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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
 
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 
截至的财政年度12月31日, 2021
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
 
在由至至的过渡期内
 
委托文件编号：001-36559
Via Renewables，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州46-5453215
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
威切斯特酒店12140号, 100套房
休斯敦, 德克萨斯州77079

(主要行政办公室地址)
 
(713) 600-2600
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的标题
交易符号
注册的交易所名称
A类普通股，每股票面价值0.01美元
通过
纳斯达克全球精选市场
8.75%A系列固定利率至浮动利率
累计可赎回永久优先股，每股面值0.01美元
VIASP
纳斯达克全球精选市场

根据该法第12(G)条登记的证券：无

用复选标记标明注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人
是☐     不是☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。
是☐     不是☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是☒ No ☐



用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器☐ 加速文件管理器☒ 
非加速文件服务器☐ 规模较小的报告公司☐
Emerging Growth Company ☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。
Yes ☐ No ☒ 

在2021年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，根据当天11.33美元的收盘价，注册人的非关联公司持有的普通股总市值约为11.33美元。135百万美元。注册人仅出于本要求陈述的目的，将其董事会和高管视为关联公司，并在确定总市值时扣除他们持有的股票。

有几个15,659,683A类普通股，20,000,000B类普通股和3,567,543截至2022年3月1日已发行的A系列优先股。

以引用方式并入的文件

注册人与2022年股东年会有关的最终委托书的部分内容通过引用并入本10-K表格的第三部分。


目录


页码
第一部分
第1及2项。业务和物业 
8
第1A项。风险因素 
21
1B项。未解决的员工意见 
38
第三项。法律诉讼 
38
第四项。煤矿安全信息披露
39
第二部分
第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
40
股票表现图表
40
第六项。已保留
42
第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
43
概述
43
我们业务的驱动因素
44
非GAAP业绩衡量标准
48
综合运营结果
52
运营细分市场结果
55
流动性与资本资源
57
现金流
58
合同义务摘要
61
表外安排
61
关联方交易
62
关键会计政策和估算
62
或有事件
64
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
65
第八项。财务报表和补充数据
67
合并财务报表索引
67
第九项。会计与财务信息披露的变更与分歧
114
第9A项。控制和程序
114
第9B项。其他信息
114
项目9C披露妨碍检查的外国司法管辖权
114
第三部分
第10项。董事、高管与公司治理
115
第11项。高管薪酬
115
第12项。某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
115
第13项。某些关系和相关交易，以及董事独立性
115
第14项。首席会计费及服务
115
第四部分
第15项。展品、财务报表明细表
116
第16项。表格10-K摘要
签名
122



有关前瞻性陈述的注意事项
这份Form 10-K年度报告(“年度报告”)包含前瞻性陈述，这些陈述会受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的。这些前瞻性表述符合修订后的1933年证券法第27A条(“证券法”)和修订后的1934年证券交易法第21E条(“交易法”)的含义，可以通过使用前瞻性术语来识别，这些前瞻性术语包括“可能”、“应该”、“可能”、“将”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“继续”、“计划”、“打算”、“项目，“或其他类似的词语。除本年度报告中包含的有关历史事实的声明外，所有有关“新冠肺炎”和2021年恶劣天气事件的影响、战略、未来运营、财务状况、预计收入和亏损、预计成本、前景、计划、目标和管理层信念的声明均属前瞻性声明。前瞻性陈述出现在本年度报告的多个地方，可能包括有关业务战略和增长前景、客户获取成本、法律诉讼、支付现金股息的能力、现金流产生和流动性、资本条款的可用性、竞争和政府监管以及一般经济状况的陈述。虽然我们相信这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证这些预期将被证明是正确的。
本年度报告中的前瞻性陈述受风险和不确定因素的影响。可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果大不相同的重要因素包括但不限于：
•与新冠肺炎相关的不断演变的风险、不确定性和影响，包括地理传播、疾病的严重程度、新冠肺炎疫情的范围和持续时间、政府当局可能采取的遏制新冠肺炎疫情或应对其影响的行动，以及新冠肺炎对经济和金融市场持续负面影响的可能性；
•2021年恶劣天气事件的最终影响，包括与ERCOT市场证券化努力相关的未来收益或成本，以及德克萨斯州、ERCOT、德克萨斯州铁路委员会或德克萨斯州公用事业委员会采取的任何纠正措施；
•商品价格变动情况；
•风险管理和套期保值政策和做法的充分性；
•极端和不可预测的天气条件，包括飓风和其他自然灾害的影响；
•联邦、州和地方法规，包括该行业处理或适应公用事业委员会可能颁布的可能具有限制性的新法规的能力；
•我们借入资金和进入信贷市场的能力；
•我们债务协议和抵押品要求中的限制；
•供应商和客户的信用风险；
•获取客户的成本以及实际流失率的变化；
•计费系统的准确性；
•我们有能力成功识别、完成收购并有效地将收购整合到我们的运营中；
•我们所经营地区的独立系统运营商(“ISO”)的重大变化或新变化；
•竞争；以及
•本年度报告“第1A项--风险因素”中所述的“风险因素”。

您应审阅本年度报告中通篇注明或以引用方式并入的风险因素和其他因素，这些因素可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。所有前瞻性陈述仅在本年度报告发布之日发表。除非法律要求，否则我们不承担任何因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改这些声明的义务。我们不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

5


风险因素摘要
我们的A类普通股和A系列优先股的业务、财务状况、现金流、经营结果和支付股息的能力可能会受到以下因素的重大不利影响，我们A类普通股和A系列优先股的价格可能会因一系列目前已知或未知的因素而下降，包括但不限于以下概述的因素。您应该仔细考虑下面总结并在第1A项中更详细描述的风险因素。-风险因素，连同本年报所载的其他资料。
与我们的业务和行业相关的风险
•我们要承受商品价格风险。
•我们面临着与卫生流行病、流行病和包括新冠肺炎在内的其他疫情相关的风险。
•我们的财务业绩可能会受到天气状况和消费者需求变化的不利影响。
•我们的风险管理政策和套期保值程序可能无法按计划缓解风险，我们可能无法完全或有效地对冲我们的商品供应和价格风险。
•由于监管规定的增加和快速变化，以及国家监管机构不断增加的罚款，ESCO面临风险。
•零售能源业务受到联邦、州和地方的高度监管，这些法规可能会发生变化。
•近年来，TCPA下的责任大幅增加，如果我们不遵守，我们将面临风险。
•我们现在和将来可能会参与法律和监管程序，因此可能会招致巨额费用。
•我们的业务依赖于在我们经营的市场保留许可证。
•我们可能会面临与收购相关的风险，这可能会导致我们无法实现此类收购的许多预期好处。
•根据我们的现金股利政策，我们通过定期的季度股息分配很大一部分现金，我们用手头的现金进行增长和收购的能力可能会受到限制。
•我们可能无法成功地管理我们的增长。
•我们的财务业绩会在季节性、季度性和年度性的基础上波动。
•由于竞争和其他原因，我们可能难以留住现有客户或获得足够数量的新客户。
•与我们的供应活动相关的抵押品要求增加可能会限制我们的流动性。
•我们对某些客户承担直接信用风险，这些客户可能无法在账单到期时付款。
•我们依赖于信息管理系统中数据的准确性，这使我们面临风险。
•网络攻击和数据安全漏洞可能会对我们的业务造成不利影响。
•我们的成功取决于我们管理层的关键成员，他们的流失可能会扰乱我们的业务运营。
•我们依赖第三方供应商进行客户获取验证、计费和交易平台，这会使我们面临第三方性能风险和其他风险。
•我们目前的很大一部分客户集中在有限的几个州，这使得我们很容易受到客户集中风险的影响。
•国家可再生能源组合标准的提高或可再生能源信用和碳抵消成本的增加可能会对我们产品的价格、可用性和适销性产生不利影响。
•我们能否获得营销渠道可能取决于我们与供应商之间的电话营销和门到门协议的可行性。
•我们的供应商可能会让我们面临风险。

与我国资本结构和股本相关的风险

•我们的负债可能会对我们筹集额外资本为我们的运营提供资金或支付股息的能力产生不利影响。它还可能使我们面临利率上升的风险，限制我们对经济或行业变化的反应能力，并影响我们可用于分配的现金。
•我们不能向您保证，我们将能够继续向我们A类普通股的持有者支付我们的目标季度股息，或在未来向我们的A系列优先股的持有者支付股息。
6

•我们是一家控股公司。我们唯一的重要资产是我们在Spark HoldCo，LLC(“Spark HoldCo”)的股权，因此我们依赖Spark HoldCo的分派来支付A类普通股和A系列优先股的股息。
•A类普通股和A系列优先股从属于我们现有和未来的债务义务。
•许多因素可能会影响A类普通股和A系列优先股的交易价格。
•A类普通股或A系列优先股可能没有活跃的交易市场，这反过来可能会降低A类普通股或A系列优先股的市值和您转让或出售A类普通股或A系列优先股的能力。
•我们的创始人持有我们普通股的大部分投票权。
•A系列优先股的持有者投票权极其有限。
•我们过去曾与我们的附属公司进行过交易，预计未来也会这样做。此类交易的条款和可能出现的任何冲突的解决方案可能并不总是符合我们或我们股东的最佳利益。
•我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的法律，以及特拉华州的法律，都包含可能阻碍收购报价或合并提议的条款，这可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
•我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理人的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
•我们未来在公开市场出售A类普通股和A系列优先股可能会降低A类普通股和A系列优先股的价格，并可能稀释您对我们的所有权。
•我们已经发行了优先股，并可能继续发行，这些优先股的条款可能会对我们A类普通股的投票权或价值产生不利影响。
•我们修订和重述的公司注册证书限制了我们的一名董事和我们的某些关联公司的受托责任，并限制了我们的股东对我们的创始人或我们的某些关联公司采取的可能构成违反受托责任的行动的补救措施。
•A系列优先股代表我们的永久股权，投资者不应期望我们在A系列优先股可由我们赎回之日或之后的任何特定日期赎回A系列优先股。
•A系列优先股未评级。
•控制权转换权的变更可能会使一方更难收购我们或阻止一方收购我们。
•改变伦敦银行同业拆放利率(“LIBOR”)的确定方法，或以替代参考利率取代LIBOR，可能会对我们的高级信贷安排下的利率和我们的A系列优先股的浮动股息率产生不利影响。
•如果我们无法在2022年4月15日或之后赎回A系列优先股，大幅提高3个月期LIBOR利率或替代利率可能会对我们支付A系列优先股和A类普通股股息的能力产生负面影响。
•我们可能没有足够的收益和利润，无法将A系列优先股的股息视为美国联邦所得税的股息。
•如果我们对A系列优先股的转换率做出或未能做出某些调整，即使您没有收到相应的现金股息，您也可能会被征税。
•根据纳斯达克全球精选市场规则，我们是一家“受控公司”，因此我们有权获得豁免，不受纳斯达克全球精选市场的某些公司治理标准的约束，并且您可能不会获得受到纳斯达克全球精选市场公司治理要求的公司股东所享有的同等保护。
7
目录

第一部分：


项目1和2.业务和物业

一般信息
我们是一家独立的零售能源服务公司，成立于1999年，是特拉华州的一家公司，为美国各地竞争激烈的市场上的住宅和商业客户提供天然气和电力的替代选择。我们从各种批发供应商那里购买电力和天然气供应，并根据客户的消费以固定或可变价格每月向他们收取电力和天然气的运费。电力和天然气然后由当地受监管的公用事业公司通过其现有的基础设施分配给我们的客户。
我们的业务由两个运营部门组成：
•零售电力细分市场。在这一部分，我们通过与市场交易对手和ISO进行实物和金融交易购买电力供应，并根据固定价格和可变价格合同向住宅和商业用户供应电力。

•天然气零售细分市场。在这一部分，我们通过与市场交易对手进行实物和金融交易来购买天然气供应，并根据固定价格和可变价格合同向住宅和商业用户供应天然气。

我们的运营

截至2021年12月31日，我们在19个州和哥伦比亚特区的100个公用事业服务地区开展业务，拥有约408,000个住宅客户当量(RCE)。RCE是天然气或用电量的行业标准计量单位，每个RCE代表每年消耗100MMBtu天然气或10兆瓦时的电力。我们为15个州(亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、佛罗里达州、伊利诺伊州、印第安纳州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州、内华达州、新泽西州、纽约州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州)的天然气客户和12个州(康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、新罕布夏州、新泽西州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和德克萨斯州)的电力客户提供服务。

新冠肺炎的影响

新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发对世界各地的经济活动造成了不利影响。为应对新冠肺炎疫情，我们于2020年3月部署了远程工作战略，使员工能够在家工作，为团队成员提供及时沟通，实施团队成员安全协议，并启动监测和应对当地新冠肺炎影响的战略。我们的准备工作，加上快速果断的计划实施，对我们的劳动力的影响微乎其微。我们的员工于2021年5月在公司总部恢复了正常的工作时间，然而，随着不同变体(最近的奥密克戎变体)的崛起，我们对某些员工实施了调整后的在家工作政策。

请参阅“项目1A-风险因素”和“项目7-管理层的讨论和分析”进行进一步讨论。
客户合同和产品供应

固定价格合同和可变价格合同

8
目录

我们为我们的天然气和电力客户提供多种固定价格和可变价格的服务选择。根据我们的固定价格服务选项，我们的客户在客户合同有效期内以固定价格购买天然气和电力，这为我们的客户提供了免受天然气和电力价格上涨的保护。我们的固定价格合同通常为住宅客户一到两年，商业客户最多四年，而且大多数合同规定，如果客户在合同期限届满前终止服务，则需要提前支付终止费。在典型的市场中，我们提供6个月、12个月和24个月的固定价格电力计划以及12至24个月的固定价格天然气计划，根据市场和客户类型的不同，这些计划可能会也可能不会提供月度服务费和/或终止费。我们的可变价格服务选项按月计价，根据我们对基础商品价格和其他市场和业务因素(包括市场竞争格局和监管环境)的预测定价，还可能包括每月服务费，具体取决于市场和客户类型。我们的可变计划可能会也可能不会提供终止费，这取决于市场和客户类型。

截至2021年12月31日，我们RCE的固定/可变拆分如下：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1606268/000160626822000008/spke-20211231_g1.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1606268/000160626822000008/spke-20211231_g2.jpg

绿色产品和可再生能源信贷

碳减排已成为全球关注的一大焦点。我们在多个市场提供可再生和碳中性(“绿色”)产品。绿色能源产品是一个不断增长的市场机会，通常会因为客户满意度的提高而提高单位利润率。可再生电力产品允许客户通过购买可再生能源信用(REC)来选择风能、太阳能、水力发电和生物燃料来源的电力。REC是一种以市场为基础的工具，代表了基于可再生能源发电的已实现的可再生能源属性。当我们代表我们的客户采购REC时，我们是在要求他们在交付给电网的可再生发电中所占的份额，直接支持可再生发电机。

碳中性天然气产品让客户可以选择通过购买碳抵消信用来减少或消除与其能源使用相关的碳足迹。这些产品通常提供固定或可变的价格，通常遵循与我们的其他产品相同的条款，并增加了减少碳排放和减少环境影响的好处。

我们利用REC来抵消与加入可再生能源计划的客户相关的客户数量。截至2021年12月31日，我们约有30%的客户使用绿色产品。此外，作为我们公司品牌重塑和可持续发展承诺的关键要素，我们从2021年第二季度开始代表我们的客户采购REC，以100%抵消客户数量。

除了我们为满足我们与客户的环保合同条款下的自愿要求和支持我们的企业可持续发展计划而购买的REC外，我们还必须购买指定数量的REC。
9
目录

根据每个州的可再生能源组合标准，根据我们在一个州一年内销售的电量，对REC进行评估。我们在每个月底预测所需REC的价格，并将此成本部分纳入我们的客户定价模型。

客户获取和保留

我们的客户获取战略包括通过传统销售渠道获得客户增长，并辅之以客户组合和业务收购。我们根据各种因素来决定如何最好地部署资本，这些因素包括获取客户的成本、机会的可用性以及我们对特定地区商品定价的看法。

我们致力于在12个月内保持有纪律的方式收回我们的客户获取成本。我们在两年内资本化和摊销我们的客户获取成本，这是基于我们对客户关系预期平均持续时间的估计。在决定我们进入哪些市场以及我们的产品在这些市场的定价时，我们会考虑客户获取成本的回收。因此，我们的业绩很大程度上受到客户获取成本的影响。

新冠肺炎疫情的结果是，我们所有市场的某些公用事业委员会、监管机构和其他政府机构发布的命令影响了我们历来获得客户的方式，例如门到门营销。与历史金额相比，我们减少的营销导致2021年的客户获取成本大幅降低。由于这些订单大部分已经过期，我们预计我们在门到门营销方面的客户获取成本将慢慢恢复到历史水平。目前我们无法预测未来的客户获取成本。请参阅本“年度报告”中的“第1A项-风险因素”。

我们目前专注于通过有机销售渠道实现增长；然而，我们将继续评估通过收购获得客户的机会，并在经济或战略上有意义的情况下寻求此类收购。

有机生长

我们使用有机销售策略，通过提供条款灵活性、价格确定性、可变费率和/或绿色产品选项的产品，来维持和扩大我们的客户群。我们通过在我们服务的每个市场开发价格曲线来管理逐个市场的增长，并创造出我们的目标客户群在其中找到价值的产品。从消费者的角度来看，产品的吸引力取决于多种因素，包括整体定价、价格稳定、合同期限、发电来源和对环境的影响，以及合同是否规定终止合同和其他费用。产品定价还基于其他几个因素，包括在市场上获得客户的成本、竞争格局以及可能影响定价的供应问题。

一旦为特定市场创建了产品，我们就会展开营销活动。我们通过各种销售渠道识别和获取客户，包括我们的呼入客户关怀呼叫中心、呼出电话、在线营销、选择加入的基于网络的销售线索、电子邮件、直邮、上门销售、亲和力计划、直销、经纪人和顾问。对于住宅客户，我们历史上使用间接销售经纪人、基于网络的招揽、上门销售、呼出电话等方式。2021年，最大的渠道是电话营销和基于网络的销售。我们通常使用经纪人或直接营销来获得C&I客户，这些客户通常规模更大，对天然气和电力的要求也更高。截至2021年12月31日，我们的客户群为73%的住宅客户和27%的C&I客户。在我们的销售实践中，我们通常以短期合同雇佣多个供应商，并未与销售供应商达成任何独家营销安排。我们的营销团队不断评估每个客户获取渠道的有效性，并做出调整，以实现目标增长和管理客户获取成本。我们努力在规定的期限内保持有纪律的方式收回我们的客户获取成本。

10
目录

收购

我们积极监测国内收购市场可能出现的收购机会，并寻求通过高级担保借款基础信贷安排(“高级信贷安排”)、发行普通股或优先股或其他融资安排下的某种现金和借款组合，收购客户和零售能源公司的投资组合。从历史上看，我们的客户获取战略是通过第三方和附属关系执行的。有关附属关系的讨论，请参阅“-与我们的创始人、大股东和首席执行官的关系”。

下表总结了我们过去五年的收购情况：


公司/投资组合完成日期RCES细分市场采购源
近地点能源有限责任公司2017年4月17,000天然气
电		附属公司
佛得角公司(1)
2017年7月145,000电第三方
客户组合2017年10月44,000电第三方
Hiko Energy，LLC2018年3月29,000天然气
电		第三方
客户组合2018年12月35,000天然气
电		附属公司
客户组合May 201960,000天然气
电		第三方
客户组合May 202145,000电第三方
客户组合2021年7月33,000天然气第三方

(1)包括：维德能源美国公司；维德能源美国商品公司；维德能源美国康涅狄格州有限责任公司；维德能源美国公司；维德能源美国伊利诺伊州有限责任公司；维德能源美国马萨诸塞州有限责任公司；维德能源美国马萨诸塞州有限责任公司；维德能源美国新泽西公司；维德能源美国公司纽约有限责任公司；维德能源美国俄亥俄州有限责任公司；维德能源美国宾夕法尼亚州有限责任公司；维德能源美国得克萨斯控股公司；

请参阅本年度报告中的“第1A项-风险因素”，了解与我们的收购战略和为此类交易融资的能力相关的风险。

留住客户，实现客户终身价值最大化

在获得客户之后，我们非常重视客户的留存。我们制定了一套严格的续订沟通流程，旨在合同期限结束前有效地联系到我们的客户，并雇佣了一支专门管理续订沟通流程的团队。在客户的合同到期之前，会在每个公用事业公司联系客户。我们可能会通过其他渠道联系客户，例如呼出电话或电子邮件。我们还应用专有的评估和细分流程来优化我们和客户的价值。我们分析历史使用率、流失率和消费者行为，专门定制具有竞争力的产品，旨在最大化特定客户从能源销售中获得的总预期回报，我们将其称为客户终身价值。

我们积极监测能源销售的单位利润率。我们使用这些信息来评估产品的结果并指导业务决策，包括是否参与低利润率客户的主动不续订。

商品供应

我们通过短期和长期合同从各种能源批发市场(包括实物和金融市场)对冲和采购我们的能源需求。我们内部的能源供应团队负责
11
目录

在我们的风险管理政策范围内管理我们的大宗商品头寸(包括能源采购、产能、输电、可再生能源和资源充足性要求)。我们在各个交易中心、城门和负荷区采购天然气和电力需求。当我们在交易中心采购商品时，我们负责将货物送到适用的当地监管公用事业公司进行分销。

在大多数市场，我们用金融产品对冲我们的电力风险，然后直接从ISO购买实物电力交付。或者，我们可以使用实物产品来对冲我们的电力敞口，而不是在前一天的市场上从ISO购买实物电力。在截至2021年12月31日的一年中，我们与大约11家供应商进行了实物和财务结算。

ISO每月都会评估我们的辅助费用，如电力部门的备用电量和容量。例如，国际标准化组织将向所有零售电力供应商收取每月储电量，国际标准化组织认为这是保护电网完整性所必需的。我们服务的许多公用事业公司还将天然气运输和储存资产分配给我们，作为其竞争性选择计划的一部分。我们被要求用天然气填满我们分配的存储能力，这造成了商品供应和价格风险。有时，我们无法对冲与这些资产相关的交易量，因为与批发市场交易所需的大宗交易量相比，它们太小了，或者这样做在经济上是不可行的。

我们根据预测的负荷需求分析，定期调整我们在天然气批发市场的采购/销售合同组合。然后，天然气被输送到当地受监管的公用事业公司、城门或其他指定的输气点，在那里当地受监管的公用事业公司控制天然气并将其输送到单独的客户地点。此外，我们还通过金融产品对冲天然气价格敞口。在截至2021年12月31日的一年中，我们与大约83家批发交易对手进行了天然气实物和金融结算。

我们还进行背靠背的批发交易，以优化我们与第三方能源供应商的信贷额度。与我们的每一家第三方能源供应商，我们都有一定的合同信用额度，这允许我们从这些交易对手那里购买能源供应。如果我们想购买超出这些信用额度的货物，我们需要以现金或信用证的形式提供抵押品。当我们开始接近与一家供应商的信用额度上限时，我们可能会从另一家供应商购买能源供应，并将其出售给最初的交易对手，以减少我们与该交易对手的净头寸，并为未来采购供应打开额外的信用额度。我们根据这些活动进行的天然气销售也使我们能够通过减少与第三方能源供应商的净买入头寸来优化我们与这些供应商的信用额度。

资产优化

我们的部分业务包括资产优化活动，即在零售采购和套期保值活动的同时，发现天然气批发市场的机会。我们参与的许多有竞争力的管道选择计划都要求我们和其他零售能源供应商负责分配和管理各自城门输油点上游的天然气运输和储存资产。在我们分配的储存资产中，我们有义务在夏季(4月至10月)购买和注入天然气，在冬季(11月至3月)出售和提取天然气。这些注入和购买义务要求我们持有天然气的季节性多头头寸。我们的资产优化小组确定市场状况是否有理由通过额外的衍生品交易对冲这些多头头寸。我们还与第三方签订批发市场的运输和储存能力合同，并负责我们分配的和第三方签约的运输和储存资产的预订和需求费用。我们的资产优化小组以各种方式利用这些已分配的和第三方运输和储存资产，以提高盈利能力或优化供应方交易对手信贷额度。

我们经常进入现货市场交易，在这些交易中，我们在同一地点买卖天然气，或者我们在一个地点购买天然气，然后利用我们的管道能力将其运往另一个地点销售，如果我们能够获得利润率的话。我们认为这些现货市场交易风险较低，因为我们是在背靠背的基础上进行买卖交易的。我们还为需要帮助的市场参与者提供中介服务。
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目录

有短期采购要求。如果客户和供应商需要在特定地点购买或销售一定数量的天然气，请与我们联系。当这种情况发生时，我们能够利用我们在批发市场的联系人来采购所需的供应，并在这些交易中获得保证金。

我们的风险政策要求优化活动仅限于背靠背买卖交易，或未平仓头寸合计净未平仓限制，持有期不超过两个月。此外，在零售资产的公用事业配置之外采购的所有额外产能都必须得到风险委员会的批准。我们公司运输义务的对冲期限为两年或两年以下，对可中断运力的对冲是禁止的。

风险管理

我们在一套与电力和天然气买卖、一般风险管理以及信贷和收款职能相关的公司风险政策和程序下运作。我们的内部能源供应团队负责在我们的风险管理政策范围内管理我们的大宗商品头寸(包括能源、容量、输电、可再生能源和资源充足性要求)。我们试图通过遵循我们的套期保值策略来提高现金流的可预测性。

我们的风险委员会拥有对我们所有风险管理活动的控制权和权力。风险委员会建立并监督我们的信用风险管理政策和商品风险政策的执行。风险管理委员会至少每年审查一次风险管理政策，该委员会通常每季度召开一次会议，以确保我们遵守了这些政策。风险委员会还寻求确保将我们的风险管理政策应用于我们可能提供的新产品。风险委员会由我们的首席执行官和首席财务官组成，他们定期开会，审查风险管理活动和职位的状况。我们的风险团队直接向首席财务官汇报，他们的薪酬与交易活动无关。我们通常会根据客户数据库和定价信息源中的信息，每天审查和更新商品头寸。风险政策对天然气和电力的日内和日终多头和空头头寸设定了成交量限制。关于特定的对冲，我们已经建立并批准了一项正式的授权政策，规定了每个交易商基于工具类型、交付期(交易流动时间)、固定价格量、指数价格量和个别交易的期限(交易流)的授权成交量限制。风险团队向风险委员会报告任何超过这些委托交易限额的对冲交易。下面讨论我们在风险管理活动中面临的各种风险。

商品价格与体积风险

由于我们的合同要求我们向客户提供全部天然气或电力需求，而且我们客户的使用可能会受到天气等因素的影响，因此我们可能会定期购买比客户总需求量更多或更少的商品。在买卖过剩成交量时，我们可能会受到大宗商品价格波动的影响。为了应对固定价格客户每月交货量的潜在变异性，我们实施了各种对冲策略，试图减少我们的风险敞口。
 
我们的大宗商品风险管理战略旨在对冲我们固定价格客户合同的几乎所有预测量，以及我们可变价格客户合同的部分近期交易量。我们同时使用实物和金融产品来对冲我们的固定价格敞口。我们风险管理计划的有效性可能受到我们无法有效对冲的意外事件和成本的不利影响，包括客户异常流失和消耗、与电网可靠性相关的某些可变成本、当地商品交付市场的定价差异、影响供需的意外事件(如极端天气)，以及有助于对冲大宗商品价格的金融工具的市场、可用性或成本的突然变化。

客户需求的可变性主要受天气的影响。我们使用公用事业公司提供的历史和/或前瞻性客户数量作为预测数量的基础，并降低季节性数量的风险
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在我们的容差范围内购买过多的固定价格套期保值，会给一些客户带来波动。如果季节性需求超过我们的天气正常化预测，我们的财务业绩可能会受到负面影响。

我们亦不时采取进一步措施，以降低价格风险和优化我们的回报：(I)最大限度地利用我们每日平衡市场地区的天然气储存量，使我们能够灵活地抵销冬季需求变化所引起的体积变化；(Ii)在冬季的每日平衡市场签订每日周转合约，使我们能够在需求增加或减少时增加或减少每日交易量；以及(Iii)购买季节性交易量风险最高的合约期的现货看涨期权，以防范急剧上升的风险。由于我们的输送区域在地理上多样化，我们还可以不时地将一个地区未使用的资产用于其他地区，从而减轻天然气潜在增加的成本，否则我们可能不得不以更高的价格购买天然气，以满足日益增长的需求。

我们利用纽约商品交易所(“NYMEX”)结算的金融工具来抵消与固定价格合同下的成交量承诺相关的价格风险。这些金融工具的估值每天根据纽约商品交易所公布的收盘价计算，到期时使用纽约商品交易所公布的结算价进行结算。

基差风险

当我们对冲的大宗商品在与我们寻求对冲的风险敞口不同的交割地点出售时，我们在运营中面临基点风险。例如，如果我们用芝加哥基准对冲我们的天然气商品价格，但实物供应必须交付到芝加哥大都市区周围特定公用事业系统的各个交货点，我们就面临着芝加哥交货点和各个公用事业系统交货点之间价格可能不同的风险。这些差异有时会很大，特别是在极端的、不可预测的寒冷天气条件下。同样，在我们的某些电力市场，客户支付负荷区电价，因此，如果我们购买在枢纽交付的电力，由于当地拥堵，我们可能会在枢纽电价和负荷区电价之间存在基差风险，而这一风险没有反映在枢纽电价中。我们试图在可能的情况下对冲基差风险，但对冲工具有时在经济上并不可行，或者我们需要的较小数量的对冲工具是可用的。

客户信用风险

我们的信用风险管理政策旨在限制客户的信用风险敞口。信用风险是通过在公用事业服务地区参与购买应收账款(POR)计划来管理的，这些地区有这样的计划可用。在这些市场，我们监控当地监管的公用事业公司和购买我们客户应收账款的公用事业公司的母公司的信用评级。我们还定期审查当地受监管公用事业公司的支付历史和财务信息，以确保我们发现并应对任何恶化的趋势。在非POR市场，我们评估新申请者的信誉，监控客户付款活动，并管理积极的收款计划。利用风险模型、过去的信贷经验和每个市场的不同敞口水平，我们监控我们的应收账款账龄、坏账预测和实际坏账支出，并根据需要进行调整。

在已建立POR计划的地区，当地受监管的公用事业公司购买我们的应收账款，然后负责向客户开具账单并收取付款。作为他们承担风险的回报，我们从出售的应收账款中获得略有折扣的收益。POR计划导致我们几乎所有的信用风险都与适用的公用事业公司联系在一起，而不是与我们在这些地区的最终用户客户联系在一起。在截至2021年12月31日的一年中，我们约59%的零售收入来自我们几乎所有信用风险都与当地受监管的公用事业公司直接相关的地区，所有这些公司都具有投资级评级。在同一时期，我们为客户信用风险向这些地方监管公用事业公司支付了约为总收入0.9%的加权平均折扣。在我们经营的某些POR市场，公用事业公司通过保留将拖欠账户转回的能力，限制了他们的收藏品风险敞口
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当收款逾期超过指定期限时，由我们代收。如果我们随后的收集工作不成功，我们将把账户退还给当地受监管的公用事业公司以终止服务，只要终止服务的能力没有因为监管命令(包括与新冠肺炎相关的命令)而受到限制。在这些服务计划下，我们面临的信用风险与当地受监管的公用事业公司将客户转移给我们，到我们将客户归还给公用事业公司终止服务之间的服务付款有关，这通常是一到两个记帐期。在这种情况下，我们还可能意识到固定价格客户的损失，因为我们已经完全对冲了客户在合同有效期内的预期商品使用量。

在非POR市场(以及我们可能选择直接向客户付款的POR市场)，对于商业客户，我们通过正式的信用审查来管理客户的信用风险；对于住宅客户，我们通过信用评分筛选、存款和断线来管理客户的信用风险。经济状况(包括新冠肺炎的影响)可能会影响我们的客户及时支付账单的能力，这可能会增加客户的拖欠，并可能导致坏账支出增加。我们保留坏账准备，这是我们对与这些市场客户应收账款相关的潜在信用损失的估计。

我们通过审查客户应收账款的账龄和我们服务的市场的一般经济状况来评估坏账拨备的充分性。截至2021年12月31日的一年，我们的坏账支出为40万美元，占零售收入的0.1%。有关截至2021年12月31日的年度坏账支出的更详细讨论，请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论与分析-我们业务的驱动因素-客户信用风险”。

我们对个人客户的销售量不是高度集中的。在截至2021年12月31日的一年中，我们最大的客户仅占能源零售总额的不到1%。

批发市场中的交易对手信用风险

我们不独立生产天然气和电力，我们的供应依赖第三方，这使我们在零售和资产优化活动中面临批发交易对手信用风险。如果我们的供应合同的对手方不能履行他们的义务，我们可能会遭受损失，包括由于无法及时或具有成本效益地或根本不能获得天然气或电力的替代供应而造成的损失。截至2021年12月31日，在我们720万美元的总敞口中，约有660万美元是与非投资级交易对手或以其他方式没有抵押品或担保的。

