目录
美国美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格
| 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 |
| 截至的财政年度 |
或 |
| 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告 |
| 从 开始的过渡期 to |
委托文件编号:
IShares®金信微业(Gold Trust Micro)
(注册人的确切姓名载于其章程)
| |
(述明或其他司法管辖权公司或组织) | (税务局雇主识别号码) |
C/o iShares特拉华州信托发起人有限责任公司
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
| | |
根据该法第12(G)条登记的证券:无
根据证券法第405条的规定,用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是的, ☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是的, ☐
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 ☐ | 加速文件服务器 ☐ |
|
| 规模较小的报告公司 | 新兴成长型公司 |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是
截至2021年6月30日,非关联公司持有的股票的总市值约为美元。
截至2022年1月31日,注册人拥有
通过引用并入的文件:无
有关前瞻性陈述的注意事项
这份Form 10-K年度报告包括与未来事件或未来业绩相关的陈述。在某些情况下,您可以通过“可能”、“应该”、“可能”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或这些术语或其他类似术语的负面含义来识别此类前瞻性陈述。本报告中包含的所有涉及未来可能发生的活动、事件或发展的陈述(除有关历史事实的陈述外),包括有关大宗商品价格和市场状况(黄金和股票)的变化、iShares Gold Trust Micro(“信托”)的运作、iShares特拉华信托保荐人有限责任公司(“发起人”)(信托的发起人)的计划以及对信托未来成功和其他类似事项的提及均属前瞻性陈述。这些陈述只是预测。实际事件或结果可能大不相同。这些陈述是基于赞助商基于其对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及它认为在这种情况下合适的其他因素而做出的某些假设和分析。然而,实际结果和发展是否符合赞助商的期望和预测,受到许多风险和不确定因素的影响,包括本报告中讨论的特殊考虑、总体经济、市场和商业状况、政府当局或监管机构的法律或法规(包括与税收有关的法律或法规)的变化以及其他世界经济和政治发展。见第1A项。“风险因素。”因此,本报告中的所有前瞻性陈述都受到这些警告性陈述的限制。, 也不能保证保荐人预期的实际结果或发展会实现,或者即使实质上实现了,也不能保证会对信托的运作或信托发行的股票的价值产生预期的后果或产生预期的影响。虽然发起人不会做出前瞻性陈述,除非它认为自己有合理的基础这样做,但发起人不能保证这些陈述的准确性。信托公司和赞助商都没有义务更新任何前瞻性陈述,以使这些陈述与实际结果或预期或预测的变化相一致。
目录
页面 | ||
第一部分 |
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第1项。 | 业务 |
1 |
第1A项。 | 风险因素 |
8 |
1B项。 | 未解决的员工意见 |
15 |
第二项。 | 属性 |
15 |
第三项。 | 法律诉讼 |
15 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 |
15 |
第二部分 |
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第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 |
16 |
第六项。 | [已保留] |
16 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
17 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 |
19 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 |
19 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 |
19 |
第9A项。 | 控制和程序 |
19 |
第9B项。 | 其他信息 |
19 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 19 |
第三部分 |
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第10项。 | 董事、高管与公司治理 |
20 |
第11项。 | 高管薪酬 |
20 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 |
21 |
第13项。 | 某些关系和相关交易,以及董事独立性 |
21 |
第14项。 | 首席会计费及服务 |
21 |
第四部分 |
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第15项。 | 展品、财务报表明细表 |
22 |
第16项。 | 表格10-K摘要 |
22 |
第一部分
项目1.业务
摘要
IShares Gold Trust Micro(“该信托”)的目的是拥有转让给该信托的黄金,以换取该信托发行的股份(“股份”)。每股股份代表信托净资产中的一小部分不可分割的实益权益。信托基金的资产主要由信托基金托管人代表信托基金持有的黄金组成。然而,在某些情况下,信托基金可能会意外持有现金。例如,可能会对第三方提出索赔,并以现金结算。在信托意外收到现金或其他资产的情况下,在超过分配此类现金或其他财产的记录日期之前,不会发行新股。
该信托成立于2021年6月15日,当时保荐人与纽约梅隆银行签署了《存托信托协议》(经修订后的《信托协议》),贝莱德理财有限公司为发行10篮子(一个篮子由50,000股股票组成)支付了首期定金。该信托是根据纽约州法律成立的授予人信托。
信托基金的发起人是特拉华州的有限责任公司、贝莱德股份有限公司(“贝莱德”)的间接子公司iShares特拉华州信托保荐人有限责任公司(“发起人”)。该信托的受托人为纽约梅隆银行(“受托人”),而该信托的托管人为摩根大通银行伦敦分行(“托管人”)。受托人和托管人之间的协议(“托管人协议”)受英国法律管辖。信托基金没有任何管理人员、董事或雇员。
信托基金的资产净值从2021年6月15日(初始日期)的9325,500美元增长到2021年12月31日(信托基金的财政年度结束)的872,384,122美元。信托公司的流通股从2021年6月15日(初始日期)的50万股增加到2021年12月31日的4795万股。
信托的活动仅限于(1)发行黄金篮子,以换取存放在托管人处的黄金作为对价;(2)根据需要出售黄金,以支付保荐人的费用、非保荐人承担的信托费用和其他债务;(3)交付黄金,以换取退还赎回的篮子。信托基金没有得到积极的管理。它不从事任何旨在从金价变动中获利或减轻因金价变动而造成的损失的活动。
信托保荐人在www.ishares.com设有一个网站,信托基金的年度报告Form 10-K、季度报告Form 10-Q、当前报告Form 8-K以及根据1934年“证券交易法”(下称“交易法”)第13(A)或15(D)节提交或提交的报告修正案在提交或提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后免费提供。有关该信托基金的更多信息也可以在美国证券交易委员会的埃德加数据库中找到,网址是www.sec.gov。
信任目标
该信托基金寻求全面反映黄金价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。这些股票旨在构成一种简单而具有成本效益的投资方式,进行类似于黄金投资的投资。对实物黄金的投资需要昂贵的、有时甚至是复杂的安排,涉及到金属的分析、运输、仓储和保险。传统上,这种费用和复杂性导致对实物黄金的投资只有在许多投资者负担不起的情况下才有效。这些股票的设计目的是消除实物黄金投资所涉及的费用和复杂性所代表的障碍,同时具有反映信托公司在任何给定时间拥有的黄金价格减去信托公司的费用和负债的内在价值。虽然这些股票并不完全等同于黄金投资,但它们为投资者提供了另一种选择,允许他们通过证券市场在一定程度上参与黄金市场。
对股票的投资是:
以托管人代表信托持有的黄金为后盾。
这些股票由信托公司的资产支持。受托人与托管人的协议规定,在每个工作日结束时,托管人开立的信托账户中不能有未分配形式的黄金。信托的黄金持有量以实物黄金为代表,在托管人或子托管人(如果适用)的账簿上确定为信托的财产,并由托管人在纽约、伦敦和其他未来可能获得授权的地点持有。
就像任何其他股票投资一样容易获得和处理。
散户投资者可以通过传统的经纪账户买卖股票。由于每股股票的内在价值是信托基金持有的黄金价格的函数,因此投资股票所需的现金支出应低于目前投资实物黄金的现有方式所需的金额。股票有资格开立保证金账户。
列出了。
这些股票在纽约证券交易所Arca,Inc.(“NYSE Arca”)上市和交易,股票代码为“IAUM”。
性价比相对较高。
由于实物黄金投资所涉及的费用分散在所有股票持有者身上,因此对于没有能力直接参与实物黄金市场的投资者来说,股票投资可能是实物黄金投资的一种具有成本效益的替代方案。
二级市场交易
虽然信托寻求全面反映黄金价格减去信托的开支和负债的表现,但股票的交易价格可能是每股资产净值(“资产净值”),高于或低于每股资产净值(“资产净值”)。股票的资产净值将随着信托资产市值的变化而波动。股票的交易价格将根据其资产净值的变化以及市场供求情况而波动。交易价格相对于资产净值的折价或溢价可能会受到主要黄金市场和纽约证交所Arca之间非同步交易时间的影响。而纽约证交所Arca的股票交易到下午4点。(纽约时间),在包括伦敦、苏黎世和芝加哥商品交易所(COMEX)在内的世界主要黄金市场收盘后,黄金市场的流动性可能会减少。因此,在此期间,股票的交易价差以及由此产生的溢价或折价可能会扩大。然而,鉴于可以创建和赎回篮子以换取黄金标的数量,赞助商认为套利机会可能提供了一种机制,以减轻此类溢价或折价的影响。
就美国联邦证券法而言,该信托并未注册为投资公司,也不受美国证券交易委员会作为投资公司的监管。因此,股份拥有人得不到为注册投资公司的投资者提供的监管保障。例如,经修订的1940年“投资公司法”(“投资公司法”)中限制与联属公司的交易、禁止暂停赎回(某些有限情况除外)或限制销售负荷等的条款不适用于信托基金。
该信托并不持有或买卖由美国商品期货交易委员会(CFTC)管理的商品期货合约或受美国商品交易法(“CEA”)监管的任何其他工具。此外,就CEA而言,信托基金不是商品池。因此,受托人和保荐人不需要就信托注册为商品池经营者。股份拥有人未收到注册商品池经营者须就商品池提交的CEA披露文件及经核证的年报,而股份拥有人亦没有为注册商品池经营者经营的商品池投资者提供的监管保障。
托管信托基金的黄金
托管人负责保管信托基金的黄金。除非托管人与受托人另有协议(经保荐人批准),否则托管人可将信托的黄金存放在其位于纽约或伦敦的金库,或存放在英国、美国或加拿大的任何子托管人的金库。托管人可以使用次级托管人履行对信托的义务,费用和风险自负。托管人将继续就托管人所委任的任何次托管人持有的任何黄金向信托负责,犹如该等黄金是由托管人本身持有的一样。
托管人已同意在履行其对信托的职责时采取合理的谨慎态度,并只对托管人在履行职责时的疏忽、欺诈或故意违约直接导致信托遭受的任何损失或损害负责。托管人的责任仅限于托管人疏忽、欺诈或故意违约时损失的任何黄金的价值,或在未分配的基础上持有的任何余额的金额。
如果托管人或其董事、雇员、代理人或关联公司由于任何法律或法规,或由于天灾、战争、恐怖主义或其他托管人无法控制的情况而阻止或禁止托管人履行其对信托的义务,或因履行或延误履行对信托的义务而受到任何民事或刑事处罚,则托管人不会对信托承担任何责任。托管人已同意赔偿托管人因违反托管人协议中的契诺、协议、陈述和保证而直接造成的任何损失或责任,托管人没有按照托管人的指示行事,或信托账户持有的黄金的任何有形损失、销毁或损坏,但因核裂变或聚变、放射性、战争、恐怖事件、入侵、叛乱、内乱、暴动、罢工、政府行为或
托管人已同意继续投保,以支持其根据托管人协议承担的托管义务,包括承保任何黄金损失。托管人有权减少、取消或允许此类保险到期而不补保,前提是托管人事先给予受托人书面通知。在减税的情况下,托管人将寻求在减税生效日期前30天发出通知。在取消或到期而未更换的情况下,所需的通知必须至少在承保的最后一天之前30天。受托人并未收到托管人发出的任何减少、取消或终止其保险范围的通知。该保险是为托管人的利益而持有的,而不是为了信托或受托人的利益,受托人不得根据托管人所维持的保险提出索赔。
