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LivedAssetsBenchmarkMember美国-GAAP：地理集中度风险成员国家：俄罗斯2021-01-012021-12-31
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_______________________
表格10-K
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至的财政年度
12月31日, 2021
或
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告 |
对于从-到-的过渡期-
委托文件编号001-40718
_______________________
SYLVAMO公司
(注册人的确切姓名载于其约章)
_______________________
| | | | | |
| 特拉华州 | 86-2596371 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 识别号码) |
| | | | | |
白杨大道6400号 孟菲斯, 田纳西州 | 38197 |
| (主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
901-519-8000
(注册人电话号码，包括区号)根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
每节课的标题 须如此注册 | | 在其上进行交易的每个交易所的名称 每个班级都要注册。 |
| 普通股，每股面值1.00美元 | | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 须如此注册的每一级别的名称 | | 交易代码 | | 每一类将在其上注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股面值1.00美元 | | SLVM | | 纽约证券交易所 |
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
是☐ 不是x
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。
是☐ 不是x
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是x No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ |
| | | |
| 非加速文件服务器 | x | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | | |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
注册人在其最近结束的第二财季的最后一个营业日不是一家上市公司，因此，无法计算截至该日期非关联公司持有的普通股的总市值。
截至2022年2月25日，注册人普通股的流通股数量(每股面值1.00美元)为43,955,084.
通过引用并入的文件：
注册人在其财政年度结束后120天内提交的与注册人2022年股东年会相关的委托书部分通过引用并入本10-K表格的第III部分。
SYLVAMO公司
10-K表格年度报告索引
截至2021年12月31日止的年度
| | | | | | | | |
第一部分： | | 1 |
第1项。 | 公事。 | 1 |
| 我公司 | 1 |
| 我们的可报告细分市场 | 15 |
| 我们的产品 | 15 |
| 我们的原材料 | 16 |
| 商标和版权 | 18 |
| 人力资本 | 18 |
| 客户和合同 | 19 |
| 竞争 | 20 |
| 营销与分销 | 20 |
| 环境和其他法规 | 20 |
| 环境、社会和治理事项 | 22 |
| 知识产权 | 23 |
| 季节性 | 24 |
| 前瞻性陈述 | 24 |
第1A项。 | 风险因素。 | 24 |
1B项。 | 未解决的员工评论。 | 46 |
第二项。 | 属性。 | 47 |
| 林地 | 47 |
| 磨坊和工厂 | 47 |
| 资本投资和处置 | 48 |
第三项。 | 法律诉讼。 | 48 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露。 | 49 |
第二部分。 | | |
第五项。 | 注册人普通股市场。 | 49 |
第六项。 | 保留的。 | 49 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。 | 50 |
| 执行摘要 | 50 |
| 经营成果 | 51 |
| 业务细分说明 | 53 |
| 业务细分结果 | 53 |
| 非GAAP财务指标 | 56 |
| 流动性与资本资源 | 57 |
| 关键会计政策与重大会计估计 | 59 |
| 近期会计发展动态 | 60 |
| 外币效应 | 61 |
| 市场风险 | 61 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露。 | 61 |
第八项。 | 财务报表和补充数据。 | 62 |
| 独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号34) | 62 |
| 合并和合并业务报表 | 64 |
| 合并和合并的全面收益表 | 65 |
| 合并和合并资产负债表 | 66 |
| 合并和合并现金流量表 | 67 |
| | | | | | | | |
| 合并合并权益变动表 | 68 |
| 合并合并财务报表附注 | 69 |
第九项。 | 会计人员在会计和财务披露方面的变化和分歧。 | 93 |
第9A项。 | 控制和程序。 | 93 |
第9B项。 | 其他信息。 | 93 |
| 项目9C。 | 关于阻碍检查的外国司法管辖区的披露。 | 93 |
第三部分。 | | 94 |
第10项。 | 董事、高管和公司治理。 | 94 |
第11项。 | 高管薪酬。 | 94 |
第12项。 | 某些实益所有人的担保所有权以及管理层和相关股东事宜。 | 94 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性。 | 94 |
第14项。 | 主要会计师费用和服务。 | 94 |
第四部分。 | | |
第15项。 | 展品和财务报表明细表。 | 95 |
| 第16项。 | 表格10-K摘要 | 97 |
| 签名 | 98 |
附录I | 2021年设施清单 | 100 |
附录II | 2021年容量信息 | 101 |
第一部分：
项目1.业务
我们公司
Sylvamo Corporation(“公司”或“Sylvamo”，也可称为“我们”或“我们”)是一家全球性的原纸公司，拥有广泛的顶级品牌和低成本的大型造纸厂，位于最具吸引力的地理位置，包括欧洲、拉丁美洲和北美。我们生产用于纸张产品(如剪纸和胶版纸)以及市场纸浆、无菌和液体包装板(“LPB”)和涂布未漂白牛皮纸(“CUK”)的非涂布免费纸(“UFS”)，以及市场上的纸浆、无菌和液体包装板(“LPB”)和涂布未漂白牛皮纸(“CUK”)。我们的历史可以追溯到1898年，在提供优质纸张以满足客户和最终用户需求方面有着悠久的历史。我们的工厂在全球和地区UFS成本曲线上主要排在最低的四分之一，我们相信我们的低成本运营使我们能够以诱人的利润率为我们的客户提供最高质量的产品。我们的行业领先品牌因其在各自市场的产品质量和性能方面的长期声誉而闻名，使我们能够在整个经济周期中与顶级客户保持长期关系。我们在零售、商家和电子商务渠道的国际覆盖范围和强大的定位使我们处于最佳地位，能够满足世界各地最终用户的纸张需求。这也为我们的收入和利润提供了地域上的多元化。从2019年到2021年，我们平均在欧洲和拉丁美洲创造了51%的收入和68%的业务部门营业利润，这两个地区表现出与北美不同的供需特征，与其他地区相比，这三个地区的未涂布纸行业都具有强大的盈利能力。看见项目7.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析业务部门的描述-经营业绩有关业务部门营业利润的定义。
在这份Form 10-K年度报告中，我们在提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件的部分内容中“以引用方式并入”某些信息。美国证券交易委员会允许我们通过这样的方式引用来披露重要信息。请参考这些信息。
我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和当前的8-K表格报告，以及提交给或提交给美国证券交易委员会的所有其他报告和对这些报告的任何修订，在我们以电子方式向美国证券交易委员会存档或向美国证券交易委员会提供这些材料后，在合理可行的情况下，将尽快在我们网站的投资者栏目上免费公开。我们网站上包含或与之相关的信息并未以引用方式并入本10-K表格中，因此不应被视为本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告的一部分。
2021年按产品类型划分的收入
我们的主要产品UFS有多种最终用途，包括印刷、复印和书写纸张，以及广告和促销材料，如小册子、小册子、贺卡、书籍、年度报告和直邮。此外，我们还生产各种不同的未涂布纸牌号，我们的客户可以将其转换为信封、写字板、商业表格、包装和文件夹。作为一家垂直一体化的运营商，我们生产阔叶木纸浆(包括漂白的阔叶木牛皮纸
(“BHK”)和漂白桉木硫酸盐(“Bek”)，我们生产漂白针叶木硫酸盐(“BSK”)。我们还在俄罗斯斯维托戈尔斯克的工厂生产漂白化学热机械浆(“BCTMP”)，并销往全球。此外，我们的Svetogorsk纸厂生产LPB和CUK纸，销往俄罗斯和东欧国家。
我们的许多UFS产品，特别是CUSTIZE，在各自的市场上都有很强的消费者认知度和顶级品牌定位。我们相信，我们在各地区值得信赖的品牌组合为我们提供了有意义的竞争优势。我们拥有一些业内最知名的品牌，包括Chamex(巴西)，雷伊(法国)，即插即用复制(俄罗斯)和锤式粉碎机(美国)。Cutsize约占我们UFS吨销量的60%，我们拥有和授权的品牌占这些Cutsize销售额的58%。此外，我们还获得了惠普公司(“惠普”)的许可证，获得了生产和销售惠普的权利 全球几乎所有地区都有品牌打印机和复印机用纸。惠普论文是一款优质的无涂层切割产品系列，可在所有型号的打印机和复印机设备上无缝工作。剩下的42%的切割吨是我们为包括史泰博在内的主要客户生产的自有品牌。
我们在全球范围内向700多个客户销售和营销我们的产品。通过利用我们强大的品牌组合和定制服务，我们与我们服务的每个渠道的顶级客户建立了深厚的关系。我们通过各种渠道分销我们的产品，包括商家和分销商、办公产品供应商、零售商和经销商。我们还直接销售给生产信封、表格和其他类似产品的转换器。拥有120多年的悠久历史，我们与我们的顶级客户建立了长期的关系，他们的忠诚度带来的营业额很小。因此，我们的前十大客户，约占我们净销售额的三分之一，平均购买我们的产品超过50年。我们的销售、营销、供应链和生产人员通力合作，提供量身定制的客户支持，满足不同地区和渠道客户的不同需求。我们为客户提供营销支持，通过利用我们广泛的最终用户销售和偏好数据，帮助他们制定市场策略。
我们的工厂拥有280万短吨的UFS纸年产能，58万短吨的市场纸浆产能，13万短吨的LPB和CUK总产能。此外，Sylvamo预计，通过与国际纸业在北美的承购协议，每年将增加495,000短吨UFS和160,000短吨未涂布的硫磺。Sylvamo是与JSC Ilim Group在俄罗斯签订的联合营销协议的一方，该协议允许我们保留JSC Ilim Group所有UFS产品的独家营销权，这些产品每年总计23万短吨。我们的工厂组合包括七家低成本工厂，其中六家是完全垂直整合的。垂直一体化降低了纸浆和能源等造纸生产关键投入的相关成本，并降低了我们对大宗商品价格波动的风险敞口。我们唯一的非垂直一体化工厂与Suzano的市场纸浆厂位于同一地点，并与Suzano签订了市场供应协议，确保了长期合同保证的纤维、蒸汽和能源的持续供应。这有效地复制了垂直整合的大部分关键经济效益，而没有相关的资本成本。我们拥有高质量、投资充足、运营成本低的设施。截至2021年9月30日，我们70%以上的产能处于全球和地区成本曲线的最低四分之一。我们相信，我们工厂的竞争优势，例如它们位于可持续的低成本纤维篮子中，以及显著的规模和分销效率，为我们提供了可持续的战略利益。
我们纸制品的需求与全球商业印刷和平面广告活动、白领就业水平和政府支出(包括教育支出)呈正相关，而受采用电子账单和报表的负面影响。我们相信，我们的低成本地位使我们能够在所有需求环境中蓬勃发展，包括在面临长期需求下降的国家，我们在历史上证明了这一点，即使在电子媒体替代崛起的情况下，我们也通过加强Sylvamo的供应地位来证明这一点。从2015年到2021年，我们在我们服务的地区平均比UFS行业需求高出1.8%，未来，我们打算在这些地区的目标是平均比UFS行业需求高1%到2%。根据RISI对2021年9月的预测，我们预计2022年至2026年全球对UFS的需求将持平。从2019年到2021年，业务部门平均约三分之二的营业利润来自北美以外的地区，我们的一些关键地理位置，如拉丁美洲，白领专业人员的人口不断增加，这支持了对我们产品的需求。
我们在我们服务的每个地区提供差异化的产品和服务，以我们的低成本设施、优质品牌和才华横溢的劳动力为基础。
•欧洲：除了LPB，CUK，BCTMP(俄罗斯)，BHK和BSK(法国)外，我们的欧洲业务主要生产和销售小尺寸纸，商务印刷和特种纸。我们在该地区拥有两家工厂，年产能总计110万短吨：靠近芬兰边境的俄罗斯Svetogorsk和法国的Saillat。这两家工厂都生产纸浆和纸张，并且都是完全垂直一体化的。我们位于斯维托戈尔斯克的造纸厂占地约494英亩，位于芬兰湾和俄罗斯西北部拉多加湖之间的卡雷利安地峡，由三家纸浆厂和两台造纸机组成，年生产能力为72万短吨。这座磨坊生产切屑和
根据俄罗斯海关数据，该公司是俄罗斯唯一一家供应头寸超过50%的LPB生产商。Svetogorsk生产BCTMP，它是由杨木或云杉采用创新技术制造的，使Sylvamo保持了相对于大多数其他制造类似产品的欧洲和俄罗斯工厂的优势成本地位。通过我们的斯维托戈尔斯克工厂，我们能够满足欧洲、中东、非洲和亚洲其他国家对UFS和BCTMP的需求。Sylvamo是与JSC Ilim Group签订的联合营销协议的一方，该协议允许我们保留独家销售和销售JSC Ilim Group每年总计23万短吨的UFS产量的独家权利。JSC Ilim集团是俄罗斯最大的纸浆和造纸公司，在俄罗斯的欧洲和西伯利亚地区经营着最大的纸浆和造纸厂，每年的纸浆和造纸总产能为400万短吨。该公司由Ilim SA控股，该公司是国际纸业及其合作伙伴各持一半股份的合资企业。我们位于赛拉特的造纸厂是欧洲优质纸生产的领先者，年生产能力为265,000短吨，并有机会扩大欧洲以外的销售。该厂每年还额外生产13万短吨BHK和BSK市场纸浆，销往西欧客户。在俄罗斯，我们拥有86万英亩政府所有林地的长期采伐权，我们还在那里种植苗木，为子孙后代维持森林生态系统的健康和生产力。
我们在欧洲拥有一系列高端品牌。我们的雷伊品牌主要分布在法国，专注于可持续性。我们在俄罗斯的品牌包括芭蕾舞剧和即插即用复制，这是第一个在俄罗斯生产的办公用纸品牌，联合起来是俄罗斯领先的品牌，估计有45%的供应状况，其中包括JSC Ilim Group根据联合营销协议基于内部估计预计的削减产能。
•拉丁美洲：我们的拉美业务从事生产和销售原纸、商业印刷和特种纸，以及转换纸和市场纸浆。我们是拉丁美洲最大的UFS生产商，根据Fisher International的数据，截至2021年9月，我们的供应头寸约占34%。我们在拉丁美洲的26个国家销售了大约78%的巴西UFS产品，其余的出口到全球其他地区。我们的造纸系统由巴西的三家工厂组成：两家在圣保罗州，一家在南马托格罗索州。我们的三家工厂总共有七台造纸机，年生产能力为130万短吨。我们位于路易斯·安东尼奥·蔚来的综合磨煤机是Sylvamo产品组合中成本最低的磨煤机(以每吨轧辊制造成本衡量)，生产粗细、胶合超细纤维纸浆和市场纸浆。该厂在两台造纸机上的年生产能力为38.5万短吨超细纤维，每年还额外生产13万短吨的市场纸浆。我们在莫吉瓜苏的造纸厂也是完全一体化的，运营着四台造纸机，生产46万短吨超细纤维，主要是裁切和胶印纸张。Três Lagoas位于南马托格罗索州，运营一台造纸机，每年生产26万短吨超细纤维。
我们还拥有大约25万英亩的战略森林种植园，靠近我们在圣保罗州的两家工厂。这片土地为我们提供了高质量、低成本的桉树硬木纤维的可持续来源。桉树及其纤维有几个好处，包括：
•木材种植园中生长最快、产量最高的树种；
•缩短了6至7年的收获周期，有助于保持较低的种植成本；
•均匀的纤维质量，制造我们的产品需要更少的木材，从而以更低的成本获得优质的质量。
我们的品牌组合包括两条线的打印和书写纸，Chamex和查梅奎尼奥，和一条图形纸线，香槟，全部100%产自可持续管理的森林，持有森林认证认可计划(“森林认证”)认证和现有森林管理委员会森林管理委员会(“™®”)认证。我们相信我们的Chamex在过去的50年里，品牌在巴西享有无与伦比的品牌认知度。
•北美：我们的北美业务主要从事小尺寸纸、商业印刷、转换和特种纸的生产和销售。根据Fisher International的数据，我们是北美第二大UFS生产商，截至2021年9月的供应状况为28%，其中包括我们根据承购协议从阿拉巴马州国际纸业的Riverdale和南卡罗来纳州乔治敦的工厂购买的UFS。看见第1A项。风险因素-我们依赖与国际纸业的某些商业协议，根据这些协议，我们在美国的大量生产被外包，损失可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。 了解有关承购协议条款的更多信息。我们在南卡罗来纳州的伊斯托弗和纽约州的提康德罗加拥有两家业内最具竞争力的钢厂，年产能合计为110万短吨。Eastover工厂运营着两台造纸机，生产70万短吨超细纤维，以及一种化学品
为超细纤维纸浆生产纤维的制浆系统，以及每年额外生产115,000短吨的市场纸浆。伊斯托弗在北美的极具优势的成本地位源于其在诱人的纤维篮子中的战略位置和世界级的生产能力。Sylvamo还在提康德罗加经营着一家高级造纸厂，拥有良好的投资资产基础和成熟的能力，为北美专业领域提供服务。它的两台造纸机和化学纸浆系统每年生产27.5万短吨超细纤维，专注于特种纸品种。我们与国际纸业签订的承购协议使我们有权营销和销售Riverdale和Georgetown工厂生产的UFS纸和未涂布的刷子，这意味着增加了655,000短吨的年生产能力。我们的北美工厂位于可持续管理的森林附近，可以长期获得价格有竞争力的纤维。
在北美，我们拥有一系列高端品牌，包括锤式粉碎机, 斯普林希尔, 威廉斯堡, 邮戳和重音。根据TRC Consulting在2019年进行的第三方市场研究，与锤式粉碎机品牌导致了最终用户客户强烈的付费意愿。其无与伦比的品牌认知度帮助我们确保了与北美最大的电子商务供应商的战略合作伙伴关系。
2021年按细分市场划分的收入 2021年按部门划分的营业利润
Sylvamo认识到，可持续管理的森林是为了当代和子孙后代的利益而保持和提高经济、社会和环境价值的森林。我们坚定地致力于通过确保纤维的可持续来源以及投资和利用可再生能源来实现长期的环境可持续性。我们的大多数工厂都位于吸引人的、可持续的纤维篮中，提供获得高质量、低成本纤维的途径。我们从管理良好的森林采购纤维的做法促进了森林的长期健康和生产力。我们在美国和法国的大部分纤维供应来自私人拥有的森林。我们与土地所有者和木材供应商合作，推进可信的第三方森林认证，以提高我们认证纤维的百分比。我们遵循接受全球公认的森林管理标准的光纤认证政策。这些标准包括PEFC和PEFC认可的标准，包括美国的美国林场系统®(“ATFS®”)和可持续林业倡议®(“SFI®”)，以及巴西的巴西国家森林认证计划Certificacão Florestal(“CERFLOR”)。
我们在巴西拥有250,000英亩的战略森林种植园，靠近我们的工厂，这为快速生长的桉树提供了高质量硬木纤维的可持续来源。我们为我们的保护工作保留了75000英亩的土地，通过这些土地我们种植了当地的树种，以帮助保护生物多样性。在俄罗斯，我们拥有86万英亩政府所有林地的长期采伐权，我们还在那里种植苗木，为子孙后代维持森林生态系统的健康和生产力。Sylvamo在巴西和俄罗斯的林地是我们业务的重要价值来源，也是盈利地区的战略资产。我们在巴西拥有的所有林地都通过了CERFLOR和FSC®认证。我们在俄罗斯拥有采伐权的林地也获得了FSC®认证。
我们所有的综合工厂都使用可再生生物质残渣来产生能源，减少我们对第三方能源的依赖。平均而言，我们的综合工厂78%的能源需求是通过生物能源生产的，这是一种由可再生生物质残渣产生的碳中性能源。我们也相信负责任地消费我们的产品，并投资于可回收、可持续和可再生的产品。我们在产品线上进行了投资，例如锤磨机大白牌产品，这些产品是由回收材料制成的。我们所有的产品都是可回收的，我们鼓励客户利用支持其业务需求的回收服务和定制回收计划。在2019年，
根据美国森林和造纸协会的最新数据，美国大约66%的纸制品被回收利用，以制造新的纤维产品。
Sylvamo的能力和潜力是通过我们敬业和才华横溢的员工提供的，我们相信这是行业中最好的员工。我们在全球拥有超过7500名员工，其中35%、43%和22%的员工主要分布在欧洲、拉丁美洲和北美的14个国家和地区。根据2019年第三方员工敬业度调查，我们的员工敬业度得分为86%，而制造业的平均得分为75%。Sylvamo的员工敬业度得分高于平均水平是由我们的员工对其职业目标、员工安全、劳动力多样性、对公司目标的了解、工作生活平衡和其他指标的认知推动的。具体地说，员工对Sylvamo的安全性评价为91%的好评率。
我们员工的健康和安全是最重要的。我们努力为我们的员工和每一个进入我们设施的人设计和运营无伤害工作场所。作为人们及其社区的负责任的管理者，我们一直保持创纪录的安全标准，严格遵守国家法规，如美国职业安全与健康管理局(Ococational Safety And Health Administration)的法规。我们是一家在员工安全方面处于行业领先地位的公司。根据美国劳工统计局(U.S.Bureau of Labor Statistics)提供的最新信息，在我们所有的工厂中，2021年我们的总事故率(TIR)平均为0.41，失业事故率(LWIR)平均为0.09，远低于2020年美国造纸业平均水平2.4和0.9。
我们的竞争优势
我们通过以下竞争优势脱颖而出：
一家全球无涂层免费纸生产商，定位于利润最丰厚的地区：欧洲、拉丁美洲和北美。
我们相信，我们的工厂，以及我们服务的关键地区，都位于世界上对UFS最具吸引力的一些地理位置。考虑到能够获得低成本光纤和历史定价水平，根据IHS Markit的平均进口价格数据，我们服务的地区是过去三年中利润最高的地区之一。
根据费舍尔国际(Fisher International)的数据，我们在欧洲的供应地位排名第三，包括我们在俄罗斯的工厂和JSC Ilim Group根据联合营销协议(Joint Marketing Agreement)截至2021年9月的预期削减产能。相对于欧洲的行业需求，我们的表现一直强于大盘。由于这一年新冠肺炎疫情的一次性影响，我们将2020年的市场数据排除在下面的讨论之外。从2011年到2019年，虽然欧洲UFS的整体需求下降了2%，但对我们产品的需求保持稳定。从2014年到2019年，西欧对UFS的需求以2.8%的复合年增长率下降，根据RISI的数据和预测，我们预计从2021年到2026年，西欧对UFS的需求将继续以2.4%的复合年增长率下降。在东欧，从2014年到2019年，对UFS的需求以0.7%的复合年增长率下降，根据RISI的数据和预测，我们预计从2021年到2026年，东欧的需求将以0.5%的复合年增长率增长。根据RISI的数据和预测，从2014年到2019年，东欧的行业产能以0.7%的复合年增长率增长，而西欧同期的复合年均增长率为2.4%。根据RISI的数据和预测，我们预计，从2021年到2026年，东欧和西欧的行业产能将分别下降2.2%和3.7%的复合年增长率。我们在欧洲有一个利基定位，我们的Saillat工厂专注于专业超细纤维的生产。在俄罗斯，我们有头号的供应位置和领先的品牌，即插即用复制。我们在其他发展中的市场也拥有强大的地位，例如由阿塞拜疆、亚美尼亚、白俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、摩尔多瓦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦和乌克兰组成的独立国家联合体。Sylvamo是与JSC Ilim Group签订的联合营销协议的一方，该协议允许我们保留独家销售和销售JSC Ilim Group每年总计23万短吨的UFS产量的独家权利。
根据费舍尔国际(Fisher International)的数据，在拉丁美洲，我们是UFS的主要生产国，截至2021年9月，我们的供应头寸为34%。拉丁美洲是一个特别有吸引力的地区，因为它的教育水平不断提高，白领就业人数增加，人均收入不断增加，所有这些都推动了UFS的需求。由于这一年新冠肺炎疫情的一次性影响，我们将2020年的市场数据排除在下面的讨论之外。2014年至2019年，由于巴西经济衰退，拉丁美洲的UFS需求以3.1%的复合年增长率下降，根据RISI的数据和预测，我们预计2021年至2026年的复合年增长率为0.6%。从2014年到2019年，拉丁美洲的行业产能以0.3%的复合年增长率下降，根据RISI的数据和预测，我们预计从2021年到2026年，拉美的行业产能将继续以1.1%的复合年增长率下降。此外，我们巴西工厂使用的主要原材料是桉木，这是一种世界级的低成本纤维，用于生产超细纤维。低成本光纤的使用，加上我们在拉丁美洲的整体机器效率指标约为90%的高效率运营，以及出口物流优势，使我们能够以诱人的利润率服务于国内市场和出口市场。
在北美，我们是UFS的第二大生产商，根据Fisher International的数据，截至2021年9月，我们的供应比例为28%，其中包括我们根据承购协议从国际纸业的Riverdale和Georgetown Mills购买的UFS。我们相信，我们处于有利地位，能够受益于造纸业基本面的改善，这与供需平衡有着内在的联系。在北美，一些竞争对手已经宣布将造纸厂转变为主要生产纸板和绒毛纸浆的产能，从而获得了有利的开工率。根据RISI的数据，自2019年以来，北美生产商已宣布关闭约150万短吨UFS产能，约占行业产能的24%。根据RISI的数据，由于这些行动，在2021年年中行业复苏后，北美UFS运行率从2020年的低运行率大幅上升。我们相信，更高的运营率将使我们能够通过我们优越的成本地位继续受益于供需动态的改善。由于这一年新冠肺炎疫情的一次性影响，我们将2020年的市场数据排除在下面的讨论之外。从2014年到2019年，北美对UFS的需求以3.5%的复合年均增长率下降，根据RISI的数据和预测，我们预计2021年到2026年将继续以2.8%的复合年均增长率下降。从2014年到2019年，北美的行业产能以3.1%的复合年均增长率下降，根据RISI的数据和预测，我们预计从2021年到2026年，北美的行业产能将继续以1.9%的复合年均增长率下降。
根据费雪国际(Fisher International)的数据，截至2021年9月，每个地区的UFS供应状况
Europe Latin America
北美
垂直整合的钢厂，这些钢厂主要位于成本曲线上最低的四分位数，无论是在其所在地区还是在全球范围内都是如此。
考虑到我们所处的地理位置要么在长期下滑，要么正经历有限的零增长，我们有吸引力的、低成本的头寸尤其重要，因为我们对这些地区的敞口要么在长期下降，要么在经历有限的零增长。从历史上看，我们看到，随着产量下降，竞争对手会关闭成本更高的工厂，或者将工厂转换为其他用途。我们预计这一趋势将继续下去，因此，我们希望能够有所改善。
我们资产的运营率。因此，尽管我们行业的需求稳定或下降，但从长远来看，我们预计能够产生更高的利润率和可观的现金流。
我们的低生产成本是由我们生产能力的规模、我们的工厂接近纤维、自产能源以及我们纸浆和纸张生产过程的一体化推动的。特别是，我们对纸浆的垂直整合有助于将我们对大宗纸浆价格波动的风险降至最低。
我们的欧洲工厂自己生产纸浆，直接用于造纸。我们的Saillat磨坊是法国最大的全集成UFS磨坊，也是欧洲唯一一家生产附加值等级的立式集成磨坊，涵盖了从木材收获到造纸的整个生产过程。其现代化的纸浆厂为其100%的超细纤维生产提供纸浆，另外还有13万短吨的市场纸浆销往法国和西欧。在俄罗斯，我们的斯维托戈尔斯克纸厂与三家纸浆厂和两台造纸机完全整合在一起。我们还拥有俄罗斯860,000英亩林地的长期采伐权，可以很好地获得木纤维。
在巴西，我们拥有桉树种植园，靠近我们的两个圣保罗州立工厂，使我们能够获得高质量、低成本的桉树纤维。这两家工厂自己生产纸浆，直接用于造纸。我们的第三家巴西工厂Três Lagoas与Suzano的市场纸浆厂位于同一地点，并与Suzano签订了市场供应协议，确保了长期合同保证的纤维、蒸汽和能源的持续供应。因此，Três Lagoas拥有整合的所有好处，而没有相关的资本成本，因此每吨产能产生高现金收益。事实上，考虑到巴西政府的税收优惠(国内销售的Três Lagoas产品增值税减免88%)，以及与Suzano的市场纸浆厂整合和共址的好处，我们估计Três Lagoas的生产成本将与Mogi Guaçu相当，后者位于成本曲线的前四分之一。此外，我们自己在巴西综合工厂生产的纸浆销售为Três Lagoas购买的纸浆合同提供了天然的对冲。因此，从2019年到2021年，Três Lagoas的投资资本回报率平均比Mogi Guaçu的投资资本回报率高出约770个基点。
我们所有的北美工厂都生产自己的纸浆。根据费舍尔国际公司(Fisher International)的数据，Eastover纸厂享有北美最低的制造成本，并运营着北美质量最高的裁切纸机之一。工厂自己发电来运行它的两台造纸机和一台纸浆烘干机。它生产的纸浆足以满足其造纸生产的需要，每年还能额外生产115,000短吨的市场纸浆在公开市场上销售。根据费舍尔国际公司的说法，Ticonderoga是一家高端、垂直一体化的造纸厂，与其他特种造纸厂相比，具有竞争力的低成本定位。总体而言，我们的纸浆工厂的平均纸浆集成度约为95%，这要求我们只需在公开市场上购买5%的纸浆投入。
我们的综合巴西、俄罗斯和美国Eastover工厂历来在全球成本曲线上占据前四分位数的位置，我们的Saillat和美国提康德罗加工厂在地区专业成本曲线上历来占据前四分位数的位置。我们相信，我们的低成本运营使我们能够以具有竞争力的利润率为当地客户提供最高质量的产品。10多年来，我们在俄罗斯和巴西的造纸业务提供了强劲而稳定的利润率。最重要的是，这些全球低成本业务帮助我们在出口市场保持竞争力。我们参与出口市场的能力使我们能够通过稳定和可靠的纸张供应来满足其他地区的需求，使我们能够在几乎所有的需求环境中保持一致的运行率。
根据Fisher International的数据，截至2021年9月30日，全球UFS滚动成本曲线
| | | | | | | | |
| 轧机：UFS产能(短吨) |
| 1 | 路易斯·安东尼奥 | 385k |
| 2 | 莫吉瓜库 | 460k |
| 3 | 斯维托戈尔斯克钢厂 | 420k |
| 4 | 东区 | 700k |
| 5 | Saillat Sur Vienne | 265k |
| 6 | 河谷 | 350k |
| 7 | 乔治敦大学 | 145k |
| 8 | 提康德罗加 | 275k |
| 9 | Tres Lagoas纸 | 260k |
欧洲、拉丁美洲和北美的顶级品牌，具有很强的品牌认知度。
我们的标志性区域品牌组合因其质量和可靠性而广受认可。我们在全球拥有顶级品牌，包括Chamex, 查梅奎尼奥, 香槟, 即插即用复制,雷伊, 专业设计, 芭蕾舞剧, 锤式粉碎机, 斯普林希尔, 威廉斯堡, 邮戳和重音。这些品牌在各自市场的产品质量和性能方面享有盛誉。我们强大的品牌使我们的业绩超过了行业销量，并通过提供更好的盈利能力，在经济周期中支持了我们的业务。在过去的六年里，在我们运营的地区，我们的UFS出货量每年比行业高出180个基点。渡过了由以下因素引起的经济低迷
