美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
截至的财政年度
佣金档案编号
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
| (税务局雇主 识别号码) |
(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)
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根据该法第12(G)条登记的证券：无
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根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
| 是 |
| 不是的 |
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用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。
| 是 |
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| 不是的 |
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勾选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。
| 是 |
| 不是的 |
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用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个互动数据文件。
| 是 |
| 不是的 |
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用复选标记表示，根据S-K条例第405项披露的违约者是否未包含在本文中，据注册人所知，也不会包含在通过引用并入本表格10-K第III部分或本表格10-K的任何修正中的最终委托书或信息声明中，且据注册人所知，也不会包含在最终委托书或信息声明中(通过引用并入本表格10-K的第III部分或本表格10-K的任何修正案)。[]
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
X |
| 加速文件管理器 |
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非加速文件服务器 |
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如果注册人是一家新兴成长型公司，并已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则，请用复选标记标明注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则。
| 是 |
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| 不是的 | X |
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用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
| 是 |
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| 不是的 |
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用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
| 是 |
| 不是的 |
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2021年6月30日，也就是注册人最近完成的第二季度的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值为$
根据该法第12(B)条登记的证券：
班级 |
商品代号 | 交换名称，其中 已注册 | 流通股数量 2022年2月1日 |
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以引用方式并入的文件
表格10-K第10、11、12、13和14项所要求的某些信息通过引用从注册人为2022年年度股东大会提交的委托书中并入本文第三部分。该委托书将在注册人截至2021年12月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
珠穆朗玛峰稀土集团有限公司
目录
表格10-K
| 页面 | |
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第一部分 | ||
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第1项。 | 业务 | 1 |
第1A项。 | 风险因素 | 23 |
1B项。 | 未解决的员工意见 | 37 |
第二项。 | 属性 | 37 |
第三项。 | 法律诉讼 | 37 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 37 |
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第二部分 | ||
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第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 38 |
第六项。 | 选定的财务数据 | 41 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 42 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 69 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 69 |
第九项。 | 变更和分歧使用会计与财务披露论文集 | 69 |
第9A项。 | 控制和程序 | 69 |
第9B项。 | 其他信息 | 70 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 70 |
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第三部分 | ||
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第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 70 |
第11项。 | 高管薪酬 | 70 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东事宜 | 70 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事独立性 | 70 |
第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 71 |
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第四部分 | ||
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第15项。 | 展品和财务报表明细表 | 71 |
第一部分
除非另有说明，本文件中的所有财务数据均采用美国公认的会计原则(“GAAP”)编制。在本文件中，“集团”是指珠穆朗玛峰再保险集团有限公司；“控股爱尔兰”是指珠穆朗玛峰保险集团(爱尔兰)有限公司；“爱尔兰再保险”是指珠穆朗玛峰再保险公司(爱尔兰)，指定的活动公司；“控股”是指珠穆朗玛峰再保险控股有限公司；“珠穆朗玛峰再保险”是指珠穆朗玛峰再保险公司及其子公司(除非上下文另有规定)；“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指珠穆朗玛峰再保险集团有限公司及其子公司。
项目1.业务
公司。
集团是百慕大的一家公司，成立于1999年，是控股公司的全资子公司。2000年2月24日，公司重组完成，集团成为控股公司新的母公司。控股公司仍然是该公司美国业务的控股公司。持有控股公司普通股的股东自动成为持有相同数量的集团普通股的股东。于重组前，本集团并无重大资产或资本，亦除与重组有关外并无从事任何业务或过往活动。
关于2000年2月24日的重组，集团成立了一家总部位于百慕大的再保险子公司珠穆朗玛峰再保险(百慕大)有限公司(“百慕大再保险”)，并于2000年下半年开始营业。集团还成立了特拉华州的子公司珠穆朗玛峰全球服务公司(Everest Global Services，Inc.)，为集团及其美国和非美国子公司履行行政职能。
2008年12月30日，集团向其爱尔兰控股公司爱尔兰控股公司出资。爱尔兰控股公司是集团的直接子公司，成立的目的是作为美国和爱尔兰再保险和保险子公司的控股公司。自2016年7月1日起，本公司成立了一家新的爱尔兰控股公司--珠穆朗玛峰都柏林保险控股有限公司(爱尔兰)(“珠穆朗玛峰都柏林控股”)，并向珠穆朗玛峰都柏林控股公司出资爱尔兰再保险公司。
控股公司是特拉华州的一家公司，成立于1993年，是1973年成立的特拉华州财产和意外伤害再保险公司珠穆朗玛峰再保险公司的母公司。直到1995年10月6日，控股公司一直是美国保诚保险公司(“保诚”)的间接全资子公司。1995年10月6日，保诚集团在首次公开募股(IPO)中出售了其在Holdings的全部权益。
该公司通过其经营部门开展的主要业务是在美国、百慕大和国际市场承保再保险和保险。该公司2021年的毛保费为130亿美元，其中约69.5%为再保险，30.5%为保险。截至2021年12月31日的股东权益为101亿美元。该公司通过经纪人和直接与割让公司承保再保险，使其能够根据割让公司首选的再保险购买方式灵活地开展业务。该公司主要通过经纪人、盈馀额度经纪人和总代理关系承保保险。A.M.Best Company(“A.M.Best”)是一家领先的保险公司评级提供商，根据保险公司履行对投保人义务的能力对保险公司进行财务实力评级，集团旗下活跃的运营子公司均被A.Best Company(“A.M.Best”)评为A+级。
1
以下是该公司主要运营子公司的摘要：
百慕大再保险是一家百慕大保险公司，是集团的直接子公司，在百慕大注册为4类保险公司和长期保险公司，并获授权经营再保险和保险财产、意外伤害、人寿和年金业务。百慕大再保险英国分公司向英国和欧洲市场承保财产和意外伤害再保险。截至2021年12月31日，百慕大再保险的股东权益为31亿美元。
珠穆朗玛峰国际再保险有限公司(“珠穆朗玛峰国际”)是一家百慕大保险公司，也是集团的直接子公司，在百慕大注册为4类保险公司，并获授权承保财产和意外伤害业务。珠穆朗玛峰国际的所有业务都是从珠穆朗玛峰再保险、百慕大再保险英国分公司、爱尔兰再保险和爱尔兰保险承担的子公司间配额份额再保险。截至2021年12月31日，珠峰国际的股东权益为10亿美元。
爱尔兰再保险公司是一家爱尔兰再保险公司，也是集团的间接子公司，获得了直接或通过经纪商为伦敦和欧洲市场承保非寿险再保险的牌照。
爱尔兰保险是一家爱尔兰保险公司，也是集团的间接子公司，获得了为欧洲市场承保的许可。
珠穆朗玛峰再保险公司是特拉华州的一家再保险公司，也是Holdings的直接子公司，是所有州、哥伦比亚特区、波多黎各和关岛的持牌财产和意外伤害保险公司和/或再保险公司，并被授权在加拿大、新加坡和巴西开展再保险业务。珠穆朗玛峰再保险公司为美国和国际市场的保险和再保险公司承保财产和意外伤害再保险。截至2021年12月31日，珠穆朗玛峰再保险公司的法定盈余为58亿美元。
加拿大珠穆朗玛峰保险公司(“珠穆朗玛峰加拿大”)是一家加拿大保险公司，是爱尔兰控股公司的直接子公司，获得在加拿大所有省份承保财产和意外伤害保险的许可。
珠穆朗玛峰国家保险公司(“珠穆朗玛峰国家”)是特拉华州的一家保险公司，是珠穆朗玛峰再保险公司的直接子公司，在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各获得许可，并被授权在其获得许可的司法管辖区内承保财产和意外伤害保险。珠穆朗玛峰国家的大部分业务由其母公司珠穆朗玛峰再保险公司(Everest Re)提供再保险。
珠穆朗玛峰赔偿保险公司(下称“珠穆朗玛峰赔偿保险公司”)是特拉华州的一家保险公司，也是珠穆朗玛峰再保险公司的直接子公司，在美国承保超额和盈馀额度保险业务。超额和盈馀额度保险是一种特殊的财产和责任保险，在特定司法管辖区内未获得承保执照的保险公司被允许向被保险人提供特定的特殊保险范围，当特定的特殊保险范围不能从被认可的保险人那里获得时，该保险公司被允许向被保险人提供这种保险。珠穆朗玛峰赔偿公司在特拉华州获得许可，并有资格在所有其他州(哥伦比亚特区和波多黎各)以未经许可的方式开展业务。珠穆朗玛峰赔偿公司的大部分业务由母公司珠穆朗玛峰再保险公司提供再保险。
珠穆朗玛峰安全保险公司(“珠穆朗玛峰安全”)是佐治亚州的一家保险公司，也是珠穆朗玛峰再保险公司的直接子公司，在佐治亚州和阿拉巴马州承保财产和意外伤害保险，并被批准为特拉华州合格的盈余线路保险公司。珠穆朗玛峰安全公司的大部分业务由其母公司珠穆朗玛峰再保险公司提供再保险。
珠穆朗玛峰保险有限公司(“珠穆朗玛峰保险”)是一家百慕大公司，也是控股公司的直接子公司，在百慕大注册为3A级一般业务保险公司和C级长期保险公司。珠穆朗玛峰保险公司根据美国国税法第953(D)条一次性选择缴纳“受控外国公司”的美国所得税。通过做出这一选择，珠穆朗玛峰保险公司被授权在百慕大和美国承保人寿再保险和意外伤害再保险。
2
珠穆朗玛峰高级保险公司(“珠穆朗玛峰高级”)是特拉华州的一家保险公司，也是珠穆朗玛峰再保险公司的直接子公司，它获得了在所有50个州和哥伦比亚特区承保财产和意外伤害保险的许可。
珠穆朗玛峰德纳利保险公司(“珠穆朗玛峰德纳利”)是特拉华州的一家保险公司，也是珠穆朗玛峰再保险公司的直接子公司，该公司获得在所有50个州和哥伦比亚特区承保财产和意外伤害保险的许可。
再保险业概述。
再保险是指保险公司(再保险人)同意赔偿另一保险或再保险公司(分割方公司)根据一份或多份保险合同承保的全部或部分保险风险的安排。再保险可以为被割让的公司提供几个好处，包括减少其对单个风险或风险类别的净负债，针对巨额和/或多重损失提供巨灾保护，和/或降低以净保费和准备金与资本之比衡量的经营杠杆。再保险还为被割让的公司提供了额外的承保能力，因为它允许它接受更大的风险，并承保比被割让的公司的财务资源可以接受的更多的业务。再保险不会解除割让公司对投保人的责任；相反，它会补偿割让公司的保险损失。
再保险安排有两种基本类型：协议型和临时性。条约再保险规定，割让公司有义务让渡，再保险人有义务承担割让公司承保的某类或某类风险的特定部分。条约再保险人不会单独评估根据其条约承担的每一项风险，相反，再保险人依赖于割让公司所作的定价和承保决定。在临时再保险中，让与公司让渡，再保险人承担单一保险合同下的全部或部分风险。临时再保险是为再保险的每份保险合同单独协商的。临时再保险，当被割让的公司购买时，通常是为了承保其再保险条约没有涵盖的个人风险，因为涉及的美元限制或因为风险不寻常。
协议性再保险和临时再保险都可以按比例投保，也可以按超额损失投保。在按比例分保的情况下，分保公司和再保险人按约定的比例分担保费以及损失和费用。在超额损失再保险中，再保险人向分割方公司赔偿超过指定金额的全部或指定部分损失和费用，称为分割方公司的留存点或再保险人的附着点，通常受协商的再保险合同限额的限制。
在按比例分配的再保险中，再保险人通常向割让公司支付割让佣金。让渡佣金通常基于让渡公司收购再保险业务的成本(佣金、保费税、评估和杂项行政费用)，并可能包含利润分享条款，据此，让渡佣金是根据亏损经验进行调整的。分割方公司向再保险人支付的超额损失再保险保费与分割方公司收到的保费并不成正比，因为再保险人不承担相应的风险。超额损失再保险通常不收取分手费。
再保险人可以购买再保险来承保自己的风险敞口。对再保险人的业务进行再保险被称为分拆。再保险公司根据退保协议将风险让给其他再保险公司(称为退保承保人)，原因与导致保险公司购买再保险的原因类似：减少个人或类别风险的净负债，防范灾难性损失，稳定财务比率，并获得额外的承保能力。
再保险可以通过中介机构，通常是专业的再保险经纪人，或者直接与分拆公司签订。从割让公司的角度来看，经纪人和直接分销渠道
3
利害得失。割让公司选择一个分销渠道而不是另一个分销渠道的决定，将受到它对所投放的再保险覆盖范围的这种优势和劣势的看法的影响。
商业战略。
该公司的业务战略是保持其在目标再保险和保险市场的领先地位，在整个财产和意外伤害承保周期提供有效的管理，从而为其股东实现诱人的回报。该公司的承保战略力求利用其i)财务实力和能力，ii)全球特许经营权，iii)稳定和经验丰富的管理团队，iv)多样化的产品和分销产品，v)承保专业知识和纪律严明的方法，vi)高效和低成本的经营结构和vii)有效的企业风险管理实践。
本公司提供协约再保险和临时再保险以及承保和不承保保险。该公司的产品包括全方位的财产和意外伤害再保险和保险范围，包括海运、航空、保证、错误和遗漏责任(“E&O”)、董事和高级人员责任(“D&O”)、医疗事故、抵押再保险、其他专业领域、意外和健康(“A&H”)和工人赔偿。
该公司的承保策略强调承保盈利能力，而不是保费收入。这一战略的关键要素包括谨慎的风险选择，通过严格的承保纪律进行适当的定价，以及根据不断变化的市场状况调整公司的业务组合。该公司专注于再保险公司，这些公司通过对潜在风险的适当分析和定价有效地管理承保周期，并且其承保准则和业绩与其目标相一致。
该公司的承保策略强调灵活性和对不断变化的市场状况的反应能力。该公司相信，其现有的优势，包括其广泛的承保专业知识、全球业务、强大的财务评级和雄厚的资本，有助于在地理上、按业务线和按覆盖类型调整其业务组合，使其能够参与那些为承保盈利提供最大潜力的市场机会。该公司的保险业务通过获得再保险基础上无法获得的业务来补充这些战略。该公司仔细监控其在所有业务中的业务组合，以避免不可接受的地理或其他风险集中。
从2015年开始，该公司通过对关键领导层招聘的投资，启动了其保险平台的战略构建，这反过来又带来了大量的承保人才，并在实现其保险计划的战略目标-增加保费和改善承保结果-方面取得了更强的方向。最近的增长来自高度多元化的领域，包括新推出的业务线，以及现有业务线的产品和地理扩张。该公司正在建设一个世界级的保险平台，能够提供跨行业和跨地区的产品，以补充其领先的全球再保险特许经营权。作为这一计划的一部分，该公司通过伦敦劳合社成立了一个财团，并成立了爱尔兰保险公司，提供获得更多国际业务和新产品机会的机会，以进一步多样化和拓宽其未来的保险产品组合。
市场营销。
该公司在全球范围内为许多不同的客户和业务线承保业务，从而获得广泛的风险分散。公司基本上不依赖于任何单一客户、小客户群、业务范围或地理区域。在2021年历年，没有一个客户(割让公司或保险公司)产生的毛保费超过公司毛保费的3.8%。该公司相信，任何一家客户的业务减少都不会对其未来的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
4
在公司2021年的毛保费中，约63.6%、5.7%和30.7%分别来自经纪再保险、保险和直接再保险市场。
经纪再保险市场由几家重要的国内和国际经纪公司和一些规模较小的专业经纪公司组成。经纪公司无权就再保险协议约束本公司，本公司也没有事先承诺接受经纪公司提交的业务的任何部分。任何割让公司的再保险业务，不论是新的或续期的，均须经本公司接受。经纪手续费一般由再保险公司支付。2021年，该公司十大经纪商的毛保费总额约占总保费的52.7%。最大的经纪商达信(Marsh And McLennan)约占毛保费的20.5%。第二大经纪商怡安约占承保毛保费的15.9%。本公司相信，任何一家经纪商承担的业务减少不会对本公司产生重大不利影响。
直接再保险市场仍是本公司承保再保险业务的重要分销渠道。直接配售再保险使本公司能够接触到那些更愿意根据再保险人对割让公司需求的深入了解直接向再保险人投保的客户。
本公司的保险业务主要在承认和不承认的基础上承保商业财产和意外伤害。这项业务是通过批发和零售经纪人、盈余线路经纪人和项目管理员撰写的。2021年，两名项目管理员每人约占公司毛保费的11%，每个项目管理员包括多个独立的项目，最大的项目占总毛保费的3%。
该公司不断评估每一种业务关系，包括通过相关分销渠道带来的承保专业知识和经验，进行分析以评估财务安全，监测业绩并相应调整承保决策。
分段结果。
该公司将其再保险和保险业务作为独立单位进行管理，关键战略决策基于这些业务部门的综合经营结果和预测。
再保险业务通过再保险经纪人，以及直接与割让公司，在条约和兼职的基础上，承保全球范围内的财产和意外伤害再保险和专业业务。业务在美国、百慕大和爱尔兰的办事处，以及加拿大、新加坡、英国和瑞士的分支机构。保险业务部门直接承保财产和意外伤害保险，并通过其在美国、加拿大、智利、英国、爱尔兰和荷兰的办事处，通过美国、百慕大、加拿大、欧洲和南美的经纪人、盈馀额度经纪人和总代理承保财产和意外伤害保险。
这些部门是独立管理的，但符合公司在定价、风险管理、控制总体巨灾风险暴露、资本、投资和支持运营方面的指导方针。管理层一般根据承保业绩监测和评估这些业务部门的财务表现。
承保业绩包括赚取的保费减去已产生的亏损及亏损调整费用(“LAE”)、佣金及经纪费用及其他承保费用。我们使用比率来衡量我们的承保结果，特别是亏损、佣金和经纪费用以及其他承保费用比率，这些比率分别除以发生的损失、佣金和经纪费用和其他承保费用除以赚取的保费。有关这些分部的部分财务信息，请参阅项目8“财务报表和补充数据”-合并财务报表附注17和项目7“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-分部结果”。
5
承保业务。
下面的五年表显示了该公司的毛保费按其部门的分布情况：再保险和保险。每个分部的保费进一步分为财产和意外伤害业务，以及再保险业务，按比例或超额损失业务：
| 按分部划分的毛保费 | ||||||||||||||||||
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||
(百万美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | ||||||||||
再保险 |
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物业比例(1) | $ | 2,843.4 | 31.4% |
| $ | 2,397.3 | 32.9% |
| $ | 1,974.2 | 31.1% |
| $ | 2,147.3 | 34.5% |
| $ | 1,718.9 | 33.6% |
财产非巨灾Xol |
| 625.0 | 6.9% |
|
| 507.9 | 7.0% |
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| 442.7 | 7.0% |
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| 397.9 | 6.4% |
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| 353.3 | 6.9% |
财产灾难Xol |
| 1,468.4 | 16.2% |
|
| 1,277.1 | 17.5% |
|
| 1,186.9 | 18.6% |
|
| 1,313.2 | 21.1% |
|
| 1,355.1 | 26.5% |
伤亡比例 |
| 2,250.9 | 24.8% |
|
| 1,526.5 | 21.0% |
|
| 1,443.3 | 22.7% |
|
| 1,172.1 | 18.8% |
|
| 641.4 | 12.5% |
伤亡X |
| 1,267.3 | 14.0% |
|
| 947.7 | 13.0% |
|
| 730.3 | 11.5% |
|
| 574.3 | 9.2% |
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| 448.3 | 8.8% |
金融线 |
| 612.4 | 6.8% |
|
| 625.3 | 8.6% |
|
| 578.4 | 9.1% |
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| 619.8 | 10.0% |
|
| 597.6 | 11.7% |
再保险合计(2) | $ | 9,067.3 | 100.0% |
| $ | 7,281.7 | 100.0% |
| $ | 6,355.9 | 100.0% |
| $ | 6,224.6 | 100.0% |
| $ | 5,114.7 | 100.0% |
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保险 |
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事故与健康 | $ | 417.9 | 10.5% |
| $ | 370.0 | 11.6% |
| $ | 336.8 | 12.1% |
| $ | 286.1 | 12.7% |
|
| 263.8 | 12.8% |
特殊伤亡事故 |
| 1,355.4 | 34.0% |
|
| 1,004.5 | 31.4% |
|
| 789.6 | 28.4% |
|
| 581.9 | 25.9% |
|
| 403.8 | 19.6% |
其他专业 |
| 233.2 | 5.9% |
|
| 169.2 | 5.3% |
|
| 133.8 | 4.8% |
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| 94.1 | 4.2% |
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| 64.2 | 3.1% |
专业责任 |
| 785.5 | 19.7% |
|
| 542.0 | 16.9% |
|
| 417.8 | 15.0% |
|
| 310.2 | 13.8% |
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| 275.1 | 13.4% |
属性/短尾 |
| 717.4 | 18.0% |
|
| 605.0 | 18.9% |
|
| 530.6 | 19.1% |
|
| 447.1 | 19.9% |
|
| 556.6 | 27.0% |
工伤赔偿 |
| 473.2 | 11.9% |
|
| 510.1 | 15.9% |
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| 568.8 | 20.5% |
|
| 531.2 | 23.6% |
|
| 495.7 | 24.0% |
保险总额(2) |
| 3,982.5 | 100.0% |
|
| 3,200.6 | 100.0% |
|
| 2,777.5 | 100.0% |
|
| 2,250.6 | 100.0% |
|
| 2,059.2 | 100.0% |
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公司总数(2) | $ | 13,049.8 | 100.0% |
| $ | 10,482.4 | 100.0% |
| $ | 9,133.4 | 100.0% |
| $ | 8,475.2 | 100.0% |
| $ | 7,173.9 | 100.0% |
__________________ |
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(1)就上述陈述而言，按比例包括附连于割让公司招致的首元损失的所有保险及再保险。 |
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(2)某些总计与小计可能因四舍五入而不对账。 |
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再保险分部。该公司的再保险部门通过再保险经纪人，以及直接与割让的公司，在条约和临时基础上承保财产和意外伤害再保险和专业业务。该公司的再保险部门业务在三个主要的再保险市场内进行--美国再保险市场、国际再保险市场和百慕大再保险市场。
该公司在美国的再保险市场包括财产和意外再保险以及专业业务，包括海运、航空、担保和A&H业务，在条约和临时基础上，通过再保险经纪人，以及直接与美国境内的分拆公司合作。条约财产保险人利用复杂的承保方法来分析和定价财产业务。该公司通过限制单个合同的风险敞口，以及限制任何地区和相邻地区的灾难风险的总风险，来管理其对灾难和其他重大损失的风险敞口。条约意外伤害业务包括专业责任、D&O责任、工人赔偿、财务额度、超额和剩余额度以及其他责任保险。由于这些风险大多具有复杂的技术性质，公司的意外伤害承保人倾向于按业务领域进行专门处理，并与公司的定价精算师密切合作。兼职业务包括财产、意外伤害和全国性经纪业务。海运和航空业务主要是通过经纪人撰写的，包含一个重要的国际组成部分。保证业务主要包括合同保证债券的再保险。2021年，该公司38亿美元的毛保费来自其美国再保险市场，其中51.2%是条约财产业务，33.1%是条约意外伤害业务，10.2%是临时业务，2.9%是海运和航空业务，1.3%是担保业务，1.3%是A&H业务。此外,56.3% 是按比例写的，43.7%是在超额亏损的基础上写成的。该公司的目标是某些经纪人，并通过经纪市场，专业公司和中小型标准线公司。该公司还瞄准主要将业务放在直接市场的公司，包括中小型地区性割让公司，并寻求与这些公司发展长期关系。此外，
6
美国再保险市场包括大型全国性保险公司的部分再保险计划。2021年，该公司在美国再保险市场的毛保费中，96.5%和3.5%分别来自经纪再保险和直接再保险市场。
该公司的国际再保险市场侧重于几个目标国际地点的机会，包括加拿大(在多伦多设有分支机构)、亚洲(在新加坡设有分支机构)以及拉丁美洲、巴西、非洲和中东地区(这些地区的业务由珠穆朗玛峰再保险公司的迈阿密和新泽西办事处提供服务)。该公司还来自新泽西州的“国内外”业务，为美国保险公司的国际投资组合提供再保险。2021年，22亿美元的毛保费可归因于国际业务。在公司2021年的国际毛保费中，16亿美元来自迈阿密和新泽西办事处，其中72.3%是条约再保险，27.7%是临时再保险，2.515亿美元来自加拿大分公司，69.2%是条约再保险，30.8%是临时再保险，3.139亿美元来自新加坡分公司，主要是条约业务。国际业务中44.9%为财产比例业务，29.8%为财产超损业务，14.0%为意外伤害超损业务，11.3%为意外伤害比例业务。与美国再保险市场一样，该公司的国际再保险市场专注于财务状况良好、拥有强大的管理和承保纪律和专业知识的公司。在该公司2021年在其国际再保险市场的毛保费中，75.2%是通过经纪人承保的，24.8%是直接与分拆公司承保的。
该公司的百慕大再保险市场包括通过百慕大再保险的财产和意外再保险，以及通过其英国分公司和爱尔兰再保险的财产和意外再保险。该公司还与Mt.洛根再保险有限公司(百慕大)(“Mt.洛根再保险“(Logan Re)，代表了一组多样化的巨灾风险敞口，根据风险/危险而多样化，并横跨全球不同的地理区域。2021年，31亿美元的毛保费可归因于百慕大业务。在公司2021年百慕大再保险市场的毛保费中，13亿美元通过百慕大再保险公司承保，12亿美元通过我们的英国分公司承保，6.101亿美元通过爱尔兰再保险公司承保，1210万美元通过Mt.洛根。百慕大业务中49.8%为伤亡比例业务，24.9%为财产比例业务，14.5%为伤亡超损业务，10.8%为财产超损业务。百慕大96.9%的业务是通过经纪人撰写的，3.1%是直接与割让公司撰写的。
保险部分。保险部门通过美国、加拿大、爱尔兰、荷兰、百慕大、智利的总代理、批发和零售经纪人和盈馀经纪人以及公司的劳埃德辛迪加承保财产和意外伤害保险。2021年，该公司保险部门的毛保费为40亿美元，其中72%为意外伤害，28%为财产，主要针对商业业务。通过本公司办事处直接承保的保险业务占30亿美元，占该部门保费的76%，通过项目管理人员承保9.54亿美元，占24%。
2021年，保险部门承保了14亿美元的特殊意外险业务，主要包括汽车责任、主要和超额一般责任，以及由多个部门承保的一些产品责任，其中最大的部门包括特殊意外险、风险管理、珠穆朗玛峰承保合作伙伴(“EUP”)、EverSports和Energy。专业责任总额为7.86亿美元，主要包括董事和高级职员的责任、错误和遗漏、受托责任、网络责任、犯罪和雇佣行为责任，这些责任主要由珠峰专业保险人(“ESU”)部门和劳合社辛迪加承保。房地产/短尾业务总计7.17亿美元，包括商业房地产、汽车实物损坏和应急业务，主要由美国房地产和EUP部门以及加拿大珠穆朗玛峰承保。工人补偿总计4.73亿美元的保费，主要由风险管理部门和EUP部门撰写，重点是制造业、酒店业、建筑业和房地产业。事故和健康业务总额为4.18亿美元，其中主要包括医疗止损、专业医疗业务、职业运动残疾和医疗保险补充业务。其他专业保险总额为2.33亿美元，包括代表和保修，信用和政治风险，以及ESU部门和珠穆朗玛峰爱尔兰境内的担保。
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地理区域。该公司在百慕大、美国和一些外国开展业务。有关地理区域的部分财务信息，请参阅合并财务报表附注17第8项“财务报表和补充数据”。除外汇风险外，公司海外业务带来的风险与公司美国业务带来的风险相似。有关风险的更多信息，请参见项目7，“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--安全港披露”。
承销业务。
该公司的战略之一是尽可能多地“领导”其承保的再保险条约。以保费衡量，该公司约占其条约再保险业务的三分之二。条约的牵头再保险公司通常接受条约中百分比最大的股份之一，并且在谈判价格、条款和条件方面处于最有利的地位。管理层认为，这一战略使其能够在其参与的条约上获得更有利的条款和条件。当本公司不主导该条约时，它仍可建议对该条约的任何方面进行修改。本公司可根据其对所有相关因素的评估，拒绝参加条约。
该公司的条约承保流程涉及公司承保人、精算师和索赔人员之间的团队方法。审查条约是否符合公司的一般承保标准，并对大多数较大的条约进行详细的精算分析。这类分析中使用的精算模型在每种情况下都是根据受试者的风险敞口和损失经验量身定做的。本公司不会单独评估根据其条约承担的每一项风险。然而，在签订条约之前，该公司确实会评估其割让公司的承保准则、数据和其他信息，以确定其充分性。公司还可以在分拆公司的办公室进行承保、运营和索赔审计，以监督对承保准则的遵守情况。承保审计的重点是承保人员的质量、定价和风险选择以及随时间推移的费率监控。可以进行索赔审计，以评估客户的索赔处理能力和做法。
该公司的临时承销商在规定可接受的风险类型、限额和最大风险敞口的指导方针下运作。在向客户提供保费报价之前，指定类别的美国大额保费风险将提交珠穆朗玛峰再保险公司纽约临时总部进行具体审查。此外，公司的指导方针要求将某些类型的风险提交审查，因为它们的总限额、复杂性或波动性，无论标的合同的保费金额如何。表现出类似特征的非美国风险由相关业务的高级经理进行审查。
除了自己的承保人员外，该公司的保险业务部门还通过选定的项目经理为同类风险承保意外险。根据精算分析和项目经理的能力对这些项目进行评估。该公司的费率、表格和承保准则是为特定的风险类型量身定做的。该公司的承保、精算、索赔和财务职能部门与其项目经理密切合作，以建立适当的承保和处理准则以及适当的业绩监控机制。
承保和再保险安排的风险管理
承保风险和累积控制。 每个部门和业务部门根据既定的指导方针管理其承保风险。这些指导方针对基于各种因素(包括(再)保险公司概况、业务线、地理位置和风险风险)可以承保的业务量设置了美元限额。在每一种情况下，指南都允许有限的例外情况，这些例外情况必须得到公司高级管理层的授权。管理层根据业务部门产品供应、市场状况、风险与回报分析以及公司的企业和承保风险管理流程的变化，定期审查和修订这些指导方针。
公司的经营业绩和财务状况可能会受到灾难和其他重大损失的不利影响。该公司通过以下方式管理其在灾难和其他重大损失中的风险敞口：
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选择性承保做法；
按地理区域、业务类型和类别分散风险组合；
限制其在任何特定地理区域和毗连区的总巨灾损失风险敞口；
购买再保险和(或)恢复性保障，以符合成本效益的方式保障此类保险。请参阅“再保险和转分安排”。
与其他保险和再保险公司一样，本公司因单一事件而面临多个保险损失，无论是自然事件(如飓风或地震)还是其他灾难(如大型工厂爆炸)。可以预计，一场大型灾难性事件将给各个行业的多个再保险条约、临时凭证和直接保险单带来保险损失。
该公司将重点放在任何单一事件或一系列事件可能造成的潜在损失上，作为评估和监测其对灾难性事件的总体风险的一部分。因此，该公司使用各种技术来估计在不同地理区域发生的任何单一灾难性事件或一系列事件可能造成的损失。这些技术的范围从确定性方法，如跟踪灾害多发区暴露的总极限并应用合理的破坏因子，到建模方法，试图使用复杂的蒙特卡罗模拟技术，在概率基础上预测潜在损失的频率和严重程度，以科学地衡量巨灾损失暴露。
目前，没有一种计算机模型或一组模型能够预测该公司开展业务的所有全球地理区域的损失金额和概率。此外，(再)承保人提供的承保风险数据的形式、质量和粒度与公司许可模式的数据要求不一致，这增加了潜在损失预测的内在不精确性。此外，必须将多个模型和分析方法的结果结合起来，以估计各业务部门和各业务部门之间的潜在损失。此外，虽然大多数模型已经更新，纳入了最近灾难性事件的索赔信息，但灾难模型预测本质上仍然不精确。此外，关于未来气候模式和周期的不确定性可能会进一步增加基于历史数据的模型的损失预测的不确定性。
然而，当结合传统的风险管理技术和合理的承保判断时，巨灾模型是承销商对巨灾风险进行定价的有用工具，并可为管理层提供量化分析，用于按区域和跨区域对单个和多个事件的巨灾风险敞口进行监测和管理。
预计巨灾损失一般用可能的最大损失(“PML”)来概括。该公司将PML定义为，考虑到合同条款和限制，由一场影响广泛连续地理区域的灾难(如飓风或地震造成的灾难)造成的预期损失。PML将根据建模的模拟损失和有效业务账簿的构成而有所不同。预测的严重程度是用“重现期”来描述的，例如“100年事件”和“250年事件”。例如，100年PML是指在12个月内有1%的概率被超过的单一事件对当前有效投资组合的估计损失。换句话说，它对应于单个事件的损失将低于指示的PML的99%的可能性。需要注意的是，PML是估计值。模型化事件是由随机模型产生的假设事件。因此，不能保证任何实际事件将与建模事件对齐，或者与建模事件PML类似的事件的实际损失不会与建模事件PML有实质性差异。
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从企业风险管理的角度来看，管理层对公司可能承保的巨灾损失风险水平设定了限制。这些限额会根据各种因素定期修订，这些因素包括但不限于公司的财务资源以及对承保业务的预期收益和风险/回报分析。
本公司可能会购买再保险，以承保特定的业务或其部分或全部业务可能累积或聚集的风险。再保险购买决策同时考虑潜在的承保范围和市场状况，包括承保范围的定价、条款、条件、可获得性和可收集性，目的是确保从财务上有保障的交易对手那里获得具有成本效益的保护。购买的再保险金额随着时间的推移而变化，反映了该公司对其风险敞口和再保险成本的看法。
管理层估计，在一个给定的地区，其最大的百年事件造成的预计净经济损失约占其2021年12月31日股东权益的4.8%。经济损失是PML风险敞口，扣除第三方再保险，减去续保和估计所得税的估计恢复保费。所得税对PML的影响取决于公司实体对损失的分配，这也受到关联公司间再保险的影响。管理层还在亏损分布曲线上的多个点监测和控制其最大的PML，例如20年、50年期、100年期、250年期、500年期和1000年期的损失额。这一过程使管理层能够识别和控制风险敞口的累积，并将这些风险敞口纳入企业风险、承保和资本管理决策。
该公司的巨灾损失预测(按风险区划分)每季度更新一次，并作为正式风险管理审查过程的一部分进行审查。下表反映了该公司基于截至2022年1月1日的损失预测数据，在其最大的三个区域/风险(按百年一遇的最大经济损失排名)在不同返回期的第三方再保险后的PML风险敞口：
退货期限(年) | 1 in 20 |
| 1 in 50 |
| 1 in 100 |
| 1 in 250 |
| 1 in 500 |
| 1 in 1,000 | ||||||
超概率 | 5.0% |
| 2.0% |
| 1.0% |
| 0.4% |
| 0.2% |
| 0.1% | ||||||
(百万美元) |
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区域/危险 |
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加州，地震 | $ | 155 |
| $ | 521 |
| $ | 701 |
| $ | 848 |
| $ | 1,045 |
| $ | 2,189 |
美国东南部，风 |
| 411 |
|
| 534 |
|
| 649 |
|
| 815 |
|
| 1,027 |
|
| 1,412 |
德克萨斯州的风 |
| 152 |
|
| 345 |
|
| 483 |
|
| 612 |
|
| 706 |
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| 860 |
预计的净经济损失， 定义为PML风险，扣除第三方再保险、恢复保险费和估计所得税后，上述前三个区域/风险的定义如下：
退货期限(年) | 1 in 20 |
| 1 in 50 |
| 1 in 100 |
| 1 in 250 |
| 1 in 500 |
| 1 in 1,000 | ||||||
超概率 | 5.0% |
| 2.0% |
| 1.0% |
| 0.4% |
| 0.2% |
| 0.1% | ||||||
(百万美元) |
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区域/危险 |
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加州，地震 | $ | 120 |
| $ | 357 |
| $ | 483 |
| $ | 595 |
| $ | 754 |
| $ | 1,586 |
美国东南部，风 |
| 260 |
| $ | 350 |
|
| 413 |
|
| 558 |
|
| 673 |
|
| 963 |
德克萨斯州的风 |
| 114 |
|
| 243 |
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| 332 |
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| 422 |
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| 469 |
|
| 586 |
该公司相信，其监测、分析和管理巨灾风险敞口的方法提供了一个可信的风险管理框架，该框架与其企业风险管理、承保和资本管理计划相结合。然而，在巨灾模型和巨灾损失估计过程中，普遍存在着很大的不确定性和不精确性。因此，不能保证该公司不会因个别事件而遭受损失，这些损失可能会超过PML或其他回收期预测，可能会超出很大的数额。也不能保证该公司不会
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体验影响多个区域的事件或多个严重事件，这些事件加起来可能会大大超出公司的PML预期。
恐怖主义风险。 虽然该公司签订了一些涵盖恐怖主义的再保险合同，但该公司的风险管理理念是按地理区域限制风险敞口的数量，并严格管理可能被视为恐怖分子目标的地区的财产的承保范围。在再保险合同上提供恐怖主义保险是可以协商的，许多(但不是所有)条约都包含限制这种风险的排除条款。虽然许多财产保险单被要求为恐怖主义提供保险，但这种保险通常不会被购买。然而，恐怖主义通常是由工人补偿政策涵盖的。因此，该公司在其再保险和保险业务，特别是其工人赔偿和财产保单上，都面临恐怖主义的损失。然而，保险账簿通常不承保风险集中程度较高的大公司或公司所在地。
2019年美国恐怖主义风险保险计划重新授权法案为保险业务提供了一些保护。它还为暴露的再保险条约提供间接保护。然而，由于免赔额、自付和未覆盖的业务线，该公司仍面临恐怖主义造成的损失风险。
再保险和转让安排。 本公司可能会购买再保险，以承保特定的业务或其部分或全部业务可能累积或聚集的风险。再保险的购买决定同时考虑潜在的承保范围和市场条件，包括承保范围的定价、条款、条件和可用性，目的是确保具有成本效益的保障。购买的再保险金额随着时间的推移而变化，反映了该公司对其风险敞口和再保险成本的看法。近年来，该公司增加了通过资本市场设施提供的再保险的使用。
该公司根据其一项或多项再保险条约，参与某些再保险条约的“共同账户”退保安排，根据这些安排，割让的公司为自己及其再保险人的利益购买再保险。共同账户休会后安排减少了有关条约对包括割让公司在内的所有参与公司的个别或合计损失的影响。
该公司的所有再保险和退保协议都转移了重大的再保险风险，因此，根据财务会计准则委员会(“FASB”)的指导，作为再保险入账。
截至2021年12月31日，该公司有21亿美元的可收回再保险，涉及已支付和未支付的损失。其中6.914亿美元，占33.7%，可从Mt.Logan Re抵押独立账户；$221.9百万美元，或10.8%，可从慕尼黑再保险美国公司(“慕尼黑再保险”)和$115.1百万美元，或5.6%，可从美国耐力再保险公司(“耐力再保险”)追回。没有其他破产公司占我们可收回金额的5%以上。虽然管理层审慎选择再保险公司，但该公司仍须承受再保险方面的信贷风险，因为将风险割让给再保险公司并不解除该公司对承保人或割让公司的责任。见项目7，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--财务状况”。
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索赔。
再保险和保险索赔由该公司的专业索赔人员管理，他们的职责包括审查最初的损失报告和承保范围问题，监督分拆公司的索赔处理活动，建立和调整适当的案件准备金，以及批准索赔的支付。除了索赔评估、处理和付款外，索赔人员还选择性地在选定的割让公司的办事处对具体索赔和整体索赔程序进行全面的索赔审计。一些保险索赔是由第三方索赔服务提供商处理的，这些服务提供商的权限有限，并受本公司专业索赔人员的监督。
公司通过一个专门的、集中管理的索赔机构集中管理其石棉和环境(“A&E”)暴露，索赔人员拥有经验丰富的索赔人员和专门处理此类暴露的法律专业人员。他们积极管理每个被保险和再保险的个人账户，对索赔的发展做出回应，评估所涉及的风险，并酌情调整准备金。可能对公司有重大影响的具体或一般索赔发展定期传达给高级管理层、精算、法律和财务领域。高级管理人员和索赔管理人员至少每季度召开一次会议，审查公司的整体储备头寸，并在适当的情况下做出改变。该公司不断审查其内部处理、沟通和分析，寻求加强对其急症室暴露的管理，特别是关于石棉索赔和诉讼的变化。
未付财产和伤亡损失准备金及LAE。
由保险损失发生、向承保人及再承保人报告损失、承保人支付损失，以及再承保人其后向承保人付款之间，可能相隔一段相当长的时间。为了确认未偿损失和LAE的负债，保险公司和再保险公司建立准备金，即资产负债表负债，代表对已经发生的损失支付已报告和未报告的索赔和相关费用所需未来金额的估计。实际损失和支付的LAE可能会偏离这样的准备金，或许会很大程度上偏离这些准备金。如果准备金在计入可用再保险覆盖范围后被证明不足以弥补实际损失和LAE，本公司将不得不确认此类准备金缺口并产生收益费用，这在确认期间可能是重要的。见项目7，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--亏损和LAE准备金”。
作为预留过程的一部分，保险公司和再保险公司评估历史数据和趋势，并就各种因素的影响做出判断，例如可能影响未来索赔金额的立法和司法发展，可能增加损失敞口的社会和政治态度的变化，以及通胀和总体经济趋势。虽然预留过程对保险公司来说是困难和主观的，但对再保险人来说，估计这类准备金的内在不确定性更大，主要是因为从事故发生之日到向再保险人报告任何附带索赔之间的时间较长，不同类型的再保险条约或临时合同的发展模式不同，必须依赖割让公司提供有关报告的索赔的信息，以及割让公司之间的预留做法不同。此外，过去影响负债发展的趋势不一定会以同样的方式或程度影响未来的负债发展。因此，实际亏损和净资产收益率可能与公司合并财务报表中反映的储备估计值有很大偏离。
该公司的损失和LAE准备金代表管理层对最终责任的最佳估计。虽然不能保证未来不需要增加这些准备金，但管理层认为，公司现有的准备金和准备金方法降低了任何此类增加对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的可能性。这些有关公司损失准备金的陈述属于前瞻性陈述，符合美国联邦证券法的定义，并且适用于其中包含的安全港条款。见项目7，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--安全港披露”。
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与许多其他财产和意外伤害保险及再保险公司一样，本公司在前几年经历了亏损的发展，这影响了亏损和LAE准备金，并对调整期间的收入(亏损)造成了相应的影响。不能保证过去几年的不利发展不会在未来发生，也不能保证这种不利发展不会对净收入(亏损)产生实质性的不利影响。
由于该公司在许多国家都有业务，因此该公司的部分亏损和LAE准备金是以外币计价的，并在每个报告期换算成美元。货币汇率的波动，在一段时期内，会影响美元的未偿还储备金额。换算调整消除了外汇波动对储备重估的影响。关于期初准备金和期末准备金的对账，见合并财务报表附注3。
石棉储量、环境损失和LAE。
截至2021年12月31日，该公司用于急救索赔的总储备占其总储备的0.9%。公司的A&E负债来源于Mt.麦金利保险公司(“Mt.麦金利(McKinley)直接保险业务和珠穆朗玛峰再保险(Everest Re)承担的再保险业务。与Mt.麦金利的直接业务之前已割让给百慕大再保险公司，2015年7月在出售Mt.的同时，又让渡给费尔法克斯金融的子公司Clearwater Insurance Company(“Clearwater”)的一家附属公司。麦金利呼叫克利尔沃特。
2015年7月13日，公司出售了Mt.麦金利呼叫克利尔沃特。在结束交易的同时，该公司与清水公司的一家附属公司签订了一项光复条约。根据光复条约，该公司100%免除了与某些Mt.麦金利保单，已由百慕大再保险公司提供再保险。作为签订光复条约的对价，百慕大再转账现金1.403亿美元，相当于截止日期的净亏损准备金。在扣减的1.403亿元净亏损储备中，有1.05亿元与急症室业务有关。光复条约规定的最高赔偿责任为4.403亿美元，相当于光复费加3.00亿美元。本公司将保留任何超过光复条约规定的最高责任金额的责任。
2019年12月20日，光复条约被修改，其中包括部分减刑。由於这项修订和部分减税措施，急症室储备总额及应收再保险款项相应减少4,340万元。此外，容许退还的最高赔偿责任增至4.503亿元。
未来可能会出现额外的亏损，包括与潜在伤害和其他风险相关的亏损，这些亏损尚未确认，其类型或规模也无法由本公司或行业预见。这种未来的出现可能会对公司未来的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
在估计该公司因A&E索赔而可能损失的金额时存在重大不确定性，并且无法使用传统的准备金技术来估计最终价值。见项目7，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--石棉和环境风险敞口”和项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注3。
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未来政策福利准备金。
该公司在其再保险部门承保了有限数量的人寿和年金再保险。未来的年金保单福利负债在这些合同的累计基金余额中报告。这些负债的准备金包括已报告和未报告的人寿和年金索赔的死亡准备金。某一特定时期的实际经历可能比想象的更糟。 因此，这可能会对本公司在此期间的经营业绩产生不利影响。见合并财务报表附注附注1F和附注3，项目8“财务报表和补充数据”。
投资。
本公司各运营子公司的董事会负责制定投资政策和指导方针，并与高级管理层一起监督其执行情况。
该公司的主要投资目标是确保资金可用来履行其保险和再保险义务，并在保持高质量多元化投资组合的同时最大化税后投资收入。考虑到这些目标，公司认为其投资组合有两个组成部分：1)偿还未偿债务所需的投资(其核心固定期限投资组合)和2)由公司股东权益提供资金的投资。
对于偿还全球未偿债务所需的部分，本公司一般投资于平均信用质量较高的固定期限。这一全球固定到期日证券组合主要由独立的专业投资经理根据公司批准的投资组合指南在外部进行管理。
在过去的几年里，该公司扩大了其由股东权益提供资金的投资的配置，包括：1)公开交易的股本证券，2)通过共同基金结构的新兴市场固定到期日，以及个人持股，3)高收益固定到期日，4)银行和私人贷款证券，以及5)私募股权有限合伙投资。这种投资组合多样化的目标是通过将投资组合中的谨慎部分分配到回报更高的资产类别来提高投资组合的风险调整后的总回报。该公司将其配置限制在这些资产类别中，原因是1)它们的价值可能波动，2)这些投资对监管和评级机构资本充足率模型的影响。该公司使用在这些市场有经验的投资经理，并根据市场情况调整对这些投资的配置。截至2021年12月31日，这些投资市场部门的投资市值(按市值和公允价值计算)约占股东权益的106.7%。
投资期限取决于证券的到期日，但也反映了利息的支付和提前还款的可能性。该公司的固定收益投资指南包括一般期限指南。这一投资期限指导方针由管理层制定并定期修订，管理层考虑了经济和商业因素，以及公司潜在负债的平均期限。截至2021年12月31日，根据使用标准期限计算的承保债务估计支出，潜在负债的平均期限估计约为4.0年。固定收益投资组合在2021年12月31日和2020年12月31日的存续期分别为3.2年和3.6年。
对于公司建立了巨额亏损和LAE准备金的每一种货币，公司寻求将以这种货币计价的投资资产维持在大约等于估计负债的金额。大约39.1%的公司综合亏损准备金、LAE和未到期保费是以外币支付的金额。
截至2021年12月31日，公司现金及投资资产合计297亿美元，包括84.0%的固定到期日、短期投资及现金，其中92.0%为投资级；9.8%为其他投资资产及6.2%的股权证券。截至2021年12月31日，固定期限证券的平均期限为5.0年，整体久期为3.2年。
14
截至2021年12月31日，本公司在商业房地产或直接商业抵押贷款或发行人的证券上没有任何直接投资，这些直接投资或直接商业抵押贷款或发行人的证券正经历现金流困难，达到公司管理层认为可能威胁发行人偿还债务能力的程度，除非已确认信贷损失拨备。
该公司的投资组合包括账面价值10亿美元、市值11亿美元的结构性商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)。CMBS证券占2021年12月31日市值的89%以上，被标准普尔全球评级(S&P)评为AAA级。此外，所有持有的CMBS证券都被标普评为投资级证券。
下表反映了该公司在所指时期的投资结果：
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| 十二月三十一日， | |||||||||||||
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| 税前 |
| 税前 | ||
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| 税前 |
| 税前 |
| 已实现的网络 |
| 未实现净额 | ||||
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| 平均值 |
| 投资 |
| 有效 |
| 资本(亏损) |
| 资本利得 | |||||
(百万美元) |
| 投资 (1) |
| 收入 (2) |
| 产率 |
| 收益 (3) |
| (亏损) | |||||
2021 |
| $ | 27,606.3 |
| $ | 1,164.9 |
|
| 4.22% |
| $ | 257.9 |
| $ | (542.3) |
2020 |
|
| 23,253.4 |
|
| 642.5 |
|
| 2.76% |
|
| 267.6 |
|
| 465.2 |
2019 |
|
| 19,632.4 |
|
| 647.1 |
