美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

截至本财政年度止十二月三十一日，2021

的过渡期                                                     至                                                        

委托文件编号：1-09447

凯撒铝业公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

(949) 614-1740

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☒不是☐

如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是☐ 不是☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义：

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒

截至注册人最近完成的第二财季(2021年6月30日)的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为$1.9十亿美元。

截至2022年2月22日，有15,865,118已发行的注册人普通股。

引用成立为法团的文件。注册人的最终委托书中与注册人2022年股东年会有关的某些部分通过引用并入本年度报告的Form 10-K第三部分。

目录

第一部分

前瞻性陈述

本10-K表格年度报告(以下简称“报告”)包含符合1995年“私人证券诉讼改革法”、经修订的1933年“证券法”(“证券法”)第27A条和经修订的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节的“前瞻性陈述”。本报告通篇都有这些声明，包括项目1。“企业--企业业务”，项目1A。“风险因素”和项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。”这些前瞻性表述可以通过使用“相信”、“预期”、“可能”、“估计”、“将”、“应该”、“计划”或“预期”或前述或其他变体或类似术语的否定或战略讨论来识别。

请读者注意，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，涉及重大风险和不确定因素，由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中的结果不同。这些因素包括：(I)管理层战略和决策的有效性，包括战略投资、资本支出战略和这些战略的执行情况；(Ii)总体经济和商业状况，包括2019年全球冠状病毒病大流行(“新冠肺炎”)的影响和政府采取的其他应对行动；周期性、回流、供应中断(包括最近镁和硅市场供应需求失衡造成的中断)，以及影响我们服务的航空航天/高强度、汽车、一般工程、包装和其他终端市场需求的其他条件；(Iii)我们参与预计将在未来推出的成熟和预期的新汽车计划并成功推出新汽车计划的能力；(Iv)由于相互竞争的国家优先事项而导致的国防开支的变化或转变；(V)技术的发展；(Vi)新的或修改的法律或法规要求；(Vii)不断变化的价格和市场状况；以及(Viii)在第1A项中讨论的其他因素。“风险因素”和本报告中的其他部分。不能保证这些都是可能导致实际结果与前瞻性陈述大不相同的所有因素。

敦促读者在评估任何前瞻性陈述时仔细考虑这些因素，并告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述。本文中包含的前瞻性陈述仅在本报告日期作出，我们没有义务更新或修改本报告中包含的任何信息，也没有义务公开发布对任何前瞻性陈述的任何修订，以反映在本报告日期之后发生的或我们知道的事件或情况，除非法律要求。

第1项。 业务

信息的可用性

我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书、对该等报告和声明的任何修订以及其他信息。您可以从美国证券交易委员会网站获取我们以电子方式提交的文件，网址为http://www.sec.gov。我们向美国证券交易委员会提交的文件可在我们的网站上免费获取，网址为http://www.kaiseraluminum.com在我们向美国证券交易委员会提交材料或提供材料后，在合理可行的范围内尽快提供材料。新闻稿、即将召开的财报电话会议和我们管理层与投资界成员一起参与或主持的活动的公告，以及此类财报电话会议、投资者活动和相关投资者演示的网络直播档案，也可在我们的网站上查阅。除非特别注明，否则我们网站上的信息不会被纳入本报告。

业务概述

凯撒铝业公司是特拉华州的一家公司，为以下终端市场应用制造和销售半成品特种铝厂产品：(I)航空航天和高强度(“航空/HS产品”)；(Ii)饮料和食品包装产品(“包装”)；(Iii)汽车(“汽车挤压”)；(Iv)一般工程(“GE产品”)；以及(V)其他工业产品(“其他产品”)。我们制造的铝厂产品包括平轧(板材、薄板和卷材)、挤压(棒材、棒材、中空和型材)、拉拔(棒材、棒材、管材和线材)和某些铸铝产品。我们产品的精密性归功于金属的冶金和物理性能以及特定终端用途所需的特殊特性。我们战略性地选择服务于具有技术挑战性的应用，我们可以针对这些应用部署我们的核心冶金和工艺技术能力，以生产具有差异化特征的高度工程化的磨机产品，为我们提供获得溢价并创造长期盈利增长的机会。我们商业模式的一个基本部分是对铝和某些合金市场价格波动的影响保持中性，从而主要从

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将铝转化为半成品磨机产品。我们将其称为“金属价格中性。” 请参阅“定价、金属价格风险管理与套期保值”下面的部分了解更多详细信息。

关于全球平轧铝厂产品市场，我们的重点是用于需要更高强度和普通合金轧制产品无法实现的其他所需产品属性的应用的热处理板材和薄板。平轧热处理板和薄板的主要终端市场应用是Aero/HS产品(我们在全球销售)和GE产品(我们主要在北美销售)。2021年3月31日，随着我们完成对美国铝业Warrick LLC的收购，以及包括位于印第安纳州沃里克县的铝铸轧工厂(统称为“Warrick”)在内的某些资产的收购完成，我们扩大了我们的平轧铝产品，包括用于北美饮料和食品包装行业罐头库存应用的裸铝卷和涂层铝卷。

同样，在挤压和拉拔铝厂产品领域，我们的重点是Aero/HS产品、汽车挤压产品和GE产品，用于要求高强度、可加工性或其他特定性能的苛刻应用，在这些应用中，我们可以创造和保持可防御的竞争地位。我们主要服务于北美对挤压和拉拔铝厂产品的需求。

我们位于华盛顿州斯波坎市(“特伦特伍德”)的轧钢厂生产用于航空航天和一般工程终端市场应用的热处理板材和薄板，我们的Warrick工厂生产用于饮料和食品包装行业罐装应用的裸铝卷和涂层铝卷。 我们的11个挤压/拉伸设施，其中10个在美国，1个在加拿大，为航空航天、汽车或一般工程应用提供服务。我们的工厂位于新泽西州哥伦比亚市，专注于多材料先进制造方法和技术，包括多轴计算机数控(“NC”)加工、添加剂制造(“3D打印”)、针对要求苛刻的航空航天和国防、汽车、高科技和一般工业应用的焊接和制造。2021年，我们从工厂发运的11.216亿磅货物的合并净销售额总计26亿美元。

我们购买原铝和废铝，或回收铝，我们的主要原材料，以及每月波动的价格，我们的定价政策通常允许我们将铝和合金的基本成本转嫁给我们的客户，因此我们对金属定价保持中性。然而，对于我们在现货基础上销售的一些附加值较高的产品，竞争动态可能会限制销售价格上涨的金额和/或推迟销售价格上涨的时间，以收回我们增加的铝和合金成本，导致我们可能面临长达几个月的滞后，在此期间我们可能面临金属价格风险。因此，当铝和合金价格上涨时，我们可能会受到不利影响，而当铝和合金价格下降时，我们可能会受到有利影响，因为我们和我们的竞争对手倾向于推迟调整定价，除非在金属成本不断下降的环境下市场动态需要这样做。此外，我们有时会签订固定价格的客户销售协议，其中规定了固定的基础金属价格加上转换价格。铝和合金价格滞后的现货销售以及固定价格销售协议为我们创造了价格敞口，我们通过对冲和相关计划缓解了这种风险，目的是保持金属价格中性。

我们与我们的客户有着长期的关系，这些客户主要由蓝筹股公司组成，包括领先的航空航天和汽车制造商、一级航空航天和汽车供应商、金属服务中心以及饮料和食品包装制造商。我们发货的大约71%直接卖给制造商或一级供应商，大约29%卖给金属服务中心。在我们的服务市场中，我们追求以质量、供货、服务和交付性能为驱动的“同类最佳”客户满意度，从而成为首选供应商。我们相信，我们通过提供广泛的产品和我们的KaiserSelect来区分我们的产品组合^®这些产品的设计和制造旨在提供增强的产品特性和更好的一致性，从而为我们的客户带来更好的性能、更低的浪费，在许多情况下，还能降低生产成本。

通过紧密整合我们在多个生产设施、产品线和目标市场的运营管理，我们进一步努力提高向客户流动产品的效率和我们作为首选供应商的地位。此外，我们作为首选供应商和低成本生产商的战略是由凯撒生产系统(KPS)推动的持续改进的文化，KPS是精益制造、六西格玛和全面生产性制造等工具的集成应用。使用KPS，我们寻求不断降低我们自己的制造成本，并在整个价值链中消除浪费。

我们商业模式的一个关键组成部分是在商业和经济周期中保持财务实力和灵活性。我们通过在不同商业和经济周期的情况下对我们的流动性状况进行例行分析来管理和监控我们的财务实力。我们还优先考虑将资本配置用于有机增长，例如每个终端市场的效率和质量，同时为无机机会和市场增长潜力保持强劲的资产负债表，并通过股息和股票回购为股东提供回报。这些基本项目的详细情况见第二部分第7项。《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》，标题为《流动性与资本资源》。

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产品

概述

我们的业务专注于生产轧制、挤压和拉拔的铝产品，主要用于航空航天和国防、铝饮料和食品包装、汽车和一般工程产品，包括耐用消费品、电子产品以及电气和机械设备应用产品。我们的工程师、冶金专家和销售人员与我们的客户通力合作，帮助我们的客户为具有挑战性的应用设计产品，这些应用对产品性能至关重要。此外，我们的卓越中心是致力于在我们的生产运营中提高产品性能和工艺开发的专门研发中心，专注于：(I)控制制造过程；(Ii)最大限度地使用再生铝；(Iii)提高产品质量；以及(Iv)确保一致性和增强的产品属性。请参阅“精选的运营和财务信息“在 第二部分，第7项。《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》 根据终端市场应用情况，为我们选定的铝制成品的发货和销售信息编写本报告。

我们相信铝是高度可持续的，因为它是无限可回收的，与最初的开采和精炼过程相比，回收过程所需的能源明显减少。我们精心设计的解决方案有助于提高消费产品的性能，实现飞机和交通等应用的轻量化以提高燃油效率，并增加可回收铝饮料和食品包装的使用，从而减少碳排放。总体而言，我们仍然专注于提供满足客户需求的产品，以满足要求苛刻的应用，同时成为Carbon解决方案的一部分，以实现“同类最佳”的客户满意度。

Aero/HS产品。我们的AERO/HS产品包括热处理板材和薄板、硬质合金挤压型材、冷精轧棒材、无缝拉拔管材和钢坯，用于全球航空航天和国防工业的各种终端用途。典型的应用是结构飞机部件，由于频繁的起飞、着陆和高度变化，这些部件必须在温度和压力的极端变化下持续运行。所需的物理性能包括高抗拉强度、卓越的抗疲劳性和即使在恶劣环境中也具有出色的耐用性。我们使用高强度的2000和7000系列合金，并应用各种热实践来制造我们的Aero/HS产品，以满足此类安全关键型应用所需的苛刻规格。虽然钛和复合材料等竞争材料已经在几种较新的飞机设计中取代了铝的某些应用，但铝仍然是结构航空航天和国防应用中使用最广泛的材料，因为它重量轻，可以满足苛刻的性能要求，并且相对于其他材料具有成本效益。

包装。我们的包装产品由饮料和食品包装行业中使用的裸露和涂层3000和5000系列铝合金卷材组成，应用范围包括涂层食品库存、涂层末端和标签库存、主体库存和瓶库存。我们的Warrick轧钢厂是北美目前专用于包装行业的四大铝轧厂之一，拥有世界上最大的铸锭设施之一，包括热轧和冷轧、涂层精整和纵切能力。沃里克轧钢厂拥有生产高利润率涂层包装产品的独特能力，约占我们总包装出货量的62%。

