美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒  根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的年度报告

截至的财政年度12月31日, 2021

或

☐  根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的过渡报告

在由至至的过渡期内

委托文件编号：001-35629

瓷砖商店控股公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

卡尔森大道14000号, 普利茅斯市, 明尼苏达州 55441

(主要执行机构地址，包括邮政编码)

(763) 852-2950

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是☐不是☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐不是☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐不是☒

非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值，根据注册人最近结束的第二财季最后一个营业日普通股最后一次出售的价格计算，大约为：$288,587,839.

截至2022年2月28日，注册人拥有51,925,256已发行普通股的股份。

以引用方式并入的文件

瓷砖商店控股公司为M 10-K

第一部分

项目1.业务

概述

Tile Shop，LLC(“Tile Shop”)成立于1985年，Tile Shop Holdings，Inc.(“控股”)及其全资子公司，包括Tile Shop，“公司”或“我们”于2012年6月在特拉华州注册成立。我们是美国天然石材和人造瓷砖、布景和维修材料以及相关配件的专业零售商。我们的品种包括来自世界各地的6000多种产品。天然石材包括大理石、石灰华、花岗岩、石英、砂岩、板岩和玛瑙瓷砖。人造产品包括陶瓷、瓷器、玻璃、水泥、木质和金属瓷砖。我们的大部分瓷砖产品都是以我们专有的Rush River和Fired Earth品牌销售的。我们直接从我们的全球网络购买瓷砖产品、配件和工具供应商。我们生产自己的设置和维护材料，如薄板、灌浆和密封剂，使用我们的高级品牌，并与其他公司合作供应商生产自有品牌产品。截至2021年12月31日，我们在31个州和哥伦比亚特区经营着143家门店，平均面积约为2万平方英尺。

我们相信，我们长期的供应商关系，加上我们的设计、制造和分销能力，使我们能够以具有竞争力的价格向我们的客户(主要是房主和专业人士)提供种类繁多的高质量产品。我们投入了大量资源来开发我们的专有品牌和产品来源，并相信我们是美国天然石材和人造瓷砖、镶嵌和维护材料以及相关配件的领先零售商。

2021年，我们公布的净销售额和运营收入分别为3.707亿美元和2060万美元。我们2020和2019年的净销售额分别为3.251亿美元和3.404亿美元，我们的2020和2019 营业收入(亏损)分别为640万美元和140万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的总资产分别为3.408亿美元和3.427亿美元。

竞争优势

我们认为，以下因素使我们有别于我们的竞争对手，并使我们能够继续发展我们的专业零售商业务。

产品种类繁多，价格诱人-我们提供6000多种天然石材和人造瓷砖产品、设置和维护材料、配件和工具。我们能够通过直接从生产商购买瓷砖和配件，以及制造我们自己的布景和维护材料来保持有竞争力的价格。

客户服务和满意度-我们的销售人员在产品的技术和设计方面训练有素，知识渊博。此外，我们还根据需要提供一对一的安装培训，以满足客户需求。我们接受销售后三个月内的退货，不收取进货费。

鼓舞人心的客户体验-在每一家商店，我们的产品都通过展示我们提供的多达50个不同的浴室、厨房、壁炉、门厅和其他不同空间的各种商品而变得栩栩如生。我们的商店宽敞、光线充足，并按产品类型进行组织，以简化客户的购物体验。

全球采购能力-我们与世界各地的瓷砖供应商有着长期的合作关系，并与他们合作，专门为我们设计产品。我们相信，这些直接关系使我们有别于我们的竞争对手。

专有品牌-我们的大部分产品都是以我们的专有品牌销售的，这有助于我们的产品与竞争对手的产品区分开来。我们提供各种价位和质量水平的产品，这使我们能够瞄准不同的细分市场，吸引不同的客户群体。

集中分配系统-我们从五个配送中心为我们的门店提供服务。我们位于密歇根州、俄克拉何马州、新泽西州、弗吉尼亚州和威斯康星州的配送中心为我们现有的门店提供经济实惠的服务。

战略计划

我们致力于提供最好的品种，提供最好的服务，展示我们行业最好的展示。这些原则一直是我们战略的核心，随着我们进入2022年，这些原则将继续如此。

我们2022年战略的关键要素包括：

以人为本-我们为能提供业内最好的服务而自豪，我们的员工是我们成功的关键。我们致力于投资于培训和发展计划，以进一步提高员工的技能水平。我们还在采取措施改善整个团队的参与度、沟通和协作。

专注于零售执行– 我们仍然相信，我们销售额增长和EBITDA扩张的最大机会与我们提高每家门店生产率的能力息息相关。我们已经为我们的每一家门店定义了关键的成功衡量标准，推动每个重点领域的改进的策略，以及监控进展的报告流程。

供应链和分类管理-在过去的一年里，我们遇到了一些产品短缺，部分原因是新冠肺炎的影响。我们正在改进管理库存水平和订单活动的方法，以确保我们保持充足的供应和适当的库存周转。此外，提炼行业领先的品种是我们战略的一个基本方面。在我们商店和网上销售的每一种产品类别中，我们为客户提供了好的、更好的和最好的选择，我们的种类包括好的、更好的和最好的。我们继续专注于保持我们品牌的差异化。

销售模式

我们主要将我们的产品直接销售给房主和专业人士。在个别客户方面，我们相信由於购买瓷砖的平均成本及次数相对较少，我们很多个别客户在作出购买决定前，会利用多个渠道进行广泛的研究。我们的销售策略强调客户服务，在我们的网站上和我们的商店里提供全面和方便的教育工具，让我们的客户了解我们的产品和瓷砖安装过程。我们的网站包含有关我们的瓷砖产品、安装和维护材料以及配件的广泛信息。顾客可以从我们的商店订购样品、查看目录或购买产品。顾客可以选择在我们的一家商店送货或提货。我们相信，这一战略也使我们在专业客户中处于有利地位，这些客户受到个人房主偏好的影响。

我们的商店旨在以视觉上吸引人的陈列室形式来强调我们的产品。我们的商店平均面积约为2万平方英尺，其中大部分用于陈列室。数千平方英尺用于仓库空间，主要用于存放等待提货或送货的客户订单。我们的商店通常可以从主干道到达，并且对过往车辆有明显的可见性。我们可以适应一系列现有的建筑，无论是独立建筑还是购物中心建筑。我们所有的商店都租出去了。

与我们的许多竞争对手不同的是，我们将相当一部分的商店空间用于陈列室，包括我们的产品样品，以及多达50个不同的浴室、厨房、壁炉、门厅和其他展示我们产品的不同空间。我们的展厅旨在让我们的客户更好地了解如何整合各种类型的瓷砖，以便在他们的家中创造一个有吸引力的展示。许多商店还配备了培训中心，旨在教顾客如何正确安装瓷砖。

典型商店的人员配备模型由一名经理、一名助理经理、销售助理和一名仓库主管组成。我们的门店经理负责门店运营和监督顾客的购物体验。我们通过第三方消费金融公司提供的品牌信用卡向客户提供融资。

营销

我们利用各种营销策略和计划来获取和留住客户，包括消费者和贸易专业人士。我们的广告主要包括数字媒体、直销(包括电子邮件和邮寄)、门店活动和移动广告。我们不断测试和学习新媒体，并根据表现调整我们的节目。

我们的网站TileShop.com支持台式机、平板电脑和移动设备，专为消费者、行业专业人士和行业利益相关者设计，以了解我们的品牌、我们的价值主张、我们的产品分类和安装技术，并查找我们的门店位置和账户信息。在社交媒体上，#TheTileShop为当前和潜在客户提供了高水平的品牌参与度，并使客户能够在我们的灵感画廊中分享他们完成的项目。

产品

我们提供种类齐全的天然石材和人造瓷砖产品，直接从我们的供应商。天然石材包括大理石、石灰华、花岗岩、石英、砂岩、板岩和玛瑙瓷砖。人造产品包括陶瓷、瓷器、玻璃、水泥、木质和金属瓷砖。我们种类繁多的配件，包括装饰件、马赛克、铅笔、Listello和其他独特的产品，鼓励我们的客户用他们的瓷砖项目来表达时尚，并帮助我们提供高水平的客户满意度和推动回头客业务。我们还提供广泛的设置和维护服务

材料，如薄板、灌浆、密封剂和附件，包括安装工具、淋浴和浴架、排水沟和类似产品。我们还通过第三方货运供应商为客户提供送货服务。我们以自己的专有品牌销售我们的大部分产品，包括高级粘合剂和化学品、高级工具和用品、拉什河和火化地球。我们总共提供6000多种不同的瓷砖产品、安装和维护材料以及辅助产品。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，每种产品类别占我们净销售额的百分比如下：

最近，我们的许多供应商已经开始传达价格上涨的信息，以应对通胀的成本压力。虽然我们试图通过采购战略来管理与供应相关的价格和供应风险，但这些努力可能不会成功，而且我们可能会因为这类产品的价格上涨而受到不利影响。虽然由于目前的成本压力，我们已经调整并计划继续调整我们的定价，但我们可能无法调整产品的价格，特别是在短期内，以弥补材料成本的任何增加。

