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PalisadesMembers2021-12-310001561032Hct:StLukesHeartVascularCenterEastStroudsburgMember2021-12-310001561032Hct:MetropolitanEyeLakeshoreSurgeryStClairMIMember2021-12-310001561032HCT：奈杜诊所OdessaTXMembers2021-12-310001561032Hct：BelpreVCancerCenterBelpreOHMembers2021-12-310001561032Hct:CenterForAdvancedDermatologyLakewoodCOMember2021-12-310001561032HCT：FloridaMedicalClinicTampaFL成员2021-12-310001561032Hct：Pensacola肾病MOBPensacolaFLMembers2021-12-310001561032美国-GAAP：家具和固定设备成员2021-01-012021-12-310001561032美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersHCT：未保留的属性成员2021-12-310001561032Hct:ReclassificationFromHeldForSaleToRealEstateInvestmentsMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2020-01-012020-12-310001561032Hct:ReclassificationFromHeldForSaleToRealEstateInvestmentsMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2019-01-012019-12-310001561032Hct:ReclassificationFromHeldForSaleToRealEstateInvestmentsMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2021-01-012021-12-31

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 
截至本财政年度止12月31日, 2021
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 
由_至_的过渡期
委托文件编号：001-39153
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1561032/000156103222000002/hct-20211231_g1.jpg
医疗保健信托公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
马里兰州38-3888962
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
第五大道650号, 30这是地板, 纽约, 纽约                 10019
______________________________________________________________________________________ _________________________________________________________________________
(Address of principal executive offices) (Zip Code)
注册人的电话号码，包括区号：(212) 415-6500
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
7.375%A系列累计可赎回永久优先股，每股面值0.01美元
HTIA纳斯达克全球市场
7.125%B系列累计可赎回永久优先股，每股面值0.01美元HTIB纳斯达克全球市场
根据该法第12(G)条登记的证券：
普通股，每股面值0.01美元
(班级名称)
普通股购买权
(班级名称)
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐ 不是☒ 
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒ 是☐不是
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规则要求提交的每个交互数据文件。☒ 是☐不是
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☐ 加速文件管理器☐
非加速文件服务器☒规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐


如果新兴成长型公司用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐是☒ 不是
的确有不是为注册人的普通股建立公开市场。
截至2022年3月11日，注册人拥有100,735,691已发行普通股的股份。
以引用方式并入的文件
注册人提交给股东的与注册人2021年股东年会相关的最终委托书部分通过引用并入本表格10-K的第III部分。注册人打算在其财政年度结束后120天内提交委托书。

医疗保健信托公司

表格10-K
截至2021年12月31日的年度


第一部分
页面
第1项。
业务
4
第1A项。
风险因素
14
项目1B。
未解决的员工意见
47
第二项。
属性
47
第三项。
法律诉讼
50
第四项。
煤矿安全信息披露
50
第二部分
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
51
第六项。
[已保留]
53
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
54
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
77
第八项。
财务报表和补充数据
78
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
78
第9A项。
控制和程序
78
项目9B。
其他信息
79
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
79
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
79
第11项。
高管薪酬
79
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
79
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
80
第14项。
首席会计费及服务
80
第四部分
第15项。
展品和财务报表附表
80
第16项。
表格10-K摘要
83
签名
84

2
目录表
前瞻性陈述
本年度报告中关于Form 10-K的某些陈述为前瞻性陈述。这些陈述包括关于Healthcare Trust，Inc.(“我们”、“我们”或“我们”)和我们管理团队成员的意图、信念或当前预期的陈述，以及此类陈述所基于的假设，通常通过使用诸如“可能”、“将”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“期望”、“计划”、“打算”、“应该”或类似的表达方式来识别。实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。此外，前瞻性陈述仅在发出之日发表，我们没有义务更新或修改前瞻性陈述，以反映随着时间的推移发生的假设变化、意外事件的发生或未来经营结果的变化，除非法律要求。
这些前瞻性陈述会受到风险、不确定因素和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，这可能会导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同的一些风险和不确定因素，尽管不是所有的风险和不确定因素，都在“风险因素”(第I部，第1A项在本年报的10-K表格中)，“有关市场风险的定量及定性披露”(第II部，第7A项)，以及《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》(第II部，第7项).
3
目录表
第一部分
项目1.业务
我们是一家针对美国联邦所得税目的的外部管理房地产投资信托基金(“REIT”)，专注于收购和管理多元化的医疗保健相关房地产组合，重点是医疗办公室和其他医疗保健相关建筑以及高级住房运营物业。在2021年12月31日之前，我们有三个可报告的细分市场：1)医疗办公和门诊建筑(“前暴徒”)，2)三重净租赁医疗保健物业(“前NNN”)和3)高级住房运营物业(“商店”)。在截至2021年12月31日的年度达到顶峰时，我们已经完成了前NNN部门的几项战略性物业剥离，并将前NNN部门报告的某些物业过渡到我们的商店部门。其余的前NNN资产在性质、现金流和风险结构上与前暴徒部门相似，并进行运营管理和集体报告。因此，在2021年第四季度，我们重新评估了我们的部门，并得出结论，我们现在有两个需要报告的部门。出于细分报告的目的，我们将以前的NNN细分市场中的物业与以前的暴徒细分市场中的物业合并，现在我们有两个可报告的细分市场，与投资暴徒和商店相关的活动。本年度报告中以Form 10-K格式列报的所有过往期间均与我们新的可报告分部结构的列报方式一致。
截至2021年12月31日，我们在33个州拥有202处房产，可出租面积为920万平方英尺。下表汇总了我们截至2021年12月31日的物业组合：
资产类型物业数量可出租平方英尺
毛收入
资产价值(2)
总资产价值%
(单位：千)
医务室和其他与医疗保健相关的建筑(1)
146 5,018,036 $1,424,581 55.0 %
老年人住房-经营物业(3)
56 (4)4,133,166 1,164,543 45.0 %
总计202 9,151,202 $2,589,124 100.0 %
________
(1)包括其他三重净值租赁物业，这些物业以前在前几年作为单独的应报告分部列报。
(2)总资产价值是指按成本计算的房地产投资总额(截至2021年12月31日，总计26亿美元)，扣除市场租赁无形负债总额(截至2021年12月31日，总计2350万美元)。减值费用已反映在总资产价值内。
(3) 截至2021年12月31日，我们的店铺部分有4494个可出租单位。
(4)包括两个地块。
在构建我们的投资组合时，我们致力于按地理区域分散我们的资产。下表详细说明了截至2021年12月31日我们的投资组合按地区的地理分布：
地理区域物业数量
年化租金收入(1)
可出租
平方英尺		商店细分市场中的可出租单位
(单位：千)
东北方向24 $32,947 1,598,989 257 
南72 123,456 3,280,923 1,642 
中西部75 107,479 2,785,073 2,001 
西31 44,633 1,486,217 594 
总计202 $308,515 9,151,202 4,494 
________
(1)对于截至2021年12月31日的物业组合中的租赁，按直线计算的年化租金收入，其中包括租户优惠，如适用的免租，以及2021年第四季度我们商店的年化毛收入(定义如下)。
投资策略
我们的投资策略以三个核心原则为指导：(1)维持一个均衡、多元化的优质资产组合；(2)寻求增值和机会性的投资机会；(3)保持强大和灵活的资本结构。
4
目录表
我们已经投资了，并预计将继续投资，主要是投资于暴徒和老年人的住房，主要是商店。此外，我们还可以投资于租赁给医院的设施，包括康复医院、长期急性护理中心、外科中心、住院康复设施、特殊医疗和诊断服务提供商、实验室、研究公司、药品和医疗用品制造商和健康保险公司。我们的店铺投资是通过2007年REIT投资多元化和授权法案(“RIDEA”)允许的结构持有的。我们一般会在所取得的任何物业中取得费用权益(“费用权益”是指对土地、物业或权利的绝对、合法拥有权或所有权)，但我们亦可取得租赁权益(“租赁权益”是指在书面租约所设定的一段特定期间内独占和使用一项资产或物业的权利)。我们已经并可能继续通过合资企业或收购实体的几乎所有权益来收购物业，而该实体又拥有该房地产。我们也可以对某一实体进行优先股投资。
根据对国内生产总值(GDP)的贡献，医疗保健是美国最大的单一行业。根据医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)发布的2019年至2028年全国医疗支出预测报告：(I)2021年至2023年，全国医疗支出预计增长5.4%，2024年至2028年，年均增长5.6%；(Ii)医疗行业占美国GDP的比例预计将从2018年的17.7%增加到2028年的19.7%。支出的这种增长预计将导致医疗保健就业的显著增长。根据美国劳工部劳工统计局的数据，医疗行业是美国最大的行业之一，截至2021年12月31日，提供了约2020万个经季节性调整的就业岗位。根据美国劳工统计局的数据，从2020年到2030年，医疗保健职业(医疗从业者、技术职业和医疗支持)的就业人数预计将增长16%，新增约260万个就业岗位。预计这一增长是由于人口老龄化和获得医疗保险的个人数量预计将增加。我们认为，医疗保健行业就业的持续增长将导致对暴徒和其他服务于医疗保健行业的设施的需求增长。
除了国民医疗支出的增长和医疗保健部门就业的相应增加外，由于新冠肺炎大流行、政府计划的影响、监管变化和消费者偏好，医疗保健提供的性质继续演变。我们相信，这些变化增加了医疗保健提供者对资本的需求，并增加了对这些提供者开发更高效的房地产解决方案的激励，以加强优质医疗保健的提供。
美国人口老龄化对医疗保健的需求有直接影响，因为老年人使用医疗保健服务的比率通常远远高于年轻人。根据疾病控制和预防中心(CDC)的数据，2018年，65岁及以上的所有成年人中有7.0%需要他人帮助进行个人护理。男女合计，85岁及以上的成年人(21.1%)需要他人的个人护理帮助的可能性是75岁至84岁的成年人(8.0%)的近三倍；85岁及以上的成年人需要他人的个人护理帮助的可能性是65岁至74岁的成年人(3.9%)的近6倍。
我们相信，人口老龄化、慢性病管理的改善、技术进步和医疗改革将对暴徒、老年人住房和其他与医疗相关的设施的需求产生积极影响，并产生有吸引力的投资机会。第一波婴儿潮一代是美国人口中最大的一部分，他们于2011年开始年满65岁。根据美国人口普查局的数据，到2060年，美国65岁以上的人口将从2016年的4920万增加到9470万。这一群体的增长速度将超过总人口。因此，到2060年，它在人口中所占的比例将从2016年的15%增加到23%。患有曾经危及生命的疾病的患者现在正在接受专门的医疗护理和大量新药的治疗。研究、诊断、外科手术、制药方面的进步，以及对更健康生活方式的关注，都导致了人们寿命的延长。最后，我们相信，美国的医疗改革将继续推动对医疗服务的需求增加，特别是我们的租户和运营商提供的急性后和长期服务。我们可以通过开发和合资伙伴关系投资医疗保健资产。
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们的租户(及其附属公司)均未按直线计算的年化租金收入占投资组合年化租金收入的10%或更多。
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，所有房产的直线年化租金收入占综合年化租金收入的10%或更多的州：
十二月三十一日，
状态202120202019
佛罗里达州(1)
17.7%20.6%25.2%
密西根 (2)
**10.9%
宾夕法尼亚州*10.4%*
5
目录表
________
*截至指定期间，国家按直线计算的年化租金收入不超过所有投资组合物业按年计算的租金收入总额的10%。
(1)2021年5月，公司位于佛罗里达州惠灵顿的熟练护理设施和公司位于佛罗里达州朱庇特的开发物业被出售。2020年12月，该公司位于佛罗里达州卢茨的熟练护理设施被出售。
(2)在截至2020年12月31日的年度内，该公司出售了11家位于密歇根州的商店，其中7家于2020年第四季度转让给买家，其余4家于2021年第一季度转让给买家。
医务室和其他与医疗保健相关的建筑
截至2021年12月31日，我们拥有146座暴徒和其他与医疗相关的租赁建筑，总面积达500万平方英尺。这些物业出租给提供医疗服务的租户，这些服务通常包括：
•医生办公室和检查室，
•药房，
•医院辅助服务空间和门诊服务，如诊断成像中心、康复诊所和门诊外科中心，
•医院，
•急症后护理设施，
•熟练护理设施(“SNF”)和；
•其他设施。
我们的某些酒店可能位于医院校园内或附近，需要大量的管道、电气和机械系统来容纳诊断成像设备，如X光或其他成像设备，还可能有大量的管道来容纳医生检查室。此外，暴徒的建造通常是为了适应某些设备的更高结构载荷，并可能包含专门的建筑，如用于癌症治疗的癌症放射治疗金库。
医院可以包括普通急性护理医院、住院康复医院、长期急性护理医院以及外科和专科医院。这些设施提供住院诊断和治疗，包括内科和外科，并提供广泛的住院和门诊服务，包括手术、康复治疗以及诊断和治疗服务。急症后设施为不需要急症护理医院提供的更广泛和更复杂的治疗的人提供恢复性、康复和监护护理。当物业出租给经营物业的租户时，我们将这些类型的资产包括在我们的暴徒和其他与医疗保健相关的部分。
暴徒的类型多种多样：校内、校外、附属和非附属。在校园里，暴徒实际上是在医院的校园里，通常是在从医院租来的土地上。医院通常会产生强烈的租户需求，从而导致租户保留率较高。校外物业的位置与医院的位置无关。附属暴徒可能位于校园内或校外，但附属于医院或卫生系统。在某些方面，附属暴徒类似于校园暴徒，因为医院关系推动了租户需求和留存。最后，非附属暴徒不隶属于任何医院或卫生系统，但可能包括医生办公室和其他医疗服务。我们倾向于附属暴徒而不是非附属暴徒，因为它与赞助医院或卫生系统以及不附属于医院或卫生系统但固定或完全由长期医生执业的建筑的关系和协同作用。
下表反映了截至2021年12月31日我们投资组合中的校内、校外、附属和非附属暴徒构成：
暴徒分类物业数量可出租平方英尺
在校园里127 3,906,782 
校外19 1,111,254 
总计
146 5,018,036 
附属公司72 2,921,151 
非附属公司74 2,096,885 
总计
146 5,018,036 
老年人住房物业
截至2021年12月31日，我们在我们商店部分的Ridea结构下拥有54套老年人住房。根据RIDEA，房地产投资信托基金可按公平原则将合资格的医疗保健物业租赁给应税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)，前提是该物业由符合资格的独立承包商代表该附属公司经营。我们的老年人住房物业主要由独立生活设施、辅助生活设施和记忆护理设施组成。
6
目录表
这些设施根据老年人的个人需要和日常生活活动方面的援助需要，为不同阶层的老年人提供服务。我们的运营商或租户在这些设施中提供的服务主要由居民直接支付，对医疗补助和医疗保险等政府报销计划的依赖较少。
辅助生活设施是有执照的护理设施，为那些在日常生活活动中需要帮助的人提供个人护理服务、支持和住房，如洗澡、吃饭和穿衣，但需要有限的医疗护理。这些计划和服务可能包括交通、社会活动、锻炼和健身计划、美容或理发店通道、爱好和手工艺活动、社区短途旅行、餐厅用餐以及居民寻求的其他活动。辅助生活设施通常位于公寓式建筑中，私人住宅从单间到大型公寓不等。某些辅助生活设施可能会提供单独的设施，为因阿尔茨海默病或其他形式的痴呆症而需要记忆护理的居民提供更高水平的护理。个人援助的水平在一定程度上取决于当地的法规。截至2021年12月31日，我们的老年人住房包括大约2352个辅助生活单元和1229个记忆护理单元。
独立生活设施旨在满足老年人的需求，他们选择生活在由同龄人包围的环境中，提供家政、餐饮和活动等服务。这些居民在日常生活活动方面一般不需要帮助，但在我们的一些设施中，居民可以选择签约获得这些服务。截至2021年12月31日，我们的老年人住房包括882个独立居住单元。然而，独立的生活设施本身并不被视为有资格出租给TRS的合格医疗保健财产。
亚急性护理服务的辅助收入和收入来自提供食宿以外的服务，包括职业、物理、语言、呼吸和静脉治疗、伤口护理、肿瘤治疗、脑损伤护理和整形外科治疗，以及医药产品和其他服务的销售。某些设施在门诊的基础上提供上述一些服务。我们的急性后护理服务可由SNF提供，他们为需要护理但不需要住院的居民提供持牌治疗服务、营养服务、社会服务、活动、家政服务、洗衣服务、医生开出的医疗服务和康复服务。我们的运营商和租户在这些设施中提供的住院康复服务主要由私人来源或通过联邦医疗保险和医疗补助计划支付。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们通过物业处置努力剥离SNF，我们还在现有物业中将许多SNF单元转换为记忆护理单元，这显著减少了我们的SNF业务。截至2021年12月31日，我们的老年人住房包括31套SNF单元。
新冠肺炎大流行的影响
新冠肺炎大流行已经并可能在未来对全球经济和金融市场的许多部门和领域产生影响，导致对经济活动产生重大不利影响，包括金融市场的波动。新冠肺炎疫情的影响迅速演变。在我们物业所在的许多州和城市，地方、州和联邦当局在2020年大部分时间和2021年初发布的“原地避难”或“待在家里”命令以及社会疏远措施导致许多企业和组织的运营受到关闭和限制。虽然严格的“就地避难所”和类似命令已普遍取消，但随着一些司法管辖区感染率的上升，包括三角洲和奥密克戎变异株以及其他可能更具传染性的SARS-CoV-2变异株的传播，对室内入住率的持续限制或适用于亲自操作的其他限制已经并可能在未来在一些司法管辖区重新实施。随着新冠肺炎大流行的持续，目前还很不确定各个司法管辖区将在多大程度上以及何时取消任何此类持续的限制，这可能取决于许多因素，包括人群中的疫苗接种率、针对这些变种的新冠肺炎疫苗的有效性以及政府机构和监管机构的反应。我们的租户和商店物业经营的业务需要与患者和居民进行面对面的互动。即使对于尚未关闭或已经关闭并重新开业的企业，对新冠肺炎传播的担忧已经并可能继续影响人们居住或使用我们酒店设施的意愿, 并影响我们的租户产生的收入，这可能进一步影响我们的租户在到期支付租金义务的能力。
新冠肺炎疫情影响了全球经济活动。我们租赁空间、谈判和维持有利租金的能力以及我们商店的运营结果也可能继续受到美国经济长期衰退的负面影响，我们商店向居民收取的费率也可能会继续受到影响。此外，对我们暴徒物业租赁空间的需求可能会进一步下降，对入住率、收入和净收入产生负面影响。此外，由于经济低迷而导致的美国房地产市场的低迷或停滞，可能会对老年人支付我们老年人住房物业的居住费和服务的能力或感知能力产生不利影响。
从2020年3月开始，新冠肺炎大流行及其预防措施开始以多种方式影响我们，不同的运营部门有所不同。

7
目录表
新冠肺炎影响-暴徒细分市场
租户的财务稳定和整体健康对我们的业务至关重要。全球大流行对经济产生的负面影响包括关闭或减少我们一些暴徒的占领活动。大流行病的经济影响影响了我们的一些租户支付每月租金的能力，无论是临时的还是长期的。我们在2020年第二季度、第三季度和第四季度遇到了租金收取的延迟，尽管在截至2021年12月31日的一年中，收取的租金大约是暴徒群体原始现金租金的100%。我们已采取积极主动的方法与租户达成双方同意的解决方案，在某些情况下，在截至2020年12月31日的年度内，我们签署了关于延期支付租金的契约修订。于截至2021年12月31日止年度内，吾等并无与任何租户订立任何延迟租金协议，而先前根据延迟租金协议而延迟支付的所有款项已悉数收回。
新冠肺炎影响-商店细分市场
在我们的商店投资组合中，自2020年3月以来，入住率一直呈下降趋势，直到2021年6月，降幅才开始趋于平稳。政府政策和感染控制最佳做法的实施将新居民迁入的社区限制在很大程度上，或关闭了社区，这影响了我们填补空缺的能力。在大流行期间，我们还经历了询问量的减少和面对面旅行的减少。此外，从2020年3月中旬开始，运营成本开始大幅上升，包括服务、劳动力和个人防护设备以及其他用品，因为我们的运营商采取了适当的行动来保护居民和照顾者。在商店设施，我们通常承担这些成本增加，部分抵消了根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)收到的资金，以及较小程度上从居民那里收回个人防护设备的成本。有关CARE法案的更多信息，请参见下文。这些趋势从2020年第二季度开始加速，一直持续到2021年初，直到第三季度企稳，预计2022年将有所改善。疫情过程中的未来发展可能会对我们的入住率和成本水平造成进一步的不利影响，这些趋势可能会继续影响我们，并对我们其他季度的收入和收入产生实质性的不利影响。虽然COVID疫苗的开发可能会限制这种效果，但疫苗的有效性和接种疫苗的意愿是高度不确定的，也不能有把握地预测。
根据CARE法案获得的资金部分抵消了新冠肺炎疫情对我们造成的财务影响。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们分别收到了510万美元和360万美元的这些基金。我们认为这些基金是政府的赠款捐款。收到的全额款项分别于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的综合营运报表中确认为物业营运开支减少额，以抵销已产生的新冠肺炎开支。此外，我们已经申请了额外的资金，但这些申请尚未获得批准。不能保证该计划将被延长，也不能保证根据当前有效的或未来可能的政府计划，该计划将获得任何进一步的金额。
组织结构
我们几乎所有的业务都是通过特拉华州有限合伙企业Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.(“OP”)及其全资子公司开展的。我们的顾问在物业经理Healthcare Trust Properties，LLC(“物业经理”)的协助下管理我们的日常业务。我们的顾问和物业经理与AR Global Investments LLC(“AR Global”)共同控制，这些关联方因向我们提供服务而获得补偿和费用。我们还补偿这些实体因向我们提供这些服务而产生的某些费用。 Healthcare Trust Special Limited Partnership，LLC(“Special Limited Partner”)也由AR Global共同控制，通过拥有我们的运营权益而拥有我们的权益。
我们通过Ridea结构拥有我们的店铺，根据该结构，如果房地产投资信托基金的“合格医疗保健物业”是由具有“合格独立承包商”资格的人代表其子公司运营的，则该房地产投资信托基金可以按一定的距离将该物业出租给TRS。我们认为这是一种主要用于提供有吸引力的估值切入点、具有长期增长前景或通过以下方式推动增长的物业的结构：(I)将资产过渡到能够带来规模、运营效率或辅助服务的新的第三方运营商；或(Ii)投资资本重新定位资产。
融资战略和政策
我们利用债务和股权的组合来为我们的投资活动提供资金。我们的债务和股本水平是由管理层与董事会协商后确定的。对于短期目的，我们可以从我们的循环信贷安排(我们的“循环信贷安排”)和我们的房利美主信贷安排借款，其中包括与KeyBank National Association的担保信贷安排(“KeyBank Finance”)和与Capital One多家庭金融公司LLC的担保信贷安排(“Capital One”)，Capital One是Capital One，National Association的附属公司(“Capital One Finance”)。(KeyBank贷款和Capital One贷款在本文中单独称为“Fannie Mae主信用贷款”，共同称为“Fannie Mae主信贷贷款”)，如果抵押品池中增加了更多财产。我们与KeyBank National Association的高级担保信贷安排(我们的“信贷安排”)由两个部分组成，循环信贷安排和我们的定期贷款(我们的“定期贷款”)。我们的信贷安排以全资附属公司的股权及相关权利的质押池作抵押，该等附属公司直接拥有或租赁构成借款基础的合资格未设押房地产资产。我们可能会寻求、甚至用较长期资本(如优先担保或无担保票据或其他形式的长期融资)取代目前的借款。我们可以投资于受现有按揭债务约束的物业，我们假设这些债务是
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收购。此外，我们可能获得以前未担保的物业担保的融资，我们已投资于这些物业，或可能对以杠杆方式收购的物业进行再融资。在我们与贷款人的协议中，我们受到关于担保和无担保债务的限制，包括对允许投资的限制、分配和维持最高杠杆率、最低固定费用覆盖比率等。截至2021年12月31日，我们遵守了这些公约。截至2021年12月31日，我们的总债务杠杆率(净债务除以总资产价值)约为40.1%。净债务总额为10亿美元，即总债务(11亿美元)减去现金和现金等价物(5970万美元)。总资产价值为26亿美元，即按成本计算的房地产投资总额(26亿美元)，扣除市场租赁无形负债总额(2350万美元)。减值费用已反映在总资产价值内。
纳税状况
我们选择从截至2013年12月31日的课税年度开始，根据经修订的1986年国内收入法(下称“守则”)第856至860节作为房地产投资信托基金征税。从该课税年度开始，我们的组织和运营方式使我们有资格成为守则下的房地产投资信托基金。我们打算继续以这种方式运营，但不能保证我们将以一种保持REIT资格的方式运营。要继续符合REIT的资格，除其他事项外，我们必须分配至少90%的REIT应纳税所得额，该应纳税所得额不等于按照美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)计算的净收入，该净收入的确定不考虑所支付股息的扣除并不包括净资本利得，并且必须符合其他许多组织和运营要求。如果我们继续符合REIT的资格，我们通常将不需要为我们分配给股东的REIT应税收入部分缴纳美国联邦企业所得税。即使我们继续符合REIT的纳税资格，我们的收入和财产也可能需要缴纳某些州和地方税，以及我们未分配收入的美国联邦所得税和消费税。
对房地产投资信托基金在老年人住房财产的所有权和运营方面施加了某些限制。一般来说，要符合REIT的资格，我们不能直接或间接经营老年人住房物业。相反，这些设施可以租赁给第三方运营商，也可以租赁给TRS并由第三方代表TRS运营。因此，我们成立了一家由OP全资拥有的TRS，以出租其店铺，TRS已与独立的第三方运营商签订管理合同，代表其运营设施。 截至2021年12月31日，我们拥有54处老年人住房，不包括我们出租给TRS的两块地块。TRS是OP的全资子公司。
竞争
暴徒和商店房地产市场竞争激烈。我们在所有市场的竞争都基于一系列因素，包括位置、租金、安全、物业设计是否适合潜在租户的需求，以及物业的运营和营销方式。此外，我们与其他从事房地产投资活动的实体竞争，以寻找合适的物业进行收购，租户占用我们的物业，以及买家购买我们的物业。这些竞争对手包括其他REITs、私人投资基金、专业金融公司、机构投资者、养老基金及其顾问和其他实体。还有其他REITs的资产收购目标与我们类似，其他的可能会在未来组织起来。其中一些竞争对手，包括规模较大的REITs，拥有比我们更多的营销和财务资源，通常可能能够接受超过我们审慎管理的风险，包括与租户信用有关的风险。此外，这些实体也通过类似的渠道寻求融资。

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概述
医疗保健行业是美国监管最严格的行业之一，目前正在经历快速的监管变化和不确定性。监管的不确定性及其对我们的租户和运营商的潜在影响可能会对他们履行合同义务的能力产生不利的实质性影响。    
我们的租户和运营商必须遵守一系列复杂的联邦、州和地方法律法规，总的来说，医疗行业在所有领域都受到更多的执法和处罚。欺诈和滥用仍然是联邦和州一级的执法重点，包括但不限于联邦反回扣法规、联邦医生自我转介法规(俗称“斯塔克法”)、虚假申报法(“FCA”)、民事经济处罚法(“CMPL”)以及与浪费、成本控制和医疗保健管理相关的一系列其他联邦和州法规。我们租户的业务和运营以及我们的业务可能会受到以下因素的重大影响：适用的联邦、州或地方法律和法规的显著扩展、对患者保护和平价医疗法案(“平价医疗法案”或“ACA”)的立法变更或新的司法挑战、未来医疗改革的尝试、对现有法律和法规的新解释，以及对某些执法优先事项的改变或更加重视。
我们的租户和运营商受到广泛的联邦、州和地方法律、法规和行业标准的约束，这些法律、法规和行业标准规范了企业运营、物理厂房和结构、患者和员工的健康和安全、使用设施、患者权利-包括隐私、价格透明度、对获取医疗服务的较少限制-以及健康信息的安全。如果我们的租户和运营商不遵守这些法律中的任何一项，可能会导致失去执照、拒绝报销、施加罚款或其他处罚、暂停或被排除在政府支持的联邦医疗保险和医疗补助计划之外、失去认证或认证、声誉损害和设施关闭。此外，政府和私人第三方付款人可能会继续努力压低偿还率。联邦医疗保险和医疗补助计划采取了各种举措，包括健康维护组织和其他健康计划在内的私营保险公司已经纳入和扩大了这些举措，以获取更大的折扣，并对医疗保健提供者的运营实施更严格的成本控制。例子包括，但不限于，报销费率和方法的变化，如捆绑支付、按人头支付和折扣费用结构。我们的租户和运营商还可能在报销的服务范围以及报销费率和费用方面面临重大限制。所有这些变化都可能影响我们的经营者和租户支付租金或其他义务的能力。
许可证、认证和需求证书
我们的租户经营医院、辅助生活设施、熟练护理设施和其他医疗设施，这些设施从第三方付款人那里获得服务补偿，包括政府资助的联邦医疗保险和医疗补助计划以及私人保险公司。要参加联邦医疗保险和医疗补助计划，医疗机构的经营者必须遵守前面提到的法规，以及许可证、认证，在某些州还必须遵守需要证明(CON)要求。许可证和认证要求还要求我们的租户接受合规调查和审计，这对设施的持续运营至关重要。
在授予和更新这些许可证和证书时，州监管机构考虑与设施运营有关的许多因素，包括但不限于工厂和物理结构、准入和出院标准、人员配备、培训、患者和消费者权利、用药指南和其他规则。如果运营商未能维持或续签任何所需的许可证、认证或其他监管批准，或未能纠正合规调查中发现的严重缺陷，该运营商可能被禁止继续在设施中运营。
失去执照或认证，以及参与状态的改变，也可能对运营商从Medicare和Medicaid计划获得付款的能力产生不利影响，进而可能对运营商履行合同义务的能力产生不利影响，包括根据其与我们的租约支付租金，以及以其他方式遵守条款。此外，如果我们必须更换运营商，我们可能会遇到困难，因为我们更换运营商的能力可能会受到控制和所有权变化的联邦和州法律的影响。
同样，为了获得联邦医疗保险和医疗补助报销，我们的医疗机构必须符合美国卫生与公众服务部(HHS)制定的与设施类型及其设备、人员和医疗标准相关的适用参与条件，并符合其他联邦、州和地方法律法规。医疗机构定期进行现场许可证调查，如果设施得到联合委员会或其他公认认证组织的认证，则调查通常是有限的。失去执照或认证可能会对设施从Medicare和Medicaid计划获得付款的能力产生不利影响，进而可能对其履行合同义务的能力产生不利影响，包括根据运营商或设施与我们签订的租约条款支付租金，以及以其他方式遵守该条款。
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在一些州，医疗设施受到各种州CON法律的约束，要求政府在开发或扩大医疗设施和服务之前获得政府批准。这些州的审批流程通常需要一个设施来证明对额外或扩大的医疗设施或服务的需求。在适用的情况下，CONS也可以是监管部门批准许可设施所有权或控制权变更、增加床位、投资主要资本设备、引入新服务、终止先前通过CON流程批准的服务以及其他控制或运营变更的条件。
在某些情况下，CON法律和法规可能会限制运营商扩展物业和发展运营商业务的能力，这可能会对运营商或租户的收入产生不利影响，进而对他们根据我们的租约支付租金的能力产生负面影响，或者以其他方式遵守与我们的租约条款。
欺诈和滥用执法
各种联邦和州法律法规旨在针对可能构成医疗实体和提供者的欺诈和滥用行为的行为，这些实体和提供者参与、提交或导致提交与政府资助的医疗项目(包括联邦医疗保险和医疗补助)相关的付款索赔，或进行或接受转介。例如，联邦法律包括以下内容：
•《联邦反回扣条例》(美国南加州大学《社会保障法》42第1320a-7b(B)条)禁止明知和故意索取、提供、支付或接受任何报酬，直接或间接、公开或隐蔽地以现金或实物作为回报：(I)将个人介绍给某人，以提供或安排提供根据联邦医疗保健方案可全部或部分支付的任何物品或服务；或(Ii)购买、租赁、订购、安排或推荐购买、租赁或订购任何商品、设施、服务或物品，这些物品、设施、服务或物品可根据联邦医疗保健计划支付全部或全部费用；
•《斯塔克法》(南加州大学第42章第1395nn条)，禁止医生将医疗保险患者转介到医生(或其直系亲属)拥有所有权权益或某些其他财务安排的广泛指定医疗服务提供者，并禁止指定医疗服务实体就禁止转诊产生的这些服务向联邦医疗保险提出索赔；
•FCA(31 USC第3729-3733条)规定，任何人向政府提交虚假索赔或导致另一人向政府提交虚假索赔，或故意做出虚假记录或陈述，以获得政府支付的虚假索赔，都将承担责任。在所谓的反向虚假索赔中，FCA规定一个人的行为不当，以避免向政府支付资金。《边境禁区》还规定，串谋违反《边境禁区》的人应负上法律责任；以及
•CMPL(42 USC 1320a-7a用于医疗保健)授权HHS对欺诈行为实施行政民事处罚。监察长办公室执行CMPL的权力范围在2016年扩大。
法院对欺诈和滥用法律进行了广泛的解释。对违反这些联邦法律的制裁包括大量的刑事和民事处罚，如惩罚性制裁、损害评估、罚款、监禁、拒绝支付联邦医疗保险和医疗补助，以及被排除在联邦医疗保险和医疗补助计划之外。这些法律还对经营者施加了肯定的义务，以确保他们不雇用被排除在医疗保险和其他政府计划之外的人或与之签订合同。许多州已经通过了类似于或比联邦欺诈和滥用法律更广泛的法律。各州还通过并正在执行法律，这些法律增加了医疗保健实体的监管负担和潜在责任，包括但不限于患者保护，如最低工作人员水平、刑事背景调查、对雇用被排除在外的提供者的制裁、对使用和披露健康信息的限制，这些州法律有自己的惩罚，可能是联邦惩罚之外的惩罚。
在正常业务过程中，我们酒店的经营者定期接受联邦和州机构进行的询问、审计和调查，这些机构监督适用的法律和法规。过去几年，随着对调查和执法工作的资金增加，以及消除政府浪费的压力增加，调查和执法行动的数量大幅增加，这一趋势预计不会大幅减少。重大执法活动是监管机构采取行动的结果，监管机构根据FCA或类似的州法规以美国(如果适用，还包括特定的州)的名义提出申诉。此外，《反海外腐败法》的Qui Tam和告密者条款允许个人代表政府提起诉讼，声称政府受到了欺诈。个人在提出举报人索赔时有巨大的潜在经济利益，因为法规规定，个人将获得收回的部分资金。此外，违反FCA可能会导致三倍的损害。
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违反联邦或州法律或针对我们物业运营商的FCA行动可能会对运营商的流动性、财务状况或运营结果产生重大不利影响。这种对运营商财务状况的负面影响可能会对其履行合同义务的能力产生不利影响，包括根据其租约和与我们签订的其他协议支付租金，并以其他方式遵守条款。联邦和州的欺诈和滥用法律也可能限制我们与租户签订的租赁协议的条款。
卫生信息的隐私与安全
各种联邦和州法律保护健康信息的隐私和安全。例如，1996年的《健康保险可携带性和责任法》及其实施条例和相关的联邦法律和条例(通常称为“HIPAA”)通过限制使用和披露来保护个人可识别的健康信息的隐私和安全。许多州都实施了类似的法律，以限制患者特定健康信息的使用和披露。过去几年，联邦政府加大了HIPAA的执法力度，这增加了审计和执法行动的数量，其中一些行动导致医疗保健提供者受到重大处罚。例如，2018年10月，国歌公司同意，除了实施各种纠正措施外，还将向HHS的民权办公室支付创纪录的1600万美元，以了结因美国历史上最大的医疗数据泄露事件而导致的HIPAA违规行为。2020年9月，Premera Blue Cross同意支付690万美元的罚款，仅次于国歌公司支付的1600万美元，这是因为2014年的一次数据泄露影响了1000多万人。违反联邦和州隐私和安全法律可能会对运营商的财务状况或运营产生重大不利影响，这可能会对其履行合同义务的能力产生不利影响，包括根据其租约和与我们达成的其他协议支付租金，并以其他方式遵守条款。
报销
我们和我们的租户收入的很大一部分来自保险支付，其余的来自联邦医疗保险和医疗补助报销以及私人支付。医疗机构的报销方法在不断变化，联邦和州当局可能会实施新的或修改后的报销方法，这可能会对医疗保健运营产生负面影响。例如，ACA颁布了对各种医疗保健提供者的医疗保险报销费率的某些降低，以及对医疗保险支付方法的某些其他变化。
ACA面临着持续的法律挑战，包括寻求使部分或全部法律或其解释方式无效的诉讼。ACA和州医疗补助计划的不确定地位，以及其他因素，影响了我们规划未来的能力。
联邦和州的预算压力也在继续升级，为了解决实际或潜在的预算缺口，国会和许多州立法机构可能会继续通过降低支付给提供者的费率或限制资格和福利来削减联邦医疗保险和医疗补助的支出。
除了与ACA范围相关的立法和行政行动外，加强执法可能会继续影响医疗保健运营商和设施的财务框架。例如，CMS专注于通过识别、报告和实施行动来减少其认为的支付错误漏洞，以减少支付错误漏洞。2020年11月，CMS宣布在降低2020年Medicare不当支付率方面取得了成功，并特别指出了其在解决家庭健康和SNF索赔中不当支付率方面的行动取得的成功。2021年，CMS再次成功降低了2021年医保不当缴费率。
此外，CMS继续将Medicare从传统的按服务收费的报销模式过渡到基于价值的首肯和捆绑支付方式，将某些患者的经济责任转移到提供者身上，这将继续给提供者带来前所未有的挑战。
另一项值得注意的医疗改革举措是2015年的《联邦医疗保险获取和芯片再授权法案》，该法案永久废除了可持续增长率公式，并规定到2019年医生的年增长率为0.5%，但从2020年到2025年冻结了六年的费用更新。Macra建立了一个新的支付框架，称为质量支付计划，该计划修改了某些医疗保险支付给“符合条件的临床医生”，包括医生、牙医和其他从业者。Macra代表着医生报销的根本性变化。Macra的影响仍然不确定，并将取决于未来的监管活动和市场上的医生活动。Macra的报告要求和质量指标可能会鼓励医生从较小的诊所转移到更大的医生群体或医院就业，从而导致该行业的进一步整合。在基于成果的模式下，支付和风险分担方面的这些和其他转变，除其他趋势外，正在导致越来越多地使用管理工具来监督个别提供者并协调他们的服务。对使用率的关注给提供的服务的数量和费用带来了下行压力，因为付款人正在放弃按服务收费的模式。投降式、基于价值和捆绑支付方式的持续趋势可能会削弱某些医疗保健提供者的市场，特别是专科医生和特定诊断技术的提供者。这可能会对这些医生和医疗技术提供商所在的医疗财产造成不利影响。
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此外，2021年7月29日，CMS宣布了一项最终规则，即项目将2022财年向SNF支付的医疗保险总额增加1.2%。如果根据联邦医疗保险向我们的租户支付的款项不继续或增加，我们的租户可能难以向我们支付租金。
根据CMS推动的一项名为技能护理设施基于价值的采购计划的计划，CMS从2018年10月1日开始扣留SNF Medicare付款的2%，以资助激励付款池。然后，CMS将60%的扣留付款重新分配给高表现的SNF。排名最低的40%的机构获得的付款低于没有该计划的情况。因此，我们的某些租户可能会获得较少的医疗保险报销付款，这可能会对他们向我们支付租金的能力产生不利影响。
自2019年10月1日起，CMS最终确定了一种新的病例混合分类系统，即患者驱动的支付模式(PDPM)。PDPM根据使用诊断代码的临床相关因素，而不是服务量，将Medicare Part A承保住院期间的SNF患者分类为支付组。这将重点从提供的医疗量转移到利用患者的病情和由此产生的护理需求来确定联邦医疗保险的报销。未来PDPM系统下的付款率或方法的变化可能会减少我们的租户获得的补偿。例如，CMS表示，它正在努力为急性后护理服务建立统一的支付系统，包括由SNF、家庭健康机构和其他长期护理提供者提供的服务。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们通过资产处置努力从SNF剥离，我们还在我们现有的一处物业中将选定的SNF单元转换为记忆护理单元，这显著减少了我们的SNF业务。截至2021年12月31日，我们的老年人住房包括31套SNF单元。
我们的某些设施还会接受政府当局定期的付款前和付款后审查和其他审计，这可能会导致退款、拒绝付款或延迟付款。此外，在医疗市场上与传统提供商竞争的新利益相关者的引入和激增，包括亚马逊、摩根大通、苹果、CVS Health Corporation等公司，以及远程医疗、远程医疗和移动医疗，正在扰乱医疗行业，并可能导致支付的新趋势。所有讨论的因素--收回过去的付款或拒绝或推迟未来的付款--可能会对运营商履行其合同义务的能力产生不利影响，包括根据其租约和与我们达成的其他协议支付租金，以及以其他方式遵守条款。根据联邦医疗保险和医疗补助等政府报销计划，受助和独立的生活服务通常不会得到报销。因此，我们商店产生的居民手续费收入大部分来自私人支付来源，包括居民或其家庭成员的收入或资产。这些居民的租金是由设施根据当地的市场情况和运营成本制定的。
我们定期评估报销规则变化对租户的财务影响，但我们不能向您保证，当前规则或未来的更新不会对我们的运营商和租户产生重大不利影响，进而可能对他们支付租金和向我们支付其他债务的能力产生重大不利影响。见第1A项。“风险因素--与医疗保健行业相关的风险--包括联邦医疗保险和医疗补助在内的第三方付款人报销金额的减少或变化，或延迟收到这些报销款项，可能会对我们租户的盈利能力产生不利影响，并阻碍他们向我们支付租金的能力”和“--熟练护理设施的联邦医疗保险付款率的降低，可能会对我们某些租户收到的联邦医疗保险报销产生不利影响。”
其他规例
我们的投资受制于各种联邦、州和地方法律、法令和法规，其中包括1990年的《美国残疾人法》、分区条例、土地使用管制、与空气和水质有关的环境管制、噪音污染和间接环境影响，如机动车活动的增加。在截至2021年12月31日的年度内，我们并无作出任何与该等规定有关的重大资本开支，我们预计于2022年期间亦不会被要求作出任何此类重大资本开支。我们相信，根据现行法律，我们拥有经营我们投资所需的所有许可和批准。
环境法规
作为不动产的所有者，我们必须遵守与环境、健康和安全相关的各种联邦、州和地方法律法规。这些法律和法规涉及石棉、多氯联苯、燃料、石油管理、废水排放、空气排放、放射性材料、医疗废物和危险废物等问题，在某些情况下，遵守这些法律和法规的成本和对不遵守的惩罚可能是巨大的。即使对于我们不经营或管理的物业，我们也可能被要求主要或连带承担与调查和清理任何财产相关的费用，无论我们是否知道或导致了受管制材料的释放或任何其他受影响的财产的释放。这类成本通常不受法律或法规的限制，可能会超过房产的价值。此外，我们还可能对实际释放或威胁释放造成的某些其他费用负责，例如政府罚款和对人员、财产或自然资源的伤害。
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根据我们的租赁和管理协议的条款，我们一般有权要求我们物业的租户、经营者和经理赔偿他们造成的任何污染。然而，我们不能向您保证我们的租户、经营者和经理是否有经济能力或意愿履行他们对我们各自的赔偿义务，任何这种能力或不愿意这样做可能要求我们满足潜在的环境索赔。
我们在2021年没有与环境、健康和安全法律、法规和法规相关的任何物质资本支出，也预计我们在2022年期间不会被要求进行任何此类物质资本支出。
人力资本资源
我们是一家外部管理的公司，因此没有员工。根据一份长期咨询合同，我们聘请了顾问来管理我们的日常事务。我们还与物业经理签订了管理和租赁物业的协议。顾问、物业经理及其附属公司的员工为我们提供全方位的服务，包括收购、物业管理、会计、法律、资产管理、投资者关系和所有一般行政服务。我们依赖顾问和物业经理提供对我们至关重要的服务。如果顾问和物业经理无法向我们提供这些服务，我们将被要求自己提供这些服务或从其他来源获得这些服务。
资产净值预估
2021年3月31日，我们公布了截至2020年12月31日的每股资产价值估计值，相当于14.50美元。截至2019年12月31日，我们之前估计的每股资产净值相当于15.75美元。每股资产净值估计自公布以来并未调整，直至董事会决定新的每股资产净值估计后才会调整，预计于2022年4月初公布。在其他条件不变的情况下，以增发普通股的形式支付的股利将导致每股普通股的价值下降，因为以股票形式支付的股息发放时，流通股的数量会增加；然而，因为每个股东将获得相同数量的新股，所以假设没有出售或其他转让，我们普通股股东的投资总价值不会改变。我们打算由董事会(“董事会”)酌情决定定期公布估计每股资产净值，前提是该等估计将至少每年作出一次。
可用信息
我们以电子方式提交Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告、委托书以及对提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件的所有修订。您可以阅读和复制我们在美国证券交易委员会备案的任何材料，地址是美国证券交易委员会的互联网地址：http://www.sec.gov。该网站包含报告、委托书和信息声明以及其他信息，您可以免费获取。此外，还可以从我们的网站上获得我们提交给美国证券交易委员会的文件的副本Www.healthcaretrustinc.com。查阅这些文件是免费的。我们不会将我们的网站或来自这些网站的任何信息纳入这份Form 10-K年度报告中。
第1A项。风险因素
集以下是我们认为对我们的投资者至关重要的风险因素及其摘要。本年度报告Form 10-K中讨论的任何风险的发生都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和支付股息的能力产生重大不利影响，它们还可能影响其他分配以及对我们普通股和优先股的投资价值。
汇总风险因素
•我们的经营业绩受到经济和监管变化的影响，这些变化对整个房地产市场产生了不利影响。
•我们的物业组合高度集中于佛罗里达州的物业。 我们的财产可能会受到经济周期和这些国家固有风险的不利影响。
•我们的信贷安排限制我们支付现金分配或回购我们的普通股，直到我们满足某些条件，并且不能保证我们能够恢复支付普通股的分配，以及以什么速度，或者继续支付我们的 7.375%的A系列累计可赎回永久优先股，每股面值0.01美元(“A系列优先股”)和7.125%的B系列累计可赎回永久优先股，每股面值0.01美元(“B系列优先股”)。
•我们的信贷安排限制了我们使用原本可供我们使用的现金的能力，而且无法保证我们的可用流动性将足以满足我们的资本需求。
•我们面临与大流行、流行病或传染性疾病爆发相关的风险，例如正在进行的全球新冠肺炎大流行，包括对我们的租户和运营商及其各自业务的负面影响。
•通货膨胀和通货膨胀率的持续上升将对我们的投资和经营业绩产生不利影响。
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•对于我们的普通股和我们的股票来说，目前没有公开市场，也可能永远不存在，我们的股票现在是，也可能继续是非流动性的。
•在拥有物业时，我们可能会遇到与遵守法律法规和其他成本相关的不可预见的成本、销售物业的潜在困难以及气候变化造成的潜在损害或损失。
•我们专注于收购和拥有位于美国的多元化医疗保健相关资产组合，并受到集中投资于医疗保健行业的固有风险的影响。
•医疗保健行业受到严格监管，我们和我们的租户可能会受到新法律或法规的影响，包括CARE法案和CARE法案制定的审计和报告要求，以及现有法律或法规的变化。
•失去执照或未能获得执照可能导致租户无法向我们支付租金。
•我们的租金收入依赖租户，因此，我们的租金收入取决于租户的成功和经济可行性。租赁终止、租户违约和破产已对我们的收入和现金流产生不利影响，并可能在未来产生不利影响。
•我们承担额外的运营风险，并受到额外监管和责任的约束，因为我们依赖合格的独立承包商来管理我们的一些设施。
•我们有大量的债务，可能无法偿还、再融资、重组或延长到期的债务。利率的提高可能会增加我们的债务偿付金额。 我们未来可能会招致更多的债务。
•我们依赖我们的顾问和物业经理为我们提供执行人员、关键人员和我们开展业务所需的所有服务，我们的运营业绩可能会受到我们顾问和物业经理财务健康或声誉不利变化的影响。
•我们的所有高管都面临利益冲突，例如我们与顾问的协议条款造成的冲突和根据协议支付的补偿、为我们分配投资机会的冲突，以及分配他们的时间和关注我们的事务的冲突。出现的冲突可能不会以对我们有利的方式解决，并可能导致对我们不利的行动。
•我们与我们的Advisor及其附属公司有长期协议，只有在有限的情况下才能终止，在某些情况下可能需要我们支付终止费。
•估计每股资产净值可能不能准确反映我们的资产价值，也可能不能反映股东在出售股份时可能获得的收益，他们在清算我们的资产和分配净收益时可能获得的收益，或者第三方可能为收购我们支付的价格。
•我们的董事会、我们的分类董事会和我们公司结构的其他方面以及马里兰州的法律通过的股东权利计划可能会阻止第三方以可能导致我们股东溢价的方式收购我们。
•我们章程中对股份所有权的限制可能会抑制我们股票的市场活动，并限制我们的业务合并机会。
•我们可能无法继续获得REIT的资格。

