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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
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☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2021
或
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o | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期。
佣金文件编号001-39711
河马控股公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
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特拉华州 | | 32-0662604 |
(成立为法团的国家) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
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森林大道150号 帕洛阿尔托, 加利福尼亚 | | 94301 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
(650) 294-8463
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
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| 每节课的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股面值0.0001美元 | | HIPO | | 纽约证券交易所 |
| 购买普通股的认股权证 | | HIPO.WS | | 纽约证券交易所 |
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是o 不是 x
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是o 不是 x
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 x No o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有)，根据S-T条例(本章232.405节)第405条要求提交和张贴的每个交互数据文件。是 x No o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
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大型加速文件服务器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☒ | 规模较小的报告公司 | ☒ |
| | 新兴成长型公司 | ☒ |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。o
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐ No ☒
截至2021年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日，注册人(以前称为Reinvent Technology Partners Z)的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值为$228以纽约证券交易所当日公布的注册人A类普通股的收盘价计算。注册人有突出的表现566,266,370截至2022年3月2日的普通股。
以引用方式并入的文件
注册人在2022年股东年会上的委托书的部分内容以引用的方式并入本年度报告的第III部分，表格10-K在本文所述范围内。此类委托书将在注册人截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交给美国证券交易委员会。
目录
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| | 页面 |
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| 有关前瞻性陈述的注意事项 | 3 |
| 第一部分 | | |
| 第1项。 | 业务 | 8 |
| 第1A项。 | 风险因素 | 23 |
| 项目1B。 | 未解决的员工意见 | 62 |
| 第二项。 | 属性 | 62 |
| 第三项。 | 法律诉讼 | 62 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 62 |
| 第二部分 | | |
| 第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。 | 63 |
| 第六项。 | [已保留] | 63 |
| 第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 64 |
| 第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 91 |
| 第八项。 | 财务报表和补充数据 | 93 |
| 第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 145 |
| 第9A项。 | 控制和程序 | 145 |
| 项目9B。 | 其他信息 | 146 |
| 项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 146 |
| 第三部分 | | |
| 第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 147 |
| 第11项。 | 高管薪酬 | 147 |
| 第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 147 |
| 第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 147 |
| 第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 147 |
| 第四部分 | | |
| 第15项。 | 展示和财务报表明细表 | 148 |
| 第16项。 | 表格10-K摘要 | 150 |
签名 | | 151 |
有关前瞻性陈述的警示说明
本河马控股公司10-K表格年度报告(“河马”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”包含的陈述具有前瞻性，因此不是历史事实。这包括但不限于有关财务状况、业务战略以及我们未来业务的管理计划和目标的陈述。这些陈述构成预测、预测和前瞻性陈述，并不是业绩的保证。这种说法可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来确定。当在本年度报告中使用Form 10-K时，“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“努力”、“将会”和类似的表述可识别前瞻性陈述，但没有这些话并不意味着一份声明不具有前瞻性。本年度报告中关于Form 10-K的前瞻性陈述可能包括，例如，关于：
•我们未来的经营业绩和财务状况以及我们实现盈利的能力；
•我们发展业务的能力，如果出现这种增长，我们有能力有效地管理这种增长；
•客户满意度和我们吸引、保留和扩大客户基础的能力；
•我们有能力维护和提升我们的品牌和声誉；
•我们的业务战略，包括我们的多元化分销战略和我们向新市场和新产品扩张的计划；
•季节性趋势对我们经营结果的影响；
•我们对业务的期望，包括我们交叉销售和从每一位客户那里获得更大价值的能力；
•我们在行业中有效竞争的能力；
•我们维持再保险合同的能力，以及我们在转移保险风险方面的短期和长期战略和预期；
•我们利用我们专有技术的能力；
•我们有能力准确承保风险并收取有利可图的费率；
•我们有能力利用我们的数据、技术和地理多样性来帮助管理风险；
•我们保护知识产权的能力；
•我们扩大产品供应或改进现有产品的能力；
•我们吸引和留住人员的能力，包括我们的官员和关键员工；
•盗用我们的数据和损害网络安全所造成的潜在危害；
•互联网搜索引擎方法的变化可能造成的危害；
•我们资产负债表上现金的预期用途、我们未来的资本需求以及我们筹集额外资本的能力；
•我们的运营结果和运营指标的波动；
•我们接收、处理、存储、使用和共享数据的能力，以及遵守与数据隐私和数据安全有关的法律法规的能力；
•我们有能力遵守目前适用于我们在美国和国际上的业务的法律和法规；
•我们无法预测新冠肺炎对我们的业务乃至全球经济的持久影响；
•我们的公共证券的流动性和交易；以及
•本年度报告表格10-K中题为“风险因素”一节详细说明的其他因素。
这些前瞻性陈述基于截至本年度报告10-K表格的信息以及当前的预期、预测和假设，涉及许多判断、风险和不确定因素。因此，前瞻性陈述不应被视为代表我们的观点。
除适用证券法可能要求的情况外，我们不承担任何义务更新前瞻性陈述，以反映它们作出之日后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。由于许多已知和未知的风险和不确定性，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果或表现大不相同。您不应过度依赖这些前瞻性陈述。
汇总风险因素
我们的业务面临许多风险和不确定性，包括第一部分第1A项中描述的风险和不确定性。本年度报告表格10-K中的“风险因素”。在投资我们的普通股时，您应该仔细考虑这些风险和不确定性，以及本年度报告中包含的所有其他信息。影响我们业务的主要风险和不确定因素包括：
•我们有过净亏损的历史，未来可能无法实现或保持盈利。
•我们的成功和业务增长的能力取决于留住和扩大我们的客户基础。如果我们不能增加新客户或留住现有客户，我们的业务、收入、经营业绩和财务状况都可能受到损害。
•“河马”品牌可能不会像现有品牌或其他竞争对手的品牌那样广为人知，否则该品牌可能会受损。
•拒绝索赔或我们未能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和我们的声誉造成实质性的不利影响。
•我们有限的经营历史使我们很难评估我们目前的业务业绩、我们商业模式的实施情况以及我们的未来前景。
•我们可能无法有效地管理我们的增长。
•我们经营的保险行业领域的激烈竞争可能会对当前的财务状况以及我们实现或增加盈利的能力产生负面影响。
•再保险可能不可用，包括目前的承保范围、限额或定价，这可能会限制我们承保新业务或续签现有业务的能力。此外，再保险使我们的保险公司子公司面临交易对手信用和履约风险，可能不足以保护我们免受损失，每一项损失都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
•未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们的保险公司子公司维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
•如果不能保持我们的财务实力评级，可能会对我们的保险公司子公司按照目前的方式开展业务的能力产生不利影响。
•如果我们不能准确地承保风险，并向客户收取有竞争力但有利可图的费率，我们的业务、经营结果和财务状况将受到不利影响。
•我们的专有技术依赖于第三方数据，可能无法正常运行或无法如我们预期的那样运行。
•我们的技术平台可能无法正常运行，或无法按照我们的预期运行。
•我们未来的成功取决于我们继续开发和实施我们的技术并保持这项技术的机密性的能力。
•新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
•我们依靠外部数据和我们的数字平台来收集和评估信息，我们利用这些信息来制作、定价和承保我们的保单(根据需要，根据向监管机构提交的费率、规则和表格)，管理索赔和客户支持，以及改进业务流程。任何可能限制我们收集或使用这些数据或我们的数字平台的能力的法律或法规要求，或者数据供应商的中断，都可能因此对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大和不利的影响。
•我们依赖搜索引擎、基于内容的在线广告和其他在线来源来吸引消费者访问我们的网站，这可能会受到我们无法控制的第三方干扰的影响。此外，我们的生产商和合作伙伴分销渠道是新客户的重要来源，可能会受到第三方干扰或其他因素的影响。随着我们的发展，我们的客户获取成本可能会增加。
•我们可能需要额外的资本来发展我们的业务，这些资本可能不是我们可以接受的条款，或者根本不是。
•我们的第三方技术平台提供商或我们的互联网服务提供商提供的服务中断或延迟可能会损害我们网站的可操作性，并可能导致我们的业务受到影响。
•我们的系统或网站中的安全事件或实际或感知的错误、故障或错误可能会损害我们的运营，导致客户个人信息的丢失，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和运营结果。
•员工、代理、索赔供应商或第三方的不当行为或欺诈行为可能会使我们面临财务损失、业务中断、监管评估和声誉损害。
•我们的成功在一定程度上取决于我们与优质和值得信赖的服务专业人员建立和保持关系的能力。
•我们可能无法防止、监控或检测欺诈性活动，包括购买保单或支付欺诈性索赔。
•我们定期接受主要州保险监管机构的检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
•我们必须遵守有关我们收集、处理、存储、共享、披露和使用客户信息和其他敏感数据的法律法规，我们实际或被认为(或据称)未能遵守数据隐私和安全法律法规的行为可能会损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
•我们在业务中使用第三方许可的数据、软件、技术和知识产权，无法维护或使用这些许可，或许可的数据、软件、技术和知识产权中的错误或缺陷可能会导致成本增加或服务级别降低，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
•如果不保护或执行我们的知识产权，可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。
•我们的服务使用第三方开源软件组件，这可能会对我们的专有软件、技术、产品和服务构成特别的风险，从而可能对我们的业务产生负面影响。
•我们可能无法防止或解决我们的数据被挪用的问题。
•我们依靠创始人、高级管理团队、高度专业化的保险专家、关键技术员工等高技能人才的经验和专业知识。
•如果我们的客户声称他们购买的保单未能提供足够或适当的保险，我们可能面临损害我们的业务、运营结果和财务状况的索赔。
•我们可能会受到以色列法律规定的以色列承包商或员工对已分配发明权的报酬或特许权使用费的索赔，这可能会导致诉讼并对我们的业务产生不利影响。
•我们的公司文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在发展过程中保持这种文化，我们的业务可能会受到损害。
•在我们目前拥有更多客户或我们的住所所在的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能会更大。
•我们的产品开发周期很复杂，需要得到监管部门的批准，在我们从新产品、扩展产品或现有产品的变更中获得收入之前，我们可能会产生巨额费用。
•我们的成功有赖于使用互联网购买保险产品的持续增长。
•新的业务线或新的产品和服务可能会使我们面临额外的风险。
•由我们和我们的子公司、主要供应商、合资企业或投资提起或针对我们提起的诉讼和法律程序可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
•其他人声称我们侵犯了他们的专有技术或其他知识产权，这可能会导致支持成本高昂的诉讼，如果解决不利，可能会损害我们的业务。
•如果我们不能进行收购和投资，或者如果我们不能成功地将它们整合到我们的业务中，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
•我们可能无法利用我们的净营业亏损结转(“NOL”)的一部分来抵消未来的应税收入，这可能会对我们的净收入和现金流产生不利影响。
•我们的扩张战略将使我们面临额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
•我们面临支付处理风险。
•我们通过我们的专属再保险公司RH Solutions Insurance Ltd.承担风险，该公司为通过MGA承保的业务分担关联和非关联保险公司承保的风险。
•我们通过我们认可和未认可的保险承运人承担风险，这些承保人代表我们的MGA和其他非关联总代理和管理总代理承保保险。
•保险业务，包括房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们实际发生的亏损可能大于我们的亏损和亏损调整费用准备金，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
•我们受到广泛的保险行业法规的约束。
•要求提高利率和产品形式必须获得批准，并可以规定承保做法和强制参与亏损分担安排的监管环境可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
•国家保险监管机构对保险控股公司制度提出了关于企业风险的额外报告要求，作为一家保险控股公司，我们必须遵守这些要求。
•各州越来越多地采用网络安全法规，可能会给我们带来额外的合规负担，并使我们承担更多责任。
•新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，并可能继续以多种仍不可预测的方式对我们的业务、关键指标或运营结果产生负面影响。
•恶劣天气事件和其他灾难，包括气候变化、全球流行病和恐怖主义的影响，本质上是不可预测的，可能会对我们的财务业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
•我们预计我们的运营结果将在季度和年度基础上波动。此外，我们的经营业绩和经营指标会受到季节性和波动性的影响，这可能会导致我们季度收入和经营业绩的波动，或者影响我们对业务前景的看法。
•经济活动的全面下滑可能会对我们业务的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
•由于用于评估和预测我们的巨灾损失风险的分析模型的局限性，我们的经营结果和财务状况可能会受到不利影响。
•我们的保险公司子公司受到最低资本和盈余要求的约束，如果不能满足这些要求，我们可能会受到监管行动的影响。
•我们的保险公司子公司受到国家担保基金和强制性国家保险设施的评估和其他附加费，这可能会降低我们的盈利能力。
•我们投资组合的表现受到各种投资风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
•对我们的保险或条款的解释的意外变化，包括我们保单中的损失限制和排除，可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
•我们的普通股可能没有活跃的交易市场，这可能会使出售我们的普通股股份变得困难，也不能保证本公司将能够遵守该交易所的持续上市标准。
•我们普通股和认股权证的市场价格可能会非常不稳定，这可能会导致您的投资价值下降。
•如果证券或行业分析师不发表或停止发表关于我们、我们的业务或我们的市场的研究或报告，或者如果他们改变了他们的建议或发布了关于我们的业务或股票的负面报告，我们的股价和交易量可能会大幅下降。
•我们的组织文件、公司注册证书和章程以及特拉华州法律中的一些条款可能具有反收购效果，可能会阻止其他公司收购我们，即使收购对我们的股东有利，它们可能会阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。
•适用的保险法可能会使控制权的变更变得困难。
•我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些诉讼的独家论坛，这可能会限制我们的股东获得与我们纠纷的有利司法论坛的能力。
•我们董事和高级管理人员的赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。
•利用降低适用于“新兴成长型公司”的披露要求，可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。
•未能根据萨班斯-奥克斯利法案第404条建立和维护有效的内部控制可能会对我们的业务和股票价格产生实质性的不利影响。
•我们依赖子公司向我们转移资金的能力来履行我们的义务，而我们的保险公司子公司向我们支付股息的能力受到法律的限制。
•我们目前预计不会支付任何现金股息。
•上市公司的要求，包括遵守交易所法案的报告要求、萨班斯-奥克斯利法案和多德-弗兰克法案的要求以及纽约证券交易所的上市标准，可能会给我们的资源带来压力，增加我们的成本，并转移管理层的注意力，我们可能无法及时或具有成本效益地遵守这些要求。此外，我们管理团队的主要成员管理上市公司的经验有限。
•我们的现有股东在公开市场上出售大量普通股可能会导致我们的股票价格下跌。
•河马控股公司普通股可行使认股权证，这将增加未来有资格在公开市场转售的股票数量，并可能导致我们的股东股权稀释。
•我们可能会在对您不利的时间赎回未到期的权证，从而使您的权证变得一文不值。
•我们的认股权证被计入负债，我们认股权证的价值变化可能对我们的财务业绩产生重大影响。
第一部分
项目1.业务
我们的愿景和使命
河马的愿景：保护拥有住房的快乐。
河马的使命：通过将技术的力量与人性化的触摸相结合，为房主提供直观和主动的保护。
我公司
于二零二一年八月，特拉华州的河马企业有限公司(“旧河马”)与开曼群岛获豁免的公司及特殊目的收购公司(“RTPZ”)Reinvent Technology Partners Z完成合并及其他交易，据此RTPZ的一间附属公司与旧河马合并，而Old Hippo则作为RTPZ的全资附属公司继续存在(统称为“业务合并”)。关于业务合并，RTPZ更名为河马控股公司。见第二部分，第7项。“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和第二部分，第8项。“财务报表和补充数据”，了解更多信息。
河马是一家不同类型的家居保护公司，从无到有地建立起来，为房主提供新的护理和保护标准。我们的目标是让家庭更安全，保护更好，这样客户就不会花更少的时间担心拥有住房的负担，而会有更多的时间享受他们的家和里面的生活。利用实时数据、智能家居技术和日益增长的家居服务套件，我们创建了一个集成的家居保护平台。
长期以来，家庭保险业一直由百年老牌保险公司定义，为投保人提供被动、高摩擦的体验。受过时的专属代理分销模式、庞大的现有客户基础、遗留技术以及不中断业务的强大激励措施的制约，该行业几十年来没有出现过有意义的创新。其结果是，客户体验存在缺陷，造成了一种交易性、对抗性的关系--在零和游戏中，保险公司及其“投保人”相互竞争。这种错位的结果是一种与现代房主需求脱节的体验。
现代技术提供了改变价值1100亿美元的美国家庭保险业的机会，使客户生命周期内的进步和效率得以实现。我们相信，这个市场蕴藏着巨大的机遇，对于像河马这样以数字为先、以客户为中心的公司来说，预计到2025年，这个市场的价值将达到近1400亿美元(根据William Blair&Company的行业数据)。
河马利用技术和数据来重新聚焦家庭保险体验，在关系的每个阶段都围绕客户的需求。我们寻求促进与客户的积极合作伙伴关系，以帮助防止损失，这反过来又为河马创造了更好的结果。结果是双赢。
•我们让河马保单既快又容易买到。
对于现有的运营商来说，购买家庭保险是一项围绕运营商需求而不是客户需求构建的艰巨任务。这一过程给客户带来了漫长的电话负担，要求客户回答多达60个令人困惑的问题，而不是任何在线购买能力。使用先进的数据方法，我们的专有承保引擎允许河马在短短60秒内提供报价(在不到5分钟内提供完全绑定的保单)，并通过全渠道分销提供报价，无论消费者在哪里购买保险，都能满足他们的需求。
•我们的政策是为现代房主设计的。
与迫使人们为他们不需要的保险买单的传统保险公司过时的保单不同，河马保单是为现代生活设计的，为家庭办公设备和供水备份等关键项目提供保险。我们的现代覆盖范围意味着，河马客户在发生损失时不太可能在覆盖范围内遇到意想不到的漏洞，这是其他运营商索赔经验令人沮丧的主要来源。
•我们设计了一种在技术的支持下，主动、人性化地处理索赔问题的方法。
河马使用实时数据来预测重大事件，使我们的索赔团队能够在重大天气事件之前联系到令人欣慰的建议和信息。当客户确实需要提交索赔时，河马索赔礼宾员会指导客户完成整个过程，缓解焦虑并提高满意度。
除了简单、直观和人性化的核心保险体验外，我们还将资源集中在河马的真正承诺上：为房主提供更好的结果。我们创建了一个集成的家居保护平台，提供越来越多的主动功能，旨在防止丢失并提供更大的安心。
•我们率先推出了我们认为是业内采用最广泛的智能家居计划。
我们包括来自值得信赖和信誉良好的供应商的智能家居设备，以检测水、火和盗窃，并为使用它们的客户提供额外折扣。来自智能家居设备的实时警报帮助客户在问题发展成重大损失之前快速识别和解决问题。
•我们积极主动地帮助客户维护和保护他们的家园。
我们通过河马家庭护理提供按需维修建议，通过其虚拟家庭礼宾服务，并访问每年的家庭检查和维护。我们还使用先进的技术和数据来评估境外的新风险，并考虑进行承保调整。
这一伙伴关系旨在创造一个良性循环。通过让家庭更安全，我们帮助提供更好的风险结果并提高客户忠诚度，从而改善我们的单位经济性和客户终身价值(LTV)。这使我们能够投资于扩大我们的产品供应、客户价值主张和营销计划，从而帮助吸引更多的客户加入河马大家庭。这种增长产生了更多的数据和洞察力，以推动我们产品体验的进一步创新和提高承保精度。其结果是更安全的家庭和更忠诚的客户。我们相信，这种良性循环，再加上我们现有的巨大规模、深入的合作伙伴关系和令人信服的单位经济性，将推动河马成为一个值得信赖的家喻户晓的品牌，成为主动家居保护的代名词。
利益一致：当我们的客户赢了，我们就赢了
我们的行业/机遇
根据William Blair&Company的数据，美国家庭保险业的年保费收入为1,100亿美元，是一个高度分散的市场，只有一家保险公司占据了总市场份额的10%以上。市场的这种分化为新进入者带来积极的吸引力奠定了基础--这不是一个赢家通吃的行业。
美国家庭保险业具有诱人的客户动态和增长特征。根据保险信息研究所的数据，家庭保险客户在他们选择的承运人那里停留的平均时间为8-10年--是租房者或汽车保险客户的两倍多。此外，家庭保险客户的年保费平均为1,200美元，为保险公司提供了引人注目的经常性收入机会。多个因素促成了该行业强劲的增长前景，包括新房开工率高、人口增长、日益复杂的房屋以及劳动力和材料成本上升。
尽管有这些行业的顺风，但我们认为客户的需求没有得到满足。如今的保险单通常包括现代房主不拥有的物品，如毛皮大衣、锡碗和纸质股票和债券证书，但不包括常见索赔类别，如水备份、家庭办公设备和其他电子产品。房主的生活和财产都发生了变化，但他们的承保范围往往没有跟上。这种在承保中设定并忘记它的心态可能意味着，当保险公司收取保费时，房主只有在亏损后才会发现保险缺口。即使消费者随着时间的推移主动重新调整保险范围，他们仍然受到过时的政策设计的制约。
我们相信，随着大数据、技术和承保趋势的出现，市场正准备进行快速转型，这将使我们能够更好地评估家庭保险风险，从而实现更准确的定价、应用程序编程接口(API)的激增，并满足客户对个性化和实时产品日益增长的期望。我们认为，新冠肺炎的流行只会加速这种变化，增加房主对数字频道的采用，以及对他们空间使用的日益增长的需求。
进入壁垒
那些致力于用技术、新数据和灵活变化重建客户体验的新进入者，将更好地为当今的房主服务。对于合适的公司来说，机会是巨大的。然而，新进入者必须克服较高的进入门槛：
•支持保险风险的重大初始资本要求、在没有承保记录的情况下寻找经济高效的再保险的困难、昂贵的现成保单和索赔管理系统，或者开发专有技术堆栈的资源密集型投资
•复杂而分散的监管格局，每个州都有一套独特的规则
•在技术和基础设施方面投入大量资源，以访问、收集和验证与保险相关的数据，以及开发多个定制API
•难以访问分销网络，建立在创建和扩展新的替代客户获取渠道的传统、基于代理的分销或资源密集型流程的基础上
我们认为，现任者在应对正在进行的转型和满足客户需求方面面临多重挑战，包括渠道冲突、数据稳定性和准确性(源于未经验证的客户提供的数据)，以及对老化和孤立的技术的过度依赖。随着代理商人数的减少(根据麦肯锡公司的研究)，现有客户可能会发现更难接触到越来越多地选择数字、直接面向消费者的渠道的新客户。
这导致现任者可能面临两难境地，要么被迫维持当前业务账簿的稳定，要么投资于将推动房主进一步增长和价值的创新。我们认为，他们一般都选择了前者。我们相信，处于有利地位的新进入者有机会迎接挑战，更快地利用增长机会。
我们相信，河马的愿景、技术和创新方法能够创造行业和房主所需的变化。
河马的商业方式
河马着手解决它认为存在缺陷的家庭保险客户体验，并通过将技术的力量与人性化和同理心相结合，为房主提供直观而积极的保护。
我们从重建家庭保险体验开始，围绕客户的需求，在关系的每个阶段。
•我们让保险很容易买到：河马在60秒内提供报价，允许客户在大约5分钟内购买保单。我们不是完全依赖客户提供的信息，而是根据各种可信的数据源预先填充应用程序，这使我们能够在购买时更好地评估和定价风险。
•我们为现代房主设计了我们的政策：河马设计了家庭保险单，为房主期望的物品(如家用电器、家庭办公设备和房子与街道之间的服务线路)提供保险，并限制对过时物品(如毛皮大衣、墓穴和陵墓)的保险。我们根据最新的风险数据，在风险(或危险)水平上实施精细定价。这一点，再加上我们广泛采用的智能家居计划，意味着我们可以以更好的平均费率提供我们认为比标准保单更好的保险。
•我们精心打造了一种基于技术的主动式理赔体验，重点介绍了一种实实在在的白手套方式：河马努力在客户需要的时候为他们提供支持，我们设计了我们的索赔流程来反映这一目标。
•以技术为基础的主动式方法：我们渴望在客户需要时尽快为他们提供支持，如果可能的话，甚至在他们联系我们寻求支持之前。我们使用实时数据来帮助识别火灾或风暴等重大事件。当我们怀疑我们客户的家可能会受到影响时，我们的理赔礼宾团队会主动伸出援手，帮助确保我们客户、他们的家人和他们的家的安全。我们坚信把我们的福祉放在首位
并迅速解决对房屋的破坏，希望在情况恶化或维修成本上升之前。如果我们是有效的，客户将从解决索赔的卓越服务中受益，而我们将从降低成本和提高客户忠诚度的更好保险结果中受益。
•根据索赔情况，我们的理赔礼宾团队可能会使用远程(虚拟)检查技术来加快理赔处理流程，并在可能的情况下远程完成理赔。当专家需要访问家庭时，我们利用经过审查的合作伙伴网络，我们致力于快速部署这些合作伙伴，寻求为客户提供完整的解决方案，而不仅仅是检查。这个值得信赖的合作伙伴网络使我们能够节省检查成本，同时这些合作伙伴还可以执行解决问题的工作，从材料采购的规模经济中受益，并努力确保高质量的维修工作，从而降低重复索赔的可能性。这种方法旨在协调每个人的激励，并努力推动最好的结果和尽可能快的解决方案。
•现场行李员的人性化关注：我们认为，客户就其房屋受损(通常是非常复杂和压力很大的情况)打电话时，需要与可以信赖的人交谈。我们的理赔礼宾团队消除了通常效率低下的机器人或自动化使用，以及其他繁琐的流程。我们的理赔专业人员在理赔处理和客户服务方面经验丰富。一旦提交了索赔，就会为索赔指派一名理赔礼宾员，并首先专注于确保客户安全和缓解压力。我们寻求让相同的理赔礼宾部在整个理赔过程中始终是客户的主要联系人。
建立一种简单、直观和人性化的家庭保险体验只是个开始。河马的真正承诺是最终为房主创造更好的结果。我们通过越来越多的主动功能和产品创建了一个集成的家庭保护平台，这些功能和产品在保单的整个生命周期中创建了有意义的接触点。
•我们采用持续的风险重新评估和承保：河马在保单的整个生命周期内都会重新评估风险。我们致力于发现房屋的变化，并主动联系客户，建议他们更新政策(例如，通过增加游泳池来增加责任保险)或提供折扣(例如，如果旧屋顶被新屋顶取代)。我们的目标是确保我们的客户始终以合适的价格获得足够的保护。
•我们部署了我们认为在美国家庭保险领域采用最广泛的智能家居计划：通过我们的智能家居计划，河马客户可以选择接收套件，其中包括有助于减轻水、火灾和盗窃造成的损害的设备。这些套件在州一级提供备案和批准的溢价折扣。我们与智能家居领域的主要参与者合作，为我们的客户提供这些免费套件，以及专业监控的套件。我们继续创新我们的智能家居计划，将其与家庭保险更深入地结合起来。
•我们帮助客户维护他们的家：河马在帮助房主维护房屋方面发挥着越来越积极的作用。每个河马顾客都可以使用河马家庭护理，它提供虚拟家庭礼宾服务。客户可以随时联系，要求远程支持与他们的家有关的问题或问题。如果河马家庭护理代表无法远程帮助解决问题，他或她可以推荐当地专业人员提供家庭服务。此外，河马家庭护理一直在构建主动的家庭维护服务：房主可以就特定的家庭护理和维护问题咨询家庭专业人士，或者选择专注于家庭周围关键系统的更广泛的虚拟检查。
这套主动的产品旨在让河马帮助客户更好地保护他们的家园，并随着时间的推移减少损失。这使得河马所有服务的定价更优惠，进一步提升了客户价值主张，并吸引了更多客户使用河马。这反过来又产生了更多的数据和见解，为进一步的家居保护创新提供了信息。这是我们的业务所依据的原则：当我们的客户赢了，河马就赢了.
我们建立了一种全渠道分销方法，旨在允许客户随心所欲地购买，并为河马提供差异化的渠道，以获得肯定选择的客户基础。
我们寻求允许客户以他们想要的任何方式购买我们的保单：在线、电话或通过代理商。河马不像传统运营商那样与专属代理分销渠道捆绑在一起，我们寻求利用这一点来建立一套多样化的分销渠道：
•直接面向消费者：我们为我们的客户提供数字购买选项以及他们的账户的在线管理。创建如此快速和准确的在线体验需要开发先进的保单和索赔管理系统，我们从许多领域都受益于此。
•保险合作伙伴(代理商/生产商)：这一渠道包括通过传统保险代理和其他保险公司代理附属公司进行的销售。我们为这些合作伙伴提供我们认为是真正差异化的体验：生产者门户这使代理商能够受益于我们的在线、直接面向消费者的客户所享有的同样的效率和准确性。我们的平台与标准行业工具集成，因此工程师可以将简化的河马体验作为其正常工作流程的一部分。这种技术基础使我们的生产商能够专注于有价值的任务，而不是像提交表格这样耗时的任务。我们为这一重要渠道制定了全面的入职和培训流程，以及营销资产和行动手册。我们看到合作伙伴层面的业绩越来越强劲，随着我们不断增加在这一领域的投资和创新，河马保险获得了越来越多保险合作伙伴的考虑。
•非保险合作伙伴：这是我们增长最快的渠道。我们与房地产和金融服务生态系统中的参与者建立合作伙伴关系并进行整合，包括住宅建筑商、智能家居技术提供商、抵押贷款发起人、抵押贷款服务商、产权公司和房地产经纪人等全国性参与者。我们的定制API组合和深度合作伙伴集成使我们能够以与背景相关的方式为客户提供最佳和最高效的家庭保险解决方案。例如：
•房屋建筑商-我们开发了一份针对新房屋建设的保险政策，以及一种与建筑商销售系统集成的技术产品。这些集成使我们能够为建筑商的客户提供简单、个性化的保险产品，恰好当他们的客户在市场上购买保单时。这些保单在很大程度上是根据客户的财产量身定做的，可以很容易地在网上或通过我们的合作伙伴代理购买。通过这些合作伙伴关系，我们能够获得肯定选择的物业，从根本上比那些与老房子相关的风险状况更好。其结果是，我们的建筑商合作伙伴可能会获得更顺畅的购房体验和更高的客户满意度。
•智能家居提供商-我们一直在与领先的智能家居和安全系统提供商开发专有集成，以有意义的保费折扣为他们的客户提供更好的家庭保险覆盖范围。此外，我们合作伙伴的客户如果从河马购买保险，也可以享受这些福利。
技术、运营和经济护城河
我们的技术+保险方法
“保险科技”一词由两个词组成：保险和科技。我们结合了两个世界的最好的东西，以创造卓越的客户体验和卓越的业务成果。
我们的全套技术系统是从头开始建立的，利用了具有重要家庭保险专业知识的专业人员的经验。在收集和使用现有数据时，我们采取了类似的方法。特别是，我们使用机器学习来分析我们收集的大量数据，这使我们能够对我们的客户以及我们投保的房屋的潜在风险进行关键的洞察和了解。例如，我们考虑了多家航空图像提供商来支持我们的承保流程，从这些数据中，我们能够确定哪些来源最适合根据我们的业务表现(例如，包括与特定领域的风险相关的损失的类型和性质)，向变量提供信息，例如房屋屋顶的状态或游泳池的存在和大小。通过经验，我们了解到，并不是所有的数据都同样有价值，每种情况都需要一种独特的数据方法来实现预期的结果。许多数据来源提供了对类似家庭系统的洞察，我们的
经验和规模使我们能够利用我们的数据集成来实现准确的风险视图。我们相信，这为我们提供了相对于该领域许多参与者的显著优势。
除了数据的使用，我们认为，与现有的(依赖于遗留系统的)和在该领域经验较少的新进入者相比，我们使用技术给我们带来了额外的优势。示例包括：
•提供快速、准确的在线购物流程，满足现代消费者的期望
•将智能家居激活状态集成到我们的策略管理系统
•在监管部门批准后，在任何州或地区快速部署利率变化
•在内部团队之间创建复杂的反馈循环，以确保交叉授粉(例如，基于索赔洞察的快速承保改进)
•开发专有的特定于渠道的技术，以将Hippo的产品整合到合作伙伴的平台中，并简化其进入市场的努力
简而言之，河马寻求将家庭保险购买过程的操作方面数字化。这种方法创造了持久的优势，能够在业务增长、主动式家庭项目和用户体验方面实现进步。
我们的垂直整合保险能力
我们建立的保险业务为我们提供了端到端的能力和灵活性，使我们能够快速行动、创新并寻求为我们的客户提供最佳价值。从这个意义上说，它也让我们能够控制我们自己的命运，决定我们如何成长和运作。
随着我们在州和国家层面的增长，我们的系统有能力以快速有效的方式调整我们的政策和利率。我们的精算师和承保人利用数据和我们的内部技术解决方案来不断优化我们的覆盖范围，并努力以合适的价格为客户提供尽可能最佳的产品。
我们投资了行业领先的销售和客户服务组织，效仿不同业务部门最好的团队。我们为他们配备了专门的技术工具和培训，使他们能够专注于最重要的事情。
2020年，我们通过收购我们最大的保险承运人合作伙伴Spinnaker保险公司，继续了我们的垂直整合。我们的结构现在允许我们以更灵活的方式平衡风险保留和再保险能力，不仅是针对河马的核心业务，也包括Spinnaker支持的第三方项目。这也使我们能够保持轻资本模式，同时以一种使我们的利益与再保险市场保持一致的方式保留风险，并保留承运人的经济利益。最重要的是，此次收购实现了更快的增长，缩短了新产品上市、监管申报和利率调整的时间。
我们的多元化分销战略
河马成熟的、多样化的分销渠道旨在允许客户随时随地购买。我们已经构建了特定于渠道的专有技术和定制的商业模式来支持这一战略。为房屋建筑商、贷款服务商、其他保险公司和智能家居技术提供商等合作伙伴开发独特的技术解决方案，使我们不仅可以整合到其他规模的平台中，还可以支持我们合作伙伴的业务并与他们一起取得巨大成果，并与这些合作伙伴建立更深层次的关系。
我们的智能家居计划
我们已经部署了我们认为在美国住房保险领域采用最广泛的智能家居计划，目前几乎在我们运营的所有州都可以使用该计划。根据我们的计划，客户可以选择接受免费的智能家居自我监控系统，或者选择升级到专业监控系统，当他们通过河马购买保单时。这些系统包括可以检测烟雾、一氧化碳、水和运动的传感器。总体而言，我们的智能家居计划的客户采用率很高：
•大多数符合条件的客户选择参加该计划
•绝大多数选择加入该计划的客户都会激活他们的套件
•保持其套件处于活动状态的客户将获得有意义的额外折扣
为了实现如此广泛的采用和激活，我们基本上建立了一个平台，使我们能够越来越专注于风险缓解和损失率改善，特别是在我们继续扩大该计划的过程中(例如，当我们评估新的选项，如增加基于行为的折扣和专业监控优惠时)。
河马客户体验
河马的目标是让家庭更安全，保护更好，这样客户就可以享受他们的家和生活，知道我们致力于保护他们的财产。从我们敬业的销售人员开始，他们将购买和入职体验从几天减少到几分钟，我们的目标是使每个潜在客户和客户接触点高效、透明和清晰。
我们的主动方法，包括向房主发出实时警报，旨在帮助保护我们的客户及其家人。我们还开发了行业领先的理赔礼宾服务，为提出索赔的客户指派一名专门的礼宾。我们努力以同理心、深谋远虑和关怀来处理每一项索赔，这只能由人与人之间的接触提供。
我们对客户体验和保险的态度将我们的价值观带到了前列，帮助客户保护拥有住房的乐趣。通过更好地满足客户的需求，我们预计我们的LTV将受益于更高的客户保留率和满意度。
我们的技术和架构
技术方法
河马建立了自己的技术基础设施、战略和团队，为房主带来更好的结果。我们的技术是我们快速增长的动力，同时管理风险，积极支持我们的客户，开创现代保险和家居保护产品，并快速有效地基于我们的洞察力构建解决方案和服务。
我们专门构建的全堆栈方法从现代基础设施和灵活的软件系统开始。这些系统使我们能够大规模捕获、清理和分析数据，获得强大的洞察力，并快速高效地为我们的客户和合作伙伴创建有意义的产品。以与我们的监管申报文件一致的方式，我们将这项技术与专有保险专家系统配对，以增强智能为动力，以
扩展我们在精算、承保、索赔、保险和防欺诈方面的能力。这些系统结合在一起，使我们能够部署由分销渠道定制的智能且简单的购买体验，随时推出新的州和合作伙伴，并向客户提供预测天气警报和实时政策更新等主动解决方案。我们的技术使我们能够快速迭代，并在几天内部署产品或功能，而现有系统可能需要几天、几个月甚至几年的时间。
简而言之，河马在很大程度上实现了家庭保险流程的数字化。这一事实创造了持久的优势，可在业务增长、主动家庭保护和用户体验方面实现进步。
•多种渠道的快速增长。
我们已经建立了我们的系统，以快速扩展并动态适应整个家庭保险行业的增长机会。我们的专有引擎采用不断扩展的知识库以及动态规则和机器学习算法，以应对主动风险管理的不断变化的因素。这种方法使我们能够主动和自动地为特定客户的需求提供个性化的覆盖。通过可调整的API，我们可以在数量不断增加的渠道、合作伙伴和地理位置上快速部署此功能。随着我们从其他领域和数据源积累知识，为我们的增强智能引擎提供动力，河马的集成系统可以无缝地部署洞察力，确保在所有分发点提供一致和统一的体验。此外，我们相信，我们基于家庭特征进行风险细分的能力使我们能够比竞争对手更有效地进行市场营销和定价。
•风险防范和积极主动的居家保护。
河马的技术是我们更好地保护家园的能力的核心。我们的持续承保过程，通过分析大量数据源的先进算法来支持Hippo的产品限制，以帮助保护我们的客户。我们还访问差异化和专有数据源。我们部署了数十万个传感器套件，用于监控温度、漏水、门窗打开等。我们对智能家居套件的广泛分销和客户激活未来可以使我们能够收集聚合和匿名的家庭健康数据，这些数据被合成以支持我们的方法和增值的家居保护产品。我们还创新了家居保护的新方法。例如，在2021年初推出河马家庭护理时，我们获得了从家庭检查中收集预测性数据的能力，包括家用电器库存和家庭关键系统故障的驱动因素。我们已经通过一个
虚拟家庭礼宾服务，我们利用移动设备通信为客户提供远程居家服务。随着新的方法创建更多的数据集，我们可以更有效地与客户合作，帮助他们了解、预测和防止潜在的损失。反过来，我们收集的数据将输入我们的数据科学管道，并训练我们的模型。
•在整个客户旅程中提供更好的体验。
河马利用技术和数据为客户在保险之旅的每个阶段提供直观而无摩擦的体验。在购买阶段，我们使用先进的、经过验证的数据源，使客户不会被数十个问题所累，从而实现简单快速的购买体验。通过我们的合作伙伴关系，我们可以自动向抵押贷款机构提供电子保险证明，以避免客户在成交时可能感到头疼。有了我们的建筑商合作伙伴，房主可以在一个完全集成的过程中购买定制的河马保单。我们的集成系统方法还在其他方面使客户受益。例如，河马客户支持专家和我们的理赔礼宾可以访问相关的保单和财产信息，以及过去的理赔信息，以有效地管理流程，提供最佳的客户体验。此外，第三方合作伙伴，如检查员或承包商，可以被派往家中，以数字方式支付和跟踪。
架构
我们的技术架构方法遵循公司的主动性、客户至上的战略，从三个方面着眼：实现针对客户和合作伙伴需求的快速功能开发；创建可扩展的平台以预测未来需求；以及设置创新能力框架。
•我们的敏捷开发团队能够设计、交付和迭代，以构建我们的客户和合作伙伴所需的产品功能。我们已经建立了灵活和适应性强的软件架构和工程团队，以有效地创新和实施新思想。这与灵活、迭代的实验和分析方法相结合，努力确保我们不断提高对客户需求的了解。
•我们的底层软件架构和平台旨在支持未来的扩展和增长。我们正在创建数据模型、算法、学习引擎、知识图谱和云平台，所有这些都旨在支持未来的一系列目标-更雄心勃勃的合作伙伴关系、更广泛的分销渠道和更多的客户。通过用技术能力和技术平台的蓝图来预测未来的增长，我们正在积极准备下一步-我们公司增长轨迹的变化。
•我们正在通过投资于基础技术和能力的研究和开发，以寻求改变市场在保护房主方面的运作方式，从而保持快速的创新步伐。我们与合作伙伴一起启动测试，查看新的和专有的数据源，提供额外的虚拟和家庭服务，扩大对预防措施的期望范围，并试验客户支持和服务的新技术。所有这些都是我们创新文化的一部分，并得到构建、试验、衡量和迭代的技术基础设施的支持。
技术才刚刚开始改变家庭保险业。河马统一和集成的系统确保，即使房主的需求发生变化和增长，我们也将继续为客户体验、现代保险和快乐的住房拥有设定新的标准。
我们的经济模式
我们的经济模式有四个关键组成部分。首先，作为管理总代理(“MGA”)，我们管理整个面向客户的体验，包括销售和营销、承保、保单签发和管理以及索赔管理。作为这些服务的交换，我们赚取与我们销售的保单相关的经常性佣金和费用。虽然我们有承保权力和责任来管理保单和索赔，但我们不会在自己的资产负债表上承担与河马保单相关的大部分风险。相反，我们与一个由高评级保险和再保险公司组成的多元化小组合作，这些公司向我们支付佣金，以换取在自己的资产负债表上承担这一风险的机会。
我们还作为持牌保险代理机构向我们的客户销售非河马保单，赚取佣金收入。今天，当我们向我们的房主客户交叉销售汽车保单时，当寻求房主保险的客户是一个无法获得河马保单的地区时，我们会将他们安置在另一家承运人，或者当特定房屋不符合我们的承保标准时，我们也会在可能的情况下将这些客户安置在另一家承运人，从而赚取代理佣金收入。随着我们扩大产品供应，我们预计将分销其他保险公司提供的更多类型的保险，这将有助于我们经济模式中这一要素的增长。这些保单的佣金收入随着保单续期而重复出现，使我们能够相对于客户获取成本赚取保证金。
我们通过第三种方式赚取收入，利用我们的运营商平台向其他MGA提供保险即服务。提供这项服务为河马带来的经济利益超越了这些保费的利润率，并包括资本效率利益，因为所提供的保险多样化使河马能够通过确认多元化利益更有效地管理其监管资本要求。考虑到我们多样化的房主保险组合，我们被要求为这些第三方产生的保费预留的监管资本低于这些各方如果要提供自己的资本所需的预留资金。
最后，我们在将大部分保险风险让给我们的高质量再保险合作伙伴小组后，从我们发行的保单上保留的保费中赚取保证金，其中一些合作伙伴做出了多年的承诺。作为长期轻资本战略的一部分，我们放弃了与这些政策相关的大部分风险。尽管我们在任何一年中放弃的风险数量都会随着再保险市场定价的变化而波动，但我们预计我们的长期战略将包括放弃我们产生的大部分保险风险。
展望未来，我们预计通过提供监控和家居维护等增值服务，将产生更多的经济效益。
我们的资产轻资本战略
我们一直奉行轻资产资本战略，以支持我们的业务增长。尽管我们在2020年收购了有执照的承运人Spinnaker，但我们在资产负债表上保留的风险通常与从再保险公司那里获得有吸引力的条款所需的风险相同，再保险公司承担着我们销售的保单的风险。这些再保险公司通常要求像河马这样的公司保留一些风险，以确保利益一致。对于2021年的保单，我们在自己的资产负债表上保留了与河马房主保单相关的大约12%的风险，并预计随着时间的推移，这一比例将略有增加。
这一战略还有助于支持我们的增长：第三方再保险有助于降低支持新业务增长所需的法定资本。因此，我们能够在较低的前期资本投资的情况下加速增长。我们在达成强大的再保险条约方面有着成功的记录，为长期、可持续的模式提供了坚实的基础。
增长战略
随着我们的发展，我们预计将继续专注于房主空间，并使家庭更安全和更好的保护。除了发展我们的核心产品外，我们计划垂直发展到邻近的保险产品以及非保险领域，朝着全方位的家居保护平台发展：
核心产品增长
我们专注于美国市场，在美国，房主保险业的年保费收入为1100亿美元，每年增长约45亿至50亿美元(根据William Blair&Company的数据)。我们的产品组合包括：独立住宅、公寓、投资物业和新住宅建设，每一种都是自己独特的保险产品。到目前为止，河马已经在37个州推出了它的产品，覆盖了美国80%以上的人口。
我们相信，仅在这个市场上扩大我们的核心业务就是一个重要的机会。相比之下，我们目前的市场份额还不到美国家庭保险市场的1%。我们计划增加我们在已经提供房主保险产品的州的渗透率。与此同时，我们计划在2022年继续推出新的州。与此同时，我们正在打造我们的品牌，并在全国各地的房主中提高知名度。我们将继续增强直接面向消费者的能力，同时扩大与新的和现有的合作伙伴的关系。
相邻的保险产品
我们计划提供更多的保险产品，以进一步保护和支持美国市场的房主。在我们认为可以利用我们的能力和资产创造差异化产品的地方，我们将以几乎与我们现代房主保险产品相同的方式构建这样的新产品。我们还可以利用合作伙伴以我们代理的身份提供同类最佳的解决方案。
我们还希望扩大Spinnaker作为运营商支持的第三方项目组合。凭借我们为支持河马发展而建立的可扩展资产，我们相信我们处于有利地位，能够在分销、支持和其他领域提供辅助服务，以发展这些计划。
邻近的非保险产品
我们正在通过提供更广泛的房屋保护服务来深化我们与房主的关系，以补充我们的核心保险产品。我们通过我们的智能家居计划和家居维护服务(包括虚拟家居服务和远程支持)构建了第一个集成的保险和家居保护平台。我们计划扩大这些产品的范围，以包括更多的保护产品，如房屋保修和与房屋检查相关的创新解决方案，以简化房屋交易。这类产品和服务可以带来额外的经常性收入和非基于风险的收入来源，从而加速资本效率增长。
竞争
我们面临着来自提供竞争产品的知名国家品牌的竞争。这些更成熟的竞争对手具有品牌认知度、更多获得资本的机会、产品供应的广度和资源规模等优势。我们还面临着来自提供数字平台的精选和新保险技术公司的竞争。然而，根据William Blair&Company的数据，这个市场是分散的，只有一家航空公司的市场份额超过10%。这允许多个大型和不断增长的参与者以不同的产品和方法共存。
河马独特的客户体验、对完整家居保护的垂直关注以及专门构建的全栈技术基础设施使我们的模式有别于我们规模较大和规模较小的竞争对手。尽管现任者收集了大量数据，但我们认为他们的遗留系统没有我们的集成技术那么灵活和动态。我们的全堆栈系统使我们能够更好地将数据实施到我们的业务模型中，并实现承保、索赔和盈利方面的好处。该系统还使我们能够在河马多元化的分销渠道和合作伙伴之间部署河马专有的报价和承保引擎(通过API)，以获得市场份额。
我们相信，我们提供第一个全功能家居保护平台的战略是独特的和差异化的，我们在智能家居、技术和分销方面的竞争优势将使竞争对手-无论是旧的还是新的-难以效仿我们的方法。
我们的价值观和人
截至2021年12月31日，我们共有621名员工，其中598名位于美国，23名位于国际。我们在必要时聘请临时工和独立承包商，以满足需求的增加或在招聘永久员工的同时填补空缺。我们的员工目前没有工会代表，也没有与其就业有关的集体谈判协议的覆盖范围。到目前为止，我们没有经历过任何停工，我们认为我们与员工的关系很好。我们的员工团队专注于发现和留住顶尖人才，打造世界级组织。我们使用认可和奖励，包括薪酬和股权来吸引和留住我们的人才。
季节性
我们过去经历过，预计将继续经历我们收入的季节性波动，以及由于保险支出模式而导致的增长率波动。具体地说，我们第三财季的收入可能会按比例增加，因为房主购买和搬进新房的时间是季节性的，历史上7、8和8个月的比率较高
九月。随着我们业务的扩展和成熟，其他季节性趋势可能会发展，我们体验到的现有季节性和客户行为可能会发生变化。
此外，季节性天气模式会影响我们收到的索赔数量和金额。这些模式包括秋季的飓风、野火和沿海风暴，冬季的寒冷天气模式和不断变化的家庭供暖需求，以及春季和夏季的龙卷风和冰雹。地理风险敞口和我们客户群中的产品组合会影响我们对这些天气模式的风险敞口，随着我们分散保费基础，使我们的风险敞口更接近行业风险敞口，我们应该看到这些事件对我们业务的影响与对更广泛行业的影响更相似。
数据隐私和保护法
由于我们接收、使用、传输、披露和存储个人数据，我们受到许多州和联邦法律法规的约束，这些法规涉及隐私、数据保护以及某些类型数据的收集、存储、共享、使用、传输、披露和保护。在美国，保险公司受联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》和《全国保险监理员协会(“NAIC”)保险信息和隐私保护范本法案》的隐私条款的约束，这些条款由各州立法机构和保险监管机构采纳和实施。实施这些法律的规定要求保险公司向消费者披露他们的隐私做法，允许客户根据国家的情况选择加入或退出与独立第三方共享某些个人信息，并保持一定的安全控制以保护他们的信息。此外，我们受《电话消费者保护法》的约束，该法案限制拨打电话销售电话和使用自动电话拨号系统。违反这些法律的人将面临监管执法行动、实质性的民事处罚、禁令，在一些州，还将面临要求损害赔偿的私人诉讼。
美国的隐私和数据安全法规正在迅速演变。例如，加利福尼亚州最近颁布了《加州消费者隐私法案》(CCPA)，该法案于2020年生效。CCPA和相关法规赋予加州居民更大的权利，可以访问和请求删除他们的个人信息，选择不共享某些个人信息，并获得有关他们的个人信息是如何使用和共享的详细信息。CCPA允许加州总检察长对违规行为实施民事处罚，并为某些数据泄露行为提供私人诉权。加州选民最近还通过了将于2023年1月1日生效的《加州隐私权法案》(CPRA)。CPRA对CCPA进行了重大修改，包括对覆盖的公司施加额外的义务，并扩大加州消费者在某些个人信息方面的权利。除了增加我们的合规成本和潜在的责任外，CCPA对个人信息“销售”的限制可能会限制我们将Cookie和类似技术用于广告目的。CCPA将Gramm-Leach-Bliley法案、驾驶员隐私保护法案、公平信用报告法案和加州金融信息隐私法案涵盖的信息排除在CCPA的范围之外，但CCPA对“个人信息”的定义是宽泛的，可能包括我们维护的其他信息。CCPA可能标志着美国更严格隐私立法趋势的开始，多个州已经制定或提出了类似的法律。例如，2020年，内华达州颁布了SB 220，限制个人信息的“出售”，2021年，弗吉尼亚州通过了消费者数据保护法(CDPA)，该法案将于1月1日生效, 2023年，并授予弗吉尼亚州居民新的隐私权。此外，加州选民批准了2020年11月的投票措施，该措施将使CPRA生效，大大扩大了CCPA的要求。自2023年1月1日起，CPRA将允许消费者限制使用精确的地理位置信息和其他被归类为“敏感”的信息。国会还在讨论新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果颁布，我们可能会受到这些法律的约束。
多个监管机构正在解释现有的州消费者保护法，以对在线收集、使用、传播和其他个人数据的安全实施不断演变的标准。法院还可以采用公平信息做法的标准，这些标准涉及消费者的通知、选择、安全和获取。消费者保护法要求我们发布声明，描述我们如何处理个人信息，以及个人可能对我们处理其个人数据的方式的选择。如果我们发布的这些信息被认为是不真实的，我们可能会受到政府对不公平或欺骗性贸易行为的指控，这可能会导致重大责任和后果。此外，侵犯消费者隐私权或未采取适当措施保护消费者个人数据安全，可能构成商业中的不公平行为或做法或影响商业。
保险监管
河马受到广泛的监管，主要是在州一级。这些法律通常旨在保护保险购买者或使用者(监管机构称之为投保人)的利益，而不是我们发行的证券的持有者的利益。
这种监管的方法、范围和实质因州而异，但通常在法规、法规和命令中规定，这些法规、法规和命令确立了开展保险业务的标准和要求，并将保险监管的权力授予州机构。这些法律、法规和命令对我们的业务有重大影响，涉及各种各样的事宜，包括保险人的偿付能力和法定盈余充分性、准备金充足率、保险公司牌照、审查、调查、代理和理算师牌照、代理和经纪人补偿、保单表格、利率和规则、投资性质和金额、索赔惯例、贸易惯例、参与共享市场和担保基金、与联营公司的交易、股息支付、承保标准、退出业务、法定会计方法、数据隐私和数据安全监管、公司治理、内部和外部风险管理、暂停(包括合法行动)和其他事宜。此外，州立法机构和保险监管机构继续审查国家保险法规的适当性质和范围，包括通过新的法律法规，并重新解释现有的法律法规。
作为加强金融服务市场监管的努力的一部分，《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(“多德-弗兰克法案”)于2010年颁布。多德-弗兰克法案在美国财政部内设立了联邦保险办公室(FIO)。FIO监督保险业，向金融稳定监督委员会(FSOC)提供建议，在国际保险事务上代表美国，并研究当前的监管体系。评估保险公司集团偿付能力和资本标准的各种监管实体的活动可能会产生额外的法规或新的要求，包括联邦储备委员会、FIO、FSOC、NAIC和国际保险监管协会(IAIS)。此外，NAIC通过并将继续采用各国将采用的示范法律法规。我们无法预测是否会采取任何具体的州或联邦措施来改变保险监管的性质或范围，或者任何此类措施将对河马产生什么影响。
Spinnaker及其子公司在没有监管通知的情况下支付股息的能力，或者在某些股息获得监管批准的情况下，受到伊利诺伊州和德克萨斯州法律的限制。此外，Spinnaker未来可能会在其他司法管辖区获得商业注册地，具体取决于这些州的保费金额。这些其他司法管辖区的法律对在该州注册的保险公司支付股息也有类似的限制，而且这种法律可能比伊利诺伊州和德克萨斯州的限制更严格。
此外，NAIC最近制定了一项集团资本计算，涵盖保险公司集团的所有实体，用于偿付能力监测活动。要求我们的保险子公司持有的资本金或准备金数额的任何增加，都可能减少此类子公司未来能够分配给控股公司的股息。
特别是，NAIC开发了一种系统来测试美国保险公司的法定资本和盈余的充分性，即所谓的风险资本，所有州都采用了这一系统。这一制度根据保险公司的规模和风险状况，确定了支持其整体业务运营所需的最低资本金和盈余。我们保险子公司基于风险的资本比率的任何降低都可能要求我们采取补救行动来增加我们的保险子公司的资本，也可能对统计评级机构确定的它们的财务实力评级产生不利影响。
NAIC一直在研究人工智能在保险行业的使用，例如河马在营销和承保其产品时使用的一些数据的来源。2020年8月，NAIC通过了一份“高级别指导原则”的声明，呼吁行业参与者在使用人工智能方面“公平、道德、负责、合规、透明、安全、安全和稳健”。这些原则不具有法律效力，但可能会导致NAIC或个别州在未来采取行动，可能会限制我们在业务中使用人工智能。
Spinnaker是，我们未来成立的任何保险公司都是保险控股公司制度的一部分，因此受到这些保险所在司法管辖区的监管
子公司都有注册地。这些控股公司法律一般规定，未经有关保险监管机构事先批准，不得收购或变更对国内或以商业为住所的保险人或任何控制该保险人的人的“控制权”。一般而言，“控制”的推定源于对保险公司或控制保险公司的人的10%或更多有投票权证券的所有权、控制权、拥有投票权或拥有委托书。此外，某些州的保险法要求在收购前通知并批准我们的保险子公司仅获得许可的州。
知识产权
我们认为河马品牌和我们子公司的品牌是我们最有价值的资产之一。我们未来的成功在很大程度上取决于我们保护河马品牌及其关联子品牌免受侵权的能力，以及在有限程度上保护我们的其他知识产权的能力。我们依靠版权、商标、专利和其他知识产权法律和保密程序以及保密条款等合同条款来保护我们的知识产权。
截至2021年12月31日，我们的专利组合包括两项实用程序专利，涵盖使用多层数据结构和实时费率监控自主取消保单，以及10项正在申请的专利，包括美国的实用程序、发明、实用新型和外观设计专利。我们的专利将分别于2039年6月24日和2038年5月23日到期。截至2021年12月31日，我们的商标组合由42个商标组成。其中包括河马名称在阿尔及利亚、亚美尼亚、澳大利亚、不丹、波斯尼亚和黑塞哥维那、柬埔寨、哥伦比亚、欧洲联盟、格鲁吉亚、冰岛、印度、印度尼西亚、以色列、日本、哈萨克斯坦、老挝、列支敦士登、摩纳哥、蒙古、黑山、新西兰、挪威、菲律宾、大韩民国、摩尔多瓦共和国、俄罗斯联邦、圣马力诺、塞尔维亚、新加坡、瑞士、土库曼斯坦、乌克兰、英国、美利坚合众国和越南注册为商标。
我们业务的扩张要求我们保护我们的商标、域名、版权和专利，如果我们将业务扩展到新的地理区域，我们可能需要在越来越多的司法管辖区保护我们的商标、域名、版权、专利和其他知识产权，这一过程代价高昂，有时还需要诉讼。如果我们不能保护我们的商标、域名、版权、专利和其他知识产权，或阻止第三方侵犯它们，我们的业务可能会受到不利影响，可能是实质性的。有关更多信息，请参阅“风险因素-与我们的业务相关的风险-未能保护或执行我们的知识产权可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况” and “— 其他人声称我们侵犯了他们的专有技术或其他知识产权，这可能会导致支持成本高昂的诉讼，如果解决不好，可能会损害我们的业务.”