供应商

我们与世界各地的供应商有着长期的合作关系，并与他们合作，专门为我们设计和制造产品。我们相信，这些直接关系使我们有别于我们的竞争对手。

我们目前从大约170家不同的供应商购买瓷砖产品。2021年，我们前十大瓷砖供应商占我们瓷砖购买量的50%。2021年，我们最大的供应商占我们总采购量的13%。我们相信，我们的许多产品都有可供选择的、有竞争力的供应商。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年中，我们从以下各大洲购买的产品占总采购量的百分比如下：

分销和订单履行

我们在原产国拥有我们的产品，并安排运输到我们位于密歇根州、俄克拉何马州、新泽西州、弗吉尼亚州和威斯康星州的五个配送中心。我们还在密歇根州、俄克拉何马州、弗吉尼亚州和威斯康星州生产许多设置和维护材料。我们保持大量的产品库存，以便快速完成客户订单。

我们主要通过将我们的产品运到我们的商店来履行客户订单，在那里客户可以提货或安排送货上门。我们继续评估物流替代方案，以便更好地服务于我们的门店基础和客户。

竞争

零售瓷砖市场高度分散。我们直接与地区性和地方性的瓷砖专业零售商、工厂直营店、大量私人所有的单站点商店以及仅限在线的竞争对手竞争。此外，我们还与提供包括地板在内的各种家装产品的大型全国性家装中心展开竞争。我们还间接地与销售其他类型地板覆盖物的公司竞争，包括木地板、地毯和乙烯基地板。进入零售瓷砖行业的门槛相对较低，新的或现有的瓷砖零售商可以进入我们的市场，增加我们面临的竞争。与我们相比，我们的许多竞争对手享有更大的竞争优势，例如更高的知名度、更长的运营历史、更多样化的产品供应以及更多的财务、技术和其他资源。

我们相信零售瓷砖行业的主要竞争因素包括：

普罗杜CT分型；

产品介绍；

客户服务；

店铺位置；

库存供应情况；以及

价格e.

我们相信，通过为客户提供高度多样化的产品选择、吸引人的价值、吸引人的便利店位置、卓越的客户服务和现场指导机会，我们在这些因素中的每一个方面都具有有利的竞争优势。此外，虽然一些较大的工厂直接竞争对手自己生产产品，但我们的许多竞争对手并不保留自己的库存，而是在收到客户的订单时从国内制造商或分销商那里购买瓷砖。我们还相信，与这些竞争对手相比，我们提供更广泛的产品和更强大的店内客户支持。

人力资本

我们相信，我们的员工是我们最强大的竞争优势，他们提供的高质量服务使我们有别于同行业的其他公司。截至2021年12月31日，我们有1343名员工，其中1247名是全职员工，没有工会代表。这包括在我们门店工作的989名员工，在公司、门店支持、基础设施或类似职能部门工作的111名员工，以及在我们的分销和制造设施工作的243名员工。

公司董事会(“董事会”)通过其薪酬委员会对人力资本事宜进行监督，包括公司促进整个组织公平的多元化和包容性举措。薪酬委员会和董事会定期审查我们的劳动力构成，并促进从不同的应聘者库中招聘的做法。薪酬委员会和董事会还审查公司的薪酬和福利计划以及管理发展和继任规划实践和战略。

我们的主要人力资本目标是吸引、培养和留住那些致力于为我们的行业提供最好服务的人。为支持这些目标，我们的人力资源计划寻求：

通过极具竞争力的总薪酬和福利计划奖励我们的员工，这些计划旨在奖励出色的表现，促进团队合作，支持我们员工的整体福祉。

提供发展机会，以提高销售技能、产品知识、接触最新设计趋势、安全、团队合作和领导力。

通过努力使我们的工作场所更多样化、更吸引人、更公平和更具包容性，来弘扬我们的文化。

我们相信，建立一支强大和多样化的劳动力队伍是我们成功的重要贡献。创建一种包容多样性和包容性的文化是协作和致胜团队文化的关键。为了实现这一目标，我们在内部和外部寻找不同的人才，努力在整个组织内实现更广泛、更多样化的代表性。我们还通过培训和发展计划促进包容性。

知识产权和商标

我们拥有所有品牌的注册和未注册商标，其中包括25个注册商标。我们认为我们的知识产权具有重要价值，我们的品牌是我们产品营销的重要因素。因此，我们已经并将继续采取适当措施保护我们的知识产权。

政府监管

在我们运营的司法管辖区，我们受到广泛而多样的联邦、州和地方政府法规的约束，包括与我们与员工的关系、公共卫生和安全、分区和消防法规相关的法律和法规。我们按照旨在遵守适用法律、法规和法规的标准和程序运营我们的每个门店、办公室以及分销和制造设施。

我们的业务和物业还受联邦、州和地方法律法规的约束，涉及危险材料、物质和废物的使用、储存、搬运、生成、运输、处理、排放、释放、排放和处置，以及与调查和清理受污染物业(包括非现场处置地点)相关的法律和法规。我们不会招致重大损失

符合环境法律法规的成本。然而，我们未来可能会面临与环境合规有关的材料成本、债务或索赔，特别是在现有法律法规或其解释发生变化的情况下。

我们进口到美国的产品必须遵守与此类进口相关的法律和法规，包括由美国海关和边境保护局颁布和执行的法律和法规。我们与供应商密切合作，确保遵守这些领域的适用法律和法规。

关于地理区域的财务信息

我们的大部分收入和利润都是在美国境内产生的，我们几乎所有的长期资产也都位于美国境内。我们还在中国设立了采购办事处。

可用的信息

我们必须遵守修订后的1934年证券交易法(“交易法”)的报告要求。交易法要求我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交定期报告、委托书和其他信息。美国证券交易委员会维持着一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明，以及其他有关发行人的信息。这些材料可以通过访问美国证券交易委员会的网站以电子方式获得，网址为http://www.sec.gov.

我们维护着一个网站，网址是Www.tileshop.com，其内容不是本10-K表格或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件的一部分，也不以引用方式并入本表格10-K或任何其他报告或文件中。对我们网站的任何引用仅作为非活动文本参考。我们在向美国证券交易委员会提交或提交这些报告后，在合理可行的情况下尽快免费在我们的网站上免费提供Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告以及对这些报告的修订。我们的“商业行为和道德准则”以及对“商业行为和道德准则”的任何豁免和修订也张贴在我们的网站上。

我们打算使用我们网站的投资者关系栏目，Investors.tilesHop.com，作为披露重要非公开信息的一种手段，并遵守我们在美国证券交易委员会FD规则下的披露义务。这些披露将包括在我们的网站上，标题为“新闻和事件”(News And Events)。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注我们网站的这些部分。

第1A项。RISK因素

以下是我们已知的可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响，以及对我们普通股投资价值产生不利影响的重要因素。这些风险可能导致我们的实际结果与我们的历史经验以及前瞻性陈述预测的结果大不相同。我们所作的所有前瞻性陈述都受到下述风险的限制。对风险的披露不应被解释为暗示风险尚未成为现实，可能存在目前不是实质性或已知的额外风险。您应仔细考虑以下风险以及本报告中列出的所有其他信息。

新冠肺炎相关风险

新冠肺炎疫情已经，我们预计将继续对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生负面影响。

正在进行的新冠肺炎大流行在世界各地造成了巨大的波动性、不确定性和经济混乱。为了应对新冠肺炎大流行，政府当局已经实施了许多措施来试图遏制病毒，其中一些措施已经延长或重新实施，这是持续不断的新冠肺炎病例浪潮的结果，但也面临着额外的挑战结果从…新冠肺炎新变种的出现。这些措施已经并可能继续影响我们的劳动力、运营、供应商和客户。虽然我们已经暂停了在新冠肺炎开业后的几个月里采取的许多补救措施，但可能有必要实施补救措施，如临时关闭门店、减少门店工作时间、裁员或其他节省现金和削减其他销售一般和行政费用的措施。我们不确定我们未来可能采取的补救措施是否足以减轻新冠肺炎带来的风险。此外，这些措施可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，并给我们带来额外的风险。

除其他事项外，这场大流行对我们的劳动力和供应链产生了负面影响。由于门店感染新冠肺炎，我们已经产生了额外的成本，并且我们门店的人员配备有困难，而且可能会继续遇到困难，如果我们被要求执行疫苗指令，这种困难可能会加剧。我们的员工数量也在增加。

远程工作，这增加了我们面临潜在网络安全威胁的风险。此外，在2021年期间，我们经历了产品短缺水平的上升，部分原因是供应商生产延迟和全球运输能力限制，部分原因是新冠肺炎的影响。我们继续积极与我们的供应商合作，以确保延交的产品的交付。

新冠肺炎大流行的最终规模和对我们财务和运营业绩的实质性负面影响的全面程度是无法预测的，将取决于未来的发展，包括大流行的持续时间、范围和严重程度及其对全球经济和我们的客户影响的相关持续时间；美国各地病例再次出现的程度，包括在充分接种疫苗的人群中发生突破性感染的程度；医疗和疫苗的时机、接受度、可用性和有效性；新冠肺炎新品种的出现；劳动力短缺；以及持续的供应链中断和某些供应的短缺以及由此导致的成本上涨。我们正常业务运营的恢复可能会受到新冠肺炎对我们的客户、供应商和/或第三方服务提供商的挥之不去的影响的制约，任何由于新冠肺炎的影响而无法满足客户需求的情况都可能对我们的业务和声誉造成负面影响。新冠肺炎疫情的任何复苏和相关的经济影响也可能因各种因素而放缓或逆转，例如任何额外的新冠肺炎感染浪潮和突破性感染。

