索引
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页面
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第一部分
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第 1 项。
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商业
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第 1A 项。
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风险因素
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8 |
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项目 1B。
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未解决的员工评论
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22 |
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第 2 项。
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属性
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22 |
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第 3 项。
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法律诉讼
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22 |
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第 4 项。
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矿山安全披露
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22 |
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第二部分
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第 5 项。
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注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券
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22 |
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第 6 项。
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[已保留]
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24 |
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第 7 项。
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管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
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24 |
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项目 7A。
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关于市场风险的定量和定性披露
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28 |
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第 8 项。
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财务报表和补充数据
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29 |
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第 9 项。
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会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧
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48 |
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项目 9A。
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控制和程序
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48 |
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项目 9B。
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其他信息
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48 |
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项目 9C。
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关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
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48 |
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第三部分
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第 10 项。
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董事、执行官和公司治理
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49 |
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项目 11。
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高管薪酬
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49 |
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项目 12。
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某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务
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49 |
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项目 13。
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某些关系和关联交易，以及董事独立性
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49 |
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项目 14。
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首席会计师费用和服务
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49 |
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第四部分
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项目 15。
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附录和财务报表附表
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50 |
1
索引
关于前瞻性陈述的特别说明
我们已在本10-K表年度报告（以下简称 “报告”）中纳入或以引用方式纳入，我们可能会不时发表可能构成经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的 “前瞻性陈述”
的陈述。这些前瞻性陈述基于我们
当前对未来事件和状况的预期、估计、假设和信念，除其他外，可能讨论预期的未来业绩（包括销售和收益）、预期增长、未来业务计划和成本
以及潜在和正在进行的诉讼的影响。任何非历史陈述都是前瞻性陈述，可以通过使用 “预期”、“相信”、“估计”、“期望”、“打算”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“将来”、“继续”、“可能导致” 等词语和短语来识别。这些陈述包括我们对一般行业和市场状况及增长率的信念和陈述，以及
以及一般的国内和国际经济状况。提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述。前瞻性陈述必然受风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多
是我们无法控制的，这可能会导致实际业绩与此类陈述以及我们的历史业绩和经验存在重大差异。这些风险、不确定性和其他因素包括但不限于本报告第1A项-风险因素和本报告其他部分中描述的
，以及我们在未来向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的报告中不时描述的那些因素。提醒读者，
不可能预测或确定可能影响未来业绩的所有风险、不确定性和其他因素，因此不应将此处描述的风险视为完整清单。任何前瞻性陈述仅代表截至发表此类陈述之日
，我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
除其他外，本报告中出现的可能不会出现的前瞻性陈述包括以下陈述：
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•
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在VirnetX Inc.诉苹果公司（案件编号 6:11-CV-00563-RW，6:12-cv-00855-RW）（“Apple II”）（“Apple II”）诉讼中，美国联邦巡回上诉法院（“联邦巡回法院”）于2019年11月部分确认并部分推翻了美国东区地方法院的判决得克萨斯州（“地方法院”）在该案中裁定VirnetX赔偿5.959亿美元赔偿。2020年10月30日，在地方法院审理后，陪审团作出了有利于VirnetX的裁决，裁定VirnetX超过5.02亿美元的赔偿金。2021 年 1 月 15 日，地方法院依法驳回了苹果的判决动议，并确认了陪审团的裁决。这可能意味着VirnetX可能很快会收到超过5亿美元的现金，但是，苹果已就地方法院的判决向联邦巡回法院提出上诉，该上诉正在等待口头辩论的日程安排。此外，本案中的专利正在美国专利和商标局受到质疑。如果这些质疑成功，则该案的裁决可能会减少、取消
和/或长时间延迟。这场诉讼的持续分散了我们管理层的注意力，代价高昂，而且这些干扰和开支可能会持续下去。
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我们已经在美国境内外开展了将我们的产品和专利组合商业化的活动。这些陈述可能意味着我们的商业化产品的全球市场很大，将为我们带来可观的未来收入。但是，像我们这样的产品的商业化会遇到重大障碍和风险，包括但不限于一些潜在合作伙伴和
客户认为，他们应该等待 Apple II 诉讼的结果后才能与我们签订或考虑签订任何协议，而这种或其他因素可能导致我们无法成功获得进一步的许可协议或
做出安排或签订合同，从而为我们创造可观的未来收入。
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除非法律要求，否则我们没有义务根据新信息、未来事件或其他原因更新或修改任何前瞻性陈述。
2
索引
第一部分
| 第 1 项。 |
商业
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该公司
我们是一家互联网安全软件和技术公司，拥有各种类型安全网络通信的专利技术，包括5G和4G LTE网络
安全。我们获得专利的安全域名和 GABRIEL 连接技术™ 是我们全新 VirnetX One 平台的基础，该平台使用零信任网络接入（“ZTNA”）保护通信。我们的技术在 “零点击” 或 “一键点击” 的基础上生成安全连接
，通过消除最终用户输入任何加密信息的需要，极大地简化了安全实时通信解决方案的部署。我们的知识产权组合是
我们商业模式的基础。我们目前共拥有大约 205 项专利和待批申请，包括 72 项美国专利/专利申请和 133 项外国专利/有效/待批申请。我们的专利组合
主要侧重于保护互联网的实时通信和相关服务，并用于我们的所有技术和产品，其中一些被我们的主要运营子公司VirnetX, Inc.，从Leidos, Inc.、
或Leidos（f/k/a科学应用国际公司，简称SAIC）手中收购。
我们的产品组合包括可在全球范围内销售的尖端技术、产品和服务。2022年3月1日，我们推出了 War Room™ 软件，这是
在下一代VirnetX One平台上的第一款产品。这个新平台建立在我们获得专利的安全域名和 GABRIEL 连接技术™ 的基础上，进一步增强了我们获得专利的安全通信
链接的安全性和效率。我们的 VirnetX One 平台是一个安全即服务平台，可保护企业应用程序、服务和基础设施免受网络攻击。
我们的全新 War Room™ 软件产品提供了业界领先、安全和可靠的视频会议会议环境，在此环境中，无权查看敏感的通信和数据是不可见的
。在授予访问权限之前，War Room™ 会验证所有用户和请求访问任何安全会议室的设备的权限。我们相信，对于政府
机构以及法律、金融和医疗等所有专业领域来说，我们的作战室™ 将是一个有吸引力的解决方案，在这些领域，限制对机密数据的访问是一项关键要求。
我们的 GABRIEL 协作套件™ 是一组使用我们的 GABRIEL 安全通信平台™ 的通信应用程序和工具。它支持在我们的 “VIRNETX SECURED” 网络中注册并安装了我们软件的设备之间进行无缝和安全的跨
