bmnm10k2021

-更多-

比米尼资本管理公司公布2021年第四季度业绩

佛罗里达州维罗海滩(2022年3月10日)-Bimini Capital Management，Inc.(场外交易代码：BMNM)，

(“Bimini Capital”、“Bimini”或

(“公司”)今天公布了三个月的经营业绩。

截至2021年12月31日。

2021年第四季度亮点

●

净亏损60万美元，或每股普通股0.05美元

●

每股账面价值3.08美元

●

公司将于2022年3月11日(星期五)美国东部时间上午10：00讨论结果

管理评论

董事长兼首席执行官罗伯特·E·考利(Robert E.Cauley)在评论第四季度业绩时表示：“国家和经济

似乎即将从新冠肺炎大流行中恢复过来。

在史无前例的货币和财政政策的刺激下，

自第二次世界大战以来，这两者最重要的结合，大流行的逐渐消退的影响显然正在导致经济

在不可持续的水平上运行，导致劳动力市场非常紧张，最高

几十年来的通货膨胀水平。美联储

(“美联储”)正处于从宽松到约束的快速转变中

可能会开始提高短期利率，

他们在2022年3月的会面。

目前，市场预期美联储将继续加息。

从这一年到2023年，

可能高达200个基点。

此外，它们正在迅速缩减资产购买规模，并可能停止资产购买。

全部购买-可能在今年年底之前-因为他们开始了这一过程

使他们的资产负债表规模“正常化”。

这个

这些事态发展对利率的影响是美国国债曲线的实质性平坦化，即空头

和

中期利率上升，相对于期限较长的美国国债更是如此。俄罗斯的入侵

在二月二十四日的乌克兰，

2022年可能会导致美联储在这一过程中改变其货币政策决定

2022年。敌对行动的爆发提高了

这可能会引发更大范围的战争，而且肯定会引发通货膨胀，特别是对大宗商品而言。然而，考虑到

目前的通货膨胀和经济实力，这样的发展将会

可能必须是严重的，才能有意义地影响

近期的货币政策路径。

兰花公司在募集资金后，又有一个强劲的季度实现了股东权益的增长。

通过以下方式获得的净收益约为1.155亿美元

该公司在2021年第四季度推出了“在市场上”(At The Market)计划。从头到尾

到2021年，兰花公司的股东权益增加了

大约3.528亿美元，或85%。

因此，Bimini Advisor的咨询服务收入

比第三季度增长了19%。

我们兰花普通股的股息收入与

2021年第三季度和2020年第四季度

每月每股0.065美元。2022年1月，兰花宣布将减少

将每月股息提高到每股0.055美元。

皇家棕榈资本的机构RMBS投资组合减少了6%

在2021年第四季度，2.5美元的综合影响

百万美元的回报，结构性证券投资组合的投资回报

20万美元和90万美元的市场损失。

该季度直通投资组合的预付款活动为13.7CPR，

较第三季度的15.5 CPR有所下降，以及

结构性证券组合的CPR为35.2，高于26.9 CPR

第三季度。

合并后的投资组合按以下价格预付

第四季度的CPR为21.1CPR，而第三季度为18.3CPR。

皇家棕榈拥有的传递证券包括

主要是更高的票面利率和更丰富的经验，虽然贷款利率

这些标的证券仍在现金中，

再融资的经济诱因仍然存在，我们终于看到了放缓。

速度或倦怠。我们确实看到了一些扩大

这些证券作为指定池支付的利差在本季度末有所回落。

因此，对于2021年第四季度，我们

BMNM宣布2021年第四季度业绩

第2页

March 10, 2022

-更多-

在我们的RMBS上记录了上述按市值计价的80万美元的损失

传递控股。我们兰花股份的价格

下降了0.39美元，或100万美元。

“第四季度的经济发展仍在继续，

在许多情况下，2022年到目前为止加速了。

利率大幅上升，曲线继续趋平。

美联储已经表示，他们准备将

住宿的速度也在加快。对于比米尼来说，这意味着我们的资金

在此过程中，成本可能会大幅上升

2022年，并可能进入2023年。

而较长期债券的涨幅没有短期和中期债券那么大。

差饷，他们有