与我们的增长战略相关的风险

在竞争激烈的零售瓷砖行业，我们增长并保持盈利的能力可能会受到直接或间接竞争的限制。

美国的零售瓷砖行业竞争激烈。瓷砖行业的参与者主要根据产品种类、客户服务、门店位置和价格进行竞争。我们不能保证我们能够继续在这些领域与我们的竞争对手进行有利的竞争。我们的商店竞争对手包括大型国家家居中心、地区性和地方性的瓷砖专业零售商、工厂直营店、私人所有的单一站点商店和仅限在线的竞争对手。我们还间接地与销售其他类型地板覆盖物的公司竞争，包括木地板、地毯和乙烯基板。在过去，我们面临着竞争加剧的时期，这对我们的运营结果产生了实质性的影响。与我们相比，我们的某些竞争对手拥有更高的知名度、更长的运营历史、更多样化的产品供应以及更多的财政和其他资源。因此，我们未来可能面临激烈竞争的时期，这可能会对我们计划中的增长和未来的运营结果产生实质性的不利影响。此外，进入零售瓷砖行业的门槛相对较低。新的或现有的零售商可以进入我们的市场，增加我们面临的竞争。此外，瓷砖和相关产品的制造商和供应商，包括我们目前销售的产品，可以进入美国的瓷砖零售市场，开始与我们直接竞争。此外，零售业普遍受到快速技术变革的影响，这可能会增加我们未来的资本支出，因为我们努力维持和发展我们的技术基础设施和数字商务能力，以保持竞争力。现有市场和新市场的竞争也可能阻碍或推迟我们获得相对市场份额的能力。上述任何发展都可能对我们计划中的增长和未来的运营结果产生重大不利影响。

如果我们未能成功预测消费者趋势，可能会导致消费者失去对我们产品的接受程度，从而导致收入减少。

我们的成功取决于我们及时预测和响应瓷砖行业不断变化的趋势和消费者需求的能力。如果我们不能识别和应对新兴趋势，消费者对我们商品的接受度以及我们在当前或潜在客户中的形象可能会受到损害，这可能会降低我们的收入潜力。此外，如果我们错误判断市场趋势，我们可能会大量积压不受欢迎的产品，并被迫降低此类产品的售价，这将对我们的毛利和现金流产生负面影响。相反，事实证明很受欢迎的产品短缺，或者由于普遍的产品短缺、供应链中断和通胀成本压力导致我们的定价上升，可能会导致客户寻找此类产品的替代来源，以及他们可能从我们那里购买的其他产品，这也可能减少我们的收入。

如果我们不能有效地管理我们的在线销售，我们的声誉和经营业绩可能会受到损害。

消费者越来越多地接受在线购物和通过移动商务应用程序购物。如果我们不能提供一个有吸引力、可靠和用户友好的数字平台，提供种类繁多的商品，并满足在线购物者不断变化的期望，可能会使我们处于竞争劣势，导致电子商务和其他销售的损失，损害我们在消费者中的声誉，并对我们电子商务业务的增长以及我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。我们很容易受到与我们的电子商务运营相关的某些风险和不确定性的影响，包括所需技术界面的变化、网站停机和其他技术故障、我们网站软件升级的成本和技术问题、计算机病毒、适用的联邦和州法规的变化、安全漏洞以及消费者隐私问题。如果不加以管理，这些风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

如果我们不能成功应对计划中的增长带来的挑战，或者在扩张过程中遇到意想不到的困难，我们的收入和盈利能力可能会受到实质性的不利影响。

我们的长期目标之一是通过增加市场份额来增加收入和盈利能力。然而，我们实现市场份额增长的能力取决于我们开设新店的能力，以及在与我们现有类似门店相同的水平上在新门店实现经营业绩的能力。不能保证我们能够以在新市场取得市场领先地位所需的速度在新市场开设门店，确定并获得有利的门店选址，安排有利的门店租赁，及时获得开设或运营门店所需的政府和其他第三方同意、许可和许可证，为新门店培训和聘用足够数量的合格经理，在新市场吸引强大的客户基础和品牌熟悉度，或者在我们进入的新市场成功地与老牌零售瓷砖门店竞争。如果不能以有效和具成本效益的方式开设新店，与零售商相比，我们可能会处于竞争劣势，后者在应对这些挑战方面比我们更熟练，这反过来可能会对我们的整体运营业绩产生负面影响。

我们打算在现有市场和新市场开设更多门店，这既可能导致现有门店在现有市场的销售额下降，也可能导致新市场门店的缓慢增长期。

在未来，我们打算继续在新的和现有的市场开设门店。由于我们的门店通常会吸引当地的顾客，额外的门店可能会从附近的现有门店吸引顾客，并可能导致那些现有门店的可比门店销售业绩下降，这可能会对我们的整体运营业绩产生不利影响。此外，新市场的商店在销售额稳定到足以盈利之前，通常会有一段增长期。我们是否有能力开设更多的门店，将取决于我们是否有能力提拔和/或招聘足够的合格门店经理、助理门店经理和销售助理。培训和监督大量新经理和助理并将他们融入我们的文化所需的时间和精力可能会分流我们现有门店的资源。如果我们无法在新的和现有的市场开设更多的门店，并限制这些新门店对现有门店的不利影响，我们的可比门店销售额和整体经营业绩可能会在我们的扩张战略实施期间减少。

未来的任何扩张都将取决于是否有足够的资本可用，并受到其限制。

我们的扩张战略需要充足的资金，包括开设新的商店、配送中心和制造设施，以及进入新的市场。这些支出将包括研究房地产和消费市场、租赁、库存、财产和设备成本、将新的商店和市场整合到全公司的系统和计划中，以及与新商店和市场进入费用和增长相关的其他成本。如果内部产生的现金不足以满足资本金要求，我们将需要额外的债务或股权融资。可能没有足够的资金，或者，如果有，可能不会以我们满意的条款提供。此外，我们的信贷安排可能会限制我们每年可能进行的资本支出，这取决于我们调整后的租金杠杆率。如果我们未来无法获得足够的额外资本，或者我们无法在我们的信贷安排下进行资本支出，我们可能会被迫通过减少或推迟与新门店和新市场进入相关的资本支出来削减我们的扩张战略。因此，我们不能保证能够为我们目前的计划提供资金，以开设新的商店或进入新的市场。

我们的成功取决于我们营销策略的有效性。

我们相信，我们的增长在一定程度上是通过我们营销策略的有效性实现的。2018年之前，我们使用包含折扣和促销优惠的互联网、印刷和广播广告来鼓励客户光顾我们的商店。我们广告的很大一部分投入是为了支持新店的开张，并针对专业客户。从2017年末开始，我们不再强调利用优惠吸引客户。在未来一段时间内，有限地使用折扣和促销优惠可能无法吸引顾客，导致商店客流量下降。我们可能需要进一步增加我们的营销费用，以支持我们未来的业务战略。如果我们的营销策略在未来不能吸引客户，或者如果广告或其他营销材料的成本大幅增加，我们的净销售额和经营业绩可能会下降。

此外，测试社交媒体平台的使用大幅增加。对我们或我们销售的产品的负面评论可能会随时发布在社交媒体平台或其他电子方式上，可能会对我们的声誉或业务造成不利影响。客户重视现成的信息，经常在没有进一步调查、也不考虑其准确性的情况下根据这些信息采取行动。对我们或我们销售的产品的任何伤害都可能是立竿见影的，而不会给我们一个补救或纠正的机会。我们还使用社交媒体平台作为营销工具，我们通过社交媒体平台进行的营销努力可能不会成功，这些平台的可用性可能会让规模较小的竞争对手更容易与我们竞争。

与我们的业务、运营和财务状况相关的风险

我们的可比门店销售额由于各种经济、运营、行业和环境因素而波动，可能不是我们整体业绩的公平指标。

我们的可比门店销售额经历了波动，可以预计这种波动将持续下去。许多因素会影响我们的可比门店销售业绩，其中包括：新店和搬迁店开张的时间、新店和搬迁店与成熟店的相对比例、在现有市场开设新店造成的蚕食、广告和其他运营成本的变化、降价的时机和水平、产品组合的变化、天气状况，这些因素可能会因气候变化、零售趋势、零售环境、经济和地缘政治条件、通货膨胀、竞争的影响以及我们执行任务的能力而加剧。以及政府采取措施试图控制疫情。因此，可比门店销售额或经营业绩可能会波动，并可能导致我们证券的价格大幅波动。因此，我们认为，我们可比门店销售额的逐期比较可能不是我们未来整体经营业绩的可靠指标。