与我们的物业和运营相关的风险

我们的物业组合高度集中在一个州的物业。我们的财产可能会受到经济周期和这些国家固有风险的不利影响。

在截至2021年12月31日的财年中，我们的综合年化租金收入中，有10%或更多的收入来自以下州：
状态
直线租金收入百分比
佛罗里达州
17.7%

任何不成比例地影响上述州的运营或投资的不利情况，都可能对我们的投资组合产生放大的不利影响。房地产市场像过去一样受到经济低迷的影响，
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我们无法预测经济状况在短期和长期都会对这个市场产生怎样的影响。这些州的经济下滑或房地产市场下滑可能会损害我们的财务表现和我们的房产价值。可能对经济状况产生负面影响的因素包括：
•企业裁员或裁员；
•行业放缓；
•企业搬迁；
•气候变化；
•不断变化的人口结构；
•增加远程办公和使用替代工作场所；
•基础设施质量；
•房地产供过于求或需求减少；
•租客拖欠租金的物业，在新租约下可获优惠或减收租金；
•增加保险费；
•州预算和根据医疗补助或其他州医疗保健计划向提供者支付的费用；以及
•商业保险公司医疗服务报销的变化。
我们可能无法以有利的条款签订和完成物业收购合同，或者我们的物业收购可能不会像我们预期的那样表现。
我们的目标之一是通过收购更多物业来增加资产，而追求这一投资目标会使我们面临许多风险，包括：
•来自其他拥有大量资本资源的房地产投资者的竞争；
•我们可能会获得非增值的属性；
•我们可能无法以符合我们预期的方式成功整合、管理和租赁我们购买的物业，或者市场状况可能导致未来的空置和低于预期的租金；
•我们预计未来的收购将主要通过我们的循环信贷安排下的额外借款来筹集资金，但无法保证有多少借款能力可用于此目的
•我们可能无法承担现有的债务融资，或无法获得房地产级别的债务融资，也无法以优惠的条件从其他来源筹集收购所需的股本，或者根本无法；
•我们可能需要花费超过预算的金额来对所收购的物业进行必要的改善或翻新；
•收购财产的协议通常受到可能完成也可能不完成的惯常条件的制约，我们可能会在我们没有完成的潜在收购上花费大量的时间和金钱；
•收购或寻求收购新物业的过程可能会将我们管理团队的注意力从我们现有的业务运营上转移开；以及
•对于已知或未知的责任，我们可以获得无追索权的财产，也可以只有有限的追索权。
我们依赖我们的顾问和我们的附属公司雇用的房地产专业人士来确定合适的投资。我们不能保证我们的顾问将以具有财务吸引力的条件成功地这样做，也不能保证我们的目标将会实现。如果我们的顾问不能及时找到合适的投资，我们可能无法实现我们的投资目标。
自2020年以来，我们一直没有以现金支付普通股的分配，也不能保证我们未来会以现金支付普通股的分配。
我们普通股的所有股息或其他分配都由我们的董事会酌情支付。2020年8月，我们的董事会批准了一项普通股分配政策的变化，根据这一政策，除非后来进行修订，否则董事会授权对我们的普通股进行的任何未来分配，如果和当宣布时，将按适用日期生效的每股资产净值估计值支付我们普通股的拖欠股份。我们在2020年10月和此后的所有季度都对我们的普通股发放了股票股息。不能保证我们将继续这样做，也不能保证我们将在何时或是否以现金支付股息或分配。我们上一次发布估计的每股资产净值是在2021年4月1日。这一估计是截至2020年12月31日的，自公布以来没有调整过，在董事会确定预计在2022年4月初的新估计每股资产净值之前，不会进行调整。在其他条件不变的情况下，以增发普通股的形式支付的股利将导致每股普通股的价值下降，因为以股票形式支付的股利发放后，流通股的数量将增加；然而，由于每个普通股股东将获得相同数量的新股，因此假设没有出售或其他转让，普通股股东投资的总价值不会改变。我们将不能支付普通股的现金分配，直到我们满足某些条件，如拥有现金组合, 循环信贷安排项下未来借款的现金等价物及可用金额合共至少1,000,000,000美元(生效于吾等已选择开始支付普通股现金分配的季度内预计须支付的分派总额)，而我们的综合总负债与综合总资产价值之比率(以百分比表示)低于62.5%，且已发生生效季度(定义于此)。我们在截至2021年12月31日的季度内满足了条件，以便将截至2022年3月31日的季度选为开工季度，但没有
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选举。截至2021年12月31日，我们的综合总负债与综合总资产价值之比为59.4%。我们在普通股上进行未来现金分配的能力将取决于我们未来的现金流和债务，还可能进一步取决于我们获得额外流动性的能力，这些流动性可能无法以有利的条件获得，或者根本不能获得。此外，如果我们不支付A系列优先股或B系列优先股的股息，任何与A系列优先股或B系列优先股有关的应计和未支付的股息将成为其清算优先权的一部分(视情况而定)，并且，只要A系列优先股或B系列优先股的股息拖欠，无论是否授权或宣布，持续六个或更长季度，A系列优先股或B系列优先股的持有人将有权选举两名额外的董事进入我们的董事会。
我们面临与大流行、流行病或传染性疾病爆发相关的风险，例如正在进行的全球新冠肺炎大流行。
新冠肺炎大流行已经并可能在未来对全球经济和金融市场的许多部门和领域产生影响，导致对经济活动产生重大不利影响，包括金融市场的波动。新冠肺炎疫情的影响迅速演变。在我们物业所在的许多州和城市，地方、州和联邦当局在2020年大部分时间和2021年初发布的“原地避难所”或“待在家里”命令以及社会疏远措施等措施导致许多企业和组织的运营受到关闭和限制。虽然严格的“就地避难所”和类似命令已普遍取消，但随着一些司法管辖区感染率的上升，包括三角洲和奥密克戎变异株以及其他可能更具传染性的SARS-CoV-2变异株的传播，对室内入住率的持续限制或适用于面对面手术的其他限制已经并可能在未来在这些司法管辖区重新实施。随着新冠肺炎大流行的持续，目前还很不确定各个司法管辖区将在多大程度上以及何时取消任何此类持续的限制，这可能取决于许多因素，包括人群中的疫苗接种率、针对这些变种的新冠肺炎疫苗的有效性以及政府机构和监管机构的反应。我们的租户和商店物业经营的业务需要与患者和居民进行面对面的互动。即使对于尚未关闭或已经关闭并重新开业的企业，对新冠肺炎传播的担忧已经并可能继续影响人们居住或使用我们酒店设施的意愿, 并影响我们的租户产生的收入，这可能进一步影响我们的租户在到期支付租金义务的能力。
新冠肺炎疫情影响了全球经济活动。我们租赁空间、谈判和维持有利租金的能力以及我们商店的运营结果也可能继续受到美国经济长期衰退的负面影响，我们商店向居民收取的费率也可能会继续受到影响。此外，对我们暴徒物业租赁空间的需求可能会进一步下降，对入住率、收入和净收入产生负面影响。此外，由于经济低迷而导致的美国房地产市场的低迷或停滞，可能会对老年人支付我们老年人住房物业的居住费和服务的能力或感知能力产生不利影响。
暴徒细分市场
在我们的暴徒投资组合中，许多医生由于“就地避难”和其他健康和安全措施而暂时停止了不必要的手术和程序，这对他们的现金流产生了负面影响。即使在禁止进行选择性程序的禁令普遍不再到位的情况下，对新冠肺炎传播的担忧已经并可能继续影响人们因非紧急问题到医疗机构就医的意愿。此外，新冠肺炎疫情可能会对暴民租户的业务产生不利影响，原因包括：寻求治疗的患者数量下降；扰乱或推迟必要药品等医疗用品的生产和交付(包括转移用于新冠肺炎治疗的资源和优先事项)；或者造成人员短缺，从而扰乱物业运营。由于政府行为或指令导致我们的一个或多个物业完全或部分关闭，或出现其他运营问题，可能会加剧我们的租户或运营商拖欠租金或不支付合同义务的风险。
由于这些及其他因素，因新冠肺炎爆发而财务状况恶化的租户或运营商一直不愿或无法在未来因破产、缺乏流动性、缺乏资金、运营失败或其他原因而全额或及时向我们付款。我们报告称，截至2022年2月28日，截至2021年12月31日的一年中，暴徒设施部门的现金收集率接近100%。然而，新冠肺炎疫情对我们的租户和运营商以及我们在未来时期收取租金的能力的影响无法目前确定，过去两年收取的现金租金金额可能不代表任何未来时期。此外，不能保证我们能够收取未来几个月到期的现金租金，包括根据我们与租户达成的延期协议在2020年和2021年期间递延的金额。
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商店细分市场
从2020年3月开始，新冠肺炎大流行和防止其蔓延的措施开始在多个方面影响我们。在我们的商店组合中，与2020年3月相比，入住率有所下降。政府的政策和感染控制最佳做法的实施已经并可能继续对已经影响并可能继续影响我们填补空缺的能力的新居民迁入社区造成实质性限制或关闭。在大流行期间，我们还经历了询问量的减少和面对面旅行的减少。此外，从2020年3月中旬开始，运营成本开始大幅上升，包括服务、劳动力和个人防护设备以及其他用品，因为我们的运营商采取了适当的行动来保护居民和照顾者。在商店设施，我们通常承担这些成本增加。有关CARE法案的更多信息，请参见下文。这些趋势从2020年第二季度开始加速，一直持续到2021年初，直到第三季度企稳，预计2022年将有所改善。疫情过程中未来的事态发展可能会对我们的入住率和成本水平产生不利影响，这些趋势可能会在未来继续影响我们，并对我们的收入和业务结果产生实质性的不利影响。
事实证明，新冠肺炎对老年人和有其他既往健康状况的人特别有害。在我们某些商店的居民和工作人员中发生了一些新冠肺炎事件。进一步的事件，或认为可能发生疫情的看法，可能会对我们的收入和净利润造成重大不利影响，并对我们和我们的租户、经理和运营商造成重大声誉损害。由于新冠肺炎的传染性，我们医疗服务中心的居民可能会决定离开社区，这些设施的劳动力也可能同样减少. 经营者可能被要求或可能以其他方式确定实施期限不定的检疫是审慎的。我们已经并可能被要求产生额外的费用，以确定、遏制和补救新冠肺炎大流行的直接或间接影响，包括与实施隔离和疫苗接种有关的费用。此外，如果美国各地居住的老年人继续大量感染新冠肺炎，包括Delta和奥密克戎变种以及其他可能更具传染性的SARS-CoV-2病毒变种，以及相关死亡，而新闻报道强调了这些经历，那么老年人可能会越来越推迟或放弃搬进老年人居住的房地产。这些趋势可以在整个老年生活行业实现，而不会歧视那些经历新冠肺炎感染和相关死亡的居民水平较高或较低的业主和运营商。因此，我们商店的经营结果以及这些物业的价值可能会受到实质性的不利影响。
此外，我们的某些租户或我们的第三方运营商可能没有资格或可能无法根据政府刺激计划获得刺激资金，这可能会影响他们支付义务的能力，包括对我们的任何义务。在截至2020年12月31日的一年中，我们根据一项政府计划获得了360万美元，在截至2021年12月31日的一年中，我们通过CARE法案获得了另外510万美元的资金。我们不能保证我们将有资格获得或获得根据本计划或任何其他为响应新冠肺炎而设立的政府计划提供的资金。
目前还不能确定对我们商店部分的租户和经营者的影响。我们可能会遇到违约和额外的延期租金或减免或其他津贴的要求，特别是如果我们的租户继续经历财务困境和经营成本上升，或者如果医疗设施和商店继续面临入住率下降和成本上升的压力。此外，如果我们宣布任何租户因拖欠租金或其他可能违反与我们的租约的行为，我们可能无法追回，并可能在执行我们作为房东的权利方面遇到延误和额外的费用，以追讨欠我们的款项。我们根据租约条款收回金额的能力也可能受到限制或延迟，原因是联邦、州或地方对因未能支付合同租金而驱逐租户的任何限制，这可能会导致坏账准备金增加。如果我们的任何租户、租户租赁义务的任何担保人或运营商申请破产，我们可能会因收入损失和第三方运营商运营的物业产生的收入下降而受到进一步的不利影响。
其他影响
除了上述对我们、我们的租户和运营商的影响外，新冠肺炎疫情还以其他方式影响我们，并增加了某些风险，这些风险可能对我们的业务、财务状况和运营结果以及我们向股东支付分派(包括A系列优先股和B系列优先股的股息)和其他分配的能力产生重大不利影响，包括：
•很难以有利的条件获得债务和股权资本，或者如果全球金融市场变得混乱或不稳定或信贷状况恶化，则根本难以获得债务和股权资本；
•金融市场的混乱和不稳定或信贷和融资状况的恶化可能会对投资于房地产的资本总额产生影响，并可能导致房地产资产的价格或价值下降，这可能会对我们的资产价值产生负面影响，并可能导致未来的收购产生较低的整体经济回报；
•新冠肺炎疫情或乌克兰持续的战争等引起的股市波动可能会对我们的A系列优先股、B系列优先股的交易价格和价值产生负面影响
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如果我们以低于我们股东购买股票的价格出售额外的股权证券，那么我们普通股的价值就会减少，股东对我们的利益就会被稀释；
•限制我们可能因资金供应而寻求收购的物业数量；
•计划中的处置可能不会在预期的时间范围内发生，或者根本不会发生，因为买方终止或撤出与大流行病有关的、资本限制或与大流行病有关的其他因素，包括取决于与大流行病有关的事件发生的关闭条件；
•在我们满足某些条件之前，我们的信贷安排限制我们支付现金分配或回购我们普通股的股份，我们必须使用任何资本事件(如资产出售、融资或股票发行)的所有现金净收益来预付信贷安排循环部分下的未偿还金额；
•我们有能力在我们的信贷安排下保持足够的可用性，为购买物业和满足其他资本要求提供资金，如果向我们的租户收取的现金租金和我们从我们的运营商那里收取的收入的减少导致我们的信贷安排下未来借款的可用性减少，这些资本要求可能会受到不利影响；
•如果我们无法遵守我们的信贷安排和其他债务协议下的财务契约和其他义务，我们可能会在这些协议下违约，这可能会导致我们的债务加速和我们的财产丧失抵押品赎回权，否则可能会对我们的流动性产生负面影响；
•我们已经确认，而且可能需要进一步确认我们资产的减值费用；
•我们衍生金融工具的一个或多个交易对手可能对我们违约，增加了我们可能没有意识到利用这些工具的好处的风险；
•在后来得出结论认为不可能收回的情况下，我们可能被要求将准备金记录在以前的应计金额上；
•租户和运营商可能会受到与我们酒店可能发生的新冠肺炎疫情相关的诉讼，并且保险覆盖范围可能不足以覆盖任何潜在的损失，从而进一步加剧他们的财务状况；
•新冠肺炎疫情可能会加剧我们或我们的租户或运营商已经终止或不与其他租户或运营商续签租约或管理协议的物业的重新定位困难，因为新的运营商或租户可能不愿承担更大的风险，特别是在正在发生病例的情况下；
•在预算或根本无法及时完成我们物业的资本改善方面的困难，可能会影响我们物业的价值；
•在我们的顾问的运营连续性计划无效或在中断期间实施或部署不当的情况下，确保业务连续性的能力；
•由于我们顾问的业务和远程工作安排的改变而增加的运营风险，包括对我们的财务报告系统和内部控制程序的潜在影响、网络安全风险以及更容易受到安全漏洞、信息技术中断和其他类似事件的影响；
•我们的第三方经营者(包括他们的人员)的经营改变导致经营风险增加，这可能对我们的第三方经营者为我们的商店提供的服务造成不利影响；以及
•在现金流减少期间遵守REIT的要求，可能会导致我们清算其他有吸引力的投资或以不利条件借入资金。
新冠肺炎大流行或未来大流行对我们和我们第三方运营商业务的影响程度将取决于未来的事态发展，包括大流行的范围、严重程度和持续时间，病毒的一个或多个死灰复燃，可能导致政府进一步限制的三角洲和奥密克戎变异株，现有疫苗和增强剂的效力，正在进行的分发和管理现有疫苗和增强剂的努力的效力，为遏制大流行或减轻其影响而采取的行动，包括疫苗授权以及大流行的直接和间接经济影响和遏制措施等这是高度不确定的，不能有把握地预测，但可能是实质性的。情况正在迅速变化，可能会出现我们目前不知道的对业务的额外影响。这种情况的迅速发展和流动性排除了对新冠肺炎大流行的全面不利影响的任何预测，但长期或死灰复燃的疫情以及相关的缓解努力可能继续产生实质性的不利影响。此外，本Form 10-K年度报告中列出的许多风险因素应被解读为新冠肺炎大流行导致的风险增加。
CARE法案的管理和影响以及CARE法案制定的审计和报告要求存在不确定性。
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE法案)签署成为法律，该法案向医疗保险提供者提供资金，以便在新冠肺炎大流行期间提供经济救济。根据该计划提供的资金将用于新冠肺炎的准备、预防和医疗应对，并指定用于补偿提供者与医疗保健相关的费用和新冠肺炎造成的收入损失。截至年底止年度
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2021年12月31日，我们从CARE法案拨款中获得了510万美元。此前，我们在截至2020年12月31日的一年中收到了360万美元的赠款。我们已经根据CARE法案申请了额外的资金，然而，不能保证任何请求的资金都会实际收到。我们认为这些资金是来自政府的赠款捐款，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度综合运营报表中，全额被确认为物业运营费用的减少。不能保证该计划将被延长，也不能保证根据当前有效的或未来可能的政府计划，该计划将获得任何进一步的金额。
作为根据CARE法案获得资金的条件之一，我们必须证明某些条款和条件，并必须遵守详细的报告和审计要求。虽然我们预计不会发现任何不遵守规定的情况，但这样的发现可能会导致包括偿还收到的资金在内的后果。
如果租户或租赁担保人宣布破产或资不抵债，我们可能无法收回相关租约下的到期余额。
我们以前曾有租户申请破产，并寻求根据美国法典第11章提供的保护。不能保证我们在未来不会经历这种情况。我们的租户之一或租户租赁义务的任何担保人的破产申请将导致我们暂停向这些实体或其资产追讨破产前债务的所有努力，除非我们收到破产法院的授权令。破产后的债务目前将被要求偿还。如果租户承担了租约，则在该租约下欠下的所有破产前余额必须全额支付。如果租约被破产的租户拒绝，我们只有一般的无担保损害赔偿请求权。如果租约被拒绝，我们不太可能从租户那里收到任何付款，因为我们的索赔上限为租约保留的租金，期限为一年或租约剩余期限的15%，但不超过三年，外加截至破产申请之日已到期但尚未支付的租金(破产后租金将全额支付)。 只有在资金可用的情况下，才能支付这一债权，而且支付的百分比只能与其他无担保债权的变现百分比相同。
租户或租赁担保人破产可能会推迟收回相关租约下逾期余额的努力，并最终可能无法全额收回这些金额。 租户或租赁担保人破产可能导致租金支付的减少或停止，这将意味着我们的现金流以及可用于股息和其他分配给我们股东的金额减少。 在破产的情况下，不能保证拥有财产的债务人或破产受托人将承担租约。
出售回租交易可以在承租人的破产程序中重新定性。
我们可以进入售后回租交易，即我们购买一套房产，然后将同样的房产租回给卖家，卖家作为交易的一部分成为我们的租户。在租户破产的情况下，以回售形式进行的交易可能会被重新定性为融资或合资企业，而任何一种类型的重新定性都可能对我们的业务产生不利影响。如果将售后回租重新定性为融资，我们可能不会被视为房产的所有者，因此将具有债权人的地位。在这种情况下，我们将不再有权出售或阻碍我们在该物业的所有权权益。相反，我们将向租户索赔租约下的欠款。承租人/债务人可能有能力提出一项计划，重组其未偿还余额的期限、利率和摊销时间表。如果这一计划得到破产法院的确认，我们将受到新条款的约束。如果售后回租被重新定性为一家合资企业，我们和承租人就可以被视为该房产的共同风险投资人。因此，在某些情况下，我们可能要为承租人与物业有关的债务承担责任。这两种结果都可能对我们的现金流产生不利影响。
由于我们无法向租户收取租金，我们的经营业绩一直受到不利影响，而且可能继续受到影响。
有时，我们暴徒部分某些物业的租户和我们商店部分某些物业的居民在与我们的租约中违约。这些违约对我们的运营结果产生了负面影响。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们产生了110万美元和270万美元的坏账支出，包括与拖欠租户的租约相关的直线租金冲销。
此外，即使我们以允许我们将租赁给这些租户的物业过渡到我们的店铺部门的方式替换违约租户，也不能保证这一策略将成功，我们可能更容易受到物业运营费用变化的影响。我们也不能保证我们能够及时或根本不能更换这些租户，因此我们的经营业绩可能会继续受到与我们无法向拖欠租金的租户收取租金有关的坏账支出的不利影响。转型还将增加我们在这种结构中运营相关风险的敞口。
由于新冠肺炎爆发而财务状况恶化的我们的租户或运营商，由于破产、缺乏流动性、缺乏资金、运营失败或其他原因，一直不愿或无法在未来全额或及时向我们付款。我们不能保证我们会继续以目前的速度收集资金。新冠肺炎疫情对我们的租户和运营商以及我们在未来时期收取租金的能力的影响目前无法确定，2021年期间收取的现金租金可能不代表任何未来时期。此外，无法保证我们能够收取未来几个月到期的现金租金，包括根据我们与租户达成的延期协议于2021年到期的递延2020年租金金额。
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我们的经营业绩受到经济和监管变化的影响，这些变化对房地产市场产生了不利影响。
我们的经营业绩和物业价值会受到风险的影响，包括：
•国家和特定市场经济条件的变化；
•我们市场区域内竞争性物业的供应或需求的变化；
•利率变化和以优惠条件获得融资的情况；
•税法、房地产法、环境法和分区法的变化；
•高利率和货币供应紧张的时期；以及
•我们的一个或多个租户不支付租金义务的可能性。
房产可能会有很长一段时间的空置。
由于租户违约或租约到期，房产可能会有空置。如果职位空缺持续很长一段时间，我们的收入和净收入将受到不利影响。此外，物业的价值主要取决于物业所产生的现金流。长期的职位空缺会减少我们的现金流。
当我们购买房产时，我们只获得有限的保修，因此，如果我们的尽职调查没有发现任何降低我们房产价值的问题，我们只能获得有限的追索权。
我们已经并可能继续以“原状”、“原状”和“有瑕疵”的状态收购物业，不对特定用途或目的的适销性或适用性作出任何担保。此外，我们签订的采购协议可能只包含有限的保修、陈述和赔偿，这些保修、陈述和赔偿仅在交易完成后有限的一段时间内有效。购买有有限保修的物业会增加我们可能损失部分或全部物业投资资本的风险，以及在我们有限补救或无法补救的情况发生后发生的情况或损失时，该物业的租金收入损失的风险。
我们的物业和租户可能无法成功竞争。
我们已经收购和将收购的物业可能面临来自附近医院、老年住房物业和其他提供类似服务的医疗办公楼和医疗设施的竞争。其中一些相互竞争的设施由政府机构所有，并得到税收收入的支持，另一些设施由非营利性公司拥有，可能在很大程度上得到捐赠和慈善捐款的支持。这些类型的支持不适用于我们的酒店。同样，我们的租户也面临着来自附近医院和其他医疗机构的其他医疗机构的竞争。此外，医疗保健市场上与传统提供商竞争的新利益相关者的引入和激增，包括远程医疗、远程医疗和mHealth等公司，正在颠覆医疗保健行业。如果我们的租户未能成功地与这些其他做法和提供商竞争，可能会对他们支付租金的能力造成不利影响，这可能会对我们的租金收入产生不利影响。
此外，由于我们无法控制的原因，转介来源，包括医生和管理护理组织，可能会不时更改他们将患者转介给的医院或医生的名单。这可能会对租户支付租金的能力造成不利影响。
我们可能无法获得资金，以满足未来租户改善或资本需求。
如果租户不续签租约或以其他方式腾出空间，我们可能需要花费大量资金来改善和翻新腾出的空间。此外，我们通常负责任何重大的结构维修，如地基、外墙和屋顶的维修，即使我们与租户的租约可能要求租户支付日常物业维护费用。如果我们未来需要额外的资本来改善或维护我们的物业或出于任何其他原因，我们可能不得不从我们的运营现金流以外的来源获得融资，如借款、物业出售或未来的股权发行，以满足这些资本需求。这些资金来源可能不会以有吸引力的条件提供，或者根本不会。如果不能获得额外的资金用于额外的资金改善，将影响适用物业的价值或我们以优惠条件租赁适用物业的能力(如果有的话)。
我们已经购买或融资，并可能继续收购或融资的物业锁定条款，可能禁止我们出售物业，或可能要求我们在一段时间内维持某些物业的特定债务水平。
锁定条款，例如我们已订立的某些按揭贷款的条款，可能会实质上限制我们出售或以其他方式处置物业或为物业再融资的能力，包括要求我们就出售或处置时所需预付本金支付收益维持溢价。锁定条款也可能禁止我们减少任何财产的未偿债务、在到期时以无追索权的基础对该等债务进行再融资或增加该等财产的债务金额。锁定条款还可能削弱我们在禁售期内采取其他行动的能力，否则这些行动可能符合我们股东的最佳利益。特别是，锁定条款可能会阻止我们参与以下重大交易
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可能会导致我们的资产被处置或控制权发生变化。支付与处置或再融资相关的收益维持保费可能会对我们的现金流产生不利影响。
不断上升的支出可能会减少现金流。
我们拥有或可能获得的财产受到经营风险的影响，任何或所有这些风险都可能对我们产生负面影响。如果任何财产没有被完全占用，或者如果支付的租金不足以支付运营费用，我们可能被要求花费与该财产有关的资金用于运营费用。物业可能会增加税率、水电费、营运费用、保险费、维修保养及行政费用。我们可能无法在三重网的基础上，或在要求租户支付全部或部分此类费用的基础上谈判租约，在这种情况下，我们可能需要支付这些费用。如果我们无法在三重网的基础上或在要求租户支付全部或部分此类费用的基础上租赁物业，或者如果租户没有支付所需的税款、水电费和其他附加费，我们可能被要求支付这些费用。
通货膨胀和通货膨胀率的持续上升可能会对我们的投资和经营业绩产生不利影响。
最近通货膨胀率的上升和继续上升，无论是实际的还是预期的，都可能影响我们的投资和经营业绩。通货膨胀可能会侵蚀不包含指数化递增条款的长期租约的价值，或者包含低于通货膨胀率的固定年度租金递增条款，并增加费用，包括根据我们的租约无法转嫁的费用。通胀上升还可能增加我们的一般和行政费用，以及由于高于预期的通货膨胀率而提高市场利率，增加我们的按揭和债务利息成本，而这些成本的增长速度可能高于我们的租金增长。我们的费用增加，或我们的Advisor或其附属公司支付或发生的费用根据咨询协议由我们报销，或收入未能至少随着通胀增长，可能会对我们的运营结果产生不利影响。
在截至2021年12月31日的一年中，劳工统计局公布的12个月消费者物价指数所有项目的涨幅为7.0%。为了帮助减轻通胀的不利影响，我们与暴徒类租户签订的租约中，约有87%在基本租金中包含租金上涨条款，平均每年1.8%。这些拨备一般会在租期内按固定比率或指数上升(根据消费物价指数或其他衡量标准)提高租金。具有固定或没有升级拨备的租赁可能无法跟上当前的通货膨胀率，而具有指数化升级的租赁可能会提供更多针对通胀的保护。大约84%是固定利率，3%是基于消费物价指数，13%不包含任何升级条款。
除了基本租金，我们的净租赁要求单租户暴徒租约支付所有物业运营费用，我们的多租户暴徒租约支付其可分配的运营费用份额，其中可能包括公共区域维护成本、房地产税和保险。租户根据该等净租约支付的经营成本增加，若其营运开支增幅超过其收入增幅，则可能对租户造成不利影响，从而可能对租户支付欠我们的租金或由租户支付或退还的物业费用的能力造成不利影响。我们净租赁物业的租约续期或未来租约不得在三重净值的基础上进行谈判，也不能在要求租户支付全部或部分此类费用的基础上进行谈判，在这种情况下，我们可能不得不支付这些费用。如果我们无法在三重网的基础上或在要求租户支付全部或部分此类费用的基础上租赁物业，或者如果租户没有支付所需的税款、水电费和其他附加费，我们可能被要求支付这些费用。
与我们商店的居民签订的租约通常不会出现租金上涨，但由于租约的短期性质，我们能够在租约到期时以市场价格续签。随着通货膨胀率的上升或居高不下，我们商店提供医疗保健的成本，特别是劳动力成本，将会增加。如果我们不能以市价吸纳新居民或续订居民租约，同时又能承担为居民提供服务而增加的成本，我们的经营业绩可能会受到影响。
灾害性天气和其他自然事件以及气候变化造成的破坏可能会给我们带来损失。
我们的某些物业位于可能不时经历灾难性天气和其他自然事件的地区，包括飓风或其他恶劣天气、洪水、火灾、雪或冰暴、风暴或地震。这些不利的天气和自然事件可能会对我们的财产造成重大损害或损失，这可能超出我们的保险范围。如果损失超过保险限额，我们可能会损失投资于受影响财产的资本，以及来自该财产的预期未来收入。我们也可以继续有义务偿还任何抵押债务或与财产有关的其他义务。
如果气候发生重大变化，我们可能会经历极端天气、降水和温度的变化以及海平面上升，所有这些都可能导致位于这些地区或受这些条件影响的财产的实际损害或需求减少。气候变化的影响可能是实质性的，包括对我们财产的破坏，或者持续很长一段时间。
公众对气候变化日益关注，导致地方、州、地区、国家和国际监管机构更加关注温室气体(“GHG”)排放和气候变化问题。美国国会定期提出监管温室气体排放的立法，并进行了广泛的政策辩论，无论是在
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美国和国际上，关于这些气体的影响和可能的监管手段。联邦、州或外国关于气候变化的立法或法规可能会导致资本支出增加，以提高我们现有物业的能效或保护它们免受气候变化的影响，还可能导致合规成本增加或额外的运营限制，这可能对我们租户的业务和支付租金的能力产生不利影响。
我们可能遭受与不动产相关的未投保损失，或不得不为保险支付昂贵的保费。
我们对我们所有财产的一般责任、财产和伞状责任保险可能不足以对责任索赔进行保险，并提供辩护费用。同样，我们可能没有足够的保险来应对直接人身损害的风险，也不能以重置成本为基础补偿我们维修或重建每个物业所产生的费用。此外，有些类型的损失通常是灾难性的，如战争、恐怖主义行为、地震、洪水、飓风、污染或环境问题造成的损失，这些损失不能投保或在经济上不能投保，或可能投保，但有限制，如大额免赔额或自付费用。与此类灾难性事件相关的保险风险可能会大幅增加我们为财产和伤亡索赔支付的保费。
这一风险与潜在的恐怖主义行为特别相关。根据《2002年恐怖主义风险保险法》(“TRIA”)，美国联邦政府承担了很大一部分恐怖主义造成的保险损失，该法案将于2027年12月31日到期，不能保证国会将在到期后采取行动续签或更换TRIA。如果不续签或更换TRIA，恐怖主义保险可能变得很难或不可能以合理的成本或根本不能获得，这可能会给我们带来不利影响和额外成本。
由于不续签TRIA或其他原因，保险的成本或可获得性发生变化，可能会使我们面临未投保的意外损失。如果我们的任何财产造成未完全投保的意外损失，我们的资产价值将因任何未投保的损失而减少。此外，除了我们可能建立的任何营运资本储备或其他储备外，我们没有资金来源来修复或重建任何未投保的财产。此外，在一定程度上，我们必须支付出人意料的大笔保险，我们可能会遭受收益减少，从而导致现金流减少。
此外，抵押贷款机构在某些情况下坚持要求商业业主购买反恐保险，作为提供抵押贷款的条件。因此，如果恐怖主义风险保单不能以合理的成本获得，那么我们为以财产为担保的债务融资或再融资的能力可能会受到损害。在这种情况下，我们可能需要通过财务保证或自我保险提供其他财务支持，以弥补潜在的损失。我们可能没有足够的或任何的损失保险。
实际或威胁的恐怖袭击和其他暴力行为、平民骚乱或战争可能会影响我们经营业务的市场和我们的盈利能力。
我们在人口稠密的地区拥有房产，这些房产容易受到恐怖袭击或破坏。由于我们的物业一般对公众开放，他们面临着许多可能在其物业内部或周围发生的事件，而这些事件是我们无法控制或无法预防的。任何实际或威胁的恐怖、大规模枪击或其他暴力行为都可能对我们的业务产生负面影响，包括我们失去租户或被迫在一段时间内关闭一处或多处物业。如果这些事件中的任何一起发生，相关财产可能面临其形象和由此产生的收入的实质性损害。此外，我们可能面临民事责任，并被要求赔偿受害者，我们的保险费可能会上升，任何这些都可能对我们产生不利影响。
此外，实际或威胁到的恐怖主义活动或暴力犯罪行为，包括针对公共机构或建筑物或公共交通方式(包括航空、火车或公共汽车)的恐怖主义行为，可能会对我们的业务、我们的财产价值和我们的业务结果产生负面影响。更广泛地说，任何恐怖袭击、其他暴力或战争行为，包括武装冲突，都可能导致全球金融市场和经济更加动荡或受到损害，包括对财产和融资的需求。经济波动加剧可能会对我们的租户进行有利可图的经营的能力或我们以可接受的价格借入资金或发行股本的能力造成不利影响。
与房地产相关的税收可能会增加，这些增加的税收可能不会转嫁给租户。
我们的物业税不时会因物业价值或评估税率或其他原因而增加。为征收房地产税而增加物业的评估估值，将导致该物业的相关房地产税增加。不能保证续订租约或未来租约将在将此类税收转嫁给租户的基础上进行谈判。
契约、条件和限制可能会影响我们经营物业的能力。
我们的一些物业与其他地块毗邻，构成同一商业中心的一部分。在这类财产方面，有许多重要的契诺、条件和限制，限制了这类财产的运作和对这类财产的任何改善，并与授予这类财产的地役权有关。此外，相邻物业的运营和管理可能会影响这些属性。遵守契约、条件和限制可能会对我们的运营成本产生不利影响，并减少我们产生的现金流。
我们的经营业绩可能会受到潜在的开发和建设延误以及由此增加的成本和风险的负面影响。
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我们已经获得和开发了，并可能在未来获得和开发我们将在其上进行改进的物业。在我们的开发活动中，我们受到与重新划分开发分区、政府实体或社区团体的环境问题以及我们的建筑商或合作伙伴按照计划、规格、预算成本和时间表进行建设的能力的不确定因素的影响。性能也可能受到我们无法控制的条件的影响或延迟。例如，我们经历了大量的延误，并产生了与开发位于佛罗里达州朱庇特的一处房产相关的大量额外成本，后来我们以低于投资金额的价格出售了这处房产。我们将面临与我们开发的任何其他物业相关的风险。当我们在建筑商完成施工之前定期向他们支付工程款或其他预付款时，我们可能会招致额外的风险。如果建筑商或开发合作伙伴未能履行，我们可以诉诸法律行动，解除购买或建设合同，或强制履行，但不能保证任何法律行动都会成功。这些因素和其他因素可能导致项目成本增加或我们的投资损失。此外，我们将面临与新建项目有关的正常租赁风险。我们还必须依靠租金收入和费用预测，以及在建筑完成后对财产公平市场价值的估计，才能在我们获得财产时商定价格。如果我们的预测不准确，我们可能会为一处房产支付太高的价格，我们的投资回报可能会受到影响。
我们在收购物业和其他投资以及吸引信誉良好的租户方面与第三方竞争。
我们与许多其他从事房地产投资活动的实体竞争，包括个人、公司、私人投资基金、银行和保险公司投资账户、其他房地产投资信托基金、房地产有限合伙企业和其他从事房地产投资活动的实体，其中许多实体拥有比我们更多的资源。这些实体可能享有显著的竞争优势，这些优势除其他外来自较低的资金成本和更高的经营效率。此外，争夺适当投资的实体数量和资金数额可能会增加。对资产需求的增加可能会推高收购价格。
我们还与其他同类物业争夺租户，这影响了我们租用空间的能力和收取的租金金额。如果在我们的物业附近建造更多的竞争性物业，我们可能会受到不利影响，导致对信誉良好的租户的竞争加剧。这可能会导致我们物业的现金流减少，并可能要求我们对物业进行资本改善，否则我们不会这样做，从而进一步影响物业现金流。
发现以前未发现的环境有害条件可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们受各种联邦、州和地方法律和法规的约束，这些法规(A)监管某些可能对环境或健康和安全产生影响的活动和操作，例如受管制材料、物质或废物的管理、产生、释放或处置，(B)对清理费用以及因过去的泄漏、现场内外废物处置或其他危险材料或受管制物质的释放而对自然资源造成的损害承担责任，以及(C)监管工作场所安全。遵守这些法律法规可能会增加我们的运营成本。违反这些法律可能会使我们面临巨额罚款、罚款或处置成本，这可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生负面影响。根据各种联邦、州和地方环境法(包括外国司法管辖区的法律)，目前或以前拥有、租赁或经营的不动产的现任或前任所有人或经营者可能要承担清除或补救这些财产上、下或里面的危险或有毒物质的费用。移除或补救的成本可能会很高。这些法律往往规定责任，无论所有者或经营者是否知道或对这种危险或有毒物质的存在负有责任。某些环境法和普通法原则可被用来规定释放和接触危险物质(包括含石棉材料)到空气中的责任，第三方可以就与接触释放的危险物质有关的人身伤害或财产损害向不动产的所有者或经营者寻求赔偿。此外，当建筑物或建筑材料中积累了过多的水分时，可能会发生霉菌生长。, 特别是如果湿度问题仍未被发现或在一段时间内没有得到解决。有些霉菌可能会产生空气中的毒素或刺激物。人们对室内霉菌暴露的担忧一直在增加，因为暴露在霉菌中可能会导致各种不利的健康影响和症状，包括过敏或其他反应。因此，如果我们的任何物业都存在重要的霉菌，我们可能需要进行代价高昂的补救计划，以控制受影响的物业或开发项目中的霉菌或将其移除。因此，我们可能会产生巨额费用来抗辩责任索赔、遵守环境法规要求、补救任何受污染的财产或支付人身伤害索赔。
此外，环境法还可能对财产施加留置权，或对财产的使用方式或经营方式进行其他限制，这些限制可能需要大量支出或阻止我们或我们的物业管理人及其受让人经营此类财产。遵守新的或更严格的法律或法规，或对现有法律进行更严格的解释，可能需要我们产生物质支出。未来的法律、条例或条例，或发现目前未知的条件或不遵守情况，可能会根据环境法规定承担重大责任。
如果我们通过向购房者提供融资来出售物业，购房者的违约将对我们的现金流产生不利影响。
在某些情况下，我们可以通过向购房者提供融资来出售我们的房产。如果我们这样做，我们将承担买家可能拖欠债务的风险，要求我们寻求补救措施，这一过程可能既耗时又昂贵。此外，借款人可能有可能限制或取消我们的补救措施的防御措施。此外，即使在没有
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如果买方违约，出售的收益将被推迟，直到我们在出售时接受的本票或其他财产实际支付、出售、再融资或以其他方式处置。在某些情况下，我们可能会在销售年度收到低于售价的现金和其他财产的首付款，随后的付款将在几年内分批支付。
我们承担额外的运营风险，并受到额外监管和责任的约束，因为我们依赖合格的独立承包商来管理我们的一些设施。
我们使用ridea结构投资商店，该结构允许像我们这样的REITs将我们拥有或部分拥有的某些类型的医疗设施租赁给TRS，前提是我们的TRS聘请独立的合格管理公司来运营该设施。在这种结构下，独立的合格管理公司，我们也称为运营商，从我们的TRS收取作为独立承包商运营设施的管理费。作为设施的所有者，我们承担了大部分运营风险，因为我们将设施出租给自己的部分或全资子公司，而不是第三方运营商。因此，我们对设施产生的任何运营赤字负有责任。截至2021年12月31日，我们有6家合格的独立承包商经营着54家商店(不包括两块地块)。2021年12月31日之后，我们解雇了一名管理20家商店的独立承包商，从2022年3月1日起，这些管理职责由其他现有的合格独立承包商承担，这使得我们的活跃独立承包商减少到5名。我们可能在未来将其他三网租赁设施(可能正在经历或可能不会经历性能下降)过渡到使用Ridea结构的第三方管理设施，在此基础上，它们也将从我们的三网租赁医疗设施部门过渡到我们的商店部门。不能保证这些转变将改善物业的表现，而且它们还会增加我们在这种结构中运营相关的风险敞口。
我们从商店获得的收入受到一些经营风险的影响，包括入住率和居民费用水平的波动，食品、材料、能源、劳动力(由于工会或其他原因)或其他服务成本的增加，租金管制规定，国家和地区经济状况，征收新的或增加的税收，资本支出要求，专业和一般责任索赔，以及专业和一般责任保险的可用性和成本。正如这里指出的那样，自大流行爆发以来，我们商店的入住率有所下降。我们不能保证我们将能够缓解这些下降。此外，我们依靠我们经营者的人员、专业知识、技术资源和信息系统、专有信息、诚信和判断力来设定适当的住宿费，及时为我们的物业提供准确的物业财务结果，并以其他方式按照我们的管理协议和所有适用的法律法规经营我们的商店。我们还依赖我们的经营者来吸引和留住负责我们商店日常运营的熟练管理人员。护士或其他训练有素的人员短缺或普遍的通胀压力可能会迫使运营商提高薪酬和福利方案，以有效地竞争人员，但它可能无法通过增加向居民收取的费率来抵消这些增加的成本。劳动力成本和其他物业运营费用的任何增加，未能吸引和留住合格的人员，或者经营者的高级管理层或股权所有权的重大变化，都可能对我们从商店获得的收入产生不利影响。
我们商店的经营者通常被要求持有适用于他们所管理的医疗服务的医疗许可证。在获得许可证方面的任何延误，或根本无法获得许可证，都可能导致延迟或无法从受影响的财产中收取我们收入的很大一部分。此外，这一许可要求使我们(通过我们在TRS中的所有权权益)受到各种监管法律的约束，包括本文所述的法律。大多数州都对医疗设施的运营、病人护理、建筑和物理环境的安全进行监管和检查。如果我们的一个或多个医疗保健房地产设施未能遵守适用的法律，我们的TRS如果持有医疗保健许可证，并且是参加政府医疗保健计划的实体，将受到包括丢失或暂停执照、认证或认可、被排除在联邦医疗保险或医疗补助等政府医疗保健计划之外、行政处罚、民事罚款，在某些情况下还将受到刑事处罚。此外，当我们收到与我们TRS运营的医疗机构的居民相关的可单独识别的健康信息时，我们必须遵守联邦和州数据隐私和保密法和规则，并可能在发生审计、投诉或数据泄露时承担责任。此外，只要我们的TRS持有医疗许可证，它可能会面临因涉嫌违反适用的护理标准规则而产生的专业责任索赔。
我们缺乏唯一的决策权，我们对合资企业财务状况的依赖，以及我们与我们的合资企业之间的纠纷，都可能对合资企业投资产生不利影响。
我们已通过合资企业对某些资产进行了投资，并可能在未来继续达成合资企业、合伙企业和其他共有安排(包括优先股权投资)。在这种情况下，我们可能无法对合资企业行使独家决策权。在某些情况下，对合资企业的投资可能涉及在第三方不参与的情况下不存在的风险，包括合伙人或共同风险投资人可能破产或无法为其所需的出资提供资金。合营者可能具有与我们的商业利益或目标不一致的经济或其他商业利益或目标，并可能采取与我们的政策或目标相反的行动。这些投资也可能有陷入僵局的潜在风险。
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决定，例如出售，因为我们和合资企业都不会完全控制合资企业。我们与合资公司之间的纠纷可能会导致诉讼或仲裁，这将增加我们的费用，并阻止我们的高级管理人员或董事将他们的时间和精力集中在我们的业务上。因此，合资企业的行为或与其发生纠纷可能会使合资企业拥有的财产承受额外风险。此外，在某些情况下，我们可能要对我们的合资人的行为负责。
我们可能会因遵守《美国残疾人法》而产生相关费用。
我们的酒店还必须遵守1990年的《美国残疾人法》(《残疾人法》)。根据《残疾人法》，所有公共住宿场所都必须遵守与残疾人进入和使用有关的联邦要求。《残疾人法》对“公共住宿”和“商业设施”有不同的合规要求，这些要求一般要求建筑物和服务，包括餐馆和零售店，向残疾人提供无障碍和可用的设施。《残疾人法》的要求可能要求消除无障碍，并可能导致强制令救济、金钱处罚，或者在某些情况下，裁决损害赔偿。如果认定某处房产不符合《残疾人法》，可能会对政府罚款和损害赔偿承担责任。如果我们被要求对我们的任何物业进行意外的重大修改，以符合残疾人法案，而这些被确定不是我们的租户的责任，我们可能会产生意外的费用，这可能会对我们的现金流产生不利影响。
随着时间的推移，净租赁可能不会产生公平的市场租赁率。
我们的部分租金收入来自以净租赁形式出租给租户的物业，这通常给予租户比普通物业租赁更大的自由裁量权，例如在特定情况下自由转租物业、对租赁物业进行改建和在租约到期前终止租约的权利。此外，净租赁通常具有较长的租期，因此，未来几年的合同租金增长不能在这些年份实现公平的市场租金的风险增加。此外，通胀可能会侵蚀不包含指数化升级条款的长期租约的价值。
当租约到期时，我们可能无法续签租约或重新租赁空间。
我们可能无法以与到期租约的条款和条件相同或更优惠的条款和条件续订即将到期的租约。此外，由于租户拖欠租约或租约到期，我们的一个或多个物业可能会出现空置。一般的医疗设施，特别是暴徒，往往特别适合租户的特殊需求，可能需要进行重大翻新和支出，才能重新出租空置的空间。空置可能会降低物业的价值，因为该物业产生的现金流减少。
我们的物业已经并可能继续受到减值费用的影响。
我们定期评估我们的房地产投资的减值指标。对减值指标存在的判断是基于市场状况、租户表现和法律结构等因素。例如，主要租户提前终止租约或拖欠租约可能导致减值费用。如果我们确定发生了减值，我们必须向下调整物业的账面净值。减值费用亦显示减值物业的基本营运特征可能出现永久不利变化。不能保证这些不利的变化在未来会逆转，减值物业的价值下降可能是永久性的。我们产生了减值费用，这对我们在截至2021年12月31日的年度内的GAAP净收入有直接影响，包括4100万美元。不能保证我们将来不会收取额外费用。任何未来的减值都可能对我们在计提费用期间的业绩产生重大不利影响。
我们的房地产投资流动性相对较差，因此当我们希望或以有利的条件处置财产时，我们可能无法这样做。
房地产投资的流动性相对较差。我们可能无法迅速改变我们的投资组合，也无法通过出售房产来赚取资金。房地产市场受到许多因素的影响，如总体经济状况、融资可获得性、利率和包括供求在内的其他因素，这些因素都是我们无法控制的。如果我们需要或希望出售一处或多处物业，我们无法预测我们是否能够以我们可以接受的价格或条款和条件这样做。我们无法预测需要多长时间才能找到愿意的买家并完成一项房产的销售。此外，我们可能需要投资资金来纠正缺陷或进行改善，然后才能出售物业。我们不能保证我们会有资金来纠正这些缺陷或进行这些改进。此外，在收购一项财产或为一项财产承担债务时，我们可能会同意在一段时间内禁止出售该财产的限制，或施加其他限制，例如限制该财产可承担或偿还的债务金额。这类条款限制了我们出售房产的能力。
此外，守则的适用条款对房地产投资信托基金处置不适用于其他类型房地产公司的财产的能力施加了限制。因此，我们可能无法在任何给定的时间段内以有吸引力的价格出售或以其他方式处置物业，或为物业担保的债务进行再融资，或以其他方式无法完成任何退出战略，从而实现我们的投资目标。
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与医疗行业相关的风险

我们的房地产投资集中在医疗保健相关设施，我们可能会受到医疗保健行业不利趋势的负面影响。
我们拥有并寻求收购医疗保健相关资产的多元化投资组合，包括暴徒、商店和其他医疗保健相关设施。我们将投资集中在房地产上，尤其是医疗保健相关资产上，会受到内在风险的影响。商业房地产业的普遍不景气可能会对我们的物业价值产生重大不利影响。医疗保健行业的低迷可能会特别负面地影响我们的承租人向我们支付租金的能力，以及我们向股东支付股息和其他分配的能力。这些不利影响可能会比我们分散房地产以外的投资，或者如果我们的投资组合不包括集中在医疗保健相关资产的情况下更加明显。
此外，医疗行业目前正在经历快速的监管变化和不确定性；提供医疗服务的需求和方法发生变化；第三方报销政策发生变化；某些领域存在大量未使用的容量，这导致这些领域的医疗保健提供者之间对患者造成了激烈的竞争；保险提供者扩大到病人护理领域；私人和政府付款人继续施压，要求减少对服务提供者的付款；联邦和州当局对账单、转诊和其他做法进行了更严格的审查。这些因素可能会对部分或全部租户的经济表现产生不利影响，进而影响我们的收入和现金流。
我们在暴徒细分市场中的某些物业可能没有有效的替代用途，因此，失去租户可能会导致我们无法找到替代品，或者导致我们花费大量资金将物业调整为替代用途。
我们的一些物业和我们将寻求收购的物业是与医疗保健相关的资产，可能只适合与医疗保健相关的类似租户。如果我们或我们的租户终止这些物业的租约，或我们的租户失去经营该等物业的监管权力，我们可能无法找到合适的替代租户租用该等物业作其特定用途。或者，我们可能需要花费大笔资金来调整物业以适应其他用途。
医疗保健行业受到严格监管，新的法律或法规、现有法律或法规的变化、执照的丧失或未能获得执照可能导致我们的租户无法向我们支付租金。
医疗保健行业受到联邦、州和地方政府机构的严格监管。我们的租户通常受到法律和法规的约束，其中包括许可证、参与政府计划的认证、与医生和其他转介来源的关系，以及患者健康信息的隐私和安全。这些法律法规的变化可能会对我们的租户向我们支付租金的能力产生负面影响。在一些州，医疗设施受到各种州CON法律的约束，要求政府在开发或扩大医疗设施和服务之前获得政府批准。这些州的审批流程通常需要一个设施来证明对额外或扩大的医疗设施或服务的需求。在适用的情况下，CONS也可以是监管部门批准许可设施所有权或控制权变更、增加床位、投资主要资本设备、引入新服务、终止先前通过CON流程批准的服务以及其他控制或运营变更的条件。我们的许多医疗机构及其租户可能需要许可证或CON才能运营。未能获得许可证或CON，或丢失所需的许可证或CON，将阻止设施以租户预期的方式运营，并可能在某些情况下限制运营商扩大物业和发展运营商业务的能力，这可能对运营商或租户的收入产生不利影响，进而负面影响他们在以下条件下支付租金的能力, 并在其他方面遵守他们与我们的租约条款。美国各州的CON法律并不统一，可能会发生变化。我们无法预测州CON法律对我们改善医疗设施或租户运营的影响。此外，州CON法律经常对竞争对手进入我们设施市场的能力产生实质性影响。废除CON法律可能会允许竞争对手在以前封闭的市场上自由运营。这可能会对租户向我们支付租金的能力产生负面影响。在有限的情况下，失去国家许可证或认证或关闭设施可能最终导致失去运营设施的权力，并需要新的CON授权才能重新开始运营。
此外，围绕《平价医疗法案》实施的不确定性可能会对我们的运营商产生不利影响。作为美国全面医疗改革的主要工具，《平价医疗法案》旨在减少美国没有医疗保险的个人数量，并改变医疗保健的组织、提供和报销方式。《平价医疗法案》面临着持续不断的法律挑战，包括寻求使部分或全部法律或其解释方式无效的诉讼。撤销《平价医疗法案》的法律挑战和立法倡议仍在继续，结果还不确定。2021年6月，美国最高法院第三次拒绝宣布《平价医疗法案》无效。不能保证未来的诉讼或立法行动不会尝试这样做。监管的不确定性及其对我们的租户和运营商的潜在影响可能会对他们履行合同义务的能力产生不利的实质性影响。此外，我们无法预测未来联邦、州和地方法规和立法的范围，包括医疗保险和医疗补助法规或司法裁决，或与这些法规和立法有关的执法努力的强度，以及任何
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监管或司法框架的变化可能会对我们的租户产生重大不利影响，进而可能对我们产生重大不利影响。
根据平价医疗法案扩大的医疗保险覆盖范围在2022年可能会继续受到侵蚀，因为市场开放投保期内广告和外联的削减、开放投保期的缩短以及其他变化让许多美国人不确定他们是否有能力获得和是否有资格获得保险。此外，TCJA中包含的个人强制处罚的废除、最近为增加不包括平价医疗法案最低福利标准的保险单的可用性而采取的行动，以及对医疗补助工作要求的支持，可能会影响市场。因此，联邦和州医疗保健计划下的当前和未来付款可能不足以维持设施的运营，这可能会对其履行合同义务的能力产生不利影响，包括根据设施租赁和与我们达成的其他协议支付租金，并以其他方式遵守条款。
《平价医疗法案》包括计划完整性条款，既设立了新的权力机构，又扩大了联邦和州政府的现有权力，以解决联邦医疗计划中的欺诈、浪费和滥用问题。此外，《平价医疗法案》扩大了与设施所有权和管理、患者安全和护理质量相关的报告要求和责任。在正常的业务过程中，我们的运营商可能会定期接受监管这些法律和法规的联邦和州机构的询问、调查和审计。如果他们不遵守额外的报告要求和责任，我们运营商参与联邦医疗计划的能力可能会受到不利影响。此外，全面医疗改革立法的其他方面可能还没有通过法规，这取决于它们的实施方式，可能会对我们的运营商产生实质性的不利影响。
《平价医疗法案》还要求报告和退还多付款项。未能报告和退还多付款项的医疗保健提供者可能面临FCA和CMPL的潜在责任，并被排除在联邦医疗保健计划之外。因此，如果我们的经营者未能遵守《平价医疗法案》的要求，他们可能会受到巨额罚款，并被排除在参加联邦医疗保险和医疗补助之外，这可能会对他们支付租金和履行对我们的其他财务义务的能力产生实质性和不利的影响。
减少或更改包括Medicare和Medicaid在内的第三方付款人的报销金额，或延迟收到这些报销款项，可能会对租户的盈利能力产生不利影响，并阻碍他们向我们支付租金的能力。
我们的租户可能会收到联邦医疗保险计划、州医疗补助计划、私人保险公司和健康维护组织等的付款。这些付款人近年来加大了降低医疗成本的努力，并可能继续下去，这可能会导致我们的一些租户提供的某些服务的报销减少或增长放缓。联邦医疗保险和医疗补助计划采取了各种举措，包括健康维护组织和其他健康计划在内的私营保险公司已经纳入和扩大了这些举措，以获取更大的折扣，并对医疗保健提供者的运营实施更严格的成本控制。例子包括，但不限于，报销费率和方法的变化，如捆绑付款、按人头付费和折扣收费结构。因此，我们的租户和运营商可能会在报销金额以及报销费率和费用方面面临很大限制。所有这些变化都可能影响我们的经营者和租户支付租金或其他义务的能力。此外，某些州的运营商和租户遇到了延误；其中一些人现在、过去和可能迟迟没有收到补偿，这对他们向我们支付租金的能力产生了不利影响。此外，我们的任何运营商或租户如果不遵守各种法律法规，可能会危及他们继续参加联邦医疗保险、医疗补助和其他政府资助的支付计划的能力。
医疗保健行业继续面临各种挑战，包括政府和私人支付方对医疗保健提供者施加的控制或降低成本的压力增加。由于持续不断的法律挑战，《平价医疗法案》通过医疗补助扩展和医疗保险交易所扩大的覆盖范围在未来可能会缩减或取消，而《平价医疗法案》的未来状况尚不清楚。我们不能确保目前依赖政府或私人付款人偿还的运营商或租户将因他们提供的服务而得到足够的补偿。
美国经济的任何放缓都可能对州预算产生负面影响，从而给各州带来压力，要求其减少包括医疗补助在内的州项目的支出。由于失业和家庭收入下降，州医疗补助计划的登记人数可能会增加，这可能会加剧控制医疗补助支出的必要性。从历史上看，一些州曾试图通过限制福利和收紧医疗补助资格要求来减少医疗补助支出。为了应对州预算压力，可能会减少医疗补助计划的支出，这可能会对我们的租户和运营商成功运营业务的能力产生负面影响。
我们的租户和运营商可能会继续经历付款人组合从按服务付费的付款人的转变，从而导致可归因于管理式医疗付款人的收入百分比增加，以及包括控制医疗成本的压力在内的一般行业趋势。此外，我们的一些租户可能会受到基于价值的购买计划的约束，该计划基于设施提供的护理质量和效率进行报销，并要求公开报告质量数据和可预防的不良事件以获得全额报销。控制医疗成本的压力，以及从传统医疗保险报销向管理型医疗计划的转变，导致了接受医疗保健的患者数量增加
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承保范围在管理保健计划下提供，例如健康维护组织和首选提供者组织。《联邦医疗保险接入和芯片再授权法案》(以下简称《MACRA》)还建立了一个新的支付框架，修改了向符合条件的临床医生支付的某些联邦医疗保险付款，这代表着医生报销的根本变化。这些变化可能会对我们物业的部分或全部租户的财务状况产生实质性的不利影响。对租户和经营者的财务影响可能会限制他们向我们支付租金的能力。
所需的监管批准可能会推迟或禁止我们的医疗设施的转让。
将医疗设施转让给后续租户或运营商通常需要获得监管部门的批准或批准，包括但不限于所有权变更审批、分区审批以及与转让其他类型的商业运营和其他类型的房地产相关的不需要或可享受较低要求的Medicare和Medicaid提供者安排。任何租户或运营商的更换可能会因转移设施所需的任何联邦、州或地方政府机构的监管批准程序或更换获得许可管理设施的运营商而被推迟。如果我们无法以优惠条款找到合适的替代租户或运营商，或者根本没有，我们可能会接管设施，这可能会使我们承担继任责任，要求我们赔偿我们转让经营权和许可证给的后续运营商，或者要求我们花费大量时间和资金来保存物业的价值并使设施适应其他用途。此外，过渡到新的租户或运营商可能会导致物业运营中断，如果新的租户或运营商在获得联邦医疗保险许可证方面出现延误，我们从联邦医疗保险获得报销的能力也会延迟。
降低熟练护理机构的联邦医疗保险费率可能会对我们某些租户收到的联邦医疗保险报销产生不利影响。
政府的几项举措导致Medicare和Medicaid计划的资金减少，以及Medicare和Medicaid服务中心(CMS)对报销规定的额外修改，增加了控制医疗成本和额外运营要求的压力，这影响了我们的租户和运营商向我们支付租金的能力。联邦医疗保险和医疗补助计划采取了各种举措，包括健康维护组织和其他健康计划在内的私营保险公司已经纳入和扩大了这些举措，以获取更大的折扣，并对医疗保健提供者的运营实施更严格的成本控制。因此，我们的租户和运营商可能面临报销费率和费用的削减。某些州的运营商在收到补偿方面遇到了延误，这对他们向我们支付租金的能力产生了不利影响。类似的延迟或报销减少可能会继续给我们的租户和运营商带来财务和运营挑战，这可能会影响他们向我们支付合同付款的能力。
在联邦和州一级有许多全面改革的举措，影响到医疗服务的支付和可获得性。我们可能拥有并收购熟练的护理设施资产，这些资产依赖于医疗补助或医疗保险的收入。我们的租户已经并可能继续经历联邦医疗保险支付的有限增减，以及这些政府举措的某些方面，例如进一步减少联邦医疗保险和医疗补助计划的资金，CMS对报销规定的额外变化，联邦医疗保险、医疗补助和其他付款人控制医疗成本的压力加大，以及额外的运营要求可能会对他们支付租金的能力产生不利影响。例如，CMS专注于通过识别、报告和实施行动来减少其认为的支付错误漏洞，以减少支付错误漏洞。
此外，CMS目前正在将Medicare从传统的服务补偿模式过渡到资助制，这意味着无论需要什么治疗，医疗提供者都会获得固定的费用，以及基于价值和捆绑支付的支付方法，即政府根据每个受益人的潜在医疗需求，而不是根据实际提供的服务，在规定的时间段内为每个受益人支付固定的金额。在人口健康模式下，提供者和设施越来越有责任照顾和承担某些患者的经济责任，这种患者管理模式的转变正在并将继续给提供者带来前所未有的挑战，并影响他们向我们支付租金的能力。
我们的某些设施可能会受到政府当局在付款前和付款后的审查和审计，这可能会导致退款、拒绝或延迟付款，并可能对我们租户的盈利能力产生不利影响。
我们的某些设施可能会接受政府当局定期的付款前和付款后审查和审计。如果审查或审计显示设施不符合联邦和州的要求，以前向设施支付的款项可能会被退还，未来的付款可能会被拒绝或推迟。赔偿、拒绝或延迟付款可能会对租户的盈利能力产生不利影响，并阻碍他们向我们支付租金的能力。
对老年人及其家人支付我们商店每日住宿费的能力产生不利影响的事件可能会导致我们的入住率和住宿费收入下降。
根据联邦医疗保险和医疗补助等政府报销计划，受助和独立的生活服务通常不会得到报销。因此，我们商店产生的居民手续费收入大部分来自私人支付来源，包括居民或其家庭成员的收入或资产。这些居民的租金是由设施根据当地的市场情况和运营成本制定的。考虑到与建造新的
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物业、员工和其他提供服务的成本，通常只有收入或资产达到或超过可比地区中位数的老年人才能支付我们商店的每日住宿费和护理费。疲软的经济、低迷的房地产市场或人口结构的变化可能会对他们继续这样做的能力产生不利影响。如果我们商店的经营者无法吸引和留住那些有足够收入、资产或其他资源来支付与辅助和独立生活服务相关的费用的老年人，我们商店的入住率、居民费用收入和经营业绩可能会下降。
我们商店的居民可以终止租约。
国家法规通常要求辅助生活社区与每个居民签订书面租赁协议，允许居民在合理通知下以任何理由终止租约，而不像典型的公寓租赁协议的初始期限为一年或更长时间。由于这些租约解约权和居民的高龄，我们商店的居民周转率可能很难预测。大量的居民租赁协议可能同时或大约同时终止，受影响的单位可能仍然空置。
我们医疗保健相关资产的一些租户必须遵守欺诈和滥用法律，租户违反这些法律可能会危及租户向我们支付租金的能力。
有各种联邦和州法律禁止医疗保健提供者的欺诈性和滥用商业行为，这些提供者参与、接受政府资助的医疗保健计划，或能够转介与政府资助的医疗保健计划有关的行为，包括联邦医疗保险和医疗补助计划。
我们与某些租户的租赁安排也可能受到这些欺诈和滥用法律的约束。这些法律包括《联邦反回扣条例》，其中禁止明知并故意提供、支付、招揽或接受任何形式的报酬，以换取或诱使转介由联邦医疗保险或医疗补助报销的任何项目或服务；《联邦医生自我推荐禁止法》(通常称为《斯塔克法》)，除特殊例外外，限制医生转介特定指定的医疗服务，而根据联邦医疗保险或医疗补助计划，可向医生或直系亲属有经济关系的实体支付费用；FCA禁止任何人在知情的情况下向联邦政府提交虚假或欺诈性的付款申请，包括Medicare和Medicaid计划支付的索赔；CMPL授权美国卫生与公众服务部对某些欺诈行为实施金钱处罚。此外，一些州可能有类似于联邦反回扣法规和斯塔克法的法律，将各自的禁令扩大到私人保险。
这些法律中的每一项都包括对违规行为的重大刑事或民事处罚，范围包括惩罚性制裁、损害评估、处罚、监禁、拒绝支付联邦医疗保险和医疗补助或将其排除在联邦医疗保险和医疗补助计划之外。某些法律，如FCA，允许个人代表政府对违反规定的行为提起举报人诉讼。个人在提出举报人索赔时有巨大的潜在经济利益，因为FCA法规规定，个人将获得15%至30%的追回资金。此外，违反FCA可能会导致三倍的损害。这些个人采取的行动导致了重大的执法活动。此外，这些设施所在的某些州也有类似的欺诈和滥用法律。联邦和州采用和执行此类法律增加了医疗保健提供者的监管负担和成本，以及潜在的责任。联邦或州政府机构对违反欺诈和滥用法律的行为进行调查，这些州法律有自己的处罚，可能是联邦处罚之外的处罚。
联邦或州政府机构对违反欺诈和滥用法律的行为进行调查，或对我们的租户之一施加任何此类处罚，都可能危及该租户的业务、声誉及其运营或支付租金的能力。过去几年，随着对调查和执法工作的资金增加，以及消除政府浪费的压力增加，调查和执法行动的数量大幅增加，这一趋势预计不会大幅减少。
我们医疗保健相关资产的租户可能会受到重大法律诉讼，可能会使他们承担更高的运营成本和大量未投保的债务，这可能会影响他们向我们支付租金的能力。
与医疗保健行业的典型情况一样，我们的医疗保健相关资产的某些类型的租户可能经常会受到索赔，称其服务已导致患者受伤或其他不利影响。这些租户维持的保险范围可能不包括向他们提出的所有索赔，或者继续以合理的费用获得保险，如果有的话。在一些州，由于州法律的禁止或可用性的限制，这些租户可能无法获得因专业责任和一般责任索赔或诉讼而产生的惩罚性损害赔偿风险的保险。因此，在这些州运营的这些类型的租户可能需要承担惩罚性损害赔偿，这些赔偿要么不在保险范围内，要么超过了他们的保险单限额。最近，政府对某些医疗保健提供者的调查有所增加，特别是在医疗保险和医疗补助虚假索赔领域，这些调查导致的执法行动也有所增加。可能没有保险来弥补这些损失。法律程序或政府调查中的任何不利裁决，无论是目前声称的还是未来出现的，都可能对租户的财务状况产生重大不利影响。如果承租人无法获得或维持保险范围，如果获得的判决超过
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在保险承保范围内，如果租户被要求支付未投保的惩罚性赔偿，或者如果租户受到不可保险的政府执法行动的影响，租户可能面临大量额外的责任，这可能会影响租户的业务、运营和向我们支付租金的能力。
我们可能会因我们拥有或收购的任何老年人住房设施和熟练护理设施的经营者面临潜在的财务和运营挑战而受到不利影响。
任何老年人住房设施和熟练护理设施的经营者都可能面临运营挑战，因为收入来源可能减少，对现有财政资源的需求增加。我们熟练护理单位的资源主要来自政府资助的报销计划，如联邦医疗保险和医疗补助。因此，我们的设施运营商受到报销费率降低或通过此类报销计划提供的报销政策或计划的其他变化的潜在负面影响。由于各种因素，包括持续的新冠肺炎疫情及其影响以及资本债务和房地产市场的动荡，辅助和独立生活设施的入住率下降或租赁缓慢，也可能对它们的收入造成不利影响。此外，由于老年人住房设施运营商责任、保险费和其他运营费用的增加，我们的设施运营商可能会对其现有财务资源产生额外需求。运营商的经济恶化可能会导致该运营商申请破产保护。经营者破产或资不抵债可能对其经营的一项或多项财产所产生的收入产生不利影响。
如果我们的运营商不遵守各种复杂的联邦和州法律，这些法律管辖着高级医疗保健行业的一系列转介、关系和许可要求，那么他们的业绩和经济状况可能会受到负面影响。老年人住房设施运营商违反上述任何法律或法规，可能会被处以罚款或其他处罚，从而危及该运营商向我们付款或继续运营其设施的能力。此外，联邦和州立法机构通常正在提出或提议立法提案，这可能会影响全国或州一级老年人住房部门的重大变化。任何此类立法都可能对我们的运营商造成实质性的不利影响。
我们可以在未经股东同意的情况下改变我们的目标投资。
我们已经并预计将继续收购多元化的医疗保健相关资产组合，包括暴徒、商店和其他医疗保健相关设施。然而，董事会可能会自行决定改变我们的投资政策。我们可能会在未经股东同意的情况下随时改变我们的目标投资和投资指导方针，这可能会导致我们进行不同于最初预期的投资，并可能比最初预期的风险更高，因为我们增加了对利率风险、违约风险和房地产市场波动的敞口。
如果我们将管理职能内部化，我们将被要求支付过渡费，并且将没有权利保留我们的管理或人员。
我们可能会从事内部化交易，并在未来变得自我管理。如果我们将我们的管理职能内部化，根据我们的咨询协议条款，我们将被要求在咨询协议终止时向我们的顾问支付与内部化相关的过渡费，这可能高达前一年支付给我们的顾问的薪酬的4.5倍，外加费用。我们也没有任何权利保留我们的高级管理人员或目前管理我们日常运营的顾问的其他人员。如果不能有效地管理内部化交易，可能会导致我们产生超额成本，并在披露控制和程序或财务报告的内部控制方面存在缺陷。这些缺陷可能会导致我们产生额外的成本，我们管理层的注意力可能会从最有效地管理我们的投资上转移，这可能会导致诉讼和与内部化交易相关的成本。
我们只能在有限的情况下终止我们的咨询协议，这可能需要支付终止费。
我们有有限的权利终止我们的顾问。我们的咨询协议的初始期限将于2027年2月16日到期，但到期后将自动续签连续十年的期限，除非任何一方在期限届满前365天发出终止通知。此外，我们只有在有限的情况下才能终止协议。如果因我们控制权的变更而被终止，我们将被要求支付最高可达前一年支付给我们顾问的薪酬的四倍的终止费，外加费用。有限的终止权将使我们难以重新谈判咨询协议的条款或更换我们的顾问，即使咨询协议的条款不再与外部管理的REITs通常可用于类似服务的条款不再一致。
如果我们的顾问或为我们的运营提供必要服务的任何其他方遇到系统故障、网络事故或网络安全缺陷，我们的业务和运营可能会受到影响。
我们的Advisor和为我们的运营提供必要服务的其他各方(包括我们的租户运营商和我们医疗设施的其他第三方运营商)的内部信息技术网络和相关系统容易受到任何来源的损害，包括计算机病毒、未经授权的访问、能源中断、自然灾害、恐怖主义、战争和电信故障。任何导致系统中断的系统故障或事故
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运营可能会对我们的业务造成实质性的破坏。我们还可能会产生额外的费用，以补救这些中断造成的损害。
随着对技术的依赖增加，对这些系统构成的风险也在增加。我们的顾问和为我们的运营提供必要服务的其他方必须持续监控和发展他们的网络和信息技术，以防止、检测、解决和降低未经授权的访问、滥用、计算机病毒和社会工程(如网络钓鱼)的风险。我们的顾问正在继续工作，包括在第三方服务提供商的帮助下，安装新的网络和信息技术系统并升级现有的网络和信息技术系统，创建风险评估、测试、优先排序、补救、风险接受和报告的流程，并提供有关网络钓鱼、恶意软件和其他网络风险的意识培训，以确保我们的顾问和为我们的运营提供必要服务的其他各方受到保护，使其免受网络风险和安全漏洞的影响，因此我们也受到保护。然而，这些升级、流程、新技术和培训可能不足以保护我们免受所有风险。即使是保护最严密的信息、网络、系统和设施也可能受到攻击，因为未遂攻击和入侵中使用的技术和技术不断演变，通常直到对目标发动攻击时才被识别。在某些情况下，企图的攻击和入侵设计为不会被检测到，实际上也可能不会被检测到。
故意网络攻击或其他事件导致未经授权的第三方访问系统以扰乱运营、损坏数据或窃取机密信息的事件的主体所经历的补救成本和收入损失可能是巨大的，可能需要大量资源来修复系统损坏、防范未来安全漏洞的威胁或缓解任何漏洞造成的问题，包括声誉损害、收入损失和诉讼。此外，任何未能充分防止未经授权或非法处理个人数据，或在侵权情况下采取适当行动的行为，都可能导致隐私法规定的重大处罚。
此外，涉及我们的Advisor或为我们的运营提供必要服务的任何其他方的信息技术网络和相关系统的安全漏洞或其他重大中断可能：
•导致财务报告错误、违反贷款契约、错过报告截止日期或错过许可截止日期；
•影响我们适当监督我们遵守有关我们作为房地产投资信托基金资格的规章制度的能力；
•导致他人未经授权访问和销毁、丢失、被盗、挪用或发布专有、机密、敏感或其他有价值的信息(包括关于我们的租户运营商和我们医疗设施的其他第三方运营商以及这些设施的患者或居民的信息)，其他人可能利用这些信息与我们竞争或用于破坏性、破坏性或其他有害的目的和结果；
•导致我们无法维护我们的租户所依赖的建筑系统，以有效利用他们租用的空间；
•需要大量的管理层关注和资源来补救由此造成的任何损害；
•使我们面临违约、损害赔偿、信贷、罚款或终止租约或其他协议的索赔；或
•对我们在租户、运营商和投资者中的声誉造成不利影响。
尽管我们的顾问和为我们的运营提供必要服务的其他方打算继续实施行业标准的安全措施，但不能保证这些措施是否足够，并且我们的顾问和向我们提供对我们的运营必不可少的服务的其他方所经历的任何重大不利影响都可能反过来对我们产生不利影响。
我们依赖我们的顾问和物业经理为我们提供执行人员、关键人员和我们开展业务所需的所有服务，我们的运营业绩可能会受到顾问财务健康或声誉的任何不利变化的影响。
我们没有员工。我们需要的人员和服务是根据与我们的顾问及其附属公司(包括我们的物业经理)签订的合同提供的。我们依赖我们的顾问和物业经理来管理我们的运营，并收购和管理我们的某些房地产资产。我们的顾问作出与公司管理有关的所有决定，受董事会的监督和制定的任何指导方针的约束。
我们的成功在很大程度上取决于我们的高管和Advisor及其附属公司的其他关键人员的贡献，包括我们的首席执行官小爱德华·M·韦尔和我们的首席财务官、财务主管兼秘书斯科特·拉普蒂托。我们的顾问或其任何附属公司都没有与这些关键人员签订雇佣协议，我们不能保证所有或任何特定的个人将继续受雇于我们的顾问或其附属公司，并以其他方式继续为我们提供服务。此外，我们不为任何人提供关键人物人寿保险。我们相信，我们的成功在很大程度上取决于我们的顾问是否有能力聘用、保留或签约高技能的管理、运营和营销人员的服务。对技术人才的竞争非常激烈，不能保证我们的顾问会成功地吸引和留住技术人才。如果我们的顾问由于整体劳动力短缺等原因而失去或无法获得技术人员的服务，
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如果由于新冠肺炎或其他一般宏观经济因素导致的熟练劳动力流失、营业额增加或劳动力通胀，我们的顾问管理我们业务和实施我们投资策略的能力可能会受到延迟或阻碍。
我们的顾问或物业经理的财务状况或财务健康状况的任何不利变化，或我们与我们的关系的任何不利变化，包括任何诉讼中的不利结果导致的任何变化，都可能阻碍他们成功管理我们的运营和投资的能力。此外，所有权或管理做法的改变、影响我们的Advisor或其联属公司或由我们的Advisor或其联属公司建议的其他公司的不良事件的发生，可能会造成不利的宣传，并对我们以及我们与贷款人、租户、运营商或交易对手的关系产生不利影响。
我们未来可能会收购或发行房地产债务，或投资于房地产市场参与者发行的房地产相关证券，这将使我们面临额外的风险。
我们未来可能会收购或发起第一按揭债务贷款、夹层贷款、优先股权或证券化贷款、CMBS、优先股权和其他收益较高的结构性债务和股权投资。这样做不仅会使我们面临我们目前通过直接投资房地产而面临的风险和不确定因素，而且还会使我们面临与投资和持有这些投资类型相关的额外风险和不确定因素，例如：
•借款人在偿还未偿债务的还本付息时违约的风险，以及我们贷款和投资的其他减值；
•来自从事抵押贷款和/或投资我们目标资产的实体的竞争加剧；
•确保我们投资的物业的业绩恶化可能会导致我们的投资业绩恶化，并可能给我们造成本金损失；
•利率和信用利差的波动可能会降低我们从贷款和其他投资中获得收入的能力；
•难以将偿还现有贷款和投资所得款项重新调配；
•其中某些投资的流动性不足；
•对我们的某些贷款和投资缺乏控制；
•可能需要取消我们发起或获得的某些贷款的抵押品赎回权，这可能会导致损失；
•其他风险，包括对CMBS和其他类似结构性金融投资的投资，以及我们构建、赞助或安排的投资带来的证券化过程风险；杠杆的使用可能造成与我们融资的投资的期限和利率不匹配；
•与我们投资的任何主要从事房地产业务的上市公司和私营公司的经营业绩或交易价格波动有关的风险；以及
•我们需要构建、选择和更密切地监控我们的投资，以便我们继续保持作为房地产投资信托基金的资格，并根据修订后的1940年投资公司法豁免注册。

