美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格
(标记一)
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止
或
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至 .
委托文件编号:
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(国家或其他司法管辖区 |
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(美国国税局雇主 |
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(主要行政办公室地址) |
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(邮政编码) |
注册人的电话号码,包括区号:
根据该法第12(B)条登记的证券:
每节课的标题 |
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交易符号 |
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各交易所名称 在其上注册的 |
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根据该法第12(G)条登记的证券:无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人,请用复选标记表示。是☐
如果注册人不需要根据交易法第13节或第15(D)节提交报告,请用复选标记表示。是☐
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 |
☐ |
加速文件管理器 |
☐ |
☒ |
规模较小的报告公司 |
新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编,第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是
截至2021年6月30日(注册人第二财季的最后一个工作日),注册人不是上市公司,因此无法计算截至该日期非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值。
2022年3月15日,注册人
以引用方式并入的文件
作为对第三部分第10、11、12、13和14项的回应,登记人为其2022年股东年会的委托书的部分内容以引用方式并入本报告它将在注册人截至2021年12月31日的财政年度后120天内提交。
常用定义术语
如本年度报告所用,除文意另有所指外,下列用语具有下列含义:
有关前瞻性陈述的信息
这份Form 10-K年度报告包含1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”,涉及重大风险和不确定因素。本年度报告10-K表格中除有关历史事实的陈述外,其他所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述提供了与我们的财务状况、经营结果、计划、目标、未来业绩和业务有关的当前预期。你可以通过它们与历史或当前事实没有严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。这些陈述可能包括“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“相信”、“可能”、“将”、“应该”、“可能有”、“可能”以及与任何关于未来经营或财务业绩或其他事件的时间或性质的讨论有关的其他类似含义的词语和术语。例如,我们做出的所有与我们的估计成本、支出、现金流、增长率和财务结果、我们的计划、与重组计划相关的预期成本节约、年度成本节约的金额和时间、未来业务目标、增长或计划、战略或未决或威胁诉讼的预期结果或影响的陈述均为前瞻性陈述。所有前瞻性陈述都会受到风险和不确定性的影响,这些风险和不确定性可能会导致实际结果与我们预期的大不相同,包括:
我们的许多前瞻性陈述来自我们的运营预算和预测,这些预测是基于许多详细的假设。虽然我们相信我们的假设是合理的,但我们警告说,预测已知因素的影响是非常困难的,我们不可能预测可能影响我们实际结果的所有因素。可能导致实际结果与我们的预期大相径庭的重要因素,或警示声明,在题为“风险因素” and “管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析“在这份表格10-K的年度报告中。归因于我们或代表我们行事的人的所有书面和口头前瞻性声明,都明确地受到这些警示声明以及其他警示声明的限制,这些警示声明以及其他警示声明在我们向美国证券交易委员会提交的文件和其他公共通信中不时做出。您应根据这些风险和不确定性对本年度报告中以Form 10-K格式做出的所有前瞻性陈述进行评估。
此外,“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述基于截至本年度报告10-K表格之日向我们提供的信息,虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础,但此类信息可能是有限或不完整的,我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的,告诫投资者不要过度依赖这些陈述。
我们提醒您,上面提到的重要因素可能并不包含对您重要的所有因素。此外,我们不能向您保证,我们将实现我们预期或预期的结果或事态发展,或者即使实质上实现了,也不能保证它们将以我们预期的方式导致后果或影响我们或我们的运营。本年度报告中的Form 10-K中包含的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。除非法律另有要求,否则我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
目录表
第一部分 |
1 |
项目1.业务 |
1 |
第1A项。风险因素 |
16 |
项目1B。未解决的员工意见 |
55 |
项目2.财产 |
55 |
项目3.法律诉讼 |
55 |
项目4.矿山安全信息披露 |
55 |
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第二部分 |
56 |
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 |
56 |
第六项。[已保留] |
57 |
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 |
58 |
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露 |
87 |
项目8.财务报表和补充数据 |
88 |
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧 |
144 |
第9A项。控制和程序 |
144 |
项目9B。其他信息 |
144 |
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 |
144 |
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第三部分 |
145 |
项目10.董事、高级管理人员和公司治理 |
145 |
项目11.高管薪酬 |
145 |
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项 |
145 |
第13项:某些关系和关联交易,以及董事独立性 |
145 |
项目14.首席会计师费用和服务 |
145 |
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|
第四部分 |
146 |
项目15.证物和财务报表附表 |
146 |
项目16.表格10-K摘要 |
148 |
i
第一部分
项目1.B有用性
概述
我们由帕特里克·G·瑞安于2010年创立,是一家为保险经纪人、代理人和承运人提供专业产品和解决方案的服务提供商。我们提供分销、承保、产品开发、管理和风险管理服务,由保险公司授权担任批发经纪和管理承销商。我们的使命是为保险经纪人、代理人和承运人提供行业领先的创新专业保险解决方案。
对于零售保险经纪,我们协助安排复杂或其他难以安排的风险。对于保险公司,我们与零售和批发保险经纪人合作,寻找、加入、承保和服务这些相同的风险。我们投放的保费中,有很大一部分是在消费与服务市场,其中包括伦敦劳合社,我们称之为劳合社。与认可或“标准”保险市场相比,消费与服务市场在条款、条件和费率方面往往有明显更大的灵活性。我们相信,在E&S市场制定定制条款和条件的额外自由使我们能够最好地满足我们贸易伙伴的需求,提供独特的解决方案并推动创新。我们相信,我们的成功是通过提供一流的智力资本、利用我们值得信赖的长期关系以及以许多竞争对手无法比拟的规模开发差异化解决方案而实现的。
我们的持续增长计划包括将自己定位为不断变化的市场的先驱,吸引和培养行业领先的人才,有机和非有机地扩大我们的产品供应,以及进一步巩固我们深厚的行业关系。通过坚持不懈地为我们的每一位关键客户提供服务,我们在每个领域都取得了成功:
我们是谁
根据2021年商业保险经纪排名特别报告中报告的保费收入,我们是美国第二大P&C保险批发经纪公司。我们的分销网络包括670多名直接负责批发经纪或绑定管理局创收的个人(每个人都是“生产商”,加在一起是“生产商”),他们为我们提供了与超过16,000家零售保险经纪公司和200多家保险公司的联系。我们提供服务的报酬主要是佣金和手续费。
我们的业务是为了满足日益重要的E&S市场对专业人员日益增长的需求。在截至2021年12月31日的一年中,我们投放的总保费中有73%来自E&S市场。在许多保险行业迅速涌现的大型、复杂和高风险风险的推动下,应急与安全市场的相关性日益增强。这一趋势在2021年继续,有21个命名风暴,目前估计在2021年大西洋飓风季节期间损失超过700亿美元--此前有创纪录的30个命名风暴
1
2020年大西洋飓风季节估计总损失超过400亿美元-2021年美国有超过780万英亩的野火被烧毁,而2020年有1030万英亩,陪审团裁决和社会通胀不断升级,网络威胁激增,新的健康风险,以及经济向“数字优先”的商业模式转型。
与被认可的承运人相比,E&S保险公司通常有更大的灵活性,可以根据市场需求和动态快速调整承保条款、定价和条件。这种做法通常被称为“费率和形式自由”,它可以促进原本无法实现的覆盖范围。凭借更大的灵活性,E&S承保人可以量身定做保险产品,以满足新出现的风险、被保险人的需求和保险公司的风险偏好。因此,复杂、独特或难以定位的风险的出现,以及对专业解决方案的需求,推动了E&S市场的有意义的增长。
根据AM Best的数据,2010至2020年间,美国证券交易市场(2020年直接保费为660亿美元)的年复合增长率为7.6%,而美国认可市场的年增长率为3.8%。E&S市场份额占美国商业保险总保费的百分比从2010年的14.2%上升到2020年的19.3%。我们认为,E&S市场较高的增长率是由于转向复杂风险,将E&S市场与更广泛的经济趋势隔离开来。我们预计这一趋势将继续下去。
我们已经能够通过提供定制的解决方案和产品来更好地应对不断变化的市场基本面,从而增加我们的市场份额。从历史上看,规模较小的批发保险经纪公司一直依赖于进入市场的战略,这一战略主要基于促进获得承保能力。随着消费与安全市场的风险继续变得更加复杂、日益全球化和风险越来越高,仅仅向零售保险经纪提供市场准入已不再足够。我们认为,随着风险变得更加复杂,E&S市场将继续增加,没有足够规模或财力和智力资本投资于所需专业能力的批发经纪商将难以有效竞争。这种动态将继续在拥有这些能力的批发保险经纪公司中巩固市场份额的趋势。
零售保险经纪之间的迅速整合及其批发商贸易伙伴关系的巩固进一步支持了我们的增长。根据Optis Partners的数据,截至2021年12月,零售保险经纪公司在之前12个月内完成了1,034笔并购交易,高于2020年的795笔、2019年的650笔和2010年的206笔。根据商业保险的数据,这种并购速度推动100强零售经纪公司在2020年实现了9%的收入增长。随着零售经纪商变得越来越大,他们希望与更少、更受信任的批发经纪商建立关系。这种方法通常被称为“批发小组整合”,确保零售经纪商在其业务范围内具有质量、清晰度和一致性。批发小组整合的趋势始于2011年全球零售保险经纪公司,随后被中端市场零售经纪公司复制。我们认为,零售保险经纪公司倾向于让我们作为他们的批发小组的首选贸易伙伴,因为我们拥有全国性的规模、一流的人才、全套产品解决方案,并且不会与他们的零售业务发生渠道冲突。随着零售保险经纪继续增长和整合其批发业务,我们预计我们从这些现有的零售经纪关系中获得的保费金额将会增长。
2
同样,过去10年,P&C保险公司之间也出现了有意义的整合。同样,这种承运人合并为一小部分定位良好的保险专家提供了更多机会,这些专家配备精良,能够以必要的规模和人才提供必要的服务。
我们对零售保险经纪和运营商的核心价值主张是提供一流的智力资本。我们的员工是我们智力资本的来源。我们一直在努力吸引、培养和留住业内许多最熟练的专业保险专业人员。我们寻求通过广泛的零售保险经纪人关系提供目标驱动的文化、广泛的职业发展机会和成功的平台来吸引顶尖人才加入我们的组织。我们与16,000多家零售保险经纪公司建立了联系,包括与100家最大的零售保险经纪公司中的96家建立了优先关系。我们在招聘和留住人才方面取得了巨大的成功,是顶级人才的首选目的地。自2018年初以来,我们已经招募了68名制片人,他们现在负责4.25亿美元的年度保费(数字不包括与独立业务账簿无关的制片人)。2016年、2017年、2018年、2019年和2020年聘用的每一批制片人的收入都超过了他们第二年的薪酬成本。确保单个制片人的业务增长对我们的业务至关重要,因为它支持我们的有机增长,激励我们的制片人,并促进留住。2021年,我们的生产者保留率为97%。我们继续在人员方面进行重大投资。通过建立RSG大学,我们正式确立了我们的生产商采购和开发计划,使我们能够更有效地培养所有专业的人才。我们预计这一计划将继续推动未来的增长。
我们的生产商能够通过我们的三个专业为零售保险经纪提供多渠道进入E&S和准入市场的机会:批发经纪、绑定授权和承保管理。
我们通过战略收购显著增强了我们的人力资本、产品能力和地理足迹。自成立以来,我们已经通过收购与40多家公司建立了合作伙伴关系。这些公司
3
代表不同的专业和地域组合,使我们能够更好地为现有和潜在的贸易伙伴提供服务。我们在2021年、2020年和2019年收购的目标在收购前12个月的未经审计期间的收入分别为3400万美元、2.397亿美元和5930万美元。我们在并购战略上具有高度的选择性,并专注于那些与我们的长期做法、包容的文化以及对诚信和以客户为中心的承诺相同的合作伙伴。我们主要通过与潜在合作伙伴的专有对话来采购我们的收购,并选择性地参与我们认为自己拥有差异化方法或价值主张的拍卖过程。我们采取一致和严谨的方式进行交易结构和整合,以最大限度地确保我们的合作伙伴在收购后能够取得成功。
我们相信,与我们的竞争对手相比,我们在并购方面拥有许多竞争优势,包括强大的资本获取渠道、零售市场与我们的零售保险经纪客户发生渠道冲突的自由、能够利用我们的平台通过系统的整合方法和强大的潜在价值主张来推动收入和成本协同效应。我们通常会寻求与寻求加入一家公司的企业家合作,这家公司可以为他们提供更广泛的产品能力,并加强与零售保险经纪和承运人的接触。我们相信,我们是寻求在不牺牲文化、企业家精神和成长愿望的情况下从大型组织的资源中获益的公司和团队的首选合作伙伴。我们不断评估收购,保持强大的渠道,目前正在与几个潜在的新合作伙伴积极对话。我们之前已经进行了收购,并打算继续进行收购,目标是增强我们的人力资本、产品能力、自然邻接和地理足迹。
我们迄今最大的一笔收购是All Risks,它于2020年9月完成。根据商业保险2020年的排名,All Risks在收购时是美国第四大批发分销商。All Risk拥有我们在收购合作伙伴中寻求的所有关键属性:它拥有强劲的有机收入增长记录,增强了我们的市场占有率,增加了我们的人才基础,在产品和地理位置上具有互补性,拥有一支高素质的管理团队,既与我们的文化保持一致,又寻求在业务中保持活跃。All Risks的地理足迹和产品套件与Ryan Specialty的高度互补,使我们的范围和规模能够在最小重叠的情况下显著扩展。作为All Risks收购的一部分加入的执行团队成员现在正在领导我们的努力,进一步发展我们完全整合的全国性绑定授权专业和我们的计划平台,后者是我们承保管理专业的一部分。我们相信,这些能力将通过增强我们整个业务中提供的专业产品和推动增长,来补充我们的批发经纪专业。正如我们出色的生产者保留所表明的那样,所有风险在我们公司内部是天然的;自收购All Risks以来,截至2021年12月31日,没有重大偏离,所有风险生产者的93%被保留,这与Ryan Specialty的历史保留一致。
收购All Risks推进了我们的许多战略重点,包括利用技术来提高生产率和效率。作为捆绑授权方面的专家,All Risks能够通过其同类最佳的运营模式,以经济高效的方式确保较低保费保单的承保范围,从而提高效率并消除不必要的数据输入。我们目前正在将所有风险的绑定授权服务模式和溢价规模与我们的差异化技术平台Connector合并。
连接器是一个数字市场,我们的零售客户和内部生产商可以通过它在线接收报价和绑定保单。它可以在几分钟内产生多个可绑定的报价,这些报价来自高质量的E&S运营商,跨越几个风险类别。在某些风险不符合Connector高度自动化的承保标准的情况下,零售保险经纪人会自动向我们的生产商和承保人寻求更传统的配售方法。这种全面的方法和集成的服务模式使我们能够更好地为零售保险经纪提供服务,因为我们可以高效地放置他们的较小保费账户,快速聚合他们提交的更多内容,并以经济高效的方式为他们绑定更多保单。作为一家批发数字分销商,我们还与几个“数字优先”的零售贸易伙伴建立了联系。在这些安排下,不符合我们贸易伙伴认可的市场平台的保单将直接提交到Connector平台,以访问E&S解决方案。
我们的财务业绩反映了我们战略和业务模式的实力,包括截至2020年12月31日的年度收入增长40.9%,至2021年12月31日的年度收入增长33.1%,截至2019年12月31日的年度收入增长33.1%。虽然这一快速增长伴随着净利润率的下降,但由于某些非营业费用和主要与All Risks收购和IPO相关的支出,我们能够扩大调整后的EBITDAC利润率和调整后的净利润率
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2020年12月31日至2021年12月31日、2019年12月31日至2020年12月31日。调整后的EBITDAC利润率和调整后的净收入利润率是非GAAP指标。关于调整后的EBITDAC利润率和调整后的净收入利润率与其最直接可比的GAAP指标--净收益(亏损)利润率的对账,请参见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非公认会计准则财务指标和关键业绩指标。”
行业概述
作为一家批发分销商,我们在更广泛的P&C保险分销市场内运营,该市场包括批发保险经纪和零售保险经纪。批发和零售保险经纪为P&C保险产品在E&S和认可市场的配售提供便利。
财险市场
保险公司在美国通过两个市场之一销售商业保赔产品:认可或“标准”市场和E&S市场。美国大约81%的保费是通过准入市场产生的,该市场的费率和保单形式受到严格监管。因此,准入市场上的产品在价格和覆盖范围上相对统一。根据AM Best的数据,2020年E&S市场的直接保费为660亿美元。在E&S市场,保险公司有更大的灵活性来定制费率和保险范围。这种灵活性便于承保具有复杂概况、独特性质、大小或难以安排的风险。2020年美国电商产品的前五名作者包括:美国国际集团、Markel Corporation、Berkshire Hathaway Inc.、W.R.Berkley Corporation和Nationwide Mutual Insurance Company(“Nationwide”),我们与这些公司保持着有意义的关系。劳合社代表着一个由82家辛迪加组成的市场,也是E&S领域的重要参与者,根据AM Best的数据,美国2020年的E&S保费中约有20%是针对劳合社市场的保险。
P&C保险分销市场
P&C保险分销取决于P&C市场的保费金额,因为分销商通常根据保费金额的一定百分比收取佣金。保费金额取决于保险费率和所购买的承保金额,而承保金额则受更广泛的宏观经济状况、资本可获得性以及风险类别和/或特定投保人的承运人损失趋势的影响。保险分销商大致分为两类:零售分销商(也称为零售保险经纪)和批发分销商。零售保险经纪人寻找保险买家,并充当保险买家和保险承运人之间的中间人。批发分销商充当零售保险经纪和保险承运人之间的中间人,协助安排零售保险经纪核心专业知识之外的、复杂、高风险或难以安排的“特殊”风险。
保险批发分销市场
保险批发分销市场提高了零售保险经纪和保险承运人的效率。零售保险经纪人依靠批发分销商,如我们,帮助确保复杂或特殊风险的保险范围。这些保险安置的主要市场是E&S市场,在那里零售保险经纪人通常必须利用批发商分销商,这些批发商拥有与专业承运人不同的专业知识和执行能力。根据AM Best的数据,在过去五年中,批发商参与了93%至94%的年度E&S保费。E&S保险公司依赖批发保险分销商提供产品专业知识和分销能力。通过利用Ryan Specialty作为批发分销商,E&S保险公司能够高效地访问包括16,000多家零售保险经纪公司的全国网络,同时通过使用知识渊博的交易对手来提高保单提交的质量。保险公司还利用我们全面的分销网络和深厚的知识,及时、经济高效地进入新的风险类别和行业。
批发分销商通常通过保险公司支付的佣金获得补偿,与零售保险经纪人分享这些佣金的一部分,并在净收入的基础上确认收入。批发
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分销商除了收取佣金外,还可以获得某些保险单的佣金。批发分销商通常使用以下三种方法之一将保险风险投放到E&S市场:
以下是美国保险分销价值链的摘要:
我们如何取胜
我们相信,我们的成功归功于提供一流的智力资本,利用我们值得信赖的长期关系,并以大多数竞争对手无法比拟的规模和质量水平开发差异化的解决方案。这些特点使我们能够持续赢得业务,并比竞争对手增长得更快。
与一流的智力资本竞争,推动持续创新:从历史上看,批发分销商只是向零售保险经纪提供E&S市场准入。我们认为,这种做法是一种过时的进入市场的方式。这种模式的固有弱点已经被解释为零售保险。
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经纪商进行了整合,E&S市场面临的风险变得更大、更复杂、风险更高。我们不仅通过提供市场准入,而且通过不断提供差异化和创新的解决方案,能够蓬勃发展。我们的专业人员拥有丰富的行业经验和深厚的产品知识,使我们除了提供分销外,还可以开发定制的解决方案。通过利用我们的集体知识、创造力和关系,我们为我们的客户和贸易伙伴提供在日益复杂的世界中追求新行业和新机会所需的专业知识。为了培养我们的创新文化,我们专注于招聘、留住和发展业内最优秀的批发专业人员。
与零售经纪公司的深度连接:虽然我们授权我们的生产商与个别零售保险经纪人发展牢固的关系,但我们也与零售经纪公司进行整体接触。我们的执行管理团队与许多零售经纪公司的领导团队有着长期的关系;这些关系中的许多都早于我们在Ryan Specialty的一些管理层任期。向我们的执行管理团队汇报工作的是业务负责人,他们与许多零售经纪公司的分销渠道保持一致。除了管理高度集中的分销渠道(如建筑、网络、运输、可再生能源、专业责任和交易责任)的专家外,我们还在所有广泛的业务类别(包括财产、意外伤害、专业和高管责任保险)聘请了经验丰富的实践领导者。通过我们与零售经纪公司的全面连接,我们能够提供全面、更高质量和更一致的解决方案。我们认为,需要战略组织设计、零售经纪公司与执行管理层、实践领导者和个别零售生产商之间的深厚现有关系,以及有意义的规模和顶级人才,才能实现这种水平的连接。
与保险公司的协作关系:我们与我们的运营商贸易伙伴保持一致,为他们提供获得专业且往往是专有的约束性授权和承保管理能力、广泛的分销和深厚的行业专业知识的途径。我们通过提供21个承保经理和我们的国家计划平台,共同为特定的产品线或行业类别提供商业保险,从而减轻了我们200多个承运人贸易伙伴的行政负担。我们产品的多样性使我们的承运商贸易合作伙伴能够及时、经济高效地获取新的风险类别,包括在授权的基础上。我们相信,我们的承销商关系建立在信任、行业信誉和提供有吸引力的承保业绩的可靠记录的基础上。我们与E&S行业中最大的保险公司合作,这些公司一直为我们提供长期资本支持。我们与AM Best、劳合社辛迪加、英国和其他国际保险公司排名前25位的美国E&S保险公司都有贸易合作伙伴。作为这些关系实力的反映,我们的运营商贸易合作伙伴将向我们推荐收购候选人,或者主动与我们接触,以开发新的计划。
全面的全方位服务产品:我们的成功是因为我们有能力提供广泛的产品,继续满足我们贸易伙伴的需求,无论复杂性或风险状况如何。为了提供这一全面水平的服务,我们开发了一整套产品、关系和功能。我们的批发经纪生产商因其承保最大、最复杂和高风险风险的能力而备受推崇。我们的批发经纪人能够提供从沿海公寓到绑架和赎金、医院和废物运输商的各种保单。我们的绑定授权生产商以其快速绑定具有独特属性的较小帐户的能力而闻名。我们的承保管理专业为零售和批发经纪商提供各种各样的风险解决方案,以满足高度专业化的需求,例如:可再生能源、建筑、网络、运输、交易责任、长期护理设施、并购陈述和保修以及受灾难影响的物业。我们的全套产品和服务以及广阔的地理覆盖面使我们能够承保与我们有业务往来的16,000多家零售保险经纪公司给我们带来的几乎任何风险。我们认为,新进入者很难复制我们产品提供的广度和深度背后的智力资本。
没有与零售商经纪人的渠道冲突:我们的基本理念是,客户的利益永远是第一位的。在制定我们的分销战略时,我们积极避免与客户的渠道冲突,包括在零售保险分销方面。我们的许多竞争对手,包括一些最大的竞争对手,都采取了不同的方式。我们相信,战略上的分歧促进并巩固了我们在几乎所有最重要的零售经纪公司的批发小组中的存在。我们在批发面板上无处不在的地位以及与零售保险经纪人的利益一致,增强了我们作为最有才华的生产商的首选目的地的声誉,增强了我们现有生产商的市场机会,并巩固了我们作为专业风险保险智力资本来源的地位。
7
富有远见、标志性和协调性的领导团队:我们是由广受尊敬的企业家和全球保险业领袖帕特里克·G·瑞安创立的,他曾创立全球第二大零售保险经纪怡安,并担任怡安董事长和/或首席执行官长达41年。瑞安先生担任我们的董事长兼首席执行官,并加入了一支经验丰富的领导团队,他们中的每一名成员都在批发分销市场拥有丰富的经验。例如,蒂莫西·W·特纳于1987年在保险业开始了他的职业生涯。在加入瑞安专业公司之前,他在CRC保险服务公司工作了10年,在他离开时是该公司的总裁。我们的管理团队和员工也与股东保持着重要的一致性。截至2021年12月31日,我们有500多名员工股东,包括我们排名前50的制片人中的49人。我们的管理团队和员工通过提供差异化的智力资本、建立值得信赖的关系和开创性的风险解决方案,继续致力于我们的市场领导地位愿景。
我们的战略
我们打算通过实施以下战略来发展我们的业务:
吸引、留住和发展人力资本:我们的人才是我们成功的关键,因此我们长期以来一直专注于吸引和培养业内最有才华的专业人士。自2018年初以来,我们已经招募了68名制片人,他们现在负责4.25亿美元的年度保费(数字不包括与独立业务账簿无关的制片人)。2016年、2017年、2018年、2019年和2020年招募的制片人中,每一个人的收入都超过了他们第二年的薪酬成本。近年来,我们已经正式确定了我们的生产采购和开发计划,通过收购All Risks University,我们大大加强了这一计划,并进一步演变为RSG University。这个发展平台让我们可以培养各个层次和专业的人才。我们能够留住新员工和终身员工,提供前所未有的市场准入,支持制片人扩大他们的账簿,并为我们组织内的快速职业发展提供广泛的机会。例如,在2021年和2020年,我们分别有87%和77%的生产商实现了业务增长。自All Risks收购完成以来,截至2021年12月31日,没有重大离职,所有风险制作人中有93%被保留,这与我们的历史留职率一致,这突显了我们留住顶尖人才的能力。
在不断变化的市场中以创新引领:我们认为,变革是不可避免的,也是必要的。因此,我们的业务旨在通过不断寻找扩大和增强我们的产品供应的方法来应对快速变化的市场条件。例如,我们的九个新MGU中的许多都是为了应对新出现的风险而成立的,如生命科学(LifeScience Risk®)、可再生能源(Perse®)、网络(新兴风险)和专业责任(CorRisk)。我们与Nationwide合作,开发了Ryan Re承保经理有限责任公司(“Ryan Re”)作为MGU,为两家组织创造新的机会,扩大他们在专业领域市场的存在,这反过来又将我们的承保管理服务扩展到再保险市场。我们将Connector打造成E&S领域独一无二的技术进入者。Connector使我们能够更好地为零售保险经纪提供服务,方法是高效地放置他们的小额保费账户,快速评估他们提交的更多内容,并以经济高效的方式为他们绑定更多保单。我们相信坚持不懈地追求创新,以应对不断变化的市场状况,并接触到服务不足的专业市场。我们已确定以下市场为近期潜在增长机会:员工福利、另类风险产品、网络、交通以及纽约建筑和居住空间。
寻求战略收购并协调利益,以增强网络效果:自成立以来,我们有成功执行和整合跨专业和地域组合的收购的历史。我们的收购战略是以增加我们的智力资本、分销范围和产品能力为中心,这是相辅相成的。我们采取一致和纪律严明的方式进行交易结构和整合,以确保我们的合作伙伴在收购后能够取得成功,并确保我们与新合作伙伴之间的利益保持一致。当我们收购批发经纪业务时,它们可以接触到超过16,000家零售保险经纪公司,包括与前100名零售保险经纪公司中的96家建立优先关系和独家产品能力。当我们收购承销经理时,他们就可以接触到我们的批发生产商、深厚的承销商关系和富有远见的领导力。随着我们的不断发展,这些积极的网络效应变得更加强大。我们的专业之间以及与主要贸易伙伴之间的联系,提高了我们的平台对招募的生产商的价值,并向收购合作伙伴提供了一个极具吸引力的价值主张。
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深化和扩大我们与零售经纪合作伙伴的关系:零售保险经纪公司有多种批发分销关系,甚至那些整合了批发业务的保险经纪公司也是如此。我们相信,我们有能力与几乎所有现有的零售经纪交易伙伴进行更大规模的交易。例如,2021年,我们来自100强公司(根据商业保险排名)的收入增长速度快于2021年22.4%的有机收入增长率。深化我们与零售保险经纪关系的关键将是通过有机举措、持续的生产商招聘和战略收购来扩大我们的产品供应,并扩大我们的地理足迹。除了深化与现有客户的关系外,我们还将通过建立新的零售经纪交易伙伴关系来继续扩大我们的足迹。除了传统的批发P&C机会外,我们还希望扩展到自然邻近地区,例如批发员工福利(我们最近聘请了一名业务负责人)和替代风险解决方案(我们最近通过收购与Keystone Risk Partners合作)。
打造最大、最全面的国家约束性授权业务:我们认为,并购整合和面板整合在有约束力的授权市场上都处于萌芽阶段,为我们提供了有意义的增长机会。在E&S分销方面的全国规模、承保专业知识和广泛的运营商能力是建立一个具有凝聚力的约束性权威平台的关键。我们一直勤奋地专注于所有这三个要素,并通过以具有约束力的权威能力而闻名的All Risks收购加快了我们的努力。凭借全国范围的约束性授权业务,以及我们承保管理专业的现有能力,我们预计能够全面应对授权授权市场的机遇,根据AM Best的数据,到2020年,授权市场占E&S保费的38%(包括约束性授权和项目经理业务)。
投资于运营,投资于增长:我们投入巨资打造一家能够适应不断发展的电子商务市场的耐用业务。这些投资包括核心运营职能、持续的新招聘努力、富有远见的管理团队和强大的收购整合努力。此外,我们还根据每年收到的160多万份政策意见书积累了大量的基础数据。我们希望利用这一数据集来进一步完善我们的定价模型,增强我们的配售建议,并提高我们的效率。即使在刻意进行这些投资的同时,我们也能够产生可观的现金流,并推动运营杠杆。历史上,我们一直使用现金流投资于业务并为收购提供资金。我们预计将继续加强我们的平台,以支持未来的扩张并保持显著的有机增长。
我们的特长
批发经纪业务
我们的批发经纪专业主要专注于零售经纪和承运人由于风险的独特性质或大小而难以自行配售的专业保险产品。我们的批发经纪专业人员是富有创造力和高度熟练的问题解决者,帮助零售保险经纪人制定定制的解决方案。我们以提供战略建议而自豪,从覆盖战略和概念一直到索赔活动。为了实现最佳的客户结果,我们的专业人员利用他们的专业知识和我们领先的能力和资源。在截至2021年12月31日的一年中,我们的批发经纪业务产生了9.32亿美元的净佣金和手续费,占我们总净佣金和手续费的65.1%。批发经纪公司主要以“RT专业”品牌经营。
我们的批发经纪公司经销从保险公司到零售保险经纪公司的广泛和多样化的专业保险产品组合。我们最大的分销渠道包括(除其他外):
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我们的批发经纪业务与蓝筹保险公司和零售保险经纪公司有着广泛的关系。关于我们的批发经纪业务与之有关系的实体,没有实质性的集中度在零售保险经纪公司(前五名:占2021年收入的27.5%)、保险承运人(前五名:占2021年收入的23.6%)或内部生产商(前五名:占2021年收入的20.1%)。这些集中统计数据反映了批发经纪和绑定机构专业,因为许多生产商既使用配售策略,也使用所有风险收购。在2021年期间,我们与数千家零售经纪公司开展了业务,其中包括商业保险在2020年确定的几乎所有美国最大的100家零售经纪公司。我们还与中小型零售经纪公司合作,这些公司无法直接接触到与我们有业务往来的某些保险公司。我们继续受益于许多零售经纪公司巩固批发经纪关系,这得益于我们的专业知识、执行力以及与大多数零售经纪公司的核心业务没有冲突。
绑定机构
我们相信我们的绑定授权专业将是全国最大的绑定授权平台之一。在截至2021年12月31日的一年中,我们的绑定授权专业产生了2.096亿美元的净佣金和费用,占我们总净佣金和费用的14.6%。我们的绑定授权专业还以“RT专业”和“RT绑定授权”品牌运作。
Binding Authority为我们的承运人贸易伙伴提供及时和安全的访问,这些合作伙伴通过我们的内部具有约束力的协议向我们授予了相对有限的授权承销权限。这项业务的大部分包括数量更大、保费更低的保单,以及定义明确的承保标准,使我们能够将快速扭亏为盈与确保覆盖范围的权威结合起来,而不考虑风险的复杂性。与试图单独承担每个风险的竞争对手相比,快速处理更大数量保单的能力使我们具有显著的效率优势。
我们的Binding Authority生产商向我们的零售保险经纪交易伙伴分发经过精心策划的产品集合。我们的行业分销渠道包括(其中):
承保管理
承保管理通过MGA和MGU为保险公司提供具有成本效益的、在不同和复杂的利基市场上具有成本效益的专业市场专业知识。MGA和MGU代表保险公司提供相对广泛的授权,可以承保和约束承保范围,以及针对特定风险的关键产品设计、管理和分销责任,以及(通常是专有的)为特定产品线或行业类别提供商业和个人保险的国家计划。承保管理专业的专业人员通常将其薪酬的一个重要百分比与承保业绩挂钩,以使其利益与我们的承运人交易伙伴的利益保持一致。在截至2021年12月31日的一年中,我们的承保管理专业产生了2.906亿美元的净佣金和手续费,占我们总净佣金和手续费的20.3%。我们的承保管理专业以多个品牌运作,统称为“RSG承保经理”。
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我们的承保经理分销一套针对性很强的专业保险解决方案。我们的MGA和MGU包括:
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我们的组织结构
本公司为新RSG控股的唯一管理成员。New RSG Holdings成立于2021年4月20日,是特拉华州的一家有限责任公司,目的是在我们进行IPO后,成为Ryan Specialty Group Holdings,Inc.和Ryan Specialty Group,LLC之间的中间控股公司。根据出资协议,于2021年9月30日,本公司、非控股权益有限责任公司单位持有人及New RSG Holdings以Ryan Specialty Group,LLC的股权交换New RSG Holdings的Common Units,意图使New RSG Holdings成为Ryan Specialty Group,LLC权益的新控股公司。由于瑞安专业集团LLC实质上与New RSG Holdings相同,因此在本文件中,我们将把New RSG Holdings和Ryan Specialty Group,LLC称为“RSG LLC”。
我们通过新冠肺炎的韧性
新冠肺炎大流行已导致广泛的健康危机,对我们的业务以及我们、我们的贸易伙伴和客户运营的市场和社区的某些方面产生了负面影响(见风险因素-与我们的业务相关的风险“)。它还为我们业务的某些方面提供了额外的机会。在此背景下,值得注意的是,我们运营的弹性以及在大多数或所有环境中继续扩展业务的能力似乎得到了验证。我们的领导层采取了果断、及时的措施,旨在保护我们员工和客户的健康和安全,方法是关闭几乎所有的办公室运营,限制商务旅行,并于2020年3月中旬过渡到远程工作环境。多年来,我们在我们的文化、贸易伙伴关系、业务和技术方面所做的投资使我们能够保持在超过疫情前设定的业绩目标的轨道上。尽管我们预计将在未来几个月内开始过渡回办公室,但我们正在将远程工作灵活性纳入我们的大流行后运营模式。
收购所有风险和其他近期收购
2020年9月,Ryan Specialty以约12亿美元的对价收购了All Risks的100%股权,该公司是一家提供批发经纪服务和授权承保的保险专业公司。所有风险的购买价格包括为继续受雇于Ryan Specialty的某些All Risk员工的利益而提供的某些优惠,包括3.037亿美元的长期激励计划负债和2570万美元的奖金池负债,包括工资税。在完成对All Risks的收购后,All Risks成为Ryan Specialty的合并子公司。就财务报告和会计目的而言,Ryan Specialty是所有风险的收购人。
2021年12月,Ryan Specialty收购了Crouse and Associates(“Crouse”)和Keystone Risk Partners,LLC(“Keystone”)的某些资产。Crouse成为RT Specialty的一部分,它深化了我们的运输实践,增加了额外和一般责任专业知识,以及其他财产和伤亡风险。Keystone通过促进获得另类风险资本,将我们的产品扩展到我们的零售经纪人和代理交易伙伴。
季节性
我们的批发经纪和捆绑授权专业通常在每年的第二个和第四个日历季度经历更高的收入,这主要是由于保单续签的时间。我们的承保管理专业通常在第四季度经历更高的收入,这主要是由于保单续签的时机。
客户
我们的客户所服务的承保人在美国、加拿大、英国、欧洲大陆以及我们子公司所在的某些其他国家的许多企业和行业开展业务。我们的客户包括零售经纪商和代理商、其他中介机构和保险公司。美国前五大零售经纪占我们收入的21.2%,没有一家零售经纪占全年总收入的7.8%以上2021。2021年,没有一家航空公司的总收入超过6.3%(不包括劳合社所有财团的总和)。
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应收税金协议
我们与有限责任公司单位持有人及OneX订立应收税款协议,实质上与首次公开招股同时进行。应收税款协议规定,吾等将实际实现(或在某些情况下被视为实现)的税收优惠金额的85%集体支付给现任或前任有限责任公司单位持有人和OneX,其原因是:(I)RSG LLC及其子公司的资产因未来购买或交换LLC Common Units而产生的某些税基增加;(Ii)RSG LLC及其子公司在IPO之前存在的或由于组织交易的某些方面而继承的某些税收属性,(Iii)吾等有权享有的某些有利的“补救性”合伙企业税项分配(如有),及(Iv)与吾等订立应收税项协议有关的某些其他税务优惠,包括吾等根据应收税项协议支付的应占税项优惠(统称为“税务属性”)。根据应收税金协议,现任或前任有限责任公司单位持有人及OneX的权利可予转让。我们预计将从剩余的15%的税收优惠中受益,如果有的话,我们可能会实际实现。实际税务属性以及根据应收税金协议向有限责任公司单位持有人和OneX支付的任何金额将因多种因素而异,包括未来任何交易所的时间、我们的A类普通股在任何未来交易所时的价格、此类交易所的应税程度、我们收入的金额和时间以及适用的税率。应收税金协议下的付款义务是瑞安专业集团控股公司的义务,而不是RSG LLC的义务。应收税金协议规定,如果(I)某些合并、资产出售, 倘若发生其他形式的业务合并或其他控制权变更,(Ii)吾等违反应收税款协议下的任何重大责任,或(Iii)于任何时间,吾等选择提前终止应收税款协议,则应收税款协议将终止,而吾等或吾等的继承人根据应收税款协议须支付款项的责任将会加速,并立即到期及应付。于该情况下到期及应付之金额乃基于若干假设,包括假设吾等将有足够应课税收入以充分利用受应收税项协议规限之所有潜在未来税务优惠。
知识产权
我们依靠美国和其他司法管辖区的版权、商标、商业外观和商业秘密法律以及保密程序和合同限制来建立和保护我们的知识产权和专有权利。这些法律、程序和限制只能提供有限的保护。
我们已经在美国和其他司法管辖区注册了“Ryan Specialty Group”,RT Specialty的标志设计,以及我们的许多其他品牌名称和标志作为商标。我们还注册了许多与我们的业务相关的互联网域名。我们的一些最重要的品牌名称,包括“RSG”和“RT Specialty”(字商标),都没有注册,我们依靠普通法商标保护来保护这一知识产权。
我们与我们的员工、承包商、客户、合作伙伴和其他与我们有业务往来的人签订协议,以限制对我们专有信息的访问和披露。我们不能向您保证,我们采取的步骤是否足以或有效地防止未经授权访问、使用、复制我们的专有信息或对我们的专有信息进行反向工程,包括第三方可能使用我们的专有信息开发与我们竞争的产品和服务。此外,其他公司可能会独立开发与我们竞争的产品或服务,或侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权和专有权利,而监管未经授权使用我们的知识产权和专有权利可能会很困难。我们知识产权和专有权利的执行还取决于我们可能对任何此类当事人提起的任何法律诉讼是否成功,但这些诉讼成本高昂、耗时长,即使我们的权利受到侵犯、挪用或以其他方式侵犯,这些诉讼也可能不会成功。
此外,并不是我们的产品在每个国家都能得到有效的版权、商标、商业外观和商业秘密保护,因为一些国家的法律对知识产权和专有权利的保护程度不如美国法律。此外,与知识产权和专有权利的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准是不确定的,而且仍在不断演变。
保险行业的公司可能拥有大量的版权、商标和其他知识产权和专有权利,这些公司和实体已经并可能在未来申请许可
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以侵犯、挪用或其他侵犯其知识产权和专有权的指控为由,威胁对我们提起诉讼或对我们提起诉讼。
请参阅“风险因素-与我们的知识产权和网络安全有关的风险“更全面地描述与我们的知识产权有关的风险。
监管
发牌
我们的商业活动受到许可证要求和我们所在国家的法律以及州法律的广泛监管。我们的运营子公司开展业务所在的州或国家/地区的监管机构可能需要个人或公司许可才能担任生产者、经纪人、代理人、第三方管理人、管理总代理、再保险中介或理算员。
根据美国大多数州和大多数外国的法律,监管机构在授予、续期和吊销生产者、经纪人和代理商在州或国家进行商业交易的许可证方面拥有相对广泛的自由裁量权。经营条款可能会根据特定州或国家的许可要求而有所不同,这可能要求公司通过当地公司在该州或国家经营。我们的子公司必须遵守其开展业务所在司法管辖区的法律和法规。这些法律和法规由美国的联邦和州机构执行。在英国,我们受到包括FCA和审慎监管局在内的政府机构的监管,我们由劳合社保险市场发牌和监管。
信托基金
美国、英国和我们子公司所在的某些其他司法管辖区的保险当局也颁布了法律和法规,管理以受托身份为他人持有的基金的投资,如保费、索赔收益和盈余额度税。这些法律和条例一般要求对这些信托基金进行分离,并限制可能与它们进行的投资类型。
经纪人薪酬
一些州允许保险代理人收取保单费用,而另一些州则禁止这种做法。许多州对经纪人可能收取的费用进行了一定程度的监管。近年来,几个州考虑了关于保险承运人赔偿经纪人的新立法或法规。这些建议的性质从新的披露规定,到保险代理人和经纪在与客户打交道时的新职责。
隐私
联邦法律和许多州的法律要求金融机构保护客户信息的安全和机密性,并通知客户与收集和披露客户信息有关的政策和做法,以及与保护该信息的安全和机密性有关的政策。联邦法律和许多州的法律也对客户信息的披露和处置进行了监管。预计国会、州立法机构和监管机构将考虑对客户信息的隐私和其他方面进行额外的监管。
竞争
批发经纪业务竞争激烈,非常分散,尽管真正的全国性经纪公司数量有限。我们的主要竞争对手是全国性的保险批发经纪公司,以及我们业务几乎每一个领域的众多专业、地区和本地公司。我们还与保险和再保险公司竞争,这些公司在没有经纪人或代理人协助的情况下销售和服务其保险产品。竞争还来自不属于上述类别的其他业务,包括商业银行和投资银行,以及提供风险相关服务和产品的咨询公司。
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我们市场上的主要竞争因素包括:
我们相信,我们在这些因素上的竞争是有利的。
人力资本管理
我们的文化是我们所做的一切的基础。我们的员工是我们最大的资产,我们努力营造一个富有成效和赋权的工作环境,体现我们的核心价值观:诚信、以客户为中心、团队合作、包容、赋权、创新和勇气。我们的关键与众不同之处不仅在于我们的才华和专业知识,还在于我们代表客户提供的创造力和执行力。我们致力于吸引和留住顶尖的行业人才来帮助我们的客户,只有我们的企业家精神和追求卓越的热情才能与我们的承诺相匹配。
在截至2021年12月31日的12个月里,我们雇佣了669名员工。在这些员工中,有81%(12%)是通过各种收购加入的。虽然我们目前没有任何在未来12个月开设新办事处的具体计划,但由于我们未来的增长或收购,我们确实预计会开设一个或多个新办事处。截至2021年12月31日,我们在美国、加拿大、英国和欧洲大陆拥有约3,546名员工和102个办事处。我们还聘请临时工和顾问,我们的员工中没有一个是工会代表。我们也没有经历过任何因新冠肺炎而停工的情况。我们提供有竞争力的薪酬和福利计划,以吸引和留住顶尖人才。我们有很高的员工参与度和所有权,流动率很低,我们认为目前与员工的关系非常好。
我们致力于在整个组织内建立和维持一支反映社会的多样化劳动力队伍。我们的愿景是一个没有有意识和无意识偏见的工作场所,所有员工都根据他们的表现和贡献得到重视和评估。种族、信仰、肤色、宗教信仰、背景、性别认同、性取向和其他形式的多样性的差异被视为企业资产,因为将不同的视角结合在一起更好地服务于我们的客户、贸易伙伴和社区。我们有一个多元化和包容性理事会,与许多非营利性组织和社区组织合作,支持和发展多元化的人才渠道,并聘请了多元化、公平和包容性顾问来推动我们的进步。
员工的发展、吸引和留住是我们成功的关键因素。因此,我们成立了RSG大学,将一流的课堂和在职培训实践结合在一起。RSG大学为我们的新队友提供世界级的培训和发展计划。这个正式的机构,以及我们庞大的暑期实习计划,对于我们未来的增长和继续招聘最优秀的人才的能力至关重要。
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第1A项。风险基金演员
我们的经营和财务业绩受到各种风险和不确定因素的影响。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到,或者我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性,也可能成为影响我们的重要因素。如果发生以下任何风险,我们的业务、财务状况、经营业绩和前景都可能受到重大不利影响。正在进行的新冠肺炎大流行可能还会增加下文所述的许多风险。由于以下因素以及影响我们业务、财务状况、经营业绩和前景的其他因素,过去的财务业绩不应被视为未来业绩的可靠指标,投资者不应依赖历史趋势来预测未来的趋势或结果。
风险因素摘要
我们的业务受到许多风险和不确定因素的影响,您应该仔细考虑本年度报告中“风险因素”一节中提供的所有信息。与我们的业务相关的一些主要风险包括:
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下面将对这些风险和其他风险进行更全面的描述。如果这些风险中的任何一项实际发生,我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景都可能受到实质性的不利影响。
与我们的商业和工业有关的风险
如果我们不能为我们的创始人、董事长兼首席执行官帕特里克·G·瑞安或我们高级管理团队的其他成员制定继任计划,以及招聘和留住包括批发经纪人和承销商在内的收入来源,我们可能无法执行我们的业务战略。
我们的成功在很大程度上取决于我们高级管理团队的持续服务,包括我们的创始人、董事长兼首席执行官帕特里克·G·瑞安,他们中的每一位对我们的愿景、战略方向、文化、产品和技术都至关重要。失去瑞安先生或我们高级管理团队的其他成员,即使是暂时的,也可能对我们的业务造成实质性的损害。
如果我们不能充分规划包括瑞安在内的高级领导人和关键高管的继任,我们可能会受到不利影响。虽然我们已经制定了继任计划,并与某些关键高管达成了聘用安排,但这些并不能保证这些高管的服务将继续为我们提供。
此外,失去为我们的产品管理重要客户和运营商关系的人员可能会对我们的运营和未来增长战略的执行产生不利影响。对包括批发经纪商和承销商在内的收入来源的竞争非常激烈。我们招聘和留住这些专业人员的能力对我们业务的成功至关重要。我们不能保证任何离开我们公司的批发经纪人或承销商将遵守他们的雇佣和股票授予协议中禁止他们与我们竞争或招揽我们的客户和员工的条款,或者这些条款将根据适用的法律强制执行或足以保护我们不受任何业务损失的影响。一些州可能不允许我们执行部分或全部限制性公约。此外,我们没有与我们所有的批发经纪人和承销商签订雇佣、竞业禁止或非邀约协议,我们的大多数雇佣协议都是按“随意”条款签订的。我们可能无法保留或替换离开我们公司的关键人员产生的业务。