如果客户不能以令人满意的速度获得第三方融资，我们产品的销售可能会受到实质性的不利影响。

我们的业务、财务状况和经营业绩已经并可能继续受到各种经济因素的影响。在某些市场，新冠肺炎疫情导致的经济环境恶化导致消费者和企业支出减少，包括我们的客户，无论是由于新冠肺炎疫情还是其他因素，持续恶化都可能导致消费者和企业支出进一步减少。它还可能导致客户将他们的支出转移到我们不销售或为我们带来较低盈利能力的产品上。此外，信贷渠道的减少可能会对消费者购买我们产品的能力产生不利影响。这种获得信贷机会的潜在减少可能会对我们通过第三方信贷提供商向客户提供信用卡融资的能力产生不利影响，这些融资的条款与目前提供的条款相似，或者根本没有。此外，经济状况，包括获得信贷的机会减少以及新冠肺炎大流行的影响，已经并可能继续导致财务困难，导致重组、破产、清算和其他对我们客户不利的事件，这可能会对我们的行业、业务和经营业绩产生不利影响。

在我们现有的信贷安排下产生债务的负担可能会对我们产生不利影响，并使我们更容易受到不利的经济或行业状况的影响。 

我们于2018年9月18日与美国银行、北卡罗来纳州第五第三银行和公民银行签订了信贷安排，并于2021年11月16日进行了修订。截至2021年12月31日，我们的循环信贷额度中有500万美元未偿还，剩余9260万美元可供未来借款。我们的信贷安排的条款可能会对我们产生严重的后果，包括限制我们获得额外融资的能力，以资助我们的营运资金、资本支出、偿债要求和扩张。此外，新冠肺炎可能会影响我们的战略或其他需求，增加我们对经济、行业和竞争条件不利变化的脆弱性，并降低我们规划这些不利变化的灵活性，例如，新冠肺炎可能会影响我们遵守信贷安排下的金融契约的能力。我们的信贷安排还包含限制我们从事特定类型交易的负面契约，其中包括我们产生债务、创建留置权、进行合并或合并、出售资产(包括根据出售和回租交易)、进行投资、收购、贷款或预付款、与附属公司进行某些交易、修改我们的组织文件和改变我们的业务线的能力。违反这些契约中的任何一项都可能导致我们信贷安排下的违约事件，这将允许贷款人宣布所有未偿还金额立即到期和支付，并终止所有进一步延长信贷的承诺，或寻求修改我们的债务协议，以提供对我们的贷款人更有利的条款，在这种情况下，我们可能不得不接受这些条款。如果我们无法偿还任何到期金额，我们的信贷安排下的贷款人可以对授予它的抵押品进行担保，以确保这笔债务。

未来我们负债水平的任何增加都可能增加我们的利息支出，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响，我们很容易受到可变利率变化的影响。根据我们的信贷安排，目前的借款利率是可变的，包括使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)正处于逐步淘汰的过程中，可能会被其他指标利率取代；目前，LIBOR的未来仍不确定，任何确定LIBOR的方法或与逐步淘汰LIBOR相关的监管活动的任何变化，都可能导致LIBOR的表现与过去不同，或者不复存在。逐步取消伦敦银行同业拆借利率可能会导致市场波动或混乱，并可能对我们进入资本市场的机会和融资成本产生不利影响。此外，虽然我们的信贷安排包含提供替代利率的“后备”条款

如果伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)不可用，这些“备用”拨备可能不足以应对LIBOR或后续利率的实际变化。

如果我们无法续签或更换当前的门店租约，或者如果我们无法以优惠的条款签订更多门店的租约，或者如果我们的一个或多个现有租约在其规定的期限到期之前终止，并且我们找不到合适的替代门店位置，我们的增长和盈利能力可能会受到负面影响。

我们目前租赁了我们所有的门店位置和某些配送中心位置。我们目前的许多租约为我们提供了单方面选择，可以按特定的租金续订几个额外的租赁期。我们就即将到期的租约重新谈判优惠条款的能力，或就合适的备用地点谈判优惠条款的能力，以及我们就额外门店位置谈判优惠租赁条款的能力，可能取决于房地产市场的状况，包括新冠肺炎的影响、对理想物业的竞争、我们与当前和未来房东的关系，或其他我们无法控制的因素。任何或所有这些因素和条件都可能对我们的增长和盈利能力产生负面影响。

我们的业绩可能会受到材料和能源成本波动的不利影响。

我们的业绩可能会受到我们销售的瓷砖制造中使用的材料、设置和维护材料以及相关配件的价格的影响。这些价格可能会基于一些我们无法控制的因素而波动，包括：油价、供需变化、总体经济状况、供应链中断、劳动力成本，包括劳动力短缺、竞争、进口关税、关税、汇率、通胀、地缘政治条件(如俄罗斯-乌克兰危机以及由此导致的美国和其他国家实施的制裁)，以及政府监管。例如，我们的许多供应商已经开始传达价格上涨的信息，以应对通胀成本压力，再加上不断上升的国际运费，导致我们的库存成本增加，毛利率也面临相应的压力。虽然我们试图通过采购战略来管理与供应相关的价格和供应风险，但这些努力可能不会成功，而且我们可能会因为这类产品的价格上涨而受到不利影响。此外，能源成本过去波动剧烈，未来可能也会波动。这些波动可能会导致我们从制造商到配送中心以及从地区配送中心到门店的运输成本增加，我们的配送和制造中心和门店的公用事业成本，以及从我们的供应商.

虽然由于上述当前成本压力，我们已经调整并计划继续调整我们的定价，但我们可能无法调整产品价格，特别是在短期内，以收回材料和能源方面的任何成本增加。材料和能源成本的持续上涨也可能对消费者支出和对我们产品的需求产生不利影响，并增加我们的运营成本，这两者都可能对我们的财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。

自然灾害、气候变化和地缘政治事件可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

一个或多个自然灾害或其他极端天气事件的威胁或发生，其性质、频率和严重程度可能受到气候变化的负面影响，以及恐怖主义、内乱、政治不稳定(如俄罗斯-乌克兰危机)的威胁或爆发，公共卫生流行病或大流行，如正在进行的新冠肺炎大流行，或其他敌对行动、冲突或类似不利事件的威胁或爆发，都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。这些事件可能会扰乱供应链，导致成本增加和运输延误，增加能源和原材料成本，导致商店、配送中心和其他财产或供应商、客户和其他业务合作伙伴的财产受损、毁坏或关闭，以及人员受伤或生命损失。此类事件还可能对我们的员工队伍产生不利影响，阻止员工和客户进入我们的商店和其他物业，可能会改变消费者的购买模式，减少可支配收入，并可能扰乱或瘫痪我们的供应链和分销网络的一部分。尽管预防性措施可能有助于减轻损害，但我们不能保证我们可能采取的任何措施都会成功，恢复过程中的延误可能会很严重。

我们是一家控股公司，没有自己的业务运营，依靠瓷砖商店的现金流来履行我们的义务。

我们是一家控股公司，除了子公司的股权外，没有任何自有或物质资产的业务运营。我们所有的行动都是由我们的子公司，包括瓷砖商店。作为一家控股公司，我们将要求我们的子公司支付股息和其他款项，以满足现金需求。任何未来信贷安排的条款可能会限制我们的子公司支付股息或以其他方式向我们转移现金或其他资产，尽管我们目前的安排并不限制这一行动。如果我们的任何子公司发生破产、清算或其他重组，我们的股东很可能没有权利对他们的资产进行诉讼。这些子公司的债权人将有权从出售或以其他方式处置该等子公司的资产中获得全额付款，然后我们作为股权持有人才有权从该出售或处置中获得任何分派。如果瓷砖商店无法在需要时向我们支付红利或其他款项，我们将无法履行我们的义务。

我们未能或无法保护我们的知识产权，可能会降低我们品牌的价值，削弱我们的竞争地位。

我们试图通过版权、专利、商标、商业秘密、商业外观和不正当竞争法律、保密程序以及转让和许可安排来保护我们的知识产权。我们因任何原因未能获得或保持对我们的知识产权的充分保护，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，并可能阻止我们的品牌获得或保持市场认可度。此外，我们不能向您保证竞争对手或其他第三方不会侵犯我们的知识产权，或者我们将有足够的资源来执行我们的知识产权。

气候变化可能会对我们的业务产生不利影响。

由于大气中二氧化碳和其他温室气体浓度的增加，全球平均气温不断上升，导致全球天气模式发生重大变化，自然灾害的频率和严重程度也在增加。天气模式的变化以及极端天气事件(如洪水、干旱、野火和严重风暴)的频率、强度和持续时间的增加，除其他外，可能会对从采石场提取天然石材的能力产生不利影响，而采石场是我们许多产品的关键资源，扰乱我们供应链的运作和我们所依赖的制造商的生产力，扰乱消费市场的零售运营和客流量，损坏或摧毁我们的门店，并增加我们的产品成本。

利益相关者对环境、社会和治理政策和实践的日益关注可能会导致额外的成本，并可能对我们的声誉、消费者认知、员工留任以及第三方与我们做生意的意愿产生不利影响。

我们的利益相关者，包括投资者、消费者和员工，越来越关注我们的环境、社会或治理(“ESG”)政策和实践，包括企业公民和可持续性。此外，公众利益和与上市公司ESG实践相关的立法压力持续增长。如果我们的ESG政策和实践未能满足监管要求或利益相关者在环境管理、支持当地社区、董事会和员工多样性、人力资本管理、员工健康和安全实践、公司治理和透明度以及在我们的运营中采用ESG战略等领域对负责任的企业公民不断变化的期望和标准，我们的品牌、声誉和员工留任可能会受到负面影响，客户和供应商可能不愿与我们做生意。

