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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

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表单 10-K

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在截至的财政年度 2021年12月31日

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或者

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在过渡期内到

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委员会文件编号： 001-40698

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干部控股有限公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

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注册人的电话号码，包括区号:(904) 741-5400

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根据该法第12（b）条注册的证券：

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根据该法第12（g）条注册的证券：无

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按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。

是的 ☐ 没有 ☒

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用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。

是的 ☐ 没有 ☒

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用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。 是的 ☒没有 ☐

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用复选标记指明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交；根据 S-T 法规（本章第 232.0405 条）第 405 条要求提交的每个交互式数据文件。是的 ☒没有 ☐

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用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

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用复选标记表明注册人是否已根据萨班斯-奥克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条）提交了管理层对其财务报告内部控制有效性的评估的报告和证明。 ☐

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用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 ☒

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截至当时，注册人还不是上市公司 2021年6月30日，这是其最近结束的第二财季的最后一个工作日，因此无法计算截至该日非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股的总市值。注册人的普通股于2021年11月4日开始在纽约证券交易所交易。

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以引用方式纳入的文档

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注册人将在本10-K表年度报告所涵盖的财政年度结束后的120天内提交的2022年年度股东大会的最终委托书或委托书的部分内容以引用方式纳入第三部分。除本年度报告中特别以引用方式纳入的信息外，委托书不应被视为本报告的一部分提交。

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截至三月 7，2022年，有 34,383,350普通股，面值0.0001美元，已发行。

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警示声明

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本10-K表年度报告（本 “报告”）包含1995年《美国私人证券诉讼改革法》安全港条款所指的 “前瞻性陈述”。除非上下文另有要求或另有说明，否则 “公司”、“Cadre”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指Cadre Holdings, Inc.及其合并子公司的合并业务。除历史事实陈述外，本报告中的所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的陈述 有关方面的期望、假设、希望、信念、意图和策略 未来事件, 并以有关未来事件的结果和时间安排的现有信息为基础.在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含 “相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预测”、“打算”、“预期”、“应该”、“可能”、“计划”、“预测”、“潜在”、“看起来”、“寻找”、“未来”、“展望” 或这些词语或其他词语的否定之处与我们的期望、战略、计划或意图有关的类似术语或表述。公司提醒您，这些前瞻性陈述受所有风险和不确定性的影响，其中大多数风险和不确定性难以预测，其中许多风险和不确定性是公司业务所无法控制的。

由于前瞻性陈述与未来有关，因此它们会受到固有的不确定性、风险和环境变化的影响，这些变化难以预测，其中许多是我们无法控制的。 这些前瞻性陈述基于截至本报告发布之日可获得的信息（如果有的话，此处以引用方式纳入的前瞻性陈述，如果有，则为截至适用文件提交之日的信息）、任何随附的补充材料以及当前的预期、预测和假设，涉及许多风险和不确定性。因此，向前-样子除非适用的证券法另有要求，否则不应依赖陈述来代表公司的观点，并且公司没有义务更新前瞻性陈述以反映其发表之日后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因造成的事件或情况。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测所有可能影响本报告所载前瞻性陈述的风险和不确定性。我们无法向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果或情况存在重大差异。实际上，我们可能无法实现前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。此外，“我们相信” 的陈述和类似的陈述反映了我们对相关主题的信念和观点。我们的前瞻性陈述不反映我们未来可能进行的任何收购、合作、合并、处置、合资企业或投资的潜在影响。

由于许多已知和未知的风险和不确定性，我们的实际业绩或表现可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩或表现存在重大差异。可能导致实际结果不同的一些因素包括：

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基于这些前瞻性陈述的任何预期都受风险和不确定性以及其他重要因素的影响，包括本报告中讨论的因素，特别是标题为 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的章节。其他风险和不确定性已经并将会在我们先前和将来向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中披露。以下信息应与本报告中包含的合并财务报表一起阅读。

我们和任何其他人均不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。

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第一部分

第 1 项。业务

商业

业务概述

55 年来，我们在为急救人员制造和分销安全和生存设备方面一直处于全球领先地位。我们的设备提供关键保护，使用户能够安全地履行职责，并在危险或危及生命的情况下保护周围的人。通过对卓越品质的追求，我们与最终用户订立了直接的承诺，即我们的产品将发挥其性能，并在最需要时确保他们的安全。我们通过直接和间接渠道销售各种产品，包括防弹衣、爆炸物处理设备和工作装备。此外，通过我们自己的分销渠道，我们为急救人员提供一站式服务，提供我们制造的设备以及包括制服、眼镜、靴子、枪支和弹药在内的第三方产品。我们的大多数多元化产品都受严格的安全标准和法规的约束。对我们产品的需求是由技术进步以及定期更新和更换设备以保持其效率、有效性能和监管合规性推动的。

如下文所述，我们相信，通过高质量标准、创新和与最终用户的直接联系，我们已经在主要产品类别中确立了领先的市场地位，包括成为全球领先的爆炸物处理技术人员设备供应商、领先的安全皮套供应商和美国急救人员软质防弹衣的顶级供应商。我们通过投资于新产品创新和技术进步的研发来满足最终用户不断变化的需求不断提高急救人员市场的安全和生存设备标准。我们的目标最终用户群包括国内和国际急救人员，例如州和地方执法、消防和救援、爆炸物处置技术人员、紧急医疗技术人员（“EMT”）、渔业和野生动物执法部门和惩教部门，以及包括美国国务院（“DoS”）、美国国防部（“DoD”）、美国内政部（“DoI”）和美国部在内的联邦机构司法部（“DoJ”）、美国国土安全部（“DHS”）、美国惩教部（“DoC”）等外国政府机构。我们拥有庞大而多样化的客户群，没有个人客户占我们总收入的10％以上。

我们致力于通过 SAVES CLUB® 向那些冒着生命危险的人致敬，该组织向那些在我们的盔甲或装备帮助挽救生命的工作中遇到危及生命的事件的急救人员致敬。该俱乐部目前拥有2,000多名会员，而且还在不断增加。在供应商、分销商和急救终端用户的帮助下，我们努力实现公司的信条：团结起来，我们拯救生命。

行业概述

为急救人员提供安全和生存设备市场侧重于为我们的目标最终用户提供一系列多样化的防护和任务增强产品和解决方案。市场由多种因素驱动，包括客户更新周期、急救组织雇用的人员数量的增加、设备更换和现代化趋势、对公众和急救人员安全的更多关注以及人口结构的变化。

防弹衣、爆炸物处理设备和值班装备构成了安全和生存设备市场的核心产品领域，执法人员的增长是我们业务的重要推动力。美国劳工统计局预计，在2019年至2029年的10年期间，美国执法人员人数的增长速度将超过整个劳动力市场的增长，增长速度为5％，从2019年的813,500人增加到2029年的854,200人。执法预算的增加也推动了对急救人员安全和生存设备的需求。

除了宏观的行业趋势外，每个产品细分市场本身都具有独特的驱动力。越来越多的强制性防弹衣使用和更新政策、不断变化的技术标准以及战术或特殊武器和战术（“SWAT”）执法人员的增加是防弹衣市场的利好因素。同时，爆炸性弹药处理设备市场是由新的全球威胁的持续出现推动的，而工作装备主要由产品使用和更换周期驱动。

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我们的管理层估计，软质防弹衣（包括战术软甲）的年度潜在市场约为8.7亿美元。我们还估计，在产品安装基础的七到十年生命周期中，爆炸物处理设备的潜在市场约为2.45亿美元。最后，据估计，全球执法、军事和消费市场的年度皮套潜在市场约为3.8亿美元。

随着外国政府面临越来越复杂的安全挑战并寻求更换传统设备，国际市场也为增长做好了准备。此外，我们预计，由于人们对此类产品重要性和有效性的认识不断提高，以及各国面临新的威胁，海外市场对安全和生存设备的需求将增加。我们的管理层估计，我们在美国以外的执法人员总数约为9,658,000人，这是一个巨大的市场机会。

我们的管理团队认为，急救人员的安全和生存设备行业是一个稳定且不断增长的市场，具有长期机遇。鉴于我们强大的市场地位、与最终用户的直接联系、广泛的分销网络、悠久的创新历史和高质量的标准，我们相信我们完全有能力利用积极的市场动态。

竞争优势

为急救人员提供安全和生存设备的全球领先独立供应商。 我们作为高质量安全和生存设备的领先供应商的历史可以追溯到 1964 年。我们的差异化价值主张建立在卓越品质和对关键安全标准的坚定不移的关注之上，使我们成为急救人员值得信赖的品牌名称。我们广泛的产品范围使我们能够为最终用户及其安全和生存设备需求提供一站式服务。

强劲的市场地位。 根据我们收集的与最终用户相关的数据以及有关已授予合同和采购的公开信息，我们认为，通过卓越的质量和性能，我们在多个产品类别中处于领先的市场地位，这使我们从竞争中脱颖而出。作为参考，我们向按规模计算的美国前 50 个警察部门中的大多数出售隐蔽式战术、硬装甲或保税皮套。此外，我们还与包括美国陆军、美国海军陆战队和美国空军在内的世界上最大的防弹装备队签订了多年合同。我们的产品不断超过严格的行业安全标准，并因通过创新和技术增强而提高性能而获得认可。

具有经常性需求特征的关键任务产品。 我们的产品为其最终用户及其周围的人提供关键保护，出错的余地有限，甚至没有出错的余地。因此，严格的安全标准和惯常的保修条款规定了我们供应的80％以上的设备的更新周期，以确保始终保持高效和有效的性能。与这些更新周期相关的需求推动了高度可预测的经常性收入来源。我们剩余收入的大部分是相关的消耗品，根据补货需求推动经常性销售。

有吸引力的宏观经济和长期利好推动了我们产品的需求和知名度。 我们的绝大多数终端市场本质上是周期性的，因为它们的需求主要由急救人员预算驱动，相对不受经济周期的影响。我们的业务受益于推动我们增长战略的关键转变，包括越来越关注安全、替代和现代化趋势以及人口变化和城市化。

引人入胜的有机和无机增长路线图。 利用我们差异化的产品开发流程和技术知识、领先的国内市场地位以及供应商的先发优势，我们计划通过新产品开发和地域扩张来推动盈利的有机收入增长。特别是，国际扩张是我们有机增长路线图中一项特别重要的举措，这是因为在各个关键地域市场拥有巨大的市场份额机会以及对安全和生存设备的投资不断增加。我们希望通过一项涵盖我们现有核心产品和市场以及有吸引力的邻近地区的有针对性的并购计划来补充我们的有机增长。

有吸引力的财务状况，强劲的息税折旧摊销前利润率和自由现金流的产生。 我们通过对客户和合同进行周密的投资组合管理，以及持续关注成本结构以提高运营杠杆率，从而产生强劲的盈利能力。我们强劲的盈利能力加上最低的资本支出要求带来了高自由现金流的产生，这是我们内部研发计划和有针对性的并购计划的关键驱动力。我们的调整后息税折旧摊销前利润转化率一直高于90％。

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拥有重要上市公司平台的终身管理层。 我们的管理团队由在上市公司平台上拥有丰富经验的执行官组成，包括Armor Holdings Inc.、丹纳赫公司、通用电气公司和IDEX公司。他们共同创造了良好的业绩记录，无论是通过有机还是通过收购实现运营和增长的上市公司。凭借他们在建立卓越运营和文化、降低复杂性和创新文化方面的专业知识，这种经历为我们的运营模式创造了一种差异化的方法。

跨越不同终端市场和地区的长期客户关系。 我们与超过23,000名国内外急救人员和联邦机构保持长期合作关系，顶级客户关系平均超过15年。我们的全球业务遍及北美、欧洲和其他地区的 100 多个国家。

产品

我们设计和制造多元化的关键安全和生存设备产品组合，以保护急救人员。我们在某些核心产品类别中保持明确的市场领导地位，包括防弹衣、爆炸物处理设备和值班装备。我们超过80％的产品线与五到十年的常规或强制性更新周期相关，这推动了高度可预测的经常性收入来源。剩余收入的大部分是相关的消耗品。我们的总体战略是利用我们在每个核心产品类别中的领先市场份额和具有竞争力的差异化产品来推动增长，包括：

防弹衣。 我们提供全方位经过现场验证的高级装甲解决方案。我们的产品采用尖端技术、创新材料和工艺，为最终用户提供最佳保护、减轻重量和优化人体工程学。我们的大多数盔甲产品符合 NIJ 或其他适用标准，都是量身定做的。我们最近启动了业界首创的合作伙伴关系，使执法人员和急救人员能够通过使用手机扫描和人工智能技术确定规模。

我们的主要防弹衣产品包括隐蔽式防弹衣、校正装甲和战术盔甲，它们提供不同等级的防弹衣，以抵御弹道或锋利器械的威胁。我们的防弹衣产品以著名的 Safariland® 和 Protech® Tactical 品牌出售。我们还与行业领先的开发商Hardwire LLC合作销售产品。