操作风险

与所有公司一样，我们面临网络攻击(入侵、未经授权的访问、误用、计算机病毒或其他恶意代码或其他事件)的风险，这些攻击可能会对我们的业务造成实质性的不利影响，或者以其他方式导致我们的运营中断或故障。我们通过包括策略、硬件和软件安全解决方案在内的多层安全控制来降低这些风险。我们还聘请了第三方协助进行外部和内部漏洞扫描，并通过员工教育和问责不断提高认识。2021年，我们没有经历任何与网络攻击或其他信息安全漏洞相关的重大损失。

与我们的创始人、大股东和首席执行官的关系

我们历来利用与创始人、大股东兼首席执行官W.Keith Maxwell III(我们的“创始人”)的附属公司的关系来执行我们的战略，包括采购收购、融资和运营支持。我们的创始人拥有NG&E，该公司成立的目的是收购零售能源公司和零售客户账簿，最终可能会转售给我们。这种关系为我们提供了机会，而这些机会可能由于我们的规模和资金的可获得性而无法在其他情况下提供给我们。
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我们未来可能会与NG&E进行更多的交易，并预计任何此类交易的资金将来自现金、次级债券或发行A类或B类普通股。为这些资产支付的实际对价将取决于我们在任何交易时的资本结构和流动性等因素。尽管我们相信我们的创始人会受到激励，为我们提供额外的收购机会，但他和他的附属公司没有义务这样做，我们也没有义务从他们那里购买资产。任何涉及NG&E或我们创始人的任何其他附属公司的收购活动都将经过我们董事会一个完全由独立董事组成的特别委员会的谈判和批准。有关收购和与我们关联公司交易的风险，请参阅本年度报告中的“第1A项-风险因素”。

2020年11月2日，公司董事会(以下简称“董事会”)任命W·基思·麦克斯韦尔三世(W.Keith Maxwell III)为首席执行官。

竞争

我们经营的市场竞争激烈。我们的主要竞争对手来自现有的公用事业公司和其他独立的零售能源公司。在电力行业，这些竞争对手包括资本雄厚的大型能源零售商，如Calpine Energy Solutions，LLC，Constellation Energy Group，Inc.，NRG Energy，Inc.和Vistra Energy Corp.。我们还与电力行业专门专注于某些市场的当地小型零售能源供应商展开竞争。每个市场都有不同的当地零售能源供应商群体。在天然气领域，我们的国家竞争对手主要是NRG能源公司和星座能源集团公司。我们的国家竞争对手一般都有多元化的能源平台，营销方式多样，地理覆盖面广，与我们类似。每个市场的竞争主要基于产品供应、价格和客户服务。我们市场上竞争对手的数量各不相同。在东北和得克萨斯州的成熟市场，我们有数百个竞争对手，而在其他市场，竞争仅限于几个参与者。提供POR计划的市场通常比零售能源提供商承担客户信用风险的市场竞争更激烈。

我们的竞争能力取决于我们说服客户改用我们的产品和服务的能力，在客户合同期限届满时与客户续签服务的能力，以及我们以有吸引力的价格提供产品的能力。许多当地监管的公用事业公司及其附属公司可能拥有知名度、更长的运营历史、与客户的长期关系以及获得财务和其他资源的优势，这可能会给我们带来竞争挑战。由于我们的竞争对手的优势，这些地方监管公用事业公司的许多客户如果过去对他们的服务感到满意，可能会决定继续使用他们的长期能源供应商。此外，竞争对手可能会选择提供更具吸引力的短期定价，以增加其市场份额。

我们业务的季节性

我们的整体经营业绩在季节性基础上有很大波动，这取决于：(I)我们客户群的地理组合；(Ii)我们商品组合的相对集中度；(Iii)直接影响天然气和电力需求并影响能源商品价格的天气条件；以及(Iv)天然气和电力市场价格的变化无常。这些因素可能会对月度和季度的运营业绩产生重大的短期影响，在年度运营周期之外考虑这些因素时，可能会产生误导。

我们的应收账款和应收账款受到季节性的影响，因为我们向供应商支付应付账款的时间与我们从客户那里收取应收账款的时间存在时间差。我们通常按月向供应商支付购买天然气的费用，按周向供应商支付电费。然而，从我们将电力或天然气交付给我们的客户起，大约需要两个月的时间，我们才能向我们的客户收取可归因于这些产品交付的应收账款。这种时间差会影响我们的现金流，尤其是在冬季和夏季的高峰期。
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在截至2021年12月31日的一年中，天然气约占我们零售收入的19%，这使得我们的现金流和全年赚取的收入具有高度的季节性，这是冬季供暖负荷高度集中的结果。我们利用来自运营和借款能力的大量现金为营运资金提供资金，其中包括每年4月至10月的库存购买。我们在每年11月至3月期间出售天然气库存。我们预计，对我们现金流和收入的重大季节性影响将在未来持续下去。

监管环境

我们在各自管辖范围内的天然气和电力零售行业都受到严格监管，必须遵守这些管辖范围内的法律和法规，才能维持我们的经营执照。我们还必须遵守适用的法规，以便在我们计划竞争的司法管辖区获得必要的许可证。许可证要求因州而异，但通常涉及定期、标准化的报告，以保持许可证在负责监管零售电力和天然气供应商的州委员会的良好信誉。我们认为，针对许可要求的州立法和监管措施可能会改变，这可能会影响我们在适用司法管辖区的商业模式。此外，正如下面进一步讨论的，我们的营销活动和客户登记程序受州和联邦层面的规章制度约束，如果不遵守联邦和州监管机构施加的要求，可能会影响我们在特定市场的许可。见“风险因素--由于在州一级加强对零售能源行业的监管，我们面临风险。”

新泽西州和康涅狄格州

某些州的委员会已经开始努力限制零售供应商将与法律或监管要求的某些变化相关的成本“转嫁”给客户的能力。例如，2019年1月22日，新泽西州公用事业委员会(“新泽西州公用事业委员会”)向新泽西州的第三方供应商(“TPS”)发出了一封停止函，指示TPS收取的客户费率不得高于该费率固定期间适用的固定费率。这封信通知TPS，这种加价是被禁止的，并指示TPS退还客户超过适用固定费率的费用。各方对新泽西州BPU的信件提出了质疑，目前还不清楚是否需要退款。同样，康涅狄格州公用事业管理局(“Pura”)在收到有关供应商因法律变更而增加某些固定价格供应商合同的投诉后，也开庭审理了这一投诉。PURA将考虑供应商的行为是否构成不公平和欺骗性的贸易行为，或以其他方式违反适用法律。这些州的行动提供了一些例子，在这些情况下，公司可能被要求承担成本，否则根据其法律修改条款，公司将转嫁给客户，并可能向某些客户提供退款。

其他规例

我们面向消费者的营销努力，包括但不限于电话营销、上门销售、直邮和在线营销，均受消费者保护法规的约束，包括州欺骗性贸易行为法、联邦贸易委员会(“FTC”)营销标准和州公用事业委员会管理客户招揽和注册的规定等。举例来说，电话营销活动受到联邦和州政府禁止打电话的规定以及州监管机构颁布的某些注册标准的约束。送货上门的销售受联邦贸易委员会的“冷静期规则”以及许多司法管辖区的州政府监管。在我们进行客户信用检查的市场，这些检查受“公平信用报告法”(Fair Credit Reporting Act)的要求。违反我们营销和销售活动的规则和规定，可能会影响我们在特定市场的经营执照，导致暂停或以其他方式限制我们在某些市场开展营销活动的能力，并可能导致针对我们的私人诉讼。此外，适用于我们的营销措施的法律和监管措施可能会发生变化。此外，我们可能会修改适用于我们的营销措施的法律和监管措施，这些措施可能会影响我们在特定市场的运营许可证，导致暂停或以其他方式限制我们在某些市场进行营销活动的能力，并可能导致针对我们的私人诉讼

联邦通信委员会(“FCC”)最近对1991年“电话消费者保护法”(“TCPA”)的解释引起了人们对什么是“自动拨号器”的困惑。
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根据TCPA确定遵守情况的目的。此外，对无线电话号码施加了额外的限制，使遵守TCPA的成本更高。参见“风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-TCPA下的责任近年来显著增加，如果我们不遵守，我们将面临风险。”
随着遵守联邦TCPA法规和州电话营销法规的成本越来越高，上门营销的风险越来越大，无论是从监管合规性的角度来看，还是从此类活动引发集体诉讼索赔的风险来看，我们和依赖这些销售渠道的同行将发现从事直接营销工作比过去更困难。为了应对这些风险，我们正在试验新技术，例如一种基于Web的应用程序，可以通过消费者直接输入来处理门到门销售登记。可以使用平板电脑或任何智能手机设备访问此应用程序，从而增强和扩大了直接面向客户的市场机会。

我们参与天然气和电力批发市场为我们的零售客户采购供应和对冲定价风险受到商品期货交易委员会(“CFTC”)的监管，包括根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法的监管。为了在电力批发市场销售电力、容量和辅助服务，我们必须获得联邦能源管理委员会(“FERC”)的基于市场的费率授权，也称为“MBR授权”。我们被要求向FERC提交状态更新文件，以披露任何附属公司关系和向FERC提交的有关批发电力销售量的季度文件，以维持我们的MBR授权。如果持有MBR授权的实体的控制权发生任何直接或间接变化，我们还必须事先寻求FERC的批准。

州际商业中天然气的运输和转售受美国联邦政府各机构的监管，主要是根据1938年的天然气法案、1978年的天然气政策法案和根据这些法规发布的法规进行的FERC。FERC监管州际天然气运输费率和服务条件，这影响了我们为零售客户采购天然气供应和对冲定价风险的能力。自1985年以来，FERC一直努力在开放和非歧视的基础上让天然气买家和卖家更容易获得天然气运输。FERC的命令并未试图直接监管天然气零售销售。作为州际管道上的天然气托运人，我们必须遵守州际管道的运价要求和适用于托运人的FERC法规和政策。

法律和FERC政策和法规的变化可能会对州际管道上固定和/或可中断运输服务的可用性和可靠性产生不利影响，我们无法预测FERC未来将采取什么行动。然而，我们不认为任何监管变化对我们的影响会与对其他天然气营销商和与我们竞争的当地受监管公用事业公司的影响有实质性的不同。

2007年12月，FERC发布了第704号命令，这是关于年度天然气交易报告要求的最终规则，随后的重审命令对其进行了修订。根据第704号命令，上一历年实物天然气超过220万MMBus的批发买家和卖家，包括天然气收集者和营销商，必须在每年5月1日报告上一历年批发购买或销售的天然气总量，只要此类交易利用、有助于或可能有助于价格指数的形成。报告实体有责任根据订单704的指导确定应该报告哪些个别交易。第704号命令还要求市场参与者表明他们是否向任何指数出版商报告价格，如果是，他们的报告是否符合FERC关于价格报告的政策声明。作为天然气的批发买家和卖家，我们必须遵守订单704的报告要求。

员工

截至2021年12月31日，我们雇佣了169名全职员工。我们的员工没有代表集体谈判的单位。我们没有经历过任何罢工或停工，我们认为我们与员工的关系是令人满意的。

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我们致力于吸引和留住不同背景、不同经验、不同观点和不同想法的人才，同时拥有包容的文化。截至2021年12月31日，我们的劳动力中约有51%是男性，49%是女性。只要有可能，我们鼓励和支持员工的发展，并寻求通过组织内的晋升和调动来填补职位空缺。持续学习和职业发展通过与员工进行持续的绩效和发展对话以及内部制定的培训计划来推进。

我们为员工提供有竞争力的薪酬和福利计划。根据资格政策，这些计划包括401(K)计划、医疗和保险福利、以限制性股票单位形式向某些员工提供的长期激励奖励、医疗储蓄和灵活支出账户、带薪休假、探亲假和员工援助计划。

我们努力成为优秀的企业公民，通过财政捐助和志愿者活动参与众多当地社区和慈善组织。为了鼓励志愿服务，我们向员工提供带薪假期，让他们在工作时间到社区做志愿者。

设施

我们的公司总部位于得克萨斯州休斯敦。

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可用的信息

我们的网站位于www.viarenewables.com。我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提供的定期报告和其他信息，包括我们的年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前的Form 8-K报告以及对这些报告的所有修订，在以电子方式提交给美国证券交易委员会或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供。任何向美国证券交易委员会备案的材料都可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上阅读和复制。
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第1A项。风险因素

我们的A类普通股和A系列优先股的业务、财务状况、现金流、经营业绩和支付股息的能力可能会受到多种因素的重大不利影响，我们A类普通股和A系列优先股的价格可能会因一系列目前已知或未知的因素而下降，包括但不限于以下描述的因素。您应仔细考虑这些风险因素以及本年度报告中包含的其他信息。
与我们的业务和行业相关的风险
我们要承受商品价格风险。

我们的财务业绩在很大程度上取决于我们能够获得转售商品的价格。天然气和电力的现行市场价格是不可预测的，往往会有很大的波动。天然气和电力市场价格的变动可能会受到许多我们无法控制的因素的影响，包括：
•天气状况，包括极端天气状况、季节波动和气候变化的影响；
•对能源商品的需求和总体经济状况；
•天然气或电力输送或运输基础设施中断或其他限制或效率低下的；
•发电能力减少或不可用，包括临时停电、封存或退役；
•天然气和竞争能源的价格水平和可获得性，包括环境法规变化对供应商的影响；
•市场参与者的信誉、破产或者其他财务困难；
•市场流动性的变化；
•自然灾害、战争、禁运、恐怖主义行为和其他灾难性事件；
•我们经营的批发市场的定价方式发生了重大变化；
•关于市场结构、如何为服务提供补偿以及可以或必须提供的不同服务种类的监管政策的变化；
•联邦、州、外国和其他政府法规和立法；以及
•需求侧管理、节约、替代能源或可再生能源。

例如，2021年2月，美国经历了冬季风暴乌里(Uri)，这是一场史无前例的风暴，给包括德克萨斯州在内的美国中部地区带来了极端寒冷的气温。由于德克萨斯州各地客户的电力需求增加，以及天气事件期间发电中断，德克萨斯州电力可靠性顾问(“ERCOT”)服务区的电力和辅助成本经历了极大的波动，价格上涨超过了允许的最高结算价格。不太极端的价格波动也可能是冬季常规天气波动的结果。

在价格波动的情况下，我们可能无法将我们为购买商品而支付的价格的变化转嫁给我们的客户，因为这种价格波动可能会引发消费者集体诉讼以及州和联邦监管诉讼。

我们面临着与卫生流行病、流行病和包括新冠肺炎在内的其他疫情相关的风险。

正在进行的新冠肺炎大流行是全球范围内不断演变的形势，继续对世界各地的经济活动和经济状况产生不利影响。特别是，控制新冠肺炎传播的努力已经导致世界各地的政府关门、企业关闭，供应链和消费者行为中断。我们正在继续关注涉及我们的员工、客户和供应商的发展，无法预测新冠肺炎或新冠肺炎的任何特定变体是否会对我们的业务、财务状况或运营结果产生未来的实质性影响。然而，美国经济增长的长期放缓、对大宗商品的需求和/或政府政策的实质性变化可能会导致经济增长放缓，我们主要市场对天然气和电力的需求以及
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各员工、客户、承包商、供应商和其他业务伙伴无法履行其义务，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的财务业绩可能会受到天气状况和消费者需求变化的不利影响。
天气状况直接影响天然气和电力的需求和可获得性，并影响能源商品的价格。一般来说，在大多数公用事业系统中，天然气需求在冬季达到峰值，电力需求在夏季达到峰值。通常，当冬天较温暖或夏季较凉爽时，对能源的需求低于预期，导致天然气和电力消耗低于预期。当由于天气模式导致需求低于预期水平时，我们可能会被迫以低于收购成本的价格出售过剩供应，这可能会导致利润率下降甚至亏损。
相反，当冬天更冷或夏天更暖和时，消费可能会超过我们对冲的天然气和电力的数量，我们可能无法通过储存或周转供应来满足增加的需求。在这些情况下，比如冬季风暴URI，如果我们被要求以更高的价格购买额外的供应，我们可能会遇到利润率下降甚至亏损的情况。由于天气的波动，我们可能无法准确预测需求，也可能无法有效地管理我们的供应，以应对商品价格波动的环境。
此外，飓风、干旱、热浪、冬季风暴和与气候变化相关的恶劣天气等极端天气条件可能会导致这些季节性波动更加明显。飓风、龙卷风、严重雷暴、冰雪风暴等恶劣天气事件造成的破坏可能导致营业收入损失。
我们的风险管理政策和套期保值程序可能无法按计划缓解风险，我们可能无法完全或有效地对冲我们的商品供应和价格风险。
为了向我们的客户提供能源，我们在能源批发市场购买商品，这些市场往往波动性很大。我们的大宗商品风险管理战略旨在对冲我们固定价格客户合同的几乎所有预测量，以及我们可变价格客户合同的部分近期交易量。我们同时使用实物和金融产品来对冲风险敞口。我们风险管理计划的有效性可能受到我们无法有效对冲的意外事件和成本的不利影响，包括客户异常流失和消耗、与电网可靠性相关的某些可变成本、当地商品交付市场的定价差异、影响供需的意外事件(如极端天气)，以及有助于对冲大宗商品价格的金融工具的市场、可用性或成本的突然变化。
当我们对冲的大宗商品在与我们寻求对冲的风险敞口不同的交割地点出售时，我们在运营中面临基点风险。例如，如果我们用芝加哥基价对冲天然气大宗商品价格，但实物供应必须交付给芝加哥大都市区周围特定公用事业系统的各个交货点，我们将面临芝加哥基价和各个公用事业系统交货点之间的基差风险。这些差异有时会很大，特别是在极端的、不可预测的寒冷天气条件下。同样，在我们的某些电力市场，客户支付负荷区电价，因此，如果我们购买在枢纽交付的电力，由于当地拥堵，我们可能会在枢纽电价和负荷区电价之间存在基差风险，而这一风险没有反映在枢纽电价中。我们试图在可能的情况下对冲基差风险，但对冲工具有时在经济上是不可行的，或者我们需要的较小数量的对冲工具是可用的。
此外，我们在建立套期保值时使用的假设可能会降低我们套期保值工具的有效性。可能影响我们套期保值政策的考虑因素包括但不限于人为错误、对客户流失的假设、不同交易或交货点的价格关系、对未来天气的假设以及我们的负荷预测模型。
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我们的衍生工具须遵守按市值计价的会计规定，并按公允价值计入综合资产负债表，公允价值的变动由即时在盈利中确认的相关商品价格波动所致。因此，公司的季度和年度业绩会受到市场价格变化引起的重大波动的影响。
此外，我们每月都要支付国际标准化组织在电力部门的备用和容量等辅助费用。例如，国际标准化组织将向所有零售电力供应商收取每月储电量，国际标准化组织认为这是保护电网完整性所必需的。我们可能无法将更高的辅助储备和可靠性服务成本完全转嫁给我们的客户，而这些辅助储备和可靠性服务成本的增加可能会对我们的运营业绩产生负面影响。
我们服务的许多天然气公用事业公司将运输和储存能力的一部分分配给我们，作为其竞争性市场运营的一部分。我们被要求用天然气填满我们分配的存储能力，这造成了商品供应和价格风险。有时，我们无法对冲与这些资产相关的交易量，因为与批发市场交易所需的大宗交易量相比，它们太小了，或者这样做在经济上是不可行的。在一些监管计划或一些合同下，公用事业公司可能会召回这一能力，这可能会要求我们进入现货市场来覆盖此类召回。
ESCO面临着应有的风险 国家监管机构增加和快速变化的法规和增加的罚款。

能源零售行业受到严格监管。法规可能会修改或重新解释，未来可能会实施适用于我们业务的新法律法规。如果零售电力和天然气市场的竞争性重组被逆转、改变或终止，这些变化可能会对我们的业务和整体财务状况产生不利影响。

一些州开始加强对零售电力和天然气市场的监管，以努力增加消费者披露，并确保营销做法不会误导消费者。此外，监管机构正在寻求的针对ESCO的罚款近年来大幅增加。例如，2015年，康涅狄格州议会通过立法，规定康涅狄格州有执照的电力供应商不能再提供可变费率产品，因为康涅狄格州监管机构认为可变费率产品不适合住宅消费者；然而，到目前为止，还没有其他州效仿康涅狄格州的立法。

零售能源业务受到联邦、州和地方的高度监管，这些法规可能会发生变化。

许多政府机构监管我们业务的方方面面，如果我们不遵守这些法律要求，可能会受到重大处罚。此外，新的法律法规，包括行政命令，或者法院或监管部门对现有法律法规的修改或新的解释，都会经常发生，但很难预测。美国新总统、新政府和新国会的变化也很难预测。任何此类变化都可能对零售能源业务(包括我们的业务)产生负面影响，可能会大幅增加实现合规的成本，否则可能会对我们的现金流、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
例如，许多电力市场都有费率上限，监管机构对这些费率上限的改变可能会影响未来的价格敞口。同样，监管改革可能会导致新的费用或收费，这可能是起草现有零售合同时未曾预料到的，这可能会造成财务风险。我们管理监管变化导致的成本增加的能力，在一定程度上将取决于我们合同中的“法律条款变化”如何解释和执行，以及其他因素。

近年来，TCPA下的责任大幅增加，如果我们不遵守，我们将面临风险。

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我们的对外电话营销努力和使用移动消息与客户沟通的努力在最近几年有所增加，这使得我们受到TCPA的监管。在过去的几年里，公司因违反TCPA而受到重大责任，包括罚款、罚款和集体诉讼中的损害赔偿。我们未能有效地监督和遵守受TCPA约束的活动，可能会导致重大处罚，以及不得不进行辩护并最终在与此类不遵守行为相关的集体诉讼中承担责任的不利影响。

根据《TCPA》，我们也要为代表我们从事对外电话营销活动的第三方供应商的行为承担责任。第三方违反TCPA的行为的替代责任问题仍然不清楚，在联邦上诉法院一直是相互冲突的先例的主题。不能保证我们可能会因为我们供应商可能无法控制的行为而受到集体诉讼的重大损害。
我们现在和将来可能会参与法律和监管程序，因此可能会招致巨额费用。
在我们的正常业务过程中，我们不时会受到诉讼、索赔和监管程序的影响，包括几起据称涉及销售行为、电话营销和TCPA索赔的集体诉讼，以及合同披露索赔和违约索赔。这些都处于不同的阶段，结果存在很大的不确定性。
任何这些问题的负面结果都可能导致巨大的成本，可能会转移管理层对其他业务问题的注意力，或者损害我们在客户中的声誉。
有关某些程序的性质和状况的更多信息，请参阅经审计的综合财务报表附注13“承付款和或有事项”。
我们的业务依赖于在我们经营的市场保留许可证。
我们的商业模式依赖于继续在现有市场获得许可。我们的许可证可能会被吊销或不会被授予续签许可证的许可，或者我们的许可证可能会受到不利条件或修改(例如，通过增加债券张贴义务)。例如，最近，俄亥俄州公用事业委员会(Public Utilities Commission Of Ohio)禁止一家ESCO在俄亥俄州运营5年，原因是有人指控该公司存在误导性和欺骗性的营销行为。

我们可能会面临与收购相关的风险，这可能会导致我们无法实现此类收购的许多预期好处。

我们的业务增长在一定程度上是通过从第三方和我们大股东的附属公司获得战略收购机会实现的，未来可能还会继续这样做。实现这些交易的预期收益在一定程度上取决于我们识别增值收购目标的能力、在进行收购之前准确评估收购的好处和风险的能力，以及以高效和有效的方式整合收购业务的能力。当我们确定收购候选者时，我们可能无法就对我们有利的条款进行谈判。此外，即使我们确定了增值收购目标，成功收购该业务也需要估计预期现金流和增值价值，评估潜在的监管挑战，留住客户并承担债务。这些估计的准确性本质上是不确定的，我们的假设可能会被证明是不正确的。

此外，当我们进行收购时，我们可能无法顺利或成功地完成整合过程。整合过程可能需要比预期更长的时间，并可能导致有价值的员工流失、我们的业务、流程和系统中断或标准、控制程序、程序、实践、政策、薪酬安排不一致、管理层分心和巨额成本，任何这些都可能对我们实现收购的预期效益的能力产生不利影响。此外，我们可能很难解决企业文化和管理理念可能存在的差异。
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在我们的许多收购协议中，我们有权就各种问题从交易对手那里获得赔偿，包括违反陈述、担保和契约、税务问题和诉讼程序。我们通常获得担保，以提供交易对手可以履行其赔偿义务的保证，其形式可能是托管账户、预扣付款或其他方式。然而，如果我们得不到担保，或者担保最终证明是不充分的，那么交易对手就有可能无法履行其赔偿义务，这可能会导致我方蒙受损失。

如果收购候选者的市场有限，而且我们无法以商业合理的条款收购客户和零售能源公司的投资组合，我们在历史上经历过的水平上的增长能力可能会受到限制。
根据我们的现金股利政策，我们通过定期的季度股息分配很大一部分现金，我们用手头的现金进行增长和收购的能力可能会受到限制。
根据我们的现金分红政策，我们历来都是通过定期季度分红给A类普通股持有者以及A系列优先股的分红来分配很大一部分现金，将来也打算这样做。因此，我们的增长可能比不上将可用现金再投资以扩大持续业务的企业的增长速度，我们可能不得不依赖外部融资来源，包括发行债务、股权证券、可转换次级票据以及我们的高级信贷安排和附属安排下的借款。这些资源可能不可用，我们发展和维持业务的能力可能有限。
我们可能有流动性需求，这将阻止我们继续我们的历史做法，因为这涉及到我们的A类普通股和A系列优先股的股息支付。导致股息政策变化的主要因素将是由于客户账面减少而导致的流动性减少。

我们可能无法成功地管理我们的增长。
我们业务的增长将取决于我们在现有市场扩大客户基础的能力，以及以合理的成本及时进入新市场的能力，无论是有机方式还是通过收购。为了收回进入新市场和获得新客户的费用，我们必须以经济条件和较长时间吸引和留住客户。客户增长取决于几个我们无法控制的因素，包括经济和人口状况，如人口变化、就业和收入增长、住房开工、新业务形成和整体经济活动水平。我们可能会在管理我们的增长和实施新产品、整合新客户和员工以及遵守适用的市场规则和产品交付基础设施方面遇到困难。

国家法规可能会对客户获取和续订收入和盈利能力以及有机增长产生不利影响。例如，纽约州在不可再生商品和可再生产品的定价方面，限制了能源零售商营销者可以向新客户提供或续签的服务类型。

扩大我们的业务还可能需要继续发展我们的运营和财务控制，并可能给我们的管理和运营资源带来额外的压力。我们可能无法成功地管理我们的增长和发展。

我们的财务业绩会在季节性、季度性和年度性的基础上波动。
我们的整体经营业绩在季节、季度和年度基础上都有很大的波动，这取决于：(1)我们客户群的地理结构；(2)我们商品结构的相对集中度；(3)直接影响天然气和电力需求并影响能源商品价格的天气条件；以及(4)天然气和电力市场价格的变化无常。这些因素可能会对月度和季度的运营业绩产生重大的短期影响，在年度运营周期之外考虑这些因素时，可能会产生误导。此外，我们的应付帐款和应收帐款受季节性到期的影响。
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我们向供应商支付应收账款的时间与我们向客户收取应收账款的时间之间的时间差。我们通常按月向供应商支付购买天然气的费用，按周向供应商支付电费。然而，从我们将电力或天然气交付给我们的客户起，大约需要两个月的时间，我们才能向我们的客户收取可归因于这些产品交付的应收账款。这种时间差可能会影响我们的现金流，特别是在冬季和夏季的高峰期。此外，由于我们业务的季节性，我们可能会在第一季度和第四季度保留一部分可供分配的多余现金，以便为第二季度和第三季度的分配提供资金。
此外，我们签订了各种金融衍生品和实物合约来管理大宗商品价格风险，并使用按市值计价的会计方法来解释这种对冲活动。根据按市值计价的会计方法，我们的套期保值工具的公允价值变动如果不符合或未根据会计规则被指定为套期保值，将立即在收益中确认。作为这种会计处理的结果，天然气和电力远期价格的变化导致我们的季度和年度收益出现波动，我们无法完全预料到这一点。
如果我们选择对冲我们零售分配的存储容量的夏季-冬季价差，我们还可能在与库存天然气相关的结算对冲损益方面招致季度间的波动。我们通常购买天然气库存，从4月到10月储存，以便从11月到3月提取。由于部分库存用于履行冬季对固定价格客户的交货义务，我们使用衍生品合约对冲相关的价格风险。与结算衍生工具合约相关的任何收益或损失都作为零售销售成本和净资产优化的组成部分反映在经营报表中。
由于竞争和其他原因，我们可能难以留住现有客户或获得足够数量的新客户。
我们竞争的市场竞争激烈，由于竞争，我们可能会面临留住现有客户或获得新客户的困难。我们遇到了来自当地监管的公用事业公司或其零售附属公司以及传统和新零售能源供应商的激烈竞争。竞争对手可能会提供不同的产品、更低的价格和其他激励措施，这可能会吸引客户离开我们的业务。其中许多竞争对手或潜在竞争对手比我们规模更大，能够获得更重要的资本资源，拥有更牢固的供应商关系，拥有更成熟的品牌，并拥有更大的现有客户群。
此外，如果天然气或电力的零售价大幅下降，现有客户可能会在合同期限内转向其他零售能源服务提供商，以获得更优惠的价格。虽然我们通常有权向提早终止合同的固定价格客户收取解约费，但我们可能无法全额或根本无法收取解约费。我们的可变价格合同通常可以由我们的客户在任何时候终止，而不会受到惩罚。由于竞争或其他原因，我们可能无法获得新客户或维持现有客户。
与我们的供应活动相关的抵押品要求增加可能会限制我们的流动性。
我们与某些受当地监管的公用事业公司和我们的供应商交易对手签订的合同协议要求我们维持有限的现金余额或信用证，作为未来天然气或电力输送的信用风险或履约风险的抵押品。随着我们客户群的扩大，这些抵押品要求可能会增加。抵押品需求将根据我们在任何给定月份购买的商品的数量或成本以及与当地受监管的公用事业公司签订的容量或服务金额而增加。市场价格的重大变化也可能导致当地受监管的公用事业公司或供应商所需抵押品的波动。
我们业务的有效性和未来的增长在一定程度上取决于可用于签订或维持这些合同的现金和信用证的数量。这些安排的成本可能会受到以下变化的影响
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信贷市场，如不同级别信用评级之间的融资成本利差。这些流动性要求可能比我们预期的或能够满足的更高。
我们对某些客户承担直接信用风险，这些客户可能无法在账单到期时付款。
我们承担与未实施POR计划的市场中的客户相关的直接信用风险，以及在指定的不付款期限后将收款努力转嫁给我们的POR市场的间接信用风险。在截至2021年12月31日的一年中，非POR市场的客户约占我们零售收入的41%。我们通常有能力在不付款的情况下终止与客户的合同，但在我们运营的大多数州，我们不能切断他们的天然气或电力服务。在POR市场，当地受监管的公用事业公司有能力在指定期限后将未付费客户退还给我们，我们可能会在一到两个计费期限内实现亏损，直到我们可以终止这些客户的合同。在这种情况下，我们还可能意识到固定价格客户的损失，因为我们已经完全对冲了客户在合同有效期内的预期商品使用量，而且我们仍然对我们的天然气和电力供应商负责供应商品的成本。此外，在德克萨斯州市场，我们负责向当地受监管的公用事业公司收取配送费，如果客户无法支付账单，除了商品成本外，我们还将承担这些费用的风险。不断变化的经济因素，如不断上升的失业率和能源价格，也导致客户无法按时支付账单的风险更高。
此外，持续的新冠肺炎疫情已导致监管机构和其他政府当局采取，并可能继续采取紧急或其他行动，以继续影响我们，包括禁止在当前新冠肺炎疫情期间因不付款而终止服务，要求某些无法支付账单的客户推迟付款计划，以及公用事业公司提高向我们收取的POR费，以努力挽回他们的坏账损失。由于电力和天然气的交付、发票的开具和客户的付款到期日之间存在时间滞后，我们可能会有很大的时间滞后，才能确定新冠肺炎导致的坏账支出的具体趋势。监管机构和政府当局采取的这些行动可能会影响我们的财务业绩、现金流和流动性，这些变化的持续时间尚不清楚。目前，我们无法预测这一事件或其他相关事件可能会对我们的收款工作造成什么影响。

我们依赖于信息管理系统中数据的准确性，这使我们面临风险。
我们依赖于我们的信息管理系统对账单、收款、消费和其他重要数据的准确性和及时性。我们依赖许多内部和外部来源获取此信息，包括：
•我们的营销、定价和客户运营职能；以及
•各种当地监管的公用事业和ISO，用于容量或仪表读数信息、某些计费费率和计费类型(例如，预算计费)以及其他费用和费用。
不准确或不合时宜的信息可能不在我们的直接控制范围内，可能会导致：
•发送给客户的账单不准确和/或不及时；
•税款汇出不正确的；
•降低了我们行动的效力和效率；
•无法充分对冲我们的投资组合；
•间接费用增加；
•对客户收入、毛利和应收账款活动的会计和报告不准确；
•使用率、吞吐量和不平衡的测量不准确；
•客户投诉；以及
•加强监管审查。
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我们的信息管理系统也会因我们无法控制的事件而中断，例如自然灾害、流行病、流行病、硬件或软件故障、电力波动、电信和其他类似的中断。

