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以下是根据修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第12节注册的Innovate Corp.(“公司”)的证券的描述。以下摘要并不完整，须受本公司的公司注册证书、附例、适用的指定证书、图则(定义见下文)及可转换企业(定义见下文)的条文所规限，并受其整体规限，上述各项均作为本附件所属的Form 10-K年度报告(“2021年年报”)的证物存档。此处使用但未作其他定义的大写术语具有《2021年年度报告》中规定的含义。

如果本公司的事务发生任何自动或非自愿的清算、解散或清盘，普通股持有人将有权按比例分享在偿还债务后可合法分配给股东的资产，并受当时未偿还优先股持有人的优先权利的限制。如果公司当时有任何未偿还的优先股，优先股的持有人可能有权获得分配和/或清算优先股，如下文讨论的优先股优先股。在任何一种情况下，公司必须先向优先股持有人支付适用的分配，然后他们才能向普通股持有人支付分配。

根据本公司的公司注册证书，本公司董事会获授权在法律规定的限制及授予已发行优先股持有人的任何同意权利的规限下，以一个或多个类别或系列发行最多20,000,000股优先股，每股面值0.001美元。董事会有权决定每个系列优先股的权利、优先、特权和限制，包括但不限于股息权、转换权、赎回特权和清算优先，以及确定优先股的股份数量。任何已发行优先股的条款和条件可能具有延迟、推迟或阻止可能涉及普通股持有人溢价或符合其最佳利益的交易或控制权变更的效果。

在本章程授权发行的20,000,000股优先股中，6,125股被分类为A-3系列可转换参与优先股(“A-3系列优先股”)，10,000股被分类为A-4系列可转换参与优先股(“A-4系列优先股”，与A-3系列优先股一起被分类为“优先股”)，100,000股被分类为B系列优先股(“B系列优先股”)。

本公司根据2021年7月1日通过的A-3系列可转换参与优先股指定证书(“A-3系列证书”)指定A-3系列优先股。本公司根据2021年7月1日通过的A-4系列可转换参与优先股指定证书(“A-4系列证书”)指定A-4系列优先股。A-3系列证书和A-4系列证书一起被称为“指定证书”。

红利。优先股的累积季度现金股息按年率计算为7.50%。优先股的应计价值将以4.00%的年率按季度递增，如果公司实现了以资产净值增长衡量的特定增长率，优先股的应计价值将降至2.00%或0.0%；条件是，如果(A)公司普通股的日成交量加权平均价格(VWAP)低于某个门槛金额，(B)公司普通股没有根据修订后的1934年证券交易法第12(B)条登记，或(C)公司普通股没有在某些国家证券上上市，则增加的股息率将为7.25%

持有人赎回/自动兑换。在2026年7月1日，优先股持有人有权促使公司按每股应计价值加上应计但未支付的股息(未计入优先股应计价值的部分)赎回优先股。未如此赎回的每股优先股将按当时有效的换股价格自动转换为本公司普通股。

于控制权变更(如每份指定证书所界定)时，优先股持有人有权促使本公司按优先股每股价格赎回其优先股，每股优先股价格相等于(I)优先股应计价值加上任何应计及未付股息(以未计入优先股应计价值为限)及(Ii)优先股股份于紧接控制权变更前转换为本公司普通股将收到的价值中较大者。

强制转换。如果普通股的30天VWAP超过当时适用的转换价格的150%，并且普通股的每日VWAP在用于计算30天VWAP的30个交易日中至少有20个交易日超过当时适用的转换价格的150%，公司可以强制将优先股转换为公司普通股的股票。在强制转换的情况下，如果公司普通股的某些市场流动性门槛没有达到，优先股持有者将有能力选择现金结算来代替转换。

清算优先权。倘若本公司发生任何清盘、解散或清盘事件(任何该等事件，即“清盘事件”)，优先股持有人将有权按每股收取较大者：(I)优先股的应计价值，加上任何应计及未付股息(以未计入优先股的应计价值为限)，及(Ii)优先股股份于紧接该等事件发生前转换为本公司普通股将收到的价值。优先股将优先于任何现有或未来的债务，但优先于本公司的普通股和任何未来的股本证券，但根据每个指定证书发行的任何未来优先股或同等优先股除外。A-3系列优先股和A-4系列优先股按平价排名。

投票权。除适用法律另有规定外，优先股持有人将有权按折算基准与优先股持有人(如适用)及本公司普通股持有人就提交本公司普通股持有人就若干事项与新优先股持有人就若干事项进行表决，以及就若干有限事项分别与优先股持有人及本公司普通股持有人进行表决。

参与权。根据与A-3系列优先股及A-4系列优先股的初始购买者订立的证券购买协议，在符合若干所有权门槛的情况下，A-3系列优先股及A-4系列优先股的若干购买者有权按比例参与本公司发行股本及权益挂钩证券。此外，在满足某些所有权门槛的情况下，A-3系列优先股和A-4系列优先股的某些初始购买者将有权参与公司优先证券的发行和债务交易。