托管人已同意授予受托人的高级人员和适当指定的代表以及信托的独立公共会计师查阅托管人的记录,以确认该等记录的内容。任何该等高级人员或适当指定的代表、信托的任何独立公共会计师,以及任何对受托人或信托具有司法管辖权的监管当局指定的任何人士,均有权在托管人的处所内检查托管人持有的黄金,以及次级托管人为托管人的账户持有的黄金的记录。托管人已同意,只有在次托管人同意授予受托人和信托的独立注册会计师事务所访问与上述类似的记录和检查权的情况下,它才会保留次托管人。在本报告所述期间,检查美国公司和检查国际有限公司根据上述规定作为受托人的授权代表,检查了该信托基金黄金的仓库,并于2021年12月14日发布了报告,总结了他们的调查结果。在本报告所述期间,检查美国公司和检查国际有限公司根据上述规定担任受托人的授权代表,检查了该信托基金黄金的仓库,并于2021年12月14日发布了总结其调查结果的报告。这样的报告由赞助商发布在信托基金的网站上。
黄金估值;计算资产净值
在每个工作日,在切实可行的范围内尽快在下午4:00之后(纽约时间),受托人评估信托持有的黄金,并确定信托和资产净值。为了进行这些计算,营业日指的是纽约证交所Arca休市进行常规交易以外的任何一天。
受托人使用当天的伦敦金银市场协会(“LBMA”)黄金价格PM对信托持有的黄金进行估值。
LBMA黄金价格是由洲际交易所基准管理局(IBA)在上午10:30开始的一轮或多轮30秒电子拍卖后,在伦敦交割的未分配黄金的每金衡盎司价格(以美元为单位)。(伦敦时间)(LBMA Gold Price AM)或下午3:00(伦敦时间)(就LBMA Gold Price PM而言)在伦敦黄金市场开放营业的每一天,并在此后不久公布。在每轮拍卖开始时,IBA都会公布该轮拍卖的价格。然后,参与者有30秒的时间输入、更改或取消他们的订单(即,他们想以这个价格买入或卖出多少黄金)。每轮交易结束时,订单输入都会被冻结,系统会检查不平衡(即买入和卖出之间的差额)是否在门槛之内(通常是10000金衡盎司的黄金)。如果在一轮结束时失衡超出了门槛,那么拍卖就是不平衡的,价格就会调整,新一轮拍卖就会开始。如果不平衡在门槛内,则拍卖结束,价格设置为LBMA黄金价格AM或LBMA黄金价格PM(视情况而定)。任何不平衡都会在所有直接参与者之间平均分摊(即使他们没有下订单或没有登录),每个参与者的净成交量都是以最终价格交易的。拍卖期间的价格是由考虑到当前市场状况和拍卖活动的算法确定的。每次拍卖都受到IBA工作人员的积极监督。截至本报告发表之日,国际黄金协会网站上公开的信息显示,目前有资格在每日确定伦敦金价的电子拍卖期间提交订单的直接参与者是花旗银行伦敦分行Coins‘N’Things Inc.的中国银行、交通银行。, DRW Investments,LLC,高盛国际有限公司,汇丰银行,美国,工商银行(工商银行),Stonex Financial Ltd,Jane Street Global Trading,LLC,JP摩根大通银行,N.A.伦敦分行,科赫供应和贸易有限公司,Marex Financial Limited,摩根士丹利,渣打银行和多伦多道明银行。
如果任何一天没有LBMA Gold Price PM,受托人有权使用最近公布的LBMA Gold Price AM,除非受托人在与赞助商协商后确定该价格不适合作为评估的基础。一旦确定了信托的黄金价值,受托人就从信托的黄金和所有其他资产的总价值中减去信托的所有应计费用、开支和其他负债。由此得出的数字是信托的资产净值。受托人通过将信托资产净值除以计算当天的流通股数量来确定资产净值。
信托费用
信托基金唯一的普通经常性开支预计是赞助商的费用。作为保荐人费用的交换,保荐人同意承担信托基金产生的下列行政和营销费用:托管费和合理自付费用的报销、托管费、纽约证交所Arca上市费、美国证券交易委员会注册费、印刷和邮寄费用、审计费和开支,以及每年高达100,000美元的法律费用和开支。自2022年1月31日起,赞助商已同意每年承担高达50万美元的法律费用和开支。发起人可以自行决定承担超过信托协议规定的金额的信托法律费用和开支。如果保荐人不自愿承担此类费用和开支,这些费用和开支将由信托公司负责。
保荐人的费用按年率计算每天累加,相当于信托资产净值的0.15%,按月拖欠。赞助商可以酌情并不时在规定的期限内免除赞助商的全部或部分费用。赞助商没有义务免除其费用的任何部分,任何此类免除都不会在豁免范围之外的任何期限内产生免除任何此类费用的义务。自2021年6月29日起,赞助商自愿同意免除一部分赞助商费用,以便减免费用后至2024年6月30日,赞助商的费用不超过0.07%。虽然赞助商目前没有这样做的意图,但由于费用减免是自愿的,赞助商可能会在2024年6月30日之前恢复到0.15%的费用。如果保荐人选择在2024年6月30日之前恢复0.15%的费用(或高于0.07%但年化不超过0.15%的金额),保荐人将通过招股说明书附录或在Form 8-K中提交的报告,提前至少30天向股东发出变更的书面通知。在2021年6月15日(初始日期)至2021年12月31日期间,免税额为266,088美元。
受托人将在保荐人指示时出售黄金,在没有该指示的情况下,受托人可酌情决定在必要的数量和时间出售黄金,以支付保荐人的费用和非保荐人承担的信托费用或法律责任。受托人有权在黄金到期时以允许支付所需的最小金额出售黄金,其目的是避免或尽量减少信托持有的黄金以外的资产。因此,出售黄金的数量将根据信托的费用水平和黄金的市场价格而不时变化。托管人已同意应受托人的要求,向信托购买支付信托费用所需的黄金,购买价格与受托人在出售当日确定信托持有的黄金的价值所用的价格相同。在支付信托费用之前,受托人持有的现金将不会产生任何利息。
赞助商在2021年6月15日(盗梦之日)至2021年12月31日期间赚取了233,105美元。信托基金的每一次黄金销售都将是股东的应税事件。见“美国联邦所得税后果--对美国股东征税”。
黄金的保证金;篮子的发行
信托基金连续发行和赎回股票,但仅以50,000股为一篮子进行发行和赎回。只有与保荐人和受托人(每个人都是“授权参与者”)签订了书面协议的注册经纪交易商才能存入黄金并接受一篮子黄金作为交换。在托管人存入相应数量的黄金,并支付受托人适用的费用和任何开支、税费或收费(如印花税或股票转让税或费用)后,受托人将向存入授权参与者的存托信托公司账户交付适当数量的篮子。截至本报告之日,荷兰银行清算芝加哥公司、巴克莱资本公司、花旗全球市场公司、瑞士信贷证券(美国)公司、德意志银行证券公司、高盛公司、汇丰证券(美国)公司、摩根大通证券公司、美林专业清算公司、摩根士丹利公司、丰业资本(美国)公司、瑞银证券公司、维图美洲公司和保荐人和受托人维护一份授权参与者的最新名单。存放在保管人手中的黄金必须符合重量、尺寸、精细度(或纯度)、识别标记和金条外观的规格,自2020年1月1日起,必须由满足LBMA发布的“优质交货清单规则-优质交货精炼商上市条件”中规定的一定产量和有形净值要求的精炼商生产。
在进行存款之前,授权参与者必须向受托人提交书面购买订单,或通过受托人的电子订单录入系统提交购买订单,说明其打算购买的篮子数量以及预期向托管人进行相应黄金存款的一个或多个地点。除非托管人或保荐人决定拒绝押金,否则托管人将确认购买订单。受托人收到订单的日期决定了授权参与者需要存入的黄金数量(该金额,即“篮子黄金金额”)。然而,受托人在下午3点59分之后收到的命令。(纽约时间)将不被接受,应在下一个工作日重新提交。受托人已经与托管人签订了一项协议,其中包含了一些安排,可以将黄金交付给纽约、伦敦或未来可能获得授权的其他地点的托管人。
如果受托人接受购买订单,它将不迟于下午5点通过传真或电子邮件消息发送给授权参与者。(纽约时间)在收到或视为收到该采购订单之日,一份由受托人背书“接受”的采购订单副本,并注明授权参与者必须交付给托管人以换取每一篮子的黄金金额。如果是通过受托人的电子订单系统提交的采购订单,授权参与者将收到一封自动电子邮件,指示接受该采购订单,并且该采购订单将在受托人的电子订单系统中标记为“已接受”。在受托人如上所述接受之前,购买订单仅代表获授权参与者单方面提出存放黄金以换取篮子,对信托、受托人、托管人或任何其他方没有约束力。
创建篮子所需的篮子黄金数量每天都在变化。在信托基金成立时,最初的一篮子黄金数量是500盎司黄金。在纽约证交所Arca正常交易的每一天,受托人都会适当调整构成篮子黄金金额的黄金数量,以反映黄金销售、可能发生的任何黄金损失和应计费用。计算由受托人在下午4点后在切实可行的范围内尽快进行。(纽约时间)有关;黄金价格PM如何确定以及受托人如何确定资产净值的说明,请参阅“黄金估值LBMA资产净值的计算”(Value Of Gold LBMA Computation Of Net Asset Value)。受托人通过将资产净值乘以每个篮子中的股票数量(50,000),并将所得乘积除以当天的LBMA黄金价格PM来确定给定日期的篮子黄金金额在计算一篮子黄金数量时,不计入小于0.001细盎司的细盎司黄金的分数。这样确定的一篮子黄金金额将通过传真或电子邮件信息传达给所有授权参与者,并在保荐人的网站上公布。纽约证交所Arca还公布了受托人如上所述确定的一篮子黄金金额。
由于保荐人承担了信托基金预计的大部分费用,保荐人的费用每天以相同的比率递增,在没有任何特别费用或债务的情况下,一篮子黄金金额每天减少的黄金数量是可以预测的。受托人打算在每个营业日通过与上述由受托人确定的实际一篮子黄金金额相同的渠道提供下一个工作日的指示性一篮子黄金金额。授权参与者可使用该指示性一篮子黄金金额作为指导,以确定他们在下一个营业日发出并由受托人接受的购买订单时,他们可能需要向托管人存入的黄金数量。然而,与每个授权参与者签订的协议规定,一旦受托人接受了采购订单,授权参与者将被要求向托管人存入受托人在采购订单生效日期确定的一篮子黄金金额。
除非托管人通知受托人它已将相应数量的黄金分配到信托的账户,否则不会发行任何股票。
赎回篮子;提现黄金
授权参与者在登记股票持有人的授权下,可以交出篮子,以换取受托人宣布的相应篮子黄金金额。在交出该等股份及缴付受托人适用的费用及任何开支、税项或收费(例如印花税或股票转让税或费用)后,受托人将向赎回授权参与者交付与赎回篮子相对应的黄金数量。股票只能以每篮子5万股的形式交出赎回。
在交出兑换篮子前,授权参与者必须向受托人递交书面请求,或通过受托人的电子订单输入系统提交赎回订单,说明其打算赎回的篮子数量。受托人收到订单的日期决定了在交换中收到的一篮子黄金金额。然而,受托人在下午3点59分之后收到的命令。(纽约时间)将不被接受,应在下一个工作日重新提交。
托管人可以将黄金存放在其办事处或次级托管人的办事处,如果黄金是由次级托管人持有的,则托管人可以将黄金放在次级托管人的办事处领取。在与托管人协商后,黄金将在托管人指定的地点交付。赎回授权参与者有权表达他们希望将黄金交付到哪里的优先选择,但没有权利在指定地点接收交付。向托管人交付黄金以换取一篮子黄金(包括任何适用的增值税)所产生的所有税费将由作出此类交付的授权参与者独自承担。
除非托管人另有同意,否则黄金只会以实体金条的形式交付给赎回授权参与者(但少于430盎司的任何金额均可转入赎回授权参与者的未分配账户或按赎回授权参与者的命令转账),否则黄金将只能以实物金条的形式交付给赎回授权参与者(但少于430盎司的金额可转入赎回授权参与者的未分配账户或按其命令转账)。
篮子的赎回只能在(1)纽约证交所Arca的常规交易暂停或限制或交易所关闭的任何时期(预定假期或周末休市除外)暂停,或(2)在紧急情况下才能暂停,因为紧急情况导致黄金的交付、处置或评估在合理范围内是不可行的。
受托人的费用及开支
为创建篮子而存放黄金,以及为提取信托财产而交出篮子(包括在信托协议终止的情况下),必须向受托人支付500美元的费用(或受托人在征得保荐人事先书面同意后可能不时宣布的其他费用)。
受托人有权从信托资产中偿还因其可能向信托提供的特别服务或与受托人为保护信托或持有人利益而可能采取的任何酌情行动而发生的所有开支和支出。
信托费用与黄金销售
除支付给发起人的费用外,下列费用从信托资产中支付:
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未由保荐人;承担的信托的任何费用或债务 |
● |
信托基金或其财产;可能承担的任何税收和其他政府费用 |
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受托人或保荐人为保护信托和股份持有人的权益而采取的任何行动的费用和费用; 和 |
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以下所述对赞助商的任何赔偿。 |
受托人在保荐人的指示下,可酌情决定出售信托的黄金,以支付信托须支付的费用及开支。请参阅“信托费用”。
受托人对因遵守信托协议而出售黄金而产生的任何折旧或亏损概不负责。
缴税
受托人可从其作出的任何分配中扣除所欠税款的数额。它还可能以公开或私下出售的方式出售信托资产,以支付任何应缴税款。如果出售股票的收益不足以支付税款,登记的股票持有人仍将承担责任。
美国联邦所得税后果
以下关于一般适用于美国股东(定义如下)购买、拥有和处置股票的实质性美国联邦所得税后果,以及可能适用于非美国股东(定义如下)股票投资的某些美国联邦收入后果的讨论,代表发起人的美国联邦所得税特别顾问Clifford Chance US LLP的意见,只要它描述了关于美国联邦所得税法的结论,并受其中描述的限制和资格的约束。这是基于1986年修订后的“美国国税法”(下称“守则”)、根据该法典颁布的财政部条例以及该法典的司法和行政解释,所有这些都在本报告发表之日生效,所有这些都可能会发生前瞻性或追溯性的变化。股份实益权益拥有人(“股东”)的税务待遇可能会因其本身的特殊情况而有所不同。某些股东(包括银行、金融机构、保险公司、免税组织、经纪自营商、贸易商、美国联邦所得税合伙企业的股东、为美国联邦所得税目的持有股份的“对冲”、“跨境”、“转换”或“建设性出售”交易的持股人、其“功能货币”不是美元的人或其他特殊情况的投资者)可能需要遵守下文未讨论的特殊规则。此外,以下讨论仅适用于将股票作为“资本资产”持有的投资者,该投资者将按照“守则”第1221条的含义持有股票。此外,下面的讨论不涉及任何国家的影响。, 对股份所有者征收的当地或外国税法。敦促股票购买者就可能适用于其股票投资的所有联邦、州、地方和外国税法考虑事项咨询他们自己的税务顾问。
