美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止 十二月三十一日，2021

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

关于从到的过渡期

佣金文件编号001-37747

勋章金融公司.

(注册人的确切姓名载于其章程)

麦迪逊大道437号，38号这是地板, 纽约, 纽约 10022

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(212) 328-2100

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☐ 不是 ☒

如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，则用复选标记表示。是 ☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是 ☐ 不是 ☒

注册人的非关联公司持有的有投票权普通股的总市值，根据纳斯达克上报道的2021年6月30日股票的最后报告出售价格计算，为美元。182,908,826.

截至2022年3月11日，注册人普通股的流通股数量(面值为0.01美元)为25,543,325.

勋章金融公司。

2021年Form 10-K年度报告

目录

以下讨论应与我们的财务报表以及本报告其他部分所列这些报表和其他财务信息的附注一并阅读。

本报告包含根据1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节的定义适用于我们的有关未来事件和未来表现的前瞻性声明，包括但不限于关于我们的预期、信念、意图或未来战略的声明，这些声明通过预期、预期、打算、相信或类似的语言表示。关于本10-K表格中包含的某些前瞻性陈述以及公司或代表公司未来可能作出的前瞻性陈述，公司指出，有各种因素可能导致实际结果与任何此类前瞻性陈述中陈述的结果大不相同。本10-K表格中包含的前瞻性陈述是由管理层编制的，受重大商业、经济、竞争、监管和其他不确定性和意外事件的限制和制约，所有这些不确定性和意外事件都是难以预测或不可能预测的，其中许多都不是公司所能控制的。特别是，任何前瞻性声明都会受到与美国证券交易委员会悬而未决的诉讼以及持续的新冠肺炎疫情及其对美国和全球经济的相关影响相关的风险和极大不确定性的影响。

本文件中包含的所有前瞻性表述均基于我们在本新闻稿发布之日获得的信息，我们不承担更新任何前瞻性表述的义务。这些报表未经审计、审查、汇编、

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或遵守独立会计师商定的程序，且没有第三方独立核实或审查此类陈述。本表格10-K的读者在评估本表格中包含的信息时应考虑这些事实。此外，公司的业务和运营受到重大风险的影响，这增加了本10-K表格中包含的前瞻性陈述中固有的不确定性。包含本10-K表格中包含的前瞻性陈述不应被视为公司或任何其他人表示将实现本10-K表格中包含的前瞻性陈述。

有鉴于此，谨告诫本10-K表格的读者不要过度依赖本文中包含的前瞻性陈述。您应考虑这些风险以及在本10-K表格和公司不时向美国证券交易委员会提交的其他报告中详细说明的以下风险因素项下描述的风险。

部分 I

第1项。我们的业务

我们，Medallion Financial Corp.，或本公司，是一家以特拉华州公司的形式组建的金融公司，犹他州的工业银行Medallion Bank是我们的主要运营子公司。我们的战略增长是通过美邦银行实现的，该银行发起消费者贷款，用于购买休闲车、游艇和家居装修，并为金融科技合伙人提供贷款发放和其他服务。

我们的重点是扩大我们的消费金融和商业贷款组合。截至2021年12月31日，包括为第三方投资者服务的资产在内，管理的总资产为19亿美元，截至2020年12月31日，管理的总资产为17亿美元。

我们通过各种全资子公司开展业务，包括：

我们的其他合并子公司包括Medallion Fine Art，Inc.，CDI-LP Holding，Inc.，Medallion MotorSports，LLC，直到2021年12月出售之前，RPAC赛车有限责任公司，或RPAC。此外，我们进行可销售和不可销售的股权投资，主要是作为我们夹层贷款业务的一种功能。

我们一直专注于增长我们的消费贷款部门，并保持我们商业贷款部门的盈利能力。我们已采取多项措施推行这项策略，包括：

我们的市场

我们通过我们的子公司向个人和中小型企业提供贷款，分四个运营部门：

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下表显示了截至2021年12月31日我们的应收贷款的详细情况。

娱乐出借

娱乐贷款是一项高增长的业务，专注于发放优质和非优质娱乐贷款。该部门是一个重要的收入来源，占我们截至2021年12月31日的年度利息收入的74.4%。我们所有的娱乐贷款都是由我们自业务成立以来一直使用的第三方贷款服务机构提供服务的。

通过银行，我们与大约3100家交易商和金融服务提供商(FSP)保持着关系，这些交易商和金融服务提供商并不是在任何时候都是活跃的。FSP是向没有意愿或能力自己提供F&I服务的小型交易商提供金融和保险或F&I服务的实体。金融服务提供商为许多小型交易商汇总融资和关系管理的能力，使它们对银行来说很有价值。我们大约一半的贷款额来自经销商，另一半来自FSP。在截至2021年12月31日的一年中，娱乐贷款的新贷款中约有50%来自我们的前十大经销商和FSP关系。前十大交易商和FSP关系的新贷款发放量百分比是集中度的衡量标准，管理层用它来确定是否进行多元化努力，并为投资者提供有关发放量集中的信息。

娱乐贷款组合由数千笔地理上分布的贷款组成，截至2021年12月31日，平均贷款规模约为17,000美元。 这些贷款是固定利率贷款，初始平均期限约为11.5年。截至2021年12月31日，我们未偿还贷款的加权平均剩余期限为9.4年，平均还款时间为3.4年。贷款的规模、地理分布、来源和抵押品种类降低了公司的风险。截至2021年12月31日，娱乐贷款主要由娱乐车辆(RV)贷款和船只贷款担保，前者占投资组合的60%，后者占投资组合的19%。娱乐贷款在所有50个州发放，其中德克萨斯州、加利福尼亚州和佛罗里达州的集中度最高，截至2021年12月31日，分别占未偿还贷款的16%、10%和9%，其他州没有超过5%。

家装贷款

通过世行，我们直接与承包商和FSP合作，为窗户、壁板和屋顶更换、游泳池和其他家居装修项目提供灵活的客户融资。我们的核心产品是标准的分期付款贷款，它的特点是负担得起的月还款和有竞争力的利率，为优质信贷客户，而不需要承包商支付任何费用。我们还提供各种促销贷款选项，帮助承包商完成具有挑战性的销售。促销贷款选项包括现金相同、无利息和延期付款功能，这些功能允许借款人降低总融资成本，或在最方便的时候开始还款。

家装贷款的运作方式类似于娱乐贷款，但有几个关键区别。通过世行，我们目前与大约900名承包商和FSP保持着较少数量的关系。管理层监测承包商和FSP的数量及其相对贡献，以此作为评估市场份额和细分市场增长的一种手段。我们的大多数房屋装修融资销售都是在借款人的家中进行的，而不是在商店里，承包商向借款人提交了一个包含融资选项的投标。

我们很大比例的家装融资销售是由融资背景有限的承包商销售人员推动的，而不是提供F&I服务的承包商员工。其结果是承包商对促进居家交易的融资服务的需求(例如，数字工具，包括手机或平板电脑的移动应用程序、对符合E-Sign的电子签名的支持以及延长的工作时间)，以及在整个融资过程中为销售人员提供的额外资源。在截至2021年12月31日的一年中，大约54%的家装贷款新贷款来自我们最大的十家承包商和FSP关系。前十大承包商和FSP关系的新贷款发放量百分比是集中度的衡量标准，管理层用它来确定是否进行多元化努力，并向投资者提供有关发放量集中的信息。

我们只提供固定利率的家装贷款，平均期限约为13.1年。截至2021年12月31日，我们未偿还贷款的加权平均剩余期限为11.9年，平均还款期限为2.7年。我们的家装投资组合中贷款的平均规模约为17,400美元，而家装贷款的地域分散性以及来源和抵押品的多样性降低了公司的风险。截至2021年12月31日，家装贷款集中在屋顶、游泳池和窗户，利率分别为30%、26%和13%。房屋改善贷款发放给居住在所有50个州的借款人，其中德克萨斯州、佛罗里达州和俄亥俄州的借款人密度最高，截至2021年12月31日，分别占未偿还贷款的10%、10%和8%，其他州没有超过6%。

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商业借贷

主要通过我们的子公司Medallion Capital，我们在全国范围内向企业发起优先和次级贷款，为购买开设新业务所需的设备和相关资产或购买或改进现有业务提供资金。自开展商业贷款业务以来，我们已经发起了超过10亿美元的商业贷款。截至2021年12月31日，7670万美元的商业贷款占我们应收贷款总额的5%，而截至2020年12月31日，商业贷款为6530万美元，占我们应收贷款总额的5%。

我们一直在努力增加我们的商业贷款活动，主要是因为这项业务的大部分具有吸引力的高收益性质。我们的营销重点是制造、专业、科学和技术服务，其中47%以上位于中西部地区，其余分散在全国各地。这些商业贷款主要以企业所有资产的第二头寸作为担保，在发起时的金额一般在200万美元至500万美元之间。作为大多数交易的组成部分，投资的一部分是股权或合伙股权，偶尔我们也会收到认股权证，以购买借款人的股权或某种其他形式的成功费用或利润分享。我们计划继续扩大我们的商业贷款活动，发展更多样化的借款人基础，覆盖更广的地理区域，并扩大目标行业。

商业贷款通常以设备、应收账款、房地产或其他资产为担保，2021年底的平均利率比现行最优惠利率高出912个基点，低于2020年底的981个基点。

徽章出借

截至2021年12月31日，徽章贷款为1400万美元，占我们应收贷款总额的1%，低于截至2020年12月31日的3780万美元，或占我们应收贷款总额的3%。包括对非关联投资者和未合并子公司的贷款在内，截至2021年12月31日，我们管理的勋章贷款总额为3450万美元，而截至2020年12月31日，我们管理的勋章贷款总额为1.199亿美元。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，由纽约市出租车徽章和相关资产抵押的徽章贷款占徽章贷款组合的89%。

当徽章贷款成为拖欠或违约时，我们的徽章贷款由出租车徽章担保，并由车主、股东或股权成员提供个人担保。当借款人拖欠贷款时，我们有能力重组基础贷款，或者收回抵押这笔贷款的出租车徽章，并在市场上出售，或通过止赎拍卖，并寻求个人担保，所有这些我们都做到了。我们已经记录了贷款损失准备金，以减轻未来潜在的损失，并将整个投资组合置于非应计项目。与我们既定的政策一致，一旦贷款逾期120天，它们将被减记至抵押品价值，并在丧失抵押品赎回权的过程中转移到贷款抵押品。截至2021年12月31日，正在丧失抵押品赎回权的徽章贷款抵押品为3570万美元，而截至2020年12月31日为5310万美元。

纽约市市场。纽约市出租车牌照是纽约市唯一获准运营出租车和接受街头叫车的执照。据TLC报道，2021年期间，出租车徽章的售价五花八门。我们对交易活动的分析支持了截至2021年12月31日，扣除清算成本后的估计价值79,500美元。

未来的出租车车牌车主必须符合TLC制定和执行的出租车车牌所有权标准。这些标准禁止有犯罪记录的个人拥有出租车徽章，要求用于购买出租车徽章的资金来自合法来源，并要求出租车车辆和计价器符合TLC规范。此外，在TLC批准出租车车牌转移之前，TLC要求卖方的保险公司出具一封信，说明没有超出保险范围的人身伤害索赔。转让获得批准后，车主的出租车将接受季度TLC检查。

大多数纽约市出租车牌照的转移都是通过大约18家获得TLC许可的出租车牌照经纪人进行的。除了经纪出租车奖牌外，这些经纪人还安排TLC文件保险、车辆、计价器和融资。我们与许多最活跃的经纪人保持着良好的关系，以前曾定期收到他们的推荐。

纽瓦克市场。我们估计，截至2021年12月31日，纽瓦克出租车徽章的平均价值为79,500美元，扣除清算成本。根据当地法律，自1950年以来，纽瓦克出租车奖牌的数量一直被限制在600枚。

芝加哥市场。我们估计，截至2021年12月31日，扣除清算成本后，芝加哥出租车牌照的平均价值为6,000美元。根据一项市政条例，截至2021年12月31日，芝加哥出租车奖章的数量已被限制在6995枚。

其他市场。我们对美国各地城市的其他奖牌市场的敞口很小，特别是波士顿和剑桥。截至2021年12月31日，这些市场在我们总资产中所占比例微乎其微。

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战略合作伙伴关系

该行的战略合作伙伴计划始于2019年，目前该行与金融科技公司或金融科技公司合作，为客户提供贷款和其他金融服务。相关活动目前仅限于在我们的战略合作伙伴的协助下发起贷款或其他应收账款，并在发起后的特定时间内(例如三个工作日)将该等贷款或应收账款出售给我们的战略合作伙伴或其他无追索权的第三方。目前的收入主要来自我们的战略合作伙伴支付给我们的合同项目费用和贷款或应收账款保留在我们账面上时获得的利息收入，这些收入被我们支付给战略合作伙伴的任何交易费用所抵消，因为他们在处理贷款申请方面发挥了作用。在截至2021年12月31日的一年中，我们发起了1100万美元的战略合作伙伴关系贷款，而截至2020年12月31日的年度为170万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们在应收贷款净额中包括的战略合作伙伴关系贷款不到10万美元。

我们的战略

我们的核心理念一直是确定有利可图的市场，以及我们可以成为行业领导者的市场。我们发展消费贷款(娱乐和家居装修)和商业贷款业务并提高其盈利能力的战略的关键要素包括：

利用与经纪人和交易商的关系。我们致力于与我们的经纪人和经销商建立、建立和维护关系。我们的营销努力专注于在消费者市场建立关系，因为我们直接与经销商、承包商和FSP合作，为他们的客户提供高质量的融资，包括那些过去面临信用挑战的客户。我们相信，与交易商和经纪商的关系除了提供贷款发放机会外，还为我们提供了巨大的好处，包括额外的尽职调查和额外的监控能力。我们组建了一支管理团队，在过去的50年里，他们在我们的目标市场建立了广泛的经销商和经纪人关系网络。我们相信，我们的管理团队与这些交易商和经纪商的关系已经并将继续为我们提供贷款发放机会。2021年，我们所有的消费贷款都是由经纪人和经销商产生的。

专注于利基行业和我们在这些利基领域的专业知识。我们专门为购买房车、游艇和其他消费娱乐设备提供消费贷款，并通过家装部门的承包商和供应商为家居改善提供资金。我们相信，我们对这些利基领域的关注为我们提供了实现有利回报的机会。

采用纪律严明的承保政策并保持严格的投资组合监控。我们有一个广泛的贷款承销和监控流程。我们对每一笔潜在贷款及其前景、竞争地位、财务业绩和行业动态进行全面分析。我们强调在承保过程中信用和风险分析的重要性。我们相信，我们继续遵守这一有纪律的程序将使我们能够继续从我们的盈利资产中产生稳定、多样化和不断增加的当期收入来源，使我们能够向我们的股东进行分配。

利用我们经验丰富的管理团队的技能。我们的管理团队成员，包括世行在内，具有广泛的投资背景，有在专业金融公司、中端市场商业银行和其他金融服务公司从事银行和非银行消费和商业贷款的经验。我们相信，我们管理团队的经验和联系将继续使我们能够有效地实施我们的业务战略的关键方面。

寻求战略收购。除了增加现有贷款市场的市场份额和寻找新的利基市场外，我们还寻求收购其他融资业务和相关投资组合，以及向经历了与我们类似的历史低位贷款损失的小企业和消费者提供担保贷款的专业金融公司。自1996年5月首次公开募股以来，我们已经收购了8家专业金融公司、5家贷款组合和3家出租车天台广告公司。

扩大我们的战略伙伴关系计划。我们在2020年启动了最初的金融科技合作伙伴关系。这些活动包括发起贷款或我们合作伙伴销售的其他应收账款，并在发起后的特定时间内，例如三个工作日，将这些贷款或应收账款出售给我们的合作伙伴。收入主要来自我们的合作伙伴向我们支付的合同项目费用，以及贷款或应收账款在我们账面上时获得的利息收入，这些收入被支付给我们的合作伙伴处理贷款申请的交易费所抵消。我们的合作伙伴是向客户提供贷款和其他金融服务的非银行机构。2021年，我们建立了第二个战略合作伙伴关系，提供贷款发放服务。

在适当的情况下实施成本削减措施。我们正在寻求进一步削减某些领域的支出，以使我们的结构更好地与其盈利能力保持一致。自2020年初以来，我们将母公司Medallion Financial Corp.的员工人数减少了30%以上，并关闭了位于长岛市、纽约、芝加哥、伊利诺伊州和马萨诸塞州波士顿的卫星办事处。

在适当的时候退出非核心投资。我们已经退出了非核心投资，包括于2020年12月16日出售LAX Group，LLC的资产，在2021年期间出售我们在Upgrading，Inc.的投资的约80%，产生12.5美元的现金净收益百万和1,130万美元的收益，将Medallion Fine Art，Inc.的资产负债表风险敞口降至零，并于2021年12月1日退出我们在RPAC的投资，并在可行的情况下退出其他非核心投资，以最大化我们的收益.

