2021年11月16日

通过埃德加

Maryse Mills-Apenteng女士

潘朗女士

美国证券交易委员会

公司财务部

东北F街100号

华盛顿特区，20549

回复：D.R.Horton，Inc.

截至2020年9月30日的财政年度的10-K表格

提交日期：2020年11月20日

回复日期：2021年9月29日

File No. 001-14122

尊敬的米尔斯-阿彭腾女士和龙女士：

我谨代表D.R.Horton，Inc.(以下简称“本公司”或“本公司”)对您于2021年10月26日的来信作出回应，其中阐述了美国证券交易委员会公司财务部(以下简称“委员会”)工作人员对上述文件和本公司于2021年9月29日发出的回复信的补充意见。为方便起见，现将工作人员的意见全文连同公司对此的回应一并转载如下。

截至2020年9月30日的财政年度的Form 10-K

1.参考前面的意见1.请以量化的形式告诉我们，在截至2020年9月30日和2021年9月30日的年度里，贵公司在气候相关项目上的资本支出是多少。在您的答复中，请说明您考虑的与气候有关的项目的性质，包括任何计划的未来支出，并解释您如何确定这些金额不是实质性的。

回应：在截至2021年9月30日和2020年9月30日的几年里，我们评估了与太阳能和风能相关的清洁能源项目的潜在投资。我们仍在进行尽职调查，与这些项目相关的支出不到20万美元。未来与这些项目相关的任何计划投资的决定将取决于我们尽职调查的结果。我们认为与这些项目相关的尽职调查支出并不重要，因为它们不到我们2021年财年综合税前收入的0.004。

我们认为这些清洁能源项目是我们唯一与气候相关的资本项目。正如下面备注2所述，我们在销售的房屋的建造中使用了各种节能材料。这些材料的成本和使用程度因我们的运营市场而异，是我们持续运营的正常组成部分。我们不认为我们家里的节能材料成本是与气候有关的项目的资本支出。

2.您对先前意见2的答复指出，您没有经历与气候有关的法规或业务趋势的重大间接影响，并且您不认为它们合理地可能对您提到的业务的特定方面产生实质性影响。看来，您的答复本质上是保密的，没有充分解决我们先前评论中的个别问题。请描述您在分析中考虑的与气候有关的法规或商业趋势以及由此产生的间接后果，并解释您如何得出结论认为这些法规或商业趋势并不重要。

回应：在我们之前的回复中，我们指出，与气候相关的法规和商业趋势对我们住宅使用的产品、对我们住宅的需求、我们的成本或利润率、我们土地开发和住宅建筑项目的可用性或我们的商业声誉没有实质性影响。我们认为，住宅建筑业最普遍的气候相关监管和商业趋势与提高新住宅的能源效率有关，这将通过降低房主的公用事业成本来降低拥有住宅的成本，并可以通过减少住宅整个生命周期的能源需求来减少温室气体排放。这一行业趋势得到了新能源效率房屋抵免计划的支持，该计划为销售符合美国国税法第45L条--新能源效率房屋抵免条款(“IRC第45L条”)要求的节能认证的房屋建筑商提供联邦所得税抵免。我们估计，在2021财年关闭的81,965户家庭中，约有60%将获得IRC第45L条所要求的能效认证，而在2020财年，关闭的65,388户家庭中，约有50%符合这一能效认证。我们在2021财年和2020财年分别确认了1.163亿美元和9340万美元的节能住宅抵免税收优惠。

我们认为，我们家庭使用的所有材料的成本，包括节能材料，都是我们持续运营的正常组成部分，我们家庭使用的任何节能材料的增加都不会对我们的运营产生实质性影响。我们家使用的材料受到当地法规和建筑法规的影响，在我们运营的31个州和98个市场上有所不同。此外，某些材料的可用供应量和客户对这些材料的偏好在我们的市场上也有所不同。我们房屋的能效通常不是影响购房者需求的一个明显因素，因为许多其他因素，如房价、地点和学校质量，通常是购房者需求的更重要的驱动因素。在我们的家庭中使用某些节能材料可能会增加家庭的成本。然而，近年来，与这些材料相关的任何增加的成本对我们房屋的总成本来说都是微不足道的，而且由于强劲的房地产市场状况，我们房屋的平均售价增长速度快于我们房屋的平均成本，导致我们房屋建筑业务的毛利率增加。

基于上述讨论，我们不认为与气候有关的法规或商业趋势或由此产生的任何间接后果对我们的业务结果产生重大影响。我们在我们总体重要性水平的背景下考虑了这一点。在2021财年和2020财年，我们的综合收入分别为278亿美元和203亿美元，税前收入分别为54亿美元和30亿美元。我们认为超过税前收入5%的金额对投资者来说是实质性的。为了处理您2021年9月15日来信中第二条评论中的每一项，我们转载了您的评论，并提供以下回应：

就实质性问题而言，讨论与气候有关的监管或商业趋势的间接后果，例如：

A.对产生大量温室气体排放或与碳基能源有关的商品或服务的需求减少；

在2021财年和2020财年，我们的住房需求强劲。我们没有意识到，由于温室气体排放或与我们住宅材料中使用的碳基能源有关的需求，对我们住宅的需求有任何下降。在2021财年和2020财年，我们分别关闭了81,965套和65,388套住房，这是公司历史上销量最高的两年。