在本讨论中,“美国股东”是指符合以下条件的股东:
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为美国联邦所得税目的而被视为美国公民或居民的个人; |
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在美国、其任何一个州或哥伦比亚特区的法律中或根据美国法律成立或组织的公司(或被视为美国联邦所得税公司的实体); |
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一种遗产,其收入可包括在美国联邦所得税的总收入中,而不论其来源;或 |
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如果美国境内的法院能够对信托的管理进行主要监督,并且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定,或者根据适用的财政部法规做出有效选择的信托被视为国内信托,则信托可以被视为国内信托。 |
在本讨论中,不是(1)以上定义的美国股东或(2)美国联邦所得税目的合伙企业的股东被视为“非美国股东”。
信托的课税
发起人和受托人将把该信托视为美国联邦所得税的授予人信托。根据赞助商的美国联邦所得税特别顾问Clifford Chance US LLP的意见,该信托基金将被归类为美国联邦所得税用途的授予人信托基金。因此,信托本身不需要缴纳美国联邦所得税。相反,信托的收入和支出将流向股东,受托人将在此基础上向美国国税局(IRS)报告信托的收入、收益、损失和扣减。高伟绅美国有限责任公司(Clifford Chance US LLP)的意见仅代表其最佳法律判断,对美国国税局(IRS)或任何法院都没有约束力。因此,不能保证国税局会同意律师意见的结论,也不能保证国税局或其他税务机关可能会主张与其中一个或所有结论相反的立场,而法院可能会维持相反的立场。发起人和受托人都不会要求美国国税局就美国联邦所得税信托的分类做出裁决。如果美国国税局成功地断言该信托没有被归类为授予人信托,则该信托将被归类为合伙企业,以符合美国联邦所得税的目的,这可能会影响时间安排和股东的其他税收后果。
以下讨论假设该信托将被归类为美国联邦所得税目的的授予人信托。
对美国股东征税
出于美国联邦所得税的目的,股东将被视为直接拥有信托基金持有的基础资产的按比例份额。股东也将被视为直接收到各自按比例分享的信托收入(如果有的话),以及直接产生各自按比例分摊的信托费用。对于以现金购买股票的股东,其在收购其股票时按比例持有的信托资产的初始税基将等于其收购股票的成本。如果股东作为创建一篮子货币的一部分而购买其股票,向信托交付黄金以换取股票所代表的标的黄金对股东来说将不是应税事项,股东按比例持有信托黄金的纳税基础和持有期将与以此换取的黄金的纳税基础和持有期相同。为了讨论的目的,除非另有说明,否则假设所有股东的股份都是在同一天以相同的每股价格收购的。持有多批股票或正在考虑收购多批股票的股东,应咨询自己的税务顾问,以确定与该等股票相关的标的黄金的税基和持有期。
当信托基金出售黄金,例如用于支付费用时,股东将确认收益或亏损,其数额等于(1)股东按比例分享信托基金在出售时变现的金额与(2)股东按比例分享出售的黄金的纳税基础之间的差额。股东在信托基金出售的任何黄金中所占份额的股东税基一般将通过将股东在紧接出售前持有的信托基金持有的所有黄金的份额的总基数乘以一个分数来确定,该分数的分子是售出的黄金数量,分母是紧接出售之前在信托基金持有的黄金总量。任何此类出售后,按比例持有信托黄金的股东的税基将等于其在紧接出售前持有的信托黄金总额的税基,减去可分配给其出售的黄金份额的该税基部分。信托向信托交付指定面额的黄金(例如,100盎司的COMEX黄金),以及信托随后交付不同面额的黄金(例如,400盎司的LBMA黄金)将不构成应税事件。
当股东出售其部分或全部股份时,该股东将被视为已按比例出售其在出售时在信托基金持有的可归因于出售股份的黄金部分。因此,股东一般将确认出售的损益,金额相当于(1)出售股份所实现的金额与(2)出售时按比例持有的信托黄金中可归属于出售股份的部分的股东税基之间的差额,按前款所述方式确定。
赎回股东的部分或全部股份,以换取一般赎回的股份所代表的标的黄金,对股东而言将不是应税事项。此外,作为创建篮子的一部分,股东通过向信托交付指定面值的黄金(例如,100盎司的COMEX黄金)来获得其股票,随后赎回其股票以换取信托交付的不同面值的黄金(例如,面值为400盎司的LBMA黄金)将不构成应税事件,前提是赎回时收到的黄金包含与创建时交付的黄金相同的金属含量,减去累算或出售给的金额一般情况下,赎回时收到的黄金的股东税基将与紧接赎回前在信托基金中按比例持有的可归因于赎回股份的黄金部分的股东税基相同。股东对收到的黄金的持有期应当包括股东持有赎回股份的期间。随后出售股东收到的黄金将是一项应税事件。
在出售或赎回少于全部股东股份后,紧接出售或赎回后按比例持有信托黄金的股东的课税基准一般等于其在紧接出售或赎回之前在信托基金持有的黄金总额中所占份额的课税基准,减去在确定出售或赎回时股东确认的收益或亏损金额时考虑的该基准部分,或在赎回的情况下,被视为黄金的基准。(B)在出售或赎回黄金后,该股东按比例持有的黄金的税基一般等于其在紧接出售或赎回之前在信托基金持有的黄金总额中所占份额的课税基准,减去在确定出售时股东确认的损益金额时所考虑的部分,或在赎回黄金的情况下,被视为黄金的基准。
美国个人股东的最高28%长期资本利得税税率
根据现行法律,个人从出售持有超过一年的“收藏品”(包括黄金)中确认的收益,最高税率为28%,而不是目前适用于大多数其他长期资本利得的20%的最高税率。为此目的,个人在出售持有收藏品的信托的权益时确认的收益被视为出售收藏品时确认的收益,前提是该收益可归因于信托持有的收藏品的未实现增值。因此,美国个人股东出售所持股份超过一年,或信托基金出售被视为持有超过一年的黄金(通过其股票所有权)而获得的任何收益,通常将按最高28%的税率征税。(注:美国个人股东出售所持股份超过一年的任何收益,或信托出售该股东被视为持有超过一年的黄金的收益,一般将按28%的最高税率征税。出售由美国个人股东持有一年或以下的资产,或由非美国个人纳税人出售资产时确认的资本利得的税率通常与对普通收入征税的税率相同。
对净投资收入征收3.8%的税
某些作为个人的美国股东被要求就其修改后调整后的总收入超过某个门槛金额(已婚人士共同申报25万美元,单身纳税人超过20万美元)或他们的“净投资收入”(通常包括处置财产所得的资本收益)或“净投资收入”中的较小部分,缴纳3.8%的税款。这项税收是对这类投资收入应缴纳的任何资本利得税的补充。类似的税收将适用于遗产和信托基金。美国股东应咨询他们自己的税务顾问,了解这项法律可能对他们在股票上的投资产生的影响(如果有的话)。
经纪手续费和信托费用
股东在购买股票时产生的任何经纪佣金或其他交易费将被视为信托相关资产中股东税基的一部分。同样,股东在出售股票时产生的任何经纪费用都会减少股东在出售股票时变现的金额。
股东将被要求确认信托出售黄金的全部收益或损失(如上所述),即使出售黄金的部分或全部收益被受托人用于支付信托费用。股东可以从信托公司发生的每笔费用中按比例扣除他们各自的份额,扣除的程度与他们直接发生的费用相同。然而,作为个人、遗产或信托基金或某些少数人持股公司的股东,其使用信托扣减和损失中可分配份额的能力可能会受到各种限制。潜在股东应根据他们的具体情况,就持有股票的美国联邦所得税后果咨询他们自己的税务顾问。
美国免税股东的投资
某些美国股东(“美国免税股东”)只需为其无关的企业应税收入(“UBTI”)缴纳美国联邦所得税。除非他们为了购买股票而举债,否则预计美国免税股东不应在股票收入或收益方面实现UBTI。美国免税股东应根据他们的特殊情况,就持有股票的美国联邦所得税后果咨询他们自己的独立税务顾问。
受监管投资公司的投资
共同基金及其他投资工具如属守则第851条所指的“受规管投资公司”,应就以下事项与其税务顾问磋商:(1)就守则第851(B)条而言,股票投资虽然是“证券”,但可被视为对标的黄金的投资;及(2)股票投资在多大程度上仍可符合守则第851条所指的资格保留。
某些退休计划的投资
守则第408(M)条规定,购买“应收物品”作为个人退休帐户(“个人退休帐户”)或根据守则第401(A)条符合税务资格的任何计划所维持的参与者导向帐户的投资,须视为从该帐户向个人退休帐户的拥有人或为其开立该计划帐户的参与者作出的应税分配,数额相等于购买该帐户的成本。信托基金已收到美国国税局的一封私人信件,其中规定,根据守则第401(A)节符合纳税条件的计划,IRA或参与者导向账户购买股票不会构成对收藏品的收购,也不会被视为导致根据法典第408(M)节向IRA所有者或计划参与者进行应税分配。然而,如果任何股票赎回导致向根据守则第401(A)节符合纳税资格的计划所维持的个人退休帐户(IRA)或参与者导向账户分配金条,这种分配将在守则第408(M)节规定的范围内构成对收藏品的收购。请参阅“ERISA和相关注意事项”。
对非美国股东征税
非美国股东在出售股票或其他处置股票或信托出售黄金时确认的收益一般不需缴纳美国联邦所得税,除非(1)非美国股东是个人,并在出售或其他处置的纳税年度内在美国停留183天或更长时间,且收益被视为来自美国来源,或(2)收益与非美国股东在美国和某些其他地区的贸易或企业的经营行为有效地联系在一起,除非(1)非美国股东是个人,并且在销售或其他处置的纳税年度内在美国停留183天或更长时间,且收益被视为来自美国,或(2)收益实际上与非美国股东在美国和某些其他地区从事贸易或企业的行为有关
美国信息报告和备份扣缴
受托人将向美国国税局提交某些信息申报表,并向股东提供与信托有关的某些税务信息。每位股东将被提供有关信托公司年度收入(如果有的话)和开支的可分配部分的信息。美国股东在某些情况下可能需要缴纳美国备用预扣税,除非该股东提供其纳税人识别号并遵守某些认证程序。非美国股东可能必须遵守认证程序,以证明他们不是美国人,以避免信息报告和备用预扣税要求。
只要及时向美国国税局提供所需信息,任何备用预扣金额将被允许抵扣股东的美国联邦所得税义务,并可能使该股东有权获得退款。
美国以外司法管辖区的税务
建议以美国以外司法管辖区为基地或在美国以外司法管辖区行事的潜在购买者,就其购买、持有、出售及赎回股份或任何其他股份交易,根据该司法管辖区(或其所受约束的美国以外的任何其他司法管辖区)的法律,咨询其税务顾问,尤其是有关该等购买、持有、出售、赎回或其他交易是否须缴付任何增值税、其他消费税或转让税的税务后果。
ERISA及相关考虑因素
1974年“雇员退休收入保障法”(“ERISA”)和/或“守则”第4975条对:(I)雇员福利计划和某些其他计划和安排,包括个人退休账户和年金、Keogh计划以及投资此等计划或安排的某些集体投资基金或保险公司一般或单独账户施加某些要求,该等计划或安排受“雇员退休收入保障法”第一章和/或“守则”第4975条的约束(统称为“雇员退休收入保障法”第I章和/或“守则”第4975条)。“计划”);和(Ii)根据美国劳工部(“DOL”)条例第29 C.F.R.§2510.3-101(经计划的ERISA(“计划资产条例”)第3(42)节修改)被视为“计划资产”的资产投资方面的受托人。按计划进行的投资须遵守受托要求,以及ERISA和守则所禁止的交易限制的适用性。
ERISA第3(32)节所指的“政府计划”、ERISA第3(33)节所指的某些“教会计划”以及ERISA第4(B)(4)节所述的“非美国计划”,虽然不受ERISA第一章或本守则第4975节的受托责任和被禁止的交易条款的约束,但可能受到任何联邦、州、地方、非美国或其他法律或法规的约束,这些法律或法规与ERISA和本守则的前述条款大体相似。建议任何此类计划的受托人在投资股票之前咨询他们的律师。
在考虑将计划资产的一部分投资于股份时,负责进行此类投资的计划受托人应仔细考虑以下讨论的“风险因素”以及此类投资是否符合其受托责任,并考虑到计划的事实和情况。除其他事项外,计划受托人应考虑:(1)受信人是否有权根据适当的管理计划文书;进行投资;(2)投资是否构成与;和守则第4975条所指的“利害关系方”或“不合格人士”之间的直接或间接非豁免禁止交易;(3)投资符合计划的资金目标;;以及(4)根据投资审慎和多样化的一般受托标准,此类投资对计划是合适的。该计划的投资组合的构成,以及该计划是否需要足够的流动资金来支付到期的福利。在评估股票投资的稳健性时,计划受托人应考虑美国司法部关于投资责任的规定,该规定可在29 C.F.R.§2550.404a-1中找到。
目的是:(A)保荐人、托管人、托管人或其各自的任何联属公司(“交易方”)均未通过本报告和相关材料,就购买或收购该等股份的决定向;提供任何符合ERISA第3(21)节含义的投资建议,且(B)本报告和相关材料中提供的信息不会使交易方成为该计划的受信人。(B)保荐人、托管人、托管人或他们各自的任何联属公司(“交易方”)均未通过本报告和相关材料提供与购买或收购该等股份有关的任何投资建议。
第1A项。风险因素。
与黄金相关的风险
用于确定LBMA Gold Price PM的流程中的实际或预期中断,或对该基准缺乏信心,可能会对您在股票上的投资回报(如果有)产生不利影响。
由于信托基金的目标是反映黄金价格的表现,任何影响市场如何决定黄金价格的过程的中断都将对股票的价值产生影响。
LBMA Gold Price AM和LBMA Gold Price PM是由LBMA任命的独立专业基准管理人IBA管理的黄金价格基准机制。在伦敦营业时间内,IBA每天举办两次电子拍卖,由一轮或多轮30秒组成。
投资者应该记住,正如Facebook和BATS Global Markets首次公开募股(IPO)的经历所表明的那样,电子市场也不能幸免于失败。
