评估我们的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。如果这些估计与我们的实际结果之间存在重大差异，我们未来的财务报表将受到影响。

虽然我们的重要会计政策在本年度报告其他部分包括的综合财务报表的附注1“重大会计政策的组织和摘要”中有更详细的描述，但我们认为以下会计政策对我们编制综合财务报表时使用的判断和估计最关键。

业务合并

对企业合并的会计处理要求我们将购买对价的公允价值分配给收购的有形资产、承担的负债和收购的无形资产，这些资产的估计公允价值主要是使用收益法确定的。购买对价的公允价值超过这些已确认资产和负债的公允价值的部分计入商誉。该等估值要求我们作出重大估计和假设，尤其是在收购日期有关无形资产的估计和假设。对某些无形资产估值的重大估计包括但不限于收入增长

费率、医疗索赔费用、护理费用、运营费用、贴现率、合同条款和收购资产的使用年限。

我们对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但这些假设本身就是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。购买对价对可识别资产和负债的分配会影响我们的摊销费用，因为收购的有限寿命无形资产在使用年限内摊销，而任何无限期活着的无形资产，包括商誉，都不会摊销。在自收购日期起计不超过一年的计量期内，我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。在计量期结束时，任何后续调整均计入收益。有关更多详细信息，请参阅注3。“企业合并。”

收入确认

当客户获得对承诺的货物或服务的控制权时，收入被确认，其数额反映了实体预期收到的交换这些货物或服务的对价。本公司通过以下五个步骤确定收入确认：

i.确定与客户的合同；

二、确定合同中的履约义务；

三、确定交易价格；

四、将交易价格分配给合同中的履约义务；以及

v.将收入确认为实体履行业绩义务。

最初采用ASC 606的累积影响仅限于坏账支出的重新分类，从2018年的一般和行政费用改为2019年150万美元的抵销收入账户。坏账支出历来是在一般和行政费用内报告的，与患者服务收入分开。根据ASC 606，本公司估计与自付余额有关的隐含价格优惠，作为估计原始交易价格的一部分，并报告此类估计，如交易价格降低。适用于ASC 605和ASC 606下的收入确认的关键判断相似，如下所述。

FFS收入

FFS-患者护理

我们的FFS-患者护理收入主要来自为患者提供医疗服务。根据第三方付款人协议，向患者提供医疗服务代表我们的履约义务，因此，交易价格完全分配给该履约义务。我们确认收入是因为Privia提供商提供并批准了服务，每项服务通常只有一天。我们从第三方付款人以及拥有医疗保险的患者那里获得服务付款，但也以自付、共同保险或免赔额的形式对部分或全部服务承担财务责任。没有医疗保险的患者需要全额支付他们的服务费用。

FFS-报告的患者护理收入是扣除第三方支付者和患者的合同津贴拨备后的净额。我们与第三方付款人达成了某些协议，规定以不同于我们标准账单费率的金额进行补偿。估计报销费率和标准账单费率之间的差额被视为合同调整，从毛收入中扣除，得出FFS-患者护理收入。我们根据我们与各类患者的历史收集经验来确定我们对隐含价格优惠的估计，使用组合方法作为一种实际的权宜之计，将患者合同作为集体而不是个人来考虑。使用这一实际权宜之计的财务报表效果与单独使用合同方法没有实质性区别。交易价格估计数的后续变动(在适用时根据投资组合确定)一般记为变动期间的收入调整数。在截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，公司对隐含价格优惠的估计以及对先前期间履行义务的预期付款的合同调整的变化不大。

FFS--行政服务

该公司的FFS-行政服务业务根据与非拥有的医疗集团的MSA提供行政和管理服务。

该公司与非拥有的医疗集团签订的MSA期限为5-20年，概述了将提供的行政和管理服务的条款和条件，其中包括RCM服务，如账单和托收，以及其他服务，包括但不限于付款人合同、信息技术服务以及会计和财务服务。

在某些MSA中，向公司支付的行政费相当于MSA中概述的提供某些服务的成本，如果适用，还会在某些服务的成本上增加保证金。如果适用，利润率是根据MSA确定的；但是，提供某些服务的成本在MSA的生命周期内可能会波动。

在某些MSA中，公司获得净收款的一定比例的报酬。每个MSA的百分比是固定的；但是，净收款在合同有效期内可能会波动。

根据每个管理服务协议，只有一项履约义务，即提供合同期所需的一系列行政和管理服务。本公司认为，每个非全资医疗集团每天都接受管理和行政服务，并得出结论，产出方法适合于确认行政服务收入。

行政费的报告金额反映了公司预期有权获得的对价，以换取向非拥有的医疗集团提供行政和管理服务。此外，我们的某些MSA还包括在发生特定情况时对客户的回扣。本公司采用最大可能金额法估计交易价格，并将金额计入交易净价，以确保一旦与可变对价相关的任何不确定性随后得到解决，很可能不会发生重大逆转。截至2021年12月31日或2020年12月31日，没有获得任何回扣。

VBC收入

该公司的VBC业务由其临床集成网络和责任护理组织组成，这些组织将我们医疗集团内的独立医生实践整合在一起，专注于共享数据、改善护理协调，并就改善结果和降低医疗支出的举措进行合作。本公司与美国联邦政府和大型支付者组织签订了多年合同，合同期限通常为三至五年，支付方式如下：(1)按每个会员每月(PMPM)计算的护理管理费；(2)按共享储蓄计算。

护理管理费(PMPM)

根据PMPM基准，本公司就付款人归属于本公司的每个承保个人(“归属成员”)向本公司支付PMPM费率。该公司在PMPM费率适用的月份记录收入，并对该成员进行归属。PMPM费率以每个归属成员的预定每月合同费率为基础，而不考虑根据与付款人的合同提供的护理协调服务量。PMPM费率根据付款人和产品的不同而不同。

收入的报告金额反映了公司预期有权获得的对价，以换取向其归属成员人口提供护理协调服务。本公司与付款人签订的合同具有单一的履约义务，包括在合同期限内为归属成员人口提供护理协调服务的一系列服务。合同的交易价格是完全可变的，因为它主要基于每月归属会员的PMPM费率，该费率在合同有效期内可能会波动。

该公司的PMPM净交易价的大部分具体涉及其为该系列的显著增量转移服务的努力，并被确认为归属成员有权获得护理协调服务的月份的收入。

共享储蓄

在共享储蓄的基础上，公司将获得财政奖励，以加强对向归属成员人口提供的护理的成本、质量和效率的问责。当在给定的12个月测算期内，公司在护理和使用质量方面的表现达到或超过合同中规定的支付方设定的标准，并且节省了与归属成员人数相关的医疗费用时，公司将获得财务奖励。支付方使用商定的基准、指标和绩效标准分析测算期内的活动，以确定向公司支付的适当款项。

本公司根据已商定的基准、指标、业绩标准和归属标准以及任何其他合同定义的因素，通过分析相关时间段内的活动来估计交易价格。收入在本公司能够估计价格之前不会入账，且在与可变对价相关的任何不确定性随后得到解决后很可能不会发生重大逆转的范围内。收入是在预先设定的12个月年度测算期内提供服务期间记录的。

其他收入

我们其余的收入来自利用我们现有的提供者和患者基础来提供以价值为导向的服务，如礼宾服务、虚拟探视、虚拟医生和编码、临床试验、行为健康管理，以及与自我保险雇主的合作伙伴关系，为员工提供直接的初级保健。CARE法案收到的资金已记录在2021年12月31日之前的运营报表上的其他收入中。

可变利息实体

管理层评估公司在实体中的所有权、合同和其他权益，以确定其在可变利益实体(“VIE”)中是否拥有任何可变权益。这些评估是复杂的，涉及判断，以及使用基于现有历史信息的估计和假设，以及其他因素。如果本公司确定其持有合同或所有权权益的实体是VIE，并且本公司是主要受益人，则本公司将该实体合并到其合并财务报表中。VIE的主要受益人是满足以下两个标准的一方：(I)有权作出对VIE的经济表现影响最大的决定；(Ii)有义务承担损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益。管理层持续重新评估有关本公司参与VIE的事实和情况的变化是否会导致合并结论发生变化。合并状态的更改是前瞻性应用的。

该公司评估了它与(A)非所有医疗集团及其附属诊所、(B)友好医疗集团及其附属诊所、以及(C)与所属医疗集团有关的附属诊所的关系，以确定是否应对其中任何实体进行合并。本公司在任何附属诊所(无论是拥有的医疗集团、非拥有的医疗集团或友善医疗集团)中并无所有权权益；本公司亦不拥有非拥有的医疗集团或友善医疗集团的所有权。非所有权医疗集团和Friendly医疗集团与其Privia医生成员签订的PMSA和支持服务协议(“SSA”)及其附属诊所不是Privia法律结构内的合同关系。Privia和非拥有的医疗集团之间的唯一合同关系是通过MSA建立的。对于Friendly Medical Group，除了MSA之外，该公司还与其提名的医生及其各自的提名个人电脑签订了限制协议(每个限制协议都是“限制协议”)，这证明了该公司与MSA之间的合同关系。管理层根据本公司与非全资医疗集团之间的管理层会计准则的规定，并在考虑会计准则编撰(“ASC”)第810主题合并(“ASC 810”)的要求后，已确定本公司无须合并与全资医疗集团相关的关联业务的财务状况或经营业绩；亦无必要合并非全资医疗集团的财务状况或经营业绩(因此，本公司无须合并非全资医疗集团的关联业务)。然而，管理层根据公司之间和公司之间的限制协议的规定决定, 在考虑了ASC 810的要求后，本公司应合并友邦医疗集团及其各自提名个人电脑的财务状况或运营结果，但不应整合友善医疗集团的附属业务。

ASC 810规定，如果非所有医疗集团是VIE，并且公司是其主要受益人，则公司必须通过服务协议的方式合并该非所有医疗集团的财务状况、经营结果和现金流。如果(A)资本稀少(即，在没有额外从属财务支持的情况下，股权不足以为非所有医疗集团的活动提供资金)或(B)非拥有医疗集团的股权持有人作为一个集团具有以下四个特征之一：(I)缺乏指导对非拥有医疗集团的经济业绩最重要的活动的权力，(Ii)拥有非实质性投票权，(Iii)缺乏承担非拥有医疗集团预期损失的义务，则非拥有医疗集团将被视为VIE，或(Iv)无权获得非国有医疗集团的预期剩余收益。

(A)和(B)两者的特点都不存在，因此非拥有的医疗集团不代表VIE。因此，本公司并无根据服务协议综合与本公司有关联的非全资医疗集团截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度的财务状况、经营业绩或现金流。每当订立新的服务协议或对现有服务协议作出重大修订时，本公司会考虑该协议或修订的条款是否会根据VIE指引改变其考虑的要素。对拥有的医疗集团的附属诊所进行了同样的分析，这些医疗集团通过SSA与Privia有合同关系，公司确定它们不代表VIE，因为它们出于类似的原因不符合ASC 810中的标准。

然而，根据以上讨论，该公司确实符合被提名的个人电脑和Friendly医疗集团的合并标准。

商誉

商誉是指收购价格加上被收购方任何非控股权益的公允价值超过所收购的可识别净资产公允价值的部分。本公司至少每年或更频繁地对商誉进行定性评估，如果事件或情况变化表明商誉的账面价值可能无法收回。如果在定性评估中确定报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，则本公司将进行量化减值测试。量化商誉减值测试是通过比较报告单位的公允价值及其账面金额来进行的。报告单位商誉的账面价值超过其公允价值的任何部分均确认为减值损失，以分配给该报告单位的商誉总额为限。由于该公司只有一个报告单位，因此它完成了对商誉的单一评估。

