正如 于2022年3月9日提交给美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)的那样。

注册编号 第333号-_

美国 个国家

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表单 F-1

根据1933年证券法注册 声明

印度尼西亚 能源有限责任公司

(注册人名称与其章程中规定的确切名称相同)

不适用

(注册人姓名英文翻译 )

GIESMART Plaza 7地板

JL. Raya Pasar Minggu No.17A

潘科拉 – 雅加达 12780 印度尼西亚

+62 21 2696 2888

(地址， 包括邮政编码，电话号码，包括区号， 注册人的主要执行办公室)

詹姆斯·黄(James J.Huang)

首席投资官

GIESMART Plaza 7地板

JL. Raya Pasar Minggu No.17A

潘科拉 -雅加达12780印度尼西亚

+62 21 2696 2888

(服务代理商名称、 地址，包括邮政编码、电话号码，包括区号)

将 拷贝到：

大约 向公众建议的销售开始日期：在本注册声明生效日期之后，在切实可行的范围内尽快开始销售。

如果根据1933年证券法规则415的规定，本表格中注册的任何证券将以延迟或连续方式发售，请选中以下复选框。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(B)为产品注册其他证券而提交的，请选中 下面的框，并列出同一产品的较早生效注册声明的证券法注册声明编号 。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(C)提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一产品的较早生效注册表的 证券法注册表编号。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(D)提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一产品的较早生效注册表的 证券法注册表编号。☐

用复选标记表示注册人是否为1933年证券法规则405中定义的新兴成长型公司。新兴成长型 公司☒

如果 一家根据美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，用复选标记表示注册人 是否已选择不使用延长的过渡期来遵守证券法第7(A)(2)(B)节 提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

注册人特此修改本注册声明的生效日期，以将其生效日期推迟至 注册人应提交进一步修订，明确声明本注册声明此后将根据修订后的1933年证券法第8(A)条生效 ，或直至注册声明将于委员会根据上述第8(A)条决定的生效日期生效 。 注册人应提交进一步的修订，明确规定本注册声明此后将根据修订后的《1933年证券法》第8(A)条生效，或直至注册声明于委员会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

此初步招股说明书中的 信息不完整，可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册 声明生效之前，我们不能出售这些证券。本初步招股说明书不是出售这些证券的要约 ，我们也不会在任何不允许要约或出售的司法管辖区征求购买这些证券的要约。

Up to 9,100,574

普通股 股

本招股说明书涉及本文提及的出售股东(我们在此称为出售 股东)不时转售(I)最多8,333,334股我们的普通股，每股票面价值0.00267美元(这里我们将 称为普通股)，在转换 出售股东持有的已发行可转换本票时可能发行的普通股，以及(Ii)总计最多767,240股普通股的转售。 招股说明书涉及出售股东(我们在此称为出售 股东)不时转售(I)总计最多8,333,334股我们的普通股，每股票面价值0.00267美元(这里称为普通股)，这些普通股可能会在 出售股东持有的已发行可转换本票转换后发行

我们 不会根据本招股说明书出售任何证券，我们也不会从出售普通股的股东 出售普通股中获得收益。然而，我们可能会收到现金行使认股权证的收益，如果以现金方式就所有767,240股普通股的当前适用 行使价每股6.00美元行使，将为我们带来约4,603,440美元的总收益 。

我们 将支付本次招股说明书提供的普通股登记费用，但 出售股东发生的所有出售和其他费用将由出售股东支付。出售股东可不时出售本招股说明书提供的普通股 ，条款将在出售时通过普通经纪交易或本招股说明书中“分销计划”中所述的任何其他方式 确定。出售股东可以出售股票的价格将由我们普通股的现行市场价格或协商交易确定 。

我们的 普通股在纽约证券交易所美国有限责任公司(或纽约证券交易所美国公司)交易，代码为“INDO”。2022年3月8日，我们普通股在纽约证券交易所美国交易所(NYSE American)的最后一次报告售价为31.50美元。

投资我们的证券具有很高的投机性，涉及很大程度的风险。有关投资我们证券时应考虑的信息的讨论，请参阅 本招股说明书第12页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定 本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股说明书的日期为2022年_

目录表

您 应仅依赖本招股说明书或任何相关的自由写作招股说明书中包含的信息。我们和出售方 股东均未授权任何人向您提供与本招股说明书或任何自由撰写的 招股说明书中包含的信息不同的信息。我们仅在允许要约和销售的司法管辖区出售普通股，并寻求购买普通股的要约。 本招股说明书中包含的信息仅在本招股说明书发布之日有效，与本招股说明书的交付时间或普通股的任何出售时间无关。

我们 未采取任何行动允许普通股在美国境外公开发行，或允许在美国境外拥有或 分发本招股说明书。获得本招股说明书的美国境外人员 必须告知自己并遵守与在美国境外发行普通股和分发 招股说明书有关的任何限制。

我们 通过市场调查、公开的信息和行业出版物 获得了本招股说明书中描述的统计数据、市场数据和其他行业数据和预测。行业出版物通常声明，他们从他们认为可靠的来源获得信息 ，但不保证信息的准确性和完整性。同样，虽然我们相信 统计数据、行业数据和预测以及市场研究是可靠的，但我们没有独立核实这些数据， 我们也不对这些信息的准确性做出任何陈述。我们未征得消息来源同意引用其在本招股说明书中出现或并入本招股说明书中的报告 。

风险 因素

投资我们的普通股具有很高的投机性，涉及很大程度的风险。在投资我们的 普通股之前，您应该仔细考虑 本招股说明书中的所有信息，包括下面描述的风险和不确定性。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。在任何这种情况下，我们普通股的市场价格都可能下跌，您可能会损失全部或部分投资。

与我们的业务相关的风险

我们的 缺乏资产和地域多元化增加了在我们的投资风险，如果我们不多元化，我们的财务状况和运营结果可能会恶化 。

我们的 业务重点是在印尼有限区域进行石油和天然气勘探，以及开采我们许可区域内发现的任何重要储量 。因此，我们在业务性质和地理范围方面都缺乏多元化。与业务更加多元化的情况相比，我们 可能会受到影响我们行业或业务所在地区的因素的影响更大。 如果我们不能使我们的业务多样化，我们的财务状况和经营结果可能会恶化。

石油和天然气价格波动已经并可能继续对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的 收入、现金流、盈利能力和未来增长率在很大程度上取决于石油和天然气的现行价格，而这是我们无法控制的 。如果油价较高，我们可以从钻探业务中获得更多现金，如果油价较低， 我们产生现金的能力就会降低。此外，我们以有吸引力的条款借入资金和获得额外资本的能力 也在很大程度上取决于石油和天然气价格。从历史和近期来看，全球石油和天然气价格和市场一直波动很大，未来可能还会继续波动。

石油和天然气的价格 受石油和天然气供求相对较小的变化、市场不确定性和各种我们无法控制的其他因素的影响而出现较大波动。这些因素包括国际政治状况 (包括战争、冲突、贸易和其他争端、网络攻击和类似事件)、国内外石油和天然气供应、消费者需求水平和影响此类需求的因素、天气状况、国内外政府法规、 替代燃料的价格和可获得性以及整体经济状况。此外，各种因素，包括 国内外对生产和运输的监管效果、总体经济状况、其他 生产商钻探导致的供应变化以及需求变化，可能会对我们销售石油和天然气产品的能力产生不利影响。石油或天然气价格的任何大幅下跌都将对我们的收入、运营收入、现金流和借款能力产生不利影响，并可能要求我们的石油和天然气资产的账面价值和我们计划的资本支出水平下降 。这一风险在2020年 和2021年表现得淋漓尽致，全球新冠肺炎大流行导致油价大幅波动，2022年俄罗斯入侵乌克兰 。在大流行持续期间，只要全球经济仍不确定，我们可能会继续受到石油和天然气价格相关风险的影响。

我们未来可能加入的与政府的任何天然气销售安排都存在固有的信用风险。

印尼的天然气供应合同是在SKK Migas、天然气买家和卖家之间以逐个油田为基础进行谈判的。供气合同中的常见条款 是一种按需付费的安排，要求买方支付与某些预先约定的天然气数量相对应的 价格，并取消这些数量，或者支付相应的价格，而无论 是否购买这些天然气。在某些情况下，例如印度尼西亚或全球的工业或经济危机，买方可能不愿意 或无法支付这些款项，这可能会触发合同的重新谈判，并成为双方之间法律纠纷的对象。 当我们建立天然气生产并与政府签订相关合同时，此合同条款可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生 实质性的不利影响，因为它会减少我们的净利润或增加我们未来的总负债 。

我们 面临来自政府的信用风险，以及印尼国家石油公司有能力及时向我们公司支付运营成本和利润分成 。

我们的 当前现金流入依赖于与印尼国家石油公司的“成本回收”和利润分享安排，这意味着所有运营 成本(勘探、开发、开采、生产、运输、营销、 废弃和场地恢复过程中产生的支出和义务)都由我公司预付，然后由印尼国家石油公司偿还，外加运营利润的一部分。 印尼国家石油公司的任何延迟付款都可能对我们的运营产生不利影响，并推迟本可能有 的资本投资的时间表

钻探油井和天然气井是一项高风险活动。

我们的增长在很大程度上取决于我们钻井计划的成功。天然气和石油钻探涉及许多风险，包括 不会遇到具有商业价值的天然气或油气藏的风险。钻井、完井和操作 油井的成本巨大且不确定，钻井作业可能会因各种我们无法控制的因素而减少、延迟或取消 包括：

我们的Kruh-25井在雨季坍塌，我们 在2021年的钻井过程中遇到了困难。我们未来的钻探活动 可能不会成功，如果不成功，这种失败将对我们未来的运营结果和 财务状况产生不利影响。我们的总体钻探成功率或特定地理区域内活动的钻探成功率可能会下降 。我们可能无法在预期时间范围内租赁或钻探已确定或预算的潜在客户，或者根本无法租赁或钻探潜在客户。我们可能 无法租赁或钻探特定的潜在客户，因为在某些情况下，我们在寻求潜在客户或钻探地点的 选择权或租赁权之前，会先确定该潜在客户或钻探地点。同样，我们的钻探计划可能与我们的资本预算不同。有关任何计划或预算油井钻井的最终决定 将取决于许多因素，包括：

这些 项目可能不会成功开发，如果钻井，可能不会遇到商业生产的天然气或石油的储集层 。

较低的石油和/或天然气价格也可能减少我们可以经济地生产的石油和/或天然气的数量。

持续 石油和/或天然气价格的大幅下跌可能会使我们的勘探、开发和开采项目的很大一部分从经济角度来看是不可行的 ，这可能导致我们不得不大幅下调我们的估计已探明储量 。因此，石油和/或天然气价格的持续或大幅下跌(如我们自2014年年中以来经历的， 在2020年至2021年新冠肺炎大流行期间加剧)对我们未来的业务、财务状况、运营结果、流动性和融资资本支出的能力造成并可能在未来造成实质性的不利 影响。此外， 如果我们的石油和天然气价格持续大幅下跌，导致我们的石油和天然气资产的预期未来现金流低于我们资产的账面净值，我们可能需要减记我们的石油和天然气资产的价值。 任何此类资产减值都可能对我们的运营业绩产生实质性的不利影响，进而影响我们普通股的交易价格 。

新冠肺炎的爆发和能源市场的波动可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生实质性的不利影响。

新冠肺炎于2020年3月爆发并发展成为一场大流行，给全球造成了重大破坏。 世界各地的政府部门、个人和公司为防止新冠肺炎传播而采取的行动限制了旅行、 业务运营以及全球范围内个人流动和面对面互动的整体水平，包括美国和印度尼西亚 。此外，石油输出国组织(“欧佩克”)成员国 在2020年3月宣布降价和增产后，大宗商品价格大幅下跌，包括由此导致的石油和天然气需求减少，导致全球经济普遍大幅收缩，尤其是石油和天然气勘探行业的经济大幅收缩。 石油输出国组织(“欧佩克”)成员国在2020年3月宣布降价和增产后，大宗商品价格大幅下跌，导致全球经济普遍大幅收缩，尤其是石油和天然气开采业。虽然欧佩克及其盟友后来宣布了减产协议，但这种情况，加上新冠肺炎的影响，继续导致石油和天然气行业大幅下滑 。

新冠肺炎疫情已导致我们修改业务做法，包括限制员工差旅、要求员工远程工作 以及取消实际参加会议、活动和会议，我们可能会根据政府当局的要求 或我们认为最符合员工、客户和业务合作伙伴利益的情况采取进一步行动。 不确定这些措施是否足以降低新冠肺炎带来的风险，或者是否能令政府 有关部门满意。如果我们的许多员工同时感染新冠肺炎，我们的运营可能会受到不利影响。