截至本文件提交之日,LBMA Gold Price AM和LBMA Gold Price PM已经经历了大约六年的实际交易市场测试。与任何创新一样,可能会发生电子故障或其他意想不到的事件,导致系统在任何给定日期延迟发布LBMA Gold Price AM或LBMA Gold Price PM,或无法生成LBMA Gold Price AM或LBMA Gold Price PM。此外,如果人们认为LBMA Gold Price AM或LBMA Gold Price PM容易受到操纵企图的影响,或者如果围绕确定和公布LBMA Gold Price AM或LBMA Gold Price PM的行政诉讼被市场视为不公平、有偏见或以其他方式妥协,黄金投资者和交易商的行为可能会发生变化,这些变化可能会对黄金价格(以及股票的价值)产生影响。在上述任何情况下,在任何给定时间干扰黄金供求正常互动的无关事件的干预可能会导致扭曲的价格和股票投资亏损,如果没有这些无关事件,这些投资可能就不会发生。
LBMA Gold Price AM或LBMA Gold Price PM的确定中断或拍卖价格设定的任何不准确对信托业务的其他影响包括:可能对信托的黄金估值不正确,保荐人费用计算不准确,以及以不准确反映黄金市场基本面的价格出售黄金以支付信托费用。这些事件中的每一个都可能对股票价值产生不利影响。决定LBMA金价的拍卖过程的运作也取决于LBMA和IBA及其适用系统的持续运作。
LBMA黄金价格AM和LBMA黄金价格PM受英国金融市场行为监管局(FCA)监管。
截至本文件提交之日,保荐人没有理由相信LBMA Gold Price PM不会公平地代表信托持有的黄金价格。如果这种情况发生变化,赞助商预计将利用信托管理文件授予的权力,寻求用更可靠的信托黄金价值指标取代LBMA Gold Price PM。不能保证该替代价值指标会被确定,也不能保证从LBMA Gold Price PM到新基准价的变化过程不会对股票价格产生不利影响。
未来的政府决策可能会对黄金价格产生重大影响,这可能会导致信托的净资产价值和净资产价值大幅减少或增加。
一般来说,金价反映了可用黄金的供求情况。政府的决定,例如美国总统在1933年发布的行政命令,要求所有美国人向美联储交付黄金,或美国在1971年放弃金本位制,都被认为对黄金的供求和金价产生了重大影响。未来的政府决策可能会对黄金价格产生影响,并可能导致信托的净资产价值和净资产价值大幅减少或增加。对在美国经营的美国银行和非美国银行实体适用的有关贵金属等实物商品交易的进一步规定,可能会进一步影响美国的黄金价格。
由于该信托基金只持有黄金,因此对该信托基金的投资可能比对更广泛的多元化投资组合的投资更不稳定。
信托基金只持有黄金。因此,该信托基金的持股并不多元化。因此,信托的资产净值可能比另一种拥有更广泛多元化投资组合的投资工具更具波动性,并可能在短期或长期内大幅波动。黄金价格的波动预计将对股票价值产生直接影响。
对信托基金的投资可能被认为是投机性的,并不打算作为一个完整的投资计划。对股票的投资只能由那些在经济上能够维持其投资并能够承担与信托投资相关的损失风险的人来考虑。投资者应仔细审查本文讨论的信托和赎回权的目标和战略,并熟悉与信托投资相关的风险。
与股票相关的风险
由于这些股票是为了反映信托基金持有的黄金的价格而创建的,因此股票的市场价格将像历史上的黄金价格一样不可预测。这造成了潜在的亏损,无论你持有的股票是短期、中期还是长期。
创建股票是为了反映在任何给定的时间,信托拥有的黄金的市场价格减去信托的费用和负债。因为股票的价值取决于黄金的价格,所以它会受到类似于影响金价的波动的影响。过去几年,金价大幅波动。如果黄金市场继续以过去几年的大幅波动为特征,股价将以不可预测的方式大幅变化。这使你的股票投资面临潜在的损失,如果你需要在黄金价格低于你投资股票的时候卖出你的股票。即使你能够在中期或长期持有股票,你也可能永远不会实现盈利,因为黄金市场历来经历了价格持平或下跌的较长时期。
在投资股票之后,有几个因素可能会导致黄金价格下跌,股票价格也会相应下跌。其中包括:
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大量出售,包括官方部门(政府、中央银行和相关机构)的出售,这些部门拥有世界总持有量的很大一部分。如果这些机构中的一家或多家决定抛售的金额大到足以导致世界黄金价格下跌,股票价格将受到不利影响; |
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黄金生产商的黄金对冲活动明显增加。如果黄金生产企业的套期保值活动水平上升,可能会导致世界金价下跌,对股价产生不利影响; |
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投机者和投资者对黄金的态度发生了重大变化。如果投机界对黄金持负面看法,世界金价可能会下跌,从而对股票价格产生负面影响; |
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全球黄金供求,受以下因素影响:黄金在珠宝、技术和工业应用中的用途,投资者以金条、金币和其他黄金产品的形式购买,黄金生产商远期出售,黄金生产商为解除黄金对冲头寸而进行的购买,中央银行的购买和销售,以及中国、南非、美国和澳大利亚等主要黄金生产国的生产和成本水平; |
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全球或地区的政治、经济或金融事件和情况,特别是那些在性质上出乎意料的事件和情况; |
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投资者对通货膨胀率的预期; |
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利率; |
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对冲基金和商品基金的投资和交易活动; |
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其他经济变量,如收入增长、经济产出和货币政策;以及 |
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投资者信心。 |
相反,有几个因素可能会在你投资股票之前触发黄金价格的暂时上涨。如果是这样的话,你将以受金价暂时高企影响的价格买入股票,当暂时上涨的原因消失时,你可能会蒙受损失。
投资者应该意识到,虽然黄金被世界各地的投资者用来保存财富,但就未来购买力而言,并不能保证黄金将保持其长期价值。如果黄金价格下跌,保荐人预计股票投资的价值将按比例下降。
此外,尽管黄金因其与股票和债券的历史相关性从低到负而被用作投资组合多元化,但多元化并不能确保也不能防止亏损风险。
由于出售支付保荐人费用和其他信托费用所需的黄金,每股所代表的黄金数量将在信托的有效期内减少。如果黄金价格没有上涨到足以弥补下跌的程度,股票价格也会下跌,你在股票上的投资也会赔钱。
虽然发起人同意承担信托产生的所有组织和某些普通行政和营销费用,但并不是所有的信托费用都由发起人承担。例如,可能对信托财产征收的任何税款和其他政府费用将不会由赞助商支付。作为承担信托基金部分一般行政费用的协议的一部分,发起人同意支付信托基金每年不超过10万美元的律师费和开支。自2022年1月31日起,赞助商已同意每年承担高达50万美元的法律费用和开支。超过信托协议所要求金额的任何法律费用和开支将由信托公司负责。
由于信托基金没有任何收入,它需要出售黄金来支付赞助商的费用和非赞助商承担的费用。信托还可能承担保荐人尚未承担的其他责任(例如,由于诉讼)。支付这些债务的唯一资金来源将是出售信托持有的黄金。即使除了保荐人承担的费用之外没有其他费用,信托也没有其他责任,受托人仍然需要出售黄金来支付保荐人的费用。这些出售的结果是每股所代表的黄金数量减少。用信托发行的新股票换取新的黄金存款,并不能扭转这一趋势。
即使黄金价格没有变化,每股所代表的黄金数量的减少也会导致其价格的下降。为了保持股价不变,黄金价格必须上涨。如果没有这一涨幅,该份额所代表的较少数量的黄金的价格将相应较低。如果这些涨幅没有出现,或者不足以抵消每股较少的黄金,你的股票投资将蒙受损失。
非保荐人承担的信托费用的增加,或影响信托的意外负债的存在,将迫使受托人出售更多黄金,并将导致每股黄金数量更快地减少,其价值相应下降。
该信托基金是一种被动投资工具。该信托基金不受积极管理,将受到黄金普遍下跌的影响。
受托人并不积极管理信托基金持有的黄金。这意味着受托人不会在黄金价格较高的时候抛售黄金,也不会在预期未来价格上涨的情况下以低价收购黄金。这也意味着受托人没有利用专业黄金投资者可用的任何套期保值技术来试图降低价格下跌造成的损失风险。信托基金遭受的任何损失都将对您的股票价值产生不利影响。
出售股票时收到的价格可能低于其所代表的黄金的价值。
从信托当日拥有的黄金价格中减去信托在任何一天的费用和负债所得的结果是信托的资产净值,再除以当天发行的股份数量,得出资产净值。
股票的交易价格可以是资产净值,也可以是高于或低于资产净值。资产净值将随着信托资产市值的变化而波动。股票的交易价格将根据其资产净值和市场供求的变化而波动。交易价格相对于资产净值的折价或溢价可能会受到主要黄金市场和纽约证交所Arca之间非同步交易时间的影响。而股票将在纽约证交所Arca交易到下午4点。(纽约时间),在伦敦、苏黎世和芝加哥商品期货交易所(COMEX)等世界主要黄金市场收盘后,黄金市场的流动性将会减少。因此,在此期间,交易价差以及由此产生的股票溢价或折价可能会扩大。
买入或卖出股票的固有成本可能会大大降低投资结果。
在交易所买卖股票涉及两种类型的成本,这两种成本适用于在交易所进行的所有证券交易。当您通过经纪人或其他中介买卖股票时,您可能会产生经纪佣金或该经纪人或中介收取的其他费用。此外,你可能会产生“价差”的成本,即投资者或做市商愿意为股票支付的价格(“买入”价格)与他们愿意出售股票的价格(“要价”)之间的差额。由于买卖股票的固有成本,频繁的交易可能会显著降低投资结果,对于预期定期进行小额投资的投资者来说,投资股票可能并不可取。
对股票的投资可能会受到来自其他黄金投资方式的竞争的不利影响。
该信托与其他金融工具竞争,包括黄金行业公司发行的传统债务和股权证券,以及由黄金支持或与黄金挂钩的其他证券(包括交易所交易产品)、对黄金的直接投资以及与该信托类似的投资工具。市场和金融状况,以及保荐人无法控制的其他条件,可能会使投资于其他金融工具或直接投资黄金更具吸引力,这可能会限制股票的市场,降低股票的流动性。
信托的清算可能发生在信托黄金的处置将给股票投资者造成损失的时候。
信托旨在永久存在;然而,如果发生某些事件,受托人将在任何时候终止信托。信托终止后,受托人将出售所需金额的黄金,以支付所有清算费用,并支付信托的任何未偿债务。剩余的黄金将分配给交出股份的授权参与者。在90天后仍由受托人管有的任何黄金,将由受托人按照保荐人的指示出售,或如保荐人没有提供任何指示,则由受托人决定出售,而出售所得款项将由受托人持有,直至任何剩余的股份持有人认领为止。在价格较低的时候出售与信托清算有关的黄金可能会导致您在股票投资上的损失,或对您的收益产生不利影响。
股票的流动性也可能受到授权参与者退出参与的影响。
如果一个或多个在股票中拥有重大权益的授权参与者退出参与,股票的流动性可能会减少,这可能会对股票的市场价格产生不利影响,并导致您的股票投资蒙受损失。
可能会出现授权参与者无法赎回一篮子股票的情况。在黄金价值下降的情况下,这些延迟可能导致授权参与者在赎回发生时将获得的黄金价值下降,以及二级市场上所有股东的流动性减少。
虽然在一篮子规模的集合中的授权参与者交出的股票可以赎回,以换取基础金额的黄金,但在纽约证交所Arca的常规交易暂停或限制期间,或者在紧急情况下,交付、处置或评估黄金合理地不可行的情况下,赎回可能被暂停。如果上述任何事件发生时,授权参与者打算赎回股票,而黄金价格在该授权参与者能够再次退回赎回篮子之前下跌,则该授权参与者在赎回其股票时,如果赎回发生在该授权参与者最初打算赎回时发生的赎回,则该授权参与者将蒙受在赎回其股票时能够从信托获得的黄金的金额的损失。因此,授权参与者可能会在停牌期间减少其股票交易,从而减少二级市场上股票的潜在买家数量,从而降低股东在出售股票时可能获得的价格。
信托是一家“新兴成长型公司”,目前还不能确定,降低适用于新兴成长型公司的披露要求,是否会降低这些股票对投资者的吸引力。
根据“就业法案”的定义,信托基金是一家“新兴成长型公司”。只要信托公司继续是一家新兴的成长型公司,它就可以选择利用适用于其他上市公司但不适用于新兴上市公司的各种报告要求的某些豁免,这些要求包括,除其他外:
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豁免萨班斯-奥克斯利法案第404(B)条规定的审计师认证要求; |
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减少本招股说明书中信托定期报告和经审计财务报表中有关高管薪酬的披露义务; |
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豁免就高管薪酬进行咨询性“薪酬话语权”投票和就“黄金降落伞”薪酬进行股东咨询投票的规定;以及 |
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豁免任何要求强制性审计公司轮换和审计师讨论和分析的规则,以及除非美国证券交易委员会另有决定,否则不受上市公司会计监督委员会通过的任何新审计规则的约束。 |