平台通信。我们的 GABRIEL Collaboration Suite™ 可供下载和免费试用，适用于安卓、iOS、Windows、Linux和Mac OS X
平台，网址为 https://virnetx.com。
我们正在实施一项许可计划，根据该计划，我们向域名基础设施提供商、通信服务提供商以及系统集成商提供部分专利组合、技术和软件的许可，包括我们的安全域名注册服务
服务。我们的 GABRIEL 连接技术™ 许可证提供给希望采用
GABRIEL 连接技术™ 作为在其产品中使用安全域名建立安全连接的解决方案的原始设备制造商（“OEM”）客户。我们开发了GABRIEL Connection Technology™ 软件开发套件（“SDK”），以帮助将这些技术快速集成到现有的软件实现中。想要自行开发用于支持安全域名的 VirnetX 专利技术或我们
建立安全通信链路专利组合所涵盖的其他技术的客户可以购买专利许可证。许可的专利数量，以及客户的专利许可费用，将取决于哪些专利用于
特定产品或服务。这些许可证通常包括初始许可费以及持续的特许权使用费。
我们预计将继续推出基于我们的 GABRIEL Connection Technology™ 的全新增强型安全平台、软件产品和服务。我们将在
新客户和现有客户向公众发布更新时向其提供更新。许多中小型企业已在其公司网络中安装了我们的软件产品。我们打算通过有针对性的促销和
直销计划继续扩大我们的客户群。
我们的员工包括我们的专利组合、技术和软件背后的核心开发团队。该团队中的一些成员已经合作了二十多年
，并且是在 Leidos 工作期间发明和开发这项技术的同一个团队。该团队继续其研发工作，并将我们在2006年从Leidos获得的专利组合扩展到更大的专利组合。
该产品组合现在是我们产品、服务和许可业务的基础。预计它将为我们未来的大部分收入产生许可费和特许权使用费。我们打算继续努力开发新产品和
技术，并进一步加强和扩大我们的专利组合。在我们发展许可业务的同时，我们打算继续使用外包和杠杆模式来保持效率和管理成本，例如，为
早期许可目标提供激励措施或维护我们的专利使用权。
行业概述和趋势
我们认为，远程办公的快速增长加速了本来需要数年甚至几个月的数字业务转型计划。
对远程办公的需求、视频会议工具的爆炸式增长以及云端的快速增长为无论用户身在何处、网络或 BYOD（自带设备），都创造了安全通信的机会。
3
索引
向远程办公的转变和企业网络边界的扩展推动了 ZTNA 解决方案的发展。零信任概念将所有网络视为
互联网，默认情况下，所有用户和设备都是不可信的。他们在网络中的位置不是决定信任的因素。在
访问网络上的任何应用程序或资源之前，网络上的每个用户和设备都需要根据策略进行身份验证和授权。ZTNA 促进了远程工作的安全，因为零信任策略支持精细的访问控制、网络通信的端到端加密，并消除了公共互联网上的应用程序可见性
，从而减少了潜在的攻击面。根据我们的估计，根据公开的市场数据，我们认为，零信任证券市场规模预计将从2019年的156亿美元增长到2024年的386亿美元，预测期内的复合年增长率（CAGR）为19.9％。我们相信 Zero Trust 代表着一个不断增长的市场，非常适合我们的技术和产品。
由于全球很大一部分人口现在生活在某种形式的封锁之下，全球冠状病毒 COVID-19 疫情迫使许多组织转变其
业务流程——他们的员工不得不以前所未有的方式接受在家办公的文化。远程工作加速了所有行业对视频会议和会议应用程序的采用，使其成为与远程客户、员工和员工建立联系以防止直接接触的
必不可少的工具。根据我们的估计，根据公开的市场数据，我们认为，全球视频会议市场规模预计将从2019年的140亿美元增长到2026年的350亿美元，在预测期内复合年增长率为16.5％。这种快速采用、学习曲线和继续远程办公的需求给企业带来了严重的安全问题和漏洞。
我们的市场研究侧重于具有安全意识的垂直领域，例如医疗保健、银行、法律和政府，在这些领域，安全漏洞可能会对结果产生重大影响。在许多情况下，这些企业采用了行业标准的视频
会议工具，现在正在寻找更安全的替代解决方案。企业希望视频会议解决方案既能保护其信息，又能增强安全控制和可见性，同时保持可靠、
易于使用且具有成本效益。这些垂直领域的企业也在寻找能够集成到其现有工作流程中并更好地与特定用例保持一致的视频会议解决方案，而不是强迫他们适应更多适用于市场上所有解决方案的
尺寸。我们认为，我们的 War Room™ 是提供基于零信任架构的安全视频会议工具的起点。
随着企业继续将应用程序和服务迁移到云端，云计算的增长迅速扩大。云为员工提供可扩展性、运营和开发
效率和远程访问优势。根据我们的估计，根据公开的市场数据，我们认为，全球云计算市场规模预计将从2020年的约2930亿美元增长到2026年的8,100亿美元以上，预测期内的复合年增长率为18.5％。在居家办公计划有助于维持企业业务功能的行业中，云技术的采用率预计将大幅增加。
但是，将关键数据转移到云端会带来安全问题，企业需要控制访问权限，了解信息的使用方式、谁在访问信息以及信息去向。我们相信，我们的
可扩展技术允许企业保护应用程序和服务，无论托管是在本地还是在云端。
随着数十亿联网物联网（“IoT”）设备上线以支持企业运营、产品和工业控制，它们将需要得到保护
并集成到企业中。在4G/Advanced LTE和高速5G网络进步的推动下，物联网设备将能够在任何网络上运行，传输更大量的数据，包括视频流和传感器数据
收集，并需要根据这些数据做出实时决策。如果没有下一代安全性，这些物联网设备将成为管理和控制关键企业基础设施的巨大攻击面。这些物联网设备可以在
任何地方运行，需要采用与企业已经为远程办公部署的相同级别的网络安全和 ZTNA 解决方案进行保护。我们认为，我们的软件和技术解决方案的市场机会是巨大的
，而且还在不断扩大，因为安全域名现在是保护智能城市、联网汽车和互联家居等领域下一代5G和4G/LTE Advanced无线网络和物联网通信不可或缺的一部分。根据我们的估计，
根据公开的市场数据，我们认为，全球工业物联网市场的规模预计将从2020年的836亿美元增长到2027年的约2540亿美元，预测期内的复合年增长率为20.35％，
在保护这些设备周围基础设施方面的投资也将增加。
我们的方法和战略
我们相信，我们的VirnetX One平台和软件产品，包括作战室，有望帮助企业适应
工作环境中快速变化的威胁格局，以及使用我们的GABRIEL Connection Technology™，无论用户身在何处、网络或设备如何，对安全通信日益增长的需求。
VirnetX One 平台提供 ZTNA，使企业能够保护其信息、控制访问权限并了解信息的使用方式、谁在访问
信息以及信息的去向。我们的专利技术允许企业许可我们的技术以集成到他们的产品和服务中，通过我们的VirnetX One系列产品轻松部署我们的技术以实现端点安全，或者
保护他们与我们的VirnetX One移动和桌面应用程序的通信。
我们的战略是成为确保互联网实时通信安全的市场领导者，并将我们的GABRIEL Connection Technology™ 确立为行业标准安全平台。我们
战略的关键要素是：
| • |
积极在医疗保健、金融、法律、政府等各种垂直市场中招募合作伙伴，以帮助我们快速扩大企业客户群。
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索引
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继续发展我们的技术许可计划，将我们的知识产权，包括我们的GABRIEL Connection Technology™ 商业化。
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| • |
推广我们的下一代 VirnetX One 平台，将其作为交付 ZTNA 的解决方案。
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增加作为我们 ZTNA 解决方案网络分段组件的 VirnetX 安全域名的注册。将 VirnetX 确立为安全域名的专属通用注册机构，使我们的客户能够充当其用户的注册商
，并代理设备之间的安全通信。
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宣传作战室TM一般市场上的视频会议产品直接或与合作伙伴一起出售给最终用户企业，并提供有针对性的促销
和其他营销计划，以帮助远程工作者并提供行业领先的安全会议解决方案。
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扩大我们的 VirnetX One 产品系列，以保护企业应用程序、服务和基础架构。
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我们的专利组合是我们的GABRIEL Connection Technology™、软件产品、服务和许可业务的基础。我们目前共拥有大约
205 项专利和待批申请，包括 72 项美国专利/专利申请和 133 项外国专利/验证/待批申请。预计它将产生我们未来收入的大部分许可费和特许权使用费。
竞争优势
我们相信，以下竞争优势将使我们在市场上取得成功：
| • |
独特的专利技术。 我们专注于开发用于确保实时安全的创新技术 通过互联网进行通信，并在美国和全球其他主要市场建立
独家安全域名注册机构。我们独特的解决方案将行业标准加密方法和通信协议与我们的
自动 DNS 查询机制专利技术相结合。我们的技术和专利方法使用户能够通过生成安全域名来创建安全的通信链接。我们目前共拥有大约 205 项专利和待批申请，
包括 72 项美国专利/专利申请和 133 项外国专利/验证/待批申请。我们的投资组合包括美国和其他主要市场的专利和待处理的专利申请，这些专利支持我们的互联网安全
域名注册服务。
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可扩展的许可业务模式。 我们正在积极寻求与原始设备制造商签订额外的许可协议， IP 电话、交通、移动到移动通信、固定移动融合和统一通信终端市场中的服务提供商和系统集成商
。
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经验丰富的研发团队。 我们的研发团队由全国各地组成 公认的网络安全和加密
技术科学家和专家，他们以团队的形式合作了十多年。在他们的职业生涯中，该团队为美国国防、情报和民事机构开发了多项尖端技术，其中许多
对我们当今的国家安全仍然至关重要。在加入VirnetX之前，我们的团队曾在Leidos工作，在此期间，他们发明了作为我们技术和软件基础的技术。根据我们开发团队的
集体知识和经验，我们相信我们拥有经验最丰富、最先进的安全专家小组之一，他们研究互联网实时通信的漏洞和威胁，
正在开发缓解这些问题的解决方案。
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许可证和服务产品
我们提供多元化的许可证、软件和服务产品组合，侧重于保护互联网上的实时通信。我们认为，软件产品
将允许企业将 ZTNA 保护无缝集成到其网络中，以保护其应用程序、服务、虚拟化资源和数据迁入云端。企业可以快速部署 VirnetX One 软件产品，以
保护传统应用程序、保护新的基于云的服务并消除应用程序在公共互联网上的可见性。企业可以转向更精细的网络访问控制，以保护其边缘网络，摆脱传统的
VPN 技术。VirnetX One 系列软件产品使远程员工无论身在何处，都能安全地与本地和基于云的应用程序进行交互。企业可以使用 VirnetX One 平台保护为通信、数据和分析、基础设施和商业服务提供支持的开源
应用程序，重点是使这些应用程序更易于保护、访问和管理。
我们相信，我们的软件产品和技术为保护企业远程
员工的实时通信和协作应用程序提供了基础。我们正在探索创建一个由我们的VirnetX One平台保护的应用程序市场。这种方法将使我们能够提供经过认证的应用程序组合，企业客户可以放心地在其企业
网络中部署这些应用程序，从而确保其机密数据和通信的安全。该市场战略将使我们能够提供更灵活的许可选项来解决特定的客户用例，与合作伙伴的产品保持一致，
为我们的产品创造追加销售机会。
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索引
顾客
我们的软件产品可供下载和免费试用，适用于安卓、iOS、Windows、Linux和Mac OS X平台，网址为 http://www.virnetx.com/。我们将继续改进
我们的产品并为我们的产品添加新功能。中小型企业已在其公司网络中安装了我们的软件产品。我们将继续通过有针对性的促销和直销计划扩大我们的客户群。
我们已经与Aastra USA, Inc.、Avaya公司、微软公司、米特尔网络公司、NEC公司和美国
的NEC公司西门子企业通信有限公司签署了专利许可协议。KG 和 Siemens Enterprise Communications Inc. 将对我们的某些专利进行许可，一次性付款，并在某些当前和未来的 IP 加密产品的许可
专利到期前持续支付所有未来销售的特许权使用费。
我们正在寻求向IP电话、移动、固定移动融合和包括5G和4G/LTE在内的统一通信市场中的芯片、服务器、台式机、移动设备（例如智能
手机、平板电脑、笔记本电脑、上网本和其他设备）的开发商和原始设备制造商或原始设备制造商或原始设备制造商进一步许可我们的技术。我们已经在我们的网站上发布了我们的特许权使用费率和指南。
所有远期许可证均遵守这些准则并已达到或超过这些费率，我们将在未来的所有许可证谈判中使用这些费率和指导方针。
市场营销和销售
我们为我们的技术许可证和软件产品提供采用杠杆式、以合作伙伴为导向的营销策略。我们成功签署了多个分销商和
托管服务提供商协议，涉及各个细分市场，包括医疗保健、金融、法律、政府等，以协助我们向其客户销售软件产品。我们的合作伙伴名单可以在我们的网站上找到，网址为
https://virnetx.com/partners。我们计划继续在美国和日本开展一系列的销售和市场推广活动，以招募更多的经销商和合作伙伴以及直销计划，以寻求将我们的客户群扩展到国际各地
。
我们计划直接向我们的服务提供商和系统集成商客户推销我们的软件产品、域名注册服务。我们使用在线营销计划和工具直接向中小型企业销售我们的软件产品
。
我们希望利用与Leidos的关系，将我们的服务范围扩大到联邦政府内部的部门和机构。Leidos是一家财富500强的科学、
工程和技术应用公司，利用其深厚的领域知识来解决国家安全、能源和环境、关键基础设施和健康方面对国家和世界至关重要的问题。我们
打算利用我们的销售团队来管理往来账户，向新客户寻求销售机会。我们将继续通过有针对性的促销和直销计划快速扩大我们的客户群。
2021 年，我们在日本团队中增加了一名首席运营官，以进一步推进我们在日本的技术许可工作。我们已经与总部位于日本的战略技术开发商和服务提供商IP Dream签署了非独家分销和
服务协议，向其日本和大亚洲地区的客户销售我们的软件产品以及VirnetX的安全域名技术。我们目前正在与IP
Dream合作，与日本一些最大的服务提供商一起寻求几个 OEM 机会。在努力实现IP Dream的同时，我们还继续探索其他战略，寻求与日本和其他地方的其他第三方
方合作的机会，所采用的方法将通过更加重视使用我们自己的员工来部分地利用这些机会。
我们打算继续向域名基础设施提供商、
通信服务提供商以及系统集成商许可我们的专利组合、技术和软件，包括我们的安全域名注册服务。我们打算在IP电话、移动、固定移动融合和包括5G和4G/LTE在内的统一通信市场中，向芯片、服务器、
台式机、移动设备（例如智能手机、平板电脑、笔记本电脑、上网本和其他设备）的企业客户、开发商和原始设备制造商或原始设备制造商寻求进一步的许可证。我们已经在我们的网站上发布了我们的特许权使用费
费率和指南，网址为 https://virnetx.com/licensing。所有远期许可证都遵守了这些准则，并且已经达到或超过了这些费率，我们将在未来的所有许可证谈判中使用这些费率和指导方针。
知识产权和专利权
我们的知识产权主要包括商业秘密、专利专有技术、已颁发和正在申请的专利、版权和技术创新。
我们目前共拥有大约 205 项专利和待批申请，包括 72 项美国专利/专利申请和 133 项外国专利/验证/待处理的