我们在美国制造的防弹板设计符合美国国立研究院制定的适用弹道性能标准。我们还在加拿大安普里尔、英格兰沃灵顿和立陶宛考纳斯生产防弹衣；该防弹衣经过认证，符合适用的国际盔甲标准。我们还分发各种第三方物品，包括头盔和防护面罩，以防止钝器创伤和爆炸弹碎片。

爆炸物处置。 我们是精心设计的关键操作员救生服、遥控车辆、特种工具、爆炸传感器、配件和供炸弹安全技术人员使用的车辆爆炸衰减座椅产品组合的全球领导者。作为市场上最值得信赖的品牌，Med-Eng 是发达国家爆炸物解决方案的首选来源。我们的产品为最终用户提供与电子元件和通信设备集成的最新保护技术。

Med-Eng在100多个国家安装了防弹套装基地，其更换周期是可预测的、周期性的。在现有知识产权组合的支持下，我们在研发方面的持续投资推动了旨在应对该领域运营商不断变化的威胁的下一代技术。部分客户包括我们作为美国陆军、美国海军、美国空军、美国海军陆战队、联邦调查局、ATF和所有北约国家的供应商的地位。

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任务装备。 我们是皮套创新和安全工程领域的行业领导者，我们的产品采用了行业标准的安全锁定机制，大多数急救人员都接受了培训。我们的皮套产品的最终用户群包括州和地方执法机构、包括美国国防部、国防部、DoI、DoI、DHS和DoC在内的联邦机构、外国警察和军事机构以及商业隐蔽携带市场。我们还提供一系列补充的军官装备，包括腰带和配件。

鉴于负荷装备产品的关键任务性质，我们投入了大量的产品开发资源来确保我们产品的高效和有效性能。我们以广受认可的Safariland® 和Bianchi® 品牌生产和销售增值装备和商业产品。

其他防护和执法设备。 除了我们的核心产品外，我们还设计、制造、组装和销售一套设备，以完善我们的产品组合。主要产品包括通信设备、取证和调查产品、枪支清洁解决方案和人群控制产品。这些产品以多个知名的利基品牌销售。此外，通过我们自己的分销渠道，我们为急救人员提供一站式服务，提供我们制造的设备以及包括制服、眼镜、靴子、枪支和弹药在内的第三方产品。

增长战略

我们的增长计划包括多管齐下的方法，包括通过新产品推出和国际市场扩张以及有针对性的收购，推动盈利的核心收入增长，并通过我们的运营模式得到加强。

盈利的核心收入增长。 我们相信，我们在一系列核心类别中的领先市场地位将继续带来巨大的增长机会。我们的管理团队专注于推出新产品，增加客户钱包份额，执行关键的新合同机会，扩大我们的高利润电子商务和直接面向消费者的能力，以继续推动收入增长。最近产品创新的例子包括开发软盔甲的三维车身尺寸解决方案、推出我们的下一代皮套，以及与主要供应商合作使用新兴材料用于新装甲产品。我们还在寻求通过开发用于士兵保护的爆炸传感器设备来扩大我们在高增长技术领域的领导地位。我们认为，根据最终参与该计划的国防部分支机构的总规模，这个机会可能代表高达约5亿美元的潜在市场机会。作为2020财年《国防授权法》的一部分，《爆炸压力暴露研究改进法》支持了对爆炸传感器的要求和美国军队所有部门的潜在市场。

国际市场扩张。 我们还致力于增加我们的国际市场份额。鉴于我们领先的国内市场地位以及我们产品的高质量标准和性能，我们相信我们完全有能力利用国际上对急救人员安全和生存设备需求的增长。我们打算通过利用现有关系、建立本地市场团队和扩展到相关的市场邻近地区来打入某些国际市场。

有针对性的并购计划。 为了补充有机增长和内部研发，我们的管理团队历来开展有针对性的并购计划，迄今已完成13笔交易。这些战略收购使我们能够

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扩大我们的产品和技术供应，进入新市场并扩大地域范围，以便在我们的投资资本期内获得可观的回报。

我们拥有大量机会主义并购机会，涵盖我们现有的核心产品和市场，以及安全和生存环境中具有吸引力的邻近地区。我们计划利用相对较高的自由现金流产生和收购方面的历史成功来推动有利的收购结构和高效的整合。我们的运营模式、对与客户建立联系的热情和广阔的渠道有助于最大限度地提高收购所创造的价值。

持续提高利润率的举措。 我们的管理团队在实现成本结构优化以提高运营杠杆率方面表现出良好的记录，过去几年的利润率提高就证明了这一点。我们的运营模式从降低复杂性开始，然后使用精益工具和方法来持续改善运营和商业流程。过去几年中完成的战略举措包括合理化公司的制造足迹、剥离非核心活动、加强我们的供应链以及优化客户关系和关键合同。这些活动共同帮助增强了公司的制造和销售业务，最终推动了盈利能力的增长。

客户和销售渠道

我们通过分销商销售产品，并直接与代理机构合作，以有效地吸引最终用户。我们将急救客户分为四类：美国州和地方机构、国际、美国联邦机构和商业机构（包括我们的直接面向消费者的网站）。

美国州和地方机构。 我们已经与该国几乎所有国内执法机构建立了关系，向排名前50位的主要部门分别销售至少一个产品类别。该类别的其他最终用户包括消防和救援、爆炸物处理技术人员、EMT、渔业和野生动物执法部门以及惩教部门。我们通过长期的第三方分销商网络以及自有分销平台销售我们的产品，这两个分销平台都直接与代理机构和最终用户互动。

国际。 在过去的三年中，我们的产品已销往全球100多个国家。我们通过分销合作伙伴以及与代表签订的代理协议，为外交部、外国执法机构和其他外国机构提供服务，以帮助为广大地区提供服务。

美国联邦机构。 我们向包括美国国防部、国防部、美国司法部、司法部和国土安全部在内的各种联邦机构销售产品。此外，我们与美国陆军、美国空军、美国海军和美国海军陆战队的关键部门签订了长期合同。

商业的。 我们的商业渠道主要包括通过广受认可的电子商务公司和零售商以及我们自己的电子商务网站进行的销售。

我们通过现场技术销售人员和自有分销网络为每个渠道提供服务。我们的传统分销网络由长期的分销合作伙伴和急救人员和联邦机构的代理商、零售商和电子商务平台以及我们自己的网站组成，我们直接向最终用户销售商品。我们将内部专业知识与外部合作伙伴相结合，为我们的客户提供尽可能好的服务，同时保持对最终用户需求的实时了解。总的来说，我们在国内有61名销售人员，在国际上有9名销售人员。我们相信，通过将我们的第三方网络与我们的内部销售队伍和我们广泛的自有分销网络相结合，我们可以建立持续的客户互动以及一流的服务和培训，从而为我们提供与同行相比的明显优势。

我们的品牌知名度和在客户中的声誉、多元化的产品线和广泛的分销网络是我们营销战略的核心。我们利用这些优势以及多个执法协会的参与和支持来推销我们的产品。

制造业和原材料

我们的制造业务遍及全球，在北美和欧洲设有 14 个基地。每个工厂都有能力扩大规模，而无需对机械和设备进行进一步的实质性投资。此外，我们管理着多元化的全球领先供应商基础

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纺织品、面料和原材料供应商。我们的每项输入都有多个来源，以限制我们对任何单一供应商的依赖。没有供应商占总采购量的10％以上。

我们依赖某些供应商为我们提供我们在制造防弹服装时使用的原材料和组件。尽管在某些情况下，可以从其他市售来源获得可替代的替代材料和组件，但我们在制造防弹服装时使用的材料和组件的任何变化都可能需要额外的研发、重新认证以及客户的认可。

竞争

我们在大型公共安全、户外和娱乐市场以及其他辅助市场中竞争。公共安全市场的竞争取决于所涉及的具体产品，但通常基于多种因素，包括产品质量、安全性能、合身性、价格和品牌知名度。我们相信，得益于我们的品牌和产品可靠性、卓越的工程和制造能力、行业领先的产品创新以及我们为客户提供的广泛产品相结合，我们能够成功竞争。

我们的主要竞争对手包括但不限于Point Blank Enterprises, Inc.、Avon Protection Systems, Inc.、Central Lake Armor Express, Inc.（d/b/a Armor Express）以及Vista Outdoor Inc.的黑鹰部门。我们在各个产品类别中都没有竞争对手，这使我们成为市场上唯一的关键安全和生存设备解决方案的一站式提供商。

我们的某些产品进入了更广泛的户外和休闲市场，该市场高度分散且竞争激烈。尽管我们认为，这个市场的接受度主要是由向市场推出新的创新产品的能力所驱动的，但价格点至关重要。

人力资本

我们共有 2,237 名员工。在这些员工中，1,715名从事制造业，199名从事销售、营销、产品管理和客户支持，154名从事公司职能（IT、财务、人力资源、法律与合规等），122名从事研发、技术工程、制造工程和项目管理，36名零售商店员工，11名从事各种行政和管理职能。工会没有代表我们的员工与我们进行集体谈判。我们相信我们的员工关系良好。我们的人力资本目标围绕识别、招聘、留住、激励和整合我们的现有和新员工。我们利用帮助我们识别、雇用、激励和留住现有员工并将新员工融入公司的做法来维持和壮大我们的团队。

研究和开发

我们重要的知识产权组合，加上一流的产品开发和先进的材料加工，使我们与竞争对手区分开来。我们在制造基地设有专门的研发中心，专门研究产品类别，包括位于加利福尼亚安大略省的弹道学开发和最先进的测试实验室、加拿大渥太华的爆炸冲击和技术开发以及佛罗里达州杰克逊维尔的皮套开发和设计，每个中心都侧重于质量和产品性能，以生成关键的实时反馈。我们的目标是实现优质材料和最新技术的有效整合，以开发我们的产品，这将使我们能够利用供应商的先发优势。

知识产权和商标

我们拥有重要的知识产权，包括与我们的产品、流程和业务相关的专利、商标、制造工艺和商业秘密。尽管我们的知识产权在维持我们的竞争地位方面起着重要作用，但我们不认为任何单一的专利、商标、制造工艺或商业秘密对任何细分市场或整个业务都具有重要意义。

我们在全球共拥有360项专利和待批专利申请，其中339项已获得专利，21项待批专利，29个司法管辖区的到期日从2022年到2045年不等。在这360项专利和待审专利中

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申请中，265份为实用专利，95份为外观设计专利。我们在美国、澳大利亚、比利时、巴西、加拿大、中华人民共和国、捷克共和国、丹麦、法国、德国、香港、印度、爱尔兰、以色列、意大利、日本、卢森堡、墨西哥、新西兰、挪威、波兰、新加坡、南非、西班牙、瑞典、瑞士、土耳其和英国以及欧盟拥有专利和待处理的专利申请。

预计2022年到期的专利失去专利保护不会对我们的业务产生实质性影响。

我们的材料注册商标包括 SAFARILAND® 和 MED-ENG®。

下表描述了我们拥有或许可的重大专利和专利申请，按产品类别分列，包括到期日范围：

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政府监管

在国外销售我们的某些产品时，我们需要遵守联邦许可要求。此外，我们有义务遵守国内外的各种联邦、州和地方法规，这些法规管理我们的运营和工作场所的某些方面。

我们的某些产品从美国出口受各种美国法规的约束，包括与进出口管制、技术转让、《国际武器贸易条例》（“ITAR”）和《出口管理条例》（“EAR”）相关的法律法规。更具体地说，要按照 ITAR 或 EAR 出口我们的某些产品，我们必须获得美国政府的出口许可或许可证，主要是美国国务院的 ITAR 和美国商务部的 EAR。此外，1976年《武器出口管制法》（“AECA”）要求在对涉及任何国防物品和国防服务出口的某些交易以及主要国防装备的出口发放任何许可证或其他批准之前，必须向美国国会提供证书。

我们在加拿大的业务受加拿大管制货物局注册制度的约束，该制度规范管制管制物品的贸易，即需要许可证才能出口的商品，包括ITAR物品。

我们还受《反海外腐败法》（“FCPA”）以及全球类似的反腐败法律的约束，这些法律禁止美国和其他商业实体向外国政府及其官员不当付款。

我们某些产品的运输受美国运输部危险物质条例（“HMR”）的约束，该条例管理州际、州内和对外贸易中危险材料的运输。在美国境内运输之前，爆炸物必须经过美国交通部的测试和分类。

在国内，某些产品的制造、销售和购买受广泛的联邦、州和地方政府监管，主要监管机构是美国酒精、枪支和爆炸物管理局（“ATF”）。主要的联邦法律是1934年的《国家枪支法》（“NFA”）、1968年的《枪支管制法》（“GCA”）和AECA。除其他外，ATF对我们持有联邦枪支许可证的设施进行定期审计。

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《联邦收购条例》（“FAR”）适用于我们与美国联邦机构签订的大部分合同，规定各机构采用统一的政策和程序，每个机构根据需要对FAR进行补充。例如，美国国防部通过《国防联邦采购条例补充文件》（“DFARS”）实施FAR。最后，各机构定期审计和审查政府承包商的绩效和对适用法律、法规和标准的遵守情况。

