HIGHPEAK能源公司

本文使用的某些术语和惯例的定义

在本表格10-K年度报告(本“年度报告”)中，下列术语和惯例具有特定含义：

美国证券交易委员会对“开发成本”、“开发项目”、“开发井”、“经济可采”、“预计最终采收率”、“探井”、“生产成本”、“储量”、“油藏”、“资源”、“服务井”和“地层测试井”等术语进行了界定。除特别说明外，本节中定义的术语与美国证券交易委员会的定义不同。

关于前瞻性陈述的警告性声明

这份10-K表格年度报告(“年度报告”)包括1933年“证券法”(“证券法”)第27A节(“证券法”)和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节(“交易法”)所指的“前瞻性陈述”。本报告中包含或引用的除历史事实陈述外的所有陈述，包括但不限于有关公司未来财务状况、业务战略、预算、预计收入、预计成本以及未来经营的管理计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层的信念，以及公司管理层所做的假设和目前可获得的信息。此外，前瞻性表述一般可以通过使用前瞻性术语来识别，如“相信”、“计划”、“预期”、“预期”、“预测”、“打算”、“继续”、“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“未来”、“潜在”、“估计”或这些术语和类似表述的否定含义，这些术语和类似的表述与公司有关，这通常不是历史性的。前瞻性陈述基于公司目前对公司和公司所处行业的预期、假设、估计和预测。尽管公司认为前瞻性陈述中反映的预期和假设在作出时是合理的，但它们涉及难以预测的风险和不确定因素，在许多情况下超出了公司的控制范围。此外，本公司可能会面临目前无法预见的风险，这些风险可能会对本公司产生重大不利影响。相应地，, 不能保证实际事件和结果与前瞻性陈述中描述的预期结果不会有实质性差异。告诫读者不要过度依赖前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至本文发布之日的情况。除法律要求外，本公司不承担公开更新这些声明的义务。 可能导致实际结果与公司预期大不相同的重要因素包括但不限于公司对以下方面的假设：

可归因于公司或代表公司行事的所有后续书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均明确符合警告性声明的要求。除法律另有规定外，公司没有义务根据内部估计或预期的变化或其他情况更新或修改其前瞻性陈述。

此外，我们提醒您，储量工程是一个估算无法精确测量的原油、天然气和天然气地下储量的过程。任何储量估计的准确性取决于现有数据的质量、对这些数据的解释以及储量工程师所做的价格和成本假设。此外，钻探、测试和生产活动的结果可能会证明修订之前的估计是合理的。如果意义重大，这样的修订可能会改变任何进一步生产和开发钻探的时间表。因此，储量估计可能与最终开采的原油、天然气和天然气的数量有很大不同。

HIGHPEAK能源公司

第一部分

项目1和2.业务和物业

概述

HighPeak Energy是一家成立于2019年10月29日的特拉华州公司，是一家独立的原油和天然气公司，从事原油、NGL和天然气储量的收购、开发和生产。该公司的资产主要位于得克萨斯州霍华德县，该县位于原油资源丰富的米德兰盆地东北部。公司拥有两个重要的毗连土地位置，北部位置称为平顶区，南部位置称为信号峰区域。

HighPeak Energy专注于米德兰盆地，特别是米德兰盆地的霍华德县地区。在过去的80年里，米德兰盆地的霍华德县地区使用传统方法进行了部分直井开发，最近利用现代水平钻井技术在下Spraberry和WolfCamp A地层进行了大量的再开发活动，一些运营商还通过使用现代高强度水力压裂技术成功地开发了Central Spraberry、Jo Mill、WolfCamp B和WolfCamp D地层，减少了裂缝间距，增加了支撑剂的使用量，并增加了侧向长度。我们对现有IHS Markit数据的解读显示，霍华德县的原油混合百分比很高。原油百分比上升推动的高利润率，鼓励了自2016年至2021年6月的高水平钻探活动，并导致与米德兰盆地其他县相比，产量大幅增长。

该公司的资产包括主要位于得克萨斯州霍华德县的原油和天然气资产的某些权利、所有权和权益。霍华德县位于原油资源丰富的米德兰盆地东北部。截至2021年12月31日，该公司的资产包括两个大致相连的租赁位置，总面积约82,023英亩(净额62,603英亩)，覆盖各种地下深度，其中约44%由生产持有，平均营运权益约为76%。我们在公司资产中经营大约90%的净面积，大约98%的净经营面积在公司资产覆盖的地层中提供侧向长度为10000英尺或更长的水平井位置。HighPeak Energy的水平开发钻探计划最初集中在WolfCamp A和Low Spraberry地层，并计划在WolfCamp B和WolfCamp D地层增加油井。我们计划利用多井垫开发来缩短钻井和完井周期，创建基础设施和设施规模经济，降低总体成本，并优化和最大限度地提高原油和天然气采收率、投资回报和价值创造。

可用的信息

HighPeak Energy主要执行办公室的邮寄地址是421 W.3^研发得克萨斯州沃斯堡，大街，1000号套房，邮编：76102。海峰能源的电话号码是(817)850-9200。截至2021年12月31日，HighPeak Energy拥有30名全职员工。

高峰能源根据交易法向美国证券交易委员会提交或提供年度、季度和当前报告、委托书和其他文件。美国证券交易委员会有一个网站(www.sec.gov)，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明，以及其他有关发行人(包括海峰能源)的信息。

本公司透过其网站(www.Highpeakenergy.com)免费提供Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及(如适用)根据交易法第13(A)条提交或提交的报告的修订版，在该等材料以电子方式存入或提供给美国证券交易委员会后，将尽快在合理可行的范围内对该等报告进行修订。除了向美国证券交易委员会提交或提供的报告外，海峰能源还在其网站上或可访问的投资者会议期间发布的新闻稿和投资者演示文稿中不时公开披露信息。这些信息，包括张贴在本公司网站上或与本公司网站相关的信息，不是本年报或本公司提交给美国证券交易委员会的任何其他文件的一部分，也不作为参考纳入本年报或任何其他文件中。

高峰能源的普通股和认股权证分别在纳斯达克全球市场(“HPKEW”)上市，代码分别为“HPK”和“HPKEW”。HighPeak Energy的CVR在场外交易市场(“OTC”)报价，代码为“HPKER”。此外，公司已申请将CVR在纳斯达克上市。然而，不能保证CVR会在纳斯达克上市。

属性

该公司的资产位于米德兰盆地的东北部。大部分种植面积位于霍华德县东半部的两个基本上相连的种植面积区块中，其北部位置称为平顶区，南部位置称为信号峰区域。米德兰盆地是德克萨斯州西部和新墨西哥州东部的二叠纪盆地的一部分。二叠纪盆地占地约9.6万平方英里，由五个子区域组成，包括米德兰盆地、中央盆地平台、特拉华盆地、西北陆架和东部陆架。中央盆地地台(“CBP”)是一个中央隆起，特拉华盆地位于CBP以西，米德兰盆地位于CBP以东。自2007年以来，二叠纪盆地原油产量增加的大部分来自几个目标区，包括斯普拉贝利和沃尔夫坎普地层。二叠纪盆地生产了数十亿桶原油和天然气，据美国地质调查局(United States Geological Survey)估计，该盆地蕴藏着巨大的剩余油气潜力。

截至2021年12月31日，本公司(I)在我们的资产范围内共钻完44口总(42.5净)水平井，(Ii)已钻出2口总(2.0净)盐水处理井并投入运营，(Iii)又钻了22口总(18.0净)水平井，这些水平井正在等待完井或处于不同的完井阶段。(Iv)正在钻井5口总(5.0净)水平生产井，(V)正在钻1口总(1.0净)水平盐水处理井。这些油井的产量主要来自下Spraberry页岩和WolfCamp地层。

HighPeak Energy目前正在使用四(4)台钻机和两(2)名压裂人员开发其属性。请参阅“风险因素-与我们业务相关的风险-原油、天然气和天然气价格波动”。原油、液化天然气和天然气价格持续低迷或下跌可能对高峰能源的业务、财务状况和经营业绩以及其履行资本支出义务和其他财务承诺的能力产生不利影响“以及”风险因素--与我们业务相关的风险--新冠肺炎和其他流行病疫情的持续爆发可能对高峰能源的业务和经营业绩产生负面影响。“HighPeak Energy预计将通过资产负债表上的现金、运营产生的现金、信贷协议下的借款、发行和销售2024年票据(定义如下)的收益，以及根据市场情况，未来潜在的债务或股票发行，为其预测的资本支出提供资金。

HighPeak Energy有权修改其资本计划。由于HighPeak Energy经营着很高比例的种植面积，资本支出金额和时间在很大程度上是可自由支配的，在其控制范围内。HighPeak Energy根据各种因素确定其资本支出，包括但不限于钻探活动的成功程度、原油和天然气的当前和预期价格、必要设备、基础设施和资本的可用性、所需监管许可和批准的收到和时间安排、钻井和收购成本以及其他营运权益所有者的参与程度。推迟计划的资本支出，特别是钻探和完成新油井的支出，可能会导致预期产量和现金流减少。此外，如果HighPeak Energy缩减或重新分配钻探计划中的优先事项，HighPeak Energy可能会因租约到期而失去一部分种植面积。然而，如果发生任何此类削减或重新分配优先事项的情况，HighPeak Energy预计将优先保留租约，以最大限度地减少任何到期。

保留摘要

截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司资产的已探明储量估计由Cawley，Gillesbie and Associates，Inc.(“CG&A”)编制。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司的资产分别包含64,213和22,515 MBOe的估计探明储量。此外，截至2021年和2020年12月31日，CG&A估计本公司资产的已探明储量估计分别为92%和94%的原油和94%的NGL，以及8%和6%的天然气。下表提供了截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，基于《2021年储量报告》和《2020年储量报告》(分别定义如下)的公司资产已探明储量估算数据的汇总信息：

保留数据

储备估计数的编制

本年度报告中包含的截至2021年12月31日和2020年12月31日的储量估算是基于CG&A根据石油评价工程师协会颁布的关于油气储量信息估计和审计的准则以及美国证券交易委员会制定的定义和指南(单独称为“2020年储量报告”和“2021年储量报告”，统称为“储量报告”)进行的评估。CG&A之所以被选中，是因为他们在设计类似资源方面的历史经验和地理专业知识。CG&A编制的与HighPeak Energy截至2021年12月31日和2020年12月31日的储量估计相关的摘要信息由W·托德·布鲁克(W.Todd Brooker)牵头。Brooker先生是德克萨斯州的注册专业工程师，已在CG&A执业29年，包括这29年在内，拥有超过31年的行业经验。储备报告载于本年报，作为附件99.1及99.2。

探明储量是指在提供经营权的合同到期之前，通过对地球科学和工程数据的分析，可以合理确定地估计出原油和天然气在经济上是可生产的-从给定的日期起，从已知的油藏，以及在现有的经济条件、运营方法和政府法规下-除非有证据表明，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计，续签都是合理确定的，除非有证据表明续签是合理确定的，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计，除非有证据表明续签是合理确定的，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计，除非有证据表明续签是合理确定的，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计。开采碳氢化合物的项目必须已经开始，或者操作员必须合理地确定它将在合理的时间内开始该项目。如果使用确定性方法，合理的确定性意味着对数量将被恢复的高度信心。如果使用概率方法，实际回收的数量应该至少有90%的可能性等于或超过估计。如果数量更有可能实现而不是不实现，并且随着地球科学(地质、地球物理和地球化学)、工程和经济数据的可获得性随着时间的推移而发生变化，那么就存在高度的信心，合理地确定欧元更有可能增加或保持不变，而不是减少。用于估算探明储量的技术和经济数据包括但不限于测井记录、地质图、试井数据、产量数据(包括流量)、油井数据(包括横向长度)、历史价格和成本信息以及财产所有权权益。CG&A使用这些技术数据，以及标准的工程和地学方法，或包括性能分析、体积分析和类比在内的方法组合。利用动态分析方法估算了已探明的开发储量和每口井的EURs。, 类比和容量分析。利用已探明的已开发储量和每口已开发井的已探明储量的估计值来估算每一已探明的未开发区位的已探明未开发储量(利用类型曲线、统计分析和类比)。

内部控制

HighPeak Energy的石油工程师和地球科学专业人员的内部员工与其独立储备工程师密切合作，以确保在编制其储量报告时向其独立储备工程师提供的数据的完整性、准确性和及时性。HighPeak Energy的技术团队定期与独立的储备工程师会面，审查资产并讨论用于为公司资产准备储备估计的方法和假设。

储量工程是对不能准确计量的经济可采原油和天然气储量进行估算的主观过程。任何储量估计的准确性都取决于现有数据的质量以及工程和地质解释的质量。因此，不同工程师的估计往往不同。此外，钻探、测试和生产的结果可能会证明修改这些估计是合理的。因此，对经济上可开采的原油、天然气和天然气以及未来净收入的估计基于许多变量和假设，所有这些变量和假设都可能与实际结果不同，包括地质解释、价格、未来产量和成本。请阅读本年度报告其他部分标题为“风险因素”的部分。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的储量估计分别由地质学家和油藏工程师编制，他们整合了地质、地球物理、工程和经济数据，以产生高质量的储量估计和经济预测。这一过程由HighPeak Energy负责储量和评估的副总裁Christopher Mundy负责监督，他在原油和天然气运营、油藏工程和管理、储量管理、非常规和常规油藏特征以及战略规划方面拥有约25年的经验。

公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的储量估算过程和储量估算分别经我们的技术人员、其他高级管理层成员和我们的首席执行官审查和批准。CG&A编制的储量报告进一步讨论了储量估算和编制过程中使用的程序。

本年度报告中包含的截至2021年12月31日和2020年12月31日的储量估计是基于独立石油工程公司CG&A根据石油评估工程师协会颁布的“油气储量信息估计和审计准则”以及美国证券交易委员会制定的定义和指南进行的评估，该公司代表公司总资产净探明储量的100%。独立储备工程师之所以被选中，是因为他们在设计类似资源方面的历史经验和地理专业知识。

估算探明储量

下表列出了根据公司截至该日期的资产储备报告，截至2021年12月31日和2020年12月31日的已探明原油和天然气净储量估计值。

已探明未开发储量的开发

下表汇总了2020年8月22日至2020年12月31日期间以及截至2021年12月31日的年度(“后继期”)HighPeak Energy已探明未开发储量的变化情况：

下表汇总了2020年1月1日至2020年8月21日(前身期间)已探明未开发储量变化情况：

截至2021年12月31日，HighPeak Energy的资产包含约35628Mboe的已探明未开发储量，其中包括29215Mbl原油、3838Mbl天然气和15450MMcf天然气。截至2020年12月31日，HighPeak Energy的资产包含约12,233 Mboe的已探明未开发储量，包括10,302 Mbl原油、1,203 Mbl天然气和4,367MMcf天然气。已探明的未开发储量将随着我们钻探和完成每个位置以及油井开始生产而从未开发转为已开发。

已探明的未开发储量在截至2021年12月31日的一年的后续期间发生变化，主要是由于以下重要因素：

已探明的未开发储量在2020年8月22日至2020年12月31日的后续期间发生变化，主要是以下重要因素的结果：

已探明的未开发储量在上期内发生变化，主要原因有以下几个重要因素：

到目前为止，该公司将其资本预算的大部分用于钻探未探明的地点，而不是将已探明的未开发储量转换为已探明的已开发储量。公司在后续期间投资的开发资本的一部分用于开发水基础设施系统和钻探盐水处理井，以促进公司增加水产量，降低未来的水成本，并减少使用卡车运输进行生产水处理活动。

截至2021年12月31日，我们所有已探明的未开发储量都计划在最初记录之日起五年内开发。

PV-10

PV-10是一种非GAAP财务指标，不同于贴现未来净现金流的标准化指标，后者是GAAP财务指标中最直接的可比性指标。我们将PV-10称为估计探明储量的估计未来净现金流的现值，折现率为10%。这一数额包括预计收入、预计生产成本、预计未来开发成本和与未来资产报废债务相关的预计现金流。

与PV-10不同的是，这项标准化措施分别对截至2021年12月31日和2020年12月31日未探明储量的油井扣除未来的美国联邦所得税和德克萨斯州保证金税以及放弃义务。PV-10和标准化措施都不代表对适用的原油和天然气资产的公平市场价值的估计。使用PV-10作为衡量公司持有的已探明储量的相对规模和价值的指标，而不考虑这些实体的具体税务特征，这是行业标准。

下表列出了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的未贴现的估计未来净现金流、PV-10和已探明储量的标准化计量(单位：千)：

预计未来净现金流是指根据截至2021年12月31日和2020年12月31日的现有经济条件下的定价差异和成本，并假设大宗商品价格如下所述，扣除估计生产和未来开发成本后，从生产已探明储量中预计产生的未来收入。为了确定我们储备报告中使用的价格，根据美国证券交易委员会的指导方针，CG&A使用截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月期间每个月第一天的未加权算术平均价格。在对能源含量、收集、运输和加工费以及基差调整之前，原油价格分别为每桶66.56美元和39.57美元，天然气价格分别为每桶3.598美元和1.985美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，CG&A在公司资产剩余寿命内实现的平均调整价格分别为每桶原油66.1美元和38.08美元，每桶天然气29.76美元和12.27美元，天然气每立方英尺0.786美元和-1.304美元。这些价格不应被解读为对未来价格的预测。所列金额不包括与财产无关的费用，如公司一般和行政费用以及偿债费用，也不包括DD&A。

生产、收入和价格历史

关于该公司的历史产量、收入、平均销售价格和单位成本的说明，请参阅“第7项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营结果”。