住宅市场的再融资和购买活动上升

可能会放缓。如果发生这种情况，将会减缓保费。

公司代理RMBS证券的摊销。更高的融资成本和更慢的融资速度的净影响

溢价摊销将

这取决于两者的程度和时机，但可能会减少公司的净利息收入。

我们将一如既往地勤奋工作。

管理我们的投资组合，以最大限度地减少融资成本上升的影响，并保护

来自进一步不利市场的投资组合

行动，很可能是通过降低杠杆率。

2021年第四季度经营业绩详情

该公司报告全年净亏损60万美元，或每股普通股亏损0.05美元。

截至2021年12月31日的三个月期间。

兰花在这一年中能够扩大其资本基础，咨询服务收入增长了约66%

与

截至2020年12月31日的三个月期间。按揭证券的利息收入及利息

回购协议费用下降

与2020年同期相比，2021年第四季度分别约为14%和50%。我们录制了

标价对标价-

我们的MBS投资组合的市场亏损约为90万美元和100万美元

和兰花股份公司，分别在三年内-

截至2021年12月31日的月份。该季度的业绩也

包括320万美元的运营费用。

兰屿资本公司的管理。

兰岛资本公司(“兰花”)由比米尼管理和咨询。

作为经理，比米尼负责管理兰花的

业务活动和日常运营。

根据管理协议的条款，Bimini Advisors

提供兰花

与其管理团队，包括其官员，以及适当的支助人员进行合作。

Bimini还维持着对兰花的普通股投资，这笔投资被计入

根据公允价值期权，在公允价值发生变化的情况下

本期营业报表中记录的价值。

在截至2021年12月31日的三个月里，比米尼的

营业报表包括公允价值调整(100万美元)和股息

从对兰花的投资中获得50万美元

普通股。

同样在截至2021年12月31日的三个月里，比米尼记录了

咨询服务收入为300万美元

管理兰花的投资组合包括260万美元的管理费和40万美元

在间接报销中。

资本配置与投资回报

该公司在两个MBS子投资组合之间分配资本，即直通式MBS

投资组合(“PT MBS”)和结构化MBS

投资组合，由只计息证券(“IO”)和只计息逆息证券(“IIO”)组成。

下表详细说明了对

本季度各自的子投资组合。

本季度的投资组合活动

结构化安全产品组合

直通

仅限利息

逆息

投资组合

证券

仅限证券

小计

总计

市值-2021年9月30日

61,372,233

2,999,175

18,869

3,018,044

64,390,277

BMNM宣布2021年第四季度业绩

第3页

March 10, 2022

-更多-

投资回报

不适用

(197,478)

(2,880)

(200,358)

付清款项

(2,509,429)

不适用

(2,509,429)

因还款而损失的保险费

(272,860)

不适用

(272,860)

按市值计价(亏损)

(561,085)

(42,428)

(973)

(43,401)

(604,486)

市值-2021年12月31日

58,028,859

2,759,269

15,016

2,774,285

60,803,144

下表列出了两家公司之间的资本分配情况

2021年12月31日和2021年9月30日的投资组合，

以及每个子投资组合在三个月期间的投资资本回报率

截至2021年12月31日。

资本配置是

定义为所持证券市值之和，关联度较低

回购协议借款，加上现金和现金

与回购协议相关的等价物和受限现金。资本

分配给非投资组合资产的资产不包括在

计算。

PT MBS和结构性MBS投资组合的投资资本回报率

分别约为(4.6%)%和(1.1%)%

2021年第四季度。

合并后的投资组合产生了投资资本的回报。

约为(3.6)%。

资本配置

结构化安全产品组合

直通

仅限利息

逆息

投资组合

证券

仅限证券

小计

总计

2021年12月31日

市场价值

58,028,859

2,759,269

15,016

2,774,285

60,803,144

现金等价物和限制性现金

(1)