申请。我们的投资组合包括许多专利，这些专利描述了保护互联网实时通信的独特系统和方法，以及相关服务，例如建立和维护安全域名
注册管理机构。我们的软件和技术解决方案还可能有与操作系统和网络安全相关的其他应用程序。我们的美国专利完整清单可在我们的网站上查阅，网址为 http://www.virnetx.com。每项
专利均可在美国专利商标局网站上公开访问，网址为 http://www.uspto.gov。我们颁发的一些美国和外国专利将在2022年至2034年期间的不同时间到期。
6
索引
尽管我们根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中有任何相反的规定，其中可能包含未来的申报，但美国专利商标局（“USPTO”）网站上提供的信息
不应被视为任何此类文件的一部分或以引用方式纳入任何此类申报中。我们不保证美国专利商标局
网站的准确性、完整性或充足性，并明确表示不对此类网站上的错误或遗漏承担责任。
专利的转让
根据2006年12月21日的转让
协议和经2006年11月2日修订的2005年8月12日的《专利许可和转让协议》，我们的主要运营子公司VirnetX, Inc. 从Leidos手中收购了我们已颁发的一些专利和待处理的专利申请，其中包括根据11月修正案编写并于2008年3月12日进一步修订的文件。我们
于 2006 年 12 月 21 日向美国专利局记录了 Leidos 的任务。
这些协议的关键条款如下：
| • |
专利转让。Leidos无条件和不可撤销地转让、转让、转让和撤销了其对专利和专利申请的所有权利、所有权和利益，
在美国专利局记录的转让文件中特别规定，包括但不限于对过去的侵权行为提起诉讼的权利。
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| • |
Leidos 许可证，使用范围外。自 2008 年 3 月 12 日起，我们授予 Leidos 非独家、免版税、全额支付、永久、全球范围、不可撤销、可再许可和
可转让的权利和许可，允许 Leidos 及其受让人制作、制造、进口、使用、提供销售和销售我们从
获得的专利和专利申请所涵盖的产品和服务，并对其进行改进 Leidos，完全不在我们的使用范围之内。
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| • |
补偿义务。作为专利转让和我们从Leidos获得的权利的对价（经修正），我们需要根据现金或
这些专利产生的某些其他价值向Leidos付款。此类付款的金额取决于所产生的价值的类型，某些类别受最高限额和其他限制的约束。2010 年，我们达到了最高特许权使用费支付
要求；但是，在某些情况下，Leidos 也有权获得为收购 VirnetX 和解决我们的某些专利侵权索赔而支付给我们的部分收益。
|
政府监管
管理在线安全通信的法律基本上仍未解决，即使在已采取立法行动的地区也是如此。可能需要数年时间才能确定管辖知识产权、隐私、数据保护和诽谤的现行法律是否以及如何适用于在线通信和媒体。此类立法可能会干扰在线安全通信使用的增长，并降低人们对
在线安全通信作为可行解决方案的接受度，这可能会对我们的业务产生不利影响。
由于互联网的普及和使用量的增加，可能会通过监管安全通信的新法律。除其他外，这些法律法规可能涵盖与隐私、数据保护、定价、税收、互联网电信、内容、版权、分销以及产品和服务质量有关的
问题。我们打算遵守
通过的所有新法律和法规。
自互联网问世以来，美国政府一直控制着权威域名系统（DNS）根服务器。1997 年 7 月 1 日，
美国总统指示美国商务部长以增加竞争和促进国际参与其管理的方式将域名系统的管理私有化。
2006 年 9 月 29 日，美国商务部与总部位于加利福尼亚州玛丽娜德尔雷的加利福尼亚非营利性公司互联网名称与数字地址分配机构 (ICANN) 签订了一项新协议，从而延长了其授权范围。ICANN 负责管理注册管理机构提供商和注册机构的认证，这些机构负责管理与权威 DNS 根目录相关的顶级域名
的分配。尽管可以在没有 ICANN 认证的情况下私下创建和管理其他 DNS 根目录，但名称和编号分配可能发生冲突使得用户不太可能广泛采用与非 ICANN 认可的注册服务提供的备用 DNS 根目录相关的顶级域名。
员工和人力资本
截至2021年12月31日，我们有24名全职和兼职员工，其中大多数人在公司办公室远程办公。自
成立以来，我们就有一支在家办公的员工。我们员工的重点是我们的技术研究和产品开发，有 14 名员工专注于这项工作。我们的团队一直在努力增强我们的产品和增加新功能，并在 2021 年成功提交了几项新的专利申请。我们还继续建立销售和营销团队，以扩大我们的产品线和客户群。2021 年，我们在日本的团队中增加了一位首席运营官，他将专注于
发展我们在该地区的市场和产品。
除了我们的正式员工外，我们还定期与顾问接触。这些顾问可以参与我们的产品开发、客户关系、
法律和/或监管合规与报告。多年来，我们的员工流失率一直很低，员工和顾问都参与了我们的股权激励计划。
7
索引
可用信息
我们向美国证券交易委员会提交或提供各种报告，例如注册声明、定期和当前报告、委托书和其他材料。我们的网址是
http://www.virnetx.com。在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交此类材料或向美国证券交易委员会提供此类材料后，您可以在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费获得我们10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告以及对根据《交易法》第
13 (a) 或15 (d) 条提交或提供的报告的修正案的副本。我们发布的信息仅供参考；
我们网站上发布的任何信息均不属于本报告的一部分或以引用方式纳入此处。
美国证券交易委员会还维护一个名为 http://www.sec.gov 的网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、代理和其他信息声明，以及其他与发行人（包括我们）相关的信息。
| 第 1A 项。 |
风险因素
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我们的运营和财务业绩受到各种风险和不确定性的影响，包括下述风险和不确定性，这可能会对我们的业务、财务状况、
运营业绩、现金流以及普通股和股本的交易价格产生不利影响。在对我们的普通股进行任何投资之前，您应仔细考虑下述风险和不确定性以及本报告中列出的其他信息，包括 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 以及我们的合并财务报表和相关附注。下文描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务产生不利影响。如果发生任何这些风险因素，您可能会损失巨额价值或您对我们股票的全部
投资。
摘要风险因素
投资我们的普通股涉及高度的风险，以下是考虑投资时的关键风险因素摘要。您应阅读本摘要以及
下方小标题中对每个风险因素的更详细描述。
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我们参与并将继续参与为我们的专利组合辩护的诉讼，这可能既耗时又昂贵，而且我们无法预见结果。
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我们可能无法利用与我们的许可战略或专利组合相关的市场机会。
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如果我们无法充分保护我们的专利权，我们的业务将受到负面影响。
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由于我们的业务是在瞬息万变的环境中开展或预计将在瞬息万变的环境中开展的，因此我们可能会受到监管、法律和消费者偏好的各种变化的影响，而我们可能无法成功适应这些变化。
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我们受到我们无法控制的外部影响，包括新的立法、法院裁决或美国专利商标局的行动，可能会对我们的许可和执法活动以及
的业务结果产生不利影响。
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| • |
与专利执行有关的新立法、法规或法院裁决可能会损害我们的业务和经营业绩。
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| • |
隐私和数据安全问题、数据收集和传输限制以及相关的国内或国外法规可能会限制我们解决方案的使用和采用，并对我们的业务产生不利影响。
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| • |
如果我们无法扩大收入来源，或无法建立、维持、发展或取代多元化客户群的关系，我们的收入可能会受到限制。
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| • |
我们的技术资源有限，我们的软件产品还处于商业化的初期阶段。
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| • |
我们的国际扩张将使我们面临额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
|
与我们的业务和财务报告相关的风险
我们参与并将继续参与为我们的专利组合辩护的诉讼，这可能既耗时又昂贵，而且我们无法预见结果。
我们花费了大量的财务和管理资源来进行当前的诉讼。我们认为，这起诉讼以及我们未来可能提起的其他诉讼可能会持续多年，并消耗大量的财务和管理资源。我们诉讼的对手包括资金充足的大型公司，其资源比我们多得多。专利诉讼存在风险，且结果
不确定，我们无法向您保证，我们当前或未来的任何诉讼事项都会为我们带来有利的结果。此外，即使我们获得了有利的临时裁决或判决，它们也可能与
争议的最终解决方案不一致。此外，我们获得的任何奖励都可能受对Leidos的义务以及与外部律师的费用安排的约束。此外，我们无法向您保证，我们不会面临针对我们
的索赔或制裁，这些索赔或制裁可能会使我们付出高昂的代价或无法进行辩护。不利或不利的结果可能会导致损失、财务资源枯竭或其他不利影响，这可能会削弱我们开发和商业化产品的能力。
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索引
我们可能无法利用与我们的许可战略或专利组合相关的市场机会。
我们业务战略的很大一部分包括将我们的专利和技术许可给其他公司，以覆盖比我们通过直销和
营销活动所能达到的更大的最终用户群；因此，我们的业务战略和收入可能取决于知识产权许可费和大部分收入的特许权使用费。目前，我们从许可活动和特许权使用费中获得的收入微乎其微，我们
无法向您保证我们将成功利用我们的市场机会或我们当前的业务战略将取得成功。
尽管迄今为止，我们签订的和解和许可协议数量有限，但我们可能无法成功建立进一步的许可关系，或者如果我们成功建立了此类关系，则收购这些关系可能会很昂贵，而且它们以及我们现有的和解协议以及我们现有和待处理的许可协议可能无法产生我们预期的财务业绩。
可能影响我们执行当前业务战略能力的因素包括但不限于以下因素：
| • |
第三方可能会质疑我们专利的有效性；
|
| • |
我们的各种诉讼悬而未决，可能会导致潜在的被许可人不与我们做生意。
|
| • |
在我们成功实施业务战略之前，我们的专利可能会过期；
|
| • |
我们面临并预计将继续面对来自新老竞争对手的激烈竞争，这些竞争对手可能拥有比我们更好的产品和服务或更好的营销、财务或其他能力；以及
|
| • |
我们的一个或多个潜在客户或被许可人可能开发或以其他方式采购与我们的产品或技术相似、竞争或优于我们的产品或技术。
|
如果我们无法充分保护我们的专利权，我们的业务将受到负面影响。
我们相信我们的专利是有效的、可执行的和有价值的。尽管有这种信念，但第三方可能会就我们的专利提出侵权或无效索赔，此类索赔可能会导致
的辩护或和解的物质成本，或两者兼而有之，危及或严重延迟我们正在或可能参与的诉讼的成功结果，将资源从我们的其他活动中转移出去，限制或停止我们与此类专利有关的
收入，或以其他方式对我们的业务产生重大不利影响。类似的挑战也可能使我们无法在未来获得更多专利。此外，我们的几项专利目前正在受美国专利商标局授予后的当事方间审查程序（“IPR”）的约束，这可能会导致全部或部分专利无效，或者我们的专利主张受到限制。我们的诉讼或
知识产权的不利或不利结果可能会导致损失、财务资源耗尽、我们行使知识产权的能力下降或其他不利影响，这可能会阻碍我们开发和商业化产品的能力。即使我们
成功地执行了我们的知识产权，我们的专利最终也可能不会为我们提供任何竞争优势，而且其价值可能低于我们目前的预期。在
美国以外的专利保护法律尚不发达的国家，这些风险可能会加剧，并且可能会受到以下事实的负面影响：美国和其他地方保护互联网相关
企业知识产权的法律标准不确定且仍在变化。此外，在我们感兴趣的领域中有大量的美国和外国专利和专利申请，我们预计这些领域的重大诉讼将继续
，并将增加我们感兴趣领域的某些专利和其他知识产权价值的不确定性。如果我们无法保护我们的知识产权或以其他方式实现知识产权的价值，我们的业务
将受到负面影响。
我们无法保证我们在FRAND下成功获得基本安全专利的许可.
应欧洲电信标准协会（“ETSI”）和电信行业解决方案联盟（“ATIS”）的要求，我们同意根据ETSI和ATIS
各自的知识产权政策更新许可声明。这是对我们的《专利持有者声明》的回应，该声明确定了我们的一组专利和专利申请，我们认为这些专利和专利申请对于第三代合作伙伴项目长期演进（“LTE”），即系统架构演进项目中的某些制定
规范至关重要。我们将根据FRAND（公平、合理和非歧视性条款，以及
条件，有补偿）为我们确定的专利提供非独家专利许可，这些专利对于希望实施我们确定的技术规范的申请人至关重要，如ATIS和
ETSI知识产权政策下更新的许可声明中所述。我们在ATIS和ETSI知识产权政策下的许可声明可能会限制我们在确定某些专利的特许权使用费和许可条款方面的灵活性。因此，我们
无法向您保证基本安全专利的许可会成功，也无法向您保证第三方愿意以合理的条件或根本没有与我们签订许可证，这可能会对我们的业务产生不利影响，
损害我们的竞争地位。
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索引
由于我们的业务是在瞬息万变的环境中开展或预计要开展的，因此我们可能会受到监管、法律和消费者偏好的各种发展
的影响，而我们可能无法成功适应这些变化。
我们产品和服务的当前监管环境尚不清楚。我们无法保证我们计划提供的产品将符合
地方、州、美国联邦或外国当局的法律和法规。此外，我们无法保证我们不会无意中违反此类法律或法规，也无法保证此类法律或法规不会被修改，也无法保证将来会颁布新的法律或法规
，这将导致我们违反此类法律或法规。例如，互联网语音协议（“VoIP”）服务目前不受适用于传统
电话的所有相同法规的约束，但是将来可能会对VoIP适用类似的法规，这可能会给我们带来巨额成本，这可能会对我们的产品和与
VoIP 相关的计划产品的销售性产生不利影响。例如，在美国境内使用互联网和私有互联网协议（“IP”）网络进行通信基本不受监管，但将来可能会受到监管。此外，一些外国政府
已颁布了可能限制或禁止通过互联网或私有IP网络提供语音通信服务的措施。
我们的业务取决于即时通讯、VoIP、移动服务、流媒体视频、文件传输和远程桌面以及其他下一代基于互联网的应用程序的增长。由于相对于传统或新开发的替代通信渠道的复杂性或成本，或者替代技术的开发，
这些应用程序的使用量下降，可能会导致
这些领域的用户数量大幅下降。
对互联网的更激进的国内或国际监管，特别是对互联网电话提供商和服务的监管，可能会对我们的业务、
财务状况、经营业绩和未来前景产生重大不利影响.