汽车挤出物。汽车挤压件由用于北美许多汽车应用的挤压铝产品组成。我们向汽车行业供应的各种挤压产品包括白车身结构部件、碰撞管理系统、防抱死制动系统和驱动轴拉拔管的挤压产品。对于一些汽车挤出件，我们进行有限的制造，包括锯切和切割到一定长度。近年来，汽车原始设备制造商(“OEM”)及其供应商一直在以越来越快的速度将许多传统上由钢制成的汽车零部件转换为铝，以在不牺牲结构完整性和安全性能的情况下减轻重量，从而实现严格的美国企业平均燃油经济性(“CAFE”)或类似的州法规要求的更高的燃油效率标准。我们的汽车挤出物的设计和生产旨在提供北美OEM和汽车平台的广泛组合中的汽车应用所需的特定机械性能和性能属性。我们相信，我们的竞争对手不容易复制这些属性，而且对我们的客户来说很重要，他们通常是一级汽车供应商。

通用电气产品。我们广泛的GE产品组合主要包括6000系列合金板材、板材、棒材、棒材、管材、线材和标准挤压型材。6000系列合金是一种用途极其广泛、中等强度、可热处理的合金，既可以挤压也可以轧制。我们的GE产品具有广泛的用途和应用，其中许多涉及大量运输和其他工业终端市场应用的进一步制造，其中板材、棒材和棒材的加工非常密集。例如，我们的GE产品用于生产军用车辆的装甲、军械、半导体生产的制造单元、大量电子设备、售后汽车运动部件、工装盘、机械和设备部件、螺栓、螺丝、钉子和铆钉。

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其他产品。其他产品包括重新翻案，用于北美各种工业终端用途的挤压、拉拔和铸造方坯铝产品。我们继续退出这些非核心应用程序，焦点我们在战略航空/HS产品上的资源和生产能力，包装，汽车挤出和通用电气产品。

市场

销售、市场营销和分销

制成品的行业销售随着竞争和市场动态的变化而波动。我们在美国、加拿大、西欧和中国的销售人员以及亚洲、拉丁美洲和中东其他地区的独立销售代理直接向客户销售。我们的销售和营销工作主要集中在航空/HS产品、包装、汽车挤压件和GE产品的市场。

Aero/HS产品。我们将我们的Aero/HS产品销售给金属服务中心，以及直接销售给航空制造商和一级供应商。销售主要是根据长期协议进行的，但也会按订单进行。我们拥有一支专注于AERO/HS产品和GE产品的北美销售队伍，以及我们在西欧和中国的销售人员，为这一市场服务。随着飞机制造商转向整体式部件设计，航空航天板的需求增长已经超过了对其他形式的航空/HS产品的需求增长，在这种设计中，一块铝(通常是一块板)被深度加工以形成所需的部件，而不是通过组装由铝板、挤压件或锻件制成的子部件来制造相同的部件，这些部件使用铆钉、螺栓或焊接彼此固定。对我们Aero/HS产品的需求受到商业机身建造速度的严重影响，在较小程度上，还受到与国防相关的机身和其他产品的影响。此外，建造速度和正在建造的飞机型号组合的意外变化可能会在整个漫长的航空航天供应链中引发补充库存或去库存，暂时影响需求。虽然商用机身的建造费率可能受到某些短期事件的影响(见第一部分，第1A项)。“风险因素”)，我们相信对航空旅行和燃油效率的长期需求将继续推动我们产品的长期增长。

包装。我们的包装产品主要销往北美食品包装制造商和饮料罐制造商和灌装商。销售主要是根据北美直销团队的长期协议进行的。铝罐库存需求是由包装行业转向环境可持续材料推动的，因为铝是无限可回收的，在饮料容器中拥有最高的消费者回收率。主要参与者已经将一些塑料瓶装水和碳酸软饮料的生产过渡到铝制。我们预计进一步的增长将受到可持续发展趋势、从塑料到铝的长期转变以及北美包装产能已重新分配到其他终端市场的事实的支撑，包括汽车和工业。

汽车挤出物。我们的汽车挤出物主要销售给一级汽车供应商。几乎所有的销售都是通过与我们的技术销售支持组织密切合作的北美直销团队，通过直接渠道签订的长期协议完成的。对汽车挤压件的需求是根据北美的汽车生产率和铝含量来确定的。我们认为，燃油效率标准、消费者对大型汽车的偏好以及越来越多的人转向电动汽车，将继续推动乘用车对铝挤压零部件的需求增长，以取代较重的钢制零部件。

通用电气产品。我们的大多数GE产品按订单销售给北美的大型金属服务中心，订单主要由交货期相对较短的标准目录类型的产品组成。我们拥有一支专注于GE产品和Aero/HS产品的北美销售队伍，为这个市场提供服务。对我们通用电气产品的需求与北美整体工业增长以及许多公司最近希望通过转移供应商和缩短供应链来降低供应链中断风险密切相关。需求还受到整个供应链库存去库存和再库存的影响。

顾客

2021年，我们拥有600家客户，包括以下主要客户：(I)皇冠控股公司；(Ii)福特汽车公司；(Iii)信实钢铁铝业有限公司；(Iv)Silgan Containers Corporation；以及(V)波音公司。虽然失去这些客户中的任何一个都可能对我们产生实质性的不利影响，但我们相信我们与每个客户的长期关系都是良好的，失去任何客户的风险都很小。有关我们的重要集中度的信息，请参阅本报告中合并财务报表附注17。

竞争

铝制成品行业竞争激烈。我们寻求通过持续不断的投资，不断提高产品的质量和可加工性，制造和提供独特的产品，从而使自己与竞争对手进一步区分开来

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专业人士风管属性(KaiserSelect®) 和提供广泛的产品供应而当维护英一个强大的客户专注于实现“最佳班级”在我们市场上的地位.

我们在全球航空/HS产品市场的主要竞争对手是Arconic，Inc.、Constellium N.V.和Novelis Inc.。在北美，我们在包装方面的主要竞争对手是Arconic，Inc.、Constellium N.V.、Novelis，Inc.和Tri-Arrow Al，Inc.。在为我们的北美客户提供汽车挤出件和GE产品方面，我们的主要竞争对手是Arconic，Inc.和Norsk Hydro ASA，在这些产品中，我们还与规模较小的地区性参与者竞争。在北美，我们还与南非、欧洲和中国进口的通用工程热处理板产品竞争。我们的一些竞争对手规模更大，拥有更多的财务资源，可能还拥有其他战略优势。

由于我们的许多产品用于安全关键应用，我们的客户对产品质量和一致性有苛刻的标准，这使得我们很难成为合格的供应商。供应商必须通过严格的资格认证程序才能向机身和汽车制造商销售产品，还必须在基础设施和专门设备方面进行重大投资，以提供这些高强度应用的产品。此外，复杂的制造工艺使其很难成为合格的供应商，即使拥有适当的设备。例如，生产热处理板材和薄板产品，特别是用于航空航天应用的产品，需要只有少数公司通过大量研发投资和数十年的运营经验才能形成的技术专长。要成为包装市场的供应商，还需要有苛刻的标准。为罐头市场生产涂层端部、凸片和主体坯料要求开发合金和应用涂层，这些涂层必须通过严格的客户资格并符合食品和药物管理局(FDA)的规定。我们经验丰富且敬业的研发团队与我们的客户服务团队相结合，与涂层供应商、制造运营和我们的客户协调，创造出这些合金和涂层系统。

研究与开发

我们的产品根据金属的冶金和物理性能以及特定最终用途所需的特殊特性进行区分。我们的大量研究和开发致力于生产运营中的产品和工艺开发，主要专注于控制制造过程以提高产品质量、确保一致性并增强一个或多个特定的产品属性。这导致了我们高度差异化的KaiserSelect®产品的创建和交付。

我们经营着四个研发中心。我们的轧制和热处理中心和冶金分析中心都位于特伦特伍德工厂。轧制和热处理中心拥有完整的热轧、冷轧和热处理能力，可以小批量模拟平轧产品的加工，以便在试验性规模上进行工艺和产品开发。冶金分析中心由一个完整的金相实验室和一个扫描电子显微镜组成，以支持研究和开发计划，并响应工厂的技术服务要求。第三个中心，我们的凝固和铸造中心，位于俄亥俄州纽瓦克，拥有一套开发的铸造机，能够浇铸用于挤压和轧制实验的方坯和钢锭。该铸造机还能够铸造全尺寸的方坯和钢锭，以便在生产挤压机和轧钢机上进行加工。我们的第四个中心位于宾夕法尼亚州新肯辛顿，专注于包装产品的成型和涂层，并拥有实验室规模的设备来生产饮料和食品罐头，从而能够评估包装产品的新涂层和工艺。此外，我们的包装研发中心使用扫描电子显微镜和FDA分析工具，为我们的沃里克工厂和我们的包装客户提供技术专业知识。

我们位于新泽西州哥伦比亚市的帝国机床有限公司(“IMT”)子公司为我们提供了重要的技术和知识产权，这些技术和知识产权与我们的冶金和应用工程专业知识相辅相成，进一步提高了我们为客户提供高度工程化解决方案的能力。IMT在铝、钛、钽、钼、镍合金、钨、钴铬和不锈钢方面的多种材料专业知识提供了一种差异化的方法，将传统的加工技术和相关技术能力与附加的制造专业知识相结合，以推动长期创新的解决方案。

我们拥有大量与产品设计、使用和营销相关的专利、商标、商业秘密和版权。我们认为这一知识产权很重要，但没有任何一项财产对我们业务的整体运作具有实质性影响。

资源

制造工艺

我们使用两种主要工艺，即平轧和挤压/拉拔，使用合金化优质铝和回收铝铸件生产我们的成品，这些铸件具有所需的形状和尺寸以及所需的物理性能。这两种工艺的开始都是将铝轧钢锭或挤压坯料加热到金属具有延展性的高温，然后在

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一种既能将金属压成所需形状，又能开始“工作中”以提高金属的强度和相关性能。

平轧。我们的铝扁轧产品的制造工艺使用钢锭，一种大的矩形铝板材，作为起始件材料。钢锭经过一系列轧制操作，这些操作可以在高温(热)或室温(冷)下完成。精加工步骤可包括热处理、退火、拉伸、矫直、涂覆和切割，以获得所需的冶金、尺寸和/或性能特性。铝扁轧产品有多种合金、各种回火(硬度)、厚度(厚度)、宽度和各种光洁度。扁轧铝半成品分为板材(厚度为0.250英寸或更大)、薄板(厚度为0.249英寸至0.008英寸)或卷材(厚度为0.249英寸至0.001英寸)。

拉伸/拉伸。我们的挤压过程从铸坯开始，铸坯是从铸造原木切割而来的不同长度和直径的铝圆柱体。在加热坯料以使金属具有延展性之后，将其放入挤压机中并通过模具挤压(挤压)，从而使材料具有所需的二维横截面。材料可以在离开印刷机时淬火，或通过后挤压热处理循环进行处理，以控制材料的物理性质。挤压是拉直的，通常通过拉伸，然后切成一定长度，然后在老化的烤箱中硬化。拉拔是一种制造操作，其中挤压的管材和棒材被拉过模具或拉出。拉深的主要目的是在改善物理性能和尺寸的同时减小直径和壁厚。材料可能要经过多个绘制步骤才能达到最终的尺寸规格。挤压和拉拔的半成品由多种合金和多种回火工艺制造。

此外，我们的一些工厂有重熔和铸造工序，以生产用于扁轧或挤压的钢锭或原木。为了生产钢锭或原木，我们购买原铝、由合金和其他金属(包括铜、锌和镁)分离的回收废铝，这些金属是制造各种铝合金所必需的。我们还回收我们自己制造过程中内部产生的废料。铝最初是固态的，在容器中加热到熔化的温度。而在熔融状态下，引入额外的金属(铝合金废料、合金金属、原铝或高纯铝)，以实现特定合金的化学元素的适当混合。当熔融的金属达到所需的化学成分时，通过模具浇注，熔融的金属以受控的方式冷却并凝固成轧制的钢锭或挤压原木。模具的大小决定了轧制钢锭或挤压原木的尺寸。我们在密歇根州卡拉马祖、安大略省伦敦、加利福尼亚州洛杉矶、俄亥俄州纽瓦克和得克萨斯州谢尔曼的工厂的铸造业务为他们的业务和我们其他没有铸造业务的工厂生产挤压原木和切坯。我们的特伦特伍德和沃里克工厂铸造轧钢锭供他们自己消费。