下表汇总了该公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的平均净销售额、按产品划分的平均未套期保值销售价格和租赁运营费用：

生产井

生产井包括生产井和有能力生产的井，包括等待管道连接开始输送的天然气井和等待连接到生产设施的原油井。总油井是HighPeak Energy持有权益的生产井的总数，净油井是总油井中拥有的部分工作利益的总和。下表列出了截至2021年12月31日HighPeak Energy持有工作权益的生产井的相关信息。

种植面积

下表列出了有关截至2021年12月31日HighPeak Energy持有权益的已开发和未开发总面积的某些信息。截至2021年12月31日，HighPeak Energy约44%的净种植面积由生产持有。

未开发面积到期

下表列出了截至2021年12月31日，HighPeak Energy所有物业中将于2022年、2023年、2024年、2025年、2026年及之后到期的净未开发英亩总数，除非在到期日之前在覆盖面积的间隔单位内建立生产，或者除非此类租赁权得到延长或续签。

关于我们所有物业将于2022年到期的21,155英亩净面积，HighPeak Energy打算通过启动现有油井的完井作业和钻探新油井来保留基本上所有21,155英亩的净英亩，剩余的净英亩将通过续租或延期保留。HighPeak Energy打算在其发展计划中保留基本上所有未开发的英亩土地。请参阅“第1A项。风险因素--与我们业务相关的风险--HighPeak Energy资产的某些未开发租约面积将在未来几年到期，除非在包含这些租约面积的单元上建立生产或续签租约。“

钻探活动

下表描述了截至2021年12月31日的年度、2020年8月22日至2020年12月31日期间(后续)、2020年1月1日至2020年8月22日以及截至2019年12月31日的年度(前身)在公司资产范围内钻探的新开发井和勘探井。这些信息不应预示未来的业绩，也不应假设钻井的生产井数量、发现的储量数量或经济价值之间必然存在任何关联。截至2021年12月31日(不包括在下表中)，正在钻井的总井有6口(净额6.0口)，其中包括1口总(净额1.0)的盐水处理井，以及22口正在完井的总井(净额18.0口)。截至2021年12月31日，HighPeak Energy正在运行一个由三个钻井平台组成的项目，并正在安装第四个钻井平台。我们的开发计划可能会根据资金可用性和其他因素而改变。

交付承诺

从2021年10月开始，根据其平顶地区的原油营销协议，该公司必须向其中央油箱电池设施交付最低总量承诺，第一年为5000 Bopd，第二年为7500 Bopd，其余八年为10,000 Bopd。然而，根据合同，该公司有能力将交付的超额数量累计存入银行，以抵消未来的最低数量承诺。在2021年10月1日至2021年12月31日期间，该公司根据合同交付了约17247桶石油，从一开始就开始将过剩的数量存入银行。根据现有合同，不存在从公司资产向客户交付固定和可确定数量的天然气产量的实质性承诺。此外，本公司已承诺在2020年7月24日至2022年7月24日期间向第三方盐水处理公司交付总计3.0MMBbl的产出水供处置。截至2021年12月31日，根据协议，该公司已经交付了大约2.5MMBbl。该协议要求，如果公司没有根据协议履行义务，则对未交付的任何数量支付款项，这表明截至2021年12月31日，剩余的货币承诺约为23.6万美元。鉴于目前的产量水平，加上计划在2022年及以后投产的油井，该公司预计将实现这两项协议下的产量承诺。

运营

一般信息

截至2021年12月31日，HighPeak Energy的物业总面积为82,023英亩(净额62,603英亩)，平均营运权益约为76%。

设施

与HighPeak Energy物业相关的生产设施位于生产井附近，包括盐水处理井和相关设施、整个北部地区的盐水处理管道系统、储存罐、两相和/或三相分离设备、输油管、计量设备和安全系统。主要的人工举升方法包括电动潜水泵(“ESP”)、有杆泵和一些柱塞举升。HighPeak Energy的大部分种植面积都是连续的，这使得生产设施和相关的水处理基础设施的资本支出得到了优化。

我们的物业由现有的原油、天然气和水基础设施和收集系统提供良好的服务。目前，所有原油生产都是通过卡车运输，采用的是竞争性招标过程，这导致了相对于市场指数具有吸引力的条款。我们物业的天然气生产是由第三方加工商收集的，目前大部分天然气生产都是为了提取NGL而加工的。提炼出的液体和残渣天然气以具有竞争力的价格出售给州内和州际的各种市场。

营销与客户

下表列出了在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，占公司资产收入10%或更多的客户应占收入的百分比。

*低于10%。

在截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度内，没有其他买家占本公司资产应占收入的10%或更多。任何此类买家的损失都可能在短期内对公司资产的收入造成不利影响。请参阅“风险因素-与我们业务相关的风险-HighPeak Energy依赖于少数重要买家销售其大部分原油、天然气和天然气生产”。失去一个或多个这样的买家可能会限制HighPeak能源公司进入其生产的原油、天然气和天然气的合适市场。“

在原油销售方面，HighPeak Energy目前签订了一份为期十年的合同，生产将从卡车销售转变为管道销售，买方将在我们的平顶地区建设一个与炼油厂直接相连的原油收集系统。目前，原油销售正在我们的Signal Peak地区用卡车运输，直到我们有临界质量，以便在那里建立管道系统是可行的。平顶原油合约以已知和公布的指数计算，有固定的主要期限，此后有常青期权。该合同包含的最低产量承诺从2021年10月1日开始，基于公司中央坦克电池设施交付的毛桶，第一年为5000 Bopd，第二年为7500 Bopd，其余八年为10000 Bopd。然而，根据合同，该公司有能力将交付的超额数量累计存入银行，以抵消未来的最低数量承诺。在2021年10月1日至2021年12月31日期间，该公司根据合同交付了约17247桶石油。如果该公司从未根据协议交付任何额外数量，截至2021年12月31日的剩余货币承诺约为2440万美元。此外，HighPeak Energy根据天然气加工和采购合同的条款，以不同的价格将公司资产中的天然气生产出售给多个第三方买家。天然气生产是根据协议收集和加工的，协议有一个主要期限，通常是一个常青树延长选项。

竞争

原油和天然气行业竞争激烈，HighPeak Energy与其他拥有更多资源的公司展开竞争。其中许多公司不仅勘探和生产原油和天然气，还在地区、国家或全球范围内进行中游和炼油业务，并销售石油和其他产品。这些公司可能能够为生产性原油和天然气资产和勘探前景支付更高的价格，或者能够定义、评估、竞标和购买比HighPeak Energy的财务或人力资源允许的更多数量的资产和前景。此外，在原油和天然气市场价格较低的时期，这些公司可能会有更大的能力继续勘探活动。与HighPeak Energy相比，HighPeak Energy规模更大或整合程度更高的竞争对手可能更容易承受现有的联邦、州和地方法律法规的负担以及对这些法律法规的任何修改，这可能会对HighPeak Energy的竞争地位产生不利影响(如果适用)。HighPeak Energy未来收购更多物业和发现储量的能力将取决于其评估和选择合适物业的能力，以及在竞争激烈的环境中完成交易的能力。此外，由于HighPeak Energy的财力和人力资源将少于同行业的许多公司，因此HighPeak Energy在竞标勘探前景以及生产原油和天然气资产方面可能处于劣势。

原油和天然气生产商以及其他生产能源和燃料的行业之间也存在竞争。例如，HighPeak Energy还面临着来自风能和太阳能等替代能源的间接竞争。此外，竞争条件可能会受到美国政府和HighPeak Energy运营所在司法管辖区不时考虑的各种形式的能源立法和/或法规的重大影响。无法预测最终可能通过的任何此类法律或法规的性质，或其对HighPeak Energy未来运营(与本公司资产相关)的影响。这样的法律法规可能会大幅增加原油和天然气的开发成本，并可能阻止或推迟特定作业的开始或继续。HighPeak Energy规模较大的竞争对手可能比HighPeak Energy更容易承受现有的联邦、州和地方法律法规的负担以及对这些法律法规的任何修改，这将对HighPeak Energy的竞争地位产生不利影响(如果适用)。见“第1A项。风险因素--与我们业务相关的风险--原油和天然气行业的竞争非常激烈，这将使HighPeak Energy更难收购资产、销售原油或天然气以及获得训练有素的人员。“

业务的季节性

天气状况会影响原油和天然气的需求和价格。天然气需求通常在第四季度和第一季度较高，导致价格上涨，而对原油的需求通常在第二季度和第三季度较高。由于这些季节性波动，个别季度的经营业绩可能不能代表年度可能实现的业绩。

属性标题

按照原油和天然气行业的惯例，HighPeak Energy作为本公司资产的运营商，最初(至少)对与收购租赁面积相关的物业所有权进行粗略审查。HighPeak Energy还获得了对本公司大部分资产的所有权意见报道，并对本公司几乎所有资产的所有权进行了例行审查。此外，当HighPeak Energy决定对该等物业进行钻探作业时，HighPeak Energy将对该等物业进行彻底的业权审查，获得部门订单所有权意见，并将针对在(I)开始钻探作业；及(Ii)初步支付相关收入之前可能存在的任何重大缺陷进行补救工作。HighPeak Energy已经获得了几乎所有生产属性的所有权意见书。公司资产中的原油和天然气资产须缴纳习惯性特许权使用费和其他权益、当期税款留置权和其他负担，HighPeak Energy相信这些资产的使用不会对资产的使用造成重大干扰，也不会影响资产的账面价值。

在完成对生产原油和天然气资产的收购之前，HighPeak Energy可能会对最重要的租约进行业权审查，并可能获得业权意见、获得最新的业权意见或审查之前获得的业权意见。

HighPeak Energy认为，根据原油和天然气行业普遍接受的标准，它对公司资产内的所有物质财产拥有令人满意的所有权。尽管公司资产的所有权在某些情况下会受到产权负担的影响，例如通常与房地产收购有关的习惯权益、习惯特许权使用费利益和合同条款和限制、经营协议下的留置权、与历史运营相关的环境责任留置权、当期税收留置权和其他负担的留置权、地役权、限制和原油和天然气行业中惯常的小产权负担，但这些留置权、限制、地役权负担或产权负担可能会大幅减损本公司资产内物业的价值或HighPeak Energy于该等物业的权益，或对HighPeak Energy在其业务运作中使用该等物业造成重大干扰。此外，HighPeak Energy相信，他们已经从公共当局和私人机构获得了足够的通行权赠款和许可，使他们能够在本年度报告中描述的所有实质性方面运营其业务。

原油和天然气租赁

涵盖本公司资产内物业的典型原油及天然气租赁协议规定，须就租赁物业上钻探的任何油井所生产的所有原油及天然气，向矿产拥有人支付特许权使用费。出租人特许权使用费和公司资产内物业的其他租赁负担约为25%。

对原油和天然气行业的监管

我们的业务在很大程度上受到联邦、州和地方法律法规的影响。不遵守适用的法律法规可能导致重大处罚。该行业的监管负担增加了做生意的成本，并影响了盈利能力。虽然我们认为我们基本上遵守了所有适用的法律法规，但此类法律法规经常被修改或重新解释。因此，我们无法预测合规的未来成本或影响。国会、各州、联邦能源管理委员会(FERC)、美国环境保护局(EPA)、交通部(DOT)、其他联邦机构和法院定期审议影响原油和天然气行业的其他提案和程序。我们无法预测任何此类建议何时或是否会生效。我们认为，任何此类行动对我们的影响都不会与处境相似的竞争对手有实质性的不同。

此外，可能会发生不可预见的环境事件或发现过去不遵守环境法律、法规的情况。

调整原油和天然气的生产

原油和天然气生产及相关业务受到联邦、州和地方法律法规的重大影响。特别是，原油和天然气生产及相关业务正在或曾经受到价格管制、税收和许多其他法律法规的约束。本公司资产所在的所有司法管辖区均有法定条文规管原油及天然气的开发及生产，包括有关钻探油井的许可证、钻探或操作油井的保证金要求、油井的位置、钻探及套管油井的方法、钻探油井的地面使用及修复物业、钻探及完井过程中用水的来源及处置，以及废弃油井的条文。原油和天然气作业也受到各种保护法律法规的约束。这些措施包括对钻井和间隔单位或按比例分配单位的大小、可以在一个地区钻探的井的数量、原油或天然气井的单元化或汇集，以及一般禁止天然气排放或燃烧的规定，以及对气田和个别油井产量的可评价性或公平分配提出一定要求的规定。

不遵守适用的法律法规可能导致重大处罚。该行业的监管负担增加了做生意的成本，并影响了盈利能力。这样的法律法规经常被修改或重新解释。因此，无法预测合规的未来成本或影响。国会、各州、FERC、EPA、能源部、其他联邦机构和法院定期考虑影响原油和天然气行业的其他提案和程序。我们无法预测任何这类建议何时或是否会生效。

联邦、州和地方法规要求钻探、盐水处理和管道作业的许可证、钻探保证金和有关作业的报告。该公司的资产位于得克萨斯州，该州监管钻井和运营活动，其中包括要求获得钻井许可，维持钻井或运营油井的保证金要求，并监管油井的位置、钻井和套管油井的方法、钻探油井的地面使用和财产的恢复以及油井的封堵和废弃。

德克萨斯州的法律还规定了一些保护事项，包括原油和天然气属性的统一或合并、原油和天然气井最高允许产量的确定、井间距或密度的调节以及井的封堵和废弃。这些规定的效果是限制公司资产内的油井可以生产的原油和天然气的数量，以及限制公司资产内可以钻探的油井数量或位置，尽管经营者可以申请这些法规的例外，或者减少井间距或密度。此外，各州对其管辖范围内的原油、天然气和天然气的生产和销售征收生产或遣散税。如果不遵守这些规章制度，可能会受到严重处罚。

影响商品销售和运输的规例

原油、天然气和天然气的销售价格目前不受监管，按市场价制定。尽管这些能源商品的价格目前不受监管，但国会历史上一直积极参与监管。我们无法预测是否会提出监管原油和天然气的新立法，或者这些商品的价格，国会或各州立法机构实际上可能会通过什么提案(如果有的话)，以及这些提案可能会对我们的运营产生什么影响(如果有的话)。原油和天然气的销售可能受到某些州和潜在的联邦报告要求的影响。

商品运输的价格和服务条款，包括获得管道运输能力，受到广泛的联邦和州监管。这种规定可能会影响生产的原油和天然气的销售，以及销售这些产品所获得的收入。征收系统可能受到州应收税金和共同购买者法规的约束。应税征收法规通常要求采集者在没有不当歧视的情况下，收取可能提交给采集者处理的原油和天然气产量。同样，共同的购买者法规一般要求采集者购买或接受采集，而不对供应来源或生产商进行不适当的歧视。这些法规旨在禁止偏袒一家生产商而不是另一家生产商，或者禁止一种供应来源相对于另一种供应来源的歧视。这些法规可能会影响钻井计划的原油和天然气生产(如果有的话)是否有收集能力以及收集能力的程度，以及这种能力的成本。此外，州法律法规规定了进入州内管道系统的费率和条款，这可能同样会影响市场准入和成本。

FERC监管州际天然气管道的运输费率和服务条件。FERC正在不断提出和实施影响州际运输的新规则和条例。许多这些监管改革的目的都是为了促进天然气行业各部门之间的竞争，并提高市场透明度。我们认为，我们的钻探计划不会受到任何此类FERC行动的影响，其方式与其他类似情况的天然气生产商有很大不同。

收集服务发生在FERC管辖传输服务的上游，由各州在岸上和州水域进行监管。尽管FERC规定了一项一般测试，用于确定设施是执行非辖区收集功能还是执行辖区传输功能，但FERC对设施分类的决定是根据具体情况进行的。国家对天然气收集设施的监管通常包括各种安全、环境要求，在某些情况下，还包括非歧视性的使用要求。虽然这样的规定还没有得到国家机构的普遍肯定，但天然气收集在未来可能会受到更严格的监管审查。

除了对天然气管道运输的监管外，根据2005年能源政策法案，FERC还对天然气的购买或销售或运输服务的购买或销售拥有管辖权。根据这项法律，“任何实体”，包括我们这样的生产商，如果违反FERC规定的规则，在购买或销售天然气或购买或销售运输服务时使用任何欺骗性或操纵性的装置或装置，违反FERC规定的规则，就是违法的，否则，根据1938年的“天然气法案”，这些实体不受FERC的管辖。FERC实施这一规定的规则规定，任何实体直接或间接使用或采用任何装置、方案或手段欺骗、对重要事实作出不真实的陈述或不作出任何必要的陈述，以使所作的陈述不具误导性，或者从事任何具有欺诈或欺骗作用的行为或做法，在FERC管辖范围内的天然气买卖或运输服务的购买或销售方面，都是违法的。在FERC管辖的天然气买卖或运输服务买卖方面，任何实体直接或间接使用或采用任何装置、方案或手段进行欺诈或欺骗的行为或做法，都是违法的。2005年的“能源政策法”还授权FERC对违反1938年“天然气法”和1978年“天然气政策法”的行为处以民事处罚，每次违规每天最高可达1269,500美元(每年根据通货膨胀进行调整)。反操纵规则适用于其他非管辖实体的活动，只要这些活动是在“与”受FERC管辖的天然气销售、购买或运输有关的情况下进行的，其中包括第704号命令(定义如下)下的年度报告要求。