我们还可能产生额外的成本，需要额外的资源来监控、报告和遵守各种ESG实践，以及我们可能建立或宣布的任何倡议或目标，包括与气候变化相关的倡议或目标。如果我们真的制定了这样的倡议或目标，就不能保证我们的利益相关者会同意我们的战略，也不能保证我们会成功实现这些倡议或目标，而且我们无论如何都会受到气候变化风险的影响。因此，气候变化的影响和利益相关者对ESG问题的日益关注可能会对我们的业务和运营产生短期和长期影响。司法管辖区之间的立法和条例不一致以及预期的额外条例也可能影响遵守这些法律和条例的成本。考虑到我们运营的潜在监管变化的广泛范围，对未来气候变化立法、法规或行业标准以及任何国际条约和协议的潜在影响的任何评估都是不确定的。

如果我们在实现任何计划或目标方面未能按照利益相关者的愿望迅速采用ESG标准或实践，或未能或被认为失败，或未能全面准确地报告我们在任何此类计划和目标方面的进展，我们的声誉、业务、财务业绩和增长可能会受到不利影响。任何此类事项，或相关的企业公民和可持续发展事项，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

与我们的劳动力和供应链相关的风险

如果我们不能确定并保持与足够数量的供应商的关系，我们以有吸引力的价格获得符合我们高质量标准的产品的能力可能会受到不利影响。

我们直接从世界各地的供应商购买地板和其他产品。然而，我们并没有与供应商订立长期合约供应协议，规定供应商必须独家或以特定数量或价格向我们供应产品。因此，我们目前的供应商可能会决定向我们的竞争对手销售产品，并可能不会继续向我们销售产品。为了保持我们认为这些关系带来的竞争优势，我们需要继续识别、发展和保持与合格供应商的关系，这些供应商能够及时、高效地以具有吸引力的价格满足我们的高标准质量和我们对地板和其他产品的要求。随着我们寻求在未来扩大我们的业务并增强我们的产品供应，发展新的关系的需要将特别重要。失去一家或多家现有供应商或我们无法与新供应商发展关系可能会降低我们的竞争力，减缓我们进一步扩张的计划，并导致我们的净销售额和经营业绩受到不利影响。此外，任何不能有效管理库存的情况都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。我们的销售额可能是

当我们遇到关键产品短缺时，我们会受到不利影响；此外，任何无法满足客户产品需求的情况也可能对其他相关产品的销售产生不利影响。

我们从大约170家国内和国际供应商那里采购我们库存和销售的产品。我们从外国制造商那里采购了大量这些产品，其中50%的产品来自亚洲、欧洲和美国的10家供应商。2021年，我们最大的供应商约占我们总采购量的13%。我们通常拥有从国外供应商那里采购的这些产品的所有权，并负责安排发货到我们的配送中心。

在2020年和2021年期间，我们经历了更高水平的产品停运，部分原因是供应商生产延迟和全球运输能力限制，部分原因是新冠肺炎的影响。我们继续积极与我们的供应商合作，以确保延交的产品的交付。此外，我们的许多供应商已经开始传达价格上涨的信息，以应对通货膨胀的成本压力，再加上不断上升的国际运费，导致我们的库存成本增加，毛利率也面临相应的压力。地缘政治状况，例如当前的俄罗斯-乌克兰危机，可能会导致额外的价格上涨和发货延误。为了应对这种成本压力，我们已经调整了我们的价格，并计划继续调整；但是，我们不能保证我们减轻供应商加价影响的努力会成功，也不能保证客户会继续以调整后的价格购买我们的产品。

其他可能影响我们供应商的因素，包括主要供应商之间的金融不稳定、政治不稳定、流行病或其他灾难性事件的影响(如新冠肺炎大流行)、贸易限制、关税、货币汇率、通胀及运输能力和成本，都是我们无法控制的，如果它们严重扰乱产品在我们供应链中的流动或增加我们产品的成本，可能会对我们的业务产生负面影响。

我们对外国供应商的依赖增加了我们无法获得足够、及时和经济实惠的产品的风险，以及外国业务中涉及的其他风险，包括外币兑换。

与直接从海外制造商采购相关的风险可能比与我们传统的国内供应商相关的风险更高。海外采购使我们面临一系列风险，包括交货期长；工作停顿；运输延误和中断；产品质量问题；员工权利问题；其他社会关切；公共卫生危机，如持续的新冠肺炎疫情，扰乱了我们的全球供应链，导致额外的费用和延误，超出我们的控制范围；政治不稳定；恐怖主义行为；经济中断；征收关税，包括美国对从中国进口的商品征收关税、配额、进出口管制和政府政策的变化，包括税收法律和法规的潜在不利变化；与保护知识产权或数据安全有关的法律执行(如果有的话)的不确定性；以及其他事件。这些事件中的任何一个都可能对我们产生实质性的不利影响。

美元贬值或使用的外币升值最终可能会提高我们为产品支付的价格。此外，新冠肺炎疫情引发的动荡市场状况可能导致汇率大幅波动。

此外，我们所有在海外生产和进口到美国的产品都要缴纳美国海关和边境保护局征收的关税。如果我们或我们的供应商被发现违反了适用于我们产品进口的美国法律和法规，我们可能会受到额外关税、巨额罚款、扣押和没收我们试图进口的产品或失去进口特权。如果大幅提高关税，可能会对我们造成实质性的不利影响。

我们是否有能力提供有吸引力的产品，特别是由独特的石头制成的产品，取决于是否有足够的合适的天然产品持续供应。

我们的经营战略有赖于向我们的客户提供种类繁多的有吸引力的产品。我们销售的产品除其他外，都是由世界各地采石场的各种天然石头制成的。我们能否获得足够数量和质量的难以找到的产品取决于我们的供应商提供这些产品的能力，而这反过来又可能受到许多因素的影响，包括石矿场的枯竭，或者可能受到气候变化影响的自然灾害或其他极端天气事件的影响，以及从这些石矿场获取或高效开采资源的能力。如果我们的供应商不能提供足够的产品，我们又找不到替代的供应商，我们的净销售额和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们向客户提供及时交货的能力，我们交付能力或相关计划和控制流程的任何中断都可能对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的成功部分归功于我们快速向客户交付产品的能力，这需要成功的计划和分销基础设施，包括订购、运输和收据处理，以及供应商满足分销要求的能力。我们保持这一成功的能力取决于持续识别和实施对我们的

规划流程、分销基础设施和供应链。我们还需要确保我们的分销基础设施和供应链与我们预期的增长和增加的门店数量保持同步。这些增强流程的成本可能会很高，如果不能维护、发展或改进这些流程，可能会对我们的运营结果产生不利影响。如果我们的供应商的主要运输供应商因货运困难、罢工或其他困难而导致产品发货延误，我们的业务也可能受到不利影响。例如，在2021年和2020年期间，供应链中断(包括新冠肺炎疫情造成的供应链中断)和劳动力短缺的影响对我们及时获得某些产品的能力产生了负面影响，并可能继续导致未来的延误。

我们依赖于少数几名关键员工，如果失去这些员工的服务，我们可能无法有效地运营我们的业务。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们吸引和留住关键的高管、销售、营销和销售人员的能力，这些人员与我们的价值观相同，并能够有效地与我们的文化保持一致。在过去的三年里，我们的高级管理团队发生了变化，并提拔或聘用了新员工来填补某些职位。我们无法有效地将新聘用的高级经理融入我们的业务流程、控制、系统和文化中，这可能会对我们产生实质性的不利影响。如果我们的任何关键员工不再受雇于我们，我们将需要雇用更多合格的人员，并且在填补这些职位方面可能会遇到延误。我们成功聘用其他经验丰富且合格的关键员工的能力无法保证，而且可能很难，因为我们面临着来自竞争对手、供应商和其他在我们行业运营的公司对这些专业人员的竞争，特别是对于可以远程工作的员工，因为新冠肺炎疫情的影响增加了远程机会。因此，我们的任何关键员工的流失或不可用都可能对我们产生实质性的不利影响。此外，无效的继任规划可能会导致意外成本、生产率降低和/或内部流程和控制方面的困难。

如果我们不能招聘、培训和留住合格的门店经理、销售助理和其他员工，我们增强的客户服务可能会受到影响，我们的销售额可能会被竞争对手抢走。

我们竞争战略的一个关键要素是通过我们训练有素的委托销售人员向我们的客户提供产品专业知识。由于我们行业普遍存在劳动力短缺，包括与可能实施的任何新冠肺炎疫苗或检测任务相关的潜在员工流失，我们在招聘和留住足够的合格员工以支持我们的战略方面可能会受到限制。此外，我们的员工基础缺乏合格人员或离职率增加，可能会导致成本增加，例如增加加班以满足需求，以及提高工资率以吸引和留住合格员工。如果我们不能吸引和留住未来需要的合格人员和管理人员，包括合格的销售人员，我们的客户服务水平可能会下降，这可能会降低我们的收入和盈利能力。