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贷款特点

消费贷款。消费贷款通常要求每月支付相等的应计利息和摊销本金，期限通常在11至14年左右。提供的利率是固定的。借款人可以提前偿还消费贷款，而不会受到任何提前还款处罚。总体而言，世行与经销商、FSP和承包商建立了关系，这些人是消费贷款额的来源。这些贷款由娱乐贷款和家装贷款组成，截至2021年12月31日，这两笔贷款分别占消费贷款总额的69%和31%。

我们的娱乐贷款主要由房车、游艇和其他消费性娱乐设备有一小部分贷款是由汽车、摩托车和船用发动机等其他抵押品担保的。这些贷款共同构成了我们最大、最有利可图的贷款组合，截至2021年12月31日的加权平均收益率为14.5%。我们的家装贷款是由安装在不动产上的个人财产担保的，这些贷款的大部分担保权益都是通过UCC固定装置备案而完善的。截至2021年12月31日，这些贷款的加权平均收益率为8.47%。

商业贷款。我们通常会发放本金在200万美元至500万美元之间的商业贷款，偶尔也会发放本金低于或超过这些金额的贷款。这些贷款一般保留，通常期限从三年到十年不等，需要每月付款，范围从贷款期限的全额摊销到到期时完全递延的利息和本金，中间有多个付款选项。基本上所有贷款都可以预付，在头五年，可能会欠我们一笔预付款。我们某些未偿还贷款的期限和利率受小企业管理局(SBA)的监管。根据SBA的规定，我们发起的贷款的最高利率为19%；然而，所有贷款的条款和利率都受到市场竞争的影响。

勋章贷款。我们的徽章贷款组合主要由固定利率贷款组成，以出租车徽章和相关资产的第一担保权益为抵押。我们估计，截至2021年12月31日，所有勋章贷款的加权平均贷款价值比率为295%，而截至2020年12月31日的加权平均贷款价值比率为327%。这些比率不包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的920万美元和2500万美元的贷款准备金，还包括止赎过程中以摊销成本或抵押品价值较低者持有的贷款抵押品。此外，我们还可以通过个人担保向绝大多数的的士徽章和相关资产的所有者追索。除与处置现有徽章资产有关外，Medallion Financial Corp.自2015年以来没有发起过新的徽章贷款，世行自2014年以来也没有发起过新的徽章贷款。

勋章贷款一般要求按月支付等额款项，包括在5至25年内的应计利息和本金摊销，但须在到期时气球支付所有未偿还本金。从历史上看，我们发起的贷款期限为一到五年，利率会进行调整，并设定新的到期日。

营销、发起和贷款审批流程

截至2021年12月31日，我们雇用了92人来发起、管理、服务和收取消费者、商业和徽章贷款。每个贷款申请都会通过分析几个因素进行单独审查，包括贷款与价值比率、借款人的信用记录、公共记录、个人面谈、贸易推荐人、对房产的亲自检查，以及TLC、SBA或其他监管机构(如果适用)的批准。每个勋章和商业贷款申请者都被要求提供个人或公司纳税申报表、房产租约和/或物业契约。

公司的高级管理层制定了贷款发放标准。符合这些标准的贷款可由具有适当信用授权的信贷员处理，不符合条件的贷款(银行的贷款除外)必须得到公司首席执行官、总裁和/或首席信贷官和公司董事会投资监督委员会的批准。向世行发放贷款的贷款标准由世行董事会和高级管理层制定。世行的政策为其娱乐、家装、勋章和房地产贷款确定了具体的审批机构。政策例外情况会向世行董事会报告。消费贷款主要是通过与房车和船运经销商以及我们整个市场区域的家装承包商的关系来获得的。商业贷款通常通过私募股权赞助商网络获得，我们与这些赞助商有着长期的关系，也通过与银行、律师和会计师事务所的联系进行推荐。勋章贷款来自拥有广泛申请者网络的经纪人。

资金来源

管理层根据对与资金来源相关的各自财务和其他成本和负担的分析，决定我们的资金来源。我们还通过债券发行和私募，以及向小企业管理局发行的固定利率、优先担保票据和长期次级债券，为我们的贷款业务提供资金。过去，我们利用与银行的信贷安排，以及股票和债券发行，为我们的贷款业务提供资金。我们的融资策略和利率风险管理策略是适当的债务结构，将利率和到期日风险降至最低，同时在中期内以最低的融资成本实现回报最大化。自本行成立以来，本行的几乎所有借款均由FDIC承保的经纪存单提供。

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下表汇总了我们的可用资金来源和信贷安排项下的未偿还金额，不包括710万美元的递延融资成本，以及它们各自在2021年12月31日的期末加权平均利率。更多信息见合并财务报表附注5。

我们通过固定利率经纪存单、固定利率私人票据、固定利率SBA债券和借款，以及较小程度的可变利率借款，为我们的固定利率贷款提供资金。这些资产负债表项目的到期日和利率敏感度之间的不匹配导致了利率风险。我们寻求通过招致固定利率债务，将我们对市场利率上升的敞口管理到可接受的水平。

不过，我们接受不同程度的利率风险，视乎市场情况而定。有关我们的资金来源和资产负债管理战略的更多讨论，请参见第46页的资产/负债管理。

竞争

银行、信用社和金融公司，其中一些是SBIC，在发放消费者和商业贷款方面与我们竞争。这些竞争对手中的许多人拥有比我们更多的资源，某些竞争对手受到的限制比我们更少。因此，我们不能向您保证，我们将能够确定并完成使我们能够成功竞争的融资交易。

人力资本资源

截至2021年12月31日，我们雇佣了136人：Medallion银行95人，母公司34人，Medallion Capital 7人。相比之下，2020年底有187人：Medallion Bank有87人，我们的母公司有51人，RPAC(2021年12月出售)有42人，Medallion Capital有7人。

我们致力于包容性招聘，培育包容性文化，确保员工获得公平的薪酬。我们重视所有员工的多样性。平等的就业机会是公司的一项基本原则，就业是基于个人能力和资格的。我们禁止也不容忍任何针对员工、申请者、实习生或任何其他受保险人员的歧视，我们确保平等的就业机会，不因种族、肤色、信仰、宗教、民族血统、血统、民族、公民身份、身体或精神残疾、年龄、性别(包括怀孕)、性别、性别认同或性别表达(包括变性人身份)、婚姻状况、家庭状况、退伍军人身份、遗传信息或适用的联邦、州或当地法律确立的任何其他受保护的特征而歧视。

我们通过具有竞争力的薪酬、股权薪酬和其他福利的组合来激励员工。我们以限制性股票和股票期权的形式向大多数员工提供激励奖金。员工持股有助于我们吸引、留住、激励和奖励员工，同时通过将可变现薪酬与股票业绩挂钩，使员工薪酬与股东利益保持一致。

我们的薪酬委员会审查管理层的建议，并就广泛的薪酬政策向管理层和董事会提供建议，如工资范围、年度奖励奖金、长期激励计划，包括基于股权的薪酬计划，以及其他福利和额外计划。

我们有401(K)投资计划和其他普遍可用的福利计划，如健康保险、带薪和无薪假期、人寿保险、残疾保险、意外保险和危重疾病保险；我们相信，这些福利计划的提供通常会提高员工的生产力和对公司的忠诚度。我们相信，对于我们在世行的员工来说，为他们所在的社区提供服务并鼓励他们抽出时间(包括预先安排的工作时间)参加当地公民组织、慈善或非营利组织或教育机构的活动是很重要的。我们重视

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员工发展和培训，并致力于发现和发展我们的下一代领导者的人才。我们的员工福利还有助于保护员工的健康、福祉和财务安全。

员工的健康和安全是我们最优先考虑的问题之一。在我们继续监测新冠肺炎疫情的持续影响的同时，我们已经实施并继续监测健康和安全法律法规要求的变化，以帮助确保我们员工的健康和安全。我们已采取措施渡过这场危机，包括让我们的员工在纽约远程兼职工作，尽管我们在纽约以外的员工基本上继续远程工作。我们已经实施并继续监测健康和安全法律和监管要求的变化，以帮助保护我们员工的健康和安全。此外，虽然我们的员工远程工作存在一定的风险，但我们已经实施了额外的缓解控制措施，以帮助降低此类风险。

重要的美国联邦所得税考虑因素

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年里，我们作为公司纳税，必须为我们的应税收入缴纳公司级的联邦和州所得税。由于我们作为一家公司在截至2020年12月31日的年度根据《国内税法》(简称《税法》)C分部纳税，因此我们能够结转后续年度发生的任何净营业亏损。此外，出于美国联邦税收的目的，分配通常将根据我们当前和累积的收益和利润对我们的股东征税。超过我们当前和累积的收益和利润的分配将首先被视为股东税基范围内的资本返还，而任何剩余的分配将被视为资本收益。在守则若干限制的规限下，公司分配者将有资格获得所收取的股息扣除。

监督和监管

豁免1940年的法案

为了保持我们作为非投资公司的地位，我们的经营方式不属于“投资公司”的定义，或属于适用的例外情况。我们预计将继续属于1940年法案第3(C)(6)节所规定的“投资公司”定义的例外情况，即主要从事(I)银行业务，(Ii)购买和以其他方式收购票据、汇票、承兑、未结应收账款和代表商品、保险和服务的部分或全部销售价格的其他义务，以及(Iii)向特定商品、保险和服务的制造商、批发商和零售商以及潜在购买者提供贷款的公司。我们监控我们对这一例外的持续遵守情况，并截至2021年12月31日符合。

对作为实业银行的Medallion银行的监管

2002年5月，我们成立了世界银行，并于2003年10月获得联邦存款保险公司的批准。银行须遵守广泛的联邦和州银行法律、法规和政策，这些法律、法规和政策主要是为了保护储户、存款保险基金和整个银行体系，而不是为了保护我们的其他债权人和股东。

根据银行章程，银行有权发放消费者和商业贷款，并可以接受除活期存款(支票账户)以外的所有FDIC保险存款。作为一家拥有FDIC担保存款的州特许非成员银行，该银行受到FDIC和犹他州金融机构部门(Utah DFI)的审查、监督和监管。这些机构执行的法规及其条例和政策几乎影响到其业务的所有方面，包括规定了允许的贷款和投资类型、所需资本额、允许的活动范围和各种其他要求。如果银行的监管机构确定我们违反了银行法律和法规，包括从事不安全和不健全的做法，银行可能会受到执法和其他监管行动的影响，这可能会对其业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

资本标准

根据美国联邦银行业监管机构通过的《巴塞尔协议III》，该行须遵守基于风险和基于杠杆的资本比率要求。

根据基于风险的资本标准，银行的资产、风险敞口和某些表外项目被分配到广泛的风险类别，每个类别都有指定的权重，由此产生的资本比率代表资本占总风险加权资产的百分比。适用于我们的最低资本充足率如下：

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迅速纠正行动框架通常适用于FDIC保险的存款机构，包括世行，它还包括世行必须满足的资本金要求，以便除其他外，能够不受限制地接受经纪存款。见下面的“立即纠正行动”和“经纪存款”。

除了满足最低资本要求外，根据美国巴塞尔协议III的资本规定，银行还必须保持2.5%的资本保护缓冲，以避免受到资本分配(包括银行优先股的股息)和向管理层支付某些可自由支配的奖金的限制。资本保护缓冲是以CET1资本与风险加权资产的比率计算的，它有效地增加了所需的最低风险资本比率。

下表显示了银行需要维持的资本金要求：

为了计算三种基于风险的资本比率的分母，根据美国巴塞尔协议III资本规则，备兑银行机构的资产被赋予风险权重，范围从0%到1250%，视乎资产的性质而定。世行大多数贷款的风险权重为100%，逾期90天或以上的贷款或非应计项目贷款的风险权重为150%。此外，美国财政部(U.S.Treasury)的直接债务或美国政府无条件担保的债务的风险权重为0%，而对美国各州或其他政治分区的一般债务债权的风险权重为20%，市政或州政府收入债券除外，风险权重为50%。

美国巴塞尔协议III资本规则规定，在CET1资本中有限度地确认，并在某些门槛以上从CET1资本中扣除三类资产：(I)因无法通过营业亏损净额结转实现的暂时性差额产生的递延税项资产(扣除相关估值津贴和递延税项负债)，(Ii)抵押贷款服务资产(扣除相关递延税项负债)，以及(Iii)投资于超过10%的未合并金融机构已发行和未偿还普通股的投资(扣除相关递延税项负债)。联邦银行监管机构发布了一项最终规则，该规则于2020年4月对银行全面生效，旨在简化银行组织(如银行)不受美国巴塞尔III资本规则中先进方法约束的那些资产类别的资本处理。

2017年12月，巴塞尔委员会公布了被其描述为危机后巴塞尔III监管改革最终敲定的标准。其中，这些标准修订了巴塞尔委员会的信用风险标准化方法，并为操作风险资本提供了一种新的标准化方法。巴塞尔委员会的标准一般将于2023年1月1日生效。与巴塞尔委员会提出的所有标准一样，2017年12月的标准在任何司法管辖区都不会生效，直到该司法管辖区的相关监管机构实施了实施此类标准的规则。美国联邦银行监管机构尚未提出实施这些标准的规则，以实现基于风险的资本比率。

联邦银行业监管机构发布了一项最终规则，于2019年4月生效，允许银行组织在三年内分阶段引入ASU 2016-13(称为当前预期信用损失模型，简称CECL)的任何不利的首日监管资本影响。有关ASU 2016-13年的更多信息，请参阅本表格10-K其他部分所列年度经审计财务报表中的“重要会计政策的组织和摘要”。

2018年《经济增长、监管救济和消费者保护法案》(EGRRCPA)要求联邦银行业监管机构通过法规，对包括银行在内的规模较小的银行组织实施豁免，使其不受美国巴塞尔III资本规则的约束，这些组织的“社区银行杠杆率”至少保持在8%至10%之间。具体地说，EGRRCPA规定，如果任何存款机构或存款机构控股公司的总合并资产少于100亿美元，如联邦银行监管机构实施的那样，其有形股本超过这一杠杆率，将被视为符合(1)联邦银行机构颁布的基于杠杆和风险的资本要求；(2)就存款机构而言，根据联邦银行机构的“迅速纠正行动”制度，资本比率要求被视为“资本充足”；以及(Iii)存款机构或控股公司所受的“任何其他资本或杠杆要求”，除非适当的联邦银行机构根据特定机构的风险状况另作决定。