2007年12月，FERC发布了一项关于年度天然气交易报告要求的最终规则，随后的重审命令对该规则进行了修订(“第704号命令”)。根据第704号命令，任何市场参与者，包括像我们这样的生产商，在上一历年从事天然气批发销售或购买等于或超过220万MMBtus实物天然气的，必须每年在每年5月1日以表格552的形式向FERC报告此类销售和购买。表格552载有上一历年批发购买或出售的天然气总量，只要此类交易利用或有助于价格指数的形成。报告实体有责任根据订单704的指导确定应该报告哪些个别交易。第704号命令的目的是提高天然气批发市场的透明度，并协助联邦能源管制委员会监测这些市场和发现市场操纵行为。

FERC还根据州际商业法(“ICA”)管理州际液体运输的费率和服务条件，包括原油和NGL。从液体销售中获得的价格可能会受到将这些产品运往市场的成本的影响。ICA要求管道在向FERC备案时保持关税。资费规定了既定的费率以及管理这项服务的规章制度。ICA要求，除其他事项外，州际公共运输管道的费率和服务条款与条件必须是“公正合理的”。这类管道还必须以不过分歧视或不适当优惠的方式提供司法服务。托运人有权向FERC挑战新的和现有的费率以及服务条款和条件。

州际液体管道的费率目前主要由FERC通过年度索引方法进行监管，在这种方法下，管道根据FERC指定的指数调整来增加或降低其费率。从2016年7月1日开始的五年内，FERC设定了年度指数调整，相当于产成品生产者价格指数的变化加1.23%。这项调整每五(5)年审查一次。根据FERC的规定，如果液体管道满足某些标准，它可以请求当局对运输服务收取基于市场的费率，也可以要求提高费率，涨幅超过使用服务成本法应用指数化方法获得的费率，但前提是管道确定管道经历的实际成本与应用指数化方法产生的费率之间存在重大差异。液体运输费的增加可能会导致收入和现金流下降。

此外，由于液体管道的共同承运人监管义务，在提名超过能力的情况下，必须以公平的方式在托运人之间按比例分配能力。因此，新托运人要求服务或现有托运人增加运量可能会降低我们的运力。我们所依赖的液体运输管道的任何长期运营中断或可用能力的削减都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。然而，我们相信，我们一般都可以获得液体管道运输服务，这一点与我们处境相似的竞争对手是一样的。

州内液体管道运输费率受州监管委员会的监管。州内液体管道监管的基础以及对州内液体管道费率的监管监督和审查程度因州而异。我们相信，对液体管道运输费率的监管不会以任何方式影响我们的运营，这与对我们处境相似的竞争对手的影响有任何实质性的不同。

除了FERC的规定外，我们还被要求在能源商品的实物销售方面遵守反市场操纵法。2009年11月，联邦贸易委员会根据2007年的能源独立和安全法案发布了旨在禁止石油行业操纵市场的规定。违反这些规定的人每天将面临最高1210340美元的民事罚款(根据通胀每年进行调整)。2010年7月，国会通过了《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)，该法案扩大了商品期货交易委员会(CFTC)的权力，禁止在CFTC监管的市场操纵市场。在原油掉期和期货合约方面，这一权力类似于授予联邦贸易委员会在原油买卖方面的反操纵权力。2011年7月，CFTC发布了最终规则，以实施其新的反操纵权力。这些规定将对违规者处以最高1,162,183美元(每年根据通胀调整)的民事罚款，或每一次违规行为给个人带来的货币收益的三倍。

“环境及职业安全及健康事宜规例”

原油和天然气开发业务受到许多严格的联邦、地区、州和地方法规和法规的约束，这些法规和法规涉及职业安全和健康、向环境排放材料或其他与环境保护有关的事项，其中一些法规如果不遵守，将受到重大的行政、民事和刑事处罚。这些法律和法规可能要求在钻探或其他受管制的活动开始之前获得许可证；限制钻探、生产和通过管道运输时可释放到环境中的各种物质的类型、数量和浓度；管理钻探和完井过程中用水的来源和处置；限制或禁止在某些地区和位于荒野、湿地、边境、地震活跃地区和其他保护区内的某些土地上的钻探活动；要求采取某种形式的补救行动，以防止或减轻以前的作业造成的污染，如封堵废弃的油井或并对运营或未遵守监管备案文件造成的污染追究重大责任。此外，这些法律法规可能会限制生产率。

原油和天然气行业的监管负担增加了在该行业开展业务的成本，从而影响了盈利能力。环境监管的趋势是对可能影响环境的活动施加更多限制和限制，因此，任何环境法律法规的变化或执法政策的重新解释，导致更严格和更昂贵的建设、钻井、水管理、完工、排放或排放限制或废物处理、处置或补救义务，都可能增加我们物业运营商的开发成本。此外，在我们物业的运营过程中可能会发生意外泄漏或泄漏，导致我们的运营商因此类泄漏或泄漏而招致重大成本和责任，包括任何第三方对财产、自然资源或人员损害的索赔。

以下是与公司资产相关的业务可能受到的更重要的现行环境和职业健康安全法律法规的摘要，这些法律法规已不时修订。

危险物质和废物处理

综合环境响应、赔偿和责任法案(CERCLA)，也被称为“超级基金”法，以及类似的州法律，对被认为对向环境中排放“危险物质”负有责任的特定类别的人施加责任，而不考虑过错或原始行为的合法性。这些人包括处置地点或发生泄漏的地点的现任和过去的所有者或经营者，以及在发生泄漏的地点处置或安排处置或运输处置危险物质的人。根据CERCLA，这些人可能要对清理排放到环境中的危险物质的费用和对自然资源的损害承担连带严格的责任，邻近的土地所有者和其他第三方就据称排放到环境中的危险物质造成的人身伤害和财产损失提出索赔的情况并不少见。在某些情况下，公司以外的经营者未能遵守适用的环境法规可能是公司造成的。

“资源保护和回收法”(“RCRA”)和类似的州法律对无害和危险固体废物的产生、处理、储存、处理和处置提出了详细的要求。RCRA明确将钻井液、产出的水和其他与原油、天然气或地热能的开发或生产相关的废物排除在危险废物的监管范围之外。然而，这些废物可能由环境保护局或州机构根据RCRA不那么严格的无害固体废物条款、州法律或其他联邦法律进行监管。此外，这些特殊的原油和天然气开发和生产废物现在被归类为无害固体废物，未来也有可能被归类为危险废物。失去RCRA对钻井液、产出水和相关废物的排除可能会导致管理和处置产生的废物的成本增加。此外，在经营公司资产的过程中，可能会产生一定数量的普通工业废物，如油漆废物、废溶剂、实验室废物和废压缩机油，如果这些废物具有危险特性，这些废物可能会被监管为危险废物。

该公司的资产包括许多多年来一直用于原油和天然气开发和生产活动的资产。危险物质、废物或石油碳氢化合物可能被释放在公司资产内的物业上、之下或从这些物质被回收或处置的其他地点(包括场外地点)上、之下或从其他地点释放。此外，公司资产中的一些物业已由第三方或曾处理和处置危险物质、废物或石油碳氢化合物的前业主或经营者经营。这些特性以及在其上、其下或从其上处置或释放的物质可能受CERCLA、RCRA和类似的州法律的约束。根据该等法律，本公司可被要求对本公司的资产采取应变或纠正措施，包括清除先前处置的物质和废物、清理受污染的财产或进行补救封堵或矿坑关闭行动，以防止日后受到污染。

水排放、液体处理和定额

水污染控制法案，也被称为清洁水法(“CWA”)和类似的州法律，对向可通航水域或附近排放污染物(包括产出水和其他原油和天然气废物)施加限制和严格控制。禁止向受管制水域排放污染物，但按照环保局或国家颁发的许可证条款的除外。除非获得美国陆军工程兵团(下称“陆军工程兵团”)的许可，否则禁止在受管制水域(包括湿地)排放疏浚和填土材料。近年来，“公约”规定的管辖权范围一直受到环境保护局的几项规则制定的制约，并可能面临持续的诉讼；此外，2021年12月，环境保护局和军团公布了两项拟议规则制定中的第一项，包括一个基本符合2015年前更广泛的定义以及相关监管指导和判例法的定义。第二次拟议的规则制定预计将在2022年晚些时候扩大这一定义。因此，CWA的未来覆盖范围目前还不确定。如果任何规则扩大了CWA的管辖范围，该公司在获得湿地区域疏浚和填埋活动许可证方面可能会面临更高的成本和延误。获得许可有可能推迟原油和天然气项目的开发。这些法律和任何实施条例规定了对未经授权排放原油和其他物质的行政、民事和刑事处罚，并规定了报告数量，并可能对移除、补救和损害费用施加重大潜在责任。

根据这些法律和法规，公司可能被要求获得并维持废水或暴雨水排放的批准或许可，并被要求制定和实施与现场储存大量原油相关的泄漏预防、控制和对策计划，也称为“SPCC计划”。

与原油泄漏责任特别相关的主要联邦法律是“石油污染法”(OPA)，它对“海洋环境保护公约”中的原油泄漏条款进行了修改和补充，并对某些“责任方”施加了某些责任和责任，以防止原油泄漏以及因此类泄漏事件在美国水域或毗邻海岸线造成的损害或威胁而造成的损害。例如，某些原油和天然气设施的运营商必须制定、实施和维护设施应对计划，对某些员工进行年度泄漏培训，并提供不同程度的财务保证。作为原油排放源或对排放构成重大威胁的设施、船只或管道的拥有者或运营者是负有责任的一种“责任方”。OPA适用连带责任，不考虑过错，对每一方承担原油移除费用和各种公共和私人损害的责任。虽然防御措施是存在的，但它们是有限的。

原油和天然气生产产生的流体，主要由盐水组成，在地下注入控制(UIC)计划和类似的州法律规定的地下处置井中以注入方式处置。UIC计划要求获得EPA或类似的州机构的许可，以建设和运营处置井，建立处置井操作的最低标准，并可能限制可能处置的流体的类型和数量。此外，州和联邦监管机构一直在关注原油和天然气活动与诱发地震活动之间可能存在的联系。例如，2015年，美国地质研究(United States Geological Study)确定了包括德克萨斯州在内的八个州存在诱发地震的地区，这些地区可能归因于流体注入或原油和天然气开采。

为了回应这些担忧，包括德克萨斯州在内的一些州对污水处理井的许可提出了额外的要求，如容量和压力限制或临时停止活动的地震活动阈值。2021年9月，德克萨斯州铁路委员会(“TRRC”)向米德兰地区的运营商发出通知，要求他们在18个月内发生多起3.5级以上的地震后，减少每日注水量。通知还要求处置井运营商向TRRC工作人员提供注入数据，以进一步分析该地区的地震活动。随后，TRRC下令无限期暂停该地区所有深采出水注入井，自2021年12月31日起生效。虽然这些结果的最终结果尚不确定，但通过和实施任何新的法律或法规，通过限制水量、处理率、处置井位置或其他方式，限制我们的运营商使用水力压裂或处置从钻井和生产活动中收集的产出水的能力，或要求他们关闭处置井，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，与原油和天然气生产有关的自然产生的放射性物质(“正常”)被带到地面。目前还没有全面的联邦法规来规范；然而，环境保护局已经研究了技术增强的规范的影响，包括德克萨斯州在内的几个州对规范的处置进行了规范。人们对传统的标准处置做法(包括通过公共拥有的处理厂排放到地表水中)表示担忧，这可能会增加与标准管理相关的成本。如果联邦或州的法规增加了规范处置的合规成本，运营商可能会招致额外的成本，这可能会使一些物业无利可图地运营。

空气排放

“清洁空气法”(“CAA”)和类似的州法律通过实施空气排放标准、建筑和运营许可计划以及其他合规要求，限制许多来源(如压缩机站)的空气污染物排放。这些法律和法规可能要求公司在建设或修改某些预计会产生或大幅增加空气排放的项目或设施时，必须事先获得批准，获得并严格遵守严格的空气许可要求，或利用特定的设备或技术来控制某些污染物的排放。例如，2015年10月，环保局将国家环境空气质量臭氧标准从百万分之75下调至70%，并于2018年7月完成达标/未达标。虽然环境保护局已经确定该公司目前运营的县达到了新的臭氧标准，但这些确定在未来可能会被修订。此外，尽管EPA在2020年12月宣布打算将臭氧NAAQS保持在百万分之70不变，但这一决定受到了法律挑战，拜登政府已经宣布计划重新考虑这一标准。重新划分区域或实施更严格的标准，可能会使在这些新指定的非达标区内建造新设施或修改现有设施变得更加困难，并导致污染控制设备的支出增加，而这些设备的成本可能会很高。

此外，EPA还根据CAA通过了新的规则，要求减少某些裂解和再裂化原油和天然气井的挥发性有机化合物，并进一步要求大多数油井使用减少的排放完井，也就是所谓的“绿色完井”。这些法规还对与生产相关的湿式密封和往复式压缩机以及气动控制器和储存罐的排放提出了具体的新要求。此外，法规对某些原油和天然气设施的挥发性有机化合物的检测和修复提出了新的要求。2016年5月，美国环保署还敲定了适用于原油和天然气行业的关于将多个小型地表地点聚合为单一来源以用于空气质量许可目的的标准的规则。这一规定可能导致小型设施总体上被视为主要污染源，从而触发更严格的空气许可程序和要求。遵守这些和其他空气污染控制和许可要求可能会推迟原油和天然气项目的开发，并增加开发成本，而开发成本可能会很高。

对温室气体排放的监管

在联邦一级，到目前为止还没有实施全面的气候变化立法。然而，环境保护局在CAA的授权下通过了一些规则，其中包括对某些大型固定污染源的温室气体(GHG)排放建立防止显著恶化(PSD)建设和第五章运营许可审查，这些污染源也是某些主要或标准污染物排放的潜在主要来源。根据这些规定，获得PSD许可所需的设施必须符合温室气体排放的“最佳可用控制技术”标准。此外，美国环保署还通过了一些规定，要求对美国某些石油和天然气系统来源的温室气体排放进行监测和年度报告，其中包括陆上和海上生产设施，其中包括我们运营商的某些业务。美国环保署已将温室气体报告要求扩大到原油和天然气行业的所有领域，包括收集和提高设施，以及水力压裂原油井的完井和修井。

联邦机构也开始直接监管原油和天然气业务的甲烷排放。例如，2016年6月，美国环保署发布了新的污染源性能标准，即OOOa子部分，要求原油和天然气行业的某些新建、改装或重建设施减少这些甲烷气体的排放。尽管在2020年9月，特朗普政府发布了取消甲烷具体要求并将运输和储存部分从原油和天然气来源类别中移除的规定，但美国国会批准了一项根据国会审议法案(Congressional Review Act)废除2020年9月修订的决议，有效地恢复了之前的标准，拜登总统也签署了这项决议，使之成为法律。此外，2021年11月，美国环保署发布了一项拟议的规则，如果最终敲定，将把OOOb确立为新的来源，将OOOc确立为原油和天然气来源类别甲烷和VOC排放性能的首次现有来源标准。受影响的排放装置或工艺的所有者或操作员必须遵守特定的性能标准，这些标准可能包括使用光学气体成像进行泄漏检测和随后的维修要求、通过捕获和控制系统减少受管制的排放、某些设备或工艺的零排放要求、操作和维护要求以及“绿色井”完井的要求。EPA计划发布一份补充提案，加强2022年拟议的规则制定，其中将包含拟议的规则文本，该文本未包括在2021年11月拟议的规则中，预计将在2022年底发布最终规则。几个州还通过了控制和减少原油和天然气生产产生的甲烷排放的规定，其他州已经考虑或可能考虑在未来这样做。

在国际层面，2015年12月，美国和其他194个参与国通过了《巴黎协定》，该协定要求每个参与国建立自己的国家确定的碳减排标准。拜登总统再次承诺美国遵守巴黎协定，并在2021年4月宣布了在第26个国家再次减排的目标联合国气候变化框架公约“(”COP26“)缔约方大会在会上发表了多项声明，包括呼吁缔约方取消化石燃料补贴，并就非二氧化碳温室气体采取进一步行动。与此相关的是，美国和欧盟联合宣布启动“全球甲烷承诺”，目标是到2030年将全球甲烷污染在2020年的基础上至少减少30%，其中包括在能源领域“所有可行的减排”。目前还无法预测这些行动的影响。

通过和实施任何要求报告温室气体或以其他方式限制温室气体排放的国际、联邦或州立法或法规，可能会导致我们运营商的合规成本增加或额外的运营限制，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。2021年1月27日，拜登总统签署了一项行政命令，呼吁对气候变化采取实质性行动，其中包括联邦政府增加使用零排放汽车，取消对化石燃料行业的补贴，以及加强对各机构和经济部门与气候相关风险的重视。还有一种风险是，金融机构将被要求采取具有减少向化石燃料部门提供资金的效果的政策。2020年末，美联储宣布已加入绿色金融系统网络(NGFS)，该网络是一个由金融监管机构组成的联盟，专注于应对金融领域的气候相关风险。2021年11月，美联储发表了一份声明，支持NGFS为应对与央行和监管机构最相关的气候相关挑战确定关键问题和潜在解决方案的努力。限制对化石燃料能源公司的投资和融资可能会导致钻探计划或开发或生产活动的限制、延迟或取消。最终，这可能会使运营商更难获得勘探和生产活动的资金。此外，维权股东提出了一些提案，可能寻求迫使企业采取激进的减排目标，或者限制更多的碳密集型活动。虽然我们不能预测这些提议的结果, 它们可能会增加运营商从事勘探和生产活动的难度。此外，美国证券交易委员会宣布将提出规则，其中包括建立气候风险报告框架。然而，到目前为止，还没有提出这样的规则，我们无法预测任何这样的规则可能需要什么。如果这些规定规定了额外的报告义务，我们可能会面临更高的成本。最后，许多科学家得出结论，大气中温室气体浓度的增加可能会产生具有重大物理影响的气候变化，例如风暴、干旱、洪水和其他可能对公司运营产生不利影响的气候事件的频率和严重程度增加。有关更多信息，请参阅我们题为“HighPeak Energy的运营受到气候变化引发的各种风险的影响”的风险因素。