在新冠肺炎大流行期间，我们的品牌表现出比自有品牌产品更高的品牌忠诚度，2020年和2021年我们自有品牌销售额的降幅低于整个行业，这就是明证。此外，在2020年和2021年，我们在我们运营的地区的UFS出货量比行业UFS出货量高出340个基点。
我们相信我们的Chamex品牌在巴西和拉丁美洲其他地区享有无与伦比的品牌认知度。Chamex50多年来一直是巴西文化的一部分。整整几代人在成长过程中都在使用Chamex在学校和工作场所。为了利用这种认可，我们引入了查梅奎尼奥品牌瞄准年轻人群，并保持Chamex忠于子孙后代。Chamex根据第三方全球贸易数据，在玻利维亚、巴西、中美洲和巴拉圭的供应地位方面是领先品牌，在拉丁美洲的供应地位为29%。
我们的即插即用复制根据市场研究和咨询公司益普索(Ipsos)的数据，就供应地位和品牌忠诚度而言，品牌是俄罗斯的领先品牌。即插即用复制是从1996年开始在俄罗斯生产的第一个办公用纸品牌，在此之前，俄罗斯所有的办公用纸都是进口的。在我们在俄罗斯的20多年里，我们一直在即插即用复制的质量和品牌声誉，已成为企业可信赖的合作伙伴。
在法国，我们的雷伊品牌提供了非常广泛的创新产品，包括促进可持续发展的商品和附加值等级。这个雷伊品牌在法国的认知度不断提高，在西欧也越来越受欢迎。定位为认真的论文选择，雷伊希望在办公用纸领域代表可持续性，产品范围从白纸到色调(颜色)。专业设计是我们在欧洲专业高速打印的旗舰品牌。在过去的十年里，专业设计已经确立了自己作为全彩色、高质量激光打印应用的顶级产品的地位。我们赛拉特工厂生产的所有品牌都通过了FSC®或PEFC和欧盟生态标签认证。
这个锤式粉碎机Brand在美国有着深厚的传统，已有120多年的历史，我们相信它是美国领先的复印纸品牌。我们继续投资，让这个品牌代代相传，并使我们的产品适应数字时代。2003年，我们推出了无卡纸®技术，保证在高速数字设备上每10,000张打印纸中不会有一张卡纸。这个锤磨机大白牌该产品是在裁切纸生产线上开发的，由回收材料制成。我们最近开发并推出了我们的Sylvamo Shop，为我们的客户提供全天候访问，从他们的计算机、平板电脑或智能手机下单、检查库存和监控订单状态。我们的Sylvamo Shop为我们的客户提供了更高效、更简单的与我们做生意的机会，帮助我们在他们的业务中占据更大份额。
1996年，我们推出了惠普论文获得惠普公司授权的办公用纸产品，允许我们独家生产和销售惠普论文分布在超过75个国家。惠普论文是一个全球性的纸品品牌，在我们所有的地区都有生产。这是一款优质的无涂层切割产品系列，经过科学设计，可在所有品牌和型号的打印机和复印机设备上无缝工作。惠普论文、HP墨水和碳粉以及HP打印机可以协同工作。在本世纪初，我们再次与惠普合作开发和引入ColorLok技术，以提高全球办公室和家庭的喷墨打印质量。利用高速喷墨技术的发展，我们的ColorLok技术优化为激光和高速喷墨单张进纸打印机提供了出色的效果。
我们的品牌占我们超大销量的58%，自有品牌占剩余的42%。我们的自有品牌战略主要集中在北美，在那里我们为史泰博等公司生产纸张。我们的前三大自有品牌客户每年的自有品牌销售额约为30万短吨。
与UFS价值链中的关键客户和合作伙伴建立长期、忠诚的关系，并在电子商务领域占据越来越重要的地位。
我们通过不同的销售渠道为全球各地的700多家客户提供服务，包括办公产品供应商、零售商、电子商务、转换器、经销商和商家。我们的全球规模和对本地的关注帮助我们始终致力于整个UFS供应链中的关键客户和合作伙伴。多年来，由于我们对客户业务的承诺，我们与客户建立了长期的关系。我们与欧洲、拉丁美洲和北美所有主要渠道的主要参与者保持一致。
我们的销售团队协调一致，高效地为我们多样化的客户群提供具有竞争力的完整产品。我们将我们的销售、营销、供应链和生产员工聚集在一起，为商家、转换商、最终用户、文具商、印刷商和零售商提供服务和支持。我们还为客户提供广泛的最终用户应用，如打印纸、小册子、小册子、贺卡、书籍、包装和信封。这减轻了我们对任何单一渠道或最终用户的风险，并为我们的客户创造了价值，而且我们擅长管理这给我们的运营带来的复杂性。因此，我们与我们的客户建立了长期的关系，并将客户营业额降至最低。在……上面
平均而言，我们最大的10个客户是我们50年来的业务合作伙伴，今天他们约占我们供应状况的35%，没有一个客户占我们供应状况的10%以上。
各地区拥有长期合作关系的领先客户
随着我们的最终用户改变他们的频道偏好，我们有能力进行调整。我们在电子商务渠道中处于有利地位，与传统零售渠道相比，电子商务渠道更依赖高端品牌。通过与北美的亚马逊(Amazon)和巴西的卡伦加(Kalunga)等在线零售商建立密切合作伙伴关系，我们能够迅速扩大我们的电子商务业务。在过去的六年里，我们通过亚马逊在北美的销售额增长了六倍多。总体而言，在过去六年中，我们在北美的电子商务销售额增长了约90%。今天，电子商务约占北美销售额的10%，根据内部营销情报，我们认为Sylvamo的销售额在2020年占整个渠道的50%以上。我们在欧洲和拉丁美洲看到了类似的电子商务发展趋势。
投资充足、运转高效的设施。
我们相信我们的工厂投资良好，而且随着时间的推移，我们已经进行了大量的资本投资。我们的资本支出包括维护、监管和植树造林资本支出、降低成本资本支出和战略资本支出，其中包括用于重建、提高生产率和消除瓶颈的资本。我们相信，对我们维护良好和高效设施的投资可以延长设备正常运行时间，提高可靠性。预计在未来几年内，我们的钢厂组合中唯一的主要资本支出是用一个新的回收锅炉取代我们Svetogorsk钢厂的两个回收锅炉。我们的董事会已经批准了2022年更换锅炉的前期工作。我们的磨坊技术先进，Sylvamo在拉丁美洲经营着两个最新建成的UFS资产-巴西的路易斯·蚂蚁蔚来和Três Lagoas。我们的斯维托戈尔斯克纸厂是俄罗斯最顶尖的纸浆和造纸厂之一，拥有行业领先的技术和设备。自1998年以来，已投资约7.8亿美元对该厂进行升级和现代化改造，以确保其长期竞争力。例如，我们的前母公司国际纸业在2008年建造了BCTMP工厂，它提供了比其他工艺更高的产量，并降低了总生产成本。IP还在其中一台造纸机上安装了涂布机，使我们能够生产CUK和LPB，以满足市场需求。根据Fisher International的数据，我们的Eastover工厂是世界上技术最先进的纸浆和造纸厂之一，因此是北美成本最低的UFS生产商。它有持续投资的历史，自2015年以来部署了超过1.6亿美元的资本。我们的提康德罗加造纸厂是一家优质的立式一体化制浆造纸厂。, 拥有投资良好的资产基础和成熟的服务北美专业细分市场的能力。自2015年以来，已有超过1亿美元的资本支出部署到提康德罗加工厂。
强劲而稳定的收益和现金流产生。
由于我们的低成本资产基础、训练有素的资本投资、客户和地域多元化、运营灵活性和强大的品牌认知度，我们在各个周期创造了强劲的收益和可观的现金流。我们已经能够产生强劲的调整后EBITDA利润率，因为随着我们从新冠肺炎大流行中走出来，我们所有三个地区的非涂布免费报纸需求继续改善。截至2019年、2020年和2021年的年度，我们调整后的EBITDA利润率分别为17.6%、12.4%和17.0%。自由现金流，即经营活动提供的现金减去维护、监管和植树造林资本支出，2019年、2020年和2021年分别为4.06亿美元、2.84亿美元和4.73亿美元。看见物品。7.管理层的讨论和分析及经营成果--非公认会计准则财务计量关于调整后的EBITDA利润率和自由现金流的定义。
我们在经济低迷时期减少资本支出的能力使我们能够继续产生强劲的现金流，同时保持在安全和监管问题上的适当支出水平。例如，我们通过推迟资本支出，将2020年的总资本支出从2018年的1.5亿美元减少到7500万美元。因此，我们预计将增加资本支出，以确保我们的工厂保持良好的投资和良好的维护。这一增长可能会对自由现金流产生负面影响，但我们预计调整后的EBITDA利润率将保持在15%以上。
(百万美元)
我们的低成本钢厂产品组合使我们能够实现健康的利润率。我们垂直整合的工厂有助于最大限度地减少对原材料价格波动的影响，并产生持续的现金流。此外，我们将自己定位在最具吸引力的本地市场，在那里我们利用我们的低制造成本来最大化收益。我们的管理层在管理成本和利用精益流程方面的经验培养了一种卓越运营和持续改进的文化。
我们的地理、产品和渠道多样性使我们能够灵活调整以适应终端市场需求波动并保持利润率。具体地说，我们的全球平台使我们能够通过在进出口市场上对我们有利的战术定位来抵消主要货币波动的影响。我们广泛的产品类别使我们能够满足最终用户对各种纸制品的需求。此外，我们的渠道多样性帮助我们更好地适应终端用户的渠道偏好，提供广泛的终端用户应用。这种以客户为中心的战略，加上我们几十年来对强大品牌的投资，使我们能够经受住下行周期。
一流的管理团队，拥有丰富的行业经验和运营专业知识，将Sylvamo作为一家独立的公司进行领导。
我们拥有一支高级管理团队，他们高度专注于通过利用我们的低成本资产、高度认可的品牌、地理定位和无与伦比的客户关系来为我们的股东提供价值。我们的高级管理团队在造纸行业拥有平均超过27年的经验，并为我们公司带来了深厚的全球行业专业知识。我们的董事长兼首席执行官Jean-Michel Ribiéras曾在国际纸业担任多个高级领导职位，包括最近担任的美洲工业包装业务高级副总裁。在国际纸业工作的28年中，Jean-Michel负责Sylvamo的北美、拉丁美洲和欧洲业务。他还曾担任国际纸业与其合作伙伴各持股50%的合资企业Ilim SA的俄罗斯运营子公司JSC Ilim Group的董事会成员，并领导魏豪斯公司的纤维素纤维业务与国际纸浆业务的整合。我们的首席财务官约翰·西姆斯最近担任高级副总裁
国际纸业公司发展总裁。他于1994年加入国际纸业，自2008年以来一直担任该公司的高管。约翰在国际纸业工作了27年，在这期间，他在造纸业工作了18年，负责Sylvamo的北美和欧洲业务。他曾担任多个高级领导职位，包括北美工业包装业务财务和战略副总裁以及欧洲、中东、非洲和俄罗斯高级副总裁兼总裁。让-米歇尔和约翰共同领导着一支经验丰富、能力很强的Sylvamo高级管理团队。
战略概述
我们对负责任的环境、社会和治理原则的承诺贯穿于我们的三管齐下的战略之中，该战略的重点是通过以下方式为我们的股东创造价值：
1.卓越商业：通过超越客户对质量和服务的期望，保持供应商的选择。
2.卓越运营：作为一家低成本、专注、能产生现金的公司运营。
3.财务纪律：通过始终如一地提出令人信服的投资主题，成为首选投资。
我们关注的具体举措包括：
在商业上出类拔萃，以推动营收增长和盈利。
•我们多样化的产品供应和领先的供应地位使我们能够更好地服务于我们的客户。。Sylvamo的产品组合涵盖了我们的客户在各种终端用户应用中使用和销售的各种产品。这种多样化的纸制品产品不仅为我们的客户创造了价值，还减少了我们对任何一个渠道或最终用户的风险敞口。此外，我们的优势供应地位使我们拥有巨大的全球规模，为接近其运营的客户提供服务，同时利用分销效率使我们的客户受益。
•我们的全球高利润率品牌和自有品牌产品组合使我们的产品在当地市场脱颖而出。. 我们打算专注于保持和提高我们现有品牌的成功，以进一步推动盈利增长。我们已经成为世界各地许多企业和家庭的首选合作伙伴，我们计划继续提供我们品牌的质量声誉。我们相信，通过进一步提高我们在各个地区的品牌定位，扩大我们忠实的客户基础，并利用选定渠道和地区不断增长的需求，我们可以推动营收增长和盈利。例如，在2019年，我们扩大了即插即用复制的品牌范围包括一种新产品，SvToCopy高级版，更好地服务于高端市场。我们还利用我们的营销专业知识和促销支持来帮助我们的客户更有效地营销和销售我们的产品。例如，在巴西，我们有一个由20多名推广者组成的专门团队，分布在全国各地，拜访商店并开展活动，以增加Chamex通过促销活动进行销售。
•我们将继续投资并专注于我们在全球范围内强大的、长期的客户关系。. 我们将通过产品的质量和可靠性、客户服务和以客户为中心的创新来支持我们的客户。我们相信研发(R&D)和创新是Sylvamo的核心能力，并计划利用这些能力进一步加强我们的市场定位。我们已经通过所有主要渠道向大多数顶级参与者供应产品，我们看到了进一步扩大供应地位的潜力。例如，在新冠肺炎大流行期间，我们通过快速引入新的包装尺寸，允许安全地将UFS产品送货上门，帮助我们的客户导航在家订单。在拉丁美洲，我们创建了一组首选的企业分销商，旨在为我们的顶级客户改进进入市场的战略。在欧洲，我们推出了一种无塑料包装，用于我们的品牌包装，因为我们的最终用户越来越多地要求可持续的产品。我们的服务和销售团队都经过培训，以增强我们在主要客户中的定位。我们相信，通过基于市场的价值创造来培养客户忠诚度，将有助于我们使我们的产品与众不同，使我们能够从我们的核心客户群中稳定地产生现金，并使我们能够扩大我们的客户基础，捍卫我们的优势供应地位。
•随着我们的最终客户改变他们的渠道偏好，我们进行调整和创新. 我们已经成功地进入了电子商务渠道，通过围绕托盘和盒子尺寸进行创新，以更好地服务于我们的电子零售商客户的需求。在欧洲，Sylvamo是电子商务渠道最大的裁剪供应商之一，提供自有和授权品牌以及自有品牌。在拉丁美洲，我们推出了一种创新的包裹，每令纸更少，重量更轻，每箱更少，这有助于通过摩托车运送最后一英里，这是一种常见的方式。
该地区的交通方式。我们的品牌占北美电子商务渠道销售额的50%以上。通过进一步与主要电子商务客户结盟，我们相信我们将继续在业绩方面领先于行业。我们相信，随着我们升级仓储系统，利用新的包装技术，并增加对电子商务渠道的利用，我们可以增加客户渗透率，推动营收增长。
卓越的运营和低成本的运营，以提升股东价值。
•我们有通过低成本业务实现盈利和抵消通胀的历史。从2019年到2021年，我们平均调整后EBITDA利润率(定义为调整后EBITDA占净销售额的百分比)为15.7%，我们打算在整个商业周期内将调整后EBITDA利润率目标定在15%至18%之间。我们成功地实施了物价上涨，并保持了想方设法抵消投入成本上涨的战略。我们的低成本资产使我们能够灵活地运营，以生产多样化的产品组合，并为多个有吸引力的渠道提供服务，从而减少我们对任何一个渠道或最终用户的风险敞口。
•我们已经确定了未来降低成本的举措，以帮助我们维持和改善在本地和出口市场的成本状况。我们期望投资改善我们的设施，不仅是为了保持我们的质量和低成本，也是为了提高我们的运营灵活性。我们还不断寻找进一步降低运营成本的机会，我们和我们的前母公司从2011年到2021年平均每年在成本削减项目上投资超过2500万美元的记录就是明证，这有助于我们保持竞争利润率。我们生产多样化的产品线，最大限度地提高利润率和创造价值。例如，Eastover能够在其两台造纸机上高效地生产不同的UFS产品线。此外，当UFS需求较高时，我们可以将更多的纸浆从市场纸浆机转向造纸机，以提高UFS的产量；同样，当UFS需求疲软时，我们可以将更多的纸浆转向市场纸浆机。我们在所有地区都有类似的灵活运营模式。对工厂的数据分析等技术进行投资，以降低成本、提高灵活性和改善决策，是Sylvamo的关键举措。我们预计这些投资将是适度的，并为公司带来有意义的商业、运营和财务利益。
•我们利用精益六西格玛和其他管理工具来推动我们的制造系统进一步降低成本和改善运营。我们的制造系统专注于六个关键领域，包括环境、健康、安全和效率的提高。我们根据整体设备效率和其他关键指标跟踪我们的运营，以推动日益精益的运营，并确保整个运营的全面可见性。最近，我们在我们的工厂使用了数据分析来进一步加快改进进度。展望未来，我们预计颠覆性技术将成为未来改进的重要杠杆。我们计划继续利用我们的精益工具和原则，并实施有针对性的计划，以优化原材料采购和使用，消除工艺浪费，降低维修成本和控制管理费用，推动整个制造系统的成本降低和运营改善。
追求一种有条不紊的资本配置方法，通过有选择的投资来奖励股东并有机地推动价值，以进一步提升我们的优势地位。
•我们希望通过继续利用我们的低成本资产、顶级品牌以及与我们每个销售渠道的领先公司的深厚客户关系，提供强劲和可持续的自由现金流。未来几年，我们每年的维护、监管和植树造林资本支出预计将在每年约1.3亿至1.5亿美元之间，我们相信这将足以维持我们的运营和生产率。此外，我们预计在2022年将花费约1800万美元用于成本削减资本。截至本报告发表之日，预计未来三年唯一的主要资本支出是用一个新的回收锅炉取代我们Svetogorsk工厂的两个回收锅炉，我们估计在此期间将花费2.2亿美元。预计2022年将花费约1500万美元，其余部分预计将在2023年和2024年花费。我们将采取有纪律的资本投资方式，以补充过去5年进行的战略性和降低成本的投资。在预期投资资本会有显著回报的情况下，当局会推行计划中的未来策略性资本开支。
•我们打算将业务产生的超额现金流的一部分用于有纪律地减少未偿债务。。健康的资产负债表将支持我们的运营，并提供财务灵活性，最大限度地为我们的股东创造价值。我们近期的首要任务是削减债务。未来，我们预计到2022年底，我们的目标是财务杠杆率(定义为总债务与调整后的EBITDA之比)低于2.5：1。在未来，随着我们实现我们的财务杠杆率目标，我们预计我们将能够通过以下组合将我们的业务产生的部分现金流返还给我们的股东
股息和股票回购，视市场情况而定，并受我们高级担保信贷安排和优先票据契约的信贷协议的限制(包括更多限制，直到巴西税务纠纷得到解决)，并得到我们董事会的批准。看见第1A项。风险因素-我们的业务受到各种各样的法律、法规和其他政府要求的约束，这些要求可能会发生重大变化，遵守这些要求的成本可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响“，以进一步讨论巴西税务纠纷。
•我们希望有效地将资本配置到更多具有高投资回报的项目上。。我们仍然致力于投资于我们的低成本、高竞争力的资产基础，这是我们运营的基础。我们相信不断优化我们现有的核心资产基础，以推动比我们的资本成本更高的增量回报。我们计划通过承接预期资本回报率较高的项目，进一步增强我们的运营灵活性。Sylvamo已初步确定了潜在内部收益率(IRR)超过25%的1亿美元以上的投资项目。我们将评估未来对这些高回报项目的投资，同时继续保持专注于为股东带来价值的财务纪律。
•我们将努力通过实现高于资本成本的回报来创造内在价值。。在我们前进的过程中，卓越的投资对于不断增长的收益和现金产生至关重要。战略投资将以明确的战略和财务目标为基础，使我们能够将Sylvamo的优势转化为有利可图的增长，并获得高于我们资本成本的有意义的回报。我们有一个强大的项目管道，这些项目将在中长期内降低成本，提高效率。
最后，我们打算遵循一种严谨的方法来评估任何潜在的战略性交易。我们将我们的资本配置框架视为加速为股东创造价值的基础杠杆。
我们对环境、社会和管治事务的承担贯穿于我们的三管齐下的战略。
我们将环境、社会和治理考虑纳入我们的战略和日常流程，以期充分应对风险，以可持续和负责任的方式运营，并创造长期价值。我们对可持续发展的承诺包括我们的整个价值链，从负责任的原材料采购到我们员工的安全，再到使用可再生能源和确保我们产品的可回收性。
•环境管理和负责任的生产实践是我们运作的基础，我们寻求与我们分享承诺的供应链合作伙伴。。Sylvamo认识到，可持续管理的森林是为了当代和子孙后代的利益而保持和提高经济、社会和环境价值的森林。我们致力于生产客户需要的产品，同时确保负责任地管理世界自然资源。为了满足员工、客户和其他利益相关者的期望，我们将继续领导全球森林管理工作，为人类、地球和我们的公司创造更美好的未来。我们与土地所有者合作，推进负责任的森林管理实践，增加认证纤维的可用性。我们还与保护组织合作，支持健康的森林生态系统，加强具有生态意义的地区，并保护和恢复世界各地的森林。最重要的是，我们的纤维采购政策和实践支持我们为子孙后代保护森林及其生态系统的承诺。
•我们将继续使用可再生生物质残渣而不是化石燃料来生产我们工厂所需的75%以上的能源。。我们在促进能源自给自足和替代化石燃料方面投入了大量资金。例如，2012年，我们在巴西莫吉瓜苏完成了生物质锅炉的建设。这个高回报的成本节约项目在运营的第一年就减少了75%的化石燃料使用，并增加了3000万美元的收益。Saillat是世界上最环保的工厂之一，是第一家获得复印纸和平面纸生态标签认证的法国工厂。自2006年通过PEFC认证以来，Saillat实施了严格的可持续实践。它所有的木材都来自受控制的来源，85%的能源是自给自足的，化石燃料产生的碳排放比欧洲平面纸业的平均水平低53%。此外，Saillat及其合作伙伴法国能源公司Dalkia被法国生态过渡部选中，以促进可再生能源和减少温室气体排放。根据这一计划，Saillat和Dalkia将以20年固定价格生产25兆瓦的生物质能源，从而降低Saillat的能源成本和化石燃料的消耗。
•我们致力于吸引和发展一支多元化、才华横溢的全球劳动力队伍，确保我们设施的安全，并为我们当地社区的弹性做出贡献。. 我们的国际业务使我们能够吸引全球最优秀的人才。因此，我们的高级管理团队在全球范围内都是多元化的。
我们拥有丰富的经验，来自我们运营的所有地区-欧洲、拉丁美洲和北美。此外，我们将继续将收入的一部分投资于员工生活和工作的社区，以满足社区的关键需求。例如，Sylvamo巴西公司与AIPI研究所合作并提供支持，AIPI研究所是一家服务于巴西社区的教育组织。
我们相信，通过利用我们的优势并执行我们的战略，我们将为我们的股东创造长期价值。在对我们战略举措的整个讨论中，我们陈述了关于我们业绩的目标和预期，如EBITDA利润率和财务杠杆率目标。不能保证我们会实现这些目标或预期。请看前瞻性陈述.
我们的可报告细分市场
见第7项。管理层对分部财务状况及经营描述结果的探讨与分析以获取更多信息。
我们的产品
我们的主要产品线是未涂布的免费纸(“UFS”)，包括剪纸、胶版纸和专用纸。我们还生产液体包装板、涂布未漂白牛皮纸和市场纸浆。
未涂布的免费纸张
UFS是最大的印刷和书写纸类别。它用于复印纸、图书出版、直邮、信封和商业表格纸等产品的印刷通信。UFS占我们有能力年产的纸张、纸板和市场纸浆的80%，即276万短吨。
雕刻纸
CUTSIZE纸张是UFS的子集，指的是为打印、复印和其他目的而裁切到特定尺寸的纸张。裁剪尺寸的纸张质量可能不同，从每天20磅不等。92亮光产品，最高可达32磅。100光亮产品，具有卓越的光滑度和亮度。用于家庭和办公室打印机的切割纸的例子包括8.5x11纸、A3纸、A4纸和11x17纸。
我们的剪纸由一些世界上最知名的纸张品牌组成，包括：
锤式粉碎机
锤式粉碎机是Sylvamo为北美企业购买最多的纸张品牌。它是通过电子商务渠道销售的头号品牌。这个锤式粉碎机品牌在美国有着深厚的传统，已有120多年的历史，价格高于自有品牌。
惠普论文
我们还与惠普公司建立品牌合作伙伴关系，生产惠普办公用纸产品线。惠普办公用纸采用ColorLok®技术生产，以更鲜艳的颜色、更浓烈的黑色和更快的干燥速度生产文档，污渍风险更小。它适合家庭和办公室使用，是高质量打印的理想品牌。
查梅克斯和查梅奎尼奥
Chamex在巴西享有很强的品牌认可度，是巴西领先的印刷纸，根据公司内部研究，被评为巴西头号客户的首选。巴西文化的一部分，50多年来，整整几代人都在使用查梅奎尼奥在学校和以后Chamex在工作场所。在巴西以外，Chamex出口到60多个国家，在玻利维亚、中美洲、智利、秘鲁和巴拉圭以其高质量而闻名。根据Fisher International的数据，拉丁美洲每消费三张纸，就有一张来自Sylvamo的品牌。我们利用这种品牌忠诚度引入了更多的品牌，包括查梅奎尼奥，它专注于年轻一代。
雷伊
我们的保险费雷伊该品牌在法国有着悠久的历史，销往欧洲各地。Sylvamo‘s雷伊品牌保持着强烈的消费者意识，并被公认为市场上的顶级领先品牌。它100%来自可持续管理的森林。雷伊在欧洲销售的纸张拥有国际公认的认证，如FSC®、PEFC和EU Ecolabel。
即插即用复制
1996年以前，俄罗斯所有的办公用纸都是进口的。即插即用复制是第一个在俄罗斯生产的办公用纸品牌，现在是市场上的两个领先品牌之一。即插即用复制益普索(Ipsos)的数据还显示，在俄罗斯，重复购买的频率最高，消费水平也最高。
胶版纸
胶版纸是一种未涂布的免费纸张，主要用于印刷书籍、杂志、手册、目录、海报、日历、传单、信笺、出版物内页、小册子和信封。胶版纸的表面相对粗糙，可增强其吸收印刷油墨和润湿溶液的能力，使其成为胶印的理想选择。胶版纸的表面特性使其更容易用圆珠笔和自来水笔书写，也更容易清晰地盖章。出于这个原因，未涂布的胶版纸通常用于办公文具。出于打印目的，可以在这些纸张上为各种产品和出版物打印高质量、多彩的图形、插图和文本。
专业论文
专用纸是基于应用的具有特殊最终用途的纸。这些特种纸产品包括漂白牛皮纸、离型衬垫和墙板胶带纸。漂白硫酸盐用于动物饲料袋、食品包装或高端购物袋，设计用于从印刷和转换到灌装和封口的整个制袋过程。我们的非涂布离型衬垫产品适用于涂布，具有良好的转换性能和聚合力。这些产品用于发布文件、标签应用和图形艺术应用。墙板胶带纸成为加强墙壁和天花板接缝以防止开裂的接缝胶带。它适用于所有内墙和角接缝，适用于外角和角珠应用。
液体包装板和涂布未漂白牛皮纸
LPB和CUK牌号是在我们的Svetogorsk工厂生产的。液体包装板主要用于饮料包装行业，而涂布的未漂白牛皮纸则用于包装啤酒和软饮料等饮料，以及洗衣粉等重型包装需求。
纸浆
Sylvamo纸浆业务生产针叶木、硬木和漂白化学热机械浆(“BCTMP”)。这些纸浆等级用于我们的纸品，多余的纸浆销往全球，并用于各种产品，如纸巾和毛巾、特种纸和包装纸以及折叠箱纸板。BCTMP提供比其他形式的纸浆更高的得率，并用于涂布纸板等级。
我们的原材料
纸张、纸板和纸浆的制造需要木纤维、化学品和能源。下面我们将讨论在我们的制造操作中使用的这三种关键原材料。
木纤维
欧洲造纸厂
我们的Saillat和Svetogorsk工厂是自给自足的，生产自己的漂白纸浆用于造纸。在Saillat，我们自己的木材采购子公司每年从私人森林获得超过110万吨的木材。
在俄罗斯，除了我们自己对俄罗斯拥有的860,000英亩林地的采伐权外，我们主要从第三方承租人那里采购硬木和软木。我们总共可以可靠地获得200多万立方米的木纤维。我们的采收权有效期为5-30年。如果发生某些违约事件，包括不支付租赁费、未报告当前活动以及某些其他违反协议的行为，我们的收割权可能被终止。
拉丁美洲造纸厂
我们在莫吉瓜苏和路易斯·蚂蚁蔚来的两家综合工厂使用的纤维来自我们自己的战略林业种植园，占地约250,000英亩，为桉树提供高质量和低成本的硬木纤维的可持续来源。我们保留了大约75000英亩的土地来种植原生森林，以保护该地区的自然生物多样性。同样，我们在Três Lagoas的非一体化工厂使用漂白的桉树纤维生产纸张。桉树是造纸的理想纤维，因为它是木材种植园中生长最快、产量最高的树种之一，收获周期缩短了6到7年，这有助于保持种植园的低成本。其均匀的纤维质量使优质产品具有更好的孔隙率和不透明度，从而提高了打印质量。桉树制造一吨纸浆需要的木材也更少，使其成为生产纸浆和可再生能源的合适来源，而且在生产过程中需要更少的化学品，减少了我们产品对环境的影响。
北美造纸厂
我们在美国的造纸厂使用的纤维是软木和硬木，这两种纤维在市场上都很容易从多个第三方来源获得。这些来源包括供应合同、木材批次管理安排以及预留原木和现货市场购买。提康德罗加和伊斯托弗工厂分别位于纽约和南卡罗来纳州可持续管理的森林附近。看见第1A项。风险因素-我们依赖与国际纸业的某些商业协议，根据这些协议，我们在美国的大量生产被外包，损失可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。 了解有关承购协议条款的更多信息。
化学品
我们在我们的造纸、纸板和纸浆制造业务中使用各种化合物，我们通过不同期限的合同购买这些化合物，以确保产品供应。大多数合约的定价都是根据当时的市场状况波动的。在造纸机上，我们还使用几种化学产品，包括淀粉、沉淀碳酸钙、光学增白剂、染料和硫酸铝。对于漂白纸浆的生产，我们使用许多化学品，包括烧碱、氯酸钠、硫酸、石灰和过氧化氢。
能量
我们的业务生产和消耗大量能源。我们的一次能源包括：生物质残渣、化石燃料和电力。制造我们产品所需的总能源中，约有78%来自可再生燃料，如树皮和废纸浆废液，它们是我们生产过程中产生的副产品。其余的能源来自较少量的化石燃料，如燃料油和天然气，并根据供应合同购买蒸汽。根据这些合同中的大多数，供应商承诺在预定范围内提供数量，以满足我们在特定设施对特定类型燃料的需求。这些合约中的大多数定价可能会根据当时的市场状况而波动。生物质残渣和化石燃料主要用于生产制造过程中使用的蒸汽，其次是提供化学回收过程中使用的直接热量。
我们所有六家综合工厂都有热电联产资产。这些发电资产产生的电力约占我们制造业务所需电力的64%，其余由当地公用事业公司供应。电力主要用于驱动马达、水泵和其他设备，并提供照明。
交通运输
原材料、木纤维、化学品和纸浆进入我们工厂的运输主要是通过铁路和卡车完成的。我们依靠第三方在我们的工厂、配送中心和客户之间运输纸浆和纸制品。我们的纸质产品主要通过卡车运输，物流运作和采购与每个地点协作集中管理。我们的纸浆可以通过轮船、铁路或卡车运输，具体取决于目的地和客户喜好。我们
与欧洲、拉丁美洲和北美的主要铁路公司、海运公司、卡车运输公司和第三方运输公司合作。服务协议通常每年谈判一次。我们须缴交柴油附加费，而附加费则视乎所使用的交通工具和柴油的成本而定。
商标和版权
我们拥有或有权使用与我们的业务运营相关的各种商标、徽标、服务标记和商号，包括锤式粉碎机®, Chamex®, 雷伊®, 即插即用复制®和邮戳®。仅为方便起见，本年度报告中以Form 10-K格式列出的商标、服务标记、商标名和版权不包含™, ®和©但此类引用并不构成放弃可能与本年度报告中包括或提及的相应商标、服务标记、商号和版权相关的任何权利。
人力资本
员工
Sylvamo的能力和潜力是通过我们敬业、才华横溢和多样化的员工队伍发挥出来的，我们相信他们是行业中最优秀的员工之一。我们在全球拥有超过7500名员工，其中35%、43%和22%的员工主要分布在欧洲、拉丁美洲和北美的14个国家和地区。我们的一部分劳动力由巴西、俄罗斯、法国的工会代表，在美国，我们位于纽约提康德罗加的工厂也有工会代表。我们相信，我们与工会的关系是建设性的。
我们努力成为首选的雇主。 为了吸引、留住和培养有才华和多样化的员工，我们致力于创造一个安全、多样化和包容性的工作场所，让员工感到受欢迎、受到重视和参与，并有职业发展机会。
健康与安全
我们员工的健康和安全是最重要的。我们努力为我们的员工和每一个进入我们设施的人设计和运营无伤害工作场所。作为人们及其社区的负责任的管理者，我们一直保持创纪录的安全标准，严格遵守国家法规，如美国职业安全与健康管理局(Ococational Safety And Health Administration)的法规。我们是一家在员工安全方面处于行业领先地位的公司。
在新冠肺炎疫情期间，我们已经采取预防措施，在我们运营的所有三个地区保护员工的健康和安全，并遵守适用的政府要求和安全指南，同时继续运营和供应我们的客户。这些措施包括与社会保持距离，加强清洁和消毒，经常洗手，使用密切接触的个人防护装备(PPE)，在可行的情况下推广远程工作，在美国，员工自愿报告疫苗接种状况。我们根据地区、国家和地方卫生当局(包括美国疾病控制和预防中心)的指导，保持了适当的安全措施。在疫情期间，我们继续运营，员工在我们所在的三个地区-欧洲、拉丁美洲和北美-运营业务的能力没有受到任何实质性影响。如果一种新的新冠肺炎毒株在这三个地区中的一个地区广泛传播，如果我们很大一部分劳动力由于疾病、隔离、政府行动或为应对新毒株而实施的其他新限制或措施而无法安全有效地工作，就可能扰乱我们的业务运营。我们在整个业务运营中采取的健康和安全措施可能不足以防止新的新冠肺炎菌株在我们的员工、客户和其他人中传播，特别是在更易传播的新冠肺炎菌株的情况下。
多样性和包容性
我们相信，一个包容的劳动力队伍，其中不同背景的代表，参与和授权，以激发创新的想法和决定，是重要的，我们的成功。我们希望给每个人平等的机会，并庆祝我们每个人为Sylvamo带来的不同视角和才华。我们致力于促进所有员工对Sylvamo的全面尊重和全面参与。
我们的高级管理团队在国际上多元化，拥有全球经验，来自我们运营的所有地区-欧洲、拉丁美洲和北美。我们的重点是增加领导层中的性别和少数族裔代表性。我们确立了到2030年实现的以下目标：
•35%的女性代表
•担任领导职务的女性占40%
•25%的少数族裔在北美和其他地区的代表性目标。
我们不能保证我们将实现这些目标，我们实现这些目标的能力受到已知和未知的风险和不确定性的影响，包括第1A项。风险因素.