信托基金可以是一家新兴的成长型公司,直到其首次公开募股(IPO)五周年之后的会计年度的最后一天,或者直到(1)年度毛收入达到10.7亿美元或更多的会计年度的最后一天,(2)它在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期,或(3)根据联邦证券法被认为是大型加速申报公司的日期中最早的一天。该信托基金将有资格在第一个财年的第一天成为大型加速申报机构,此前它已(A)非关联公司持有的未偿还股本超过7亿美元,(B)上市至少12个月,(C)至少提交了一份Form 10-K年度报告。
根据就业法案,新兴成长型公司还可以选择推迟采用新的或修订后的会计准则,直到不受定期报告义务约束的公司被要求遵守,前提是此类会计准则适用于未报告的公司。然而,信托基金选择退出这一延长的过渡期,以遵守新的或修订的会计准则。“就业法案”第107条规定,选择退出延长的过渡期以遵守新的或修订的会计准则的决定是不可撤销的。
信托无法预测,如果依赖这些豁免,投资者是否会发现对信托的投资吸引力降低。
持有大量股份的授权参与者可以选择终止信托。
持有75%股份的人有权终止信托。这项权力可以由相对较少的持有者行使。如果这样做,希望继续通过信托投资工具投资黄金的投资者将不得不寻找另一种工具,而且可能无法找到另一种提供与信托相同功能的工具。
缺乏活跃的股票交易市场可能会导致您在出售股票时的投资损失。
虽然股票在纽约证交所Arca上市交易,但你不应该假设股票的交易市场会保持活跃。如果你需要在没有活跃市场的情况下出售你的股票,这种缺乏活跃市场的情况很可能会对你的股票价格产生不利影响(假设你能够卖出它们)。
如果篮子的创建和赎回过程遇到任何意想不到的困难,授权参与者意图保持股票价格与黄金价格紧密挂钩的套利交易的可能性可能不存在,因此股票价格可能会下跌或以其他方式偏离资产净值。
如果股票的创造和赎回过程(这依赖于向托管人和托管人及时转移黄金)遇到任何意想不到的困难,潜在的市场参与者,如授权参与者及其客户,本来愿意购买或赎回篮子,以利用股票价格和标的黄金价格之间的差异而产生的任何套利机会,则可能不会冒险,因为这些困难,他们可能无法实现他们预期的利润。如果是这样的话,股票的流动性可能会下降,股票的价格可能会独立于黄金价格波动,可能会下跌或以其他方式与资产净值背道而驰。此外,如果伦敦实物黄金市场变得相对缺乏流动性,从而实质性地限制了通过交割黄金换取一篮子黄金进行套利的机会,股票价格可能会偏离实物黄金的价值。
作为股票的所有者,您将不会拥有通常与其他类型的股票所有权相关的权利。
股票不享有与公司发行的股票相同的权利。通过收购股票,您并未获得选举董事、获得股息、就有关您股票发行人的某些事项投票或采取通常与股票所有权相关的其他行动的权利。
作为股份拥有者,您将不会享有通常与根据《投资公司法》注册的投资公司股份所有权相关的保护,也不会享有CEA提供的保护。
该信托并未注册为投资公司,也不需要根据《投资公司法》进行注册。因此,股份拥有人得不到“投资公司法”为注册投资公司投资者提供的保护。例如,“投资公司法”中限制与关联公司的交易、禁止暂停赎回(某些有限情况下除外)或限制销售负荷等条款不适用于信托基金。
该信托不持有或交易商品期货合约或由CFTC管理的CEA监管的任何其他工具。此外,就CEA而言,信托基金不是商品池。因此,受托人和保荐人不需要就信托注册为商品池经营者。股份拥有人未收到注册商品池经营者须就商品池提交的CEA披露文件及经核证的年报,而股份拥有人亦没有为注册商品池经营者经营的商品池投资者提供的监管保障。
如信托协议及托管人协议规定信托须向保荐人或托管人作出赔偿,则股份价值将会受到不利影响。
根据信托协议,保荐人有权在没有疏忽、恶意或故意不当行为的情况下,从信托中获得赔偿。同样,托管人协议规定信托在某些情况下对托管人进行赔偿。这意味着可能有必要出售信托的资产,以弥补保荐人或托管人遭受的损失或责任。任何这类出售都会降低信托的资产净值和股份的价值.
与信托及其运作相关的风险
信托面临各种操作风险。
信托基金面临各种经营风险,包括人为错误、信息技术故障以及未能遵守旨在减轻这些风险的正式程序,并特别依赖电子通信、记录保存和以其他方式开展业务。此外,对于因不可预见的情况和事件造成的损失,信托一般免除损失,在某些情况下,这些损失可能包括纽约证券交易所Arca的交易中断、暂停或限制或关闭、电力或其他机械或技术故障或中断、计算机病毒、通信中断、工作中断、自然灾害、火灾、战争、恐怖主义、骚乱、叛乱或其他超出信托或其服务提供商和代理控制范围的情况。因此,信托通常承担与信托或股票相关的这些不可预见的情况和事件的损失风险,这可能限制或阻止信托产生与指数相应的回报,或以其他方式使其蒙受损失。
尽管通常预计信托的直接服务提供商和代理将有灾难恢复或类似的计划或保障措施,以减轻这种不可预见的情况和事件的影响,但不能保证这些保障措施适用于其活动可能影响信托基金业绩的所有各方,或者即使实施了这些保障措施,也不能保证成功防止与这些不可预见的情况和事件相关的损失。也不能保证信托所依赖的系统和应用程序将继续按预期运行。除了可能导致信托的业绩失败或直接给信托造成损失外,任何此类不可预见的情况和事件或操作失败都可能进一步分散信托所依赖的服务提供商、代理人或人员的注意力,降低他们开展信托所依赖的活动的能力。这些风险不能完全减轻或预防,进一步的努力或支出可能不符合成本效益,无论是由于实施额外或多余保障措施带来的好处减少,还是由于相关维护要求和其他费用的增加,这可能会使信托基金在更典型的情况下运营成本更高。
疾病传播或其他突发公共卫生事件对全球经济以及与信托业绩相关的市场和服务提供商的影响可能会对信托产生负面影响。
由一种名为新冠肺炎的新型冠状病毒引起的传染性呼吸道疾病的爆发于2019年12月在中国首次发现,目前已在全球蔓延。此次疫情导致旅行限制、国际边界关闭、入境口岸和其他地方加强健康检查、医疗服务准备和提供中断和延误、长时间隔离、事件取消、供应链中断、消费者需求下降、裁员、违约和其他重大经济影响,以及普遍关注和不确定性。此次疫情的影响对许多国家的经济和整个全球经济都产生了不利影响,并可能以不一定能预见的方式影响个别发行人和资本市场。未来可能出现的其他传染病疫情可能会产生类似的影响。疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些国家或全球先前存在的其他政治、社会和经济风险。
新冠肺炎疫情可能会继续对社会、经济和金融体系产生严重负面影响,包括金融市场的重大不确定性和波动性。例如,开采、生产或储存黄金的矿山、精炼厂和金库暂停运营,推迟或阻止黄金运输的旅行限制,以及黄金需求的增加可能会扰乱黄金供应链,这可能导致二级市场价差扩大,并危及我们按时结算交易的能力。由于疫情爆发,信托无法发行或赎回股票,或托管人或任何子托管人无法接收或交付黄金,都将对信托的运作产生负面影响。
不能确定疫情的持续时间及其影响。长期爆发可能导致信托成本增加,影响黄金市场的流动性,以及股票价格和信托资产净值之间的相关性,其中任何一项都可能对您的股票价值产生不利影响。此外,疫情还可能损害信托公司的服务提供商(包括发起人、受托人和托管人)所依赖的信息技术和其他业务系统,否则可能会扰乱信托公司服务提供商员工代表信托公司执行基本任务的能力。世界各地的政府和准政府当局和监管机构过去曾通过各种财政和货币政策变化来应对重大的经济混乱,包括但不限于直接向企业注资、新的货币计划和降低利率。这些政策的意外或迅速逆转,或这些政策的无效,可能会增加黄金市场的波动性,这可能会对股价产生不利影响。
此外,疫情可能会干扰或阻止IBA主办的电子拍卖的运作,以确定LBMA黄金价格,受托人使用该价格对信托持有的黄金进行估值,并计算信托的资产净值。疫情还可能导致期货交易所关闭,这可能会消除授权参与者对冲购入篮子的能力,增加股票的交易成本,并导致股票持续溢价或折价。这些结果中的每一个都会对信托基金产生负面影响。
信托依赖于托管人、受托人以及保荐人(程度较轻)的信息和技术系统,这些系统可能会受到信息系统中断、网络安全攻击或其他中断的不利影响,这些中断可能会对我们的记录保存和运营产生重大不利影响。
托管人、受托人和保荐人(程度较轻)依赖信息技术基础设施(包括网络、硬件和软件系统)来开展与信托有关的业务。网络安全事件或未能保护其计算机系统、网络和信息免受网络安全威胁,可能导致信息丢失或意外披露,或信托资产丢失或被盗,并可能对信托服务提供商开展业务(包括代表信托开展业务)的能力造成不利影响。尽管实施了网络和其他网络安全措施,但这些安全措施可能不足以防范所有网络安全威胁。
保荐人及其关联公司管理其他账户、基金或信托,包括投资于金条或其他贵金属的账户、基金或信托,可能会发生利益冲突,这可能会降低信托的净资产价值、资产净值和股票的交易价格。
保荐人或其联营公司及联营公司目前或将来可能从事主要投资于金条或其他贵金属的其他账户、基金或信托的推广、管理或投资管理。虽然保荐人管理层的管理人员和专业人员打算为信托基金投入尽可能多的时间来履行他们的职责,但保荐人管理层可以将他们的时间和服务分配给信托基金和其他账户、基金或信托基金。赞助商将以不低于非关联方提供的条件向信托提供任何此类服务。
发起人和受托人可以在未经股东同意的情况下约定修改信托协议。
保荐人和受托人可以在没有股东同意的情况下同意修改信托协议,包括增加保荐人的费用。任何信托协议修订通知的内容和交付方式由发起人决定。如果一项修订增加了新的费用或增加了现有的费用或收费,包括保荐人的费用(税项和其他政府收费、注册费或其他此类费用除外),或损害了股东的重大权利,该修订将在向登记车主发出有关修订的通知后30天对流通股生效。除通过修改招股说明书外,非注册车主的股东(大多数股东将不会是注册车主)可能不会收到具体的加费通知。此外,于修订生效时,股东如继续持有股份,即被视为同意修订并受经修订的信托协议约束,而无须就该项增持达成具体协议(上文所述的“否定同意”程序除外)。
与保管黄金有关的风险
托管人的金条托管业务不受具体的政府监管。
托管人负责保管信托基金的金条,并协助金条进出信托基金。尽管托管人是做市商,根据LBMA的规则(为金条市场参与者设定了良好做法),LBMA是更明确和得到批准的权重机构,但LBMA不是官方或政府监管机构。此外,虽然保管人在英国一般受审慎监管局和金融监管局规管,但该等规定并不直接涵盖保管人在英国的金条托管业务。因此,信托依赖托管人遵守LBMA的最佳做法,并对其金条托管业务实施令人满意的内部控制,以确保信托金条的安全。
如果信托拥有的黄金在信托无法追回相应损失的情况下丢失或损坏,则股票价值将受到不利影响。
托管人仅在有限的情况下才对信托黄金的遗失或损坏负责。托管人协议规定,托管人只有在疏忽、欺诈或故意违约其在托管人协议下的义务的情况下才对信托负责。此外,托管人同意赔偿托管人因违反托管人协议中的契诺、协议、陈述和保证而直接造成的任何损失或责任,托管人没有按照托管人的指示行事,或者托管人为信托账户持有的黄金造成的任何有形损失、破坏或损坏,但因核事故、恐怖主义、骚乱、天灾、叛乱、罢工和托管人无法控制的类似原因造成的损失除外。在托管人对信托基金负有责任的情况下,托管人没有义务更换丢失的黄金。托管人对信托基金的法律责任(如有的话),将限于托管人疏忽、欺诈或故意违约时,或在引起赔偿申索的作为或不作为时,损失的任何黄金的价值,或在未分配基础上持有的任何余额的金额,如有的话,托管人对信托的法律责任将限于在托管人疏忽、欺诈或故意违约时,或在引起赔偿申索的作为或不作为时,损失的黄金的价值或未分配的余额。
此外,由于托管人协议受英国法律管辖,股份持有人对托管人可能拥有的任何权利将不同于根据不同司法管辖区的法律本可给予他们的权利,而且可能比这些权利更为有限。然而,选择英国法律来管理托管人协议,预计不会影响股票持有人可能对信托或受托人拥有的任何权利。
信托拥有的黄金的任何损失都将导致资产净值的相应损失,可以合理地预期,这种损失也将导致股票在纽约证券交易所Arca的交易价值下降。
尽管托管人和受托人之间关于信托分配的黄金的关系受英国法律明确管辖,但法院在审理有关该安排的任何法律纠纷时,可能会无视法律选择而适用美国法律,在这种情况下,信托寻求针对托管人的法律补救的能力可能会受到限制。
托管人根据托管人协议承担的义务受英国法律管辖。该信托基金是一家纽约普通法信托基金。位于美国的任何美国、纽约或其他法院可能难以解释英国法律(就监护安排而言,这些法律主要源自法院裁决,而不是法规)、LBMA规则或伦敦托管市场的习俗和做法。信托基金可能很难或不可能在美国、纽约或其他位于美国的法院起诉托管人。此外,信托基金在外国法院执行由美国、纽约或其他位于美国的法院作出的判决可能是困难、耗时和/或昂贵的。
根据托管人协议,股东和授权参与者没有权利直接向托管人主张索赔,这极大地限制了他们的追索权选择。
根据托管人协议,股东或任何授权参与者均无权主张托管人对托管人的索赔。托管人协议项下的债权只能由受托人代表信托提出。
与创建篮子相关而转移到信托的黄金可能不符合信托协议所要求的质量。如果受托人无意中发行股票以换取劣质黄金,信托将蒙受损失,而这一损失将对所有现有股票的价值产生不利影响。
与托管人商定的程序设想,托管人必须承担与检查授权参与者交付的黄金以换取篮子有关的某些任务。托管人的检查包括审查相应的金条清单,以确保它准确地描述了金条上出现的重量、纯度、精炼痕迹和条号,但不包括任何旨在核实收到的黄金是否确实符合信托协议中提到的纯度要求的化学测试或其他测试。因此,这样的检查程序可能无法阻止不符合这些纯度标准的黄金的沉积。如果黄金不符合信托协议的要求,每一位在信托中存入黄金的授权参与者都对信托负有责任。托管人不会对信托或任何投资者负责或承担任何责任,因为任何黄金经托管人以其他方式进行了适当的检查,不符合信托协议中所载的纯度要求,托管人将不会对信托或任何投资者负责或承担法律责任。如果发行篮子以换取劣质黄金,而信托无法向存放黄金的授权参与者追回损害赔偿,则信托的资产总值将受到不利影响,资产净值也将受到不利影响。在这种情况下,有理由预计纽约证交所Arca的股票交易价值也将受到不利影响。