我们控制劳动力成本的能力有限，这可能会对我们的业务产生负面影响。

我们控制劳动力成本的能力受到众多外部因素的影响，包括当前的工资水平、管理医疗福利或劳动关系的立法或法规的影响，以及医疗和其他保险成本。如果我们的劳动力和/或福利成本增加，我们可能无法雇佣或保留合格的人员来执行我们的竞争战略，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们的保险范围和自保准备金可能不包括将来的索赔。

我们为员工的健康和工伤提供各种保险。我们对某些健康保险计划进行自我保险，并对这些计划不超过一定限额的损失负责。我们在工人赔偿保险方面也是自保的，在这种情况下，我们对每次索赔和合计基础上高达一定留存限额的损失负有责任。

对于我们对损失负责的保单，我们记录的负债代表我们在资产负债表日期发生的和未支付的索赔的估计成本。我们的估计负债并不贴现，是根据多项假设和因素(包括历史趋势和经济状况)而厘定的，并会因应不断变化的情况而密切监察和作出调整。波动的医疗成本，我们的显著增长率，以及我们过去在工人赔偿索赔方面的经验变化，可能会影响基于历史经验的估计的准确性。如果索赔金额超过估计，或者员工健康保险成本的增长超出预期，我们的应计负债可能不够，我们可能需要记录额外的费用。意想不到的变化可能会产生与这些计划下报告的金额大不相同的费用，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。

虽然我们已经在员工在现场工作的所有设施实施了人身安全措施，但我们采取的任何行动都可能不足以降低感染风险，并可能导致与新冠肺炎相关的索赔。州工人赔偿法的修改可能会增加我们对此类索赔的潜在责任。

我们还为其他各种责任风险和财产损失风险提供第三者保险，包括董事和高级人员的责任保险。与这些风险或其他事件相关的潜在责任可能超出该等安排提供的保险范围，导致大量未投保的负债，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，针对我们提出的索赔已导致董事和高级管理人员的保险费增加，而额外的索赔可能会进一步导致董事和高级管理人员的保险费增加和承保范围减少，这可能会对我们产生负面影响，包括增加我们的保险成本，并影响我们吸引和留住合格高级管理人员和董事的能力。

法律和监管风险

遵守法律或更改现有或新的法律法规或监管执法优先事项可能会对我们的业务产生不利影响。

我们必须遵守地方、地区、州、联邦和国际的各项法律法规。这些法律法规经常发生变化，此类变化可能会给我们的业务和企业带来巨大的合规成本和其他负担供应商。任何影响就业/劳工、贸易、产品安全、运输/物流、能源成本、医疗保健、税收、环境问题(包括气候变化的影响)或遵守《反海外腐败法》(Foreign Corrupt Practices Act)的法规的变更、附加法规的实施或任何新立法的颁布，都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。公司所受的不断演变且有时重叠的监管制度可能随时发生变化，包括美国政治环境变化的结果；例如，各级政府越来越关注税制改革和其他增加税收的立法行动，2017年12月颁布成为美国法律的减税和就业法案导致的企业所得税税率降低可能会被未来的税法修改所减少或废除。此外，负责执行现有法律和法规的政府机构改变执法重点可能会增加我们的经营成本。此外，还出台了一些法律和监管措施以及社会倡议，以努力减少温室气体和其他碳排放。任何此类举措、限制和要求都可能限制或要求我们改变我们的经营活动，这可能会增加我们的经营成本，要求我们对我们的物业进行资本改善，增加我们的能源、供应和运输成本或限制它们的可用性，或者以其他方式对我们的经营业绩、流动性或资本资源产生不利影响，这些影响可能对我们来说是实质性的。

我们还可能接受不同税务机关的审计。在我们经营的多个司法管辖区中的任何一个税法的变化，或我们在经营的任何司法管辖区可能受到税务审计的不利结果，都可能导致我们的有效税率发生不利的变化，这可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

如果我们的供应商不使用道德的商业行为或遵守适用的法律法规，我们的声誉可能会因为负面宣传而受到损害，我们可能会面临法律风险。

我们不能控制我们供应商的运作。因此，我们不能保证我们的供应商遵守适用的环境、劳工和其他法律法规，或以合法、道德和负责任的方式运营。如果我们的供应商违反环境、劳工或其他法律，或他们未能以合法、道德或负责任的方式运营，则如果我们因此类违规或失败而引起负面宣传，可能会减少对我们产品的需求。此外，这种行为可能会使我们因从不合规的供应商那里购买产品而面临法律风险。

税务机关可能会成功地断言，我们应该或将来应该征收销售和使用税、增值税或类似的交易税，我们可能会对过去或未来的销售承担责任，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

销售税和其他间接税对远程卖家跨境销售的适用正在继续变化和发展。2018年6月，美国最高法院裁决了南达科他州诉Wayfair，Inc.一案，该案挑战了之前的法律，根据该法律，卖家除非在买方州有实体存在，否则不需要收取销售和使用税。这一决定允许各州通过新的或执行现有的法律，要求卖家征收和汇出销售和使用税，即使在卖家不存在的州也是如此。任何此类立法的通过或执行都可能导致我们的某些业务承担额外的销售和税收责任。一些州已经开始或已经开始要求远程卖家销售和使用税收，这些征收要求的细节和生效日期因州而异。虽然我们现在在所有征收销售税的州征收、汇出和报告销售税，但有可能有一个或多个司法管辖区声称我们对某些业务未征收销售税、使用税或其他类似税的期间负有责任，如果这种断言或断言成功，可能会导致纳税责任，包括过去的销售税、罚款和利息，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会卷入法律诉讼，虽然我们不能确切地预测此类诉讼和其他意外情况的结果，但其中一些结果可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们在过去和将来可能会卷入股东、消费者、雇佣、侵权或其他诉讼，其中可能包括因新冠肺炎疫情而引起的索赔和诉讼。我们不能肯定地预测这些法律程序的结果。其中一些法律诉讼的结果可能会要求我们采取或不采取可能对我们的运营产生负面影响的行动，或者可能需要我们支付巨额资金，从而对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，针对诉讼和诉讼进行辩护可能涉及巨额费用和转移管理层的注意力和资源。

与技术相关的风险

如果我们不能保护客户信息的完整性和安全性，我们的业务运营可能会中断。

对于支付卡销售和其他交易，包括银行卡、借记卡、信用卡和其他商务卡，我们处理和传输机密的银行和支付卡信息。此外，作为我们正常业务活动的一部分，我们收集并存储与我们的员工、客户、供应商和其他各方相关的敏感个人信息。尽管我们采取了安全措施，但我们的信息技术和基础设施以及我们所依赖的第三方的信息技术和基础设施可能容易受到刑事网络攻击或安全事件的攻击，原因包括员工或服务提供商的错误、第三方行为(包括外国行为者的行为)、当前俄罗斯-乌克兰危机以及美国和国际社会的应对措施、内部攻击、网络钓鱼或拒绝服务攻击、勒索软件或其他恶意软件、社会工程、渎职行为、其他未经授权的物理或电子访问，或其他漏洞。任何此类事件都可能危及我们或我们供应商的网络，或扰乱我们或我们供应商的关键系统，存储在那里的信息(如个人身份信息或资金)可能被访问、公开披露、丢失、损坏或被盗。第三方可能拥有破解该信息安全的技术和诀窍，我们的安全措施以及我们的银行、商务卡处理和其他技术供应商的安全措施可能无法有效地阻止其他人以不正当方式访问该信息。犯罪分子用来在未经授权的情况下获取敏感数据的技术经常变化，而且通常在针对目标发动攻击之前不会被识别；因此，我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施。另外, 由于新冠肺炎大流行，我们更加依赖远程工作，因此我们面临着更多的信息技术安全和欺诈风险，这可能会造成更多的信息安全漏洞和/或放大信息技术系统中断的影响。

为了遵守网络安全或数据隐私法规或商业合作伙伴强加的要求，我们也会产生成本；例如，许多州都颁布了法律，要求公司在涉及个人数据的数据安全漏洞时通知个人。这些关于安全漏洞的强制性披露通常会导致广泛的负面宣传，这可能会导致我们的客户对我们的数据安全措施的有效性失去信心。任何安全漏洞，无论成功与否，都会损害我们的声誉，并可能损害我们的竞争地位，导致客户流失。此外，任何此类违规行为都可能使我们面临诉讼、政府执法行动、监管处罚或代价高昂的应对措施，而我们可能没有足够的保险覆盖范围来赔偿与此类事件相关的任何损失。任何这样的事件都可能对我们产生实质性的不利影响。

如果我们的管理信息系统发生中断，可能会扰乱我们的业务并减少我们的净销售额。

我们依靠我们的管理信息系统来整合我们商店的活动，处理订单，管理库存，购买商品，并及时销售和发货。由于系统故障、病毒、计算机等原因，我们可能会遇到信息系统的操作问题，以及资金、知识产权或其他专有信息的损失“黑客”或其他原因。我们可能会为了修复任何此类运营问题而产生巨额费用，并可能遭受声誉损害。我们系统的任何重大中断或速度减慢都可能导致信息(包括与客户订单相关的数据)丢失或延迟，从而可能导致向我们的商店和客户交付产品的延迟或销售损失。因此，如果我们的网络中断，我们的运营内部以及客户与我们之间的通信可能会延迟。任何这样的事件都可能对我们产生实质性的不利影响。