IMT是先进制造方法和技术的领先者，包括多轴数控加工、3D打印、航空航天和国防、汽车、高科技和一般工业应用的焊接和制造。

我们的许多工厂采用相同的基本制造工艺，生产相同类型的产品。我们作出重大努力，将我们多个制造地点、生产线和终端市场应用的管理紧密地整合在一起，以最高效、最有效地满足客户的需求。为了更好地管理价格、信贷和其他利益，我们集中采购我们的原铝和废铝或回收铝要求和相关的合金剂。我们相信，整合我们的业务使我们能够提高效率，同时使我们的设施能够高度专注于其特定的流程和终端市场应用。

原材料

为了制造我们的成品，我们从第三方供应商那里以不同的百分比购买原铝和废铝，或回收铝，这取决于各种市场因素，包括价格和供应情况。我们为原铝支付的价格通常基于反映北美原铝供需动态的中西部平均交易价格(“中西部价格”)。中西部平均价格由伦敦金属交易所(“LME”)平均价格加上中西部平均溢价组成。2021年、2020年和2019年的LME和中西部平均溢价分别为1.12美元+0.26美元、0.77美元+0.12美元和0.81美元+0.18美元。废铝通常以低于中西部价格的价格购买，但可能需要额外的加工。

除了向第三方销售铝制成品外，我们的某些生产设施还向我们的某些其他设施供应原木、坯料或其他中间材料，以进一步增值生产。例如，我们位于安大略省伦敦的工厂向我们位于弗吉尼亚州里士满的工厂供应钢坯，我们位于俄亥俄州纽瓦克的工厂向田纳西州杰克逊工厂供应原木和钢坯。

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供应商

我们从各种各样的供应商那里购买原材料。在大多数情况下，我们有多家原材料供应商，以减轻其中一家表现不佳或停产时供应中断的风险。我们的一些投入材料是大宗商品，受到市场价格波动的影响，我们努力通过我们的金属价格中性和对冲计划来缓解这种波动。有关我们的重要集中度的信息，请参阅本报告中合并财务报表附注17。

定价、金属价格风险管理与套期保值

如上所述，我们购买原铝和废铝，或回收铝，我们的主要原材料，以浮动价格为基础，通常基于中西部平均价格。我们对铝制品的定价通常是为了锁定转换利润率(代表制造过程中增加的价值)，并将铝和合金价格的波动传递给我们的客户。为了实现我们保持金属价格中性的目标，我们通过我们的定价政策和使用金融衍生品来管理铝价波动的风险。我们的三个主要定价机制如下：

除了上述铝定价机制外，我们还努力通过加价或附加费机制来转嫁合金成本。在某些情况下，这一合金成本的转嫁可能会滞后于实际合金成本几个月，转嫁的时机取决于市场状况和客户协议，当合金价格下降时对我们产生有利影响，当合金价格上涨时对我们产生不利影响。与铝材一样，我们不时与第三方进行套期保值交易或签订固定价格实物合约，以最大限度地减少合金价格波动对我们的影响。

所有金属采购和套期保值活动均集中管理，以最大限度地减少交易成本，监控综合净风险，并对市场因素的变化迅速做出反应。套期保值活动按照董事会批准的政策进行，并由我们的套期保值委员会(其成员包括首席执行官、首席财务官和首席会计官)管理。

季节性

在正常的运营和经济条件下，我们的整体投资组合的季度业绩通常会有非实质性的波动。在我们各自的终端市场中，我们的包装出货量一般与上半年相比偏重于下半年，而我们的Aero/HS产品、汽车挤出物和通用电气产品出货量通常与下半年相比，在上半年的权重略高。出货量的这种波动通常是由于暑假和年终假期停工期间需求下降以及我们的最终客户在年终重新平衡库存所致。在这些需求较低的时期，我们通常会在设施中进行有计划的主要维护，这可能会影响成本和运营结果。

政府监管

我们的运营受到众多联邦、州和地方就业、进出口、报告、环境、健康和安全法律法规的约束。虽然我们受到各种各样的政府法规的约束， 通常对我们的影响最大的是

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经营业绩和资本支出环境法律和法规是否对危险材料和污染物的排放施加限制，并为危险材料和固体及危险废物的处理、运输、分配、处理、储存和处置确立标准. 本条例 可能需要库存调查、评估、清理或监测环境影响，或对环境影响进行赔偿，包括自然资源损害。我们持续监控我们的运营，以应对潜在的环境问题，包括法律要求和补救技术的变化。我们已经建立了定期评估环境损失或有事项的程序。我们的环境应计项目代表我们根据目前颁布的法律法规、现有要求、现有事实、现有技术以及我们对可能采取的补救行动的评估，合理地预计将发生的成本的未贴现估计。看见注意事项 10本报告所列合并财务报表附注。

美国环境保护署(USEPA)根据《清洁空气法》发布了一项危害调查结果，认定二氧化碳、甲烷和其他四种温室气体(温室气体)的排放威胁着当代和子孙后代的公共健康和福利。我们已经并将继续投资于我们的制造业务，以最大限度地减少我们的温室气体排放。我们产品的温室气体强度通过以下方式最小化：(I)提高制造效率；(Ii)使用清洁和可靠的能源；(Iii)使用回收和循环使用的废料；以及(Iv)购买低碳优质产品。

政府合同

我们是为数不多的为美国国防工业供货的美国铝半成品生产商之一。虽然我们的产品广泛用于军事应用，包括军用飞机、装甲车和军械，但这些产品通常是由国防工业供应商的一些服务中心和机械车间从我们那里采购的。由于我们通常向供应商链销售产品，这些供应商要么转包给直接承包商，要么直接与政府签订合同，因此我们没有重大的直接政府协议。

人力资本

截至2021年12月31日，我们雇佣了大约3957名员工 其中约3,887人受雇于我们的制造、销售和支持办公室，约70人受雇于我们位于加利福尼亚州Foothill Ranch的公司办公室。

治理与文化

我们的人才队伍是我们成功的关键因素。我们通过提供平等的就业和非歧视性的工作场所，保护员工的健康和安全，提供培训计划，并与我们的员工所属的工会保持积极和建设性的关系，努力成为首选的雇主。我们的价值观支持我们的战略举措，并作为其基础，旨在反映公司的“顶层基调”，我们认为这种基调支撑着我们的文化，一种继续驱动我们行为的文化。此外，成为有价值的企业公民的目标指导着我们的环境、社会和治理决策。因此，我们致力于成为我们所在的行业、我们运营的社区以及我们的员工及其家人所在社区中具有社会责任感和积极主动的成员。

与我们的公司价值观一致，我们通过以下方式促进公平的商业实践以及问责、责任和道德行为的文化：

我们相信，尊重人权是我们价值观和企业责任的基本组成部分。我们努力在与员工、供应商、客户和利益相关者的关系中尊重和促进人权，并遵循《国际人权法案》(《世界人权宣言》和两项国际公约)和国际劳工组织《关于工作中的基本原则和权利宣言》的原则。我们的人权政策被传达给我们的员工，作为他们年度行为准则培训的一部分，我们希望我们的员工遵守这一政策。

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多样性、公平性,包含和归属感

我们致力于多样性、公平、包容性和归属感，并努力成为首选雇主，除其他外：(I)根据能力吸引、培养和留住来自所有文化和人口部分的人；(Ii)以尊严和尊重对待所有员工；(Iii)提供多元化、包容、归属感、赋权、责任和问责的环境；以及(Iv)提供具有竞争力的、平等的薪酬和福利，以吸引和留住员工。我们的重点是：(I)在确定培训队列和机会时，继续考虑种族和性别的多样性；(Ii)利用我们不同员工和领导人的观点和观点；(Iii)按地点和工作职能制定有意义的衡量标准和基准，以衡量我们努力的有效性；(Iv)加强与教育机构、职业介绍所和专业团体的关系，以扩大潜在候选人和雇员的人才库，以实现更多样化的劳动力队伍；(V)侧重于实习、入门职位和奖学金的多样化候选人；以及(Vi)积极从军事基地招聘军人和退伍军人。2021年，我们加强了我们的人权政策，并通过采取符合我们的公司价值观和商业行为与道德准则并由我们的董事会和高级领导团队监督的多样性、公平、包容性和归属感政策，正式确立了我们的多样性、公平性、包容性和归属感(Deib)努力。

劳动实践和政策

安全。我们相信，员工安全始于由首席法律和合规官领导的企业健康和安全团队提供的监督下，通过我们的行政领导，从最高层采取强有力和一致的基调。为了帮助我们实现和保持强大的安全文化，我们有强大的合规和评估计划，如年度安全规划、每月安全电话会议、针对目标的例行绩效评估和例行审计。此外，我们与美国钢铁工人联合会和包括铝业协会在内的各种行业团体合作，分享和确定最佳实践。我们利用内部和外部资源，包括美国国家标准协会(ANSI)和国际标准化组织(ISO)，评估我们遵守法规和内部标准的情况，提供培训、执行风险评估、审计和损失控制检查，并制定缓解策略，特别强调可能造成严重伤害的风险。我们强调风险意识和工作安全实践，并通过各种沟通渠道，包括一对一沟通，让员工参与有关安全和安全培训的对话。

我们还认为，拥有健康和安全的文化，包括整个组织各级的每一名员工，通过认识风险和采取其他行动将受伤风险和严重性降至最低，承担起预防工作场所伤害的责任。降低风险是我们每个设施的一项关键举措，也是我们年度计划流程的一部分，我们致力于培养与成为首选雇主一致的文化。我们通过对我们的安全流程和绩效进行例行审查来监控我们的进展。我们利用领先和落后指标来监控我们的进展。虽然跟踪指标，如总事故发生率(“TCIR”)、丢失时间事故发生率(“LTIR”)和离开天数、限制和转移(“DART”)率，帮助我们监控我们的安全表现，但领先指标，如重大伤亡(“SIF”)潜在和实际事故率，险胜预期，内部和外部审计结果的及时纠正行动，及时的安全计划执行信息和安全文化风险，帮助我们监控和评估风险以及我们的安全计划和流程的有效性。工厂安全指标被整合到我们每月的质量、生产和财务报告中，并由高级领导团队每月审查。此外，TCIR和LTIR安全修改器包括在我们的每个短期激励薪酬计划中，包括适用于我们每一位高管和高级管理层成员的公司计划。

健康。多年来，我们在全公司范围内实施了计划，以提高对员工健康重要性的认识。我们继续推出教育和帮助员工选择健康生活方式的计划，并提供激励和折扣以鼓励整个组织的参与，包括：

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工会从属关系。我们相信结社自由，并尊重员工根据我们所在州和国家的法律由工会代表或不代表的选择，而无需担心报复、恐吓或骚扰。我们大约66%的员工由工会代表，他们签订的劳动合同期限和到期日各不相同。下表显示了截至2021年12月31日的每个制造地点、主要工会从属关系(如果有)以及当前工会合同的到期日期。如表所示，工会隶属于联合钢铁、造纸和林业、橡胶、制造、能源、联合工业和服务业工人国际工会、AFL-CIO、CLC(“USW”)、国际机械师协会(“IAM”)和国际卡车司机兄弟会(“Teamster”)。见本报告所列合并财务报表附注17，了解有关集体谈判协议所规定的劳动集中的更多信息。

招聘、培训、发展和留用

招聘。我们致力于招聘一支反映所有文化和不同人群能力的员工队伍。我们的举措超越了法律合规的范畴，包括：(I)确定和招聘不同的人才，包括退伍军人；(Ii)培养与大学、职业介绍所和与更多不同群体合作的专业团体的关系；(Iii)利用包容性的招聘网站；以及(Iv)集中于实习、初级职位和奖学金的不同候选人。我们有一套完善的人才审查流程，其中包括运营和职能负责人，他们是及早发现高表现和高潜力员工的关键。我们还跟踪和审查求职者和新员工的性别和种族多样性，以评估我们组织的多样性。我们董事会的ESG委员会负责监督我们高管的继任计划以及关键员工的领导力、晋升和发展。