基于股票的薪酬

本公司根据ASC 718的费用确认规定对基于股份的薪酬进行会计处理。薪酬--股票薪酬(“ASC 718”)，其中要求发行人根据授予日基于股份支付的公允价值确认向员工支付的所有基于股份的付款的补偿费用。截至2021年4月，授予本公司员工的股票支付的估计公允价值是使用蒙特卡洛期权定价模型确定的，该模型需要基于某些主观假设的投入，包括期权的预期期限、预期股价波动、接近期权预期期限的期间的无风险利率和公司的预期股息收益率(见附注10“股东权益”)。在2021年4月之前授予或修改给本公司员工的以股份为基础的付款没有市场报价，主观投入假设的变化可能会对公允价值估计产生重大影响。自2021年4月以来，公司一直使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估计授予公司员工和承包商的期权的公允价值。期权估值模型需要几个输入，如预期股价波动率、股票的公允价值、无风险利率、预期奖励期限和股息收益率。本公司将以股份为基础的补偿没收记录为发生没收时先前确认的补偿费用的冲销。有关更多细节，请参阅附注10“股东权益”。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是由于通胀或利率的潜在变化而造成的敞口。我们持有金融工具不是为了交易目的。

利率风险

我们的主要市场风险敞口是利率上升。利率风险是高度敏感的，受许多因素的影响，包括美国的货币和税收政策、美国和国际经济因素以及其他我们无法控制的因素。我们的信贷协议按浮动利率计息，利率等于LIBOR加2.0%或ABR加1.0%中的较小者。截至2021年12月31日，根据信贷协议，我们的未偿债务本金总额为3330万美元。根据未偿还金额，市场利率在12个月内每增加或减少100个基点，将导致利息支出变化30万美元。

通货膨胀风险

根据我们对所列期间的分析，我们认为通货膨胀并未对我们的经营业绩产生实质性影响。我们不能保证未来的通货膨胀不会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

项目8.财务报表和补充数据

本项目所需的所有资料均载于本年度报告的表格10-K第15项，并以参考方式并入本项目。

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

信息披露控制和程序的评估

在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法(经修订)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所界定的)的有效性。根据这项评价，首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自2021年12月31日起生效。

我国财务报告内部控制的变化

于截至2021年12月31日止年度内，本公司财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变动。

论内部控制有效性的内在局限性

任何财务报告内部控制制度的有效性，包括我们的内部控制制度，都受到内在限制，包括在设计、实施、运作和评估控制和程序时行使判断力，以及无法完全消除不当行为。因此，在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何财务报告的内部控制系统，包括我们的内部控制系统，无论设计和运作如何良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的、而不是绝对的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的益处时作出判断。此外，任何

对未来期间的有效性进行评价的风险在于，由于条件的变化，控制措施可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。我们打算继续对我们的业务需要或适当的内部控制进行监控和升级，但不能向您保证这些改进将足以为我们提供对财务报告的有效内部控制。

管理层财务报告内部控制年度报告

本年度报告不包括管理层对财务报告内部控制的评估报告，也不包括由于美国证券交易委员会规则为新上市公司设定的过渡期而导致的我国独立注册会计师事务所的认证报告。

第9B项。其他信息

没有。

项目9C。披露妨碍检查的外国管辖权。

不适用。

第三部分

项目10.董事、高管和公司治理

我们通过了一项适用于我们的董事、高管和员工的书面道德和商业行为守则，包括我们的首席执行官、总裁兼首席运营官、总法律顾问、首席财务官、首席会计官、财务总监和所有履行类似职能的人员。代码的最新副本发布在我们网站ir.priviaHealth.com的投资者关系部分的“治理”部分。对道德守则的任何豁免和对道德守则的任何修订都将在公司网站的该页面上披露。

本项目所需资料将载于于2021年12月31日后120天内提交予美国证券交易委员会的与股东周年大会有关的最终委托书(“委托书”)，并以参考方式并入本年报10-K表格内。

项目11.高管薪酬

此项目所要求的信息将在委托书中列出，并以参考方式并入本年度报告的Form 10-K中。

项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及有关股东事项

此项目所要求的信息将在委托书中列出，并以参考方式并入本年度报告的Form 10-K中。

项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性

此项目所要求的信息将在委托书中列出，并以参考方式并入本年度报告的Form 10-K中。

项目14.主要会计费和服务

此项目所要求的信息将在委托书中列出，并以参考方式并入本年度报告的Form 10-K中。

第四部分

项目15.物证、财务报表附表

(a)以下文件是作为10-K表格年度报告的一部分提交的：

1.财务报表：

本年度报告F-1页的表格10-K所附的合并财务报表索引是针对这一项目而提供的。

2.财务报表明细表

见附表二--截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的三个年度的估值和合格账户，见本报告F-25页。

(b)陈列品

下列“展品索引”中列出的展品作为本10-K表格年度报告的一部分进行存档、提供或合并，以供参考

项目15.展品

展品
数

描述

表格

展品

文件编号

提交日期

随函存档

3.1+

修改和重新注册的公司证书(通过参考2021年4月7日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格登记声明(文件编号333-255086)的附件3.1并入本文)

S-1

3.1

333-255086

04/07/2021

3.2+

修订和重新修订的章程(通过参考2021年4月7日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格注册说明书(文件编号333-255086)的附件3.2并入本文)

S-1

3.2

333-255086

04/07/2021

4.1+

普通股证书表格(参考2021年4月7日提交给美国证券交易委员会的S-1表格登记说明书(文件编号333-255086)附件4.1并入本文)

S-1

4.1

333-255086

04/07/2021

4.2+

股本说明

10.1+§

2021年综合激励计划(结合于2021年4月7日向美国证券交易委员会提交的注册人S-1表格注册说明书(文件编号333-255086)附件10.1)

S-1

10.1

333-255086

04/07/2021

10.2+§

Privia Health Group，Inc.与肖恩·莫里斯的雇佣协议，日期为2018年4月13日(通过参考2021年4月7日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格注册声明(文件编号333-255086)的附件10.2并入本文)

S-1

10.2

333-255086

04/07/2021

10.3+§

Privia Health Group，Inc.与Parth Mehrotra之间的雇佣协议，日期为2018年1月1日(通过参考2021年4月7日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格注册声明(文件编号333-255086)的附件10.3并入本文)

S-1

10.3

333-255086

04/07/2021

10.4§

2021年3月12日梅赫罗特拉党年度增奖和奖金支付备忘录

S-1

10.5+§

Privia Health Group，Inc.和Thomas Bartrum之间的雇佣协议，日期为2019年2月25日(通过参考2021年4月7日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格注册声明(文件编号333-255086)的附件10.4并入本文)

S-1

10.4+

333-255086

04/07/2021

10.6+§

Privia Health Group，Inc.和Thomas Bartrum之间的雇佣协议第一修正案，日期为2020年4月1日

10.7+§

Privia Health Group，Inc.与Thomas Bartrum之间的雇佣协议第二修正案，日期为2021年4月16日

10.8+§

Privia Health Group，Inc.和Thomas Bartrum之间的雇佣协议第三修正案，日期为2022年3月24日

10.9+§

Privia Health Group，Inc.和Jeffrey S.Sherman之间的雇佣协议，日期为2022年1月2日(通过引用2022年1月6日提交给美国证券交易委员会的附件10.1至8-K(文件编号001-40365)并入本文)

8-K

10.1

001-40365

01/06/2022

10.10+§

公司与杰弗里·S·谢尔曼于2022年3月21日签署的《分居和解除索赔协议》。

8-K

10.1

001-40365

03/22/2022

10.11+§

Privia Health Group，Inc.与David MuntCastle之间的雇佣协议，日期为2022年3月21日。

8-K

10.2

001-40365

03/22/2022

10.12+

Privia Health Group，Inc.与其他签署方之间的股东权利协议格式

8-K

10.2+

001-40365

05/03/2021

10.13+

Privia Health Group，Inc.与其他签署方之间的注册权协议格式

8-K

10.1+

001-40365

05/03/2021

10.14+§

员工购股计划(参考2021年4月22日提交给美国证券交易委员会的S-1表格登记说明书(文件编号333-255086)附件10.7并入本文)

S-1

10.7+

333-255086

04/22/2021

10.15+§

2021年员工综合计划限制性股票单位奖励表格(结合于2021年4月22日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格登记说明书(文件编号333-255086)附件10.8)

S-1

10.8+

333-255086

04/22/2021

10.16+§

2021年综合计划非雇员董事限制性股票单位奖励表格(结合于2021年4月22日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格登记说明书(文件编号333-255086)附件10.9)

S-1

10.9+

333-255086

04/22/2021

10.17+§

2021年综合计划股票期权奖励表格(参考2021年4月22日提交给美国证券交易委员会的S-1表格登记说明书(文件编号333-255086)附件10.10并入本文)

S-1

10.1

333-255086

04/22/2021

10.18+§

2021年10月29日Privia Health Group，Inc.与其他签署方签订的《注册权协议》的第1号修正案

10-Q

10.11

211-388036

11/08/2021

10.19 +

假设协议和信贷协议第三修正案，日期为2021年8月27日，由Privia Health Group，Inc.作为父担保人，Privia Health，LLC作为借款人，Privia Health Group，Inc.的某些其他子公司作为担保人，硅谷银行作为行政代理和抵押品代理，以及几家贷款人不时签署(包括作为附件B所附的信贷协议的确认副本)。

8-K

10.1

211-221127

08/30/2021

10.20+§

第二次修订和重订PH集团母公司股票期权计划

S-8

99.2

333-255598

04/29/2021

10.21+§

第二次修订重订PH集团母公司股票期权计划下的无保留股票期权协议格式

S-8

99.3

333-255598

04/29/2021

10.22+§

第二次修订和重订PH集团母公司股票期权计划下非限制性股票期权协议的修订格式

S-8

99.4

333-255598

04/29/2021

10.23+§

关于修改期权协议的通知

21.1

注册人的子公司

23.1

独立注册会计师事务所的同意

31.1

兹提交根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法规则》第13a-14(A)条规定的首席执行官证书。

31.2

兹提交根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法规则》第13a-14(A)条规定的首席财务官证明。

32.1*

现依照《美国法典》第18编第1350节的规定提交首席执行官的证明。

32.2*

现依照《美国法典》第18编第1350节的规定对首席财务官进行证明。

101.INS

XBRL实例文档**

101.SCH

XBRL分类架构**

101.CAL

XBRL分类定义**

101.DEF

XBRL分类计算**

101.LAB

XBRL分类标签**

101.PRE

XBRL分类演示**

+之前提交的

*本协议附件32.1和附件32.2中提供的证明被视为与本季度报告中的10-Q表格一起提供，并且不会被视为就修订后的1934年证券交易法第18节的目的而被视为“存档”，除非注册人通过引用明确地将其并入其中。

**这些XBRL文档中包含的财务信息未经审计。

§ 指管理合同或补偿计划或安排。

项目16.表格10-K摘要

没有。

签名

根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。


		Privia Health Group，Inc.