选择和推行资讯科技措施，可能会影响我们的运作效率和生产力。

为了更好地管理我们的业务，我们希望对我们的信息系统进行投资。在这样做的过程中，我们必须选择正确的投资，并有效地实施这些投资。与实施技术计划相关的成本、潜在问题和中断可能会扰乱或降低我们的运营效率。例如，由于日常维护、定期更新、新技术的实施或其他因素，我们可能会遇到偶尔的系统中断和延迟，导致我们的信息系统不可用或响应缓慢，包括我们的信息系统与第三方的信息系统之间的交互。此外，这些举措可能不会提供预期的好处，也不会以延迟或出乎意料的代价提供这些好处。

举止。因此，与我们选择和实施信息技术计划有关的问题可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。

与我们普通股所有权相关的风险

我们可能无法继续在纳斯达克股票市场有限责任公司(“纳斯达克”)上市，并可能因我们在纳斯达克上市而产生额外成本。

2021年6月，我们的普通股在纳斯达克重新开始交易。我们不能提供任何保证我们将能够继续满足纳斯达克的持续上市要求和我们必须遵守的标准。我们普通股的退市可能会对我们普通股的价格和流动性产生负面影响，并可能削弱我们未来筹集资金的能力。此外，我们还会因遵守纳斯达克的规则和要求而招致或可能招致额外费用。

我们证券的市场价格可能会下跌和/或波动。

我们普通股的市场价格过去波动很大，未来可能还会继续波动。除本报告中其他描述的因素外，未来的波动可能基于各种因素，包括：

我们的经营业绩和竞争对手的业绩；

公众对我们向美国证券交易委员会提交的文件、我们的新闻稿和其他公告的反应；

我们普通股的交易流动性程度，包括我们继续在纳斯达克上市的能力；

跟踪我们或本行业其他公司的研究分析师的建议或收益估计的变化；

总体经济状况的变化，包括新冠肺炎疫情的影响；

现有股东的行为，包括董事和高管购买或出售普通股；

关键人员的到达或者离开；

其他设备影响我们、我们的行业或我们的竞争对手的发展。

此外，股市可能会经历价格和成交量的大幅波动。这些波动可能与特定公司的经营业绩无关，但可能导致我们普通股的市场价格下跌。我们普通股的价格可能会根据与我们公司或其业绩几乎或根本没有关系的因素而波动。

我们暂停了季度分红计划，取消了股票回购计划；因此，我们普通股的价格升值可能是实现投资回报的唯一方法。

2019年10月，我们暂停了季度现金分红计划，并取消了股票回购计划，以专注于减债和继续投资于战略举措；此后，我们在2021年11月支付了每股0.65美元的特别现金股息，但没有恢复季度现金分红或回购计划。未来有关支付股息或股票回购的任何决定由我们的董事会(“董事会”或“董事会”)自行决定，并取决于我们的财务状况、经营结果、资本要求、一般业务条件、在美国对股息的税务处理、信贷协议和其他协议中包含的潜在未来合同限制以及我们董事会认为相关的其他因素。我们不能保证我们将来会向我们的股东支付任何股息，也不能保证股息的数额，也不能保证我们会进行股票回购。我们选择不支付季度股息或回购股票，可能会对我们的声誉、股价和投资者对我们的信心产生负面影响。

所有权的集中可能会延迟或阻止控制权的变更。

我们的董事和高管，连同他们的关联公司，实益持有我们普通股流通股的大约30%。因此，如果这些股东共同行动，就有能力影响需要股东批准的公司行动的结果。这种所有权集中可能会延迟或阻止控制权的变更，并可能对我们证券的市场价格产生不利影响。

我们的公司证书和特拉华州法律的章程和条款中包含的反收购条款可能会破坏收购企图。

我们的公司注册证书和章程中包含的条款单独或同时存在，可能会在未经董事会同意的情况下延迟或阻止敌意收购、控制权变更或管理层变更。这些规定包括，除其他事项外，分类董事会；在董事选举中没有累积投票权；我们的董事会有专有权填补因董事会扩大或董事辞职、去世或罢免而出现的空缺；我们的董事会有能力发行优先股股票，包括决定此类股票的价格、投票权和其他条款，而无需股东批准；要求通过独立交易批准某些交易

董事会委员会；禁止股东通过书面同意采取行动，并规定股东特别会议只能由董事会主席、首席执行官或董事会召开；限制hE董事和高级管理人员的责任和赔偿；控制股东大会的举行和安排的程序；允许董事会推迟或重新安排股东特别会议；规定只有在董事任期届满前，股东才可以基于原因将董事免职；以及提名董事候选人或提出股东大会应采取行动的事项的提前通知程序。此外,我们受特拉华州法律条款的约束，这些条款可能会影响收购尝试，包括特拉华州公司法第203条，该条款一般规定，公司在股东成为利益股东后的三年内不得与任何利益股东进行任何业务合并，除非满足某些批准要求。公司注册证书或章程或特拉华州法律中任何具有推迟或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东从他们持有的普通股中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。

我们的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院将是某些类型诉讼的独家法院，这可能会增加索赔成本，阻碍索赔，或者限制股东在股东认为更有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的司法论坛上提出索赔的能力。

本公司的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院将是(I)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序，(Ii)任何声称违反我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东的受托责任的索赔的任何诉讼，(Iii)根据特拉华州公司法、我们的公司注册证书或我们的章程的任何规定对我们提出索赔的任何诉讼，或(Iv)任何声称受下列规定管辖的索赔的唯一和独家的法庭。法院条款的选择可能会增加提出索赔的成本，阻止索赔，或者 限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们或我们的董事、高级管理人员和其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现这一选择的法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会招致与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用。我们公司注册证书中的专属法院条款不会排除或收缩根据联邦证券法(包括修订后的《交易法》或《1933年证券法》)或根据其颁布的相应规则和条例提起的诉讼的联邦专属或同时管辖的范围。

1B项。UNRESOLVED员工评论

没有。

项目2.新闻操作员

截至2021年12月31日，我们在31个州和哥伦比亚特区经营着143家门店，平均面积约为20,000平方英尺。下表列出了截至2021年12月31日，我们运营中的143家门店的门店位置(按字母顺序)。

我们租了所有的商店。我们位于明尼苏达州普利茅斯的大约15,000平方英尺的总部附属于我们的商店。我们拥有四家地区工厂，分别位于威斯康星州的斯普林谷、密歇根州的渥太华湖、弗吉尼亚州的里奇韦和俄克拉何马州的杜兰特，分别占地69,000平方英尺、271,000平方英尺、134,000平方英尺和260,000平方英尺，用于分销采购产品和制造安装和维护材料。我们还在新泽西州代顿市租赁了一个16.3万平方英尺的配送设施。

我们相信，我们持有的物质财产适合我们目前的业务和目的。

项目3.法律L 法律程序

我们不时地参与正常业务过程中出现的诉讼、威胁诉讼、纠纷和其他索赔。我们利用现有的最新信息评估与未决法律诉讼有关的负债和或有事项。如果我们可能发生亏损，并且亏损金额可以合理估计，我们将在合并财务报表中记录负债。这些法定应计项目可能会增加或减少，以反映季度基础上的任何相关发展。如果损失不可能发生或损失金额不可估量，我们不会记录应计项目，这与适用的会计准则一致。管理层认为，虽然该等索偿及争议的结果不能确切预测，但我们与该等事宜有关的最终责任预计不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响，而任何个别事宜的应计金额亦不属重大。然而，法律程序本质上是不确定的。因此，一件事情或一系列事情的结果可能对我们在特定时期的经营结果具有重要意义，这取决于该特定时期的亏损规模或我们的收入。

项目4.MINE安全信息披露

没有。

第二部分

第5项. 市场E注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股于2021年6月17日在纳斯达克开始交易，代码是“TTSH”。在此之前，我们的普通股在场外粉色市场的报价代码为“TTSH”。自2019年11月以来。

截至2022年2月28日，我们大约有420名普通股持有者。这个数字并不包括透过经纪以代名人或“街头”名义开立户口持有证券的人数。

截至2022年2月28日，我们有51,925,256股普通股流通股。我们普通股的最后一次报告售价是2022年2月28日的6.33美元。

每股派息

我们于2019年10月18日暂停了季度股息支付，自那以来，我们已于2021年11月19日向登记在册的股东支付了一次每股0.65美元的特别现金股息。未来有关股息支付的任何决定由我们的董事会自行决定，取决于我们的财务状况、经营结果、资本要求、一般业务条件、在美国对股息的税收处理、信贷协议和其他协议中包含的潜在未来合同限制，以及我们董事会认为相关的其他因素。我们不能保证将来会向我们的股东支付任何股息，也不能保证股息的数额。

根据股权补偿计划授权发行的证券

有关我们股权补偿计划的信息，请参阅第三部分第12项。“某些实益所有者和管理层的担保所有权以及相关股东事宜。”