我们可能会受到我们所在市场的周期性和经济状况的负面影响。
我们经营的商业财产和意外伤害保险市场的保费定价历来是根据在该市场经营的保险公司的承保能力、一般经济状况和其他社会、经济和商业因素而定的。在保险能力下降或高于一个或多个保险部门的典型损失率的时期,保险公司可以提高保险费率。这种类型的市场通常被称为“硬”市场。在保险能力增加或低于一个或多个保险部门的典型损失率的时期,保险公司可以降低保险费率。这类市场通常被称为“软”市场。由于我们的佣金通常是按我们投放的保险产品收取的毛保费的百分比计算的,因此我们的收入受到市场定价周期的影响。自然灾害、其他灾难性事件(如飓风、野火和新冠肺炎)、社会通货膨胀以及保险能力的减少或增加的频率和严重程度都会影响我们分销的许多产品线的行业定价周期的时间、持续时间和范围。很难预测这些周期的严重程度、时间或持续时间。
经济低迷、波动或某些市场的不确定性可能会导致我们客户的保险覆盖决定发生变化,这可能会导致新业务增长减少或现有业务减少。如果我们的客户财务状况变得不稳定,进入破产程序,清算他们的业务或进行整合,我们的收入和应收账款的收回率可能会受到不利影响。破产数量的增加
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与经济不景气,特别是保险业的破产有关,可能会对我们的业务产生不利影响,因为它会失去客户和保险市场,阻碍我们开展保险业务的能力,或使我们面临E&O索赔。
如果保险中介人或保险公司遇到流动性问题或其他财务困难,我们可能会遇到拖欠我们的款项,这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们的业务,以及我们的经营结果和财务状况,可能会受到导致保险公司能力下降的条件的不利影响。
我们的经营结果取决于保险公司承保风险和提供保险的持续能力,而这又取决于这些保险公司购买再保险的能力。保险公司未能承保或退出承保我们为客户提供的某些保险,也可能会降低承保能力。我们对这些事情没有控制权。如果再保险变得不那么普遍或更昂贵,我们可能无法获得客户希望的保险金额或类型,而我们能够为客户购买的保险可能过于昂贵或超出可接受的范围。
如果我们失去与零售商、保险公司或我们的其他客户和贸易伙伴的关系,未能与零售商、保险公司或我们的其他客户或贸易伙伴保持良好的关系,变得依赖有限数量的零售商、保险公司或其他客户或贸易伙伴,或未能发展新的零售商、保险公司和客户或贸易伙伴关系,我们的业务可能会受到损害。
我们的业务通常与保险公司、零售商和其他客户或贸易伙伴建立合同关系,这些关系有时对我们来说是独一无二的,但不是独家的,任何一方出于任何原因都可以在短时间内通知终止。在许多情况下,保险公司也有能力在短时间内单方面修改我们的协议条款。
保险公司可能不愿允许我们销售其现有或新的保险产品,或可能出于各种原因修改我们与他们的协议,包括竞争或监管原因,或不愿通过我们的平台分销他们的产品。保险公司可能决定依靠自己的内部分销渠道,选择将我们排除在其最有利可图或最受欢迎的产品之外,或者决定不在某些地区或完全在个别市场分销保险产品。终止或修改我们与保险公司的关系可能会减少我们提供的保险产品的种类,或减少我们为某些我们没有替代市场的风险投保的能力。我们还可能失去未来销售的一个来源,或获得更少的佣金,并可能失去过去销售的续订佣金。如果我们不能发展新的保险承运人关系,我们的业务也可能受到损害。
同样,零售商和其他贸易伙伴可以开发自己的批发分销渠道,或者选择与我们以外的批发分销商合作。这可能会减少我们收到的提交材料的数量,这可能会导致佣金减少。如果我们不能与零售商或其他业务来源发展新的关系,我们的业务也可能受到损害。
从历史上看,批发经纪商和其他批发分销商在电子商务市场上承担的风险比例非常高。除了零售商可能开发自己的批发分销渠道或选择与我们以外的批发分销商合作外,零售经纪人通常可能更喜欢直接与保险公司开展业务,而不是批发商的参与。我们的业务有一个风险,即保险公司将迎合零售经纪的偏好,直接与保险公司开展业务,而不是通过批发经纪或其他批发分销商。
未来,随着我们的业务和保险业的发展,我们与之进行交易的保险公司或零售商的数量可能会减少,我们的佣金和手续费的更大比例可能会来自数量更集中的保险公司、零售商或其他贸易伙伴。我们与三家最大的保险公司(不包括劳合社财团)的业务总额为15.4%分别占我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度收入的14.2%。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中,我们与三家最大的零售商开展业务的收入分别占我们收入的19.6%和21.0%。我们是否应该依赖数量较少的保险公司、零售商或其他贸易伙伴
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无论是由于终止关系、合并或其他原因,我们可能会变得更容易受到我们与这些交易对手关系的不利变化的影响,特别是在我们提供来自相对较少的保险公司的保险产品的州,或者在少数保险公司或零售商主导一个地理区域、业务线或细分市场的州。终止、修改或巩固我们与保险公司的关系可能会损害我们的业务、财务状况和经营结果。
我们在很大程度上依赖于我们与所有贸易伙伴的关系,以及我们在高质量建议和解决方案方面的声誉。如果贸易伙伴对我们的服务不满意,可能会导致我们产生额外的成本并损害盈利能力。我们的许多客户都是在行业团体或行业协会中联合在一起的企业,他们之间积极分享关于他们从供应商那里获得的服务质量的信息。因此,对一个客户的糟糕服务可能会对我们与多个其他客户或潜在客户的关系产生负面影响。此外,如果我们未能履行合同义务,我们可能会承担法律责任或失去客户关系。
我们在业务中面临着巨大的竞争压力。
批发经纪、捆绑授权、承销管理等中介和承销及理赔管理专业竞争激烈。我们相信,我们的竞争能力取决于我们的人员素质、服务、产品功能、价格、佣金结构、财务实力以及进入某些保险市场的能力。我们与大量的国家、地区和地方组织竞争。这些或监管或其他行业发展导致的新的或加剧的竞争可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
承保管理和约束性授权取决于我们与保险公司之间的合同。保险承运人可以在几乎不提前通知的情况下终止这些合同。此外,在合同期限到期时,保险公司可以选择让这些协议失效或要求更改计划的条款,包括我们授权的范围或我们收到的佣金金额,这可能会减少我们从该计划中获得的收入。
糟糕的风险选择、未能保持稳健的定价模式以及未能监控索赔活动可能会对我们续签合同或有机会与新的或现有的保险公司开发新产品的能力产生不利影响。我们专业服务的终止或任何此类计划条款的更改都可能损害我们的业务和经营业绩,包括获得或有佣金的机会。
由于我们从销售某些保险产品中获得的收入是基于保险公司制定的保费和佣金费率,因此这些保费或佣金费率的任何下降,或者保险公司要求偿还佣金的行动,都可能导致我们的收入减少或支出。
我们从销售保险产品的佣金中获得收入,这些佣金由投保人向其购买保险的保险公司支付。在某些情况下,销售保险产品的付款是由保险公司直接处理的,因此我们可能不会收到任何特定期间原本预期的付款,直到该期间结束后,这可能会对我们为未来重大支出编制预算的能力造成不利影响。此外,在某些情况下,保险承运人或其关联公司可因保单失效、退保、注销、撤销、违约或其他特定情况而要求退还或偿还佣金。由于佣金的扣减或偿还,我们可能会在特定期间产生与先前确认并反映在我们财务报表中的收入相关的收入减少。这种减少可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响,特别是如果收入减少的幅度大于我们保留的相关收入的金额。
佣金费率由保险公司设定,并基于保险公司收取的保费。由于保险市场的竞争和定价周期性,保费费率变化的可能性很大。此外,保险业的特点是由于承保能力过剩而出现价格竞争激烈的时期,以及由于承保能力不足而出现有利保费水平的时期。保险公司未能承保或退出承保我们为客户提供的某些保险,也可能会降低承保能力。
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佣金费率和保费可以根据影响保险公司和经纪人的现行立法、经济和竞争因素而变化。这些因素并不在我们的控制之内,包括保险公司开展新业务的能力、来自其他经纪或分销渠道的竞争、保险公司的承保和非承保利润、消费者对保险产品的需求、其他保险公司能否以较低成本获得类似产品,以及消费者能否获得另类保险产品,如政府福利和自我保险产品。我们无法预测未来佣金率或保费变化的时间或程度,也无法预测这些变化对我们的业务、财务状况和经营结果的影响。
我们从保险公司获得的补充佣金和或有佣金比标准佣金更难预测,我们收到的此类佣金金额的任何减少都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
约3% 我们的收入包括从保险公司获得的补充佣金和或有佣金。补充佣金和或有佣金由保险公司根据上一年向此类公司提供的业务的盈利能力、业务量和/或增长情况支付。如果由于目前的经济环境或任何其他原因,我们无法达到保险公司的盈利能力、业务量或增长门槛,或者保险公司增加了他们对损失准备金的估计(我们无法控制),我们收到的实际补充和或有佣金可能会少于预期,这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果我们无法收回应收账款,我们的经营业绩和现金流可能会受到不利影响。
我们的业务取决于我们是否有能力从我们的客户或保险公司的贸易伙伴那里获得他们因我们所做的工作而欠我们的款项。截至2021年12月31日,我们的佣金和手续费应收账款约为2.103亿美元,约占我们年收入总额的14.7%,我们的部分应收账款越来越集中在某些业务和地区。
宏观经济或政治环境可能会给我们的客户和保险公司的贸易伙伴带来财务困难,这可能会导致客户延迟向我们付款,要求修改他们的付款安排,从而增加我们的应收账款余额或拖欠他们对我们的付款义务。
如果我们的承保模式包含错误或以其他方式无效,或者我们的承保人没有展示足够的技能,我们的声誉以及与保险公司、零售经纪人和代理的关系可能会受到损害。
我们能否吸引保险公司、零售经纪人和代理人加入我们的MGUS、计划和具有约束力的机构业务,在很大程度上取决于我们根据保险公司承保政策有效评估风险的能力。我们的业务在很大程度上取决于我们承保模式的准确性和成功程度以及承销商的技能。为了进行这项评估,我们使用专有承保模式和第三方工具。如果我们的承销商没有达到预期的技能水平,或者我们使用的任何模型或工具包含编程或其他错误、无效或客户或第三方提供的数据不正确或过时,或者如果我们无法从客户或第三方获得准确的数据,我们的定价和审批过程可能会受到负面影响,导致潜在的违反承保授权和业务损失。这可能会损害我们的声誉以及与保险公司、零售经纪和代理的关系,可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
损害我们的声誉可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们吸引和留住客户、员工、投资者、资本和保险公司贸易伙伴的能力,高度依赖于外界对我们的服务水平、可信度、业务实践、财务状况和其他主观品质的看法。对这些问题的负面看法或宣传可能会侵蚀我们在现有和潜在客户中的信任和信心,损害我们的声誉,这反过来可能使我们难以维持现有客户和吸引新客户。由于未能就战略和业务计划的变化主动与利益相关者沟通而损害我们的声誉,可能会进一步影响我们客户、监管机构、债权人、投资者、保险公司交易伙伴和其他对我们业务重要的各方的信心。
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对我们的业务、融资能力、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
我们的业务依赖于强大的品牌,任何未能维护、保护和提升我们的品牌都会损害我们增长业务的能力,特别是在我们品牌认知度有限的新市场。
我们已经形成了一个强大的品牌,我们认为这对我们的业务成功做出了重大贡献。维护、保护和提升瑞安专业品牌对我们业务的发展至关重要,特别是在我们品牌认知度有限的新市场。如果我们不能成功地建立和维护一个强大的品牌,我们的业务可能会受到实质性的损害。维持和提高我们品牌的质量可能需要我们在营销、社区关系、外展和员工培训等领域进行大量投资。我们积极从事广告、有针对性的促销邮件和电子邮件交流,并定期开展公关和赞助活动。这些投资可能是巨大的,可能无法涵盖传统、在线和社交广告媒体的最佳范围,以实现对品牌的最大曝光率和收益。
由于保险业内部的非中介化,包括来自保险公司、科技公司和金融服务业的竞争加剧,以及从传统保险市场转向,我们目前的市场份额可能会下降。
保险中介业务竞争激烈,我们积极与众多公司争夺客户和保险公司的贸易伙伴,其中许多公司与保险公司有关系,或在利基保险市场有重要的存在,这可能使他们比我们更有优势。其他竞争问题可能包括我们的产品和服务的质量、我们的定价、我们一些客户的自我保险能力,以及科技公司进入保险中介业务。一些保险公司从事保险的直接销售,主要是向个人销售,不向代理人或经纪人支付佣金。此外,金融服务业可能会经历进一步的整合,因此我们可能会遇到来自保险公司和金融服务业的竞争加剧,因为越来越多的大型金融机构越来越积极地提供更广泛的金融服务,包括保险中介服务。
此外,另类保险市场有所增加,如自我保险、专属自保、风险保留集团、参数保险和非保险资本市场。虽然我们在按服务收费的基础上在这些细分市场上进行合作和竞争,但我们不能确定这些替代市场将提供与传统保险市场相同水平的保险覆盖或盈利能力。
我们的业绩可能会受到保险业赔偿模式变化的不利影响。
过去,州监管机构曾仔细审查保险经纪人的补偿方式。例如,纽约州总检察长对保险经纪界成员提出了反竞争行为的指控。这些行动给长期以来对保险经纪人进行补偿的方法带来了不确定性。鉴于保险经纪行业过去曾因其薪酬做法、以及在经纪人薪酬问题上的透明度和对客户的讨论而面临监管机构的审查,监管机构未来可能会选择重新审查相同或其他做法。如果他们这样做,遵守新规定以及可能对过去被视为不当的行为施加的任何制裁,可能会对我们未来的运营结果产生不利影响,并对我们的业务造成重大声誉损害。
我们的会计估计、假设或方法的变化,或会计指导的总体变化,可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。
我们根据美国公认会计准则编制合并财务报表。这些会计原则要求我们作出估计和假设,以影响资产和负债、收入和费用的报告金额,以及在财务报表日期披露或有资产和负债。我们的估计是基于历史经验和我们认为基于特定情况的合理的各种假设。实际结果可能与这些估计值不同,这可能对合并后的
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财务报表。未来会计准则或会计指引的总体变化也可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们受到与当前利率环境相关的风险的影响,只要我们为投资而产生债务,利率的变化将影响我们的资本成本和净投资收入。
我们的部分财务安排采用伦敦银行同业拆息(LIBOR)作为厘定利率的基准。2017年7月,金融市场行为监管局(FCA)宣布打算在2021年后停止强制银行提交计算LIBOR的利率。世界各地的监管机构已建议及/或认可替代参考利率,以取代适用的银行同业拆息(“IBOR”),并受该监管机构的监管,以用作衍生工具及其他以适用的IBOR为指标的金融合约。例如,美国联邦储备委员会与另类参考利率委员会(ARRC)(一个由美国大型金融机构组成的指导委员会)正在考虑用有担保的隔夜融资利率(SOFR)取代美元LIBOR,SOFR是一个由美国国债支持的短期回购协议计算的新指数。虽然有少数债券采用SOFR或以交易为基础的另类参考利率--隔夜英镑指数平均利率(“SONIA”),但这些另类参考利率是否会被市场接纳为LIBOR的替代利率,仍是未知之数。这些改革和其他压力可能导致LIBOR完全消失,或者表现与过去不同。市场参与者目前正在制定全行业和特定公司的过渡计划,因为它与伦敦银行间同业拆借利率敞口的衍生品和现金市场有关。2021年3月,金融市场行为监管局宣布,所有LIBOR设置要么停止由任何管理人提供,要么不再具有代表性:(A)在2021年12月31日之后,对于所有英镑、欧元、瑞士法郎和日元设置,以及一个星期和两个月美元设置,以及(B)在2023年6月30日之后立即, 在剩余美元设置的情况下。从伦敦银行同业拆借利率向替代参考利率的转变是复杂的,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响,包括我们债务定价的任何变化、与当前和预期贷款文件的解释有关的纠纷和其他行动,或者对流程和系统的修改。
由于预计LIBOR将停止,我们可能需要重新谈判任何延长至2021年以后的信贷协议,这些协议使用LIBOR作为确定利率的因素,以建立新的标准来取代LIBOR,我们可能还需要重新谈判我们的信贷安排的条款。任何此类重新谈判可能会对我们的业务、财务状况和我们在我们的信贷安排下应支付的运营结果产生实质性的不利影响。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司的主要风险敞口是参考基于LIBOR利率的债务工具,其中分别包括16.3亿美元和16.5亿美元的定期贷款债务。因此,任何此类事件对我们的资本成本、利率敞口和净投资收入的任何潜在影响仍无法确定。此外,任何有关厘定或监管LIBOR的进一步改变或改革,可能会导致报告的LIBOR突然或长期增加或减少,这可能对吾等持有或应付的任何LIBOR挂钩证券、贷款及其他财务义务或信贷的市值或价值产生不利影响,并可能对吾等的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。
我们目前正在评估从LIBOR作为利率基准向其他潜在替代参考利率的过渡,包括但不限于SOFR利率。我们将继续积极评估与过渡相关的机会和风险,并监测ARRC和其他替代利率举措发布的相关建议和指导,预计我们将为2021年后终止LIBOR基准做好准备。
利率的变化和信贷质量的恶化可能会降低我们现金余额的价值,并对我们的财务状况或业绩产生不利影响。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,可供企业使用的运营资金分别为3.87亿美元和3.127亿美元,并以现金和现金等价物报告。截至2021年12月31日和2020年12月31日,代表客户和保险公司持有的资金分别为7.527亿美元和5.831亿美元,在资产负债表上以受托现金和应收账款报告,并在受托银行账户中持有。如果投资收益下降,我们的现金以及信托基金和运营基金的短期投资的投资收益可能会减少
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如果被认为是低风险的风险保持在或接近当前的低水平或低于当前的水平,或者如果存款或投资出现负收益,正如欧盟某些司法管辖区所经历的那样。另一方面,较高的利率可能导致较高的贴现率被投资者用来评估我们未来的现金流,从而导致对公司的较低估值。此外,在银行业的压力时期,交易对手风险可能会迅速升级,可能会导致我们因与此类交易对手进行现金或其他投资而遭受重大损失,以及我们的客户和与我们合作的保险公司的重大损失。
我们面临商誉和无形资产减值的风险;具体地说,我们的商誉未来可能会减值。
截至2021年12月31日,我们的综合资产负债表上记录了13亿美元的商誉。我们每年进行商誉减值测试,当事件或环境变化显示我们商誉的账面价值可能无法从估计的未来现金流中收回时。我们在报告单位层面审核减值商誉,这与经营业务相吻合。减值指标及公允价值的厘定乃基于与未来现金流量及未来利率的金额及时间相关的估计及假设。随着获得更多信息,这种估计和假设未来可能会发生变化,这可能会影响报告和披露的金额。我们完成了截至2021年10月1日的最新商誉减值评估并确定商誉的公允价值不低于其账面价值。我们还将考虑商誉减值审查之日(10月1日至12月31日)之间的定性和定量发展,以确定是否可能存在减值。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度没有减值记录。如果我们的股票价格和市值持续大幅下降、我们预期的未来现金流大幅下降、商业环境发生重大不利变化或增长速度放缓,都可能导致需要在下一次年度商誉减值测试之前进行额外的减值分析。如果我们得出结论认为有必要对我们的商誉进行未来的减值,我们将记录适当的费用,这可能导致与我们的经营业绩和财务状况不利的重大费用。有关更多讨论,请参阅“附注2--主要会计政策摘要” and “附注8--商誉和其他无形资产“列入本年度报告其他部分的合并财务报表。
截至2021年12月31日,我们拥有5.739亿美元的可摊销无形资产,主要包括与收购All Risks相关的客户关系无形资产。该等无形资产的账面价值由管理层定期审核,以确定是否有事件或情况变化显示账面值可能无法收回。因此,如果年内发生任何此类情况,我们将通过考虑相应业务或资产组产生的估计未来未贴现现金流量来评估我们的应摊销无形资产的账面价值。通过本评估确定的任何减值可能需要调整相关应摊销无形资产的账面价值;然而,截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度并无减值.
新冠肺炎疫情及其引发的政府和社会应对措施、疫情的严重性和持续时间,以及由此对美国经济和全球经济造成的影响,可能会对公司的业务、流动性、客户、保险公司、其他贸易伙伴和第三方产生重大不利影响。
2019年12月,一种新的冠状病毒株新冠肺炎浮出水面。从那时起,新冠肺炎在世界各地蔓延,并被世界卫生组织宣布为大流行。新冠肺炎在全球范围内的爆发还在继续演变。新冠肺炎疫情和变异株造成了巨大的波动性、不确定性和经济混乱,这可能会对我们的业务产生不利影响,并可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
虽然由于疫苗的开发和分发方面的进展,全球经济总体上有所改善,但新冠肺炎大流行已经并可能继续造成重大的经济混乱,包括达美航空和奥密克戎变种最近的发展。虽然对我们的运营结果、业务或财务状况没有实质性的不利影响,但我们继续密切关注形势及其对我们业务的潜在影响,例如营销工作中断、新员工培训以及无法与新客户和现有客户面对面联系。新新冠肺炎毒株的潜在出现以及疫苗分发和接受的持续物流可能导致
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重新实施某些限制,并可能导致实施其他限制,以应对减少新冠肺炎传播的努力。新冠肺炎对我们业务的影响程度将取决于未来的事态发展,这些事态发展具有高度的不确定性,也无法有信心地预测,包括疫情的持续时间;企业关闭、旅行限制、社交距离和为遏制和治疗新冠肺炎而采取的其他行动;保险部门、其他监管机构、立法者和法院针对保险市场做出的回应;随着新变种的出现,疫苗和疗法的持续有效性以及为遏制和治疗病毒而采取的其他行动;疫情对经济活动的影响;对客户需求和购买模式的影响的程度和持续时间;新病毒株的出现和新冠肺炎未来的任何死灰复燃;以及我们的有形或无形资产因经济状况疲软而可能产生的任何减值。此外,如果疫情继续在信贷或金融市场造成混乱或动荡,或影响我们的信用评级,它可能会对我们以有利条件获得资本和继续满足我们的流动性需求的能力产生不利影响,所有这些都是高度不确定和无法预测的。
随着新冠肺炎疫情以及任何相关的保护或预防措施在美国和世界各地持续,我们的业务可能会受到中断,包括:
我们无法预测新冠肺炎将继续对我们的客户、零售经纪商、代理商、保险公司、供应商、贸易伙伴和其他第三方承包商以及他们各自的财务状况产生什么影响;但是,对这些各方的任何实质性影响都可能对我们产生不利影响。此外,如果任何关键员工因冠状病毒患病而无法工作,我们管理团队的注意力可能会转移。即使在新冠肺炎疫情平息后,我们也可能因为病毒的全球经济影响而对我们的业务造成实质性的不利影响。此外,新冠肺炎可能会以我们目前未知或我们目前不认为对我们的运营构成重大风险的方式影响我们的运营和财务业绩。
为了缓解新冠肺炎带来的经济影响,一些政府实体已经宣布或提议对保险保费的征收给予“宽限期”。到目前为止,这对我们的佣金收入(通常以保费的百分比计算)的影响有限,但尚不清楚这种宽限期是否会推迟我们未来的收入接收,因为我们继续产生与服务客户相关的补偿和运营费用。此外,某些政府实体已提议要求承保企业为新冠肺炎损失支付业务中断和工人赔偿,尽管保险公司提出了适用的保单排除和其他反对意见。追溯扩大业务中断或其他承保范围可能会对承保企业产生重大负面影响,减少保险覆盖范围,并对我们从此类保单以及承保企业的补充和或有佣金中产生佣金收入的能力产生负面影响。其他法规和立法将要求承保企业向客户返还某些承保范围内的保费。到目前为止,这些要求对我们的影响有限,但目前尚不清楚这些法规和立法在未来是否会对我们产生影响,因为我们可能会被要求交出与此类保费相关的佣金收入。
我们预计,如果疫情继续消退,我们的某些员工群体将于2022年4月重返办公室工作。随着办公室业务开始恢复和/或恢复到大流行前的状态,在工作场所安全和员工权利方面产生了新的潜在法律责任。
这些和其他与新冠肺炎相关的中断可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。此外,新冠肺炎的潜在影响也可能影响到许多人
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我们的风险因素在本年度报告的其他地方披露。然而,由于新冠肺炎的形势史无前例且不断演变,本年报进一步描述的对我们风险因素的潜在影响仍然不确定。
如果我们不能在成长过程中保持我们的企业文化,我们的业务可能会受到损害。
我们相信,我们的企业文化,包括我们的管理理念,一直是我们成功的关键组成部分,我们的文化创造了一个环境,推动并延续我们的整体商业战略。我们已经投入了大量的时间和资源来建设我们的团队,我们预计随着我们在美国和国际上的扩张,我们将继续积极招聘。随着我们作为一家上市公司的成长和成熟,以及国际化的发展,我们可能会发现很难保持我们的企业文化。
此外,由于疫情对企业施加了限制,我们的工作人员一直在家中工作,因此保存我们的企业文化变得更加困难。这些限制的长期延续可能会对企业文化产生负面影响。任何未能保护我们的文化都可能损害我们未来的成功,包括我们留住和招聘人员、创新和有效运营以及执行我们的商业战略的能力。此外,由于我们的员工因疫情而远程工作,我们可能需要重新分配资源投资,并密切监控各种法规和要求,包括当地税法,我们可能会在我们的费用和员工工作文化中遇到不可预测的情况。如果我们在招聘、招聘、培训、管理和整合新员工或留住现有员工方面不成功,或者如果我们未能保持我们的企业文化,可能会严重削弱我们服务和吸引新客户的能力,所有这些都将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。
我们最近经历了快速增长,我们最近的增长率可能并不预示着我们未来的增长。随着我们成本的增加,我们可能无法产生足够的收入来实现并保持盈利能力。
我们在最近几个时期经历了显著的收入增长。在未来,我们可能无法保持与近期历史一致的收入增长,甚至根本无法保持。我们相信我们的收入增长取决于许多因素,包括但不限于我们的能力:
我们可能无法成功实现这些目标中的任何一个,尤其是新冠肺炎可能会影响我们成功实现上述任何一个的能力,因此,我们很难预测未来的结果
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行动计划。我们的历史增长率不应被视为我们未来业绩的指标,未来可能会下降。在未来,我们的收入可能会比最近几个时期增长得更慢,或者因为各种原因而下降,包括上面概述的那些原因。我们还预计未来我们的运营费用将增加,特别是当我们继续作为一家上市公司运营,继续投资于研发和技术基础设施,并扩大我们的国际业务。如果我们的收入增长不能抵消这些预期的运营费用增长,我们的业务、财务状况和运营结果将受到损害,我们可能无法实现或保持盈利。此外,我们将产生的额外费用可能不会导致足够的额外收入来维持历史收入增长率和盈利能力。
随着我们业务的扩大,我们继续保持高水平的客户服务和满意度是很重要的。如果我们不能继续提供高水平的客户服务,我们的声誉以及我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
由于零售保险经纪行业的整合,我们可能会失去客户或业务。
我们很大一部分业务来自与零售保险经纪公司的关系。零售保险经纪行业出现了相当大的整合,主要是由于较大的经纪公司、金融机构或其他组织收购了中小型零售保险经纪公司。我们预计这一趋势将持续下去。因此,我们可能会失去从零售保险经纪公司获得的全部或相当一部分业务,而这些零售保险经纪公司被其他拥有自己的批发保险经纪业务或与其他批发保险经纪公司建立了关系的公司收购。到目前为止,我们的业务并未因零售保险经纪的合并而受到重大影响。然而,我们不能保证我们不会受到未来发生的行业整合的影响,特别是如果我们的任何重要零售保险经纪客户被拥有自己的批发保险经纪业务或优先与Ryan Specialty以外的批发商建立关系的零售保险经纪收购。
如果我们的任何MGA或MGU计划被终止或更改,我们的业务和运营结果可能会受到损害。
在我们的承保管理专业中,我们充当保险公司的MGA或MGU,这些保险公司授权我们代表他们承保和约束保险。我们的承保管理专业产生了20.3%和分别占我们2021年和2020年综合净佣金和手续费总额的19.6%。我们的MGA和MGU计划由我们与保险公司之间的合同管理。这些合同确立了该计划的承保和定价指南、我们的权力范围以及我们在该计划下承保的保单的佣金费率等。这些合同通常可以由保险承运人在几乎不提前通知的情况下终止。此外,在合同期限到期时,保险公司可能会要求更改计划的条款,包括我们收到的佣金金额,这可能会减少我们从该计划中获得的收入。终止我们的任何MGA或MGU计划,或更改这些计划的任何条款,都可能损害我们的业务和经营业绩。我们不能保证失去的保险能力可以被取代,或者其他MGA或MGU计划在未来不会被终止或修改。此外,我们不能保证我们能够用其他保险公司的类似计划取代我们终止的任何MGA或MGU计划。
我们的业务战略包括继续进行收购的计划,我们面临着与评估潜在收购和整合被收购的业务以及推出新产品、业务线和市场相关的风险。
作为我们业务战略的一部分,我们已经并打算继续进行收购,包括在天然相邻的业务线上进行收购。我们收购战略的成功取决于我们是否有能力确定适当的收购目标,以有利的条件谈判交易,完成交易,并成功地将它们整合到我们现有的业务中。
如果进行收购,我们可能无法实现此类收购的预期好处,包括但不限于收入增长、运营效率或预期的协同效应。我们已经或可能收购的许多业务和资产都有未经审计的历史财务报表或记录,这些财务报表或记录已经或将由该等公司的管理层编制,并且没有或将不会进行独立审查或
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审计过了。我们不能向您保证,如果我们已经或可能收购的公司或资产的财务报表或记录经过独立审查或审计,该等财务报表或记录将不会或不会有实质性差异。如果该等陈述有重大不同,我们收购的有形和无形资产可能更容易受到减值费用的影响,这可能会对我们产生重大不利影响。
此外,在我们实施增长战略之前,我们收购和发展的许多业务可能会有较小的运营规模。如果我们不能管理这些日益复杂的业务,包括改进、完善或修订我们的系统和运营实践,扩大业务的规模和范围,并将新业务整合到我们的文化和运营中,我们的业务可能会受到不利影响。
我们不时地通过收购或内部发展,进入新的分销渠道、业务线或在现有业务线内提供新的产品和服务。这些新的分销渠道、业务线或新产品和服务带来了额外的风险,特别是在市场尚未充分发展的情况下。此类风险包括在招聘、聘用和留住人员以及开发产品方面投入大量时间和资源,与管理集成过程和开发新流程和系统以适应复杂项目有关的风险,以及与这些努力相关的财务担保和额外责任的风险。
未能管理因收购或开发新业务而产生的这些风险可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的增长战略可能涉及开设新的办事处、进入新的产品线或建立新的分销渠道,并将涉及雇用新的经纪商和承销商,这将需要我们进行大量投资,并可能对我们在特定时期的运营业绩和现金流产生不利影响。
我们能否实现有机增长,在一定程度上取决于我们是否有能力开设新的办事处、进入新的产品线、建立新的分销渠道以及招募新的批发经纪人和承销商。我们不能保证我们在开设新办事处、开发新产品线、建立新的分销渠道或聘请新的批发经纪人或承销商方面的任何努力都会成功。开设一个新办公室、进入新的产品线、建立新的分销渠道和雇佣必要的人员来为办公室配备工作人员的成本可能是巨大的,我们经常被要求承诺签订多年的、不可取消的租赁协议。投资新办公室、经纪商和承销商的成本可能会影响我们在特定时期的运营结果和现金流。此外,我们不能向您保证,我们将能够收回我们在新办事处、经纪公司或承销商的投资,或这些办事处、经纪公司和承销商将实现盈利。
虽然我们目前没有任何在未来12个月开设新办事处的具体计划,但由于我们未来的增长或收购,我们确实预计会开设一个或多个新办事处。
如果我们不能通过应用技术获得内部效率,或不能有效地应用技术来促进运营,并通过创新和基于技术的解决方案为客户创造价值,我们的业务业绩和增长计划可能会受到负面影响。相反,对内部系统或创新产品的投资可能无法产生足够的回报来弥补他们的投资,管理团队的注意力可能会被转移。
我们的成功在一定程度上取决于我们开发和实施基于技术的解决方案的能力,这些解决方案能够预测或跟上技术、运营需求、行业标准和客户偏好的快速和持续变化。我们可能无法在及时和具有成本效益的基础上预测这些事态发展或对其作出反应。为了获得技术专长、在我们的业务中开发新技术、跟上保险技术的步伐并通过技术实现内部效率,我们需要支付巨额费用,并吸引具有必要技能的人才。不能保证我们在内部系统和数字分销平台上的技术投资将达到预期的效率,这种未实现的节省或收益可能会影响我们的运营结果。不能保证我们的技术投资将适当地促进我们的运营需求,任何技术和自动化系统未能按预期运行或运行都可能损害我们的运营、业务和财务状况。此外,如果我们不能像我们的竞争对手那样迅速地提供新技术,如果我们的竞争对手开发出更具成本效益的技术,或者如果我们的想法不被市场接受,这可能会对我们获得和
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完成客户参与。例如,我们在连接器上投入了大量资金。我们的竞争对手正在开发与之竞争的在线平台,他们在这一领域的成功可能会影响我们通过使用新的技术解决方案为客户提供差异化服务的能力。软件、云计算或其他技术的创新改变了我们的服务交付方式,如果我们创新缓慢或无法利用这些发展,可能会极大地破坏我们在这项业务上的投资。
我们正在不断开发和投资于创新和新颖的服务产品,我们相信这些产品将满足我们在市场上确定的需求。然而,对于那些产生有意义价值的努力,我们依赖于许多其他因素,其中一些因素是我们无法控制的。例如,在我们能够确保保险公司支持承保之前,启动每个从头开始的MGU或保险计划需要一定的投资,这是进入市场的先兆。即使在获得保险公司的支持后,我们也可能无法在价格、条款和条件上与市场上的其他产品有效竞争,才能取得成功。这些产品的开发和实施也可能转移我们管理团队的注意力。
我们依赖来自客户和第三方的数据来定价和承保我们的保险单,这些数据的不可用或不准确可能会限制我们产品的功能并扰乱我们的业务。
我们在某些产品中使用从独立第三方授权的数据、技术和知识产权,包括我们从第三方授权的保险业专有信息,未来我们可能会授权更多的第三方技术和知识产权。此第三方技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误,从而损害我们的品牌和业务。此外,许可的技术和知识产权可能不会继续以商业上合理的条款提供,或者根本不会。此外,如果任何第三方拒绝按照它向我们的竞争对手提供的相同条款将其专有信息授权给我们,我们可能会处于显著的竞争劣势。
此外,尽管我们认为我们目前使用的第三方技术和知识产权有足够的替代品,但失去使用任何此类技术和知识产权的权利可能会导致延迟生产或交付受影响的产品,直到确定、许可或以其他方式采购并整合同等的技术或知识产权。如果我们从他人那里许可的任何技术和知识产权或本软件的功能等价物不再提供给我们,或者不再以商业合理的条款向我们提供,我们的业务将被中断。在任何一种情况下,我们都将被要求要么尝试重新设计我们的产品,以利用其他方提供的技术和知识产权运行,要么自己开发这些组件,这将导致成本增加,并可能导致产品销售和新产品供应的延迟。或者,我们可能会被迫限制受影响产品中可用的功能。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们在第三方理赔管理业务和理赔倡导职能中面临各种风险,这与我们在保险中介业务中面临的风险截然不同。
我们的第三方理赔管理业务和理赔宣传职能(仅占收入的最低百分比)面临着与我们的保险中介业务不同的各种风险,包括以下风险:
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如果这些风险中的任何一个成为现实,我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们的保费金融转介业务面临着一些保费金融公司的经济风险,包括更高的拖欠或催收风险,并可能使我们蒙受损失。
我们通过Stetson Insurance Funding,LLC(“Stetson”)协助提供保费融资解决方案,Stetson是一家获得授权转介保费融资安排的实体,用于支付保险范围内到期的保费。虽然我们获得了发起贷款的许可,但目前我们只代表第三方资本提供商进行分销。截至2021年12月31日和2020年,我们没有未偿还的保险费融资贷款。。尽管如此,作为溢价融资的参与者,Stetson依赖于我们推荐的公司的成功。与我们的其他业务相比,保险费融资安排涉及不同的、可能更高的拖欠或催收风险,因为这些贷款是通过与独立的保险零售经纪和代理的关系发起的,并且多次获得资金。如果我们的转介在保费融资安排上违约的比率被认为是不可接受的,那么未来保费融资公司可能会拒绝接受我们的转介。
再保险行业竞争激烈,周期性强,我们投资的某些子公司和实体未来可能无法有效竞争。
再保险行业竞争激烈,历史上一直是周期性的。通过我们对日内瓦再保险有限公司(“日内瓦再保险”)的间接投资,我们与世界各地的众多再保险公司展开竞争。其中许多竞争对手可能拥有更多的财务、营销和管理资源,包括更大的收入和规模,在整个再保险行业建立了长期和持续的业务关系,并可能拥有更高的财务实力评级,这对他们来说可能是一个重要的竞争优势。
疲软的市场状况可能导致再保险费率大幅下降,合同条款变得不那么有利,这可能会对我们在日内瓦再保险的投资回报和瑞安再保险赚取的佣金产生负面影响。再保险的供应亦与再保险亏损的水平和行业资本水平有关,而行业资本水平可能会因应再保险业赚取的回报率的变动而波动。因此,再保险业务在历史上一直是一个周期性行业,其特点是由于承保能力过剩而出现激烈的价格竞争,以及能力短缺导致再保险费率水平和条款和条件得到改善的时期。
近年来,持续的低利率环境和进入再保险行业的便利性导致来自非传统资本来源的竞争加剧,例如保险挂钩基金或担保特殊用途保险公司,主要是在财产巨灾超额再保险市场。这一替代资本以巨灾债券、参数再保险、行业损失保证和其他与风险挂钩的产品的形式提供抵押财产巨灾保护,以促进对冲基金和养老基金等非再保险实体在传统条约市场之外竞争财产巨灾超额再保险业务的能力。这种替代能力也正在扩展到财产巨灾再保险以外的业务领域。
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自然或人为灾难的发生可能会导致业务下滑和索赔增加,这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
我们面临着自然灾害产生的各种风险,包括地震、飓风、火灾、洪水、山体滑坡、龙卷风、台风、海啸、冰雹、爆炸、气候事件或天气模式和大流行病健康事件,以及包括恐怖主义行为、军事行动、网络恐怖主义、爆炸和生物、化学或辐射事件在内的人为灾害。恐怖主义的持续威胁和持续不断的军事行动可能导致全球金融市场大幅波动,自然灾害或人为灾难可能会在直接或间接受灾难影响的地区引发经济下滑。除其他外,这些后果可能导致业务下滑,并导致来自这些领域的索赔增加。它们还可能导致我们保险公司的承保能力下降,使我们的代理人更难开展业务。灾害还可能扰乱公共和私人基础设施,包括通信和金融服务,这可能会扰乱我们的正常商业运营。自然灾害或人为灾难导致的损失率的任何增加都可能影响我们的补充佣金或或有佣金,这主要是由增长和盈利指标推动的。自然灾害或人为灾难也可能扰乱我们交易对手的业务,或导致他们向我们提供的产品和服务的价格上涨。最后,自然灾害或人为灾难可能会增加针对我们的E&O索赔的发生率或严重性。
如果我们遇到灾难或其他业务连续性问题,我们无法成功恢复,可能会导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害或法律责任。
我们的运营取决于我们保护我们的人员、办公室和技术基础设施免受业务连续性事件的损害的能力,这些事件可能会对我们的运营产生重大中断影响。如果我们遇到本地或地区性灾难或其他业务连续性问题,例如安全事件或袭击、自然灾害、气候事件、恐怖袭击、内乱、流行病、停电、电信故障或其他自然或人为灾难,我们的持续成功将部分取决于我们的人员和办公设施的可用性,以及计算机系统、电信和其他相关系统和操作的正常运行。在这样的事件中,虽然我们的运营规模、运营的多个地点以及我们现有的备份系统为我们提供了一定程度的灵活性,但我们仍可能在运营的特定领域遇到短期的运营挑战。在灾难恢复情况下,我们可能无法访问主要高管、人员或客户数据,或者我们的运营或向客户提供服务的重大不利中断。一场大规模的灾难或影响我们在地区内或跨地区的某些关键运营区域的灾难,或者我们在遇到灾难或其他业务连续性问题时无法成功恢复的灾难,可能会严重中断我们的业务运营,并导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害、客户关系受损或法律责任。我们有特定的灾后恢复程序和保险,以防范此类意外情况。然而,这种程序可能并不有效,任何保险或追回程序可能不会继续以合理的价格提供,也可能无法解决所有这些损失。
我们所在国家和地区的经济和政治状况可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和增长前景产生不利影响。
我们在经历政治变革或经济不稳定的国家的业务受到不确定性和风险的影响,这些不确定性和风险可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。这些风险包括我们可能受到的影响,不稳定的政府和经济,以及潜在的影响商品、服务和货币流动的政府行动。
此外,英国退出欧盟(英国退欧)给英国和欧盟之间的未来关系带来了不确定性,包括专业保险市场劳合社的运营和结构。随着英国和欧盟继续驾驭英国退欧后的环境,我们不确定他们将在金融法律法规、税收和自由贸易、移民和就业等议题上达成不断演变的协议。我们在英国有业务和劳动力,他们根据英国的欧盟成员国身份享受一定的福利。英国退欧和未来英国法律法规仍不明朗,这给我们带来了不确定性,因为这些正在进行的谈判的最终结果可能会影响我们的业务和运营。随着我们适应英国退欧后的政治和监管环境,我们可能会被要求招致额外的费用。这可能包括更改法人实体结构或调整我们与一些欧洲和英国客户打交道的方式。虽然我们已经实施了计划并适应了英国退欧后的当前环境,但我们继续审查各种影响,以
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我们的业务和运营模式正在努力开发解决方案,以应对谈判的任何潜在结果,以便我们的组织能够继续为我们的客户提供他们所需的服务和专业知识。我们也不能确定其他欧盟国家的监管机构是否会继续向我们授予我们在这些国家经营业务所寻求的许可或许可证。我们已经并将继续投入时间和资源,以应对英国退欧以及与之相关的不确定性对我们业务和运营的影响。围绕英国退欧的不确定性不仅可能影响我们在英国和欧盟的业务,而且可能对全球经济状况和全球金融市场稳定产生实质性不利影响,进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响。
如果我们使用的一家金融机构倒闭或被美国联邦存款保险公司(“FDIC”)接管,我们的现金和投资账户可能会遭受重大损失。
我们在许多存款机构维持现金和投资余额,包括以受托身份持有的资金,在保费信托账户中持有,其金额远远超过FDIC担保的限额。如果我们持有大量现金余额的一家或多家存款机构倒闭或被FDIC接管,我们获得这些资金的能力可能会暂时或永久受到限制,我们可能面临重大流动性问题和潜在的重大财务损失。
我们的办事处分散在美国、英国、加拿大和欧洲各地,我们可能无法快速应对运营或财务问题,也无法促进我们办事处之间的合作和互动达到预期水平,这可能会损害我们的业务和运营业绩。
截至2021年12月31日,我们在美国、英国、加拿大和欧洲大陆设有102个办事处。其中一些办事处由以前拥有、收购企业或在办事处发展过程中发挥关键作用的个人进行日常管理。这些个人可能不会及时向管理层报告其业务中出现的负面发展,原因包括他们的声誉可能受到损害、他们可能失去全部或部分运营控制权的风险、可能损害财务溢价或激励性薪酬的风险,或者他们根据收购其业务所依据的协议的赔偿条款可能对我们承担个人责任的风险。此外,不能保证管理层能够独立发现在特定办事处发生的不利事态发展。我们每月审查我们办事处的业绩,与我们所有办事处保持频繁联系,并每年与我们的办事处合作,为每个办事处的收入创造制定详细的运营预算。尽管我们认为这些措施和其他措施总体上使我们能够发现和解决可能对我们的运营结果产生实质性影响的已知运营问题,但它们可能无法及时发现所有问题,从而允许我们采取适当的纠正措施。如果我们的管理层没有及时意识到负面的业务发展,例如可能失去重要客户、受到诉讼或监管行动威胁或其他事态发展,我们的业务和经营业绩可能会受到损害。
此外,我们实现有机增长的能力将需要管理我们办公室的个人的合作。我们不能向你保证,这些人将配合我们的努力,以改善他们不直接负责的办公室的业务结果。我们分散的业务可能会阻碍我们的整合努力和有机增长,这可能会损害我们的业务和运营业绩。
我们依赖第三方来执行我们业务运营的关键功能,从而为我们的客户提供服务。这些第三方的行为可能会损害我们的业务。
我们依赖第三方,在某些情况下,分包商提供对我们的业务运营至关重要的服务、数据和信息,如技术、信息安全、资金转移、数据处理、支持功能和管理。这些第三方包括通讯商、代理人和其他经纪和中介机构、保险市场、数据提供商、计划受托人、工资服务提供商、福利管理员、软件和系统供应商、健康计划提供商和人力资源提供商等。由于我们不能完全控制这些第三方的行为,我们面临着他们的决定、行动或不作为可能对我们产生不利影响的风险,更换这些服务提供商可能会造成重大延误和费用。如果第三方未能以高质量和及时的方式遵守服务级别协议或法规或法律要求,特别是在我们对其服务的需求高峰期,可能会对我们造成经济和声誉损害。此外,我们还面临着从内部职能向第三方支持过渡的风险
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功能和提供商可能会出现服务中断或其他意外结果,从而对我们的业务运营产生不利影响。这些第三方面临自己的技术、运营、商业和经济风险,他们的任何重大失误,包括不当使用或披露我们的机密客户、员工或公司信息,都可能对我们的业务和声誉造成损害。任何服务提供商由于系统故障、网络安全事件、容量限制、财务困难或任何其他原因导致的服务中断或停止可能会扰乱我们的运营,影响我们提供某些产品和服务的能力,并导致合同或监管处罚、客户或员工的责任索赔、我们的声誉受损和业务受损。
我们的国际业务使我们面临各种国际风险,这些风险可能会对我们的业务产生不利影响。
截至2021年12月31日,我们的业务遍及美国、英国、加拿大和欧洲大陆等多个国家和地区。因此,我们面临与在国外经营和从国外采购相关的监管、法律、经济和市场风险,包括可能:
不利的全球经济状况、地缘政治紧张局势和其他影响我们日益全球化运营的条件可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性产生负面影响。
我们的业绩可能会受到全球经济状况以及地缘政治紧张局势和其他具有全球影响的条件的影响。近年来,对全球经济前景的担忧对经济市场和总体商业状况产生了不利影响。地缘政治紧张局势,例如俄罗斯最近入侵乌克兰、美国和中国之间持续的争端、经济制裁、油价上涨以及对网络攻击的担忧加剧。通货膨胀和恶性通货膨胀导致市场波动,加剧了全球紧张局势,给全球商业带来了不确定性。这些和其他全球经济状况的持续或恶化以及日益加剧的地缘政治紧张局势可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
我们的非美国业务使我们面临汇率波动和各种风险,可能会影响我们的业务。
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中,我们大约3%的收入来自美国以外的地区。我们面临着美元、加拿大元、英镑、欧元、瑞典克朗、丹麦克朗和其他欧洲货币之间汇率的潜在变化带来的货币风险。汇率变动可能会随着时间的推移而变化,它们可能会对我们的财务业绩和以美元报告的现金流产生不利影响。我们的美国业务以美元为主,赚取收入并产生费用。由于外汇汇率的波动,我们也受到经济风险的影响
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作为货币兑换对我们业务的净经营结果的风险敞口。由于我们在美国以外的收入受到外汇波动的影响,汇率变动可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生影响。有关更多讨论,请参阅“关于市场风险的定量和定性披露“包括在本年度报告第7A项内。
与法律和监管要求相关的风险
我们的业务受到政府监管,这可能会降低我们的盈利能力,限制我们的增长,或者增加竞争。
我们的业务在世界各地都受到法律和监管监督,包括美国州监管机构根据英国《公司法》和FCA颁布的规则和法规、《反海外腐败法》(“FCPA”)、英国2010年《反贿赂法》(《英国反贿赂法》),以及涉及许可、数据隐私和保护、反洗钱、工资和工时标准、雇佣和劳动关系、反竞争和反腐败等方面的各种其他法律、规则和法规。这种法律和监管监督可能会通过以下方式降低我们的盈利能力或限制我们的增长:增加法律和监管合规的成本;限制或限制我们销售的产品或服务、我们服务或进入的市场、我们销售产品和服务的方法、我们可以为我们的服务收取的价格或我们可以接受客户、保险公司和第三方的赔偿形式;或者使我们的业务面临法律和监管行动或诉讼的可能性。