|
| 3.30% |
|
| 185.0 |
|
| 532.9 |
2018 |
|
| 18,425.8 |
|
| 581.2 |
|
| 3.15% |
|
| (127.1) |
|
| (250.9) |
2017 |
|
| 17,840.2 |
|
| 542.9 |
|
| 3.04% |
|
| 153.2 |
|
| (94.8) |
(1) 投资和现金的期初和期末账面价值的平均值，减去持有的净资金，未来的政策福利准备金，以及无息现金。债券、普通股以及可赎回和不可赎回的优先股按市值列账。积极管理的普通股按公允价值列账。
(2) 扣除投资费用后，不包括已实现净资本收益(亏损)。
(3) 2021年、2020年、2019年、2018年和2017年分别包括2.357亿美元、2.804亿美元、1.67亿美元、6730万美元和1.39亿美元的公允价值重新计量。
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。)
下表为本公司各期限固定期限的信用质量分布情况：
| 十二月三十一号， | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 | ||||||||
(百万美元) | 市场 |
| 百分比 |
| 市场 |
| 百分比 | ||||
评级机构信用质量分布： | 价值 |
| 总计 |
| 价值 |
| 总计 | ||||
AAA级 | $ | 7,110.7 |
|
| 31.8% |
| $ | 7,040.6 |
|
| 35.1% |
AA型 |
| 2,591.0 |
|
| 11.6% |
|
| 3,022.4 |
|
| 15.1% |
A |
| 5,832.9 |
|
| 26.1% |
|
| 5,223.6 |
|
| 26.0% |
BBB |
| 4,763.4 |
|
| 21.4% |
|
| 3,339.7 |
|
| 16.7% |
BB |
| 1,203.6 |
|
| 5.4% |
|
| 881.9 |
|
| 4.4% |
B |
| 325.2 |
|
| 1.5% |
|
| 257.7 |
|
| 1.3% |
评级低于B级 |
| 56.8 |
|
| 0.3% |
|
| 38.7 |
|
| 0.2% |
其他 |
| 424.7 |
|
| 1.9% |
|
| 235.6 |
|
| 1.2% |
总计 | $ | 22,308.3 |
|
| 100.0% |
| $ | 20,040.2 |
|
| 100.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||
15
下表按合同到期日汇总了指定期间的固定到期日：
| 十二月三十一号， | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 | ||||||||
| 市场 |
| 百分比 |
| 市场 |
| 百分比 | ||||
(百万美元) | 价值 |
| 总计 |
| 价值 |
| 总计 | ||||
固定期限证券-可供出售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在一年或更短的时间内到期 | $ | 1,398.0 |
|
| 6.2% |
| $ | 1,374.7 |
|
| 6.9% |
在一年到五年后到期 |
| 7,154.5 |
|
| 32.1% |
|
| 6,774.8 |
|
| 33.8% |
在五年到十年后到期 |
| 5,100.7 |
|
| 22.9% |
|
| 4,751.9 |
|
| 23.7% |
十年后到期 |
| 1,627.2 |
|
| 7.3% |
|
| 1,309.8 |
|
| 6.5% |
资产支持证券 |
| 3,581.7 |
|
| 16.1% |
|
| 2,565.8 |
|
| 12.8% |
抵押贷款支持证券 |
| 3,446.2 |
|
| 15.4% |
|
| 3,263.2 |
|
| 16.3% |
固定期限证券总额 | $ | 22,308.3 |
|
| 100.0% |
| $ | 20,040.2 |
|
| 100.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||
财务实力评级。
下表显示了A.M.Best、标准普尔全球评级公司(S&P)和穆迪公司报告的公司运营子公司的当前财务实力评级。这些评级代表对财务实力、经营业绩、业务概况和履行投保人义务的能力的独立意见。评级并不是为了表明直接或间接股权投资所涉及的风险程度或没有风险，也不是建议买入、卖出或持有我们的证券。此外，评级机构可能会改变评级方法，这可能会对我们的财务实力评级产生实质性影响。
如有必要，每一家评级机构都会持续监测和修订以下所有评级。下表中的评级自2022年1月31日起生效。
该公司认为，它的评级很重要，因为它们为公司的客户和其他人提供了对公司财务实力的独立评估，使用了一个提供相对比较的评级标准。强劲的财务评级对再保险和保险公司尤为重要，因为客户依赖于一家公司在未来很长一段时间内支付覆盖的损失。因此，评级较高的公司通常更受青睐。
运营子公司： |
| 上午最佳 |
| 标普(S&P) |
| 穆迪(Moody‘s) |
珠穆朗玛峰再保险公司 |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| A1(中上) |
珠峰再保险(百慕大)有限公司 |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| A1(中上) |
珠穆朗玛峰再保险公司(爱尔兰)DAC |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| 未定级 |
珠穆朗玛峰国家保险公司 |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| 未定级 |
珠穆朗玛峰赔偿保险公司 |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| 未定级 |
珠穆朗玛峰安全保险公司 |
| A+(上级) |
| 未定级 |
| 未定级 |
珠穆朗玛峰国际保险有限公司 |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| 未定级 |
加拿大珠穆朗玛峰保险公司 |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| 未定级 |
珠穆朗玛峰国际再保险有限公司 |
| A+(上级) |
| 未定级 |
| 未定级 |
珠穆朗玛峰德纳利保险公司 |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| 未定级 |
珠穆朗玛峰首屈一指的保险公司 |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| 未定级 |
珠穆朗玛峰保险(爱尔兰)，DAC |
| A+(上级) |
| A+(强) |
| 未定级 |
A.M.Best表示，根据A.M.Best对公司资产负债表实力、运营状况的全面定量和定性评估，其评级被授予其认为具有更强能力履行其正在进行的保险单和合同义务的公司，评级为“A+”(“Superior”)，其依据是A.M.Best对一家公司的资产负债表实力、运营状况进行的全面定量和定性评估
16
业绩和业务概况。A.M.Best在2021年5月7日确认了这些评级。标普表示，标普将“A+”/“A”评级分配给其认为在其保单和合同下按照其条款支付能力方面具有很强财务安全特征的保险公司。标普在2021年6月4日确认了所有评级。穆迪(Moody‘s)表示，在他们看来，评级为“A1”的公司提供中上级别的证券，信用风险较低。穆迪在2021年7月20日确认了这些评级。
珠穆朗玛峰再保险有限公司和珠穆达峰再保险(百慕大)有限公司以外的子公司可能不会被一些或任何评级机构评级，因为个别子公司的客户认为此类评级不是必要的，因为子公司的业务性质有限，或者因为子公司是新成立的，还没有得到评级机构的评级。
债务评级。
下表显示了截至上午10点，标准普尔和穆迪对控股公司2044年6月1日到期的优先票据、2050年10月15日到期的优先票据、2052年10月15日到期的优先票据和2067年5月1日到期的长期票据的债务评级，所有这些都被认为是投资级的。债务评级是评级机构就特定债务对债务人的信用进行的当前评估。
仪表 |
| 上午最佳 |
| 标普(S&P) |
| 穆迪(Moody‘s) | |||
优先债券将于2044年6月1日到期 |
| a- | (强烈) |
| A- | (强烈) |
| Baa1 | (中等等级) |
优先债券将于2050年10月15日到期 |
| a- | (强烈) |
| A- | (强烈) |
| Baa1 | (中等等级) |
优先债券将于2052年10月15日到期 |
| 天然橡胶 |
|
| A- | (强烈) |
| Baa1 | (中等等级) |
2067年5月1日到期的长期票据 |
| 血脑屏障 | (足够) |
| BBB | (足够) |
| Baa2 | (中等等级) |
竞争。
世界范围内的再保险和保险业务竞争激烈，而且按产品和市场呈现周期性。因此，财务结果往往随着可获得性受限、费率较高和利润较强的时期而波动，随后是产能充裕、费率较低和盈利能力受限的时期。我们承保的再保险和保险业务类型的竞争基于许多因素，包括对再保险人或保险人的整体财务实力的感知、上午最佳和/或标准普尔对再保险人或保险人的评级、承保专业知识、再保险人或保险人获得牌照或其他授权的司法管辖区、提供的容量和承保范围、收取的保费、提供的再保险和保险业务的其他条款和条件、提供的服务、索赔支付速度以及书面记录中的声誉和经验。此外，这些与再保险和保险有关的竞争因素对市场的影响通常在各行业、国内和国际地理区域和分销渠道之间并不一致。
我们在美国、百慕大以及国际再保险和保险市场与众多全球竞争对手展开竞争。我们的竞争对手包括独立的再保险和保险公司、老牌全球保险公司的子公司或附属公司、某些保险公司的再保险部门、国内和国际承保业务，包括伦敦劳合社的承销辛迪加和某些政府支持的风险转移工具。其中一些竞争对手拥有比我们更多的财政资源，并建立了长期和持续的业务关系，这可能是一个重要的竞争优势。此外，进入再保险业务缺乏强有力的壁垒，最近通过资本市场将再保险和保险风险证券化，为潜在的再保险以及保险能力和竞争提供了额外的来源。
从历史上看，世界范围内的保险和再保险市场状况一直是竞争激烈的。一般来说，相对于需求，保险和再保险的能力是充足的，以及通过保险挂钩金融工具从资本市场获得的额外资本。这些金融工具，如边车、巨灾债券和抵押再保险基金，为资本市场提供了获得保险和再保险风险敞口的途径。资本市场对这些产品的需求主要是受到低息环境的推动，以及希望实现更大的风险分散和潜在更高的回报。
17
投资。这种日益激烈的竞争总体上对费率、条款和条件产生了负面影响；然而，这种影响因市场和覆盖范围的不同而有很大不同。
该行业继续应对全球大流行、新冠肺炎及其后续变体的影响。我们在全球范围内启动了运营弹性计划，我们所有的关键业务都在有效运行。我们继续服务和满足客户的需求，同时确保员工和客户的安全和健康。
在大流行之前，越来越多的行业共识是，受最近灾难影响的地区的(再)保险费率有所坚挺。2020年和2021年巨灾损失频率的增加似乎进一步给利率的提高带来了压力。随着商业活动继续恢复强劲，大多数行业的费率似乎也在坚挺，特别是在伤亡严重的行业，如超额伤亡以及董事和高级管理人员的责任。其他伤亡线正在经历小幅上升，而一些线，如工人补偿，正在经历更疲软的市场状况。现在判断这将对定价状况产生什么影响还为时过早，但这种影响可能会随着业务领域和地理位置的不同而变化。
虽然我们无法预测大流行将对保险业产生的全面影响，因为它继续对全球经济产生负面影响，但我们处于有利地位，可以继续为我们的客户提供服务。我们的资本状况仍然是实力的源泉，拥有高质量的投资资产、可观的流动性和较低的运营费用比率。我们多元化的全球平台拥有广泛的产品、分销和地理组合，具有很强的弹性。
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人力资本管理。
我们的员工对我们业务的成功至关重要，因此我们努力吸引和留住高标准的保险专业人员，以满足我们的业务需求以及客户和客户的需求。截至2022年2月1日，该公司拥有1,947名员工。管理层认为员工关系良好。本公司的所有员工均不受集体谈判协议的约束，本公司也不知道目前有任何执行此类协议的努力。
珠穆朗玛峰致力于为我们的员工提供一个有吸引力和支持性的环境，让员工能够个人发展，并帮助我们作为一个组织取得成功。我们认为，吸引、培养和留住高素质的保险专业人员的能力对我们的成功至关重要。为所有级别的员工提供继续学习和人才发展的机会。我们鼓励员工通过使用公司提供的工具(包括行业培训、导师指导和个人发展课程)来掌握自己的发展。珠穆朗玛峰积极管理整个组织的继任计划，并在可能的情况下努力为内部人才提供就业增长和晋升机会。
多样性和包容性。
我们的力量和成功来自我们的多样性，当我们拥抱不同的观点和观点时，我们就是最好的。我们的董事会致力于其结构中的多样性，并强调其在我们高级行政领导中的重要性。我们认为，性别、年龄、种族和技能的多样性使治理、战略、公司责任、人权和风险管理方面的观点具有动态和不断演变的特点。
积极主动的多样化招聘是行政级别继任规划的一个组成部分，涉及确定和培养组织内的女性和其他少数群体领导人，以承担更明显的高级领导角色。我们的人才开发团队与高级管理层合作，确定整个公司的女性和有色人种都是潜在的领导者。为这些人提供管理和行政领导培训和教育，以提高他们的技能和鼓励晋升。事实上，作为年度绩效评估的一部分，我们的高管是根据他们的前瞻性多元化举措进行衡量的。我们组织最高层的这种多样性反映了我们的承诺，即识别和培养高素质的女性和有色人种，以帮助领导我们的公司走向未来。
监管事务。
本公司及其保险子公司受其开展业务的各个司法管辖区(包括美国、加拿大、新加坡、巴西、英国、爱尔兰和百慕大)的保险法的监管。这些规定因司法管辖区的不同而有所不同，一般旨在通过规范本公司的业务行为、财务完整性和履行其义务的能力来保护转让保险公司和投保人。这些法规中的许多规定要求报告旨在允许保险监管机构密切监控公司业绩的信息。
保险控股公司条例。根据适用的美国法律和法规，任何个人、公司或其他实体都不得收购公司的控股权，除非这些个人、公司或实体事先获得特拉华州和公司保险子公司注册或被视为注册的其他州(目前是加利福尼亚州和佐治亚州)的保险专员的批准。根据这些法律，当任何人直接或间接获得保险公司10%或以上有表决权的证券时，即推定为“控制”。为取得控制权变更的批准，建议的收购人必须向有关的保险业监理专员提交申请，披露收购人及其董事和高级人员的背景、收购人的财政状况，以及拟对保险公司的管理和运作作出的改变。美国州监管机构还要求控股公司结构内的重大附属公司间交易必须事先通知或获得监管部门的批准。
19
加拿大“保险公司法”要求任何人在被授权在加拿大开展业务的保险公司中拥有重大权益，都必须事先得到财政部长的批准。此外，该公司还受到其被授权开展业务的其他州和外国司法管辖区的保险监管机构的监管。这些州和外国司法管辖区中的某些州和外国司法管辖区对任何人在没有与上述类似的适当监管批准的情况下获得授权在该司法管辖区开展业务的保险公司的控制权的能力进行了规定。
红利。 根据百慕大法律，如派发股息会令本集团资产的可变现价值减至低于其负债及已发行股本及股份溢价(额外缴入资本)账的总和，则禁止本集团宣派或派发股息。集团的股息支付能力和运营费用部分取决于其子公司的股息。根据百慕大法律以及本集团保险和再保险子公司注册地或被视为注册地的美国各州法律，保险子公司支付股息受到限制。该等限制一般以净收益(亏损)及符合适用投保人根据相关法定会计惯例厘定的盈余或最低偿付能力及流动资金要求为基础。根据爱尔兰公司和监管法律，爱尔兰控股公司、珠穆朗玛峰都柏林控股公司及其子公司根据留存收益和净收入(亏损)和/或资本和最低偿付能力要求，可以支付的股息受到限制。由于Holdings有未偿还的债务义务，其依赖于其运营子公司的股息和其他允许支付，以使其能够履行其债务和运营费用义务并支付股息。
根据百慕大法律，如果百慕大再保险、珠穆朗玛峰国际和珠穆朗玛峰保险未能达到其最低偿付能力保证金或最低流动性比率，它们将无法宣布或支付股息。由于长期保险人、百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰保险公司也不能向任何非投保人宣布或支付股息，除非在支付股息后，其长期业务基金中经其核准精算师认证的资产价值超过其长期业务负债至少250,000美元的最低偿付能力保证金。如果百慕大再保险公司、珠穆朗玛峰国际公司或珠穆朗玛峰保险公司的股息支付将超过其上一年度末法定资本和盈余的25%，则需要事先获得百慕大金融管理局的批准。截至2021年12月31日，百慕大再保险、珠穆朗玛峰国际和珠穆朗玛峰保险超过了偿付能力和流动性要求。
珠穆朗玛峰再保险向控股公司支付股息受特拉华州法律的限制。一般来说，珠穆朗玛峰再保险公司只能从其法定赚取的盈余中支付股息，截至2021年12月31日，盈余为58亿美元，而且只有在提前10天通知特拉华州保险专员之后才能支付股息。在这10天期间内，如局长发现保险人目前或可能有财政困难，可藉命令限制或不准许支付普通股息。此外，在任何12个月期间，未经特拉华州保险总监事先批准可支付的最高股息金额为(1)上一历年末保险人法定盈余的10%或(2)保险人上一历年的法定净收益(亏损)(不包括已实现资本收益(亏损))中的较大者。因此，珠穆朗玛峰再保险公司在2022年可用于支付股息的最高金额为5.789亿美元，而不会触发与股息相关的监管部门事先批准的要求。
《保险条例》。 百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰国际公司不得在美国的任何司法管辖区开展业务。这些实体在其百慕大办事处开展保险业务，就百慕大再保险公司而言，其在英国的分支机构也是如此。珠穆朗玛峰保险公司根据“美国国税法”第953(D)条一次性当选为缴纳“受控外国公司”的美国所得税机构，获准在美国和百慕大开展业务。在百慕大、百慕大再保险、珠穆朗玛峰国际、珠穆朗玛峰保险和Mt.Logan Re受“1978年保险法”(修订)和相关法规(“该法案”)的监管。该法案确立了偿付能力和流动性标准以及审计和报告要求，并将百慕大再保险公司、珠穆朗玛峰国际公司和珠穆朗玛峰保险公司置于百慕大金融管理局的监督、调查和干预权力之下。根据该法案，百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰国际公司作为4类保险公司，各自必须在百慕大保留一个主要办事处，以维持至少1亿美元的法定
20
在资本和盈余方面，有权让百慕大金融管理局批准的独立审计师对各自的法定和美国公认会计准则财务报表和文件进行年度审计和报告，并有一名指定的损失准备金专家(也得到百慕大金融管理局的批准)每年审查和报告各自的损失准备金。根据该法案，珠穆朗玛峰保险公司获得普通业务3A级保险公司和长期业务C级保险公司的牌照。
百慕大再保险公司也根据该法案注册为长期保险公司，因此被授权经营人寿和年金业务。作为一家长期保险公司，百慕大再保险公司必须在其第4类最低法定资本和盈余之外保持25万美元的法定资本，以维持长期业务资金，对这项业务进行单独核算，并让认可精算师准备一份关于其长期业务资产和负债的证书，每年提交一份。百慕大再保险公司在英国和全球的业务受到审慎监管局(“PRA”)的监管。PRA对在英国开展业务的保险公司提出了偿付能力、资本充足率、审计、财务报告和其他监管要求。百慕大再保险公司目前达到或超过了PRA的所有偿付能力和资本要求。
美国国内财产和意外伤害保险公司，包括再保险公司，受到其住所州和持牌州的监管。对再保险公司的监管通常集中在财务状况、投资、管理和运营方面。再保险协议的费率和保单条款一般不受任何政府当局的直接监管。
珠穆朗玛峰再保险公司在加拿大和新加坡的外国分支机构的运作受到这两个司法管辖区保险监管官员的监管。管理层认为，公司遵守与其业务和运营相关的适用法律和法规。
珠穆朗玛峰赔偿公司、珠穆朗玛峰国家公司、珠穆朗玛峰安全公司、珠穆朗玛峰德纳利公司和珠穆朗玛峰总理公司受类似于适用于珠穆朗玛峰再保险的美国法规的监管。此外，这些公司必须遵守它们开展业务的每个州的实质性监管要求。这些额外要求包括但不限于，费率和保单形式要求、有关许可、代理人任命、参与剩余市场和索赔处理程序的要求。这些规定主要是为了保护投保人。
许可证。 珠穆朗玛峰再保险公司是所有州、哥伦比亚特区、波多黎各和关岛的持牌财产和意外伤害保险公司和/或再保险公司。这种许可使美国国内割让公司的客户能够在其法定财务报表中从珠穆朗玛峰再保险公司获得无担保再保险应收账款。
珠穆朗玛峰再保险公司是加拿大的财产和意外伤害再保险公司。它还被授权在新加坡和巴西开展再保险业务。珠穆朗玛峰再保险公司还可以在其他国家承保再保险业务。由于一些司法管辖区要求再保险公司注册才能成为当地保险公司可接受的市场，因此珠穆朗玛峰再保险公司在以下国家注册为外国保险公司和/或再保险公司：阿根廷、玻利维亚、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯、墨西哥、秘鲁、委内瑞拉和菲律宾。珠穆朗玛峰国家公园在50个州，哥伦比亚特区和波多黎各都有执照。珠穆朗玛峰赔偿公司在特拉华州获得许可，有资格在49个州、哥伦比亚特区和波多黎各的盈馀额度基础上承保。珠穆朗玛峰安全公司在佐治亚州和阿拉巴马州获得许可，并在特拉华州被批准为合格的剩余线路保险公司。珠穆朗玛峰德纳利峰在50个州和哥伦比亚特区都有执照。珠穆朗玛峰总理在50个州和哥伦比亚特区都有执照。百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰国际公司在百慕大注册为4级保险公司，百慕大再保险公司也在百慕大注册为长期保险公司。百慕大再保险公司也是英国授权再保险公司。珠穆朗玛峰保险公司在百慕大注册为3A级一般业务保险公司，在百慕大注册为C级长期保险公司。根据美国国税法(U.S.Internal Revenue Code)第953(D)条的规定，珠穆朗玛峰保险公司一次性当选为缴纳“受控外国公司”的美国所得税机构，因此可以在美国和百慕大经营。爱尔兰再保险公司获准为伦敦和欧洲市场提供非寿险再保险业务。爱尔兰保险公司获准为欧洲市场承保。加拿大珠穆朗玛峰获准在加拿大承保财产和意外伤害保险。
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定期检查。 受注册州的影响，美国保险公司对其事务进行定期的财务审查，通常每三到五年进行一次。美国保险公司还接受其所在州保险部门的审查，检查其是否遵守适用的商业法规。此外，外国保险公司和外国分支机构都要接受各自管辖范围内监管机构的审查和审查。这些审查或审查的报告都没有包含任何实质性的结论或建议。
NAIC基于风险的资本要求。美国全国保险专员协会(“NAIC”)根据其规模和风险状况，制定了一个公式来衡量财产和意外伤害保险公司支持其整体业务运营所需的法定最低资本金。公司风险概况的主要类别是资产风险、信用风险和承保风险。这一标准是为了预测破产。这使得监管机构可以采取行动，限制这些破产对投保人的影响。
根据批准的公式，公司的法定盈余与其基于风险的资本(“RBC”)进行比较。如果该比率高于最低阈值，则无需采取任何行动。低于这一门槛的是四个不同的行动水平，在这四个水平上，随着盈余与RBC之比的下降，保险公司的本籍州监管机构可以对保险公司进行干预，权限越来越大。最温和的干预要求保险公司提交一份适当纠正措施的计划。最严厉的行动要求保险公司恢复元气或清盘。
根据2021年12月31日的财务状况，珠穆朗玛峰再保险公司、珠穆朗玛峰国家公司、珠穆朗玛峰赔偿公司、珠穆朗玛峰安全公司、珠穆朗玛峰德纳利公司和珠穆朗玛峰总理公司超过了最低门槛。
税务问题。
以下是根据现行法律对本公司课税情况的总结。不能保证不会颁布可能对本摘要产生实质性影响的立法、司法或行政改革。
百慕大群岛。 根据百慕大法律，本集团及其百慕大附属公司不征收所得税、预扣税或资本利得税。本集团及其百慕大子公司已收到百慕大财政部长的承诺，即一旦征收任何税款，集团及其百慕大子公司将在2035年3月之前在百慕大免税。百慕大子公司在百慕大以外的分支机构在其运营的司法管辖区缴纳当地税。
美国。2017年12月22日，《减税和就业法案》(TCJA)签署成为法律。美国国税局(“IRS”)和美国财政部(“美国财政部”)随后发布了与新法律相关的拟议和最终法规。管理层继续监控本指南的发布，以确定对公司的影响，并在必要时采取行动。集团的美国子公司在美国开展业务并在美国纳税。美国子公司的非美国分支机构在其经营所在的司法管辖区缴纳当地税收和美国企业所得税，但通常通过对其美国所得税义务使用外国税收抵免而免除双重征税。如果美国子公司以股息或其他形式分配当期或累积的收益和利润，公司将被征收预扣税。计算需要缴纳美国预扣税的累计金额(如果分配)是不可行的。本集团及其百慕大附属公司相信，除就若干投资收入及保费消费税预扣税外，本集团及其百慕大附属公司一直并将继续以不会导致其产生被视为与在美国境内进行贸易或业务有效相关的收入的方式经营其业务。在此基础上，本集团预计其及其百慕大附属公司将不会被要求缴付美国企业所得税(除预扣若干投资收入税及保费消费税外)。如果集团或其百慕大子公司缴纳美国所得税，可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
英国。百慕大再保险公司的英国分公司、公司的劳合社辛迪加和爱尔兰保险公司的英国分公司在英国开展业务，并在英国纳税。百慕大再保险相信，它已经运营并
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将继续以不会导致它们受到英国税收影响的方式运营其百慕大业务。如果百慕大再保险公司的百慕大业务需要缴纳英国所得税，可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
爱尔兰。控股爱尔兰公司、珠穆朗玛峰都柏林控股公司、爱尔兰再保险公司和爱尔兰保险公司在爱尔兰开展业务，并在爱尔兰纳税。
11.瑞士。爱尔兰再保险苏黎世分行在瑞士开展业务，在瑞士纳税。
荷兰。爱尔兰保险的荷兰分公司在荷兰开展业务，并在荷兰纳税。
可用信息。
公司的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、当前的Form 8-K报告、委托书和对该等报告的修订在以电子方式提交给美国证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)后，在合理可行的范围内尽快可通过公司的互联网网站http://www.everestre.com免费获取。
第1A项。危险因素
除了本报告提供的其他信息外，在评估对我们证券的投资时，还应考虑以下风险因素。如果个别风险因素所预期的情况成为现实，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响，我们普通股的交易价格可能会大幅下跌。
与我们业务相关的风险
金融市场的波动可能会导致投资损失。
整个公共和私人债务和股票市场的长期和严重中断，如2008年发生的，或2020年初发生的与新冠肺炎大流行相关的暂时中断，可能会导致我们的投资组合出现重大的已实现和未实现亏损。尽管金融市场自2008年以来已有明显改善，但未来可能会恶化。个别市场部门也可能出现混乱，比如近年来在能源领域发生的情况。金融市场的这种下跌可能会导致重大的已实现和未实现投资亏损，并可能对我们的运营业绩、股本、业务和保险公司的财务实力和债务评级产生重大不利影响。
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我们的结果可能会受到灾难性事件的不利影响。
我们面临不可预测的灾难性事件，包括与天气有关的和其他自然灾害，以及恐怖主义行为。未来灾难性事件的频率和/或严重程度可能会受到气候变化持续影响的影响。一场或多场灾难的发生导致我们的经营业绩出现任何实质性的下降，都可能抑制我们支付股息或履行利息和本金支付义务的能力。举例来说，在过去五个历年，扣除再保险后的税前巨灾损失净额如下：
日历年： | 税前巨灾损失 | |
(百万美元) |
|
|
2021 | $ | 1,135.0 |
2020 |
| 425.0 |
2019 |
| 575.5 |
2018 |
| 1,800.2 |
2017 |
| 1,472.6 |
我们在未来灾难性事件中的损失可能会超出我们的预期。
我们使用对未来不同类型和规模的灾难性事件可能造成的损失的预测作为一种战略承保工具。我们使用这些损失预测来估计我们在某些地理区域的潜在巨灾损失，并决定在特定地理区域设置复原性保险或其他行动以限制潜在损失的程度。这些亏损预测是近似值，依赖于定量和定性过程的混合，实际亏损可能比预测的高出很大一部分，对我们的财务状况和经营结果造成重大不利影响。
如果我们的损失准备金不足以弥补我们的实际损失，我们的净收入将会减少，或者我们可能会蒙受损失。
我们被要求保留准备金，以支付我们估计的最终损失责任，并为已报告和未报告的索赔支付LAE。这些储备金只是根据我们已知的事实和情况，对我们认为理赔和管理索偿所需费用的估计。在为我们的再保险责任设定准备金时，我们依赖我们的分拆公司和经纪提供的索赔数据，并采用精算和统计预测。从我们的割让公司收到的信息并不总是及时或准确的，这可能会导致我们的损失预测不准确。由于我们对损失和LAE储量的估计存在不确定性，我们不能确定最终损失和LAE支付不会超过我们的估计。如果我们的储备不足，我们便须在发现有不足之处的期间增加损失储备，这会导致我们的收入被扣减，资本亦会减少。在过去五个历年中，准备金重估过程导致我们在2021年、2019年和2017年的税前净收入增加，并导致我们在2020和2018年的税前净收入下降：
日历年： | 对税前净收入的影响 | ||||
(百万美元) |
|
|
|
|
|
2021 |
| $ | 9.1 |
| 增加 |
2020 |
|
| 401.4 |
| 减少量 |
2019 |
|
| 63.6 |
| 增加 |
2018 |
|
| 387.1 |
| 减少量 |
2017 |
|
| 293.4 |
| 增加 |
估计我们的储备的难度要大得多，因为这涉及到为潜在的急症室负债预留资金。截至2021年底，急症室储备占总储备的0.9%。急症室的责任尤其难以估计，原因有很多，包括暴露与任何身体伤害或财产损毁的表现之间的长期延误、难以确定石棉或环境污染的来源、漫长的报告延误以及适当分配石棉或
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破坏环境。法律策略、司法和立法发展影响承保人的责任范围，这些都是难以预测的，也增加了估计急症室责任准备金的不明朗因素。
未能准确评估承保风险并制定足够的保险费率可能会减少我们的净收入或导致净亏损。
我们的成功取决于我们准确评估与保留风险的业务相关的风险的能力。如果我们不能准确评估我们保留的风险，我们可能无法建立足够的保费费率来弥补我们的损失和LAE。这可能会减少我们的净收入，甚至导致净亏损。
此外，损失可能因保险定价时未预料到的事件或风险暴露而产生。除了意想不到的事件，我们还面临着我们风险敞口的意想不到的扩大，特别是在长尾责任线方面。其中一个例子是，随着时间的推移，保险人在大规模侵权行为领域内的法律责任范围不断扩大，特别是在上文讨论的急症室风险方面。
降低财产和意外伤害再保险和保险的价格可能会减少我们的净收入。
世界范围内的再保险和保险业务竞争激烈，而且按产品和市场呈现周期性。这些周期，以及其他影响财产、意外伤害保险和再保险产品总供求的因素，都不是我们所能控制的。(再)保险的供应是由当时的价格和能力水平推动的，这些价格和能力水平可能会因一系列因素而波动，包括保险业正在实现的巨额灾难性损失和投资回报。对(再)保险的需求受到保险人和被保险人的承保结果(包括巨灾损失)和普遍经济状况的影响。如果这些因素中的任何一个导致(再)保险需求下降或(再)保险能力全面增加，我们的净收入可能会下降。
如果评级机构下调我们保险子公司的评级，未来的增长和盈利前景可能会受到重大不利影响。
我们活跃的保险公司子公司目前拥有由第三方评级机构分配的财务实力评级，这些评级机构对保险公司和再保险公司的理赔能力和财务实力进行评估和评级。财务实力评级被再保险人、代理人和经纪人用来评估再保险公司和保险公司的财务实力和信用质量。任何这些评级的下调或撤销都可能对我们营销我们的再保险和保险产品的能力、我们与其他再保险公司和保险公司竞争的能力产生不利影响，并可能对我们开展新业务的能力产生实质性的不利影响，进而影响我们的盈利能力和经营业绩。2021年12月，标普宣布了对其评级方法的拟议修改。拟议中的变化尚未敲定，因此这些变化可能对我们的财务实力评级产生的影响(如果有的话)尚不清楚。
与市场惯例一致，我们的大部分条约再保险业务允许割让公司在评级下调至特定门槛以下的情况下终止合同或寻求我们债务的抵押。如果评级降至A.M.Best的A级以下，终止条款通常会被触发。在较小程度上，珠穆朗玛峰再保险公司对再保险合同的敞口也不大，这些合同包含在评级机构下调评级的情况下为未偿债务提供强制性资金的条款。如果珠穆朗玛峰再保险的评级降至A.M.Best的A级以下，这些条款通常也会被触发。
如果我们的承保人、中间人和再保险人不能履行他们对我们的义务，我们的收入可能会减少。
根据行业惯例，我们有来自保险人、代理人和经纪人的无抵押应收账款和/或依赖代理人和经纪人来处理我们的付款。我们可能无法从投保人、代理人和经纪人那里收取到期金额，导致净利润减少。
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我们须承受再保险人与退保安排有关的信贷风险，因为风险转移至再保险人并不解除我们对被保险人的责任。此外，再保险公司可能不愿意支付我们的费用，即使他们有能力这样做。如果我们的一家或多家再保险公司未能及时履行对我们的义务，将影响我们的现金流，减少我们的净利润，并可能导致我们遭受重大损失。
如果我们不能或不选择购买再保险并将风险转移到再保险市场，我们的净收入可能会减少，或者如果发生不寻常的损失，我们可能会招致净亏损。
与我们的许多竞争对手相比，我们通常对购买再保险的依赖程度较低，部分原因是我们在战略上强调承保纪律和对我们业务固有周期的管理。我们试图将风险承担过程与风险缓解过程分开，以避免过于依赖再保险。随着资本市场扩展到与保险相关的金融工具，我们更多地使用资本市场产品进行巨灾再保险。此外，我们还增加了一些配额份额合同，并进行了更大规模的退让。根据我们对合同期成本和预期收益之间关系的看法，我们每年再保险的业务比例可能会有很大不同。
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
放弃的保费占毛保费的百分比 | 12.3% |
| 13.0% |
| 14.3% |
| 12.5% |
| 13.0% |
我们的行业竞争非常激烈，未来我们可能无法如此成功地竞争。
我们的行业竞争激烈，并受到明显的定价周期的影响。我们在美国、百慕大以及国际再保险和保险市场与众多竞争对手展开全球竞争。我们的竞争对手包括独立的再保险和保险公司、老牌全球保险公司的子公司或附属公司、某些保险公司的再保险部门以及国内和国际承保业务，包括伦敦劳合社的承保辛迪加。
根据标准普尔的数据，珠穆朗玛峰跻身全球十大财产和意外伤害再保险集团之列，超过三分之二的市场份额集中在这里。标普汇编的数据显示，2020年，全球最大的40家再保险集团为寿险和非寿险业务承保的全球净保费估计为2740亿美元。除了竞争对手，另类资本市场产品的进入和新公司的成立提供了额外的再保险来源和保险能力。
我们依赖于我们的关键人员。
我们的成功一直并将继续取决于我们能否留住董事长约瑟夫·V·塔兰托(72岁)和现有主要行政人员的服务，并在未来吸引和留住更多合格的人员。失去任何主要高管的服务，或未来无法聘用和留住其他高素质的人员，都可能对我们开展业务的能力产生不利影响。一般来说，我们认为主要高管是那些在制定总体政策和控制运营方面具有最大影响力的个人：总裁兼首席执行官Juan C.Andrade(56岁)、执行副总裁兼首席财务官Mark Kociancic(52岁)、集团执行副总裁、首席运营官兼再保险部门负责人Jim Williamson(48岁)、执行副总裁兼总法律顾问、首席合规官兼秘书Sanjoy Mukherjee(55岁)以及执行副总裁、总裁兼首席执行官Jim Williamson®部门，Mike Karmilowicz(53岁)。我们与所有主要职员订有聘用合约，当中载有自动续约条款，规定合约可无限期延续，除非根据合约较早前终止合约，或另有协议。
我们的百慕大业务需要特别考虑。根据百慕大法律，除百慕大人的配偶和持有永久居民或工作居民证件的个人外，非百慕大人不得
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在没有百慕大政府颁发的工作许可证的情况下，在百慕大从事任何有报酬的职业。只有当雇主能够证明，在适当的公共广告之后，没有百慕大人、百慕大人的配偶或持有永久居民或工作居民证书的个人符合该职位合理要求的最低标准，才会发放或延长工作许可证。百慕大政府对持有工作许可证的个人规定了6年的任期限制，但对被视为在百慕大有重要实体存在的企业的关键员工的特定豁免。目前，我们所有需要工作许可证的百慕大专业员工都已获得百慕大政府颁发的许可证，许可证将在2024年2月至2027年10月期间不同时间到期。
我们的投资价值和投资收益可能会下降，因为它们暴露在利率、信贷和市场风险之下。
我们的投资组合中有很大一部分是固定收益证券，较小的部分是股权证券和其他投资。我们投资资产的公平市场价值和相关投资收益都会根据一般的经济和市场状况而波动。例如，我们主要固定收益投资组合的公平市场价值通常与利率波动成反比。我们固定收益证券的市值也可能因为商业周期的低迷而缩水，这会导致这类证券的信用质量恶化。我们未来投资于固定收益证券所实现的净投资收益一般会随着利率的增加或减少而增加或减少。
利率波动还可能导致存在提前还款风险的固定收益投资的净投资收益，如抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，与购买时预期的收益不同。此外，如果个别投资的发行人无法履行义务，投资收益将会减少，并可能出现已实现的资本损失。
我们的大多数固定收益证券被归类为可供出售，这些投资的临时市值变化反映为我们股东权益的变化。我们积极管理的股权证券投资组合是公允价值的，公允价值的任何变化都反映为已实现资本净收益或净亏损。因此，我们的证券价值下降会减少我们的资本，或者可能导致我们蒙受损失。
我们已将投资组合的一部分投资于股权证券。这些资产的价值随着市场的变化而波动。在经济疲软时期，这些资产的公允价值可能会下降，并可能对净利润产生负面影响。我们还投资于非传统投资，这些投资具有与传统固定收益和股权证券不同的风险特征。这些另类投资主要由私募股权有限合伙企业组成。这些合伙企业的价值和投资收益/(亏损)的变化可能比场外证券的波动更大。
我们可能会遭遇外汇兑换损失，从而降低我们的净收入和资本水平。
通过我们的百慕大和国际业务，我们在各种外国(美国以外)开展业务。货币，主要是欧元、英镑、加元和新加坡元。以外币计价的资产、负债、收入和支出都会受到货币汇率变化的影响。我们的报告货币是美元，汇率波动，特别是相对于美元的汇率波动，可能会对我们的业绩和财务状况产生重大影响。2021年，我们大约26.2%的承保范围是以非美元货币计价的；截至2021年12月31日，我们的投资组合中约有16.3%是以非美元货币计价的投资。2021年至2020年期间，汇率波动对我们季度税前净收入的影响从亏损4520万美元到收益6140万美元不等。
2020年1月，英国退出欧盟(俗称《脱欧》)。该公司拥有伦敦劳合社辛迪加，百慕大再保险公司在英国设有分支机构。
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英国脱欧对监管、利率、货币汇率和金融市场的影响的性质和程度仍不确定，可能会对我们的运营产生不利影响。
LIBOR确定方法的改变和LIBOR的潜在替代可能会影响我们的资本成本和净投资收益。
2017年7月27日，英国金融市场行为监管局宣布，打算在2021年之后停止说服或强制银行提交LIBOR利率，预计这将导致这些被广泛使用的参考利率不再可用。2020年宣布，大多数伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)将继续公布，直到2023年6月。LIBOR的潜在变化，以及与此类潜在变化和建立任何替代参考利率相关的不确定性，可能会对基于LIBOR的证券市场产生不利影响，并可能对我们的长期次级票据利率产生不利影响。此外，LIBOR的终止或对LIBOR的确定或监管的改变或改革可能会导致报告的LIBOR突然或长期增加或减少，这可能会对基于LIBOR的证券市场或我们投资组合的价值产生不利影响。
我们受到网络安全风险的影响，这可能会对我们的业务运营产生负面影响。
在我们的业务运作中，我们依赖我们的信息技术平台，包括我们的处理系统、数据和电子传输。安全漏洞可能使我们面临信息丢失或滥用、诉讼和潜在责任。此外，影响这些系统的可用性、可靠性、速度、准确性或其他正常功能的网络事件可能会对我们的运营产生重大负面影响，甚至可能对我们的业绩产生重大负面影响。事件还可能导致违反适用的隐私权和其他法律、损害我们的声誉、导致客户流失或引起金钱罚款和其他处罚，这可能是重大的。管理层没有意识到网络安全事件对我们的运营产生了实质性影响。
NAIC已经通过了一项保险数据安全模范法，当它被各州通过时，将要求保险公司、保险生产商和其他根据州保险法需要获得许可的实体遵守州保险法的某些要求，例如开发和维护书面信息安全计划，进行风险评估，以及监督第三方供应商的数据安全做法。此外，某些州保险监管机构正在制定或已经制定法规，可能会对保险和再保险公司(可能包括未在相关州注册但有执照的保险和再保险公司)实施与网络安全相关的监管要求。例如，纽约州金融服务部(New York State Department Of Financial Services)通过了一项关于其管辖范围内所有银行和保险实体网络安全的规定，自2017年3月1日起生效，该规定适用于我们。我们无法预测这些法律法规将对我们的业务、财务状况或经营结果产生什么影响，但我们的保险和再保险公司可能会因为遵守这些法律法规而产生额外的成本。
持续的新冠肺炎疫情已经对我们未来的运营业绩、财务状况和流动性产生了负面影响，而且可能会产生实质性的负面影响。
持续的新冠肺炎疫情，包括对美国和全球经济的相关影响，已经对我们的运营结果产生了不利影响。我们预计这场大流行及其对我们业务的影响将继续下去，甚至可能会恶化，但我们无法预测其持续影响的程度或持续时间，特别是考虑到与新冠肺炎相关的巨大不确定性，包括美国和全球经济的重新开放以及从其经济和其他影响中复苏。新冠肺炎对我们的运营业绩、财务状况和流动性的全面影响尚不清楚，很可能在一段时间内也不会知道，但包括以下内容：
与新冠肺炎相关的索赔损失可能超过准备金：我们为新冠肺炎相关损失建立了准备金。我们的准备金代表了管理层对和解和索赔管理的最佳估计
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将为已发生的索赔(无论是已报告的还是未报告的)支付费用。鉴于与新冠肺炎相关的巨大不确定性及其影响，以及我们目前做出的假设和评估所依据的有限信息，我们的初步准备金以及新冠肺炎引起的索赔损失和成本的基本估计水平可能会发生重大变化。
不利的立法和监管行为: 为应对新冠肺炎而采取或可能采取的立法和监管举措可能会对我们产生不利影响。例如，我们的业务可能会受到某些举措的约束，包括但不限于：立法和监管行动，旨在追溯性地要求承保我们的保单本来无法承保的损失和未定价承保的损失；禁止我们根据保单条款取消保单或在保单自然到期时不予续保的行动；和/或要求我们提供保费退款、延长保费支付宽限期以及延长支付逾期保费的时间的命令。任何此类行动都可能增加我们的承保损失和费用，任何针对此类行动的法律挑战都可能需要数年时间才能解决。
降低保费保险需求受一般经济状况的影响很大。因此，与新冠肺炎疫情相关的经济活动减少可能会减少对我们保险产品和服务的需求，并对我们的保费收入产生负面影响(在某些情况下，还可能由于风险敞口的减少而导致保费返还)。这种情况可能会持续很长一段时间，影响的大小无法预测。
投资：由于新冠肺炎的持续影响，全球金融市场进一步中断，可能导致我们产生额外的未实现和/或已实现投资损失，包括我们固定期限投资组合的信贷减值。此外，新冠肺炎带来的经济不确定性可能会导致利率下降，这可能会对我们未来的净投资收益产生负面影响。
信用风险：由于信用风险通常是经济的函数，由于新冠肺炎造成的经济状况，我们面临着来自投保人、独立代理和经纪人在支付和汇款保费方面的更大信用风险。同样，我们与向投保人偿还免赔额相关的信用风险以及与再保险可收回金额相关的信用风险也有所增加。
运营中断和成本：如果我们高级管理层的关键成员或相当大比例的员工或我们的代理、经纪人、供应商或其他第三方服务提供商的员工因生病、政府指令或其他原因而无法继续工作，我们的运营可能会中断。此外，我们的代理商、经纪人、供应商和其他第三方服务提供商(我们的业务关键方面都依赖这些第三方服务提供商)会受到与新冠肺炎疫情相关的风险和不确定性的影响，这可能会干扰他们及时并根据商定的条款履行各自对我们的承诺和责任的能力。为应对新冠肺炎疫情，我们实施了远程工作政策，导致我们的业务日常中断，网络安全攻击和数据安全事件的风险增加，对互联网和电信接入和能力的依赖程度更高。
与监管有关的风险
保险法律法规限制了我们的经营能力，任何不遵守这些法律法规的行为都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们受到美国、州和外国保险法的广泛和日益严格的监管。这些法律限制了我们的运营子公司可以支付给我们的股息数额，对我们可以持有的投资金额和类型施加了限制，规定了必须满足和维持的偿付能力、会计和内部控制标准，并要求我们保持准备金。这些法律还要求披露重要的附属公司之间的交易，并要求“非常”交易事先获得批准。这类“非常”交易包括宣布运营子公司的股息超出法定范围。
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阈值。这些法律通常还要求保险公司控制权的变更得到批准。这些法律的实施可能会影响我们的流动性以及支付股息、利息和其他证券付款(视情况而定)的能力，并可能限制我们通过收购新的保险子公司扩大业务运营的能力。我们可能没有或保留所有必需的许可证和批准，或完全遵守各种适用的法律法规或有关当局对法律法规的解释。如果我们没有必要的许可证和批准，或不遵守适用的监管要求，保险监管机构可能会禁止或暂时暂停我们的部分或全部活动，或对我们进行金钱处罚。这些类型的行动可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。到目前为止，我们还没有因未能遵守任何保险法律或法规而受到实质性的罚款、处罚或限制。
由于之前金融市场的混乱，国会和美国前总统政府对金融服务业的监管方式进行了改变。其中一些变化也在影响保险业。例如，美国财政部设立了联邦保险办公室(Federal Insurance Office)，有权监控保险部门的所有方面，监控传统上服务不足的社区和消费者获得负担得起的非健康保险产品的程度，代表美国处理国际保险事务的审慎方面，协助管理恐怖主义风险保险计划，并就国内和国际重要的保险事务提供建议。此外，几个欧洲监管机构正在为保险公司和再保险公司更新现有的或制定新的资本充足率指令。目前还不能确定当前政府的这些举措或新举措(如果有的话)对我们的运营、净收益(亏损)或财务状况的未来影响。
百慕大于2018年12月推出新的经济实体立法，并于2019年1月1日生效。根据欧盟的指导方针，该立法要求百慕大公司在当地接受管理和指导，在百慕大开展核心创收活动，并在当地拥有足够的全职合格员工、当地住宿和当地支出。关于百慕大当局将如何解释和执行这些新规定，目前还没有经验，因此，我们无法预测它们对我们的运营和净利润的影响。
美国的监管挑战可能会对百慕大再保险公司开展业务的能力产生不利影响。
百慕大再保险公司不打算在任何美国司法管辖区获得保险公司或再保险公司的牌照或认可。根据现行法律，百慕大再保险公司通常可以在不获得许可证的情况下，从其百慕大办事处对美国风险进行再保险。然而，保险和再保险监管框架会定期进行立法审查和修订。过去，美国国会和其他一些关于加强对保险业的监督和监管的倡议，包括对以美国境外为户籍的再保险公司进行监督和监管的建议。如果百慕大再保险公司在未来任何时候受到美国或美国任何州的任何保险法的约束，它可能会被要求提交存款或维持最低盈余水平，并可能被禁止从事业务或撰写某些类型的保单。遵守这些法律可能会对我们在百慕大和国际市场开展业务的能力产生重大不利影响。
百慕大再保险可能需要在其他司法管辖区获得牌照或获得许可，才能发展其业务。
随着百慕大再保险业务的发展，它将监测在百慕大和英国以外的司法管辖区(百慕大和英国设有授权分支机构)是否需要获得执照，以便遵守适用的法律或能够从事更多与保险相关的活动。此外，百慕大再保险公司在没有获得许可或没有获得许可豁免的司法管辖区可能处于竞争劣势，相对获得许可或豁免许可的竞争对手而言，百慕大再保险公司可能处于竞争劣势。百慕大再保险可能无法获得它认为必要或可取的任何额外许可证。此外，获得这些许可证的过程往往成本高昂，可能需要很长时间。
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如果百慕大再保险无法安排担保来支持其再保险，其承保再保险的能力可能会受到严重限制。
许多司法管辖区不允许保险公司在没有适当担保的情况下，在其法定财务报表上从无牌或未获承认的保险人那里获得再保险。百慕大再保险的再保险客户通常要求它邮寄信用证或达成其他担保安排。如果百慕大再保险无法按商业上可接受的条款获得或维持信用证融资，或无法安排其他类型的担保，其经营业务的能力可能会受到严重限制。如果百慕大在其获得的任何信用证上再次违约，它可能被要求提前清算其投资组合的很大一部分以及作为抵押品的其他资产。
与集团证券相关的风险
由于我们的控股公司结构，我们支付股息、利息和本金的能力取决于我们从子公司获得的股息、贷款支付和其他资金。
集团和控股都是控股公司，每一家最重要的资产都是其运营子公司的股票。因此，本集团及控股公司日后就其证券支付股息、利息或其他付款的能力，将视乎营运附属公司的盈利及现金流，以及附属公司向其支付股息或垫付或偿还资金的能力而定。这种能力受到一般经济、金融、竞争、监管和其他我们无法控制的因素的影响。一些运营子公司的股息和垫款支付以及偿还受到美国、州和外国保险法以及监管限制的监管，包括最低偿付能力和流动性门槛。因此，运营子公司未来可能无法向集团和控股公司支付股息、预付款或偿还资金，这可能会阻止我们支付股息、利息或其他证券付款。
集团公司章程中的条款可能会产生反收购效果，这可能会降低其普通股的价值。
集团的公司细则包含一些条款，这些条款可能会推迟或阻止股东可能认为有利的控制权变更。这些条款的效果可能是阻止股东从潜在收购中竞购者提供的普通股市价溢价中获益。即使没有试图实施管理层变动或收购企图，如果这些条款被视为阻碍未来的收购尝试，也可能对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。
例如，集团的公司细则包含以下可能具有反收购效力的条款：
持有普通股9.9%以上股东的总表决权降至普通股总表决权的9.9%；
如果董事会有理由相信普通股转让将导致：
i.) 任何并非实益拥有本集团任何类别已发行及已发行股本超过5.0%的投资公司的人士，
(二) 任何持有控制股份超过集团任何类别已发行及已发行股本9.9%的人士，或
(三、) 对集团、其任何子公司或其任何股东造成任何不利的税收、监管或法律后果；
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在以下情况下，集团还有权赎回或购买股东的全部或部分普通股，前提是董事会认为有必要或适宜避免或治愈任何不利或潜在的不利后果：
i.) 任何非投资公司的人士实益拥有本集团任何类别已发行及已发行股本超过5.0%，
(二) 任何人士持有的控制股份超过集团任何类别已发行及已发行股本的9.9%，或
(三、) 任何人持有股份可能会给集团、其任何子公司或任何其他股东带来不利的税收、监管或法律后果。
董事会已表示，将以与投资公司同等对待“被动机构投资者”的方式实施这些细则条款。为此目的，“被动机构投资者”包括根据1934年美国证券交易法(“交易法”)规则13d-1(B)(1)有资格提交附表13G的简短声明的所有人士，但保险公司或保险公司的任何母公司控股公司或控制人除外。
适用的保险法也可能具有反收购效果。
任何人在获得对美国保险公司的控制权之前，必须事先获得该保险公司注册地或被视为商业注册地的州的保险专员的书面批准。在批准收购国内保险公司控制权的申请之前，州保险专员会考虑申请人的财政实力、申请人董事会和高级管理人员的诚信和能力、收购方对保险公司未来经营的计划，以及完成控制权收购可能产生的任何反竞争结果。由于获得集团控制权的任何人将因此获得对其在美国的保险公司子公司的间接控制权，特拉华州、加利福尼亚州和佐治亚州控制权法律的保险变更将适用于此类交易。这可能会延迟甚至阻止这种控制权的改变。
珠穆朗玛峰优先国际控股有限公司(“优先控股”)是本集团的直接附属公司，拥有本集团普通股的所有权可能会对获得本集团管理层支持的股东提议获得批准产生影响。
截至2021年12月31日，珠穆朗玛峰优先股拥有9,719,971股或19.8%的集团已发行普通股。根据本集团的公司细则，持有普通股9.9%以上的任何股东的总投票权将降至普通股总投票权的9.9%。然而，由集团控股的珠穆朗玛峰优先股拥有集团普通股总投票权的9.9%的投票权。
与美国公司的投资者相比，集团的投资者在保护自己的利益方面可能面临更大的困难。
百慕大1981年“公司法”(“公司法”)在实质上与适用于美国公司及其股东的法律不同。以下是《公司法》与特拉华州公司法之间的实质性差异的摘要。在某些情况下，《公司法》经集团公司细则的条款修改后，可能使集团投资者比美国公司的投资者更难保护他们的利益。由于以下陈述为摘要，它们并未涉及百慕大法律中可能与集团及其股东相关的所有方面。
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候补董事。本集团之细则规定，在百慕达法律许可下，各董事可委任一名替任董事，该替任董事有权出席该董事未有亲自出席之任何董事会或委员会会议及于会上投票，并有权代替该董事签署同意书。特拉华州法律允许董事任命另一名董事作为替补出席任何董事会会议。然而，特拉华州的法律没有规定指定有权出席董事会会议或在董事会会议上投票的候补董事。
董事会委员会。本集团之公司细则规定，在百慕大法律许可下，董事会可将其任何权力转授予董事会委任之委员会，而该等委员会可部分或全部由非董事组成。特拉华州的法律允许公司董事会将其许多权力委托给委员会，但这些委员会可能只由董事组成。
感兴趣的董事。百慕大法律及集团公司细则规定，若董事在该公司亦为缔约一方的交易中拥有个人权益，而董事在董事会会议上或以书面形式最先披露该个人权益的性质，则该公司将不能纯粹因为该个人权益的存在而宣布该交易无效，而董事将不会就该交易所赚取的任何利润对公司负责。此外，董事在作出上述利益申报后，可被点算以决定是否有法定人数出席及就其有利害关系的交易投票，但如有关董事会会议主席取消其投票资格，则属例外。根据特拉华州的法律，感兴趣的董事可能会对该董事获得不正当个人利益的交易负责。此外，根据特拉华州法律，公司可以宣布与感兴趣的董事的交易无效，除非满足以下条件之一：
董事会已披露或知悉有关董事关系或利益的重大事实，并经无利害关系董事的过半数赞成票真诚授权进行交易；
有权就该交易投票的股东披露或知悉重大事实，且该交易得到过半数有表决权股份持有人的真诚特别批准；或
自授权、批准或批准之日起，该交易对公司是公平的。
与大股东的交易。作为一家百慕大公司，本集团可与其主要股东订立业务交易，包括出售资产，其中一名主要股东可收取或可能收取的财务利益高于其他股东在事先获得本集团董事会批准但未获股东事先批准下所收取或将收取的财务利益。在合并的情况下，两家或两家以上的公司合并并作为一家公司继续经营，除与全资子公司合并以及与全资子公司合并外，还需要股东以至少75%的多数票通过决议。倘本集团为特拉华州公司，于该人士成为有利害关系股东之日起三年内，与有利害关系之股东进行任何业务合并(就此而言，将包括超过本集团资产10%之合并及资产出售，否则将被视为于正常业务过程中之交易)，须事先获得持有至少662/3%本集团非有利害关系股东之已发行普通股之股东批准，除非该交易符合特拉华州相关法规其中一项豁免之资格，或本集团选择退出法规。就特拉华州法规而言，“有利害关系的股东”通常被定义为与此人的关联公司和联营公司一起拥有或在过去三年内确实拥有公司15%或更多已发行有表决权股票的人。
收购。根据百慕大法律，如果收购人对一家公司的股票提出收购要约，并且在要约提出后的四个月内，持有要约标的不少于90%的股份的持有者将其股份出售，收购人可以向未投标的股东发出通知，要求他们按规定转让股份。
33
出价的一部分。持不同意见的股东可以自收到通知之日起一个月内向法院申请转让异议。持不同意见的股东有责任表明，法院应该行使其自由裁量权，禁止转让。法院不太可能这样做，除非有证据表明收购者和出价股东之间存在欺诈、恶意或串通，目的是不公平地迫使少数股东退出。根据百慕大法律的另一项规定，持有公司95%股份的股东(“收购股东”)可向其余股东发出通知，要求他们按通知中所述的条款出售所持股份。持不同意见的股东可以自收到通知之日起一个月内，向法院申请对其股票进行评估。在法院评估后的一个月内，收购股东有权以法院确定的价格收购所有涉及的股份，或取消向其余股东发出的通知。如果根据通知以低于法院评估价格的价格收购股份，收购股东必须支付差价或取消通知并将所收购的股份返还给股东，股东随后必须退还购买价格。特拉华州的法律没有类似的规定。