可用信息
我们的互联网站地址是：www.hem.com。除了这份10-K表格年度报告中包含的关于我们和我们子公司的信息外，还可以在我们的网站上找到关于我们的信息。我们的网站和网站中包含或链接到我们网站的信息不是本Form 10-K年度报告的一部分。
我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年《证券交易法》第13(A)或15(D)条提交或提交(经修订)的这些报告的修正案，在以电子方式提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会后，可在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费获取。此外，美国证券交易委员会还维护着一个互联网网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及其他信息。美国证券交易委员会的网站地址是www.sec.gov。
第1A项。危险因素
投资我们的证券涉及高度的风险。在做出投资决定之前，您应该仔细考虑下面所述的风险。我们的业务、前景、财务状况或经营业绩可能会受到任何这些风险的损害，以及我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险。我们证券的交易价格可能会因上述任何风险而下跌，因此，您
可能会损失您的全部或部分投资。“风险因素”中的某些陈述是前瞻性陈述。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫”。
与我们的业务相关的风险
我们有过净亏损的历史，未来可能无法实现或保持盈利。
自2015年成立以来，我们每年都出现净亏损，累计亏损6.28亿美元和2.566亿美元。分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们分别发生了3.679亿美元和1.415亿美元的净亏损。我们希望能签署协议ICANT投资进一步发展和扩大我们的业务。特别是，我们预计将继续在营销和广告方面投入大量资金和其他资源，作为我们扩大客户基础战略的一部分。我们产生的营销和广告费用通常是立即支出的，而这些费用产生的大部分收入是在我们购买的每一份保单的12个月期限内按比例确认的。因此，这种时间差异可能会导致支出超过任何给定年份产生的相关收入，并造成净亏损。此外，我们预计在未来几年将继续大幅增加员工人数。作为一家上市公司，我们还承担了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的。我们预计，随着我们继续进行此类投资以发展业务，我们的净亏损在短期内将会增加。尽管有这些投资，我们可能不会成功地在我们预期的时间线上增加收入，或者增加到足以减少净亏损并最终实现盈利的程度。此外，如果我们的收入下降，我们可能无法及时降低成本，因为我们的许多成本是固定的，至少在短期内是这样。此外，如果我们降低可变成本以应对亏损，这可能会限制我们招揽新客户和增加收入的能力。因此，我们可能无法实现或保持盈利，未来可能会继续蒙受重大损失。
我们的成功和业务增长的能力取决于留住和扩大我们的客户基础。如果我们不能增加新客户或留住现有客户，我们的业务、收入、经营业绩和财务状况都可能受到损害。
我们相信，我们业务和收入的增长取决于我们在我们目前服务的地理市场继续增长业务的能力，方法是留住我们现有的客户，在我们现有的-以及新的-地理市场增加新客户，并增加新的保险和非保险家庭相关产品。向新的地理市场扩张和推出新产品需要时间，需要我们导航并遵守广泛的法规，而且可能会比我们预期的或过去发生的更慢。如果我们失去客户，我们的价值就会缩水。特别是，虽然随着更多的客户续签保单并保持客户更长时间，亏损表现有所改善，但未来客户的流失可能会导致更高的损失率、不再下降的损失率或收入下降，其中任何一项都将对我们的盈利能力产生不利影响。如果我们未能在客户体验、定价或保险覆盖范围选项上保持竞争力，我们发展和保留业务的能力也可能受到不利影响。此外，我们可能无法准确预测或执行新客户和续订客户或潜在客户的风险细分，这也可能降低我们的盈利能力。
虽然我们业务战略的一个关键部分是在现有市场保留和增加客户，但我们也打算将我们的业务扩展到新市场和新产品。在这样做的过程中，我们可能会蒙受损失，或者无法成功进入新市场或推出新产品。我们向新市场和新产品的扩张可能会将我们置于陌生的竞争环境中，并涉及各种风险，包括竞争、政府监管、需要投入大量资源，以及此类投资的回报可能在几年内甚至根本达不到。
有许多因素可能会对我们扩大客户群的能力产生负面影响，其中包括：
•我们未能有效地使用搜索引擎、社交媒体平台、基于内容的在线广告和其他在线来源来为我们的网站创造流量；
•特定市场或更普遍的潜在客户不符合我们的承保准则；
•我们的产品在客户体验、定价或保险选择方面没有竞争力；
•我们的竞争对手模仿我们的数字平台或开发其他创新服务，导致现有和潜在客户购买他们的保险产品，而不是我们的产品；
•我们的客户被新的市场进入者和/或现有的竞争对手抢走；
•我们没有获得向新市场扩张或与我们的产品相关的必要的监管批准(如线路、形式、承保和评级批准)，或者此类批准包含对我们的运营施加限制的条件(如增长限制)；
•我们的数字平台经历了中断；
•我们的品牌声誉受到负面宣传的影响，无论是准确的还是不准确的；
•我们未能在地理上扩张；
•我们不能提供具有竞争力的新产品，不能对现有产品进行有效更新，也不能跟上本行业技术进步的步伐；
•我们无法维持传统的零售代理关系；
•由于我们或第三方的行动，客户在移动设备或网络浏览器上安装、更新或以其他方式访问我们的网站时遇到困难；
•客户不能或不愿意采用或拥抱新技术；
•技术或其他问题使客户体验受挫，特别是当这些问题阻止我们快速可靠地生成报价或支付索赔时；或
•我们无法解决客户对内容、数据隐私和安全的普遍担忧，也无法针对我们的数字平台具体解决。
我们无法克服这些挑战，可能会削弱我们吸引新客户和留住现有客户的能力，并可能对我们的业务、收入、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
“河马”品牌可能不会像现有品牌或其他竞争对手的品牌那样广为人知，否则该品牌可能会受损。
我们的许多竞争对手都有公认的品牌。我们花费了大量的资金和其他资源来创造品牌知名度和建立我们的声誉。我们可能无法建立品牌知名度，我们建立、维护和提高声誉的努力可能会失败。对我们的商业行为、我们的营销和广告活动、我们对适用法律法规的遵守情况、我们向消费者或业务合作伙伴提供的数据的完整性、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面(无论是否有效)的投诉或负面宣传可能会降低人们对我们品牌的信心，从而可能对我们的声誉和业务产生不利影响。随着我们扩大产品供应并进入新市场，我们需要在新客户中建立我们的声誉，如果我们不能成功地创造积极的印象，我们在这些新市场的业务可能会受到不利影响。不能保证我们将能够保持或提高我们的声誉，如果不这样做，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。如果我们不能保持或提高消费者对我们品牌的认识，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
拒绝索赔或我们未能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和我们的声誉造成实质性的不利影响。
我们必须准确和及时地评估和支付根据我们的政策提出的索赔。许多因素影响我们准确和及时地支付索赔的能力，包括我们索赔处理的效率、我们的索赔理算员(包括我们的第三方索赔管理员和理算员)的培训和经验，以及我们开发或选择和实施适当程序和系统以支持我们的索赔职能的能力。
我们的技术使我们能够处理和支付索赔的速度是我们业务的一个差异化因素，处理索赔的平均时间的增加可能会损害我们在保险市场的声誉和地位。未能准确或及时地支付索赔也可能导致监管和行政行动或重大诉讼；导致再保险赔偿损失或减少；或导致我们的声誉受损，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
如果我们的理赔员或第三方理赔管理员无法有效地处理我们的索赔量，我们在保持高客户满意度的同时发展业务的能力可能会受到影响，这反过来可能会对我们的声誉和运营利润率造成不利影响。
我们有限的经营历史使我们很难评估我们目前的业务业绩、我们商业模式的实施情况以及我们的未来前景。
我们从2015年开始销售房主保险，2017年开始作为保险生产商销售保单，并于2020年作为保险公司开始承保和扣缴保单下的风险。由于有限的经营历史和我们自开始运营以来经历的快速增长，我们的经营业绩很难预测，我们的历史业绩可能无法指示我们的未来业绩，也可能无法与之相比。我们也不能保证我们收集的数据将为评估我们的商业模式提供有用的衡量标准。我们无法充分评估和预测我们的业绩和增长，可能会对我们的品牌、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们可能无法有效地管理我们的增长。
我们的收入从截至2020年12月31日的年度的5160万美元增长到截至2021年12月31日的年度的9120万美元。我们的员工总数从2020年12月31日的392人增加到2021年12月31日的621人。此外，从2020年12月31日到2021年12月31日，河马从提供河马目前在32个州的保单扩展到37个州。这一增长已经并可能继续对我们的管理层以及我们的运营和财务资源提出重大要求。河马已经招聘，并预计将继续招聘更多人员，以支持我们的快速增长。随着我们继续收购公司，增加更多的保险和非保险产品，扩大我们的业务，增加和整合更多的员工，以及投资于合资企业和其他战略投资，我们的公司和组织结构正变得更加复杂。我们将需要加强我们的运营、法律和合规、财务和管理控制，以及我们的报告系统和程序，以说明我们公司的增长。我们将需要大量的资本支出和宝贵的管理资源来在这些领域实现增长和变化，而不会破坏我们快速创新、团队合作和关注客户购买保险体验的企业文化。如果我们不能有效地管理我们的增长，以保持客户购买保险体验的准确性、质量和效率，以及他们作为持续客户的体验，我们的业务可能会因此受到损害，我们的运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们经营的保险行业领域的激烈竞争可能会对当前的财务状况以及我们实现或增加盈利的能力产生负面影响。
房主保险市场竞争激烈，运营商在产品覆盖范围、声誉、财务实力、广告、价格、客户服务和分销方面展开竞争。
对于房主来说，我们面临着来自传统保险公司的激烈竞争。竞争对手包括好事达、Farmers、Liberty Mutual、State Farm和Travelers等公司。这些公司比我们规模更大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更高的知名度、更高的财务实力评级、更多的资源、更多的资本渠道，以及比我们目前(或预计未来提供)提供更多类型的保险--如汽车、雨伞和人寿保险。我们未来的增长将在很大程度上取决于我们发展房主保险业务的能力，而传统保险公司在这方面保留了一定的优势。特别是，与我们不同的是，许多这些竞争对手为消费者提供了购买房主保险和多种其他类型保险的能力，并将它们“捆绑”到一个保单中，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外保险的总括责任保单。尽管我们预计将继续垂直增长，并提供更多与家庭相关的产品(包括非保险产品)，但我们目前预计不会扩展到其他类型的保险。新的保险和非保险产品可能需要几个月或几年的时间才能获得监管部门的批准，也可能根本不会获得批准。
此外，随着我们扩展到新的业务线，并提供除房主保险之外的更多非保险家庭相关产品，我们可能面临来自已经在这些市场建立的公司的激烈竞争。在非保险产品方面，我们面临来自Alphabet和亚马逊等大型科技公司的竞争，这些公司拥有大量资源，并在各种产品上与客户建立了长期的关系。
此外，各种大型科技公司和其他拥有庞大消费者基础的公司最近开始在包括保险在内的相邻类别中运营，未来可能会向房主提供保险产品。科技公司未来可能会开始运营和提供比我们更好、更具竞争力的客户体验、定价和保险覆盖选项的产品，这可能会导致我们的运营结果和财务状况受到实质性和不利的影响。此外，传统保险公司可能会寻求调整其业务，通过提供现代化的承保范围或像我们这样的非保险产品来销售保险，包括提供家庭护理和维护产品。考虑到他们的规模、资源、客户渗透率和其他竞争优势，他们可能会侵蚀我们目前可能拥有的任何市场优势。
我们还面临着来自现有和新的“保险科技”保险公司的竞争，如Lemonade和“保险科技”保险机构，以及使用数字平台的管理总代理和承保人。 (包括销售、承保和索赔)与我们的类似。这些竞争对手可能会引入新的销售、承保和索赔系统，保险消费者对这些系统的看法比我们的更具吸引力。与传统保险业务相比，这些模式需要的基础设施和资本支出要少得多，而且无需获得保险公司许可证即可运营(就像我们在收购Spinnaker之前所做的那样)。因此，新的保险科技公司的进入门槛可能较低，竞争对手或许能够迅速开始运营并扩大规模。
再保险可能不可用，包括目前的承保范围、限额或定价，这可能会限制我们承保新业务或续签现有业务的能力。此外，再保险使我们的保险公司子公司面临交易对手信用和履约风险，可能不足以保护我们免受损失，每一项损失都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
再保险是一种合同，根据这一合同，保险人(可能被称为割让保险人)与第二保险人(称为再保险人)达成协议，如果根据割让保险人发出的保单提出索赔，再保险人将赔偿割让保险人发生的部分损失，以换取保费。承保我们的保险产品的保险公司，包括但不限于我们的保险公司子公司，购买再保险以帮助管理其对财产和意外伤害保险风险的敞口，包括自然减损和灾难性风险。虽然根据再保险合约的条款，我们的再保险交易对手对我们负有法律责任，但作为再保险的直接保险人，我们仍然对我们的客户承担主要责任。因此，再保险并不以任何方式消除或限制承保我们的保险产品的保险公司(包括我们的保险公司子公司)支付索赔的义务，并且我们面临一个或多个再保险人无法或不愿履行其义务的风险，或者再保险人将不能及时支付的风险。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财政状况可能会变得不健全，这种情况可能在许多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该等再保险人达成的协议所欠我们的款项。与再保险公司就再保险合同下的承保范围发生任何纠纷都可能是耗时、昂贵的，而且不确定成功与否。
我们的主要非巨灾相关再保险合同一般有固定期限和责任上限，可能会受到或有佣金调整和损失分担特征的影响。各再保险人在与再保险合约有关的利息及法律责任中所占的份额各有不同，而根据适用的再保险合约，各再保险人须各自负上责任，但不承担连带责任。此外，这些再保险协议可能不需要涵盖法律要求保险公司续签或撰写的保单的续签，并且我们可能无法合法取消或不续签保单，以确保我们的再保险合同下的持续再保险保护。
我们未来可能会改变再保险安排的结构，这可能会影响我们的整体风险状况以及财务和资本状况。我们可能无法谈判新的再保险合同，以提供持续的保险范围，或谈判目前可用的相同承保范围、限额、定价或其他条款的再保险，因为此类可用性在一定程度上取决于我们无法控制的因素。现有的或新的合同可能没有提供足够的再保险保障。市场力量和外部因素(如飓风、野火、恶劣天气或恐怖袭击造成的重大损失)或资本金要求的增加，都会影响我们购买的再保险的可用范围、限额和定价。如果我们无法维持目前的再保险范围水平，延长我们即将到期的再保险合同，或购买新的再保险保障
在承保范围、限额和定价以及我们认为足够的金额下，我们将不得不接受增加我们的留存风险敞口，减少我们的保险承保，或者开发或寻找其他替代方案。
如果再保险公司不能提供可接受和足够的再保险保障，将会对我们的业务模式产生不利影响，因为我们的业务模式有赖于再保险公司承担保险公司的部分损失。如果我们的关联和非关联保险公司无法以合理的费率获得足够的再保险，我们将不得不增加我们的留存风险敞口或减少我们的承保承诺水平，这两种情况都可能对我们的业务量和盈利能力产生重大不利影响。或者，如果可行，我们可以选择支付高于预期的再保险费率，这可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响，直到保单保费费率可以提高，在大多数情况下需要得到州保险监管机构的事先批准，以抵消这一额外成本。
未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们的保险公司子公司维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们的保险公司子公司必须保持足够的资本，以遵守保险监管要求，并保持开展业务的权威。NAIC已经开发了一个系统来测试美国保险公司的法定资本的充分性，即所有州都采用的基于风险的资本。这一制度规定了保险公司支持其整体业务运营所需的最低资本金。它通过考察每家保险公司的资产和负债及其净保费组合的某些内在风险，确定了可能资本不足的保险公司，包括财产意外伤害保险公司。低于计算门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动，包括监管、恢复或清算。如果未能将基于风险的资本维持在所要求的水平，可能会对我们的保险公司子公司维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
如果不能保持我们的财务实力评级，可能会对我们的保险公司子公司按照目前的方式开展业务的能力产生不利影响。
财务实力评级是评价和确立保险公司竞争地位的重要因素。这些评级代表了保险公司的财务实力、经营业绩和履行投保人义务的能力的独立意见。由于以下原因，评级机构可能会下调评级或改变评级展望：
•我们其中一家保险公司的财务状况发生变化；
•评级机构对维持某一特定评级所需资本金数额的确定发生变化；或
•我们投资组合的感知风险增加，对管理层或我们业务战略的信心下降，或其他可能或可能不在我们控制之下的考虑因素。
如果我们保险公司子公司的财务实力评级下调，可能会对我们的销售额、竞争力、客户保留率、我们提供的产品的适销性、流动性、借款渠道和成本、经营业绩和财务状况产生实质性影响。
如果我们不能准确地承保风险，并向客户收取有竞争力但有利可图的费率，我们的业务、经营结果和财务状况将受到不利影响。
一般来说，我们保单的保费是在保单发出时确定的，因此，在我们所有的潜在成本知道之前。我们定价的准确性取决于我们充分评估风险、估计损失和遵守国家保险法规的能力。与其他保险公司一样，我们在厘定保费时，亦依赖估计和假设。我们还利用我们通过与客户的互动收集的数据，这些数据由我们的专有技术进行评估和管理。
若要产生足够的收入以抵销亏损、亏损调整费用(“LAE”)、收购费用及其他成本，必须订立足够的保险费率连同投资收入(如有)。如果我们不准确地评估我们承保的风险，我们可能不会收取足够的保费来弥补我们的损失和费用，这将对我们的经营业绩和我们的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们确定我们的价格太低，保险法规可能会阻止我们能够不续签保险合同，
不续签客户，或提价。或者，我们可以将保费定得太高，这可能会降低我们的竞争力，导致收入下降，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
定价包括获取和分析历史损失数据，以及对未来趋势、损失成本和费用、通货膨胀趋势等因素的预测，这些因素包括我们在多个风险等级和许多不同市场中的每种产品。为了准确地为我们的政策定价，除其他因素外，我们必须：
•从我们的客户那里收集并正确、准确地分析大量数据；
•开发、测试和应用适当的精算预测和评级公式；
•审查和评估有竞争力的产品供应和定价动态；
•密切监测并及时识别趋势的变化；以及
•以合理的准确性预测客户损失的频率和严重程度。
不能保证我们将成功地按照我们的假设准确地实施我们的定价方法。我们为保单准确定价的能力受到许多风险和不确定性的影响，包括但不限于：
•数据不充分、不准确或不可靠；
•对现有数据的分析不正确或不完整；
•估计和假设中通常固有的不确定性；
•未能建立或实施适当的精算预测和评级公式或其他定价方法；
•对竞争环境的分析不正确或不完整；
•对费率提高或覆盖范围限制的监管限制；
•未能准确估计投资收益和亏损及亏损调整费用的责任期限；以及
•意想不到的诉讼、法院裁决、立法或监管行动，或现有监管格局的变化。
为了处理我们现行保费费率的潜在错误或预期或要求的变化，我们可能会被迫增加所分配的金额，以支付保单索赔、增加的费用，或处理导致未来保费费率上升的其他经济因素，或额外或替代地采用不同的承保标准。这些变化中的任何一项都可能导致新业务和续订业务的减少，从而对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们的专有技术依赖于第三方数据，可能无法正常运行或无法如我们预期的那样运行。
我们利用从保险申请过程中收集的第三方数据来确定是否要编写特定的保单，如果是，则如何为该特定的保单定价。我们技术的持续开发、维护和操作既昂贵又复杂，可能涉及不可预见的困难，包括材料性能问题、未检测到的缺陷或错误，例如，具有结合人工智能的新功能。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现阻碍我们的技术正常运行的其他问题。如果我们的数据分析不能可靠地运行，我们可能会错误地为客户定价保险产品，或者错误地支付或拒绝客户的索赔。上述任何一种情况都可能导致客户对我们的不满，这可能会导致客户取消他们在我们那里的保单，阻止潜在客户获得新的保单，或者导致我们降低保单价格或支付过高的索赔。任何这些可能发生的情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。
我们的技术平台可能无法正常运行，或无法按照我们的预期运行。
我们利用我们的技术平台收集客户数据，以确定是否编写以及如何为我们的保险产品定价。此外，我们的理赔业务利用我们的技术平台来管理理赔，我们打算扩展我们的技术平台，以进一步支持我们的部分或全部理赔处理。我们的技术平台既昂贵又复杂；它的持续开发、维护和运营可能会带来不可预见的困难，包括材料性能问题、未发现的缺陷或错误。
我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现阻碍我们的技术正常运行的其他问题。如果我们的平台运行不可靠，我们可能会错误地选择或续签我们的客户，为我们的客户定价保险和非保险产品，或者错误地支付或拒绝我们客户的索赔。这些错误可能会导致(I)选择不经济的客户组合；(Ii)客户对我们的不满，这可能会导致客户取消或无法续订他们的保单或非保险产品，或使潜在客户更不可能获得新的保单；(Iii)导致我们低价保单或支付过高的索赔；或(Iv)导致我们错误地拒绝投保人索赔并承担责任。此外，技术平台错误可能导致未能遵守适用的法律和法规，包括但不限于无意中不遵守我们的费率和表格备案、取消和不可续订要求、不公平贸易和索赔做法以及非歧视，这可能使我们承担法律或监管责任，并损害我们的品牌和声誉。任何这些可能发生的情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。
虽然我们认为我们的附带风险定价模型比多风险定价模型对消费者更公平，但它可能会产生客户认为不公平的结果。例如，如果我们的定价模型确定客户风险较高，即使他们的高风险分类并未导致个人索赔，我们可能会向某些房主提供比我们的竞争对手更高的保费。这种对不公平的看法可能会对我们的品牌和声誉造成负面影响。
我们未来的成功取决于我们继续开发和实施我们的技术并保持这项技术的机密性的能力。
现有法规和对现有法规的更改、其解释或实施或新法规可能会阻碍我们使用这项技术或要求我们向竞争对手披露我们的专有技术，这可能会损害我们的竞争地位，并对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。
新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
州和联邦立法者和保险监管机构正在广泛关注人工智能的使用，包括对透明度、欺骗性和公平性的担忧。针对人工智能的使用，法律或法规的变化，或监管机构对法律或法规的解释的变化，可能会减少我们的收入和收益，并可能要求我们改变我们开展业务的某些方面的方式。此外，我们的业务和运营受到各种美国联邦、州和地方消费者保护法的约束，包括限制使用自动化工具和技术与无线电话用户或消费者进行一般通信的法律。虽然我们已采取措施遵守这些法律，但不能保证我们不会受到民事诉讼或监管执法的影响。此外，如果法律或法规的任何变化进一步限制我们在入职、客户服务或索赔管理之前或期间征集、承保或与潜在或现有客户进行沟通的方式，这些限制可能会导致我们的客户获取和留存大幅减少，降低我们业务的增长前景，并对我们的财务状况和未来现金流产生不利影响。
我们依靠外部数据和我们的数字平台来收集和评估信息，我们利用这些信息来制作、定价和承保我们的保单(根据需要，根据向监管机构提交的费率、规则和表格)，管理索赔和客户支持，以及改进业务流程。任何可能限制我们收集或使用这些数据或我们的数字平台的能力的法律或法规要求，或者数据供应商的中断，都可能因此对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大和不利的影响。
我们使用外部数据和我们的数字平台来收集和评估数据点，我们在营销、生产、定价和承保我们的某些保单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时使用这些数据点。只要这些数据点被用于承保或评级我们的保险产品，这些数据点可能需要事先进行监管备案、审查和批准。如果联邦或州监管机构确定我们收集的数据的类型或来源、我们用于收集此数据的过程或我们或其他人如何使用该数据导致未能遵守适用的法律和法规，包括但不限于
对于不公平贸易和索赔做法或非歧视法律，或以其他方式违反现有法律和法规，这些可能限制、禁止或限制我们收集或使用这些数据。
在美国，联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》和某些专门针对保险公司的联邦和州法律法规要求向消费者提供保险产品的公司实施某些措施，包括要求向消费者披露他们的隐私做法，允许消费者根据州的情况选择加入或退出与独立第三方共享某些个人信息，并保持一定的安全控制以保护他们的信息。州立法机构和监管机构已经并继续发布法规或通过立法，对使用外部数据源的保险活动提出要求，原因是担心与使用外部消费者数据相关的不公平歧视、数据隐私和缺乏消费者透明度。如果此类法律或法规在联邦或我们开展业务的许多州颁布，可能会影响我们定价和承保流程的完整性，以及我们的客户服务和索赔管理实践。联邦或州监管机构认定我们使用的数据点或我们用于收集此数据的过程不公平地歧视或侵犯了某些群体的数据隐私，也可能使我们受到罚款和其他制裁，包括但不限于纪律处分、吊销和暂停许可证以及撤回产品表格。任何此类事件反过来都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响，并使我们随着时间的推移更难盈利。尽管我们已经在我们的业务运营中实施了策略和程序，我们认为这些策略和程序适合我们的自动化驱动的操作，但这些策略和程序可能被证明是不充分的, 从而导致意外的法律或合规失败的可能性更大。
此外，现有法律、未来法律以及对数据隐私保护不断变化的态度可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点的能力，以便继续根据当前计划开发我们的技术。有关更多信息，请参阅下面的风险因素-“我们必须遵守有关我们收集、处理、存储、共享、披露和使用客户信息和其他敏感数据的法律法规，我们实际或被认为不遵守数据隐私和安全法律法规的行为可能会损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。.”
此外，如果我们的数据供应商之一提供的数据中断、终止或中断，可能会对我们的业务、收入、运营结果和财务状况产生重大不利影响，特别是在中断影响客户体验或阻止我们生成报价、销售保单或支付索赔的情况下。
我们依赖搜索引擎、基于内容的在线广告和其他在线来源来吸引消费者访问我们的网站，这可能会受到我们无法控制的第三方干扰的影响。此外，我们的生产商和合作伙伴分销渠道是新客户的重要来源，可能会受到第三方干扰或其他因素的影响。随着我们的发展，我们的客户获取成本可能会增加。
我们的成功取决于我们能否将潜在消费者吸引到我们的网站，并以具有成本效益的方式将他们转化为客户。我们网站的流量在很大程度上依赖于搜索引擎、基于内容的在线广告和其他在线来源，在较小程度上也包括我们的社交媒体平台。
关于搜索引擎，我们被包括在搜索结果中，这是因为我们购买了导致包含我们的广告的特定搜索项，以及免费搜索项，这取决于搜索引擎使用的算法。对于付费搜索列表，如果我们购买的列表所依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改或终止了与我们的关系，我们的费用可能会上升，我们可能会失去消费者，我们网站的流量可能会下降，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。对于免费搜索列表，如果我们依赖的算法列表搜索引擎修改了算法，我们的网站可能会在搜索结果中不那么突出或根本不出现，这可能会导致我们网站的流量减少。
我们有能力维持和增加从数字平台指向我们产品的消费者数量，这并不完全在我们的控制范围之内。搜索引擎、社交媒体平台和其他在线资源经常修改它们的算法并推出新的广告产品。如果我们网站的流量所依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改其显示我们的广告或关键字搜索结果的一般方法，导致更少的消费者点击我们的网站，我们的业务和运营结果可能会受到影响。此外，如果我们的在线展示广告不再有效或
由于消费者使用广告拦截软件，或者如果我们的竞争对手更积极地竞标在线广告，我们的业务和运营业绩可能会受到影响。
此外，法规的变化可能会限制搜索引擎和社交媒体平台，包括但不限于谷歌和Facebook从客户那里收集数据和投放有针对性的广告的能力，使它们向目标客户传播我们的广告的效率降低。例如，拟议的有助于扩大数据监督和法规(仪表板)的设计会计保障措施法案将强制要求美国证券交易委员会每年向微博披露收集公司使用的用户数据的类型和“总价值”，包括但不限于脸书、谷歌和亚马逊，包括用户数据是如何产生收入的，以及采取了哪些措施来保护这些数据。如果搜索引擎和社交媒体平台上的广告成本增加，我们可能会产生额外的营销费用，或被要求将更大比例的营销支出分配给其他渠道，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。同样，如果第三方分销平台无法根据保险法律法规继续链接到我们的保险产品，保险经纪和分销监管可能会限制我们依赖第三方数字技术平台通过API提供到我们保险平台的链接的能力。
除了在线直接面向消费者的渠道外，我们还利用其他渠道来获得客户，这有利于我们的增长和满足客户想要购买的地点和时间的长期愿景。我们利用多种间接渠道，包括代理渠道和合作伙伴渠道等，这些渠道可能会因为各种原因而中断。
与我们合作的保险生产商也与他们的客户有直接关系，可能会受到激励，将他们转移到竞争对手那里。虽然我们在这个渠道获得了巨大的吸引力，但由于我们的创新、关系和技术，我们可能会因为竞争对手的创新或新产品而失去市场份额。竞争对手还可能增加他们的佣金，以提高他们吸引特定风险集团或地理区域的能力，这可能会减缓我们增长和提高盈利的能力。
我们的合作伙伴可能会尝试独立重建我们的能力，或者将他们的业务转移到新的保险合作伙伴，或者增加其他保险合作伙伴。竞争对手还可以开发创新方法或重大激励措施，这可能会影响我们的增长、优化渠道经济或建立新关系的能力。
我们可能需要额外的资本来发展我们的业务，这些资本可能不是我们可以接受的条款，或者根本不是。
如果我们目前的资本(包括业务合并产生的资金)不足以满足未来的运营要求(包括监管资本要求)或弥补亏损，我们可能需要通过融资筹集额外资金或削减我们的预期增长。许多因素将影响我们的资本需求，以及它们的数量和时机(包括我们的增长和盈利能力、风险留存和再保险的可用性)、市场中断和其他发展。
从历史上看，我们主要通过股票发行，包括可转换票据融资，为我们的运营、营销支出和资本支出提供资金。展望未来，我们打算不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、业务计划、经营业绩以及我们寻求融资时的资本市场状况等。此外，监管机构可能需要批准我们可能希望进行的额外股本、股权挂钩证券、债务证券或其他形式的融资，我们不能确定这些批准能否获得。我们不能确定是否会以优惠的条件向我们提供额外的融资，或者根本没有。
如果我们通过发行股权、股权挂钩证券或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有优先于我们普通股的权利、优惠或特权，我们现有的股东可能会受到稀释。我们未来获得的任何债务融资可能需要我们的运营现金流中的相当大一部分用于支付此类债务的利息和本金，这可能会减少用于其他业务活动的可用资金，并可能涉及与我们的筹资活动和其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能会使我们更难获得额外的资本和寻求商业机会。
如果我们无法获得足够的融资或在我们需要时以令我们满意的条款获得融资，我们继续支持我们的业务增长、维持最低限度的基于风险的资本和应对业务挑战的能力可能会受到显著限制，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们的第三方技术平台提供商或我们的互联网服务提供商提供的服务中断或延迟可能会损害我们网站的可操作性，并可能导致我们的业务受到影响。
我们目前依赖多家云基础设施服务提供商，包括Google Cloud Platform(“GCP”)、Amazon Web Services(“AWS”)、Salesforce.com(“SFDC”)和其他(统称为“云平台”)。我们依赖互联网，因此，我们依赖于互联网服务器、相关硬件和软件以及网络基础设施的持续、可靠和安全运行。我们的运营依赖于保护托管在云平台上的虚拟云基础设施，方法是维护其配置、架构和互连规范，以及这些虚拟数据中心中存储的信息和第三方互联网服务提供商传输的信息。此外，我们无法实际访问或控制我们的云平台提供的服务。虽然我们有利用多个云平台位置的灾难恢复计划，但我们使用的数据中心很容易受到人为错误、故意不良行为、地震、洪水、火灾、严重风暴、战争、恐怖袭击、停电、硬件故障、系统故障、电信故障和类似事件的破坏或中断，其中许多事件是我们无法控制的，其中任何一种事件都可能中断我们的服务，阻止客户访问我们的产品，破坏客户数据，或阻止我们能够持续备份和记录数据。如果其中一个数据中心发生重大物理损坏，可能需要相当长的一段时间才能完全恢复我们的服务，我们的灾难恢复计划可能无法考虑所有可能发生的情况。此外，由于上述任何原因而影响我们网站的长期云平台服务中断可能会损害我们在现有和潜在客户中的声誉，使我们承担责任，导致我们失去客户，或以其他方式损害我们的业务。此外, 我们云平台服务级别的任何变化都可能对我们满足客户要求的能力产生不利影响。由于我们平台的持续和不间断性能对我们的成功至关重要，持续或反复的系统故障将降低我们产品的吸引力。我们还可能因使用替代平台或采取其他行动来准备或应对损害我们使用的云平台服务的事件而产生巨额成本。这些数据中心的损坏或中断可能会损害我们的业务。此外，这些类型的中断所产生的负面宣传可能会损害我们的声誉，并可能对我们网站的使用产生不利影响。保险覆盖范围可能不足以补偿我们可能因服务或产品中断而造成的潜在重大损失，包括对我们未来业务增长的潜在损害。
我们使用云平台使我们能够订购和预留分布在多个地区的不同数量和规模的服务器容量。我们的云平台方法根据一项持续到任何一方终止的协议为我们提供计算和存储能力。我们的云平台提供商可能会出于多种原因(包括但不限于遵守政府要求、对他人的安全风险、违反付款义务或违反合同)终止协议。终止云平台协议可能会损害我们访问我们托管网站所需的数据中心的能力，或者以我们今天拥有的优惠条款访问数据中心的能力。
随着我们向其提供产品和服务的客户数量不断扩大，我们可能无法扩展我们的技术以适应增加的容量需求，这可能会导致服务中断或延迟。此外，云平台的数据中心或第三方互联网服务提供商无法满足我们的容量要求，可能会导致访问我们网站的中断或延迟，或阻碍我们扩大运营的能力。如果我们的一个或多个云平台服务协议终止或出现服务中断、互联网服务提供商连接中断或此类设施损坏的情况，我们可能会遇到访问我们网站的中断以及安排新设施和服务的延迟和额外费用，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的系统或网站中的安全事件或实际或感知的错误、故障或错误可能会损害我们的运营，导致客户个人信息的丢失，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和运营结果。
我们的持续成功有赖于我们的系统、应用程序和软件继续运行，并满足客户和用户不断变化的需求。我们依靠我们的技术和工程人员以及供应商成功地对我们的系统和服务进行更改，并以高效和安全的方式进行维护。喜欢
对于所有信息系统和技术，我们的网站可能包含重大错误、故障、漏洞或错误，特别是当发布新功能或功能时，可能会受到计算机病毒或恶意代码、入侵、网络钓鱼模拟攻击、试图通过拒绝服务或其他攻击使我们的服务器超载、勒索软件和类似事件、或未经授权使用我们的计算机系统造成的中断，以及导致数据泄漏的意外事件，这些事件中的任何一个都可能导致中断、延迟或网站关闭，或可能导致关键数据丢失，或未经授权披露、访问、获取、更改或使用个人或其他机密信息。
在正常业务过程中，我们收集、存储和传输与我们当前、过去或潜在客户、业务合作伙伴、代理商、员工和承包商有关的信息，包括个人信息。我们可能会受到网络事件或其他不利事件的影响，威胁我们信息资源的安全性、保密性、完整性或可用性，包括故意攻击或无意事件，各方未经授权访问系统以中断运营、损坏数据或窃取有关订户、供应商和员工的机密信息。例如，未经授权的人可能会窃取或访问我们的客户的姓名、电子邮件地址、物理地址、电话号码和我们在提供保险报价时收集的其他信息。外部方还可能试图欺诈性地诱使员工或客户披露敏感信息，以获取我们的信息或客户的信息。此外，我们的供应商也容易受到数据泄露的影响，包括我们的支付处理供应商，他们处理客户的信用卡号码或其他支付信息。虽然我们使用第三方授权的加密和身份验证技术来实现此类信息的安全传输，但我们不能保证个人信息的传输和存储的安全性。由于用于获得未经授权的访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术经常变化，因此通常直到针对目标发起攻击时才能识别它们，并且可能源自世界各地监管较少的偏远地区。因此，我们可能无法主动处理这些技术或实施足够的预防措施。尽管我们努力防止入侵，但我们的产品和服务以及我们的服务器、计算机系统, 我们在运营中使用的第三方的服务器和系统容易受到网络安全风险的影响，包括网络攻击，如病毒和蠕虫、网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击、物理或电子入侵、第三方或员工盗窃或滥用，以及未经授权篡改我们的服务器和计算机系统或我们在运营中使用的第三方的服务器和计算机系统造成的类似中断，这可能会导致中断、延迟、关键数据丢失、未经授权访问订户数据以及消费者信心丧失。此外，我们可能成为试图获取个人信息或公司资产的电子邮件诈骗的目标。
安全漏洞，包括黑客或内部人员，或任何其他类型的数据安全或与隐私相关的事件可能会暴露机密或个人信息，这可能导致潜在的监管调查、罚款、处罚、合规命令、责任、诉讼和补救成本，以及声誉损害，任何这些都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。这也可能引发受影响第三方的索赔。此外，即使我们自己没有经历过网络事件，针对我们的竞争对手或其他公司的黑客攻击也可能在我们的客户或潜在客户中造成一种印象，即我们的数字平台不能安全使用。
如果我们的安全受到损害，导致技术性能、完整性或可用性问题，我们的网站完全关闭，或者丢失或未经授权披露、访问、获取、更改或使用机密信息，客户可能会对我们失去信任和信心，客户可能会减少使用我们的网站或完全停止使用我们的服务。此外，外部方可能试图欺诈性地诱使员工或客户披露敏感信息，以获取我们的信息或客户的信息。对我们的系统、软件或服务的性能、可靠性、安全性和可用性的重大影响可能会损害我们的声誉，损害我们的运营能力，削弱我们留住现有客户或吸引新客户的能力，并使我们面临法律索赔和政府行动，其中每一项都可能对我们的财务状况、运营结果和增长前景产生实质性的不利影响。
员工、代理、索赔供应商或第三方的不当行为或欺诈行为可能会使我们面临财务损失、业务中断、监管评估和声誉损害。
我们和保险业天生就容易受到员工、代表代理人、理赔供应商、客户或其他第三方过去和未来的不当行为或欺诈活动的影响。这些活动可能包括通过非法或禁止的活动、未经授权的行为或陈述、或未经授权使用或披露个人或专有信息，对公司、其员工和客户进行欺诈。
我们的成功在一定程度上取决于我们与优质和值得信赖的服务专业人员建立和保持关系的能力。
我们必须继续吸引、留住和增长能够在我们的产品中提供服务的熟练和可靠的服务专业人员的数量。除了技能和可靠性，我们的客户还希望与服务专业人员和理赔人员合作，他们信任他们在家中工作，与他们一起感到安全。
虽然我们维持筛选程序，试图防止不合适的服务专业人员，但这些程序有局限性，即使采取了这些安全措施，也无法对任何服务提供商的未来行为提供保证。一般情况下，服务专业人员的不当和/或非法行为，特别是损害服务提供商的可信度和/或客户安全的任何此类行为，都可能导致我们的不良宣传和相关损害，损害我们的品牌和品牌建设努力，和/或政府和监管机构的行动、刑事诉讼和/或诉讼。这些事件中的任何一项的发生都可能反过来对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们可能无法防止、监控或检测欺诈性活动，包括购买保单或支付欺诈性索赔。
如果我们未能维护足够的系统和流程来预防、监控和发现欺诈行为，包括员工欺诈、代理欺诈、欺诈性保单收购、索赔供应商欺诈、第三方或欺诈性索赔活动，或者如果此类预防、监控和检测系统因人为或计算机错误而出现意外错误，我们的业务可能会受到重大不利影响。在保险业的正常业务过程中，我们经历了相对孤立的欺诈活动事件，并未对我们的业务产生实质性影响。然而，面对日益复杂和不断变化的欺诈计划，我们不能确定我们的系统和程序是否总是足够的。我们使用各种工具来防范欺诈，但这些工具在防止此类欺诈方面可能并不总是成功。
我们定期接受主要州保险监管机构的检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
我们的主要保险监管机构负责对我们的保险子公司进行监督和审查。Spinnaker目前注册在伊利诺伊州，Spinnaker Specialty保险公司(Spinnaker Specialty)是德克萨斯州的一家授权/非认可保险公司，2022年第一季度，我们将Mainsail保险公司加入为德克萨斯州的认可保险公司。RH Solutions Insurance Ltd.(“RHS”)是一家在开曼群岛注册的自保公司，受开曼群岛实施的法规和监管。
其他非本国保险监管机构定期对其管辖范围内的保险公司进行检查，以评估遵守适用的法律法规、财务状况和进行受监管活动的情况，或可能进行有针对性的调查。这些考试为保险监管机构提供了一个重要的机会来审查和审查我们的业务。如果保险监管机构通过检查确定我们的财务状况、资本资源或我们任何业务的其他方面不太令人满意，或者我们违反了适用的法律或法规，保险监管机构可以要求我们采取一项或多项补救措施，或以其他方式使我们受到监管审查，处以罚款和处罚，或采取进一步行动，包括暂停或吊销我们的执照。我们无法准确预测此类检查导致的任何必要补救行动或财务影响(如有)的可能性、性质或程度，或此类补救行动或监管审查的相关成本。由于这些检查而导致的任何监管或执法行动，或对我们施加补救、禁令或其他纠正措施的任何监管命令，都可能对我们的业务、声誉、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
我们必须遵守有关我们收集、处理、存储、共享、披露和使用客户信息和其他敏感数据的法律法规，我们实际或被认为(或据称)未能遵守数据隐私和安全法律法规的行为可能会损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
在正常业务过程中，我们收集、存储和传输与我们当前、过去或潜在客户、业务合作伙伴、代理商、员工和承包商有关的信息，包括个人信息。
在美国，有许多管理个人信息收集、使用、披露、保护和其他处理的联邦和州数据隐私和保护法律法规，包括联邦和州数据隐私法、数据泄露通知法和消费者保护法。例如，于2020年1月生效的2018年加州消费者隐私法(CCPA)为居住在加利福尼亚州的消费者创造了新的隐私权，并要求处理其个人信息的公司承担义务，包括向此类居民提供某些新的披露的义务。具体地说，CCPA创造了新的消费者权利，并对覆盖企业施加了与访问、删除和共享覆盖企业收集的个人信息有关的相应义务，包括加州居民访问和删除其个人信息、选择退出其个人信息的某些共享和销售以及接收有关其个人信息如何使用的详细信息的权利。根据《加州金融信息隐私法》、联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》或联邦《驾驶员隐私保护法》收集、处理、出售或披露的某些信息，不受《反海外腐败法》的某些要求的约束。CCPA中“个人信息”的定义很广泛，可能包括我们保留的其他信息，这些信息超出了《格拉姆-利奇-布莱利法案》、《司机隐私保护法》或《加州金融信息隐私法案》豁免的范围。进一步, CCPA允许加州总检察长对违规行为实施民事处罚，并为某些导致个人信息丢失的数据泄露行为提供了私人诉权。这一私人诉权预计将增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。此外，尚不清楚《全面和平协议》的各项条款将如何解释和执行。加州选民最近还通过了将于2023年1月1日生效的CPRA。CPRA大幅修改了CCPA，包括对覆盖的公司施加额外的义务，并扩大加州消费者关于某些敏感个人信息的权利，这可能会导致进一步的不确定性，并要求我们为遵守规定而产生额外的成本和支出。一些观察人士指出，CCPA(和CPRA)可能标志着美国更严格隐私立法趋势的开始，多个州已经或预计将制定类似或更严格的法律。例如，2020年，内华达州通过了SB 220，限制个人信息的“出售”；2021年，弗吉尼亚州通过了CDPA，该法案将于2023年1月1日生效，并授予弗吉尼亚州居民新的隐私权。此外，我们还受到联邦电话消费者保护法的约束，该法案限制拨打电话销售电话和使用自动电话拨号系统。国会还在讨论一项新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果它获得通过，我们很可能会受到该法的约束。这些新的法律和拟议的立法，如果获得通过，可能会有相互冲突的要求，这可能会使合规具有挑战性，需要我们花费大量资源才能合规, 并限制我们处理某些个人信息的能力。CCPA和后来颁布的其他类似的州法律，以及未来可能的州或联邦法律，可能会产生重大影响，可能需要我们修改我们的数据收集和处理做法和政策，并产生大量成本和潜在的责任，以努力遵守此类法律。
如果发生数据泄露，我们还必须遵守我们运营所在司法管辖区的违规通知法律，包括美国州法律，以及诉讼和监管执法行动的风险。此外，一些与隐私有关的联邦和州法律和法规专门影响和适用于保险业。
我们还可能面临与欧盟的要求相关的隐私、数据安全和数据保护风险。一般数据保护条例2016/679(“GDPR”)、英国(“英国”)GDPR和英国2018年数据保护法(在英国国家法律中保留GDPR)以及欧盟和英国的其他数据保护法规。在其他严格的要求中，GDPR限制将数据转移到被认为缺乏足够隐私保护的第三国(如美国)，除非GDPR规定的适当保护措施得到实施。欧盟法院2020年7月16日的一项裁决宣布，向美国合法传输数据的关键机制无效，并质疑其主要替代方案的可行性。因此，公司将个人数据从欧盟合法转移到美国的能力目前尚不确定。其他国家已经制定或正在考虑制定类似的跨境数据转移规则或数据本地化要求。这些发展可能会限制我们未来在欧盟和其他外国市场交付产品的能力。此外，任何不遵守或被认为不遵守这些规则的行为都可能导致监管罚款或处罚，包括要求我们改变处理数据方式的命令。
此外，我们受制于我们的隐私政策条款和对第三方的数据隐私相关义务。任何我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对客户或其他第三方的数据隐私相关义务或我们其他数据隐私相关法律义务的任何行为，都可能导致政府或监管机构的调查、执法行动、监管罚款、合规命令、诉讼或
消费者权益倡导团体或其他人对我们的公开声明，可能会导致客户失去对我们的信任，所有这些都可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。此外，有关数据隐私、数据保护(尤其是影响人工智能使用的规则和法规)以及客户信息跨境传输的新的和更改的规则和法规可能会导致我们推迟数据的计划使用和披露，以符合适用的数据隐私和数据保护要求。此外，如果与我们合作的第三方违反了适用的法律或我们的政策，此类违规行为还可能使个人信息面临风险，这可能会导致更严格的监管审查，并对我们的声誉、业务和经营业绩产生实质性的不利影响。
我们在业务中使用第三方许可的数据、软件、技术和知识产权，无法维护或使用这些许可，或许可的数据、软件、技术和知识产权中的错误或缺陷可能会导致成本增加或服务级别降低，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们的业务依赖于某些第三方数据、软件、技术和知识产权，这些数据、软件、技术和知识产权是我们从其他公司获得的许可，包括我们从保险服务办公室公司(“ISO”)获得的保险业专有信息。我们预计，我们将继续依赖此类第三方数据、软件、技术和知识产权，并可能在未来许可更多第三方数据、软件、技术和知识产权。我们不能保证这些第三方许可证或对此类许可软件和技术的支持将继续以商业合理的条款提供给我们，如果有的话。尽管我们认为，除了ISO提供的专有信息之外，我们目前授权的第三方产品还有其他商业上合理的替代方案，但情况可能并不总是如此，或者更换可能很困难或成本很高。此外，集成新的第三方产品可能需要大量的工作，需要投入大量的时间和资源。此外，如果ISO拒绝按照它向我们的竞争对手提供的相同条款将其专有信息授权给我们，而我们无法找到类似的替代方案，我们可能会处于显著的竞争劣势。如果我们无法续订和/或扩展现有许可证，我们可能会被要求停止或限制使用包含或包含许可软件、技术或其他知识产权的产品。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们许可的第三方数据、软件、技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误，从而损害我们的品牌和业务。我们也不能确定我们的许可人没有侵犯他人的知识产权，或者我们的许可人在我们可能运营的所有司法管辖区对许可的软件和技术拥有足够的权利。如果我们因第三方对我们的许可人或我们提出的知识产权侵权索赔而无法获得或维护任何此类软件或技术的权利，我们开发包含此类软件或技术的服务的能力可能会受到严重限制，我们的业务可能会受到损害。与使用第三方软件、技术和其他知识产权相关的许多风险无法消除，这些风险可能会对我们的业务产生负面影响。
如果不保护或执行我们的知识产权，可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的成功在一定程度上取决于保护我们的知识产权和技术，包括任何源代码、专有信息、数据、流程和其他形式的信息、诀窍和技术。我们依靠专利、版权、商标、服务商标和商业秘密法律的组合来建立和保护我们的知识产权。我们还试图通过与我们的员工、顾问以及与我们的第三方提供商和战略合作伙伴签订发明转让协议和保密协议来控制对我们专有信息的访问。虽然这些协议将为我们在未经授权使用或披露我们的专有业务信息或知识产权时提供合同救济，但我们不能向您保证这些协议将有效地控制对我们的平台和专有信息的访问、使用和分发，并且我们可能并不总是能够有效地监控或防止此类未经授权的披露使用。
我们还试图通过与第三方被许可人、合作伙伴和其他第三方的商业协议中的合同限制来保护我们的专有信息和知识产权。但是，根据某些司法管辖区和外国的法律，某些防止未经授权使用、复制、转让和披露我们的技术的许可条款可能无法执行。与联合开发伙伴的某些安排可能会限制我们保护、维护、执行或商业化此类知识产权的能力。
在保护、维护、许可或启动强制执行此类知识产权之前，包括要求与我们的联合开发合作伙伴达成协议或向其付款，并可能允许此类联合开发合作伙伴以可能影响共同拥有的知识产权的价值或我们在市场上的竞争能力的方式注册、维护、强制执行或许可此类知识产权。
我们已经提交了商标和专利申请，并可能在未来继续提交，以保护我们的某些创新和知识产权。然而，我们不能保证我们的未决专利申请会获得专利，也不能保证我们会成功注册我们的商标。我们现有的知识产权以及授予我们或将来以其他方式获得的任何知识产权可能会受到争议、规避或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯我们的知识产权权利。因此，保护这一知识产权的确切效果不能肯定地预测。此外，考虑到获得专利保护的成本、努力、风险和不利因素，包括最终向公众披露发明的要求，我们可能会选择不为某些创新寻求专利保护。任何未能充分获得此类专利保护或其他知识产权保护的行为，都可能在以后证明对我们的业务产生不利影响。