FDIC通过了一项最终规则，该规则于2020年1月生效，实施社区银行杠杆率。根据该规则，社区银行杠杆率与巴塞尔III资本规则下的一级杠杆率相同，并且

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符合条件的小型银行组织，如世行，其总合并资产少于100亿美元，并满足某些基于风险的标准，如果其社区银行杠杆率高于9%，则可以选择应用社区银行杠杆率框架。世行没有选择，目前也预计不会选择应用社区银行杠杆率框架，但将继续评估该框架，并可能选择在未来应用该框架。

作为获得FDIC保险的条件，该行与FDIC签订了2003年的资本维持协议，要求FDIC保持15%的杠杆率(一级资本与平均资产之比)，并为贷款和租赁损失留出足够的准备金，并将银行可提供的巨额贷款金额限制在银行一级资本的三倍。

立即采取纠正措施

该银行受FDIC法规的约束，这些法规适用于FDIC保险的每一家存款机构，规定了一套强制性和可自由支配的监管行动制度，随着个别机构的资本水平下降，这些行动通常会变得更加严厉。根据《联邦存款保险法》(FDIA)和有关迅速纠正措施的相关规定，联邦银行监管机构必须对不符合最低资本金要求的FDIC保险存款机构采取“迅速纠正措施”。FDIA列出了以下五个资本类别：“资本充足”、“资本充足”、“资本不足”、“严重资本不足”和“严重资本不足”。受保存款机构的资本类别取决于其资本水平与各种相关资本指标以及监管规定确定的某些其他因素的比较情况。

如果一家银行达到了上述资本充裕状态的量化门槛，并且不受适当监管机构的任何书面协议、命令或指令的约束，以达到并维持特定的资本水平，它将符合资本充裕的条件。如果未能获得充足的资本或未能满足最低资本要求，监管机构可能会采取某些强制性的、可能的额外酌情行动，如果采取这些行动，可能会对银行的运营或财务状况产生重大不利影响。有关更多信息，请参阅下面的“经纪存款”。未能充分资本化或未能满足最低资本金要求也可能导致银行支付股息或以其他方式分配资本或获得监管机构对申请的批准的能力受到限制。根据2003年资本维持协议，银行同意银行的资本水平在任何时候都将达到或超过根据FDIC规则被视为资本充足的银行所需的水平。

经纪存款

世行使用“中间人存款”为世行的大部分活动提供资金。根据FDIA和相关法规，FDIC保险的机构，如银行，只有在没有FDIC许可的情况下才能接受经纪存款，前提是这些存款符合指定的资本标准，不受任何书面协议、命令或指令的约束，以满足和维持特定的资本水平，并受到存款利息的限制，除非它们资本充足。特别是，FDIA和FDIC的规定禁止受保存款机构接受经纪存款，或为任何明显高于银行正常市场区域或全国(取决于存款征集地)现行利率的存款提供利率，除非该机构资本充足或资本充足，并获得FDIC的豁免。根据FDIC的豁免，资本充足并接受经纪存款的存款机构不得为任何存款支付比某些现行市场利率高出75个基点的利率。

2020年12月，FDIC发布了一项最终规则，旨在更新其对经纪存款和利率限制的监管规定。根据2021年4月1日生效的规定，在FDIC的豁免下，资本充足并接受经纪存款的银行不得为任何存款支付超过(I)比FDIC规定的某些国家利率高出75个基点或(Ii)在银行当地市场地区就特定存款产品支付的最高利率的90%的利率，前提是银行向FDIC发出通知并提供该当地利率的证据。

根据2003年资本维持协议，银行同意我们的资本水平在任何时候都将达到或超过根据FDIC规则被视为资本充足的银行所需的水平。如果银行因未能达到所需的资本标准，或由于受到满足和维持特定资本水平的书面协议、命令或指令的限制，不再能够接受或续期经纪存款，将对银行的业务、财务状况、流动性和经营结果产生重大不利影响。

支付股息

受保存款机构董事会宣布与资本有关的现金股利或其他分配的权力受到法律和监管限制，这些限制根据机构的收益、财务状况和现金需求以及一般业务条件限制可用于此类分配的金额。保险存管机构

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机构也被禁止向任何控制人支付管理费，或者，除某些有限的例外情况外，如果在此类交易后该机构的资本不足，则不得进行资本分配，包括分红。

根据犹他州法律，银行只有在计入应计或到期的所有费用、损失、利息和税款后，才能宣布从银行净利润中向银行股东分红。此外，银行必须将股息所涵盖期间股息前银行净利润的至少10%转入盈余基金，直至盈余基金达到银行股本的100%。任何从本行净利中拨入该股息所涵盖期间未偿还债务、资本工具或优先股报废基金的款项，如在该等票据报废时，该期间存入退休基金的款项可适当地转入本行的盈馀基金，则会被视为本行盈馀基金的补充。

联邦银行机构还有权禁止存款机构从事被认为不安全或不健全的业务做法，可能包括在某些情况下支付股息或其他付款，即使法律没有明确禁止这种支付。

此外，如“资本标准”所述，如果银行基于风险的资本比率不能满足基于风险的最低要求和资本保护缓冲，银行将面临资本分配(包括银行优先股股息)等方面的逐步限制，其依据的是缺口金额和银行合格留存收入的金额。为此目的，合格留存收入被定义为(I)前四个季度的净收入，扣除分配和相关税收影响后未反映在净收入中的较大者；(Ii)前四个季度的平均净收入。

安全和稳健

FDIA还对交易实施了某些具体限制，并要求联邦银行监管机构采用与内部控制、信息系统和内部审计系统、贷款文件、信贷承销、利率风险敞口、资产增长、资产质量、收益、股票估值和补偿、费用和福利以及这些机构认为适当的其他运营和管理标准相关的全面安全和稳健标准。联邦银行监管机构通过的指导方针确立了与内部控制和信息系统、内部审计系统、贷款文件、信贷承保、利率敞口、资产增长和补偿、费用和福利有关的一般标准。一般而言，这些准则除其他外，要求建立适当的制度和做法，以确定和管理准则中规定的风险和暴露。这些指导方针还禁止将过高薪酬作为一种不安全和不健全的做法，并将当支付的金额与高管、员工、董事或主要股东提供的服务不合理或不相称时，称为过高薪酬。联邦银行机构可以要求机构提交可接受的合规计划，并根据机构不遵守一个或多个标准的具体情况和严重程度，灵活地采取其他更适当或更有效的行动方案。联邦存款保险公司也可在发现该机构从事不安全和不健全的做法、处于不安全或不健全的状况以继续经营，或违反联邦存款保险公司施加的任何适用法律、法规、规则、命令或条件时，终止存款保险。

其中，除了上文讨论的对经纪存款的限制外，FDIA还限制资本不足的机构为存款支付的利率，并限制存款机构向高管、董事、主要股东或相关利益提供的信贷总额。

消费者金融保护

本银行受多项联邦和州消费者保护法的约束，这些法律广泛管理本银行的消费贷款业务。这些法律包括但不限于《平等信用机会法》、《公平信用报告法》、《借贷真实法》、《电子资金转账法》和这些法律各自对应的州法律，以及关于不公平和欺骗性行为和做法的法律。这些联邦和州法律除其他外，要求披露信贷成本和存款账户条款，提供实质性的消费者权利，禁止信贷交易中的歧视，规范信用报告信息的使用，提供金融隐私保护，禁止不公平、欺骗性和滥用行为，并使银行受到实质性的监管监督。违反适用的消费者保护法可能会导致客户提起诉讼的重大潜在责任，包括实际损害赔偿、赔偿和律师费。联邦银行监管机构、州总检察长以及州和地方消费者保护机构也可能寻求执行消费者保护要求，并获得这些和其他补救措施，包括监管制裁、客户撤销权和民事罚款。不遵守消费者保护要求也可能导致严重的声誉损害，可能对我们的业务造成不利影响。

1977年《社区再投资法案》

根据《社区再投资法案》(CRA)，世行必须遵守某些要求和报告义务。根据CRA，世行有义务按照安全和稳健的业务，帮助满足我们评估地区的信贷需求，包括该评估地区的低收入和中等收入个人和社区。在审查该银行的过程中，联邦存款保险公司必须评估我们在贷款、投资和服务领域的CRA表现。FDIC在监管和监督我们的其他活动时，可能会考虑遵守CRA。CRA还要求这些机构在评估新的申请时，包括考虑银行满足社区信贷需求的记录

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分支或合并。我们选择根据我们在公众参与和监管部门批准下通过的战略计划来评估我们对CRA要求的遵从性。该战略计划包括帮助满足我们评估领域的信贷需求的可衡量目标，并可在我们的网站上找到。CRA规定，CRA考试评级应公之于众。在最近完成的CRA考试中，该银行获得了“杰出”的评级。

2019年12月，OCC和FDIC发布了一份拟议规则制定通知，旨在(1)澄清哪些活动有资格获得CRA信用；(2)更新哪些活动计入CRA信用；(3)创建更透明、更客观的衡量CRA业绩的方法；以及(4)规定更透明、一致和及时的CRA相关数据收集、记录保存和报告。2020年5月，OCC发布了一项最终规则，实施了拟议规则制定通知中的许多条款，并增加了某些澄清和过渡性救济。FDIC没有加入最终规则，并表示当时不准备最终敲定该提案。2021年12月，OCC发布了一项最终规则，废除了2020年的CRA规则，表示打算为正在进行的机构间工作提供便利，以实现CRA监管框架的现代化，并促进所有受保存管机构的一致性。银行将继续评估CRA规定的任何变化及其对银行财务状况、经营结果或流动性的影响。

与关联公司和内部人士的交易

本行须遵守某些联邦法律，根据《联邦储备法》第23A及23B条及据此颁布的W条例，限制及控制本行发放信贷及向其联属公司提供服务或接受其服务的能力。银行的附属公司是指控制、被银行控制或与银行处于共同控制之下的任何公司或实体。这些限制包括对可能发生的交易的数量和类型的数量和质量限制，包括银行以贷款、信贷延期、投资或购买资产的形式向其某些附属机构转移资金。这些限制还要求与关联公司的信贷交易被抵押，其与关联公司的交易条件不低于与无关第三方的可比交易。一般而言，本行与任何联营公司的承保交易不得超过本行股本及盈余的10%，与所有联营公司的承保交易不得超过本行股本及盈余的20%。

根据联邦法律，本行向其董事、行政人员及主要股东(实益拥有或控制任何类别有表决权股份超过10%的人士)，以及由该等人士拥有或控制的实体发放信贷的能力亦受限制。除其他事项外，向这类内部人士提供信贷的条款，须与与非内部人士进行可比交易时的信贷承销程序大体相同，并遵守不会较之宽松的信贷承销程序。此外，此类信贷延期的条款不得超过正常的不还款风险或呈现其他不利特征，并且不得超过对此类个人个人和整体的信贷额度的某些限制。某些信贷延期还需要得到世行董事会的批准。

金融隐私与网络安全

联邦和州法律包含广泛的消费者隐私保护条款。《格拉姆-利奇-布莱利法案》要求金融机构定期披露与共享此类信息有关的隐私政策和做法，并允许零售客户在某些情况下选择不让机构与非关联的第三方共享信息。其他联邦和州法律法规会影响我们为营销和/或非营销目的与关联公司和非关联公司共享某些信息的能力，或与客户联系营销优惠的能力。Gramm-Leach-Bliley法案还要求金融机构实施一项全面的信息安全计划，该计划包括行政、技术和物理保障，以确保客户记录和信息的安全和保密。联邦法律还规定，除在有限情况下外，通过欺诈或欺骗性手段获取或试图获取金融性质的客户信息，均为刑事犯罪。

州监管机构在执行隐私和网络安全标准和法规方面越来越积极。近年来，几个州通过了法规，要求某些金融机构实施网络安全计划，并对这些计划提出了详细要求，包括数据加密要求。许多州还实施或修改了数据泄露通知和数据隐私要求。例如，于2020年1月生效的《加州消费者隐私法》适用于在加州开展业务并满足某些收入或数据收集门槛的营利性企业，并对加州居民的个人信息施加隐私合规义务。2020年11月，扩大加州消费者隐私法的范围和要求的修正案将于2023年1月普遍生效。

2021年11月，联邦银行监管机构通过了一项关于银行组织与重大计算机安全事件有关的通知要求的规则。根据最终规则，FDIC监管的银行组织，如我们，必须在36小时内通知FDIC，这些事件已经严重扰乱或降级，或合理地很可能严重扰乱或削弱银行组织向其客户基础的重要部分提供服务的能力，危及银行组织关键业务的生存能力，或对美国的金融稳定构成威胁。该规定将于2022年4月1日生效，并要求在2022年5月1日之前遵守。

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反洗钱与《美国爱国者法案》

银行须遵守经《美国爱国者法案》或《爱国者法案》修订的《银行保密法》或《BSA》中的反洗钱(AML)条款，以及FDIC和美国财政部发布的实施条例。《爱国者法》包括2001年《国际反洗钱和反恐怖主义融资法》，旨在便利发现和起诉恐怖主义和国际洗钱活动。《爱国者法案》为验证开立新账户时附带的客户身份确立了标准。《爱国者法》的其他条款规定了与政府和其他金融机构就可疑恐怖分子和洗钱活动进行沟通的特别信息共享程序，并加强了可疑活动报告，包括通过安全归档网络以电子方式提交可疑活动报告。BSA要求包括银行在内的所有金融机构建立基于风险的内部控制体系，合理设计以防止洗钱和资助恐怖主义。BSA包括各种记录保存和报告要求(如现金和可疑活动报告)，以及尽职调查/了解客户文件要求。美国财政部金融犯罪执法网络办公室(FinCEN)发布了一项最终规则，自2018年5月起适用，以澄清和加强客户对金融机构的尽职调查要求。该规则(除其他事项外)对涵盖的金融机构的“法人客户”规定了某些义务，包括公司、有限责任公司和其他类似实体。每个开户客户(包括开立新帐户的现有客户), 承保金融机构必须识别和核实客户的“受益所有人”，他们在规则中有明确的定义。银行监管机构定期检查机构是否遵守客户尽职调查义务。2021年1月，《2020年反洗钱法》(AMLA)颁布，该法案是对《反洗钱法》的修正。

反洗钱法旨在全面改革和更新美国的反洗钱法律。除其他事项外，AMLA为金融机构制定了基于风险的反洗钱合规方法；要求美国财政部颁布反洗钱和打击资助恐怖主义政策的优先事项；要求财政部为BSA合规测试技术和内部流程制定标准；扩大与执法和调查相关的权力，包括大幅扩大对某些BSA违规行为的现有制裁，并扩大BSA举报人激励和保护。AMLA中的许多法定条款将需要额外的规则制定、报告和其他措施，而AMLA的影响，包括对我们与BSA有关的合规成本和合规风险的影响，将取决于规则制定和实施指导等。

2021年6月，FinCEN发布了反洗钱和打击资助恐怖主义政策的优先事项，这是反洗钱法所要求的。优先事项包括：腐败、网络犯罪、资助恐怖主义、欺诈、跨国犯罪、贩毒、贩运人口和资助扩散。

小企业管理局的监管

Medallion Funding、Medallion Capital和FreshStart都是由SBA根据1958年修订的《小企业投资法》(SBIA)以SBIC的身份运营的。SBIA授权将私人持有的投资工具作为SBIC发放许可证，以便为小企业提供长期融资。根据SBIA和SBA颁布的条例，“小企业”是指独立拥有和经营的企业，在其经营领域不占主导地位，并且(I)连同任何附属公司的有形净资产为1950万美元或更少，前两个财政年度美国联邦所得税后的年平均净收入为650万美元或更少(平均年净收入是在没有任何结转亏损的情况下计算的)，或者(Ii)满足联邦政府北美行业分类系统(NAICS)下的替代标准，它为小企业所从事的行业分配代码，并根据企业雇用的人数或其总收入提供小企业规模标准。此外，在每个财政年度结束时，必须至少有25%的投资总额投资于净资产不超过600万美元、前两年扣除联邦所得税后的平均净收入不超过200万美元的“较小企业”。符合NAICS规模标准的企业也符合符合SBA规模标准规定的“较小企业”的资格。