为确保我们向所有员工提供具有竞争力和公平性的全球薪酬和福利，我们正在围绕员工薪酬的所有重要要素进行审查、调整并与最佳实践保持一致，以进一步发展我们的薪酬工具和做法。
此外，我们还通过REACH(招聘、聘用、调整大学招聘)计划开发和招聘新人才。我们REACH项目的一个目标是通过吸引来自不同背景的大学毕业生来增加我们劳动力中代表的多样性。通过这个项目，我们为我们的美国磨坊系统培养早期职业工程师和安全专业人员，使他们成为未来的领导者。
参与度和专业发展
我们通过我们的持续学习、发展和绩效管理计划来发展我们团队成员的能力。我们投资于员工的成长和发展，提供多维的学习方法，赋予他们权力，在智力上挑战他们，并在专业上发展他们。例如，我们提供与我们的行业和员工的工作职能相关的继续教育课程。此外，我们还为特定职位创建了学习路径，旨在鼓励员工在我们组织内的晋升和成长。我们还提供同伴指导计划以及领导力和客户服务培训，以支持和发展我们的员工。这些资源为员工提供实现职业目标、培养管理技能和成为公司领导者所需的技能。
除了培养员工受到尊重、包容并有机会发展和成长的工作场所外，我们还支持他们工作和生活的社区。例如，为了通过教育建设我们的社区，我们贡献了一部分收入来支持我们运营的三个地区的儿童教育。在巴西，我们与AIPI Insiute合作并提供支持，AIPI Insiute是一个支持巴西社区的教育组织。
劳动力供给
我们的招聘、培训和留住工作一直受到并可能进一步受到业务上各种限制的阻碍，包括当前劳动力短缺的就业市场动态，以及尽管我们采取了积极主动的措施，如可行的远程工作安排，以及政府当局可能强加给我们的限制新冠肺炎传播的措施，但新冠肺炎疫情仍在蔓延。看见项目7.管理层的讨论和分析--执行摘要 “- COVID-19” and 第1A项。风险因素-新冠肺炎大流行可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响，特别是如果新的高度可传播的病毒变种进化和传播，使我们开展业务的地区的经济状况恶化的话。“
客户和合同
我们利用我们强大的品牌和优质服务来与我们服务的每个渠道的顶级客户建立关系。销售是通过各种方式进行的，从多年供应合同到交易式销售。我们在全球范围内向全球700多家客户销售和营销我们的产品。我们通过各种渠道分销我们的产品，包括商家和分销商、办公产品供应商、零售商和经销商。我们还直接销售给生产信封、表格和其他类似产品的转换器。我们与我们的顶级客户建立了长期的关系，他们的忠诚度带来的营业额很小。例如，我们的前十大客户，约占我们业务的三分之一，平均购买我们的产品超过50年。我们的销售、营销、供应链和生产人员通力合作，提供量身定制的客户支持和增值服务，我们相信这有助于满足不同地区和渠道客户的不同需求。我们为客户提供营销支持，通过利用我们广泛的最终用户销售和偏好数据，帮助他们制定市场策略。
知名的全球品牌和地区生产商是我们纸浆客户组合的一部分。许多客户分布在多个国家，我们的大部分产品销往北美、南美、欧洲、非洲、东南亚、日本和中国。我们根据个人客户的地理位置和需求，直接向最终客户销售，也可以通过代理商和商家销售。在某些情况下，我们提供寄售计划或在战略位置的仓库保持纸浆库存，以应对客户需求和订单模式的变化。
竞争
我们经营的市场与国内外知名制造商竞争激烈。例如，在北美，包括Sylvamo在内的四家最大的UFS制造商约占总年产能的77%。随着电子媒介和替代产品的使用越来越多，而且除了高度专业化的纸张或产品外，造纸生产通常不依赖专有工艺，因此Sylvamo主要产品销售的领域竞争日益激烈。此外，Sylvamo可能面临的竞争压力在一定程度上取决于汇率，特别是美元与欧元、美元与巴西雷亚尔以及卢布与欧元之间的汇率。
我们的一些竞争对手已经将其工厂的工厂或造纸机改装为箱纸板、纸浆和纸箱板，这减少了超细纤维纸和其他印刷纸的供应。
下面介绍我们每个业务领域的竞争格局：
•欧洲:根据费舍尔国际(Fisher International)的数据，截至2021年9月，我们在欧洲的供应地位排名第三，相对于欧洲的行业需求，我们的表现一直好于欧洲。从2011年到2019年，虽然欧洲UFS的整体需求下降了2%，但对我们产品的需求保持稳定。我们在欧洲占有一席之地，我们的赛拉特工厂专注于特种超细纤维的生产。我们有俄罗斯最顶尖的品牌，即插即用复制，我们是市场上两家领先的办公用纸供应商之一。我们在其他成长型市场，例如独联体，也有很强的地位。我们的同行竞争对手包括Navigator、Mondi、Stora Enso和芬欧汇理纸业。
•拉丁美洲:我们的拉美业务从事生产和销售原纸、商业印刷和特种纸，以及转换纸和市场纸浆。根据Fisher International的数据，在拉丁美洲，我们是最大的UFS生产商，截至2021年9月，我们的供应头寸为34%。我们的同行竞争对手包括Suzano、BioPappl和Carvajal。我们巴西UFS产品的78%左右销往拉丁美洲，其余的出口到全球其他地区。使用低成本的桉树纤维，结合我们高效的运营和出口物流优势，使我们能够以具有竞争力的利润率服务于国内市场和出口市场。
•北美:我们的北美业务主要从事小尺寸纸、商业印刷、转换和特种纸的生产和销售。根据Fisher International的数据，截至2021年9月，我们是北美第二大UFS生产商，拥有28%的供应头寸，其中包括我们根据承购协议从国际纸业的Riverdale和Georgetown Mills购买的UFS。我们拥有两家业内最具竞争力的钢厂，Eastover和Ticonderoga，年生产能力合计为110万短吨。位于南卡罗来纳州的Eastover工厂运营着两台造纸机和一套化学制浆系统，每年生产70万短吨超细纤维和10万短吨市场纸浆。我们的同行竞争对手包括Domtar、Pixelle Specialty和美国包装公司。
营销和分销
Sylvamo直接向终端用户和转换器销售产品，也可以通过代理商、经销商和纸张分销商销售产品。
环境和其他法规
Sylvamo受制于广泛的一般性和行业特定的法律法规，这些法规在我们运营的地区是复杂和不断变化的，包括但不限于：环境、健康和安全；气候变化；税收；隐私和数据安全；反垄断；产品责任；知识产权所有权和侵权；劳工和就业；反垄断；知识产权所有权和侵权；劳工和就业；反垄断；反垄断；产品责任；知识产权所有权和侵权；劳工和就业；反垄断。
腐败；进出口和贸易；外汇管制以及外国所有权和投资。此外，影响我们设施的新法律或法规也会定期通过或提出。
环境监管
现行或拟议的法律或法规可能包括管理木材采伐、空气排放、气候变化、废水排放、危险物质和废物的储存、管理和处置、污染场地、填埋场运营和关闭义务以及健康和安全事项的法律或法规。因此，在我们开展业务的所有国家/地区遵守这些法律法规是我们业务运营的一个重要因素，并可能导致资本支出和额外的运营成本。例如，我们的美国工厂符合美国环境保护局(EPA)的最大可实现控制技术(MACT)和风险与技术审查(RTR)法规，这些法规要求指定纸浆和造纸加工设备和锅炉的所有者满足某些物质的空气排放标准。然而，这些MACT和RTR法规的一部分已发回环境保护局作进一步审议，由于对MACT和RTR法规中未解决的问题进行了这样的考虑和解决，我们的美国工厂可能需要未来的资本项目支出。
我们运营的许多环境、健康和安全法律规定，任何不遵守的行为都会被处以巨额罚款或处罚，以及其他民事和刑事制裁。某些环境法规定了严格的责任，在某些情况下，还规定了对向环境中排放危险物质进行调查和补救的连带责任。作为环境管理员，我们致力于控制我们设施的排放，以避免对环境造成不利影响，并保持我们遵守适用的法律和法规。然而，我们可能会遇到我们的运营未能完全遵守适用要求的情况，或者我们可能了解到我们的物业的前业主违反环境法律排放物质，可能导致针对我们的民事或刑事罚款、费用、处罚或执法行动。这些命令可能包括政府或司法命令，这些命令停止或中断我们的运营，或要求我们以高昂的代价采取纠正措施，如安装额外的污染控制设备或环境补救措施。此外，在我们开展业务的地区，政府可能会颁布额外的法律来保护环境和应对气候变化，这将使我们面临额外遵守的成本和潜在的不遵守风险。看见第1A项。风险因素-我们受到广泛的环境法律法规的约束，并可能因遵守、违反这些法律法规或根据这些法律法规承担责任而招致巨额成本。我们将继续致力于遵守所有环境法律，保护环境。
2018年，我们位于俄罗斯斯维托戈尔斯克的钢厂发现并自愿向俄罗斯监管机构披露，穿越钢厂物业的一条河流支流的沉积物中存在汞污染，监管机构进行了调查。汞污染是由厂址上一家前氯碱制造厂的操作造成的。这条支流的修复工作于2020年完成。我们目前正在修复与旧氯碱工厂有关的土壤和地下水污染。看见附注11承付款和或有负债在我们合并和合并的财务报表中提供更多信息，以及为补救和处罚预留的金额。
2021年，包括我们仍然是国际纸业的子公司时，我们在我们运营的三个地区的工厂总共花费了大约800万美元的资本项目，以控制向空气和水中的环境排放，并确保对废物进行无害环境的管理和处置。我们预计2022年和2023年在环境项目上的支出分别约为1200万美元和1200万美元。
应对气候变化的法律可能会在未来对我们产生实质性影响。《巴黎协定》是一项应对气候变化的国际条约，于2016年11月生效，并继续为减少温室气体(GHG)排放而做出的国际努力和自愿承诺。根据这一目标，参与国的目标是在本世纪下半叶平衡温室气体排放产生和封存，或者实际上实现全球温室气体净零排放。为协助成员国履行温室气体减排义务，欧盟设立了排放交易系统(简称“欧盟排放交易系统”)。我们的Saillat工厂直接受到欧盟ETS第三阶段的监管。欧盟ETS未来可能会对我们产生实质性影响，这取决于其他因素，包括《巴黎协定》(Paris Agreement)在现有规则下的不具约束力的承诺或温室气体信用的分配和市场价格在未来几年将如何演变。
在美国，环境保护局管理的规例包括：(I)采用运输燃料效率标准，以管制来自流动来源的温室气体；(Ii)管制新发电机组的温室气体排放；(Iii)管制新的石油及天然气加工作业的排放；及(Iv)要求申报每年超过25,000吨的温室气体源的温室气体。美国几个州已经颁布或正在考虑采取法律措施，要求公司和公用事业公司减少温室气体排放。这些联邦和州的法规并没有对我们产生实质性的影响。我们监控拟议的项目，但尚不清楚未来的温室气体规则会对我们的运营产生什么影响(如果有的话)。尽管不是必须的
根据目前的法规，我们的目标是将我们的范围1、2和3温室气体减少35%，并确定到2030年实现净零排放的途径，尽管我们不能保证这些努力会取得成功。
在我们开展业务的各个国家，对温室气体的监管在继续发展。虽然未来可能会增加政府在温室气体和气候变化方面的行动，但无法预测可能实施的与环境保护和气候变化相关的额外立法或法规，哪些国家可能采用此类立法或法规，或者此类立法或法规可能对我们的业务产生多大影响。除了可能的直接影响外，未来的立法和监管可能会间接影响我们，例如导致交通、能源和其他投入的价格上涨，以及产生更长的空中许可过程，导致实施资本项目的延误和更高的成本。我们已经制定了控制和程序，以便随时了解我们开展业务的国家可能出现的气候变化立法和监管的进展情况。我们会定期评估该等法例或规例是否会对我们、我们的运作及财政状况产生重大影响。
其他规例
在欧洲、拉丁美洲和北美，其他地区、国家、州和地方法规适用于我们，这些法规规范我们设施的许可和检查，包括在美国遵守“职业安全和健康法案”(该法案制定了健康和安全标准以保护我们的员工免受意外伤害)，以及劳工部的法规(该法规为工人制定了就业实践标准)。
我们在欧洲、拉丁美洲和北美的不同国家都受到高度复杂的税法的约束，特别是在我们拥有重要业务的国家-俄罗斯、法国、巴西和美国-如果违反这些法律，可能会导致巨额罚款、利息费用和与诉讼相关的费用。在巴西，我们的业务受到各种税务程序的影响，包括在附注11承付款和或有负债和附注10所得税我们的合并和合并财务报表。
我们的全球业务要求我们遵守复杂和不断变化的隐私和信息安全法律法规，例如欧盟一般数据保护条例、巴西Lei Geral de Pnoteçāo de Dados Pessoais、俄罗斯联邦个人数据法(第152-FZ号)、2018年加州消费者隐私法(CCPA)和加州隐私权法案(CPRA)。这些法律要求我们遵守有关处理个人资料的一系列义务。不遵守规定的行为会受到重大处罚，包括罚款、扰乱运营和损害声誉。此外，世界各地的政府当局正在考虑或正在实施新的数据保护法规。我们确定了与隐私和信息安全法律法规相关的各种风险第1A项。风险因素-我们面临与敏感公司、客户、员工和供应商信息相关的安全漏洞以及用于管理运营和其他业务流程的技术漏洞相关的信息技术风险。
我们在世界各地的业务受到反腐败法律法规的约束，如美国《反海外腐败法》(Foreign Corrupt Practices Act)和2010年英国《反贿赂法》(UK Briefit Act Of 2010)。
有关我们业务的监管风险的更多信息，请参阅第1A项。风险因素-我们的业务受到各种各样的法律、法规和其他政府要求的约束，这些要求可能会发生重大变化，遵守这些要求的成本可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。“
环境、社会和治理事项
Sylvamo对环境、社会和治理(“ESG”)事务的承诺是我们公司的核心价值观。我们将ESG考虑纳入我们的战略和日常流程，以期充分应对风险，以可持续和负责任的方式运营，并创造长期价值。我们对可持续发展的承诺跨越了我们的价值链，从负责任的原材料采购到员工的安全，再到使用可再生能源和确保我们产品的可回收性。 我们相信，以这种方式运营可以增强我们在客户中的竞争地位，提高我们作为一项投资的吸引力，并有助于培养员工对公司的自豪感，帮助我们实现成为世界造纸公司的愿景：首选的雇主、供应商和投资。
Sylvamo认识到森林景观的环境、社会和经济价值。我们寻求通过下文所述的努力，在防止砍伐森林和森林退化、促进和增加使用负责任管理的森林以及满足市场对可持续认证产品的需求方面发挥积极作用。
我们的业务努力纳入负责任的森林管理，以确保后代健康和多产的森林生态系统。例如，我们通过100%从可持续管理的森林中采购纤维来促进健康和多产的森林生态系统，目标是到2030年保护、增强或恢复全球25万英亩具有生态意义的林地。
我们与世界上几个最大、最受尊敬的环境和保护组织保持着长期的伙伴关系，以恢复和保护森林，并增进对森林作为自然气候解决方案的作用的理解。 我们还与我们的供应商合作，帮助他们努力制定改进森林管理和纤维采购实践的行动。我们认为，这些战略性非正式伙伴关系对于实现产生积极长期影响所需的规模和制定解决区域和全球重大林业问题的可持续解决方案至关重要。
我们通过森林认证和监管链系统支持和使用可持续森林管理的第三方认证，并继续努力满足客户对认证纤维产品的需求。Sylvamo遵循这些可信的认证体系：森林管理委员会、可持续林业倡议®(SFI®)、加拿大标准协会组织可持续森林管理体系、巴西森林认证计划和森林认证认可计划。我们53%的木材来自这些计划认证的森林。
目前，Sylvamo的工厂使用的能源中有78%以上来自碳中性生物质残渣，这最大限度地减少了我们公司在运营中使用的化石燃料。一个多世纪以来，Sylvamo的工厂一直是使用可再生能源的领先者。例如，2012年，我们在巴西莫吉瓜苏的工厂完成了生物质锅炉的建造。这个高回报、节约成本的项目减少了75%的化石燃料使用。我们位于法国赛拉特的工厂是第一家获得复印纸和平面纸生态标签认证的法国工厂。欧盟生态标志是由欧盟委员会于1992年发起的。自2006年通过PEFC认证以来，Saillat实施了严格的可持续实践。它所有的木材都来自受控制的来源，85%的能源是自给自足的，而且它从化石燃料中产生的碳排放量比欧洲平面纸业的平均水平低53%。 Saillat及其合作伙伴法国能源公司Dalkia被法国生态过渡部选中，以促进可再生能源和减少温室气体排放。根据这一计划，Saillat和Dalkia将以20年固定价格生产25兆瓦的生物质能源，降低Saillat的能源成本和化石燃料的消耗。
自2010年以来，我们的工厂已经将绝对范围I和II的温室气体排放量减少了38%，即85万吨CO2. 我们计划定义一条实现净零排放的途径，并寻求到2030年，与2019年的基线相比，我们的钢厂I、II和III范围的排放量增加35%。
我们致力于保持有效的可持续性、监督和管理做法。在我们公司内部，我们正在审查我们关于可持续性和其他相关事项的各种战略、倡议、政策和沟通，并就这些事项向董事会及其委员会报告。
气候变化
Sylvamo认识到气候正在变化。由于温室气体二氧化碳和甲烷在大气中捕获的热量比许多其他大气气体高，并在大气中停留多年，我们认为减少这些排放是谨慎的。Sylvamo寻求在其足迹范围内减少温室气体排放，如上文所述，努力减少我们的范围一、二和三的排放，并通过设计100%可重复使用、可回收或可堆肥的产品来推进低碳经济。 人们赖以接受教育、交流和娱乐的纸张。
知识产权
我们拥有多个国内外商标、商标申请、商号、专利、专利申请以及与我们的业务、我们的产品和我们的生产过程相关的许可证。我们的许多品牌产品都有注册商标。主要品牌包括重音®, 芭蕾舞剧®, 香槟®, Chamex®, 查梅奎尼奥®, DRM®, 大白鲨®, 锤式粉碎机®, 捷星航空®, 邮戳®, 专业设计 ®, 雷伊®, 斯普林希尔®, and Svetocopy®。我们的品牌对我们的业务很重要，在质量和可靠性方面都得到了认可。我们拥有多项美国和外国专利和专利申请。我们的专利组合主要由与我们的产品和制造业务相关的实用专利组成，这对我们的整体运营非常重要。我们的知识产权有不同的有效期。
季节性
Sylvamo的销售额呈现出一定的季节性，第三季度和第四季度与返校购物相关的销售额有所增加。
前瞻性陈述
这份Form 10-K年度报告包含包含或基于前瞻性陈述的信息。关于未来事件的前瞻性陈述、预测或陈述预期。这些陈述通常可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。他们通常使用诸如“预期”、“假设”、“可能”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“应该”、“将”和其他类似含义的词语和术语，或者它们与公司业绩的讨论有关的未来时期捆绑在一起。前瞻性陈述的一些例子包括与我们的业务和经营前景、未来义务和预期支出有关的陈述。
前瞻性陈述并不是对未来业绩的保证。任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。前瞻性陈述是基于当前的预期和当前的经济环境。它们可能会受到不准确的假设或已知或未知的风险、不确定性和其他难以预测的因素的影响。虽然不可能确定所有这些风险、不确定因素和其他因素，但以下因素可能导致我们的实际结果与前瞻性表述中的结果不同：新冠肺炎疫情的影响不断恶化，为遏制疫情而采取的措施，以及部分由疫情造成的通胀、劳动力和运输短缺，所有这些都给我们的业务克服带来了挑战，并增加了我们的运营成本；国际条件的变化，包括经济和政治条件(包括军事行动)的恶化，特别是在我们开展业务的三个地区(包括俄罗斯)；气候变化以及与区域和全球天气条件或模式波动相关的实际和金融风险；我们获得原材料、能源和运输的成本增加和减少；卡车、铁路和海运的可用性减少，这可能导致我们的成本上升或服务质量下降；与潜在安全漏洞相关的信息技术风险，这可能导致公司、客户、员工和供应商信息的分发；美国和我们开展业务的其他国家/地区广泛的环境法律和法规，以及税收和其他法律，这可能导致, 违反这些法律或根据这些法律承担责任；未能吸引和留住高级管理人员和其他关键和熟练员工，特别是在当前劳动力市场紧张的情况下；我们与前母公司国际纸业分开的经营历史有限，我们可能无法作为一家独立公司运营，也无法实现与国际纸业分离的预期好处；我们与国际纸业的分离未能符合美国联邦所得税的免税交易资格；我们的巨额债务及其对我们运营和履行债务义务的能力的影响；我们普通股的交易历史有限。第1A项。风险因素由于此类披露可能会被我们不时提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他报告所修订、补充或取代，这些报告包括后续的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告。
我们没有义务更新本年度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映后续事件或情况或实际结果。
第1A项。危险因素
Sylvamo在正常业务过程中以及通过全球、地区性和地区性事件面临风险。除了本年度报告中关于Form 10-K的其他部分讨论的风险和不确定性之外，包括项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以下是我们面临的一些重要因素。发生以下任何风险因素，或我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的额外风险和不确定因素，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流造成重大不利影响。在任何这样的情况下，我们普通股的交易价格都可能下降。此外，这些风险中的许多是相互关联的，可能在类似的商业和经济条件下发生，其中某些风险的发生可能反过来导致其他风险的出现或加剧其他风险的影响。
这份Form 10-K年度报告还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述和估计。由于具体因素，包括下文描述的因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期的大不相同。看见第1A项。商业前瞻性陈述.
汇总风险因素
我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，包括下文“风险因素”中描述的风险和不确定性。影响我们业务的主要风险和不确定因素包括：
•新冠肺炎疫情的影响和采取的遏制措施；
•我们经营的三个地区(包括俄罗斯)的全球和地区经济和政治状况(包括军事冲突)，这可能会影响我们的经营和对我们产品的需求；
·我们的业务可能会因为俄罗斯在乌克兰的行动而受到负面影响；
•气候变化以及与波动的区域和全球天气条件或模式相关的物质和金融风险；
•原材料、能源、交通成本增加或者减少的；
•卡车、铁路和海运可获得性减少，可能导致成本上升、收入下降或服务质量下降；
•全行业对纸张及相关产品的需求下降；
•造纸业的周期性，这可能导致我们的产品价格和需求波动。
纸制品；
•来自其他行业的竞争和造纸业内部的整合；
•我们一个或多个制造设施的材料中断；
•我们运营的资本成本可能会对我们的盈利能力产生负面影响；
•与潜在的安全漏洞相关的信息技术风险可能导致公司、客户、员工和供应商信息的传播；
•在我们运营的地区广泛的环境和其他法律，这可能会导致大量的合规成本以及与这些法律下的任何责任相关的成本；
•法律、法规和政府要求或程序造成的不良后果；
•我们对少数重要客户的依赖；
•未能吸引和留住管理层和其他关键和熟练员工；
•商誉或其他无形资产的重大减记；
•未能实现养老金计划资产的预期投资回报；
•因劳动争议造成经营中断、劳动成本增加的；
•无法从我们所追求的战略企业行动中获得预期利益；
•无法保护我们的知识产权和其他专有信息；
•丧失与国际纸业的商业协议；
•我们无法作为一家独立的公司盈利运营，无法提供福利和服务，也无法获得与国际纸业同等的财务实力和资源；
•我们无法实现从国际纸业分离出来的部分或全部预期收益，而实现这些收益的成本可能比预期的要高；
•我们作为一家独立上市公司的经营历史有限，我们的历史财务信息可能不能指示我们未来的业绩；
•履行我们作为一家上市公司的义务，包括符合2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求和与之相关的规则；
•在与国际纸业分离后，我们的股票分配和某些其他交易没有资格获得美国联邦所得税的非认可待遇，在这种情况下，国际纸业、Sylvamo和国际纸业的股东获得Sylvamo股票可能需要缴纳高额的美国联邦所得税；
•我们无法采取某些行动，危及国际纸业分销的免税地位；
•与国际纸业分离相关的巨额一次性和持续成本；
•我们的某些官员可能因为拥有国际纸业或前国际纸业职位的股权而存在实际或潜在的利益冲突；
•美国与国际纸业之间赔偿义务的履行；
•联邦和州欺诈性转让法以及纽约州和特拉华州公司法，这可能允许法院撤销与国际纸业分离而进行的分销和相关交易；
•我们的巨额债务，以及我们无法产生足够的现金来偿还我们的债务；
•本公司股票交易历史有限，可能导致其价格下跌或波动；
•实际或对大量出售我们股票的看法可能会压低其市场价格；以及
•如果我们不宣布分红或回购股票，股东可能需要依靠我们股票的增值来获得投资回报。
与我们业务相关的风险
与经济状况和其他外部因素有关的风险
新冠肺炎大流行可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响，特别是如果该病毒新的高度可传播性变异株进化和传播，使我们开展业务的地区的经济状况恶化的话。
新冠肺炎对世界经济活动产生了重大影响。在新冠肺炎大流行的早期阶段，随着新的高传播性变异病毒的传播，新冠肺炎已经给全球经济以及世界各地的企业和资本市场造成了重大破坏，包括为减少新冠肺炎传播而实施的旅行禁令、隔离措施、人群规模控制、避难所和限制个人外出活动的类似命令，以及商业活动受到限制。其中一些限制已经在多个地区取消，但新的新冠肺炎菌株的出现可能会导致重新实施限制或实施新的限制，或者在我们的员工中广泛传播疾病，这可能会阻碍我们运营业务的能力。新冠肺炎对Sylvamo的影响在#年的“新冠肺炎”标题下进行了讨论项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.
与需求相关的风险：
•我们的业务在一定程度上依赖于学校、办公室和其他工作场所对纸张的需求。新冠肺炎对我们印刷纸产品的需求产生了重大负面影响，特别是UFS，这是远程学习和远程工作的结果，当时许多学校、办公室和其他工作场所因疫情而暂时关闭。如果出现新的变种，我们可能会经历我们所在行业所见的需求复苏停滞
新冠肺炎将导致新的关闭 学校、办公室和其他工作场所，或者如果人们习惯于使用更少的纸张，重新开业后需求无法完全恢复。
与供应相关的风险：
•我们一个或多个工厂、工厂或其他设施的任何重大运营中断，包括由于员工自然减员、疾病、隔离、政府行动或其他应对疫情的限制或措施，都可能对我们以历史水平和成本生产产品的能力造成不利影响。
•随着疫情的持续，员工重返劳动力大军的人数还不足以满足一般企业的人员需求。由于员工短缺，以及无法雇佣和留住足够数量的受过充分培训的员工，我们的业务运营没有(但可能)受到严重干扰。招聘和留住员工的成本已经增加，而且可能会继续增加，原因是劳动力市场吃紧，以及员工薪酬面临通胀压力，这在一定程度上是由疫情造成的。目前的就业市场动态进一步增加了留住员工的挑战。2021年，一个月内辞职的员工数量打破了多项美国历史纪录(通常被称为“大辞职”)。
•由于政府要求或采取安全措施防范新冠肺炎传播，我们的大量员工以及客户、供应商和其他与我们有业务往来的人员可能会继续远程工作很长一段时间。我们的业务运营没有，但可能会因为远程工作安排而受到严重干扰，例如，由于网络风险或我们技术基础设施的其他中断，我们在远程工作环境中可能更容易受到影响。这些干扰可能会对我们劳动力的生产力产生不利影响。
•我们经历了与大流行相关的供应链中断。日益恶化的中断可能会对我们采购运营所需物资和分销产品的能力产生负面影响。见-卡车、铁路和海运的可用性减少可能导致成本上升或服务质量差，导致收益下降，并可能影响我们及时交付我们制造的产品的能力。
新冠肺炎疫情持续并迅速演变，在世界各地的地理位置，在病毒新变种之后出现了一段时间的改善期，在一段时间内出现了感染率较高的时期。未来影响的程度是不确定的，而且大多不在我们的控制范围之内，这将取决于各种因素，包括病毒额外爆发和毒株的严重程度，治疗和疫苗的开发、可获得性、接受度和有效性，大流行对经济和社会活动的不利影响的程度和持续时间，消费者信心，可自由支配的支出和偏好，劳动力和医疗成本，以及失业率。上述任何因素，以及其他目前未知的与大流行相关的因素，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
公司的经营和业绩在很大程度上取决于全球和地区的经济和政治条件，不利的经济或政治条件可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们在三个主要地区开展业务，每个地区都对我们的财务业绩做出了重大贡献：欧洲、拉丁美洲和北美。 我们拥有的七家工厂中有五家位于美国以外：三家在巴西，一家在法国，一家在俄罗斯。这些地区中任何一个地区的商业或经济状况恶化或地缘政治事件，包括潜在的制裁、贸易关系恶化和军事冲突，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
这些地区发生的其他事件，例如新冠肺炎大流行、内乱、罢工、高失业率、缺乏可获得性和信贷成本、以及当地货币兑美元汇率的波动，可能会对我们制造和交付产品给客户的成本和能力产生不利影响，也可能会普遍影响到工业非耐用品生产、消费者支出、商业印刷与广告活动、白领就业水平和消费者信心，所有这些都可能影响对我们产品的需求。
此外，资本和信贷市场的波动会影响利率、货币汇率和信贷可获得性，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
有利于当地竞争产品生产商的贸易保护措施，包括政府补贴、税收优惠和其他使当地生产商相对于我们公司具有竞争优势的措施，也可能对我们在运营地区的运营结果和业务前景产生实质性的不利影响。例如，我们在巴西的工厂历来受益于有利于国内生产商的政策。我们不能保证任何这样的政策会继续，也不能保证我们会继续受益于现有或未来的政策。同样，现有贸易协定的中断或国与国之间贸易摩擦的增加，可能会导致关税、反倾销和反补贴税，通过限制商品和服务的跨境自由流动，可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。
此外，我们的国际业务受包括美国在内的外国司法管辖区业务相关法律、《反海外腐败法》和美国财政部外国资产控制办公室政策的监管。
不遵守适用法律可能会导致各种不利后果，包括实施民事或刑事制裁，以及对监督我们国际业务的高管提起诉讼。
我们的业务可能会因为俄罗斯在乌克兰的行动而受到负面影响。
我们在三个地区开展业务-欧洲(包括俄罗斯)、拉丁美洲和北美。在俄罗斯的斯维托戈尔斯克，我们经营着一家造纸厂，拥有860,000英亩国有林地的长期采伐权。 我们那家工厂大约72%的销售额在俄罗斯，15%在欧洲，7%在亚洲，6%在中东和非洲。
2022年2月24日，俄罗斯联邦开始对乌克兰进行军事入侵。俄罗斯对乌克兰的行动导致美国、欧盟、英国和其他司法管辖区实施了某些制裁。该公司及其任何俄罗斯子公司或其他业务或资产都不是当前制裁的目标，我们的工厂位于芬兰边境附近，也不靠近乌克兰冲突。然而，我们无法预测俄罗斯在乌克兰的行动以及随之而来的任何军事冲突或地缘政治不稳定加剧的影响，包括俄罗斯和欧洲的运营风险和生产中断、额外的制裁或反制裁、通胀加剧、网络中断或攻击、能源成本上升、制造成本上升、原材料供应中断、原材料成本上升和供应链成本上升。
例如，俄罗斯斯维托戈尔斯克的造纸厂对我们产品的需求可能会受到影响该造纸厂的额外制裁或反制裁的实质性不利影响，或者其他国家的客户因为该造纸厂位于俄罗斯而自愿选择不从该造纸厂购买产品。
我们位于俄罗斯斯维托戈尔斯克的工厂的任何重大运营中断，包括供应链限制的结果，都可能对我们以历史水平和成本在该工厂生产产品的能力产生不利影响，或者根本没有影响。例如，我们的一家Svetogorsk钢厂供应商宣布，由于俄罗斯在乌克兰的行动，它将停止向俄罗斯交货，直到另行通知。因此，我们面临着关键原材料供应不足的问题，目前Svetogorsk工厂正在减产，可能需要暂时关闭该工厂的纸浆和造纸生产。在我们采取措施缓解问题并可能继续生产的同时，工厂目前正在缓慢运行。现在估计这种削减或可能的关闭可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生的影响还为时过早。我们的一家或多家供应商决定不在俄罗斯开展业务，无论是由于制裁还是自愿，这可能会增加斯维托戈尔斯克钢厂从替代供应商那里获得投入的成本，可能会阻止或减缓钢厂获得必要投入生产产品的能力，并可能导致钢厂在不确定的时间内停止运营。
我们用包括俄罗斯卢布在内的多种货币进行交易，而且通过在美国境外拥有和经营的投资和业务(包括俄罗斯)，也面临货币汇率风险。汇率变动可能会对我们的财务报表产生许多影响。影响包括将俄罗斯卢布财务报表换算成美元，以及与非功能性货币金融资产和负债相关的重新计量影响。此外，金融市场状况或监管要求可能会对我们在不产生重大交易成本的情况下，根据需要将卢布兑换成其他货币的能力产生不利影响。俄罗斯卢布相对于我们交易的其他货币(包括美元和欧元)的贬值可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们正在积极监测和加强我们Svetogorsk工厂员工的安全和基础设施的稳定性，包括通信和互联网可用性。到目前为止，工厂还没有经历过任何实质性的中断
支持其运营所需的基础设施或互联网连接，其能源和水需求由工厂现场运营提供。我们的业务连续性计划旨在应对已知的意外情况，以确保我们有足够的流程和实践来保护我们员工的安全，并处理对我们基础设施的潜在影响，我们会执行这些计划，并在发生时适应事态发展。然而，我们的业务连续性计划可能无法有效防止或减轻影响Svetogorsk钢厂的长期或多重危机的影响，例如内乱、制裁和网络攻击。我们无法预测乌克兰军事行动的进展或结果，也无法预测其对俄罗斯的影响，因为俄罗斯国内和其他国家的冲突和政府反应都在迅速发展，超出了我们的控制范围。长期的内乱、政治不稳定或不确定性、军事活动或广泛的制裁，如果长期持续或升级，可能会对我们的人员、业务和业务前景产生实质性的不利影响。
我们面临着与气候变化以及全球、地区和当地天气条件相关的物质和金融风险，包括木纤维和水的可用性。
气候变化有可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大破坏。大气中二氧化碳和其他温室气体浓度的增加导致全球平均气温上升，可能会导致天气模式发生重大变化，包括降水模式和生长季节的变化。全球气温升高还可能导致极端天气事件和其他自然灾害的频率和严重程度增加，如飓风、龙卷风、冰雹、火灾、洪水、冰雪风暴。我们的运营和我们供应商的运营会受到天气模式变化的影响，这可能会影响森林的生产力、野火的频率和严重程度、物种的分布和丰富程度以及疾病或昆虫流行病的传播，这反过来可能会对木材生产产生不利影响，并减少我们获得的原始纤维。气候变化对全球、地区和当地天气条件和自然灾害的影响也可能导致我们的原材料成本变化，包括原始纤维，阻碍我们任何一个或多个工厂的运营，损害我们的林地，并对木材收获产生不利影响。此外，稳定的大量水供应对于我们工厂的生产运营是必要的，天气事件中断这种供应可能会减缓或中断我们的工厂运营。因此，气候变化的实际影响可能会产生不利影响。, 延迟或中断我们的生产运营和对我们产品的需求，或导致我们在准备或应对气候事件本身的影响时产生重大成本。我们减轻气候变化不利物质影响的能力在一定程度上取决于我们的备灾和应对能力以及业务连续性规划。
与我们的行业、我们提供的产品和产品分销相关的风险
原材料和能源成本或可获得性的变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们严重依赖某些原材料(主要是原木纤维、烧碱和淀粉)、能源(主要是生物质、天然气、电力和燃料油)来制造我们的产品。我们的盈利能力一直并将继续受到我们使用的原材料、能源和交通来源的成本和可获得性变化的影响，包括部分由于全球通胀压力而导致的成本上升。2021年，全球能源成本的大幅波动直接导致了我们的能源成本大幅波动，间接导致了我们的木纤维和化学品成本的大幅波动，影响了我们的生产成本。这些成本的增加不在我们的控制范围之内，可能会增加我们的生产成本。
原木纤维的市场价格根据可获得性、来源以及收获和运输纤维所用燃料的成本而有所不同。木纤维的成本和可获得性也可能受到天气、气候变化、自然灾害、一般伐木条件、地理和监管活动的影响。2021年，新冠肺炎导致的供应链中断，劳动力短缺，燃料市场价格上涨，增加了向我们运送木纤维和其他材料的第三方成本。 所有这些对我们运营所需的商品和服务的可用性和成本的压力可能会继续或升级。由于我们产品的商品性质，我们产品的供求决定了我们提价的能力，我们可能无法将增加的运营成本转嫁给我们的客户。如果我们制造业务所需的原材料、能源或其他材料价格持续上涨，而不相应提高产品价格，将降低我们的营业利润率，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
卡车、铁路和海运货运量的减少可能会导致成本上升或服务质量下降，导致收益下降，并可能影响我们及时交付我们生产的产品的能力。
我们依赖第三方向我们运输运营中使用的材料，并将我们的产品交付给我们的客户，包括通过第三方铁路、卡车和轮船运输。如果这些供应商中的任何一个不能及时向我们交付材料，我们可能会遇到产品制造能力的延误，无法满足客户的需求。如果我们的任何运输供应商不能及时将我们的产品交付给客户，可能会给我们带来额外的成本，以弥补不及时的交付。此外，交通工具的减少会对运输服务供应商向我们收取的价格造成通胀压力，增加我们的生产成本和运送给客户的成本，如果我们的任何运输服务供应商停业或停止与我们做生意，我们可能无法以合理的成本更换他们。 本段所述的任何情况都可能导致销售损失、供应链成本增加和我们的声誉受损，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
2021年，供应链经历了新冠肺炎大流行直接或间接造成的中断，例如劳动力短缺、航运能力限制、港口拥堵、旨在防止潜在感染新冠肺炎病毒的人涌入的政府应对措施，以及在美国国内，消费者对需要从海外和美国国内运输的产品的巨大需求。情况瞬息万变，我们无法控制，情况持续的时间越长，或者如果情况恶化，供应链中断对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响的风险就越大。
整个行业对纸张和相关产品的需求下降可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
我们严重依赖纸制品销售，这个行业已经经历了需求的长期下降，预计还会继续下降，这可能会对我们未来的收入、利润率和增长机会构成压力。根据RISI的数据，从2014年到2019年，全球对非涂布免费纸(UFS)的需求以0.4%的复合年增长率下降(由于大流行，2020年的数据在这里被排除在外，因为这是非典型的)。需求的长期下降在很大程度上是由于竞争的技术和材料，包括电子邮件和其他电子通信形式的使用增加，产品替代增加和永久性，包括减少印刷广告，更多的电子账单，更多的电子商务，更少的目录和减少的邮件数量。需求的长期下降对我们的业务、财务状况和经营业绩产生了实质性的不利影响。随着这些替代品的使用增加，对纸制品的需求可能会进一步下降，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
造纸业是周期性的。我们纸制品价格和需求的波动可能会导致销售量和利润率下降。
造纸业是周期性的。从历史上看，经济和市场的变化、产能的波动和外币汇率的变化都造成了我们纸制品价格、销售量和利润率的周期性变化。行业周期的长度和幅度随着时间和产品的不同而不同，但通常反映了宏观经济条件和行业产能水平的变化。我们的大多数纸制品都是其他生产商提供的商品。虽然品牌认知度会影响对产品的需求，但由于商品产品从一个生产者到另一个生产者几乎没有其他可区分的品质，对这些产品的竞争在很大程度上取决于价格，而价格是由供求关系决定的。
我们生产的纸制品的总体需求水平，以及我们的销售和盈利能力，反映了最终用户需求水平的波动，这在一定程度上取决于总体宏观经济状况、邮政服务目前服务水平和成本的持续，以及来自电子替代产品的竞争。一般来说，我们的产品是在区域内生产和销售的，因为它们的重量很大，这使得出口成本相对于销售价格很高，这使得我们依赖于我们所在地区的需求。见--整个行业对纸张和相关产品的需求下降可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
纸制品的行业供应也受到波动的影响，因为不断变化的行业状况已经并将继续影响生产商闲置或永久关闭个别机器或整个工厂，或为不同的产品重新装备它们，以抵消需求的下降。我们的任何这样的关闭都将导致大量的现金和非现金费用。此外，为了避免与闲置或关闭工厂相关的大量现金成本，一些生产商将选择继续亏损运营，有时甚至会出现现金亏损，这可能会延长由于供应过剩而导致的疲软定价环境。因此，我们的价格
纸制品是由许多我们无法控制的因素驱动的，我们对价格变化的时间和幅度几乎没有影响，而价格变化往往是不稳定的。我们产品的盈利能力取决于管理我们的成本结构，特别是木纤维、化学品、运输和能源成本，这些成本是我们运营成本的最大组成部分，可能会根据我们无法控制的因素而波动。如果我们纸制品的价格或需求下降，或者如果木纤维、化学品、运输或能源成本上升，或者两者兼而有之，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。见“-原材料、能源和运输成本或可获得性的变化可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。”