日期：	March 25, 2022	由以下人员提供：	/s/肖恩·莫里斯
			姓名：肖恩·莫里斯
			头衔：首席执行官

根据1933年《证券法》的要求，本注册声明已由下列人员以指定的身份和日期签署。

签名

标题

日期

/s/肖恩·莫里斯

董事首席执行官兼首席执行官

(首席行政官)

March 25, 2022

肖恩·莫里斯

/s/大卫·蒙卡斯尔

执行副总裁兼首席财务官

(首席财务会计官)

March 25, 2022

大卫·芒特卡斯尔

/s/杰夫·伯恩斯坦

董事

March 25, 2022

杰夫·伯恩斯坦

/s/杰夫·巴特勒

董事

March 25, 2022

杰夫·巴特勒

/s/大卫·金

董事

March 25, 2022

大卫·金

/s/帕特里夏·马里兰州

董事

March 25, 2022

帕特里夏·马里兰州

托马斯·麦卡锡

董事

March 25, 2022

托马斯·麦卡锡

/s/Jaewon Ryu

董事

March 25, 2022

在元龙

/s/威廉·M·沙利文

董事

March 25, 2022

威廉·M·沙利文

/s/威尔·谢里尔

董事

March 25, 2022

威尔·谢里尔

合并财务报表索引


独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238)			F-2
合并资产负债表			F-3
合并业务报表			F-4
股东权益合并报表			F-5
合并现金流量表			F-6
合并财务报表附注			F-7
财务报表附表二--估值和合格账户			F-26

F-1

独立注册会计师事务所报告

致Privia Health Group，Inc.董事会和股东

对财务报表的几点看法

我们已审计Privia Health Group，Inc.及其附属公司(“贵公司”)于2021年12月31日及2020年12月31日的合并资产负债表，以及截至2021年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表、股东权益表及现金流量表，包括列于第15(A)(2)项(统称为“综合财务报表”)下的指数所载的相关附注及财务报表附表。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/s/ 普华永道会计师事务所

马里兰州巴尔的摩

March 25, 2022

自2020年以来，我们一直担任本公司的审计师。

F-2

Privia Health Group，Inc.

合并资产负债表

(单位为千，不包括每股和每股金额)


	2021年12月31日		2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	320,577	$	84,633
应收账款	117,402		99,118
预付费用和其他流动资产	8,697		6,333
流动资产总额	446,676		190,084
非流动资产：
财产和设备，净值	4,502		4,814
使用权资产	9,634		—

无形资产净额	59,738		5,980
商誉	127,938		118,663
递延税项资产	33,364		4,953
其他非流动资产	4,521		4,475
非流动资产总额	239,697		138,885
总资产	$	686,373	$	328,969

负债和股东权益
流动负债：
应付账款和应计费用	$	45,985	$	39,252
医师和执业医师的责任	140,708		106,811

应付票据的当期部分	875		875
经营租赁负债，流动	2,893		—

流动负债总额	190,461		146,938
非流动负债：

应付票据，扣除当期部分	31,688		32,784

非流动经营租赁负债	11,043		—
其他非流动负债	3,000		5,595
非流动负债总额	45,731		38,379
总负债	236,192		185,317
承付款和或有事项(附注13)
股东权益：
普通股，$0.01面值，1,000,000,000和150,000,000授权股份；107,837,741和95,985,817分别于2021年12月31日及2020年12月31日发行及发行的股份	1,078		960
额外实收资本	633,902		165,666
累计赤字	(208,108)		(19,878)
Privia Health Group，Inc.股东权益总额	426,872		146,748
非控制性权益	23,309		(3,096)
股东权益总额	450,181		143,652
总负债和股东权益	$	686,373	$	328,969

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-3

Privia Health Group，Inc.

合并业务报表

(以千为单位，不包括每股和每股数据)


	截至12月31日止年度，
	2021		2020		2019

收入	$	966,220	$	817,075	$	786,360

运营费用：
医生和执业费用	727,827		629,487		622,632
平台成本	174,731		105,006		95,256
销售和市场营销	22,750		11,343		9,156
一般事务和行政事务	255,884		44,016		41,827
折旧及摊销	2,464		1,843		1,427
总运营费用	1,183,656		791,695		770,298
营业(亏损)收入	(217,436)		25,380		16,062
利息支出	1,070		1,917		6,910
所得税拨备前(损益)收入	(218,506)		23,463		9,152
所得税拨备(受益于)	(27,857)		(7,441)		1,207
净(亏损)收益	(190,649)		30,904		7,945
减去：非控股权益应占损失	(2,419)		(340)		(299)
Privia Health Group，Inc.的净(亏损)收入。	$	(188,230)	$	31,244	$	8,244
Privia Health Group，Inc.股东每股净(亏损)收益-基本和稀释后收益	$	(1.83)	$	0.33	$	0.09
加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股	102,952,370		95,950,062		95,931,549

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-4

Privia Health Group，Inc.

股东权益合并报表

(除股份金额外，以千为单位)


	普通股	普通股		额外实收资本		累计赤字		Privia Health Group，Inc.的股东权益总额。		非控制性权益		股东权益总额
2019年1月1日的余额	95,931,549	$	959	$	146,904	$	(59,366)	$	88,497	$	(2,457)	$	86,040
出资	—	—		13,264		—		13,264		—		13,264
基于股份的薪酬费用	—	—		207		—		207		—		207
净收益(亏损)	—	—		—		8,244		8,244		(299)		7,945
2019年12月31日的余额	95,931,549	959		160,375		(51,122)		110,212		(2,756)		107,456
出资	—	—		4,700		—		4,700		—		4,700
股票期权行权	54,268	1		107		—		108		—		108
基于股份的薪酬费用	—	—		484		—		484		—		484
净收益(亏损)	—	—				31,244		31,244		(340)		30,904
2020年12月31日余额	95,985,817	960		165,666		(19,878)		146,748		(3,096)		143,652
首次公开招股结束时发行普通股	9,725,000	97		210,897		—		210,994		—		210,994
在行使股票期权和归属限制性股票单位时发行普通股	2,126,924	21		3,808		—		3,829		—		3,829
基于股票的薪酬费用	—	—		253,531		—		253,531		—		253,531
已缴非控股权益	—	—		—		—		—		28,824		28,824
净亏损	—	—		—		(188,230)		(188,230)		(2,419)		(190,649)
2021年12月31日的余额	107,837,741	$	1,078	$	633,902	$	(208,108)	$	426,872	$	23,309	$	450,181

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-5

Privia Health Group，Inc.

合并现金流量表

(单位：千)


	截至12月31日止年度，
	2021		2020		2019
经营活动的现金流
净(亏损)收益	$	(190,649)	$	30,904	$	7,945
对净(亏损)收入与经营活动中使用的现金净额进行调整：
折旧	1,152		1,188		784
无形资产摊销	1,312		642		643
债务发行成本摊销	157		134		332



基于股票的薪酬	253,531		484		207

递延税项优惠	(28,411)		(7,834)		716
资产和负债变动情况：
应收账款	(14,642)		(21,779)		(6,178)
预付费用和其他流动资产	(1,269)		(962)		(151)
其他非流动资产和使用权资产	(9,680)		1,194		(2,426)
应付账款和应计费用	1,262		9,706		2,079
医师和执业医师的责任	33,897		24,542		15,571



经营租赁负债	13,936		—		—
其他长期负债	(5,538)		672		4,836
经营活动提供的净现金	55,058		38,891		24,358
来自投资活动的现金
购置财产和设备	(547)		(380)		(5,709)

企业收购，扣除收购现金后的净额	(32,228)		—		—
用于投资活动的净现金	(32,775)		(380)		(5,709)
融资活动产生的现金流
首次公开招股所得收益	223,685		—		—
支付承销费，扣除折扣和发行成本	(12,691)		—		—
应付联属公司票据	—		—		(15,250)
应付票据的偿还	(875)		(875)		(30,000)
应付票据收益	—		—		35,000
行使股票期权所得收益	3,829		108		—


发债成本	(287)		—		(618)
来自信贷额度的收益	—		10,000		—
信用额度付款	—		(10,000)		—
融资活动提供(用于)的现金净额	213,661		(767)		(10,868)
现金及现金等价物净增加情况	235,944		37,744		7,781
期初现金及现金等价物	84,633		46,889		39,108
期末现金及现金等价物	$	320,577	$	84,633	$	46,889

补充披露现金流量信息：
支付的利息	$	888	$	1,928	$	9,200
已缴纳的所得税	$	504	$	381	$	316

将应付关联方的票据转换为出资额	$	—	$	4,700	$	13,264

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-6

Privia Health Group，Inc.

合并财务报表附注

1.重要会计政策的组织和汇总

组织

Privia Health Group，Inc.(“我们”，“我们的”公司“Privia”)成为PH Group Holdings Corp.(“PH Holdings”)(前Bright ton Health Services Holding Corporation)的唯一股东，自2016年8月11日起生效。当时，该公司是布莱顿健康集团控股有限公司(“BHG控股”)(前身为MC Acquisition Holdings I，LLC，HoldCo)的全资子公司。

该公司在每个市场使用相同的运营和财务模式。截至2021年12月31日，Privia在八市场：1)大西洋中部地区(弗吉尼亚州、马里兰州和哥伦比亚特区)；2)乔治亚州；3)墨西哥湾沿岸地区(德克萨斯州休斯顿)；4)北得克萨斯州(达拉斯/德克萨斯州沃斯堡)；5)西得克萨斯州(得克萨斯州阿比林)；6)佛罗里达州中部；7)田纳西州和8)加利福尼亚州。

医疗集团在每个市场组成，主要目的是作为医生团体执业，通过由Privia医生监督的医生成员(“Privia医生”)和非医生临床医生(统称“Privia提供者”)提供医疗服务。Privia医生通常与医疗集团签订PMSA，这要求Privia医生通过医疗集团并代表该医疗集团提供医疗服务。医疗集团与PMSA一起与Privia医生的历史执业实体(“附属诊所”)签订支持服务协议(“SSA”)，根据该协议，附属诊所向医疗集团提供某些分包服务，以允许医疗集团在执业地点开展业务。

本公司并不拥有任何关联业务，也不存在与关联业务相关的损失风险；相反，这些业务通常由某些Privia医生所有。该公司的所有权因州而异，创造了三医疗集团类型：自有医疗集团、非自有医疗集团和友好医疗集团(也是非自有医疗集团)。在那些允许医疗集团所有权的市场上，该公司拥有拥有多数股权的医疗集团，Privia医生总共拥有该医疗集团的少数股权。在国家法规不允许本公司拥有医疗集团的其他市场，我们的“非所有医疗集团”是：(A)100(A)由Privia内科医生或(B)通过专业实体(“被提名个人计算机”)间接持有Privia领导职位的一名执业医生(此类医生领袖、一名“被提名医生”以及以这种方式拥有的每个非国有医疗集团，称为“友善医疗集团”)间接持有的多数股权。目前，该公司仅在田纳西州和西德克萨斯州拥有友好医疗集团。本公司已与其每一名被提名医生及其各自的被提名个人电脑签订了限制协议，其中规定公司有权指示将每一被提名个人电脑在Friendly Medical Group中的所有权转让给其他注册医生等。拥有的医疗集团和友好医疗集团合并到公司，而非拥有的医疗集团不合并。对于非所有制医疗集团和友医集团，请参考关于可变利益实体的讨论进行进一步讨论。

