附件4.5

注册人证券说明

依据本条例第12条注册

1934年证券交易法

股本说明

以下对Target Hoitality Corp.的普通股、优先股、公司注册证书和章程(“Target Hoitality”)的描述仅为摘要，并受Target Hostitality的注册证书和章程的完整文本的约束。您应该阅读Target Hoitality的公司注册证书和当前有效的章程，以了解有关以下条款的更多详细信息。本节还概述了《特拉华州公司法》(“DGCL”)的相关规定。DGCL的条款比下面提供的一般信息更详细。因此，你应该仔细考虑这些法律的实际规定。

Target Hoitality的法定股本包括400,000,000股普通股，每股面值0.0001美元(“普通股”)，以及1,000,000股优先股，每股面值0.0001美元(“优先股”)。

普通股

普通股持有者对所有由股东表决的事项，包括董事的选举，每股有一票的投票权。不存在累积投票权，这意味着投票支持董事选举的多数股份持有人可以选举所有参选候选人。

普通股不具有购买普通股股份的优先认购权或其他认购权，且不可兑换、可赎回、不可评估或有权享有任何偿债基金的利益。普通股持有者将有权从合法可用于支付股息的资金中获得目标酒店董事会可能不时宣布的股息。如果Target Hoitality未来发行优先股，向普通股持有人支付股息可能受优先股持有人在支付优先股息方面的权利(如果有)的约束。

如果Target Hoitality被清算、解散或清盘，普通股持有人将在偿还Target Hoitality的所有负债和任何未偿还类别优先股的优先权利后，按比例分享Target Hoitality的资产。

该普通股在纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)上市，代码为“TH”。塔吉特酒店将发行的任何额外普通股也将在纳斯达克上市。

优先股

Target Hoitality董事会有权在未经股东批准的情况下发行一个或多个系列的优先股，并确定每个系列的股份数量和条款。塔吉特酒店的董事会可以决定每个系列的名称和其他条款，其中包括：

·股息权;

·投票权;

·优先购买权;

·转换权;

·赎回权，包括根据偿债基金;

·我们的购买义务，包括根据偿债基金;和

·清算优先权。

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优先股的发行虽然在可能的收购和其他公司目的方面提供了所需的灵活性，但可能会对普通股持有人的投票权产生不利影响。它还可能影响普通股持有者在清算时获得股息和付款的可能性。优先股可以单独发行，也可以由存托股份代表发行。截至本文日期，Target Hoitality目前没有流通股优先股。

认股权证

Target Hoitality拥有16,166,650股普通股的已发行认股权证，包括：(I)10,833,316股认股权证(“公开认股权证”)，每份可行使一股普通股，与Target Hoitality的法定前身白金鹰收购公司(“白金鹰”)相关；及(Ii)5,333,334股认股权证(“私人认股权证”，连同公开认股权证，称为“认股权证”)，每股可行使一股普通股，与本公司首次公开发售相关。这些认股权证是根据作为认股权证代理的大陆股票转让信托公司与白金鹰于2018年1月11日签订的认股权证协议发行的。

这些认股权证在纳斯达克上上市，代码为“THWWW”。

公开认股权证

每份公共认股权证使登记持有人有权在任何时候以每股11.50美元的价格购买一股我们的普通股，价格可能会有所调整。公开认股权证将于2024年3月15日纽约市时间下午5点到期，或在赎回或清算后更早到期。

Target Hoitality可在向每名认股权证持有人发出不少于30天的书面赎回通知后，以及在吾等向认股权证持有人发出赎回通知前30个交易日内的任何20个交易日内，普通股的最后报告售价等于或超过每股18.00美元的情况下，以每份认股权证0.01美元的价格赎回全部而非部分公共认股权证。

公共认股权证持有人在行使其公共认股权证并获得普通股股份之前，不享有普通股持有人的权利或特权以及任何投票权。在行使公共认股权证发行普通股后，每名股东将有权就将由股东投票表决的所有事项持有的每股普通股享有一票投票权。

公股认股权证只能对整数股普通股行使。于行使公开认股权证时，不会发行零碎股份。若于行使公开认股权证时，持有人将有权获得股份的零碎权益，Target Hotitality将于行使认股权证时将向公开认股权证持有人发行的普通股股数向下舍入至最接近的整数。

私人认股权证

白金鹰的创始人及白金鹰的前独立董事以每份私募认股权证1.5美元的价格购买了5,333,334份私募认股权证，总购买价为8,000，00美元，与白金鹰的首次公开募股同时进行。私募认股权证可随时行使。只要私募认股权证由初始股东或其获准受让人持有，该等认股权证可在无现金基础上行使，吾等不会赎回该等认股权证。如果私募认股权证由初始股东或其许可受让人以外的持有人持有，私募认股权证将可由吾等赎回，并可由持有人按相同基准行使

反收购条款

特拉华州法律、Target Hoitality的公司注册证书和下文概述的章程的一些条款可能会使某些控制权交易的变更变得更加困难，包括通过要约收购、委托书竞争或其他方式收购Target Hoitality，以及罢免Target Hoitality的现任董事。这些规定可能会起到防止Target Hoitality管理层发生变化的效果。它是

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这些规定可能会增加完成或阻止股东可能认为符合其最大利益的交易的难度，包括那些可能导致普通股市场价格溢价的尝试。

特别股东大会

Target Hostality的章程规定，除法律另有规定外，任何目的的股东特别会议只可于任何时间由董事会、董事会主席或行政总裁召开，并于通知或放弃通知中指定的日期及时间举行。只有在公司会议通知所述目的范围内的事务才可在特别会议上进行。股东召开特别会议的能力被明确拒绝。

关于预先通知股东提名和提案的要求

Target Hoitality的章程规定了关于股东提议和提名董事候选人的预先通知程序，但董事会或董事会委员会或董事会委员会或其指示作出的提名除外。

特拉华州法律规定的企业合并

Target Hotitality是特拉华州的一家公司，受DGCL第203条的约束。一般而言，第203条禁止(I)拥有Target Hotitality已发行有表决权股票15%或以上的人士(“有利害关系的股东”)、(Ii)Target Hotitality的联属公司或联营公司在紧接厘定日期前三年内的任何时间也是有利害关系的股东，及(Iii)任何该等人士的联属公司或联营公司在该人士成为有利害关系的股东之日起三年内与Target Hotitality从事任何业务合并，包括合并或合并或收购额外股份。在以下情况下，这些限制不适用：

·在此人成为感兴趣的股东之前，Target Hotitality的董事会批准了感兴趣的股东成为感兴趣的股东的业务合并或交易;

·在导致股东成为有利害关系的股东的交易完成后，有利害关系的股东至少拥有交易开始时尚未发行的Target Hotitality有表决权股票的85%，但不包括法定排除的股票;或

·在股东成为有利害关系的股东之时或之后，业务合并须由Target Hoitality董事会及持有Target Hotel至少三分之二的已发行有表决权股票的持有人批准，而该等股份并非由有利害关系的股东拥有。

转会代理和注册处

普通股和认股权证的转让代理和登记代理是大陆股票转让信托公司。