培训、发展和保留。凯撒铝业致力于通过广泛的内部和外部计划资源来发展我们的员工，包括凯撒领导力计划、一线领导者发展计划、凯撒大学、学费援助计划、冶金卓越和技术实力计划。我们继续扩大我们的人才管理计划，以追求我们持续成功的巨大长期潜力。我们的成功有赖于我们现在和未来领导人的知识、技能和能力。

Kaiser领导力课程是一项全年制课程，旨在加速关键人才的准备，将个性化的领导力发展和专注于Kaiser管理系统的课程与独特的机会相结合，以建立与不同地点和职能的内部领导者网络的关系。Kaiser领导力计划的使命是增强业绩，发展板凳力量，并加快公司关键人才的准备工作。该项目使用队列模式融合了课堂、在线模块和现场网络活动，以提供灵活、方便的学习环境，并包括由西点军校的塞耶领导力进行的培训和辅导。

前线领导发展计划是一个为期六个月的计划，通过为新的和经验丰富的一线主管提供道德、有效和持续的战术领导来加强组织绩效。该方案使用队列模式来鼓励协作和团队建设，并确保问责、促进小组讨论和有效分享最佳做法。

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凯撒大学是我们基于网络的学习和发展平台，为员工提供涵盖广泛主题的数千门点播课程目录包括合规、维护、健康和安全、精益六西格玛、沟通技能、业务技能、计算机技能、网络安全、歧视和骚扰预防以及我们的流程和政策。

冶金卓越和技术实力计划为我们有才华的冶金专业人员提供专业发展，以促进他们开发和实施过程控制系统的能力，并确定能够使公司受益的新技术。该计划提供与公司领导人和专家的指导机会，以及参与职业提升培训，以确保我们的竞争优势。

学费援助方案按照集体谈判协议的规定，为受薪雇员和某些有代表性的雇员提供学费补偿。该计划的使命是支持我们的员工完成对我们的员工和公司都有好处的学位。

奖励

我们的所有员工，包括我们生产设施的小时工和工薪族，都参与了短期激励薪酬计划，该计划基于实现我们一流承诺的绩效指标。我们还为高管、整个公司的高级管理人员和其他关键员工提供基于股票的薪酬，并为某些员工提供递延薪酬计划。我们安大略省伦敦工厂的所有美国员工都可以享受401(K)储蓄计划，我们安大略省伦敦工厂的受薪员工也可以享受固定收益养老金计划，该计划根据每位受薪员工的年龄和服务年限进行年度缴费。通过集体谈判程序，我们根据某些集体谈判协议的条款向四个多雇主养老金计划缴费，使我们Warrick工厂的大多数工会代表员工和某些工会员工参与固定收益养老金计划，以及与退休人员医疗和人寿保险福利相关的退休后福利计划。此外，某些小时工和工薪族还可以通过自愿雇员受益人协会获得规定的退休后健康和福利福利。

信息安全

我们使用信息系统来支持我们的业务。与其他类似规模和范围的制造公司一样，我们不时会遇到针对我们信息系统的网络攻击企图。我们还面临与我们的信息技术网络其他潜在的重大故障或中断相关的风险。我们遵循国家标准与技术研究院网络安全框架，采用基于风险的多层次信息安全方法，并采用并实施了一种方法来识别和缓解信息安全风险，我们认为这些风险对于我们的规模和范围的制造公司来说是商业合理的，包括许多国家标准与技术研究院网络安全框架的最佳实践。

我们的信息安全表现和最近的网络安全行业趋势由管理层审查，包括我们的首席信息官至少每月一次，并在全年向每个审计委员会和全体董事会报告和审查(但不少于每年一次)。我们的整个董事会负责监督管理层的风险评估和风险管理流程，旨在监控和缓解信息安全风险，包括网络风险和相关保险单。

我们定期聘请独立的第三方来测试我们的信息安全流程和系统，作为我们整体企业风险管理的一部分。我们还每年进行信息安全培训，以确保员工意识到信息安全风险，并使他们能够采取措施减轻这些风险。作为该计划的一部分，我们还采取合理措施，确保我们的高管和员工，包括任何可能掌握机密财务信息的员工，接受适当的信息安全意识培训。

到目前为止，对我们的信息技术网络的网络攻击或其他企图入侵没有对我们的运营或财务业绩造成重大不利影响，也没有造成任何处罚或和解。在攻击或其他入侵成功的情况下，我们有一支由内部和外部资源组成的响应团队，并准备做出反应。

第1A项。 风险因素

除了本报告其他部分讨论的因素外，下面描述的风险是我们认为对我们公司至关重要的风险。以下讨论的任何事件的发生都可能对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流以及我们证券的交易价格产生重大和不利影响。

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与以下内容相关的风险对我们产品的需求变化。

新冠肺炎疫情已经并可能在未来对我们的业务产生实质性和不利的影响。

2019年底发现的新型冠状病毒株已经影响并预计将继续影响我们的运营。影响的全部性质和程度非常不确定。与新冠肺炎大流行有关的不确定性包括大流行的持续时间以及政府和其他方面为遏制或应对其影响而可能采取的行动或对可能采取行动的看法，包括宣布紧急状态、企业关闭、制造限制和长时间旅行、疫苗授权、商业和/或其他类似限制和限制。

此外，由于新冠肺炎疫情以及为控制其传播而采取的措施，我们的客户已经并可能继续受到需求中断的负面影响，需求中断已经并可能在未来对我们的销售产生负面影响，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。同样，由于新冠肺炎大流行和为控制其传播而采取的措施，我们的供应商可能没有材料、产能或能力来按照我们的时间表和规格生产我们的产品。这些中断包括镁和硅市场供需失衡造成的中断。由于对供应商供应链或其他运营的影响，我们可能需要寻找其他供应商，这些供应商可能更昂贵、可能不可用或可能导致向我们以及随后向我们的客户发货的延迟，每一种情况都会影响我们的运营结果。

新冠肺炎疫情还扰乱了我们的内部运营，增加了我们很大一部分员工患病或因其他原因被禁止或无法工作的风险，并使我们面临网络安全和其他与大量员工远程工作相关的风险。由于新冠肺炎疫情，我们的某些设施经历了暂时的工作中断，我们无法预测我们的设施未来是否会经历更严重或更频繁的中断。

新冠肺炎疫情的影响在继续演变，目前无法估计其对我们的客户、供应链和我们的劳动力造成的持续时间和最终中断，以及对我们的相关财务影响。如果这种干扰持续很长一段时间，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生更严重的不利影响。此外，较弱的经济状况通常会导致我们的有形或无形资产的价值减值，或者我们在需要时筹集额外资本的能力。

新冠肺炎疫情导致商业航空航天行业的低迷和其他商业中断，对我们的业务产生了不利影响，并可能导致汽车和地面运输行业的进一步低迷，这将进一步对我们的业务产生不利影响。

我们很大一部分收入来自销售给航空航天、汽车和地面运输行业的产品。对传染病大流行的关切和采取的应对措施，以及对供应链的破坏和对国际和区域商业的其他干扰，已经并可能进一步引起全球旅行和航运格局的变化，对新的商用飞机和其他车辆的需求产生不利影响，导致订单取消或推迟和(或)新交付减少。此外，由于新的汽车需求与整体经济实力密切相关，新冠肺炎疫情或应对措施导致的经济不确定性和/或失业率上升可能导致对新车、轻型卡车、SUV、重型车和拖车的需求疲软或产量下降，这反过来可能对我们的产品需求产生不利影响。例如，我们的几个汽车客户过去曾暂停运营，并可能为应对新冠肺炎疫情和/或根据政府要求再次暂停运营。尽管存在积压，但大流行造成的不利事态发展可能导致对我们产品的需求减少，这可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们在一个竞争激烈的行业中运营。

我们在质量、供货、价格、客户服务和交付性能方面与铝行业的装配产品领域的其他公司展开竞争。我们的一些竞争对手比我们大得多，拥有比我们更多的财务资源，运营比我们更多的设施，比我们更接近我们的客户，采用比我们更高效或更先进的技术，或者拥有其他战略优势。此外，新的交易方可能会有能力制造类似的产品，并使其符合我们客户的要求，这可能会导致进一步的竞争压力。与我们位于美国和加拿大的工厂相比，竞争对手在某些其他国家的工厂可能具有制造成本优势。这些外国竞争对手可能会以更低的价格销售与我们产品类似的产品，这是因为制造成本较低，或者由于汇率周期性地有利于外国竞争。一些外国竞争对手还可能违反现有贸易法，在美国和加拿大倾销他们的产品。我们可能无法通过产品或客户服务的质量、可获得性和交付情况来区分自己，从而进行竞争。此外，我们可能无法降低我们的成本结构和我们的销售价格以与其他公司竞争，而为保护美国和加拿大的制造商免受外国价格竞争而引入的关税可能不会完全有效。

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竞争加剧可能导致对我们的产品和出货量、我们的产品定价或出货量和产品定价的需求减少，这可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

对我们产品的需求减少可能比对我们客户产品的需求减少更严重，而且可能发生在此之前。

我们的大多数产品在部署到最终用途之前，都要经过其他方的进一步制造。特别是，我们的Aero/HS产品由供应链中的多个方进行多个阶段的进一步制造或组装，通常需要数月的时间。从我们销售Aero/HS产品到将成品安装到飞机上，交货期通常超过一年。由于交货期较长，对我们产品的需求可能先于对我们客户的产品的需求而增加，或者在我们的客户经历或预期对其产品的需求疲软时减少。我们的客户通常会通过消耗库存来应对产品需求减少的情况，直到库存降至新的所需水平。这导致对我们产品的需求比我们的客户对他们产品的体验更大地减少。此外，如果我们的客户的库存水平高于正常水平，如果特定的商用机身型号的生产被推迟，如果我们的客户以前以超过其实际需求的承诺销售合同量从我们那里购买产品，或者由于其他原因，对我们产品的需求的减少可能会加剧。当我们的客户消耗他们的库存以满足他们的业务需求(去库存)时，对我们产品的需求的放大减少可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的客户可能会减少对铝产品的需求，转而使用替代材料。

我们的产品在各种客户应用中与其他材料竞争。例如，商业航空航天工业已经使用并继续评估进一步使用钛、复合材料和碳纤维材料作为铝的替代品，以减轻飞机重量和提高燃料效率。此外，尽管汽车行业在车辆生产中继续增加铝的使用，以减轻车辆重量和提高燃油效率，但制造商可能会在某些应用中恢复使用钢或其他材料，并依靠改进的传动系统技术、更高效的发动机、空气动力学或其他措施来实现燃油效率目标。最后，包装业已经并将继续使用钢、锡、塑料、玻璃和纸板作为铝的替代品来包装和运送食品和饮料。包装工业受包装材料的成本和可回收性的影响很大。客户使用铝以外材料的意愿可能会对我们产品的需求产生不利影响，特别是我们的航空/HS产品、包装和汽车挤压件，从而可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

如果政府放松燃油效率标准或油价长期保持在低位，我们的客户可能会减少对我们产品的需求。

化石燃料的高效利用在一定程度上推动了交通应用中对铝的需求。美国环保局、其他联邦监管机构和某些州的监管机构普遍寻求通过建立更严格的燃油效率标准来限制化石燃料使用量的增长。此外，新当选的和/或换届的政府可以加快努力，不仅限制而且减少化石燃料的使用和碳排放，超出某些产品和制造过程在技术上可能达到的范围，并重新审视或逆转前几届政府在以前确立的燃油效率标准方面的环境议程。此外，在油价较低的时期，用更省油的机型取代旧飞机和汽车的经济效益不那么令人信服。监管机构放松燃油效率标准或油价长期处于温和水平可能会减少对新的更高效飞机和汽车的需求，这可能会对我们的产品需求产生不利影响，并对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