本公司亦成立本地管理公司，透过管理服务协议(“管理服务协议”)在每个市场向医疗集团提供行政及管理服务。该公司拥有100所有MSO的百分比，除四公司至少是多数股东。

在每个市场内，Privia有三种不同的收入来源：1)按服务收费(“FFS”)收入，包括：a)FFS--主要通过自有医疗集团获得的患者护理收入；b)FFS--主要由拥有的MSO通过MSA从非所有的医疗集团获得的行政服务收入；2)VBC收入，包括：a)护理管理费(“PMPM”)和b)共享储蓄，这两项收入主要是通过公司所有的负责护理组织(“ACOs”)在每个市场赚取的；和3)从向拥有和非拥有的医疗团体和CARE法案的患者提供的服务中获得的其他收入。

首次公开募股

2021年5月3日，本公司完成了首次公开募股(IPO)22,425,000公司普通股的股票，$0.01每股面值，发行价为$23.00每股。2021年5月3日，公司还出售了4,000,000以私募方式向国歌公司(“国歌”)的一家附属公司出售股份。总体而言，在发行和国歌私募中发行的股票产生了总计#美元的总收益。223.7百万美元和美元211.0净收益为100万美元，扣除承销商的折扣和佣金以及其他发行成本。

陈述的基础

综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制，并包括本公司及其附属公司的账目。综合业务报表中显示的经营费用类别包括医生和执业费用、平台成本、销售和营销以及一般和行政费用，但不包括折旧和摊销。

F-7

所有重大的公司间交易都将在合并中消除。

可变利息实体

然而，根据以上讨论，该公司确实符合被提名的个人电脑和Friendly医疗集团的合并标准。

在2021年第四季度，公司成立了Privia Medical Group West Texas，PLLC，前身为Abilene诊断诊所，PLLC(“WTX Friendly Medical Group”)。WTX Friendate Medical Group是一家由医生所有的医疗集团，旗下有西德克萨斯太平洋医疗集团有限公司(PMG West Texas Holdings，PLLC)(“WTX指定个人电脑”)，这是一家德克萨斯州的专业有限责任公司，由一名在公司担任领导职务的执业医生全资拥有，拥有多数成员权益，并通过WTX Friendate Medical Group的管理文件拥有治理和控制权。该公司通过一项限制协议与WTX提名个人电脑建立了合同关系。执行了VIE分析，公司确定公司、WTX提名PC和WTX Friendly医疗集团之间的关系确实代表VIE，并因此得到巩固，因为它们确实符合ASC 810标准。

F-8

同样，在2021年第四季度，公司在田纳西州成立了第二个Friendly Medical Group-Privia Medical Group，PLLC(“TN Friendly Medical Group”)。TN Friendly医疗集团是一家医生所有的医疗集团，旗下有PMG-TN PhysDoctors，PLLC(“TN指定个人电脑”)，这是一家田纳西州的专业有限责任公司，由一名持有执照的医生全资拥有，并在公司中担任领导角色，拥有其中的多数成员权益，并通过TN Friendly医疗集团的管理文件拥有治理和控制权。同样，执行了相同的分析，公司确定公司、TN提名PC和TN Friendly医疗集团之间的关系确实代表VIE，因此得到巩固，因为它们确实符合ASC 810标准。

此外，在2021年第四季度，公司通过与Bass Medical Group的合作进入加州市场，Bass Medical Group是大旧金山湾区领先的医疗保健多专科集团之一，拥有超过400提供程序跨越42护理老年患者的专科125地点。Privia收购了Bass Management Services Organization，LLC，现为Bass Privia Management Company of California，LLC(“BPMC”)的多数股权，后者是Bass Medical Group的独家管理服务提供商。BPMC提供管理和其他行政服务，以及为医疗实践和其他方面提供各种其他服务。该公司执行了相同的分析，并确定BPMC不代表VIE，因为它不符合ASC 810中的标准，但鉴于Privia拥有51%的表决权权益，则该实体因此被合并。

由于PMG West Texas和PMG-TN的交易，在消除公司间交易和余额后，综合资产负债表中计入的流动资产和负债的账面价值合计为#美元4.2百万美元和美元4.2分别为100万，截至2021年12月31日。总收入和运营费用为5.8百万美元和美元5.8从收购之日起到2021年12月31日，分别为100万欧元。

新兴成长型公司的地位

根据JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)，我们是一家新兴的成长型公司。《就业法案》规定，新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已不可撤销地选择利用这一豁免，因此，我们将不会受到与其他非新兴成长型公司的上市公司相同的新会计准则或修订会计准则的约束。

在符合JOBS法案规定的某些条件的情况下，如果我们作为一家“新兴成长型公司”选择依赖此类豁免，我们可能不会被要求(I)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条就我们的财务报告内部控制系统提供审计师证明报告，(Ii)提供根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案对非新兴成长型上市公司可能要求的所有薪酬披露，(Iii)遵守上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)可能采纳的有关强制性审计公司轮换的任何规定，或补充提供有关审计及财务报表(审计师讨论及分析)资料的核数师报告，及(Iv)就高管薪酬进行不具约束力的咨询投票，并就任何先前未获批准的金降落伞付款取得股东批准。这些豁免将在我们首次公开募股完成后的五年内适用，或者直到我们不再是一家“新兴成长型公司”，以较早的为准。

预算的使用

按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入、费用和相关披露报告金额的估计和假设。我们持续评估重大估计和假设，包括但不限于收入确认、基于股票的薪酬、资产的估计使用寿命、需要摊销的无形资产以及所得税的计算。未来的事件及其影响不能确切地预测；因此，公司的会计估计需要进行判断。编制财务报表时使用的会计估计将随着新事件的发生、获得更多经验、获得更多信息以及公司经营环境的变化而变化。管理层持续评估和更新假设和估计。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同。

运营细分市场

本公司根据ASC 280确定，细分市场报告(“ASC 280”)，公司在其中运营，并作为单一经营部门报告，因此一报告部门-Privia Health Group，Inc.有关公司服务的更多信息，请参阅附注16“部门财务信息”。

冠状病毒援助、救济和经济刺激法案(“CARE法案”)

2020年3月27日，CARE法案获得通过。它旨在为受冠状病毒大流行影响的个人和企业提供经济救济。它还包含与医疗保健提供者的运营相关的条款，以及

F-9

冠状病毒大流行。以下是截至2021年12月31日的CARE法案的具体条款对公司及其子公司的重大经济影响：

•该公司选择在2020年推迟缴纳社会保障税，这部分税款可能会被退还两年详情如下：50到2021年底和50到2022年底。大约$0.8截至2021年12月31日，在资产负债表上记录了与此次延期有关的应计费用，公司打算在2021年底之前汇出款项；以及

•该公司收到了$0.8百万美元和美元13.3在截至2021年和2020年12月31日的年度内，分别根据《CARE法案》从提供者救济基金获得100万赠款资金。

现金和现金等价物

本公司认为所有购买的原始到期日为三个月或以下的非限制性、流动性金融工具均为现金等价物。现金等价物按接近公允价值的成本列报。

应收帐款

该公司几乎所有应收账款都与向患者提供医疗保健服务有关，这些患者的费用主要由联邦和州政府当局或商业保险公司支付。该公司报告应收账款的金额与公司为患者提供医疗保健服务所预期的对价相同，这是根据历史偿还率和对过去经验的分析估计的，以估计可能的调整。

当应收账款因影响付款人和自付病人的付款能力而被认为无法收回时，管理层予以核销。虽然客户账户的注销历来在管理层的预期之内，并已确定拨备，但管理层不能保证未来的注销将与历史经验保持一致，这可能导致与公司的拨备和相关拨备相比存在重大差异。

未赚取收入

当公司有提供服务的义务，并且在这些服务履行之前收到付款时，公司记录未赚取的收入，这是一种合同负债。

财产和设备，净额

财产和设备包括家具和固定装置、租赁改进以及计算机硬件和软件，并按成本减去累计折旧和摊销列报。折旧以直线方式在资产的估计使用年限内确认，对于租赁改善而言，该年限是租赁期限或资产使用年限中较短的一项。三至七年了购买其他财产和设备。财产和设备，包括租赁装修、家具、计算机和办公设备。

内部使用软件

该公司在应用程序开发阶段对与内部使用软件相关的成本进行资本化，包括与投入开发项目的员工相关的咨询成本和薪酬支出。在开发活动和实施后活动的初步阶段发生的费用在所发生的期间支出，并计入合并业务报表中的平台费用。当支出可能会导致额外的功能时，公司还会对与特定升级和增强相关的成本进行资本化。本公司将已资本化的软件开发成本计入财产和设备净额。资本化的内部使用软件成本是在软件的预计使用寿命内按直线摊销的。

业务合并

我们对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但这些假设本身就是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。购买对价对可识别资产和负债的分配会影响我们的摊销费用，因为收购的有限寿命无形资产在使用年限内摊销，而任何无限期活着的无形资产，包括商誉，都不会摊销。在自收购日期起计不超过一年的计量期内，我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。在计量期结束时，任何后续调整均计入收益。在截至2021年12月31日的年度内，公司完成了多项收购，以加强其在现有市场的现有市场份额或

F-10

拓展新市场。每笔收购所支付的对价都是通过公平谈判得出的。公司的每一笔收购都是按照FASB ASC主题805的要求使用收购方法进行核算的。企业合并(“ASC 805”).自收购之日起，收购的经营结果已包含在公司的综合财务报表中。有关更多细节，请参阅附注3“企业合并”。

长期资产减值准备

长期资产包括财产和设备。待持有和使用的长期资产在发生事件或商业环境变化表明资产的账面价值可能无法完全收回时，进行可回收测试。本公司在决定何时进行减值审核时考虑的因素包括与预期有关的业务表现显著欠佳、行业或经济趋势出现重大负面影响，以及资产用途的重大改变或计划改变。如果进行减值审查以评估长期资产组的可回收性，本公司将长期资产组的使用和最终处置预期产生的未贴现现金流的预测与其账面价值进行比较。当预期因使用某一资产组而产生的估计未贴现未来现金流量少于其账面金额时，减值亏损可在经营亏损中确认。减值亏损是根据减值资产组的账面价值超过其公允价值，并根据贴现现金流量确定的。截至2021年12月31日或2020年12月31日止年度，本公司并无就长期资产录得任何减值亏损。

商誉

商誉是指收购价格加上被收购方任何非控股权益的公允价值超过所收购的可识别净资产公允价值的部分。本公司至少每年或更频繁地对商誉进行定性评估，如果事件或情况变化表明商誉的账面价值可能无法收回。如果在定性评估中确定报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，则本公司将进行量化减值测试。量化商誉减值测试是通过比较报告单位的公允价值及其账面金额来进行的。报告单位商誉的账面价值超过其公允价值的任何部分均确认为减值损失，以分配给该报告单位的商誉总额为限。该公司完成了对商誉的单一评估一报告单位。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，不是与商誉相关的减值损失。有关更多细节，请参阅附注4“商誉和无形资产净额”。

无形资产，净额

已确定的无形资产是指取得的无形资产的估计公允价值。无形资产的摊销采用直线法计算，无形资产的估计使用寿命如下：


商号			20年份
消费者与客户的关系			10年份
FFS客户关系			24年份
管理服务协议(完整MD)			16年份
医生网络			15年份
付款人合同			21年份
管理服务协议(BPMC)			21年份