检查公司记录。公众人士有权查阅本集团位于百慕大的公司注册处及注册办事处的公开文件。该等文件包括说明本集团准许目的及权力的组织章程大纲、对组织章程大纲的任何修订，以及与本集团法定股本的任何增减有关的文件。本集团股东有额外权利查阅本集团须向股东周年大会呈交的公司细则、股东大会记录及经审核的财务报表。本集团股东名册亦公开让股东及公众人士免费查阅。本集团须于其位于百慕大的注册办事处备存股份登记册。该集团还在其在美国的转让代理办公室保留了分支登记簿，根据公司法的要求，该登记簿可供公众查阅。集团须在其注册办事处备存一份董事及高级职员登记册，供公众人士免费查阅。然而，百慕大法律并未赋予股东查阅或获取任何其他公司记录副本的一般权利。根据特拉华州的法律，任何股东都可以出于与其作为股东的利益合理相关的任何目的，检查或获取公司的股东名单和其他账簿和记录的副本。
股东诉讼。百慕大法律规定的股东权利不像美国许多司法管辖区的立法或司法判例规定的股东权利那样广泛。根据百慕大法律，股东一般不能提起集体诉讼和衍生诉讼。然而，预计百慕大法院通常会遵循英国判例法先例，这将允许股东以集团的名义提起诉讼，以补救被投诉的行为被指控超出本集团的公司权力或非法或将导致违反本集团的组织章程大纲或细则的不当行为。此外，法院将考虑被指控构成对少数股东的欺诈的行为，或行为需要获得本集团股东的批准比例高于实际批准的行为。在这类诉讼中胜诉的一方通常可以收回与诉讼有关的部分律师费。根据特拉华州的法律，股东通常可以提起集体诉讼和派生诉讼，原因是违反受托责任、公司浪费和未根据适用法律采取行动。在这类诉讼中，法院有权允许胜诉的一方追回律师费。
董事和高级职员的责任限制。根据本集团的公司细则，本集团及其股东放弃就任何董事或高级职员的任何行为或没有履行该董事或高级职员的职责而向该董事或高级职员提出的任何个别或根据本公司的权利提出的所有申索或诉讼权利。但是，本豁免不适用于因欺诈或不诚实而引起的索赔或诉讼权利。这一豁免的效果可能是禁止根据美国联邦证券法提出的索赔。根据特拉华州的法律，公司可以在其公司注册证书中加入条款，限制其董事对公司或股东因多种类型的违反受托责任而造成的金钱损害赔偿的个人责任。但是，本规定不得限制违反忠实义务、不诚实信用的行为或不作为、涉及故意不当行为或明知违法、授权非法分红、
34
股票回购或股票赎回，或董事从中获得不正当个人利益的任何交易。此外，特拉华州的条款不太可能禁止根据美国联邦证券法提出的索赔。
董事和高级职员的赔偿。本集团的公司细则规定，本集团应在法律许可的范围内，就其董事或高级职员因在经营本集团业务或履行其职责时所作出、同意或遗漏的任何行为而招致或蒙受的一切行动、费用、费用、负债、损失、损害或开支作出赔偿。根据百慕大法律，这一赔偿不得延伸到董事或高管可能因其与公司有关而被判有罪的任何欺诈或不诚实事项，这些事项是在不可上诉的最终判决或法令中裁定的。根据特拉华州法律，在以下情况下，公司可以对因董事或高级职员的身份而成为诉讼、诉讼或法律程序的一方的董事或高级职员进行赔偿：(1)董事或高级职员真诚行事，其行事方式符合或不反对公司的最佳利益；(2)如果诉讼或法律程序涉及刑事犯罪，则董事或高级职员没有合理理由相信其行为是非法的。
民事责任的强制执行。该集团是根据百慕大法律组建的。本公司的部分董事和高级管理人员可能居住在美国境外。我们的大部分资产现在或可能位于美国以外的司法管辖区。因此，一个人可能无法影响在美国境内向本集团董事和高级管理人员以及那些居住在美国境外的专家送达诉讼程序。一个人也可能无法根据美国法院的判决对他们或集团提起诉讼，也可能无法在百慕大法院获得针对他们或集团的原判，包括基于美国联邦证券法民事责任条款做出的判决。
红利。百慕大法律不允许公司宣布或支付股息，或从缴款盈余中进行分配，如果有合理理由相信公司在支付股息后将无法偿还到期债务，或公司资产的可变现价值将因支付股息而低于其负债及其已发行股本和股票溢价账户的总和，则不允许公司宣布或支付股息，或从缴款盈余中进行分配，如果有合理理由相信公司在支付股息后将无法偿还到期债务，或公司资产的可变现价值将低于其负债及其已发行股本和股票溢价账户的总和。股本账户代表已发行股票的总面值，股票溢价账户代表超过面值的已发行股票支付的总金额。根据特拉华州的法律，在公司公司注册证书所载任何限制的情况下，公司可以从宣布股息的会计年度和/或上一财年的盈余中支付股息，如果没有盈余，则可以从净利润中支付股息。盈余是指一家公司的净资产超过其规定资本的数额。特拉华州法律还规定，当规定的资本低于优先分配资产的所有类别的流通股所代表的资本时，任何时候都不能从净利润中支付股息。
与税收有关的风险
如果国际税法改变，我们的净收入可能会受到影响。
经济合作与发展组织(“OECD”)及其成员国(包括美国)长期以来一直专注于与跨国公司征税有关的问题，例如经合组织制定的全面计划，旨在创建一套商定的国际税收规则，以防止基数侵蚀和利润转移。最近，他们就全面改革跨国公司税收的广泛框架达成一致，其中包括利润再分配规则和15%的全球最低企业所得税税率。如果这些建议付诸实施，可能会对我们的净收入和实际税率产生影响。集团公司和/或各种集团公司可能要缴纳额外的所得税，这将减少我们的净收入。
如果美国税法改变，我们的净收入可能会受到影响。
2017年的TCJA解决了一些国会议员几年来一直表达的担忧，即美国公司将注册地点转移到低税收司法管辖区，以获得相对于美国企业所得税税率为21%的国内公司的竞争优势。
35
具体地说，它解决了他们对外资控制的保险公司和再保险公司可能比美国控制的保险公司和再保险公司具有明显竞争优势的担忧，这是因为美国保险公司从在一些外国司法管辖区(包括百慕大)运营的附属公司购买了再保险。这种关联再保险交易可能会要求美国割让的公司在2019年至2025年期间缴纳10%的基础侵蚀和反滥用税(BEAT)，此后征收12.5%的税，这可能会超过其常规所得税。此外，新的法律以及拟议的和最终的法规可能会进一步限制公司与非关联方执行替代资本平衡交易的能力。这将进一步影响我们的净收入和有效税率。
集团和/或百慕大再保险公司可能需要缴纳美国企业所得税，这将减少我们的净收入。
百慕大再保险公司。 百慕大再保险公司的收入占我们全球运营收入的很大一部分。我们已经为我们的业务制定了指导方针，旨在确保百慕大再保险公司不在美国从事贸易或业务。根据百慕大再保险公司遵守这些准则的情况，我们认为除对美国股息收入预扣税外，百慕大再保险公司不应被要求缴纳美国企业所得税。然而，如果美国国税局成功断言百慕大再保险公司从事美国贸易或业务，百慕大再保险公司将被要求为其所有收入支付美国企业所得税，可能还需要支付美国分行利得税。然而，如果美国国税局成功地断言百慕大再保险公司从事美国贸易或业务，我们相信，美国-百慕大税收条约将禁止美国国税局对百慕大再保险公司的收入征税，除非其收入可归因于该子公司在美国设立的常设机构。我们不相信百慕大再保险公司在美国有常设机构。如果美国国税局成功地断言百慕大再保险公司确实有可归因于美国常设机构的收入，百慕大再保险公司将只对这些收入征收美国税。这会减少我们的净收入。
组。 我们的经营方式旨在将我们在美国的税收敞口降至最低。基于我们遵守旨在确保我们只产生受美国税收管辖的非实质性收入(如果有)的指导方针，我们认为，除了对美国来源股息收入预扣税外，我们应该只需要支付非实质性的美国企业所得税(如果有的话)。然而，如果美国国税局成功地断言，我们有大量收入受到美国的征税管辖，我们将被要求为这些收入缴纳美国企业所得税，可能还需要缴纳美国分行利得税。征收这种税会减少我们的净收入。如果百慕大再保险公司的收入需要缴纳美国所得税，或者如果我们需要缴纳美国所得税，我们的收入也可能需要缴纳美国分行利得税。在这种情况下，集团和百慕大再保险公司的合并实际税率将高于它们被组织为美国公司的税率。美国21%的企业所得税税率和30%的分支机构利得税税率的综合效应是44.7%的净税率。征收这些税会减少我们的净收入。
集团和/或百慕大再保险公司可能需要缴纳百慕大税，这将减少我们的净收入。
集团和百慕大再保险在百慕大无需缴纳所得税或利得税、预扣税或资本利得税。两家公司均已获得百慕大财政部长根据2011年豁免承诺税收保护修正案法案的保证，大意是，如果百慕大颁布任何法律，对利润或收入征收任何税，或对任何资本资产、收益或增值税征收任何税，或征收遗产税或遗产税性质的任何税，则该税在2035年3月31日之前将不适用于我们或我们的任何业务或我们的股票、债券或其他义务。本保证并不阻止向通常居住于百慕大的人士征收任何该等税项，亦不阻止就租赁予本集团或百慕大再保险的任何土地征收根据1967年百慕大土地税法的规定应付或以其他方式应付的任何税款。
36
如果美国消费税和预扣税增加，我们的净收入将会减少。
就美国境内的风险向百慕大再保险公司支付的再保险和保险费需缴纳1%的美国联邦消费税。此外，百慕大再保险公司还需对美国境内风险的再保险和保险费缴纳联邦消费税。此外，百慕大再保险公司还需对来自美国的股息收入征收预扣税。这些税收可能会增加，未来可能会对百慕大再保险的业务征收其他税收，这将减少我们的净收入。
如果美国税法改变，我们的美国股东净收入可能会受到影响。
美国股东。2022年1月，财政部和美国国税局(IRS)发布了关于确定和纳入关联人保险收入(RPII)的拟议规定。这些规定如果在没有修改的情况下最终敲定，可能会导致RPII前瞻性地归属于该公司的美国股东，从而产生额外的所得税。征收这种税可能会降低我们在公司的美国股东投资回报。我们的美国股东的净收入和纳税义务可能会增加，从而减少他们的净收入。
1B项。未解决的员工意见
没有。
第二项。特性
珠穆朗玛峰再保险公司的公司办公室位于新泽西州沃伦约321,500平方英尺的租赁办公空间内。百慕大再保险公司的公司办公室位于百慕大哈密尔顿，总面积约为12,300平方英尺。该公司的其他23个地点总共占地约254,000平方英尺，均已出租。
第三项。法律程序
在正常业务过程中，本公司涉及诉讼、仲裁和其他正式和非正式的纠纷解决程序，其结果将决定本公司在保险和再保险协议下的权利和义务。在一些纠纷中，公司寻求执行其在协议下的权利或收回欠它的资金。在其他方面，该公司正在抵制其他人募集资金或行使所谓权利的企图。这些纠纷时有发生，最终通过非正式和正式的方式解决，包括协商解决、仲裁和诉讼。在所有该等事宜中，本公司相信其持仓在法律及商业上均属合理。本公司在确定其未付亏损和亏损调整费用准备金时，会考虑这些诉讼的状况。
除与这些保险和再保险协议有关的诉讼和仲裁外，本公司不参与任何其他实质性诉讼或仲裁。
第四项。煤矿安全信息披露
不适用。
37
第二部分
第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
市场信息。
该集团的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“RE”。在所示时期内，集团普通股的季度最高和最低收盘价分别为：
| 2021 |
| 2020 | ||||||||
| 高 |
| 低 |
| 高 |
| 低 | ||||
第一季度 | $ | 255.97 |
| $ | 211.08 |
| $ | 291.78 |
| $ | 171.96 |
第二季度 |
| 276.95 |
|
| 236.21 |
|
| 231.07 |
|
| 161.72 |
第三季度 |
| 273.68 |
|
| 236.68 |
|
| 232.19 |
|
| 197.10 |
第四季度 |
| 286.62 |
|
| 250.41 |
|
| 241.54 |
|
| 196.20 |
普通股持有者人数。
截至2022年2月1日，普通股的纪录持有者人数为630人。这一数字不包括以“街道”名义持有的股票的受益所有者，也不包括通过存托信托公司(Depository Trust Company)等托管机构的参与者持有的股票的受益者。
股息历史记录和限制。
1995年，公司董事会制定了定期宣布季度现金股息的政策，并自1995年第四季度以来每季度定期支付季度股息。该公司宣布并支付了2020年四个季度每股1.55美元的季度现金股息。该公司宣布并支付了2021年四个季度每股1.55美元的季度现金股息。2022年2月24日，公司董事会宣布每股派息1.55美元，于2022年3月30日或之前支付给2022年3月16日登记在册的股东。
公司宣布和支付未来股息(如有)将由董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括公司的收益、财务状况、业务需求和增长目标、运营子公司的资本和盈余要求、监管限制、评级机构考虑和其他因素。作为一家保险控股公司，本公司部分依赖其子公司的股息和其他允许支付的款项向其股东支付现金股息。控股公司及珠穆朗玛峰再保险公司向本集团及珠穆朗玛峰再保险公司支付股息须受特拉华州监管限制，而百慕大再保险公司向本集团支付股息则受百慕大保险监管限制。见“监管事项--股利”和“财务报表及补充数据”--合并财务报表附注14。
38
发行人及关联购买人购买股权证券
发行人购买股票证券 | |||||||
| (a) |
| (b) |
| (c) |
| (d) |
|
|
|
|
|
|
| 最大数量(或 |
|
|
|
|
| 总人数 |
| 近似美元 |
|
|
|
|
| 股份(或单位) |
| 价值)的股份(或 |
|
|
|
|
| 作为部件购买 |
| 单位)，那一年五月还没有 |
| 总人数 |
|
|
| 公开的 |
| 在以下条件下购买 |
| 股份(或单位) |
| 平均支付价格 |
| 已宣布的计划或 |
| 计划或 |
期间 | 购得 |
| 每股(或单位) |
| 节目 |
| 节目(1) |
January 1 - 31, 2021 | — | $ | — |
| — |
| 2,357,803 |
February 1 - 28, 2021 | 49,610 | $ | 241.4919 |
| 4,100 |
| 2,353,703 |
March 1 - 31, 2021 | 93,362 | $ | 241.7088 |
| 93,362 |
| 2,260,341 |
April 1 - 30, 2021 | — | $ | — |
| — |
| 2,260,341 |
May 1 - 31, 2021 | 2,378 | $ | 267.0901 |
| — |
| 2,260,341 |
June 1 - 30, 2021 | 68,100 | $ | 246.4414 |
| 68,100 |
| 2,192,241 |
July 1 - 31, 2021 | 133,949 | $ | 248.8612 |
| 133,949 |
| 2,058,292 |
August 1 - 31, 2021 | 191,560 | $ | 257.2113 |
| 191,560 |
| 1,866,732 |
2021年9月1日至30日 | 305,222 | $ | 257.1626 |
| 299,849 |
| 1,566,883 |
October 1 - 31, 2021 | 2,062 | $ | 269.4910 |
| — |
| 1,566,883 |
November 1 - 30, 2021 | 4,232 | $ | 274.4150 |
| — |
| 1,566,883 |
December 1 - 31, 2021 | 97,186 | $ | 259.3518 |
| 96,702 |
| 1,470,181 |
总计 | 947,661 | $ | — |
| 887,622 |
| 1,470,181 |
(1)2020年5月22日，公司董事会执行委员会批准了一项股票回购计划修正案，授权公司和/或其子公司控股公司在公开市场交易和/或私下谈判交易中购买目前总计最多3200万股公司股票(承认授权回购的股票数量已减少那些已经购买的股票)。目前，本公司和/或其子公司Holdings已回购了3050万股本公司股票。
最近出售的未注册证券。
没有。
39
性能图表。
以下业绩图表将2016年12月31日至2021年12月31日期间普通股的累计股东总回报(假设股息再投资)与标准普尔500指数和标准普尔保险(财产和意外伤害)指数的累计总回报进行了比较。
| 12/16 |
| 12/17 |
| 12/18 |
| 12/19 |
| 12/20 |
| 12/21 |
珠穆朗玛峰再保险集团有限公司 | 100.00 |
| 104.43 |
| 105.19 |
| 136.92 |
| 119.04 |
| 142.66 |
S&P 500 | 100.00 |
| 121.83 |
| 116.49 |
| 153.17 |
| 181.35 |
| 233.41 |
标普财产及意外伤害保险 | 100.00 |
| 122.39 |
| 116.64 |
| 146.82 |
| 157.04 |
| 187.31 |
*于2015年12月31日投资100美元于股票或指数，包括股息的再投资。
截至12月31日的财年。
版权所有©2021标准普尔(Standard&Poor‘s)，标准普尔全球(S&P Global)旗下子公司。版权所有。
40
第六项。选定的财务数据
以下精选的本公司截至2021年、2020年、2019年、2018年和2017年12月31日的综合GAAP财务数据摘自本公司经审计的综合财务报表。以下财务数据应与合并财务报表及附注一并阅读。
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||||
(百万美元，每股除外) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 | |||||
运营数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
毛保费 | $ | 13,049.8 |
| $ | 10,482.4 |
| $ | 9,133.4 |
| $ | 8,475.2 |
| $ | 7,173.9 |
净书面保费 |
| 11,445.5 |
|
| 9,117.0 |
|
| 7,824.4 |
|
| 7,414.4 |
|
| 6,244.7 |
赚取的保费 |
| 10,406.4 |
|
| 8,681.5 |
|
| 7,403.7 |
|
| 6,931.7 |
|
| 5,937.8 |
净投资收益 |
| 1,164.9 |
|
| 642.5 |
|
| 647.1 |
|
| 581.2 |
|
| 542.9 |
已实现资本净收益(亏损) |
| 257.9 |
|
| 267.6 |
|
| 185.0 |
|
| (127.1) |
|
| 153.2 |
已发生损失和损失调整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
费用(包括灾难) |
| 7,391.3 |
|
| 6,550.8 |
|
| 4,922.9 |
|
| 5,651.4 |
|
| 4,522.6 |
巨灾净损失(1) |
| 1,065.0 |
|
| 415.0 |
|
| 550.0 |
|
| 1,669.8 |
|
| 1,339.1 |
佣金、经纪、税费 |
| 2,208.8 |
|
| 1,873.3 |
|
| 1,703.7 |
|
| 1,519.0 |
|
| 1,304.0 |
其他承保费用 |
| 582.6 |
|
| 511.2 |
|
| 440.9 |
|
| 371.5 |
|
| 318.8 |
公司费用 |
| 67.8 |
|
| 41.1 |
|
| 33.0 |
|
| 30.7 |
|
| 25.9 |
利息、手续费和债券发行成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
摊销费用 |
| 70.1 |
|
| 36.3 |
|
| 31.7 |
|
| 31.0 |
|
| 31.6 |
税前收益(亏损) |
| 1,545.6 |
|
| 585.3 |
|
| 1,099.0 |
|
| (242.2) |
|
| 419.4 |
所得税费用(福利) |
| 166.5 |
|
| 71.2 |
|
| 89.5 |
|
| (331.2) |
|
| (63.4) |
| 1,379.1 |
|
| 514.2 |
|
| 1,009.5 |
|
| 89.0 |
|
| 482.8 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股每股收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本(3) | $ | 34.66 |
| $ | 12.81 |
| $ | 24.77 |
| $ | 2.18 |
| $ | 11.77 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释(4) | $ | 34.62 |
| $ | 12.78 |
| $ | 24.70 |
| $ | 2.17 |
| $ | 11.70 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
宣布的股息 | $ | 6.20 |
| $ | 6.20 |
| $ | 5.75 |
| $ | 5.30 |
| $ | 5.05 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
某些GAAP财务比率：(5) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
损耗率 |
| 71.0% |
|
| 75.5% |
|
| 66.5% |
|
| 81.5% |
|
| 76.2% |
其他承保费用比率 |
| 26.8% |
|
| 27.4% |
|
| 29.0% |
|
| 27.3% |
|
| 27.3% |
综合比率(2) |
| 97.8% |
|
| 102.9% |
|
| 95.5% |
|
| 108.8% |
|
| 103.5% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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资产负债表数据(期末)： |
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总投资和现金 | $ | 29,673.3 |
| $ | 25,461.6 |
| $ | 20,748.5 |
| $ | 18,433.1 |
| $ | 18,626.5 |
总资产 |
| 38,185.3 |
|
| 32,711.5 |
|
| 27,244.0 |
|
| 24,773.1 |
|
| 23,577.6 |
损失和LAE准备金 |
| 19,009.5 |
|
| 16,322.1 |
|
| 13,531.3 |
|
| 13,098.2 |
|
| 11,870.1 |
债务总额 |
| 3,088.6 |
|
| 1,910.4 |
|
| 633.8 |
|
| 633.6 |
|
| 633.4 |
总负债 |
| 28,046.1 |
|
| 22,985.3 |
|
| 18,111.1 |
|
| 16,869.3 |
|
| 15,208.4 |
股东权益 |
| 10,139.2 |
|
| 9,726.2 |
|
| 9,132.9 |
|
| 7,860.8 |
|
| 8,340.7 |
每股账面价值(6) |
| 258.21 |
|
| 243.25 |
|
| 223.85 |
|
| 193.37 |
|
| 204.25 |
(1) 巨灾损失是扣除再保险和复原费后的净额。巨灾保险只承保一件事。当限额用尽时，一些合约安排规定，在支付额外保险费后，可以获得额外的保险。这笔额外的保费被称为修复保费。
(2) 由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。
(3) 基于2021年、2020年、2019年、2018年和2017年的加权平均基本普通股流通股分别为3930万股、3970万股、4030万股、4040万股和4060万股。
(4) 基于2021年、2020年、2019年、2018年和2017年分别为3930万股、3970万股、4040万股、4060万股和4080万股的加权平均稀释普通股。
(5) 损失率是指GAAP损失和发生的LAE占GAAP净保费收入的百分比。承保费用比率是指GAAP佣金、经纪佣金、税金、手续费和其他承保费用占GAAP净保费收入的百分比。综合比率是损失率和承保费用比率之和。
(6) 基于分别为2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的3,930万股、4,000万股、4,080万股、4,070万股和4,080万股普通股。
41
第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下是对截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度运营业绩和财务状况的讨论和分析。本讨论应与本表格10-K第8项下的合并财务报表及相关附注一并阅读。根据S-K法规的快速行动现代化和简化，本10-K表格中省略了2020和2019年的比较，但可以在截至2020年12月31日的10-K表格第二部分的第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。
除非另有说明，本讨论中的所有比较都是与上一年相对应的。
行业状况。
世界范围内的再保险和保险业务竞争激烈，而且按产品和市场呈现周期性。因此，财务结果往往随着可获得性受限、费率较高和利润较强的时期而波动，随后是产能充裕、费率较低和盈利能力受限的时期。我们承保的再保险和保险业务类型的竞争基于许多因素，包括对再保险人或保险人的整体财务实力的感知、上午最佳和/或标准普尔对再保险人或保险人的评级、承保专业知识、再保险人或保险人获得牌照或其他授权的司法管辖区、提供的容量和承保范围、收取的保费、提供的再保险和保险业务的其他条款和条件、提供的服务、索赔支付速度以及书面记录中的声誉和经验。此外，这些与再保险和保险有关的竞争因素对市场的影响通常在各行业、国内和国际地理区域和分销渠道之间并不一致。
我们在美国、百慕大以及国际再保险和保险市场与众多全球竞争对手展开竞争。我们的竞争对手包括独立的再保险和保险公司、老牌全球保险公司的子公司或附属公司、某些保险公司的再保险部门、国内和国际承保业务，包括伦敦劳合社的承销辛迪加和某些政府支持的风险转移工具。其中一些竞争对手拥有比我们更多的财政资源，并建立了长期和持续的业务关系，这可能是一个重要的竞争优势。此外，进入再保险业务缺乏强有力的壁垒，最近通过资本市场将再保险和保险风险证券化，为潜在的再保险以及保险能力和竞争提供了额外的来源。
从历史上看，世界范围内的保险和再保险市场状况一直是竞争激烈的。一般来说，相对于需求而言，保险和再保险的能力是充足的，资本市场也通过与保险挂钩的金融工具获得了额外资本。这些金融工具，如边车、巨灾债券和抵押再保险基金，为资本市场提供了获得保险和再保险风险敞口的途径。资本市场对这些产品的需求主要是由低息环境以及实现更大风险分散和潜在更高投资回报的愿望推动的。这种日益激烈的竞争总体上对费率、条款和条件产生了负面影响；然而，这种影响因市场和覆盖范围的不同而有很大不同。
该行业继续应对全球大流行、新冠肺炎及其后续变体的影响。我们在全球范围内启动了我们的运营弹性计划，我们所有的关键运营都从远程位置高效运行。我们继续服务和满足客户的需求，同时确保员工和客户的安全和健康。
在大流行之前，越来越多的行业共识是，受最近灾难影响的地区的(再)保险费率有所坚挺。2020年和2021年巨灾损失频率的增加似乎进一步给利率的提高带来了压力。随着商业活动继续恢复活力，大多数行业的利率似乎也在坚挺，特别是在经历了
42
重大损失，如超额伤亡和董事和高级管理人员的责任。其他伤亡线正在经历小幅上升，而一些线，如工人补偿，正在经历更疲软的市场状况。现在判断这将对定价状况产生什么影响还为时过早，但这种影响可能会随着业务领域和地理位置的不同而变化。
虽然我们无法预测大流行将对保险业产生的全面影响，因为它继续对全球经济产生负面影响，但我们处于有利地位，可以继续为我们的客户提供服务。我们的资本状况仍然是实力的源泉，拥有高质量的投资资产、可观的流动性和较低的运营费用比率。我们多元化的全球平台拥有广泛的产品、分销和地理组合，具有很强的弹性。
43
财务摘要。
我们根据财务结果监控和评估我们的整体业绩。下表显示了所指时期的综合净收益(亏损)、比率和股东权益的摘要。
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 百分比增加/(减少) | |||||||||
(百万美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2021/2020 |
| 2020/2019 | |||
毛保费 | $ | 13,049.8 |
| $ | 10,482.4 |
| $ | 9,133.4 |
| 24.5% |
| 14.8% |
净书面保费 |
| 11,445.5 |
|
| 9,117.0 |
|
| 7,824.4 |
| 25.5% |
| 16.5% |
|
|
|
|
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|
收入： |
|
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|
赚取的保费 | $ | 10,406.4 |
| $ | 8,681.5 |
| $ | 7,403.7 |
| 19.9% |
| 17.3% |
净投资收益 |
| 1,164.9 |
|
| 642.5 |
|
| 647.1 |
| 81.3% |
| (0.7)% |
已实现资本净收益(亏损) |
| 257.9 |
|
| 267.6 |
|
| 185.0 |
| (3.6)% |
| 44.7% |
其他收入(费用) |
| 37.0 |
|
| 6.5 |
|
| (4.6) |
| NM |
| (39.2)% |
总收入 |
| 11,866.3 |
|
| 9,598.1 |
|
| 8,231.2 |
| 23.6% |
| 16.6% |
|
|
|
|
|
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|
索赔和费用： |
|
|
|
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|
已发生亏损和亏损调整费用 |
| 7,391.3 |
|
| 6,550.8 |
|
| 4,922.9 |
| 12.8% |
| 33.1% |
佣金、经纪、税费 |
| 2,208.8 |
|
| 1,873.3 |
|
| 1,703.7 |
| 17.9% |
| 10.0% |
其他承保费用 |
| 582.6 |
|
| 511.2 |
|
| 440.9 |
| 14.0% |
| 16.0% |
公司费用 |
| 67.8 |
|
| 41.1 |
|
| 33.0 |
| 65.0% |
| 24.7% |
利息、费用和债券发行成本摊销费用 |
| 70.1 |
|
| 36.3 |
|
| 31.7 |
| 93.1% |
| 14.6% |
索赔和费用总额 |
| 10,320.6 |
|
| 9,012.8 |
|
| 7,132.2 |
| 14.5% |
| 26.4% |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
税前收益(亏损) |
| 1,545.6 |
|
| 585.3 |
|
| 1,099.0 |
| 164.1% |
| (46.7)% |
所得税费用(福利) |
| 166.5 |
|
| 71.2 |
|
| 89.5 |
| 133.9% |
| (20.5)% |
净收益(亏损) | $ | 1,379.1 |
| $ | 514.2 |
| $ | 1,009.5 |
| 168.2% |
| (49.1)% |
|
|
|
|
|
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|
|
比率： |
|
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|
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| 点变化 | ||
损耗率 |
| 71.0% |
|
| 75.5% |
|
| 66.5% |
| (4.5) |
| 9.0 |
佣金和经纪佣金比率 |
| 21.2% |
|
| 21.6% |
|
| 23.0% |
| (0.4) |
| (1.4) |
其他承保费用比率 |
| 5.6% |
|
| 5.8% |
|
| 6.0% |
| (0.2) |
| (0.2) |
合并比率 |
| 97.8% |
|
| 102.9% |
|
| 95.5% |
| (5.1) |
| 7.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 十二月三十一号， |
| 百分比增加/(减少) | |||||||||
(百万美元，每股除外) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2021/2020 |
| 2020/2019 | |||
资产负债表数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总投资和现金 | $ | 29,673.3 |
| $ | 25,461.6 |
| $ | 20,748.5 |
| 16.5% |
| 22.7% |
总资产 |
| 38,185.3 |
|
| 32,711.5 |
|
| 27,244.0 |
| 16.7% |
| 20.1% |
亏损和亏损调整费用准备金 |
| 19,009.5 |
|
| 16,322.1 |
|
| 13,531.3 |
| 16.5% |
| 20.6% |
债务总额 |
| 3,088.6 |
|
| 1,910.4 |
|
| 633.8 |
| 61.7% |
| 201.4% |
总负债 |
| 28,046.1 |
|
| 22,985.3 |
|
| 18,111.1 |
| 22.0% |
| 26.9% |
股东权益 |
| 10,139.2 |
|
| 9,726.2 |
|
| 9,132.9 |
| 4.2% |
| 6.5% |
每股账面价值 |
| 258.21 |
|
| 243.25 |
|
| 223.85 |
| 6.2% |
| 8.7% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(NM，没有意义) | ||||||||||||
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||||||
44
收入。
保费。 与2020年的105亿美元相比，2021年的毛保费增长了24.5%，达到130亿美元，反映出我们的再保险业务增长了18亿美元，增幅为24.5%，保险业务增长了8亿美元，增幅为24.4%。再保险保费上升是由于大部分业务增加所致，尤其是意外伤害按比例业务、意外伤害超出损失业务、财产按比例业务和财产巨灾超出损失业务，以及外汇汇率变动带来的9,050万美元的积极影响。保险费的上升主要是由于特殊意外伤害业务、专业责任业务和包括财产在内的短尾业务的增长。2021年净承保保费增长25.5%，达到114亿美元，而2020年为91亿美元。这一变化与毛保费的变化是一致的。2020年保费收入增长19.9%，达到104亿美元，而2020年为87亿美元。赚取的保费相对于净保费的变化是时间安排的结果；保费是在承保期间按比例赚取的，而书面保费是在承保期间开始时记录的。
其他收入(费用)。2021年和2020年，我们分别录得3700万美元和650万美元的其他收入。T这些变化主要是外币汇率波动的结果。2021年确认外汇收入2810万美元，2020年确认外汇支出730万美元。
索赔和费用。
已发生的亏损和亏损调整费用。下表列出了我们在所示期间发生的亏损和亏损调整费用(“LAE”)。
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||
| 当前 |
| 比率%/ |
| 之前 |
| 比率%/ |
| 总计 |
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT更改 |
| 年份 |
| PT更改 |
| 已招致 |
| PT更改 | ||||||
2021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 6,265.3 |
| 60.2% |
|
| $ | (9.1) |
| (0.1)% |
|
| $ | 6,256.2 |
| 60.1% |
|
灾难 |
| 1,135.0 |
| 10.9% |
|
|
| — |
| —% |
|
|
| 1,135.0 |
| 10.9% |
|
总细分市场 | $ | 7,400.3 |
| 71.1% |
|
| $ | (9.1) |
| (0.1)% |
|
| $ | 7,391.3 |
| 71.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 5,724.4 |
| 66.0% |
|
| $ | 401.4 |
| 4.7% |
|
| $ | 6,125.8 |
| 70.7% |
|
灾难 |
| 425.0 |
| 4.9% |
|
|
| — |
| —% |
|
|
| 425.0 |
| 4.9% |
|
总细分市场 | $ | 6,149.4 |
| 70.9% |
|
| $ | 401.4 |
| 4.7% |
|
| $ | 6,550.8 |
| 75.5% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 4,441.0 |
| 60.0% |
|
| $ | (93.6) |
| (1.3)% |
|
| $ | 4,347.4 |
| 58.7% |
|
灾难 |
| 545.5 |
| 7.4% |
|
|
| 30.0 |
| 0.4% |
|
|
| 575.5 |
| 7.8% |
|
总细分市场 | $ | 4,986.5 |
| 67.4% |
|
| $ | (63.6) |
| (0.9)% |
|
| $ | 4,922.9 |
| 66.5% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
差异2021/2020 |
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|
|
|
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|
|
|
磨损性 | $ | 540.9 |
| (5.8) | PTS |
| $ | (410.5) |
| (4.8) | PTS |
| $ | 130.4 |
| (10.6) | PTS |
灾难 |
| 710.0 |
| 6.0 | PTS |
|
| — |
| — | PTS |
|
| 710.0 |
| 6.0 | PTS |
总细分市场 | $ | 1,250.9 |
| 0.2 | PTS |
| $ | (410.5) |
| (4.8) | PTS |
| $ | 840.4 |
| (4.6) | PTS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
差异2020/2019年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 1,283.4 |
| 6.0 | PTS |
| $ | 495.0 |
| 6.0 | PTS |
| $ | 1,778.4 |
| 12.0 | PTS |
灾难 |
| (120.5) |
| (2.5) | PTS |
|
| (30.0) |
| (0.4) | PTS |
|
| (150.5) |
| (2.9) | PTS |
总细分市场 | $ | 1,162.9 |
| 3.5 | PTS |
| $ | 465.0 |
| 5.6 | PTS |
| $ | 1,627.9 |
| 9.0 | PTS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||||||||
与2020年的66亿美元相比，2021年发生的亏损和LAE增加了12.8%，达到74亿美元，主要是由于本年度巨灾损失增加7.1亿美元，本年度增加5.409亿美元
45
消耗性损失，部分被前几年更有利的发展所抵消，消耗性损失主要与第四季度4.0亿美元的储备加强有关这一现象在2021年没有再次出现。本年度自然减损的增加主要是由于保费收入增加的影响，但2020年新冠肺炎大流行造成的5.111亿美元损失部分缓解了这一影响。2021年本年度11亿美元的巨灾损失主要与飓风艾达(4.6亿美元)、德克萨斯州冬季风暴(2.944亿美元)、欧洲洪水(2.421亿美元)、加拿大干旱损失(8000万美元)和四州龙卷风(4500万美元)有关，其余损失来自南非骚乱和2021年澳大利亚洪水。2020年本年度4.25亿美元的巨灾损失与飓风劳拉(1.24亿美元)、北加州野火(4410万美元)、飓风泽塔(4000万美元)、飓风萨利(3280万美元)、加州玻璃野火(2950万美元)、纳什维尔龙卷风(2290万美元)、德雷克风暴(2050万美元)、飓风伊萨斯(2000万美元)、飓风三角洲(2000万美元)有关2020年美国内乱(1450万美元)，昆士兰冰雹(1000万美元)，2020年澳大利亚大火(820万美元)和澳大利亚东海岸风暴(680万美元)。
佣金、经纪、税费。佣金、经纪、税费截至2021年12月31日的一年，与截至2020年12月31日的19亿美元相比，增长了17.9%，达到22亿美元。这一增长主要是由于保费收入增加和业务组合发生变化的影响。
其他承保费用。2021年和2020年的其他承保费用分别为5.826亿美元和5.112亿美元。2021年其他承保费用的增加主要是由于我们的保险业务继续扩大以及集团整体的增长；与保费收入的同比增长基本一致。
公司费用。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，公司费用(即未分配给部门的一般运营费用)分别为6780万美元和4110万美元。从2020年到2021年的增长主要是由于与我们的美国公司办事处搬迁相关的成本以及更高的成本员工人数增加带来的补偿费用。
利息、手续费和债券发行成本摊销费用。2021年和2020年的利息、手续费和其他债券摊销费用分别为7010万美元和3630万美元。利息支出增加的主要原因是2020年10月发行了10亿美元的优先票据，以及2021年10月发行了10亿美元的优先票据。利息支出也受到与长期次级票据相关的浮动利率变动的影响，根据票据协议，浮动利率每季度重置一次。截至2021年12月31日，浮动利率为2.54%。
所得税费用(福利)。2021年和2020年，我们的所得税支出分别为1.665亿美元和7120万美元。我所得税支出主要取决于公司税前收入的地理位置和这些司法管辖区的法定税率。实际税率(“ETR”)主要受免税投资收入、外国税收抵免和股息的影响。ETR的差异通常是由于不同税率的司法管辖区之间税前收入的相对水平(包括巨灾损失和净资本利得(亏损)的影响)的变化所致。
2020年3月27日颁布的冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案规定，美国公司可以在五年内结转2018年、2019年和/或2020年发生的净运营亏损。CARE法案中的这一有利税收条款使公司能够将2018年重大净营业亏损结转到前几个纳税年度，实际税率为35%，高于2018年及以后几年的21%。因此，该公司能够从5年的3250万美元的结转中获得净所得税收益，并在2020年获得1.825亿美元的联邦所得税现金退款(包括利息)。
46
净收益(亏损)
2021年和2020年，我们的净收入分别为14亿美元和5.14亿美元。这一变化主要是由上文解释的财务组成部分波动推动的。
比率。
2021年，我们的综合比率从2020年的102.9%下降到97.8%，下降了5.1个百分点。2021年的损失率部分比去年同期下降了4.5%，主要是由于2020年第四季度4.0亿美元的储备加强和2020年发生的新冠肺炎大流行磨损性损失，这两项都没有在2021年重现。与2020年相比，2021年本年度巨灾损失增加了7.1亿美元，部分抵消了这些对损失率的影响。佣金和经纪比率组成部分在2021年降至21.2%，而2020年为21.6%，这主要是由于业务组合的变化。2021年，其他承保费用比率略有下降，从2020年的5.8%降至5.6%。
股东权益。
股东权益从2020年12月31日的97亿美元增加到2021年12月31日的101亿美元，主要原因是1.410亿美元的净收入，美元29.1 百万美元的股票薪酬交易和2350万美元的净福利计划债务调整，扣除税收后，部分抵消了#美元484.8 百万美元的投资未实现折旧，税后净额，$246.7股东分红，以2.251亿美元回购887,622股普通股，以及6210万美元的净外币换算调整。
综合投资结果
净投资收益。
年净投资收入增长81.3%，达到12亿美元 2021年的投资收入为6.425亿美元 2020年。这一增长主要是由于一项重大的有限合伙企业收入增加，其他另类投资收入增加。有限合伙企业的收入主要反映了他们报告的资产净值的增加。因此，在这些资产价值货币化并分配由此产生的收入之前，它们会受到资产价值未来增减的影响，结果可能是不稳定的。
下表显示了所示期间的净投资收入的构成部分。
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(百万美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
固定期限 | $ | 561.1 |
| $ | 542.4 |
| $ | 520.3 |
股权证券 |
| 17.3 |
|
| 18.8 |
|
| 19.5 |
短期投资和现金 |
| 1.3 |
|
| 5.0 |
|
| 17.6 |
其他投资资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
有限合伙企业 |
| 565.3 |
|
| 112.9 |
|
| 105.8 |
其他 |
| 62.9 |
|
| 1.7 |
|
| 14.1 |
调整前总投资收益 |
| 1,207.9 |
|
| 680.7 |
|
| 677.3 |
基金持有利息收入(费用) |
| 12.3 |
|
| 12.8 |
|
| 13.3 |
未来政策福利公积金收入(费用) |
| (1.1) |
|
| (1.2) |
|
| (1.4) |
总投资收益 |
| 1,219.1 |
|
| 692.2 |
|
| 689.2 |
投资费用 |
| (54.2) |
|
| (49.8) |
|
| (42.1) |
净投资收益 | $ | 1,164.9 |
| $ | 642.5 |
| $ | 647.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||
47
下表显示了所指时期的各种投资收益的比较。
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
平均现金和投资资产的年化税前收益率 | 4.4 | % |
| 2.9 | % |
| 3.3 | % |
平均现金和投资资产的年化税后收益率 | 3.8 | % |
| 2.5 | % |
| 2.9 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资资产年化收益率 | 5.3 | % |
| 4.0 | % |
| 4.3 | % |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
固定收益投资组合总回报 | 0.5 | % |
| 6.3 | % |
| 6.2 | % |
巴克莱资本-美国综合指数 | (1.5) | % |
| 7.5 | % |
| 8.7 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股投资组合总回报 | 19.0 | % |
| 26.7 | % |
| 23.8 | % |
标准普尔500指数 | 28.7 | % |
| 18.4 | % |
| 31.5 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他投资资产组合总回报 | 36.5 | % |
| 8.3 | % |
| 9.9 | % |
2021年和2020年，债券投资组合的税前等值总回报率分别约为0.5%和5.3%。税前等值回报将免税债券收益率调整为全额应税等值。
我们的固定收益和股票投资组合的构成与基准指数不同。我们的固定收益投资组合存续期较短，因为我们将投资组合与负债相结合。我们也持有外国证券，以匹配我们的外国负债，而指数只由美国证券组成。我们的股票投资组合反映了对股息收益率和成长型股票的重视，而该指数由市值最大的500只股票组成。
48
已实现资本净收益(亏损)。
下表列出了所示期间我们已实现净资本收益(亏损)的构成。
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021/2020 |
| 2020/2019 | |||||||||
(百万美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 方差 |
| 方差 | |||||
销售损益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定期限证券，市值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 | $ | 71.7 |
| $ | 79.6 |
| $ | 63.4 |
| $ | (7.9) |
| $ | 16.2 |
损失 |
| (55.2) |
|
| (81.8) |
|
| (35.3) |
|
| 26.6 |
|
| (46.5) |
总计 |
| 16.5 |
|
| (2.2) |
|
| 28.1 |
|
| 18.7 |
|
| (30.3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定期限证券，公允价值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| — |
|
| — |
|
| 0.4 |
|
| — |
|
| (0.4) |
损失 |
| — |
|
| (2.9) |
|
| - |
|
| 2.9 |
|
| (2.9) |
总计 |
| — |
|
| (2.9) |
|
| 0.4 |
|
| 2.9 |
|
| (3.3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股权证券，公允价值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| 42.2 |
|
| 37.4 |
|
| 14.3 |
|
| 4.8 |
|
| 23.1 |
损失 |
| (14.6) |
|
| (46.4) |
|
| (10.1) |
|
| 31.8 |
|
| (36.3) |
总计 |
| 27.6 |
|
| (9.0) |
|
| 4.1 |
|
| 36.6 |
|
| (13.1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他投资资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| 10.0 |
|
| 7.7 |
|
| 6.8 |
|
| 2.3 |
|
| 0.9 |
损失 |
| (3.8) |
|
| (6.0) |
|
| (0.8) |
|
| 2.2 |
|
| (5.3) |
总计 |
| 6.1 |
|
| 1.7 |
|
| 6.0 |
|
| 4.4 |
|
| (4.4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期投资 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| — |
|
| 1.3 |
|
| — |
|
| (1.3) |
|
| 1.3 |
损失 |
| — |
|
| - |
|
| — |
|
| - |
|
| — |
总计 |
| — |
|
| 1.3 |
|
| — |
|
| (1.3) |
|
| 1.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售净已实现资本收益(亏损)总额： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收益 |
| 123.9 |
|
| 126.1 |
|
| 84.9 |
|
| (2.1) |
|
| 41.2 |
损失 |
| (73.7) |
|
| (137.1) |
|
| (46.1) |
|
| 63.4 |
|
| (91.0) |
总计 |
| 50.2 |
|
| (11.1) |
|
| 38.9 |
|
| 61.3 |
|
| (49.9) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信贷损失拨备： |
| (28.0) |
|
| (1.7) |
|
| — |
|
| (26.3) |
|
| (1.7) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非暂时性减损： |
| — |
|
| — |
|
| (20.9) |
|
| — |
|
| 20.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值调整损益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定到期日，公允价值 |
| — |
|
| 1.9 |
|
| 1.8 |
|
| (1.9) |
|
| 0.1 |
股权证券，公允价值 |
| 235.7 |
|
| 278.5 |
|
| 165.2 |
|
| (42.8) |
|
| 113.3 |
总计 |
| 235.7 |
|
| 280.4 |
|
| 167.0 |
|
| (44.7) |
|
| 113.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已实现资本净收益(亏损)总额 | $ | 257.9 |
| $ | 267.6 |
| $ | 185.0 |
| $ | (9.8) |
| $ | 82.7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||||||||
分段结果。
该公司的业务由其再保险部门和保险部门组成。这些部门是独立管理的，但符合公司在定价、风险管理、控制总体巨灾风险暴露、资本、投资和支持运营方面的指导方针。管理层一般根据承保业绩监测和评估这些业务部门的财务表现。
49
下面讨论我们每个细分市场在指定期间的承保结果。
再保险。
下表列出了所示期间再保险部门的承保结果和比率。
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021/2020 |
| 2020/2019 | |||||||||||||
(百万美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 方差 |
| %变化 |
| 方差 |
| %变化 | |||||
毛保费 | $ | 9,067.3 |
| $ | 7,281.7 |
| $ | 6,355.9 |
| $ | 1,785.6 |
| 24.5% |
| $ | 925.8 |
| 14.6% |
净书面保费 |
| 8,535.6 |
|
| 6,767.6 |
|
| 5,732.3 |
|
| 1,768.0 |
| 26.1% |
|
| 1,035.3 |
| 18.1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 | $ | 7,757.5 |
| $ | 6,466.1 |
| $ | 5,491.3 |
| $ | 1,291.4 |
| 20.0% |
| $ | 974.8 |
| 17.8% |
已发生的损失和LAE |
| 5,556.4 |
|
| 4,933.4 |
|
| 3,675.2 |
|
| 623.0 |
| 12.6% |
|
| 1,258.2 |
| 34.2% |
佣金和经纪业务 |
| 1,854.5 |
|
| 1,552.4 |
|
| 1,400.2 |
|
| 302.1 |
| 19.5% |
|
| 152.1 |
| 10.9% |
其他承保费用 |
| 199.1 |
|
| 175.7 |
|
| 160.8 |
|
| 23.4 |
| 13.3% |
|
| 14.9 |
| 9.3% |