我们受到我们无法控制的外部影响，包括新的立法、法院裁决或美国专利商标
局的行动，可能会对我们的许可和执法活动以及经营业绩产生不利影响。
我们的许可和执法活动受到外部影响的许多风险，包括：
| • |
与获得专利或执行专利有关的新立法、法规或规则可能会显著增加我们的运营成本并减少我们的收入。例如，美国最高法院修改了美国专利商标局在过去20年中在授予专利时使用的一些测试
，这可能会降低我们获得专利的可能性，并增加对我们获得或许可的任何专利提出质疑的可能性。此外，2012年，
美国颁布了对《Leahy-Smith 美国发明法》下的美国专利制度的全面变革，包括将美国从 “先发明” 制度过渡到 “先申请” 制度以及改变
质疑已颁发专利的程序的变更。
|
| • |
每年提交的专利申请越来越多，导致获得USPTO颁发的专利的延迟时间更长；
|
| • |
联邦法院变得越来越拥挤，因此，专利执法诉讼花费了更长的时间；以及
|
| • |
随着专利执法变得越来越普遍，我们可能越来越难以自愿许可我们的专利。
|
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与专利执行有关的新立法、法规或法院裁决可能会损害我们的业务和经营业绩。
知识产权是世界各地法院、立法机构和政府行政部门的严格审查对象。各种专利局、政府或
政府间机构可能会实施影响专利执法程序或专利持有人权利的新立法、法规或裁决，此类变化可能会对许可工作和/或诉讼产生负面影响。例如，
对提出专利执行索赔的能力的限制、对专利侵权潜在责任的限制、降低专利无效的证据标准、解决专利纠纷成本的增加以及其他类似的
事态发展可能会对我们维护专利或其他知识产权的能力产生负面影响。
无法确定可能提出的任何新法律、法规或举措的影响程度，也无法确定是否有任何提案将作为法律颁布。
遵守任何新的或现有的法律或法规可能既困难又昂贵，会影响我们开展业务的方式，并对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生负面影响。
如果我们遇到安全漏洞或事件，我们可能会面临责任，我们的声誉和业务可能会受到影响。
我们希望在我们的安全数据中心和安全域名注册机构中保留某些机密和专有客户信息，以及与我们的业务相关的个人数据和其他机密和
专有信息。保持设施和基础设施的安全并被市场视为安全，这对我们的业务战略至关重要。我们的安全域名注册运营将
还取决于我们维持计算机和电信设备的有效运行状态以及合理保护我们的系统免受干扰的能力，并可能取决于共享
注册系统中其他注册商的保护。我们将运营的安全域名服务器将成为我们注册服务运营的关键硬件。因此，我们预计必须花费大量时间和金钱来维护或提高我们
产品、设施和基础设施的安全性。计算机专业人员、学者和 “黑客” 不断测试安全技术。计算机能力和攻击安全解决方案技术的进步、密码学领域的新发现或其他事件或发展，都可能导致我们的安全措施受到损害或破坏，并可能使我们的部分或全部产品过时或无法销售。同样，如果发现我们的任何产品
存在重大安全漏洞，则我们可能需要投入工程和其他资源来消除这些漏洞，并修复或更换已经向客户出售或许可的产品。尽管我们和我们的服务提供商采取了安全措施
，但我们的基础设施和服务提供商的基础设施可能容易受到物理入侵、计算机病毒、黑客攻击、网络钓鱼攻击、社会工程或类似破坏性问题的攻击。
我们可能需要花费额外的财政和其他资源来解决此类问题。随着越来越多的个人和公司在网上办公，COVID-19 疫情越来越容易受到网络攻击，这增加了这些
风险。作为互联网安全软件和技术的提供商，我们可能会成为黑客和其他第三方为克服或挫败我们的安全措施而专门努力的目标。存储在我们安全数据中心和域名注册系统中的信息的任何物理或电子入侵或其他安全
泄露或事件或泄露，包括由于人为错误或员工或承包商不当行为造成的任何泄露，都可能危及存储在我们的场所或客户的计算机系统和网络中的
信息的安全。在这种情况下，我们可能会面临重大责任，现有或潜在的客户可能不愿使用我们的服务。此外，任何此类
数据安全事件，或人们认为已发生此类事件，也可能导致负面宣传，损害我们的声誉和竞争地位，从而对市场对电子商务
和知识产权网络通信的安全性以及我们服务的安全性或可靠性的看法产生不利影响。
安全漏洞或其他安全事件可能需要大量的财政资源来纠正和以其他方式进行应对，可能难以及时识别或解决
，并可能导致私人团体或政府实体提出索赔、调查和询问，这可能会转移管理层的注意力，需要花费大量时间和资源，并可能导致我们支付
巨额罚款、罚款或其他责任以及相关的法律责任其他费用。任何实际或感知的安全漏洞或其他安全事件也可能损害我们的声誉，使我们更难或不可能成功地向他人推销
。上述任何事项都可能损害我们的经营业绩和财务状况。
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隐私和数据安全问题、数据收集和传输限制以及相关的国内或国外法规可能会限制我们解决方案的使用和采用，并对
我们的业务产生不利影响。
在美国、欧洲以及我们开展业务或提供产品的许多其他司法管辖区，个人隐私、信息安全和数据保护是重大问题。
管理机密和专有商业信息和个人数据的收集、处理、存储和使用的监管框架正在迅速演变。美国联邦和各州及外国政府已通过或提议了有关个人身份信息和其他与个人相关的数据的收集、分发、使用、安全和存储的要求，并且正在适用联邦和州消费者保护法，
执行与在线收集、使用和传播数据相关的法规。
此外，许多外国和政府机构，包括我们开展业务的欧盟（“欧盟”），都有关于收集和使用从其居民或在其管辖范围内运营的企业获得的个人
数据的法律法规。这些法律和法规通常比美国的更严格。这些司法管辖区的法律法规广泛适用于
用于识别或可能用于识别或定位个人的数据（例如姓名、电子邮件地址，在某些司法管辖区还有 IP 地址）的收集、使用、存储、披露和安全。
我们还预计，美国、欧盟、
和其他司法管辖区将继续提出有关隐私、数据保护和信息安全的新法律、法规和行业标准。例如，欧盟委员会通过了《通用数据保护条例》（“GDPR”），该条例于2018年5月25日全面生效，取代了先前的欧盟数据保护立法，实施了更严格的欧盟数据
保护要求，并对违规行为规定了更严厉的处罚。英国颁布了《数据保护法》和名为《英国通用数据保护条例》的立法，以实质性地实施GDPR。我们正在评估GDPR对我们规定的义务
，我们可能需要承担巨额费用，以便对我们的产品和业务运营进行重大调整，以获得和维持对GDPR和类似的
立法（例如英国GDPR和英国数据保护法）的遵守，所有这些都可能对我们的收入和产品销售产生不利影响。此外，加利福尼亚州还颁布了立法，即《加州消费者隐私法》（“CCPA”），该法案除其他规定外，要求受保公司向加州消费者提供披露信息，并赋予此类消费者选择不出售某些个人信息的权利。此外，加州选民在2020年11月的选举中批准了一项新的隐私法，即《加州隐私权法》（
“CPRA”）。CPRA对CCPA进行了重大修改，规定了与消费者数据相关的义务，该义务始于2022年1月1日，预计将在2022年7月1日或之前
实施条例，并将于2023年7月1日开始执行。此外，美国其他州继续提出，并在某些情况下通过以隐私为重点的立法。例如，弗吉尼亚州于2021年3月颁布了《弗吉尼亚消费者数据保护法》，该法案于2023年1月1日生效；2021年6月，科罗拉多州颁布了《科罗拉多州隐私法》，该法将于2023年7月1日生效。我们尚无法完全确定这些或未来的法律、法规和标准可能对
我们的业务产生的影响，但它们可能要求我们修改数据处理做法和政策，并承担大量成本和费用以努力遵守这些规定。隐私、数据保护和信息安全法律法规通常会有不同的解释，在不同司法管辖区之间可能不一致，并可能被指控与我们当前或未来的做法不一致。此外，我们可能受适用于我们收集、
使用、处理和披露各种类型数据（包括个人数据）的合同要求的约束，并可能受与这些事项相关的自我监管或其他行业标准的约束，或自愿遵守这些标准。这些要求和其他要求可能会减少
对我们产品的需求，增加我们的成本，损害我们发展业务的能力，或限制我们存储和处理数据的能力，或者在某些情况下，影响我们在某些地区提供服务的能力，并可能使我们承担责任。
任何未能遵守或被认为未能遵守适用的法律、法规、行业标准和合同义务都可能对我们的业务产生不利影响。此外，鉴于新的或修改的联邦、州或外国法律法规、
行业标准、合同义务和其他法律义务或其解释的任何变化，我们可能认为有必要或可取地从根本上改变我们的业务活动和惯例，或花费大量
资源来修改我们的产品或以其他方式适应这些变化。我们可能无法以商业上合理的方式或根本无法进行此类更改和修改，并且我们开发新产品和功能的能力可能会受到限制。
合规成本以及法律、法规和标准带来的其他负担可能会限制我们服务的使用和采用，减少对服务的总体需求，或者因任何违规行为而导致巨额罚款、处罚或责任。隐私、信息安全和数据保护问题，无论是否有效，都可能阻碍市场对我们平台的采用，尤其是在某些行业和国外.