来自其他业务的竞争和造纸业内部的整合可能会对我们的竞争地位、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们在欧洲、拉丁美洲和北美的竞争环境中运营。竞争对手追求或实现的产品创新、制造和运营效率以及营销、分销和定价策略可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
此外，造纸业也出现了整合的趋势。合并可能会导致出现比我们拥有更多资源和规模的竞争对手，这可能会对我们的竞争地位、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，竞争对手之间的实际或猜测整合，或被收购或被收购，
我们的第三方服务提供商和竞争对手的业务合作伙伴可能会增加我们面临的竞争压力，因为客户可能会推迟支出决定，或者根本不购买我们的产品。
与我们的运营相关的风险
我们其中一个制造设施的材料中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
如果我们的公司总部或其中一个制造设施发生重大中断，或涉及该等设施内的任何机器，都可能使我们无法满足客户需求并减少我们的销售额，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们的任何制造设施或我们在其他运行设施内的任何机器都可能由于多种事件而意外停止运行，包括：
•火灾、洪水、地震、飓风或其他灾害；
•干旱、降雨减少或洪水对供水的影响；
•恶劣天气条件对设备和设施的影响；
•原材料或其他制造业投入品供应中断；
•信息系统因各种原因造成的中断或故障，包括网络攻击；
•适用于我们的业务和我们在世界各地的业务伙伴的国内和国际法律法规；
•计划外维修中断；
•长时间停电；
•任何一台造纸机发生设备故障或损坏；
•化学品泄漏、泄漏污染物或者有害物质；
•锅炉或者其他设备爆炸；
•第三方在我们的一个制造设施上或其附近操作造成的损坏或中断；
•交通基础设施中断，包括道路、桥梁、铁轨和隧道；
•疾病或任何其他传染病的广泛爆发，如新冠肺炎大流行或任何其他公共卫生危机；
•我们的第三方服务提供商和业务合作伙伴未能及时、按照约定的条款令人满意地履行承诺和责任；
•劳工困难；以及
•其他操作问题。
我们的运营需要大量资本，任何重大的资本投资都可能增加固定成本，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响。
我们经常进行资本投资，以改善我们的运营。这些资本支出可能会导致固定成本增加或大量一次性资本支出，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响。扩建或更换现有设施或设备或遵守未来环境法律和法规的变化的资本支出可能会很大。例如，在接下来的几年里，我们预计将用一个新的回收锅炉取代我们Svetogorsk工厂的两个回收锅炉，我们估计从2022年开始，这段时间将花费2.2亿美元。有关回收锅炉成本的更多信息，请参见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--“资本支出”。如果我们改建两台回收锅炉，预计的总支出将减少，但会导致更长的停机时间，这将对Svetogorsk工厂的生产产生重大不利影响，并对我们的销售和收益产生相应的不利影响。我们不能保证我们各种制造设施中的关键设备不需要维修或更换，也不能保证我们不会产生与环境合规相关的重大额外成本。维修或更换此类设备的成本以及受影响生产线的相关停机时间可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。如果由于任何原因，我们不能以经济上有利的条件满足我们的运营需求、资本支出和其他现金需求，我们可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们面临与公司、客户、员工和供应商敏感信息相关的安全漏洞以及用于管理运营和其他业务流程的技术漏洞相关的信息技术风险。
我们的业务运营依赖安全的信息技术系统进行数据捕获、处理、存储和报告。尽管进行了仔细的安全和控制设计、实施、更新和独立的第三方验证，但我们的信息技术系统以及我们的第三方提供商或合作伙伴的信息技术系统可能会受到员工错误或渎职、网络攻击、地缘政治事件、自然灾害、电信网络故障或损坏或其他灾难性事件的影响。我们不能肯定，我们为保护我们所有的信息技术系统而采取的安全措施是否能够防止、遏制或检测任何网络攻击、网络恐怖主义或未来可能开发的已知网络攻击或恶意软件的安全漏洞。网络、系统、应用程序和数据泄露可能导致运营中断或信息被盗用，包括但不限于系统可用性中断，以及拒绝访问和滥用客户与我们开展业务所需的应用程序。访问计划我们的运营、原材料、制造和运输成品以及处理订单所需的应用程序可能会被拒绝或滥用。窃取知识产权或商业机密，以及不适当地披露公司、员工、客户或供应商的机密信息，都可能是此类事件的根源。补救我们的系统遭受的损害的成本可能是巨大的。任何这些运营中断或信息被盗用都可能导致政府处罚、销售损失、业务延误和负面宣传，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们受到广泛的环境法律法规的约束，并可能因遵守、违反这些法律法规或根据这些法律法规承担责任而招致巨额成本。
我们受到欧洲、拉丁美洲和北美广泛的环境法律法规的约束。环境法律法规在不断演变，我们未来可能会受到越来越严格的环境标准的约束，特别是在空气质量和水质法律以及与气候变化问题相关的标准下，例如报告温室气体排放。在气候变化以及与我们的制造基地相关的其他新出现的环境问题上，州、联邦和国际层面的监管活动可能会增加。遵守在这些领域实施新公共政策的法规可能需要我们方面投入大量资金，甚至需要削减我们的某些制造业务。
根据适用的环境法律和法规，我们已经并预计将继续产生巨额资本和运营支出。我们的环境支出包括与空气和水质量、废物处理以及受污染土壤和地下水的清理有关的支出，包括我们被确定为潜在责任方的情况。看见附注11承付款和或有负债在我们合并后的财务报表中提供更多信息，并为环境事项预留资金。 此外，气候变化、温室气体以及能源和水资源的可获得性给我们、我们的客户和我们的供应商带来的风险和成本可能会直接影响到我们。这些风险包括气候变化对
林地是我们产品生产的关键资源，增加了生产成本，改变了客户购买的产品类型。我们还面临着公众(包括政府和非政府组织)对这些和其他环境可持续性问题(如包装和废物、砍伐森林和土地利用)日益关注所带来的风险。 我们也可能下定决心做出承诺，设定目标或建立更多的环境目标，并采取行动实现这些目标，并可能面临更大的压力。环境承诺、目标和目标可能使我们面临市场、运营和执行风险，以及更高的成本。如果无法实现任何此类承诺、目标或目标，或认为我们无法实现此类承诺、目标或目标(无论是否有效)，都可能导致市场、声誉、监管和/或责任风险-包括监管不合规、针对我们的刑事或民事诉讼、费用和罚款评估、客户不满、收入和盈利减少，和/或股东诉讼-并可能对我们的业务和声誉产生不利影响。
不能保证未来的补救要求和遵守现有和新的法律和要求不需要大量支出，也不能保证特定事项的现有准备金足以支付未来的费用。我们还可能招致巨额罚款或制裁、执法行动(包括限制我们的运营或要求采取纠正措施的命令)、自然资源损害索赔、调查、清理和关闭费用，以及因违反环境法律、法规、法规和普通法或根据环境法律、法规、法规和普通法承担责任而造成的财产损失和人身伤害的第三方索赔。环境支出的数额和时间很难预测，在某些情况下，可能会施加责任，而不考虑贡献，也不考虑我们是否知道或导致危险物质的排放。
此外，我们还必须遵守环境法和多个环境许可证的条款和条件。例如，美国的造纸业受到几项与废水和空气排放相关的绩效规则的约束。联邦、州和地方法律法规要求我们定期获得相应政府机构的授权，并遵守其不断变化的标准，这些机构对许可证条款拥有相当大的自由裁量权。不遵守环境法和许可要求可能会导致民事或刑事罚款或处罚或执法行动，包括监管或司法命令，禁止或限制我们的业务，或要求我们采取纠正措施，安装污染控制设备，或采取其他补救措施，如产品召回或标签更改。我们不能保证将来会批出环境许可证，也不能保证我们有能力维持和续期现有的许可证，否则可能会对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大的不利影响。
此外，作为房地产的所有者和经营者，根据环境法，我们可能要对我们的物业或业务(包括我们不再拥有或运营的物业)上或由其释放的有害物质造成的调查、清理、关闭和其他损害负责。环境支出的金额和时间很难预测，在某些情况下，我们的责任可能会被施加，而不考虑我们的贡献，或者我们是否知道或导致危险物质的排放，并可能超过预计的金额或财产本身的价值。在我们或第三方现场发现额外的污染或强加额外的清理义务可能会导致巨大的额外成本。我们承担的任何重大责任都可能使我们无法进行资本支出，否则这些支出将使我们的业务受益，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的业务受到各种各样的法律、法规和其他政府要求的约束，这些要求可能会发生重大变化，遵守这些要求的成本可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
除环境法律和法规外，如“-环境和其他法规我们的业务受到欧洲、拉丁美洲和北美各种其他法律、法规和政府要求的监管，包括与健康和安全、劳工和就业、数据隐私、税收(包括增值税)、贸易和医疗保健相关的法律、法规和政府要求。不能保证法律、法规和政府要求不会被改变、应用或解释，从而要求我们修改我们的运营和目标，或者通过限制现有活动和产品，使它们承受不断上升的成本，从而影响我们的投资回报。
例如，我们受到复杂和不断变化的美国和国际隐私法律和法规的约束，包括与个人数据处理有关的法律和法规，如欧盟一般数据保护条例(GDPR)、巴西的Lei General de Proteção de Dados Pessoais(LGPD)、俄罗斯联邦个人数据法(第152-FZ号)和2018年加州消费者隐私法(CCPA)。2018年5月25日生效的GDPR针对欧盟所有成员国，包括对接收或处理欧盟居民个人数据的公司的运营要求，这些要求与之前实施的部分不同，并对不遵守规定处以重大处罚。最近颁布的LGPD确立了收集、使用、处理、存储和转移个人数据的规则。LGPD
赋予巴西数据主体更大的权利来控制他们的个人数据，包括访问、更正和删除该个人数据的权利。此外，LGPD对在巴西处理个人个人数据的公司施加了义务，包括维护个人数据的安全、限制个人数据的处理、报告数据泄露和跨境数据传输。不遵守LGPD可能会导致潜在的严厉经济处罚。LGPD的处罚从2021年8月1日开始实施。LGPD可能需要额外的合规投资以及对政策、程序和运营的额外改变。俄罗斯联邦个人数据法(第152-FZ号)旨在保障对个人数据的保护，并适用于收集、使用或共享数据的组织。数据控制员必须采取适当的技术和组织措施，防止未经授权或非法处理，以及个人数据的意外丢失、更改、阻塞或破坏或损坏。数据管理人可能会因此类法律而面临巨额经济处罚。CCPA于2020年1月1日生效，为加州居民和家庭提供了扩大的隐私保护。此外，世界各地的政府当局正在考虑或正在实施新的数据保护法规。
这些法律中的许多都受到不确定的应用、解释或执行标准的影响，这些标准可能会导致索赔、改变我们的业务做法、数据处理和安全系统、处罚、增加运营成本或对我们的业务产生其他影响。这些法律还经常规定对违规行为的民事处罚，以及对可能增加数据泄露诉讼的数据泄露行为的私人诉权。监管机构可能会认定，我们的数据处理做法未能满足某些新法律的所有要求，这可能会使我们受到惩罚和诉讼。此外，我们不能保证我们对个人数据的安全控制、对员工和供应商进行的数据隐私和数据安全培训，以及我们实施的政策、程序和做法将防止个人数据的不当披露。违反GDPR、CCPA或其他个人数据保护法的不当披露个人资料可能损害我们的声誉、导致消费者信心丧失、使我们受到政府执法行动(包括罚款)，或导致针对我们的私人诉讼，这可能导致收入损失、成本增加、金钱损害赔偿责任、罚款或刑事起诉，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们受到欧洲、拉丁美洲和北美税法的约束，这些法律由税务机关解释，我们也受到税务机关的审计。此外，行政指导可能是不完整的或与立法意图不同，因此一些税法的适用是不确定的。虽然我们认为Sylvamo报告的立场符合相关税收法律法规，但税务机关可能会以不同的方式解释我们对某些法律法规的适用。我们目前在美国、巴西和世界各地的其他税收司法管辖区接受税务审计。在某些情况下，国际纸业提起上诉，我们继续上诉，特别是在巴西，法院系统的税务当局做出了某些评估。因此，税务争议事项可能导致以前未记录的税费、更高的未来税费或利息和罚款的评估。看见附注11承付款和或有负债和附注10所得税我们的合并和合并财务报表。
例如，巴西联邦税务局对巴西国际纸业有限公司(现已更名为Sylvamo do Brasil Ltd.)2007年收购时产生的商誉摊销扣减提出了质疑。Sylvamo的全资子公司Sylvamo Brasil(“Sylvamo Brasil”)(“巴西税务纠纷”)。截至2021年12月31日，Sylvamo Brasil收到了2007-2015纳税年度的税款、法院费用、利息、罚款和费用共计约4.57亿美元(经货币汇率变动调整)。在之前对这些评估的依据提出质疑的有利裁决之后，Sylvamo Brasil收到了巴西税务上诉行政委员会随后做出的其他不利决定。我们正在向巴西联邦法院上诉这起税务诉讼。巴西政府可能会颁布一项税收特赦计划，允许Sylvamo Brasil以低于评估金额的价格解决巴西的税务纠纷。不能保证任何这样的特赦计划都会实施，也不能保证我们会参与。根据Sylvamo和International Paper之间的税务协议，Sylvamo为任何此类债务支付的金额上限为任何最终和解金额的40%，最高金额不超过1.2亿美元。与巴西税务纠纷有关的诉讼的所有决定，包括战略、和解、追查和放弃，现在和将来都将由国际纸业做出。因此，Sylvamo将无法控制与正在进行的诉讼相关的任何决定。根据巴西联邦法院的法律要求，Sylvamo Brasil为巴西税务纠纷提供了担保债券。国际纸业已同意在巴西联邦法院上诉悬而未决期间赔偿担保债券的提供者。如果Sylvamo Brasil无法在担保债券到期时续签, 或者，如果Sylvamo Brasil无法按照巴西联邦法院的要求提供额外的担保债券，Sylvamo Brasil可能被要求提供可接受的抵押品，以继续国际纸业同意代表Sylvamo Brasil提供的额外抵押品的诉讼。如果国际纸业提供的赔偿不允许Sylvamo Brasil获得担保担保，或者国际纸业无法提供可接受的抵押品，我们无法继续上诉，或者如果巴西税务纠纷得到不利解决，税收和相关成本可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。通过巴西法院解决巴西税务纠纷可能需要6至9年时间。此外，如果巴西税务纠纷没有得到解决，信贷协议下的杠杆率维持契约将在两年后退出。确实有
根据我们的信贷协议，在巴西税务纠纷解决之前，我们可以支付的股息、股票回购和其他限制性付款的金额受到更大限制，这可能会对我们的股价产生不利影响。
在我们经营的司法管辖区提高所得税税率和其他税率可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。由于经济、政治和其他条件，不同司法管辖区的税收法律、法规和行政惯例可能会在事先通知或不事先通知的情况下发生重大变化，在评估和估计我们对这些税收的拨备和应计项目时需要做出重大判断。有许多交易发生在正常的业务过程中，最终的税收决定是不确定的。我们的有效税率可能会受到许多因素的影响，例如税收法律、法规、行政做法、原则和解释的变化，特定税收管辖区的收入组合和水平，或者我们的所有权或资本结构。拜登政府提议修改适用于公司的税收规则，包括提高公司所得税税率，对账面收入征收最低税率，以及通常会提高适用于美国公司国际收入的税率的变化，这可能会对我们的纳税义务和有效税率产生重大影响。我们很难预测税法的修订会否及何时会对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大的不利影响。改革美国和外国税法的提案可能会对美国跨国公司对外国收益征税的方式产生重大影响，并可能提高美国的企业税率。虽然我们无法预测这些建议会否或以何种形式获得通过，但其中几项建议如获通过成为法例，可能会对我们的实际税率、入息税开支和现金流量造成不良影响。
我们的业务受反腐败法律法规的约束，例如美国“反海外腐败法”(“FCPA”)、2010年英国“反贿赂法”(“反贿赂法”)以及我们开展业务的各个司法管辖区的其他反腐败法律。反海外腐败法“、”反贿赂法“和其他法律禁止我们及其代表我们行事的官员、董事、雇员和代理人以腐败方式向外国官员提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西，目的是影响官方决策或获得或保留业务或以其他方式获得优惠待遇。我们的全球业务可能会使我们面临违反或被指控违反上述或其他反腐败法律的风险。此类违规行为可能会受到刑事罚款、监禁、民事处罚、返还利润、禁令、政府合同排除以及其他补救措施的惩罚。虽然我们已经执行了反腐败政策和程序，但不能保证这些政策、程序和培训将有效地防止我们的员工或代表在未来的违规行为。此外，我们还面临业务合作伙伴可能违反《反海外腐败法》、《反贿赂法》或类似法律法规的风险。此类违规行为可能使我们面临《反海外腐败法》和《反贿赂法》的责任，和/或我们的声誉可能会因其违规行为以及由此产生的制裁和罚款而受到损害。
我们严重依赖少数重要客户，并面临与我们客户的财务可行性和客户之间的整合相关的风险。
我们严重依赖少数重要客户，如果我们失去一个或多个这样的客户，可能会对我们的销售和盈利产生实质性的不利影响。例如，我们的前十大客户约占我们净销售额的三分之一。特别是，由于我们的业务在竞争激烈的行业中运营，我们定期竞标新业务或续签现有业务。一般来说，我们的客户在合同上不要求购买任何最低数量的产品。如果我们的客户购买的产品数量明显低于过去，这种减少的购买量可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
我们还面临与我们的客户履行其对我们的财务义务的能力相关的风险。我们客户的财务可行性是维持我们对这些客户的销售和他们支付这些销售的能力的关键。对我们客户财务可行性的任何威胁都可能导致客户订单的减少、延迟或取消，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
此外，我们客户之间的整合可能会导致我们客户的购买习惯和数量发生变化，并可能影响我们与客户的关系。如果我们竞争对手的客户收购了我们的任何客户，我们就可能失去这项业务。此外，随着我们的客户变得更大、更集中，他们可能会对包括我们在内的所有供应商施加定价压力。因此，我们可能被迫降低产品价格。我们大客户的业务损失或减少，或者以较差的优惠条件续签业务，都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
如果我们不能吸引和留住高级管理层和其他关键员工，我们的业务和业务前景可能会受到重大不利影响。
我们由一支在造纸行业拥有丰富经验的强大的高级管理团队领导，我们依赖于广泛的熟练劳动力。我们的成功和未来的增长将在很大程度上取决于我们的高级管理人员的领导力、知识、技能和持续的贡献，以及我们熟练工人的表现。不能保证高级管理人员不会离开我们公司。此外，我们的熟练劳动力也面临潜在的自然减员。劳动力供应短缺可能会加剧这些风险。另见“-新冠肺炎大流行可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响，特别是如果新的高度可传播的病毒变种进化和传播，使我们开展业务的地区的经济状况恶化。”我们高级管理团队的任何成员或其他关键员工的服务流失、我们熟练劳动力的大量流失、随着劳动力年龄的增长而退休，或者未能吸引到合格的人才担任管理和其他熟练职位，都可能对我们的业务和业务前景产生重大不利影响。
商誉或其他无形资产的重大减记可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们每年至少一次使用现行会计准则允许的定性评估和定量商誉减值测试来审查我们的商誉减值余额。未来资本成本、预期现金流或其他因素的变化可能会导致我们的商誉和其他无形资产受损，导致在运营业绩中计入非现金费用，以减记这些资产的减值金额。此外，如果我们改变我们的业务战略或如果外部条件对我们的业务运营产生不利影响，我们可能需要为商誉或无形资产记录减值费用，这将导致资产减少和净经营业绩减少。如果需要大幅减记，这笔费用可能会对我们的财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。
未能实现养老金计划资产的预期投资回报，以及利率或计划人口结构的变化，可能会对我们的现金流、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们发起各种固定收益养老金计划。养老金计划的资产是多样化的，试图减轻巨额亏损的风险。我们国内固定收益养老金计划所需的资金是根据1974年修订的“联邦雇员退休收入保障法”(“ERISA”)中规定的指导方针确定的，而国外的固定收益养老金计划是根据当地法规或惯例提供资金的。我们可以酌情提供额外的捐款，以提高养老金计划的资金状况。截至2021年12月31日，Sylvamo美国养老金计划资金不足1200万美元。我们可能需要做出未来的贡献，以减少任何资金不足。不能保证养老金计划资产的价值或这些计划资产的投资回报将足以履行此类计划的未来福利义务。此外，在不利的市场条件和利率下降的时期，我们可能需要向养老金计划支付额外的现金，这可能会降低我们的财务灵活性。计划人口结构的变化，包括退休人数的增加或预期寿命假设的增加，也可能增加与公司养老金计划相关的义务的成本和资金要求。成本或资金需求的增加可能会对我们的现金流、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
由于劳资纠纷，我们可能会遇到运营中断和劳动力成本增加的情况。
我们的部分劳动力由工会代表，并根据各种集体谈判协议运作，包括我们的一些员工由巴西的5个工会、俄罗斯的1个工会和法国的3个工会代表，而我们位于纽约提康德罗加的工厂的小时工由一个有两个分支机构的工会代表。我们必须谈判续签或延长任何即将到期或到期后的工会合同。我们可能无法在未来没有停工或劳工困难的情况下成功谈判新的协议，或者以有利的条件重新谈判。如果我们不能成功或有利地重新谈判任何这些协议的条款，或者如果我们的任何设施因罢工或其他停工而长期中断运营，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们可能无法从我们可能追求的战略收购、合资企业、资产剥离、资本投资和其他公司交易中获得预期的好处。
我们可以寻求战略收购、合资企业、资产剥离、资本投资和其他公司交易。我们可能达不到预期的收益，这可能需要我们记录商誉或其他无形资产的减值费用。
资产。我们预计潜在收购和合资企业带来的好处包括协同效应、成本节约、增长机会和进入新市场(或两者的组合)，就资产剥离而言，将资产出售给对此类资产的战略价值比我们更高的买家所获得的收益。
我们可能追求的这种性质的公司交易涉及许多特殊风险，包括我们无法实现与上述交易有关的业务目标、我们管理层关注的焦点是这些交易以及被收购业务与我们业务的整合、被收购业务对我们的财务、运营和信息技术系统的需求，以及我们可能因收购或其他公司交易而承担重大或有法律责任或不可预见的法律责任的可能性。
此外，如果Sylvamo在2021年10月1日拥有的巴西桉树森林种植园的任何部分被直接或间接转让，但非实质性转让的某些例外情况除外，Sylvamo的一家子公司将被要求向International Paper的一家子公司支付1亿美元。就此等目的而言，转让包括出售、质押或转让巴西土地的任何合法或实益权益，包括授予任何期权或其他权利或权益，或订立任何导致Sylvamo于巴西土地的经济所有权减少或减少的合约。Sylvamo控制权的变更也将导致付款到期和支付。因此，我们不会实现巴西桉树林场任何转让的全部价值，这可能会降低任何此类交易对我们的吸引力，而要求在Sylvamo控制权发生变化时付款的条款将是任何潜在战略交易的定价考虑因素。
我们可能无法充分保护我们的知识产权和其他对我们的业务至关重要的专有权利，或无法成功防御第三方的知识产权侵权索赔。
我们依靠与第三方的合同权以及著作权法、商标法、专利法和商业秘密法来建立和保护我们的知识产权。虽然我们努力保护我们的权利，但第三方可能会侵犯或盗用我们的知识产权。我们可能不得不提起诉讼以强制执行和保护我们的版权、商标、专利、商业秘密和专有技术，或者确定它们的范围、有效性或可执行性。这将意味着资源的转移，这可能是重大的，我们的努力可能不会被证明是成功的。无法保护或保护我们的知识产权资产可能会损害我们的声誉，并对我们的业务和我们与行业内其他公司竞争的能力产生实质性的不利影响。此外，我们从惠普公司获得了在全球几乎所有地区生产和销售惠普品牌复印纸的权利。如果我们失去这种许可证，我们的生产量可能会下降，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
此外，我们可能会受到第三方对(I)专利、商标或版权侵权、(Ii)侵犯专利、商标或版权许可使用权或(Iii)挪用商业秘密的索赔。任何此类索赔或由此引发的诉讼都可能导致巨额费用和损害赔偿责任。如果我们被发现侵犯或挪用了第三方专利或其他知识产权，在某些情况下，我们可能会被禁止向客户提供某些产品或服务，或者禁止我们使用和受益于某些专利、版权、商标、商业秘密或许可证。或者，我们可以被要求与第三方达成代价高昂的许可安排，或者实施代价高昂的替代方案。这些情况中的任何一种都可能损害我们的声誉，并对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。
与国际纸业分离相关的风险和我们作为一家独立公司的有限经营历史
我们依赖与国际纸业的某些商业协议，根据该协议，我们在美国的大量生产被外包，损失这些业务可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
关于我们与国际纸业的分离，我们与国际纸业签订了协议，管理分离后的某些商业关系，包括与某些原材料和制成品的供应和购买以及某些知识产权和技术的许可有关的协议。如果我们不能以类似的条款或根本不能向第三方购买或销售原材料或成品，一个或多个此类协议的到期或终止可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。例如，我们参与了与International Paper位于南卡罗来纳州乔治敦和阿拉巴马州Riverdale工厂相关的承购协议，这些工厂为我们提供对我们的业务非常重要的UFS产品。国际纸业可能从2023年1月1日起终止与乔治敦纸厂相关的承购协议，而与Riverdale纸厂相关的承购协议可能会在
国际纸业将于2024年1月1日，在每种情况下提前六个月通知我们，这可能会显著减少我们在美国的UFS产能。此外，我们需要支付承购协议下的某些固定成本，无论收到的订单数量如何，我们将无法分别在2025年1月1日和2026年1月1日之前终止乔治敦和Riverdale的承购协议，即使需求下降，我们不再能够销售UFS和在这些设施生产的其他产品。因此，在提前终止日期之前，我们将无法减少或消除与承购协议相关的成本，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。
作为一家独立于国际纸业的公司，我们可能无法实现我们期望实现的部分或全部收益，而实现这些收益的成本可能比我们估计的要高。
我们相信，作为一家独立于国际纸业的上市公司，我们能够更有效地利用资本投资于我们的业务，降低成本，优化我们的资本结构和杠杆水平，以满足Sylvamo独特的业务特点。然而，我们可能无法实现这些好处中的一部分或全部。这些行动可能不会提供我们预期的好处，实现成本可能比我们估计的更高，并可能导致我们的运营中断(例如，如果我们与国际纸业的过渡服务协议到期后，我们没有成功过渡到我们自己的信息技术系统)，以及失去或无法招聘运营和发展我们业务所需的关键人员。因此，这些行动可能会削弱我们的内部标准、控制程序或程序，并损害我们的主要客户和供应商关系。此外，即使我们实现了部分或全部这些好处，作为一家独立的上市公司，我们仍可能面临成本增加的问题。此外，不能保证从国际纸业分离出来的预期好处是否会实现，也不能保证分离的时机会不会实现。如果我们不能实现作为一家独立公司预期实现的部分或全部收益，或者没有在我们预期的时间内实现这些收益，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。
我们的经营历史有限，可能无法像我们作为国际纸业子公司时那样，作为一家独立公司进行盈利运营，或提供福利和服务，或拥有同等财务实力和资源的优势。
自2021年10月1日从国际纸业分离以来，我们作为一家独立的上市公司运营的历史有限，也不能保证我们将盈利。从历史上看，由于国际纸业(包括Sylvamo)的印刷纸、工业包装和全球纤维素纤维业务属于一家终极母公司，我们在某种程度上能够依赖彼此的收益、资产和现金流来满足资本要求。自分离以来，我们只能依靠自己的业务来满足这些要求。我们的经营业绩可能与他们的历史水平不一致，或者我们未来可能无利可图。此外，在分离之后，我们的信用状况与国际纸业不同。我们的穆迪长期家族评级为Ba2，标普发行人评级为BB。如果我们未能维持令人满意的信贷评级，可能会对我们的流动资金、资本状况、负债情况下的借贷成本以及进入资本市场的机会产生不利影响。
此外，我们历来依赖国际纸业提供各种财务、行政和管理服务来开展业务，并因国际纸业的规模而受益于规模经济。自分拆以来，我们不再受益于国际纸业的资源和规模，但根据我们在分拆前与国际纸业或其子公司签订的过渡服务协议和其他商业协议，我们不再从国际纸业的资源和规模中受益。当我们更换国际纸业提供的资源时，如果我们无法在不产生高额成本的情况下更换它们，或者更换它们的时间明显延误，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
作为一家独立的上市公司，我们的历史财务信息可能不能代表我们未来的业绩。
我们在2021年第四财季之前的10-K表格中包含的历史财务信息可能无法反映如果我们在这些时期是一家独立的上市公司，我们的运营结果、财务状况和现金流将会是什么，也不能表明我们未来的运营结果、财务状况和现金流可能是什么。我们的历史财务信息反映了国际纸业历史上提供的服务的分配，这些分配的成本现在和预期都不同于我们作为一个独立公司为这些服务产生的实际成本。在某些情况下，这些服务产生的成本可能高于历史上分配给我们业务的国际纸业总费用的份额。
历史财务信息没有反映作为一家独立的上市公司所增加的成本，包括我们作为一家独立上市公司的业务在成本结构、人员需求、融资和运营方面的变化。
履行我们作为一家上市公司附带的义务，包括2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求和相关规则，是并预计将继续是昂贵和耗时的，我们可能会在遵守上市公司报告、披露控制和财务报告要求的内部控制所必需的会计、管理和财务报告系统方面遇到困难。
作为一家上市公司，我们被要求编制并向美国证券交易委员会提交年度和季度财务报表等报告。根据纽约证券交易所(“NYSE”)的上市标准和2002年的“萨班斯-奥克斯利法案”(“萨班斯-奥克斯利法案”)，我们还必须遵守其他报告和公司治理要求，这两项规定规定了大量的合规成本和义务。作为一家上市公司的要求，需要投入大量的资源和管理监督，从而增加了我们的运营成本。这些要求也对我们的财务和会计人员以及我们的财务会计和信息系统提出了很大的要求，可能需要我们升级我们的系统，实施额外的财务和管理控制、报告系统、信息技术系统和程序，并在未来或当服务根据我们与International Paper之间的过渡服务协议终止时雇用更多的会计、法律和财务人员。与上市公司相关的其他费用包括审计、会计和法律费用的增加，投资者关系费用，增加的董事费用和董事和高级管理人员责任保险成本，登记和转让代理费和上市费，以及其他费用。
作为一家上市公司，除其他事项外，我们将会或将会被要求：
•根据美国联邦证券法和纽约证券交易所规则，准备和提交定期报告和当前报告，并分发其他股东通信；
•遵守上市公司公司治理要求，包括加强董事会及其委员会的角色和职责；
•建立全面的合规、投资者关系和内部审计职能；以及
•根据美国证券交易委员会和上市公司会计监督委员会的规章制度，评估和维护我们的财务报告内部控制制度，并报告管理层对财务报告的评估。
从截至2022年12月31日的一年开始，我们将被要求对我们的财务报告内部控制进行系统和过程评估和测试，以允许管理层根据萨班斯-奥克斯利法案第404(A)条的要求报告我们财务报告内部控制的有效性。同样，我们的独立注册会计师事务所将被要求根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)条提供一份关于我们对财务报告的内部控制有效性的证明报告。此外，根据经修订的1934年证券交易法(下称“交易法”)，我们必须维持对财务报告的披露控制和程序以及内部控制。任何未能实施或维持所需控制，或在执行过程中遇到困难，都可能对我们的经营结果产生重大不利影响，或导致我们无法履行报告义务。如果我们不能得出结论认为我们对财务报告进行了有效的内部控制，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法就我们的财务报告内部控制的有效性提供一份无保留的报告(在需要这样做的时候)，投资者可能会对我们的财务报表的可靠性失去信心。这可能会导致我们普通股的价值下降。如果不遵守“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)，我们可能会受到美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查。如果我们无法及时有效地升级我们的系统，实施额外的财务和管理控制、报告系统、IT系统和程序，并根据需要聘请额外的会计、法律和财务人员, 我们遵守“交易法”和“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)下适用于报告公司的财务报告要求和其他规则的能力可能会受到损害。
如果与国际纸业分离的Sylvamo股票的分配和某些相关交易不符合美国联邦所得税的非确认待遇，那么国际纸业、Sylvamo和国际纸业的股东可能需要缴纳高额的美国联邦所得税。
International Paper收到了美国国税局(IRS)的一封私人信件，以及一位全国公认的税务律师的意见。 关于分离的某些方面、Sylvamo股票的分配和某些相关交易，确认此类交易对于国际纸业、Sylvamo和国际纸业股东来说，在美国联邦所得税方面一般是免税的。税务意见对国税局或法院没有约束力，也不能保证国税局或法院不会采取相反的立场。如果任何陈述或契诺
国际纸业、Sylvamo或它们各自的任何子公司所依据的税务意见或私人信件裁决是不准确、不完整或不遵守的，私人信件裁决或税务意见可能全部或部分无效，其中得出的结论可能会受到损害。
如果美国国税局最终认定分拆、分销或任何相关交易的任何方面都是应纳税的，那么(I)国际纸业可能会招致巨额的美国联邦所得税债务，和/或(Ii)在分派中获得Sylvamo股票的国际纸业股东可能被要求将他们收到Sylvamo股票的应税收入或收益包括在内。根据税务事宜协议，Sylvamo在某些情况下就该等税务责任向International Paper作出弥偿；然而，不能保证Sylvamo拥有所需资源或流动资金以满足该项弥偿下的任何申索。
即使分派或分派根据国税法(“守则”)第355节符合不确认损益的资格，但根据守则第355(E)节，作为包括分派在内的计划或一系列相关交易的一部分，国际纸业或Sylvamo的所有权直接或间接发生50%或以上(按投票或价值)改变的情况下，分派和分派可向国际纸业(但不包括国际纸业股东)征税。为此，在分销前后两年内对International Paper或Sylvamo普通股的任何收购都被推定为此类计划的一部分，尽管International Paper或Sylvamo可能能够根据适用的事实和情况或由于美国税务法规中所述的对此类交易适用“避风港”而反驳这一推定。
我们无法采取某些行动，因为这些行动可能会危及分离和分配的免税地位，而这些限制可能会对我们产生重大不利影响。
税务协议禁止我们采取可以合理预期的行动，导致Sylvamo股票的分配应纳税，或危及税务意见或美国国税局裁决的结论。特别是税务协议规定，在分居后的两年内，我们必须避免进行某些交易，包括：
•就任何涉及收购、发行、回购或变更本公司股本或本公司股本的期权或其他权利的交易达成任何协议、谅解或安排，或进行任何实质性谈判，但与公开市场股票回购有关的某些例外情况除外；
•超过一定门槛发行股权证券的；
•停止积极开展我们的业务；以及
•与他人解散、清算、合并、合并。
然而，税务协议规定，如果我们获得国际纸业的同意，或者如果我们获得美国国税局的私人信函裁决或国际纸业合理接受的税务意见，我们可以采取上述任何行动，大意是该行动不会影响分离和分配的免税状态。然而，我们收到任何此类同意、意见或裁决，不会解除我们对国际纸业因我们采取的导致分离和分销应向国际纸业征税的行为而必须赔偿国际纸业的任何义务。
税务协议还禁止我们采取或不采取任何其他行动，包括对我们股票回购的某些限制，这些行动合理地可能导致分离、分配和某些相关交易不符合美国联邦所得税目的的一般免税交易的资格。
由于这些限制，在分离后的两年内，我们可以发行的股本数量可能会受到限制，以进行收购或筹集额外资本。此外，根据对国际纸业的赔偿义务，我们可能被要求支付的可能性可能会阻碍、推迟或阻止第三方在我们股东可能认为有利的交易中在这两年内获得对我们的控制权。
我们负责与分离相关的重大一次性和持续成本，这些成本可能会影响我们未来的期间间经营业绩。
我们在2021年发生了与国际纸业分离相关的一次性成本约600万美元，预计2022年将继续发生与分离相关的成本。这些费用的数额和时间可能会对我们的跨期经营业绩产生不利影响，这可能会导致我们普通股的市场价格下降。
关于分离，我们与国际纸业签订了一项过渡服务协议，根据该协议，国际纸业在过渡的基础上向我们提供某些特定的服务，包括在IT、采购和其他我们作为一家新的独立公司可能需要帮助和支持的领域。视乎所提供的服务而定，服务可在最初的一年期限后延长最多六个月，但在某些情况下亦可提早终止。如果其中一项或多项服务终止，我们可能需要从第三方获得此类服务。这可能比根据与国际纸业的协议要求我们支付的费用更高。我们在2021年发生了费用，根据过渡服务协议，预计2022年的费用分别约为800万美元和2500万美元。
此外，在过渡服务协议到期后，我们将需要复制某些服务和系统，这些服务和系统将不再能从International Paper获得访问权限。我们可能会在独立的基础上误判我们对这些服务和系统的需求，并可能产生比预期更高的资本和其他与开发和实施我们自己的支持功能相关的成本。这些成本可能会超过我们在过渡期内支付给国际纸业的成本。可能会对我们的业务产生不利的运营影响，因为我们的管理层、其他员工和内部资源将需要在分离后的头几年致力于建设这些能力，否则这些能力将可用于其他业务计划和机会。当我们开始独立运营这些功能时，如果我们没有开发出足够的系统和业务功能，或者从其他供应商那里获得这些功能，我们可能无法有效地运营我们的公司，我们的盈利能力可能会下降。
我们的某些官员可能会因为他们拥有国际纸业的股权或他们以前的国际纸业职位而存在实际或潜在的利益冲突。
我们的首席执行官、首席财务官和某些其他高管在分离前是国际纸业高管或员工，因此与国际纸业高管、董事或员工有专业关系。此外，由于他们以前的国际纸业头寸，他们可能拥有国际纸业普通股或限制性股票，对其中一些人来说，他们个人持有的股份可能占其总资产的很大一部分。当这些官员面临可能对国际纸业和我们产生不同影响的决定时，这些关系和财务利益可能会造成利益冲突，或可能造成利益冲突的表象。例如，在解决国际纸业与我们之间关于分拆协议条款以及此后两家公司之间关系的任何纠纷时，可能会出现潜在的利益冲突。这些协议包括双方或其关联公司之间的分配和离职协议、税务事宜协议、员工事宜协议、过渡服务协议、登记权协议、承购协议和任何其他商业协议。
分拆后履行赔偿义务可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
根据分销及分派协议、税务事宜协议及我们与国际纸业就分拆订立的若干其他协议，国际纸业同意就某些责任向我们作出赔偿，而我们亦同意就某些责任向国际纸业作出赔偿。根据我们对国际纸业的赔偿，我们可能需要支付的款项不受任何上限，可能会很大，并可能对我们的业务产生负面影响，特别是在税务协议中规定的赔偿方面。