承保损益 | $ | 147.4 |
| $ | (195.4) |
| $ | 255.0 |
| $ | 342.9 |
| 175.4% |
| $ | (450.4) |
| (176.6)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 点更改 |
|
|
|
| 点更改 |
损耗率 |
| 71.6% |
|
| 76.3% |
|
| 67.0% |
|
|
|
| (4.7) |
|
|
|
| 9.3 |
佣金和经纪佣金比率 |
| 23.9% |
|
| 24.0% |
|
| 25.5% |
|
|
|
| (0.1) |
|
|
|
| (1.5) |
其他承保费用比率 |
| 2.6% |
|
| 2.7% |
|
| 2.9% |
|
|
|
| (0.1) |
|
|
|
| (0.2) |
合并比率 |
| 98.1% |
|
| 103.0% |
|
| 95.4% |
|
|
|
| (4.9) |
|
|
|
| 7.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(NM，没有意义) | ||||||||||||||||||
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||||||||||||
保费。毛保费增长24.5%，至91亿美元。in 2021 从73亿美元in 2020，主要是由于大多数行业的增长，值得注意的是伤亡比例业务、伤亡超损业务、财产比例业务和财产巨灾超损业务外汇汇率变动带来的9050万美元的积极影响。净承保保费增长26.1%，至85亿美元。in 2021相比之下，这一数字为68亿美元2020年，这与毛保费的变化是一致的。保费收入增长20.0%，达到78亿美元in 2021,相比之下，65亿美元in 2020。所赚取的保费相对于净保费的变化主要是时间安排的结果；保费是在承保期内按比例赚取的，而书面保费是在承保期开始时记录的。
50
已发生的损失和LAE。 下表列出了再保险部门在所示期间发生的损失和LAE。
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||
| 当前 |
| 比率%/ |
| 之前 |
| 比率%/ |
| 总计 |
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT更改 |
| 年份 |
| PT更改 |
| 已招致 |
| PT更改 | ||||||
2021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 4,581.8 |
| 59.1% |
|
| $ | (7.9) |
| (0.1)% |
|
| $ | 4,573.9 |
| 59.0% |
|
灾难 |
| 982.5 |
| 12.7% |
|
|
| — |
| —% |
|
|
| 982.5 |
| 12.7% |
|
总细分市场 | $ | 5,564.3 |
| 71.8% |
|
| $ | (7.9) |
| (0.1)% |
|
| $ | 5,556.4 |
| 71.6% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 4,179.5 |
| 64.6% |
|
| $ | 396.9 |
| 6.1% |
|
| $ | 4,576.4 |
| 70.7% |
|
灾难 |
| 357.0 |
| 5.5% |
|
|
| — |
| —% |
|
|
| 357.0 |
| 5.5% |
|
总细分市场 | $ | 4,536.5 |
| 70.1% |
|
| $ | 396.9 |
| 6.1% |
|
| $ | 4,933.4 |
| 76.3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 3,177.5 |
| 57.9% |
|
| $ | (77.2) |
| (1.4)% |
|
| $ | 3,100.4 |
| 56.5% |
|
灾难 |
| 541.5 |
| 9.9% |
|
|
| 33.4 |
| 0.6% |
|
|
| 574.8 |
| 10.5% |
|
总细分市场 | $ | 3,719.0 |
| 67.8% |
|
| $ | (43.8) |
| (0.8)% |
|
| $ | 3,675.2 |
| 67.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
差异2021/2020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 402.3 |
| (5.5) | PTS |
| $ | (404.8) |
| (6.2) | PTS |
| $ | (2.5) |
| (11.7) | PTS |
灾难 |
| 625.5 |
| 7.2 | PTS |
|
| — |
| — | PTS |
|
| 625.5 |
| 7.2 | PTS |
总细分市场 | $ | 1,027.8 |
| 1.7 | PTS |
| $ | (404.8) |
| (6.2) | PTS |
| $ | 623.0 |
| (4.5) | PTS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
差异2020/2019年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 1,002.0 |
| 6.7 | PTS |
| $ | 474.1 |
| 7.5 | PTS |
| $ | 1,476.0 |
| 14.2 | PTS |
灾难 |
| (184.5) |
| (4.4) | PTS |
|
| (33.4) |
| (0.6) | PTS |
|
| (217.8) |
| (5.0) | PTS |
总细分市场 | $ | 817.5 |
| 2.3 | PTS |
| $ | 440.7 |
| 6.9 | PTS |
| $ | 1,258.2 |
| 9.3 | PTS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||||||||
发生的损失增加了12.6%，达到56亿美元in 2021,相比之下，这一数字为49亿美元in 2020。这一增长主要是由于本年度巨灾损失增加6.255亿美元，以及本年度自然损失增加4.023亿美元，但被前几年自然损失的较有利发展所部分抵消，主要与第四季度加强准备金有关的4.0亿美元。这一现象在2021年没有再次出现。本年度消耗性损失的增加主要与保费收入增加的影响有关，2020年新冠肺炎大流行造成的4.071亿美元损失被部分缓解，这些损失在2021年没有重新出现.2021年本年度巨灾损失9.825亿美元，主要与飓风艾达(3.8亿美元)、德克萨斯州冬季风暴(2.369亿美元)、欧洲洪水(2.421亿美元)、加拿大干旱损失(8000万美元)和四州龙卷风(3000万美元)有关，其余损失来自2021年南非骚乱和2021年澳大利亚洪水。2020年本年度3.57亿美元的巨灾损失主要与飓风劳拉(1.055亿美元)、北加州野火(4410万美元)、飓风泽塔(3200万美元)、加州玻璃野火(2950万美元)、三角洲飓风(1800万美元)、飓风伊萨斯(1780万美元)、纳什维尔龙卷风(1750万美元)、德雷克风暴(1750万美元)、俄勒冈州野火(1750万美元)有关。昆士兰冰雹(1000万美元)、澳大利亚大火(820万美元)、澳大利亚东海岸风暴(680万美元)和2020年美国内乱(410万美元)。
分部费用。佣金和经纪费用增加19.5%，达到19亿美元in 2021相比之下，这一数字为16亿美元in 2020。增加的主要原因是保费收入增加及业务组合改变的影响。分部其他承保费用增至1.991亿美元in 2021从1.757亿美元起在2020年。保费收入增加，主要是由於保费收入增加所致。
51
保险。
下表列出了所示期间保险部门的承保结果和比率。
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021/2020 |
| 2020/2019 | |||||||||||||
(百万美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 方差 |
| %变化 |
| 方差 |
| %变化 | |||||
毛保费 | $ | 3,982.5 |
| $ | 3,200.6 |
| $ | 2,777.5 |
| $ | 781.8 |
| 24.4% |
| $ | 423.2 |
| 15.2% |
净书面保费 |
| 2,909.9 |
|
| 2,349.4 |
|
| 2,092.2 |
|
| 560.5 |
| 23.9% |
|
| 257.3 |
| 12.3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 | $ | 2,649.0 |
| $ | 2,215.4 |
| $ | 1,912.4 |
| $ | 433.6 |
| 19.6% |
| $ | 303.0 |
| 15.8% |
已发生的损失和LAE |
| 1,834.8 |
|
| 1,617.4 |
|
| 1,247.7 |
|
| 217.4 |
| 13.4% |
|
| 369.7 |
| 29.6% |
佣金和经纪业务 |
| 354.3 |
|
| 320.9 |
|
| 303.5 |
|
| 33.4 |
| 10.4% |
|
| 17.4 |
| 5.7% |
其他承保费用 |
| 383.5 |
|
| 335.5 |
|
| 280.1 |
|
| 48.0 |
| 14.3% |
|
| 55.4 |
| 19.8% |
承保损益 | $ | 76.3 |
| $ | (58.4) |
| $ | 81.1 |
| $ | 134.8 |
| 230.7% |
| $ | (139.5) |
| (172.0)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 点更改 |
|
|
|
| 点更改 |
损耗率 |
| 69.3% |
|
| 73.0% |
|
| 65.2% |
|
|
|
| (3.7) |
|
|
|
| 7.8 |
佣金和经纪佣金比率 |
| 13.4% |
|
| 14.5% |
|
| 15.9% |
|
|
|
| (1.1) |
|
|
|
| (1.4) |
其他承保费用比率 |
| 14.5% |
|
| 15.1% |
|
| 14.7% |
|
|
|
| (0.6) |
|
|
|
| 0.4 |
合并比率 |
| 97.1% |
|
| 102.6% |
|
| 95.8% |
|
|
|
| (5.5) |
|
|
|
| 6.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||||||||||||
保费。毛保费增长24.4%，至40亿美元。in 2021相比之下，这一数字为32亿美元in 2020。这一增长主要是由于专业意外伤害业务、专业责任业务和短尾业务，包括财产。净承保保费增长23.9%，至29亿美元。in 2021相比之下，这一数字为23亿美元在2020年，这与毛保费的变化。保费收入增长19.6%，达到26亿美元in 2021相比之下，这一数字为22亿美元in 2020。赚取的保费相对于净保费的变化是时间安排的结果；保费是在承保期间按比例赚取的，而书面保费是在承保期间开始时记录的。
52
已发生的损失和LAE。 下表列出了所示期间保险部门的已发生损失和LAE。
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||
| 当前 |
| 比率%/ |
| 之前 |
| 比率%/ |
| 总计 |
| 比率%/ | ||||||
(百万美元) | 年 |
| PT更改 |
| 年份 |
| PT更改 |
| 已招致 |
| PT更改 | ||||||
2021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 1,683.5 |
| 63.6% |
|
| $ | (1.2) |
| —% |
|
| $ | 1,682.3 |
| 63.6% |
|
灾难 |
| 152.5 |
| 5.8% |
|
|
| — |
| —% |
|
|
| 152.5 |
| 5.8% |
|
总细分市场 | $ | 1,836.0 |
| 69.4% |
|
| $ | (1.2) |
| —% |
|
| $ | 1,834.8 |
| 69.3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 1,544.9 |
| 69.7% |
|
| $ | 4.5 |
| 0.2% |
|
| $ | 1,549.4 |
| 69.9% |
|
灾难 |
| 68.0 |
| 3.1% |
|
|
| — |
| —% |
|
|
| 68.0 |
| 3.1% |
|
总细分市场 | $ | 1,612.9 |
| 72.8% |
|
| $ | 4.5 |
| 0.2% |
|
| $ | 1,617.4 |
| 73.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 1,263.4 |
| 66.1% |
|
| $ | (16.4) |
| (0.9)% |
|
| $ | 1,247.0 |
| 65.2% |
|
灾难 |
| 4.0 |
| 0.2% |
|
|
| (3.4) |
| (0.2)% |
|
|
| 0.7 |
| 0.0% |
|
总细分市场 | $ | 1,267.5 |
| 66.3% |
|
| $ | (19.8) |
| (1.1)% |
|
| $ | 1,247.7 |
| 65.2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
差异2021/2020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 138.6 |
| (6.1) | PTS |
| $ | (5.7) |
| (0.2) | PTS |
| $ | 132.9 |
| (6.3) | PTS |
灾难 |
| 84.5 |
| 2.7 | PTS |
|
| — |
| — | PTS |
|
| 84.5 |
| 2.7 | PTS |
总细分市场 | $ | 223.1 |
| (3.4) | PTS |
| $ | (5.7) |
| (0.2) | PTS |
| $ | 217.4 |
| (3.7) | PTS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
差异2020/2019年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
磨损性 | $ | 281.5 |
| 3.6 | PTS |
| $ | 20.9 |
| 1.1 | PTS |
| $ | 302.4 |
| 4.7 | PTS |
灾难 |
| 64.0 |
| 2.9 | PTS |
|
| 3.4 |
| 0.2 | PTS |
|
| 67.3 |
| 3.1 | PTS |
总细分市场 | $ | 345.4 |
| 6.5 | PTS |
| $ | 24.3 |
| 1.3 | PTS |
| $ | 369.7 |
| 7.8 | PTS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||||||||
已发生的亏损和LAE增加了13.4%，达到18亿美元in 2021相比之下，这一数字为16亿美元in 2020。增加的主要原因是本年度自然减损增加1.386亿美元，本年度巨灾损失增加8450万美元。本年度自然减损的增加主要是由于保费收入增加的影响，但2020年发生的1.04亿美元的新冠肺炎大流行损失部分缓解了这一影响，这些损失在2021年没有再次发生。本年度巨灾损失1.525亿美元与飓风艾达(8000万美元)、德克萨斯州冬季风暴(5750万美元)和四州龙卷风(1500万美元)相关。2020年本年度的6800万美元巨灾损失与飓风劳拉(1850万美元)、萨利飓风(1590万美元)、2020年美国内乱(1040万美元)、泽塔飓风(800万美元)、纳什维尔龙卷风(550万美元)、德雷克风暴(300万美元)、加拿大卡尔加里风暴(250万美元)、伊萨亚斯飓风(220万美元)和三角洲飓风(200万美元)有关。
分部费用。佣金及经纪佣金增加10.4%至3.543亿美元in 2021相比之下，这一数字为3.209亿美元in 2020。2021年的增长主要是由于赚取的保费增加的影响。分部其他承保费用增至3.835亿美元in 2021相比之下，这一数字为3.355亿美元在2020年。增加的主要原因是保费收入增加，以及与保险业务继续扩张有关的开支增加。
关键会计估计
以下是与会计估计相关的关键会计估计的摘要，这些估计(1)要求管理层对高度不确定的事项作出假设，以及(2)如果管理层作出不同的假设，可能会对合并财务报表产生重大影响。
53
损失和LAE准备金。我们最关键的会计估计是确定我们的损失和LAE准备金。我们为我们的保险和再保险业务维持相当于我们估计的最终损失责任和已报告和未报告索赔的LAE的准备金。由于准备金是基于对承保或事故年度的最终损失和LAE的估计，我们使用各种统计和精算技术来监控一段时间内的准备金充足性，在了解到新信息时对其进行评估，并在需要调整时对准备金进行调整。我们在设定准备金时会考虑许多因素，包括：(1)我们的风险敞口基础和预计的最终保费收入；(2)由承销商和精算师合作制定的按产品和业务类别划分的预期损失率；(3)分析我们的损失报告和支付经验的精算方法和假设；(3)分析我们损失报告和支付经验的精算方法和假设；以及历史趋势，如保留模式、损失支付和产品组合；(4)目前对承保和责任的法律解释；以及(5)经济状况。我们的保险和再保险损失以及LAE准备金代表管理层对我们最终责任的最佳估计。实际损失和最终支付的LAE可能会偏离这样的准备金，或许会很大程度上偏离这些准备金。我们的净收益(亏损)将在记录估计最终亏损和LAE变化的期间受到影响。另见项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注1。
准确估计再保险责任的损失准备金比保险责任的损失准备金更难。截至2021年12月31日，我们的再保险准备金为139亿美元，其中1.736亿美元为急救责任损失准备金，保险损失准备金为51亿美元。本节稍后将详细讨论与急诊暴露相关的其他注意事项。
评估我们保险业务最终损失所需的详细数据来自我们的承保和索赔系统。再保险准备金需要评估从割让公司收到的损失信息。割让公司根据合同类型和约定或合同的报告要求，以多种形式向我们报告损失。一般来说，比例/配额份额合同需要提交月度/季度帐目，其中包括该期间的溢价和亏损活动，以及由割让公司建立的相应准备金。这些信息被记录在我们的记录中。对于某些比例合同，我们可能需要一份详细的损失报告，用于超过某一美元门槛或与特定类型的损失有关的索赔。超额损失和临时合同一般要求单独报告损失，并在损失达到合同附着点的很大比例或发生某些损失原因或伤害类型时提供预防通知。我们经验丰富的理赔人员负责处理个人损失报告和支持理赔信息。根据我们对索赔的评估，我们可能会在割让公司报告的案例储备之外建立额外的案例储备(ACR)。为确保割让公司提交所需和准确的数据，本公司的承保、理赔、再保险会计和内部审计部门对我们的割让公司，特别是较大的割让公司进行各种审查，包括对国内割让公司的现场审计。
我们将我们的再保险和保险准备金都归类为风险敞口分组，以便进行精算分析。我们将我们的业务分配给风险敞口分组，以便基础风险具有合理的同质损失发展特征，并足够大，以便于可靠地估计最终损失。我们会定期检查我们的风险敞口分组，随着业务的变化，我们可能会随着时间的推移而改变我们的分组。我们目前使用200多个风险敞口分组来制定我们的储量估计。风险敞口分组的关键选择特征之一是索赔结算过程的历史持续时间。报销和理赔相对较快的业务通常被称为短尾线，主要是房地产线。另一方面，伤亡索赔往往需要更长的时间才能上报和结清，伤亡线通常被称为长尾线。我们对较短尾线的最终损失的估计，除了对大型灾难性事件的损失估计外，通常表现出比较长尾线的波动性更小的波动性。
我们使用类似的精算方法，如预期损失率、链条阶梯储备法和Borhuetter Ferguson法，并在适当的情况下辅以判断，以估计我们的最终损失和LAE。
54
对于每个曝光组。虽然我们对短尾线和长尾线都使用类似的精算方法，但短尾线的经验报告速度更快，使我们在较早阶段对短尾线最终损失的估计比长尾线更有信心。因此，我们也利用基于暴露的方法来估计较长尾线的最终损失，特别是对于未成熟的事故年份。对于短尾线和长尾线，我们用基于分析的判断来补充这些一般方法。我们不能用传统的精算方法估计飓风和地震等大范围灾难性事件造成的损失。我们根据灾难模型、定量和定性风险敞口分析、来自割让公司的报告和沟通以及历史上类似事件的发展模式得出的信息，估计这些类型事件的损失。由于估计此类损失的固有不确定性，这些估计值可能会随着潜在事件的严重性和复杂性而增加。
我们的主要精算假设没有明确规定准备金的不确定性，也没有补充精算确定的不确定性准备金。
我们在每个报告日期的进账准备金是管理层对最终未偿损失的最佳估计，以及在该日期的净资产收益率(LAE)。我们每年为我们的再保险和保险业务完成每个风险敞口组的详细准备金研究。已完成的年度再保险准备金研究将在每个会计期间“向前滚动”，直到随后的准备金研究完成。分析前滚过程包括将实际报告的损失与基于最新准备金研究的预期损失进行比较。我们分析实际损失和预期损失之间的重大差异，并考虑最近的市场、承保和管理标准，以确定管理层对最终未偿损失和LAE的最佳估计。由于这些额外因素，在某些情况下，选定的准备金水平可能高于或低于精算显示的估计数。
鉴于我们损失准备金的内在变异性，我们已经制定了一个可能的总准备金水平的估计范围。在“财务状况-损失和LAE准备金”中包括了一个按部门划分的范围表，并附有关于潜在和历史变异性的评论。使用储量估算过程中使用的暴露组对范围进行统计，并将其汇总到细分级别。对于每个暴露人群，我们的精算师主要根据两个变量计算每个事故年的范围。第一个是每个事故发生但未报告的损失和LAE的历史变化(“IBNR”)；第二个是每个事故年与估计最终损失相关的准备金的波动性，也是随着时间的推移。两者都是在不同的年龄，从事故年结束到全年损失的最终赔付来衡量的。使用统计方法为曝光组制定范围，以便根据多样化进行调整；曝光组的范围汇总到细分水平，同样，根据多样化进行调整。我们对储备变异性的估计可能无法与其他公司的估计相比，因为没有统一适用的精算或会计标准来管理这类陈述。我们的记录储备反映了我们对负债的最佳点估计，我们的精算方法专注于开发这样的点估计。我们随后根据这些储备的历史变化性来计算范围。
石棉和环境暴露。我们继续收到根据过期保险和再保险合约提出的索偿要求，涉及或由环境污染和危险物质(包括石棉)造成的伤害和/或损害。环境索赔通常主张对(A)减轻或补救环境污染或(B)向土地、空气或水中释放有害物质造成的身体伤害或财产损害承担责任。石棉索赔通常主张对接触石棉造成的身体伤害或因石棉或含石棉产品造成的财产损害承担责任。
我们的储备金包括估计我们对急症室索偿的最终责任。我们的A&E负债来自珠穆朗玛峰再保险承担的再保险业务。与Mt.麦金利的直接业务之前被割让给百慕大再保险公司，2015年在出售Mt.的同时，被退让给Clearwater Insurance Company的一家附属公司。麦金利打给清水保险公司。有重要的
55
围绕我们对急救索赔潜在损失的估计的不确定性。不确定因素包括：(A)身体伤害或财产损失暴露和显现之间可能有很长的等待期；(B)难以确定石棉或环境污染的来源；(C)难以适当分配石棉或环境损害的责任和/或责任；(D)基本法律的变化和对这些法律的司法解释；(E)石棉或环境索赔可能涉及多个保单期间；(F)有关保险和再保险承保范围的解释和适用的问题；以及(G)关于保险和再保险承保范围的不确定性。
由于上述不明朗因素，可归因于急症室(尤其是石棉)的最终亏损可能会比非急症室储备更具变异性，而这种变化性可能会对我们的财务状况、经营业绩及/或现金流产生重大不利影响。另见项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注1和3。
可收回的再保险。我们购买了再保险，以减少不利索赔经历、大额索赔和灾难性损失发生的风险。我们割让的再保险规定在某些情况下向再保险人追回部分损失和损失费用。这样的再保险并不解除我们对投保人的责任。如果我们的再保险人无法履行他们在这些协议下的义务，或能够成功地挑战我们根据合同放弃的损失，我们将无法实现再保险可追回余额的全部价值。在某些情况下，我们可能持有应收账款的全部或部分抵押品，包括信用证、信托资产和现金。此外，在美国承保的信誉良好的外国再保险公司，以及资本市场的再保险机制，通常都需要确保他们的义务。我们根据对未收回余额的可收回性的评估，为无法收回的余额建立了准备金。无法收回的再保险拨备反映了管理层对未来可能因再保险人不愿或没有能力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。不可收回再保险拨备包括一项拨备和一项有争议的余额拨备。根据这一分析，本公司可以调整无法收回的再保险拨备，或者注销被确定为无法收回的再保险人余额。
撰写和赚取的保费。我们承保的保险费是在相关保险和再保险合同的承保期内按费率赚取的。我们建立了未到期的保费准备金，以覆盖每份合同的未到期部分。假设再保险的这类准备金是根据从分拆公司获得的统计数据，使用按比例计算的方法计算出来的。赚取的保费和相关成本尚未向我们报告，是估计和应计的。由于我们的分拆公司在报告书面保费和赚取保费方面存在固有的滞后，我们使用标准的公认精算方法来估计每个财务报告日期的已赚取保费，但没有报告保费。这些赚取的但未报告的保费与报告的赚取保费相结合，构成我们为确定发生的损失和损失以及LAE准备金而赚取的总保费。与已赚取但未报告的保费变化相关的佣金费用和发生的损失包括在当期公司和分部的财务业绩中。另见项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注1。
下表按区段显示了指定期间已赚取但未报告的净保费的估计组成部分。
| 十二月三十一号， | |||||||
(百万美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
再保险 | $ | 2,054.7 |
| $ | 1,774.4 |
| $ | 1,424.5 |
保险 |
| — |
|
| — |
|
| — |
总计 | $ | 2,054.7 |
| $ | 1,774.4 |
| $ | 1,424.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||
56
投资估值。我们的固定收益投资出于会计目的被归类为可供出售，并在我们的综合资产负债表中按市值或公允价值列账。我们的股权证券都是按公允价值计价的。我们拥有的大多数证券都是在市值容易获得的国家交易所交易的。我们的一些商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)使用现金流模型和风险调整贴现率进行估值。我们持有一些私募证券，不到投资组合的10%，由投资顾问或公司估值。在某些情况下，投资顾问提供的价值会得到合格独立第三方意见的支持。该公司制定了审查从其投资顾问那里收到的价值的程序。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的投资组合分别包括26亿美元和18亿美元的有限合伙投资，其价值根据权益会计方法报告。我们按有限合伙企业管理层提供的价值持有这些投资，由于固有的报告滞后，账面价值是基于“截止”日期为财务报表日期前一个月至一个季度的价值。
截至2021年12月31日，我们的税后未实现收益为2.394亿美元，而截至2020年12月31日的税后未实现收益为7.242亿美元。按市值持有的投资因市场波动而产生的损益在合并资产负债表中反映为综合收益(亏损)。按公允价值持有的投资因市场波动而产生的损益在综合经营表和综合收益(亏损)表中反映为已实现资本损益净额。被认为与信贷相关的固定收益投资组合的市值下降，反映在我们的综合经营报表和全面收益(亏损)中，作为已实现的资本损失。在决定市值下跌是否与信贷有关时，我们会考虑许多因素，包括：(1)我们无意出售，而且很可能不会被要求在复苏前出售；(2)市值低于账面价值的时间长度；(3)发行人的信用实力；(4)发行人的市场部门；(5)到期时间；(6)资产支持证券、提前还款、信用增强和基础违约率的变化。如果管理层的评估在未来发生变化，在管理层最初得出价值下降是暂时的结论后，我们最终可能会记录已实现的亏损。另见项目8，“财务报表和补充数据”--合并财务报表附注1。
财务状况
现金和投资资产。截至2021年12月31日，包括现金和短期投资在内的总投资资产为297亿美元，比2020年12月31日的255亿美元增加了42亿美元。这一增长主要是由于38亿美元的运营现金流，9.684亿美元的优先票据发行收益，6.126亿美元的有限合伙投资的股权调整，2.09亿美元的联邦住房贷款银行(FHLB)借款收益和1.015亿美元的公允价值重新计量，部分被5.423亿美元的税前未实现折旧，2.467亿美元的股息支付给股东，以2.251亿美元的价格回购887,622股普通股所抵消。
该公司的有限合伙投资由投资于私募股权的有限合伙组成。一般来说，有限合伙企业的报告滞后了四分之一。我们收到所有有限合伙企业的年度审计财务报表，这些财务报表是根据财务会计准则使用公允价值会计编制的。对于季度报告，公司员工会对财务报告进行审核，以确定账面价值是否有任何异常变化。如果公司在滞后报告期内意识到价值大幅下降，损失将计入公司确定的下降期间。
57
下表汇总了截至所示日期我们投资组合的构成和特点。
| 十二月三十一号， | |||
| 2021 |
|
| 2020 |
固定收益投资组合期限(年) | 3.2 |
|
| 3.6 |
固定收益综合信用质量 | A+ |
|
| AA- |
可收回的再保险。
已支付和未支付损失的再保险可追偿总额为#美元。2.12021年12月31日的10亿美元和2.0截至2020年12月31日，这一数字为10亿美元。截至2021年12月31日，可从Mt.Logan Re抵押独立账户；$221.9百万美元，或10.8%，可从慕尼黑再保险公司和$115.1百万美元，或5.6%，可从耐力再循环中回收。没有其他破产公司占我们可收回金额的5%以上。
损失和LAE准备金。 截至2021年12月31日和2020年12月31日，总亏损和LAE准备金分别为190亿美元和163亿美元。
下表汇总了所指期间的未偿还损失总额和LAE准备金(按案例准备金和IBNR准备金分类)。
| 2021年12月31日 | ||||||||||
| 案例 |
| IBNR |
| 总计 |
| 的百分比 | ||||
(百万美元) | 储量 |
| 储量 |
| 储量 |
| 总计 | ||||
再保险 | $ | 5,415.0 |
| $ | 8,312.3 |
| $ | 13,727.3 |
|
| 72.2% |
保险 |
| 1,546.2 |
|
| 3,562.4 |
|
| 5,108.6 |
|
| 26.9% |
总计(不包括急症室) |
| 6,961.2 |
|
| 11,874.7 |
|
| 18,835.9 |
|
| 99.1% |
急症室 |
| 163.7 |
|
| 9.9 |
|
| 173.6 |
|
| 0.9% |
包括急症室在内的总数 | $ | 7,124.8 |
| $ | 11,884.7 |
| $ | 19,009.5 |
|
| 100.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||
| 2020年12月31日 | ||||||||||
| 案例 |
| IBNR |
| 总计 |
| 的百分比 | ||||
(百万美元) | 储量 |
| 储量 |
| 储量 |
| 总计 | ||||
再保险 | $ | 5,092.7 |
| $ | 6,723.8 |
| $ | 11,816.5 |
|
| 72.4% |
保险 |
| 1,282.1 |
|
| 3,005.7 |
|
| 4,287.9 |
|
| 26.3% |
总计(不包括急症室) |
| 6,374.8 |
|
| 9,729.5 |
|
| 16,104.4 |
|
| 98.7% |
急症室 |
| 184.0 |
|
| 33.8 |
|
| 217.7 |
|
| 1.3% |
包括急症室在内的总数 | $ | 6,558.8 |
| $ | 9,763.3 |
| $ | 16,322.1 |
|
| 100.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||
赚取的保费和业务组合的变化、准备金重估、巨灾损失以及巨灾损失准备金和理赔活动的变化都会按部门和总体影响损失和LAE准备金。
我们的损失和LAE准备金代表管理层对我们未付索赔的最终责任的最佳估计。我们不断地重新评估我们的准备金，包括对前期准备金的重新估计，考虑到所有可获得的信息，特别是新报告的损失和索赔经验。这种重新评估导致的准备金变化反映在重新评估期间发生的损失中。我们的分析方法和流程在多个层面上运行，包括单个合同、同类合同分组、业务类别和业务线、内部业务单位、细分市场、法人实体以及整体。
58
为了建立适当的储备，我们在各个层面进行了定性和定量的分析和判断。此外，事故年份之间的储量归属、储量变化和发生的损失需要在这些不同级别进行定性和定量的调整和分配。我们运用精算学、商业专业知识和管理判断的方式，旨在确保我们的储备实践的准确性和一致性。不过，我们的储备是估计数字，可能会有重大变动。
不能保证索赔义务的准备金和损失在未来不会增加，可能会有实质性的增长。然而，我们相信，我们现有的储备和储备方法降低了任何此类增加对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的可能性。
我们已纳入由精算师厘定的损失准备金估计范围，这些范围是根据客观和主观标准而厘定的。我们对这一信息的表述可能无法直接与其他公司的类似表述相比较，因为此类表述没有一贯适用的精算或会计标准。我们的记录储备是我们对大约200个储备组的最佳点估计的汇总，反映了我们对我们负债的最佳点估计。我们的精算方法开发的是点估计，而不是范围，而范围随后是基于历史和预期的可变性度量而开发的。
下表代表了我们每个业务部门在指定时期的储备水平和范围。
| 按分类划分的未偿还储量和范围(1) | |||||||||||||
| 2021年12月31日 | |||||||||||||
| AS |
| 低 |
| 低 |
| 高 |
| 高 | |||||
(百万美元) | 已报告 |
| 范围% |
| 射程 |
| 范围% |
| 射程 | |||||
按分部划分的总准备金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
再保险 | $ | 13,727.3 |
|
| -8.1% |
| $ | 12,610.3 |
|
| 8.5% |
| $ | 14,899.2 |
保险 |
| 5,108.6 |
|
| -8.2% |
|
| 4,692.2 |
|
| 8.8% |
|
| 5,557.6 |
总储备金(不包括急症室) |
| 18,835.9 |
|
| -8.1% |
|
| 17,302.4 |
|
| 8.6% |
|
| 20,456.7 |
A&E(所有网段) |
| 173.6 |
|
| -13.7% |
|
| 149.8 |
|
| 13.7% |
|
| 197.4 |
总储备总额 | $ | 19,009.5 |
|
| -8.2% |
|
| 17,452.2 |
|
| 8.7% |
|
| 20,654.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||||||||
______________________________________________________
(1) 不能保证准备金最终不会超过需要额外收益(亏损)报表费用的指定范围。
根据具体类别的不同，不包括A&E风险准备金在内的损失准备金的计算范围，低区间为负8.1%至负8.2%，高区间为正8.5%至+8.8%。较高和较低的范围都与保险部门相关联。这个区间的大小取决于与储量估计相关的置信度。在每个范围内，管理层对损失准备金的最佳估计是基于点估计 由我们的精算师在详细的储备研究中得出。由于缺乏关于其发展的普遍接受的精算标准，这样的范围必然是主观的。在上述陈述中，我们假设了我们认为合理的置信水平，但注意到不能保证我们的索赔义务不会超出这些范围。
将来可能会出现额外的损失，包括与潜在伤害有关的损失，以及其他尚未确认的风险，而这些损失的类型或规模是我们或再保险和保险业普遍无法预见的。这种未来的出现可能会对我们未来的财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响，其程度超出了现有的复原合同的范围。
59
石棉和环境暴露。A&E风险敞口是一个单独的风险敞口组，用于监测和评估储备充足性。
单就石棉而言，截至2021年12月31日，我们的石棉损失净储备为1.559亿元，占急症室净储备总额的99.9%，全部为假定业务。
有关石棉和环境风险的摘要，请参阅合并财务报表附注3。
急症室负债的最终损失预测不能使用标准精算技术来完成。我们相信，我们的急症室储备是管理层对最终责任的最佳估计；不过，我们不能保证最终的损失赔偿不会超过这一储备，甚至可能是相当大的数额。
行业分析师使用“存活率”来比较有此类负债的公司的急救准备金。存活率通常是用一家公司目前的净准备金除以三年平均每年已支付亏损来计算的。因此，存活率等于如果未来的损失支付继续保持历史水平，耗尽当前准备金所需的年数。使用这一衡量标准，截至2021年12月31日，我们的净三年石棉存活率为4.9年。这些指标可能会受到前三年发生的个别大额结算的影响，因此可能不能表明未来付款的时间。
流动性与资本资源
资本。截至2021年12月31日和2020年12月31日的股东权益分别为101亿美元和97亿美元。管理层管理资本的目标是确保其整体资本水平，以及其运营子公司的资本水平，超过监管机构要求的金额，超过支持我们目前来自评级机构的财务实力评级所需的金额，以及我们自己的经济资本模型。该公司的资本历来都超过了这些基准水平。
我们的两家主要运营公司百慕大再保险和珠穆朗玛峰再保险分别由百慕大金融管理局(“BMA”)和特拉华州保险部监管。这两个监管机构都有自己的资本充足率模型，基于法定资本，而不是基于公认会计准则(GAAP)的股本。未能达到法定资本水平可能会导致各种监管限制，包括商业活动和向母公司支付股息。
百慕大再保险和珠穆朗玛峰再保险的监管目标资本和实际法定资本如下：
|
| 百慕大再保险公司(1) |
| 珠穆朗玛峰再保险(2) | ||||||||
|
| 十二月三十一号， |
| 十二月三十一号， | ||||||||
(百万美元) |
| 2021 (3) |
| 2020 (3) |
| 2021 |
| 2020 | ||||
监管目标资本 | $ | - |
| $ | 1,923.2 |
| $ | 2,940.9 |
| $ | 2,489.8 | |
实际资本 | $ | 3,092.3 |
| $ | 2,930.3 |
| $ | 5,789.5 |
| $ | 5,276.0 | |
(1)监管目标资本代表适用年度BSCR计算得出的目标资本水平。
(2)监管目标资本占适用年度加拿大皇家银行授权控制水平计算的200%。
(3) 2021年BSCR的计算尚未完成，但公司预计百慕大再保险公司2021年12月31日的实际资本将超过目标资本水平。
由A.M.Best、Standard&Poor‘s和Moody’s确定的我们的财务实力评级非常重要，因为它们为我们的客户和投资者提供了对我们财务实力的独立评估，使用可进行相对比较的评级尺度。由于我们的财务实力，我们继续拥有巨大的财务灵活性和进入债务和股票市场的机会，这从独立评级机构给予的财务实力评级中可见一斑。另见项目1，业务-“财务实力评级”。
60
我们维护自己的经济资本模型，以监控和预测我们的整体资本，以及我们运营子公司的资本。经济模型的一个关键输入是预计收入，这一输入会不断地与实际结果进行比较，这可能需要改变资本战略。
2021年，我们在公开市场以2.251亿美元回购了88.7622万股票，并支付了2.467亿美元的股息，以调整资本状况，提高股东的长期预期回报。2020年，我们在公开市场以2.0亿美元的价格回购了970,892股票，并支付了2.491亿美元的股息。我们可能会不时签订规则10b5-1的回购计划协议，以促进股票回购。2020年5月22日，我们现有的董事会授权购买最多3000万股我们的股票被修订，以授权购买最多3200万股。截至2021年12月31日，我们根据这一授权回购了3050万股。
我们还在2020年回购了1320万美元的长期次级票据。我们在回购中确认了250万美元的实现收益。我们可能会继续不时地寻求通过现金回购、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式来偿还部分未偿还债务证券。这类回购(如果有的话)将受制于并取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。任何此类交易所涉及的金额，无论是单独的还是合计的，都可能是重大的。
2020年10月7日，我们增发了10亿美元30年期优先票据，票面利率为3.5%。这些优先票据将于2050年10月15日到期，每半年付息一次。
2021年10月4日，我们增发了10亿美元31年期优先票据，票面利率为3.125。这些优先票据将于2052年10月15日到期，每半年付息一次。
流动性。我们的流动性需求通常来自运营的正现金流。正现金流来自于在支付索赔之前收取的再保险和保险费，这些费用通常在收取保费之后的较长一段时间内支付，有时为多年。收取的保费通常在用于此类支出之前进行投资，投资收入为损失支付提供了额外的资金。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们来自运营活动的净现金流分别为38亿美元和29亿美元。此外，这些现金流反映了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为9800万美元的净纳税和1.697亿美元的净退税，以及截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的8.341亿美元和6.615亿美元的净巨灾损失支付。
如果索赔和福利、保单购买成本和其他运营费用的支出超过保费流入，再保险和保险业务的现金流将为负值。保险业务对现金流的影响将被投资收入的现金流部分抵消。此外，来自投资到期日和处置的现金流入，包括短期投资和长期投资，都可用于补充其他运营现金流。
由于债权和福利的支付时间无法确切预测，我们维持不同期限的长期投资资产的投资组合，以及为支付债权提供额外流动性的短期投资。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们分别持有26亿美元和19亿美元的现金和短期投资。我们的短期投资通常很容易出售，可以兑换成现金。除了这些现金和短期投资，截至2021年12月31日，我们还有14亿美元的固定期限证券在一年或更短时间内到期，72亿美元在一到五年内到期，67亿美元在五年后到期。我们18亿美元的股本证券主要由公开交易的证券组成，这些证券很容易变现。我们相信，这些固定期限证券和股权证券，再加上短期投资和来自运营的正现金流，将为预期在不久的将来支付亏损提供充足的流动性来源。我们预计不会大量出售证券或使用可用的信贷工具来弥补损失。
61
和LAE，但有能力做到这一点。出售证券可能导致已实现的资本收益或亏损。截至2021年12月31日，与固定期限证券相关的税前未实现净增值为2.744亿美元，其中包括4.775亿美元的税前未实现增值和2.031亿美元的税前未实现折旧。
管理层普遍预期来自运营的年度正现金流，这反映了整体定价的实力。然而，考虑到最近发生的一系列灾难性事件，运营现金流可能会下降，短期内可能会变成负值，因为与灾难相关的巨额索赔支付。然而，如上所述，该公司有充足的流动资金来解决其巨灾索赔。
除了我们来自运营和流动投资的现金流之外，我们还拥有多个活跃的信贷安排，提供高达12亿美元的担保备用信用证承诺，以支持我们百慕大运营子公司的业务。此外，该公司有能力请求获得额外3.4亿美元的未承诺信贷安排，这需要得到适用的贷款人的批准。不能保证未承诺的产能将在未来的某个日期提供给我们。
自2016年5月26日起，集团、百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰国际与贷款人组成的银团签订了一项为期5年、价值8.0亿美元的优先信贷安排。2016年5月26日的高级信贷安排被称为“2016集团信贷安排”。富国银行(“富国银行”)是2016年集团信贷安排的行政代理。
自2021年5月26日起，2016年集团信贷安排期限到期。本公司决定不再续签这项融资，以便由其他担保信用证融资(如下文所述)取代。由于2021年5月不续签，截至2021年12月21日，2016集团信贷安排中的信用证承诺/可用性仅限于当前有效并计划于2022年到期的剩余3920万美元信用证。2016集团信贷安排将不再签发额外的信用证，一旦剩余的信用证到期，该安排将处于休眠状态。截至2021年12月31日，该公司遵守了所有集团信贷安排契约。
于2020年12月31日，本公司并无来自集团信贷安排循环信贷额度的未偿还短期借款。截至2020年12月31日，集团信贷安排第一批项下的未偿还信用证为1.642亿美元，未偿还信用证为#美元。589.7第二批项下的百万份未付信用证。
从2021年8月9日起，百慕大再保险公司与花旗银行签订了一项新的信用证发行安排，取代了之前与花旗银行于2020年12月31日生效的信用证发行安排。这两项协议都被称为“百慕大再花旗银行信用证贷款”。目前的百慕大再保险信用证安排规定承诺签发高达2.3亿美元的担保信用证。此外，该融资机制提供最高1.4亿美元的未承诺发行，可通过公司书面请求和花旗银行(Citibank N.A.)的相应授权获得。
截至2021年12月31日，百慕大再花旗银行信用证安排有3.334亿美元的未偿还信用证-2.265亿美元来自信贷安排的承诺部分，1.069亿美元来自信贷安排的未承诺部分。截至2020年12月31日，百慕大再花旗银行信用证安排有1.855亿美元的未偿还信用证。
从2021年2月23日起，百慕大再次与富国银行签订信用证发行安排，称为“百慕大再富国双边信用证安排”。百慕大再保险公司和富国银行的双边信用证贷款最初规定最多发行5000万美元的有担保信用证。自2021年5月5日起，该协议进行了修改，规定最高可签发5.0亿美元的有担保信用证。
62
截至2021年12月31日，百慕大再富国双边信用证融资机制有3.515亿美元的未偿还信用证。
自2021年8月27日起，百慕大再保险公司与巴伐利亚州立银行签订了信用证发行安排，该协议被称为“百慕大再巴伐利亚州立银行信贷安排”。百慕大再巴伐利亚州立银行信贷基金承诺发行高达2亿美元的担保信用证。
截至2021年12月31日，百慕大再巴伐利亚州立银行信贷安排有1.547亿美元的未偿还信用证。
自2021年10月8日起，百慕大再保险公司与劳埃德银行企业市场公司签订了信用证发行安排，该协议被称为“百慕大再劳埃德银行信贷安排”。百慕大再劳埃德银行信贷安排规定承诺发行高达5,000万美元的有担保信用证，并有待信贷批准，贷款总额最高为2.5亿美元。
截至2021年12月31日，百慕大再劳埃德银行信贷安排有4600万美元的未偿还信用证。
自2021年11月3日起，百慕大再保险公司与巴克莱银行(Barclays Bank PLC)签订了信用证发行安排，该协议被称为“百慕大再巴克莱信贷安排”。百慕大再巴克莱信贷安排承诺发行高达2亿美元的担保信用证。
截至2021年12月31日，百慕大再巴克莱信贷安排(百慕大再巴克莱信贷安排)有1.863亿美元的未偿还信用证。
自2020年5月12日起，珠穆朗玛峰国际修订了与劳埃德银行的信贷安排(“珠穆朗玛峰国际信贷安排”)。目前对珠穆朗玛峰国际信贷安排的修正规定，在担保的基础上签发备用信用证，最高可达5220万加元。然而，珠穆朗玛峰国际信贷安排随后被取消，从2021年12月20日起生效，不再可用。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，珠穆朗玛峰国际信贷安排的未偿还信用证分别为2000万GB和52.2 GB。
2021年12月31日和2020年12月31日，与各种信贷安排相关的成本分别为20万美元和70万美元。
珠穆朗玛峰再保险公司是联邦住房贷款银行(“FHLB”)组织的成员，该机构允许珠穆朗玛峰再保险公司最多借入其法定认可资产的10%。截至2021年12月31日，珠穆朗玛峰再保险公司承认的资产约为203亿美元，提供的借款能力高达约20亿美元。截至2021年12月31日，珠穆朗玛峰再保险公司有5.19亿美元的未偿还借款，计划于2022年第四季度到期，利率在0.53%至0.65%之间。
暴露在灾难中。与其他保险和再保险公司一样，我们面临着因单一事件而产生的多个保险损失，无论是自然事件(如飓风或地震)还是其他灾难(如大型工厂爆炸)。可以预计，一场大型灾难性事件将给各个行业的多个再保险条约、临时凭证和直接保险单带来保险损失。
我们专注于任何单个事件或一系列事件可能造成的潜在损失，作为我们对灾难性事件的总体风险敞口进行评估和监控的一部分。因此，我们使用不同的技术来估计我们可以承受的任何单个灾难性事件或各种不同类型的系列事件造成的损失。
63
地理区域。这些技术的范围从确定性方法，如跟踪灾害多发区暴露的总极限并应用合理的破坏因子，到建模方法，试图使用复杂的蒙特卡罗模拟技术，在概率基础上预测潜在损失的频率和严重程度，以科学地衡量巨灾损失暴露。
目前，没有一种计算机模型或一组模型能够预测我们开展业务的所有全球地理区域的损失金额和概率。此外，(再)承保人提供的承保风险敞口数据的形式、质量和粒度与我们许可模式的数据要求不一致，这增加了潜在损失预测的内在不精确性。此外，必须将多个模型和分析方法的结果结合起来，以估计各业务部门和各业务部门之间的潜在损失。此外，虽然大多数模型已经更新，纳入了最近灾难性事件的索赔信息，但灾难模型预测本质上仍然不精确。此外，关于未来气候模式和周期的不确定性可能会进一步增加基于历史数据的模型的损失预测的不确定性。
然而，当结合传统的风险管理技术和合理的承保判断时，巨灾模型是承销商对巨灾风险进行定价的有用工具，并可为管理层提供量化分析，用于按区域和跨区域对单个和多个事件的巨灾风险敞口进行监测和管理。
预计的巨灾损失一般用PML来汇总。我们将PML定义为我们的预期损失，考虑到合同条款和限制，由一场影响广泛连续地理区域的灾难(如飓风或地震造成的灾难)造成的预期损失。PML将根据建模的模拟损失和有效业务账簿的构成而有所不同。预测的严重程度是用“重现期”来描述的，例如“100年事件”和“250年事件”。例如，100年PML是指在12个月内有1%的概率被超过的单一事件对当前有效投资组合的估计损失。换句话说，它对应于单个事件的损失将低于指示的PML的99%的可能性。需要注意的是，PML是估计值。模型化事件是由随机模型产生的假设事件。因此，不能保证任何实际事件将与建模事件对齐，或者与建模事件PML类似的事件的实际损失不会与建模事件PML有实质性差异。
从企业风险管理的角度来看，管理层对我们可能承保的巨灾损失敞口水平设定了限制。这些限额会根据各种因素定期修订，包括但不限于我们的财务资源以及对承保业务的预期收益和风险/回报分析。
管理层估计，在一个给定的地区，其最大的百年事件造成的预计净经济损失约占其2021年12月31日股东权益的4.8%。经济损失是PML风险敞口，扣除第三方再保险，减去续保和估计所得税的估计恢复保费。所得税对PML的影响取决于公司实体对损失的分配，这也受到关联公司间再保险的影响。管理层还在亏损分布曲线上的多个点监测和控制其最大的PML，例如20年、50年期、100年期、250年期、500年期和1000年期的损失额。这一过程使管理层能够识别和控制风险敞口的累积，并将这些风险敞口纳入企业风险、承保和资本管理决策。
我们的巨灾损失预测(按风险区划分)每季度更新一次，并作为正式风险管理审查流程的一部分进行审查。
我们相信，我们在全球范围内100年来对单一灾难性事件的最大风险敞口是影响加州的一次地震事件，我们估计，扣除第三方再保险，我们在那里的PML风险敞口为701美元。
64
百万美元。另见项目1“承保和转分安排的业务风险管理”下的表。
如果发生这样一次巨灾损失，管理层估计给我们造成的经济损失约为4.83亿美元。这一估计涉及多个变量，包括哪个珠穆朗玛峰实体将经历损失，因此不能保证不会超过这个数额。
我们可能会购买再保险，以承保特定的业务，或在我们的部分或全部业务中潜在积累或聚集的风险敞口。再保险购买决定同时考虑潜在的承保范围和市场状况，包括承保范围的定价、条款、条件、可获得性和可收集性，目的是确保从财务上有保障的同行那里获得具有成本效益的保障。购买的再保险金额随着时间的推移而变化，反映了我们对风险敞口和再保险成本的看法。
信息技术。珠穆朗玛峰的信息技术是其商业运营的关键组成部分。信息技术系统和服务托管在跨多个数据中心的公共和私有云服务提供商处，并在我们运营的子公司和分支机构的办公地点进行处理。我们实施了安全程序，并定期评估和增强我们的安全协议，以确保我们的关键业务系统在异地得到保护、安全和备份，以便在必要时能够迅速恢复。我们制定了业务连续性计划和灾难恢复计划，并对这些计划进行了定期测试，以确保我们能够在发生重大系统故障时提供不间断的技术服务，并在更大范围的故障情况下提供替代的安全数据中心。
我们的业务运作有赖于我们的信息技术平台的正常运作和可用性，其中包括数据处理和相关的电子通信。我们通过电子方式与我们的经纪人、项目经理、客户、第三方供应商、监管机构和其他人进行内部和外部沟通。这些通信和我们处理的数据可能包括个人、机密或专有信息。我们确保我们的所有系统、数据和电子传输都受到最新技术保障措施的适当保护，并符合法规标准。
尽管有这些保障措施，但重大网络事件，包括系统故障、安全漏洞和恶意软件或其他损坏造成的破坏，可能会中断或延迟我们的运营，并可能导致我们的结果。此类事件可能导致违反适用的数据安全、隐私或其他法律、损害我们的声誉、导致客户流失或引发监管审查以及罚款和其他处罚。管理层没有意识到网络安全事件对我们的运营产生了实质性影响。
预期现金流出。下表显示了我们在所示期间的重大预期现金流出。
| 按期到期付款 | |||||||||||||
|
|
|
|
| 少于 |
|
|
|
|
|
|
|
| 多过 |
(百万美元) | 总计 |
| 1年 |
| 1-3年 |
| 3-5年 |
| 5年 | |||||
高级注释 | $ | 2,400.0 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 2,400.0 |
长期票据 |
| 225.4 |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| 225.4 |
利息支出(1) |
| 2,697.6 |
|
| 91.8 |
|
| 183.6 |
|
| 183.6 |
|
| 2,238.6 |
经营租赁协议 |
| 204.1 |
|
| 21.1 |
|
| 40.9 |
|
| 33.3 |
|
| 108.8 |
总损失准备金和净资产收益率(2) |
| 19,009.5 |
|
| 2,083.9 |
|
| 7,454.0 |
|
| 4,053.1 |
|
| 5,418.5 |
总计 | $ | 24,536.6 |
| $ | 2,196.8 |
| $ | 7,678.5 |
| $ | 4,270.0 |
| $ | 10,391.3 |
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(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||||||||
(1) 长期票据的利息支出按截至2021年12月31日的浮动利率2.54%计算。
(2) 损失和LAE准备金代表管理层对索赔和相关和解费用造成的损失的最佳估计。这类付款的金额和时间都是估计的，解决索赔的内在变异性以及市场状况的变化使得现金流的时间不确定。因此，损失和LAE支付的最终金额和时间可能与我们的估计不同。
65
优先票据和长期票据的现金流出由Holdings负责。我们努力确保我们有足够的现金流、流动性、投资和进入资本市场的机会来履行这些义务。控股一般依赖于其运营保险子公司珠穆朗玛峰再保险公司的股息，以提供资金、集团出资或进入资本市场。我们的各种经营性保险和再保险子公司拥有充足的现金流、流动性和投资，以结清未偿还的亏损准备金和资产负债率。管理层相信，我们和我们的每一个实体都有足够的财政资源或随时可以获得资金，以履行所有义务。
红利。