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我们预计，我们将经历漫长而不可预测的销售周期，这可能会影响我们的经营业绩。
从初次联系客户到执行与客户或我们产品的购买者签订合同或许可协议之间的销售周期可能会有很大差异。我们预计，由于多种因素，我们的销售周期
将漫长且不可预测，包括但不限于：
| • |
需要教育潜在客户了解我们的专利权以及我们的产品和服务能力；
|
| • |
COVID-19 疫情对我们的潜在客户及其业务运营的影响，包括他们的预算限制和专门用于采用新产品的资源。
|
| • |
我们的客户愿意投入潜在的大量资源并修改其网络基础架构，以利用我们的产品；
|
| • |
我们客户的预算限制；
|
| • |
客户预算周期的时机；
|
| • |
客户内部审查流程造成的延迟；以及
|
| • |
漫长的销售周期可能会增加我们在能够产生可观收入之前耗尽财务资源的风险。
|
此外，我们产品的潜在客户包括地方、州、联邦和外国政府机构。向政府当局的销售可能会延长，而且是不可预测的。政府机构
通常有复杂的预算、采购和监管程序来管理其资本支出，其支出可能会受到经济状况的不利影响，包括 COVID-19 疫情的影响。此外，在许多
情况下，向政府当局的销售可能需要实地试验，并且可能会因为政府官员评估多个竞争性投标、谈判条款和授予合同所需的时间而延迟。
出于这些原因，与我们的产品相关的销售周期面临许多我们无法控制的重大风险。因此，如果我们预测的客户订单未兑现或延迟，我们的收入和经营业绩可能会受到重大不利影响。
如果我们无法扩大收入来源，或无法建立、维持、发展或取代多元化客户群的关系，我们的收入可能会受到限制。
目前，我们从已签订和解和许可协议的有限数量的客户那里获得收入。我们的软件产品和服务目前产生的收入有限，
，我们需要时间来扩大安装用户群和吸引新客户。此外，我们无法保证我们将能够从新客户那里获得收入，维持或增加现有客户的收入，或取代我们目前从中获得收入的
客户。因此，我们的收入可能是有限的或静止的。
我们的技术资源有限，我们的 VirnetX One 平台和软件产品正处于商业化的初期阶段。
我们的部分业务包括内部开发我们寻求盈利的商业产品。我们业务的这一方面可能需要大量的资金、时间和资源，我们无法
保证它会成功或满足我们的期望。因此，我们的技术团队规模很小，这可能会限制我们快速调整产品以适应客户要求或添加新产品功能以保持竞争优势
和推动采用的能力。根据我们的技术资源规模，以及作为我们软件产品和服务相关预计收入或计划运营开支基础的有限历史财务数据，我们可能无法有效地
：
| • |
通过产品销售创造收入或利润；
|
| • |
推动我们产品的采用；
|
| • |
为我们的产品吸引和留住客户；
|
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| • |
为我们的产品提供适当级别的客户培训和支持；
|
| • |
实施有效的营销策略，提高对我们产品的知名度；
|
| • |
将我们的研发工作集中在能够为我们的努力带来回报的领域；
|
| • |
预测并适应我们市场的变化；或
|
| • |
保护我们的产品免受任何系统故障或其他漏洞的影响。
|
此外，我们的支出中有很大一部分是固定的，而且将继续是固定的。因此，如果我们没有按预期创造收入，我们的损失可能会大于预期，
我们的经营业绩将受到影响。
我们的产品技术含量很高，可能包含未被发现的错误，这可能会损害我们的声誉并对我们的业务产生不利影响。
我们的产品具有高度的技术性和复杂性，部署后可能包含错误或缺陷。尽管进行了测试，但只有在客户安装和使用
产品后，我们才会发现我们产品中的某些错误。商业发布后在我们的产品中发现的任何错误或缺陷都可能导致无法获得市场认可、收入损失或收入确认延迟、客户流失以及
服务和保修成本增加，任何错误或缺陷都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们可能面临产品责任、侵权行为或违反保修的索赔，包括与我们的渠道合作伙伴对
我们的产品进行更改有关的索赔。我们产品的性能可能会对交付产品的网络以及使用我们
服务的第三方应用程序和服务产生不可预见或未知的不利影响，这可能会导致对我们的法律索赔，损害我们的业务。此外，我们希望提供与我们的
产品的实施和持续维护相关的实施、咨询和其他技术服务，通常涉及使用复杂的软件、计算和通信系统。我们预计，我们与客户签订的合同将包含与免责声明和责任限制相关的条款，
可能无法维持这些条款。无论案情如何，为诉讼进行辩护都是昂贵的，可能会转移管理层的注意力，并对市场对我们和我们产品的看法产生不利影响。此外，如果我们的商业责任保险证明承保范围不足
或者未来保险无法按可接受的条件或根本无法承保，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
第三方通信基础设施、硬件和软件的故障使我们面临各种我们无法控制的风险。
除其他外，我们的业务将取决于第三方拥有的基础设施的容量、可靠性、安全性和畅通无阻的访问权限，我们将使用这些基础设施来部署我们的产品。我们无法控制
该基础设施很大一部分的运营、质量或维护，也无法控制这些第三方是否会升级或改进其设备。我们依靠这些公司来维护
连接的运营完整性。如果其中一家或多家公司将来无法或不愿向我们提供或扩大其服务水平，我们的运营可能会严重中断。此外，如果使用我们当前或未来产品
的网络用户数量突然增加，为容纳更多流量所需的技术平台和安全托管服务可能会导致响应时间变慢或服务中断。系统
中断或响应时间的增加可能会导致潜在或现有用户流失，如果持续或反复，可能会降低网络对用户的吸引力。此外，用户依赖实时通信；流量增加导致的中断
可能会导致延迟和系统故障。此类事件可能会使用户认为我们的解决方案无法正常运行，因此可能对我们吸引和留住
被许可人、战略合作伙伴和客户的能力产生不利影响。
系统故障或中断或我们未能满足对系统日益增长的需求可能会损害我们的业务。
我们的许可证和服务产品的成功将取决于我们
建立的各种系统、安全数据中心以及其他计算机和通信网络的不间断运行。在某种程度上，使用我们未来产品的网络用户数量突然增加，容纳更多流量所需的技术平台和托管服务可能会导致
响应时间变慢、服务中断或延迟或系统故障。我们的系统和运营也将容易受到以下原因造成的损坏或中断：
| • |
电力损失、传输电缆切断和其他电信故障；
|
| • |
火灾、地震和其他自然灾害造成的损坏或中断。
|
| • |
计算机病毒或软件缺陷；以及
|
| • |
人身或电子入侵、破坏、故意破坏行为、恐怖袭击和其他我们无法控制的事件。
|
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系统中断或故障以及响应时间的增加或延迟可能会导致潜在或现有用户流失，如果持续或反复，可能会降低
网络对用户的吸引力。此类事件可能会使用户认为我们的解决方案无法正常运行，因此可能对我们吸引和留住被许可人、战略合作伙伴和客户的能力产生不利影响。
我们的系统或运营的任何重大问题都可能导致收入损失、客户不满或对我们提起诉讼。我们的安全域名
注册系统的运行失败可能导致一个或多个注册商在一段时间内无法注册和维护安全域名。我们计划维护的主目录的操作或更新失败可能会导致
在一段时间内删除或终止分配的安全域名。我们建立的注册商系统，包括我们的后台计费和收款基础设施以及电信系统，无法满足越来越多的安全域名请求的
需求，这可能会导致我们的客户支持服务和我们及时处理注册请求的能力严重下降。
我们销售解决方案的能力将取决于我们的技术支持的质量，而我们未能提供高质量的技术支持
服务可能会对我们的销售和经营业绩产生重大不利影响。
如果我们不能有效地帮助客户部署我们的产品，成功地帮助我们的客户快速解决部署后问题并提供有效的持续支持，或者
潜在客户认为我们可能无法实现上述目标，我们的产品销售能力将受到不利影响，我们在当前和潜在客户中的声誉可能会受到损害。此外，随着我们在全球范围内扩展
业务，我们的技术支持团队将面临更多挑战，包括与提供英语以外语言的支持、培训和文档相关的挑战。我们未能向客户提供和维护
高质量的技术支持服务可能会导致客户将来选择使用竞争对手的产品和支持服务而不是我们的产品和支持服务.
电话运营商已向政府机构请愿，要求执行监管费率，如果获得批准，这将增加在线
通信的成本，而这种成本的增加可能会阻碍在线通信的增长并对我们的业务产生不利影响.
互联网的使用使现有的电信基础设施负担过重，许多高流量地区的服务已开始中断。因此，某些本地
电话运营商已向政府机构请愿，要求对通过其传统电话网络的 IP 电话流量执行监管费率。如果这些请愿书中寻求的救济获得批准，
通过在线通信的成本可能会大幅增加，这可能会对在线安全通信使用的增长产生不利影响。任何这些事态发展都可能对我们的业务产生不利影响。
我们的国际扩张将使我们面临额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
我们预计将通过第三方安排，例如国际合作伙伴关系、合资企业以及可能建立
国际子公司和办事处，扩大我们在日本和其他地方的国际影响力。我们的国际扩张可能会给我们带来挑战和风险，包括国际业务中固有的挑战和风险，可能需要管理层的高度关注。例如，COVID-19 疫情已经并将继续干扰和减缓我们的国际扩张和伙伴关系努力，因为我们的国际合作伙伴的业务可能会继续受到干扰。我们的国际合作伙伴关系、
扩张工作可能不会取得成功，并且我们在国际扩张的过程中可能会产生大量的运营费用。
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全球 COVID-19 疫情可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
2019年12月，中国报告了新型冠状病毒（COVID-19），2020年3月，世界卫生组织宣布其为大流行病。这种传染性疾病疫情和相关的
变种继续在全球蔓延，并影响全球经济活动和金融市场。鉴于与 COVID-19 传播相关的不确定和迅速变化的情况，我们将继续采取预防性
措施，旨在最大限度地降低我们的员工、客户和其他与我们互动的第三方遭受病毒感染的风险。我们继续要求所有员工远程办公，还暂停了员工在全球范围内的所有非必要旅行
。虽然我们的员工队伍分散，而且我们的员工习惯于远程工作或与其他远程员工一起工作，但我们的员工队伍并非完全远程办公。我们的员工和顾问经常出差，与彼此、我们的客户和潜在客户、合作伙伴和投资者建立
并维持关系。尽管我们会继续监控情况，并可能在获得更多信息和公共卫生指导
时调整当前的政策，但暂时暂停旅行和限制亲自做生意的能力可能会对我们的客户成功努力、销售和营销工作产生负面影响，挑战我们及时签订客户合同的能力，减缓我们的招聘工作，或造成运营或其他挑战，所有这些都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。此外，如果发生自然灾害、停电、连接问题、
或其他影响我们员工远程办公能力的事件，我们可能很难或在某些情况下不可能在很长一段时间内继续开展业务。远程办公的增加还可能
导致消费者隐私、IT 安全和欺诈问题，并增加我们面临潜在工资和工时问题的风险。此外，COVID-19 疫情可能会无限期地干扰我们的客户、合作伙伴、供应商和其他
第三方提供商的运营，包括旅行限制、对预算规划流程的不利影响和/或业务关闭，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、
和经营业绩产生负面影响。更笼统地说，尽管政府和企业继续采取行动试图控制和治疗该疾病以及相关变种，包括有效疫苗的分发和管理，但
COVID-19 疫情可能会继续对全球经济和金融市场产生不利影响，可能导致经济衰退，这可能会减少技术支出并对我们的业务产生不利影响。
我们不定期为普通股支付股息，因此股东必须考虑普通股的升值才能实现投资收益。
我们的股息政策由董事会自行决定，并将取决于各种因素，包括我们的业务、财务状况、经营业绩、资本
要求和投资机会。因此，我们无法保证董事会将来会决定支付定期或特别股息。因此，除非我们董事会决定支付股息，否则
股东将被要求关注我们普通股的升值以实现投资收益，而这种收益可能不会发生。
行使我们已发行的股票期权、认股权证和限制性股票单位以及发行新股将导致我们当前股东
的投票权被稀释，未来有资格在公开市场上转售的股票数量增加，这可能会对我们股票的市场价格产生负面影响。
行使我们未偿还的既得股票期权、认股权证和限制性股票单位将削弱我们现有股东的所有权权益。截至2021年12月31日，我们有未偿还期权、
认股权证和限制性股票单位共购买6,931,592股普通股，约占我们已发行股票总数的9.7％，其中4,938,709股已归属，因此可行使。在行使
已发行股票期权的情况下，将发行更多普通股，现有股东的投票权益百分比将下降，有资格在公开市场上转售的股票数量将增加。这种上涨可能会对我们普通股的价值或市场交易价格产生负面影响
。
由于我们普通股的所有权集中，投资者对股东决策的影响可能有限。
截至2021年12月31日，我们的执行官和董事实益拥有约14％的已发行普通股。此外，一批截至 2007 年 12 月
31 日持有 4,7666 股股票（约占我们已发行普通股的 7%）的股东与我们签订了投票协议，要求他们在今后的每一次董事选举中将其所有有表决权的股票投给我们
董事会批准的董事候选人，其方式与之成正比所有其他有表决权的股份就提交股东表决的任何其他事项投票。但是，我们无法确定这组股东目前拥有多少
股普通股。由于他们的实益所有权权益，我们的高管和董事可能会对您不赞成或违背您利益的
股东行为产生重大影响。这种行使重大影响力的能力可能会阻止或严重延迟另一家公司的收购或与我们的合并.
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我们在修订和重述的公司注册证书和章程中的保护条款可能会使第三方
即使您想向他们出售股票，也难以成功收购我们.