与我们的负债有关的风险

我们的负债水平可能会增加我们的业务风险。
截至2021年12月31日，我们的未偿债务总额为11亿美元。我们将来可能会因为各种目的而产生更多的债务。我们的债务数额可能会对我们产生实质性的不利影响，包括：
•妨碍我们适应不断变化的市场、行业或经济状况的能力；
•限制我们进入资本市场以优惠条件筹集更多股权或债务的能力，或者根本不能再融资到期债务、为收购提供资金、为股息和其他分配提供资金或用于其他公司目的；
•限制可用于未来运营、收购、分红和其他分配、股票回购或其他用途的自由现金流的数量；以及
•使我们更容易受到经济或行业衰退的影响，包括加息。
在大多数情况下，我们通过使用现有的融资或借入新的资金来获得房地产。此外，我们可能会产生抵押债务，并将相关财产作为该债务的担保，以获得资金以获得额外的房地产或用于其他公司目的。如果我们需要资金来满足REIT纳税资格要求，我们也可以借入，该要求通常每年向我们的股东分配至少90%的REIT应税收入(这不等于按照GAAP计算的净收入)，在不考虑支付的股息扣除和不包括任何净资本收益的情况下确定。如果我们认为有必要或适宜确保我们保持REIT的资格，我们也可以借入资金。
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如果物业的现金流与偿还该物业按揭债务所需的现金流之间出现缺口，特别是如果我们在物业正在开发或在建时收购该物业，我们可能会使用额外的借款来弥补缺口。使用债务会增加损失的风险，因为以财产为担保的债务违约可能会导致贷款人启动止赎行动。在这种情况下，我们可能会失去担保违约贷款的财产。出于美国联邦所得税的目的，我们任何财产的止赎将被视为以等于抵押贷款担保债务的未偿还余额的购买价格出售财产。如果抵押贷款担保的未偿还债务余额超过了我们在房产中的纳税基础，我们将在丧失抵押品赎回权时确认应税收入，但不会获得任何现金收益。在这种情况下，我们可能无法支付维持我们REIT地位所需的分派金额。我们可以向拥有我们财产的实体的抵押贷款债务的贷款人提供全部或部分担保。在这些情况下，如果实体没有偿还债务，我们将向贷款人负责偿还债务。如果任何抵押贷款包含交叉抵押或交叉违约条款，单个房产的违约可能会影响多个房产。
我们的信贷安排包含各种契约，这些契约可能会限制我们采取某些行动的能力，并可能限制我们使用现金和进行投资的能力。
我们的信贷安排包含各种契约，可能会限制我们采取某些行动的能力。例如，在公司满足某些要求之前，我们不能向普通股持有人支付现金分配或任何其他普通股现金分配(包括回购我们普通股的股票)。然而，我们可能会支付A系列优先股和B系列优先股的股息，或我们可能发行的任何其他优先股，以及维持我们作为REIT地位所需的任何现金分配。支付现金分派的限制将从我们作出选择的季度开始不再适用，截至适用季度开始的前一天，我们在循环信贷安排下的现金、现金等价物和未来借款的可获得性总计至少100,000,000美元，从而实现了我们预计在适用季度支付的分派总额，我们的综合总负债与综合总资产价值的比率(以百分比表示)低于62.5%，以及其他因素。在过去，我们没有选择进行选举。我们不能保证我们是否或何时能够满足这些条件或做出所需的选择；此外，只有在我们做出选择并开始支付分配后的四个会计季度的任何期间的总分配(如信贷安排中的定义，包括A系列优先股或B系列优先股的股息)不超过同一时期经修改的FFO(如信贷安排中的定义)的95%时，我们才被允许支付现金分配。
贷款人放弃了根据该公约可能发生的任何违约或违约事件，该公约要求在截至2021年9月31日的财政季度内可能发生的调整后综合EBITDA与综合固定费用的最低比率，以及2021年11月12日之前由此导致的任何其他违约或违约事件。贷款人还调整了本公约的期限，从2021年11月12日开始，一直持续到2022年12月31日早些时候，也就是我们不可撤销地选择终止公约救济期的日期。 不能保证我们的贷款人会同意未来的任何修订、豁免或调整，以遵守我们的信用安排，而违反我们的信用安排将影响我们从我们的信用安排中提取资金的能力，并可能要求我们提前偿还根据我们的信用安排借入的金额。
我们信贷安排中的契约还要求我们保持现金、现金等价物和可用于循环信贷安排下未来借款的组合，总额至少为5,000万美元。截至2021年12月31日，我们拥有5970万美元的现金和现金等价物，2.366亿美元可用于我们循环信贷安排下的未来借款。此外，我们的信贷安排还限制了我们如何使用我们的流动性来源。在开工季度的第一天(如本文定义)之前，我们必须使用任何资本活动(如资产出售、融资或股票发行)的所有现金净收益来预付循环信贷安排项下的未偿还金额。如果满足所有相关条件，包括为未来借款提供足够的资金，我们可以再借入任何已偿还的金额。不能保证这些条件会得到满足。
信贷安排下未来借款的可用度是使用构成借款基数的房地产资产的经调整营业收入净额计算的。由于新冠肺炎大流行的影响，构成借款基础的物业的净营业收入下降，已经并可能继续对可获得性产生不利影响，并可能持续一段时间。我们从物业运营中增加现金收入的能力取决于多种因素，包括新冠肺炎疫情的持续时间和范围及其对我们的租户和物业的影响、我们以优惠条件完成对新物业的收购的能力，以及我们改善现有物业运营的能力。我们不能保证我们将及时完成收购或以有利的条款和条件完成收购，特别是如果我们没有可用资金来源这样做的话。我们改善现有酒店运营的能力也受到各种风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的，特别是由于新冠肺炎疫情，我们不能保证我们一定能成功实现这一目标。由于普通股股票只根据我们的分销再投资计划(“DIP”)与以现金支付的分配进行再投资而提供和出售，只要我们以股票而不是现金支付分配，DIP的参与者就不能根据该计划再投资于股票，因此这种资金来源是可用的，除非和直到我们
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能够恢复支付我们普通股的现金分配。也不能保证，如果点滴计划在未来成为一种资金来源，参与点滴计划的活动将维持在目前或更高的水平。
其他融资安排有限制性的契约。
管理我们借款的协议包含影响或限制我们关于股息和其他分配以及我们的业务的政策的条款，要求我们满足财务覆盖率，并可能限制我们产生额外债务、进行某些投资、更换我们的顾问、停止保险覆盖、与另一家公司合并以及创建、产生或承担留置权的能力。这些或其他限制可能会对我们的灵活性以及我们实现投资和运营目标的能力产生不利影响。
债务市场的变化可能会对我们的收益和财务状况产生实质性的不利影响。
商业房地产债务市场容易波动，导致贷款人和信用评级机构收紧承销标准，并减少融资的可获得性。例如，最近的信贷和资本市场状况的特点是波动和信贷标准收紧。这可能会影响我们以有利的条件及时获得资本的能力，或者根本不会，这可能会使获得资金以满足我们的资本需求变得更具挑战性或成本更高。随着美国联邦储备委员会开始缩减其量化宽松计划并开始提高利率，我们可能还会面临更高的利率风险。所有这些行动都可能导致借贷成本上升。
如果我们的整体借款成本增加，无论是由于指数利率的上升，还是由于贷款人利差的增加，我们将需要将这种增加纳入定价和未来任何收购的预期回报中。这可能会导致未来的收购产生更低的整体经济回报。债务市场的波动，可能会对我们借钱购买房地产的能力产生负面影响，或与我们的房地产资产相关的其他活动可能会受到负面影响。如果我们无法以我们认为可以接受的条款和条件借到钱，我们购买物业和满足其他资本要求的能力可能会受到限制，我们购买的物业的回报可能会更低。此外，我们可能会发现，对即将到期的债务进行再融资是困难的、代价高昂的，甚至是不可能的。
此外，债务市场的状况可能会对投资于房地产的资本总额产生影响，这可能会导致房地产资产的价格或价值下降，并可能对我们的资产价值产生负面影响。
利率上升可能会使我们难以为以物业为抵押的债务提供融资或再融资。
我们已经借了钱，而且可能会继续借钱，有担保的和无担保的都是我们的财产。利率上升可能会对我们的债务进行再融资的能力产生不利影响，包括我们的财产担保的债务，因为贷款到期，或者我们希望以优惠的条件这样做，或者根本没有。如果债务再融资时的利率较高，我们可能无法为物业担保的债务进行再融资，我们可能需要获得股本来偿还贷款或增加贷款的抵押品。
提高利率可能会增加我们的债务偿付金额，我们可能会受到围绕伦敦银行间同业拆借利率的不确定性的不利影响。
我们已经招致并可能继续招致可变利率债务。我们可变利率债务的利率上升会增加我们的利息成本。
我们拥有基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的抵押贷款、信贷安排和衍生品协议。截至2021年12月31日，我们有9个指定利率互换，名义金额为5.785亿美元，这有效地解决了我们的部分可变利率债务。2017年7月，金融市场行为监管局(负责监管LIBOR的机构)宣布，打算在2021年后停止强制银行提交计算LIBOR的利率。因此，美国联邦储备委员会和纽约联邦储备银行组织了另类参考利率委员会，该委员会确定有担保隔夜融资利率(SOFR)为其在衍生工具和其他金融合约中首选的LIBOR替代利率。2021年3月5日，金融市场行为监管局确认了这一最后期限的部分延长，宣布将停止公布2021年12月31日生效的一周和两个月期美元LIBOR设置。其余的美元LIBOR设置，包括目前与我们相关的美元LIBOR利率，将继续发布到2023年6月30日。我们正在监测和评估与LIBOR可获得性变化相关的风险，包括债务支付利息和利率掉期收付金额的潜在变化。此外，与伦敦银行同业拆借利率挂钩的债务或衍生品工具的价值也将受到影响，因为伦敦银行间同业拆借利率受到限制并被终止，合同必须过渡到新的替代利率。在某些情况下, 向替代利率过渡可能需要与贷款人和其他交易对手进行谈判，并可能带来挑战。我们某些以伦敦银行同业拆借利率为基础的协议已经包含了替代利率，而其他协议则没有。我们预计，我们将利用协议中包含的替代利率，或与贷款人和衍生品交易对手谈判LIBOR的替代参考利率。这些事态发展的后果不能完全预测，可能包括我们可变利率债务成本的增加。这些事态发展的后果不能完全预测，可能包括浮动利率债务成本的增加。
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我们使用的任何对冲策略都可能不能成功地降低我们的风险。
我们已经并可能继续进行对冲交易，以管理与为收购或拥有房地产资产而进行或将进行的借款有关的利率变化、价格变化或货币波动的风险。在我们使用衍生金融工具的程度上，我们将面临信用、基础和法律可执行性风险。衍生金融工具可包括利率掉期合约、利率上限或下限合约、期货或远期合约、期权或回购协议。在这种情况下，信用风险是指交易对手未能根据衍生合同的条款履行义务。如果衍生品合约的公允价值为正，交易对手就会欠我们钱，这就给我们带来了信用风险。当合约所基于的指数或多或少地比对冲资产或负债所基于的指数更易变时，就会发生基差风险，从而降低对冲的有效性。最后，法律可执行性风险包括一般合同风险，包括交易对手违反衍生合同的条款或不履行其义务的风险。

涉及利益冲突的风险

我们的顾问面临与购买和租赁物业有关的利益冲突，这些冲突可能不会以有利于我们的方式得到解决，这可能会对我们的投资机会产生不利影响。
我们依靠我们的顾问及其高管以及我们顾问和物业经理的其他关键房地产专业人士来为我们寻找合适的投资机会。其中几人也是AR Global和AR Global附属公司提供咨询的其他实体的高管或关键房地产专业人士。许多适合我们的投资机会可能也适用于AR Global关联公司提供咨询的其他实体。我们没有与这些实体中的任何一个达成任何管理投资机会分配的协议。因此，我们顾问的高管和房地产专业人士可以将有吸引力的投资机会引导到AR Global关联公司提供咨询的其他实体。
我们和AR Global关联公司提供咨询的其他实体也依赖这些高管和其他关键的房地产专业人士来监督物业管理和物业租赁。这些个人以及AR Global作为一个实体，不被禁止直接或间接从事任何业务，或在其他业务和企业中拥有权益，包括涉及收购、开发、所有权、租赁或销售房地产投资的企业和企业。
此外，我们可能会收购AR Global关联公司建议的其他实体拥有物业的地理区域的物业，以及我们是否可以从AR Global的关联公司建议的其他实体收购物业或向其出售物业。如果AR Global关联公司提供咨询的其他实体之一吸引了我们正在竞争的租户，我们可能会因为延迟寻找另一个合适的租户而蒙受收入损失。
我们的顾问面临与合资企业相关的利益冲突，这可能会给其他合资伙伴带来不成比例的利益，代价是我们的损失。
我们可能会与AR Global的联属公司建议的其他实体成立合资企业，以收购、开发或改善物业。我们的顾问在决定哪些由AR Global的关联公司提供咨询的实体应签订任何特定的合资协议时可能存在利益冲突。合营者的经济或商业利益或目标可能与我们的商业利益或目标不一致或可能不一致。此外，我们的顾问在构建我们的利益与关联合资企业的利益之间的关系的条款以及管理合资企业时可能会面临冲突。由于我们的顾问及其联属公司的角色，合营公司之间关于任何合资企业的协议和交易将不会获得通常在不相关的合营公司之间进行的那种独立谈判的好处，这可能导致合营公司获得的好处大于我们获得的好处。此外，我们可能会承担超过我们在合资企业投资的百分比的与合资企业相关的债务。
我们的顾问、AR Global及其管理人员和员工以及我们的某些高管和其他关键人员面临着与他们的时间相关的相互竞争的要求，这可能会导致我们的经营业绩受到影响。
我们的顾问、AR Global及其管理人员和员工，以及我们的某些高管和其他关键人员及其各自的附属公司是其他房地产投资项目的关键人员、普通合伙人、赞助商、经理、所有者和顾问，包括由AR Global附属公司提供咨询的实体，其中一些实体的投资目标和法律和财务义务与我们类似，也可能有其他商业利益。因为这些实体和个人对他们的时间和资源有相互竞争的要求，他们在我们的业务和这些其他活动之间分配他们的时间可能会有利益冲突。
我们的所有高管、一些董事以及由我们的顾问和物业经理召集的主要房地产和其他专业人士都面临着与他们在AR Global相关实体中的职位或利益相关的利益冲突，这可能会阻碍我们实施业务战略的能力。
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我们的所有高管，以及由我们的顾问和物业经理召集的主要房地产和其他专业人士也是高管、董事、经理、关键专业人士或在我们的顾问、物业经理或其他AR Global附属实体中拥有直接或间接权益的持有者。通过AR Global的附属公司，这些人中的一些人代表由AR Global的附属公司提供咨询的实体工作。此外，我们的所有高管和部分董事在顾问的关联公司提供咨询的其他实体中担任类似的职务。因此，他们对这些实体中的每一个都负有责任，这些责任可能与他们对我们承担的责任相冲突，并可能导致对我们的业务不利的行动或不作为。与我们的业务和利益冲突最有可能的原因是：(A)我们与其他实体之间的投资和管理时间和服务的分配；(B)对我们的顾问或物业经理的补偿；(C)我们从我们的Advisor的关联公司提供咨询的实体购买物业或向其出售物业；以及(D)与由我们的Advisor的关联公司提供咨询的实体的投资。利益冲突可能会阻碍我们实施业务战略的能力，如果我们没有成功地实施我们的业务战略。
我们的顾问面临着与其可能获得的补偿结构有关的利益冲突。
根据我们的咨询协议，无论业绩如何，顾问都有权获得可观的最低薪酬以及激励性薪酬。根据咨询协议应支付给顾问的可变基数管理费与我们筹集的任何股权(包括可转换股权和某些可转换债券，但不包括滴滴收益)的累计净收益成比例增加。此外，我们的OP的有限合伙协议要求它在上市或其他流动性事件(如出售我们的所有或几乎所有资产)或如果我们终止咨询协议时，向我们顾问的附属公司特别有限合伙人支付次要的上市激励分配。特别有限合伙人还有权参与销售净收益的分配。这些安排可能导致顾问在没有这些补偿安排的情况下采取行动或推荐风险更高或更具投机性的投资。此外，这些费用和支付给顾问的其他补偿减少了可用于投资或其他公司目的的现金。

与我们的公司结构相关的风险

我们的普通股不在国家证券交易所交易，我们的SRP规定只有在股东死亡或残疾的情况下才进行回购，因此暂停交易。股东可能不得不无限期地持有他们的股票。
我们的普通股没有在国家证券交易所上市，否则股票没有活跃的交易市场，我们的SRP被暂停。即使没有暂停，我们的SRP也包括许多限制股东向我们出售普通股的能力的限制，包括仅限于已死亡或残疾的股东进行回购，将根据我们的SRP回购的总价值限制为根据Drop从普通股发行中获得的收益，以及将任何财年的回购限制在上一财年平均流通股数量的2.5%。这些限额受董事会根据SRP为回购确定另一资金来源的授权。董事会亦可酌情拒绝任何股份回购请求，或在其酌情发出通知后修订、暂停或终止我们的SRP。回购的股票将以相当于适用的每股净资产净值的价格回购，并且可能比股东为股票支付的价格有很大折扣。我们还被限制在开始回购季度之前进行任何股份回购，在此之后，根据我们信贷安排的契约，这些股份将与我们股东的股息和其他分配合计，所有这些都可能进一步限制可能回购的金额。
我们普通股每股资产净值的估计是基于对未来事件的主观判断、假设和意见，可能不反映我们的股东可能从他们的股票中获得的金额。
我们打算在提交本年度报告后不久以Form 10-K的形式公布截至2021年12月31日的最新每股资产净值估计值。我们的顾问已经聘请了一位独立的估价师根据董事会制定的估值准则对我们的房地产资产进行评估。与任何用于评估价值的方法一样，任何独立估值师将使用的评估方法对我们的物业进行评估时，都涉及对可比销售额、租金和运营费用数据、资本化或折扣率以及对未来租金和费用的预测等因素的主观判断。
根据吾等的估值指引，吾等的独立估值师评估吾等的主要房地产及房地产相关资产的市值，而吾等的顾问在考虑独立估值师提供的估计后，就吾等的房地产及房地产相关资产及负债的净值作出建议。我们的顾问审阅独立估值师提供的估值，以确保与我们的估值指引一致，以及独立估值师的结论是否合理。董事会的独立董事监督和审查评估和估值，并对每股资产净值的估计做出最终决定。董事会的独立董事依赖我们的顾问的意见，包括其对估计和独立估值师所做的评估的看法，但董事会的独立董事可酌情考虑其他因素。虽然独立估值师对我们房地产资产的估值由我们的顾问审核并由董事会独立董事批准，但无论是我们的顾问还是
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董事会独立董事将独立核实我们资产的评估价值，估值不一定代表我们能够出售任何资产的价格。因此，特定物业的评估价值可能大于或低于其潜在可变现价值，这将导致我们估计的每股资产净值大于或低于我们资产的潜在可变现价值。
我们普通股的股份根据DIP出售的价格和我们根据SRP回购普通股的价格是基于每股净资产净值的估计，可能不反映我们的股东在市场交易中将获得的股票价格、我们清算时将收到的收益或第三方收购我们的价格。
由于估计的每股资产净值仅每年确定一次，因此它可能与我们在任何给定时间的实际每股资产净值有很大差异。
我们的董事会只按年度估算普通股的每股资产净值。在任何估值方面，董事会对我们的房地产和与房地产相关的资产的价值的估计将部分基于对我们物业的评估。由于这一估算过程每年进行一次，因此这一过程可能不会考虑该年度估算完成后发生的重大事件。重大事件可能包括我们财产的评估价值，大幅改变与我们最初预算不同的实际财产经营结果，或向股东支付超过我们产生的现金流的股息和其他分配。任何此类重大事件都可能导致估计的每股资产净值发生变化，这一变化在下一次估值之前不会反映出来。此外，现金股息和其他超过我们运营提供的现金流的分配可能会降低我们估计的每股资产净值。每股资产净值估计反映了截至2020年12月31日实际发行的股票股息，但尚未进行调整以反映或考虑已发行的任何其他股票股息，且不会因已支付或未来可能发行的股票股息而调整，直至董事会确定预计于2022年4月初发行的新的每股资产净值估计为止。在所有条件不变的情况下，以普通股额外股份的形式支付的股息将导致每股普通股的价值下降，因为当以股票支付的股息减少估计的每股资产净值时，流通股的数量会增加。估计的每股资产净值可能不能反映我们普通股在任何给定时间的价值，我们估计的每股资产净值可能与我们在任何给定时间的实际每股资产净值有很大差异。
我们的A系列优先股和B系列优先股的交易价格可能会有很大波动。
我们的A系列优先股和B系列优先股的交易价格可能会随着市场和其他因素的变化而波动，并受到许多因素的影响，其中许多因素不是我们所能控制的。可能影响交易价格的因素包括：
•我们的财务状况，包括我们的负债水平和业绩；
•我们通过房地产收购实现增长的能力，我们可能进行的任何收购的条款和速度，以及这些收购的可获得性和融资条款；
•我们租户的财务状况，包括租户破产或违约；
•经营业绩和财务状况的实际或预期季度波动；
•我们支付股息和其他分配的金额和频率；
•股权证券的额外出售，包括A系列优先股、B系列优先股、普通股或任何其他股权权益，或认为可能发生额外出售；
•房地产投资信托基金和房地产投资的声誉，以及与其他股权证券和固定收益债务证券相比，房地产投资信托基金股权证券的吸引力；
•我们的声誉和AR Global及其关联公司或由AR Global及其关联公司提供咨询的其他实体的声誉；
•股票和信贷市场的不确定性和波动性；
•提高利率；
•通货膨胀和实际或预期通货膨胀率的持续上升；
•收入或收益估计的变化(如果有)，或发表研究报告和财务分析师的建议，或评级机构对我们的证券或其他REITs采取的行动；
•未能达到分析师的收入或收益预期；
•我们或我们的竞争对手的战略行动，如收购或重组；
•机构投资者对我们A系列优先股和B系列优先股的投资程度；
•A系列优先股和B系列优先股的卖空程度；
•一般金融和经济市场状况，特别是与房地产投资信托基金和其他房地产相关公司的市场状况有关的事态发展；
•未能维持我们的房地产投资信托基金地位；
•税法的变化；
•与业绩无关的国内和国际经济因素；以及
•所有其他风险因素在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中的其他部分阐述。
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此外，虽然A系列优先股和B系列优先股的股票在纳斯达克全球市场上市，但不能保证股票的交易量会为持有人在他们选择的时间出售他们的股票提供足够的流动性，或者股票的交易价格会等于或超过购买股票的价格。由于A系列优先股和B系列优先股的股票具有固定的股息率，二级市场上的交易价格将受到利率变化的影响，并将倾向于与利率变化相反。特别是，市场利率的提高可能会导致其他金融工具的收益率上升，并可能导致A系列优先股和B系列优先股的股票购买者要求在购买价格上获得更高的收益率，这可能对该等股票的市场价格产生不利影响。投资者可获得的利率的提高也可能降低我们普通股的价值。
对一个人可能拥有的股份数量的限制可能会阻止第三方以可能导致我们股东溢价的方式收购我们。
除某些例外情况外，我们的章程授权我们的董事采取必要和适当的行动，以保持我们作为房地产投资信托基金的资格。除非获董事会豁免(预期或具追溯力)，否则任何人士不得持有超过本公司已发行股本总值9.8%或任何类别或系列股本超过9.8%(价值或股份数目，以限制性较高者为准)的股份。这一限制可能会延迟、推迟或阻止我们控制权的变化，包括可能为我们普通股持有者提供溢价的特殊交易(如合并、要约收购或出售我们的全部或几乎所有资产)。
我们A系列优先股、B系列优先股的条款，以及我们可能发行的其他优先股的条款，可能会阻止第三方以可能导致溢价的方式收购我们。
A系列优先股和B系列优先股的控制权转换和赎回特征的改变可能会使一方更难收购我们或阻止一方寻求收购我们。一旦控制权发生变更，在某些情况下，A系列优先股和B系列优先股的持有人将有权将其持有的A系列优先股和B系列优先股的部分或全部股份转换为我们的普通股(或同等价值的替代对价)，在这种情况下，我们还将拥有控制权变更赎回权，以赎回A系列优先股和B系列优先股的股份。在行使这一转换权时，持有者将被限制为根据预定比例持有我们普通股的最大数量。A系列优先股和B系列优先股的这些特点可能会阻止第三方寻求收购我们，或者推迟、推迟或阻止控制权的变更，否则我们普通股的持有者将有机会实现高于当时市场价格的溢价，或者股东可能认为其他情况符合他们的最佳利益。我们也可能发行其他类别或系列的优先股，也可能具有相同的效果。
我们未来可能会发行更多的股权证券。
我们的股东对我们未来发行的任何股票没有优先购买权。我们的章程授权我们发行最多3.5亿股股票，其中包括300,000,000股普通股，每股面值0.01美元，以及50,000,000股优先股，每股面值0.01美元。截至2021年12月31日，我们发行和发行了以下股票：(I)99,281,754股普通股；(Ii)3,977,144股A系列优先股；(3)3,630,000股B系列优先股。在我们的A系列优先股和B系列优先股持有人批准或发行优先于A系列优先股或B系列优先股的股权证券的情况下，董事会可以不经我们的普通股股东的批准，不时修改我们的章程，以增加或减少股票的授权股份总数，或任何类别或系列股票的授权股份数量，或者可以将任何未发行的股票分类或重新分类为其他类别或系列的股票，并建立优先股、转换或其他权利、投票权、限制、关于股息或其他分配的限制，股票赎回的资格或条款或条件。
我们所有授权但未发行的股票可由董事会酌情发行。发行我们普通股的额外股份可能会稀释我们普通股持有人的利益，任何优先于我们普通股的股票的发行，如我们的A系列优先股和B系列优先股，或任何额外债务的发生，都可能影响我们支付普通股分配的能力。发行等同于或优先于我们的A系列优先股和B系列优先股的额外优先股，包括可转换为我们普通股股份的优先股，可能会稀释普通股、A系列优先股、B系列优先股的持有人的利益，以及发行A系列优先股、B系列优先股的优先股的任何股份，或产生额外债务，可能会影响我们支付A系列优先股和B系列优先股的股息、赎回或支付清算优先股的能力。这些发行也可能对我们估计的每股资产净值或我们的A系列优先股和B系列优先股的交易价格产生不利影响。
我们可以根据咨询协议和滴滴计划，在未来公开或非公开发行股票，包括作为奖励我们的高级管理人员、董事和其他合格人士的普通股发行，以支付费用。我们也可以向我们收购的物业的卖家发放运营单位，在满足某些要求的情况下，
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将给予运营单位的持有者根据我们的选择将运营单位赎回为我们普通股或现金的选择权。我们也可以发行可转换为普通股的证券。
由于我们在未来的任何发行中发行股票的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，我们无法预测或估计我们未来发行的金额、时间或性质。增发股权证券可能会对股东造成不利影响。
我们有一个保密的董事会，这可能会阻止第三方以可能导致我们股东溢价的方式收购我们。
董事会分为三类董事。在每次年度会议上，选出一个类别的董事，任期至其当选年度后第三年举行的年度股东大会为止，直至其继任者正式当选并符合资格为止。对我们董事的分类可能会延迟、推迟或阻止我们控制权的变化，包括可能为我们的股东带来溢价的特殊交易(如合并、要约收购或出售我们的全部或几乎所有资产)。
马里兰州法律禁止某些企业合并，这可能会使我们更难被收购，并可能阻止第三方-聚会以可能给我们的股东带来溢价的方式收购我们。
根据马里兰州法律，马里兰州公司与利益相关股东或利益相关股东的关联公司之间的“业务合并”在利益相关股东成为利益股东的最近日期后五年内是被禁止的。这些业务组合包括但不限于合并、合并、股票交换，或在法规规定的情况下，资产转移或发行或重新分类股权证券。有利害关系的股东定义为：
•直接或间接实益拥有该公司已发行有表决权股份的10%或以上投票权的人；或
•在有关日期之前的两年内的任何时间，直接或间接地是该公司当时已发行股票的表决权10%或以上的实益拥有人的该公司的联属公司或联营公司。
如果董事会事先批准了他或她本来会成为利益股东的交易，那么根据法规，一个人就不是利益股东。然而，在批准一项交易时，董事会可以规定，在批准时或批准后，必须遵守董事会决定的任何条款和条件。
在五年的禁令之后，马里兰州公司和有利害关系的股东之间的任何业务合并通常必须由该公司的董事会推荐，并以至少以下票数的赞成票批准：
•持有该公司有表决权股份的流通股持有人有权投下的80%投票权；及
•公司有表决权股票持有人有权投的三分之二的投票权，但利益股东持有的股份除外，该股东的关联公司或联营公司将与该股东或与其联营公司达成或持有该业务合并。
如果公司的普通股股东按照马里兰州法律的定义，以现金或其他对价的形式获得其股票的最低价格，而现金或其他对价与感兴趣的股东之前为其股票支付的形式相同，则这些超级多数投票要求不适用。企业合并法规允许各种豁免，包括在利益相关股东成为利益股东之前被董事会豁免的企业合并。根据法规，董事会已豁免任何涉及我们的顾问或我们的顾问的任何关联公司的业务合并。因此，五年的禁令和绝对多数票的要求将不适用于我们与我们的顾问或我们的顾问的任何关联公司之间的业务合并。因此，我们的顾问和我们顾问的任何附属公司可能能够与我们达成可能不符合我们股东最佳利益的业务合并，而无需遵守绝对多数投票的要求和法规的其他规定。企业合并法规可能会阻止其他人试图控制我们，并增加完成任何要约的难度。
我们的章程指定马里兰州巴尔的摩市巡回法院为我们的股东可能发起的某些行动和诉讼的唯一和独家论坛。
我们的章程规定，除非我们书面同意选择替代法院，否则马里兰州巴尔的摩市巡回法院，或如果该法院没有管辖权，美国马里兰州地区法院，北区法院，是以下唯一和独家的法院：(A)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼，联邦证券法下的诉讼除外；(B)根据《马里兰州通用公司法》或其任何后续条款定义的任何内部公司索赔，包括但不限于：(I)任何声称违反本公司任何董事、高级职员或其他雇员对吾等或吾等股东所负责任的诉讼；或(Ii)根据《马里兰通用公司法》、本公司章程或本公司附例的任何规定向吾等或吾等任何董事、高级职员或其他雇员提出索赔的任何诉讼；或(C)针对吾等或吾等的任何其他索赔的任何其他诉讼。
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受内部事务原则管辖的董事、高级职员或其他雇员。我们的附例还规定，除非我们书面同意，否则上述任何诉讼、索赔或诉讼均不得在马里兰州以外的任何法院提起，联邦地区法院在法律允许的最大程度上是解决根据证券法提出诉因的任何投诉的唯一和独家论坛。这些法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利的索赔的能力。或者，如果法院发现我们的附例中的这些条款不适用于一种或多种特定类型的诉讼或法律程序，或无法对其执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决这些问题相关的额外费用。
马里兰州法律限制第三方购买我们的大量股份并在选举董事时行使投票权，这可能会阻止第三方以可能导致我们股东溢价的方式收购我们。
《马里兰州控制股份收购法》规定，通过“控制股份收购”获得的马里兰州公司的“控制股份”持有人没有投票权，除非股东以三分之二的赞成票批准，不包括收购人、高级管理人员或公司董事所拥有的所有股票。“控制股份”是有表决权的股份，如与收购人拥有的所有其他股份或收购人可行使或指示行使投票权(仅凭借可撤销的委托书除外)的所有其他股份合并，将使收购人有权在指定的投票权范围内行使投票权选举董事。控制权股份不包括收购人因先前获得股东批准而有权投票的股份，也不包括直接从公司获得的股份。“控制权股份收购”是指收购已发行和已发行的控制权股份。马里兰州控制股份收购法案不适用于(A)在合并、合并或股票交换中收购的股份(如果公司是交易的一方)，或(B)公司章程或公司章程批准或豁免的收购。
我们的章程包含一项条款，任何人对我们股票的任何和所有收购都不受马里兰州控制股份收购法案的约束。不能保证这一规定在未来任何时候都不会被修改或取消。
如果我们的股东不同意董事会的决定，我们的股东对我们政策和运营的变化只有有限的控制权，可能无法改变我们的政策和运营。
董事会决定我们的主要政策，包括我们关于投资、融资、增长、债务资本化、REIT资格和股息以及其他分配的政策。董事会可以不经股东投票修改或修改这些政策和其他政策，除非这些政策是在我们的章程中规定的。根据MGCL和我们的章程，我们的普通股股东只有以下投票权：
•董事的选举或罢免；
•对我们章程的修改，但董事会可以在不经股东批准的情况下修改我们的章程，以(A)增加或减少我们的股票总数或我们有权发行的任何类别或系列的股票数量，(B)实施某些反向股票拆分，以及(C)更改我们的名称或名称或其他名称或任何类别或系列的股票的面值和股票的总面值；
•我们的清算或解散；
•我们公司的某些重组；以及
•对我们所有或几乎所有资产的某些合并、合并或出售或其他处置
所有其他事项均由董事会酌情决定。我们A系列优先股和B系列优先股的持有者投票权极其有限。
我们董事会通过的股东权利计划可能会阻止第三方以可能导致我们股东溢价的方式收购我们。
我们的董事会之前通过了一项股东权利计划，在某些情况下将于2023年5月或更早到期。关于配股计划，于2020年12月，我们支付了董事会酌情授权的每股已发行普通股支付一股普通股购买权的股息。如果个人或实体连同其联营公司及联营公司取得本公司当时已发行普通股2.0%或以上的实益拥有权，则除某些例外情况外，每项权利将使其持有人(收购人、其联营公司及联营公司除外)有权按当时每股估计资产净值大幅折让的价格购买额外普通股股份。此外，在某些情况下，我们可以一对一的方式将权利(收购人、其关联公司和联营公司实益拥有的权利除外)全部或部分交换为普通股。股东权利计划可能会使第三方在未经我们的董事会或董事批准的情况下收购本公司或我们的大量普通股变得更加困难，这可能会阻止第三方以可能导致我们股东溢价的方式收购我们。
我们依赖我们的OP及其子公司的现金流，并且在结构上从属于我们的OP及其子公司的义务的付款权利。
我们通过我们的OP进行并打算继续进行我们的所有业务运营，因此，我们依赖OP及其子公司的分销来提供现金来支付我们的债务。不能保证我们的行动或其
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子公司将能够或获准向我们支付股息和其他分配，使我们能够向股东支付股息和其他分配，并履行我们的其他义务。我们的每一家OP子公司都是一个独立的法律实体，在某些情况下，法律和合同限制可能会限制我们从这些实体获得现金的能力。此外，我们可能拥有的任何债权在结构上将从属于我们的OP及其子公司的所有现有和未来的债务和义务。因此，在我们破产、清算或重组的情况下，我们的资产以及我们的OP及其子公司的资产只有在我们的OP及其子公司的所有债务和义务得到全额偿付后，才能用于满足我们债权人的债权或向我们的股东支付股息和其他分配。
我们向我们的高级管理人员、董事、我们的顾问及其关联公司赔偿他们因向我们提供服务而可能受到的索赔或责任，我们的权利以及我们股东向我们的高级管理人员、董事、我们的顾问及其关联公司追讨索赔的权利是有限的。
马里兰州法律规定，董事如果本着善意、以他或她合理地相信符合公司最佳利益的方式履行职责，并像处于类似地位的通常谨慎的人在类似情况下会使用的那样谨慎，则他或她不承担这一身份的责任。此外，在受章程或马里兰州法律规定的某些限制的约束下，我们的宪章规定，董事或高级职员不向我们或我们的股东承担金钱损失的责任，并允许我们赔偿我们的董事和高级职员。 免除他们的责任，并向他们垫付与他们可能因向我们提供服务而受到影响的索赔或责任相关的某些费用，我们不受限制，可以在类似的基础上赔偿我们的顾问或其关联公司。我们已经与我们的董事和高级管理人员、某些前董事和高级管理人员、我们的顾问和AR Global签订了符合马里兰州法律和我们宪章的赔偿协议。与普通法相比，我们和我们的股东对我们的董事、高级管理人员、员工和代理人以及我们的顾问及其附属公司的权利可能更有限，这可能会减少我们股东的追回和我们对他们的追偿。此外，在某些情况下，我们可能有义务为我们的董事、高级管理人员、员工和代理人或我们的顾问及其附属公司发生的辩护费用提供资金。在条件和例外的情况下，我们还赔偿我们的顾问及其关联公司在履行咨询协议下的职责时发生的损失，并已同意向他们预付某些费用，这些费用与他们可能因向我们提供服务而受到的索赔或责任有关。
美国联邦所得税风险

如果我们不能保持房地产投资信托基金的资格，我们将不得不缴纳美国联邦所得税，可能还要缴纳州税和地方税。
我们选择从截至2013年12月31日的纳税年度开始，作为REIT纳税，并打算以一种允许我们继续符合美国联邦所得税目的REIT资格的方式运营。然而，我们可能会无意中终止我们的REIT资格，或者如果董事会认为这样做符合我们的最佳利益。我们作为房地产投资信托基金的资格取决于我们对某些资产、收入、组织、分配、股东所有权和其他要求的持续满足。我们已经并打算继续以一种旨在满足符合REIT资格的所有要求的方式来安排我们的活动。然而，REIT的资格要求极其复杂，对管理REIT资格的美国联邦所得税法的解释也是有限的。此外，我们的法律顾问(包括税务律师)对我们是否有资格继续成为REIT的任何意见，对美国国税局(“IRS”)没有约束力，也不能保证我们将继续符合REIT的资格。因此，我们不能确定我们是否会成功运营，从而保持REIT的资格。我们满足资产测试的能力取决于我们对我们资产的特性和公平市场价值的分析，其中一些不受准确确定的影响，因此我们将无法获得独立的评估。我们对REIT收入或季度资产要求的合规还取决于我们能否成功地持续管理我们的收入和资产的构成。因此，如果国税局对我们的某些业务进行重新定性，这种重新定性将危及我们满足REIT资格的所有要求的能力。此外，未来的立法, 对美国联邦所得税法的司法或行政修改可以追溯适用，这可能会导致我们失去REIT的资格。
如果我们在任何纳税年度未能继续符合REIT的资格，并且我们没有资格获得某些法定救济条款，我们将按公司税率就我们的应纳税所得额缴纳美国联邦所得税。此外，在丧失房地产投资信托基金资格后的四个课税年度内，我们一般会被取消作为房地产投资信托基金的资格。由于额外的纳税义务，失去我们的REIT资格将减少我们可用于投资或分配给股东的净收益。此外，出于美国联邦所得税的目的，支付给股东的被视为股息的金额将不再有资格获得股息支付扣减，我们也不再被要求进行分配。如果发生这种情况，我们可能需要借入资金或清算一些投资，以支付适用的税款。
即使作为房地产投资信托基金，在某些情况下，我们可能会产生纳税义务，这将减少我们可用于分配给股东的现金。
即使作为房地产投资信托基金，我们也可能需要缴纳美国联邦、州和地方所得税。举例来说，出售房地产投资信托基金出售的“交易商”物业的净收益，如不符合守则所指的安全港(守则所指的“禁止交易”)，将须缴交100%的税款。我们可能不会进行足够的分配来避免消费税
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适用于房地产投资信托基金。同样，如果我们没有通过收入测试(并且没有失去我们的REIT地位，因为这种失败是由于合理的原因而不是故意忽视)，我们将对不符合收入测试要求的收入征税。我们还可以决定保留出售或以其他方式处置我们的财产所获得的净资本收益，并直接为这些收入缴纳美国联邦所得税。在这种情况下，我们的股东将被视为他们赚取了这笔收入，并直接缴纳了税款。然而，免税的股东，如慈善机构或合格的养老金计划，将不会从他们被视为支付此类税收义务中受益，除非他们提交美国联邦所得税申报单并寻求退还此类税款。我们还将对任何未分配的REIT应税收入缴纳公司税。我们还可能对我们的收入或财产缴纳州税和地方税，包括特许经营税、工资税和转让税，直接或在运营层面上或在我们通过其间接拥有我们资产的其他公司(如任何TRS)的层面上，这些公司需要缴纳全额的美国联邦、州、地方和外国公司级所得税。我们直接或间接缴纳的任何税款都会减少我们的现金流。
要符合REIT的资格，我们必须满足年度分配要求，这可能会迫使我们放弃其他有吸引力的机会，或者在不利的市场条件下借入资金。这可能会推迟或阻碍我们实现投资目标的能力，并降低我们股东的整体回报。
为了符合REIT的资格，我们必须每年向我们的股东分配至少90%的REIT应纳税所得额(这不等于根据GAAP计算的净收入)，在不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得的情况下确定。我们将为我们未分配的REIT应税收入和净资本收益缴纳美国联邦所得税，并对我们在任何日历年的分配少于(A)我们普通收入的85%，(B)我们资本收益净收入的95%和(C)我们前几年未分配收入的100%的任何金额征收4%的不可抵扣消费税。这些要求可能会导致我们分配原本用于房地产资产投资的金额，我们可能会被要求借入资金，可能会以不利的利率，或出售资产为这些分配提供资金。尽管我们打算进行足够的分配以满足年度分配要求，并在我们符合REIT资格的同时避免美国联邦收入和收入消费税，但我们可能并不总是能够做到这一点。
对售后回租交易的重新描述可能会导致我们失去REIT地位。
我们将尽商业上合理的努力来构建我们达成的任何售后回租交易，以便租赁将被描述为美国联邦所得税目的的“真实租赁”，从而允许我们被视为美国联邦所得税目的物业的所有者。然而，美国国税局可能会对这种描述提出质疑。如果任何售后回租交易受到质疑，并重新表征为融资交易或美国联邦所得税目的贷款，将不允许扣除与物业相关的折旧和成本回收。如果售后回租交易被如此重新定性，我们可能无法继续满足REIT资格的“资产测试”或“收入测试”，因此，我们失去了REIT的地位，从重新表征之年起生效。或者，我们的REIT应纳税所得额可以重新计算，这也可能导致我们无法满足纳税年度的分配要求。
我们的某些商业活动可能要缴纳被禁止的交易税。
只要我们有资格成为REIT，我们在收购后最初几年内处置财产的能力可能会因我们的REIT资格而在很大程度上受到限制。根据守则中有关禁止REITs交易的适用条文，虽然我们有资格成为REITs，但只要我们不符合守则所提供的安全港，我们将须就我们透过任何附属实体(包括OP，但一般不包括TRS)直接或间接拥有的任何财产(止赎财产除外)的销售或其他处置所得的净收入征收100%的惩罚性税，而该等财产或财产被视为主要为在交易或业务的正常过程中出售予客户而持有的存货或财产。财产是否为存货或其他财产，主要是为了在贸易或业务的正常过程中出售给客户而持有的，取决于围绕每一财产的特定事实和情况。我们打算通过以下方式避免100%的禁止交易税：(A)通过TRS进行原本可能被视为禁止交易的活动(但此类TRS将就其确认的任何收入或收益招致公司税率所得税)；(B)开展我们的运营方式，使我们直接或间接通过任何子公司拥有的资产的出售或其他处置不会被视为禁止交易；或(C)对我们财产的某些处置进行结构调整，以符合准则下针对以下财产的禁止交易安全港的要求，以及其他要求：已经被关押了至少两年。尽管我们目前打算，但不能保证我们直接或通过任何附属实体(包括OP)拥有的任何特定财产，但一般不包括TRS, 不会被视为主要为在交易或业务的正常过程中出售给客户而持有的库存或财产。
TRS需要缴纳公司税，我们与TRS的交易可能要缴纳100%的消费税。
房地产投资信托基金最多可以拥有一个或多个TRS的100%股票。子公司和房地产投资信托基金必须共同选择将子公司视为TRS。TRS直接或间接拥有超过35%的投票权或股票价值的公司将自动被视为TRS。总体而言，房地产投资信托基金资产总值的不超过20%(2018年1月1日之前的纳税年度为25%)可能由一个或多个TRS的股票或证券组成。如果REIT直接持有或赚取资产，则TRS可持有资产并赚取不符合资格的资产或收入，包括根据管理合同运营的毛收入。我们可能会出租一些老年人的住房，这些房产是
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将合格的医疗保健物业转让给一个或多个信托基金，这些信托基金又与独立的第三方管理公司签订合同，代表这些信托基金经营那些“合格的医疗保健物业”。此外，我们一般可以使用一个或多个TRS来持有在交易或业务的正常过程中出售的财产，或持有我们不能作为REIT直接进行的资产或进行活动。TRS的应税收入须缴纳适用的美国联邦、州、地方和外国所得税，以及对其利息支出的扣除限制。此外，守则对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%消费税，而这些交易不是按公平原则进行的。
如果OP没有资格成为合伙企业，或者在美国联邦所得税方面没有被忽视，我们将不再有资格成为REIT。
如果美国国税局成功挑战OP作为合伙企业或被美国联邦所得税忽视的实体的地位，OP将作为公司征税。在这种情况下，这将减少OP可以向我们分发的数量。这也会导致我们没有资格成为房地产投资信托基金，并对我们的收入征收公司级的税。这将大大减少我们可用于支付股息和其他分配给股东的现金。此外，如果OP拥有其全部或部分财产的任何合伙企业或有限责任公司失去了作为合伙企业的特征，并且在美国联邦所得税方面不被忽视，则该合伙企业或有限责任公司将作为公司纳税，从而减少对OP的分配。这种对标的物业所有者的重新定性也可能威胁到我们保持REIT资格的能力。
如果我们的“合格的医疗保健物业”没有适当地出租给TRS，或者那些“合格的医疗保健物业”的管理者不符合“合格的独立承包商”的资格，我们可能无法获得REIT的资格。
一般来说，根据房地产投资信托基金的规定，我们不能直接经营我们的老年人住房物业中的任何“合格的医疗保健物业”，只能通过将这些物业出租给独立的医疗机构运营商或TRSS来间接参与税后的合格医疗保健物业的运营。合格的医疗保健财产是指医院、护理设施、辅助生活设施、集合护理设施、合格的持续护理设施或其他向患者提供医疗或护理或辅助服务的许可设施，以及由有资格参加与该设施有关的联邦医疗保险计划的服务提供者运营的任何房地产(以及该房地产附带的任何个人财产)。此外，在适用于房地产投资信托基金的两项总收入测试中，作为我们的“关联方租户”的合格医疗保健物业的承租人支付的租金将不是符合资格的收入。然而，从我们那里租赁合格医疗保健物业的TRS将不会被视为由“合格独立承包商”管理的我们的“合格医疗保健物业”的“关联方承租人”。
“合格独立承包商”是指在该承包商与TRS签订管理或其他协议以经营“合格保健物业”时，正在积极从事为与我们或TRS无关的任何人经营“合格保健物业”的贸易或业务的独立承包商。在符合独立承包人资格的其他要求中，经理不得直接或根据守则的归属条款拥有超过35%的流通股(按价值计算)，任何个人或团体不得拥有超过35%的流通股和超过35%的经理的所有权权益(只考虑超过5%的股份的所有者，以及就上市交易的该等经理的所有权权益而言，只有超过5%的所有权权益的持有人)。适用于35%门槛的所有权归属规则很复杂。我们不能保证我们的经理及其所有者对我们股票的所有权水平不会超过。
如果我们与TRSS的租约在美国联邦所得税方面不被视为真正的租约，我们很可能不符合REIT的资格。
要符合REIT的资格，我们必须满足两个毛收入测试，根据这两个测试，我们的毛收入的特定百分比必须来自某些来源，如“房地产租金”。TRSS根据我们“合格医疗物业”的租约向OP支付的租金将占我们总收入的很大一部分。为使该租金符合REIT毛收入测试的“不动产租金”的要求，租赁必须被视为美国联邦所得税的真正租赁，而不应被视为服务合同、合资企业或其他类型的安排。如果我们的租约在美国联邦所得税方面不被视为真正的租约，我们可能无法获得REIT的资格。
我们可以选择以普通股的形式进行分配，在这种情况下，我们的股东可能被要求支付超过他们收到的分配的现金部分的美国联邦所得税。
关于我们作为REIT的资格，我们被要求每年向我们的股东分配至少90%的REIT应税收入(这不等于按照公认会计原则计算的净收入)，该收入不考虑支付的股息扣减，不包括净资本收益。为了满足这一要求，我们可以在每个股东的选择下，对我们的普通股进行现金和/或普通股的分配(最高可占此类分配总额的80%)。收到这种分配的应税股东将被要求包括作为普通股息收入的全额分配，以我们当前或累积的收益和利润为限，这是为了美国联邦所得税目的而确定的。因此，美国
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目录表
股东可能被要求就此类分配支付超过收到的现金部分的美国联邦所得税。
因此，接受我们普通股股票分配的美国股东可能被要求出售在这种分配中收到的股票，或者可能被要求在可能不利的时候出售他们拥有的其他股票或资产，以支付对这种分配征收的任何税款。如果美国股东出售其作为分配的一部分而收到的股票以缴纳此税，则销售收益可能少于与分配有关的收入中包含的金额，具体取决于出售时股票的价值。此外，对于某些非美国股东，我们可能被要求扣缴与此类分配有关的美国税，包括应以股票形式支付的全部或部分此类分配，方法是扣缴或处置此类分配中包括的部分股票，并使用此类处置的收益来支付征收的预扣税。由于我们普通股的股票没有既定的交易市场，股东可能无法出售我们普通股的股票来支付股息收入所欠的税款。
分配的征税可能很复杂；然而，出于美国联邦所得税的目的，对股东的分配被视为股息，通常将作为普通收入征税，这可能会降低我们股东对我们的投资的税后预期回报。
我们从当前和累积的收益和利润中支付给应税股东的金额(不指定为资本利得股息或合格股息收入)通常将被视为股息，用于美国联邦所得税，并将作为普通收入纳税。非公司股东有权就这些普通REIT股息享受20%的扣除，如果全额允许，这些普通REIT股息的最高有效联邦所得税税率将为29.6%(或33.4%，包括3.8%的投资净收入附加税)；然而，20%的扣除将在2025年12月31日之后结束。
然而，我们一般支付给股东的部分金额可能(A)被我们指定为应作为长期资本利得征税的资本利得股息，(B)被我们指定为合格股息收入，应按资本利得税征税，如果它们可归因于我们从TRS获得的股息，或(C)构成资本回报，其程度超过我们为美国联邦所得税目的确定的累积收益和利润。资本返还是免税的，但会降低股东投资我们股票的纳税基础。支付给我们股东的金额超过我们当前和累积的收益和利润，以及股东的股票纳税基础，一般将作为资本利得征税。
我们的股东可能对他们选择再投资于我们普通股股票的分配负有纳税义务，但他们不会从此类分配中获得现金来支付此类纳税义务。
参与DROP的股东将被视为收到了再投资于我们普通股股票的分配，而且出于美国联邦所得税的目的，这些分配不是免税的资本回报。此外，出于税务目的，我们的股东将被视为收到了额外的分配，只要股票是以低于公平市场价值的折扣价购买的。因此，除非股东是免税实体，否则它可能不得不使用其他来源的资金来支付根据DIP再投资于我们普通股股票的分配的纳税义务。
REITs支付的股息通常不符合某些股息的降低税率。
目前，适用于支付给个人、信托和遗产的美国股东的合格股息收入的最高税率为23.8%，其中包括3.8%的净投资收入附加税。然而，REITs支付的股息通常不符合这一降低的税率，如上所述，到2025年12月31日，将适用33.4%的有效税率，包括对净投资收入征收3.8%的附加税。虽然这不会对REITs或REITs应支付股息的税收产生不利影响，但适用于常规公司合格股息的较优惠利率可能会导致个人、信托和遗产投资者认为投资于REITs的吸引力相对低于投资于支付股息的非REITs公司的股票，这可能对REITs股票的价值产生不利影响，包括我们的股票。税率可能会在未来的立法中改变。
遵守房地产投资信托基金的要求可能会限制我们有效对冲债务的能力，并可能导致我们承担税务责任。
守则中有关REIT的规定可能会限制我们对冲负债的能力。我们为管理利率变动风险、价格变动或货币波动而进行的任何套期保值交易的任何收入，或在某些情况下为管理与已处置的财产或已清偿的债务相关的风险而进行的套期保值交易，在75%或95%的毛收入测试中并不构成“毛收入”。在我们进行其他类型的套期保值交易的情况下，这些交易的收入很可能在两项总收入测试中都被视为不符合条件的收入。作为这些规则的结果，我们可能需要限制我们对有利对冲技术的使用，或者通过TRS实施这些对冲。这可能会增加我们对冲活动的成本，因为TRS将对收益征税，或者使我们面临与利息变化相关的更大风险
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目录表
比我们原本想要承担的利率要高。此外，TRS的亏损通常不会提供任何税收优惠，除非结转到TRS未来的应纳税所得额。
遵守REIT的要求可能会迫使我们放弃或清算其他有吸引力的投资机会。
为保持我们作为房地产投资信托基金的资格，我们必须确保我们每年都能通过房地产投资信托基金的总收益测试，并且在每个日历季度结束时，我们的资产价值中至少有75%是现金、现金项目、政府证券和符合条件的房地产资产，包括某些按揭贷款和某些种类的按揭相关证券。我们对证券的剩余投资(符合75%资产测试的证券以及符合条件的REIT子公司和TRS的证券除外)一般不能超过任何一个发行人的未偿还有投票权证券的10%，任何一个发行人的未偿还证券总价值的10%，或任何一个发行人资产价值的5%。此外，不超过20%的总资产价值可能由一个或多个TRS的股票或证券组成，不超过25%的资产可能由公开发售的REIT债务工具组成，否则不符合75%的资产测试条件。如果我们在任何日历季度结束时未能遵守这些要求，我们必须在日历季度结束后30天内纠正不符合要求的情况，或有资格获得某些法定救济条款，以避免失去我们的REIT资格和遭受不利的税收后果。因此，我们可能被要求从我们的投资组合中清算资产，或者不进行其他有吸引力的投资，以保持我们作为REIT的资格。
董事会可以在没有股东批准的情况下取消我们的REIT资格，这可能会使我们缴纳美国联邦所得税，并减少对我们股东的分配。
我们的章程规定，如果董事会认为继续作为REIT的资格不再符合我们的最佳利益，董事会可以在没有我们股东批准的情况下撤销或以其他方式终止我们的REIT选举。虽然我们打算保留我们作为REIT的资格，但如果我们确定作为REIT的资格不再符合我们的最佳利益，我们可能会终止我们的REIT选举。如果我们不再是房地产投资信托基金，我们将为我们的应税收入缴纳公司级的美国联邦所得税(以及任何适用的州和地方公司税)，并且将不再需要将我们的大部分应税收入分配给我们的股东，这可能会对我们向股东的总回报和我们的股票价值产生不利影响。
我们可能会受到不利的立法或监管税收变化的影响，这可能会增加我们的纳税义务，降低我们的经营灵活性，并降低我们股票的价值。
税法可能会发生变化，任何此类变化都可能对我们股票的投资、对我们资产的市值或转售潜力产生不利影响。我们敦促我们的股东就立法、监管或行政发展和建议的现状及其对投资我们股票的潜在影响咨询独立的税务顾问。
尽管房地产投资信托基金通常比被征税为非房地产投资信托基金“C公司”的实体获得更好的税收待遇，但未来的立法可能会导致房地产投资信托基金享有较少的税收优惠，而对于投资房地产的公司来说，就美国联邦所得税而言，选择被视为非房地产投资信托基金“C公司”可能会变得更有利。因此，我们的章程赋予董事会在某些情况下撤销或以其他方式终止我们的REIT选举的权力，并导致我们被作为非REIT“C公司”征税，而不需要我们的股东投票。董事会对我们负有责任，只有在确定这样的改变符合我们的最佳利益的情况下，才能导致我们的税务待遇发生这样的变化。
REITs的股份所有权限制和我们章程中9.8%的股份所有权限制可能会抑制我们股票的市场活动，并限制我们的业务合并机会。
为符合成为房地产投资信托基金的资格，守则所界定的五名或以下人士，在每个课税年度的后半年度内，除获选为房地产投资信托基金的首个年度外，实际或建设性地不得拥有超过50%的已发行及已发行股票价值。准则中的归属规则确定是否有任何个人或实体根据这一要求实际或建设性地拥有我们的股票。此外，在每个课税年度中，至少有100人必须在每个纳税年度的至少335天内实益拥有我们的股票，但选择REIT的第一年除外。为了帮助确保我们通过这些测试，除其他目的外，我们的章程限制了对我们股票的收购和所有权。
除某些例外情况外，我们的章程授权我们的董事采取必要和可取的行动，以保持我们作为房地产投资信托基金的资格，同时我们也有资格这样做。除非获得董事会豁免，否则只要我们符合REIT的资格，我们的章程就禁止任何人实益或建设性地(应用守则下的某些归属规则)实益或建设性地拥有超过9.8%的我们股票的总流通股价值，以及超过9.8%(价值或股份数量，以限制性较强者为准)的任何类别或系列的我们股票的流通股的所有权和转让限制。董事会不得豁免任何建议的受让人，而该受让人的拥有量超过9.8%的拥有量限制，将会终止我们作为房地产投资信托基金的资格。然而，如果董事会认定继续作为REIT的资格不再符合我们的最佳利益，或者我们不再需要遵守这些限制才能继续获得REIT的资格，则这些对可转让性和所有权的限制将不适用。
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目录表
这些所有权限制可能会延迟或阻止可能涉及股票溢价或符合股东最佳利益的交易或控制权变更。
非美国股东将缴纳美国联邦预扣税，并可能因从我们收到的股息和其他分配以及出售我们的股票而缴纳美国联邦所得税。
除某些例外情况外，支付给非美国股东的金额将被视为用于美国联邦所得税目的的股息，但以我们当前或累计的收益和利润为限。此类股息通常将按30%的税率缴纳美国预扣税，或适用所得税条约规定的较低税率，除非股息被视为与美国贸易或企业的非美国股东的行为“有效相关”。可归因于出售或交换“美国不动产权益”(“USRPI”)的资本收益分配，通常将向非美国股东(“合格外国养老基金”、某些由“合格外国养老基金”全资拥有的实体以及某些外国上市实体)征税，就像此类收益实际上与美国贸易或企业有关一样。然而，在以下情况下，资本收益分配将不被视为有效关联收入：(A)分配是关于在美国现有证券市场上定期交易的一类股票的，并且(B)在截至收到分配之日的一年期间内，非美国股东在任何时候都不拥有超过10%的任何类别的股票。
非美国股东在出售或交换我们股票时确认的收益一般不需要缴纳美国联邦所得税，除非该股票构成USRPI。只要我们是一家“国内控股的合格投资实体”，我们的股票就不会构成USRPI。如果在指定的测试期内，非美国股东直接或间接持有的REIT股票的价值始终低于50%，则国内控制的合格投资实体包括REIT。我们相信，但不能保证，我们将成为一家由国内控制的合格投资实体。
即使在非美国股东出售或交换我们的股票时，我们不符合国内控制的合格投资实体的资格，但在以下情况下，此类出售或交换产生的收益将不作为出售USRPI而被美国征税：(A)股票属于我们股票的类别，按照适用的财政部法规的定义，该类别的股票在既定的证券市场上“定期交易”，以及(B)该非美国股东实际和建设性地拥有，在截至出售日期的五年期间内的任何时间，持有该类别股票的流通股的10%或以下。
对免税投资者来说，股息和其他分配或出售收益的潜在特征可能被视为无关的企业应税收入。
如果(A)我们是“养老金持有的房地产投资信托基金”，(B)免税股东已经产生(或被视为已经发生)购买或持有我们股票的债务，或者(C)我们股票的持有人是某种类型的免税股东，该免税股东在出售我们股票时确认的股息和收益可能需要缴纳美国联邦所得税，根据该准则应纳税的非相关企业收入。
项目1B。未解决的员工评论。
没有。
项目2.财产
下表显示了截至2021年12月31日我们拥有的物业的某些附加信息：
投资组合数
物业数量		可出租
平方英尺
租赁百分比 (1)
加权平均剩余租期(2)
总资产价值 (3)
(单位：千)
医务室和其他与医疗保健相关的建筑1465,018,036 91.5%4.9$1,424,581 
老年人住房-经营物业544,133,166 74.1%(4)不适用1,160,878 
土地2— 不适用不适用3,665 
总投资组合2029,151,202 $2,589,124 
_______________
(1)包括截至2021年12月31日已签署但尚未开始的租约。
(2)加权平均剩余租期(以年计)以2021年12月31日的平方英尺为基础计算。
(3)总资产价值是指按成本计算的房地产投资总额(截至2021年12月31日，总计26亿美元)，扣除市场租赁无形负债总额(截至2021年12月31日，总计2350万美元)。减值费用已反映在总资产价值内。
(4)按截至2021年12月31日的单位数加权。截至2021年12月31日，我们的店铺部分有4494个可出租单位。
不适用不适用。
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目录表

下表详细说明了截至2021年12月31日我们的投资组合的地理分布(按州)：
状态物业数量
年化租金收入(1)
年化租金收入占总投资组合的百分比可出租平方英尺投资组合的百分比
可出租平方英尺		商店细分市场中的可出租单位
(单位：千)
阿拉巴马州1$176 0.1 %5,564 0.1 %—
亚利桑那州149,091 2.9 %509,642 5.6 %—
阿肯色州313,488 4.4 %248,783 2.7 %299
加利福尼亚816,373 5.3 %446,723 4.9 %247
科罗拉多州31,796 0.6 %67,016 0.7 %—
佛罗里达州2354,662 17.7 %1,099,729 12.0 %812
佐治亚州1527,411 8.9 %792,191 8.7 %624
爱达荷州13,331 1.1 %55,846 0.6 %95
伊利诺伊州2125,947 8.4 %857,836 9.4 %356
印第安纳州74,337 1.4 %194,035 2.1 %—
爱荷华州1429,600 9.6 %585,667 6.4 %679
堪萨斯州14,679 1.5 %49,360 0.5 %71
肯塔基州23,921 1.3 %92,875 1.0 %114
路易斯安那州1621 0.2 %17,830 0.2 %—
马里兰州1938 0.3 %36,260 0.4 %—
马萨诸塞州3846 0.3 %36,563 0.4 %—
密西根1115,344 5.0 %420,298 4.6 %311
明尼苏达州11,248 0.4 %36,375 0.4 %—
密西西比州31,715 0.6 %73,859 0.8 %—
密苏里27,872 2.6 %96,016 1.0 %146
内华达州23,264 1.1 %86,342 0.9 %—
纽约42,633 0.9 %119,602 1.3 %—
北卡罗来纳州2761 0.2 %68,122 0.7 %—
俄亥俄州57,863 2.5 %172,085 1.9 %—
俄克拉荷马州21,092 0.4 %47,407 0.5 %—
俄勒冈州28,747 2.8 %267,748 2.9 %252
宾夕法尼亚州1729,468 9.6 %1,442,824 15.8 %257
南卡罗来纳州21,103 0.4 %52,527 0.6 %—
田纳西州33,233 1.0 %177,489 1.9 %—
德克萨斯州1312,809 4.2 %506,122 5.5 %152
维吉尼亚11,526 0.3 %62,165 0.7 %—
华盛顿12,031 0.7 %52,900 0.6 %—
威斯康星州1310,590 3.4 %373,401 4.1 %79
总计202$308,516 100 %9,151,202 100 %4,494
__________
(1)截至2021年12月31日的物业组合租约的直线年化租金收入，其中包括租户优惠，如适用的免租，以及2021年第四季度我们商店的年化毛收入。
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目录表
未来最低租赁付款
下表列出了未来十年及之后截至2021年12月31日应支付给我们的最低基本租金现金付款(不包括商店部分)。商铺部分不包括在内，因为有居民的单位的租约通常是按年或按月出租的。该等金额不包括根据业绩门槛拨备向某些租户收取的或有租金(视乎情况而定)，以及根据超过某些经济指标而增加的年租金及其他项目。
(单位：千)未来最低要求
基本租金支付
2022$105,694 
202394,047 
202485,918 
202575,192 
202667,200 
202749,341 
202834,897 
202928,994 
203025,961 
203122,174 
此后59,946 
$649,364 
未来租约期满表格
以下是截至2021年12月31日，我们拥有的物业(不包括商店部分)未来十年的租约到期摘要：
期满年份
即将到期的租契数目
年化租金收入(1)
年化租金收入占总投资组合的百分比
出租可出租平方英尺
投资组合可出租平方英尺到期的百分比
(单位：千)
202282$12,020 11.4%487,343 10.7%
2023688,201 7.8%344,005 7.5%
202410211,968 11.3%544,981 11.9%
2025577,023 6.6%291,457 6.4%
20268218,076 17.1%1,024,609 22.4%
20277313,763 12.9%728,860 16.1%
2028278,382 7.9%324,316 7.1%
2029162,810 2.7%124,687 2.7%
2030183,258 3.1%142,269 3.1%
2031113,437 3.3%124,082 2.7%
总计536$88,938 84.1%4,136,609 90.6%
_____________
(1)截至2021年12月31日物业组合中已有租约的直线年化租金收入，不包括商铺，其中包括适用的租户优惠，如免租。
租户集中
截至2021年12月31日，我们没有任何租户(包括该等租户的所有附属公司)的直线年化租金收入占我们投资组合年化租金收入的10%或更多。
重要的投资组合属性
截至2021年12月31日，一处房产的直线可出租平方英尺或年化直线租金收入占我们总投资组合直线可出租平方英尺或年化直线租金收入的5%或更多：
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目录表
好时磨坊的惠灵顿-西切斯特，宾夕法尼亚州
2014年12月，我们在好时磨坊买下了惠灵顿，这是一处老年人住房，位于宾夕法尼亚州西切斯特市。Hershey‘s Mill的惠灵顿酒店出租给我们的TRS，由我们商店部门的第三方运营商代表我们运营和管理，占地491,710平方英尺，包括193个专供独立生活患者使用的单元和64个专供辅助生活患者使用的单元。截至2021年12月31日，这处房产占我们可出租平方英尺总面积的5.4%，占我们年化租金收入的4.2%。
物业融资
看见注4-应付按揭票据，净额和注5-信贷安排在截至2021年12月31日和2020年12月31日的10-K表格房地产融资的年度报告中，我们的综合财务报表。