新冠肺炎疫情对资本市场造成的持续干扰，特别是在能源行业，可能会对我们的融资能力产生负面 影响。过去，我们通过发行股权证券来为我们的业务融资。然而，我们无法 预测新冠肺炎造成的宏观经济干扰何时会消退，或者经济何时会恢复到新冠肺炎之前的水平(如果有的话)。这种宏观经济中断可能会扰乱我们筹集额外资本为我们未来的运营提供资金的能力，这 可能会对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响，并可能最终导致我们的业务失败。

新冠肺炎最终对我们的业务、运营结果和财务状况的影响程度将取决于未来的发展， 这些发展是不确定和无法预测的，包括但不限于新冠肺炎或新冠肺炎变体的持续时间和传播， 其严重性，遏制新冠肺炎或治疗其影响的措施(如接种疫苗)，以及恢复正常经济 和运营条件的速度和程度。即使在新冠肺炎消退之后，我们的 业务也可能继续受到其全球经济影响的实质性不利影响，包括已经发生或未来可能发生的任何衰退，以及对石油和天然气价格波动的持续 影响。

我们 可能无法为增加储量和产量所需的资本支出提供资金。

我们 必须进行资本支出，以开发我们现有的储量和发现新的储量。从历史上看，我们的资本支出主要通过关联方和非关联方融资，以及我们的首次公开募股(IPO)和最近与 L1 Capital的融资。我们预计未来将继续利用这些或类似资源(以及来自潜在股权和债务融资的资金以及 任何未来净正现金流)。

但是， 我们不能向您保证，我们未来将有足够的资本资源为我们所有计划的资本支出提供资金。 情况尤其如此，因为我们在2019年12月的首次公开募股(IPO)中筹集的资金比我们预期的要少，这 要求我们在2020至2021年期间修改我们的钻探和其他运营计划。

此外，石油和天然气价格的波动、我们钻探计划的时间安排和钻探结果将影响我们的运营现金流。 较低的价格和/或产量也可能会减少收入和现金流，从而减少可用于满足我们资本需求的财政资源 ，包括减少可用于追求我们的钻探机会的金额。如果我们的运营现金流没有因资本支出而增加，我们的运营现金流将需要更大比例的运营现金流用于偿债和运营费用，因此我们的资本支出必然会减少。

战略 决策(包括将资本和其他资源分配给战略机会)具有挑战性，我们未能在战略机会中适当分配资本和资源 可能会对我们的财务状况产生不利影响，并降低 我们的增长率。

我们的 未来增长前景取决于我们为业务确定最佳战略的能力。在制定我们的业务计划时， 我们已经并将继续考虑将资本和其他资源分配到我们业务的各个方面，包括油井开发 (主要是钻井)、储量收购、勘探活动、公司项目和其他替代方案。我们还将继续 考虑我们可能的资金来源。我们为目前的商业计划提供资金的能力取决于我们的可用资金。由于我们 筹集的资金少于我们在2019年12月首次公开募股(IPO)中的预期，我们面临着与这些资金的分配相关的挑战，这要求我们修改我们的业务计划，这可能会给我们 为我们的计划提供全部资金的能力带来挑战。此外，尽管我们在制定业务计划时做出了决定，我们仍会定期关注以前未确定的业务机会 ，包括可能的收购和处置。如果我们未能确定 最佳业务战略，或未能优化我们的资本投资和筹资机会以及其他资源的使用以推进我们的业务战略 ，我们的财务状况和增长率可能会受到不利影响。此外，经济或其他 环境可能与我们的业务计划设想的情况不同，我们未能认识到或响应这些变化可能会限制我们实现目标的能力 。

我们对未来钻探活动的 预期将在几年内实现，使其容易受到不确定性的影响，这些不确定性可能会 实质性地改变此类活动的发生或时间。

我们 已经确定了Kruh区块和Citarum区块的钻探位置和未来钻探机会的前景，包括开发和勘探钻探活动。 这些钻井地点和前景是我们未来钻井计划的重要组成部分。 我们钻探和开发这些地点的能力取决于许多因素，包括资金的可用性、监管部门的批准、 与第三方的协议谈判、大宗商品价格、成本、设备、服务、资源和 人员的可获得性以及钻井结果。不能保证我们会在这些地点钻探，也不能保证我们能够从这些地点或任何其他潜在的钻探地点生产石油。我们在规划和执行其钻井计划时所依赖的法律或法规的变化 可能会对我们成功完成这些计划的能力产生不利影响。

我们 估计的石油储量是基于可能被证明是不准确的假设。

石油 工程是对无法精确测量的石油和天然气储量进行估计的主观过程，其他工程师的估计 可能与本文列出的估计大不相同。在估计已探明石油的数量时，存在许多固有的假设和不确定性，包括预测未来的产量、开发支出的时间和数量以及石油和天然气的价格 ，其中许多都不在我们的控制范围之内。估计日期之后的钻井、测试和生产结果可能需要修改 。因此，储量估计往往与最终开采的石油和天然气数量有很大不同，如果这些回收数量大大低于最初的储量估计，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们 可能找不到与我们的勘探活动相关的任何商业生产油气藏。

我们的 业务前景目前取决于从我们的Kruh区块提取资产，以及在我们的Citarum 区块中找到足够的储量。钻探涉及许多风险，包括我们钻探的新油井将无法生产或我们无法收回全部或任何部分资本投资的风险。钻探石油和天然气可能无利可图。在钻井、运营和其他成本之后，产能较高但未产生足够净收入的油井是无利可图的。根据其性质，对未开发储量的估计 不太确定。开采这些储量将需要大量的资本支出以及成功的钻井和完井作业。 此外，我们的物业可能会受到邻近物业其他作业的生产排水的影响。如果我们生产的石油和天然气数量 减少，我们的运营现金流可能会减少。

我们 可能无法通过获得额外生产我们勘探区块的权利来扩大运营。

我们的关键业务战略之一是扩大我们的资产组合，其中可能包括生产我们的勘探区块。我们目前已确定 一个这样的潜在区块-Rangkas地区，我们的目标将是确保在Rangkas和印尼其他地区开展活动的权利。然而，由于竞争性招标过程和围绕政府合同的不确定性，以及其他 因素，我们可能无法获得在任何其他地区进行勘探或生产活动的权利。特别是，我们 在通过印尼政府的招标程序收购新的石油区块方面面临着来自其他石油和天然气公司的竞争 。我们这些招标的竞争对手包括印尼国有石油公司印尼国家石油公司(Pertamina)(它可以自己投标区块 )，以及其他久负盛名的大型国际石油和天然气公司。这些公司拥有更多的资本 资源，在竞标特许权时能够提供更有吸引力的条件。如果我们无法确保获得更多区块的权利， 我们将没有额外的收入和利润机会，并继续面临与我们目前缺乏资产多元化相关的风险，所有这些都会损害我们的运营结果。

我们 可能跟不上我们行业的技术发展。

石油和天然气行业的特点是快速而重大的技术进步以及采用新技术的新产品和服务的推出 。当其他人使用或开发新技术时，我们可能会处于竞争劣势，而竞争压力 可能会迫使我们以高昂的成本实施这些新技术。此外，其他石油和天然气公司可能拥有更大的财力、 技术和人员资源，使他们能够享受技术优势，并在未来可能允许他们在我们之前实施新的 技术。我们可能无法应对这些竞争压力并及时实施新技术 或以可接受的成本实施。如果我们现在或将来使用的一项或多项技术过时，或者如果我们无法 使用最先进的商用技术，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大 不利影响。

我们 之前必须进行修改，将来我们可能不会遵守建议的钻探计划。

虽然 我们已经内部批准了Kruh区块的开发计划，并公开表示了我们对Kruh区块新钻探活动的意向 ，但我们最终决定是否以及何时钻探任何计划或预算的油井(无论是在Kruh区块 还是其他地方)将取决于许多因素，包括：

尽管 我们已确定或预算了多个钻井地点，但我们可能无法在预期时间 范围内或根本无法钻探这些地点。此外，由于未来的不确定性，我们的钻探计划可能与我们的预期不同。

此外， 条件(如天气、政府允许、我们的资本资源和类似情况)过去要求我们修改或推迟我们的钻探计划，未来也可能 要求我们修改或推迟我们的钻探计划。影响我们钻探计划时间的一些因素 超出了我们的控制范围。实施钻探计划的任何延迟都可能损害我们的声誉和股价，还可能对我们的运营结果(包括我们的现金流)产生重大不利影响。

季节性 天气条件和其他因素可能会对我们进行钻探活动的能力产生不利影响。

我们的 运营可能会受到天气状况的不利影响。恶劣天气条件限制并可能暂时停止我们在此类条件下 运行的能力。我们在2021年经历了与天气有关的挑战，我们的Kruh-25油井坍塌，导致我们2021年的产量倒退 。这些限制以及由此导致的短缺或高成本可能会延迟或暂时停止我们的石油和天然气运营 ，并大幅增加我们的运营和资本成本，这可能会对我们的业务、财务状况 和运营结果产生重大不利影响。

钻机、设备、供应、人员和油田服务缺乏可用性或成本高昂，可能会对我们在预算范围内及时执行开采和开发计划的能力造成不利影响。

我们的 行业是周期性的，经常会出现钻机、设备、供应、油田服务或合格的 人员短缺。在这些期间，钻井平台、设备和供应品的成本和交付时间要大得多。此外，随着现役钻机数量的增加，对合格钻机工人的需求和工资率也会上升。在活动增加的时期 和地区，对油田服务的需求也可能上升，这些服务的成本可能会 增加，而这些服务的质量可能会受到影响。如果钻机、设备、供应、 油田服务或合格人员的供应不足或成本高昂在我们的任何作业区域特别严重，我们可能会受到实质性和不利的 影响。延迟还可能对我们的运营结果产生不利影响，包括新油井投产的时间 。

由于各种我们无法控制的因素，我们的 钻井作业可能会被缩减、延迟或取消。

特别是关于新型冠状病毒大流行，此次疫情在世界各地的全面影响目前尚不清楚， 不可预测，可能对(I)印尼对我们石油和天然气的需求、(Ii)我们为钻井作业配备人员的能力以及(Iii)我们的供应链产生重大不利影响。

这些事件中的任何 都可能对我们进行运营或造成重大损失的能力造成不利影响，包括人身伤害或生命损失 、财产、自然资源和设备的损坏或破坏、污染或其他环境污染、油井损失 、监管处罚、暂停运营以及律师费和其他诉讼起诉或辩护费用 。

我们 不为所有潜在的经营风险投保。我们可能因石油和天然气业务相关的未投保或投保不足的风险索赔而蒙受重大损失，并承担重大责任 。

我们 不投保一切险。我们的石油和天然气开采和生产活动受到与钻探、生产和运输石油和天然气相关的危险和风险的影响，这些风险中的任何一种都可能导致重大损失，原因如下：

我们 承保典型行业风险，每个事件的保险限额为35,000,000美元，每个区块的保险限额 为100,000,000美元。但是，我们不知道任何事故造成的损失程度，如果损失被覆盖，我们的保险可能 不足以覆盖所有适用的损失。未投保的 和投保不足的事件或超出现有保险覆盖范围的损失和责任可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们 对地震数据的使用受到解释的影响，可能无法准确识别石油和天然气的存在。

即使在正确使用和解释的情况下，地震数据和可视化技术也只是用来帮助地球科学家识别地下构造和最终的碳氢化合物指示物的工具，并不能使解释人员知道这些构造中是否确实存在碳氢化合物 。(br}如果使用和解释得当，地震数据和可视化技术也只是用来帮助地质学家识别地下构造和最终的碳氢化合物指示物，而不能让解释人员知道这些构造中是否确实存在碳氢化合物。此外，与传统的钻井策略相比，使用地震和其他先进技术需要更多的钻井前支出 ，我们可能会因这些支出而蒙受损失。由于与我们使用地震数据相关的这些不确定性 ，我们的一些钻探活动可能不会成功或在经济上不可行，我们的整体钻探成功率或特定区域活动的钻探成功率可能会下降，这可能会对我们产生实质性的不利影响 。

我们 在与土地所有者和我们保护区所在的当地社区谈判时遇到困难，可能会遇到延误或增加成本 。

访问我们运营的站点需要与 土地所有者和当地社区达成协议(例如，包括评估、通行权和访问授权)。如果我们无法与土地所有者谈判达成协议，我们可能不得不向法院申请进入我们运营地点的 权限，这可能会延误我们在这些地点的运营进度。 不能保证与土地所有者和当地社区的纠纷不会延误我们的运营，也不能保证我们未来与这些土地所有者和当地社区达成的任何协议都不会要求我们招致额外的成本，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利 影响。当地社区也可能抗议或采取限制 或导致其民选政府限制我们进入我们的运营地点的行动，这可能会对我们在这些地点的运营产生实质性的不利影响 。