网络攻击和数据安全漏洞可能会对我们的业务造成不利影响。

近年来，由于新技术的扩散，以及网络攻击和数据安全漏洞的复杂性、规模和频率的增加，网络安全风险有所增加。对我们或我们供应商的信息管理系统的网络攻击可能会严重扰乱业务运营，阻止我们开具账单和收取收入，并可能导致调查和修复安全漏洞或系统损坏的巨额费用，导致诉讼、罚款和其他补救行动，加强监管审查，降低客户信心，损害我们的声誉。尽管我们维持网络责任保险，涵盖网络事件造成的某些损害，但它可能不足以覆盖所有情况下的我们。
我们的成功取决于我们管理层的关键成员，他们的流失可能会扰乱我们的业务运营。
我们依赖于关键管理人员的持续聘用和表现。我们的许多高级管理人员在经历了监管重组的消费和能源市场拥有丰富的经验，并拥有广泛的风险管理和对冲专业知识。我们相信，他们的经验对我们的持续成功非常重要。我们不为我们的高级管理人员保留关键的人寿保险单。我们的主要高管可能不会继续担任目前的职务，也可能不会得到充分的替换。

我们依赖第三方供应商进行客户获取验证、计费和交易平台，这会使我们面临第三方性能风险和其他风险。
我们已经将我们的后台客户帐单和交易平台外包给第三方供应商，我们在很大程度上依赖于供应商在我们目前的外包协议下的持续表现。我们的供应商可能无法按照外包协议的条款运营，可能会受到网络安全攻击，或者破产或其他事件可能会阻止他们根据我们的外包协议履行职责。

例如，2021年11月1日，我们的一家供应商通知我们，它是勒索软件攻击的目标，该供应商用于第三方验证服务。我们使用第三方验证服务在注册时审查和确认客户的非财务信息是否准确。得知这一事件后，我们立即与供应商合作，确认攻击的性质和范围以及相关数据，包括它与我们的客户和运营的关系。经过彻底调查，我们认为这对我们没有影响。然而，我们仍然面临供应商带来的风险，以及可能对我们产生重大不利影响的未来事件或其他事态发展。
我们目前的很大一部分客户集中在有限的几个州，这使得我们很容易受到客户集中风险的影响。
截至2021年12月31日，我们大约64%的RCE分布在五个州。具体地说，在RCE基础上，我们17%、16%、13%、9%和8%的客户分别位于德克萨斯州、宾夕法尼亚州、纽约州、马萨诸塞州和新泽西州。如果我们不能增加我们在其他竞争市场的市场份额或有效地进入新的竞争市场，我们可能会面临持续或更大的客户集中风险。那些拥有我们很大比例客户的州可能会逆转监管重组或改变监管环境，导致我们无法在该州进行经济运营。
国家可再生能源组合标准的提高或可再生能源信用和碳抵消成本的增加可能会对我们产品的价格、可用性和适销性产生不利影响。
根据国家可再生能源组合标准，我们必须根据我们在一个州一年内销售的电力数量购买特定数量的REC。此外，我们与某些客户签订了合同，要求我们
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购买REC或碳补偿，作为可持续发展努力的一部分，公司承诺从2021年4月1日起用REC或碳补偿完全抵消100%的客户数量。如果一个州提高其可再生能源组合标准，该州对可再生能源的需求将会增加，因此可再生能源的市场价格可能会上升。我们试图在每个月底预测所需的REC和碳补偿的价格，并将此预测纳入我们的客户定价模型，但为REC和碳补偿支付的价格可能比预测的要高。我们可能无法将较高的REC成本完全转嫁给我们的客户，REC价格的上涨可能会降低我们的运营业绩，并影响我们与其他未与客户签订购买REC或碳补偿合同的能源零售商的竞争能力。此外，REC或碳补偿的价格上涨可能需要我们减少能源产品的可再生部分，这可能会导致客户流失。如果当地受监管的公用事业公司从可再生能源的生产税收抵免中获得的利益进一步减少，可能会对我们提供的可再生能源以及我们品牌下的可再生能源的适销性产生不利影响。
我们能否获得营销渠道可能取决于我们与供应商之间的电话营销和门到门协议的可行性。
我们的供应商对我们的电话营销和上门销售活动至关重要。我们未来增加收入的能力将在很大程度上取决于我们能否接触到高质量的供应商。如果我们不能吸引新的供应商和留住现有的供应商来实现我们的营销目标，我们的增长可能会大幅下降。不能保证有竞争力的条件会允许这些供应商和他们的独立承包商继续成功地签约新客户。此外，如果我们的产品对供应商没有吸引力，或者没有为供应商带来足够的收入，我们可能会失去现有的关系。此外，固定电话的减少减少了我们的电话营销努力可能接触到的潜在客户的数量，因此，我们的电话营销销售渠道可能会变得不太可行，我们可能需要更多地使用上门营销。上门营销一直受到州监管机构和立法者的审查，这可能会导致新的规则和条例，影响我们使用这些渠道的能力。

由于新冠肺炎疫情，我们大多数市场的某些公用事业委员会、监管机构和其他政府机构继续维持命令，禁止能源服务公司在疫情期间上门营销，在某些情况下还禁止电话营销，这限制了我们在市场上进行有机销售的一些方式。作为回应，该公司专注于产品和渠道的开发，网络销售的合作伙伴，以及加快其电话营销销售质量计划。2020年11月，该公司开始在国家法规允许的特定市场开展上门营销活动。我们认为，随着时间的推移，电话营销和送货上门的限制将继续减少，但我们不能确定这些营销渠道未来不会受到限制。

我们的供应商可能会让我们面临风险。
我们的供应商及其独立承包商的行为完全或部分超出我们的控制范围，如违反我们的营销政策和程序，以及未能遵守适用的法律和法规，这些风险可能导致我们面临声誉风险。如果我们的供应商从事不符合当地法律法规的营销行为，我们可能会违反适用的法律和法规，这可能会导致监管程序、不利的能源零售商许可证条件或吊销我们的能源零售商许可证。与我们供应商代理商的销售活动相关的未经授权的活动，包括违反TCPA打电话给消费者，以及掠夺性的上门销售策略和欺诈性的虚假陈述，都可能使我们面临集体诉讼，我们将被要求对此进行辩护。这样的防御努力将是昂贵和耗时的。此外，我们供应商的独立承包商可能会认为我们是他们的雇主，并要求赔偿。
我们的客户账单和交易平台依赖第三方供应商，这使我们面临第三方性能风险和网络安全风险。我们已经将我们的后台客户验证、账单和交易平台外包给第三方供应商，我们在很大程度上依赖于供应商在我们目前的外包协议下的持续表现。我们的供应商可能无法按照
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外包协议或破产或其他事件可能会阻止他们根据我们的外包协议履行职责。
与我国资本结构和股本相关的风险
我们的负债可能会对我们筹集额外资本为我们的运营提供资金或支付股息的能力产生不利影响。它还可能使我们面临利率上升的风险，限制我们对经济或行业变化的反应能力，并影响我们可用于分配的现金。
截至2021年12月31日，我们在高级信贷安排下有1.35亿美元的未偿债务，在我们的高级信贷安排下有2770万美元的信用证未偿债务，在我们的附属安排下的未偿债务为零。我们在高级信贷安排、附属贷款或其他方面产生的债务可能会产生负面后果，包括：
•增加我们在一般经济和工业条件下的脆弱性；
•要求运营现金流专门用于支付我们债务的本金和利息，从而降低或丧失我们向A类普通股和A系列优先股持有者支付股息的能力，或使用我们的现金流为我们的运营、资本支出和未来商机提供资金的能力；
•限制我们为未来的收购提供资金或从事我们认为符合长期最佳利益的其他活动的能力；
•根据我们的信贷安排和其他融资协议中的限制支付和其他财务契约(包括维持某些财务比率的要求)，限制我们就我们的股本进行某些分配的能力，以及我们的子公司向我们进行某些分配的能力；
•使我们面临利率上升的风险，因为我们的某些借款的利率是浮动的；
•限制我们为营运资金获得额外融资的能力，包括抵押品过帐、资本支出、偿债要求、收购和一般公司或其他目的；以及
•限制了我们适应不断变化的市场状况的能力，使我们与负债较少的竞争对手相比处于竞争劣势。
如果我们无法在债务工具中履行金融契约，可能会导致违约事件，如果不能治愈或免除违约，贷款人可能有权要求偿还或强制执行其担保权益。我们的高级信贷安排将于2023年10月13日到期，我们不能保证我们能够以商业上合理的条款谈判新的信贷安排。
此外，我们安排融资的能力和这类资金的成本，视乎很多因素而定，包括：
•总体经济和资本市场状况；
•从银行和其他金融机构获得信贷；
•投资者信心；
•我们的财务业绩和子公司的财务业绩；
•我们的负债水平和对债务协议中的公约的遵守情况；
•维持可接受的信用评级；
•现金流；以及
•税法和证券法中可能影响筹资的规定。

由于这些或其他原因，我们可能无法成功获得额外资本。如果不能不时获得额外资本，可能会对其业务和运营产生重大不利影响。
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我们不能向您保证，我们将能够继续向我们A类普通股的持有者支付我们的目标季度股息，或在未来向我们的A系列优先股的持有者支付股息。
我们可供分配的现金量主要取决于我们从运营中产生的现金量，这些现金量在每个季度都会波动，其中包括：
•商品价格的变化，这可能是由各种因素推动的，包括但不限于天气状况、季节性和对能源商品的需求以及总体经济状况；
•我们招致的客户获取成本的水平和时间；
•我们的运营费用、一般费用和行政费用的水平；
•我们业务收入的季节性变化；
•我们的偿债要求和其他负债；
•我们营运资金需求的波动；
•我们借入资金和进入资本市场的能力；
•我们的债务协议中包含的限制(包括我们的高级信贷安排)；
•客户信用风险管理；
•监管政策的突然变化；以及
•影响我们现金流的其他业务风险。

由于这些和其他因素，我们不能保证我们从运营中产生的现金足以支付我们A系列优先股的红利，或向我们A类普通股的持有者支付特定水平的现金红利。此外，根据特拉华州的法律，如果不满足某些资本金要求，我们可能会被阻止支付现金股息。
可供分配的现金量主要取决于我们的现金流，而不仅仅是受非现金项目影响的盈利能力的函数。在此期间，我们可能产生其他费用或负债，这可能会大大减少或消除我们可用于分配的现金，进而削弱我们在此期间向A类普通股和A系列优先股持有者支付股息的能力。此外，A系列优先股支付的股息减少了我们可用于支付A类普通股股息的现金数量。
每发行一股A类普通股和A系列优先股，都会增加继续支付现金股息所需的现金。未来可能为收购融资而发行的任何A类普通股或优先股(无论是A系列优先股还是新系列优先股)，在行使股票期权或其他方式时，都将具有类似的效果。

最后，向我们A类普通股持有者支付红利的决定由我们的董事会决定。A类普通股和A系列优先股的持有者没有权利获得此类股票的股息，除非我们的董事会宣布或预留股息以供支付。我们的董事会可能会降低股息水平或完全停止支付股息。
我们是一家控股公司。我们唯一的重要资产是我们在Spark HoldCo，LLC(“Spark HoldCo”)的股权，因此我们依赖Spark HoldCo的分派来支付A类普通股和A系列优先股的股息。

我们是一家控股公司，除了在星火控股公司的股权外，没有其他实质性资产，也没有独立的创收手段。因此，我们依赖星火控股公司的分配来履行我们的偿债和其他付款义务，并为我们的A类普通股和A系列优先股支付股息。根据适用的法律或法规或其融资安排的条款，Spark HoldCo或其子公司可能被限制向我们进行分销，或者可能无法提供此类资金。
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A类普通股和A系列优先股从属于我们现有和未来的债务义务。
A类普通股和A系列优先股从属于我们所有现有和未来的债务(包括高级信贷安排下的未偿还债务)。因此，如果我们破产，清算我们的资产，重组或进行某些其他交易，资产将只有在我们全额偿还现有和未来的债务后才能用于支付我们关于A系列优先股的债务。A类普通股只有在A系列优先股下所有现有和未来的债务和义务得到全额偿付的情况下才能获得资产。如果这些事件中的任何一个发生，剩余的资产可能不足以向A系列优先股或A类普通股的持有者支付任何款项。
此外，我们没有一家子公司对A类普通股或A系列优先股提供担保或承担其他义务。因此，A类普通股和A系列优先股实际上低于我们子公司(包括我们的运营子公司)现有和未来的所有债务和其他负债，以及我们子公司的任何非我们持有的股本。因此，我们在破产、清算或重组时从任何子公司获得资产的权利，以及A类普通股和A系列优先股持有者参与这些资产的权利，在结构上也从属于该子公司债权人(包括贸易债权人)的债权。即使我们是我们任何附属公司的债权人，我们作为债权人的权利将排在对该附属公司资产的任何担保权益和该附属公司的任何债务(优先于我们持有的债务)之后。
许多因素可能会影响A类普通股和A系列优先股的交易价格。
A类普通股和A系列优先股的交易价格可能取决于许多因素，其中一些因素是我们无法控制的，包括：
•现行利率；
•类似证券市场；
•一般经济和金融市场状况；
•我们发行的债务或其他优先股证券；以及
•我们的财务状况、经营结果和前景。
影响A类普通股和A系列优先股价格的因素之一将是证券的分销收益率(占证券当时市场价格的百分比)相对于市场利率。相对于历史利率，市场利率一直处于较低水平，市场利率的上升可能会导致A类普通股或A系列优先股的潜在买家预期分配收益率更高，并导致他们出售他们的A类普通股或A系列优先股。因此，较高的市场利率可能会导致A类普通股和A系列优先股的市场价格下降。
此外，在过去的几年里，美国交易市场上的股票价格一直在经历极端的价格波动。由于这些和其他因素，持有我们A类普通股和A系列优先股的投资者可能会经历他们的证券价值的下降，这种下降可能是巨大的和迅速的，可能与我们的财务状况、业绩或前景无关。
A类普通股或A系列优先股可能没有活跃的交易市场，这反过来可能会降低A类普通股或A系列优先股的市值和您转让或出售A类普通股或A系列优先股的能力。
不能保证我们的A类普通股或A系列优先股会有活跃的交易市场。A类普通股和A系列优先股的任何市场的流动性取决于股东数量、我们的经营业绩和财务状况、类似证券的市场、证券交易商在A类普通股和A系列优先股中做市的兴趣，以及
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其他因素。如果不能维持活跃的交易市场，A类普通股和A系列优先股的流动性和交易价格可能会受到损害。
此外，由于A系列优先股没有任何规定的到期日，也不受任何偿债基金或强制赎回的约束，因此寻求流动性的股东将仅限于在二级市场出售各自持有的A系列优先股。在这种情况下，A系列优先股可能不存在活跃的交易市场，在这种情况下，您持有的A系列优先股的交易价格可能会降低，您转让此类股票的能力可能会受到限制。
我们的创始人持有我们普通股的大部分投票权。
A类和B类普通股的持有者在提交给我们的股东投票或批准的所有事项上作为一个类别一起投票，除非适用法律或我们的公司注册证书和章程另有要求。截至2021年12月31日，我们的创始人通过直接和间接拥有我们的股份，控制着A类和B类普通股合计投票权的65.8%。
关联业主对我们的投资有权单独行动，他们有能力选举我们董事会的所有成员，从而控制我们的管理和事务。此外，关联公司能够决定所有需要A类普通股和B类普通股股东批准的事项的结果，包括合并和其他重大交易，并能够导致或阻止我们董事会组成的变化或我们公司控制权的变化，这些变化可能会剥夺我们的股东在出售我们公司的过程中获得A类普通股溢价的机会。大股东的存在，如我们的创始人，可能还会阻止敌意收购，推迟或阻止控制权的变更或管理层的变动，或者限制我们的其他股东批准他们认为符合我们公司最佳利益的交易的能力。
只要关联公司继续控制我们的大量普通股，它们将继续有力地影响所有需要股东批准的事项，无论其他股东是否认为潜在的交易符合他们自己的最佳利益。在上述任何事项中，关联公司的利益可能与我们其他股东的利益不同或冲突。此外，如果投资者认为持有有控股股东的公司的股票有不利之处，这种股权集中也可能对我们的A类普通股或A系列优先股的交易价格产生不利影响。
A系列优先股的持有者投票权极其有限。
A系列优先股持有者的投票权极为有限。我们的A类普通股和B类普通股是我们仅有的具有完全投票权的证券类别。A系列优先股的持有者一般没有投票权。
我们过去曾与我们的附属公司进行过交易，预计未来也会这样做。此类交易的条款和可能出现的任何冲突的解决方案可能并不总是符合我们或我们股东的最佳利益。
我们已经进行了交易，并希望继续与关联公司进行交易。我们已经从我们的附属公司收购了公司和客户账簿，未来可能会这样做。我们将继续代表我们的附属公司进行购买大宗商品和衍生品的背靠背交易。我们还将继续代表我们的几家附属公司支付某些费用，我们将要求报销这些费用。我们还将继续与某些附属公司共享我们的公司总部。我们不能保证我们的关联公司将报销我们代表他们产生的费用或履行他们在任何这些合同下的义务。
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我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的法律，以及特拉华州的法律，都包含可能阻碍收购报价或合并提议的条款，这可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
我们修订和重述的公司证书授权我们的董事会在没有股东批准的情况下发行优先股。2019年9月20日，我们根据证券法在表格S-3上提交了注册声明，允许我们不时提供和出售优先股等证券。注册声明于2019年10月18日宣布生效。我们的董事会选择发行带有反收购条款的优先股，可能会使第三方更难收购我们。
此外，我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的一些条款可能会使第三方更难获得对我们的控制权，即使控制权的变更对我们的股东有利。除其他事项外，我们修订和重述的公司注册证书和修订和重述的章程：
•规定我们的董事会分为三个级别，每个级别的人数尽可能相等，任期交错三年。我们交错的董事会可能倾向于阻止第三方提出收购要约或以其他方式试图获得我们的控制权，因为这通常会使股东更难更换大多数董事；
•规定经董事会决议方可变更董事人数；
•规定本公司董事会的所有空缺，包括新设立的董事职位，除法律另有要求或一系列优先股持有人的权利(如适用)外，均可由当时在任的大多数董事投赞成票(即使不足法定人数)来填补；
•赋予我们的董事会授权非指定优先股的能力。这种能力使我们的董事会有可能在没有股东批准的情况下发行具有投票权或其他权利或优惠的优先股，这可能会阻碍任何改变我们控制权的企图的成功。这些条款和其他条款可能会推迟敌意收购或推迟我们公司控制权或管理层的变动；
•规定在基思·麦克斯韦尔三世不再实益拥有超过50%的已发行A类普通股和B类普通股的第一个日期之后的任何时间，要求或允许股东采取的任何行动必须在正式召开的年度股东大会或特别股东大会上作出，且不得以书面同意代替该等股东大会，但须符合任何系列优先股持有人对该系列(在此之前)的权利。此类行动可在未经已发行股票持有人书面同意而召开会议的情况下采取(该股东的票数不低于在会议上授权或采取此类行动所需的最低票数)；
•规定在基思·麦克斯韦三世不再实益拥有超过50%的已发行A类普通股和B类普通股的第一天之后的任何时间，我们的股东特别会议只能由董事会、首席执行官或董事会主席召开(在此之前，我们的秘书还可以应登记在册的持有50%已发行A类普通股和B类普通股的持有者的要求召开特别会议)；
•规定经修订及重述的公司注册证书及经修订及重述的章程，可由持有至少三分之二已发行股票并有权投票的持有人投赞成票予以修订；
•规定本公司经修订及重述的附例可由董事会修订；以及
•建立关于提名董事候选人的股东提案的预先通知程序，或将提交给我们的股东大会的新业务。这些程序规定，股东提案的通知必须在采取行动的会议之前及时以书面形式提交给我们的公司秘书。这些要求可能会阻止股东在年度或特别会议上向股东提出问题。
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此外，在我们修订和重述的公司注册证书中，我们选择在W.Keith Maxwell III不再实益拥有已发行的A类普通股和B类普通股合计超过15%的股份之日之前，不受特拉华州公司法(DGCL)第203节规范公司收购的条款的约束。在该日及之后，我们将受“香港海关条例”第203条的规定所规限。
我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理人的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
我们经修订和重述的公司注册证书规定，除非我们书面同意选择另一个论坛，否则特拉华州衡平法院将在适用法律允许的最大范围内，成为(I)代表我们提起的任何衍生诉讼或法律程序，(Ii)任何声称违反我们任何董事、高级职员、雇员或代理人对我们或我们股东的受信责任的索赔的任何诉讼，(Iii)任何向我们或任何董事或高级职员提出索赔的诉讼。(I)经修订及重述的公司注册证书或吾等的附例，或(Iv)任何针对吾等或吾等的任何董事或吾等的高级职员或其他雇员而提出的受内部事务法则管辖的索偿的诉讼，在每个有关个案中，均受该衡平法院管辖，而该等诉讼须受该衡平法院管辖，而该等诉讼对被列为本案被告的不可或缺的当事人具有属人管辖权。这一排他性法院条款不适用于为强制执行“证券法”或“交易法”规定的任何责任或义务或联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔而提起的诉讼。在任何此类索赔可能基于联邦法律索赔的范围内，《交易法》第27条规定，为执行《交易法》或其下的规则和条例规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼，均享有联邦专属管辖权。此外，证券法第22条赋予联邦法院和州法院对所有诉讼的同时管辖权，这些诉讼是为了执行证券法或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提起的。
任何购买或以其他方式取得本公司股本股份权益的人士或实体，将被视为已知悉并同意本公司上一句话所述经修订及重述的公司注册证书的规定。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理人发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和这些人的此类诉讼。或者，如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中的这些条款不适用于一种或多种指定类型的诉讼或诉讼程序，或者不能强制执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。
我们未来在公开市场出售A类普通股和A系列优先股可能会降低A类普通股和A系列优先股的价格，并可能稀释您对我们的所有权。
2019年9月20日，我们根据证券法在表格S-3上提交了一份注册声明，不时登记A类普通股、优先股、存托股份和认股权证的主要要约和销售。注册声明还登记了我们的关联公司Retailco和NuDevco持有的A类普通股(包括B类普通股转换后可能获得的A类普通股)。所有由Retailco和NuDevco持有并在注册说明书上登记的A类普通股都可以立即转售。注册声明于2019年10月18日宣布生效。
我们无法预测未来A类普通股或可转换为A类普通股的证券的发行规模，也无法预测未来A类普通股的发行或出售将对我们A类普通股的市场价格产生的影响(如果有的话)。大量出售我们的A类普通股(包括与收购相关的股票)，或认为可能发生此类出售的看法，可能会对我们A类普通股的现行市场价格产生不利影响。
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我们还可能在未来出售额外的优先股，包括A系列优先股的股票，条款可能与我们之前发行的不同。就分派权或清盘、清盘或解散的权利而言，该等股份可与A系列优先股平价，或在上述投票权(就新系列优先股的发行而言)的规限下，优先于A系列优先股。随后发行A系列优先股的额外股份，或在与A系列优先股平价的情况下创建和随后发行额外类别的优先股，可能会稀释A系列优先股持有人的利益，并可能影响我们支付A系列优先股的分配、赎回或支付A系列优先股的清算优先权的能力。任何优先于A系列优先股的发行不仅会稀释A系列优先股持有人的利益，还可能影响我们支付A系列优先股的分配、赎回或支付A系列优先股的清算优先股的能力。
此外，在遵守证券法或获得豁免的情况下，获得A类普通股作为股权奖励的员工也可以向公开市场出售他们的股票。
我们已经发行了优先股，并可能继续发行，这些优先股的条款可能会对我们A类普通股的投票权或价值产生不利影响。
本公司的公司注册证书授权本公司在未经股东批准的情况下发行一种或多种类别或系列的优先股，这些优先股具有董事会可能决定的指定、优先、限制和相对权利，包括相对于A类普通股在股息和分配方面的优先股。截至2021年12月31日，我们共发行了3,567,543份 A系列优先股的股份。
我们提供或出售的优先股的条款可能会对我们A类普通股的投票权或价值产生不利影响。例如，我们可以授予优先股持有者在所有情况下或在特定事件发生时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可能分配给优先股(如A系列优先股)持有人的回购或赎回权利或清算优先权，可能会影响A类普通股的剩余价值。
我们修订和重述的公司注册证书限制了我们的一名董事和我们的某些关联公司的受托责任，并限制了我们的股东对我们的创始人或我们的某些关联公司采取的可能构成违反受托责任的行动的补救措施。
吾等经修订及重述之公司注册证书载有条款，吾等放弃于NuDevco Partners，LLC，NuDevco Partners Holdings，LLC及W.Keith Maxwell III，或彼等之任何高级人员、董事、代理商、股东、会员、联属公司及附属公司(不包括董事或纯粹以董事或高级人员身份获得机会之高级人员)在其他实体现有及未来投资中之任何权益，或放弃上述人士之商机。由于这一规定，这些个人和实体没有义务向我们提供除了作为高级管理人员或董事之外的任何身份向我们提供的投资或机会。如果这些个人或实体中的一个人或实体追求商机，而不是向我们提供机会，我们将不会对该个人或实体提出任何违反受托责任的追索。
A系列优先股代表我们的永久股权，投资者不应期望我们在A系列优先股可由我们赎回之日或之后的任何特定日期赎回A系列优先股。
A系列优先股代表我们的永久股权，这些证券没有到期日或强制性赎回日期，在任何情况下都不能由投资者选择赎回。因此，与我们的债务不同，A系列优先股不会引起在特定日期支付本金的索赔。因此，A系列优先股的持有者可能被要求在无限期内承担投资A系列优先股的财务风险。此外，A系列优先股将排在我们目前和未来所有债务(包括高级信贷安排下的未偿还债务)和其他债务之后。A系列优先股的排名也将低于任何其他优先股
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优先于我们未来可能发行的A系列优先股的股票，涉及可用来满足对我们的索赔的资产。
A系列优先股未评级。
我们没有寻求获得A系列优先股的评级，而且A系列优先股可能永远不会被评级。然而，一家或多家评级机构可能会独立决定对A系列优先股进行评级，或者我们可能会选择在未来获得A系列优先股的评级。此外，我们可能会选择发行其他我们可能寻求获得评级的证券。如果未来对A系列优先股分配任何评级，或者如果我们发行其他具有评级的证券，如果这些评级低于市场预期，或者随后被下调或撤回，可能会对A系列优先股的市场或市值产生不利影响。评级只反映一个或多个发行评级机构的意见，该等评级可随时由发行评级机构酌情决定下调或撤销。评级并不是建议购买、出售或持有任何特定的证券，包括A系列优先股。评级不反映市场价格或证券对特定投资者的适用性，A系列优先股的任何未来评级可能不会反映与我们和我们的业务相关的所有风险，或A系列优先股的结构或市值。
控制权转换权的变更可能会使一方更难收购我们或阻止一方收购我们。
指定证书中规定的A系列优先股的控制权变更转换权可能会阻止第三方为我们提出收购建议，或者延迟、推迟或阻止我们的某些控制权变更交易，否则我们的A系列优先股持有人将有机会实现高于此类股权证券当时市场价格的溢价，或者股东可能认为这符合他们的最佳利益。
改变伦敦银行同业拆放利率(“LIBOR”)的确定方法，或以替代参考利率取代LIBOR，可能会对我们的高级信贷安排下的利率和我们的A系列优先股的浮动股息率产生不利影响。
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是一种基本利率，被广泛用作设定贷款利率和其他金融工具支付利率的全球参考。我们的高级信贷工具使用LIBOR作为欧洲美元计价借款的参考利率。此外，在2022年4月15日及之后，A系列优先股的股息按浮息计算，利率等于：(A)三个月期伦敦银行同业拆借利率(按每个适用的确定日期计算)加(B)6.578%。
2017年，监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，打算在2021年底前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率。目前尚不清楚届时LIBOR是否会不复存在，是否会建立新的计算LIBOR的方法，使其在2021年之后继续存在，或者是否会发展出不同的参考利率。我们无法预测这些发展、对伦敦银行同业拆借利率的任何中断、修改或其他改革，或设立替代参考利率对伦敦银行同业拆借利率、其他基准利率或浮动利率债务工具可能产生的影响。
虽然我们的高级信贷安排和A系列优先股包含LIBOR替代条款和替代参考利率的使用，但新的计算LIBOR的方法或其他改革可能会导致我们高级信贷安排下的利率或我们A系列优先股的股息率与预期有很大不同，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们支付A系列优先股和A类普通股股息的能力产生不利影响。
如果我们无法在2022年4月15日或之后赎回A系列优先股，大幅提高3个月期LIBOR利率或替代利率可能会对我们支付A系列优先股和A类普通股股息的能力产生负面影响。
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如果我们在2022年4月15日或之后不回购或赎回我们的A系列优先股，三个月期LIBOR利率(如果当时存在)或替代参考利率的大幅增加可能会对我们支付A系列优先股股息的能力产生负面影响。增加我们A系列优先股的应付股息将对我们A类普通股的股息产生负面影响。我们不能向您保证我们将有足够的资金来源在2022年4月15日或之后回购或赎回A系列优先股。如果我们无法回购或赎回A系列优先股，我们支付A系列优先股和A类普通股股息的能力受到负面影响，那么A系列优先股和A类普通股的市值可能会受到重大不利影响。
我们可能没有足够的收益和利润，无法将A系列优先股的股息视为美国联邦所得税的股息。
我们在A系列优先股上支付的股息可能会超过我们当前和累计的收益和利润，这是根据美国联邦所得税的目的计算的。如果发生这种情况，将导致超过这些收益和利润的红利数额首先被视为资本返还，达到受益所有者在A系列优先股中调整后的税基，而超出调整后税基的部分(如果有的话)则超过出售或交换财产的收益，这通常会导致资本收益。这种待遇通常对法人实益所有人不利，也可能对某些其他实益拥有人不利。
如果我们对A系列优先股的转换率做出或未能做出某些调整，即使您没有收到相应的现金股息，您也可能会被征税。
A系列优先股指定证书中定义的换算率在某些情况下可能会调整。在增加您在我们公司的比例权益的事件发生后，未能调整(或充分调整)转换率，可被视为对您的应税股息。如果您是非美国持有者，任何被视为派息的股息可能需要缴纳美国联邦预扣税，税率为30%，或适用条约规定的较低税率，这可能会与A系列优先股的后续付款相抵销。2016年4月，美国国税局(Internal Revenue Service)就转换权利变更的应税问题发布了新的拟议所得税法规，这些法规将适用于A系列优先股，在某些情况下，这些法规可能会在最终发布之前适用于我们。
根据纳斯达克全球精选市场规则，我们是一家“受控公司”，因此我们有权获得豁免，不受纳斯达克全球精选市场的某些公司治理标准的约束，并且您可能不会获得受到纳斯达克全球精选市场公司治理要求的公司股东所享有的同等保护。
我们符合纳斯达克全球精选市场公司治理标准所指的“受控公司”，因为关联持有人控制着我们超过50%的投票权。根据纳斯达克全球精选市场规则，个人、集团或另一家公司持有的投票权超过50%的公司是“受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理要求。
虽然我们的董事会已经成立了提名和公司治理委员会和独立董事薪酬委员会，但它可能会随时决定取消这些委员会。如果这些委员会被取消，您可能无法获得受到所有纳斯达克全球精选市场公司治理要求的公司股东的同等保护。


1B项。未解决的员工意见

没有。


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项目3.法律诉讼

在日常业务过程中，我们不时会受到诉讼和索赔。管理层无法预测此类诉讼和索赔的最终结果。虽然诉讼和索赔的金额可能是实质性的，但如果出现不利的结果，管理层目前预计任何目前悬而未决的事项都不会对我们的财务状况或经营结果产生实质性的不利影响，除非如经审计的综合财务报表的第二部分第8项“财务报表和补充数据”、附注13“承诺和或有事项”所述，这些事项通过引用并入本文。

第四项矿山安全信息披露

不适用。
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第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为VIA。我们的B类普通股没有公开市场。2022年3月1日，我们有一名A类普通股持有者和两名B类普通股持有者，不包括以“代名人”或“街头名字”持有股票的股东。

分红

我们通常每个季度向我们A类普通股的持有者支付现金股息，只要我们有现金可供分配，并且根据我们的高级信贷安排条款允许这样做。

近期出售的未注册股权证券

除之前报道的以外，我们没有出售任何未注册的股本证券。

发行人购买股票证券

在2021年10月1日至2021年12月31日期间，我们没有回购任何股权证券。

股票表现图表

下图比较了我们A类普通股与纳斯达克综合指数(“纳斯达克综合指数”)和道琼斯美国公用事业指数(“IDU”)的季度表现。图表假设，截至2016年12月31日，我们A类普通股和每个指数的投资价值为100美元，所有股息都进行了再投资。下图所示的股票表现并不代表未来的价格表现。

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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1606268/000160626822000008/spke-20211231_g3.jpg

上述业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”或被美国证券交易委员会“存档”，也不应通过引用将此类信息纳入未来根据证券法或交易法提交的任何文件中，除非我们特别通过引用将其纳入。
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项目6.保留