项目3.法律诉讼
我们不是任何待决法律程序的当事人，我们的任何财产也不受任何重大法律程序的约束。
第4项矿山安全信息披露
不适用。
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目录表
第二部分
第5项注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。
市场信息
我们的普通股目前还不存在既定的公开市场。在我们的股票在全国交易所上市之前，我们的股东不得出售他们的股票，除非买方满足适用的适宜性和最低购买要求。
2021年3月31日，我们公布了截至2020年12月31日的每股资产净值估计为14.50美元。我们打算在提交截至2021年12月31日的10-K表格年度报告后不久公布截至2021年12月31日的每股资产净值估计值。
根据我们的估值准则，我们聘请了独立第三方房地产咨询公司Kroll，LLC(“Kroll”，前身为“Duff&菲尔普斯”)对我们截至2020年12月31日的房地产资产进行评估，并为每项房地产资产提供估值范围。此外，Kroll受聘审查我们关于其他资产、负债和我们截至2020年12月31日的A系列优先股流通股清算价值的市值估计，并将其纳入其报告中。
Kroll拥有丰富的商业房地产公允价值评估经验。在Kroll向顾问和董事会提交的报告(“Kroll报告”)中，Kroll用来评估我们的房地产资产的方法符合2013年4月29日发布的题为“公开注册非上市REITs的估值”的2013-01年度投资组合选择协会(前称投资计划协会)实践指南。此外，Kroll还指出，所开展的工作范围符合评估机构的《职业道德守则》和《专业实践标准》的要求。除上述合约及提供某些购入价格分配及其他房地产估值服务的合约外，Kroll在与吾等的任何交易中并无任何直接利益。
另一方面，Kroll与我们或Advisor之间的潜在利益冲突可能是由于(1)Kroll关于我们的房地产资产或由Advisor的关联公司赞助的房地产投资项目的资产对我们的董事、高级管理人员或关联公司和Advisor的所有人拥有的所有权权益或支付给我们的激励薪酬的价值的影响，或(2)Kroll为由Advisor的关联公司赞助的其他项目提供估值服务，以及为我们提供的其他服务。
Kroll利用收入资本化方法对我们的房地产资产进行了全面估值，该方法包括直接资本化方法或贴现现金流法以及某些其他方法，包括收购价格、处置价格和销售比较法。这些方法通常用于商业房地产行业。
每股资产净值估计包括(I)(A)我们房地产资产的估计价值和(B)我们其他资产的估计价值，减去(II)(C)我们债务和其他负债的估计价值，(D)任何未偿还优先股类别的清算价值，(E)顾问、我们的管理层或他们各自的关联公司持有或可分配的激励费用、参与和有限合伙权益总额的估计，该估计基于我们基于估计每股资产净值的估计资产净值，并在我们的假设清算中支付。2020年(为零)， 除以(Iii)截至2020年12月31日在完全摊薄基础上的已发行普通股数量，即94,181,653股。在完全摊薄的基础上发行的普通股被定义为普通股股份的总和，包括既有和未归属的普通股限制性股票(“限制性股”)和已发行的运营单位，但不包括B类单位。
估计的每股资产净值不代表：(I)我们的股票在国家证券交易所或第三方可能为我们支付的交易价格，(Ii)如果股东试图出售他或她的普通股将获得的金额，或(Iii)如果我们在清算计划中出售所有资产和清偿所有债务，股东将在每股分配中实现的金额。此外，亦不能保证用以厘定每股资产净值的估计方法可被金融行业监管局接纳用于客户账户报表，或每股资产净值估计将符合1974年雇员退休收入保障法(“雇员退休收入保障法”)(“雇员退休收入保障法”)及受雇员退休收入保障法及受守则第4975节规限的其他退休计划或账户的适用年度估值要求。
截至2020年12月31日的每股资产净值估计为14.50美元，在Kroll确定的范围内，董事会独立董事于2021年3月31日一致通过了这一估计，他们组成了董事会的多数成员，韦尔投了弃权票。董事会独立董事的决定是基于顾问的建议，该建议是基于顾问对Kroll报告的审阅，以及顾问自己的分析、估计和计算以及房地产资产的基本面。作为批准每股资产净值估计的决定的一部分，独立董事考虑了各种因素，包括Kroll提供的信息、股票的影响
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目录表
根据于2021年1月发放的股息、于2020年12月31日持有的待售物业或根据合约出售的物业的估值，并没有考虑销售收益的再投资、新冠肺炎疫情的影响，以及房地产资产的基本面(包括地理位置、稳定性和租户的信用质量)，因此对2020年12月31日的物业进行估值。董事会最终及唯一负责估计的每股资产净值。估计每股资产净值乃于某个时间厘定，并可能会因个别资产价值的变动以及房地产及资本市场的变动及发展(包括利率变动)而有所变动。因此，股东不应依赖估计的每股资产净值来分别根据我们的DIP或我们的SRP做出购买或出售普通股的决定。
关于董事会独立董事对每股资产净值的估计，顾问得出的结论是，在该每股资产净值估计的假设清算中，它将无权获得我们的经营合伙企业的任何激励费或指定为“B类单位”的基于业绩的限制性合伙单位。顾问以与财务会计准则委员会主题ASC 820所载的公认会计原则下的公允价值定义一致的方式确定每股资产净值的估计。公允价值计量和披露。
持有者
截至2022年3月11日，我们共有100,735,691股已发行普通股，共有44,358名登记在册的股东。
股息和其他分配
我们选择从截至2013年12月31日的纳税年度开始，作为房地产投资信托基金对美国联邦所得税征税。作为房地产投资信托基金，我们被要求每年向股东分配至少90%的房地产投资信托基金应纳税所得额(这不等于按照公认会计原则计算的净收入)，在不考虑所支付股息的扣除和不包括净资本利得的情况下确定。
应付予股东的股息及其他分派金额由董事会厘定，并视乎多项因素而定，包括可用于派息及其他分派的资金、财务状况、我们的信贷安排或其他协议中可能限制我们支付股息及其他分派能力的条款、资本开支要求(视何者适用而定)，以及维持我们作为守则所规定的房地产投资信托基金地位所需的年度股息及其他分派要求。根据我们的信贷安排，我们将无法支付普通股的现金分配，直到我们拥有现金、现金等价物和循环信贷安排下未来借款的可用性总计至少10000万美元(生效于我们选择开始支付普通股现金分配的季度内预计我们将支付的分配总额)，并且我们的综合总负债与综合总资产价值的比率(以百分比表示)低于62.5%。截至2021年12月31日，我们的综合总负债与综合总资产价值之比为59.4%。因此，我们未来对普通股进行现金分配的能力将取决于我们未来的现金流和债务，还可能进一步取决于我们获得额外流动性的能力，这些流动性可能无法以有利的条件获得，或者根本不能获得。董事会可在宣布前的任何时间减少支付的股息或其他分配金额，或暂停支付股息或其他分配。因此, 股息和其他分配付款不能得到保证。与我们的A系列优先股有关的任何应计和未支付的股息必须在赎回这些股票时支付。有关我们的信贷安排中限制支付股息和其他分配的条款的详细信息，请参阅注5-信贷安排，净额我们的合并财务报表包含在本年度报告中的10-K表和第1A项“风险因素”中。-自2020年以来，我们一直没有以现金支付普通股的分配，也不能保证我们将来会以现金支付普通股的分配。
下表详细说明了分别于截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度内支付的股息及其他分派的税务处理，并追溯调整股票股息的影响。截至2021年12月31日的年度的所有普通股股息和截至2020年12月31日的年度发行的部分普通股股息均以股票股息的形式发放，就美国联邦所得税而言，这不代表向我们的股东支付应税股息。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，就A系列优先股支付的所有股息被视为100%的税收资本回报。B系列优先股没有支付股息，因为第一次股息支付是在2022年1月。
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
资本返还(1)
100 %$0.42 100 %$0.83 
资本利得股息收入— %— — %— 
普通股息收入— %— — %— 
总计100.0 %$0.42 100.0 %$0.83 
52
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________
(1) 2020年12月31日的金额代表在截至2020年的一年中支付给普通股股东的实际现金分配，但不包括股票股息，这些股息不代表我们股东在美国联邦所得税方面的应税股息。
分配给普通股股东
从2018年3月1日到2020年6月30日，我们通常按月支付普通股的分配，费率相当于每股普通股每年0.85美元。分配一般在每个月结束后的第5天前在前一个月的每天营业结束时支付给登记在册的股东。
2020年8月13日，董事会改变了我们的普通股分配政策，以保持我们的流动性，并保持额外的财务灵活性，以应对持续的新冠肺炎疫情，并遵守信贷安排的修正案。根据经修订的政策，董事会批准的普通股分配，如经宣布，将按季度支付拖欠的普通股股份，其价值为适用日期生效的普通股每股估计资产净值，记录日期为每个季度开始时指定的单一记录日期。在2020年10月1日和2021年1月4日，我们宣布了完全以股票形式支付的股息，相当于我们已发行普通股的每股0.01349股。2021年4月2日、2021年7月1日、2021年10月1日和2022年1月3日，我们宣布了完全以股票形式支付的股息，相当于我们已发行普通股的每股0.014655股。这一数额是基于我们之前每年每股0.85美元的现金分配率。董事会可随时进一步改变我们的普通股分配政策，进一步减少已支付的分派金额或随时暂停支付分配付款，因此分配付款不能得到保证。
向首轮优先股股东派发股息
我们的A系列优先股每年向A系列优先股股东派发的股息相当于每股1.84美元(每股0.46美元)，相当于A系列优先股每股25美元的清算优先股每年7.375%的红利。A系列优先股的股息为累积股息，于每年1月、4月、7月及10月的15日，或(如非营业日)下一个营业日(如非营业日)，于本公司董事会所设定及吾等宣布的交易日收盘时，按季度向登记持有人支付。
向B系列优先股股东派发股息
我们B系列优先股的股息每年累积到B系列优先股股东手中，相当于每股1.78美元(每季度0.45美元)，这相当于B系列优先股每股25美元的清算优先股每年7.125%。B系列优先股的股息是累积的，在每年1月、4月、7月和10月的15天，或(如果不是营业日)下一个营业日，在我们董事会设定并由我们宣布的记录日期的交易结束时向记录持有人支付季度拖欠股息。
出售未登记的证券
没有。
发行人及关联购买人购买股权证券
鉴于2020年8月10日对信贷安排的修订规定，我们在开业季度之前不得回购普通股，董事会根据SRP暂停了回购，自2020年8月14日起生效。除非SRP被重新激活，否则不得根据SRP提出进一步的回购请求。有关SRP的其他信息，请参阅注8-股东权益我们的合并财务报表包含在本年度报告的Form 10-K中。
下表汇总了我们在本报告所述期间的SRP活动。
回购的普通股数量每股平均价格
截至2020年12月31日的累计回购4,896,620 $20.60 
截至2021年12月31日的年度
— — 
截至2021年12月31日的累计回购4,896,620 20.60 
第六项。[已保留].
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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应与所附合并财务报表一并阅读。以下信息包含前瞻性陈述，这些陈述会受到风险和不确定性的影响。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。有关这些风险和不确定性的描述，请参阅本年度报告中Form 10-K中的“前瞻性陈述”。
概述
我们是一家针对美国联邦所得税目的的外部管理房地产投资信托基金(“REIT”)，专注于收购和管理多元化的医疗保健相关房地产组合，重点是医疗办公室和其他医疗保健相关建筑以及高级住房运营物业。在2021年12月31日之前，我们有三个可报告的细分市场：1)前暴徒，2)前NNN和3)商店。由于我们以前的NNN细分市场中的战略性资产剥离，以及我们以前的NNN细分市场中报告的某些物业过渡到我们的商店细分市场，我们将以前NNN细分市场中的资产与我们以前的MOB细分市场中的资产合并为一组暴徒。因此，从2021年12月31日起，我们确定我们有两个须报告的细分市场，与投资暴徒和商店相关的活动。本年度报告中以Form 10-K格式列报的所有过往期间均与我们新的可报告分部结构的列报方式一致。截至2021年12月31日，我们在33个州拥有202处房产，可出租面积为920万平方英尺。
我们几乎所有的业务都是通过特拉华州的有限合伙企业OP及其全资子公司进行的。我们的顾问在物业经理的协助下管理我们的日常业务。我们的顾问和物业经理与AR Global共同控制，这些关联方因向我们提供服务而获得补偿和费用。我们还补偿这些实体因向我们提供这些服务而产生的某些费用。特别有限合伙人也与AR Global处于共同控制之下，通过拥有我们运营的权益，也拥有我们的权益。
出于管理和内部财务报告的目的，我们在两个可报告的业务部门运营：暴徒和商店。在我们的暴徒运营部门，我们拥有、管理和租赁单租户和多租户暴徒，其中租户被要求按比例支付他们按比例分摊的物业运营费用，除了基本租金外，这些费用可能会受到费用排除和楼层的影响。我们的物业经理或第三方经理管理我们的暴徒。在我们的商店部分，我们使用Ridea结构投资老年人住房物业。截至2021年12月31日，我们有6家合格的独立承包商经营着54家商店(不包括两块地块)。我们在这两个业务部门的所有物业都位于美国各地。2021年12月31日之后，我们解雇了一名管理20家商店的独立承包商，从2022年3月1日起，这些管理职责由其他现有的合格独立承包商承担，这使得我们的活跃独立承包商减少到5名。
我们已经宣布，在2020年10月1日和2021年1月4日，我们的普通股的季度股息相当于我们已发行普通股的每股0.01349股普通股。这些股票股息分别于2020年10月15日和2021年1月15日向在2020年10月8日和2021年1月11日收盘时登记在册的我们普通股的持有人发放。我们已于2021年4月2日、2021年7月1日、2021年10月1日和2022年1月3日宣布了全部普通股的季度股息，相当于我们已发行普通股的每股0.014655股普通股。这些股票股息分别于2021年4月15日、2021年7月15日、2021年10月15日和2022年1月15日向本公司普通股的持有者在2021年4月8日、2021年7月8日、2021年10月8日和2022年1月8日收盘时发放。完全以我们普通股的股票支付的股息以类似于股票拆分的方式处理，用于会计目的，特别是与本期和以前期间的每股计算有关。这些股票股息的总影响是每一股普通股累计增加0.08871股。在截至2021年12月31日的年度内，除以普通股形式支付的股息外，没有发行任何额外的股票。此外，对加权平均流通股和每股金额的其他提及已根据股票股息进行追溯调整，并在随附的财务报表和脚注中注明。
2021年3月31日，我们公布了截至2020年12月31日的新估计每股资产净值为14.50美元。截至2019年12月31日，我们之前估计的每股资产净值相当于15.75美元。每股资产净值估计自公布以来并未调整，直至董事会决定新的每股资产净值估计后才会调整，预计于2022年4月初公布。在其他条件不变的情况下，以增发普通股的形式支付的股利将导致每股普通股的价值下降，因为当以股票形式支付股息时，流通股的数量将增加；然而，每个股东将获得相同数量的新股，假设没有出售或其他转让，我们普通股股东投资的总价值不会改变。我们打算由董事会酌情决定定期公布估计的每股资产净值，前提是该等估计将至少每年作出一次。
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目录表
新冠肺炎疫情影响的最新管理情况
新冠肺炎全球疫情已经给我们的业务带来了一些风险和不确定性，这些风险和不确定性已经并可能继续对我们的业务产生影响，包括我们的财务状况、未来的运营结果和我们的流动性。新冠肺炎疫情的负面影响导致我们的一些租户无法及时或根本无法向我们支付租金。租客租赁房地产的需求可能会下降，同时也会对租金产生负面影响。正在进行的全球新冠肺炎大流行，包括已经和可能在我们拥有物业的市场爆发的疫情，对我们的运营以及我们租户和第三方运营商的影响的程度，将继续取决于未来的发展，包括流行病的范围、严重性和持续时间，以及为遏制新冠肺炎或应对其影响而采取的行动等。这些都是高度不确定的，无法有把握地预测，但可能是实质性的。
截至2021年12月31日，我们的MOB部分的入住率为91.5%，加权平均剩余租期为4.9年(基于截至2021年12月31日的年化直线租金)，我们的商店部分的入住率为74.1%(以单位数加权)。在2021年第二、第三和第四季度，我们的商店组合的入住率和运营成本相对稳定，尽管疫情过程中未来的事态发展可能会对我们的入住率和成本水平造成进一步的不利影响。在这些季度，我们暴徒市场的入住率和运营成本相对稳定。疫情对我们的经营业绩和现金流的负面影响已经并可能继续影响我们遵守我们信贷安排中的契约的能力，以及根据该契约未来可供借款的金额。我们将违反信贷安排中包含的一项契约，该契约要求我们在截至2021年9月30日的四个财政季度内保持一定的最低固定费用覆盖率。我们于2021年11月12日对我们的信贷安排进行了修订，根据要求我们在截至2021年9月30日的季度保持1.60%至1.00%的固定抵押贷款覆盖率的契约，贷款人放弃了任何违约或违约事件，并将该契约降至1.50%至1.00%，直到2022年12月31日早些时候，也就是我们选择终止这项减免的日期，以及其他变化(见下面的流动性和资本资源部分 注5-信贷安排，净额请参阅本年度报告中的Form 10-K综合财务报表，以获取更多信息)。
有关新冠肺炎大流行相关风险和不确定性的更多信息，请参见第1A项. 风险因素-我们受到与大流行、流行病或传染性疾病爆发相关的风险的影响，例如正在进行的全球新冠肺炎大流行包括在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中。
租金收缴
我们在2020年第二季度、第三季度、第四季度和2021年第一季度都出现了租金收取延迟的情况。我们已经采取了几个步骤来减轻大流行对我们业务的影响。自危机开始以来，我们一直与我们的租户和运营商保持直接联系，培养开放的对话，并加深我们通过之前的交易和历史性运营精心发展的基本关系。我们已与我们的租户达成双方同意的解决方案，在某些情况下，在截至2020年12月31日的年度内，我们签署了租约修正案，其中我们同意推迟付款。基于这种方法以及我们租户的整体财务实力和信誉，我们相信，在这次大流行期间，我们在现金租金收取方面取得了积极的成果。于截至2021年12月31日止年度内，吾等并无与任何租户订立任何延迟租金协议，而先前根据延迟租金协议而延迟支付的所有款项均已收回。
在我们的暴徒群体中，我们收取了2020年第四季度和整个2021年到期的原始现金租金的大约100%。我们54家商店的现金租金主要由居民通过私人付款人保险或直接支付，其次是通过政府报销计划，如联邦医疗补助和医疗保险，因此我们没有提供为我们的商店部门收取的季度现金租金金额。
“原现金租金”是指租户在签订租赁协议之初或在任何延迟租金协议签订前经修订后，以现金为基础应缴交之合约租金。我们通过将期间收取的租金总额与应付的原始现金租金进行比较来计算“原始现金租金收入”。期内收取的租金总额包括应付的原有现金租金及租户根据租金延迟协议支付的款项。剔除延期支付租金的影响，我们收取了2021年每个季度到期的原始现金租金的近100%。
延期协议是对现有租约签署或批准的修正案，以推迟未来一段时间的一定比例的现金租金。于截至二零二零年十二月三十一日止年度内，吾等批准延迟支付合共40万美元的租金，或不到本年度应缴原始现金租金的1%。在截至2021年12月31日的年度内，并无额外租金延迟。
我们还提供了租金优惠，这将减少我们商店部门的收入。在截至2021年和2020年12月31日的年度内，我们分别提供了10万美元和40万美元的租金优惠。
老年人住房物业
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目录表
2020年3月初，我们在我们商店部分的所有老年人住房物业实施了预防措施，包括限制探视，除非在非常有限和受控的情况下，社会距离措施，以及对所有进入这些设施的人进行筛查。我们已经采取了一些额外的措施来应对新冠肺炎疫情，包括加强对工作人员的培训，实施远程医疗以帮助居民在与重要但非紧急的医疗服务提供者预约的同时确保安全，为潜在的新居民进行虚拟参观，以及我们的一些设施与当地实验室合作伙伴之间达成协议，提供检测服务。
从2020年3月开始，新冠肺炎大流行和防止其蔓延的措施开始在多个方面影响我们。自2020年3月下半月以来，我们商店组合中的入住率呈下降趋势，截至2021年3月31日，入住率为72.0%，随后开始回升，截至2021年12月31日，入住率达到74.1%，原因是政府政策和感染控制最佳实践的实施，以及潜在居民对公共环境新冠肺炎的担忧蔓延到有限的居民迁入。我们还继续经历了询问量的下降和面对面旅游的减少。新冠肺炎疫情的这些和其他影响已经并可能继续影响我们填补空缺的能力。下表显示了自2020年3月新冠肺炎疫情爆发以来的店铺占有率：
自.起
物业数量[1]
可出租单位租赁百分比
2019年12月31日594,926 85.1%
March 31, 2020635,198 84.4%
June 30, 2020635,198 79.2%
2020年9月30日675,350 77.4%
2020年12月31日594,878 74.5%
March 31, 2021554,682 72.0%
June 30, 2021544,530 73.2%
2021年9月30日544,494 74.3%
2021年12月31日544,494 74.1%
________
[1] 不包括两块地块。
我们于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的收入较截至2019年12月31日止年度的收入下降，主要是由于上表所示的入住率或店铺数量下降，以及我们的店铺处置减少了期内的平均可租单位数目。此外，从2020年3月中旬开始，运营成本开始大幅上升，包括服务、劳动力和个人防护设备以及其他用品，因为我们的运营商采取了适当的行动来保护居民和照顾者。在商店设施，我们通常承担这些成本增加，部分抵消了根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)收到的资金，以及较小程度上从居民那里收回个人防护设备的成本。有关CARE法案的更多信息，请参见下文。然而，不能保证疫情过程中的未来事态发展不会对我们的入住率和成本水平造成进一步的不利影响，这些趋势可能会继续影响我们，并对我们其他季度的收入和收入产生实质性的不利影响。我们相信，我们在2021年为居民和工作人员实现的疫苗接种参与率缓解了新冠肺炎的某些不利影响。此外，随着感染人数的下降，以及在2022年期间接种更多的疫苗和增强剂，我们的入住率可能会进一步增加。然而，我们无法保证何时或是否能够达到大流行前的入住率水平，因为除其他因素外，某些人群对疫苗的迟疑和抗药性，以及最近更具传播性的新冠肺炎变种，如Delta和奥密克戎变种的传播。
这场大流行增加了居民接触疾病的风险，并限制了我们商店的迁入，这已经并可能继续对入住率和收入产生不利影响，并增加成本。我们相信，我们采取的行动有助于减少新冠肺炎在我们酒店的发生率，但在这方面我们无法保证。在我们某些老年人住房的居民和工作人员中发生了一些新冠肺炎事件。进一步的事件，或认为疫情可能会发生，可能会产生实质性的负面影响我们的收入和收入，并对我们和我们的租户、经理和运营商造成声誉损害。
正在进行的全球变化的程度新冠肺炎大流行，包括已经和可能在我们拥有物业的市场发生和可能发生的疫情，影响我们的运营以及我们租户和第三方运营商的运营，将继续取决于未来的事态发展，包括大流行的范围、严重性和持续时间，以及为遏制新冠肺炎或者处理其影响，以及其他高度不确定和无法自信地预测的影响，但可能是实质性的。
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2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法(CARE法案)签署成为法律，它向医疗保险提供者提供资金，以便在新冠肺炎大流行期间提供经济救济。根据该计划提供的资金将用于新冠肺炎的准备、预防和医疗应对，并指定用于补偿提供者与医疗保健相关的费用和新冠肺炎造成的收入损失。截至年底止年度2021年12月31日，我们从CARE法案拨款中获得了510万美元。此前，我们收到了 360万美元在截至2020年12月31日的年度内的赠款中。我们已经根据CARE法案申请了额外的资金，然而，不能保证任何请求的资金都会实际收到。我们认为这些资金是来自政府的赠款捐款，全额在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度综合运营报表中确认为物业运营费用的减少。不能保证该计划将被延长，也不能保证根据当前有效的或未来可能的政府计划，该计划将获得任何进一步的金额。
重大会计估计和关键会计政策
以下是管理层认为对编制综合财务报表非常重要的重要会计估计和关键会计政策的摘要。我们的某些会计估计对于了解我们的财务状况和经营结果特别重要，需要我们的管理层应用重大判断。因此，这些估计受到一定程度的不确定性的影响。这些重要的会计估计和关键会计政策包括：
新冠肺炎大流行的影响
如上所述，我们已采取积极主动的方式与租户达成双方同意的解决方案，在某些情况下，在2020年第二、第三和第四季度，我们签署了关于延期支付租金的契约修订。
为了会计目的，根据ASC 842：租赁，通常情况下，公司将被要求评估租约修改，以确定租约修改是否应被视为单独的租约，如果不是，将应用修改会计，这将要求公司重新评估租约的分类(包括保留ASC 840中先前分类的租约，作为选择的一部分，以应用在采用ASC 842时允许的一揽子实际权宜之计，这不适用于随后修改的租约)。然而，鉴于新冠肺炎的大流行，许多租约正在被修改，财务会计准则委员会和美国证券交易委员会已经提供了救济，允许公司做出政策选择，决定是否将与新冠肺炎相关的租约修改视为特许权前安排中的一项条款，因此不是租约修改，还是将租约修改视为修改。要被视为与新冠肺炎相关，现金流必须与特许权获得之前的现金流基本相同或更少。对于新冠肺炎救济有条件的变更，有两种方法可以潜在地解释这种减免下的租金延期或减免，(1)如果这些变更最初是在租赁合同中预期的，或者(2)如果递延付款是租赁合同中包含的可变租赁付款。
对于所有其他不符合FASB豁免资格的租赁变更，我们将被要求应用修改会计，包括评估ASC 842下的分类。我们的一些但不是所有的租赁修改都有资格获得FASB的减免。根据宽免条款，吾等没有将该等合资格租约视为修订，而是选择将修订视为先前包含于租约内的修订，并对预期(如有需要)应收租金进行重估。在该会计制度下，对于只是延期的修改，不会对总体租金收入产生影响，对于任何减少租金总额的减让额，影响将在租约的剩余期限内按比例确认。对于不符合这项宽免资格的租约，我们应用了修订会计，并确定其租约的当前分类没有受到与租户谈判的影响。
收入确认
我们的收入主要来自租赁合同，包括从我们的三网暴徒中的租户那里获得的租金。截至2021年12月31日，这些租约的加权平均剩余租期为4.9年。我们的MOB部分租户的租金(如下所述)是根据每份租约的条款在租约的初始期限内以直线方式记录的。由于许多租约规定租金按特定时间间隔增加，直线基础会计要求我们记录应收账款，并以直线基础计入租户的收入，只有当租户在租约初始期限届满时支付所有所需租金时，我们才会收到这些应收账款。当我们收购物业时，在此计算中，收购日期被视为开始日期。对于收购后的新租约，开始日期被认为是租户控制空间的日期。对于租约修改，开始日期被认为是租约修改的执行日期。我们将从租户那里收到的租金相关收入推迟到到期日期之前支付。根据我们的某些租赁协议，租户除支付基本租金外，还须向我们偿还某些物业运营费用，而根据某些其他租赁协议，租户须直接负责各自物业的所有运营成本。根据ASC 842，我们选择在单一行“租户收入”中报告租赁和非租赁组件的组合。为了便于比较，我们还选择在同一行中反映ASC 842项下报告的先前收入和报销情况。对于租户直接支付的费用，在ASC 842和840项下，我们已按净额反映。
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目录表
我们的收入还包括居民服务和手续费收入，这些收入主要与本公司使用Ridea允许的结构持有的商店与居民签订租赁合同所获得的租金有关，以及为商店居民提供的辅助服务费用，这些费用的性质通常是可变的。本店居民的租金收入确认为已赚取。居民每月支付租金，包括公寓的入住率和基本服务，包括水电费、餐饮和一些家政服务。租金的条款是短期的，主要是按月支付。辅助服务的费用计入提供服务的期间。
我们将从租户和居民那里收到的租赁付款的收入提前推迟支付。根据我们的某些租赁协议，租户除支付基本租金外，还须偿还与非店铺资产相关的某些物业运营费用(在租户收入中记录)，而根据某些其他租赁协议，租户须直接负责各自物业的所有运营成本。
根据ASC 842，我们选择在单一行“租户收入”中报告租赁和非租赁组件的组合。对于租户直接支付的费用，在ASC 842和840项下，我们已按净额反映。
我们不断审核与应收租金及未开单租金相关的应收账款，并考虑租户的付款历史、租户的财务状况、租户所在行业的商业状况以及物业所在地区的经济状况，以确定应收账款。根据租赁准则，如吾等有可能于租赁开始日收取几乎所有租赁付款，而彼等其后必须继续根据影响租户信用风险的新事实及情况定期重新评估是否可收回，则吾等须仅根据信贷风险进行评估。不再允许部分储备，或假设部分回收的能力。如果我们确定它很可能收取几乎所有的租赁付款(租金和公共区域维护)，该租赁将继续按权责发生制(即直线)入账。然而，如果我们确定我们不可能收回几乎所有的租赁付款，租赁将以现金为基础入账，并将在后来得出结论认为不可能收回的情况下，将根据以前的应计金额记录全额准备金。根据该日之后采纳的会计规则，自2019年1月1日起，从租户收回的成本计入租户的营业收入，并在相关成本产生期间，在随附的综合经营报表和全面收益(亏损)中计入。
根据2019年1月1日生效的ASC 842，无法收取的金额反映为收入减少。根据ASC 840，我们将坏账支出记录为物业运营费用的一部分。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，此类金额分别为110万美元、270万美元和650万美元，其中包括与NuVista和Lasalle租户有关的坏账支出(见注3 — 房地产投资净额如需更多信息，请参阅本年度报告中的Form 10-K合并财务报表)。
房地产投资
房地产投资按成本价入账。如果改进和替换延长了资产的使用寿命或提高了生产能力，则将其资本化。维修和维护费用在发生时计入费用。
在收购资产时，我们评估所收购资产的输入、流程和输出，以确定交易是企业合并还是资产收购。如果一项收购符合企业合并的条件，相关的交易成本将作为费用计入合并经营报表和全面亏损。如果一项收购符合资产收购的条件，相关的交易成本通常被资本化，然后在被收购资产的使用年限内摊销。请参阅“购进价格分配“下面一节讨论房地产投资的初始会计处理。
对房地产投资的处置代表着运营的战略转变，将对我们的运营和财务业绩产生重大影响，这些投资必须在综合运营报表中作为非持续运营列报。在截至2020年12月31日、2019年或2018年12月31日的年度内，没有物业作为停产业务列报。拟出售之物业将于综合资产负债表中被指定为“持有待售”，当该等物业符合特定准则时，将按账面值或公允价值减去估计销售成本两者中较小者被指定为“持有待售”，最重要的是该等物业可能于一年内出售。我们根据具体事实评估出售的可能性，包括是否达成了销售协议，以及买家是否支付了大量不可退还的定金。当房产被归类为持有待售时，它们不再折旧。截至2020年12月31日，有10万美元的房地产投资待售，截至2021年12月31日，没有任何投资(见注3 — 房地产投资净额如需更多信息，请参阅本年度报告中的Form 10-K合并财务报表)。
在2019年1月1日采用新租赁会计规则之前，我们作为出租人的所有租赁均被计入经营性租赁，并在过渡指导下继续计入经营性租赁。我们会根据新指引评估(由吾等或由前任出租人/业主)在采纳日期后发出的新租约，根据新指引，如果所有权的重大风险和回报由租户承担，出租人将部分或全部楼宇的租约分类为销售型租约。除其他事项外，如果在租赁期间存在所有权的自动转移、廉价购买选项、不可取消的租赁期限超过资产剩余经济使用寿命的大部分(例如，
58
目录表
如果最低租赁付款的现值相当于租赁开始时租赁物业公允价值的几乎全部(例如等于或大于90%)，或者如果资产的专门性使其在租赁期限结束后没有为出租人提供任何替代用途(因此不会向出租人提供任何未来价值)，则最低租赁付款的现值应等于或大于75%。此外，将对这类新租赁进行评估，以考虑它们是否属于失败的售后回租交易，并由出租人将其计入融资交易。在截至2021年12月31日的三年期间，我们作为出租人没有根据回租规则被视为销售型租赁或融资的租约。
我们也是某些土地契约的承租人，这些土地契约在采用契约会计之前被分类，并将继续被分类为过渡期选举下的经营契约，除非后来进行修改。这些租赁反映在资产负债表上，租金支出在租赁期内以直线方式反映。
我们一般根据重置成本来确定在建工程的价值。在建设期间，我们资本化利息、保险和房地产税，直到开发达到实质性完成。
购进价格分配
在企业合并和资产收购中，我们根据有形和可识别无形资产或负债各自的公允价值将收购物业的购买价格分配给有形和可识别无形资产或负债。有形资产可以包括土地、土地改善、建筑物、固定装置和租户改善，就好像是空置的一样。无形资产可包括原地租赁、高于和低于市场的租赁以及基于租赁或物业特定特征的其他可识别资产或负债的价值。此外，任何应收或应付的假设按揭及任何假设或已发行的非控制权益(在业务合并中)均按其估计公允价值入账。在将公允价值分配给假设抵押贷款时，金额根据估计现金流的现值计入债务溢价或贴现，这一现金流是根据高于或低于市场利率计算的。在企业合并中，收购价格与所获得的可识别净资产的公允价值之间的差额被记录为商誉或廉价购买收益。在资产收购中，收购价格(包括资本化交易成本)与收购的可识别净资产公允价值之间的差额分配给非流动资产。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内的所有收购均计入资产收购。
对于租赁被归类为经营租赁的收购物业，我们根据各自的公允价值将购买价格分配给收购的有形和可识别的无形资产和承担的负债。在为分配购买价格而作出公允价值估计时，吾等利用多个来源，包括可能就收购或融资有关物业及其他市场数据而获得的独立评估。我们亦考虑收购前尽职调查所取得的有关每项物业的资料，以估计所收购的有形及无形资产及假设的无形负债的公允价值。
有形资产包括土地、土地改善、建筑物、固定装置和租户在空置基础上的改善。我们利用各种估算、流程和信息来确定现有的空置物业价值。我们使用评估、可比销售、贴现现金流分析和其他方法的数据来估计公允价值。公允价值估计也使用了重大假设，如资本化率、公平市场租赁率和每平方英尺土地价值。
可确认无形资产包括按高于和低于市价的租赁价格分配给收购租赁的金额以及原地租赁的价值。在分析原址租赁无形资产时考虑的因素包括估计各物业于预期租赁期内的入账成本，并考虑到目前的市况及签订类似租约的成本。在估计持有成本时，我们包括房地产税、保险和其他运营费用，以及对预期租赁期(通常为6至24个月)期间按合同费率计算的租金损失的估计。我们也估计执行类似租赁的成本，包括租赁佣金、法律和其他相关费用。
所购物业的高于市价及低于市价的租赁值最初是根据(I)根据每份原地租约支付的合约金额与(Ii)管理层估计的公平市价租金之间的差额(使用反映收购租赁相关风险的折现率)而记录的，该差额在相当于高于市价的租约的剩余初始租期与低于市价的租约的剩余初始年期加任何低于市价的固定利率续约选择权的期限的期间内计算。
与客户关系相关的无形资产的合计价值(如适用)是根据吾等对每个租户的租约的具体特征以及我们与租户的整体关系的评估而计量的。我们在确定这些价值时考虑的特征包括其与租户现有业务关系的性质和程度、与租户发展新业务的增长前景、租户的信用质量以及对租赁续约的预期等因素。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们没有记录任何与客户关系相关的无形资产金额。
长期资产减值准备
当情况显示一项物业的账面价值可能无法收回时，我们会检讨该物业的减值情况。本次审查基于对物业使用和最终处置预计将产生的未来未贴现现金流的估计。这些估计考虑了预期未来营业收入、市场和其他适用趋势和剩余价值等因素，以及租赁需求、竞争和其他因素的影响。如果一种减损
59
目录表
由于无法收回物业之账面值，倘账面价值超过物业将持有及使用之估计公允价值，吾等将于综合经营报表内确认减值亏损及全面(亏损)。对于持有以供出售的物业，计入的减值损失将等于按公允价值调整减去处置资产的估计成本。这些评估对净收益有直接影响，因为记录减值损失会立即对净收益进行负调整。
折旧及摊销
折旧按直线法计算：建筑物估计使用年限最长为40年，土地改善最长为15年，固定装置和改善最长为7至10年，租户改善和租赁权益的使用年限或剩余租赁期中较短者。
正在进行的建设，包括资本化利息、保险和房地产税，在开发达到实质性完成之前不会折旧。某些其他无形资产的价值，如某些法域中的需要证明，在预期受益期(通常是相关建筑物的寿命)内摊销。
原址租约的价值，不包括高于市价和低于市价的原址租约的价值，在各自租约的剩余期间摊销为费用。
客户关系无形资产的价值(如有)会在有关租约的初始年期及任何续期内摊销至开支，但在任何情况下，无形资产的摊销期均不会超过建筑物的剩余折旧年限。如果租户终止租约，当地租约价值和客户关系无形资产的未摊销部分将计入费用。
假设的按揭溢价或折扣会在有关按揭的余下条款中摊销，作为利息开支的增加或减少。
高于和低于市值的租赁摊销
资本化高于市值的租赁值按各自租约剩余期限内租户收入的减少摊销，资本化低于市值租赁值按剩余初始租期租户收入的增加加上各自租约的任何低于市值的固定利率续期期权的条款摊销。如果续约租金低于市值的租户不续签，届时任何剩余的未摊销金额都将计入收入。
资本化的高于市值的地面租赁值在各自租约的剩余期限内作为物业运营费用的减少额摊销。资本化的低于市价的地面租赁价值在各自租约的剩余期限和预期低于市价的续期选择期内摊销为物业运营费用的增加。
基于股权的薪酬
公司为其董事设立了基于股票的奖励计划，该计划是在以股票为基础的薪酬指导下核算的。为换取这些股票奖励而获得的服务成本在授予日以奖励的公允价值计量，此类奖励的费用包括在一般和行政费用中，并在所需的服务期(即归属)内或在满足行使奖励的要求时确认。
CARE法案拨款
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法(CARE法案)签署成为法律，它向医疗保险提供者提供资金，以便在新冠肺炎大流行期间提供经济救济。根据该计划提供的资金将用于新冠肺炎的准备、预防和医疗应对，并指定用于补偿提供者与医疗保健相关的费用和新冠肺炎造成的收入损失。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年里，我们分别收到了510万美元和360万美元的资金，与我们的四家商店有关，并将这些资金视为政府的赠款捐款。收到的全额款项分别在公司截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的综合经营报表中确认为物业营运开支减少额，以抵销已产生的新冠肺炎开支。不能保证该计划会延长，也不能保证收到更多的金额。
近期发布的会计公告
看见注2-重要会计政策摘要 - 近期发布的会计公告关于本年度报告中的10-K表格中的合并财务报表，以供进一步讨论。
经营成果
相同的商店属性
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目录表
基于同一门店、收购和处置的信息(如下定义)使我们能够根据所涵盖的整个时间段内拥有的一致物业数量来评估我们投资组合的表现。截至2021年12月31日，我们拥有202处房产。截至2021年12月31日和2020年12月31日的全年，共有176处物业(我们的“Same Store”物业)拥有，其中包括两块空置地块。从2020年1月1日到2021年12月31日，我们收购了26处房产(我们的“收购”)，并处置了17处房产(我们的“处置”)。
下表显示了我们从2020年1月1日至2021年12月31日拥有的物业的前滚：

暴徒商店总计
物业数量，2019年12月31日
132 61 193 
截至2020年12月31日止年度内的收购活动
5 4 9 
截至2020年12月31日止年度内的处置活动
(1)(8)(9)
截至2020年12月31日止年度内的过渡活动
(4)4 — 
物业数量，2020年12月31日
132 61 193 
截至2021年12月31日止年度内的收购活动
17—17
截至2021年12月31日止年度内的处置活动
(3)(5)(8)
物业数量，2021年12月31日
146 56 202 
同一商店属性的数量(1)
124 52 176 
_______________
(1) 包括收购与现有物业相邻的地块，而该地块不被视为收购。
除了下面的跨期比较讨论外，请参阅《新冠肺炎疫情影响概述-管理层最新情况》关于新冠肺炎大流行的风险和不确定性以及管理层的应对措施的更多信息，请参见上文部分。
以下是我们截至2021年12月31日和 2020年。请参阅本公司第7项的“营运结果”部分。截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告以比较我们截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度运营结果。
61
目录表
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度比较
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，普通股股东应占净亏损分别为9290万美元和7880万美元。下表显示了我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度经营业绩以及综合经营报表按项目分列的年度变动情况：
 截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)
(以千为单位的美元金额)20212020$
来自租户的收入
$329,355 $381,612 $(52,257)
运营费用：  
物业运维205,813 243,548 (37,735)
减值费用40,951 36,446 4,505 
向关联方支付的经营费24,206 23,922 284 
与收购和交易相关2,714 173 2,541 
一般和行政16,828 21,572 (4,744)
折旧及摊销79,926 81,053 (1,127)
总费用
370,438 406,714 (36,276)
房地产投资销售收益前的营业亏损(41,083)(25,102)(15,981)
出售房地产投资的收益3,648 5,230 (1,582)
营业亏损
(37,435)(19,872)(17,563)
其他收入(支出)：
利息支出(47,900)(51,519)3,619 
利息和其他收入
61 44 17 
非指定衍生工具的亏损
37 (102)139 
其他费用合计
(47,802)(51,577)3,775 
所得税前亏损(85,237)(71,449)(13,788)
所得税费用(203)(4,061)3,858 
净亏损(85,440)(75,510)(9,930)
可归因于非控股权益的净(收益)亏损260 (303)563 
优先股分配(7,762)(2,968)(4,794)
普通股股东应占净亏损$(92,942)$(78,781)$(14,161)
__________
NM--没有意义
净营业收入
NOI是我们用来评估我们的房地产投资组合的经营业绩的非GAAP财务指标。NOI等于租户收入减去物业运营和维护费用。NOI不包括普通股股东应占净收益(亏损)中的所有其他财务报表金额。我们认为NOI提供了有用和相关的信息，因为它只反映了在财产层面发生的那些收入和支出项目，并在无杠杆的基础上列报了这些项目。看见“非公认会计准则财务指标”以下为额外披露和对下文所列各部分的NOI与我们的普通股股东应占净收益(亏损)的合计对账。