于2021年8月30日，本公司与北卡罗来纳州的ComputerShare Trust Company订立一项税务优惠保留计划(“计划”)，作为配股代理(“配股代理”)，本公司董事会(“董事会”)宣布派发股息予于2021年9月9日(“记录日期”)收市时登记在册的股东，每股已发行普通股派息一项权利(“优先股购买权”或“权利”)。每项权利均受该计划的条款所规限，登记持有人有权向本公司购买由每股面值0.001美元的B系列优先股(“B系列优先股”)的千分之一股份(“单位”)组成的单位，收购价为每单位20.00美元，可予调整(“收购价”)。该计划旨在通过阻止1986年修订的《国税法》第382节及其下的《国库条例》(下称《守则》)所界定的“所有权变更”，帮助保护公司利用其税净营业亏损和某些其他税收资产(“税收优惠”)的能力。

最初，权利将附在代表当时已发行股票的所有普通股股票上，不会单独分发权利证书(“权利证书”)。除该计划指明的若干例外情况外，供股将与当时已发行的普通股分开，而分派日期(“分派日期”)将于(I)一名或多名联属或联营人士(“收购人士”)已成为4.9%或以上普通股股份实益拥有人的公告公布后10个营业日(“收购日”)及(Ii)收购要约或交换要约开始后10个营业日(或董事会决定的较后日期)发生，两者以较早者为准。

直至分派日期，(I)权利将由普通股证书(或，如属簿记股份，则由账簿账目中的记号)证明，并将与且仅与该等普通股一起转让；(Ii)在记录日期后发行的新普通股证书将包含纳入计划的附注，以供参考；及(Iii)

交出已发行普通股的任何股票以供转让，也将构成与该等股票所代表的普通股相关的权利的转让。根据该计划，本公司保留在触发事件(定义见下文)发生前，于行使任何权利时作出必要及适当的舍入调整，以便只发行B系列优先股的全部股份的权利。

本计划所载“收购人”的定义包含多项豁免，包括(I)本公司或本公司的任何附属公司；(Ii)本公司或本公司任何附属公司的任何雇员福利计划，或本公司为或根据任何此类计划的条款而组织、委任或设立的任何个人或实体；(Iii)因下列原因而成为当时已发行普通股4.9%或以上的实益拥有人的任何人士：(X)本公司因股息、股票拆分、反向股票拆分或类似交易而减少普通股数量，除非及直至该人士在相关交易完成时或之后，其持股量较其最低持股量增加0.5%以上；(Iv)任何人，连同该人的所有联营公司及联营公司，在计划日期是当时已发行普通股的4.9%或以上的实益拥有人，除非及直至该人及其联营公司及联营公司的总持股量较计划日期或之后的最低持股量增加0.5%以上，或将其总持股量减少至4.9%以下；(V)任何人士如在本公司提出要求后10个工作日内，向本公司证明该人士在无意中或在不知悉权利条款的情况下成为收购人士，并于认证后10个工作日内连同所有联营公司及联营公司出售该数目的普通股股份，以致其连同所有联营公司及联营公司不再是收购人士；(Vi)董事会全权酌情决定不会被视为收购人士的任何人士。

该等权利在分派日期前不得行使，并最早于(I)晚上11：59到期。(纽约时间)于2022年8月30日或董事会决定并经本公司股东于晚上11：59前于本公司股东大会上有权投票的股份持有人以过半数票数通过的较后日期及时间。(纽约市时间)2022年8月30日(在任何情况下，较晚的日期和时间不得晚于晚上11：59(Ii)根据该计划的规定赎回或交换权利的时间，(Iii)董事会决定该计划不再需要或不再适宜保留税务优惠的时间，及(Iv)董事会厘定不得结转任何税务优惠的本公司应课税年度第一天的营业时间。

于分派日期后，权利证书将于可行范围内尽快以本公司选择的方式寄发予于分派日期营业时间结束时普通股的记录持有人(任何收购人或收购人的任何联营公司或联营公司除外)，其后，单独的权利证书将单独代表权利。于分派日期后，本公司一般会就因行使购股权或根据任何雇员计划或安排下的奖励而发行的普通股股份发行权利，而该等购股权或奖励于分派日期仍未清偿，或于本计划通过后本公司发行的证券的行使、转换或交换时发行(除非该等证券的管理文件另有规定)。如于分派日期后发行其他普通股，如董事会认为必要或适当，本公司一般可就该等普通股发行供股。