水力压裂活动

水力压裂是从致密的地下岩层中提高原油和(或)天然气产量的一种重要而普遍的做法。水力压裂过程包括在压力下向目标地下地层注入水、支撑剂和化学品，以压裂围岩并刺激生产。该公司资产的运营商经常使用水力压裂技术。水力压裂通常由州原油和天然气委员会监管，但美国环保署已根据安全饮用水法案(“SDWA”)对涉及使用柴油的某些水力压裂活动确立了联邦监管权威，并于2014年2月发布了关于使用柴油进行此类活动的许可指南。美国环保署已经根据CAA发布了最终规定，建立了性能标准，包括捕获水力压裂过程中释放的空气排放的标准，并在2016年6月敲定了禁止水力压裂作业废水排放到公有污水处理厂的规定。

在州一级，几个州已经通过或正在考虑法律要求，这些要求可能会对水力压裂活动施加更严格的许可、披露和油井建设要求。例如，TRRC通过了一项“油井完整性规则”，更新了钻井、下管和固井的要求。该规则还规定了新的测试和报告要求，例如(I)要求在完井后或停止钻探后(以较晚的为准)提交固井报告，以及(Ii)要求对低于可用地下水1000英尺的井进行额外测试。地方政府还可以寻求在其管辖范围内通过法令，规范一般钻探活动或特别是水力压裂活动的时间、地点和方式。

某些政府审查要么正在进行中，要么已经进行，重点放在水力压裂实践的环境方面。例如，2016年12月，美国环保署发布了关于水力压裂对饮用水资源潜在影响的最终报告。美国环保署的报告得出结论，在某些有限的情况下，与水力压裂相关的“水循环”活动可能会影响饮用水资源。

遵守现有法律并未对与公司资产相关的运营产生重大不利影响，但如果在公司资产所在地区采用新的或更严格的联邦、州或地方法律对水力压裂过程进行限制，运营商可能会为遵守这些要求而招致潜在的巨额额外成本，在追求开发活动的过程中遇到延误或缩减，甚至可能被禁止钻探油井。

濒危物种法案与候鸟

“濒危物种法”(“欧空局”)和(在某些情况下)类似的州法律是为了保护濒危和受威胁的物种而制定的。根据欧空局，如果一个物种被列为受威胁或濒危物种，可能会对对该物种栖息地造成不利影响的活动施加限制。美国鱼类和野生动物管理局(“FWS”)可能会指定其认为对受威胁或濒危物种的生存所必需的关键栖息地和合适的栖息地。关键的栖息地或适当的栖息地指定可能导致对土地使用的进一步实质性限制，并可能实质性地推迟或禁止原油和天然气开发的土地获取。此外，由于2011年9月美国哥伦比亚特区地区法院批准了一项和解协议，FWS必须在不迟于该机构2017财年结束前决定将250多种物种列入欧空局濒危或受威胁物种名单。该机构错过了最后期限，但仍在继续审查列入欧空局名单的物种。根据“候鸟条约法”(“MBTA”)，对候鸟也提供了类似的保护。在与钻探活动相关的保护区附近发现死亡候鸟后，联邦政府过去曾根据MBTA对原油和天然气公司采取执法行动。尽管特朗普政府领导的内政部发布了一项规则制定，撤销了之前的执行政策，并得出结论认为，附带征收并不违反MBTA，但拜登政府已经发布了一项撤销这一规则制定的最终规则，此外还发布了一份拟议规则制定的提前通知，以编纂一个新的征用定义，其中包括将此类附带征收列为违反MBTA的定义。在任何情况下, 在进行相关物业业务的地区将以前未受保护的物种识别或指定为受威胁或濒危物种，可能会导致物种保护措施产生的成本增加，或可能导致开发活动受到限制，从而可能对在本公司资产内开发和生产储量的能力产生不利影响。例如，目前正在进行一项审查，以确定是否应该将沙丘鼠尾草蜥蜴列入名单，2021年6月1日，FWS提议将小草原鸡的两个不同种群部分列入欧空局。如果这些物种或其他物种被列入名单，FWS和类似的州机构可能会指定关键或合适的栖息地，他们认为这些区域对于受威胁或濒危物种的生存是必要的。如果公司资产的一部分被指定为关键或合适的栖息地，可能会对公司资产的价值产生不利影响。

《职业安全与健康法》

本公司将遵守联邦职业安全和健康法案(“OSHA”)和类似的州法规的要求，这些法规的目的是保护工人的健康和安全。违规行为可能导致民事或刑事处罚，以及所需的减刑。此外，OSHA危险通信标准、应急计划和社区知情权法案以及类似的州法规和任何实施条例都要求公司组织和/或披露有关其运营中使用或生产的危险材料的信息，并将这些信息提供给员工、州和地方政府当局以及公民。

相关的许可证和授权书

许多环境法要求在开始某些钻探、建设、生产、运营或其他原油和天然气活动之前获得州和/或联邦机构的许可或其他授权，并要求保持这些许可并遵守其持续运营的要求。这些许可证通常会遭到抗议、上诉或诉讼，在某些情况下可能会推迟或停止项目，并停止与公司资产相关的油井、管道和其他业务的生产或运营。

相关保险 

本公司对开发活动可能导致的地上或地下污染相关的一些风险进行保险。然而，该保险仅限于井场的活动，不能保证该保险将继续在商业上使用，也不能保证该保险的保费水平足以证明该公司购买该保险是合理的。

人力资本

我们相信，我们的员工是促进我们资产安全运营的基础。我们营造了一个协作、包容、注重安全的工作环境，注重每天的安全工作。我们寻求为我们的组织寻找合格的内部和外部人才，使我们能够执行我们的战略目标。

截至2021年12月31日，我们雇佣了30名全职员工，专门运营公司的资产。关于HighPeak业务合并，本公司收购了雇用专门运营其资产的员工的实体，并保留了有效运营其资产所必需的员工。这些员工都不在集体谈判协议的覆盖范围内，我们认为我们的员工关系良好。

员工健康与安全

安全对我们很重要，首先要保护我们的员工、承包商和我们运营的社区的安全。我们把人看得比一切都重要，并继续致力于把安全和健康放在首位。我们不断寻求保持和深化我们的安全文化，提供一个鼓励员工积极参与的安全工作环境，包括实施安全计划以改善我们的安全文化。

在新冠肺炎大流行期间，该公司已采取措施，通过实施预防性措施，确保员工的安全 采取措施并制定应对计划，以最大限度地减少员工中不必要的暴露和感染风险。该公司还修改了某些业务做法(包括与非运营员工工作地点相关的做法，如大幅减少实际参加会议、活动和会议)，以符合疾病控制和预防中心以及其他政府和监管机构鼓励的政府限制和最佳做法。

多样性和包容性

我们致力于营造一个所有员工相互尊重、相互尊重的工作环境。这一承诺延伸到根据能力和经验提供平等的就业和晋升机会。我们不断努力通过确定潜在的候选人来推进和加强我们的人力资本管理计划，以吸引多样化的劳动力。

我们的员工概况使我们能够在我们的运营中促进思想、技能、知识和文化的融合，以实现我们的社会义务和承诺。

人才培养和留住

我们重视并提供交叉培训和增加责任的机会，包括领导力学习。这些努力使我们能够从我们的组织内部招聘人才，以获得未来的职业和职业机会。我们的管理层在整个组织中促进正式和非正式的学习和发展。我们提供专注于培养员工技能的发展计划，并通过培训和相关计划帮助提升员工的职业生涯、知识和技能。

法律诉讼

除在正常业务过程中产生或将由出资人保留的资产外，本公司不参与与其资产相关的诉讼。由于原油和天然气业务的性质，HighPeak Energy可能不时卷入其他例行诉讼，或受到与公司资产运营相关的纠纷或索赔，包括工人赔偿索赔和与雇佣相关的纠纷。管理层认为，任何其他针对HighPeak Energy的未决诉讼、纠纷或索赔，如果判决不利，都不会对本公司的资产产生重大不利影响。

办公室

海匹克能源公司的主要外地办事处位于西华尔街303号，2202室，邮编：德克萨斯州79701。

第1A项。危险因素

有许多因素可能会影响我们的业务、财务状况以及在我们的经营和投资结果。证券持有人和我们证券的潜在投资者应仔细考虑以下列出的风险因素，以及本年度报告中其他部分对可能影响我们或对我们的投资的其他因素的讨论。如果这些风险中的一个或多个成为现实，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到实质性的不利影响。这些已知的重大风险可能导致我们的实际结果与我们或代表我们所作的任何书面或口头前瞻性陈述中包含的结果大不相同。

我们提供以下年度报告中包含的风险因素摘要，以提高我们风险因素披露的可读性和可读性。我们鼓励我们的股东仔细审阅本年度报告中包含的全部风险因素，以获得有关风险和不确定性的更多信息，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与最近的结果或我们预期的未来结果大不相同。

与我们的业务相关的风险

与以下内容相关的风险 我们证券的所有权

与我们的业务相关的风险

原油、NGL和天然气价格波动较大。原油、天然气和天然气价格持续低迷或下跌可能会对HighPeak Energy产生不利影响’公司的业务、财务状况和经营结果，以及其履行资本支出义务和其他财务承诺的能力。

HighPeak Energy从其原油、天然气和天然气生产中获得的价格对其收入、盈利能力、获得资本的渠道、未来的增长率和资产的账面价值产生了重大影响。原油和天然气市场历史上一直不稳定，未来可能还会继续波动。例如，在2018年1月1日至2021年12月31日期间，每桶NYMEX WTI原油的日历月平均价格从16.70美元的低点到81.22美元的高点不等，最后一个交易日的NYMEX天然气价格从每桶1.50美元的低点到6.20美元的高点不等。2020年4月，NYMEX WTI原油日历月平均价格为每桶16.70美元，最后一个交易日NYMEX天然气价格为每MMBtu 1.63美元。油价下跌是由于欧佩克和其他原油生产国(“欧佩克+”)无法就原油产量水平达成协议，导致沙特阿拉伯和俄罗斯开始努力增产。这些事件的汇合，加上新冠肺炎疫情导致需求大幅下降，造成了前所未有的全球原油和天然气供需失衡，全球原油和天然气储存能力下降，导致原油和天然气价格大幅下跌，导致原油、天然气和天然气价格持续波动至2020年第二季度。2020年4月, 运输和储存能力的极端短缺导致NYMEX WTI近月原油价格在该合约交易期的倒数第二天跌至每桶-37.63美元。这一单日价格为负值的原因是，2020年5月即将到期的原油购买合同的持有者不能或不愿意接受原油实物交割，因此被迫向此类合同的购买者支付款项，以转移相应的购买义务。价格已从2020年4月的低点回升，2021年12月NYMEX WTI原油日均价格为每桶71.69美元，最后一个交易日为每MMBtu 5.44美元。然而，大宗商品价格是否会维持在这些水平或继续上涨并不确定。

同样，由乙烷、丙烷、异丁烷、正丁烷和天然汽油组成的NGL，每种汽油的用途和定价特点都不同，在此期间也出现了大幅波动。HighPeak Energy从其生产中获得的价格以及HighPeak Energy的产量水平将取决于HighPeak Energy无法控制的众多因素，其中包括：

较低的大宗商品价格可能会降低HighPeak Energy的现金流和借款能力。如果HighPeak Energy无法以令人满意的条件获得所需资本或融资，其开发未来储量的能力可能会受到不利影响。此外，使用较低的价格来估算已探明储量可能会由于经济限制而导致探明储量的减少。此外，原油和天然气价格持续走低可能会对钻井经济和HighPeak Energy的融资能力产生不利影响，这可能需要其重新评估和推迟或取消其开发计划，并导致一些已探明的未开发储量和相关标准化措施的减少。如果要求HighPeak Energy削减其钻探计划，HighPeak Energy可能无法持有预定到期的租约，这可能会进一步减少储量。因此，大宗商品价格的大幅或持续下跌可能会对HighPeak Energy的未来业务、财务状况、经营业绩、流动性和为计划中的资本支出提供资金的能力产生重大不利影响。

高峰期能源’美国的开发项目和收购将需要大量的资本支出。HighPeak Energy可能无法以令人满意的条款获得所需资本或融资，这可能会降低其获得或增加产量和储量的能力。

原油和天然气行业属于资本密集型行业。HighPeak Energy在多种潜在大宗商品价格假设下评估了多种开发情景。根据其四个钻井平台的开发方案，HighPeak Energy预计在2022年期间，钻井、完井、设施和装备成本的资本支出约为7.15亿至7.6亿美元，油田基础设施、土地和其他成本的资本支出为3500万至4000万美元。这些资本支出的能力将在很大程度上取决于原油价格和HighPeak Energy的可用资金。大宗商品价格已从2020年4月的低点回升，2021年12月NYMEX WTI日历月平均价格为每桶71.69美元，上一交易日NYMEX天然气价格为每MMBtu 5.44美元。HighPeak Energy自2020年9月以来实施了一个钻井平台计划，并从2021年7月开始增加到两个钻井平台计划，从2021年11月开始实施三个钻井平台计划，从2022年1月开始实施四个钻井平台计划。然而，HighPeak Energy认识到，大宗商品价格仍高度波动，其流动性有限，因此，HighPeak Energy未来是否会运营四个钻井平台的开发计划并不确定。

HighPeak Energy预计，其资产负债表上的现金、运营产生的现金、信贷协议下的借款、发行和出售2024年债券的收益，以及根据市场情况，未来可能发行的债券或股票，将为其预期的资本支出提供资金。有关循环信贷安排的条款，请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动性和资本资源--流动性”。

来自运营的现金流受到重大不确定性的影响。因此，HighPeak Energy未来将拥有多少流动性是不确定的。

HighPeak Energy的融资需求可能需要它通过发行债务或股权证券或出售资产来大幅改变或增加资本。发行额外的债务将需要额外的运营现金流用于支付债务的利息和本金，从而进一步降低其利用运营现金流为营运资本、资本支出和收购提供资金的能力。增发股本证券将稀释现有股东的权益。除其他因素外，未来资本支出的实际金额和时间可能与估计大不相同，原因包括：大宗商品价格；实际钻探结果；钻井平台和其他服务和设备的可用性；以及监管、技术和竞争发展。大宗商品价格从当前水平下降可能导致实际资本支出减少，这将对HighPeak Energy的增产能力产生负面影响。

HighPeak Energy的运营现金流和获得资本的机会受到许多变量的影响，包括：

如果HighPeak Energy的收入或循环信贷安排下的借款基数因原油、NGL和天然气价格下跌、运营困难、储量下降或任何其他原因而减少，HighPeak Energy获得维持预期水平运营所需的资本的能力可能有限。如果需要额外资本，HighPeak Energy可能无法以其可以接受的条件获得债务或股权融资，如果有的话。如果HighPeak Energy的运营产生的现金流或可用债务融资(包括循环信贷安排下的借款)不足以满足其资本金要求，则无法获得额外融资可能导致HighPeak Energy物业的开发减少，进而可能导致储量和产量下降，并可能对HighPeak Energy的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。如果HighPeak Energy寻求并获得额外融资，受管理其现有债务的工具的限制，在现有债务水平上增加新债务可能会加剧HighPeak Energy将面临的运营风险。此外，增加新的债务可能会限制HighPeak Energy偿还现有偿债义务的能力。

持续爆发的埃博拉病毒 新冠肺炎和其他大流行疫情可能对HighPeak Energy造成负面影响’的业务和经营成果。

高峰能源可能面临与新冠肺炎大流行持续爆发或其他未来大流行爆发相关的额外风险。为了遏制和抗击新冠肺炎在美国和世界各地的爆发和蔓延，国际、联邦、州和地方公共卫生和政府当局采取了非常而广泛的行动，包括要求许多个人大幅限制日常活动，要求许多企业减少或停止正常运营。虽然包括美国在内的许多国家已经取消了其中一些限制，达到了新冠肺炎疫情恶化的程度，但各国政府可能会重新实施类似的限制。新冠肺炎疫情或任何其他流行病对HighPeak Energy业绩的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性和不可预测性，包括可能出现的关于新冠肺炎严重程度的新信息，以及遏制新冠肺炎或治疗其影响的行动等。

例如，2020年4月，油价下降到了一个水平，导致HighPeak Energy停止了钻探计划，并削减了很大一部分现有产量。然而，价格上涨，HighPeak Energy Management于2020年7月中旬开始恢复生产。大宗商品价格从2020年4月的低点反弹，2021年12月NYMEX WTI日历月平均价格为每桶71.69美元，上一交易日NYMEX天然气价格为每MMBtu 5.44美元。然而，HighPeak Energy认识到大宗商品价格仍高度波动，其流动性可能有限，因此，HighPeak Energy未来是否会运营四个钻井平台计划并不确定。

高峰期能源的市场化’S生产 是 依赖于运输、储存和其他设施，其中某些设施 会吗？ 不是控制。如果这些设施全部或部分不可用，HighPeak Energy’S的运营可能会中断，其收入也会减少。