62
目录表
分部结果--医疗办公楼
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度NOI的组成部分以及我们的MOB部分内的期间间变化：
细分同一家门店(1)
收购(2)
性情(3)
细分市场合计(4)
 截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)
(以千为单位的美元金额)20212020$20212020$20212020$20212020$
来自租户的收入
$110,609 $112,987 $(2,378)$8,325 $2,057 $6,268 $3,933 $4,779 $(846)$122,867 $119,823 $3,044 
减去：物业运营费和维护费
30,131 30,173 (42)1,819 360 1,459 2,530 2,278 252 34,480 32,811 1,669 
噪音
$80,478 $82,814 $(2,336)$6,506 $1,697 $4,809 $1,403 $2,501 $(1,098)$88,387 $87,012 $1,375 
_______________
(1)我们的暴徒群体包括124家相同的商店物业。
(2)我们的黑帮部分包括22处收购房产。
(3)我们的暴徒部分包括四个处置财产。
(4)    我们的暴徒部分由146处房产组成。
NM--没有意义
租户的收入主要与从我们的暴徒中的租户那里获得的合同租金有关。它还包括业务费用报销，这些费用通常随着我们的暴徒部分财产运营和维护费用的增加而增加。除基本租金外(视乎特定租约而定)，租户一般须支付(I)其按比例应占物业营运及保养开支，而物业营运及保养开支可能受开支不包括及楼面所影响，或(Ii)其应占物业营运及保养开支增幅超过物业于各租约基准年度的开支。
物业运营和维护涉及与我们物业相关的成本，包括房地产税、水电费、维修、维护和非附属第三方物业管理费。
在截至2021年12月31日的一年中，与截至2020年12月31日的年度相比，暴徒部分贡献了140万美元的NOI。在我们的26项收购中，从2020年1月1日至2021年12月31日期间，有22项收购是暴徒，其NOI增加了480万美元，我们的处置物业贡献了110万美元的NOI，而与截至2020年12月31日的年度相比，我们的同店物业的NOI贡献了230万美元的NOI。我们同一家商店物业的NOI减少是由于在截至2020年12月31日的年度内发生的一次性费用回收，而在截至2021年12月31日的年度内没有发生。
细分结果-老年人住房运营属性
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度我们商店部门的收入、物业运营和维护费用以及期间之间的变化：
细分同一家门店(1)
收购(2)
性情(3)
细分市场合计
 截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)截至十二月三十一日止的年度，增加(减少)
(以千为单位的美元金额)20212020$20212020$20212020$20212020$
来自租户的收入
$186,359 $204,932 $(18,573)$14,667 $12,780 $1,887 $5,462 $44,076 $(38,614)$206,488 $261,788 $(55,300)
减去：物业运营费和维护费
154,080 160,406 (6,326)11,941 10,418 1,523 5,312 39,912 (34,600)171,333 210,736 (39,403)
噪音
$32,279 $44,526 $(12,247)$2,726 $2,362 $364 $150 $4,164 $(4,014)$35,155 $51,052 $(15,897)
__________
(1)我们的商店部分包括52个相同的商店物业，包括两个地块。
(2)    我们的店铺部门包括四个收购物业。
(3) 我们的店铺部分包括13个处置物业。
(4)我们的店铺部分包括56处房产，其中包括两块地块。
NM--没有意义
我们店内租户的收入来自与我们店内向居民提供的租金和服务相关的收入，这取决于所需的护理水平，以及与其他辅助服务相关的费用。物业运营和维护费用涉及为我们商店的居民提供护理的人员相关成本，以及食品、营销、房地产税、支付给我们的第三方运营商的管理费以及与实物场地维护相关的成本。
63
目录表
在截至2021年12月31日的年度内，与截至2020年12月31日的年度相比，我们商店部门来自租户的收入减少了5530万美元，这主要是由于我们的处置物业减少了3860万美元，我们的同一商店物业减少了1860万美元。这些减少被我们收购物业带来的190万美元的额外收入部分抵消。在截至2021年12月31日的年度，个人防护设备通过新冠肺炎附加费产生的额外收入为80万美元，而在截至2020年12月31日的年度内，个人防护设备账单的收入为110万美元。在截至2021年12月31日的年度，我们还为新冠肺炎提供了10万美元的租金优惠，而截至2020年12月31日的年度，我们提供了40万美元的租金优惠。
我们同一家商店的收入下降，主要是由于新冠肺炎的入住率下降，如中所述新冠肺炎疫情影响的最新管理情况。监管和政府施加的限制以及传染病协议阻碍了我们容纳和进行亲自参观的能力，以及在我们的商店处理和吸引新入驻的能力，这已经影响并可能继续影响我们填补空缺的能力。
在我们的两家商店商店和两家处置商店，我们还从熟练的护理设施中获得了一部分商店收入(包括来自非居民的辅助收入)。这一收入从截至2020年12月31日的年度的1,330万美元下降至截至2021年12月31日的年度的350万美元，原因是在新冠肺炎疫情期间，我们为保护居民和现场员工而限制了我们熟练护理设施提供的服务，以及分别于2020年12月和2021年5月处置了我们位于佛罗里达州卢茨和惠灵顿的两家最大的SNF。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年里，这处位于佛罗里达州惠灵顿的房产分别产生了160万美元和390万美元的辅助收入。在截至2020年12月31日的一年中，这处位于佛罗里达州卢茨的房产产生了400万美元的辅助收入。这些属性的结果显示在上表中的Disposal属性中。作为这些处置的结果，我们预计未来几个季度的辅助收入将比我们拥有这些物业的前几个季度继续下降。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们剩余的SNF分别产生了190万美元和540万美元的辅助收入。
在截至2021年12月31日的年度内，与截至2020年12月31日的年度相比，我们店铺部门的物业运营和维护费用减少了3940万美元，这主要是由于我们的处置减少了3460万美元，我们的同店物业减少了630万美元。这些增长被我们收购的150万美元带来的物业运营和维护费用的增加部分抵消。
由于收到了CARE法案510万美元的资金，其中440万美元与我们的同店物业有关，因此我们的同店物业的运营和维护费用减少了。我们在2020年获得了CARE Act的360万美元资金，其中90万美元与我们的同一家商店物业有关。我们认为接受CARE法案的资金是政府赠款，它减少了收到资金期间的财产运营和维护费用。此外，与截至2020年12月31日的年度相比，在截至2021年12月31日的年度内，由于入住率水平较低以及与COVID相关的成本有所减少，我们的运营成本较低。不能保证该计划会延长，也不能保证收到更多的金额。有关与新冠肺炎大流行相关的风险和不确定性以及管理层采取的应对行动的更多信息，请参阅上面的“新冠肺炎大流行影响概述-管理层最新情况”一节。
运营的其他结果
减值费用
我们在截至2021年12月31日的年度产生了4,100万美元的减值费用。截至2021年12月31日止年度的减值费用涉及惠灵顿物业的减值90万美元，该减值是为了将账面价值调整至其买卖协议所厘定的公平价值、与位于亚利桑那州太阳城的暴徒物业有关的610万美元减值及与我们的Lasalle物业有关的3400万美元减值。
在截至2020年12月31日的年度内，我们产生了3640万美元的减值费用。我们记录了与11家密歇根州商店相关的1,960万美元减值费用，这是在2020年4月对出售这些物业的PSA进行修订后确认的，该修正案减少了考虑中的物业数量和合同购买价格。我们记录了1,690万美元与佛罗里达州朱庇特和惠灵顿两处物业相关的减值费用，这是由于我们在2020年8月新冠肺炎大流行期间的营销努力所致，合同购买额低于物业的账面价值，以及预期的关闭成本，这减少了预期的物业销售净额。
看见注3-房地产投资有关减值费用的其他资料，请参阅本年度报告10-K表格中的综合财务报表。
向关联方支付的经营费
在截至2021年12月31日的一年中，对关联方的运营费用增加了30万美元，从截至2020年12月31日的2390万美元增加到2420万美元。
64
目录表
我们的顾问和物业经理获得资产管理和物业管理服务的报酬，用于日常管理我们的物业。我们为资产管理服务支付的基础管理费的固定部分相当于每月160万美元，而基础管理费的可变部分相当于我们筹集的任何股权的累计净收益的1.25%，每月相当于十二分之一。截至2021年12月31日的年度，资产管理费增加70万美元至2,070万美元，原因是与2021年10月发行和出售B系列优先股相关的基础管理费的可变部分增加。
在截至2021年12月31日的一年中，物业管理费从截至2020年12月31日的420万美元减少到370万美元，其中包括支付的30万美元的租赁佣金。物业管理费的增减与所管理物业的毛收入直接相关。
看见 注9关联方交易和安排我们的综合财务报表可在本年度报告的10-K表格中找到，该表格提供了我们资产和物业管理费的详细信息。
与收购和交易相关的费用
截至2021年12月31日的年度，收购和交易相关支出为270万美元，截至2020年12月31日的年度，与收购和交易相关的支出为20万美元。这一增长主要是由于我们终止的优先股权益线产生的120万美元的成本，2021年第一季度发生的与我们密歇根资产处置相关的诉讼成本80万美元，2021年第二季度与我们佛罗里达州朱庇特资产处置相关的法律和解产生的20万美元，以及与截至2021年12月31日的年度相比，与截至2021年12月31日的年度相比，与死亡交易和其他杂项成本相关的增加成本30万美元。这两个时期的支出主要涉及与潜在收购相关的间接成本。
一般和行政费用
在截至2021年12月31日的一年中，一般和行政费用减少了470万美元，降至1680万美元，而截至2020年12月31日的一年为2160万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，业务伙伴指定为B类单位的合伙单位发生的费用偿还和分配给关联方的费用分别为840万美元和1110万美元。只要我们以股票而不是现金的形式向我们的普通股股东支付分配，B类单位将不会收到现金分配，也不会产生进一步的费用。向关联方报销的费用减少主要是由于截至2020年12月31日的年度产生的220万美元的费用，涉及向我们的前首席执行官支付的遣散费和相关的法律费用，而这些费用在截至2021年12月31日的年度没有发生。截至2021年12月31日和2020年12月31日的两个年度都包括削减与2020年和2019年员工奖金相关的费用，分别从顾问那里获得100万美元和120万美元的专业费用抵免。有关2020和2019年奖金奖励的更多详细信息(请参阅注9关联方交易和安排我们的综合财务报表包含在本年度报告的Form 10-K中)。
除费用报销减少外，减少的主要原因是B类单位的分配减少20万美元，法律费用减少90万美元，审计费用减少40万美元，印刷费用减少60万美元，转移代理费用减少20万美元。
上述支付给顾问的专业报销费用有一个上限，该上限等于固定或可变部分中的较大者。在截至2021年12月和2020年12月的年度，我们没有达到上限。固定部分按(X)3.0%及(Y)消费物价指数中较大者的年度生活成本调整增加，定义见截至十二月三十一日止上一年度的咨询协议修正案。看见注9关联方交易和安排如欲了解更多信息，请参阅本年度报告中的Form 10-K综合财务报表。
折旧及摊销费用
在截至2021年12月31日的一年中，折旧和摊销费用从截至2020年12月31日的8,110万美元小幅下降至7,990万美元，这是因为资产处置的减少在很大程度上被收购的增加所抵消。
房地产投资销售收益
在截至2021年12月31日的年度内，我们处置了8处物业。这些物业以1.336亿美元的合同总价出售，从而产生了总计360万美元的销售收益。看见NOTE 3-房地产投资，净额如需更多资料，请参阅本年度报告10-K表格内的综合财务报表。
利息支出
截至2021年12月31日的一年，利息支出从截至2020年12月31日的5150万美元减少到4790万美元，减少了360万美元。利息支出减少的原因是利率较低，以及与2020年相比，2021年的平均未偿债务减少。截至2021年12月31日，我们的未偿债务为11亿美元，加权平均利率为3.44%。截至2020年12月31日，我们的总借款为12亿美元，加权平均利率为3.58%。
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目录表
我们未来的利息支出将根据我们未来的借款水平、借款成本等因素而有所不同。
利息和其他收入
利息及其他收入包括本公司投资证券的收入，以及期内持有的现金及现金等价物所赚取的利息收入。截至2021年12月31日的一年，利息和其他收入约为61,000美元。截至2020年12月31日的一年，利息和其他收入约为44,000美元。
非指定衍生工具的亏损
截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的非指定衍生工具亏损与利率上限有关，该利率上限旨在保护我们免受与我们的房利美主要信贷安排有关的不利利率变动的影响，而我们的主要信贷安排为浮动利率。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度衍生工具亏损分别为3.7万美元和10万美元。
所得税优惠(费用)
我们在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别记录了20万美元和410万美元的所得税支出，与临时差异产生的递延税项资产和与我们的TRS相关的本期净营业收入相关。在截至2020年12月31日的年度内，我们从我们的递延税项净资产中记录了460万美元的初始估值准备金。在截至2021年12月31日的年度内，我们继续针对我们的递延税项净资产维持全额估值准备金。所得税通常与我们的商店有关，这些商店是由我们的TRS租赁的。
由于我们的TRS最近的运营亏损历史以及新冠肺炎疫情对我们商店资产运营结果的持续影响，我们无法得出结论，我们更有可能实现我们递延税项资产的未来收益；因此，我们在截至2020年12月31日的年度记录了100%的估值拨备，我们将继续维持这一估值拨备至2021年12月31日。如果我们认为我们更有可能收回我们的递延税项资产，我们将在我们的综合全面收益(亏损)表中冲销作为所得税优惠的估值拨备。截至2021年12月31日，我们的合并TRS在2021年12月31日有大约1330万美元的联邦所得税净营业亏损结转(其中760万美元是在2018年1月1日之前发生的)。对于2018年1月1日之前发生的损失，如果没有使用，这些损失将于2035年开始到期。对于2017年12月31日之后发生的净营业亏损，没有到期日。
可归因于非控股权益的净收益/亏损
截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，非控股权益应占净亏损约30万美元，非控股权益应占净收益约30万美元。这些金额代表我们净亏损中与运营单位和拥有某些物业的子公司的非控股股东相关的部分。
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目录表
经营活动的现金流
在截至2021年12月31日的年度内，经营活动提供的现金净额为3890万美元。经营活动所提供的现金流水平受拥有物业的数目、该等物业的表现、支付利息的时间及期内未偿还的借款金额、预定租金的收取及营运开支水平等因素影响。现金流入包括3,880万美元的非现金项目(经非现金项目调整的8,540万美元净亏损，包括有形和可识别无形房地产资产的折旧和摊销、递延融资成本和抵押贷款溢价和折扣、坏账支出、基于股权的补偿、非指定衍生品收益和减值费用)。此外，业务活动提供的现金受到以下因素的影响：应付账款和应计费用增加130万美元，与应计房地产税、财产业务费用以及专业和法律费用增加有关；预付费用和其他资产净减少210万美元；递延租金增加170万美元。这些现金流入被按照直线法会计记录的未开单应收账款净增加80万美元部分抵消。
在截至2020年12月31日的年度内，经营活动提供的现金净额为4,180万美元。经营活动所使用或提供的现金流水平受拥有物业的数目、物业的表现、支付利息的时间及期间未偿还的借款金额、预定租金的收取及营运开支水平等因素影响。现金流入包括5,040万美元的非现金项目(经非现金项目调整的7,550万美元净亏损，包括有形和可识别无形房地产资产的折旧和摊销、递延融资成本和抵押贷款溢价和折扣、坏账支出、基于股权的补偿、非指定衍生品收益和减值费用)。这些流入被以下因素部分抵销：应付账款和应计费用减少460万美元，与应计房地产税、物业运营费用以及专业和法律费用增加有关；预付费用和其他资产净增10万美元；按照直线法记录的未开账单应收账款净增加240万美元；递延租金减少160万美元。
投资活动产生的现金流
在截至2021年12月31日的年度内，用于投资活动的现金净额为4790万美元。用于投资活动的现金包括用于购置17处房产的1.593亿美元和资本支出1910万美元。这些现金流出被出售房地产所得的1.304亿美元部分抵消。
在截至2020年12月31日的年度内，用于投资活动的现金净额为8250万美元。用于投资活动的现金包括用于购置9处房产的9500万美元和2190万美元的资本支出。这些现金流出被3440万美元的房地产销售收益部分抵消。
融资活动产生的现金流
在截至2021年12月31日的一年中，融资活动提供的现金净额为410万美元，其中包括发行A系列优先股的净收益5630万美元，发行B系列优先股的净收益8690万美元，以及应付抵押票据的收益4280万美元。这些现金流入被我们循环信贷安排项下1.738亿美元的净偿还、150万美元的递延融资成本支付和510万美元的优先股股息支付部分抵消。
在截至2020年12月31日的年度内，融资活动提供的现金净额为1,940万美元，其中包括我们循环信贷安排的9,500万美元收益。这些现金流入被分配给股东的3140万美元、1050万美元的普通股回购、220万美元的递延融资成本支付、60万美元的非控股权益买断以及向优先股东支付的240万美元红利部分抵消。
流动性与资本资源
我们对现金的主要需求是用于收购、资本支出、支付我们的运营和行政费用、偿债义务(包括本金偿还)以及向我们的A系列优先股持有人和B系列优先股持有人支付股息。我们密切监察我们目前及预期的流动资金状况与我们目前及预期的现金需求，并相信我们有足够的当前流动资金及可获得额外流动资金，以履行至少未来12个月的财务责任。然而，我们未来的流动性需求以及可用的流动性取决于许多因素，比如新冠肺炎对我们的租户和运营商的持续影响。
我们期望为未来的短期营运流动资金需求提供资金，包括向A系列优先股持有人和B系列优先股持有人支付股息，通过手头的流动现金、我们的房地产业务提供的净现金和循环信贷安排的提取来提供资金，这可能包括我们根据该安排偿还款项后再借入的金额。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们分别拥有5970万美元和7240万美元的现金和现金等价物。我们使用手头这笔现金的能力受到限制。根据我们的信贷安排，我们需要维持现金、现金等价物和未来循环信贷安排下借款的可用性，总额至少为5,000万美元。自.起
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目录表
2021年12月31日，根据我们的循环信贷安排，2.366亿美元可用于未来的借款。下列某些其他限制及条件，包括有关支付现金股息的限制及条件，将不再适用于“开业季度”，即我们作出选择的季度，而截至适用季度开始的前一天，我们在循环信贷安排下的现金、现金等价物及未来借款的可获得性合共至少为1,000,000,000美元，使吾等预计于适用季度支付的分派总额生效，而我们的综合总负债与综合总资产价值的比率(以百分比表示)低于62.5%。《公约》的救济期已经结束。截至2021年6月30日的财季是本可以成为开工季度的第一个季度。我们在截至2021年12月31日的季度内满足了条件，以便将截至2022年3月31日的季度选为开工季度，但我们选择不这样做。不能保证我们是否或何时会选择这样做，包括我们在未来时期可能无法满足这些条件的程度。我们不能向普通股持有者支付现金分配或任何其他现金分配(包括回购我们普通股的股票)，直到开业季度。此外，从生效季度开始，我们只能支付现金分配，前提是任何四个会计季度期间的现金分配(如信贷安排中的定义，包括A系列优先股和B系列优先股的股息)不超过仅基于开始季度后的会计季度的同一时期经修订的FFO(定义见信贷安排)的95%。
我们的信贷安排也限制了我们对流动性的使用。在开工季度的第一天之前，我们必须使用任何资本活动(如资产出售、融资或股票发行)的所有现金净收益来偿还循环信贷安排下的未偿还金额。如果满足所有相关条件，包括为未来借款提供足够的资金，我们可以再借入任何已偿还的金额。不能保证这些条件会得到满足。信贷安排项下未来可供借贷之可用款项乃根据组成借款基础的房地产资产经调整营运收入净额计算，而可供使用款项一直并可能继续受到向租户收取的现金租金减少及来自营运商的收入减少的不利影响，该等影响乃因新冠肺炎疫情的影响而产生，并可能持续一段时间。
在截至2021年12月31日的年度内，我们通过出售股权证券和各种融资产生流动资金，如下所述。
B.Riley主体资本公司的优先股权益额度
于二零二零年九月十五日，吾等与B.Riley主体资本有限责任公司(“B.Riley”)订立优先股购买协议及登记权协议，据此，吾等有权不时按购买协议所载条款及条件(“优先股权益线”)向B.Riley出售总值达1,500万美元的A系列优先股，直至2023年12月31日为止。在截至2021年12月31日的一年中，我们在优先股权益项下出售了15,000股A系列优先股，总收益为40万美元，扣除费用和佣金后的净收益为30万美元。
我们总共产生了120万美元与建立优先股权益线相关的成本，这些成本最初都记录在我们综合资产负债表的预付费用和其他资产中。于2021年第三季度收到优先股权益项目下的收益后，本公司将这些预付成本中的30,000美元重新归类为我们综合权益变动表中的额外实收资本，减去优先股股权项目下收到的总收益。
于2021年第四季度，吾等确定不可能从优先股权益线收到额外收益，并于稍后终止优先股权益线。因此，我们在截至2021年12月31日的年度内，将收购和交易相关成本中的预付成本余额计入综合经营和全面收益表。
于截至2020年12月31日止年度内，吾等并无在优先股权益项下出售任何A系列优先股。
A系列优先股附加服务
2021年5月11日，我们完成了2,352,144股A系列优先股的承销公开发行(其中包括根据承销商行使增发选择权而发行和出售的152,144股)，扣除承销商的折扣、结构性费用和其他发行成本，净收益为5,600万美元，总计290万美元。根据信贷安排的条款，所有收益均用于偿还信贷安排下的未清偿款项。在信贷安排所载条款及条件的规限下，吾等随后可利用信贷安排借入任何已偿还的款项。
B系列优先股发行
2021年10月6日，我们完成了3,630,000股B系列优先股的首次发行和出售(包括根据承销商行使增发选择权而发行和出售的43,000股)，以相当于每股25美元的清算优先股的公开发行价进行承销公开发行。扣除承销折扣、结构费用和其他发行成本后，此次发行产生了9,080万美元的毛收入和8,680万美元的净收益。根据信贷安排的条款，所有所得款项均用于偿还
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目录表
信贷安排。在信贷安排所载条款及条件的规限下，吾等随后可利用信贷安排借入任何已偿还的款项。
融资
截至2021年12月31日，我们的总债务杠杆率(净债务除以总资产价值)约为40.1%。净债务总额为10亿美元，即总债务(11亿美元)减去现金和现金等价物(5970万美元)。总资产价值为26亿美元，即按成本计算的房地产投资总额(26亿美元)，扣除市场租赁无形负债总额(2350万美元)。减值费用已反映在总资产价值内。
截至2021年12月31日，我们的总借款总额为11亿美元，加权平均利率为3.44%。截至2020年12月31日，我们的总借款总额为12亿美元，加权平均利率为3.58%。截至2021年12月31日，我们的房地产投资按成本计算的账面价值为26亿美元，其中9亿美元作为应付按揭票据的抵押品，6亿美元用于抵押联邦抵押协会总信贷安排下的垫款，其中10亿美元构成信贷安排的借款基础。该等房地产资产不能用于偿还其他债务和义务，或用作新债务的抵押品(视情况而定)，除非与该财产相关的现有债务得到清偿，或该财产被从信贷安排的借款基础中移除，这将影响其下的可获得性。
我们预计将利用我们的信贷安排的收益为未来的房地产收购提供资金，并根据我们的信贷安排的条款，为我们可能获得的其他资金来源提供资金。这些行动可能需要我们增加一些或所有未担保财产作为该债务的担保，或将它们添加到我们的信贷安排下的借款基础。截至2021年12月31日，按成本计算的未支配房地产投资为1.104亿美元。我们无法保证将我们拥有的任何未设押资产加到我们信贷机制的借款基础上能够产生多少流动资金。根据信贷安排，于开始实施季度前出售该等股份所得款项净额必须用于预付循环信贷安排项下的未偿还款项。
应付按揭票据
截至2021年12月31日，我们有5.918亿美元的未偿还抵押贷款票据总额。我们2022年应付的抵押贷款票据的未来预定本金付款为130万美元。
信贷安排
我们的信贷安排由两部分组成，循环信贷安排和定期贷款。循环信贷安排仅限利息，将于2023年3月13日到期，可由我们选择延期一年。我们的定期贷款是只收利息的，2024年3月13日到期。根据我们的信贷安排，贷款可在任何时候全部或部分预付，不收取保费或罚款，但须支付惯常的违约费用。我们定期贷款项下偿还的任何金额不得再借入。
在截至2021年12月31日的一年中，我们从我们的信贷安排下提取了1.25亿美元，主要用于为年内的收购提供资金。在截至2021年12月31日的一年中，我们偿还了循环信贷安排项下的2.988亿美元未偿还款项，这些款项来自我们处置佛罗里达州惠灵顿和佛罗里达州朱庇特物业的8800万美元净收益，2021年5月我们A系列优先股发行的所有5670万美元现金净收益，我们10月份B系列优先股发行的8760万美元现金净收益，我们BMO CMBS贷款的3700万美元收益和手头现金2940万美元。
信贷安排下的承付款总额为6.3亿美元，其中包括循环信贷安排下的4.8亿美元。信贷安排包括一个未承诺的“手风琴功能”，可用于将信贷安排任一部分下的承付款增加至多3.7亿美元，总额达到10亿美元。截至2021年12月31日，定期贷款项下未偿还的金额为1.5亿美元，循环信贷安排项下未偿还的金额为零。信贷安排下的未使用借款余额为2.366亿美元。循环信贷机制下未来可供借款的数额是根据构成借款基数的合资格未担保房地产资产池的价值，或满足借款基数的最低偿债覆盖率。这两个数额都是使用构成借款基础的房地产资产的调整后净营业收入来计算的，因此，由于从租户收取的现金租金和来自运营商的收入因新冠肺炎疫情的影响而减少，我们的循环信贷机制下的可用性受到不利影响，并可能继续受到不利影响。另见上文关于在开工季度之前保持一定流动资金水平的讨论。
我们的全资附属公司直接拥有或租赁合资格的未设押房地产资产，构成循环信贷融资的借款基础，其股权及相关权利已质押，以使贷款人受益。信贷安排还包括一个最高可达2,500万美元的信用证的分安排。用于确定定期贷款和循环信贷安排部分下的利率的适用保证金根据我们的杠杆而有所不同。截至2021年12月31日，这笔定期贷款的实际年利率为4.11%。信贷安排禁止我们超过综合总负债与综合总资产价值的最高比率，并要求我们维持调整后的综合EBITDA与综合固定费用(以下简称固定费用)的最低比率
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目录表
覆盖比率“)及最低综合有形净值。我们于2021年11月12日对我们的信贷安排进行了修订。在截至2021年9月30日的四个财季期间，我们将拖欠固定费用覆盖率。根据吾等、代理人及信贷安排下的必要贷款人于2021年11月12日订立的第三项修正案的条款，贷款人放弃根据要求吾等在截至2021年9月30日的季度维持1.60至1.00的固定抵押覆盖率的任何违约或违约事件，以及因违反固定抵押覆盖率契约而导致的任何进一步违约或违约事件(定义见信贷安排)。此外，如上所述，我们需要维持的固定费用覆盖率从1.60到1.00降到1.50到1.00，直到2022年12月31日之前，以及我们选择终止这一减免的更早日期。我们不能保证我们的贷款人会同意未来可能需要的任何修订或豁免，以遵守信贷安排的条款。截至2021年12月31日，我们遵守了信贷安排下的财务契约。基于我们目前的期望，我们相信我们将能够在未来12个月内遵守这些公约。请参看“第1A项。风险因素。与我们的负债相关的风险。
联邦抵押协会主要信贷安排
截至2021年12月31日，联邦抵押协会主信贷安排下的未偿还金额为3.55亿美元。我们可以根据Fannie Mae主信贷安排申请未来的垫款，方法是将符合条件的物业添加到抵押品池中，条件包括满足最低偿债范围和最高贷款价值比测试。我们预计不会从联邦抵押协会的主信贷安排中提取任何进一步的金额。联邦抵押协会主信贷安排下的借款的年利率每月变化，相当于一个月美元存款的当前伦敦银行同业拆借利率和2.62%，综合下限为2.62%。联邦抵押协会的主信贷安排将于2026年11月1日到期。我们2022年联邦抵押协会主信贷安排的未来预定本金支付为280万美元。
资本支出
在截至2021年12月31日的一年中，我们的资本支出为1910万美元，其中约620万美元与我们的暴徒部门有关，1290万美元与我们的商店部门有关。我们预计，在整个2022年，黑帮和商店部门的资本支出速度将类似，然而，最近新冠肺炎全球大流行带来的经济不确定性将继续影响我们对未来资本支出金额和时间的决策。我们2021年的资本支出是用手头的现金支付的，我们还预计未来的资本支出将使用手头的现金。
收购-截至2021年12月31日的年度
在截至2021年12月31日的年度内，我们完成了对5个多租户MOB和12个单租户MOB的收购，合同购买总价为1.602亿美元。在截至2021年12月31日的三个月内，以1280万美元的合同购买价格完成了对一个多租户暴徒和两个单租户暴徒的收购。年内收购的物业的资金来自手头的收益和循环信贷安排的借款，在一种情况下，部分资金来自发行我们的A系列优先运营单位(见注8-股东权益和 注13--非控股权益我们的综合财务报表包含在本年度报告的Form 10-K中)。
收购-2021年12月31日之后
我们在2021年12月31日之后没有收购任何房产。我们已经签署了一份不具约束力的意向书，以820万美元的合同购买一处暴徒财产。我们不能保证我们会按照预期的条款完成这笔收购，或者根本不能保证。
处置-截至2021年12月31日的年度
在截至2021年12月31日的一年中，我们出售了8处房产(3家暴徒和5家商店)，合同总价为1.336亿美元，销售总收入为360万美元。其中两处房产在2021年第四季度售出，合同销售总价为3780万美元，销售总收入为130万美元。在截至2021年12月31日的一年中处置的房产中，有一处是Capital one暴徒贷款的担保，一处是未担保的，六处是我们信贷工具借款基础的一部分。根据吾等经修订信贷安排的条款，该等出售所得款项全部用于偿还信贷安排项下的未偿还款项。
处置--2021年12月31日之后
在2021年12月31日之后，我们没有处置任何财产。我们已经签署了出售位于德克萨斯州的四处Lasalle物业的PSA，合同销售总价为1240万美元。PSA是有条件的，不能保证这一或任何处置将按预期的条款完成，或者根本不能保证。根据吾等信贷安排的条款，任何已完成的出售所得的现金净额必须用于预付循环信贷安排下的未偿还款项，因此吾等不得用于任何其他用途。如果满足所有相关条件，包括为未来借款提供足够的资金，我们可以再借入任何已偿还的金额。不能保证这些条件会得到满足。
股份回购计划
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目录表
根据信贷安排，我们被限制回购股份，直到开业季度结束。因此，董事会暂停了根据SRP进行的回购，自2020年8月14日起生效。除非SRP被重新激活，否则不得根据SRP提出进一步的回购请求。然而，不能保证我们的SRP是否会重新启动，或者以什么条件重新启动。自生效季度开始，如在实施回购后，吾等维持至少3,000万美元的现金及现金等价物，且我们的综合总负债与综合总资产价值的比率(以百分比表示)低于55.0%，我们将获准回购最多5,000,000美元的普通股(包括之前在循环信贷安排期限内回购的金额)。
不能保证何时或是否会重新激活我们的SRP。
非公认会计准则财务指标
本节讨论我们用来评估业绩的非公认会计准则财务指标，包括运营资金(“FFO”)、修改后的运营资金(“MFFO”)和NOI。虽然NOI是一个物业层面的指标，但MFFO是以我们作为一家公司的整体表现为基础的，因此反映了与NOI没有明确关联的其他项目的影响，如利息支出、一般和行政费用以及对关联方的运营费用。此外，这里定义的NOI包括不在最惠国待遇范围内的直线租金。以下是对这些非公认会计准则财务计量的说明，以及与最直接可比的公认会计准则计量，即净收益的对账：
运营资金和运营修改资金
用于房地产资产的历史会计惯例要求建筑物直线折旧、改进和无形资产直线摊销，这意味着房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地递减。我们认为，由于房地产价值在历史上随着市场状况(包括但不限于通胀、利率、商业周期、失业和消费者支出)而涨跌，采用历史会计惯例为折旧和某些其他项目列报的房地产投资信托基金的经营业绩可能信息较少。
由于这些因素，全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)，一个行业贸易组织，发布了一个被称为FFO的标准化业绩衡量标准，作为REIT行业的补充业绩衡量标准。我们认为，剔除某些项目(如与房地产相关的折旧和摊销)的FFO是衡量房地产投资信托基金运营业绩的适当补充指标。FFO不等于根据公认会计准则确定的我们的净收益或净亏损。
我们计算FFO是一种非GAAP衡量标准，与NAREIT董事会随着时间的推移建立的标准一致，这在NAREIT董事会批准的2018年12月生效的白皮书(“白皮书”)中重申。白皮书将FFO定义为根据公认会计原则计算的净收益或亏损，不包括与房地产有关的折旧和摊销、出售某些房地产资产的损益、某些房地产资产控制权变更和减值减值的损益，以及当减值直接可归因于实体持有的折旧房地产价值下降所致的实体投资。对未合并的合伙企业和合资企业的调整是根据FFO计算的。我们的FFO计算符合NAREIT的定义。
我们相信，FFO的使用为投资者和管理层提供了对我们经营业绩的更全面的了解，并反映了入住率、租金、运营成本、一般和行政费用以及利息成本等趋势对我们运营的影响，这些影响可能不会立即从净收益中显现出来。
在确立NAREIT对FFO的定义后，在2009年生效的GAAP会计和报告颁布的变化，例如将费用改为已发生的费用，而不是资本化和折旧购置费和业务合并所产生的费用，促使现金结算费用，特别是购置费和费用，作为GAAP下所有行业的支出项目增加。这些变化对公开注册、非上市的REITs产生了特别重大的影响，这些REITs通常在其存在的早期有大量的收购活动，特别是在它们通过正在进行的首次公开募股(IPO)筹集资金的时期。
由于这些因素，行业贸易组织投资组合选择协会(IPA)发布了一项名为MFFO的标准化业绩衡量标准，IPA建议将其作为公开注册、非上市REITs的补充衡量标准。MFFO旨在通过对更能反映收购和投资活动的成本以及IPA认为不能反映公共注册、非上市REIT持续经营业绩的其他项目进行调整，来反映公共注册、非上市REITs的持续经营业绩，例如GAAP要求的租金直线。我们认为使用MFFO作为衡量经营业绩的补充指标是适当的，因为我们认为，无论是在我们部署了所有发售所得资金之前和之后，如果与去年同期相比，我们不再产生大量收购费用或其他相关成本，它反映了入住率、出租率、运营成本、一般和行政费用以及利息成本等趋势对我们运营的影响，这些影响可能不会立即从净收益中显现出来。MFFO不等于根据公认会计准则确定的我们的净收益或净亏损。
我们计算MFFO是一项非GAAP指标，与IPA于#年发布的准则2010-01《公开注册、非上市REITs的补充业绩衡量：经修订的营运资金》(“实务准则”)保持一致。
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目录表
2010年11月。实践指南将最惠国待遇定义为根据收购费用和支出及其他项目进一步调整的最惠国待遇。在计算最惠国待遇时，吾等遵循实务指引，不包括购置费及开支、高于及低于市价摊销及其他无形租赁资产及负债、与直线租金调整有关的款额(以反映该等付款由公认会计原则应计制至披露租赁及租金付款的现金基准)、或有购买价格对价、债务投资的折扣及摊销溢价的增加、按市值计价的调整、清偿或出售债务、对冲、外汇、衍生工具或证券持股的净收益所包括的损益，而此等持股的交易并非业务计划的基本属性。因股权会计合并或解除合并而产生的未实现损益，以及未合并的合伙企业和合资企业的调整，此类调整按相同基准计算以反映最惠国待遇。在计算最惠国待遇时，我们也不计入其他非经营性项目，如与交易有关的费用和支出以及资本化利息。此外，由于我们目前认为由于新冠肺炎疫情而给予租户的优惠是值得收取的(参见下文关于租金延期的会计处理)，我们已将根据公认会计准则确认的与这些延期租金相关的金额排除在针对最惠国待遇的直线租金增加之外，这不在实践指南中考虑。
我们相信，由于最惠国待遇不包括我们认为更能反映收购活动和其他非经营项目的成本，最惠国待遇可以在未来的基础上提供一个指标，表明一旦我们的投资组合稳定下来，我们的经营业绩的可持续性(即继续保持的能力)。我们修改后的FFO(在我们的信贷安排中的定义)与本年度报告Form 10-K中讨论的MFFO类似，但不完全相同。我们还相信，MFFO是非上市REIT行业公认的可持续经营业绩衡量标准，并允许与其他公开注册、非上市REITs进行业绩评估。
并不是所有的房地产投资信托基金，包括公共注册的、非上市的房地产投资信托基金，计算FFO和MFFO的方式都相同。因此，与其他REITs进行比较，包括公开注册、非上市的REITs，可能没有意义。此外，FFO和MFFO并不表示可用于满足现金需求的现金流，也不应被视为持续运营的净收入(亏损)或收益(亏损)的替代方案，这些净收益(亏损)或收益(亏损)是根据公认会计准则确定的，作为我们业绩的指标，作为运营现金流的替代，作为我们流动性的指标，或指示可用于满足我们的现金需求的资金，包括我们向股东支付股息和其他分配的能力。FFO和MFFO应该与GAAP测量一起进行审查，以此作为我们业绩的指示。根据公认会计原则评估公开注册、非上市房地产投资信托基金表现的方法，应被理解为更相关的营运业绩量度，并较非GAAP量度FFO和MFFO以及在计算FFO和MFFO时对GAAP的调整更为重要。
无论是美国证券交易委员会、NAREIT、IPA还是其他任何监管机构或行业贸易组织，都没有对我们用来计算FFO或MFFO的调整的可接受性做出判断。未来，白皮书或执业指引的更新可能会公布，美国证券交易委员会或其他监管机构可能会标准化整个公开注册、非上市房地产投资信托基金行业的允许调整，我们将不得不相应地调整我们对最惠国待遇或最惠国待遇的计算和表征。
递延租金的会计处理
所有因新冠肺炎疫情而给予租户的优惠，均为在保持原有租约期限不变的情况下延迟收取租金的优惠，并被视为有可能收取递延租金(见《概览-新冠肺炎疫情影响的最新管理情况“本管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析部分，以获取更多信息)。由于财务会计准则委员会和美国证券交易委员会在租赁修改会计方面给予的减免，用于计算净收入和NAREIT FFO的租金收入没有，我们预计也不会受到这些类型的延期的重大影响。此外，由于我们目前认为这些递延金额是可收回的，我们已将根据公认会计原则确认的与这些递延金额相关的金额从MFFO直线租金的增加中剔除。有关我们收入确认政策的详细讨论，包括与财务会计准则委员会和美国证券交易委员会给予的减免相关的细节，请参见注2-重要的会计政策我们的合并财务报表包含在本年度报告的Form 10-K中。
72
目录表
下表反映了我们在计算所示期间的FFO和MFFO时，从普通股股东应占净亏损中扣除或增加的项目。在计算我们的FFO和MFFO时，我们不包括可归因于我们的非控股权益的金额的影响。
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)20212020
普通股股东应占净亏损(根据公认会计准则)
$(92,942)$(78,781)
折旧及摊销(1)
78,115 79,643 
减值费用
40,951 36,446 
出售房地产投资的收益(3,648)(5,230)
对非控股权益的调整(2)
(529)(526)
可归因于普通股股东的FFO(由NAREIT定义)
21,947 31,552 
与收购和交易相关
2,714 173 
市场租赁和其他租赁无形资产的摊销，净额
(198)(80)
直线式租金调整
(780)(2,405)
直线租金(租金延期协议) (3)
(280)280 
抵押贷款溢价和折扣摊销净额
55 60 
(收益)非指定衍生品的亏损(37)102 
递延税项资产估值准备(4)
(482)4,641 
对非控股权益的调整(2)
1 (9)
普通股股东的最惠国待遇
$22,940 $34,314 
________
(1)扣除非房地产折旧和摊销后的净额。
(2)表示可分配给非控股权益的调整部分。
(3)代表根据租赁谈判而递延的租金金额，该谈判有资格获得FASB减免，其租金被递延但未减少。这些金额包括在我们的综合资产负债表上的应收直线租金中，但就最惠国待遇而言，这些金额被视为归属于本期的赚取收入，因为它们预计将被收取。
(4) 这是一个非现金项目，由于它不被视为经营业绩的一部分，因此重新计入。
净营业收入
NOI是我们用来评估我们的房地产投资组合的经营业绩的非GAAP财务指标。NOI等于租户收入减去物业运营和维护费用。在计算净收益(亏损)时，NOI不包括财务报表中包括的所有其他费用和收入项目。
我们认为NOI提供了有用和相关的信息，因为它只反映了在财产层面发生的那些收入和支出项目，并在无杠杆的基础上列报了这些项目。我们使用NOI来评估和比较物业水平的表现，并就物业的运营做出决定。此外，我们认为NOI作为业绩衡量指标对投资者是有用的，因为当跨时期比较时，NOI反映了非杠杆基础上的入住率、租金、运营费用和收购活动的趋势对运营的影响，提供了从净收益(亏损)中看不到的视角。
NOI从净收益(亏损)中剔除某些组成部分，以便提供与物业运营结果更密切相关的结果。例如，利息支出不一定与房地产资产的经营业绩挂钩，通常发生在公司层面。此外，由于历史成本会计和使用年限估计，折旧和摊销可能会扭曲财产一级的经营业绩。我们提供的NOI可能无法与其他REITs报告的NOI相比，后者对NOI的定义不同。我们认为，为了便于清楚地了解我们的经营业绩，NOI应与我们综合财务报表中列报的净收益(亏损)一起进行审查。NOI不应被视为衡量我们业绩的净收入(亏损)的替代指标，也不应被视为衡量我们的流动性或支付分配能力的现金流的替代指标。
下表反映了我们在计算截至2021年12月31日的年度NOI时从普通股股东应占净亏损中扣除或增加的项目：
73
目录表
(单位：千)同一家商店收购性情非特定于物业的总计
普通股股东应占净(亏损)收入(根据公认会计准则)$(133)$2,527 $2,074 $(97,410)$(92,942)
减值费用40,073 — 878 — 40,951 
向关联方支付的经营费— — — 24,206 24,206 
与收购和交易相关3 — — 2,711 2,714 
一般和行政135 — — 16,693 16,828 
折旧及摊销70,972 6,705 2,249 — 79,926 
利息支出1,726 — — 46,174 47,900 
利息和其他收入(19)— — (42)(61)
非指定衍生工具的亏损— ——(37)(37)
房地产投资销售损失— — (3,648)— (3,648)
所得税费用— — — 203 203 
可归于非控股权益的净收入— — — (260)(260)
优先股分配— — — 7,762 7,762 
噪音$112,757 $9,232 $1,553 $— $123,542 
下表反映了我们在计算截至2020年12月31日的年度NOI时从普通股股东应占净亏损中扣除或增加的项目：
(单位：千)同一家商店收购性情非特定于物业的总计
普通股股东应占净收益(亏损)(根据公认会计准则)
$62,691 $983 $(40,010)$(102,445)$(78,781)
减值费用(10,135)— 46,581 — 36,446 
向关联方支付的经营费— — — 23,922 23,922 
与收购和交易相关— — — 173 173 
一般和行政95 — — 21,477 21,572 
折旧及摊销72,653 3,076 5,324 — 81,053 
利息支出2,036 — — 49,483 51,519 
利息和其他收入— — — (44)(44)
非指定衍生工具的亏损— — — 102 102 
出售房地产投资的收益— — (5,230)— (5,230)
所得税费用— — — 4,061 4,061 
非控股权益应占净收益(亏损)
— — — 303 303 
优先股分配— — — 2,968 2,968 
噪音$127,340 $4,059 $6,665 $— $138,064 
参考注15-细分市场报告根据本年度报告中10-K表格的综合财务报表，按可报告分部将NOI与股东应占净亏损进行对账。
74
目录表
股息和其他分配
我们的A系列优先股每年向A系列优先股股东派发的股息相当于每股1.84375美元(每季度0.460938美元)，相当于A系列优先股每股25美元的清算优先股每年7.375%的红利。A系列优先股的股息为累积股息，于每年1月、4月、7月及10月的15日，或(如非营业日)下一个营业日(如非营业日)，于本公司董事会所设定及吾等宣布的交易日收盘时，按季度向登记持有人支付。
我们B系列优先股的股息每年累积到B系列优先股持有人手中，金额相当于每股1.78125美元(每季度0.445313美元)，相当于B系列优先股每股25美元清算优先股每年的7.125%。B系列优先股的股息是累积的，在每年1月、4月、7月和10月的15天，或(如果不是营业日)下一个营业日，在我们董事会设定并由我们宣布的记录日期的交易结束时向记录持有人支付季度拖欠股息。B系列优先股的第一次股息于2022年1月支付。
从2018年3月1日到2020年6月20日，我们向普通股股东支付了相当于每股普通股0.85美元的年利率。分配应在每个月结束后的第5天前支付给前一个月内每天营业结束时登记在册的股东。
2020年6月29日，董事会批准将我们的普通股分配政策从每日记录日期更改为适用月份的单一记录日期。
根据我们的信贷安排，除某些例外情况外，我们不能以现金或任何其他现金分配(包括回购公司普通股)向普通股持有人支付分配。这些例外包括支付A系列优先股和B系列优先股或我们可能发行的任何其他优先股的现金股息，以及支付维持我们作为REIT地位所需的任何现金分配。如果违约或违约事件存在或将由此导致，我们可能不会支付任何现金分配(包括A系列优先股和B系列优先股的股息)。支付现金分派的限制将自吾等作出选择的季度起不再适用，而截至适用季度开始的前一天，吾等在循环信贷安排下的现金、现金等价物及未来借款的可获得性合计至少为1亿美元，从而实现吾等于适用季度预计须支付的分派总额，吾等的综合总负债与综合总资产价值的比率(以百分比表示)低于62.5%，且《公约》救济期已结束。不能保证我们是否或何时能够满足这些条件。我们只能从开始的季度开始支付普通股的现金分派，并且任何四个会计季度期间的总分派(如信贷安排中的定义，包括A系列优先股和B系列优先股的股息)不超过仅基于开始季度后的会计季度的同一时期经修订的FFO(如信贷安排中的定义)的95%。此外，我们支付现金分配的能力可能会受到信贷安排中的财务契约的限制, 包括我们要求维持调整后综合EBITDA与综合固定费用的最低比率。在开业季度开始后经过四个完整的会计季度之前，允许分配和修改FFO的总金额将仅通过使用开业季度及之后已经过去的会计季度并按年计算这些金额来确定。
2020年8月13日，董事会改变了我们的普通股分配政策，以保持我们的流动性，并保持额外的财务灵活性，以应对持续的新冠肺炎疫情，并遵守上述信贷安排。在新政策下，董事会批准的普通股分配，如果和当宣布时，现在每季度支付我们普通股的拖欠股份，价值在适用日期生效的每股资产净值估计，基于每个季度开始指定的单一记录日期。2020年10月和2021年1月，我们分别宣布和发放了相当于每股已发行普通股0.01349股普通股的股票股息；2021年4月、2021年7月、2021年10月和2022年1月，我们分别宣布和发放了相当于每股已发行普通股0.014655股普通股的股票股息。这些股票股息的数额是根据我们之前每股每年0.85美元的现金分配率和当时适用的每股资产净值估计得出的。在截至2021年12月31日的一年中，我们没有为普通股支付任何现金股息。有关股票分红影响的其他信息，请参阅“-概述”。
根据吾等信贷安排的限制，应付予股东的股息及其他分派金额由董事会厘定，并视乎多项因素而定，包括可供分派的资金、我们的财务状况、资本开支要求(如适用)、马里兰州法律规定，以及根据守则维持我们作为房地产投资信托基金的地位所需的年度分派规定。分配付款取决于资金的可获得性。董事会可随时减少支付的股息或分派金额或暂停支付股息或分配，因此不能保证股息和分配的支付。与A系列优先股或B系列优先股有关的任何应计和未支付的股息将成为其清算优先股的一部分。
75
目录表
下表显示了向普通股股东和优先股股东支付分配的来源，包括对限制性股票和运营单位的分配，但不包括与B类单位有关的分配，因为这些分配在我们的综合经营报表和综合亏损中被记录为所示期间的费用：
截至三个月截至的年度
March 31, 2021June 30, 20212021年9月30日2021年12月31日2021年12月31日
(单位：千)分布百分比分布百分比分布百分比分布百分比分布百分比
分发：
支付给A系列优先股持有人的股息$742 $742 $1,827 $1,833 $5,144 
支付给A系列作业单位持有人的分配— — — 46 46 
现金分配总额 [1][3]
$742 $742 $1,827 $1,879 $5,190 
分销覆盖范围的来源：
运营提供的现金流[2]
$742 100.0 %$742 100.0 %$1,827 100.0 %$1,879 100.0 %$5,190 100.0 %
分销覆盖范围的总来源
$742 100.0 %$742 100.0 %$1,827 100.0 %$1,879 100.0 %$5,190 100.0 %
业务提供的现金流(根据公认会计准则)
$13,959 $3,644 $8,401 $12,875 $38,879 
净亏损(根据公认会计准则)$(11,442)$(14,103)$(40,465)$(19,430)$(85,440)
_______
[1]假设优先于任何其他来源使用来自运营的可用现金流。
[2]在2021年期间，普通股和普通股业务单位的所有股息都是以增发股份的形式发放的，因此不包括在上表中。
[3]我们的B系列优先股于2021年10月首次发行，我们必须在2022年1月开始支付B系列优先股的股息。
在截至2021年12月31日的一年中，运营提供的现金流为3890万美元。在我们的普通股从现金股息转换为股票股息之前，我们历史上没有从运营中产生足够的现金流，以按当前利率支付股息和其他分配。如上表所示，我们用业务提供的现金流为分配提供资金。由于普通股的股票仅在与以现金支付的分配进行再投资相关的DIP下提供和出售，因此只要我们以股票而不是现金支付分配，DIP的参与者就不能再投资于该计划下的股票。
我们有能力为A系列优先股和B系列优先股支付股息，并从开始运营的季度开始进行其他分配，并保持遵守信贷安排中对分配的支付限制的能力，这取决于我们增加物业运营产生的现金金额的能力，而这反过来又取决于多种因素，包括新冠肺炎疫情的持续时间和范围及其对租户和物业的影响、我们完成新物业收购的能力，以及我们改善现有物业运营的能力。我们不能保证我们将及时完成收购，或者以可接受的条款和条件完成收购。我们改善现有物业运营的能力也受到各种风险和不确定因素的影响，其中许多风险和不确定因素是我们无法控制的，不能保证我们将成功实现这一目标。
吾等仍可支付维持其REIT地位所需的任何现金分派，并可能不支付任何现金分派(包括A系列优先股和B系列优先股的股息)，前提是根据信贷安排存在违约或违约事件或违约事件。
贷款义务
我们应付按揭票据的付款条件通常要求每月支付本金和利息，所有未付本金和利息在到期时到期。我们的信用贷款的付款条款只要求每月支付利息，到期时所有未偿还的本金和利息都应支付。根据我们的Fannie Mae Master Credit融资的付款条款，2021年11月之前只需支付利息，之后需要支付本金和利息。我们的贷款协议要求我们遵守具体的报告契约。截至2021年12月31日，我们遵守了贷款协议下的财务和报告契约。
76
目录表
选举成为房地产投资信托基金 
我们选择根据守则第856至860节作为房地产投资信托基金征税，在截至2013年12月31日的课税年度生效。从该课税年度开始，我们的组织和运营方式使我们有资格成为守则下的房地产投资信托基金。我们打算继续以这种方式运营，但不能保证我们将以一种方式运营，以保持作为房地产投资信托基金的纳税资格。为了继续符合REIT的资格，我们必须每年至少分配我们REIT应税收入的90%(这不等于按照GAAP计算的净收入)，而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得，并符合其他一些组织和运营要求。如果我们继续符合REIT的资格，我们通常将不需要为我们分配给股东的REIT应税收入部分缴纳美国联邦企业所得税。即使我们继续符合REIT的纳税资格，我们的收入和财产也可能需要缴纳某些州和地方税，以及我们未分配收入的美国联邦所得税和消费税。
通货膨胀率
我们可能会受到租约通胀的不利影响，这些租约的租户不包含指数化升级条款，或者那些租约的升级利率不超过或接近当前通胀率。在截至2021年12月31日的一年中，劳动统计局公布的所有项目的12个月CPI涨幅为7.0%。为了帮助减轻通胀的不利影响，我们与我们的社区租户签订的租约中，约有87%包含租金上涨条款，平均每年1.8%。这些拨备一般会在租期内按固定比率或指数上升(根据消费物价指数或其他衡量标准)提高租金。大约84%是固定利率，3%是基于消费物价指数，13%不包含任何升级条款。
除基本租金外，视乎具体租约而定，暴徒租户一般需要支付(I)其按比例分摊的物业营运及保养开支，该等开支可能会受到开支不包括及楼层的影响，或(Ii)若物业营运及保养开支的增幅超过物业在各个租约的基准年度的开支，则须缴交其所占份额。物业运营和维护费用包括公共区域维护费用、房地产税和保险。租户根据该等净租约支付的经营成本增加，若其营运开支增幅超过其收入增幅，则可能对租户造成不利影响，从而可能对租户支付欠我们的租金或由租户支付或退还的物业费用的能力造成不利影响。我们净租赁物业的租约续期或未来租约不得在三重净值的基础上进行谈判，也不能在要求租户支付全部或部分此类费用的基础上进行谈判，在这种情况下，我们可能不得不支付这些费用。如果我们无法在三重网的基础上或在要求租户支付全部或部分此类费用的基础上租赁物业，或者如果租户没有支付所需的税款、水电费和其他附加费，我们可能被要求支付这些费用。
与我们商店的居民签订的租约通常不会出现租金上涨，但由于租约的短期性质，我们能够在租约到期时以市场价格续签。随着通货膨胀率的上升或居高不下，我们商店提供医疗保健的成本，特别是劳动力成本，将会增加。如果我们不能以市价吸纳新居民或续订居民租约，同时又能承担为居民提供服务而增加的成本，我们的经营业绩可能会受到影响。
关联方交易和协议
请看注9— 关联方交易和安排我们的综合财务报表包含在本年度报告的Form 10-K中，以讨论各种关联方交易、协议和费用。
表外安排
我们没有表外安排对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来的影响，这些安排对投资者来说是重要的。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
与金融工具和衍生金融工具相关的市场风险是指因市场价格或利率的不利变化而损失的风险。我们的长期债务包括担保融资、我们的信贷安排(包括循环信贷安排和定期贷款)和联邦抵押协会主信贷安排，按固定利率和浮动利率计息。我们的利率风险管理目标是限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低我们的整体借贷成本。为达致这些目标，我们可不时订立利率对冲合约，例如掉期合约、套汇合约及资金锁定协议，以减低我们在各种债务工具方面的利率风险。我们不会出于交易或投机目的持有或发行这些衍生品合约。截至2021年12月31日，我们已签订了9个非指定利率上限，名义金额约为3.552亿美元，以及9个指定利率掉期，名义金额为5.785亿美元。我们没有任何海外业务，因此我们通常不会直接受到外币波动的影响。
77
目录表
应付按揭票据
截至2021年12月31日，在考虑利率互换之前，我们所有的抵押贷款要么是固定利率(2.133亿美元)，要么是可变利率(3.785亿美元)。截至2021年12月31日，我们的抵押贷款总账面价值为5.918亿美元，公允价值为5.943亿美元。
信贷安排
在考虑利率互换之前，我们的信贷安排是可变利率的，由我们的循环信贷安排、我们的定期贷款和我们的房利美主信贷安排组成。截至2021年12月31日，我们的信贷安排总账面价值为5.05亿美元，公允价值为4.995亿美元。
敏感性分析--利息支出
截至2021年12月31日，与我们所有可变利率借款相关的利率波动总计9亿美元，在一定程度上会影响产生的利息支出和现金流，因为它们不是通过利率互换固定的。如上所述，我们有9个指定利率掉期，名义金额为5.785亿美元，这实际上为我们的部分可变利率债务创造了固定利率。我们还有六个非指定利率上限合同，这些合同基本上是没有资金的，因此目前不会影响我们的短期利率敏感度。与我们的可变利率债务中未通过指定利率掉期固定的部分相关的敏感性分析假设利率从2021年12月31日的水平立即上升100个基点，而所有其他变量保持不变。我们的可变利率债务中不是通过指定利率掉期固定的部分的可变利率上升和下降100个基点将使我们的利息支出增加和减少310万美元。
敏感性分析--债务公允价值
我们债务工具的市场利率的变化会影响它们的公允价值，即使这对它们的到期利息没有影响。例如，如果利率上升100个基点，而我们债务工具的余额保持不变，我们预计我们债务的公允价值将下降，就像债券价格随着利率上升而下降一样。与我们的债务相关的敏感性分析假设利率从2021年12月31日的水平立即上升100个基点，而所有其他变量保持不变。市场利率上调100个基点将导致我们债务的公允价值减少1530万美元。市场利率下降100个基点将导致我们债务的公允价值增加2260万美元。市场利率每上调100个基点，我们的9个指定利率掉期的公允价值将增加2,180万美元。市场利率下降100个基点将导致我们的9个指定利率掉期的公允价值减少2300万美元。
这些数额是考虑到假设利率变化对我们借贷成本的影响，并假设我们的资本结构没有其他变化而确定的。上述信息仅包括截至2021年12月31日存在的风险敞口，不考虑该日期之后出现的风险敞口或头寸。这里所代表的信息具有有限的预测价值。未来与利率波动有关的实际已实现收益或损失将取决于累积风险敞口、所采用的对冲策略和波动的幅度。
项目8.财务报表和补充数据
本第8项所要求的信息在此并入我们的合并财务报表，从第页开始F-1本年度报告的表格10-K。
第九项会计和财务披露方面的变更和分歧。
没有。
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
根据经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(B)和15d-15(B)条，我们的披露控制和程序包括内部控制和其他程序，旨在合理保证根据交易法提交的本报告和其他报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的必要时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息经过积累并传达给包括首席执行官和首席财务官在内的管理层，以便及时做出有关所需披露的决定。应当指出，任何控制系统都不能提供实现公司目标的完全保证，未来的事件可能会影响控制系统的有效性。
我们的首席执行官和首席财务官与我们管理层的其他成员一起，对截至本年度报告10-K表格所涉期间结束时我们的披露控制和程序(如交易所法案规则13a-15(E)和15d-15(E)所界定)的有效性进行了评估。基于这样的评价，我们的酋长
78
目录表
首席执行官和首席财务官已得出结论，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下于2021年12月31日生效。
管理层财务报告内部控制年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在根据《交易法》颁布的规则13a-15(F)或15d-15(F)中定义。财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。
我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)关于保存合理详细、准确和公平地反映我们资产的交易和处置的记录；(Ii)提供合理保证，以记录必要的交易，以便根据美国公认的会计原则编制财务报表，并且我们的收入和支出仅根据我们管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置我们的资产提供合理保证。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
我们的管理层评估了截至2021年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)在“内部控制--综合框架”(2013年)中提出的标准。根据其评估，我们的管理层得出结论，截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部控制基于这些标准是有效的。
这份10-K表格年度报告不包括我们的独立注册会计师事务所关于财务报告的内部控制的认证报告。我们的财务报告内部控制的有效性没有经过我们的独立注册会计师事务所的审计，因为我们是美国证券交易委员会规则定义的“非加速申报者”。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年12月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)规则所定义)没有发生重大影响或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目 90亿美元。其他信息。
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10.董事、行政人员和公司治理
我们已经通过了适用于我们所有高管和董事的商业行为和道德准则，包括但不限于我们的首席执行官和首席财务官。我们的道德准则副本可以通过向我们的执行办公室发送书面请求免费获得：第五大道650号-30这是Floor，New York，NY 10019，注意：首席财务官。我们的商业行为和道德准则也可在我们的网站上公开获得，网址为www.Health care trustinc.com。如果我们对道德准则进行任何实质性修订，或向我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或财务总监或执行类似职能的人员授予《商业行为和道德守则》规定的任何豁免，包括任何默示豁免，我们将在该网站或Form 8-K报告中披露修订或豁免的性质。
本项目所要求的信息将在我们关于2022年股东年会的最终委托书中列出，该说明书将在2021财年结束后120天内提交，并通过引用并入本文。
第11项.行政人员薪酬
本项目所要求的信息将在我们关于2022年股东年会的最终委托书中列出，该说明书将在2021财年结束后120天内提交，并通过引用并入本文。

79

第12项：某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项。
根据股权补偿计划获授权发行的证券
限售股计划
我们拥有员工和董事激励限制性股票计划(经不时修订，称为“限制性股票奖励计划”)，使我们能够向我们的董事、高级管理人员和员工(如果我们有员工)以及其他符合条件的人，包括为我们提供服务的Advisor及其联属公司的员工授予限制性股票奖励。有关其他信息，请参阅注11-基于股权的薪酬我们的合并财务报表包含在本年度报告的Form 10-K中。
下表列出了截至2021年12月31日根据RSP授权发行的证券的信息：
计划类别
行使未偿还期权、认股权证及权利时将发行的证券数目
未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价
根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏所反映的证券)
(a)
(b)
(c)
证券持有人批准的股权补偿计划
—
—
3,214,372 
(1)
未经证券持有人批准的股权补偿计划
—
—
—
总计
—
—
3,214,372 
(1)
________
(1)根据RSP授予奖励的普通股股份总数在任何时候均不得超过我们在完全摊薄的基础上已发行普通股的5.0%，在任何情况下都不超过3,648,153股(因为这个数字可能会根据股票拆分、股票分红、合并和类似事件进一步调整)。截至2021年12月31日，我们有99,281,754股普通股已发行和发行，433,781股普通股根据RSP授予奖励。有关可再生能源计划的其他资料，请参阅注11-基于股权的薪酬我们的合并财务报表包含在本年度报告的Form 10-K中.
本项目要求的其他信息将在我们关于2022年股东年会的最终委托书中阐述，该陈述将不迟于2021财年结束后120天提交，并通过引用并入本文。
第十三条某些关系和相关交易，以及董事的独立性。
本项目所要求的信息将在我们关于2022年股东年会的最终委托书中列出，该说明书将在2021财年结束后120天内提交，并通过引用并入本文。
第14项主要会计费用及服务
本项目所要求的信息将在我们关于2022年股东年会的最终委托书中列出，该说明书将在2021财年结束后120天内提交，并通过引用并入本文。
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(A)财务报表和财务报表附表
1.财务报表：
请参阅第页的合并财务报表索引F-1本年度报告的表格10-K。
2.财务报表附表：
以下财务报表明细表包括在第页F-42本年度报告表格10-K：附表III-房地产及累计折旧

(B)展品
请参阅下面的图表索引。


目录表
展品索引

本年度报告以表格10-K的形式将以下展品包括在本年度报告中，以供参考(并根据S-K规则第601项进行编号)：
证物编号：  描述
 3.1 (1)
医疗保健信托公司的修订和重述条款。
3.2 (2)
Healthcare Trust，Inc.关于选举的补充条款，受2017年11月9日马里兰州一般公司法第3-803条的约束
3.3 (3)
关于指定7.375%系列累积可赎回永久优先股股份的补充条款，日期为2019年12月6日
3.4 (4)
修订和重新制定医疗保健信托公司章程。
3.5 (5)
医疗保健信托公司修订和重新制定的章程修正案。
3.6 (6)
指定增发7.375%A系列累计可赎回永久优先股的补充条款
3.7 (32)
关于指定7.125%B系列累积可赎回永久优先股股份的补充条款，日期为2021年10月4日
4.1 (7)
医疗保健信托运营合伙有限合伙协议(F/k/a American Realty Capital Healthcare Trust II Operating Partnership，L.P.)，日期为2013年2月14日
4.2 (8)
美国房地产资本医疗信托II有限合伙协议第一修正案，L.P.，日期为2013年12月31日
4.3 (9)
美国房地产资本医疗信托II有限合伙协议第二修正案，L.P.，日期为2015年4月15日
4.4 (10)
2019年12月6日，对2013年2月14日的《有限合伙医疗信托经营合伙协议》的第三次修正案
4.5 (30)
医疗保健信托经营合伙有限合伙协议第四修正案，日期为2020年9月15日，L.P.，2013年2月14日
4.6 (31)
2021年5月7日对2013年2月14日的《有限合伙医疗信托经营合伙协议》的第五次修正案
4.7 (32)
2021年10月4日，对2013年2月14日的《有限合伙医疗信托经营合伙协议》的第六次修正案
4.8 *
根据1934年《证券交易法》第12条登记的注册人证券说明

4.9 (11)
2020年5月18日，Healthcare Trust，Inc.和ComputerShare Trust Company，N.A.之间作为权利代理的权利协议
10.1 (9)
第二次修订和重新签署的咨询协议，日期为2017年2月17日，由公司、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Advisors，LLC共同签署
10.2 (12)
对Healthcare Trust，Inc.、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Advisors，LLC之间的第二次修订和重新签署的咨询协议的第1号修正案，日期为2019年7月25日

10.3 (9)

修订和重新签署的物业管理和租赁协议，日期为2017年2月17日，由本公司、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Properties，LLC共同签署
10.4 (13)
由Healthcare Trust，Inc.、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Properties，LLC修订和重新签署的物业管理和租赁协议的第一修正案，日期为2018年4月9日
10.5 (33)
第二修正案，日期为2021年11月11日，由Healthcare Trust，Inc.、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Properties，LLC修订并重新签署物业管理和租赁协议
10.6 (14)
截至2014年12月31日与董事、高级管理人员、顾问和交易商经理签订的赔偿协议
10.7 (14)
2015年4月14日与伦道夫·C·里德先生签订的赔偿协定
10.8 (15)
根据医疗保健信托公司的员工和董事激励限制性股票计划的限制性股票奖励协议的格式。
10.9 (16)
总信贷安排协议，日期为2016年10月31日，由借款人一方和KeyBank全国协会签署
10.10 (4)
《总信贷安排第一修正案》，日期为2017年4月26日，由借款人一方和KeyBank全国协会提出

10.11 (4)
借款人一方和KeyBank National Association于2017年10月26日重申、加入和第二修正案《总信贷安排》

81
目录表
证物编号：  描述
10.12 (16)
总信贷融资协议，日期为2016年10月31日，由借款人一方和Capital One多家庭金融有限责任公司签署
10.13 (4)
借款人一方和Capital One多家庭金融有限责任公司于2017年3月30日对总信贷安排的重申、加入和第一修正案

10.14 (4)
借款人一方和Capital One多家庭金融有限责任公司于2017年10月26日对总信贷安排的第二次修正案

10.15 (4)
借款人一方和Capital One MultiFamily Finance，LLC于2018年3月2日对总信贷安排的第三次修正案

10.16 (17)
修订和重新签署的贷款协议，日期为2019年12月20日，由借款人实体、Capital One、国家协会和其他贷款人组成

10.17 (17)
修订和重新启动了对追索权义务的担保，日期为2019年12月20日，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.以Capital One，National Association为受益人

10.18 (17)
修订和重新签署的危险材料赔偿协议，日期为2019年12月20日，由Healthcare Trust Operating Partnership L.P.和借款人实体为Capital One，National Association的利益

10.19 (2)
修改和重新制定医疗保健信托公司员工激励和董事激励限制性股票计划，自2017年8月31日起生效
10.20 (2)
根据医疗保健信托公司修订和重新发布的员工和董事激励限制性股票计划的限制性股票奖励协议的格式。
10.21 (18)
借款方实体与Capital One之间的贷款协议，日期为2017年12月28日，国家协会
10.22 (18)
追索权义务担保，日期为2017年12月28日，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.以Capital One，National Association为受益人
10.23 (18)
危险材料赔偿协议，日期为2017年12月28日，由Healthcare Trust Operating Partnership L.P.及其借款人实体签署，用于Capital One，National Association
10.24 (13)
贷款协议，日期为2018年4月10日，由借款人一方和作为贷款人的KeyBank National Association签订
10.25 (13)
借款人以KeyBank National为受益人的本票A-1，日期为2018年4月10日
协会作为贷款人
10.26 (13)
借款人以KeyBank National为受益人的本票A-2，日期为2018年4月10日
协会作为贷款人
10.27 (13)
担保协议，日期为2018年4月10日，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.以KeyBank National Association为贷款人
10.28 (13)
《环境赔偿协议》，日期为2018年4月10日，由借款人一方和Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.以KeyBank National Association为受偿方
10.29 (19)
弥偿协议的格式
10.30 (20)
修订和重新签署了截至2019年3月13日的高级担保循环信贷协议，该协议由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.，KeyBank National Association和其他贷款人组成

10.31 (21)
第一修正案，日期为2020年3月24日，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.，KeyBank National Association及其其他贷款人各方于2019年3月13日修订并重新签署的高级担保循环信贷协议
10.32 (22)
对第一次修订和重新签署的高级担保信贷协议的第二修正案，于2020年8月10日生效，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.，Healthcare Trust，Inc.，其其他担保方，KeyBank National Association和其他贷款方签订
10.33 (33)
第一次修订和重新签署的高级担保信贷协议的第三修正案，于2021年11月12日在Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.，Healthcare Trust，Inc.，其其他担保方，KeyBank National Association和其他贷款方之间签订
21.1 *
医疗保健信托公司子公司名单。
23.1 *
普华永道有限责任公司同意
31.1 *
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《证券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)条对公司首席执行官的证明
31.2 *
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《证券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)条对公司首席财务官的证明
32 *
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的公司首席执行官和首席财务官的书面声明
82
目录表
证物编号：  描述
99.1 (24)
第二次修订和重新启动Healthcare Trust，Inc.的股票回购计划。
99.2 (25)
对Healthcare Trust，Inc.第二次修订和重新启动的股票回购计划的修正案。
99.3 (26)
对第二次修订和重新修订的股份回购计划的第二次修正案

99.4 (27)
对第二次修订和重新修订的股份回购计划的第三次修正案

99.5 (28)
对第二次修订和重新修订的股份回购计划的第四修正案

99.6 (29)
对第二次修订和重新修订的股份回购计划的第五修正案

101.INS *
XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL
标签嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH *XBRL分类扩展架构文档
101.CAL *XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF *XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB *XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE *XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104 *封面交互数据文件-封面交互数据文件不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
________
*随函存档

(1)作为2016年10月6日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(2)作为公司截至2017年9月30日的季度报告Form 10-Q的证物，于2017年11月14日提交给美国证券交易委员会。
(3)作为2019年12月6日提交给美国证券交易委员会的8-A表格中公司注册声明的证物。
(4)作为证据提交给公司于2018年3月20日提交给美国证券交易委员会的截至2017年12月31日的Form 10-K年度报告。
(5)作为公司于2020年5月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的证物。
(6)作为公司于2020年9月15日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的证物。
(7)作为公司截至2013年3月31日的季度报告Form 10-Q的证物，于2013年5月13日提交给美国证券交易委员会。
(8)作为2014年3月7日提交给证券交易委员会的公司截至2013年12月31财年的Form 10-K季度报告的证物。
(9)作为公司于2017年2月17日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的证物。
(10)作为公司于2019年12月6日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的证物。
(11)作为2020年5月19日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(12)作为2019年7月25日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(13)作为2018年4月16日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(14)作为证据提交给公司于2015年4月15日提交给美国证券交易委员会的截至2014年12月31日的Form 10-K年度报告。
(15)作为公司截至2016年6月30日的季度报告Form 10-Q的证物，于2016年8月15日提交给美国证券交易委员会。
(16)作为公司截至2016年9月30日的季度报告Form 10-Q的证物，于2016年11月10日提交给美国证券交易委员会。
(17)作为公司于2019年12月27日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的证物。
(18)作为2018年1月4日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(19)作为2018年8月3日提交给美国证券交易委员会的公司截至2018年5月31日的季度报告Form 10-Q的证据。
(20)作为公司截至2018年12月31日的年度报告Form 10-K的证物，于2019年3月14日提交给美国证券交易委员会。
(21)作为公司截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K的证物，于2020年3月24日提交给美国证券交易委员会。
(22)作为公司于2020年8月13日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的证物。
(23)作为2019年3月18日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(24)作为公司于2017年7月14日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告的证物。
(25)作为2019年1月29日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(26)作为2019年3月27日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(27)作为2019年7月23日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(28)作为2019年8月21日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
(29)作为2020年1月9日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的证物。
项目16.表格10-K摘要
不适用。
83
目录表
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权本报告于2022年3月18日由签署人代表其签署。

 医疗保健信托公司
 通过小爱德华·M·韦尔
小爱德华·M·韦尔
首席执行官兼总裁
(首席行政主任)


根据修订后的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由下列人员以登记人的身份和日期在下文中签署。
名字容量日期
/s/Leslie D.Michelson独立董事非执行主席March 18, 2022
莱斯利·D·迈克尔森
/s/斯科特·M·拉普蒂托首席财务官、财务主管兼秘书March 18, 2022
斯科特·M·拉普蒂托(首席财务官和首席会计官)
小爱德华·M·韦尔董事总裁兼首席执行官March 18, 2022
小爱德华·M·韦尔(首席行政主任)
/s/伊丽莎白·K·特佩尼独立董事March 18, 2022
伊丽莎白·K·塔佩尼
/S/爱德华·G·伦德尔独立董事March 18, 2022
爱德华·G·伦德尔
/李·M·埃尔曼独立董事March 18, 2022
李·M·埃尔曼
/s/B.J.宾夕法尼亚独立董事March 18, 2022
B.J.宾夕法尼亚
84
目录表
医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表索引
页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238)
F-2
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表
F-4
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的综合经营和全面亏损报表
F-5
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的综合权益变动表
F-6
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合并现金流量表
F-7
合并财务报表附注
F-9
财务报表明细表：
附表三--截至2021年12月31日的房地产和累计折旧
F-60

F-1
目录表
独立注册会计师事务所报告

发送到 医疗保健信托公司董事会和股东。
对财务报表的几点看法
我们审计了Healthcare Trust，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表，以及截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营表和全面损益表、权益变动表和现金流量变动表，包括所附指数(统称为“综合财务报表”)所列的相关附注和财务报表明细表。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
物业收购的购置价分配
如综合财务报表附注3所述，截至2021年12月31日止年度，本公司完成房地产收购1.619亿美元。对于租赁被归类为经营租赁的收购物业，管理层根据各自的公允价值将购买价格分配给收购的有形和可识别无形资产以及承担的负债。有形资产包括土地、土地改善、建筑物、固定装置和租户在空置基础上的改善。管理层利用各种估计、程序和信息来确定现有的空置物业价值。管理层使用评估、可比销售、贴现现金流分析和其他方法的数据来估计公允价值。公允价值估计也使用了重大假设，如资本化率、公平市场租赁率、折扣率和每平方英尺土地价值。可确认无形资产包括以高于和低于市价的租赁率和原地租赁价值分配用于收购租赁的金额。所购物业的高于市价及低于市价的租赁值最初是根据(I)根据每份原地租约支付的合约金额与(Ii)管理层估计的公平市价租金之间的差额(使用反映收购租赁相关风险的折现率)而记录的，该差额在相当于高于市价的租约的剩余初始租期与低于市价的租约的剩余初始年期加任何低于市价的固定利率续约选择权的期限的期间内计算。
我们确定执行物业收购的购买价格分配程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在制定公允价值时的重大判断
F-2
目录表
独立注册会计师事务所报告
(Ii)核数师在执行程序及评估管理层有关资本化率、公平市场租赁率、折扣率及每平方英尺土地价值的重大假设时，有高度的判断力、主观性及努力；及(Iii)审计工作涉及使用具备专业技能及知识的专业人士。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括(I)阅读采购协议和租赁文件；(Ii)测试管理层在公允价值估计中使用的基础数据的完整性和准确性，以及(Iii)测试管理层估计所获得的有形和无形资产及假设负债的公允价值的程序，包括测试管理层的预计现金流和评估估值产出的准确性。测试管理层的程序包括评估估值方法的适当性以及与资本化率、公平市场租赁率、折扣率和每平方英尺土地价值有关的重大假设的合理性。评估重大假设的合理性包括考虑这些假设是否与外部市场数据、可比交易和在审计的其他领域获得的证据一致。与某些购买价格分配相结合，具有专门技能和知识的专业人员被用来协助评估管理层使用的与资本化率、公平市场租赁率、折扣率和每平方英尺土地价值有关的某些假设的合理性。

/s/ 普华永道会计师事务所
纽约，纽约
March 18, 2022
自2019年以来，我们一直担任本公司的审计师。

F-3
目录表
医疗保健信托公司及附属公司

合并资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)

十二月三十一日，
20212020
资产 
房地产投资，按成本计算：
土地
$206,392 $212,651 
建筑物、固定装置及改善工程
2,117,896 2,133,057 
收购的无形资产
288,372 276,015 
房地产投资总额，按成本计算
2,612,660 2,621,723 
减去：累计折旧和摊销
(562,733)(512,775)
房地产投资总额，净额
2,049,927 2,108,948 
持有待售资产— 90 
现金和现金等价物59,738 72,357 
受限现金25,644 17,989 
按公允价值计算的衍生资产174 13 
直线应收租金，净额
23,858 23,322 
经营性租赁使用权资产
7,914 13,912 
预付费用和其他资产(包括#美元929及$1,278关联方分别于2021年12月31日和2020年12月31日到期)
32,564 34,932 
递延成本，净额14,581 15,332 
总资产
$2,214,400 $2,286,895 
负债和权益  
应付抵押票据，净额$584,239 $542,698 
信贷便利，净额502,051 674,551 
市场租赁无形负债净额10,943 10,803 
按公允价值计算的衍生负债13,903 38,389 
应付账款和应计费用(包括#美元47及$299分别于2021年12月31日和2020年12月31日向关联方支付)
42,709 42,271 
经营租赁负债8,130 9,155 
递延租金8,619 6,914 
应付分配
3,406 742 
总负债
1,174,000 1,325,523 
股东权益
7.375%系列A累计可赎回永久优先股，$0.01面值，4,740,000自2021年12月31日和2020年12月31日起授权；3,977,144和1,610,000分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和未偿还
40 16 
7.125B系列累计可赎回永久优先股百分比，$0.01面值，3,680,000自2021年12月31日起授权；3,630,000截至2021年12月31日发行和未偿还的，无截至2020年12月31日的授权、已发行或未偿还
36 — 
普通股，$0.01面值，300,000,000授权股份，99,281,754股票和93,775,746截至2021年12月31日和2020年12月31日的已发行和已发行股票
993 938 
额外实收资本2,329,839 2,104,261 
累计其他综合损失(14,341)(39,673)
超出累积收益的分配(1,282,871)(1,108,557)
股东权益总额
1,033,696 956,985 
非控制性权益6,704 4,387 
总股本
1,040,400 961,372 
负债和权益总额
$2,214,400 $2,286,895 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-4
目录表
医疗保健信托公司及附属公司

合并经营报表和全面亏损
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
 截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
来自租户的收入$329,355 $381,612 $374,914 
运营费用：  
物业运维205,813 243,548 234,185 
减值费用40,951 36,446 55,969 
向关联方支付的经营费24,206 23,922 23,414 
与收购和交易相关2,714 173 362 
一般和行政16,828 21,572 20,530 
折旧及摊销79,926 81,053 81,032 
总费用
370,438 406,714 415,492 
房地产投资销售收益前的营业亏损(41,083)(25,102)(40,578)
出售房地产投资的收益3,648 5,230 8,790 
营业亏损
(37,435)(19,872)(31,788)
其他收入(支出)：
利息支出(47,900)(51,519)(56,059)
利息和其他收入
61 44 7 
非指定衍生品的损益37 (102)(68)
其他费用合计
(47,802)(51,577)(56,120)
所得税前亏损(85,237)(71,449)(87,908)
所得税费用(203)(4,061)(399)
净亏损(85,440)(75,510)(88,307)
非控股权益应占净亏损(收益)260 (303)393 
优先股分配(7,762)(2,968)(173)
普通股股东应占净亏损(92,942)(78,781)(88,087)
其他全面收益(亏损)：
指定衍生工具的未实现收益(亏损)25,332 (32,630)(11,625)
普通股股东应占综合亏损$(67,610)$(111,411)$(99,712)
加权平均流通股-基本普通股和稀释普通股(1)
100,534,438 100,312,245 100,093,694 
普通股股东应占每股普通股净亏损--基本亏损和稀释亏损(1)
$(0.92)$(0.79)$(0.88)
_____
(1) 对股票股息的影响进行追溯调整(见注1).