不利的信贷和市场状况可能会对印尼经济产生负面影响，并可能对我们获得资金的能力、我们的总体业务和经营结果产生负面影响。

全球金融危机和全球金融体系中的相关动荡可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生了负面影响。 特别是，如果主权债务危机或全球流行病加剧了国际信贷市场的中断，对印尼经济(我们的石油和天然气产品由政府销售)造成不利影响，我们的业务可能会 受到影响，并可能在我们需要融资的时候对我们进入信贷或资本市场的能力产生不利影响，这可能会 影响我们对不断变化的经济和商业状况做出反应的灵活性。上述任何因素或这些因素的组合，或我们目前未知的类似因素，都可能对我们的流动性、运营结果和财务状况产生不利影响 。

我们产品的适销性在很大程度上取决于油气收集系统、管道、 储存和加工设施的可用性、接近性和容量。

我们产品的适销性在一定程度上取决于加工和储存。此类收集系统和管道上的运输空间 有时是有限的，有时是不可用的，原因是此类设施正在进行维修或改进，或者此类空间被其他签订优先运输协议的公司使用 。我们使用交通工具的途径也会受到印尼法律、油气生产和运输法规、总体经济状况以及供需变化的影响。这些因素 和市场供应情况超出了我们的控制范围。如果我们获得这些运输和存储选项的途径发生重大变化， 对我们的财务影响可能是巨大的，并对我们生产和销售石油和天然气的能力产生不利影响。

针对石油和天然气行业使用的系统和基础设施的网络攻击 可能会对我们的运营产生不利影响。

我们的 业务越来越依赖数字技术来进行某些勘探、开发和生产活动。 我们依赖数字技术来估计石油储量、处理和记录财务和运营数据、分析地震 和钻井信息，以及与我们的员工和第三方合作伙伴进行沟通。未经授权访问我们的地震数据、储量 信息或其他专有信息可能会导致我们勘探或生产操作中的数据损坏、通信中断或其他操作中断 。此外，计算机技术控制着印尼几乎所有的石油和天然气分配系统 ，这是将我们的产品运往市场所必需的。针对石油和天然气分销系统的网络攻击 可能会破坏关键的分销和储存资产或环境，延迟或阻止向市场交付产品，并使 难以或不可能准确计算产量和结算交易。

虽然我们没有经历过重大的网络攻击，但我们未来可能会遭受此类攻击。此外，随着网络攻击的不断发展， 我们可能需要花费大量额外资源来继续修改或增强我们的保护措施，或者调查 并补救任何网络攻击漏洞。

我们 依赖我们可能无法控制的独立专家和技术或运营服务提供商。

我们 使用独立承包商为我们提供一定的技术支持和服务。我们依赖钻机和钻井设备的所有者和操作员，以及现场服务提供商来钻探和开发我们的生产前景。我们还依赖其他第三方的 服务来探索和/或分析我们的潜在客户，以确定以经济高效的方式开发潜在客户的方法 。我们对这些服务提供商的活动和业务实践的控制有限，我们无法 与他们保持令人满意的商业关系，或者他们未能提供优质服务，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大影响 。

石油和天然气的市场状况，特别是石油和天然气价格的波动，可能会对我们的收入、现金流、盈利能力和增长产生不利影响 。

我们的收入、现金流、盈利能力和未来增长率在很大程度上取决于石油和天然气的现行价格。价格还会 影响可用于资本支出的现金流数量，以及我们借钱或筹集额外资本的能力。较低的 价格也可能使我们提高甚至继续保持目前的油气产量水平是不划算的。

石油和天然气的价格 受石油和天然气供需相对较小的变化、市场不确定性和各种我们无法控制的其他因素的影响而出现大幅波动，包括：

对已探明储量和未来净收入的估计从本质上讲是不精确的。

根据美国证券交易委员会要求估算石油储量的过程很复杂，涉及评估可用地质、地球物理、工程和经济数据的决策和假设 。因此，这些估计是不准确的。由于未来的实际产量、油气价格、收入、税收、资本支出、运营费用和可采石油储量很可能与估计的不同， 石油和天然气的价格、收入、税收、资本支出、运营费用和可采石油储量数量很可能会与估计的有所不同。任何重大差异都可能对我们储量的估计数量和现值产生重大影响。 此外，我们可能会调整对已探明储量的估计，以反映生产历史、勘探和开发结果、当前油气价格和其他因素，其中许多因素是我们无法控制的。

除非 我们更换石油储备，否则随着时间的推移，我们的储量和产量将会下降。我们的业务有赖于我们对生产油田和前景的持续成功 识别，以及我们未来钻探所确定的地点可能不会生产出商业数量的石油或天然气 。

石油属性的产量 随着储量的耗尽而下降，下降的速度取决于储集层的特征。因此， 随着这些储量的开采，我们目前已探明的储量将会下降。我们未来的石油储量和产量，以及我们的现金流和收入，高度依赖于我们能否有效开发现有储量，并在经济上找到或获得额外的可采储量 。虽然我们过去在识别和开发商业可开采矿藏和钻探 地点方面取得了成功，但未来我们可能无法复制这种成功。我们可能不会发现更多可商业开采的 矿藏或成功钻探、完成或生产更多石油储量，我们已经钻探并计划在我们的区块或特许权区域内钻探 的油井可能不会发现或生产更多石油或天然气，也可能不会发现或生产更多商业上可行的石油或天然气数量，从而使我们能够继续盈利运营。如果我们无法更换当前和未来的生产， 我们的储量价值将会下降，我们的业务、财务状况和经营结果将受到实质性的不利影响 。

我们的 业务需要巨额资本投资和维护费用，我们可能无法以令人满意的条款融资，或者根本无法融资 。

石油和天然气行业是资本密集型行业，我们预计将在我们的业务和运营中投入大量资本支出 用于石油储量的勘探和生产。我们未来资本支出的实际金额和时间可能与我们的估计有很大差异 ，原因包括大宗商品价格、实际钻探结果、钻井平台和其他设备和服务的可用性，以及监管、技术和竞争方面的发展。为应对大宗商品价格上涨， 我们可能会增加实际资本支出。我们可能需要筹集更多资金来支持我们的业务，我们打算 通过运营产生的现金和潜在的未来融资安排为我们未来的资本支出提供资金。但是， 我们的融资需求可能需要我们通过发行债务或股权证券或出售资产来大幅改变或增加资本。 我们还面临这样的风险，即融资安排(包括银行贷款或公开或私募债务 或股权证券)可能无法在需要时以优惠条款提供给我们，或者根本无法提供，这可能会对我们 运营公司的能力产生不利影响。

如果我们的资本要求与当前计划有很大差异，我们可能需要进一步融资。此外，我们未来可能会招致 巨额金融债务，这可能涉及对其他融资和经营活动的限制。这些变化 可能会导致我们的业务成本增加，限制我们寻求收购机会的能力，减少用于 钻探的现金流，并使我们处于竞争劣势。运营现金流或信贷可获得性的大幅减少 可能会对我们实现计划增长和运营业绩的能力产生重大不利影响。

我们对我们市场的 估计是基于我们的研究，但可能被证明是不正确的。

此 招股说明书包含我们从私人出版物获得的某些数据和信息。这些出版物中的统计数据还 包括基于一些假设的预测。我们的行业可能不会以市场数据预测的速度增长，或者根本不会。如果该市场未能按预期速度增长，可能会对我们的业务和我们普通股的市场价格产生重大不利影响 。此外，石油和天然气行业快速变化的性质导致与我们市场的增长前景或未来状况相关的任何预测或估计都存在重大不确定性 。此外，如果市场数据背后的任何一个或多个假设后来被发现是不正确的，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。您不应 过度依赖这些或其他前瞻性声明。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫”。

与我国油气业务监管相关的风险

我们 受到石油和天然气行业共同的复杂法律约束，特别是在印度尼西亚，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利 影响。

石油和天然气行业受到世界各国政府的广泛监管和干预，包括广泛的 印度尼西亚法规，涉及的事项包括授予勘探和生产利益、实施特定勘探和钻探义务、分配和限制生产、价格管制、所需的资产撤资和外汇管制，以及开发和国有化、征用或取消合同权。

我们 过去曾被要求(未来可能也会被要求)在遵守政府法律和法规方面投入大量资金 ，包括以下方面：

根据 这些法律法规，我们可能对人身伤害、财产损失、环境破坏和其他 类型的损害承担责任。不遵守这些法律法规还可能导致我们的业务暂停或终止 ，并受到行政、民事和刑事处罚。此外，这些法律法规可能会发生变化，可能会 大幅增加我们的成本。任何此类责任、义务、处罚、停职、终止或法规变更都可能 对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

此外，持有我们石油和天然气权益的协议的条款和条件通常反映了与 政府当局的谈判，可能会有很大差异。这些协议采取特殊合同、特许权、许可证、协会 或其他类型协议的形式。与这些特殊合同、特许权、 许可证、协会或其他类型的协议相关的任何暂停、终止或监管变更都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响 。

我们的 Citarum Block的PSC在某些情况下需要或可能要求我们放弃部分主题合同区， 这可能会减少我们可供探索的区域。

根据 我们与SKK Migas签订的Citarum区块生产分享合同，在某些情况下，我们需要或可能需要 将部分合同区交还给政府，这些部分由我们与 政府商定。这种情况包括如果我们无法完成我们在PSC中同意的Citarum工作计划。如果我们放弃 或被要求放弃Citarum的一部分，我们可能会剩下更少的可供探索的区域，从而减少我们可以利用的潜在 资源。有关更多信息，请参阅“业务-我们的资产-Citarum街区”。我们可能需要 在未来与政府签订的合同中同意类似条款。

印尼法律法规的解释和应用涉及不确定性。

与更成熟的法律制度相比，印度尼西亚的法院可能对司法结果提供的确定性较低，或者司法程序更漫长。 与更成熟的法律制度相比，印度尼西亚的法院提供的司法结果可能更不确定，司法程序也更漫长。当裁决不明确时，企业可能会因为简单的问题而卷入冗长的司法诉讼 。此外，法律起草质量不佳以及解决问题或纠纷的法律程序过度拖延可能会使这些问题变得更加复杂。印度尼西亚法律制度的这些特点可能使我们面临几种风险，包括： 可能更难获得有效的法律补救；政府方面具有更高的自由裁量权； 在解释相关法律或法规方面缺乏司法或行政指导； 与各种法律、法规、法令、命令和决议之间存在不一致和冲突；或者 司法机构和法院在此类问题上相对缺乏经验或缺乏可预测性。

印度尼西亚法律的执行可能取决于相关地方当局的解释，并受其影响。此类机构可能会 采用不同于当地律师给我们的建议，甚至不同于地方当局自己以前给出的建议 的对当地法律某一方面的解释。地方自治事宜在印尼极具争议性，这增加了 相关法律和法规要求的解释和适用的不确定性。此外，对于法院如何解释此类法律以及如何将此类法律应用于其特许权、加盟业务、许可证、许可证申请或其他安排，提供指导的相关案例 法律有限或没有相关案例 。即使存在这样的判例法，它也缺乏在美国法律体系中找到的具有约束力的先例价值 。

例如，2012年11月13日，印度尼西亚共和国宪法法院(印度尼西亚共和国Mahkamah Konstitusi， 或MK)发布了第36/PUU-X/2012号决定(或MK第36/2012号决定)。公安部在信中宣布2001年《石油和天然气法》中的几项条款无效并解散 巴丹·佩拉克萨纳·米尼亚克丹·加斯·布米(或BP Migas)未能按照其对印度尼西亚共和国宪法第33条的解释要求直接管理石油和天然气资源。为响应MK第36/2012号决定， 政府创建了SKK Migas，并根据2013年关于实施天然气和天然气上游业务活动管理的第9号总统条例 授权其接管BP Migas的职能。然而，虽然到目前为止这些安排尚未受到 挑战，但未来对当前安排的挑战以及印尼法律的总体变化可能会 要求我们修改我们的运营和发展计划，并可能对我们的运营结果产生不利影响。

政府和政府机构加强监管可能会增加合规成本，并对我们的 业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们在印尼的业务运营受到众多政府机构发布的不断扩大的法律、规则和法规体系的制约。 SKK Migas和印尼能源和矿产资源部(简称MEMR)的角色演变，加上印尼的政治变化 ，使得贸易部、林业部、环境部和印尼银行等其他政府机构在监管印尼石油和天然气行业方面发挥了更大的作用。此外，印尼税务机关 最近启动了额外的税务审计，并实施了增加石油和天然气行业税收的措施。