HighPeak Energy的原油和天然气生产的适销性在一定程度上取决于第三方拥有和运营的运输、加工和储存设施的可用性、邻近程度和能力。这些系统和设施的任何重大服务中断、损坏或缺乏可用容量都可能导致生产井关闭或我们物业的开发计划延迟或中断。联邦和州政府对原油、NGL和天然气生产和运输的监管、税收和能源政策、供需变化、管道压力、管道或加工设施的损坏或破坏、基础设施或产能限制，以及一般经济条件，都可能对我们生产、收集、加工、运输或销售原油、NGL和天然气的能力产生不利影响。此外，即使这些系统和设施总体上保持开放，由此实施的某些质量规范可能会限制我们使用这些系统和设施的能力。此外，油井产量不足以支持买方建造管道设施，或HighPeak Energy或第三方运输设施或其他生产设施的可用性严重中断，可能会对HighPeak Energy向市场输送或生产原油和天然气的能力造成不利影响，从而导致HighPeak Energy的运营严重中断。如果HighPeak Energy在未来的任何持续时间内不能实施可接受的交付或运输安排，或者遇到与生产相关的困难，它可能被要求关闭或减产。任何此类关闭或削减，或无法获得从HighPeak Energy油田生产的原油和天然气的有利交付条件, 将对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

生产可能会因各种原因而不时中断或关闭，包括天气条件、事故、管道中断、收集、加工或运输系统通道或能力、现场劳工问题或罢工，或者我们可能会根据市场或其他条件自愿减产。如果我们的大量生产同时中断，可能会对我们的现金流和运营结果产生不利影响。

某些因素可能需要HighPeak Energy停产或停止资本支出计划。

2020年期间，新冠肺炎导致的全球需求减少，加上近期沙特、俄罗斯等外国原油生产国的动作，大幅压低了全球原油价格，产生了原油过剩。这一巨大的过剩造成了存储饱和，并造成了迫在眉睫的原油存储限制，这导致并在未来可能进一步导致我们的油井因缺乏足够的市场或缺乏加工、收集、储存和运输系统的可用性和能力而停产。此外，包括TRRC在内的几个州原油和天然气主管部门实施或考虑实施原油和天然气产量限制，以努力稳定不断下跌的大宗商品价格。在采用的程度上，这样的限产不仅会减少我们的收入，而且如果由于这样的限产而需要长时间关闭油井，还会导致与封井和废弃相关的支出。让油井重新投入使用所需的成本增加可能足够大，以至于在大宗商品价格较低的情况下，这类油井将变得不经济，这可能导致HighPeak Energy的已探明储量估计减少，并可能对其收益造成减值和相关费用。HighPeak Energy在2020年4月削减了大部分产量。然而，价格上涨，HighPeak Energy Management于2020年7月中旬开始恢复生产。截至2021年12月31日，HighPeak Energy正在运行一个由三个钻井平台组成的项目，并正在增加第四个钻井平台，希望在2022年期间继续运行。随着我们执行资本支出计划，HighPeak Energy将继续监测价格持续上涨和/或企稳的程度。任何关闭或削减原油的行为, HighPeak Energy油田生产的天然气和天然气可能会对其财务状况和运营结果产生不利影响。

高峰能源某些未开发的租赁面积’的资产受到租约的约束，这些租约将在未来几年到期，除非在包含英亩面积的单元上建立生产，或者续签租约。

截至2021年12月31日，HighPeak Energy约44%的种植面积由生产持有。未由生产持有的净面积租约将在其主要期限结束时到期，除非在包含这些租约的单位下以支付数量的方式建立生产，或者租约得到续期或续签。从2022年到2024年，与租约相关的土地面积分别约有34%、4%和10%将到期。如果租约到期而HighPeak Energy无法续签租约，HighPeak Energy将失去开发相关物业的权利。虽然HighPeak Energy打算通过其开发钻探计划持有基本上所有这些租约，或通过勘探和开发钻探相结合的方式扩大与已确定钻探地点相关的几乎所有净面积，但部分租约可能会延期或续签。此外，与此类延期或续订相关的任何付款都可能超出预期。请参阅“项目1和项目2：商业和物业-储备数据-未开发的土地面积到期”，以了解有关土地面积到期和我们扩大土地面积的计划的更多信息。HighPeak Energy钻探和开发英亩土地并建立生产以维持租约的能力取决于许多不确定因素，包括原油、天然气和天然气价格、资本的可用性和成本、钻井和生产成本、钻井服务和设备的可用性、钻井结果、租约到期、收集系统和管道运输限制、获得和获得水资源供应和分配系统、监管批准和其他因素。

某些因素可能要求HighPeak Energy减记其原油和天然气资产的账面价值，包括大宗商品价格下降至使其资产未来的未贴现现金流低于账面价值的水平。

会计规则要求HighPeak Energy定期审查其资产的账面价值，以确定可能的减值。根据当时的商品价格及进行预期减值检讨时的特定市场因素及情况，以及对发展计划、生产数据、经济及其他因素的持续评估，HighPeak Energy可能须减记其物业的账面价值。减记构成收益的非现金减值费用。从历史上看，原油、NGL和天然气价格一直波动。例如，在2018年1月1日至2021年12月31日期间，每桶NYMEX WTI原油的日历月平均价格从16.70美元的低点到81.22美元的高点不等，最后一个交易日的NYMEX天然气价格从每桶1.50美元的低点到6.20美元的高点不等。

同样，由乙烷、丙烷、异丁烷、正丁烷和天然汽油组成的NGL，每种汽油的用途和定价特点都不同，在此期间也出现了大幅波动。

未来大宗商品价格持续低迷或进一步下跌可能会导致HighPeak Energy的资产减值，这可能会对收取此类费用期间的运营业绩产生重大不利影响。在未来，大宗商品价格持续低迷或进一步下跌可能会导致HighPeak Energy的资产减值，这可能对收取此类费用期间的运营业绩产生重大不利影响。HighPeak Energy可能由于大宗商品价格下降或其他因素(包括生产业绩较低或租赁运营费用、资本支出或运输费较高)而经历重大减记。

高峰期能源的一部分’的商业战略 牵扯 使用一些最新的水平钻井和完井技术，这些技术在应用中存在风险和不确定性。

HighPeak Energy的运营包括利用HighPeak Energy及其服务提供商开发的一些最新钻井和完井技术。海峰能源(HighPeak Energy)在水平井钻井中可能面临的困难可能包括，其中包括：

HighPeak Energy在完成油井作业时可能面临的困难包括以下几个方面：

新技术的使用可能不会被证明是成功的，并可能导致严重的成本超支或延迟或减产，在极端情况下，可能会放弃一口油井。此外，HighPeak Energy采用的某些新技术可能会导致生产不规范或中断，原因是偏置油井被关闭，以及在任何此类油井开始生产之前钻完多口油井所需的时间。此外，在新的或新兴地层中钻探的结果最初比在更发达和有更长生产历史的地区的钻探结果更不确定。较新和新兴的地层和地区的生产历史有限或没有生产历史，因此，HighPeak Energy在评估这些地区未来的钻探结果时可能会受到更多限制。如果其钻探结果低于预期，特定项目的投资回报可能不会像预期的那样有吸引力，HighPeak Energy可能会导致未评估物业的重大减记，未来未开发面积的价值可能会下降。

例如，与HighPeak Energy打算利用的新钻井和完井技术相关的潜在复杂情况可能导致HighPeak Energy无法按照目前的预期和预测开发其资产。此外，最近的油井业绩可能不能预示HighPeak Energy未来的油井业绩。

钻探和生产原油和天然气是高风险活动，具有许多不确定性，可能会对HighPeak Energy造成不利影响’公司的业务、财务状况或经营业绩。

HighPeak Energy未来的财务状况和运营结果将取决于其开发、生产和收购活动的成功，这些活动面临许多其无法控制的风险，包括钻探无法产生商业上可行的原油和天然气生产的风险。

HighPeak Energy开发或购买前景或物业的决定在一定程度上将取决于对通过地球物理和地质分析、生产数据和工程研究获得的数据的评估，这些数据往往是不确定的或受到不同解读的影响。有关这些过程中涉及的不确定性的讨论，请参见“-储备估计取决于许多可能最终被证明是不准确的假设。储备估计或基本假设的任何重大误差，都会对储备的数量和现值造成重大影响。“此外，钻井、完井和运营油井的成本往往会不确定。

此外，许多因素可能会减少、推迟或取消预定的钻井作业，包括：

我们已经签订了某些长期合同，要求我们根据最低数量向我们的服务提供商支付费用，而不管实际吞吐量如何，这可能会限制我们使用其他服务提供商的能力。

HighPeak Energy不时与中游公司订立并可能于未来订立若干原油、天然气或采出水收集或运输协议、天然气加工协议、NGL运输协议、采出水处置协议或类似商业安排。其中某些协议要求HighPeak Energy满足最低产量承诺，通常与实际吞吐量无关。

该公司已承诺在2020年7月24日至2022年7月24日期间向第三方盐水处理公司交付3.0MMBbls的产出水进行处置。截至2021年12月31日，根据该合同，该公司已经交付了大约250万MMBbls。该合同要求对公司没有根据协议履行的任何数量支付款项，这表明截至2021年12月31日，剩余的货币承诺约为23.6万美元。考虑到产量水平，再加上计划在2022年剩余时间投产的油井，该公司预计将实现本协议下的产量承诺。

于2021年5月，本公司与Lion Oil Trading&Transportation，LLC(“Lion”)(买方)及DKL Permian Gathering，LLC(“DKL”)(“DKL”)订立原油营销合同。该合同包括该公司目前和未来从其位于Flat Top的水平井的原油产量，DKL正在那里建设原油收集系统，并向公司所有的中央油罐电池转移监管仪表。该合同包含从2021年10月开始的最低产量承诺，基于公司中央坦克电池设施交付的毛桶，第一年为5000 Bopd，第二年为7500 Bopd，其余八年为10,000 Bopd。然而，根据合同，该公司有能力将交付的超额数量累计存入银行，以抵消未来的最低数量承诺。在2021年10月1日至2021年12月31日期间，该公司根据合同交付了约17247桶石油。假设该公司永远不再交付原油，截至2021年12月31日的剩余货币承诺为2440万美元。该公司相信，根据公司目前的总产量水平和目前的平顶发展计划，它将实现最低产量承诺。

如果HighPeak Energy的产量不足以满足任何这些协议下的最低产量承诺，HighPeak Energy的运营现金流将会减少，这可能需要HighPeak Energy减少或推迟其计划投资和资本支出，或寻求其他融资方式，所有这些都可能对HighPeak Energy的运营业绩产生重大不利影响。

我们目前和未来的债务水平可能会限制我们获得融资和寻求其他商业机会的灵活性。

截至2021年12月31日，在我们最近于2022年2月发售2024年票据并使用这些票据所得资金后，我们有大约2.25亿美元的未偿债务，其中包括我们2024年票据中的2.25亿美元，我们循环信贷安排下没有未偿债务，我们循环信贷安排下的可用能力为1.388亿美元。我们的负债水平可能会对我们产生重要影响，包括以下几点：

这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、业务前景以及履行我们在2024年票据和我们循环信贷安排下的义务的能力造成实质性的不利影响。

我们偿还债务的能力，除其他因素外，将视乎我们未来的财政和经营表现，而这些表现会受到当前经济状况以及金融、商业、监管和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。如果我们的经营结果不足以偿还当前或未来的债务，我们将被迫采取行动，如减少分配、减少或推迟我们的业务活动、收购、投资或资本支出、出售资产或寻求额外的股本。我们可能不能以令人满意的条件或根本不能实施这些行动中的任何一项。我们可以分配给共同单位持有者的现金量主要取决于我们的现金流，而不是我们的盈利能力，这可能会阻止我们进行分配，即使在我们记录净收入的时期也是如此。

HighPeak Energy可能无法产生足够的现金来偿还所有债务，并可能被迫采取其他行动来偿还可能不会成功的债务义务。

截至2021年12月31日，在我们最近于2022年2月发售2024年票据并使用这些票据所得资金后，我们有大约2.25亿美元的未偿债务，其中包括我们2024年票据中的2.25亿美元，我们循环信贷安排下没有未偿债务，我们循环信贷安排下的可用能力为1.388亿美元。

于二零二一年六月，本公司订立第一修正案，以(其中包括)(I)完成半年度借款基数重新厘定程序，将借款基数由4,000万美元增至1.25亿美元，及(Ii)修订信贷协议条款，将经选择的承诺总额由2,000万美元增至1.25亿美元。于2021年10月，本公司订立第二修正案，以(其中包括)(I)完成半年度借款基数重新厘定程序，将借款基数由1.25亿美元增加至1.95亿美元，及(Ii)修订信贷协议的条款，将经选择的承诺总额由1.25亿美元增加至1.95亿美元。2022年2月，本公司签订了第三修正案，其中包括，由于发行了2.25亿美元10.00%的优先无担保票据，借款基数从1.95亿美元降至1.388亿美元，优先无担保票据将于2024年到期。本公司借入或预期借入循环信贷融资，为其发展计划及一般公司目的提供资金，包括在当前商品价格环境下加快钻探及开发活动，以及为进一步收购及整合补充性资产提供资金。本公司可寻求进一步增加循环信贷安排下的借款基数，或以其他方式寻求招致额外债务。

根据循环信贷安排、2024年票据或HighPeak Energy决定利用的其他债务融资来源，HighPeak Energy是否有能力对其债务义务进行预定付款或再融资，这将取决于HighPeak Energy的财务状况和经营业绩，这些因素受当时的大宗商品价格、经济和竞争状况、行业周期以及影响HighPeak Energy运营的某些财务、商业和其他因素的影响，其中许多因素不在HighPeak Energy的控制范围之内。HighPeak Energy可能无法维持足够的经营活动现金流水平，使HighPeak Energy能够支付其债务的本金、溢价(如果有的话)和利息。

如果HighPeak Energy的现金流和资本资源不足以为偿债义务提供资金，HighPeak Energy可能被迫减少或推迟投资和资本支出，出售资产，寻求额外资本，或者对现有债务进行重组或再融资。HighPeak Energy重组债务或为债务再融资的能力将取决于资本市场状况和当时的财务状况。任何债务再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求HighPeak Energy遵守更繁琐的契约，这可能会进一步限制企业运营。循环信贷安排、管理2024年债券的契约以及HighPeak Energy未来债务工具的条款可能会限制它采用其中一些替代方案。此外，任何未能及时支付未偿债务的利息和本金都可能导致HighPeak Energy的信用评级下调，这可能会损害其产生额外债务的能力。在缺乏足够现金流和资本资源的情况下，HighPeak Energy可能面临严重的流动性问题，并可能被要求处置重大资产或业务，以履行偿债和其他义务。管理2024年债券限额的循环信贷安排和契约，以及HighPeak Energy进入的任何其他债务融资可能会限制HighPeak Energy处置资产和使用此类处置所得收益的能力。HighPeak Energy可能无法完成这些处置，任何此类处置的收益可能不足以履行当时到期的任何偿债义务。这些替代措施可能不会成功，可能不会允许HighPeak Energy履行预定的偿债义务。

高峰期能源的限制’的循环信贷安排，管理2024年债券的契约和任何未来的债务协议都可能限制HighPeak Energy’的成长和从事某些活动的能力。

目前管理HighPeak Energy循环信贷安排和2024年票据的条款和条件以及未来的任何额外债务预计将：

HighPeak Energy是否有能力支付其开支以及当前和未来的债务义务，以及遵守其中包含的契约和限制，将取决于其未来的表现，这将受到金融、商业、经济、行业、监管和其他因素的影响，其中许多因素超出了HighPeak Energy的控制范围。如果市场或其他经济状况恶化，HighPeak Energy遵守这些公约的能力可能会受到损害。HighPeak Energy不能确定其现金流是否足以支付债务本金和利息，并履行其他义务。如果HighPeak Energy没有足够的资金，HighPeak Energy可能被要求对其全部或部分债务进行再融资，出售资产，借入更多资金或筹集股本。HighPeak Energy可能无法以其接受的条款对债务进行再融资、出售资产、借入更多资金或筹集股本，甚至根本无法。例如，HighPeak Energy未来的债务协议可能需要满足某些条件，包括覆盖范围和杠杆率，才能借钱。HighPeak Energy未来的债务协议也可能限制其某些子公司向其支付股息和分红，这可能会影响其获得现金。此外，HighPeak Energy遵守管理其债务的协议中的财务和其他限制性条款的能力将受到来自运营的现金流水平和未来事件以及HighPeak Energy无法控制的情况的影响。违反这些契约或限制将导致根据HighPeak Energy的融资安排违约，如果不能治愈或免除，将允许贷款人加快其下所有未偿债务的速度。一旦加速，债务将立即到期和支付，以及应计和未付利息。, 任何贷款人向HighPeak Energy提供更多贷款的承诺都可能终止。即使当时有新的融资，也可能不是HighPeak Energy可以接受的条款。此外，根据HighPeak Energy的融资协议，一旦发生违约事件，受影响的贷款人可以对担保任何此类担保融资安排的抵押品行使补救措施，包括取消抵押品赎回权。此外，任何随后更换HighPeak Energy的融资安排都可能要求它遵守更具限制性的契约，这可能会进一步限制企业运营。

是否显著降低了HighPeak能源’由于定期重新确定借款基数或其他原因，循环信贷机制下的借款基数可能会对HighPeak Energy产生负面影响’美国有能力为其运营提供资金。

在2022年2月第三修正案生效日期之前，该公司在其信贷安排方面的借款基础和选定承诺总额为1.95亿美元。2022年2月，在发行2.25亿美元优先无抵押票据的同时，本公司签订了信贷协议第三修正案，其中包括：(I)将借款基数从1.95亿美元降至1.388亿美元，以及(Ii)修改信贷协议条款，将选定承诺总额从1.95亿美元降至1.388亿美元。循环信贷安排将HighPeak Energy可借入的金额限制为：(I)贷款人选定的承诺总额和(Ii)借款基准额，贷款人将根据各自惯常和习惯的原油和天然气借贷标准，根据提供给贷款人的最新储备报告中包括的位于美国地理边界内的已探明原油和天然气储量的贷款价值，善意地定期重新确定借款基准额，两者中以较小者为准(I)贷款方选择的承诺总额和(Ii)借款基准额，贷款方将根据各自的惯常和习惯原油和天然气贷款标准定期重新确定借款基准额。