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项目7.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动的结果
以下对本公司财务状况和经营结果的讨论和分析应与本年度报告其他部分包括的综合财务报表及其相关附注一并阅读。在本年度报告中，术语“威盛”、“威盛可再生”、“星火能源”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称威盛可再生能源公司及其子公司。
概述

我们是一家独立的零售能源服务公司，成立于1999年，为美国各地竞争激烈市场的住宅和商业客户提供天然气和电力的替代选择。我们从各种批发供应商处购买天然气和电力供应，并根据客户的消费以固定或可变价格每月向他们收取天然气和电力的运费。然后，天然气和电力由当地受监管的公用事业公司通过其现有的基础设施分配给我们的客户。截至2021年12月31日，我们在19个州和哥伦比亚特区的100个公用事业服务地区开展业务。
我们的业务由两个运营部门组成：

•零售电力细分市场。在这一部分，我们通过与市场交易对手和ISO进行实物和金融交易购买电力供应，并根据固定价格和可变价格合同向住宅和商业用户供应电力。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，我们约81%、83%和85%的零售收入分别来自售电。

•天然气零售细分市场。在这一部分，我们通过与市场交易对手进行实物和金融交易来购买天然气供应，并根据固定价格和可变价格合同向住宅和商业用户供应天然气。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，我们约19%、17%和15%的零售收入分别来自天然气销售。

最新发展动态

公司更名

2021年8月，我们从星火能源公司更名为威盛可再生能源公司。

高级信贷安排修正案

2021年10月，我们签署了高级信贷安排第五修正案，其中包括将到期日延长至2023年10月13日，并终止了股票回购贷款的规定，并增加了一项为收购提供资金的贷款规定(“收购贷款”)，但须受“第五修正案”规定的限制。请参阅附注9“债务”进行进一步讨论。

新冠肺炎

新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发对世界各地的经济活动和条件产生了不利影响。为应对新冠肺炎疫情，我们于2020年3月部署了远程工作战略，使员工能够在家工作，为团队成员提供及时沟通，实施团队成员安全协议，并启动监测和应对当地新冠肺炎影响的战略。我们的准备工作，加上快速果断的计划实施，对我们的劳动力的影响微乎其微。五月份，我们的员工在公司总部恢复了正常的工作时间。
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然而，随着不同变体的兴起，最近的奥密克戎变体，我们已经对某些员工实施了调整后的在家工作政策。

随着新冠肺炎限制的取消，我们上门销售渠道的增长速度慢于计划，建立新的供应商关系和建立销售团队对我们在截至2021年12月31日的一年中的业务、财务状况和运营业绩产生了重大影响。我们正在继续监测涉及客户和供应商的事态发展，以及对我们的运营、业务、财务状况、流动性和未来运营结果的影响。

我们业务的驱动因素

我们业务的成功和我们的盈利能力受到许多驱动因素的影响，下面将讨论其中最重要的驱动因素。

客户增长

客户增长是我们运营的关键驱动力。我们通过有机方式或通过收购获得客户的能力对我们的成功非常重要，因为我们经历了持续的客户流失。我们的客户增长战略包括通过传统销售渠道实现有机增长，并辅之以客户组合和业务收购。

我们使用住宅客户当量(“RCE”)来衡量我们的客户数量。下表按细分市场显示了截至2021年、2020和2019年12月31日的RCE：
RCE：
十二月三十一日，
(单位：千)202120202019
零售电力298303533
零售天然气11097139
总零售额408400672

下表详细说明了截至2021年12月31日我们按地理位置统计的RCE数量：
按地理位置划分的RCE：
(单位：千)电占总数的百分比天然气占总数的百分比总计占总数的百分比
新英格兰9532%1311%10826%
大西洋中部10435%5954%16340%
中西部279%2220%4912%
西南7224%1615%8822%
总计298100%110100%408100%

上述地理位置包括以下州：

•新英格兰-康涅狄格州、缅因州、马萨诸塞州和新罕布夏州；
•大西洋中部-特拉华州、马里兰州(包括哥伦比亚特区)、新泽西州、纽约州和宾夕法尼亚州；
•中西部-伊利诺伊州、印第安纳州、密歇根州和俄亥俄州；以及
•西南-亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、内华达州和得克萨斯州。

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在我们的市场范围内，我们以多个不同的零售品牌运营。我们目前在六个零售品牌下运营。在2021年和2020年期间，我们整合了某些品牌和计费系统，以努力在可行的情况下简化我们的业务运营。

我们的有机销售策略旨在为住宅和商业客户提供具有竞争力的定价、价格确定性和/或绿色产品。我们通过在我们服务的每个市场绘制价格曲线，并将市场价格与当地受监管的公用事业公司提供的价格进行比较，来管理逐个市场的增长。然后，我们根据我们在经济条件下创造具有竞争力的产品的能力来确定特定市场是否存在机会，该产品能够提供客户价值，并满足我们的盈利目标。我们利用多种销售渠道开展营销活动。我们的营销团队不断评估每个客户获取渠道的有效性，并做出调整，以实现预期的目标。

在截至2021年12月31日的一年中，我们通过各种有机销售渠道增加了约79,000个RCE。这一数字明显低于历史时期，主要是因为在2021年的大部分时间里，新冠肺炎对我们的上门营销造成了限制，随着我们专注于改善有机销售渠道(包括供应商选择和销售质量)，有针对性的有机客户获取减少，以及限制取消后营销增长缓慢。由于这些订单大部分已经过期，我们预计我们的客户增长将恢复到历史水平。然而，目前我们无法预测对我们的有机销售、财务业绩、现金流和流动性的最终影响。

由于新冠肺炎大流行，我们大多数市场的某些公用事业委员会、监管机构和其他政府机构继续维持命令，禁止能源服务公司在大流行期间上门营销，在某些情况下还禁止电话营销，这限制了我们历史上用于营销有机产品的一些方法. 作为回应，我们专注于产品和渠道的开发，网络销售的合作伙伴，以及加快其电话营销销售质量计划。2020年11月，我们开始在一些没有被州新冠肺炎限制禁止的市场开展积极的挨家挨户的营销活动。

我们还通过外部和附属渠道收购公司和客户组合。在截至2021年12月31日的一年中，由于2021年5月和2021年7月签订的一系列资产购买协议，我们增加了约7.8万个RCE。请参阅附注16“客户获取”以进行进一步讨论。我们能否从我们可以接受的收购中获得回报，取决于我们成功识别、谈判、融资和整合收购的能力。我们将在2022年剩余时间继续评估潜在的收购。

RCE活动

下表显示了我们在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内的RCE活动。
(单位：千)零售电力零售天然气总计年净增长(减少)百分比
2018年12月31日754154908(13)%
加法18958247
磨蚀(410)(73)(483)
2019年12月31日533139672(26)%
加法38846
磨蚀(268)(50)(318)
2020年12月31日30397400(40)%
加法11047157
磨蚀(115)(34)(149)
2021年12月31日2981104082%

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2020年，我们的自然减员超过了新增客户，主要是因为某些较大的C&I客户合同没有续签，以及监管机构和政府当局对新冠肺炎疫情的回应导致我们通过送货上门和电话营销活动进行销售的能力受到限制。2021年、2020年和2019年的平均月流失率如下：
年终截至的季度
12月31日12月31日九月三十日6月30日3月31日
20195.0%7.0%4.0%3.8%5.4%
20205.0%7.7%3.0%3.5%5.7%
20213.3%3.4%2.4%3.3%4.2%

客户流失的主要原因是：(I)客户发起的交换机；(Ii)住宅搬迁；(Iii)客户付款违约导致的断电；(Iv)主动不续签合同。在截至2021年12月31日的一年中，由于我们前几年主动不续签一些利润率较低的大型商业合同，客户流失率低于前一年，这种情况在2021年没有再次发生。

客户获取成本

管理客户获取成本是我们盈利能力的关键组成部分。客户获取成本是指与有机获取客户相关的成本，不包括通过收购获得客户的成本，这些成本被记录为客户关系。在截至2021年12月31日的三年中，每年的客户获取成本如下：
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
客户获取成本$1,415 $1,513 $18,685 

我们致力于在12个月内保持有纪律的方式收回我们的客户获取成本。我们在两年内资本化和摊销我们的客户获取成本，这是基于我们对客户关系预期平均持续时间的估计。在决定我们进入哪些市场以及我们的产品在这些市场的定价时，我们会考虑客户获取成本的回收。因此，我们的业绩很大程度上受到客户获取成本的影响。不同时期客户获取成本的变化反映了我们对有机增长的关注，而不是通过收购实现增长。我们目前专注于通过有机销售渠道实现增长；然而，我们将继续评估通过收购获得客户的机会，并在经济或战略上有意义的情况下寻求此类收购。

如上所述，我们所有市场中的某些公用事业委员会、监管机构和其他政府机构发布的命令影响了我们历来获得客户的方式，例如门到门营销。与历史金额相比，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月内，我们减少的营销导致客户获取成本显著降低。随着限制的取消，我们逐渐增加了营销努力，导致营销和客户获取成本增加，尽管与历史金额相比仍较低。我们预计，我们在门到门营销方面的客户获取成本将慢慢恢复到历史水平。我们正在招致与其他营销方式相关的成本，比如在线营销。

客户信用风险

我们大约59%的收入来自公用事业公司的客户，客户信用风险由公用事业公司承担，以换取账单金额的折扣。在我们有客户信用风险的地方，我们根据无法收回的金额的估计来记录坏账。我们非POR收入的坏账支出如下：
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截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
非POR坏账总额占收入的百分比0.2 %1.6 %3.3 %

在截至2021年12月31日的一年中，我们经历了比2020年更低的坏账支出，这主要是因为我们更加关注收集工作，及时对非POR市场的新注册人员进行计费和信用监控。我们还能够收回之前注销的债务，这进一步减少了截至2021年12月31日的一年中的坏账支出。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，我们零售收入的约59%、64%和67%分别是通过POR计划收取的，而我们几乎所有的信用风险都来自当地监管的公用事业公司。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，这些地方监管的公用事业公司全部拥有投资级评级。在同一时期，我们向这些地方监管公用事业公司支付了约0.9%、1.2%和0.8%的加权平均折扣，用于客户信用风险保护。

天气状况

天气状况直接影响对天然气和电力的需求，并影响能源商品的价格。我们的对冲策略是基于预测的客户能源使用量，这可能会因为天气模式偏离历史标准而有很大不同。在我们的住宅客户群中，我们对这种变化性特别敏感，这些客户群的能源使用对影响供暖和制冷需求的天气条件高度敏感。

我们的风险管理政策指示我们对基本上所有预测的需求进行对冲，这些需求通常是针对长期正常天气模式进行对冲的。我们还试图通过不时进行对冲来增加额外的保护，以保护我们免受市场潜在波动的影响，在这些市场中，我们历来受到极端天气条件的影响较大。由于我们试图将商品采购与预期需求相匹配，天气模式的意外变化可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大影响。

冬季风暴URI

2021年第一季度，美国经历了冬季风暴乌里(Uri)，这是一场史无前例的风暴，给包括德克萨斯州在内的美国中部地区带来了极端寒冷的气温。由于德克萨斯州各地客户的电力需求增加，以及天气事件期间发电中断，ERCOT服务区的电力和辅助成本达到或超过了允许的最高清算价格。截至2021年12月31日，由于冬季风暴URI的直接影响，我们录得约6440万美元的净亏损。虽然我们的对冲头寸是2月份德克萨斯州预测需求的120%，但在风暴期间，我们仍被要求在很长一段时间内以前所未有的价格购买电力。ERCOT在风暴期间及以后实施的这些价格上限，在我们所服务的任何放松管制的市场中都是从未有过的。ERCOT对电力市场实施的与定价相关的政策对我们2021年的发电机组利润率造成了总体负面影响。

资产优化

我们的资产优化机会主要出现在冬季取暖季节，这是天然气需求通常最高的时候。鉴于这些活动的机会主义性质，以及由于我们使用按市值计价的会计方法对这些活动进行核算，我们从资产优化活动中获得的收益每年都在变化。

净资产优化导致截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度分别亏损420万美元、亏损70万美元和收益280万美元。
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非GAAP业绩衡量标准

我们使用调整后的EBITDA和零售毛利率的非GAAP业绩衡量标准来评估和衡量我们的经营业绩。截至2021年12月31日的三年，这些措施如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
调整后的EBITDA(1)
$80,657 $106,634 $92,404 
零售毛利率(2)
$132,534 $196,473 $220,740 
(1)截至2021年12月31日的年度，调整后的EBITDA包括与冬季风暴URI相关的6000万美元的回扣，还包括220万美元的非经常性法律和解，与2019年的增加相关。请参阅下面的讨论。
(2)截至2021年12月31日的年度的零售毛利率包括与收到的冬季风暴URI信贷结算相关的50万美元的减少，以及截至2021年12月31日的年度包括与冬季风暴URI相关的6440万美元的回扣。请参阅下面的讨论。

调整后的EBITDA。我们将“调整后EBITDA”定义为EBITDA减去(I)当期产生的客户获取成本，加上或减去(Ii)衍生工具净(亏损)收益，(Iii)衍生工具当期现金结算净额，加上(Iv)非现金补偿费用，以及(V)其他非现金和非经常性经营项目。EBITDA定义为扣除所得税、利息支出和折旧及摊销准备前的净收益(亏损)。这符合我们高级信贷安排中调整后EBITDA的计算。

我们在调整后的EBITDA计算中扣除了所有本期客户获取成本(代表有机客户获取的支出)，因为这些成本反映了发生期间的现金支出，即使我们将此类成本资本化并在两年内摊销。在计算调整后EBITDA时，我们不扣除通过收购业务或客户投资组合获得客户的成本。

我们从调整后的EBITDA计算中扣除衍生工具的净收益(亏损)，不包括本期现金结算，以消除净收益和净亏损对这些工具的非现金影响。由于费用的非现金性质，我们还扣除了我们长期激励计划下发行限制性股票所产生的非现金补偿费用。

我们会不时调整其他非现金或不寻常和/或不常见的费用，原因是它们的非现金性质或频率不高。我们历来将天气变异性的财务影响计入调整后EBITDA的计算中。我们将继续这一历史方法，但如上所述，在2021年第一季度，由于冬季风暴URI，我们发生了6490万美元的净税前财务损失。这一损失是由于德克萨斯州非同寻常的持续零下气温，以及ERCOT订购的定价上限的影响造成的。我们认为这是一次不寻常的、罕见的、不再发生的事件。

我们高级信贷安排下的贷款人允许将2021年第一季度发生的6490万美元税前风暴损失中的6000万美元作为调整后EBITDA计算中的非经常性项目，用于我们的债务契约计算。由于我们的高级信贷安排被视为一项重大协议，而调整后的EBITDA是我们重大契约的关键组成部分，我们认为我们遵守契约对于了解我们的财务状况和/或流动性具有重要意义。我们将把收到的与风暴有关的任何超过490万美元的贷项作为相关的6000万美元的非经常性增加重新计入调整后的EBITDA，以便一致列报。不能保证会收到学分。

我们相信，调整后EBITDA的列报为投资者评估我们的流动性、财务状况和经营结果提供了有用的信息，调整后EBITDA作为我们产生和偿还债务、支付股息和为资本支出提供资金的能力的财务指标，对投资者也很有用。调整后的EBITDA是我们合并财务报表的管理层和外部用户(如行业分析师、投资者、商业银行和评级机构)用来评估以下内容的补充财务指标：
 
48
目录

•我们的经营业绩与零售能源行业的其他上市公司相比，无论融资方式、资本结构或历史成本基础如何；
•我们资产产生的收益足以支持我们拟派发的现金股息的能力；
•我们为资本支出(包括客户获取成本)提供资金的能力，以及产生和偿还债务的能力；以及
•我们对金融债务契约的遵守情况。(请参阅公司经审计的综合财务报表中的附注9“债务”，以讨论我们的高级信贷安排的重要条款，包括我们的最低固定费用覆盖率、最高总杠杆率和最高高级担保杠杆率的契约要求。)

GAAP衡量标准与调整后的EBITDA最直接的可比性是经营活动提供(用于)的净收益(亏损)和净现金。下表列出了调整后的EBITDA与这些GAAP衡量标准在所示每个时期的对账情况。
  截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
调整后EBITDA与净收入(亏损)的对账：
净(亏损)收入$(3,951)$68,218 $14,213 
折旧及摊销21,578 30,767 40,987 
利息支出4,926 5,266 8,621 
所得税费用3,804 15,736 7,257 
EBITDA26,357 119,987 71,078 
更少：
衍生工具净收益(亏损)21,200 (23,386)(67,749)
净额，衍生工具现金结算(15,692)37,729 42,820 
客户获取成本1,415 1,513 18,685 
Plus:
非现金补偿费用3,448 2,503 5,487 
非重现事件-冬季风暴URI60,000 — — 
非经常性法律和监管和解(2,225)— 14,457 
处置eRex的收益— — (4,862)
调整后的EBITDA
$80,657 $106,634 $92,404 
下表列出了调整后EBITDA与所示每个期间经营活动提供的现金净额之间的对账。
49
目录

  截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
调整后EBITDA与经营活动提供的现金净额的对账：
经营活动提供的净现金$12,702 $91,831 $91,735 
递延融资成本摊销(997)(1,210)(1,275)
坏账支出(445)(4,692)(13,532)
利息支出4,926 5,266 8,621 
所得税费用3,804 15,736 7,257 
非重现事件-冬季风暴URI60,000 — — 
非经常性法律和解(2,225)— — 
营运资金变动情况
应收账款、预付账款、流动资产(5,117)(32,820)(33,475)
库存486 (1,458)(924)
应付帐款、应计负债、流动负债11,253 36,301 11,534 
其他(3,730)(2,320)22,463 
调整后的EBITDA$80,657 $106,634 $92,404 
现金流数据：
经营活动提供的现金流$12,702 $91,831 $91,735 
投资活动提供的现金流(用于)$(6,510)$(2,154)$1,398 
用于融资活动的现金流$(2,556)$(75,661)$(85,103)

零售毛利率。我们将零售毛利定义为营业收入(亏损)加上(I)折旧和摊销费用，(Ii)一般和行政费用，减去(Iii)净资产优化收入(费用)，(Iv)非交易衍生工具的净收益(亏损)，以及(V)非交易衍生工具的当期现金结算净额。零售毛利是作为补充披露而包括在内的，因为它是我们管理层用来确定我们零售天然气和电力部门业绩的主要业绩衡量标准。作为我们零售能源业务经营业绩的指标，零售毛利率不应被视为营业收入(亏损)的替代指标，也不应被视为比营业收入(亏损)更有意义的指标，营业收入(亏损)是根据公认会计准则计算和公布的最直接可比财务指标。

我们相信，零售毛利率为投资者提供了有用的信息，作为我们零售能源业务经营业绩的指标。

我们历来在计算零售毛利时，都会计入天气变化对财务的影响。我们将继续这一历史方法，但在2021年第一季度，我们在零售毛利率的计算中计入了与冬季风暴URI相关的6490万美元的净财务损失，如上所述，因为德克萨斯风暴的极端，加上ERCOT订购的史无前例的定价机制的影响，被认为是不寻常的、罕见的和非重现的。我们在2021年第三季度收到了总计50万美元的与冬季风暴URI成本相关的积分，为了保持一致的呈现，这笔钱被包括在零售毛利率的计算中。

与零售毛利率最直接可比的GAAP衡量标准是营业收入(亏损)。下表列出了所示每个时期的零售毛利与营业收入(亏损)的对账情况。
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目录

  截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
零售毛利率与营业收入的对账：
营业收入$4,409 $88,797 $23,979 
另外：
折旧及摊销21,578 30,767 40,987 
一般和行政费用44,279 90,734 133,534 
更少：
净资产优化(费用)收入(4,243)(657)2,771 
非交易衍生工具的损益22,130 (23,439)(67,955)
非交易衍生工具的现金结算(15,752)37,921 42,944 
非重现事件-冬季风暴URI(64,403)— — 
零售毛利率$132,534 $196,473 $220,740 
零售毛利率-零售电力部门(1)
$96,009 $143,233 $160,540 
零售毛利率-零售天然气部门$36,525 $53,240 $60,200 
(1) 截至2021年12月31日的年度零售毛利率包括与收到的冬季风暴URI信贷结算相关的50万美元的减少，以及与冬季风暴URI相关的6440万美元的回扣。

我们的调整后EBITDA和零售毛利率的非GAAP财务指标不应被视为净收益(亏损)、经营活动提供的净现金或营业收入(亏损)的替代品。调整后的EBITDA和零售毛利率不是根据GAAP进行的陈述，作为分析工具有局限性。您不应孤立地考虑调整后的EBITDA或零售毛利率，或将其作为根据GAAP报告的我们业绩分析的替代品。由于调整后的EBITDA和零售毛利不包括一些(但不是全部)影响净收益(亏损)、经营活动提供的现金净额和营业收入(亏损)的项目，而且本行业不同的公司对调整后EBITDA和零售毛利率的定义不同，我们对调整后EBITDA和零售毛利率的定义可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比较。
管理层通过审查可比的GAAP衡量标准，了解衡量标准之间的差异，并将这些数据点纳入管理层的决策过程，弥补了调整后EBITDA和零售毛利率作为分析工具的局限性。

51
目录

综合运营结果
(单位：千)截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
收入：
零售收入$397,728 $555,547 $810,954 
净资产优化(费用)收入(4,243)(657)2,771 
总收入393,485 554,890 813,725 
运营费用：
零售收入成本323,219 344,592 615,225 
一般和行政费用44,279 90,734 133,534 
折旧及摊销21,578 30,767 40,987 
总运营费用389,076 466,093 789,746 
营业收入4,409 88,797 23,979 
其他(费用)/收入：
利息支出(4,926)(5,266)(8,621)
处置eRex的收益— — 4,862 
利息和其他收入370 423 1,250 
其他(费用)/收入合计(4,556)(4,843)(2,509)
所得税费用前收入(亏损)(147)83,954 21,470 
所得税费用3,804 15,736 7,257 
净(亏损)收入$(3,951)$68,218 $14,213 
其他性能指标：
调整后的EBITDA(1) (2)
$80,657 $106,634 $92,404 
零售毛利率(1) (3)
$132,534 $196,473 $220,740 
客户获取成本$1,415 $1,513 $18,685 
RCE损耗3.3 %5.0 %5.0 %
支付给B类非控股单位持有人的分配和支付给A类普通股股东的股息$(28,423)$(40,019)$(45,176)

(1) 调整后的EBITDA和零售毛利率是非GAAP财务指标。有关调整后的EBITDA和零售毛利率与其最直接可比的GAAP财务衡量标准的对账，请参阅“-非GAAP业绩衡量标准”。
(2) 截至2021年12月31日的年度，调整后的EBITDA包括与冬季风暴URI相关的6000万美元的加计和220万美元的扣除与2019年回补相关的非经常性法律和解。
(3) 截至2021年12月31日的年度零售毛利率包括与收到的冬季风暴URI信贷结算相关的50万美元的减少，以及与冬季风暴URI相关的6440万美元的回扣。

总收入。截至2021年12月31日的一年的总收入约为3.935亿美元，比截至2020年12月31日的一年的约5.549亿美元减少了约1.614亿美元，降幅为29%。这一下降主要是由于与2020年相比，2021年的客户数量减少，导致电力和天然气产量下降，但每兆瓦时电力单位收入的增加部分抵消了这一下降。截至2020年12月31日的一年，总收入与截至2019年12月31日的约8.137亿美元相比，下降了约2.588亿美元，降幅为32%。这一下降主要是由于与2019年相比，2020年的C&I客户数量减少，以及天气转暖，导致电力和天然气产量下降，但每兆瓦时电力单位收入的增加部分抵消了这一影响。

52
目录

对截至2021年12月31日、2020年至2019年12月31日的年度价格和交易量变动的影响分析如下：
2021 vs. 20202020 vs. 2019
售电量变化情况$(156.3)$(254.0)
天然气销售量变化情况(21.1)(29.0)
每兆瓦时单位电力收入的变化16.6 26.9 
每兆瓦小时电力单位收入的变化-冬季风暴URI0.9 — 
每MMBtu天然气单位收入的变化2.0 0.7 
净资产优化(费用)收入变化(3.5)(3.4)
总收入的变化$(161.4)$(258.8)

零售收入成本。截至2021年12月31日的一年，总零售收入成本约为3.232亿美元，比截至2020年12月31日的一年的约3.446亿美元减少了约2140万美元，降幅为6%。这一下降主要是由于与2020年相比，2021年客户数量减少导致电力和天然气数量减少，但被电力和天然气单位成本增加以及2021年第一季度冬季风暴URI导致电力供应成本增加所抵消。截至2020年12月31日的一年，总零售收入成本与截至2019年12月31日的约6.152亿美元相比，下降了约2.706亿美元，降幅为44%。这一下降主要是由于与2019年相比，2020年客户账簿减少导致电力和天然气销量下降，电力和天然气单位成本下降，以及我们零售衍生品投资组合的公允价值发生变化。

以下是截至2021年12月31日至2019年12月31日期间价格和交易量变化的影响分析：
2021 vs. 20202020 vs. 2019
售电量变化情况$(107.8)$(194.7)
天然气销售量变化情况(9.2)(14.7)
每兆瓦小时电力单位成本的变化15.4 (15.1)
每兆瓦小时电力单位成本的变化-冬季风暴URI65.3 — 
单位MMBtu天然气单位成本的变化6.8 (6.6)
零售衍生工具组合的价值变动8.1 (39.5)
零售收入成本的变化$(21.4)$(270.6)

一般和行政费用。截至2021年12月31日的年度的一般和行政费用约为4430万美元，与截至2020年12月31日的年度的9070万美元相比，减少了约4640万美元，降幅为51%。这一下降主要是由于员工成本降低，2021年由于收集工作的改善和法律成本的降低，坏账支出减少。截至2020年12月31日的年度，一般和行政费用减少了约4280万美元，降幅为32%，而截至2019年12月31日的年度为1.335亿美元。这一下降主要是由于法律和监管和解以及2019年诉讼费用的增加(这在2020年没有重现)，由于新冠肺炎对我们上门营销的限制，销售和营销成本在2020年有所下降，以及由于收集工作的改善，2020年坏账支出减少。

折旧及摊销费用。截至2021年12月31日的一年的折旧和摊销费用约为2160万美元，比截至2020年12月31日的一年的约3080万美元减少了约920万美元，降幅为30%。这一下降主要是由于与客户关系无形资产相关的摊销费用减少所致。截至2020年12月31日的年度的折旧和摊销费用比截至2019年12月31日的年度的约4100万美元减少了约1,020万美元，降幅为25%。这一下降主要是由于与客户关系无形资产相关的摊销费用减少所致。
53
目录


客户获取成本。截至2021年12月31日的年度的客户获取成本约为140万美元，比截至2020年12月31日的年度的约150万美元减少了约10万美元，降幅为6%。这一下降主要是由于在2021年的大部分时间里，我们使用新冠肺炎上门营销的能力受到了限制。截至2020年12月31日的年度的客户获取成本减少了约1720万美元，比截至2019年12月31日的年度的约1870万美元减少了92%。这一下降主要是由于在2020年的大部分时间里，新冠肺炎对我们的上门营销造成了限制，以及随着我们专注于改善我们的有机销售渠道(包括供应商选择和销售质量)，有针对性的有机客户获取减少了。






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运营细分市场结果
 截至十二月三十一日止的年度，
  202120202019
 (单位为千，不包括数量和单位运行数据)
零售电力细分市场
总收入$322,594 $461,393 $688,451 
零售收入成本284,794 306,012 552,250 
减去：非交易衍生品的净收益(亏损)，扣除现金结算6,194 12,148 (24,339)
非重现事件-冬季风暴URI$(64,403)$— $— 
零售毛利率(1) -电力
$96,009 $143,233 $160,540 
音量-电量(兆瓦)(3)
2,677,681 4,049,543 6,416,568 
零售毛利率(2) (4) -每兆瓦时用电量
$35.86 $35.37 $25.02 
天然气零售细分市场
总收入$75,134 $94,154 $122,503 
零售收入成本38,425 38,580 62,975 
减去：非交易衍生品的净收益(亏损)，扣除现金结算184 2,334 (672)
零售毛利率(1)-煤气
$36,525 $53,240 $60,200 
体积-气体(MMBtus)8,611,285 11,100,446 14,543,563 
零售毛利率(2)-每MMBtu燃气量
$4.24 $4.80 $4.14 

(1)反映我们零售电力分部或零售天然气分部(视乎适用而定)的零售毛利。零售毛利率是非公认会计准则的财务指标。有关零售业毛利率与根据公认会计原则提出的最直接可比财务指标的对账，请参阅“非GAAP业绩衡量标准”。
(2)反映零售电力分部或零售天然气分部(视何者适用而定)的零售毛利分别除以以兆瓦时或兆瓦图为单位的总容量。
(3)不包括截至2021年12月31日的年度与冬季风暴URI影响相关的容量(8402兆瓦)。
(4)零售毛利率-每兆瓦时电力不包括冬季风暴URI的影响。
零售电力细分市场
在截至2021年12月31日的一年中，零售电力部门的总收入约为3.226亿美元，比截至2020年12月31日的一年的约4.614亿美元减少了约1.388亿美元，降幅为30%。这一下降在很大程度上是由于销量下降，导致2021年客户账簿减少1.563亿美元。此减幅因我们的客户组合从大型商业客户转移而导致加权平均电价上升而被部分抵销，这导致增加1,660万美元，以及因冬季风暴URI而带来的电力收入增加90万美元。截至2020年12月31日的年度，零售电力部门的总收入与截至2019年12月31日的年度的约6.885亿美元相比，下降了约2.271亿美元，降幅为33%。这一下降在很大程度上是由于销量下降，导致2020年商业账簿减少2.54亿美元。这一下降被更高的加权平均电价部分抵消，这是因为我们的客户组合从大型商业客户转移，导致增加了2690万美元。
截至2021年12月31日的一年，零售电力部门的收入零售成本约为2.848亿美元，比截至2020年12月31日的一年的约3.06亿美元减少了约2120万美元，降幅为7%。这一减少主要是由于数量减少，导致减少1.078亿美元。这被电力供应成本增加所抵消，这导致收入的零售成本增加1,540万美元，以及与冬季风暴URI相关的供应成本增加6,530万美元。此外，由于我们用于对冲的零售衍生产品组合的价值发生变化，因此增加了590万美元。截至2020年12月31日的年度，零售电力部门的收入零售成本下降
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在截至2019年12月31日的一年中，约为2.463亿美元，占45%，而截至2019年12月31日的年度约为5.523亿美元。这主要是由於数量减少，减少了一亿九千四百七十万元。这一下降进一步受到电力供应成本下降的影响，这导致收入的零售成本减少了1510万美元。此外，由于我们用于对冲的零售衍生产品组合的价值发生了变化，因此增加了3650万美元。
截至2021年12月31日止年度，零售电力分部的零售毛利约为9,600万美元，较截至2020年12月31日止年度减少约4720万美元，或33%，与2019年12月31日比较，2020年减少约1,740万美元或11%，见下表(以百万计)。
2021 vs. 20202020 vs. 2019
销售量的变化$(48.5)$(59.2)
毛利率变化-冬季风暴URI64.4 — 
每兆瓦小时单位利润率的变化(63.1)41.8 
零售电力部门零售毛利率的变化$(47.2)$(17.4)
2021年单位利润率与上年持平。与前一年相比，2020年的单位利润率受到积极影响，这主要是由于我们的住宅客户的销量更高，这些客户往往比我们的C&I客户的单位利润率更高。
售电量从截至2020年12月31日的年度的4,049,543兆瓦时降至截至2021年12月31日的年度的2,686,083兆瓦时。这一下降主要是由于2021年客户数量减少。售电量从截至2019年12月31日的6,416,568兆瓦时降至截至2020年12月31日的4,049,543兆瓦时。这一下降主要是由于与2019年相比，2020年的C&I客户数量减少。
天然气零售细分市场
在截至2021年12月31日的一年中，零售天然气部门的总收入约为7510万美元，比截至2020年12月31日的一年的约9420万美元减少了约1910万美元，降幅为20%。这一下降主要是由于销量减少了2,110万美元，但被更高的费率所抵消，这导致总收入增加了200万美元。截至2020年12月31日的年度，零售天然气部门的总收入比截至2019年12月31日的年度约1.225亿美元减少了约2830万美元，降幅为23%。这一下降主要是由于销量减少了2900万美元，但被更高的费率所抵消，这导致总收入增加了70万美元。
截至2021年12月31日的一年，零售天然气部门的收入零售成本约为3840万美元，比截至2020年12月31日的一年的约3860万美元减少了约20万美元，降幅不到1%。减少的主要原因是920万美元的交易量减少，但被680万美元的供应成本增加所抵消，以及220万美元的增加，这是因为我们用于对冲的零售衍生产品组合的公允价值发生了变化。截至2020年12月31日的年度，零售天然气部门的零售收入成本比截至2019年12月31日的年度的约6300万美元下降了约2440万美元，降幅为39%。这一减少主要是由于供应成本减少了660万美元，由于销量减少而减少了1470万美元，由于我们用于对冲的零售衍生产品组合的公允价值发生了变化，因此减少了300万美元。
截至2021年12月31日止年度，零售天然气业务的零售毛利约为3650万美元，较截至2020年12月31日止年度的约5320万美元减少约1670万美元，或减少31%；截至2019年12月31日的年度，零售天然气部门的零售毛利较截至2019年12月31日的年度的约6020万美元减少约700万美元或12%，见下表(以百万计)。
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2021 vs. 20202020 vs. 2019
销售量的变化$(12.0)$(14.3)
每MMBtu单位毛利的变化(4.9)7.3 
零售天然气部门零售毛利率的变化$(16.9)$(7.0)
与前一年相比，2021年的单位利润率受到负面影响，原因是大宗商品价格上涨，销量下降，导致单位成本上升。.与前一年相比，2020年的单位利润率受到积极影响，这主要是由于我们的住宅客户的销量更高，这些客户往往比我们的C&I客户的单位利润率更高。
天然气销售量从截至2020年12月31日的年度的11,100,446 MMBtu下降到截至2021年12月31日的年度的8,611,285 MMBtu。这一下降主要是由于2021年的天气与上年相比温和，以及2021年大部分时间的客户预订量与2020年相比有所减少。天然气销售量从截至2019年12月31日的年度的14,543,563 MMBtu降至截至2020年12月31日的年度的11,100,446 MMBtu。这一下降主要是由于2020年的天气比前一年温和。
流动性与资本资源