我们还可能产生与我们从International Paper承担的环境责任相关的重大成本，这些责任与我们在分离时不属于International Paper但主要由International Paper的前印刷纸业务运营或使用的我们的工厂和其他地点的分离有关。例如，截至2021年12月31日，我们已预留1200万美元用于我们在俄罗斯斯维托戈尔斯克的工厂进行的补救工作，此前我们在2018年发现一条穿过工厂遗址的河流支流的沉积物中存在汞污染，如中所述附注11承付款和或有负债我们的合并和合并财务报表。
第三方也可以寻求让我们对国际纸业同意保留的任何责任负责。例如，如果国际纸业不能完全履行其赔偿义务，来自国际纸业的赔偿可能不足以保护我们免受此类责任的全额赔偿。此外，即使我们最终成功地从国际纸业追回了我们被它赔偿的任何金额，我们也可能暂时被要求自己承担这些损失，要求我们挪用原本用于促进我们经营业务的现金。这些风险中的每一个都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
联邦和州欺诈性转让法以及纽约州和特拉华州公司法可能会允许法院宣布分离和相关交易无效，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
在分离过程中，国际纸业进行了一系列内部公司重组交易，其中包括与国际纸业以前的印刷纸业务有关的某些实体和资产向Sylvamo的出资、向国际纸业股东分配Sylvamo普通股股份以及Sylvamo向国际纸业支付15亿美元的特别付款，这些交易可能会受到联邦和州欺诈性转让法律以及纽约州或特拉华州公司法的挑战。根据适用法律，如果除其他事项外，转让人获得的回报低于合理等值或公平对价，并且转让人因转让而资不抵债或破产，则作为分离的一部分完成的任何交易、贡献或分配都可以作为欺诈性转让或转让无效。
我们不能确定法院将用什么标准来确定参与分离的任何实体在有关时间是否破产。不过，一般而言，法院将审查与有关实体有关的各种事实和情况，包括评估是否：
•其债务(包括或有负债和未清算负债)的总和大于其所有资产的公允可出售价值；
•其资产目前的公允可出售价值低于在其现有债务(包括或有负债)变为绝对和到期时支付其可能负债所需的金额；或
•它可以在债务到期时偿还债务。
如法院裁定与分居有关的任何交易、供款或分配属欺诈性的转让或转易，法院可使该交易、供款或分派无效。此外，如果法院发现根据纽约公司法，这种分配不是合法的分配或股息，也可能被宣布无效。任何一项发现所产生的并发症、成本和费用都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
与我们的负债有关的风险
由于与国际纸业的分离，我们产生了巨额债务，这可能会对我们的财务状况产生重大不利影响，并阻止我们履行债务管理协议下的义务。
与分离相关，我们签订了4.5亿美元的基于现金流的循环信贷安排、4.5亿美元的定期贷款“B”安排和5.2亿美元的定期贷款“F”安排，并发行了4.5亿美元的优先票据。截至2021年12月31日，我们的未偿债务本金总额为14亿美元。我们的债务水平可能会对我们的股东产生重要影响，包括：
•限制我们获得额外融资以资助未来营运资本、资本支出、产品开发、收购或其他一般公司要求的能力；
•要求我们的大部分现金流用于偿还债务，而不是用于其他目的，从而减少了可用于营运资本、资本支出、产品开发、收购和其他一般公司用途的现金流；
•增加我们在一般不利经济和行业条件下的脆弱性；
•提高我国的实际税率；
•使我们面临利率上升的风险，因为我们的借款利率是浮动的；
•限制我们从应纳税所得额中扣除与分拆或任何其他借款有关的任何债务的全额利息支付的能力；
•限制了我们在计划和应对我们所竞争的行业的变化方面的灵活性；
•与其他杠杆率较低的竞争对手或拥有可比债务和更优惠条款的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；以及
•增加了我们的借贷成本。
我们和我们的子公司未来可能会招致重大的额外债务。如果在我们目前的负债水平上再增加新的负债，我们面临的相关风险将会增加。
我们可能无法产生足够的现金来偿还我们的债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们的债务义务，这可能不会成功。
我们是否有能力对预期的债务进行定期付款或再融资，将取决于我们的财务状况和经营业绩，这取决于当时的经济和竞争状况，以及我们无法控制的金融、商业、立法、监管和其他因素，包括“-与我们业务相关的风险”中讨论的那些因素。我们可能无法从经营活动中维持足够的现金流水平，使我们能够支付债务的本金、保费(如果有的话)和利息。如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，这将引发信贷协议下的违约，我们可能面临严重的流动性问题，可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，或者处置重要资产或业务，寻求额外的债务或股本，或者重组或再融资我们的债务。我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施任何此类替代措施，即使成功，这些替代措施也可能无法让我们履行预定的偿债义务。
管理我们负债的协议包含限制性契约，这些契约限制了我们开展业务的能力，包括我们处置资产和使用这些处置所得收益的能力，要求我们使用未来任何债务或发行股票的收益来偿还现有债务，并限制我们产生额外债务的能力。我们可能无法完成这些处置，或无法获得足够的收益来偿还当时到期的任何偿债义务。我们无法产生足够的现金流来偿还我们的债务，或以商业合理的条款或根本不能为我们的债务进行再融资，可能会对我们的财务状况和经营业绩以及我们履行债务的能力产生重大不利影响。
如果贷款人或票据持有人(视情况而定)不能按期偿还我们的债务，或违反管理我们债务的协议下的任何契约，或在适用的范围内在规定的期限内予以补救，将导致该等协议下的违约事件。根据管理我们债务的协议，贷款人或票据持有人可以宣布所有未偿还本金和利息到期和应付，贷款人可以进一步终止他们在我们现有循环信贷安排下贷款的承诺，或者取消其借款担保资产的抵押品赎回权，这可能会迫使我们申请破产保护，并进行重组或清算。这些事件中的任何一个都可能导致我们的股东损失部分或全部投资价值。此外，违约事件可能导致交叉加速或交叉违约条款适用的任何其他债务加速。如果贷款人或票据持有人加速偿还我们的借款，我们和我们的子公司可能没有足够的资产来偿还这笔债务。
与我们普通股相关的风险
我们的普通股自2021年10月1日以来才开始交易，提供了有限的交易历史来评估其投资，导致其价格潜在的低迷或波动。
我们的普通股于2021年10月1日在纽约证券交易所开始交易。我们普通股有限的交易历史可能会使它成为一些人不那么可取的投资，可能会使股东更难以有吸引力的价格出售我们的股票，甚至根本不会，并可能导致我们的股价低迷或波动。我们无法预测我们普通股的交易价格，许多因素可能会导致我们普通股的交易价格起伏不定，包括以下因素：
•由于与我们业务相关的因素，我们的经营结果会出现实际或预期的波动；
•经营战略的成败；
•我们的季度或年度收益，或本行业其他公司的收益；
•我们有能力根据需要获得融资；
•我们的公告或竞争对手关于新产品、增强功能、重大合同、收购或战略投资的公告；
•证券分析师未能覆盖我们的普通股；
•改变对我们经营业绩的估计，或任何选择跟踪我们股票的证券分析师改变建议；
•机构股东和其他大股东(包括国际纸业)的行动，包括未来出售我们的普通股；
•整体市场波动；
•影响我们业务的法律、规章制度的变化；
•重要客户的获得或流失或客户偏好的变化；
•与新冠肺炎大流行或其他流行病有关的事态发展；以及
•总体经济状况和其他外部因素。
特别是，我们不能向股东保证，他们将能够出售我们的股票，或者他们将在出售时避免损失。近年来，股票市场经历了与特定公司的经营业绩无关的极端波动。这些广泛的市场波动也可能对我们普通股的交易价格产生不利影响。过去，在公司证券市场价格出现波动后，经常会对受影响的公司提起集体诉讼。任何针对我们的此类诉讼都可能导致巨额费用，并转移我们管理层的注意力和资源，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们普通股的大量出售，或认为这种出售可能发生的看法，可能会压低我们普通股的市场价格。
作为分离的一部分，我们分配给国际纸业股东的普通股可以自由交易，不受限制，也可以根据修订后的1933年证券法(“证券法”)进一步登记，除非该词在证券法下的规则中定义为我们的“关联公司”所有。“联属公司”持有的普通股如果已登记，或符合证券法第144条规定的豁免登记资格，并且满足第144条规定的数量、销售方式和持有期限制，则可以在公开市场出售。
一些在分销中从国际纸业获得我们普通股的大股东可能会出于各种原因出售我们的普通股，包括我们的业务概况或作为一家独立公司的市值不符合他们的投资目标或指导方针或其他原因。大量出售我们的普通股，或者市场认为这将会发生，可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响。
一家与国际纸业401(K)计划相关的基金在分配中获得了Sylvamo普通股，这是它拥有国际纸业普通股的结果，截至2021年10月1日，约占Sylvamo普通股的1.0%。我们预计，到2022年4月8日，401(K)计划将出售所有这些股票，但不会被个人401(K)计划参与者出售。
此外，在分配完成后，国际纸业保留了我们总流通股的19.9%。吾等知悉，国际纸业有意出售该等股份，该等股份可在登记发售或根据豁免注册的情况下出售，而豁免登记预计于2022年进行，并将不迟于分配后五年进行。我们已与国际纸业签订登记权协议，同意应国际纸业的要求并根据该协议的条款，我们将尽我们合理的最大努力根据适用的联邦和州证券法对国际纸业保留的任何普通股进行登记，只要国际纸业希望出售其在登记发行中保留的普通股股份。根据证券法，这些股票是第144条所指的限制性证券，根据证券法第144条，这些股票也有资格在没有注册的情况下由International Paper在公开市场上转售，但受成交量、销售方式和持有期限制的限制。
如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告，或发表误导性或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。目前，很少有分析师为我们的普通股提供研究报道。如果一位或多位证券或行业分析师下调了我们的股票评级，或发表了误导性或不利的关于我们股票的研究报告，
做生意，我们的股价可能会下跌。如果任何分析师停止报道我们的普通股或未能定期发布有关我们的报告，对我们股票的需求可能会减少，这可能会导致我们的股价或交易量下降。
未来发行的优先于我们普通股的债券或股票可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
未来，我们可能会决定发行优先或次级债务证券，或优先股或其他优先于普通股的股权证券。管理这类证券的契约或其他文书可能包括限制我们的经营灵活性和向股东支付股息和其他分配的能力的契约。此外，我们未来发行的任何可转换或可交换证券都可能拥有比我们普通股更有利的权利、优惠和特权，并可能导致我们普通股所有者的股权被稀释。我们和我们的股东将间接承担发行和服务此类证券的费用。由于我们在未来的任何发行中发行债券或股票的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，我们无法预测或估计我们未来发行的金额、时间或性质。因此，我们普通股的持有者将承担我们未来发行的风险，降低我们普通股的市场价格，稀释他们在我们持有的普通股的价值。
我们没有宣布或支付我们普通股的任何股息，也没有发起任何普通股回购，因此，股东获得投资回报的能力将取决于我们普通股价格的升值。
我们没有宣布或支付我们普通股的任何股息，也没有开始回购我们的普通股。因此，目前，投资我们普通股的成功取决于其未来价值的任何增值以及任何潜在的未来股息或回购。不能保证我们普通股的股票会升值，甚至会保持其价值。管理我们的高级担保信贷安排的信贷协议和管理我们的优先票据的契约限制了我们在债务仍未偿还的情况下被允许进行的股息和股票回购的金额，包括更多的限制，直到巴西税务纠纷(如本文定义)得到解决。看见附注10所得税我们的合并和合并财务报表，以进一步讨论巴西税务纠纷。任何股息、股票回购或其他资本分配的宣布和支付将由我们的董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括我们的收益、财务状况、经营业绩、资本要求、负债水平、管理我们负债的协议中包含的契约、支付股息和回购股票的合同限制、我们从子公司获得现金或其他资产的能力、适用法律施加的限制、一般商业条件以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。不能保证我们将支付股息或回购我们普通股的任何股份。
股东在Sylvamo的持股比例将因股权补偿和可能使用我们的股票作为未来任何收购、战略投资或持续运营融资的对价而被稀释。
我们向我们的董事和某些高级管理人员和其他员工发放股票奖励，作为对他们为我们服务的部分补偿。股权奖励稀释了股东对Sylvamo的所有权。此外，我们可能会发行股票，作为我们未来可能进行的收购和战略投资的全部或部分对价，或者为我们的持续运营提供资金。
我们的公司注册证书和章程中的反收购条款可能会阻碍、推迟或阻止我们公司控制权的变更，并可能影响我们普通股的交易价格。
我们的公司注册证书和附例包含某些条款，这些条款可能会阻碍、延迟或阻止我们管理层的变更或控制权的变更，这些条款包括：
•授权发行董事会可能发行的“空白支票”优先股，以阻止收购企图；
•规定董事会的空缺，包括因董事会扩大而产生的空缺，必须由当时在任的董事会多数票才能填补；
•禁止股东在书面同意下采取行动，从而要求所有行动都必须在股东会议上采取；以及
•规定提名候选人担任董事或将其他业务提交股东年度会议的提前通知要求。？
这些条款可能会阻止我们的股东从收购背景下竞购者提供的普通股市场价格的任何溢价中获得好处。即使在没有收购企图的情况下，如果这些条款被认为阻碍了未来的收购企图，这些条款的存在可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。
我们的公司证书和章程也可能使股东很难更换或撤换我们的管理层。此外，上述条款的存在可能会限制投资者未来可能愿意为我们普通股股票支付的价格。这些条款可能会促进管理层的固步自封，这可能会推迟、威慑、增加难度或阻止我们控制权的变更，这可能不符合我们股东的最佳利益。
我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些诉讼的唯一和独家论坛，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的现任或前任董事、高级管理人员或股东的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
我们的公司证书规定，除非我们以书面形式同意选择另一个法院，否则特拉华州衡平法院将是任何(1)代表我们提起的派生诉讼或法律程序、(2)我们的任何董事、高级管理人员、雇员或代理人违反对我们或我们股东的受托责任的索赔的唯一和独家法院，(3)声称因或根据特拉华州通用公司法(“DGCL”)或我们的公司证书而产生的索赔的诉讼。或DGCL授予特拉华州衡平法院管辖权的案件，或(4)主张受内政原则管辖的索赔的诉讼。除非我们书面同意选择替代法院，否则在法律允许的最大范围内，美国联邦地区法院将是解决根据证券法、交易法及其规则和条例提出的诉因的唯一和独家法院。这一条款或独家论坛条款都不意味着股东放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例，但这确实意味着我们的股东被视为已知晓并同意这些关于选择论坛的条款。在我们的公司注册证书中选择法院条款可能会限制我们的股东在司法论坛上提出他们认为有利于与我们或我们任何现任或前任董事、高管或股东发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍与此类索赔相关的诉讼。另外, 法院可以裁定排他性论坛条款不可执行。如果法院发现我们的公司注册证书中包含的法院条款的选择不适用于或无法强制执行我们主张选择法院的诉讼，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的公司证书限制了董事违反受托责任的个人责任。
我们的公司注册证书包含DGCL允许的关于董事责任的条款。这些规定在大商所允许的最大范围内免除了董事因违反受托责任而造成的金钱损害的个人责任，但涉及以下情况的情况除外：
•违反董事忠实义务的；
•不诚实信用的行为或者不作为，或者涉及故意的不当行为或者明知是违法的；
•根据DGCL第174条(非法股息)；或
•任何董事从中获得不正当个人利益的交易。
责任限制条款的主要效果是，股东不能就董事提起金钱损害赔偿诉讼，除非股东能够证明责任的基础，而根据《大中华商业银行条例》，该责任不能获得弥偿。然而，这些规定不应限制或消除我们或任何股东在董事违反受信责任时寻求非金钱救济(如禁令或撤销)的权利。这些条款不会改变董事在联邦证券法下的责任。在我们的公司注册证书中加入这一条款可能会阻止或阻止股东或管理层对董事违反其受托责任提起诉讼，即使这样的行动如果成功，可能会使我们和我们的股东受益。
1B项。未解决的员工意见
没有。
项目2.属性
林地
截至2021年12月31日，该公司在巴西拥有或管理约25万英亩林地，并通过许可证和森林管理协议在俄罗斯拥有政府所有林地的采伐权。巴西所有拥有的土地都独立通过了巴西国家森林认证计划(“CERFLOR”)和森林管理委员会(“FSC”)的第三方可持续林业认证。
磨坊和工厂
我们的物业组合遍及三大洲，包括六家垂直整合的工厂和一家非整合的工厂，每年纸和纸浆的总生产能力为350万短吨。我们在北美有两家工厂(纽约提康德罗加和南卡罗来纳州伊斯托弗)，在巴西有三家工厂(南特雷斯拉戈亚斯和南马托格罗索州，以及圣保罗的路易斯·安东尼奥和莫吉瓜索)，在欧洲有两家工厂(法国的赛拉特和俄罗斯的斯维托戈尔斯克)。我们与International Paper签订了为期10年的承购协议(需提前终止)，这些协议将在阿拉巴马州的北美Riverdale和南卡罗来纳州的乔治敦的造纸厂生产495,000短吨未涂布的免费纸和160,000短吨的未涂布的刷子，这是一种用于文件夹等产品的较重的纸张等级，这进一步支持了我们的造纸业务。我们的生产设施按部门划分的清单，其中绝大多数是我们拥有的，可以在这里的附录I中找到，该附录通过引用并入本文。
拥有7家工厂，总生产能力约为350万短吨
除了我们的工厂，我们还在法国、英国、巴西、美国和田纳西州孟菲斯的总部拥有和租赁了许多其他物业，包括仓库。
资本投资和处置
资本支出主要包括购买与我们的全球工厂运营相关的机器和设备。您可以在中找到关于2022年计划资本投资水平的讨论项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.
项目3.法律诉讼
Sylvamo可能在正常业务过程中不时卷入法律诉讼。Sylvamo并不涉及任何个别法律程序或任何相关法律程序，而我们预期该等法律程序会对我们的财务状况或经营业绩造成重大不利影响。有关本公司法律程序的资料载于 附注11承付款和或有负债 我们的合并和合并财务报表，在此并入作为参考。
S-K法规第103项规定，当政府主管部门是诉讼的一方，并且诉讼涉及潜在的金钱制裁时，披露某些环境事项，除非我们有理由相信金钱制裁不会等于或超过我们确定的合理设计以导致披露对我们的业务或财务状况至关重要的任何此类诉讼的门槛。鉴于本公司的规模，我们已将该披露门槛确定为100万美元，这还不到本公司及其子公司合并后流动资产的百分之一。中列出的事项附注11承付款和或有负债都是按照该要求披露的。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第二部分。
项目5.注册人普通股权益市场
截至本年度报告提交10-K表格时，该公司的普通股在纽约证券交易所(纽约证券交易所市场代码：SLVM)交易。截至2022年2月25日，该公司普通股的记录持有者约为7154人。
我们在2021年没有支付任何现金股息。我们目前打算利用我们未来的收益对业务进行再投资，以维持强劲的资产负债表和偿债能力，并在未来向股东返还现金。
第六项。已保留
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下有关本公司财务状况及经营成果的讨论及分析，应与本公司经审计的综合及合并财务报表及有关附注一并阅读。项目8.财务报表和补充数据本年度报告表格10-K(本“表格10-K”)的一部分。除了历史上合并和合并的财务信息外，下面的讨论还包含前瞻性陈述，这些陈述反映了我们涉及重大风险和不确定因素的计划、估计和信念。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中陈述和暗示的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括本10-K表格中下文和其他部分讨论的因素，特别是在“风险因素”和“前瞻性陈述”标题下讨论的那些因素。
以下大致讨论了2021年和2020年的项目以及2021年和2020年之间的同比比较。有关2019年历史项目的讨论，以及2020年与2019年的年度对比，可在本公司截至2020年、2019年和2018年12月31日止三年的表格10(文件编号001-40718)(以下简称“表格10”)的注册说明书中找到。
衍生产品
在2021年10月1日剥离之前，我们历史上是作为国际纸业的一部分运营的，而不是作为一家独立的公司运营。这些合并和合并财务报表反映了本公司在剥离完成前的历史上由国际纸业管理的综合历史财务状况、经营业绩和现金流，并反映了我们在分拆完成后的综合财务状况、经营业绩和现金流。合并和合并财务报表是在美国(“美国”)编制的。并符合美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)。合并和合并后的财务报表可能不能反映该公司未来的业绩，也不一定反映如果该公司在所有呈报期间都作为一家独立公司运营，其运营结果、财务状况和现金流将会是什么。
执行摘要
2021年全年净收入为3.31亿美元(稀释后每股7.53美元)，而2020年全年为1.7亿美元(稀释后每股3.85美元)。与2020年的30亿美元相比，2021年的净销售额增长了16%，达到35亿美元；与2020年的3.73亿美元相比，调整后的EBITDA在2021年增长了近60%，达到5.94亿美元。看见物品。7.管理层的讨论和分析及经营成果--非公认会计准则财务计量关于调整后EBITDA的定义。
将我们在2021年和2020年的业绩进行比较，我们意识到了价格上涨的好处，因为价格和组合的改善超过了全年增加的投入成本。随着学校和办公室开始重新开业，全球非涂布免费报纸需求从新冠肺炎大流行的影响中复苏，成交量有利。此外，业务受益于数量增加的固定成本吸收的改善。我们的生产设施在所有三个地区都已满负荷运转，我们通过销售更有利可图的产品来改善我们的销售组合，因为我们的商业团队最大限度地扩大了跨地区、细分市场和渠道的机会。
展望2022年第一季度，我们仍然致力于创造现金，并拥有积极的势头，因为全球无涂层自由薄板行业的状况预计将保持有利。预计我们这三个地区的需求都将继续改善，而欧洲和北美的行业供应正在萎缩，因为竞争对手已经关闭了他们的机器或转换了产能。我们预计纤维、化学品和运输的成本将继续上升。不过，我们将在2022年第一季度继续实现前期涨价。
新冠肺炎
2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球流行病，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。随着美国和其他多个国家的新冠肺炎病例数量与疫情高峰期的早期水平相比有所下降，而且经济状况有所改善，这些限制性措施中的许多已经取消或减少。目前，我们所有的设施都已开放并投入运营。印刷纸产品的需求占我们净销售额的大部分，最初受到大流行的重大影响，但与2021年相比稳步增长。我们的运营继续面临供应链成本上升和运输受限的问题，这在一定程度上是由于新冠肺炎的影响。
俄罗斯在乌克兰的行动
2022年2月24日，俄罗斯联邦开始对乌克兰进行军事入侵。俄罗斯对乌克兰的行动导致美国、欧盟、英国和其他司法管辖区实施了某些制裁。该公司及其任何俄罗斯子公司或其他业务或资产都不是当前制裁的目标，我们的工厂位于芬兰边境附近，也不靠近乌克兰冲突。然而，我们无法预测俄罗斯在乌克兰的行动以及随之而来的任何军事冲突或地缘政治不稳定加剧的影响，包括俄罗斯和欧洲的运营风险和生产中断、额外的制裁或反制裁、通胀加剧、网络中断或攻击、能源成本上升、制造成本上升、原材料供应中断、原材料成本上升和供应链成本上升。
例如，俄罗斯斯维托戈尔斯克的造纸厂对我们产品的需求可能会受到影响该造纸厂的额外制裁或反制裁的实质性不利影响，或者其他国家的客户因为该造纸厂位于俄罗斯而自愿选择不从该造纸厂购买产品。
我们位于俄罗斯斯维托戈尔斯克的工厂的任何重大运营中断，包括供应链限制的结果，都可能对我们以历史水平和成本在该工厂生产产品的能力产生不利影响，或者根本没有影响。我们的一家或多家供应商决定不在俄罗斯开展业务，无论是由于制裁还是自愿，这可能会增加斯维托戈尔斯克钢厂从替代供应商那里获得投入的成本，可能会阻止或减缓钢厂获得必要投入生产产品的能力，并可能导致钢厂在不确定的时间内停止运营。
我们的一家Svetogorsk钢厂供应商已经宣布，它将停止向俄罗斯交货，直到鉴于俄罗斯在乌克兰的行动发出进一步通知。因此，我们面临着关键原材料供应不足的问题，目前Svetogorsk工厂正在减产，可能需要暂时关闭该工厂的纸浆和造纸生产。在我们采取措施缓解问题并可能继续生产的同时，工厂目前正在缓慢运行。现在估计这种削减或可能的关闭可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生的影响还为时过早。
行动结果
在阅读我们的财务报表和本年度报告中包含的信息时，应该考虑到我们已经并将继续经历一些重大趋势和不确定因素，这些趋势和不确定因素影响了我们的财务状况和经营结果，并可能影响未来的业绩。我们认为，以下重大趋势和不确定性对于理解我们的业务非常重要。
宏观经济状况
该公司的经营业绩通常与欧洲、拉丁美洲和北美的总体经济状况以及全球总体经济状况的变化密切相关。该公司的盈利能力和经营业绩取决于我们产品的价格以及我们货物的原材料(主要是木纤维和化学品)、能源和第三方运输的市场价格。
消费者行为
影响对我们产品需求的因素包括消费者偏好、汇率变动、消费者支出、商业印刷和广告活动、电子媒体的采用、白领就业，包括新冠肺炎疫情期间转向在家工作，以及远程教育。
以下是我们在本报告所述期间的运营结果摘要：
| | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百万美元计 | 2021 | | 2020 |
| 净销售额 | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | |
| 成本和开支 | | | |
| 产品销售成本(不包括折旧、摊销和木材采伐成本，如下所示) | 2,298 | | | 2,101 | |
| 销售和管理费用 | 213 | | | 209 | |
| 采伐木材的折旧、摊销和成本 | 143 | | | 154 | |
| 配送费 | 363 | | | 321 | |
| 工资税和所得税以外的税 | 27 | | | 30 | |
| 利息(收入)费用净额 | (2) | | | (4) | |
| 所得税前收入(亏损) | 460 | | | 198 | |
| 所得税拨备(福利) | 129 | | | 28 | |
| 净收益(亏损) | $ | 331 | | | $ | 170 | |
净销售额
在截至2021年12月31日的一年中，该公司报告净销售额为35亿美元，而截至2020年12月31日的年度净销售额为30亿美元。净销售额的增长主要是由于非涂布免费小型张的销售量增加以及我们产品的平均销售价格上升，反映了从新冠肺炎疫情对需求的负面影响中恢复过来。截至2021年12月31日的一年，国际净销售额(基于卖家所在地)总计18亿美元，占总销售额的51%。相比之下，截至2020年12月31日的一年，国际净销售额为15亿美元，占总销售额的50%。有关净销售额的更多详细信息，请参阅标题为“业务部门业绩。”
产品销售成本
产品销售成本增加了1.97亿美元，这主要是由于净销售活动的增加，导致我们的原材料消耗增加和成本上涨。增加的消费部分被两个巴西增值税项目(3500万美元)的净收益所抵消，这两个项目降低了我们销售产品的成本。有关巴西增值税项目的更多详细信息请参见附注11承付款和或有负债我们的合并和合并财务报表包括在本10-K表格的其他地方。
配送费
分销费用增加4200万美元是净销售活动增加以及运费增加的结果。
利息(收入)费用净额
净利息收入的变化是由于确认了与截至2021年12月31日的一年中记录的两个巴西增值税项目相关的2000万美元的净利息收入，这一净利息收入被与我们从International Paper剥离而产生的15亿美元债务相关的利息支出所抵消。有关巴西增值税项目和债务的更多详细信息见附注11承付款和或有负债和附注12长期债务我们的合并和合并财务报表包括在本10-K表的其他地方。
所得税
截至2021年12月31日的一年，净所得税拨备为1.29亿美元。截至2020年12月31日的一年，净所得税拨备为2800万美元。截至2021年12月31日的一年，实际所得税率为28%，而截至2020年12月31日的一年为14%。在截至2021年12月31日的一年中，所得税拨备和有效所得税税率分别增加了约1.01亿美元和14%，这主要是由于美国的收益和非美国司法管辖区的各种所得税税率的组合，以及2020年与税务审计和解有关的1000万美元的税收优惠。
业务细分说明
该公司在欧洲、拉丁美洲和北美的可报告业务部门与用于管理这些业务的内部结构是一致的。以下摘要介绍了每个细分市场中提供的产品和服务：
欧洲
我们的欧洲部门生产广泛的非涂布免费纸产品组合，用于各种用途和应用，以及液体包装板、涂布未漂白牛皮纸和市场纸浆。我们在该地区经营着两家造纸厂、纸浆厂和纸板厂：法国的Saillat和俄罗斯的Svetogorsk。该公司的Saillat工厂位于法国利穆赞地区，生产纸浆和市场纸浆。它是法国唯一一家覆盖从采伐木材到造纸的整个生产过程的工厂，也是法国和西欧领先的锯材生产商之一。Saillat工厂生产复印纸等UFS纸，以及Rey Adagio和Pro-Design等领先品牌的有色纸和彩色激光打印纸等增值产品。我们还生产捷星品牌的图形和高速喷墨打印纸。Saillat工厂拥有欧洲产品和工厂的最高环保资质。我们的Svetogorsk工厂是俄罗斯领先的非涂布免费纸张生产商之一，旗下品牌有Ballet Brilliant、Ballet Premier、Ballet Classic、Ballet Universal和Svato Copy，以及漂白化学热机械浆(BCTMP)等纸浆产品，拥有业界领先的技术和设备。它占地434英亩，位于卡雷利安地峡，由三家纸浆厂，两台造纸机，以及A3和A4切割整理组成。
拉丁美洲
我们的拉美业务通过拥有或管理巴西约250,000英亩的林地，专注于未涂布的免费纸以及市场纸浆业务，由三家工厂组成：圣保罗州的两家综合工厂和南马托格罗索州的一家非综合工厂。我们的巴西非涂布免费床单品牌包括Chamex、Chamequiho和Chambril。我们还在巴西生产惠普纸张生产线。我们所有的产品都是由种植的和可持续的认证桉树独家生产的。
北美
北美造纸业在其位于南卡罗来纳州伊斯托弗和纽约州提康德罗加的工厂生产非涂布免费纸，并已签订协议购买国际纸业位于阿拉巴马州塞尔马和南卡罗来纳州乔治敦的Riverdale和Georgetown工厂生产的非涂布纸。北美纸业务包括三个细分市场，成像纸、商业印刷纸和转换纸。成像纸业务约占北美业务的一半，生产用于复印机、台式和激光打印机以及数字成像的复印纸。这些产品对于办公、家庭办公以及教育、医疗保健和金融服务等业务非常重要。商业印刷业务约占北美业务总量的18%，商业印刷业务的最终用途包括广告和促销材料，如小册子、小册子、贺卡、书籍、年度报告和直邮。转换业务生产各种牌号，这些牌号由我们的客户转换成信封、平板电脑、商务表格、文件夹和几个特殊牌号。未涂布纸以自有品牌和品牌销售，包括HammerMill®、Springhill®、Williamsburg、Accent®、DRM®和Postmark®。
业务细分结果
管理层提供总营业利润，这是一种非GAAP财务衡量标准，用于补充我们的GAAP财务信息，它应该被考虑作为根据GAAP编制的财务报表的补充，而不是替代。管理层认为，总营业利润为投资者和分析师提供了对我们经营业绩的有用洞察力。营业利润总额与所得税前的收益(亏损)对账，这是GAAP最直接的可比性衡量标准。总营业利润可能由其他公司以不同的方式确定或计算，因此不同公司之间可能不具有可比性。
下表显示了所得税前收益(亏损)与营业利润总额的比较：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百万美元计 | | 2021 | | 2020 | |
所得税前收入(亏损) | | $ | 460 | | | $ | 198 | | |
利息(收入)费用净额 | | (2) | | | (4) | | |
其他特殊物品，净值(b) | | (29) | | | 10 | | |
营业利润总额 (a) | | $ | 429 | | | $ | 204 | | |
欧洲 | | $ | 98 | | | $ | 77 | | |
拉丁美洲 | | 195 | | | 84 | | |
北美 | | 136 | | | 43 | | |
营业利润总额(a) | | $ | 429 | | | $ | 204 | | |
(A)我们将营业利润总额定义为按照公认会计原则计算的所得税前收入(亏损)，不包括净利息(收入)费用和净业务特殊项目(包括净公司特殊项目)。我们认为营业利润总额是经营业绩的一个重要指标，因为它是向我们的管理层报告的一种衡量标准，目的是为我们的业务部门分配资源和评估业务部门的业绩做出决定，并根据ASC 280在我们的财务报表附注中列出。
(B)特别项目是指定期发生的收入或支出，而不是定期发生的收入或支出。列报期间的其他特殊项目主要包括废弃物业搬迁费、环境修复准备金调整、外国增值税费用和退税以及一次性成本。
下表列出了公司每个部门的净销售额和营业利润(亏损)，这是公司衡量部门盈利能力的指标。看见附注15按业务细分和地理区域划分的财务信息请参阅本表格10-K中其他部分包含的合并和合并财务报表，以获取有关公司各部门的更多信息。
欧洲
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
净销售额 | | $ | 1,040 | | | $ | 921 | |
营业利润(亏损) | | $ | 98 | | | $ | 77 | |
在截至2021年12月31日的一年中，与2020年同期相比，我们的欧洲部门净销售额增加了1.19亿美元，这主要是由于从新冠肺炎疫情的负面需求影响中恢复过来，导致未涂布免费纸、纸浆和涂布纸板的市场价格上涨。
截至2021年12月31日的一年，欧洲营业利润比2020年同期高出2100万美元，原因是法国计划中的维护停机增加(2200万美元)和投入成本(主要是能源)上升的影响被更高的销售价格和组合(4900万美元)和更低的运营成本(1600万美元)所抵消。
拉丁美洲
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
净销售额 | | $ | 786 | | | $ | 632 | |
营业利润(亏损) | | $ | 195 | | | $ | 84 | |
在截至2021年12月31日的一年中，我们的拉丁美洲部门的净销售额比2020年同期增加了1.54亿美元，主要反映了从新冠肺炎疫情的负面需求影响中复苏，导致无涂层免费纸的市场价格和销售量上升。
截至2021年12月31日的一年，拉丁美洲的营业利润比2020年同期高出1.11亿美元，主要是由于销售价格和组合(9400万美元)和销量(3300万美元)的增加。较低的运营成本(4700万美元)被增加的投入成本(6400万美元)所抵消，这些成本主要用于购买纸浆、化学品和能源。
北美
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
净销售额 | | $ | 1,718 | | | $ | 1,490 | |
营业利润(亏损) | | $ | 136 | | | $ | 43 | |
在截至2021年12月31日的一年中，我们的北美部门净销售额比2020年同期增加了2.28亿美元，主要反映了从新冠肺炎疫情对需求的负面影响中恢复过来，导致无涂层免费纸的市场价格和销售量上升。
在截至2021年12月31日的一年中，北美的营业利润比2020年同期高出9,300万美元，这是因为所有等级的非涂布免费单的销售价格(7,800万美元)和销量(2,900万美元)都有所增加，这反映了需求从新冠肺炎疫情中的持续复苏。较低的计划维护停机(1200万美元)和较低的运营成本(5600万美元)的好处被增加的投入成本(7600万美元)所抵消，这些成本主要用于木材、能源和分销。
非GAAP财务指标
管理层提供了调整后的EBITDA，这是一种非GAAP财务指标，以补充我们的GAAP财务信息，它应该被考虑作为根据GAAP编制的财务报表的补充，但不是替代。管理层认为，调整后的EBITDA为投资者和分析师提供了对我们的经营业绩有意义的洞察力，是衡量第三方债务的相关指标。调整后的EBITDA与净收益(亏损)一致，这是GAAP最直接的可比性衡量标准。调整后的EBITDA可能由其他公司以不同方式确定或计算，因此不同公司之间可能不具有可比性。
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| 在截至12月31日的几年里，以百万美元计， | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 净收益(亏损) | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
| 所得税拨备(福利) | 129 | | | 28 | | | 125 | |
| 利息(收入)费用净额 | (2) | | | (4) | | | (9) | |
| 采伐木材的折旧、摊销和成本 | 143 | | | 154 | | | 192 | |
| 基于股票的薪酬 | 14 | | | 15 | | | 19 | |
| 过渡服务协议费用 | 8 | | | — | | | — | |
特殊项目费用(收入)净额(a) | (29) | | | 10 | | | 5 | |
调整后的EBITDA(b) | $ | 594 | | | $ | 373 | | | $ | 709 | |
| 净销售额 | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
| 调整后的EBITDA利润率 | 17.0 | % | | 12.4 | % | | 17.6 | % |
(A)特别项目是指定期发生的收入或支出，而不是定期发生的收入或支出。列报期间的净特殊项目主要包括对国外增值税费用应计费用和与剥离相关的一次性成本的调整。
(B)我们将调整后EBITDA(非GAAP)定义为净收益(亏损)(GAAP)，不包括所得税、净利息(收入)费用、折旧、摊销和木材采伐成本、过渡服务协议费用、基于股票的薪酬以及(如果适用于报告期间)特殊项目的总和。
自由现金流是一种非GAAP衡量标准，而最直接可比的GAAP衡量标准是运营提供的现金。管理层认为，自由现金流作为一种流动性指标对投资者很有用，因为它衡量了在对企业进行再投资后，可用于维持强劲资产负债表和偿债的现金数量，并有可能在未来向股东返还现金。不应推断全部自由现金流金额可用于可自由支配支出。通过对不能反映公司持续业绩的某些项目进行调整，自由现金流还使投资者能够对过去和现在进行有意义的比较。
以下是运营部门为自由现金流提供的现金对账：
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截至12月31日的年度以百万美元计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动提供(用于)的现金 | | $ | 549 | | | $ | 359 | | | $ | 524 | |
调整： | | | | | | |
投资于资本项目的现金 | | (76) | | | (75) | | | (118) | |
自由现金流 | | $ | 473 | | | $ | 284 | | | $ | 406 | |