循环信贷安排要求根据最新的准备金报告，按计划每半年重新确定借款基数。此外，由于某些新的次级留置权债务、无担保债务或次级债务的发行、某些借款基础物业的出售或收购、或某些对冲或掉期头寸的提前货币化或终止，借款基础可能会受到计划外的减少。借款基数的减少可能会使HighPeak Energy无法根据循环信贷安排获得足够的资金。此外，如果循环信贷安排下的未偿还总额在任何时候超过借款基数，HighPeak Energy将被要求偿还超出借款基数的任何债务，或为额外的借款基数物业提供抵押，以消除该等过剩。由于强制预付款项及/或根据循环信贷安排获得资金的机会减少，HighPeak Energy可能无法实施其钻探及开发计划、进行收购或以其他方式执行业务计划，从而对其财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

对冲交易使HighPeak Energy面临交易对手信用风险，可能会变得更加昂贵或无法获得。

根据其循环信贷安排，HighPeak须订立若干衍生工具。对冲交易使HighPeak Energy在交易对手未能履行衍生品合约的情况下面临财务损失风险。金融市场的中断可能会导致交易对手的流动性突然减少，这可能使他们无法根据衍生品合同的条款履行义务，HighPeak Energy可能无法实现衍生品合同的好处。衍生工具在某些情况下亦使HighPeak Energy面临财务损失的风险，包括衍生工具的标的价格与收到的实际价格之间的差额增加，或该等工具的法律可执行性出现问题。

在某些情况下，使用衍生品可能需要向交易对手提交现金抵押品。如果HighPeak Energy进入需要现金抵押品的衍生工具，而大宗商品价格或利率出现不利变化，我们原本可用于运营的现金将会减少，这可能会限制HighPeak Energy支付未来资本支出和偿还债务的能力，这也可能会限制借款基础的规模。未来的抵押品要求将取决于与交易对手的安排、高度波动的原油、NGL和天然气的价格和利率。

此外，衍生品安排可能会限制天然气、天然气和原油价格上涨带来的好处，这也可能对HighPeak Energy的财务状况产生不利影响。如果衍生品合约结算时的天然气、天然气或原油价格超过大宗商品的对冲价格，HighPeak Energy将有义务向交易对手支付现金，在某些情况下，这可能是一笔重大款项。

此外，美国监管机构在2019年11月通过了一项最终规则，实施了根据适用机构的监管资本规则计算衍生品合约曝险金额的新方法，称为交易对手信用风险标准化方法(SA-CCR)。通过后，某些金融机构必须遵守从2022年1月1日开始的新的SA-CCR规则。新规定可能大幅提高HighPeak Energy参与的场外衍生品市场某些参与者的资本金要求。这些增加的资本要求可能会导致大量额外成本转嫁给最终用户，或者减少场外衍生品市场上可用的参与者或产品的数量。这些规定的影响可能会减少HighPeak Energy的对冲机会，或大幅增加对冲成本，这可能会对HighPeak Energy的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。

储备估计取决于许多可能最终被证明是不准确的假设。储量估计或基本假设中的任何重大误差都将对储量的数量和现值产生重大影响。

估算原油和天然气储量的过程很复杂。它需要对现有技术数据和许多假设进行解读，包括与当前和未来经济状况以及大宗商品价格相关的假设。例如，2021年12月31日的储量是基于大宗商品价格，可能会被证明高于HighPeak Energy未来生产的价格。这些解释或假设中的任何重大错误都可能对储量的估计数量和现值产生重大影响。为了编制包括在本年度报告中的储量估计，CG&A分析了现有的地质、地球物理、生产和工程数据，并预测了生产率和开发支出的时间。这些数据的范围、质量和可靠性各不相同。这一过程还需要对原油和天然气价格、钻井和运营费用、资本支出、税收和资金可用性等事项进行经济假设。

未来实际产量、原油、天然气和天然气价格、收入、税收、开发支出、运营费用以及可采原油和天然气储量可能与本年度报告中包括的估计值不同。例如，HighPeak Energy或其他运营商报告的初始生产率可能不能表明未来或长期生产率，采收率可能比预期更差，产量降幅可能大于估计，与初始生产率相比可能更快、更不规则。此外，对已探明储量的估计可能会进行调整，以反映额外的生产历史、开发活动的结果、当前的大宗商品价格和其他现有因素。任何重大差异都可能对储量的估计数量和现值产生重大影响。此外，不能保证最终会生产储量，也不能保证已探明的未开发储量会在预期的时间内开发。

您不应假设本年度报告中所列储备的未来净收入现值就是我们资产估计储备的当前市场价值。未来的实际价格和成本可能与现值估计中使用的价格和成本大不相同。如果现货价格低于这样的计算数量，使用较新的价格来估计已探明储量，可能会由于经济限制而导致探明储量减少。

估计储量的标准化衡量可能不是对当前原油和天然气估计储量公允价值的准确估计。

标准化衡量标准是一种报告惯例，为比较受美国证券交易委员会规章制度约束的原油和天然气公司提供了共同的基础。标准化衡量标准要求按照美国证券交易委员会的要求进行12个月的历史定价，以及截至计算日期的运营和开发成本。因此，它可能不反映原油和天然气生产通常收到的价格或由于市场条件不同而将收到的价格，也可能不反映生产或开发原油和天然气资产所需的实际成本。例如，历史上12个月的价格可能会被证明高于HighPeak Energy未来生产的价格。因此，本年度报告中包含的对未来净现金流量的估计可能与最终收到的未来净现金流量大不相同。因此，本年度报告中包含的估计储量的标准化计量不应被解释为对该等已探明储量当前公允价值的准确估计。

房地产公司HighPeak Energy收购 高峰能源可能无法按预期生产，且HighPeak Energy可能无法确定储量潜力、识别与该等物业相关的负债或获得针对该等负债的卖方保护。

于2021年期间，HighPeak Energy订立多项无关协议，以从多个第三方进行若干补充性收购，所有收购均已于本年报日期完成，据此收购多处原油及天然气资产，合共约11,000英亩净地。收购原油和天然气资产需要HighPeak Energy评估储层和基础设施特征，包括该等资产和/或其他可采储量、未来原油和天然气价格及其适用的差额、开发和运营成本以及潜在负债(包括环境负债)。根据这些评估，HighPeak Energy对其认为总体上符合行业惯例的主题属性进行了审查。这样的评估是不准确的，而且本质上是不确定的。出于这些原因，HighPeak Energy收购或未来可能收购的物业可能不会像预期的那样生产。与评估相关的是，HighPeak Energy对主题属性进行审查，但这样的审查可能不会揭示所有现有的或潜在的问题。在尽职调查过程中，HighPeak Energy可能不会审查每一口油井、管道或相关设施。在进行审查时，HighPeak Energy不一定能观察到结构和环境问题，如地下水污染。HighPeak Energy可能无法就HighPeak Energy购买该物业之前产生的债务从卖方获得合同赔偿。HighPeak Energy可能被要求承担物业实际状况的风险，以及物业可能不符合其预期的风险。另外, 未来收购的成功将取决于HighPeak Energy能否有效地将当时收购的业务整合到当时的现有业务中。整合收购资产的过程可能涉及不可预见的困难，并可能需要不成比例的管理和财政资源。HighPeak Energy未能实现合并节约、未能成功将额外收购的资产并入当时的现有业务，或未能将任何不可预见的运营困难降至最低，或根本无法收购未来资产，可能会对其财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

高峰期能源 不是 运营商在其所有种植面积或钻探位置，因此，HighPeak Energy 是 无法控制勘探或开发工作的时间、相关成本或任何非运营资产的生产速度， 并可能对运营商或其任何承包商的某些财务义务负责，但以该运营商或承包商无法履行该等义务为限。

HighPeak Energy并不是其所有种植面积或钻探地点的运营商，也不能保证它会运营HighPeak Energy未来所有其他钻探地点。因此，HighPeak Energy对其合作伙伴运营的钻探地点的运营施加影响的能力将是有限的，而且HighPeak Energy的合作伙伴随时可能存在与我们的经济、商业或法律利益或目标不一致的风险。此外，由其合作伙伴运营的开发活动的成功和时机将取决于在很大程度上不在HighPeak Energy控制范围内的一些因素，包括：

这种对HighPeak Energy某些钻探地点的运营和相关成本进行控制的能力有限，可能会阻碍钻探或收购活动实现目标资本回报率。此外，HighPeak Energy可能对其拥有工作权益的油井运营商的某些财务义务负有责任，只要该运营商资不抵债并无法履行该等义务。同样，如果承包商资不抵债并不能履行其义务，海峰能源可能要对承包商的某些义务负责。这些债务的履行可能会对HighPeak Energy的财务状况产生实质性的不利影响。欲了解有关HighPeak Energy某些资产的更多信息，请参阅标题为“项目1和2：业务和物业”以及“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节。

能源高峰期已确定的钻探地点’美国的资产计划在多年内完成，这使得它们很容易受到不确定性的影响，这些不确定性可能会对其钻探的发生或时机产生重大影响。此外，HighPeak Energy可能无法筹集钻探这些地点所需的全部资金。

HighPeak Energy的管理层和技术团队已经特别确定和安排了某些钻探地点，作为对其资产未来多年钻探活动的估计。这些钻探地点是HighPeak Energy增长战略的重要组成部分。HighPeak Energy钻探和开发这些地点的能力将取决于许多不确定因素，包括原油和天然气价格、资本的可用性和成本、钻井和生产成本、钻井服务和设备的可用性、钻井结果、租约到期、收集系统和管道运输限制、获取和获得水资源供应和分配系统、监管批准、其他工作利益所有者的合作以及其他因素。由于这些不确定因素，HighPeak Energy无法确定众多已确定的钻探地点是否会被钻探，或者它是否能够从这些或任何其他钻探地点生产天然气或原油。此外，除非在覆盖一些钻探地点的未开发英亩的间距单位内建立生产，否则此类土地的租约将到期。

由于招股说明书中描述的限制，HighPeak Energy可能无法钻探其中许多已确定的地点。此外，为了继续开发这些地点，将需要在很长一段时间内提供大量额外资本，而HighPeak Energy可能无法筹集或产生所需的资本。见“-HighPeak Energy的开发项目和收购将需要大量资本支出。HighPeak Energy可能无法以令人满意的条件获得所需资本或融资，这可能会降低其获取或增加产量和储量的能力。“HighPeak Energy能够在这些地点进行的任何钻探活动可能不会成功，可能不会产生产量或增加估计已探明储量，并可能导致估计已探明储量向下修正，从而可能对循环信贷安排下的借款基础或未来业务和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果HighPeak Energy缩减其钻探计划，它可能会因租赁到期而损失部分种植面积，并可能被要求减少估计的已探明储量，这可能会减少循环信贷安排或任何其他债务融资项下的借款基数。

不利的天气条件可能会对高峰能源产生负面影响’的经营业绩和开展钻探活动的能力。

恶劣的天气条件可能导致钻井或完成新油井的成本增加和延误、停电、暂时停产以及原油、天然气和天然气运输困难等。任何因恶劣天气条件导致的产量下降都将对收入产生不利影响，进而对运营现金流产生负面影响。气候变化也可能增加这种不利天气条件的频率或强度；有关更多信息，请参阅我们的风险因素，标题为“HighPeak Energy的运营受到气候变化引起的各种风险的影响。”

高峰期能源’其运作在很大程度上依赖于沙子和水的供应。对其获取沙子和水的能力的限制可能会对其财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

在钻井和水力压裂过程中，水是原油和天然气生产的重要组成部分。过去几年，公司资产所在地区持续干旱。这样的干旱条件可能会导致政府当局在其管辖范围内限制水力压裂用水，以保护当地的供水。虽然HighPeak Energy可能会签订一份长期供水合同，但该公司目前以井到井的方式在当地采购用于钻井的水，目前将其产出水的很大一部分回收用于完井作业。如果HighPeak Energy无法获得用于运营的水，可能需要从非本地来源获取并运输到钻探地点，导致成本增加，或者HighPeak Energy可能无法经济地生产原油和天然气，这可能对其财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

这个 公司’该公司的资产位于米德兰盆地东北部，这使得HighPeak Energy容易受到与在有限地理区域运营相关的风险的影响。

HighPeak Energy的所有生产资产都集中在米德兰盆地东北部。因此，HighPeak Energy可能会不成比例地受到各种因素的影响，其中包括(I)区域供需因素的影响，(Ii)该地区油井生产的延误或中断，(Iii)加工或运输能力限制，(Iv)市场限制，(V)设备和人员的可用性，(Vi)缺水或其他与干旱相关的情况，或(Vii)原油、天然气或天然气加工或运输中断。公司资产集中在有限的地理区域还增加了其受当地法律法规变化、某些旨在保护野生动物的租赁条款以及该地区可能发生的意外事件(如自然灾害、恶劣天气、地震事件、工业事故或劳工困难)的影响。这些因素中的任何一个都有可能导致生产井关闭、延迟运营、减少现金流、增加运营和资本成本，并阻止租赁库存在到期前开发。上述任何风险都可能对海峰能源的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

HighPeak Energy可能会因其投资物业的所有权缺陷而蒙受损失。

重大所有权不足的存在可能使租约变得毫无价值，并对HighPeak Energy的运营业绩和财务状况产生不利影响。虽然HighPeak Energy通常在根据租约或单位开始钻探作业之前获得所有权意见，但所有权的失效可能要到钻井完成后才会被发现，在这种情况下，HighPeak Energy可能会失去租约以及在该物业下生产全部或部分矿物的权利。此外，如果对物业业权历史的审查显示，原油或天然气租赁或其他开发权利是错误地从并非所需矿产权益所有者的人手中购买的，HighPeak Energy的权益将大幅缩水。在这种情况下，为这类原油或天然气租赁支付的金额将会损失。

估计的PUD的开发可能需要更长的时间，并可能需要比预期更高的资本支出水平。因此，估计的豆荚可能最终不会发育或产生。

截至2021年12月31日，该公司的资产包含35,628 Mboe的已探明未开发储量(PUD)，其中包括29,215 Mb的原油，3,838 Mb的NGL和30,061 MMcf的天然气。这些已探明的未开发储量的开发可能需要比预期更长的时间，需要更高水平的资本支出。据估计，到2021年12月31日，在未来四(4)年内，与开发此类PUD相关的未来开发成本约为3.895亿美元。HighPeak Energy为这些支出提供资金的能力面临着几个风险。见“-HighPeak Energy的开发项目和收购将需要大量资本支出。HighPeak Energy可能无法以令人满意的条件获得所需资本或融资，这可能会降低其获取或增加产量和储量的能力。“储量开发的延迟、钻探和开发该等储量的成本增加或大宗商品价格下跌将降低该等储量的估计PUD价值和未来估计净收入，并可能导致一些项目变得不经济。此外，储量开发的拖延可能导致HighPeak Energy不得不将PUD重新归类为未探明储量。此外，HighPeak Energy是否能够将PUD转化为已开发储量，或者未开发储量在经济上或技术上是否可行进行生产，这一点并不确定。

此外，美国证券交易委员会的规定要求，除有限的例外情况外，PUD只有在与预定在预订日期后五年内钻探的油井有关的情况下，才能被预订。这一要求可能会限制HighPeak Energy在追求未来钻探计划时预订额外PUD的能力。因此，如果HighPeak Energy不在要求的时间框架内钻探这些油井，它可能需要减记其PUD。如果实际储量被证明低于目前的储量估计，或者如果HighPeak Energy被要求减记其部分PUD，这种减记可能会对HighPeak Energy的财务状况、运营业绩和未来现金流产生重大不利影响。

除非HighPeak Energy用新储量取代其储量，并开发这些新储量，否则其储量和产量将下降，这将对未来的现金流和运营业绩产生不利影响。

原油和天然气储集层的生产通常以产量下降为特征，这取决于储集层的特征和其他因素。除非HighPeak Energy成功地进行持续的勘探和开发活动，或不断收购含有已探明储量的物业，否则已探明储量将随着这些储量的生产而下降。HighPeak Energy的未来储量和产量，以及因此未来的现金流和运营结果，高度依赖HighPeak Energy在有效开发现有储量和在经济上找到或获得额外可开采储量方面的成功。HighPeak Energy可能无法开发、找到或获得足够的额外储量来取代未来的生产。如果HighPeak Energy无法替代此类产量，其储量价值将会下降，其业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。

保护措施和技术进步可能会减少或减缓对原油和天然气的需求。

节约燃料措施、替代燃料需求、消费者对原油、天然气和天然气替代品的需求增加、提高燃油经济性的技术进步以及能源生成和储存设备的发展，可能会减少或减缓对原油、天然气和天然气的需求。原油、天然气和天然气需求变化的影响可能会对其业务、财务状况、运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

高峰期能源 视情况而定 根据少数重要买家出售其大部分原油、天然气和天然气生产。除其他因素外，失去一个或多个这样的买家可能会限制HighPeak Energy’中国可以为其生产的原油、天然气和天然气进入合适的市场。