概述

我们的主要流动资金来源是我们的高级信贷安排下的运营和借款产生的现金。我们的主要流动性要求是履行我们的财务承诺，为当前的运营提供资金，为有机增长和/或收购提供资金，偿还债务和支付股息。我们的流动性需求随我们的客户获取成本水平、收购、衍生工具组合的抵押品入账要求、分配、应收账款和应收账款结算时间的影响(包括坏账的影响)、天气状况以及我们持续运营的一般营运资金需求而波动。我们相信，运营产生的现金和我们可用的流动资金来源将足以维持目前的运营，并在未来12个月内支付所需的税款和季度现金分配，包括向A类普通股和A系列优先股持有者的季度股息。估计我们的流动性需求高度依赖于当时的市场状况，包括新冠肺炎疫情的影响、天气事件、天然气和电力的远期价格、市场波动性以及我们当时现有的资本结构和要求。

流动性头寸
下表详细说明了截至2021年12月31日我们的可用流动性：
十二月三十一日，
(千美元)2021
现金和现金等价物$68,899 
高级信贷安排的可用性(1)
28,266 
次级债务工具的可用性(2)
25,000 
总流动资金$122,165 
(1)反映截至2021年12月31日可根据现有契约签发的信用证金额。
(2)附属贷款的可获得性取决于我们创始人的贷款意愿和能力。见“--流动性来源--次级债务工具”。

我们的高级信贷安排下的借款和相关信用证的张贴可能会因购买商品的时间不同而出现季节性的重大变化，以满足天然气库存要求和高峰期客户的需求。此外，借款受到借款基数和契约的限制。

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我们的高级信贷安排下的借款和相关信用证的张贴可能会因购买商品的时间不同而出现季节性的重大变化，以满足天然气库存要求和高峰期客户的需求。此外，借款受到借款基数和契约的限制。

现金流
我们在各个时期的现金流如下(以千为单位)：
  截至十二月三十一日止的年度，
  202120202019
经营活动提供的净现金$12,702 $91,831 $91,735 
投资活动提供的净现金(用于)$(6,510)$(2,154)$1,398 
用于融资活动的净现金$(2,556)$(75,661)$(85,103)
经营活动提供的现金流。截至2021年12月31日的年度，经营活动提供的现金流比截至2020年12月31日的年度减少了7910万美元。这一减少主要是由于截至2021年12月31日的年度的非经常性冬季风暴URI相关成本为6440万美元，加上截至2021年12月31日的年度营运资金的其他变化。与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度，经营活动提供的现金流增加了10万美元。这一增长主要是由于2020年净收入增加，加上截至2020年12月31日的年度营运资本的其他变化。
用于投资活动的现金流。截至2021年12月31日的一年中，用于投资活动的现金流增加了440万美元。这一增长主要是由于截至2021年12月31日的一年资本支出增加和客户获取的结果。在截至2020年12月31日的一年中，用于投资活动的现金流增加了360万美元。这一增长主要是由于2019年出售本公司权益法投资所收到的收益减去收购Starion客户的付款，2020年没有相应的收益或收购。
用于融资活动的现金流。在截至2021年12月31日的一年中，用于融资活动的现金流减少了7,310万美元。用于融资活动的现金流减少的主要原因是，在截至2021年12月31日的一年中，我们的高级信贷安排下的净借款增加了5800万美元，对非控制单位持有人的分配减少了1200万美元。在截至2020年12月31日的一年中，用于融资活动的现金流减少了940万美元。用于融资活动的现金流减少的主要原因是，2019年为清偿TRA债务支付了1,120万美元，2019年期间支付了200万美元与佛得角本票有关，这两项都没有在2020年再次发生。
流动性来源和资本来源
高级信贷安排

截至2021年12月31日，我们在高级信贷安排下的承诺总额为2.275亿美元，其中1.627亿美元未偿还，包括2770万美元的未偿还信用证，到期日为2023年10月13日。2021年10月15日，我们签署了高级信贷安排第五修正案，其中包括将到期日从2022年7月延长至2023年10月，增加了收购贷款条款(受协议定义的限制限制)，并终止了允许股票回购贷款的条款。进一步讨论见附注9“债务”。

有关我们高级信贷安排的条款和条件的说明，包括利率、承诺费、契诺和违约条款的说明，请参阅我们简明综合财务报表附注中的附注9“债务”。

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截至2021年12月31日，我们遵守了我们高级信贷安排下的契约。根据截至2021年12月31日的现有契约，我们可以根据高级信贷安排借入最多2830万美元。

修订和重新调整的次级债务工具

我们的次级债务工具允许我们提取每笔不少于100万美元的递增预付款，最高可达2500万美元。虽然我们可能会不时使用次级债务工具来增加短期流动资金，但我们并不认为次级债务工具是流动资金的重要来源。截至2021年12月31日，次级债务安排下没有未偿还借款，次级债务安排下的可借款金额最高可达2500万美元。2021年10月，我们修改了次级债务工具，将到期日从2023年1月31日延长到2025年1月31日。有关延长次级债务安排的进一步资料，请参阅附注9“债务”。

有关次级债务融资条款的进一步信息，请参阅附注9“债务”。

流动性和资本资源的使用

偿还高级信贷安排的本期部分

我们的高级信贷安排将于2023年10月到期，因此，目前没有任何金额到期。然而，由于贷款的循环性质，多余的可用现金通常用于减少未偿还余额，截至2021年12月31日，未偿还余额为1.35亿美元。该工具于2021年12月31日的现行浮动利率为3.24%。

客户获取

我们的客户获取战略包括通过有机增加客户和机会性收购获得客户增长。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年中，我们在有机客户收购上总共花费了140万美元和150万美元。如上所述，减少的主要原因是在2020年的大部分时间里，新冠肺炎对我们的上门营销造成了限制，以及随着我们专注于改善有机销售渠道(包括供应商选择和销售质量)，有针对性的有机客户获取减少了。我们通过有机方式或通过收购来扩大客户基础的能力对我们的成功非常重要，因为我们每个时期都会经历持续的客户流失。

资本支出

我们每年的资本需求相对较低，通常包括少量购买设备或信息系统升级和改进。截至2021年12月31日的一年，资本支出包括与信息系统改进有关的大约270万美元。

股息和分配

在截至2021年12月31日的一年中，我们向A类普通股持有者支付了每股0.725美元的股息，总计1,100万美元。为了向我们A类普通股的持有者支付我们规定的股息，我们的子公司星火控股公司必须向B类普通股的持有者(我们的非控股股东)进行相应的分配。因此，在截至2021年12月31日的一年中，星火控股公司向我们的非控股股东分配了1480万美元，用于向我们的A类股东支付股息。

在截至2021年12月31日的一年中，我们向A系列优先股持有人支付了780万美元的股息，截至2021年12月31日，我们累计向A系列优先股持有人支付了190万美元的股息，这些股息是我们在2021年1月17日支付的。在截至2021年12月31日的一年中，我们宣布A系列优先股的股息为每股2.1875美元，总计780万美元。
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2022年1月20日，我们的董事会宣布向我们A类普通股的持有者发放每股0.18125美元的季度现金股息，向A系列优先股的持有者发放每股0.546875美元的现金股息。A类普通股的股息将于2022年3月15日支付给2022年3月1日登记在册的持有人，A系列优先股股息将于2022年4月15日支付给2022年4月1日登记在册的持有人。

我们未来支付股息的能力将取决于许多因素，包括我们的业务表现和我们高级信贷安排下的限制。如果我们的业务没有为Spark HoldCo产生足够的现金来分配给我们，为我们的A类普通股和A系列优先股股息提供资金，我们可能不得不借钱支付这些金额。此外，即使我们的业务产生的现金超过我们目前的年度股息(A类普通股每股0.725美元)，我们也可以将这些多余的现金流再投资于我们的业务，而不增加支付给A类普通股持有者的股息。我们未来的股息政策由我们的董事会自行决定，并将取决于我们的运营结果、我们的财务状况、资本要求和投资机会。

股票回购计划

2020年8月18日，我们的董事会批准了一项截至2021年8月18日的高达2000万美元的A类普通股回购计划。在截至2020年12月31日的一年中，我们以加权平均价每股8.75美元回购了45,148股A类普通股，总成本为40万美元。在截至2021年12月31日的一年中，我们没有回购我们的A类普通股。根据我们的高级信贷安排与贷款人达成的一项协议，股票回购计划于2021年8月18日到期，我们的高级信贷安排随后进行了修订，终止了专门针对A类普通股回购的借款条款。

抵押品过帐要求

我们与某些受当地监管的公用事业公司和我们的供应商交易对手签订的合同协议要求我们维持有限的现金余额或信用证，作为未来天然气或电力输送的信用风险或履约风险的抵押品。由于新冠肺炎大流行，某些当地监管的公用事业公司和我们的供应商交易对手已与我们联系，询问我们的财务状况以及大流行对我们运营的影响。这些询问可能会导致额外的现金或信用证要求，以努力减轻我们在支付与未来天然气或电力输送有关的义务时违约的风险。截至2021年12月31日，我们没有因为新冠肺炎而被要求额外提交抵押品。

如上所述，在冬季风暴URI事件期间，我们被要求向ERCOT提交大量抵押品。尽管有这些派驻规定，我们一直维持，并会继续维持充足的流动资金，以进行日常运作。截至本年度报告之日，我们对ERCOT的抵押品要求已降至风暴前的水平。



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合同义务摘要
下表披露了截至2021年12月31日我们的合同义务和商业承诺的汇总信息(单位：百万)：
总计20222023202420252026>5年
购买义务：
管道运输协议$8.8 $5.6 $0.6 $0.6 $0.6 $0.6 $0.8 
其他购买义务(1)
5.2 2.4 0.9 0.7 0.6 0.6 — 
购买义务总额$14.0 $8.0 $1.5 $1.3 $1.2 $1.2 $0.8 
高级信贷安排$135.0 $— $135.0 $— $— $— $— 
债务$135.0 $— $135.0 $— $— $— $— 

(1)此处提供的金额包括支持我们运营的计费服务合同和其他软件协议。

截至2021年12月31日，我们没有实质性的“表外安排”。

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关联方交易

有关关联方交易的讨论，请参阅本公司经审计的综合财务报表中的附注14“与关联公司的交易”。
关键会计政策和估算
我们的重要会计政策在我们经审计的综合财务报表的附注2“重要会计政策的列报基础和摘要”中进行了说明。我们根据美国公认的会计原则和美国证券交易委员会的规则和规定编制我们的财务报表，这些准则要求我们做出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。我们认为以下政策对于理解编制我们的财务报表所涉及的判断以及可能影响我们的财务状况和经营结果的不确定性是最关键的。

收入确认与零售收入成本

我们的收入主要来自向零售客户销售天然气和电力。我们还记录了向批发交易对手(包括附属公司)销售天然气和电力的收入。收入在天然气或电力交付时确认。同样，收入成本在商品交付时确认。

在每个周期中，对已交付但未按周期计费的天然气和电力进行估算。应计未开单收入基于自上次抄表日期以来对客户使用量的估计，并由公用事业公司提供。业务量估计基于预测业务量和按类别划分的估计客户使用量。未开单收入的计算方法是将这些业务量估计值乘以按客户类别划分的适用费率。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额会进行调整。

出售给零售客户的天然气和电力成本同样基于适用报告期的估计供应量。在估计供应量时，我们考虑了历史客户数量、天气因素和按客户类别划分的使用量的影响。在适用的情况下，输电和配电运送费的估算方法与向零售客户销售时使用的方法相同。此外，其他与负荷相关的成本，如ISO费用、辅助服务和可再生能源信用，都是根据历史趋势、估计供给量和初始公用事业数据进行估计的。然后，数量估计乘以供应率，并记录为适用报告期内的零售收入成本。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额会进行调整。

衍生工具

我们签订了电力和天然气买卖的实物和金融合同，并适用ASC主题815的公允价值要求。衍生品和套期保值。

我们的衍生工具须遵守按市值计价的会计要求，并按公允价值计入综合资产负债表。代表未实现收益的衍生工具被报告为衍生资产，而代表未实现损失的衍生工具被报告为衍生负债。我们在综合资产负债表中抵销与我们有主要净额结算安排的同一交易对手签署的衍生工具的金额。

为了管理我们的零售业务，我们持有的衍生工具不是用于交易目的的，也不是为了会计目的而被指定为套期保值的。非为交易目的持有的衍生工具的公允价值变动和结算时实现的金额在收入零售成本中确认。

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作为我们资产优化活动的一部分，我们管理用于交易目的的商品衍生工具组合。为交易目的持有的衍生工具的公允价值变动和结算时实现的金额在净资产优化收入的收益中确认。

吾等已订立其他与能源有关的合约，但该等合约并不符合衍生工具的定义，或吾等就该等合约作出正常买入、正常出售选择，因此不按公允价值入账。

商誉

如上所述，商誉代表企业资产的成本超过公允价值。截至2021年12月31日，我们综合资产负债表上的商誉与我们的零售天然气和零售电力报告部门都有关联。我们确定我们的报告单位的方法是确定从事业务活动的每个单位，这些单位可能从中赚取收入和产生费用，部门经理出于资源分配和业绩评估的目的定期审查经营结果，并拥有离散的财务信息。

当事件或情况显示商誉的账面价值可能减值时，商誉就会被评估为减值，但频率不低于每年。我们的年度评估，如果没有触发事件，是从每年的10月31日开始。2021年10月31日，我们根据ASC 350的指导，对商誉进行了定性评估。本指引允许实体首先评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能小于其账面价值，以此作为确定是否需要进行量化商誉减值测试的基础。如果我们没有通过定性测试，或者我们选择绕过定性评估，那么我们必须将我们对报告单位的公允价值的估计与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将就报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确认商誉减值损失。所有这些评估和计算，包括确定是否发生了进行商誉评估的触发事件，都涉及到高度的判断。

我们在2021年10月31日完成了商誉减值的年度评估，测试表明没有减值。

递延税项资产和负债

本公司确认每个纳税年度应缴或可退还的税额。此外，本公司采用资产负债法核算所得税，递延税项资产和负债确认为财务报表或纳税申报表和营业亏损结转中确认的事件的预期未来税务后果。递延税项资产和负债采用颁布税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的那些年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的收入中确认。如果递延税项很可能无法变现，则为递延税项资产提供估值拨备。

在评估递延税项资产的变现能力时，管理层会考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产的最终变现取决于这些暂时性差额可扣除期间未来应税收入的产生情况。管理层在作出这项评估时会考虑预测的未来应纳税所得额和税务筹划策略。所有这些决定都涉及估计和假设。

近期会计公告

有关最新会计声明的讨论，请参阅附注2“主要会计政策的列报基础和摘要”。
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或有事件
在正常业务过程中，我们可能会参与诉讼、行政诉讼和政府调查，包括监管和其他事项。因索赔、评估、诉讼、罚款、罚款和其他来源产生的或有损失的负债，在很可能已经发生负债并且金额可以合理估计的情况下记录。有关当前法律和监管事项状况的讨论，请参阅公司经审计的综合财务报表中的附注13“承诺和或有事项”。

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
与我们业务相关的市场风险主要来自大宗商品价格和利率的变化，以及交易对手信用风险。我们采用既定的风险管理政策和程序来管理、衡量和限制我们对这些风险的暴露。
商品价格风险
我们从各种能源批发市场对冲和采购能源需求，包括实物和金融市场，并通过短期和长期合同。我们的财务业绩在很大程度上取决于我们能够实现的天然气和电力批发购买价格加上相关成本与我们向客户收取的这些商品的零售价格之间的差额。我们通过签订各种衍生或非衍生工具积极管理我们的商品价格风险，以对冲与我们的零售能源业务相关的天然气和电力的固定价格预测销售和购买带来的未来现金流的可变性。这些工具包括在纽约商品交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)等各种交易所以及场外交易市场交易的远期、期货、掉期和期权合约。这些合同的期限和期限各不相同，从几天到几年不等，具体取决于不同的工具。我们还在我们的资产优化活动中利用类似的衍生品合约，试图通过在我们拥有零售业务的市场进行交易来增加毛利。一般而言，为支持我们的电力和天然气零售业务而订立的任何这类工具，均被归类为并非为交易目的而订立的，而为任何其他目的而订立的工具，则被归类为为交易目的而订立的。
在截至2021年12月31日的一年中，我们非交易衍生品工具的净收益(扣除现金结算)为640万美元。

我们已采取风险管理政策来衡量和限制与我们的固定价格投资组合和对冲活动相关的市场风险。
我们对我们的净未平仓头寸进行敏感性分析，以衡量非交易能源衍生品的商品风险。截至2021年12月31日，我们的天然气非交易固定价格未平仓(对冲零售负荷净额)为606580MMBtu的空头头寸。如果市场价格(NYMEX)比2021年12月31日的水平上涨10%，我们非交易能源投资组合的公平市场价值将减少20万美元。同样，如果市场价格(NYMEX)比2021年12月31日的水平下降10%，我们非交易能源衍生品的公平市场价值将增加20万美元。截至2021年12月31日，我们的电力非交易固定价格未平仓(对冲零售负荷净额)为110,916兆瓦时的空头头寸。如果远期市场价格比2021年12月31日的水平上涨10%，我们非交易能源投资组合的公平市场价值将减少10万美元。同样，如果远期市场价格从2021年12月31日的水平下降10%，我们非交易能源衍生品的公平市场价值将增加10万美元。
信用风险
在我们开展业务的许多公用事业服务地区，已经建立了采购应收账款(“POR”)计划，根据该计划，当地受监管的公用事业公司购买我们的应收账款，并负责向客户开具账单并向客户收取付款。这项服务导致我们几乎所有的信用风险都是由公用事业公司承担的，而不是我们在这些地区的最终用户客户。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，我们约59%、64%和67%的零售收入来自几乎所有信用风险都在当地监管公用事业公司的地区，截至该日期，所有这些公司都具有投资级评级。同期，我们向这些地方监管公用事业公司支付的加权平均折扣分别约为总收入的0.9%、1.2%和0.8%，用于客户信用风险保护。在我们经营的某些POR市场，公用事业公司通过保留在收款逾期一段指定时间时将拖欠账户转回我们进行收款的能力，限制了他们的收款风险。
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如果我们的收集工作不成功，我们会将账户退还给当地受监管的公用事业公司，以终止服务。在这些服务计划下，我们面临的信用风险与当地受监管的公用事业公司将客户转移给我们，到我们将客户归还给公用事业公司终止服务之间的服务付款有关，这通常是一到两个记帐期。在这种情况下，我们还可能意识到固定价格客户的损失，因为我们已经完全对冲了客户在合同有效期内的预期商品使用量。
在非POR市场(以及我们可能选择直接向客户付款的POR市场)，对于商业客户，我们通过正式的信用审查来管理客户的信用风险；对于住宅客户，我们通过信用评分筛选、存款和断线来管理客户的信用风险。经济状况可能会影响我们的客户及时支付账单的能力，这可能会增加客户的拖欠，并可能导致坏账支出增加。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的一年，我们的坏账支出分别约占非POR市场零售收入的0.2%、1.6%和3.3%。有关2021年我们与非POR市场相关的坏账支出的分析，请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论与分析-我们业务的驱动因素-客户信用风险”。
我们在零售和资产优化活动中面临批发交易对手信用风险。我们在交易对手层面管理这一风险，并在需要时通过抵押品或担保来确保我们的风险敞口。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的总敞口分别为720万美元和310万美元，其中约660万美元和20万美元要么是与非投资级交易对手进行的，要么是没有抵押品或担保的。对与其他客户的剩余敞口的信用可靠性进行了评估，在2021年12月31日和2020年12月31日没有记录任何实质性津贴。
利率风险
根据我们的可变价格债务义务，我们面临利率波动的风险。截至2021年12月31日，我们是高级信贷安排下的联合借款人，根据该安排，未偿还1.35亿美元的浮动利率债务。根据截至2021年12月31日的一年中我们未偿还的浮动利率债务的平均金额，利率每提高1%，每年的利息支出将增加约140万美元。
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项目8.财务报表和补充数据
管理层关于财务报告内部控制的报告
68
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：42)
69
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表 
72
截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合经营报表和全面收益(亏损) 
73
截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合权益变动表 
75
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合并现金流量表 
77
合并财务报表附注 
79

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管理层关于财务报告内部控制的报告

威盛可再生能源公司管理层有责任建立和维护对财务报告的充分内部控制。财务报告的内部控制在根据1934年《证券交易法》(经修订)颁布的第13a-15(F)或15d-15(F)条规则中定义，是由我们的主要高管和主要财务官设计或在其监督下，由我们的董事会、管理层和其他人员实施的程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证，包括以下政策和程序：

•与保存合理、详细、准确和公平地反映我们对资产的交易和处置的记录有关；
•提供合理保证，确保交易在必要时被记录，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且仅根据管理层和董事的授权进行收支；以及
•提供合理保证，防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层利用特雷德韦委员会赞助组织委员会的标准，评估了截至2021年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。内部控制-综合框架(2013)。根据其评估，我们的管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制截至2021年12月31日是有效的。
独立注册会计师事务所安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)审计了本10-K表格中包含的公司合并财务报表，该公司发布了一份关于公司财务报告内部控制的证明报告，该报告包含在本报告中。


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独立注册会计师事务所报告

致威盛可再生能源公司的股东和董事会。

对财务报表的几点看法

我们审计了威盛可再生能源公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表、截至2021年12月31日的三年中每一年的相关综合经营表和全面收益(亏损)、权益和现金流量变化以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2022年3月3日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。


关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

衍生工具
对该事项的描述如综合财务报表附注6所述，公司确认了770万美元的总衍生资产和1980万美元的总衍生负债。截至2021年12月31日，与天然气和电力衍生品相关的名义交易量为5398,000 MMBtu和1,785,000兆瓦时。由于与公司的风险管理活动相关的大量活动，对衍生品的完整性和准确性进行审计是复杂的。


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我们是如何在审计中解决这一问题的
我们获得了了解，评估了设计，并测试了对公司获取和核算衍生工具过程的控制的操作有效性。

为了测试公司衍生产品组合的完整性和准确性，我们的审计程序包括独立确认与交易对手签订的合同细节，以及测试衍生产品合同样本。例如，我们直接与经纪人确认，并在经纪人的声明和公司的衍生品投资组合记录之间进行了核对。我们还测试了资产负债表日期之后的信息，以评估记录的衍生品的完整性。例如，我们评估了现金支付活动，以评估公司衍生产品组合记录的完整性。

/s/ 安永律师事务所
自2018年以来，我们一直担任威盛可再生能源公司(Via Renewables，Inc.)的审计师。
休斯敦，得克萨斯州

March 3, 2022

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独立注册会计师事务所报告
致威盛可再生能源公司的股东和董事会。

财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准，通过可再生能源公司审计了截至2021年12月31日的财务报告内部控制。在我们看来，威盛可再生能源公司(本公司)根据COSO标准，自2021年12月31日起，在所有重要方面对财务报告保持有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了威盛可再生能源公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营报表和全面收益(亏损)、权益和现金流量变化以及相关附注(统称为“综合财务报表”)，我们于2022年3月3日的报告对此发表了无保留意见。

意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《财务报告内部控制管理报告》中财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/安永律师事务所
休斯敦，得克萨斯州
March 3, 2022
71
目录

经审计的合并财务报表

Via Renewables，Inc.
合并资产负债表
(单位为千，不包括份额)


2021年12月31日2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$68,899 $71,684 
受限现金6,421 — 
应收账款，扣除坏账准备净额#美元2,368及$3,942分别截至2021年12月31日和2020年12月31日
66,676 70,350 
应收账款-附属公司3,819 5,053 
库存1,982 1,496 
衍生资产的公允价值3,930 311 
客户获取成本(净额)946 5,764 
客户关系，网络8,523 12,077 
存款6,664 5,655 
可再生能源信贷资产14,691 20,666 
其他流动资产14,129 11,818 
流动资产总额196,680 204,874 
财产和设备，净值4,261 3,354 
衍生资产的公允价值340 — 
客户获取成本(净额)453 306 
客户关系，网络5,660 5,691 
递延税项资产23,915 27,960 
商誉120,343 120,343 
其他资产3,624 4,139 
总资产$355,276 $366,667 
负债、A系列优先股和股东权益
流动负债：
应付帐款$43,285 $27,322 
应付帐款-附属公司491 826 
应计负债19,303 34,164 
可再生能源信用责任13,548 19,549 
衍生负债的公允价值4,158 7,505 
其他流动负债1,707 1,295 
流动负债总额82,492 90,661 
长期负债：
衍生负债的公允价值36 227 
高级信贷安排的长期部分135,000 100,000 
其他长期负债109 30 
总负债217,637 190,918 
承担和或有事项(附注13)
A系列优先股，面值$0.01每股，20,000,000授权股份，3,567,543已发行及已发行的股份3,567,543于2021年12月31日发行的已发行股份，以及3,707,256已发行及已发行的股份3,567,543在2020年12月31日未偿还
87,288 87,288 
股东权益：
普通股：
A类普通股，面值$0.01每股，120,000,000授权股份，15,791,019已发行及已发行的股份15,646,425于2021年12月31日发行的已发行股份，以及14,771,878已发行及已发行的股份14,627,284于2020年12月31日发行的已发行股票
158 148 
72
目录

B类普通股，面值$0.01每股，60,000,000授权股份，20,000,000已发行及未偿还日期为2021年12月31日及20,800,000于2020年12月31日发行并未偿还
201209
额外实收资本54,663 55,222 
累计其他综合损失(40)(40)
留存收益776 11,721 
国库股，按成本价计算，144,5942021年12月31日和2020年12月31日
(2,406)(2,406)
股东权益总额53,352 64,854 
Spark HoldCo，LLC的非控股权益(3,001)23,607 
总股本50,351 88,461 
总负债、A系列优先股和股东权益$355,276 $366,667 

附注是综合财务报表的组成部分。













































73
目录





Via Renewables，Inc.
合并经营报表和全面收益(亏损)
(单位为千，每股数据除外)
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
收入：
零售收入$397,728 $555,547 $810,954 
净资产优化(费用)收入(4,243)(657)2,771 
总收入393,485 554,890 813,725 
运营费用：
零售收入成本323,219 344,592 615,225 
一般事务和行政事务44,279 90,734 133,534 
折旧及摊销21,578 30,767 40,987 
总运营费用389,076 466,093 789,746 
营业收入4,409 88,797 23,979 
其他(费用)/收入：
利息支出(4,926)(5,266)(8,621)
利息和其他收入370 423 1,250 
处置eRex的收益— — 4,862 
其他(费用)/收入合计(4,556)(4,843)(2,509)
所得税费用前收入(亏损)(147)83,954 21,470 
所得税费用3,804 15,736 7,257 
净(亏损)收入$(3,951)$68,218 $14,213 
减去：可归因于非控股权益的净(亏损)收入(9,146)38,928 5,763 
威盛可再生能源公司股东的净收入$5,195 $29,290 $8,450 
减去：A系列优先股的股息7,804 7,441 8,091 
A类普通股股东应占净(亏损)收入$(2,609)$21,849 $359 
其他综合(亏损)收入，税后净额：
货币兑换损失$— $— $(102)
其他综合损失— — (102)
综合(亏损)收益$(3,951)$68,218 $14,111 
减去：可归因于非控股权益的综合(亏损)收入(9,146)38,928 5,703 
威盛可再生能源公司股东的全面收益$5,195 $29,290 $8,408 
威盛可再生能源公司每股A类普通股的净(亏损)收入
基本信息$(0.17)$1.50 $0.03 
稀释$(0.17)$1.48 $0.02 
A类已发行普通股加权平均股份
基本信息15,128 14,555 14,286 
稀释15,128 14,715 14,568 

附注是综合财务报表的组成部分。

74
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Via Renewables，Inc.
合并权益变动表
(单位：千)
A类普通股已发行股份B类普通股已发行股份库存股A类普通股B类普通股库存股累计其他综合收益(亏损)额外实收资本留存收益(亏损)股东权益总额
非控股权益
总股本
2018年12月31日的余额：14,178 20,800 (99)$142 $209 $(2,011)$2 $46,157 $1,307 $45,806 $44,488 $90,294 
基于股票的薪酬— — — — — — — 5,271 — 5,271 — 5,271 
限制性股票单位归属301 — — 3 — — — (1,107)— (1,104)— (1,104)
合并净收入— — — — — — — — 8,450 8,450 5,763 14,213 
权益法被投资人的外币换算调整— — — — — — (42)— — (42)(60)(102)
TRA结算收益，税后净额— — — — — — — 11,951 — 11,951 — 11,951 
支付给非控制单位持有人的分配— — — — — — — — — — (34,794)(34,794)
支付给A类普通股股东的股息(美元0.725每股)
— — — — — — — (7,776)(2,606)(10,382)— (10,382)
拥有权权益的变动— — — — — — — (680)— (680)680 — 
向优先股股东派发股息— — — — — — — (2,029)(6,077)(8,106)— (8,106)
返还股东短期周转利润所得收益— — — — — — — 55 — 55 — 55 
从关联公司获得客户— — — — — — — — — — (10)(10)
2019年12月31日的余额：14,479 20,800 (99)$145 $209 $(2,011)$(40)$51,842 $1,074 $51,219 $16,067 $67,286 
采用的影响ASC 326
— — — — — — — — (633)(633)— (633)
2020年1月1日的余额14,479 20,800 (99)145 209 (2,011)(40)51,842 441 50,586 16,067 66,653 
基于股票的薪酬— — — — — — — 2,357 2,357 — 2,357 
限制性股票单位归属293 — — 3 — — — (915)— (912)— (912)
合并净收入— — — — — — — — 29,290 29,290 38,928 68,218 
支付给非控制单位持有人的分配— — — — — — — — — — (29,450)(29,450)
支付给A类普通股股东的股息(美元0.725每股)
— — — — — — — — (10,569)(10,569)— (10,569)
支付给优先股股东的股息— — — — — — — — (7,441)(7,441)— (7,441)
库存股— — (45)— — (395)— — (395)(395)
75
目录

拥有权权益的变动— — — — — — — 1,938 — 1,938 (1,938)— 
2020年12月31日的余额14,772 20,800 (144)$148 $209 $(2,406)$(40)$55,222 $11,721 $64,854 $23,607 $88,461 
基于股票的薪酬— — — — — — 3,151 — 3,151 — 3,151 
限制性股票单位归属219 — 2 — — — (1,085)— (1,083)— (1,083)
合并净收入(亏损)— — — — — — — — 5,195 5,195 (9,146)(3,951)
支付给非控制单位持有人的分配— — — — — — — — — — (17,436)(17,436)
支付给A类普通股股东的股息(美元0.725每股)
— — — — — — — (2,651)(8,336)(10,987)— (10,987)
支付给优先股股东的股息— — — — — — — — (7,804)(7,804)— (7,804)
B类普通股换取A类普通股800 (800)— 8 (8)— — 320 — 320 (320)— 
拥有权权益的变动— — — — — — — (294)— (294)294 — 
2021年12月31日的余额15,791 20,000 (144)$158 $201 $(2,406)$(40)$54,663 $776 $53,352 $(3,001)$50,351 
附注是综合财务报表的组成部分。
76
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Via Renewables，Inc.
合并现金流量表
(单位：千)
  