商业航空航天行业是周期性的，商业航空航天行业的低迷可能会对我们的业务产生不利影响。

我们很大一部分收入来自销售给航空航天行业的产品。尽管航空航天行业的长期增长趋势持续了近20年，但它具有很强的周期性。许多影响新商用飞机需求的因素可能导致取消或推迟飞机订单，并导致全球新商用飞机交货量减少。这些因素最近包括新冠肺炎疫情对全球旅行和供应链的影响，但也包括但不限于：(1)全球旅行和航空客运量下降或放缓的增长趋势；(2)用更省油的飞机取代旧飞机的速度；(3)改变航空公司战略，影响对单通道飞机型号的偏好，而不是双通道或大型客机型号；(4)航空业盈利能力；(5)区域和全球经济状况；(6)对恐怖主义或恐怖主义威胁的担忧；(Vii)对新的传染病大流行的关注；及(Viii)对新引进和现有飞机的安全关注。尽管存在积压，但任何一个或多个这些影响因素的不利发展可能会导致对使用我们产品的新飞机的需求减少，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

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减少航空航天和非航空航天军事应用的国防开支可能会对我们的产品需求产生不利影响。

我们的产品广泛用于军事应用，包括军用飞机、装甲车和军械。某些军事项目被美国武装部队使用，也被我们盟国的国防力量使用。目前使用或未来可能使用我们产品的军事项目可能会受到军事战略和政府优先事项的影响。此外，虽然美国政府的许多项目跨越了几年，但它们通常是每年提供资金的，而且资金通常取决于国会拨款。当美国和外国盟国政府面临相互竞争的国家优先事项时，如应对金融或支出危机或公共卫生紧急情况，可能会面临削减国防开支的巨大压力，这可能会减少对我们产品的需求，并对我们的财务状况、业务结果和现金流产生不利影响。

汽车和地面运输行业的不景气可能会对我们的业务产生不利影响。

对我们的汽车挤出物和我们的许多一般工程和其他工业产品的需求依赖于北美的轿车、轻型卡车、SUV和重型车辆和拖车的生产。汽车行业是高度周期性的，因为新的汽车需求依赖于消费者支出，并与北美经济的整体实力密切相关。即使汽车行业越来越多地使用铝来减轻车辆重量，但新车、轻型卡车、SUV和重型车辆和拖车的需求疲软或产量下降可能会对我们的产品需求产生不利影响，并对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

消费者对特定机动车需求的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

对燃油价格的敏感性、对环保替代品的日益偏好以及其他消费者偏好，都会影响消费者对我们供应的汽车铝型材含量较高的汽车的需求。我们作为重要供应商的一个或多个特定车型的业务损失或缺乏商业成功，可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

铝饮料和食品包装产品面临替代产品的竞争和需求下降，这可能导致利润下降和现金流减少。

2021年3月31日，我们完成了对沃里克的收购。沃里克扩大了我们的平轧产品供应范围，包括为北美饮料和食品包装行业要求苛刻的终端市场应用而生产的铝卷。此类产品面临来自玻璃、纸张、柔性材料、塑料和有机或可堆肥材料的替代包装生产商的激烈竞争，在保持食品和饮料质量和/或可持续性方面，这些材料可能与铝相媲美。我们的客户在食品和饮料市场的销售量以及消费者对预先包装的食品和饮料罐头的产品和包装的偏好的变化，可能会对我们的销售和我们实现收购Warrick的好处的能力产生重大影响。我们的客户对包装偏好的改变可能需要我们重新调整制造操作，这可能需要材料支出。此外，替代包装成本的降低或消费者需求的进一步增加可能会导致我们的利润下降和现金流减少。例如，铝价的上涨和塑料树脂价格的下降可能会增加塑料食品和饮料容器对金属容器的替代。塑料树脂是一种石化产品，可能会随着石油和天然气市场的价格波动而波动。此外，由于固定成本的相关高百分比，如果我们的生产设备无法实现高产能利用率，我们可能无法将铝包装产品的毛利率维持在过去的水平。在铝包装产品需求低迷的时期，或在行业扩张造成产能过剩的情况下，我们可能会遇到产能利用率相对较低的情况, 这可能会导致在此期间利润率下降，并可能对我们的业务产生不利影响。

与销售相关的风险。

我们依赖于一个核心的重要客户群体。

2021年，Silgan和Reliance是我们最大的两个客户，分别占我们净销售额的16%和15%。我们的五大客户总共约占我们2021年净销售额的49%。这些客户中的大多数都与我们签订了一份或多份可观的销售协议。如果这些客户中的一个或多个经历了长期的不利需求、业务活动低迷或财务困境，如果这些客户中的任何一个违反或寻求解除其在与我们的销售协议下的合同义务，或者如果这些客户关系中的任何一个以其他方式终止或严重恶化，而该等损失的业务没有成功地被替换，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

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我们经历了某些成本的波动，我们无法转嫁给客户，并面临来自客户的定价压力。

我们无法将某些成本的波动转嫁给我们的客户，包括能源、某些原材料和运费的成本。此外，我们的许多客户都采取了削减成本的举措，这通常会导致价格下行压力。如果我们无法在未来产生足够的生产率提高和成本节约来抵消我们销售价格的下降和我们无法转嫁给客户的成本的增加，我们的财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们面临与应收账款供应链融资安排相关的风险。

我们是几个供应链融资安排的一方，在这些安排中，我们可以出售客户的某些贸易应收账款，而不向这些客户的金融机构追索。如果这些安排终止，我们的财务状况、经营业绩、现金流和流动资金可能会因付款期限延长、延迟或未能收回贸易应收账款而受到不利影响。某些供应链融资安排的效用也取决于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，因为它是适用于某些安排的贴现率的一个组成部分。如果LIBOR利率大幅上升，我们可能会受到负面影响，因为我们可能无法将这些增加的成本转嫁给我们的客户，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大和不利的影响。

与地缘政治因素有关的风险。

我们的行业对外国经济、监管和政治因素非常敏感，这些因素可能会对我们的业务产生不利影响。

我们从国外进口原铝，并制造在国外使用的装配产品。我们的财务状况、经营结果和现金流可能会受到政治和经济不同司法管辖区众多因素的不利影响：(I)我们的投入材料来自哪里；(Ii)我们在哪里经营；(Iii)我们的客户在哪里经营；或(Iv)我们的产品是在哪里消费或进一步制造的。这些因素包括但不限于：

与产品和制造相关的风险。

我们可能会在新产品的推出或扩大生产方面遇到困难，这可能会对我们的业务产生不利影响。

随着我们加快新产品的制造流程，我们可能会遇到困难，包括制造中断、延误或其他复杂情况，这可能会对我们为客户服务的能力、我们的声誉、我们的生产成本以及最终影响我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

意外事件可能会中断我们的生产运营，这可能会对我们的业务产生不利影响。

铝制品的生产受到意外事件的影响，如爆炸、火灾、恶劣天气、自然灾害、事故、设备故障、劳动力中断、运输中断、公用事业中断和供应中断。运营中断可能会在一段时间内大幅削减工厂的生产能力。我们有多余的产能和能力在我们的制造平台内生产我们的许多挤压产品，以降低此类中断带来的业务风险，但我们集中生产板材和薄板的特伦特伍德工厂或我们集中生产包装材料的Warrick工厂的中断可能会严重影响我们的业务

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我们满足客户的能力’需要。将我们的产品延迟交付给需要我们准时交付的客户，可能会导致客户以更高的成本购买替代产品、重新安排自己的生产计划或产生其他增量成本。客户可能会就他们的增量成本向我们提出财务索赔，我们可能会产生纠正此类问题的费用，以及此类索赔所产生的任何责任。中断还可能损害我们在实际和潜在客户中的声誉，可能导致业务损失。如果这些损失不在保险范围内，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到此类事件的不利影响。

我们的知识产权可能会面临挑战，这可能会对我们的声誉、业务和竞争地位造成不利影响。

我们的知识产权在维持我们在我们服务的多个市场的竞争地位方面发挥着重要作用。我们的竞争对手可能会开发类似于或优于我们专有技术的技术，或者围绕我们拥有或许可的专利进行设计。尽管我们采取了控制和保障措施，但我们的技术可能会被我们的员工、我们的竞争对手或其他第三方盗用。对任何盗用我们知识产权的行为寻求补救是昂贵的，最终的补救可能被认为是不够的。与知识产权有关的发展或针对我们的主张，以及任何无法充分保护或执行我们的权利的情况，都可能对我们的业务和竞争地位产生不利影响。

与我们的战略交易和计划相关的风险。

我们可能无法成功实施提高生产力和降低成本的措施，而这些措施是抵消竞争性价格压力所必需的。

随着时间的推移，我们经历了许多产品的定价压力，并预计未来将继续面临定价压力。持续和加剧的竞争价格压力使我们成为一家低成本生产商变得越来越重要。虽然我们已经并预期会继续推行提高生产力和降低成本的措施，包括对我们的设施作出重大投资，以改善我们的制造效率、成本和产品质量，但我们不能保证我们将完成所有这些措施、我们将完全实现这些活动所节省的预计成本、新效率和较低成本结构所带来的短期至中期改善将成为永久性的，或者我们将能够长期继续降低成本和提高生产率。

我们的投资和其他扩建项目可能无法如期完成、开工或交付预期的产能和其他好处。

我们能否完成我们的投资和扩建项目，以及这样做的时间和成本，都受到与所有主要建设项目相关的各种风险的影响，其中许多项目是我们无法控制的，包括技术或机械问题和经济状况。此外，在这些项目完成后启动业务可能是复杂和昂贵的。如果我们无法完全完成这些项目，如果这些项目的实际成本超出我们的预期，如果完成后的启动阶段比预期的更复杂，或者如果这些项目的产能和其他效益低于预期，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

我们可能没有意识到收购沃里克轧钢厂的好处。

我们最近对沃里克轧钢厂的收购可能会扰乱我们的业务和/或稀释或不利影响我们普通股的价格。与收购沃里克轧钢厂相关的风险可能包括：

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如果我们未能成功整合Warrick轧钢厂，我们可能无法实现交易的预期收益和/或它可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们依赖美国铝业公司(“美国铝业”)提供我们在沃里克的业务日常运营所必需的某些资源。

我们依赖美国铝业提供我们在Warrick的业务日常运营所需的某些资源，其中包括熔融铝和“支持服务”，如提供饮用水、压缩空气、实验室服务、电力、蒸汽和热水。为了将Warrick从依赖支持服务转变为独立的设施，并拥有自己的自给自足的基础设施，美国铝业同意提供“过渡服务”，包括提供生产蒸汽、热水和压缩空气的基础设施和设备，以及输送目前用于供应饮用水的过滤厂。此外，美国铝业已同意支付Warrick从第三方电力供应商获得电力所需的基础设施开发费用，但须符合某些条件。美国铝业已同意在不迟于2024年6月30日的期限内提供支持服务，美国铝业必须在该日期之前完成过渡服务。如果美国铝业未能在商定的时间框架内和按照商定的条款(包括质量和性能标准)提供铝液和支持服务或过渡服务，可能会导致我们为维持Warrick轧钢厂的运营而产生巨额成本，或导致Warrick的运营暂时或永久关闭。如果美国铝业未能提供熔融铝、支持或过渡服务而对Warrick的生产产生负面影响，我们的运营、业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

与商品相关的价格波动相关的风险。

我们的业务可能会受到原铝定价和供应的不利影响。

我们生产铝制品的最大投入是原铝和回收废铝。原铝价格随着全球供需情况而波动，也反映了美国和其他某些国家征收的关税的影响。原铝市场定价变化的时间和幅度在很大程度上是不可预测的。我们制造铝产品的定价结构通常允许我们将原铝价格的波动转嫁给我们的客户，以便我们可以将我们对金属价格风险的敞口降至最低。然而，我们某些高附加值产品的竞争动态可能会限制我们产品的销售价格上涨的金额或推迟我们的销售价格上涨的时间，以收回我们增加的铝成本，从而导致一段时间的滞后，在此期间我们可能会部分暴露于金属价格风险。如果发生这些事件，可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，如果原铝的市场价格在较长一段时间内保持在较高水平，我们的制成品销售价格的相应提高可能会导致我们的一些客户转而使用其他材料来代替我们的产品，导致我们的制铝产品的销售额下降，这可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