9,812,410

回购协议义务

(58,877,999)

总计

(2)

8,963,270

2,759,269

15,016

2,774,285

11,737,555

占总数的百分比

76.4%

23.5%

0.1%

23.6%

100.0%

2021年9月30日

市场价值

61,372,233

2,999,175

18,869

3,018,044

64,390,277

现金等价物和限制性现金

(1)

9,544,843

回购协议义务

(63,159,999)

总计

(2)

7,757,077

2,999,175

18,869

3,018,044

10,775,121

占总数的百分比

72.0%

27.8%

0.2%

28.0%

100.0%

(1)

金额不包括截至2021年12月31日的0美元和160美元的限制性现金，以及

2021年9月30日，分别与

信托优先债

融资对冲。

(2)

投资资本包括按揭证券组合的价值和现金等价物，以及

受限现金，因回购协议而减少

借款。

截至2021年12月31日的季度回报

结构化安全产品组合

直通

仅限利息

逆息

投资组合

证券

仅限证券

小计

总计

收益(扣除回购成本)

478,466

11,235

(5)

11,230

489,696

已实现和未实现(亏损)收益

(833,944)

(42,428)

(973)

(43,401)

(877,345)

(355,478)

(31,193)

(978)

(32,171)

(387,649)

开始配资

7,757,077

2,999,175

18,869

3,018,044

10,775,121

本季度投资资本回报率

(1)

(4.6)%

(1.0)%

(5.2)%

(1.1)%

(3.6)%

(1)

通过除以总数计算得出

按期初资本分配计算的回报率，以百分比表示。

BMNM宣布2021年第四季度业绩

第4页

March 10, 2022

-更多-

提前还款

2021年第四季度，该公司收到约2.7美元

百万美元的计划内和计划外本金偿还

和提前还款，这相当于一个恒定的提前还款率(“CPR”)。

2021年第四季度的增长率约为21.1%。

两个按揭证券子投资组合的提前还款额如下(以CPR为单位)：

结构化

MBS SUB-

总计

截至三个月

投资组合

2021年12月31日

13.7

35.2

21.1

2021年9月30日

15.5

26.9

18.3

June 30, 2021

21.0

31.3

21.9

March 31, 2021

18.5

16.4

18.3

2020年12月31日

12.8

24.5

14.4

2020年9月30日

13.0

32.0

15.8

June 30, 2020

12.4

25.0

15.3

March 31, 2020

11.6

18.1

13.7

投资组合

下表汇总了截至2021年12月31日的MBS投资组合和

2020.

(千美元)

加权

百分比

平均值

的

加权

成熟性

公平

全

平均值

在……里面

最长

资产类别

价值

投资组合

息票

月份

成熟性

2021年12月31日

固定利率MBS

58,029

95.4%

3.69%

330

1-Sep-51

只计息证券

2,759

4.6%

2.86%

306

15-May-51

逆息证券

0.0%

5.90%

209

15-May-39

按揭总资产

60,803

100.0%

3.41%

329

1-Sep-51

2020年12月31日

固定利率MBS

64,902

99.6%

3.89%

333

1-Aug-50

只计息证券

251

0.4%

3.56%

299

15-Jul-48

逆息证券

0.0%

5.84%

221

15-May-39

按揭总资产

65,178

100.0%

3.89%

333

1-Aug-50

(千美元)

2021年12月31日

2020年12月31日

百分比

代理处

公允价值

整个投资组合

公允价值

整个投资组合

联邦抵押协会

39,703

65.3%

38,946

59.8%

房地美

21,100

34.7%

26,232

40.2%

总投资组合

60,803

100.0%

65,178

100.0%

BMNM宣布2021年第四季度业绩

第5页

March 10, 2022

-更多-

整个投资组合

2021年12月31日

2020年12月31日

加权平均直通采购价格

109.33

109.51

加权平均结构化采购价格

4.81

4.28

加权平均直通现价

109.30

112.67

加权平均结构化现价

9.87

3.20

有效期

(1)