HighPeak Energy预计将按照原油和天然气业务的惯例，将其生产的产品出售给相对较少的客户。截至2021年12月31日止年度，有一名买家占约94%，截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，有两名买家分别占本公司资产应占总收入约97%及88%。在此期间，没有其他买家占到这类收入的10%或更多。任何超过10%的购买者的损失都可能在短期内对HighPeak Energy的收入产生不利影响。有关更多信息，请参阅标题为“项目1和2：业务和物业-运营-营销和客户”的小节。HighPeak Energy预计，其大部分原油和天然气产量的销售将依赖这些或其他重要买家。HighPeak Energy无法确保它将继续随时进入合适的市场，以便未来的原油和天然气生产。

高峰期能源’由于适用于其业务活动的环境和职业健康与安全要求，S的运营可能面临重大延误、成本和责任。

HighPeak Energy的运营将受到严格而复杂的联邦、州和地方法律法规的约束，这些法规涉及向环境排放材料、运营的职业健康和安全方面或与环境和自然资源保护有关的其他方面。这些法律和法规可能会对HighPeak Energy的运营施加许多适用的义务，包括在进行受监管的活动之前获得许可证或其他批准；限制可释放到环境中的材料的类型、数量和浓度；限制或禁止在荒野、湿地、地震多发区和其他保护区内的某些土地上的钻探活动；适用针对工人保护的特定健康和安全标准；以及对HighPeak Energy的运营造成的污染追究重大责任。许多政府机构，如环境保护局和类似的州机构，有权强制遵守这些法律和法规以及根据这些法律和法规颁发的许可证。此类执法行动往往涉及困难且代价高昂的合规措施或纠正行动。不遵守这些法律法规可能会导致对制裁的评估，包括行政、民事或刑事处罚，自然资源损害，施加调查或补救义务，以及发布限制或禁止HighPeak Energy部分或全部运营的命令。此外，HighPeak Energy可能会在获得或无法获得所需许可方面遇到延误，这可能会推迟或中断其运营，并限制增长和收入。

某些环境法规定了严格的责任(即不需要证明“过错”)，以及修复和恢复储存或释放危险物质、碳氢化合物或固体废物的场所所需的费用的连带责任。HighPeak Energy可能被要求对其拥有或运营的受污染物业或接收运营产生的废物的第三方设施进行补救，无论这种污染是由他人的行为造成的，还是由于采取这些行动时符合所有适用法律的自身行动的后果造成的。在某些收购方面，HighPeak Energy可能会收购或被要求就可能使HighPeak Energy遭受重大损失的环境责任提供赔偿。在某些情况下，如果HighPeak Energy不遵守环境法，公民团体也有能力对其提起法律诉讼，或者质疑其获得运营所需的环境许可的能力。此外，对人员或财产(包括自然资源)的损害索赔可能源于其运营对环境、健康和安全的影响。如果对我们提出环境索赔，HighPeak Energy的保险可能不包括所有环境风险和成本，或者可能不能提供足够的保险。此外，近年来，公众对环境保护的兴趣急剧增加。适用于原油和天然气行业的更广泛和更严格的环境立法和法规的趋势可能会继续下去，导致经营成本增加，从而影响盈利能力。

例如，HighPeak Energy可能会因为适用于其油井、收集系统和其他设施运营的环境要求而招致重大成本和负债。这些费用和责任可能根据广泛的联邦、州和地方环境法律和法规产生，其中包括以下联邦法律及其州对应法律(不时修订)：

不遵守这些法律法规可能会导致对制裁进行评估，包括行政、民事和刑事处罚，实施调查、补救和纠正行动，招致资本支出，延误批准、开发或扩建项目，以及发布命令禁止HighPeak Energy在特定地区的部分或全部未来业务。邻近的土地所有者、雇员和其他第三方对据称因向环境中排放危险物质、废物或其他材料而造成的人身伤害和财产损失提出索赔的情况并不少见。环境监管的趋势是对可能影响环境的活动施加更多的限制和限制，未来可能会采取更严格的法律法规。

如果HighPeak Energy的运营受到国家、地区、地方和其他法律的影响，并且只要颁布该等法律或采取其他政府行动限制钻探或实施更严格和更昂贵的运营、废物处理、处置和清理要求，HighPeak Energy的业务、前景、财务状况或运营结果可能会受到重大不利影响。

HighPeak Energy可能会引起人们对可能影响其业务的ESG问题的越来越多关注。

所有行业的企业都面临着与其ESG实践相关的利益相关者日益严格的审查。不适应或遵守投资者或利益相关者的期望和标准、不断变化的预期和标准，或被认为没有对日益关注的ESG问题做出适当反应的企业，无论是否有法律要求这样做，都可能遭受声誉损害，此类企业实体的业务、财务状况和/或股票价格可能受到实质性和不利的影响。对气候变化的日益关注、社会对企业应对气候变化的更高期望以及消费者对能源商品替代品的潜在使用可能会导致成本增加、对HighPeak Energy碳氢化合物产品的需求减少、利润下降、调查和诉讼增加，并对其股票价格和进入资本市场产生负面影响。例如，对气候变化的日益关注可能会导致对HighPeak Energy碳氢化合物产品的需求转变，以及额外的政府调查和私人诉讼。

此外，虽然我们可能会不时创建和发布有关ESG事项的自愿披露，但这些自愿披露中的某些陈述可能基于假设的预期和假设，这些假设和假设可能代表也可能不代表当前或实际的风险或事件，或者对预期风险或事件的预测，包括与之相关的成本。这些期望和假设必然是不确定的，可能容易出错或容易被曲解，因为涉及的时间表很长，而且缺乏确定、衡量和报告许多ESG事项的既定单一方法。我们还可能宣布参与或在各种第三方ESG框架下进行认证，以试图改善我们的ESG形象，但此类参与或认证可能成本高昂，且可能达不到预期的结果。此外，虽然我们可能会宣布各种自愿的ESG目标，但这样的目标是有抱负的。我们可能无法按照最初设想的方式或时间表实现这些目标，包括但不限于由于与实现这些结果相关的不可预见的成本或技术困难。只要我们达到这些目标，就可以通过各种合同安排来实现，包括购买可能被视为减轻我们ESG影响的各种积分或补偿，而不是我们ESG表现的实际变化。此外，尽管有这些令人向往的目标和采取的任何其他行动，我们可能会受到来自投资者、贷款人或其他团体的压力，要求我们采取更积极的气候或其他与ESG相关的目标，但我们不能保证由于潜在成本或技术或操作障碍，我们将能够实现这些目标。

此外，向投资者提供有关公司治理和相关事项的信息的组织已经制定了评级程序，以评估企业实体对ESG事项的处理方式。目前，这类评分或评级没有统一的标准，但可持续发展评估的重要性正越来越广泛地被投资者和股东接受。这样的评级被一些投资者用来为他们的投资和投票决定提供信息。此外，某些投资者使用这些得分来对照同行对企业进行基准测试，如果企业实体被认为落后，这些投资者可能会与此类实体接触，以要求改善ESG披露或业绩。此外，更广泛的投资界的某些成员可能会将企业实体的可持续性得分作为做出投资决策的声誉或其他因素。因此，较低的可持续性得分可能会导致某些投资基金将HighPeak Energy的股票排除在考虑范围之外，寻求提高此类得分的投资者参与进来，以及某些投资者对HighPeak Energy的运营产生负面看法。此外，如果ESG事件对我们的声誉产生负面影响，我们可能无法有效地竞争招聘或留住员工，这可能会对我们的运营产生不利影响。ESG问题还可能影响我们的供应商和客户，最终可能对我们的运营产生不利影响。

HighPeak Energy可能会因运营而蒙受重大损失，并可能面临重大责任索赔。此外，HighPeak Energy可能没有为这些风险投保，或者保险可能不足以保护HighPeak Energy免受这些风险的影响。

海峰能源不会为所有风险投保。未投保和投保不足事件造成的损失和责任可能对其业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

HighPeak Energy的开发活动将面临与钻探和生产原油和天然气相关的所有运营风险，包括以下可能性：

这些事件中的任何一项都可能对HighPeak Energy的运营能力造成不利影响，或因以下索赔而导致重大损失：

如果HighPeak Energy认为可用保险的成本相对于存在的风险过高，它可以选择不为任何或所有这些风险购买保险。此外，污染和环境风险一般不能完全投保。如果发生保险不能完全覆盖的事件，可能会对业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

HighPeak Energy决定钻探的油田可能无法生产出商业上可行的原油或天然气。

HighPeak Energy决定钻探的资产不能以商业上可行的数量生产原油或天然气，将对其运营结果和财务状况产生不利影响。在钻探和测试之前，无法预测任何特定的前景是否会生产出足够数量的原油或天然气，以收回钻井或完井成本，或者在经济上是可行的。使用微地震数据和其他技术，以及对同一地区的生产油田进行研究，不会使HighPeak Energy在钻探之前最终知道是否存在原油或天然气，或者如果存在，是否存在商业数量的原油或天然气。HighPeak Energy不能向您保证，从其他油井、更全面勘探的前景或生产油田获得的数据得出的类比将适用于其钻探前景。此外，由于许多因素，HighPeak Energy的钻探作业可能会被削减、推迟或取消，其中包括：

HighPeak Energy可能无法进行更多有吸引力的收购，也无法成功地将被收购的业务与 它的现有资产，以及任何无法做到这一点的行为，都可能扰乱其业务，阻碍其增长能力。

HighPeak Energy可能无法找到有吸引力的收购机会，以补充公司的资产或扩大业务。如果发现有吸引力的收购机会，HighPeak Energy可能无法完成收购，或无法按商业上可接受的条款完成收购。收购竞争也可能增加完成收购的成本，或者导致HighPeak Energy避免完成收购。

完成收购的成功将取决于HighPeak Energy将收购的业务有效整合到当时现有业务中的能力。整合被收购企业的过程可能涉及不可预见的困难，并可能需要过多的管理和财政资源。此外，未来可能的收购规模可能会更大，收购价格也可能比之前收购时支付的价格高得多。不能保证它将能够找到更多合适的收购机会、谈判可接受的条款、以可接受的条款获得收购融资或成功收购已确定的目标。HighPeak Energy未能实现合并节约，未能成功将收购的业务和资产整合到当时的现有业务中，或未能将任何不可预见的运营困难降至最低，可能会对其财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

此外，循环信贷安排和管理2024年票据的契约对其进行合并或合并交易以及产生某些债务的能力施加了一定的限制，这可能间接限制其收购资产和业务的能力。

某些 高峰期能源’%s属性 都受到土地使用限制，这可能会限制HighPeak Energy开展业务的方式。

HighPeak Energy的某些物业受到土地使用限制，这可能会限制HighPeak Energy的经营方式。这些限制可能会影响(除其他事项外)对设施的进入和允许使用，以及HighPeak Energy生产原油和天然气的方式，并可能总体上限制或禁止钻探。遵守这些限制所产生的成本可能是巨大的，HighPeak Energy在追求开发活动的过程中可能会遇到延误或削减，甚至可能被禁止钻探油井。

钻机、设备、供应品、人员、压裂人员和油田服务无法获得或成本高昂，可能会对HighPeak Energy造成不利影响’中国有能力在预算范围内及时执行发展计划。

对钻机、管道和其他设备和用品的需求，以及对合格和经验丰富的现场人员、地质学家、地球物理学家、工程师和原油和天然气行业其他专业人员的需求可能波动很大，往往与原油、天然气和天然气价格相关，造成设备、供应和所需人员的周期性短缺。HighPeak Energy的业务将集中在油田活动水平以前快速增长的地区。如果这种情况再次发生，对钻机、设备、供应和人员的需求可能会增加这些服务的成本。进入这些地区的运输、加工和提炼设施可能会受到限制，导致这些项目的成本更高，获得机会更少。从历史上看，原油、NGL和天然气价格一直波动。例如，在2018年1月1日至2021年12月31日期间，每桶NYMEX WTI原油的日历月平均价格从16.70美元的低点到81.22美元的高点不等，最后一个交易日的NYMEX天然气价格从每桶1.50美元的低点到6.20美元的高点不等。2020年4月，NYMEX WTI原油日历月平均价格为16.70美元，上个交易日NYMEX天然气价格为每MMBtu 1.63美元。然而，自那以后，价格有所上涨。只要未来大宗商品价格改善，对这些商品和服务的需求和价格可能会增加，HighPeak Energy可能会延迟或无法获得恢复或增加HighPeak Energy开发活动所需的人员、设备、电力、服务、资源和设施，这可能导致产量低于其预测量。此外，任何这种对生产量的负面影响, 或者成本的大幅增加，可能会对现金流和盈利能力产生实质性的不利影响。此外，如果不能以合理的成本获得足够数量的钻井平台，HighPeak Energy可能无法在租约到期之前钻探所有的土地。

如果大宗商品价格上涨，通货膨胀可能会对我们的经营业绩产生不利影响，HighPeak Energy可能会经历成本上升的时期。这些成本的增加可能会降低盈利能力、现金流和按计划完成开发活动的能力。

从历史上看，在原油、天然气和天然气价格上涨期间，资本和运营成本都会上升。通货膨胀因素，如劳动力成本、材料成本和间接成本的增加，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。这些成本增加是由HighPeak Energy无法控制的各种因素造成的，例如电力、钢铁和其他原材料成本的增加；随着钻探活动的增加，对劳动力、服务和材料的需求增加；以及税收的增加，如果大宗商品价格上涨，此类成本的增长可能会快于HighPeak Energy收入的增长，从而对其盈利能力、现金流和如期按预算完成开发活动的能力产生负面影响。高通货膨胀率，包括目前的通货膨胀率的持续，可能会对HighPeak Energy的经营业绩产生不利影响。这种影响可能会被放大，以至于HighPeak Energy参与大宗商品价格上涨的能力受到其衍生品活动的限制(如果有的话)。

HighPeak Energy可能卷入可能导致重大责任的法律程序。

与许多原油和天然气公司一样，HighPeak Energy在其正常业务过程中可能不时涉及各种法律和其他诉讼程序，例如所有权、特许权使用费或合同纠纷、监管合规事项以及人身伤害或财产损害事项。这样的程序本质上是不确定的，其结果也无法预测。无论结果如何，由于法律费用、管理层和其他人员分流以及其他因素，此类诉讼可能会对HighPeak Energy产生不利影响。此外，一个或多个此类诉讼的解决可能导致责任、处罚或制裁，以及要求其改变业务做法的判决、同意法令或命令，这可能对其业务、经营业绩和财务状况产生重大和不利影响。此类责任、处罚或制裁的应计费用可能不足，确定与法律和其他诉讼程序有关的应计费用或损失范围的判决和估计可能会在不同时期发生变化，这种变化可能是实质性的。

如果我们的运营商未能遵守所有适用的监管机构管理的法规、规则、法规和命令，我们的运营商可能会受到重罚和罚款。

根据2005年的能源政策法案，FERC根据1938年的天然气法案拥有民事惩罚权，可以对目前的违规行为处以每天最高1,269,500美元的罚款(每年根据通货膨胀进行调整)，并返还与任何违规行为相关的利润。虽然我们运营商的运营没有受到FERC作为一家天然气公司的这项法律的监管，但FERC已经通过了一些法规，可能会要求我们运营商的某些非FERC管辖设施遵守FERC的年度报告要求。我们的经营者也必须遵守FERC执行的反操纵市场规则。FERC可能会不时考虑或通过与这些和其他事项有关的附加规则和立法。此外，联邦贸易委员会制定了旨在禁止石油行业操纵市场的规定，有权对违反该条例的人处以每天最高1,210,340美元的民事罚款(每年经通胀调整)，CFTC禁止在CFTC监管的市场操纵市场，包括对原油掉期和期货合约的反操纵权限，与授予CFTC的原油买卖类似。CFTC规则对违规者处以最高每天1191,842美元(每年经通胀调整)的民事罚款，或每一次违规给个人带来的货币收益的三倍。如果将来不遵守这些规定，我们的经营者可能会承担民事处罚责任，如“第1项和第2项：业务和物业-原油和天然气行业监管”中所述。

HighPeak Energy的运营受到气候变化带来的各种风险的影响。

气候变化的威胁继续在美国和其他国家引起相当大的关注。已经提出并可能继续在国际、国家、地区和州政府各级提出许多建议，以监测和限制现有的温室气体排放，并限制或消除未来的此类排放。因此，原油和天然气勘探和生产作业面临一系列与化石燃料生产和加工以及温室气体排放相关的监管、政治、诉讼和金融风险。

在美国，联邦一级还没有实施全面的气候变化立法。然而，随着美国最高法院认定温室气体排放构成CAA规定的污染物，美国环保署已通过规则，其中包括对某些大型固定污染源的温室气体排放建立建筑和运营许可审查，要求对美国某些石油和天然气系统来源的温室气体排放进行监测和年度报告，并与交通部一起对在美国制造的运营车辆实施温室气体排放限制。近年来，对原油和天然气设施中甲烷的监管一直存在不确定性。尽管在2020年9月，特朗普政府修订了之前颁布的法规，废除了某些甲烷标准，并从某些法规的来源类别中删除了传输和储存部分，但美国国会批准了一项根据国会审议法案(Congressional Review Act)废除2020年9月修订的决议，有效地恢复了之前的标准，拜登总统也签署了这项决议，使其成为法律。此外，2021年11月，美国环保署发布了一项拟议的规则，如果最终敲定，将把OOOb确立为新的来源，将OOOc确立为原油和天然气来源类别甲烷和VOC排放性能的首次现有来源标准。受影响的排放装置或工艺的所有者或操作员必须遵守特定的性能标准，这些标准可能包括使用光学气体成像进行泄漏检测和随后的维修要求、通过捕获和控制系统减少受管制的排放、对某些设备或工艺的零排放要求。, 运维要求和“绿井”完井要求。EPA计划发布一份补充提案，加强2022年拟议的规则制定，其中将包含拟议的规则文本，该文本未包括在2021年11月拟议的规则中，预计将在2022年底发布最终规则。另外，各个州和州集团已经通过或正在考虑通过立法、法规或其他监管举措，重点放在温室气体排放限额和交易计划、碳税、报告和跟踪计划以及限制排放等领域。在国际层面，联合国发起的《巴黎协定》要求成员国在2020年后每五年提交一次不具约束力的、自主确定的减排目标。拜登总统再次承诺美国遵守巴黎协定，并在2021年4月宣布了到2030年将美国的排放量在2005年水平上减少50%-52%的目标。2021年11月，国际社会26日再次齐聚格拉斯哥联合国气候变化框架公约“(”COP26“)缔约方大会在会上发表了多项声明，包括呼吁缔约方取消某些化石燃料补贴，并采取进一步行动应对非二氧化碳温室气体。与此相关的是，美国和欧盟联合宣布启动“全球甲烷承诺”，目标是到2030年将全球甲烷污染在2020年的基础上至少减少30%，其中包括在能源领域“所有可行的减排”。目前还无法预测这些行动的影响。