信托缺乏保险保障,以及股东对信托、受托人、保荐人、托管人和任何次托管人的法律追索权有限,使股东面临信托黄金损失的风险,没有人对此承担责任。
信托基金不为其黄金投保。托管人按其认为适当的条款和条件维持与其在托管人协议下的托管义务相关的保险,并负责保单或保单产生的所有成本、费用和开支。信托不是任何此类保险的受益人,也没有能力规定保险的存在、性质或金额。因此,不能向股东保证托管人对托管人代表信托持有的黄金有足够的保险或任何保险。此外,托管协议并不要求任何直接或间接次托管人就其托管活动或就其代表信托持有的黄金投保或担保。此外,股东对信托、受托人、保荐人、托管人和任何次托管人的法律追索权是有限的。因此,信托基金的黄金可能会蒙受损失,而这些黄金不在保险范围内,任何人都不需要承担损害赔偿责任。
1B项。未解决的员工评论。
没有。
项目2.财产
不适用。
第3项法律诉讼
没有。
第四项矿山安全信息披露
不适用。
第二部分
第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。
市场信息
2021年6月15日,该股开始在纽约证交所Arca交易,股票代码为IAUM。
持有者
截至2021年12月31日,大约有32名DTC参与该信托基金的股东登记在册。由于信托的大部分股份由经纪商和其他机构代表股东持有,我们无法估计这些记录持有者代表的股东总数。
分红
在2021年6月15日(初始日期)至2021年12月31日期间,信托公司没有向股东宣布任何现金分配。信托没有义务定期向股东进行分配。
注册证券收益的使用
不适用。
发行人和关联购买者购买股权证券
在截至2021年12月31日的第四季度,赎回了200万股(40篮子)股票。
期间 |
股份总数 |
平均每盎司 |
||||||
10/01/21 to 10/31/21 |
— | $ | — | |||||
11/01/21 to 11/30/21 |
— | — | ||||||
12/01/21 to 12/31/21 |
2,000,000 | 0.0100 | ||||||
总计 |
2,000,000 | $ | 0.0100 |
第六项。[已保留]
第七项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
这些信息应与本报告所包括的财务报表和财务报表附注一并阅读。下面的讨论和分析可能包含与未来事件或未来表现相关的陈述。在某些情况下,此类前瞻性陈述可以通过诸如以下术语来识别“可能,” “应该,” “能不能,” “预计,” “计划,” “预想一下,” “相信,” “估计一下,” “预测一下,” “潜在“或这些术语或其他类似术语的否定。这些陈述只是预测。实际事件或结果可能大不相同。这些陈述是基于赞助商基于其对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及它认为在这种情况下合适的其他因素而做出的某些假设和分析。然而,实际结果和发展是否符合赞助商的期望和预测,受到一些风险和不确定性的影响,包括以下讨论的特殊考虑、一般经济、市场和商业条件、政府当局或监管机构对法律或法规(包括与税收有关的法律或法规)的变化,以及其他世界经济和政治发展。虽然发起人不会做出前瞻性陈述,除非它认为自己有合理的基础这样做,但发起人不能保证这些陈述的准确性。除适用的披露法律要求外,信托和保荐人都没有义务更新任何前瞻性陈述,以使这些陈述与实际结果或保荐人预期或预测的变化相一致。
引言
该信托是根据纽约州法律成立的授予人信托。该信托没有任何高级职员、董事或雇员,由根据信托协议担任受托人的受托人管理。该信托发行的股份代表其净资产中零星的不可分割的实益权益。该信托的资产主要由作为信托代理人的托管人持有的金条组成,该信托只向受托人负责。
该信托基金是一种被动投资工具,旨在全面反映黄金价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。该信托并不从事任何旨在从金价变动中获利或减少因金价变动而造成的损失的活动。
本信托仅以50,000股(“篮子”)或其整数倍数发行及赎回股份以换取黄金,且仅限于与先前已与保荐人及受托人订立有关发行条款及条件的协议的注册经纪交易商(该等经纪交易商,“获授权参与者”)的交易中发行及赎回股份。当前授权参与者的名单可从赞助商或受托人处获得。
信托公司的股票在纽约证券交易所Arca,Inc.交易,股票代码是IAUM。
金条的估值--资产净值的;计算
在每个工作日,在切实可行的范围内尽快在下午4:00之后(纽约时间),受托人评估信托持有的黄金,并确定信托和资产净值。受托人使用由IBA主办的电子拍卖(下午3点开始)确定的每细金衡盎司黄金价格对信托持有的黄金进行估值。(伦敦时间),并在评估发生的当天不久公布(该价格,即“LBMA Gold Price PM”)。如果任何一天都没有公布LBMA Gold Price PM,受托人有权使用由IBA主持的电子拍卖中确定的最新公布的黄金价格,拍卖开始于上午10:30。(伦敦时间)(此价格为“LBMA Gold Price AM”),除非受托人在与保荐人协商后认为该价格不适合作为评估的基础。信托基金使用LBMA Gold Price AM和LBMA Gold Price PM,因为它们通常被美国黄金市场用作黄金价值的指标,并根据信托协议被允许使用。使用LBMA Gold Price AM和LBMA Gold Price PM以外的金条价值指标可能会导致信托持有的黄金的公允价值定价存在重大差异,因此可能导致不同的成本或市场调整,或导致已发行可赎回股本的不同赎回价值调整。在对信托持有的黄金进行估值后,受托人随后从信托持有的黄金和其他资产的总价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债。其结果是信托的资产净值。受托人计算资产净值的方法是将信托资产净值除以计算当日的流通股数量。
流动性
信托并不知悉任何合理可能导致其流动资金需求发生重大变化的趋势、需求、条件或事件。作为费用的交换,赞助商同意承担信托基金的大部分费用。因此,在本报告所述期间,信托基金的唯一普通费用是赞助商的费用。信托基金唯一的流动性来源是出售黄金。
关键会计政策
财务报表和附注是根据美利坚合众国公认的会计原则编制的。这些财务报表的编制依赖于影响信托公司财务状况和经营结果的估计和假设。这些估计和假设影响信托公司会计政策的应用。上文题为“金条估值;资产净值的计算”一节介绍了金条的估值,该信托认为这是一项关键的会计政策,对于了解其经营结果和财务状况非常重要。此外,请参阅本报告中的财务报表附注2,以进一步讨论信托的会计政策。
金条的价值评估
金条的公允价值是基于LBMA黄金价格PM如果在工作日没有公布LBMA Gold Price PM,受托人有权使用最近公布的LBMA Gold Price AM
还有其他可用来衡量金条价值的指标可能与信托基金选择的指标不同。LBMA Gold Price AM和LBMA Gold Price PM被信托基金使用,因为它们通常被美国黄金市场用作黄金价值的指标,并且根据信托协议被允许使用。使用LBMA黄金价格AM和LBMA黄金价格PM以外的金条价值指标,可能会导致信托持有的黄金的公允价值定价大不相同。
下表显示了2021年6月15日(初始日期)至2021年12月期间的每日LBMA黄金价格(如果适用):
金价(2021年6月15日(初创之日)-2021年12月)
经营成果
从2021年6月15日(开天辟地之日)到2021年12月31日这段时间
信托基金的资产净值从2021年6月15日(成立之日)的9325,500美元增加到2021年12月31日的872,384,122美元,增长了9254.82%。信托资产净值的增加主要是由于流通股数量的增加,流通股数量从2021年6月15日(初始日期)的50万股增加到2021年12月31日的47,95万股,这是在此期间创建了49,450,000股(989篮子)和赎回2,000,000股(40篮子)的结果。LBMA黄金价格的下跌部分抵消了信托资产净值的增长,LBMA黄金价格从2021年6月15日(初始日期)的1,865.10美元下跌至2021年12月31日的1,820.10美元,跌幅为2.41%。
资产净值从2021年6月15日(创始之日)的18.65美元降至2021年12月31日的18.19美元,跌幅为2.47%,与金价下跌2.41%直接相关。
由于保荐人的费用,资产净值的降幅略高于黄金价格,保荐人的费用为233,105美元,占信托公司同期611,957,013美元的平均加权资产的0.04%。2021年11月17日的资产净值为18.64美元,为期内最高,而2021年8月10日的资产净值为17.23美元。
2021年6月15日(创始之日)至2021年12月31日期间运营产生的净资产净增加为13,664,266美元,原因是投资黄金的未实现收益13,796,050美元和为赎回股票而分配的黄金的已实现净收益101,713美元,但被同期为支付费用而出售的黄金的已实现净亏损392美元和净投资亏损233,105美元部分抵消。在此期间,除了赞助人的费用233,105美元外,信托基金没有任何开支。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
不适用。
项目8.财务报表和补充数据
下表显示了信托公司2021年的季度财务信息。
截至三个月(未经审计) |
||||||||||||
六月三十日, |
9月30日, |
十二月三十一日, |
||||||||||
费用 |
||||||||||||
赞助商费用 |
$ | 552 | $ | 200,617 | $ | 298,024 | ||||||
免收赞助商费用 |
(39 | ) | (107,095 | ) | (158,954 | ) | ||||||
总费用 |
513 | 93,522 | 139,070 | |||||||||
净投资损失 |
(513 | ) | (93,522 | ) | (139,070 | ) | ||||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
||||||||||||
净已实现收益(亏损)来自: |
||||||||||||
出售金条以支付费用 |
— | 422 | (814 | ) | ||||||||
为赎回股票而分发的金条 |
— | — | 101,713 | |||||||||
已实现净收益 |
— | 422 | 100,899 | |||||||||
投资于金条的未实现升值/贬值净变化 |
(509,750 | ) | (18,603,053 | ) | 32,908,853 | |||||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
(509,750 | ) | (18,602,631 | ) | 33,009,752 | |||||||
经营所致净资产净增(减) |
$ | (510,263 | ) | $ | (18,696,153 | ) | $ | 32,870,682 | ||||
每股净资产净增(减) |
$ | (1.02 | ) | $ | (0.61 | ) | $ | 0.74 |
(a) |
从2021年6月15日(首次亮相之日)到2021年6月30日。 |
请参阅F-1页的财务报表索引,查看此处提交的财务报表列表。
第九条会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧。
自2021年6月15日(创始之日)至2021年12月31日期间,没有会计人员变动,也没有与会计人员发生分歧。
第9A项。控制和程序。
保荐人正式授权的高级职员在受托人的参与下执行相当于信托主要行政人员和主要财务官将履行的职能,已评估信托的披露控制和程序的有效性,并得出结论,信托的披露控制和程序在本报告所涵盖的期间结束时是有效的,以提供合理的保证,即信托根据1934年《证券交易法》(经修订)提交或提交的报告中要求披露的信息在以下范围内得到记录、处理、汇总和报告并将其积累并传达给保荐人的正式授权高级人员,这些高级人员履行的职能相当于如果信托有任何高级人员,信托的主要高管和主要财务官将履行的职能,以便及时做出关于要求披露的决定。
任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性,包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。
管理层关于财务报告内部控制的报告
本年度报告不包括管理层对新上市公司财务报告内部控制的评估报告,也不包括公司注册会计师事务所的认证报告,因为《美国证券交易委员会》规则为新上市公司设定了一个过渡期,因此,本年度报告不包括管理层对财务报告内部控制的评估报告,也不包括公司注册会计师事务所的认证报告。
第9B项。其他信息。
不适用。
项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。
不适用。
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
信托基金没有任何董事、高级职员或雇员。下列人士分别以发起人(特拉华州的一家有限责任公司)董事或高管的身份履行与信托有关的某些职能,如果信托有董事或高管,这些职能通常由他们履行。
保罗·洛瑞是赞助商的总裁兼首席执行官,特伦特·沃克是赞助商的首席财务官。
赞助商由雷切尔·阿吉雷、菲利普·詹森、彼得·兰迪尼、基蒙·李和保罗·洛瑞组成的董事会管理。
保罗·罗瑞,CFA59岁,自2015年11月以来一直担任赞助商的总裁兼首席执行官。罗威先生于2010年6月加入全球资产管理公司贝莱德,担任董事董事总经理,履行监督和管理职能。在加入贝莱德之前,Lohrey先生于2008年10月至2010年5月在资产管理公司先锋集团担任欧洲首席投资官,履行监督和管理职能。从1994年8月起,他还在先锋公司担任过股票和固定收益投资组合管理方面的各种职位。Lohrey先生于1984年在杜克大学获得经济学学士学位,并于1986年在芝加哥大学获得金融MBA学位。