我们的业务可能会受到回收废铝的定价和供应的不利影响。

在我们的运营中，我们可以有效地使用某些形式的回收废铝来代替原铝和合金金属，因为回收的废铝的交易价格低于原铝。原铝较原铝的贴水幅度取决于地区废铝供需动态。更大的折扣，通常在地区废铝供应相对于需求充足的时期提供，增强了我们使用回收废铝代替原铝和合金金属的经济优势。相对于原铝的废钢折扣变化的时间和幅度在很大程度上是不可预测的。如果回收废铝在我们地区市场的供应收紧，相对于原铝的废铝折扣可能会下降，我们可以采购用于我们业务的回收废铝数量可能会下降，这两种情况都可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

我们的业务可能会受到合金金属定价和供应的不利影响。

我们在运营中使用某些合金金属，如铜、锌、镁和硅，以便在我们的产品中实现所需的性能性能。在某些情况下，由于供应商有限、政府法规、能源和供应链中断和/或总体需求动态，这些合金的供应可能会受到限制。当这些材料突然受到限制时，我们可能会受到价格快速上涨和供应有限的影响，这两者中的任何一种都可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

降低铝价可能会减少我们的借款可获得性，导致我们的流动性下降。

较低的铝价降低了我们库存的市场价值，通常会导致我们的应收账款减少，因为我们将较低的基础铝价转嫁给我们的客户。因为我们在作为行政代理的富国银行和其他金融机构(“循环信贷安排”)的循环信贷安排下可以借到的金额是由我们的应收账款和存货的价值决定的，这些应收账款和存货作为该安排的抵押品。

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铝价下跌可能会减少我们的借款可获得性和流动性，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

由于新冠肺炎疫情的影响，我们的对冲计划已经并可能继续受到波动的不利影响。

我们使用远期合约来防范大宗商品价格波动和货币汇率风险。这些对冲的有效性在一定程度上取决于我们准确预测未来产品需求和相关现金流的能力。由于新冠肺炎疫情的经济影响和政府的相关应对措施，我们的客户业务受到许多不确定性的影响，因此，我们已经并可能继续经历产品需求和相关现金流的意外波动。当我们遇到这种波动或无法对我们指定为现金流量或公允价值对冲的远期掉期做出准确预测时，此类对冲活动可能会变得无效。提前结算、累计亏损重新分类和/或通过与无效对冲活动相关的净(亏损)收入定期调整至公允价值，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大负面影响。

如果我们的对冲计划没有到位，我们的对冲计划可能会限制我们原本预计获得的收入和现金流，否则可能会影响我们的业务。

在正常业务过程中，我们进行套期保值交易，以限制我们对原铝、某些合金金属、天然气和电力市场价格变化以及外币汇率波动的风险敞口。在某种程度上，这些对冲交易到期时的市场价格或汇率将比这些对冲交易确定的固定价格或汇率更有利于我们，我们的收入和现金流将低于否则。由于相关商品的市场价格或外币汇率与我们未完成的对冲交易确定的固定、最低或最高价格或利率产生不利偏离，我们的流动性也可能受到不利影响，因为我们的对冲交易对手要求我们追加保证金。我们未能履行相关对冲文件中的某些契约或发生违约事件也可能触发追加保证金通知，从而可能对我们的流动性、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。我们的套期保值计划还使我们暴露于对冲交易对手的信誉，这本身就很难评估，而且可能会迅速而戏剧性地发生变化。套期保值交易对手的不履行可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

与我们的负债有关的风险。

我们债务工具中的契约和违约事件可能会限制我们进行某些类型交易的能力，并对我们的流动性产生不利影响。

我们的循环信贷安排和管理2028年到期的4.625%优先债券(“4.625%优先债券”)和2031年到期的4.50%优先债券(“4.50%优先债券”)的契约包含许多限制性契约，这些契约对我们施加了经营和财务限制，并可能限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的行为，包括对我们的能力的限制：

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此外，我们的循环信贷安排中的限制性条款要求我们在某些情况下保持特定的财务比率，并满足其他财务状况测试。我们满足这些财务比率和测试的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，我们可能无法满足这些要求。

若违反本公司循环信贷安排下的契诺或限制，或根据管理4.625%优先债券及4.50%优先债券的契诺或限制，可能会导致适用债务项下的违约事件。这样的违约可能会让债权人加速偿还相关债务。在我们的循环信贷安排或我们的4.625%优先债券和4.50%优先债券的契约下发生违约事件后，付款违约或加速付款可能会触发其他债务义务项下的违约事件，以及适用交叉加速条款或交叉违约条款的任何其他债务，这可能导致所有此类债务的本金、应计和未付利息到期并应支付。此外，我们的循环信贷机制下的违约事件可能允许我们的循环信贷机制下的贷款人终止在该机制下提供进一步信贷的所有承诺。此外，如果我们无法偿还循环信贷安排下的任何到期和应付金额，这些贷款人可以针对授予他们的抵押品进行担保，以确保这笔债务。如果我们的贷款人或票据持有人加速偿还我们的借款，我们和我们的子公司可能没有足够的资产来偿还这笔债务。

由于这些限制，我们可能会：

此外，我们的财务结果、我们的负债水平和我们的信用评级可能会对任何额外或替代融资的可用性和条款产生不利影响。

我们向美国证券交易委员会提交的文件中详细介绍了我们的循环信贷安排以及管理我们4.625%优先债券和4.50%优先债券的契约，以及文件本身，这些文件提供了这些契约的全文。

我们债务工具中的限制性契约包含了重大的限制和例外。

虽然我们的循环信贷安排以及管理4.625%优先债券和4.50%优先债券的契约对我们支付股息或进行其他分派、回购或赎回股本、发放贷款和投资以及产生额外债务的能力施加了限制，但投资者应该意识到，这些限制受到重大限制和例外情况的影响。为遵守这些限制而支付的款项或产生的增量债务总额可能是巨大的。

如上所述，我们的循环信贷安排和管理我们4.625%优先债券和4.50%优先债券的契约的更详细描述包括在我们提交给美国证券交易委员会的文件中，以及文件本身，这些文件提供了这些契约的全文。

偿还债务需要大量现金，我们的业务可能没有足够的现金流来偿还债务。

我们是否有能力为债务支付预定的利息和本金或对该等债务进行再融资取决于我们的财务状况和经营业绩，这些因素受当时的经济和竞争状况以及某些我们无法控制的金融、商业、立法、监管和其他因素的影响。我们可能无法维持足够的经营活动现金流水平，使我们能够支付债务的利息、本金和溢价(如果有的话)。

如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，处置重大资产或业务，重组或再融资我们的债务，或寻求额外的债务或股本。如有必要，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施任何此类替代措施，即使成功，这些替代措施也可能无法使我们履行预定的偿债义务。我们的循环信贷安排和管理4.625%优先债券和4.50%优先债券的契约限制了我们处置资产和使用该等处置所得收益的能力，也可能限制我们筹集债务或某些形式的股权资本以在到期时偿还其他债务的能力。我们可能无法完成资产处置或获得足够金额的收益来偿还任何当时到期的偿债义务。

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如果我们无法按计划偿还债务，我们将违约，并将持有4.625%的优先债券和4.50%高级债券可宣布所有未偿还本金及利息均为到期及应付，循环信贷安排可以终止他们的贷款承诺，贷款人可以取消担保他们借款的资产的抵押品赎回权，我们可能被迫破产或清算。

我们的某些债务协议和我们客户的供应链融资安排中使用的利率是使用LIBOR定价的，并受到从LIBOR过渡到替代参考利率的相关风险的影响。

我们的某些债务协议和客户的供应链融资安排使用LIBOR作为利率计算的参考利率。伦敦银行间同业拆借利率是最近国际改革提案的主题，预计到2023年6月，伦敦银行间同业拆借利率将停止或修改。虽然目前还没有就哪些参考利率或基准可以成为LIBOR的可接受替代利率达成共识，但由美国金融市场参与者组成的指导委员会替代参考利率委员会已确定有担保隔夜融资利率或SOFR作为所有LIBOR的推荐替代利率。采用替代参考利率的后果不能完全预测，但可能会导致我们浮动利率借款的成本增加。此外，向替代汇率过渡的方法可能具有挑战性，因为这可能需要与各自的交易对手进行谈判。如果LIBOR利率大幅上升，我们可能会受到负面影响，因为我们可能无法将这些增加的成本转嫁给我们的客户，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大和不利的影响。

我们是一家控股公司，依靠子公司的现金来履行我们的义务和支付任何股息。

我们是一家控股公司，通过我们的子公司开展所有业务，其中某些子公司不是我们4.625%优先债券、4.50%优先债券或我们的循环信贷安排的担保人。因此，本公司4.625%优先债券、4.50%优先债券和循环信贷安排项下到期金额的偿还取决于我们的子公司产生的现金流以及它们通过股息、贷款、偿还债务或其他方式向我们提供现金的能力。本公司的附属公司并非本公司4.625%优先债券、4.50%优先债券或循环信贷安排的担保人，并无责任支付4.625%优先债券、4.50%优先债券或循环信贷安排的到期金额，或为此提供资金。我们的子公司可能无法或不被允许进行分配，以使我们能够就我们的债务进行付款。我们的每一家子公司都是一个独立的法律实体，在某些情况下，法律和合同限制可能会限制我们从子公司获得现金的能力。如果我们没有从我们的子公司收到分派，我们可能无法支付4.625%优先债券、4.50%优先债券或我们的循环信贷安排所需的利息和本金，或其他债务。

我们无法从我们的子公司获得分配，否则产生足够的现金流来偿还我们的债务义务，或以商业合理的条款为我们的债务再融资，或根本无法对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

与我们的集体谈判协议有关的风险。

如果我们不能保持令人满意的劳资关系，可能会对我们的业务造成不利影响。

截至2021年12月31日，我们约66%的员工由工会代表，他们签订的劳动合同期限和到期日各不相同。我们特伦特伍德和俄亥俄州纽瓦克工厂的员工由USW代表，合同期限至2025年9月。USW还代表其他六家工厂的员工，其中一家的合同将于2022年到期。作为任何劳资谈判的一部分，未来可能产生的工资、医疗福利和消费税，以及我们同意的其他福利，可能会对我们未来的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，谈判可能转移管理层的注意力，导致不令人满意的条款和条件，根本无法达成任何协议，或者导致罢工、停工或其他由工会发起的工作行动，其中任何一项都可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，劳动协议的存在可能不会阻止这种由工会发起的工作行动。

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我们参与多雇主工会养老金计划可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

根据我们的集体谈判协议，我们参加了几个多雇主养老金计划。我们对这些计划的贡献是通过集体谈判确定的，与福利水平和相关项目一起，将是我们未来集体谈判的问题。根据我们获得的最新信息，我们认为其中一些计划资金不足，可能需要参与雇主增加供款，以填补未来的资金缺口。根据非常复杂的精算和分配规则，退出或部分退出多雇主养恤金计划的雇主可能会为该计划资金不足部分承担提取责任，该部分应分配给退出的雇主。如果退出的雇主未能为这些义务提供资金，可能会增加剩余参与雇主弥补资金缺口的负担，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。我们对这些多雇主养老金计划的供款的增加或减少将取决于我们未来的集体谈判、管理计划的受托人采取的行动、其他参与计划的雇主的行动、政府法规和计划中持有的实际资产回报等因素。

负债贴现率的不利下降、养老金资产投资回报低于预期以及其他因素可能会影响我们未来一段时期的业务、财务状况、经营业绩或养老金基金缴费金额。

我们的运营结果可能会受到我们为养老金和其他退休后福利计划记录的费用金额、计划资产公允价值的减少和其他因素的负面影响。我们根据美国公认会计原则(“GAAP”)使用精算估值计算我们计划的收入或支出。