虽然软件和我们的其他专有作品可能受到版权法的保护，但我们选择不在这些作品中注册任何版权，而是主要依靠将我们的软件作为商业秘密来保护。为了在美国提起版权侵权诉讼，必须对版权进行登记。因此，我们因未经授权使用我们的软件而获得的补救措施和损害赔偿可能是有限的。
我们目前拥有与我们的品牌相关的各种域名，包括河马和hiphpoint surance.com等。未能保护我们的域名可能会对我们的声誉和品牌造成不利影响，并使用户更难找到我们的网站。我们可能无法阻止第三方获取与我们的商标和其他专有权类似、侵犯或以其他方式降低我们的商标和其他专有权的价值的域名，除非支付巨额费用或根本无法阻止。
虽然我们采取了旨在保护我们的知识产权的预防措施，但我们还没有采取一些步骤来在全球范围内保护我们的知识产权。此外，我们已经采取的保护我们的知识产权的步骤可能不够充分或有效。第三方可能有意或无意地侵犯我们的专有权利，第三方可能挑战我们持有的专有权利，我们可能无法在不产生大量费用的情况下防止对我们专有权利的侵犯或挪用。如果第三方复制我们的技术并使用我们的专有品牌、内容和信息来创建或增强竞争对手的解决方案和服务，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能会更有效地模仿我们的服务和运营方法，客户和潜在客户对我们的业务和服务的看法可能会变得混乱，我们吸引客户的能力可能会受到不利影响。我们可能需要通过诉讼来加强我们的权利。保护和执行我们的知识产权的诉讼可能代价高昂、耗时长，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减损或损失。我们执行知识产权的努力可能会遭到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，可能会损害我们平台的功能，推迟对我们平台的增强功能的引入，导致我们将劣质或成本更高的技术替换到我们的平台中，或者损害我们的声誉或品牌。
我们的服务使用第三方开源软件组件，这可能会对我们的专有软件、技术、产品和服务构成特别的风险，从而可能对我们的业务产生负面影响。
为我们的技术系统提供动力的软件结合了开源软件，并将在未来继续使用开源软件。使用和分发开源软件可能会带来比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供关于侵权索赔或代码质量的支持、担保、赔偿或其他合同保护。在某种程度上，我们的服务依赖于开源软件的成功运行，该开源软件中的任何未检测到的错误或缺陷都可能阻止我们平台的部署或损害我们平台的功能，推迟新解决方案的推出，导致我们的平台失败，并损害我们的声誉。例如，开放源码软件中未检测到的错误或缺陷可能会使其容易受到入侵或安全攻击，同时也会使我们的系统更容易受到数据泄露的攻击。此外，此类软件的公开使用可能会使其他人更容易危害我们的平台。
此外，一些开放源码许可包含我们根据我们使用的开放源码软件类型或授予我们的知识产权的其他许可，为我们创建的修改或衍生作品提供源代码的要求。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开放源码软件结合在一起，在某些开放源码许可下，我们可能被要求向公众发布或许可我们专有软件的源代码。如果我们的专有软件的一部分被确定为受开放源码许可的约束，我们可能被要求公开发布我们的源代码的受影响部分，或者重新设计我们的全部或部分技术系统，每一项都可能降低或消除我们技术系统的价值。此类风险可能很难或不可能消除，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们可能无法防止或解决我们的数据被挪用的问题。
有时，第三方可能会通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他公司的数据聚合在他们的网站上。此外，山寨网站可能已经并可能在未来试图盗用数据并模仿我们的品牌或我们网站的功能。如果我们意识到这类网站，我们打算使用技术或法律手段试图停止其运营。然而，我们可能无法及时检测到所有这类网站，即使我们可以，技术和法律措施也可能不足以停止它们的运营。在某些情况下，特别是在美国境外运营的网站，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类网站运营的影响。无论我们能否成功地对这些网站的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财务或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商之间造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们依靠创始人、高级管理团队、高度专业化的保险专家、关键技术员工等高技能人才的经验和专业知识。
我们的成功有赖于我们的联合创始人、首席执行官和董事会成员Assaf Wand的持续服务，我们的高级管理团队，我们高度专业化的保险专家和关键技术员工，以及我们继续吸引和留住更多高素质人才的能力。我们未来的成功取决于我们继续为我们组织的所有领域识别、聘用、发展、激励、留住和整合高技能人员的能力。如果我们不能吸引到所需的人才，我们的业务和前景可能会受到不利影响。我们的每一位联合创始人、高管、专业保险专家、关键技术人员和其他员工都可以随时终止与我们的关系。失去首席执行官或高级管理团队的任何其他成员、专业保险专家或关键人员可能会显著延迟或阻碍我们战略业务目标的实现，并可能损害我们的业务。我们依赖于少数高度专业化的保险专家，其中任何一位的损失都可能对我们的业务产生不成比例的影响。在我们的行业里，对合格员工的竞争非常激烈。我们的薪酬安排，如股权奖励计划，在吸引新员工以及留住和激励现有员工方面可能并不总是成功。此外，如果股票期权或其他股权奖励被大幅授予，根据此类股权安排的员工可能更有可能离职，特别是在标的股票出现增值的情况下。
此外，我们的管理团队中有几名成员最近被聘用。如果我们不能融入这些新的团队成员，或者如果他们表现不佳，我们的业务可能会受到损害。
我们面临着激烈的人才竞争，特别是在我们总部所在的加利福尼亚州和我们许多技术员工所在的德克萨斯州。为了吸引顶尖人才，我们必须提供，并相信我们将需要继续提供具有竞争力的薪酬和福利待遇。我们可能还需要提高员工薪酬水平，以应对竞争对手的行动。如果我们不能以足够快的速度招聘新员工以满足我们的需求，或者无法有效地管理我们的招聘需求或成功整合新员工，包括我们最近聘用的管理团队成员，我们的效率、满足预测的能力以及员工的士气、生产力和留任率可能会受到影响，这反过来可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
如果我们的客户声称他们购买的保单未能提供足够或适当的保险，我们可能面临损害我们的业务、运营结果和财务状况的索赔。
虽然我们的目标是根据我们的每一份保单提供足够和适当的保险，但客户可能会购买被证明不适当或不适当的保单。如果这些客户提出索赔，指控我们未能向他们提供他们寻求购买的保险类型或金额，我们可能被判负有责任，从而对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。虽然我们维持错误和遗漏保险，以保护我们免受此类责任，但此类保险可能不充分或不充分。
我们可能会受到以色列法律规定的以色列承包商或员工对已分配发明权的报酬或特许权使用费的索赔，这可能会导致诉讼并对我们的业务产生不利影响。
我们与员工和承包商签订了发明转让协议，根据该协议，该等员工和承包商向我们转让了他们在受雇于我们期间或由于他们与我们签约而创造的任何发明的所有权利。根据第5727-1967号以色列专利法(“以色列专利法”)，雇员在受雇期间或因其工作而构思的发明被视为“职务发明”，如果雇员和雇主之间没有达成另有规定的协议，这些发明属于雇主。
以色列专利法还规定，如果雇主和雇员之间没有就雇员是否有权获得职务发明的报酬以及以什么条件获得报酬达成协议，这将由根据以色列专利法组成的以色列补偿和使用费委员会(“委员会”)确定。现行判例法澄清，雇员可以放弃获得职务发明对价的权利，在某些情况下，这种放弃不一定是明确的。委员会将利用以色列一般合同法的解释规则，逐案审查双方之间的一般合同框架。此外，委员会尚未确定计算报酬的具体公式，而是使用以色列专利法中规定的标准。
此外，关于承包商，以色列《专利法》没有关于承包商对其开发的发明的所有权的明确安排。因此，最好的做法是在承包人的聘用协议中列入一项规定，规定双方当事人同意聘用承包人的业主应拥有承包人在承包人与业主接触期间或因此而构思或开发的所有知识产权，包括与此有关的明确和明确的转让规定以及免除获得额外考虑的权利。
尽管我们一般与我们的承包商和员工订立协议，根据这些协议，他们(I)将他们在受雇于我们期间或与我们合作期间开发的发明的所有权利转让给我们；以及(Ii)放弃获得任何与此相关的版税、赔偿或其他对价的权利(包括根据以色列专利法第134条对员工的豁免)，但我们可能会面临要求为所分配的发明支付报酬的索赔。作为此类索赔的结果，我们可能被要求向我们的现任或前任承包商或员工支付额外的报酬或特许权使用费，或者被迫提起此类金钱索赔，这可能会对我们的业务产生负面影响。
我们的公司文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在发展过程中保持这种文化，我们的业务可能会受到损害。
我们相信，我们的公司文化对我们的成功至关重要。我们不仅寻求在我们的品牌和客户之间建立信任关系，也在我们的员工之间建立信任关系。我们有能力继续培育和保持这种文化，这对我们的成长和持续成功至关重要。我们面临许多挑战，这些挑战可能会影响我们维持企业文化的能力，包括：
•未能发现、吸引、奖励和留住那些与我们的文化、价值观和使命相同并促进我们的文化、价值观和使命的组织领导职位的人；
•我们的劳动力规模和地域多样性不断增加，我们有能力在我们所有的办公室和员工中促进统一和一致的文化；
•竞争压力，要求我们朝着可能偏离我们的使命、愿景和价值观的方向前进；
•快速发展的行业所带来的持续挑战；以及
•越来越需要在影响我们的新业务领域开发专业知识。
我们独特的文化是我们吸引和留住关键人才的核心特征之一。如果我们不能保持我们的文化，我们将不得不产生额外的成本，并寻找替代方法来招聘关键员工，这反过来可能会导致我们的业务、运营结果和财务状况受到不利影响。
在我们目前拥有更多客户或我们的住所所在的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能会更大。
我们的大部分业务来自加利福尼亚州和德克萨斯州的客户。由于这种集中，如果发生重大灾难事件或一系列灾难事件，如自然灾害、恶劣天气(如2019年德克萨斯州的冰雹风暴或2021年2月的德克萨斯州冬季风暴(下称“URI”))，或疾病爆发或大流行(如新冠肺炎大流行)，并在加利福尼亚州和德克萨斯州造成重大损失，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，与我们在更广泛的地理范围内运营的竞争对手相比，任何影响加州和德克萨斯州财产和意外伤害保险的监管或法律环境的不利变化都可能使我们面临更重大的风险。此外，由于Spinnaker的注册地在伊利诺伊州，任何影响伊利诺伊州财产和意外伤害保险的监管环境的不利变化也可能使我们面临更重大的风险。
我们的产品开发周期很复杂，需要得到监管部门的批准，在我们从新产品、扩展产品或现有产品的变更中获得收入之前，我们可能会产生巨额费用。
因为我们的保险产品需要监管部门的批准，所以开发周期可能需要时间。此外，开发项目在技术上可能具有挑战性，成本也很高，而且可能会因为无法获得许可或其他监管批准而被推迟或失败。这些开发周期的性质可能会导致我们经历从产生与研发相关的费用到从这些费用产生收入(如果有的话)之间的延迟。如果我们在研发上花费了大量的资源，而我们的努力没有成功地推出或改进在市场上具有竞争力的产品，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，在开发周期开始后，客户对我们正在开发的产品的预期需求可能会减少。客户需求的减少可能会导致我们达不到销售目标，但我们可能无法避免与产品开发相关的大量成本。如果我们不能成功和及时地完成产品开发周期，并从这些未来的产品中产生收入，我们的业务增长可能会受到损害。
我们的成功有赖于使用互联网购买保险产品的持续增长。
我们通过我们的网站提供房主保险产品，与传统的线下同行竞争。虽然我们也通过传统的线下生产商提供保险，但我们的产品和服务的持续增长和接受度在很大程度上将取决于互联网商业使用的持续增长，以及我们创新和将我们的产品和服务与传统市场区分开来的能力。
保险购买者可能会产生这样的看法，即在线购买保险产品不如通过生产商或其他传统的线下方法购买此类产品有效，而且房主的保险市场可能没有我们预期的那么快(或以我们预期的水平)迁移到网上。此外，如果出于任何原因产生一种不利的看法，认为数据自动化不如购买保险、承保、索赔处理和其他使用数据自动化的传统线下方法有效，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
新的业务线或新的产品和服务可能会使我们面临额外的风险。
我们可能会不时实施或收购新的业务，包括保险业以外的业务，或在现有业务范围内提供新的产品和服务。与这些努力相关的风险和不确定性，特别是在市场尚未充分发展或正在发展的情况下。在开发和营销新业务线以及新产品和服务时，我们可能会投入大量的时间和资源。此外，与传统保险公司或我们现有的管理团队相比，新的业务项目可能需要不同的战略管理能力和风险考虑。外部因素，如法规遵从性义务、竞争性替代方案和不断变化的市场偏好，也可能影响新业务线或新产品或服务的成功实施。在开发和实施新业务或新产品或服务的过程中，如果不能成功管理这些风险，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
由我们和我们的子公司、主要供应商、合资企业或投资提起或针对我们提起的诉讼和法律程序可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
诉讼和其他诉讼可能包括但不限于供应商、雇员、客户、我们的保险公司或再保险公司就涉嫌违约或其他方面提出的投诉或诉讼。随着我们市场份额的增加，竞争对手可能会提起诉讼，要求我们改变业务做法或产品，限制我们有效竞争的能力。正如保险业的典型情况一样，我们在正常的业务运作过程中不断面临与各种诉讼相关的风险，包括与保单下的保险索赔有关的纠纷，以及其他一般的商业和公司诉讼。尽管我们目前没有与我们的客户进行任何实质性的诉讼，但保险业成员是集体诉讼和其他类型诉讼的目标，其中一些诉讼涉及巨额或不确定金额的索赔，其结果不可预测。这起诉讼基于各种问题，包括保险销售和不公平贸易或索赔和解做法。此外，由于我们使用自己和第三方的数据，客户或消费者团体可能会提起个人或集体诉讼，监管机构可能会提起诉讼，指控我们收集数据的方法和定价风险具有不可容忍的歧视性。我们无法确切地预测我们未来是否会卷入此类诉讼，或者此类诉讼将对我们的业务产生什么影响。如果我们卷入诉讼而判决不利，可能需要我们支付巨额损害赔偿金或改变我们业务的方方面面, 其中任何一项都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。即使是没有法律依据的索赔也可能是耗时和昂贵的辩护，并可能转移管理层的注意力和资源从我们的业务上转移，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果与大量类似的诉讼合并在一起，针对不是个别实质性索赔的诉讼在未来可能会成为实质性的。除了增加成本外，大量的客户投诉或诉讼可能会对我们的品牌和声誉造成不利影响，无论这些指控是否有效，或者我们是否要承担责任。我们无法确切预测辩护成本、起诉成本、保险覆盖范围的适用性或充分性，或由我们或针对我们提起的诉讼或其他诉讼(包括补救或损害赔偿)的最终结果，而此类诉讼和其他诉讼的不利结果可能会损害我们的业务和财务状况。请参阅“商业-法律诉讼.”
其他人声称我们侵犯了他们的专有技术或其他知识产权，这可能会导致支持成本高昂的诉讼，如果解决不利，可能会损害我们的业务。
互联网和科技行业的公司经常因侵犯或其他侵犯商标、版权、专利和其他知识产权的指控而受到诉讼。随着我们获得越来越高的公众知名度，针对我们的知识产权索赔的可能性也越来越大，第三方可能会不时对我们提出侵犯知识产权的索赔。不能保证我们将成功地对这些指控进行辩护，或达成令我们满意的商业解决方案。此外，未来的诉讼可能涉及专利持有公司或其他不利的专利权人，他们没有相关的产品或服务收入，因此我们自己的专利可能对他们几乎没有威慑或保护作用。许多潜在的诉讼当事人，包括我们的一些竞争对手和专利持有公司，现在和未来可能拥有比我们更大、更成熟的专利组合，并有能力投入大量资源来维护他们的知识产权。第三方的任何侵权索赔，即使是那些没有法律依据的索赔，都可能导致我们为该索赔辩护的大量费用，可能
分散我们管理人员对业务的注意力，并可能要求我们停止使用此类知识产权。此外，由于知识产权诉讼需要大量的发现，我们有可能在这类诉讼中泄露我们的机密信息。我们可能被要求以对我们不利的条件解决此类诉讼。同样，我们可能会受到不利的判决，该判决可能不可逆转或在上诉时不会被推翻。此类和解或判决的条款可能要求我们支付大量损害赔偿、使用费或其他费用，或使我们受到禁令或其他限制，阻止我们使用或分发我们的知识产权，或以我们的品牌运营，每一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。即使第三方侵权指控不会导致诉讼，或者解决对我们有利或没有重大费用的解决方案，解决这些问题所需的时间和资源也可能损害我们的业务、运营结果、财务状况和声誉。
对于任何知识产权索赔，我们可能不得不寻求许可证来继续被发现侵犯此类权利的运营，这些许可证可能无法以优惠或商业合理的条款提供，并可能大幅增加我们的运营费用。某些许可可能是非独家的，因此我们的竞争对手可能会获得授权给我们的相同技术。如果第三方不按合理条款或根本不向我们提供其知识产权的许可，我们可能需要开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的时间(在此期间，我们将无法继续提供受影响的产品)、努力和费用，最终可能不会成功。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
如果我们不能进行收购和投资，或者如果我们不能成功地将它们整合到我们的业务中，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
作为我们业务战略的一部分，我们将继续考虑广泛的潜在战略交易，包括收购、投资和组织新业务、新技术、服务和其他补充我们业务的资产和战略投资。我们可能会评估目标公司，并在未来进行收购。不能保证这些业务将成功整合到我们现有的业务中或产生可观的收入。
收购和投资涉及许多风险，任何风险都可能损害我们的业务，并对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响，包括：
•对合适收购目标的激烈竞争，这可能会提高价格，并对我们以有利或可接受的条件完成交易的能力产生不利影响；
•交易未能完成或重大延误，包括监管审查和批准的结果；
•损失准备金和损失费用准备不足；
•其数据和承保流程的质量；
•监管机构强加的条件，使通过整合业务实现成本节约更加困难；
•我们作为收购方的能力难以获得监管部门的批准；
•在收购时没有预料到的额外资本需求；
•与交易有关的诉讼或索赔；
•整合被收购公司的技术、业务、现有合同和人员方面的困难；
•难以留住被收购公司的关键员工或商业伙伴；
•转移现有业务或其他收购机会的财务和管理资源；
•未能实现交易的预期收益或协同效应；
•未能确定被收购公司或技术的问题、责任或其他缺陷或挑战，包括与知识产权、监管合规做法、诉讼、会计做法或员工或用户问题有关的问题；
•监管机构可能颁布对被收购公司或企业不利的新法律或新法规的风险；
•窃取我们的商业秘密或我们与潜在收购对象共享的机密信息；
•被收购的公司或对新产品的投资蚕食我们现有业务的一部分的风险；
•市场对收购的负面反应；
•管理层的高度重视和对我们业务的干扰；以及
•对我们的股东的潜在价值稀释。
如果我们未能解决在过去或未来收购业务、新技术、服务和其他资产及战略投资时遇到的前述风险或其他问题，或者如果我们未能成功整合此类收购或投资，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们可能无法利用我们的净营业亏损结转(“NOL”)的一部分来抵消未来的应税收入，这可能会对我们的净收入和现金流产生不利影响。
在美国，我们要缴纳联邦和州所得税和非所得税。由于经济、政治和其他条件的原因，不同司法管辖区的税收法律、法规和行政做法可能会在通知或不通知的情况下发生重大变化，在评估和估计这些税收时需要做出重大判断。我们的有效税率可能会受到许多因素的影响，例如进入新的业务和地域、我们现有业务和运营的变化、收购和投资及其融资方式、我们股票价格的变化、我们递延税项资产和负债及其估值的变化，以及相关税收、会计和其他法律、法规、行政做法、原则和解释的变化。我们被要求就复杂的法定和监管税收规则的解释以及存在不确定性的估值问题采取立场，美国国税局或其他税务机关可能会对我们的立场提出质疑。
截至2021年12月31日，我们有美国联邦和州NOL结转分别约3.738亿美元和1.366亿美元，可用于在考虑根据守则第382条实施的年度限制或其他方面之前抵消我们未来的应纳税所得额(如果有的话)。在我们的美国联邦NOL结转中，6240万美元的损失将于2035年开始到期，3.114亿美元的损失可以无限期结转。根据经冠状病毒援助、救济和经济安全法案修改的2017年减税和就业法案，在2017年12月31日之后的应税期间产生的美国联邦NOL结转可以无限期结转，但此类NOL结转在2020年12月31日之后的应税年度中的扣除限制为应税收入的80%。
我们可能无法充分利用我们的NOL结转，如果有的话。根据《守则》第382条，如公司经历“所有权变更”(按价值计算，一般是指公司在三年滚动期间内，某些股东或股东团体的股权所有权变动超过50个百分点)，则公司利用所有权变更前的不良资产抵销所有权变更后的收入的能力可能有限。我们经历了两次历史性的所有权变化(2016年和2018年)，我们未来可能会经历股权变化，因为我们的股票所有权随后发生了变化，包括与RTPZ的交易，其中一些交易可能不是我们所能控制的。如果我们经历未来的所有权变更，我们可能会被阻止充分利用在所有权变更时存在的NOL结转到期之前的结转。未来的监管变化也可能限制我们利用NOL结转的能力。如果我们不能用我们的NOL结转抵消未来的应税收入，我们的净收入和现金流可能会受到不利影响。
我们的扩张战略将使我们面临额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
我们的成功在很大程度上取决于我们向更多市场扩张的能力。目前，Spinnaker在50个州和哥伦比亚特区获得了承保有限业务的许可，河马分析公司在50个州和哥伦比亚特区获得了保险代理的许可。我们已经瞄准了所有50个州的写作房主业务，但我们不能保证我们能够在短期内提供全国覆盖范围，或者根本不能。截至2021年12月31日，我们的保险计划获准在37个州销售。此外，一个或多个州可能会吊销我们的经营执照或实施额外的监管障碍，这些障碍可能会抑制或限制我们在这些州获得或维持执照或发展业务的能力。
当我们寻求扩张时，我们可能会产生巨额运营费用，尽管我们的扩张可能会因为各种原因而不成功，其中包括：
•获得必要的政府批准、执照或其他授权的障碍，包括调味品或国家施加的其他限制；
•未能确定并与战略合作伙伴组建合资企业或组建合资企业未取得预期效果的；
•遵守各种法律和监管标准的挑战和成本，包括在保险业务和保险分销、资本和外包要求、数据隐私、税收和监管限制方面的挑战；
•来自已经拥有市场份额、更好地了解市场、可能更有效地营销和运营、可能享有更大亲和力或知名度的现有企业的竞争；以及
•不同的需求动态，这可能会使我们的产品供应不太成功。
向新市场扩张将需要我们在获得监管批准和营销方面进行额外投资。这些增量成本可能包括雇佣更多人员，以及聘用第三方服务提供商和其他研发成本。如果我们的地理足迹或产品供应的增长速度慢于预期，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们面临支付处理风险。
我们目前依赖有限数量的支付处理服务，包括处理信用卡和借记卡的支付，如果这些供应商中的任何一个不愿意或无法向我们提供这些服务，我们的业务将被中断，而我们无法及时找到合适的替代服务。如果我们或我们的处理供应商没有维护足够的系统来授权和处理信用卡交易，可能会导致一家或多家主要信用卡公司不允许我们继续使用他们的支付产品。此外，如果这些系统无法正常工作，导致我们不及时或根本不向客户的信用卡收费，我们的业务、收入、运营结果和财务状况可能会受到损害。
我们提供的支付方式也使我们面临犯罪分子的潜在欺诈和盗窃，犯罪分子正变得越来越复杂，试图未经授权访问支付系统或利用支付系统中可能存在的弱点。如果我们未能遵守我们接受的支付方式的适用规则或要求，或者如果与支付相关的数据因数据泄露而泄露，我们可能需要为支付卡发行银行和其他第三方产生的重大成本承担责任，或者可能被罚款和更高的交易费，或者我们接受或促进某些类型支付的能力可能会受到损害。此外，我们的客户可能会对某些支付类型失去信心，这可能会导致我们转向其他支付类型，或者可能会导致我们的支付系统发生变化，从而导致成本上升。如果我们未能充分控制欺诈性信用卡交易，我们可能面临民事责任，公众对我们的安全措施的看法降低，以及与信用卡相关的成本大幅上升，每一项都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们通过我们的专属再保险公司RHS暴露在风险之下，RHS为通过MGA承保的业务分担关联和非关联保险公司承保的风险。
2020年1月，本公司开始通过开曼群岛全资拥有的自保保险公司RHS承担河马保险承保的保单的保险风险。我们通过Spinnaker或RHS保留约12%的比例风险。
由于RHS是在开曼群岛注册的保险公司，它受到开曼群岛实施的法规和监督。不遵守适用的开曼群岛法规可能会使我们面临监管行动或私人诉讼。此外，由于经济、政治和其他条件的原因，开曼群岛适用的法律、法规和行政做法可能会在通知或不通知的情况下发生重大变化。
我们通过我们认可和未认可的保险承运人承担风险，这些承保人代表我们的MGA和其他非关联总代理和管理总代理承保保险。
2020年9月，公司收购了Spinnaker保险公司。自那以后，该公司成立了一家国内剩余线路运营商，将承保剩余线路业务的保单。作为公司子公司的运营商仅通过我们的MGA和其他方式按计划开展业务
非关联总代理和管理总代理。该公司未来可能会组建或收购更多的航空公司。所有通过我们的承运商编写的非附属计划都是再保险的，因此，公司的承运商保留有限的风险。具体地说，我们目前为任何一个计划保留的风险不超过23%。然而，由于再保险包括限额和免责条款，可能会受到终止(包括终止时某些负债的终止)的影响，而且可能还会受到催收风险的影响，因此本公司面临其保留的风险比其预期的更大的风险。
此外，由于保险公司受到其注册州和每个被授权开展业务的州的高度监管，我们受到监管行动和私人诉讼的影响。此外，由于经济、政治和其他条件的原因，我们开展业务的美国一个或多个州的适用法律、法规和行政做法可能会在通知或不通知的情况下发生重大变化。
与我们的行业相关的风险
保险业务，包括房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
从历史上看，承保房主保险的保险公司由于竞争、灾难性事件的频率和严重性、运力水平、不利的诉讼趋势、监管限制、总体经济状况和其他因素，经营业绩经历了重大波动。保险的供应与当时的价格、保险损失的水平以及保险业可用的资本水平有关，而这些资本水平又可能随着保险业投资回报率的变化而波动。因此，房主保险业务历来是一个周期性行业，其特点是承保能力过剩导致价格竞争激烈的时期，以及能力短缺提高保费水平的时期。对保险的需求取决于许多因素，包括灾难性事件的频率和严重程度、能力水平、引入新的资本提供者以及总体经济状况。所有这些因素都会波动，并可能导致保险业普遍出现价格下跌。
我们无法肯定地预测，影响房主保险市场和整个保险市场的市场状况是会改善、保持不变，还是会恶化。负面的市场状况可能会削弱我们以我们认为适当且与承担的风险相称的利率承保保险的能力。此外，负面的市场状况可能导致销售的保单减少，索赔和保费违约的频率或严重性增加，以及欺诈频率上升，包括伪造索赔。如果我们不能以适当的费率承保保险，我们的业务处理能力将受到实质性的不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。
我们实际发生的亏损可能大于我们的亏损和亏损调整费用准备金，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的财务状况和经营结果取决于我们根据我们为房主承保的保单条款准确评估潜在损失和损失调整费用的能力。准备金并不代表对负债的准确计算。相反，准备金是对预计最终结清和管理索赔所需费用的估计，最终负债可能高于或低于当前估计数。在我们的行业中，总是存在准备金可能被证明是不足的风险，因为我们可能低估了索赔和索赔管理的成本。
我们的估计基于我们对已知事实和情况的评估，以及对索赔严重性、索赔频率、责任司法理论和其他因素未来趋势的估计。这些变数受到内部和外部事件的影响，这些事件可能会增加我们面临的损失，包括客户和司法管辖区组合的变化、精算预测的变化、索赔处理程序、通货膨胀、恶劣天气、气候变化、经济和司法趋势以及立法变化。索赔严重程度的增加可能受到成本增加的影响，包括建筑成本、供应情况和其他经济因素；以及诉讼趋势和先例。我们定期使用关于报告的索赔的新信息和各种统计技术来监测储量，以更新我们目前的估计。我们的估计可能被证明是不充分的，这种低估可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
已记录的索赔准备金，包括案件准备金和已发生但未报告的索赔准备金，是基于我们在考虑已知事实和对情况的解释(包括和解协议)后对损失的估计。此外，还使用了依赖于过去亏损发展模式将持续到未来的假设的模型。考虑了内部因素，包括我们在类似案件中的经验、实际支付的索赔、涉及索赔支付模式的历史趋势、未决索赔水平、损失管理计划、产品组合、合同条款和索赔报告中的变化以及和解做法。外部因素也被考虑在内，例如法院判决、法律的变化，以及施加意外覆盖范围的诉讼。我们还考虑福利，例如不允许使用福利支付时间表，要求承保范围旨在覆盖在单个保单期间发生的损失，到在多个保单期间持续发展的损失，或要求提供多个限额。监管要求和经济条件也被考虑在内。
由于准备金是对已发生的损失中未支付部分的估计，包括IBNR损失，因此建立适当的准备金，包括灾害准备金，本身就是一个不确定和复杂的过程，定期加以改进，以反映当前的估计过程和做法。最终亏损成本可能与已记录的准备金有重大差异，这种差异可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，因为准备金和再保险可收回金额是重新估计的。
如果我们的任何保险准备金因上述原因或任何其他原因而被证明是不足的，我们将被要求增加准备金，导致我们的净收益和股东权益在被发现短缺的期间减少。未来的亏损情况大大超过已建立的准备金，也可能对未来的收益、流动资金和财务实力评级产生重大不利影响，从而影响我们吸引新业务或留住现有客户的能力。
我们受到广泛的保险行业法规的约束。
目前，Spinnaker在50个州和哥伦比亚特区获得了承保有限业务的许可，河马分析公司在50个州和哥伦比亚特区获得了保险代理的许可。我们已经瞄准了所有50个州的写作房主业务，但我们不能保证我们能够在短期内提供全国覆盖范围，或者根本不能。截至2021年12月31日，我们的保险计划获准在37个州销售。
美国每个州的监管机构都保留向各自州的保险生产商和保险公司发放许可证的权力，生产商或保险公司通常不能在没有获得许可证的州经营。因此，我们不被允许向美国其他州和地区的居民销售或承保未经授权的系列或产品的保险，这可能会使我们在许多竞争对手中处于劣势，这些竞争对手的经营时间比我们长得多，并且有权在大多数(如果不是全部)美国司法管辖区销售其保险产品。
此外，RHS的注册地在开曼群岛，因此不遵守适用的开曼群岛法规可能会使我们面临监管行动或私人诉讼。此外，由于经济、政治和其他条件的原因，开曼群岛适用的法律、法规和行政做法可能会在通知或不通知的情况下发生重大变化。
在我们处理业务的州，我们受到各个州保险部门的广泛监管和监督。这一规定通常旨在保护消费者的利益，而不一定是保护保险公司或生产商、其股东或其他投资者的利益。我们保险业务的许多方面都受到监管，包括但不限于保险费率、强制性承保风险、对不续保或取消或选择不续签业务的能力的限制、禁止的排除、代理人的许可和任命、对单一保单下可能投保的风险大小的限制、未到期保费、损失和其他义务的准备金和准备金、为客户利益的证券存款、投资和资本、保单表格和承保范围、广告和其他行为，包括对使用信用信息和其他承保因素的限制，以及其他生产、承保和索赔做法。在一定程度上，我们决定扩大我们目前的产品供应，以包括其他保险产品，这将使我们在每个我们选择提供此类产品的州接受额外的监管要求和审查。各国还通过了立法，界定和禁止保险业务中的不公平竞争方法和不公平或欺骗性行为和做法。禁止的做法包括但不限于
虚假陈述、虚假广告、胁迫、贬低其他保险公司、不公平的理赔程序、在保险业务中的歧视以及提供与保险销售有关的非法引诱。不遵守任何此类州法规，我们可能会受到相关州保险监管机构的监管行动，在某些州，还可能面临私人诉讼。各国还管理保险公司与持牌代理人和经纪人之间合同关系的各个方面。
这样的法律、规则和条例通常由州保险部门监督和执行，也通过私人诉权和州总检察长进行监督和执行。此类法规或执法行动往往是对当前的消费者和政治敏感性做出反应，例如房主的保险费率和承保表格，这些都可能在重大事件发生后出现。此类规则和规定可能导致费率抑制，限制我们管理无利可图或波动风险的能力，或导致罚款、保费退款或其他不利后果。联邦政府还可能监管我们业务的各个方面，例如保护消费者机密信息或使用消费者保险(信用)评分来根据公平信用报告法(FCRA)承保和评估客户的风险。除其他事项外，FCRA要求保险公司在获取和使用消费者报告用于承保目的之前，必须具有允许的目的，并遵守相关的通知和记录保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他适用的联邦法律下的联邦要求，我们将受到监管罚款和其他制裁。此外，鉴于我们迄今较短的运营历史和快速的增长速度，我们特别容易受到监管机构发现我们使用的保单表格、我们收取的费率和客户沟通中的错误的影响。任何此类违规行为的后果是，监管机构可以对个别州或所有州处以罚款、回扣或其他惩罚，包括停止和停止令，直到发现的违规行为得到纠正。
我们保留州许可证的能力取决于我们满足每个州制定或颁布的许可证要求的能力(有时基于NAIC制定的示范法律和法规)，这取决于各州之间的显著差异。如果我们无法满足任何特定州的适用许可要求，我们可能会被吊销在该州开展业务的许可证，这将导致我们在该州的业务暂时或永久停止。或者，如果我们无法满足适用的州许可要求，我们可能会受到额外的监管监督，被吊销执照，面临罚款，或被没收资产。任何此类事件都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。
此外，作为在某些州承保业务的一项条件，保险公司经常被要求参加各种集合或风险分担机制或接受某些类别的风险，无论这些风险是否符合其对自愿业务的承保要求。一些州还对保险公司退出某些类别业务的能力进行限制或施加限制。某些州对公司大幅减少风险敞口、不续签或退出某些业务的能力施加了重大限制。国家保险部门可以向保险公司收取与市场退出相关的巨额费用，也可以拒绝批准退出计划，理由包括这些计划可能导致市场混乱。限制取消和不续签保单的法律和法规，或者限制退出计划必须事先获得批准的法律法规，可能会严重限制我们终止无利可图的风险或退出无利可图的市场的能力。此类行动和相关的监管限制可能会限制我们减少潜在风险敞口的能力，包括但不限于与飓风相关的损失等灾难事件。
要求提高利率和产品形式必须获得批准，并可以规定承保做法和强制参与亏损分担安排的监管环境可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
时不时地，政治事件和立场会影响保险市场，包括努力将费率降低到可能阻止我们盈利或可能无法使我们达到目标盈利水平的水平。例如，如果我们的损失率与行业相比更有利，州或省级监管机构可能会实施利率回落，要求我们向投保人支付保费退款，或者挑战或以其他方式推迟我们提高费率的努力，即使财产和意外伤害行业总体上没有经历加息的监管挑战。这些挑战影响了我们获得利率变化的批准的能力，这可能是实现目标盈利水平和股本回报率所必需的。特别是，例如，由于新冠肺炎大流行，州监管机构和立法者面临着越来越大的政治压力，要求他们向
投保人通过保费回扣或要求保险公司支付因新冠肺炎相关损失而产生的索赔，无论适用保单的排除情况如何。
此外，某些州颁布了法律，要求在该州开展业务的保险公司参加指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。某些州还要求保险公司为所有消费者提供保险，这往往限制了保险公司收取否则可能收取的价格的能力。在这些市场，我们可能被迫以低于预期的利率承保大量业务，可能导致不可接受的股本回报率。许多州的法律和法规也限制保险公司退出当地一个或多个保险系列的能力，除非是根据州保险部门批准的计划。此外，如上所述，某些州要求保险公司参与为受损或破产保险公司提供的担保基金。这些基金定期评估在该州开展业务的所有保险公司的损失。我们的业务、经营结果或财务状况可能会受到这些因素中的任何一个的不利影响。
国家保险监管机构对保险控股公司制度提出了关于企业风险的额外报告要求，作为一家保险控股公司，我们必须遵守这些要求。
在过去十年里，多个州的保险监管机构加大了对保险公司控股公司体系内可能给保险公司带来企业风险的风险的关注。在过去的大约十年中，NAIC对保险控股公司法和法规(“NAIC修正案”)进行了重大修改。NAIC修正案旨在回应美国保险控股公司制度监管方面的明显漏洞。其中一项主要变化是，要求保险控股公司制度的最终控制人每年向其主要的州保险监管机构提交一份“企业风险报告”，确定涉及一家保险公司的一个或多个附属公司的活动、情况或事件，如果不加以适当补救，很可能对该保险公司或其整个保险控股公司系统的财务状况或流动性产生重大不利影响。其他修订包括要求受控人向其所在地保险监管机构提交剥离控制权的事先通知、对保险人与其关联公司之间的成本分担和管理协议有详细的最低要求，以及扩大保险公司与其关联公司之间的协议须向其所在地保险监管机构提交的范围。
各州越来越多地采用网络安全法规，可能会给我们带来额外的合规负担，并使我们承担更多责任。
为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，某些司法管辖区已经采取了新的网络安全措施，其他司法管辖区正在考虑采取新的网络安全措施，包括采用网络安全法规。2017年10月24日，NAIC通过了其保险数据安全示范法，旨在成为各州颁布的示范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据州保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。截至2020年夏季，阿拉巴马州、康涅狄格州、特拉华州、印第安纳州、路易斯安那州、密歇根州、密西西比州、新罕布夏州、俄亥俄州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州已经采用了不同版本的NAIC保险数据安全示范法，每个版本的生效日期不同，其他州未来可能会采用不同版本的NAIC保险数据安全示范法。尽管我们采取措施遵守金融行业的网络安全法规，并相信我们在实质上遵守了他们的要求，但如果我们不遵守新的或现有的网络安全法规，可能会导致监管行动和其他处罚。此外，遵守新的或现有的网络安全法规的努力可能会给我们的业务带来巨大的成本，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，并可能在许多方面对我们的业务、关键指标或运营结果产生负面影响，这些方面仍然不可预测。
2020年3月，新冠肺炎疫情被世界卫生组织认定为大流行。公共和私营部门减少新冠肺炎传播的政策和倡议，例如实施旅行限制和采用远程工作，可能会继续影响我们的运营，如果我们的员工无法有效工作，包括由于疾病、隔离、政府行动、设施关闭或其他限制。我们继续评估和更新在此次疫情背景下的业务连续性计划，包括采取措施帮助我们的员工保持健康和安全。新冠肺炎的传播导致我们修改了业务做法(包括员工差旅、某些情况下的员工工作地点以及
取消实际参加会议、活动和会议，并在会议和远程工作解决方案等业务流程中更多地使用基于Web的解决方案。
从2020年3月初开始，新冠肺炎大流行以及为遏制这一大流行而采取的措施严重影响了世界各地的企业，包括保险行业的许多企业。旅行、活动或业务中断的保险公司可能继续受到新冠肺炎或其导致的封锁的索赔的直接和不利影响。然而，其他保险公司在没有直接受到新冠肺炎影响的业务线上，可能会依赖于办公室经纪人、面对面检查或缺乏在家工作能力的团队--所有这些都可能转化为价值侵蚀。最后，更广泛的金融危机可能会继续在其他方面损害保险公司。随着利率接近历史低点，我们和许多保险公司一样，看到了资本回报率的下降。
新冠肺炎疫情预计将继续影响我们的损失率，因为由于远程工作环境，家庭的使用越来越频繁。由于使用量的增加，家庭基础设施和设备故障的发生越来越频繁。新冠肺炎推迟了我们暂停收取保费的时间，并推迟了我们一些河马家居护理产品的发布。
此外，新冠肺炎疫情已经并可能进一步影响受影响国家的更广泛经济，包括对经济增长、金融和资本市场的正常运作、外币汇率和利率产生负面影响。持续时间可能延长的经济放缓或全球经济衰退可能会导致欺诈性索赔增加或房屋销售下降，与我们保单下的索赔相关的成本增加，以及难以支付保费的客户数量增加，任何这些都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。由于新冠肺炎疫情发展的速度，其全球范围的蔓延，包括变种的出现，政府和社区应对大流行的健康和安全措施的范围，以及疫苗可获得性和接种量的巨大差异，关于大流行的持续时间和最终影响的不确定性仍然存在，以及对我们业务的相关财务影响可能会发生变化，目前无法准确预测。有关新冠肺炎疫情对我们业务影响的更多讨论，请参见管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--新冠肺炎的影响。”
恶劣天气事件和其他灾难，包括气候变化、全球流行病和恐怖主义的影响，本质上是不可预测的，可能会对我们的财务业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的房主保险业务面临着恶劣天气条件和其他灾难的风险。恶劣天气事件包括但不限于冬季风暴、龙卷风、飓风、雨、冰雹和大风。天气状况的发生率和严重性在很大程度上是不可预测的。灾难可能由各种事件造成，如野火、龙卷风、海啸、飓风、热带风暴、地震、风暴、冰雹、严重雷暴、火灾，以及其他非自然事件，如爆炸、内乱、恐怖主义或战争。此外，季节性天气模式会影响我们收到的索赔数量和金额。这些模式包括秋季的飓风、野火和沿海风暴，冬季的寒冷天气模式和不断变化的家庭供暖需求，以及春季和夏季的龙卷风和冰雹。地理风险敞口和我们客户群中的产品组合会影响我们对这些天气模式的风险敞口，随着我们分散保费基础，使我们的风险敞口更接近行业风险敞口，我们应该看到这些事件对我们业务的影响与对更广泛行业的影响更相似。
恶劣天气条件和灾难的发生和严重程度本质上是不可预测的，发生一次灾难并不意味着发生另一场灾难的可能性更大或更低。一场灾难的损失程度是受事件影响地区的保险风险总额和事件严重程度的函数。特别是，恶劣天气和其他灾难可能会显著增加我们的成本，因为此类事件后索赔激增和/或因应灾难而发生的法律和监管变化可能会削弱我们根据保单限制责任的能力。恶劣的天气条件和灾难可能会给我们造成更大的损失，这可能会导致我们的流动性和财务状况恶化。由此导致的资本减少可能会对我们承保新保单或续签现有保单的能力产生重大不利影响。此外，我们可能无法以合理的费率、金额或承保范围获得再保险，以减轻与恶劣天气条件和其他灾难相关的风险。虽然我们只与我们认为拥有可接受信用的再保险公司合作，但如果我们的再保险公司无法支付
对于他们负责的索赔，我们可能会承担额外的责任，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。灾难性损失，如2021年德克萨斯州的风暴，可能会导致我们的保险公司蒙受比前几年更大的损失，包括模型损失在内的预期损失水平，以及当前的再保险限额。
气候变化可能会影响某些自然事件的发生，例如，由于大气对流增加，雪、风和雷暴事件以及龙卷风或冰雹事件的频率或严重程度增加；某些地区的野火更加频繁；洪水泛滥的发生率增加，以及由于海面温度升高，飓风事件的严重性可能增加。此外，气候变化可能会对房主保险和再保险的需求、价格和可用性以及我们投资组合的价值造成影响。由于与未来气候条件变化相关的重大变异性，我们无法预测气候变化将对我们的业务产生的影响。
我们预计我们的运营结果将在季度和年度基础上波动。此外，我们的经营业绩和经营指标会受到季节性和波动性的影响，这可能会导致我们季度收入和经营业绩的波动，或者影响我们对业务前景的看法。
我们的收入和运营结果在不同时期可能会有很大差异，可能会由于各种因素而达不到预期，其中一些因素是我们无法控制的。由于购买我们保险产品的客户数量的波动以及我们费用的时间和金额的波动，我们的结果可能会有所不同。此外，保险业，尤其是房主保险，受到自身周期性趋势和不确定因素的影响，包括通常是季节性的极端天气，可能导致索赔报告和支付模式的波动。整个行业的波动和变化无常可能会影响我们的收入。由于我们收入和经营结果的潜在差异，期间之间的比较可能没有意义，任何一个时期的结果都不应被视为未来业绩的指标。此外，我们的经营结果可能与关注我们的投资者或公开市场分析师的预期不符，这可能会对我们的股价产生不利影响。
我们过去经历过，预计将继续经历我们收入的季节性波动，以及由于保险支出模式而导致的增长率波动。具体地说，我们第三财季的收入可能会按比例增加，因为房主购买和搬进新房的时间具有季节性，历史上7月、8月和9月的季节性较高。因此，我们在第三季度的增长率可能也会更高。随着我们业务的扩展和成熟，其他季节性趋势可能会发展，我们体验到的现有季节性和客户行为可能会发生变化。我们的关键运营指标或其增长率的波动可能会对我们的财务业绩和投资者对我们业务前景的看法产生负面影响，如果未能实现我们的季度预测，或者未能达到或超过研究分析师或投资者的预期，将导致我们的股价下跌。
经济活动的全面下滑可能会对我们业务的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
财产和意外伤害保险的需求通常随着家庭整体收入水平的提高而上升，随着家庭收入的下降而普遍下降，从而影响我们业务产生的保费、佣金和费用。一些新账户来自与房屋成交交易相关的推荐来源，我们服务的各种房地产市场的重大放缓可能会影响我们创造新业务的能力。影响财产和意外伤害保险的经济活动与就业水平、公司收入和资产价值最密切相关。
我们的经营业绩和财务状况可能会受到环境、社会和治理(“ESG”)要求的不利影响。
我们的财务和运营业绩可能会受到新出现的风险以及ESG要求等领域监管格局变化的影响。虽然我们密切关注和应对社会、环境和人口变化等主题，包括寿命延长、收入和财富不平等、环境挑战以及扩大全球金融系统对所有人口阶层的准入的机会，但最新和不断变化的监管和社会环境要求可能会影响财务和运营业绩。
美国和非美国有关气候风险管理或其他ESG实践的法律、政策或法规的变化和不确定性可能会导致更高的监管成本、合规成本和资本支出，法规的变化可能会影响安全资产价格，导致我们投资的已实现或未实现亏损。实物风险和过渡性风险可能会增加公司的经营成本，而实际或认为未能充分满足我们各利益相关者对ESG的期望可能会导致声誉受损和客户和客户的流失。
由于用于评估和预测我们的巨灾损失风险的分析模型的局限性，我们的经营结果和财务状况可能会受到不利影响。
与保险行业的其他人一起，内部和第三方供应商开发的模型与我们自己的历史数据一起用于评估财产保险对巨灾损失的风险敞口。这些模型假设了不同的条件和概率情景；然而，它们不一定准确地预测未来的损失或衡量当前发生的损失。此外，气候条件的变化，包括天气严重程度模式的增加，可能会对此类模型的准确性产生负面影响。灾难模型使用有关飓风和地震等自然事件的历史信息和科学研究，以及关于我们有效业务的详细信息。这些信息用于定价和风险管理活动。然而，由于实际的灾难性事件差异很大，在任何报告期预测损失的有效性都有局限性。其他限制明显体现在模型之间估计的巨大差异、由于模型变化以及基础数据元素和实际条件的改进而导致的结果的实质性增加和减少，而这些基本数据元素和实际条件尚未被很好地理解或可能没有被适当地纳入模型。
我们的保险公司子公司受到最低资本和盈余要求的约束，如果不能满足这些要求，我们可能会受到监管行动的影响。
我们的保险公司子公司必须遵守基于风险的资本标准和其他最低资本和盈余要求。基于风险的资本标准基于NAIC制定的基于风险的资本模型法案，并在所有州(包括我们的保险子公司所在的州)采用，要求我们的保险公司子公司向其国内监管机构报告基于风险的资本计算结果。这些基于风险的资本标准规定了不同程度的监管关注，具体取决于保险公司根据NAIC的RBC公式计算的调整资本总额与其授权控制水平风险资本的比率。授权控制水平风险资本是使用NAIC的基于风险的资本公式确定的，该公式衡量了保险公司支持其整体业务运营所需的最低资本额。
调整后资本总额低于其授权控制级别风险资本的200%的保险公司处于公司行动级别，这将要求保险公司提交一份基于风险的资本计划，其中包括公司打算采取的纠正措施的建议，这些建议合理地预计将导致公司行动级别事件的消除。当保险公司的总调整资本低于其授权控制级别风险资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动级别事件。百分比越低，监管反应就越严重，包括在发生强制性控制水平事件时(调整后的总资本低于保险公司基于风险的授权控制水平资本的70%)，将保险公司置于破产管理程序IP。截至2021年12月31日，Spinnaker保险公司的基于风险的资本比率远远超过最低法定要求。
此外，我们的保险公司子公司被要求保持一定的最低资本和盈余，通常必须将净承保保费保持在监管机构通常认为是审慎的特定倍数以内。如果保险公司子公司的业务量增长速度快于预期，或者如果由于巨灾或非巨灾损失或过高的承保和运营费用导致盈余下降，保险公司子公司可能会超过这些比率。
如果我们的保险公司子公司未能满足适用的基于风险的资本或最低法定资本要求，或监管机构在我们当前或未来可能开展业务时惯常使用的承销比率限制，我们可能会受到州监管机构施加的进一步审查或纠正措施，包括对我们撰写额外业务、州监管或清算的限制。
现有的基于风险的资本要求、最低法定资本要求或惯常的减记比率的任何变化，都可能要求我们提高法定资本水平，但我们可能无法做到这一点。
我们的保险公司子公司受到国家担保基金和强制性国家保险设施的评估和其他附加费，这可能会降低我们的盈利能力。
许多州的保险法要求在这些州开展业务的财产和意外伤害保险公司接受法定财产和意外伤害保险基金评估。担保基金的目的是通过要求有偿付能力的财产和意外伤害保险公司支付破产保险公司的保险索赔来保护客户。这些担保协会通常通过根据每个保险公司在该州承担的自愿保费份额按比例评估有偿付能力的保险公司来支付这些索赔。尽管大多数担保协会规定通过随后的费率上调、附加费或保费税收抵免来收回评估，但不能保证保险公司最终会收回这些评估，这些评估可能是实质性的，特别是在发生重大灾难后或在市场混乱的情况下。
法律规定的任何一年的最高缴费额度因州而异。我们不能肯定地预测未来的评估金额，因为它们取决于我们无法控制的因素，例如其他保险公司的破产。重大评估可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们投资组合的表现受到各种投资风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的运营结果在一定程度上取决于我们投资组合的表现。我们寻求根据我们的投资政策持有多元化的投资组合，并定期由我们的投资委员会进行审查。然而，我们的投资受到一般经济和市场风险以及特定证券固有风险的影响。
我们的主要市场风险敞口是利率和整体债务市场的变化，因为我们的投资组合大部分投资于债务证券、国库券、市政债券以及抵押贷款和资产支持证券。我们对股票的敞口有限，但未来可能会增加我们投资组合对股票的配置。请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--市场风险的定量和定性披露“近年来，利率一直处于或接近历史低点。长期的低利率环境将继续给我们的净投资收入带来压力，特别是与固定收益证券和短期投资有关的收入，这反过来可能对我们的经营业绩产生不利影响。未来利率上升可能会导致我们固定收益证券投资组合的价值下降，下降的幅度取决于我们投资组合中包括的证券的持续时间和利率上升的幅度。一些固定收益证券有看涨期权或提前还款期权，这在利率下降的环境下可能会产生再投资风险。其他固定收益证券，如抵押贷款支持证券和资产支持证券，存在提前还款风险，或者在利率上升的环境下，提前还款可能不会像预期的那样快。
我们投资组合的价值受到以下风险的影响：由于我们所持证券的一个或多个发行人的财务状况恶化，或由于担保发行人支付此类投资的保险公司的财务状况恶化，某些投资可能违约或受损。固定期限信用评级的下调也对这类证券的市场估值产生了重大负面影响。
这些因素可能会减少我们的净投资收益，导致已实现的投资损失。当投资市场缺乏流动性时，我们的投资组合受到估值不确定性增加的影响。当市场缺乏流动性时，投资的估值更具主观性，从而增加了我们在投资组合中持有的证券的估计公允价值(即账面价值)不反映实际交易发生价格的风险。