2.103

3.309

(1)

有效存续期为2.103表明加息

预计1.0%将导致价值下降2.103%

截至2021年12月31日，公司投资组合中的MBS。

有效期限为3.309表示加息

的

预期1.0%会导致按揭证券的价值减少3.309%。

该公司截至12月31日的投资组合，

2020.

这些数字包括投资组合中的结构性证券，但不包括

本公司套期保值的效果。有效期

报价：

个人投资是从The Year Book，Inc.获得的。

融资、杠杆和流动性

截至12月

31, 2021,

《公司》

有出色的表现

回购

义务

大约有

5890万美元

用一张网

加权

平均借款

利率为0.14%。

这些协议

都被抵押了

按MBS和

公允价值，

包括

应计利息，

的

大约

6100万美元，

和承诺的现金

给交易对手

大约有

140万美元。

在12月

31, 2021,

本公司的

流动性

大约是

840万美元

组成

未承诺的

MBS和现金

和现金等价物。

我们可以保证

更多我们的

结构化

MBS作为一部分

关于回购

协议

资金，

但要保留

现金代用

在收购过程中

其他内容

资产。

这样一来，我们

可以，在一个

成本适中，

保持较高的水平

级别

手头现金

并减少

这种可能性

我们会有

出售资产

在苦恼中

市场占有率

订购至

筹集现金。

下面是

一份清单

杰出的

借款

在回购中

义务

在12月

31,

2021.

(千美元)

回购协议义务

加权

总计

平均值

杰出的

的百分比

借债

金额

成熟性

交易对手

余额

总计

费率

面临风险

(1)

(以天为单位)

未来资产证券(美国)公司

34,205

58.1%

0.13%

1,844

Ed&F Man Capital Markets，Inc.

11,996

20.4%

0.11%

417

南街证券有限责任公司

5,352

9.1%

0.15%

254

花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets，Inc.)

5,120

8.7%

0.15%

544

三菱日联证券(美国)有限公司

2,205

3.7%

0.52%

461

58,878

100.0%

0.14%

3,520

(1)

等于

的公允价值

出售的证券

加上应计费用

应收利息

和张贴的现金

作为抵押品

(如果有)，减去

回购金额

协议负债

并应计

应付利息。

每股账面价值

本公司的

每股账面价值

共享位置

十二月

31, 2021 was

$3.08.

“公司”(The Company)

计算帐簿

每股价值

通过除法

总计

股东的

股权由

总数

数量

流通股

公司的

A类常见

股票。在…

十二月

31, 2021,

这个

公司的

股东的

股权是

3300万美元

with 10,702,194

A类常见

流通股。

BMNM宣布2021年第四季度业绩

第6页

March 10, 2022

-更多-

股票回购

平面图

三月二十六号，

2018, the

董事会

董事

本公司的首席执行官

已批准

股票回购

平面图(

“2018年回购

计划“)。

根据

到2018年

回购

计划，我们

可以购买

up to 500,000

的股份

本公司的

A类常见

库存来源

时不时地，

受制于

某些限制

由以下人员强制实施

规则10b-18

证券公司的

交易所

1934年法案。

The 2018

回购

计划已终止

在九月

16, 2021.