如上所述，本表格10-K中提出的非GAAP财务指标作为分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或替代我们根据GAAP计算的结果分析。此外，由于并非所有公司都使用相同的计算方法，该公司在本10-K表格中提出的非GAAP衡量标准可能无法与其他公司(包括与该公司同行业的公司)披露的类似名称的衡量标准相比较。
流动性和资本资源
概述
从历史上看，我们从经营活动中产生了强劲的年度现金流。然而，在我们剥离之前，我们是国际纸业运营结构的一部分。2021年10月1日分拆完成后，我们的资本结构和流动性来源与我们历史上的资本结构发生了重大变化。我们不再参与国际纸业的现金管理和融资安排。相反，我们为公司的现金需求提供资金的能力取决于我们从运营中产生现金并以可接受的条件获得融资的持续能力。基于我们产生强劲运营现金流的历史，我们相信我们将能够满足我们的短期流动性需求。我们相信，我们将根据需要，通过经营活动的现金流、可用现金余额和通过发行第三方债务可获得的借款相结合，满足已知或合理可能的未来现金需求。
我们的流动性和资本资源规划的一个主要因素是我们产生的运营现金流，这对我们产品的定价和需求的变化高度敏感。虽然原材料、能源、工厂停机和分销费用等关键运营现金成本的变化确实会影响运营现金的产生，但我们相信，我们对商业和运营卓越的关注，以及我们管理成本和营运资本的能力，将提供足够的现金流产生。
在2021年第三季度，我们进行了一系列融资交易，根据这些交易，我们在从International Paper剥离的同时产生了15亿美元的债务，包括两项定期贷款安排，2029年优先票据和我们基于现金流的循环信贷安排的借款。截至2021年12月31日，这笔债务的未偿债务总额为14亿美元。看见附注12长期债务请将合并和合并后的财务报表提交至下一步讨论。债务收益主要用于向国际纸业支付特别款项以及支付相关费用和开支。该公司基于现金流的循环信贷安排的总借款能力为4.5亿美元，其中截至2021年12月31日的借款能力约为4.2亿美元。
管理我们债务的协议条款包括对融资的惯常限制以及其他条款。这些条款还可能限制我们的业务，如果我们不能满足这些条款的条款，可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。
经营活动
截至2021年12月31日的年度，经营活动提供的现金总额为5.49亿美元，而截至2020年12月31日的年度，经营活动提供的现金总额为3.59亿美元。运营提供的现金增加
2021年的活动与我们收入的显着增长相对应，反映出我们从新冠肺炎疫情的负面需求影响中复苏。
截至2021年12月31日的年度，营运资本组成部分和其他经营活动(应收账款和票据以及存货减去应付账款和应计负债及其他)提供的现金为6700万美元，而截至2020年12月31日的年度，营运资本组成部分和其他经营活动提供的现金为6900万美元。截至2021年12月31日的年度的营运资本部分主要反映了应付账款和应计负债余额提供的2.1亿美元现金，包括与根据公司与国际纸业之间的供应和承购协议条款在分拆日购买的库存相关的7700万美元，以及由库存提供的1900万美元。与应收账款和票据有关的1.18亿美元现金流出以及与其他业务活动有关的4400万美元现金流出部分抵消了这一活动。
投资活动
截至2021年12月31日的一年中，来自投资活动的现金流入总额比截至2020年12月31日的一年有所增加，这主要是由于与国际纸业的现金汇集安排的影响，这些安排在剥离前终止。
下表显示了按业务部门划分的资本支出，这是我们经常性投资活动中最重要的部分。
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截至12月31日的年度以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
欧洲 | | $ | 13 | | | $ | 15 | |
| 拉丁美洲 | | 39 | | | 45 | |
北美 | | 24 | | | 15 | |
总计 | | $ | 76 | | | $ | 75 | |
资本支出主要包括购买与我们全球工厂运营相关的机器和设备以及植树造林。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，资本支出分别为7600万美元和7500万美元。在截至2021年和2020年12月31日的年度中，以木材折旧、摊销和采伐成本的百分比计算，资本支出总额分别为53%和49%。
融资活动
在截至2021年12月31日的一年中，用于融资活动的现金主要反映了我们于2021年9月29日向国际纸业支付的15亿美元的特别付款，这是我们与国际纸业分离的一部分。我们分别偿还了8000万美元、4000万美元和400万美元的循环信贷额度、定期贷款B和定期贷款F。在截至2021年12月31日的一年中，我们支付了2100万美元的债务发行成本和500万美元的债务折扣，这与我们的第三方债务交易有关。在截至2020年12月31日的一年中，用于融资活动的现金主要代表我们与国际纸业之间的交易。在记录交易时，这些交易被认为是有效的现金结算。这些交易(或转让)的组成部分包括：(I)我们向国际纸业的建设性现金转移；(Ii)国际纸业为满足我们的营运资本承诺要求而进行的现金转移；以及(Iii)国际纸业公司费用的分配。
合同义务
截至2021年12月31日，未来付款的合同义务主要涉及租赁承诺、原材料购买义务和本金债务支付。经营租赁和融资租赁是指不可撤销租赁期内所需支付的最低租赁费用。大多数房地产租赁还需要支付相关的运营费用，如税费、保险费、水电费和维护费，这些费用不包括在我们估计的资本租赁义务中。到2022年，我们估计的融资租赁债务总额为400万美元，2023年至2026年平均为300万美元，此后为1300万美元。
商业承诺的采购义务包括购买原材料的库存义务，包括淀粉、电力、燃料油、瓦楞纸箱、木材和沉淀碳酸钙(“PCC”)。我们预计的商业承诺总额包括2022年为1.41亿美元，2023年为6800万美元，2024年至2026年平均每年3300万美元，此后为3000万美元。
在…2021年12月31日，未来支付债务到期日的合同义务(包括#年披露的融资租赁负债附注8租约)按日历年分别为：2022年-2000万美元，2023年-3000万美元；2024年-5000万美元；2025年-5100万美元；2026年-5100万美元；此后-12亿美元。
作为我们脱离国际纸业的一部分，根据公司与国际纸业之间的供应和承购协议的条款，公司于2021年10月1日从国际纸业的某些工厂购买了库存。作为这次存货购买的结果，该公司记录了应付给国际纸业的7700万美元的账款，这笔款项将在2022年前6个月支付。
资本支出
在截至2021年12月31日的一年中，我们投资了大约7600万美元，占总资本支出净销售额的2.2%。在此期间，我们在维护资本支出上花费了大约4100万美元(占净销售额的1.2%)，在战略资本支出和植树造林方面花费了大约3500万美元(占净销售额的1.0%)。未来几年，我们每年的维护、监管和植树造林资本支出预计将在每年约1.3亿至1.5亿美元之间，我们相信这将足以维持我们的运营和生产率。此外，我们预计在2022年将花费约1800万美元用于成本削减资本。截至本报告发表之日，预计未来三年唯一的主要资本支出是用一个新的回收锅炉取代我们Svetogorsk工厂的两个回收锅炉，我们估计在此期间将花费2.2亿美元。预计2022年将花费约1500万美元，其余部分预计将在2023年和2024年花费。
关键会计政策和重要会计估计
按照美国公认会计原则编制财务报表要求公司制定会计政策，并作出影响资产、负债、收入和费用记录金额和时间的估计。其中一些估计需要对本质上不确定的事情做出主观判断。
会计政策的应用可能会对公司报告的经营结果和财务状况产生重大影响，并可能需要管理层做出影响其应用的判断，包括对长期资产和商誉的减值或处置、所得税和承诺以及或有事项的会计处理。
长期资产减值与商誉
长期资产的减值是指资产的账面价值超过其公允价值，并在账面金额无法通过未来运营或处置的未贴现现金流收回时计入减值。当商誉的账面价值超过其公允价值时，就存在商誉减值。当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法通过未来业务收回时，对长期资产和商誉的可能减值进行评估。此外，每年都需要对商誉可能出现的减值进行评估。根据该等评估厘定任何减值费用的金额及时间，可能需要根据管理层对若干主要因素(包括未来销售价及销售量、营运、原材料、能源及运费成本、各种其他预计营运经济因素及资产的其他预期用途)的最佳估计，估计相关资产的未来现金流或公平市价。随着这些关键因素在未来期间的变化，公司将更新其减值分析，以反映其最新的估计和预测。
我们关于商誉减值测试的政策允许我们在进行定量商誉减值测试之前进行定性评估。如果进行了定性评估，则除非实体根据该定性评估确定其公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值，否则该实体无需进行商誉减值量化测试。
截至2021年10月1日，该公司通过对其每个报告单位进行定性减值评估，对其报告单位进行了可能的减值的年度测试。基于这一分析，我们得出结论，任何报告单位的公允价值都不太可能低于其账面价值。
此外，本公司考虑年度评估以外是否有任何事件或情况会令其报告单位的公允价值低于其账面值，因而需要进行商誉减值评估。考虑到所有相关因素，2021年10月1日之后没有需要商誉减值的指标。
2021年、2020年或2019年没有记录商誉减值费用。
所得税
在2021年10月1日剥离之前，该公司被包括在国际纸业的综合纳税申报表中。因此，对于分拆前的一段时间，我们使用单独报税法计算所得税拨备。根据这种方法，我们被假定向税务机关提交一份单独的申报表，从而报告我们的应税收入或损失，并向International Paper支付适用的税款或从International Paper获得适当的退款。我们为暂时性差额和我们可以在假设回报上申领的任何结转提供递延税款，并根据我们预测的单独回报结果评估估值津贴的必要性。根据分开报税法分配予吾等的税项拨备(或利益)与支付予International Paper(或从International Paper)支付(或收取)的税项开支之间的任何差额，均视为股息或资本出资。
在剥离后的一段时间内，我们以独立的基础计算Sylvamo Corporation的所得税拨备。根据独立报税法确认但未向本公司传达的税项属性，已通过对母公司投资的调整而释放，自分拆日起生效。
我们根据资产负债法核算所得税，这要求确认已包括在财务报表中的事件的预期未来税收后果的递延税项资产和负债。根据这一方法，我们根据财务报表和资产负债的税基之间的差异，使用预期差异将逆转的年度的现行税率，来确定递延税项余额。税率变动对递延税项余额的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。
我们确认递延税项资产的程度是，我们认为这些资产更有可能变现。在评估针对递延税项资产的适当估值免税额的必要性和幅度时，需要作出重大判断。在作出此决定时，吾等会考虑所有可获得的正面及负面证据，包括现有应课税暂时性差异的未来逆转、预计未来应课税收入、税务筹划策略、在税法许可下的结转潜力，以及近期经营的结果。
我们根据美国会计准则第740条记录不确定的税收状况。在评估适当的不确定税收头寸的必要性和规模时，需要做出重大判断。我们根据两个步骤评估不确定的税收头寸，在这个过程中，(1)我们根据头寸的技术优势来确定是否更有可能维持税收头寸，以及(2)对于那些更有可能达到确认门槛的税收头寸，我们确认最终与相关税务机关达成和解后可能实现的最大税收优惠金额超过50%。
虽然我们相信这些判断和估计在这种情况下是适当和合理的，但这些问题的实际解决方案可能与记录的估计和金额不同。
承付款和或有负债
或有负债(包括人身伤害、产品负债、环境、石棉、增值税及其他法律事宜)的应计项目，在负债或资产可能已发生或有减值且损失金额可合理估计时入账。增值税及其他法律事项的应计负债需要根据历史诉讼和和解经验以及法律顾问和(如适用)其他专家的建议，就预计结果和损失范围作出判断。对环境问题的责任要求对相关环境法规进行评估，并对未来的补救办法和成本进行估算。与石棉有关事项的赔偿责任需要审查最近和历史上的索赔数据。该公司利用其内部法律和环境专家对其法律、环境和石棉义务进行估算，并根据需要由第三方专家补充，以分析其最复杂的或有负债。
近期会计发展动态
看见附注3近期会计发展动态在……里面项目8.财务报表和补充数据讨论新的会计声明。
外币效应
该公司在许多国家都有业务。它在这些国家的业务也向其他地区的进口商品出口，并与之竞争。因此，汇率变动可能会对公司的财务报表产生许多直接和间接的影响。直接影响包括将国际业务的本币财务报表换算成美元，以及与非功能性货币金融资产和负债相关的重新计量影响。间接影响包括，由于产品的当地货币定价，我们业务所在国家的进口和出口竞争力发生了变化。影响最大的货币是欧元、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布。
市场风险
我们使用金融工具，包括固定利率和可变利率债券来进行资本支出计划。我们不会将金融工具用于交易目的。此外，各种衍生品合约也被用来对冲利率和外汇风险的风险敞口。
利率风险
Sylvamo面临与发行债券相关的利率风险。我们的利率风险敞口主要来自伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的变化。截至2021年12月31日，Sylvamo的浮动利率债务为9.47亿美元，其中包括定期贷款F、定期贷款B和从循环信贷安排提取的金额。截至2021年12月31日，适用的一个月期LIBOR利率为0.10%。根据未偿还的金额，市场利率每提高100个基点，将导致2021年12月31日的年度利息支出变化约400万美元。有关我们的定期贷款和循环信贷安排的更多信息，请参见附注12长期债务我们的合并和合并财务报表包含在本10-K表格的其他部分
.
外币风险
该公司以多种货币开展业务，并通过在美国境外拥有和经营的投资和业务面临货币汇率风险。我们管理相关外币风险的目标，是尽量减少不利汇率波动对我们税后现金流的影响。我们通过签订交叉货币利率掉期或外汇合约，在有限的基础上应对这些风险。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有外币风险敞口的金融工具的公允净值分别约为200万美元的负债和200万美元的资产。到2021年12月31日和2020年12月31日，这类金融工具因报价外币汇率10%的不利变化而造成的公允价值潜在损失约为800万美元和700万美元。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
本年度报告第II部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--市场风险”中所载的信息通过引用并入本7A项。
项目8.财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所报告
致Sylvamo公司的股东和董事会
对财务报表的几点看法
我们审计了Sylvamo Corporation及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并和合并资产负债表、截至2021年12月31日的三个年度的相关合并和合并经营表、全面收益、权益变动和现金流量以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
一件事的重点
如合并财务报表附注2所披露，在2021年10月1日之前，所附财务报表来源于国际纸业公司的合并财务报表和会计记录。这些财务报表反映了该公司在2021年10月1日之前的历史财务状况、经营业绩和现金流，因为该公司历来由国际纸业公司管理。这些财务报表可能不能反映该公司未来的业绩，也不一定反映出如果该公司在2021年10月1日之前作为一家独立公司运营，其运营结果、财务状况和现金流将会是什么。关于这件事，我们的意见没有改变。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
巴西商誉摊销抵扣--不确定的税收状况--见财务报表附注10
关键审计事项说明
本公司根据一个分两步进行的程序对不确定的税务状况进行会计处理。在这两个步骤中，管理层(1)根据税务状况的技术价值确定是否更有可能维持该税务状况，(2)对于那些更有可能达到确认门槛的税务状况，确认在与相关税务机关最终结算时可能实现的超过50%的最大税收优惠金额。(2)对于那些更有可能达到确认门槛的税务状况，确认在最终与相关税务机关达成和解后可能实现的超过50%的最大税收优惠金额。评估每个不确定的税务状况通常需要专业技能和知识以及重要的判断力，以确定是否达到了确认门槛，如果达到，则确定在与税务机关达成和解后实现的可能性超过50%的最大利益金额。
巴西联邦税务局对该公司的全资子公司Sylvamo do Brasil Ltd.在2007年收购时产生的商誉摊销扣减提出质疑。本公司已确定这一税务状况更有可能达到认可门槛，并且没有记录这一不确定税务状况的责任，因为本公司已确定应根据巴西税法维持全部利益。
由于巴西税法和法规的复杂性、潜在税收后果的重要性，以及在执行审计程序以评估公司根据巴西税法将维持其地位的结论时，需要我们的所得税专家参与，我们将该公司的这一税务状况的会计确定为一项重要的审计事项，这是因为巴西税法的复杂性、潜在税收后果的重要性，以及在执行审计程序时需要让我们的所得税专家参与评估该公司关于其地位将根据巴西税法得以维持的结论。
如何在审计中处理关键审计事项
在我们所得税专家的协助下，我们执行的审计程序与公司得出的结论有关，即根据巴西税法，公司的地位将得到维持，其中包括：
•我们阅读和评估了管理层的文件，包括相关的会计政策和管理层从外部税务专家那里获得的信息，这些文件详细说明了不确定的税收状况的基础。
•我们测试了管理层对未来解决不确定税收状况的判断的合理性，包括对不确定税收状况的技术价值的评估。
•我们评估管理层是否适当地考虑了可能显著改变对不确定税收状况的确认、计量或披露的新信息，包括从国际纸业公司管理层询问中收集到的关于他们打算大力捍卫税收状况的信息。
•我们通过考虑巴西税法(包括成文法、法规和判例法)如何影响管理层的判断来评估管理层估计的合理性。我们评估了管理方法和假设在识别、确认、计量和披露不确定税收状况时所使用的方法和假设的适当性和一致性。
/s/ 德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)
田纳西州孟菲斯
March 2, 2022
自2020年以来，我们一直担任本公司的审计师。
合并和合并业务报表
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截至12月31日的年度，除每股金额外，以百万美元计算 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
净销售额 | | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
成本和开支 | | | | | | |
产品销售成本(不包括折旧、摊销和木材采伐成本，如下所示) | | 2,298 | | | 2,101 | | | 2,638 | |
销售和管理费用 | | 213 | | | 209 | | | 262 | |
采伐木材的折旧、摊销和成本 | | 143 | | | 154 | | | 192 | |
配送费 | | 363 | | | 321 | | | 393 | |
工资税和所得税以外的税 | | 27 | | | 30 | | | 33 | |
重组和其他费用，净额 | | — | | | — | | | 6 | |
利息(收入)费用净额 | | (2) | | | (4) | | | (9) | |
所得税前收入(亏损) | | 460 | | | 198 | | | 502 | |
所得税拨备(福利) | | 129 | | | 28 | | | 125 | |
净收益(亏损) | | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
| 每股基本收益(亏损) | | | | | | |
| 净收益(亏损) | | $ | 7.53 | | | $ | 3.85 | | | $ | 8.55 | |
| 稀释后每股收益(亏损) | | | | | | |
| 净收益(亏损) | | $ | 7.53 | | | $ | 3.85 | | | $ | 8.55 | |
附注是这些合并和合并财务报表的组成部分。
合并和合并的全面收益表(损益表)
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截至12月31日的年度以百万美元计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
净收益(亏损) | | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
其他综合收益(亏损)，税后净额 | | | | | | |
固定福利养老金和退休后调整： | | | | | | |
养老金摊销和退休后净亏损 | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
养恤金和退休后负债调整(减税#美元0, $1及$3) | | (3) | | | (5) | | | (7) | |
累计外币换算调整变动 | | (173) | | | (246) | | | (38) | |
现金流对冲衍生品净损益： | | | | | | |
期间产生的净收益(亏损)(减税#美元)1, $13和($1)) | | (2) | | | (25) | | | 1 | |
净收益中包括的(收益)亏损的重新分类调整(减去#美元的税款)0, ($12) and ($2)) | | (1) | | | 24 | | | 5 | |
扣除税后的其他综合收益(亏损)总额 | | (178) | | | (251) | | | (38) | |
综合收益(亏损) | | $ | 153 | | | $ | (81) | | | $ | 339 | |
附注是这些合并和合并财务报表的组成部分。
合并和合并资产负债表
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截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
资产 | | | | |
流动资产 | | | | |
现金和临时投资 | | $ | 180 | | | $ | 95 | |
应收账款和票据(减去#美元的备用金20 in 2021 and $30 in 2020) | | 490 | | | 621 | |
| 合同资产 | | 29 | | | 24 | |
盘存 | | 342 | | | 342 | |
其他流动资产 | | 67 | | | 37 | |
流动资产总额 | | 1,108 | | | 1,119 | |
工厂、物业和设备、网络 | | 885 | | | 974 | |
林地 | | 278 | | | 293 | |
商誉 | | 132 | | | 143 | |
使用权资产 | | 41 | | | 46 | |
递延费用和其他资产 | | 153 | | | 336 | |
总资产 | | $ | 2,597 | | | $ | 2,911 | |
负债和权益 | | | | |
流动负债 | | | | |
应付帐款 | | $ | 445 | | | $ | 284 | |
应付票据和长期债务的当期到期日 | | 42 | | | 4 | |
应计工资总额和福利 | | 51 | | | 68 | |
其他流动负债 | | 220 | | | 134 | |
流动负债总额 | | 758 | | | 490 | |
长期债务 | | 1,358 | | | 22 | |
递延所得税 | | 169 | | | 170 | |
其他负债 | | 130 | | | 117 | |
承担和或有负债(附注11) | | | | |
权益 | | | | |
母公司投资 | | — | | | 3,592 | |
普通股$1.00面值，200.0授权股份，43.9于2021年12月31日发行及发行的股份 | | 44 | | | — | |
| 实收资本 | | 4 | | | — | |
| 留存收益 | | 1,935 | | | — | |
累计其他综合损失 | | (1,801) | | | (1,480) | |
总股本 | | 182 | | | 2,112 | |
负债和权益总额 | | $ | 2,597 | | | $ | 2,911 | |
附注是这些合并和合并财务报表的组成部分。
合并和合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百万美元计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动 | | | | | | |
净收益(亏损) | | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
对净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： | | | | | | |
采伐木材的折旧、摊销和成本 | | 143 | | | 154 | | | 192 | |
递延所得税准备金(福利)，净额 | | (6) | | | (49) | | | (7) | |
基于股票的薪酬 | | 14 | | | 15 | | | 19 | |
经营性资产和负债及其他资产和负债的变动 | | | | | | |
应收账款和票据 | | (118) | | | 60 | | | 18 | |
盘存 | | 19 | | | 71 | | | (47) | |
应付账款和应计负债 | | 210 | | | (46) | | | (5) | |
其他 | | (44) | | | (16) | | | (23) | |
经营活动提供(用于)的现金 | | 549 | | | 359 | | | 524 | |
投资活动 | | | | | | |
投资于基本建设项目 | | (76) | | | (75) | | | (118) | |
与母公司的现金池安排 | | 202 | | | (5) | | | (39) | |
出售厂房、物业和设备所得收益 | | — | | | — | | | 3 | |
其他 | | 1 | | | 1 | | | (6) | |
投资活动提供(用于)的现金 | | 127 | | | (79) | | | (160) | |
融资活动 | | | | | | |
从父级净转账(至) | | (456) | | | (340) | | | (369) | |
| 向家长支付特别款项 | | (1,520) | | | — | | | — | |
| 发债 | | 1,501 | | | — | | | — | |
减少债务 | | (130) | | | (10) | | | (18) | |
| 其他 | | 16 | | | — | | | — | |
融资活动提供(用于)的现金 | | (589) | | | (350) | | | (387) | |
汇率变动对现金的影响 | | (2) | | | 30 | | | (17) | |
现金和临时投资的变化 | | 85 | | | (40) | | | (40) | |
现金和临时投资 | | | | | | |
期初 | | 95 | | | 135 | | | 175 | |
期末 | | $ | 180 | | | $ | 95 | | | $ | 135 | |
附注是这些合并和合并财务报表的组成部分。
合并合并权益变动表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 股票 | | 普通股 | | 实收资本 | | 留存收益 | | 母公司
投资 | | 累计 其他综合
损失 | | 总股本 |
余额，2019年1月1日 | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,719 | | | $ | (1,191) | | | $ | 2,528 | |
从父级净转账(至) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (350) | | | — | | | (350) | |
综合收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 377 | | | (38) | | | 339 | |
余额，2019年12月31日 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,746 | | | (1,229) | | | 2,517 | |
采用ASU 2016-13年度应收贸易账款和合同资产预期信贷损失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
从父级净转账(至) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (325) | | | — | | | (325) | |
综合收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 170 | | | (251) | | | (81) | |
平衡，2020年12月31日 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,592 | | | (1,480) | | | 2,112 | |
从父级净转账(至) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (424) | | | (143) | | | (567) | |
| 向家长支付特别款项 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,520) | | | — | | | (1,520) | |
| 母公司投资重新分类 | | | | | | | | 1,917 | | | (1,917) | | | | | — | |
| 在分拆时发行普通股 | | 44 | | | 44 | | | | | (44) | | | | | | | — | |
| 基于股票的员工薪酬 | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | |
综合收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | 62 | | | 269 | | | (178) | | | 153 | |
余额，2021年12月31日 | | 44 | | | $ | 44 | | | $ | 4 | | | $ | 1,935 | | | $ | — | | | $ | (1,801) | | | $ | 182 | |
附注是这些合并和合并财务报表的组成部分。
合并合并财务报表附注
注1业务背景和业务摘要
背景
2020年12月3日，国际纸业公司(“国际纸业”或“母公司”)宣布，其董事会已经批准了一项计划，将其印刷纸部门以及欧洲、拉丁美洲和北美的某些混合用途涂布纸板和纸浆业务(本文统称为“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”)分拆为两家独立的上市公司。2021年10月1日，我们解决了母公司的净投资，剥离通过按比例分配给国际纸业的股东完成，大约80.1%的普通股，国际纸业保留19.9%所有权权益。在2021年9月15日(分配的创纪录日期)交易结束时，每持有11股国际纸业普通股，每位国际纸业普通股持有人将获得1股我们的普通股。出于美国联邦所得税的目的，国际纸业将分销安排为对其美国股东免税。作为剥离的结果，Sylvamo公司现在是一家独立的上市公司，在纽约证券交易所交易，代码为“SLVM”。
在剥离之前，我们历来是作为国际纸业的一部分运营的，而不是作为一家独立的公司。这些合并和合并财务报表反映了本公司在剥离完成前的历史上由国际纸业管理的综合历史财务状况、经营业绩和现金流，并反映了我们在分拆完成后的综合财务状况、经营业绩和现金流。合并和合并财务报表是在美国(“美国”)编制的。并符合美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)。合并和合并后的财务报表可能不能反映该公司未来的业绩，也不一定反映如果该公司在所有呈报期间都作为一家独立公司运营，其运营结果、财务状况和现金流将会是什么。
在剥离之前，合并和合并的经营报表还包括国际纸业提供的某些职能的费用分配，包括但不限于与财务、法律、信息技术、人力资源、通信、保险和基于股票的薪酬有关的一般公司费用。这些费用是在可识别的情况下直接使用的基础上分配给公司的，其余的主要是根据已使用资本的百分比、员工人数或其他衡量标准分配的。在截至2021年、2020年和2019年的年度内，该公司获得了大约$120百万，$170百万美元和$210该等一般公司开支中，已分别计入销售产品成本及在综合及合并经营报表中的销售及行政开支。管理层会考虑开支的分配基准，以合理反映本公司在列报期间对所提供服务的利用情况或所获得的利益。然而，分配可能并不反映如果本公司在所有呈报期间都是一家独立公司的情况下本公司将产生的费用。在此期间，如果公司是一家独立公司，可能发生的实际成本将取决于几个因素，包括组织结构、职能是外包还是由员工执行，以及在信息技术和基础设施等领域做出的战略决策。本公司无法确定如果本公司在这些期间是独立的，该等成本将会是多少。
公司内部的所有交易都已取消。本公司与国际纸业之间有关一般经营活动的关联方交易已包括在这些合并和合并财务报表中。公司与国际纸业之间历来以现金结算的这些关联方交易已反映在合并和合并资产负债表中的“应收账款和票据”或“应付账款”中，这些关联方交易的净影响在合并和合并现金流量表中反映为经营活动中的“应收账款和票据”或“应付账款和应计负债”。
与国际纸业的非现金交易(包括公司分配)的总净影响已在合并和合并资产负债表中反映为“母公司投资”，并在合并和合并现金流量表中反映为融资活动中的“母公司转账(向)净额”。
此外，该公司在欧洲的某些办事处还参与了国际纸业的集中现金汇集安排。来自现金池的应付金额一般按日结算，并在合并和合并资产负债表中反映为“应收账款和票据”，公司与国际纸业之间的净活动总额在合并和合并现金流量表中反映为投资活动中的“与母公司的现金池安排”。我们在2021年9月30日之前终止了对国际纸业集中现金汇集安排的参与。
国际纸业采用集中方式进行现金管理并为其运营提供资金。这项安排并不反映本公司于分拆完成前一段期间独立于国际纸业的情况下，本公司将可为其业务提供资金的方式。国际纸业在公司层面持有的现金和临时投资对公司而言无法明确识别，因此没有反映在公司的合并和合并资产负债表中。分拆完成前的综合和合并资产负债表中的现金和临时投资仅代表公司在当地持有的现金和临时投资。
剥离完成前的综合和合并财务报表包括某些资产和负债，这些资产和负债历来由国际纸业公司持有，但具体可识别或可归因于本公司。国际纸业的第三方债务及相关利息支出在本报告所述任何期间均未分配给本公司，因为本公司不是该等债务的法定债务人。在2021年第三季度，我们进行了一系列融资交易，在这些交易下，我们产生了$1.510亿美元的债务，以及我们从国际纸业剥离出来的债务，包括二定期贷款安排、2029年优先票据和我们基于现金流的循环信贷安排的借款。这笔债务的收益主要用于资助一美元。1.52021年9月29日向国际纸业支付10亿特别款项，并支付相关费用和开支。
该公司按日历年终运作。
新冠肺炎
2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球流行病，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。随着美国和其他多个国家的新冠肺炎病例数量与疫情高峰期的早期水平相比有所下降，而且经济状况有所改善，这些限制性措施中的许多已经取消或减少。目前，我们所有的设施都已开放并投入运营。占我们净销售额大部分的印刷纸产品的需求最初因疫情而大幅减少，但与2021年相比稳步增长。我们的运营继续面临供应链成本上升和运输受限的问题，这在一定程度上是由于新冠肺炎的影响。
注2合并合并的基础和重大会计政策
合并合并的基础
我们的财务报表包括与本公司分拆后期间的独立财务报表和会计记录相关的金额和披露(“合并”)，以及从国际纸业的合并财务报表和会计记录中得出的分拆前期间的金额和披露(“合并”)。除非另有说明，否则对我们财务报表、财务数据和运营数据的任何引用都是指我们附带的合并和合并财务报表。
预算的使用
在根据美国公认会计原则编制合并和合并财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响合并和合并财务报表及附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。
收入确认
当客户取得货物所有权并承担货物的风险和回报时，公司按时间点确认收入。对于公司在法律上具有可强制执行权的定制产品，公司会在一段时间内确认收入，这通常是在产品生产时确认的。
该公司的收入主要来自固定对价；然而，我们确实有产生可变对价的合同条款，主要是批量回扣、提前付款折扣和其他客户退款。该公司根据协议条款和合同期内预期的购买量，按照ASC 606中概述的最有可能的金额方法，在个人客户层面估计其数量回扣。该公司根据整个公司客户组合的历史经验，估计提前付款折扣和其他客户退款将录得收入减少，这与ASC 606中概述的期望值方法是一致的。管理层得出的结论是，这些方法对公司有权从客户那里获得的对价进行了最好的估计。
公司选择在净额基础上列报所有销售税，将运输和搬运活动作为履行活动进行会计处理，如果公司确认的资产摊销期限为一年或更短，则在发生合同时将获得合同的增量成本确认为费用，当控制或转移和客户付款的时间差异为一年或更短时，不记录利息收入或利息支出。看见注4了解更多细节。
临时性投资
原始到期日在三个月或以下的临时性投资，以及到期日超过三个月但有权在没有通知的情况下赎回的货币市场基金，被视为现金等价物，并按接近市值的成本计价。看见注7了解更多细节。
运费和搬运费
运输和处理成本，如运费到客户目的地，计入合并和合并经营报表中的分销费用。
库存
存货以成本或市场价值中的较低者计价，包括与制造产品直接相关的所有成本：材料、劳动力和制造间接费用。在美国，原材料、成品纸和纸浆产品的成本通常采用后进先出的方法确定。其他存货采用先进先出或平均成本法进行估值。看见注7了解更多细节。
租赁资产
经营租赁使用权(“ROU”)资产及负债于租赁开始日按租赁期内的租赁付款现值确认。该公司的租约可能包括延长租约的选择权。当我们合理地确定我们会行使这些选择权时，这些延长选择权就包括在租赁期内。然而，一些租赁有可变的付款，因为它们不是基于指数或费率，它们不包括在ROU资产和负债中。房地产租赁的可变支付主要涉及公共区域维护、保险、税收和公用事业。供应协议内的设备、车辆和租赁的可变付款主要与使用、维修和维护有关。由于本公司的大部分租约不能轻易确定隐含利率，本公司采用投资组合方法，使用估计的递增借款利率，根据市场和公司的具体信息，在类似期限的抵押基础上确定租赁条款中租赁付款的初始现值。我们使用无担保借款利率和风险调整利率来近似抵押利率，并根据租赁货币应用该利率，该利率每季度更新一次，用于衡量新的租赁负债。租期在十二个月或以下的租赁不计入资产负债表，相关租赁费用在租赁期内以直线方式确认。此外，本公司已运用实际权宜之计，将租赁和非租赁组成部分作为本公司所有租约的单一租赁组成部分进行核算。看见注8了解更多细节。
厂房、物业和设备
厂房、物业和设备按成本减去累计折旧列报。装修费用资本化，而正常的维修和维护费用在发生时计入。工厂采用生产单位折旧法，其他厂房和设备采用直线法折旧法。看见注7了解更多细节。
商誉
对可能的商誉减值的年度评估是在每年第四季度初进行的，当管理层认为更有可能发生导致报告单位商誉减值的事件或情况时，就会进行额外的中期评估。
本公司可选择首先对事件和情况进行定性评估，以确定报告单位的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值，从而评估减值商誉。如本公司在评估整体事件或情况后，认为申报单位的公允价值不太可能少于其账面值，则无须进行商誉减值量化测试。如果公司确定报告单位的公允价值很可能小于其账面价值，或者如果公司没有选择进行初步定性评估，则