SBIC的投资通常必须是活跃的，主要是国内业务。SBIC规定禁止投资下列类型的企业：(1)主要业务活动是贷款人或再投资者的企业(即直接或间接向他人提供资金、购买债务、保理或长期租赁设备，但不提供维护或维修准备)；(2)多种房地产项目；(3)非持续性业务的单一目的项目；(4)位于美国境外、打算使用投资所得资金的公司，或其员工或有形资产超过49%位于美国境外的公司；(五)被动的、不主动从事贸易或业务的业务；(六)使用50%以上的资金向关联供应商购买商品或服务的业务；(七)赌博等某些“罪恶业务”。

根据现行的SBA规定，Medallion Funding、Medallion Capital和FreshStart可能收取的最高利率不得超过(I)19%或(Ii)(A)(I)根据SBA规定确定的该公司的合格借款加权平均成本或(Ii)当前SBA债券利率加上(B)11%，四舍五入到下一个较低者中较高者的总和

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百分之一的八分之一。截至2021年12月31日，由Medallion Funding、Medallion Capital和FreshStart发起的贷款的最高利率为19%。截至2021年12月31日，我们的未偿还勋章贷款的加权平均利率为2.43%，我们的未偿还商业贷款的加权平均利率为12.34%。目前的小企业管理局法规还要求，由SBIC发起的每笔贷款的期限为1至20年。

此外，小型企业管委会须定期检验小型企业管委会，并向他们收取检验费。SBIC必须保持一定的记录，并将其提供给SBA审查。SBIC还必须按照规定的估值准则编制其投资组合的估值，保持一定的最低资本水平，提交载有财务、管理和其他信息的年度报告，并就其所有权和运营的某些重大变化提交通知。SBA通常会检查我们是否符合适用的SBA法规。

如果小型企业会引起某些利益冲突，则禁止SBIC对其进行投资。一般来说，如果SBIC的一名联系人对SBIC正在资助的小型企业进行投资，或担任其高级管理人员，或将从融资中受益，则可能会出现利益冲突。如果SBIC借钱给其任何高级管理人员、董事和员工，或投资于其任何附属公司，也会发生利益冲突。与联营公司(例如由基金普通合伙人的联营公司控制的另一只基金)的联合投资可以相同的条款或对SBIC公平的条款进行。SBA还禁止未经SBA事先批准而导致任何人(或一致行动人团体)拥有SBIC任何类别股本10%或更多的“控制权变更”或转让。“控制权变更”是指通过所有权、合同安排或其他方式，导致直接或间接转移权力以指导SBIC的管理和政策的任何事件。

根据小企业管理局的规定，在没有事先获得小企业管理局批准的情况下，具有突出小企业管理局杠杆的持有者向任何一家小企业提供的贷款和其他投资不得超过SBIC“监管资本”的30%。

SBIC可以将闲置资金投资于SBA法规允许的某些短期投资，而这些闲置资金并未用于贷款或其他长期投资。这些获准投资包括美国政府的直接债务，或由美国政府担保的15个月或以下期限的本金和利息债务，以及由联邦存款保险公司承保的机构发行的一年或以下到期的存款。这些允许的投资必须维持在：(1)美国的直接债务或由美国担保的本金和利息债务，自投资之日起15个月内到期；(2)与联邦保险机构签订的期限不超过7天的回购协议，如果回购协议所涉及的证券是美国的直接义务或美国担保的本金和利息义务，且此类证券必须保存在联邦保险机构的托管账户中；(3)完全由上文(1)或(2)所述投资组成或代表上述投资的集合资产的共同基金、证券或其他工具；(4)由联邦保险机构发行的一年或一年以下的存单；(5)联邦保险机构的存款账户，但不得超过一年的取款限制；(6)联邦保险机构的支票账户；或(7)合理的小额现金基金。

SBIC可以根据SBA的规定购买小企业的有投票权证券。虽然以前的法规禁止SBIC控制小企业，但SBA法规允许SBIC在最初获得其控制地位之日起七年内对小企业实施控制。经小企业管理局事先书面批准，该控制期可再延长一段时间。

如果SBIC拖欠其未偿还债券对SBA的付款义务，未能遵守其证券的任何条款，或违反适用于它的任何法律或某些规定，SBA有权加快其债券项下所有到期金额的到期时间。此外，SBA可以为SBIC指定一名接管人，并在SBIC债券违约或严重违反监管规定的情况下为其清算。

其他

控制权的变化

联邦和犹他州法律和法规禁止任何个人或公司在未经FDIC或犹他州金融机构专员事先书面批准的情况下，在大多数情况下，因本行是《联邦存款保险法》所指的“受保存款机构”和《银行控制法》所指的变更，以及Medallion Financial Corp.是《犹他州金融机构法》所指的“金融机构控股公司”而获得对本行以及间接本行的控制权。根据《银行控制变更法》，除其他事项外，如果一个人或一家公司获得我们任何类别有表决权股票的25%或更多，则最终推定控制权。如果一个人或一家公司获得了任何类别有表决权股票的10%或更多，并受到适用法规中规定的几个指定的“控制因素”的制约，就会出现可推翻的控制权推定。虽然 这个 银行 是 一个 “投保人 存放处 机构“ 在 这个 含义 的 这个 联邦制 存款 保险 行动 和 这个 变化 在……里面 银行 控制 行动， 你的 投资 在……里面 《公司》 是 不 投保或担保 通过 这个 FDIC， 或任何其他机构，以及 是 主题 至 损失。根据《犹他州金融机构法》，控制权被定义为直接或间接或通过或与一人或多人合作的权力，以(1)指导或对我们的管理或政策或我们多数董事的选举施加控制性影响，或(2)由一名或多名董事投票表决我们任何类别有投票权的证券的20%或更多。

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个人或由个人以外的人投票超过我们任何类别有投票权证券的10%。如果任何银行优先股系列的任何持有人有权投票选举银行董事，该系列将被视为一类有投票权的股票，任何其他人将被要求获得FDIC的不反对，才能收购或维持该系列10%或更多的优先股。投资者有责任确保他们不会直接或间接收购我们普通股的股份，超过在未经监管机构批准的情况下可以收购的金额。

审查和监督

联邦和州银行机构要求世行编制关于财务状况的年度报告，并按照最低标准和程序对财务进行年度审计。我们必须接受FDIC和犹他州DFI的定期现场检查，以检查是否遵守一系列法律和监管合规责任。进行审查的银行监管机构有权完全接触被审查机构的账簿和记录。除上文讨论的CRA考试外，考试结果是保密的。考试费用可以根据被考试机构认为必要或适当的情况对其进行评估。

激励性薪酬

FDIC发布了关于激励性薪酬政策的全面指导意见，旨在确保银行组织的激励性薪酬政策不会因鼓励过度冒险而损害此类组织的安全和稳健。该指导意见涵盖了所有有能力对组织的风险状况产生实质性影响的员工，无论是单独的还是作为集团的一部分，其依据的主要原则是，银行组织的激励性薪酬安排应：(1)提供适当平衡风险和财务结果的激励，其方式不鼓励员工使其组织面临不谨慎的风险；(2)与有效的内部控制和风险管理相一致；(3)得到强有力的公司治理的支持，包括组织董事会的积极和有效监督。

多德-弗兰克法案要求联邦银行监管机构和美国证券交易委员会针对总资产至少为10亿美元的特定受监管实体(如我们)建立联合法规或指导方针，禁止基于激励的支付安排，这种安排通过向高管、员工、董事或主要股东提供过高的薪酬、费用或福利来鼓励不适当的风险承担，或者可能给实体带来重大经济损失。联邦银行监管机构和美国证券交易委员会在2016年提出了修订后的规则，这些规则尚未最终敲定。

生效时生效，且为真实贷款人

2020年6月，FDIC公布了一项最终规则，澄清了州特许银行根据FDIA第27条的优先购买权发放的贷款被视为“有效”，因此贷款的原始条款，包括利率等，是有效的，可由任何后续受让人、受让人或买方强制执行，而不考虑其他州的高利贷法律。联邦存款保险公司的规则不涉及国家特许银行何时是贷款的“真正贷款人”，鉴于联邦存款保险公司的规则和监管委员会发布的类似规则受到的法律挑战，以及监管委员会根据《国会审议法案》2021年废除的关于国家银行是否为贷款的“真正贷款人”的规则，联邦存款保险公司规则的最终效果仍然不确定。2020年8月20日，七个州和哥伦比亚特区的州总检察长对FDIC提起诉讼，指控最终规则与FDIA冲突，超越FDIC的法定权限，违反《行政程序法》。2021年2月8日，地区法院批准了联邦存款保险公司即决判决的动议，认为联邦存款保险公司有权发布“制定时有效”的规则，其对联邦银行法的解释有权得到司法上的尊重。然而，诉讼仍在进行中，我们相信，无论结果如何，对世行的影响都将是微乎其微的。

未来立法

国会可以不时制定影响金融服务业监管的立法，各州立法机构也可以不时制定立法，影响对这些州特许或在这些州经营的金融机构的监管。联邦和州监管机构还定期提出和通过对其法规的修改，或改变现有法规的应用方式。待决或未来的立法或法规的实质或影响，或其应用，无法预测，尽管拟议的立法可能会影响我们运营所依据的监管结构，并可能显著增加我们的成本，阻碍我们内部业务流程的效率，要求我们增加监管资本和修改我们的业务战略，并限制我们以有效方式追求商业机会的能力。

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可用信息

我们的公司网站位于Www.medallion.com。我们在以电子方式将报告以电子方式存档或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供我们的年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前报告(Form 8-K)以及根据交易法第13(A)或15(D)节向美国证券交易委员会提交或提交给美国证券交易委员会的报告的任何修正案的副本。我们的美国证券交易委员会备案文件可以在我们网站的投资者关系部分找到，其地址是Www.medallion.com/investors.html，或在美国证券交易委员会网站Www.sec.gov。我们的道德行为准则和内幕交易政策可以在我们网站的公司治理部分找到，网址是Www.medallion.com/investors_corporate_governance.html。这些文件以及我们的美国证券交易委员会备案文件，任何向我们的秘书索要副本的股东都可以免费获得打印版本。

第1A项。国际扶轮SK因素

与我们的贷款组合和业务相关的风险

这个持续的冠状病毒或新冠肺炎大流行，以及相关的对全球经济和金融市场的重大负面影响，已经并可能进一步对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响，特别是考虑到我们专注于消费贷款业务。.

新冠肺炎的蔓延引发了一场全球性的公共卫生危机，导致就业水平以及商业、经济和市场状况的广泛波动和恶化，对我们的业务、经营业绩和财务状况产生了实质性的不利影响。新冠肺炎疫情对我们的业务、经营业绩、财务状况(包括资本和流动性)和前景的不利影响的全面程度取决于几个不断变化的因素，包括：

新冠肺炎对我们的消费贷款组合和消费业务的影响是不确定的，由于疫情对借款人偿还贷款能力的影响，我们的消费贷款组合可能会遭受潜在损失。鉴于我们的商业模式在很大程度上是以消费者为导向的，疫情对我们的影响可能会加剧，

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为控制或减轻这一流行病而采取的预防性措施已经并可能越来越多地对消费者可自由支配的支出和失业率产生重大负面影响。

新冠肺炎的冲击还在持续冲击出租车行业。尽管纽约市进行了分阶段的重新开放，但新冠肺炎大流行将在多大程度上继续对纽约市出租车车牌车主以及我们的车牌贷款和其他相关资产造成不利影响，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，且无法预测，其中包括疫情的范围和持续时间、政府当局采取的行动，以及疫情对出租车车牌车主和历史上曾乘坐出租车的人的行为产生的直接和间接影响。自2020年3月31日以来，勋章贷款的付款与前几个时期相比大幅下降。对于勋章业务，没有贷款被推迟，而且确定不可能量化预期的付款活动。因此，所有贷款都以非应计项目计入，并在2020年第三季度减记为抵押品净值。此外，截至2020年12月31日，纽约市市场上的勋章贷款被减记至净额79,500美元，并在2021年12月31日之前保持这一价值。我们积极与借款人接触，修改他们的贷款协议，因此，我们在与借款人合作的同时，将所有勋章贷款都放在了TDR上。我们继续评估我们的勋章贷款组合和相关资产的选择，这可能会导致额外的冲销、冲销或减值，其影响可能对我们的运营业绩和财务状况产生重大影响。

由于上述因素或其他风险和后果，大流行可能继续对我们的业务、业务结果和财务状况产生实质性的不利影响，并增加本项目1A所述的其他风险--风险因素。大流行对我们行动的全面影响将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，目前无法预测，包括持续爆发的持续时间、严重程度和范围，以及为遏制或减轻大流行而采取的行动。

我们的业务主要集中在消费贷款上，这项业务的亏损风险很高，可能会受到经济低迷的不利影响。

我们的业务主要集中在消费贷款上。其结果是，与更加多元化的公司相比，我们更容易受到消费信贷特有的波动和风险的影响，包括如上所述的新冠肺炎疫情。例如，我们的业务对影响美国经济、消费者支出和消费信贷的宏观经济状况特别敏感。我们也更容易受到针对消费信贷或我们提供的特定消费信贷产品(包括促销融资)的监管增加以及法律和其他监管行动的风险。我们的业务集中度可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

从本质上讲，向消费者放贷带有不同的风险，而且通常比商业放贷的损失风险更高。尽管净息差旨在更高，以补偿我们增加的风险，但经济低迷可能导致比预期更高的损失率和更低的回报，并可能影响我们消费贷款组合的盈利能力。在经济放缓期间，拖欠、违约、收回和损失通常会增加，消费者可能会减少在娱乐和家装等领域的可自由支配支出，这些领域构成了我们业务的重要组成部分。这些时期一直是，而且可能会继续伴随着不断上升的失业率和获得未偿账款的消费品价值的下降，这削弱了抵押品覆盖范围，并在违约情况下增加了损失金额。

此外，汽油价格上涨、通货膨胀、房地产价值和市场状况波动、可调整利率抵押贷款重置为更高利率、消费信贷普遍可用或其他影响消费者信心或可支配收入的因素可能会增加损失频率，减少消费者对房车、游艇、消费娱乐设备和其他消费品的需求(包括与家装项目相关的需求)，并削弱某些类型消费品的抵押品价值。消费者对这些产品需求的任何下降都可能对我们发放新贷款的能力产生实质性的不利影响，并相应地对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

虽然大宗商品价格的下跌，尤其是汽油价格的下跌，总体上对个人消费者是有利的，但这些下跌也可能对高度依赖石油和天然气行业的地理区域的失业率产生负面影响，从而可能对这些地区消费者的信贷质量产生不利影响。

我们的资产负债表由相当大比例的非优质消费贷款组成，这些贷款与高于平均水平的违约率有关。这些贷款的实际拖欠率、违约率、收回率和损失率可能会受到整体经济低迷的更大影响。此外，在经济放缓或衰退期间，我们的维修成本可能会增加，而我们的净利息收入不会相应增加。

此外，我们的业务受到美国联邦政府及其机构的货币和监管政策的重大影响。这些政策的任何变化都会受到宏观经济状况和其他我们无法控制的因素的影响，并可能通过利率变化、加强监管的合规成本和其他因素对我们产生实质性的不利影响。

我们用来估计信用敞口固有损失的过程需要复杂的判断，包括对经济状况的预测，以及这些经济状况可能如何损害借款人偿还贷款的能力。经济状况的不确定程度可能会对我们估计的准确性产生不利影响，这反过来可能会影响