在.期间

期间开始

1月1日，

2021年至

九月

16, 2021,

《公司》

已回购

总共有

1195股

在

2018年回购

计划在一个

集料

成本约为

2298美元，包括

佣金

和费用，

对于加权的

均价

的

$1.92 per

分享。从…

生效日期

2018年的

回购

计划，通过

它的终结，

《公司》

已回购

总共有

71,598

股票价格为

一个集合体

成本约为

$169,243,

包括

佣金

和费用，

对于加权的

均价

of $2.36

每股。

在九月

16, 2021,

董事会

授权

A股回购

计划依据

规则10b5-1

证券公司的

交易所

1934年法令

(the “2021

回购

计划“)。根据

到2021年

回购

计划，我们

可以购买

的股份

我们班

共同之处

库存来源

时间

到……的时间

一个集合体

购买

价格说明

超过

250万美元。

股份回购

可能会被执行

通过各种方式

手段，包括，

没有限制，

公开市场

交易记录。

The 2021

回购

计划是这样做的

没有义务

《公司》

购买

任何股份，

而且它

过期日期为

九月

16, 2023.

授权

2021年

回购

计划可以

被终止，

增额

或减少

由.

公司董事会

董事中的一员

由其酌情决定

任何时候都可以。

从

生效日期

2021年的

回购

计划，通过

十二月

31,

2021, we

已回购

总共有

92,287股

总而言之

成本约为

$192,905,

包括

佣金

和费用，

对于一个

加权

均价

of $2.09

每股。

后续

至12月

31, 2021,

并通过

3月10日，

2022, the

公司回购

总计

170,422股

总而言之

成本约为

$343,732,

包括

佣金

和费用，

对于加权的

均价

的

$2.02 per

分享。

摘要

金融

陈述

以下是

是一个摘要

演示文稿

未经审计的

整合

资产负债表

截至12月

31, 2021,

and 2020,

以及

未经审计

整合

陈述

运营部

对于日历

宿舍

年复一年

截至12月

31, 2021

and 2020.

金额

已提交

都是主题

去改变。

比米尼资本管理公司

公司

合并资产负债表

(未经审计-金额可能会发生变化)

2021年12月31日

2020年12月31日

资产

抵押贷款支持证券

60,803,144

65,178,231

现金等价物和限制性现金

9,812,410

10,911,357

对兰屿资本公司的投资。

11,679,107

13,547,764

应计应收利息

229,942

202,192

递延税项资产，净额

35,036,312

34,668,467

其他资产

4,523,726

4,192,558

总资产

122,084,641

128,700,569

负债和权益

回购协议

58,877,999

65,071,113

BMNM宣布2021年第四季度业绩

第7页

March 10, 2022

-更多-

次级票据

27,438,976

27,612,781

其他负债

2,767,816

1,528,826

总负债

89,084,791

94,212,720

股东权益

32,999,850

34,487,849

总负债和

权益

122,084,641

128,700,569

已发行A类普通股

10,702,194

11,608,555

每股账面价值

3.08

2.97

BMNM宣布2021年第四季度业绩

第8页

March 10, 2022

-更多-

比米尼资本管理公司

公司

合并报表

运营部

(未经审计-金额可能会发生变化)

截止的年数

截至三个月

十二月三十一日，

2021

2020

2021

2020

咨询服务

9,788,340

6,795,072

3,030,541

1,825,929

利息和股息收入

4,261,596

5,516,733

1,017,044

1,102,658

利息支出

(1,112,973)

(2,224,141)

(270,470)

(300,470)

净收入

12,936,963

10,087,664

3,777,115

2,628,117

(亏损)收益

(4,744,032)

(10,279,321)

(1,889,383)

424,608

费用

8,285,362

6,666,901

3,151,796

1,660,107

所得税优惠前净亏损

(92,431)

(6,858,558)

(1,264,064)

1,392,618

所得税优惠

(367,845)

(1,369,416)

(704,234)

(10,665,275)

净收益(亏损)

275,414

(5,489,142)

(559,830)

12,057,893

每股基本和稀释后净收益(亏损)：

A类普通股

0.02

(0.47)

(0.05)

1.04

B类普通股

0.02

(0.47)

(0.05)

1.04

整合

截至12月31日的三个月，

关键资产负债表指标

2021

2020

平均MBS

(1)