此外，与许多其他制造商一样，我们需要遵守《公平劳动标准法》（“FLSA”）、《职业安全与健康法》（“OSHA”）、数据隐私法以及与就业法、环境法、税收和消费者保护有关的许多其他法规。

环境法律法规

我们的业务受与环境保护相关的各种联邦、州和地方法规的约束，包括有关危险材料和废物的排放、处理、储存、运输、补救和处置；恢复对环境的损害；以及健康和安全事宜的法律和法规。我们拥有良好的工作场所安全记录，并相信我们的运营严格遵守了这些法律法规。我们在遵守环境要求方面会产生费用，并且由于未来可能颁布更严格的要求，我们可能会承担更高的成本。

COVID-19 的影响

COVID-19 的全球疫情被世界卫生组织宣布为大流行，美国和欧洲政府于 2020 年 3 月宣布为国家紧急状态，全球各国政府实施了限制旅行的安全措施，并出于隔离目的要求公民封锁和自我监禁。这对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了严重的运输限制和全球金融市场的混乱。

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COVID-19 疫情严重影响了全球供应链，对相关活动的限制和限制导致了中断和延误，同时增加了原材料、存储和运输成本。这些中断和延误使国内和国际供应链紧张，这已经影响并可能继续对公司所依赖的某些关键原材料和成品的流动或可用性产生负面影响。此外，对我们的物流业务（包括我们的配送和运输职能）的任何负面影响都可能导致我们产品的交付周期性延迟。

可用信息

我们的互联网地址是 www.cadre-holdings.com。在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交此类材料或向美国证券交易委员会提供此类材料后，我们在网站上或通过我们的网站上免费提供10-K表的年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的最新报告以及这些报告的修正案，以及年度股东大会的委托书。根据经修订的1934年《证券交易法》第16（a）条就我们的股票证券提交的表格3、4和5也可在我们的网站上查阅。所有上述材料都位于 “美国证券交易委员会申报” 选项卡中。任何以引用方式将本报告纳入根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件的一般性声明均不应将本报告视为以引用方式纳入本网站上的信息，也不得被视为根据此类法律提交。美国证券交易委员会还维护着一个网站，其中包含有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、代理和信息声明以及其他信息，网址为www.sec.gov。此外，您可以向以下地址提交书面申请，免费索取任何此类材料的副本：Cadre Holdings, Inc.，c/o.，秘书处，佛罗里达州杰克逊维尔市13386号国际公园大道 32218。上述网站的内容未纳入本10-K表年度报告。

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第 1A 项。风险因素

风险因素

除了本10-K表年度报告中包含的其他信息外，在评估我们的业务时还应仔细考虑以下风险因素，因为这些因素可能会对我们的业务、经营业绩、流动性和财务状况产生重大影响。由于下述风险因素，实际结果可能与任何前瞻性陈述中提到的结果存在重大差异。我们目前不知道或我们目前认为的其他风险和不确定性

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非实质性，也可能影响我们的业务、经营业绩、流动性和财务状况。如果发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩、流动性和财务状况以及普通股价格可能会受到重大不利影响

风险因素摘要

与我们的行业相关的风险

我们销售的产品本质上存在风险，可能会导致产品责任、产品保修索赔和其他意外损失。

我们生产的产品通常用于涉及高人身伤害风险的应用和情况。未能将我们的产品用于其预期目的，未能正确使用或保养它们，或者产品出现故障，或者在某些有限的情况下，甚至正确使用我们的产品，都可能导致严重的人身伤害或死亡。鉴于这种潜在的受伤风险，对我们的产品进行适当的维护至关重要。我们的产品包括：旨在防止弹道和尖锐仪器穿透的防弹衣和防弹板；爆炸物处置产品；警用装备；以及人群控制产品。

已经对我们的某些子公司提出了索赔，这些索赔涉及据称由我们的产品造成或由此类商品的设计、制造或销售引起的永久性人身伤害和死亡，目前仍在审理中。如果对我们作出这些索赔并认定我们负有责任，我们可能需要支付巨额赔偿金，因此我们的保险费用可能会大幅增加，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，重大或长期的诉讼，例如集体诉讼，可能会转移管理层的大量时间和注意力。

我们无法向您保证，我们的保险范围足以支付任何潜在的索赔。此外，我们无法向您保证该保险或任何其他保险将继续可用，或者如果有，我们将能够以合理的成本获得该保险。任何未投保的重大损失都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，无法获得产品责任保险将使我们无法竞标以下订单：

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某些政府客户，因为目前，许多政府实体的投标都需要这样的保险，而任何此类无能为力都会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

此外，尽管我们的产品经过严格的质量测试，但我们的产品确实无法满足客户的期望，而且可能继续无法满足客户的期望。此外，并非所有缺陷都能立即检测到。故障可能是由于设计错误或制造问题造成的。无论哪种情况，我们都可能在保修期内为维修和/或更换有缺陷的产品承担巨额费用。我们过去曾经历过这样的失败，并且仍然面临此类失败的风险。在某些情况下，可能需要重新设计和/或返工来纠正缺陷，此类情况可能会对未来与受影响客户的业务产生不利影响。任何意想不到的巨额保修成本都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们受到广泛的政府法规的约束，我们未能或无法遵守这些法规可能会严重限制我们的业务，并使我们受到严厉的处罚。

我们的某些产品的出口必须遵守联邦许可要求。此外，我们有义务遵守管理销售、运营和工作场所某些方面的各种联邦、州和地方法规，包括美国商务部、国防部、司法部、财政部、州和交通部、联邦航空管理局、美国环境保护署、美国酒精、烟草和枪支管理局以及平等就业机会委员会等机构颁布的法规。美国酒精、烟草和枪支管理局还对我们某些破坏性装置、枪支和爆炸物的制造和分销进行监管。我们还运送危险品，在此过程中必须遵守美国交通部关于包装和标签的规定。我们还必须遵守加拿大管制物品管理局对爆炸物处置产品的注册制度。此外，未能获得适用的政府批准和许可可能会对我们继续履行所维持的政府合同的能力产生重大不利影响。我们的某些产品向某些国际目的地出口可能需要美国出口管制机构（包括美国商务部和国务院）的出口许可，而许可可能以再出口限制为条件。未能获得这些授权可能会对我们的收入产生重大不利影响，进而影响我们的业务、财务状况、经营业绩和国际销售的流动性。此外，我们与政府实体签订了重要合同，并受适用于政府承包商的规则、法规和批准的约束。我们还要接受例行审计，以确保我们遵守这些要求。

尽管我们不断努力加强我们的国际贸易合规计划，但我们无法向您保证，我们一直在或将要完全遵守适用于受美国和/或外国政府控制的国防物品、国防服务以及两用产品和服务的出口和视同出口的适用法律和法规。在我们发现不遵守适用法律或法规的情况下，我们已采取积极措施来纠正或减少此类已发现的失误，并自行向认知的美国或外国政府机构报告。我们还进口了大量外国制造的组件和材料，用于我们的制造过程，这些部件和材料可能需要缴纳进口税和其他法规。在美国和其他地方违反国际贸易（出口/进口）管制可能会导致严重的刑事和/或民事处罚，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

与其他在国际上运营的公司一样，我们受美国《反海外腐败法》和其他法律的约束，这些法律禁止美国和其他商业实体向外国政府及其官员不当付款。我们在已知腐败猖獗的国家开展业务。我们在这些国家的广泛业务可能会导致我们的员工或代理人未经授权付款的风险，这将违反包括《反海外腐败法》在内的各种法律。违反《反海外腐败法》可能会导致严厉的刑事处罚，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们拥有大量的国际业务和资产，因此面临额外的金融和监管风险。

我们在国外销售产品，并寻求提高我们的国际商业活动水平。我们的海外业务面临各种风险，包括：美国对特定国家的销售实施的禁运和/或制裁（这可能禁止我们在那里销售我们的产品）；外国进口管制（可以任意实施和执行，可能会中断我们的供应或禁止客户购买我们的产品）；汇率波动；股息汇款限制；没收资产；战争、内乱和骚乱；政府不稳定；获得政府批准的必要性新版和续订版运作; 以及法令, 法律, 税收, 条例, 解释和法院判决等法律制度, 这些法律制度并不总是完全发展起来的, 可能具有追溯效力或任意适用.

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我们战略的一个组成部分是将业务扩展到选定的国际市场。例如，军事采购传统上有庞大的国际基地。我们积极在欧洲、北美和南美、中东、非洲和亚洲销售我们的产品。但是，我们可能无法在这些市场或新市场中执行我们的商业模式。此外，竞争产品和服务的外国提供商在吸引其国家的消费者和企业方面可能比我们具有相当大的优势，这是因为这些国家较早建立了企业，对居住在这些国家的消费者和企业的文化差异有了更多的了解和/或他们专注于单一市场。在推行国际扩张战略的过程中，我们面临着其他一些风险，包括：

我们还可能需要缴纳意想不到的所得税、消费税、进口税、出口税或其他政府评估。此外，在国际市场上向我们支付的款项中有一部分通常是以当地货币支付的。尽管这些货币中的大多数目前都可以兑换成美元，但我们无法确定可兑换性是否会持续下去。即使货币可以兑换，它们的兑换率也会受到大幅波动的影响。我们将货币转入或转出当地货币的能力可能会受到限制或限制。这些事件中的任何一个都可能导致业务损失或其他意外成本，这可能会减少收入或利润，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们经常在地方政府有关外国实体以及地方税收和法律制度的政策不确定、管理不善且处于不断变化的地区开展业务。因此，我们无法确定我们在任何给定时间点是否遵守或将受到所有相关当地法律和税收的保护。随后认定我们未能遵守相关的当地法律和税收可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。其中一个或多个因素可能会对我们未来的国际业务产生不利影响，因此可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

全球文化、政治和金融市场状况的变化可能会损害我们的国际业务和财务业绩。

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我们面临的风险通常与在国际上开展业务有关。我们的一些业务或产品是在经济增长放缓或经济遭受经济、社会和/或政治不稳定或恶性通货膨胀的国家进行的。此外，与财政和政治危机以及政治和经济争端、当前或未来的 “贸易战”、消费者支出变化、外币汇率波动、政治动荡、战争、恐怖行为和/或军事行动的影响相关的全球经济不确定性可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

俄罗斯对乌克兰的军事行动可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况、流动性和业务前景产生重大不利影响

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2022年2月下旬，俄罗斯军队对乌克兰发动了重大军事行动，该地区可能会持续发生冲突和混乱。由于乌克兰局势，美国、加拿大、英国、欧盟和其他国家和组织对俄罗斯官员、个人、地区和行业实施了新的更严厉的制裁。俄罗斯对此类制裁的潜在回应，其中可能包括对我们或我们任何供应商各自的系统和网络的网络攻击，以及长期动荡、军事活动加剧和/或实施

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影响该地区的更广泛制裁可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况、流动性和业务前景产生重大不利影响。

我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流以及普通股的交易价格可能会受到疾病疫情、疫情、疫情或类似的广泛公共卫生问题的负面影响，例如旅行限制、政府当局为避免大型集会或自我隔离而提出的建议或命令，无论是由于 COVID-19 或冠状病毒全球疫情还是其他原因。

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这些影响包括但不限于：

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我们未能有效管理和补救对公司的这些影响，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流以及普通股的交易价格产生重大不利影响。

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COVID-19 疫情的影响导致我们产品的制造、运输和运输持续中断和延误，对我们的业务和经营业绩产生了不利影响，我们预计这种不利影响将继续下去。

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如果生产我们产品的工厂、我们管理库存的配送中心或我们的物流和其他服务提供商的运营中断、暂时关闭或出现工人短缺，COVID-19 疫情也有可能对我们的供应链产生重大影响。当前全球船舶、集装箱和其他运输短缺、劳动力短缺和港口拥堵已经延迟，预计将继续推迟库存订单，进而延迟向客户交付。这些供应链和物流中断影响了我们在2021年的库存水平和净收入，并可能影响我们未来的销量。为了缓解这些延误，我们还在2021年承担了更高的运费和其他配送成本，包括空运。我们还看到，由于 COVID-19 疫情，我们产品的某些组件的定价受到负面影响。如果我们提高产品价格，就无法保证消费者会接受这种上涨，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流以及普通股的交易价格产生重大不利影响。

与我们的业务相关的风险

我们的许多客户的预算都在波动，这可能会导致我们的经营业绩出现重大波动。

我们产品的客户包括国内和国际急救人员，例如州和地方执法、消防和救援、爆炸物处理技术人员、紧急医疗技术人员、渔业和野生动物执法部门和惩教部门，以及联邦机构和许多外国政府机构。不时波动的政府税收收入和预算限制可能会影响这些客户的预算分配。过去，许多国内外政府机构都经历过预算赤字，导致国防、执法和其他军事和安全领域的支出减少。此外，由于以下原因，急救人员的预算成为越来越多的讨论话题