我们也可以投资于有价证券。这些证券以公允市值计入资产负债表，并可能遭受潜在损失和市值下跌。
所有类型证券的风险都是通过应用我们的投资政策进行管理的，我们的投资政策确立了投资参数，包括但不限于对某些类型证券的最高投资百分比和最低信用质量水平，我们认为这符合NAIC制定的适用指导方针。
虽然我们寻求保存资本，但我们不能确定我们的投资目标是否会实现，而且随着时间的推移，结果可能会有很大差异。此外，尽管我们寻求采用与我们的保险和再保险敞口无关的投资策略，但我们的投资组合中的损失可能与承保损失同时发生，因此加剧了损失对我们的不利影响。
对我们的保险或条款的解释的意外变化，包括我们保单中的损失限制和排除，可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
不能保证我们保单中特别协商的损失限制或排除将以我们打算的方式强制执行。随着行业实践以及法律、司法、社会和其他条件的变化，可能会出现与索赔和保险相关的意外和意外问题。虽然这些限制和排除有助于我们评估和减轻我们的损失敞口，但法院或监管机构可能会宣布限制或排除无效，或者可以制定立法，修改或禁止使用此类限制或排除。这些类型的政府行为可能导致高于预期的亏损和亏损调整费用，这可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，法院的判决，如1995年的蒙特罗斯加州最高法院通过狭隘地解读保单排除，取消了长期存在的保险限制的裁决。在这些情况下，保险公司被要求创建和编写新的排除条款，以建立预期的保险范围。这类案件及其引发的问题可能会对我们的业务产生不利影响，因为它们可能会扩大承保范围，超出我们的承保意图，或者增加索赔的频率或严重性。在某些情况下，这些变化可能要到我们签发了受这些变化影响的保险合同后才会变得明显。因此，我们的保险合同下的全部责任范围可能在合同发出后多年才能知道。
与我们普通股所有权相关的风险
我们的普通股可能没有活跃的交易市场，这可能会使出售我们的普通股股份变得困难，也不能保证本公司将能够遵守该交易所的持续上市标准。
我们已经将河马控股公司的普通股和河马控股公司在纽约证券交易所的认股权证分别以“HIPO”和“HIPO.WS”的代码列出。然而，活跃的交易市场可能不会发展，或者，如果发展起来，任何市场都不会持续下去。这将使您很难以有吸引力的价格出售我们普通股的股票，或者根本不出售。
我们普通股和认股权证的市场价格可能会非常不稳定，这可能会导致您的投资价值下降。
即使交易市场活跃，我们普通股的交易价格也可能波动，您可能会损失全部或部分投资。除了本“风险因素”部分描述的其他因素外，以下因素可能对我们普通股的市场价格产生重大影响：
•恶劣天气条件和其他灾难的发生；
•我们的经营业绩和财务业绩，相对于同类公司的季度或年度收益；
•发布关于我们、我们的竞争对手或我们的行业的研究报告或新闻故事，或正面或负面的推荐，或证券分析师撤回研究报道；
•公众对我们的新闻稿、我们的其他公开公告和我们向美国证券交易委员会提交的文件的反应；
•我们或我们的竞争对手宣布收购、商业计划或商业关系；
•董事会或高级管理层的任何重大变动，包括首席执行官的离职；
•我们、我们的董事、高管、主要股东、我们的首席执行官和/或管道投资者出售我们的普通股，或考虑到股票随着时间的推移从适用的锁定中释放出来，对此类出售的预期；
•市场对我们可能产生的任何债务或我们未来可能发行的证券的不良反应；
•我们普通股的卖空、套期保值和其他衍生品交易；
•与利率变化、已实现投资损失、信用利差、股票价格、汇率和保险挂钩投资业绩有关的资本市场风险敞口；
•我们的信誉、财务状况、业绩和前景；
•我们金融工具的公允价值变动(包括与企业合并相关的某些认股权证)；
•我们的股息政策，以及我们普通股的股息是否已经并可能不时宣布和支付；
•对与我们的普通股相关的投资机会相对于其他投资选择的看法；
•监管或法律方面的发展；
•总的市场、经济、政治条件的变化；
•我们所在行业、地理位置或客户的状况或趋势；
•会计准则、政策、指引、解释或原则的变更；
•新冠肺炎疫情对我们的管理层、员工、合作伙伴、客户、经营业绩以及一般市场经济的影响；以及
•威胁或实际的诉讼或政府调查。
此外，无论我们的实际经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能对我们普通股的市场价格产生负面影响，而我们无法控制的因素可能会导致我们的股价迅速意外下跌。过去，经历过股票市场价格波动的公司会受到证券集体诉讼的影响。我们未来可能会成为这类诉讼的目标。这类诉讼可能导致巨额费用和转移管理层的注意力和资源，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。诉讼中任何不利的裁决也可能使我们承担重大责任。
如果证券或行业分析师不发表或停止发表关于我们、我们的业务或我们的市场的研究或报告，或者如果他们改变了他们的建议或发布了关于我们的业务或股票的负面报告，我们的股价和交易量可能会大幅下降。
我们普通股的交易市场将受到行业或证券分析师可能发布的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。我们不能保证分析师会报道我们或提供有利的报道。如果任何可能跟踪我们的分析师对我们的股票做出不利的改变，或者对我们的竞争对手提出更有利的相对建议，我们的股价可能会大幅下跌。如果任何可能报道我们的分析师停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量大幅下降。
我们的证书或公司以及公司章程和特拉华州法律中的一些条款可能具有反收购效果，可能会阻止其他公司收购我们，即使收购将有利于我们的股东，而且它们可能会阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。
我们的公司注册证书和章程中的条款，以及特拉华州一般公司法(“DGCL”)中的条款，可能会使第三方更难收购我们或增加收购我们的成本，即使这样做会使我们的股东受益，包括股东可能从其股票中获得溢价的交易。这些规定包括：
•我国董事会分为三类董事，每届任期交错三年，董事只能因事由被免职；
•本公司注册证书中的任何条款均不妨碍未来在未经股东批准的情况下发行本公司授权但未发行的普通股；
•预先通知程序适用于股东提名董事选举候选人或将事项提交年度股东大会；
•我们的股东只能在股东会议上采取行动，而不能获得书面同意；
•只有我们的董事长、首席执行官、总裁或者过半数的董事会成员才有权召开股东特别会议；
•我们的公司注册证书或章程中没有规定累积投票，这限制了小股东选举董事候选人的能力；
•对公司注册证书的某些修订需要获得当时尚未行使的表决权的三分之二的批准；
•我们的章程规定，股东需要获得当时尚未行使的股本投票权的三分之二的赞成票，即作为单一类别投票，股东才能修改或采纳我们章程的任何条款；
•我们的公司注册证书授权非指定优先股，其条款可以设立，其股票可以发行，而无需我们的股本持有人的批准；以及
•某些针对我们的诉讼只能在特拉华州提起。
我们的公司注册证书规定，在“有利害关系的股东”成为有利害关系的股东的交易之日起三年内，我们不得与该“有利害关系的股东”进行“业务合并”，除非：
•导致股东成为利害关系人的企业合并或者交易，在股东成为利害关系人之前，经董事会批准；
•在导致股东成为有利害关系的股东的交易完成后，有利害关系的股东在交易开始时至少拥有公司已发行的有表决权股票的85%，但不包括兼任公司高管的董事拥有的股份和雇员股票计划拥有的股份，而雇员参与者无权秘密决定在该计划下持有的股份将以投标还是交换要约的形式进行投标；或
•在股东成为有利害关系的股东时或之后，该企业合并由董事会批准，并在股东年度会议或特别会议上批准，而不是通过书面同意，以至少三分之二的已发行有投票权股票的至少三分之二的赞成票通过，而不是由有利害关系的股东拥有。
这些反收购防御措施可能会阻碍、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻碍委托书竞争，使您和其他股东更难选举您选择的董事，并导致我们采取您想要的以外的公司行动。
适用的保险法可能会使控制权的变更变得困难。
根据适用的州保险法律和法规，在获得州保险专员对拟议中的收购的书面批准之前，任何人不得获得国内保险公司的控制权。这种批准将取决于国家保险专员对一些因素的考虑，其中包括拟议收购方的财务实力、收购方对国内保险公司未来运营的计划，以及完成控制权收购可能产生的任何反竞争结果。例如，根据伊利诺伊州控股公司法和德克萨斯州控股公司法，任何人在通过提交“表格A”申请获得对国内保险公司的直接或间接“控制”之前，必须(A)寻求董事或各州保险监管机构专员的监管批准，或(B)如果交易没有导致该州控股公司法所定义的“控制”的实际变化，则必须获得相关董事或专员的豁免。我们无法肯定地预测一个州是否会批准豁免申请或各州做出此类决定的时间，或者监管机构是否会对这些申请或与这些申请有关的条件施加可能被认为是沉重负担的条件。如果州保险监管机构拒绝豁免申请，我们将被要求根据Form A备案事先寻求交易监管机构的批准。这些要求可能会阻碍潜在的收购提议，并可能延迟、阻止或阻止我们保险公司子公司的控制权变更，包括通过一些或所有股东可能认为合适的交易。
我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些诉讼的独家论坛，这可能会限制我们的股东获得与我们纠纷的有利司法论坛的能力。
我们的公司注册证书规定，在法律允许的最大范围内，除非我们书面同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院将是(I)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼、(Ii)任何董事、高级管理人员、雇员或代理人违反对我们或我们股东的受信责任的索赔的任何诉讼、(Iii)根据DGCL向我们提出索赔的任何诉讼、(Iv)任何诉讼、DGCL授予特拉华州衡平法院管辖权的诉讼或程序，或(V)任何主张受内部事务原则管辖的针对我们的索赔的诉讼或程序。尽管如此，《公司注册证书》规定，排他性法庭条款不适用于为执行经修订的1933年《证券法》(以下简称《证券法》)或经修订的1934年《证券交易法》(简称《交易法》)所产生的义务或责任而提起的诉讼，也不适用于联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对为执行《证券法》或其下的规则和条例所规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼具有同时管辖权。同样，《交易法》第27条规定，联邦政府对为执行《交易法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼享有专属联邦管辖权。
这些规定可能会起到阻止对我们的董事和高级管理人员提起诉讼的作用。其他公司的公司注册证书中类似的选择法院条款的可执行性已在法律程序中受到质疑，在对我们提起的任何适用诉讼中，法院可能会发现公司注册证书中所载的选择法院条款在此类诉讼中不适用或不可执行。
我们董事和高级管理人员的赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。
我们的公司注册证书和章程规定，我们将在特拉华州法律允许的最大范围内，对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。特拉华州法律规定，公司董事不对违反董事受托责任的任何行为承担个人赔偿责任，但以下责任除外：
•违反董事对公司或其股东的忠诚义务的；
•非善意的行为或者不作为，或者涉及故意的不当行为或者明知是违法的；
•非法支付股息或非法回购或赎回股票；或
•董事牟取不正当个人利益的交易。
这种责任限制不适用于根据联邦证券法产生的责任，也不影响可获得的衡平法补救措施，如禁令救济或撤销。
我们的章程规定，我们必须在特拉华州法律允许的最大程度上赔偿我们的董事和高级管理人员，并可以赔偿我们的其他员工和代理人。我们的章程还规定，在满足某些条件后，我们将在任何诉讼或诉讼的最终处置之前预支董事或高级职员所产生的费用，并允许我们代表任何高级职员、董事、雇员或其他代理人为其以该身份采取的行动所产生的任何责任投保，无论根据特拉华州法律的规定，我们是否会被允许赔偿他或她。我们已经达成协议，并预计将继续签订协议，以保障我们的董事和高管。除某些例外情况外，这些协议规定了对相关费用的赔偿，包括律师费、判决、罚款和与任何诉讼、诉讼或调查有关的和解金额。我们相信，这些公司注册证书和附例条款以及赔偿协议对于吸引和留住合格的董事和高级管理人员是必要的。
虽然我们维持董事和高级管理人员的责任保险，但此类保险可能不足以覆盖我们可能产生的所有负债，这可能会减少我们用于满足第三方索赔的可用资金，并可能对我们的现金状况造成不利影响。
利用降低适用于“新兴成长型公司”的披露要求，可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。
JOBS法案规定，只要一家公司符合“新兴成长型公司”的资格，它就会，其中包括：
•只需有两年的经审计的财务报表和两年的相关管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析；
•不受《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)条的规定限制，该条款要求其独立的注册会计师事务所提供关于其财务报告内部控制有效性的证明报告；
•豁免《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》(《多德-弗兰克法案》)中关于薪酬话语权和金降落伞话语权的咨询投票要求；以及
•豁免遵守多德-弗兰克法案中有关高管薪酬的某些披露要求，并被允许从根据交易所法案提交的委托书和报告中省略详细的薪酬讨论和分析。
我们目前打算利用上述每一项豁免。此外，根据《就业法案》第107条，作为一家新兴成长型公司，我们选择利用延长的过渡期遵守新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。因此，我们的经营业绩和财务报表可能无法与采用新的或修订的会计准则的其他公司的经营业绩和财务报表相比较。因此，一些投资者可能会发现我们的普通股吸引力下降，这可能会导致我们的普通股交易市场不那么活跃，我们的股价波动更大。在这笔交易之后，我们可能会在长达五年的时间里成为一家新兴的成长型公司。我们无法预测，如果我们选择依赖这些豁免，投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降，或者利用这些豁免是否会导致我们普通股价格的交易不那么活跃或波动更大。
未能根据萨班斯-奥克斯利法案第404条建立和维护有效的内部控制可能会对我们的业务和股票价格产生实质性的不利影响。
我们必须遵守美国证券交易委员会实施萨班斯-奥克斯利法案第302和404条的规则，该条款要求管理层在我们的季度和年度报告中认证财务和其他信息，并提供关于财务报告控制有效性的年度管理报告。虽然我们被要求每季度披露内部控制程序的变更，但我们不需要根据第404条对我们的财务报告内部控制进行第一次年度评估，直到我们被要求向美国证券交易委员会提交第一份年度报告的第二年。作为一家新兴成长型公司，我们的独立注册会计师事务所将不需要根据第404条正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性，直到(I)我们被要求向美国证券交易委员会提交第一份年报的第二年晚些时候或(Ii)我们不再是一家新兴成长型公司之日。此时，如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制措施的记录、设计或操作水平不满意，可能会出具不利的报告。
作为一家私营公司，我们没有任何内部审计职能。为了符合上市公司的要求，我们已经采取了各种行动，还需要采取其他行动，例如实施许多内部控制程序，以及聘请更多的会计或内部审计人员或顾问。测试和维护内部控制可以将我们管理层的注意力从对我们业务运营至关重要的其他事务上转移开。此外，当评估我们对财务报告的内部控制时，我们可能会发现我们可能无法及时补救的重大弱点，以满足我们为遵守第404条的要求而设定的适用期限。如果我们发现我们的财务报告内部控制存在任何重大弱点，或无法及时遵守第404条的要求，或断言我们的财务报告内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法就我们的财务报告内部控制的有效性发表意见，一旦我们不再是一家新兴成长型公司，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响。我们还可能成为美国证券交易委员会、我们证券上市的证券交易所或其他监管机构的调查对象，这可能需要额外的财务和管理资源。在……里面
此外，如果我们不能弥补任何实质性的弱点，我们的财务报表可能会不准确，我们可能面临进入资本市场的限制。
我们依赖子公司向我们转移资金的能力来履行我们的义务，而我们的保险公司子公司向我们支付股息的能力受到法律的限制。
我们是一家控股公司，通过运营子公司处理我们的大部分业务。我们满足运营和融资现金需求的能力取决于我们子公司的盈余和收益，以及我们保险子公司向我们支付股息的能力。
我们保险公司子公司的股息支付受到国家保险法的限制，包括设立最低偿付能力和流动性门槛的法律。这些限制是基于根据法定会计原则确定的收入和盈余，而不是根据公认会计原则。我们目前的保险公司子公司所在的司法管辖区对我们的保险公司子公司向母公司支付股息的能力施加了某些限制。这些限制在一定程度上是基于上一年的法定收入和盈余。一般来说，高达指定水平的股息被认为是普通股息，可以通过事先通知监管机构来支付。数额较大的股息或非常股息应在30天的提前通知期内支付，除非有关住所国的保险专员在该通知期内批准该股息。根据伊利诺伊州和德克萨斯州的保险法，非常股息或分配被定义为与前12个月内作出的其他股息和分配一起，超过(1)保单持有人截至上一年12月31日的盈余的10%和(2)截至前12个月的12个月期间的净收入的股息或分配。此外，红利只能从保险公司赚取的盈余中支付。
此外，我们的保险公司子公司未来可能会受到合同限制，包括我们未来可能产生的债务所施加的限制。我们的保险公司子公司未来也可能面临保持保险财务稳定或实力评级的竞争压力。这些限制和其他监管要求将影响我们保险公司子公司支付股息的能力，我们可能无法获得履行义务所需的股息。
我们目前预计不会支付任何现金股息。
我们目前预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何现金股息。相反，我们打算保留未来的收益，如果有的话，用于我们未来的运营和业务扩张。未来是否派发股息将由我们的董事会自行决定，并将取决于我们的运营结果(包括我们产生超出支出的现金流和我们的预期或实际净收入的能力)、流动性、现金需求、财务状况、留存收益和抵押品以及资本需求、一般业务条件、合同限制、法律、税收和监管限制、股息或股息对我们财务实力评级的影响，以及董事会认为相关的其他因素。
由于我们是一家控股公司，我们的所有业务都是通过我们的子公司进行的，我们子公司的股息、分配和其他付款以及产生的现金将成为我们为运营提供资金和支付股息的主要现金来源。因此，我们向股东支付股息的能力取决于我们子公司的收益和资金分配。我们支付股息的能力也可能受到任何未来信贷协议或我们任何未来债务或优先股证券或我们子公司的条款的限制。因此，如果您在此次交易中购买我们普通股的股票，您的投资收益的实现将取决于我们普通股股票价格的升值，而这可能永远不会发生。在可预见的未来寻求现金股利的投资者不应购买我们的普通股。
上市公司的要求，包括遵守交易所法案的报告要求、萨班斯-奥克斯利法案和多德-弗兰克法案的要求以及纽约证券交易所的上市标准，可能会给我们的资源带来压力，增加我们的成本，并转移管理层的注意力，我们可能无法及时或具有成本效益地遵守这些要求。此外，我们管理团队的主要成员管理上市公司的经验有限。
作为一家上市公司，我们必须遵守《交易所法案》的报告要求、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》以及纽约证券交易所的上市标准。这些要求给我们的管理、系统和资源带来了压力，我们已经并将继续产生重大的法律、
会计、保险和其他我们作为一家私人公司没有发生的费用。交易法将要求我们在规定的时间内提交关于我们的业务和财务状况的年度、季度和当前报告，并准备一份关于我们年度股东大会的委托书。萨班斯-奥克斯利法案要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。纽约证券交易所要求我们遵守各种公司治理要求。为了保持和提高我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制的有效性，并遵守《交易法》和纽约证券交易所的要求，需要大量的资源和管理监督。这可能会将管理层的注意力从其他业务上转移开来，并导致与合规相关的巨额成本，这可能会对我们和我们的普通股价格产生实质性的不利影响。
我们预计这些报告和公司治理规则和法规将继续增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和成本高昂，尽管我们目前无法确定地估计这些成本。这些法律法规还可能使我们更难或更昂贵地获得某些类型的保险，包括董事和高级人员责任保险，我们可能会被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的保险而产生更高的成本。这些法律和法规也可能使我们更难吸引和留住合格的人在我们的董事会或其委员会任职，或担任我们的执行主管。股东和第三方的宣传努力也可能促使治理和报告要求发生更多变化。我们不能预测或估计我们可能产生的额外成本的金额或这些成本的时间。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会面临普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动，可能还会提起民事诉讼。
我们管理团队中的许多成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守与上市公司相关的日益复杂的法律方面的经验有限。我们的管理团队可能无法成功或有效地管理我们向上市公司的过渡，根据联邦证券法，我们受制于重大的监管和报告义务，以及对证券分析师和投资者的持续审查。这些新的义务和组成将需要我们的高级管理层给予极大的关注，并可能转移他们对我们业务日常管理的注意力，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的现有股东在公开市场上出售大量普通股可能会导致我们的股票价格下跌。
在公开市场上出售我们普通股的大量股票，或认为这些出售可能会发生，可能会大大降低我们普通股的市场价格，并削弱我们通过出售额外股本证券筹集足够资本的能力。
于业务合并完成时，吾等分别与(I)公司董事及高级管理人员及(Ii)主要公司股权持有人(各自于日期为2021年3月3日就业务合并订立的协议及合并计划所界定者)订立锁定协议(“锁定协议”)。根据RTPZ与旧河马之间于2021年3月3日订立并经不时修订及修订的禁售协议及保荐人协议(“保荐人协议”)，于完成业务合并后，除若干例外情况外，保荐人(定义见保荐人协议)、公司董事及高级职员及主要公司股权持有人于2021年3月3日根据合约限制不得出售或转让其持有的河马控股有限公司普通股(于2021年3月3日在公开市场或根据认购协议购买的股份除外)。RTPZ与若干机构及认可投资者(“PIPE投资”)及河马控股有限公司的股份(“禁售股”)之间的协议，该等普通股可于结算或行使河马控股有限公司认购权或紧随业务合并完成后尚未行使的其他股权奖励时向本公司董事及高级管理人员发行(“禁售股”)。吾等可全权酌情准许保荐人、公司董事及高级职员及/或主要公司股权持有人在锁定协议或保荐人协议到期前于任何时间出售股份。出售这些股票，或者认为它们将被出售，可能会导致我们普通股的交易价格下降。在锁定协议和/或保荐人协议到期后，视情况而定, 禁售股将有资格在公开市场出售。如果河马控股公司的这些额外普通股在公开市场上出售，或者如果人们认为它们将被出售，我们普通股的交易价格可能会下降。
河马控股公司普通股可行使认股权证，这将增加未来有资格在公开市场转售的股票数量，并可能导致我们的股东股权稀释。
购买合共9,000,000股河马控股有限公司普通股的已发行认股权证，可根据日期为二零二零年十一月十八日的认股权证协议(日期为二零二零年十一月十八日)由RTPZ与经修订的认股权证代理人之间行使(“认股权证协议”)。根据认股权证协议的条款，此等认股权证自RTPZ首次公开发售结束起计12个月或于2021年11月23日起可行使。这些认股权证的行使价为每股11.50美元。只要这些认股权证被行使，河马控股公司的普通股将被额外发行，这将导致河马控股公司普通股的持有者被稀释，并增加有资格在公开市场上转售的股票数量。在公开市场上出售大量此类股票或行使此类认股权证的事实可能会对河马控股公司普通股的市场价格产生不利影响。然而，不能保证权证在到期之前永远存在于货币中，因此，权证可能到期时一文不值。
我们可能会在对您不利的时间赎回未到期的权证，从而使您的权证变得一文不值。
我们有能力在期满前的任何时间，以每股认股权证0.01美元的价格，赎回保荐人或其获准受让人未持有的未发行认股权证，条件包括河马控股公司普通股在截至我们向认股权证持有人发出赎回通知的日期前的第三个交易日的30个交易日内最后报告的任何20个交易日的销售价格等于或超过每股18.00美元(经股票拆分、股票分红、配股、拆分、重组、资本重组等)。如果认股权证可由我们赎回，我们可以行使赎回权，即使我们无法根据所有适用的州证券法登记标的证券或使其符合出售资格。因此，我们可以赎回上述认股权证，即使持有人因其他原因无法行使认股权证。上述未赎回认股权证可能迫使认股权证持有人：(I)行使认股权证，并在可能不利的情况下支付行使价；(Ii)在持有人可能希望持有认股权证时，按当时的市价出售认股权证；或(Iii)接受名义赎回价格，在要求赎回未偿还认股权证时，我们预期名义赎回价格将大幅低于认股权证的市值。保荐人已同意，除认股权证协议中现有的行使条款外，如(A)河马控股有限公司选择赎回保荐人或其许可受让人以外的认股权证，(B)参考价值超过每股25.00美元，保荐人将行使某些认股权证, 及(C)备有一份有效的登记说明书，说明在行使保荐人或其获准受让人所持有的认股权证后可发行的河马控股有限公司普通股，以及于行使该等认股权证时可供查阅的现行招股章程。
此外，我们有能力赎回河马控股公司普通股的已发行认股权证(包括发起人或其许可受让人持有的认股权证，如果参考价值低于每股18.00美元)，在普通股可行使后和到期之前的任何时间，如果参考价值等于或超过每股10.00美元(根据股份拆分、股票分红、配股、拆分、重组、资本重组等因素进行调整)，我们可以按每股认股权证0.10美元的价格赎回。在这种情况下，持有者将能够在赎回之前对根据赎回日期和我们的河马控股公司普通股的公平市场价值确定的一些河马控股公司普通股行使认股权证。于行使认股权证时收到的价值(1)可能少于持有人于相关股价较高的较后时间行使认股权证时应收到的价值，及(2)可能不会补偿持有人认股权证的价值，包括由于每份认股权证收取的股份数目上限为每份认股权证0.361股普通股(可予调整)，而不论认股权证的剩余有效期如何。
我们的认股权证被计入负债，我们认股权证的价值变化可能对我们的财务业绩产生重大影响。
2021年4月12日，公司财务事业部代理董事、美国证券交易委员会代理总会计师共同就特殊目的收购公司发行的权证的会计及报告考虑事项发表了题为《关于特殊目的收购公司发行的权证会计及报告考虑的工作人员声明》(《美国证券交易委员会声明》)。
具体地说，美国证券交易委员会的声明侧重于某些和解条款和与业务合并后的某些投标要约相关的条款，这些条款类似于管限我们权证的权证协议中包含的那些条款。由于美国证券交易委员会的声明，我们重新评估了我们的460万份公开认股权证和440万份私募认股权证的会计处理，并决定将该等权证归类为按公允价值计量的衍生负债，每个期间的公允价值变化均在收益中报告。
因此，截至2021年3月31日，我们的综合资产负债表中包括了与我们认股权证中包含的嵌入功能相关的衍生负债。会计准则汇编815衍生工具及对冲(“ASC 815”)规定于每个资产负债表日重新计量该等衍生工具的公允价值，由此产生的与公允价值变动相关的非现金收益或亏损在经营报表的收益中确认。由于采用经常性公允价值计量，我们的综合财务报表和经营业绩可能会基于我们无法控制的因素按季度波动。由于经常性的公允价值计量，我们预计我们将在每个报告期确认认股权证的非现金收益或亏损，此类收益或亏损的金额可能是实质性的。公允价值变动对收益的影响可能会对我们证券的市场价格产生不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目2.财产
我们以运营租赁的形式租赁设施，到期日各不相同，直至2030年。我们的公司总部位于加利福尼亚州的帕洛阿尔托。我们还在德克萨斯州奥斯汀、德克萨斯州达拉斯、新泽西州贝德明斯特、以色列和波兰租赁办公空间。截至2021年12月31日，我们没有任何房地产。我们相信我们的设施足以满足我们目前的需求。
项目3.法律程序
有时，我们可能会卷入诉讼或其他法律程序。在涉及投保人索赔的诉讼中，我们经常被点名。与索赔有关的法律程序保留在正常业务过程中进行。我们目前没有参与任何诉讼或其他法律程序，而我们的管理层认为这些诉讼或法律程序可能会对我们的业务产生重大不利影响。无论结果如何，由于辩护和和解成本、管理资源分流等因素，诉讼可能会对我们产生不利影响。
2021年11月19日，在埃亚尔·纳文向旧金山高等法院提起的民事诉讼中，河马及其首席执行官(CEO)被点名。纳文寻求宣告性判决，并提出了针对河马的欺诈诉讼理由，并声称违反受托责任、违反合同、承诺禁止反言、欺诈、疏忽失实陈述和推定欺诈是针对河马首席执行官的诉讼理由。争议主要涉及Navon先生与第三方被告Innovius Capital Canopus I，L.P.(“Innovius”)签订的贷款和看涨期权，根据该期权，Navon先生的某些股份被转让给Innovius，以及河马首席执行官是否向Navon先生做出了某些承诺。
2022年1月20日，河马提出异议，驳回了针对河马的起诉书中指控的指控。2022年3月8日，最高法院暂时维持了河马的抗议者，驳回了针对河马的所有指控，但没有造成偏见，纳文也没有对裁决提出异议。如获法院批准，双方已规定，任何修改后的申诉必须在2022年4月1日之前提交。河马首席执行官尚未在此事中得到适当的送达，并于2022年2月16日提交了一项动议，要求撤销试图送达申诉的请求。目前，该动议的听证会定于2022年3月18日举行。这起诉讼还处于早期阶段，目前我们无法预测结果，也无法估计我们可能或可能发生的或有损失的可能性或规模。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第二部分
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
市场信息
该公司的普通股和购买普通股的认股权证分别以“HIPO”和“HIPO WS”的代码在纽约证券交易所交易。于2021年8月2日前及业务合并完成前，RTPZ的A类普通股于纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为“RTPZ”。
持有者
截至2022年3月2日，约有116名登记在册的公司普通股持有人。
分红
我们从未宣布或支付过我们股本的任何现金股息。我们目前打算保留任何未来的收益，并预计在可预见的未来不会支付任何股息。未来宣布现金股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，取决于适用的法律，并将取决于许多因素，包括我们的财务状况、经营结果、资本要求、合同限制、一般业务条件以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。
发行人及关联购买人购买股权证券
没有。
近期出售未登记证券及运用所得款项
没有。
性能图表
在适用于较小报告公司的规则允许的情况下，业绩图表已被省略。
第六项。[已保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
除文意另有所指外，本“河马管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析”中提及的“我们”、“我们”、“河马”及“本公司”均指河马企业股份有限公司及其合并附属公司在业务合并前的业务及营运，以及河马控股有限公司及其合并附属公司于业务合并完成后的业务及营运。本表格10-K的这一部分一般讨论2021年和2020年的项目，以及2021年和2020年之间的年度比较。未包括在本10-K表中的2019年项目讨论和2020年与2019年的同比比较，可在公司S-1表注册说明书(文件第333-259040号)的《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》中找到。于2021年8月24日向美国证券交易委员会提交。
概述
河马是一家不同类型的家居保护公司，从无到有地建立起来，为房主提供新的护理和保护标准。我们的目标是让家庭更安全，保护更好，让客户花更少的时间担心拥有住房的负担，而更多的时间享受他们的家和里面的生活。利用实时数据、智能家居技术和日益增长的家居服务套件，我们创建了一个集成的家居保护平台。
长期以来，家庭保险业一直由现有保险公司定义，我们认为，这些公司为投保人提供了一种被动的、高摩擦的体验。我们认为，这些现任者受到过时的专属代理分销模式、遗留技术以及不中断业务的强大激励的制约。因此，该行业几十年来没有出现过有意义的创新。我们认为，这导致了一种有缺陷的客户体验，造成了一种交易性、对抗性的关系--一种让保险公司及其“投保人”在零和游戏中相互竞争的关系。这种错位的结果是一种与现代房主需求脱节的体验。
作为一家数字优先、以客户为中心的公司，我们提供了更好的客户价值主张，并处于有利地位，能够在这个价值1100亿美元的不断增长的市场中取得成功。通过使我们的保单快速且易于购买，围绕现代房主的需求设计保险，并提供积极的白手套索赔体验，我们与客户建立了积极的合作伙伴关系，以更好地保护他们的家园，这为我们的客户节省了资金，并有望为河马带来更好的经济结果。
除了简单、直观和人性化的核心保险体验外，我们还将资源集中在河马的真正承诺上：为房主提供更好的结果。通过我们独特的智能家居计划，客户可以在水、火和其他问题成为重大损失之前发现并解决这些问题。我们还通过按需维修建议和房屋检查来帮助客户维护他们的房屋，旨在降低未来损失的可能性。简而言之，我们创建了一个集成的家居保护平台，提供越来越多的主动功能，旨在防止丢失并提供更大的安心。
我们与客户的伙伴关系旨在创造一个良性循环。通过让家庭更安全，我们帮助提供更好的风险结果并提高客户忠诚度，从而改善我们的单位经济性和客户终身价值(LTV)。这使我们能够投资于扩大我们的产品供应、客户价值主张和营销计划，从而帮助吸引更多的客户加入河马大家庭。这种增长产生了更多的数据和洞察力，以推动我们产品体验的进一步创新和提高承保精度。其结果是更安全的家庭和更忠诚的客户。我们相信，这种良性循环，再加上我们现有的巨大规模、深入的合作伙伴关系和令人信服的单位经济，将推动河马成为值得信赖的家居保护的家喻户晓的品牌。
我们的商业模式
我们的经济模式有四个关键组成部分。首先，作为一家管理总代理，我们管理保险的面向客户的体验，包括销售和营销、承保、保单发行
和管理，以及索赔管理。作为这些服务的交换，我们赚取与我们销售的保单相关的经常性佣金和费用。虽然我们有承保权力和责任来管理保单和索赔，但我们不会在自己的资产负债表上承担与这些保单相关的大部分风险。相反，我们与一个由高评级保险公司组成的多元化小组合作，这些公司向我们支付佣金，以换取在自己的资产负债表上承担保险风险的机会。
我们还作为持牌保险代理机构向我们的客户销售非河马保单，赚取佣金收入。今天，我们通过向房主客户交叉销售汽车、洪水、地震、雨伞和其他保单来赚取代理佣金收入。当寻求房主保险的客户位于河马保单不可用的地区时，我们会努力将他们安置在另一家承运人。当某个家庭不符合我们的承保标准时，如果可能，我们还会努力将这些客户安排到另一家运营商。随着我们扩大我们的代理产品范围，我们预计将分销其他运营商提供的更多类型的保险产品，我们预计这将有助于这一业务的增长。这些保单的佣金收入随着保单续期而递增，使我们能够相对于客户获取成本赚取保证金。
我们的第三种创收方式是通过我们的运营商保险平台向其他MGA提供保险即服务，这些MGA愿意与能够提供其业务所需资本和监管许可证的运营商分享经济利益，这通常被称为“前置费”。提供这项服务为我们带来的经济利益超越了这些保费的利润率，还包括资本效率方面的好处，因为所提供的保险的多样性使我们能够获得更具成本效益的再保险覆盖范围。考虑到我们多样化的房主保险组合，我们被要求为这些第三方产生的保费预留的监管资本低于这些各方如果要提供自己的资本所需的预留资金。
最后，当我们在自己的资产负债表上保留风险，而不是将其割让给第三方再保险公司时，我们就会以赚取保费的形式获得收入。
未来，我们预计将通过提供家居监控和维护等增值服务来创造更多收入。
我们的轻资产资本模式与再保险
我们历来奉行轻资产资本战略，以支持我们的业务增长。尽管我们在2020年收购了一家有执照的承运人，但我们在资产负债表上通常只保留必要的风险，以从再保险公司那里获得有吸引力的条款，这些再保险公司承担我们销售的保单的风险。那些再保险公司通常坚持像我们这样的保险公司保留一些风险，以确保利益一致。对于2021年的保单，我们在自己的资产负债表上保留了与河马房主保单相关的大约12%的保费，并预计随着时间的推移，这一比例将略有增加。
这一战略还有助于支持我们的增长：第三方再保险有助于降低支持新业务增长所需的法定资本。因此，我们预计能够在比其他情况下更低的前期资本投资的情况下加速增长。我们在达成强大的再保险条约方面有着成功的记录，为长期、可持续的模式提供了坚实的基础。
再保险
我们利用再保险主要是为了支持我们新的和续订保险业务的增长，减少我们收益的波动性，并优化我们的资本管理。
作为一家MGA，我们代表我们的保险公司子公司(Spinnaker保险公司和Spinnaker专业保险公司)和其他非附属第三方保险公司承保房主保险单。这些承运人从各种来源和各种结构中购买再保险。在这种安排的基本形式下，主要保险公司通常会放弃他们从客户那里赚取的总保险费的大部分，以换取一定比例的再保险保护。这就是所谓的通过“配额份额”再保险条约“让渡”保费和损失。
作为销售和营销、承保、保险、支持、索赔管理和其他相关服务的补偿，前台承运人和MGA将获得让渡保费的一定比例(总体而言，称为让渡佣金)。作为针对自然灾害或其他重大损失事件的额外保障，前置承运人经常购买额外的非比例再保险。
如果没有再保险保护，保险公司将自己承担所有保险风险，并需要增量资本来满足监管机构和评级机构的要求。再保险使航空公司能够承保更多业务，同时减少其资产负债表风险敞口和收益波动性。
比例再保险条约-河马
对于我们于2021年开始生效的主要房主再保险条约，我们从一个由九家第三方再保险公司组成的不同小组获得了比例再保险，这些第三方再保险公司的AM最佳评级为“A-”或更高。我们通过我们的保险公司子公司或我们的专属再保险公司RH Solutions Insurance Ltd.(“RHS”)保留大约12%的保费。此外，再保险合约须受或有佣金调整和损失分担功能的影响，使我们的利益与我们的再保险人的利益一致。我们还寻求通过购买非比例再保险来进一步减少我们的风险保留，这一点在下文标题为“非比例再保险”的部分中进行了描述。
非比例再保险-河马
在2021年，我们还购买了两种形式的非比例再保险：超额损失(XOL)和按风险计算。通过我们对保险公司子公司的所有权，我们面临着更大损失和自然灾害事件的风险，这些风险可能发生在我们或其他MGA承保的保单上。我们也通过我们的专属再保险公司暴露在这种风险之下，它承担了我们MGA业务承保的部分风险。
我们的XOL计划为我们提供保护，使我们免受可能影响大量保险单的灾难的影响。我们购买Xol的目的是为了使损失超过购买的保护的概率不超过0.4%，或相当于1：250年的回报期。这种再保险还将损失限制在一个水平上，以保护我们免受除最严重的灾难性事件之外的所有事件的影响。
我们的按风险计算计划可以保护我们免受不太可能与灾难相关的大额个人索赔，如房屋火灾。我们购买这一保险是为了使我们的留存股份受益于单一保单超过500,000美元的损失。
再保险-其他Spinnaker MGA计划
作为其他MGA的前台承运人，Spinnaker为其他几个MGA计划提供了再保险。这些项目得到了一个由高质量再保险公司组成的多元化小组的支持，这些再保险公司与河马小组的小组成员类似。这些条约是配额份额和XOL的混合体，其中大约80%到100%的风险被让渡。Spinnaker的灾难性风险保留管理为所有项目的1：250年亏损事件。
对于我们所有的再保险计划，如果我们的再保险人违约或资不抵债，我们不会免除对投保人的主要义务。因此，如果任何再保险人未能履行其在再保险协议中承担的义务，就存在信用风险。为了减少再保险破产的风险，我们评估再保险公司的财务状况，并在某些情况下持有大量抵押品(以扣留资金、合格信托和信用证的形式)作为再保险协议下的担保。
2022财年再保险计划
比例再保险条约-河马
对于2022年开始生效的主要房主再保险条约，我们从由11家第三方再保险公司组成的不同小组获得了比例、配额份额再保险。所有再保险公司的评级要么为A-太棒了或
最好是AM Best，或者是适当的抵押。我们预计将通过我们的保险公司子公司或我们的专属再保险公司RHS保留大约10%的保费。此外，再保险合约须受或有佣金调整和损失分担功能的影响，使我们的利益与我们的再保险人的利益一致。与前一年类似，在2022财年的再保险计划中，我们看到再保险协议中更多地使用了损失分担功能，这可能会增加我们保险公司子公司保留的风险量，超过我们按比例参与的风险。我们还寻求通过购买非比例再保险来进一步减少我们的风险保留，这一点在下文标题为“非比例再保险”的部分中进行了描述。
非比例再保险-河马
我们还购买非比例XOL再保险。通过我们对保险公司子公司的所有权，我们面临着自然灾害事件的风险，这些风险可能发生在我们或其他MGA承保的保单中我们承担的风险上。我们也通过我们的专属再保险公司暴露在这种风险之下，它承担了我们MGA业务承保的部分风险。
我们的XOL计划为我们提供保护，使我们免受可能影响大量保险单的灾难的影响。我们购买XOL的目的是为了使单次发生的损失超过购买的保护的概率不超过0.4%，或相当于1：250年的回收期。除了最严重的灾难性事件外，这种再保险可以保护我们免受所有事件的影响。
企业合并与上市公司成本
2021年8月2日，我们完成了业务合并和管道投资。有关详情，请参阅本年度报告表格10-K第2部分第8项所载综合财务报表附注1及附注2。
该业务合并被计入反向资本重组。在这种会计方法下，河马企业股份有限公司被视为会计“收购人”或前身，河马控股公司是美国证券交易委员会注册人的继任者，这意味着河马企业股份有限公司在企业合并之前的财务报表将在河马控股公司提交给美国证券交易委员会的定期报告中披露。
作为业务合并的结果，我们需要继续招聘更多人员并实施程序和流程，以满足适用于在美国证券交易委员会注册并在纽约证券交易所上市的公司的监管要求和惯例。作为一家上市公司，我们预计将产生额外的年度费用，其中包括董事和高级管理人员的责任保险、董事费用以及额外的内部和外部会计以及法律和行政资源，包括增加的审计和法律费用。
新冠肺炎带来的影响
新冠肺炎疫情以及为遏制疫情而采取的措施严重影响了世界各地的企业，包括保险行业的许多企业。旅行、活动或业务中断的保险公司已经受到新冠肺炎索赔或由此导致的封锁的直接和不利影响。其他保险业务，包括财产和意外伤害保险，也受到不同方面的间接影响，包括在不鼓励这种面对面互动的时候依赖面对面检查。此外，依赖于办公室经纪人和团队的保险业务也受到了负面影响，这些经纪人和团队缺乏在家工作的能力。更广泛的经济波动可能会在其他方面损害保险公司。例如，随着利率接近历史低点，许多保险公司的资本回报率已经并可能继续下降，而那些销售保费或非必需产品的保险公司可能会看到流失增加，需求减少。
全球大流行的规模和持续时间以及政府采取的行动的影响
当局、企业和消费者，包括疫苗的可获得性和接受性，以减轻健康风险，继续造成重大不确定性，特别是在出现新的病毒株的情况下。
尽管新冠肺炎疫情肆虐，但我们的业务仍在持续增长。
•我们从我们的代理机构承保并投放家庭保险和其他保险产品，到目前为止，这些产品基本上没有受到新冠肺炎的影响。
•我们的系统完全基于云，我们的团队可以从世界任何地方的任何浏览器访问。客户的电话会被路由到我们团队的笔记本电脑上，无论他们在哪里，都可以进行接听和记录。自公司成立以来，内部通信一直通过电子邮件、Slack和Zoom进行。我们的团队能够从任何地方访问系统、支持客户并相互协作，就像他们在大流行之前所做的那样。
•我们的客户体验也基本上没有受到新冠肺炎相关中断的影响。
•我们已经开始对我们的承保要求和索赔处理进行虚拟检查，以确保我们的员工、代理人、投保人和潜在投保人的安全。我们正在密切关注新冠肺炎疫情对我们业务方方面面的影响和相关的经济影响，包括它将如何影响我们的生产、损失率、保费回收、我们的运营以及我们投资组合的公允价值。
我们正在密切关注新冠肺炎疫情对我们业务方方面面的影响和相关的经济影响，包括它将如何影响我们的生产、损失率、保费回收、运营以及我们投资组合的公允价值。
保费的产生、损失率和可回收性
新冠肺炎降低了我们对承保风险进行室内检查的能力，可能会随着在家时间的增加而影响损失率，并影响了保费的收取，限制了对不付款保单的取消。在2020年至2021年期间，我们还见证了劳动力成本和与木材等材料相关的成本的上升。这些较高的成本对处理索赔的成本有直接影响，并导致超过正常的损失费用。
运营
新冠肺炎疫情也对我们的业务运营产生了并将继续产生重大影响，包括在员工可用性和生产率方面，暂时增加了对可能影响我们盈利能力的运营活动(例如，停职、费率诉讼或索赔做法)的监管限制，以及第三方供应商的可用性和业绩，包括技术开发、房屋检查和维修以及营销计划。我们还可能受到网络安全风险的影响，这些风险与我们对远程劳动力的新依赖有关。
我们的投资组合
我们寻求持有高质量、多元化的投资组合。在经济低迷期间，某些投资可能会违约或受损，原因是担保发行人支付此类投资的保险公司的财务状况恶化。鉴于我们投资组合的保守性，我们预计不会对我们投资组合的价值产生实质性不利影响，也不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生长期负面影响，因为它与新冠肺炎有关。
影响我们经营业绩的主要因素和趋势
我们的财政状况和经营业绩一直并将继续受到多个因素的影响，包括：
我们吸引新客户的能力
我们的长期增长在很大程度上将取决于我们继续吸引新客户到我们平台的能力。我们打算通过强调我们通过多个分销渠道以消费者为中心的房主保险方法来继续推动新客户的增长。特别是：
•我们的增长战略以加速我们在我们已经服务的市场的现有地位为中心，通过增加我们的直接面向消费者的广告，增加销售河马保单的代理商数量，并在现有的合作伙伴渠道内扩大我们的合作伙伴网络。
•除了在我们目前销售保险的州所做的努力外，我们还希望通过向美国各地的新市场扩张，并通过继续与房地产交易生态系统中的关键参与者发展新的战略合作伙伴关系来推动增长。
•最后，我们计划通过直接和通过合作伙伴提供非专门的保险产品的增值服务，如家庭维护、家庭监控和家用电器保修，来加深我们与客户的关系。
我们吸引新客户的能力取决于我们产品的定价、我们竞争对手的产品、我们拓展新市场的能力以及我们营销努力的有效性。我们吸引客户的能力还取决于通过我们积极的科技战略提供卓越的客户体验来维护和加强我们的品牌。
我们面临着来自传统保险公司的竞争，这些公司拥有更多样化的产品和更长的运营历史，以及来自新进入者的竞争，这些新进入者可能会追求更横向的增长战略。这些竞争对手可能会模仿我们数字平台和产品的某些方面，拥有更多类型的保险产品，并可以为客户提供将多种保险类型捆绑在一起的能力，这可能会吸引许多客户。
我们留住客户的能力
我们能否从客户关系中获得巨大的终身价值，在一定程度上取决于我们长期留住客户的能力。强大的保留率使我们能够建立一个经常性的收入基础，在没有实质性增量营销成本的情况下，在长期内产生额外的保费期限。我们的客户通常会随着时间的推移变得更有价值，因为从历史上看，保留率随着客户年龄的增长而增加，而且非灾难性的流失频率随着客户年龄的成熟而下降。
由于我们希望广泛保留我们的客户，我们预计随着时间的推移，我们的业务账簿将更多地向续订业务发展，而不是新业务，就像我们更成熟的竞争对手一样。我们预计，这将使我们能够受益于更高的保费保留率和固有的较低的亏损频率，这些都是新保费的特点。
我们留住客户的能力将取决于许多因素，包括客户对我们的产品、竞争对手提供的产品的满意度，以及我们继续提供卓越客户服务和支持的能力。
我们在全美范围内扩张的能力
我们相信，国家扩张将是我们业务长期成功的关键驱动力。截至2021年12月31日，我们被授权在37个州销售河马房主保单。我们希望在全国范围内应用我们高度可扩展的模式，根据监管环境和当地市场动态，为每个州量身定做。我们希望在不同地区快速有效地扩张，同时保持对每个州内特定战略的高度控制。
我们预计将受益于我们为美国越来越多的州提供保险的能力。州级扩张应该会创造一个更广泛的增长基础，同时增加我们客户和高端客户基础的地理多样性。我们预计，这种更大的多样性将减少任何一个地理区域的灾难性天气事件对我们总体损失率的影响，随着我们规模的扩大，随着时间的推移，我们财务业绩的可预测性将会提高。我们相信，地域多样性的增加也将提高我们从再保险公司获得有吸引力的条款的能力，这将改善我们的整体成本结构和盈利能力。
我们有能力通过向现有客户进行交叉销售来扩大手续费收入和保费
我们为客户增加价值的战略是提供增量服务，帮助客户更好地维护和保护他们的家园。随着我们推出这些服务，我们希望能够从现有客户那里产生增量、非基于风险的服务和费用收入。我们希望这些家居保护服务不仅能增加收入，还能减少我们客户的损失，以及我们的损失率。我们通过提供这些服务来扩大收入和减少损失的成功取决于我们营销这些服务的能力，我们为客户提供价值的运营能力，以及这些服务降低普通房主损失概率的能力。
我们还处于在我们的客户群中交叉销售非房主保险产品的早期阶段。交叉销售使我们能够为每个客户产生额外的保费，最终获得更高的收入和手续费收入，而不需要大量的增量营销支出。我们通过交叉销售扩大收入的成功取决于我们对新产品、竞争对手的产品、向新州的进一步扩张以及我们捆绑产品的定价所做的营销努力。
我们管理风险的能力
我们利用数据、技术和地理多样性来帮助管理风险。例如，我们从各种来源获得动态数据，并使用高级统计方法将这些数据建模到我们的定价算法中。整合这些外部数据来源，并利用从我们自己的客户群获得的经验，应该会带来更好的承保，降低损失频率，并-根据天气相关事件进行调整-随着时间的推移降低损失比率。虽然我们目前的再保险框架有助于我们管理收益的波动性，但降低我们的整体毛损率对我们的成功至关重要。我们有能力在新数据来源可用时纳入它们，并使用它们来提高我们准确和具有竞争力的风险定价能力，这是我们增长战略的核心。
客户获取的季节性
季节性模式会影响我们的客户获得率和索赔损失。根据历史经验，现有和潜在客户在一年中的夏季月份比日历年的其余时间更频繁地搬家。因此，我们可能会看到对新的或扩大的保险覆盖范围的更大需求，以及更多的参与，从而在第三季度实现按比例更高的增长。我们预计，随着我们的增长、地域扩张和新产品的推出，季节性变化对我们增长率的影响可能会减少。
此外，季节性天气模式会影响我们收到的索赔数量和金额。这些模式包括秋季的飓风、野火和沿海风暴，冬季的寒冷天气模式和不断变化的家庭供暖需求，以及春季和夏季的龙卷风和冰雹。地理风险敞口和我们客户群中的产品组合会影响我们对这些天气模式的风险敞口，随着我们分散保费基础，使我们的风险敞口更接近行业风险敞口，我们应该看到这些事件对我们业务的影响与对更广泛行业的影响更相似。
更多样化、更具弹性的业务模式
我们的经济模式有四个组成部分：
1.MGA
2.代理机构
3.保险即服务
4.风险留存
在我们于2020年8月31日收购Spinnaker之前，我们的经济增长是由我们的MGA和代理业务推动的。我们现在拥有更多样化和更具弹性的模式，以及支持我们增长的基础设施。
我们商业模式的这种结构性演变有几个影响：
实质性的：我们在资产负债表上保留了更多的风险，因此我们的净赚取保费和净亏损及亏损调整费用预计都会更高。
财务报告：与承运人保费相关的直接购买成本将从销售和营销转移到与保险相关的费用，并将由相应的让渡佣金抵消，并在保单有效期内摊销。只有超出我们直接收购成本的让渡佣金才会被确认为收入。在其他条件相同的情况下，保费金额与我们预期的完全相同：
•我们的超额让渡佣金记录为收入将会减少。
•我们的销售和营销费用将会更低
•我们的底线结果将保持不变
在比较我们与去年同期的财务业绩和分析趋势时，我们需要考虑这些结构性变化及其影响。
收购Spinnaker保险公司
2020年8月，我们完成了对Spinnaker的收购，使我们直接控制了我们业务的保险和再保险安置方面。我们相信，收购Spinnaker将使我们能够保持轻资本模式，同时以一种使我们的利益与再保险市场的利益保持一致的方式保留风险。我们还相信这将有利于我们的经济；虽然我们预计将继续在第三方运营商上承保业务，但我们将不再需要为我们在Spinnaker上承保的部分业务向第三方支付运营商服务费用。我们2021年的财务业绩反映了Spinnaker全年的运营情况，而不是2020年的部分运营情况。有关更多信息，请参阅下面标题为“运营结果”的小节。
在收购Spinnaker之前，河马就Spinnaker纸上的保单收取MGA佣金收入，我们在保单生效日期确认该佣金收入，扣除河马保留的风险。第三方销售佣金发生的费用(即采购成本)在2020年1月1日至2020年8月31日期间的经营报表中以毛数列报，并列入销售和营销项目，不与佣金收入相抵销。