继续扩大政府机构的角色可能会导致采用新的法律、法规和做法， 我们将被要求遵守这些法律、法规和做法。此类立法、法规和做法可能会更加严格，并可能导致未来法律和法规合规支出的金额和时间与当前水平有很大不同。它们还可能要求 更改我们的运营和发展计划，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

2001年《石油和天然气法》的解释和适用以及预期颁布的新《石油和天然气法》存在不确定性， 可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

在印度尼西亚，与石油和天然气活动相关的法律法规的复杂性因法律和监管框架的不确定性而变得更加复杂。印度尼西亚2001年的“石油和天然气法”(或称“石油和天然气法”)于2001年11月23日生效。这部 法律规定了管理石油和天然气活动的一般原则的法定机构，并在 一系列政府法规、总统令和部长令中进一步发展和实施。“石油和天然气法”的规定一般都很宽泛，几乎没有解释性指导的来源。另外，石油天然气法的实施条例并没有全部出台，有些是最近才颁布的。如果没有明确的应用实例，这些法规将如何影响我们和我们的运营尚不确定 ，而围绕《石油和天然气法》及其实施条例的不确定性 增加了在印尼开展石油和天然气活动的风险，并可能导致成本增加。

政府还可能采用不同于现有 政策的有关石油和天然气勘探、开发和生产的新法律和/或政策，这些法律和/或政策会对在印尼开展业务的成本产生不利影响。如果对 当前法律和法规框架的任何更改对我们的业务和地位造成不利影响，我们的业务、发展计划、财务状况 和运营结果可能会受到不利影响。

我们 和我们的运营受到众多环境、健康和安全法律法规的约束，这可能会导致重大责任 和成本。

我们 和我们的运营受各种国际、国内和国外当地环境、健康和安全法律法规的约束 ，除其他事项外，涉及向地面、空气或水排放污染物；受管制材料的产生、储存、搬运、 使用、运输和处置；以及人类健康和安全。我们的运营还受到石油和天然气行业固有的某些环境风险的影响，这些风险可能会意外出现，并对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响。 违反环境法，以及对自然资源的影响和未经授权使用此类资源，可能会导致环境行政调查和/或导致我们的特许权和合同终止 。其他潜在后果包括罚款和/或刑事环境行动。

我们的运营需要 从政府部门获得环境许可，包括我们油井的钻探许可。 我们可能在任何时候都不能完全遵守这些许可以及我们必须遵守的环境、健康和安全法律法规 。如果我们违反或未能遵守这些要求，监管机构可能会对我们处以罚款或其他制裁，包括吊销我们的许可证或暂停或终止我们的业务。如果我们未能及时或根本无法获得、维护或 续签许可证(例如，由于合作伙伴、社区或环境利益团体的反对、政府 延误或任何其他原因)，或者如果我们因适用法律法规的变化而面临额外要求，则我们的运营 可能会受到不利影响、阻碍或终止，这可能会对我们的业务、财务状况 或运营结果产生重大不利影响。

例如，经2020年第11号创造就业法(或综合法)及其实施条例修订的2009年第32号环境保护和管理法(或环境法)及其实施条例，2021年关于环境保护和管理的第22号政府条例(或GR 22/2021)，要求从事石油和天然气经营的实体必须提交环境影响评价报告 (孟加奈丹帕克灵昆干分析(Analisis Mengenai Dampak Lingkungan)或Amdal)，以及一项环境管理努力计划(Upaya Pengelolaan Lingkungan Hhidup，或英国)或一项环境监测工作计划(Upaya Pemantauan灵坤感推拿或UPL)，批准。根据《环境法》，如果我们未能履行相关AMDAL或 UKL或UPL中包含的义务，我们的环境许可证可能会被吊销，进而可能导致我们的营业执照被吊销。

我们， 作为我们过去、现在和未来某些发现和前景的所有者、股东或运营商，可能要对我们的行动和遗漏以及我们的区块合作伙伴、第三方承包商、前任或其他运营商的部分或全部环境、健康和安全成本和责任承担责任 。如果我们没有解决这些成本和债务 ，或者如果我们没有以其他方式履行我们的义务，我们的运营可能会被暂停、终止或以其他方式受到不利影响。我们 还与第三方签订了合同，并打算继续雇用第三方提供服务与我们的运营相关的 。我们可能会与环境、健康和安全记录不令人满意的第三方签订合同 ，或者我们的承包商可能不愿意或无法承担与其行为和不作为相关的任何损失。因此，我们可能 对承包商的行为或不作为产生的所有成本和责任负责，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利 影响。

受管制物质的释放 可能会发生，而且可能会很严重。根据适用于我们印尼的某些环境法律和法规， 我们可能要对我们过去和现在的设施以及我们使用或代表我们使用的任何第三方废物处理场的任何污染相关的所有费用负责。 废物处理、排放和其他运营实践造成的污染 可能需要我们以高昂的成本修复污染或翻新设施。我们还可能对人类接触此类物质或因向环境、财产或自然资源释放有害物质 或影响濒危物种或敏感环境区域而造成的任何和所有 后果负责。环境法律法规还要求封堵油井，废弃场地并进行填海，以满足相关监管部门 的要求。我们目前需要，将来也可能需要在我们运营的每个国家/地区的某些区块中插入和废弃站点 ，这可能会导致大量成本。

正如 在其他领域一样，印度尼西亚环境法的解释和适用存在一定程度的不确定性。在解释和应用现有法律法规或颁布新的、更严格的要求方面的此类变化 可能会 对我们的业务、发展计划、财务状况和运营结果造成不利影响。

我们 可能无法获得或维持在印尼林区进行钻探和地震活动的特别许可。

我们建议的一些钻探地点位于林区内。为了在印尼境内的森林地区进行钻探和地震活动，我们需要从印尼林业部获得“林区借用使用许可证(Izin Pinsam Pakai Kawasan Hutan，简称IPPKH)” 。《林区借用使用许可证》是指企业使用林区从事林业活动以外的其他活动。自1990年以来，印尼政府在有关保护自然资源、天然原始林和生态系统的几项法律法规中规定了此类要求。2014年，印尼政府进一步明确， 优先向地热、石油和天然气生产活动发放林区借用使用许可证。

申请借用许可证必须同时满足管理和技术要求。 勘探或生产活动借用许可证的最长有效期不超过 勘探和生产活动的相关许可证的有效期。 勘探或生产活动的借入使用许可证的最长有效期不超过 勘探和生产活动的相关许可证的有效期。但是，对于生产期间的后续勘探， 借阅许可证最长可以发放两年，并且不能延期。在2018年之前，林区借用许可证的申请和流程很复杂，因为申请者需要在林业部的不同办公室 以及政府机构和地方政府之间处理不同的要求，往往不确定处理时间和成本。

随着 林业部于2018年公布了“网上单件提交(OSS)”办理制度，办理许可所需的时间 由180个工作日改为34个工作日。然而，这一新制度尚未全面实施，要向林业部报送林区借用使用许可证，还需要 大量的文件和其他许可(包括地方省长的推荐和环境许可)，以及工作方案和地图。 向我们发放林区借用使用许可证的任何延误，或我们因任何原因无法发放此类许可证，都将导致 我们在相关区域进行钻探和地震活动的能力出现延误，进而可能对我们的业务计划和 运营结果产生不利影响。

气候变化和气候变化立法和监管举措可能导致运营成本增加，对我们生产的石油和天然气的需求减少。

气候变化、可能与其影响相关的成本以及对温室气体(或GHG)排放的监管有可能 在许多方面影响我们的业务，包括增加提供我们产品和服务的成本、减少对我们产品和服务的需求和 消费(由于成本和天气模式的变化)，以及我们运营的地区的经济健康 ，所有这些都可能造成金融风险。此外，与温室气体排放和气候变化相关的立法和监管措施可能会增加我们的运营成本。

此外， 专家认为气候变化带来了潜在的物理风险，包括海平面上升和天气条件的变化， 比如降水变化和极端天气事件的增加。此外，全球变暖导致的冬季变暖也可能减少对天然气的需求。如果这种不利天气状况因全球气候变化或其他原因而加剧，我们的运营可能会受到比以前更大程度的不利影响，包括增加的 延误和成本。然而，极端天气事件变化的不确定性(如频率、持续时间和严重程度的增加) 以及发生任何变化的较长时间，使得对这些潜在的气候变化物理风险给我们的运营造成的未来财务风险的任何估计都是不可靠的。此外，我们、我们的客户和我们产品的最终用户所在地区的温室气体监管和气候变化的物理影响 可能会对我们的运营和对我们产品的 需求产生不利影响。

劳工 印尼的法律法规和劳工骚乱可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

促进工会形成的法律法规，再加上疲软的经济状况，已经并可能导致印尼的劳工骚乱和激进主义。2000年，政府颁布了关于工会的2000年第21号法律(或“工会法”)。《工会法》允许员工在不受雇主、政府、政党或任何其他党派干预的情况下组建工会。2003年3月25日，梅加瓦蒂总统颁布了关于就业的2003年第13号法律(或“劳动法”)，除其他外，增加了终止雇佣时支付给雇员的遣散费、养老金、医疗保险、服务和补偿金额。劳动法要求进一步执行可能对印尼劳动关系产生实质性影响的法规 。劳动法要求拥有50名或50名以上员工的公司建立有雇主和员工参与的两方论坛 。劳动法还要求工会必须有公司一半以上员工的参与才能 谈判集体劳动协议，并制定了更允许举行罢工的程序。颁布后，几个工会敦促印尼宪法法院宣布劳动法的某些条款违宪，并命令政府撤销这些条款。印尼宪法法院宣布劳动法有效，但某些条款除外 ，包括雇主有权解雇犯下严重错误的员工，以及对煽动或参与非法劳工罢工的员工实施刑事制裁 。

印尼的劳工骚乱和激进主义可能会扰乱我们的运营、我们的供应商或承包商，并可能影响印尼公司的总体财务状况 。

与在印尼做生意相关的风险

由于印尼国内市场是我们收入的主要来源，印尼或其他国家的经济增长率因史无前例的、具有挑战性的全球市场和经济状况而下降，无论是由于新冠肺炎疫情 还是任何其他原因造成的此类低迷，都将对我们的运营结果造成不利影响。

我们业务的业绩和增长必然取决于印尼整体经济的健康状况。印尼经济增长率的任何下滑，无论是由于政治不稳定或地区冲突、全球健康危机、世界其他地区的经济放缓 还是其他原因，都可能对我们生产的大宗商品的需求产生实质性的不利影响。印尼经济 也在很大程度上受到农业部门表现的推动，这取决于季风季的影响，而季风季的影响很难预测 。过去，经济放缓曾损害制造业，包括从事石油和天然气开采的公司。 根据国际货币基金组织(International Monetary Fund)的数据，2020年期间，印尼国内生产总值(GDP)出现了几年来的首次下降，降幅为2.1%，未来印尼经济的任何放缓都可能对我们生产的大宗商品的需求产生实质性的不利影响 ，从而影响我们的业务、财务状况和经营业绩。

此外，印尼证券市场和印尼经济受到其他国家经济和市场状况的影响。 虽然各国的经济状况不同，但投资者对一国事态发展的反应可能会对包括印尼在内的其他国家的公司的证券产生不利的 影响。投资者对其他新兴市场的金融系统失去信心 可能会导致印尼金融市场的波动，并间接影响印尼整体经济。 任何全球金融不稳定都可能对印尼经济产生负面影响，包括印尼汇率和利率的变动 。印尼经济的任何放缓，或未来全球大宗商品价格的波动，都可能对我们在印尼的业务增长产生不利的 影响。

印尼的经济和金融市场也受到全球经济、金融和市场状况的重大影响。 任何金融动荡，特别是发生在美国、英国、欧洲或中国的金融动荡，都可能对印尼经济产生负面影响。 虽然每个国家的经济状况不同，但投资者对一个国家任何重大事态发展的反应都可能对其他国家的金融和市场状况产生 不利影响。投资者对金融系统，特别是其他新兴市场的信心丧失，可能会导致印尼金融市场的波动性增加。

最近颁布的“综合法”对印度尼西亚创造就业的效果和影响目前尚不清楚，正在进行审查。

2020年11月2日，印度尼西亚政府颁布了《综合法》，旨在吸引投资，创造新的就业机会，刺激经济，其中包括简化许可流程，协调各种法律法规，并 更快地做出决策，以使中央政府能够更快地应对全球或其他变化或挑战。 该法律旨在吸引投资，创造新的就业机会，刺激经济，其中包括简化许可流程和协调各种法律法规，并使中央政府更快地做出决策，以应对全球或其他变化或挑战。综合法修订了超过75部 法律(包括石油和天然气法的部分内容)，截至2021年4月，中央政府已发布至少50项实施条例 ，使综合法成为印尼历史上最全面的监管改革之一。总体法“引入了一系列新概念， 包括对企业发放许可证进行新的基于风险的评估(即低、中、高风险)，取消了各行业的外资持股限制 ，简化了环境评估要求和许可程序，并提供了更灵活的人力法规 。鉴于综合法带来的广泛变化，各种法规和 政策变化对我们在印尼的业务和运营的全面影响目前尚不清楚，我们正在进行审查。因此，我们 面临遵守综合法律可能具有挑战性的风险，可能会分散我们管理层的注意力，还可能需要我们 更改运营，这反过来可能会影响我们的运营结果。

印尼当前的政治和社会事件可能会对我们的业务产生不利影响.