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与警务改革有关的争议。由于这些和其他因素影响军事、执法和其他政府支出，我们的业务业绩可能会在不同时期出现大幅波动。减少对州、地方、市政以及联邦和外国政府机构的资助，可能会对我们的产品销售和业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们的市场竞争激烈，如果我们无法有效竞争，我们将受到不利影响。

我们经营的市场包括从小型企业到跨国公司的大量竞争对手，并且竞争非常激烈。比我们规模更大、资金更充足、知名度更高的竞争对手可能比我们更有效地竞争。为了保持行业竞争力，我们必须跟上不断变化的技术和客户偏好。如果我们无法将我们的服务与竞争对手的服务区分开来，我们的收入可能会下降。此外，我们的竞争对手在彼此之间或与第三方建立了关系，以提高他们满足客户需求的能力。结果，新的竞争对手或竞争对手之间的联盟可能会出现，并且比我们更有效地竞争。行业整合的趋势也很明显，这可能会导致更有能力与我们竞争的公司的出现。任何此类事态发展都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们的某些原材料和组件的来源有限，这可能会大大削减我们的制造业务。

我们用于制造产品的原材料和组件包括 SpectraShield^®，霍尼韦尔公司的专利产品；凯夫拉尔^®，E.I. du Pont de Nemours Co., Inc. 的专利产品；迪尼玛^®，Koninklijke DSM N.V. 的专利产品；以及 Twaron^®，帝人有限公司等公司的专利产品，用于制造防弹服装。我们直接从这些供应商那里购买用于制造防弹服装的材料和组件，也通过五家独立的编织公司购买。我们用于制造产品的材料和组件的供应可能会受到多种因素的限制，包括供应商需要优先制造根据1950年《国防生产法》（“DPA”）签发的额定订单。我们无法预测美国政府何时会援引《达尔富尔和平协议》，过去，在援引《达尔富尔和平协议》时，我们曾面临材料和零部件的短缺，包括我们在制造防弹服装时使用的原材料和零部件的短缺。

如果这些材料或组件由于任何原因不可用，我们不一定能够用重量和强度相似的材料或组件来取而代之，因为我们的防弹服装必须按照特定标准制造，使用特定的材料和组件，根据重量和强度等指标，这些材料和组件不一定可以互换。当我们过去面临短缺时，我们能够通过从其他市售来源获得可替代的替代材料和组件来改善这个问题。但是，在我们的防弹服装中使用替代材料和组件需要进行研究和重新认证，并要求客户接受使用这些替代材料和组件的新产品，并且不能保证我们会获得任何此类重新认证或认可。因此，如果我们对这些材料或组件的供应大幅减少或切断，或者这些材料或组件的价格大幅上涨，我们的制造业务可能会受到不利影响，成本增加，我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性可能会受到重大不利影响。

我们的资源可能不足以管理需求。

随着我们扩大业务，任何增长都可能对我们的管理、行政、运营和财务资源提出重大要求。我们的客户群的增长、提供的服务和产品类型以及我们所服务的地理市场可能会给我们的资源带来巨大压力。此外，我们无法轻易地找到和雇用在提供和营销我们的产品和系统方面都有资格的人员。我们未来的业绩和盈利能力将在很大程度上取决于我们吸引和留住更多管理层和其他关键人员的能力；我们成功改进管理、会计和信息技术系统的能力；以及我们在必要时调整这些系统以应对业务增长的能力。

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我们依赖行业关系。

我们的许多产品都是客户最终产品的组成部分。因此，为了获得市场认可，我们必须证明我们的产品将为最终产品制造商带来优势，包括提高其产品的安全性，为此类制造商提供竞争优势或协助此类制造商遵守影响其产品的现有或新的政府法规。无法保证我们的产品能够为客户的产品实现任何这些优势。此外，即使我们能够证明这些优势，也无法保证这些制造商会选择将我们的产品纳入其最终产品，或者如果他们这样做，我们的产品将能够满足此类客户的制造要求。此外，无法保证我们与制造商客户的关系最终会导致我们产品的批量订单。制造商未能将我们的产品纳入其最终产品可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们可能无法保护我们的专有技术。

我们依赖于各种我们视为专有商业秘密的方法和技术。我们还依靠各种商标、服务标志和设计来促进品牌名称的发展和认可。我们依靠商业秘密、版权、专利、商标、不正当竞争和其他知识产权法律以及合同协议来保护我们对此类知识产权的权利。但是，由于难以监测未经授权的使用和获取知识产权，此类措施可能无法提供足够的保护。我们的竞争对手有可能访问我们的知识产权和专有信息，并利用这些信息为自己谋利。此外，无法保证法院将始终维护我们的知识产权，也无法保证执行我们为保护我们的专有技术而达成的合同安排。对我们知识产权的任何不可执行性或挪用都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

此外，我们无法向您保证，我们提出的任何待处理的专利申请或商标申请都会导致专利或注册商标的签发，或者如果颁发专利，它将提供有意义的保护，使其免受竞争对手或竞争对手技术的侵害。此外，如果我们提起诉讼或成为诉讼对象，为声称的侵犯我们或他人权利的行为进行辩护，或者确定我们知识产权的范围和有效性，则此类诉讼可能会导致巨额成本和资源转移，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。此类诉讼的不利结果还可能导致我们的所有权的损失或受损，使我们承担重大责任，要求我们以不利的条件向第三方寻求许可，或者阻止我们制造或销售我们的产品，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

除非我们能够适应由此产生的条件变化，否则技术进步、新产品的推出以及新的设计和制造技术可能会对我们的运营产生不利影响。

我们未来的成功和竞争地位在很大程度上取决于我们的专有技术。我们必须进行大量投资，继续开发和完善我们的技术。我们将需要花费大量资金并投入大量资源用于研发活动、聘用更多的工程和其他技术人员、购买先进的设计、生产和测试设备以及改进设计和制造过程和技术。我们未来的经营业绩将在很大程度上取决于我们能否继续为新产品提供设计和制造服务，这些新产品在推出时间、成本和性能以及设计和制造能力方面处于有利地位。新设计和制造服务的成功取决于各种因素，包括利用先进技术、创新开发客户产品新解决方案、高效和具有成本效益的服务、新产品解决方案的及时完成和交付以及客户终端产品的市场接受度。由于我们产品的复杂性，我们在完成新产品解决方案的设计和制造方面可能会不时遇到延迟。此外，无法保证任何新产品解决方案都能获得或维持客户或市场的认可。如果我们无法及时、经济地为客户的新产品设计和制造解决方案，这种无能为力可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

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我们可能会受到适用的环境、健康和安全法律法规的不利影响。

我们受联邦、州、地方和外国有关环境、健康和安全（“EHS”）事务的法律和法规的约束，包括规范空气和水的排放、废物管理、噪音和气味控制以及为员工维护安全健康的工作环境的法律和法规。我们无法向您保证，我们始终完全遵守所有这些要求。像我们行业中的所有公司一样，如果我们未能遵守各种EHS要求，我们可能会被处以巨额罚款或处罚。此类要求很复杂，变化频繁，将来可能会变得更加严格。因此，我们无法向您保证，这些要求是否会以需要大量资本或运营支出的方式发生变化，或者将来是否会对我们产生重大不利影响。此外，我们还受环境法的约束，要求调查和清理环境污染。如果在我们现有或以前的设施中发现污染，我们可能会承担责任，包括清理费用责任，在某些情况下，即使此类污染是由第三方造成的，例如先前的所有者。尽管历史上的处置做法可能符合所有适用要求，但如果在垃圾填埋场或其他处置废物的地方发现污染，我们也可能承担责任。我们在生产人群控制产品时使用Orthochlorabenzalonitrile和氯乙酮化学制剂，这些化学品是危险的，如果处理和处置不当，可能会造成环境损害。此外，私人当事方可能会因涉嫌我们的业务造成的不利健康影响或财产损失而对我们提出索赔。清理污染物或为私人索赔进行辩护的责任金额可能是重大的，会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

气候变化的影响以及政府和非政府组织、客户、消费者和投资者越来越关注可持续发展问题，包括与气候变化和社会责任活动相关的问题，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，损害我们的声誉。

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气候变化正在世界各地发生，可能会以多种方式影响我们的业务。这种变化可能导致原材料和包装价格上涨，供应减少，例如，由于缺水可能会对原材料的供应产生不利影响。极端天气（风暴和洪水）频率的增加可能会导致我们产品的生产和分销中断的发生率增加，并对消费者的需求和支出产生不利影响。

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投资者权益团体、某些机构投资者、投资基金、其他市场参与者、股东和利益相关者越来越关注公司的环境、社会和治理（“ESG”）及相关的可持续发展实践。这些政党越来越重视其投资的社会成本的影响。如果我们的ESG实践不符合投资者或其他利益相关者的期望和标准，并且这些期望和标准仍在不断演变，我们的品牌、声誉和员工留存率可能会受到负面影响。利益相关者可能对我们的ESG实践或其采用速度不满意。我们还可能产生额外费用，并需要额外的资源来监测、报告和遵守各种 ESG 惯例。此外，我们在管理声誉威胁和满足社会责任活动和可持续发展承诺方面的期望或被认为失败可能会对我们的信誉、员工留存率以及客户和供应商与我们开展业务的意愿产生负面影响。

我们的固定价格合约可能会亏损或产生的利润低于预期。

我们的直接政府合同主要是特定期限的固定价格。根据这些合同，我们同意执行特定范围的工作或以固定价格交付一定数量的成品。通常，由于我们面临不断上涨的劳动力成本和大宗商品价格风险，因此我们对固定价格合约承担更大的风险。固定价格合同要求我们通过预测支出来为合同定价。在提出固定价格合同提案时，我们依赖于对完成这些项目的成本和时机的估计。这些估计反映了管理层对我们高效、及时地完成项目的能力的判断。但是，由于意想不到的延误或材料、组件、劳动力、资本设备或其他因素的成本增加，我们的生产成本可能会超过预期。因此，我们可能会在原本预计盈利的固定价格合约上蒙受损失，或者此类合约的利润可能低于预期，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

就我们的产品板块而言，固定价格合约的代表性低于 2021 年年净销售额的 10%。对于我们的分销板块，我们估计固定价格合约约相当于 2021 年年净销售额的 55%。

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我们的业务受有利于美国政府合同地位的各种法律和法规的约束，我们不遵守这些法律法规可能会损害我们的经营业绩和前景。

作为美国政府的直接和间接承包商，我们必须遵守与联邦政府合同的订立、管理和履行有关的法律法规，这些法律法规会影响我们与客户开展业务的方式，并可能给我们的业务带来额外的成本。这些规则通常有利于美国政府的合同地位。

例如，这些法规和法律包括对我们授予的合同具有约束力的条款：

用于证实我们在成本加上和固定价格合同下为美国政府承担的直接和间接成本的某些成本和支出的准确性和适当性受到美国国防部下属国防合同审计局的广泛监管和审计。回应政府审计、询问或调查可能涉及巨额开支并转移管理层的注意力。我们不遵守这些法律法规或其他法律法规都可能导致合同终止、暂停或被禁止与联邦政府签约、民事罚款和损害赔偿以及刑事起诉和处罚，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们的首席执行官有责任分工，无需为我们的业务投入任何特定的时间。

我们的首席执行官沃伦·坎德斯也是Clarus Corporation的执行董事长，该公司从事户外休闲活动设备的设计、制造和营销。我们与坎德斯先生签订的雇佣协议要求他将时间、精力、知识、最佳专业努力和技能投入到我们分配给他的职责上，但允许他从事其他不违反其雇佣协议条款（包括非竞争条款）的专业工作和投资。坎德斯先生的雇佣协议不要求他在公司投入任何特定的时间。因此，坎德斯先生可能无法为我们公司投入必要时间，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们的信息技术系统和网络基础设施可能会受到中断、故障或网络攻击，这可能会对我们产生重大不利影响。

我们维护并广泛依赖信息技术系统和网络基础设施，以实现业务的有效运营。用于未经授权访问私有网络的技术在不断发展，我们可能无法预测或防止未经授权访问与客户有关的数据，包括信用卡和借记卡信息以及其他个人身份信息。与所有互联网服务一样，我们的直接面向消费者的服务由我们自己的系统和第三方供应商的系统支持，容易受到计算机病毒、互联网蠕虫、入侵、网络钓鱼攻击、企图通过拒绝服务或其他攻击使服务器超负荷以及未经授权使用我们和第三方供应商的计算机系统导致类似中断的攻击，任何一种情况都可能导致系统中断、延迟或关闭，导致关键数据丢失或未经授权访问个人身份可用的信息。如果我们的系统或供应商的系统安全受到实际或感知的违规行为，我们可能会面临民事责任，公众对我们的安全措施的看法可能会减弱，这两种情况都将对我们吸引客户的能力产生负面影响，从而可能对我们的业务产生重大不利影响。我们还需要花费大量资源来减少安全漏洞并处理相关问题。