附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-5
目录表
医疗保健信托公司及附属公司

合并权益变动表
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度
(单位：千，共享数据除外)
A系列优先股B系列优先股普通股累计其他综合收益(亏损)
数量
股票		面值数量
股票		面值数量
股票		面值其他内容
已缴费
资本		超出累积收益的分配股东权益总额非控制性权益总股本
平衡，2018年12月31日— $— — $— 91,963,532 $919 $2,031,967 $4,582 $(804,331)$1,233,137 $7,797 $1,240,934 
采用ASC 842的影响— — — — — — — — (87)(87)— (87)
发行A系列优先股，净额1,610,000 16 — — — — 37,601 — — 37,617 — 37,617 
通过分销再投资计划发行的普通股— — — — 1,481,395 15 27,195 — — 27,210 — 27,210 
普通股回购— — — — (1,103,263)(11)(21,102)— — (21,113)— (21,113)
基于股份的薪酬，净额— — — — 15,000 — 1,319 — — 1,319 — 1,319 
普通股上宣布的分配，$0.83每股
— — — — — — — — (78,685)(78,685)— (78,685)
优先股宣布的股息，$0.11每股
— — — — — — — — (173)(173)— (173)
对非控股股东的分配— — — — — — — — — — (346)(346)
指定衍生工具的未实现亏损— — — — — — — (11,625)— (11,625)— (11,625)
净亏损— — — — — — — — (87,914)(87,914)(393)(88,307)
重新平衡所有权百分比— — — — — — 1,648 — — 1,648 (1,648)
平衡，2019年12月31日1,610,000 16 — — 92,356,664 923 2,078,628 (7,043)(971,190)1,101,334 5,410 1,106,744 
发行A系列优先股，净额— — — — — — (59)— — (59)— (59)
通过分销再投资计划发行的普通股— — — — 875,986 9 14,595 — — 14,604 — 14,604 
普通股回购— — — — (705,101)(7)(10,539)— — (10,546)— (10,546)
基于股份的薪酬，净额— — — — — — 1,345 — — 1,345 — 1,345 
普通股中宣布的分配，$0.21每股
— — — — 1,248,197 13 19,646 — (19,659)— — — 
普通股上以现金宣布的分配，$0.42每股
— — — — — — — — (38,839)(38,839)— (38,839)
优先股宣布的股息，$1.84每股
— — — — — — — — (2,968)(2,968)— (2,968)
对非控股股东的分配— — — — — — — — — — (201)(201)
指定衍生工具的未实现亏损— — — — — — — (32,615)— (32,615)— (32,615)
买断NCI— — — — — — — (88)(88)(495)(583)
净亏损— — — — — — — — (75,813)(75,813)303 (75,510)
重新平衡所有权百分比— — — — — — 645 (15)— 630 (630)— 
平衡，2020年12月31日1,610,000 16 — — 93,775,746 938 2,104,261 (39,673)(1,108,557)956,985 4,387 961,372 
发行A系列优先股，净额2,367,144 24 — — — — 56,241 — — 56,265 — 56,265 
发行B系列优先股，净额— — 3,630,000 36 — — 86,783 — — 86,819 — 86,819 
基于股份的薪酬，净额— — — — — — 1,329 — — 1,329 — 1,329 
普通股中宣布的分配，$0.85每股
— — — — 5,506,008 55 81,316 — (81,371)— — — 
宣布的股息A系列优先股，$1.57每股
— — — — — — — — (6,236)(6,236)— (6,236)
B系列优先股宣布的股息，$0.42每股
— — — — — — — — (1,527)(1,527)— (1,527)
对非控股股东的分配— — — — — — — — — — (92)(92)
发行A系列优先作业单位— — — — — — — — — — 2,578 2,578 
净亏损— — — — — — — — (85,180)(85,180)(260)(85,440)
指定衍生工具的未实现亏损— — — — — — — 25,332 — 25,332 — 25,332 
重新平衡所有权百分比— — — — — — (91)— — (91)91 — 
平衡，2021年12月31日3,977,144 $40 3,630,000 $36 99,281,754 $993 $2,329,839 $(14,341)$(1,282,871)$1,033,696 $6,704 $1,040,400 


附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-6
目录表
医疗保健信托公司及附属公司
  
合并现金流量表
(单位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
经营活动的现金流：  
净亏损$(85,440)$(75,510)$(88,307)
将净亏损调整为经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销79,926 81,053 81,032 
递延融资成本的摊销(包括注销)4,427 4,059 9,171 
已终止掉期的摊销846 846 — 
抵押贷款溢价和折扣摊销净额55 60 (162)
市场租赁和其他无形资产摊销净额
(198)(80)(4)
坏账支出1,094 2,708 6,464 
基于股权的薪酬1,329 1,345 1,319 
非指定衍生工具的亏损(收益)(37)102 68 
(收益)房地产投资销售亏损净额(3,648)(5,230)(8,790)
减值费用40,951 36,446 55,969 
递延税额估值免税额(483)4,641 — 
资产和负债变动情况：
直线应收租金(761)(2,409)(3,831)
预付费用和其他资产(2,139)(63)(9,667)
应付账款、应计费用和其他负债1,252 (4,554)2,632 
递延租金1,705 (1,607)1,510 
经营活动提供的净现金38,879 41,807 47,404 
投资活动产生的现金流：
物业收购和开发成本(159,300)(94,984)(91,998)
资本支出和取得的其他资产(19,071)(21,892)(16,719)
房地产投资销售收入130,449 34,385 62,468 
用于投资活动的现金净额(47,922)(82,491)(46,249)
融资活动的现金流： 
信贷安排的付款(298,804)(26,091)(368,300)
信贷融资收益125,000 95,000 225,618 
定期贷款收益— — 150,000 
应付按揭票据收益42,750 — 136,513 
应付按揭票据的付款(1,264)(1,048)(67,797)
支付衍生工具的费用(85)(97)(2,147)
递延融资成本的支付(1,490)(2,241)(19,532)
发行A系列优先股所得款项净额56,265 (1,016)37,617 
发行B系列优先股所得款项，净额86,897 — — 
普通股回购— (10,539)(21,113)
按普通股支付的分配— (31,354)(51,427)
优先股支付的股息(5,144)(2,399)— 
非控股股东的买断— (583)— 
对非控股股东的分配(46)(201)(346)
融资活动提供的现金净额4,079 19,431 19,086 
现金、现金等价物和限制性现金净变化(4,964)(21,253)20,241 
现金、现金等价物和受限现金，年初90,346 111,599 91,358 
现金、现金等价物和受限现金，年终$85,382 $90,346 $111,599 
F-7
目录表
医疗保健信托公司及附属公司
  
合并现金流量表
(单位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
现金、现金等价物、期末$59,738 $72,357 $95,691 
受限现金，期末25,644 17,989 15,908 
现金、现金等价物和受限现金，期末$85,382 $90,346 $111,599 
现金流量信息的补充披露：
支付利息的现金$42,815 $47,878 $47,621 
缴纳所得税的现金311 315 447 
非现金投资和融资活动：
通过分销再投资计划发行的普通股
$— $14,604 $27,210 
通过股票分红发行的普通股81,371 19,659 — 
应计资本支出(应付)— 1,287 — 
B系列优先股的应计发行成本78 — — 
收购中承担的抵押贷款— 13,883 — 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-8
目录表

医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表附注
2021年12月31日


注1-组织
Healthcare Trust，Inc.(根据上下文的要求，包括Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.(“OP”)及其子公司“公司”)是一家外部管理的房地产投资信托基金，用于美国联邦所得税目的(“REIT”)，专注于收购和管理多元化的医疗保健相关房地产组合，重点是医疗办公室和其他医疗保健相关建筑(“暴徒”)，以及高级住房运营物业(“商店”)。于2021年12月31日前，本公司于三可报告的分段，请参阅注15-细分市场报告以获取更多信息。
截至2021年12月31日，公司拥有202位于以下位置的物业33国家和地区，由9.2百万平方英尺的可出租面积。
该公司几乎所有的业务都是通过OP及其全资子公司进行的。公司的顾问Healthcare Trust Advisors LLC(下称“Advisor”)在我们的物业经理Healthcare Trust Properties LLC(下称“物业经理”)的协助下管理我们的日常业务。公司的顾问和物业经理与AR Global Investments，LLC(“AR Global”)共同控制，这些关联方因向我们提供服务而获得补偿和费用。本公司还向这些实体报销因向本公司提供这些服务而产生的某些费用。医疗保健信托特别有限合伙公司(“特别有限合伙人”)也与AR Global共同控制，通过拥有OP的权益而拥有本公司的权益。截至2021年12月31日，公司拥有54老年人根据房地产投资信托基金投资多元化和赋权法案(“RIDEA”)结构在其商店部分提供物业。根据RIDEA，房地产投资信托基金可按公平原则将合资格的医疗保健物业租赁给应税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)，前提是该物业由符合资格的独立承包商代表该附属公司经营。
该公司在以下地区运营二用于管理和内部财务报告的可报告业务部门：暴徒和商店。在其暴徒运营部门，公司拥有、管理和租赁单租户和多租户暴徒，其中租户除基本租金外，还需按比例支付其按比例分摊的物业运营费用，这些费用可能受到费用排除和楼层的影响。物业经理或第三方经理管理公司的暴徒。在其商店部分，该公司投资于使用Ridea结构的老年人住房物业。截至2021年12月31日，公司拥有六有资格的独立承包人运营54商店(不包括二地块)。该公司在这两个业务部门的所有物业都位于美国各地。
自2020年10月以来，本公司宣布并在下文更详细描述的期间内仅以普通股股份支付季度股息(“股票股息”)。2020年10月和2021年1月发放的股票股息相当于0.01349普通股相当于每股已发行普通股。于2021年4月、2021年7月、2021年10月及2022年1月发放的股票股息相当于0.014655普通股相当于每股已发行普通股。完全以普通股股份支付的股息以类似于股票拆分的方式处理，用于会计目的，特别与本期和以前期间的每股计算有关。该公司已发行了总计6,754,203与股票股息有关的股份。不是在截至2021年12月31日的年度内，发行了其他额外的普通股。所附综合经营及全面收益表中有关加权平均股份及每股金额的提法已作出追溯调整，以反映0.08871每股派发股息所产生的每股已发行股份，并在随附的财务报表及附注中注明。
2021年3月31日，公司公布了截至2020年12月31日的新的每股资产净值估算值(“每股资产净值估计值”)。公司此前估计的每股资产净值为截至2019年12月31日。于2021年3月31日公布的估计每股资产净值自公布以来并未作出调整，直至董事会(“董事会”)决定预计于2022年4月初公布的新估计每股资产净值后才会调整。在其他条件不变的情况下，以增发普通股的方式发放股息将导致每股价值下降，因为普通股的发行增加了流通股的数量；然而，由于每个股东将获得相同数量的新股，所以假设没有出售或其他转让，普通股股东投资的总价值不会改变。本公司拟由董事会酌情决定定期公布估计每股资产净值，但该等估计须至少每年作出一次。

F-9
目录表

医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表附注
2021年12月31日
Note 2 — 重要会计政策摘要
会计基础
    本公司所附综合财务报表按美国公认会计原则(“公认会计原则”)按权责发生制编制。
合并原则和列报依据
随附的合并财务报表包括本公司、OP及其子公司的账目。所有的公司间账户和交易在合并中被取消。在厘定本公司是否拥有合营企业的控股权及合并该实体账目的要求时，管理层会考虑其他合伙人或成员的所有权权益、作出决定的权力、合约及实质参与权等因素，以及该实体是否为本公司为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)。本公司已确定OP为VIE，本公司为VIE的主要受益人。该公司几乎所有的资产和负债都由运营公司持有。
预算的使用
按照公认会计准则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。管理层就收入确认、用于记录房地产投资的购买价格分配、减值、公允价值计量和所得税(视情况而定)做出重大估计。
期外调整
于截至2019年12月31日止年度内，本公司确认其税项准备及递延税项净资产、营业及全面收益(亏损)表、综合权益变动表及现金流量表自2014年以来的若干历史错误，影响先前公布的季度财务报表及年度期间。具体地说，本公司夸大了与应课税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)的某些租赁的公司间租金，并在TRS的税务准备中反映了部分REIT资产的折旧，从而夸大了以前记录的税收优惠、递延税项资产和净收益E增加$0.8百万，$0.3百万美元和美元0.2截至2018年12月31日止年度及2017年前期间分别为百万元。公司间的租金和分配折旧只影响税项拨备，并不影响税前综合财务业绩。本公司认为，上述错误对截至2019年12月31日止期间或之前任何期间并不重大，并已于2019年累计调整有关金额。
在截至2019年12月31日的年度内，本公司不是T记录与2019年第四季度借入和偿还的循环信贷安排(定义见下文)项下借款有关的季度利息支出。本应记录的利息支出和相关应付金额为$0.3百万。2020年，本公司确认累计应付利息余额被少报，因此记录了真实的向上分录，以记录应付和相关费用，从而导致期外调整. 本公司认为，上述错误对截至2019年12月31日止期间或之前任何期间并不重大，并已于2020年累计调整有关金额。
新冠肺炎大流行的影响
在2020年第一季度，已经蔓延到世界各地和美国每个州的全球新冠肺炎大流行开始了。大流行已经并可能继续对经济和市场状况产生不利影响，包括可能持续一段时间的全球经济放缓和衰退。这种情况的快速发展和流动性排除了任何关于新冠肺炎对经济和市场状况的最终不利影响的预测。新冠肺炎大流行已经对全球经济和金融市场的许多部门和领域产生了影响，未来可能还会产生影响，对经济活动造成重大不利影响，包括金融市场的波动。新冠肺炎大流行的影响已经 进化得很快。在我们物业所在的许多州和城市，地方、州和联邦当局在2020年大部分时间和2021年初发布的“原地避难所”或“待在家里”命令以及社会疏远措施等措施导致许多企业和组织的运营受到关闭和限制。虽然严格的“就地避难所”和类似命令已普遍取消，但随着一些司法管辖区感染率的上升，包括三角洲和奥密克戎变异株以及其他可能更具传染性的SARS-CoV-2变异株的传播，对室内入住率的持续限制或适用于亲自操作的其他限制已经并可能在未来在一些司法管辖区重新实施。作为
F-10
目录表

医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表附注
2021年12月31日
由于新冠肺炎大流行仍在继续，目前尚不确定各个司法管辖区将在多大程度上以及何时取消此类持续的限制，这可能取决于许多因素，包括人群中的疫苗接种率、针对这些变种的新冠肺炎疫苗的有效性以及政府机构和监管机构的反应。我们的租户和商店物业经营的业务需要与患者和居民进行面对面的互动。即使对于尚未关闭或已经关闭并重新开业的企业，对新冠肺炎传播的担忧已经并可能继续影响人们居住或使用我们酒店设施的意愿，并影响我们租户创造的收入，这可能进一步影响我们的租户在到期支付租金义务的能力。本公司相信，基于截至2021年12月31日的现有信息，其合并财务报表所依据的估计和假设是合理和可支持的，然而，由于新冠肺炎将对全球经济，特别是公司业务产生最终影响，因此，截至2021年12月31日的任何估计和假设本身就不那么确定，因为如果没有新冠肺炎的当前和潜在影响，这些估计和假设就不那么确定。实际结果可能最终与这些估计不同。
鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，该公司已采取预防措施，以增加流动性和保持财务灵活性。这些步骤包括额外借入#美元95.0于2020年3月在信贷安排(定义见下文)下的百万元。美元的一部分95.0100万美元的借款被用于一般公司目的和收购。2020年8月和2021年11月，该公司修订了信贷安排，作为其继续应对新冠肺炎疫情不利影响的努力的一部分。有关信贷安排修正案的其他信息，请参阅注5 — 信贷安排。
新冠肺炎疫情影响了全球经济活动。我们租赁空间、谈判和维持有利租金的能力以及我们商店的运营结果也可能继续受到美国经济长期衰退的负面影响，我们商店向居民收取的费率也可能会继续受到影响。此外，对我们暴徒物业租赁空间的需求可能会进一步下降，对入住率、收入和净收入产生负面影响。此外，由于经济低迷而导致的美国房地产市场的低迷或停滞，可能会对老年人支付我们老年人住房物业的居住费和服务的能力或感知能力产生不利影响。
从2020年3月开始，新冠肺炎大流行及其预防措施开始以多种方式影响我们，不同的运营部门有所不同。
新冠肺炎影响-暴徒细分市场
租户的财务稳定和整体健康对我们的业务至关重要。全球大流行对经济产生的负面影响包括关闭或减少我们一些暴徒的占领活动。大流行病的经济影响影响了我们的一些租户支付每月租金的能力，无论是临时的还是长期的。我们在2020年第二季度、第三季度和第四季度在收取租金方面遇到了延误，尽管收取的租金大约是100截至全年的暴徒部分的原始现金租金的百分比 2021年12月31日。我们已采取积极主动的方法与租户达成双方同意的解决方案，在某些情况下，在截至2020年12月31日的年度内，我们签署了关于延期支付租金的契约修订。于截至2021年12月31日止年度，本公司并无与任何租户订立任何延迟租金协议，而先前根据延迟租金协议而递延的所有款项已悉数收回。
为了会计目的，根据ASC 842：租赁，通常情况下，公司将被要求评估租约修改，以确定租约修改是否应被视为单独的租约，如果不是，将应用修改会计，这将要求公司重新评估租约的分类(包括保留ASC 840中先前分类的租约，作为选择的一部分，以应用在采用ASC 842时允许的一揽子实际权宜之计，这不适用于随后修改的租约)。然而，鉴于新冠肺炎的大流行，许多租约正在被修改，财务会计准则委员会和美国证券交易委员会已经提供了救济，允许公司做出政策选择，决定是否将与新冠肺炎相关的租约修改视为特许权前安排中的一项条款，因此不是租约修改，还是将租约修改视为修改。要被视为与新冠肺炎相关，现金流必须与特许权获得之前的现金流基本相同或更少。对于新冠肺炎救济有条件的变更，有两种方法可以潜在地解释这种减免下的租金延期或减免，(1)如果这些变更最初是在租赁合同中预期的，或者(2)如果递延付款是租赁合同中包含的可变租赁付款。
对于不符合FASB减免资格的所有其他租赁变更，本公司必须应用修改会计，包括评估ASC 842下的分类。该公司的部分但不是全部租约修改有资格获得财务会计准则委员会的减免。根据宽免条款，本公司并没有将该等合资格租约视作修订，而是选择将该等修订视为先前载于该租约内的修订，并按预期(如有需要)重估应收租金。在该会计制度下，对于仅是延期的修改，不会对总体租金收入和
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2021年12月31日
任何减少总租金的减免额，其影响将在租约的剩余期限内按比例确认。对于不符合这项宽免资格的租约，本公司已应用修订会计，并确定其租约的现行分类并无因与租户的谈判而有所改变。
新冠肺炎影响-商店细分市场
在该公司的店铺组合中，入住率自2020年3月以来一直呈下降趋势，直到2021年6月才开始趋于平稳。政府政策和感染控制最佳做法的实施将新居民迁入的社区限制在很大程度上，或关闭了社区，这影响了公司填补空缺的能力。在大流行期间，该公司还经历了询问量的减少和面对面旅行的减少。此外，从2020年3月中旬开始，运营成本开始大幅上升，包括服务、劳动力和个人防护设备以及其他用品，因为公司的运营商采取了适当的行动来保护居民和照顾者。在商店设施，本公司一般承担这些成本增加，部分抵消了根据冠状病毒援助、救济和经济安全法(“CARE法案”)收到的资金，以及较小程度上从居民那里收回个人防护设备的成本。有关CARE法案的更多信息，请参见下文。这些趋势从2020年第二季度开始加速，一直持续到2021年初，直到第三季度企稳，预计2022年将有所改善。疫情过程中的未来发展可能会对公司的入住率和成本水平造成进一步的不利影响，这些趋势可能会继续影响公司，并对其他季度的收入和收入产生实质性的不利影响。虽然COVID疫苗的开发可能会限制这种效果，但疫苗的有效性和接种疫苗的意愿是高度不确定的，也不能有把握地预测。
根据CARE法案获得的资金部分抵消了新冠肺炎疫情对公司的财务影响。该公司收到了$5.1百万美元和美元3.6在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，这些基金分别为100万美元。该公司认为这些资金是来自政府的赠款捐款。收到的全额款项分别在截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的综合营运报表中确认为物业营运开支减少额，以部分抵销已产生的新冠肺炎开支。此外，该公司已经申请了额外的资金，但这些申请尚未获得批准。不能保证该计划将被延长，也不能保证根据当前有效的或未来可能的政府计划，该计划将获得任何进一步的金额。
收入确认
该公司的收入主要来自租赁合同，包括从其暴徒中的租户那里获得的租金。截至2021年12月31日，这些租约的加权平均剩余租期为4.9好几年了。本公司暴徒经营部门租户的租金(如下所述)在租约初始期限内按每份租约条款直线计入。由于许多租约规定租金每隔一段时间增加，直线基础会计要求本公司记录应收账款，并按直线计入租户的收入，只有当租户在租约初始期限届满时支付所有所需租金时，本公司才会收到应收账款。当本公司收购物业时，就本计算而言，收购日期被视为开始日期。对于收购后的新租约，开始日期被认为是租户控制空间的日期。对于租约修改，开始日期被认为是租约修改的执行日期。本公司将从租户那里收到的租赁付款的相关收入提前递延。租户收入还包括运营费用报销，这通常会随着我们暴徒部门物业运营和维护费用的增加而增加。除基本租金外(视乎特定租约而定)，租户一般须支付(I)其按比例应占物业营运及保养开支，而物业营运及保养开支可能受开支不包括及楼面所影响，或(Ii)其应占物业营运及保养开支增幅超过物业于各租约基准年度的开支。根据ASC 842，该公司已选择在“租户收入”一栏中报告租赁和非租赁的合并组成部分。对于承租人直接支付的费用，在ASC 842和840项下，公司已按净额反映。
该公司的收入还包括居民服务和手续费收入，这些收入主要与与使用2007年REIT投资和多元化及授权法案允许的结构持有的公司商店的居民签订租赁合同获得的租金有关，以及为商店居民提供的辅助服务费用，这些费用的性质通常是可变的。本公司商店部门居民的租金收入被确认为赚取的。居民每月支付租金，包括公寓的入住率和基本服务，包括水电费、餐饮和一些家政服务。协议的条款租金本质上是短期的，主要是按月支付的。租户收入中还包括来自非居民的辅助收入的费用。共$3.5百万美元13.3百万美元，以及$15.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。辅助服务的费用计入提供服务的期间。
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自截至2019年12月31日止年度以来，辅助收入下降主要是由于本公司处置其分别于2020年11月及2021年5月售出的位于卢茨及佛罗里达州惠灵顿的SNF物业。
本公司从租户和居民那里收到的与租金相关的收入提前于到期日递延。根据本公司的若干租赁协议，承租人除支付基本租金外，还须向本公司偿还与非店铺资产有关的若干物业营运开支(计入承租人的收入)，而根据某些其他租赁协议，承租人须直接负责各物业的所有营运成本。
下表列出了截至2021年12月31日应支付给公司的未来五年及以后基本租金的现金支付。该等金额不包括租户补偿及或有租金付款(视情况而定)，该等款项可根据与销售门槛有关的拨备向某些租户收取，以及基于超过某些经济指标而增加的年租金，以及其他项目。这些金额亦不包括属短期性质的商铺租约。
(单位：千)未来
基本租金支付
2022$105,694 
202394,047 
202485,918 
202575,192 
202667,200 
此后221,313 
总计$649,364 
本公司不断审核与应收租金及未开账单租金有关的应收账款，并考虑租户的付款历史、租户的财务状况、租户所在行业的商业状况及物业所在地区的经济状况，以确定应收账款。根据租赁标准(请参阅“最近发布的会计公告”如本公司可能于租赁开始日收取几乎所有租赁付款，且其后必须继续根据影响租户信贷风险的新事实及情况定期重新评估是否可收回，则本公司须仅根据信贷风险进行评估。不再允许部分储备，或假设部分回收的能力。如果本公司确定很可能收取几乎所有的租赁付款(租金和公共区域维护)，则租赁将继续按应计制(即直线)入账。然而，若本公司确定其不可能收取几乎所有租赁付款，则租赁将按现金基础入账，并在其后断定不可能收取的情况下，将根据先前应计金额记录全额准备金。根据新的会计规则，自2019年1月1日起，从租户收回的成本计入租户的营业收入，计入相关成本产生期间随附的综合经营报表和全面收益(亏损)。
根据2019年1月1日生效的ASC 842，无法收取的金额反映为收入减少。根据ASC 840，公司将该等金额记为坏账支出，作为物业运营费用的一部分。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，此类金额为1.1百万，$2.7百万美元和美元6.5分别为100万英镑，其中包括与NuVista和Lasalle租户有关的坏账支出(见注3 — 房地产投资，净额如需更多信息，请参阅本年度报告中的Form 10-K合并财务报表)。
房地产投资
房地产投资按成本价入账。如果改进和替换延长了资产的使用寿命或提高了生产能力，则将其资本化。维修和维护费用在发生时计入费用。
在收购资产时，本公司评估所收购资产的投入、流程和产出，以确定交易是业务合并还是资产收购。如果一项收购符合企业合并的条件，相关的交易成本将作为费用计入合并经营报表和全面亏损。如果一项收购符合资产收购的条件，相关的交易成本通常被资本化，然后在被收购资产的使用年限内摊销。请参阅“购进价格分配“本附注中讨论房地产投资的初始会计处理部分。
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对房地产投资的处置将对本公司的运营和财务结果产生重大影响，这代表了业务的战略转变，必须在综合经营报表中作为非持续业务列报。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，没有物业作为停产运营。拟出售之物业将于综合资产负债表中被指定为“持有待售”，当该等物业符合特定准则时，将按账面值或公允价值减去估计销售成本两者中较小者被指定为“持有待售”，最重要的是该等物业可能于一年内出售。本公司根据具体事实评估出售的可能性，包括销售协议是否到位以及买方是否支付了大量不可退还的定金。当房产被归类为持有待售时，它们不再折旧。有几个不是截至2021年12月31日，持有的待售房地产投资为0.1截至2020年12月31日持有的待售房地产投资(见注3 — 房地产投资净额如需更多信息，请参阅本年度报告中的Form 10-K合并财务报表)。
正如下面的本说明中更全面地讨论的那样最近发布的会计公告-ASU 2016-02号租约于采用前，本公司作为出租人的所有租赁均作为经营租赁入账，而根据过渡指引，该等租约将继续作为经营租赁入账。本公司根据新指引评估采纳日期后(由本公司或前任出租人/业主)产生的新租约，即在所有权的重大风险和回报由租户承担的情况下，出租人将部分或全部楼宇的租约分类为销售型租约。如果在租赁期间存在所有权的自动转移、廉价购买选项、不可取消的租赁期限超过资产剩余经济使用寿命的大部分(例如等于或大于75%)、如果最低租赁付款的现值基本上代表租赁开始时租赁财产的公允价值的全部(例如等于或大于90%)，则满足这种情况，或者该资产的专业性在租赁期结束后对出租人没有提供任何替代用途(因此不会为出租人提供任何未来价值)。此外，将对这类新租赁进行评估，以考虑它们是否属于失败的售后回租交易，并由出租人将其计入融资交易。截至2019年12月31日止三年期间，本公司作为出租人并无根据售后回租规则被视为销售型租赁或融资的租约。
本公司亦为若干土地契约的承租人，该等土地契约在采用契约会计之前已分类，并将继续根据过渡选择分类为营运契约，除非其后作出修订。这些租赁反映在截至2021年12月31日和2020年12月31日的资产负债表上，租金费用在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度综合经营报表中以直线基础反映在租赁期限内。
该公司一般根据重置成本确定在建工程的价值。在建设期间，该公司将利息、保险和房地产税资本化，直到开发项目基本完成。
购进价格分配
在企业合并和资产收购中，本公司根据有形和可识别的无形资产或负债各自的公允价值，将收购物业的购买价格分配给有形和可识别的无形资产或负债。有形资产可以包括土地、土地改善、建筑物、固定装置和租户改善，就好像是空置的一样。无形资产可包括原地租赁、高于和低于市场的租赁以及基于租赁或物业特定特征的其他可识别资产或负债的价值。此外，任何应收或应付的假设按揭及任何假设或已发行的非控制权益(在业务合并中)均按其估计公允价值入账。在将公允价值分配给假设抵押贷款时，金额根据估计现金流的现值计入债务溢价或贴现，这一现金流是根据高于或低于市场利率计算的。在企业合并中，收购价格与所获得的可识别净资产的公允价值之间的差额被记录为商誉或廉价购买收益。在资产收购中，收购价格(包括资本化交易成本)与收购的可识别净资产公允价值之间的差额分配给非流动资产。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内的所有收购均计入资产收购。
对于租赁被归类为经营租赁的已收购物业，本公司根据其各自的公允价值，将购买价格分配给已收购和可识别的无形资产和承担的负债。在为分配购买价格而对公允价值进行估计时，本公司利用多个来源，包括可能获得的与收购或融资有关的独立评估以及其他市场数据。此外，本公司在估计所收购的有形及无形资产及承担的无形负债的公允价值时，亦会考虑本公司在收购前尽职调查所取得的有关每项物业的资料。
有形资产包括土地、土地改善、建筑物、固定装置和租户在空置基础上的改善。该公司利用各种估计、程序和信息来确定现有的空置物业价值。该公司使用评估、可比销售、贴现现金流分析和其他方法的数据来估计公允价值。公允价值
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估计也使用了重要的假设，如资本化率、公平市场租赁率、折扣率和每平方英尺的地价。
可确认无形资产包括以高于和低于市价的租赁率和原地租赁价值分配用于收购租赁的金额。在分析原址租赁无形资产时考虑的因素包括估计各物业于预期租赁期内的入账成本，并考虑到目前的市况及签订类似租约的成本。在估计持有成本时，本公司包括房地产税、保险和其他业务费用，以及预计租赁期内按合同费率计算的租金损失估计数，通常范围为六至24月份。本公司还估计执行类似租赁的成本，包括租赁佣金、法律和其他相关费用。
所购物业的高于市价及低于市价的租赁值最初是根据(I)根据每份原地租约支付的合约金额与(Ii)管理层估计的公平市价租金之间的差额(使用反映收购租赁相关风险的折现率)而记录的，该差额在相当于高于市价的租约的剩余初始租期与低于市价的租约的剩余初始年期加任何低于市价的固定利率续约选择权的期限的期间内计算。
与客户关系有关的无形资产合计价值(如适用)是根据本公司对每个租户租约的特定特征及本公司与租户的整体关系的评估而计量的。本公司在厘定该等价值时考虑的特征包括其与租户现有业务关系的性质及程度、与租户发展新业务的增长前景、租户的信贷质素及对租约续期的预期等因素。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司并无记录任何与客户关系有关的无形资产金额。
房地产投资处置收益
2018年1月1日之后出售租赁房地产的收益不被视为向客户销售，一般将根据ASC 610-20中包含的条款--非金融资产终止确认的损益(“ASC 610-20”)予以确认。
2018年1月1日之前的房地产销售收益根据ASC 360-20，房地产销售(“ASC 360-20”)中的规定确认。出售的具体时间是根据ASC 360-20中与交易条款和与物业相关的管理或财务援助形式的任何持续参与相关的各种标准来衡量的。如果不符合全额应计法的销售标准，本公司可能不会记录销售，也可能记录销售，但可能推迟部分或全部收益确认。如果不符合完全权责发生制的标准，公司可以适当地应用融资、租赁、利润分享、存款、分期付款或成本回收方法来对交易进行会计处理，直到达到完全权责发生制的销售标准。
长期资产减值准备
当情况显示某项物业的账面价值可能无法收回时，本公司会检讨该物业的减值情况。本次审查基于对未来未贴现现金流的估计，不包括利息费用，预计将因物业的使用和最终处置而产生。这些估计考虑了预期未来营业收入、市场和其他适用趋势和剩余价值等因素，以及租赁需求、竞争和其他因素的影响。如因无法收回物业的账面价值而出现减值，本公司将在综合经营报表中确认减值亏损及综合(亏损)，但账面价值超过物业将持有及使用的估计公允价值。对于持有以供出售的物业，计入的减值损失将等于按公允价值调整减去处置资产的估计成本。这些评估对净收益有直接影响，因为记录减值损失会立即对净收益进行负调整。
可报告的细分市场
截至2021年12月31日，公司已确定二可报告的细分市场，与投资暴徒和商店相关的活动。管理层根据个人物业水平评估公司在房地产和老年人住房方面的投资的经营业绩。有关其他信息，请参阅注15-细分市场报告.
折旧及摊销
折旧是使用直线法计算的，估计使用寿命最长为40对于建筑来说，15几年来的土地改良，7至10固定装置及装修的年期，以及租户改善及租赁权益的使用年限或剩余租赁期中较短的一项。
正在进行的建设，包括资本化利息、保险和房地产税，在开发达到实质性完成之前不会折旧。某些其他无形资产的价值，如某些法域中的需要证明，在预期受益期(通常是相关建筑物的寿命)内摊销。
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原址租约的价值，不包括高于市价和低于市价的原址租约的价值，在各自租约的剩余期间摊销为费用。
客户关系无形资产的价值(如有)会在有关租约的初始年期及任何续期内摊销至开支，但在任何情况下，无形资产的摊销期均不会超过建筑物的剩余折旧年限。如果租户终止租约，当地租约价值和客户关系无形资产的未摊销部分将计入费用。
假设的按揭溢价或折扣会在有关按揭的余下条款中摊销，作为利息开支的增加或减少。
高于和低于市值的租赁摊销
资本化高于市值的租赁值按各自租约剩余期限内租户收入的减少摊销，资本化低于市值租赁值按剩余初始租期租户收入的增加加上各自租约的任何低于市值的固定利率续期期权的条款摊销。如果续约租金低于市值的租户不续签，届时任何剩余的未摊销金额都将计入收入。
资本化的高于市值的地面租赁值在各自租约的剩余期限内作为物业运营费用的减少额摊销。资本化的低于市价的地面租赁价值在各自租约的剩余期限和预期低于市价的续期选择期内摊销为物业运营费用的增加。
衍生工具
本公司可使用衍生金融工具对冲与其借款有关的全部或部分利率风险。用于对冲利率波动风险的某些技术也可用于防止债务市场总体趋势导致的资产市值下降。此类协议的主要目标是将与公司经营和财务结构相关的风险和成本降至最低，并对特定的预期交易进行对冲。
公司按公允价值将所有衍生品记录在资产负债表上。衍生工具公允价值变动的会计处理取决于衍生工具的预期用途、本公司是否已选择在套期保值关系中指定衍生工具并应用套期保值会计，以及套期保值关系是否符合应用套期保值会计所需的标准。被指定为对冲资产、负债或公司承诺因特定风险(如利率风险)的公允价值变动而具有对冲资格的衍生工具，被视为公允价值对冲。被指定为对冲预期未来现金流或其他类型预测交易中的可变性风险的衍生品，或其他类型的预测交易，被视为现金流对冲。衍生品也可以被指定为对一项外国业务的净投资的外币风险敞口的对冲。套期会计一般规定在套期工具上确认损益的时间与确认可归因于公允价值对冲中的对冲风险的对冲资产或负债的公允价值变动或现金流量对冲中的对冲预测交易的收益影响的时间相匹配。本公司可订立旨在对其某些风险进行经济对冲的衍生合约，即使对冲会计不适用，或本公司选择不应用对冲会计。
这些衍生品的公允价值随后变化的会计处理取决于每一种衍生品是否已被指定并有资格进行对冲会计处理。如本公司选择不采用对冲会计处理，该等衍生工具公允价值的任何变动将立即在所附综合经营报表中衍生工具的损益及于2019年1月1日采用ASU 2017-2前的全面亏损中确认。如衍生工具被指定并符合对冲会计处理资格，则衍生工具估计公允价值的变动在有效的范围内计入其他全面收益(亏损)，衍生工具的公允价值变动中的任何无效部分会立即在收益中确认。在采用ASU 2017-2之后，如果衍生工具有资格进行对冲会计，所有价值变化都记录在其他全面收益(损失)中。
非控制性权益
非控股权益指OP中并非由本公司拥有的普通股及优先股权益部分，以及与其他独立第三方订立的若干投资安排，根据该等安排，该等投资者将获得本公司若干拥有物业的附属公司的所有权权益，并有权按比例收取来自附属公司物业的营运现金流量净额的比例份额。非控股权益在综合资产负债表中作为权益的一个单独组成部分列示，并在综合经营报表中作为非控股权益应占净亏损和全面亏损列示。根据非控股权益所占权益份额(包括任何优先金额)，非控股权益获分配净收益或亏损份额。看见注13--非控股权益以获取更多信息。
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现金和现金等价物
现金和现金等价物包括银行账户中的现金，以及对原始到期日为3个月或更短的高流动性货币市场基金的投资。《公司》做到了不是在2021年12月31日或2020年，我不会有任何现金投资于货币市场基金。
公司将现金存入高质量的金融机构。这些存款由联邦存款保险公司(“FDIC”)担保，最高可达保险限额。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司的存款为$59.7百万美元和美元72.4100万美元，其中46.2百万美元和美元57.0分别超过FDIC保险金额的100万美元。虽然公司承担的风险超过联邦存款保险公司承保的金额，但预计不会因此造成任何损失。
递延融资和租赁成本，净额
递延成本净额包括与信贷安排有关的递延融资成本(定义见注5-信贷安排)联邦抵押协会主要信贷安排(定义见注5-信贷安排)，以及递延租赁成本。与应付抵押票据有关的递延融资费用(见注4-应付按揭票据，净额)在我们的资产负债表上反映了相关融资的净额。
与信贷安排和联邦抵押协会主信贷安排和应付按揭票据相关的递延融资成本包括承诺费、律师费和与获得融资承诺相关的其他成本。这些成本在融资协议期限内使用信贷安排和联邦抵押协会主信贷安排的实际利息法，并使用应付按揭票据的预期期限的实际利息法摊销。
如果相关债务在到期前再融资或还清，未摊销的递延融资成本将计入费用。寻求未完成的金融交易所产生的成本将在确定不会完成融资的期间支出。
递延租赁成本主要由租赁佣金和与新租赁相关产生的专业费用组成，在租赁期内递延并摊销。
基于股权的薪酬
公司对董事实行以股票为基础的奖励计划，在以股份为基础的薪酬指导下核算。为换取这些股票奖励而获得的服务成本在授予日以奖励的公允价值计量，此类奖励的费用包括在一般和行政费用中，并在所需的服务期(即归属)内或在满足行使奖励的要求时确认(见注11 — 基于股权的薪酬).
所得税
本公司选择自截至2013年12月31日止课税年度起，根据经修订的1986年国内收入守则(“守则”)第856至860条作为房地产投资信托基金课税。如果该公司继续有资格作为REIT纳税，只要它将其所有REIT应纳税所得额(不等于按照公认会计原则计算的净收入)分配给其股东，它通常将不需要缴纳美国联邦企业所得税。房地产投资信托基金受一系列组织和运营要求的约束，包括要求公司每年至少将公司REIT应纳税所得额的90%分配给公司股东。
如果本公司在任何课税年度未能继续符合REIT的资格，且不符合某些法定宽免条款的资格，本公司将须自不符合资格的年度起按一般公司税率缴纳美国联邦、州及所得税，并可能被禁止在本公司随后的四个课税年度选择被视为REIT。本公司于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度将其REIT应纳税所得额的100%分派予股东。因此，本公司的财务报表并无记录与该等REIT应课税收入有关的美国联邦或州所得税拨备。即使该公司继续符合REIT的资格，它也可能需要对其收入和财产缴纳某些州和地方税，以及对其未分配收入征收美国联邦所得税和消费税。
对房地产投资信托基金在老年人住房财产的所有权和运营方面施加了某些限制。一般来说，要符合REIT的资格，该公司不能直接或间接经营老年人住房物业。相反，这些设施可以租赁给第三方运营商，也可以租赁给TRS并由第三方代表TRS运营。因此，本公司成立了由OP全资拥有的TRS，以租赁其店铺，TRS已与非关联的第三方运营商签订管理合同，代表其运营设施。
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2021年12月31日
截至2021年12月31日，本公司拥有54老年人住房，通过其TRS租赁和运营的财产。TRS是OP的全资子公司。TRS需要缴纳美国联邦、州和地方所得税。在公司认为这些资产更有可能变现的范围内，该公司记录了递延税项净资产。在作出该等决定时，本公司会考虑所有可获得的正面及负面证据，包括现有应课税暂时性差异的未来冲销、预计未来应课税收入、税务筹划策略(包括根据TRS修订公司间租约)及近期的财务运作。如果本公司确定其未来将无法实现超过净记录金额的递延所得税资产，本公司将设立估值拨备，以抵消先前确认的所得税资产。递延所得税是由于用于财务报告目的的TRS资产和负债的账面价值与用于所得税目的的金额以及结转的净营业亏损之间的临时差异所致。截至2021年12月31日的递延税项资产和负债的重要组成部分包括递延租金和结转的净营业亏损。在截至2020年12月31日的年度内，公司修改了25公司间与TRS租赁，这降低了由于持续的新冠肺炎疫情而导致的公司间租金。
由于本公司近期的应税亏损经营历史，以及新冠肺炎疫情对本公司店铺资产经营业绩的持续影响，本公司无法得出结论，认为其更有可能实现其递延税项资产的未来收益；因此，本公司已提供100%估值准备金#美元。4.2截至2021年12月31日。如果及当本公司相信其更有可能收回其递延税项资产时，本公司将在其综合全面收益(亏损)表中拨回作为所得税优惠的估值准备。截至2021年12月31日，公司合并TRS的联邦所得税净营业亏损结转约为$13.3截至2021年12月31日，百万美元(其中7.62018年1月1日之前发生的费用为100万美元)。从2018年1月1日之前发生的亏损结转，如果没有使用，这些亏损将于2035年开始到期。对于2017年12月31日之后发生的净营业亏损，没有到期日。截至2021年12月31日，公司的递延税项资产为4.2100万美元，并享受全额估值津贴。截至2020年12月31日，公司的递延税项资产为4.6100万美元，并享受全额估值津贴。
下表详细列出了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度公司税收(费用)福利的构成，其中包括公司TRS产生的美国联邦和州所得税。该公司使用联邦和州的综合税率估计了与其TRS相关的所得税(费用)福利，税率约为0.0%, (105.8)%和26.4截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度分别为%。这些所得税反映在随附的合并经营报表和全面亏损的所得税(费用)收益中。
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(单位：千)当前延期当前延期当前延期
联邦(费用)福利$— $(319)$726 $— $— $(155)
国家(费用)福利(203)(163)(196)50 (176)(68)
递延税项资产估值准备— 482 — (4,641)— — 
所得税优惠总额(费用)$(203)$— $530 $(4,591)$(176)$(223)
截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司没有重大的不确定所得税头寸。截至二零一四年十二月三十一日止财政年度之后(包括该年度)的课税年度仍可供本公司须受其约束的主要税务管辖区审核。
每股数据
普通股每股基本收益(亏损)的计算方法是用净收益(亏损)除以该期间已发行和已发行普通股的加权平均股数(追溯调整为股票股息)。普通股每股摊薄净收益(亏损)考虑了在此期间已发行普通股的潜在摊薄影响。
CARE法案拨款
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法(CARE法案)签署成为法律，它向医疗保险提供者提供资金，以便在新冠肺炎大流行期间提供经济救济。根据该计划提供的资金将用于新冠肺炎的准备、预防和医疗应对，并指定用于补偿提供者与医疗保健相关的费用和新冠肺炎造成的收入损失。该公司收到了
F-18
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合并财务报表附注
2021年12月31日
$3.6在截至2020年12月31日的年度内，这些基金中的四它的店铺。在截至2021年12月31日的年度内，本公司额外收到5.1来自CARE法案拨款的100万美元资金。本公司认为这笔资金是来自政府的赠款捐助，收到的全部金额在本公司截至2020年12月31日的年度综合经营报表中确认为减少的物业运营费用。不能保证该计划会延长，也不能保证收到更多的金额。
近期发布的会计公告
自2019年1月1日起采用
ASU编号2016-02-租约
2016年2月，财务会计准则委员会发布了ASU第2016-02号，租赁(专题842)(“ASU 2016-02”)，其中提供了与租赁会计相关的指导以及相关披露。就房地产出租人而言，租赁的会计处理方法与以往有关营运租赁及直接融资租赁的会计指引大致相同。对于承租人，新标准要求采用双重租赁分类方法，根据租赁是否实际上是承租人融资购买的原则，将租赁分类为经营性租赁或融资性租赁。经营性租赁的租赁费用按直线法在租赁期内确认，而融资租赁的租赁费用按租赁期内的有效利息法确认。此外，承租人必须确认所有租期超过12个月的租约的使用权资产(“ROU”)和租赁负债，无论其分类如何。此外，如果某些交易在租赁之初买方-出租人将交易视为购买房地产和新租赁，如果该交易不是合格的售后回租并作为融资交易进行会计处理，则现在可能需要对卖方-承租人进行对称会计处理。
经采纳后，出租人可采取实际的权宜之计，本公司已选择按标的资产类别将租赁及非租赁组成部分(例如租户偿还物业营运开支)作为单一租赁组成部分作为营运租赁，因为(A)非租赁组成部分与相关租赁组成部分具有相同的转让时间及模式；及(B)租赁组成部分如分开核算，将被分类为营运租赁。此外，根据这一新的指导方针，只有增量直接租赁成本可以资本化，这与公司现有的政策是一致的。此外，在通过后，公司被允许采用本公司选择的实际权宜之计方案，允许公司：(A)不重新评估2019年1月1日之前签订的任何到期或现有合同是否为租赁或包含租赁；(B)不重新评估2019年1月1日之前签订的任何到期或现有租赁的租赁分类(包括评估售后回租交易)；以及(C)不重新评估2019年1月1日之前签订的任何到期或现有租赁的初始直接成本。因此，公司现有的所有租约将继续被归类为新标准下的经营租约。此外，物业于开始时为售后回租交易的交易中出租予租户的任何现有租约，将继续被视为经营租约(无需修改)。截至2019年1月1日，公司没有任何被视为融资租赁的租赁。
本公司从出租人和承租人的角度评估了采用该指南的影响，下文将更详细地讨论这一点，并于2019年1月1日采用前瞻性过渡方法采用新的指导意见，根据该方法，公司选择从2019年1月1日起应用指导意见，而不调整之前的比较报告期(以下讨论的公司对租赁收入的列报除外)。
出租人会计
如上所述，本公司无需重新评估其租约的分类，这些租约被视为ASU 2016-02年度的经营租约。以下是作为出租人的新会计准则对公司最重大影响的摘要：
•由于本公司选择了上文所述的实际权宜之计，不将非租赁组成部分的收入与相关租赁组成部分分开，本公司已将其租赁组成部分的收入与非租赁组成部分的收入(租户运营费用报销)合并为一行。以前的期间已符合这一新的列报方式。
•公司对应收账款评估的变化导致坏账支出，现在要求作为收入调整记录，而不是计入坏账支出。这一新分类适用于2019年第一季度，不允许对上期金额进行重新分类。在2019年1月1日的过渡期间，在根据新的指导方针评估2018年12月31日的准备金余额后，公司注销了应收账款#美元。0.1百万美元和应收直线租金$0.1作为对累计赤字期初余额的调整，这些租户的租金目前以现金方式入账。
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2021年12月31日
•与新的或延长的租户租赁相关的间接租赁成本(如果有)正在计入费用。在以前的会计指导下，确认将被推迟。
承租人会计
该公司是租约下的承租人17截至2019年1月1日的财产，包括土地和建筑物的资本租约，由于本公司已选择上述实际措施，因此决定11根据新标准，这些租约将继续被归类为经营租约。以下是作为承租人的新会计准则对公司最重大影响的摘要：
•采用新准则后，该公司记录的净资产和租赁负债为#美元。10.2与其土地租赁有关的租赁付款现值为100万美元。这些金额计入公司截至2019年12月31日的综合资产负债表上的经营租赁使用权资产和经营租赁负债。
•该公司还将美元重新分类。0.5与以前作为直线租金负债报告的数额有关的百万美元和#美元4.8百万美元，与之前报告的高于和低于市场地面租赁无形资产ROU资产的金额相关的净额。有关这些经营租约的其他信息和披露，请参阅附注16-承诺和或有事项。
其他会计声明
2017年8月，FASB发布了ASU第2017-12号，衍生工具和套期保值(主题815)：有针对性地改进套期保值活动的会计核算，使现金流量和公允价值对冲会计与相应的风险管理活动更好地结合起来。其中，修订扩大了哪些套期保值策略符合对冲会计的资格，使对冲结果的确认时间与被对冲项目的收益影响保持一致，并允许公司将衍生工具的公允价值变化计入与被对冲项目的收益影响相同的损益表项目。此外，对于高效的现金流量对冲，更新允许衍生品公允价值的所有变化记录在其他全面收益中。本公司已按指引要求于2019年1月1日采用ASU 2017-12，采用经修订的追溯过渡法，并未对其综合财务报表产生重大影响。
自2020年1月1日起采用：
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-13号，公允价值计量(主题820)：披露框架--公允价值计量披露要求的变化。ASU 2018-13年度的目标是通过删除、修改和增加某些公允价值披露要求来提高财务报表附注中披露的有效性，以便于明确传达公认会计原则所要求的信息。修订后的指导意见自2020年1月1日起对本公司生效。该公司于2020年1月1日采纳了新的指引，并确定该指引不会对其合并财务报表产生实质性影响。
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量，这改变了实体衡量以摊销成本计入的金融资产的信贷损失的方式。更新取消了信用损失必须是可能的才能被确认的要求，取而代之的是要求实体承认所有预期信用损失的当前估计。此外，修订后的标准要求可供出售债务证券的信贷损失作为一种津贴计入，而不是作为资产的直接减记。2018年7月25日，FASB对ASU 2016-13年度提出了一项修正案，明确将出租人记录的经营租赁应收账款(包括未开单的直线租金)明确排除在ASU 2016-13年度的范围之外。新指引自2020年1月1日起对本公司生效。该公司于2020年1月1日采纳了新的指引，并确定该指引不会对其合并财务报表产生实质性影响。
自2021年1月1日起采用：
2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06、债务-带有转换的债务和其他期权(专题470)以及实体自有股权的衍生品和对冲合同(专题815)。新准则减少了可转换债务工具和可转换优先股的会计模型数量，并修订了关于实体自有股权合同的衍生品范围例外的指导意见。该准则还对相关的每股收益指引进行了修正和有针对性的改进。ASU在2021年12月15日之后的财年有效，包括这些财年内的过渡期。允许提前采用，但不得早于2020年12月15日之后的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期。该标准允许修改或完全追溯过渡方法。该公司于2021年1月1日采纳了新的指导方针，并确定该指导方针对其合并财务报表没有实质性影响。
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2021年12月31日
截至2021年12月31日尚未采用
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)。主题848包含影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。主题848中的指导是可选的，可能会在2020年3月12日至2022年12月31日期间随着参考汇率改革活动的进行而当选。于截至2020年12月31日止年度内，本公司选择应用与以下事项有关的对冲会计便利措施：(I)断言我们的对冲预测交易仍有可能发生，及(Ii)对以LIBOR为指标的未来现金流的有效性评估，以假设未来对冲交易所依据的指数与相应衍生工具的指数相匹配。这些权宜之计的应用保留了我们衍生品的列报方式，这将与我们过去的列报方式一致。本公司将继续评估该指导的影响，并可能在市场发生更多变化时适用其他选择。
Note 3 — 房地产投资净额
物业收购和开发成本
该公司投资于与医疗保健相关的设施，主要是暴徒和老年人住房物业，这扩大和多样化了其投资组合和收入基础。公司拥有202截至2021年12月31日的物业。于截至二零二一年十二月三十一日止年度内，本公司透过OP的全资附属公司完成收购五多租户暴徒和12单租户争相购买总合同价格为$160.2百万美元。2021年、2020年和2019年的所有收购都被视为会计目的的资产收购。
下表列出了在2021年、2020年和2019年12月31日终了年度内购置的资产和承担的负债以及开发费用的分配情况：
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
房地产投资，按成本计算：
土地$12,848 $7,665 $6,356 
建筑物、固定装置及改善工程121,376 90,699 68,903 
开发成本— — 5,721 
有形资产总额134,224 98,364 80,980 
收购的无形资产：
就地租赁和其他无形资产(1)
28,499 10,369 11,777 
市场租赁和其他无形资产(1)
794 496 724 
市场租赁负债(1)
(1,639)(362)(1,483)
无形资产和负债总额
27,654 10,503 11,018 
应付抵押票据，净额— (13,883)— 
发行A系列优先作业单位(2,578)— — 
为房地产投资支付的现金，包括收购$159,300 $94,984 $91,998 
购买的物业数量17 9 9 
_______________
(1) 收购的原地租赁、高于市场的租赁和低于市场的租赁的加权平均剩余摊销期限为11.2, 10.2年和8.5年，分别截至2021年12月31日。收购的原地租约和高于市场的租约的加权平均剩余摊销期限为1.7几年来，7.7年和7.4年，分别截至2020年12月31日。
重要租户
截至2021年、2020年及2019年12月31日，本公司并无任何租户(包括该等租户的所有联属公司)的直线年化租金收入占投资组合年化租金收入总额的10%或以上。下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，所有物业的直线年化租金收入占综合年化租金收入的10%或更多的州：
F-21
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合并财务报表附注
2021年12月31日
十二月三十一日，
状态202120202019
佛罗里达州(1)
17.7%20.6%25.2%
密西根(2)
**10.9%
宾夕法尼亚州*10.4*
_______________
*截至指定期间，国家按直线计算的年化租金收入不超过所有投资组合物业年化租金收入总额的10%。
(1)2021年5月，公司位于佛罗里达州惠灵顿的熟练护理设施和公司位于佛罗里达州朱庇特的开发物业被出售。2020年12月，该公司位于佛罗里达州卢茨的熟练护理设施被出售。
(2)于截至2020年12月31日止年度内，本公司出售11位于密歇根的商店，七其中一部分是在2020年第四季度转移给买方的，四其中一部分是在2021年第一季度转移给买方的。
无形资产和无形负债
截至本报告所述期间，已获得的无形资产和负债包括以下内容：
2021年12月31日2020年12月31日
(单位：千)总账面金额累计摊销账面净额总账面金额累计摊销账面净额
无形资产：
就地租约$264,741 $183,073 $81,668 $241,097 $172,648 $68,449 
市场租赁资产14,164 11,212 2,952 14,116 10,845 3,271 
其他无形资产9,467 1,006 8,461 20,802 1,171 19,631 
收购的无形资产总额
$288,372 $195,291 $93,081 $276,015 $184,664 $91,351 
无形负债：
市场租赁负债$23,472 $12,529 $10,943 $22,109 $11,306 $10,803 
下表列出了本报告所述期间在合并经营报表中确认的数额以及与当地租赁和其他无形资产摊销、高于和低于市场的租赁资产和负债的摊销和增值、高于和低于市场的地面租赁的净额和摊销有关的综合亏损：
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
摊销原址租赁和其他无形资产(1)
$15,071 $15,121 $15,559 
高于和低于市场的租赁增加，净额(2)
$(422)$(257)$(247)
摊销高于市价和低于市价的土地租约，净额(3)
$214 $178 $86 
________
(1)反映在折旧和摊销费用中。
(2)反映在租户收入中。
(3)反映在物业运营和维护费用中。自2019年1月1日起采用ASC 842后，与土地租赁相关的无形余额被重新分类，作为综合资产负债表上列报的经营租赁使用权资产的一部分，该等余额的摊销费用的安排不变。参考注2 — 重要会计政策摘要了解更多细节。
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合并财务报表附注
2021年12月31日
下表提供了未来五年租户收入的预计摊销和调整：
(单位：千)20222023202420252026
就地租赁资产$14,324 $12,227 $10,691 $9,103 $8,052 
其他无形资产10 10 10 10 10 
要加到摊销费用中的总额$14,334 $12,237 $10,701 $9,113 $8,062 
高于市价的租赁资产$(814)$(468)$(389)$(336)$(302)
低于市价的租赁负债1,625 1,512 1,294 1,103 941 
加在租户收入内的总额$811 $1,044 $905 $767 $639 
性情
下表汇总了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内售出的房产：
(单位：千)处置日期合同销售价格得(损)
浅谈房地产投资的销售
2021年的处置：
Hampton River Portfolio(二属性)
2021年12月21日$37,800 $1,323 
新维斯塔木星(1)
May 14, 202165,000 2,383 
惠灵顿绿地(2)
May 14, 202130,750 114 
密歇根州的商店(四属性)(3)
2021年1月15日— (172)
总计$133,550 $3,648 
2020年的处置：
卢茨(4)
2020年12月15日$20,000 $3,832 
密歇根州的商店(七属性)(3)
2020年11月2日11,750 (908)
吉拉多角March 19, 20208,600 2,306 
总计$40,350 $5,230 
2019年处置：
纽约六大暴徒(一财产)
2019年8月22日$13,600 $2,883 
海洋公园(5)
2019年8月1日3,600 (152)
纽约六大暴徒(五属性)
2019年2月6日45,000 6,059 
总计$62,200 $8,790 
______
(1)减值费用为$14.6百万美元和美元19.8在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，分别录得100万美元。
(2)减值费用为$0.9百万，$2.3百万美元和美元9.9在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，分别记录了100万人。
(3)减值费用为$19.6百万美元和美元22.6在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，分别录得100万美元。所有人的合同销售价格11房产于2020年11月收到。销售损失金额与在有关日期转让的物业有关。
(4)减值费用为$3.6在截至2019年12月31日的一年中，记录了100万份。
(5)减值费用为$19,000于截至2019年12月31日止年度内录得。

上述物业的出售并不代表对公司的经营和财务业绩有重大影响的战略转变。因此，这些物业的经营结果在截至各自销售日期的所有期间内的持续经营内仍属机密。
2021年处置
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合并财务报表附注
2021年12月31日
在2021年第四季度，公司出售了二弗吉尼亚州的暴徒合计合同购买价格为$37.8100万美元，这导致了销售收益美元1.3百万美元。这些收益包括在截至2021年12月31日的年度综合经营报表中。这些房产之前没有减值记录。
2021年第二季度，公司出售了位于佛罗里达州惠灵顿的熟练护理设施和位于佛罗里达州朱庇特的开发物业，销售收益为1美元。0.1百万美元和美元2.4分别为100万美元。这些收益包括在截至2021年12月31日的年度综合经营报表中。该公司此前曾就这些物业计入减值(见上文处置表格)。
在2021年第一季度，公司转移了四位于密歇根州的商店物业在第二次成交时出售给买家，并支付$0.8在第三方托管中持有的100万美元被释放给买家。在截至2020年12月31日的年度内，在交易首次完成时，这笔金额已被托管，当时所有11在交易中出售的财产是从买家那里收到的。该公司录得销售亏损#美元。0.2在截至2021年12月31日的一年中，与这笔交易相关的百万美元。该公司此前曾就这些物业计入减值(见上文处置表格)。
2020年处置
2020年12月16日，该公司完成了其位于佛罗里达州卢茨的熟练护理设施的出售，合同收购价格为1美元20.0100万美元，导致出售房地产投资收益#美元3.8在截至2021年12月31日的年度的综合经营报表和全面亏损中记录的百万美元。收盘时，$17.6净收益中有100万美元用于偿还循环信贷机制下的未付款项。该公司此前曾就这些物业计入减值(见上文处置表格)。
2020年11月2日，根据PSA初步完成，根据该协议，公司已同意出售11密歇根州的商店出现了。的合同采购价11密歇根商店是$11.8100万美元，导致销售亏损$0.9截至2021年12月31日的年度综合经营报表和全面亏损为100万美元。在最初的结账时，公司收到了全额付款#美元。11.8百万销售价格，面向所有人11在密歇根州的商店中，0.8百万美元以第三方托管方式持有，并已转移七卖给买主的财产。剩下的四房产在2021年第一季度第二次单独成交时转让给了买家，当时0.8在第三方托管中持有的100万美元被释放给买家。在初始成交时转让的财产中，四曾是信贷安排下借款基础的一部分，一是Fannie Mae与Capital One的主信贷安排下抵押品池的一部分二都不受牵制。在第二次成交时转让的财产，三是信贷安排下借款基础的一部分，直到最初关闭和一是没有负担的。在最初的收盘时，美元4.2净收益中的100万美元用于偿还Fannie Mae Capital One主信贷安排下的未偿还金额，#美元4.4所得款项净额中有100万美元用于偿还循环信贷安排下的未偿还款项，其余部分用于结清费用。为免生任何疑问，所有与处置11密歇根州商店资产在截至2020年12月31日的年度确认。该公司此前曾就这些物业计入减值(见上文处置表格)。
2020年3月19日 处理完毕一暴徒财产，合同购买价为$8.6100万美元，销售收益为1美元2.3百万美元。
2019年处置
在……上面2019年2月6日，公司出售五纽约州内的暴徒物业(“纽约六大暴徒”)，合同售价为#美元。45.0100万美元，导致出售房地产投资收益#美元6.1其中包括于截至2019年12月31日止年度的综合经营报表内。由于不同的市场条件和再投资于产生更高收益的物业的潜力，该公司重新考虑了所有六个纽约六个暴徒的预期持有期。2018年7月26日，本公司最初就出售纽约六名暴徒签订了PSA，合同销售总价约为$68.0随后，于2018年9月25日，本公司进一步修订了PSA，将合同销售总价降至美元58.8百万美元。这个一剩下的纽约六个暴徒以合同销售价格$13.62019年8月22日，销售房地产投资收益100万美元2.9于截至2019年12月31日止年度的综合经营报表及全面亏损中录得百万元。这些房产之前没有减值记录。
于2019年第一季度，本公司重新考虑一由于不同的市场条件和再投资于产生较高收益的物业的潜力，其位于布鲁金斯或(“海洋公园”)的店铺。2019年3月21日，公司就出售海洋公园签订了公益协议，合同销售总价约为$3.6百万美元。2019年4月1日，公司修改了买卖协议，将合同销售总价降至1美元3.5百万美元。关于这项修订，公司确认了减值
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2021年12月31日
费用约为$19,000海洋公园于2019年第二季度，已列入综合经营及全面亏损表。2019年8月1日，本公司完成对海洋公园的处置，导致出售房地产投资亏损$0.2于截至2019年12月31日止年度的综合经营报表及全面亏损中录得百万元。
减值
以下是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度减值摘要：
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
持有待售资产$— $19,570 $22,634 
持有以供使用的资产40,951 16,876 33,335 
总计$40,951 $36,446 $55,969 
有关持有待售资产和持有待用资产减值的其他信息，请参阅“持有待售资产及相关减值”和“持有以供使用的资产及相关减值”下面的章节。
持有待售资产及相关减值
当管理层确认资产为待售资产时，本公司将在资产负债表中单独反映这些资产，停止确认已确认资产的折旧和摊销费用，并估计这些资产的销售价格(扣除销售成本)。如果被归类为持有待售资产的账面金额超过估计销售净价，本公司将计入相当于该资产账面价值超过本公司对该资产销售净价的估计的金额的减值费用。就待售物业而言，本公司主要以合约售价作为公平市价。
资产负债表明细-持有待售资产
截至2021年12月31日，没有被归类为持有待售的房产。下表详细列出了与截至2020年12月31日被归类为持有待售物业相关的主要资产类别：
十二月三十一日，
(单位：千)
2020 (1)
土地$145 
建筑物、固定装置及改善工程(55)
持有待售资产$90 
_____
(1)截至2020年12月31日持有的待售资产涉及四密歇根的商店。
2020年1月，本公司签订了出售以下投资组合的PSA14位于密歇根州的商店(密歇根商店)作为一个单一的投资组合，价格为$71.8百万美元。因此，所有14其中，截至2019年12月31日，这些商店被归类为持有待售。
在2020年4月期间，PSA进行了修订，只有11根据这项PSA，密歇根州的商店将以$11.8百万美元。由于自2020年4月起修订了PSA，三当时剩余的密歇根州商店不再具有持有出售的资格，并被重新分类为截至2020年3月31日以原始账面价值持有供使用的资产，并额外增加了1美元0.72020年第三季度录得追赶折旧100万英镑。此外，买方原先支付的定金从#美元减少。1.0百万至美元0.3百万美元。
2020年10月，对PSA进行了修订，以规定全额11.8百万销售价格，面向所有人11密歇根州的商店将在2020年11月最初关闭时支付，当时七的财产转移给了买主，其余的四计划在2021年第一季度第二次成交时转让给买家的房产。对PSA的这项修正案还规定，0.8销售价格的100万美元将交由第三方托管，并在第二次成交时返还给买方；如果PSA在第二次成交前因买方重大违约而终止，公司将收到代管金额。这笔钱在最后成交时退还给了买方。 因此，这代表了销售价格的有效降低，该公司计入了额外的减值损失以反映这一点。该公司决定，四自2020年12月31日起，密歇根州的商店应被归类为待售商店。AS
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2021年12月31日
2020年12月31日，四密歇根州的商店被归类为待售商店，三密歇根州的商店是信贷安排借款基础的一部分，一是没有负担的。
待售减值-2020年
由于2020年4月对PSA的修正案，在售房产的数量从14至11，其中总代价由$71.8百万至美元11.8百万美元，公司记录了额外的减值费用$19.6截至2020年12月31日的年度，与持有待售的密歇根州商店资产相关的百万美元。
待售减值-2019年
于截至2019年12月31日止年度内，本公司录得减值费用$22.6与持有待售资产相关的百万美元，即密歇根商店的账面价值超过本公司当时估计的密歇根商店销售净价的金额。
持有以供使用的资产及相关减值
当情况显示被分类为持有以供使用的物业的账面价值可能无法收回时，本公司会审查该物业的减值情况。对本公司而言，最常见的触发事件是(I)对本公司单一租户物业的租户(即信贷或到期)的担忧，或本公司多租户物业的重大空置，以及(Ii)由于业务决定或无追索权债务到期日而导致公司预期持有期的变化。如发现触发事件，本公司会考虑因各项业绩指标而导致的预计现金流量，并在适当情况下评估对其根据预期现金流量收回物业账面价值的能力的影响，该等预期现金流量在其预期持有期内按未贴现基准计算。该公司在这一方法中做出了某些假设，其中包括市场和经济状况、预期现金流预测、预期持有期和终端价值评估。如果存在不止一种可能的情况，本公司使用概率加权方法来估计现金流。由于这些因素难以预测，并受未来事件的影响，这些事件可能会改变管理层的假设，管理层在减值分析中估计的未来现金流量可能无法实现，未来可能实现实际减值亏损。如果预期持有期间的未贴现现金流量低于账面价值，本公司将计入减值费用，以将资产减记至其公允价值。
本公司拥有持有以供使用的物业，而本公司可能会不时因各种业绩指标而重新考虑预计现金流量，而在适当情况下，本公司会根据预期持有期间的预期现金流量评估对其收回该等物业账面价值的能力的影响。该公司在这一方法中做出了某些假设，其中包括市场和经济状况、预期现金流预测、预期持有期和终端价值评估。如果存在不止一种可能的情况，本公司使用概率加权方法。由于这些因素难以预测，并受未来事件的影响，这些事件可能会改变管理层的假设，管理层在减值分析中估计的未来现金流量可能无法实现，未来可能实现实际减值亏损。
截至2019年12月31日，公司正在积极考虑出售三在佛罗里达州的资产，包括最近在佛罗里达州朱庇特完成的开发项目和公司的二位于佛罗里达州卢茨和佛罗里达州惠灵顿的熟练护理设施。本公司于2020年开始销售该物业，于截至2020年6月30日止三个月内，本公司收到多份投标书，并接受一名意向买家的非约束性意向书，以$购买位于佛罗里达州朱庇特的已完成发展项目。65.0百万美元和公司的二佛罗里达州卢茨和佛罗里达州惠灵顿的熟练护理设施20.0百万美元和美元33.0分别为100万美元。于2020年8月期间，本公司按意向书一般所载条款与买方订立公益广告。佛罗里达州卢茨的房产于2020年12月售出(见上文“处置”)，佛罗里达州朱庇特的房产和佛罗里达州惠灵顿的房产于2021年5月售出。该公司利用出售所得款项偿还其循环信贷安排项下的未清偿款项。
持有以供使用减值-2021
2021年4月30日，该公司修改了PSA，将佛罗里达州惠灵顿的熟练护理设施的销售价格降至1美元30.7百万美元。关于对PSA的这一修订，公司确定截至2021年3月31日公允价值下降，公司确认减值费用为#美元。0.9在2021年第一季度，包括在截至2021年12月31日的年度综合经营和综合亏损表中。
在2021年第二季度，公司开始积极考虑出售位于亚利桑那州太阳城的一处物业的计划。由于公司预期持有期的变化，公司确定预计现金流，
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2021年12月31日
在其预定持有期内按未贴现计算，并未收回该财产的账面价值。于2021年7月，本公司签订了一份不具约束力的出售该物业的意向书，因此，本公司确定该物业的公平市价下跌，并计入减值费用#美元。6.1在2021年第二季度，包括在截至2021年12月31日的年度的综合经营和综合亏损报表中。
Lasalle租户
2020年7月1日，公司转型四得克萨斯州的三重净值租赁物业(统称为“LaSalle Properties”)从以前的三重净值租赁医疗设施部门转为商店部门，而LaSalle Properties现已租赁给本公司的TRS，并由第三方运营商代表本公司运营和管理。
在2019年期间，Lasalle Group Inc.是先前租户(统称为“Lasalle租户”)某些租赁义务的担保人，根据美国破产法第11章申请自愿救济。本公司已提交与先前在破产程序中判给其的金额有关的申索证明，然而，截至2021年12月31日及2020年12月，本公司在其综合资产负债表中并无欠LaSalle租户的款项，因为本公司不认为有可能向LaSalle租户追讨款项。
于2021年第三季度，本公司开始积极推介LaSalle物业出售，并于第四季度签署了一份不具约束力的意向书，合同销售总价为#美元。12.4百万美元。由于本公司预期持有期的变动，本公司认为预期持有期内按未贴现基准计算的预计现金流量未能收回物业的账面价值，并断定该等物业已减值。公允价值计量是通过使用三个重要的不可观察输入的估计贴现现金流量来确定的，包括现金流量贴现率、终端资本化率和估计稳定入住率范围。公司记录的减值费用为#美元。34.0在截至2021年12月31日的年度内，包括在综合经营和全面收益表中的100万美元。不能保证这些物业的出售将按照买卖协议中包含的条款完成，如果可以的话。
持有以供使用减值-2020年
于截至2020年12月31日止年度内，由于本公司在新冠肺炎大流行期间所作的市场推广工作(于2020年8月以公益广告告终)，本公司录得额外减值费用1美元16.9在佛罗里达州朱庇特完成的开发项目和在佛罗里达州惠灵顿的熟练护理设施。减值费用是指物业的账面价值超出本公司在上文所述的PSA中所述的销售净价估计的金额。
持有以供使用减值-2019年
于截至2019年12月31日止年度，本公司开始评估位于佛罗里达州卢茨、佛罗里达州惠灵顿的物业及其位于佛罗里达州朱庇特的已完成发展物业的潜在销售。由于这些计划的潜在变化，公司得出结论，这些持有的供使用的资产已减值并确认减值费用总计为#美元33.3100万美元，将其账面价值降至估计公允价值。该公司获得了所有三处房产(Lutz、Wellington和Jupiter)的第三方评估，这些评估主要使用稳定的现金流和资本化率来估计公允价值9.0%, 9.0%和7.0%。
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2021年12月31日
Note 4 — 应付按揭票据，净额
下表反映了该公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的应付抵押票据：
投资组合担保物业截至12月31日的未偿还贷款金额，
实际利率(1)截至12月31日，
利率，利率
2021202020212020成熟性
(单位：千)(单位：千)
棕榈谷医疗广场--亚利桑那州古德伊尔1$2,879 $2,998 4.15 %4.15%固定Jun. 2023
亚利桑那州皮奥里亚医疗中心12,684 2,786 4.75 %4.75%固定Sep. 2023
福克斯·里奇·布莱恩特-科比，AR16,977 7,133 3.98 %3.98%固定May 2047
福克斯山脊--阿肯色州小石城116,024 16,390 2.95 %3.98%固定May 2049
福克斯岭北小石城--阿肯色州北小石城19,943 10,170 2.95 %3.98%固定May 2049
第一资本暴徒贷款41378,500 378,500 3.71 %3.71%固定(2)Dec. 2026
多物业抵押贷款支持证券贷款21118,700 118,700 4.60 %4.60%固定May 2028
夏洛-伊利诺伊州(3)
113,384 13,684 4.34 %4.34%固定2026年3月
BMO CMBS942,750 — 2.89 %—%固定Dec. 2031
应付按揭票据总额77591,841 550,361 3.82 %3.94%
递延融资成本，累计摊销净额(4)
(6,186)(6,191)
抵押贷款保费和折扣，净额(1,416)(1,472)
应付抵押票据，净额$584,239 $542,698 
__________
(1)以加权平均计算截至2021年12月31日和2020年12月31日的所有未偿还抵押贷款。至于以伦敦银行同业拆息为基础的贷款，则采用于资产负债表日生效的伦敦银行同业拆息。对于Capital One暴徒贷款，有效利率不包括为终止之前的固定薪酬掉期而支付的摊销金额的影响。看见注7-衍生工具和对冲活动了解更多细节。
(2) 浮动利率贷款，以30天期伦敦银行同业拆借利率为基础，因签订“支付-固定”利率互换协议而固定。关于2019年12月对这笔贷款的修订(见下文更多细节)，本公司终止了之前的利率掉期协议，并签订了新的利率掉期协议(见注7 — 衍生工具和套期保值活动了解更多详细信息)。
(3)该公司在截至2020年12月31日的年度内收购物业时，承担了这项固定利率抵押贷款。
(4)递延融资成本是指承诺费、律师费和与获得融资相关的其他成本。该等成本按实际利息法按各自融资协议的条款摊销至利息开支。未摊销递延融资成本一般在相关债务进行再融资或在到期前偿还时支出。寻求未完成的金融交易所产生的成本将在确定不会完成融资的期间支出。