监管方案的变化,甚至是现有法规解释方式的变化,可能会限制收入来源或增加合规成本,从而对我们的运营结果产生不利影响。例如,2018年5月生效的《一般数据保护条例》(《欧盟GDPR》)规定了一系列新的合规义务,增加了对违规行为的经济处罚,并将欧盟数据保护法的范围扩大到所有处理欧盟居民数据的公司,无论公司位于何处。遵守欧盟GDPR将导致我们产生运营成本,并可能要求我们改变我们的业务做法。因此,我们的许可证可能会被吊销或无法获得新的许可证,因此被禁止或暂时停止从事或发展我们的部分或全部活动,或在特定司法管辖区被罚款或处罚。随着欧盟GDPR的实施,其他司法管辖区已寻求修订或建议立法修订其现有的资料保护法,以配合欧盟GDPR的要求,目的是获得足够的资料保护水平,以利便将个人资料由欧盟转移至大部分司法管辖区。此外,一些国家还提出了全面的新数据保护法。例如,加拿大正在提议对其联邦隐私法进行重大修改。因此,我们在欧盟面临的挑战可能也适用于采用类似欧盟GDPR或同等复杂监管框架的法律的其他司法管辖区。
英国脱欧后,英国实施了类似于欧盟GDPR(英国GDPR),包括英国《数据保护法》规定,最高可处以1750万英镑或公司全球营业额4%的罚款,以金额较高者为准。此外,在英国退欧后,英国与欧盟在数据保护法某些方面的关系仍不明朗,包括对欧盟成员国与英国之间数据传输的监管。2021年6月28日,欧盟委员会宣布了一项“充分”的决定,结论是英国确保了与欧盟同等水平的数据保护GDPR,这对持续从欧洲经济区(EEA)流向英国的个人数据的合法性提供了一些缓解。然而,仍然存在一些不确定性,因为这一充分性确定必须在四年后续期,并可能在过渡期间被修改或撤销。我们不能完全预测数据保护法,英国GDPR,以及其他英国数据保护法律或法规可能会在中长期内发展,也不会受到关于如何监管进出英国的数据传输的不同法律和指导的影响。
在美国,《加州消费者隐私法》于2020年1月生效,并在当地的隐私要求中引入了几个新概念,包括增加透明度和访问和删除等权利,以及有权选择不出售个人信息。在CCPA通过后,美国其他多个州也提出了类似的法案,其中一些比CCPA更全面。例如,2021年,弗吉尼亚州和科罗拉多州分别制定了全面的消费者数据保护立法,该立法也将于2023年生效。这一点,以及越来越多的美国其他州正在提出新的隐私法,创造了多州合规的需求。我们继续监测和适应这一不断发展的趋势
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隐私景观。此外,同样在加利福尼亚州,作为2023年生效的法律之一,加州隐私权法案(CPRA)将对在加州开展业务的公司施加额外的数据保护义务,包括额外的消费者权利程序、对数据使用的限制、对高风险数据的新审计要求,以及选择退出某些敏感数据使用。CPRA还将创建一个新的加州数据保护机构,授权发布实质性法规,并可能导致加强隐私和信息安全执法。通过一项联邦隐私法也继续存在立法上的利益。除了数据保护法,美国的国家和州也在制定网络安全法律法规。例如,纽约州金融服务部于2017年发布了网络安全法规,对涵盖的实体实施了一系列详细的安全措施。这些要求是分阶段实施的,最后一项于2019年3月1日生效。一些州还通过了涵盖保险持牌人收集的数据的法律,其中包括安全和违规通知要求。所有这些不断变化的合规和运营要求都会带来巨大的成本,这些成本可能会随着时间的推移而增加,可能会转移其他计划和项目的资源,并可能限制涉及数据的服务的提供方式,所有这些都可能对我们的运营结果产生不利影响。
某些司法管辖区已经制定了数据本地化法律和跨境个人数据转移法律,这可能会使跨司法管辖区转移信息(例如转移或接收源自欧盟的个人数据)变得更加困难。可能为跨境个人数据转移提供便利的现有机制可能会改变或被废止。例如,在缺乏适当保障措施或其他情况下,欧盟GDPR一般限制将个人数据转移到欧洲经济区以外的国家,如美国,欧盟委员会认为美国不能提供足够的数据隐私和安全水平。欧盟委员会于2021年6月发布了一套“标准合同条款”,旨在成为一种有效的机制,让实体可以将个人数据从欧洲经济区转移到欧盟委员会认为没有提供足够保护水平的司法管辖区。目前,这些标准合同条款是将个人数据转移到欧洲经济区以外的有效机制。然而,标准合同条款要求依赖该法律机制的各方履行额外义务,例如进行转让影响评估,以确定是否有必要采取额外的安全措施来保护所涉个人数据。此外,由于潜在的法律挑战,标准合同条款是否仍是将个人数据转移出欧洲经济区的有效机制存在一些不确定性。
我们对新业务的收购以及我们持续的运营变化以及进入新的司法管辖区和新的服务产品增加了我们的法律和法规合规复杂性,以及我们可能受到的政府监管类型。
我们能否继续在我们经营业务的司法管辖区提供保险经纪和承保服务,取决于我们是否遵守每个司法管辖区的监管当局不时颁布的规则和规定。此外,我们还可能受到政府对保险公司的监管和监管的间接影响。例如,如果我们为一家保险公司提供管理一般承保服务,我们可能不得不与影响我们客户的法规作斗争。
我们的业务面临与法律程序和政府调查相关的风险。
在我们正常的业务运作过程中,我们会受到诉讼、监管和其他政府调查和索赔。与这些事项有关的风险往往难以评估或量化,潜在索赔的存在和规模往往在很长一段时间内都是未知的。虽然我们为其中一些潜在索赔提供了保险,但其他索赔可能不在保险范围内,保险公司可能会对保险范围提出异议,或者任何最终责任可能超过我们的保险范围。我们可能会受到与销售保险或我们的其他业务有关的诉讼和索赔,包括此类产品和服务的适宜性。行动和索赔可能会导致此类销售的撤销;因此,我们的贸易伙伴可能会寻求收回支付给我们的佣金或其他赔偿,这可能会导致对我们的法律诉讼。此类行动的结果无法预测,此类索赔或行动可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们必须遵守并受到各种法律法规以及监管和其他政府调查的影响,这些调查会影响我们的运营成本、利润率和我们的内部组织和业务运营。保险业,包括保费金融业务,一直受到各种监管和政府机构的高度审查,包括州总检察长办公室。
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和国家保险部门,关于保险行业内的某些做法。这些做法包括但不限于,保险经纪和代理人从保险公司收取补充佣金和或有佣金以及披露此类赔偿的程度、收取经纪费,我们将经纪费定义为不同于直接向客户收取的费用,这些费用不同于就发出新保单、操纵投标和相关事宜所做的努力。我们的子公司不时会收到政府当局的信息请求。
关于保险代理和经纪的现行法律和法规已有多项修订,或提出修改或制定新的法律和法规的建议。这些行动已经或可能对我们销售的产品施加额外的义务。一些保险公司已与监管机构达成协议,停止支付保险产品的补充佣金或或有佣金,这可能会影响我们的佣金,这些佣金是基于我们产生的业务的数量、一致性和盈利能力。
过去,州监管机构曾仔细审查保险经纪人的补偿方式。例如,纽约州总检察长对保险经纪界成员提出了反竞争行为的指控。这些行动给长期以来对保险经纪人进行补偿的方法带来了不确定性。鉴于保险经纪行业过去曾因其薪酬做法、以及在经纪人薪酬问题上的透明度和对客户的讨论而面临监管机构的审查,监管机构未来可能会选择重新审查相同或其他做法。如果他们这样做,遵守新规定以及可能对过去被视为不当的行为施加的任何制裁,可能会对我们未来的运营结果产生不利影响,并对我们的业务造成重大声誉损害。
我们无法预测任何新的法律、规则或法规可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生的影响。鉴于目前的监管环境和我们在全国各地当地市场运营的子公司的数量,我们可能会受到政府的进一步调查和传票,并被起诉。监管机构可能会在调查、审查或审计过程中提出问题,如果做出不利决定,可能会对我们产生实质性影响。监管机构对法规的解释可能会发生变化,制定的法规可能具有追溯力。我们还可能受到这些诉讼可能导致的任何新的全行业法规或做法的实质性不利影响。
我们参与任何调查和诉讼都会导致我们产生额外的法律和其他费用,如果我们被发现违反了任何法律,我们可能被要求支付罚款、损害赔偿和其他费用,可能是实质性的。不管最终成本如何,这些事项可能会给我们带来负面宣传、声誉损害、客户关系损害或人员和管理资源转移,从而对我们产生实质性的不利影响。
我们面临或可能面临多项权益及补偿索赔,以及其他意外情况和法律程序,如果解决不当,可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们协助客户处理各种事务,包括投保、索赔方面的宣传、处理相关索赔以及促进保费融资。针对我们的E&O索赔可能导致因这些服务而产生的潜在损害赔偿责任。例如,e&o索赔可能包括,无论是疏忽还是故意,我们的员工或分代理未能正确投保,或代表客户通知保险公司索赔,未能向保险公司提供与所保险风险有关的完整和准确的信息,或正确行使我们授权承保或约束保险的权力,或向投保人发出保单或其他文件或向投保人提供适当通知。此外,我们在正常业务过程中还面临其他类型的索赔、诉讼和法律程序,这些索赔和索赔人可能会要求赔偿,包括惩罚性赔偿,如果裁决,可能会对我们的财务状况、收益和现金流产生重大不利影响。除了潜在的金钱损失责任外,此类索赔或结果还可能损害我们的声誉或转移经营我们业务的管理资源。
我们一直购买,并将继续购买保险,以涵盖E&O索赔,以针对此类事件中出现的某些损失提供保障。截至2021年12月31日,我们的E&O保单塔拥有每次事件和总计100,000,000美元的限额,我们负责支付每次索赔高达2,500,000美元的自我保险保留金。如果我们用尽或实质性耗尽我们在E&O政策下的承保范围,它将有
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严重的不利财务影响。如果适用,这些风险的应计项目已被记录到被认为是可能的损失并可合理估计的范围内。这些应计项目会根据事态发展需要不时调整,也可能受到我们与保险公司在承保范围上的纠纷的不利影响。
我们对客户资金和盈余额度税的处理使我们面临复杂的受托监管规定。
我们向投保人收取保费,扣除佣金和手续费后,将保费汇给保险公司。我们还代表被保险人向保险公司收取索赔或退款,这些索赔或退款被汇给被保险人。我们还收取向州税务机关汇款的盈余额度税。因此,在任何给定的时间,我们可以持有我们的客户、保险公司的交易伙伴的资金和税收,我们必须遵守有关这些客户和税收资金的持有、管理和投资的各种法律和法规。由于员工或第三方欺诈、执行未经授权的交易、与交易处理有关的错误或其他事件造成的这些资金的任何损失、被盗或挪用,除了保险人、保险公司和保险中介机构提出的索赔外,我们还可能因违反受托责任而面临罚款、处罚和声誉风险,并对我们的运营结果产生不利影响。
虽然我们拥有客户、保险公司的交易伙伴和税务基金,但我们可能会将这些资金投资于某些短期高质量证券,例如穆迪评级的AAA级货币市场基金。如果这些证券因任何原因贬值,我们可能会遭受重大损失。此外,如果持有这些债券的机构发生任何流动性不足或资不抵债的事件,我们可能无法及时获得客户资金,这可能会严重影响我们的运营结果和财务状况,并使我们面临额外的法律和监管罚款或制裁。
我们公司的监管通常还包括向保险经纪人和代理人发放许可证,管理一般代理或一般承保业务,以及监管以受托身份持有的客户、保险公司贸易伙伴和税务资金的处理和投资。
对我们或我们的客户不利的税收法律或法规的变化可能会对我们的业务、现金流、财务状况或经营结果产生重大不利影响。
我们在美国和其他各种国家和司法管辖区的联邦、州和地方各级都要纳税。我们未来的有效税率和现金流可能会受到不同税率司法管辖区收益构成变化、法定税率变化和其他法律变化、我们递延税项资产和负债估值的变化、关于我们在哪些司法管辖区纳税的决定变化以及我们从外国司法管辖区汇回收益的能力的影响。美国联邦、州、地方和外国政府不时对税收规则及其应用进行实质性修改,这可能导致比现有税法下发生的公司税高得多的公司税,并可能对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。我们在美国联邦和各个州、地方和外国司法管辖区接受持续和定期的税务审计和争议。任何税务审计的不利结果都可能导致更高的税务成本、罚款和利息,从而对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
此外,我们还直接和间接地受到新的税收法规和世界范围内对税收法律法规的解释的影响。此类法律、法规或解释的变化可能会增加我们的税收,并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。这包括由经济合作与发展组织(OECD)发起的税基侵蚀利润转移项目(“BEPS”)可能引起的税法变化或税法解释。2021年7月和10月,经济合作与发展组织/20国集团关于BEPS的包容性框架发表声明,概述了将就数字经济征税的一般规则达成的政治协议,特别是关于网络和利润分配(支柱一)和全球最低税收规则(支柱二)。关于执行这些规则的更多细节预计将在不久的将来最后敲定。这些规则如果通过各国国内立法或国际条约实施,可能会对我们的有效税率产生实质性影响,或导致更高的现金纳税义务。我们不能保证我们的纳税、税收抵免或激励措施不会受到这些或其他举措的不利影响。
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拟议的侵权改革立法如果获得通过,可能会减少对意外伤害保险的需求,从而减少我们的佣金收入。
美国国会和几个州的立法机构不时审议有关侵权改革的立法。在这类立法中考虑的条款包括对损害赔偿的限制,包括惩罚性赔偿,以及适用于集体诉讼的各种限制。国会或我们销售保险的州颁布这些或类似条款,可能会减少对意外伤害保险单的需求,或导致销售此类保单的保单限额减少,从而减少我们的佣金收入。
影响我们与之开展业务的保险公司的法规会影响我们开展业务的方式。
保险公司还因偿付能力问题受到州保险部门的监管,并受到准备金要求的约束。我们不能保证与我们有业务往来的所有保险公司都遵守国家保险部门制定的规定。我们可能需要花费资源来解决有关我们与这些保险公司关系的问题或担忧,从而将管理资源从运营我们的业务中分流出来。
与我们的知识产权和网络安全有关的风险
我们依靠复杂的信息技术系统和网络的高效、不间断和安全运行来运营我们的业务。由于我们的信息技术系统的安全漏洞而造成的任何重大系统或网络中断都可能对我们的声誉、合规状态、运营、销售和运营业绩产生负面影响。
虽然我们管理其中一些系统,有些系统外包给第三方,但所有信息技术系统都可能容易受到各种来源的损坏、故障或中断,包括但不限于网络攻击、勒索软件、恶意软件、安全漏洞、盗窃或滥用、内部人员或员工未经授权的访问或不当行为、复杂的民族国家和民族国家支持的参与者、自然灾害、恐怖主义、战争、电信和电气故障或其他损害。我们面临着越来越多的对手通过日益复杂的攻击方法进行攻击的风险。由于用于渗透或破坏系统的技术经常变化,我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。
例如,在2021年4月中旬,我们首先意识到公司可能是网络钓鱼事件的受害者,随后通过调查证实,我们五名员工的电子邮件帐户被未经授权访问。针对这一事件,公司立即采取行动,保护被入侵的电子邮件帐户,并防止未经授权的人继续访问或获得未来访问公司的帐户或相关信息。此外,该公司还实施了额外的员工培训,以教育和更有效地识别网络钓鱼诈骗,并更好地了解事件发生时正在运行的公司安全应用程序的目的和功能。该公司还重新评估和修改了针对新入职员工和承包商的网络安全培训方法。
尽管本公司不认为该安全事件具有重大意义,也不认为它对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生了重大影响,但我们的调查已经完成,我们认为,该事件导致不到2,000人的个人身份信息可能在未经授权的情况下在电子邮件账户内被访问。我们相信,我们已遵守适用法律,直接或通过替代通知通知这些个人,提供信息、资源和长达两年的信用监测,并向各个政府部门和机构和州监管机构提供适当通知,包括保险部门和其他对受监管保险实体进行监督的部门或机构。如果我们未能在适用法律要求的时限内发出此类通知,可能会导致违规、罚款、处罚、诉讼、诉讼或执法行动。此外,州监管机构可能会就该事件启动对该公司的调查,该公司可能会受到民事处罚、解决协议、监督或类似协议,或第三方对该公司的索赔,包括集体诉讼。此外,未来可能发生的与我们的系统或我们的第三方服务提供商的系统有关的此类事件,以及任何其他安全事件或对我们的参与者或其他数据的其他滥用或披露,可能会导致不当使用或披露公司信息,包括从我们的参与者那里获得的个人身份信息和信息
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从员工那里。任何此类事件或滥用数据都可能损害我们的声誉,导致法律风险,转移管理层的注意力和资源,由于聘请顾问和第三方专家以及购买额外的安全基础设施而增加我们的运营费用,和/或使我们承担责任,导致成本增加和收入损失。此外,我们采取的任何补救措施都可能不会成功。人们认为我们没有充分保护员工或客户的信息隐私,这可能会抑制我们的发展并损害我们的声誉。
如果我们无法维护和升级我们的系统安全措施,我们可能会产生意想不到的成本,我们系统的某些方面可能会变得更容易受到未经授权的访问。虽然我们仔细选择我们的客户和第三方供应商,但客户或供应商的网络攻击和安全漏洞可能会对我们向其客户提供产品和服务以及以其他方式开展业务的能力产生不利影响,并可能使我们的系统处于风险之中。此外,我们是一个具有收购意识的组织,整合我们收购的企业的信息系统的过程非常复杂,并使我们面临额外的风险,因为我们可能无法充分识别目标信息系统中的弱点,这可能会使我们面临意想不到的责任或使我们自己的系统更容易受到攻击。此类影响我们、我们的客户或我们的第三方供应商的事件可能会导致知识产权或其他机密信息丢失或被盗,包括客户、员工或公司数据。此外,我们可能无法发现我们的信息技术系统中的漏洞,也无法及时评估漏洞的严重性或影响。
我们已经实施了各种措施来管理与系统和网络安全及中断相关的风险,但安全漏洞或我们的信息技术系统运行中的重大和长期中断可能会损害我们的声誉,并导致我们失去客户,对我们的运营和运营结果产生不利影响,并要求我们产生巨额费用来解决和补救或以其他方式解决此类问题。为了维持我们的客户和不同司法管辖区的法律所要求的安全、服务、合规和可靠的水平,我们将被要求不断在我们的信息技术系统上进行大量的额外投资。
不恰当地披露机密、个人或专有数据,无论是由于人为错误、员工或交易对手滥用信息,还是由于网络攻击,都可能导致监管审查、法律责任或声誉损害,进而可能对我们的声誉、监管合规状况、运营、销售和运营结果产生不利影响。
我们保留与公司、员工和客户有关的机密、个人和专有信息。这些信息包括个人身份信息、受保护的健康信息和财务信息。我们受有关收集、使用、保留、保护和传输这些信息的数据隐私法律和法规的约束。如果不能遵守或成功实施针对这些法律、规则和法规的流程和控制,可能会损害我们的声誉,限制我们在某些司法管辖区的运营能力,或导致额外的法律责任,进而可能对我们的声誉、合规状况、运营、销售和运营结果产生不利影响。例如,参见我们关于2021年4月发生的网络钓鱼事件的披露,该事件涉及在以下项下未经授权访问电子邮件帐户-我们依赖复杂的信息技术系统和网络高效、不间断和安全地运行来运营我们的业务。由于我们的信息技术系统的安全漏洞而造成的任何重大系统或网络中断都可能对我们的声誉、合规状态、运营、销售和运营业绩产生负面影响。”
侵犯、挪用或稀释我们的知识产权可能会损害我们的业务。
我们相信,我们的商标具有重大价值,这一点和其他知识产权是对我们的成功至关重要的宝贵资产。未经授权使用或以其他方式侵犯我们的商标或服务标志可能会降低我们品牌的价值,并可能对我们的业务产生不利影响。并不是每个市场都有有效的知识产权保护。如果不能充分保护我们的知识产权,可能会损害我们的品牌,削弱我们有效竞争的能力。我们的一些最重要的品牌名称,包括“RSG”、“Ryan Specialty”和“RT Specialty”,都没有注册,我们依靠普通法商标保护来保护这一知识产权。即使我们的商标和其他知识产权得到了有效的法律保护,我们的竞争对手和其他第三方也可能会盗用我们的知识产权,在诉讼过程中,这些竞争对手和其他第三方偶尔会试图挑战我们阻止其他人使用类似商标或设计的能力的广度。如果这样的挑战要成功,更少的
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阻止他人使用类似的商标或设计的能力可能最终会导致我们的品牌在消费者心目中的独特性降低。保护或执行我们的商标权、品牌实践和其他知识产权可能会导致大量资源的支出,并转移管理层的注意力,进而可能对我们的业务和运营结果产生实质性的负面影响,即使这种保护或执行最终取得成功。尽管竞争对手偶尔会试图挑战我们阻止侵权者使用我们商标的能力,但我们没有意识到我们的任何品牌名称或商标的使用权受到任何挑战。
不保护我们的知识产权,或指控我们侵犯了他人的知识产权,可能会损害我们的声誉、有效竞争的能力和财务状况。
为了保护我们的知识产权,我们依赖于商标法、版权法、商业秘密保护、保密协议和与我们的关联公司、员工、客户、战略合作伙伴和其他人的其他合同安排,以及关于我们知识产权管理的内部政策和程序。然而,我们采取的保护措施可能不足以阻止对我们专有信息的滥用。此外,我们可能无法发现未经授权使用我们的知识产权,或采取适当的步骤来执行我们的知识产权。此外,我们在许多外国司法管辖区开展业务,并不是在我们提供服务的每个国家或司法管辖区都提供有效的商标、版权和商业秘密保护。此外,我们的竞争对手可能会开发与我们的产品类似的产品,而这些产品不会与我们的相关知识产权冲突。如果不能充分保护我们的知识产权,可能会损害我们的声誉,影响我们有效竞争的能力。
此外,为了保护或执行我们的知识产权,我们可能会对第三方提起诉讼,例如侵权诉讼或干扰诉讼。第三方可能会对我们提出知识产权索赔,这可能会花费高昂的辩护成本,可能会要求我们支付损害赔偿金,并可能限制我们使用或提供某些技术、产品或其他知识产权的能力。无论有没有正当理由,任何知识产权索赔都可能代价高昂,耗费大量时间,并将管理层的注意力从其他商业问题上转移开。对我们的成功挑战可能要求我们修改或停止使用我们的技术或业务流程,如果发现此类使用侵犯或侵犯了他人的权利,或要求我们从第三方购买许可证,任何这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与我们的负债有关的风险
我们的巨额债务可能会对我们的财务灵活性和竞争地位产生不利影响,并使我们受到可能严重影响我们运营能力的限制和限制。
我们有大量的债务,这需要支付大量的利息和本金。截至2021年12月31日,于本行于2022年2月3日发行4亿美元4.375%高级担保票据(“该等票据”)及使用该等票据所得款项后,在综合基础上,本金总额将达20.29亿美元,包括与债券有关的4.0亿美元、根据吾等与摩根大通银行(行政代理)订立的信贷协议而借款16.29亿美元及不借钱在我们的循环信贷机制下。在债券发售和所得款项的使用生效后,我们将有5.987亿美元的循环信贷机制下的可供借款的承诺(包括130万美元的未提取信用证),但须遵守惯例条件,所有这些资金如果借入,都将得到优先担保。信贷协议包含限制我们产生额外债务或修订其他债务工具、支付某些分派、改变我们业务的组成、出售或处置某些资产、设立留置权、与联属公司进行某些交易或作出某些投资的能力。此外,信贷协议限制了我们发行某些类型的具有债务性质的股权的能力,以与债务工具发行一致的方式对待此类股权。根据信贷协议,当我们在循环信贷安排下的借款超过贷款人相应承诺的35%时,吾等须遵守以杠杆为基础的财务维持契约。此外,受管理我们现有和未来债务的协议的限制,我们可能会产生额外的债务。我们的巨额债务可能会对我们的业务产生重大影响,并对票据持有人造成后果。例如,它可以:
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我们预计将使用运营的现金流来履行我们目前和未来的财务义务,包括为我们的运营提供资金、偿还债务要求(包括支付票据)和资本支出。支付这些款项的能力取决于我们的财务和经营业绩,这取决于当前的经济、工业和竞争状况,以及某些我们无法控制的金融、商业、经济和其他因素。
我们被要求定期支付债务利息,偿还债务本金,并承担与债务到期时偿还本金或再融资相关的风险。我们支付利息和本金、为债务再融资以及为收购、内部投资和资本支出提供资金的能力取决于我们从运营中产生现金的能力,而这反过来又受制于我们无法控制的一般经济、工业、金融、商业、竞争、立法、监管和其他因素。利息和本金债务降低了我们将这些现金用于其他目的的能力,包括营运资本、分配、收购、资本支出和一般公司目的。如果我们无法偿还债务,我们可能不得不采取行动,如出售资产,以稀释现有股东的条款筹集股本,或者减少或推迟收购、资本支出或投资,这些都可能限制我们执行业务战略的能力。
未能遵守管理我们债务的协议下的限制可能会导致融资义务违约,或者可能要求我们因未能遵守这些限制而获得贷款人的豁免。违约仍未治愈,或无法获得必要的同意或豁免,可能会导致我们对债务的义务加速,并对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们可能无法以商业上合理的条款对任何债务进行再融资,或者根本无法再融资。
如果我们不能按计划偿还我们的债务,我们将违约,票据持有人可以宣布所有未偿还本金和利息到期并应支付,管理我们定期贷款和循环信贷安排的信贷协议下的贷款人可以取消担保其借款的资产的抵押品赎回权,我们可能会被迫破产或清算。
尽管目前的负债水平,我们可能会承担更多的债务,这可能会进一步加剧与我们的巨额债务相关的风险。
我们未来可能会承担更多的债务,从而导致更高的杠杆率。管理票据的契约和管理我们定期贷款和循环信贷安排的信贷协议允许我们招致额外的债务,包括担保债务。这种额外的债务可能是巨大的。我们有能力进行资本重组,产生额外债务,并采取票据或信贷协议条款没有禁止的其他一些行动,这可能会加剧与我们的
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巨额债务或降低我们到期偿还债务的能力,还可能要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们的其他债务,这将减少现金流用于为我们的运营、营运资本和资本支出提供资金。
我们可能无法产生足够的现金流来偿还我们所有的债务,并可能被迫采取其他行动来履行我们在此类债务下的义务,这可能不会成功。
我们支付预定付款或为未偿债务进行再融资的能力取决于我们的财务和经营业绩,这将受到我们无法控制的一般经济、工业、金融、商业、竞争、立法、监管和其他因素的影响。我们可能无法从经营活动中维持足够的现金流,以使我们能够支付债务的本金、保费和利息。如果我们未能及时支付未偿债务的利息和本金,很可能会导致我们的信用价值下降,这也会损害我们产生额外债务的能力。
如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金,我们可能会被迫减少或推迟资本支出和收购、出售资产、寻求额外资本或寻求重组或再融资我们的债务。对我们的债务进行任何再融资可能会以更高的利率进行,并可能要求我们遵守更繁重的公约。再融资可能不会成功,也可能不允许我们履行预定的偿债义务。在缺乏这种现金流和资源的情况下,我们可能面临严重的流动性问题,并可能被要求出售重大资产或业务,以试图履行我们的偿债义务。如果我们不能履行我们的偿债义务,我们的债务持有人可能会加速这种债务,并且在这种债务得到担保的情况下,取消我们的资产的抵押品赎回权。在这种情况下,我们可能没有足够的资产来偿还我们所有的债务。
我们可能无法对我们的债务进行再融资。
我们可能需要在到期前对全部或部分债务进行再融资。我们不能保证我们将能够以商业上合理的条件或根本不存在的条件为我们的任何债务进行再融资。我们不能保证我们能够获得足够的资金,使我们能够以商业上合理的条件偿还或再融资我们的债务义务,或者根本不能。
我们的业务以及我们的经营结果和财务状况可能会受到美国信贷市场进一步变化的不利影响。
尽管我们目前没有遇到使用循环信贷安排的任何限制,也没有意识到有任何问题会影响我们在该循环信贷安排下的贷款人履行其向美国提供信贷的承诺的能力或意愿,但贷款人的倒闭可能会对我们通过该循环信贷安排借款的能力产生不利影响,随着时间的推移,这可能会对我们完成收购或进行其他资本支出的能力产生负面影响。未来几年信贷市场的紧缩状况可能会对未来借款、续贷或再融资的可获得性和条款产生不利影响。
我们的信用评级可能会发生变化。
我们的信用评级是评级机构对我们到期偿还债务的能力的评估。因此,我们信用评级的实际或预期变化通常会影响我们证券的市场价值。机构评级不是购买、出售或持有任何证券的建议,发行机构可以随时修改或撤回评级。每个机构的评级应独立于任何其他机构的评级进行评估。
我们未能筹集额外资本或产生必要的现金流,以扩大我们的业务,并在未来投资于新技术,可能会降低我们成功竞争的能力,并损害我们的竞争地位和运营结果。
我们可能需要筹集额外的资金,我们可能无法以优惠的条件获得额外的债务或股权融资,或者根本无法获得。如果我们筹集额外的股权融资,我们的证券持有人可能会经历他们的所有权权益严重稀释。如果我们筹集额外的债务融资,我们可能会被要求接受限制我们产生额外债务的能力的条款,迫使我们维持特定的流动性或其他比率,或限制
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我们支付股息或进行收购的能力。如果我们需要额外的资本,而又不能以可接受的条件筹集,或根本不能筹集,我们可能不能:
管理我们的债务的协议,包括债券,载有多项公约,对我们施加限制,可能会影响我们经营业务和就债券付款的能力。
管理票据的契约和管理我们定期贷款和循环信贷协议的信贷协议,以及未来的融资协议,可能会对我们的活动施加、运营和财务限制。特别是,这些协议限制或禁止我们的能力,以及其他方面:
这些对我们经营业务能力的限制可能会严重损害我们的业务,其中包括限制我们利用融资、并购和其他公司机会的能力。
此外,各种风险、不明朗因素和非我们所能控制的事件,可能会影响我们遵守这些公约的能力。不遵守我们现有或未来融资协议中的任何一项公约,可能会导致根据这些协议和其他包含交叉违约或交叉加速条款的协议违约。这种违约将允许贷款人根据这些协议加快债务的到期日,并允许任何担保债务的抵押品丧失抵押品赎回权。在这种情况下,我们可能没有足够的资金或其他资源来履行我们的所有义务。此外,融资协议对我们招致额外债务和采取其他行动的能力施加的限制,可能会严重削弱我们获得其他融资的能力。我们不能向您保证,如果我们因任何原因不能遵守这些协议,或者我们将能够以我们可以接受的条款或根本不接受的条件对我们的债务进行再融资,我们将获得这些协议的豁免或修订。
与我们的组织结构相关的风险
我们是一家控股公司,我们唯一的重要资产是我们对RSG LLC公共单位的所有权,因此,我们依赖RSG LLC的分配来支付我们的税款和费用,包括根据应收税款协议支付的款项。RSG LLC进行此类分发的能力可能会受到各种限制和限制。
我们是一家控股公司,除了拥有RSG LLC的LLC Common Units外,我们没有其他实质性资产。因此,我们没有产生收入或现金流的独立手段,我们未来支付税款、履行应收税款协议下的义务以及支付运营费用或宣布和支付股息(如果有的话)的能力取决于RSG LLC及其子公司的财务业绩和现金流以及我们从RSG LLC获得的分配。不能保证RSG LLC及其子公司将产生
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未来有足够的现金流向我们分配资金,或适用的州法律和合同限制,包括RSG LLC及其子公司债务工具中的负面契约,将允许此类分配。
出于美国联邦所得税的目的,RSG LLC被视为合伙企业,因此不需要缴纳任何实体级别的美国联邦所得税。相反,出于美国联邦所得税的目的,RSG LLC的应纳税所得额分配给包括我们在内的LLC单位持有人。因此,我们在RSG LLC的任何应纳税所得净额中的分配份额应缴纳所得税。根据有限责任公司营运协议的条款,RSG LLC有责任向包括我们在内的有限责任公司单位持有人进行税项分配。除了税收和股息支付外,我们还产生与我们的业务相关的费用,包括根据应收税款协议支付的义务。由于各种因素的不确定性,我们无法准确量化我们可能因组织交易而实现的潜在税收利益,以及根据应收税款协议我们可能向LLC单位持有人和OneX支付的金额;然而,截至2021年12月31日,本公司已在综合资产负债表中记录了与向TRA规定的IPO前LLC单位持有人支付相关金额2.721亿美元的应收税款协议负债。根据《有限责任公司经营协议》,税收分配应在有限责任公司单位持有人之间按比例进行,并将不考虑根据修订后的《1986年美国国税法》(下称《准则》)第743(B)节我们可能从中受益的任何适用的基础调整。
我们打算促使RSG LLC向LLC Common Units的所有者进行现金分配,金额足以(1)为他们与分配给他们的应税收入有关的全部或部分纳税义务提供资金,以及(2)支付我们的运营费用,包括根据应收税款协议支付的款项。
然而,RSG LLC作出此类分发的能力可能会受到各种限制和限制,例如对分发的限制,这些限制将违反RSG LLC或其子公司当时作为一方的任何合同或协议,包括债务协议或任何适用法律,或将具有导致RSG LLC或其子公司破产的效果。例如,信贷协议和契约限制了我们的某些附属公司向我们支付股息的能力,但受某些例外情况的限制,包括如果此类分配符合某些要求,如金额上限、预计杠杆率和适用于某些类型的分配的违约情况等。如果我们没有足够的资金来支付税款或其他负债或为我们的业务提供资金,我们可能不得不借入资金,这可能会对我们的流动性和财务状况造成重大不利影响,并使我们受到任何此类贷款人施加的各种限制。在我们无法根据应收税金协议付款的范围内,此类付款一般将延期支付,并将计息,直至支付为止。然而,在特定期限内不付款可能构成违反应收税金协议项下的重大义务,从而加速应收税金协议项下的到期付款,除非此类不付款一般是由于缺乏足够的资金所致。
瑞安政党控制着我们,他们的利益可能与我们股东的利益冲突或不同。
瑞安政党实益拥有大约75.1因此,瑞安各方有能力控制需要股东批准的事项的结果,即使他们持有的A类和B类已发行普通股的股份明显少于我们已发行的A类和B类普通股的多数股份,包括董事选举和重大公司交易,如我们公司或其资产的合并或其他出售。由于瑞安一方通过RSG LLC而不是通过上市公司持有我们业务的经济所有权权益,瑞安各方可能与我们A类普通股的持有者存在利益冲突。例如,瑞安双方可能与我们有不同的税务立场,这可能会影响他们关于是否及何时处置资产、是否及何时产生新的债务或为现有债务进行再融资的决定,特别是考虑到应收税款协议的存在,以及我们是否应及何时应终止应收税款协议并加快履行其下的义务。此外,未来交易的结构可能会考虑这些税务考虑因素或其他考虑因素,即使我们不会获得类似的好处。
我们的股东和有限责任公司单位持有人之间可能会出现利益冲突,这可能会阻碍有利于我们股东的商业决策。
有限责任公司单位持有人是除我们以外的唯一有限责任公司共同单位持有人,并有权同意对有限责任公司经营协议的某些修订,以及某些其他事项。有限责任公司单位持有人可能会以与我们股东利益相冲突的方式行使这些投票权。情况可能
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在未来当有限责任公司单位持有人的利益与我们股东的利益发生冲突时出现。由于我们控制着RSG LLC,我们对有限责任公司的单位持有人负有某些义务,这可能与我们的高级管理人员和董事对我们的股东承担的受托责任相冲突。这些冲突可能会导致决策不符合股东的最佳利益。
应收税款协议要求我们就我们可能享有的某些税收优惠向有限责任公司单位持有人和OneX支付现金,我们预计我们将被要求支付的金额可能会很大。
就完成首次公开招股,吾等与现任及前任有限责任公司单位持有人及OneX订立应收税项协议。根据应收税款协议,吾等可能须向有限责任公司单位持有人及OneX支付现金,合共相当于我们实际实现或在某些情况下被视为变现的税务优惠(如有)的85%,其结果是(I)RSG LLC及其附属公司的资产的税基因购买或交换LLC Common Units而有所增加,(Ii)RSG LLC及RSG LLC的附属公司在首次公开发售前已存在的某些税务属性,或我们因组织交易的某些方面而取得的某些税务属性,(Iii)吾等有权享有的某些优惠的“补救性”合伙企业税项分配(如有),及(Iv)与吾等订立应收税项协议有关的某些其他税务优惠,包括吾等根据应收税项协议作出的付款所应占的税项优惠。由于各种因素的不确定性,我们无法准确量化我们因购买有限责任公司共同单位、有限责任公司共同单位交易所、组织交易的某些方面而可能实现的税收优惠,以及根据应收税款协议我们可能向现任或前任有限责任公司单位持有人和OneX共同支付的金额;然而,截至2021年12月31日,本公司已在综合资产负债表中记录了与向受TRA约束的首次公开募股前有限责任公司单位持有人支付相关金额2.721亿美元的应收税款协议负债。应收税金协议项下的付款将基于我们确定的纳税申报头寸, 哪些纳税申报职位将以我们税务顾问的建议为基础。吾等根据应收税项协议向有限责任公司、单位持有人及OneX支付的任何款项,通常会减少本公司原本可获得的整体现金流金额。在我们无法根据应收税金协议付款的范围内,此类付款一般将延期支付,并将计息,直至支付为止。然而,在特定期限内不付款可能构成违反应收税金协议项下的重大义务,从而加速应收税金协议项下的到期付款,除非此类不付款一般是由于缺乏足够的资金所致。此外,我们未来根据应收税金协议支付款项的义务可能会使我们成为收购目标的吸引力较低,特别是在收购方无法使用根据应收税金协议可能被视为已实现的部分或全部税收优惠的情况下。应收税项协议项下的付款亦不以有限责任公司、单位持有人或OneX维持于RSG LLC的持续所有权权益为条件。
应收税金协议项下任何付款的实际金额和时间将因多种因素而异,包括有限责任公司单位持有人交换的时间、有限责任公司单位持有人和OneX确认的收益金额、我们未来产生的应税收入的金额和时间以及当时适用的联邦税率。
根据应收税款协议,我们可能需要向有限责任公司、单位持有人和OneX支付的金额在某些情况下可能会加快,也可能大大超过我们最终实现的实际税收优惠。
应收税款协议规定,倘若(1)发生若干合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更,(2)吾等违反应收税款协议项下的任何重大责任,或(3)于任何时间,吾等选择提前终止应收税款协议,则应收税款协议将终止,而吾等或吾等的继承人根据应收税款协议支付款项的责任将会加快,并立即到期及应付。于该情况下到期及应付之金额乃基于若干假设,包括假设吾等将有足够应课税收入以充分利用受应收税项协议规限之所有潜在未来税务优惠。我们可能需要产生债务来支付应收税金协议项下的款项,只要我们的现金资源因时间差异或其他原因不足以履行应收税金协议项下的义务。
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由于控制权变更、重大违约或吾等选择提早终止应收税项协议,(1)吾等可能被要求向有限责任公司单位持有人及OneX支付大于吾等就受应收税项协议约束的税项利益而最终实现的实际利益的指定百分比的现金付款,及(2)吾等须立即支付相等于根据应收税项协议贴现的预期未来税项优惠的现金付款,该等款项可能会大大提前于该等未来税务优惠的实际变现(如有)之前支付。在这些情况下,我们在应收税金协议下的义务可能会对我们的流动资金产生重大负面影响,并可能产生推迟、推迟或阻止某些合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更的效果。不能保证我们将能够根据应收税金协议为我们的债务提供资金。
我们的组织结构,包括应收税款协议,赋予有限责任公司单位持有人和OneX某些利益,但不会使其他普通股股东受益,因为它们将使有限责任公司单位持有人和OneX受益。
我们的组织结构,包括应收税金协议,赋予有限责任公司单位持有人和OneX某些利益,但对我们普通股的持有者没有同样的好处。吾等已与有限责任公司单位持有人及OneX订立应收税项协议,规定吾等向有限责任公司单位持有人及OneX支付因税务属性而实际实现或在某些情况下被视为已实现的税务优惠金额(如有)的85%。由于各种因素的不确定性,我们无法准确量化我们未来购买有限责任公司共同单位和有限责任公司共同单位交易所可能实现的税收优惠,以及根据应收税款协议我们可能向有限责任公司单位持有人和OneX支付的金额;然而,截至2021年12月31日,公司已在综合资产负债表中记录了与向首次公开募股前有限责任公司单位持有人支付TRA相关的应收税款协议负债2.721亿美元。虽然我们将保留实际实现的此类税收优惠金额的15%,但我们组织结构的这一方面和其他方面可能会对未来A类普通股的交易市场产生不利影响。
我们可能无法实现目前预期因应收税项协议涵盖的税务属性以及根据应收税项协议支付的款项而产生的全部或部分税项优惠。
我们能否实现我们目前预期由于税务属性、根据应收税金协议支付的款项以及根据应收税金协议扣除的利息而获得的税收优惠,均取决于多项假设,包括我们在可扣除该等税项期间每年赚取足够的应税收入,以及适用法律或法规没有不利变化。此外,如果我们的实际应税收入不足或适用法律或法规有其他不利变化,我们可能无法实现全部或部分预期税收优惠,我们的现金流和股东权益可能会受到负面影响。
如果任何声称的税收优惠后来被美国国税局拒绝,我们将不会退还根据应收税款协议向受益人支付的任何款项。
如果美国国税局或州或地方税务机关对导致应收税金协议项下付款的税基调整和/或扣减提出异议,并且随后不允许税基调整和/或扣减,则协议项下的付款接受者将不会报销我们之前向他们支付的任何款项。任何此类免税额将在根据应收税金协议确定未来付款时考虑在内,因此可能会减少任何此类未来付款的金额。然而,如果因税基调整及/或扣减而申索的税项优惠被拒绝,我们在应收税项协议项下的付款可能会超过我们实际节省的税项,而我们将无法收回应收税项协议项下的付款,该等款项是根据假设不允许的税项节省可用而计算的。
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在某些情况下,RSG LLC将被要求向我们和LLC单位持有人进行分发,分发的金额可能很大。
出于美国联邦所得税的目的,RSG LLC被视为合伙企业,因此不需要缴纳美国联邦所得税。相反,应纳税所得额分配给其成员,包括我们和有限责任公司单位持有人。我们打算促使RSG LLC按季度向LLC单位持有人(包括我们)分配税款,每种情况下都是基于RSG LLC的应纳税所得额按比例分配,而不考虑根据守则第743(B)节和基于假设税率的任何适用基数调整。RSG LLC用于履行其税收分配义务的资金将不能用于对我们业务的再投资。此外,这些税收分配可能很大,可能会超过适用于类似情况的公司纳税人的整体有效税率(占RSG LLC收入的百分比)。因此,我们收到的分派有可能远远超过我们在应收税金协议下的纳税义务和支付义务。虽然我们的董事会可以选择将这些现金余额作为我们A类普通股的股息分配,但它不会被要求这样做,并可以根据确定时的事实和情况,完全酌情选择将这些多余的现金用于任何其他目的。
实际税率的意外变化或因审查我们的收入或其他纳税申报单而产生的不利结果可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们在美国缴纳所得税,我们的纳税义务取决于不同司法管辖区的费用分配。我们未来的实际税率可能会出现波动或受到多个因素的不利影响,包括:
此外,我们可能会受到美国联邦和州当局对我们的所得税、销售税和其他交易税的审计。这些审计的结果可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
若根据经修订的1940年投资公司法(“1940年法令”),本公司被视为投资公司,适用的限制可能令本公司如预期继续经营业务不切实际,并可能对本公司的业务、财务状况、经营业绩、现金流及前景产生重大不利影响。
根据1940年法令第3(A)(1)(A)和(C)条,就1940年法令而言,如果一家公司(1)主要从事或打算主要从事证券投资、再投资或交易业务,或(2)从事或拟从事投资、再投资、拥有、持有或买卖证券,并以非综合方式拥有或建议收购价值超过其总资产(不包括美国政府证券及现金项目)价值40%的投资证券。我们不相信我们是一家“投资公司”,因为这一术语在1940年法案的任何一节中都有定义。
作为RSG LLC的唯一管理成员,我们控制和管理RSG LLC。在此基础上,我们认为我们在RSG LLC的权益不是1940年法案下的“投资证券”。因此,我们的“投资证券”不到总资产价值的40%(不包括美国政府证券和现金项目)。然而,如果我们失去管理和控制RSG LLC的权利,根据1940年法案,RSG LLC的权益可能被视为“投资证券”。
我们的经营方式是,我们相信自己不会被视为一家投资公司。然而,如果我们被视为一家投资公司,1940法案施加的限制,包括对我们资本结构和我们与关联公司进行交易的能力的限制,可能会使我们无法继续预期的业务,并可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生重大不利影响。
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与A类普通股相关的风险
我们普通股的双层结构具有将投票控制权集中在瑞安政党的效果,瑞安政党包括我们的创始人、董事长和首席执行官,这限制了你影响重要交易结果的能力,包括控制权的变更,瑞安政党的利益未来可能与我们或你的利益冲突。
我们的B类普通股每股有10个投票权,A类普通股每股有1个投票权。瑞安家族,包括我们的创始人、董事长和首席执行官,控制着大约71我们的已发行股本的投票权的10%,这意味着,根据他们的投票权百分比,瑞安政党控制着提交给我们股东投票的所有事项的投票。这一控制使瑞安政党能够控制董事会成员的选举和所有其他公司决策。即使瑞安政党不再控制总投票权的多数,只要瑞安政党继续拥有我们相当大比例的普通股,瑞安政党仍将能够显著影响我们董事会的组成,以及董事提名协议中规定需要股东批准的行动的批准。因此,在这段时间内,瑞安政党将对我们的管理、业务计划和政策产生重大影响,包括任命和罢免我们的高级管理人员,决定是否筹集未来资本,以及修改我们的章程和章程,这些规则管辖着我们普通股附带的权利。特别是,只要瑞安各方继续持有我们相当大比例的普通股,瑞安各方将能够导致或阻止我们控制权的变更或我们董事会组成的变化,并可能阻止对我们的任何主动收购。所有权的集中可能会剥夺您在出售公司时获得A类普通股溢价的机会,并最终可能影响我们A类普通股的市场价格。
此外,我们与瑞安各方和OneX订立了董事提名协议,该协议赋予瑞安各方指定(在每个情况下,必要时四舍五入为最接近的整数):(I)所有被提名人(OneX提名人除外,如果适用)进入我们董事会的权利,只要瑞安各方控制着瑞安各方在我们首次公开募股完成后实益拥有的普通股股份总数的50%或更多,根据任何重组、资本重组、股票股息、股票拆分、反向拆分股票或我们的资本发生类似变化(“原始金额”);(Ii)只要瑞安政党合计控制超过40%但少于原定数额的50%,即可获50%的提名加入本公司董事会;。(Iii)只要瑞安政党合共控制超过30%但少于原定数额的40%,即可获得40%的提名加入本公司董事局;。(Iv)只要瑞安两党合计控制超过20%但少于原金额的30%的提名人即可当选为本公司董事会成员;及(V)只要瑞安各方合共控制超过10%但少于原金额的20%获提名人参与本公司董事会的选举,这可能会导致本公司董事会的代表比例与瑞安各方的实益拥有权不成比例。帕特里克·G·瑞安去世或残疾后,或在他不再是董事会成员或积极参与公司运营的时候,瑞安政党将不再拥有第(I)至(V)项中规定的提名权;但是,瑞安政党将有权指定一名被提名人,只要瑞安政党总体控制, 原金额的10%或以上。OneX有权指定一名被提名人进入我们的董事会,只要OneX在完成IPO后控制了OneX实益拥有的普通股总数的50%以上,并根据任何重组、资本重组、股票股息、股票拆分、反向股票拆分或我们资本的类似变化进行了调整。此外,只要瑞安政党持有第(I)至(V)项规定的提名权,瑞安政党就有权提名董事会主席。董事提名协议还规定,瑞安政党和OneX可以将此类权利转让给附属公司。董事提名协议禁止我们在未经瑞安各方事先书面同意的情况下增加或缩小我们的董事会规模。
瑞安政党及其附属公司从事广泛的活动,包括对我们行业的总体投资。在业务活动的正常过程中,瑞安各方及其关联公司可能从事其利益与我们或我们其他股东的利益相冲突的活动,例如投资于与我们业务的某些部分直接或间接竞争的业务或为我们的供应商或客户提供咨询。我们的公司注册证书规定,瑞安各方、其任何关联公司或任何非受雇于我们或我们的关联公司的董事均无义务不直接或间接从事与我们相同的业务活动或类似的业务活动或业务线。
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做手术吧。瑞安双方还可能寻求与我们的业务相辅相成的收购机会,因此,我们可能无法获得这些收购机会。此外,瑞安双方可能有兴趣进行收购、资产剥离和其他交易,根据他们的判断,这些交易可能会分别增加他们的投资,即使这些交易可能会给您带来风险或可能被证明无益。
有限责任公司普通股持有者(他们拥有与之相关的每股10票的B类普通股)未来的转让通常将导致这些股票转换为A类普通股,并取消相关的B类普通股,但有限的例外情况除外,例如为遗产规划或慈善目的而进行的某些转让。有关双重股权结构的说明,请参阅本年度报告存档的附件4.4。
我们无法预测我们的双层股权结构未来可能对我们的股价或业务产生的影响。
我们无法预测我们的双层股权结构是否会导致我们A类普通股的交易价格更低或更不稳定,导致负面宣传,或未来的其他不利后果。例如,某些指数提供商已宣布限制将具有多类股权结构的公司纳入其某些指数。2017年7月,富时罗素宣布,计划要求其指数的新成分股在公众股东手中拥有超过5%的公司投票权,标普道琼斯宣布,将不再允许具有多股权结构的公司加入其某些指数。受影响的指数包括罗素2000指数和标准普尔500指数,标准普尔MidCap 400指数和标准普尔SmallCap 600指数,它们共同构成了标准普尔综合指数1500。同样在2017年,领先的股指提供商摩根士丹利资本国际(MSCI)就如何对待无投票权和多类别结构展开了公开咨询,并暂时禁止新的多类别上市公司进入其某些指数;然而,2018年10月,摩根士丹利资本国际宣布决定将“具有不平等投票权结构”的股权证券纳入其指数,并推出一个新指数,在其资格标准中具体包括投票权。根据这些宣布的政策,我们普通股的双层结构将使我们没有资格被纳入某些指数,因此,试图被动跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金和其他投资工具将不会投资于我们的A类普通股。这些政策相对较新,目前尚不清楚它们将对被排除在这类指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话),但与被纳入指数的类似公司相比,它们可能会压低估值。由于我们普通股的双重股权结构, 我们可能会被排除在某些指数之外,我们不能向您保证其他股票指数不会采取类似的行动。鉴于投资资金持续流入寻求跟踪某些指数的被动策略,被排除在某些股票指数之外可能会排除其中许多基金的投资,并将降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力。因此,我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。