自1998年以来，印尼经历了一个民主变革的过程，由此引发的政治和社会事件突显了印尼不断变化的政治格局的不可预测性。1999年，印尼举行了第一次议会代表自由选举。2004年，2009年和2014年，印尼举行了总统、副总统和议会代表的选举， 印尼也有很多政党，没有一个政党占绝对多数。由于这些因素，印尼时不时地经历政治动荡，以及普遍的社会和内乱。例如，自2000年以来，数以千计的印尼人 在雅加达和印尼其他城市参加了支持和反对前总统阿卜杜拉赫曼·瓦希德、梅加瓦蒂·苏加诺普特里和苏西洛·班邦·尤多约诺以及现任总统佐科·维多多的示威活动，并回应了一些具体问题，包括削减燃料补贴、国有资产私有化、反腐败措施、权力下放和省级自治，以及以美国为首的虽然这些示威活动总体上是和平的，但也有一些演变成暴力事件。

此外，从2015年1月1日起，实施了每升1000印尼盾的固定柴油补贴，并结束了汽油补贴。 虽然这一实施没有导致任何重大的暴力或政治不稳定，但宣布和实施 的同时，原油价格从2014年开始也出现了非常显著的下降。为了稳定汽油和柴油的零售价格，能源和矿产资源部于2月28日发布了第62/2020号部长令，取消了之前法令设定的无补贴汽油和柴油的价格下限，为尽可能低的价格提供了灵活性。新法令仍然维持这类燃料的价格上限，与新加坡的价格挂钩。政府 每月审查和调整燃油价格，并在下个月实施调整后的燃油价格。不能保证未来原油和燃料价格的上涨不会导致政治和社会不稳定。

此外，分离主义运动以及宗教和种族团体之间的冲突也导致了印尼部分地区的社会和内乱，如过去的亚齐和目前的巴布亚，这些分离主义运动的支持者和印尼军方之间发生了冲突，包括分离主义叛军在巴布亚的持续活动，导致了暴力事件。也有种族间冲突，如加里曼丹，以及宗教间冲突，如马鲁古和波索。

另外， 劳工问题也在印尼脱颖而出。2003年，政府颁布了一项新的劳动法，给予员工更大的保护。 偶尔减少这些保护的努力引发了公众抗议的热潮，因为工人们对他们 认为不利的政策做出了回应。

因此，不能保证未来不会发生更大范围的社会、政治和内乱 ，也不能保证任何此类骚乱不会直接或间接对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景造成重大不利影响 。

印尼政治、经济和安全状况恶化 可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

任何涉及印尼的重大敌对行动、当前地区安全局势的大幅下降或印度尼西亚与其目前贸易伙伴之间的贸易中断或中断 都可能对我们的业务以及我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

东南亚地区旷日持久和(或)广泛的地区冲突可能造成以下后果，其中包括：

敌对行为造成的财产损失 和/或业务计划中断可能会对我们的收益 和现金流产生重大负面影响。此外，我们可能没有足够的保险来赔偿由这些风险引起的任何财产损失或其他索赔。

印尼境内的恐怖活动可能会破坏印尼的稳定，这将对我们的业务、财务状况和运营结果、 以及我们证券的市场价格产生不利影响。

印度尼西亚发生了多起恐怖事件，包括2005年5月中苏拉威西爆炸事件，2002年10月和2005年10月巴厘岛爆炸事件，以及2009年7月雅加达JW万豪和丽思卡尔顿酒店爆炸事件，造成人员伤亡。2016年1月14日，雅加达主干道Jalan Thamrin发生多起协同爆炸和枪击事件，造成多人伤亡。

尽管政府近年来成功打击了一些恐怖活动，并逮捕了几名涉嫌参与这些事件的人，但恐怖事件可能会继续发生，如果严重或广泛，可能会对 对印尼经济的投资和信心以及表现产生实质性的不利影响，也可能对我们的业务、 财务状况、运营和前景以及我们证券的市场价格产生实质性的不利影响。

全球、地区或印尼经济活动的负面变化可能会对我们的业务产生不利影响。

印尼、地区和全球经济的变化 可能会影响我们的业绩。过去影响印尼经济的两件大事是1997年的亚洲经济危机和2008年开始的全球经济危机。1997年的印尼危机的特点是货币贬值、实际国内生产总值(GDP)大幅下降、高利率、社会动荡和非同寻常的政治事态发展。美国次贷危机引发的全球经济危机虽然没有像1997年那样严重影响印尼经济，但仍然给印尼经济带来压力。 由于对美国货币和利率政策的预期，对欧元区债务危机的担忧，以及对中国经济健康状况的担忧，全球金融市场也出现了波动。 美国次贷危机引发的全球经济危机对印尼经济的影响没有像1997年那样严重，但也给印尼经济带来了压力。 全球金融市场也因美国货币和利率政策的预期、对欧元区债务危机的担忧以及对中国经济健康状况的担忧而出现波动。 欧元区政府财政支持计划结果的不确定性和对主权财政的普遍担忧仍在持续。 如果危机持续，我们不能保证它不会对印尼的 经济增长产生实质性的不利影响，从而对我们的业务产生不利影响。

截至本年度报告日期仍在展开和不确定的另一个重大事件是始于2020年初的新型冠状病毒爆发 以及相关疾病新冠肺炎，该疾病于2020年3月11日被世界卫生组织宣布为大流行。印尼政府官员呼吁与社会保持距离和隔离，并考虑在受影响的地区实施封锁，试图将病毒的传播降至最低。目前实施的限制，无论是政府强制实施的还是当地实施的 ，或者如果印尼继续存在其他与新冠肺炎相关的情况，印尼不利的经济形势可能会对我们的业务和运营造成很大影响 。

印尼不利的经济状况可能导致商业活动减少，消费者可支配收入减少， 消费者购买力下降，这可能会减少对通信服务(包括我们的服务)的需求，这反过来又会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。不能保证未来不会再次出现经济不稳定，或者如果发生不稳定，也不能保证不会对我们的业务表现产生影响。

印尼卢比币值的波动 可能会对我们造成实质性的不利影响。

虽然我们的功能货币是美元，但印尼盾的贬值和波动可能会影响我们的业务。 印尼盾的大幅贬值可能会在购买对我们的运营至关重要的进口商品和服务方面造成困难 。正如1998年亚洲金融危机期间所显示的那样，进口商品变得稀缺，因为供应商往往选择保留库存，以应对印尼卢比的进一步恶化。

此外，虽然印尼盾通常是可自由兑换和转让的，但印尼银行不时会干预货币兑换市场，以推动其政策，要么出售印尼盾，要么用其外币 储备购买印尼盾。我们不能保证印尼银行目前的浮动汇率政策 不会改变，也不能保证政府会采取额外的行动来稳定、保持或增加印尼盾的价值， 也不能保证这些行动中的任何一项都会取得成功。修改当前的浮动汇率政策可能导致 大幅提高国内利率、流动性短缺、资本或外汇管制，或者跨国银行扣留额外的金融援助 。这可能导致经济活动减少、经济衰退或贷款违约， 因此，我们在为资本支出融资和实施业务战略方面也可能面临困难。 上述任何后果都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

下调政府或印尼公司的信用评级 可能会对我们的业务产生不利影响。

截至本招股说明书发布之日 ，印尼主权外币长期债务被穆迪评为“Baa2”级，被标准普尔评为“负面”级，被惠誉评级评为“BBB”级。印尼短期外币债务 被标准普尔评为“A-2”级，被惠誉评级评为“F2”级。

我们 不能保证穆迪、标准普尔或惠誉评级不会改变或下调印尼的信用评级 。任何此类降级都可能对印尼金融市场的流动性、政府 和印尼公司(包括我们)筹集额外融资的能力以及此类 额外融资的利率和其他商业条款产生不利影响。我们的浮息卢比计价债务的利率也可能会上升。此类事件 可能对我们的业务、财务状况、运营结果、前景和/或我们证券的市场价格产生重大不利影响 。

印度尼西亚 容易受到我们无法控制的自然灾害和事件的影响，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

印尼许多地区，包括我们运营的地区，容易发生自然灾害，如洪水、雷击、气旋或热带风暴、地震、火山喷发、干旱、停电和其他我们无法控制的事件。印度尼西亚群岛是世界上火山活动最活跃的地区之一，因为它位于三个主要岩石圈板块的汇合区。它 受到可能导致破坏性地震、海啸或潮汐的重大地震活动的影响。11月至4月的雨季期间，山洪暴发和更大范围的洪灾也经常发生。城市，特别是雅加达，经常遭受严重的局部洪灾，可能导致重大破坏，偶尔还会造成死亡。农村地区在雨季经常发生山体滑坡。自然灾害不时造成大量人员死亡、受影响或流离失所，损坏我们的设备。 我们不能向您保证，未来的自然灾害，如新型冠状病毒的传播，不会对我们、印尼或其经济造成重大影响。 我们不能向您保证，未来的自然灾害，如新型冠状病毒的传播，不会对我们、印度尼西亚或其经济造成重大影响。印尼任何人口较多的城市和金融中心发生重大地震、其他地质干扰或与天气有关的自然灾害都可能严重扰乱印尼经济，削弱投资者信心， 从而对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们 可能会受到印尼地方政府和中央政府之间权力平衡的不确定性的影响

印度尼西亚议会于1999年通过了关于财政分权的1999年第25号法律和关于区域自治的1999年第22号法律，并由2007年第38号政府条例进一步实施。1999年第22号法律已被经2005年第8号法律和2008年第12号法律修正的2004年第32号法律关于区域自治的条款 撤销并取而代之。2004年第32号法律及其修正案 被2014年关于区域自治的第23号法律撤销，并由2014年第2号法律、2015年第2号法律和2015年第9号法律修订的2014年第23号法律取代。1999年第25号法律已被撤销，取而代之的是2004年第33号法律，分别涉及中央和地方政府之间的财政平衡。目前，在 地方和中央政府之间的平衡以及续签许可证和审批的程序以及监督遵守环境法规的程序方面存在不确定性 。此外，一些地方当局还试图征收附加税或获得其他捐款。不能 保证地方政府和中央政府之间将有效地建立平衡，也不能保证我们的业务、财务状况、经营结果和前景不会受到双重合规义务的不利影响，以及在征税或颁布其他影响我们业务的法规方面的法律权限的进一步不确定性 。

未能 遵守1977年美国《反海外腐败法》(或FCPA)可能导致罚款、刑事处罚，并对我们的业务产生不利影响 。

我们 在印度尼西亚开展业务，这是一个众所周知受到腐败挑战的司法管辖区。因此，我们面临这样的风险： 我们、我们的关联实体或我们或他们各自的高级管理人员、董事、员工和代理人可能会采取被确定为 违反此类反腐败法律(包括《反海外腐败法》)的行动。任何此类违规行为都可能导致巨额罚款、制裁、民事和/或刑事处罚、业务缩减，并可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。 此外，实际或涉嫌违规行为可能会损害我们的声誉和开展业务的能力。此外，检测、调查、 和解决实际或被指控的违规行为成本高昂，可能会耗费我们管理层大量的时间和精力。

与我们的公司结构相关的风险

我们 是一家控股公司，我们将依靠子公司支付的股息来满足我们的现金需求。对我们子公司向我们支付股息的能力 的任何限制，或向我们支付股息的任何税收影响，都可能限制我们向母公司 支付公司费用或向我们普通股持有人支付股息的能力。