2021年和2020年，我们分别宣布和支付了2.467亿美元和2.491亿美元的普通股股息。作为一家保险控股公司，我们部分依赖于子公司的股息和其他允许支付的款项来向股东支付现金股息。Holdings爱尔兰公司和珠穆朗玛峰都柏林控股公司向集团支付股息受爱尔兰公司和监管机构的限制；Holdings爱尔兰公司和珠穆朗玛峰再保险公司向Holdings爱尔兰公司和珠穆朗玛峰再保险公司支付股息受特拉华州监管机构的限制；以及百慕大再保险公司、珠穆朗玛峰国际公司或Mt.洛根再保险受到百慕大保险监管限制。管理层预期，在没有重大巨灾损失的情况下，此类限制不应影响珠穆朗玛峰再保险公司宣布和支付股息的能力，足以支持Holdings的一般企业需求，而Holdings爱尔兰公司、珠穆达都柏林控股公司、百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰国际公司将有能力宣布和支付足以支持集团一般企业需求的股息。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，珠穆朗玛峰再保险公司没有向Holdings支付股息，EGS也没有向Holdings支付股息。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，百慕大再保险分别向集团派息3.0亿美元和6.5亿美元；珠穆朗玛峰国际分别向集团派息2.743亿美元和000万美元；以及Mt.洛根再保险没有向集团支付股息。见合并财务报表附注14第1项“业务-管理事项-股息”和第8项“财务报表及补充数据”。
市场敏感工具。
美国证券交易委员会的第48版财务报告要求注册人澄清和扩大现有的衍生金融工具、衍生商品工具和其他金融工具(统称为市场敏感型工具)的财务报表披露要求。我们一般不会出于交易目的而订立对市场敏感的工具。
我们目前的投资策略寻求通过高质量、多元化、固定期限的投资组合实现税后收益最大化，同时保持充足的流动性水平。我们的投资组合会定期调整，与我们目前和预期的经营结果以及市场状况保持一致。投资组合中的固定期限证券由可供出售的非交易证券组成。此外，我们还投资了股权证券。
总体投资战略考虑了公司当前和预期运营的范围。特别是，对非投资性资产和负债交易造成的财务影响的估计，以及我们的资本结构和其他因素，都被用来进行净负债分析。这一分析包括我们的投资为其提供流动性的估计支付特征。在制定资产配置、存续期和信用质量的具体投资策略时，会考虑这一分析。整体市场敏感风险敞口的变动主要反映期内发生的资产变动。
利率风险。截至2021年12月31日，我们297亿美元的投资组合主要由固定期限证券和一些股权证券组成，这些证券通常受到利率风险和一些外币汇率风险的影响，而股权证券则受到价格波动和一些汇率风险的影响。外汇风险对投资组合的整体经济影响因外币负债美元价值的变化及其相关损益表的影响而部分缓解。
66
利率风险是指固定期限证券组合(包括短期投资)的价值因市场利率变化而发生的潜在变化。在利率下降的环境下，它包括了223亿美元固定期限投资组合中34亿美元抵押贷款支持证券的提前还款风险。提前还款风险源于潜在的加速本金支付，缩短了平均寿命，从而降低了证券的预期收益率。
下表显示了市场价值波动和税后未实现升值对我们的固定到期日投资组合(包括12亿美元的短期投资)的潜在影响，这段时间是基于利率的上下平行和立即100和200个基点的变化。对于使用美元功能货币的法人实体，此建模分别针对每种证券执行。为了对抵押贷款支持证券产生适当的价格估计，我们考虑了不同利率环境下提前还款预期的变化。对于拥有非美元功能货币的法人实体，所涉及证券组合的有效存续期被用作各种利率变化情景下市值变化的指标。
| 利率变动对基点的影响 | |||||||||||||
| 2021年12月31日 | |||||||||||||
| -200 |
| -100 |
| - |
| 100 |
| 200 | |||||
(百万美元) |
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总市场/公允价值 | $ | 24,972.8 |
| $ | 24,229.7 |
| $ | 23,486.6 |
| $ | 22,743.5 |
| $ | 22,000.5 |
市场/公允价值较基准变动(%) |
| 6.3% |
|
| 3.2% |
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| -% |
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| (3.2)% |
|
| (6.3)% |
未实现增值的变化 |
|
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|
税后基数(美元) | $ | 1,293.7 |
| $ | 646.8 |
| $ | - |
| $ | (646.8) |
| $ | (1,293.7) |
| 利率变动对基点的影响 | |||||||||||||
| 2020年12月31日 | |||||||||||||
| -200 |
| -100 |
| - |
| 100 |
| 200 | |||||
(百万美元) |
|
|
|
|
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|
|
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|
总市场/公允价值 | $ | 22,618.8 |
| $ | 21,897.0 |
| $ | 21,175.1 |
| $ | 20,453.3 |
| $ | 19,731.4 |
市场/公允价值较基准变动(%) |
| 6.8% |
|
| 3.4% |
|
| -% |
|
| (3.4)% |
|
| (6.8)% |
未实现增值的变化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
税后基数(美元) | $ | 1,264.4 |
| $ | 632.2 |
| $ | - |
| $ | (632.2) |
| $ | (1,264.4) |
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们分别有190亿美元和163亿美元的亏损和LAE毛准备金。这些金额以其名义价值记录，而不是现值，这将反映贴现调整，以反映货币的时间价值。由于损失是在一段时间内支付的，因此准备金的现值低于名义价值。随着利率的上升，储备的现值减少，相反，随着利率的下降，现值增加。这些变动与利率对投资公允价值的影响相反。虽然现值和名义价值之间的差异没有反映在我们的财务报表中，但我们的财务结果将包括随着时间的推移，从投资组合中获得的投资收入，直到索赔得到支付。我们的损失和损失准备金义务的预期存续期约为4.0年，这与我们的固定收益投资组合相当一致。如果我们将亏损和LAE准备金贴现，扣除放弃的准备金，折扣将约为10亿美元，折现准备金余额约为160亿美元，约占固定到期日投资组合基金价值的68.2%。
股权风险。股权风险是指普通股、优先股和共同基金投资组合的公允价值和/或市场价值因价格变化而发生的潜在变化。我们的股票投资包括多元化的个人证券和共同基金组合，主要投资于在主要交易所交易的高质量普通股和优先股，以及共同基金对新兴市场债务的投资。股票投资组合的主要目标是通过市场升值和收入，随着时间的推移，相对于我们的核心债券获得更大的总回报。
67
下表显示了股票价格在所指期间涨跌10%和20%对公允/市价和税后公允/市价变动的影响，以及公允/市价税后变动对公允/市价和税后公允/市价变动的影响。
| 股权公允价值/市值百分比变化的影响 | |||||||||||||
| 2021年12月31日 | |||||||||||||
(百万美元) | -20% |
| -10% |
| 0% |
| 10% |
| 20% | |||||
股票投资组合的公允/市值 | $ | 1,460.7 |
| $ | 1,643.3 |
| $ | 1,825.9 |
| $ | 2,008.5 |
| $ | 2,191.1 |
税后公允/市场价值变动 | $ | (290.1) |
| $ | (145.0) |
| $ | - |
| $ | 145.0 |
| $ | 290.1 |
| 股权公允价值/市值百分比变化的影响 | |||||||||||||
| 2020年12月31日 | |||||||||||||
(百万美元) | -20% |
| -10% |
| 0% |
| 10% |
| 20% | |||||
股票投资组合的公允/市值 | $ | 1,177.8 |
| $ | 1,325.0 |
| $ | 1,472.2 |
| $ | 1,619.5 |
| $ | 1,766.7 |
税后公允/市场价值变动 | $ | (234.0) |
| $ | (117.0) |
| $ | - |
| $ | 117.0 |
| $ | 234.0 |
外币风险。外币风险是指由于外币汇率的不利变化而引起的价值、收入和现金流的潜在变化。我们的每个非美国/百慕大(“外国”)业务都以其地理位置所在国家的货币保持资本，与当地监管准则保持一致。每一外国经营机构可以使用其本国货币以及其所在国家的货币开展业务。这些海外业务的主要外币敞口是加元、新加坡元、英镑和欧元。我们通常将资产的币种和存续期与相应的经营负债相匹配，从而降低外汇风险敞口。根据财务会计准则委员会的指引，外币汇率相对于功能货币的变化对可供出售固定到期日的市场价值的影响反映在其他全面收益中。相反，外币汇率相对于功能货币的变化对其他资产和负债的影响通过作为其他收入(费用)组成部分的净收益反映出来。此外，我们还将非美元功能货币法人的资产、负债和收入换算成美元。此折算金额报告为其他全面收益的组成部分。
2020年1月，英国退出欧盟(俗称《脱欧》)。该公司拥有伦敦劳合社辛迪加，百慕大再保险公司在英国设有分支机构。英国脱欧对监管、利率、货币汇率和金融市场的影响的性质和程度仍不确定，可能会对我们的运营产生不利影响。
下表显示了外汇汇率同时和立即升降10%和20%对所指期间受外币风险影响的投资资产估值的潜在影响。此分析包括从交易货币转换为本位币的税后影响，以及从本位币转换为美元报告货币的税后影响。
| 外汇汇率变动(以百分比为单位) | |||||||||||||
| 2021年12月31日 | |||||||||||||
(百万美元) | -20% |
| -10% |
| 0% |
| 10% |
| 20% | |||||
税后外汇敞口总额 | $ | (688.1) |
| $ | (344.1) |
| $ | - |
| $ | 344.1 |
| $ | 688.1 |
| 外汇汇率变动(以百分比为单位) | |||||||||||||
| 2020年12月31日 | |||||||||||||
(百万美元) | -20% |
| -10% |
|
| 0% |
| 10% |
| 20% | ||||
税后外汇敞口总额 | $ | (605.8) |
| $ | (302.9) |
| $ | - |
| $ | 302.9 |
| $ | 605.8 |
68
安全港揭秘。
本报告包含符合美国联邦证券法的前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入联邦证券法中前瞻性陈述的安全港条款。在某些情况下，可以通过使用“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“估计”、“预期”、“计划”、“相信”、“预测”、“潜在”和“打算”等前瞻性词汇来识别这些陈述。本报告中包含的前瞻性表述包括有关以下方面的信息：我们的损失准备金和LAE、减税和就业法案的影响、相对于监管规定资本的充足性、我们无法收回的余额拨备的充足性、对我们巨灾风险的估计、灾难性和大流行事件对我们财务报表的影响、珠穆达再保险公司、爱尔兰控股公司、都柏林控股公司、百慕大再保险公司和珠穆朗玛峰国际公司支付股息的能力，以及我们的专门股指认沽期权合约的结算成本。前瞻性陈述仅反映我们的预期，并不是对业绩的保证。这些陈述涉及风险、不确定性和假设。实际事件或结果可能与我们的预期大不相同。可能导致我们的实际事件或结果与我们的预期大不相同的重要因素包括标题1A“风险因素”中讨论的那些因素。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
见项目7中的“市场敏感工具”。
第八项。财务报表和补充数据
F-1页所附财务报表和明细表索引中所列的财务报表和明细表作为本报告的一部分提交。
第九项。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
披露控制和程序。
根据1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(B)条的要求，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，已经评估了我们的披露控制和程序的有效性(根据交易法第13a-15(E)条的定义)。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本年度报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告。
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据公认会计原则为外部目的编制我们的财务报表。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
69
管理层评估了截至2021年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们采用了特雷德威委员会(COSO)赞助组织委员会在#年提出的标准。内部控制-综合框架(2013)。根据我们的评估，我们得出结论，截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部控制基于这些标准是有效的。
公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计，如本文所述。
财务报告内部控制的变化。
根据交易所法案第13a-15(D)条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已经评估了我们对财务报告的内部控制，以确定本年度报告涵盖的第四财季是否发生了任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能产生重大影响的变化。根据这一评估，第四季度没有出现这样的变化。
第9B项。其他信息
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
没有。
第三部分
第10项。董事、行政人员和公司治理
请参阅我们将于截至2021年12月31日的财政年度结束后120天内向证监会提交的2022年股东周年大会委托书中标题为“关于被提名人的信息”、“关于留任董事和高管的信息”、“审计委员会”、“提名和治理委员会”、“首席执行官和高级财务官的道德守则”以及“第16(A)条实益所有权报告合规”的章节，这些章节在此并入作为参考。
第11项。高管薪酬
请参阅委托书中标题为“董事薪酬”和“高管薪酬”的章节，这两个章节在此并入作为参考。
第12项。某些实益拥有人及管理层及有关股东事宜的担保拥有权
请参阅委托书中标题为“董事及行政人员的普通股所有权”、“普通股的主要实益拥有人”及“根据股权补偿计划获授权发行的证券”的章节，该等章节在此并入作为参考。
第13项。某些关系和相关交易，以及董事独立性
请参考委托书中标题为“与董事的某些交易”的章节，该委托书通过引用并入本文。
70
第14项。首席会计师费用及服务
参考委托书中标题为“审计委员会报告”的部分，该委托书通过引用并入本文。
第四部分
第15项。展品和财务报表明细表
财务报表和明细表。
F-1页所附财务报表和明细表索引中所列的财务报表和明细表作为本报告的一部分提交。
展品。
E-1页展品的随附索引中列出的展品作为本报告的一部分进行归档，但表32中的认证是向美国证券交易委员会提供的，而不是在适用的美国证券交易委员会规则允许的情况下向美国证券交易委员会备案的。
签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已于2022年2月28日正式授权以下签名者代表其签署本报告。
| 珠穆朗玛峰稀土集团有限公司 |
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| 由以下人员提供： | /S/胡安·C·安德拉德 |
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| 胡安·C·安德拉德 |
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| (总裁兼首席执行官) | |
71
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
签名 |
| 标题 |
| 日期 | ||
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/S/胡安·C·安德拉德 |
| 总裁兼首席执行官 (首席行政主任) |
| 2022年2月28日 | ||
胡安·C·安德拉德 |
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/S/Mark Kociancic |
| 执行副总裁兼首席财务官 |
| 2022年2月28日 | ||
马克·科西安奇(Mark Kociancic) |
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/S/罗伯特·J·弗莱林 |
| 高级副总裁兼首席执行官 |
| 2022年2月28日 | ||
罗伯特·J·弗莱林 |
| 会计干事 |
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| ||
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/S/约瑟夫·V·塔兰托 |
| 主席 |
| 2022年2月28日 | ||
约瑟夫·V·塔兰托 |
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/S/约翰·J·艾莫尔 |
| 董事 |
| 2022年2月28日 | ||
约翰·J·艾莫尔 |
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小威廉·F·加尔特尼(William F.Galtney，Jr.) |
| 董事 |
| 2022年2月28日 | ||
威廉·F·加尔特尼(William F.Galtney，Jr.) |
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| |||
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| ||
/S/约翰·A·格拉夫 |
| 董事 |
| 2022年2月28日 | ||
约翰·A·格拉夫 |
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| |||
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/S/梅丽尔·哈兹班德 |
| 董事 |
| 2022年2月28日 | ||
梅丽尔·哈兹班德 |
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| ||
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| ||
/S/杰拉尔丁·洛斯夸特罗 |
| 董事 |
| 2022年2月28日 | ||
杰拉尔丁·洛斯夸特罗 |
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| ||
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| ||
/S/罗杰·M·辛格 |
| 董事 |
| 2022年2月28日 | ||
罗杰·M·辛格 |
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| |||
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| ||
/S/约翰·A·韦伯 |
| 董事 |
| 2022年2月28日 | ||
约翰·A·韦伯 |
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72
展品索引 | ||||
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证物编号： | ||||
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| 2. | 1 | 珠穆朗玛峰再保险控股有限公司、珠穆朗玛峰再保险集团有限公司和珠穆朗玛峰再合并公司之间的合并协议和计划，在此引用S-4表格注册声明(第333-87361号)附件2.1 | |
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| 3. | 1 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司的组织备忘录，在此引用S-4表格注册声明的附件3.1(第333-87361号) | |
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| 3. | 2 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司章程，在此引用附件3.2，珠穆朗玛峰再保险集团有限公司截至2011年6月30日的季度10-Q报表(“2011年第二季度10-Q报表”) | |
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| 4. | 1 | 样本珠穆朗玛峰再保险集团有限公司普通股证书，在此引用S-4表格注册说明书附件4.1(第333-87361号) | |
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| 4. | 2 | 珠穆朗玛峰再保险控股公司和作为受托人的大通曼哈顿银行(现称为摩根大通银行)之间的契约，日期为2000年3月14日，通过引用2000年3月15日提交的珠穆朗玛峰再保险控股公司8-K表格中的附件4.1并入本文。 | |
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| 4. | 3 | 与控股有关的第四份补充契约$4.0亿美元4.868%的优先债券，于2044年6月1日到期，日期为2014年6月5日，由控股公司和作为受托人的纽约梅隆银行作为受托人，通过引用于2014年6月5日提交的珠穆朗玛峰再保险控股公司8-K表格4.1合并于此 | |
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| 4. | 4 | 与控股有关的第五份补充契约价值10亿美元3.5%的优先债券，于2050年10月15日到期，日期为2020年10月7日，由控股公司和纽约梅隆银行作为受托人，通过引用附件4.1于2020年10月7日提交给珠穆朗玛峰再保险控股公司的Form 8-K而合并于此
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| 4. | 5 | 与控股有关的第六份补充契约价值10亿美元3.125%的优先债券，日期为2021年10月4日到期，由控股公司和纽约梅隆银行作为受托人，通过引用附件4.1于2021年10月4日提交给珠穆朗玛峰再保险控股公司的Form 8-K而合并于此 | |
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| *10. | 1 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司年度奖励计划自1999年1月1日起生效，在此引用附件10.1珠穆朗玛峰再保险控股公司截至1998年12月31日的10-K表格年度报告(“1998 10-K”) | |
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| *10. | 2 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2003年非雇员董事股权薪酬计划，通过引用S-8表格注册声明(第333-105483号)附件4.1并入本文
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| *10. | 3 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2003年非雇员董事股权补偿计划项下非限制性股票期权奖励协议的格式，该计划通过引用附件10.47并入本文，提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司截至2004年12月31日的年度10-K报表
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| *10. | 4 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2003年非雇员董事股权薪酬计划修正案由股东在2005年5月25日的股东周年大会上通过，通过引用2005年4月14日提交的2005年委托书附录B并入本文
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E-1
| *10. | 5 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2003年非雇员董事股权薪酬计划下的限制性股票奖励协议表格，通过引用附件10.1并入珠穆朗玛峰再保险集团有限公司。表格8-K于2005年9月22日提交 | |
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| 10. | 6 | 2009年3月19日与珠穆朗玛峰再保险控股公司有关的6.60%固定利率长期附属债券(LoTSSM)投标要约的完成，本文通过引用2009年3月31日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司的附件99.1将其并入本文。Form 8-K(表格8-K) | |
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| *10. | 7 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2009年股票期权和非雇员董事限制性股票计划通过引用附件10.1合并于此。珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2009年第二季度10-Q
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| *10. | 8 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2010年员工股票激励计划通过引用附件10.2并入本文，该计划于2010年9月30日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司S-8表格 | |
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| *10. | 9 | 股东在2011年5月18日年度股东大会上通过的高管业绩年度激励计划修正案，通过参考2011年4月15日提交的2011年委托书附录B并入本文 | |
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| *10. | 10 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司股东于2015年5月13日的年度股东大会上通过的2010年股票激励计划修正案，通过引用2015年4月10日提交的2015年委托书附录A并入本文 | |
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| *10. | 11 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2003年非雇员董事股权薪酬计划修正案由股东在2015年5月13日的年度股东大会上通过，通过引用2015年4月10日提交的2015年委托书附录B并入本文 | |
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| *10. | 12 | 珠穆朗玛峰全球服务公司、珠穆朗玛峰再保险控股公司和Dominic J.Addesso之间的雇佣协议，日期为2015年12月4日，通过引用附件10.1并入本文，该协议于2015年12月8日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司(Form 8-K) | |
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| 10. | 13 | 珠穆朗玛峰国际再保险有限公司和劳埃德银行之间的备用信用证，日期为2015年11月9日。向珠穆朗玛峰再保险集团有限公司提供1.75亿GB的四年信贷安排，通过引用附件10.23并入本文。2016年2月29日提交的截至2015年12月31日的年度报告Form 10-K | |
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| *10. | 14 | 珠穆朗玛峰全球服务公司和Sanjoy Mukherjee之间的雇佣协议修正案，日期为2016年2月12日，通过引用附件10.1将其并入本文，表格8-K于2016年2月17日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司 | |
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| *10. | 15 | 珠穆朗玛峰全球服务公司和Craig Howie之间的雇佣协议，日期为2016年4月7日，在此引用附件10.1至珠穆朗玛峰再保险集团有限公司，表格8-K于2016年4月8日提交
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| 10. | 16 | 珠峰再保险集团有限公司、珠峰再保险(百慕大)有限公司和珠穆朗玛峰国际再保险有限公司、若干贷款方和北卡罗来纳州富国银行作为行政代理之间的信贷协议，日期为2016年5月26日，提供8.0亿美元的四年期优先信贷安排，在此引用附件10.31于2016年8月9日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司的10-Q表格。这项新协议取代了2012年6月22日4年期8.0亿美元的高级信贷安排 | |
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E-2
| *10. | 17 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司与约瑟夫·V·塔兰托之间的主席协议，日期为2016年8月15日，于2017年1月1日生效，通过引用附件10.1并入本文。于2016年8月16日提交的8-K表格 | |
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| *10. | 18 | 珠穆朗玛峰全球服务公司与John P.Doucette之间的雇佣协议，日期为2016年10月21日，在此引用附件10.1至珠穆朗玛峰再保险集团有限公司。于2016年10月26日提交的Form 8-K | |
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| *10. | 19 | 珠穆朗玛峰全球服务公司与Sanjoy Mukherjee之间的雇佣协议，日期为2017年1月3日，通过引用附件10.1将其并入本文，该协议于2017年1月6日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司(Form 8-K) | |
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| 10. | 20 | 珠穆朗玛峰国际再保险有限公司和劳埃德银行之间2017年5月17日备用信用证的修正案。向珠穆朗玛峰再保险集团有限公司提供1.45亿GB的四年信贷额度，此处参照附件10.1，于2017年8月9日提交的10-Q表格 | |
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| *10. | 21 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司与乔纳森·扎菲诺于2017年9月8日签订的雇佣协议，在此引用附件10.1至珠穆朗玛峰再保险集团有限公司。于2017年9月12日提交的8-K表格 | |
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| *10. | 22 | 珠穆朗玛峰全球服务公司、珠穆朗玛峰再保险集团有限公司、珠穆朗玛峰再保险控股公司和Dominic J.Addesso之间于2017年11月20日签订的雇佣协议修正案，通过引用附件10.1于2017年11月20日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司的表格8-K并入本文 | |
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| 10. | 23 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司与贝莱德股份有限公司于2017年12月1日签订的《公司章程》放弃协议，通过引用于2017年12月4日提交的《珠穆朗玛峰再保险集团有限公司8-K表格》附件10.1并入本文。 | |
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| 10. | 24 | 珠峰再保险(百慕大)有限公司和花旗欧洲公司之间的备用信用证修正案，日期为2017年12月29日，提供2.5亿美元的四年期信贷安排，通过引用附件10.26并入本文，该信用证于2018年3月1日提交给珠峰再保险集团有限公司的10-K表格 | |
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| 10. | 25 | 珠穆朗玛峰国际再保险有限公司和劳埃德银行之间2018年11月9日备用信用证的修正案。向珠穆朗玛峰再保险集团有限公司提供3000万GB的4年期信贷安排，在此引用附件10.33，于2019年3月1日提交10-K表格 | |
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| 10. | 26 | 修订珠峰再保险(百慕大)有限公司与花旗欧洲公司于2018年12月10日发出的承诺融资信函，每年提供2亿美元，通过引用2019年3月1日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司的10-K表格中的附件10.34并入本文 | |
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| *10. | 27 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司与胡安·安德拉德于2019年8月1日签订的雇佣协议，在此引用附件10.1至珠穆朗玛峰再保险集团有限公司。表格8-K于2019年8月8日提交。 | |
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| 10. | 28 | 珠穆朗玛峰国际再保险有限公司和劳埃德银行之间日期为2019年11月7日的备用信用证修正案。向珠穆朗玛峰再保险集团有限公司提供4700万GB的4年期信贷安排，通过引用附件10.30并入本文。表格10-K于2020年3月2日提交 | |
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E-3
| 10. | 29 | 珠峰再保险(百慕大)有限公司和花旗银行欧洲公司于2019年12月31日提交的承诺融资信函修正案，每年提供2亿美元，通过引用附件10.31并入本文，表格10-K于2020年3月2日提交给珠峰再保险集团有限公司 | |
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| 10. | 30 | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司2020员工股票激励计划通过参考2021年4月9日提交的2021年委托书附录A并入本文 | |
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| 10. | 31 | 珠穆朗玛峰国际再保险有限公司和劳埃德银行于2020年5月7日签署的备用信用证修正案。向珠穆朗玛峰再保险集团有限公司提供5217.5万GB的四年信贷安排，通过引用附件10.1并入本文。表格10-Q于2020年8月10日提交 | |
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| 10. | 32 | 珠穆朗玛峰全球服务公司与Mark Kociancic之间的雇佣协议，通过引用附件10.1将其并入本文，该协议于2020年10月1日提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司(Form 8-K) | |
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| 10. | 33 | 珠穆朗玛峰全球服务公司与詹姆斯·威廉姆森之间的雇佣协议，在此引用附件10.2至珠穆朗玛峰再保险集团有限公司，表格8-K于2020年10月1日提交 | |
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| 10. | 34 | 珠峰再保险(百慕大)有限公司和花旗银行欧洲公司于2020年12月9日签署的承诺贷款函修正案，每年提供2亿美元，通过引用附件10.34并入此处，提交给珠峰再保险集团有限公司。表格10-K于2021年3月1日提交 | |
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| 10. | 35 | 珠峰再保险(百慕大)有限公司和北卡罗来纳州富国银行于2021年2月23日签订的信贷安排协议，提供高达5,000万美元的承诺信贷安排，通过引用附件10.1将该协议并入本文。2021年5月10日提交的Form 10-Q(Form 10-Q)给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司(Form 10-Q Form 10-Q)(表格10-Q于2021年5月10日提交 | |
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| 10. | 36 | 珠峰再保险(百慕大)有限公司和北卡罗来纳州富国银行于2021年5月5日签署的信贷安排协议修正案，提供高达5.0亿美元的承诺信贷安排，通过引用附件10.1将其并入本文。2021年8月5日提交的10-Q表格 | |
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| 10. | 37 | 珠峰再保险(百慕大)有限公司和花旗银行欧洲公司于2021年8月9日签署的信贷安排协议，提供高达2.3亿美元的已承诺信贷安排和1.4亿美元的额外未承诺信贷安排，通过引用附件10.1并入此处，提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司。表格10-Q于2021年11月4日提交 | |
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| 10. | 38 | 珠峰再保险(百慕大)有限公司和巴伐利亚州立银行于2021年8月27日签署的信贷安排协议，提供高达2亿美元的承诺信贷安排，通过引用附件10.2并入此处，提交给珠穆朗玛峰再保险集团有限公司。表格10-Q于2021年11月4日提交 | |
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| 10. | 39 | 兹提交2021年10月8日珠峰再保险(百慕大)有限公司与劳埃德银行企业市场公司之间的信贷安排协议，提供高达5000万美元的承诺信贷安排 | |
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| 10. | 40 | 兹提交一份2021年11月3日珠峰再保险(百慕大)有限公司与巴克莱银行之间的信贷安排协议，提供高达2亿美元的承诺信贷安排 | |
E-4
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| 21. | 1 | 注册人的子公司，在此提交 | |
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| 23. | 1 | 兹提交普华永道会计师事务所同意书 | |
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| 31. | 1 | 第302节胡安·C·安德拉德的证书，随函存档 | |
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| 31. | 2 | 第302节Mark Kociancic证书，现存档 | |
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| 32. | 1 | 随函提供Juan C.Andrade和Mark Kociancic的第906节证书 | |
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| 101. | 惯导系统 | XBRL实例文档 | |
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| 101. | 舍尔 | XBRL分类扩展架构 | |
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| 101. | 卡尔 | XBRL分类可拓计算链接库 | |
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| 101. | DEF | XBRL分类扩展定义链接库 | |
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| 101. | 实验室 | XBRL分类扩展标签链接库 | |
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| 101. | 预 | XBRL分类扩展演示文稿链接库 | |
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| 104 |
| 封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中) | |
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*管理合同或补偿计划或安排。 | ||||
E-5
珠穆朗玛峰稀土集团有限公司 | |||||
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财务报表和明细表索引 | |||||
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| 书页 | ||||
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独立注册会计师事务所报告(PCAOB公司ID | F-2 | ||||
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截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表20 | F-5 | ||||
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截至年度的综合经营表和全面收益(亏损)表 |
| ||||
| December 31, 2021, 2020 and 2019 | F-6 | |||
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截至年度的综合股东权益变动表 |
| ||||
| December 31, 2021, 2020 and 2019 | F-7 | |||
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截至年度的合并现金流量表 |
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| December 31, 2021, 2020 and 2019 | F-8 | |||
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合并财务报表附注 | F-9 | ||||
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附表 |
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I | 截至20日12月31日除对关联方的投资外的其他投资汇总表21 | S-1 | |||
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第二部分： | 注册人简明财务信息： |
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| 截至2021年12月31日和2020年12月31日的资产负债表 | S-2 | ||
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| 截至2021年12月31日、2020年12月31日和201年12月31日的年度营业报表9 | S-3 | ||
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| 截至2021年、2020年和201年12月31日止年度的现金流量表9
| S-4 | ||
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| 简明财务信息备注 | S-5 | ||
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(三) | 截至及截至该年度的补充保险资料 |
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| December 31, 2021, 2020 and 2019 | S-6 | ||
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IV | 截至2021年12月31日、2020年和201年12月31日止年度的再保险9 | S-7 | |||
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由于不适用或财务报表中以其他方式包含信息，因此省略了上面所列的其他时间表。 | |||||
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F-1
独立注册会计师事务所报告
致珠穆朗玛峰再保险集团有限公司董事会和股东
财务报表与财务报告内部控制之我见
我们已审计珠穆朗玛峰再保险集团有限公司及其附属公司(“贵公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至2021年12月31日止三个年度各年度的相关综合营运及全面收益(亏损)表、股东权益变动表及现金流量变动表，包括载于F-1页索引的相关附注及财务报表附表(统称“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2021年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护财务报告的有效内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，这包括在第9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括对以下方面的内部控制的了解
F-2
财务报告，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录交易是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
损失准备金和损益调整费用的计价
如综合财务报表附注1及附注3所述，本公司为保险及再保险业务的已呈报及未呈报索偿维持相当于估计最终亏损责任及亏损调整费用的准备金。截至2021年12月31日，公司的亏损和亏损调整费用准备金为190亿美元。准备金是根据承保或事故年度对最终损失和损失调整费用的估计计算的。管理层使用各种统计和精算技术来监控一段时间内的准备金充足率，在新信息为人所知时对其进行评估，并根据需要调整准备金。管理层在设定准备金时会考虑许多因素，包括(I)风险敞口基数和预计最终保费；(Ii)由承销商和精算师合作制定的按产品和业务类别划分的预期损失率；(Iii)分析损失报告和支付的精算方法和假设
F-3
这些数据包括：(I)承保范围和责任的当前法律解释；(Ii)承保范围和责任的现行法律解释；以及(V)经济状况；(V)承保公司的报告和历史趋势，如预留模式、亏损赔付和产品组合；以及(V)经济状况。
我们决定执行与亏损和亏损调整费用准备金估值有关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是管理层在制定其估计时的重大判断；这反过来导致审计师在执行程序和评估审计证据时具有高度的主观性、判断力和努力，以及与预期亏损率和历史趋势(如准备金模式、亏损支付和产品组合)相关的重大假设，而审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层评估损失准备金和损失调整费用有关的控制措施的有效性，包括控制方法的选择和重大假设的制定。
这些程序还包括(但不限于)测试管理层提供的数据的完整性和准确性，并让具有专门技能和知识的专业人士参与，以协助执行抽样产品和行业的程序，其中包括：(I)评价管理层关于预期损失率和历史趋势的方法和假设，例如用于确定损失准备金和损失调整费用准备金的准备金模式、支付的损失和产品组合；(Ii)对损失和损失调整费用准备金进行独立估计，并将独立估计数与管理层精算确定的准备金进行比较。
/s/
2022年2月28日
自1996年以来，我们一直担任本公司或其前身的审计师。
F-4
珠穆朗玛峰稀土集团有限公司
合并资产负债表
| 十二月三十一日， | ||||
(美元和股票金额以千为单位，每股面值除外) | 2021 |
| 2020 | ||
资产： |
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|
固定到期日-可供出售 | $ |
| $ | ||
(摊销成本：2021年，$ |
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股权证券，按公允价值计算 |
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|
| ||
短期投资(成本：2021年，$ |
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| ||
其他投资资产 |
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| ||
现金 |
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| ||
总投资和现金 |
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应计投资收益 |
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| ||
应收保费 |
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| ||
可收回的再保险项目 |
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| ||
再保险人持有的资金 |
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递延收购成本 |
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预付再保险费 |
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所得税 |
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其他资产 |
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总资产 | $ |
| $ | ||
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负债： |
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亏损准备金和亏损调整费用 | $ |
| $ | ||
未来政策福利准备金 |
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| ||
未到期保费准备金 |
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| ||
根据再保险条约持有的资金 |
|
|
| ||
应付给再保险人的其他净额 |
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| ||
付款过程中的损失 |
|
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高级注释 |
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长期票据 |
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| ||
从FHLB借款 |
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| ||
债务和借款的应计利息 |
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| ||
应付未结清证券 |
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|
| ||
其他负债 |
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|
| ||
总负债 |
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| ||
|
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|
|
承付款和或有事项(附注15) |
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|
| ||
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股东权益： |
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优先股，面值：$ |