截至2021年12月31日，该公司已承诺提供925.3百万美元的房地产投资，按成本计算，作为其$591.8应付抵押贷款票据总额为百万美元。除非首先偿还由这些财产担保的应付抵押票据，否则这些房地产不能用来偿还其他债务和义务。根据每张按揭票据的具体要求，本公司按月支付本金和利息，或只支付利息。
该公司的一些抵押票据协议要求遵守某些财产级财务契约，包括偿债覆盖率。截至2021年12月31日，公司遵守了这些财务公约。
看见注5 — 信贷安排更多细节-未来本金支付和LIBOR过渡关于公司按揭票据和信贷安排本金支付要求的时间表，以及关于预期停止发布LIBOR的讨论。
蒙特利尔银行黑帮贷款
2021年11月15日，本公司签订了一项42.8百万贷款协议(“蒙特利尔银行暴徒贷款”)与蒙特利尔银行(“蒙特利尔银行”)。
蒙特利尔银行的暴徒贷款要求每月只支付利息，本金余额在到期日到期。BMO暴徒贷款允许BMO将整个BMO暴徒贷款或其任何部分证券化。
在蒙特利尔银行暴徒贷款结清时，扣除应计利息和结清费用后的净收益用于：(1)偿还约#美元37.0循环信贷机制下的百万美元债务，在循环信贷机制下九这些房产中有
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2021年12月31日
包括在蒙特利尔银行暴徒贷款之前作为借款基础的一部分，(2)资助约#美元2.5在结清贷款协议规定的准备金账户时需要存入的存款为100万美元。剩余的$2.4可供该公司使用的净收益将用于一般公司目的，包括未来的收购。
Fox Ridge再融资
本公司于2021年1月29日订立减息修订(“福士岭修订”)，以二其抵押贷款由Fox Ridge Chenal和Fox Ridge North Little Rock物业担保，这降低了这两种抵押贷款的利率。在Fox Ridge修改之前，抵押贷款的实际利率为3.98年利率降至有效利率2.95年利率。
第一资本暴徒贷款
2017年6月30日，Capital One、作为行政代理和贷款人的国家协会(“Capital One”)和某些其他贷款人(统称为“暴民贷款人”)发放了总额为#美元的贷款。250.0向OP的某些子公司提供了100万欧元(“暴民贷款”)。2019年12月20日，本公司通过OP的某些子公司，对OP的子公司和Capital One作为行政代理和贷款人以及某些其他贷款人最初于2017年6月30日的暴民贷款进行了修订和重述。因此，未偿还本金从大约#美元增加。242.0百万至美元378.5作为贷款抵押品的按揭物业数目由31物业(所有医疗办公大楼)至41属性(29继续作为贷款抵押品的医疗办公楼以及另外一个十医疗办公大楼和二租用医院的三重净值)。
在暴徒贷款的修订和重述结束时，在支付结算费和掉期终止费用后，公司收到#美元。127.7再融资净收益超过约1,000,000美元242.0成交前未偿还本金百万美元。在这些超额收益中，约有1美元63.5百万美元用于偿还循环信贷机制(定义见下文)下的未偿还金额，以获得释放12从其借款基础中获得的抵押财产，以及大约$61.5其馀收益中有100万用于偿还循环信贷机制下的额外未付款项。
在修改和重述暴徒贷款之前，暴徒贷款的利息为LIBOR加2.5年利率。在修改和重述暴徒贷款之后，暴徒贷款按等于LIBOR加的可变利率计息2.0年利率。暴民贷款要求公司按月支付利息，本金余额在修改和重述暴民贷款后从2022年6月30日延长至2026年12月20日的到期日到期。关于修改和重述暴徒贷款一事，业务小组终止了二利率互换和成交一暴徒贷款新金额的利率互换，将利率敞口固定在3.66%。看见注7-衍生工具和对冲活动有关公司未偿还衍生品的更多信息，请访问。
公司可在任何时候预付全部或部分暴徒贷款，预付保费相当于(A)3.02020年12月31日前预付款的百分比，(B)2.0在2021年1月1日至2021年12月31日期间预付款项的百分比；及(C)1.02022年1月1日至2022年12月31日期间预付款的百分比。此后，不需要预付保费。
此外，抵押财产可在某些条件和限制下解除或更换，包括预付不超过110分配给物业的本金的%连同任何适用的预付款溢价和维护，以解除或更换至少以下两项25按揭财产或$283.9未偿还本金金额、最低债务收益率和最低偿债覆盖率。
关于对暴徒贷款的修订，OP签订了经修订并重述的追索权义务担保(“担保”)和经修订并重述的危险材料赔偿协议(“环境赔偿协议”)，以使Capital One作为贷款人的行政代理受益，其条款与与2017年6月签订的原始贷款协议有关的担保和环境赔偿条款基本相同。根据《担保》的规定，OP已担保，除其他事项外，OP的任何子公司的某些行为所产生的特定损失，包括欺诈、故意虚假陈述、某些故意行为、滥用资金、实物浪费和不纳税。担保要求公司在其资产负债表上保持一定的最低股东权益。根据环境赔偿金，OP和直接拥有或租赁抵押财产的公司子公司已就与某些环境问题有关的损失、成本或责任向暴徒贷款人进行赔偿。
暴民贷款的修改和重述被认为是旧贷款的废止和新的贷款协议。因此，新贷款的费用和支出已资本化，与旧贷款有关的未摊销费用
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2021年12月31日
贷款约为$3.0在截至2019年12月31日的年度经营报表中，作为利息支出的费用注销了100万欧元。
多物业抵押贷款支持证券贷款
2018年4月10日，本公司签订了一项118.7与KeyBank National Association(“KeyBank”)签订的百万贷款协议(“多财产CMBS贷款”)。
多物业CMBS贷款要求每月只支付利息，本金余额在到期日到期。多物业CMBS贷款允许KeyBank将整个多物业CMBS贷款或其中任何部分证券化。
在结清多物业按揭证券贷款时，扣除应计利息和结清成本后的净收益用于(I)偿还约#美元80.0循环信贷机制下的百万美元债务，在循环信贷机制下14在多财产抵押贷款支持证券贷款之前，这些财产作为借款基础的一部分包括在内，(2)资金约为#美元3.8在结清贷款协议规定的准备金账户时需要存入的存款为100万美元。剩余的$33.0百万可供公司用于一般公司用途的净收益，包括未来的收购。

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2021年12月31日
注5-信贷安排，净额
截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司有以下未偿还信贷安排：
截至12月31日的未偿还贷款金额，
自12月31日起的有效利率，(9)(10)
信贷安排
担保物业(1)
2021202020212020利率，利率成熟性
(单位：千)(单位：千)
信贷安排：
循环信贷安排
$— $173,674 — %3.21 %变量Mar. 2023(8)
定期贷款
150,000 150,000 4.11 %4.95 %变量(6)Mar. 2024
递延融资成本
(2,994)(4,298)
定期贷款，净额
147,006 145,702 
总信贷额度
92(2)$147,006 $319,376 
联邦抵押协会主要信贷安排：
第一资本融资11(3)$212,417 $212,467 2.51 %2.60 %变量(7)Nov. 2026
密钥库设施10(4)142,628 142,708 2.56 %2.65 %变量(7)Nov. 2026
联邦抵押协会主要信贷安排总额
21$355,045 $355,175 
总信贷额度113$502,051 $674,551 3.00 %(5)3.29 %(5)
_______
(1)担保财产截至2021年12月31日。
(2)直接拥有或租赁构成信贷基础(定义见下文)的合资格未设押房地产资产的本公司全资附属公司的股权及相关权利已质押，使贷款人受益。
(3)以以下各项的优先按揭作抵押11截至2021年12月31日，该公司位于佛罗里达州、佐治亚州、爱荷华州和密歇根州的老年人住房物业，账面价值为346.2百万美元。
(4)以以下各项的优先按揭作抵押十截至2021年12月31日，公司位于密苏里州、堪萨斯州、加利福尼亚州、佛罗里达州、佐治亚州和爱荷华州的老年人住房物业，账面价值为$255.0百万美元。
(5)分别以加权平均计算截至2021年12月31日和2020年12月31日的所有未偿还信贷安排。对于尚未固定的基于LIBOR的贷款，使用于资产负债表日有效的LIBOR利率。对于以伦敦银行同业拆借利率为基础的贷款，采用考虑利率互换后的实际利率。看见注7-衍生工具和对冲活动了解更多细节。
(6)浮动利率贷款，以伦敦银行同业拆借利率为基础，所有这些贷款都是固定的，因为签订了“固定支付”利率互换协议(见注7-衍生工具和对冲活动了解更多详细信息)。
(7)由于签订利率上限协议而有上限的可变利率贷款(请参阅注7-衍生工具和对冲活动了解更多详细信息)。
(8)该公司有权在某些条件下将到期日延长一年至2024年3月。
(9)以下浮动利率债务的有效利率适用于本公司为列报目的而分配给贷款的任何“固定支付”掉期。如果没有分配“固定薪酬”掉期，下面的实际利率代表浮动利率(或合同下限，如适用)和适用的保证金，截至2021年12月31日和2020年12月31日。除非利率上限目前生效，否则不会考虑利率上限。
(10)该公司拥有利息“固定支付”掉期，这些掉期被指定为未偿还合并借款的现金流对冲。为了在上表中显示平均费率，该公司历来将$50.0与其循环信贷安排进行的“固定支付”掉期的名义金额为100万美元，其余名义金额为其Capital One Fannie Mae贷款。截至2021年12月31日，所有美元50.0“固定支付”掉期中的100万被分配给Capital One Fannie Mae贷款，因为循环信贷贷款下没有未偿借款。截至2020年12月31日，所有50.0固定支付掉期中的100万被分配给循环信贷安排。在2021年12月31日和2020年12月31日，所有其他“固定支付”掉期都被一致地分配给Capital One暴徒抵押贷款和定期贷款。
截至2021年12月31日，我们房地产投资的账面价值(按成本计算)为$2.610亿美元，其中0.9其中10亿美元作为应付按揭票据的抵押品，$0.6其中10亿美元用于确保联邦抵押协会主信贷安排下的垫款，以及1.0这笔金额中的10亿美元构成了信贷安排的借款基础。该等房地产资产不能用来偿还其他债务和义务，或用作新债务的抵押品，除非(如适用)与该财产相关的现有债务得到清偿，或该财产被从信贷安排的借款基础中移走，这将影响其项下的可获得性。
截至2021年12月31日的未支配房地产投资按成本计算为$110.4100万美元，尽管无法保证该公司将这些未担保资产用作
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2021年12月31日
抵押贷款的抵押品或将其添加到我们的信贷安排的借款基础上。根据2020年8月10日《信贷安排修正案》，任何购置的财产必须加入信贷安排的借款基础，处置任何未设押财产的任何净收益必须用于偿还循环信贷安排下的未清偿金额。
信贷安排
于2019年3月13日，本公司订立经修订及重述的优先担保信贷安排(“信贷安排”)，由循环信贷安排(“循环信贷安排”)及定期贷款(“定期贷款”)两部分组成。在2020年3月和8月，信贷安排都进行了进一步修订，实施这些修订的信贷安排条款概述如下。
循环信贷安排只收取利息，于2023年3月13日到期，但须受一年制可由公司选择延期。这笔定期贷款只收利息，2024年3月13日到期。信贷安排下的总承担额为$630.0百万美元，包括$480.0循环信贷机制下的100万美元。信贷安排包括一个未承诺的“手风琴功能”，可用于增加信贷安排任一部分下的承付款，最多可额外增加#美元370.0从100万美元到总金额1.0十亿美元。
循环信贷机制下未来可供借款的数额是根据构成借款基数的合资格未担保房地产资产池的价值，或满足借款基数的最低偿债覆盖率。本公司的全资附属公司直接拥有或租赁构成循环信贷融资借款基础的合资格未设押房地产资产的股权及相关权利已质押，使贷款人受益。
截至2021年12月31日，美元150.0在定期贷款项下，有100万美元未偿还，以及不是循环信贷安排项下的未付款项。循环信贷安排下的未用借款余额为#美元。236.6百万美元。
公司必须保持现金、现金等价物和可用于循环信贷安排下未来借款的组合，总额至少为#美元。50.0百万美元。根据本公司经修订信贷安排的条款，自本公司作出选择的季度起，下述若干其他限制及条件将不再适用，而截至适用季度开始的前一天，本公司在循环信贷安排下的现金、现金等价物及未来借款的可获得性合共至少为$100.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，62.5%，《公约》救济期已经结束(“开工季度”)。截至2021年6月30日的财季是本可以成为开工季度的第一个季度。在截至2021年12月31日的季度内，公司满足了将截至2022年3月31日的季度选为开工季度的条件，但选择不这样做。
在2020年8月10日至开工季度第一天期间，公司必须使用任何资本活动(如资产出售、融资或股票发行)的所有现金净收益来预付循环信贷安排下的未偿还金额。如果所有相关条件都得到满足，包括有足够的资金可供未来借款，公司可以再借入任何已偿还的款项。不能保证这些条件会得到满足。
此外，自2020年8月10日起至开业季度，公司可选择循环信贷工具计息项下未偿还款项的年利率等于：(I)伦敦银行同业拆息加适用保证金，视乎公司的杠杆而定。1.85%至2.60%；或(Ii)基本利率(在信贷安排中定义)，加上适用的保证金，根据公司的杠杆率，从0.60%至1.35%。自开始实施季度的第一天开始，公司将有权选择循环信贷安排计息项下的未偿还金额，年利率等于：(A)伦敦银行同业拆借利率加适用保证金，范围取决于公司的杠杆，从1.60%至2.35%；或(B)基本利率加上适用的保证金，根据公司的杠杆率，从0.35%至1.10%。截至2021年12月31日，该公司已选择对我们在信贷安排下的所有借款使用LIBOR期权。
此外，自2020年8月10日起至开业季度，公司有权选择定期贷款计息项下的未偿还金额，年利率等于：(I)伦敦银行同业拆借利率加适用保证金，范围取决于公司的杠杆，从1.80%至2.55%；或(Ii)基本利率加上适用的保证金，根据公司的杠杆情况，保证金的范围为0.55%至1.30%。从开始实施季度的第一天开始，公司将有权选择定期贷款熊息项下的未偿还金额，年利率等于：(A)LIBOR，加上适用的保证金，范围根据公司的杠杆，从1.55%至2.30%;
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或(B)基本利率加上适用的保证金，根据公司的杠杆率，范围为0.30%至1.05%。根据2020年8月修订的信贷安排，伦敦银行同业拆息的“下限”由0.00%至0.25%.     
截至2021年12月31日，循环信贷安排和定期贷款的有效年利率为0%和4.11%。
除某些例外情况外，在开业当季之前，公司不得以现金或任何其他现金分配(包括回购公司普通股)的形式向普通股持有人支付分配。这些例外包括支付股息7.375%系列A累计可赎回永久优先股，$0.01每股面值(“A系列优先股”)，7.125B系列累计可赎回永久优先股百分比，$0.01每股面值(“B系列优先股”)或本公司可能发行的任何其他优先股，并支付维持其REIT地位所需的任何现金分配。如果违约或违约事件存在或将导致违约，公司不得支付任何现金分配(包括A系列优先股或B系列优先股的股息)。从开业当季开始，公司将能够向普通股持有者支付现金分配，但受下文所述的限制。公司可以从开始的季度开始支付现金分配，并且任何四个会计季度的总分配(如信贷安排中的定义，包括A系列优先股或B系列优先股的股息)不超过95仅以生效季度之后的会计季度为基础的同一时期经修改的FFO的百分比(如信贷安排中的定义)。此外，从开业季度开始，该公司将被允许回购最多$50.0百万股普通股(包括以前在循环信贷融资期间回购的金额)，如果在回购生效后，公司保持至少#美元的现金和现金等价物30.0本公司的综合总负债与综合总资产价值的比率(以百分比表示)小于55.0%.
信贷安排禁止本公司超过综合总负债与综合总资产价值的最高比率，并要求本公司维持经调整的综合EBITDA与综合固定费用的最低比率和最低综合有形净值。综合总负债与综合总资产值的最高比率为67.5从2020年7月1日至2021年6月30日65此后的百分比，除非并直至开工季度，此后该比率将为62.5%。经调整的综合EBITDA与综合固定费用的最低比率(“固定费用覆盖率”)为1.50至2020年7月1日至2021年3月31日期间的1.00，1.55至2021年4月1日至2021年6月30日期间的1.00，以及1.60如自2021年11月12日起至2022年12月31日(以较早者为准)及本公司选择终止本宽免的较早日期(该期间为“契诺救济期”)，本公司根据最近结束的四个财政季度所必须满足的固定收费承保比率将降至1.50至1.00(2021年11月12日发出的豁免见下文)。最低综合有形净值为(I)美元之和1.2百万美元，外加(Ii)75自信贷安排于2019年3月关闭以来，任何发行所得净额(定义见信贷安排)的百分比。截至2021年12月31日，该公司的最低合并有形净值为1.6百万美元。
在截至2021年9月30日的四个会计季度，该公司将拖欠固定费用覆盖率。根据本公司、代理人及信贷安排下的必要贷款人于2021年11月12日订立的第三项修正案的条款，贷款人豁免任何违约或违约事件，该契约规定本公司须维持1.60至截至2021年9月30日的季度的1.00，以及因违反固定费用覆盖率契约而导致的任何进一步违约事件(如信贷安排中所述)。此外，如上所述，公司需要维持的固定费用覆盖率从1.60 to 1.00 to 1.50《圣约救济期》降至1.00。不能保证本公司的贷款人会同意未来为遵守信贷安排的条款而可能需要的任何修订或豁免。根据本公司目前的预期，本公司相信将能够在未来12个月内遵守这些公约。
截至2021年12月31日，本公司遵守信贷安排下的财务契诺。根据公司目前的预期，公司相信未来12个月的经营业绩将使其能够遵守这些公约。
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联邦抵押协会主要信贷安排
于二零一六年十月三十一日，本公司透过OP的全资附属公司与KeyBank订立有关抵押信贷安排的总信贷安排协议(“KeyBank安排”)，并与Capital One就与Capital One的联属公司Capital One MultiFamily Finance LLC(“Capital One”信贷安排；Capital One Finance及KeyBank安排分别称为“Fannie Mae主信贷安排”及“Fannie Mae主信贷安排”)订立有关抵押信贷安排的总信贷安排协议。根据这些协议支付的预付款将由Capital One和KeyBank在交易结束时转让给联邦抵押协会，纳入联邦抵押协会的多家庭MBS计划。
自2016年10月31日起，在执行联邦抵押协会主要信贷安排的同时，OP签订了二与无关第三方达成的利率上限协议，该协议将联邦抵押协会主信贷安排下未偿还金额的LIBOR利息(不执行适用保证金)的上限设为3.5%。2019年10月，公司更换了二即将到期的利率上限协议，2019年11月1日生效，名义总金额为美元88.7百万美元。这个二利率上限协议延长了三个现有的利率上限，这些利率上限将于同一日期到期，并未被指定为对冲(T.N：行情).看见 注7-衍生工具和对冲活动有关本公司衍生工具的额外披露)。
2020年11月，结合出售和转让四其中一家是根据Fannie Mae Capital One的主信贷安排担保的，4.2在财产释放后，100万美元被偿还给Capitol One。
公司可根据联邦抵押协会总信贷安排申请未来的预付款，方法是将符合条件的物业加入抵押品池，但须符合惯例条件，包括满足最低偿债范围和最高贷款与价值比率测试。
未来本金付款
下表汇总了2021年12月31日之后五年及之后公司所有未偿债务(应付抵押票据和信贷安排)的预定本金支付总额：
未来校长
付款
(单位：千)应付按揭票据信贷安排总计
2022$1,331 $2,820 $4,151 
20236,469 4,497 10,966 
20241,178 4,497 5,675 
20251,221 4,497 5,718 
2026391,442 154,122 545,564 
此后190,200 334,612 524,812 
总计$591,841 $505,045 $1,096,886 
Libor过渡
2017年7月，负责监管伦敦银行间同业拆借利率的金融市场行为监管局宣布，打算在2021年后停止强制银行提交计算伦敦银行间同业拆借利率的利率。因此，联邦储备委员会和纽约联邦储备银行组织了另类参考利率委员会，该委员会确定有担保隔夜融资利率(SOFR)是其在衍生品和其他金融合约中首选的LIBOR替代利率。2021年3月5日，金融市场行为监管局确认将这一最后期限部分延长，宣布将在2021年12月31日之后立即停止公布一周和两个月期的美元LIBOR设置。剩余的美元LIBOR设置将继续发布到2023年6月30日。本公司无法预测SOFR市场何时会有足够的流动资金。该公司正在监测和评估与LIBOR可获得性变化相关的风险，其中包括债务支付利息和利率掉期收付金额的潜在变化。此外，与伦敦银行同业拆借利率挂钩的债务或衍生品工具的价值也将受到影响，因为伦敦银行间同业拆借利率受到限制并被终止，合同必须过渡到新的替代利率。虽然公司目前预计目前与公司相关的美元LIBOR利率至少在2023年6月30日之前将基本上以目前的形式提供，但在此之前可能无法获得LIBOR。例如，如果有足够数量的银行拒绝向伦敦银行间同业拆借利率管理人提交申请，就可能发生这种情况。为了根据信贷安排从伦敦银行同业拆借利率过渡，公司将利用
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基本利率(在信贷安排中定义)、代理根据信贷安排的条款确定的基于SOFR的基准利率，或代理根据信贷安排的条款以其他方式确定的替代基准，该基准将在确定和实施以美元计价的银团信贷安排的利率时适当考虑任何不断发展的或随后盛行的市场惯例。该公司拥有以伦敦银行同业拆借利率为基础的抵押贷款、信贷安排和衍生品协议。其中一些协议已经包含了替代费率，而其他协议则没有。公司预期将采用协议中包含的替代利率，或与贷款人和衍生品交易对手协商LIBOR的替代参考利率。
注6-金融工具的公允价值
公认会计原则根据用于按公允价值计量金融工具的投入的可观测性，建立了一套评估技术的层次结构。公认会计原则将基于市场的或可观察到的投入确立为首选的价值来源，然后在没有市场投入的情况下使用管理假设建立估值模型。该层次结构的三个级别如下所述：
1级-报告实体在计量日期有能力获得的相同资产和负债在活跃市场的报价。
2级-在资产和负债中可观察到的或可与资产或负债基本上整个合同期限的可观察到的市场数据相印证的第1级所包括的报价以外的投入。
3级-不可观察的投入，反映了实体自己的假设，市场参与者将在资产或负债的定价中使用这些假设，因此不是基于市场活动，而是通过特定的估值技术。
确定一项资产或负债在层次结构中的位置需要重要的判断，并考虑资产或负债特有的因素。如果公允价值计量的确定基于公允价值体系不同级别的投入，则整个公允价值计量所在的公允价值体系中的水平是基于对整个公允价值计量重要的最低水平投入。该公司每季度评估其层级披露，根据各种因素，资产或负债可能在不同季度进行不同的分类。然而，该公司预计，不同级别之间的分类变化将很少。
按公允价值经常性计量的金融工具
衍生工具
尽管本公司已确定，用于评估其衍生产品价值的大部分投入属于公允价值等级的第2级，但与这些衍生产品相关的信用估值调整利用第3级投入，例如对当前信用利差的估计，以评估本公司及其交易对手违约的可能性。然而，截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司已评估信用估值调整对其衍生品头寸整体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对本公司衍生品的整体估值并不重大。因此，本公司已决定将其衍生产品估值整体归类于公允价值体系的第二级。
衍生工具的估值是通过对每种衍生工具的预期现金流进行贴现现金流分析来确定的。这一分析反映了衍生品的合同条款，包括到期期限，以及可观察到的基于市场的投入，包括利率曲线和隐含波动率。此外，信用估值调整计入公允价值，以计入本公司潜在的不履行风险和交易对手的履行风险。
下表列出了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日按公允价值计量的资产和负债的信息，按这些工具所属的公允价值等级汇总。
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2021年12月31日
(单位：千)活跃市场报价
1级		意义重大
其他可观察到的输入
2级		无法观察到的重要输入
3级		总计
2021年12月31日
按公允价值计算的衍生资产$— $174 $— $174 
按公允价值计算的衍生负债— (13,903)— (13,903)
总计$— $(13,729)$— $(13,729)
2020年12月31日
按公允价值计算的衍生资产$— $13 $— $13 
按公允价值计算的衍生负债(38,389)(38,389)
总计$— $(38,376)$— $(38,376)
公允价值分级分类的审查是按季度进行的。投入类型的变化可能会导致某些资产的重新分类。在截至2021年12月31日的年度内，公允价值层次的第1级和第2级之间没有转移。
按公允价值非经常性基础计量的房地产投资
房地产投资--持有以备使用
该公司还持有减值房地产投资以供使用，这些投资在截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表中按公允价值非经常性基础列账。截至2021年12月31日，公司拥有四在得克萨斯州持有供使用的物业，公司已重新考虑其预期持有期，并正在出售。因此，本公司评估了对其收回物业账面价值的能力的影响，并记录了减值费用，以将这些物业减记至其估计公允价值。本公司先前亦曾减记其他持有以供使用的物业，其后已售出。
在截至2021年12月31日的年度内，本公司评估四根据预期的未贴现现金流，Lasalle租户和位于亚利桑那州太阳城的一处物业得出结论认为，这些物业的账面价值不可收回，物业已减值。因此，本公司记录了减值费用，以将这些物业的账面价值降至基于估计销售价格的估计公允价值。于2021年12月31日后，本公司已订立买卖协议，以处置四Lasalle属性。持有以供使用的减值房地产投资一般被归类于公允价值层次的第三级。看见注3-房地产投资，净额--“持有以供使用的资产及相关减值”了解更多细节。
房地产投资--持有待售
该公司持有的待售房地产投资已减值，这些投资在截至2020年12月31日的综合资产负债表中按非经常性基础上的可变现净值列账。持有待售的减值房地产投资一般被归类于公允价值层次的第三级。看见注3-房地产投资，净额--“持有待售资产及相关减值”了解更多细节。
非公允价值计量的金融工具
本公司须披露可实际估计其价值的金融工具的公允价值。现金及现金等价物、限制性现金、应收直线租金、净额、预付费用及其他资产、递延成本、净额、应付账款及应计开支、递延租金及应付分配等短期金融工具的公允价值因其短期性质而接近其在综合资产负债表上的账面价值。
公司未在综合资产负债表中按公允价值报告的剩余金融工具的公允价值报告如下：
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2021年12月31日
2021年12月31日2020年12月31日
(单位：千)水平
账面金额 
公允价值
账面金额 
公允价值
应付按揭票据总额和按揭
溢价和折扣，净额
3$590,425 $594,348 $548,889 $549,553 
信贷安排
3$150,000 $148,817 $323,674 $319,558 
联邦抵押协会主要信贷安排
3$355,045 $350,710 $355,175 $354,073 
应付按揭票据的公允价值乃根据顾问在类似类型借贷安排(不包括衍生工具价值)方面的经验，采用贴现现金流量分析方法估计。分别于2021年12月31日及2020年12月31日，由于贷款发放以来信贷利差扩大，信贷安排及房利美主信贷安排的账面价值并不接近其公允价值。
注7-衍生工具和对冲活动
运用衍生工具的风险管理目标
本公司可使用衍生金融工具，包括利率掉期、上限、挂钩、期权、下限及其他利率衍生合约，以对冲与其借款有关的全部或部分利率风险。
这种安排的主要目标是将与公司经营和财务结构相关的风险和/或成本降至最低，并对特定的预期交易进行对冲。此外，在使用利率衍生品时，该公司的目标是增加利息支出的稳定性，并管理其对利率变动的风险敞口。本公司不打算将衍生工具用于投机目的或利率风险管理以外的目的。使用衍生金融工具会带来某些风险，包括该等合约安排的对手方无法根据协议履行的风险。为减低此风险，本公司只与信用评级高的交易对手，以及本公司及其联属公司可能与之有其他财务关系的主要金融机构订立衍生金融工具。本公司预计不会有任何交易对手无法履行其义务。
    下表显示了截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司衍生金融工具的公允价值及其在综合资产负债表中的分类：
十二月三十一日，
(单位：千)资产负债表位置20212020
指定为对冲工具的衍生工具：
利率“固定支付”掉期按公允价值计算的衍生负债$13,903 $38,389 
未被指定为对冲工具的衍生工具：
利率上限按公允价值计算的衍生资产$174 $13 
利率风险的现金流对冲
该公司目前拥有九被指定为现金流对冲的利率掉期。利率互换是本公司利率风险管理策略的一部分。被指定为现金流对冲的利率掉期包括从交易对手那里收取可变利率金额，以换取公司在协议有效期内支付固定利率，而不交换相关名义金额。在2021年至2020年期间，此类衍生品被用来对冲与可变利率债务相关的可变现金流。
被指定并符合现金流量对冲资格的衍生工具的公允价值变动计入累计其他综合(亏损)收益，随后重新分类为被对冲的预测交易影响收益期间的收益。
关于2019年第四季度暴徒贷款的再融资，本公司终止二名义总金额为#美元的利率互换250.0百万美元，支付约$2.2百万美元。在这些终止之后，$2.2百万美元已记录在AOCI中，并被记录为年内利息支出的调整二在再融资之前终止了掉期和暴徒贷款。在这些终止后，AOCI记录的金额为#美元0.9百万美元和美元0.9百万美元，分别记为截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的利息支出增加，约为#美元0.4截至2021年12月31日，仍有100万人留在AOCI。
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2021年12月31日
在与衍生品相关的累计其他综合(亏损)收入中报告的金额将重新归类为利息支出，因为该公司的可变利率债务需要支付利息。在接下来的12个月里，从2022年1月1日到2022年12月31日，公司估计8.4百万美元将从其他全面亏损中重新归类为利息支出的增加。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，本公司拥有以下被指定为利率风险现金流对冲的衍生品：
2021年12月31日2020年12月31日
利率衍生品仪器数量名义金额仪器数量名义金额
(单位：千)(单位：千)
利率“固定支付”掉期9 $578,500 9 $578,500 
下表详细说明了在截至2021年12月31日和2020年12月31日期间，在被指定为现金流对冲的利率衍生品上确认的损失在财务报表中的位置：
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
累计其他利率衍生工具综合(亏损)收益中确认的损益金额$14,322 $(40,614)$(10,753)
从累积的其他综合收益中重新归类为利息支出收入的(亏损)收益$(11,010)$(7,999)$872 
列报的利息开支总额
合并经营报表和全面亏损		$47,900 $51,519 $56,059 
非指定衍生品
这些衍生品用于管理公司对利率变动的风险敞口，但不符合归类为对冲工具的严格对冲会计要求。在符合条件的套期保值关系下，未被指定为套期保值的衍生品的公允价值变动直接计入净收益(亏损)，收益为#美元。37,000，损失了$0.1百万美元，亏损1美元0.1截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司有以下未偿还利率衍生品，在有资格的对冲关系中未被指定为对冲：
2021年12月31日2020年12月31日
利率衍生品仪器数量名义金额仪器数量名义金额
(单位：千)(单位：千)
利率上限9 $355,175 6 $359,322 
抵销导数
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日该公司衍生品的总列报、抵消影响和净列报。衍生资产或负债的净额可以与公允价值的表格披露进行核对。公允价值表格式披露提供了衍生资产和负债在综合资产负债表中列报的位置。
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2021年12月31日
综合资产负债表中未抵销的总额
(单位：千)已确认资产总额已确认(负债)总额综合资产负债表中的毛额抵销综合资产负债表中列报的资产净额金融工具收到的现金抵押品净额
2021年12月31日
$174 — — $174 — — $174 
2021年12月31日
$— (13,903)— $(13,903)— — $(13,903)
2020年12月31日
$13 — — $13 — — $13 
2020年12月31日
$— (38,389)— $(38,389)— — $(38,389)
与信用风险相关的或有特征
本公司与其每一衍生品交易对手订立有协议，其中载有一项条款，规定如果本公司在任何债务上违约或能够被宣布违约，则本公司亦可被宣布在其衍生债务上违约。
截至2021年12月31日，净负债头寸衍生品的公允价值为美元，包括应计利息，但不包括与这些协议相关的任何不履行风险的调整。13.9百万美元。截至2021年12月31日，公司尚未公布任何与这些协议相关的抵押品，也没有违反任何协议条款。如果该公司违反了这些规定中的任何一项，它可能被要求按照协议的终止总价值来清偿其义务。13.92021年12月31日为100万人。
注8-股东权益
普通股
截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有99,281,754和93,775,746已发行普通股，分别包括限制性股份和根据公司分配再投资计划(“DIP”)发行的股份，扣除股份回购后的净额。其中包括2020年至2021年作为股票股息发行的股票。综合业务报表和全面收益报表中对加权平均股份和每股金额的提法已追溯调整，以反映0.08871每股派发股息(包括2022年1月派发的股息)的已发行股份，并在随附的财务报表及附注中注明。看见注1-组织以获取更多信息。
本公司于2021年4月1日刊发新的截至2020年12月31日的每股资产净值估计(“估计每股资产净值”)，并于2021年3月31日获董事会批准。本公司拟由董事会酌情决定定期公布估计每股资产净值，但该等估计须至少每年作出一次。
投标报价
于2020年1月9日，本公司宣布要约收购(以下简称“2020年投标要约”)200,000其普通股以现金换取，收购价相当于$8.50每股，配额期和提款权将于2020年2月7日到期。本公司于2019年12月31日开始向股东主动提出收购要约，并于2020年提出收购要约。根据条款，2020投标报价已于2020年2月7日到期。根据2020年投标报价，该公司接受了收购200,000股票，总成本约为$1.7100万美元，资金来自可用现金。
股份回购计划
根据本公司不时修订的股份回购计划(“SRP”)，合资格股东可在有限情况下向本公司出售其股份。SRP允许投资者在持有股票至少一年后，在符合重大条件和限制的情况下，将其股票回售给公司。如有要求，董事会可自行决定是否回购本公司普通股。
根据SRP，在若干条件的规限下，只有在股东去世或符合资格丧失能力后提出的回购请求才会被考虑回购，这些股东购买了本公司普通股的股份，或通过一项或多项非现金交易(直接或间接)从本公司获得股份。此外，根据SRP，
F-39
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合并财务报表附注
2021年12月31日
每股回购价格等于100在本财年学期的最后一天，或截至6月30日或12月31日的六个月期间，估计每股资产净值的百分比。
2019年10月30日，公司回购446,830普通股，价格约为$7.8百万美元，每股平均价格为$17.50根据SRP。回购反映了自2019年1月1日起至2019年6月30日(包括该日)期间，股东死亡或符合资格的残疾后提出的所有回购请求。
2020年2月26日，公司回购505,101普通股，价格约为$8.8百万美元，每股平均价格为$17.50根据SRP。回购反映了自2019年7月1日起至2019年12月31日(包括该日)期间，股东死亡或符合资格的残疾后提出的所有回购请求。
根据SRP，在截至2020年6月30日的六个月期间-2020年1月1日至2020年1月8日和2020年2月26日至2020年6月30日(包括该期间)-不迟于2020年7月31日，在SRP下的活跃时期内，对在SRP活跃期间提出的请求进行回购。
2020年2月26日，公司回购505,101普通股，价格约为$8.8百万美元，每股平均价格为$17.50根据SRP。回购反映了自2019年7月1日起至2019年12月31日(包括该日)期间，股东死亡或符合资格的残疾后提出的所有回购请求。
根据SRP，回购将是大规模的在截至2020年6月30日的六个月期间--2020年1月1日至2020年1月8日，以及2020年2月26日至2020年6月30日(包括该日)
2020年8月13日，鉴于新冠肺炎疫情的持续影响，为了战略性地维持公司的流动性，并遵守附注5中所述的信贷安排修正案，该修正案限制公司回购股份至不早于2020年8月6日截至2021年6月30日的季度，董事会决定，自2020年8月12日起暂停根据SRP进行的回购。董事会还拒绝了在2020年1月1日至SRP暂停生效期间提出的所有回购请求。除非SRP被重新激活，否则不得根据SRP提出进一步的回购请求。不能保证何时或是否重新启动SRP。
当股东要求赎回并获董事会批准赎回时，本公司将根据债务的结算价值将该等债务由股权重新分类为负债。根据SRP回购的股份具有授权但未发行的股份状态。
下表反映了根据SRP回购的股份数量和每股平均价格(根据股票股息追溯调整)，不包括截至2021年12月31日的任何投标要约回购(见上文)：
回购股份数量每股平均价格
截至2020年12月31日的累计回购
4,896,620 $20.60 
截至2021年12月31日的年度
— — 
截至2021年12月31日的累计回购
4,896,620 20.60 
F-40
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2021年12月31日
分销再投资计划
根据点滴计划，股东可以选择将公司以现金支付的分配再投资于普通股。根据水滴计划购买的股票不会支付交易商经理费用或出售佣金。根据滴滴计划购买的股票具有与所有其他已发行普通股相同的权利和待遇。董事会可根据点滴计划，指定将某些现金或其他分配排除在再投资之外。公司有权修改滴漏或终止滴漏十天‘请与会者注意。根据点滴计划发行的股份在申报分派期间于随附的综合资产负债表中作为权益入账。于截至2021年12月31日止年度内，本公司并无根据点滴计划发行任何普通股。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司发出0.9百万美元和1.5根据点滴计划发行100万股普通股，产生总计#美元的收益14.6百万美元和美元27.2分别为100万美元。由于普通股股票仅在与现金支付的分配的再投资有关的情况下提供和出售，因此只要公司以股票而不是现金支付分配，普通股的参与者就不能再投资于该计划下的股票。
股东权益计划
2020年5月，公司宣布董事会批准了一项股东权利计划。本公司于2020年12月派发股息一董事会酌情授权的每股已发行普通股的普通股购买权。
优先股
该公司有权发行最多50,000,000优先股的股份。关于2019年12月的包销发行(见下文细节)，本公司分类并指定1,610,000截至2021年12月31日，其授权优先股作为其A系列优先股的授权股份。2020年9月，董事会授权将600,000与优先股权益线(定义见下文)有关的作为A系列优先股的公司优先股的额外股份，董事会于2021年5月授权将2,530,000与2021年5月的发行相关的公司优先股作为A系列优先股的额外股份(如下所述)。该公司拥有3,977,144和1,610,000分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的A系列优先股。
关于2021年10月的包销发行，本公司分类并指定3,680,000其于2021年10月4日的法定优先股股份，作为其7.125B系列累计可赎回永久优先股百分比，$0.01每股面值(“B系列优先股”)。作为2021年10月承销发行的结果，该公司3,630,000截至2021年12月31日已发行和已发行的股票。
A系列优先股
A系列优先股-术语
A系列优先股的持有者有权获得总额为$的累计股息。1.84375每股每年，这相当于7.375美元的百分比25.00每股每年的清算优先权。A系列优先股没有规定的到期日，除非赎回、转换或以其他方式回购，否则将无限期保持未偿还状态。在2024年12月11日及之后，A系列优先股将可由公司选择全部或部分赎回，现金赎回价格为$25.00每股股息加一笔相等于截至赎回日(但不包括)所有应计及未支付的股息(不论是否获授权或宣布派发)的款额。此外，一旦发生退市事件或控制权变更(两者定义见管理A系列优先股条款的章程补充条款(“A系列条款补充”))，本公司可在若干条件的规限下，在退市事件发生的第一日后或控制权变更发生后120天内(视乎适用情况而定)，按其选择全部或部分赎回A系列优先股。25.00每股股息加一笔相等于截至赎回日(但不包括)所有应计及未支付的股息(不论是否获授权或宣布派发)的款额。在持续退市事件期间发生控制权变更时，除非本公司已选择行使其赎回权，否则A系列优先股的持有人将拥有将A系列优先股转换为公司普通股的某些权利。此外，在发生退市事件时，股息率将于退市事件发生后翌日按2.00按年利率计算为9.375美元的百分比25.00每年每股清算优先权(相当于#美元)2.34375自退市事件发生之日起及之后)。退市事件结束后，股息率将回复至7.375美元的百分比25.00每股每年的清算优先权。A系列优先股转换为A系列优先股的必要条件
F-41
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2021年12月31日
截至2021年12月31日，普通股尚未得到满足。因此，A系列优先股不影响公司在截至2021年12月31日的年度的每股收益计算。
在股息权和公司自愿或非自愿清算、解散或清盘时的权利方面，A系列优先股优先于普通股。
A系列优先股持有者的投票权主要是在A系列优先股拖欠六次或六次以上季度股息(无论是否授权、宣布或连续派发)的情况下选举两名额外董事进入董事会的能力，以及就对A系列优先股的权利产生重大不利影响的公司章程修正案(包括A系列章程补充条款)进行投票，或增加A系列优先股优先的公司股本的额外类别或系列股票。除上述及A系列条款补充条款所述的有限情况外，A系列优先股持有人并无任何投票权。
A系列优先股附加服务
2021年5月11日，公司完成承销公开发行2,352,144股份(包括152,144根据承销商行使认购权而发行及出售的股份)A系列优先股，净收益为$56.0在扣除承销商的折扣、建造费和其他发行成本后，总计为2.9百万美元。根据信贷安排的条款，所有收益均用于偿还信贷安排下的未清偿款项。
A系列首选单位
2021年9月，该公司通过促使OP发布以下命令，为从独立第三方购买暴徒提供了部分资金100,000业务行动中的伙伴单位被指定为“A系列首选单位”。这些在收购之日按公允价值计入#美元。2.6100万美元，并作为收购支付的代价的一部分。此外，这些被视为本公司的非控股权益，并在综合资产负债表上记录为非控股权益的增加(见注13--非控股权益了解更多信息)。
B.Riley主体资本公司的优先股权益额度
于二零二零年九月十五日，本公司与B.Riley Trust Capital，LLC(“B.Riley”)订立优先股购买协议及登记权协议，据此，本公司有权不时出售合共最高达$15按照购买协议中规定的条款和条件，将其A系列优先股的100万股出售给B.Riley，直至2023年12月31日。这种安排也被称为“优先股权益线”。公司根据优先股权益线控制向B.Riley出售任何股份的时间和金额，B.Riley有义务购买最多3,500根据购买协议，在满足某些条款和条件的情况下，每次发行A系列优先股(可经双方同意增加)。该公司出售了15,000于截至2021年12月31日止年度内，优先股权益线项下的股份所得的总收益为$0.4百万美元，净收益为$0.3扣除手续费和佣金后的百万美元。
该公司总共产生了$1.2与建立优先股权益线有关的成本，最初全部记录在我们综合资产负债表的预付费用和其他资产中。在2021年第三季度收到优先股权益项下的收益后，公司将美元重新分类30,000在本公司的综合权益变动表中，这些预付成本作为优先股权益项下收到的总收益的减少额，计入额外的实收资本。
于2021年第四季度，本公司确定不可能从优先股权益线收到额外收益，并于其后终止优先股权益线。因此，公司支出了预付费用的余额，共计#美元。1.2在截至2021年12月31日的年度内，在综合经营报表和全面收益中的收购和交易相关成本内的百万美元。
于截至2020年12月31日止年度内，本公司并无根据优先股权益线出售任何A系列优先股。
B系列优先股
B系列优先股-术语
B系列优先股的持有者有权获得总额为#美元的累计股息1.78125每股每年，这相当于7.125美元的百分比25.00每股每年的清算优先权。B系列优先股没有规定的到期日，除非赎回、转换或以其他方式回购，否则将无限期保持未偿还状态。在……上面
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2021年12月31日
在2026年10月6日之后，B系列优先股将可由公司选择全部或部分赎回，现金赎回价格为$25.00每股股息加一笔相等于截至赎回日(但不包括)所有应计及未支付的股息(不论是否获授权或宣布派发)的款额。此外，一旦发生退市事件或控制权变更(两者定义见管理B系列优先股条款的条款补充条款(“B系列条款补充”))，本公司可于退市事件发生首日后或控制权变更发生后120天内(视乎情况而定)，在若干条件下，选择全部或部分赎回B系列优先股，方式为支付清算优先权$。25.00每股股息加一笔相等于截至赎回日(但不包括)所有应计及未支付的股息(不论是否获授权或宣布派发)的款额。在持续退市事件期间发生控制权变更时，除非公司已选择行使其赎回权，否则B系列优先股的持有者将拥有将B系列优先股转换为公司普通股的某些权利。此外，在发生退市事件时，股息率将于退市事件发生后翌日按2.00按年利率计算为9.125美元的百分比25.00每年每股清算优先权(相当于#美元)2.28125自退市事件发生之日起及之后)。退市事件结束后，股息率将回复至7.125美元的百分比25.00每股每年的清算优先权。截至2021年12月31日，B系列优先股转换为普通股的必要条件尚未满足。因此，B系列优先股不影响公司计算截至2021年12月31日的年度每股收益。
在股息权和公司自愿或非自愿清算、解散或清盘时的权利方面，B系列优先股与公司的A系列优先股平价，优先于其普通股。
B系列优先股持有者的投票权主要是在B系列优先股拖欠六次或更多季度股息(无论是否授权、宣布或连续派发)的情况下选举两名额外董事进入董事会的能力，以及就对公司章程(包括B系列补充条款)的修订进行投票，这些修正案对B系列优先股的权利产生重大和不利影响，或增加B系列优先股优先的公司股本的额外类别或系列股票。除上述及B系列条款补充条款所述的有限情况外，B系列优先股持有人并无任何投票权。
包销发行-B系列优先股
2021年10月6日，本公司完成了首期发行和销售3,630,000股份(包括430,000根据承销商行使购买额外股份选择权而发行及出售的股份)7.125包销公开发行中B系列优先股的百分比，公开发行价相当于清算优先股$25.00每股。此次发行产生的毛收入为#美元。90.8百万美元，净收益为$86.8万元，扣除承保折扣、结构费等费用后。
根据信贷安排的条款，所有收益均用于偿还信贷安排下的未清偿款项。在信贷安排所载条款及条件的规限下，本公司可利用信贷安排借入任何已偿还的款项。
分配和分红
普通股
2013年4月，董事会批准，公司开始按月支付相当于#美元的分配费。1.70每年，普通股的每股，从2013年5月开始。2017年3月，董事会批准自2017年4月1日起，将公司每月向股东支付的分配率降低至相当于#美元的比率。1.45每股普通股的年利率。2018年2月20日，董事会批准自2018年3月1日起，进一步降低公司每月向股东支付的分配率，至相当于1美元的比率。0.85每股普通股的年利率。
自2018年3月1日至2020年6月30日，公司按月向股东支付相当于1美元的分红0.85每股普通股的年利率。分配应在每个月结束后的第5天前支付给前一个月内每天营业结束时登记在册的股东。
F-43
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2021年12月31日
2020年8月13日，董事会改变了公司的普通股分配政策，以保持公司的流动性，并保持额外的财务灵活性，以应对持续的新冠肺炎疫情，并遵守附注5中描述的信贷安排修正案，该修正案限制公司在不早于2021年6月30日的季度之前支付普通股分配。根据新政策，董事会批准的对公司普通股的分配，如果和当宣布时，现在按季度支付公司普通股的拖欠股份，价值为公司在适用日期生效的普通股每股估计资产净值，基于每个季度开始指定的单一记录日期。公司宣布的股票股息为0.013492020年10月和2021年1月每股公司已发行普通股中的公司普通股，以及0.0146552021年4月、7月、10月和2022年1月，公司普通股相当于公司已发行普通股的每股。这些数额是根据公司先前的现金分配率#美元计算的。0.85每股年利率和当时估计的每股资产净值。董事会可随时进一步改变本公司的普通股分配政策，进一步减少已支付的分派金额或随时暂停支付分派款项，因此不能保证分配款项的支付。
下表从税务角度详细说明了截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的每股资本回报、资本利得股息收入和每股普通股息收入的分配部分。截至2021年12月31日的年度的所有普通股股息和截至2020年12月31日的年度发行的部分普通股股息均以股票股息的形式发放，就美国联邦所得税而言，这不代表向我们的股东支付应税股息。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，就A系列优先股支付的所有股息被视为100%的资本回报率。B系列优先股没有支付股息，因为第一次股息支付是在2022年1月。
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
资本返还(1)
100 %$0.42 100 %$0.83 
资本利得股息收入— %— — %— 
普通股息收入— %— — %— 
总计100.0 %$0.42 100.0 %$0.83 
________
(1) 2020年12月31日的数额代表在截至2020年的一年中支付给普通股股东的实际现金分配，但不包括股票红利，这些红利不代表公司股东在美国联邦所得税方面的应税红利。
A系列优先股
公司A系列优先股的股息应计金额为$1.84375每年每股($0.460938每股)，相当于A系列优先股持有者7.375年率：25.00A系列优先股每股清算优先权。A系列优先股的股息为累积股息，于每年1月、4月、7月及10月的15日，或(如非营业日)下一个营业日，于本公司董事会所设定及本公司宣布的记录日期收盘时向登记持有人支付。与A系列优先股有关的任何应计和未支付的股息将成为其清算优先股的一部分。
B系列优先股
公司B系列优先股的股息应计金额相当于$1.78125每年每股($0.445313每股)，相当于B系列优先股持有人7.125年率：25.00B系列优先股每股清算优先权。B系列优先股的股息是累积的，在每年1月、4月、7月和10月的15天，或(如果不是营业日)下一个营业日，在本公司董事会设定并由本公司宣布的记录日期收盘时向记录持有人支付每季度拖欠的股息。本次发售的B系列优先股的第一次季度股息于2022年1月15日支付，代表了不到一个完整季度的应计股息，涵盖了2021年10月6日至2021年12月31日期间。与B系列优先股有关的任何应计和未支付的股息将成为其清算优先权的一部分。
F-44
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2021年12月31日
Note 9 — 关联方交易和安排
截至2021年12月31日和2020年12月31日，特别有限合伙人拥有9,537和9,008分别为公司已发行普通股的股份。Advisor及其关联公司可能会代表公司招致和支付成本和费用。截至2021年12月31日和2020年12月31日，顾问持有90行动中的合伙单位被指定为“行动单位”(“行动单位”)。
OP的有限合伙协议(经不时修订的《LPA》)允许仅为税务目的而特别分配高达#美元的超额折旧扣除。10.0百万美元给了顾问，该行动的有限合伙人。关于这一特别拨款，顾问同意在业务方案清算的情况下恢复其资本账户的赤字平衡，并同意为业务方案的债务提供担保或赔偿。
与公司经营有关的费用
本公司、OP和Advisor之间的第二份A&R咨询协议(经修订，即“第二A&R咨询协议”)于2017年2月17日生效，并可自动续签十年各期限各一项十年周年纪念，除非第二个A&R咨询协议终止(I)并通知至少不续签365在适用的十周年前几天，(二)根据控制权变更(如第二个A&R咨询协议所界定)或向自我管理过渡，(三)67董事会独立董事的百分比，不受处罚，45通知日前或(Iv)连同60(A)未能为本公司的任何继承人取得令人满意的协议以承担及同意履行第二份A&R咨询协议下的义务，或(B)本公司任何性质的第二份A&R咨询协议的任何重大违反。
于2019年7月25日，本公司与OP及Advisor签订第二份经修订及重订的咨询协议(“咨询协议修订”)的第1号修正案。咨询协议修正案获得本公司独立董事一致通过。关于《咨询协议修正案》的更多信息载于本脚注后面的“--专业费用和其他补偿”项下。
购置费用报销
如果顾问提供的服务产生了与投资有关的费用或内部费用，则可获得补偿。外判费用的报销金额不得超过0.5每项收购物业的合同购买价格的百分比或0.5贷款或其他投资预付款的%。此外，公司还向顾问报销第三方收购费用。根据第二份A&R咨询协议，收购总费用不得超过4.5本公司投资组合合同购买价的%或4.5所有贷款或其他投资预付款的%。到2021年12月31日为止，还没有超过这一门槛。
资产管理费和可变管理费/激励费
根据LPA和由原来的A&R咨询协议取代的咨询协议，直至二零一五年三月三十一日，本公司就其资产管理服务向顾问发出资产管理附属参与令，安排OP向OP的顾问合伙单位发行(须经董事会定期批准)，指定为“B类单位”(“B类单位”)。B类单位的目的是作为利润利益和归属，不再被没收，在下列情况下：(X)OP的资产价值加上所作的所有分配等于或超过投资者贡献的资本总额加上a6.0(Y)出现下列任何一种情况：(1)上市；(2)发生另一流动资金事件；或(3)咨询协议被本公司过半数独立董事以赞成票无故终止；及(Z)顾问仍在向本公司提供咨询服务(“业绩条件”)。
在下列情况下，未归属的乙类单位将立即被没收：(A)咨询协议因无故终止以外的任何原因终止；或(B)咨询协议在经济障碍达到之前以本公司多数独立董事的赞成票终止。
在董事会批准的情况下，乙类单位根据LPA的条款每季度向顾问发放拖欠款项。在任何一个季度发行的B类单位的数量等于：(1)(A)(Y)资产成本乘以(Z)的乘积0.1875除以(B)该日历季度作为监督费(如下所述)应付的任何金额；除以(Ii)截至该日历季度最后一天的一股普通股的价值，最初相当于#美元22.50(公司首次公开发行普通股的价格减去出售佣金和交易商经理费用)。已发行B类单位的价值将在公司认为有可能达到履约条件时确定并计入费用。截至2021年12月31日，公司无法确定
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2021年12月31日
达到了性能状态。顾问在每个发行的B类单位上收到的现金分配相当于公司普通股上支付的现金分配(如果有的话)。B类单位的这些现金分配包括在综合经营报表和全面亏损中的一般和行政费用，直到认为可能发生业绩情况为止。股票分红不会导致OP发行额外的OP类单位，相反，赎回普通股的比例会得到调整。董事会此前已批准发行359,250与此安排有关的B类机组提交给顾问。董事会于2018年2月裁定，经济障碍已获满足，但所有事件均未发生，包括本公司普通股在全国证券交易所上市，这将满足B类单位的其他归属要求。因此，从来没有确认过与B类单位有关的费用。
2015年5月12日，本公司、OP和Advisor对当时的咨询协议进行了修订，其中规定本公司将停止促使OP就截至2015年3月31日之后的任何期间向Advisor发行B类单位。
自2017年2月17日起，第二份A&R咨询协议要求公司向顾问支付基本管理费，该管理费应于每个月的第一个工作日支付。基本管理费的固定部分等于#美元。1.625每月百万美元。基础管理费的可变部分等于1.25本公司及其子公司于2017年2月17日之后每月发行的任何股权(包括可转换股权和某些可转换债券，但不包括滴滴所得收益)的累计净收益的%。基本管理费以现金、营运单位或股份或两者的组合支付予顾问或其受让人，支付形式由顾问酌情厘定，而任何营运单位或股份的价值将由顾问根据其合理判断认为适当的报价及其他资料真诚厘定。
此外，第二份A&R咨询协议要求公司每季度向顾问支付一笔可变管理/奖励费用，其欠款相当于(1)完全稀释后的普通股数量乘以(2)(X)15.0适用上一季度每股核心收益(定义见下文)的百分比，超过$0.375每股加(Y)10.0适用的上一季度每股核心收益超过$的百分比0.47每股。核心收益是指在适用期间，按照公认会计原则计算的净收益或亏损，不包括非现金股权薪酬费用、可变管理费/激励费、收购和交易相关费用和支出、融资相关费用和支出、折旧和摊销、出售资产的已实现损益、任何未实现的损益或记入适用期间净收益或亏损的其他非现金项目，无论这些项目是计入其他全面收益或亏损，还是计入净收益、根据GAAP的变化而发生的一次性事件和某些非现金费用。除暂时性减值外，房地产相关投资之减值亏损包括证券减值、递延融资成本摊销、租户诱因摊销、直线租金摊销及任何相关坏账准备、市场租赁无形资产摊销、损失贷款拨备及其他非经常性收入及开支(每种情况下均经顾问与独立董事讨论并获大多数独立董事批准)。可变管理/奖励费用将以现金或股票或两者的组合形式支付给顾问或其受让人，支付形式将由顾问全权酌情决定，任何股份的价值将由顾问真诚地根据其合理判断认为适当的报价和其他资料确定。截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度并无产生变动管理奖励费用。
物业管理费
除非公司与第三方签订合同，否则公司按月向物业经理支付物业管理费，相当于1.5公司管理和管理的独立单租户净租赁物业总收入的百分比2.5管理的所有其他类型物业的总收入的%，外加适用于物业地理位置的基于市场的租赁佣金。公司还向物业经理报销物业经理发生的物业费用。物业经理可就新落成物业的一次性首次出租或租赁收取不超过在同一地理区域提供类似服务的其他人士在公平交易中通常收取的费用，而在某些情况下，如获吾等董事会(包括大多数独立董事)批准，物业经理可收取较高的物业管理费。
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2021年12月31日
如果公司直接与第三方签订此类服务合同，公司将向第三方支付惯例市场费用，并将向物业经理支付#%的监督费。1.0第三方管理的物业总收入的%。在任何情况下，本公司均不会就任何特定物业向物业管理人或物业管理人的任何附属公司支付物业管理费和监督费。如果物业管理公司提供物业管理协议中规定以外的服务，公司将向物业管理公司支付不超过公司支付给非公司关联公司或物业管理公司提供服务的第三方的月费。
于二零一七年二月十七日，本公司与OP及物业管理人订立经修订及重订的物业管理及租赁协议(“A&R物业管理协议”)。A&R物业管理协议自动续订一年制条款，除非任何一方至少书面通知其有意终止A&R物业管理协议90在学期结束前几天。双方都没有提供终止的意向通知。A&R物业管理协议的当前期限将于2023年2月17日到期。物业经理可将A&R物业管理协议转让给任何在商业房地产方面具有专业知识的当事人，该当事人及其附属公司拥有超过$100.0管理的资产达百万美元。
于2018年4月10日，就多物业按揭证券贷款，本公司与OP订立A&R物业管理协议的进一步修订，确认多物业按揭证券贷款下的借款人及OP拥有或租赁本公司物业的其他附属公司根据A&R物业管理协议由物业经理或物业经理监督的第三方管理本公司物业的安排下的直接债务人。
专业费用和其他报销
本公司报销顾问提供行政服务的费用，包括人事费用，但员工提供服务而顾问另收费用的费用除外。此项报销包括Advisor或其联营公司员工直接参与代表本公司履行服务的合理管理费用，包括报销由Advisor或其联营公司的员工占用并由Advisor的联营公司拥有的某些物业的租金费用。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内，本公司产生9.4百万，$12.1百万美元和美元10.6咨询人提供行政服务的报销费用分别为100万美元。这些报销费用计入合并业务表和综合收益(损失)的一般和行政费用。
2019年7月25日，公司签订《咨询协议修正案》。根据咨询协议修订，包括在咨询协议修订之前，本公司须向顾问偿还(其中包括)Advisor或其联属公司所有雇员的合理薪金及工资、福利及管理费用，但雇员的费用除外，而雇员提供的服务须由Advisor另行收取费用。
咨询协议修订澄清，就Advisor的执行人员而言，本公司须向Advisor或其联营公司偿还本公司执行人员的合理薪金及工资、福利及间接费用，但同时亦是Advisor的联营公司AR Global的合伙人、成员或股权拥有人的任何执行人员除外。
此外，根据《咨询协议修正案》，每个财政年度与薪金、工资和福利有关的费用总额，包括执行干事和顾问或其附属公司的所有其他雇员的费用(“上限偿还金额”)，须受以下两项中较大者的限制：(A)固定部分(“固定部分”)和(B)可变部分(“可变部分”)。
固定部分和可变部分均按等于(X)中较大者的年度生活费调整数增加3.0%和(Y)消费物价指数，在截至12月31日的上一年度的咨询协议修正案中定义。最初，2019年12月31日终了年度；(A)固定部分等于#美元6.8可变部分等于(1)截至该年度每个财政季度最后一天的资产负债表上按成本计算的房地产投资总额(“房地产成本”)除以四，然后将其(Ii)乘以0.29%.
如果公司出售的房地产投资总额等于或超过25.0房地产成本的%，在一项或一系列相关处置中，处置所得不再投资于投资(如咨询协议修正案所定义)，则在12在处置后的几个月内，咨询协议要求顾问和公司真诚地进行谈判，以重置固定组成部分；前提是如果处置所得作为特别分配支付给公司股东，或用于偿还贷款，而不打算
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随后将其收益再融资和再投资于投资，咨询协议要求这些谈判在90在每一种情况下，考虑到公司资产减少的情况下对可偿还费用的合理预测。
该公司支付了大约$2.5于2019年向Advisor或其联营公司支付百万元，作为对Advisor或其联营公司于2019年提供行政服务的员工的奖金的报销，按比例计算用于处理与本公司相关事宜的时间。本公司不向Advisor或其关联公司报销与本公司首席执行官小Edward M.Weil，Jr.用于本公司的时间相关的任何奖金。Advisor于2020年9月正式向Advisor或其关联公司的员工颁发2019年奖金(简称2019年奖金奖)。原来的$2.52019年记录和支付给顾问的奖金估计为百万美元，超过了将支付给顾问或其关联公司员工并由公司报销的2019年奖金奖励的现金部分1.2百万美元。因此，在截至2020年9月30日的三个月内，公司从顾问那里记录了一笔应收账款$1.2综合资产负债表中预付费用和其他资产减少100万美元，一般和行政费用相应减少。根据本公司董事会独立成员的授权，1.2百万美元的应收账款在一年内返还给公司10个月2021年1月至2021年10月。截至2021年12月31日，这笔款项已全部由Advisor偿还。
于2021年第二季度，Advisor敲定了先前估计的2020年奖金(“2020奖金奖励”)的金额和形式，该奖金将支付给在该日历年度内提供行政服务的Advisor或其关联公司的员工，按比例分配用于处理与本公司相关事宜的时间。2020年奖金奖由Advisor在十个月2021年6月至2022年4月。最终金额比公司先前支付给顾问的2020年估计奖金金额高出约#美元。1.0由于以下原因(I)在支付前被解雇或辞职的顾问或其关联公司员工(包括本公司前首席财务官)的奖金被没收，以及(Ii)由于新冠肺炎疫情的持续负面影响，其余人员的最终奖金普遍减少。因此，在2021年第二季度，公司从顾问那里记录了一笔应收款项#美元。1.030亿美元，计入综合资产负债表中的预付费用和其他资产，并相应减少一般行政费用。根据本公司董事会独立成员的授权，1.0百万美元的应收账款需要按比例偿还给本公司六个月从2021年11月到2022年4月。截至2021年12月31日，美元0.21,000,000,000美元已由顾问偿还。
2020年期间，Advisor向Advisor或其关联公司员工支付的2020年奖金的现金部分已按月支出和报销，而2021年的奖金则根据Advisor提供的估计按月支出和报销。一般来说，在2019年奖金奖之前，员工奖金已于3月份以全现金形式正式发放给Advisor或其关联公司的员工，并由Advisor在向本公司提供服务的下一年支付。
2020年12月，经过2020年10月27日的调解，顾问同意与公司前首席执行官就与其2018年被解雇有关的遣散费索赔达成和解。根据和解协议，除其他各方外，顾问告知本公司，本公司及其董事及高级管理人员已免除前行政总裁目前对他们或可能曾对他们提出的任何及所有诉讼或索偿。在达成协议之前，顾问认为不可能达成任何和解。考虑到(包括其他事项)的公布，并根据其提名及公司管治委员会的建议(该委员会认为偿还款项对本公司而言是明智及公平的，并符合本公司的最佳利益)，本公司董事会批准本公司向顾问偿还与此项和解有关的遣散费及法律费用，并决定该等款项及费用的偿还将不受上限偿还金额的规限(因此不会与其他偿付款项合计)。该公司记录了大约$2.2在截至2020年12月31日的年度的综合经营和全面亏损报表中列入一般和行政费用的偿还费用百万美元。
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费用、费用和相关应付款项汇总表
下表详细说明了截至所述期间和在所述期间内与公司上述运营相关服务相关的发生、免除和应付的金额：
截至十二月三十一日止的年度，应付(应收)截止日期
 202120202019十二月三十一日，
(单位：千)
已招致
已招致
已招致20212020
一次性费用和报销：
购置成本报销$90 $81 $39 $23 $11 
持续的费用和报销：
资产管理费20,710 19,987 19,526 — — 
物业管理费(5)
3,749 4,197 3,888 24 288 
专业费用和其他报销 (1) (4)
9,386 