我们 是一家控股公司，我们几乎所有的业务都是通过我们的运营子公司进行的，这些子公司是在印度尼西亚成立的有限责任公司 。我们将依靠子公司支付的股息来满足我们的现金需求，包括向股东支付 股息和其他现金分配所需的资金，偿还我们可能产生的任何债务，以及支付我们的运营费用。如果未来印尼适用的法律、规则和法规限制或禁止我们的印尼子公司向我们派息，我们为控股公司义务提供资金或支付普通股股息的能力可能会受到重大不利影响。我们 未来还可能达成债务安排，限制我们从运营中的 子公司获得股息或分配或向普通股持有人支付股息的能力。印尼或开曼群岛的税收法律、规则和法规可能 还会限制我们未来从运营子公司获得股息或分配或向我们普通股持有人支付股息的能力。 我们的普通股持有人。

我们 可能会在开曼群岛被征税，这将对我们的经营业绩产生负面影响。

我们 已收到开曼群岛财政司司长的承诺，根据开曼群岛税收减让法(修订)第6条，在2018年11月2日(该承诺的日期)后20年之前，开曼群岛颁布的对利润、收入、收益或增值征税的法律 将不适用于我们或 我们的业务，此外，不得对我们或 我们的经营活动征税。 我们已收到开曼群岛财政司司长的承诺，即在2018年11月2日(该承诺的日期)后20年内，开曼群岛颁布的对利润、收入、收益或增值征税的法律 不适用于我们或 我们的业务，此外，不征收任何税款收益或增值或属于遗产税 税或遗产税应(I)本公司的股票、债权证或其他义务，或(Ii)以扣缴全部或部分《税收优惠法案》(修订)第6(3)条所界定的任何“相关付款”的方式缴纳 税或遗产税。 (I)本公司的股票、债券或其他义务，或(Ii)以扣缴方式全部或部分扣缴《税收优惠法案》(修订本)第6(3)条所界定的任何“相关付款”。如果我们在开曼群岛被课税，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响 。请参阅“税收-开曼群岛税收”。

您 在保护您的利益方面可能会遇到困难，并且您通过美国联邦法院保护您的权利的能力可能会受到限制， 因为我们的公司是根据开曼群岛的法律注册的。

我们 是开曼群岛豁免的有限责任公司，我们几乎所有的资产都将位于美国境外。 此外，我们的大多数董事和高级管理人员都是美国以外司法管辖区的国民或居民，他们的全部或相当一部分资产位于美国境外。因此，投资者可能很难在美国向我们或我们的董事或高管送达 诉讼程序，或执行在美国法院获得的对我们或我们的董事或高管不利的判决 。

此外，我们注册办公室收到的收件人为我们的邮件将原封不动地转发到我们董事提供的转发地址。 我们的董事将只接收、打开或直接处理收件人为他们本人的邮件(而不是仅收件人为我们的邮件)。我们、我们的董事、高级管理人员、顾问或服务提供商(包括在开曼群岛提供注册办事处服务的组织)对邮件到达此转发地址的任何延迟(无论是什么原因)不承担任何责任。

我们的 公司事务将受我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则、《公司法(修订)》(可能会不时补充或修订)和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事采取 行动的权利、少数股东的行动以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源自开曼群岛的司法判例以及英国普通法，开曼群岛法院的裁决具有说服力，但在技术上对开曼群岛的法院没有约束力。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任 并不像美国某些司法管辖区的法规或司法判例那样明确。特别是，与美国相比，开曼群岛的证券法体系不太发达，某些州(如特拉华州)的公司法体系更完善，也更具司法解释力。因此，与在美国组织的公司(尤其是特拉华州)的投资者相比，对投资者的保护可能要少得多。 此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼 。

开曼群岛法院也不太可能：

开曼群岛不承认在美国获得的判决 ，尽管开曼群岛法院在某些情况下会承认和执行有管辖权的外国法院的非刑事判决，而不会对案情进行重审 。如果同时在其他地方提起诉讼，开曼群岛大法院可以搁置诉讼。

与美国的许多司法管辖区一样，开曼群岛法律允许开曼群岛公司之间以及开曼群岛公司和非开曼群岛公司之间的合并和合并，任何此类公司对于合并来说可能是幸存的实体 或者对于合并来说可能是合并后的公司。 开曼群岛法律允许开曼群岛公司之间的合并和合并 开曼群岛公司和非开曼群岛公司之间的合并和合并，对于合并来说，任何这样的公司都可以是幸存的实体 。就此等目的而言，(A)“合并”指两间或以上的成员公司合并，并将其业务、财产及法律责任归属其中一间公司，作为尚存的 公司；及(B)“合并”指两间或以上的成员公司合并为一间综合公司 ，并将该等公司的业务、财产及法律责任归属予该综合公司。为了实现这种合并或合并，每个组成公司的董事必须批准一份书面的合并或合并计划， 在大多数情况下，该计划必须由每个组成公司的股东的特别决议和该组成公司的公司章程中规定的其他授权(如果有)授权 。开曼群岛母公司与其一个或多个开曼群岛子公司之间的合并不需要股东决议的授权。就此而言，子公司是指在其股东大会上至少90%的投票权由母公司持有的公司。除非开曼群岛的法院放弃这一要求，否则 对组成公司的固定或浮动担保权益的每个持有人都必须同意。合并或合并计划必须向公司注册处处长提交，并附上有关合并或尚存公司偿付能力的声明 , 每个组成公司的资产和负债清单，并承诺将向每个组成公司的成员和债权人提供合并或合并证书的副本 ，并在开曼群岛宪报上公布 。持不同意见的股东有权获得其股份的公允价值(如果双方未达成一致，将由开曼群岛法院确定)，但某些例外情况除外。 按照这些法定程序进行的合并或合并不需要法院批准。

此外，还有促进公司重组和合并的法律规定，条件是该安排 必须获得将与之达成安排的每一类股东和债权人的多数批准，并且他们还必须 另外代表出席并 亲自或委派代表在为此目的召开的大会或会议上投票的每一类股东或债权人(视情况而定)的四分之三的价值。会议的召开和随后的 安排必须得到开曼群岛大法院的批准。虽然持不同意见的股东有权向法院表达不应批准该交易的意见 ，但如果法院判定 符合以下条件，则可以预期法院会批准该安排：

如果安排和重组获得批准，持不同意见的股东将没有可与评估权相媲美的权利，否则 美国公司的持不同意见的股东通常可以获得这些权利，从而有权获得现金支付 ，以换取司法确定的股票价值。

此外，还有进一步的法律规定，当提出收购要约并获得受影响股份价值90.0% 的持有人批准时(在要约提出后四个月内)，要约人可以在该期限 届满后两个月内要求剩余股份的持有人按要约条款转让该等股份。可以 向开曼群岛大法院提出异议，但除非有欺诈、不守信、串通 或不公平对待股东的证据，否则不太可能成功。

由于 以上所有原因，面对管理层、董事会成员或控股股东 采取的行动，公众股东可能比作为美国公司的公众股东更难保护自己的利益。

我们的宪章文件或开曼群岛法律的条款 可能会推迟或阻止对我们公司的收购，即使收购可能对我们的股东有利 ，可能会使您更难更换管理层，并可能对我们普通股的市场价格 产生不利影响。

我们修订和重述的组织章程大纲和章程中的条款 可能会阻止、推迟或阻止股东可能认为有利的合并、收购或其他控制权变更，包括股东可能获得溢价的交易 。此外，这些规定可能会使更换或撤换董事会变得更加困难，从而挫败或阻止股东更换或撤换我们目前 管理层的任何尝试。这些条款可能会降低投资者 未来可能愿意为我们的普通股支付的价格，这可能会降低我们普通股的市场价格。这些规定 包括：

我们 可能被归类为被动型外国投资公司，这可能会给持有我们普通股的美国 持有者带来不利的美国联邦所得税后果。

出于美国联邦所得税的目的，外国公司将被视为“被动外国投资公司”(或PFIC) 如果(1)在任何纳税年度其总收入的至少75%由某些类型的“被动收入”构成，或(2) 该公司为生产或持有这些类型的“被动 收入”而持有的资产平均价值的至少50%将被视为“被动外国投资公司”(或PFIC)。就这些测试而言，“被动收入”包括出售或交换投资物业的股息、利息和收益，以及租金和特许权使用费以外的租金和特许权使用费，这些收入来自与积极开展贸易或业务有关的无关各方 。PFIC的美国股东在PFIC获得的收入、他们从PFIC获得的分配以及他们通过出售他们在PFIC的股份的其他处置而获得的收益(如果有)方面 受到不利的美国联邦所得税 制度的约束。

根据我们目前和预期的运营方式，我们不认为我们应该在2020纳税年度成为PFIC 我们也不希望在未来的任何纳税年度成为PFIC。然而，不能保证美国国税局(或IRS)或法院会接受这一立场，而且存在美国国税局或法院可能认定我们是PFIC的风险。(br}我们是美国国税局(IRS)或美国国税局(IRS)或法院会接受这一立场，而且存在美国国税局(IRS)或法院可能判定我们是PFIC的风险。此外，不能保证如果我们的业务性质和范围 发生变化，我们将不会在未来的任何纳税年度构成PFIC。

如果美国国税局发现我们在任何纳税年度都是或曾经是PFIC，我们的美国股东将面临不利的美国联邦收入 税收后果和某些信息报告要求。根据PFIC规则，除非这些股东根据修订后的1986年《美国国税法》(或该准则) 进行选择(该选择本身可能对该等股东产生不利影响 )，否则该等股东将有责任按当时的普通所得税税率缴纳美国联邦所得税，外加超额分配的利息，以及处置其普通股所获得的任何收益，就像 超额分配或收益已在股东持有期内按比例确认一样。

香港国家安全法律法规的未来发展可能会影响我们的香港控股子公司。

2020年5月28日，中华人民共和国全国人民代表大会通过了关于在香港实施新的国家安全法的议案，并授权全国人民代表大会常务委员会着手制定将在香港实施的立法的细则 (“决定”)。尽管截至本年度报告日期，新法律的细节仍然很少 ，但这一决定可能会引发外国政府的制裁或其他形式的惩罚， 这可能会给香港带来经济和其他困难，包括我们在香港注册的控股子公司WJ Energy等公司 。由于这一决定是新的，而且截至本招股说明书之日，新法律的细节仍未公布，因此很难 预测新法律将对WJ Energy产生的影响(包括但不限于WJ Energy支付股息或向我们公司分配股息的能力)，因为这种影响将取决于未来的发展，这些发展具有高度不确定性，无法 预测。

与我们的普通股和本次发行相关的风险

我们的 2022年1月与L1 Capital进行的可转换票据和认股权证融资可能会对我们普通股的公开价格造成重大稀释和压力 ，因为此类票据下的偿还可以按市价折让的普通股支付。

从2022年5月开始，我们需要开始每月分期支付L1 Capital持有的到期可转换票据(或14 付款)(我们称为每月付款)，每月付款可以根据我们的选择，以现金或普通股 (或现金和普通股的组合)进行。该等普通股的估值为：(I)每股6.00 美元或(Ii)普通股连续十(10)个交易日内两个最低收市价平均收市价的90% 截至付款日期前一个交易日(市价)，每股底价为1.20美元(在某些情况下，吾等可豁免该底价，但L1 Capital不能豁免该底价)，而该等普通股的估值为：(I)每股6.00 美元或(Ii)普通股连续十(10)个交易日的两个最低收市价的90%的平均值 截至支付日期前一个交易日(市价)，底价为每股1.20美元。如果不符合某些股权条件，我们将不被允许按月支付普通股附注下的款项 。

如果我们选择按月支付普通股，则此类普通股的价值将低于普通股当时的当前市场价格 。因此，用于偿还票据的普通股数量可能会很大，因此发行普通股来偿还票据可能会对我们的现有股东造成重大稀释。此外，如果 普通股的市场价格在每月支付普通股后的10天内下跌，L1 Capital将有权获得 额外普通股的金额或基于计算股价下降的公式的现金，这将要求 我们发行更多普通股，从而导致额外的摊薄。

此外，L1 Capital对与本次融资相关的认股权证的任何行使都将导致额外的 稀释。

最后， 我们可用于偿还票据的普通股和L1认股权证相关的普通股已登记转售。 本招股说明书是其中的一部分。因此，L1 Capital将有权自行决定 在公开市场出售任何此类股票。因此，这样的出售可能会对我们 普通股的公开价格造成压力，并可能迫使价格下跌，可能会很大。

根据我们的可转换票据和与L1 Capital进行的认股权证融资，L1 Capital获得的 权利可能会阻碍第三方对我公司的投资

根据我们与L1 Capital签订的2022年1月(2022年3月修订)融资协议，L1 Capital获得了某些权利 ，这些权利可能会阻止第三方根据L1 Capital认为的优先地位和权利投资我们的公司。 这些权利包括：