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|
|
|
| |||
普通股，面值：$ |
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|
|
and (2020) |
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| ||
额外实收资本 |
|
|
| ||
累计其他综合收益(亏损)，扣除递延所得税费用 |
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|
|
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(利益)$ |
|
|
| ||
库存股，按成本价计算； |
| ( |
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| ( |
留存收益 |
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| ||
股东权益总额 |
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| ||
总负债和股东权益 | $ |
| $ | ||
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附注是综合财务报表的组成部分。 |
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F-5
珠穆朗玛峰稀土集团有限公司
合并业务报表
和综合收益(亏损)
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元，每股除外) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
收入： |
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|
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赚取的保费 | $ |
| $ |
| $ | |||
净投资收益 |
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| |||
已实现资本收益(亏损)净额： |
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|
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固定期限证券的信用额度 |
| ( |
|
| ( |
|
| |
其他已实现净资本收益(亏损) |
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| |||
已实现资本净收益(亏损)总额 |
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| |||
其他收入(费用) |
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| ( | ||
总收入 |
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| |||
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索赔和费用： |
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已发生亏损和亏损调整费用 |
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| |||
佣金、经纪、税费 |
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| |||
其他承保费用 |
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| |||
公司费用 |
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| |||
利息、费用和债券发行成本摊销费用 |
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| |||
索赔和费用总额 |
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| |||
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税前收益(亏损) |
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| |||
所得税费用(福利) |
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| |||
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净收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ | |||
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其他综合收益(亏损)，税后净额： |
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期内产生的证券的未实现增值(折旧)(“市建局(D)”) |
| ( |
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| ||
已实现亏损(收益)计入净收益(亏损)的重新分类调整 |
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|
| ( |
|
| ( | |
期内所产生证券的市建局总额(D) |
| ( |
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|
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| ||
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外币折算调整 |
| ( |
|
|
|
| ||
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|
|
|
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|
该期间福利计划精算净收益(亏损) |
|
|
| ( |
|
| ( | |
净收益(亏损)中摊销净(利)损的重新分类调整 |
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|
| |||
期间福利计划净收益(亏损)合计 |
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|
|
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| ( | ||
扣除税后的其他综合收益(亏损)总额 |
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综合收益(亏损) | $ |
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普通股每股收益： |
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基本信息 | $ |
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稀释 |
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附注是综合财务报表的组成部分。 | ||||||||
F-6
珠穆朗玛峰稀土集团有限公司
合并报表
股东权益的变动
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元，每股股息和股息除外) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
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普通股(流通股)： |
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余额，1月1日 |
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期内发行，净额 |
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收购库存股 |
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余额，12月31日 |
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普通股(面值)： |
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余额，1月1日 | $ |
| $ |
| $ | |||
期内发行，净额 |
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余额，12月31日 |
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额外实收资本： |
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余额，1月1日 |
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基于股份的薪酬计划 |
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余额，12月31日 |
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累计其他综合收益(亏损)， |
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递延所得税净额： |
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余额，1月1日 |
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期内净增(减) |
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余额，12月31日 |
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留存收益： |
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余额，1月1日 |
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由于采用最新会计准则2016-13，期初余额发生变化 |
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净收益(亏损) |
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宣布的股息($ |
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余额，12月31日 |
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按成本价计算的库存股： |
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余额，1月1日 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
购买库藏股 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
余额，12月31日 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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股东权益总额，12月31日 | $ |
| $ |
| $ | |||
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附注是综合财务报表的组成部分。 |
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F-7
珠穆朗玛峰稀土集团有限公司
合并现金流量表
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
经营活动的现金流： |
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净收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ | |||
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整： |
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应收保费减少(增加) |
| ( |
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| ( |
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| ( |
再保险人持有的资金减少(增加)，净额 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
再保险可收回金额减少(增加) |
| ( |
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| ( |
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所得税的减少(增加) |
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| |||
预付再保险费减少(增加) |
| ( |
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| ( | |
增加(减少)亏损准备和调亏费用 |
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增加(减少)未来政策受益准备金 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
未到期保费增加(减少) |
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支付给再保险人的其他净额增加(减少) |
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| ( |
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在支付过程中损失的增加(减少) |
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| ( | ||
有限合伙企业中股权调整的变化 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
有限合伙企业收入的分配 |
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其他资产和负债变动，净额 |
| ( |
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非现金补偿费用 |
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债券溢价摊销(债券折价应计) |
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已实现资本(收益)净亏损 |
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| ( |
经营活动提供(用于)的现金净额 |
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投资活动的现金流： |
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固定期限到期/催缴的收益可供出售，按市值计算 |
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出售固定期限的收益-可供出售，按市值计算 |
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出售固定期限的收益-可供出售，按公允价值计算 |
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按公允价值出售股权证券所得收益 |
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来自其他投资资产的分配 |
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收购的固定到期日成本-可供出售，按市值计算 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
收购的固定到期日成本-可供出售，按公允价值计算 |
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| ( | ||
收购股权证券的成本，按公允价值计算 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
取得的其他投资资产的成本 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
短期投资净变化 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
未交收证券交易净变动 |
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投资活动提供(用于)的现金净额 |
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融资活动的现金流： |
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扣除费用后，在以股份为基础的薪酬期间发行的普通股 |
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购买库藏股 |
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支付给股东的股息 |
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发行优先票据所得款项 |
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债务回购成本 |
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FHLB预付款(还款) |
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在以股份为基础的补偿赔偿和解时扣留的股份的成本 |
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融资活动提供(用于)的现金净额 |
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汇率变动对现金的影响 |
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现金净增(减) |
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期初现金 |
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期末现金 | $ |
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补充现金流信息： |
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已缴(追回)所得税 | $ |
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支付的利息 |
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附注是综合财务报表的组成部分。 |
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F-8
合并财务报表附注
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度
1.重要会计政策摘要
A.业务和提交依据。
珠穆朗玛峰再保险集团有限公司(“集团”)是百慕大的一家公司，通过其子公司主要在美国、百慕大和国际市场提供再保险和保险。本文件所称“公司”系指集团及其子公司。
随附的综合财务报表乃按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制。这些陈述包括集团的以下所有国内和国外直接和间接子公司：珠穆朗玛峰国际再保险有限公司(“珠穆朗玛峰国际”)，Mt.洛根保险经理有限公司，Mt.公司(“专业”)，专业保险集团-休闲和娱乐风险采购集团有限责任公司(“专业RPG”)，Mt.McKinley Managers，L.L.C.，珠穆朗玛峰专业保险人服务公司，LLC，珠穆朗玛峰再保险公司(“珠穆朗玛峰再保险”)，珠穆朗玛峰国家保险公司(“珠穆朗玛峰国家”)，珠穆朗玛峰再保险公司有限公司。(巴西)，Mt.惠特尼证券公司，珠穆朗玛峰赔偿保险公司(“珠穆朗玛峰赔偿”), 珠穆朗玛峰德纳利保险公司(“珠穆朗玛峰德纳利”)、珠穆朗玛峰首屈一指保险公司(“珠穆朗玛峰总理”)和珠穆朗玛峰安全保险公司(“珠穆朗玛峰保安”)。所有公司间账户和交易都已取消。所有的金额都是以美元报告的。
本公司综合了本公司拥有控股权的所有有表决权的利益实体(“VOE”)和本公司被认为拥有控制权且是主要受益者的所有可变利益实体(“VIE”)的经营结果和财务状况。合并评估，包括确定一个实体是否有资格成为VIE或VOE，取决于围绕每个实体的事实和情况。
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期报告的资产和负债额(以及或有资产和负债的披露)以及报告期内报告的收入和费用。最终的实际结果可能与这些估计有实质性的不同。
为符合2021年的列报，对前几年的数额进行了某些重新分类和格式更改。
B.投资。
可供出售的固定期限投资反映了未实现的增值和折旧，这是由于在合并资产负债表的“累计其他全面收益(亏损)”中扣除所得税后的股东权益的市场价值的变化，因为这些投资的现金流将主要用于结清其亏损准备金和亏损调整费用负债。公司预计将在较长时间内持有这些投资，因为利息和到期日的现金流将为这些债务的预计支付提供资金。该公司审查其所有可供出售的固定到期日
F-9
在审查时其公允价值已低于其摊销成本的证券。然后，该公司评估价值下降是由于与信贷无关的因素还是与信贷相关的因素。在进行评估时，该公司评估了当前的市场和利率环境以及具体的发行人信息。一般来说，由于市场、利率或外汇环境的变化而导致的证券价值的变化并不构成信用减损，而是与信用无关的市值下降。与信贷无关的市值下降计入累计其他综合收益(亏损)中的未实现亏损。如果公司打算出售受损证券，或更有可能被要求在预期价值恢复之前出售证券，公司将在公司的综合经营报表和全面收益(亏损)中将全部减值记入已实现资本净收益(亏损)。如果公司确定下降与信贷有关，并且公司没有出售证券的意图，并且公司很可能在收回其成本基础之前不必出售证券，则公司将建立与估计的信贷损失相等的信贷拨备，并在公司的综合经营报表和全面收益(亏损)表中计入已实现资本利得(亏损)净额。？特定证券的备抵金额通常是贴现现金流模型与公司账面价值之间的差额。与信贷无关的公允价值调整计入扣除税后的其他综合收益(亏损)的组成部分。, 并计入公司合并资产负债表中累计的其他全面收益(亏损)。公司将根据证券信用损失估计的未来变化调整信贷拨备账户，并通过已实现资本净收益(亏损)在公司的综合经营报表和全面收益(亏损)中记录这一调整。
本公司不设立坏账利息拨备。如果到期没有收到利息，应收利息立即转回，不会产生额外的利息。如果收到了尚未应计的未来利息，则记为当时的收入。
该公司的评估基于发行人目前和预期的未来财务状况、利息和/或本金支付的及时性、还款速度和任何适用的信用增强或抵押贷款和资产支持证券的盈亏平衡不变违约率，以及评级机构、投资顾问和分析师提供的相关信息。
追溯调整用于重新计算资产支持证券的价值。该公司所有的资产支持证券和抵押贷款支持证券都有传递结构。对每个收购批次进行审查，以重新计算有效收益率。重新计算的有效收益率被用来得出账面价值，就像新收益率是在收购时应用的一样。从收购时到调整日期的未偿还主要因素被用来计算所有适用证券的预付款历史。在计算直通证券类型的预计提前还款额时，使用使用寿命迄今因素历史和加权平均到期日计算的条件提前还款额。
对于股权证券，该公司将价值变化反映为已实现资本净收益和净亏损。所有固定期限的利息收入和所有股权证券的股息收入都作为净投资收入的一部分计入综合经营报表和综合收益(亏损)。短期投资按成本列报，接近市场价值。出售投资的已实现损益根据已确认的成本确定。对于一些非公开交易的证券，市场价格是通过使用定价模型来确定的，这些定价模型根据美国国债收益率曲线对证券进行评估，并考虑到每种证券的发行类型、信用质量和现金流特征。对于其他非公开交易的证券，投资经理估值委员会将估计公允价值，在许多情况下，这些公允价值得到合格独立第三方意见的支持。本公司审核投资经理的所有公允价值估计是否合理。对于公开交易的证券，市值是基于报价的市场价格或使用可观察到的市场投入的估值模型。当金融市场的一个部门不活跃或缺乏流动性时，公司可能会使用自己对未来现金流和风险调整后的贴现率的假设来确定公允价值。追溯调整用于重新计算资产支持证券的价值。对每个收购批次进行审查，以重新计算有效收益率。重新计算的有效收益率用于推导账面价值，就好像新的
F-10
收益率是在收购时应用的。从收购时到调整日期的未偿还主要因素被用来计算所有适用证券的预付款历史。有条件的预付款率(根据使用至今的因素历史和加权平均到期日计算)用作计算直通证券类型的预计预付款和预付款的输入。其他投资资产包括有限合伙企业和拉比信托基金。对清扫设施的现金贡献和来自清扫设施的现金分配在合并现金流量表中报告为投资活动的现金流量毛额。有限合伙企业是按照权益会计方法核算的，这种会计方法可以按月或季度滞后记录。
C.应收保费和再保险可收回保费的免税额。
自2020年1月1日起，该公司采用当前的预期信贷损失(CECL)方法来估计信贷损失拨备。本公司评估其保费和再保险可收回余额的可回收性，并建立估计无法收回金额的拨备。在采用CECL之前，根据对第三方到期余额的定期评估，考虑到历史收款经验、偿付能力和当前经济状况，估算了坏账拨备。
应收保费(不包括可扣除保单保费及追溯评级保单保费内的应收账款)主要由保单持有人/分出人应付的保费组成。如果未在合同规定的期限内收回已开具账单的金额，余额将被视为逾期未付。对于这些余额，拨备是根据最近的历史信贷损失和收款经验估计的，并在适当的情况下根据当前的经济状况和合理和可支持的预测进行调整。
该公司商业航线业务的一部分是以巨额免赔额或根据追溯评级计划承保的。根据一些免赔额较高的商业保险合约，本公司有责任向申索人全数支付索偿金额，而投保人随后会向本公司退还该笔免赔额。因此，在偿付之前，本公司将面临信用风险。追溯评级保单是指根据发生的实际损失调整最终保费的保单。虽然追溯评级保单的保费调整功能大大降低了本公司的保险风险，但也给本公司带来了信用风险。如果很大一部分此类投保人未能向公司偿还根据追溯评级保单所欠的可扣除金额或额外保费，公司的经营业绩可能会受到不利影响。公司通过信用分析、抵押品要求和监督来管理这些信用风险。可扣除保单保费及追溯保单保费内的应收账款损失拨备记入综合资产负债表的其他资产内。拨备的估算方法为：亏损的应收账款金额乘以违约概率的估计系数。违约概率是根据每个投保人的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。信用评级至少每年进行一次审查和更新。考虑到抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变化，估计的风险金额是扣除抵押品和其他抵押品抵消后的净值。, 以及所获抵押品类型的历史损失信息。违约因素的概率是通过多个经济周期估计的类似期限的应收账款的历史企业违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。该公司在评估可扣除和追溯评级保单保费内的应收账款损失准备金时，考虑了当前的经济环境以及概率加权的宏观经济情景。
公司将与应收保费相关的信用损失费用合计计入其他承保费用，将与已发生损失中的可抵扣费用和亏损调整费用相关的信用损失费用计入公司综合经营报表和综合收益(亏损)。
可收回的坏账再保险拨备反映了管理层对未来可能因再保险人不愿或无力支付而无法收回的再保险割让的最佳估计。可收回的坏账再保险拨备包括一项拨备和一项争议再保险的拨备。
F-11
余额。根据这一分析，本公司可以调整可收回的坏账再保险拨备，或者冲销被确定为坏账的再保险人余额。
由于收取和可收回再保险到期前的内在不确定性，未来可能需要对公司的可收回再保险(扣除津贴)进行调整，这可能会对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或现金流产生重大不利影响。
该免税额的估算方法是，可收回的损失再保险金额乘以违约概率的估计系数。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)考虑到抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变化以及所获得抵押品类型的历史损失信息，所暴露的再保险可收回金额是扣除抵押品和其他抵销后的可再保险可收回金额。违约因素的概率是指历年保险人和再保险人对期限与通过多个经济周期估计的再保险负债相似的负债的违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。该公司对可收回再保险所需拨备的评估考虑了当前的经济环境以及宏观经济情景。
该公司预计，再保险公司受到监管的资本和流动性状况将在一定程度上减轻新冠肺炎疫情对再保险公司的影响。对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同，这取决于疫情的持续时间和严重程度、经济低迷的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府减轻新冠肺炎经济影响的有效程度。
公司在合并经营报表和综合收益(亏损)中计入与再保险有关的可收回损失的信用损失费用和损失调整费用。可收回再保险和任何相关拨备的核销记录在余额被认为无法收回的期间。
下表列出了所示期间的津贴。
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
再保险可收回保费应收款项和免赔额 | $ |
| $ | ||
D.延期收购成本。
收购成本主要包括佣金和经纪费用以及在发出合同或保单时发生的某些保费税费，这些成本随本公司的再保险和保险业务而变化，并与本公司的再保险业务直接相关，在赚取相关保费的期间递延和摊销。递延收购成本限于基于相关未赚取保费、预期索赔和索赔费用以及预期投资收入按业务分类的估计可变现价值。
E.损失准备金和损失调整费用。
亏损及亏损调整费用准备金(“LAE”)是基于个案估计和从分拆公司收到的报告。根据过去的经验，包括已发生但未报告的损失和LAE的准备金(“IBNR”)。此外，亦包括某些潜在负债的拨备，包括与石棉和环境(“急症室”)风险暴露、灾难风险和新冠肺炎风险有关的负债，而这些负债不能用传统的储备金方法估计。另见附注3。储备金会定期检讨，估计数字的任何变动均会反映在作出调整的期间的盈利中。该公司的损失和LAE准备金代表管理层对最终责任的最佳估计。损失和LAE准备金列示再保险可收回和已发生的损失总额，LAE列示扣除再保险后的净额。
F-12
佣金的应计项目是为再保险合同确定的，这些合同规定根据合同的损失经验增加或减少规定的佣金百分比。此类安排的估计变动被记录为佣金费用。具有可调整特征的合同的佣金应计费用是根据预期损失和LAE估算的。
F.未来政策福利储备。
有关年金保单的未来保单福利的负债按其累积值列账。保单福利准备金包括结算过程中的死亡索赔和IBNR索赔。某一特定时期的实际经验可能与预期结果不同。
G.保费收入。
书面保费是在相关保险和再保险合同期间按比例赚取的。未到期保费准备金是相对于未到期的合同期建立的。对于再保险合同，这样的准备金是根据从分拆公司收到的报告建立的，或者根据统计数据使用按比例方法估计的。恢复保费是指在发生损失事件和记录损失时确认和赚取的额外保费，最常见的是与巨灾相关的损失，当时根据原始再保险合同，限额已经用完，并获得了额外的承保范围。恢复保费的确认是基于对损失和LAE的估计，这反映了管理层的判断。尚未向本公司报告的书面保费和赚取保费以及相关成本是估计和应计的。保险费是扣除放弃的再保险后的净额。
H.预付再保险费。
预付再保险保费是指转让给其他再保险公司的未到期保费准备金。任何外国再保险人的预付再保险费，保费总额超过
一、所得税。
控股公司及其全资子公司提交了一份合并的美国联邦所得税申报单。外国子公司和子公司分支机构按要求提交当地纳税申报单。未包括在控股公司综合纳税申报单中的集团和子公司按要求将公司的美国联邦所得税申报单分开。记录递延所得税是为了确认资产和负债的财务报告和所得税基础之间的暂时性差异的税收影响，这些差异是由于GAAP和所得税会计规则之间的差异而产生的。
作为一项会计政策，本公司采用综合投资组合方法，以释放AOCI不成比例的所得税影响。
J.外币。
该公司通过位于世界各地的业务部门以多种货币开展业务。每个业务单位的基本交易货币由该地区大多数经济活动所使用的当地货币确定。业务单位以外币计价的货币资产和负债在原始货币和基础货币之间的汇率变动通过综合经营报表和全面收益(亏损)在其他收入(费用)中记录，但与可供出售投资有关的汇率变动除外，这些汇率不包括在净收益(亏损)中，而是在扣除递延税项后在股东权益中累积。
F-13
业务单位的基础货币财务报表使用资产负债表期末的汇率和损益表报告期的有效平均汇率换算成美元。折算外币财务报表产生的收益和损失(扣除递延所得税后)不包括在净收益损失中，并累计在股东权益中。
英国每股普通股收益。
每股基本收益的计算方法是净收入除以已发行普通股的加权平均数。稀释后每股收益反映了如果根据各种基于股票的补偿计划授予的期权被行使，导致发行普通股参与实体收益时可能发生的稀释。
普通股每股净收益(亏损)已根据加权平均普通股、基本股和稀释股计算如下。
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| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||
(千美元，每股除外) | 2021 |
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| 2020 |
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| 2019 |
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每股净收益(亏损)： |
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分子 |
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净收益(亏损) | $ |
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减去：宣布的股息-普通股和非既得普通股 |
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未分配收益 |
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分配给普通股股东的百分比(1) |
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| % |
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增加：宣布股息-普通股股东 |
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普通股基本收益和稀释后每股收益的分子 | $ |
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| $ |
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分母 |
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加权平均普通股基本收益的分母 |
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稀释证券的影响： |
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选项 |
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调整后加权平均普通股稀释收益的分母 |
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每股普通股净收益(亏损) |
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基本信息 | $ |
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稀释 | $ |
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(1) | 基本加权平均已发行普通股 |
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| 基本加权平均已发行普通股和预计将归属的非既有普通股 |
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| 分配给普通股股东的百分比 |
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(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||||||
有几个
所有未平仓期权将在以下日期或其间到期
L.分割。
本公司透过其附属公司在
F-14
M.存款资产和负债。
在正常经营过程中，公司可以签订不符合风险转移规定的合同。此类合同采用存款会计方法记账，并计入公司综合资产负债表中的其他负债。对于这类合同，本公司最初记录的存款负债金额相当于收到的资产。精算研究用于估计这类合同下的最终负债，以及综合业务表和全面收益(亏损)中反映的任何变化。
以股份为基础的薪酬。
以股份为基础的补偿股票期权、限售股和绩效股单位奖励在授予日进行公允估值，并在奖励的归属期间支出。已记录费用的税收优惠将推迟到奖励被行使或授予时(变得不受限制)。参见注释16。
O.最近发布的会计准则的应用。
参考利率改革(简写为LIBOR)。2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2020-04，其中概述了围绕停止伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为合同债务协议参考利率的问题。指导意见还详细说明了可用于确定此类债务协议的利率和条款以适用适当会计政策的潜在替代权宜之计和来源。该指导意见适用于2021年12月15日之后的年度报告期。该公司已经审查了其投资、债务发行和商业合同的库存，以评估消除伦敦银行间同业拆借利率对其财务报表和业务运营的影响。由于取消伦敦银行同业拆借利率后存在使用其他参考利率的修订或违约条款，本公司已确定采用ASU 2020-04对其财务报表或业务运营没有重大影响。
所得税的会计核算。2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2019-12，其中简化了现有的所得税指导，包括取消了与确认外国子公司递延税项负债相关的某些例外。本指导意见适用于2020年12月15日之后的年度报告期和该年度报告期内的中期。该指导意见于2021年1月1日生效。采用ASU 2019-12年度并未对公司财务报表产生实质性影响。
核算长期合同。2018年8月，FASB发布了ASU 2018-12，其中讨论了对长期合同的确认、衡量和提交的变化。本指导意见的主要规定如下：1)在确定未来政策福利的负债时，公司必须至少每年审查一次现金流假设和每个报告期日期的贴现率假设2)递延收购成本的摊销已简化为与保费、毛利或毛利率成恒定比例3)要求对未来政策福利的开始和结束负债进行分类前滚。该指导最初适用于2020年12月15日之后的年度报告期和该年度报告期内的中期。然而，FASB在2019年11月发布了ASU 2019-09，然后在2021年11月发布了ASU 2020-11，最终将ASU 2018-12的生效日期推迟到2022年12月15日之后的年度报告期。本公司目前正在评估采用ASU 2018-12年度对其财务报表的影响。
金融工具的估值。2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13年度(随后在ASU 2019-11年度和2019年11月发布了ASU 2019-10年度的相关指导和修正案)，概述了按摊余成本计量并可供出售的债务证券的估值和会计准则。新指引要求按摊销成本计量的资产(包括应收再保险和保费)的账面价值应列报为预计在金融资产上收取的净额(摊销成本减去信贷损失拨备估值账户)。拨备反映金融资产的预期信贷损失，综合考虑了历史信息、当前市场状况以及合理和可支持的预测。可供出售的债务
F-15
在证券减值方面，指引修改了以前的非临时性减值模式，现在要求对估计的信贷相关损失进行拨备，而不是永久性减值，永久减值将限于公允价值低于摊销成本的金额。该指导意见对2019年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效。本公司在修改后的追溯基础上采用了本指南，自2020年1月1日起生效。这一采用导致累计减少了#美元。
除上文直接提及的指引和声明外，任何已发布的指引和声明均被本公司视为不适用于其财务报表或对其财务报表无关紧要。
2.投资
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的固定期限证券的摊销成本、信贷损失拨备、未实现的总升值/(折旧)和市值。
|
| 2021年12月31日 | |||||||||||||
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| 摊销 |
| 免税额 |
| 未实现 |
| 未实现 |
| 市场 | |||||
(千美元) | 成本 |
| 信用损失 |
| 欣赏 |
| 折旧 |
| 价值 | ||||||
固定期限证券 |
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| 美国国库券和债务 |
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| 美国政府机构和企业 | $ |
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| 美国各州和政治分区的义务 |
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| ( |
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| ( |
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| 公司证券 |
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| ( |
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| ( |
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| 资产支持证券 |
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| ( |
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| 抵押贷款支持证券 |
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| 商业广告 |
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| 代理住宅 |
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| 非中介机构住宅 |
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| 外国政府证券 |
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| 外国公司证券 |
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固定期限证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
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| 2020年12月31日 | |||||||||||||
|
| 摊销 |
| 免税额 |
| 未实现 |
| 未实现 |
| 市场 | |||||
(千美元) | 成本 |
| 信用损失 |
| 欣赏 |
| 折旧 |
| 价值 | ||||||
固定期限证券 |
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| 美国国库券和债务 |
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| 美国政府机构和企业 | $ |
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| $ |
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| $ | ||||
| 美国各州和政治分区的义务 |
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| ( |
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| 公司证券 |
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| ( |
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| 资产支持证券 |
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| ( |
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| 抵押贷款支持证券 |
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| 商业广告 |
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| 代理住宅 |
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| ( |
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| 非中介机构住宅 |
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| 外国政府证券 |
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| 外国公司证券 |
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固定期限证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ||||
F-16
固定期限证券的摊销成本和市值按合同到期日显示在下表中。抵押贷款支持证券通常比其他固定期限证券更有可能预付。由於该等证券的申报到期日未必代表实际到期日，因此按揭证券及资产支持证券的总额分别列出。
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | ||||||||
| 摊销 |
| 市场 |
| 摊销 |
| 市场 | ||||
(千美元) | 成本 |
| 价值 |
| 成本 |
| 价值 | ||||
固定到期日证券-可供出售： |
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在一年或更短的时间内到期 | $ |
| $ |
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| $ | ||||
在一年到五年后到期 |
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| ||||
在五年到十年后到期 |
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| ||||
十年后到期 |
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| ||||
资产支持证券 |
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| ||||
抵押贷款支持证券： |
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商业广告 |
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| ||||
代理住宅 |
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非中介机构住宅 |
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| ||||
固定期限证券总额 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
在市场价值和成本之间增加(减少) |
|
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|
|
按市值列账的投资及其递延税项： |
|
|
|
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|
固定期限证券和短期投资 | $ | ( |
| $ | |
税前未实现增值(折旧)变动 |
| ( |
|
| |
递延税金优惠(费用) |
|
|
| ( | |
未实现增值(折旧)变动， |
|
|
|
|
|
包括在股东权益中的递延税金净额 | $ | ( |
| $ | |
F-17
|
| 按担保类型划分的2021年12月31日未实现亏损持续时间 | |||||||||||||||
| 少于12个月 |
| 超过12个月 |
| 总计 | ||||||||||||
|
|
|
| 毛收入 |
|
|
|
| 毛收入 |
|
|
|
| 毛收入 | |||
|
|
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| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 |
|
|
|
| 未实现 | |||
(千美元) | 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 | ||||||
固定期限证券-可供出售 |
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美国国库券和债务 |
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美国政府机构和企业 | $ |
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| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
美国各州和政治分区的义务 |
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| ( |
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| ( | |||
公司证券 |
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| ( | |||
资产支持证券 |
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抵押贷款支持证券 |
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商业广告 |
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| ( |
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| ( | |||
代理住宅 |
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| ( |
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| ( | |||
非中介机构住宅 |
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| ( | |||
外国政府证券 |
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| ( |
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| ( | |||
外国公司证券 |
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| ( |
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| ( | |||
固定期限证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
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| 截至2021年12月31日的未实现亏损期限(按到期日计算) | |||||||||||||||
| 少于12个月 |
| 超过12个月 |
| 总计 | ||||||||||||
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| 毛收入 |
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| 毛收入 |
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| 毛收入 | |||