我们在修订和重述的公司注册证书和章程中有许多保护条款，这些条款可能会推迟、阻止或阻止第三方在未经董事会批准的情况下获得对我们
的控制权。这些保护条款包括：
| • |
错开的董事会： 这意味着在任何一次年会上，只有一两名董事可供选举（因为我们的董事会由五人组成）。这有
的效果是延迟了股东影响我们控制权变更的能力，因为需要两次年会才能有效取代董事会的多数成员。
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空白支票优先股: 我们的董事会有权确定我们10,000,000股已授权但未发行的优先股的权利、优惠和特权。
因此，我们董事会可以酌情发行该股票，优先于您的普通股，以对您具有重大稀释性的方式发行。此外，空白支票优先股可用来
制造 “毒丸”，旨在阻止敌对竞标者在未经董事会批准的情况下购买我们股票的控股权。我们没有采用这样的 “毒丸”；但是我们的董事会
将来有能力在没有股东批准的情况下非常迅速地这样做。
|
| • |
董事提名和在股东大会上提出新业务的预先通知要求： 希望提交董事提名或将问题提交股东表决
的股东必须在非常具体的日期窗口内以非常具体的形式通知我们，以便在股东大会上对该事项进行表决。这实际上是让我们的董事会和管理层
有更多时间对股东提案做出总体回应，还可能产生无视股东提案或将该提案推迟到随后的会议，前提是此类提案未得到适当提出。
|
| • |
经书面同意，股东不得采取行动： 任何股东或股东群体均不得在未事先通知董事会和管理层或少数
股东的情况下迅速采取行动。除了上述提前通知要求外，该条款还使我们的董事会和管理层有更多时间对拟议的股东行动做出反应。
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| • |
股东修改章程的绝大多数要求： 股东修改或修改我们的章程或通过新章程的提议只能通过
至少 66 2/ 3% 的普通股已发行股票的赞成票才能获得批准。
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| • |
股东无法召集股东特别会议： 只有董事会或管理层才能召集股东特别会议。这可能意味着
股东，即使是那些占我们普通股很大比例的股东，也可能需要等待年会才能提名董事或提出其他业务提案供股东表决。
|
此外，《特拉华州通用公司法》第203条的规定也适用于我们。这些规定可能禁止大型股东，特别是那些拥有我们
已发行有表决权股票15％或以上的股东在一段时间内与我们合并或合并。
我们修订和重述的公司注册证书、章程和特拉华州法律中的这些条款和其他条款可能会阻止潜在的收购尝试，降低
投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格，并导致市场价格低于没有这些条款时的价格。
我们修订和重述的章程将位于特拉华州的州或联邦法院指定为我们与股东之间几乎所有
纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级管理人员或员工之间的争议选择司法法庭的能力。
我们经修订和重述的章程规定，除非我们以书面形式同意选择替代论坛，否则该法庭是 (1) 代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的唯一和专属论坛，(2) 任何声称我们的任何董事、股东、高级管理人员或其他雇员违反对我们或我们的股东应承担的信托义务的诉讼，(3) 根据任何条款提起的任何诉讼
特拉华州通用公司法，或我们修订和重述的公司注册证书或经修订和重述的章程或 (4)任何主张受内政原则管辖的索赔的其他诉讼均应由特拉华州财政法院
提起诉讼（或者，如果大法官没有管辖权，则应由特拉华州的另一州法院或特拉华特区联邦地区法院提起诉讼），在所有情况下，该法院对被指定为被告的不可或缺的
方具有管辖权的法院管辖。
17
索引
但是，尽管有专属法庭条款，但我们修订和重述的章程明确规定，这些章程不排除为执行联邦证券法（包括《证券法》或《交易法》）规定的任何责任或
义务而提出的索赔。
任何购买或以其他方式收购我们任何证券的任何权益的个人或实体均应被视为已通知并同意本条款。这项独家论坛条款
可能会限制股东在自己选择的司法论坛就与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工的争议提起诉讼的能力，这可能会阻碍对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工提起诉讼。
如果法院认定我们修订和重述的章程中的这一专属论坛条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会承担与在其他司法管辖区解决争议相关的额外费用，这可能会损害我们的经营业绩。
一般风险因素
我们可能需要筹集更多资金来支持我们的业务增长，而这笔资金可能会被稀释，可能导致我们的股价下跌或可能无法按可接受的条件提供
（如果有的话）。
我们可能需要筹集额外资金，这些资金在需要时可能无法提供，也可能无法按照我们可接受的条款提供，以支持我们的业务增长或应对
商机、挑战或不可预见的情况，包括我们过去和未来的任何货架注册声明下的销售。我们在需要时获得额外资本的能力将取决于我们的业务计划、
投资者需求、我们的经营业绩、资本市场状况、我们当前合同义务的条款和其他因素。
如果我们通过发行股票、股票挂钩证券或债务证券（包括我们过去和未来的任何货架注册声明下的证券）筹集更多资金，则这些证券
可能拥有优先于普通股权利的权利、优惠或特权，而我们的现有股东可能会遭遇稀释。此外，我们无法预测未来任何产品的未来成功。在公开市场上出售大量
股普通股，或者认为这些出售或其他融资可能发生，可能会压低我们普通股的市场价格，也可能削弱我们通过出售
额外股权证券筹集资金的能力。如果我们发行债务证券或承担债务，我们未来的还款义务可能会增加，需要遵守限制性契约，例如限制我们承担额外
债务的能力，收购、出售或许可知识产权的能力受到限制，以及其他可能对我们开展业务的能力产生不利影响的运营限制。如果我们无法获得额外资本或
无法以令人满意的条件获得额外资本，则我们继续支持业务增长或应对商业机会、挑战或其他情况的能力可能会受到不利影响，我们的业务可能会受到
损害。
我们的首席执行官兼总裁肯德尔·拉森和/或其他关键人员的离职可能会损害我们执行
战略计划的能力，并对我们的业务造成重大损害。
我们的成功在很大程度上取决于关键人员的技能、经验和表现。由于我们业务的专业性质和有限的员工，我们特别依赖我们的首席执行官兼总裁
Kendall Larsen。我们与任何主要高管都没有雇佣协议来阻止他们在任何时候离开我们。此外，我们不为任何
官员或关键员工提供关键人物人寿保险。失去拉森先生，或者我们未能留住其他关键人员或未能充分规划关键人员的继任，将危及我们执行战略计划的能力，并对我们的业务造成重大损害。
我们需要招聘和留住更多的合格人员来成功发展我们的业务.
我们未来的成功将部分取决于我们吸引和留住合格的工程、运营、营销、销售和行政人员的能力。无法吸引和留住这些
人员可能会对我们的业务产生不利影响。工程、运营、营销、销售和管理人员的竞争非常激烈，尤其是在技术和互联网领域以及我们开展业务的地区。我们
可能需要投入大量现金和股权来吸引和留住员工，并花费大量时间和资源来识别、招聘、培训和整合此类员工，而我们可能永远无法从这些投资中获得回报。
此外，我们无法保证我们会吸引或留住此类人员。
18
索引
作为一家上市公司运营，我们已经产生并将继续承担巨额成本，我们的管理层将被要求
继续为各种合规举措投入大量时间。
2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》、2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》，以及美国证券交易委员会和纽约证券交易所（“NYSE”）实施的其他规则，
对上市公司提出了各种要求，包括要求改变公司治理惯例。这些法律法规以及正在考虑的公司治理法律法规可能会进一步增加我们的合规成本。如果
遵守这些不同的法律和监管要求转移了我们管理层对其他业务问题的注意力，则可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
《萨班斯-奥克斯利法案》要求我们每年评估财务报告内部控制的有效性，每季度评估披露控制和程序的有效性。如果我们无法在未来的任何报告期
中断言我们对财务报告的内部控制是有效的（或者如果我们的独立注册会计师事务所无法对内部控制的有效性发表意见），我们可能会对财务报告的准确性和完整性失去投资者信心，这将对我们的股价产生不利影响。
尽管我们认为我们目前保持对披露和程序的有效控制以及对财务报告的内部控制，但将来我们可能会发现财务报告内部控制体系的设计和有效性方面的缺陷
。如果我们将来在财务报告的内部控制方面遇到任何重大缺陷，或者无法提供有关我们内部控制的不合格的
管理或认证报告，则我们可能无法在财务和其他报告截止日期之前完成，并可能产生与补救相关的费用，其中任何一项都可能导致我们的股价下跌。此外，如果
我们发现财务报告的内部控制存在缺陷，这些缺陷被视为未来时期的重大缺陷，那么我们普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到纽约证券交易所
的退市以及纽约证券交易所、美国证券交易委员会或其他监管机构的审查，这将要求我们花费额外的财务和管理资源。结果，我们的股东可能会对我们的财务报告失去信心，
将损害我们的业务和普通股的市场价格。
根据美国
GAAP 编制财务报表时使用的估计、判断和假设存在固有的不确定性。估计、判断和假设的任何变化都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制财务报表涉及做出估计、判断和假设，
会影响报告的资产（包括无形资产）、负债和相关储备金、收入、支出和收入。估计、判断和假设本质上可能会在未来发生变化，任何此类变化都可能导致资产、负债、收入、支出和收入金额的相应变化。任何此类变化都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
实施美国或外国
国际商业活动税收变更的立法的颁布或其他税收改革政策的通过可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
随着我们扩大国际业务活动规模，美国或外国对此类活动征税的任何变化都可能提高我们的全球有效税率，损害我们的
业务、经营业绩和财务状况。例如，本届政府提议提高美国企业所得税税率，增加美国对国际商业运营的税收，并征收全球最低税，该税已获得许多国家和经济合作与发展组织的同意。其他国家最近提议或建议修改现行税法，或颁布了新的法律，这些法律可能会影响我们在开展业务的国家/地区的
纳税义务或导致我们改变业务运营方式。未来美国和外国税法的变化对我们业务的影响尚不确定，可能是不利的，我们将继续监测
并评估任何此类变更的影响.