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流程的可靠性和我们资产的质量。

我们的财务状况、流动性和经营结果取决于我们贷款的信用表现。

截至2021年12月31日，我们大约50%的娱乐贷款是非优质应收账款，债务人由于不良信用记录等原因不符合传统消费金融产品的资格。尽管我们的承销指引旨在确认，尽管存在这些因素，债务人仍将是合理的信用风险，但预计应收账款的违约率将高于主要债务人的债务组合。出于任何原因(例如为了应对竞争环境)而削弱我们的承保准则，以努力获得更高收益的贷款，我们的员工在承销和监控贷款方面缺乏纪律或勤勉，或者我们无法充分调整政策和程序以适应经济或其他条件的变化，可能会导致贷款违约和冲销，这可能需要增加我们的贷款损失拨备，每一项都可能对我们的净收入和财务状况产生不利影响。在娱乐贷款违约的情况下，通常最实际的追回方法是收回融资的车辆，尽管该车辆的抵押品价值通常不能完全覆盖未偿还的账户余额和追回费用。不能产生足够的收益来全额偿还应收款的收回销售通常会导致这些应收款的损失。

此外，在过去的几年里，我们的主要投资组合与我们的整体投资组合成比例增长。虽然优质投资组合的违约率通常低于非优质投资组合，但与非优质贷款相比，我们对优质贷款定价进行风险调整的能力较弱。因此，在我们的主要投资组合继续增长的情况下，我们业务的更大比例将由贷款组成，对于这些贷款，我们调整定价以吸收亏损的灵活性将降低。由于这些因素，我们在主要投资组合中可能遭受比预期更高的损失。此外，如果我们的主要贷款损失高于预期，那么我们也可能面临预测损失的风险，这可能会影响我们的损失准备金和经营业绩。

我们的徽章贷款抵押品价值下降，包括对丧失抵押品赎回权的贷款的影响，以及我们在丧失抵押品赎回权后购买的芝加哥出租车徽章已经并可能继续对我们的业务产生实质性的不利影响。

除与处置现有勋章资产有关外，我们于2015年7月停止发放新的勋章贷款，而自2014年以来，本行亦未再发放新的勋章贷款。截至2021年12月31日，我们的徽章贷款及相关资产占我们总资产的不到3%。近年来，日益激烈的竞争降低了出租车服务的整体市场、经营奖牌的收入和出租车奖牌的价值。如果这些趋势继续下去，我们的勋章贷款和相关资产将受到进一步的负面影响。我们估计，截至2021年12月31日，纽约市出租车牌照的市场价值为85,000美元，扣除清算成本后为79,500美元。

我们拥有159枚芝加哥出租车奖章，这些奖章在2003年被取消抵押品赎回权。此外，我们的贷款收入的一部分来自芝加哥出租车勋章抵押的贷款。我们估计，截至2021年12月31日，芝加哥出租车牌照的市场价值约为11,500美元，扣除清算成本后净额为6,000美元。

政府实体未来可能会采取其他行动，这可能会对出租车奖牌市场产生不利影响，并可能影响我们的财务状况和运营业绩。我们发起徽章贷款的每个城市，以及美国大多数其他主要城市，都限制了出租车徽章的供应，这导致了支持出租车徽章价值的供应限制。放宽限制，导致增发的士徽章，可能会令的士徽章在该市场的价值下降，进而对我们当时在该市场获得未偿还勋章贷款的抵押品的价值造成不利影响。

我们估计，截至2021年12月31日，我们的徽章贷款的加权平均贷款与价值比率约为295%。如果出租车车牌的价值继续下降，车牌贷款拖欠、丧失抵押品赎回权和借款人破产的情况可能会增加。我们通过止赎和出售出租车徽章抵押品来收回违约徽章贷款的能力将会减弱，这将导致未来违约徽章贷款的损失，这可能会对我们的业务产生影响。如果我们被要求迅速清算全部或部分勋章贷款，我们将实现低于我们之前记录的此类勋章的价值。

与我们贷款的抵押品价值报告相关的不确定性可能会对我们投资组合的价值产生不利影响。

徽章贷款主要是以抵押品为基础的贷款，即抵押品价值通常超过贷款发起时的金额，提供足够的额外抵押品来保护我们免受损失。徽章贷款的抵押品价值反映了最近的销售价格，通常从特定当地市场的监管机构获得。我们依赖适用的监管机构和其他第三方获得的抵押品价值基准的完整性。这些基准的任何变化或波动都可能导致我们蒙受损失。我们经历了勋章抵押品价值的大幅下降，这已经并可能继续对我们的估值分析造成负面影响，并可能进一步大幅降低我们投资组合的公平市场价值计量。

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我们需要一个客观的基准来确定我们投资组合的价值。如果我们目前使用的基准被认为是不可靠的，我们将需要使用其他内在因素来确定我们贷款的抵押品价值。

我们的贷款损失准备金可能被证明不足以弥补我们贷款的损失。

我们维持贷款损失准备金(通过损失准备金建立的准备金，该损失准备金减少了我们的收入，并因此影响了我们的财务状况)，我们认为这是适当的，以拨备我们的贷款组合中发生的损失。

建立贷款损失拨备的过程对我们的经营结果和财务状况至关重要，需要复杂的模型和判断，包括对经济状况的预测。影响借款人的经济状况的变化、我们贷款组合的增长、我们贷款组合的信用特征的变化、关于我们贷款的新信息以及我们控制之外的其他因素，可能需要增加贷款损失拨备。在我们修改贷款的情况下，如果修改后的贷款没有达到预期的效果，我们可能需要为这些贷款建立额外的免税额。

我们定期审查和更新我们的方法、模型以及我们用来确定贷款损失拨备的基本假设、估计和评估，以反映我们对当前状况的看法。此外，作为监管职能的一部分，我们的监管机构定期审查我们用于计算贷款损失拨备的方法、模型和基本假设、估计和评估是否足够。我们的监管机构可能会根据他们的判断得出结论，我们应该修改我们的方法、模型或基本假设、估计和评估，增加我们的贷款损失拨备，和/或确认进一步的损失。我们继续审查和评估我们的方法、模型以及我们使用的基本假设、估计和评估，并将根据需要对其进行进一步的增强或更改。我们不能保证我们的贷款损失准备金足以弥补实际损失。未来贷款损失或确认损失准备的增加(由于任何审查、更新、监管指导、会计准则的变化或其他原因)将导致净收益和资本的减少，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们不能成功地发展和维护与经销商、承包商和FSP的关系，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到负面影响。

我们通过与消费产品的第三方销售商合作而不是直接与消费者合作来发起贷款。因此，我们发起消费贷款的能力取决于与有限数量的经销商、承包商和FSP的关系。虽然我们与各种经销商、承包商和FSP都有关系，但没有一种关系是排他性的，每一种关系都可能在任何时候终止。此外，我们的大部分新贷款来源集中在我们的前十大关系中，失去一个重要的关系可能会对我们的产品和新贷款来源的需求产生负面影响。与我们的家装贷款部门相关的承包商和FSP关系也面临着激烈的竞争。失去任何这些关系，我们未能发展更多的关系，以及我们现有的经销商、承包商和FSP关系导致销售额和贷款额下降的情况，所有这些都可能对我们的大部分业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

对我们产品的需求减少，以及我们未能适应这种减少，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

对我们提供的产品的需求可能会因各种因素而减少，例如人口统计模式、客户偏好或财务状况的变化、减少客户获得特定产品的监管限制或竞争产品的可用性。如果我们不能适应客户对我们产品的需求或访问的重大变化，我们的收入可能会减少，我们的运营可能会受到不利影响。即使我们确实为了满足客户需求而对我们的产品进行了更改，客户也可能会抵制此类更改或拒绝此类产品。此外，任何产品变更对我们业务结果的影响可能在变更生效一段时间后才能完全确定，到那时，对该产品进行进一步修改而不会对我们的业务、运营结果和财务状况造成进一步不利影响可能为时已晚。

现行利率的降低或增加可能会对我们的业务、我们的资本成本和我们的净利息收入产生不利影响。

我们的商业借款人一般有权在支付1%至2%的标准贷款费用后提前偿还贷款，对于较大的、更定制的贷款安排，则有权根据谈判获得更高的金额。借款人很可能在其贷款的应付利率相对于现行利率较高时行使提前还款权利。在较低的利率环境下，我们将难以以可比利率再借出预付资金，这可能会减少我们获得的净利息收入。当这种情况发生时，我们通常会将这些收益再投资于临时投资，等待他们未来投资于新的投资组合公司。这些临时投资的收益率通常比预付债务低得多，我们可能会在对这些金额进行再投资方面遇到重大延误。未来对一家新投资组合公司的任何投资，其收益率也可能低于偿还的债务。因此，如果我们的投资组合中有相当数量的公司选择提前偿还欠我们的款项，而我们无法将所得资金用于再投资，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。

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及时获得可比收益率。此外，提前还款可能会对我们的股本回报率产生负面影响，这可能会导致我们普通股的市场价格下降。

我们的盈利能力可能直接受到利率水平和利率波动的影响。随着利率的变化，我们对贷款的毛利差要么增加，要么减少，因为对贷款收取的利率受到市场和竞争条件的限制，限制了我们将增加的利息成本转嫁给消费者的能力。此外，尽管我们的借款人中有很大一部分是非优质借款人，对利率变动不高度敏感，但利率上升可能会减少我们发放的贷款额。虽然我们监控利率环境并寻求缓解利率上升的影响，但我们不能保证利率变化的影响能够成功缓解。

此外，我们的大部分贷款组合都是固定利率贷款。就我们的融资成本因市场利率上升而增加的程度而言，市场利率的突然上升可能会对我们的收益产生不利影响，直到我们能够以更高的现行利率发放新贷款。

此外，由于我们借钱为贷款和投资提供资金，我们收入的一部分取决于我们借入资金的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。我们的部分投资，如勋章贷款，将采用固定利率，而我们的部分借款可能采用浮动利率。因此，市场利率的重大变化可能会对我们的净投资收入产生重大不利影响。在利率上升的时期，我们的资金成本可能会增加，这将减少我们的净投资收入。根据适用的法律要求，我们可以通过使用标准对冲工具来对冲利率波动。这些活动可能会限制我们分享相对于对冲投资组合的较低利率的好处的能力。利率变化或套期保值交易导致的不利发展可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们将不得不依赖我们的交易对手履行他们在这种对冲下的义务。

融资及相关风险

如果未来不能筹集更多资本，可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们私下发行的票据包含某些条款，要求我们通过某些测试才能筹集额外债务。我们不能保证我们在未来将继续满足这样的考验。此外，我们获得额外资金来源的能力可能很困难，包括通过信贷安排或其他替代融资来源，我们不能保证我们能够以对我们有利的条款或根本不这样做。信贷安排的可获得性在一定程度上取决于我们无法控制的因素，包括对无资金支持的银行信贷额度的监管资本处理、参与信贷安排的银行的财务实力和战略目标，以及银行总体流动性的可获得性。

此外，我们未来可能需要筹集更多资本，以拥有足够的资本资源和流动性来履行我们的承诺，包括2003年资本维护协议的条款，并为我们的业务需求和未来的增长提供资金，特别是在我们的资产或收益质量显著恶化的情况下。如有需要，我们是否有能力筹集额外资本，除其他因素外，将视乎当时资本市场的情况而定，而这些情况并非我们所能控制，以及我们的财政状况。我们可能无法以可接受的条件获得资本，或者根本无法获得资本。任何可能限制我们进入资本市场的事件，例如资本市场投资者信心的下降或资本市场的其他干扰，都可能对我们的资本成本和我们筹集资金的能力以及反过来对我们的流动性产生不利影响。此外，如果我们将来需要筹集资金，我们可能不得不在其他金融机构寻求筹集资金时这样做，然后不得不与这些机构争夺投资者。无法在需要时以可接受的条件筹集额外资本，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

在需要时，Medallion Bank可能无法使用经纪存款进行其存款收集活动。无法接受和续期经纪存款将对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果产生实质性的不利影响。

Medallion Bank依靠成熟的经纪存款市场发起存款，为其业务提供资金。此外，Medallion Bank的业务、战略和前景取决于其无限制地接受和续签经纪存款的能力，因此取决于其在FDIC监管框架下“资本充足”的能力。

Medallion Bank的经纪存款包括通过经纪存款市场而不是零售分支机构筹集的存款。尽管Medallion Bank已经与多元化的投资经纪商集团建立了合同关系，经纪存款市场也得到了很好的发展和许多银行机构的利用，但条件可能会发生变化，可能会影响经纪存款的可用性。此外，Medallion Bank依赖中介存款作为资金来源的能力受到FDIC迅速纠正行动框架中规定的资本化要求的制约。除非“资本充足”或“资本充足”，而且获得联邦存款保险公司的豁免，否则梅德莱恩银行不得接受或续期经纪存款。一家“资本充足”的银行，如果在FDIC的豁免下接受或续签经纪存款，其可能提供的利率将受到额外的限制。有关更多信息，请参阅“我们的业务-监督和监管”。

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如果Medallion Bank的资本水平低于FDIC定义的“资本充足”水平，或者我们未能保持“资本充足”的状态，那么Medallion银行筹集经纪存款的能力将受到严重损害。如果Medallion Bank的资本水平低于FDIC定义的“资本充足”水平，它将无法筹集经纪存款。任何减值或无法筹集经纪存款将对我们的业务、财务状况、流动资金和经营业绩产生重大不利影响。经纪存款也可能不像其他类型的存款那样稳定，如果Medallion Bank经历了一段时间的持续运营亏损，从经纪存款市场吸引存款的成本可能会大幅增加。Medallion Bank有能力管理其增长，使其保持在“资本充足”的水平，这对我们保持对这一资金来源的开放访问的能力至关重要。

我们依靠子公司的现金流来偿还债务和基金运营。

我们主要是一家控股公司，我们的大部分营业收入和现金流来自我们的子公司。因此，我们严重依赖子公司的分配来产生必要的资金，以偿还我们的债务和基金运营。我们的子公司通过分红和支付公司间债务向我们提供资金，但我们不能向您保证，我们的子公司将能够继续支付这些股息或债务。犹他州金融机构部门和FDIC有权禁止或限制Medallion Bank支付股息。此外，作为获得FDIC保险的条件，Medallion Bank与FDIC签订了资本维持协议，要求其保持15%的一级杠杆率(一级资本与平均资产之比)。截至2021年12月31日，美德利联银行的一级杠杆率为17.5%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们从Medallion Bank获得了19.0亿美元和600万美元的股息。

法律和监管风险

对于某些违反联邦证券法的行为，我们将面临与美国证券交易委员会的未决诉讼，这可能导致巨额罚款和/或其他制裁，并因此对我们的业务、声誉、财务状况、运营结果和/或股票价格产生重大不利影响，并禁止我们的总裁兼首席运营官。

正如本年度报告Form 10-K中包含的合并财务报表附注10“承诺和或有事项”中所述，2021年12月29日，美国证券交易委员会向美国纽约南区地区法院提起民事诉讼，指控该公司及其总裁兼首席运营官违反了联邦证券法的反欺诈、账簿和记录、内部控制和反兜售条款。该诉讼涉及2015至2017年期间发生的某些问题，包括(I)公司在2015和2016年聘用第三方，在某些金融网站上张贴有关公司的信息，以及(Ii)公司在2016和2017年的财务报告和披露有关某些资产的信息，包括Medallion Bank，在此期间，公司曾根据1940年的投资公司法报告为业务发展公司(BDC)。自2018年4月以来，本公司没有以BDC的身份报告，自2016年以来也没有与该等第三方合作。该公司预计不会改变之前公布的财务业绩。