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| 未实现 |
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| 未实现 |
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| 未实现 | |||
(千美元) | 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 | ||||||
固定期限证券 |
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在一年或更短的时间内到期 | $ |
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在一年到五年内到期 |
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在五年到十年内到期 |
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| ( |
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| ( | |||
十年后到期 |
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| ( | |||
资产支持证券 |
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| ( |
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| ( | |||
抵押贷款支持证券 |
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| ( |
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| ( |
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| ( | |||
固定期限证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
截至2021年12月31日，与投资于未实现亏损头寸有关的总市值和未实现亏损总额为#美元。
F-18
鉴于该公司的投资组合规模及资本状况，该公司并无出售该等证券的意向；而在收回其成本基准前，该公司极有可能无须出售该等证券。此外，目前处于未实现亏损状态的所有证券在本金和利息支付方面都是流动的。
下表显示了固定期限证券的总市值和未实现折旧总额，按证券类型和合同到期日划分，每种情况下都按个别证券在所示时期内持续未实现亏损的时间长度细分。下表列出的金额包括#美元。
|
| 按担保类型划分的2020年12月31日未实现亏损持续时间 | |||||||||||||||
| 少于12个月 |
| 超过12个月 |
| 总计 | ||||||||||||
|
|
|
| 毛收入 |
|
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|
| 毛收入 |
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| 毛收入 | |||
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| 未实现 |
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| 未实现 |
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| 未实现 | |||
(千美元) | 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 | ||||||
固定期限证券-可供出售 |
|
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美国国库券和债务 |
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美国政府机构和企业 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ( | ||||
美国各州和政治分区的义务 |
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| ( |
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| ( | |||
公司证券 |
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资产支持证券 |
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抵押贷款支持证券 |
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商业广告 |
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代理住宅 |
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非中介机构住宅 |
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| ( | ||||
外国政府证券 |
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外国公司证券 |
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| ( |
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| ( | |||
固定期限证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
|
| 截至2020年12月31日的未实现亏损期限(按到期日计算) | |||||||||||||||
| 少于12个月 |
| 超过12个月 |
| 总计 | ||||||||||||
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|
|
| 毛收入 |
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|
| 毛收入 |
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| 毛收入 | |||
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| 未实现 |
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| 未实现 |
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| 未实现 | |||
(千美元) | 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 |
| 市场价值 |
| 折旧 | ||||||
固定期限证券 |
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在一年或更短的时间内到期 | $ |
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在一年到五年内到期 |
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| ( |
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| ( | |||
在五年到十年内到期 |
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| ( | |||
十年后到期 |
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| ( |
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| ( | |||
资产支持证券 |
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| ( | |||
抵押贷款支持证券 |
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| ( |
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| ( |
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| ( | |||
固定期限证券总额 | $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( | |||
F-19
截至2020年12月31日，与投资于未实现亏损头寸有关的总市值和未实现亏损总额为#美元。
下表列出了所示期间的净投资收入构成：
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
|
| 2019 | ||
固定期限 | $ |
| $ |
| $ | |||
股权证券 |
|
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短期投资和现金 |
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其他投资资产 |
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有限合伙企业 |
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其他 |
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调整前总投资收益 |
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基金持有利息收入(费用) |
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未来政策福利公积金收入(费用) |
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| ( |
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| ( |
总投资收益 |
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投资费用 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
净投资收益 | $ |
| $ |
| $ | |||
本公司按权益会计方法记录有限合伙投资的结果，通过净投资收入报告价值变化。有限合伙企业的净投资收入取决于公司在每个有限合伙企业的权益中所占的资产净值份额。由于从这些合作伙伴那里收到财务信息的时间，结果通常会在一个月或一个季度之后报告。如果公司确定有限合伙企业的价值在这段滞后期内大幅下降，将在公司确定下降的期间计入亏损。
该公司有合同承诺，将额外投资高达$
可变利息实体
本公司与各种特殊目的实体和其他被视为VIE的实体进行接触，这些实体主要作为投资者通过正常的投资活动，但也作为投资经理。VIE是一种实体，其投资者要么缺乏控股权的某些基本特征，如简单多数退出权，要么在没有其他实体提供财务支持的情况下缺乏足够的资金来为自己的活动提供资金。公司对其VIE进行持续的定性评估，以确定
F-20
本公司是否拥有VIE的控股权，因此是否为主要受益人。当公司既有能力指导对VIE的经济表现影响最大的活动，又有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益时，公司被视为拥有控股权。根据本公司的评估，如果确定自己是主要受益人，本公司将在本公司的综合财务报表中合并VIE。截至2021年12月31日和2020年12月31日，本公司未持有任何其为主要受益人的证券。
公司通过正常的投资活动，进行一般的被动投资、有限合伙和其他另类投资。对于该等非综合VIE，本公司已确定其并非主要受益人，因为其没有能力指导可能会对投资的经济表现产生重大影响的活动。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司的最大亏损风险限制在账面总价值为$
此外，本公司对本公司并非管理人的VIE发行的结构性证券进行被动投资。这些投资包括在资产支持证券(Asset-Back Securities)中，其中包括抵押贷款债券(CDO)，并以固定到期日报告，可供出售。除原始投资外，公司没有就这些投资提供财务或其他支持。就这些投资而言，本公司确定其并非主要受益人，原因是本公司的投资与VIE发行的结构性证券本金相比的相对规模、降低了本公司吸收亏损或获得利益的义务的信贷从属水平以及本公司无法指导对VIE的经济表现影响最大的活动。本公司对这些投资的最大亏损风险仅限于本公司的投资额。
下表列出了所示期间的已实现资本净收益(亏损)的组成部分：
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
|
| 2020 |
| 2019 | ||
固定期限证券，市值： |
|
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|
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信贷损失拨备 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | |
非暂时性减损 |
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| ( | ||
销售损益 |
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| ( |
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固定期限证券，公允价值： |
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销售损益 |
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公允价值调整损益 |
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股权证券，公允价值： |
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销售损益 |
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公允价值调整损益 |
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| |||
其他投资资产 |
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短期投资收益(亏损) |
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已实现资本净收益(亏损)总额 | $ |
| $ |
| $ | |||
F-21
|
| 信贷损失准备的前滚 | ||||||||||||||||
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| 截至2021年12月31日的12个月 | ||||||||||||||||
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| 的义务 |
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| ||||
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| 美国各州 |
| 外国 |
| 外国 |
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| 公司 |
| 资产支持 |
| 和政治性 |
| 政府 |
| 公司 |
|
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|
| 证券 |
| 证券 |
| 细分 |
| 证券 |
| 证券 |
| 总计 | ||||||
(千美元) |
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期初余额 |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
在有信贷的证券上的信贷损失 |
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|
以前没有记录过损失。 |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( | |
增加以前的免税额 |
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减值证券 |
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| ( | ||
以前的免税额减少 |
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减值证券 |
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| |||||
因处置而减少的免税额 |
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| |||||
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截至12月31日的余额 |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( | |
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| 信贷损失准备的前滚 | ||||||||||||||||
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| 截至2020年12月31日的12个月 | ||||||||||||||||
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| 的义务 |
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| ||||||
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| 美国各州 |
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| 外国 |
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| ||||||
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| 公司 |
| 资产支持 |
| 和政治性 |
| 政府 |
| 公司 |
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| ||||||
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| 证券 |
| 证券 |
| 细分 |
| 证券 |
| 证券 |
| 总计 | ||||||
(千美元) |
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期初余额 |
| $ |
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| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
在有信贷的证券上的信贷损失 |
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|
|
以前没有记录过损失。 |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( | ||
增加以前的免税额 |
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|
|
减值证券 |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( | ||
以前的免税额减少 |
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|
|
|
|
减值证券 |
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|
|
| ||||||
因处置而减少的免税额 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
| ||||||
截至12月31日的余额 |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
下表列出了出售固定期限证券和股权证券所得收益以及毛利和毛损的比例。
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
出售固定期限证券所得款项 | $ |
| $ |
| $ | |||
销售毛利 |
|
|
|
|
| |||
销售毛损 |
| ( |
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| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售股权证券所得收益 | $ |
| $ |
| $ | |||
销售毛利 |
|
|
|
|
| |||
销售毛损 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
F-22
3.损失准备金、资产负债率和未来政策收益准备金
损失准备金和LAE。
下表提供了该公司的期初和期末损失准备金的前滚，并汇总了所示时期的净资产收益率(LAE)：
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
期初总储备 | $ |
| $ |
| $ | |||
未付损失的再保险可追回金额减少 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
期初净准备金 |
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
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|
|
招致的费用与以下事项有关： |
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当年 |
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| |||
前几年 |
| ( |
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| ( | |
发生的总损失和LAE |
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付款对象： |
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当年 |
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前几年 |
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已支付损失总额和LAE |
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外汇/换算调整 |
| ( |
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期末净储备 |
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| |||
外加未付损失的再保险可追回金额 |
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| |||
期末总储备 | $ |
| $ |
| $ | |||
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|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) |
|
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| |||||
本年度发生的亏损为#美元。
前几年发生的亏损为($
以下是截至2021年12月31日，扣除再保险后的已发生和已支付索赔发展情况的信息，以及累计索赔频率和已发生但未报告的负债总额(IBNR)加上净已发生索赔金额中包括的已报告索赔的预期发展情况。该公司的每个财务报告部门都被细分为伤亡和财产业务。伤亡和财产分离导致的群体具有相同的损失发展特征，并且足够大，足以代表可信的趋势。一般来说，伤亡索赔需要更长的时间来报告和结算，从而导致更长的支付模式和更大的波动性。另一方面，财产索赔倾向于
F-23
报告和结算的速度更快，因此波动性往往较小。房地产业务更容易受到巨灾损失的影响，这可能导致已发生索赔的年复一年波动，具体取决于任何一个事故年巨灾索赔的频率和严重程度。
现将截至2012年12月31日至2020年12月31日的已发生和已支付索赔发展情况作为补充信息提供。
由於未能为其余组别提供有关资料，因此报告的累积索偿数字只就保险意外伤亡数字显示。每一家再保险集团都包括按比例分配的合同，这些合同的分割方公司只通过边界提供摘要信息。这一汇总信息不包括已支付和报告的损失所涉及的报告索赔数量。因此，无法提供此信息。保险财产集团包括意外和健康保险业务。这项业务是通过主合同编写的，不提供个人索赔计数。这项业务在保险财产集团的业务中占了相当大的比例，因此包括剩余业务的报告索赔数量将扭曲对该集团执行的任何分析。
报告的意外伤害索赔累计数量是由索赔和业务范围决定的。例如，同一业务线中有三个索赔人的索赔事件是单个索赔。但是，一个索赔人跨越两个业务线的索赔事件会导致两个索赔。
下表列出了我们披露的每一项业务的最终损失和ALAE以及已支付损失和ALAE(扣除伤亡和财产再保险后的净额)，以及按年龄划分的已发生索赔的平均年支付百分比(扣除再保险后的净额)。
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| 2021年12月31日 | ||||||||||||
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| 总计 |
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|
| IBNR负债 |
|
| ||||||||||
|
| 已发生的索赔和已分配的索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
| 加上预期 |
| 累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 发展 |
| 数量 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 在报告时 |
| 已报告 | ||||||||||||
事故年 |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
|
|
| 索赔 |
| 索赔 | ||||||||||||
(千美元) |
|
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| |||
2012 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
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|
|
| 不适用 | |||||||||||
2013 |
|
|
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|
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|
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|
| 不适用 | ||||||||||
2014 |
|
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|
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|
|
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|
| 不适用 | |||||||||
2015 |
|
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|
| 不适用 | ||||||||
2016 |
|
|
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| 不适用 | |||||||
2017 |
|
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| 不适用 | ||||||
2018 |
|
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| 不适用 | |||||
2019 |
|
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|
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|
| 不适用 | ||||
2020 |
|
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| 不适用 | |||
2021 |
|
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| 不适用 | ||
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| $ |
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|
|
F-24
|
| 累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||
|
| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 | ||||||||||
事故年 |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
|
| ||||||||||
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
| |||
2012 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||||
2013 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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| |||||||||
2014 |
|
|
|
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|
|
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|
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| ||||||||
2015 |
|
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| |||||||
2016 |
|
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| ||||||
2017 |
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| |||||
2018 |
|
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| ||||
2019 |
|
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2020 |
|
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| ||
2021 |
|
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|
|
| $ | |
2012年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | |||||||||||||
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
| ||||||||||||
|
| 按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||
年份 |
| 1 |
| 2 |
| 3 |
| 4 |
| 5 |
| 6 |
| 7 |
| 8 |
| 9 |
| 10 | ||||||||||
伤亡者 |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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| 2021年12月31日 | ||||||||||||
|
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|
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| 总计 |
|
| ||||||||||
|
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|
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|
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|
|
|
| IBNR负债 |
|
| ||||||||||
|
| 已发生的索赔和已分配的索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
| 加上预期 |
| 累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 发展 |
| 数量 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 在报告时 |
| 已报告 | ||||||||||||
事故年 |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
|
|
| 索赔 |
| 索赔 | ||||||||||||
(千美元) |
|
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| |||
2012 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
|
|
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| |||||||||||
2013 |
|
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| ||||||||||
2014 |
|
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| |||||||||
2015 |
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| ||||||||
2016 |
|
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| |||||||
2017 |
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2018 |
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| |||||
2019 |
|
|
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| ||||
2020 |
|
|
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| 累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||
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| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
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| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 | ||||||||||
事故年 |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
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(千美元) |
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2013 |
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2018 |
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2020 |
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2012年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额 |
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索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
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| 按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||
年份 |
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| 7 |
| 8 |
| 9 |
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属性 |
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| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
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F-26
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| 2021年12月31日 | |||||||||||||
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| IBNR负债 |
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| 已发生的索赔和已分配的索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
| 加上预期 |
| 累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 发展 |
| 数量 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 在报告时 |
| 已报告 | ||||||||||||
事故年 |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
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| 索赔 |
| 索赔 | ||||||||||||
(千美元) |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2020 |
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2021 |
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| 累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||
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| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 | ||||||||||
事故年 |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
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(千美元) |
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2012 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2012年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额 |
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索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
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| $ | |||||||||||||
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| 按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||
年份 |
| 1 |
| 2 |
| 3 |
| 4 |
| 5 |
| 6 |
| 7 |
| 8 |
| 9 |
| 10 | ||||||||||
伤亡者 |
| % |
| % |
| % |
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| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % | ||||||||||
F-27
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| 2021年12月31日 | |||||||||||||
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| 总计 |
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| IBNR负债 |
|
| |||||||||||
|
| 已发生的索赔和已分配的索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
| 加上预期 |
| 累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 发展 |
| 数量 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 在报告时 |
| 已报告 | ||||||||||||
事故年 |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
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| 索赔 |
| 索赔 | ||||||||||||
(千美元) |
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| $ |
| $ |
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| $ |
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| 不适用 | |||||||||||
2013 |
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| 不适用 | ||||||||||
2014 |
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| 不适用 | |||||||||
2015 |
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| 不适用 | ||||||||
2016 |
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| 不适用 | |||||||
2017 |
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| 不适用 | ||||||
2018 |
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| 不适用 | |||||
2019 |
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| 不适用 | ||||
2020 |
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| 不适用 | |||
2021 |
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| 不适用 | ||
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| 累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||
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| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 | ||||||||||
事故年 |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
| (未经审计) |
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(千美元) |
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2012 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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2012年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额 |
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索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
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| 按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)(未经审计) | ||||||||||||||||||||||||||||
年份 |
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| 2 |
| 3 |
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| 6 |
| 7 |
| 8 |
| 9 |
| 10 | ||||||||||
属性 |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % |
| % | ||||||||||
F-28
已发生和已支付索赔的披露与未付索赔责任和索赔调整费的对账
已发生和已支付索赔发展表与合并财务状况表中索赔负债和索赔调整费用的对账如下。
| 2021年12月31日 | |
(千美元) |
|
|
未偿债务净额 |
|
|
再保险伤亡险 | $ | |
再保险财产 |
| |
保险伤亡保险 |
| |
保险财产 |
| |
未付索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额 |
| |
|
|
|
就未付的申索可追讨的再保险 |
|
|
再保险伤亡险 |
| |
再保险财产 |
| |
保险伤亡保险 |
| |
保险财产 |
| |
就未付的索偿可追讨的再保险总额 |
| |
|
|
|
短期以外的保险项目 |
| - |
未分配的索赔调整费用 |
| |
其他 |
| |
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| |
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|
未付索赔的总负债和索赔调整费 | $ | |
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||
预约方法论
公司为我们的保险和再保险业务的已报告和未报告的索赔保留了相当于我们估计的最终损失责任和损失调整费用(LAE)的准备金。由于准备金是基于对承保或事故年度的最终损失和LAE的估计，该公司使用各种统计和精算技术来监控一段时间内准备金的充足性，在了解到新信息时对其进行评估，并在似乎需要调整时对准备金进行调整。该公司在设定准备金时考虑了许多因素，包括：(1)风险基础和预计的最终保费；(2)由承销商和精算师合作制定的按产品和业务类别划分的预期损失率；(3)分析损失报告和支付经验、分拆公司报告和历史趋势的精算方法和假设，如储备模式、损失支付和产品组合；(4)保险和负债的当前法律解释；以及(5)经济状况。保险和再保险损失以及LAE准备金代表公司对其最终责任的最佳估计。实际损失和最终支付的LAE可能会偏离这样的准备金，也许会很大程度上偏离这些准备金。净收入将在记录估计最终亏损和LAE变化的期间受到影响。
评估本公司保险业务最终损失所需的详细数据来自其承保和索赔系统。再保险准备金需要评估从割让公司收到的损失信息。让渡公司根据合同类型和商定的或合同的报告要求，以多种形式报告损失。一般来说，按比例计算的合同要求
F-29
这些信息记录在公司的记录中。对于某些按比例计算的合同，公司可能要求提供详细的损失报告，用于超过特定美元门槛或与特定类型的损失有关的索赔。超额损失和临时合同一般要求单独报告损失，并在损失达到合同附着点的很大比例或发生某些损失原因或伤害类型时提供预防通知。经验丰富的理赔人员负责处理个人损失报告和支持理赔信息。为了确保割让公司提交所需和准确的数据，珠穆朗玛峰的承保、索赔、再保险会计和内部审计部门对割让公司，特别是较大的割让公司进行各种审查，包括现场审计。
该公司将再保险和保险准备金划分为风险敞口分组，以进行精算分析。本公司将业务分配给风险敞口分组，以便相关风险具有合理的同质损失发展特征，并足以促进对最终损失的可信估计。该公司定期审查其风险敞口分组，并可能随着业务的变化而改变分组。该公司目前使用的大约
该公司使用各种精算方法，如预期损失率法、链梯法和Bornhuetter-Ferguson法，并在适当的情况下辅之以判断，以估算每个风险敞口组的最终损失和LAE。
预期损失率法：预期损失率法使用赚取保费乘以预期损失率来计算给定承保或事故年度的最终损失。这种方法完全依赖于预期来预测最终损失，而不考虑实际损失。因此，它可能适合于不成熟的承保或意外年份，因为这些年份报告或支付的损失很少(如果有的话)，但对于较成熟的年份则不太合适。
链梯法：链梯法使用标准损失发展三角形来预测最终损失。为每个发展阶段选择年龄到年龄的发展因素，并结合计算年龄到最终的发展因素，然后将这些因素应用于支付或报告的损失，以预测最终损失。这种方法完全依赖于实际支付或报告的损失来预测最终损失。没有考虑定价变化或其他预期等其他因素。它最适合具有同质、稳定经验的群体，过去的开发模式预计将在未来继续下去。它最不适合随时间发生重大变化或更不稳定的组。
Bornhuetter-Ferguson法：Bornhuetter-Ferguson法是期望损失率法和链梯法的结合。最终损失的预测部分基于实际支付或报告的损失，部分基于预期。已发生但未报告(IBNR)准备金是根据赚取的保费、先验损失率和选定的年龄与年龄发展因素计算的，并与实际报告(已支付)的损失相加，以确定最终损失。与期望损失率法相比，它对实际报告或付费开发的响应更快，但比链梯法响应更慢。该方法的可靠性取决于所选择的先验损失率的准确性。
虽然公司对短尾线和长尾线都使用类似的精算方法，但更快地报告短尾线的经验使公司对其最终估计有更大的信心
F-30
短尾线的损失要早于长尾线。因此，该公司也使用基于风险的方法来估计其较长尾线的最终损失，特别是对于不成熟的承保或事故年份。对于短尾线和长尾线，公司都会用基于分析的判断来补充这些一般方法。
关键的精算假设没有明确规定准备金的不确定性，公司也没有补充精算确定的不确定性准备金。
每个报告日期的入账准备金是本公司对该日期的最终未偿损失和LAE的最佳估计。该公司每年为再保险和保险业务的每个风险敞口组完成详细的准备金研究。已完成的年度储备研究将在每个会计期间“前滚”，直到随后的储备研究完成。分析前滚过程包括将实际报告的损失与基于最新准备金研究的预期损失进行比较。该公司分析了实际亏损和预期亏损之间的重大差异，并根据需要对其准备金进行了事后调整。
某些准备金，包括大范围灾难性事件造成的损失和新冠肺炎相关损失，无法使用传统精算方法进行估算。这些类型的事件是单独使用各种统计和精算技术保留的。我们根据灾难模型、定量和定性风险敞口分析、来自割让公司的报告和沟通以及历史上类似事件的发展模式(如果有)得出的信息来估计这类事件的损失。
本公司继续收到到期保险和再保险合同下的索赔，索赔涉及或由环境污染和包括石棉在内的危险物质造成的伤害和/或损害。环境索赔通常主张对(A)减轻或补救环境污染或(B)向土地、空气或水中释放有害物质造成的身体伤害或财产损害承担责任。石棉索赔通常主张对接触石棉造成的身体伤害或因石棉或含石棉产品造成的财产损害承担责任。