19
索引
战争、恐怖主义、其他暴力行为或自然或人为灾害可能会影响我们经营的市场、我们的客户和我们的服务交付。
无论是什么原因，包括战争、恐怖主义、暴动、内部
起义或社会动乱，以及自然或人为灾害，包括饥荒、洪水、火灾、地震、风暴或流行事件和疾病传播，例如 COVID-19 疫情，我们的业务都可能受到不稳定、中断或破坏的不利影响。此类事件可能会导致我们的客户推迟他们对我们提供的服务的支出做出决定，并导致地区和全球经济状况和周期的突然重大变化。这些事件还可能对我们的人员以及物理设施和运营构成风险，
这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的普通股交易有限，我们的普通股价格可能会大幅波动。
我们的普通股目前在纽约证券交易所上市，之前曾在纽约证券交易所美国有限责任公司（前身为纽约证券交易所MKT LLC）上市。在过去的几年中，我们普通股的市场价格经历了大幅波动。在2021年1月1日至2021年12月31日之间，纽约证券交易所美国有限责任公司（现为纽约证券交易所）上次调整后的普通股收盘价在每股2.60美元至8.17美元之间。由于多种因素，我们的
普通股的价格可能会继续波动，其中一些因素是我们无法控制的。这些因素包括但不限于以下因素：
| • |
任何当时悬而未决的诉讼的进展或缺乏进展；
|
| • |
我们经营业绩的季度变化；
|
| • |
大量购买或出售与我们的股票相关的普通股或衍生品交易；
|
| • |
我们或竞争对手发布的新产品或服务的实际或预期公告。
|
| • |
我们竞争市场的总体状况；以及
|
| • |
总体社会、政治、经济和金融状况，包括全球金融市场的巨大波动以及 COVID-19 疫情的影响。
|
此外，我们认为，我们的股票衍生品已经存在并可能继续进行大量交易，包括卖空活动或相关的类似活动，这些交易超出了我们
的控制范围，也可能超出美国证券交易委员会和金融机构监管局或 “FINRA” 的完全控制范围。尽管美国证券交易委员会和金融监管局的规定禁止某些形式的卖空和其他可能导致股价操纵的活动，但此类活动仍可能在未经发现或执法的情况下发生。我们已经与监管机构就股票的交易活动进行了对话；但是，无法保证如果我们的股票交易中存在任何非法的
操纵行为，就会被发现、起诉或成功根除。大规模的卖空市场操纵可能导致我们的股票交易价格下跌，变得更加波动，或两者兼而有之。
我们普通股的市场价格一直波动不定，并且可能会继续波动，您可能会损失全部或部分投资。
自首次公开募股以来，我们普通股的交易价格一直波动，并且可能会继续波动。可能导致我们普通股
市场价格波动的因素包括但不限于以下因素：
| • |
整个股市的价格和成交量不时波动，包括由于总体经济不确定性或负面市场情绪引起的波动。
|
| • |
我们行业中公司或投资者认为可比公司的市场价格和交易量的波动；
|
| • |
其他公司或我们行业的总体经营业绩和股票市场估值的变化；
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| • |
我们或我们的股东出售普通股；
|
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索引
| • |
证券分析师未能维持对我们的报道，关注我们的证券分析师更改了财务估计，或者我们未能达到这些估计或投资者的预期。
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| • |
我们可能向公众提供的财务预测、这些预测的任何变化或我们未能实现这些预测的情况；
|
| • |
我们或我们的竞争对手发布的新产品或服务的公告；
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| • |
公众对我们的新闻稿、其他公开公告以及向美国证券交易委员会提交的文件的反应；
|
| • |
涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机；
|
| • |
我们经营业绩的实际或预期变化；
|
| • |
我们的业务、竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展；
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| • |
涉及我们、我们的行业或两者的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手业务的调查；
|
| • |
我们或我们的竞争对手宣布或完成了对业务或技术的收购；
|
| • |
适用于我们业务的新法律或法规或对现行法律或法规的新解释。
|
| • |
会计准则、政策、指导方针、解释或原则的变化。
|
| • |
我们管理层的任何重大变化；以及
|
| • |
总体经济状况和我们市场的缓慢或负增长，包括 COVID-19 疫情造成的任何经济衰退。
|
此外，近年来，股票市场经历了极端的价格和交易量波动，这些波动已经影响并将继续影响许多
公司的股票证券的市场价格。这些波动通常与这些公司的经营业绩无关或不成比例。此外，许多科技公司的股价经历了剧烈的波动，这通常与这些公司的经营业绩无关。这些广泛的市场和行业波动，以及总体经济、政治和市场状况，例如衰退、政府关闭、全球疫情（例如 COVID-19 疫情）、利率变化、欧盟的稳定（包括但不限于英国退出或国际货币波动的影响），可能会导致我们普通股的市场价格下跌。过去，
在整个市场和特定公司证券的市场价格出现波动之后，通常会对这些公司提起证券集体诉讼。
我们在如何使用资金方面有广泛的自由裁量权，我们可能无法有效使用这些资金，这可能会影响我们的经营业绩并导致我们的股价下跌。
我们的管理层在使用现有现金、现金等价物和投资方面拥有广泛的自由裁量权，可能会以不会改善我们的经营业绩
或提高普通股价值的方式使用这些资金。在它们使用之前，我们可能会以不产生收入或损失价值的方式投资我们的可用资金。我们的管理层未能有效使用可用资金可能会导致
财务损失，这可能导致我们的普通股价格下跌并延迟我们产品的开发。
此外，根据1940年《投资公司法》（“1940年法案”），除其他外，主要从事投资、再投资、拥有、交易
或持有某些类型证券业务的实体将被视为投资公司。如果我们不以符合1940年法案豁免
要求的方式管理我们的投资和业务，则根据1940年法案，我们可能会被视为投资公司，并且在经营业务时会受到其他限制，包括证券发行限制，这可能会使我们难以筹集
资本。
21
索引
我们普通股的市场价格可能会下跌，因为我们的经营业绩可能不一致且可能难以预测。
由于多种因素，我们报告的净收入过去曾出现过波动。我们预计，由于相同或相似的因素，我们未来的经营业绩也可能会波动。截至2021年12月31日的财年，我们的净亏损
为3,960万美元。截至2020年12月31日的财年，我们的净收入为2.804亿美元，截至2019年12月31日的年度净亏损为1,920万美元。截至 2021 年 12 月 31 日，我们累计
赤字为 4,760 万美元。以下包括一些可能导致我们的经营业绩波动的因素：
| • |
目前正在进行或将来可能采取的执行知识产权的行动的结果及其时机；
|
| • |
COVID-19 疫情对我们的销售周期和业绩的影响；
|
| • |
从潜在侵权者、被许可人或客户那里收取许可费的金额和时间；
|
| • |
我们的专利技术的采用率。
|
| • |
我们在特定期限内可能执行或可能到期的新许可安排的数量以及这些许可的范围，包括我们获得许可的专利数量、先前侵犯我们
专利权的程度、特许权使用费率、付款义务的时间、到期日期等。
|
| • |
被许可方成功销售使用我们专利技术的产品；以及
|
| • |
与我们的专利申请和执法程序（包括诉讼）相关的费用金额和时间，与我们的知识产权有关。
|
这些波动可能使我们的业务特别难以管理，对我们的业务和经营业绩产生不利影响，使投资者难以预测我们的经营业绩
，并进一步导致我们的业绩低于投资者的预期，对普通股的市场价格产生不利影响。
| 项目 1B。 |
未解决的员工评论。
|
没有。
| 第 2 项。 |
属性
|
我们的主要行政办公室位于内华达州西风湾多拉法院308号206号套房，89448。我们从第三方租赁这处包括大约 2,090 平方英尺办公空间的房产，租期将于 2023 年 10 月结束。我们没有其他房产，我们认为我们的办公设施是合适的，可以适当地支持我们当前的业务需求。
| 第 3 项。 |
法律诉讼
|
见合并财务报表附注中的附注12。
| 第 4 项。 |
矿山安全披露
|
不适用。
第二部分
| 第 5 项。 |
注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券
|
市场信息
我们的普通股目前在纽约证券交易所的交易代码为 “VHC”。
22
索引
记录持有者
截至2022年3月11日，我们有53名登记在册的股东。由于我们的许多普通股是由经纪人和其他机构代表股东登记持有的，因此
我们无法
估计此类记录持有者所代表的受益股东总数。
股息政策
见合并财务报表附注中的附注8。
根据股权补偿计划获准发行的证券
有关获准发行的证券的信息，请参阅第12项 “某些受益所有人的证券所有权和管理及相关股东事项”。
股票表现图
就交易法第18条而言，本业绩图表不应被视为 “已提交”，也不得以提及方式纳入VirnetX Holding Corporation根据《证券法》或《
交易法》提交的任何文件中，除非此类文件中以具体提及方式明确规定。该图表中反映的股价表现不一定代表未来的股价表现。参见第一部分第 1A 项中的披露内容。
“风险因素” 了解有关投资普通股风险的更多信息。
下图将VimeTX Holding Corporation的5年累计普通股股东总回报率与标准普尔
500指数和RDG科技综合指数的累计总回报率相匹配。该图追踪了2016年12月31日至2021年12月31日期间在我们的普通时钟和每个指数（希望对所有股息进行再投资）中100美元的投资的表现。
|
12/16
|
12/17
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12/18
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12/19
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12/20
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12/21
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VirnetX 控股公司
|
100.00
|
168.18
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109.09
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172.73
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267.08
|
137.78
|
|
标准普尔 500
|
100.00
|
121.83
|
116.49
|
153.17
|
181.35
|
233.41
|
|
RDG 技术复合材料
|
100.00
|
137.44
|
141.58
|
210.04
|
311.64
|
400.39
|
近期未注册证券的销售
没有。
23
索引
| 第 6 项。 |
[已保留]
|
| 第 7 项。 |
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
|
该公司
我们是一家互联网安全软件和技术公司，拥有各种类型安全网络通信的专利技术，包括5G和4G LTE网络
安全。我们获得专利的安全域名和 GABRIEL 连接技术™ 是我们全新 VirnetX One 平台的基础，该平台使用零信任网络接入（“ZTNA”）保护通信。我们的技术在 “零点击” 或 “一键点击” 的基础上生成安全连接
，通过消除最终用户输入任何加密信息的需要，极大地简化了安全实时通信解决方案的部署。我们的知识产权组合是
我们商业模式的基础。我们目前共拥有大约 205 项专利和待批申请，包括 72 项美国专利/专利申请和 133 项外国专利/有效/待批申请。我们的专利组合
主要侧重于保护互联网的实时通信和相关服务，并用于我们的所有技术和产品，其中一些被我们的主要运营子公司VirnetX, Inc.，从Leidos, Inc.、
或Leidos（f/k/a科学应用国际公司，简称SAIC）手中收购。
我们的产品组合包括可在全球范围内销售的尖端技术、产品和服务。2022年3月1日，我们推出了 War Room™ 软件，这是
在下一代VirnetX One平台上的第一款产品。这个新平台建立在我们获得专利的安全域名和 GABRIEL 连接技术™ 的基础上，进一步增强了我们获得专利的安全通信
链接的安全性和效率。我们的 VirnetX One 平台是一个安全即服务平台，可保护企业应用程序、服务和基础设施免受网络攻击。
我们的全新 War Room™ 软件产品提供了业界领先、安全和可靠的视频会议会议环境，在此环境中，无权查看敏感的通信和数据是不可见的
。在授予访问权限之前，War Room™ 会验证所有用户和请求访问任何安全会议室的设备的权限。我们相信，对于政府
机构以及法律、金融和医疗等所有专业领域来说，我们的作战室™ 将是一个有吸引力的解决方案，在这些领域，限制对机密数据的访问是一项关键要求。
我们的 GABRIEL 协作套件™ 是一组使用我们的 GABRIEL 安全通信平台™ 的通信应用程序和工具。它支持在我们的 “VIRNETX SECURED” 网络中注册并安装了我们软件的设备之间进行无缝和安全的跨
平台通信。我们的 GABRIEL Collaboration Suite™ 可供下载和免费试用，适用于安卓、iOS、Windows、Linux和Mac OS X
平台，网址为 https://virnetx.com。
我们正在实施一项许可计划，根据该计划，我们向域名基础设施提供商、通信服务提供商以及系统集成商提供部分专利组合、技术和软件的许可，包括我们的安全域名注册服务
服务。我们的 GABRIEL 连接技术™ 许可证提供给希望采用
GABRIEL 连接技术™ 作为在其产品中使用安全域名建立安全连接的解决方案的原始设备制造商（“OEM”）客户。我们开发了GABRIEL Connection Technology™ 软件开发套件（“SDK”），以帮助将这些技术快速集成到现有的软件实现中。想要自行开发用于支持安全域名的 VirnetX 专利技术或我们