截至十二月三十一日止的年度，
  202120202019
经营活动的现金流：
净(亏损)收入$(3,951)$68,218 $14,213 
将净(亏损)收入与经营活动提供的净现金流量进行调整：
折旧及摊销费用21,578 30,767 41,002 
递延所得税4,045 1,905 (6,929)
基于股票的薪酬3,448 2,503 5,487 
递延融资成本摊销997 1,210 1,275 
溢价负债公允价值变动— — (1,328)
与限制性股票归属相关的超额税费(收益)— — 50 
坏账支出445 4,692 13,532 
衍生工具净亏损(21,200)23,386 67,749 
衍生品本期现金结算净额15,692 (37,414)(41,919)
处置eRex的收益— — (4,862)
其他— — (776)
资产负债变动情况：
应收账款减少3,229 37,960 23,699 
应收账款减少(增加)-附属公司
1,234 (3,020)526 
库存(增加)减少(486)1,458 924 
客户获取成本增加(1,415)(1,513)(18,685)
预付资产和其他流动资产的减少(增加)654 (2,120)9,250 
无形资产的减少-客户获取27 — — 
(增加)其他资产减少(190)288 55 
应付账款和应计负债减少(10,213)(37,297)(8,620)
应付账款减少-附属公司
(335)(184)(1,455)
(减少)其他流动负债增加(705)1,180 (1,459)
(减少)其他非流动负债增加(152)(188)6 
经营活动提供的净现金
12,702 91,831 91,735 
投资活动的现金流：
购置物业和设备(2,713)(2,154)(1,120)
客户获取(3,797)— (5,913)
处置eRex投资— — 8,431 
投资活动提供的净现金(用于)(6,510)(2,154)1,398 
融资活动的现金流：
回购A系列优先股— (2,282)(743)
向附属公司支付购买客户账簿的费用— — (10)
应付票据借款774,000 612,000 356,000 
应付票据的付款(739,000)(635,000)(362,500)
次级债务融资的净偿还— (10,000)
对佛得角期票的付款— — (2,036)
为获得的客户付款— (972)— 
限制性股票归属(1,329)(1,107)(1,348)
股东返还短期利润的收益— — 55 
应收税金协议债务的支付— — (11,239)
向A类普通股股东支付股息(10,987)(10,569)(10,382)
向非控制单位持有人支付分派款项(17,436)(29,450)(34,794)
优先股股息的支付(7,804)(7,886)(8,106)
购买库存股— (395)— 
用于融资活动的净现金(2,556)(75,661)(85,103)
增加现金及现金等价物和限制性现金3,636 14,016 8,030 
现金及现金等价物和限制性现金-期初71,684 57,668 49,638 
现金及现金等价物和限制性现金-期末$75,320 $71,684 $57,668 
补充披露现金流量信息：
非现金项目：
财产和设备购置应计项目$(38)$46 $92 
维德钞票受阻—受弥偿事宜
$— $— $4,900 
与应收税金协议负债相关的税收优惠核销—附属公司
$— $— $4,384 
77
目录

应收税金协议债务清偿收益—附属公司
$— $— $16,336 
在此期间支付(收到)的现金：
利息$3,754 $3,859 $6,634 
税费$(1,788)$23,890 $7,516 
附注是综合财务报表的组成部分。
78
目录

Via Renewables，Inc.
合并财务报表附注
1.组建和组织

公司更名

2021年8月，星火能源公司从星火能源公司更名为威盛可再生能源公司(以下简称“公司”)。

组织

我们是一家独立的零售能源服务公司，在全美竞争激烈的市场为住宅和商业客户提供天然气和电力的替代选择。本公司是一家控股公司，其唯一重大资产由星火控股有限公司(“星火控股”)的单位组成。该公司是星火控股公司的唯一管理成员，负责与星火控股公司业务有关的所有运营、管理和行政决策，并整合星火控股公司及其子公司的财务业绩。星火控股公司是我们运营子公司的直接和间接所有者。我们通过多个品牌在我们的服务领域开展业务，包括电力缅因州、电力N.H.、主要能源公司、供应商马萨诸塞州电力公司、星火能源公司和佛得角能源公司。

2.重大会计政策的列报依据和汇总
陈述的基础

随附的公司综合财务报表是根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制的。我们的财务报表是在综合基础上列报的，包括所有全资和控股子公司。我们使用权益会计方法核算对我们有重大影响但不具有控制性财务利益的投资。所有重大的公司间交易和余额都已在合并财务报表中冲销。

本公司管理层认为，随附的综合财务报表反映了公平列报本公司各个时期的财务状况、经营业绩、股本变化和现金流量所需的所有调整。除非另有披露，否则此类调整属于正常的经常性性质。

后续事件

自这些财务报表发布之日起，已对后续事件进行了评估。在该日期之前发生的任何重大后续事件已在合并财务报表中适当确认或披露。

预算和假设的使用

编制我们的合并财务报表需要影响合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及该期间报告的收入和支出金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计大相径庭。

与我们的创始人、大股东和首席执行官的关系

W·基思·马克斯韦尔三世(我们的“创始人”)是我们普通股的首席执行官，通过他对NuDevco Retail，LLC(“NuDevco Retail”)和Retailco，LLC的所有权，拥有我们普通股的多数投票权。
79
目录

(“Retailco”)。Retailco是马克斯韦尔先生全资拥有的TxEx Energy Investments，LLC(“TxEx”)的全资子公司。NuDevco Retail是NuDevco Retail Holdings LLC(“NuDevco Retail Holdings”)的全资子公司，NuDevco Retail Holdings LLC是Electric HoldCo，LLC的全资子公司，而Electric HoldCo，LLC也是TxEx的全资子公司。

我们与通常由Maxwell先生控制的联属公司进行交易并代表其支付某些费用，而这些联属公司与我们进行交易并代表我们支付某些费用。我们进行这些交易是为了降低风险，减少行政费用，创造规模经济，建立战略联盟，并在这些相关方之间提供商品和服务。
这些交易包括但不限于，通过公司福利计划、保险计划、租赁办公空间、某些行政薪资、管理尽职调查、经常性管理咨询以及会计、税务、法律或技术服务提供的员工福利。这些安排下的账单金额是根据管理层认为合理的服务、部门使用量或员工人数计算的。因此，随附的综合财务报表包括本公司已发生并随后直接向联属公司付款或分配的成本，以及由我们的联营公司已发生并随后直接向我们付款或分配的成本，并在合并资产负债表中分别记录的相应应收账款-联营公司或应付账款-联营公司的综合经营报表上记录一般和行政费用净额。此外，该公司还与某些关联公司就天然气和电力的销售或购买进行交易，这些交易在合并资产负债表中与对应的应收账款关联公司或应付帐款关联公司的综合经营报表中记录在零售收入、零售收入成本和净资产优化收入中。分配以及相关的估计和假设在附注14“与关联公司的交易”中有更全面的描述。

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括所有不受限制的活期存款和投资于原始到期日不超过3个月的高流动性工具的资金。本公司定期评估持有该等资金的机构的财务状况，并相信其对该等机构的信贷风险微乎其微。

受限现金

作为2021年5月收购客户的一部分，我们为一个托管账户提供了资金，该账户的余额在我们的合并资产负债表中反映为限制性现金。当我们获得客户时，我们通过第三方托管账户向卖家付款。截至2021年12月31日，代管账户余额为#美元。6.4这些资金预计将在被收购客户根据资产购买协议从卖方转移到本公司时发放给卖方，收购完成后，任何未分配余额将退还给本公司。有关详细讨论，请参阅注释16“客户获取”。

库存

库存包括用于满足和管理固定和可变价格零售客户负荷需求的季节性的天然气，以加权平均成本或可变现净值中的较低者进行估值。当天然气以出售天然气的加权平均成本出售并运出储存设施时，购买的天然气成本在综合经营报表中确认，在收入的零售成本内确认。

客户获取成本

该公司利用直接响应广告成本，这些成本主要包括每小时和基于佣金的电话营销成本、上门代理佣金以及与其资产负债表中已证实的客户生成相关的其他直接广告成本。这些成本在客户的预计寿命内摊销。

80
目录

截至2021年12月31日和2020年12月31日，净客户获取成本为1.4百万美元和$6.1分别为100万美元，其中0.9百万美元和$5.8百万美元记录在流动资产中，以及#0.5百万美元和$0.3100万美元记录在非流动资产中。客户获取成本的摊销费用为#美元。6.1百万，$13.9百万美元，以及$18.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。客户获取成本不包括通过合并和收购活动获得的客户，这些活动被记录为客户关系。

客户收购成本的可回收性是根据该等成本的账面值与收购客户预期产生的未来净现金流量的比较而评估，并考虑客户自然减员、每单位毛利及营运成本的特定假设。这些假设是基于预测和历史经验。

客户关系

作为合并或收购的一部分记录的客户合同在我们的资产负债表中反映为客户关系。该公司已将客户关系资本化为$8.5百万美元和$12.1分别为截至2021年12月31日和2020年12月31日的流动资产(扣除摊销后的净额)和#亿美元5.7百万美元和$5.7截至2021年12月31日和2020年12月31日，扣除摊销后的净额分别为与这些无形资产相关的非流动资产。这些无形资产以直线方式摊销，摊销期限为获得的相关客户合同的估计平均寿命，其范围为三至六年了.

与供应商公司、主要能源公司、Perigee Energy LLC、Verde Companies和Hiko相关的被收购客户关系无形资产反映了被收购公司的客户基础，并在各自的收购日期采用收益法下的超额收益法进行估值。使用这种方法，公司估计了现有客户关系产生的未来现金流，考虑了自然减员以及缴费资产的费用，如净营运资本、固定资产和集合的劳动力。然后，这些未来现金流按零售单位使用适当的风险调整收益率进行贴现，以得出预期未来现金流的现值。PERIGEE和Hiko客户关系根据预期的未来净现金流按年摊销折旧和摊销。收购的与主要能源公司、供应商公司和佛得角公司相关的客户关系无形资产分别在对冲和非对冲之间进行了分拆，并根据按年计算的预期未来现金流分别摊销折旧和摊销，并根据每个报告期的基础固定价格合同的预期期限分别计入零售收入成本。
客户关系摊销费用为$12.7百万，$13.6百万美元，以及$18.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

每当业务环境的事件或变化显示无形资产的账面价值可能无法收回时，我们就审查客户关系的减值。当无形资产估计产生的未贴现现金流量少于其各自的账面价值时，即表示减值。如果存在减值，则就无形资产的公允价值和账面价值之间的差额确认亏损。不是在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度记录了客户关系减损。

商标

我们将商标记录为我们收购的一部分，这些商标代表了与被收购公司对其目标市场的认可和正面声誉相关的价值。否则，这一价值将不得不通过大量的时间和费用在内部开发，或者通过向第三方支付使用费用来实现。这些无形资产比估计的要摊销。五年期至十年期商标的生命期是以直线为基础的。商标资产的公允价值是在收购之日采用收益法下的使用费节约法确定的。根据这一方法，该公司估计因避免支付使用费而使用第三方商标而产生的预期现金流的现值。该公司分析了为许可商标而收取的市场使用费费率，并将预期使用费费率应用于估计收入的预测，这是当时的
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使用适当的风险调整收益率进行贴现。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们已经记录了3.5百万美元和$4.6在其他资产中与这些商标相关的100万美元。摊销费用为$1.1百万，$1.1百万美元，以及$1.6截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

每当商业环境中的事件或变化表明无形资产的账面价值可能无法收回时，我们就审查商标的减值。当无形资产估计产生的未贴现现金流量少于其各自的账面价值时，即表示减值。如果存在减值，则就无形资产的公允价值和账面价值之间的差额确认亏损。不是在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度记录了商标减值。

经营租约

该公司的租赁包括与我们办公室相关的运营租赁，租期至2022年。我们物业租赁的初始期限通常是三至五年，具有续订选项。租金是在租赁期内以直线方式确认的。

对于我们的经营租赁，我们记录的租金费用为#美元。0.2百万，$0.4百万美元和$0.8截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。我们记录的分租收入为#美元。0.2百万，$0.2百万美元和$0.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们记录的使用权资产不到$0.1百万美元和$0.1百万美元，分别为其他流动资产和其他资产。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们记录的租赁负债为$0.1百万美元和$0.2分别为其他流动负债和其他长期负债。

递延融资成本

与发行长期债务有关的成本在相关长期债务的存续期内采用直线法资本化并摊销为利息支出。这些成本包括在我们合并资产负债表中的其他资产中。

财产和设备

该公司按历史成本记录财产和设备。折旧费用是根据估计的使用年限以直线方式记录的，估计使用年限的范围为2至5年限，以及对资产残值的估计。当出售或以其他方式处置财产和设备时，任何损益都记录在合并经营报表中。

该公司将与其某些内部使用软件项目相关的成本资本化。资本化成本是指在项目的应用程序开发阶段发生的成本，如软件配置、编码、硬件安装和测试。在项目的初步或实施后阶段发生的成本在发生的期间内支出，包括与制定想法和备选方案、培训和应用维护相关的成本。内部使用软件项目完成后，相关资本化成本在相关资产的预计使用寿命内折旧。开发内部使用的软件项目所产生的利息成本也被资本化。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的几年的资本化利息成本并不重要。

商誉

商誉是指根据财务会计准则委员会(FASB)、会计准则委员会(ASC)第350主题“无形资产--商誉和其他”(“ASC 350”)收购的企业资产的成本超过公允价值的部分。截至2021年12月31日，我们综合资产负债表上的商誉与我们的零售天然气和零售电力部门都相关。我们确定我们的部门，也被认为是我们的报告单位，通过确定每个从事其可能从中赚取收入和产生费用的业务活动的单位，定期审查经营业绩
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部门经理负责资源分配和业绩评估，并拥有离散的财务信息。

商誉不摊销，而是在任何事件或情况表明商誉账面价值可能减值时评估减值，但频率不低于截至10月31日的年度。我们将我们对报告单位公允价值的估计与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将就报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确认商誉减值损失。根据我们的会计政策，我们在2021年第四季度完成了截至2021年10月31日的商誉减值年度评估，采用定性评估方法，测试表明不是损害。

库存股

库存股包括公司已发行但随后被公司重新收购的自有股票。库存股不会减少已发行的股票数量，但会减少已发行股票的数量。这些股票没有资格获得现金股息。我们使用成本法来核算库藏股。

权益法投资

我们使用权益会计方法来核算我们有能力对被投资人施加重大影响但不能控制的投资。根据权益会计方法，投资按初始成本列示，并根据后续额外投资以及我们在收益或亏损和分配中的份额进行调整。进一步讨论见附注17“权益法投资”。

收入和收入成本

我们的收入主要来自向客户(包括附属公司)销售天然气和电力。当通过将产品控制权转移给客户来履行履行义务时，公司根据与客户签订的合同中规定的对价确认收入。利用这些标准，收入在天然气或电力交付给客户时确认。同样，收入成本在商品交付时确认。

天然气和电力销售收入按权责发生制确认。已交付但截至期末未开具账单的天然气和电力销售估计。应计未开单收入是基于自公用事业公司提供的最后一次抄表日期以来对客户使用量的估计。业务量估计基于预测业务量和按类别划分的估计客户使用量。未开单收入的计算方法是将这些业务量估计值乘以按客户类别划分的适用费率。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额会进行调整。

天然气和电力销售成本同样按照权责发生制确认。估计供应商未向本公司收取但截至期末已发生的天然气和电力成本。该公司根据预测的收入、估计的运输成本以及与零售负荷相关的其他成本估算天然气和电力的运送量，这些成本因商品公用事业地区的不同而有所不同。这些成本包括ISO费用、辅助服务和可再生能源信用等项目。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额会进行调整。

我们的资产优化活动，主要包括天然气实物套利和其他短期储存和运输交易，符合交易活动的定义，并在净资产优化收入的综合运营报表中按净额记录。该公司记录的资产优化收入，主要与实物销售或购买商品有关，为#美元57.0百万，$24.8百万美元和$62.8截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元，并记录了收入的资产优化成本为61.2百万，$25.5百万美元和$60.0截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度
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2019年，分别在资产优化收入的净额基础上在合并经营报表中列报。

天然气失衡

综合资产负债表包括天然气不平衡应收账款和应付账款，这主要是当客户消费的天然气多于或少于公司向当地分销公司(“最不发达国家”)交付的天然气时造成的。天然气失衡的解决方式因最不发达国家而异，但通常天然气失衡是按月、按季、按半年或按年以现金或实物形式解决的。不平衡按其估计的可变现净值估值。该公司记录了一笔不平衡的应收账款#美元。0.3百万美元和$0.3截至2021年12月31日和2020年12月31日，合并资产负债表上的其他流动资产分别为100万美元。公司记录了一笔应付余额为零而且少于$0.1截至2021年12月31日和2020年12月31日，合并资产负债表上的其他流动负债分别为100万美元。

衍生工具

该公司使用期货、掉期、远期和期权等衍生工具来管理其业务运营的商品价格风险。

所有衍生工具均按公允价值计入综合资产负债表。代表未实现收益的衍生工具被报告为衍生资产，而代表未实现损失的衍生工具被报告为衍生负债。我们在综合资产负债表中抵销与我们有主要净额结算安排的同一交易对手签署的衍生工具的金额。

作为我们资产优化活动的一部分，我们管理用于交易目的的商品衍生工具组合。为交易目的持有的衍生工具的公允价值变动和结算时实现的金额在净资产优化收入的收益中确认。

为管理零售业务，本公司持有非用于交易目的且未被指定为会计目的套期保值的衍生工具。非为交易目的持有的衍生工具的公允价值变动和结算时实现的金额在收入零售成本中确认。

所得税

本公司采用资产负债法核算所得税，递延税项资产和负债确认为财务报表或纳税申报表和营业亏损结转中确认的事件的预期未来税务后果。递延税项资产和负债采用颁布税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的那些年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的收入中确认。如果递延税项很可能无法变现，则为递延税项资产提供估值拨备。本年度返还的欠款或应退款作为当期应付或应收款项计入综合资产负债表。

在评估递延税项资产的变现能力时，管理层会考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产的最终变现取决于这些暂时性差额可扣除期间未来应税收入的产生情况。管理层在作出这项评估时会考虑预测的未来应纳税所得额和税务筹划策略。

该公司在我们的综合经营报表中的持续业务所得税条款中确认与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。

每股收益
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每股基本收益(“EPS”)的计算方法是股东应占净收益(分子)除以当期已发行A类普通股的加权平均数(分母)。B类普通股不包括在基本每股收益的计算中，因为它们不是参与证券，也没有经济利益。稀释后每股收益的计算方法与此类似，不同之处在于分母是由潜在的稀释证券增加的。我们使用库存股方法来确定我们已发行的未归属限制性股票单位的潜在稀释效应，并使用IF转换方法来确定我们B类普通股的潜在稀释效应。

非控股权益

可归因于非控股权益的净收入代表B类普通股股东在公司收入和支出中的权益。适用报告期的加权平均所有权百分比用于将所得税前的收益(亏损)分配给每个经济利益所有者。

承诺和或有事项

因索赔、评估、诉讼、罚款、罚款和其他来源产生的或有损失的负债，在很可能已经发生负债并且金额可以合理估计的情况下记录。与或有损失相关的法律费用在发生时计入费用。

近期会计公告

2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2019-12号，所得税(主题740)，简化了所得税会计(ASU 2019-12)。这些修正案删除了第740主题中一般原则的某些例外，从而简化了所得税的核算。对于公共企业实体，ASU 2019-12年度的修正案在2020年12月15日之后开始的财年和这些财年的过渡期内有效。我们采用了ASU 2019-12，从2021年1月1日起生效，采用没有对我们的合并财务报表产生实质性影响。

2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)，促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04中的修正案为将GAAP应用于合约、套期保值关系和其他交易提供了可选的权宜之计和例外，这些交易参考了伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将因参考汇率改革而停止的其他参考利率。2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01，参考汇率改革(“ASU 2021-01”)，其中澄清了与原始指南相关的某些可选权宜之计和例外的范围和适用范围。这些ASU中的修正案自发布之日起生效，并可预期适用至2022年12月31日。该公司的高级信贷安排是唯一提到伦敦银行间同业拆借利率的协议，该协议概述了一旦确定适当的替代基准将采取的具体程序。我们采用了ASU 2020-04，自2022年1月1日起生效，该采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。


3.收入

我们的收入主要来自向客户(包括附属公司)销售天然气和电力。收入是根据客户合同中包含或参考的价格提供的天然气或电力的数量来衡量的，不包括任何销售奖励(例如回扣)和代表第三方收取的金额(例如销售税)。

我们的收入还包括资产优化活动。资产优化活动主要包括符合FASB ASC主题815交易活动定义的气体的购买和销售，衍生工具和
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套期保值。因此它们被排除在FASB ASC主题606的范围之外，与客户签订合同的收入.

电力和天然气销售收入在我们履行对客户的履约义务时根据权责发生制确认，这是产品交付和产品控制权移交给客户的时间点。电力和天然气产品可以作为固定价格产品销售，也可以作为变价产品销售。提供电力和/或天然气的合同通常期限为12个月。客户是收费的，通常根据使用情况至少按月付费。已交付但未于期末开具账单的电力及天然气销售，乃根据自公用事业公司提供的最后一次抄表日期以来对客户使用量的估计而估计及记录为应计未开单收入。业务量估计基于预测业务量以及估计的住宅和商业客户使用量。未开票收入的计算方法是将这些业务量估计值乘以按客户类别(住宅或商业)划分的适用费率。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额会进行调整。

下表按主要地理市场、客户类型和客户信用风险概况披露了收入(以千为单位)。该表还包括按可报告部分分列的收入与收入的对账(以千为单位)。
可报告的细分市场
截至2021年12月31日的年度截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
零售电力零售天然气可报告的细分市场合计零售电力零售天然气可报告的细分市场合计零售电力零售天然气可报告的细分市场合计
一手市场(A)
新英格兰$100,819 $9,402 $110,221 $166,982 $14,846 $181,828 $284,909 $19,289 $304,198 
大西洋中部107,307 28,070 135,377 166,157 32,769 198,926 242,556 42,469 285,025 
中西部41,974 20,602 62,576 57,314 26,368 83,682 79,188 39,200 118,388 
西南72,494 17,060 89,554 70,940 20,171 91,111 81,798 21,545 103,343 
$322,594 $75,134 $397,728 $461,393 $94,154 $555,547 $688,451 $122,503 $810,954 
客户类型
商业广告$49,159 $25,610 $74,769 $128,874 $31,205 $160,079 $249,730 $40,466 $290,196 
住宅280,065 49,483 329,548 341,382 66,305 407,687 449,900 83,455 533,355 
未开单收入(B)(6,630)41 (6,589)(8,863)(3,356)(12,219)(11,179)(1,418)(12,597)
$322,594 $75,134 $397,728 $461,393 $94,154 $555,547 $688,451 $122,503 $810,954 
客户信用风险
波尔$195,120 $40,541 $235,661 $308,010 $47,470 $355,480 $479,011 $64,416 $543,427 
非POR127,474 34,593 162,067 153,383 46,684 200,067 209,440 58,087 267,527 
$322,594 $75,134 $397,728 $461,393 $94,154 $555,547 $688,451 $122,503 $810,954 

(一)主要市场包括以下各州：

•新英格兰-康涅狄格州、缅因州、马萨诸塞州、新罕布夏州；
•大西洋中部-特拉华州、马里兰州(包括哥伦比亚特区)、新泽西州、纽约州和宾夕法尼亚州；
•中西部-伊利诺伊州、印第安纳州、密歇根州和俄亥俄州；以及
•西南-亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、内华达州和得克萨斯州。

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(B)未开出帐单的收入在付诸实施前是全部记录下来的，那时它被归类为商业客户和住宅客户。

我们在零售收入和零售收入成本中以毛收入为基础记录毛收税。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的一年中，我们的零售收入包括毛收税1美元1.1百万，$1.3百万美元和$1.5分别为百万美元。截至2021年12月31日止年度内, 2020和2019年，我们的零售收入成本包括毛收税$4.4百万，$5.9百万美元和$8.4分别为百万美元。

应收账款和信贷损失准备

正如附注2“重要会计政策的列报基础和摘要”中所讨论的，我们采用了新的会计准则来计量信贷损失，从2020年1月1日起生效。

本公司在许多公用事业服务市场开展业务，在这些市场上，当地受监管的公用事业公司购买我们的应收账款，然后负责向客户开具账单并向客户收取付款(“POR计划”)。这些POR计划导致公司几乎所有的信用风险都与适用的公用事业公司(通常具有投资级评级)联系在一起，而不是与最终用户客户联系在一起。该公司监控每一家公用事业公司的财务状况，目前认为其应收账款是可收回的。

在不提供POR计划的市场，或者当公司选择直接向客户开具账单时，某些应收账款由公司开具账单并收取。本公司承担这些账户的信用风险，并为可疑账户记录适当的拨备，以反映客户未付款造成的任何损失。该公司的客户在这些市场中都是微不足道的，地理上分散。当公司认为不再有可收回的金额，并且用尽了所有收回应收账款的手段时，就会注销客户余额。

对于贸易应收账款，本公司根据客户类型、地理位置、账龄分析、支付条件和相关宏观经济因素等相似的风险特征，通过汇集客户应收账款，按业务部门计提坏账准备。我们对每个应收账款池的预期信用损失风险进行了评估。预期的信用损失是使用一个模型建立的，该模型考虑了历史收集经验、当前信息以及合理和可支持的预测。当应收账款被认为无法收回时，公司将应收账款余额从坏账准备中注销。

我们通过审查客户应收账款的账龄和我们服务的市场的一般经济状况来评估坏账拨备的充分性。坏账支出为$0.4百万，$4.7百万美元和$13.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，一般和行政费用分别记录在一般和行政费用中。

下表(以千为单位)显示了截至2021年12月31日的一年中我们的信贷损失拨备的前滚：

2020年12月31日的余额$(3,942)
坏账拨备(205)
核销2,192 
恢复以前的核销情况(413)
2021年12月31日的余额$(2,368)

4.权益
非控股权益
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我们拥有经济利益，是星火控股公司的唯一管理成员，我们创始人和大股东的附属公司持有星火控股公司剩余的经济利益。因此，我们巩固了星火控股公司的财务状况和经营业绩，并将这些附属公司拥有的经济利益作为非控股权益反映出来。截至2021年12月31日，本公司及其关联公司在星火控股公司拥有以下经济权益和分别于2020年12月31日。
“公司”(The Company)关联业主
2021年12月31日44.12 %55.88 %
2020年12月31日41.53 %58.47 %

下表汇总了可归因于非控股权益的净收益(亏损)和所得税费用(收益)部分(以千为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
  
分配给非控股权益的净(亏损)收入$(5,607)$44,277 $7,604 
分配给非控股权益的所得税费用3,539 5,349 1,841 
可归因于非控股权益的净(亏损)收入$(9,146)$38,928 $5,763 

A类普通股和B类普通股

公司A类普通股和B类普通股的持有者在提交给我们的股东投票或批准的所有事项上作为一个类别一起投票，除非适用法律或我们的公司证书另有要求。

B类普通股向A类普通股的转换

2021年7月，B类普通股持有者交换800,000他们的星火控股公司单位(连同相应数量的B类普通股)换取A类普通股，交换比率为一交换的每个Spark HoldCo单位的A类普通股份额(以及相应的B类普通股份额)。

A类普通股股息

为公司A类普通股宣布的红利报告为留存收益的减少，或在留存收益耗尽时减少额外的实收资本。在截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们为A类普通股支付了美元的股息。11.0百万，$10.6百万美元，以及$10.4百万美元。这一股息相当于每年#美元。0.725每股A类普通股。

2022年1月20日，公司宣布派发股息$0.18125于2022年3月1日向我们A类普通股的记录持有人每股支付，并于2022年3月15日支付。

为了向我们A类普通股的持有者支付我们规定的股息，我们的子公司星火控股公司必须向其单位的持有者进行相应的分配，包括那些拥有我们B类普通股的持有者(我们的非控股股东)。因此，在截至2021年12月31日的年度内，星火控股公司做出了相应的分配$14.8百万美元给我们的非控股股东。

股票回购计划

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2020年8月18日，我们的董事会批准了一项高达1美元的股票回购计划20.0截至2021年8月18日，A类普通股将达到100万股。我们通过可用现金余额、我们的高级信贷安排和运营现金流为该计划提供资金。

A类普通股的股票可以不时地在公开市场上以当时的市场价格回购，或者在基于对资本需求、股票市场价格和其他因素(包括一般市场条件)的持续评估进行的私人谈判交易中回购。回购计划并不要求我们购买任何特定数量的A类普通股，可以随时修改或暂停，并可以在完成之前终止。

在截至2020年12月31日的年度内，我们回购了45,148我们A类普通股的加权平均价为$8.75每股，总成本为$0.4百万美元。在截至2021年12月31日的一年中，我们没有回购我们的A类普通股。根据我们高级信贷安排下与贷款人达成的一项协议，股票回购计划于2021年3月暂停。股票回购计划于2021年8月18日到期，我们的高级信贷安排随后进行了修订，终止了特定于A类普通股回购的借款条款。进一步讨论见附注9“债务”。

优先股

本公司拥有20,000,000存在以下情况的授权优先股的股份3,567,543于2021年12月31日发行及发行的股份3,707,256已发行及已发行的股份3,567,543分别于2020年12月31日发行的股票。有关优先股的进一步讨论，请参阅附注5“优先股”。

限售股单位归属后发行A类普通股

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度，342,403, 469,811，及473,492，分别为归属的限制性股票单位，以及219,141, 292,879，及300,715，分别为分配给这些单位持有人的普通股股份。既得股和已发行股之间的差异是由于123,262, 176,932，及172,777公司扣缴的普通股股份，用于支付归属此类单位所欠的税款。

每股收益

每股基本收益(“EPS”)的计算方法是股东应占净收益(分子)除以当期已发行A类普通股的加权平均数(分母)。B类普通股不包括在基本每股收益的计算中，因为它们不是参与证券，也没有经济利益。稀释后每股收益的计算方法与此类似，不同之处在于分母是由潜在的稀释证券增加的。

下表列出了截至2021年12月31日的年度的每股基本收益(亏损)和稀释收益(亏损)的计算, 2020和2019年(单位为千，每股数据除外)：
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截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
威盛可再生能源公司股东的净收入$5,195 $29,290 $8,450 
减去：A系列优先股的股息7,804 7,441 8,091 
A类普通股股东应占净(亏损)收入$(2,609)$21,849 $359 
基本加权平均已发行A类普通股15,128 14,555 14,286 
股东应占每股基本(亏损)收益$(0.17)$1.50 $0.03 
A类普通股股东应占净(亏损)收入$(2,609)$21,849 $359 
A类普通股股东应占摊薄净(亏损)收益$(2,609)$21,849 $359 
基本加权平均已发行A类普通股15,128 14,555 14,286 
稀释限制性股票单位的影响— 160 282 
稀释加权平均流通股15,128 14,715 14,568 
股东应占稀释(亏损)每股收益$(0.17)$1.48 $0.02 

计算截至2021年12月31日的年度稀释后每股收益不包括20.0百万股B类普通股和0.5由于转换后的效果是反稀释的，因此限制股数量达到了100万股。该公司A系列优先股的流通股没有包括在稀释后每股收益的计算中，因为它们只包含尚未发生的或有赎回条款。

可变利息实体

星火控股公司是一个可变利益实体，因为它缺乏参与重大财务和运营决策的权利，也无法解散或以其他方式解除其管理层。星火控股公司拥有我们每个运营子公司的所有未偿还会员权益。我们是星火控股公司的唯一管理成员，通过管理会员权益管理星火控股公司的运营子公司，并被认为是星火控股公司的主要受益者。Spark HoldCo的资产不能用于偿还我们的债务，除非通过分配给我们，而Spark HoldCo的负债也不能由我们通过向Spark HoldCo的出资来清偿。下表包括截至2021年12月31日和2020年12月31日，星火控股公司的资产和负债的账面价值和分类，这些资产和负债包括在我们的综合资产负债表中(以千为单位)：
90
目录

2021年12月31日2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$68,703 $71,442 
应收账款66,676 70,350 
其他流动资产56,392 55,575 
流动资产总额191,771 197,367 
非流动资产：
商誉120,343 120,343 
其他资产16,758 15,259 
非流动资产总额137,101 135,602 
总资产$328,872 $332,969 
负债
流动负债：
应付账款和应计负债$62,538 $61,436 
其他流动负债49,328 43,676 
流动负债总额111,866 105,112 
长期负债：
高级信贷安排的长期部分135,000 100,000 
其他长期负债145 256 
长期负债总额135,145 100,256 
总负债$247,011 $205,368 

5.优先股

A系列优先股的持有者没有投票权，除非在退市的特定情况下，或者在A系列优先股指定证书中规定的股息拖欠的情况下。A系列优先股按年百分比计算股息8.75A系列优先股的清算优先权条款被视为或有赎回条款，因为在公司控制权变更时，授予A系列优先股持有人的权利并不完全在我们的控制范围之内。因此，A系列优先股在合并资产负债表中的负债和权益部分之间列示。

我们有权在2022年4月15日或之后赎回我们的A系列优先股。2022年4月15日之后，A系列优先股的股息将以相当于(A)3个月期伦敦银行同业拆借利率(如果当时存在)或替代参考利率和(B)之和的年率应计。6.578%，基于$25.00A系列优先股每股清算优先权。

在截至2021年12月31日的年度内，我们支付了7.8向A系列优先股持有者派息100万英镑。截至2021年12月31日，我们累积了$1.9与向A系列优先股持有者派息相关的100万美元。这笔股息是在2022年1月17日支付的。在截至2020年12月31日的年度内，本公司支付了$7.9向A系列优先股持有人支付的股息为100万美元，并已累计为$1.9截至2020年12月31日，这一数字为100万。

2022年1月20日，公司宣布季度现金股息为$0.546875每股A系列优先股。这一数额相当于年化股息#美元。2.1875每股。红利将于2022年4月15日支付给2022年4月1日A系列优先股的登记持有者。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的优先股余额摘要如下：
91
目录