这些估值反映了对金融市场和其他经济状况的假设，这些假设可能会根据关键经济指标的变化而变化。我们用来估计下一年养老金或其他退休后福利收入或支出的最重要的年终假设是适用于计划负债的贴现率和计划资产的预期长期回报率。此外，我们被要求对计划资产和负债进行年度计量，这可能会导致股东权益的重大费用。详情见第二部分第7项。“管理层对财务状况的讨论和分析”，标题为“关键会计估计数和政策--养恤金和其他退休后福利”，以及本报告所载合并财务报表附注5。尽管GAAP费用和养老金基金缴款受到不同法规和要求的影响，但影响GAAP费用的关键经济因素也可能影响我们为养老金计划贡献的现金数量。

潜在的养老金缴费包括联邦法律规定的强制性缴费和改善计划资金状况的可自由支配缴费。由于贴现率下降导致计划的资金状况下降或计划资产的投资回报低于预期，养老金缴费高于预期，可能会对我们的现金流产生实质性的负面影响。不利的资本市场状况可能导致计划资产的公允价值减少，并增加我们与此类计划相关的负债，对我们的流动性和运营结果产生不利影响。

工会拥有董事提名权，它可能会通过这一权利影响我们，工会的利益可能与我们的利益或我们股东、债务持有人和其他利益相关者的利益不一致。

根据我们与USW达成的协议，USW有权在一定的限制下提名候选人，如果当选，到2025年12月31日，候选人将占我们董事会的40%。因此，由USW提名的董事在我们董事会的决策中拥有重要的发言权。USW可能会寻求将协议期限及其提名董事会成员的权利延长至2025年之后。

与环境和其他法律法规有关的风险。

环境合规、清理和损害索赔可能会减少我们的现金流，并对我们的业务产生不利影响。

我们受到许多环境法律和法规的约束，包括许可和其他行政要求，涉及以下方面：(1)空气和水的排放和排放；(2)固体和危险材料的产生、储存、处理、运输和处置；以及(3)向环境中排放危险或有毒物质、污染物和污染物。除了环境法律法规，环保活动人士、游说者和消费者还针对制造商的运营对环境造成的所谓影响。遵守现有和新的环境法律和标准，或第三方采取任何行动的影响，代价高昂，而且在某些情况下是不可预测的。

根据现有信息，我们已累计并将按合理预期产生费用，这些费用涉及涉嫌违反环境法律和法规的许可、罚款、罚款和费用，以及与我们现有业务相关的环境法律和法规，以及与我们以前的某些业务相关的调查和环境清理活动。然而，实际成本可能会超过应计金额，而且这种支出可能会比预期更早发生，这可能会对我们的财务状况、业务结果和现金流产生不利影响。

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此外，我们可能会受到政府当局或第三方的新索赔，这些索赔涉及对环境、人类健康或自然资源的损害，包括垃圾处理场，清洁我们目前或以前使用的地点的损坏或个人暴露在危险材料中。还可能颁布新的法律或法规或对现有法律和法规的修改，从而增加遵守的成本或复杂性。相关成本任何新的调查，干净的UP或其他补救、罚款或处罚、解决第三方索赔或遵守新的或修订的法律和法规，包括增强的许可要求，可能产生重大影响，并可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

与温室气体排放相关的政府法规可能会使我们面临新的重大成本和运营限制，并可能影响我们的供应链和材料成本.

包括美国国会在内的政府颁布的法律，或包括美国环保局在内的监管机构的政策，可以通过总量管制与交易制度、碳税或其他计划来监管温室气体排放，根据这些计划，排放者将被要求购买补偿温室气体排放的额度，缴纳基于碳的税收，进行重大资本投资，改变制造做法或削减生产。此外，包括我们拥有制造业务的华盛顿州在内的几个州已经通过立法提案、行政命令和投票倡议实施并继续考虑各种温室气体监管和减少计划。我们的某些制造工厂使用大量的电力和天然气，我们的某些工厂排放的温室气体超过已经或可能设定的某些最低门槛。虽然我们的某些业务，包括铝的熔化，需要使用天然气来达到所需的温度，但温室气体法规可能会限制我们获得天然气的机会，限制我们使用天然气的能力，并提高我们支付天然气和电力的价格，其中任何一项都可能显著增加我们的成本，降低我们在全球经济中的竞争力，或者以其他方式对我们的业务、运营或财务业绩产生不利影响。

此外，温室气体排放法规或其他目标可能会影响能源和原材料的可获得性和价格，最终可能导致供应需求失衡、成本上升和供应链中断。长期短缺或减速可能会对我们的商品成本产生负面影响，并导致我们的产品延迟或无法发货。这些或其他变化的未来影响可能是监管或自愿的，并可能通过我们的客户或我们的供应链直接或间接影响我们的运营。这些潜在影响可能会对我们的运营、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

与网络安全和隐私相关的风险。

我们面临与我们的信息技术系统有关的风险。

我们依靠信息技术网络和系统来处理、传输和存储电子信息，运营我们的业务，并在我们的地点之间以及与我们的客户、供应商和其他感兴趣的各方进行沟通。这类信息技术系统容易受到：(1)停电造成的中断或损坏；(2)网络安全漏洞和其他类型的未经授权的访问和/或使用；(3)以计算机病毒、蠕虫、恶意计算机程序、拒绝服务攻击和其他非法或非法手段为形式的网络攻击。网络攻击和安全突破的战略和方法在继续发展，并变得更加复杂。因此，预防入侵和检测成功的入侵并进行防御仍然是更加困难的，需要不断提高警惕。

网络安全漏洞可能导致对敏感数据的操纵和破坏，导致关键系统故障、损坏或关闭，并导致我们的运营中断和生产停机，可能会持续很长一段时间。由于网络安全漏洞，个人或其他机密数据和敏感专有信息也可能被盗，使我们面临与我们运营所在司法管辖区的隐私和数据安全法律相关的成本和责任。此外，信息泄露可能会使我们、我们的客户、我们的供应商和我们的员工面临此类信息被滥用的风险。网络攻击或安全漏洞的这种负面后果可能会对我们的声誉、竞争地位、业务或运营结果产生不利影响。与网络或其他安全威胁或中断有关的利润损失和增加的成本可能无法通过其他方式完全投保或得到赔偿。

此外，我们可能会不时采用新的科技系统，或更换和/或升级现有的资讯科技系统。这些升级或更换可能不会将我们的生产率提高到预期的水平，并可能使我们面临与实施、更换和更新这些系统相关的固有成本和风险，包括可能扰乱我们的内部控制结构、巨额资本支出、管理时间需求以及在过渡到新系统或将新系统整合到其他现有系统时出现延误或困难的其他风险。我们无法防止信息技术系统中断或减轻此类中断的影响，这可能会对我们产生不利影响。

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与税务法规相关的风险。

我们可能无法利用我们结转的所有净营业亏损。

我们利用净营业亏损、结转和其他税收属性的能力可能受限于它们在我们完全利用它们之前到期的程度，或者如果联邦或某些州税法的变化减少或消除我们使用它们来抵销所得税的能力。此外，我们所有权的变更，特别是在连续36个月的任何期间内所有权变更超过50%(“所有权变更”)，如1986年国税法(“准则”)所确定的，可能会降低我们充分利用我们的净营业亏损结转和其他重要税务属性的能力。

此外，我们过去若干年度的报税表仍须由税务机关审核，而在未来期间使用经营亏损结转净额，可能会在其他不受审核的年度引发对属性及其他税务事宜的审核。在我们的净营业亏损结转和其他重要的税收属性被充分利用后，或者如果我们在充分利用它们之前无法获得这些属性，我们未来的收入将不会被免除联邦和州所得税，否则可用于一般企业用途的资金将减少。

我们可以从事或批准涉及我们普通股的交易，这些交易损害了我们联邦所得税属性的使用。

守则第382节影响我们使用我们的联邦所得税属性的能力，包括我们的净营业亏损结转，在连续36个月的任何期间所有权变更超过50%后，根据守则确定的所有权变更。某些交易可能包括在所有权变更的计算中，包括涉及我们回购或发行我们的普通股的交易。当我们参与或批准任何涉及我们的普通股的交易，而这些交易可能包括在所有权变更的计算中时，我们的做法是首先进行必要的计算，以确认我们使用联邦所得税属性的能力不会受到影响。这些计算很复杂，反映了某些必要的假设。因此，我们有可能批准或参与涉及我们普通股的交易，这会导致所有权变更，并无意中损害我们联邦所得税属性的使用。此外，如果我们的战略发生变化，我们可能会有意进行一项损害我们联邦所得税属性使用的交易。

与我们普通股相关的风险。

未来可能不会继续支付股息，我们支付股息和股票回购受到限制。

自2007年夏季以来，我们的董事会已经宣布了每个季度的现金股息。此外，我们的董事会已经批准了一项股票回购计划。未来宣布和支付股息以及根据回购计划购买我们的股票(如果有)由董事会酌情决定，并将取决于一系列因素，包括我们的财务和运营业绩、流动性状况、预期现金需求和监管规则。此外，我们的循环信贷安排以及我们4.625%优先债券和4.50%优先债券的契约限制了我们支付股息和回购普通股的能力。我们不能保证将宣布和支付股息，不能保证股息不会减少，也不能保证根据我们的回购计划购买我们的股票将在未来发生。

特拉华州的法律和我们的管理文件可能会阻碍或阻止收购，这可能会对我们普通股的价值产生不利影响。

特拉华州法律以及我们的公司注册证书和章程的规定可能会阻止我们公司控制权的变更或阻止对我们普通股的收购要约。根据特拉华州的法律，我们目前受到反收购条款的约束。这些反收购条款对第三方获得对我们的控制权的能力施加了各种障碍。此外，我们的公司注册证书和章程的条款规定了各种程序和其他要求，这可能会使股东更难采取某些公司行动。例如，我们的公司注册证书授权我们的董事会决定优先股未发行股票的权利、优惠、特权和限制，而不需要我们的股东投票或采取任何行动。因此，我们的董事会可以授权和发行具有投票权或转换权的优先股，这些投票权或转换权可能对普通股持有人的投票权或其他权利产生不利影响。我们的公司注册证书还将我们的董事会分为三类董事，他们的任期是交错的。保密董事会的一个重要影响可能是阻止敌意收购企图，因为收购方在更换大多数董事方面可能会遇到延误。此外，股东不被允许召开特别会议。

与美国上市制造公司相关的风险。

作为一家上市的美国制造公司，我们面临着各种其他风险，每一种风险都可能对我们的财务状况、运营业绩或现金流或我们普通股的价格产生不利影响。这些风险包括但不限于：

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项目1B。 未解决的员工意见

没有。

第二项。 属性

下表提供了截至2021年12月31日我们主要生产设施的位置、规模和所有权的信息：

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生产设施和设备总体状况良好，适合其预期用途。有关我们生产设施的更多信息，请参阅本报告第1项“业务资源-制造流程”下的表格。

第三项。 法律诉讼

没有。

第四项。煤矿安全信息披露

不适用。

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第II部

第五项。注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

市场信息

我们已发行的普通股在纳斯达克全球精选市场以股票代码“KALU”进行交易。

持有者

截至2022年2月22日，我们普通股的登记持有者约有488人。

股票表现图表

下图比较了我们普通股的累计总股东回报与：(I)标准普尔SmallCap 600指数；(Ii)罗素2000指数；(Iii)标准普尔SmallCap 600材料指数。我们是这些指数中每一个的组成部分。图表假设：(I)截至2016年12月31日的初始投资为100美元 以及(Ii)所有股息的再投资。业绩曲线图并不一定代表我们股票价格的未来表现。

五年累计总回报比较

凯撒铝业中，标准普尔SmallCap 600指数，

罗素2000指数和标准普尔SmallCap 600材料指数

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发行人回购股权证券

下表提供了有关我们在截至2021年12月31日的季度内回购普通股的信息：

第六项。 [已保留]