当事件及情况显示某项资产的账面价值可能无法从预期因其使用及最终处置而产生的估计未来现金流量中收回时，本公司会审核其有限年期无形资产的账面价值以计提减值。如果这些未来未贴现现金流量低于资产的账面价值，则资产的账面价值将根据相关的估计贴现未来现金流量减记至其公允价值。管理层在进行这项评估时考虑的因素包括：当前的经营结果；趋势和前景；无形资产的使用方式；以及过时、需求、竞争和其他经济因素的影响。根据这一评估，不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度录得减值。有关更多细节，请参阅附注4“商誉和无形资产净额”。

发债成本

债务发行成本是指发行公司应付票据所产生的成本，并被记录为对公司应付票据的直接减少。这些成本采用实际利息法在适用的负债期限内摊销。摊销包括在随附的综合经营报表和全面收益(亏损)中的利息支出。

收入确认

从2019年1月1日开始，我们采用了ASC主题606，与客户签订合同的收入(“ASC 606”)，采用修改后的回溯法。根据ASC 606，收入在客户获得对承诺的商品或服务的控制权时确认

F-11

反映实体预期从这些货物或服务中换取的对价的数额。为了确定实体确定在ASC 606范围内的安排的收入确认，我们执行以下五个步骤：

i.确定与客户的合同；

二、确定合同中的履约义务；

三、确定交易价格；

四、将交易价格分配给合同中的履约义务；以及

v.将收入确认为实体履行业绩义务。

FFS收入

FFS-患者护理

该公司的FFS-患者护理收入主要来自向患者提供保健服务。根据这些第三方付款人协议，向患者提供医疗服务代表我们的履约义务，因此，交易价格完全分配给该履约义务。我们确认收入是因为Privia提供商提供并批准了服务，每项服务通常只有一天。我们从第三方付款人以及拥有医疗保险的患者那里获得服务付款，但也以自付、共同保险或免赔额的形式对部分或全部服务承担财务责任。没有医疗保险的患者需要全额支付他们的服务费用。

FFS-报告的患者护理收入是扣除第三方支付者和患者的合同津贴拨备后的净额。我们与第三方付款人达成了某些协议，规定以不同于我们标准账单费率的金额进行补偿。估计报销费率和标准账单费率之间的差额被视为合同调整，从毛收入中扣除，得出FFS-患者护理收入。我们根据我们与各类患者的历史收集经验来确定我们对隐含价格优惠的估计，使用组合方法作为一种实际的权宜之计，将患者合同作为集体而不是个人来考虑。使用这一实际权宜之计的财务报表效果与单独使用合同方法没有实质性区别。交易价格估计数的后续变动(在适用时根据投资组合确定)一般记为变动期间的收入调整数。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，公司对隐含价格优惠、合同调整和对前期履行义务的预期付款的估计变化不大。

关于我们对自有医疗集团收入的处理，有必要评估我们是FFS患者护理收入的委托人还是代理人，因为医疗服务是由Privia提供商提供的，而不是自有医疗集团的员工。ASC 606-10-55-37A表示，如果一个实体获得了对将由另一方执行的服务的权利的控制权，则该实体是委托人，这使得该实体能够指示该方代表该实体向客户执行服务。我们拥有的医疗集团均由我们控股和控股，它们拥有与患者和第三方付款人的合同关系，并指示Privia提供商代表公司提供医疗服务。尽管法律禁止我们干预医患关系或做出临床护理决定，但我们拥有的医疗集团负责履行对患者的医疗服务。此外，我们还聘请了首席医疗官和医务总监，他们对所拥有的医疗集团的临床事务提供临床监督和指导。此外，拥有的医疗集团提供护理协调活动、患者外展和教育活动，并为我们的Privia提供者设定质量标准。我们还验证Privia提供商是否具有适当的资格(例如，正确的许可证、证书等)。为我们拥有的医疗集团，为我们自己，以及作为代表某些第三方付款人的代表。除了对医疗保健服务的监督, 拥有的医疗集团也是主要负责向患者提供服务的一方，并通过与患者及其保险付款人达成协议，在制定所有服务的定价方面拥有酌处权。拥有的医疗集团与第三方付款人保险公司谈判并签订提供者协议，其中概述了拥有的医疗集团和第三方付款人在向承保患者提供患者护理服务方面的义务。这包括为所属医疗集团提供的所有服务设定报销率。

在评估谁是提供病人护理服务的负责人时，该公司考虑了谁控制病人护理服务的提供。由于我们对自有医疗集团的监督(包括设定对自有医疗集团患者的期望和商业支付者对自有医疗集团的期望)以及与患者及其第三方支付者的合同关系，我们是这些关系中的主体。

FFS--行政服务

该公司的FFS-行政服务业务根据MSA与非所有的医疗集团提供行政和管理服务。

该公司与非国有医疗集团的MSA范围从5 – 20这些服务包括收入周期管理服务，如账单和托收服务，以及其他服务，包括但不限于付款人订约、信息技术服务以及会计和财务处服务。

F-12

在某些MSA中，公司获得净收款的一定比例的报酬。每个MSA的百分比是固定的；但是，净收款在合同有效期内可能会波动。

根据每个管理服务协议，只有一项履约义务，即提供合同期所需的一系列行政和管理服务。本公司认为，每个非全资医疗集团每天都接受管理和行政服务，并得出结论，产出方法适合于确认行政服务费收入。

行政费的报告金额反映了公司预期有权获得的对价，以换取向非拥有的医疗集团提供行政和管理服务。此外，我们的某些MSA还包括在发生特定情况时对客户的回扣。本公司采用最大可能金额法估计交易价格，并将金额计入交易净价，以确保一旦与可变对价相关的任何不确定性随后得到解决，很可能不会发生重大逆转。该公司将FFS行政服务收入减去客户赚取的任何回扣金额。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度没有获得任何回扣。

VBC收入

该公司的VBC业务由其临床集成网络和ACO组成，ACO将我们医疗集团内的独立医生业务整合在一起，专注于共享数据、改善护理协调，并就改善结果和降低医疗支出的举措进行合作。该公司与美国联邦政府和大型付款人组织签订了多年合同，合同范围通常为三至五年和支付如下：(1)护理管理费按每个会员每月和(2)按共享储蓄的基础上。

护理管理

该公司的PMPM净交易价的大部分具体涉及其为该系列的显著增量转移服务的努力，并被确认为归属成员有权获得护理协调服务的月份的收入。

共享储蓄

在共享储蓄的基础上，公司将获得财政奖励，以加强其对向归属成员提供的护理的成本、质量和效率的问责。当在给定的12个月测算期内，公司在护理和使用质量方面的表现达到或超过合同中规定的支付方设定的标准，并且节省了与归属成员人数相关的医疗费用时，公司将获得财务奖励。支付方使用商定的基准、指标和绩效标准分析测算期内的活动，以确定向公司支付的适当款项。

其他收入

我们其余的收入来自利用我们现有的提供者和患者基础来提供以价值为导向的服务，如礼宾服务、虚拟探视、虚拟医生和编码、临床试验、行为健康管理，以及与自我保险雇主的合作伙伴关系，为员工提供直接的初级保健。CARE法案收到的资金已记录在2020年12月31日之前的运营报表上的其他收入中。

F-13

金融工具的公允价值

公司的金融工具主要包括现金和现金等价物、应收账款、其他应收账款、应付账款和应付票据。本公司认为现金及现金等价物、应收账款、其他应收账款、应付账款、应付关联方票据及应付票据的账面价值反映其各自的公允价值。应付票据的账面金额被视为接近公允价值，其定义为于计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收取或为转移负债而支付的价格。公允价值计量有三个层次，其依据是截至计量日期对资产或负债估值的投入的透明度。这三个级别的定义如下：

第1级-估值方法的投入为活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。

第2级--估值方法的投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价，以及该资产或负债在基本上整个金融工具期限内可直接或间接观察到的投入。

第3级-估值方法的投入不可观察，对公允价值计量具有重要意义。

金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。本公司的金融工具被视为1级资产和负债，但被视为2级的应付票据除外。

非控制性权益

非控股权益指非控股股东于Complete MD Solutions LLC、Privia Management Services Organization(“PMSO”)及我们拥有的医疗集团的营运结果中的股权。合并财务报表包括本公司拥有控股权的少于100%股权的关联公司的所有资产、负债、收入和支出。本公司已在综合经营报表中单独反映应占净收益中的非控股权益的净收益。

所得税

本公司按照ASC主题740的规定核算所得税，所得税(“ASC 740”)。ASC 740要求所得税账户使用资产负债法计算。递延税项资产及负债按现有资产及负债的账面金额及其各自的课税基础与营业亏损及税项抵免结转之间的差额而产生的税项后果确认。

递延税项资产及负债采用制定税率计量，预计适用于预计收回或结算暂时性差额的年度的应税收入。根据美国会计准则第740条，税率变动对递延税项资产及负债的影响于包括颁布日期在内的期间内于收入中确认。如本公司认为其部分或全部递延税项资产极有可能无法变现，将于作出该等厘定的期间就递延税项资产设立估值拨备。各州的公司税是根据公司对各州的分配和分摊计算的混合税率计算的。在混合率下的计算不会导致材料差异。

美国会计准则第740条要求一个实体确认一个税务头寸的财务报表影响，如果该头寸在审查后更有可能持续存在。如果税务状况满足更有可能的确认阈值，则以最终结算时实现可能性大于50%的利益的最大金额确认税收影响。ASC 740还为分类、利息和惩罚、过渡期会计、披露和过渡提供指导。ASC 740要求，为未确认的税收优惠而产生的负债应作为单独的负债列报，不得与递延税项负债或资产合并。

在2021年12月31日和2020年12月31日，该公司认为它已经适当地计入了任何未确认的税收优惠。在未确认税收优惠责任成立或需要支付的金额超过负债的情况下，本公司在特定财务报表期间的有效税率可能会受到影响。该公司没有任何与任何未确认的税收优惠相关的应计利息或罚款。该公司及其子公司在美国联邦司法管辖区和各州司法管辖区提交所得税申报单。截至2021年12月31日，公司主要司法管辖区(联邦和各州)审查的期限一般为2018年12月31日至2020年12月31日。

医师和执业医师的责任

本公司根据尚未支付的服务协议，向其医生及其相关的医生业务支付某些金额，代表医生的工资和其他必要的分配。

F-14

租契

自2021年1月1日起，本公司根据ASU 2016-2租赁(主题842)对其租赁进行会计处理。公司在合同开始时评估合同是否为租约或包含租约。租赁开始时，即出租人将标的资产提供给本公司使用的日期，本公司将租赁归类为经营性租赁或融资租赁。该公司的租赁主要包括对我们运营所在的某些州的办公空间的运营租赁。该公司也有设备的运营租赁，但金额不大。

使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁所产生的租赁款项的义务。租赁负债按租赁开始时剩余固定租赁付款的现值计量。在确定租赁付款现值时，本公司根据采用、开始或修改时可获得的信息，使用其递增借款利率，并根据抵押的影响进行调整。使用权资产按租赁开始日的初始租赁负债加上任何预付租赁付款(减去收到的任何奖励)和初始直接成本计量。本公司已选择将租赁和非租赁组成部分作为其设施租赁的单一租赁组成部分进行核算。因此，本应分配给非租赁组成部分的固定付款被计入租赁付款，并包括在公司使用权资产和租赁负债的计量中。租赁付款的租赁费用按一般租赁期的直线基础确认，并在综合经营报表中确认行政费用。