此外，由于软件或硬件故障、计算机病毒、网络攻击、员工盗窃或滥用、电力中断、自然灾害或事故导致我们的信息技术系统或我们的任何数据中心（包括第三方供应商的系统和数据中心）中断、渗透或故障，都可能导致数据安全泄露和关键数据丢失，这反过来又可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，我们整合、扩展和更新信息技术基础架构的能力对于我们预期的增长非常重要，任何不这样做都可能对我们的业务产生不利影响。

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我们无法完全控制第三方的行为，他们可能有权访问我们收集的客户数据和我们的第三方供应商收集的客户数据。根据我们的隐私政策、使用条款和其他适用合同的条款，我们可能无法监控或控制此类第三方和访问我们其他网站的第三方，并且我们可能无法阻止未经授权的访问、使用或披露客户信息。任何此类滥用行为都可能阻碍或阻碍我们在增长机会方面的努力，并可能使我们承担责任或以其他方式对我们的业务产生不利影响。此外，这些第三方可能成为安全漏洞的受害者或其行为可能导致违规行为，我们可能对这些第三方行为或不作为负责。

我们或被收购企业的前所有者未能维护与客户和员工相关的数据安全，未遵守我们发布的隐私政策、我们前任发布的政策、法律和法规、自律组织规则，或我们或他们可能受其约束的行业标准和合同条款，或被认为存在的任何失误，都可能导致对我们失去信心，或导致政府实体或其他方面对我们采取行动，所有这些都可能导致我们失去信心导致诉讼和财务损失，并可能可能会导致我们失去客户、收入和员工。

滥用我们的产品可能会对公司的声誉产生不利影响。

我们销售的产品（包括枪支、弹药和防弹衣）的目标最终用户是持牌专业人员，包括州和地方执法部门、联邦机构、外国警察、军事机构以及私人保安公司。但是，如果我们的产品遭到滥用，公司的声誉可能会受到损害。任何滥用我们产品的行为都可能严重损害我们的声誉和品牌形象，或导致我们的客户考虑公司产品的替代品，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

对公司和/或其品牌的负面宣传，包括但不限于通过社交媒体或与品牌破坏事件和/或公众认知相关的负面宣传，可能会对我们的业务产生负面影响。

涉及我们、董事会、品牌、产品、服务和体验、消费者数据或我们任何关键员工或供应商的负面索赔或宣传都可能严重损害我们的声誉和品牌形象，无论此类说法是否准确。社交媒体加速并有可能扩大负面宣传的范围，可能会增加回应负面说法的挑战。对我们品牌销售的各种产品的负面关注或审查也可能导致负面宣传。例如，政府加强了对人群控制产品安全性的审查，导致美国众议院监督和改革委员会的两个小组委员会要求包括我们在内的美国主要制造商提供有关人群控制产品的生产、销售、安全和监管的信息。国会的审查和政府机构的其他类似调查可能会损害我们的声誉，也可能导致旨在监管我们品牌销售的各种产品的潜在立法。

负面宣传还可能损害我们的声誉和品牌形象，削弱消费者对我们的信心，减少对我们产品的长期需求，即使这种负面宣传没有根据或对我们的运营无关紧要。如果我们任何品牌的声誉、文化或形象受到损害或受到负面宣传，那么我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性可能会受到重大不利影响。

我们未偿长期债务的条款以及未来承担更多债务或为未偿债务再融资的任何要求都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

根据长期债务条款，我们的巨额还款义务，截至2021年12月31日，其中1.617亿美元尚未偿还，加上我们未来可能产生的任何额外债务（包括新信贷协议（定义见下文）），可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。例如，我们的债务或任何额外融资可能会：

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上述任何一项，无论是单独还是结合，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。违反或无法遵守我们的定期贷款机制和循环信贷协议中的契约可能会导致违约，在这种情况下，贷款人将有权宣布所有借款立即到期并应付，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响，并可能导致我们的资产丧失抵押品赎回权

将来，我们可能需要为债务再融资。但是，我们可能无法以优惠的商业条件获得额外的融资，或者根本无法获得额外的融资。如果在此时市场条件发生重大差异或我们的信用状况恶化，则此类债务再融资的成本可能会大大高于我们当时的债务。此外，我们可能根本无法获得再融资。任何未能通过使用现金流、再融资或其他方式履行未来的任何还本付息义务都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

与我们的收购策略相关的风险

其他一些公司正在寻求在我们的行业中进行收购，这可能会使我们的收购策略更难或更昂贵。

我们与许多其他公司竞争，其中一些公司拥有比我们更多的财务资源，可以进行和完成收购，进一步发展和整合收购的业务。我们通过收购业务和资产实现增长的战略依赖于我们完善收购的能力，开发和提供促进核心业务增长的新产品的能力，以及在我们目前未开展业务的其他地理区域和相关业务中站稳脚跟的能力。对收购机会的竞争加剧可能会阻碍我们收购这些公司的能力，因为他们选择了另一家收购者。这也可能增加我们必须为这些公司支付的价格。这两种结果都可能减缓我们的增长，损害我们的业务，并对我们完成收购的能力产生不利影响。

我们可能无法成功找到合适的收购候选人，这可能会对我们的竞争地位和增长战略产生负面影响。

除了有机增长外，我们未来的增长还将由我们选择性地收购其他业务、竞争对手和互补业务来推动。迄今为止，我们通过收购实现的增长包括13次收购和两次资产剥离。我们可能无法为未来的收购确定其他合适的目标，也无法以优惠的价格收购企业，这将对我们的增长战略产生负面影响。我们可能无法通过有机扩张来执行增长战略，如果我们无法确定并成功收购与我们的业务互补的新业务，我们可能无法提供符合行业趋势的新产品。

我们在收购方面开展的尽职调查程序可能无法揭示与投资有关的所有事实。

在进行收购和其他投资之前，我们会根据适用于每次收购的事实和情况，对目标公司进行我们认为合理和适当的尽职调查。尽职调查过程的目标是根据投资或收购的事实和情况评估投资机会。在进行尽职调查时，我们可能需要评估重要而复杂的业务、财务、税务、会计、环境和法律问题。对于只有有限信息的新组建的公司，尽职调查过程有时可能是主观的。因此，我们无法确定我们对任何投资进行的尽职调查或

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收购机会将揭示或突出所有可能对评估此类投资机会必要或有帮助的相关事实。例如，欺诈、会计违规行为和其他欺骗行为可能很难被发现。在涉及我们正在收购或已收购的公司的诉讼中，执行官、董事和员工可能被指定为被告。即使我们对特定投资或收购进行了广泛的尽职调查，我们也可能无法发现与此类投资有关的所有重大问题，包括与特定目标的控制和程序或其合同安排的全部范围有关的问题。我们依靠尽职调查来确定我们收购的业务中的潜在责任，包括潜在或实际的诉讼、合同义务或政府监管规定的责任等。但是，我们的尽职调查程序可能无法发现这些负债，如果我们确定了潜在的责任，我们可能会错误地认为我们可以在不承担该责任的情况下完成收购。如果我们的尽职调查未能发现与投资或收购相关的特定问题，则我们从该交易中获得的回报可能低于投资的回报，或者以其他方式使我们自己承担意外责任。我们还可能被迫减记或注销资产，重组业务，或产生减值或其他费用，这可能会导致我们报告亏损。这种性质的指控可能会导致市场对我们或我们的普通股的负面看法。

我们在整合已收购业务的运营方面可能面临困难，将来可能会收购。

收购一直是并将继续是我们增长战略的重要组成部分；但是，为了使我们的增长战略取得成功并使公司盈利，我们将需要成功整合这些收购的业务。我们将实施我们的政策、程序和最佳实践，被收购企业的管理团队也将采用这些政策、程序和最佳实践。我们在整合收购的业务时可能会遇到困难，例如协调地域分散的组织、整合具有不同业务背景的人员以及整合不同的企业文化。此外，我们可能无法实施我们的政策和程序，或者这些政策和程序可能无效，也可能无法提供我们对特定业务的预期结果。此外，作为上市公司，我们将依靠这些政策和程序来编制财务和其他报告，因此，被收购的企业未能正确采用这些政策和程序都可能损害我们的公开报告。我们收购的企业的管理层可能不具备成功实施我们的政策、程序和最佳实践所需的运营或业务专业知识。

我们通常保留对收购企业的管理权，并依靠他们继续经营业务，这使我们在他们离开公司时变得脆弱。

我们寻求收购拥有强大管理团队的企业，这些企业将在收购后继续经营业务。我们经常依靠这些人来开展这些被收购企业的日常运营并追求增长。尽管我们通常寻求与被收购企业的经理签署雇佣协议，但这些人仍然有可能离开我们的组织。这将损害他们管理的企业的前景，有可能导致我们在投资中蒙受损失，损害我们的增长和财务业绩。

与普通股所有权相关的风险

根据纽约证券交易所规则和美国证券交易委员会规则，我们是一家 “受控公司”，因此，我们有资格获得某些公司治理要求的豁免，但不打算依赖这些豁免。

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沃伦·坎德斯实益拥有普通股50％以上的投票权。因此，我们是纽约证券交易所公司治理标准所指的 “受控公司”。根据这些规则，超过50％的投票权由个人、团体或其他公司持有的公司是 “受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理要求，包括以下要求：

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如果公司依赖上述豁免，则我们的独立董事可能不占多数，而且我们的薪酬委员会和提名/公司治理委员会可能不完全由独立董事组成，因此，您可能无法获得与受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。但是，目前我们不打算使用任何上述公司治理豁免。

如果我们的执行官、董事和主要股东选择共同行动，他们将继续有能力控制提交给股东批准的所有事项。

拥有我们已发行普通股5％以上的执行官、董事和股东及其各自的附属公司共持有的股份约占我们已发行有表决权股票的67.41％。因此，如果这些股东选择共同行动，他们将能够控制或显著影响所有提交给股东批准的事项以及我们的管理和事务。例如，如果这些人选择共同行动，他们将控制或重大影响董事的选举以及对我们全部或几乎所有资产的任何合并、合并或出售的批准。这种所有权控制的集中可能：

我们普通股的活跃交易市场可能无法发展。

在我们首次公开募股之前，我们的普通股没有公开市场。尽管我们的普通股在纽约证券交易所上市，但在我们首次公开募股之后，我们股票的活跃交易市场可能永远不会发展或持续下去。如果我们普通股的活跃市场没有发展，那么在不压低股票市场价格的情况下，您可能很难出售股票，或者根本无法压低股票。

无论我们的经营业绩如何，我们的股价都可能波动或下跌，从而给投资者带来巨额损失。

我们普通股的市场价格可能会因多种因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

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目录

此外，股票市场经历了极端的价格和交易量波动，这些波动已经并将继续影响许多公司的股票证券的市场价格。许多公司的股价波动与这些公司的经营业绩无关或不成比例。过去，在市场波动一段时间之后，股东提起了证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，可能会使我们承担巨额费用，转移资源和管理层对业务的注意力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

未来大量出售普通股可能会导致普通股的市场价格下跌。

在公开市场上出售大量普通股，或者认为这些出售可能发生，可能会压低我们普通股的市场价格，并可能削弱我们通过出售额外股权证券筹集资金的能力。我们无法预测此类销售可能对我们普通股的现行市场价格产生的影响。

我们的所有执行官、董事、几乎所有已发行股本以及几乎所有股票期权和限制性股票单位的持有人都受封锁协议的约束，这些协议限制了他们自2021年11月3日起180天内转让我们股本的能力。除某些例外情况外，封锁协议限制了公司首次公开募股后可以立即出售的股本数量。在某些限制的前提下，自2022年5月2日起，大约27,509,050股普通股在180天封锁期到期后将有资格出售。首次公开募股的承销商代表可以自行决定允许受这些封锁协议约束的股东在封锁协议到期之前出售股票。

如果证券或行业分析师不发布有关我们业务的研究或报告，或发布有关我们业务的负面报告，我们的股价和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将部分取决于证券或行业分析师发布的有关我们或我们的业务、我们的市场和竞争对手的研究和报告。我们对这些分析师没有任何控制权。如果一位或多位报道我们的分析师下调股票评级或改变对我们股票的看法，我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的知名度，这可能会导致我们的股价或交易量下降。

我们是一家新兴成长型公司，也是一家规模较小的申报公司，任何仅遵守适用于新兴成长型公司和小型申报公司的某些缩减报告和披露要求的决定都可能降低我们的普通股对投资者的吸引力。

根据乔布斯法案的定义，我们是一家 “新兴成长型公司”，只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就可以选择利用适用于其他上市公司但不适用于新兴成长型公司的各种报告要求的豁免，包括：

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在2026年12月31日之前，我们可能会成为一家新兴的成长型公司。一旦发生以下任何情况，我们作为新兴成长型公司的地位将立即终止：