要求公司进行商誉减值量化测试。在进行这项评估时，该公司使用基于未来现金流贴现、市场倍数和交易倍数的加权方法估计其报告单位的公允价值。在使用贴现现金流量法确定公允价值时，管理层需要对未来收入、营业利润率和贴现率的预测做出重大估计和假设。在使用市场倍数和交易倍数确定公允价值时，管理层需要对收入倍数和调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)倍数做出重大假设。对于账面价值超过其估计公允价值的报告单位，报告单位将按账面价值超过报告单位公允价值的金额计提减值费用，但不得超过分配给报告单位的商誉总额。看见注9以供进一步讨论。
长期资产减值
当发生表明资产账面价值可能无法收回的事件或情况变化时，对长期资产进行减值审查。回收测试是基于未贴现现金流进行的，要求对管理层正在考虑的运营备选方案的权重作出判断，并估计使用其产生的长期资产产生的预期未来现金流的金额和时间。减值资产减记至其估计公允价值。看见注9以供进一步讨论。
员工退休福利
在2021年9月1日之前，公司的某些员工参加了由国际纸业在美国、比利时、法国和波兰发起的固定福利和其他退休后计划。这些计划是国际纸业根据固定收益养老金和其他退休后福利计划的会计指导进行会计核算的。该公司将其员工作为国际纸业发起的多雇主计划的参与者参加这些计划。2021年9月1日，本公司与国际纸业在法律上建立了独立的计划，根据该计划，国际纸业将养老金负债和合格养老金资产转让给本公司，供公司所有活跃参与者使用。
该公司还是巴西和英国某些直接固定收益养老金和退休后计划的发起人，该公司使用单一雇主法对这些计划进行核算，这些计划的净资金状况在合并和合并资产负债表中作为资产或负债记录。看见注13有关退休福利的额外披露。
所得税
在2021年10月1日从国际纸业分离之前，该公司一直被纳入国际纸业的国外和国内纳税申报单。对于分拆前的一段时间，我们采用单独报税法计算所得税拨备。根据分开报税法分配予吾等的税项拨备(或利益)与支付予International Paper(或从International Paper)支付(或收取)的税项开支之间的任何差额，均视为股息或资本出资。
我们根据资产负债法核算所得税，这要求确认已包括在财务报表中的事件的预期未来税收后果的递延税项资产和负债。递延税项资产确认到我们认为这些资产更有可能变现的程度。
吾等根据美国会计准则第740条记录不确定的税务仓位，分两步进行：(1)我们根据税务仓位的技术优点决定是否维持该等税务仓位；(2)对于符合最有可能确认门槛的税务仓位，吾等确认最终与相关税务机关达成和解后可能实现的超过50%的最大税务优惠金额。
虽然我们相信这些判断和估计在这种情况下是适当和合理的，但这些问题的实际解决方案可能与记录的估计和金额不同。看见注10以供进一步讨论。
财务报表的折算
国际业务的资产负债表按期末汇率换算成美元，而营业报表按平均汇率换算。财务报表换算产生的调整作为累计换算调整计入累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)。
注3近期会计发展动态
最近发布的尚未采用的会计公告
参考汇率改革
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04“参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响”。本指南为公司提供了可选的指导，以减轻与从预计将停止的参考利率过渡相关的潜在会计负担。本指导意见自发布之日起生效，一般适用至2022年12月31日。我们将应用此更新中的修订，以说明一旦发生由于参考费率更改而导致的合同修改。我们预计这些修订不会对我们的合并和合并财务报表产生实质性影响。
注4收入确认
按产品划分的外部净销售额
按主要产品划分的对外净销售额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
欧洲 | | | | | | |
未涂布纸 | | $ | 753 | | | $ | 666 | | | $ | 850 | |
| 涂布纸板/其他 | | 106 | | | 98 | | | 97 | |
市场纸浆 | | 163 | | | 131 | | | 149 | |
欧洲 | | 1,022 | | | 895 | | | 1,096 | |
拉丁美洲 | | | | | | |
未涂布纸 | | 732 | | | 579 | | | 920 | |
市场纸浆 | | 37 | | | 53 | | | 49 | |
拉丁美洲 | | 769 | | | 632 | | | 969 | |
北美 | | | | | | |
未涂布纸 | | 1,643 | | | 1,428 | | | 1,912 | |
市场纸浆 | | 68 | | | 54 | | | 40 | |
北美 | | 1,711 | | | 1,482 | | | 1,952 | |
总计 | | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
收入合同余额
合同资产是在公司确认其定制产品的收入时创建的，我们有权强制执行这些产品的付款。
当客户在公司将货物控制权移交给客户之前对货物进行预付款时，合同责任就产生了。一旦货物控制权转移到客户手中，合同责任就减少了。我们的大部分客户预付款是在每年第四季度收到的，这些货物将在接下来的12个月内转移到客户手中。合同负债#美元17百万美元和$11截至2021年12月31日和2020年12月31日，100万美元分别包括在随附的合并和合并资产负债表中的流动负债中。
本公司合同资产和合同负债的期初和期末余额之间的差异主要是由于我们有权无条件地从客户那里获得付款或预付款的货物在可比时间点的价格和数量之间的差异。
履行义务和重大判决
该公司的主要业务是制造和销售未涂布的免费纸，以及涂布纸板和纸浆。一般来说，除了生产和运输纸制品给客户之外，我们没有任何业务提供设备安装或其他辅助服务。
根据业务、客户类型和地区的不同，公司合同的性质可能会有所不同；然而，在所有情况下，公司的惯例都是从客户那里收到有效的采购订单，其中各方的权利和相关付款条款都是明确可识别的。
与客户签订的合同或采购订单可以包括单一类型的产品，也可以包括多种类型/等级的产品。无论如何，与客户签订的合同价格都是在客户合同或采购订单中列出的单个产品级别商定的。该公司不捆绑价格；但是，我们确实根据各种因素(例如合同数量水平、地理位置等)与客户就相同产品的定价和回扣进行谈判。管理层得出的结论是，与每个客户协商的价格代表了产品的独立销售价格。
注5其他综合收益
下表列出了在合并和合并财务报表中报告的扣除税后的AOCI的变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
固定收益养老金和退休后调整 | | | | | | |
期初余额 | | $ | (48) | | | $ | (44) | | | $ | (38) | |
| 重新分类前的其他综合收益(亏损) | | (3) | | | (5) | | | (7) | |
养老金计划从母公司转移 | | (30) | | | — | | | — | |
| 从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
期末余额 | | (80) | | | (48) | | | (44) | |
累计外币折算调整变动 | | | | | | |
期初余额 | | (1,433) | | | (1,187) | | | (1,149) | |
| 从父级传输 | | (113) | | (a) | — | | | — | |
重新分类前的其他综合收益(亏损) | | (173) | | (a) | (246) | | | (38) | |
期末余额 | | (1,719) | | | (1,433) | | | (1,187) | |
现金流套期保值衍生产品的净损益 | | | | | | |
期初余额 | | 1 | | | 2 | | | (4) | |
重新分类前的其他综合收益(亏损) | | (2) | | | (25) | | | 1 | |
| 从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | (1) | | | 24 | | | 5 | |
期末余额 | | (2) | | | 1 | | | 2 | |
期末累计其他综合收益(亏损)合计 | | $ | (1,801) | | | $ | (1,480) | | | $ | (1,229) | |
(A)该等金额包括期间外更正，以记录从International Paper分配给我们的某些累计换算调整余额，并抵销母公司投资的增长。更正由$(113)与期初资产负债表相关的百万美元调整，净调整金额为$(87)百万美元，以适当记录与截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度有关的后续累计换算调整(亏损)收益，金额为$(42)百万，$21百万美元和$(66)分别为100万。这些数额被确定为对本期和上期无关紧要。
注6每股收益
每股基本收益的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。稀释后每股收益的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均数，再增加到包括发行潜在稀释普通股时的已发行普通股数量。限制性股票的稀释效应反映在运用库存股方法稀释后的每股收益中。
在计算基本每股收益和稀释后每股收益时，不需要对净收益进行调整。
这些财务报表的编制依据是，在国际纸业于2021年10月1日向其股东分发Sylvamo普通股之日，Sylvamo拥有43,949,277已发行普通股的总股份。在计算列报的每个期间的预计每股收益时，使用分派日期已发行普通股的数量作为计算分拆前各期间已发行普通股的加权平均数的基础，因为当时Sylvamo不是作为一个独立的实体运营，而且在分派日期之前没有发行任何股票或基于股权的奖励。这一股数反映了与上一时期相比的变化，反映了国际纸业在剥离记录日期持有的普通股流通股数量的非实质性调整。
基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 以百万美元计，每股除外 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 净收益(亏损) | | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
| 加权平均已发行普通股 | | 44 | | 44 | | 44 |
| 稀释证券的影响 | | — | | — | | — |
| 加权平均已发行普通股-假设稀释 | | 44 | | 44 | | 44 |
| 每股收益-基本和稀释后收益 | | $ | 7.53 | | | $ | 3.85 | | | $ | 8.55 | |
注7补充财务报表信息
临时性投资
原始到期日在三个月或以下的临时性投资和到期日超过三个月但有权在没有通知的情况下赎回的货币市场基金被视为现金等价物，并按成本计价。临时投资总额为$78百万美元和$36分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
应收账款和票据
按分类，应收账款和票据净额为：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
应收账款和票据： | | | | |
贸易 | | $ | 472 | | | $ | 398 | |
| 母公司现金池到期 | | — | | | 202 | |
备注和其他 | | 18 | | | 21 | |
总计 | | $ | 490 | | | $ | 621 | |
应收账款和票据在扣除预期信贷损失准备后确认。预期信贷损失拨备反映了对公司应收账款组合中固有损失的最佳估计，这一估计是根据历史经验、已知问题账户的特定拨备、通过使用宏观经济数据和其他现有证据对未来经济状况的预期而确定的。预期信贷损失拨备为#美元。20百万美元和$302021年12月31日和2020年12月31日分别为100万。根据公司的会计估计以及截至报告日期的事实和情况，我们相信我们对预期信贷损失的拨备是足够的。
库存
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
原料 | | $ | 49 | | | $ | 50 | |
成品纸和纸浆制品 | | 189 | | | 171 | |
运营用品 | | 95 | | | 102 | |
其他 | | 9 | | | 19 | |
总计 | | $ | 342 | | | $ | 342 | |
后进先出盘存法用于评估公司在美国的大部分库存。大致63使用此方法对总原材料和成品纸及纸浆产品库存的百分比进行了评估。后进先出库存储备为#美元。43百万美元和$108分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
工厂、物业和设备、网络
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
土地 | | $ | 9 | | | $ | 9 | |
建筑物 | | 386 | | | 408 | |
机械设备 | | 4,212 | | | 4,299 | |
在建工程正在进行中 | | 33 | | | 23 | |
资本租赁 | | 42 | | | 43 | |
总成本 | | 4,682 | | | 4,782 | |
减去：累计折旧 | | 3,797 | | | 3,808 | |
工厂、物业和设备、网络 | | $ | 885 | | | $ | 974 | |
应付账款中包括的厂房、财产和设备的非现金增加额为#美元。6百万，$11百万美元和$13分别截至2021年、2020年和2019年12月31日。
对于建筑物来说，每年直线折旧寿命一般是-20至40几年，而对于机器和设备-3至20好几年了。折旧费用为$141百万，$152百万美元和$190截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。产品销售成本不包括折旧和摊销费用。
利息
支付利息$10百万，$1百万美元和$2在截至2021年、2020年和2019年12月31日的几年中，分别实现了100万美元的收入。
与利息有关的金额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 利息支出 | | $ | 32 | | | $ | 4 | | | $ | 5 | |
| 利息收入 | | (33) | | | (8) | | | (13) | |
| 资本化利息成本 | | (1) | | | — | | | (1) | |
资产报废义务
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们记录的负债为27百万美元和$20100万美元，分别与资产报废义务有关。这些金额包括在随附的合并和合并资产负债表中的“其他负债”中。
注8租契
公司承租各种房地产，包括仓库、写字楼和土地。该公司还租赁物料搬运设备、车辆和某些其他设备。该公司的租约剩余租期最长可达15好几年了。
租赁费用的构成
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营租赁成本 | | $ | 11 | | | $ | 10 | | | $ | 10 | |
可变租赁成本 | | 20 | | | 16 | | | 20 | |
短期租赁成本 | | 7 | | | 1 | | | 2 | |
融资租赁成本 | | | | | | |
使用权资产摊销 | | 4 | | | 4 | | | 2 | |
租赁负债利息 | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
总租赁成本(净额) | | $ | 43 | | | $ | 32 | | | $ | 35 | |
与租赁相关的补充资产负债表信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 分类 | | 2021 | | 2020 |
资产 | | | | | | |
经营性租赁资产 | | 使用权资产 | | $ | 41 | | | $ | 46 | |
融资租赁资产 | | 厂房、物业和设备，净额(A) | | 29 | | | 33 | |
租赁资产总额 | | | | $ | 70 | | | $ | 79 | |
负债 | | | | | | |
当前 | | | | | | |
运营中 | | 其他流动负债 | | $ | 16 | | | $ | 14 | |
金融 | | 应付票据和长期债务的当期到期日 | | 4 | | | 2 | |
非电流 | | | | | | |
运营中 | | 其他负债 | | 26 | | | 32 | |
金融 | | 长期债务 | | 18 | | | 21 | |
租赁总负债 | | | | $ | 64 | | | $ | 69 | |
(a)融资租赁记录为累计摊销净额#美元。13百万美元和$10分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
租期和贴现率
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 |
加权平均剩余租赁年限(年) | | | | |
经营租约 | | 3.5年份 | | 4.2年份 |
融资租赁 | | 6.8年份 | | 10.9年份 |
加权平均贴现率 | | | | |
经营租约 | | 1.48 | % | | 2.70 | % |
融资租赁 | | 3.65 | % | | 4.81 | % |
与租赁相关的补充现金流量信息
| | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 |
为计入租赁负债的金额支付的现金 | | | | |
与营业租赁相关的营业现金流 | | $ | 11 | | | $ | 11 | |
与融资租赁相关的营业现金流 | | 1 | | | 1 | |
与融资租赁相关的融资现金流 | | 4 | | | 3 | |
用租赁负债换取的使用权资产 | | | | |
经营租约 | | 32 | | | 16 | |
融资租赁 | | 1 | | | 4 | |
租赁负债到期日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 经营租约 | | 融资租赁 | | 总计 |
| 2022 | | $ | 17 | | | $ | 4 | | | $ | 21 | |
| 2023 | | 12 | | | 4 | | | 16 | |
| 2024 | | 7 | | | 2 | | | 9 | |
| 2025 | | 3 | | | 2 | | | 5 | |
| 2026 | | 2 | | | 2 | | | 4 | |
此后 | | 3 | | | 13 | | | 16 | |
租赁付款总额 | | 44 | | | 27 | | | 71 | |
减去：推定利息 | | 2 | | | 5 | | | 7 | |
租赁负债现值 | | $ | 42 | | | $ | 22 | | | $ | 64 | |
注9商誉和其他无形资产
商誉
有几个不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度与商誉相关的减值费用。
下表显示了分配给每个业务部门的商誉余额的变动情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 欧洲 | | 拉丁语
美国 | | 北美 | | 总计 |
截至2019年12月31日的余额 | | | | | | | | |
商誉 | | $ | 29 | | | $ | 155 | | | $ | — | | | $ | 184 | |
累计减值损失 | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
| | 24 | | | 155 | | | — | | | 179 | |
货币换算和其他 (a) | | (2) | | | (34) | | | — | | | (36) | |
商誉增加/减少 | | — | | | — | | | — | | | — | |
累计减值损失增加/减少 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
截至2020年12月31日的余额 | | | | | | | | |
商誉 | | 27 | | | 121 | | | — | | | 148 | |
累计减值损失 | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
| | 22 | | | 121 | | | — | | | 143 | |
| | | | | | | | |
货币换算和其他 (a) | | (2) | | | (9) | | | — | | | (11) | |
商誉增加/减少 | | — | | | — | | | — | | | — | |
累计减值损失增加/减少 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | | | | | | | | |
商誉 | | 25 | | | 112 | | | — | | | 137 | |
累计减值损失 | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
总计 | | $ | 20 | | | $ | 112 | | | $ | — | | | $ | 132 | |
(a)表示外币换算和重新分类的影响。
截至2021年10月1日，该公司通过对其欧洲和拉丁美洲报告部门进行定性评估，对其报告部门进行了可能的商誉减值的年度测试。对于本年度评估，本公司评估了各种假设、事件和情况，这些假设、事件和情况将影响上述报告单位的定性评估下的报告单位的估计公允价值。定性评估的结果表明，其欧洲和拉丁美洲报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值。
此外，本公司考虑年度评估以外是否有任何事件或情况会令其报告单位的公允价值低于其账面值，因而需要进行商誉减值评估。考虑到所有相关因素，2021年10月1日之后没有需要商誉减值的指标。
其他无形资产
可识别无形资产包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 |
截至12月31日，以百万美元计， | | 毛收入 携带 金额 | | 累计 摊销 | | 网络 无形的 资产 | | 毛收入 携带 金额 | | 累计 摊销 | | 网络 无形的 资产 |
客户关系和列表 | | $ | 56 | | | $ | (48) | | | $ | 8 | | | $ | 60 | | | $ | (49) | | | $ | 11 | |
软件 | | 3 | | | (2) | | | 1 | | | 3 | | | (2) | | | 1 | |
其他 | | 4 | | | (4) | | | — | | | 4 | | | (4) | | | — | |
总计 | | $ | 63 | | | $ | (54) | | | $ | 9 | | | $ | 67 | | | $ | (55) | | | $ | 12 | |
公司确认以下金额为与无形资产相关的摊销费用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
与无形资产相关的摊销费用 | | $ | 2 | | | $ | 2 | | | $ | 3 | |
根据当期应摊销的无形资产，估计随后各年度的摊销费用如下：2022年--#美元。2 million, 2023 – $2 million, 2024 – $2 million, 2025 – $2 million, 2026 - $1百万美元，此后累计-$0,000,000.
注10所得税
该公司按征税辖区计算的所得税前收益(亏损)组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美国 | | $ | 80 | | | $ | 10 | | | $ | 145 | |
非美国 | | 380 | | | 188 | | | 357 | |
所得税前收入(亏损) | | $ | 460 | | | $ | 198 | | | $ | 502 | |
按征税管辖区划分的所得税拨备(优惠)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
现行税额拨备(优惠) | | | | | | |
美国联邦政府 | | $ | 26 | | | $ | (4) | | | $ | 36 | |
美国各州和地方 | | 5 | | | 2 | | | 8 | |
非美国 | | 104 | | | 77 | | | 88 | |
| | $ | 135 | | | $ | 75 | | | $ | 132 | |
| | | | | | |
递延税金拨备(福利) | | | | | | |
美国联邦政府 | | $ | (3) | | | $ | (4) | | | $ | (4) | |
美国各州和地方 | | (1) | | | (1) | | | (2) | |
非美国 | | (2) | | | (42) | | | (1) | |
| | $ | (6) | | | $ | (47) | | | $ | (7) | |
所得税拨备(福利) | | $ | 129 | | | $ | 28 | | | $ | 125 | |
使用法定的美国所得税税率对所得税进行对账21与上报所得税拨备(优惠)相比的百分比汇总如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
所得税前收入(亏损) | | $ | 460 | | | $ | 198 | | | $ | 502 | |
美国法定所得税税率 | | 21 | % | | 21 | % | | 21 | % |
使用美国法定所得税税率的所得税 | | 96 | | | 42 | | | 105 | |
州和地方所得税 | | 5 | | | 1 | | | 5 | |
利差对非美国永久性差额和收益的影响 | | 28 | | | (5) | | | 12 | |
税务审计 | | — | | | (10) | | | — | |
美国对非美国收入征税(GILTI和F分部) | | — | | | 1 | | | 4 | |
其他，净额 | | — | | | (1) | | | (1) | |
所得税拨备(福利) | | $ | 129 | | | $ | 28 | | | $ | 125 | |
有效所得税率 | | 28 | % | | 14 | % | | 25 | % |
递延所得税资产和负债的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 |
递延所得税资产： | | | | |
净营业和资本损失结转 | | $ | 22 | | | $ | 27 | |
应计工资总额和福利 | | 25 | | | 9 | |
租赁负债 | | 6 | | | 10 | |
税收抵免 | | 4 | | | 35 | |
其他 | | 40 | | | 64 | |
递延所得税总资产 | | $ | 97 | | | $ | 145 | |
减去：估值免税额 | | (9) | | | (35) | |
递延所得税净资产 | | $ | 88 | | | $ | 110 | |
递延所得税负债： | | | | |
无形资产 | | $ | (37) | | | $ | (45) | |
使用权资产 | | (6) | | | (10) | |
递延外国收入 | | (40) | | | (35) | |
厂房、物业和设备 | | (92) | | | (106) | |
林地 | | (45) | | | (49) | |
递延所得税总负债 | | $ | (220) | | | $ | (245) | |
递延所得税净负债 | | $ | (132) | | | $ | (135) | |
本公司确认递延所得税资产为可抵扣的暂时性差异并结转。估值免税额在必要时设立，以将递延税项资产减少到基于对未来应纳税所得额的估计而预期变现的金额。管理层评估现有的正面和负面证据，以估计未来是否会产生足够的应税收入以允许使用现有的递延税项资产。根据这一评估，截至2021年12月31日，估值津贴为#美元。9已记录了100万美元，以将递延税项资产减少到更有可能实现的金额。2021年的估值免税额主要归因于无法变现的法国递延资产，而2020年的估值免税额主要归因于根据单独返还方法确认但在剥离时保留在母公司手中的不可变现的国家税收抵免。
公司缴纳所得税，扣除退税净额为#美元。102021年第四季度为100万美元。在剥离之前，所有所得税支付和退款都是由国际纸业代表我们支付和接收的。
未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
1月1日的余额 | | $ | (18) | | | $ | (28) | | | $ | (29) | |
(增加)与本年度相关的税额减少 | | (2) | | | (1) | | | — | |
| 与前几年相关的税收头寸减少额 | | — | | | 11 | | | — | |
将与前几年有关的税务头寸转移到母公司 | | 17 | | | — | | | — | |
诉讼时效期满 | | — | | | — | | | 1 | |
12月31日的结余 | | $ | (3) | | | $ | (18) | | | $ | (28) | |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的未确认税收优惠余额包括$3百万，$18百万美元和$28如果确认，将影响实际税率的税收优惠分别为100万美元。该公司应计未确认税收优惠的利息，作为利息支出的一部分。如果发生罚款，应确认为所得税费用的一个组成部分。在2021年期间，我们累计利息为$1100万美元，截至2021年12月31日，确认利息负债为#美元。2百万美元。在2020年间，我们做到了不是不产生任何利息，截至2020年12月31日，确认了与上述未确认税收优惠有关的负债利息为#美元。2百万美元。在2019年期间，我们应计利息为$200,000，截至2019年12月31日，确认利息负债为#美元3百万美元。
巴西联邦税务局对2007年巴西国际纸业有限公司(International Paper do Brasil Ltd.)收购所产生的商誉摊销扣减提出质疑。国际纸业是该公司的全资子公司，现已更名为Sylvamo do Brasil Ltd da。(“Sylvamo Brasil”)Sylvamo Brasil收到了2007-2015纳税年度的摊款，总额约为#美元。106百万美元的税收和351截至2021年12月31日，利息、罚款和手续费为100万英镑(根据货币汇率的变化进行了调整)。国际纸业根据我们与国际纸业之间的税务协议对这一问题的诉讼提出质疑，并正在处理这一诉讼。在之前对这些评估的基础提出质疑的有利裁决之后，巴西税务上诉行政委员会随后做出了不利的决定。国际纸业公司代表Sylvamo Brasil提起上诉，目前已通知我们，它打算进一步向巴西联邦法院上诉这些以及未来任何不利的行政判决；然而，这起税务诉讼可能需要多年时间才能解决。该公司相信，这些评估所依据的交易经过了适当的评估，根据巴西税法，公司的税务状况将得以维持。
根据税务协议的条款，国际纸业将支付60%，Sylvamo将支付40%，最高可达$300任何与此事相关的评估，国际纸业将支付超过$$的所有评估金额。300百万美元。此外，与这项协议相关的所有与此相关的诉讼行为的决定，包括战略和解、追查和放弃，都将继续由国际纸业做出，该公司正在根据当前评估和2015年后纳税年度可能发布的任何类似评估，为Sylvamo Brasil的历史税务状况进行有力的辩护。
以下详细说明公司2021年12月31日净营业亏损和所得税抵免结转的预定到期日：
| | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 不定 | | 总计 |
非美国NOLS | | $ | 22 | | | $ | 22 | |
减去：估值免税额 | | (6) | | | (6) | |
合计，净额 | | $ | 16 | | | $ | 16 | |
注11承付款和或有负债
环境和法律程序
本公司受我们所在国家的环境补救法律和法规的约束。补救成本在可能且可合理评估时计入合并及合并财务报表。该公司估计，与这些环境补救事项相关的可能责任约为#美元。16截至2021年12月31日，总计为100万。
2018年，该公司发现并自愿向俄罗斯环境机构Rosprirodnadzor(“RPN”)披露，在一条横穿公司在斯维托戈尔斯克的磨坊地产的支流中，沉积物中存在汞污染。
俄罗斯，当局发起了一项调查。汞污染是由厂址上一家前氯碱制造厂的操作造成的。这条支流的修复工作于2020年完成。该公司目前正在修复与旧氯碱工厂有关的土壤和地下水污染。该公司估计，与这一环境问题相关的可能责任为#美元。12截至2021年12月31日，这一数字为100万。
在2021年12月31日之后，公司收到了RPN的一项损失索赔，金额约为#美元。92019年，Svetogorsk钢厂厂址的受污染沉积物持续向河流排放汞，导致2019年汞排放量达100万美元。损害索赔还指控2019年铝和木质素排放。本公司打算对此索赔提出异议并提出抗辩。该公司将记录一笔大约$的费用。1在2022年第一季度，为可估量和可能的索赔部分支付100万美元。该公司现正进行专家抽样和测试，以确定有关河流范围内是否有声称的污染物存在。当检测结果出来后，公司将重新评估为索赔预留的金额。
工资税以外的税
2017年，巴西联邦最高法院裁定，州增值税不应纳入联邦增值税计算基础。2018年和2019年，巴西税务部门既发布了内部咨询，也发布了规范性裁决，对案件的影响进行了狭隘的解释。根据我们掌握的最佳信息，我们已确定有可能实现预估退款。截至2021年3月31日，我们确认了一笔应收账款$11根据巴西当局的狭隘解释，这一数字为100万美元。2021年5月13日，巴西联邦最高法院再次对此案作出裁决。这项裁决为州增值税提供了更广泛的定义，这增加了联邦增值税计算的排除金额。因此，我们确认了额外的应收账款#美元。70在截至2021年6月30日的三个月里，$702021年第二季度确认的收入中有100万美元包括#美元的收入。42销售产品成本为百万美元，收入为$28利息(收入)支出100万英镑，净额计入随附的经审计的合并和合并经营报表。这笔应收账款的一部分已经用来抵销各种应缴税款。在此抵销生效后，应收账款总额的期末余额为$35截至2021年12月31日，这一数字为100万。增值税问题已经完全解决，预计巴西最高法院和巴西税务当局都不会做出进一步裁决。
看见附注10所得税关于巴西商誉摊销税事宜的讨论。
我们在巴西还有其他未解决的税务问题等待解决，这些问题正处于各种行政和司法程序的不同审查阶段。我们经常评估这些税务事项的重要性和亏损或收益的可能性，对于任何被认为可能出现亏损的未结项目，我们都在财务报表中记录了适当的金额。我们目前并不认为上述任何其他税务事宜均属个别重大事项。然而，合理的可能性是，同时解决上述任何事项可能导致重大损失，或者随着时间的推移，事项可能成为重大事项，例如，如果争议金额在相当长的一段时间内累积利息。此外，未来的汇率波动可能对美元不利，影响大到足以使一件公开的事情成为实质性事件。预计解决这些公开问题的时间范围为一年至10好几年了。
一般信息
该公司还参与了与环境和安全事项、税收(包括增值税)、人身伤害、产品责任、劳动和雇佣、合同、财产销售、知识产权和其他事项有关的各种其他调查、行政诉讼和诉讼，其中一些指控造成了巨额金钱损失。对诉讼和索赔的评估可能涉及对未来事件的一系列复杂判断，可能在很大程度上依赖于估计和假设，否则会受到重大不确定性的影响。因此，不能确定该公司最终不会产生超过目前记录的负债的费用。本公司相信，待决事项(包括本文所述事项)产生的或有亏损不会对本公司的综合财务状况或流动资金产生重大影响。然而，鉴于悬而未决或受到威胁的法律问题所涉及的固有不确定性(其中一些不是公司所能控制的)，以及在其中一些问题上寻求的巨额或不确定的损害赔偿，未来对这些问题的不利裁决、和解、不利的发展或应计项目的增加可能导致未来的费用，这些费用可能对公司在任何特定报告期的经营业绩或现金流产生重大影响。
注12长期债务
由于预期与国际纸业分离，我们于2021年8月16日进行了一系列融资交易，在这些交易中，我们产生了以下长期债务：二定期贷款(“定期贷款F”和“定期贷款B”)和2029年高级贷款
笔记。债务收益直接归属于本公司，因此在随附的合并和合并资产负债表中反映为长期债务。
除上述债务外，本公司还有能力获得五年期以现金流为基础的循环信贷安排，总借款能力为#美元450百万美元(“循环信贷安排”)。截至2021年12月31日，该公司拥有20循环信贷安排的未偿还余额为100万美元。循环信贷安排的未偿还余额计入综合和合并资产负债表中的应付票据和长期债务的当前到期日。
下表汇总了长期债务：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
| 定期贷款F-2027年到期(A) | | $ | 512 | | | $ | — | |
| 定期贷款B-2028年到期(B) | | 401 | | | — | |
7高级债券-2029年到期百分比(C) | | 443 | | | — | |
| 其他 | | 22 | | | 22 | |
| 减：当前部分 | | (20) | | | — | |
| 总计 | | $ | 1,358 | | | $ | 22 | |
(A)截至2021年12月31日，净额为$5未摊销债务发行成本为100万美元。
(B)截至2021年12月31日，净额为$5未摊销债务发行成本为100万美元，4支付的未摊销原始发行折扣为百万美元。
(C)截至2021年12月31日，净额为$7未摊销债务发行成本为100万美元。
2029年优先债券是无担保债券，具有7.00固定利率%，每半年支付一次。定期贷款F、定期贷款B和循环信贷安排下的债务由Sylvamo及其子公司的几乎所有有形和无形资产担保，但有某些例外，与2029年优先票据安排一起，由Sylvamo和某些子公司担保。适用于定期贷款F、定期贷款B和循环信贷安排的利率是根据参考伦敦银行同业拆借利率加固定百分比计算的浮动利率计算的。1.90%, 4.50%和1.75分别按月支付，伦敦银行同业拆借利率下限为0.00定期贷款F和循环信贷安排的%，以及0.50定期贷款B的下限为%。
我们预计将在定期贷款F项下获得利息赞助积分。赞助积分是农场信贷系统中银行的利润分配，作为合作社，该系统要求将一部分利润分配给其成员。赞助分配主要以现金形式进行，但也以贷款人的股权形式进行，在赚取收入后的第一季度收到。预期的赞助积分在应收账款和票据中应计，作为所赚取年度的利息支出的减少额。在实现预期的载客量分布之后95基点，其中70预计作为现金回扣的基点，定期贷款F的有效净利率约为1.05截至2021年12月31日。
于二零二一年第四季，本公司就定期贷款F与多个交易对手订立名义金额为#元的利率掉期合约。4002024年至2026年为100万美元，到期日为2024年至2026年。这些利率互换使公司能够交换参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)确定的定期贷款F的浮动利率与名义金额的固定利率之间的差额，范围为1.05%至1.40%。截至2021年12月31日，这些利率互换的公允价值无关紧要。
本公司须受若干契诺所规限，其中包括限制其大部分附属公司：招致额外债务或发行某些优先股；就本公司或其附属公司的股本支付股息或作出分派，或作出投资或其他限制性付款；对本公司的受限制附属公司向本公司支付股息或进行某些其他公司间转让的能力作出限制；出售若干资产；设定留置权；合并、合并、出售或以其他方式处置所有或实质上所有
就循环信贷安排及定期贷款F安排而言，本公司须遵守以下最低综合利息收费比率：3.00降至1.00，最高综合总杠杆率为4.25降至1.00，降级至4.002022年第三季度之后降至1.00，并进一步降至3.50至2023年9月13日及之后的1.00，如果且只要与公司潜在的责任有关的某些条件仍未得到满足
与巴西税务纠纷有关。此外，在与该公司与巴西税务纠纷有关的潜在责任相关的某些条件得到满足之前，该公司支付某些限制性付款的能力将被限制在每年相当于#美元的金额。25百万美元，这一数额将增加到$50如果公司的预计综合总杠杆率低于2.50 to 1.00 and $75如果公司的预计综合总杠杆率低于2.00 to 1.00.