美国证券交易委员会正在寻求禁令救济、返还加上判决前的利息和民事处罚，金额不详，以及针对董事总裁兼首席运营官的高管和支付宝禁令。尽管公司及其总裁兼首席运营官打算积极为自己辩护，并相信美国证券交易委员会不会胜诉，但诉讼可能导致对公司和/或其总裁兼首席运营官的巨额罚款或其他制裁。在这种情况下，公司可能会招致损失和其他可能对公司、其运营结果和/或财务状况产生重大影响的处罚，并可能对其总裁兼首席运营官构成障碍。此外，本公司已经并预计会因美国证券交易委员会提出的该等指控而进一步招致巨额法律费用及开支，而本公司可能会因该等美国证券交易委员会事宜而受到股东诉讼。

我们在高度监管的环境中运营，如果我们被发现违反了适用于我们的任何联邦、州或地方法律或法规，我们的业务可能会受到影响。

《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》，或称《多德-弗兰克法案》，于2010年颁布。多德-弗兰克法案极大地改变了联邦金融服务法规，影响了金融机构及其控股公司的贷款、存款、投资、交易和经营活动等。除了《多德-弗兰克法案》的法定要求外，该法案还授权美国的银行、证券和衍生品监管机构通过必要的规则制定施加额外的限制。多德-弗兰克法案要求拥有一家实业银行的公司成为该机构的“力量源泉”，并受“沃尔克规则”的约束。虽然这些要求对我们没有实质性的影响，但我们不能向您保证它们在未来不会产生影响。

更广泛地适用于我们的法律或法规的其他变化可能会对我们的业务活动的盈利能力产生负面影响，要求我们改变某些业务做法，对我们的业务模式产生重大影响，限制我们可能从事的活动，影响关键人员的留任，要求我们筹集额外的监管资本，增加我们持有的流动资产的金额，或以其他方式影响我们的资金状况或使我们面临额外成本(包括增加的合规成本)。任何这样的变化也可能需要我们投入大量的管理注意力和资源来进行任何必要的变化，并可能

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对我们以前开展业务的能力或我们的经营结果或财务状况造成不利影响。

我们还受到广泛的联邦、州和地方法律和法规的约束，如地方许可要求、零售融资、收债、消费者保护、环境、健康和安全、债权人、工时、反歧视、举报人和其他就业做法法律法规，我们预计这些成本将在未来增加。违反这些或未来的要求或法律法规可能导致对我们的行政、民事或刑事制裁，其中可能包括罚款、针对主题业务的停止和停止令，甚至吊销或暂时吊销我们经营主题业务的许可证。因此，我们已经并将继续产生资本和运营支出以及其他成本，以遵守这些要求和法律法规。

银行业受到高度监管，监管框架，以及未来任何立法或监管改革，都可能对我们的运营产生重大不利影响。

银行业受到联邦和州法律法规的广泛监管和监督，这些法规主要是为了保护储户、客户、联邦存款保险基金和整个银行体系，而不是为了保护证券持有人。我们受到FDIC和犹他州DFI的监管和监督。适用于我们的法律和法规管理各种事项，包括我们可能进行的贷款和投资的允许类型、金额和条款、可能收取的最高利率、我们必须为我们的存款保留的准备金金额、我们可以接受的存款类型、维持充足的资本和流动性、对Medallion Bank和我们的控制的变化、对股息的限制以及新办事处的设立。在从事某些活动或收购之前，我们必须获得监管机构的批准，而且有可能无法及时或根本无法获得此类批准。我们的监管机构也有能力迫使我们采取或限制我们采取某些行动，例如我们的监管机构认为构成不安全或不健全的银行业务的行为。我们不遵守任何适用的法律或法规，或监管政策以及对此类法律和法规的解释，可能会导致监管机构的制裁、民事罚款或我们的声誉受损，所有这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

联邦和州银行法律法规，以及这些法律法规的解释和实施，都在不断地进行实质性的审查和变化。金融机构通常也受到监管机构更严格的审查。这些变化和更严格的审查已经导致并可能继续导致经营成本增加，未来可能会导致收入和净收入下降，降低我们吸引和留住客户的有效竞争能力，或者降低我们继续提供某些产品和服务的吸引力。联邦和州法律法规的任何未来变化，以及此类法律法规的解释和实施，或修改或废除，都可能对我们产生重大和不可预测的影响，包括上文所列的影响或其他可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响的方面。

我们无法继续遵守监管要求，可能会对我们在该市场的运营和我们的声誉产生实质性的不利影响。不能保证适用的法律或法规不会被修改或解释不同，也不能保证不会采用新的法律和法规，这两种情况都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

2001年的《美国爱国者法案》和《银行保密法》要求金融机构设计和实施防止金融机构被用于洗钱和恐怖活动的计划。如果发现此类活动，金融机构有义务向FinCEN提交可疑活动报告。这些规则要求金融机构建立程序，以确定和核实寻求开立新金融账户的某些法人客户的客户和受益所有人的身份。联邦和州银行监管机构也将重点放在遵守《银行保密法》和反洗钱法规上。不遵守这些规定可能会导致罚款或制裁，包括限制进行收购或扩大活动。在过去的几年里，几家银行机构因不遵守这些法律法规而被处以巨额罚款。尽管我们有旨在协助遵守BSA和其他反洗钱法律和法规的政策和程序，但不能保证这些政策或程序始终有效，或保护我们不因员工、代理和中介机构对我们的业务或我们可能收购的任何业务采取的行动而承担责任。未能维持和实施打击洗钱和恐怖分子融资的适当计划也可能给我们带来严重的声誉后果，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

总统行政当局或国会控制权的变化也增加了影响金融机构的法律、法规和监管做法进一步变化的可能性，这可能包括更严格的要求和监管当局的更严格审查。

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有关隐私、信息安全和数据保护的法规可能会增加我们的成本，影响或限制我们收集和使用个人信息的方式，并对我们的商业机会产生不利影响。

我们受到各种隐私、信息安全和数据保护法律的约束，包括有关安全违规通知的要求，我们可能会受到这些法律的负面影响。例如，我们的业务受《格拉姆-利奇-布莱利法案》的约束，其中包括：(I)对我们与非关联第三方共享客户的非公开个人信息的能力施加了某些限制；(Ii)要求我们向客户提供有关我们的信息收集、共享和安全实践的某些披露，并允许客户有权“选择退出”我们与非关联第三方共享的任何信息(某些例外情况除外)；以及(Iii)要求我们制定、实施和维护书面的全面信息安全计划，其中包含根据我们的规模和复杂性、我们活动的性质和范围、我们处理的客户信息的敏感性以及应对数据安全漏洞的计划而适当的保障措施。多个州和联邦银行监管机构以及各州也制定了数据安全违规通知要求，在发生安全违规时，在某些情况下，个人、消费者、监管或执法部门的通知级别各不相同。此外，立法者和监管机构正在越来越多地采用或修订隐私、信息安全和数据保护法律，这些法律可能会对我们当前和计划中的隐私、数据保护和信息安全相关实践，以及我们对消费者或员工信息的收集、使用、共享、保留和保护产生重大影响, 以及我们目前或计划中的一些商业活动。这还可能增加我们的合规和业务运营成本，并可能减少某些业务计划的收入。这包括在联邦一级、联邦贸易委员会以及州一级增加与隐私有关的执法活动。

遵守当前或未来的隐私、数据保护和信息安全法律(包括有关安全违规通知的法律)可能会导致更高的合规和技术成本，并可能限制我们提供某些产品和服务的能力，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。我们不遵守隐私、数据保护和信息安全法律可能会导致潜在的重大监管或政府调查或行动、诉讼、罚款、制裁和我们的声誉受损，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们对第三方供应商的使用和我们其他正在进行的第三方业务关系受到监管要求和审查。

我们经常使用第三方供应商作为我们业务的一部分。我们还与其他第三方建立了大量持续的业务关系。这些类型的第三方关系受到联邦和州银行监管机构的严格监管要求和关注。监管要求我们加强对第三方供应商和其他正在进行的第三方业务关系的尽职调查、持续监测和控制。在某些情况下，我们未来可能需要与这些供应商重新谈判我们的协议，以满足这些增强的要求，这可能会增加我们的成本，并可能限制我们的竞争力。我们希望我们的监管机构将追究我们在监督和控制我们的第三方关系以及与我们有这些关系的各方的表现方面的不足之处。因此，如果我们的监管机构得出结论认为，我们没有对我们的第三方供应商或其他持续的第三方业务关系行使足够的监督和控制，或者这些第三方没有适当地履行职责，我们可能会受到执法行动的影响，包括民事罚款或其他行政或司法处罚或罚款，以及客户补救要求，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们的SBIC子公司是由SBA颁发许可证的，因此受SBA法规的约束。

我们的SBIC子公司获得了作为SBIC运营的许可，并受SBA的监管。SBA还对SBIC投资于投资组合公司的融资条款施加了某些限制，并禁止SBIC为某些目的或向几个被禁止行业的企业提供资金。遵守SBA的要求可能会导致SBIC子公司放弃SBA法规不允许的有吸引力的投资机会。

此外，小企业管理局的规定要求持牌的SBIC必须由小企业管理局定期审查和审计，以确定其是否符合相关的小企业管理局规定。SBA禁止在未经SBA事先批准的情况下对SBIC进行“控制权变更”或可能导致任何人(或一群一致行动的人)拥有SBIC某类股本10%或更多的转让。如果SBIC子公司未能遵守适用的SBIC法规，SBA可以根据违规的严重程度限制或禁止它们使用债券，宣布未偿还债券立即到期和支付，和/或限制它们进行新的投资。此外，SBA可以吊销或暂停SBIC许可证，或者可以为SBIC及其清算指定一名接管人，原因是故意或一再违反SBIA的任何规定，或故意或一再不遵守SBIA的任何规定或根据该规定颁布的任何规则或条例。SBA的这种行为反过来会对我们产生负面影响。

我们与附属公司进行交易的能力受到限制。

SBA限制SBIC向其任何高管、董事和员工放贷，或投资于其任何附属公司的能力。

Medallion Bank受到某些联邦法律的限制和控制，这些法律限制和控制其与其附属公司进行交易的能力。

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《联邦储备法》第23A和23B条以及适用的法规限制美德莱恩银行以贷款、信贷延期、投资或购买资产的形式向包括我们在内的某些附属公司转移资金，并限制其向其附属公司提供服务或从其附属公司接受服务的能力。第23A和23B条还一般要求，Medallion Bank与其关联公司的交易不得低于与无关第三方的可比交易。

联邦和州法律可能会阻止对我们普通股的某些收购，这可能会对我们的股东产生实质性的不利影响。

Medallion Bank是《联邦存款保险法》和《银行控制变更法》所指的“有保险的存款机构”，而本公司是《犹他州金融机构法》所指的“金融机构控股公司”。由于这一地位，联邦和犹他州的法律和法规禁止任何人或公司在大多数情况下未经FDIC或犹他州金融机构专员的事先书面批准(视情况而定)而获得对我们以及间接的Medallion Bank的控制。根据《银行控制变更法》，除其他事项外，如果一个人或一家公司获得我们任何类别有表决权股票的25%或更多，则最终推定控制权。如果一个人或一家公司获得了任何类别有表决权股票的10%或更多，并受到适用法规中规定的几个指定的“控制因素”的制约，就会出现可推翻的控制权推定。根据犹他州金融机构法案，控制权被定义为个人对我们任何类别的有投票权证券的投票权为20%或更多，或由个人以外的人投票我们任何类别的有表决权证券的投票权超过10%。投资者有责任确保他们不会直接或间接收购我们普通股的股份，超过在未经监管机构批准的情况下可以收购的金额。这些条款可能会推迟或阻止第三方收购我们，尽管这可能会给我们的股东带来好处，或者以其他方式对我们普通股的市场价格产生不利影响。虽然 徽章 银行 是 一个 “投保人 存放处 机构“ 在 这个 含义 的 这个 联邦制 存款 保险 行动 和 这个 变化 在……里面 银行 控制 行动， 你的 投资 在……里面 《公司》 是 不 已投保 或 有保证的 通过 这个 FDIC， 或 任何 其他 代理机构， 和 是 主题 至 损失.

与我们的增长和运营相关的风险

与其他贷款机构的竞争可能会对我们产生不利影响。

消费贷款市场竞争激烈，由各种实体提供服务，包括银行、储蓄和贷款协会、信用合作社、独立财务公司和金融技术公司。娱乐贷款和家装贷款市场也高度分散，少数贷款人抢占了每个市场的大部分份额，许多规模较小的贷款人争夺剩余的市场份额。我们的竞争对手经常寻求以比我们提供的更优惠的条款提供融资，这些条款对消费者或经销商、承包商和FSP来说更有利。其中许多竞争对手还与经销商、承包商和FSP建立了长期的合作关系，并可能提供我们不提供的其他形式的融资，例如信用卡贷款。我们预计，随着业务的扩大，我们将面临更大的竞争，在更稳定或更有利的经济条件下，竞争也可能会加剧。我们的某些竞争对手不受我们相同的监管要求，因此，这些竞争对手可能在开展某些业务和提供某些服务方面具有优势，并可能在贷款发放活动中更具进取心。竞争加剧也可能要求我们降低贷款利率，以维持我们想要的贷款发放量，这也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们过去已经并可能在未来追求新的战略和业务，由于这些战略变化，我们可能面临更大的风险，包括与更广泛的客户进行交易以及对新资产、活动和市场的敞口。.

2019年7月，我们开始建立新的战略合作伙伴计划，通过该计划，世行与第三方合作，提供消费贷款和其他金融服务。与这一业务相关的潜在法律和监管风险仍然是不确定的，并可能以可能对我们产生不利影响的方式发展，包括由于我们是由我们的合作伙伴促成、持有和提供服务的贷款的“真正贷款人”而对我们提起的法律诉讼的结果，或者基于FDIC或其他金融监管机构认定我们的战略合作伙伴计划代表着不安全和不健全的做法。

我们可能会继续改变我们的战略，进入新的业务线，包括收购另一家公司，收购新型贷款组合或其他资产类别，或在未来以其他方式。任何新的业务计划，包括我们的战略合作伙伴计划，在过去和未来都可能使我们面临新的和更高的风险，包括新的信贷相关风险、合规、欺诈、市场和运营风险、增加的合规和运营成本、对此类新活动和资产的不同和可能更严格的监管审查，并可能使我们面临新类型的消费者以及资产类别、活动和市场。

我们未来可能追求的任何新的业务计划和战略都可能不如预期的成功，也可能不会推进我们预期的业务战略。我们可能无法实现令人满意的投资或收购回报，我们可能会在管理新投资组合或整合业务方面遇到困难，管理层的注意力可能会从其他业务上转移。这些结果中的任何一个最终都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

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我们的财务状况和经营结果将取决于我们有效管理增长的能力。

我们实现贷款和投资目标的能力将取决于我们的增长能力，而增长能力又取决于我们的管理团队识别、评估和监控符合我们投资标准的公司的能力，以及我们融资和投资的能力。

在成本效益的基础上实现这一结果将在很大程度上取决于我们的管理团队对投资过程的处理，其提供称职、细心和高效服务的能力，以及我们以可接受的条件获得融资的机会。除了监控我们现有投资的表现外，我们的管理团队成员和我们的投资专业人士也可能被要求为我们的投资组合公司提供管理协助。这些对他们时间的要求可能会分散他们的注意力，或者放慢投资速度。为了实现增长，我们需要招聘、培训、监督和管理新员工。然而，我们不能向您保证，任何这样的员工都会为我们的业务成功做出贡献。如果不能有效地管理我们未来的增长，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务有赖于我们适应快速技术变革的能力。