我们有义务制定和保持对财务报告的适当和有效的内部控制,以遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条。我们可能无法及时完成对财务报告的内部控制的分析,或者这些内部控制可能无法被确定为有效,这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响,从而影响我们A类普通股的价值。
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计准则编制财务报表提供合理保证的过程。我们正在汇编系统和处理必要的文件,以执行遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条所需的评估。我们可能无法在所需时间内完成评估、测试和任何所需的补救。如果我们不能断言我们对财务报告的内部控制是有效的,我们可能会对投资者对我们财务报告的准确性和完整性失去信心,这会导致我们的A类普通股价格下跌,我们可能会受到美国证券交易委员会的调查或制裁。
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条,我们将被要求由管理层提交一份报告,其中包括截至本财年结束时我们对财务报告的内部控制的有效性,该报告与我们提交第二份Form 10-K年度报告的时间一致。这项评估将需要包括披露我们管理层在财务报告内部控制方面发现的任何重大弱点。我们还被要求每季度披露内部控制和程序方面的变化。然而,我们的独立注册会计师事务所将不会被要求报告我们的内部
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根据萨班斯-奥克斯利法案第404条对财务报告的控制,直到我们要求向美国证券交易委员会提交第一份年度报告的第二年。在这个时候,如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制记录、设计或操作的水平不满意,它可能会出具一份不利的报告。
此外,如果存在任何重大弱点或重大缺陷,管理层将需要投入大量时间和大量费用来补救任何此类重大弱点或重大缺陷,而管理层可能无法及时补救任何此类重大弱点或重大缺陷。我们对财务报告的内部控制存在任何重大缺陷也可能导致我们的财务报表出现错误,要求我们重新陈述我们的财务报表,导致我们无法履行我们的报告义务,并导致股东对我们报告的财务信息失去信心,所有这些都可能对我们的业务和股票价格产生实质性的不利影响。为了符合上市公司的要求,我们正在采取各种昂贵和耗时的行动,例如实施新的内部控制和程序,以及聘请会计或内部审计人员,这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
作为一家上市公司的要求使我们的资源紧张,分散了我们的管理,这可能会使我们的业务管理变得困难。
作为一家上市公司,我们已经产生了以前没有发生的法律、会计和其他费用。我们须遵守经修订的1934年证券交易法(“交易法”)和萨班斯-奥克斯利法案的申报要求、纽约证券交易所的上市要求以及其他适用的证券规则和法规。遵守这些规章制度增加了我们的法律和财务合规成本,使一些活动变得更加困难、耗时或成本高昂,并增加了对我们的系统和资源的需求,特别是在我们不再是一家“新兴成长型公司”的情况下。《交易法》要求我们提交关于我们的业务、财务状况、经营结果、现金流和前景的年度、季度和当前报告。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我们建立和维护有效的内部控制和财务报告程序。此外,建立上市公司所需的公司基础设施的需要可能会转移我们管理层对实施增长战略的注意力,这可能会阻碍我们改善业务、财务状况、运营结果、现金流和前景。我们已经并将继续对我们的财务报告和会计制度的内部控制和程序进行修改,以履行我们作为上市公司的报告义务。然而,我们采取的措施可能不足以履行我们作为上市公司的义务。此外,这些规则和法规将增加我们的法律和财务合规成本,并将使一些活动更加耗时和昂贵。这些额外的债务可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生实质性的不利影响。
此外,与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准正在给上市公司带来不确定性,增加了法律和财务合规成本,并使一些活动更加耗时。这些法律、条例和标准在许多情况下由于缺乏特殊性而受到不同的解释,因此,随着监管机构和理事机构提供新的指导意见,它们在实践中的适用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致关于遵守事项的持续不确定性,以及不断修订披露和治理做法所需的更高成本。我们已经并打算进一步投资资源,以遵守不断变化的法律、法规和标准,这种投资已经导致一般和行政费用的增加,并可能导致我们管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力由于与其应用和实践相关的含糊不清而与监管机构的预期活动不同,监管机构可能会对我们提起法律诉讼,并可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生实质性的不利影响。
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我们公司治理文件的规定可能会使收购我们变得更加困难,并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层,即使这对我们的股东有利。
我们的公司注册证书和章程以及特拉华州一般公司法(“DGCL”)包含的条款可能会使第三方更难收购我们,即使这样做可能对我们的股东有利。除其他事项外,还有:
我们已选择退出DGCL第203条,该条款一般禁止特拉华州公司在股东成为有利害关系的股东之日起三年内与任何有利害关系的股东从事任何广泛的业务合并。然而,我们的公司注册证书包含一项条款,为我们提供了类似于第203条的保护,并阻止我们与收购我们普通股至少15%的个人(不包括瑞安各方及其任何直接或间接受让人以及该等人士所属的任何团体)进行业务合并,除非在收购之前获得董事会或股东的批准。这些规定可能会阻碍、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些条款还可能阻止代理权竞争,使您和其他股东更难选举您选择的董事,并导致我们采取您希望采取的其他公司行动,包括您可能认为有利的行动,或对我们A类普通股的交易价格产生负面影响的行动。此外,由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员,这些规定反过来可能会影响我们的股东更换我们管理团队现有成员的任何尝试。
我们的公司注册证书、附例和特拉华州法律中的这些和其他条款可能会使股东或潜在收购者更难获得对我们董事会的控制权,或者发起当时我们的董事会反对的行动,包括推迟或阻碍涉及我们的
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公司。这些条款的存在可能会对我们A类普通股的价格产生负面影响,并限制您在公司交易中实现价值的机会。
有关这些条款和其他条款的信息,请参阅本年度报告附件4.4。
我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些诉讼的独家论坛,以及美国联邦地区法院作为根据证券法提起的诉讼的独家论坛,这可能会限制我们的股东就与我们的纠纷获得有利的司法论坛的能力。
根据我们的公司注册证书,除非我们书面同意选择替代法院,否则特拉华州衡平法院(或者,如果衡平法院没有管辖权,则为美国特拉华州地区法院)将在法律允许的最大范围内,成为(I)代表我们提起的任何衍生诉讼或法律程序,(Ii)任何声称现任或前任董事官员违反受托责任或其他不当行为的唯一和独家论坛,欠吾等或吾等股东的吾等雇员或代理人,或协助及教唆任何此等违反受信责任的申索;(Iii)根据公司注册证书、公司注册证书或章程(两者均可不时修订、重述、修改、补充或豁免)的任何条文而针对本公司或吾等的任何高级职员、雇员或代理人提出的任何申索;(Iv)解释、应用、强制执行或裁定公司注册证书或细则(两者均可予修订)的有效性的任何诉讼;(V)任何针对我们或受内部事务原则管辖的我们或我们的任何董事、高级职员、雇员或代理人的索赔的诉讼,或(Vi)根据DGCL第115条所定义的“内部公司索赔”的任何诉讼。这一规定将不适用于根据1933年证券法或1934年交易法提出索赔的任何诉讼或程序,联邦法院对其拥有专属管辖权的任何其他索赔。此外,我们的公司注册证书还规定,除非我们书面同意选择替代法院, 美国联邦地区法院将是解决根据1933年证券法提出的针对我们或我们的任何董事、高级职员、员工或代理人的诉讼原因的任何投诉的唯一和独家论坛。然而,证券法第22条规定,联邦法院和州法院对为执行证券法或其下的规则和法规所产生的义务或责任而提起的所有诉讼具有同时管辖权;因此,我们不能确定法院会执行此类规定。我们的公司注册证书进一步规定,任何购买或以其他方式收购我们股本股份的任何个人或实体被视为已知悉并同意我们上述公司注册证书的规定;然而,我们的股东不会被视为放弃遵守联邦证券法及其下的规章制度。我们公司注册证书中的法院选择条款可能具有阻止针对我们或我们的董事和高级管理人员的诉讼的效果,并可能限制我们的股东就与我们的纠纷获得有利的司法论坛的能力。如果我们的论坛选择条款的可执行性受到质疑,我们可能会产生与解决此类挑战相关的额外费用。虽然我们目前没有依据预期任何此类挑战会成功,但如果法院发现我们的法院选择条款不适用或不可执行,我们可能会产生与不得不在其他司法管辖区提起诉讼相关的额外成本,这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响,并导致我们的员工、管理层和董事会的时间和资源被分流。
未来我们大量A类普通股的出售,或未来出售的可能性,可能会对我们A类普通股的价格产生不利影响。
未来大量出售我们的A类普通股,或者认为这种出售将会发生,可能会导致我们A类普通股的市场价格下降。截至2021年12月31日,大约 160 A类普通股(或可交换为A类普通股的有限责任公司普通股)的百万股由我们与IPO承销商订立的锁定协议于2022年1月到期的某些IPO前股权持有人持有,这些股票不受或不再受本公司对授予股权施加的归属或其他销售限制。如果这些股东在公开市场上出售大量A类普通股(包括在交换有限责任公司普通股时发行的任何A类普通股),或者市场认为可能发生这种出售,我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。我们还签订了登记权协议,根据该协议,我们同意在某些情况下提交一份登记声明,登记瑞安双方持有的A类普通股的转售。
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合作发行该等股份的某些公开发行事宜。我们还提交了登记声明,登记我们已发行或可能根据综合激励计划和员工购股计划发行的所有A类普通股和其他股权证券。这些A类普通股可以在发行时在公开市场上自由出售,但须受归属和我们施加的某些限制以及适用于关联公司的限制的限制。如果我们的A类普通股大量在公开市场上出售,出售可能会降低A类普通股的交易价格。
由于我们目前没有计划在可预见的未来对我们的A类普通股定期支付现金股息,除非你以高于你购买价格的价格出售你的A类普通股,否则你可能不会获得任何投资回报。
在可预见的未来,我们预计不会对我们的A类普通股支付任何定期现金股息。未来宣布和派发股息的任何决定将由本公司董事会酌情作出,并将取决于(其中包括)本公司的经营结果、财务状况、现金需求、合同限制和本公司董事会可能认为相关的其他因素。此外,我们支付股息的能力受到我们或我们的子公司产生的现有和未来任何未偿债务的契诺的限制。因此,对我们A类普通股的任何投资回报完全取决于我们A类普通股在公开市场上的价格升值,而这可能不会发生。
我们可能在未来发行优先股,这可能会使另一家公司难以收购我们,或者可能会对我们A类普通股的持有者产生不利影响,这可能会压低我们A类普通股的价格。
我们的公司证书授权我们发行一个或多个系列的优先股。本公司董事会有权决定优先股股份的优先、限制及相对权利,并厘定组成任何系列的股份数目及该等系列的指定,而无须股东进一步投票或采取任何行动。我们的优先股可以发行,具有投票权、清算权、股息和其他高于我们A类普通股的权利。优先股的潜在发行可能会推迟或阻止我们控制权的变更,阻碍对我们A类普通股的溢价收购,并对我们A类普通股持有人的市场价格和投票权及其他权利产生重大不利影响。
我们普通股的活跃、流动性交易市场可能无法发展,这可能会限制您出售股票的能力。
我们的首次公开募股是在2021年。因此,我们的A类普通股在短时间内就已经公开上市了。尽管我们已将我们的普通股以“Ryan”的代码在纽约证券交易所上市,但我们A类普通股的活跃交易市场可能不会持续下去。一个具有深度、流动性和有序性的可取特征的公开交易市场依赖于任何给定时间有意愿的买家和卖家的存在,这种存在取决于买家和卖家的个人决定,而我们和任何做市商都无法控制这种决定。一个活跃和流动的交易市场如果不能发展和持续下去,可能会对我们A类普通股的价值产生实质性的不利影响。我们A类普通股的市场价格可能会跌破公开发行价,您可能无法以IPO支付的价格或高于我们IPO支付的价格出售您持有的我们普通股,或者根本无法出售。不活跃的市场也可能削弱我们通过发行股票筹集资金以继续为运营提供资金的能力,并可能削弱我们以股票为对价收购其他公司或技术的能力。
如果证券或行业分析师没有发表关于我们业务的研究或报告,如果他们发表了不利的研究或报告,或者对我们的A类普通股做出了不利的改变,或者如果我们的运营结果没有达到他们的预期,我们的股票价格和交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。我们对这些分析师没有任何控制权。如果跟踪我们的分析师提供不准确或不利的研究,对我们的股价发表负面意见,或者如果我们的运营结果不符合他们的预期,我们的股价可能会下跌。此外,如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道,或未能定期发布有关我们的报告,我们可能会失去在金融市场的可见度,这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。
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我们的经营业绩和股价可能会波动,我们A类普通股的市场价格可能会跌破我们首次公开募股时支付的价格。
我们的季度经营业绩未来可能会波动。此外,世界各地的证券市场已经并可能继续经历价格和成交量的大幅波动,包括新冠肺炎疫情的结果。这种市场波动,以及一般的经济、工业、金融、商业、竞争、立法、监管、市场、政治和其他因素,都可能使我们A类普通股的市场价格受到广泛的价格波动,无论我们的经营业绩如何。我们的经营业绩和A类普通股的交易价格可能会因各种因素而波动,包括:
这些因素和其他因素,其中许多是我们无法控制的,可能会导致我们的经营业绩以及我们A类普通股的市场价格和需求大幅波动。我们季度经营业绩的波动可能会限制或阻止投资者随时出售他们持有的A类普通股,否则可能会对我们A类普通股的市场价格和流动性产生负面影响。此外,在过去,当一只股票的市场价格波动时,该股票的持有者有时会对发行该股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼,我们可能会产生巨额诉讼辩护费用。这样的诉讼还可能转移我们管理层对业务的时间和注意力,这可能会严重损害我们的盈利能力和声誉。
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项目1B。未解决教育署职员评论
没有。
项目2.专业人员短裤
我们的公司总部位于伊利诺伊州的芝加哥,我们在那里租赁了56,250平方英尺的办公空间,租约将于2028年到期。我们在美国27个州以及加拿大、英国、丹麦、西班牙和瑞典设有额外的办公地点,租赁总面积约为1115,000平方英尺。我们相信我们的设施足以满足我们目前的需要。由于我们的远程工作运营在新冠肺炎疫情期间取得了成功,我们正在探索将远程工作灵活性纳入我们大流行后的运营模式的方法,这可能会影响我们未来的设施足迹。
项目3.腿部Al诉讼程序
有时,我们可能会卷入各种法律程序,并受到正常业务过程中出现的索赔的影响。虽然诉讼和索偿的结果本质上是不可预测和不确定的,但我们目前并不是任何诉讼的一方,我们相信,如果诉讼的结果对我们不利,将单独或合并对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。有关详情,请参阅“附注20,承付款和或有事项“第二部分,本年度报告第8项。
项目4.地雷S安全信息披露
不适用。
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帕RT II
项目5.注册人通信的市场论股权、相关股东事项与发行人购买股权证券
我们的A类普通股,每股面值0.001美元,在纽约证券交易所交易,交易代码为瑞安。我们的B类普通股不在任何证券交易所上市或交易。
截至2022年3月15日,我们大约有177名A类普通股股东和78名B类普通股股东。
股利政策
我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益,为我们业务的发展和增长提供资金,并偿还债务,因此,我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。此外,由于我们是一家控股公司,我们为A类普通股支付股息的能力可能会受到子公司向我们支付股息或分配能力的限制。任何未来派发股息的决定将由本公司董事会酌情决定,惟须遵守现行及未来有关本公司及本公司附属公司债务的协议(包括吾等的信贷协议),并将视乎本公司的经营业绩、财务状况、资本要求及董事会认为相关的其他因素而定。
根据有限责任公司经营协议的条款,RSG LLC有责任向现有及未来的单位持有人(包括我们)作出税项分配,该等分配将根据RSG LLC的应课税收入净值按比例在LLC单位持有人之间进行,而无须考虑守则第743(B)节下任何适用的基数调整。这些税收分配可能相当可观,可能会超过适用于类似情况的公司纳税人的整体有效税率(占RSG LLC收入的百分比)。因此,我们收到的分派有可能远远超过我们在应收税金协议下的纳税义务和支付义务。虽然本公司董事会可选择将该等现金结余作为A类普通股的股息派发(受上一段所述限制的规限),但并不需要(目前亦不打算)这样做,并可根据厘定时的事实及情况,全权酌情选择将该等超额现金用于任何目的。
相关股东事项和根据股权补偿计划授权发行的证券
在本报告所涵盖的会计年度第四季度,我们没有回购任何股权证券。我们在2021年没有进行任何未经登记的股权出售。
有关瑞安专业的股权证券获授权发行的补偿计划的资料载于本年报第三部分第12项“某些实益拥有人的担保所有权及管理层及相关股东事宜”下,并以引用方式并入本文。
A类普通股首次公开发行募集资金的使用
2021年7月26日,我们完成了IPO,以每股23.50美元的公开发行价出售了总计65,456,020股A类普通股。本次招股的全部股份是根据美国证券交易委员会于2021年7月21日宣布生效的S-1表格登记声明(第333-257233号文件)根据证券法进行登记的。此次IPO的几家承销商的代表是摩根大通证券公司、巴克莱资本公司、高盛公司和富国银行证券公司。在扣除承销折扣及佣金7690万美元及发售开支1320万美元后,吾等收到约14.481亿美元的净收益,并按招股章程所述使用所得款项。此次IPO募集的资金全部用于一般企业用途。如招股章程所述,本公司首次公开招股所得款项净额的用途并无重大改变。
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性能图表
下面的图表显示了从2021年7月22日,也就是我们A类普通股首次公开募股后的第一个交易日到2021年12月31日的总回报,其中包括股息再投资:(I)A类普通股,(Ii)标准普尔500指数,(Iii)标准普尔500金融板块指数,假设2021年7月22日的投资为100美元,包括股息的再投资:
伊特m 6. [已保留]
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项目7.管理NT对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论及分析总结了影响本公司截至及于下列期间的综合经营业绩、财务状况、流动资金及现金流的重要因素。以下讨论和分析应与我们的合并财务报表以及本年度报告10-K表中其他部分包含的相关附注一起阅读。讨论包含前瞻性陈述,这些陈述基于管理层的信念,以及管理层所做的假设和目前可获得的信息。由于各种因素,包括下文讨论的以及题为“风险因素”和“有关前瞻性陈述的信息”的章节中讨论的因素,实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论或暗示的结果大不相同。
以下讨论对我们根据美国公认会计准则编制的截至2021年、2020年和2019年12月31日的经审计财务报表得出的财务结果进行了评论。此外,在评估业绩时,我们定期审查以下非GAAP衡量标准:有机收入增长率、调整后的薪酬和福利支出、调整后的薪酬和福利支出比率、调整后的一般和行政费用、调整后的一般和行政费用比率、调整后的EBITDAC、调整后的EBITDAC利润率、调整后的净收入、调整后的净收入利润率以及调整后的稀释每股收益。有关进一步信息,请参阅“非公认会计准则财务衡量标准和主要业绩指标”。
概述
我们由帕特里克·G·瑞安于2010年创立,是一家为保险经纪人、代理人和承运人提供专业产品和解决方案的服务提供商。我们提供分销、承保、产品开发、管理和风险管理服务,由保险公司授权担任批发经纪和管理承销商。我们的使命是为保险经纪人、代理人和承运人提供行业领先的创新专业保险解决方案。
对于零售保险代理人和经纪人,我们协助投放复杂或其他难以投放的风险。对于保险公司,我们与零售和批发保险经纪人合作,寻找、加入、承保和服务这些相同类型的风险。我们提供的大部分保费是在E&S市场上进行的,其中包括伦敦的劳合社。与公认的或“标准的”保险市场相比,E&S市场在条款、条件和费率方面往往有更大的灵活性。我们相信,在E&S市场制定定制条款和条件的额外自由使我们能够最好地满足我们贸易伙伴的需求,提供独特的解决方案并推动创新。我们相信,我们的成功是通过提供一流的智力资本、利用我们值得信赖的长期关系以及以许多竞争对手无法比拟的规模开发差异化解决方案而实现的。
重大事件和交易
重组对我国公司结构的影响
我们成立于2021年3月,为首次公开募股的目的而成立。我们是一家控股公司,我们唯一的重要资产是新RSG控股公司的控股权,新RSG控股公司也是一家控股公司,其唯一的重大资产是瑞安专业集团有限责任公司的控股权。该公司经营和控制业务和事务,并通过新RSG控股公司整合瑞安专业集团有限责任公司的财务业绩。我们通过瑞安专业集团有限责任公司开展业务。由于Ryan Specialty Group,LLC实质上与New RSG Holdings相同,在本讨论中,我们将把New RSG Holdings和Ryan Specialty Group,LLC称为RSG LLC。
RSG LLC是一家有限责任公司,出于所得税的目的作为合伙企业纳税,其应纳税所得额或亏损转嫁给其成员,包括本公司。RSG LLC在某些外国、某些对合伙企业征收所得税的州和地方司法管辖区的应纳税所得额及其美国公司子公司的应纳税所得额须缴纳所得税。IPO后,RSG LLC继续被视为美国联邦和州所得税的直通实体。由于我们拥有LLC Common Units,我们必须就我们在任何应税项目中的可分配份额缴纳美国联邦、州和地方所得税
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收入为RSG LLC,按现行公司税率缴税。除了税费外,我们还将产生与我们的运营相关的费用,我们将被要求根据应收税金协议支付款项。由于各种因素的不确定性,我们无法估计未来有限责任公司通用单位交换可能带来的税收优惠,以及根据应收税款协议我们可能向有限责任公司单位持有人支付的金额;然而,我们估计该等税收优惠和相关的TRA付款可能是相当可观的。我们打算促使RSG LLC以足够的金额进行分配,使我们能够支付我们的纳税义务和运营费用,包括为根据应收税款协议应支付的任何普通课程付款提供资金的分配。
对新冠肺炎的回应
2020年3月11日,新型冠状病毒新冠肺炎的爆发被世界卫生组织认定为大流行。我们的领导层采取了果断、及时的措施,关闭了几乎所有的办公室运营,限制商务旅行,并过渡到远程工作环境,以保护我们员工、他们的家人和贸易伙伴的健康、安全和福祉。我们在文化、贸易伙伴关系、业务、技术和IT团队成员方面的投资使我们能够无缝过渡到远程工作环境。由于我们的远程工作业务在疫情期间取得了成功,随着我们开始重新开放办事处,我们将在我们的运营模式中实施远程工作灵活性。
虽然这场大流行对全球经济的许多领域产生了重大的不利影响,但它为我们的批发经纪、有约束力的监管机构和承销管理专业的许多方面提供了机会。我们认为,疫情导致进入消费和安全市场的投保量增加,并进一步提高了消费和安全保险费率(自2019年以来一直在发生),从而产生了更高的保费。
2020年,我们完成了All Risks收购(我们历史上最大的一笔收购),在整合所有风险和重组计划(如下所述)方面取得了实质性进展,并在疫情期间实现了20.4%的有机收入增长,突显了我们业务的弹性、我们员工的奉献精神以及疫情带来的E&S市场机遇。通过继续推进整合和重组计划,我们在2021年成功地保持了这种弹性,并在截至2021年12月31日的年度实现了40.7%的收入增长和22.4%的有机收入增长。
虽然我们相信我们的业务和运营迄今在整个疫情期间都以高效率进行,并取得了历史性的成果,但最近发生的任何可比事件都不能为新冠肺炎的传播和全球大流行的最终影响提供指导。因此,大流行或类似的卫生流行病的最终影响仍然不确定,特别是如果出现新的病毒变种,疫苗分发没有以适当的速度进行或证明效果不如预期,全球经济没有像预期的那样复苏,特别是考虑到目前的通货膨胀趋势和/或大流行继续超出目前的预期。这些影响可能会对我们的运营结果产生实质性影响。看见“风险因素-与本公司工商业有关的风险”在本年度报告中,讨论了与新冠肺炎大流行相关的风险。
2020年重组计划
在2020年第三季度,结合All Risks收购,我们启动了重组计划,以努力降低成本和提高效率,精简管理报告结构,并集中整个公司的职能,以提高营业利润率。重组计划一旦在2022年6月30日之前全面实施,预计每年将节省2500万美元。最初的节省在2020年开始实现,预计到2023年6月30日实现全部运行率节省。在预计每年节省的2,500万美元中,超过90%将与裁员有关,其余与终止租约和合同有关。重组计划预计将产生3000万至3500万美元的累计一次性费用,资金来自运营现金流。重组费用将主要包括在薪酬和福利费用中,其余费用将列入一般和行政费用。看见“附注5,重组”在本年度报告中列出综合经审计财务报表,以供进一步讨论。
我们在2020年第三季度开始确认与重组计划相关的成本。截至2021年12月31日止年度,我们产生的重组成本为1,440万美元,累计重组成本为
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自重组计划开始以来的2,520万美元。这些成本被截至2021年12月31日的年度分别实现的约2330万美元的节余所抵消。在2520万美元的累计费用中,2010万美元与工作人员有关,其余为一般和行政费用。虽然重组计划目前的结果符合预期,但随着我们继续推进重组计划并评估其他潜在的重组机会,重组计划的总节余估计和时间安排可能会发生变化。根据各种因素,实际金额和时间可能会有很大差异。
收购
在2021年第四季度,我们完成了两项战略收购,我们相信这两项收购补充了我们的产品能力,增强了我们的人力资本,并为我们提供了进入新地区新市场的机会。
2021年12月1日,我们收购了Crouse and Associates Insurance Brokers,Inc.(“Crouse”)。Crouse提供专门从事运输、超额和一般责任以及其他财产和意外伤害风险的批发经纪和绑定机构能力,总部设在加利福尼亚州旧金山。
2021年12月31日,我们收购了Keystone Risk Partners,LLC(“Keystone”)的某些资产。Keystone提供一套替代风险保险解决方案,包括定制的专属自保保险和其他风险管理服务,总部设在宾夕法尼亚州的梅迪亚。
看见“附注4,并购活动”将经审计的综合财务报表列于本年度报告内,以供进一步讨论。
影响我们业绩的关键因素
我们过去的财务业绩一直是,我们预计未来的财务业绩将是由我们的能力推动的:
寻求战略收购
我们已经成功地整合了与我们自己的业务互补的业务,以增加我们的分销范围和产品能力。我们不断评估收购,并打算进一步进行有针对性的收购,以补充我们的产品能力或为我们提供进入新市场的机会。我们之前已经进行了收购,并打算继续进行收购,目标是增强我们的人力资本和产品能力,进入自然邻近地区并扩大我们的地理足迹。我们成功进行战略收购的能力取决于许多因素,包括持续执行纪律严明和有选择性的收购战略,以及我们有效整合目标公司或资产和发展业务的能力。目前,我们还没有就任何新的重大收购达成协议或承诺。
深化和扩大我们与零售经纪合作伙伴的关系
我们与我们的零售经纪交易伙伴有深入的接触。我们相信,我们有能力与几乎所有现有的零售经纪交易伙伴进行更大规模的交易。例如,2021年,我们来自前100家公司(根据商业保险排名)的收入增长速度快于我们22.4%的有机收入增长率。我们加深和扩大与零售经纪合作伙伴的关系并增加销售额的能力取决于许多因素,包括客户对我们的分销范围和我们的产品能力、竞争、定价、经济状况和在我们产品上的支出的满意度。
打造我们的国家约束性权威专业
我们相信,我们有很大的机会继续发展我们的绑定授权专业,因为我们认为,在绑定授权市场,并购整合和面板整合都处于萌芽阶段。我们发展捆绑授权专业的能力取决于许多因素,包括我们服务和产品的质量、推动新业务前景和执行的营销和销售努力、新产品、竞争对手产品的定价和质量以及对保险产品需求的增长。
60
投资于运营和增长
我们已投入巨资建立一个能够适应不断发展的电子商务市场的持久业务,并打算继续这样做。我们专注于增强我们产品的广度,以及开发和推出新的解决方案,以满足专业保险行业不断变化的需求。我们未来的成功取决于我们向新的和现有的贸易伙伴成功开发、营销和销售现有和新产品的能力。
产生佣金,而不考虑E&S市场的状况
我们赚取佣金和手续费,佣金是按保单保费总额的百分比计算的。我们关注的保险市场或专业领域的疲软,以保费费率下降为特征,可能会对我们的盈利能力产生负面影响。
利用E&S市场的增长
在许多保险行业迅速涌现的大型、复杂和高风险风险的推动下,应急与安全市场的相关性日益增强。这一趋势在2021年继续下去,2021年大西洋飓风季节的21场命名风暴估计造成了超过700亿美元的损失,美国超过780万英亩的野火被烧毁,陪审团裁决和社会通胀不断升级,网络威胁激增,新的健康风险,以及经济向“数字优先”的商业模式转型。我们认为,随着E&S市场的复杂性不断升级,没有足够规模或财力和智力资本投资于所需专业能力的批发经纪和管理承销商将难以有效竞争。这将进一步推动具有这些能力的批发公司之间的市场份额巩固趋势。我们将继续投资于我们的智力资本,以创新并提供定制的解决方案和产品,以更好地应对这些不断变化的市场基本面。
解决上市公司的成本问题
由于我们作为一家上市公司处于运营的早期阶段,我们将继续在我们业务的某些方面实施变化,并发展、管理和培训管理层和其他员工,以遵守上市公司持续的要求。作为上市公司,我们产生了新的费用,包括公开报告义务、增加的会计专业费用、委托书、股东会议、证券交易费、转让代理费、美国证券交易委员会和FINRA备案费用、律师费、特许经营税和保险费。
61
财务业绩亮点摘要
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(单位为千,不包括百分比和每股数据) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
公认会计准则财务指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
总收入 |
|
$ |
1,432,771 |
|
|
$ |
1,018,274 |
|
|
$ |
765,111 |
|
薪酬和福利 |
|
|
991,618 |
|
|
|
686,155 |
|
|
|
494,391 |
|
一般和行政 |
|
|
138,955 |
|
|
|
107,381 |
|
|
|
118,179 |
|
总运营费用 |
|
|
1,246,147 |
|
|
|
859,736 |
|
|
|
664,073 |
|
营业收入 |
|
|
186,624 |
|
|
|
158,538 |
|
|
|
101,038 |
|
净收入 |
|
|
56,632 |
|
|
|
70,513 |
|
|
|
63,057 |
|
瑞安专业集团控股公司的净收入。 |
|
|
65,873 |
|
|
|
68,104 |
|
|
|
64,166 |
|
薪酬福利费用比率(1) |
|
|
69.2 |
% |
|
|
67.4 |
% |
|
|
64.6 |
% |
一般和行政费用比率(2) |
|
|
9.7 |
% |
|
|
10.5 |
% |
|
|
15.4 |
% |
净利润率 |
|
|
4.0 |
% |
|
|
6.9 |
% |
|
|
8.2 |
% |
每股亏损(3) |
|
$ |
(0.07 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
每股摊薄亏损(3) |
|
$ |
(0.07 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
非公认会计准则财务指标* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
有机收入增长率 |
|
|
22.4 |
% |
|
|
20.4 |
% |
|
|
17.5 |
% |
调整后的薪酬和福利费用 |
|
|
846,563 |
|
|
|
632,241 |
|
|
|
471,948 |
|
调整后的薪酬和福利费用比率 |
|
|
59.1 |
% |
|
|
62.1 |
% |
|
|
61.7 |
% |
调整后的一般和行政费用 |
|
|
125,977 |
|
|
|
92,525 |
|
|
|
101,736 |
|
调整后的一般和行政费用比率 |
|
|
8.8 |
% |
|
|
9.1 |
% |
|
|
13.3 |
% |
调整后的EBITDAC |
|
|
460,231 |
|
|
|
293,508 |
|
|
|
191,427 |
|
调整后EBITDAC利润率 |
|
|
32.1 |
% |
|
|
28.8 |
% |
|
|
25.0 |
% |
调整后净收益 |
|
|
290,117 |
|
|
|
185,426 |
|
|
|
114,642 |
|
调整后净利润率 |
|
|
20.2 |
% |
|
|
18.2 |
% |
|
|
15.0 |
% |
调整后稀释每股收益 |
|
$ |
1.08 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
*有关有机收入增长率、调整后的薪酬和福利、调整后的薪酬和福利费用比率、调整后的一般和行政费用、调整后的一般和行政费用比率、调整后的EBITDAC、调整后的EBITDAC利润率、调整后的净收入、调整后的净收入利润率和调整后的稀释每股收益与最直接可比的GAAP指标的定义和协调,请参阅“非公认会计准则财务指标和关键业绩指标。”
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比较
62
截至2020年12月31日的年度与2019年12月31日的年度比较
63
经营成果的构成部分
收入
净佣金及费用
净佣金和手续费主要来自我们三个专业的佣金,并用于支付我们作为中间人的角色,促进保险分销链中保险的投保。净佣金和手续费通常按保单总保费的百分比计算,但我们也根据业务量或业务的盈利能力收取补充佣金。我们与零售保险经纪人分享这些佣金的一部分,并在净收入的基础上确认收入。此外,承运人还可以向我们支付或有佣金或基于数量的佣金,这两种佣金都是与投保相关的或有或有对价形式,主要基于承保结果,但也可能仅包含对数量、增长和/或保留的考虑。尽管我们在所有三个基于承保业绩的专业中都有称为或有佣金的补偿安排,但我们不承担任何直接保险风险,除非我们通过Ryan Investment Holdings,LLC(“RIH”)在日内瓦再保险公司进行股权投资。我们还可以获得损失缓解和其他费用,这些费用与风险的配置无关。
在我们的批发经纪和绑定机构专业中,我们通常与零售保险经纪人合作,为他们的客户确保保险覆盖范围,他们是最终的被保险人。我们的批发经纪和捆绑授权专业通过佣金和手续费以及来自客户的补充佣金(可能是或有佣金或基于交易量的佣金)产生收入。佣金费率和费用取决于几个因素,其中可能包括保费金额、所提供的保险范围类型、向客户或承运人提供的特定服务以及我们采取行动的能力。付款条件符合当前的行业惯例。
在我们的承保管理专业中,我们通常与零售保险经纪合作,通常还与其他批发经纪合作,以确保为最终投保方提供保险。我们的承保管理专业通过佣金和手续费以及客户的或有佣金获得收入。佣金费率和费用取决于几个因素,包括保费、承保类型和向客户提供的额外服务。付款条件符合当前的行业惯例。
受托投资收益
受托投资收入包括在支付之前以受托身份以现金和现金等价物持有的保险费和盈余额度税所赚取的利息。
费用
薪酬和福利
薪酬和福利是我们最大的支出。它包括(I)支付和支付给员工的工资、奖励和福利,以及支付和支付给我们的生产者的佣金;以及(Ii)与授予员工、高管和董事奖励相关的基于股权的薪酬。我们在竞争激烈的人力资本市场中运营,我们需要保持具有竞争力的薪酬水平,以维持和发展我们的人才基础。
64
一般和行政
一般和行政费用包括差旅和娱乐费用、办公费用、会计、法律、保险和其他专业费用,以及与我们的运营相关的其他成本。我们与入住相关的成本和专业服务费用,尤其是专业服务费用,通常会根据我们的员工数量以及我们业务运营的整体规模和规模按相对比例增加或减少。
摊销
摊销费用主要包括与我们在收购中获得的无形资产相关的摊销。无形资产包括客户关系、商号和内部开发的软件。
利息
利息支出包括债务应付利息、融资租赁和或有对价的推定利息以及递延债务发行成本的摊销。
其他营业外收入(亏损)
其他营业外收入(亏损)包括可赎回优先股嵌入衍生工具的公允价值变动。此公平值变动乃由于于二零二一年第三季发生变现事件所致,该变现事件于OneX购买协议中定义为合资格公开发售或销售交易。它还包括2020年终止的利率互换的公允价值变化,以及与2021年第一季度我们的部分定期债务递延债务发行成本取消相关的费用。
所得税费用
所得税支出包括公司从RSG LLC、某些州和地方司法管辖区对合伙企业征税的任何应纳税净收入中的可分配份额的税款,以及我们的外国子公司和须缴纳实体级税收的C公司的收益。
非控制性权益
对于2021年3月31日之前列报的期间,我们的财务报表包括与Ryan Re的净收入相关的非控制性权益。首次公开招股后,我们报告了基于非公司拥有的有限责任公司普通股的非控股权益。净收益(亏损)及其他全面收益(亏损)按期间内未偿还的有限责任公司加权平均普通股归属于非控制权益,并在综合收益表中列报。请参阅附注12,股东权益和会员权益请参阅本年度报告中经审计的综合财务报表,以获取更多信息。
65
经营成果
以下是我们认为与我们的业务运营相关的财务结果和非GAAP衡量标准的汇总表:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(单位为千,不包括百分比和每股数据) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
佣金及费用净额 |
|
$ |
1,432,179 |
|
|
$ |
1,016,685 |
|
|
$ |
758,448 |
|
受托投资收益 |
|
|
592 |
|
|
|
1,589 |
|
|
|
6,663 |
|
总收入 |
|
$ |
1,432,771 |
|
|
$ |
1,018,274 |
|
|
$ |
765,111 |
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
|
991,618 |
|
|
|
686,155 |
|
|
|
494,391 |
|
一般和行政 |
|
|
138,955 |
|
|
|
107,381 |
|
|
|
118,179 |
|
摊销 |
|
|
107,877 |
|
|
|
63,567 |
|
|
|
48,301 |
|
折旧 |
|
|
4,806 |
|
|
|
3,934 |
|
|
|
4,797 |
|
或有对价的变动 |
|
|
2,891 |
|
|
|
(1,301 |
) |
|
|
(1,595 |
) |
总运营费用 |
|
$ |
1,246,147 |
|
|
$ |
859,736 |
|
|
$ |
664,073 |
|
营业收入 |
|
$ |
186,624 |
|
|
$ |
158,538 |
|
|
$ |
101,038 |
|
利息支出 |
|
|
79,354 |
|
|
|
47,243 |
|
|
|
35,546 |
|
对关联方权益法投资的收益(亏损) |
|
|
(759 |
) |
|
|
440 |
|
|
|
(978 |
) |
其他营业外收入(亏损) |
|
|
(44,947 |
) |
|
|
(32,270 |
) |
|
|
3,469 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
61,564 |
|
|
$ |
79,465 |
|
|
$ |
67,983 |
|
所得税费用 |
|
|
4,932 |
|
|
|
8,952 |
|
|
|
4,926 |
|
净收入 |
|
$ |
56,632 |
|
|
$ |
70,513 |
|
|
$ |
63,057 |
|
公认会计准则财务指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
收入 |
|
$ |
1,432,771 |
|
|
$ |
1,018,274 |
|
|
$ |
765,111 |
|
薪酬和福利 |
|
|
991,618 |
|
|
|
686,155 |
|
|
|
494,391 |
|
一般和行政 |
|
|
138,955 |
|
|
|
107,381 |
|
|
|
118,179 |
|
净收入 |
|
|
56,632 |
|
|
|
70,513 |
|
|
|
63,057 |
|
薪酬福利费用比率 |
|
|
69.2 |
% |
|
|
67.4 |
% |
|
|
64.6 |
% |
一般和行政费用比率 |
|
|
9.7 |
% |
|
|
10.5 |
% |
|
|
15.4 |
% |
净利润率 |
|
|
4.0 |
% |
|
|
6.9 |
% |
|
|
8.2 |
% |
每股亏损 |
|
$ |
(0.07 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
稀释每股亏损 |
|
$ |
(0.07 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
非公认会计准则财务指标* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
有机收入增长率 |
|
|
22.4 |
% |
|
|
20.4 |
% |
|
|
17.5 |
% |
调整后的薪酬和福利费用 |
|
$ |
846,563 |
|
|
$ |
632,241 |
|
|
$ |
471,948 |
|
调整后的薪酬和福利费用比率 |
|
|
59.1 |
% |
|
|
62.1 |
% |
|
|
61.7 |
% |
调整后的一般和行政费用 |
|
$ |
125,977 |
|
|
$ |
92,525 |
|
|
$ |
101,736 |
|
调整后的一般和行政费用比率 |
|
|
8.8 |
% |
|
|
9.1 |
% |
|
|
13.3 |
% |
调整后的EBITDAC |
|
$ |
460,231 |
|
|
$ |
293,508 |
|
|
$ |
191,427 |
|
调整后EBITDAC利润率 |
|
|
32.1 |
% |
|
|
28.8 |
% |
|
|
25.0 |
% |
调整后净收益 |
|
$ |
290,117 |
|
|
$ |
185,426 |
|
|
$ |
114,642 |
|
调整后净利润率 |
|
|
20.2 |
% |
|
|
18.2 |
% |
|
|
15.0 |
% |
调整后稀释每股收益 |
|
$ |
1.08 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
*这些措施是非公认会计准则。请参阅标题为“非公认会计准则财务指标和主要业绩指标”以下为定义和与最直接可比的公认会计准则衡量标准的对账。
66
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比较
收入
净佣金及费用
截至2021年12月31日止年度的佣金及手续费净额较上年同期增加4.155亿美元或40.9%,由10.167亿美元增至14.322亿美元。收入增长的两个主要驱动力是All Risks和Crouse收购带来的18.3%的增长和22.4%的有机收入增长。
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
一段时间内 |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外,以千为单位) |
|
2021 |
|
|
的百分比 |
|
|
2020 |
|
|
的百分比 |
|
|
变化 |
|
|||||||||
批发经纪业务 |
|
$ |
931,979 |
|
|
|
65.1 |
% |
|
$ |
673,090 |
|
|
|
66.2 |
% |
|
$ |
258,889 |
|
|
|
38.5 |
% |
绑定机构 |
|
|
209,622 |
|
|
|
14.6 |
|
|
|
144,837 |
|
|
|
14.2 |
|
|
|
64,785 |
|
|
|
44.7 |
|
承保管理 |
|
|
290,578 |
|
|
|
20.3 |
|
|
|
198,758 |
|
|
|
19.6 |
|
|
|
91,820 |
|
|
|
46.2 |
|
佣金及费用净额合计 |
|
$ |
1,432,179 |
|
|
|
|
|
$ |
1,016,685 |
|
|
|
|
|
$ |
415,494 |
|
|
|
40.9 |
% |
批发经纪业务佣金及手续费净额较去年同期增加2.589亿美元或38.5%,主要是由于专业业务内部强劲的有机增长,以及截至8月和12月收购All Risks的贡献。所有风险都对2021年9月至12月期间的有机增长做出了贡献。
具约束力的授权机构佣金及费用净额较去年同期增加6,480万美元或44.7%,主要是由于专业内的强劲有机增长,以及截至8月及12月收购All Risks及Crouse的贡献所致。所有风险都对2021年9月至12月期间的有机增长做出了贡献。
承保管理净佣金及手续费同比增加9,180万美元或46.2%,主要是由于专业内强劲的有机增长,以及截至8月底收购All Risks的贡献。所有风险都对2021年9月至12月期间的有机增长做出了贡献。
2021年,以前由Ryan Specialty承销经理处理的某些业务被重新谈判为具有批发权的具有约束力的合同。为了便于比较,约束性管理局的收入在2020年增加了1,300万美元,抵消了承保管理的收入。
下表列出了我们按佣金和费用类别划分的收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
一段时间内 |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外,以千为单位) |
|
2021 |
|
|
的百分比 |
|
|
2020 |
|
|
的百分比 |
|
|
变化 |
|
|||||||||
佣金和保单费用净额 |
|
$ |
1,370,955 |
|
|
|
95.7 |
% |
|
$ |
968,551 |
|
|
|
95.3 |
% |
|
$ |
402,404 |
|
|
|
41.5 |
% |
补充和或有 |
|
|
36,750 |
|
|
|
2.6 |
|
|
|
30,835 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
5,915 |
|
|
|
19.2 |
|
减损及其他费用 |
|
|
24,474 |
|
|
|
1.7 |
|
|
|
17,299 |
|
|
|
1.7 |
|
|
|
7,175 |
|
|
|
41.5 |
|
佣金及费用净额合计 |
|
$ |
1,432,179 |
|
|
|
|
|
$ |
1,016,685 |
|
|
|
|
|
$ |
415,494 |
|
|
|
40.9 |
% |
净佣金和保单手续费增长41.5%,略高于截至2021年12月31日的年度整体净佣金和手续费收入同比增长40.9%。这一增长的主要驱动力仍然是收购新业务和扩大持续的客户关系,以应对对新的、复杂的E&S产品的日益增长的需求,以及从公认的市场流入E&S市场的风险。总的来说,我们经历了一段时期内稳定的佣金利率。佣金和保单费用净额仍约占期间佣金和费用净额总额的95%。
67
补充佣金和或有佣金同比增加19.2%,这是由于符合条件的业务的风险表现以及收购All Risks所产生的补充佣金和或有佣金的增加。补充佣金和临时佣金仍约占期间佣金和费用总额的5%。
减损和其他费用同比增长41.5%,主要是由于2021年资本市场活动增加。这些费用仍约占期间佣金和费用净额总额的2%。
费用
薪酬和福利
与2020年同期相比,截至2021年12月31日的年度的薪酬和福利支出增加了3.054亿美元,从6.862亿美元增加到9.916亿美元,增幅为44.5%。以下是这一增长的主要驱动因素:
薪酬和福利支出的增加被与重组计划有关的净节余1230万美元部分抵消,这相当于在截至2021年12月31日的年度中与劳动力有关的节余约2220万美元减去与一次性劳动力有关的支出990万美元(见“重大事件和交易-2020年重组计划“以获取更多信息)。
收入增长和上述因素的净影响导致薪酬和福利费用比率同比增长1.8%,从67.4%增加到69.2%。我们预计佣金、工资、奖励和福利支出将继续普遍增长,与我们预期的业务量、收入和员工人数的增长相称。
一般和行政
截至2021年12月31日止年度的一般及行政开支较2020年增加3,160万美元或29.4%,由1.074亿美元增至1.39亿美元。旅行和娱乐为这一期间的同比增长贡献了580万美元,但由于新冠肺炎疫情造成的旅行限制,本期支出有限。随着旅行限制的取消,我们预计旅行和娱乐支出将会增加。由于收入扩大、收购All Risks以及与上市公司相关的成本增加,保险费用为这一时期的增长贡献了510万美元。剩余的增长是收入扩张和收购All Risks的结果。为适应有机和非有机收入增长而产生的此类支出包括IT、入住率和专业服务。收入增长的净影响
68
由于上述因素,期间一般和行政费用比率从10.5%下降到9.7%,下降了0.8%。
摊销
在截至2021年12月31日的一年中,摊销费用比上一年增加了4430万美元,即69.7%,从6360万美元增加到1.079亿美元。与2020年相比,主要驱动因素是2021年收购All Risks收购的无形资产产生的约4840万美元的额外摊销。截至2021年12月31日,我们的无形资产与2020年12月31日相比减少了3080万美元。
利息
与上年相比,截至2021年12月31日的一年的利息支出增加了3220万美元,从4720万美元增加到7940万美元,增幅为68.2%。截至2021年12月31日的年度利息支出变化的主要驱动因素是债务增加,这是与2020年9月完成的All Risks收购有关的。
其他营业外收入(亏损)
在截至2021年12月31日的一年中,其他营业外亏损增加了1260万美元,达到4490万美元,而去年同期的亏损为3230万美元。亏损的主要原因是我们的可赎回优先股嵌入衍生品的公允价值在2021年发生了3690万美元的变化,而2020年的变化为2870万美元。于2021年录得的亏损乃确认与组织交易及首次公开招股有关而赎回的可赎回优先股的剩余全额押记。这一增长的第二个驱动因素是860万美元的债务发行成本,这是由于2021年第一季度与重新定价相关的部分定期债务的清偿而被截至2020年12月31日的年度的利率掉期亏损部分抵消。未偿还的利率互换是在2020年结算的。
所得税前收入
由于上述因素,截至2021年12月31日的一年,所得税前收入与上年同期相比减少了1790万美元,从7950万美元降至6160万美元。
所得税费用
截至2021年12月31日的年度,所得税支出较上年同期减少410万美元,从900万美元降至490万美元,这是由于我们的一家应纳税C-Corporation子公司于2020年第四季度清算以及当地税务管辖区于2020年进行审计所致。
净收入
由于上述因素,截至2021年12月31日的一年的净收益比上年同期减少了1390万美元,从7050万美元降至5660万美元。
69
截至2020年12月31日的年度与2019年12月31日的年度比较
收入
净佣金及费用
截至2020年12月31日止年度的佣金及手续费净额较上年增加2.582亿美元或34%,由7.584亿美元增至10.167亿美元。截至2020年12月31日的年度,我们的有机收入增长率在综合基础上为20.4%。
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
一段时间内 |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外,以千为单位) |
|
2020 |
|
|
的百分比 |
|
|
2019 |
|
|
的百分比 |
|
|
变化 |
|
|||||||||
批发经纪业务 |
|
$ |
673,090 |
|
|
|
66.2 |
% |
|
$ |
508,503 |
|
|
|
67.0 |
% |
|
$ |
164,587 |
|
|
|
32.4 |
% |
绑定机构 |
|
|
144,837 |
|
|
|
14.2 |
|
|
|
103,853 |
|
|
|
13.7 |
|
|
|
40,984 |
|
|
|
39.5 |
|
承保管理 |
|
|
198,758 |
|
|
|
19.6 |
|
|
|
146,092 |
|
|
|
19.3 |
|
|
|
52,666 |
|
|
|
36.0 |
|
佣金及费用净额合计 |
|
$ |
1,016,685 |
|
|
|
|
|
$ |
758,448 |
|
|
|
|
|
$ |
258,237 |
|
|
|
34.0 |
% |
与2019年相比,截至2020年12月31日的年度批发经纪净佣金和手续费增加1.646亿美元或32.4%。除了这一专业的强劲有机增长外,All Risks收购在2020年的四个月贡献中推动收入增加了3690万美元。
与2019年相比,截至2020年12月31日的年度,约束性授权机构的净佣金和费用增加了4100万美元或39.5%。除了这一专业的强劲有机增长外,收入增加了1,380万美元,这与2020年的All Risks收购有关,与2019年的其他收购有关。
截至2020年12月31日的年度,承保管理净佣金及手续费较2019年增加5,270万美元或36.0%。除了该专业的强劲有机增长外,通过四个月的贡献,All Risks收购在2020年实现了2200万美元的增长。瑞安再保险是我们的再保险MGU,在所有时期都是在完全整合的基础上提出的,并在2020年贡献了1510万美元的有机收入增长。瑞安再保险于2019年开始运营时,我们最初拥有47%的股份,并在2021年第一季度购买了瑞安再保险剩余53%的非控股权益。
2021年,以前由Ryan Specialty承销经理处理的某些业务被重新谈判为具有批发权的具有约束力的合同。为了便于比较,Binding Authority的收入在2020年和2019年分别增加了1300万美元和890万美元,抵消了承保管理的收入。
下表列出了我们按佣金和费用类别划分的收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
一段时间内 |
|
||||||||||||||||||
(除百分比外,以千为单位) |
|
2020 |
|
|
的百分比 |
|
|
2019 |
|
|
的百分比 |
|
|
变化 |
|
|||||||||
佣金和保单费用净额 |
|
$ |
968,551 |
|
|
|
95.3 |
% |
|
$ |
719,288 |
|
|
|
94.9 |
% |
|
$ |
249,263 |
|
|
|
34.7 |
% |
补充和或有 |
|
|
30,835 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
22,884 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
7,951 |
|
|
|
34.7 |
|
减损及其他费用 |
|
|
17,299 |
|
|
|
1.7 |
|
|
|
16,276 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
1,023 |
|
|
|
6.3 |
|
佣金及费用净额合计 |
|
$ |
1,016,685 |
|
|
|
|
|
$ |
758,448 |
|
|
|
|
|
$ |
258,237 |
|
|
|
34.0 |
% |
与2019年相比,截至2020年12月31日的年度,净佣金和保单费用以及补充和或有佣金增长34.7%,略高于整体净佣金和手续费收入34.0%的增长。2019年至2020年期间,减损和其他费用仅增长6.3%。
佣金和保单费用净额增长34.7%,主要是由于赢得新客户和扩大与现有客户的关系所带来的业务量增加,以及
70
风险从允许的市场流出,流入E&S市场。总体而言,我们经历了佣金利率的小幅上升,但并不是实质性的上升。
费用
薪酬和福利
截至2020年12月31日止年度的薪酬及福利开支较2019年增加1.918亿美元或38.8%,由4.944亿美元增至6.862亿美元。以下是这一增长的主要驱动因素:
我们预计佣金、工资、奖励和福利支出将继续普遍上升,与我们预期的业务量、收入和员工人数的增长相称。
一般和行政
截至2020年12月31日止年度的一般及行政开支较2019年减少1,080万美元或9.1%,由1.182亿美元降至1.074亿美元。减少的主要原因是由于大流行的旅行限制,总的旅行和娱乐费用减少了1950万美元。我们预计不会保持减少旅行和娱乐的相同水平,但将探索将远程工作灵活性纳入大流行后业务模式的方法。2020年的这一减少额被IT、保险和入住率等收入扩大所产生的支出以及与购买所有风险相关的专业服务和其他成本增加900万美元部分抵消。此外,我们在2019年因某些节目业务的中断而产生了860万美元的非经常性成本,这也是导致期间间隔减少的原因之一。与终止的保险计划相关的年收入不到1000万美元。
摊销
截至2020年12月31日止年度的摊销开支较2019年增加1,530万美元或31.6%,由4,830万美元增至6,360万美元。主要驱动因素是在2020年最后四个月,All Risks收购的已收购无形资产摊销增加约2,620万美元,但被前几年收购无形资产摊销比率下降的全年影响部分抵消。与2019年12月31日相比,截至2020年12月31日,我们的无形资产增加了4.395亿美元。
71
利息支出
与2019年相比,截至2020年12月31日的年度的利息支出增加了1170万美元,从3550万美元增加到4720万美元,增幅为32.9%。2020年利息支出变化的主要驱动因素是总债务增加9.163亿美元,这是与收购All Risks有关的。
其他营业外收入(亏损)
截至2020年12月31日的年度,其他营业外收入(亏损)减少3,580万美元,至亏损3,230万美元,而2019年的收入为350万美元。亏损的主要原因是可赎回优先股嵌入衍生工具的公允价值变动。如果可赎回优先股在五年内赎回,则该嵌入衍生品是应付的全部罚金。我们在2018年发行了150,000个包含此完整惩罚的可赎回优先股,并在2020年发行了110,000个包含此完整惩罚的可赎回优先股。二零二零年录得的亏损主要与确认一项费用有关,该费用代表上述两种发行的可赎回优先股的整体罚款的概率加权开支的现值。
所得税前收入
由于上述因素,与2019年相比,2020年所得税前收入从6800万美元增加到7950万美元,增幅为1150万美元或16.9%。
所得税费用
与2019年相比,截至2020年12月31日的年度所得税支出从490万美元增加到890万美元,这是由于我们的一家C-Corporation子公司在2020年第四季度清算,以及我们的海外子公司缴纳实体税的收益增加所致。
净收入
由于上述因素,2020年净收益较上年增加750万美元或11.8%,由6,300万美元增至7,050万美元。
非公认会计准则财务指标和主要业绩指标
在评估我们的业务表现时,我们使用源自我们的综合财务信息的非GAAP财务指标,但这些指标没有在我们根据GAAP编制的综合财务报表中列报。我们在规划、监控和评估我们的业绩时使用这些非GAAP财务衡量标准。我们认为这些非GAAP财务衡量标准对于管理层和投资者是有用的指标,通过排除资本结构、税收状况、折旧、摊销和某些我们认为不能代表我们核心业务的其他项目的变化所造成的潜在差异,促进不同时期的经营业绩比较。我们使用以下非公认会计准则衡量我们相对于竞争对手的业绩,以进行业务规划,以帮助投资者了解我们增长的性质,并使投资者能够评估公司的运行业绩。非公认会计准则财务措施应被视为补充,而不是替代或替代根据公认会计准则编制和列报的合并财务报表。以下对帐表的脚注应与我们年度报告中经审计的综合财务报表一并阅读。行业同行可能会提供类似的补充信息,但可能不会像我们一样定义类似名称的指标,也可能不会进行相同的调整。
有机收入增长率
有机收入增长率代表收入与上年同期相比的百分比变化,经瑞安专业公司所有权前12个月最近收购的收入以及其他调整(如或有佣金、受托投资收入和汇率)调整后的百分比。
72
每一段时间的有机收入增长率与总收入增长率(GAAP最直接的可比性指标)的对账如下(以百分比表示):
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
总收入增长率(GAAP)(1) |
|
|
40.7 |
% |
|
|
33.1 |
% |
|
|
25.3 |
% |
减少:合并和收购(2) |
|
|
(18.3 |
) |
|
|
(12.9 |
) |
|
|
(7.9 |
) |
更改其他(3) |
|
|
0.0 |
|
|
|
0.2 |
|
|
|
0.0 |
|
有机收入增长率(非GAAP) |
|
|
22.4 |
% |
|
|
20.4 |
% |
|
|
17.5 |
% |
调整后的薪酬福利费用和调整后的薪酬福利费用比率
我们定义调整后的薪酬和福利 补偿及福利开支经调整以反映下列项目:(I)基于股权的补偿、(Ii)收购及重组相关补偿开支及(Iii)其他特殊或非经常性项目(视何者适用而定)。最具可比性的GAAP财务指标是薪酬和福利费用。调整后的薪酬福利费用比率定义为调整后的薪酬福利费用占总收入的百分比。最具可比性的GAAP财务指标是薪酬和福利费用比率。
73
调整后的薪酬和福利支出以及调整后的薪酬和福利支出比率与薪酬和福利支出以及薪酬和福利支出比率的对账,即所示各期间最直接可比的公认会计准则计量如下:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(除百分比外,以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
总收入 |
|
$ |
1,432,771 |
|
|
$ |
1,018,274 |
|
|
$ |
765,111 |
|
薪酬福利费用 |
|
$ |
991,618 |
|
|
$ |
686,155 |
|
|
$ |
494,391 |
|
收购相关费用 |
|
|
— |
|
|
|
(4,479 |
) |
|
|
(5,229 |
) |
与收购相关的长期激励薪酬 |
|
|
(38,405 |
) |
|
|
(13,064 |
) |
|
|
(2,054 |
) |
重组及相关费用 |
|
|
(9,934 |
) |
|
|
(10,465 |
) |
|
|
— |
|
与停产预付相关的摊销和费用 |
|
|
(7,209 |
) |
|
|
(14,173 |
) |
|
|
(9,681 |
) |
基于股权的薪酬 |
|
|
(13,639 |
) |
|
|
(10,800 |
) |
|
|
(7,848 |
) |
停产计划费用 |
|
|
— |
|
|
|
(996 |
) |
|
|
2,369 |
|
其他非经常性费用 |
|
|
— |
|
|
|
63 |
|
|
|
— |
|
首次公开募股相关费用 |
|
|
(75,868 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
调整后的薪酬和福利费用(1) |
|
$ |
846,563 |
|
|
$ |
632,241 |
|
|
$ |
471,948 |
|
薪酬福利费用比率 |
|
|
69.2 |
% |
|
|
67.4 |
% |
|
|
64.6 |
% |
调整后的薪酬和福利费用比率 |
|
|
59.1 |
% |
|
|
62.1 |
% |
|
|
61.7 |
% |
调整的一般和行政费用以及调整的一般和行政费用比率
吾等将经调整一般及行政开支定义为经调整以反映下列项目的一般及行政开支:(I)收购及重组一般及行政相关开支,及(Ii)其他特殊或非经常性项目(视何者适用而定)。最具可比性的GAAP财务指标是一般和管理费用。调整后的一般和行政费用比率定义为调整后的一般和行政费用占总收入的百分比。最具可比性的GAAP财务指标是一般和行政费用比率。
调整后的一般和行政费用以及调整后的一般和行政费用比率与一般和行政费用以及一般和行政费用比率(GAAP中最直接的可比性指标)的对账如下:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(除百分比外,以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
总收入 |
|
$ |
1,432,771 |
|
|
$ |
1,018,274 |
|
|
$ |
765,111 |
|
一般和行政费用 |
|
$ |
138,955 |
|
|
$ |
107,381 |
|
|
$ |
118,179 |
|
收购相关费用 |
|
|
(4,275 |
) |
|
|
(13,807 |
) |
|
|
(4,767 |
) |
重组及相关费用 |
|
|
(4,727 |
) |
|
|
(2,425 |
) |
|
|
— |
|
停产计划费用 |
|
|
— |
|
|
|
1,785 |
|
|
|
(10,964 |
) |
其他非经常性费用 |
|
|
(351 |
) |
|
|
(409 |
) |
|
|
(712 |
) |
首次公开募股相关费用 |
|
|
(3,625 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
调整后的一般和行政费用(1) |
|
$ |
125,977 |
|
|
$ |
92,525 |
|
|
$ |
101,736 |
|
一般和行政费用比率 |
|
|
9.7 |
% |
|
|
10.5 |
% |
|
|
15.4 |
% |
调整后的一般和行政费用比率 |
|
|
8.8 |
% |
|
|
9.1 |
% |
|
|
13.3 |
% |
74
调整后的EBITDAC和调整后的EBITDAC利润率
我们将经调整EBITDAC定义为扣除利息开支、所得税开支(利益)、折旧、摊销及或有代价变动前的净收入,经调整以反映以下项目:(I)基于股权的薪酬、(Ii)收购及重组相关开支及(Iii)其他特殊或非经常性项目(视乎适用而定)。总收入减去调整后的薪酬和福利支出以及调整后的一般和行政费用,相当于调整后的EBITDAC。最直接可比的GAAP财务指标是净利润。调整后EBITDAC利润率定义为调整后EBITDAC占总收入的百分比。最具可比性的GAAP财务指标是净利润率。这些指标从综合净收入开始,不扣除我们在2021年3月31日之前的一段时间内与Ryan Re的非控股权益相关的收益,当时我们没有100%拥有业务或归因于RSG LLC保留所有权的非控股权益。
调整后的EBITDAC和调整后的EBITDAC利润率与净收入和净利润率(GAAP中最直接的可比性指标)的对账如下:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(除百分比外,以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
总收入 |
|
$ |
1,432,771 |
|
|
$ |
1,018,274 |
|
|
$ |
765,111 |
|
净收入 |
|
$ |
56,632 |
|
|
$ |
70,513 |
|
|
$ |
63,057 |
|
利息支出 |
|
|
79,354 |
|
|
|
47,243 |
|
|
|
35,546 |
|
所得税费用 |
|
|
4,932 |
|
|
|
8,952 |
|
|
|
4,926 |
|
折旧 |
|
|
4,806 |
|
|
|
3,934 |
|
|
|
4,797 |
|
摊销 |
|
|
107,877 |
|
|
|
63,567 |
|
|
|
48,301 |
|
或有对价的变动 |
|
|
2,891 |
|
|
|
(1,301 |
) |
|
|
(1,595 |
) |
EBITDAC |
|
$ |
256,492 |
|
|
$ |
192,908 |
|
|
$ |
155,032 |
|
收购相关费用(1) |
|
|
4,275 |
|
|
|
18,286 |
|
|
|
9,996 |
|
与收购相关的长期激励薪酬(2) |
|
|
38,405 |
|
|
|
13,064 |
|
|
|
2,054 |
|
重组及相关费用(3) |
|
|
14,661 |
|
|
|
12,890 |
|
|
|
— |
|
与终止预付激励措施有关的摊销和费用(4) |
|
|
7,209 |
|
|
|
14,173 |
|
|
|
9,681 |
|
其他营业外亏损(收入)(5) |
|
|
44,947 |
|
|
|
32,270 |
|
|
|
(3,469 |
) |
基于股权的薪酬(6) |
|
|
13,639 |
|
|
|
10,800 |
|
|
|
7,848 |
|
停产计划费用(7) |
|
|
— |
|
|
|
(789 |
) |
|
|
8,595 |
|
其他非经常性费用(8) |
|
|
351 |
|
|
|
346 |
|
|
|
712 |
|
IPO相关费用(9) |
|
|
79,493 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
(对关联方权益法投资的收益) |
|
|
759 |
|
|
|
(440 |
) |
|
|
978 |
|
调整后的EBITDAC(10) |
|
$ |
460,231 |
|
|
$ |
293,508 |
|
|
$ |
191,427 |
|
净利润率(11) |
|
|
4.0 |
% |
|
|
6.9 |
% |
|
|
8.2 |
% |
调整后EBITDAC利润率 |
|
|
32.1 |
% |
|
|
28.8 |
% |
|
|
25.0 |
% |
75
调整后净收益和调整后净收益利润率
我们将调整后净收益定义为摊销前受税项影响的收益以及某些收入和费用、损益、基于股权的薪酬、与收购相关的长期激励薪酬、与收购相关的费用、与IPO相关的成本以及某些特殊或非经常性项目。最具可比性的GAAP财务指标是净利润。调整后净收益差额按调整后净收益占总收入的百分比计算。最具可比性的GAAP财务指标是净利润率。这些
76
衡量指标始于综合净收入,不扣除2021年3月31日之前一段时间内与Ryan Re非控股权益相关的收益,当时我们并未拥有100%的业务或归因于RSG LLC保留所有权的非控股权益。
首次公开募股后,本公司除须缴纳州税、地方税和外国税外,还需缴纳美国联邦所得税,包括我们在RSG LLC任何应纳税所得额中的可分配份额。为了便于比较,这一计算纳入了联邦和州法定税率对我们调整后税前收入的100%的影响,就好像公司拥有RSG LLC的100%股份一样。
调整后的净收入和调整后的净收入利润率与净收入和净利润率(公认会计准则中最直接的可比性指标)的对账如下:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(除百分比外,以千为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
总收入 |
|
$ |
1,432,771 |
|
|
$ |
1,018,274 |
|
|
$ |
765,111 |
|
净收入 |
|
$ |
56,632 |
|
|
$ |
70,513 |
|
|
$ |
63,057 |
|
所得税费用 |
|
|
4,932 |
|
|
|
8,952 |
|
|
|
4,926 |
|
摊销 |
|
|
107,877 |
|
|
|
63,567 |
|
|
|
48,301 |
|
递延债务发行成本摊销(1) |
|
|
11,372 |
|
|
|
5,002 |
|
|
|
1,547 |
|
或有对价的变动 |
|
|
2,891 |
|
|
|
(1,301 |
) |
|
|
(1,595 |
) |
收购相关费用(2) |
|
|
4,275 |
|
|
|
18,286 |
|
|
|
9,996 |
|
与收购相关的长期激励薪酬(3) |
|
|
38,405 |
|
|
|
13,064 |
|
|
|
2,054 |
|
重组及相关费用(4) |
|
|
14,661 |
|
|
|
12,890 |
|
|
|
— |
|
与终止预付激励措施有关的摊销和费用(5) |
|
|
7,209 |
|
|
|
14,173 |
|
|
|
9,681 |
|
其他营业外亏损(收入)(6) |
|
|
44,947 |
|
|
|
32,270 |
|
|
|
(3,469 |
) |
基于股权的薪酬(7) |
|
|
13,639 |
|
|
|
10,800 |
|
|
|
7,848 |
|
停产计划费用(8) |
|
|
— |
|
|
|
(789 |
) |
|
|
8,595 |
|
其他非经常性费用(9) |
|
|
351 |
|
|
|
346 |
|
|
|
712 |
|
IPO相关费用(10) |
|
|
79,493 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
关联方权益法投资的(收益)/亏损 |
|
|
759 |
|
|
|
(440 |
) |
|
|
978 |
|
调整后的所得税前收入 |
|
$ |
387,443 |
|
|
$ |
247,333 |
|
|
$ |
152,631 |
|
调整后的税费(11) |
|
|
(97,326 |
) |
|
|
(61,907 |
) |
|
|
(37,989 |
) |
调整后净收益 |
|
$ |
290,117 |
|
|
$ |
185,426 |
|
|
$ |
114,642 |
|
净利润率(12) |
|
|
4.0 |
% |
|
|
6.9 |
% |
|
|
8.2 |
% |
调整后净利润率 |
|
|
20.2 |
% |
|
|
18.2 |
% |
|
|
15.0 |
% |
77
78
调整后稀释每股收益
我们将调整后稀释每股收益定义为调整后净收益除以稀释后的流通股,扣除将100%的已发行有限责任公司普通股(连同B类普通股)转换为A类普通股的影响和未归属股权奖励的影响。最直接可比的GAAP财务指标是稀释后每股收益。
调整后稀释每股收益与稀释后每股收益(GAAP最直接的可比性衡量标准)在所示的每个时期的对账情况如下:
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
调整 |
|
|
|
|
|||||||||||||||
(单位为千,每股数据除外) |
|
美国公认会计原则 |
|
|
加上:在组织交易前可归因于RSG LLC的净收益(亏损) |
|
|
另外:所有有限责任公司普通股换取A类股的影响 |
|
|
加:调整后净收益 |
|
|
另外:未归属股权奖励的稀释影响 |
|
|
调整后稀释每股收益 |
|
||||||
分子: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
A类应占净收益(亏损) |
|
$ |
(7,064 |
) |
|
$ |
72,937 |
|
|
$ |
(9,241 |
) |
|
$ |
233,485 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
290,117 |
|
分母: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
A类加权平均股票 |
|
|
105,730 |
|
|
|
— |
|
|
|
142,968 |
|
|
|
— |
|
|
|
19,313 |
|
|
|
268,011 |
|
A类股每股净收益(亏损) |
|
$ |
(0.07 |
) |
|
$ |
0.69 |
|
|
$ |
(0.40 |
) |
|
$ |
0.94 |
|
|
$ |
(0.08 |
) |
|
$ |
1.08 |
|
流动性与资本资源
流动性描述了一家公司产生足够的现金流以满足其业务运营的现金需求的能力。我们相信,该业务的资产负债表和强劲的现金流状况提供了充足的流动性。流动资金的主要来源是综合资产负债表上的现金和现金等价物、业务提供的现金流以及我们信贷安排下的债务能力。流动资金的主要用途是运营费用、季节性营运资金需求、企业合并、资本支出、TRA下的债务、税收和向有限责任公司单位持有人的分配。我们相信,现金和现金等价物、运营现金流以及我们信贷安排下的可用金额将足以满足未来12个月及以后的流动资金需求,包括债务本金和利息支付、资本支出和预期营运资金需求。我们未来的资本需求将取决于许多因素,包括历史营运资本水平和资本支出需求的持续、对新产品的投资以及我们并购计划中的交易流程。
我们可能被要求寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部来源获得额外的融资,我们可能无法以我们可以接受的条件筹集资金,或者根本无法筹集。如果我们不能
79
筹集额外资本或产生扩大业务所需的现金流,这可能会降低我们成功竞争的能力,并损害我们的运营结果。
综合资产负债表上的现金包括可用于一般公司用途的资金。受托现金和应收账款不能用于一般公司目的。保险费、索赔和盈余额度税款以受托身份持有,汇出这些资金的义务在综合资产负债表中作为受托负债记录。我们将把应付他人的受托金额确认为受托责任,并在综合资产负债表中将受托金额确认为受托现金和应收账款,并代表他人持有,包括保险公司、其他保险中介机构、征税当局、客户和投保人的盈余额度。
我们以保险经纪或代理人的身份,向承保人收取保费,并在扣除佣金后,将保费汇往有关的保险市场和承保人。我们还代表投保人向承运人收取索赔预付或退款,然后退还给投保人和剩余线路税,然后再汇给剩余线路征税当局。保险费、索赔基金和盈余额度税以受托身份持有。受托现金、应收账款和受托责任的水平可能会大幅波动,这取决于我们何时收取保费、索赔预付款和退款,何时向市场、承运人、盈余额度征税当局和保险人付款,以及从客户那里收取资金并代表他们付款,以及外汇变动的影响。由于信托现金的性质,它通常投资于流动性很强的证券,重点是保全本金。为了将投资风险降至最低,我们和我们的子公司根据一项投资政策保持现金持有量,该政策考虑了各州制定的关于受托现金的所有相关规则,并经我们的董事会批准。该政策要求利用我们董事会设定的限制,主要基于信用评级和投资类型,在各种交易对手之间广泛分散持股。截至2021年12月31日和2020年12月31日的受托现金和应收账款分别为7.527亿美元和5.831亿美元,截至2021年和2020年12月31日的受托应收账款分别为16.375亿美元和13.951亿美元。虽然我们从以现金和投资形式持有的受托现金中赚取投资收入,但受托现金不得用于一般公司目的。截至12月31日的综合资产负债表中的3.87亿美元现金和现金等价物, 2021年,1.395亿美元存放在代表所收收入的受托账户中,可转移到经营账户并用于一般公司目的。
一般信息
2021年7月1日,在首次公开募股之前,公司以7830万美元从方正集团回购了74,990,000个RSG LLC的B类优先股,这反映了7500万美元的面值加上未支付的应计优先股息。
2021年7月26日,我们完成了IPO,以每股23.5美元的价格发行和出售了65,456,020股A类普通股。在扣除7690万美元的承保折扣和佣金以及1320万美元的最终递延发售费用后,我们获得了约14.481亿美元的净收益。于首次公开招股完成时,吾等支付(I)1.183亿元收购RSG LLC的5,887,570个新发行的有限责任公司单位;(Ii)支付3.435亿元收购OneX持有其于RSG LLC的优先单位权益的一间实体的股权(该实体拥有的260,000,000个可赎回优先股其后透过一系列交易立即转换为15,387,026个LLC单位);(Iii)7.957亿元向若干现有有限责任公司单位持有人收购35,641,682个已发行的有限责任公司单位,每单位收购价相等于23.50美元,即本公司IPO中A类普通股的每股IPO价格。(Iv)7,620万美元,用于购买RSG LLC额外发行的3,415,097个新发行的有限责任公司单位,以及(V)1.144亿美元,用于回购和注销OneX持有的5,122,645股A类普通股。反过来,RSG LLC将其从新发行的有限责任公司单位收到的净收益余额用于支付组织交易产生的7290万美元TRA替代付款。其余1.216亿美元的净收益留作一般企业用途。
2021年8月10日,董事会决定终止所有风险长期激励计划。终止计划的决定没有也不会改变根据该计划享有的任何福利的价值或权利。根据这些计划累积的福利必须在终止日期后12个月内支付(即在2022年8月10日之前)。这些奖励仍然取决于服务条件的完成情况。我们预计在2022年支付与这些长期激励计划相关的1.114亿美元。
80
信贷安排
我们预计在未来12个月内将有足够的财政资源来满足我们的业务需求。尽管来自运营的现金预计将足以服务于我们的活动,包括偿还债务和合同义务,并为资本支出融资,但我们有能力在我们的信贷安排下借款,以适应现金流的任何时间差异。此外,在目前的市场条件下,我们认为,如果需要的话,我们可以通过资本市场获得长期融资的债务融资。
于2020年9月1日,我们与主要机构(包括行政代理JPMorgan Chase Bank,N.A.)就总计16.5亿美元的定期贷款借款及总计3.00亿美元的循环信贷安排订立信贷协议,为All Risks收购提供融资。我们的循环信贷安排下的借款被允许用于我们的营运资本和其他一般公司融资目的以及我们某些子公司的营运资金和其他融资目的。我们的信贷协议项下的借款由各附属公司无条件担保,并以我们所有资产的留置权和担保权益作担保。请参阅“附注11, 债务在本年度报告经审计的综合财务报表的附注中,了解有关我们的债务安排的进一步信息。
2021年7月26日,我们签署了一项信贷协议修正案,规定将我们的循环信贷安排的规模从3.00亿美元增加到6.00亿美元。根据我们的信贷协议中定义的第一留置权净杠杆率,扩大循环信贷安排的利息按LIBOR加2.50%至3.00%的保证金计息。我们的信贷协议中有关循环信贷安排的其他重要条款并未因该等修订而有所改变。
2022年2月3日,RSG LLC发行了4.0亿美元的优先担保票据。这些票据的利率为4.375%,将于2030年2月1日到期。
截至2021年12月31日,定期贷款的利率为LIBOR加3.00%,下限为75个基点。
截至2021年12月31日,我们遵守了我们的信贷协议下的所有契约,截至2021年12月31日的年度没有违约事件。
应收税金协议
关于组织交易和首次公开募股,本公司与有限责任公司单位持有人和OneX订立了TRA。TRA规定,本公司向现任或前任有限责任公司单位持有人和OneX支付本公司实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州和地方所得税净节省的85%的现金净额,这是由于(I)RSG LLC及其附属公司的资产因购买或交换LLC Common Units(“交易所税收属性”)而在纳税基础上有所增加,(Ii)RSG LLC及其附属公司在首次公开招股前已存在的或本公司因组织交易的某些方面而取得成功的若干税务属性(“IPO前并购税务属性”),(Iii)本公司有权享有的某些优惠的“补救性”合伙企业税项分配(如有),及(Iv)与本公司订立TRA相关的若干其他税务优惠,包括本公司根据TRA支付的款项所应占的税项优惠(“TRA支付税务属性”)。本公司根据TRA项下未贴现的估计未来付款确认综合资产负债表上的负债。
由于各种因素的不确定性,我们无法准确量化有限责任公司共同单位交换可能带来的税收优惠,以及根据TRA我们可能向有限责任公司单位持有人和OneX支付的金额;然而,我们估计此类税收优惠和相关的TRA付款可能是相当可观的。假设相关税法没有变化,并且我们赚取了足够的应税收入来实现TRA下的所有现金节税,我们预计TRA下与公司购买与IPO相关的LLC Common Units的未来支付总额将为2.721亿美元。今后对后续交换的付款将是对这些数额的补充,预计将是一笔可观的款项。上述金额仅为估计数,实际支付金额可能大不相同。如果TRA因公司的选择或控制权变更而提前终止,公司必须向TRA的每位持有人支付相当于贴现金额的提前解约金
81
所有未支付的TRA付款的价值。本公司尚未,亦不太可能选择提前终止。我们预计将用RSG LLC的税收分配为未来的TRA支付提供资金,这些税收分配来自手头的现金和运营产生的现金。
以下汇总了与应收税金协议负债相关的活动:
(单位:千) |
|
汇兑税属性(1) |
|
|
首次公开募股前并购的税收属性(2) |
|
|
事务处理付款税属性(3) |
|
|
交易记录负债 |
|
||||
2021年7月22日的余额 |
|
$ |
144,598 |
|
|
$ |
83,555 |
|
|
$ |
54,317 |
|
|
$ |
282,470 |
|
重新计量--初步确定TRA责任 |
|
|
(7,622 |
) |
|
|
- |
|
|
|
(2,206 |
) |
|
|
(9,828 |
) |
重新测量-状态速率的变化 |
|
|
(272 |
) |
|
|
(166 |
) |
|
|
(104 |
) |
|
|
(542 |
) |
2021年12月31日的余额 |
|
$ |
136,704 |
|
|
$ |
83,389 |
|
|
$ |
52,007 |
|
|
$ |
272,100 |
|
与TRA相关的每个税收属性的预期预计节税总额为(1)1.608亿美元的交易所税收属性,(2)9,810万美元的IPO前并购税收属性,以及(3)6,120万美元的TRA支付税收属性。该公司将保留这些现金节省的15%的好处。
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度现金流量比较
现金和现金等价物从2020年12月31日的3.127亿美元增加到2021年12月31日的3.87亿美元,增加了7430万美元。我们通过经营、投资和融资活动提供并用于持续经营的现金流摘要如下:
经营活动的现金流
在截至2021年12月31日的一年中,经营活动提供的净现金比截至2020年12月31日的一年增加了1.381亿美元,达到2.735亿美元。这一数字是报告的净收入,经摊销和折旧、预付和递延补偿费用、非现金股权补偿费用以及佣金和应收费用、应计补偿和其他流动和非流动资产和负债的变化调整后的净收入。强劲的有机收入增长和All Risk收购推动了运营现金流的同期表现。虽然在截至2021年12月31日的一年中净收益减少了1390万美元,但无形资产摊销和债务发行成本、预付和递延薪酬支出以及非现金股权薪酬支出的非现金调整增加了运营现金流。
投资活动产生的现金流
在截至2021年12月31日的年度内,用于投资活动的现金流为4.579亿美元,较截至2020年12月31日的年度用于投资活动的7.685亿美元减少3.106亿美元。在截至2021年12月31日的年度内,用于投资活动的现金流的主要驱动力是以3.432亿美元从OneX收购优先BLocker实体(定义见下文),以及以1.089亿美元收购Crouse和Keystone-见注4, 并购活动“在本年度报告经审计的综合财务报表中。截至2020年12月31日止年度,用于投资活动的现金流的主要驱动力是收购所有风险以及对总部位于百慕大的再保险公司日内瓦再保险公司的股权方法投资的最终剩余资本承诺,日内瓦再保险公司是Nationwide Mutual Insurance Company和Ryan Investment Holdings LLC的合资企业,瑞安投资控股公司是共同控制的实体-见附注19, 关联方在本年度报告的经审核综合财务报表中,除其他较小规模的收购和预付奖励资金外,截至2021年12月31日的年度预付奖励偿还金额为390万美元。
融资活动产生的现金流
在截至2021年12月31日的年度内,融资活动提供的现金流为4.293亿美元,比截至2020年12月31日的年度内融资活动提供的现金流量11.253亿美元减少6.96亿美元。 在截至2021年12月31日止年度内,融资活动所提供现金流的主要推动力是首次公开招股发行A类普通股14.481亿元,但被
82
回购IPO前有限责任公司单位和替代TRA付款7.804亿美元,IPO中A类普通股回购1.836亿美元, 以7830万美元回购优先股, 以现金4,840万美元收购瑞安再保险剩余53%的非控股普通股权益, 向IPO前单位持有人支付的4710万美元现金分配,以及1650万美元的定期债务偿还。在截至2020年12月31日的一年中,融资活动提供的现金流的主要驱动因素是15.053亿美元的定期贷款借款(扣除还款)和1.189亿美元的成员股权和夹层股权贡献,但被偿还的循环信贷安排借款净额4.287亿美元所抵消。 支付了7880万美元的债券发行成本, 在截至2020年12月31日的一年中,5260万美元的股票回购,5010万美元的现金分配给成员,以及2500万美元的次级票据偿还。 此外,与截至2021年12月31日的年度相比,同期信托负债净变化增加了1140万美元,帮助抵消了融资活动提供的现金流的减少。
合同义务和承诺
我们的主要承诺包括与投资和经营活动有关的合同义务。这些义务在《公约》中有描述。附注10, 租契” and “附注11, 债务“在本年度报告经审计的综合财务报表的附注中,并提供关于产生、增加或加速债务的拨备的进一步说明,或在理解特定合同债务的时间和金额所需的范围内的其他相关数据。
在“内”附注17, 员工福利计划、预付费和长期激励在本年度报告经审计的综合财务报表的附注中,我们讨论了各种长期激励薪酬协议及其影响。这些协议通常与收购有关。下面我们概述了截至2021年12月31日的应计负债、预计的未来支出以及与这些安排相关的未来现金流出的预计时间。
长期激励性薪酬协议 |
|
|||
(单位:千) |
|
2021年12月31日 |
|
|
当期应计薪酬 |
|
$ |
5,219 |
|
非当期应计薪酬 |
|
|
137 |
|
总负债 |
|
$ |
5,356 |
|
预计未来支出 |
|
|
943 |
|
预计未来现金流出总额 |
|
$ |
6,299 |
|
|
|
|
|
|
预计未来现金流出 |
|
|||
(单位:千) |
|
|
|
|
2022 |
|
$ |
5,378 |
|
2023 |
|
|
— |
|
2024 |
|
|
— |
|
2025 |
|
|
— |
|
此后 |
|
$ |
921 |
|
在“内”附注17, 员工福利计划、预付费和长期激励在本年度报告经审计的综合财务报表的附注中,我们讨论了所有风险长期激励计划和
83
他们的影响。下面我们概述了截至2021年12月31日的应计负债、预计的未来支出以及与这些安排相关的未来现金流出的预计时间。
一切风险长期激励计划 |
|
|||
(单位:千) |
|
2021年12月31日 |
|
|
当期应计薪酬 |
|
$ |
91,051 |
|
非当期应计薪酬 |
|
|
— |
|
总负债 |
|
$ |
91,051 |
|
预计未来支出 |
|
|
20,368 |
|
预计未来现金流出总额 |
|
$ |
111,419 |
|
|
|
|
|
|
预计未来现金流出 |
|
|||
(单位:千) |
|
|
|
|
2022 |
|
$ |
111,419 |
|
2023 |
|
|
— |
|
2024 |
|
|
— |
|
2025 |
|
|
— |
|
此后 |
|
$ |
— |
|
在“内”注4, 并购活动在本年度报告经审计的综合财务报表的附注中,我们讨论了各种或有对价安排及其影响。下面我们概述了截至2021年12月31日的应计负债、预计的未来支出以及与这些或有对价协议相关的未来现金流出的预计时间。
或有对价 |
|
|||
(单位:千) |
|
2021年12月31日 |
|
|
应付和应计经常帐款 |
|
$ |
14,419 |
|
其他非流动负债 |
|
|
27,634 |
|
总负债 |
|
$ |
42,053 |
|
预计未来支出 |
|
|
3,511 |
|
预计未来现金流出总额 |
|
$ |
45,564 |
|
|
|
|
|
|
预计未来现金流出 |
|
|||
(单位:千) |
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2022 |
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14,597 |
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2023 |
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5,865 |
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2024 |
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— |
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2025 |
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25,102 |
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此后 |
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$ |
— |
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有关进一步的讨论,请参阅“附注4,合并和收购活动”,“附注10,租赁”,“附注11,债务”,“附注17,雇员福利计划,预付和长期奖励”,及附注20,承付款和或有事项本年度报告中合并财务报表附注的一部分。
关键会计政策和估算
我们在应用会计政策时使用的方法、假设和估计可能要求我们对本质上不确定的事项做出判断。在以下情况下,我们认为会计政策是关键估计:(1)公司必须作出在作出判断时不确定的假设,以及(2)估计假设的变化或不同估计方法的选择可能对我们的财务状况和我们将在合并财务报表中报告的结果产生重大影响。虽然我们认为估计、假设和判断是合理的,但它们是基于做出估计时可用的信息。
84
参考“注2, 重要会计政策摘要“在本年度报告的综合财务报表中,请查阅有关关键会计估计数和政策的进一步资料。参考“附注4,并购活动”在本年度报告的综合财务报表中,请查阅关于企业合并和或有考虑事项的关键会计政策的进一步信息。参考“附注14, 以股权为基础的薪酬在本年度报告的合并财务报表中,报告了与股权薪酬相关的关键会计估计和政策。请参阅“附注19,公允价值计量于本年度报告的综合财务报表内,请参阅有关或有代价、衍生工具及负债定价的进一步资料,而该等或有对价、衍生工具及负债只披露公允价值。参考附注22,所得税在本年度报告的综合财务报表中,了解有关所得税和TRA负债估计数的进一步信息。
关键会计政策和相应判断摘要如下:
收入确认
收入确认的时间和对补充佣金和或有佣金的限制都是根据估计数和假设确定的。该等佣金将根据合资格保险合约的业务量及/或承保盈利目标的完成情况支付给本公司。由于合同中概述的绩效指标满意度的可见性有限,公司限制此类收入,直到承运人明确确认欠我们的金额,以避免在未来一段时间内收入出现重大逆转。关于或有佣金的最终交易价格的不确定性主要是由承运人保持的损失率的发展所确定的基础保单的盈利能力。不确定性在合同条款上得到了解决。我们对应用的假设进行评估,并随着经验的变化进行调整。
企业合并
本公司根据收购会计方法对代表企业合并的交易进行会计处理,这要求我们将每次收购转移的总对价分配给我们收购的资产和我们根据收购日的公允价值承担的负债,包括可识别的无形资产。对价的分配使用重大估计来确定所获得的可识别资产的公允价值,特别是关于无形资产的公允价值。我们可能会改进我们的估计,并对不超过一年的计量期内收购的资产和承担的负债进行调整。
本公司因我们的业务合并而产生的财务负债,即或有对价安排。我们使用需要使用大量假设和蒙特卡洛模拟的第三级投入来估计这些或有对价安排的公允价值,这些假设和模拟可能会根据未来事件的发生而发生变化,并导致未来期间营业收入的增加或减少。估计收购日期及其后期间的公允价值涉及重大判断,包括预测被收购企业的未来财务表现。本公司在每个报告期内根据新的发展更新其假设,并根据修订的假设按公允价值记录该等金额。这些或有对价安排的公允价值变动在综合收益表内的或有对价变动中记录。
商誉及其他无形资产
本公司至少每年审查商誉减值,并在发生事件或情况变化表明报告单位的账面价值可能无法收回时审查商誉。在年度评估的表现中,本公司亦会考虑商誉减值审查日期至财政年度结束之间的质和量发展,以决定是否应确认减值。
该公司在报告单位层面审查减值商誉,这与经营部门Ryan Specialty不谋而合。报告单位的减值指标和公允价值的确定是基于与未来现金流量和未来利率的金额和时间相关的估计和假设。随着获得更多信息,此类估计和假设可能会在未来发生变化,这可能会影响本文报告和披露的金额。
85
其他无形资产余额主要由客户关系无形资产从所有风险中获取。当事件或环境变化显示无形资产的账面金额可能无法收回时,我们就会审核正在为减值而摊销的无形资产。
于过去三个会计年度内,我们并未对评估应摊销无形资产减值的会计方法作出任何重大改变。我们认为,用于计算可摊销无形资产减值或使用寿命的估计或假设没有合理的可能性发生重大变化。然而,如果实际结果与我们的估计和假设不一致,我们可能会面临重大减值损失。
所得税
我们确认递延税项资产的程度是认为这些资产更有可能变现。在作出这项决定时,吾等会考虑所有可获得的正面及负面证据,包括现有应课税暂时性差异的未来逆转、预测未来应课税收入、税务筹划策略、在税法许可下的结转潜力,以及近期经营的结果。如果确定递延税项资产更有可能无法变现,则提供估值拨备。估计未来的应税收入本质上是不确定的,需要判断。在预测未来的应税收入时,我们考虑了我们的历史结果并纳入了某些假设。我们预计未来将实现与利用这些资产相关的税收优惠。如果我们未来确定我们将无法完全利用这些递延税项资产的全部或部分,我们将通过确定期间的收益来记录估值拨备,这将对我们未来期间的经营业绩和收益产生不利影响。
税法和税率的变化可能会影响未来记录的递延税项资产和负债。除该等潜在影响外,我们认为与税务有关的结余或估值免税额不会有重大变动的合理可能性。然而,由于其中一些不确定性的复杂性,最终解决方案可能导致支付与当前估计的税务负债大不相同的款项。
应收税金协议负债