政府、科学和公众对温室气体排放引起的气候变化威胁的担忧导致美国的政治风险增加，包括某些公职候选人做出的与气候变化有关的承诺。2021年1月27日，拜登总统签署了一项行政命令，呼吁对气候变化采取实质性行动，其中包括联邦政府增加使用零排放汽车，取消对化石燃料行业的补贴，以及加强对各机构和经济部门与气候相关风险的重视。拜登政府可能采取的其他行动可能包括对管道基础设施的建立或允许液化天然气出口设施提出更严格的要求。诉讼风险也在增加，因为一些实体试图在州或联邦法院对原油和天然气公司提起诉讼，指控这些公司生产导致气候变化的燃料，造成公共滋扰，或者这些公司意识到气候变化的不利影响已经有一段时间了，但没有充分披露这些影响，从而欺骗了投资者或客户。

化石燃料生产商的财务风险也在增加，因为目前投资于化石燃料公司的股东担心气候变化的潜在影响，未来可能会选择将部分或全部投资转移到其他行业。向化石燃料能源公司提供融资的机构贷款人也变得更加关注可持续的贷款做法，其中一些可能会选择不向化石燃料能源公司提供资金。例如，在COP26上，格拉斯哥净零目标金融联盟(“GFANZ”)宣布，来自45个国家的450多家公司的承诺已导致超过130万亿美元的资本承诺实现净零目标。GFANZ的各种子联盟通常要求参与者设定短期、特定行业的目标，以在2050年之前将其融资、投资和/或承销活动转变为净零。还有一种风险是，金融机构将被要求采取具有减少向化石燃料部门提供资金的效果的政策。2020年末，美联储(Federal Reserve)宣布加入NGFS，并于2021年11月发表声明，支持NGFS为应对与央行和监管机构最相关的气候相关挑战确定关键问题和潜在解决方案的努力。限制对化石燃料能源公司的投资和融资可能会导致钻探计划或开发或生产活动的限制、延迟或取消。此外，美国证券交易委员会宣布将提出规则，其中包括建立气候风险报告框架。然而，到目前为止，还没有提出这样的规则，我们无法预测任何这样的规则可能需要什么。在一定程度上，规则规定了额外的报告义务, 我们可能会面临成本增加的问题。

通过和实施新的或更严格的国际、联邦或州立法、法规或其他监管举措，对HighPeak Energy等原油和天然气生产商的温室气体排放实施更严格的标准，或以其他方式限制HighPeak Energy可能生产原油和天然气或产生温室气体排放的区域，可能会导致合规成本或消费成本增加，从而减少对HighPeak Energy生产的原油和天然气的需求或侵蚀其价值。此外，政治、诉讼和金融风险可能导致HighPeak Energy限制或取消原油和天然气生产活动，因气候变化而招致基础设施损坏的责任，或损害继续以经济方式运营的能力。这些发展中的一个或多个可能会对HighPeak Energy的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

最后，许多科学家得出结论，大气中温室气体浓度的增加可能会产生具有重大物理影响的气候变化，例如风暴、干旱、洪水和其他气候事件的频率和严重程度增加，这可能会对HighPeak Energy的运营产生不利影响。如果出现这样的影响，我们的开发和生产运营可能会受到不利影响。潜在的不利影响可能包括低洼地区的强风或水位上升对我们的设施造成的损害、我们的生产活动因气候相关的损害而中断或我们的运营成本可能因该等气候影响而产生、气候影响导致的效率较低或非常规的运营做法或在该等影响发生后保险成本增加。气候变化的重大有形影响也可能对我们的融资和运营产生间接影响，因为它扰乱了与我们有业务关系的中游公司、服务公司或供应商提供的运输或与流程相关的服务，或者减少了我们提供的化石燃料的需求，例如，温暖的冬季减少了供暖能源的需求。我们可能无法通过保险追回气候变化潜在物理影响可能造成的部分或任何损害、损失或成本。目前，我们还没有制定一个全面的计划来解决气候变化对我们业务的法律、经济、社会或物质影响。如果我们被迫停产, 我们可能会招致更大的成本，以使相关的生产重新上线。使相关油井重新投入使用所需的成本增加可能足够显著，以至于在大宗商品价格较低的情况下，这些油井将变得不经济，这可能导致我们已探明储量估计的减少，以及潜在减值和相关费用对我们收益的影响。

与水力压裂相关的联邦、州和地方立法和监管举措可能导致成本增加，并导致原油和天然气井的额外运营限制或延迟完成，并对HighPeak Energy造成不利影响’的产品。

水力压裂是从致密地下岩层中提高原油和天然气产量的一种重要而普遍的做法。水力压裂过程包括在压力下向目标地下地层注入水、支撑剂和化学品，以压裂围岩并刺激生产。HighPeak Energy预计将定期使用水力压裂作为HighPeak Energy运营的一部分。水力压裂通常由州原油和天然气委员会监管，但某些联邦机构已经声称对该过程的某些方面拥有监管权力。例如，EPA在2016年6月敲定了禁止水力压裂作业废水排放到公有污水处理厂的规定。国会不时考虑立法，根据SDWA对水力压裂进行联邦监管，并要求披露水力压裂过程中使用的化学品。目前尚不清楚联邦政府对水力压裂活动的任何额外监管可能会如何影响HighPeak Energy的运营，但这种额外的联邦监管可能会对其业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

2016年12月，美国环保署发布了关于水力压裂对饮用水资源潜在影响的最终报告。美国环保署的报告得出结论，与水力压裂相关的“水循环”活动在某些有限的情况下可能会影响饮用水。

此外，一些州和地方政府已经通过了法规，其他政府实体也正在考虑采用这些法规，这些法规可能会对水力压裂作业(包括我们的物业所在的州)施加更严格的许可、披露和油井建设要求。例如，德克萨斯州等地已通过法规，对水力压裂作业实施新的或更严格的许可、披露、处置和油井建设要求。各州也可以选择完全禁止大流量水力压裂。除了州法律，当地的土地使用限制，如城市法令，可能会限制一般的钻探和/或特别是水力压裂。如果在HighPeak Energy将运营的地区采用与水力压裂工艺相关的新的或更严格的联邦、州或地方法律限制，可能会产生潜在的巨额额外成本，以满足这些要求，在追求开发活动的过程中遇到延误或缩减，甚至可能被禁止钻探油井。

旨在解决地震活动的立法或监管举措可能会限制HighPeak Energy’的钻探和生产活动，以及HighPeak Energy’该公司没有能力处理从这类活动中收集的产出水，这可能会对其未来的业务产生实质性的不利影响。

州和联邦监管机构有时侧重于水力压裂相关活动，特别是向处置井地下注入废水，与地震活动增加之间的可能联系，各级监管机构正在继续研究原油和天然气活动与诱发地震活动之间可能存在的联系。例如，2015年，美国地质研究(United States Geological Study)确定了包括德克萨斯州在内的八个州的诱发地震活动率上升的地区，这些地区可能归因于流体注入或原油和天然气开采。

此外，在其他州也有一些诉讼，最近一次是在俄克拉何马州，指控处置井的操作对附近的财产造成了损害，或者违反了州和联邦政府监管废物处理的规定。为了回应这些担忧，一些州的监管机构正在寻求施加额外的要求，包括对采出水处理井的许可要求，或以其他方式评估地震活动与此类井的使用之间的关系。例如，德克萨斯州对诱发地震事件增加的地区的处置井的许可或操作施加了一定的限制。在某些情况下，监管机构还可能下令关闭处置井。2021年9月，TRRC向米德兰市的运营商发出通知，要求其在18个月内发生多起3.5级以上的地震后，减少每日注射量。通知还要求处置井运营商向TRRC工作人员提供注入数据，以进一步分析该地区的地震活动。随后，TRRC下令无限期暂停该地区所有深层油气产出水注入井，自2021年12月31日起生效。

HighPeak Energy可能会根据监督此类处置活动的政府部门颁发的许可证，通过将从钻井和生产作业中收集的大量产出水注入油井来处置这些产出水。虽然这些许可证将根据现行法律和法规发放，但这些法律要求可能会发生变化，这可能会导致实施更严格的运营限制或新的监测和报告要求，原因除其他外，公众或政府当局对此类收集或处置活动的担忧。通过和实施任何新的法律或法规，限制HighPeak Energy使用水力压裂的能力，或通过限制水量、处理率、处置井位置或其他方式，限制HighPeak Energy使用水力压裂或处置从钻探和生产活动中收集的产出水，或要求HighPeak Energy关闭处置井，可能会对其业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

原油和天然气行业的竞争非常激烈，这将使HighPeak Energy更难收购资产、销售原油或天然气以及获得训练有素的人员。

HighPeak Energy在未来获得更多前景以及发现和开发储量的能力，将取决于其评估和选择合适的物业进行收购的能力，以及在竞争激烈的环境中完成交易，以获得物业、营销原油和天然气以及获得训练有素的人员的能力。此外，对可用于投资原油和天然气行业的资金也存在激烈的竞争。与HighPeak Energy相比，许多其他原油和天然气公司拥有并雇佣了更多的财务、技术和人力资源。这些公司可能会为生产性资产和勘探前景支付更高的价格，并能够评估、竞标和购买比HighPeak Energy的财力或人力资源允许的更多数量的资产和前景。此外，其他公司或许能够提供比HighPeak Energy提供的更好的薪酬方案，以吸引和留住合格的人才。由于竞争，吸引和留住人才的成本在历史上一直在不断增加，未来可能会大幅增加。HighPeak Energy未来可能无法在获得预期储量、开发储量、营销碳氢化合物、吸引和留住优质人才以及筹集额外资本方面取得成功，这可能对其业务产生重大不利影响。

高级管理人员或技术人员的流失可能会对业务产生不利影响。

HighPeak Energy将依靠其高级管理层和技术人员的服务。HighPeak Energy不打算为这些人中的任何一个人的损失购买任何保险。失去高级管理层的服务可能会对其业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

加息可能对HighPeak Energy造成不利影响’这是我们的业务。

HighPeak Energy将需要继续获得资本，其业务和运营业绩可能会受到资本可用性、条款和成本、利率上升或信用评级下调等因素的损害。HighPeak Energy使用，并预计将继续使用债务融资，包括循环信贷安排下的借款，为其未来增长提供部分资金，这些变化可能导致其经营成本增加，限制其寻求收购机会的能力，减少用于钻探的现金流，并使HighPeak Energy处于竞争劣势。最近和持续的全球金融市场中断和波动可能导致信贷供应收缩，影响其为其业务融资的能力。运营现金流的大幅减少或信贷的可获得性可能会对其实现计划增长和经营业绩的能力产生重大不利影响。

高峰期能源’该公司对地震数据的使用可能会受到解释，可能无法准确识别原油和天然气的存在，这可能会对其钻井作业的结果产生不利影响。

即使正确使用和解释，地震数据和可视化技术也只是用来协助地球科学家识别地下构造和碳氢化合物指示物的工具，并不能使解释人员知道这些构造中是否确实存在碳氢化合物。因此，HighPeak Energy的钻探活动可能不会成功或不经济。此外，与传统的钻井策略相比，使用3D地震数据等先进技术需要更多的钻井前支出，而且可能会因此类支出而蒙受损失。

对旨在保护某些野生动物物种的钻探活动的限制可能会对HighPeak Energy产生不利影响’美国有能力在其作业区域开展钻探活动。

旨在保护各种野生动物的钻探活动受到季节性或永久性限制，可能会对HighPeak Energy作业区的原油和天然气作业产生不利影响。这样的限制可能会限制HighPeak Energy在保护区内运营的能力，并可能加剧对钻机、油田设备、服务、供应和合格人员的竞争，这可能导致允许钻探时出现周期性短缺。这些限制以及由此导致的短缺或高成本可能会推迟HighPeak Energy的运营，或者大幅增加其运营和资本成本。为保护受威胁或濒危物种、其他受保护物种(如候鸟)或其栖息地而实施的永久性限制可能禁止在某些地区钻探，或要求实施代价高昂的缓解措施。在HighPeak Energy运营为受威胁或濒危物种的地区指定以前未受保护的物种可能会导致物种保护措施产生的成本增加，或者可能导致其活动受到限制，从而可能对其开发和生产储量的能力产生重大不利影响。例如，目前正在进行一项审查，以确定是否应该将沙丘鼠尾草蜥蜴列入名单，2021年6月1日，FWS提议根据该法案列出两个不同的小草原鸡种群部分。如果这些物种或其他物种被列入名单，FWS和类似的州机构可能会指定关键或合适的栖息地，他们认为这些区域对于受威胁或濒危物种的生存是必要的。这样的指定可能会实质性地限制联邦、州和私人土地的使用或进入。根据欧空局或类似的州法律列出的物种, 如果我们的物业所在地区被指定为受威胁或濒危物种，或以前未受保护的物种被指定为受威胁或濒危物种，对这些物业的操作可能会因物种保护措施而产生更多成本，并在其生产活动方面面临延误或限制。有关更多信息，请参阅标题为“第1项和第2项：商业和物业-环境和职业安全与健康事项的规定-濒危物种法案和候鸟及候鸟”的章节。

HighPeak Energy可能跟不上其行业的技术发展。

原油和天然气工业的特点是技术进步迅速而显著，并采用新技术推出新产品和新服务。随着其他公司使用或开发新技术，HighPeak Energy可能会处于竞争劣势，或者可能会迫于竞争压力，以高昂的成本实施这些新技术。此外，其他原油和天然气公司可能拥有更大的财力、技术和人力资源，这使它们能够享受技术优势，并在未来可能允许它们在HighPeak Energy之前实施新技术。HighPeak Energy可能无法应对这些竞争压力，或无法及时或以可接受的成本实施新技术。如果它预计使用的一项或多项技术过时，HighPeak Energy的业务、财务状况或运营结果可能会受到实质性的不利影响。

所有控制系统都有固有的局限性，以及由于错误或欺诈造成的错误陈述，这些都可能严重损害HighPeak Energy’的业务可能会发生，并且不会被检测到。

HighPeak Energy的管理层预计，HighPeak Energy的内部和披露控制不会阻止所有可能的错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须与其成本相关。由于所有控制系统的固有限制，控制评估只能提供合理的保证，即HighPeak Energy中的所有重大控制问题和欺诈(如果有的话)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实，即决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为或两个或两个以上的人串通，都可以规避管制。任何控制系统的设计，在一定程度上都是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述的目标。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。

高峰期能源’美国的业务可能会受到安全威胁的不利影响，包括网络安全威胁和相关的中断。

HighPeak Energy严重依赖其信息系统，这些系统的可用性和完整性对于HighPeak Energy的业务和运营至关重要。作为原油和天然气生产商，HighPeak Energy面临各种安全威胁，包括未经授权访问其敏感信息或使其信息或系统无法使用的网络安全威胁，以及对其设施和基础设施或第三方设施和基础设施的安全的威胁，如收集和加工以及其他设施、炼油厂和管道。新冠肺炎疫情造成的远程工作环境可能会加剧这一风险。这种潜在的安全威胁使其运营面临的风险增加，可能对其业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

HighPeak Energy实施各种程序和控制措施来监控和缓解此类安全威胁，并提高其信息、系统、设施和基础设施的安全性，这可能会导致成本增加。此外，不能保证这些程序和控制措施足以防止安全漏洞的发生。如果这些安全漏洞中的任何一项发生，都可能导致对其业务和运营至关重要的敏感信息或设施、基础设施和系统的丢失或损坏，以及对其运营的数据损坏、通信中断或其他中断，进而可能对其业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

与我国证券所有权相关的风险

高峰集团，包括主要股东集团， 有 对海峰能源的重大影响。

在计入与根据或有价值权利可能发行(或没收)的任何股份相关的任何调整(以及交出同等数量的股份供保荐人注销)之前，截至2021年12月31日，HighPeak集团拥有HighPeak Energy约84%的普通股。HighPeak I、HighPeak II和保荐人已将与发行或有价值权利相关的21,694,763股HighPeak Energy普通股交由第三方托管。只要主要股东集团拥有或控制HighPeak Energy相当大比例的未行使投票权，在符合股东协议(定义见下文)条款的情况下，他们将有能力影响某些需要股东批准的公司行动。根据股东协议，只要主要股东集团符合股东协议概述的若干所有权准则，主要股东集团将有权提名指定数目的董事获委任为董事会成员。有关股东协议的更多信息，请参见标题为“某些关系和相关交易，以及董事独立性”的章节。