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第7项。 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下对我们的财务状况和业务结果的讨论和分析应结合我们的合并财务报表和项目8中所列的相关附注阅读。本年报10-K表格内的“财务报表及补充资料”(“报告”)。关于影响2019年12月31日终了年度的项目的详细讨论，以及我们在2020年12月31日终了年度和2019年12月31日终了年度的财务状况和经营成果的年度比较，请参阅第二部分，项目7。我们分别于2020年2月25日和2021年2月26日向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交了截至2019年12月31日和2020年12月31日的10-K表格年度报告的“管理层讨论和分析”。

非公认会计准则财务指标

该信息包含某些非公认会计准则财务衡量标准。非公认会计原则财务计量定义为一家公司的财务业绩的数字计量，该计量不包括或包括不同于在公司的损益表、资产负债表或现金流量表中按照公认会计原则(“GAAP”)计算和列报的最直接可比计量的金额。我们在附表中提供了非公认会计准则财务计量与最直接可比财务计量的对账。我们还讨论了我们认为非GAAP财务指标的列报为投资者提供有用信息的原因，以及我们使用非GAAP财务指标的任何其他方式。以下讨论中使用的非公认会计准则财务指标为增值收入(“VAR”)、扣除非运行率项目调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(“调整后EBITDA”)及其相关比率。之所以提出这些措施，是因为管理层使用这些信息来监测和评估财务结果和趋势，并相信这些信息对投资者也很有用。

在下面对经营结果的讨论中，我们将某些项目称为“非运行率项目”。就这种讨论而言，非运行费率项目是指下列项目，尽管它们可能在不同期间重复出现：(1)对结果特别重要；(2)主要由于外部市场因素而影响成本；(3)如果未来期间出现相同水平的基本业绩，则可能不会再次发生。非运行率项目是我们业务和经营环境的一部分，但为了我们财务报表的读者的利益，值得强调。我们的目的是让财务报表的使用者既可以根据这些项目考虑我们的结果，也可以与这些项目分开考虑。关于调整后的EBITDA与净(亏损)收入的对账，请参阅“经营业绩--精选运营和财务信息“下面。某些前瞻性非GAAP财务指标与可比GAAP指标的对账没有提供，因为此类对账所需的某些项目不在我们的控制范围之内，和/或在没有不合理努力的情况下无法合理预测或提供。

金属定价政策

我们的定价政策和套期保值计划旨在显著减少或消除基础价格波动对我们盈利能力的影响废铝，或回收铝，我们的主要原材料，以及合金因此，我们的收益主要与铝到半成品磨机产品的转换有关。为了使我们财务报表的使用者能够考虑铝和合金成本对我们净销售额的影响，我们披露了净销售额和VAR，即净销售额减去合金金属的套期成本。如本讨论所用，“合金化金属套期成本”为按中西部平均成交价(“中西部价格”)计算的铝成本，加上合金化元素成本及与参考期间出售金属有关的已结算套期保值的任何已实现收益及/或亏损。中西部铝的平均价格反映了北美原铝的供需动态。有关VAR与净销售额的对账，请参阅“经营业绩-精选运营和财务信息“下面。

2021年管理回顾与未来展望

回顾

过去的一年对公司来说是变革性的，尽管面临着一系列独特的运营挑战。展望未来，我们对我们为应对2021年面临的重大挑战而采取的进程和应对措施充满信心，为2022年取得更好表现奠定了基础。我们还实现了一些重要的里程碑，在我们继续管理我们的业务以实现长期增长和盈利的同时，加强了我们公司的战略定位，包括我们对美国铝业公司Warrick LLC的战略收购，以及包括位于印第安纳州沃里克县的铝铸轧厂(统称为“Warrick”)在内的某些资产，为我们的投资组合提供非周期性的终端市场多元化，并重新进入复苏的北美铝包装市场。此外，我们完成了与关键战略航空航天和包装合作伙伴的多份多年合同和延期，确保了额外的长期增长。凭借对市场持续强劲和业务预期长期增长的信心，以及我们继续为股东创造价值的承诺，我们在2022年初将季度股息增加了7%，达到每股0.77美元，比2021年初7.5%的增幅有所增加。

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我们终端市场的需求喜忧参半，在我们适应不断变化的市场条件时，造成了效率低下。虽然对一般工程应用的需求(“通用电气产品”)和b家居用品和食品包装产品(“包装”)对汽车应用的需求保持强劲(《汽车挤出物》)由于半导体芯片的持续存在，全年保持静音严重限制北美汽车生产的短缺。商业航空应用需求的复苏继续如预期那样取得进展，但仍面临压力，而商务喷气式飞机和国防相关应用的需求依然强劲。我们2021年全年的财务业绩反映了需求环境的影响，加上快速上升的成本、重大的供应链问题、劳动力限制、与冠状病毒病2019(“COVID-19“)大流行，该公司最大的镁供应商之一宣布不可抗力，以及对Warrick收购的复杂整合。

展望

展望未来，阻碍我们在年内最大限度地把握市场机会的劳工问题已经得到解决，因为我们的员工接近满员，预计新冠肺炎疫情相关人员挑战的减少以及奥密克戎病毒的影响继续消退。我们的商业团队一直非常成功，通过价格上涨和制定含金属和大宗商品附加费来抵消大部分更高的材料成本。除我们继续与主要镁供应商合作解决的挑战和Warrick工厂的金属供应外，所有工厂的运营效率都已开始改善，本年度大部分时间经历的供应链问题都已得到缓解、解决或解决。

2022年全年，我们预计VAR总额将同比增长20%至25%，这是由于我们所有主要市场对我们产品的需求进一步增强，以及我们Warrick工厂全年运营的好处。我们对终端市场的预期概述如下：

预计2022年全年综合调整后EBITDA利润率(调整后EBITDA占VAR的百分比)将提高至17%至20%的水平；随着运营和效率的改善、成本正常化以及Warrick整合过程的完成，本年度的利润率将有所提高。

我们为持续的长期增长做好了准备，在我们每个服务的终端市场拥有多样化的投资组合和强劲的长期增长趋势。尽管近期面临挑战，但我们的Aero/HS产品、汽车挤出物和GE产品终端市场的基本面是稳固的，我们越来越乐观地相信，我们有能力为我们拥有重要市场地位的包装业务带来显著的利润率扩张和长期盈利能力。我们对商业航空领域的复苏时间保持信心，我们乐观地认为，随着半导体芯片短缺的缓解，汽车生产将回升，我们的计划将恢复启动。我们还预计，随着我们解决金属和镁供应链的挑战，我们的成本和运营效率将继续改善。

经营成果

2021财年摘要

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合并选定的运营和财务信息

以下数据应与我们的合并财务报表及项目8中所列的附注一并阅读。本报告的“财务报表和补充数据”。

净销售额。我们报告2021年的净销售额为26.22亿美元，而2020年的净销售额为11.727亿美元。与2020年相比，2021年净销售额的增长反映了出货量增加了6.192亿英镑(123%)，每磅平均实现销售价格增加了0.01美元。出货量的增加反映了：(I)由于我们收购Warrick，包装增加了5.417亿英镑；(Ii)GE产品增加了6260万英镑(27%)，反映了北美和北美补给线的回岸这些增长包括：(I)市场对半导体板材的强劲需求；(Iii)其他工业终端市场应用(“其他产品”)增加1,670万英镑(“其他产品”)，反映收购Warrick后所收购的非战略性轧制产品增加；及(Iv)汽车挤压件增加990万英镑(12%)，主要反映在截至2020年6月30日的季度内，与“新冠肺炎”大流行有关的汽车供应链关闭有所复苏，但增幅因汽车行业持续的半导体芯片短缺而产生的需求影响而部分抵销，需求短缺继续阻碍全面生产和新计划的推出。出货量的增加被航空/HS产品减少1,170万英镑(7%)部分抵消，这反映了由于新冠肺炎疫情导致对我们商业航空产品的需求下降。每磅平均实现销售价格的增长反映了每磅合金金属价格的平均对冲成本增加了0.41美元/磅(44%)，但被每磅VAR下降0.40美元(29%)部分抵消，这主要是由于引入了更低的每磅VAR，以及2020年Aero/HS产品中与修改多年期合同下的2020年客户申报相关的约1480万美元的额外净销售额。见“中的表格”精选运营和财务信息“有关更多详情，请参阅下文。

产品销售成本，不包括折旧和摊销及其他项目。2021年不包括折旧和摊销及其他项目的产品销售成本总计23.481亿美元，占净销售额的90%，而2020年为9.413亿美元，占净销售额的80%。2021年与2020年相比增加了14.068亿美元，主要是由于增加了包装，反映出合金金属对冲成本增加了10.352亿美元，制造转换净成本和其他成本增加了3.716亿美元。在合金金属套期成本增加10.352亿美元中，5.861亿美元是由于出货量增加，如上文“净销售额，4.491亿美元是由于对冲金属价格上涨。净制造转换和其他成本增加3.716亿美元，主要是由于增加了包装和与相关数量增加相关的额外管理费用，以及供应链效率低下、通货膨胀和劳动力短缺导致的劳动力、能源、运费、福利和金属成本上升。请参阅“精选运营和财务信息“下文进一步讨论2021年和2020年业务的比较结果。

折旧和摊销。2021年的折旧和摊销为9150万美元，而2020年为5220万美元。增加3,930万美元，主要是由于增加了包装业务。

销售、一般、行政、研发(“SG&A和R&D”)。2021年，SG&A和研发支出总额为1.188亿美元，而2020年为9120万美元。2021年与2020年相比增加的主要原因是：(I)为促进整合而增加Warrick业务和与美国铝业公司签订的相关过渡服务协议相关的成本增加了1,140万美元；(Ii)收购相关成本增加了1,120万美元，主要包括专业费用；(3)工资和福利增加了530万美元。

商誉减值。详情见本报告所载合并财务报表附注4。

重组成本。有关重组计划的进一步资料，请参阅本报告所载合并财务报表附注12。

其他营业费用(收入)，净额。在截至2021年12月31日的年度内，没有其他营业费用(收入)净额。在截至2020年12月31日的一年中，其他运营费用(收入)净额为60万美元。在截至2020年12月31日的年度内，我们确认了我们的子公司凯撒铝业加拿大有限公司根据加拿大紧急工资补贴(CEW)计划获得的130万美元的工资补贴，但被以下50万美元的

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与减值相关的费用O财产、厂房和设备(有关收到的政府补助金详情，请参阅本报告所载综合财务报表附注1)。

利息支出。利息支出是指我们的无担保优先票据和循环信贷安排发生的现金和非现金利息支出，扣除资本化利息。2021年和2020年的利息支出分别为4950万美元和4090万美元。请参阅本报告所载合并财务报表附注9，以讨论本公司于2021年及2020年各年度生效的债务及信贷安排，以及参看本报告所载合并财务报表附注1，以讨论作为在建工程一部分资本化的利息支出。

其他费用，净额。截至2021年12月31日的年度的其他费用净额包括清偿与以下项目有关的债务的亏损3590万美元赎回我们6.50%的优先债券。详情见本报告合并财务报表附注9及附注13。

所得税优惠(规定)。2021年的所得税优惠为550万美元，实际税率为22.9%。2021年的实际税率和预计的混合法定税率之间没有实质性差异。

2020年所得税拨备为1,000万美元，实际税率为25.9%。 实际税率与2020年预计的混合法定税率之间没有实质性差异。

精选运营和财务信息

以下数据应与我们的合并财务报表及其附注一并阅读，载于第二部分第8项。本报告的“财务报表和补充数据”。

下表提供了选定的业务和财务信息(单位：百万美元)：

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2021年调整后的EBITDA比2020年的调整后EBITDA高出3880万美元，这得益于上文“净销售额”中讨论的1480万美元的额外收入。2021年调整后的EBITDA反映了我们的汽车挤出物和通用电气产品的包装和改进带来的好处，但被上文“综合精选运营和财务信息”中讨论的更高的成本部分抵消。

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这个以下是该表按终端市场应用提供了我们的发货量和VAR信息(单位：百万美元，不包括发货量和每磅VAR)：

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流动性与资本资源

摘要

下表汇总了我们的流动性(单位：百万美元)：