如果我们选择依赖新兴成长型公司提供的任何豁免，我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股吸引力降低。如果一些投资者因为我们依赖任何豁免而发现我们的普通股吸引力降低，那么我们的普通股交易市场可能会不那么活跃，普通股的市场价格可能会更加波动。

根据乔布斯法案，新兴成长型公司也可以推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司为止。我们选择利用《就业法》的这一条款。因此，我们不会与其他非新兴成长型公司的上市公司同时受新的或修订的会计准则的约束。因此，我们的合并财务报表可能无法与截至上市公司生效之日遵守新的或经修订的会计公告的公司的合并财务报表进行比较。

我们也是《交易法》中定义的 “小型申报公司”。即使我们不再是一家新兴的成长型公司，我们仍可能继续是一家规模较小的申报公司。只要我们在第二财季最后一个工作日持有的有表决权和无表决权的普通股低于2.5亿美元，或者在最近结束的财年中，我们的年收入低于1.00亿美元，并且非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股少于1.00亿美元，我们就可以利用这些扩大的披露在我们第二个工作日的最后一个工作日测得的7亿美元财政季度。

上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，转移管理层的注意力，影响我们吸引和留住更多执行管理层和合格董事会成员的能力。

作为一家上市公司，我们须遵守《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》、纽约证券交易所的上市要求以及其他适用的证券规则和条例的报告要求。遵守这些规章制度将增加我们的法律和财务合规成本，使某些活动变得更加困难、耗时或昂贵，并增加对我们的系统和资源的需求，尤其是在我们不再是 “新兴成长型公司” 之后。除其他外，《交易法》要求我们提交有关业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。除其他外，《萨班斯-奥克斯利法案》要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。为了维持并在必要时改善我们的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制以达到这一标准，可能需要大量的资源和管理监督。因此，管理层的注意力可能会从其他业务问题上转移开，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。我们将需要雇用更多员工或聘请外部顾问来遵守这些要求，这将增加我们的成本和开支。

此外，与公司治理和公开披露有关的法律、法规和标准的变化给上市公司带来了不确定性，增加了法律和财务合规成本，使一些活动更加耗时。这些法律、法规和标准有不同的解释，在许多情况下，这是由于它们缺乏具体性，因此，随着监管和管理机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而发生变化。这可能会导致合规问题持续存在不确定性，并导致持续修订披露和治理做法所必需的成本增加。我们打算投入资源以遵守不断变化的法律、法规和标准，这种投资可能会增加一般和管理费用，并将管理层的时间和精力从创收活动转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力与预期的活动有所不同

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监管机构或管理机构由于其适用和实践方面的含糊不清之处，可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们还预计，作为上市公司将使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高，我们可能需要接受减少的承保范围或承担更高的成本才能获得保险。这些因素还可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，特别是在审计委员会和薪酬委员会任职，以及合格的执行官。

由于在本10-K表年度报告中以及要求上市公司提交的文件中披露了信息，我们的业务和财务状况将变得更加明显，我们认为这可能会导致包括竞争对手和其他第三方在内的威胁性诉讼或实际诉讼。如果此类索赔获得成功，我们的业务和经营业绩可能会受到重大不利影响，即使索赔没有导致诉讼或以有利于我们的方式得到解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源也可能转移我们的管理资源，对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们公司变得更加困难，限制股东更换或罢免现任管理层的尝试，限制普通股的市场价格，这也可能导致我们普通股的市场价格下跌。

我们作为特拉华州公司的地位和特拉华州法律的反收购条款可能会禁止我们在利益相关股东成为利益相关股东的交易之日起的三年内与该股东进行业务合并，即使控制权的变更将有利于我们的现有股东，也可能会阻止、推迟或阻止控制权的变更。此外，我们修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程中包含可能使收购我们公司变得更加困难的条款，包括：

这些条款单独或共同可能（a）使股东更难选择或更换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而阻碍或阻止我们股东更换或罢免我们现任管理层的任何尝试； (b) 阻止、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易；和/或（c）不鼓励代理竞争，在某些情况下，任何代理竞赛都可能限制我们的股东获得普通股溢价的机会，也可能影响我们普通股的市场价格。

我们修订和重述的章程规定，特拉华州财政法院将是我们与股东之间几乎所有争议的专属法庭，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级管理人员或员工之间的争议获得有利司法论坛的能力。

我们经修订和重述的章程规定，特拉华州财政法院（或特拉华州的其他州法院，如果特拉华州衡平法院没有管辖权），或者特拉华州联邦地方法院

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特拉华州（如果特拉华州没有州法院拥有管辖权）是代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的专属论坛；任何声称违反信托义务的诉讼；根据特拉华州通用公司法、我们的公司注册证书或我们的章程对我们提起的任何索赔；或任何受内政原则管辖的针对我们的索赔的诉讼或任何主张 “公司内部索赔” 的诉讼该术语在《特拉华州总法》第115条中定义公司法。我们修订和重述的章程规定，这种法庭选择不适用于任何主张《证券法》或《交易法》规定的诉讼理由的投诉。最后，我们修订和重述的章程规定，美利坚合众国联邦地方法院将是解决任何主张《证券法》或《交易法》引起的诉讼理由的投诉的唯一和专属的论坛。尽管我们认为该条款通过提高特拉华州法律在其适用类型的诉讼中适用的一致性使我们受益，但法院可能会裁定该条款不可执行，并且在可执行的范围内，该条款可能会起到阻碍对董事和高级管理人员提起诉讼的作用，尽管我们的股东不能放弃我们对联邦证券法及其相关规章制度的遵守。

我们修订和重述的章程规定，专属法庭条款将在适用法律允许的最大范围内适用。《交易法》第27条为执行《交易法》或其规则和条例规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼规定了专属的联邦管辖权。因此，排他性法庭条款将不适用于为执行《交易法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼或联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。

我们未来支付普通股的季度股息取决于董事会的自由裁量权和批准。

2021 年 11 月 11 日，公司宣布，其董事会批准启动公司普通股每股 0.08 美元或按年计算每股 0.32 美元的季度现金分红计划（“季度现金分红”）。虽然我们打算在可预见的将来定期支付季度现金分红，但随后的所有分红将按季度进行审查，并由董事会酌情决定和批准，并将取决于我们的经营业绩、资本要求、总体业务状况、新信贷协议对股息支付的合同限制、对支付股息的法律和监管限制以及董事会认为相关的其他因素。因此，如果您需要通过投资分红获得即时或未来的收入，则不应购买我们的普通股。此外，在我们的新信贷协议下发生违约事件时，我们不得申报或支付普通股的任何股息，也不得向股东进行其他分配。

我们可能会受到证券集体诉讼。

过去，证券集体诉讼通常是在证券市场价格下跌后对公司提起的。如果我们面临这样的诉讼，可能会导致巨额成本，分散管理层的注意力和资源，这可能会损害我们的业务。

我们修订和重述的公司注册证书授权发行空白支票优先股。

我们经修订和重述的公司注册证书规定，董事会将有权在未经股东进一步批准的情况下不时发行一个或多个系列中最多10,000,000股优先股，并修正或更改每个系列股票的名称、优先权、权利和任何资格、限制或限制，包括股息权、股息率、转换权、投票权、赎回条款，包括偿债基金条款、赎回价格或价格，清算优惠以及构成任何系列或任何系列名称的股份数量。在股息和清算权方面，此类优先股可能优先于我们的普通股。我们可能会在股东不采取进一步行动的情况下以可能延迟、推迟或阻止我们控制权变更的方式发行更多优先股。此类优先股的发行可能具有投票权，这可能会增加具有投票权的已发行股票的数量，以及设立类别或系列投票权，从而对我们普通股持有人的投票权产生不利影响。

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我们可能会发行与未来收购有关的大量普通股，出售这些股票可能会对我们的股价产生不利影响。

作为收购战略的一部分，我们预计发行更多普通股作为此类收购的对价。只要我们能够通过收购和发行普通股作为对价来实现增长，那么未来有资格出售的已发行普通股数量可能会大幅增加。通过这些收购获得我们普通股的人可能更有可能出售大量普通股，这可能会影响我们普通股的价格。此外，可能发行与预期收购相关的额外股票可能会减少对我们普通股的需求，并导致价格低于原本获得的价格。

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项目 1B。未解决的员工评论

没有。

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第 2 项。属性

我们的公司总部位于佛罗里达州杰克逊维尔国际公园大道13386号 32218，在那里我们占用了大约 36,941 平方英尺的办公空间和 95,283 平方英尺的制造空间。我们在美国、加拿大、墨西哥和欧洲共运营17个设施（自有6个），占地超过75万平方英尺。此外，我们在东海岸租赁了11个零售点，通过这些零售点为我们的分销部门提供服务。我们的房产维护良好，我们认为它们足以满足我们现有的容量需求。

下表确定并提供了有关我们设施的某些信息：

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第 3 项。法律诉讼

参考 转至注释 13 本10-K表年度报告第二部分第8项中包含的合并财务报表附注，该附注以引用方式纳入此处.

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第 4 项。矿山安全披露

不适用。

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第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券

市场信息

我们的普通股自2021年11月4日起在纽约证券交易所上市，股票代码为 “CDRE”。在此之前，我们的普通股没有公开交易市场。

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记录持有者

截至2022年3月7日，我们的普通股共有44名登记持有人。实际股东人数大于这个纪录持有者人数，其中包括身为受益所有人但其股份由经纪人和其他提名人以街道名义持有的股东。

股息政策

2021年8月，我们向截至2021年8月11日的登记股东宣布并支付了金额为1,000万美元的一次性现金股息，合每股0.36美元。我们随后宣布了每股0.08美元的季度现金股息，该股息已于2021年12月7日支付。 2022年1月25日，公司宣布，其董事会批准于2022年2月17日支付280万美元的季度现金股息，合每股0.08美元。W我们预计在可预见的将来将继续支付每股0.08美元的季度现金股息，按年计算为0.32美元，但我们可能会选择保留所有未来收益（如果有），为业务的增长和发展提供资金。未来派发股息的任何决定都将由董事会自行决定，并将取决于多种因素，包括新信贷协议的条款、收益、资本要求、整体财务状况以及董事会认为相关的其他因素。

近期未注册证券的销售

没有。

所得款项的用途

2021年11月3日，公司完成了首次公开募股（“IPO”），其中公司发行并出售了6,900,000股普通股，其中包括根据承销商全面行使超额配股权而发行和出售的90万股股票，公开发行价格为每股13.00美元。根据美国证券交易委员会于2021年11月3日宣布生效的S-1表格（文件编号33-257849）注册声明，本次发行中出售的股票是根据经修订的1933年《证券法》注册的。我们的普通股以每股13.00美元的首次发行价出售，扣除1,110万美元的承保折扣和佣金、费用和支出后，净收益约为7,860万美元，其中230万美元支付给了由我们的首席执行官沃伦·坎德斯控制的Kanders & Company, Inc.。该公司使用部分首次公开募股收益分别偿还了根据新信贷协议我们现有的定期贷款和循环贷款未偿还的3,890万美元和2,050万美元。Stifel、Raymond James和B. Riley Securities担任首次公开募股的首席账面经理。斯蒂芬斯公司还担任过账务经理。罗斯资本合伙人和Lake Street Capital Markets, LLC担任联席经理。

发行人回购股票证券

没有。

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第 6 项。 [已保留]

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第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下对Cadre Holdings, Inc.（D/B/A The Safariland集团）（“Cadre”、“公司”、“我们” 和 “我们的”）财务状况和经营业绩的讨论和分析应与截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的经审计的合并财务报表及其相关附注一起阅读，这些报表包含在本10-K表年度报告的其他地方。以下讨论包含反映未来计划、估计、信念和预期业绩的前瞻性陈述。前瞻性陈述取决于Cadre可能无法控制的事件、风险和不确定性。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中的预测有很大差异。可能导致未来业绩与前瞻性陈述中预测的业绩存在重大差异的因素包括但不限于本10-K表年度报告中其他地方的 “风险因素” 和 “关于前瞻性陈述的警示性陈述” 部分中讨论的因素。由于四舍五入，某些总金额可能不足。

概述和 2021 年财务摘要

Cadre 是为急救人员制造和分销安全和生存设备的全球领导者。我们的设备提供关键保护，使用户能够安全可靠地履行职责，并在危险或危及生命的情况下保护周围的人。通过对卓越品质的追求，我们与最终用户订立了直接的承诺，即我们的产品将发挥其性能，并在最需要时确保他们的安全。我们通过直接和间接渠道销售各种产品，包括防弹衣、爆炸物处理设备和工作装备。此外，通过我们自己的分销渠道，我们为急救人员提供一站式服务，提供我们制造的设备以及包括制服、眼镜、靴子、枪支和弹药在内的第三方产品。我们的大多数多元化产品都受严格的安全标准和法规的约束。对我们产品的需求是由技术进步以及定期更新和更换设备以保持其效率、有效性能和监管合规性推动的。