金融服务业不断经历快速的技术变革，不断推出新的、由技术驱动的产品和服务。技术的有效利用提高了效率，使金融机构能够更好地为客户服务，并降低成本。我们未来的成功在一定程度上取决于我们是否有能力通过使用技术来提供满足客户需求的产品和服务，以及在我们的运营中创造额外的效率，从而满足客户的需求。我们的许多竞争对手比我们拥有更多的资源来投资于技术改进。我们可能无法有效地实施新的、技术驱动的产品和服务，或者无法成功地向客户营销这些产品和服务。此外，实施技术变更和升级以维护现有系统并集成新系统也可能导致服务中断、交易处理错误和系统转换延迟，并可能导致我们无法遵守适用的法律。未能成功跟上影响金融服务业的技术变革，以及未能避免中断、错误和延误，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们预计，适用于银行业的新技术和业务流程将不断涌现，这些新技术和业务流程可能会比我们目前使用的更好。由于技术变革的步伐很快，我们的行业竞争激烈，随着关键系统和应用程序变得过时或随着更好的系统和应用程序的出现，我们可能无法维持对新技术的投资。未能保持当前的技术和业务流程可能会导致我们的运营中断或导致我们的产品和服务竞争力下降，所有这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息并使我们承担责任，这将导致我们的业务和声誉受损。

在我们的正常业务过程中，我们收集和存储敏感数据，包括我们的专有业务信息和我们客户的信息，以及我们客户和员工的个人身份信息，存储在第三方数据中心和我们的网络中。这些信息的安全处理、维护和传输对我们的运营至关重要。尽管我们采取了安全和业务连续性措施，但我们的信息技术和基础设施可能容易受到黑客攻击，或因员工错误、渎职或其他中断而被破坏，或因系统故障、运营事件、员工错误或影响我们的第三方服务提供商(或这些第三方服务提供商的提供商)的事件而容易受到其他中断的影响。任何此类入侵或破坏都可能危及我们的网络，存储在那里的信息可能被访问、公开披露、销毁、丢失或被窃取。任何此类信息的访问、披露、破坏或其他丢失都可能导致法律索赔或诉讼、保护个人信息隐私的法律责任和监管处罚、扰乱我们的运营并损害我们的声誉，这可能对我们的业务产生不利影响。此外，我们还可能被要求在因影响我们的安全漏洞或其他信息技术中断而导致的任何监管调查或民事诉讼中产生重大成本。

我们一直是，并可能继续是企图的网络攻击、计算机病毒、恶意代码、网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击和其他信息安全威胁的目标。到目前为止，网络攻击还没有对我们的财务状况、业绩或业务;产生实质性影响，但我们未来可能会遭受重大财务或其他损失，我们无法预测这些攻击的严重性。除其他外，这些威胁的演变性质、当前的全球经济和政治环境、当前的在家工作环境、我们的一些业务运营外包、合格的网络安全专业人员的持续短缺以及第三方与我们的系统的相互连接和相互依赖等因素，使我们面临的风险和对这些问题的敞口仍在增加。此外，我们与服务提供商、经销商、承包商和FSP之间的互联性日益增强，包括通过应用程序编程接口，这增加了安全漏洞或其他影响第三方的中断对我们开展业务的能力造成实质性影响的风险。

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我们未来的成功有赖于我们的关键投资人员。

我们依赖于我们雇用的投资专业人员的勤奋、技能和商业联系网络，以寻找、评估、谈判、构建和监控我们的投资。我们未来的成功在很大程度上还将取决于我们高级管理团队的持续服务和协调，特别是我们的董事长兼首席执行官阿尔文·穆尔斯坦、我们的总裁安德鲁·M·默斯坦以及奖章银行的高级管理团队。我们高级管理团队的任何其他成员的离职都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

恐怖袭击、其他暴力或战争行为以及自然灾害可能会影响我们证券的任何市场，影响我们投资的业务，并损害我们的运营和盈利能力。

恐怖袭击和自然灾害可能会损害我们的业务成果和您的投资。我们不能向你保证，不会再发生针对美国或美国企业的恐怖袭击，也不会有重大自然灾害袭击美国。美国或其他地方发生的此类袭击或自然灾害可能会通过破坏美国的经济状况，影响我们直接或间接投资的企业。此外，我们的部分业务集中在纽约市大都会地区，该地区在2001年遭受了恐怖袭击，并面临着持续的威胁。如果在纽约市或其他地方再次发生恐怖袭击，可能会严重影响我们的行动结果。恐怖袭击造成的损失一般不能投保。

如果我们所依赖的某些外部供应商遇到困难、终止他们的服务或不遵守银行法律法规，我们的业务可能会中断。

我们在很大程度上依赖于与提供服务的第三方的关系，主要是对我们的运营至关重要的信息技术服务。目前，我们从第三方获得服务，包括信息技术基础设施和支持，以及贷款发起、贷款服务和会计系统和支持。如果我们的任何第三方服务提供商遇到困难或终止他们的服务，而我们无法用其他服务提供商取代我们的服务提供商，我们的运营可能会中断。如果我们的一些第三方供应商，特别是提供我们贷款发放、贷款服务和会计服务的供应商，出于任何原因不愿意或不能在未来向我们提供这些服务，我们可能很难及时更换这些供应商。如果中断持续很长一段时间，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。即使我们能够取代这些第三方，我们也可能付出更高的成本，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。此外，如果第三方提供商未能提供我们所需的服务、未能满足合同要求(如遵守适用的法律法规)或遭受网络攻击或其他安全漏洞，我们的业务可能会遭受经济和声誉损害，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

现任或前任员工的不当行为可能会使我们面临重大法律责任和声誉损害。

我们很容易受到声誉损害，因为我们经营的行业中，销售我们消费产品的经销商、承包商和FSP的诚信和信心至关重要。我们的现任和前任董事以及员工可能从事或本来可能从事对我们的业务产生不利影响的不当行为。例如，如果这样的人从事或以前从事欺诈性、非法或可疑的活动，我们可能会受到监管制裁，并对我们的声誉、财务状况、第三方关系以及与第三方经销商或承包商建立新关系的能力造成严重损害(这是此类活动造成的负面印象的结果)。我们的业务经常要求我们处理机密信息。如果我们的现任和前任董事以及员工不当使用或披露这些信息，或以前不当使用或披露这些信息，即使是无意的，我们也可能会对我们的声誉、财务状况以及当前和未来的业务关系造成严重损害。阻止员工不当行为并不总是可能的，我们为发现和防止此类活动而采取的预防措施也可能并不总是有效的。我们的员工或前董事和员工的不当行为，甚至是未经证实的不当行为指控，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果造成实质性的不利影响。

我们借钱，这放大了投资金额的收益或损失的潜力，并增加了投资于我们的风险。

借款，也被称为杠杆，放大了投资额的收益或损失的潜力，因此增加了与投资我们相关的风险。我们从经纪CD市场借款，私募和公开发行票据，向银行和其他贷款人发行优先债务证券，并通过长期从属SBA债券进行发行。这些债权人对我们的资产拥有固定的美元债权，高于我们股东的债权。如果我们的资产价值增加，那么杠杆化将导致股东权益的增长比没有杠杆化的情况下更大。相反，如果我们的资产价值下降，杠杆化将导致股东权益的下降比没有杠杆化的情况下更严重。同样，我们收入的任何增长超过了借款资金的应付利息，都会导致我们的净收入比没有杠杆的情况下增加得更多，而我们收入的任何减少都会导致净收入的下降，比我们没有借款的情况下更严重。这样的下降可能会减少可用于分配付款的金额。

截至2021年12月31日，我们有15亿美元的未偿债务，加权平均借款成本为1.82%。

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我们大约6.53亿美元的借款关系的到期日在2022年至2023年之间，其中绝大多数是经纪CD。此外，随着2023年伦敦银行同业拆借利率的停止，可能会有利率调整，这可能会对我们的借款成本产生影响。我们目前有3300万美元的债务，其中的利率是基于伦敦银行间同业拆借利率。关于目前和迄今新的贷款安排的讨论，见我们的合并财务报表附注6。

与我们的贷款组合和投资相关的其他风险

向小企业放贷的风险很高，投机性很强。

对小企业的贷款涉及高度的商业和金融风险，这可能导致重大损失，应被视为投机性的。从历史上看，我们的借款人主要是小企业主，他们的资源可能有限，通常无法从传统渠道获得融资。通常没有关于这些小企业主的公开信息，我们必须依靠我们的员工和代理的勤奋来获得与我们的信贷决策相关的信息。此外，这些小企业往往没有经过审计的财务报表。与竞争对手相比，一些规模较小的企业拥有更窄的产品线和市场份额。因此，他们可能更容易受到客户偏好、市场状况或经济低迷的影响，这些因素可能会对我们在这些业务上的投资回报或回收产生不利影响。

我们的投资组合正在并可能继续集中在有限数量的投资组合公司、行业和部门，这将使我们面临重大损失的风险，如果这些公司中的任何一家拖欠对我们的义务，或由于特定行业或部门的低迷。

我们的投资组合现在是，也可能继续集中在有限数量的投资组合公司、行业和部门。此外，组成独立发行人的出租车公司可能有关联管理层或担保人，并对我们构成更大的业务关系。我们没有固定的多元化指导方针，虽然我们没有针对任何特定行业，但我们的投资集中在相对较少的行业，而且可能继续如此。因此，如果少数贷款表现不佳，或者如果我们需要减记任何一笔贷款的价值，我们实现的总回报可能会受到不利影响。如果我们的较大借款人大幅减少与我们的关系，并在其他地方寻求融资，我们的贷款组合规模和经营业绩可能会减少。此外，更大的业务关系也可能阻碍我们立即取消特定违约投资组合公司的抵押品赎回权的能力，因为我们可能不想损害与投资组合公司管理层或任何相关资金来源的整体业务关系。此外，我们所投资的任何特定行业或部门的低迷也可能对我们实现的总回报产生负面影响。

我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。

我们通常对私人公司进行投资。基本上，所有这些证券都受到转售的法律和其他限制，或者流动性低于公开交易的证券。我们投资的流动性不足可能会使我们很难在需要时出售此类投资。此外，如果我们被要求迅速清算我们投资组合的全部或部分，我们可能会实现比我们之前记录的投资价值少得多的价值。我们还可能面临其他限制，即我们清算投资组合公司的投资的能力，只要我们掌握有关该投资组合公司的重大非公开信息。

此外，我们的贷款组合和投资的流动性不足可能会对我们处置贷款的能力产生不利影响，因为这可能对我们清算该组合或投资有利。此外，如果我们被要求清算投资组合中的部分或全部投资，则此类清算的收益可能会大大低于此类投资的现值。因为我们借钱进行贷款和投资，我们的净营业收入取决于我们借入资金的利率和我们投资这些资金的利率之间的差额。因此，不能保证市场利率的重大变化不会对我们的利息收入产生重大不利影响。在利率上升的时期，我们的资金成本会增加，这将减少我们在实现和未实现净收益之前的净运营收入。我们使用长期和短期借款和股权资本的组合来为我们的投资活动提供资金。我们的长期固定利率投资主要通过短期浮动利率债券融资，其次是定期固定利率债券。我们可能会使用利率风险管理技术，以努力限制我们对利率波动的敞口。这类技术可能包括各种利率对冲活动。

我们已经分析了利率变化对净利息收入的潜在影响。假设资产负债表保持不变，不采取任何行动改变现有的利率敏感度，假设利率立即上升1%，将导致截至2021年12月31日的净收入按年率计算增加130万美元，而这种一年期间立即增加1%的影响将是2021年12月31日的净收入减少80万美元。尽管管理层认为这一指标表明我们对利率变化的敏感度，但它并没有根据资产负债表上资产的信贷质量、规模和构成的潜在变化以及其他可能影响特定季度或全年业务净资产增长的业务发展进行调整。因此，不能保证实际结果不会与这些估计模拟的潜在结果有实质性差异。

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出售贷款可能会对我们保留的贷款和投资组合的信用或其他特征产生不利影响。

我们不时地出售贷款组合，这些交易通常包括信用特征比我们贷款组合的整体构成更强的贷款。因此，在这些交易之后，由于转移了信用特征较强的贷款，我们贷款组合的整体信用特征有所下降。未来，我们贷款组合的信用特征可能会因为贷款销售而发生变化，其他特征也可能发生变化。例如，如果我们出售信用特征较差的贷款，我们贷款组合的净利息收入和净息差可能会受到不利影响，因为信用特征较差的贷款通常会产生更多的净利息收入和更高的净息差。

我们依赖于客户信息的准确性和完整性。

在决定是否发放信贷或进行其他交易时，以及在持续评估和监控我们的贷款组合时，我们可能会依赖客户或代表客户提供的信息，包括财务报表、信用报告和其他财务信息。我们还可以依赖这些客户或其他第三方(如独立审计师)关于该信息的准确性和完整性的陈述。未能及时收到与我们客户相关的财务报表、信用报告或其他财务或业务信息，或我们无意中依赖不准确、不完整、欺诈性或误导性形式的任何前述信息，可能会导致贷款损失、声誉损害或其他影响，可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

为应对气候变化而实施的法律法规可能会导致我们投资组合公司的运营成本增加。

国会和其他政府当局审议或实施了各种法律法规，以应对气候变化和减少温室气体排放。现有的环境法规可能会被修订或重新解释，新的法律法规可能会被采用，未来环境法律法规可能会发生变化，这可能会给我们投资组合公司的运营带来额外的成本。例如，减少汽油使用和控制新车温室气体排放的法规可能会对我们的徽章投资组合公司产生不利影响。我们的投资组合公司可能不得不投入大量资本和其他支出来遵守这些法律和法规。环境限制的变化或新的限制可能会迫使我们的投资组合公司产生巨额费用或可能超出他们估计的费用。不能保证这些公司能够从他们的客户那里收回所有或任何增加的环境成本，也不能保证他们的业务、财务状况或经营结果不会因这些支出或环境法律和法规的任何变化而受到实质性和不利的影响，在这种情况下，这些公司的价值可能会受到不利影响。

我们的投资组合公司可能会产生与我们在这类公司的投资同等或优先的债务。

我们主要通过优先担保贷款、次级担保贷款和中小型公司发行的次级债券投资于我们的投资组合公司。我们的投资组合公司可能有其他债务，或者可能被允许招致其他债务，这些债务与我们投资的债务同等或优先于我们投资的债务。根据其条款，该等债务工具可使持有人有权在吾等有权就吾等投资的债务工具收取款项的日期或之前收取利息或本金。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，优先于我们在投资组合公司的投资的债务工具的持有者通常有权在我们收到任何分配之前获得全额付款。在偿还这些优先债权人后，该投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还其对我们的债务。在债务与我们投资的债务工具同等排序的情况下，我们必须在相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，与持有此类债务的其他债权人平等分享任何分配。

在某些情况下，我们的债务投资可能从属于其他债权人的债权，或者我们可能会受到贷款人责任索赔的影响。

即使我们可能将我们的大部分投资安排为优先贷款，但如果我们投资组合中的一家公司破产，取决于事实和情况，包括我们实际向该投资组合公司提供管理援助的程度，破产法院可能会重新定性我们的债务投资，并将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权。我们还可能因我们对借款人的业务采取的行动或我们对借款人行使控制权的情况而受到贷款人责任索赔。我们有可能成为贷款人的责任索赔对象，包括在提供重大管理援助方面采取的行动。

我们可能不会控制许多Medallion Capital的投资组合公司。

我们可能不会控制许多Medallion Capital的投资组合公司，即使我们可能拥有董事会代表或董事会观察权。因此，我们面临的风险是，我们投资的Medallion Capital投资组合公司可能做出我们不同意的商业决定，该公司的管理层可能承担风险或以不符合我们作为债务投资者利益的方式行事。

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我们可能无法从股权投资中获得收益。

我们过去和未来可能进行的某些投资包括权证或其他股权证券。此外，我们可能会不时与私募股权发起人一起对公司进行非控制、股权共同投资。我们的最终目标是通过处置这些股权实现收益。然而，我们获得的股权可能不会增值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，而我们出售任何股权所实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他亏损。如果一家投资组合公司没有流动性事件，例如出售业务、资本重组或公开发行，我们也可能无法实现任何价值，这将使我们能够出售基础股权。