收购完成后，我们整合了Spinnaker的业绩，这些业绩对我们的运营业绩的影响如下：
•我们所保留风险的保费是在保单期间按比例确认的。
•转让给第三方再保险公司的保费佣金作为负债递延，并在保单期限内按比例确认，扣除购买成本。如果收到的转让佣金超过直接收购成本，超出的部分将在佣金收入、营业净额和全面亏损中列报。合并后的公司(河马和Spinnaker)于2020年9月开始从转让给第三方再保险公司的保费中赚取割让佣金，割让佣金在保单期限内按比例确认为扣除收购成本后的净额。
收购Spinnaker保单所产生的收购成本将在保单期限内递延和摊销。这些成本包括销售佣金、保费、食宿费和办公费。递延收购成本的摊销计入综合经营报表和全面亏损的保险相关费用。
发生的损失和LAE，扣除转让给再保险公司的损失，将反映在我们在Spinnaker保单上保留的风险的运营报表中。
投资收入，净额代表从固定期限证券、短期证券和其他投资赚取的利息，以及出售投资的收益或损失，作为收入的一部分列报。
基数演示文稿的SIS
所附综合财务报表乃根据财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)、会计准则编撰委员会(“美国会计准则委员会”)所厘定的公认会计准则编制，并符合“美国证券交易委员会”的规定。
经营成果的构成部分
收入
毛保费
毛保费是指本公司及其附属公司作为承运人所承保或承保的保单已收到或将收到的金额，不扣除保单购买成本、再保险成本或其他扣除。此外，毛保费包括我们参加我们自己的再保险条约所收到的金额。本公司在任何特定期间的毛保费金额通常受以下因素影响：
•新业务提交；
•将新提交的业务纳入政策的约束力；
•有约束力的政策生效；
•续签现有保单；以及
•捆绑保单的平均规模和保费费率。
让渡书面保费
让渡书面保费是指我们及其附属公司作为承运人承保或承担的毛保费，我们将其让渡给再保险公司。我们签订再保险合同，以限制我们的亏损风险，并提供额外的增长能力。让渡书面保费被视为在再保险合同期间的特定时间段内按照承保风险期间的比例从承保毛保费中减去。我们放弃的书面保费的金额受到我们的毛保费水平以及我们决定增加或减少留存水平的影响。
净赚得保费
净赚取保费是指我们承保或承担的保单的毛保费的赚取部分，以及减去让渡的保费(根据我们的再保险协议转让给第三方再保险公司的毛保费中的任何部分)。我们在保单期限内按比例赚取书面保费。
佣金收入，净额包括：
a.MGA委员会：我们作为多家保险公司的MGA运营。我们代表保险公司设计和承保保险产品，最终销售保单。我们赚取与我们销售的保单相关的经常性佣金和保单费用。虽然我们有承保权力和管理索赔的责任(见下文索赔处理费)，但我们不承担与我们自己资产负债表上的保单相关的风险。相反，我们与关联和非关联承保平台以及由高评级再保险公司组成的多元化小组合作，这些公司向我们支付佣金，以换取在其资产负债表上承担这一风险的机会。我们与这些合同相关的履约义务是投放保单，保单在生效之日起履行。vt.在.的基础上
在发出新保单时，我们收取保单费用和查验费用(见下文的服务及费用收入)，保留我们在转让佣金中的份额，并将余额保费汇给各自的保险公司。由于背书等政策变化而产生的后续让与佣金调整，在能够合理估计调整时予以确认。
b.代理佣金：我们还经营持牌保险代理机构，仅从事保单销售，包括非河马保单。对于这些保单，我们从我们销售保单的承运人那里赚取经常性代理佣金，这笔佣金记录在我们的运营报表和综合亏损的佣金收入和净额中。与MGA业务类似，代理合同的履约义务是放置保单。
对于MGA和保险代理活动，我们将从保险公司获得的销售保险合同的佣金确认为保单生效日期某一时间点的收入。在保单生效日期前收到的现金被记录在综合资产负债表上，代表我们应支付给保险公司和再保险公司的佣金和保费部分，并以信托形式为保险公司和再保险公司的利益持有这些现金作为受托负债。MGA的佣金会根据我们所投保的保单的承保表现，进行或高或低的调整(通常称为“佣金下滑”)。如果承保表现因河马计划的损失率较高而与河马计划的损失率的合同表现不同，或者如果保单在保单期限前被取消，我们必须退还由于在河马计划保单上收到的佣金下滑而导致的MGA佣金的一部分；因此，我们使用估计的河马计划的损失率表现为佣金下滑预留，取消准备金估计为我们运营报表中呈现的每个时期的收入减少和全面损失。
c.割让委员会：我们获得的佣金基于我们让给第三方再保险公司的保费，用于偿还我们的收购和承保服务。超出收购成本的让渡佣金计入佣金收入、营业净额和全面亏损。对于我们作为MGA在我们自己的承运人上投保的保单，我们承认这笔佣金是对运营和全面亏损报表的让渡佣金。我们从再保险保费中赚取佣金，其方式与在标的保单上确认所赚取保费的方式一致，并按再保单条款按比例计算。我们记录让与佣金收入的部分，这部分代表了与标的保单相关的成功直接收购成本的偿还，作为对适用的直接收购成本的抵消。
d.运营商前置费：通过我们的保险即服务业务，我们从我们支持的MGA计划中赚取经常性费用。我们赚取预付费用的方式与在相关保单上确认已赚取保费的方式一致，并按保单条款按比例计算。这笔收入计入佣金收入、净额和综合亏损。
e.索赔处理费：作为MGA，我们从保险公司那里获得按保费的百分比计算的费用，以换取提供索赔裁决服务。索赔裁决服务是在保单期限内提供的，并在同一时期按比例确认。这笔收入计入佣金收入、净额和综合亏损。
服务费收入
服务性收费收入主要指政策性收费和其他收入。我们直接向投保人收取保单费用，并根据我们与保险公司之间的合同条款收取和保留费用。与佣金收入类似，我们使用历史信息估计保单费用的注销准备金。与这些费用相关的履约义务在承保过程完成后的某个时间点履行，也就是保单生效日期。因此，我们将所有费用确认为政策生效日的收入。
净投资收益
净投资收入是指固定期限证券、短期投资和其他投资赚取的利息，以及出售投资的收益或损失。我们的现金和投资资产主要包括固定期限证券，也可能包括现金和现金等价物、股权证券和短期投资。影响净投资收益的主要因素是我们投资组合的规模和该投资组合的收益。以摊销成本(不包括公允价值的变化，如利率的变化)衡量，我们投资组合的规模主要取决于我们投资的股本以及我们从客户那里获得的溢价减去对客户索赔的支付。
净投资收入还包括微不足道的投资已实现收益(亏损)净额，这是我们在出售证券时收到的金额与证券的摊销成本之间的差额的函数，以及在收益中确认的任何信贷损失准备金(如果有的话)。
费用
亏损及亏损调整费用
损失和损失调整费用是指损失发生的成本，扣除转让给再保险人的金额。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供额外的增长能力。费用取决于保单的大小和期限、损失经历以及与潜在风险相关的损失分担特征。LAE以精算假设和管理层判断为基础，包括本期间发生的损失和上期估计数的变化。损失和LAE还包括我们索赔处理团队的员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)，以及根据员工人数分配的占用成本和相关管理费用。
保险相关费用
保险相关费用主要包括摊销直接收购业务所产生的直接收购佣金成本和保费，以及不向客户收取的信用卡手续费。保险相关费用还包括我们承保团队的员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)，以及根据员工人数分配的占用成本和相关管理费用。与保险相关的费用由一部分让渡佣金收入抵消，这部分佣金是对与基础保单相关的成功收购成本的偿还。此外，与保险相关的费用包括向客户提供保单和理赔服务的成本。这些成本包括承保技术服务成本，包括软件、用于执行承保的数据服务和第三方呼叫中心成本，以及与人员相关的成本。
技术与发展
技术和开发费用主要包括我们技术人员的员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)，其中包括技术开发、基础设施支持、精算和第三方服务。技术和开发还包括根据员工人数分配的设施成本和相关管理费用。
我们支出已发生的开发成本，但与内部使用软件开发项目相关的成本除外，这些成本被资本化，然后在所开发软件的预期使用寿命内折旧。我们预计，在可预见的未来，随着我们继续投资于研究和开发活动，以实现我们的技术开发路线图，我们的技术和开发成本将会增加。
销售及市场推广
销售和市场营销费用主要包括销售佣金、广告费和市场营销费用。
支出以及员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)
从事销售、市场营销、数据分析和客户获取。销售和营销还包括根据员工人数分配的设施成本和相关管理费用。
我们计划继续投资于销售和营销，以吸引和获得新客户，并提高我们的品牌知名度。我们预计我们的销售和营销费用将随着时间的推移而增加，因为我们继续招聘更多的人员来扩大我们的业务，由于我们的保费增长而增加向我们的产品和合作伙伴支付的佣金，并投资于开发全国公认的品牌。我们预计，销售和营销成本将在未来几个时期以绝对美元计算增加，并在短期内以收入的百分比在不同时期有所变化。我们预计，从长远来看，随着我们继续提高客户获取效率，以及续订在我们总业务中所占的比例增加，我们的销售和营销成本占收入的比例将会下降。
一般和行政
一般和行政费用主要包括财务、人力资源、法律和一般管理职能以及设施、保险和专业服务的员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)。我们预计，在可预见的未来，随着我们随着业务的增长而扩大员工人数，以及作为上市公司运营的结果，我们的一般和行政费用将会增加，包括遵守美国证券交易委员会和其他监管机构的规章制度、法律、审计、额外的保险费用、投资者关系活动以及其他行政和专业服务。
利息和其他(收入)费用
2021年8月业务合并后的利息和其他(收入)支出主要包括未偿还权证的公允价值调整。于业务合并前，利息及其他(收入)开支主要包括可转换本票产生的利息开支、优先股权证负债的公允价值调整，以及可转换本票嵌入衍生工具的公允价值调整。
所得税
我们用资产负债法记录所得税。在这种方法下，我们根据现有资产和负债的财务报表和所得税基础之间的差异的估计未来税收影响来记录递延所得税资产和负债。我们使用颁布的法定税率来衡量这些差异，这些税率预计将适用于差异有望逆转的年度的应纳税所得额。我们认识到包括颁布日期在内的期间内收入税率的变化对递延所得税的影响。
我们计入估值准备金，以将递延税项资产和负债减少到我们认为更有可能实现的净额。我们在评估估值免税额的需要时，会考虑所有现有的正面及负面证据，包括与未来应课税收入估计及持续税务筹划策略有关的历史收入水平、预期及风险。
关键运营和财务指标以及非GAAP指标
我们定期审查以下关键的运营和财务指标，以评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定我们业务的趋势，准备财务预测，并做出战略决策。
以下非公认会计原则财务衡量标准并未按照公认会计原则计算，应在按照公认会计原则编制的结果之外加以考虑，不应被视为替代或优于公认会计原则的结果。此外，调整后的EBITDA不应被解释为我们的经营业绩、流动性或运营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它可能存在未能解决的重大因素或趋势。我们提醒投资者，非GAAP财务信息--从本质上讲--与传统会计惯例背道而驰。因此，它的使用可能会使我们很难将目前的业绩与我们在其他报告期的业绩以及与其他公司的业绩进行比较。
我们的管理层将非GAAP财务措施与GAAP财务措施结合使用，作为管理我们业务的一个组成部分，并除其他外：(I)监测和评估我们业务运营的业绩和财务业绩；(Ii)促进我们业务运营的历史运营业绩的内部比较；(Iii)审查和评估我们管理团队的运营业绩；
(4)分析和评估有关未来经营投资的财务和战略规划决策；及(5)规划和编制未来年度经营预算，并确定适当的经营投资水平。
Spinnaker自收购之日(2020年8月31日)以来的结果已与我们合并，并反映在下表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| | | | | (百万美元) |
| 产生的总保费 | | | | | $ | 606.1 | | | $ | 333.6 | | | |
| 总收入 | | | | | 91.2 | | | 51.6 | | | |
| 河马的净亏损 | | | | | (371.4) | | | (141.5) | | | |
| 调整后的EBITDA | | | | | (172.4) | | | (90.4) | | | |
| 总损失率 | | | | | 138 | % | | 109 | % | | |
| 净损失率 | | | | | 217 | % | | 148 | % | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
产生的总保费
我们将总产生溢价(“TGP”)定义为本报告所述期间我们所有业务平台支付的总书面溢价。我们衡量TGP是因为它反映了我们的业务量，而与我们如何构建我们的再保险条约、我们在自己的资产负债表上保留的风险量或我们作为MGA、代理或保险承保人/再保险人的身份承保的业务量无关。我们将TGP计算为以下各项之和：
i)书面毛保费(“GWP”)--以下定义的公认会计原则衡量标准；以及
Ii)毛保费-我们不保留保险风险并收取佣金的向第三方保险公司投保的保单的保费，以及我们在保单生效日期向投保人收取的保单费用。
截至2021年12月31日的年度总创收保费同比增长82%，从截至2020年12月31日的3.336亿美元增至6.061亿美元。增长的主要原因是现有州渠道的增长、与截至2020年12月31日的年度相比扩展到五个新州、我们独立代理网络的扩展、新战略合作伙伴关系的启动、保费留存水平的保持以及由我们的保险公司Spinnaker支持的非河马书面保费的增长。
截至2020年12月31日的年度，我们的总产生保费不包括Spinnaker在收购前编写的非河马项目的7180万美元书面保费，收购于2020年8月31日完成。
下表列出了截至12月31日的年度产生的总保费(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 2021 | | 2020 | | | | 变化 | | |
| 毛保费 | | | | | | | $ | 477.3 | | | $ | 116.1 | | | | | $ | 361.2 | | | |
| 总投放溢价 | | | | | | | 128.8 | | | 217.5 | | | | | (88.7) | | | |
| 产生的总保费 | | | | | | | $ | 606.1 | | | $ | 333.6 | | | | | $ | 272.5 | | | |
毛溢价的下降是收购Spinnaker的直接结果。收购后，本应作为MGA放置并包括在毛放置溢价中的溢价现在被确认为毛书面溢价，因为我们承担了风险。
总收入
在截至2021年12月31日的一年中，总收入为9120万美元，与截至2020年12月31日的5160万美元相比增加了3960万美元。这一增长是由于净赚取保费、佣金收入以及服务和手续费收入分别增加了2180万美元、1040万美元和820万美元。这些数额被净投资收入减少80万美元部分抵销。
河马的净亏损
截至2021年12月31日的年度，可归因于河马的净亏损为3.714亿美元，较截至2020年12月31日的1.415亿美元增加2.299亿美元。这主要是由于利息和其他支出增加了1.729亿美元，这是由于优先股权证的公允价值损失和我们的可转换本票的衍生负债以及利息支出的增加。此外，亏损和亏损调整费用增加5,910万美元，原因是我们保留风险的业务增长、与天气相关的异常高的亏损(包括2021年2月的德克萨斯州冬季风暴(“URI”))以及受天气相关损失影响的地区更加集中。销售和营销费用也增加了2560万美元。这些数额被我们的可转换本票和相关衍生债务清偿时确认的4700万美元的收益和3960万美元的收入增加部分抵消。
调整后的EBITDA
我们将调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(“调整后EBITDA”)定义为可归因于河马的净亏损，不包括净投资收入、折旧及摊销、利息支出、基于股票的薪酬、已发行优先股权证的其他非现金公平市价调整以及可转换本票的衍生负债，以及我们认为性质独特的收购和其他交易的或有对价、债务清偿收益和所得税。
截至2021年12月31日止年度，经调整的EBITDA亏损为1.724亿美元，较截至2020年12月31日止年度的9,040万美元增加8,200万美元，主要是由于我们保留风险的业务增长导致我们的亏损及亏损调整费用增加、与天气有关的亏损(包括URI)异常高，以及受天气相关亏损影响的地区更为集中。这个
增加的另一个原因是与雇员有关的费用增加，不包括股票薪酬，受员工数量增加的推动，以支持我们的增长。
下表提供了本报告所列期间可归因于河马的净亏损与调整后EBITDA的对账(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| | | | | | | | | |
| 河马的净亏损 | | | | | $ | (371.4) | | | $ | (141.5) | | | |
| 调整： | | | | | | | | | |
| 净投资收益 | | | | | (0.3) | | | (1.1) | | | |
| 折旧及摊销 | | | | | 11.0 | | | 6.7 | | | |
| 利息支出 | | | | | 26.1 | | | 3.5 | | | |
| 基于股票的薪酬 | | | | | 24.3 | | | 17.2 | | | |
| 公允价值调整 | | | | | 172.6 | | | 22.4 | | | |
| 债务清偿收益 | | | | | (47.0) | | | — | | | |
| 或有对价收费 | | | | | 3.5 | | | 3.4 | | | |
| 其他一次性交易 | | | | | 8.1 | | | 0.8 | | | |
| 所得税(福利)费用 | | | | | 0.7 | | | (1.8) | | | |
| 调整后的EBITDA | | | | | $ | (172.4) | | | $ | (90.4) | | | |
总损失率
毛损率，以百分比表示，是毛损额和LAE与毛收入保费的比率(以百万为单位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 总亏损和净资产收益率 | | | | | $ | 515.4 | | | $ | 106.9 | | | |
| 毛赚保费 | | | | | 374.5 | | | 98.0 | | | |
| 总损失率 | | | | | 138 | % | | 109 | % | | |
下表按指定事项财产索偿服务(“PCS”)及非指定事项财产索偿服务(“PCS”)的毛损率进行核对。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 毛损率的PCS组成部分 | | | | | 71 | % | | 48 | % | | |
总损失率中的大损失部分 (1) | | | | | 13 | % | | 11 | % | | |
| 毛损率的非PCS、非大损失部分 | | | | | 54 | % | | 50 | % | | |
| 总损失率 | | | | | 138 | % | | 109 | % | | |
(1)定义为每次索赔超过10万美元的非天气损失的超额部分
截至2021年12月31日的年度，我们的总损失率为138%，而截至2020年12月31日的年度的总损失率为109%。这一增长主要是由于PCS异常灾难性事件的影响，包括2021年2月德克萨斯州冬季风暴URI，以及与前一年相比其他灾难性事件的数量增加，我们的更大事件涉及风、野火和冰雹。我们还经历了前一年620万美元的不利发展，主要是由于飓风萨利，与支持的非河马项目业务有关
由我们的运营商Spinnaker提供。德克萨斯州冬季风暴URI占我们截至2021年12月31日的年度总损失率的26个百分点。
在2021年第四季度，公司释放了1500万美元的准备金，这是前几个季度有利发展的结果，但部分被上述不利的上年发展所抵消。因此，第四季度的毛损率提高了13个百分点，其中4个百分点与PCS事件有关，9个百分点与非PCS事件有关。2021年全年毛损失率受到不利影响不到2个百分点，主要来自上文提到的飓风萨利的发展，该发展完全被割让给再保险公司。
净损失率
净亏损率以百分比表示，是净亏损和LAE与净赚取保费的比率(以百万为单位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 净亏损和净资产收益率 | | | | | $ | 84.4 | | | $ | 25.3 | | | |
| 净赚得保费 | | | | | 38.9 | | | 17.1 | | | |
| 净损失率 | | | | | 217 | % | | 148 | % | | |
截至2021年12月31日的年度，我们的净亏损率为217%，而截至2020年12月31日的年度为148%。这一增长主要是由于我们保留风险的业务增长、异常高的PCS灾难性事件的影响以及我们几个比例再保险条约中的损失分担条款导致我们的损失和损失调整费用增加。
第四季度准备金释放对我们第四季度的净亏损率产生了34个百分点的有利影响，其中18个百分点与PCS事件有关，16个百分点与非PCS事件有关。上期准备金变动对2021年全年净亏损率没有影响，因为如上所述，风险敞口完全让给了再保险公司。
经营成果
下表列出了所示期间的综合业务结果数据(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至十二月三十一日止的年度， | | | | |
| | | | | | | | 2021 | | 2020 | | | | 变化 | | %变化 | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净赚得保费 | | | | | | | | $ | 38.9 | | | $ | 17.1 | | | | | $ | 21.8 | | | 127 | % | | | | |
| 佣金收入净额 | | | | | | | | 37.5 | | | 27.1 | | | | | 10.4 | | | 38 | % | | | | |
| 服务费收入 | | | | | | | | 14.5 | | | 6.3 | | | | | 8.2 | | | 130 | % | | | | |
| 净投资收益 | | | | | | | | 0.3 | | | 1.1 | | | | | (0.8) | | | (73) | % | | | | |
| 总收入 | | | | | | | | 91.2 | | | 51.6 | | | | | 39.6 | | | 77 | % | | | | |
| 费用： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 亏损及亏损调整费用 | | | | | | | | 84.4 | | | 25.3 | | | | | 59.1 | | | 234 | % | | | | |
| 保险相关费用 | | | | | | | | 41.7 | | | 19.3 | | | | | 22.4 | | | 116 | % | | | | |
| 技术与发展 | | | | | | | | 36.2 | | | 18.0 | | | | | 18.2 | | | 101 | % | | | | |
| 销售和市场营销 | | | | | | | | 95.0 | | | 69.4 | | | | | 25.6 | | | 37 | % | | | | |
| 一般和行政 | | | | | | | | 49.2 | | | 36.8 | | | | | 12.4 | | | 34 | % | | | | |
| 利息和其他(收入)费用 | | | | | | | | 198.9 | | | 26.0 | | | | | 172.9 | | | 665 | % | | | | |
| 债务清偿收益 | | | | | | | | (47.0) | | | — | | | | | (47.0) | | | 不适用 | | | | |
| 总费用 | | | | | | | | 458.4 | | | 194.8 | | | | | 263.6 | | | 135 | % | | | | |
| 所得税前亏损 | | | | | | | | (367.2) | | | (143.2) | | | | | (224.0) | | | 156 | % | | | | |
| 所得税(福利)费用 | | | | | | | | 0.7 | | | (1.8) | | | | | 2.5 | | | (139) | % | | | | |
| 净亏损 | | | | | | | | (367.9) | | | (141.4) | | | | | (226.5) | | | 160 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可归因于非控股权益的扣除税后的净收入 | | | | | | | | 3.5 | | | 0.1 | | | | | 3.4 | | | 3400 | % | | | | |
| 河马的净亏损 | | | | | | | | $ | (371.4) | | | $ | (141.5) | | | | | $ | (229.9) | | | 162 | % | | | | |
| 其他全面收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售证券未实现净收益的变动，税后净额 | | | | | | | | (0.8) | | | — | | | | | (0.8) | | | 不适用 | | | | |
| 河马造成的综合损失 | | | | | | | | $ | (372.2) | | | $ | (141.5) | | | | | $ | (230.7) | | | 163 | % | | | | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比较
净赚得保费
截至2021年12月31日的年度，净赚取保费为3890万美元，与截至2020年12月31日的1710万美元相比增加了2180万美元。增长的原因是我们的总业务量同比增长，以及我们对Spinnaker的收购(于2020年8月31日完成)。
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的毛保费、让渡保费、净保费、未赚取保费的变化和净赚取保费(以百万为单位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度， | | | | |
| | | | | | | 2021 | | 2020 | | | | 变化 | | |
| 毛保费 | | | | | | | $ | 477.3 | | | $ | 116.1 | | | | | $ | 361.2 | | | |
| 让渡书面保费 | | | | | | | (434.8) | | | (78.4) | | | | | (356.4) | | | |
| 净书面保费 | | | | | | | 42.5 | | | 37.7 | | | | | 4.8 | | | |
| 未赚取保费的变动 | | | | | | | (3.6) | | | (20.6) | | | | | 17.0 | | | |
| 净赚得保费 | | | | | | | $ | 38.9 | | | $ | 17.1 | | | | | $ | 21.8 | | | |
佣金收入净额
截至2021年12月31日的年度，佣金收入为3750万美元，与截至2020年12月31日的年度的2710万美元相比，增加了1040万美元，增幅为38%。增加的主要原因是让渡佣金和代理佣金分别增加了2,010万美元和390万美元。这一数额被我们的MGA佣金减少了1,350万美元所部分抵消，这是由于收购Spinnaker导致我们的业务发生结构性变化的直接结果。
服务费收入
截至2021年12月31日的年度，服务及手续费收入为1,450万美元，较截至2020年12月31日的年度的630万美元增加820万美元，增幅为130%。这一增长主要是由于我们的MGA服务的保单数量增加导致保单费用和其他收入增加所致。
净投资收益
截至2021年12月31日的年度，净投资收入为30万美元，比截至2020年12月31日的年度的110万美元减少了80万美元。减少的主要原因是利率与前一年同期相比有所下降。我们主要投资于公司证券、住房抵押贷款支持证券和其他由美国政府和机构发行的固定期限证券。
亏损及亏损调整费用
在截至2021年12月31日的一年中，亏损和亏损调整费用为8440万美元，增加了5910万美元，而截至2020年12月31日的一年为2530万美元。这一增长主要是由于我们在几个比例再保险条约中保留风险和损失分担条款的业务增长导致我们的损失和损失调整费用增加，以及受PCS灾难性相关损失影响的地区更加集中。尽管2021年2月的德克萨斯州冬季风暴对公司来说是一个重大的重大事件，但我们的再保险保护限制了我们的净敞口。
保险相关费用
截至2021年12月31日的年度，与保险有关的开支为4,170万美元，较截至2020年12月31日的1,930万美元增加2,240万美元或116%。这一增长主要是由于递延直接收购成本的摊销增加了1020万美元，承保成本增加了410万美元，与员工相关的成本增加了420万美元，以及资本化的内部使用软件导致的摊销费用增加了230万美元。这些数额被利润分享费用减少310万美元部分抵消。
与保险有关的费用的主要组成部分如下(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， | |
| | | | | | 2021 | | 2020 | | | |
| 递延直接购置费用摊销净额 | | | | | | $ | 13.9 | | | $ | 3.7 | | | | |
| 承保成本 | | | | | | 8.1 | | | 4.0 | | | | |
与员工相关的成本(1) | | | | | | 7.2 | | | 3.0 | | | | |
| 摊销资本化的内部使用软件 | | | | | | 4.9 | | | 2.6 | | | | |
其他(2) | | | | | | 7.6 | | | 6.0 | | | | |
| 总计 | | | | | | $ | 41.7 | | | $ | 19.3 | | | | |
(1)与员工相关的成本包括与承保部门相关的420万美元和80万美元。
(2)其他包括530万美元和140万美元，分别与间接费用分配、咨询人、产品备案、代理人约定费和其他业务费用有关。
截至2021年12月31日的一年，直接收购成本为3690万美元，其中2300万美元被放弃佣金收入所抵消。
截至2020年12月31日的一年，直接收购成本为460万美元，其中90万美元被放弃佣金收入所抵消。
技术和开发费用
截至2021年12月31日的年度，技术和开发支出为3,620万美元，较截至2020年12月31日的年度的1,800万美元增加1,820万美元，增幅为101%。这一增长主要是由于与员工相关的成本增加了1,890万美元，其中包括基于股票的薪酬增加了660万美元，这是由于支持我们的长期产品路线图和业务增长的员工人数增加所致。这一增长也是由于支持我们的增长计划的咨询和专业服务增加了150万美元。这些数额被内部使用软件开发资本化费用增加640万美元部分抵销。
销售和营销费用
截至2021年12月31日的年度，销售和营销费用为9,500万美元，较截至2020年12月31日的6,940万美元增加2,560万美元，增幅为37%。这一增长主要是由于与员工相关的支出增加了1,250万美元，其中包括在支持我们增长的员工增加的推动下基于股票的薪酬增加了290万美元，广告成本增加了1670万美元，与发行可转换本票相关的服务费增加了700万美元，以及许可费增加了180万美元。这些金额被直接收购成本减少2220万美元部分抵销，这些成本现已递延，相关摊销在2020年第三季度收购Spinnaker后计入保险相关费用。
一般和行政费用
截至2021年12月31日的年度，一般及行政开支为4,920万美元，较截至2020年12月31日的年度的3,680万美元增加1,240万美元或34%。增长的主要原因是与员工相关的支出增加了460万美元，扣除股票薪酬减少了160万美元，这是由于我们增加了员工人数以支持我们的增长。这一增长还受到公司及董事和高级管理人员保险费用增加350万美元以及专业服务和咨询费用增加330万美元的推动，这与上市公司要求的成本增加有关。
债务清偿收益
在截至2021年12月31日的一年中，我们记录了4700万美元的可转换本票和相关衍生品负债的清偿收益，而上一年则为零。
利息和其他(收入)费用
在截至2021年12月31日的一年中，利息和其他(收入)支出为1.98亿美元，与截至2020年12月31日的2600万美元相比增加了1.729亿美元。增加的主要原因是优先股权证的公允价值亏损增加1.054亿美元，这是由于我们的优先股的公允市场价值增加，以及通过与业务合并相关的结算，我们的可转换本票衍生债务的公允价值亏损增加了5480万美元。此外，可转换本票的利息支出增加了2250万美元。这些数额被认股权证1030万美元的公允价值收益部分抵消。
所得税
在截至2021年12月31日的一年中，所得税支出为70万美元，增加了250万美元，而截至2020年12月31日的一年的收益为180万美元。这一增长主要是由于我们在2020年确认了与收购Spinnaker相关的200万美元递延税收优惠，但这一优惠部分被20万美元的州所得税所抵消。
流动性与资本资源
流动资金来源
2020年7月，我们发行了E系列可转换优先股，总收益为1.5亿美元。
2020年11月和12月，我们通过发行可转换本票额外筹集了3.65亿美元现金。
2021年8月，我们完成了企业合并。在这笔交易中，我们收到了大约4.5亿美元的净收益。我们还从紧接业务合并前行使优先股权证获得的收益2900万美元。
我们是纽约联邦住房贷款银行(FHLB)的成员，该银行提供担保借款能力。截至2021年12月31日，我们的借款能力为2,290万美元，而且本协议下没有未偿还的金额。
我们现有的流动性来源包括现金和现金等价物和有价证券截至2021年12月31日，我们拥有8.187亿美元的现金和限制性现金，以及6400万美元的可供出售的固定收益证券和短期投资。
到目前为止，我们主要通过发行可转换优先股、可转换本票以及来自PIPE投资、业务合并和收入的净收益来为运营提供资金。在我们能够产生足够的收入和其他收入来支付运营费用、营运资本和资本支出之前，我们预计如上所述筹集的资金将满足我们的现金需求。我们的资本需求取决于许多因素，包括发出保单的数量、支持研究和开发工作的支出的时机和程度、对信息技术系统的投资，以及销售和营销活动的扩展。未来，我们可以通过发行债务证券或股权证券或通过借款筹集更多资金。我们不能保证这些资金将以优惠的条件提供，或者根本不能。
现金流摘要
下表汇总了所列期间的现金流(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | | | |
| 2021 | | 2020 | | | | 变化 | | |
| 提供的现金净额(用于)： | | | | | | | | | |
| 经营活动 | $ | (124.5) | | | $ | (65.4) | | | | | $ | (59.1) | | | |
| 投资活动 | $ | (30.0) | | | $ | (2.3) | | | | | $ | (27.7) | | | |
| 融资活动 | $ | 480.8 | | | $ | 518.1 | | | | | $ | (37.3) | | | |
经营活动
在截至2021年12月31日的一年中，用于经营活动的现金为1.245亿美元，比截至2020年12月31日的一年的6540万美元增加了5910万美元。这一增长主要是由于我们保留风险的业务增长导致我们的亏损和亏损调整费用增加，与天气相关的亏损(包括URI)异常高，以及受天气相关亏损影响的地区更加集中。这一增长也是由于员工人数增加以支持我们的增长，导致与员工相关的成本增加了3570万美元，其中不包括基于股票的薪酬。这些数额被营运资本的其他变化部分抵消。
投资活动
在截至2021年12月31日的一年中，投资活动中使用的现金为3,000万美元，这主要是由于购买了投资。
在截至2020年12月31日的一年中，投资活动中使用的现金为230万美元，这主要是由于投资的到期和销售，部分被收购所支付的现金(扣除收购现金)所抵消。
融资活动
在截至2021年12月31日的一年中，融资活动提供的现金为4.808亿美元，主要包括业务合并的净收益4.503亿美元和行使优先股权证的收益2900万美元。
在截至2020年12月31日的一年中，融资活动提供的现金为5.181亿美元，主要原因是发行优先股的收益扣除发行成本。
承诺和合同义务
我们是各种合同义务的缔约方，我们将被要求在短期和长期内履行这些义务。大部分于综合财务报表附注中讨论，主要包括购买承担、租赁付款、未付亏损及亏损调整费用。对未偿损失和损失调整费用的估计是基于各种复杂和主观的判断。实际支付的损失可能与我们合并财务报表中反映的准备金估计不同，可能有很大差异。同样，我们估计损失的支付时间不是固定的，实际支付活动可能会有重大变化。按期间估计可能到期付款时使用的假设是基于我们的历史索赔付款经验和行业付款模式，但由于估计此类付款的时间的过程中固有的不确定性，支付的金额可能与披露的金额有显著差异的风险。
关键会计政策和估算
我们根据公认会计原则编制合并财务报表，这需要使用估计和假设。我们的合并财务报表包括根据其性质或由于GAAP要求而使用最佳估计和假设确定的金额。管理层已与董事会审计委员会讨论并审查了关键会计估计的制定、选择和披露。虽然我们认为合并财务报表中包含的金额反映了我们的最佳判断，但实际金额最终可能与目前列报的金额大不相同。
有关详情，请参阅经审计综合财务报表附注内的附注1--业务描述及主要会计政策摘要。
收入
有关收入确认政策的说明，请参阅本节中的“经营成果的组成部分--收入”以及我们的合并财务报表中其他部分包括的经审计的综合财务报表中的附注1。
亏损及亏损调整费用准备金
亏损及亏损调整费用准备金
已记录的损失和损失调整费用准备金是管理层对本期间及以前发生的索赔所需支付的所有损失和损失调整费用尚未支付的数额的最佳估计，无论这些索赔是目前已知的还是未知的。在精算分析的基础上，我们保留了截至某一特定日期的损失和损失调整费用准备金。
2021年12月31日的亏损和亏损调整费用准备金是最终亏损和亏损调整费用减去截至2021年12月31日的已支付金额。
最终亏损及减损调整费用为下列项目之和：
1.在给定评估日期内支付的亏损和亏损调整费用
2.案例损失准备金和截至某一评估日期已报告但尚未支付的损失的损失调整费用
3.损失和损失调整费用包括尚未报告的已发生索赔的未来损失付款估计数和已报告索赔的预期发展估计数
案件准备金是在索赔调整过程中根据当时索赔的所有已知情况建立的。此外，本公司根据报告的亏损和亏损调整费用以及基于普遍接受的精算准备金技术的最终亏损和亏损调整费用的估计建立IBNR准备金，该方法适当地考虑了定量损失经验数据和定性因素。
在估计最终损失和损失调整费用时，除其他因素外，还包括索赔严重程度和频率的预期趋势，随着索赔的解决，这些因素可能会有很大不同。公司的亏损和亏损调整费用准备金不断被审查，如果有任何调整，将反映在综合经营报表中的当前业务和知道期间的全面亏损中。建立新的亏损及亏损调整费用准备金或调整以前记录的亏损及亏损调整费用准备金可能会导致本公司任何特定时期的财务状况发生重大积极或消极变化。虽然本公司相信其已对亏损及亏损调整费用准备金作出合理估计，但最终的亏损体验可能不会如其他保险费用那样可靠地预测，而实际亏损及亏损调整费用有可能高于或低于本公司所记录的亏损及亏损调整准备金金额。
确定损失和损失调整费用准备时使用的信息
为了估计已记录的损失和损失调整费用准备金的拨备，我们使用了来自内部和独立外部来源的信息。这包括内部和外部损失和索赔计数的出现模式、定价变化信息、内部和外部损失和暴露趋势信息以及承保流程变化。此外，我们使用商业上可用的风险分析模型和总体市场份额假设来估计我们与特定损失事件相关的损失和损失调整费用准备金。
精算方法在确定损益调整费用准备中的应用
在取得适用资料后，我们会使用多项精算方法估计与承保业务有关的最终损失。我们的精算分析使用来自承保和索赔部门的信息，包括定价假设。用于估计损失和损失调整费用准备金的精算方法是报告和/或已支付损失和索赔计数发展法以及已报告和/或已支付的Bornhuetter-Ferguson法。
在适当情况下，未分配损失调整费用采用已付至已支付方法进行估计，即将历史已支付未分配损失调整费用与同一日历期间的已支付损失和已分配损失调整费用金额的比率进行比较。根据这些信息，选定的比率被应用于案件准备金和估计的IBNR损失和已分配损失调整费用，以估计未支付的未分配损失调整费用的拨备。
根据每个事故期间使用的方法，选择最终损失估计和分摊损失调整费用。首席执行官、总裁、首席风险官和首席财务官每季度举行一次会议，审查精算部提出的建议，并确定资产负债表上亏损和亏损调整费用准备金的最佳估计数。
在记录损失和损失调整费用准备金时采用的重要假设
在确定截至2021年12月31日的已记录的损失和损失调整费用准备金时，使用的最重要的假设是历史总索赔报告和付款模式，这些假设表明未来的损失发展和趋势。此外，索赔计数用于与飓风、地震和野火等自然灾害有关的分析，因为由于可能发生灾难性事件，这些事件造成的损失本来就更难估计。审议的其他假设包括从内部和独立的外部来源发展的信息，如保费、费率和费用趋势、诉讼和监管趋势、立法活动、气候变化、社会和经济模式。
上述假设对我们初步预期损失率及预期亏损报告及付款模式的厘定影响最大，而这些都是影响损失准备金及亏损调整费用估计的可变性的主要因素。虽然不能保证所用的上述任何假设都将被证明是正确的，但我们相信这些假设是估计损失准备金和亏损调整费用准备金的一个现实和适当的基础。
下表汇总了截至12月31日的未偿损失准备金和LAE的毛准备金和净准备金(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 毛收入 | | 网络 | | 毛收入 | | 网络 |
| 损失和损失调整准备金 | | | | | | | |
| IBNR | $ | 195.0 | | | $ | 23.4 | | | $ | 72.1 | | | $ | 8.1 | |
| 案例保留 | 65.8 | | | 20.6 | | | 32.9 | | | 4.9 | |
| 总储量 | $ | 260.8 | | | $ | 44.0 | | | $ | 105.1 | | | $ | 13.0 | |
灵敏度分析
下表显示了在考虑到我们截至2021年12月31日的比例和非比例再保险后，我们持有的未付金额可能发生的合理变化的影响。
下表说明了对主体最终损失和损失调整费用增加和减少10%对损失和损失调整费用准备金的影响(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 增长10%
最终损失和
亏损调整
费用 | | 减少10%
最终损失和
亏损调整
费用 |
| 对以下方面的影响： | | | |
| 损失和亏损调整费用准备金，净额 | $ | 10.4 | | | $ | (11.5) | |
有关其他资料，请参阅经审计的综合财务报表附注10“亏损及亏损调整费用准备金”。
可追讨的再保险
我们还估计了可从再保险合同中收回的再保险金额。再保险资产包括对已支付和未支付的损失和损失调整费用准备金可收回的再保险，这些准备金是作为我们损失准备金过程的一部分进行估计的，因此受到类似判断和不确定性的影响。这一估计需要做出重大判断，主要考虑因素包括：
•可追回的已付和未付款项；
•任何有争议的余额或应依法追回的余额；
•再保险人的财务状况(即破产、清算、接管或以其他方式受到正式或非正式监管限制)；
•考虑到未清偿金额、催收期限、纠纷、所持有的任何抵押品或信用证以及其他相关因素等因素，收回再保险追偿的可能性。
有关其他资料，请参阅附注11，再保险，参阅经审计的综合财务报表。
我们的递延税金净资产的可回收性
评估我们的递延税项资产的可回收性和对估值准备的需求需要我们权衡所有正面和负面的证据，以得出结论，即递延税项资产的全部或部分更有可能实现。给予证据的权重与其可被客观核实的程度相称。存在的负面证据越多，就越需要积极的证据，就越难支持不需要估值津贴的结论。
我们考虑了许多因素来可靠地估计未来的应税收入，这样我们就可以确定我们实现净营业亏损(“NOL”)、外国税收抵免、已实现资本损失和其他结转的能力的程度。这些因素包括对我们每项业务未来收入的预测，以及实际和计划中的业务和运营变化，这两者都包括对未来宏观经济和公司具体情况和事件的假设。我们使预测受到关键假设的强调，并评估其对税收属性利用的影响。
截至2021年12月31日，美国联邦和州的NOL结转金额分别为3.738亿美元和1.366亿美元。我们在953(D)公司RH Solutions Insurance(Cayman)Ltd.有5330万美元的双重合并亏损。2017年减税和就业法案的条款取消了20年的结转期，以便2017年12月31日之后的纳税年度产生的联邦NOL不会过期。对于这样的金额
在2018年前产生的，20年的结转期继续适用。有关其他资料，请参阅附注18，所得税，以及经审计的综合财务报表。
有关其他资料，请参阅附注18，所得税，以及经审计的综合财务报表。
企业合并
我们计入企业合并，这要求(其中包括)企业合并中的收购实体确认所有收购资产和承担的负债的公允价值；收购方在收购日后承担的与收购相关的成本和全面亏损的确认；或有收购代价在收购日按其公允价值确认，随后的调整在综合经营表和全面亏损中确认。购买价格超出已确认资产和负债的公允价值的部分计入商誉。被收购实体的经营业绩自收购之日起反映在我们的合并财务报表中。
我们对收购的资产和承担的负债进行估值，并将收购价格分配给其各自的有形和无形资产净值。厘定收购资产及承担负债的公允价值需要管理层运用重大判断及估计，包括估值方法的选择、对未来收入、成本及现金流的估计、折现率及选择可比公司及可比交易。对于重大收购，我们聘请估值专家协助对企业合并中收购的某些资产或承担的负债进行公允价值计量。在自收购日期起计不超过一年的计量期内，我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。
有关其他资料，请参阅附注20“收购”，以及经审计的综合财务报表。
商誉与无形资产
我们合并资产负债表上的商誉代表收购价格超过收购所得净资产公允价值的部分。在确定收购资产的公允价值时，商誉以外的无形资产也被确认为我们收购的一部分。
除商誉以外的无形资产包括在我们的综合资产负债表中，主要包括与客户关系、收购的业务价值、开发的技术以及代理和承运人关系有关的资产。对这些资产的估值采用了适当的估值方法来确定每项资产的市场价值。这些估值方法使用各种假设，其中包括贴现率、资本成本和预测等。
商誉不摊销，而是每年在报告单位层面评估减值，如果存在减值指标，则更频繁地评估减值。
商誉减值测试在报告单位层面进行。我们首先进行定性分析，以确定商誉余额是否更有可能受损。如果没有进行定性评估，或者如果确定报告单位的价值不太可能超过其账面价值，我们将进行两步定量分析。首先，将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。如果报告单位的公允价值小于其账面价值，我们将根据报告单位的公允价值进行假设收购价格分配，以确定报告单位商誉的公允价值。由此产生的任何差额将在综合经营报表中记为营业费用和在作出决定的期间的全面损失。
有限年限的无形资产在预计使用年限内摊销，而使用年限不确定的无形资产则不摊销。当存在减值指标时，有限寿命无形资产将被评估减值，而无限期无形资产则按年度进行减值评估，如果存在减值指标，则更频繁地评估减值。
我们至少每年或每当事件或环境变化表明无形资产的账面价值可能无法收回时，评估无形资产的可回收性。如果有减值迹象，我们通过比较资产使用预期产生的估计未贴现未来现金流量与资产或资产组的账面金额来测试可恢复性。如果该资产或资产组被确定为减值，则该资产或资产组的账面价值超过其估计公允价值的任何部分均确认为减值损失。截至2021年12月31日，我们的初始估值和后续估值都没有显示我们的商誉和无形资产出现任何减值。
有关更多信息，请参阅经审计的合并财务报表中的附注6，商誉和附注7，无形资产。
普通股公允价值
我们历来以董事会在授予日批准的公允价值为行权价格授予股票期权。在没有公开交易市场的情况下，管理层考虑了许多客观和主观因素，以确定我们普通股在每个股票期权授予日的公允价值，包括：
•涉及本公司股本的相关先例交易；
•我们的可赎回可转换优先股相对于普通股的清算优先权、权利、优先权和特权；
•我们的实际经营业绩和财务业绩；
•当前业务状况和预测；
•我们的发展阶段；
•在当前市场条件下，实现股票期权相关普通股的流动性事件的可能性和时机，如首次公开募股；
•任何必要的调整，以确认授予的期权所涉及的普通股缺乏可销售性；
•最近的二手股票销售和投标要约；
•可比上市公司的市场表现；以及
•美国和全球资本市场状况。
此外，我们的董事会考虑了由第三方估值顾问完成的独立估值，并批准了管理层提出的普通股的公允价值。我们普通股的估值是根据作为补偿发行的美国注册会计师协会执业援助，私人持股公司股权证券估值中概述的准则确定的。
在确定普通股的公允价值时，我们使用市场法和收益法确定了我们业务的企业价值。在接近估值日期进行融资的情况下，我们通过与最新一轮股权融资进行核对来估计企业价值。在收益法下，预测的现金流按风险调整贴现率贴现到现值。估值分析根据我们管理层提供的预测财务信息以及超出离散预测的剩余期的最终价值来确定多年的离散自由现金流。预计现金流根据估计的加权平均资本成本进行折现，以估计企业价值。在市场法下，选择了一组与河马具有相似财务和运营特征的上市公司。然后，公司特定的选定倍数最终应用于公司的历史和预测财务数据，并进行调整，以反映公司与指导方针公司在预期增长、盈利能力和业务风险方面的差异。
在2020年12月之前，在各类权益证券之间分配本公司业务的权益价值时，估值采用了期权定价模型(“OPM”)方法。OPM分析假设，随着公司价值的增加，每个股权持有人都会从某些价值组成部分中受益。分析确定了不同公司利益相关者获得价值的权益价值范围。这些范围的最大值，或“中断点”，是根据全部清算优先股金额、期权持有人和认股权证持有人选择行使的点，以及优先股东在将其股票转换为普通股和保留其优先股之间无动于衷的点确定的。接下来，布莱克-斯科尔斯期权定价模型将分配给每个“范围”的价值分离出来，计算为每个临界点的期权价值之间的差值。根据公司的资本结构，分析计算了每个股票类别所占的每个范围的百分比。对于每个范围，然后通过将每个范围的值乘以每个证券对该范围的各自所有权百分比来计算可分配给每个股票类别的价值。对于每种证券，从每个范围得出的价值被相加，以确定每个股票类别的合计价值。每种股票类别的总价值除以该证券各自的完全稀释后的流通股，以便按流通基础计算每种证券的每股价值。最后，对普通股价值进行折价，以确定在非市场基础上的价值。在很难预测一系列可能的未来结果并导致高度投机性预测的情况下，在2020年12月之前完全依赖OPM是适当的。
在2020年12月31日至2021年8月2日，我们使用了一种混合方法，该方法结合了OPM和概率加权预期收益率法(“PWERM”)。PWERM是一种基于情景的方法，基于对河马未来价值的分析，假设各种结果，估计普通股的公允价值。普通股价值是基于预期未来投资回报的概率加权现值，考虑到每一种可能的结果以及每一类股票的权利。普通股在每个结果下的未来价值按适当的风险调整贴现率和概率加权折现回到估值日期，以得出普通股的价值指示。我们考虑了两种不同的方案：(A)SPAC方案和(B)保持隐私方案。在混合/PWERM方法下，我们在保留私有方案中使用OPM，在SPAC方案中使用IF-Converted方法。IF-转换法假设我们的可赎回可转换优先股的所有股份根据其转换条款转换为我们的普通股，而我们的可赎回可转换优先股的股份的权利和优先权的差异被忽略。清算方法假定按照每一类股票的清算条件支付收益，这是OPM在“保持私有”方案下考虑到的。
在分配给不同类别的股权证券后，对每种情况下的普通股进行了折价，以得出普通股的公允价值。DLOM的目的是解释未公开交易的股票缺乏市场适销性。在最后确定普通股价值时，还考虑了最近发生的涉及普通股的二级交易(如果适用)。
这些方法和方法的应用涉及使用高度复杂和主观的估计、判断和假设，例如关于我们预期的未来收入、支出和未来现金流量、贴现率、市场倍数、选择可比较的上市公司以及未来可能发生事件的可能性和时机的估计、判断和假设。任何或所有这些估计和假设或这些假设之间的关系的变化会影响我们在每个估值日的估值，并可能对我们普通股的估值产生重大影响。在业务合并后，由于新河马普通股在公开市场交易，因此无需确定其公允价值。
有关其他资料，请参阅经审核综合财务报表附注17“股东权益”。
嵌入导数的估值
我们的可转换本票包含被确定为嵌入其宿主衍生品的特征。嵌入衍生品从主合同中分离出来，并在嵌入衍生品
具有与东道国合同的经济特征没有明确和密切联系的经济特征，而具有相同条款的单独、独立的票据将符合衍生工具的资格。衍生工具在最初及其后期间均按公允价值计量，并于经营报表及全面亏损中确认公允价值变动。
我们对内含衍生工具负债的估值历来是使用有或无方法来衡量的。用于估值的关键假设是对预期未来事件的时间和概率的估计，即流动性、融资或到期事件。
有关其他资料，请参阅经审计综合财务报表附注13“可转换本票及衍生工具负债”。
可赎回可转换优先股认股权证责任