倘若一名或一群相联或相联人士成为收购人(除非导致该人士或团体成为收购人的事件为下述翻转触发项下所述的交易)，每名权利持有人其后将有权在行使时收取价值相当于权利行使价格两倍的普通股(或在某些情况下，本公司的现金、财产或其他证券)。尽管如上所述，在此类事件发生后，由任何收购人实益拥有的或(在本计划规定的某些情况下)由任何收购人实益拥有的所有权利将无效。然而，该等权利不得于该等事件发生后行使，直至该等权利不再可由本公司赎回如下所述的时间为止。

倘若在股份收购日期后的任何时间，(I)本公司进行合并或其他业务合并交易，而本公司并非尚存的公司，或(Ii)本公司进行合并或其他业务合并交易，其中本公司为尚存的公司，而普通股被更改或交换，则每名权利持有人(上文所述已作废的权利除外)此后均有权在行使时收取收购公司的普通股，其价值相当于权利行使价格的两倍。本段和下一段所述事件称为“触发事件”。

于任何人士成为收购人士后的任何时间，董事会可按每股权利(或具有同等权利、优惠及特权的本公司优先股类别或系列的股份)全部或部分交换权利(该人士或集团所拥有并已失效的权利除外)，交换比例为普通股一股或B系列优先股的千分之一。

在行使权利时，应支付的收购价以及B系列优先股或其他可发行证券或财产的单位数可不时调整，以防止(I)在B系列优先股发生股息或细分、合并或重新分类的情况下，(Ii)如果B系列优先股持有人被授予某些权利或认股权证，以低于B系列优先股的当前市场价格认购B系列优先股或可转换证券，或(Iii)向B系列优先股持有人分发负债或资产(不包括定期季度现金股息)或认购权或认股权证(上述除外)的证据。

在股份收购日期后10个营业日之前的任何时间，本公司可根据本公司的选择权，按每项权利0.001美元的价格(以现金、普通股或董事会认为适当的其他代价支付)赎回全部但非部分权利。一旦董事会采取行动下令赎回权利，权利将立即终止，权利持有人的唯一权利将是获得0.001美元的赎回价格。

只要权利届时可予赎回，董事会可修订本计划的任何条文，但董事会不得将权利的有效期延长至晚上11：59之后。(纽约市时间)2022年8月30日)，除非在晚上11：59之前获得公司股本总票数过半数的持有人的赞成票。(纽约时间)2022年8月30日。在某些条件下，在权利不再可赎回后的任何时间，董事会可在没有权利证书持有人批准的情况下修订计划的规定，包括缩短或延长计划下的任何时间段。尽管本计划有任何相反的规定，但不得对赎回价格进行任何补充或修改。

在行使某项权利前，该权利的持有人作为本公司的股东将不会拥有任何单独的权利，包括与该权利有关的投票权或收取股息的权利。虽然权利的分配将不会向本公司的股东或本公司征税，但如果权利成为可行使的公司普通股(或其他对价)或收购公司的普通股，或在上述权利赎回的情况下，股东可视情况确认应纳税收入。

本公司于2018年11月20日发行本金总额5,500万美元、于2022年到期的7.5%可换股优先票据(“2022年可换股票据”)。2022年可转换债券可转换为公司普通股，转换率为每1,000美元可转换债券本金234.2971股普通股(相当于每股公司普通股约4.27美元的初始转换价格

在紧接到期日前一个营业日营业结束前的任何时间，本金金额为1,000美元或超出本金1,000美元的整数倍。此外，根据管理2022年可转换票据的契约(“2022年可转换债券”)的定义，或本公司发出可转换票据的赎回通知后，本公司将在某些情况下，就(I)该等彻底的基本改变或(Ii)该等赎回通知，提高选择转换其可转换票据的持有人的转换率。然而，为符合纽约证券交易所的某些上市标准，本公司将以现金结算其因重大改变或赎回而提高换股比率的责任，直至其获得所需的股东批准为止。

于2021年2月1日，本公司与若干持有人就其现有2022年可换股票据本金总额约5180万美元订立交换协议，据此，本公司以该持有人持有的2022年可换股票据交换2026年到期的新发行可换股票据(“2026年可换股票据”)。2026年可转换票据可以在紧接到期日前一个营业日营业结束前的任何时间，根据每1,000美元可转换票据本金234.2971股普通股的初始转换率(相当于每股公司普通股约4.27美元的初始转换价格)转换为公司普通股，本金金额为1,000美元或超出1,000美元的整数倍。此外，根据管理2026年可换股票据的契约(“2026年可换股债券”，及连同2022年可换股债券，“可换股债券”)的定义，或本公司递交2026年可换股票据的赎回通知后，本公司将在某些情况下，提高选择转换其2026年可换股票据的持有人的转换率，以涉及(I)该等重大改变或(Ii)该等赎回通知。然而，为符合纽约证券交易所的某些上市标准，本公司将以现金结算其因重大改变或赎回而提高换股比率的责任，直至其获得所需的股东批准为止。