(单位：千)
2019年12月31日的余额$90,015 
回购A系列优先股(2,667)
A系列优先股的累计股息(60)
2020年12月31日的余额$87,288 
回购A系列优先股— 
A系列优先股的累计股息— 
2021年12月31日的余额$87,288 
6.衍生工具
我们受到电力和天然气价格的市场波动、天然气价格的基差、储存费、可再生能源信用(REC)以及独立系统运营商的容量收费的影响。我们使用衍生品工具来管理现金流对这些风险的敞口。该等工具并非为会计目的而指定为对冲，因此，该等衍生工具的市值变动计入收入成本。作为我们在天然气相关活动中优化定价的战略的一部分，我们还管理着用于交易目的的商品衍生品工具组合。我们的商品交易活动受到我们风险管理政策的限制。对于这些衍生工具，公允价值的变化目前在净资产优化收入的收益中确认。
当衍生工具根据总净额结算安排与同一交易对手签立时，衍生资产及负债于我们的综合资产负债表中净额列报。我们的衍生品合约包括在交易所执行和集中清算的交易，以及直接与第三方交易的场外双边合约。就吾等已支付或收到与衍生资产或负债有关的抵押品而言，该等金额将按相关衍生资产或负债的公允价值净额列账。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们抵消了0.5百万美元和$0.1抵押品与相关衍生负债的公允价值的净额分别为600万欧元。我们可以执行的用于管理大宗商品价格风险的衍生工具的具体类型包括：

•远期合约，承诺我们在未来购买或出售能源商品；
•期货合约，指在交易所交易的买卖商品或金融工具的标准化承诺；
•互换协议，要求根据预定名义数量的两个价格之间的差额向交易对手付款或从交易对手付款；以及
•期权合同，它向期权持有人传达购买或出售商品的权利，而不是义务。
本公司签订了其他与能源有关的合同，这些合同不符合衍生工具的定义，或者我们对这些合同进行了正常的购买、正常的销售选择，因此没有按公允价值计入，包括以下内容：

•为零售客户负荷提供电力和天然气采购合同；
•可再生能源信用；以及
•天然气运输合同和储存协议。
衍生品交易的潜在交易量
下表汇总了我们的未平仓衍生金融工具按商品按公允价值入账的净名义交易量。正金额代表净买入，而括号内的金额是净卖出交易(以千为单位)：
92
目录

非交易 
商品概念上的2021年12月31日2020年12月31日
天然气MMBtu3,862 2,880 
电兆瓦时1,785 1,845 
交易
商品概念上的2021年12月31日2020年12月31日
天然气MMBtu1,536 102 

衍生工具的损益
衍生工具的收益(亏损)、衍生工具的净结算额和本期结算额如下(以千为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
  202120202019
非交易衍生品净收益(亏损)$22,130 $(23,439)$(67,955)
(亏损)衍生品交易收益，净额(930)53 206 
衍生工具净收益(亏损)$21,200 $(23,386)$(67,749)
非交易衍生品的本期结算 (1)
(15,752)37,921 42,944 
衍生品交易的本期结算60 (192)(124)
衍生品本期结算总额(1)
$(15,692)$37,729 $42,820 
(1)不包括零, $0.3百万美元，以及$(0.9)，截至2021年12月31日的年度分别为百万美元, 2020年和2019年与电力看涨期权相关。

交易衍生工具的收益(亏损)计入净资产优化收入，非交易衍生工具的收益(亏损)计入综合经营报表的零售收入成本。
衍生工具的公允价值
下表按交易对手和收到或支付的抵押品汇总了我们衍生工具的公允价值和抵销金额(单位：千)：
 
  
2021年12月31日
描述总资产毛收入
金额
偏移量		净资产现金
抵押品
偏移量		净额
已提交
非交易商品衍生品$7,121 $(3,319)$3,802 $— $3,802 
商品衍生品交易143 (15)128 — 128 
流动衍生资产总额7,264 (3,334)3,930 — 3,930 
非交易商品衍生品411 (71)340 — 340 
商品衍生品交易— — — — — 
非流动衍生资产总额411 (71)340 — 340 
衍生资产总额$7,675 $(3,405)$4,270 $— $4,270 
93
目录

描述毛收入
负债		毛收入
金额
偏移量		网络
负债		现金
抵押品
偏移量		净额
已提交
非交易商品衍生品$(18,195)$14,504 $(3,691)$491 $(3,200)
商品衍生品交易(1,403)445 (958)— (958)
流动衍生负债总额(19,598)14,949 (4,649)491 (4,158)
非交易商品衍生品(236)200 (36)— (36)
商品衍生品交易— — — — — 
非流动衍生负债总额(236)200 (36)— (36)
衍生负债总额$(19,834)$15,149 $(4,685)$491 $(4,194)
 
  
2020年12月31日
描述总资产毛收入
金额
偏移量		净资产现金
抵押品
偏移量		净额
已提交
非交易商品衍生品$308 $(105)$203 $— $203 
商品衍生品交易112 (4)108 — 108 
流动衍生资产总额420 (109)311 — 311 
非交易商品衍生品— — — — — 
商品衍生品交易— — — — — 
非流动衍生资产总额— — — — — 
衍生资产总额$420 $(109)$311 $— $311 
 
描述毛收入
负债		毛收入
金额
偏移量		网络
负债		现金
抵押品
偏移量		净额
已提交
非交易商品衍生品$(11,139)$3,620 $(7,519)$86 $(7,433)
商品衍生品交易(74)2 (72)— (72)
流动衍生负债总额(11,213)3,622 (7,591)86 (7,505)
非交易商品衍生品(838)611 (227)— (227)
商品衍生品交易— — — — — 
非流动衍生负债总额(838)611 (227)— (227)
衍生负债总额$(12,051)$4,233 $(7,818)$86 $(7,732)


94
目录

7.财产和设备
物业和设备包括以下内容(以千计)：
估计数
有用
寿命(年)		2021年12月31日2020年12月31日
资讯科技
2 – 5
$6,534 $5,821 
家具和固定装置
2 – 5
957 957 
总计7,491 6,778 
累计折旧(3,230)(3,424)
财产和设备--网络$4,261 $3,354 

信息技术资产包括应用、开发和实施各种系统(包括客户帐单和资源管理系统)所用的软件和顾问时间。截至2021年12月31日和2020年12月31日，信息技术包括0.2百万美元和$0.7分别为与尚未投入使用的资产相关的成本。
综合经营报表中记录的折旧费用为#美元。1.8百万，$2.1百万美元和$2.3百万 截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。
8.无形资产
商誉、客户关系和商标由以下金额组成(以千为单位)：
2021年12月31日2020年12月31日
商誉$120,343 $120,343 
客户关系-收购
成本$46,552 $58,688 
累计摊销(41,120)(44,175)
客户关系-收购
$5,432 $14,513 
客户关系-其他
成本$15,955 $8,988 
累计摊销(7,204)(5,733)
客户关系-其他、网络
$8,751 $3,255 
商标
成本$7,040 $7,570 
累计摊销(3,508)(2,972)
商标，网络$3,532 $4,598 
商誉、客户关系(包括竞业禁止协议)和商标的变化包括以下内容(以千计)：
95
目录

商誉
客户关系-收购和竞业禁止协议
客户关系-其他
商标
2018年12月31日的余额$120,343 $36,194 $6,865 $7,287 
加法— — 6,913 — 
摊销— (12,342)(6,256)(1,579)
2019年12月31日的余额$120,343 $23,852 $7,522 $5,708 
摊销— (9,339)(4,267)(1,110)
2020年12月31日的余额$120,343 $14,513 $3,255 $4,598 
加法— — 9,100 — 
调整— — (27)— 
摊销— (9,081)(3,577)(1,066)
2021年12月31日的余额$120,343 $5,432 $8,751 $3,532 

预计到2021年12月31日，客户关系和商标的未来摊销费用如下(以千为单位)：
截至十二月三十一日止的年度：
2022$9,227 
20233,639 
20242,830 
2025404 
2026404 
>5年1,211 
总计$17,715 

96
目录

9.债项
截至2021年12月31日和2020年12月31日，债务由以下金额组成(以千为单位)：
2021年12月31日2020年12月31日
长期债务：
高级信贷安排(1) (2)
$135,000 $100,000 
长期债务总额135,000 100,000 
债务总额$135,000 $100,000 
(1)截至2021年12月31日和2020年12月31日，高级信贷安排的加权平均利率为3.24%和3.75%。
(2)截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们拥有27.7百万美元和$31.0分别开出百万份信用证。

与我们的高级信贷安排相关的资本化融资成本为$1.8百万美元和$1.6分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。在这些金额中，有$1.0百万美元和$1.0百万美元记录在其他流动资产中，以及#美元0.8百万美元和$0.6截至2021年12月31日和2020年12月31日，合并资产负债表中分别记录了100万美元的其他非流动资产。

所示期间的利息支出由以下组成部分组成(以千为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
高级信贷安排
$2,206 $2,291 $5,263 
信用证手续费和承诺费1,417 1,472 1,656 
递延融资成本摊销
997 1,210 1,275 
其他
306 293 197 
佛得角本票— — 230 
利息支出$4,926 $5,266 $8,621 
高级信贷安排
本公司作为担保人，与Spark HoldCo(“借款人”及Spark HoldCo的各附属公司(“共同借款人”)共同维持一项高级担保借款基础信贷安排(经不时修订，称为“高级信贷安排”)，使我们能够循环借款，最高借款能力为#美元。227.5截至2021年12月31日，这一数字为100万。如下所述，本公司于2021年10月15日签署了其高级信贷安排第五修正案。

在第五修正案之前，在高级信贷安排适用的分项限额和条款的规限下，借款可用于签发信用证(“信用证”)、营运资金和一般用途循环信贷贷款(“营运资金贷款”)以及股份回购贷款(“股份回购贷款”)。在第五修正案之前，高级信贷安排于2022年7月到期。

于2021年10月15日，本公司订立其高级信贷安排第五修正案，其中包括延长到期日，在协议界定的限制下增加借款以资助收购(“收购贷款”)的条文，并终止容许股份回购贷款的条文。根据第五修正案，高级信贷安排将于2023年10月13日，而所有未清偿款项将于到期日支付。高级信贷安排下的借款可用于支付与高级信贷安排相关的费用和开支，为联席借款人的持续营运资金要求和一般公司目的要求提供资金，以及在高级信贷安排条款允许的情况下为收购提供部分资金。第五修正案规定购置贷款不得超过75协议中定义的收购调整后收购价格的%。

根据高级信贷安排，高级信贷安排下营运资金贷款和信用证的利率通常是参考欧洲美元利率加上最高可达的适用保证金来确定的。
97
目录

3.25年利率百分比(基于当时的利用率)或备用基本利率加上最高可达的适用利润率2.25每年%(根据当时的使用率)。备用基本利率等于(I)最优惠利率(发表在《华尔街日报》上)，(Ii)联邦基金利率加0.50年利率，或(Iii)参考欧洲美元汇率加1.00%.

在第五修正案之前，高级信贷安排下用于股票回购贷款的借款通常是参考欧洲美元利率加上适用的利润率确定的。4.50年利率%或备用基本利率加上适用的利润率3.50每年的百分比。

根据第五修正案，高级信贷安排下购置款贷款的借款一般是参照欧洲美元利率加上适用保证金%确定的。4.00年利率%或备用基本利率加上适用的利润率3.00每年的百分比。

共同借款人支付以下承诺费：0.50高级信贷安排未使用部分的季度欠款百分比。此外，联名借款人还需支付额外费用，包括预付费用、年度代理费和按开出信用证的任何辛迪加成员支付的信用证面值的百分比计算的信用证费用。

高级信贷安排包含要求维持特定比率或条件的契诺，其中包括：

•最低固定费用覆盖率。我们必须保持最低固定费用覆盖率不低于1.25到1.00。固定费用覆盖率定义为：(A)调整后EBITDA与(B)综合利息支出、信用证费用、承诺费、收购收益付款(不包括由新发行的优先股或普通股收益提供资金的收益支付)、分配、预定摊销付款以及在高级信贷安排第四修正案结束时或之后支付的款项(不包括从与允许收购相关的托管账户支付的款项除外)的综合利息支出、信用证费用、承诺费、收购收益、分配、预定摊销付款和在高级信贷安排第四修正案结束时或之后支付的款项(从与允许收购相关的第三方托管账户支付的款项除外)的比率截至2021年12月31日，我们的最低固定费用覆盖率为2.12 to 1.00.

•最大总杠杆率。我们必须保持(X)总负债(不包括符合条件的次级债务和信用证义务)之和，加上(Y)美国证券交易委员会备案文件中确定的民事和监管责任预留总额与调整后息税前利润之比，不超过2.50到1.00。截至2021年12月31日，我们的最高总杠杆率为1.86 to 1.00.

•最高高级担保杠杆率。我们必须保持高级担保杠杆率不超过1.85到1.00。高级担保杠杆率定义为(A)以任何贷款方的任何财产(包括高级信贷安排下所有未偿还贷款的实际金额)的留置权担保的贷款方在综合基础上的所有债务与(B)调整后EBITDA的比率。截至2021年12月31日，我们的最高高级担保杠杆率为1.67 to 1.00.

高级信贷安排包含各种负面条款，这些条款限制了我们产生某些额外债务、授予某些留置权、进行某些资产处置、合并或合并、进行某些付款、分配、投资、收购或贷款、实质性修改某些协议或与关联公司进行交易的能力。高级信贷安排还包含对这类信贷安排习以为常的肯定契约。截至2021年12月31日，我们遵守了高级信贷安排下的各种契约。
高级信贷融资以本公司拥有的Spark HoldCo部分股权、Spark HoldCo子公司的股权、共同借款人的当前和未来子公司以及共同借款人及其子公司目前和未来的几乎所有财产和资产(包括应收账款、库存和流动投资)以及与银行账户相关的控制协议为抵押。

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目录

我们有权向A系列优先股和A类普通股的持有者支付现金股息，只要：(A)不存在或不会因此而违约；(B)共同借款人在其生效之前和之后形式上遵守了所有金融契约；以及(C)所有贷款和信用证的未偿还金额不超过借款基数限额。在终止股票回购贷款的第五修正案之前，我们有权回购至多10,000,000我们A类普通股的股票，最高可达$92.7(B)联名借款人在形式上遵守了所有财务契诺；(C)所有贷款及信用证的未偿还金额均未超过借款基数限额：及(C)联名借款人透过一个或多个正常程序透过纳斯达克公开市场购买A系列优先股的金额不超过借款基数限额：(B)联名借款人形式上遵守了所有财务契诺；及(C)所有贷款及信用证的未偿还金额均未超过借款基数限额。
高级信贷安排包含某些惯例陈述、担保和违约事件。违约事件除其他事项外，包括付款违约、违反陈述和担保、契约违约、交叉违约和某些债务的交叉加速、某些破产事件、ERISA下的某些事件、超过$的重大判决。5.0重大合同的某些事件，以及支持高级信贷安排全面生效的任何担保或担保文件的实际或断言失败。如果W·基思·麦克斯韦尔三世(W.Keith Maxwell III)在任何时候停止直接或间接拥有至少13,600,000合并基础上的A类和B类股份(将根据任何股票拆分、拆分或其他股票重新分类或资本重组进行调整)，以及公司有表决权股权的控制百分比，以及某些其他控制权变化。如果发生这种违约事件，高级信贷安排下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快该安排下的到期金额，以及允许有担保债权人采取的所有行动。

次级债务工具

于2021年10月，本公司订立本金最高达#美元的经修订及重新发行的附属本票25.0(“次级债务融资”)，由本公司、星火控股公司和Retailco提供，并由该公司、Spark HoldCo和Retailco提供。附属债务工具修订和重述了本公司、星火控股公司和零售公司之间于2019年6月发行的附属本票，仅将到期日从2023年1月31日延长至2025年1月31日。

次级债务工具允许我们以不低于$的增量提取预付款。1.0每笔预付款百万英镑，最高可达次级债务融资的最高本金金额。其项下的垫款应计利息为5从预付款之日起，年利率为%。我们有权根据次级债务安排将利息支付资本化。根据附属协议，次级债务融资在某些方面从属于我们的高级信贷融资。只要我们遵守高级信贷安排下的契诺，在高级信贷安排下没有违约，并且最低可用金额为#美元，我们就可以支付次级债务安排的利息和预付本金。5.0在高级信贷安排下，借款基数下的借款基数为100万美元。在发生某些控制权变更或出售交易时，次级债务融资项下的本金和利息的支付速度会加快。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，不是次级债务工具下的未偿还借款。

10.公允价值计量
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中为出售资产而收取的价格或为转移负债而支付的价格(退出价格)。公允价值基于市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设，包括关于风险和估值技术固有风险以及估值投入的假设。这包括相关交易对手的信用状况和信用提升的影响。
我们根据以下公允价值等级将公允价值计量应用于我们的商品衍生工具，该等级将用于计量公允价值的估值技术的投入划分为三个大的水平：

99
目录

•级别1-相同资产和负债在活跃市场的报价。第1级金融工具主要由交易所交易衍生工具等金融工具组成。
•第2级-可直接或间接观察到资产或负债的第1级记录的报价以外的投入，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债中可观测到的报价以外的投入，以及通过相关或其他方式从可观测市场数据中得出的投入。第2级的工具主要包括非交易所交易的衍生品，如场外商品远期、掉期和期权。
•第3级-资产或负债的不可观察的输入，包括资产或负债几乎没有可观察到的市场活动(如果有的话)的情况。3级类别包括与我们的收购相关的估计溢价义务。
由于公允价值体系对活跃市场的报价给予最高优先权(第1级)，对不可观察数据给予最低优先权(第3级)，因此本公司在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。这些水平可能会随着时间的推移而变化。在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这些情况下，对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入决定了公允价值层次结构中的适用水平。
资产和负债按公允价值经常性计量
下表列出了在我们的合并资产负债表中以公允价值计量和记录的资产和负债，这些资产和负债按公允价值等级及其在公允价值层次中的水平(以千计)进行经常性记录：
1级2级3级总计
2021年12月31日    
非交易商品衍生品资产$104 $4,038 $— $4,142 
交易商品衍生资产— 128 — 128 
商品衍生资产总额$104 $4,166 $— $4,270 
非交易商品衍生品负债$— $(3,236)$— $(3,236)
交易商品衍生品负债— (958)— (958)
商品衍生负债总额$— $(4,194)$— $(4,194)

1级2级3级总计
2020年12月31日
非交易商品衍生品资产$104 $99 $— $203 
交易商品衍生资产— 108 — 108 
商品衍生资产总额$104 $207 $— $311 
非交易商品衍生品负债$(5)$(7,655)$— $(7,660)
交易商品衍生品负债— (72)— (72)
商品衍生负债总额$(5)$(7,727)$— $(7,732)
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的几年里，我们没有在上述任何水平之间转移资产或负债。
我们的衍生品合约包括交易所交易合约，利用现成的市场报价和非交易所价格进行估值。英格交易的对冲盘通过经纪商或场外和在线交易所提供的市场报价对CTS进行估值。此外，在确定我们衍生品合约的公允价值时，我们应用信用风险估值调整来反映信用风险，这是根据我们或交易对手的信用风险进行计算的。
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历史信用风险。截至2021年12月31日和2020年12月31日，信用风险估值调整为减少衍生品负债，净额为1美元。0.1百万美元和$0.2分别为百万美元。
11.股票薪酬

限售股单位

我们为为公司提供服务的公司及其关联公司的员工、顾问和董事维持长期激励计划(“LTIP”)。LTIP的目的是提供一种手段，吸引和留住个人担任为公司提供服务的董事、员工和顾问，为这些个人提供获得和保持奖励所有权的手段，奖励的价值与公司A类普通股的表现挂钩。LTIP规定授予现金支付、股票期权、股票增值权、限制性股票或单位、红股、股息等价物和其他以股票为基础的奖励，可根据LTIP发行的股票总数不得超过2,750,000股份。

授予我们的高级管理人员、员工、非员工董事和为公司提供服务的关联公司的某些员工的限制性股票单位授予了大约一年对于非雇员董事和应课税额超过一至四年了对于高级管理人员、员工和附属公司的员工，初始归属日期为次年5月。当宣布股息并将其分配给A类普通股股东时，每个限制性股票单位都有权获得等值股息。这些股息等价物由公司保留，再投资于额外的限制性股票单位，自该等股息记录之日起生效，并与相关限制性股票单位的时间表相同。

本公司根据授予日按奖励的公允价值计量归类为股权奖励的成本，本公司在每个报告期按奖励的公允价值计量归类为责任奖励的成本。据估计，该公司已经利用了10在确定所有奖励的公允价值时，限制股票单位的年罚没率，不包括发放给高管级别获奖者和非雇员董事的奖励，估计不会发生没收。本公司已选择以直线方式确认相关归属期间的相关补偿费用。

虽然限制性股票单位允许由公司管理层自行决定现金支付奖励，但管理层打算通过发行公司A类普通股的股票来结算奖励。

截至2021年12月31日的年度股票薪酬总支出, 2020 and 2019 was $3.4百万，$2.5百万美元和$5.5百万美元。在净收益(亏损)中确认的与股票薪酬相关的所得税优惠总额为#美元。0.4百万，$0.3百万美元和$0.6截至2021年12月31日的年度的百万美元, 2020 and 2019.

股权分类限制性股票单位

向公司员工和高级管理人员发行的限制性股票单位被归类为股权奖励。股权分类限制性股票单位的公允价值以公司截至授予日的A类普通股价格为基础。公司确认以股票为基础的薪酬支出为$3.1百万，$2.4百万美元和$5.0截至2021年12月31日的年度的百万美元, 2020年和2019年分别为一般和行政费用，额外实收资本相应增加。下表汇总了截至2021年12月31日的年度股权分类限制性股票单位活动和未归属限制性股票单位：
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股份数量(以千为单位)加权平均授予日期公允价值
未归属于2020年12月31日305 $9.48 
授与394 10.67 
股息再投资发行27 10.79 
既得(319)10.90 
没收(14)10.56 
未归属于2021年12月31日393 $10.35 

截至2021年12月31日的年度，319,351已授予限制性股票单位，211,154A类普通股分配给这些单位的持有者108,197公司扣缴的A类普通股股份，用于支付归属此类单位所欠的税款。截至2021年12月31日，2.9与公司股权分类限制性股票单位相关的未确认补偿成本总额的百万美元，预计将在加权平均期间确认约3.0好几年了。

控制限制性股票单位的变更

2018年，公司在满足某些条件的情况下，将控制权变更限制性股票单位(“CIC RSU”)授予某些高管，这些高管在“控制权变更”时被授予控制权变更限制股单位(“CIC RSU”)。CIC RSU的术语定义了“控制变更”，通常指的是：

–任何人完成收购或要约收购实益拥有权的协议，50一般有权在董事选举中投票的未偿还有表决权证券的总投票权的%或更多，或由以下任何人投票90A类普通股当时总流通股的百分比或以上；
–组成现任董事会的个人因任何原因不再在董事会中占多数；
–完成某些重组、合并或合并，或出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产；
–股东批准完全清算或解散；
–由零售公司及其附属公司作为出售股东集团进行的公开发行或一系列公开发行，其总权益降至10占我们已发行总投票权证券的100万美元；
–零售公司及其附属公司的处置，其总权益降至10我们已发行的有表决权证券总额的100万美元；或
–薪酬委员会认为可酌情实现控制权变更原则的任何其他业务合并、Retailco及其附属公司的清算事件或我们的重组。

由于未满足控制权变更的条件，上述股权分类限制性股票单位表不包括未授予的CIC RSU。由于未满足控制条件的变化，公司尚未确认与CIC RSU相关的股票补偿费用。

负债分类限制性股票单位

向本公司非雇员董事和本公司某些联属公司员工发行的限制性股票单位被归类为责任奖励，因为该等奖励是给a)非雇员董事，允许接受者在归属时选择净结算预扣税金，或b)向本公司某些联属公司的员工发放，因此不被视为本公司的雇员。负债分类限制性股票单位的公允价值以公司截至报告期结束日的A类普通股价格为基础。公司确认以股票为基础的薪酬支出为$0.3百万，$0.1百万美元和$0.5截至2021年12月31日的年度为百万美元, 2020年和2019年分别为一般和行政费用，负债相应增加。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司在流动负债中记录的与这些限制性股票单位相关的负债为#美元。0.2百万美元和$0.1分别为百万美元。这个
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下表汇总了截至2021年12月31日的年度负债分类限制性股票单位活动和未归属限制性股票单位：
股份数量(以千为单位)加权平均报告日期公允价值
未归属于2020年12月31日37 $9.57 
授与8 11.43 
股息再投资发行1 11.43 
既得(23)10.70 
没收— — 
未归属于2021年12月31日23 $11.43 

截至2021年12月31日的年度，23,052已授予限制性股票单位，7,987A类普通股分配给这些单位的持有者15,065公司扣缴的A类普通股股份，用于支付归属此类单位所欠的税款。截至2021年12月31日，0.1与公司负债分类限制性股票单位相关的未确认补偿成本总额的百万美元，预计将在加权平均期间确认约0.4好几年了。


12.所得税

我们和我们的子公司CenStar和佛得角能源美国公司(“佛得角公司”)作为公司都要缴纳美国联邦所得税。CenStar和Verde Corp在允许合并报告的司法管辖区提交合并纳税申报单。Spark HoldCo及其子公司(CenStar和佛得角公司除外)被视为美国联邦所得税的直通实体，因此在实体层面通常不缴纳美国联邦所得税。相反，与他们的应税收入有关的纳税义务将转嫁到他们的成员或合伙人身上。因此，我们在Spark HoldCo的美国应纳税净收入中的可分配份额需要缴纳美国联邦所得税。

在我们的财务报表中，我们报告了我们在Spark HoldCo的合伙企业收入中我们所占份额的联邦和州所得税，以及CenStar和佛得角公司的所得税。可归因于非控股权益的净收入包括与CenStar和佛得角公司相关的所得税拨备。

我们使用资产负债法核算所得税。递延税项资产及负债因现有资产及负债的财务报表账面值与资产及负债的计税基础之间的差异而产生的未来税项影响予以确认。在计算递延税项资产和负债时，我们适用现行税法和我们预计将适用于预计收回或结算该等差额的年度的应纳税所得额的税率。税率变动对递延税项资产和负债的影响在税率制定期间的收入中确认。当递延税项资产的部分或全部收益不太可能实现时，计入估值津贴。

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度所得税拨备包括以下组成部分：
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(单位：千) 2021 20202019
当前：   
联邦制 $381 $10,722 $10,511 
状态 (622)3,109 3,675 
总电流(241)13,831 14,186 
  
延期： 
联邦制 3,070 1,778 (4,668)
状态 975 127 (2,261)
总延迟时间 4,045 1,905 (6,929)
所得税拨备 $3,804 $15,736 $7,257 
 
实际所得税率为(2,588)%, 19%和34分别为截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的1%。下表将适用法定联邦税率(分别为2021年、2020年和2019年12月31日止年度的21%、21%和21%)所产生的所得税优惠与合并营业报表中包含的金额进行核对：
(单位：千)202120202019
按联邦法定利率计提的预期拨备$(31)$17,630 $4,509 
由以下原因引起的增加(减少)：
非控股权益3,475 (6,464)(1,329)
A类优先股股息1,264 1,304 1,341 
州所得税，扣除联邦所得税影响后的净额1,487 4,145 1,382 
上一年度税收调整(996)(993)1,060 
不可扣除的费用(158)195 256 
亏损结转利差(1,157)— — 
其他(80)(81)38 
所得税拨备$3,804 $15,736 $7,257 

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，所得税总支出不同于对税前收入适用美国联邦法定税率计算的金额，主要原因是州所得税以及账面和应税收入之间永久性差异的影响，最引人注目的是可归因于非控股利息的收入，这些收入在非控股利益合作伙伴层面征税。此外，2021年，公司确认了由于结转年度法定税率较高而产生的净营业亏损结转带来的有效税率收益。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们递延税金资产的构成如下：
(单位：千)20212020
递延税项资产：
对星火控股公司(Spark HoldCo)的投资$20,942 $25,751 
衍生负债— 416 
无形资产2,822 1,393 
其他599 531 
递延税项资产总额24,363 28,091 
递延税项负债：
衍生负债(245)— 
其他(203)(131)
递延税项负债总额(448)(131)
递延税项资产/负债总额$23,915 $27,960 
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我们定期评估我们是否更有可能产生足够的应税收入来实现我们的递延所得税资产。在作出这项决定时，我们会考虑所有可得的正面和负面证据，并作出某些假设。我们考虑的因素包括递延纳税负债、整体商业环境、历史损益、当前行业趋势以及对未来几年的展望。我们认为，我们的递延税项资产更有可能被利用，因此没有对这些资产计入估值津贴。

2016至2020纳税年度仍可接受本公司须缴纳所得税的主要税务管辖区的审查。

所得税中的不确定性会计规定了确认门槛和计量方法，用于确认和计量纳税申报单中已采取或预期采取的税收状况的财务报表。截至2021年12月31日和2020年，不是负债，在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，不是计入利息和罚金的费用，与不确定的税收头寸或未确认的税收头寸相关。此外，该公司还提供不是截至2021年12月31日和2020年12月31日，T没有未确认的税收优惠。
13.承担及或有事项

在正常业务过程中，我们可能会不时涉及法律、税务、监管和其他诉讼程序。因索赔、评估、诉讼或其他原因引起的或有损失的负债，在可能发生负债且金额能够合理估计的情况下计入。

法律诉讼

以下是我们目前悬而未决的重大法律诉讼的摘要。在我们的正常业务过程中，我们会受到诉讼和索赔的影响。下列法律程序处于不同阶段，在重大、事实和法律问题的结果方面存在很大的不确定性。因此，除非另有特别说明，否则我们目前无法预测这些法律程序的解决方式和时间，也无法估计潜在诉讼中不利判决可能造成的可能损失范围或最小损失。虽然诉讼和索赔的金额可能是重大的，如果出现不利的结果，管理层目前预计任何目前悬而未决的事项都不会对我们的财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。

消费者诉讼

与业内经营的其他能源服务公司(“ESCO”)相似，本公司不时会在其销售天然气和电力的不同司法管辖区受到集体诉讼。

可变费率案件

在被称为可变费率的案件中，此类诉讼涉及消费者声称，他们支付的费率高于如果他们继续使用默认公用事业公司的话。每个案件的基本索赔都是相似的；然而，由于许多案件都是在几个不同的司法管辖区提起的，适用的判例法各不相同，每个案件的事实和阶段也各不相同，因此本公司同意进行调解，以避免在多个司法管辖区发生重复的辩护成本。本公司继续否认原告的指控，并打算积极为这些事项辩护。

2022年1月，本公司参与调解，涉及三项星火品牌事宜：(1)Janet Rolland等人诉星火能源有限责任公司(D.N.J.2017年4月)；(2)Burger诉Spark Energy Gas，LLC(N.D.IL.2019年12月)；以及(3)Local 901诉Spark Energy，LLC(Sup.CT印第安纳州艾伦县，2019年8月)。该公司正在与一名独立的调解人合作，以寻求对这些案件的解决方案，双方已暂停诉讼，等待双方达成一致的和解方案。鉴于正在进行的调解，我们目前无法预测这些案件的结果。
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2020年12月，该公司参与调解，涉及以下几个佛得角品牌问题：(1)马歇尔诉维德能源美国公司(D.N.J.2018年1月)；(2)Mercado诉维德能源美国公司(N.D.伊利诺伊州)2018年3月)；(3)Davis诉佛得角能源美国公司等人案。(马萨诸塞州D。(4)Panzer诉Verder Energy，USA Inc.和OASIS Power，LLC(2019年8月，E.D.PA)；(5)LaQua诉Verder Energy USA New York，LLC(E.D.N Y.2020年1月)；(6)Abbate诉Verder Energy USA Ohio，LLC(S.D.俄亥俄州，2020年6月)；(4)Panzer诉Verder Energy，USA Inc.和OASIS Power，LLC(2019年8月，E.D.PA)；(5)LaQua诉Verder Energy USA LLC(2020年1月，E.D.N Y.)。各方同意达成一项全球解决方案，在全国范围内解决所有这些佛得角案件。2021年12月17日，集体诉讼和解协议在美国伊利诺伊州东区北区地区法院获得最终批准，消费者提出索赔的截止日期为2022年3月31日。

2021年1月14日，格里金(Glikin，et.)所有诉主要能源电力服务公司，LLC，据称，在纽约南区的美国地区法院提起了一项据称的可变费率集体诉讼，试图代表美国所有主要能源客户(包括作为主要能源公司继任者的公司的客户)在适用的诉讼时效期间(包括判决之日)，向主要能源公司收取可变费率的电力或天然气。本公司认为此案没有可取之处，并计划积极辩护，但鉴于此案目前尚处于早期阶段，我们目前无法预测此案的结果。