如“附注22,所得税“在本年报综合财务报表附注中,就组织交易及首次公开招股,本公司与若干首次公开招股前有限责任公司单位持有人订立TRA。TRA规定,本公司向若干首次公开募股前有限责任公司单位持有人支付本公司实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州和地方所得税节省净额的85%,这是由于购买或交换有限责任公司单位导致RSG LLC资产的纳税基准的某些增加,可归因于在TRA之前关闭的资产收购可归因于税收摊销扣除,以及本公司根据TRA必须支付的某些税收优惠。根据TRA应支付的金额取决于(I)TRA期限内未来应纳税所得额的产生和(Ii)税法的未来变化。如果我们在TRA期限内没有产生足够的应税收入总额来利用税收优惠,那么我们将不被要求支付相关的TRA付款。因此,我们只有在确定我们有可能在TRA期限内产生足够的未来应税收入以利用相关税收优惠的情况下,才会确认TRA付款的负债。估计未来的应税收入本质上是不确定的,需要判断。截至2021年12月31日,我们确认了2.721亿美元与我们在TRA下的义务相关的负债,此前我们得出结论,我们很可能有足够的未来应纳税所得额来利用相关的税收优惠。
近期会计公告
有关我们最近采用的会计声明的说明,请参阅“附注2:主要会计政策摘要在本年度报告经审计的综合财务报表的附注中。
86
第7A项。量与质关于市场风险的披露
我们在日常运营中面临着各种市场风险。市场风险是指由于利率和外币汇率等市场利率和价格的不利变化而产生的潜在损失。
外币风险
在截至2021年12月31日的一年中,大约3%的收入来自英国、欧洲和加拿大的活动。我们面临着美元、加拿大元、英镑、欧元、瑞典克朗、丹麦克朗和其他欧洲货币之间汇率的潜在变化带来的货币风险。美元与其他货币之间汇率的潜在变化所带来的外汇风险敞口并不重要。
利率风险
受托投资收益受到国际和国内短期利率变化的影响。
截至2021年12月31日,我们的定期贷款借款未偿还本金为16.294亿美元,按浮动利率计息,下限为0.75%。我们受到伦敦银行同业拆借利率变动的影响,并有超过下限的风险敞口。截至2021年12月31日和2020年12月31日的定期贷款的公允价值分别接近根据现有信息确定的该等日期的账面金额。从历史上看,在2020年,我们使用利率衍生品,通常是带有取消期权的掉期,以减少未来长达五年的利率波动影响的敞口。
其他金融工具包括现金和现金等价物、佣金和应收费用净额、其他流动资产和应付帐款以及应计负债。由于票据的短期性质,现金和现金等价物、佣金和应收费用净额以及应付账款和应计负债的账面价值接近公允价值。
87
项目8.财务报表和补充数据
合并财务报表索引
独立注册会计师事务所报告 |
89 |
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的综合损益表 |
92 |
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的综合全面收益表 |
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截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表 |
94 |
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合并现金流量表 |
95 |
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的夹层权益及股东/会员权益合并报表 |
97 |
合并财务报表附注 |
98 |
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88
独立注册会计师事务所报告
致瑞安专业集团控股有限公司的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
我们审计了瑞安专业集团控股公司及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表,截至2021年12月31日的三个年度的相关综合收益表、全面收益表、夹层权益和股东/成员权益及现金流量表,以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为,财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准和美利坚合众国普遍接受的审计标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计,我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分,我们被要求了解财务报告的内部控制,但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此,我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项,这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见,我们也不会通过传达下面的关键审计事项,就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
按权益计算的薪酬--见合并财务报表附注1、2和14
关键审计事项说明
作为首次公开发售(“IPO”)及相关交易的结果,RSG LLC A类普通单位的首次公开发售前持有人以其单位交换以下一项或多项替换奖励:(I)限制性股票、(Ii)重新加载期权、(Iii)受限普通单位或(Iv)重新加载C类奖励单位(统称为“替换奖励”)。由于现有奖励的条款和条件发生变化,以及发行了新的期权和利润权益,该交换被视为在IPO日期的修改
89
与交换的奖励不同的授予时间表。这一修改导致根据ASC 718补偿--股票补偿重新计量奖励。因修改而产生的基于权益的增量补偿支出主要由现金、未来应收税金协议(“TRA”)付款的权利以及新期权的发行推动。由于TRA支付的潜在风险的性质,以及C类激励单位何时达到参与门槛的不确定性,该公司使用蒙特卡洛模拟方法,使用包括模拟收盘价、模拟应税收入、无风险利率、预期股息率、预期波动性以及公司股票价格与应税收入的相关性等关键假设来估计替换奖励的公允价值。
我们将因修改而产生的增量补偿费用确定为关键审计事项。审计这一修改需要审计师的判断,因为解决这些问题所需的审计工作的性质和程度,包括评估所使用的方法和做出的假设所需的专门技能或知识的程度。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与修改产生的增量补偿费用相关的审计程序包括以下内容:
递延税项资产的变现能力--见合并财务报表附注2和附注22
关键审计事项说明
作为首次公开招股及相关交易的结果,本公司收购了RSG LLC的权益,并已就其在RSG LLC的投资的财务报告和纳税基础之间的差异确认了递延税项资产。
如果根据所有现有证据的权重,管理层判断部分或全部递延税项资产更有可能无法变现,则递延税项资产减值准备。
关于递延税项净资产变现的结论涉及重大的管理判断,包括与未来应纳税所得额和时间相关的假设和估计。审计递延税项资产计算和对未来应税收入的相关预测涉及到审计师围绕管理层的假设和估计做出的高度判断。
90
如何在审计中处理关键审计事项
我们与递延税项资产变现有关的审计程序包括以下内容:
/s/
March 16, 2022
自2011年以来,我们一直担任本公司的审计师。
91
瑞安专业集团控股有限公司
合并损益表
除每股和每股金额外,所有余额均以千为单位
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2019 |
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收入 |
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佣金及费用净额 |
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受托投资收益 |
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费用 |
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薪酬和福利 |
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一般和行政 |
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摊销 |
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或有对价的变动 |
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总运营费用 |
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营业收入 |
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利息支出 |
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对关联方权益法投资的收益(亏损) |
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其他营业外收入(亏损) |
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所得税前收入 |
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所得税费用 |
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净收入 |
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非控股权益应占净收益(亏损) |
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瑞安的净收入 |
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A类普通股每股净亏损 |
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基本的和稀释的 |
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A类加权平均股票 |
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基本的和稀释的 |
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参见合并财务报表附注
92
瑞安专业集团控股有限公司
综合全面收益表
所有余额以千为单位显示
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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净收入 |
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非控股权益应占净收益(亏损) |
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瑞安的净收入 |
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其他综合收益(亏损),税后净额: |
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外币折算调整 |
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权益法投资于相关公司的份额变动 |
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扣除税后的其他综合收益(亏损)合计 |
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可归属的综合收益 |
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参见合并财务报表附注
93
瑞安专业集团控股有限公司
合并资产负债表
除每股余额和每股余额外,所有余额均以千为单位a标签
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2021年12月31日 |
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2020年12月31日 |
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资产 |
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流动资产 |
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现金和现金等价物 |
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应收佣金和手续费-净额 |
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受托现金和应收款 |
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预付奖励-净额 |
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其他流动资产 |
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流动资产总额 |
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非流动资产 |
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商誉 |
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其他无形资产 |
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预付奖励-净额 |
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关联方权益法投资 |
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财产和设备--净值 |
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租赁使用权资产 |
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递延税项资产 |
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其他非流动资产 |
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非流动资产总额 |
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总资产 |
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负债、夹层权益和股东/成员权益 |
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流动负债 |
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应付账款和应计负债 |
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应计补偿 |
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经营租赁负债 |
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短期债务和长期债务的当期部分 |
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受托责任 |
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流动负债总额 |
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非流动负债 |
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应计补偿 |
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经营租赁负债 |
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长期债务 |
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递延税项负债 |
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应收税金协议负债 |
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其他非流动负债 |
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非流动负债总额 |
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总负债 |
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夹层股权 |
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首选单位(美元 |
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股东权益/会员权益 |
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议员的利益 |
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A类普通股($ |
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B类普通股($ |
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X类普通股($ |
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优先股($ |
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额外实收资本 |
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累计赤字 |
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累计其他综合收益 |
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瑞安专业集团控股公司的股东权益总额, |
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非控制性权益 |
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股东/会员权益总额 |
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总负债、夹层和股东/成员权益 |
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$ |
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参见合并财务报表附注
94
瑞安专业集团控股有限公司
合并现金流量表
所有余额以千为单位显示
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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经营活动的现金流 |
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净收入 |
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将净收入与(用于)经营活动的现金流量进行调整: |
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权益法投资的损失(收益) |
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摊销 |
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处置财产和设备的收益 |
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预付和递延补偿费用 |
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非现金股权薪酬 |
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递延债务发行成本摊销 |
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递延所得税 |
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清偿现有债务的损失 |
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变化(不包括收购和资产剥离): |
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应收佣金和手续费-净额 |
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应计利息 |
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其他流动资产和应计负债 |
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其他非流动资产和应计负债 |
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经营活动提供的现金流量总额 |
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投资活动产生的现金流 |
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为收购支付的现金--扣除获得的现金和以受托身份持有的现金 |
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资产收购 |
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( |
) |
发放的预付奖励--扣除还款 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
关联方权益法投资 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
处置财产和设备所得收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
资本支出 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
用于投资活动的现金流量总额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
融资活动产生的现金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
会员权益的贡献 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
夹层股权的贡献 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
对嵌入衍生工具的可赎回优先股的贡献分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
购买瑞安再保险的剩余权益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
支付或有对价 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
首次公开募股前单位持有人的股票回购 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
优先股回购 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
向IPO前单位持有人分配现金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
偿还定期债务 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
借入定期债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
无担保本票的偿还 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
次级票据的偿还 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
循环信贷借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
循环信贷安排的偿还 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
偿还已取得的债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
||
已支付的融资、租赁和其他费用 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
已支付的债务发行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
首次公开发售中的A类普通股回购 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
回购首次公开招股前有限责任公司单位和支付替代TRA付款 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
在IPO中发行A类普通股,扣除已支付的发行成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
信托负债净变动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
融资活动提供的现金流量总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
外汇汇率变动对现金、现金等价物和以受托身份持有的现金的影响 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
现金、现金等价物和以受托身份持有的现金净变化 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
现金、现金等价物和以受托能力持有的现金-期初余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
现金、现金等价物和受托能力期末余额中持有的现金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
对现金、现金等价物和以受托身份持有的现金的对账 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
现金和现金等价物 |
|
$ |
386,962 |
|
|
$ |
312,651 |
|
|
$ |
52,016 |
|
以受托身份持有的现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
参见合并财务报表附注
95
总现金、现金等价物和以受托身份持有的现金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
瑞安专业集团控股有限公司
夹层股权和股东/成员权益合并报表
所有余额以千为单位显示
|
|
夹层 |
|
|
|
成员的 |
|
|
累计 |
|
|
非- |
|
|
总计 |
|
|||||
2019年1月1日的余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
||
净收益(亏损) |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
其他综合收益 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
外币折算调整 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
夹层股权溢价的增加 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
权益法投资在关联方其他综合收益中的份额变化 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
优先股息累计(收益率%) |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
关联方收购优先股 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
向董事会发行的股权 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
对A类单位的贡献 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
对B类单位的贡献 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
向关联方发行的股权,以换取 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
关联方消灭损失 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
已申报的分配-预缴税款 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
已宣布的分配--合伙分配 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
回购A类单位 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
基于股权的薪酬费用 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
2019年12月31日的余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
||
净收入 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
外币折算调整 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
夹层股权溢价的增加 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
权益法投资在关联方其他综合收益中的份额变化 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
优先股息累计(收益率%) |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
关联方资产收购 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
向董事会发行的股权 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
对A类单位的贡献 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
对可赎回优先股的贡献 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
对B类共同单位的贡献 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
向关联方发行的股权,以换取 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
关联方消灭损失 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
申报的分配--税金预付款 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
回购A类单位 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
基于股权的薪酬费用 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
2020年12月31日余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
参见合并财务报表附注
96
瑞安专业集团控股有限公司
除共享数据外,所有余额均以千为单位显示
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A类普通股 |
|
|
B类普通股 |
|
|
X类普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
累计 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
|
夹层 |
|
|
|
成员的 |
|
|
股票 |
|
|
金额 |
|
|
股票 |
|
|
金额 |
|
|
股票 |
|
|
金额 |
|
|
其他内容 |
|
|
累计赤字 |
|
|
其他 |
|
|
非- |
|
|
股东/ |
|
|||||||||||||
2021年1月1日的余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
组织交易前的净收入 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|||
外币折算调整 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
夹层股权的未支付优先回报 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
组织交易前的股权薪酬 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
关联方收购 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
优先股息累计(收益率%),扣除税收分配 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
会员的税额分配 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
回购A类单位 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
从首选单位重新分类为回购 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
权益法投资在关联方其他综合收益中的份额变化 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
夹层股权溢价的增加 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
组织交易前的RSG LLC权益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
||
A类和X类普通股对有限责任公司单位普通股合并交换的影响 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|||||
将首次公开募股前单位持有人的有限责任公司单位换成A类普通股 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
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首次公开发行A类普通股回购 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
参与和相关替代TRA付款的影响 |
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
股权赠款修改和相关的替代TRA付款 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
发行B类普通股 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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投资RSG LLC所产生的递延税项资产的设立 |
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组织交易的影响 |
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申报的分配--会员税 |
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参见合并财务报表附注
97
瑞安专业集团控股有限公司
给Consolid的注释已列报财务报表
表格余额,除每股和每股数据外,以千为单位
运营的性质
瑞安专业集团控股公司及其子公司(“公司”或“瑞安专业”)为保险经纪人、代理人和承运人提供专业产品和解决方案。这包括分销、承保、产品开发、行政管理和风险管理服务,通过一个运营部门瑞安专业公司为各种个人、商业、工业、机构和政府组织充当批发经纪人和管理承销商。除权益法投资外,本公司不承担任何承保风险。
IPO和重组
公司成立于2021年3月5日,是特拉华州的一家公司,目的是完成公开募股和相关交易,以开展RSG LLC的业务。2021年7月26日,本公司完成首次公开募股
在首次公开募股方面,公司完成了以下组织交易,这些交易在夹层股权和股东/成员股权合并报表的“组织交易的影响”中列示:
98
99
陈述的基础
随附的经审计综合财务报表及其附注是根据美国公认会计准则编制的。经审计的综合财务报表包括本公司的账目和所有受控子公司的账目。
公司间账户和交易已被取消。管理层认为,综合财务报表包括所有必要的正常经常性调整,以公平地列报公司所有列报期间的综合财务状况、经营业绩和现金流量。
合并原则
综合财务报表包括由于拥有多数表决权权益或根据可变利益实体(“VIE”)会计准则而控制的公司及其子公司的账目。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。
100
本公司通过我们的中间控股公司New RSG Holdings拥有RSG LLC的少数经济权益,并经营和控制RSG LLC的业务和事务。本公司有义务吸收RSG LLC的损失并从RSG LLC获得收益,这可能是重大的。我们确定,作为上述组织交易的结果,本公司是RSG LLC的主要受益人,RSG LLC是VIE。此外,公司没有合同要求向RSG LLC提供财务支持。因此,本公司已根据会计准则编纂(“ASC”)810编制该等合并财务报表。整固(“ASC 810”)。ASC 810要求,如果一个实体是VIE的主要受益人,VIE的资产、负债和经营结果应包括在该实体的合并财务报表中。
组织交易被认为是在共同控制下的实体之间的交易。RSG LLC的历史业务被视为本公司的业务。因此,本报告所载财务报表反映(I)RSG LLC于首次公开招股及组织交易前的历史经营业绩;(Ii)本公司及RSG LLC于IPO及组织交易后的综合业绩;及(Iii)本公司及RSG LLC按其历史成本计算的资产及负债。没有记录无形资产或商誉的递增基础。
预算的使用
新冠肺炎的影响
对以前发布的财务报表的修订
于2021年第四季度,本公司修订了现金流量表中以受托身份持有的现金的列报方式。从历史上看,本公司没有在综合现金流量表中列报以受托身份持有的现金,因为这些资金不能用于一般用途,也不被视为本公司的流动资金来源。此后,该公司修改了其列报方式,并将以受托身份持有的现金作为总现金、现金等价物和以受托身份持有的现金的组成部分计入综合现金流量表。
根据《美国证券交易委员会工作人员会计公告》第99号的规定,对会计准则中的定量和定性因素进行了分析重要性和SAB编号108在量化本年度财务报表中的错报时考虑上一年度错报的影响,公司得出结论认为,这一变化的影响对之前提交的任何中期或年度财务报表都不是实质性的。因此,本公司在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度综合现金流量表和相关披露中,以及截至2021年3月31日、2021年6月30日和2021年9月30日的未经审计的中期报告中,修订了本年度报告中以Form 10-K格式报告的财务信息。对所列任何期间的综合收益表、综合全面收益表、综合资产负债表或综合夹层权益表及股东/成员权益综合报表均无影响。
101
下表反映了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度及中期对合并现金流量表的影响截至2021年9月30日、2021年6月30日和2021年3月31日:
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截至2020年12月31日的年度 |
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截至2019年12月31日的年度 |
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如报道所述 |
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更改的效果 |
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修订后的 |
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如报道所述 |
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更改的效果 |
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修订后的 |
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经营活动提供的现金流量总额 |
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如报道所述 |
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更改的效果 |
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修订后的 |
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如报道所述 |
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更改的效果 |
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修订后的 |
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如报道所述 |
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更改的效果 |
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修订后的 |
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经营活动提供(用于)的现金流量总额 |
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102
细分市场报告
根据ASC 280,细分市场报告据报道,Ryan Specialty的运营是作为一个单一的运营部门。公司首席运营决策者兼首席执行官审查其综合经营结果,以评估财务业绩和分配资源。
收入确认
该公司的收入主要来自客户的佣金和手续费,以及保险和再保险公司对向他们提供的服务的补偿。
该公司承担履行合同的成本(主要是在安置前活动中)和获得合同的成本(主要是通过支付给员工的某些销售佣金)。对于续签期限为一年或更短且续签成本与初始合同相称的情况,公司适用实际权宜之计,并在发生合同时将获得合同的成本确认为费用。
净佣金及费用
佣金和手续费收入净额主要是根据商定的服务水平收取的保费或手续费的百分比计算的。该公司这一收入来源的客户是被保险人的代理人。净佣金和费用在装订和发出保险单的时间点确认,该时间点发生在关联保单的保单生效日期或公司收到客户要求约束承保范围的日期中较晚的日期。大多数保险费可能会被取消;因此,佣金收入在合同生效日期被认为是可变的对价,并根据公司的历史取消情况,扣除估计保单取消的限制后确认。
对合同的任何背书都被视为新合同,收入将在背书生效日期或公司收到客户要求约束承保范围的日期较晚的日期确认。
补充委员会和临时委员会
补充佣金和或有佣金是根据符合条件的保险合同的数量和/或承保盈利能力支付给公司的额外收入。公司履行了履约义务,并随着时间的推移使用产出方法确认收入,因为公司制定了符合条件的或有利可图的保单。对于这一收入来源,公司将客户定义为承运人,因为一旦承运人实现了一定的销量和盈利目标,承运人最终将向公司支付额外收入。由于合同中概述的绩效指标满意度的可见性有限,公司限制此类收入,直到承运人明确确认欠公司的金额,以避免在未来一段时间内收入出现重大逆转。关于或有佣金的最终交易价格的不确定性主要是由承运人保持的损失率的发展所确定的基础保单的盈利能力。随着实际结果的实现,不确定性在合同期限内得到解决。
减损费
减损费用,或并购(“并购”)费用,包括对承保风险的尽职调查和其他相关信息的审查。本公司将这一收入流的客户定义为被保险人的代理。履行义务是指出示费用协议(EA)或意向书(LOI)。由于并购费用不取决于投保风险的结果,本公司确认
103
这些费用发生在控制权转移给客户的时间点,发生在执行的EA或意向书的生效日期。
收入的分类
以下是对该公司的专业分销运营部门Ryan Specialty的创收活动的描述:
批发经纪业务收入主要包括保险佣金和向零售代理和经纪人提供服务的费用,以及承运人的补充和或有佣金。Ryan Specialty的批发经纪公司经销从保险公司到零售经纪公司的各种专业财产、意外伤害、专业线和工伤赔偿保险产品。
约束机构的收入主要包括提供服务的保险佣金以及承运人的补充佣金和或有佣金。该公司的有约束力的机构从各种承运人那里获得承保授权,用于承保中小型风险的已承认和未被承认业务。批发约束机构通常有权代表保险承运人为特定类型的风险约束承保范围,但须遵守商定的准则和限制。批发有约束力的机构直接从零售经纪人那里接收保险申请,评估价格,就这些申请做出承保决定,并代表保险公司约束和发布保单。批发绑定机构通常是为了在严格定义的承保标准内处理商业和个人产品线上的大量小额保费保单而创建的。具有约束力的当局允许投保人获得额外资本,承运人可以有效地聚合其分配。
承保管理主要包括所提供服务的保险佣金,包括与承运人合作伙伴开展盈利业务的或有佣金和减损费。承保管理公司通过MGUS为保险公司提供独特而复杂的细分市场中具有成本效益的专业市场专门知识。MGU代表保险公司,授权公司承保和约束特定风险的承保范围,以及为特定产品线或行业类别提供商业和个人保险的计划。
合同余额
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括活期存款账户和短期投资,主要由货币市场活期账户组成,原始到期日为90天或更短。
应收佣金和手续费
该公司通过其批发经纪、有约束力的授权和承销管理专业赚取佣金和手续费。一旦履行义务得到履行,公司就会记录应收账款。在某些情况下,公司将代表客户预付保费或向客户支付索赔和退款
104
代表承销商。这些数额也反映在综合资产负债表上的佣金和应收费用净额中。
该公司的应收账款是扣除信贷损失准备后的净额,这是根据综合因素估计的,这些因素包括对历史注销的评估、当前的经济状况、余额的老化以及其他定性和定量分析。
受托资产、受托负债和相关收入
作为保险中介人,本公司在保险代理人、经纪人和保险承保人之间收取和汇款金额。由于这些金额是代表第三方收取的,因此不包括在交易价格的衡量范围内。同样,本公司选择不计入交易价格盈余额度税的计量,因为这些税是由政府当局评估的,而这些税是在创收交易中征收的,并由本公司从客户那里收取并汇给税务当局。本公司确认持有和应付本公司的金额为受托现金和应收账款,保费、应付债权和盈余税额计入综合资产负债表中的受托负债。除了将这些金额从经营账户和负债中分离出来外,公司对这些金额没有任何权利或义务。
未汇出的保险费以受托身份持有,直至支付为止。该公司以现金和现金等价物的形式持有这些基金,包括根据1940年《投资公司法》第2a-7条在美国证券交易委员会注册的货币市场共同基金。利息收入是从未汇出的资金中赚取的,这些资金在合并损益表中计入受托投资收入。持有的受托基金赚取的利息不计入ASC 606项下,与客户签订合同的收入.