我们通过投资研发新产品创新和技术进步来满足终端用户不断变化的需求，不断提高急救人员市场的安全和生存设备标准。我们的目标最终用户群包括国内和国际急救人员，例如州和地方执法、消防和救援、爆炸物处置技术人员、紧急医疗技术人员（“EMT”）、渔业和野生动物执法部门和惩教部门，以及包括美国国务院（“DoS”）、美国国防部（“DoD”）、美国内政部（“DoI”）和美国部在内的联邦机构司法部（“DoJ”）、美国国土安全部（“DHS”）、美国惩教部（“DoC”）以及许多人100多个国家的外国政府机构。

下表概述了我们在所述期间的财务摘要：

与2020年12月31日相比，截至2021年12月31日止年度的净销售额增加了2,260万美元, 这主要是由于履行了大型国际结构装甲合同，爆炸物处置产品的总体增长主要归因于国际客户的更新周期，以及 通过我们的分销部门，对弹药和枪支产品的需求增加。

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与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度净收入减少了2580万美元，这主要是由于执行新信贷协议产生的债务清偿损失，由于在2020年12月发放部分递延所得税资产的估值补贴而导致的所得税准备金增加，以及截至2020年12月31日期间确认的以下非经常性交易：收益出售长期资产和收取盈余股票。销售额增加、价格优惠和产品组合导致的毛利增长抵消了这些增长。

首次公开募股

2021年11月3日，公司完成了首次公开募股（“IPO”），其中公司发行并出售了6,900,000股普通股，其中包括根据承销商全面行使超额配股权而发行和出售的90万股股票，公开发行价格为每股13.00美元。在扣除承销商折扣和佣金、费用和支出后，公司在首次公开募股中出售股票的净收益为7,860万美元，其中230万美元支付给了由我们的首席执行官沃伦·坎德斯控制的Kanders & Company, Inc.。

新冠肺炎

COVID-19 的全球疫情被世界卫生组织宣布为大流行，美国和欧洲政府于 2020 年 3 月宣布为国家紧急状态，全球各国政府实施了限制旅行的安全措施，并出于隔离目的要求公民封锁和自我监禁。这对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了严重的运输限制和全球金融市场的混乱。

COVID-19 疫情严重影响了全球供应链，对相关活动的限制和限制导致了中断和延误，同时增加了原材料、存储和运输成本。这些中断和延误使国内和国际供应链紧张，这已经影响并可能继续对公司所依赖的某些关键原材料和成品的流动或可用性产生负面影响。此外，对我们的物流业务（包括我们的配送和运输职能）的任何负面影响都可能导致我们产品的交付周期性延迟。

关键绩效指标

订单积压

我们会监控订单积压，我们认为这是衡量潜在销售额的前瞻性指标。我们的产品积压订单包括所有已收到且被认为是稳定的订单。根据市政府的采购规则，在某些情况下，积压订单受预算拨款或其他合同取消条款的约束。因此，我们的积压订单可能与未来的实际销售额有所不同。待处理的订单可以帮助投资者评估我们的业务表现并确定一段时间内的趋势。

下表显示了截至所示时段的订单积压：

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包含截至给定资产负债表日期的积压订单通常在后续期间开具发票。尽管某些产品（例如爆炸物处理设备）的配送时间可能需要三个月或更长时间，但我们的大多数产品通常在下单后的一到六周内进行处理和发货。我们的积压订单可能会在不同时期之间出现波动，包括客户订单量和订单履行速度所致，这反过来又可能受到订购产品的性质、现有库存量和必要的制造交货时间的影响。

与2020年12月31日相比，截至2021年12月31日，积压的订单减少了1,800万美元，主要是 由于2021年大宗合同装甲订单的发货量为1,290万美元，由于去年对爆炸物处理产品的需求减少了460万美元，2021年签订的低致命性大宗订单减少了390万美元，以及过去因负荷装备皮套而产生的260万美元会费减少。通过我们公司拥有的零售点分发弹药和枪支所增加的590万美元部分抵消了这一点.

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财务数据的某些组成部分的描述

净销售额

当与客户签订合同规定应按商定的销售价格提供的商品和服务时，以及通过向客户转让商品或服务来履行履约义务时，我们就会确认收入。控制权移交时即视为履行了履约义务，控制权移交通常是在向客户发货或交付产品时确定的，但视合同条款而定，可能会延迟到收到客户的认可。在确认收入时，我们还提供预计的销售回报和客户的杂项索赔，以减少收入。向客户收取的运费和手续费包含在净销售额中。向客户收取并汇给政府当局的税款按净额报告，不包括在销售额中。请参阅本10-K表年度报告其他地方包含的经审计的合并财务报表附注1 “重要会计政策——收入确认”。

我们主要通过四个主要销售渠道进行销售：美国州和地方机构、国际、美国联邦机构和商业机构。

成本和开支

售出商品的成本。销售的商品成本包括原材料采购、与制造相关的劳动力成本、合同劳务、运输、可报销的研发成本、分配的制造管理费用、设施成本、折旧和摊销以及产品保修成本。

销售、一般和管理。 销售、一般和管理（“SG&A”）费用包括人事相关成本、专业服务、营销和广告费用、研发、折旧和摊销以及减值费用。

重组和交易成本。 重组成本主要包括解雇补助金和员工搬迁、运营租赁的终止以及与合并或关闭设施相关的其他合同。交易成本包括法律费用和与一次性交易相关的咨询费用。

关联方费用。 关联方支出主要包括与关联方拥有的5个配送地点相关的租金支出以及支付给关联方的任何一次性交易费用。

其他一般费用（收入）。其他一般支出（收入）主要包括处置长期资产所得的收益以及盈利的股票支付。

利息支出。利息支出主要包括未偿债务的利息。

债务消灭造成的损失。债务清偿损失主要包括与债务重组相关的记录损失。

其他（支出）收入，净额。其他（支出）收入净额主要包括营业外收益和亏损，例如出售股权证券的收益或亏损以及外币影响。

（准备金）所得税补助金。所得税准备金或福利是针对我们经营的每个司法管辖区计算的。所得税的准备金或福利是使用所得税的资产负债会计方法确定的。在这种方法下，递延税代表收回或支付申报的资产和负债金额时预计将发生的未来税收后果。所得税的福利或准备金是指本年度已缴或应付的所得税加上该年度递延税的变化。递延税源于资产和负债的账面和税基之间的差异，在颁布变更时会根据税率和税法的变化进行调整。当税收优惠很可能无法实现时，记录估值补贴是为了减少递延所得税资产。请参阅我们经审计的合并财务报表附注14 “所得税”，该报表包含在本10-K表年度报告的其他地方。

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操作结果

为了反映我们的首席运营决策者审查和评估业务业绩的方式，Cadre已确定其有两个可报告的细分市场——产品板块和分销板块。细分市场信息与首席运营决策者即我们的首席执行官审查业务、做出投资和资源配置决策以及评估运营业绩的方式一致。

下表显示了我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的经营业绩数据（除非另有说明，否则以千计）：

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下表显示了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的分部数据（除非另有说明，否则以千计）：

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截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

净销售额。 与2020年相比，产品分部的净销售额从截至2021年12月31日的3.437亿美元增至3.622亿美元，增长了1,850万美元，增长了5.4％，增长了1,850万美元，增长了5.4％，这主要是由客户合同的发货时间导致的国际渠道增长了3,880万美元，部分抵消了因值班装备皮套和爆炸物处置客户合同的发货时间而导致的1,570万美元减少的部分抵消由于人群需求增加，美国州和地方机构渠道减少了480万英镑前一年的控制产品。与2020年相比，分销板块的净销售额增长了510万美元，增长了6.0％，从2021年12月31日止年度的8,490万美元增至9,000万美元，增长了6.0％，这是由于弹药和枪支产品的市场需求增加导致美国州和地方机构渠道的增加。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，主要由公司间冲销组成的对账项目分别为（2490万美元）和（2,400万美元）。

销售商品的成本。 与2020年相比，截至2021年12月31日止年度的产品细分销售成本增加了290万美元，增长了1.3％，从2.11亿美元增至2.139亿美元，增长了1.3％，这主要是由于制造产品的材料和劳动力成本。产品细分市场的毛利占净销售额的百分比从2020年的38.6％增长了2.3％，至2021年的40.9％，这主要是由有利的定价和产品组合推动的。与2020年相比，分销部门的商品销售成本从截至2021年12月31日的6,480万美元增加到6,760万美元，增长了280万美元，增长了4.5％，这主要是由于收购产品的成本增加。分销板块毛利占净销售额的百分比从2020年的23.7％增长了1.2％，至2021年的24.9％，这主要是由弹药和枪支销售的增长以及优惠的价格推动的。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，主要由公司间冲销组成的对账项目分别为（2490万美元）和（2410万美元）。

销售、一般和管理。 截至2021年12月31日的财年，与2020年相比，销售和收购增加了830万美元，增长了7.8％，这主要是由于a c 的实现基于现金的长期激励计划（“LTIP”）以及2021年的股票薪酬计划，以及与结构装甲令相关的激励奖金和佣金的增加。

重组和交易成本。 截至2021年12月31日的年度与2020年相比，重组和交易成本减少了240万美元，原因是降低交易成本和咨询费用。

关联方费用。 与2020年相比，截至2021年12月31日的年度关联方支出减少了110万美元，这主要是由于 向Kanders & Company, Inc. 支付了100万美元的交易费，该公司由我们的首席执行官控制，涉及我们的2020年债务再融资。

其他一般开支（收入）。 截至2021年12月31日的年度，与2020年相比，其他一般收入的收益减少了1,100万美元，下降了100.0％ 截至2020年12月31日的财年，安大略省设施资产出售620万加元的收益以及Axon Enterprise, Inc.（“Axon”）以470万加元的收益支付股票，而截至2021年12月31日的年度没有活动。

利息支出。 与2020年相比，截至2021年12月31日的年度的利息支出减少了800万美元，下降了32.7％，这主要是由于 由于我们最近进行了再融资和偿还了未偿债务的债务，利率下降。

债务消灭造成的损失。由于再融资，清偿债务的损失增加了1,500万美元2021 年 8 月为我们的长期债务融资.

其他（支出）收入，净额。 与2020年相比，截至2021年12月31日止年度的其他（支出）收入净减少了360万美元，这主要是由于截至2021年12月31日止年度的外币交易亏损70万美元 与出售VieVu, LLC相关的Axon股票升值所产生的450万美元已实现收益，部分抵消了截至2020年12月31日止年度股票项圈交易的230万美元亏损。

所得税（准备金）补助。截至2021年12月31日止年度的所得税准备金为650万美元，而截至2020年12月31日止年度的税收优惠为1,060万美元。截至2021年12月31日的财年，有效税率为34.0％，高于法定税率，这是由于州税、高管薪酬和我们国外收入的税收影响，研发税收抵免部分抵消了这一影响。截至2020年12月31日的财年，有效税率为（37.9％），低于法定税率，这主要是由于我们对部分递延所得税资产发放了估值补贴。

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非公认会计准则指标

本10-K表年度报告包括息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润转换率，这些是非公认会计准则指标，我们用来补充根据美国公认会计原则列报的业绩。息税折旧摊销前利润定义为扣除折旧和摊销费用、利息支出和所得税准备金（收益）前的净收益。调整后的息税折旧摊销前利润代表息税折旧摊销前利润，不包括重组和交易成本、其他一般收益、其他（支出）收入、净额、或有对价和其他长期激励计划（“LTIP”）奖金以及商誉减值，因为这些项目不代表我们的核心经营业绩。我们还提供了调整后的息税折旧摊销前利润转换率，我们将其定义为调整后的息税折旧摊销前利润减去资本支出除以调整后的息税折旧摊销前利润。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润转换率来衡量基础业务的现金产生能力，不包括与资本结构相关的影响。

我们认为息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润转换率是业绩指标，对投资者和分析师很有用，因为它们说明了与我们的核心经常性经营业绩相关的潜在财务和业务趋势，并增强了不同时期之间的可比性。调整后的息税折旧摊销前利润与我们在现有信贷额度下用于衡量我们契约合规性的财务指标相同，我们董事会和管理层也将其视为确定基于绩效的薪酬的重要因素。调整后的息税折旧摊销前利润转换率是一项流动性衡量标准，我们认为它为投资者和分析师提供了有关我们的核心经常性现金产生趋势的重要信息，这表明我们在进行支持业务运营所需的资本投资后，有能力进行收购、承担额外债务或向投资者返还资本。

根据美国公认会计原则，息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润转换率不是公认的衡量标准，也不能替代任何美国公认会计原则财务指标，并且根据计算，可能无法与其他类似标题的其他公司业绩指标进行比较。投资者在将我们的非公认会计准则指标与其他公司使用的任何类似标题的指标进行比较时应谨慎行事。这些非公认会计准则指标不包括美国公认会计原则要求的某些项目，不应被视为根据美国公认会计原则报告的信息的替代方案。

下表显示了我们的息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润转换率，这些数据与所述期间最具可比性的公认会计原则指标进行了对账：