62,596,709

69,161,379

平均回购协议

(1)

61,018,999

67,878,143

平均权益

(1)

32,449,980

28,458,902

关键绩效指标

MBS的平均收益率

(2)

3.27%

3.45%

平均资金成本

(2)

0.14%

0.25%

资金平均经济成本

(3)

4.77%

3.88%

平均利差

(4)

3.13%

3.20%

平均经济利差

(5)

(1.50)%

(0.43)%

(1)

平均MBS，

回购协议

和股东的

权益余额

是经过计算的

使用两个数据

积分，即

开始和

结束

余额。

(2)

投资组合收益率

和成本

资金是经过计算的

基于

平均余额

基础的

投资组合/回购

协议

余额和

按年计算

每季度

显示的句号。

(3)

代表利益

我们的成本

借款和

的影响

衍生协议

归因于

与此相关的时期

到套期保值活动，

四分五裂

按平均数计算

回购协议。

(4)

平均利息

利差是

计算依据

减法

平均成本

来自中国的资金

平均产量

在MBS上。

(5)

平均经济

利率

计算价差

通过减去

平均经济

资金成本

从平均值

MBS的收益率。

关于比米尼

资本管理公司，

Inc.

比米尼资本

管理层，

Inc.是一家

资产经理

那就是投资

主要是

在住宅区

与抵押贷款相关的

证券

发行者：

联邦政府

全国

抵押贷款

联谊会

(房利美)，

联邦政府

住房贷款抵押贷款

公司

(弗雷迪

Mac)和

政府

全国

抵押贷款

联谊会

(Ginnie Mae)。

BMNM宣布2021年第四季度业绩

第9页

March 10, 2022

-更多-

通过我们的

全资拥有

子公司比米尼(Bimini)

Advisors Holdings，

LLC(“Bimini

顾问“)，

我们为您服务

作为外部的

经理

兰花的名字

岛都，

公司(“兰花”)。

兰花是

一家公开交易的公司

房地产

投资

Trust(纽约证券交易所：

ORC)。

兰花是

设法做到了

赚取回报

在……上面

价差

在.之间

ITS的收益率

资产和

它的成本，

包括

利息

费用在

资金

它是借来的。

作为兰花的

外部

比米尼经理

顾问收到

管理

费用和

费用报销

用于管理

兰花投资

投资组合

还有一天-

今天的行动。

根据

按照条款

管理部门的

协议，

比米尼顾问公司(Bimini Advisors)

提供

带兰花的兰花

它的管理

队员们，

包括其

警官们，沿着

在适当的情况下

支持人员。

比米尼顾问公司(Bimini Advisors)

是完全没有的

时代主题

向监管者致敬

和监督

的

兰花板

董事中的一员

并已

只有这样

功能

和权威

正如委派的那样

为它干杯。

我们还设法

投资组合

我们全资拥有的

附属公司，皇家

棕榈城，

LLC(“皇家”

手掌“)。皇家

掌上电脑是受管理的

vbl.用一种.

投资

战略

类似于

兰花的名字。

比米尼资本

管理层，

Inc.和

其子公司

总部设在北京

在维罗海滩，

佛罗里达。

前瞻性

陈述

在此涉及

直截了当地谈到事情

那就是

不是历史性的

事实是

前瞻性

陈述

如定义的那样

私下里

证券

诉讼

改革法案

是1995年的。这个

读者是

告诫

这样的话

前瞻性

陈述

是基于

论信息

可用

当时

关于管理层的

诚信

对……的信仰

尊重

未来的事件，

并且都是受制于

面对风险

和不确定性

那可能

原因实际

性能

或结果

大相径庭

从那些

明示

在如此具有前瞻性的情况下

发言。

重要

影响这些因素的因素

可能会导致

这样的差异

被描述为

在比米尼

资本管理公司，

Inc.的备案文件

与

证券

和Exchange

佣金，

包括

比米尼

资本管理公司，

Inc.的Most