B.增加对导致排放量低于竞争产品的商品的需求；

我们没有意识到对商品需求的增加对我们的运营有任何影响，这些商品的排放量比竞争产品低。

C.在开发创新的新产品以降低排放方面的竞争加剧；

我们没有意识到来自其他建筑商或建材制造商的竞争加剧对我们的运营有任何影响，这些竞争是由于他们开发了更低排放的新创新产品而导致的。此外，我们不知道我们的任何供应商对我们的业务运营有任何影响，这些供应商可能在开发新的创新产品以实现更低排放方面面临着日益激烈的竞争。

D.对利用替代能源生产和传输能源的需求增加；以及

我们没有意识到对替代能源发电和传输能源的需求增加，这影响了我们的业务运营。

E.产生实质性温室气体排放的业务或产品所产生的任何预期声誉风险。

我们不知道我们的业务或产生实质性温室气体排放的产品对我们的声誉造成了任何不利影响。

3.参考前面的评论3.您声称您在风险因素中披露了天气条件和自然灾害可能对您的业务产生不利影响；然而，您的回应似乎没有讨论气候变化对您的运营和业绩的重大物理影响。因此，请讨论气候变化对你的业务和结果的实际影响，或更详细地解释你如何得出结论，认为这种影响已经并将继续对你的业务和结果无关紧要。为了帮助我们评估您的反应，请提供与天气相关的财产或运营损失的量化数据，天气相关影响如何影响或可能影响您的客户和供应商的讨论，以及天气相关对保险成本或可获得性的影响的讨论。

回应：在公司43年的历史中，我们经历了与气候有关的天气事件，如飓风、龙卷风、冰雹、洪水和某些市场的冬季冰雪风暴，影响了公司的运营。这些天气事件中的每一次都是地区性的，只影响了有限数量的市场。在我们的历史上，与所有这些事件相关的损害对公司的运营结果来说都是微不足道的，近年来与气候相关的事件对我们运营的影响与过去的其他时期类似。天气影响通常会导致生产暂时延迟，并对我们在受影响市场的销售和关闭活动产生短期影响，而不会产生长期的持续影响。我们估计，2021财年和2020财年，与天气相关的事件(主要是飓风和冰雹损害)对我们财产造成的损失总计不到1000万美元，这对我们的业绩并不重要，而这些损失中的很大一部分是由我们的建筑商风险保险单承保的。关于我们对重要性的评价，请参阅我们对上述评论2的答复。我们不认为与天气有关的影响影响了我们的供应商或客户，但生产的暂时延误仅限于受影响的市场或个别社区。这些天气事件没有显著影响保险的成本或可获得性。

4.在回应之前的评论4时，你表示，你目前没有与气候变化有关的未决诉讼，你将“根据需要调整你的风险因素披露”，以反映潜在的诉讼风险。请告诉我们，你是如何考虑在这个时候提供信息披露的，以解决与气候有关的诉讼的可能性及其潜在影响。

答复：在我们之前的答复中，我们声明了以下内容：

我们目前没有与气候变化有关的未决诉讼。当我们评估我们的风险因素披露以包括在截至2021年9月30日的财政年度的10-K表格中时，我们将根据需要进行调整，以反映未来潜在的诉讼风险、法规变化以及未来不遵守与气候变化相关的规则和法规。

由于我们没有与气候变化相关的未决诉讼，也没有迹象表明在不久的将来会有与气候变化相关的诉讼，因此我们得出结论，没有必要在截至2021年9月30日的财年的10-K表格中具体披露与气候变化相关的潜在诉讼风险。

5.贵方对先前意见5的答复指出，贵方所发生的与气候变化有关的合规成本对贵方的财务状况或运营结果并不重要，而且在可预见的将来，贵方合理地认为此类成本不会很大。请告诉我们您产生的合规成本，并解释您如何得出相关金额不重要的结论。

回应：我们没有产生任何与气候变化相关的直接合规成本，除了我们在正常业务过程中为遵守适用于我们的开发和建设活动的现有法规而产生的任何费用，我们认为这些法规对我们的业务并不重要，如我们对上文评论2的回复所述。我们无法单独确定或跟踪包含在我们的开发和建设活动成本中的与气候有关的具体遵守成本。

我们将在截至2021年9月30日的财政年度的10-K表格中，在我们的风险因素中披露以下与法规变化和未来不遵守与气候变化相关的规则和法规而可能增加的成本相关的信息。

最近，倡导团体、政府机构和公众越来越关注气候变化对环境的影响。过渡风险，如政府旨在减少温室气体排放和潜在气候变化影响的限制、标准或法规正在出现，并可能在未来以限制或对某些地区的土地开发和住房建设提出额外要求的形式增加。这些限制和要求可能会增加我们的运营和合规成本，或者需要额外的技术和资本投资，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。这在美国西部是一个特别令人担忧的问题，那里已经颁布了美国一些最广泛和最严格的环境法律和住宅建筑建设标准，我们在那里有商业运营。我们相信，我们在所有实质性方面都遵守了适用于我们业务的现有与气候相关的政府限制、标准和法规，这种遵守并未对我们的业务产生实质性影响。然而，考虑到环境法的性质和可能出现的目前未知的事项的快速变化，我们无法预测我们未来对这些事项的风险敞口，我们未来实现合规或补救潜在违规行为的成本可能会很高。

如果您对上述内容有任何疑问或意见，请与公司执行副总裁兼首席财务官比尔·W·麦奇联系，电话：(817)390-8200，或发送电子邮件至beat@drhorton.com，或公司公司和证券法律顾问Thomas B.Montaño，电话：(817)390-8200，电子邮件：tbmontano@drhorton.com。

谢谢大家的关注。