本公司不在资产负债表中确认短期租赁的租赁负债或使用权资产。相反，该公司将短期租赁付款确认为租赁期内的一项直线费用。短期租赁被定义为在开始之日租期为12个月或以下的租赁，不包括购买承租人合理确定将行使的标的资产的选择权。在确定一项租赁是否符合短期租赁的资格时，该公司以与所有其他租赁相同的方式评估租赁期限和购买选项。

医生和执业费用

平台成本

平台成本是指公司为我们的Privia医生及其诊所提供服务所产生的直接成本。它包括第三方电子病历和执业管理软件费用，员工相关费用，包括工资和员工福利成本，股票薪酬，以及团队的咨询费、差旅相关费用和技术相关费用。平台成本不包括折旧和摊销费用。第三方电子病历和实践管理软件费用按收入的百分比支付，而与员工相关的费用则根据为我们实施的医生提供服务的员工数量而变化。

销售及市场推广

销售和营销费用包括与员工相关的费用，包括公司所有从事营销、销售、社区推广和销售支持的员工的工资、股票薪酬、佣金和员工福利成本。这些与员工相关的费用涵盖了我们的现场和公司销售和营销团队的所有成本。销售和营销费用还包括中心广告和基于社区的广告，以提高现有和潜在患者的知名度、参与度和留存率，以及支持我们所有营销努力所需的基础设施。

一般和行政

公司、一般和行政费用包括与员工相关的费用，包括工资和相关成本以及基于股票的薪酬、技术基础设施、运营、临床和质量支持、财务、法律、人力资源和开发部门。此外，一般和行政费用包括所有公司技术和占用成本。

广告费

本公司的广告费用在产生时计入费用。广告费用约为$。1.2百万，$0.8百万，$1.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

基于股票的薪酬

本公司根据ASC 718的费用确认规定对基于股份的薪酬进行会计处理。薪酬--股票薪酬(“ASC 718”)，其中要求发行人根据授予日基于股份支付的公允价值确认向员工支付的所有基于股份的付款的补偿费用。到2021年4月，估计

F-15

授予本公司员工的以股份为基础的付款的公允价值采用蒙特卡罗期权定价模型确定，该模型要求基于某些主观假设的投入，包括期权的预期期限、预期股价波动、接近期权预期期限的期间的无风险利率和公司的预期股息收益率(见附注10“股东权益”)。在2021年4月之前授予或修改给本公司员工的以股份为基础的付款没有市场报价，主观投入假设的变化可能会对公允价值估计产生重大影响。自2021年4月以来，公司一直使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估计授予公司员工和承包商的期权的公允价值。期权估值模型需要几个输入，如预期股价波动率、股票的公允价值、无风险利率、预期奖励期限和股息收益率。本公司将以股份为基础的补偿没收记录为发生没收时先前确认的补偿费用的冲销。有关更多细节，请参阅附注10“股东权益”。

普通股股东每股净收益(亏损)

普通股股东应占每股基本净收入(亏损)的计算方法为：普通股股东应占净(亏损)收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。

库存股方法被用来考虑潜在稀释股票期权的影响。普通股股东应占稀释净(亏损)收入是通过调整普通股股东应占(亏损)收入，根据稀释证券(包括未偿还股票期权)的潜在影响分配未分配收益来计算的。每股普通股股东应占稀释净(亏损)收入的计算方法为：普通股股东应占稀释净(亏损)收入除以当期已发行普通股的加权平均数，包括普通股等价物。在公司发生净亏损期间，购买普通股的期权被认为是普通股等价物，但由于其影响是反稀释的，因此被排除在普通股股东应占稀释后每股净亏损的计算之外。

最近采用的会计公告

公司采用《会计准则更新》(《ASU》)2016-02，租赁(主题842)自2021年1月1日起，对当天存在的租约使用修改后的追溯过渡法。以前的比较期间没有进行调整，并继续根据会计准则编纂(“ASC”)主题840“租赁”进行报告。公司选择了一揽子实际的权宜之计，允许公司不重新评估公司先前关于租赁识别、租赁分类和初始直接成本的结论。本公司没有选择事后诸葛亮的做法。通过该标准，确认了大约#美元的经营性使用权资产。6.0百万美元，经营租赁负债约为$11.3百万美元。有关其他详情，请参阅附注5“租约”。经营租赁使用权资产和经营租赁负债之间的差异是由于递延租金的重新分类造成的。该准则的采用并未对截至2021年12月31日的年度的综合经营报表或现金流产生实质性影响。该公司没有确认采用时对留存收益的累积影响调整。

2021年1月1日，公司采用ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失的计量(“CECL”)它用预期损失法取代了确认金融工具信贷损失的已发生损失法。预期损失法受制于管理层对已发生信贷损失的评估、对当前状况的评估以及使用合理和可支持的假设的预测。该公司采用了修正的追溯法，不调整信贷损失准备，也不调整留存收益的累积影响。本公司根据一系列因素定期审查信贷损失准备的充分性，这些因素包括根据当前市场状况调整的历史损失、公司客户的财务状况、拖欠趋势、应收账款的账龄行为以及行业集团的信用和流动性指标，以及未来的市场和经济状况。截至2021年12月31日，信贷损失拨备不是实质性的。

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(主题740)：简化所得税会计(ASU 2019-12)。ASU 2019-12取消了与期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债有关的某些例外情况。它还澄清和简化了所得税会计的其他方面。该公司完成了我们的评估，并注意到截至2021年12月31日的采用没有任何实质性影响。

最近发布的待采纳的会计声明

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04《参考汇率改革(主题848)》，《促进参考汇率改革对财务报告的影响》。如果合约修改是与取代伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)或其他因参考利率改革而停止的参考利率有关，则ASU可暂时豁免部分现行规管合约修改的规则。ASU专门为与ASC 310、应收账款、ASC 470、债务、ASC 842、租赁和ASC 815衍生工具和对冲相关的合同修改会计提供了可选的实用权宜之计。ASU还确立了一般合同修改原则，各实体可适用于可能受到参考汇率改革和某些选择性对冲会计措施影响的其他领域。对于符合条件的合同修改，该原则一般允许实体将修改作为不需要在修改日期重新计量合同或重新评估以前的会计确定的事件进行说明和列报。也就是说，修改后的合同被视为现有合同的延续

F-16

合同。该标准于2020年3月12日发布时生效，可选的实践权宜之计一般可适用于2022年12月31日或之前订立的合同修改和套期保值关系。该公司的信贷安排下的借款以伦敦银行同业拆借利率或替代利率为基础计息。目前的条款使公司能够在LIBOR不复存在的情况下用不同的参考利率取代LIBOR。

2. 收入确认

下表列出了我们按来源分列的收入：


	截至12月31日止年度，
(千美元)	2021		2020		2019
FFS-患者护理	$	772,482	$	647,314	$	676,157
FFS--行政服务	68,805		58,278		48,510
共享储蓄	83,016		66,414		39,854
护理管理费(PMPM)	36,503		26,766		18,547
其他收入	5,414		18,303		3,292
总收入	$	966,220	$	817,075	$	786,360

按服务收费(“FFS”)病人护理主要由第三方付款人产生，公司与第三方付款人建立了合同账单安排。下表列出了我们在所示期间提供的保健服务的净收入来源的大约百分比：


	截至12月31日止年度，
	2021		2020		2019
商业保险公司	69	%	69	%	67	%
政府支付者	17	%	17	%	17	%
有耐心的	14	%	14	%	16	%
	100	%	100	%	100	%

FFS-行政服务收入是通过公司与非所有医疗集团的MSA赚取的，主要基于这些医疗集团产生的患者护理净收入的固定百分比。

基于价值的医疗(VBC)收入来自每个会员每月的医疗管理费(PMPM)支付、付款人为患者提供护理协调服务以及与大型商业付款人组织和美国联邦政府签订的共享储蓄合同。

合同资产和负债

该公司拥有以下合同资产和未赚取收入：


(千美元)	2021年12月31日		2020年12月31日
与客户的合同余额
应收账款	$	117,402	$	99,118
未赚取收入	$	404	$	2,759

剩余履约义务

由于我们的履约义务涉及一年或一年以下的合同，本公司选择了ASC 606-10-50-14(A)中的可选豁免。因此，公司不需要在报告期末或公司预计确认收入时披露剩余履约义务的交易价格。由于我们的患者通常没有义务继续在我们的设施接受服务，公司在报告期末的未履行义务最少。

3. 企业合并

在2021年第四季度，该公司完成了几次收购，以扩大业务进入新市场。每笔收购所支付的对价都是通过公平谈判得出的。公司的每一笔收购都是按照ASC 805的要求使用收购方法进行会计核算的。自收购之日起，收购的经营结果已包含在公司的综合财务报表中。2021年收购的未经审计的备考综合财务信息并未包括在内，因为这些结果无论是单独的还是总体的都是不重要的。

F-17

2021年10月1日，公司成立了WTX Friendly医疗集团，这是一家由医生拥有的医疗集团，WTX被提名人PC是一家由医生被提名人全资拥有的实体，拥有多数成员权益，并通过WTX Friendly医疗集团的治理文件拥有治理和控制权。有关治理和控制权的更多细节，请参阅附注1“重要会计政策的组织和摘要”。该公司通过一项限制协议与WTX被提名者PC及其医生被提名者所有者建立了合同关系。WTX提名个人电脑拥有67拥有WTX Friendly医疗集团%的权益。

2021年10月13日，公司通过与Bass Medical Group的合作进入加州市场，Bass Medical Group是大旧金山湾区领先的医疗保健多专科集团之一，拥有超过400提供程序跨越42护理老年患者的专科125地点。Privia收购了Bass Management Services Organization，LLC，现为Bass Privia Management Company of California，LLC(“BPMC”)的多数股权，后者是Bass Medical Group的独家管理服务提供商。BPMC提供管理和其他行政服务，以及为医疗实践和其他方面提供各种其他服务。公司收购了一家51BPMC的%权益。

2021年收购的收购价初步分配如下：


(千美元)	截至2021年12月31日的年度收购总额
支付的现金，净额为获得的现金	$	32,228
或有应付款	2,942
总对价	$	35,170

应收账款、应收租赁、预付款项和其他流动资产	$	4,735
固定资产	292
应付账款和承担的其他流动负债	(5,378)
付款人合同无形	2,750
医生网络无形	1,520
无形管理服务协议	50,800
商誉	9,275
非控股权益的公允价值	(28,824)
总收购净资产	$	35,170

与这些收购有关的商誉主要归因于与集结的劳动力相关的协同效应以及业务和行政协同效应。商誉是指在收购日转移的对价超过收购资产的公允价值和承担的负债的部分。对于2021年的部分收购，本公司正在完成正式的估值分析，以确定和确定所收购的有形和可识别无形资产的公允价值以及承担的负债。因此，收购价格的最终分配可能不同于2021年12月31日根据所获得的额外信息和可识别无形资产的估值完成而使用的初步估计。所收购有形资产的估计估值的变动、可识别无形资产估值的完成以及本公司完成确认任何未记录的收购前或有事项(如负债可能且金额可合理估计)可能会导致商誉调整。该公司预计这些调整不会是实质性的。