公司事务诉讼

索尔·霍洛维茨(Saul Horowitz)，作为主要能源公司诉国家天然气和电力公司(NG&E)和星火能源公司(Spark Energy，Inc.)前所有者的卖方代表，2017年10月17日，美国纽约南区地区法院提起诉讼，涉及本公司收购重大能源公司及其相关获利的结构(“重大获利案”)，声称对NG&E的欺诈诱骗、对NG&E和Spark的违约以及对Spark的侵权干扰合同，涉及会员权益购买协议、随后的下拉以及与主要能源公司的前所有者的关联溢价协议。2021年9月30日，法院对所有索赔作出了有利于公司的判决，并做出了有利于公司的判决，以了结此案。2021年10月29日，原告向第二巡回上诉法院提交上诉通知书。公司将继续积极为此事辩护。

美国纽约南区地区法院正在审理几起涉及相同事实的与重大获利案相关的较小案件。这些是关于主要能源高管薪酬协议的。煤气公司认为这些案件没有可取之处，并正积极为这些案件辩护，但目前我们无法预测这些案件的结果。

除上述披露的事项外，本公司可能不时受到正常业务过程中出现的法律诉讼的影响。虽然在这方面不能保证，但公司预计这些法律程序中的任何一项都不会对公司的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

监管事项

许多州监管机构，如州公用事业委员会和总检察长，已经加强了对所有行业供应商的零售能源供应商的审查。我们会定期接受监管机构的调查，包括传票、执照续期审查和正常业务过程中的初步调查。以下是我们目前悬而未决的重大州监管事项的摘要。以下州监管事项处于不同阶段，在重大、事实和法律问题的结果方面存在很大的不确定性。因此，我们目前无法预测这些州监管事项的解决方式和时间，也无法估计不利行动可能造成的损失范围或最小损失。管理层目前预计，任何目前悬而未决的州监管事项都不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

康涅狄格州。2019年，普拉启动了对该公司在康涅狄格州的两个品牌-星火(Spark)和维德(Verde)的审查，重点放在营销、账单和注册实践上。该公司正在配合普拉审查斯帕克和维德公司在康涅狄格州业务的要求。
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纽约。 在公司收购重大能源公司之前，2015年，纽约州消费者欺诈和保护局总检察长与重大能源服务公司、有限责任公司和主要能源电力服务公司就其营销行为进行了联系。主要能源公司已经应司法部长的各种要求交换了信息，最近同意在2020年10月通过远程诉讼程序回答更多问题。2022年1月，纽约州总检察长就重大能源公司的历史行为(收购前的事情)对重大能源公司提起诉讼。由于目前的所有权，威盛可再生能源公司(via Renewables，Inc.)也在诉讼中被点名。我们正在对投诉做出回应(截止到2022年3月底)，并向主要的能源前所有者寻求赔偿。

宾夕法尼亚州。美国维德能源公司(“维德”)是宾夕法尼亚州公用事业委员会、调查与执法局(“PPUC”)于2020年1月30日发起的正式调查的对象。调查断言，佛得角可能违反了宾夕法尼亚州零售能源供应商的规定。该公司曾在二零二零年二月与临市局会面，商讨此事，并与临市局合作。佛得角达成和解，其中包括支付#美元的民事罚款。1.0百万澳元0.1向PPL困难基金捐款100万美元。2020年6月30日，佛得角和PPUC调查和执行局向委员会提交了联合请愿书，要求批准和解和支持该联合请愿书的声明。宾夕法尼亚州消费者权益倡导办公室(Office Of Consumer Advocacy In Pennsylvania)已经对这项和解提出了几项反对意见；然而，到目前为止，这项和解协议经受住了所有反对意见，应该会在2022年年中敲定。

缅因州. 2018年初，缅因州公用事业委员会(“缅因州公用事业委员会”)的工作人员向缅因州电力公司发出信函，要求提供客户投诉的信息，这些投诉主要与历史上的上门(D2D)销售做法有关。缅因州临时立法会听证会审查员于2020年4月发布了一份报告，指控缅因州电力公司未能遵守与注册和营销做法有关的规定。该公司与缅因州公共辩护律师办公室和缅因州临市局的工作人员合作，修订了一项和解方案，并于2021年2月获得缅因州临市局的批准。

除上述披露的事项外，在正常业务过程中，本公司可能不时受到监管机构发起非正式审查或发出信息传票的约束，以此作为评估本公司及其子公司遵守适用法律、规则、法规和做法的手段。虽然在这方面不能保证，但本公司并不预期任何该等监管审查会对本公司的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。
间接税审计
我们正在接受从2014年到2021年的各种类型的间接税审计，这些审计可能会产生额外的负债。在提交这些综合财务报表时，这些间接税审计还处于早期阶段，审计结果和相应回应的结果存在很大的不确定性。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们已累计14.7百万美元和$26.6分别与诉讼和监管事项有关的费用为100万美元，以及0.7百万美元和$1.2100万美元，分别与间接税审计有关。每一项的结果都可能导致额外的费用。
14.与联营公司的交易

与关联公司的交易

我们与通常受控制的关联公司进行交易并代表其支付某些成本，以降低风险、减少管理费用、创造规模经济、建立战略联盟并向这些关联方提供商品和服务。我们还与附属公司一起销售和购买天然气和电力。我们在综合资产负债表中按净额列报同一关联公司的应收账款和应付款项，因为所有关联公司的活动都是与各方共同控制的。关联交易包括通过我们的福利计划、保险计划、租赁办公空间、行政薪资、尽职调查工作、经常性管理咨询以及会计、税务、法律或其他方式向关联公司提供的某些与员工福利相关的服务。
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技术服务。计费金额基于管理层认为合理的提供的服务、部门使用量或员工人数。因此，随附的综合财务报表包括由吾等产生并随后直接向联属公司付款或分配的成本，以及由吾等联属公司发生并随后直接向吾等付款或分配的成本，并在合并资产负债表中分别记录于对应的应收账款-联营公司或应付帐款-联营公司的综合经营报表上的一般及行政费用净额。与关联公司销售或购买天然气和电力的交易，在合并经营报表中记录在零售收入、零售收入成本和净资产优化收入中，并在合并资产负债表中记录相应的应收账款-关联公司或应付账款-关联公司。
下表显示了附属公司的资产和负债余额(以千为单位)：

2021年12月31日2020年12月31日
资产
应收账款-附属公司$3,819 $5,053 
总资产-附属公司
$3,819 $5,053 
2021年12月31日2020年12月31日
负债
应付帐款-附属公司$491 $826 
总负债-附属公司
$491 $826 
下表列出了所示期间与附属公司相关的净资产优化收入中记录的收入和收入成本(以千为单位)：
2021年12月31日2020年12月31日2019年12月31日
收入NAO-附属公司$1,566 $1,025 $2,423 
收入成本NAO-附属公司5 241 104 
净NAO-附属公司
$1,561 $784 $2,319 
成本分摊
如果代表联属公司或我们发生的成本不能通过直接开单的具体标识来确定，则成本将根据部门使用率、工资或员工人数百分比的估计分配给联属实体或我们。直接开具帐单并分配给/(从)关联公司的总净额AS$(0.5)百万，$(1.5)百万元及(0.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
在直接从附属公司开具帐单和分配的金额中，我们记录了一般和行政费用#美元。0.1百万，$0.2百万美元，而且零截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，与附属公司进行的电话营销活动相关。
对关联公司的分配和来自关联公司的贡献
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们向我们创始人的附属公司分发了$14.8百万，$15.1百万美元和$15.1分别用于支付各自Spark HoldCo部门的季度分配。截至2021年12月31日的年度内, 2020和2019年，我们还向这些附属公司分发了总计$2.6百万，$14.4百万美元，以及$19.7Spark HoldCo和Via Renewables，Inc.为支付我们产生的所得税，分别支付了600万美元。
返还股东短期收益的收益
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在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们记录了零, 零，及$0.1根据交易法第16(B)条，股东短期周转利润的返还分别为100万美元。截至2021年、2020年和2019年12月31日，这笔金额在我们的合并资产负债表中记录为额外实收资本的增加。
次级债务工具

2019年6月，我们和Spark HoldCo与我们创始人拥有的一家附属公司签订了次级债务安排，允许公司借入最多$25.0百万美元。次级债务工具允许我们以不低于$的增量提取预付款。1.0每笔预付款百万英镑，最高可达次级债务融资的最高本金金额。其项下的垫款应计利息为5从预付款之日起，年利率为%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，不是次级债务工具下的未偿还借款。有关次级债务融资条款和条件的进一步说明，请参阅附注9“债务”。

应收税金协议
在2019年7月11日之前，我们与关联公司签订了应收税金协议(TRA)。自2019年7月11日起，本公司订立TRA终止及解除协议(“解除协议”)，规定全面及完全终止本公司、Retailco及NuDevco Retail在TRA项下的任何进一步付款、偿还或履行义务，不论过去、应计或尚未产生。根据发布协议，公司支付了约$的现金付款。11.22019年7月15日，向Retailco和NuDevco Retail支付100万美元。关于终止TRA，Spark HoldCo发放了大约#美元16.3根据经修订的星火控股公司第三次修订和重新签署的有限责任公司协议，于2019年7月15日向Retailco和NuDevco Retail支付100万美元。

TRA一般规定我们向联属公司支付85美国联邦、州和地方所得税或特许经营税中我们实现或将实现(或在某些情况下被视为实现)的现金净节省(如果有的话)的%，这是由于(I)我们最初从我们创始人拥有的实体购买Spark HoldCo单位而导致的任何税基增加，(Ii)根据交换权将Spark HoldCo单位交换为A类普通股所产生的任何税基增加(或根据现金选择权将Spark HoldCo单位交换为现金而产生的任何税基增加)及(Iii)因吾等根据TRA支付的任何款项而被视为由吾等支付的任何推算利息，以及因此而产生的额外税基。我们保留了剩下的人的利益15这些税收节省的%。

在截至2016年9月30日、2017年9月30日和2018年9月30日的四个季度期间，我们达到了为TRA要求的付款提供资金所需的门槛覆盖率。然而，我们的附属公司授予我们将截至2016年9月30日的四个季度期间的TRA付款推迟到2018年5月的权利。在2018年4月、5月和12月，我们总共支付了6.2与我们在2015、2016和2017纳税年度根据TRA承担的义务相关的100万美元。

15.细分市场报告

我们对可报告业务部门的确定考虑了我们在其下做出财务决策、分配资源和评估业务绩效的战略运营单位。我们需要报告的业务部门是零售电力和零售天然气。零售电力部门包括向住宅和商业客户销售和输电。天然气零售部门包括向住宅和商业客户销售天然气，以及为住宅和商业客户运输和分销天然气。公司及其他包括以综合水平管理的零售、电力及天然气业务的开支及资产，例如一般及行政费用。资产优化活动也包括在公司和其他项目中。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止的年度，我们录得资产优化收入为57.0百万，$24.8百万美元和$62.8收入的百万美元和资产优化成本61.2百万，$25.5百万美元和$60.0分别为100万美元，在资产优化收入的净值基础上列报。
109
目录


我们使用零售毛利率来评估我们运营部门的表现。零售毛利的定义是营业收入(亏损)加上(I)折旧和摊销费用以及(Ii)一般和行政费用，减去(I)净资产优化收入(费用)，(Ii)非交易衍生工具的净收益(亏损)，以及(Iii)非交易衍生工具的当期现金结算净额。我们从零售毛利计算中扣除非交易衍生工具(不包括本期现金结算)的净收益(亏损)，以消除净损益对这些衍生工具的非现金影响。零售毛利不应被视为根据公认会计准则确定的营业收入(亏损)的替代品，或者比营业收入(亏损)更有意义。

以下是零售毛利与所得税支出前收益(亏损)的对账(以千为单位)：
  
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202120202019
零售毛利与税前收益(亏损)的对账
所得税费用前收入(亏损)$(147)$83,954 $21,470 
处置eRex的收益— — (4,862)
利息和其他收入(370)(423)(1,250)
利息支出4,926 5,266 8,621 
营业收入4,409 88,797 23,979 
折旧及摊销21,578 30,767 40,987 
一般事务和行政事务44,279 90,734 133,534 
更少：
净资产优化(费用)收入(4,243)(657)2,771 
非交易衍生工具净收益(亏损)22,130 (23,439)(67,955)
净额，非交易衍生工具的现金结算(15,752)37,921 42,944 
非重现事件-冬季风暴URI(64,403)— — 
零售毛利率$132,534 $196,473 $220,740 

110
目录

各业务部门的财务数据如下(以千为单位)：
截至2021年12月31日的年度
零售
电		零售
天然气		公司
以及其他		淘汰整合
总收入$322,594 $75,134 $(4,243)$— $393,485 
零售收入成本284,794 38,425 — — 323,219 
更少：
净资产优化收入— — (4,243)— (4,243)
非交易衍生工具的净收益19,070 3,060 — — 22,130 
非交易衍生品的本期结算(12,876)(2,876)— — (15,752)
非重现事件-冬季风暴URI(64,403)— — — (64,403)
零售毛利率$96,009 $36,525 $— $— $132,534 
总资产
$1,527,456 $7,320 $311,556 $(1,491,056)$355,276 
商誉$117,813 $2,530 $— $— $120,343 
截至2020年12月31日的年度
零售
电		零售
天然气		公司
以及其他		淘汰整合
总收入$461,393 $94,154 $(657)$— $554,890 
零售收入成本306,012 38,580 — — 344,592 
更少：
净资产优化费用— — (657)— (657)
净额，非交易衍生工具的损失(23,242)(197)— — (23,439)
非交易衍生品的本期结算35,390 2,531 — — 37,921 
零售毛利率$143,233 $53,240 $— $— $196,473 
总资产$2,906,139 $941,569 $318,865 $(3,799,906)$366,667 
商誉$117,813 $2,530 $— $— $120,343 
截至2019年12月31日的年度
零售
电		零售
天然气		公司
以及其他		淘汰整合
总收入$688,451 $122,503 $2,771 $— $813,725 
零售收入成本552,250 62,975 — — 615,225 
更少：
净资产优化费用— — 2,771 — 2,771 
净额，非交易衍生工具的损失(66,180)(1,775)— — (67,955)
非交易衍生品的本期结算41,841 1,103 — — 42,944 
零售毛利率$160,540 $60,200 $— $— $220,740 
总资产$2,524,884 $820,601 $341,411 $(3,263,928)$422,968 
商誉$117,813 $2,530 $— $— $120,343 
111
目录

重要客户
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的每一年里，我们没有任何重要客户单独占我们综合零售收入的10%以上。
重要供应商
在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的每一年里，我们都有二, 一，及一主要供应商各自占我们综合零售收入成本的10%以上。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的每一年中，这些供应商占26%, 11%和10我们综合收入成本的%。

16.客户获取

2021年5月，我们签订了一系列资产购买协议，并同意收购至多约56,900RCEs，现金购买价格最高可达$11.5百万美元。这些客户于2021年8月开始转移，位于我们现有的市场。在截至2021年12月31日的年度内，3.8一百万美元被支付了大约45,000RCES($9.1获得的客户合同为百万美元，净额为$5.3购买协议条款下的相关扣款)。此外，大约$1.2100万美元被释放回我们，以减少要收购的RCE。

作为收购的一部分，我们为一个托管账户提供了资金，该账户的余额在我们的合并资产负债表中反映为限制性现金。当我们获得客户时，我们通过第三方托管账户向卖家付款。截至2021年12月31日，代管账户余额为#美元。6.4这些资金预计将在被收购客户根据资产购买协议从卖方转移到本公司时发放给卖方，收购完成后，任何未分配余额将退还给本公司。

2021年7月，我们达成了一项协议，收购了大约50,000与客户负载相关的RCE和衍生品五年期根据已获得的客户合同的气量计费和收取的或有费用结构。这些客户从2021年第四季度开始转移，位于我们现有的市场。由于或有费用结构，RCE的成本将在可能和合理评估时确认。

17.权益法投资

投资eREX星火营销有限公司

在2019年11月之前，我们与日本公司eREX Co.，Ltd.签订了一项合资企业eREX星火营销有限公司(简称ESM)的协议(“eREX合资协议”)。作为协议的一部分，我们做出了以下贡献156.4百万日元，或1美元1.4一百万美元，20ESM的%所有权权益。我们有权分享30ESM派发的股息中，第一年派发合格股息的百分比，第二年派发合格股息的股息占ESM派发股息的百分比四年了之后。在此之后，股息将与ESM的股权按比例分配。ESM的董事会由以下成员组成四各位董事，一其中有一位是我们任命的。2019年11月，Spark HoldCo，LLC与eREX Co.，Ltd.签订购股协议，根据协议，Spark HoldCo，LLC出售其代表20$拥有ESM的%所有权权益8.4百万美元。出售ESM产生了#美元的非经常性收益。4.9截至2019年12月31日的年度为百万美元。基于我们的重大影响力，如20股权百分比和25%控制ESM董事会，我们将对ESM的投资记录为权益法投资。

18.随后发生的事件

宣布股息
112
目录


2022年1月20日，我们宣布季度股息为$0.18125我们将于2022年3月1日向我们A类普通股的登记持有者支付每股收益，这笔款项将于2022年3月15日支付。

我们还宣布季度现金股息为#美元。0.546875于2022年1月20日向A系列优先股的记录持有人每股支付。股息将于2022年4月15日支付给2022年4月1日登记在册的持有者。
113

项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本年度报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。“交易法”下规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的期限内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给公司管理层，包括公司的主要高管和主要财务官或履行类似职能的人员，以便及时做出关于要求披露的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必须运用其判断。根据这项评估，管理层得出结论，我们的披露控制和程序截至2021年12月31日在合理的保证水平上是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

见本年度报告第8项下的“管理层财务报告内部控制报告”。

独立注册会计师事务所认证报告

我们的独立注册会计师事务所安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)提供了一份截至2021年12月31日公司财务报告内部控制的证明报告。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年12月31日的三个月内，根据交易所法案规则13a-15(D)和15d-15(D)要求进行的评估，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

第9B项。其他信息

没有。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

114
目录
第三部分。

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

有关第10项的资料将载于2021年股东周年大会(“股东周年大会”)的委托书内，并在此并入作为参考。

项目11.高管薪酬

关于第11项的信息将在年度会议的委托书中陈述，并在此并入作为参考。

项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权以及相关股东事项

除以下规定外，有关第12项的资料将载于股东周年大会的委托书内，并在此并入作为参考。

股权薪酬计划信息
下表显示了截至2021年12月31日，根据Via Renewables，Inc.修订和重新启动的激励计划(“激励计划”)可能发行的A类普通股的相关信息。
计划类别(A)在行使未偿还期权、认股权证及权利时将发行的证券数目(1)(C)根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)(2)栏所反映的证券)
证券持有人批准的股权补偿计划488,789 1,783,577 
未经证券持有人批准的股权补偿计划— — 
总计488,789 1,783,577 
(1)本栏反映截至2021年12月31日，根据已发行且未归属的限制性股票单位(“RSU”)可能发行的A类普通股的最大数量。根据激励计划，未授予任何股票期权或认股权证。
(2)本栏反映根据长期投资协议剩余可供发行的A类普通股股份总数。

激励计划是我们的股权证券被授权发行的唯一计划。该激励计划在我们首次公开募股(IPO)之前得到了我们股东的批准，并于2019年获得了我们的公众股东的批准。有关奖励计划的说明，请阅读我们合并财务报表的附注11，标题为“基于股票的薪酬”。

第十三项：某些关系和关联交易，以及董事独立性

关于第13项的信息将在年度会议的委托书中陈述，并在此并入作为参考。

项目14.主要会计费用和服务

关于第14项的信息将在年度会议的委托书中陈述，并在此并入作为参考。

115
目录
第四部分。

项目15.证物、财务报表明细表

(1)威盛可再生能源股份有限公司及其附属公司的综合财务报表及独立注册会计师事务所的报告载于本年报第II部分第8项。

(2)所有附表均已略去，原因是有关指示并无规定、不适用或该等资料已在综合财务报表或有关附注中列报。

(3)随附的证物索引所列的证物作为本年报的一部分提交，或以引用方式并入本年报。

116
目录
展品索引
  通过引用并入本文
展品展品说明表格展品编号提交日期美国证券交易委员会文号
2.1#
会员权益购买协议，由Spark Energy，Inc.，Spark HoldCo，LLC，Provider Power，LLC，Kevin B.Dean和Emile L.Clavet签署，日期为2016年5月3日。
10-Q2.15/5/2016001-36559
2.2#
Spark Energy，Inc.、Spark HoldCo，LLC、Retailco，LLC和National Gas&Electric，LLC之间的会员权益购买协议，日期为2016年5月3日。
10-Q2.25/5/2016001-36559
2.3#
会员权益购买协议的第1号修正案，日期为2016年7月26日，由星火能源公司、Spark HoldCo，LLC、Provider Power，LLC、Kevin B.Dean和Emile L.Clave.
8-K2.18/1/2016001-36559
2.4#
会员权益和股票购买协议，由星火能源公司、CenStar能源公司和佛得角能源美国控股有限责任公司签署，日期为2017年5月5日。
10-Q2.45/8/2017001-36559
2.5
2017年7月1日由星火能源公司、CenStar能源公司和佛得角能源美国控股有限责任公司签署的会员权益和股票购买协议第一修正案。
8-K2.17/6/2017001-36559
2.6#
由星火能源公司、CenStar能源公司、沃登控股公司、有限责任公司(FKA佛得角Energy USA Holdings，LLC)、佛得角能源美国公司、托马斯·菲茨杰拉德(Thomas Fitzgerald)和安东尼·门查卡(Anthony Menchaca)之间终止派息支付的协议，自2018年1月12日起生效。
8-K2.11/16/2018001-36559
2.7#
Spark HoldCo，LLC和National Gas&Electric，LLC之间的资产购买协议，日期为2018年3月7日
10-K2.73/9/2018001-36559
2.8#
Spark HoldCo，LLC与Starion Energy Inc.、Starion Energy NY Inc.和Starion Energy PA Inc.之间的资产购买协议，日期为2018年10月19日。
8-K2.110/25/2018001-36559
2.9
Spark HoldCo，LLC、Starion Energy Inc.、Starion Energy NY Inc.和Starion Energy PA，Inc.之间的资产购买协议第一修正案，2020年5月1日生效。
10-Q2.98/5/2020001-36559
3.1
修改和重新发布的威盛可再生能源公司注册证书，修改至2021年8月6日
10-Q3.111/4/2021001-36559
3.2
第二次修订和重新修订威盛可再生能源公司章程。
8-K3.28/9/2021001-36559
3.3
8.75%系列定息至浮息累计可赎回永久优先股的权利和优先权指定证书。
8-A53/14/2017001-36559
4.1
威盛可再生能源公司股本说明。
10-K4.13/5/2020001-36559
4.2
A类普通股股票
S-14.16/30/2014333-196375
117
目录
10.1
截至2017年5月19日，星火能源，Inc.，Spark HoldCo，LLC，Spark Energy，LLC，Spark Energy Gas，LLC，CenStar Energy Corp，CenStar Operating Company，LLC，OASIS Power，LLC，OASIS Power Holdings，LLC，Electric Maine，LLC，Electric N.H.，LLC，Provider Power Masses，LLC，主要能源服务有限责任公司，主要能源服务有限责任公司，主要能源电力服务有限责任公司，Response Power LLC和Perigee Energy，LLC之间签署的信贷协议，日期为2017年5月19日纽约分行和西班牙对外银行指南针(BBVA Compass)作为联合牵头安排人和唯一簿记管理人，以及其他金融机构的签字人。
8-K10.15/24/2017001-36559
10.2
截至2017年11月2日，Spark HoldCo，LLC，Spark Energy，LLC，Spark Energy Gas，LLC，CenStar Energy Corp，CenStar Operating Company，LLC，OASIS Power，LLC，Electric Maine，LLC，Electric N.H.，LLC，Provider Power Mass，LLC，主要能源服务公司，主要能源服务有限责任公司，Response Power，LLC，Perigee Energy，LLC，Verde Energy USA，Inc.之间对信贷协议的第1号修正案，日期为2017年11月2日的Spark HoldCo，LLC，Spark Energy，LLC，CenStar Energy Corp，CenStar Operating Company，LLC，OASIS Power，LLC，Electric Energy USA，Inc.，维德能源美国马里兰州，有限责任公司，维德能源美国马萨诸塞州，有限责任公司，维德能源美国新泽西，有限责任公司，维德能源美国公司纽约，有限责任公司，维德能源美国俄亥俄州，有限责任公司，维德能源美国宾夕法尼亚州，有限责任公司，维德能源美国得克萨斯控股公司，有限责任公司，维德能源美国贸易公司，有限责任公司，维德能源美国得克萨斯州有限责任公司，作为共同借款人，星火能源公司，Coöperatieve Rabobank U.A.
10-Q10.111/3/2017001-36559
10.3
信贷协议的第2号修正案，日期为2018年7月17日，由星火能源公司、共同借款人、作为代理人的CoӧPeratieve Rabobank U.A.纽约分行、作为其银行一方的布朗兄弟哈里斯曼公司和作为现有银行的布朗兄弟哈里斯曼公司共同签署。
8-K10.17/20/2018001-36559
10.4
信贷协议第3号修正案，日期为2019年6月13日，由星火能源公司、共同借款人、开证银行方、代理CoӧPeratieve Rabobank U.A.纽约分行和银行方共同签署。
8-K10.16/18/2019001-36559
10.5#
信贷协议第4号修正案，日期为2020年7月31日，由星火能源公司、共同借款人、开证银行一方、代理CoӧPeratieve Rabobank U.A.纽约分行以及银行一方签署。
10-Q10.18/5/2020001-36559
10.6*#
信贷协议第5号修正案，日期为2021年10月15日，由Via Renewables，Inc.、共同借款人、开证银行方、代理CoӧPeratieve Rabobank U.A.纽约分行和银行方之间签署。
10.7
新银行协议，日期为2020年10月30日，由星火能源公司、共同借款人、开证银行方、CoӧPeratieve Rabobank U.A.纽约分行作为代理、银行方和海湾资本银行作为新银行签署。
10-Q10.211/4/2020001-36559
10.8
新银行协议，日期为2021年1月19日，由星火能源公司、共同借款人和担保人、银行一方、代理CoӧPeratieve Rabobank U.A.纽约分行和北卡罗来纳州富国银行(Wells Fargo Bank)作为新银行签署
10-Q10.25/6/2021001-36559
118
目录
10.9
应收税款协议，日期为2014年8月1日，由星火能源公司、Spark HoldCo LLC、NuDevco Retail Holdings，LLC、NuDevco Retail，LLC和W.Keith Maxwell III签订。
8-K10.28/4/2014001-36559
10.10
TRA终止和释放协议，日期为2019年7月11日，由Spark Energy，Inc.、Spark HoldCo，LLC、Retailco，LLC、NuDevco Retail，LLC和W.Keith Maxwell III签署。
8-K10.17/17/2019001-36559
10.11
注册权协议，日期为2014年8月1日，由星火能源公司、NuDevco Retail Holdings，LLC和NuDevco Retail LLC签署。
8-K10.48/4/2014001-36559
10.12
交易协议II，日期为2014年7月30日，由星火能源，Inc.，Spark HoldCo，LLC，NuDevco Retail LLC，NuDevco Retail Holdings，LLC，Spark Energy Ventures，LLC，NuDevco Partners Holdings，LLC和Associated Energy Services，LP之间签署。
8-K4.18/4/2014001-36559
10.13
星火控股公司。第三次修订和重新签署的有限责任协议，日期为2017年3月15日，由星火能源公司、Retailco，LLC和NuDevco Retail，LLC共同签署。
10-Q10.15/8/2017001-36559
10.14
截至2018年1月26日的第1号修正案，对第三次修订和重新签署的Spark Holdco，LLC有限责任公司协议。
8-K10.11/26/2018001-36559
10.15
Spark Holdco，LLC第三次修订和重新签署的有限责任公司协议的第2号修正案，日期为2020年3月30日，由Spark Energy，Inc.，Spark HoldCo，LLC，NuDevco Retail，LLC和Retailco，LLC之间签署。
8-K10.14/3/2020001-36559
10.16
修订和重新发布了Spark HoldCo，LLC和Spark Energy，Inc.的附属本票，日期为2020年7月31日。
10-K10.463/4/2021001-36559
10.17
修改和重新发布了Spark HoldCo，LLC和Via Renewables，Inc.的附属本票，日期为2021年10月13日。
8-K10.210/20/2021001-36559
10.18†
星火能源公司长期激励计划
S-84.37/31/2014333-197738
10.19†
星火能源公司修订并重新制定了长期激励计划。
10-Q10.311/10/2016001-36559
10.20†
星火能源公司第二次修订和重新制定长期激励计划。
8-K10.15/23/2019001-36559
10.21†
限制性股票单位协议格式
S-110.46/30/2014
333-196375
10.22†
限制性股票单位协议格式(第二个A&R LTIP)。
10-Q10.28/5/2020001-36559
10.23†
批予受限制股份单位通知书的格式
S-110.56/30/2014333-197738
10.24†
限售股单位授权书表格(更改管制限售股单位)
10-Q10.58/3/2018
333-196375
10.25†
限制性股票单位授权书表格(第二期A&R LTIP)
10-Q10.38/5/2020001-36559
119
目录
10.26†
赔偿协议，日期为2014年8月1日，由星火能源公司和W·基思·麦克斯韦尔三世签署。
8-K10.58/4/2014001-36559
10.27†
赔偿协议，日期为2014年8月1日，由星火能源公司和詹姆斯·G·琼斯二世签署。
8-K10.108/4/2014001-36559
10.28†
赔偿协议，日期为2014年8月1日，由星火能源公司和肯尼思·M·哈特威克签署。
8-K10.128/4/2014001-36559
10.29†
赔偿协议，日期为2016年5月25日，由Spark Energy，Inc.和尼克·W·埃文斯(Nick W.Evans，Jr.)签署。
8-K10.15/27/2016001-36559
10.30†
赔偿协议，日期为2019年8月29日，由Spark Energy，Inc.和阿曼达·布什(Amanda Bush)签署
8-K10.18/30/2019001-36559
10.31†
Spark Energy，Inc.和Kevin McMinn签署的赔偿协议，日期为2020年3月17日。
8-K10.23/19/2020001-36559
10.32†
雇佣协议，日期为2019年6月14日，由星火能源公司和詹姆斯·G·琼斯二世签署。
8-K10.36/18/2019001-36559
10.33†
Spark Energy，Inc.和W.Keith Maxwell III之间签订的雇佣协议，自2020年3月13日起生效。
8-K10.13/19/2020001-36559
10.34†
Spark Energy，Inc.和Kevin McMinn之间签订的雇佣协议，自2020年3月23日起生效。
8-K10.13/25/2020001-36559
10.35†
雇佣协议，日期为2021年11月4日，由威盛可再生能源公司和米格尔·“迈克”·巴拉哈斯签署
10-Q10.511/4/2021001-36559
10.36†
雇佣协议，日期为2021年11月4日，由威盛可再生能源公司和保罗·科尼科夫斯基签署。
8-K10.111/8/2021001-36559
10.37†
Spark Energy，Inc.和Good Counsel Legal Services，LLC之间签订的订约函协议，日期为2020年8月27日
10-K10.473/4/2021001-36559
10.38†
2021年8月1日Good Counsel Legal Services，LLC和Spark Energy，LLC对聘书协议的修正案。
10-Q10.311/4/2021001-36559
10.39
Spark Energy，Inc.和Kevin McMinn之间的过渡和辞职协议以及相互发布索赔，日期为2021年4月2日。
8-K10.14/8/2021001-36559
10.40 †
过渡和辞职协议以及相互发布索赔，日期为2021年11月4日，由威盛可再生能源公司(Via Renewables，Inc.)和詹姆斯·琼斯(James Jones)签署，日期为2021年11月4日
10-Q10.411/4/2021001-36559
21.1*
威盛可再生能源公司子公司名单。
23.1*
安永同意
31.1*
根据1934年证券交易法第13a-14(A)条对首席执行官的认证。
31.2*
根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)条对首席财务官进行认证。
32**
根据“美国法典”第18编第1350条进行的认证。
120
目录
101.INS*XBRL实例文档。
101.SCH*XBRL架构文档。
101.CAL*XBRL计算文档。
101.LAB*XBRL标记Linkbase文档。
101.PRE*XBRL演示文稿链接库文档。
101.DEF*XBRL定义链接库文档。
104*封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101.INS中)

*随函存档
**随信提供
†补偿计划或安排
根据一项给予保密待遇的命令，本展览的+部分已被省略，并单独提交给美国证券交易委员会。
#登记人同意应要求向监察委员会补充提供任何遗漏的附表的副本。
121
目录
项目16.表格10-K总结

没有。

签名
根据修订后的1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签名人代表其签署本报告。

March 3, 2022Via Renewables，Inc.
由以下人员提供：/s/Mike Barajas
迈克·巴拉哈斯
首席财务官(首席财务官和首席会计官)
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以2022年3月3日指定的身份代表注册人签署：
由以下人员提供：/s/W.基思·麦克斯韦尔三世
W·基思·麦克斯韦尔三世
董事会主席兼首席执行官(首席执行官)
/s/Mike Barajas
迈克·巴拉哈斯
首席财务官(首席财务官和首席会计官)
/s/小尼克·埃文斯(Nick Evans Jr.)
尼克·埃文斯(Nick Evans Jr.)
董事
/s/肯尼思·M·哈特威克
肯尼斯·M·哈特威克
董事
/s/阿曼达·布什
阿曼达·布什
董事

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