商誉及其他无形资产
商誉
商誉是指在收购一家企业时转移的对价超过净资产公允价值的部分。本公司确认商誉为转移的对价金额,不能转让给其他有形或无形资产和负债。
本公司至少每年审查商誉减值,并在发生事件或情况变化表明报告单位的账面价值可能无法收回时审查商誉。在年度评估的表现中,本公司亦会考虑商誉减值审查日期至财政年度结束之间的质和量发展,以决定是否应确认减值。
该公司在报告单位层面审查减值商誉,这与经营部门Ryan Specialty不谋而合。报告单位的减值指标和公允价值的确定是基于与未来现金流量和未来利率的金额和时间相关的估计和假设。随着获得更多信息,此类估计和假设可能会在未来发生变化,这可能会影响本文报告和披露的金额。
无形资产
商誉以外的无形资产主要由客户关系构成。客户关系由与客户相关的资产组成,这些资产在其估计使用寿命内摊销,按实现经济效益的比例摊销,期限从两年到十五年不等。一般来说,该公司使用外部估值专家对收购的无形资产进行估值。无形资产还包括商标名和内部开发的软件,它们在估计寿命内摊销,通常分别为三年和五至七年。该公司拥有
权益法投资
这个本公司使用权益法核算其对关联方的投资,而本公司有能力对被投资方的经营和财务政策施加重大影响,但不能对其施加控制。这个
105
股权方法对关联方的投资按成本入账并进行调整,以确认投资日期后公司在被投资人净收益或亏损中所占的比例。本公司权益法投资在其他全面收益中的比例份额反映在综合全面收益表中。本公司于关联方之权益法投资于任何事件或环境变化显示资产之账面值可能无法收回时,均会就减值进行评估。如果减值被确定为非临时性的,本公司将确认相当于投资的预期可变现价值和账面价值之间差额的减值损失。
诉讼和或有负债
基于股权的薪酬
公司以限制性股票、限制性股票单位、股票期权、限制性普通股、限制性有限责任公司单位和C类激励单位的形式向员工发放基于股权的奖励。在首次公开募股之前,RSG LLC的股权奖励由利润和利息组成。 股权奖励的补偿成本按授予日的公允价值计量。股票期权的授予日期公允价值使用Black-Scholes期权定价模型估计,受限普通单位、RLU和C类激励单位的授予日期公允价值使用基于蒙特卡洛模拟的定价模型估计。这些定价模型要求管理层对授予日的股权奖励的公允价值做出假设,包括奖励的预期期限、基于与奖励的预期期限大致相称的一段时间的公司股票的预期波动性、无风险利率和公司A类普通股的预期股息收益率,以及包括公司A类普通股价格和应税收入预测在内的其他项目。这些假设反映了该公司的最佳估计,但它们涉及基于市场情况的内在不确定性,这些市场条件一般不是该公司所能控制的。因此,如果使用其他假设,薪酬成本可能会受到实质性影响。
对于公司首次公开募股之前的期间,基于股权的奖励的授予日期公允价值是在每个授予日期使用Black-Scholes期权定价模型确定的,因为利润权益与期权在经济上有某些相似之处。由于本公司的股权没有公开交易,因此本公司的股权没有市场价格的历史记录。因此,估计授予日的公允价值需要公司做出假设,包括公司的股本价值、预期的流动资金周转时间和预期的波动性。
本公司根据美国会计准则第718条对股权薪酬进行会计处理。根据ASC 718,薪酬支出按股权奖励的估计公允价值计量,并在雇员提供服务以换取奖励的归属期间支出。补偿费用采用分级归属方法确认,没收在发生时计入。
以权益为基础的薪酬支出在合并损益表的薪酬和福利中记录。见附注14,基于股权的薪酬,获取有关公司基于股权的薪酬奖励的更多信息。
106
确定缴费计划
本公司在提供必要员工服务的年度确认与固定缴款计划相匹配的缴款费用。全年向参与者提供等额捐款。等额缴款的任何负债在综合资产负债表中确认为当期应计补偿。
递延薪酬计划
本公司向某些高级员工和管理层成员提供非限定递延薪酬计划。根据这项计划,递延的金额仍然是公司的资产,并在破产时受公司债权人的债权约束。递延的金额不投资于任何基金。然而,负债余额已更新,以反映假设利息、收益、增值、亏损和折旧,如果递延补偿金额投资于适用的基准投资,并在综合资产负债表中的非流动应计补偿中确认,则应计或实现的利息、收益、增值、亏损和折旧。持有的递延金额的价值变动在综合损益表的薪酬和福利中确认。
员工激励
在收购业务以及招聘和留住关键人才方面,该公司历来向员工发放无担保的可原谅票据以及具有追回功能的留任激励措施。可免除票据和留存奖励的总余额包括在当前和非当前预付奖励中--公司综合资产负债表中的净额。与免除这些奖励有关的费用在综合损益表中通过补偿和福利摊销。
员工留任激励措施
只要雇员继续受雇并遵守其他特定的合同要求,留用奖励由接受者在协议期限内赚取。
可原谅的附注
可原谅票据历来是作为一种激励提供给员工的,因此,只要员工继续受雇并遵守其他某些合同要求,票据的本金和相关的应计利息在票据的有效期内由公司免除。公司不再发行这类票据。
长期激励计划
长期激励计划奖励通常与收购有关,根据各种业绩和服务条件的实现情况授予,并以现金结算。这笔费用在受雇于本公司的参与者的剩余服务期间按比例在综合收益表中确认为薪酬和福利。
重组成本
重组成本包括员工离职福利,包括遣散费和留任成本、租赁终止、合同终止和其他与重组相关的成本。
当解雇计划已传达给受影响的雇员,并在传达之日按其公允价值计量时,雇员解雇福利的负债即予以确认。在来文日期之后,如果员工被要求继续提供服务以获得解雇福利,与这些福利相关的成本和持续的雇佣成本通常会在员工剩余的服务期内支出。这些费用记录在#年合并报表中的补偿和福利中
107
确认的收入和相关负债在综合资产负债表的当期应计补偿中入账。
对于我们计划停止使用物业,以及有意愿和能力转租物业的租赁物业,我们会测试使用权资产的减值,以确定是否发生了损失。使用权资产的账面价值根据转租协议预期的未来现金流量净现值按类似物业的现行市价调整。当我们最终确定与转租人签署的协议时,我们可能会记录额外的减值损失。
某些合同终止成本在公司停止使用合同所传达的权利之日或我们根据合同条款终止合同之日确认,并按公允价值计量。
与合并租赁办公室及其他开支相关的成本在综合损益表中入账,行政费用在综合收益表中入账,已确认的相关负债在综合资产负债表中入账应付账款和应计负债。
外币折算
公司将本位币分配给外国业务,通常是当地经营环境的货币。
以非功能货币计价的余额使用当前汇率重新计量为功能货币,由此产生的汇兑损益反映在收益中。然后使用(I)在综合资产负债表中作为资产或负债报告的项目在资产负债表日的汇率,(Ii)在股东/成员权益中报告的除累计亏损以外的项目的历史汇率,以及(Iii)在收益中记录并计入累计亏损的项目的平均汇率,将功能货币余额转换为报告货币。由此产生的未实现折算收益或亏损的变动是综合资产负债表内累计其他全面收益的组成部分。
租契
本公司对签订的合同进行评估,以确定合同是否涉及使用合同中明确或隐含确定的财产或设备。然后,本公司评估其是否控制资产的使用,这是通过评估其是否从使用资产中获得基本上所有的经济利益来确定的,以及它是否有权指示使用资产。如果满足这些标准并且已确定租赁,则公司将根据ASC 842的要求对合同进行核算。租契 ("ASC 842").
本公司的租赁资产主要包括租用办公室的房地产租赁和办公设备租赁。租赁开始日是租赁期的开始,并在出租人将使用权资产提供给公司时确认。其中某些租约具有选择权,允许续签额外期限或允许提前终止的条款,如果这些条款合理地肯定会被签署,则它们被确认为租赁期的一个组成部分。本公司所有房地产租赁和大部分办公设备租赁确认为经营性租赁,而部分办公设备和所有IT硬件租赁为融资租赁,两类租赁期限均为12个月至10年不等。该公司还将一些房地产转租给第三方,这些物业被归类为经营租赁。本公司以直线法于租赁期内于综合收益表中确认12个月或以下短期租约的租赁付款。
对于合同中未提供隐含利率的租赁,本公司根据租赁开始日的信息使用递增借款利率来确定租赁付款的现值。本公司不将合同的单独租赁部分及其相关的非租赁部分作为单一租赁部分进行会计处理。此外,与房地产和设备租赁相关的可变费用在发生时计入费用。
于融资及营运租赁的租赁开始时,本公司于租赁期内将租赁负债总额确认为所有剩余付款的现值,并按按
108
开始计入综合资产负债表。租赁负债因该期间的付款而减少,并随着折扣的增加而增加。对于融资租赁,使用权资产的确认是按预付租金、未摊销租赁激励或初始直接成本以及任何减值调整的租赁负债。合并损益表中的月费用确认为租赁负债利息费用和使用权资产摊销。经营租赁计入综合资产负债表中的非流动资产-租赁使用权资产、流动负债-经营租赁负债和非流动负债-经营租赁负债。融资租赁计入非流动资产-租赁使用权资产、流动负债-短期债务和长期债务的流动部分,以及非流动负债-综合资产负债表上的长期债务。
因租赁范围或对价的变化而重新计量租赁负债的,应当对使用权资产进行调整。在使用权资产减值的情况下,减值费用在综合收益表一般和行政费用内确认,而不考虑其经营或融资租赁的分类。本公司将定期审查使用权租赁资产的减值,只要发生的事件或商业环境的变化表明资产的账面价值可能无法收回。
每股收益(亏损)
每股基本收益(亏损)的计算方法是将公司应占净收益(亏损)除以期内已发行的A类普通股的加权平均股数。每股摊薄收益(亏损)的计算方法是,将公司应占净收益(亏损)除以当期已发行的A类普通股的加权平均股数,扣除可能对每股收益(亏损)产生摊薄效应的证券的影响。见附注15,每股亏损有关稀释证券的更多信息,请访问。
非控制性权益
如上所述,本公司合并了RSG LLC的财务结果。因此,在我们的综合资产负债表上,我们报告了基于非公司所有的有限责任公司普通股的非控股权益。净收益(亏损)及其他全面收益(亏损)按期内尚未偿还的有限责任公司加权平均公用事业单位计入非控制权益,并在综合收益及全面收益表中列报。请参阅附注12,股东权益和会员权益以获取更多信息。
除若干例外情况外,非控股权益持有人可不时按其每项选择权要求新RSG控股公司赎回其全部或部分有限责任公司普通股,以换取本公司选择(由本公司大多数无利害关系的董事决定)于
所得税
本公司按资产负债法核算所得税,递延税项资产和负债因现有资产和负债的账面价值与其各自计税基础之间的差异而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产和负债是根据预期收回暂时性差额的年度的现行税率或
109
就这么定了。税率变动对递延税项资产和递延税项负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。
我们确认递延税项资产的程度是认为这些资产更有可能变现。在作出这项决定时,吾等会考虑所有可获得的正面及负面证据,包括现有应课税暂时性差异的未来逆转、预测未来应课税收入、税务筹划策略、在税法许可下的结转潜力,以及近期经营的结果。如果确定递延税项资产更有可能无法变现,则提供估值拨备。
本公司根据ASC 740对不确定的税务状况进行评估和核算所得税使用两步走的方法。确认(第一步)发生时,公司得出结论认为,一个税务状况,仅仅基于其技术优势,更有可能比不是可持续的审查。计量(步骤二)确定在与完全了解所有相关信息的税务机关进行最终和解时可能实现的超过50%的税收优惠金额。当本公司随后确定一个税务头寸不再符合更有可能持续的门槛时,将取消确认以前确认的税务头寸。本公司在综合收益表中记录作为所得税支出组成部分的潜在所得税或有事项的利息(如适用),扣除任何适用的相关所得税优惠后的净额。
应收税金协议(TRA)
关于组织交易和首次公开募股,本公司与若干有限责任公司单位持有人和OneX订立了TRA,将规定支付
本公司根据ASC主题450对TRA下的应付金额进行会计处理,或有事件。根据TRA支付的金额将根据许多因素而变化,包括有限责任公司单位持有人交换的时间、有限责任公司单位持有人确认的收益金额、公司未来产生的应纳税所得额和时间,以及当时适用的联邦税率。由于协议中使用了某些假设,公司实现的实际税收优惠可能与根据TRA计算的税收优惠不同。该等因素的任何该等改变或本公司就根据TRA取得的税务优惠所需的估值免税额的厘定的任何改变,可能会调整在综合资产负债表上确认的应收税项协议负债。
本公司对TRA下因交易所引起的税基及相关付款增加的影响进行会计处理:(I)通过记录递延税基增加的所得税影响,该递延税基影响是基于交易所当日制定的联邦和州税率,(Ii)基于将考虑(其中包括)我们对未来收益的预期的分析,估计本公司将不会实现递延税基资产所代表的全部利益,以及(Iii)通过记录85%的估计可变现税收利益,即已记录的递延税项资产减去任何已记录的估值准备,作为应收税项协议负债的增加,以及估计可变现税收优惠的剩余15%,作为综合资产负债表上额外实收资本的增加。
110
由于交易所代表股东之间的交易,最初确定的递延税项资产增加和报告期间之间的应收税项协议负债增加的后续变化将在夹层股权和股东/成员股权合并报表中确认。报告期间应收税项协议负债公允价值的后续变动,以及本公司年度报税日期与TRA支付日期之间的TRA应计利息,均在综合收益表中确认。
在本公司选择或因控制权变更而提前终止TRA的情况下,本公司须向TRA的每位持有人支付相当于所有未支付TRA付款的贴现现值的提前解约金。
近期发布的会计公告
新近采用的新会计公告
以下内容反映了该公司最近采用的会计声明:
2020年10月,FASB发布了ASU 2020-10编撰方面的改进。发布这一ASU是为了处理会计准则编纂中的各种主题,目的是通过消除不一致之处和提供澄清,使编纂更容易理解和应用。对于上市公司,这项修正案在2020年12月15日之后的财年和过渡期内有效。该公司自2021年1月1日起采用新的指导方针,对合并财务报表或披露没有实质性影响。
2021年5月,FASB发布了ASU 2021-04发行人对独立股权分类书面看涨期权的某些修改或交换的会计处理。本ASU澄清了发行人对独立股权分类书面看涨期权(例如认股权证)的某些修改或交换的会计处理,这些期权在修改或交换后仍保持股权分类。具体地说,它提供了一个以原则为基础的框架,以确定发行人是否应将修改或交换确认为对股本或费用的调整。对于上市公司,这项修正案在2021年12月15日之后的财年和过渡期内有效。允许及早收养,包括在过渡时期。该公司自2021年1月1日起采用新的指导方针,对合并财务报表或披露没有实质性影响。
收入的分类
下表按专业汇总了与客户签订合同的收入:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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批发经纪业务 |
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绑定机构 |
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承保管理 |
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佣金及费用净额合计 |
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在……里面2021年,以前由Ryan Specialty承销经理处理的某些业务被重新谈判为具有批发权的具有约束力的合同。为了便于比较,绑定机构的收入增加了
111
$
合同余额
合同资产来自公司基于交易量的佣金,包括在综合资产负债表中的佣金和应收费用净额。合同资产余额为#美元。
本公司根据每次收购的事实和情况,将收购会计处理为业务合并或资产收购。企业合并产生的交易成本在合并损益表的一般费用和行政费用中确认.
某些收购的总对价包括或有对价,该对价一般基于被收购企业在收购后一段规定时期后的EBITDA。对于企业合并,本公司于收购日按公允价值确认或有对价。或有对价的公允价值是以各自采购协议下预期未来付款的现值为基础的。在确定公允价值时,公司根据管理层对每项收购业务相对于每份收购协议规定的公式的业绩的估计来估计现金支付。关于公允价值计量的进一步信息详见附注19,公允价值计量。就资产收购而言,本公司于相关或有事项解决且代价已支付或应付时确认或有代价。
2021年收购
2021年3月31日,本公司收购了剩余的未偿还债务
2021年12月1日,本公司以$收购了Crouse and Associates Insurance Brokers,Inc.(“Crouse”)
于2021年12月31日,本公司以$收购Keystone Risk Partners,LLC(“Keystone”)的若干资产
预计财务信息以及与Crouse和Keystone收购相关的收购价格分配的进一步细节尚未公布,因为这些收购对公司的财务业绩不是实质性的,无论是单独的还是总体的。
与组织交易相关的收购
作为2021年7月21日组织交易的一部分,本公司收购了优先BLocker实体,OneX通过该实体持有其优先权益
作为2021年7月21日组织交易的一部分,本公司收购了Common BLocker实体,OneX通过该实体持有其在RSG LLC的B类普通股的首次公开募股前的普通股权益,以换取
112
对优先拦截者实体和共同拦截者实体的收购被计入资产收购。
2020年的收购
2020年9月1日,公司收购了ARL。ARL是一家独立拥有的保险批发经纪、捆绑和承保业务,位于佛罗里达州德尔雷海滩。总代价为$
在2020年间,我们还完成了对法国兴业保险服务公司的资产收购,总代价为
2019年收购
于2019年内,本公司进行了六项收购,作为业务合并入账,总代价为
截至2021年12月31日,该公司拥有
或有对价
本公司在综合损益表的或有对价变动内,确认估计或有对价的公允价值变动所产生的损失或收益。本公司确认在综合损益表的利息支出内增加该等负债的贴现所产生的利息支出。
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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或有对价的变动 |
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利息支出 |
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总计 |
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或有对价公允价值的当期部分为#美元。
2020年,公司在收购All Risks的同时启动了一项重组计划,以降低成本,提高效率。重组计划预计每年可节省5美元。
113
该计划涉及从2020年7月1日开始的重组成本,主要包括员工离职福利和留任成本。重组计划还包括整合租赁办公空间的费用,以及其他专业费用。截至2021年12月31日的年度所产生的重组成本为
下表列出了年度发生的重组费用。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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薪酬和福利 |
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入住费和其他费用(1) |
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总计 |
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(1)
下表汇总了重组负债的变化:
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薪酬和 |
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入住费和其他费用 |
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总计 |
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截至2019年12月31日的余额 |
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应计成本 |
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付款 |
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2020年12月31日的余额 |
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应计成本 |
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付款 |
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( |
) |
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截至2021年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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应收账款
该公司的应收账款为#美元
信贷损失准备
该公司的应收账款信贷损失准备是基于一系列因素,包括对历史注销的评估、当前的经济状况、余额的老化以及其他定性和定量分析。
下表提供了该公司预期信贷损失拨备的前滚:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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期初 |
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核销 |
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增加拨备 |
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期末 |
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114
其他流动资产
其他流动资产的主要类别包括:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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预付费用 |
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服务应收账款(1) |
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递延发售成本(2) |
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其他当期应收账款 |
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其他流动资产总额 |
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(1)
(2)
本公司将应付他人的受托金额确认为受托责任,并在本公司的综合资产负债表中确认代表包括投保人、客户、其他保险中介机构和保险承运人在内的他人持有的受托金额为受托现金和应收账款。持有的现金和现金等价物超过履行公司受托义务所需的金额,在综合资产负债表中确认为现金和现金等价物。公司持有或被欠信托基金的保费、债权和盈余额度税#美元。
8.商誉和其他无形资产
下表提供了商誉活动的摘要:
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商誉 |
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2019年12月31日的余额 |
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收购 |
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测算期调整 |
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汇率变动的影响 |
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2020年12月31日余额 |
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收购 |
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汇率变动的影响 |
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) |
2021年12月31日的余额 |
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$ |
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根据附注2所述的本公司商誉政策,重要会计政策摘要,本公司已对商誉减值指标进行了评估,截至2021年12月31日,本公司尚未确认收购商誉的任何减值。
有限年限无形资产账面净值变动情况如下表所示:
115
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2021年12月31日 |
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2020年12月31日 |
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成本(3) |
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累计摊销(3) |
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账面净额 |
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成本 |
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累计摊销 |
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账面净额 |
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客户关系(1) |
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商号(2) |
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内部开发的软件 |
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总计 |
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(3)该公司此前不包括已从成本和累计摊销列报中完全摊销的无形资产。截至2021年12月31日,该公司包括所有购买的无形资产的总价值,包括已完全摊销的资产。
尚未投入使用的内部开发软件的价值为#美元
有限年限无形资产的摊销费用总额为#美元。
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客户关系 |
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商号 |
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内部开发的软件 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此后 |
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总计 |
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$ |
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$ |
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9.权益法投资
本公司对关联方的权益法投资包括其对RIH的投资。2019年7月1日,公司投资美元
公司权益法投资的最大亏损敞口为总投资资本#美元。
116
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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期初 |
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投入资本 |
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对关联方权益法投资的收益(亏损) |
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权益法投资在关联方其他综合收益(亏损)中的份额变动 |
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期末 |
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$ |
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该公司有各种期限到2031年7月的不可撤销的经营租约,主要是办公空间和办公设备。
的租赁成本截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度如下:
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2021 |
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2020 |
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租赁费: |
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经营租赁成本 |
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融资租赁成本: |
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租赁资产摊销 |
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租赁负债利息 |
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短期租赁成本: |
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经营租赁成本 |
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融资租赁成本: |
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租赁资产摊销 |
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租赁负债利息 |
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转租收入 |
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租赁成本-净额 |
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为计入租赁负债的金额支付的现金 |
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来自经营租赁的经营现金流 |
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$ |
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$ |
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融资租赁的营运现金流 |
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非现金相关活动 |
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以新的经营租赁负债换取的使用权资产 |
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以新的融资租赁负债换取的使用权资产 |
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加权平均贴现率(百分比) |
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经营租约 |
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融资租赁 |
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加权平均剩余租赁年限(年) |
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经营租约 |
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融资租赁 |
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与租赁使用权资产相关的补充资产负债表信息:
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截至12月31日, |
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2021 |
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2020 |
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-经营租赁-净额 |
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$ |
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$ |
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-融资租赁-净额 |
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租赁使用权资产总额--净额 |
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$ |
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$ |
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117
与租赁负债有关的补充资产负债表信息:
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截至12月31日, |
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2021 |
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2020 |
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流动租赁负债 |
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运营中 |
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$ |
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$ |
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非流动租赁负债 |
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运营中 |
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租赁总负债 |
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$ |
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$ |
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截至的预计未来经营和融资租赁最低付款2021年12月31日:
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金融 |
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运营中 |
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2022 |
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$ |
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$ |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此后 |
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未贴现的未来租赁付款总额 |
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扣除计入的利息 |
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( |
) |
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( |
) |
现值租赁负债 |
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$ |
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$ |
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未来八年的平均每年分租收入为$
118
该公司几乎所有的债务都是以未偿还本金余额、减去债务发行成本和任何未摊销折价或溢价计入的。在本公司修改债务安排的范围内,所有来自借款的未摊销成本将在新安排的期限内递延和摊销(如适用)。
下表是该公司未偿债务的摘要:
|
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截至12月31日, |
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2021 |
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2020 |
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定期债务 |
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$ |
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循环债务 |
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溢价融资票据 |
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商业票据,定期利息和本金支付, |
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商业票据,定期利息和本金支付, |
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||
商业票据,定期利息和本金支付, |
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||
商业票据,定期利息和本金支付, |
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无担保本票 |
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须强制赎回的单位 |
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债务总额 |
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$ |
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$ |
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较小电流部分 |
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( |
) |
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( |
) |
长期债务 |
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$ |
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$ |
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截至2021年12月31日的长期债务未来到期日如下:
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2022 |
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$ |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此后 |
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|
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|
总还款额 |
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$ |
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|
未摊销折扣、溢价和债务发行成本 |
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( |
) |
总计 |
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$ |
|
定期贷款
2021年第一季度,本公司完成了2020年信贷安排的重新定价,以获得更低的利率,而其他条款没有变化。几家贷款机构选择不参与重新定价。与选择退出重新定价的贷款人有关的债务被认为是清偿的,截至第一季度末,与这些贷款人有关的费用被注销。注销的费用总额为#美元。
119
这笔定期贷款的原始本金为#美元。
循环信贷安排
截至2020年12月31日,循环信贷安排的借款能力为#美元。
本公司就下列贷款项下的未支取款项支付承诺费
定期贷款及循环信贷安排项下的借款以本公司现有及未来主要国内附属公司的几乎所有资产的优先留置权及抵押权益作抵押,但若干例外情况除外。
无担保本票
2019年,公司发行了一张无担保本票#美元。
须强制赎回的附属单位
如注21所述,关联方,2019年6月13日,公司收购了一家控股公司
RSG LLC股权结构
在组织交易和IPO之前,RSG LLC已经发行和发行了A类普通股、B类普通股、优先股和可赎回优先股。作为组织交易的一部分,A类公共单位和B类公共单位交换
如注4所述,并购活动,本公司收购了优先阻止实体,OneX通过该实体持有其在RSG LLC的优先单位权益。这个
120
RSG优先BLocker实体拥有的有限责任公司通过一系列交易转换为
在IPO的同时,RSG LLC回购了
瑞安专业集团控股公司股权结构
关于公司2021年7月的首次公开募股,公司董事会批准了修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程。经修订和重述的公司注册证书授权发行最多
除本公司另有决定外,本公司经修订及重述的公司注册证书及新RSG Holdings LLC经营协议规定,本公司与RSG Holdings LLC在任何时候均须在本公司发行的A类普通股股份数目与本公司拥有的LLC普通股数目之间保持一对一的比例。
A类和B类普通股
根据新RSG Holdings LLC营运协议,有限责任公司单位持有人将有权以LLC普通股单位交换根据LLC营运协议厘定的A类普通股股份,或在本公司选择时,从实质上同时进行的公开发售或非公开发售(基于该等公开发售或非公开发售中我们的A类普通股的价格)中换取现金。有限责任公司单位持有人还将被要求向我们交付同等数量的B类普通股,以实现此类交换。如此交付的任何B类普通股将被注销。
B类普通股的持有者无权在公司清算或清盘时获得股息或分红。
X类普通股
如注4所述,并购活动,公司收购了Common BLocker实体,OneX通过该实体持有其在RSG LLC的B类普通股权益。通过此次收购,OneX将其在Common Blocker实体的股权交换为
优先股
截至2021年12月31日,这里有
分红
121
非控制性权益
在首次公开招股及组织交易方面,本公司成为RSG LLC的唯一管理成员。因此,本公司开始在其合并财务报表中合并RSG LLC,导致与本公司未持有的LLC Common Units相关的非控股权益。先前在RSG LLC的历史综合财务报表中确认的非控股权益代表RSG LLC在相关子公司中的股权。紧随组织交易及首次公开招股完成后,本公司拥有
适用报告期的加权平均所有权百分比被用来将净收益(亏损)和其他全面收益(亏损)归属于公司和非控股利益持有人。自首次公开招股之日起至2021年12月31日止,非控股股东的加权平均持股百分比为
在组织交易和IPO之前,公司有
本公司决定,根据ASC 815,强制性赎回功能必须与可赎回优先股面值作为衍生负债分开核算衍生工具和套期保值。该等嵌入衍生工具按合并基准与可赎回优先股分开入账,并按公允价值入账。由于在发行十周年后可行使的认沽期权由单位持有人选择,但不可强制赎回,因此可赎回优先股被分类为夹层权益,并按相对公允价值初步确认。
可赎回优先股的赎回价值与账面价值之间的差额拟于发行日期起计十年内按实际利率法累加。这笔增值被视为股息,并被记录为留存收益的费用。紧接首次公开招股前及截至2020年12月31日的累计增值为
紧接首次公开发售前的可赎回优先股整体拨备的公允价值为
122
在进行首次公开招股的同时,公司董事会通过了瑞安专业集团控股公司2021年综合激励计划(“综合计划”)。综合计划规定可能授予以下奖励:(I)股票期权,(Ii)股票增值权,(Iii)限制性股票奖励;(Iv)业绩奖励,(V)其他基于股票的奖励,(Vi)其他以现金为基础的奖励,以及(Vii)RSG LLC的类似股权奖励。
作为组织交易的结果,RSG LLC A类普通单位的首次公开募股前持有人被授予作为激励奖励,这在历史上被归类为股权并按比例授予
另外,某些员工被授予以下一项或多项新奖励:(I)限制性股票单位、(Ii)标售期权、(Iii)有限责任公司单位或(Iv)标的C类激励单位。
受限股份及受限普通股指(I)禁售期(“禁售期”,由综合计划所界定),因为该禁售期与本公司在招股章程生效日期后六个月内不得出售或转让任何授予的奖励有关,或(Ii)根据非线性时间表向受转让限制的雇员授予的所有受限股份及受限普通股的转让限制。
基于股权的奖励修改
如上所述,作为组织交易和首次公开募股的结果,RSG LLC A类共同单位的首次公开募股前持有人将其单位交换为替换奖励。由于现有奖励的条款及条件有所改变,以及发行归属时间表与交换奖励不同的新期权及利润权益,此交换被视为于首次公开发售日期的修订。这一修改导致根据ASC 718重新计量赔偿金。经修订奖励确认的总补偿成本相等于授出日期的首次公开发售前授予的公允价值,加上于修改日期(即首次公开发售日期)计量的任何递增补偿成本。这一修改影响了大约380名员工。
修改产生的增量补偿支出主要是由于组织交易以及TRA替代付款而获得未来TRA付款的权利,但被超过归属日期的新转移限制的存在所抵消。《TRA》,如注2所述,重要会计政策摘要,为公司实现的税收优惠的某些有限责任公司单位持有人提供潜在的、未来的付款。在计算授予员工的受限普通单位和重新加载C类奖励单位的公允价值时,考虑了获得这些潜在未来付款的权利。此外,那些将授予的单位转换为受限股票的员工获得了TRA替代付款的一次性付款,总金额为3760万美元。这些一次性现金支付是在2021年7月26日IPO结束时支付的。现金支付被视为部分现有奖励的现金结算,因此计入首次公开募股后价值,以确定修改中的增量支出。截至修改日期的剩余未摊销公允价值将确认为基于权益的补偿,按奖励在剩余服务期间的相对公允价值分配。
限制性股票
AS作为组织交易的一部分,某些现有员工单位持有人被授予公司限制性股票,以换取他们的有限责任公司单位。限制性股票遵循有限责任公司单位的归属时间表
123
为他们被交换了。LLC单位历史上按比例授予
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
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限制性股票 |
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加权平均授予日期公允价值 |
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期初未归属 |
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— |
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$ |
— |
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授与 |
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既得 |
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没收 |
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— |
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— |
|
期末未归属 |
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|
|
$ |
|
加权平均授权日公允价值为#美元
限制性股票单位(RSU)
与首次公开募股有关,公司向某些员工发放了RSU。
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
|||||
|
|
限售股单位 |
|
|
加权平均授予日期公允价值 |
|
||
期初未归属 |
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— |
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$ |
— |
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授与 |
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既得 |
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没收 |
|
|
— |
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|
|
— |
|
期末未归属 |
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$ |
|
股票期权
重新加载选项
作为组织交易和IPO的一部分,某些将有限责任公司单位换成公司股票的员工还被授予重新加载期权,使获奖者有权在未来以一对一的基础购买A类普通股,IPO价格为$
124
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
|||||
|
|
选项 |
|
|
加权平均行权价 |
|
||
期初未清偿债务 |
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— |
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$ |
— |
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授与 |
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已锻炼 |
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— |
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— |
|
没收 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
期末未归属 |
|
|
|
|
$ |
|
截至2021年12月31日止年度内发行的重装期权之加权平均授出日期公允价值为$
|
|
假设 |
波动率 |
|
|
到期时间(年) |
|
|
无风险利率 |
|
|
单位公允价值 |
|
$ |
股息率 |
|
下注选项
除限制性股票外,某些员工还被授予股权期权,使获奖者有权在未来一对一的基础上以IPO价格$1购买A类普通股。
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
|||||
|
|
选项 |
|
|
加权平均行权价 |
|
||
期初未清偿债务 |
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|
— |
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$ |
— |
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授与 |
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已锻炼 |
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— |
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— |
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没收 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
期末未归属 |
|
|
|
|
$ |
|
于截至2021年12月31日止年度内所授股权之加权平均授出日期公允价值为$
|
|
假设 |
波动率 |
|
|
到期时间(年) |
|
|
无风险利率 |
|
|
单位公允价值 |
|
$ |
股息率 |
|
使用重新加载期权和押注期权的估值模型时,管理层需要对选定的模型输入做出某些假设。预期波动率是根据观察到的可比公司的波动率计算的。预期到期日是基于加权平均归属
125
授标条款和合同条款。股息率是根据公司的预期股息率计算的。无风险利率是基于与奖励预期寿命相称的美国国债利率计算的。
所有未发行的股票期权都是在IPO时发行的。到目前为止,还没有发布任何额外的选项。
|
|
十二月三十一日, |
|
|
合计内在价值(以千为单位) |
|
|
|
|
股票期权-重新加载未偿还期权 |
|
$ |
|
|
股票期权-重新加载可行使的期权 |
|
|
— |
|
股票期权-未偿还的股票期权 |
|
$ |
|
|
股票期权--可行使的股票期权 |
|
|
— |
|
加权平均剩余合同期限(年) |
|
|
|
|
股票期权-重新加载未偿还期权 |
|
|
|
|
股票期权-重新加载可行使的期权 |
|
|
— |
|
股票期权-未偿还的股票期权 |
|
|
|
|
股票期权--可行使的股票期权 |
|
|
— |
|
受限公共单位
作为组织交易的一部分,某些现有员工单位持有人被授予受限普通单位,以换取他们的有限责任公司单位。LLC单位历史上按比例授予
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
|||||
|
|
公共单位 |
|
|
加权平均授予日期公允价值 |
|
||
期初未归属 |
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— |
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$ |
— |
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授与 |
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既得 |
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没收 |
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— |
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|
|
|
期末未归属 |
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|
|
|
$ |
|
加权平均授出日期公允价值反映了修订时受限制共同单位的公允价值。
126
受限有限责任公司单位(RLU)
有关首次公开招股,本公司获批
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
|||||
|
|
受限有限责任公司单位 |
|
|
加权平均授予日期公允价值 |
|
||
期初未归属 |
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— |
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$ |
— |
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授与 |
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既得 |
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— |
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— |
|
没收 |
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— |
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|
|
— |
|
期末未归属 |
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|
|
|
$ |
|
C类奖励单位
重新加载C类激励单位
作为组织交易和IPO的一部分,某些将有限责任公司单位换成受限普通单位的员工也获得了重新加载C类激励单位,这是利润利益。当A类普通股的价值超过IPO价格$
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
|||||
|
|
C类奖励单位 |
|
|
加权平均参与阈值 |
|
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期初未归属 |
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— |
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$ |
— |
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授与 |
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既得 |
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— |
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— |
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没收 |
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— |
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— |
|
期末未归属 |
|
|
|
|
$ |
|
C类奖励单位下注
与IPO有关,某些员工获得了C类股权激励单位,这是利润利益。当A类普通股的价值超过IPO价格$
127
和
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
|||||
|
|
C类奖励单位 |
|
|
加权平均参与阈值 |
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期初未归属 |
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$ |
— |
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|
授与 |
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既得 |
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— |