L1 Capital的这一权利的 存在，或行使此类权利，可能会阻止潜在投资者 向我们提供所需的融资，或者可能会阻止投资银行与我们合作，这将对我们的公司融资能力产生实质性的不利影响 。

我们普通股的 市场一直不稳定， 我们普通股的活跃、流动和有序的交易市场在美国可能无法维持，这可能会限制您 出售我们普通股的能力。

我们普通股的 市场一直不稳定，成交量大的时候是大的，成交量最小的时候是 。虽然我们的普通股在纽约证券交易所美国交易所上市 ，但我们普通股的活跃、流动和有序的美国公开市场可能无法实现或持续， 我们普通股的市场可能仍然不可预测。如果一个活跃、流动和有序的市场无法持续 ，您可能会在出售普通股时遇到困难。此外，我们公开上市股票的价格 受到价格大幅波动的影响，这给您在我们的普通股 股票上的投资带来了亏损的风险。

我们的 普通股票价格一直不稳定，未来可能会波动，因此，您的 投资可能会损失很大一部分或全部。

由于以下几个因素，我们在纽约证券交易所美国交易所的普通股市场价格一直在波动，未来可能会波动(每种情况都有很大的波动 )，包括以下几个因素：

此外， 股票市场经常经历重大的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多公司的股权证券的市场价格 。这些波动通常与这些公司的经营业绩无关或不成比例 。这些广泛的市场和行业波动，以及一般的经济、政治和市场状况，如经济衰退或利率变化，都可能导致普通股的市场价格下跌。

我们的 审计师对我们2020年12月31日财务报表的意见包括一段说明，说明我们是否有能力继续作为一家持续经营的企业继续经营下去 存在很大疑虑。

我们 在截至2020年12月31日和2019年12月31日的 年度分别净亏损6951,698美元和1,673,735美元，运营活动中使用的净现金分别为5,186,048美元和439,794美元。截至2020年12月31日，我们的净流动资产为9,413,594美元，然而，考虑到我们未来12个月的资本支出计划水平，预计将出现资本赤字。 这些情况令人对我们作为持续经营的企业的能力产生很大怀疑，我们的审计师在2020年12月31日的财务报表报告中包含了一段解释，说明我们是否有能力继续 作为持续经营的企业。此外，在截至2021年6月30日的6个月中，我们净亏损2,932,213美元，运营活动中使用的现金净额为1,635,829美元。

如果需要额外的融资 来缓解我们的资本赤字(尽管我们在2022年第一季度与L1资本进行了融资交易，但很可能需要额外的资金)，我们无法预测这种额外的融资是股权、债务还是其他 形式，并且我们可能无法以可接受的条款及时获得必要的额外资本，或者根本无法从任何来源获得所需的额外资本。 此外，我们可以通过美国证券交易委员会筹集的资金数量可能会受到限制

如果无法获得融资来源，或者我们未能成功 提高毛利率和减少运营亏损，我们可能无法执行当前的扩张计划、偿还 债务或应对竞争压力，其中任何一项都将对我们的业务、前景、 财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。如果我们不能继续作为一个有生存能力的实体，我们的股东可能会损失他们在我们公司的部分或全部投资。

我们 可能无法维持我们的普通股在纽约证券交易所美国交易所上市，这可能会对我们的流动性以及我们普通股的交易量和市场价格造成不利影响，并降低您的投资价值。

我们的 普通股目前在纽约证券交易所美国交易所交易。为了维持我们在纽交所美国证券交易所的上市，我们必须维持一定的股价、财务和股票分配目标，包括维持最低股东权益和最低公开股东数量 。除这些客观标准外，纽约证券交易所美国证券交易所还可以将任何发行人的证券摘牌：(I)如果其认为发行人的财务状况和/或经营业绩似乎不令人满意；(Ii)如果公开发行的范围或证券的总市值似乎已变得如此之小，以至于不适宜继续在纽约证券交易所美国证券交易所上市 ；(Iii)如果发行人出售或处置主要经营资产或不再是一家运营公司；(Iv)如果发行人出售或处置主要经营资产或不再是经营公司；(Iv)如果发行人出售或处置主要经营资产或不再是经营公司；(Iii)如果发行人出售或处置主要经营资产或不再是经营公司；(V)如果发行人的证券以纽约证券交易所美国人 认为的“低价”出售，而发行人在接到纽约证券交易所美国人的通知后未能通过股票反向拆分来纠正这一点；或(Vi)如果发生任何其他事件或存在任何情况，使纽约证券交易所美国人继续在纽约证券交易所上市，其 认为是不可取的。如果纽约证券交易所美国证券交易所将我们的普通股退市，投资者可能面临实质性的不利后果，包括但不限于，我们的证券缺乏交易市场，流动性减少，分析师对我们证券的覆盖面减少，以及我们无法获得额外的融资来为我们的运营提供资金。

我们 需要大量资金来实现我们的业务计划。

我们 正在进行的工作计划成本高昂，我们将需要大量额外资金才能全面实现我们的业务计划。 这一点尤其正确，因为我们在2019年12月首次公开募股(IPO)中筹集的资金比预期的要少。

我们 目前仅有有限的融资承诺(即我们与L1 Capital的2022年1月融资交易)， 不能保证我们能够在需要时筹集资金。此外，我们不能向您保证我们的实际现金需求 不会超过我们的估计。即使我们发现在我们的勘探作业中取得成功，我们也需要 额外的资金将我们的权益投入商业运营，并支付运营费用，直到我们实现正现金流 。如果我们发生任何意想不到的重大费用，也可能需要额外的资金。

在当前的资本和信贷市场条件下，我们可能无法以可接受的条款获得额外的股本或债务融资。 即使有融资，也可能无法以对我们有利的条款或以足够的金额满足我们的要求。

如果 我们无法获得额外融资，我们可能无法实施我们的业务计划和增长战略，无法应对不断变化的 业务或经济状况，也无法承受不利的经营结果。如果我们无法在需要时筹集更多资金，我们的 计划生产和勘探活动可能不得不缩减甚至停止，我们在 未来创造收入的能力将受到负面影响。

额外的 融资可能会导致您对我们资产和潜在收益的相对兴趣被显著稀释。即使我们取得成功， 我们也可能无法产生足够的收入来抵消运营计划和管理费用的成本。

由我们董事长控制的 实体拥有我们大部分普通股和投票权。

MADERIC 控股有限公司是由我们的董事长Wirawan Jusuf控制的实体，截至本招股说明书日期，该公司拥有并行使约68.29%的普通股的投票权和投资控制权。此外，HFO Investment Group是由我们的首席投资官James J.Huang的成年妹妹 控制的实体，截至本招股说明书日期，拥有并行使投票和投资控制权，持有我们约8.74%的普通股 。由于股权集中，投资者可能无法 影响涉及我们公司的事项，包括：

此外， 投票权的集中可能会延迟、阻止或阻止控制权变更或其他业务合并，否则可能对我们的股东有利 。股权的高度集中也可能对我们普通股的交易价格 产生不利影响，因为投资者可能会认为持有由公司内部人士控制的公司的股票有不利之处。这种所有权集中还可能给Jusuf博士带来利益冲突，而这种冲突可能无法以所有股东都同意的方式 解决。

我们 发现截至2020年12月31日的年度财务报告的内部控制存在重大缺陷。如果我们不能 弥补这一弱点，或以其他方式开发和维护有效的财务报告内部控制系统，我们可能 无法准确报告我们的财务结果或防止欺诈。

我们 发现了“重大缺陷”和其他控制缺陷，包括我们对截至2020年12月31日的年度财务报告的内部控制存在重大缺陷 。根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)制定的标准，“重大缺陷”是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，因此年度或中期财务报表的重大错报很有可能不会得到及时预防或发现。(注：美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)或美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)制定的标准中所定义的“重大缺陷”是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得年度或中期财务报表的重大错报有可能得不到及时预防或发现)。

在 对截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的合并财务报表进行审计时，我们在财务报告内部控制中发现的重大弱点 与我们缺乏足够的财务 报告和会计人员有关，他们对美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告要求有适当的了解，无法正确解决复杂的美国公认会计原则会计问题，并编制和审查我们的合并财务报表和相关披露，以满足美国公认会计原则 和美国证券交易委员会财务报告要求。我们已实施并正在继续实施多项措施，以解决已发现的重大弱点 。由于补救措施没有在我们于2019年12月首次公开募股 以来的有限时间内完全实施，我们的管理层得出结论，截至2020年12月31日，一个重大弱点尚未得到补救。 由于重大缺陷，我们的管理层得出结论，截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序 无效，无法确保我们在年报中要求披露的信息得到记录、处理、汇总并 报告给他们进行评估，并且所需披露是在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内完成的。 我们不能向您保证，我们将能够继续实施有效的内部控制系统，或者我们将 不会发现未来的重大弱点或重大缺陷。

首次公开募股完成后，我们受到2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的约束。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404节或第 404节要求我们从截至2020年12月31日的财年年度报告开始，在Form 20-F年度报告中包括管理层关于财务报告内部控制有效性的报告。此外，一旦我们不再是“就业法案”中定义的“新兴成长型公司” ，我们的独立注册会计师事务所 必须证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外，即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，可能会 出具一份报告，表明它对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意 。此外，在我们成为一家上市公司后，我们的报告义务可能会在可预见的未来给我们的管理层、 运营和财务资源以及系统带来巨大压力。我们可能无法及时完成评估测试 和任何所需的补救措施。

在 记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，我们可能会发现财务报告内部控制中的 其他弱点和不足。此外，如果我们未能保持财务报告内部控制的充分性 ，因为这些标准会不时修改、补充或修订，我们可能无法 根据第 404节持续得出结论，即我们对财务报告实施了有效的内部控制。如果我们不能实现并保持有效的内部控制环境，我们的财务 报表可能会出现重大错误陈述，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务 信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的经营业绩，并导致我们普通股的交易价格 下降。此外，财务报告内部控制不力可能使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查 以及民事或刑事制裁。我们还可能被要求重述前几个时期的财务报表，这将进一步 损害我们的声誉，并可能对我们的股价产生不利影响。

作为外国私人发行人，我们受不同于美国国内发行人的美国证券法和纽约证交所美国治理标准的约束。 这可能会减少对我们普通股持有人的保护，而且您可能不会收到您习惯于接收的公司和公司信息 以及您习惯于接收的信息披露，或者您习惯于接收这些信息的方式。

由于 是美国证券法意义上的“外国私人发行人”，我们将被要求 披露的信息的管理规则与根据“交易法”管理美国公司的规则有很大不同。 外国私人发行人的定期披露要求比美国国内发行人的要求更有限，因此，与美国上市公司定期发布的信息相比，有关我们的公开信息 可能会更少。例如，我们不需要在重大事件发生后四天内提交季度 报告(Form 10-Q)或提供披露重大事件的Form 8-K当前报告，我们的 季度报告(如果我们提供)或当前报告可能包含的信息少于或不同于美国备案文件所要求的信息。此外， 此外，作为外国私人发行人，我们不受《交易法》第14条规定的委托代理规则的约束，我们发布的委托声明 不受美国证券交易委员会的审查。我们不受《交易法》第16条有关内部人士出售普通股的第16条规定的约束，这意味着您在这方面的数据将少于受《交易法》约束的美国公司的股东。因此，您可能无法获得您在做出投资决策时习惯拥有的所有数据。此外，我们的高级管理人员、董事和主要股东在购买和销售我们的普通股时，不受《交易法》第16节的报告和“短期”利润回收条款及其规则的约束。 我们的高级管理人员、董事和主要股东在购买和销售我们的普通股时，不受交易法第16条的报告和“短期”利润回收条款的约束。

此外， 作为一家外国私人发行人，我们可以免除遵守纽约证券交易所美国证券交易所适用于美国发行人的某些公司治理要求，包括我们的董事会多数由独立董事组成的要求。例如， 我们遵守开曼群岛法律对股东会议的要求，这与纽约证券交易所美国证券交易所的要求 不同。此外，2022年1月，在我们与L1 Capital的融资中，我们正式采用了母国 做法，因此选择了退出纽约证券交易所美国规则，否则，如果我们以低于当时 市值的价格发行超过当时已发行普通股的19.99%，而该融资不是“公开发行”，则需要股东批准。由于适用于我们的公司治理标准与适用于美国国内发行人的公司治理标准不同，您 可能无法获得与没有此类 豁免的公司的股东根据美国法律和纽约证券交易所美国规则提供的相同保护。