购买可赎回可转换优先股股份的认股权证被归类为负债，因为相关可赎回可转换优先股被视为可赎回，并可能要求我们在行使时转移资产。该等认股权证于发行时按公允价值入账，并须于每个资产负债表日按公允价值重新计量。我们的可赎回优先股权证负债的公允价值变化在我们的综合经营报表和全面亏损中确认。我们将继续调整公允价值变动的负债，直至认股权证行使或到期、可赎回可转换优先股转换为普通股或可赎回可转换优先股不再可赎回为止。届时，可赎回可转换优先股权证负债将重新分类为可赎回可转换优先股或额外缴入资本(视情况而定)。
欲了解更多信息，请参阅经审计的综合财务报表中的附注16，可转换优先股。
近期会计公告
有关最近发布的会计声明的进一步信息，请参阅本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”所附合并财务报表附注中的附注1“业务说明和主要会计政策摘要”。
新兴成长型公司的地位
根据就业法案，我们目前有资格成为一家“新兴成长型公司”。因此，我们可以选择(1)在适用于非新兴成长型公司的相同期间内采用新的或修订的会计准则，或(2)在适用于非新兴成长型公司的相同期间内采用新的或修订的会计准则。
我们已选择在与私营公司相同的时间段内采用新的或修订的会计准则，除非管理层认为更可取的是利用适用准则中提供的提前采用条款。我们利用这些过渡期可能很难将我们的财务报表与非新兴成长型公司和其他选择退出《就业法案》规定的过渡期的新兴成长型公司的财务报表进行比较。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于市场利率和价格的不利变化而产生的潜在损失，例如利率。我们主要通过我们的固定期限投资来暴露于市场风险。我们将多余的现金主要投资于货币市场账户、公司和外国证券、住宅和商业抵押贷款支持证券以及其他政府相关证券。我们目前的投资策略首先寻求保住本金，其次是为我们的运营和资本需求提供流动性，第三是在不危及本金的情况下最大化收益。我们不以交易或投机为目的进行投资。由于现行利率的波动，我们的投资面临市场风险，这可能会降低我们的投资收益。
或其公允价值。管理层预计我们的经营业绩或现金流不会因市场利率的突然变化而受到任何程度的重大影响。
项目8.财务报表和补充数据
河马控股公司
合并财务报表索引
| | | | | |
| 页面 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：42) | 94 |
| 合并财务报表： | |
合并资产负债表 | 95 |
合并经营报表和全面亏损 | 96 |
可转换优先股和股东权益合并报表(亏损) | 97 |
合并现金流量表 | 98 |
合并财务报表附注 | 100 |
除所列明细表外的其他明细表被省略，原因是这些明细表不是必需的、不适用的，或者在财务报表或附注中或本文其他地方已包含同等信息。
独立注册会计师事务所报告
致河马控股有限公司的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
我们审计了河马控股公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表、截至2021年12月31日的两个年度的相关综合经营表和全面亏损、可转换优先股和股东权益(亏损)和现金流量以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的两个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/ 安永律师事务所
我们自2019年以来一直担任本公司的审计师
加州旧金山
March 14, 2022
河马控股公司
合并资产负债表
(以百万为单位，不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| 资产 | | | |
| 投资： | | | |
可供出售的固定到期日，按公允价值计算(摊销成本：美元55.6百万美元和美元55.9分别为百万美元) | $ | 54.9 | | | $ | 56.0 | |
| 短期投资 | 9.1 | | | — | |
| 总投资 | 64.0 | | | 56.0 | |
| 现金和现金等价物 | 775.6 | | | 452.3 | |
| 受限现金 | 43.1 | | | 40.1 | |
应收账款，扣除备用金#美元0.4百万美元和美元0.5分别为百万美元 | 56.5 | | | 37.1 | |
| 对已支付和未支付的损失和LAE可追回的再保险 | 266.9 | | | 134.1 | |
| 预付再保险费 | 231.6 | | | 129.4 | |
| 应收割让佣金 | 41.6 | | | 21.3 | |
| | | |
| 大写的内部使用软件 | 25.9 | | | 14.7 | |
| 商誉 | 53.5 | | | 47.8 | |
| 无形资产 | 32.2 | | | 33.9 | |
| 其他资产 | 51.8 | | | 12.7 | |
| 总资产 | $ | 1,642.7 | | | $ | 979.4 | |
| 负债、可转换优先股和股东权益(赤字) | | | |
| 负债： | | | |
| 损失及亏损调整费用准备金 | $ | 260.8 | | | $ | 105.1 | |
| 未赚取的保费 | 253.1 | | | 150.3 | |
| 应付再保险费 | 159.4 | | | 86.1 | |
| 关于佣金的规定 | 12.3 | | | 28.2 | |
| | | |
| 可转换本票 | — | | | 273.0 | |
票据的衍生法律责任
| — | | | 113.3 | |
| 或有对价负债 | 11.6 | | | 12.0 | |
| 优先股权证负债 | — | | | 22.9 | |
| 应计费用和其他负债 | 83.8 | | | 43.2 | |
| 总负债 | 781.0 | | | 834.1 | |
承付款和或有事项(附注15) | | | |
| 可转换优先股： | | | |
优先股，$0.0001每股面值；10,000,000和323,232,460分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的授权股份；0和305,887,443分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票；清算优先权为$0及$359.4分别截至2021年12月31日和2020年12月31日 | — | | | 344.8 | |
| 股东权益(亏损) | | | |
普通股，$0.0001每股面值；2,000,000,000和582,981,484分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的授权股份；565,031,129和92,547,013截至2021年12月31日和2020年12月31日分别发行和发行的股票 | — | | | — | |
| 额外实收资本 | 1,488.3 | | | 56.9 | |
| 累计其他综合(亏损)收入 | (0.7) | | | 0.1 | |
| 累计赤字 | (628.0) | | | (256.6) | |
| 河马股东权益总额(赤字) | 859.6 | | | (199.6) | |
| 非控股权益 | 2.1 | | | 0.1 | |
| 股东权益合计(亏损) | 861.7 | | | (199.5) | |
| 总负债、可转换优先股和股东权益(赤字) | $ | 1,642.7 | | | $ | 979.4 | |
河马控股公司
合并经营报表和全面亏损
(以百万为单位，不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 净赚得保费 | | | | | $ | 38.9 | | | $ | 17.1 | | | |
| 佣金收入净额 | | | | | 37.5 | | | 27.1 | | | |
| 服务费收入 | | | | | 14.5 | | | 6.3 | | | |
| 净投资收益 | | | | | 0.3 | | | 1.1 | | | |
| 总收入 | | | | | 91.2 | | | 51.6 | | | |
| 费用： | | | | | | | | | |
| 亏损及亏损调整费用 | | | | | 84.4 | | | 25.3 | | | |
| 保险相关费用 | | | | | 41.7 | | | 19.3 | | | |
| 技术与发展 | | | | | 36.2 | | | 18.0 | | | |
| 销售和市场营销 | | | | | 95.0 | | | 69.4 | | | |
| 一般和行政 | | | | | 49.2 | | | 36.8 | | | |
| 利息和其他费用，净额 | | | | | 198.9 | | | 26.0 | | | |
| 债务清偿收益 | | | | | (47.0) | | | — | | | |
| 总费用 | | | | | 458.4 | | | 194.8 | | | |
| 所得税前亏损 | | | | | (367.2) | | | (143.2) | | | |
| 所得税费用(福利) | | | | | 0.7 | | | (1.8) | | | |
| 净亏损 | | | | | (367.9) | | | (141.4) | | | |
| 可归因于非控股权益的扣除税后的净收入 | | | | | 3.5 | | | 0.1 | | | |
| 河马的净亏损 | | | | | $ | (371.4) | | | (141.5) | | | |
| 其他全面亏损： | | | | | | | | | |
| 投资未实现净收益或净亏损的变动，扣除税项 | | | | | (0.8) | | | — | | | |
| 河马造成的综合损失 | | | | | $ | (372.2) | | | $ | (141.5) | | | |
| | | | | | | | | |
| 每股数据： | | | | | | | | | |
可归因于河马的净亏损--基本亏损和稀释亏损 | | | | | $ | (371.4) | | | $ | (141.5) | | | |
| 用于计算可归因于河马的每股净亏损的加权平均股份-基本和稀释 | | | | | 272,168,933 | | | 86,897,893 | | | |
| 可归因于河马的每股净亏损-基本和稀释后 | | | | | $ | (1.36) | | | $ | (1.63) | | | |
河马控股公司
可转换优先股和股东权益合并报表(亏损)
(单位：百万，共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可转换优先股 | 普通股 | 额外实收资本 | 累计其他综合收益(亏损) | 累计赤字 | 河马股东权益合计(赤字) | 非控制性权益 | 股东权益合计(亏损) |
| 股票 | 金额 | 股票 | 金额 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2020年1月1日的余额 | 250,604,066 | | $ | 190.3 | | 83,936,968 | | $ | — | | $ | 36.7 | | $ | 0.1 | | $ | (115.1) | | $ | (78.3) | | $ | — | | $ | (78.3) | |
| 净亏损 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (141.5) | | (141.5) | | 0.1 | | (141.4) | |
| 其他综合损失 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 发行D系列优先股，扣除发行成本 | 2,235,226 | | 4.8 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 发行E系列优先股，扣除发行成本 | 53,048,151 | | 149.7 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 行使股票期权时发行普通股 | — | | — | | 8,205,205 | | — | | 2.5 | | — | | — | | 2.5 | | — | | 2.5 | |
| 早期行使的股票期权的归属 | — | | — | | 269,091 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 限制性股票奖励的归属 | — | | — | | 135,749 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 基于股票的薪酬费用 | — | | — | | — | | — | | 17.7 | | — | | — | | 17.7 | | — | | 17.7 | |
2020年12月31日余额 | 305,887,443 | | $ | 344.8 | | 92,547,013 | | $ | — | | $ | 56.9 | | $ | 0.1 | | $ | (256.6) | | $ | (199.6) | | $ | 0.1 | | $ | (199.5) | |
| 净亏损 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (371.4) | | (371.4) | | 3.5 | | (367.9) | |
| 其他综合损失 | — | | — | | — | | — | | — | | (0.8) | | — | | (0.8) | | — | | (0.8) | |
| 优先股权证的行使 | 17,344,906 | | 173.4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 可转换优先股转换 | (323,232,349) | | (518.2) | | 323,232,349 | | — | | 518.2 | | — | | — | | 518.2 | | — | | 518.2 | |
| 可转债转换 | — | | — | | 43,449,312 | | — | | 434.5 | | — | | — | | 434.5 | | — | | 434.5 | |
| 与企业合并相关的普通股发行，净额 | — | | — | | 54,988,620 | | — | | 453.9 | | — | | — | | 453.9 | | — | | 453.9 | |
| 收购公开及私人配售认股权证 | — | | — | | — | | — | | (14.6) | | — | | — | | (14.6) | | — | | (14.6) | |
| 在收购中发行普通股 | — | | — | | 1,200,000 | | — | | 6.2 | | — | | — | | 6.2 | | — | | 6.2 | |
| 在行使股票期权和归属RSU时发行普通股 | — | | — | | 22,089,626 | | — | | 5.2 | | — | | — | | 5.2 | | — | | 5.2 | |
| 早期行使的股票期权的归属 | — | | — | | 343,370 | | — | | 0.8 | | — | | — | | 0.8 | | — | | 0.8 | |
| 行使普通股认股权证，净额 | — | | — | | 27,202,571 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 普通股回购 | — | | — | | (21,732) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 基于股票的薪酬费用 | — | | — | | — | | — | | 27.2 | | — | | — | | 27.2 | | — | | 27.2 | |
| 其他 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1.5) | | (1.5) | |
2021年12月31日的余额 | — | | $ | — | | 565,031,129 | | $ | — | | $ | 1,488.3 | | $ | (0.7) | | $ | (628.0) | | $ | 859.6 | | $ | 2.1 | | $ | 861.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
| 净亏损 | $ | (367.9) | | | $ | (141.4) | | | |
| 对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整： | | | | | |
| 折旧及摊销 | 11.0 | | | 6.7 | | | |
| 基于股票的薪酬费用 | 24.3 | | | 17.2 | | | |
| 优先股权证负债的公允价值变动 | 121.6 | | | 16.2 | | | |
| 认股权证负债的公允价值变动 | (10.3) | | | — | | | |
| 或有对价负债的公允价值变动 | 3.5 | | | 3.4 | | | |
| 票据衍生负债的公允价值变动 | 61.4 | | | 6.2 | | | |
| 债务贴现摊销 | 20.4 | | | — | | | |
| 债务清偿收益 | (47.0) | | | — | | | |
| 非现金利息支出 | 5.7 | | | — | | | |
| 非现金服务费 | 7.0 | | | — | | | |
| 其他非现金项目 | 2.1 | | | 1.3 | | | |
| 资产和负债变动情况： | | | | | |
| 应收账款净额 | (19.5) | | | (14.7) | | | |
| 对已支付和未支付的损失和LAE可追回的再保险 | (132.8) | | | (17.7) | | | |
| 应收割让佣金 | (20.3) | | | (3.4) | | | |
| 预付再保险费 | (102.2) | | | 2.5 | | | |
| 其他资产 | (32.8) | | | (7.8) | | | |
| 关于佣金的规定 | (15.9) | | | 15.3 | | | |
| | | | | |
| 应计费用和其他负债 | 35.4 | | | 10.9 | | | |
| 亏损及亏损调整费用准备金 | 155.7 | | | 11.8 | | | |
| 未赚取的保费 | 102.8 | | | 18.1 | | | |
| 应付再保险费 | 73.3 | | | 10.0 | | | |
| 用于经营活动的现金净额 | (124.5) | | | (65.4) | | | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | |
| 资本化的内部使用软件成本 | (13.3) | | | (9.0) | | | |
| 购买无形资产 | (3.3) | | | — | | | |
| 购置财产和设备 | (0.8) | | | (0.4) | | | |
| 购买投资 | (26.2) | | | (16.7) | | | |
| 投资到期日 | 5.8 | | | 76.8 | | | |
| 出售投资 | 10.7 | | | 30.7 | | | |
| 为收购支付的现金，扣除获得的现金 | (0.6) | | | (83.7) | | | |
| 其他 | (2.3) | | | — | | | |
| 用于投资活动的现金净额 | (30.0) | | | (2.3) | | | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| | | | | |
| D系列优先股收益，扣除发行成本 | — | | | 4.9 | | | |
| E系列优先股收益，扣除发行成本 | — | | | 149.7 | | | |
| 行使优先股权证所得收益 | 29.0 | | | — | | | |
| 反向资本重组收益，扣除赎回、次级债和成本 | 450.3 | | | — | | | |
| 行使期权所得收益 | 5.5 | | | 2.4 | | | |
| 或有对价的支付 | (2.4) | | | (3.9) | | | |
| | | | | |
| 本票收益，扣除发行成本 | — | | | 365.0 | | | |
| 其他 | (1.6) | | | — | | | |
| 融资活动提供的现金净额 | 480.8 | | | 518.1 | | | |
| | | | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增加 | 326.3 | | | 450.4 | | | |
| 期初的现金、现金等价物和限制性现金 | 492.4 | | | 42.0 | | | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 818.7 | | | $ | 492.4 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | |
| | | | | |
| 非现金融资和投资活动的补充披露： | | | | | |
| 将优先股转换为普通股 | $ | 518.2 | | | $ | — | | | |
| 普通股可转换票据的转换 | 434.5 | | | — | | | |
| 收购公开及私人配售认股权证 | 14.6 | | | — | | | |
| 为服务发行的可转换本票 | 7.0 | | | 12.5 | | | |
| 为收购而发行的股本 | 6.2 | | | — | | | |
1.业务说明及主要会计政策摘要
业务说明
河马控股有限公司，在此称为“河马”或“公司”，最初于2020年10月2日以开曼群岛豁免公司Reinvent Technology Partners Z(“RTPZ”)的名称注册成立，目的是进行合并、资本换股、资产收购、股份购买、重组或类似的业务合并。2021年8月2日，RTPZ被驯化为特拉华州的一家公司，并更名为“河马控股公司”。(“驯化”)及完成RTPZ的附属公司RTPZ Merge Sub Inc.(“合并附属公司”)与特拉华州的河马企业有限公司(“旧河马”)的合并(“第一次合并”)，而Old Hippo于紧随第一次合并后继续作为本公司的全资附属公司继续存在，Old Hippo(作为第一次合并的尚存法团)与本公司合并并并入本公司，而本公司则继续存在(“第二次合并”，连同第一次合并，为“合并”或“业务合并”)。业务合并是根据于二零二一年三月三日由RTPZ、合并附属公司及旧河马之间的协议及合并计划的条款完成。欲了解有关业务合并的更多信息，请参阅注2。该公司总部设在加利福尼亚州帕洛阿尔托。
本公司的子公司Hippo Analytics Inc.是一家持牌保险代理公司，为关联和非关联保险公司提供各种保险服务，包括以下部分或全部服务：为各种商业和非关联保险公司招揽、营销、服务、承保或提供索赔处理服务 个人保险产品。本公司的保险公司附属公司Spinnaker Insurance Company(“Spinnaker”)(一家在伊利诺伊州注册的保险公司)、Spinnaker Specialty Insurance Company(“SSIC”)(一家在德克萨斯州注册的授权盈余线保险公司)和Mainsail Insurance Company(“MIC”)(一家在德克萨斯州注册的保险公司)通过持牌保险代理和盈余线经纪商直接承保个人和商业保险产品。河马分析公司通过有执照的保险代理人和直接面向消费者的渠道提供保险产品。通过河马分析公司提供的保险产品主要包括房主保单，这些保单保护客户免受火灾、风和盗窃的风险。河马分析公司在#年获得保险代理执照50美国各州和哥伦比亚特区，目前承保和分发37声明为管理总代理。该公司的其他非保险子公司提供服务合同、家庭健康检查和家庭护理建议。
2019年11月，老河马成立了一家全资拥有的开曼群岛注册专属自保保险公司，RH Solutions Insurance(Cayman)Ltd.(以下简称RHS)。2020年1月，RHS开始为通过河马分析公司承保的业务承担关联和非关联保险公司保单的保险风险。
2020年8月，老河马收购了Spinnaker，Spinnaker是一家持牌的财产意外伤害承运人50各州和哥伦比亚特区。从2020年9月开始，对于收购Spinnaker，公司还保留了由第三方承保的项目的部分直接保险风险。风险保留的数量在不同的计划中是不同的。该公司保留了大约12通过Spinnaker或RHS承担比例风险的%。
列报和合并的基础
本公司的综合财务报表及附注乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。综合财务报表包括本公司及其全资子公司的账目
拥有控股财务权益，以及本公司被视为主要受益人的任何可变利益实体。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。
由于业务合并已于2021年8月2日完成，所附综合财务报表及这些相关附注所载的前期股份及每股金额已根据会计准则编纂(“ASC”)805“业务合并”进行折算。有关更多信息，请参阅注释2。
预算的使用
根据公认会计准则编制公司的合并财务报表时，管理层需要对报告的资产和负债额、合并财务报表之日的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用作出影响的估计。受此类估计和假设约束的重要项目包括但不限于损失和损失调整费用准备金、佣金下滑和注销准备金、对已支付和未支付损失可追回的再保险、投资的公允价值、 普通股、基于股票的奖励、认股权证负债、或有对价负债、内含衍生负债、已获得的无形资产和商誉、递延税项资产和不确定的税务状况以及收入确认。本公司持续评估这些估计。该等估计乃根据经验及本公司认为在当时情况下属合理的其他假设而作出。实际结果可能与这些估计大相径庭。
企业合并
该公司利用符合ASC 805《企业合并》的会计收购方法，对有资格成为企业的实体或资产组的收购进行会计核算。购买代价按收购日期的估计公允价值分配给收购的有形和无形资产及承担的负债，该等估计公允价值是根据ASC 820(公允价值计量)概述的原则计量的。公允价值的确定要求管理层对贴现率、未来预期现金流、市场状况和其他具有高度主观性的未来事件做出估计。总购买对价超过已确认收购净资产的公允价值的部分确认为商誉。被收购企业的业绩自收购之日起计入经营业绩。与收购相关的成本在发生时计入费用。
在自收购日期起计最长一年的计量期内，本公司可记录对购买对价分配以及所收购资产和承担的公允价值的调整，只要有更多信息可用。在此期间之后，任何后续调整都记录在综合经营报表和全面收益(亏损)表中。
2021年8月2日的业务合并被计入反向资本重组。有关更多信息，请参见注释2。
段信息
公司首席运营决策者审查在综合基础上提交的财务信息，以分配资源和评估财务业绩。因此，该公司拥有单一的运营和可报告的部门结构。该公司所有的长期资产主要都在美国。
现金、现金等价物和受限现金
现金由存款现金组成。本公司将所有可随时转换为现金的高流动性证券视为现金等价物，这些证券自最初购买之日起三个月内到期。本公司的限制性现金涉及限于支持向保险公司签发的信用证和抵押品的现金。该公司的受限现金还包括受托资产。
受托资产和负债
本公司以保险代理及经纪的身分，向投保人收取保费，并在扣除佣金后，将保费转交有关的承保人。该公司还代表保险公司处理索赔，并代表被保险人向保险公司收取索赔。向被保险人收取但尚未汇给保险公司的保费和从保险公司收取但尚未汇给被保险人的索赔属于受托资产。受托资产在公司的综合资产负债表中记入受限现金。未汇出的保险费和以受托身份提出的索赔，汇出这些资金的义务在合并资产负债表的应计费用和其他负债中作为受托负债入账。
投资
本公司已将其投资组合归类为可供出售，并已按公允价值报告该投资组合，经公允价值非暂时性下跌调整后，未实现收益和亏损(扣除税项)在其他全面亏损中报告。公允价值基于报价的市场价格或交易商报价(如果有)。如果没有报价的市场价格，则使用类似证券的报价来估计公允价值。保费摊销和折价递增是用科学的方法(从恒定收益率到最差)来计算的。已实现损益采用特定的确认方法确定，并计入收入的确定。净投资收入包括利息和股息收入、投资溢价和折价的摊销和增加、证券销售的已实现损益和证券公允价值的非暂时性下降(如果有的话)。
本公司定期审查所有投资，以确定公允价值是否出现非暂时性下降。审查包括考虑减值的原因，包括证券发行人的信誉、处于未实现亏损状态的证券的数量、未实现亏损的严重程度和持续时间、本公司是否有出售证券的意图，以及本公司是否更有可能被要求在其摊销成本基础收回之前出售证券。当本公司确定一项投资的公允价值下降低于会计基础，且该下降是非暂时性的，则减少证券的账面价值，并将此类下降的投资净收益的金额计入综合经营报表和综合亏损。
金融工具的公允价值
本公司对所有在合并财务报表中按公允价值确认或披露的经常性金融资产和负债及非金融资产和负债采用公允价值会计。本公司将公允价值定义为在计量日出售资产或在市场参与者之间有序交易中转移负债而支付的价格。在厘定须按公允价值入账的资产及负债的公允价值计量时，本公司会考虑本公司将进行交易的主要或最有利市场，以及市场参与者在为资产或负债定价时将使用的基于市场的风险计量或假设，例如估值技术所固有的风险、转让限制及信贷风险。公允价值是通过应用以下层次结构来估计的，该层次结构将用于计量公允价值的投入划分为三个等级，并根据对公允价值计量具有重要意义的可用投入的最低等级进行分类：
•第1级-在活跃市场上对相同资产或负债的报价，这些资产或负债在计量日期可向公众开放。
•第2级--相同资产和负债的活跃市场报价以外的可观察投入，非活跃市场相同或类似资产或负债的报价，或基本上整个资产或负债的可观测或可被可观测市场数据证实的其他投入。
•第3级--通常无法观察到的投入，通常反映了管理层对市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设的估计。
该公司的金融工具包括现金等价物、限制性现金、固定到期日、短期投资、应收账款、应付账款、假定和转让的再保险合同、优先股权证以及公共和私人认股权证。现金等价物和限制性现金主要按摊销成本列报，这与其公允价值大致相同。短期投资和优先股权证按公允价值报告。应收账款、假设和转让再保险合同以及应付账款的记录账面金额因其短期性质而接近其公允价值。
信贷风险集中
可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、短期投资、可供出售的固定到期日以及可收回的再保险。现金存款有时可能超过联邦存款保险公司和证券投资者保护公司的保险金额。然而，在金融机构违约的情况下，其面临的信用风险仅限于资产负债表上记录的金额。本公司对这些金融机构的相对信用状况进行评估，以限制信用风险。到目前为止，该公司的现金和现金等价物存款没有出现任何损失。该公司通过投资货币市场基金、美国政府证券或平均信用质量为AA-或更高的证券来限制其对信贷损失的风险敞口。保费应收账款是投保人、代理人和项目管理人员应收账款的混合体。本公司并无重大的表外信贷风险集中，例如外汇合约、期权合约或其他海外对冲安排。
本公司订立可能受巨灾风险影响的配额份额及超额亏损合约。放弃保险并不在法律上解除本公司对保单承保金额的主要责任，因此，如果再保险人未能履行其在再保险协议下的义务，本公司将被要求支付损失和承担收款风险。为尽量减少因再保险无力偿债而蒙受的重大损失，本公司会评估其再保险人的财务状况，监察信贷风险的集中程度，并在某些情况下持有大量抵押品(以扣留资金及信用证的形式)，作为再保险协议的保证。
应收帐款
应收账款由保费应收账款和佣金应收账款组成，并在扣除保费金额拨备或估计无法收回的佣金后报告。这类津贴是根据对未付金额、收款期长短、被保险人的信誉和其他相关因素进行的持续审查得出的。被认为无法收回的金额将从拨备中注销。。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司有1美元的津贴0.4百万美元和美元0.5分别为100万美元。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，应收账款的撇账对本公司并无重大影响。
再保险
可追回的再保险，包括与已发生但未申报的索偿有关的金额(“IBNR”)，指已支付的损失及未支付损失的LAE和准备金，以及根据再保险条约须予偿还的再保险人。为尽量减少因再承保人无力偿付而蒙受的损失，再承保人的财政状况会在配售再保险时进行初步评估，其后会定期评估。除了考虑再保险人的财务状况外，还根据许多其他因素来评估可收回的再保险的可收回性。这些因素包括未清偿的金额、收款期的长短、纠纷、所持有的任何抵押品或信用证以及其他相关因素。在确定可收回的坏账再保险拨备的范围内，被视为无法收回的金额将从估计的可收回的坏账再保险拨备中注销。本公司目前没有可追回的坏账再保险拨备。
割让保费按照再保险合同的适用条款入账，所赚取的割让保费从再保险合同期间的收入中扣除。所产生的让渡损失减少了在与第三方再保险公司签订的再保险合同的适用期间内发生的净损失和LAE。
预付再保险保费是指转让给再保险人的保费中未赚取的部分。
可向再保险人追讨的金额的估计方式与与再保险业务有关的负债及与相关合约的条款一致。
递延保单收购成本，扣除让渡佣金后的净额
购买保险合同的递增直接成本和与购买过程直接相关的某些成本在与之相关的保单或再保险条约期限内递延摊销。这些成本包括佣金、保费以及食宿费和办公费。与再保险协议有关的让渡佣金作为可延期和不可延期购置费用的补偿入账。割让佣金中相当于按配额份额按比例分摊的购置费的部分计入直接递延购置费的抵销部分。转让佣金的任何部分，如超过转让业务的可递延收购成本，均记为递延负债，并在赚取相关保费的同一期间摊销。递延保单收购成本的摊销计入综合经营报表和全面亏损的保险相关费用。
本公司摊销递延保单收购成本#美元13.9百万美元和美元3.7截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
保费不足
如果预期损失和LAE、未摊销收购成本和保单维护成本之和超过剩余未赚取保费，则确认保费不足。溢价不足首先将通过将任何未摊销购置费用计入消除不足所需的费用来确认。如果溢价差额大于未摊销购置成本，则应为超额差额产生负债。本公司在决定是否存在保费不足时，不考虑预期投资收益。该公司确认了一美元0.3百万美元和零分别在2021年12月31日和2020年12月31日出现溢价不足。
财产和设备
财产和设备按成本扣除累计折旧后的净额列报，并反映在合并资产负债表上的其他资产中。财产和设备的折旧是在估计的使用年限内使用直线法计算的三年用于家具、固定装置和设备，以及两年用于计算机设备。租赁改进也使用直线法折旧，并在租赁剩余期限或改进的使用年限中较短的时间内摊销。折旧费用总额为$0.4截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
改进的支出被资本化，维护和维修的支出被计入已发生的费用。于出售或报废时，成本及相关累计折旧将从相关账目中撇除，所产生的损益(如有)在综合经营报表及全面亏损报表中反映于利息及其他费用。
租契
该公司在租赁开始时将其归类为经营性租赁或资本租赁。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司的租约被归类为营运租约。在某些租赁协议中，公司可以获得租金免税期和其他激励措施。对于经营性租赁，公司在实现对空间的控制后，按直线基础确认租赁成本，而不考虑递延
推迟所需付款开始日期的付款条件，如租金节假日。此外，收到的奖励被视为在协议期限内减少成本。
大写的内部使用软件
当初步开发工作成功完成，管理层已授权并承诺项目资金，项目有可能完成，软件将按预期使用时，公司将对开发其内部使用软件的成本进行资本化。此类成本按直线摊销，按预计使用寿命摊销五年。除培训和维护费用外，在达到这些标准之前发生的费用也计入已发生的费用。
商誉与无形资产
本公司采用收购会计方法对企业合并进行会计核算，该方法要求收购的资产和承担的负债在合并资产负债表中按收购日期的公允价值入账。收购价格超过收购净资产公允价值的任何部分都计入商誉。在确定估计公允价值时，本公司需要做出重大估计和假设。与企业合并相关的交易成本在发生时计入。
购置款的购置价可以包括对与或有对价有关的负债的公允价值的估计。或有对价的公允价值是基于按照各自购买协议所载规定向被收购企业的卖方支付的预期未来付款的现值。或有对价的公允价值随后的变化记录在合并业务表和全面损失表中。
当本公司确定收购的净资产不符合收购会计方法下的企业合并的定义时，该交易将被计入资产收购，因此不记录商誉。
摊销和减值
使用年限有限的无形资产在综合经营表和全面损失表中按其估计使用年限摊销。
无限期无形资产和商誉不摊销，但每年进行减值测试，或在必要时更频繁地进行减值测试。商誉减值测试在报告单位层面进行。为审查减值，公司首先评估定性因素，以确定事件或情况是否导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。于评估整体事件及情况后，如本公司认为报告单位的公允价值不大可能少于其账面值，则不会进行进一步评估。如果本公司确定报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，本公司将计算该报告单位的公允价值，并将公允价值与报告单位的账面净值进行比较。如果报告单位的公允价值大于其账面净值，则不存在减值。如果账面净值超过报告单位的公允价值，则确认减值损失，损失不超过分配给该报告单位的商誉总额。确定报告单位的公允价值涉及使用重大估计和假设。无限期无形资产通过比较资产的估计公允价值和资产的账面价值来进行减值测试。如果资产的账面价值超过其估计公允价值，则确认减值损失，并将该资产减记至其估计公允价值。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，无限期无形资产或商誉并无确认重大减值亏损。
当事件或情况变化显示长期资产的账面价值可能无法收回时，本公司会评估长期资产(商誉及无限期无形资产除外)的可回收性。如果有减值迹象，本公司通过比较资产使用预期产生的估计未贴现未来现金流量与资产的账面金额来测试可恢复性
资产或资产组。如果该资产或资产组被确定为减值，则该资产或资产组的账面价值超过其估计公允价值的任何部分均确认为减值损失。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内，并无就长期资产确认重大减值亏损。
亏损及亏损调整费用准备金
未偿损失准备金和损失调整费用包括未付索赔估计数、已报告损失的索赔调整费用和已发生但未报告的损失估计数(IBNR)，扣除救助和代位权回收后的净额。这一负债是基于公司对所有亏损和亏损调整费用尚未支付的金额的最佳估计，这些损失和亏损调整费用将根据在此期间和之前发生的索赔支付，无论这些索赔目前已知还是未知。
2021年12月31日的亏损和亏损调整准备金是最终亏损和亏损调整费用减去截至2021年12月31日的已支付金额。
最终亏损及减损调整费用为下列项目之和：
1.在给定评估日期内支付的亏损和亏损调整费用
2.案例损失准备金和截至某一评估日期已报告但尚未支付的损失的损失调整费用
3.损失和损失调整费用包括尚未报告的已发生索赔的未来损失付款估计数和已报告索赔的预期发展估计数
案件准备金是在索赔调整过程中根据当时索赔的所有已知情况建立的。此外，本公司根据报告的亏损和亏损调整费用以及基于普遍接受的精算准备金技术的最终亏损和亏损调整费用的估计建立IBNR准备金，该方法适当地考虑了定量损失经验数据和定性因素。
在确定已记录的损失准备金和损失调整费用时使用的最重要的假设是历史总索赔报告和付款模式，这被假定为表明未来的损失发展和趋势。此外，索赔计数用于与飓风、地震和野火等自然灾害有关的分析，因为由于可能发生灾难性事件，这些事件造成的损失本来就更难估计。审议的其他假设包括从内部和独立的外部来源发展的信息，如保费、费率和费用趋势、诉讼和监管趋势、立法活动、气候变化、社会和经济模式。
在估计最终损失和损失调整费用时，除其他因素外，还包括索赔严重程度和频率的预期趋势，随着索赔的解决，这些因素可能会有很大不同。公司的亏损和亏损调整费用准备金不断被审查，如果有任何调整，将反映在综合经营报表中的当前业务和知道期间的全面亏损中。设立新的亏损及亏损调整费用准备金或调整以前记录的亏损及亏损调整费用准备金可能会导致公司在任何特定时期的财务状况发生重大积极或消极变化。虽然本公司相信其已对亏损及亏损调整费用准备金作出合理估计，但最终的亏损体验可能不会如其他保险费用那样可靠地预测，而实际亏损及亏损调整费用有可能高于或低于本公司所记录的亏损及亏损调整准备金金额。
有关监察委员会的条文
佣金拨备包括根据本公司针对一系列合同业绩目标签发的保单的实际业绩向保险公司支付的返还佣金。该公司的
准备金估计是根据存放在保险公司的保单组合的当前和历史业绩进行的。
佣金拨备还包括注销准备金，这是本公司根据生效日期后的保单注销而应支付给投保人的回报佣金的估计。本公司对准备金的估计采用历史政策注销。
佣金下滑和注销负债是基于假设和估计，虽然管理层认为记录的金额是公司的最佳估计，但最终负债可能与记录的金额不同。作出这种估计和确定由此产生的负债的方法不断得到审查，任何调整都反映在它们被知道的期间。
收入确认
净赚得保费
净赚得保费是指本公司承保或承担的保险单的毛保费的赚取部分，以及减去让渡的保费(根据本公司的再保险协议转让给第三方再保险公司的本公司毛保费的任何部分)。本公司在保单期限内按比例赚取书面保费。未到期保费是指公司的毛保费中未到期的部分。适用于分出未到期保费准备金的再保险金额在综合资产负债表中作为预付再保险费列报。
佣金收入净额
佣金收入，净额包括：
1.管理总代理(“MGA”)佣金：该公司作为多家保险公司的MGA运营。该公司代表保险公司设计和承保保险产品，最终销售保险单。该公司赚取经常性佣金和保单费用与保单，他们出售。虽然本公司有承销权和管理索赔的责任，但本公司不承担与综合资产负债表上的保单相关的风险。相反，本公司与关联和非关联承保平台以及由高评级再保险公司组成的多元化小组合作，这些公司向公司支付佣金，以换取在其资产负债表上承担这一风险的机会。本公司与这些合同相关的履约义务是保单的放置，这是根据有效数据来履行的。在发出新保单时，本公司收取保单费用及查验费用，并保留分派佣金的份额，并将收取的保费余额退还各保险人。由于背书等政策变化而产生的后续让与佣金调整，在能够合理估计调整时予以确认。
2.代理佣金：该公司还经营持牌保险代理机构，仅从事保单销售，包括非河马保单。对于这些保单，公司从其销售保单的承运人那里赚取经常性代理佣金，这笔佣金记录在佣金收入、综合经营报表和综合亏损的净额中。与MGA业务类似，代理合同的履约义务是放置保单。对于MGA和保险代理活动，本公司将从保险公司收到的销售保险合同的佣金确认为保单生效日期某一时间点的收入。
3.分给佣金：公司获得的收入基于它为公司收购和承保服务的补偿报销而割让给第三方再保险公司的保费。超出收购成本和承销费用的让渡佣金计入佣金收入、综合经营报表净额和全面亏损。对于公司在自己的承运人上作为MGA承保的保单，公司确认佣金为综合经营报表和全面亏损的让渡佣金。“公司”(The Company)
获得再保险保费的佣金，其转让方式与确认标的保单上赚取的保费一致，按比例高于再保险保单的条款。本公司将与相关保单相关的成功直接收购成本的报销部分--割让佣金收入计入抵销适用的直接收购成本。
4.承运商前置费：通过该公司的保险即服务业务，该公司从其支持的MGA计划中赚取经常性费用。本公司赚取预付费用的方式与确认相关保单的赚取保费的方式一致，并按保单条款按比例计算。这一收入计入佣金收入、综合经营报表净额和综合亏损。
5.索赔处理费：作为MGA，公司从保险公司收取按保费的百分比计算的费用，以换取提供索赔裁决服务。索赔裁决服务是在保单期限内提供的，并在同一时期按比例确认。
服务费收入
服务费收入主要是政策性收费，占其他收入的一小部分。本公司直接向投保人收取保单费用，并根据本公司与其保险公司之间的合同条款收取和保留费用。与佣金收入类似，本公司利用历史信息估计保单费用的注销准备金。与这些费用相关的履约义务在承保过程完成后的某个时间点履行，也就是保单生效日期。因此，本公司于保单生效日期将所有费用确认为收入。
分类收入
下表按主要来源(以百万为单位)对公司的收入进行了分类：
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | |
| 净赚得保费 | $ | 38.9 | | | $ | 17.1 | | | |
| 让渡佣金，净额 | 21.3 | | | 1.2 | | | |
| 代理佣金，净额 | 12.3 | | | 8.4 | | | |
| 保单收费 | 10.9 | | | 2.6 | | | |
| MGA佣金，净额 | 2.6 | | | 12.8 | | | |
| 索偿处理费 | 1.3 | | | 4.6 | | | |
| 其他收入 | 3.6 | | | 3.8 | | | |
| 净投资收益 | 0.3 | | | 1.1 | | | |
| 总收入，净额 | $ | 91.2 | | | $ | 51.6 | | | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度收入均来自在美国开展的业务。
保险相关费用
与保险有关的费用主要包括摊销佣金成本和递延收购成本，以及不向公司客户收取的信用卡手续费。保险相关费用还包括公司承保团队的员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)以及基于人员编制的分配占用成本和相关管理费用，以及资本化内部使用软件成本的摊销。与保险有关的费用由割让佣金收入部分抵销，该部分代表与基本保单有关的成功收购成本的偿还。此外，与保险有关的费用包括提供有约束保单和向
公司的客户。这些成本包括技术服务成本，包括软件、数据服务和第三方呼叫中心成本，以及与人员相关的成本。
技术与发展
技术和开发费用主要包括公司技术人员的员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)，其中包括技术开发、基础设施支持、精算和第三方服务。技术和开发还包括根据员工人数分配的设施成本和相关管理费用。
销售及市场推广
销售和市场营销费用主要包括销售佣金、广告费和市场营销费用。
支出以及员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)
从事销售、市场营销、数据分析和客户获取。本公司的广告费用为已发生的费用。销售和营销还包括根据员工人数分配的设施成本和相关管理费用。广告费是$28.9百万美元和美元12.2截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
一般和行政
一般和行政费用主要包括公司财务、人力资源、法律和一般管理职能以及设施、保险和专业服务的员工薪酬(包括基于股票的薪酬和福利)。
利息和其他(收入)费用
2021年8月业务合并后的利息和其他(收入)支出主要包括未偿还权证的公允价值调整。在业务合并前，利息及其他(收入)支出主要包括可转换本票产生的利息支出、优先股权证负债的公允价值调整以及可转换本票嵌入衍生工具的公允价值调整。
债务清偿收益
公司记录了清偿可转换本票和相关衍生负债的收益#美元。47.0百万美元和零分别截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度。
基于股票的薪酬费用
该公司根据布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型在授予之日基于股权支付奖励的估计公允价值确认基于股票的薪酬支出。本公司在本公司的综合经营报表及综合亏损报表中，按每项奖励的必要服务期间，按直线法确认其奖励价值的股票补偿费用。公司已选择在发生没收时对其进行记录。
某些员工提前行使股票期权，以换取期票。本公司将期票作为无追索权全部入账，因为期票与相应比例的标的股份不符。股票期权的公允价值在必要的服务期间通过计入以股票为基础的薪酬费用确认。期票的到期日反映了股票期权的法定期限，以便对奖励进行估值。该等贷款及其应计利息于业务合并完成后获豁免。对期票的宽恕被视为行使权利。
所得税
本公司采用资产负债法核算所得税，根据资产负债法确认递延税项负债及资产，以确认合并财务报表账面值与资产及负债计税基础之间的暂时性差异及营业亏损净额及税项抵免结转的预期未来税务后果。为将递延税项资产减少至预期变现金额，在必要时设立估值拨备。税率变动对递延税项的影响在包括制定日期在内的期间内的收入中确认。
公司会计适用美国全球无形低税收入规则
通过在发生期间确认该税款。
本公司经审核后决定是否更有可能维持税务状况。如果不是更有可能持仓，则不会确认可归因于该持仓的任何数额的利益。任何税务状况如符合较可能的确认门槛，则须确认的税项优惠按在解决或有事项后变现的可能性超过50%的最大金额计算。
河马控股公司普通股股东每股净亏损。
河马控股公司普通股股东应占每股基本和摊薄净亏损按照普通股和参与证券所需的两类方法列报。在两级法下，净亏损根据普通股股东和参与证券的参与权归属于普通股股东和参与证券。该公司将其所有系列的可转换优先股和未归属普通股，包括早期行使的股票期权和限制性股票奖励，视为参与证券，因为该等证券的持有人在公司宣布普通股股息时拥有不可没收的股息权利。
在两类法下，河马控股公司普通股股东应占净亏损不分配给可转换优先股和未归属普通股，因为这些证券没有分担公司亏损的合同义务。
分配给参与证券的已分配和未分配收益在确定普通股股东应占净亏损时从净亏损中减去。在两级法下，普通股股东应占每股基本净亏损的计算方法为普通股股东应占净亏损除以用于计算普通股股东应占每股净亏损的加权平均股数。
对于公司报告净亏损的期间，普通股股东应占稀释每股净亏损与普通股股东应占基本每股净亏损相同，因为如果潜在摊薄普通股的影响是反摊薄的，则不假设发行了潜在摊薄普通股。
新兴成长型公司
根据二零一二年的JumpStart Our Business Startups Act，本公司目前符合“新兴成长型公司”的资格，并可选择(I)在适用于非新兴成长型公司的相同期间内或(Ii)在与非新兴成长型公司相同的期间内采用新的或修订的会计指引。
本公司已选择在与私营公司相同的时间段内采用新的或修订的会计准则，除非如下所示，管理层认为更可取的做法是利用适用准则中提供的提前采用条款。
近期会计公告
最近采用的会计公告
内部使用软件
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算。本声明的目的是将云计算安排中产生的实施成本资本化的要求与ASC 350-40中定义的开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化的要求保持一致。ASU 2018-15财年在2020年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期内有效。该公司于2021年1月1日前瞻性地采用了这一新的指导方针。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
尚未采用的会计公告
2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，租赁(主题842)，它取代了FASB ASC主题840，租赁并对美国GAAP进行了其他一致性修订。ASU 2016-02要求租赁会计准则的其他变化之一是，承租人在资产负债表上通过使用权资产和租赁负债确认大多数租赁，并有一项可选的政策选择，不确认12个月或以下租赁的租赁资产和租赁负债。修订还要求进行新的披露，包括定性和定量披露，以使用户能够了解与租赁和相关现金流有关的金额、时间和判断。ASU 2016-02年度适用于2018年12月15日之后的财政年度以及其中的过渡期，采用修改后的追溯方法。本公司将使用修改后的追溯采纳法，将本ASU的规定适用于自2022年1月1日起的租赁合同。本公司将使用一揽子实际权宜之计，允许(I)不重新评估任何到期或现有合同是否为租约或包含租约，(Ii)不重新评估现有租约的历史租约分类，以及(Iii)不重新评估现有租约的初始直接成本。该公司预计租赁的租赁分类不会发生变化，但预计会确认使用权资产和租赁负债。这些资产和负债预计约占现有经营租赁综合资产负债表上资产和负债的2%。该公司预计新的指导方针对综合经营报表和综合现金流量表的影响将降至最低。
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，金融工具--信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失计量(“ASU 2016-13”)及随后相关的ASU，修订了金融工具减值指引，要求计量和确认所持金融资产的预期信贷损失。ASU 2016-13在财政年度和财政年度内的过渡期内有效，从2022年12月15日之后开始。该公司预计将采用修改后的追溯方法，从2022年1月1日起采用主题326。根据这一方法，公司将确认采用该准则的累积影响，作为对截至2022年1月1日的留存收益期初余额的调整。本公司预计采用这一准则不会对财务报表产生实质性影响。