最近出售的未注册证券

没有。

发行人购买股票证券

⁽¹⁾根据二零一二年综合奖励计划(“二零一二计划”)及二零二一年综合股权补偿计划(“二零二一年计划”)及二零一二年计划(连同二零一二年计划，“计划”)，吾等预扣共15,175股股份，以履行归属限制性股票授出时应付的预扣税款。我们没有支付现金回购这些股票，这些回购也不是公开宣布的计划或计划的一部分。根据相关限制性股票协议的条款，我们额外回购了3,195股股票，这是2012年计划允许的。我们以每股0.0001美元(面值)的价格回购了这些股票。这些回购不是公开宣布的计划或计划的一部分。

⁽²⁾在计划允许的情况下，我们总共扣留了1386股，以履行授予限制性股票时到期的预扣税款义务。我们没有支付现金回购这些股票，这些回购也不是公开宣布的计划或计划的一部分。根据相关限制性股票协议的条款，我们额外回购了1,136股股票，这是2012年计划允许的。我们以每股0.0001美元(面值)的价格回购了这些股票。这些回购不是公开宣布的计划或计划的一部分。

股票表现图表

下面的图表显示了自2016年12月31日至2021年12月31日(2021财年最后一个交易日)期间，我们相对于标准普尔SmallCap 600指数和道琼斯美国家具指数(Dow Jones U.S.Furishings Index)表现的累计总股东回报。该比较假设在2016年12月31日收盘时向(I)我们的普通股、(Ii)标准普尔SmallCap 600指数成份股和(Iii)道琼斯美国家具指数成分股投资100美元。所有值都假定所有股息在支付日期进行了再投资。图表上的点表示基于每个财年最后一个交易日的财年年终金额。下图所示的股价表现并不一定代表未来的股价表现。

项目6.选择ED财务数据

下表列出了精选的历史财务信息，这些信息来自(I)截至2021年和2020年12月31日以及截至2021年、2020年和2019年12月31日的我们的经审计财务报表，以及(Ii)截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日以及截至2018年和2017年12月31日的我们的经审计的财务报表。阅读以下选定的财务数据时，应结合题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节以及本报告其他部分的财务报表和相关附注一并阅读。

‎

⁽¹⁾2019年1月1日，我们通过了会计准则编纂(ASC)842，要求租赁资产的组织在合并资产负债表上确认这些租赁产生的权利和义务。采用这一标准后，我们建立了1.472亿美元的使用权资产和1.699亿美元的租赁负债，减少了4460万美元的递延租金，并记录了2200万美元的留存收益的累计影响调整。由于公司选择采用事后实际的权宜之计，分配给某些租赁改进的使用寿命发生了变化，导致固定资产和留存收益减少了1530万美元。累积效应调整的净影响还导致递延税项资产减少170万美元，并对留存收益进行相应调整。

⁽²⁾债务总额包括长期债务的当期到期日和长期债务余额。

⁽³⁾我们根据美国公认会计原则(“GAAP”)计算的净收入，并扣除利息支出、所得税、折旧和摊销以及基于股票的薪酬支出，计算调整后的EBITDA。在2018年之前，我们还调整了特殊收费，包括股权相关交易成本、诉讼和调查成本、发债成本核销。我们已经修改了截至2017年12月31日的年度的调整后EBITDA列报，以符合当前的列报。调整后的EBITDA利润率等于调整后的EBITDA除以净销售额。我们相信，这些非GAAP财务结果衡量标准为管理层和投资者提供了有关与我们的财务状况和经营结果有关的某些财务和业务趋势的有用信息。我们的管理层使用这些非GAAP衡量标准来比较我们的业绩与前几个时期的业绩，以便进行趋势分析、确定管理层激励性薪酬、编制预算和规划，以及评估随着时间的推移资本分配的有效性。这些措施被用在为管理层和董事会准备的月度财务报告中。我们认为，这些非GAAP财务指标的使用为投资者提供了一个额外的工具，用于评估正在进行的经营结果和趋势，并将我们的财务指标与其他专业零售商进行比较，其中许多零售商向投资者提供了类似的非GAAP财务指标。

⁽⁴⁾毛利率等于毛利除以净销售额。

⁽⁵⁾营业收入(亏损)利润率等于营业收入(亏损)除以净销售额。

⁽⁶⁾可比门店销售额(下降)增长是可比门店销售额在一段时间内的百分比变化。一家商店在开业13个月的第一天被认为是可比的。当一家门店搬迁时，它将被排除在可比门店销售额增长计算之外。可比门店销售额增长(下降)金额包括向客户收取的总费用减去任何实际退货。我们将适用于可比门店的预期销售退货额度的变化计入可比门店销售额计算中。其他公司报告的可比门店销售数据可能是在不同的基础上编制的，因此对于将我们的结果与其他业务的结果进行比较可能没有用处。 公司管理层认为，可比门店销售额(下降)增长指标为管理层和投资者提供了有用的信息，以评估公司的业绩、战略的有效性和竞争地位。

非GAAP调整后EBITDA与GAAP净收入(亏损)的对账

截至2017年12月31日至2021年12月31日的年度，调整后EBITDA与净收益(亏损)的对账如下：

⁽¹⁾在2018年之前，我们还调整了特殊收费，包括股权相关交易成本、诉讼和调查成本、发债成本核销。我们已经修改了截至2017年12月31日的年度的调整后EBITDA列报，以符合当前的列报。

截至2017年12月31日至2021年12月31日的年度，调整后的EBITDA占净销售额的百分比如下：

⁽¹⁾在2018年之前，我们还调整了特殊收费，包括股权相关交易成本、诉讼和调查成本、发债成本核销。我们已经修改了截至2017年12月31日的年度的调整后EBITDA列报，以符合当前的列报。

⁽²⁾由于四舍五入，金额不是英尺。

我们的管理层不会孤立地考虑这些非GAAP衡量标准，也不会将其作为根据GAAP确定的财务衡量标准的替代方案。这些非GAAP财务衡量标准的主要局限性是，它们不包括GAAP要求在我们的合并财务报表中确认的重大支出和收入。此外，它们还受到固有的限制，因为它们反映了管理层在确定这些非GAAP财务计量时对哪些费用和收入被排除或包括的判断。为了弥补这些限制，管理层提出了与GAAP结果相关的非GAAP财务衡量标准。我们敦促投资者审查我们的非GAAP财务指标与可比GAAP财务指标的协调情况，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。

项目7.管理层的光盘财务状况和经营成果的使用与分析

你应该阅读下面的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和本报告中其他地方包含的相关注释。除其他事项外，这些历史合并财务报表包括有关财务数据列报基础的更详细的信息，而不是以下讨论中包括的信息。本报告包含1995年“私人证券诉讼改革法”中“安全港”条款所指的“前瞻性陈述”。在某些情况下，您可以通过诸如但不限于“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“可能”、“依赖”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“预测”、“计划”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将“可能会导致”、“将会”以及类似的表达或变体，尽管一些前瞻性陈述有不同的表达方式。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。本报告中的前瞻性陈述涉及除其他事项外，我们预期的新店开张、改建计划和增长机会；我们的业务优势、营销战略、竞争优势和在我们的行业和市场中的作用；我们的关于新冠肺炎疫情对我们业务的潜在影响的预期，包括它对一般经济状况和信贷市场、供应链和产品供应、劳动力和到我们商店的客户流量的影响，以及新冠肺炎疫情的潜在持续时间，以及我们为减轻新冠肺炎疫情对我们业务的影响而采取的措施是否足够；我们的成功实施我们的战略计划和战略计划的预期收益的能力；我们成功预测消费者趋势的能力；关于红利和时间、方法和支付的任何声明；我们营销战略的有效性；我们可比门店销售额的潜在波动；我们对我们和客户的融资安排以及我们获得额外资本的能力的预期。包括新冠肺炎疫情引发的市场状况导致的再融资潜在困难；这些风险包括供应成本和预期，包括我们的供应商继续提供足够的产品，依赖外国供应商的相关风险，以及新冠肺炎疫情对产品可用性和定价以及交货时间和成本的潜在影响；我们对持续遵守信贷安排条款的预期，包括逐步取消伦敦银行间同业拆借利率的潜在影响；我们为客户提供及时交货的能力；法规对我们和我们的行业的影响，以及我们的供应商遵守这些法规的情况，包括任何与环境或气候变化相关的要求；企业公民身份以及环境、社会和治理事项的影响；我们对员工招聘、培训、指导和留任对我们招聘和留住员工能力的预期；与税务有关的风险；网络安全漏洞或中断对我们管理信息系统的潜在影响；我们成功实施信息技术计划(包括ERP系统)的能力；我们有效管理在线销售的能力；成本和保险充足程度这些风险包括：可能因气候变化和其他灾难性事件而恶化或增加的自然灾害的潜在影响；作为控股公司运营所固有的风险；材料和能源成本的波动；任何法律诉讼的潜在结果；以及与我们普通股所有权相关的风险。

这些前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能会导致我们的实际结果、表现或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何预期未来结果、表现或成就大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于：

对O的需求水平我们的产品；

我们有能力在竞争激烈的零售瓷砖行业实现增长并保持盈利；

我们获得额外资本的能力；

吸引和留住人才的能力；

总体经济、商业和行业状况的变化，包括新冠肺炎疫情造成的任何经济衰退；

我们有能力推出符合市场需求的新产品；以及

法律、法规和税收发展，包括国内和国外法律法规变化带来的额外要求.