特伦特·沃克47岁,于2021年6月成为赞助商的负责人,并担任其首席财务官。沃克先生自2019年9月起受聘于贝莱德,在全球会计和产品服务团队担任董事董事总经理兼美洲区产品监督和治理负责人,履行监督和管理职能。在加入贝莱德之前,沃克先生曾担任太平洋投资管理公司高级副总裁兼注册负责人,其中包括太平洋投资管理公司的高级副总裁和注册负责人,其中包括太平洋投资管理公司的财务主管,包括太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务总监、太平洋投资管理公司的财务总监、太平洋投资管理公司的财务主管、太平洋投资管理公司的财务总监、太平洋投资管理公司的财务总监、太平洋投资管理公司的财务总监、太平洋投资管理公司的高级副总裁以及太平洋投资管理公司的注册负责人。2019年。沃克先生拥有西北密苏里州立大学会计学学士学位,是一名注册会计师。
瑞秋·阿吉雷39岁,于2021年6月成为赞助商的负责人,并担任其董事(Standard Chartered Bank)。阿吉雷自2005年3月以来一直受雇于贝莱德,包括她在巴克莱全球投资公司(Barclays Global Investors)工作的几年。巴克莱全球投资公司于2009年与贝莱德合并,目前担任董事的董事总经理。Aguirre女士自2021年3月以来一直担任美国产品工程部负责人,履行管理和监督职能。在担任该职务期间,Aguirre女士监督一个团队,负责设计、推出和评估贝莱德的指数化ETF产品的质量,并是该公司的ETF和指数投资市场与投资执行委员会以及EII全球产品执行委员会的成员。Aguirre女士在2020年1月至2021年3月期间担任EII内部美洲投资组合工程团队的联席主管。在担任这一职务期间,阿吉雷负责管理美国iShares EII产品系列的团队。在此之前,Aguirre女士于2016年5月至2019年12月担任发达市场投资组合工程部主管。Aguirre女士从加州大学圣巴巴拉分校创意研究学院获得数学理科学士学位,并从斯坦福大学获得金融数学理科硕士学位。
菲利普·詹森63岁,是赞助商审计委员会主席。2001年6月,Jensen先生加入Paul Capital Partners,这是一家专注于二级私募股权和医疗保健市场的投资公司,他目前是该公司的合伙人,并曾在2002年至2020年担任首席运营官。詹森先生在旧金山州立大学获得理学学士学位,并在1992年担任加州注册会计师。
彼得·兰迪尼(Peter Landini),70岁,是赞助商审计委员会的成员。2003年1月,兰迪尼先生加入RBP投资顾问公司,这是一家财务规划咨询公司,他目前担任该公司的合伙人和财富经理。兰迪尼先生拥有圣克拉拉大学会计学学士学位和金门大学金融MBA学位。兰迪尼先生是一名注册财务规划师。
基蒙·李,75岁,是赞助商审计委员会的成员。李先生是一名在加利福尼亚州注册的投资顾问,自1980年1月以来一直以Resources Consolidated的名义开展咨询业务。自2010年9月以来,李先生一直担任共同基金公司Firsthand Technology Value Fund,Inc.的董事会成员。自2013年4月以来,李开复一直担任共同基金公司Firsthand Funds的董事会成员。自2014年4月以来,李开复一直担任共同基金公司FundX Investment Trust的董事会成员。在2005年1月之前,李先生还担任共同基金公司Fremont Mutual Funds,Inc.的董事会成员。李先生拥有太平洋大学的文学学士学位和里诺内华达大学的工商管理硕士学位。他还在斯坦福大学商学院(Stanford Graduate School Of Business)完成了有关公司治理的高管教育课程。
保荐人有一套道德守则(“道德守则”),适用于其执行人员,包括首席执行官、总裁、首席财务官和财务主管,他们履行与信托有关的某些职能,如果信托机构有专门的执行人员,则执行人员通常由他们履行。道德准则可通过写信给赞助商,地址:旧金山霍华德街400号,加利福尼亚州94105,或致电赞助商,电话:(4156702000)。赞助商道德守则旨在编纂指导赞助商的商业和道德原则,并阻止不当行为,以促进(1)诚实和道德行为(包括以道德方式处理实际或明显的利益冲突),(2)在公共报告、文件和通信中充分、公平、准确、及时和可理解地披露,(3)遵守适用法律和政府规章制度,(4)及时向内部报告违反道德守则的行为,以及(5)对遵守道德守则承担责任。
第11项高管薪酬
信托基金没有雇员、高级职员或董事。信托由保荐人管理,并向保荐人支付保荐人费用。从2021年6月15日(初始日期)到2021年12月31日,该信托产生了233,105美元的保荐费。
第十二条某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项。
根据股权补偿计划授权发行的证券
不适用。
某些实益所有人和管理层的担保所有权
不适用。
第十三条特定关系和关联交易,董事独立性。
见上文第11项。
第14项主要会计费用及服务
审计和非审计费用
下表汇总了普华永道有限责任公司在2021年6月15日(初始日期)至2021年12月31日期间提供的服务费用。
2021 |
||||
审计费 |
$ | 49,250 | ||
审计相关费用(a) |
— | |||
税费 |
— | |||
所有其他费用 |
— | |||
$ | 49,250 |
(a) |
金额代表为审查监管备案文件而收取的费用。 |
独立注册会计师事务所服务及费用的核准
赞助商董事会的审计委员会在委托开始之前批准聘用普华永道会计师事务所作为信托基金的审计师,并向其支付报酬。
第IV部
项目15.证物、财务报表明细表
财务报表
有关作为本报告一部分提交的财务报表列表,请参阅F-1页的财务报表索引。
财务报表明细表
时间表已被省略,因为它们不是必需的、不适用的,或者以其他方式包括了信息。
陈列品
以下文件随本年度报告存档或合并,并作为本年度报告的一部分:
证物编号: |
描述 |
|
4.1 |
首次修订和重新签署的存托信托协议,其内容通过引用注册人于2022年1月31日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入 | |
4.2 |
授权参与者协议的标准条款通过引用注册人于2021年6月21日提交的S-1表格登记声明(文件编号333-253614)附件4.2并入 |
|
4.3 |
根据1934年证券交易法第12条登记的证券说明 |
|
10.1 |
纽约梅隆银行和摩根大通银行伦敦分行之间的托管协议通过参考注册人于2021年6月21日提交的S-1表格登记说明书(文件编号333-253614)的附件10.1并入。 |
|
10.2 |
次级许可协议通过引用注册人于2022年2月4日提交的表格S-1(档案号:333-262546)的登记声明附件10.2并入 |
|
23.1 |
普华永道有限责任公司同意 |
|
31.1 |
首席执行官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证 |
|
31.2 |
首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的规定所作的证明 |
|
32.1 |
首席执行官依据美国法典第18编第1350条的认证,该条款是根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的 |
|
32.2 |
首席财务官依据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的证明 |
|
101.INS |
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
|
101.SCH |
内联XBRL分类扩展架构文档 |
|
101.CAL |
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
|
101.DEF |
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
|
101.LAB |
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
|
101.PRE |
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
|
104 |
包含在附件101中的封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中) |
项目16.表格10-K摘要
没有。
IShares Gold Trust Micro财务报表索引
页面 | |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID |
F-2 |
2021年12月31日和2021年6月15日(初始日期)的资产负债表 |
F-3 |
2021年6月15日(初始日期)至2021年12月31日期间的经营报表 |
F-4 |
2021年6月15日(初始日)至2021年12月31日期间净资产变动表 |
F-5 |
2021年6月15日(初始日)至2021年12月31日期间现金流量表 |
F-6 |
2021年12月31日和2021年6月15日(初始日期)的投资日程表 |
F-7 |
财务报表附注 |
F-8 |
独立注册会计师事务所报告
致iShares发起人和股东® 金信微业(Gold Trust Micro)
对财务报表的几点看法
我们已经审计了随附的iShares资产负债表,包括投资明细表。® 截至2021年12月31日的Gold Trust Micro(以下简称“信托”),以及2021年6月15日(开业)至2021年12月31日期间的相关经营报表、净资产变动和现金流,包括相关附注。此外,我们审计了信托公司截至2021年6月15日的资产负债表(统称“财务报表”),包括投资明细表。我们认为,财务报表在所有重要方面都公平地反映了信托公司截至2021年12月31日和2021年6月15日的财务状况,以及2021年6月15日(开始运作)至2021年12月31日期间的经营结果、净资产变化和现金流量,符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。
意见基础
这些财务报表由赞助商管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对信托的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与信托基金保持独立。
我们是按照PCAOB的标准对这些财务报表进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/
March 1, 2022
自2021年以来,我们一直担任信托基金的审计师。
IShares®金信微业(Gold Trust Micro)
资产负债表
2021年12月31日和2021年6月15日(初始日期)
十二月三十一日, | 六月十五日, | |||||||
2021 | 2021 | |||||||
资产 | ||||||||
按公允价值投资黄金(a) | $ | $ | ||||||
总资产 | ||||||||
负债 | ||||||||
赞助商应付费用 | ||||||||
总负债 | ||||||||
承担和或有负债(附注6) | — | — | ||||||
净资产 | $ | $ | ||||||
已发行和已发行股份(b) | ||||||||
每股资产净值(附注2C) | $ | $ |
(a) |
金条投资成本:分别为858,638,067美元和9,325,500美元。 |
(b) |
无面值,授权金额不限。 |
请参阅财务报表附注。
IShares®金信微业(Gold Trust Micro)
运营说明书
自2021年6月15日(初始日期)至2021年12月31日
期间从 六月十五日, 2021年(日期 开始)至 十二月三十一日, | ||||
2021 | ||||
费用 | ||||
赞助商费用 | $ | |||
免收赞助商费用 | ( | ) | ||
总费用 | ||||
净投资损失 | ( | ) | ||
已实现和未实现净收益(亏损) | ||||
净已实现收益(亏损)来自: | ||||
出售金条以支付费用 | ( | ) | ||
为赎回股票而分发的金条 | ||||
已实现净收益 | ||||
未实现升值/折旧净变化 | ||||
已实现和未实现净收益 | ||||
经营所致净资产净增 | $ | |||
每股净资产净增 | $ |
请参阅财务报表附注。
IShares®金信微业(Gold Trust Micro)
净资产变动表
自2021年6月15日(初始日期)至2021年12月31日
期间从 | ||||
2021 | ||||
截至2021年6月15日的净资产 | $ | |||
运营: | ||||
净投资损失 | ( | ) | ||
已实现净收益 | ||||
未实现升值/折旧净变化 | ||||
经营所致净资产净增 | ||||
股本交易: | ||||
已发行股份的供款 | ||||
赎回股份的分配 | ( | ) | ||
股本交易净资产增加额 | ||||
净资产增加 | ||||
期末净资产 | $ | |||
已发行和赎回的股份 | ||||
已发行股份 | ||||
赎回的股份 | ( | ) | ||
已发行和已发行股票净增长 |
请参阅财务报表附注。