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与2020年相比，截至2021年12月31日的财年，调整后的息税折旧摊销前利润增加了1,340万美元，这主要是由于有利的定价和产品组合导致的销量增加和利润率的增加。

流动性和资本资源

流动性是指我们产生足够现金流以满足业务运营现金需求的能力，包括营运资金需求、资本支出、还本付息、收购和其他承诺。我们的主要流动性来源是经营活动提供的现金、手头现金和循环信贷额度下的可用金额。

2021年11月，在完成首次公开募股后，扣除承销商折扣和佣金、费用和支出后，我们获得了7,860万美元的净收益。我们使用部分首次公开募股收益分别偿还了根据新信贷协议现有定期贷款和循环贷款未偿还的3,890万美元和2,050万美元。

截至2021年12月31日的财年，经营活动提供的净现金为4,010万美元，截至2021年12月31日，现金及现金等价物为3,390万美元。我们认为，在本10-K表年度报告发布之日起的至少12个月内，我们的运营现金流和手头现金以及债务项下的可用借贷能力（如下所述）将足以满足我们的流动性需求。我们未来的资本需求将取决于多个因素，包括未来对制造设施和设备的收购和投资。我们可能被要求或可以选择通过公开、私募股权或债务融资寻求额外资金；但是，如果有的话，可能无法按照我们可接受的条件提供额外资金。

2022年1月，该公司以约2,100万美元的价格收购了雷达皮革部门有限公司（“雷达”）。此次收购的收购会计核算正在进行中。

债务

截至2021年12月31日和2020年12月31日，扣除债务折扣和债务发行成本，我们的未偿债务分别为1.597亿美元和2.128亿美元，主要与定期贷款机制有关。

新信贷协议

2021年8月20日（“截止日期”），公司为其现有信贷额度进行了再融资，并签订了一项新的信贷协议，根据第一修正案，Safariland, LLC作为借款人（“借款人”）、公司和借款人的某些国内子公司作为担保人（“担保人”）关闭并获得信贷协议（最初于2021年7月23日签订）下的融资与作为行政代理人的PNC银行、全国协会（“PNC”）签订信贷协议（统称为 “新信贷协议”），以及几家银行贷款人（以及PNC，“贷款人”）不时根据该协议，借款人（i）在定期贷款（“定期贷款”）下借入2亿美元，并且（ii）可以在循环信贷额度（包括最高1,500万美元的信用证和高达1,000万美元的周转贷款）（“循环贷款”）下最多借入1,000万美元。定期贷款和循环贷款均于2026年7月23日到期。自2021年12月31日起，新定期贷款要求定期按季度还款，金额等于定期贷款原始本金总额的1.25％，余额在到期时到期。新信贷协议由共同担保

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分别由担保人担保，除某些例外情况外，根据担保和质押协议（“担保协议”）以及担保和担保协议（“担保协议”），以借款人和担保人几乎所有资产的第一优先担保权益作为担保，每份协议的日期均为截止日期。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，任何循环贷款下均未偿还金额。截至2021年12月31日，有300万美元的未清信用证和9,700万美元的可用信用证.

借款人可以选择让新信贷协议下的循环贷款和定期贷款按基准利率或伦敦银行同业拆借利率支付利息，外加适用的利润。对于基准利率借款，这些借款的适用利润率在每年0.50％至1.50％之间，对于LIBOR借款，每年1.50％至2.50％不等，每种情况均基于公司的合并总净杠杆率水平。新信贷协议还要求借款人为贷款承诺的未使用部分支付承诺费。此类承诺费每年将在0.175％至0.25％之间，也基于公司的合并总净杠杆率水平。

新信贷协议还包含惯例陈述和担保以及肯定和否定承诺，包括对额外债务、股息和其他分配的限制、进入新业务领域、贷款收益的使用、资本支出、限制性付款、对借款人或任何担保人资产留置权的限制、与关联公司的交易、组织文件修改、出售和回租交易、处置以及相关的强制性预付款可以肯定流动性事件。新信贷协议包含某些限制性债务契约，要求我们：（i）从截至2021年12月31日的季度开始，将最低固定费用覆盖率维持在1.25至1.00，该比率将在每个季度末按过去四个季度确定；（ii）从截至2021年12月31日的季度到截至2022年9月30日的季度，将季度最大合并总净杠杆率维持在3.75至1.00，以及其后为3.50至1.00，每种情况都将根据过去的四个季度确定；前提是，在某些情况下，在某些限制条件下，如果进行重大收购，我们可以暂时将收购后的四个财政季度的合并总净杠杆率提高至0.50至1.00。新信贷协议包含惯常的违约事件，其中包括不支付本金、利息或费用、违反契约、陈述和担保不准确、未能偿还某些其他重大债务或违约、破产和破产事件、重大判决和控制权变更条款。违约事件发生后，在任何适用的宽限期到期之后，可以加快偿还新信贷协议下任何未偿贷款，贷款人可以取消其在借款人和担保人资产中的担保权益。截至2022年3月7日，循环贷款下没有未偿金额。

前面对新信贷协议的描述并不完整，是参照新信贷协议对其进行全面限定的，新信贷协议是 以引用方式纳入为附录 10.24在 10-K 表格上查看本年度报告.

加拿大信贷额度

2021年10月14日，作为借款人（“加拿大借款人”）的Med-Eng Holdings ULC和公司的加拿大子公司太平洋安全产品公司，以及作为担保人的Safariland, LLC作为担保人（“加拿大担保人”），根据贷款协议（“加拿大贷款协议”）和循环信贷额度票据（“票据”）与加拿大PNC银行分行关闭了信贷额度（“PNC Canada”），作为贷款人，加拿大借款人可以在循环信贷额度下借入高达1,000万加元的贷款（包括高达300万加元的信用证）（“加拿大循环贷款”）。加拿大循环贷款将于2026年7月23日到期。加拿大贷款协议由Safariland, LLC根据担保和担保协议（“加拿大担保协议”）提供担保。

根据加拿大贷款协议，加拿大借款人可以选择以美元或加元进行借款，在每种情况下，该协议的利息均为基准利率或伦敦银行同业拆借利率，如果是以美元借款，则为适用的利润；如果是以美元借款，则按加拿大最优惠利率（由加拿大PNC不时宣布）或加拿大存款提供利率（“CDOR”），不时确定的加拿大存款提供利率（“CDOR”）根据加拿大贷款协议，加拿大PNC。对于基准利率借款和加拿大最优惠利率借款，这些借款的适用利润率为每年0.50％至1.50％；对于LIBOR借款和CDOR借款，这些借款的适用利润率为每年1.50％至2.50％。加拿大贷款协议还要求加拿大借款人支付（i）根据公司合并总净杠杆率的水平，为贷款承诺的未使用部分支付（每年0.175％至0.25％）的未使用额度费用，以及（ii）相当于票据本金0.25％的预付费用。

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截至2021年12月31日，加拿大循环贷款下没有未偿金额。

《加拿大贷款协议》还包含惯常陈述和担保，以及肯定和否定承诺，包括对额外债务的限制、进入新的业务领域、签订担保协议、向任何其他人发放任何贷款或垫款或对任何其他人进行投资、限制对加拿大借款人资产的留置权以及合并、资产转让和收购。加拿大贷款协议和票据还包含惯常的违约事件，其中包括不支付本金、利息或费用、违反契约、陈述和担保不准确、未能偿还某些其他重大债务或违约、破产和破产事件、重大判决和控制权变更条款。违约事件发生后，在任何适用的宽限期到期之后，可以加快偿付《加拿大贷款协议》规定的任何未偿贷款。截至2022年3月7日，加拿大循环贷款下没有未偿金额。

前面对《加拿大贷款协议》的描述并不完整，是参照加拿大贷款协议对其进行全面限定的，该协议是 以引用方式纳入为附录 10.28 在 10-K 表格上查看本年度报告.

现金流

下表汇总了我们在指定期间的现金流量：

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经营活动提供的净现金

在截至2021年12月31日的年度中，经营活动提供的净现金为4,010万美元，主要来自1,270万美元的净收益、3,710万美元的非现金损益表项目的净增加以及运营资产和负债变动带来的970万美元的净减少。非现金项目中包括1,370万美元的折旧和摊销、1,520万美元的债务清偿损失以及递延所得税增加的480万美元。

在截至2020年12月31日的年度中，经营活动提供的净现金为4540万美元，主要来自3,850万美元的净收益，1,040万美元的非现金损益表项目的净扣除以及运营资产和负债变动带来的1,740万美元的净增长。非现金项目中包括1,470万美元的折旧和摊销，出售业务获得的920万美元非现金对价，1,220万美元的递延所得税减少以及620万美元的固定资产出售收益。

投资活动提供的（用于）净现金

在截至2021年12月31日的年度中，我们在与购买房产和设备相关的投资活动中使用了280万澳元的现金。

在截至2020年12月31日的年度中，投资活动提供的现金总额为1,980万美元，主要包括处置财产和设备的1,240万美元收益和出售股权证券的收益1,440万美元。

用于融资活动的净现金

在截至2021年12月31日的年度中，我们在融资活动中使用了660万美元的现金，主要包括2.58亿美元的循环信贷额度的收益、1.987亿美元的定期贷款收益以及扣除承销商折扣8,340万美元的首次公开募股收益，其中扣除了2.586亿美元的循环信贷额度的本金、2.66亿美元的定期贷款本金和股息分配了1,270万美元。

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在截至2020年12月31日的年度中，我们在融资活动中使用了6,490万美元的现金，主要包括3.821亿美元的循环信贷额度的收益、2.196亿美元的定期贷款收益，3.842亿美元的循环信贷额度本金和2.764亿美元的定期贷款本金。

合同义务

下表按期间汇总了我们截至2021年12月31日的重要合同义务：

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资产负债表外安排

根据S-K法规第303（a）（4）（ii）项的定义，我们不参与资产负债表外融资安排。

关键会计政策及重要判断和估计

我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则或美国公认会计原则编制的。财务报表的编制要求我们做出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响报告的净销售额和支出、资产和负债以及或有资产和负债的披露。当估计或假设性质复杂或需要高度判断时，以及使用不同的判断、估计和假设可能会对我们的合并财务报表产生重大影响时，我们认为会计判断、估计或假设至关重要。尽管我们的合并财务报表附注1更详细地描述了我们的重要会计政策，但我们认为，以下会计政策对编制财务报表时使用的判断和估计最为关键。

善意

商誉最初按公允价值入账。商誉是指收购的收购价格超过所收购净资产的公允价值的部分。商誉无需进行任何摊销，但从10月31日起每年进行减值测试^st, 以及当事件或情况表明报告单位的估计公允价值可能不再超过其账面价值时.如果申报单位的公允价值低于其账面价值，则减值损失的确认金额等于超额部分，但仅限于分配给报告单位的商誉总额。

在评估商誉减值时，会考虑定性因素来确定申报单位的公允价值是否更有可能低于其账面金额。如果通过这种定性评估得出结论，认为申报单位的公允价值很可能低于其账面价值，则进行减值测试。这项定量测试是通过将申报单位的公允价值（由收益法和市场方法的折现现金流法的加权组合确定）与其账面价值进行比较来进行的。如果申报单位的账面金额超过其公允价值，则减值损失的确认为等于该超出部分的金额。截至2021年10月31日，我们有三个报告单位：Safariland、Med-Eng和Distribution。

我们根据收益方法和市场方法的组合来确定申报单位的公允价值，并根据情况进行加权，因为管理层认为这是纳入具体内容的最直接方法

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我们的估值模型中报告单位的经济属性和风险概况。在收益法下，贴现现金流模型根据特定预测期内预计现金流的现值以及与预测期之外的未来现金流相关的残值来确定公允价值。这两个价值均使用反映我们对市场参与者加权平均资本成本的最佳估计的利率进行折现，并根据适当的风险因素进行了调整。我们对收入方法中使用的增长率和贴现率进行敏感度测试。在市场方法下，估值倍数是根据精选的可比公司和收购交易得出的，并应用于每个报告单位的预计运营数据，得出公允价值指标。

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项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露

小型申报公司不需要此项 7A.

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第 8 项。财务报表和补充数据

合并财务报表指数

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独立注册会计师事务所的报告

致股东和董事会

干部控股有限公司：

关于合并财务报表的意见

我们审计了随附的截至2021年12月31日和2020年12月31日的Cadre Holdings, Inc.及其子公司（以下简称 “公司”）的合并资产负债表、截至2021年12月31日的两年期中每年的相关合并运营报表和综合收益、股东权益（赤字）和现金流以及相关附注（统称为合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的两年期中每年的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们需要对公司保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地保证合并财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司无需对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们没有发表这样的意见。

我们的审计包括执行程序，评估合并财务报表中因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关合并财务报表中金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和做出的重要估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据

/s/ KPMG LLP

自2014年以来，我们一直担任公司的审计师。

佛罗里达州杰克逊

2022年3月11日

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干部控股有限公司

合并资产负债表

截至2021年12月31日和2020年12月31日

（以千计，股票和每股金额除外）