2020年1月，FASB发布了ASU第2019-12号，所得税(话题740)：简化所得税会计。ASU 2019-12删除了主题740中一般原则的某些例外情况，并澄清和修改了现有指南，以改进一致性应用。本ASU将在2020年12月15日之后的年度期间和2020年12月15日之后的过渡期内有效。ASU 2019-12将在2021年12月15日之后的年度期间和2022年12月15日之后的过渡期内对私人实体有效，并允许提前采用。公司预计将在2022年1月1日开始的私人公司过渡指导下采用ASU 2019-12，并预计该标准的采用不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2020年8月，FASB发布了ASU第2020-06号，债务--可转换债务和其他期权(分专题470-20)和衍生工具和套期保值--实体自有权益的合同(分专题815-40)：实体自有权益的可转换工具和合同的会计通过减少可转换债务工具可用会计模式的数量，简化了可转换债务工具的会计核算。本指引还取消了计算可转换工具稀释每股收益的库存股方法，并要求使用IF-转换方法。此ASU在2023年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期内有效。本公司目前正在评估采用该准则的时机及其对综合财务报表的影响，然而，本公司预计采用该准则不会对财务报表产生实质性影响。
2.业务合并
业务组合-反向资本重组
2021年8月2日，公司完成业务合并(《结案》)。
根据公认会计原则，业务合并被记为反向资本重组，没有商誉或其他无形资产记录。根据这种会计方法，RTPZ在财务报告中被视为“被收购”的公司。因此，为了会计目的，反向资本重组被视为相当于老河马为RTPZ的净资产发行股票，并伴随着资本重组。在反向资本重组之前的业务是老河马的业务。
关于业务合并：
•若干认可投资者(“管道投资者”)订立认购协议(“管道认购协议”)，据此，管道投资者同意购买。55,000,000公司普通股的股份(“管道股份”)，每股收购价为$10.00和购买总价为$550.0百万美元(“管道投资”)。PIPE投资在收盘的同时完成。
•河马用了$95.0百万美元需要重新收购9,500,000业务合并前旧河马若干股东的普通股。
•在业务合并之前，RTPZ发布了5,750,000B类普通股(“方正股份”)，以重塑赞助商Z LLC，这是开曼群岛的一家有限责任公司(“保荐人”)，总购买价为$25,000用现金支付。所有已发行的方正股票自动转换为公司普通股一-在收盘时为一人基础，并将继续受到适用于该等方正股份的转让限制。
•在交易结束前，持有19,261,380RTPZ的A类普通股行使权利，以大约$$的价格赎回这些股票以换取现金。10.00每股，总计约为$192.6在成交时支付给这些持有者的金额为100万美元。RTPZ剩余的A类普通股按日转换为公司普通股一-收盘时为一人基础。
•在合并和管道投资生效后，立即出现了559,731,226已发行的河马普通股。
公司收到的与业务合并和管道投资有关的现金总对价总额为#美元587.7百万美元，其中包括#美元的收益550.0百万美元来自
管道投资，外加大约$37.7从RTPZ的A类股东手中赎回RTPZ的A类普通股股票后，持有RTPZ首次公开募股收益的公司信托账户(“信托账户”)中的现金为100万美元。收到的现金对价总额减少了#美元。95.0百万美元用于回购普通股，并减少$42.4用于支付旧河马和公司发生的直接交易费用，这些费用反映为收益的减少。其余的对价包括495,242,606新的LY发行了公司普通股。
下表协调了以下内容E截至2021年12月31日的年度合并现金流量表和股东权益简明综合报表的业务合并要素和管道投资:
| | | | | |
| 以百万计 | 资本重组 |
| 信托现金，扣除赎回 | $ | 37.7 | |
| 现金管道 | 550.0 | |
| 减去：用于回购普通股的现金 | (95.0) | |
| 减去：交易成本和咨询费 | (42.4) | |
| 从企业合并和管道投资中获得的现金净额 | $ | 450.3 | |
| 从企业合并中获得的净资产 | 3.6 | |
| 总计 | $ | 453.9 | |
紧随企业合并和PIPE投资完成后发行的普通股数量：
| | | | | |
| 股份数量 |
| 企业合并前已发行的A类普通股 | 23,000,000 | |
| 减：赎回RTPZ A类普通股 | (19,261,380) | |
| RTPZ A类普通股 | 3,738,620 | |
| RTPZ方正股份-B类 | 5,750,000 | |
| 管道股份 | 55,000,000 | |
| 转换为河马普通股的企业合并和管道股 | 64,488,620 | |
旧河马股份，回购后净额(1) | 495,242,606 | |
| 企业合并和管道投资后立即发行的普通股总数 | 559,731,226 | |
(1)旧河马股份的数量是根据紧接业务合并结束前已发行的旧河马普通股乘以6.95433根据回购进行了调整9,500,000普通股。详情请参阅附注17，股东权益。
关于业务合并，优先股权证的现金收益为#美元。29.0百万美元。另请参阅附注13，可转换本票及衍生负债，附注14，公开认股权证及私募认股权证，附注16，可转换优先股，以及附注17，股东权益，以了解有关业务合并所导致的票据变动的其他资料。
3.投资
固定期限证券和短期投资的摊余成本和公允价值如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 摊销成本 | | 未实现收益 | | 未实现亏损 | | 公允价值 |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | $ | 9.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9.3 | |
| 国家和其他领土 | 5.8 | | | — | | | (0.1) | | | 5.7 | |
| 公司证券 | 17.3 | | | — | | | (0.2) | | | 17.1 | |
| 外国证券 | 0.9 | | | — | | | — | | | 0.9 | |
| 住房贷款抵押证券 | 10.8 | | | — | | | (0.2) | | | 10.6 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 4.8 | | | — | | | (0.1) | | | 4.7 | |
| 资产支持证券 | 6.7 | | | — | | | (0.1) | | | 6.6 | |
| | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日总额 | 55.6 | | | — | | | (0.7) | | | 54.9 | |
| 短期投资： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | 9.1 | | | — | | | — | | | 9.1 | |
| 总计 | $ | 64.7 | | | $ | — | | | $ | (0.7) | | | $ | 64.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 摊销成本 | | 未实现收益 | | 未实现亏损 | | 公允价值 |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | $ | 10.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10.1 | |
| 国家和其他领土 | 5.1 | | | — | | | — | | | 5.1 | |
| 公司证券 | 17.4 | | | — | | | — | | | 17.4 | |
| 外国证券 | 0.8 | | | — | | | — | | | 0.8 | |
| 住房贷款抵押证券 | 12.9 | | | — | | | — | | | 12.9 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 5.4 | | | 0.1 | | | — | | | 5.5 | |
| 资产支持证券 | 4.2 | | | — | | | — | | | 4.2 | |
| | | | | | | |
| 总计 | $ | 55.9 | | | $ | 0.1 | | | $ | — | | | $ | 56.0 | |
截至2021年12月31日，不是证券已连续12个月处于未实现亏损状态。有几个不是截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度确认的非暂时性减值。
固定到期日证券按合同到期日的摊销成本和公允价值如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 摊销成本 | | 公允价值 |
| 由于成熟： | | | |
| 一年或更短时间 | $ | 10.5 | | | $ | 10.5 | |
| 一年到五年后 | 18.3 | | | 18.1 | |
| 五年后 | 4.5 | | | 4.4 | |
| | | |
| 住房贷款抵押证券 | 10.8 | | | 10.6 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 4.8 | | | 4.7 | |
| 资产支持证券 | 6.7 | | | 6.6 | |
| | | |
| 可供出售的固定到期日总额 | $ | 55.6 | | | $ | 54.9 | |
预期到期日将不同于合同到期日，因为发行人可能有权催缴或预付债务，包括或不包括催缴或预付罚款。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，固定期限证券的净已实现收益微不足道。
该公司的净投资收入由以下部分组成(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 固定期限收入 | | | | | $ | 0.4 | | | $ | 1.1 | | | |
| 短期投资收益 | | | | | — | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| 总投资收益 | | | | | 0.4 | | | 1.1 | | | |
| 投资费用 | | | | | (0.1) | | | — | | | |
| 净投资收益 | | | | | $ | 0.3 | | | $ | 1.1 | | | |
根据某些监管要求，为了投保人的利益，本公司必须将资产存放在国家各保险部门。这些特别存款包括现金和现金。
合并资产负债表上可供出售的等价物或固定到期日。下表汇总了特殊存款(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 摊销成本 | | 公允价值 | | 摊销成本 | | 公允价值 |
| 状态 | | | | | | | |
| 纽约 | $ | 3.2 | | | $ | 3.2 | | | $ | 3.1 | | | $ | 3.1 | |
| 伊利诺伊州 | 1.9 | | | 1.9 | | | 1.6 | | | 1.6 | |
| 科罗拉多州 | 1.4 | | | 1.5 | | | 1.5 | | | 1.5 | |
| 维吉尼亚 | 0.3 | | | 0.4 | | | 0.4 | | | 0.4 | |
| 北卡罗来纳州 | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
| 新墨西哥州 | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.4 | | | 0.4 | |
| 佛蒙特州 | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
| 佛罗里达州 | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
| 内华达州 | 0.2 | | | 0.2 | | | 0.4 | | | 0.4 | |
| 马萨诸塞州 | 0.1 | | | 0.1 | | | 0.1 | | | 0.1 | |
| 佐治亚州 | 0.1 | | | 0.1 | | | — | | | — | |
| 总状态数 | $ | 8.4 | | | $ | 8.6 | | | $ | 8.4 | | | $ | 8.4 | |
4.现金、现金等价物和限制性现金
下表列出了现金、现金等价物和限制性现金(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| 现金和现金等价物： | | | |
| 现金 | $ | 219.2 | | | $ | 56.7 | |
| 货币市场基金 | 556.4 | | | 372.1 | |
| 国库券 | — | | | 23.5 | |
| 现金和现金等价物合计 | 775.6 | | | 452.3 | |
| | | |
| 受限现金： | | | |
| 受托资产 | 25.0 | | | 12.1 | |
| 信用证和即期现金 | 18.1 | | | 28.0 | |
| 受限现金总额 | 43.1 | | | 40.1 | |
| 现金总额、现金等价物和受限现金 | $ | 818.7 | | | $ | 492.4 | |
5.公允价值计量
下表汇总了该公司按公允价值经常性计量的金融资产和负债的公允价值等级(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| 金融资产： | | | | | | | |
| 现金等价物： | | | | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 556.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 556.4 | |
| | | | | | | |
| 现金等价物合计 | 556.4 | | | — | | | — | | | 556.4 | |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | 9.3 | | | — | | | — | | | 9.3 | |
| 国家和其他领土 | — | | | 5.7 | | | — | | | 5.7 | |
| 公司证券 | — | | | 17.1 | | | — | | | 17.1 | |
| 外国证券 | — | | | 0.9 | | | — | | | 0.9 | |
| 住房贷款抵押证券 | — | | | 10.6 | | | — | | | 10.6 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | — | | | 4.7 | | | — | | | 4.7 | |
| 资产支持证券 | — | | | 6.6 | | | — | | | 6.6 | |
| | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日总额 | 9.3 | | | 45.6 | | | — | | | 54.9 | |
| 短期投资 | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | — | | | 9.1 | | | — | | | 9.1 | |
| 金融资产总额 | $ | 565.7 | | | $ | 54.7 | | | $ | — | | | $ | 620.4 | |
| | | | | | | |
| 财务负债： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 或有对价负债 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11.6 | | | $ | 11.6 | |
| | | | | | | |
| 公开认股权证 | 2.2 | | | — | | | — | | | 2.2 | |
| 私募认股权证 | — | | | 2.1 | | | — | | | 2.1 | |
| 财务负债总额 | $ | 2.2 | | | $ | 2.1 | | | $ | 11.6 | | | $ | 15.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| 金融资产： | | | | | | | |
| 现金等价物： | | | | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 372.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 372.1 | |
| 国库券 | 23.5 | | | — | | | — | | | 23.5 | |
| 现金等价物合计 | 395.6 | | | — | | | — | | | 395.6 | |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | 10.1 | | | — | | | — | | | 10.1 | |
| 国家和其他领土 | — | | | 5.1 | | | — | | | 5.1 | |
| 公司证券 | — | | | 17.4 | | | — | | | 17.4 | |
| 外国证券 | — | | | 0.8 | | | — | | | 0.8 | |
| 住房贷款抵押证券 | — | | | 12.9 | | | — | | | 12.9 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | — | | | 5.5 | | | — | | | 5.5 | |
| 资产支持证券 | — | | | 4.2 | | | — | | | 4.2 | |
| | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日总额 | 10.1 | | | 45.9 | | | — | | | 56.0 | |
| 金融资产总额 | $ | 405.7 | | | $ | 45.9 | | | $ | — | | | $ | 451.6 | |
| | | | | | | |
| 财务负债： | | | | | | | |
| 可转换本票的衍生负债 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 113.3 | | | $ | 113.3 | |
| 或有对价负债 | — | | | — | | | 12.0 | | | 12.0 | |
| 优先股权证负债 | — | | | — | | | 22.9 | | | 22.9 | |
| 财务负债总额 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 148.2 | | | $ | 148.2 | |
本公司的政策是在每个报告期结束时确认转入和转出公允价值层次的转账。除下文所述的私募认股权证负债外，截至2021年12月31日至2020年12月31日止年度内，公允价值层级之间并无任何转移。
优先股权证负债
下表显示了使用3级投入估值的优先股权证负债的变化(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至1月1日的余额， | $ | 22.9 | | | $ | 6.7 | |
| 公允价值变动 | 121.6 | | | 16.2 | |
| 优先股权证的结算 | (144.5) | | | — | |
| 截至12月31日的余额， | $ | — | | | $ | 22.9 | |
或有对价
与本公司2019年收购北美Advantage保险服务公司有关的或有对价，在每个报告期结束时，根据被收购方收入和客户续订的估计，使用未来付款的现值重估为公允价值。北美优势保险服务有限责任公司的最终母公司是本公司的关联方Lennar Corporation。最大潜在或有对价没有限制，因为对价是基于已获得的客户
留存。下表列出了使用第三级投入计值的或有对价负债的变化(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 截至1月1日的余额， | $ | 12.0 | | | $ | 13.8 | |
| 或有对价的支付 | (3.9) | | | (5.2) | |
| 公允价值变动 | 3.5 | | | 3.4 | |
| 截至12月31日的余额， | $ | 11.6 | | | $ | 12.0 | |
票据的衍生法律责任
已发行及未偿还可转换本票的内含衍生工具负债于每个报告期结束时采用以收益为基础的方法重估至当前公允价值。10折扣率。截至2021年8月2日，最终市值转换所用的预期时间为0.0-2.6好几年了。下表列出了使用第三级投入计价的可转换本票衍生负债的变化(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | |
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| | | | |
| | | | |
| 截至1月1日的余额， | $ | 113.3 | | | $ | — | | |
| 新导数的初始测量 | 2.8 | | | 107.2 | | |
| 公允价值变动 | 61.4 | | | 6.1 | | |
| 衍生产品责任的清偿 | (177.5) | | | — | | |
| 截至12月31日的余额， | $ | — | | | $ | 113.3 | | |
认股权证法律责任
公共认股权证及私人认股权证(如附注14所示)乃作为业务合并的一部分收购，并于综合资产负债表内应计开支及其他负债内按公允价值于每个报告期末按经常性基础计量。
由于在活跃的市场中使用可观察到的市场报价，公共认股权证负债被归类为第一级公允价值计量。自2021年12月31日起，公司将私募认股权证由第3级重新分类至第2级，原因是本公司认为每份私募认股权证的公允价值与每份公开认股权证的公允价值相等，并对短期可销售性限制进行了非实质性调整。
下表列出认股权证负债(公开认股权证和私募认股权证)的公允价值变动(单位：百万)：
| | | | | | | | |
| 2021 | | | |
| 截至1月1日的余额， | $ | — | | | | |
| 认股权证的初步量度 | 14.6 | | | | |
| 公允价值变动 | (10.3) | | | | |
| 截至12月31日的余额， | $ | 4.3 | | | | |
6.商誉
下表为商誉变动情况(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 2020年1月1日的余额 | | | $ | 1.9 | |
| 收购带来的额外收益 | | | 45.9 | |
| 2020年12月31日余额 | | | $ | 47.8 | |
| 收购带来的额外收益 | | | 5.2 | |
| 其他调整 | | | 0.5 | |
| 2021年12月31日的余额 | | | $ | 53.5 | |
有关公司收购的更多信息，包括确认商誉，请参阅附注20。
7.无形资产
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 加权平均剩余使用寿命(以年为单位) | 总账面金额 | 累计摊销 | 账面净额 | | 总账面金额 | 累计摊销 | 账面净额 |
| | (单位：百万) | | (单位：百万) |
| 代理和承运人关系 | 6.9 | $ | 13.5 | | $ | (1.7) | | $ | 11.8 | | | $ | 13.5 | | $ | (0.1) | | $ | 13.4 | |
| 国家许可证和域名 | 不定 | 10.5 | | — | | 10.5 | | | 7.1 | | — | | 7.1 | |
| 客户关系 | 3.2 | 13.7 | | (6.0) | | 7.7 | | | 13.2 | | (3.8) | | 9.4 | |
| 发达的技术 | 0.3 | 3.6 | | (2.7) | | 0.9 | | | 3.6 | | (1.4) | | 2.2 | |
| VOBA | 0.7 | 0.1 | | (0.1) | | — | | | 0.1 | | — | | 0.1 | |
| 其他 | 6.5 | 2.0 | | (0.7) | | 1.3 | | | 1.9 | | (0.2) | | 1.7 | |
| 无形资产总额，净额 | | $ | 43.4 | | $ | (11.2) | | $ | 32.2 | | | $ | 39.4 | | $ | (5.5) | | $ | 33.9 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度与无形资产有关的摊销费用为5.7百万美元和美元3.7分别为100万美元。摊销费用包括已开发技术的技术和开发费用、客户关系、代理关系、运营商关系和其他的销售和营销费用。与收购业务价值(VOBA)相关的摊销费用包括在所附综合经营报表和全面亏损的一般和行政费用中。
截至2021年12月31日，公司无形资产未来五年的年度预计摊销费用如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2022 | | $ | 5.2 | |
| 2023 | | 4.2 | |
| 2024 | | 4.0 | |
| 2025 | | 2.4 | |
| 2026 | | 1.7 | |
| 此后 | | 4.2 | |
| 总计 | | | $ | 21.7 | |
8.大写的内部使用软件
下表显示了大写内部使用软件的变化：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| (单位：百万) |
| 大写的内部使用软件 | $ | 34.5 | | | $ | 18.4 | |
| 减去：累计摊销 | (8.6) | | | (3.7) | |
| 总市值内部使用软件 | $ | 25.9 | | | $ | 14.7 | |
摊销费用总额为$4.9百万美元和美元2.6截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
9.应计费用及其他负债
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| (单位：百万) |
| | | |
| 未支付的索赔付款 | $ | 23.2 | | | $ | 9.9 | |
| 递延收入 | 11.2 | | | 1.7 | |
| 来自客户的预付款 | 8.7 | | | 4.4 | |
| 与员工相关的应计项目 | 8.5 | | | 5.0 | |
| 应计许可证和税金 | 5.8 | | | 2.5 | |
| 保费退还责任 | 4.8 | | | 2.6 | |
| 认股权证法律责任 | 4.3 | | | — | |
| 受托责任 | 3.7 | | | 5.0 | |
| 其他 | 13.6 | | | 12.1 | |
| 应计费用和其他负债总额 | $ | 83.8 | | | $ | 43.2 | |
10.亏损及亏损调整费用准备金
对扣除再保险后的损失和损失调整费用的期初和期末准备金余额的核对摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 截至期初的损失准备金和可收回再保险未偿损失的LAE毛额和LAE | $ | 105.1 | | | $ | — | |
| 未付损失的再保险可追回款项 | (92.1) | | | — | |
| 损失准备金和LAE，截至期初的再保险可追回净额 | 13.0 | | | — | |
| 增加：已发生的损失和LAE，扣除再保险后，与以下相关： | | | |
| 当年 | 85.0 | | | 25.3 | |
| 前几年 | (0.6) | | | — | |
| 已发生的总金额 | 84.4 | | | 25.3 | |
| 扣除：扣除再保险后的损失和LAE付款，与以下相关： | | | |
| 当年 | 43.6 | | | 17.0 | |
| 上一年 | 9.8 | | | 0.3 | |
| 已支付总额 | 53.4 | | | 17.3 | |
| 损失准备金和LAE，扣除从Spinnaker获得的再保险可收回款项 | — | | | 5.0 | |
| 损失准备金和LAE，扣除期末再保险可收回的净额 | 44.0 | | | 13.0 | |
| 补充：未付损失的再保险可追回金额和期末的LAE | 216.8 | | | 92.1 | |
| 截至期末的损失准备金和可收回再保险未偿损失的LAE总额和LAE | $ | 260.8 | | | $ | 105.1 | |
当实际发生的损失与公司先前通过我们的准备金分析过程确定的估计值不同时，就会出现亏损。
净亏损和LAE经历了有利的发展#美元0.6百万美元和零分别截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度。上期准备金释放净额为#美元0.6百万美元的增长是由与2020年事故年相关的有利净亏损发展推动的。而2020年事故年，不利的总储备发展为#美元。6.2飓风萨利的100万美元，该事件的净影响是零由于我们的再保险保障。这些变化通常是对最近亏损发展趋势进行持续分析的结果。损失和LAE会随着其他信息的了解而更新。
未付损失和LAE包括预期的打捞和可追回的代位权。截至2021年12月31日，预计可收回的打捞和代位权金额微不足道。
已发生损失和LAE，再保险净额
下表列出了截至2021年12月31日发生和支付的损失发展情况(扣除再保险后)，以及累计索赔频率和IBNR准备金总额。为了确定索赔频率，报告的索赔数量是按损失发生情况计算的，不包括不会导致损失赔偿的索赔。截至2021年12月31日以前年度的已发生和已支付索赔发展情况作为未经审计的补充资料列报。此外，下表显示了该公司按事故年份总计产生的损失和LAE一单一运营和可报告部门(百万美元，索赔数量除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | | 2021年12月31日 |
| 2015* | | 2016* | | 2017* | | 2018* | | 2019* | | 2020* | | 2021 | | IBNR | | 已报告的索赔累计数量 |
| 事故年 | | | | | | | | | | | | | | |
| 2015 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | 7 |
| 2016 | | | 2.5 | | | 1.9 | | | 1.9 | | | 1.8 | | | 1.8 | | | 1.8 | | | — | | | 715 |
| 2017 | | | | | 5.2 | | 4.4 | | 4.0 | | 4.0 | | 4.0 | | — | | | 3,072 |
| 2018 | | | | | | | 7.8 | | 7.2 | | 7.2 | | 7.2 | | 0.5 | | | 5,882 |
| 2019 | | | | | | | | | 4.8 | | 4.9 | | 4.7 | | — | | | 14,952 |
| 2020 | | | | | | | | | | | 28.1 | | 27.7 | | 1.5 | | | 28,304 |
| 2021 | | | | | | | | | | | | | 76.7 | | 32.1 | | 38,903 |
已发生亏损和亏损调整费用合计，净额
| | | | $ | 122.1 | | | $ | 34.1 | | | 91,835 | |
*作为未经审计的必需补充信息提供 | | | | | | | | |
累计已支付损失和LAE，再保险净额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2015* | | 2016* | | 2017* | | 2018* | | 2019* | | 2020* | | 2021 |
| 事故年 | | | | | | | | | | |
| 2015 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 2016 | | | 1.2 | | | 1.8 | | | 1.9 | | | 1.8 | | | 1.8 | | | 1.8 | |
| 2017 | | | | | 3.0 | | 4.0 | | 4.0 | | 4.0 | | 4.0 | |
| 2018 | | | | | | | 5.3 | | 5.7 | | 5.7 | | 5.7 | |
| 2019 | | | | | | | | | 3.2 | | 4.4 | | 4.6 | |
| 2020 | | | | | | | | | | | 17.1 | | 26.8 | |
| 2021 | | | | | | | | | | | | | 35.2 | |
已支付损失总额和净资产收益率
| | | | $ | 78.1 | |
未偿损失总额和LAE准备金，净额
| | | | 44.0 | |
| 转让的未付损失和LAE | | | | $ | 216.8 | |
| 未付损失总额和LAE | | | | $ | 260.8 | |
*作为未经审计的必需补充信息提供 | | | | |
按年龄划分的再保险净额按年龄分列的每年平均赔付百分比(未经审计的补充资料)
下表列出了截至2021年12月31日，按年龄划分的再保险净额每年平均支付的已发生损失的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 年份 | | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 |
| 财产和意外伤害 | | 81% | | 12% | | 3% | | 3% | | 2% |
损失准备金前滚表和发展表中关于2021年和2020年事故年度的已发生净损失和已支付损失信息的对账情况如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年当前事故年 |
| 已招致 | | 已支付 |
| 发展表 | $ | 76.7 | | | $ | 35.2 | |
| 未分配损失调整费用 | 8.3 | | | 8.3 | |
| 其他 | — | | | 0.1 | |
| 前滚表 | $ | 85.0 | | | $ | 43.6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2020年当前事故年 |
| 已招致 | | 已支付 |
| 发展表 | $ | 28.1 | | | $ | 17.1 | |
| 未分配损失调整费用 | 2.2 | | | (2.1) | |
| Spinnaker在收购前的损失和LAE | (5.0) | | | 2.0 | |
| 前滚表 | $ | 25.3 | | | $ | 17.0 | |
11.再保险
本公司的保险公司子公司已签订比例和非比例再保险条约，根据该条约，保险公司子公司放弃了对第三方再保险人的部分(但不是全部)责任，包括但不限于巨灾风险。此外，再保险合约须受或有佣金调整和损失分担功能的影响，使我们的利益与我们的再保险人的利益一致。
对于公司于2021年开始生效的主要房主再保险条约，公司从一个不同的小组获得了比例再保险九AM最佳评级为“A-”或更高的第三方再保险公司。总共大约有12保费的1%由Spinnaker或RHS保留，后者与第三方再保险公司保持利益一致。二再保险人中，约占计划的三分之一，提供三年制协议。
由于公司面临更大损失和自然灾害事件的风险，公司获得了超额损失(“XOL”)和按风险计算的再保险条约。XOL计划提供针对可能影响大量保险单的灾难的保护，预计这将把超过购买保护的损失概率降低到不超过0.4%，或相当于1：250年的回报期。这种再保险还将损失限制在一个水平上，以保护公司不受除最严重的灾难性事件之外的所有事件的影响。
按风险计划保护公司不受与灾难(如房屋火灾)相关的大额个人索赔的影响。公司为其留存股份的利益购买了这项保险，以弥补单一保单超过$$的损失0.5百万美元。
其他Spinnaker再保险条约是比例和XOL的混合，其中大约80%至100%的风险被让渡。
在所有再保险计划中，公司不会在其再保险人违约或破产的情况下免除其对投保人的主要义务。因此，信用风险敞口的存在程度是任何
再保险人未能履行再保险协议中承担的义务。为了减少再保险破产的风险，本公司评估其再保险人的财务状况，并在某些情况下持有大量抵押品(以扣留资金、有限制的信托和信用证的形式)作为再保险协议下的担保。不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，已记录了预计无法收回的金额或再保险人预期无法履行合同规定的义务的金额。
下表反映了截至2021年12月31日和2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度，影响剥离再保险的综合资产负债表和业务表以及全面亏损的金额(单位：百万)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2021 | | 2020 |
| 损失和LAE准备金 | | 未赚取的保费 | | 损失和LAE准备金 | | 未赚取的保费 |
| 直接 | $ | 253.4 | | | $ | 246.6 | | | $ | 102.7 | | | $ | 143.7 | |
| 假设 | 7.4 | | | 6.5 | | | 2.4 | | | 6.6 | |
| 毛收入 | 260.8 | | | 253.1 | | | 105.1 | | | 150.3 | |
| 割让 | (216.8) | | | (231.6) | | | (92.1) | | | (129.4) | |
| 网络 | $ | 44.0 | | | $ | 21.5 | | | $ | 13.0 | | | $ | 20.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 书面保费 | | 赚取的保费 | | 发生的损失和LAE | | 书面保费 | | 赚取的保费 | | 发生的损失和LAE |
| 直接 | $ | 474.0 | | | $ | 364.7 | | | $ | 498.5 | | | $ | 90.0 | | | $ | 88.7 | | | $ | 93.6 | |
| 假设 | 3.3 | | | 9.8 | | | 16.9 | | | 26.1 | | | 9.3 | | | 13.3 | |
| 毛收入 | 477.3 | | | 374.5 | | | 515.4 | | | 116.1 | | | 98.0 | | | 106.9 | |
| 割让 | (434.8) | | | (335.6) | | | (431.0) | | | (78.4) | | | (80.9) | | | (81.6) | |
| 网络 | $ | 42.5 | | | $ | 38.9 | | | $ | 84.4 | | | $ | 37.7 | | | $ | 17.1 | | | $ | 25.3 | |
可向再保险人追讨的金额按与配售再保险有关的索赔负债的方式确认，并在资产负债表上列报为可就已支付和未支付的损失及LAE而收回的再保险。这种余额见下表(以百万为单位)。
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
就已支付的损失可追讨的再保险 | $ | 50.1 | | | $ | 42.0 | |
转让的未付损失和LAE | 216.8 | | 92.1 |
| 可追讨的再保险总额 | $ | 266.9 | | | $ | 134.1 | |
为减少再保险可收回及预付再保险保费结余的信贷风险，本公司评估其再保险人的财务状况，并在某些情况下根据其再保险合约条款以扣留资金及信用证形式持有抵押品作为抵押。“公司”(The Company)
截至2021年12月31日，再保险人的以下无担保再保险可追回和预付再保险保费余额(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日， |
| AM最佳评级 | | 再保险人 | | 2021 | | 2020 |
| A+ | | 珠穆朗玛峰保险公司 | | $ | 65.7 | | | $ | 4.2 | |
| A | | 瓦利杜斯再保险(瑞士)有限公司 | | 57.5 | | | 22.6 | |
| A+ | | 跨大西洋再保险公司 | | 46.3 | | | 28.8 | |
| A+ | | 复兴再保险美国公司 | | 28.9 | | | 5.5 | |
| A+ | | 慕尼黑再保险美国公司 | | 18.3 | | | 11.7 | |
| A | | 瓦利杜斯再保险有限公司 | | 9.6 | | | 46.9 | |
| A++ | | 一般再保险公司 | | 7.9 | | | 14.4 | |
| | | | $ | 234.2 | | | $ | 134.1 | |
| | 其他再保险公司 | | 86.9 | | | 28.4 | |
| | | | $ | 321.1 | | | $ | 162.5 | |
12.毛保费的地区分类
各州的毛保费如下(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | | 金额 | | 全球升温潜能值的百分比 | | 金额 | | 全球升温潜能值的百分比 |
| 状态 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 德克萨斯州 | | | | | | | | | $ | 139.2 | | | 29.2 | % | | $ | 43.9 | | | 37.8 | % |
| 加利福尼亚 | | | | | | | | | 85.2 | | | 17.9 | % | | 10.4 | | | 9.0 | % |
| 佛罗里达州 | | | | | | | | | 26.8 | | | 5.6 | % | | 7.3 | | | 6.3 | % |
| 佐治亚州 | | | | | | | | | 22.0 | | | 4.6 | % | | 4.7 | | | 4.0 | % |
| 伊利诺伊州 | | | | | | | | | 19.1 | | | 4.0 | % | | 4.9 | | | 4.2 | % |
| 科罗拉多州 | | | | | | | | | 13.6 | | | 2.8 | % | | 2.5 | | | 2.2 | % |
| 密苏里 | | | | | | | | | 13.0 | | | 2.7 | % | | 3.4 | | | 2.9 | % |
| 亚利桑那州 | | | | | | | | | 11.4 | | | 2.4 | % | | 1.6 | | | 1.4 | % |
| 俄亥俄州 | | | | | | | | | 10.5 | | | 2.2 | % | | 3.0 | | | 2.6 | % |
| 新泽西 | | | | | | | | | 10.4 | | | 2.2 | % | | 3.4 | | | 2.9 | % |
| 其他 | | | | | | | | | 126.1 | | | 26.4 | % | | 31.0 | | | 26.7 | % |
| 总计 | | | | | | | | | $ | 477.3 | | | 100 | % | | $ | 116.1 | | | 100 | % |
13.可转换本票和衍生负债
2020年11月和2020年12月，Old Hippo发行了总额为美元的可转换本票377.52023年11月和2023年12月到期的100万美元。2021年2月，老河马额外发行了一张可转换本票#美元。7.02024年2月到期的100万美元，用于提供管理服务。可转换本票的利息为2.5%每半年复利一次。如果没有发生转换事件，年利率将自动增加2.5最高百分比7.5在采购协议中规定的特定期限之后的%。之后15自发行起计数月，如未发生转换事件，利息将于5年利率，每半年复利一次，除非公司提交S-1或签署关于合格私人融资或公共发行人合并的意向书或最终协议，在这种情况下，利率将增加到5在此之后申请的百分比21从发行之日起数月，提供了
事件未发生。在投资者事先书面同意下，本公司有能力在到期日之前的任何时间以现金偿还全部或部分可转换承付票及利息，而无需预付罚金。可转换本票包含嵌入的衍生品。
于发行票据时，嵌入衍生工具的公平价值为$110.0百万美元。于发行日期至到期日之间的可转换本票上增加利息支出，预期本金及利息可能以本公司普通股股份结算，其变动换算价按90本公司普通股价格的%。有关衍生工具负债的其他资料，请参阅附注5，该等综合财务报表的公允价值计量。
关于2021年8月2日企业合并的结束，可转换本票转换为43,449,312本公司普通股。
可转换承付票于转换日期的账面价值为#美元。304.0百万，净额为$86.9递延贴现和发行成本的百万美元以及衍生负债的账面价值#美元177.5于转换日期进行最终公允价值调整后的百万元计入权益。一美元的收益47.0于债务及相关衍生负债清偿时，因账面值超过已发行股份价值，已确认百万元。
14.公开认股权证及私人配售认股权证
2020年11月，关于RTPZ的IPO，RTPZ发布了4,600,000认股权证(“公开认股权证”)以$购买其A类普通股。11.50每股。与此同时，RTPZ还发布了4,400,000向其保荐人发出认股权证(“私人配售认股权证”及连同公开认股权证，“公开及私人配售认股权证”)，以购买其A类普通股，作价$。11.50每股。就业务合并而言，公共及私人配售认股权证于一-在此基础上，转换为认股权证，购买公司普通股。截至2021年12月31日，所有公共和私人配售认股权证均未偿还。
本公司将公开及私人配售认股权证分类为综合资产负债表上的其他负债，因为该等工具不能与本公司的股票挂钩。在我们无法控制的某些情况下，公开认股权证和私募认股权证持有人有权获得现金，而在某些情况下，普通股持有人无权获得现金或可能获得少于100%的现金收益，这使得这些工具无法被归类为股权。公共及私人配售认股权证最初于业务合并当日按公允价值入账，其后于其后每个报告日期调整至公允价值。这些工具的公允价值变动在利息和其他(收入)费用中确认，净额在综合经营报表和全面亏损中确认。有关估值的其他信息，请参阅附注5，公允价值计量。
15.承付款和或有事项
经营租约
该公司以不可取消的经营租赁方式租赁办公空间，租赁到期日各不相同，直至2030年。租金费用，在租赁期内按直线确认的租金费用为#美元3.1百万美元和美元2.8在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，分别为600万美元和600万美元。
截至2021年12月31日，根据初始或剩余不可撤销租赁期限超过一年的经营租赁规定的未来最低租金支付如下(单位：百万)，其中大部分涉及房地产租赁：
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2022 | $ | 4.1 | |
| 2023 | 5.1 | |
| 2024 | 5.2 | |
| 2025 | 5.2 | |
| 2026 | 4.2 | |
| 此后 | 5.2 | |
| 总计 | $ | 29.0 | |
于截至2021年12月31日止年度内，本公司延长现有租约，并在得克萨斯州租赁额外面积，导致日后额外支付约$8.0100万美元，延续到2026年。
购买承诺
截至2021年12月31日，公司拥有总的最低购买承诺，必须在下一次购买期间做出三年, of $34.6百万美元。
诉讼
本公司可能不时卷入诉讼或其他法律程序。在涉及投保人索赔的诉讼中，该公司经常被点名。与索赔有关的法律程序保留在正常业务过程中进行。本公司不相信自己是任何未决诉讼或其他法律程序的一方，这些诉讼或法律程序可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。无论结果如何，由于辩护和和解成本、管理资源分流等因素，诉讼可能会对我们产生不利影响。
2021年11月19日，在埃亚尔·纳文向旧金山高等法院提起的民事诉讼中，河马及其首席执行官(CEO)被点名。纳文先生带来了六对河马首席执行官提起诉讼的原因包括违反受托责任、违反合同、承诺禁止反言、欺诈、疏忽失实陈述和推定欺诈，涉及Innovius Capital Canopus I，L.P.(“Innovius”)和Navon先生之间签订的贷款和看涨期权，以及据称河马首席执行官在Navon先生担任河马员工期间向Navon先生作出的承诺。纳文先生带来了二针对河马的诉讼理由--他重复了针对首席执行官的欺诈指控，并声称要求作出宣告性判决，要求法院宣布Navon先生适当地撤销了他与Innovius订立的看涨期权。
2022年1月20日，河马提出异议，驳回了针对河马的起诉书中指控的指控。2022年3月8日，最高法院维持了对河马的异议，驳回了所有针对河马的指控，纳文也没有对这一裁决提出异议。河马首席执行官尚未在此事中得到适当的送达，但他在2022年2月16日提交了一项动议，要求撤销试图送达申诉的请求。就该动议举行的听证会是
目前计划于2022年3月18日举行。这起诉讼还处于早期阶段，目前，公司无法预测结果，也无法估计我们可能或可能发生的或有损失的可能性或规模。
16.可转换优先股
2020年12月31日之前，老河马发行了A-1、A-2、B、C、D、E系列可转换优先股。有几个不是于截至2021年12月31日止年度内新发行优先股，但不包括行使下述优先股权证。
于业务合并结束后，在行使优先股权证后，旧河马优先股的所有流通股自动转换为323,232,349实施换股比例后的公司普通股。有关业务合并的附加信息，请参阅附注2，业务合并。
下表汇总了公司已授权、已发行和已发行的可转换优先股(单位为百万股，不包括股票和每股数据)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 每股发行价 | | 授权股份 | | 已发行和未偿还的股份 | | 账面净值 | | 清算优先权 |
| | | | | | | | | |
| A-1优先股 | $ | 0.56965 | | | 40,959,815 | | | 40,959,815 | | | $ | 3.4 | | | $ | 3.4 | |
| A-2优先股 | 1.57432 | | | 48,790,097 | | | 48,590,772 | | | 10.9 | | | 11.0 | |
| 优先股B股 | 3.59757 | | | 48,326,627 | | | 48,326,627 | | | 24.9 | | | 25.0 | |
| 优先股C股 | 7.04471 | | | 69,101,902 | | | 69,101,895 | | | 56.1 | | | 70.0 | |
| 优先股C-1 | 11.74119 | | | 17,145,581 | | | — | | | — | | | — | |
| 优先股D | 15.16420 | | | 45,860,183 | | | 45,860,183 | | | 99.8 | | | 100.0 | |
| 优先股E股 | 19.66420 | | | 53,048,255 | | | 53,048,151 | | | 149.7 | | | 150.0 | |
| 总计 | | | 323,232,460 | | | 305,887,443 | | | $ | 344.8 | | | $ | 359.4 | |
虽然该可转换优先股并非强制或目前可赎回，但本公司的清盘或清盘、合并或合并，或出售本公司的几乎所有资产将构成赎回事件，而不仅仅在本公司的控制范围内。因此，所有可转换优先股的股份都是在永久股本之外列报的。
优先股权证负债
为了在2017年3月获得信贷额度，Old Hippo发行了28,662购买A-2系列优先股的认股权证。认股权证立即授予，可行使至2027年3月13日。
关于C系列优先股的发行，2018年10月，Old Hippo向一名投资者发行2,465,454购买C-1系列优先股的认股权证。认股权证在归属时可行使。2020年4月，认股权证被完全授予。这些认股权证将在被视为清算事件、股票出售或2022年10月25日中最早的一个到期。
于2021年8月，在企业合并前，持有人行使其认股权证2,494,116旧河马优先股的股份。在企业合并结束时实施汇率后，2,494,116旧河马优先股转换为17,344,906公司普通股的股份。
购买可赎回可转换优先股股份的认股权证被归类为负债，因为相关可赎回可转换优先股不被视为可赎回，需要我们在行使时转移资产。该等认股权证于发行时按公允价值入账，并须于每个资产负债表日按公允价值重新计量。优先股权证负债在每个报告期末重新计量，重新计量后的公允价值变动计入综合经营报表的利息和其他(收益)费用和全面亏损。有关优先股权证负债的公允价值的其他信息，请参阅附注5，公允价值计量。
在2021年8月2日业务合并之前，优先股权证负债的公允价值总额是根据市场上无法观察到的重大投入确定的，这是公允价值层次中的第三级计量。
该公司使用布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型来评估优先股权证的价值，该模型包含了假设和估计。影响公允价值计量的估计和假设包括公司A-2系列和C-1系列可转换优先股的每股公允价值、无风险利率、预期股息收益率、相关优先股价格的预期波动以及优先股权证的预期期限。