其他 未来增发普通股可能导致股权稀释，并对我们的股价产生不利影响。

除了 我们与L1 Capital(这里提到的出售股东)的票据融资之外，我们可能会出于市场状况或战略考虑 选择筹集额外资本，即使我们相信我们有足够的资金用于当前或未来的运营计划。如果 通过出售股权或可转换债券筹集额外资本，则这些证券的发行可能导致 进一步稀释我们的股东或导致我们的普通股价格面临下行压力。

符合未来条件的股票 ，包括我们与L1 Capital的融资结果，出售可能会压低我们的股价。

截至本招股说明书发布之日，我们共有7,647,214股已发行普通股，其中5,441,481股由我们的高级管理人员、 董事和关联公司持有。此外，20万股普通股受与我们管理团队签订的特定 股票期权协议授予的未偿还期权约束。联属公司持有的所有普通股(特别是MADERIC和HFO)都是根据证券法颁布的第144条规定的限制性或控制性证券。根据规则144或证券法下的其他豁免或根据登记声明出售这些普通股 可能会对普通股价格产生重大不利影响 ，并可能削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力。

此外， 根据我们与L1 Capital的可转换票据融资，L1 Capital有权以每股6.00美元的价格转换票据项下的本金， 这可能大大低于我们普通股的现行市场价格。此外，我们必须从2022年5月开始按月支付票据的 分期付款，如果我们选择以普通股的形式支付该等分期付款，则此类 股票将以(I)每股6.00美元或(Ii) 普通股连续十(10)个交易日的两个最低收盘价的平均值的90%的较小者定价(发行股票数量将根据较小者确定)，该两个最低收盘价在紧接前一个交易日的 交易日结束底价为每股1.20美元(在某些情况下，我们可以免除底价，但 不是L1 Capital)。因此，以普通股支付票据可能需要我们发行L1 Capital 大量普通股，这些普通股可以在市场上出售，这可能对普通股价格 产生重大不利影响，并可能削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力。L1 资本持有认股权证，目前可按每股6.00美元行使。认股权证行使后，出售相关 普通股也可能对普通股价格产生重大不利影响。

我们 可能会以比普通股更大的权利发行优先股。

我们的 修订后的公司章程授权我们的董事会发行一个或多个系列优先股，并设定 优先股的条款，而无需寻求股东的进一步批准。在股息、清算权和投票权方面，任何已发行的优先股都可能排在我们普通股之前 。

如果 证券或行业分析师不发布或停止发布有关我们的研究报告，如果他们对我们普通股的建议做出不利改变 ，或者如果我们的经营业绩不符合他们的预期，我们普通股的价格可能会下跌。

我们普通股的交易市场将受到行业或证券分析师可能发布关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。证券和行业分析师目前发表的关于我们的研究有限。 如果我们公司的证券或行业分析师覆盖范围有限或没有覆盖范围，我们普通股的市场价格和交易量可能会受到负面影响 。此外，如果任何可能报道我们的分析师下调了我们的普通股评级，对我们的竞争对手提供了更有利的 相对推荐，或者如果我们的经营业绩或前景没有达到他们的预期，我们普通股的市场价格 可能会下跌。如果任何可能报道我们的分析师停止报道或未能定期发布有关我们的报告 ，我们可能会失去在金融市场的可见度，进而可能导致我们的股价或交易量下降。

作为根据《就业法案》 一家“新兴成长型公司”，我们被允许推迟遵守一些旨在保护投资者的法律法规的截止日期，并减少我们在提交给美国证券交易委员会的报告中提供的信息量，这可能会削弱投资者对我们公司的信心，并对我们普通股的市场价格产生不利影响。

对于 ，只要我们仍是《就业法案》中定义的“新兴成长型公司”，我们就打算利用适用于非“新兴成长型公司”的上市公司的各种要求的某些豁免 ，包括：

我们 打算利用这些豁免，直到我们不再是一家“新兴成长型公司”。我们将保持新兴的 成长型公司，直到：(1)财政年度的最后一天(A)在我们 首次公开募股(IPO)完成五周年之后，(B)我们的年度总收入至少为10.7亿美元，或(C)我们被视为 大型加速申报公司，这意味着截至前一年6月30日，我们由非附属公司持有的普通股市值超过7亿美元 。以及(2)我们在之前三年 期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。

由于我们的普通股目前支付现金股息的可能性很小，投资者必须只关注我们的普通股在市场上的升值 才能实现投资收益。

我们 不知道何时或是否会分红。我们目前打算保留未来的收益(如果有的话)，为我们 业务的扩展提供资金。我们未来的股息政策由董事会自行决定，并将取决于各种因素，包括我们的业务、财务状况、经营业绩、资本要求和投资机会。因此，投资者必须 只关注我们的普通股在市场上的升值，才能实现投资收益。这种升值可能不会发生。

有关前瞻性陈述的警示 注意事项

本 招股说明书包含前瞻性陈述，反映我们目前对未来事件的预期和看法。前瞻性 陈述主要包含在题为“招股说明书摘要”、“风险因素”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”和“业务”的部分。已知和未知的风险、 不确定性和其他因素，包括在“风险因素”中列出的因素，可能会导致我们的实际结果、业绩或 成就与前瞻性陈述中明示或暗示的内容大不相同。

您 可以通过“可能”、“将会”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“ ”很可能会、“”潜在“”、“继续”或其他类似的表达方式来识别其中的一些前瞻性表述，例如“可能”、“将会”、“期望”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“继续”或其他类似的表述。我们的这些前瞻性 陈述主要基于我们目前对未来事件的预期和预测，我们认为这些事件可能会影响我们的财务状况、 运营结果、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述包括与以下内容有关的陈述：

这些 前瞻性陈述涉及各种风险和不确定性。尽管我们认为这些前瞻性 陈述中表达的预期是合理的，但稍后可能会发现我们的预期是不正确的。我们在此预期的实际运营结果或其他 事项的结果可能与我们的预期大不相同。可能导致我们的 实际结果与我们的预期大不相同的重要风险和因素一般在本招股说明书的“风险因素”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“业务”、“法规”和 其他部分中阐述。您应仔细阅读本招股说明书和我们参考的文档，了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同，甚至比我们预期的要差。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性 声明。

本招股说明书中所作的 前瞻性陈述仅涉及截至本招股说明书中所作陈述之日的事件或信息 。除法律另有要求外，我们没有义务在声明发表之日起 因新信息、未来事件或其他原因或反映 意外事件的发生而公开更新或修改任何前瞻性声明。您应该完整地阅读本招股说明书以及我们在招股说明书中引用并已将 作为注册说明书一部分提交的文件，并了解我们的实际 未来结果可能与我们预期的大不相同。

使用 的收益

我们 不会出售本招股说明书下的任何证券，也不会从出售股东出售 本招股说明书提供的普通股中获得任何收益。然而，我们可能会从权证的现金行使中获得收益，如果按所有认股权证的当前行使价以现金 行使，我们将获得大约4,603,440美元的总收益。 此类权证行使的收益(如果有的话)将用于营运资金和一般公司用途。我们无法预测 认股权证何时或是否会被行使，部分或全部认股权证可能会在未行使的情况下到期。有关出售股东的信息 ，请参阅“出售股东”。

出售股东将支付出售股东因经纪业务或法律服务而产生的承销折扣、佣金和费用，或出售股东处置特此发售的普通股所发生的任何其他费用。我们将 承担完成本招股说明书涵盖的普通股登记所产生的所有其他成本、费用和开支，包括 所有登记和备案费用以及我们的律师和会计师的费用和开支。

大写

以下是截至2021年6月30日和2020年12月31日我们的市值的 表：

民事责任的可执行性

我们 根据开曼群岛法律注册成立，以享受以下福利：

然而，与美国相比，开曼群岛的证券法律体系不太发达，这些证券法律为投资者提供的保护明显 较少。

我们的 宪法文件不包含要求仲裁我们与我们的高级管理人员、董事和股东之间的纠纷，包括根据 美国证券法产生的纠纷的条款。目前，我们几乎所有的业务都在美国境外进行，我们的资产基本上都位于美国境外。我们所有的官员都是 美国以外司法管辖区的国民或居民，他们的大部分资产都位于 美国以外。因此，股东可能很难在美国境内向这些人送达诉讼程序， 也很难对我们或他们执行在美国法院获得的判决，包括基于美国或美国任何州证券法条款的民事责任的判决 。

Ogier， 我们的开曼群岛法律顾问和Adnan Kelana Haryanto&Hermanto，我们的印度尼西亚法律顾问，分别向我们建议 开曼群岛和印度尼西亚的法院是否会分别：

管理层 讨论和分析 财务状况和经营结果

引言

以下对我们财务状况和运营结果的讨论和分析应与本招股说明书中其他地方的合并财务报表和相关注释一起阅读。 以下讨论和分析应与本招股说明书中其他地方的合并财务报表和相关注释一起阅读。以下讨论包含反映我们未来计划、估计、信念和预期业绩的“前瞻性 陈述”。我们提醒您，对未来事件的假设、预期、 预测、意图或信念可能且通常确实与实际结果不同，差异可能很大。

请 参阅本招股说明书标题为“风险因素”和“有关前瞻性陈述的警示说明”的章节 ，了解与以下讨论一起阅读的重要信息。

如本招股说明书其他部分所述，下列所有股份金额及每股金额均以追溯 为基础列示，以反映于2019年11月8日实施的已发行普通股按1比0股 三七五(1股为0.375股)股份合并的反向股票拆分。

我们根据表格20-F的第5项说明6省略了对截至2018年12月31日的年度经营业绩的讨论 。此类讨论 可在我们于2021年5月18日提交给美国证券交易委员会的截至2020年12月31日的Form 20-F年度报告中找到。

业务 概述

我们 是一家专注于印尼市场的油气勘探和生产公司。除了卓越的运营，我们相信 我们为道德、安全和企业社会责任实践设定了最高标准，以确保我们为社会增加价值。 在拥有丰富石油和天然气经验的专业管理团队的领导下，我们寻求始终发挥我们的专业知识 ，以确保可持续发展一个有利可图的综合能源勘探和生产商业模式。

根据与PT Pertamina(Persero)(或Pertamina)签订的技术援助 合同(或TAC)，我们 通过子公司GWN生产石油，GWN是我们于2014年收购并运营Kruh区块的一方。GWN将根据与印尼国家石油公司的联合行动伙伴关系(或KSO)，从2020年5月至2030年5月继续运营该区块。Kruh区块占地258公里²(63,753英亩)，位于南苏门答腊岛巴利彭多波西北16英里处。TAC合同基于“成本回收” 系统，在该系统中，所有运营成本(勘探、开发、开采、生产、运输、营销、废弃和场地恢复过程中产生的支出和义务)在发生时由GWN垫付，然后由Pertamina 根据某些商定的条件偿还给GWN，这些条件在本招股说明书的标题为“业务-我们的资产”的其他地方进行了说明。

我们对Kruh TAC区块内3个油田(Kruh、北Kruh和West Kruh)的储量估计是基于两个主要来源：(I)2005年LEMIGAS(负责油气田勘探和生产技术开发和评估的政府油气研发中心)对Kruh、北Kruh和West Kruh气田进行的地质、地球物理和油藏综合研究，包括储量评估；以及(Ii)Lemigas于2005年对Kruh、North Kruh和West Kruh气田进行的储量评估。

LEMIGAS报告(2005年)中的 含量和储量得到印尼国家石油公司的批准。使用额外的油藏和生产数据更新LEMIGAS报告中已探明的、可能的和可能的储量所使用的方法是基于石油工程师学会-石油资源管理系统的指南和美国证券交易委员会指南。

我们已探明的石油储量没有经过独立石油工程师的评估或审核。对 Kruh区块已探明储量的估计是由我们公司的代表准备的，该团队由工程、地质和地球物理人员组成，基于 美国证券交易委员会(或美国证券交易委员会)的定义和披露指南，该指南包含在联邦法规，石油和天然气报告的现代化，最终规则于2009年1月14日发布的标题17，代码 。

我们对已探明储量的 估计是利用现有的地质和油藏数据以及生产动态数据做出的。这些 估计每年由内部油藏工程师和印尼国家石油公司审核，并根据额外数据进行修订。修订 是由于开发计划、油藏动态、TAC有效期和政府限制等方面的变化。

Kruh Block总经理Denny Radjawane先生和首席运营官Charlie Wu先生审查了储量估算 ，以确保符合美国证券交易委员会准则，包括(1)所用方法的适当性；(2)所依赖数据的充分性和质量；(3)储量估算过程的深度和彻底性；(4)根据使用的相关定义对储量进行分类；以及(5)估算储量的合理性我们的首席业务发展官和首席执行官也审查了储量估计 。

下表 显示了我们准备储量估算的内部团队的个人资质：