12,102 10,073 (70)(61)
应从Advisor获得专业费用抵免(1,030)(1,217)— (859)(3)(1,217)(3)
B类单位的分布(2)
— 178 305 — — 
关联方运营费用和报销总额$32,905 $35,328 $33,831 $(882)$(979)
_________
(1)列入合并业务报表的一般费用和行政费用。包括$6.2百万美元和美元5.6分别以截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的上限偿还金额为限。
(2)在2015年4月1日之前，本公司安排OP向Advisor发放(有待董事会定期批准)用于资产管理服务的受限绩效B类单位。截至2021年12月31日，董事会已批准发行，OP已发布，359,250与此安排有关的B类机组提交给顾问。自2015年4月1日起，公司开始以现金、股票或两者的组合向顾问或其受让人支付资产管理费，OP不再发行任何B类单位。
(3)    截至2021年12月31日的余额包括应收账款#美元0.9根据本公司董事会独立成员的授权，本公司须在2021年11月至2022年4月期间按比例向本公司偿还2020年奖金。截至2020年12月31日的余额包括1.2与2019年奖金奖的多付有关的顾问公司的100万美元，截至2021年12月31日已全额偿还。
(4)于截至2019年12月31日止年度内，本公司录得一般及行政开支减少$0.5与冲销欠RCS Capital公司的应付余额有关的100万美元。在截至2020年12月31日的年度内，公司录得约2.2向顾问偿还100万美元的遣散费和与解雇前首席执行干事有关的法律费用。
(5)    包括$0.3截至2021年12月31日和2020年12月31日，租赁佣金包括在综合资产负债表上的预付费用和其他资产中。
与公司房地产资产上市或清算有关的费用和参与
与上市有关而招致的费用
如果公司的普通股在国家交易所上市，特别有限合伙人将有权收到一张期票，作为其有权从OP获得等同于以下金额的次级激励上市分配的证据15.0普通股所有已发行和流通股的市值加分派超过总股本加相当于6.0本公司首次公开发行普通股向投资者提供的累计税前非复合年回报率。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，并无发生此类分配。如果特别有限合伙人或其任何联属公司收到附属奖励上市分销，则特别有限合伙人及其附属公司将不再有权获得以下所述的附属参与净销售收益或附属激励终止分销。
销售净收益中的从属参与
在清算或出售公司全部或几乎所有资产后，包括通过合并或出售股票，特别有限合伙人将有权从OP获得相当于以下数额的房地产资产销售净收益的从属参与15.0在公司首次公开发行普通股中向投资者返还股本后剩余销售所得净额的百分比，加上向投资者支付的6.0投资者出资的累计税前非复利年回报率。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，没有此类参与销售净收益的活动到期和应付。在本公司上市或终止或不续订与特别有限合伙人或其任何联营公司的咨询协议之前支付予特别有限合伙人或其任何联属公司的任何金额的销售净收益
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如适用，Advisor将按美元递减上述附属激励上市分销及下文所述附属激励终止分销的金额。
终止费
根据OP的经营伙伴协议，在终止或不续签与顾问的咨询协议时，无论是否有理由，特别有限合伙人将有权收到一张本票，作为其有权获得从属解约区的证据来自OP的分布等于15.0公司市值加分派之和超过总出资额之和的百分比6.0公司首次公开发行普通股向投资者提供的累计税前非复合年回报率。特别有限合伙人可以选择推迟其在终止时获得附属分派的权利，直到在国家证券交易所上市或发生其他流动性事件。如果特别有限合伙人或其任何联营公司收到附属激励终止分派，特别有限合伙人及其联属公司将不再有权获得上述销售净收益或附属激励上市分派的附属参与。
根据咨询协议修订，于协议终止或不再续订时，顾问有权向本公司收取应付顾问的所有款项，包括任何控制权变更费用及过渡费(两者均于下文描述)，以及顾问于本公司权益当时的公平市价。所有费用将在30在《咨询协议修正案》终止生效日期之后的几天内。
在任何一方因控制权变更而终止时(如咨询协议修正案所界定)，公司须向顾问支付相当于以下乘积的控制权变更费用四(4)“课题费”。
在公司终止向自我管理的过渡时，公司必须向顾问支付相当于(I)$的过渡费用15.0百万加(Ii)的乘积四乘以科目费用，但过渡费不得超过4.5乘以课题费。
主题费用等于(I)以下各项的乘积四乘以实际基础管理费加上(Ii)乘积四乘以第(I)和(Ii)款中每一项中的实际可变管理费/激励费，该费用为发生控制权变更或完成自我管理转型的会计季度之前的会计季度支付，加上(Iii)在不重复的情况下，每年因发生控制权变更或完成自我管理转型的会计季度的任何股权募集的累计净收益(但不包括滴滴计划的收益)而产生的基本管理费年度增加额。
Note 10 — 经济依存度
根据各项协议，本公司已聘用或将聘用Advisor、其联属公司及与Advisor共同控制的实体提供对本公司至为重要的若干服务，包括资产管理服务、监管本公司拥有物业的管理及租赁、资产收购及处置决定，以及本公司的其他行政责任，包括会计服务及投资者关系。
由于这些关系，公司依赖顾问及其关联公司。如果顾问及其联营公司无法向本公司提供相应的服务，本公司将被要求寻找这些服务的替代提供商。
Note 11 — 基于股权的薪酬
限售股计划
本公司已采纳雇员及董事奖励限制性股份计划(经不时修订)，使本公司有能力向本公司董事、高级管理人员及雇员(如本公司曾有雇员)、Advisor及其联营公司雇员、为本公司提供服务的实体的雇员、Advisor董事或为本公司提供服务的实体的董事、本公司及其联属公司或向本公司提供服务的实体的若干顾问授出普通股限制性股份(“限制性股份”)。根据RSP授予的可授予奖励的普通股总数不得超过5.0在任何时候，在任何情况下，在完全稀释的基础上，公司普通股流通股的百分比都不会超过3.6百万股(这一数字可能会因股票拆分、股票分红、合并和类似事件而进一步调整)。
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在2017年8月之前，《可持续发展计划》规定自动发放1,333于每位独立董事首次获选为董事会成员之日及其后每次股东周年大会日期，在未经董事会或股东进一步批准之情况下，向每位独立董事配发限制性股份。在2017年8月之前作为年度自动奖励授予的限制性股票须在五年制授予之日之后的一段时间。
2017年8月，董事会修订了RSP，规定构成对每位独立董事的自动年度奖励的限制性股票数量将等于#美元的商30,000除以当时估计的每股资产净值，并于其后修订及重述注册资产净值，以取消自动的年度奖励及作出与实施新的独立董事股权补偿计划相关的其他修订。作为这项独立的董事股权薪酬计划的一部分，董事会批准向独立董事一次性授予限制性股票奖励如下：(I)300,000将限制性股份授予董事长，每年有七分之一的股份以相等的增量在一年内归属七年制首次归属日期为2018年8月4日；及(Ii)25,000限售股分别授予其他三名独立董事，其中五分之一的股份每年以相等的增量在五年制初始归属日期为2018年8月4日。与该等一次性授予有关，本公司于2017年7月21日举行的2017年股东周年大会上作为自动年度奖励而授予的限制性股票被没收。
2019年7月29日，董事会选举B.J.Penn为董事会成员，立即生效。与公司其他独立董事一样，潘先生也参与了公司独立的董事薪酬计划。在截至2019年12月31日的年度内，本公司按比例向Penn先生支付了自2019年7月29日起生效的本年度剩余部分的年度现金预付款，并授予Penn先生15,000限售股每年以相等的增量在三年制初始归属日期为2020年8月4日。
一般而言，在取消限制并授予股份之前，不得出售或以其他方式转让限制性股票。限售股份持有人可以在限售股份的限制失效之前获得现金分配。任何以普通股股份支付的分派，均须受与相关限制性股份相同的限制。
下表反映了截至2021年12月31日的已发行限制性股票数量和本报告所述期间的活动：
普通股数量加权平均发行价
未授权，2018年12月31日322,242 $21.41 
授与15,000 17.50 
既得(60,001)21.48 
没收— — 
未授权，2019年12月31日
277,241 21.18 
股票分红2,878 15.75 
授与— — 
既得(64,735)21.18 
没收— — 
未授权，2020年12月31日
215,384 21.11 
股票分红12,646 14.79 
授与— — 
既得(68,603)19.72 
没收— — 
未归属，2021年12月31日
159,427 21.21 
截至2021年12月31日，该公司拥有2.7与根据RSP授予的未归属限制性股票奖励相关的未确认补偿成本百万美元。这一成本预计将在加权平均期内确认2.3好几年了。与限售股相关的薪酬支出为$1.3百万，$1.3百万美元和美元1.3在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内分别为100万美元。
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其他基于股份的薪酬
公司可以发行普通股代替现金来支付公司董事在各自的董事选举中赚取的费用。对以股票代替现金补偿没有任何限制，因为这些代替现金的付款与提供服务所赚取的费用有关。不是此类股票是在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内发行的。
Note 12 — 累计其他综合(亏损)收入
下表说明截至所列期间和所列期间的累计其他综合(亏损)收入的变化情况：
(单位：千)指定衍生工具的未实现收益(亏损)
平衡，2018年12月31日4,582 
改叙前的其他全面收入(10,753)
从累计其他综合(亏损)收入中重新归类的金额(872)
平衡，2019年12月31日
(7,043)
其他全面损失，在重新分类前(40,614)
从累计其他综合(亏损)收入中重新归类的金额7,999 
重新平衡所有权百分比(15)
平衡，2020年12月31日
(39,673)
其他全面损失，在重新分类前14,322 
从累计其他综合(亏损)收入中重新归类的金额11,010 
平衡，2021年12月31日
$(14,341)

累积的其他综合(亏损)收入主要与指定衍生工具的未实现收益(亏损)有关，但如上文所述注7-衍生工具和套期保值，先前指定的对冲被终止，终止费用将在被套期保值项目的期限内摊销。终止掉期的未摊销部分仍留在累积的其他综合(亏损)收入中为$0.4截至2021年12月31日。终止的掉期将在截至2022年12月31日的年度内全额摊销。
Note 13 — 非控制性权益
公司综合资产负债表中的非控股权益包括：
截至12月31日的余额，
(单位：千)20212020
第三方持有的共同行动单位$3,758 $4,016 
第三方持有的A系列优先股2,578 — 
经营合伙企业中的非控股权益总额6,336 4,016 
拥有财产的子公司中的非控股权益368 371 
非控股权益总额$6,704 $4,387 
经营合伙企业中的非控股权益
对于本公司发行的优先股和普通股，本公司通常在本公司与经营合伙企业之间发行具有实质同等经济权利的镜像证券。本公司持有的证券在合并中注销。
通用操作单元
该公司是唯一的普通合伙人，并持有几乎所有的运营单位。截至2021年12月31日和2020年12月31日，顾问持有90作业单位，代表作业中总所有权的名义百分比。
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2014年11月，该公司通过促使OP发出以下命令，为从独立第三方购买暴徒提供了部分资金405,908业务单位，价值#美元10.1百万美元，或美元25.00每单位，向独立的第三方支付。
OP单位的持有者有权获得等同于公司普通股现金分配(如果有的话)的现金分配，其数额经过追溯调整，以反映股票股息、其他股票股息和其他类似事件。在持有行动单位一段时间后一年根据OP的选择，OP单位持有人有权赎回OP单位，赎回根据股票股息、其他股票股息和其他类似事件或现金等价物追溯调整的相应数量的公司普通股。然而，有限合伙人在OP中的剩余权利是有限的，不包括取代普通合伙人或批准出售、购买或再融资OP资产的能力。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，OP单位非控股权益持有人获支付分派股息$000万, $0.2百万美元，以及$0.3分别为百万美元。
股票分红不会导致OP发行额外的普通股单位，而是调整普通股的赎回比例。这个405,908截至2021年12月31日，由非关联第三方持有的未偿还普通股可赎回442,014普通股，生效调整股票股息的影响至2022年1月。
A系列首选操作单元
该公司是唯一的普通合伙人，并持有几乎所有的A系列优先股。
2021年9月，该公司通过促使OP发出以下命令，为从非关联第三方购买暴徒提供了部分资金100,000A系列首选单位，面值为$25.00每单位，按公允价值#美元入账。2.6百万美元，或美元25.78每单位，向独立的第三方支付。
A系列优先股的持有者有权获得等同于公司A系列优先股上的现金分配的现金分配。在持有A系列优先股一段时间后一年A系列优先股持有人有权在OP的选择下赎回A系列优先股，以换取相应数量的公司A系列优先股或现金等价物。然而，有限合伙人在OP中的剩余权利是有限的，不包括取代普通合伙人或批准出售、购买或再融资OP资产的能力。在截至2021年12月31日的年度内，A系列优先股持有人获得的分派金额为46,000.
拥有财产的子公司中的非控股权益
本公司亦与其他非联营第三方订立投资安排，根据该等安排，该等投资者将获得本公司若干拥有物业的附属公司的所有权权益，并有权收取附属公司物业所产生的营运现金流量净额的比例份额。在处置受非控股权益约束的财产时，投资者将从出售财产的净收益中获得按比例分配的份额。投资者对公司的任何其他资产没有追索权。由于本公司参与此等安排的性质及其投资对第三方投资的重要性，本公司已决定控制此等安排中的每一实体，因此与此等安排有关的实体于本公司财务报表内合并。投资者对物业的所有权权益被记录为非控制性权益。
2020年11月4日，公司以约1美元的价格收购了UnityPoint诊所在爱荷华州马斯卡廷和伊利诺伊州莫林市拥有的合资企业的所有未偿还会员权益0.6百万美元，资金来自手头的现金。交易完成后，该等物业由本公司全资拥有，并加入信贷融资项下的借款基础。
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下表汇总了与无关联的第三方的投资安排有关的活动。
第三方净投资额非控股股权比例受投资安排约束的房地产净资产分配
截至12月31日，截至12月31日，截至12月31日，截至十二月三十一日止的年度，
属性名称
(以千为单位的美元金额)
投资日期2021202120212020202120202019
德尔里约热内卢广场医疗办公室校园组合(1)
May 2015$368 2.4 %$12,925 $12,790 $— $— $— 
_____________
(1)里约热内卢医务所校园投资组合中的一处物业作为多物业CMBS贷款的一部分进行了抵押。看见注4 -应付按揭票据以获取更多信息。
Note 14 — 每股净亏损
以下是截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度的基本及摊薄每股净亏损计算摘要，并已追溯调整以反映股票股息(见注1-组织有关更多详细信息)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
股东应占净亏损(单位：千)
$(92,942)$(78,781)$(88,087)
基本和稀释加权平均流通股(1)
100,534,438 100,312,245 100,093,694 
每股基本和摊薄净亏损(1)
$(0.92)$(0.79)$(0.88)
(1)对股票股息的影响进行追溯调整(见注1-组织了解更多详细信息)。

稀释每股净亏损假设将所有普通股等价物转换为同等数量的普通股，除非其效果是反稀释的。本公司将非归属限制性股份、OP单位和B类单位视为普通股等价物。该公司在加权平均基础上有以下普通股等价物，这些等价物不包括在股东应占稀释后每股净亏损的计算中，因为它们的影响将是反稀释的。下表中的金额已追溯调整，以反映股票股息(见注1-组织有关更多详细信息)：
十二月三十一日，
202120202019
未归属的限制性股份(1)
202,782 273,151 332,514 
行动单位(2)
442,014 442,014 442,014 
乙类单位(3)
391,119 391,119 391,119 
总加权平均反稀释普通股等价物1,035,915 1,106,284 1,165,647 
________
(1)本报告所述期间已发行的反摊薄未归属限制股的加权平均数。有几个159,427, 215,384和277,241截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的未归属限制性股票流通股。
(2)非关联第三方持有的反摊薄营运单位的加权平均数，于所述期间以已发行股份列报，按经追溯调整以计及股票股息影响的现行换算率计算。有几个405,998截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的未偿还运营单位。
(3)反摊薄B类单位的加权平均数，按当前换算率(按股票股息的影响追溯调整后的当前换算率)列示为本报告所述期间的已发行股份。有几个359,250截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的B类单位余额。
F-54
目录表

医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表附注
2021年12月31日
注15-细分市场报告
以下是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的披露，供本公司二用于管理和内部财务报告的可报告业务部门：暴徒和商店。在2021年12月31日之前，公司有三可报告的部分1)医疗办公楼和门诊大楼(“前暴徒”)，2)三重租赁医疗保健物业(“前NNN”)和3)商店。截至2021年12月31日止年度，本公司已完成从本公司前NNN部门剥离若干战略性物业，并将本公司前NNN部门先前报告的某些物业过渡至本公司的店铺部门。其余的前NNN物业在性质、现金流和风险结构上与前暴徒部门相似，并由公司管理层进行运营管理和集体报告。因此，在2021年第四季度，该公司重新评估了其部门，并得出结论，它已经二可报告的细分市场。本公司将其前NNN部门的物业与其前MOB部门的物业合并，以进行分部报告。下表所列所有过往期间均符合本公司新的可报告分部结构的列报。为了便于比较，公司将在随后的季度报告中重述之前的其他季度。
公司根据其业绩评估业绩并进行资源分配二业务细分。医疗办公大楼部分主要包括根据长期租约租赁给医疗保健相关租户的暴徒，这可能要求此类租户按比例支付与物业相关的费用，以及长期租约下的老年人住房物业、医院、住院康复设施和熟练护理设施，根据长期租约，租户通常负责直接支付与物业相关的费用。商店部分包括对老年人住房物业的直接投资，主要提供辅助生活、独立生活和记忆护理服务，这些服务是通过聘请独立的第三方运营商运营的。
净营业收入
本公司根据净营业收入(“NOI”)评估各分部合并物业的表现。NOI的定义是租户的总收入减去物业运营和维护费用。在计算净收益(亏损)时，NOI不包括财务报表中包括的所有其他费用和收入项目。该公司使用NOI来评估和比较物业水平的表现，并就物业的运营做出决策。该公司认为，NOI作为业绩衡量指标是有用的，因为当跨时期比较时，NOI反映了非杠杆化基础上的入住率、租金、运营费用和收购活动的趋势对运营的影响，提供了从净收益(亏损)中不能立即显现的视角。
NOI从净收益(亏损)中剔除某些组成部分，以便提供与物业运营结果更密切相关的结果。例如，利息支出不一定与房地产资产的经营业绩挂钩，通常发生在公司层面。此外，由于历史成本会计和使用年限估计，折旧和摊销可能会扭曲财产一级的经营业绩。本公司提交的NOI可能无法与其他定义NOI的REITs报告的NOI相提并论。本公司认为，为了便于清楚地了解本公司的经营业绩，应结合本公司综合财务报表中列报的净收益(亏损)对NOI进行审查。NOI不应被视为衡量公司业绩的净收入(亏损)的替代指标，也不应被视为衡量公司流动性或支付分配能力的现金流指标。
下表将分部活动与截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度合并净亏损进行了核对：
F-55
目录表

医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表附注
2021年12月31日
截至2021年12月31日的年度
(单位：千)医疗办公楼老年人住房-经营物业整合
来自租户的收入$122,867 $206,488 $329,355 
物业运维34,480 171,333 205,813 
噪音$88,387 $35,155 123,542 
减值费用(40,951)
向关联方支付的经营费(24,206)
与收购和交易相关(2,714)
一般和行政(16,828)
折旧及摊销(79,926)
出售房地产投资的收益3,648 
利息支出(47,900)
利息和其他收入61 
非指定衍生工具的亏损37 
所得税费用(203)
可归于非控股权益的净收入260 
优先股分配(7,762)
普通股股东应占净亏损$(92,942)
截至2020年12月31日的年度
(单位：千)医疗办公楼老年人住房-经营物业整合
来自租户的收入$119,824 $261,788 $381,612 
物业运维32,812 210,736 243,548 
噪音87,012 51,052 138,064 
减值费用(36,446)
向关联方支付的经营费(23,922)
与收购和交易相关(173)
一般和行政(21,572)
折旧及摊销(81,053)
利息支出(51,519)
利息和其他收入44 
出售房地产投资的收益5,230 
非指定衍生工具的销售亏损(102)
所得税费用(4,061)
非控股权益应占净亏损(303)
优先股分配(2,968)
普通股股东应占净亏损$(78,781)
F-56
目录表

医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表附注
2021年12月31日
截至2019年12月31日的年度
(单位：千)医疗办公楼老年人住房-经营物业整合
来自租户的收入$114,943 $259,971 $374,914 
物业运维34,123 200,062 234,185 
噪音80,820 59,909 140,729 
减值费用(55,969)
向关联方支付的经营费(23,414)
与收购和交易相关(362)
一般和行政(20,530)
折旧及摊销(81,032)
房地产投资销售收益8,790 
利息支出(56,059)
利息和其他收入7 
非指定衍生工具的亏损(68)
所得税费用(399)
非控股权益应占净亏损393 
优先股分配(173)
普通股股东应占净亏损$(88,087)

下表将分段活动与截至所列期间的合并总资产进行了核对：
十二月三十一日，
(单位：千)20212020
资产
房地产投资，净额：
医疗办公室和其他与医疗保健相关的建筑$1,149,241 $1,121,898 
老年人住房-经营物业900,686 987,050 
房地产投资总额，净额
2,049,927 2,108,948 
现金和现金等价物59,738 72,357 
受限现金25,644 17,989 
持有待售资产— 90 
按公允价值计算的衍生资产174 13 
直线应收租金，净额23,858 23,322 
经营性租赁使用权资产7,914 13,912 
预付费用和其他资产32,564 34,932 
递延成本，净额14,581 15,332 
总资产$2,214,400 $2,286,895 

F-57
目录表

医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表附注
2021年12月31日
下表按可报告业务部门(不包括公司非房地产支出)对本报告期间的资本支出进行了核对：
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
医疗办公室和其他与医疗保健相关的建筑$6,152 $8,561 $5,705 
老年人住房-经营物业12,919 12,833 11,014 
资本支出总额$19,071 $21,394 $16,719 
Note 16 — 承付款和或有事项
截至2021年12月31日，公司已七运营和六与租赁权益安排下的某些收购相关的直接融资租赁协议。这个七经营租约的期限，包括假设的续期，从20.9至85.7三年，不包括一份租期为2.8截至2021年12月31日。于2019年1月1日，本公司采用ASU 2016-02年度，并记录与该等地面经营租赁有关的ROU资产及租赁负债(见注2 — 重要会计政策摘要了解更多信息)。本公司于截至2021年12月31日止年度并无订立任何额外土地租约。
截至2021年12月31日，公司的资产负债表包括净收益资产和经营租赁负债#美元。7.9百万美元和美元8.1分别计入本公司综合资产负债表上的经营租赁使用权资产及经营租赁负债。在厘定采纳新租赁指引后本公司现有营运租约及本期新营运租约的营运ROU资产及租赁负债时，本公司须按完全抵押基础估计租赁条款的适当递增借款利率。由于该公司的土地租赁条款比该公司在完全抵押的基础上可获得的借款条款长得多，因此该公司对这一利率的估计需要做出重大判断。在截至2021年12月31日的年度内，该公司出售了一处物业，其中包括预付地租。处置时，ROU资产的账面价值为#美元。5.7100万美元，并被记录为该财产的销售收益的减少。
该公司的地面经营租约的加权平均剩余租赁期，包括假设的续期，为34.9年，加权平均贴现率为7.35截至2021年12月31日。截至2021年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司支付现金$0.8百万美元和美元0.8用于计量租赁负债的数额和记录的经营租赁租金支出总额#美元0.9百万，$0.9百万美元和美元1.0在分别于2021年、2020年和2019年12月31日终了的年度内，按照该标准按直线计算的收入为100万美元。租赁费用在合并经营表和综合损失表中计入物业运营费用。
未来基本租金支付
(单位：千)经营租约
直接融资租赁(1)
2022$642 $86 
2023645 88 
2024632 90 
2025588 92 
2026599 95 
此后22,560 7,321 
最低租赁付款总额25,666 7,772 
减去：代表利息的数额(17,536)(2,934)
最低租赁付款现值总额$8,130 $4,838 
_______
(1)直接融资租赁责任包括在应付账款和应计费用截至2021年12月31日的资产负债表上。直接融资租赁资产被列为建筑和装修的一部分，因为根据ASU 840，土地部分不需要被分成两部分。
诉讼和监管事项
在正常业务过程中，公司可能会受到诉讼、索赔和监管事项的影响。目前并无任何针对本公司或其财产的重大法律或监管程序待决或已知会被考虑。
F-58
目录表

医疗保健信托公司及附属公司

合并财务报表附注
2021年12月31日
环境问题
在房地产的所有权和经营权方面，公司可能要承担与环境问题相关的费用和损害赔偿责任。截至2021年12月31日，本公司尚未收到任何政府当局关于任何不遵守规定、责任或其他索赔的通知，也不知道有任何其他环境状况将对经营结果产生重大不利影响。
Note 17 — 后续事件
公司已通过提交10-K表格的本年度报告对后续事件进行了评估，并确定除以下披露外，尚未发生任何需要调整合并财务报表中的披露的事件：
股票分红
2022年1月3日，公司宣布季度股票股息为0.014655公司普通股相当于公司已发行普通股的每股。股票红利将于2022年1月18日支付给在2022年1月13日交易结束时登记在册的公司普通股持有人。

F-59
目录表
医疗保健信托公司及其子公司

房地产与累计折旧
附表III
2021年12月31日
(单位：千)
   初始成本收购后  
属性状态采办
日期		在以下方面的累赘
2021年12月31日		土地建筑和
改进		土地建筑和
改进
总金额为
2021年12月31日(1) (2)
累计
折旧(3) (4)
费森尤斯医疗保健公司--亚利桑那州温菲尔德(5)艾尔5/10/2013$— $152 $1,568 $— $— $1,720 $399 
阿迪纳健康中心--俄亥俄州杰克逊(5)噢6/28/2013— 242 4,494 — — 4,736 990 
瓦奇塔社区医院--洛杉矶西门罗(5)拉7/12/2013— 633 5,304 — — 5,937 1,189 
科罗拉多州凯雷梅里迪安-利特尔顿(5)公司8/8/2013— 976 8,900 — 111 9,987 2,798 
橡树草坪医疗中心--伊利诺伊州橡树草坪伊8/21/20135,343 835 7,217 — 25 8,077 1,806 
坦普尔外科中心-坦普尔，德克萨斯州(5)TX8/30/2013— 225 5,208 — 432 5,865 1,185 
格林维尔医疗系统-南卡罗来纳州格林维尔(5), (9)SC10/10/2013— 720 3,045 — 194 3,959 657 
斯托克布里奇家庭医疗公司--佐治亚州斯托克布里奇镓2/21/20141,781 823 1,799 — 165 2,787 460 
箭头医疗广场II-亚利桑那州格伦代尔AZ2/21/20147,540 — 9,758 — 2,011 11,769 2,854 
村庄中心公园路--佐治亚州斯托克布里奇镓2/21/20142,434 1,135 2,299 — 156 3,590 709 
河边暴徒--佐治亚州道格拉斯维尔镓4/30/20148,814 2,709 5,320 — 637 8,666 1,660 
鲍伊网关医疗中心-马里兰州鲍伊国防部5/7/20149,153 983 10,321 — 252 11,556 2,181 
密歇根州罗切斯特-米尔斯克鲁克斯和奥本大楼的校园米5/19/20143,627 640 4,166 — 131 4,937 975 
贝文医疗中心--伊利诺伊州贝温(5)伊5/29/2014— 1,305 7,559 — — 8,864 1,495 
乡村医疗艺术-安全港，佛罗里达州平面5/30/20146,983 915 7,663 — 60 8,638 1,645 
圣安德鲁斯医疗公园--佛罗里达州威尼斯平面5/30/201411,119 1,666 10,005 2 935 12,608 2,689 
密歇根州罗切斯特米尔斯C-Rochester Mills的Crooks&Auburn大楼校园米6/3/20143,831 609 3,893 — 166 4,668 945 
加州Elk Grove拉古纳专业中心钙7/15/20148,887 1,811 14,598 — 311 16,720 3,214 
加州大学戴维斯分校麋鹿林区钙7/15/20148,136 1,138 7,242 — 285 8,665 1,703 
佛罗里达州坦帕市海德公园的庄园(7)平面7/31/201420,116 1,777 20,308 — 1,005 23,090 4,531 
克拉克斯顿的秋岭--密歇根州克拉克斯顿(7)米8/12/201419,245 655 19,967 — 65 20,687 4,325 
亚利桑那州伯灵顿-伯灵顿的桑尼布鲁克(6)IA8/26/201412,783 518 16,739 — 254 17,511 3,924 
亚利桑那州卡罗尔-卡罗尔的桑尼布鲁克(6)IA8/26/20146,144 473 11,263 — 36 11,772 2,385 
锡达拉皮兹的草原山丘-锡达拉皮兹，亚利桑那州(7)IA8/26/20148,014 195 8,595 — 158 8,948 1,861 
克林顿-克林顿，亚利桑那州，普莱里希尔斯(6)IA8/26/201410,759 890 18,882 — 120 19,892 4,213 
亚利桑那州得梅因-得梅因的普莱里山(6)IA8/26/20145,418 647 13,745 — 57 14,449 3,210 
亚利桑那州费尔菲尔德的桑尼布鲁克(5)IA8/26/2014— 340 14,115 — 269 14,724 3,253 
堡垒的桑尼布鲁克。麦迪逊-堡垒亚利桑那州麦迪逊(5)IA8/26/2014— 263 3,931 — 223 4,417 601 
独立的普莱里山--独立，亚利桑那州(5)IA8/26/2014— 473 10,600 — 176 11,249 2,234 
山上的桑尼布鲁克宜人--芒特山宜人，IA(5)IA8/26/2014— 205 10,935 — 326 11,466 2,257 
马斯卡廷的桑尼布鲁克-马斯卡廷，IA(6)IA8/26/201411,989 302 13,840 — 151 14,293 2,989 
渥太华的普莱里山--渥太华，亚利桑那州(5)IA8/26/2014— 538 9,186 — 178 9,902 2,109 
蒂普顿-蒂普顿的普莱里山，亚利桑那州(5)IA8/26/2014— 306 10,409 — 80 10,795 2,110 
F-60
目录表
医疗保健信托公司及其子公司

房地产与累计折旧
附表III
2021年12月31日
(单位：千)
   初始成本收购后  
属性状态采办
日期		在以下方面的累赘
2021年12月31日		土地建筑和
改进		土地建筑和
改进
总金额为
2021年12月31日(1) (2)
累计
折旧(3) (4)
自由法庭--伊利诺伊州迪克森(5)伊8/29/2014— 119 1,998 — 59 2,176 482 
湖畔美景--荷兰，密歇根州(6)米8/29/20146,128 378 12,196 — 632 13,206 2,675 
中庭--伊利诺伊州罗克福德(5)伊8/29/2014— 164 1,746 — 267 2,177 290 
箭头医疗广场I-亚利桑那州格伦代尔AZ9/10/20144,571 — 6,447 — 1,309 7,756 1,610 
伯灵顿的桑尼布鲁克-兰德-伯灵顿，亚利桑那州钼9/23/2014— 620 — — — 620 — 
社区卫生暴徒--宾夕法尼亚州哈里斯堡(10)帕9/26/20145,424 — 6,170 — — 6,170 1,156 
布雷迪暴徒--宾夕法尼亚州哈里斯堡(10)帕9/26/201419,661 — 22,485 — — 22,485 4,113 
兰迪斯纪念馆-宾夕法尼亚州哈里斯堡(5), (10)帕9/26/2014— — 32,484 — — 32,484 5,960 
FOC II-宾夕法尼亚州马尼奇斯堡(10)帕9/26/201416,136 — 16,473 — 142 16,615 3,471 
FOC临床-宾夕法尼亚州马尼茨堡(10)帕9/26/201417,695 — 19,634 — — 19,634 4,057 
FOC I-机械城，宾夕法尼亚州(10)帕9/26/20148,204 — 8,923 — 277 9,200 2,002 
铜泉老年生活--密苏里州子午线(5)ID号9/29/2014— 498 7,130 — 207 7,835 1,965 
布伦瑞克的阿丁顿广场--佐治亚州布伦瑞克(5)镓9/30/2014— 1,509 14,402 — 463 16,374 3,328 
都柏林的阿丁顿广场--佐治亚州都柏林(5)镓9/30/2014— 403 9,281 — 160 9,844 2,289 
伊利莎白小镇快板-肯塔基州伊利莎白小镇(5)肯塔基州9/30/2014— 317 7,290 — 255 7,862 1,926 
约翰斯克里克的阿丁顿广场-约翰斯克里克，佐治亚州(7)镓9/30/201410,139 997 11,943 — 477 13,417 2,837 
木星快板--美国佛罗里达州朱庇特(6)平面9/30/201434,370 3,741 49,534 — 422 53,697 10,712 
阿丁顿李氏峰会-密苏里州李氏峰会(7)钼9/30/201417,187 2,734 25,008 — 384 28,126 5,461 
佐治亚州米尔斯-罗斯韦尔的阿丁顿广场(5)镓9/30/2014— 1,000 8,611 — 2,621 12,232 2,723 
阿丁顿学院港--佛罗里达州圣彼得堡(5)平面9/30/2014— 3,791 8,684 — 1,817 14,292 3,008 
佛罗里达州斯图亚特快板(6)平面9/30/201449,069 5,018 60,575 — 715 66,308 13,410 
佛罗里达州塔本·塔本斯普林斯的快板(7)平面9/30/20147,350 2,360 13,728 — 579 16,667 3,826 
佛罗里达州泰特斯维尔的阿丁顿广场(6)平面9/30/201412,423 1,379 13,976 — 655 16,010 3,570 
圣彼得堡快板-土地-佛罗里达州圣彼得堡平面9/30/2014— 3,045 — — — 3,045 — 
网关暴徒--田纳西州克拉克斯维尔(9)全氮10/3/201417,560 — 16,367 — 1,011 17,378 3,649 
Dyer Building-Dyer，In(5)在……里面10/17/20146,143 601 8,992 — 64 9,657 1,722 
757号楼-明斯特，In(5)在……里面10/17/2014— 645 7,885 — — 8,530 1,478 
761号楼-明斯特，In在……里面10/17/20146,797 1,436 8,616 — 59 10,111 1,732 
759号楼-明斯特，In在……里面10/17/20148,271 1,101 8,899 — — 10,000 1,715 
谢尔维尔大楼--谢尔维尔，In在……里面10/17/2014— 1,260 935 — 79 2,274 329 
Meadowbrook High Living--加利福尼亚州阿古拉山(7)钙11/25/201419,167 8,821 48,682 — 2,115 59,618 10,168 
芒特弗农医疗办公楼-华盛顿州芒特弗农(9)瓦11/25/201415,797 — 18,519 — 3 18,522 3,561 
F-61
目录表
医疗保健信托公司及其子公司

房地产与累计折旧
附表III
2021年12月31日
(单位：千)
   初始成本收购后  
属性状态采办
日期		在以下方面的累赘
2021年12月31日		土地建筑和
改进		土地建筑和
改进
总金额为
2021年12月31日(1) (2)
累计
折旧(3) (4)
好时磨坊的惠灵顿-西切斯特，宾夕法尼亚州(5)帕12/3/2014— 8,531 80,734 — 3,654 92,919 16,328 
眼科集团医疗大楼-孟菲斯，田纳西州全氮12/5/20148,475 775 7,223 — — 7,998 1,343 
Alpharetta的阿丁顿广场-Alpharetta，GA镓12/10/2014— 1,604 26,069 — 597 28,270 5,597 
普莱里村的阿丁顿地方-普莱里村，KS(7)KS12/10/201414,812 1,782 21,869 — 413 24,064 4,846 
布鲁姆暴徒--宾夕法尼亚州哈里斯堡(10)帕12/15/201415,322 — 15,928 — 517 16,445 3,066 
医学展馆-宾夕法尼亚州哈里斯堡(10)帕12/15/201418,272 — 22,309 — — 22,309 4,004 
伍德格伦护理和康复中心-伊利诺伊州芝加哥西部(5)伊12/16/2014— 1,896 16,107 — — 18,003 4,023 
顶峰中心--密苏里州南文市女士12/16/20147,085 1,378 6,547 — 663 8,588 1,641 
天堂谷医疗广场--亚利桑那州凤凰城AZ12/29/201413,085 — 25,194 — 1,244 26,438 5,212 
德克萨斯州克雷格牧场-麦金尼的胜利医疗中心TX12/30/2014— 1,596 40,475 — 1,164 43,235 7,644 
河岸医疗康复中心-伊利诺伊州马赛(5)伊12/31/2014— 1,276 6,868 — — 8,144 1,826 
莫顿台医疗康复中心--伊利诺伊州莫顿市(5)伊12/31/2014— 709 5,649 — — 6,358 1,738 
莫顿维拉医疗康复中心--伊利诺伊州莫顿(5)伊12/31/2014— 645 3,687 — 87 4,419 1,095 
高地医疗康复中心--伊利诺伊州皮奥里亚高地(5)伊12/31/2014— 214 7,952 — — 8,166 2,218 
殖民地医疗康复中心--伊利诺伊州普林斯顿(5)伊12/31/2014— 173 5,871 — — 6,044 1,806 
国会医疗康复中心-伊利诺伊州斯普林菲尔德(5)伊12/31/2014— 603 21,699 — 26 22,328 5,307 
亚利桑那州梅萨市视力专科医院(5)AZ1/14/2015— 1,977 16,203 — 543 18,723 3,187 
亚利桑那州太阳城的视力专科医院(11)AZ1/14/2015— 2,329 15,795 (909)(7,715)9,500 219 
密苏里州堪萨斯城浅滩小溪的阿丁顿广场(7)钼2/2/201513,391 3,723 22,259 — 440 26,422 4,782 
奥罗拉医疗中心--威斯康星州格林湾(5)无线3/18/2015— 1,130 1,678 — — 2,808 365 
奥罗拉医疗中心--威斯康星州格林维尔(5)无线3/18/2015— 259 958 — — 1,217 221 
奥罗拉医疗中心--威斯康星州基尔(5)无线3/18/2015— 676 2,214 — — 2,890 430 
奥罗拉医疗中心--威斯康星州普利茅斯无线3/18/201517,038 2,891 24,224 — — 27,115 4,729 
奥罗拉医疗中心--威斯康星州沃特福德(5)无线3/18/2015— 590 6,452 — — 7,042 1,215 
奥罗拉医疗中心--威斯康星州沃尔玛(5)无线3/18/2015— 1,955 4,361 — — 6,316 856 
辅助生活和记忆护理--威斯康星州伯灵顿(5)无线3/31/2015— 367 7,815 — 66 8,248 1,866 
高级整形外科医疗中心--弗吉尼亚州里士满弗吉尼亚州4/7/201515,390 1,523 19,229 — — 20,752 3,445 
棕榈谷医疗广场--亚利桑那州古德伊尔AZ4/7/20152,879 1,890 4,940 — 317 7,147 1,087 
罗恩县医生广场--田纳西州哈里曼全氮4/27/20156,293 1,746 7,842 — 113 9,701 1,503 
基督复临安息日会健康莱西医疗广场--加利福尼亚州汉福德钙4/29/201511,526 328 13,302 — 98 13,728 2,271 
医疗中心I-亚利桑那州皮奥里亚AZ5/15/20153,085 807 1,115 — 1,306 3,228 927 
医疗中心II-亚利桑那州皮奥里亚AZ5/15/2015— 945 1,330 — 5,036 7,311 1,490 
商业中心-亚利桑那州皮奥里亚AZ5/15/20153,254 959 1,110 — 656 2,725 470 
F-62
目录表
医疗保健信托公司及其子公司

房地产与累计折旧
附表III
2021年12月31日
(单位：千)
   初始成本收购后  
属性状态采办
日期		在以下方面的累赘
2021年12月31日		土地建筑和
改进		土地建筑和
改进
总金额为
2021年12月31日(1) (2)
累计
折旧(3) (4)
医疗中心III-亚利桑那州皮奥里亚AZ5/15/20152,137 673 1,651 — 947 3,271 801 
明日医疗中心--佐治亚州明日镓6/24/20154,334 1,155 5,674 — 438 7,267 1,176 
贝尔马医疗大楼--科罗拉多州莱克伍德公司6/29/20153,770 819 4,287 — 465 5,571 884 
阿丁顿广场--密歇根州诺斯维尔(7)米6/30/201513,287 440 14,975 — 345 15,760 2,981 
康罗医疗艺术和外科中心-康罗，德克萨斯州TX7/10/201513,221 1,965 12,198 — 573 14,736 2,454 
亚利桑那州皮奥里亚医疗中心AZ7/10/20152,684 1,089 3,200 — 389 4,678 673 
传统医疗村--德克萨斯州普莱诺TX7/10/201523,662 3,755 31,097 — 704 35,556 5,708 
斯克里普斯雪松医疗中心--加利福尼亚州维斯塔钙8/6/201514,983 1,213 14,596 — 861 16,670 2,454 
拉姆齐·伍兹记忆关怀--威斯康星州库达西(5)无线10/2/2015— 930 4,990 — 49 5,969 1,054 
东海岸广场西--锡达角，北卡罗来纳州NC10/15/20155,254 1,535 4,803 — 6 6,344 829 
东海岸广场北--北卡罗来纳州莫尔黑德市NC10/15/20153,933 899 4,761 — 6 5,666 809 
东区癌症研究所-格林维尔，南卡罗来纳州(5)SC10/22/2015— 1,498 6,637 — 181 8,316 1,157 
萨萨法拉斯医疗大楼--宾夕法尼亚州伊利帕10/22/20152,315 928 4,629 — 3 5,560 734 
天空湖克拉马斯医疗诊所-克拉马斯瀑布，或(5)或10/22/2015— 433 2,623 — — 3,056 437 
庭院喷泉--格雷沙姆，或(5)或12/1/2015— 2,476 50,601 — 1,136 54,213 9,361 
在场治愈艺术馆-伊利诺伊州新莱诺克斯(9)伊12/4/20155,966 — 6,768 — 76 6,844 1,184 
大陆医疗艺术馆-德克萨斯州TX12/4/20156,174 320 7,923 — 305 8,548 1,511 
桃树上的文艺复兴-佐治亚州亚特兰大(6)镓12/15/201550,821 4,535 68,895 — 2,360 75,790 11,942 
住在阿肯色州科比-布莱恩特的福克斯·里奇高年级学生Ar12/29/20156,977 1,687 12,936 — 607 15,230 3,229 
住在阿肯色州小石城Chenal的Fox Ridge HighAr12/29/201516,024 6,896 20,579 — 209 27,684 4,320 
福克斯岭北小石城--阿肯色州北小石城(9)Ar12/29/20159,943 — 19,265 — 268 19,533 3,708 
Cy-Fair的秋叶--德克萨斯州休斯顿(11)TX12/31/2015— 1,225 11,335 (895)(8,940)2,725 — 
梅耶兰的秋叶--德克萨斯州休斯顿(11)TX12/31/2015— 2,033 13,411 (1,486)(10,559)3,399 — 
清湖秋叶，休斯顿，德克萨斯州(11)TX12/31/2015— 1,599 13,194 (1,169)(10,388)3,236 — 
林地的秋叶--德克萨斯州的林地(11)TX12/31/2015— 2,413 9,141 (1,763)(7,252)2,539 — 
高沙漠医疗集团医疗办公楼-加利福尼亚州兰开斯特钙4/7/20177,480 1,459 9,300 — — 10,759 1,445 
北区医院--佐治亚州坎顿市镓7/13/20178,014 3,408 8,191 — 42 11,641 1,010 
西密歇根外科中心-密歇根州大急流城(5)米8/18/2017— 258 5,677 — — 5,935 653 
山茶花步行辅助生活和记忆护理--佐治亚州埃文斯(6)镓9/28/201712,476 1,854 17,372 — 1,285 20,511 2,731 
科林斯维尔的锡达赫斯特--伊利诺伊州科林斯维尔(5), (8)伊12/22/2017— 1,228 8,652 — 228 10,108 1,102 
阿卡迪亚湾辅助生活--肯塔基州里士满(5), (8)肯塔基州12/22/2017— 481 3,923 — 73 4,477 567 
博蒙特医疗中心--密歇根州沃伦(5), (8)米12/22/2017— 1,078 9,525 — 19 10,622 1,062 
F-63
目录表
医疗保健信托公司及其子公司

房地产与累计折旧
附表III
2021年12月31日
(单位：千)
   初始成本收购后  
属性状态采办
日期		在以下方面的累赘
2021年12月31日		土地建筑和
改进		土地建筑和
改进
总金额为
2021年12月31日(1) (2)
累计
折旧(3) (4)
达维塔透析公司--佛罗里达州哈德森(5), (8)平面12/22/2017— 226 1,979 — 88 2,293 214 
达维塔湾微风透析中心-佛罗里达州拉戈(5), (8)平面12/22/2017— 399 896 — 48 1,343 117 
格林菲尔德医疗广场-吉尔伯特，亚利桑那州(5), (8)AZ12/22/2017— 1,476 4,144 — 195 5,815 489 
佛罗里达州克利尔沃特RAI护理中心(5), (8)平面12/22/2017— 624 3,156 — — 3,780 336 
伊利诺伊州癌症护理中心-伊利诺伊州加尔斯堡(8)伊12/22/20172,323 290 2,457 — — 2,747 294 
UnityPoint诊所-马斯卡廷，IA(5), (8)IA12/22/2017— 570 4,541 — 2 5,113 519 
李纪念卫生系统门诊中心-Ft.迈尔斯(5), (8)平面12/22/2017— 439 4,374 — 363 5,176 510 
迪凯特医疗办公楼--佐治亚州迪凯特(5), (8), (9)镓12/22/2017— 695 3,273 — 238 4,206 396 
伊利诺伊州乔利埃，麦迪逊医疗广场(8), (9)伊12/22/201712,477 — 16,855 — 37 16,892 1,689 
伍德莱克办公中心--明尼苏达州伍德伯里(8)锰12/22/20178,638 1,017 10,688 — 1,297 13,002 1,263 
罗克沃尔医疗广场-罗克沃尔，德克萨斯州(5), (8)锰12/22/2017— 1,097 4,582 — 182 5,861 554 
大都会健康七叶树健康中心--俄亥俄州克利夫兰(5), (8)噢12/22/2017— 389 4,367 — 255 5,011 491 
UnityPoint诊所--伊利诺伊州莫林(5), (8)伊12/22/2017— 396 2,880 — 5 3,281 329 
退伍军人事务部门诊--伊利诺伊州加尔斯堡(5), (8)伊12/22/2017— 359 1,852 — — 2,211 242 
菲利普专业中心--佐治亚州劳伦斯维尔镓12/22/20175,780 1,285 6,714 — 238 8,237 811 
德克萨斯州儿童医院--德克萨斯州休斯顿
TX3/5/20184,590 1,368 4,428 — 116 5,912 638 
佛罗里达医疗心脏护理-佛罗里达州坦帕市
(5)平面3/29/2018— 586 1,902 — — 2,488 268 
佛罗里达医疗萨默塞特--佛罗里达州坦帕市
(5)平面3/29/2018— 61 1,366 — — 1,427 169 
佛罗里达医疗坦帕棕榈树-佛罗里达州坦帕市
(5)平面3/29/2018— 141 1,402 — — 1,543 179 
佛罗里达医学卫斯理教堂--佛罗里达州坦帕市
(5)平面3/29/2018— 485 1,987 — — 2,472 286 
奥罗拉健康中心--威斯康星州密尔沃基
无线4/17/20183,984 1,014 4,041 — — 5,055 652 
血管外科协会--佛罗里达州塔拉哈西
(5)平面5/11/2018— 902 5,383 — — 6,285 705 
格伦代尔黑帮--法明顿山庄，密歇根州
(5)米8/28/2018— 504 12,332 — — 12,836 1,223 
克里坦顿华盛顿暴徒--密歇根州华盛顿镇
(5)米9/12/2018— 640 4,090 — 78 4,808 469 
克里坦顿·斯特林高地暴徒--密歇根州斯特林高地
(5)米9/12/2018— 1,398 2,695 — 216 4,309 385 
倡导奥罗拉暴徒-埃尔克霍恩，威斯康星州
无线9/24/20187,184 181 9,452 — — 9,633 1,021 
宾夕法尼亚州莱莫因医院的肺部和重症监护
帕11/13/20184,271 621 3,805 — — 4,426 551 
尊严埃默鲁斯蓝钻石-内华达州拉斯维加斯
内华达州11/15/201813,966 2,182 16,594 — — 18,776 1,417 
尊严埃默鲁斯·克雷格路--内华达州北拉斯维加斯
内华达州11/15/201818,780 3,807 22,803 — — 26,610 1,964 
格林菲尔德暴徒--威斯康星州格林菲尔德
无线1/17/20197,526 1,552 8,333 — 225 10,110 978 
密尔沃基暴徒--威斯康星州南密尔沃基
无线1/17/20194,136 410 5,041 — — 5,451 411 
威斯康星州圣弗朗西斯暴徒
无线1/17/20199,085 865 11,355 — 159 12,379 1,040 
F-64
目录表
医疗保健信托公司及其子公司

房地产与累计折旧
附表III
2021年12月31日
(单位：千)
   初始成本收购后  
属性状态采办
日期		在以下方面的累赘
2021年12月31日		土地建筑和
改进		土地建筑和
改进
总金额为
2021年12月31日(1) (2)
累计
折旧(3) (4)
兰开斯特医疗艺术暴徒-宾夕法尼亚州兰开斯特
(5)帕6/20/2019— 85 4,417 — — 4,502 458 
妇女保健组织-约克，宾夕法尼亚州
(5)帕6/21/2019— 624 2,161 — — 2,785 342 
先锋脊柱运动-马萨诸塞州北安普顿
(5)体量7/22/2019— 435 1,858 — — 2,293 133 
先锋脊柱运动-马萨诸塞州斯普林菲尔德
(5)体量7/22/2019— 333 2,530 — — 2,863 178 
先锋脊柱运动-马萨诸塞州西斯普林菲尔德
(5)体量7/22/2019— 374 4,295 — — 4,669 294 
加利福尼亚州费利西塔·维达-埃斯孔迪多
(5)钙9/3/2019— 1,677 28,953 — 190 30,820 1,929 
伊利诺伊州爱德华兹维尔的锡达赫斯特(5)伊1/10/2020— 321 9,032 — 36 9,389 532 
UMPC托马斯爵士宫廷-宾夕法尼亚州哈里斯堡(5)帕1/17/2020— 745 6,272 — — 7,017 327 
UMPC Fisher路-宾夕法尼亚州机械斯堡(5)帕1/17/2020— 747 3,844 — — 4,591 219 
瑞典籍美国暴徒--伊利诺伊州罗斯科(5)伊1/22/2020— 599 5,862 — — 6,461 386 
斯巴达的塞达赫斯特--伊利诺伊州斯巴达(5)伊1/31/2020— 381 13,807 — 56 14,244 814 
宾夕法尼亚州哈里斯堡的UMPC钱伯斯山(5)帕2/3/2020— 498 4,238 — — 4,736 216 
伊利诺伊州夏洛市的锡达赫斯特伊3/13/202013,384 376 28,299 — 40 28,715 1,354 
那不勒斯海湾记忆关怀--佛罗里达州那不勒斯(5)平面3/20/2020— 3,231 17,112 — 15 20,358 830 
切尔克维尔暴徒--俄亥俄州噢12/7/20203,556 765 4,011 — 56 4,832 125 
金伍德行政中心--德克萨斯州金伍德(5)TX1/6/2021— 1,522 4,166 — — 5,688 122 
俄亥俄州希利亚德-希利亚德OrthoOne(5)噢5/28/2021— 760 3,118 — — 3,878 76 
南道格拉斯暴徒--俄克拉何马州中西部城市(5)好的6/23/2021— 628 3,863 — — 4,491 64 
韦恩堡光学引擎-内华达州韦恩堡在……里面6/29/20213,923 516 6,124 — — 6,640 87 
韦恩堡眼科学杜邦-韦恩堡，In在……里面6/29/20211,924 597 2,653 — — 3,250 41 
圣彼得斯奥尔巴尼2号帕利塞兹-奥尔巴尼，纽约州(5)纽约6/30/2021— 516 4,342 — — 4,858 67 
俄克拉荷马城赫夫纳·波因特医疗中心好的6/30/20213,727 678 4,819 — — 5,497 74 
圣彼得斯特洛伊2新汉普郡-特洛伊，纽约(5)纽约6/30/2021— 330 2,444 — — 2,774 38 
圣彼得斯-奥尔巴尼，NY-4栅栏(5)纽约7/30/2021— 542 2,416 — — 2,958 32 
圣彼得斯-奥尔巴尼，NY-5 Palisade(5)纽约7/30/2021— 593 5,359 — — 5,952 65 
圣卢克斯心脏血管中心-东斯特罗兹堡(5)帕8/31/2021— 363 3,224 — — 3,587 29 
大都会眼科湖滨手术-密歇根州圣克莱尔(5)米8/31/2021— 203 4,632 — — 4,835 41 
奈杜诊所--德克萨斯州敖德萨(5)TX9/1/2021— 730 2,409 — — 3,139 23 
贝尔普雷V癌症中心--俄亥俄州贝尔普雷(5)噢9/30/2021— 1,153 63,894 — — 65,047 414 
高级皮肤病中心-科罗拉多州莱克伍德(5)公司12/1/2021— 1,034 1,874 — — 2,908 5 
佛罗里达医疗诊所--佛罗里达州坦帕市(5)平面12/1/2021— 1,104 1,137 — — 2,241 3 
F-65
目录表
医疗保健信托公司及其子公司

房地产与累计折旧
附表III
2021年12月31日
(单位：千)
   初始成本收购后  
属性状态采办
日期		在以下方面的累赘
2021年12月31日		土地建筑和
改进		土地建筑和
改进
总金额为
2021年12月31日(1) (2)
累计
折旧(3) (4)
彭萨科拉肾病暴徒--佛罗里达州彭萨科拉(5)平面12/29/2021— 1,578 5,123 — — 6,701 — 
联邦抵押协会主要信贷安排(6)(7)
355,045 
总计
$1,301,869 $212,612 $2,106,359 $(6,220)$11,537 $2,324,288 $367,442 
______________
(1)已获得的分配给个别物业的无形租赁资产金额为#美元。288.4上表中没有反映的是100万美元。
(2)截至2021年12月31日的土地、建筑物及改善工程合计税基为$2.2十亿美元。
(3)累计折旧列不包括$195.3与收购的无形租赁资产相关的累计摊销百万美元。
(4)折旧是使用直线法计算的，估计使用寿命最长为40对于建筑来说，15土地改良和土地利用年限5对于固定装置来说是几年。
(5)这些未担保财产是信贷安排借款基础的一部分，信贷安排有#美元。150.0截至2021年12月31日的未偿还借款为100万美元。直接拥有或租赁构成借款基础的房地产资产的本公司全资附属公司的股权及相关权利已质押，使贷款人受益(见注5 —信贷便利，净额了解更多详细信息)。
(6)这些物业抵押了Capital One融资工具，该工具有$212.4截至2021年12月31日的未偿还借款为100万美元。
(7)这些财产抵押了KeyBank工具，该工具有$142.6截至2021年12月31日的未偿还借款为100万美元。
(8)这些物业于2017年从American Realty Capital Healthcare Trust III，Inc.手中收购，后者是公司Advisor的关联方。
(9)该物业的部分或全部土地须以经营性土地租约为准。相关使用权资产单独入账。看见 附注16-承诺和或有事项以获取更多信息。
(10)建筑金额是总资产的综合直接融资租赁，因为根据ASU 840，土地要素不需要被分成两部分。看见附注16-承诺和或有事项以获取更多信息。
(11)截至2021年12月31日，该财产已减值。看见注3 -房地产投资，净“持有以供使用的资产及相关减值”以获取更多信息。

F-66
目录表
医疗保健信托公司及其子公司

房地产与累计折旧
附表III
2021年12月31日
(单位：千)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的房地产活动和累计折旧摘要：
十二月三十一日，
(单位：千)202120202019
房地产投资，按成本计算(1):
 
年初余额$2,345,708 $2,211,451 $2,296,627 
新增--收购147,161 98,364 80,980 
处置、减值和重新分类(2)
(168,581)35,893 (166,156)
年终结余$2,324,288 $2,345,708 $2,211,451 
  
累计折旧(1):
 
年初余额$328,095 $260,399 $226,167 
折旧费用61,388 63,393 64,731 
处置、减值和重新分类(2)
(22,041)4,303 (30,499)
年终结余$367,442 $328,095 $260,399 
__________
(1)购入的无形租赁资产及相关累计折旧并未反映于上表。
(2)包括截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度与资产处置和减值费用相关的金额。2020年12月31日终了年度的数额包括重新定级约#美元49.4百万美元和美元8.7截至2019年12月31日以前分类为持有待售的资产和累计折旧分别为房地产投资，在截至2020年12月31日的年度内按成本计算和累计折旧。有关在截至2020年12月31日的年度内重新定级的其他资料，请参阅注3-房地产投资.

见所附独立注册会计师事务所报告。
F-67