影响优先股权证公允价值的最重要假设是A-2和C-1系列优先股在每个重新计量日期的公允价值。该公司通过考虑其最近出售的优先股、从第三方估值获得的结果以及其他被认为相关的因素来确定标的优先股的每股公允价值。该公司使用其每一次业务合并的普通股的公允价值，在紧接业务合并之前行使认股权证时将其价值计入市价。
在确定可转换优先股权证负债的公允价值时使用了以下假设：
| | | | | |
| 2020年12月31日 |
| |
| A-2系列优先股的公允价值 | $18.25 |
| C-1系列优先股的公允价值 | $20.09 |
| 行权价A-2优先股 | $1.57 |
| 行权价C-1优先股 | $11.74 |
| 预期期限(以年为单位) | 1.8-6.2 |
| 预期波动率 | 29.0%-40.7% |
| 无风险利率 | 0.1%-0.5% |
| 预期股息收益率 | — | % |
17.股东权益
普通股
2021年8月2日，公司的普通股和认股权证在纽约证券交易所(NYSE)开始交易，股票代码分别为“HIPO”和“HIPO.WS”。根据公司注册证书，公司有权发行210亿股普通股，面值为$0.0001每股。普通股每股享有一票投票权。普通股持有者也有权
只要资金合法可用，并经董事会宣布，即可获得股息。自成立以来，没有宣布或支付任何股息。
如附注2“企业合并”所述，公司发行了495,242,606本公司在企业合并中的普通股。下表显示了在成交当日转换、行使或作为股票对价发行的Old Hippo未偿还票据的转换情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 业务合并前未清偿余额 | | 兑换率 | | 折算后余额 |
| 老河马普通股 | | 15,940,914 | | | 6.95433 | | 110,858,374 | |
| 旧河马可转换优先股 | | 43,985,178 | | | 6.95433 | | 305,887,443 | |
| 旧河马可转换本票 | | 6,247,807 | | | 6.95433 | | 43,449,312 | |
| 旧河马优先股权证 | | 2,494,116 | | | 6.95433 | | 17,344,906 | |
| 旧河马普通股认股权证 | | 3,911,610 | | | 6.95433 | | 27,202,571 | |
| | | | | | 504,742,606 | |
| 减去：普通股回购 | | | | | | (9,500,000) | |
| 旧河马股份净对价 | | | | | | 495,242,606 | |
关于业务合并于2021年8月2日结束，本公司发出55,000,000将PIPE投资公司的普通股出售给同意购买此类股票的某些合格机构买家和认可投资者，总对价为$550.0百万美元。有关更多信息，请参阅附注2，业务合并。
普通股认股权证
2017年12月，本公司发布4,738,051向其投资者之一发行普通股认股权证。认股权证受到业绩归属的约束，当奖励可能归属时，权证被计入基于股票的补偿支出。2018年10月，在发行C系列优先股时，这些权证进行了修订，取消了业绩归属条件，取而代之的是基于时间的条件。截至修订日期，并无任何认股权证可能归属，亦未记录任何开支。修订后认股权证的公允价值被分配给额外的实收资本，作为发行C系列优先股的一部分，扣除发行成本和优先股权证。
2018年2月，本公司发布4,738,051向其投资者之一发行普通股认股权证。认股权证受业绩归属的约束，当奖励可能归属时，认股权证被计入基于股票的薪酬支出。2020年12月，对这些权证进行了修订，并62,500逮捕令已被授予。由于这一修改，该公司记录了一项基于股票的补偿费用#美元。1.0百万美元，以反映62,500否则就不会被授予的股份。截至修订日期，其余认股权证均无可能归属，亦未记录任何开支。
2021年8月2日，3,911,610对旧河马普通股和剩余股份行使认股权证5,564,492认股权证被取消了。于交换比例生效及业务合并结束时，已行使的认股权证转换为27,202,571河马控股公司普通股。
截至2020年12月31日，以下普通股认股权证尚未结清：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 发行日期 | | 每股行权价 | | 手令的数目 | | 到期日 | | 截至2020年12月31日的未偿还债务 |
| (2017年12月11日) | | $ | 0.01 | | | 4,738,051 | | | 2022年12月31日 | | 4,738,051 | |
| 2018年2月19日 | | $ | 0.01 | | | 4,738,051 | | | 2022年8月19日 | | 4,738,051 | |
基于股票的薪酬计划
2019年股票期权和授予计划
于2019年通过的《2019年股票期权及授予计划》(以下简称《2019年股票计划》)规定直接授予或出售股份、授予购买股份的期权以及向公司员工、顾问和外部董事授予限制性股票单位(“RSU”)。该计划下的股票期权可以是激励性股票期权(“ISO”)或非限制性股票期权(“NSO”)，行权价格不低于100授予日公平市价的%，期限小于或等于十年。每项期权和RSU的授权期由公司董事会委员会决定，但一般已过四年了. 于业务合并完成时，2019年计划下剩余未分配股份储备已注销，且不会根据该计划授予新奖励。2019年计划下的未偿还奖励在交易结束时由本公司承担，并继续受2019年计划的条款管辖。
2021激励奖励计划
在……里面结合企业合并的结束，2021年8月2日，公司通过了《2021年激励奖励计划》(简称《2021年计划》)，授权发行78,000,000普通股。《2021年计划》规定发行多种股票薪酬奖励，包括股票期权、股票增值权(SARS)、限制性股票奖励、限制性股票单位奖励、业绩红利奖励、绩效股票单位奖励、股息等价物或其他股票或现金奖励。每项期权和奖励的授予期限应由公司董事会委员会决定，但一般已过二至四年了.这一准备金在每年1月1日至2031年期间增加，数额相当于下列数额中的较小者：(I)5上一会计年度最后一天发行和发行的普通股数量的百分比，或(2)董事会决定的金额。
限制性股票奖
在2016年和2015年，公司向某些员工授予了受服务类归属条件约束的RSA，归属期限为三或四年了。除下文所述的修改费用外，与这些奖励有关的基于股票的补偿费用在所述期间内并不重要。这个133,871截至2019年12月31日的已发行奖励股份已于截至2020年12月31日的年度内悉数归属。
股票期权
下表汇总了计划下的选项活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未完成的期权 | | 加权平均剩余 | | 聚合内在价值
(单位：百万) |
| 股份数量 | | 加权平均行权价 | | 合同条款
(单位：年) | |
| | | | | | | |
| 截至2021年1月1日的未偿还款项 | 72,205,242 | | $ | 0.70 | | | 8.90 | | $ | 108.9 | |
| 授与 | 9,686,589 | | 4.81 | | | | | |
| 已锻炼 | (22,801,742) | | 0.33 | | | | | |
| 已取消/过期 | (11,551,163) | | 2.05 | | | | | |
| 截至2021年12月31日的未偿还债务 | 47,538,926 | | $ | 1.39 | | | 8.30 | | $ | 84.8 | |
| 自2021年12月31日起已授予并可行使 | 15,919,802 | | $ | 0.81 | | | 7.88 | | $ | 32.9 | |
截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度内，已行使期权的内在价值合计为41.6百万美元和美元15.4分别为1,000,000,000美元，按行使价与行使日公司普通股公允价值之间的差额计算。于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内授出之购股权之加权平均授出日期公允价值为2.16及$0.70分别为每股。
未确认的赔偿费用总额为#美元28.9截至2021年12月31日，预计将在加权平均期内确认2.4好几年了。
股票期权的估值假设
已授予股票期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes-Merton期权定价模型估算的，其依据如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| 预期期限(以年为单位) | 5.4 - 6.5 | | 5.6 - 6.1 |
| 预期波动率 | 29.6% - 30.1% | | 22.6% - 29.9% |
| 无风险利率 | 0.6% - 1.4% | | 0.3% - 1.6% |
| 预期股息收益率 | — | % | | — | % |
预期期限-预期期限代表公司基于股票的奖励预期未偿还的时间段。本公司选择使用简化方法来估计期权的预期期限。因此，预期期限等于期权的归属期限和原始合同期限的算术平均值(通常10年)。
预期波动率-由于公司的经营历史有限，而且缺乏公司特定的历史和隐含波动率数据，公司对预期波动率的估计基于一组上市同行公司的历史波动率。历史波动性数据是使用选定公司股票在计算的基于股票的奖励的预期期限的等价期内的每日收盘价来计算的。
无风险利率-无风险利率是基于授予零息美国国库券时有效的美国国债收益率曲线，其到期日大约等于授予的预期期限。
预期股息收益率-公司从未派发过股息，目前预计不会派发股息。
普通股公允价值-在考虑公开市场交易之前，该公司利用期权定价模型(基于布莱克-斯科尔斯模型)，通过反向求解方法，并通过对以前可赎回的优先股交易给予权重，确定了普通股的公允价值。在……上面当该公司在寻求公开市场交易方面取得了有意的进展时，它开始应用概率加权预期回报方法来确定其普通股的公允价值。分配给某些潜在退出方案的概率权重是根据管理层预期的短期和长期资金需求以及在估值时对最具吸引力的清算可能性的评估得出的。业务合并后，本公司根据其普通股的每日可见收盘价(股票代码“HIPO”)确定其普通股的价值。
股票期权的早期运用
2019年，部分员工提前行使股票期权换取本票。 本公司将期票作为无追索权全部入账，因为期票与相应比例的标的股份不符。就会计目的而言，早期的期权行使不被视为实质性行使。上述各项贷款及其应计利息均于业务合并完成后获豁免。对本票的宽恕被视为行使9.4百万份股票期权，内在价值为$94.0在宽恕之日，一百万美元。该公司将这一宽恕解释为对授予的期权和产生的增量股票补偿费用为#美元。2.1百万度假币这一年。截至2021年12月31日，需要回购的未归属股份的相关数量为2,948,602.
在2020年和2021年，部分员工提前行使了现金股票期权。在2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有2.2百万美元和美元2.5百万，000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000股回购相关未归属股份2,060,221和2,399,245，分别为。
限售股单位
2021年8月，公司开始根据2021年激励奖励计划授予RSU。授予员工的RSU是根据授予日期的公允价值计量的。一般而言，公司的RSU服务期限为二至四年了。基于股票的薪酬费用是在必要的服务期限内按直线基础确认的。本公司对发生的没收行为进行核算。
| | | | | | | | | | | |
| 股份数量 | | 加权平均授予日期-每股公允价值 |
| 截至2020年12月31日的未归属和未偿还 | — | | $ | — | |
| 授与 | 28,233,515 | | 3.91 | |
| 既得 | (187,125) | | 4.00 | |
| 取消和没收 | (875,460) | | 3.97 | |
| 截至2021年12月31日的未归属和未偿还 | 27,170,930 | | | 3.91 |
与未归属RSU相关的未确认补偿总成本为$106.3截至2021年12月31日，预计将在加权平均期内确认3.3好几年了。
业绩限制性股票单位
2021年8月和2021年11月，公司授予基于业绩的限制性股票单位(PRSU)，w在符合下列规定的履行条件的情况下，有资格归属18个月授予日期的日期。PRSU的薪酬费用反映了满足性能条件的估计概率。截至2021年12月31日，1,768,419PRSU已被授予加权平均授予日期公允价值#美元5.21，所有这些都在期末被取消归属。
该公司确认了$3.0截至2021年12月31日的年度与PRSU相关的基于股票的薪酬支出为100万美元。与未归属PRSU相关的未确认补偿总成本为#美元6.2截至2021年12月31日，这一数字为100万，预计将在未来9个月内得到认可。
2021年员工购股计划
关于业务合并的结束，公司通过了《2021年员工购股计划》(以下简称《2021年员工购股计划》)，授权13,000,000发行的普通股。2021年ESPP于2021年10月25日生效。2021年员工持股计划旨在允许符合条件的公司员工以相当于以下价格的价格购买我们的普通股，并扣除他们的累计工资85在要约期的第一个营业日或在要约期的指定购买日以公平市价中较小者为准的百分比，最高不超过$25,000在公历年内。ESPP提供了一个六个月回顾功能以及自动重置功能，如果新发行期的发行价低于当前发行期的发行价，则可将发行期重置为新的较低价格的发行期。不是截至2021年12月31日，已根据2021年ESPP发行股票。此外，根据2021年ESPP可供发行的股票数量将从2021年开始至2031年结束的每个日历年的1月1日每年增加，数额相当于(I)一上一会计年度最后一天已发行股份的百分比(按折算基础)及(Ii)董事会可能决定的股份数目。
基于股票的薪酬
该公司记录的改装费用为#美元。2.62021年，与取消授予本公司一名高管而没有更换的期权有关的100万欧元。
综合业务报表和综合亏损中按股票计算的薪酬支出总额如下(以百万计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至的年度 |
| | | 十二月三十一日， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 亏损及亏损调整费用 | | | | | $ | 0.6 | | | $ | 0.1 | | | |
| 保险相关费用 | | | | | 1.1 | | | 0.2 | | | |
| 技术与发展 | | | | | 6.8 | | | 2.4 | | | |
| 销售和市场营销 | | | | | 5.0 | | | 2.1 | | | |
| 一般和行政 | | | | | 10.8 | | | 12.4 | | | |
| 基于股票的薪酬总支出 | | | | | $ | 24.3 | | | $ | 17.2 | | | |
18.所得税
所得税费用
该公司及其美国子公司提交了一份合并的联邦所得税申报单。综合集团已实现的税项负债及利益以独立报税表基准分配。该公司的国际子公司在各自的管辖范围内提交各种所得税申报单。
税前收入(亏损)由以下部分组成(单位：百万)
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 美国 | $ | (371.3) | | | $ | (143.2) | |
| 外国 | 0.6 | | | — | |
| 总计 | $ | (370.7) | | | $ | (143.2) | |
所得税准备金总额的组成部分如下(以百万计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 所得税前亏损 | $ | (370.7) | | | $ | (143.2) | |
| 法定税率的所得税优惠 | (77.9) | | | (30.1) | |
| 影响： | | | |
| 餐饮、娱乐和停车 | 0.1 | | | 0.1 | |
| 递延补偿 | 27.8 | | | 8.1 | |
| 交易成本 | 0.1 | | | 0.1 | |
| 州税 | (7.2) | | | (1.1) | |
| 不可扣除的利息 | 5.5 | | | — | |
| 提高估价免税额 | 53.4 | | | 19.9 | |
| 其他 | (1.1) | | | 1.2 | |
| 所得税费用(福利) | $ | 0.7 | | | $ | (1.8) | |
所得税准备金的组成部分如下(以百万计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 |
| 所得税适用于： | | | |
| 当前 | | | |
| 状态 | $ | 0.2 | | | $ | 0.2 | |
| 外国 | 0.5 | | | — | |
| 总当期拨备 | $ | 0.7 | | | $ | 0.2 | |
| 延期 | | | |
| 联邦制 | $ | — | | | $ | (1.9) | |
| 状态 | — | | | (0.1) | |
| 递延准备金总额 | $ | — | | | $ | (2.0) | |
| 所得税拨备总额 | $ | 0.7 | | | $ | (1.8) | |
递延税金
公司递延税项资产和负债的重要组成部分如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2021 | | 2020 |
| 递延税项资产： | | | |
| 净营业亏损结转 | $ | 87.4 | | | $ | 35.4 | |
| 关于佣金的规定 | — | | | 5.4 | |
| 无形资产 | 3.5 | | | 3.1 | |
| 研发信贷 | 2.4 | | | 0.2 | |
| 递延补偿 | 2.2 | | | 0.3 | |
| 未赚取的保费准备金 | 1.2 | | | 1.0 | |
| 损失准备金贴现 | 0.6 | | | 0.1 | |
| 未实现亏损 | 0.2 | | | — | |
| 递延租金 | 0.2 | | | 0.1 | |
| 其他应计项目 | 3.5 | | | 0.9 | |
| 利息支出限额 | — | | | 0.6 | |
| 递延税项资产总额 | $ | 101.2 | | | $ | 47.1 | |
| 估值免税额 | (93.2) | | | (39.6) | |
| 递延所得税资产总额 | $ | 8.0 | | | $ | 7.5 | |
| 递延税项负债 | | | |
| 财产和设备 | $ | 0.3 | | | $ | 0.1 | |
| 关于佣金的规定 | 0.2 | | | — | |
| 大写软件 | 6.1 | | | 3.3 | |
| 获得性无形资产 | 0.2 | | | 0.5 | |
| 未实现收益 | — | | | 0.4 | |
| Spinnaker加大调整力度 | — | | | 2.9 | |
| 递延收购成本 | 0.9 | | | 0.3 | |
| 其他 | 0.3 | | | — | |
| 递延税项负债总额 | $ | 8.0 | | | $ | 7.5 | |
| 递延所得税资产，净额 | $ | — | | | $ | — | |
评税免税额
当递延税项资产更有可能变现时，确认递延税项资产是适当的。根据所有现有证据的权重，并主要关注公司最近的亏损历史，公司得出的结论是，记录的递延税项资产实现的可能性不大。因此，本公司已根据截至2021年12月31日和2020年12月31日的递延税项净资产记录了全额估值准备金。
未确认的税收优惠
本公司只有在有关税务机关根据持仓的税务技术优点进行审核后，极有可能会维持持仓的情况下，才会确认综合财务报表内所持持仓的税务利益。符合这一标准的职位的税收优惠是以预计在和解时更有可能实现的最大福利金额来衡量的。应就纳税申报表中所持头寸的税收优惠与合并财务报表中确认的税收头寸的税收优惠之间的差额确定负债。
该公司确认了$1.1百万美元和美元000万分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的未确认税收优惠，由估值津贴完全抵消。不是在截至2021年12月31日或2020年12月31日的年度内产生利息或罚款。
截至2021年12月31日，本公司并无认为未确认税项优惠总额在未来12个月内有合理可能大幅增加或减少的重大头寸。
净营业亏损
截至2021年12月31日，该公司在美国联邦和州的净营业亏损(NOL)结转为$372.9百万美元和美元136.3分别为100万美元。该公司拥有$53.3953(D)公司RHS的双重合并亏损数百万美元。2017年减税和就业法案的条款取消了20年的结转期，并使2017年12月31日之后的纳税年度产生的联邦NOL具有无限期。对于2018年前产生的此类金额，20年结转期继续适用。
一般而言，一家公司利用其NOL结转的能力可能会受到重大限制，因为所有权可能已经发生或未来可能发生的变化，如1986年修订的《国税法》(以下简称《法典》)第382条以及类似的国家规定所要求的那样。这些所有权变更可能会限制NOL和研发(R&D)信贷结转的金额，这些结转可分别用于抵消未来的应税收入和税收。一般而言，根据该准则第382条的定义，“所有权变更”是指在三年内进行的交易或一系列交易导致某些股东或公众团体对公司资本的所有权变更超过50%(按照定义)。本公司已进行第382条分析，并于2016年及2018年经历了两次历史所有权变更，并已考虑本公司受第382条所述限制的税务属性。NOL结转的组成部分如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 不定 | | |
| 20年的结转 | | 结转 | | |
| 2035-2041年到期 | | 期间 | | 总计 |
| 美国联邦政府 | $ | 62.4 | | | $ | 310.5 | | | $ | 372.9 | |
| 美国各州 | 136.3 | | — | | | 136.3 |
| 截至2021年12月31日的余额 | $ | 198.7 | | | $ | 310.5 | | | $ | 509.2 | |
税收抵免结转
截至2021年12月31日，该公司拥有美国联邦研发信贷结转金额为$2.1100万美元，其中有20年的结转和2040-2041年到期，以及国家研发信贷结转$1.8百万美元，其中有一个无限期的结转期。
税务机关审计
该公司的所得税申报单须接受联邦和州税务审查。截至2021年12月31日，没有悬而未决的税务审查。对于美国联邦政府的目的，本公司在2018-2020纳税年度接受审查，对于州目的，本公司从2017-2020纳税年度开放。不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内产生的利息或罚款.
19.普通股股东每股净亏损
普通股股东应占每股净亏损计算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | |
| 分子： | | | | | | | | | |
可归因于河马的净亏损--基本亏损和稀释亏损(百万) | | | | | $ | (371.4) | | | $ | (141.5) | | | |
| 分母： | | | | | | | | | |
| 用于计算可归因于河马的每股净亏损的加权平均股份-基本和稀释 | | | | | 272,168,933 | | 86,897,893 | | |
| 可归因于河马的每股净亏损-基本和稀释后 | | | | | $ | (1.36) | | | $ | (1.63) | | | |
未包括在稀释每股亏损计算中的潜在稀释性证券如下：
| | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 | | |
| 可转换优先股(按折算原则计算) | — | | 275,009,550 | | |
| 未平仓期权 | 47,538,926 | | 58,168,262 | | |
| 购买普通股的认股权证 | 9,000,000 | | 33,127,646 | | |
| 购买优先股的认股权证 | — | | 17,344,906 | | |
| 可回购的普通股 | 5,008,767 | | 9,499,253 | | |
| RSU和PRSU | 28,939,349 | | — | | |
| 可转换票据 | — | | 15,146,260 | | |
| 总计 | 90,487,042 | | 408,295,877 | | |
20.收购
Spinnaker保险公司收购
2020年8月31日，公司收购了100Spinnaker是一家私人持股实体，是一家在伊利诺伊州注册的财产和意外伤害保险公司，在50各州加上哥伦比亚特区，以换取现金对价。此次收购已作为一项业务合并入账，使公司能够垂直整合一家保险公司，并加强公司对单位经济和未来承运人能力的控制。
除现金付款外，购买对价中没有其他组成部分。下表概述了转让对价的截止日期的公允价值，反映了在收购日期记录的计价期间调整(以百万为单位)。
| | | | | |
| 转让对价的公允价值 |
| 支付的现金 | $ | 95.6 | |
| 减：清偿因Spinnaker而产生的既有债务的对价 | (5.1) | |
| 转让对价总价值 | $ | 90.5 | |
该公司确认了$0.8在截至2020年12月31日的年度内，收购交易成本作为一般和行政费用在公司的综合经营报表和全面亏损中的百万美元。下表列出了Spinnaker的收购价格分配情况，按收购日期计算：(单位：百万)：
| | | | | | | | |
| 收购日期-公允价值 | 有限寿命无形资产的估计使用寿命 |
| 取得的有形资产和承担的(负债)： | | |
| 投资： | | |
| 固定到期日可供出售，按公允价值计算 | $ | 45.7 | | |
| 短期投资 | 5.0 | | |
| 总投资 | $ | 50.7 | | |
| 现金和现金等价物 | 16.9 | | |
| 受限现金 | 2.1 | | |
| 应收账款净额 | 18.3 | | |
| 对已支付和未支付的损失和LAE可追回的再保险 | 116.3 | | |
| 应收割让佣金 | 18.7 | | |
| 预付再保险费 | 131.9 | | |
| 其他资产 | 0.6 | | |
| 应计费用和其他负债 | (6.6) | | |
| 亏损及亏损调整费用准备金 | (93.3) | | |
| 未赚取的保费 | (132.1) | | |
| 应付再保险保费 | (76.1) | | |
| 购得的有形资产净值 | $ | 47.4 | | |
| 收购的无形资产 | | |
| 代理关系 | 3.4 | | 8年份 |
| VOBA | 0.1 | | 2年份 |
| 国家许可证 | 7.1 | | 不定 |
| 商誉 | 32.5 | | |
| 购买总价 | $ | 90.5 | | |
商誉是指购买对价超过收购的有形和无形资产净值的公允价值，并已分配给公司的一个经营部门。商誉主要归因于预期收购后的协同效应，将Spinnaker的财产和意外伤害保险承运人业务整合到公司的房主保险业务中，以提高公司上市的速度
新产品，并提供Spinnaker现有项目的增量收入机会。所记录的商誉不能在所得税中扣除。
自收购之日起，Spinnaker的经营业绩已包含在公司的综合经营报表中。以下未经审计的备考财务信息将收购Spinnaker视为于2019年1月1日完成，包括与收购价格的估值和分配相关的备考调整，主要是收购无形资产的摊销；基于股票的薪酬支出；会计政策的一致性；Spinnaker的历史财务报表；以及反映在历史财务报表中的直接交易成本。这些数据仅供参考，并不代表或表明如果收购发生在假定日期，本应报告的业务结果。它不应被视为公司未来经营业绩的代表(单位：百万)：
| | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的年度 | | |
| 预计收入 | $ | 54.1 | | | |
| 预计净亏损 | $ | (136.6) | | | |
代理收购
2020年12月31日，本公司收购了一家保险代理聚合器，收购对价为$24.4100万美元，主要包括现金和发行#美元的可转换本票12.5百万美元。关于可转换本票的其他信息，见附注13。此次收购使该公司能够继续扩大其客户基础。
在购买总对价中，$11.0百万美元计入收购的无形资产，$13.9百万美元转给商誉，以及$0.5净负债百万美元，主要是营运资本。该公司产生了$0.1与购置有关的费用为100万美元，在所附的合并业务和全面收益(亏损)报表中确认为一般和行政费用。
收购的无形资产主要与承运人和代理关系有关，其使用年限为八年了。本公司采用以收入为基础的方法对无形资产进行估值，包括超额收益和特许权使用费减免方法以及有无方法。商誉是指不符合单独确认资格的其他无形资产预期产生的未来经济利益，包括预期的未来协同效应。已确认的商誉预计可在税务方面扣除。
其他收购
2021年8月31日，本公司收购了一家软件开发和工程咨询公司，总收购价格为1美元7.8百万美元，包括现金和股权。此次收购已作为ASC 805规定的业务合并入账，旨在进一步加强公司的技术和开发能力。在购买总对价中，$5.3百万美元已记入商誉，$0.6百万美元用于收购的无形资产，以及2.0百万美元到净营运资本。该公司产生了$0.4收购相关成本100万欧元，在随附的简明综合经营报表和全面收益(亏损)中确认为一般和行政费用。
包括在安排中的是$9.2授予某些员工的股权工具，其归属条件取决于某些业绩里程碑，并作为股权结算的基于股票的薪酬交易入账。这些费用将记录为合并后薪酬费用，服务期限最长为18几个月，当绩效里程碑成为可能的时候，如果员工没有被没收的话。
21.关联方
2020年12月，本公司收购了First Connect Insurance Services，这是一家为有兴趣获得保险技术公司提供的高级报价平台的独立代理提供P&C保险的批发公司。我们的高管理查德·麦卡特伦曾在2012至2017年间担任First Connect保险服务公司的总裁兼首席执行官，拥有超过10交易前First Connect保险服务的百分比。公司向麦卡特伦先生支付了#美元6.4在交易前，他在First Connect保险服务公司的股权。该公司还与First Connect签订了一项代理聚合协议。该公司总共产生了#美元9.9在截至2020年12月31日的一年中，与本协议相关的费用为百万美元。
2020年10月，Hippo与Forecast Labs，LLC签订了主服务协议，Forecast Labs，LLC为Comcast Ventures，LP运营着一个初创工作室，为Comcast Ventures精选的投资组合公司提供加速器和孵化器服务。康卡斯特风险投资公司及其附属基金是超过5已发行河马股本的%。河马总共产生了$2.2在截至2020年12月31日的一年中，与本协议相关的费用为百万美元。自2021年12月31日起，该实体不再是关联方。
2020年2月，康卡斯特海王星有限责任公司承担了Loop Labs，Inc.d/b/a Concept和公司之间的主服务协议。康卡斯特海王星有限责任公司及其附属基金是超过5占我们已发行股本的%。该公司总共产生了#美元3.2在截至2020年12月31日的年度内，与本服务协议相关的支出为百万美元。自2021年12月31日起，该实体不再是关联方。
2019年2月，公司与康卡斯特风险投资有限责任公司签订了加速协议。Comcast Ventures，LLC及其附属基金是超过5占我们已发行股本的%。该公司产生的费用超过$120,000截至2020年12月31日的年度内与本服务协议相关的费用。自2021年12月31日起，该实体不再是关联方。
22.法定财务信息
本公司的保险子公司受其经营所在司法管辖区的保险法律法规的约束。美国州保险法和法规规定了确定保险公司法定净收入、资本和盈余的会计惯例。此外，州监管机构可能允许不同于规定做法的法定会计做法(SAP)。由于SAP与GAAP与本公司保险附属公司的财务报表有关，两者之间的主要差异在于：(A)保单收购成本在SAP项下按产生的金额计入费用，而该等成本则根据GAAP项下递延及摊销；(B)某些资产在SAP项下不作确认，以厘定盈余；(C)固定收益证券的投资在SAP项下按摊余成本入账，而该等证券则根据GAAP项下按公允价值入账；及(D)在SAP及GAAP项下确认递延及摊销净额的准则及厘定该等金额的方法不同。
由全国保险监理员协会颁布的基于风险的资本(RBC)要求要求财产/意外伤害保险公司保持最低资本化水平，该最低资本化水平是根据纳入保险子公司各种业务风险的公式确定的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司的资本和盈余超过其授权控制水平。
根据监管会计惯例，本公司保险子公司的法定净收入、法定资本和盈余如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 法定净收入 | | 资本盈余 |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
法定净收入 | | | | | | | |
| 美国保险子公司 | $ | (0.5) | | | $ | 6.6 | | | $ | 131.8 | | | $ | 69.6 | |
| 国际保险子公司 | (54.7) | | | (16.7) | | | 7.7 | | | 22.6 | |
法定资本和盈余 | $ | (55.2) | | | $ | (10.1) | | | $ | 139.5 | | | $ | 92.2 | |
23.股息限制
.
Spinnaker保险公司
在未经伊利诺伊州保险专员事先批准的情况下，伊利诺伊州财产和意外伤害保险公司在12个月期间内可支付的最高股息金额，从支付之日起追溯计算，为(1)上一年12月31日投保人盈余的10%(10%)；或(2)该保险公司截至上一年12月31日的净收益，前提是支付此类股息后未分配资金(盈余)超过零。在2021年12月31日，$11.7在没有得到伊利诺伊州保险部事先批准的情况下，有100万美元可用于支付股息。
Spinnaker专业保险公司(SSIC)和Mainsail保险公司(MIC)
在没有德克萨斯州保险专员事先批准的情况下，德克萨斯州注册的财产和意外保险公司在12个月内可以支付的最大股息金额，从支付之日起追溯计算，取(1)截至2021年12月31日投保人盈余的10%(10%)或(2)该保险公司截至2021年12月31日的净收入中的较大者。截至2021年12月31日，上投公司和中投公司的投保人盈余为$47.0百万美元和美元10.0分别为百万美元。净收入为零截至2021年12月31日止年度的SSIC及MIC。
RH Solutions Insurance(Cayman)Ltd.
本公司于开曼群岛的保险附属公司RHS受开曼群岛金融管理局(“CIMA”)监管。任何股息支付都必须提前通知CIMA。在2021年12月31日和2020年12月31日，大约5.4百万美元和美元28.0根据收到CIMA的事先批准，可用于支付股息的超额资本分别为100万美元。对RH Solutions利益相关者的股息分配在董事宣布股息期间确认。根据2012年《保险(资本及偿付能力)(B、C及D类保险人)规例》的条款，根据法律，作为B(III)类发行人，RH Solutions必须维持规定的资本金要求(PCR值)为$2.3百万美元，这是根据财政年度的净赚取保费计算的。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
披露控制和程序旨在确保我们在根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官或履行类似职能的人员，以便及时就所需披露做出决定。
在我们首席执行官和首席财务官的参与下，我们的管理层根据截至本报告所述期间结束时的评估得出结论，公司的“披露控制和程序”(如交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)有效地确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。
在2021年8月2日完成业务合并之前，RPTZ管理层得出结论，截至2021年6月30日，由于错误应用RPTZ截至2020年12月31日的年度报告10K/A表中描述的权证作为负债的会计处理，RPTZ管理层得出结论，截至2021年5月17日，RPTZ存在重大弱点。自业务合并结束以来，我们一直拥有足够的人员，他们在会计和财务报告内部控制方面具有适当程度的知识、经验和培训，足以满足我们的会计和报告要求，导致RTPZ得出结论的事项已不复存在。
因此，管理层认为，本年度报告中包含的10-K表格中的财务报表在所有重要方面都公平地反映了我们在所述期间的财务状况、经营成果和现金流量。
管理层财务报告内部控制年度报告
正如本年度报告Form 10-K中披露的那样，我们于2021年8月完成了业务合并。在业务合并之前，我们的前身RTPZ是一家特殊目的收购公司，成立的目的是与一项或多项业务进行合并、股本交换、资产收购、股票购买、资本重组、重组或类似的业务合并。因此，于评估日期，先前现有的内部控制不再适用或不够全面，因为RTPZ在业务合并前的业务与合并后实体业务合并前的业务相比微不足道。由于业务合并的时机，以及完成对我们截至2021年12月31日财务报告内部控制的评估所需的不合理努力和费用，我们不包括管理层根据公司财务监管S-K合规性和披露解释215.02节关于财务报告内部控制的报告。
由于美国证券交易委员会规则为新上市公司设立了过渡期，本年度报告10-K表格不包括我们独立注册会计师事务所的认证报告。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。其他信息
董事或某些高级人员的离职；董事的选举；某些高级人员的委任；某些高级人员的补偿安排。
2022年3月8日，河马控股公司董事会提拔Ran Harpaz担任首席运营官。哈帕兹先生将继续担任公司的首席技术官。Harpaz先生的简历信息和业务经验包含在公司于2021年8月24日提交给美国证券交易委员会的S-1表格注册说明书(“注册说明书”)中，这些描述被并入本文作为参考。根据他的晋升，哈帕兹将获得50万美元的年薪，从2022年3月16日起生效。
2022年3月10日，董事会还批准了公司高管的以下年薪，自2022年3月16日起生效：
首席执行官阿萨夫·旺德，60万美元
美国总统里克·麦卡斯龙，60万美元
首席财务官斯图尔特·埃利斯，550,000美元
西蒙·弗莱明-伍德，首席营销官，425,000美元
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
本项目所要求的信息是通过参考我们提交给美国证券交易委员会的年度股东大会委托书纳入的，该年度股东大会将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目11.高管薪酬
本项目所要求的信息是通过参考我们提交给美国证券交易委员会的年度股东大会委托书纳入的，该年度股东大会将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目所要求的信息是通过参考我们提交给美国证券交易委员会的年度股东大会委托书纳入的，该年度股东大会将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性
本项目所要求的信息是通过参考我们提交给美国证券交易委员会的年度股东大会委托书纳入的，该年度股东大会将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目14.首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息是通过参考我们提交给美国证券交易委员会的年度股东大会委托书纳入的，该年度股东大会将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交。
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 展品编号 | | | | 以引用方式并入 | | 在此提供 |
| 文件说明 | | 表格 | | 提交日期 | | 数 | |
2.1† | | 协议和合并计划，日期为2021年3月3日，由Reinvent Technology Partners Z、RTPZ合并子公司和河马企业公司签署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 2.1 | | |
| 3.1 | | 河马控股公司注册证书的修订和重新签署。 | | 10-Q | | 11/10/2021 | | 3.1 | | |
| 3.2 | | 修订和重新制定河马控股公司的章程。 | | 10-Q | | 11/10/2021 | | 3.2 | | |
| 4.1 | | 授权书样本。 | | S-1 | | 11/2/2020 | | 4.4 | | |
| 4.2 | | 认股权证协议，由本公司与大陆股票转让信托公司作为认股权证代理人签署，日期为2020年11月18日。 | | 8-K | | 11/23/2020 | | 4.1 | | |
| 4.3 | | 河马控股公司根据1934年《证券交易法》第12条注册的证券说明。 | | | | | | | | X |
| 10.1 | | 赔偿协议格式。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.1 | | |
| 10.2 | | 赞助商支持协议，日期为2021年3月3日，由RTPZ、RTPZ和Old Hippo的保荐人、每位官员和董事签署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.14 | | |
| 10.3 | | 公司支持协议，日期为2021年3月3日，由RTPZ、Old Hippo、Old Hippo的每位高管和董事以及Old Hippo的若干股东签署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.15 | | |
| 10.4 | | 赞助商协议，日期为2021年3月3日，由赞助商、RTPZ和Old Hippo签署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.16 | | |
| 10.5 | | 本公司、保荐人及B类普通股其他持有人、旧河马若干前股东及Reinvent Capital Fund LP之间的登记权协议。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.5 | | |
| 10.6* | | 河马控股公司。2021年员工股票购买计划。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.6 | | |
| 10.7* | | 河马控股公司2021年奖励计划。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.7 | | |
| 10.8* | | 河马控股公司2021年激励奖励计划下的期权协议格式。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.8 | | |
| 10.9* | | 河马控股有限公司2021年激励奖励计划下的限制性股票单位协议格式。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.9 | | |
| 10.10 | | 认购协议格式。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.21 | | |
| 10.11* | | 河马分析公司和斯图尔特·埃利斯之间的邀请函协议，日期为2019年2月5日。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.22 | | |
| 10.12* | | 雇佣协议，日期为2015年12月9日，由Hippo Analytics Inc.和Aviad Pinkovezky签署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.23 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 10.13* | | 河马分析公司和西蒙·弗莱明-伍德之间的邀请函协议，日期为2020年10月14日。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.24 | | |
| 10.14* | | 雇用协议，日期为2016年1月1日，由Hippo Analytics Inc.和Assaf Wand签署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.25 | | |
| 10.15* | | 雇用协议，日期为2017年1月26日，由河马分析公司和里克·麦卡斯特龙签署。 | | S-4 | | 7/8/2021 | | 10.26 | | |
| 10.16* | | 河马控股有限公司非员工董事薪酬计划。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.17 | | |
| 10.17 | | 601 Congress LP和Hippo Analytics Inc.签订的租赁协议，日期为2019年1月30日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.18 | | |
| 10.18 | | 601国会有限责任公司和河马分析公司之间的租赁协议第一修正案，日期为2019年5月9日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.19 | | |
| 10.19 | | 601国会有限责任公司和河马分析公司之间的租赁协议第二修正案，日期为2019年6月26日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.20 | | |
| 10.20 | | Tallwood Forest，LLC和Hippo Analytics Inc.签订的租赁协议，日期为2019年6月14日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.21 | | |
| 10.21 | | Tallwood Forest，LLC和Hippo Analytics Inc.之间的租赁协议修正案，日期为2020年11月24日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.22 | | |
| 10.22 | | Elevate Sabine，LLC和Hippo Analytics Inc.之间的办公室租赁，日期为2020年7月2日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.23 | | |
| 10.23 | | Elevate Sabine，LLC和Hippo Analytics Inc.之间的办公室租赁第一修正案，日期为2020年10月29日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.24 | | |
| 10.24 | | 522国会、LP和河马分析公司之间的租赁协议，日期为2017年12月15日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.25 | | |
| 10.25 | | 522 Congress LP和Hippo Analytics Inc.之间的租赁协议第一修正案，日期为2019年6月26日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.26 | | |
| 10.26 | | 522国会有限责任公司和河马分析公司之间的租赁协议第二修正案，日期为2021年7月7日。 | | 8-K | | 8/5/2021 | | 10.27 | | |
| 14.1 | | 商业行为和道德准则。 | | 8-K | | 8/16/2021 | | 14.1 | | |
| 21.1 | | 子公司名单。 | | | | | | | | X |
| 23.1 | | 安永律师事务所同意。 | | | | | | | | X |
| 24.1 | | 授权书(见本表格10K的签署页)。 | | | | | | | | X |
| 31.1 | | 根据依照2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条颁发的首席执行官证书。 | | | | | | | | X |
| 31.2 | | 根据依照2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条对首席财务官进行认证。* | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 32.1** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。* | | | | | | | | X |
| 32.2** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。* | | | | | | | | X |
| 101.INS | | XBRL实例文档* | | | | | | | | X |
| 101.SCH | | XBRL分类扩展架构文档* | | | | | | | | X |
| 101.CAL | | XBRL分类扩展计算链接库文档*
| | | | | | | | X |
| 101.DEF | | XBRL分类扩展定义Linkbase文档* | | | | | | | | X |
| 101.LAB | | XBRL分类扩展标签Linkbase文档* | | | | | | | | X |
| 101.PRE | | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档* | | | | | | | | X |
| 104 | | 公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告的首页，格式为内联XBRL(包含在附件101中) | | | | | | | | X |
*指管理层或董事会签订的合同或补偿计划或安排。
**本10-K表格年度报告所附证明文件如附件32.1和32.2所示，不被视为已在美国证券交易委员会备案，也不得通过引用将其并入任何备案文件中.根据修订后的1933年证券法或修订后的1934年证券交易法，无论是在本表格10-K日期之前或之后制定的，无论此类申请中包含的任何一般公司语言如何。
†本申请不包括S-K法规第601(B)(2)项规定的时间表和展品，注册人同意应美国证券交易委员会的请求补充提供这些内容。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，登记人已于2022年3月14日正式授权下列签署人代表其签署本报告.
| | | | | | | | |
| 河马控股公司 |
| (注册人) |
| | |
| 由以下人员提供： | /s/斯图尔特·埃利斯 |
| 姓名： | 斯图尔特·埃利斯 |
| 标题： | 首席财务官 |
| | (首席会计主任) |
| | |
授权委托书
兹确认，以下签名的每个人构成并指定Stewart Ellis，即他的真实和合法的事实代理人，以任何和所有身份取代他，签署对Form 10-K本报告的任何修订，并将其连同证物和其他相关文件提交给美国证券交易委员会，在此批准并确认所有上述事实代理人或他们的替代律师可以或导致凭借本表格进行的工作。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由下列人员以登记人的身份在指定日期签署：
| | | | | | | | |
| /s/Assaf Wand | | 理查德·麦卡特龙 |
| 阿萨夫魔杖 | | 理查德·麦卡斯龙 |
| 董事会主席兼首席执行官 | | 董事总裁 |
| (首席行政主任) | | March 14, 2022 |
| March 14, 2022 | | |
| | |
| /s/斯图尔特·埃利斯 | | /s/艾米·埃雷特 |
| 斯图尔特·埃利斯 | | 艾米·埃雷特 |
| 首席财务官 | | 董事 |
| (首席会计主任) | | March 14, 2022 |
| March 14, 2022 | | |
| | |
| /s/Eric Feder | | /s/Lori Dickerson Fuché |
| 埃里克·费德 | | 洛里·迪克森·福奇 |
| 董事 | | 董事 |
March 14, 2022 | | March 14, 2022 |
| | |
| /s/休·R·弗拉特 | | /s/Noah Knauf |
| 休·R·弗拉特 | | 诺亚克纳夫 |
| 董事 | | 董事 |
March 14, 2022 | | March 10, 2022 |
| | |
| /S/萨姆·兰德曼 | | /s/Sandra Wijnberg |
| 萨姆·兰德曼 | | 桑德拉·维恩伯格 |
| 董事 | | 董事 |
March 14, 2022 | | March 14, 2022 |
| | |