建立安全通信链路专利组合所涵盖的其他技术的客户可以购买专利许可证。许可的专利数量，以及客户的专利许可费用，将取决于哪些专利用于
特定产品或服务。这些许可证通常包括初始许可费以及持续的特许权使用费。
我们预计将继续推出基于我们的 GABRIEL Connection Technology™ 的全新增强型安全平台、软件产品和服务。我们将在
新客户和现有客户向公众发布更新时向其提供更新。许多中小型企业已在其公司网络中安装了我们的软件产品。我们打算通过有针对性的促销和
直销计划继续扩大我们的客户群。
我们的员工包括我们的专利组合、技术和软件背后的核心开发团队。该团队中的一些成员已经合作了二十多年
，并且是在 Leidos 工作期间发明和开发这项技术的同一个团队。该团队继续其研发工作，并将我们在2006年从Leidos获得的专利组合扩展到更大的专利组合。
该产品组合现在是我们产品、服务和许可业务的基础。预计它将为我们未来的大部分收入产生许可费和特许权使用费。我们打算继续努力开发新产品和
技术，并进一步加强和扩大我们的专利组合。在我们发展许可业务的同时，我们打算继续使用外包和杠杆模式来保持效率和管理成本，例如，为
早期许可目标提供激励措施或维护我们的专利使用权。
24
索引
诉讼
我们面临各种法律诉讼，其结果本质上是不确定的。只有在收到了现金
后，我们才会记录与法律诉讼相关的任何潜在收益。当可能发生损失且金额可以合理估计时，我们会记录负债，确定损失需要作出重大判断。以不符合
管理层预期的方式解决法律问题可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响. 有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注12。
承诺和关联方交易
我们根据经营租约租赁我们的办公室，第三方将于 2023 年 10 月到期。我们在租赁期限内以直线方式确认租金支出。
我们签订了一项服务协议，使用K2 Investment Fund LLC（“LLC”）的飞机为我们的员工进行商务旅行。2021年、2020年和2019年，我们分别向有限责任公司支付了约791美元、
324美元和1,790美元的租金和报销款。我们为公司对飞机的商业使用付费，无权购买。我们的首席执行官兼首席行政
官是有限责任公司的管理合伙人，控制有限责任公司的股权。我们与有限责任公司签订了为期12个月的非排他性协议，以每飞行小时8美元的费率使用飞机，没有最低使用量要求。
协议包含此类交易中常见的其他条款和条件，我们或有限责任公司可以在提前 30 天通知后取消。除非任何一方终止，否则协议每年续订。双方均未行使
其终止权。
关键会计政策与估计
根据美国公认会计原则编制财务报表要求我们做出估算和假设，这些估算和假设会影响财务报表日报告的资产和负债金额
和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。我们在编制
合并财务报表时采用的关键会计政策是涉及所得税、金融工具公允价值和股票薪酬的会计政策。
估算值的使用
我们根据美国公认会计原则编制合并财务报表。为此，我们必须做出估算和假设，以影响我们报告的资产、负债、收入和支出金额，
以及或有资产和负债的相关披露。在某些情况下，我们可以合理地使用不同的会计政策和估计。在某些情况下，
周期之间会计估算的变化是合理的。因此，实际结果可能与我们的估计存在重大差异。如果这些估计值与实际业绩之间存在实质性差异，我们的财务状况或经营业绩将受到
影响。我们的估算基于过去的经验和我们认为在这种情况下合理的其他假设，并且我们会持续评估这些估计。我们将这种类型的会计估算称为关键的
会计政策和估计，我们将在下文进一步讨论。我们已经与董事会审计委员会一起审查了重要的会计政策和估算。
所得税
我们使用资产负债法核算所得税。资产负债法要求确认递延所得税资产和负债，以应对当前我们的资产和负债的纳税基础与财务报告基础之间存在的暂时差异所产生的预期未来税收后果。我们根据估计和假设计算当期和递延所得税准备金，
可能与未来几年提交的所得税申报表中反映的实际结果不同。根据提交的申报表进行的调整将在随后几年中确定后记录在案。税率变动对递延税的影响
在税率变更颁布期间的收入中确认。在评估我们的递延所得税资产时，我们会考虑递延所得税资产的全部或部分变现的可能性是否更大。
根据我们判断，根据当前可用信息和其他因素，不变现此类递延所得税资产的全部或部分可能性比
大，则为递延所得税资产提供估值补贴。估值补贴需求的确定是基于对当前信息的持续评估，其中包括历史
经营业绩、对不同税收管辖区的未来收益的估计以及暂时差异逆转的预期时机等。我们认为，记录估值补贴以减少递延所得税
资产的决定是一项重要的会计估计，因为除其他外，它基于对美国和其他某些司法管辖区的未来应纳税所得额的估计，这种估计容易发生变化，也可能不会发生，也可能发生，也可能不会发生，也因为
调整估值补贴的影响可能很大。在决定何时发放根据我们的递延所得税净资产确定的估值补贴时，我们会考虑所有可用的证据，包括正面和负面的证据。我们
不断评估我们在未来可能变现递延所得税资产期间产生足够应纳税所得额的能力。如果我们认为更有可能收回递延所得税资产，我们将
在运营报表中撤销估值补贴（如果有），作为所得税优惠。
25
索引
根据美国公认会计原则，我们考虑了不确定的税收状况。美国公认会计原则核算不确定税收状况的方法采用两步法来评估税收状况。第一步，即承认，需要对税收状况进行评估，以确定是否仅根据技术优点进行审查，税收状况是否更有可能得以维持。只有在
的位置更有可能维持时，才会进行第二步，即测量。在第二步中，税收优惠以累积概率确定的最大收益金额来衡量，在最终与
税务机关结算时更有可能实现。如果某一职位未达到第一步中确认的可能性大于未达到的门槛，则在第一个后续期限内，在符合更可能性比不高的标准、由
税务机关解决问题或诉讼时效到期之前，不会记录任何福利。当我们随后确定该职位不太可能继续存在时，先前确认的职位就会被取消认可。对税收状况的评估、其
的技术优点以及使用累积概率的衡量标准是高度主观的管理估计。实际结果可能与这些估计有重大差异。
公允价值
公允价值是市场参与者在计量日有序交易所产生的价格。公允价值层次结构优先考虑用于衡量公平
价值的输入。该等级制度将活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价列为最高优先级（一级衡量），将不可观测的投入（三级衡量）的优先级定为最低优先级。二级测量
使用市场中直接或间接可观察的投入，而不是活跃市场的报价。
我们的金融工具以等于或近似公允价值的金额列报。当我们估算公允价值时，我们会使用我们认为市场参与者
将在金融工具定价时使用的市场数据或假设，包括风险假设和估值技术的投入。我们使用估值技术，主要是收益和市场方法，最大限度地利用可观察的投入，
最大限度地减少使用不可观察的输入进行经常性公允价值测量。
股票薪酬
根据美国公认会计原则，我们使用公允价值确认方法对股票薪酬进行核算。我们在奖励的必要
服务期内直线确认这些补偿成本，该服务期通常为 4 年。如果没收发生的话，我们会予以认可。此外，我们会记录按业绩期内收到的
对价的公允价值或发行的股票工具的公允价值向非员工发放的奖励的股票薪酬支出。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注6。
运营结果（本节中的所有金额均以千计）
收入
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2021
|
2020
|
2019
|
||||||||||
|
收入
|
$
|
35
|
$
|
302,636
|
$
|
85
|
||||||
2021 年的收入为 35 美元，而 2020 年为 302,636 美元，2019 年为 85 美元。2020年，我们向苹果公司一次性收取了454,034美元的款项，这是
法院对专利侵权案件作出有利裁决的结果。一次性付款包括过去的特许权使用费、故意侵权赔偿金、利息、法庭费用和律师费。有关更多信息，请参阅我们的合并财务
报表附注中的附注2。
我们将特许权使用费收入作为专利侵权诉讼期间与客户签订的许可协议的一部分（见 “诉讼”）。这些收入涉及在签订许可协议之前使用我们的专利技术的
付款，以及许可协议执行后的特许权使用费。
许可成本
|
2021
|
2020
|
2019
|
||||||||||
|
许可成本
|
$
|
(9,083
|
)
|
$
|
90,101
|
$
|
—
|
|||||
2020年的运营费用中包括我们在上述
的苹果公司案件中收到的收益所产生的90,101美元的许可费用。由于诉讼，在截至2021年12月31日的年度中，9,083美元的应计许可成本被撤销。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注12。
26
索引
研究和开发费用
|
2021
|
2020
|
2019
|
||||||||||
|
研究和开发
|
$
|
5,557
|
$
|
8,830
|
$
|
3,845
|
||||||
研发成本包括支付给外部开发顾问的费用和我们工程人员的薪酬相关费用。研究和开发
费用在发生时记作支出。
我们在2021年的研发费用为5,557美元，而2020年为8,830美元，2019年为3,845美元。与2020年和2019年相比，2021年的波动主要是由于
工程人员薪酬成本的变化。
销售、一般和管理费用
|
2021
|
2020
|
2019
|
||||||||||
|
销售、一般和管理
|
$
|
52,715
|
$
|
45,812
|
$
|
15,905
|
||||||
销售、一般和管理费用包括管理和行政人员的薪酬成本，以及外部法律、会计和
咨询服务的费用。
我们在2021年的销售、一般和管理费用为52,715美元，而2020年为45,812美元，2019年为15,905美元。销售、一般和
管理费用的波动主要是由于与我们的专利辩护相关的律师费造成的。2021年、2020年和2019年，律师费分别为41,828美元、30,699美元和5,898美元，约占2021年销售、一般
和管理费用的80％，而2020年的这一比例为67％，2019年为37％。
结算收益
根据法院对上述苹果公司案件的有利裁决，我们在2020年录得了41,271美元的收益。有关更多信息，请参阅我们的合并
财务报表附注中的附注2。
利息和其他收入，净额
|
2021
|
2020
|
2019
|
||||||||||
|
利息和其他收入
|
$
|
48
|
$
|
108,288
|
$
|
92
|
||||||
2021年的利息和其他收入为48美元，而2020年为108,288美元，2019年为92美元。在2020年，根据法院对上述
与苹果公司的案件作出的有利裁决，我们获得了108,221美元的利息。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注2。
有效所得税税率
美国联邦法定所得税率与我们的有效所得税率的对账情况如下：
|
年终了
2021年12月31日
|
年终了
2020年12月31日
|
年终了
2019年12月31日
|
||||||||||
|
美国联邦法定税率
|
21.00
|
%
|
21.00
|
%
|
21.00
|
%
|
||||||
|
州税，扣除联邦福利
|
(0.19
|
)%
|
0.17
|
%
|
1.99
|
%
|
||||||
|
估值补贴
|
—
|
(12.22
|
)%
|
(21.96
|
)%
|
|||||||
|
基于股票的薪酬
|
(0.02
|
)%
|
(0.01
|
)%
|
—
|
|||||||
|
研发信贷
|
0.19
|
%
|
(0.21
|
)%
|
1.34
|
%
|
||||||
|
其他
|
(1.57
|
)%
|
0.06
|
%
|
(0.38
|
)%
|
||||||
|
有效所得税税率
|
19.41
|
%
|
8.79
|
%
|
1.99
|
%
|
||||||
该公司2020年和2019年的有效税率均大大低于法定的联邦所得税税率，这主要是由于估值
补贴的变化。
流动性和资本资源
截至2021年12月31日，我们的现金和现金等价物总额为142,018美元，短期投资总额为27,254美元，而截至2020年12月31日，分别为192,908美元和28,348美元。
我们预计，截至2021年12月31日，我们的现金和现金等价物以及短期投资将足以为我们目前的销售、一般和
管理成本（包括法律费用）提供资金，并在可预见的将来提供相关的营运资金。从长远来看，我们预计未来收入的大部分将来自与我们的专利
组合、技术、软件和安全域名注册以及在美国和全球其他市场的产品销售相关的许可费和特许权使用费。
通用货架注册和自动柜员机服务
2018年7月30日，我们在S-3表格上提交了10万美元的通用货架注册声明，美国证券交易委员会于2018年8月16日宣布该声明生效。我们还于2018年8月31日与Cowen & Company, LLC签订了
场上股票发行销售协议（“ATM”），根据该协议，我们得以出售总价值不超过5万美元的普通股。
27
索引
我们将自动柜员机收益用于软件产品和服务的开发、营销以及一般公司用途，例如营运资金、资本支出、
其他公司支出以及可能收购补充产品、技术或业务。截至2021年8月16日，通用货架注册已过期。
2021年，我们在自动柜员机计划下出售了零股普通股。2020年，我们在自动柜员机计划下出售了1,049,382股普通股。2020年出售的每股普通股的平均销售价格
为4.41美元，同期销售的总收益为4,627美元。2020年，与自动柜员机交易相关的销售佣金、费用和其他费用总额为139美元。2019年，我们在自动柜员机下出售了
1,860,483股股票。2019年每股普通股的平均销售价格为5.84美元，同期销售总收益为10,866美元。2019年，与自动柜员机相关的销售佣金、费用和其他费用总额为
327美元。
| 项目 7A。 |
关于市场风险的定量和定性披露
|
我们将多余的现金主要投资于高流动性的债务工具，包括公司、政府和联邦机构证券。根据政策，我们限制任何一个
发行人的信贷风险敞口。
固定利率证券的投资有一定程度的利率风险。由于利率上升，固定利率证券的公允市场价值可能会受到不利影响。部分由于
这些因素，我们的投资收入将来可能会减少。
我们考虑了短期利率的历史波动率，并确定短期
期内可能出现100个基点的不利变化，但会对我们的投资的公允价值产生不实质性的影响，因为它们将在十五个月或更短的时间内到期。
28
索引