总债务的公平市场价值约为#美元。1.42021年12月31日为10亿美元。
截至2021年12月31日，未来偿还债务到期日的合同义务(包括附注8租约)按日历年分列的未来五年情况如下：2022年--$20 million, $2023 - $30 million; 2024 - $50 million; 2025 - $51 million; 2026 - $51百万元；其后-$1.2十亿美元。
注13退休和退休后福利计划
固定收益养老金计划
截至2021年8月31日，该公司的某些员工参加了由国际纸业发起的固定收益养老金计划，其中包括国际纸业其他业务的参与者，这些计划由国际纸业根据固定收益养老金计划的会计指导核算。因此，公司员工的定期养老金净支出是根据工资的一个百分比分配给公司的，并在合并和合并的经营报表中报告，公司没有记录资产或负债，以确认计划的资金或无资金状况。这些员工的定期养老金净支出中的服务和非服务成本部分在合并和合并经营报表中计入产品销售成本和销售及行政费用。
作为我们与国际纸业分离的一部分，公司为公司员工的利益建立并赞助了养老金计划。与参加由国际纸业赞助的计划的公司员工有关的养老金资产和义务被转移到由公司赞助的养老金计划中。从2021年9月1日开始，公司将直接向公司说明这些计划。资产和负债于2021年9月1日重新计量，与公司发起的计划相关的所有余额都反映在合并和合并资产负债表中的递延费用和其他资产及其他负债中。
此外，公司还为英国和巴西的参与员工发起并维护了某些固定收益养老金计划。本公司参与这些计划的情况在报告的所有期间都采用单一雇主的方法进行了核算。与这些计划有关的所有余额都反映在合并和合并资产负债表中的递延费用和其他资产及其他负债中。
美国养老金计划
Sylvamo固定福利养老金计划转移时带有预计福利义务(“PBO”)和大约#美元的资产。261百万美元和$253截至2021年9月1日，分别为100万。截至2021年12月31日，固定收益养老金计划为95%资金，具有PBO，资产约为$263百万美元和$250分别为百万美元。计划未出资债务净额已记入合并和合并资产负债表中的其他负债。
国际计划
作为分离的一部分，国际纸业将比利时、法国和波兰的某些国际养老金计划转移到公司，供参加这些计划的公司在职员工使用。截至2021年12月31日，这些计划的净无资金养老金负债为$12百万美元，其中包括1美元的PBO16百万美元和资产4百万美元。计划未出资债务净额已记入合并和合并资产负债表中的其他负债。
英国和巴西的固定收益养老金计划在提交的所有时期都被计入单一雇主计划。截至2021年12月31日，养老金净资产为$9百万美元，其中包括1美元的PBO168百万美元和资产177百万美元。这些计划的养老金净资产已记录在合并和合并资产负债表中的递延费用和其他资产中。
由于巴西和英国的固定福利养老金计划在所有提交的期间都被计入单一雇主计划，下表反映了2019年、2020年和2021年整个12个月期间与这些计划相关的余额。然而，截至2021年9月1日，所有其他固定福利养老金计划余额和成本都直接反映给雇主。这些余额的转移显示在从母公司的养老金计划转移中，以及预计福利义务的变化中
养老金资产只反映了这些计划的四个月净定期养老金支出，而这些计划在所有提交的期间都不是单一雇主的。
债务和资金状况
下表显示福利义务和计划资产的更改以及计划的资金状态。PBO和资产的转移在2021年10月1日之前一直作为多雇主核算，反映在下面的母行养老金计划转移中，剥离日期后三个月的活动反映在2021年的表格中。
| | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 |
预计福利义务的变化： | | | | |
福利义务，1月1日 | | $ | 171 | | | $ | 165 | |
| 养老金计划从母公司转移 | | 287 | | | — | |
服务成本 | | 2 | | | 1 | |
利息成本 | | 6 | | | 4 | |
精算损失(收益) | | — | | | 7 | |
已支付的福利 | | (5) | | | (5) | |
| 从资产中支付的费用 | | (1) | | | — | |
外币汇率变动的影响 | | 2 | | | (1) | |
福利义务，12月31日 | | $ | 462 | | | $ | 171 | |
| | | | |
计划资产变更： | | | | |
计划资产公允价值，1月1日 | | $ | 171 | | | $ | 163 | |
| 养老金计划从母公司转移 | | 252 | | | — | |
计划资产实际收益率 | | 2 | | | 11 | |
公司缴费 | | 10 | | | 4 | |
已支付的福利 | | (5) | | | (5) | |
| 从资产中支付的费用 | | (1) | | | — | |
外币汇率变动的影响 | | 2 | | | (2) | |
计划资产的公允价值，12月31日 | | $ | 431 | | | $ | 171 | |
资金状况，12月31日 | | $ | (31) | | | $ | — | |
在合并和合并资产负债表中确认的金额： | | | | |
非流动资产 | | $ | 8 | | | $ | 5 | |
非流动负债 | | (39) | | | (5) | |
| | $ | (31) | | | $ | — | |
在ASC 715项下的累计其他全面收入中确认的金额(税前)： | | | | |
| 前期服务净成本 | | $ | 2 | | | $ | — | |
净精算损失 | | 106 | | | 63 | |
| | $ | 108 | | | $ | 63 | |
下表汇总了债务和资产信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
预计福利义务 | | $ | 462 | | | $ | 171 | |
累积利益义务 | | 446 | | | 168 | |
计划资产的公允价值 | | 431 | | | 171 | |
定期养老金净支出
服务成本是由计划的福利公式归因于员工在一年中提供的服务的福利的精算现值。利息成本代表预计福利义务的增加，这是一个贴现金额，原因是
随着时间的流逝。计划资产的预期收益反映了使用估计的长期回报率计算的计划资产投资的当年度收益。
定期养恤金净支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
服务成本 | | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
| 利息成本 | | 6 | | | 4 | | | 5 | |
计划资产的预期回报率 | | (11) | | | (8) | | | (9) | |
精算损失(收益) | | 2 | | | 1 | | | 1 | |
定期养老金净支出(福利) | | $ | (1) | | | $ | (2) | | | $ | (2) | |
定期养老金净支出的组成部分在合并和合并经营报表中计入产品销售和销售成本以及行政费用。
假设
该公司每年评估其截至12月31日(测量日期)的精算假设，并根据市场状况和雇主对养老金的会计要求考虑这些长期因素的变化。这些假设用于计算截至当年12月31日的福利义务和将在次年记录的养老金支出(即，截至2021年12月31日用于确定福利义务的贴现率也是用于确定2022年养老金净支出的贴现率)。
下表列出了在确定我们的固定福利计划的福利义务和定期养老金净成本时使用的主要精算假设：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
截至12月31日，用于确定福利义务的精算假设： | | | | | | |
贴现率 | | 2.79 | % | | 2.27 | % | | 2.80 | % |
补偿增长率 | | 3.36 | % | | 3.54 | % | | 3.39 | % |
用于确定截至12月31日的年度定期养老金净成本的精算假设： | | | | | | |
贴现率 | | 2.79 | % | | 2.76 | % | | 4.23 | % |
预期长期计划资产收益率 | | 5.38 | % | | 4.84 | % | | 6.59 | % |
补偿增长率 | | 2.85 | % | | 3.42 | % | | 3.63 | % |
计划资产
这些计划维持战略性资产配置政策，按资产类别指定目标配置。不同类别和不同类别的投资都是多元化的，以最大限度地降低巨额亏损的风险。衍生品，包括掉期、远期和期货合约，可以用作资产类别的替代品，或用于对冲或其他风险管理目的。定期审查投资政策目标和投资经理业绩。2021年每个资产类别的目标分配包括25%的股权证券，70%的债务证券和5%，在其他投资类型中。每一类投资都是多样化的，包括以下内容：
•股权投资-发达市场和新兴市场的股权证券，主要由共同基金持有
•债务证券-公司债券和政府证券，主要由普通集合信托基金和指数基金持有
•其他投资-主要代表按市值计价的衍生品、现金和现金等价物以及类似私募股权的投资。
截至2020年12月31日，Sylvamo直接计划的养老金计划资产的公允价值主要包括被归类为2级资产的多元化投资基金。下面显示了包括美国和英国养老金计划在内的重要计划在2021年12月31日按资产类别划分的养老金计划资产的公允价值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日的公允价值计量 |
资产类别 | | 总计 | | 相同资产的活跃市场报价(第1级) | | 重要的可观察到的输入(级别2) | | 无法观察到的重要输入(3级) |
| 以百万计 | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 17 | | | $ | 17 | | | $ | — | | | $ | — | |
股票-发达市场 | | 88 | | | — | | | 88 | | | — | |
| 股票-新兴市场 | | 8 | | | — | | | 8 | | | — | |
| 政府证券 | | 59 | | | 23 | | | 36 | | | — | |
| 公司债券 | | 137 | | | — | | | 137 | | | — | |
| 其他固定收益证券 | | 91 | | | — | | | 91 | | | — | |
| 衍生品 | | 2 | | | 1 | | | 1 | | | — | |
其他 | | 4 | | | — | | | 4 | | | — | |
总投资 | | $ | 406 | | | $ | 41 | | | $ | 365 | | | $ | — | |
资金和现金流
公司对养老金计划的资金政策是出资足够满足法定资金要求，外加公司可能考虑到计划的资金状况、税收减免、公司产生的现金流和其他因素而确定为适当的任何额外金额。本公司不断重新评估任何酌情缴费的金额和时间。通常，非美国养老金计划是以预计福利为目标提供资金的，除非在某些国家不需要为福利计划提供资金。
截至2021年12月31日，预计未来的养恤金福利付款(不包括任何离职福利)如下：
| | | | | | | | |
| 以百万计 | | |
| 2022 | | $ | 6 | |
| 2023 | | 7 | |
| 2024 | | 9 | |
| 2025 | | 11 | |
| 2026 | | 13 | |
| 2027-2031 | | 96 | |
其他退休后福利
该公司的某些巴西员工有资格享受退休医疗和人寿保险福利。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该计划的累计福利义务为$8百万美元和$17分别记入合并资产负债表和合并资产负债表中的其他负债。累积福利义务的逐年变化主要是由于某些退休人员选择不参加该计划，从而获得了经验。
递延补偿和不合格养老金计划
作为我们与国际纸业分离的一部分，并根据我们与国际纸业之间的员工事宜协议，我们承担了与我们的员工相关的某些递延薪酬和不合格养老金计划余额的责任。这些员工之前参与了由国际纸业发起的计划。当我们的员工有资格领取并支付这些福利时，我们将得到国际纸业的报销。我们已记录了一笔应收账款#美元。24100万反映在我们截至2021年12月31日的合并和合并资产负债表中与计划相关的递延费用和其他资产中。递延薪酬储蓄计划负债$18截至2021年12月31日的100万美元记录在合并资产负债表的应付账款中。不合格的养老金计划包括在
养老金负债和上文所述的资金状况，负债在合并资产负债表中记入其他负债。
附注14奖励计划
国际纸业在剥离之前有一项激励性薪酬计划(“ICP”)。国际纸业公司授权授予限制性股票、限制性或递延股票单位、在实现指定业绩目标时以现金或股票支付的业绩奖励、股息等价物、股票期权、股票增值权、其他基于股票的奖励和基于现金的奖励，由管理该公司的国际纸业董事会管理发展和薪酬委员会(“委员会”)酌情决定。前几年至2021年10月1日分拆前的基于股票的薪酬支出，包括根据之前授予员工的奖励和条款分配给我们的费用，以及国际纸业公司和共享职能费用的分摊。
分拆后，Sylvamo的长期激励计划(“LTIP”)向本公司的某些雇员、顾问或非雇员董事授予不同形式的奖励，包括股票期权和限制性股票单位。股权和激励计划有一个最高股票储备，用于授予4,410,725股份。2021年10月15日，Sylvamo批准664,569限制股票单位给我们的员工，他们中的一些人以前参与了由国际纸业赞助的激励性薪酬计划。截至2021年12月31日，3,746,156股票仍可用于未来的授予。
以下汇总了从2021年10月1日剥离之日至2021年12月31日这段时间内员工的限制性股票单位活动：
| | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加权 平均资助金 日期公允价值 |
| 截至2021年10月1日的未偿还款项 | — | | | — | |
授与 | 664,569 | | | 28.51 | |
已发行股份 | — | | | — | |
没收 | — | | | — | |
截至2021年12月31日的未偿还款项 | 664,569 | | | $ | 28.51 | |
公司在合并和合并营业报表中确认的股票薪酬总成本和相关所得税优惠如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
股票薪酬费用总额(包括销售和管理费用) | | $ | 14 | | | $ | 15 | | | $ | 19 | |
与股票薪酬相关的所得税优惠(费用) | | $ | 3 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
截至2021年12月31日，美元14与公司员工的所有基于股票的补偿安排相关的补偿成本(扣除估计没收净额)为100万美元，尚未确认。这笔金额将在以下加权平均期内确认为费用：1.1好几年了。
注15按业务部门和地理区域划分的财务信息
该公司的欧洲、拉丁美洲和北美业务部门与用于管理这些业务的内部结构是一致的。
业务部门营业利润是公司管理层用来衡量其业务收益表现的指标。管理层认为，这一衡量标准为投资者和分析师提供了对我们经营业绩的有用洞察力。营业利润定义为所得税前的收入(亏损)，不包括公司特殊项目净额、利息(收入)费用净额和其他特殊项目净额。
对外销售额被定义为向公司合并后的集团以外的各方进行的销售，而净销售额表中按部门划分的销售额是使用管理方法确定的，并包括部门间销售额。
按业务分类的信息
净销售额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
欧洲 | | $ | 1,040 | | | $ | 921 | | | $ | 1,122 | |
拉丁美洲 | | 786 | | | 632 | | | 969 | |
北美 | | 1,718 | | | 1,490 | | | 1,996 | |
公司和部门间销售 | | (42) | | | (34) | | | (70) | |
净销售额 | | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
营业利润
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
欧洲 | | $ | 98 | | | $ | 77 | | | $ | 140 | |
拉丁美洲 | | 195 | | | 84 | | | 158 | |
北美 | | 136 | | | 43 | | | 200 | |
业务部门营业利润 | | $ | 429 | | | $ | 204 | | | $ | 498 | |
所得税前收入(亏损) | | $ | 460 | | | $ | 198 | | | $ | 502 | |
利息(收入)费用净额 | | (2) | | | (4) | | | (9) | |
| 企业特殊物品，净值 | | 5 | | | — | | | — | |
重组和其他费用，净额 | | — | | | — | | | 6 | |
其他特殊物品，净值 | | (34) | | | 10 | | | (1) | |
| 业务部门营业利润 | | $ | 429 | | | $ | 204 | | | $ | 498 | |
其他特殊物品，净额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
欧洲 | | $ | — | | | $ | 11 | | | $ | — | |
拉丁美洲 | | (35) | | | (2) | | | (3) | |
北美 | | 1 | | | 1 | | | 2 | |
其他特殊物品，净值 | | $ | (34) | | | $ | 10 | | | $ | (1) | |
资产
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
欧洲 | | $ | 538 | | | $ | 987 | |
拉丁美洲 | | 1,034 | | | 1,091 | |
北美 | | 868 | | | 931 | |
| 公司和其他 | | 157 | | | (98) | |
资产 | | $ | 2,597 | | | $ | 2,911 | |
资本支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
欧洲 | | $ | 13 | | | $ | 15 | | | $ | 21 | |
拉丁美洲 | | 39 | | | 45 | | | 61 | |
北美 | | 24 | | | 15 | | | 36 | |
资本支出 | | $ | 76 | | | $ | 75 | | | $ | 118 | |
采伐木材的折旧、摊销和成本
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
欧洲 | | $ | 35 | | | $ | 38 | | | $ | 40 | |
拉丁美洲 | | 58 | | | 66 | | | 96 | |
北美 | | 50 | | | 50 | | | 56 | |
采伐木材的折旧、摊销和成本 | | $ | 143 | | | $ | 154 | | | $ | 192 | |
按地理区域划分的信息
对外净销售额(A)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美国 | | $ | 1,718 | | | $ | 1,490 | | | $ | 1,996 | |
巴西 | | 734 | | | 576 | | | 886 | |
俄罗斯 | | 553 | | | 502 | | | 603 | |
除俄罗斯外的欧洲 | | 487 | | | 419 | | | 519 | |
美洲，美国和巴西除外 | | 52 | | | 56 | | | 83 | |
公司和部门间销售 | | (42) | | | (34) | | | (70) | |
净销售额 | | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
(a)净销售额是根据卖家所在的国家/地区计算的。
长寿资产
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
美国 | | $ | 413 | | | $ | 436 | |
巴西 | | 546 | | | 601 | |
| 俄罗斯 | | 118 | | | 133 | |
除俄罗斯外的欧洲 | | 86 | | | 97 | |
长寿资产 | | $ | 1,163 | | | $ | 1,267 | |
注16关联方交易
以下讨论总结了该公司与国际纸业之间的活动。
一般公司开支的分配
合并和合并的经营报表包括由国际纸业公司提供和管理的某些集中职能和其他项目的费用，这些费用直接向公司收取。此外，为了在剥离之前准备这些合并和合并的财务报表，我们被分配了国际纸业公司总费用的一部分。看见附注1业务背景及摘要讨论在剥离的基础上为编制这些财务报表而分配与公司有关的成本所使用的方法。
关联方买卖
该公司从国际纸业公司购买其某些产品，这些产品是在国际纸业公司保留的设施中生产的。根据公司与国际纸业之间的承购协议，公司继续购买未涂布的免费纸和刷子。该公司购买了与承购协议相关的存货#美元。133在剥离后至2021年12月31日的一段时间内，
本公司根据本公司与国际纸业之间的纤维采购协议购买纤维。该公司购买了与纤维供应协议相关的存货#美元。52在剥离后至2021年12月31日的一段时间内，
关联方应收账款
关联方应收账款包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
母公司现金池到期 | | $ | — | | | $ | 202 | |
为家长/其他人提供专业服务 | | 3 | | | 19 | |
总计 | | $ | 3 | | | $ | 221 | |
关联方应收账款包括在随附的合并和合并资产负债表中的“应收账款和票据”中。
关联方应付
关联方应付包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百万美元计 | | 2021 | | 2020 |
库存采购 | | $ | 110 | | | $ | 16 | |
其他 | | — | | | 9 | |
总计 | | $ | 110 | | | $ | 25 | |
关联方应付账款计入随附的合并和合并资产负债表中的“应付帐款”和“其他流动负债”。
包括在我们2021年12月31日的应付存货采购中的是$77根据公司与国际纸业之间的供应和承购协议的条款，应付关联方百万美元，这笔款项将在第一季度支付六个月 of 2022.
母公司的净转移(向)包括在合并和合并的资产负债表和权益表上的母公司投资中。国际纸业净转账(至)的组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万计 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
一般融资活动 | | $ | (661) | | | (494) | | | (565) | |
公司分配 | | 112 | | | 154 | | | 196 | |
基于股票的薪酬 | | 10 | | | 15 | | | 19 | |
最终分拆调整(a) | | (28) | | | — | | | — | |
从父级转账(至)的净额合计 | | $ | (567) | | | $ | (325) | | | $ | (350) | |
(A)该款额包括期间外修正净额$(85)百万美元至截至分配日期的最终母公司投资。这一数额包括少报的存货#美元。32百万美元，少报了递延税负$(8)百万美元，夸大了递延费用和其他资产$(196)100万美元，少报累计翻译损失#美元。87100万美元(见附注5中的进一步讨论)。这些数额被确定为对本期和上期无关紧要。
注17后续事件
如附注15所披露的，我们在俄罗斯的业务约占15占我们净销售额的%，10我们长期资产的%。2022年2月24日，俄罗斯联邦开始对乌克兰进行军事入侵。俄罗斯对乌克兰的行动导致美国、欧盟、英国和其他司法管辖区实施了某些制裁。该公司及其任何俄罗斯子公司或其他业务或资产都不是当前
我们的工厂位于芬兰边境附近，并不靠近乌克兰冲突。然而，我们无法预测俄罗斯在乌克兰的活动以及随之而来的任何军事冲突或地缘政治不稳定加剧的影响，包括俄罗斯和欧洲的运营风险和生产中断、额外的制裁或反制裁、通胀加剧、网络中断或攻击、能源成本上升、制造成本上升、原材料供应中断、原材料成本上升和供应链成本上升。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们的一家Svetogorsk钢厂供应商已经宣布，它将停止向俄罗斯交货，直到鉴于俄罗斯在乌克兰的行动发出进一步通知。因此，我们面临着关键原材料供应不足的问题，目前Svetogorsk工厂正在减产，可能需要暂时关闭该工厂的纸浆和造纸生产。在我们采取措施缓解问题并可能继续生产的同时，工厂目前正在缓慢运行。现在估计这种削减或可能的关闭可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生的影响还为时过早。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
披露控制和程序
截至2021年12月31日，在公司管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对我们的披露控制和程序(该术语在交易法第13a-15(F)和15d-15(F)条中定义)的有效性进行了评估。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自2021年12月31日起生效。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
本年度报告不包括管理层对财务报告内部控制的评估报告，也不包括由于美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)规则为新上市公司设定的过渡期而导致的公司注册会计师事务所的认证报告。
第9B项。其他信息
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分。
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本项目要求Sylvamo提供的信息将从不迟于2021年12月31日后120天提交的Sylvamo最终委托书(“委托书”)的部分内容中引用。
项目11.高管薪酬
本项目所需的Sylvamo信息将通过引用并入代理声明的部分内容。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目所需的Sylvamo信息将通过引用并入代理声明的部分内容。
第十三项：某些关系和关联交易，以及董事独立性
本项目所需的Sylvamo信息将通过引用并入代理声明的部分内容。
项目14.主要会计费用和服务
本项目所需的Sylvamo信息将通过引用并入代理声明的部分内容。
第四部分。
项目15.证物和财务报表附表
(1)财务报表--见第8项财务报表和补充数据。
(2)财务报表明细表-财务报表明细表没有列入，因为其中要求列出的信息不适用或已包括在合并财务报表或附注中。
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| 展品编号 | | 展品说明 |
| 2.1 | | 国际纸业公司和西尔维多公司于2021年9月29日签订的分离和分销协议(通过参考西尔维多公司于2021年10月1日提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格中的附件2.1合并而成(“8-K表格提交于2021年10月1日”))。 |
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| 3.1 | | 修订和重新发布的西尔维多公司注册证书(参考西尔维多公司于2021年9月28日提交美国证券交易委员会的S-8表格注册说明书附件3.1(“2021年9月28日提交的S-8表格”))。 |
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| 3.2 | | 修订和重新修订了Sylvamo公司的章程(通过参考提交于2021年10月1日的表格8-K的附件3.2并入)。 |
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| 4.1 | | Sylvamo Corporation普通股证书表格(参照Sylvamo Corporation于2021年8月23日向美国证券交易委员会提交的Form 10注册说明书第1号修正案附件4.1合并)。 |
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| 4.2 * | | Sylvamo公司股本说明。 |
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| 4.3 | | Sylvamo Corporation，International Paper Company作为担保人，纽约梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过参考Sylvamo Corporation于2021年9月3日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格中的附件4.1合并(“Form 8-K提交于2021年9月3日”))签署了日期为2021年9月3日的Sylvamo Corporation与国际纸业公司(Form 8-K Company，N.A.)之间日期为2021年9月3日的契约。 |
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| 4.4 | | 2029年到期的7.000%高级票据表格(通过引用附件4.1并入2021年9月3日提交的表格8-K)。 |
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| 10.1 | | Sylvamo Corporation于2021年9月13日签署了一份信贷协议，由Sylvamo Corporation作为借款人、美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理、摆动额度贷款人和信用证发行方，与其他贷款人和信用证发行方签订(合并内容参考Sylvamo Corporation于2021年9月15日提交给美国美国证券交易委员会的8-K表格当前报告附件10.1)。 |
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| 10.2 | | 过渡服务协议，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Sylvamo公司签订(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.1合并)。 |
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| 10.3 | | 国际纸业公司和Sylvamo公司之间的税务协议，日期为2021年9月30日(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.2合并)。 |
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| 10.4 | | 员工事项协议，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Sylvamo公司签订(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.3合并)。 |
| | |
| 10.5 | | 注册权利协议，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Sylvamo公司签订(通过引用提交于2021年10月1日的8-K表格的附件10.4合并)。 |
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| 10.6 | | 国际纸业公司和Sylvamo North America，LLC之间的供应和承购协议(Georgetown)，日期为2021年9月30日(通过引用提交于2021年10月1日的8-K表格附件10.5合并)。 |
| | |
| 10.7 | | 国际纸业公司和Sylvamo North America，LLC之间的供应和承购协议(Riverdale)，日期为2021年9月30日(通过引用提交于2021年10月1日的8-K表格附件10.6合并)。 |
| | |
| 10.8 | | 免税债券协议(Eastover)，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Sylvamo North America，LLC(通过引用提交于2021年10月1日提交的8-K表格的附件10.7合并而成)。 |
| | |
| 10.9 | | 免税债券协议(Ticonderoga)(2015系列债券)，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Sylvamo North America，LLC(通过引用提交于2021年10月1日的8-K表格表10.8并入)。 |
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| 10.10 | | 免税债券协议(Ticonderoga)(2019年系列债券)，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Sylvamo North America，LLC(通过引用提交于2021年10月1日的8-K表格表10.9并入)。 |
| | |
| 10.11 | | 国际纸业公司和Global Holdings II，Inc.之间的保留知识产权许可协议，日期为2021年9月30日(通过参考提交于2021年10月1日的8-K表格中的附件10.10合并)。 |
| | |
| 10.12 | | 国际纸业公司和Global Holdings II，Inc.之间的保留版权许可协议，日期为2021年9月30日(通过参考提交于2021年10月1日的8-K表格中的附件10.11合并)。 |
| | |
| 10.13 | | 保留的技术诀窍和技术许可协议，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Global Holdings II，Inc.签订(通过引用附件10.12合并到提交于2021年10月1日的8-K表格中)。 |
| | |
| 10.14 | | 国际纸业公司和Global Holdings II，Inc.之间的转让IP许可协议，日期为2021年9月30日(通过引用附件10.13并入2021年10月1日提交的8-K表格)。 |
| | |
| 10.15 | | 过渡性商标许可协议，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Global Holdings II，Inc.签订(通过引用附件10.14合并到2021年10月1日提交的8-K表格中)。 |
| | |
| 10.16 | | 巴西付款协议，日期为2021年9月30日，由国际纸业公司和Sylvamo公司签订(通过引用附件10.15并入2021年10月1日提交的8-K表格)。 |
| | |
| 10.17 | | 国际纸业公司和Sylvamo North America，LLC之间的临时占用协议，日期为2021年9月1日(通过引用提交于2021年9月3日的8-K表格附件10.1合并)。 |
| | |
| 10.18 | | 国际纸业公司和Sylvamo North America，LLC之间的租赁协议(La Mirada)，日期为2021年9月1日(通过引用提交于2021年9月3日的8-K表格附件10.2合并)。 |
| | |
| 10.19 | | 瓦楞包装供应协议，日期为2021年9月1日，由International Paper和Sylvamo North America，LLC签订(通过引用提交于2021年9月3日的表格8-K的附件10.3并入)。 |
| | |
| 10.20 | | 可回收材料主采购协议，日期为2021年9月1日，由国际纸业公司和Sylvamo North America，LLC(通过引用提交于2021年9月3日提交的8-K表格表10.4合并而成)。 |
| | |
| 10.21 | | 截至2021年9月1日，International Paper和Sylvamo North America，LLC之间的纤维购买协议(通过引用提交于2021年9月3日的8-K表格表10.5并入)。 |
| | |
| 10.22 | | 西班牙纸业公司和IP比利时服务公司SRL之间的全球采购协议(通过引用Sylvamo公司于2021年8月9日提交给美国证券交易委员会的Form 10注册声明的附件10.8合并(“Form 10提交于2021年8月9日”))。 |
| | |
| 10.23 | † | Sylvamo Corporation 2021年激励薪酬计划(通过引用附件10.1并入2021年9月28日提交的S-8表格)。 |
| | |
| 10.24 * | † | 长期激励计划奖励的条款和条件。 |
| | |
| 10.25 * *** | † | Sylvamo公司第四季度年度激励计划(AIP)。 |
| | |
| 10.26 * *** | † | Sylvamo Corporation 2022年度激励计划(AIP)。 |
| | |
| 10.27 | † | Sylvamo Corporation 2021年高管离职计划(通过引用附件10.23并入2021年8月9日提交的表格10)。 |
| | |
| 10.28 | † | Sylvamo公司非雇员董事限制性股票和递延薪酬计划(通过引用附件10.24并入2021年8月9日提交的表格10)。 |
| | |
| 10.29 | † | 董事赔偿协议表(参考2021年8月9日提交的表格10附件10.25并入)。 |
| | |
| 14.1 * | | 行为规范。 |
| | |
| 21.1 * | | 子公司。 |
| | |
| 31.1* | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席执行官。 |
| | |
| 31.2* | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。 |
| | |
| | | | | | | | |
| 32** | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条的认证。 |
| | |
| 101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| | |
| 101.SCH XBRL | | 分类扩展架构。 |
| | |
| 101.CAL XBRL | | 分类扩展计算链接库。 |
| | |
| 101.DEF XBRL | | 分类扩展定义链接库。 |
| | |
| 101.LAB XBRL | | 分类扩展标签Linkbase。 |
| | |
| 101.PRE XBRL | | 扩展演示文稿链接库。 |
| | |
| 104. | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。 |
†管理合同或补偿计划或安排
*随函存档
**随信提供
*展品的某些部分(由[***])被遗漏，因为注册人认定(I)遗漏的信息并不重要，(Ii)如果公开披露，遗漏的信息可能会对注册人造成竞争损害。
项目16.表格10-K总结
没有。
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。
SYLVAMO公司
By: /s/ Matthew L. Barron March 2, 2022
姓名：Matthew L. Barron
标题：高级副总裁、总法律顾问兼公司秘书
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
/s/ J是这样的-MIchelR伊比埃拉斯 | | 董事长兼首席执行官和董事(首席执行官) | | March 2, 2022 |
| 让-米歇尔·里比拉 | | | | |
| | | | |
/s/ JOhnV. SIMS | | 高级副总裁兼首席财务官(首席财务官) | | March 2, 2022 |
| 约翰·V·西姆斯 | | | | |
| | | | |
/s/ K事件W. F尔古森 | | 副总裁、主计长兼首席会计官(首席会计官) | | March 2, 2022 |
| 凯文·W·弗格森 | | | | |
| | | | |
/s/ S谭ASKREN | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 斯坦·阿斯克伦 | | | | |
| | | | |
/s/ C赫里斯汀B天窗 | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 克里斯汀·布雷夫斯 | | | | |
| | | | |
/s/ JEanmarieD埃斯蒙德 | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 珍玛莉·德斯蒙德 | | | | |
| | | | |
/s/ L伊赞尼GOTTUNG | | 董事 | | March 2, 2022 |
| Lizanne Gottung | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
/s/ JOiaJ欧森 | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 乔亚·约翰逊 | | | | |
| | | | |
/s/ D狂热 PETRATIS | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 大卫·彼得拉提斯 | | | | |
| | | | |
/s/ PAULROLLINSON | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 保罗·罗林森 | | | | |
| | | | |
/s/ J埃姆斯Z艾丽 | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 詹姆斯·扎利 | | | | |
附录I
2021年设施清单
| | |
| 未涂布纸 |
|
| 美国： |
| 提康德罗加，纽约 |
| 南卡罗来纳州伊斯托弗 |
| 南卡罗来纳州萨姆特市 |
|
| 国际： |
| 路易斯·蚂蚁蔚来，巴西圣保罗 |
| 莫吉瓜苏，巴西圣保罗 |
| 南马托格罗索州特雷斯拉戈亚斯，巴西 |
| 赛拉特，法国 |
| 俄罗斯斯维托戈尔斯克 |
|
| 涂布纸板 |
|
| 国际： |
| 俄罗斯斯维托戈尔斯克 |
附录II
2021年容量信息
| | | | | | | | |
以数千短吨计 | | 2021 |
欧洲 | | |
未涂布纸 | | 685 |
| 涂布纸板/其他 | | 130 |
市场纸浆 | | 300 |
欧洲 | | 1,115 |
拉丁美洲 | | |
未涂布纸 | | 1,105 |
市场纸浆 | | 165 |
拉丁美洲 | | 1,270 |
北美 | | |
未涂布纸 | | 975 |
市场纸浆 | | 115 |
| 磨机总自有产能 | | 1,090 |
| 未涂布纸张(承购协议容量) | | 495 |
| 未涂覆的布里斯托尔(承购协议下的运力) | | 160 |
| 承购协议下的总运力 | | 655 |
北美 | | 1,745 |
总计 | | 4,130 |
| | | | | | | | |
| 森林资源 | | |
| 我们拥有、管理或拥有全球约110万英亩林地。这些林地和相关的英亩土地位于以下地区： | | (千英亩) |
| | |
| 巴西 | | 250 |
| | |
| 我们在以下方面拥有采收权： | | |
| 俄罗斯 | | 860 |
| | |
| 总计 | | 1,110 |