4. 商誉和无形资产净额

就商誉减值评估而言，本公司整体被视为报告单位。本公司确认收购价格加上被收购方任何非控股权益的公允价值超过收购的可确认净资产的公允价值作为商誉。本公司至少每年或更频繁地对商誉进行定性评估，如果事件或情况变化表明商誉的账面价值可能无法收回。如果在定性评估中确定报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，则本公司将进行量化减值测试。量化商誉减值测试是通过比较报告单位的公允价值及其账面金额来进行的。报告单位商誉的账面价值超过其公允价值的任何部分均确认为减值损失，以分配给该报告单位的商誉总额为限。本公司于2021年12月31日及2020年12月31日的商誉账面值为$127.9百万美元和美元118.7分别为100万美元。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，未发现任何减值指标。

在2021年第四季度，Privia进入二新的市场导致商誉的记录。我们成立了PMG West Texas(“WTX Friendly Medical Group”)。此外，于2021年第四季度，我们通过收购Bass Privia Management Company of California，LLC(Bass Privia Management Company，LLC)进入加州市场，该公司是Bass Medical Group的独家管理服务提供商。51BPMC的持股比例为BASS医疗集团提供管理和其他行政服务。在截至2021年12月31日的年度内，该公司确认商誉价值为9.3

F-18

与WTX Friendly医疗集团和BPMC收购有关的100万欧元，即收购价格超过收购净资产公允价值的部分。

2021年12月31日和2020年12月31日的商誉余额如下：


(千美元)
2020年12月31日的余额	$	118,663
WTX Friendly医疗集团和BPMC收购录得商誉	9,275
截至2021年12月31日的余额	$	127,938

该公司的无形资产摘要如下：


	2021年12月31日				2020年12月31日
(千美元)	无形的资产		累计摊销		无形的资产		累计摊销
商号	$	4,600	$	1,689	$	4,600	$	1,457
消费者与客户的关系	2,500		1,835		2,500		1,583
PMG客户关系	600		184		600		158
管理服务协议(完整MD)	2,200		860		2,200		722
医生网络	1,520		26		—		—
付款人合同	2,750		33		—		—
管理服务协议(BPMC)	50,800		605		—		—
	64,970		$	5,232	9,900		$	3,920
累计摊销较少	(5,232)				(3,920)
无形资产净额	$	59,738			$	5,980

所有可摊销无形资产的剩余加权平均寿命约为18.92截至2021年12月31日。

无形资产的摊销费用约为#美元。1.3截至2021年12月31日的年度为百万元及0.6截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为百万美元。

本公司无形资产未来五年预计摊销费用如下：


	(千美元)
2022	$	3,293
2023	3,293
2024	3,210
2025	3,043
2026	3,043
此后	43,856
总计	$	59,738

F-19

5. 租契

本公司根据各种经营租赁协议租赁办公空间。这些租约的初始条款范围为2至9房租一般为数年，一般提供定期加租和续期选择。经营租赁使用权资产和经营租赁负债之间的差额是由于以前列入其他非流动负债的递延租金和租赁奖励重新分类造成的#美元。5.3百万美元到经营性使用权资产。

租赁费用的构成如下(以千计)：


(千美元)	截至2021年12月31日止的年度
经营租赁成本	$	2,116

为计量租赁负债所包括的金额支付的现金--经营租赁	$	2,316
加权平均剩余租赁期限--经营租赁	5.1年份
加权平均贴现率-经营租赁	3.5		%

2021年12月31日以后年度经营租赁的未来租赁付款总额如下：


(千美元)
2022	$	2,893
2023	2,962
2024	2,996
2025	2,980
2026	2,173
此后	1,231
未来租赁支付总额	15,235
推定利息	(1,145)
总计	$	14,090

6. 财产和设备，净额

该公司的财产和设备净额摘要如下：


(千美元)	2021年12月31日		2020年12月31日
家具和固定装置	$	1,110	$	1,073
计算机设备	1,864		1,051
租赁权改进	4,827		4,863
	7,801		6,987
减去累计折旧和摊销	(3,299)		(2,173)
财产和设备，净值	$	4,502	$	4,814

7. 应付账款和应计费用

应付账款和应计费用包括以下内容：


(千美元)	2021年12月31日		2020年12月31日
应付帐款	$	2,973	$	5,235
应计雇员薪酬和福利	$	7,491	$	6,167
应付奖金	12,292		10,418
其他应计费用	23,229		17,432
应付账款和应计费用总额	$	45,985	$	39,252

F-20

8. 应付票据

该公司的信贷安排包括以下内容：


(千美元)	2021年12月31日		2020年12月31日
应付票据	$	33,250	$	34,125
降低债券发行成本	(687)		(466)
较小电流部分	(875)		(875)
应付票据，净额	$	31,688	$	32,784

于2019年11月15日，本公司与作为借款人的Privia Health，LLC、作为担保人的PH Group Holdings Corp.、作为担保人的Privia Health，LLC的若干附属公司、作为行政代理和抵押品代理(“行政代理”)的硅谷银行以及不时与其有关的几家贷款人订立信贷协议(“原信贷协议”)。最初的信贷协议规定最高可达$35.0于2024年11月15日到期的百万美元定期贷款(“定期贷款安排”)，每月按LIBOR加较低利率支付利息2.0%或ABR PLUS1.0按月支付百分比(3.02021年12月31日的%)，外加最多$10.0百万美元的融资(增加到#美元15.0以循环贷款的形式(“循环贷款机制”，与定期贷款机制一起称为“信贷机制”)。循环贷款安排还包括一项信用证次级安排，可用总金额为#美元。2.0100万美元和一个Swingline子设施，总可用金额为#2.0百万美元。公司借入了$35.02019年11月15日的定期贷款为百万美元。

于2021年8月27日，本公司与其若干附属公司订立一项假设协议及对原信贷协议(经第三修正案，“信贷协议”修订)的第三次修订(“第三次修订”)。根据第三修正案，本公司成为信贷协议下的母公司担保人，并授予行政代理对其几乎所有不动产和动产的优先担保权益，但须受准许留置权的规限。

第三修正案将循环贷款安排的规模增加到#美元。65.0百万美元，将信用证分贷款增加到#美元。5.0并将信贷协议的到期日延长至2026年8月27日。经修订后，信贷协议下的借款的利息等于(I)欧洲美元贷款的利率，LIBOR加适用保证金，但须受0.5%下限，以及(Ii)在ABR贷款的情况下，ABR利率加适用的保证金，下限为1.5%。此外，修正案除其他事项外，(I)将定期贷款工具摊销时间表改为0.625截至2021年9月30日(包括2024年6月30日)的财政季度的原始定期贷款本金的百分比1.25(二)增加一笔定期贷款本金1.0在《第三修正案》生效之日起六个月内预付的任何定期贷款的预付保费。《第三修正案》将原《信贷协议》中的财务契约转换为“新兴”财务契约，使公司的现金在任何时候都少于125信贷安排下未偿还借款的%，或至少$15.0如循环贷款项下有百万未偿还借款，本公司将须维持(I)不低于1.25至1.0，以及(Ii)综合杠杆率不超过3.0设置为1.0。截至2021年12月31日，该公司拥有33.3定期贷款安排项下未偿还债务本金百万元。自2021年12月31日起，“跳跃式”金融契约并不适用。

在2020年3月，该公司借入了$10.0循环贷款安排下的百万美元，按LIBOR+较低者计息2.5%或ABR+1.5按月支付的百分比。这些借款在2020年偿还了#美元。5.0百万美元于2020年7月偿还，以及5.0100万美元于2020年9月偿还。2021年8月30日，本公司在循环贷款机制下的产能从1美元增加到1美元15.0百万至美元65.0百万美元。截至2021年和2020年12月31日，有不是循环贷款安排项下的未偿还金额。

与信贷安排有关的利息支出约为#美元。1.1百万，$1.9百万美元和美元4.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

与信贷安排有关的债务发行成本约为#美元0.7100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000港元已资本化，并正在使用实际利息法在信贷安排的有效期内摊销。摊销费用约为$0.2百万，$0.1百万美元和美元0.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别录得100万美元。

根据上述债务安排，公司几乎所有的不动产和个人财产都作为抵押品。

F-21

适用于2021年12月31日以后年度应付票据的年度本金支付总额如下：


(千美元)
2022	$	875
2023	875
2024	1,313
2025	1,750
2026	28,437
此后	—
总计	$	33,250

9. 所得税

2021年、2020年和2019年12月31日终了年度的所得税准备金(受益)如下：


	十二月三十一日，
(千美元)	2021		2020		2019
当前：
联邦制	$	—	$	—	$	—
州和地方	345		363		492
总电流	345		363		492

延期：
联邦制	(23,650)		(6,440)		546
州和地方	(4,552)		(1,364)		169
延期合计	(28,202)		(7,804)		715
所得税拨备总额(受益)	$	(27,857)	$	(7,441)	$	1,207

递延税项反映用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。截至2021年12月31日和2020年12月31日的递延税项资产和递延税项负债如下：


(千美元)	2021年12月31日		2020年12月31日
递延税项资产
净营业亏损结转	$	10,911	$	9,758
股票薪酬	28,767		657
租赁责任	2,416		—
其他应计项目	545		531
总税收资产总额	42,639		10,946
减去：估值免税额	—		—
递延税项资产总额	42,639		10,946

递延税项负债
固定资产和无形资产	(7,980)		(5,993)
使用权资产	(1,295)		—
递延税项负债总额	(9,275)		(5,993)
递延税项资产，净额	$	33,364	4,953

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，该公司完成了对实现其全部或部分递延税项净资产的可能性的评估。基于对正面和负面证据的分析，公司确定，由于持续的盈利能力，不包括与公司首次公开募股相关的非经常性股票补偿费用，公司更有可能实现递延税项资产的好处。因此，不是估值免税额于任何一年均录得。截至2021年12月31日，该公司产生的联邦和州净营业亏损结转约为$45.5百万美元和美元27.0分别为100万(分摊后的州NOL)，将于2034年开始到期。

F-22

以下是按美国联邦法定所得税税率计算的所得税与所得税拨备(受益)的对账：


	金额						百分比
	十二月三十一日，						十二月三十一日，
(千美元)	2021		2020		2019		2021		2020		2019
按联邦法定所得税率计算的税收(福利)拨备	$	(45,806)	$	4,927	$	1,922	21.0	%	21.0	%	21.0	%
股票薪酬	21,399		—		124		(9.8)		—		1.4
扣除联邦福利后的州税收支出	(4,280)		1,426		901		2.0		6.1		9.8
更改估值免税额	—		(13,710)		(2,125)		—		(58.4)		(23.2)
汇率变化	10		(56)		—		—		(0.2)		—
其他	820		(28)		385		(0.4)		(0.1)		4.2
所得税拨备(受益于)	$	(27,857)	$	(7,441)	$	1,207	12.8	%	(31.6)	%	13.2	%

影响所得税拨备的股票薪酬主要归因于根据第162(M)条不可扣除的基于股票的薪酬支出，由基于股票的可扣税薪酬抵消。

2021年、2020年、2019年和2018年联邦和州所得税申报单在诉讼时效(SOL)范围内，目前没有接受任何联邦或州税务当局的审查。

本公司评估其所得税头寸的不确定性，以确定本公司的税务头寸是否更有可能在审查后维持，包括基于该头寸的技术价值解决任何相关诉讼程序的上诉。对于符合可能性大于非可能性的税务状况，在财务报表中确认的税额减去最终与相关税务机关达成和解后变现可能性大于50%的最大利益。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司并无就不确定的税务状况或相关利息及罚金录得任何准备金。