IShares®金信微业(Gold Trust Micro)
现金流量表
自2021年6月15日(初始日期)至2021年12月31日
June 15, 2021 | ||||
2021 | ||||
经营活动的现金流 | ||||
出售金条的收益用于支付费用 | $ | |||
费用-赞助商支付的费用 | ( | ) | ||
经营活动提供的净现金 | ||||
增加(减少)现金 | ||||
期初现金 | ||||
期末现金 | $ | |||
经营性净资产增加(减少)与经营性活动提供(使用)现金净额的对账 | ||||
经营所致净资产净增 | $ | |||
对营业净资产净增加(减少)与营业活动提供(用于)的现金净额进行调整: | ||||
出售金条的收益用于支付费用 | ||||
已实现(收益)净亏损 | ( | ) | ||
未实现升值/折旧净变化 | ( | ) | ||
营业资产和负债变动情况: | ||||
赞助商应付费用 | ||||
经营活动提供(用于)的现金净额 | $ | |||
补充披露非现金信息: | ||||
金条对已发行股票的贡献 | $ | |||
为赎回的股票分发金条 | $ | ( | ) |
请参阅财务报表附注。
IShares®金信微业(Gold Trust Micro)
投资明细表
在…2021年12月31日和 June 15, 2021 (开始日期)
2021年12月31日 |
描述 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | |||||||||
金条 | $ | $ | ||||||||||
总投资- | ||||||||||||
减少负债- | ( | ) | ||||||||||
净资产- | $ |
June 15, 2021 (开始日期) |
描述 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | |||||||||
金条 | $ | $ | ||||||||||
总投资- | ||||||||||||
减少负债- | ||||||||||||
净资产- | $ |
请参阅财务报表附注。
IShares®金信微业(Gold Trust Micro)
财务报表附注
2021年12月31日
1 - | 组织 |
IShares Gold Trust Micro(“信托”)组织于 June 15, 2021 作为纽约的信托基金。受托人是纽约梅隆银行(“受托人”),负责信托的日常管理。该信托基金的保荐人是特拉华州的有限责任公司iShares特拉华州信托保荐人有限责任公司(“保荐人”)。在截止日期前的一段时间内2021年12月31日该信托受受托人及保荐人签署的“存托信托协议”(“信托协议”)的条文所管限。 June 15, 2021. 第一份修订和重新签署的存托信托协议签署日期为 January 31, 2022. 信托发行实益权益单位(“股份”),代表其净资产中零碎的不可分割实益权益。
贝莱德金融管理有限公司(“种子资本投资者”)
该信托基金寻求全面反映黄金价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。该信托基金旨在为投资者提供一种工具,让他们进行类似于黄金投资的投资。
该信托仅为会计目的而有资格成为一家投资公司,并且不用于任何其他目的,并遵循财务会计准则委员会会计准则编码主题下的会计和报告指南946, 金融服务-投资公司,但现在是不已注册,并且是不根据#年“投资公司法”要求注册为投资公司1940,经修订的。
2 - | 重大会计政策 |
|
A. | 会计基础 |
信托公司在按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制财务报表时,一贯遵循以下重要会计政策。按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设,这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。
|
B. | 金条 |
摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank N.A.)伦敦分行(“托管人”)负责保管信托拥有的金条。
该信托基金持有的金条的公允价值是根据当天伦敦金银市场协会(LBMA)的黄金价格PM计算的。“LBMA Gold Price PM”是由洲际交易所基准管理局(“IBA”)在电子拍卖后确定的每精细金衡盎司黄金的价格,以美元表示,电子拍卖包括一或更多30-第二圆角开始于3:00下午3点(伦敦时间),在伦敦黄金市场开放营业的每一天,并在此后不久公布。如果有不是LBMA黄金价格下午任何一天,受托人有权使用IBA主办的电子拍卖中确定的最新公布的黄金价格,拍卖开始于10:30上午(伦敦时间)(“LBMA Gold Price AM”),除非受托人在与保荐人协商后认为该价格不适合作为评估的基础。
金条销售损益按平均成本法按交易日计算。
下表汇总了#年一段时间内金条的活动情况。 June 15, 2021 (初始日期)至2021年12月31日:
自2021年6月15日(初始日期)至2021年12月31日 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现 | ||||||||||||
期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
金条贡献 | — | |||||||||||||||
分发金条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
出售金条以支付费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
未实现升值/折旧净变化 | — | — | — | |||||||||||||
期末余额 | $ | $ | $ |
|
C. | 资产净值的计算 |
在每个工作日,请在切实可行的情况下尽快在4:00下午3点(纽约时间),信托的资产净值是从信托持有的黄金和其他资产的公允价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债得出的。受托人计算每股资产净值的方法是将信托资产净值除以计算当日的流通股数量。
|
D. | 发行股份 |
信托股份连续发行和赎回,总额为
用于购买或赎回的每股黄金金额代表信托在履行其债务后持有的每股黄金金额。
在兑换金条以结算赎回时,从会计角度来说,这被认为是出售金条。
开始期间的共享活动 June 15, 2021 (初始日期)至2021年12月31日具体情况如下:
12月31日 | ||||||||
2021(a) | ||||||||
股票 | 金额 | |||||||
已发行股份 | $ | |||||||
赎回的股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
净增长 | $ |
(a) | 期间从 June 15, 2021 (成立日期)至2021年12月31日 |
|
E. | 联邦所得税 |
出于联邦所得税的目的,该信托被视为授予人信托,因此,不是联邦所得税的规定是必需的。任何利息、费用、收益和损失都将转嫁给信托股票的持有者。
发起人已经分析了适用的税收法律法规及其在信托中的应用2021年12月31日并且确实不相信有任何不确定的税务状况需要确认纳税义务。
3 - | 信托费用 |
信托向保荐人支付赞助人的费用,保荐人每天的费用按年率计算相当于
4 - | 关联方 |
保荐人和受托人被认为是信托的关联方。受托人的费用由保荐人支付,并且不信托基金的单独费用。
5 - | 赔偿 |
信托协议规定,受托人应赔偿保荐人、其董事、雇员及代理人,并使他们每个人不会因(I)因受托人的疏忽或失信所造成的任何损失、责任、成本、开支或判决(包括律师的合理费用及开支)而蒙受损害,或(Ii)因受托人以书面向保荐人提供明确供登记声明中使用的任何资料,或因受托人向美国证券交易委员会提交的有关股份的任何修订或定期报告或其他报告而蒙受损失、责任、成本、开支或其他损害,并使他们每个人不会因此而蒙受损失、法律责任、成本、开支或判决(包括律师的合理费用及开支)。不被保荐人重大涂改的。
信托协议规定,保荐人及其股东、董事、高级管理人员、雇员、关联公司(该术语由#年证券法定义)1933,经修订)和附属公司应从信托中获得赔偿,并使其不受任何损失、责任或费用的损害,而这些损失、责任或费用是在没有其(1)因履行信托协议项下的义务或根据信托协议的规定采取的任何行动而产生或与之相关的疏忽、恶意、故意不当行为或故意渎职行为,或(2)鲁莽地无视他们在信托协议下的义务和义务。
信托已同意托管人只会对托管人因疏忽、欺诈或故意不履行职责而蒙受的任何损失或损害负责。
6 - | 承付款和或有负债 |
在正常业务过程中,信托可能与包含一般赔偿条款的服务提供商签订合同。信托在这些安排下的最大风险敞口是未知的,因为这将涉及未来的索赔可能对具有以下条件的信托基金提起诉讼不但还是发生了。
7 - | 集中风险 |
该信托基金的几乎所有资产都持有金条,这造成了与金价波动相关的集中风险。因此,黄金价格的下跌将对信托公司的股票价值产生不利影响。影响这些因素的因素可能造成金价下跌的影响包括:官方部门(政府、中央银行和相关机构)的大量抛售;黄金生产商对冲活动的显著增加;投机者、投资者和其他市场参与者对黄金态度的重大变化;全球黄金供求;全球或地区的政治、经济或金融事件和形势;投资者对通货膨胀率的预期;利率;对冲基金和商品基金的投资和交易活动;收入增长、经济产出和货币政策等其他经济变量;以及
8 - | 财务亮点 |
以下财务亮点与以下期间流通股的投资业绩和运营有关 June 15, 2021 (初始日期)至2021年12月31日
期间从 六月十五日, 2021年(日期 开始)至 十二月三十一日, | ||||
2021 | ||||
期初每股资产净值 | $ | |||
净投资损失(a) | ( | ) | ||
已实现和未实现净收益(亏损)(b) | ( | ) | ||
营业净资产净减少额 | ( | ) | ||
每股资产净值,期末 | $ | |||
按资产净值计算的总回报率(c)(d) | ( | )% | ||
与平均净资产的比率: | ||||
净投资损失(e) | ( | )% | ||
总费用(e) | % | |||
免收费用后的总开支(e) | % |
(a) | 按期内已发行平均股份计算。 |
(b) | 已发行股票的报告金额可能不根据信托股份交易的时间与信托相关投资的公允价值波动而导致的期内投资损益合计的变化一致。 |
(c) | 按期内股份资产净值变动计算。 |
(d) | 百分比为不按年计算。 |
(e) | 百分比按年计算。 |
9 - | 投资估价 |
美国公认会计原则(GAAP)将公允价值定义为信托在计量日期出售资产或支付在市场参与者之间有序交易中转移负债时将收到的价格。信托基金的政策是以公允价值对其投资进行估值。
在确定资产和负债的公允价值时使用了各种投入。输入量可能基于独立的市场数据(“可观察到的投入”)或他们可能内部开发(“看不见的输入”)。这些输入被归类到由以下内容组成的披露层次结构中三财务报告的宽泛水平。在公允价值层次中为资产或负债确定的价值水平是基于对整个公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。这个三公允价值层次结构的级别如下:
水平1 − | 相同资产或负债在活跃市场的未调整报价; |
水平2 − | 包括在水平内的报价以外的其他投入1可直接或间接观察到的资产或负债,包括在活跃市场中类似资产或负债的报价,在下列市场中相同或相似资产或负债的报价不被认为是活跃的,资产或负债的可观察到的报价以外的投入,以及主要通过相关性或其他方式从可观察到的市场数据得出或得到可观察市场数据证实的投入;和 |
水平3 − | 资产或负债的不可观察的投入,包括信托在确定投资公允价值时使用的假设。 |
在…2021年12月31日信托基金持有的金条的价值被归类为水平1.
签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求,注册人已正式促使本报告由以下签名者以正式授权的身份*签署。
IShares特拉华州信托赞助商LLC,iShares Gold Trust Micro的赞助商(注册人)
/s/Paul Lohrey |
保罗·罗瑞(Paul Lohrey) |
董事总裁兼首席执行官 |
(首席执行官) |
日期: | March 1, 2022 |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员代表注册人以*身份在指定日期签署。
/s/Paul Lohrey |
保罗·罗瑞(Paul Lohrey) |
董事总裁兼首席执行官 |
(首席执行官) |
日期: | March 1, 2022 |
/s/特伦特·沃克 |
特伦特·沃克 |
首席财务官 |
(首席财务会计官) |
日期: | March 1, 2022 |
/s/Rachel Aguirre |
瑞秋·阿吉雷 |
董事 |
日期: | March 1, 2022 |
/s/菲利普·詹森 |
菲利普·詹森 |
董事 |
日期: | March 1, 2022 |
/s/Peter Landini |
彼得·兰迪尼 |
董事 |
日期: | March 1, 2022 |
/s/基蒙·李(Kimun Lee) |
李基文(Kimun Lee) |
董事 |
日期: | March 1, 2022 |
* 注册人是一家信托公司,注册人的赞助人iShares特拉华信托保荐人有限责任公司的高级管理人员或董事的身份在他们各自的身份上签字。