项目1B。未解决问题D工作人员评论

没有。

项目2.新闻操作员

根据一项将于2027年4月到期的租约，我们在纽约市为公司总部租用了办公空间。我们还在新泽西州纽瓦克和明尼苏达州明尼阿波利斯租用办公空间用于贷款发放办公室和子公司业务，前者与我们的纽约市办事处一起处理我们的徽章贷款部门，后者处理我们的商业贷款部门。根据一项将于2027年11月到期的租约，Medallion Bank租赁了犹他州盐湖城和华盛顿州博塞尔的办公空间，前者负责娱乐和家装贷款部门，后者负责我们的家装贷款部门。我们不拥有任何不动产，除了因借贷关系而获得的止赎财产。我们相信，我们的租赁物业整体而言，经营状况良好，适合我们目前的业务运作。

项目3.法律法律程序

我们目前正在处理与我们正常业务有关的各种法律诉讼，包括与某些贷款有关的催收事宜。我们打算积极地为任何未决的索赔辩护，并追求我们的合法权利。根据我们管理层的意见并根据法律顾问的意见，除下文所述的美国证券交易委员会诉讼外，并无任何诉讼待决，或据管理层所知，并无任何诉讼待决或受到威胁，一旦作出不利决定，可能会对本公司的经营业绩或财务状况造成重大不利影响。

有关本公司的法律程序，包括未决的美国证券交易委员会诉讼的详情，请参阅本年度报告(Form 10-K)第15项所载综合财务报表附注10“承担及或有事项”(C)及(D)分节。

第四项：地雷安全TY披露

不适用。

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部分第二部分：

项目5.注册人普通股权益的市场，相关股票KHOLDER Matters和发行人购买股权证券

股票表现图表

下图从2016年12月31日开始计算，比较了公司普通股与纳斯达克综合指数和罗素2000指数的累计总回报。此外，下图假设2016年12月31日对公司普通股、纳斯达克综合指数和罗素2000指数的投资为100美元，并假设股息进行再投资。

累计总回报

基于2016年12月31日的100美元初始投资

将股息再投资

我们的普通股在纳斯达克上的报价代码是“MFIN”。我们的普通股于1996年5月23日开始交易。截至2022年3月11日，我们的普通股约有188名登记持有者。2022年3月11日，我们普通股的最后一次销售价格为每股9.05美元。

我们的应税普通收入和资本利得须缴纳联邦和适用的州公司所得税。董事会已恢复我们的季度股息，股息将于2022年3月支付。然而，我们未来可能会根据市场情况重新评估这一新的股息政策。不能保证我们将继续支付任何现金分配，因为我们可能会保留我们的收益，以促进我们的业务增长，为我们的投资融资，提供流动性，或用于其他公司目的。

我们已经通过了股息再投资计划，根据该计划，股东可以选择将分配再投资于额外的普通股。当我们宣布分配时，所有参与者都将把可以用现金获得的全部和零碎股份(计算到小数点后三位)的数量贷记到他们的计划账户中，扣除如果他们不是参与者将向他们支付的任何适用的预扣税。普通股和零股的数量按计划参与者在宣布分配后30天内购买的所有普通股的加权平均价格加上经纪佣金计算。分配的自动再投资不会免除计划参与者可能为分配支付的任何所得税。股东可以在任何给定的分配支付日期前至少10天向计划代理人发出书面通知，终止参与股息再投资计划。终止时，我们将向股东发出普通股全部股数的证书和按当时市场价格减去任何适用的经纪佣金和任何其他销售成本的零碎股票的支票。参与股息再投资计划不收取额外费用或开支。股东可通过联系美国股票转让和信托公司，获得有关股息再投资计划的更多信息，地址：纽约布鲁克林15大道6201号，邮编：11219。

发行人及关联购买人购买股权证券

在截至2021年12月31日的三个月里，我们没有回购任何股票。因此，根据我们之前由董事会授权的股票回购计划，根据该计划，仍有高达22,874,509美元的股票可供回购。

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第六项。[已保留]

项目7.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况和经营成果

客观化

本节所载信息应与截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的合并财务报表及其附注一并阅读。本部分旨在提供管理层对我们的财务状况和经营结果的看法。此外，本部分还包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受预测未来结果和条件的内在不确定性的影响。可能导致实际结果和条件与这些前瞻性陈述中预测的大不相同的某些因素在第17页的风险因素部分进行了描述。此外，有关我们业务活动的更多信息可以在“业务”中找到。

一般信息

我们是一家金融公司，其重点和增长一直是通过奖章银行(全资子公司)，该银行发起消费贷款，用于购买休闲车、船只、摩托车和家居装修，并为金融科技合伙人提供贷款发放和其他服务。

O我们的重点是扩大我们的消费金融和商业贷款组合。截至2021年12月31日，我们的消费贷款占我们总贷款组合的94%，其中商业贷款占5%，徽章贷款占1%。截至2021年12月31日，管理的总资产(包括为第三方投资者服务的资产)为19亿美元，截至2020年12月31日，管理的总资产为17亿美元。

我们与贷款相关的收益主要取决于我们的净利息收入水平。净利息收入是我们贷款组合的总收益与借款平均成本之间的差额。我们目前和历史上通过各种计息来源为我们的业务提供资金，例如向客户发行的银行存单、向SBA发行并由其担保的债券、私募票据、优先证券和银行定期债务。净利息收入会随贷款组合收益率和借款成本的变动，以及我们持有的有息资产和有利息负债的数额的变动而波动。净利息收入还受到经济、监管和竞争因素的影响，这些因素影响着利率、贷款需求和为我们的贷款活动提供资金的可用性。与其他金融机构一样，我们面临利率风险的程度是，我们的生息资产因通胀或其他因素而重新定价，重新定价的基础与我们的计息负债不同。

我们还为不同行业的公司提供债务、夹层和股权投资资本，与我们的投资目标保持一致。这些投资可能是风险资本风格的投资，可能没有完全抵押。我们的投资通常是以固定利率的担保债务工具的形式，加上股权或以名义行使价购买股权的权证(该等权证计入综合资产负债表上的股权投资)。利息收入是通过债务工具赚取的。

2019年，世行开始建立战略合作伙伴关系项目，为金融科技公司或金融科技提供贷款和其他服务。该行于2020年建立了初步合作伙伴关系并开始发放第一笔贷款，然后在2021年建立了另一种战略合作伙伴关系，并继续与更多的金融科技公司探索机会。

我们一直专注于增长我们的消费贷款部门，并保持我们商业贷款部门的盈利能力。自2020年初以来，我们采取了各种步骤来推行这一战略，包括：

该银行是一家受FDIC和犹他州金融机构部门监管的实业银行，负责发起消费贷款、筹集存款和开展其他银行活动。银行通常通过银行存单为我们提供最低成本的资金。为了利用这种低成本的资金，我们历来将一部分勋章和商业贷款交给银行，银行是这些贷款的发起人，自那以来一直由Medallion Servicing提供服务

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公司，或MSC。然而，除了与处置现有勋章资产有关外，世行自2014年以来没有发起任何新的勋章贷款(而Medallion Financial Corp.自2015年以来也没有发起任何新的勋章贷款)，并正在与MSC合作，在其清盘时为其剩余的投资组合提供服务。MSC为这些活动赚取推荐费和服务费。

我们正在考虑该银行的各种替代方案，其中可能包括首次公开发行其普通股、出售全部或部分该银行、剥离或其他潜在交易。我们没有考虑这些替代方案的最后期限，也不能保证这一过程将导致任何交易被宣布或完成。

新冠肺炎

正在进行的冠状病毒或新冠肺炎大流行、其广泛影响以及为控制或缓解疫情而采取的预防措施已经并可能继续对美国和全球经济、就业水平、员工生产率和金融市场状况产生重大负面影响。这对借款人偿还未偿还贷款的能力、担保贷款的抵押品价值、对贷款和其他金融服务产品的需求，以及消费者可自由支配的支出，已经并可能继续产生负面影响。由于这些或其他后果，疫情对我们的业务、运营结果和财务状况产生了不利和实质性的影响。尽管我们继续看到复苏迹象，但仍不确定，鉴于我们的商业模式主要面向消费者和小企业，疫情对我们的影响可能会加剧，这些模式受到新冠肺炎以及为遏制或缓解疫情而采取的预防性措施的更严重影响，包括其对消费者可自由支配支出的重大负面影响。疫情将在多大程度上继续影响我们的业务将取决于未来的事态发展，包括奥密克戎和其他潜在变量的影响，这些情况具有很高的不确定性，目前无法预测，其中包括持续疫情的持续时间、严重性和范围，为遏制或缓解疫情而采取的行动，以及将需要多长时间，以及将在多大程度上从其影响中经济复苏。

我们已采取措施，通过这是一场危机，包括我们的员工在纽约以兼职方式远程工作，尽管我们在纽约以外的员工基本上继续远程工作。此外，我们还实施了几项削减成本的措施，例如减少母公司Medallion Financial Corp.的员工人数，并关闭位于长岛市、芝加哥和波士顿的卫星办事处。

2020年3月，我们与我们的消费者和徽章业务调整了付款政策和程序，并允许借款人推迟付款长达180天。截至2021年12月31日，最低消费贷款仍被推迟，没有大额贷款被推迟。对于我们的消费贷款组合，尽管我们相信我们的延期计划到目前为止在缓解新冠肺炎的影响方面是有效的，但新冠肺炎对这些投资组合的最终影响仍有待观察。对于我们的奖牌投资组合，我们确定，我们的奖章投资组合的预期支付活动不可能在延期暂停结束时量化，因此所有奖牌贷款被视为减值，被置于非应计状态，并减记到2020年第三季度每个市场的抵押品净值，并在2021年进行了额外的冲销。我们将继续监控我们的徽章投资组合和相关资产，这可能会导致额外的减记、注销或减值，其影响可能对我们的运营业绩和财务状况产生重大影响。

基本上，我们所有的勋章贷款和相关资产都集中在纽约市。由于新冠肺炎的流行，纽约市的经济活动和出租车载客量急剧下降，尽管纽约市重新开放，但载客量和总计程表费用并没有大幅增加。新冠肺炎大流行将在多大程度上继续对出租车号牌车主以及我们的号牌贷款和相关资产造成不利影响，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，且无法预测，其中包括疫情的范围和持续时间、政府当局采取的行动、以及疫情对出租车号牌车主和有过出租车历史的人的行为产生的直接和间接影响。

关于我们的商业业务，我们的许多夹层投资组合公司都访问了Paycheck保护计划。这在市场需求低迷的时期提供了所需的流动性。Medallion Capital动用了其剩余的未融资承诺，并得到了小企业管理局的承诺，将提供1,650万美元的债券融资，期限为10年。在Medallion Financial Corp.为商业投资组合注资后，业绩正在缓慢恢复，尽管新冠肺炎的挥之不去的影响继续拖累业绩。

RPAC在2020年第二季度根据Paycheck保护计划收到了70万美元，所有这些都已被免除，并相应地记录为2021年的其他收入。

关键会计政策和估算

我们遵循符合公认会计原则的财务会计和报告政策。其中一些重要的会计政策要求管理层做出困难、主观或复杂的判断。然而，根据美国证券交易委员会对这一术语的定义，下面提到的政策被认为是我们的“关键会计政策”。根据美国证券交易委员会，“关键会计政策”是指那些对公司财务状况和经营结果的呈现最重要的政策，需要管理层做出最困难、最主观或最复杂的判断，通常是因为需要对本质上不确定的事项的影响做出估计。

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管理层在应用关键会计政策时使用的判断可能会受到经济环境恶化的影响，这可能会导致未来财务业绩的变化。具体地说，鉴于当时的主要因素，随后对贷款组合的评价可能会导致未来期间的贷款损失准备金发生重大变化，而无法收回未偿还贷款可能会导致贷款损失增加。

贷款损失准备

贷款损失准备由管理层定期评估，并基于管理层根据历史经验、贷款组合的性质和数量、可能影响借款人偿还能力的不利情况、任何相关抵押品的估计价值、现行经济状况和过度集中风险对贷款的可收回性进行的定期审查。在分析贷款损失拨备的充分性时，本公司使用历史拖欠率和实际损失率，其中勋章贷款的回顾期限为三年，娱乐和家装贷款的回顾期限为一年，商业贷款则采用历史损失经验和其他预测。拨备由管理层定期评估，并基于管理层根据历史经验、贷款组合的性质和规模、可能影响借款人偿还能力的不利情况、任何相关抵押品的估计价值、现行经济状况和过度集中风险对贷款的可收回性进行的定期审查。这种评估本质上是主观的，因为它需要的估计数随着获得更多信息而容易进行重大修订。

我们计算津贴一般准备金部分的方法包括使用定量和定性因素。我们最初根据对减值进行集体评估的贷款的量化损失系数来确定拨备。量化损失系数主要基于历史损失率，考虑了贷款类型、历史损失和拖欠经验。该方法中应用的量化损失系数会定期重新评估和调整，以反映历史损失水平或其他风险的变化。定性损失系数用于修正由定量因素确定的准备金，并根据管理层的最佳判断，将可能不包括在定量计算中的损失考虑在内。由于不利的新冠肺炎经济状况，2021年我们的娱乐和家装贷款的质量损失因子率比2020年分别上升了116个基点和21个基点。如果我们的质量损失率增加50个基点，我们的娱乐和家居装修一般准备金将分别增加470万美元和220万美元。同样，如果我们的质量损失率下降50个基点，我们的娱乐和家居改善一般准备金将分别减少470万美元和220万美元。未履行贷款按账面价值入账，一般准备金用于吸收与公认会计准则一致的预期损失。

所有拖欠90天或以上的勋章贷款都需要对这些贷款给予特定的津贴，这是根据个人情况确定的。如果根据目前的信息和事件，我们很可能无法按照贷款协议的原始合同条款收回到期金额，包括预定的本金和利息支付，我们将被视为减值贷款。所有减值贷款也需要特定的拨备。我们在贷款被认为无法收回或拖欠120天的期间冲销贷款，无论贷款是娱乐贷款、家装贷款还是徽章贷款。

储备充足率定期审查所使用的方法至少每季度进行一次，旨在应对投资组合信贷质量和固有信贷损失的变化。这些变化既反映在集合公式准备金中，也反映在具体准备金中，因为在获得新的信息时，定期重新计算较大的分类贷款的可收集性。管理层对津贴的总体充分性负有主要责任。

徽章贷款抵押品估值

的士车牌抵押品公允价值的厘定按季度为每个司法管辖区计算。对于勋章贷款，拖欠的不良贷款按最近一个季度的抵押品价值进行估值。债券贷款的抵押品价值通常是根据市场情况下被视为相关的因素来确定的，这些因素包括但不限于：实际转让、待定转让、销售价格中值和平均价格、贴现现金流、市场方向和情绪，以及行业和经济的总体经济趋势。这种评估本质上是主观的，因为它需要的估计数随着获得更多信息而容易进行重大修订。

商誉与无形资产

商誉和无形资产的产生是由于独立第三方专家确定的公允价值超过了我们几家之前未合并的组合投资公司截至2018年4月2日的账面价值。商誉由第三方专家每年进行减值评估，并由管理层每季度进行审查。年度商誉评估的重点是世行1.508亿美元的商誉和2350万美元的无形资产，两者都采用了基于历史和预测财务数据的零级定性减值分析。与银行相关的无形资产在其大约使用年限内摊销。

递延税金

递延税项反映资产和负债的账面金额与其税项之间的暂时性差异的影响

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按实际缴税或追回税款时生效的税率列报。递延税项资产的确认取决于管理层的判断，即它更有可能被确认。此外，当部分或全部递延税项资产因暂时性差异而被视为无法变现时，计入估值准备。

平均余额和费率

下表显示了该公司的综合平均资产负债表、利息收入和支出、平均利息收入/计息资产和负债，并反映了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的平均资产收益率和平均负债成本。