10. 股东权益

国歌私募

2021年5月3日，在首次公开募股结束的同时，公司发行并出售了4,000,000普通股，面值$0.01每股，总购买价为$92百万(“私募”)，或$23.00每股，以私募方式向国歌的一家附属公司配售。在私募中向投资者发行的证券是根据1933年《证券法》第4(A)(2)条规定的免注册规定发行的。

股票期权计划

PH集团控股公司股票期权计划(PH集团期权计划)创建于2014年1月17日。本公司及其附属公司的雇员、本公司的顾问及为本公司提供服务的Bright ton Health Plan Services Holdings Corp.(BHPS)(BHG Holdings的全资附属公司)及其附属公司的雇员均为PH集团购股权计划的参与者。根据PH集团期权计划可授予期权的普通股股份总数不得超过4,229,850股份。

自2016年8月11日起，PH集团期权计划转让给其母公司，并成为PH集团母公司股票期权计划(以下简称“PH母公司期权计划”或“先期计划”)。在转让生效日期，PH集团期权计划中的所有其他条款在PH父期权计划中保持不变。

自2018年8月28日起，PH母公司期权计划进行了修订和重述，以增加可授予期权的普通股股份总数4,229,850共享至18,985,846股份。

2021年4月1日，根据IPO的完成情况，董事会批准了对PH集团母公司股票期权计划的修改，修改了某些未偿还股票期权授予某些员工和顾问的条件。修改速度加快了一年以前未100%归属的已归属期权的任何时间，并将基于业绩的期权的归属条件修改为归属60首次公开募股时，20% 12在IPO后几个月和20% 18首次公开募股几个月后。这一修改还加快了CEO基于时间的期权的速度四个月以至于100他基于时间的期权的%是既得性的。我们确认了基于股票的薪酬为#美元195.12021年第二季度有100万与这些修改有关。

2021年4月6日，公司批准了Privia Health Group，Inc.2021年综合激励计划(以下简称计划)，该计划允许最高奖励达到10,278,581公司普通股的股份。该计划还允许在计划生效日期后每个财政年度的第一天自动增加数额，数额等于(I)中较小的数额。5(Ii)本公司薪酬委员会酌情厘定的股份数目。该计划规定，授予股票期权的价格至少等于100在授予之日，公司普通股公允市值的%。该计划还规定授予有限制的股票增值权

F-23

股票、限制性股票单位(“RSU”)、业绩奖励和其他以现金或其他股票为基础的奖励，所有这些奖励都必须以不低于授予之日公司普通股的公允市值授予。该计划的参与者可能包括雇员、顾问、其他服务提供者和非雇员董事。于首次公开招股生效日，本公司发行1,183,871以发行价计算的限制性股票单位和3,683,217期权，行权价等于发行价。这些发行预计将产生基于股票的薪酬支出#美元。62.3在接下来的一年中需要确认的四年了自首次公开募股生效之日起，作为限制性股票单位和股票期权归属。2021年计划旨在作为PH父选择计划的继任者和延续。根据PH母公司期权计划，将不会授予额外的股票奖励。

2021年员工购股计划

2021年4月，公司董事会批准了公司2021年员工购股计划(以下简称2021年ESPP)。2021年ESPP于2021年4月本公司首次公开招股的承销协议签署后生效。根据该计划，股票可以是新发行的股票、库存股或在公开市场上收购的股票。薪酬委员会可选择自生效日期后每个公司财政年度的第一天起，增加本计划下可购买的股票总数，金额最高可达1%(1%)；但在任何情况下，根据本计划可发行的最高股份数目为10,278,581股份。自首次公开招股起，公司已预留1,027,858根据2021年ESPP发行的普通股。截至2021年12月31日，不是已根据本计划发行的股票。

股票期权活动

对于根据2021年综合激励计划授予的期权，Privia使用Black-Scholes期权定价模型来确定公允价值。期权估值模型需要几个输入，如预期股价波动率、股票的公允价值、无风险利率、预期奖励期限和股息收益率。以下概述了布莱克-斯科尔斯模型和期权公允价值计算中使用的假设。

•波动性-由于我们没有足够的交易历史来确定我们普通股的波动性，我们根据一组公开上市的指导公司在与期权预期条款相等的期间内的历史股票波动性来确定波动性。

•普通股公允价值-在我们于2021年4月首次公开募股之前，我们使用各种估值方法估计了普通股的公允价值，包括由第三方估值公司进行的估值分析。首次公开募股后，我们使用公开报价作为普通股的公允价值。

•无风险利率-我们在Black-Scholes期权定价模型中使用的无风险利率是以美国国债零息发行的隐含收益率为基础的，每个期权组的期权预期期限相等。

•预期期限-预期期限代表我们的基于股票的奖励预期未偿还的时间段。预期期限假设基于简化方法，即预期期限等于股票奖励的加权平均归属期限及其合同期限的平均值。我们希望继续使用简化的方法，直到有关历史行为的足够信息可用。

•股息率-我们没有宣布或支付任何现金股息，目前也不打算在可预见的未来支付现金股息。因此，我们使用的预期股息收益率为零。

首次公开招股后授权日的公允价值是基于无风险利率的假设1.24%，波动率40.16%，以及6.5预期期限的年数。

下表汇总了PH父期权计划和计划下的股票期权活动：


	股份数量	加权的- 平均值行权价格		加权的- 平均值剩余合同生命	聚合本征价值 (单位：千)
在2021年1月1日未偿还	18,300,959	$	2.01	7.82	$	—
授与	3,753,317	23.15
已锻炼	(1,935,302)	2.02
没收	(202,772)	10.87
2021年12月31日的余额	19,916,202	$	5.90	9.36	$	398,117
可于2021年12月31日行使	10,826,434	$	2.01	9.08	$	258,296

F-24

RSU活性

下表汇总了2021年计划下的RSU活动：


	股份数量	授予日期公允价值
截至2020年12月31日的未归属和未偿还	—	$	—
授与	1,199,315	23.19
既得	(195,652)	23.00
没收	(18,762)	23.00
截至2021年12月31日的未归属和未偿还	984,901	$	23.23

基于股票的薪酬费用

总的基于股票的薪酬支出约为$253.5百万，$0.5百万美元和美元0.2截至2021年、2020年、2019年12月31日止年度分别为百万元。大约1美元的税收优惠7.1截至2021年12月31日的年度为百万元及000万分别于截至2020年及2019年12月止年度计入本公司净营业亏损结转，有可能减少未来的税务负担。在2021年12月31日，大约有$93.2未确认的基于股票的薪酬支出，与未归属期权和RSU有关，扣除没收后，预计将在加权平均期间确认1.0年。截至2021年12月31日，2021年期间行使的期权的总内在价值和归属股份的总公允价值约为#美元51.7百万美元和美元174.6分别为100万美元。

按股票计算的薪酬费用在合并业务报表中归类如下：


	截至12月31日止年度，
(千美元)	2021		2020		2019
平台成本	$	43,888	$	—	$	—
销售和市场营销	8,944		—		—
一般事务和行政事务	200,699		484		207
基于股票的薪酬总额	$	253,531	$	484	$	207

11. 员工福利计划

该公司有一个自愿的401(K)储蓄计划，该计划提供3.0对所有员工的安全港贡献百分比。此外，为了满足年终计划测试，要求最低利润分享贡献。利润分享的贡献大约是1.42021年、2020年和2019年。该公司的捐款约为#美元。2.3百万，$2.4百万美元和美元2.0截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度，分别记入平台成本、销售及市场推广成本、一般及行政开支，并于随附的综合经营报表内记录。

12. 关联方交易

2020年10月31日，$4.0关联方应收账款百万美元用于偿还4.0应付予关连人士的票据的百万元，余下$4.7应付关联方的百万元票据。公司支付了#美元的利息。0.2到2020年10月31日。此外，在2020年12月22日，剩余的美元4.7截至2020年12月31日，向关联方支付的百万美元应付票据已转换为资本出资，没有剩余的应付关联方票据未偿还。

13. 承付款和或有事项

截至2021年12月31日和2020年12月31日，没有实质性承诺和或有事项。

14. 信用风险的集中度

我们可能受到信用风险集中影响的金融工具主要包括现金、现金等价物和应收账款。虽然我们的现金和现金等价物由信誉良好的金融机构管理，但公司与个别机构的现金余额有时可能会超过联邦保险的限额。于2021年12月31日，本公司几乎所有现金及现金等价物均持有于二金融机构。本公司相信这些金融机构的财务状况良好，信贷风险极低。

该公司通过与付款人签订合同，收取其医生为患者提供的医疗服务的付款。网络内的六个付款人约占75%, 75%和74分别于截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止十二个月期间的年利率。该公司对应收账款进行评估，以确定最终是否会收回这些账款。在进行这一评价时，涉及重大判断和估计，例如过去的经验、信贷质量、应收账款余额的年限以及可能影响支付能力的当前经济状况。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司在网络中有6个付款人，约占68%和70分别占应收账款的%。

F-25

15. 每股净(亏损)收益

在计算每股基本和稀释收益(亏损)收入时，普通股股东可获得的净(亏损)收入与股份数量的对账计算如下：


	截至12月31日止年度，
(以千为单位，不包括每股和每股金额)	2021		2020		2019
Privia Health Group，Inc.普通股股东的净(亏损)收入	$	(188,230)	$	31,244	$	8,244
加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股	102,952,370		95,950,062		95,931,549


Privia Health Group，Inc.普通股股东每股收益-基本和稀释后每股收益	$	(1.83)	$	0.33	$	0.09

库存股方法被用来考虑潜在稀释股票期权的影响。以下可能稀释证券的加权平均流通股不包括在本报告所述期间普通股股东应占每股摊薄亏损的计算范围内，因为将它们计入将具有反摊薄作用：


	截至12月31日止年度，
	2021	2020	2019
购买普通股的潜在摊薄股票期权和RSU	20,901,103	18,300,959	17,647,833
潜在稀释股份总数	20,901,103	18,300,959	17,647,833

16. 分部财务信息

本公司根据ASC主题280，分部报告(“ASC 280”)确定，本公司的运营和报告是作为一个单一的运营部门进行的，这是为了满足患者的需求。营运分部被识别为企业的组成部分，其中独立的财务信息可供首席运营决策者(“CODM”)或决策小组进行评估，后者定期审查财务运营结果，以分配资源和评估财务业绩。

本公司将其首席执行官定义为首席执行官，他定期在综合基础上审查财务运营结果，以分配资源和评估财务业绩。虽然公司的收入来自多个不同的地理区域，但公司既不根据各个地区的经营结果分配资源，也不将每个地区作为一个单独的业务单位进行管理。该公司的CODM在综合的基础上管理运营，以作出关于整体公司资源分配的决定，并评估整体公司的盈利能力。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司所有长寿资产均位于美国。

附表II-截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的三个年度的估值和资格账户

以下财务报表附表应与普华永道会计师事务所2022年3月25日的报告一起阅读，并与合并财务报表一起阅读。未列入本文件的财务报表明细表已被省略，因为它们不适用，或所需信息已在合并财务报表或附注中显示。


所得税估值免税额	年初余额		计入成本和费用		收购		扣减		年终余额
截至2021年12月31日的年度	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
截至2020年12月31日的年度	$	13,710	$	—	$	—	$	(13,710)	$	—
截至2019年12月31日的年度	$	15,804	$	—	$	—	$	(2,094)	$	13,710

F-26