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— |
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没收 |
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— |
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|
|
— |
|
期末未归属 |
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|
|
|
$ |
|
受限公用单位和RLU,一旦归属并在有限责任公司公用单位交付后, 可一对一兑换为本公司A类普通股,使单位持有人有权获得本公司如附注2所述所节省税款的85%所产生的TRA付款,重要会计政策摘要。除了23.50美元的参与门槛外,重新加载C类激励单位和赌注C类激励单位与有限责任公司普通单位的条款相同,并且它们不与B类普通股配对。当A类普通股的价格超过参与门槛时,C类激励单位可以兑换等值的受限普通单位,并有权在交换A类普通股时获得相同的TRA付款。为了评估受限公共单位、RLU和C类激励单位的价值,我们需要对选定的模型输入做出某些假设。
由于TRA支付的潜在风险的性质以及对于C类激励单位何时达到参与门槛的不确定性,我们使用蒙特卡洛模拟在风险中性的框架内明确地模拟未来股票价格对可摊销资产规模的影响,以及不同水平的应税收入对TRA支付时间的影响。蒙特卡洛模拟模型使用了以下假设:模拟的收盘价、模拟的应税收入、无风险利率、预期股息收益率以及公司股价和应税收入的预期波动率和相关性。股息率是根据公司预期股息率
董事股票赠与
自2022年起,公司将向担任公司董事会成员的董事授予A类普通股(“董事”)。下一笔拨款将于2022年6月进行,但将与从2021年7月IPO日期开始担任董事会成员有关。授权书将不会有任何归属条件。该公司已累计应计$
128
基于股权的薪酬费用
自.起2021年12月31日,与上述各股权薪酬奖励及相关加权平均剩余服务期相关的未确认股权薪酬成本如下:
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金额 |
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加权平均剩余服务年限(年) |
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限制性股票 |
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$ |
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RSU |
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股票期权-重新加载期权 |
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股票期权--股票期权 |
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受限公共单位 |
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受限有限责任公司单位 |
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重新加载C类激励单位 |
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C类奖励单位下注 |
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||
未确认的基于股权的薪酬支出总额 |
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$ |
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下表包括公司在截至2021年12月31日的年度内实现的股权薪酬支出从与IPO前和IPO后奖励相关的费用来看,按费用类型划分。
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|
已确认费用 |
|
|
未确认费用 |
|
||
在组织交易和IPO之前 |
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RSG LLC基于股权的薪酬费用 |
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$ |
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|
$ |
- |
|
|
IPO前奖励 |
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||
限制性股票 |
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受限公共单位 |
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更换奖的影响 |
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既有限制性股票和受限普通股的修改 |
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- |
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|
增量限制性股票和重装期权 |
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增量受限公共单位和重新加载C类激励单位 |
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|
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|
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首次公开募股奖 |
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|
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||
RSU和标桩选项 |
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RLU和下注C类奖励单位 |
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董事股票赠与 |
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董事股票赠与 |
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不适用 |
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基于股权的薪酬支出总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
公司确认基于股权的薪酬支出为#美元。
每股基本亏损的计算方法是将瑞安专业集团控股公司的净亏损除以该期间已发行的A类普通股的加权平均股数。每股摊薄亏损是按所有可能造成摊薄的股份计算。由于B类普通股不分享收益,也不是参与证券,因此不包括在公司的每股收益计算中。列报所有期间的每股摊薄亏损与每股基本亏损相同,因为纳入潜在的可发行股份将具有反摊薄作用。
在首次公开募股之前,瑞安专业集团有限责任公司的股权结构包括优先股、A类普通股和B类普通股。本公司曾考虑首次公开发售前各期间的单位盈利计算方法,并认为这对该等综合财务报表的使用者并无意义。因此,截至2020年12月31日的年度没有列报每股亏损信息。
129
截至2021年12月31日止年度的每股基本及摊薄亏损仅包括2021年7月22日至2021年12月31日期间,即公司拥有已发行A类普通股的时期。
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截至2021年12月31日的年度 |
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净收入 |
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减去:组织交易前可归因于RSG LLC的净收入 |
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减去:非控股权益应占净(亏损) |
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瑞安专业集团控股公司的净(亏损) |
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) |
分子: |
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A类普通股股东应占净(亏损)--基本和摊薄 |
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分母: |
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加权平均A类已发行普通股-基本和稀释 |
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A类普通股每股净(亏损)-基本和摊薄 |
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$ |
( |
) |
以下数量的股票被排除在每股稀释亏损的计算之外,因为包括这种潜在的稀释股票的影响将是反稀释的:
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截至2021年12月31日的年度 |
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限制性股票 |
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RSU |
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重新加载选项 |
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下注选项 |
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受限公共单位 |
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RLU |
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重新加载C类激励单位 |
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C类奖励单位下注 |
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非控股权益有限责任公司普通股的转换(1) |
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利率互换
该公司的长期债务实行浮动利率,公司历来使用利率衍生品,通常是带有取消选择权的掉期,以减少利率波动影响的风险。所有未清偿利率掉期均于2020年内结算,本公司已
可赎回优先股嵌入衍生产品
作为附注13所述于2018年6月1日及2020年9月1日发行及发售的可赎回优先股的一部分,可赎回优先股,有各种变现事件需要强制赎回。如果在发行日的五年前要求强制赎回,赎回价格以协议条款中规定的完整条款为准。优先收益率完整拨备为嵌入衍生工具,按合并基准与可赎回优先股分开入账,并按公允价值报告。由于公司于2021年7月的首次公开招股是一次变现事件,触发了向OneX支付补充拨备,因此与补充拨备相关的嵌入衍生品不再未偿还 截至2021年12月31日。
130
未被指定为套期保值工具的衍生工具的公允价值如下:
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衍生负债 |
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资产负债表位置 |
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十二月三十一日, |
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十二月三十一日, |
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可赎回优先股嵌入衍生品 |
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应付账款和应计负债 |
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总衍生品 |
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在合并损益表内其他营业外收益(亏损)衍生工具的收益中确认的损益如下:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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利率合约损失 |
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可赎回优先股嵌入衍生工具的损失 |
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未被指定为对冲工具的衍生品总额 |
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截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度,本公司确认衍生工具现金流增加1美元
确定缴费计划
公司根据一年内的最低服务时数,为所有符合条件的员工提供固定缴款退休福利计划瑞安专业集团员工储蓄计划(以下简称计划)。根据该计划,符合条件的员工可以缴纳一定比例的薪酬,但受某些限制。此外,该计划授权公司作出酌情的匹配捐款,这在历史上是相等的
递延薪酬计划
本公司向某些高级员工和管理层成员提供非限定递延薪酬计划。根据这项计划,递延的金额仍然是公司的资产,并在破产时受公司债权人的债权约束。递延的金额不投资于任何基金。然而,负债余额已更新,以反映假设利息、收益、增值、亏损和折旧,如果递延补偿金额投资于适用的基准投资,将会应计或实现。持有的递延金额的价值变动在综合资产负债表的综合损益表和非当期应计补偿中确认。公司确认了雇员延期的负债,包括所持递延金额价值的变化#美元。
员工激励
员工留任激励措施
131
在收购业务以及招聘和留住关键人才方面,该公司于2020年开始向员工发放具有追回功能的留任激励措施。留任奖励被确认为综合资产负债表中的预付奖励净额。与预付奖励的赚取部分相关的费用在服务期间的综合收益表中记为补偿和福利,这与安排的期限一致。这些留任奖励措施的总结余为#美元。
可原谅的附注
在历史上,公司向某些员工提供可原谅票据作为激励,只要员工继续受雇于Ryan Specialty并遵守某些合同要求,公司将在票据期限内免除可原谅票据的本金和应计利息。这些票据的结构是追索权贷款,包含非征求条款,期限在3至10年之间。如果员工被解雇,无论是自愿的还是非自愿的,员工必须在解雇时偿还未付的、不可原谅的票据余额。本公司的政策是通过第三方代收机构进行催收并采取法律行动来执行可赦免票据协议中不可原谅部分的规定。
可豁免票据的总结余为1美元。
历来,如果达到员工或其他激励协议中概述的合同收入门槛,公司还会以可原谅的票据的形式向某些员工提供激励。2020年,公司终止了这项留任激励措施,并结清了剩余债务。因此,公司产生了#美元。
未偿还可豁免票据的加权平均利率为
截至2021年12月31日,与目前有效的预付奖励有关的估计未来支出如下:
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可原谅的附注 |
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留任激励措施 |
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预付费奖励总额 |
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2022 |
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2023 |
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此后 |
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总计 |
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长期激励性薪酬协议
这个公司已经签订了某些长期激励协议,根据该协议,在服务期结束时,员工将根据规定的公式在一段时间后获得现金奖励,通常与
132
收购。公司根据估计的预期支出,在这些奖励的服务期内的综合收益表中确认补偿和福利内的费用。公司确认的补偿费用为#美元。
所有风险长期激励计划
ARL在其整个历史中建立了各种长期激励计划(LTIP),以激励某些高管、生产商和关键员工。ARL还设立了销售奖金,由ARL的管理层实施,作为对过去与执行销售有关的服务的补偿。LTIP奖励背心基于各种服务条件的成就,并以现金结算。收购完成后,公司将进行现金结算。这一美元
在……上面
被没收后与合并后服务有关的费用 $
18.可变利息实体
瑞安专业集团控股有限公司是一家控股公司,也是RSG LLC的唯一管理成员。该公司的主要资产是RSG LLC的控股权。本公司认为自己是RSG LLC的主要受益人,因为本公司既有权指导对实体经济表现影响最大的活动,也预计将获得对本公司重要的利益。作为RSG LLC的主要受益人,本公司根据ASC 810中的可变权益合并模式指导,为财务报告目的合并RSG LLC的结果和运营整合。本公司与RSG LLC的关系不会对本公司的一般信贷产生追索权。此外,公司没有合同要求向RSG LLC提供财务支持。本公司在RSG LLC的收益和亏损中的份额与本公司的所有权百分比成正比。
公司的财务状况、财务业绩和现金流实际上代表了RSG LLC截至2021年12月31日的年度的财务状况、财务业绩和现金流,但 应收税金协议负债#美元
通过收购Keystone,公司拥有两个实体的所有权权益,这两个实体持有独立账户受保护的牢房俘虏。这些实体的结构包括每个被保险人的受保护牢房(“囚禁牢房”)和受监管的核心公司(“核心公司”)。核心公司由
133
并且不会面临专属牢房为被保险人创造和分配的保险和投资风险。虽然这些囚禁牢房存在于一个单一的法律实体中,但从法律上讲,这些活动和资产被分隔到不同的池中,每个囚禁牢房的债务都可以从这些池中获得资金。这使客户能够在一个具有成本效益的管理人那里为他们的风险投保,允许投保人参与并获取任何承保利润和投资收入,然后可供投保人使用,通常是为了降低未来的保险覆盖成本。
自保牢房的股权持有人为与本公司无关联的个人第三方。囚禁牢房的资产仅限于清偿囚禁牢房的债务,核心公司没有义务使用其资产来清偿囚禁牢房的债务。由于所有权权益,本公司于核心公司中拥有可变权益,然而,由于核心公司不受自保牢房变动的影响,我们的综合财务报表只记录受监管核心公司的活动,包括现金和运营自保牢房所产生的任何费用。
19.公允价值计量
会计准则建立了一个三级公允价值层次结构,对计量公允价值时使用的投入进行优先排序如下:
1级。可观察到的投入,如活跃市场中相同资产的报价;
2级。可直接或间接观察到的、活跃市场上相同资产的报价以外的投入;以及
3级。无法观察到的投入,其中很少或根本没有市场数据,这需要使用估值技术和发展假设。
对公允价值计量进行分类的公允价值等级是根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低投入水平确定的。
于综合资产负债表中就现金及现金等价物、应收佣金及应收费用-净额、其他流动资产、应付账款及其他应计负债于综合资产负债表中列报的金融资产及负债的账面金额,由于该等工具的存续期较短,故按公允价值大致计算。
衍生工具
于过往期间,可赎回优先股的合并嵌入衍生工具的公允价值是基于强制可赎回触发事件、OneX购买协议所界定的变现事件的可能性,以及报告期至发行日期五周年期间任何剩余未付股息的现值,这是一项第3级公允价值计量。在确定公允价值时,本公司根据与管理层的讨论,历来估计实现事件的可能性,然后使用
或有对价
业务合并产生的任何或有代价最初按公允价值计入该业务合并的总代价的组成部分,并在期初资产负债表的综合资产负债表中的其他非流动负债项下计入抵销负债。
134
这些或有代价债务的公允价值是根据各自购买协议中概述的规定向被收购企业的卖方支付的未来预期付款的现值,这是一种第3级公允价值计量。在确定公允价值时,公司根据管理层对每项收购业务相对于每项收购协议规定的公式的业绩的财务预测来估计现金支付。该公司利用蒙特卡洛模拟来评估每一项收购业务的财务预测。蒙特卡洛模型考虑了预测收入和EBITDA,以及市场风险调整后的收入和EBITDA,这取决于基础协议,然后运行一系列模拟。模型中使用的无风险利率、预期波动率和信用利差的范围从
每个期间,本公司将与若干先前收购相关的或有代价债务重估至其公允价值,并在产生时在损益表中以或有代价的变化记录这些估计债务的公允价值的后续变化。或有对价的变化是由于有关成功实现相关EBITDA和百分比里程碑的概率、实现里程碑的估计时间以及用于估计负债公允价值的贴现率的假设发生变化所致。或有对价可能会随着公司收入增长率和EBITDA估计的变化以及获得更多数据而发生重大变化,从而影响公司的假设。使用不同的假设和判断可能会导致对公允价值的估计出现重大差异,这可能会对运营和财务状况的结果产生重大影响。见注4,并购活动,了解有关或有对价的更多信息。
须强制赎回的单位
须强制赎回的单位最初于收购日按公允价值记录,采用9.8%的隐含利率,为第三级计量。本公司在综合损益表中按每一报告期的利息支出内的隐含利率确认折扣额的增加。请参阅附注11,债务.
按公允价值经常性计量的负债
以下公允价值层级表提供了本公司按公允价值经常性计量的负债信息,截至2021年12月31日和2020年。
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2021年12月31日 |
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2020年12月31日 |
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相同资产在活跃市场的报价 |
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重要的其他可观察到的投入 |
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无法观察到的重要输入 |
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相同资产在活跃市场的报价 |
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重要的其他可观察到的投入 |
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无法观察到的重要输入 |
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负债: |
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债务(1) |
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或有购买对价 |
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关于可赎回优先股的整体拨备 |
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按公允价值计量的负债总额 |
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在截至2021年12月31日至2020年12月31日的年度内,并无资产或负债在公允价值层级之间转移。
135
以下是按公允价值计量的3级负债的期初余额和期末余额的对账:
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2021年12月31日 |
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2020年12月31日 |
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美化-整体 |
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或有购买 |
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总计 |
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美化-整体 |
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或有购买 |
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年初余额 |
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因收购而新确定的负债 |
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收益中包含的损益合计 |
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截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度,除了因收购Keystone而新设立的或有对价负债外,还有
20.承付款和或有事项
法律-E&O和其他考虑因素
作为一家超额和盈馀额度和认可的市场经纪商,如果公司向其投保的保险公司拒绝承保索赔或支付的金额低于被保险人认为的全部欠款,公司将面临潜在的E&O风险。因此,本公司不时寻求在程序的早期通过商业调解解决某些事项,以限制因承运人与被保险人之间的分歧而产生的经济风险和声誉风险,包括潜在的法律费用。
本公司购买保险是为了对正常业务过程中可能出现的E&O责任提供保障。自2019年6月1日起,Ryan Specialty的E&O保险为E&O损失提供最高可达$
综合资产负债表中这些和其他非E&O索赔和业务融通的准备金高于最近确定的范围的低端。储备为#美元
本公司已与RSG LLC、其附属公司、若干其他联营公司及关联方(统称为“关联方”)订立各种交易及协议。
136
瑞安专业组风险
本公司有向瑞安专业风险集团有限责任公司(“RSGR”)提供行政服务的安排,瑞安集团是帕特里克·G·瑞安直接或间接拥有的实体,参与了某些劳合社伦敦辛迪加的承保利润。该公司的这些行政服务得到报销。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内提供的服务的报销是无关紧要的。本公司在该实体中并无可变权益。
瑞安专业集团风险创新者
2018年6月28日,公司与RSGR的子公司Ryan Specialty Group Risk Innovator,LLC(“RSGRI”)签订了一项服务协议。它的成立是为了孵化新的机会,为经纪人和承运人提供保险和再保险服务。根据协议条款,公司向RSGRI提供行政服务,并支付由RSGRI直接产生的费用。这些直接成本包括RSGRI员工发生的补偿费用。该公司从为RSGRI和代表RSGRI提供的行政服务中赚取加价,但不从与业务员工相关的付款中赚取加价。截至二零二一年十二月三十一日或二零二零年十二月三十一日止年度,除本公司收购JEM外,该实体并无任何业务活动。本公司在该实体中并无可变权益。
JEM承销经理,有限责任公司
JEM承保经理有限责任公司以前是RSGRI的全资子公司,成立于2018年,旨在孵化一项新的财产保险计划。2020年1月1日,公司从RSGRI手中收购了JEM。转移的总对价为$
瑞安再保险和日内瓦再保险
瑞安·雷恩
Ryan Re之前是RSGRI的全资子公司,成立于2018年,旨在孵化一项新的再保险承保服务产品。2019年6月13日,Ryan Re最终被贡献给日内瓦Ryan Holdings,LLC(以下简称GRH)。GRH是一家投资控股公司,旨在汇集帕特里克·G·瑞安和其他关联投资者的投资资金。一名投资者是有限责任公司的单位持有人和本公司的董事,另一名投资者既是有限责任公司的单位持有人又是本公司的雇员。瑞安专业不合并GRH,因为本公司在该实体中没有直接投资或可变权益。
2019年6月13日,本公司收购了
2021年3月31日,GRH将其在Ryan Re的部分权益分配给了Ryan Specialty的两个附属投资者。该公司随后收购了剩余的
瑞安投资控股公司
瑞安投资控股有限公司(“RIH”)是一家投资控股公司,旨在汇集瑞安专业公司和GRH公司的资金,投资于日内瓦再保险合伙公司(“GRP”)。本公司持有一项
137
50% 由Nationwide Mutual Insurance Company(“Nationwide”)所有。GRP全资拥有日内瓦再保险公司,这是一家受百慕大监管的再保险公司。RIH被视为与本公司共同控制的关联方可变利益实体。本公司与可变权益实体并无最密切的联系,因此并不合并RIH。根据特拉华州有限责任公司法规,RIH的资产仅限于清偿RIH的债务。
Rih已承诺在未来五年向GRP提供额外资本。帕特里克·G·瑞安通过他是该信托的受益人和共同受托人,承诺亲自为任何此类额外的资本贡献提供资金。这一承诺项下的任何此类额外出资不会影响RIH普通股的相对所有权。
公司不需要向RIH提供任何额外资本,其权益法投资的最大亏损敞口为总投资资本#美元。
日内瓦再保险公司
如上所述,日内瓦再保险是GRP的全资子公司。GRP是由Nationwide和RIH成立的合资企业,各自保留
根据交易总协议(“总交易协议”),日内瓦再保险有责任向本公司偿还本公司因成立日内瓦再保险而产生的任何交易费用。该公司有$
在RIH成立时,帕特里克·G·瑞安和该公司前执行副总裁兼首席财务官黛安·M·艾戈蒂被指定在GRP董事会代表Ryan Specialty的利益。关于Diane M.Aigotti于2021年第一季度退休一事,本公司现任执行副总裁兼首席财务官Jeremy R.Bickham接替Diane M.Aigotti进入GRP董事会。GRH的一名投资者代表GRH的利益,其另一名投资者是公司董事会成员,是日内瓦再保险的执行主席,并以执行董事的身份在GRH董事会任职。
瑞安再保险与日内瓦再保险和全国再保险服务协议
2019年6月13日,瑞安再保险与Nationwide签订承保协议,为Nationwide及其关联保险实体提供再保险承保服务。同时,瑞安再保险公司通过MTA与日内瓦再保险公司签订了一项服务协议,向日内瓦再保险公司提供某些承保和行政服务等服务。瑞安再保险收到的服务费相当于
138
公司租赁公务机
在正常业务过程中,该公司从名为行政喷气机管理公司(“EJM”)的第三方服务提供商那里租用公务机用于商务目的。Ryan先生间接拥有他租赁给EJM用于EJM包机业务的飞机,包括包租给第三方的EJM,为此他从EJM获得报酬。该公司以市场价格通过EJM租用飞机,除非所租用的飞机是Ryan先生的,在这种情况下,公司将获得低于市场价格的折扣。从历史上看,该公司通常能够包租瑞安的飞机,并利用这一折扣。公司确认了与飞机商务使用有关的费用#美元。
个人担保
2021年4月,瑞安亲自担保最高可达
与董事达成咨询协议
我们已经与公司董事的迈克尔·奥哈勒兰签订了提供咨询服务的合同。奥哈勒兰先生获得的现金补偿总额为#美元。
董事的直系亲属就业情况
迈克尔·奥哈勒兰的儿子是公司的一名雇员。他自2014年8月11日起担任本公司员工。他的年薪总额为$
为了所得税的目的,本公司作为一个公司征税,并就其在RSG LLC的任何应纳税净收入中的可分配份额缴纳联邦、州和地方税。RSG LLC是一家有限责任公司,出于所得税的目的作为合伙企业纳税,其应纳税所得额或亏损转嫁给其成员,包括本公司。RSG LLC在某些外国、某些对合伙企业征收所得税的州和地方司法管辖区,以及其美国公司子公司的应纳税所得额,都需要缴纳所得税。对于组织交易和首次公开募股之前列报的期间,报告的所得税代表RSG LLC的所得税。
所得税前收入的构成如下:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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外国 |
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所得税前收入 |
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所得税费用的构成如下:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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当期所得税支出 |
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联邦制 |
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联邦制 |
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所得税费用 |
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按美国联邦法定所得税税率计算的所得税费用与确认的所得税费用和美国法定所得税税率与我们的有效税率的对账如下:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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按美国联邦法定税率征收的所得税 |
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不可扣除的费用 |
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% |
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扣除联邦福利后的州税和地方税 |
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% |
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% |
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% |
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外币利差 |
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% |
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% |
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% |
||||||
州利率的变化 |
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% |
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% |
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% |
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C公司子公司的清算 |
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% |
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% |
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% |
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其他 |
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% |
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% |
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( |
) |
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( |
)% |
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所得税费用 |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
|
$ |
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% |
实际税率与实际税率显著不同
不确定的税收状况
本公司并不认为其有任何重大不确定的税务状况,因此
140
递延税金
递延税项资产和负债的构成如下:
|
|
截至12月31日, |
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2021 |
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2020 |
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递延税项资产: |
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净营业亏损 |
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$ |
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$ |
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固定资产 |
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- |
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对RSG LLC的投资 |
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启动成本 |
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税收抵免 |
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递延税项资产总额 |
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估值免税额 |
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( |
) |
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( |
) |
递延税项资产,扣除估值准备后的净额 |
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递延税项负债: |
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无形资产 |
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( |
) |
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( |
) |
固定资产 |
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( |
) |
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- |
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其他应计项目 |
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( |
) |
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( |
) |
递延税项负债 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
递延税金净资产(负债) |
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$ |
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$ |
( |
) |
作为组织交易和首次公开募股的结果,本公司收购了RSG LLC的权益,并就其在RSG LLC的投资的财务报告和纳税基础之间的差额以及产生的启动成本确认了递延税项资产。
应收税金协议(TRA)
关于组织交易和IPO,本公司与若干IPO前有限责任公司单位持有人订立了TRA。TRA规定本公司向若干首次公开招股前有限责任公司单位持有人支付
根据目前的预测,本公司预计有足够的应税收入能够实现该等利益,并已记录应收税项协议负债#美元。
141
|
|
汇兑税属性 |
|
|
首次公开募股前并购的税收属性 |
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|
事务处理付款税属性 |
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|
交易记录负债 |
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||||
2021年7月22日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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||||
重新计量--初步确定TRA责任 |
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( |
) |
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- |
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( |
) |
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( |
) |
重新测量-状态速率的变化 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
2021年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
在截至2021年12月31日的年度内,TRA负债增加了$
会员的税项分配
该公司申报会员分税额为$。
142
以下是本公司截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的补充现金流量信息。
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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补充现金流信息: |
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支付的现金: |
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利息和融资成本 |
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$ |
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$ |
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$ |
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所得税 |
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非现金投融资活动 |
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会员申报但未缴交的税项分配 |
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应收税金协议负债(1) |
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企业合并产生的或有对价负债 |
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与赎回有限责任公司单位相关而发行的A类普通股(1) |
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发行的B类普通股(1) |
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为赎回有限责任公司单位而发行的X类普通股(1) |
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注销X类普通股以换取TRA负债(1) |
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( |
) |
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关联方资产收购 |
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( |
) |
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( |
) |
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购买须强制赎回的优先单位 |
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关联方应收账款宽免 |
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|||
发起人次级票据的偿还 |
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( |
) |
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||
为换取创办人附属本票而发行的优先股 |
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为交换创办人附属本票而发行的普通股 |
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|||
创办人次级本票灭失损失 |
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( |
) |
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作为企业合并的对价发行的普通股 |
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未支付的优先股息 |
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|||
夹层股权溢价的增加 |
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因夹层股权溢价增加而导致的累计赤字 |
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( |
) |
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( |
) |
(1)请参阅注1,陈述的基础
该公司对截至2022年3月16日的后续事件进行了评估,并得出结论,除以下列出的事件外,没有发生其他需要披露的事件。
2022年2月3日,RSG LLC发行了美元
143
项目9.变更和异议美国会计师与会计与财务披露
没有。
第9A项。控制S和程序
信息披露控制和程序的评估
我们遵守1934年修订的《证券交易法》(下称《交易法》)下规则13a-15(E)和规则15d-15(E)所定义的“披露控制和程序”,旨在提供合理的保证,确保公司在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在提供合理保证的控制和程序,确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求本公司披露的信息已积累并传达给我们的管理层,包括我们的主要高管和主要财务官,以便及时做出有关要求披露的决定。基于这样的评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,截至2021年12月31日,我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
本年度报告不包括管理层对财务报告内部控制的评估报告,也不包括公司注册会计师事务所的认证报告,因为美国证券交易委员会规则为新上市公司设定了过渡期。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年12月31日的三个月内,对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。奥特她的信息
不适用。
项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。
不适用
144
标准杆T III
项目10.董事、执行干事和公司治理
本项目所要求的有关董事及高级管理人员的资料于此并入本公司就将于2022年举行的股东周年大会向美国证券交易委员会提交的最终委托书(“委托书”)。
我们已经通过了适用于我们的首席执行官、首席财务官和财务总监的道德准则。一份适用于我们所有员工的行为准则副本,包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官和财务总监以及执行类似职能的其他人员。我们的行为准则文本可在我们的网站ryansg.com上找到。如有书面要求,我们将免费向公司秘书提供《行为准则》的副本,地址为保诚广场二期,180N.Stetson Ave,Suite4600,Chicago,IL 60601。
项目11.执行委员会C赔偿
本项目所要求的有关董事和高管薪酬委员会联锁以及内部人士参与的信息通过引用我们的委托书并入本文。
在此引用委托书中“薪酬委员会报告”标题下所列信息而并入的材料,应被视为在本表格10-K中提供且未存档,并且不应被视为通过引用而并入根据1933年证券法(经修订)或交易法提交的任何文件中,除非Ryan Specialty通过引用特别将其并入。
项目12.行政长官的担保所有权租赁实益所有人和管理层及相关股东事宜
有关股权补偿计划、某些受益所有者的担保所有权以及瑞安专业公司普通股管理的信息在此引用我们的委托书。
本条款所要求的有关某些关系和相关交易以及董事独立性的信息通过引用我们的委托书并入本文。
项目14.总会计师费用和服务
本项目所要求的关于我们的主要会计师德勤会计师事务所向我们收取的费用的信息(PCAOB ID No.
145
标准杆T IV
项目15.展品和融资AL报表明细表
(a)(1) and (2).
以下文件已列入第二部分第8项。
所有附表都被省略,因为所要求的信息要么不适用,要么在合并财务报表或相关附注中列报。
(a)(3).
证物清单(根据S-K规则第601项编号)
展品 数
|
|
描述
|
3.1 |
|
2021年7月21日修订和重新签署的瑞安专业集团控股公司的公司注册证书(通过参考2021年7月27日提交的公司8-K表格的附件3.1合并而成)。 |
3.2 |
|
修订和重新修订瑞安专业集团控股公司2021年7月21日的章程(通过参考2021年7月27日提交的公司8-K表格的附件3.2合并)。 |
4.1 |
|
注册权利协议,日期为2021年7月26日,由Ryan Specialty Group Holdings,Inc.及其其他签字方签署(通过参考2021年7月27日提交的公司8-K表格的附件4.1合并而成)。 |
4.2 |
|
债券,日期为2022年2月3日,由Ryan Specialty Group,LLC、其担保方和作为受托人和票据抵押品代理的美国银行全国协会(通过参考2022年2月7日提交的公司8-K表格的附件4.1合并而成)。 |
4.3 |
|
2030年到期的4.375%高级担保票据的格式(通过参考2022年2月7日提交的公司8-K表格的附件A至附件4.1并入) |
4.4 |
|
随函存档的股本说明 |
10.1 |
|
应收税款协议,日期为2021年7月26日,由Ryan Specialty Group Holdings,Inc.和其他签署方签署(通过引用2021年7月27日提交的公司8-K表格的附件10.1合并)。 |
146
10.2 |
|
瑞安专业集团有限责任公司的第七份修订和重新签署的有限责任公司协议,日期为2021年9月30日,由瑞安专业集团有限责任公司及其其他签字方签署,(引用本公司于2021年11月12日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.2)。 |
10.3 |
|
董事和官员赔偿协议的表格,由瑞安专业集团控股公司和该协议的其他签字方之间提供(通过引用瑞安专业集团控股公司于2021年6月21日提交给美国证券交易委员会的S-1表格注册声明的附件10.4而并入)。 |
10.4 |
|
由瑞安专业集团控股公司和帕特里克·G·瑞安签署的赔偿协议,日期为2021年7月26日(通过参考公司2021年7月27日提交的8-K表格的附件10.4合并)。 |
10.5 |
|
董事提名协议,日期为2021年7月26日,由瑞安专业集团控股公司和其他签署方签署(通过引用公司2021年7月27日提交的8-K表格的附件10.5合并)。 |
10.6 |
|
瑞安专业集团控股公司2021年综合激励计划(通过引用瑞安专业集团控股公司于2021年7月23日提交给美国证券交易委员会的S-8表格注册声明的附件10.1并入)。 |
10.7 |
|
瑞安专业集团控股公司非限定股票期权协议(堆叠期权)(通过参考瑞安专业集团控股公司于2021年7月23日提交的S-8表格注册声明的附件10.2而并入)。 |
10.8 |
|
Ryan Specialty Group Holdings,Inc.非限定股票期权协议(Reload Option)(通过参考Ryan Specialty Group Holdings,Inc.于2021年7月23日提交的S-8表格注册声明的附件10.3并入)。 |
10.9 |
|
瑞安专业集团控股公司限制性股票协议格式(通过引用附件10.4并入瑞安专业集团控股公司于2021年7月23日提交的S-8表格注册声明)。 |
10.10 |
|
Ryan Specialty Group Holdings,Inc.限制性股票单位协议表格(通过引用附件10.5并入Ryan Specialty Group Holdings,Inc.于2021年7月23日提交的S-8表格注册声明) |
10.11 |
|
瑞安专业集团控股公司C类普通奖励单位授予协议(赌注单位)(通过引用附件10.6并入瑞安专业集团控股公司于2021年7月23日提交的S-8表格注册声明)。 |
10.12 |
|
瑞安专业集团控股公司C类普通奖励单位授予协议(重新加载单位)(通过引用附件10.7并入瑞安专业集团控股公司于2021年7月23日提交的S-8表格注册声明)。 |
10.13 |
|
瑞安专业集团控股公司通用单位授予协议表格(通过引用附件10.8并入瑞安专业集团控股公司于2021年7月23日提交的S-8表格注册声明)。 |
10.14 |
|
Ryan Specialty Group Holdings,Inc.限制性有限责任公司单位协议表格(通过引用附件10.9并入Ryan Specialty Group Holdings,Inc.于2021年7月23日提交的表格S-8注册声明) |
10.15 |
|
瑞安专业集团控股有限公司限制性股票单位协议格式(非雇员董事),谨此提交。 |
147
10.16 |
|
对信贷协议的第三次修订,日期为2021年8月13日,包括附件A,即截至2020年9月1日的信贷协议的确认副本,由瑞安专业集团、有限责任公司和作为行政代理的摩根大通银行及其其他贷款人之间的信贷协议(通过引用本公司于2021年9月2日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.8并入)。 |
10.17 |
|
修订和重新签署的新RSG控股有限公司有限责任公司经营协议,日期为2021年9月30日,由新RSG控股公司、有限责任公司及其其他签字方签署(通过参考公司于2021年11月12日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.9并入) |
21.1 |
|
注册人的子公司,在此提交 |
23.1 |
|
特此提交德勤律师事务所的同意书 |
31.1 |
|
兹提交根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法规则》第13a-14(A)条规定的首席执行官证书。 |
31.2 |
|
兹提交根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法规则》第13a-14(A)条规定的首席财务官证明。 |
32.1 |
* |
现依照《美国法典》第18编第1350节的规定提供首席执行官的证明。 |
32.2 |
* |
现依照《美国法典》第18编第1350节的规定提供首席财务官的证明。 |
101.INS |
|
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH |
|
内联XBRL分类扩展架构文档 |
101.CAL |
|
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
101.DEF |
|
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
101.LAB |
|
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
101.PRE |
|
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
* 本协议附件32.1和附件32.2中提供的证明被视为与本年度报告的10-K表格一起提供,不会被视为根据修订后的1934年证券交易法第18节的目的而提交的证明,除非注册人通过引用明确地将其纳入其中。
它EM 16.表格10-K摘要
无
148
登录解决方案
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
日期:2022年3月15日
瑞安专业集团控股公司 |
|
由以下人员提供: |
帕特里克·G·瑞安 |
|
首席执行官帕特里克·G·瑞安 |
根据1934年《证券交易法》的要求,本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
签名 |
标题 |
日期 |
帕特里克·G·瑞安 |
首席执行官和董事(首席执行官) |
March 15, 2022 |
帕特里克·G·瑞安 |
||
耶利米·R·贝克汉姆 |
执行副总裁兼首席财务官(首席财务官和首席会计官) |
March 15, 2022 |
耶利米·R·比克汉姆 |
||
/s/蒂莫西·W·特纳 |
总裁和董事 |
March 15, 2022 |
蒂莫西·W·特纳 |
||
/s/Nicholas D.Cortezi |
RSG承销经理和董事董事长 |
March 15, 2022 |
尼古拉斯·D·科尔特齐 |
||
/s/ 亨利·S·比宁 |
董事 |
March 15, 2022 |
亨利·S·比宁 |
||
/s/ 大卫·P·博尔格 |
董事 |
March 15, 2022 |
大卫·P·博尔格 |
||
/s/ 米歇尔·L·柯林斯 |
董事 |
March 15, 2022 |
米歇尔·L·柯林斯 |
||
/s/ 威廉·J·德弗斯 |
董事 |
March 15, 2022 |
威廉·J·德弗斯 |
||
/s/ D.卡梅隆·芬德利 |
董事 |
March 15, 2022 |
D.卡梅隆·芬德利 |
||
/s/ 罗伯特·勒布朗 |
董事 |
March 15, 2022 |
罗伯特·勒布朗 |
||
/s/ 安德鲁·J·麦肯纳 |
董事 |
March 15, 2022 |
安德鲁·J·麦肯纳 |
||
/s/ 迈克尔·D·奥哈勒伦 |
董事 |
March 15, 2022 |
迈克尔·D·奥哈勒伦 |
||
/s/ 小约翰·W·罗杰斯 |
董事 |
March 15, 2022 |
小约翰·W·罗杰斯 |
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