该公司的储备金包括对该公司对急症室索偿的最终责任的估计。公司的A&E负债来源于Mt.麦金利保险公司(McKinley Insurance Company)是2015年出售的前全资子公司，直接保险业务和珠穆朗玛峰再保险(Everest Re)承担的再保险业务。在过去三年中，本公司收到索赔的所有保险和再保险合同的到期日均超过
F-31
A&E风险敞口是一个单独的风险敞口组，用于监测和评估储备充足性。下表汇总了所示期间按再保险毛数和净值计算的急症室储备金损失：
| 十二月三十一号， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
毛基： |
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期初准备金 | $ |
| $ |
| $ | |||
已招致损失 |
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已支付损失 |
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| ( |
期末准备金 | $ |
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净基数： |
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期初准备金 | $ |
| $ |
| $ | |||
已招致损失 |
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| ( |
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已支付损失 |
| ( |
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| ( |
|
| ( |
期末准备金 | $ |
| $ |
| $ | |||
2015年，公司出售了Mt.麦金利转给费尔法克斯金融的子公司Clearwater保险公司。在结束交易的同时，本公司与清水保险公司的一家关联公司签订了一项光复条约。根据光复条约，该公司退让
2019年12月20日，光复条约被修改，其中包括部分减刑。由于这项修订和部分折算，急症室储备金和应收再保险款项总额相应减少了#美元。
可收回的再保险。
这两项已支付的未付损失的再保险可追回金额总计为#美元。
F-32
未来政策福利储备。
未来政策福利准备金中的活动汇总如下：
| 十二月三十一号， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
年初余额 | $ |
| $ |
| $ | |||
承担的负债 |
|
|
|
|
| |||
储备的调整 |
|
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| ( |
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| ||
本年度发放的福利 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
年终余额 | $ |
| $ |
| $ | |||
|
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|
|
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|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||
4.公允价值
GAAP关于公允价值计量的指导方针阐述了当公司被要求根据GAAP使用公允价值计量进行确认或披露时应如何计量公允价值，并提供了将在整个GAAP中使用的公允价值的通用定义。它将公允价值定义为在计量日期出售资产或支付在市场参与者之间有序转移负债的价格。此外，它还为公允价值计量的披露建立了一个三级估值层次结构。估值层次是基于对资产或负债估值的投入的透明度。给定公允价值计量所在的层次结构中的级别是根据对该计量重要的最低级别输入确定的，级别1为最高优先级，级别3为最低优先级。
层次结构中的级别定义如下：
1级：估值方法的投入是反映活跃市场中相同资产或负债的未调整报价的可观察投入；
第2级：估值方法的投入包括活跃市场上类似资产和负债的报价，以及该资产或负债在基本上整个金融工具期限内可直接或间接观察到的投入；
第3级：估值方法的投入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。
该公司的固定到期日证券和股权证券主要由第三方投资资产管理公司管理。管理公开交易证券的投资资产管理公司从国家认可的定价服务中获得价格。这些服务试图在其评估过程中利用市场数据和观察结果。他们使用的定价应用程序因资产类别而异，并纳入了可用的市场信息，当固定期限证券不是每天交易时，这些服务将通过基准曲线、同类证券的基准、行业分组和矩阵定价等过程应用可用的信息。此外，他们还使用模型流程，例如期权调整价差模型，为具有提前还款功能的证券开发提前还款和利率方案。
投资资产管理公司不会对从定价服务或投资经纪人收到的价格进行任何更改。此外，投资资产管理人有程序向服务提供者审查价格的合理性，并可要求核实价格。该公司还持续对价格进行定量和定性分析，包括但不限于对定价方法的初步和持续审查，对定价服务和第三方投资资产管理公司获得的价格的审查，对定价统计数据和趋势的审查，以及将某些证券的价格与二级价格来源的合理性进行比较。在这些价格验证过程中，没有发现重大差异。在金融市场不活跃或缺乏流动性的有限情况下，该公司可能会使用自己对未来现金流和风险调整后的贴现率的假设来确定公允价值。
F-33
在2021年12月31日，$
公司内部管理的公开股票投资组合在2021年12月31日和2020年12月31日的公允价值为$
以美元计价的股本证券在活跃市场上对相同资产的报价被归类为1级，因为报价是直接可见的。由于增加了外汇转换率以确定公允价值或市场价值，在外汇交易中交易的股权证券被归类为第二级。该公司使用由国家认可的消息来源公布的外币汇率。
表中列出的固定到期日证券被归类为2级，因为特定证券可能没有交易，但定价服务能够使用具有可观察到的市场输入的估值模型，例如利率收益率曲线和类似固定到期日证券的发行者、到期日和资历方面的价格。对于外国政府证券和外国公司证券，第三方定价服务以当地货币提供的公允价值，在适用的情况下，使用来自国家公认来源的货币汇率转换为美元。
除了投资经理的估值外，一些公允价值归类为第3级的固定到期日是在无法从国家认可的定价服务获得价格并使用不可观察的投入得出的情况下产生的。该公司将使用可比较的市场信息对具有不可观察到的投入的证券进行估值，或从投资经理那里获得公允价值。投资管理人可以向经纪商获取证券的非约束性报价。单一经纪报价由做市商或经纪自营商提供，他们在提供报价的市场中被公认为市场参与者。第三方资产管理公司及本公司会审核从经纪商收到的价格是否合理。如果经纪人的报价是针对外币计价的证券，报价将使用来自国家公认来源的货币汇率转换为美元。
提出的固定期限类别1级和2级的构成和估值输入如下：
•美国政府机构和公司的美国国债和债务主要由美国国债组成，公允价值基于可观察到的市场投入，如报价、报告的交易、类似发行的报价或基准收益率；
•美国各州和政治部门的义务由州和市政债券发行组成，公允价值基于可观察到的市场投入，如报价的市场价格、类似证券的报价、基准收益率和信用利差；
•公司证券主要由美国公司和公用事业债券发行组成，公允价值基于可观察到的市场投入，如市场报价、类似证券的报价、基准收益率和信用利差；
•资产支持证券和抵押贷款支持证券的公允价值基于可观察的输入，如报价、报告的交易、类似发行的报价或基准收益率，以及现金流模型，使用可观察的输入，如提前还款速度、抵押品表现和违约利差；
F-34
•外国政府证券由全球非美国主权债券发行组成，公允价值基于可观察到的市场输入，如报价的市场价格，类似证券的报价和具有可观察输入的模型，如基准收益率和信用利差，然后在适用的情况下，使用来自国家公认来源的汇率转换为美元；
•外国公司债券由全球非美国公司债券发行组成，公允价值基于可观察到的市场输入，如市场报价、类似证券的报价和具有可观察输入的模型，如基准收益率和信用利差，然后在适用的情况下，使用来自国家公认来源的汇率转换为美元。
下表列出了所有资产和负债的公允价值计量水平，截至所示时期，公司已按公允价值(公允价值和市场价值)记录这些资产和负债：
|
|
|
|
| 公允价值计量使用： | |||||||
|
|
|
|
| 报价 |
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
| 处于活动状态 |
| 意义重大 |
|
|
| ||
|
|
|
|
| 市场： |
| 其他 |
| 意义重大 | |||
|
|
|
|
| 雷同 |
| 可观测 |
| 看不见的 | |||
|
|
|
|
| 资产 |
| 输入量 |
| 输入量 | |||
(千美元) |
| 2021年12月31日 |
| (1级) |
| (2级) |
| (3级) | ||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
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|
固定期限，市值 |
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|
美国国库券和债务 |
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|
|
美国政府机构和企业 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
美国各州和政治分部的义务 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
公司证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
资产支持证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业广告 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
代理住宅 |
|
|
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|
|
|
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| ||||
非中介机构住宅 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
外国政府证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
外国公司证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
总固定到期日，市值 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股权证券，公允价值 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
F-35
|
|
|
|
| 公允价值计量使用： | |||||||
|
|
|
|
| 报价 |
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
| 处于活动状态 |
| 意义重大 |
|
|
| ||
|
|
|
|
| 市场： |
| 其他 |
| 意义重大 | |||
|
|
|
|
| 雷同 |
| 可观测 |
| 看不见的 | |||
|
|
|
|
| 资产 |
| 输入量 |
| 输入量 | |||
(千美元) |
| 2020年12月31日 |
| (1级) |
| (2级) |
| (3级) | ||||
资产： |
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|
固定期限，市值 |
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美国国库券和债务 |
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|
|
|
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|
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|
|
美国政府机构和企业 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
美国各州和政治分部的义务 |
|
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| ||||
公司证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
资产支持证券 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业广告 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
代理住宅 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
非中介机构住宅 |
|
|
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|
|
| ||||
外国政府证券 |
|
|
|
|
|
|
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| ||||
外国公司证券 |
|
|
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| ||||
总固定到期日，市值 |
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|
|
|
|
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| ||||
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|
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|
股权证券，公允价值 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
此外，$
下表按资产类别列出了第3级公允价值计量下的活动，按资产类别使用重大不可观察的投入计量：
|
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| 总固定到期日，市值 | |||||||||||||||||||||
|
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | ||||||||||||||||||||
|
| 公司 |
| 资产支持 |
| 外国 |
|
|
|
| 公司 |
| 资产支持 |
| 外国 |
|
|
| ||||||
(千美元) |
| 证券 |
| 证券 |
| 公司 |
| 总计 |
| 证券 |
| 证券 |
| 公司 |
| 总计 | ||||||||
期初余额按市值计算的固定到期日 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||
总损益(已实现/未实现) |
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包括在收入中 |
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| ( |
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| ( |
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|
| ( |
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| ( |
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| ||||
计入其他综合收益(亏损) |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| |||||
购买、发行和结算 |
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| ||||||||
调入和/或调出级别3 |
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| ( |
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| ( | ||||||
期末余额 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||
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当期损益总额 |
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计入收益(或净资产变动) |
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|
可归因于未实现收益的变化 |
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|
|
或与仍持有的资产有关的损失 |
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在报告日期 |
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| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( | |||
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(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) |
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| |||||||||||||||||||
F-36
| 总固定到期日，公允价值 | |||||||||||
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||||||||||
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| 外国 |
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| 外国 |
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(千美元) |
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| 公司 |
| 总计 |
| 公司 |
| 总计 | |||
期初余额按市值计算的固定到期日 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
总损益(已实现/未实现) |
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包括在收入中 |
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| ( |
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| ( | ||
计入其他综合收益(亏损) |
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购买、发行和结算 |
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| ( |
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调入和/或调出级别3 |
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期末余额 |
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当期损益总额 |
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计入收益(或净资产变动) |
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可归因于未实现收益的变化 |
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或与仍持有的资产有关的损失 |
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在报告日期 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
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(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||||||
5.信贷安排
该公司有多个有效的信用证融资，总承诺额高达$。
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
信贷安排利息和费用-富国银行 | $ |
| $ |
| $ | |||
每项贷款的条款和未偿还金额如下所述：
集团信贷安排
自二零一六年五月二十六日起，集团、珠穆达再保险(百慕大)有限公司(“百慕大再保险”)及珠穆朗玛峰国际再保险有限公司(“珠穆达国际”)(均为集团的直接附属公司)订立
F-37
自2021年5月26日起，2016年集团信贷安排期限到期。本公司决定不再续签这项融资，以便由其他担保信用证融资(如下文所述)取代。由于2021年5月未续签，截至2021年12月21日，2016集团信贷安排中的信用证承诺/可用性仅限于剩余的美元
2020年3月25日，集团借入美元
下表汇总了所示期间的未付信用证：
(千美元) |
|
|
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | ||||||||||||
银行 |
|
|
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 | ||||
富国银行集团信贷安排 |
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| $ |
| $ |
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| $ |
| $ |
| ||||||
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| ||||
富国银行集团信贷融资总额 |
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| $ |
| $ |
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| $ |
| $ |
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| ||||
百慕大再保险富国银行双边信用证安排
从2021年2月23日起，百慕大再次与富国银行签订信用证发行安排，称为“2021年百慕大再富国双边信用证安排”。百慕大再保险富国银行双边信用证最初规定最高可发行#美元。
下表汇总了所示期间的未付信用证：
(千美元) |
| 2021年12月31日 | ||||||
银行 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 | ||
百慕大再保险富国银行双边信用证安排 |
| $ |
| $ |
| |||
百慕大再保险富国银行双边信用证融资总额 |
| $ |
| $ |
|
| ||
百慕大再保险花旗银行信用证融资
自2021年8月9日起，百慕大与花旗银行(Citibank N.A.)签订了一项新的信用证发行安排，取代了之前与花旗银行于2020年12月31日生效的信用证发行安排。这两种机制都被称为“百慕大再信用证机制”。目前的百慕大再保险花旗银行信用证安排规定，承诺发行的金额最高可达#美元。
F-38
下表汇总了所示期间的未付信用证：
(千美元) |
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | ||||||||||||
银行 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 | ||||
百慕大再花旗银行LOC融资-承诺 |
| $ |
| $ |
|
| $ |
| $ |
| ||||||
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| - |
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| ||
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| - |
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| ||
百慕大再花旗银行LOC融资-未承诺 |
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| - |
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| |||
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| - |
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| ||
百慕大再保险花旗银行LOC贷款总额 |
| $ |
| $ |
|
|
| $ |
| $ |
|
| ||||
珠穆朗玛峰国际劳埃德银行信贷安排
从2020年5月12日起，珠穆朗玛峰国际已经修改了与劳埃德银行的信贷安排(“珠穆朗玛峰国际信贷安排”)。珠穆朗玛峰国际信贷安排的修正案提供了高达GB
然而，珠穆朗玛峰国际信贷安排于2021年12月20日起终止。因此，截至当日，珠穆朗玛峰国际信贷安排不再有任何信用证承诺或可获得性，该安排下也没有剩余的有效信用证。
下表汇总了所示期间的未付信用证：
(千美元) |
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | ||||||||||||
银行 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 | ||||
珠穆朗玛峰国际信贷安排 |
| £ |
| £ |
|
|
| £ |
| £ |
| |||||
珠穆朗玛峰国际信贷融资总额 |
| £ |
| £ |
|
|
| £ |
| £ |
|
| ||||
百慕大再巴伐利亚州立银行双边信贷安排
自2021年8月27日起，百慕大再银行与巴伐利亚州立银行签订信用证发行安排，该协议被称为“百慕大再巴伐利亚州立银行双边信贷安排”。百慕大再巴伐利亚州立银行双边信贷安排规定承诺最多发行#美元。
(千美元) |
| 2021年12月31日 | ||||||
银行 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 | ||
百慕大再巴伐利亚州立银行双边信用证安排 |
| $ |
| $ |
| |||
百慕大再巴伐利亚州立银行双边信用证融资总额 |
| $ |
| $ |
|
| ||
百慕大再劳埃德银行信贷安排。
自2021年10月8日起，百慕大再保险公司与劳埃德银行企业市场公司签订了信用证发行安排，该协议被称为“百慕大再劳埃德银行信贷安排”。百慕大再劳埃德银行信贷安排规定承诺最多发行#美元。
F-39
(千美元) |
| 2021年12月31日 | ||||||
银行 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 | ||
百慕大再劳埃德银行信贷安排 |
| $ |
| $ |
| |||
总百慕大再劳埃德银行信贷安排 |
| $ |
| $ |
|
| ||
百慕大再巴克莱银行信贷安排。
自2021年11月3日起，百慕大再保险公司与巴克莱银行(Barclays Bank PLC)签订了信用证发行安排，该协议被称为“百慕大再巴克莱信贷安排”。百慕大再巴克莱信贷安排规定承诺发行至多$
(千美元) |
| 2021年12月31日 | ||||||
银行 |
| 承诺 |
| 正在使用中 |
| 有效期届满日期 | ||
百慕大再巴克莱双边信用证安排 |
| $ |
| $ |
| |||
百慕大再巴克莱双边信用证融资总额 |
| $ |
| $ |
|
| ||
联邦住房贷款银行会员资格
珠穆朗玛峰再保险是纽约联邦住房贷款银行(FHLBNY)的成员，该银行允许珠穆朗玛峰再保险公司
6.高级注释
下表显示了Holdings的未偿还优先票据。市场价值是基于报价的市场价格，但由于交易活动有限，这些优先票据被认为是公允价值等级中的第二级。
|
|
|
|
|
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| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | ||||||||
|
|
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|
| 本金 |
| 合并余额 |
|
|
|
| 合并余额 |
|
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| ||
(千美元) | 发布日期 |
| 到期日期 |
|
| 金额 |
| 单据金额 |
| 市场价值 |
| 单据金额 |
| 市场价值 | ||||
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| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||
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| ||||||||
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| ||||||||
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| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
在……上面
与这些优先票据相关的利息支出如下所示期间：
|
|
|
|
|
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) |
|
| 应付日期 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | ||||
| 每半年一次 |
| 6月1日/12月1日 |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
| 每半年一次 |
| 四月十五日/十月十五日 |
|
|
|
|
|
| ||||
| 每半年一次 |
| 四月十五日/十月十五日 |
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
| $ |
| $ |
| $ | |||
F-40
7.长期次级票据
下表显示Holdings的未偿还固定利率至浮动利率长期次级票据。市场价值是基于报价的市场价格，但由于交易活动有限，这些次级票据被认为是公允价值等级中的第二级。
|
|
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| 到期日 |
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | ||||||||||
|
|
| 原创 |
|
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| 合并余额 |
|
|
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| 合并余额 |
|
|
| |||
(千美元) | 发布日期 |
| 本金金额 |
| 排定 |
| 最终 |
| 单据金额 |
| 市场价值 |
| 单据金额 |
| 市场价值 | |||||
长期次级票据 |
| $ |
|
|
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||||
在固定利率期间内，由
控股公司可于2017年5月15日或之后赎回长期次级票据，全部或部分于
该公司回购并停用了$
于二零零九年三月十九日，集团宣布开始以现金收购任何及所有
与这些长期次级票据相关的利息支出如下：
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
发生的利息费用 | $ |
| $ |
| $ | |||
8.抵押再保险及信托协议
本集团若干附属公司已订立信托协议，有效地将本公司的投资用作抵押品，作为应付予若干非关联割让公司的假设亏损的抵押品。截至2021年12月31日，信托账户存款总额为#美元。
该公司利用Mt.的独立账户对其部分巨灾风险进行再保险。洛根再保险公司。Mt.Mt.洛根再保险是一家在百慕大注册的抵押保险公司，
F-41
下表汇总了本公司转让给mt.Logan重新隔离帐户，由公司从Mt.洛根重新隔离账户。
|
|
|
|
| ||
|
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
Mt.Mt.Logan Re隔离帐户 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
放弃的书面保费 |
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| |||
让渡赚取的保费 |
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| |||
让渡损失和LAE |
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| |||
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假定的书面保费 |
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| |||
假定赚取保费 |
|
|
| |||
每个独立账户被允许承担的净风险敞口等于其可用的已过账抵押品的金额，总金额为#美元。
自2018年4月1日起，本公司与Mt.Logan重新隔离帐户以后退$
F-42
本公司与总部设于百慕大的特殊用途再保险公司乞力马扎罗再保险有限公司(“乞力马扎罗”)订立各种抵押再保险协议，为本公司提供巨灾再保险。这些协议是多年再保险合同，涵盖指定的风暴和地震事件。下表总结了各种协议。
(千美元) |
|
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|
|
|
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|
|
班级 |
| 描述 |
| 生效日期 |
| 到期日 |
| 限值 |
| 覆盖基础 | ||
系列2017-1 A-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
| $ |
|
| 集料 | |||
系列2017-1 B-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2017-1 C-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2018-1 A类-1 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2018-1 B类-1 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2018-1 A-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2018-1 B-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2019-1 A类-1 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 发生 | |||
系列2019-1 B类-1 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2019-1 A-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 发生 | |||
系列2019-1 B-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2021-1 A类-1 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 发生 | |||
系列2021-1 B-1类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2021-1 C-1类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2021-1 A类-2 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 发生 | |||
系列2021-1 B-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
系列2021-1 C-2类 |
| 美国、加拿大、波多黎各-命名风暴和地震事件 |
|
|
|
|
|
| 集料 | |||
|
| 截至2021年12月31日的总可用限额 |
|
|
|
|
| $ |
|
|
| |
与乞力马扎罗签订的这些抵押再保险协议下的赔偿主要取决于承保事件的估计行业水平保险损失，以及事件的地理位置。保险损失的估计行业水平是从独立认可的保险财产损失管理机构公布的估算值中得出的。目前，在各种协议的适用承保期内公布的巨灾事件保险损失估计值中，没有一项超过协议条款下的单一事件保留额或总保留额，从而导致恢复。
F-43
乞力马扎罗通过向无关的外部投资者发行巨灾债券，为各种财产巨灾再保险提供资金。发行下列债券所得款项在适用的再保险协议有效期内以再保险信托形式持有，并完全投资于被标准普尔评为至少“AAAM”评级的美国政府货币市场基金。
(千美元) |
|
|
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|
|
|
|
注释系列 |
| 发行日期 |
| 到期日 |
| 金额 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
系列2017-1 A-2类 |
|
|
| $ | |||
系列2017-1 B-2类 |
|
|
|
| |||
系列2017-1 C-2类 |
|
|
|
| |||
系列2018-1 A类-1 |
|
|
|
| |||
系列2018-1 B类-1 |
|
|
|
| |||
系列2018-1 A-2类 |
|
|
|
| |||
系列2018-1 B-2类 |
|
|
|
| |||
系列2019-1 A类-1 |
|
|
|
| |||
系列2019-1 B类-1 |
|
|
|
| |||
系列2019-1 A-2类 |
|
|
|
| |||
系列2019-1 B-2类 |
|
|
|
| |||
系列2021-1 A类-1 |
|
|
|
| |||
系列2021-1 B-1类 |
|
|
|
| |||
系列2021-1 C-1类 |
|
|
|
| |||
系列2021-1 A类-2 |
|
|
|
| |||
系列2021-1 B-2类 |
|
|
|
| |||
系列2021-1 C-2类 |
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
| $ | |
9.租契
本公司订立房地产租赁协议，该房地产主要用于正常业务过程中的办公场所。这些租赁被计入经营性租赁，因此租赁费用在租赁期内以直线基础确认。大多数租赁包括延长或续订租赁期的选项。续期由本公司自行决定。经营租赁负债包括与延长或续订租赁期的期权相关的租赁付款，前提是公司合理确定将行使该等期权。本公司在厘定租赁付款现值时，采用租约内含的利率(如该利率可随时厘定)或本公司与相关租赁条款相称的递增担保借款利率。
与经营租赁有关的补充信息如下所示期间：
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
(千美元) |
| 2021 |
|
| 2020 |
发生的租赁费用： |
|
|
|
|
|
经营租赁成本 | $ |
| $ | ||
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) |
| 2021 |
|
| 2020 |
经营性租赁使用权资产 | $ |
| $ | ||
经营租赁负债 |
|
|
| ||
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
(千美元) |
| 2021 |
|
| 2020 |
营业租赁的营业现金流 | $ | ( |
| $ | ( |
F-44
| 十二月三十一号， | ||||
| 2021 |
|
| 2020 |
|
加权平均剩余经营租期 |
|
|
| ||
营业租赁加权平均贴现率 | % |
| % | ||
(千美元) |
|
|
2022 | $ | |
2023 |
| |
2024 |
| |
2025 |
| |
2026 |
| |
此后 |
| |
未贴现的租赁付款 |
| |
减去：现值调整 |
| |
经营租赁总负债 | $ |
10.所得税
根据百慕大法律，本集团及其百慕大子公司不征收所得税或资本利得税。百慕大财政部长已向本集团及其百慕大附属公司保证，根据二零一一年豁免承诺税务保护修订法案，他们将获豁免征收任何该等税项，直至二零三五年为止。
集团非百慕大子公司的所有收入均须缴纳适用于公司的联邦、外国、州和地方税。此外，该公司保险运营公司的外国分支机构，特别是百慕大再保险公司的英国分支机构的收入要缴纳不同的所得税税率。集团的美国子公司在美国开展业务，并在美国纳税。如果美国子公司以股息或其他形式分配当期或累积的收益和利润，公司将应计
2020年3月27日颁布的冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案规定，美国公司可以在五年内结转2018年、2019年和/或2020年发生的净运营亏损。CARE法案中的这一有利税收条款使公司能够将2018年的重大净营业亏损结转到前几个纳税年度，实际税率为
这项规定的重要组成部分如下所示期间：
F-45
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
当期税费(福利)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
美国 | $ |
| $ | ( |
| $ | ( | |
非美国 |
|
|
|
|
| |||
当期税费(福利)合计 |
|
|
| ( |
|
| ||
递延税费(福利)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
美国 |
|
|
|
|
| |||
非美国 |
|
|
| ( |
|
| ( | |
递延税费(福利)合计 |
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税费用(福利)合计 | $ |
| $ |
| $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | ||||||||||||
(千美元) | 美国 |
| 非美国 |
| 美国 |
| 非美国 |
| 美国 |
| 非美国 | ||||||
承保损益 | $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ||||
净投资收益 |
|
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| ||||||
已实现资本净收益(亏损) |
|
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| ( |
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| |||||
导数净损益 |
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| ||||||
公司费用 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
利息、手续费和债券发行成本摊销费用 |
| ( |
|
| ( |
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| ( |
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| ( |
|
| ( |
|
| |
其他收入(费用) |
|
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
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| ( | |||
税前收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
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|
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|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
适用法定税率的预期税额拨备 |
|
|
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| ( |
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|
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| |||||
因以下原因导致的税收增加(减少)： |
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免税所得 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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收到的股息扣除 |
| ( |
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| ( |
|
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|
| ( |
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| |||
按比例分配 |
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| ||||||
关联优先股股息 |
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| ||||||
可抵免的国外保险税 |
| ( |
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| ( |
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税务稽查结算 |
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| ( |
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| |||||
APIC以前提供的基于股份的薪酬税收优惠 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
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| ( |
CARE法案的影响 |
|
|
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| ( |
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|
|
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|
| |||||
估值免税额 |
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| ( |
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| |||||
不确定税收状况的变化 |
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| ( |
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其他 |
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| ( |
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| ( |
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| ( | |||
所得税拨备总额 | $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||||||||
F-46
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
1月1日的余额 | $ |
| $ |
| $ | |||
基于与本年度相关的纳税状况的增加 |
|
|
|
|
| |||
增加前几年的税收头寸 |
|
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|
| |||
前几年税收头寸减少额 |
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|
| ( | ||
与税务机关达成和解 |
|
|
|
|
| |||
适用的诉讼时效失效 |
|
|
|
|
| |||
12月31日的结余 | $ |
| $ |
| $ | |||
截至2021年12月31日，公司未确认的影响实际税率的税收优惠(不包括利息和罚款)为$百万美元。
与未确认的税收优惠相关的利息和罚金在所得税费用中确认。于2021年12月31日，本公司应计$
该公司2014至2018年的美国纳税年度正在接受美国国税局(IRS)的审计。截至目前，本公司只收到一份关于2014纳税年度非实质性税额调整建议的通知。此外，该公司在2014年审计开始时向美国国税局提出了肯定的受益所得税申报表调整建议。在公司CARE法案的净营业亏损结转之后，公司收到了#美元的退税
到目前为止，本公司尚未收到任何关于2015年至2018年的额外信息文件请求(“IDR”)或建议调整的通知。该公司已经提交了修改后的纳税申报单，要求退还2015和2016年的$
F-47
递延所得税反映了财务报表中资产和负债价值的暂时性差异对税收的影响，这些价值是由美国税法和法规衡量的。构成递延所得税净资产/(负债)的主要项目如下：
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
递延税项资产： |
|
|
|
|
|
损失准备金 | $ |
| $ | ||
未到期保费准备金 |
|
|
| ||
租赁责任 |
|
|
| ||
外国税收抵免 |
|
|
| ||
净营业亏损结转 |
|
|
| ||
福利计划未实现净亏损 |
|
|
| ||
股权补偿 |
|
|
| ||
投资减值 |
|
|
| ||
未实现的外币损失 |
|
|
| ||
无法收回的再保险准备金 |
|
|
| ||
其他税收抵免 |
|
|
| ||
其他资产 |
|
|
| ||
递延税项资产总额 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
递延税项负债： |
|
|
|
|
|
递延收购成本 |
|
|
| ||
公允价值净收入 |
|
|
| ||
合伙投资 |
|
|
| ||
未实现投资净收益 |
|
|
| ||
使用权资产 |
|
|
| ||
福利计划资产 |
|
|
| ||
其他负债 |
|
|
| ||
递延税项负债总额 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
递延税项净资产 |
|
|
| ||
减去：估值免税额 |
| ( |
|
| ( |
递延税项净资产/(负债)合计 | $ |
| $ | ( | |
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||
截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司拥有
由于2020年CARE法案的通过，该法案允许NOL的五年结转，截至2020年12月31日，公司
F-48
$
该公司遵循ASU 2016-09关于处理基于股票的薪酬交易的税收影响的规定。ASU 2016-09年度要求，授予日与结算(归属/行使)日之间基于股份的补偿奖励价值变化所产生的限制性股票投资和股票期权行使的所得税影响，应作为所得税支出(收益)的一部分在综合经营报表和全面收益(亏损)中记录。根据ASU 2016-09年度，公司记录的超额税收优惠为$
ASU 2016-09年度不影响与限制性股票股息相关的税收优惠的会计处理。与支付限制性股票股息相关的税收优惠，历年都作为额外实收资本的一部分计入综合资产负债表的股东权益部分。与支付限制性股票股息有关的税收优惠为#美元。
在截至2021年12月31日的年度内，公司将我们在每个司法管辖区的收益视为无限期再投资。如果子公司以股息或其他形式分配当期或累积的收益和利润，公司将被征收预扣税。如果分配应缴纳预扣税的累计金额，则计算起来不切实际。
11.再保险
该公司利用再保险协议来减少其对大额索赔和灾难性损失事件的风险敞口。这些协议规定在某些情况下向再保险人追回部分损失和LAE，而不免除本公司对投保人的基本义务。在扣除再保险后，报告发生的损失和发生的LAE以及赚取的保费。如果其中一家或多家再保险人不能履行这些再保险协议下的义务，本公司将不会实现再保险可追回余额的全部价值。该公司的程序包括仔细选择其再保险公司、制定协议以在必要时提供抵押品基金，以及定期监测其再保险公司的财务状况和评级。再保险可收回款项包括再保险公司的到期余额，并扣除无法收回的再保险拨备后列报。再保险可收回金额包括根据再保险协议条款可能转让的毛损额和损失调整费用准备金的估计金额，包括已发生但未报告的未偿损失。该公司对转让给再保险公司的损失和损失调整费用准备金的估计是基于与为公司欠其索赔人的金额建立总准备金时所使用的假设相一致的。本公司根据任何适用的临时再保险和条约再保险的条款，包括估计根据再保险协议最终将如何割让已发生但未报告的损失，估计其已割让的应收再保险款项。相应地，, 该公司对再保险可收回金额的估计与对未支付损失和损失调整费用的总准备金的估计存在类似的风险和不确定因素。根据这些协议，公司可以持有部分抵押品，包括信用证和持有的资金。另见附注1C、附注3及附注8。
如果在合同规定的期限内(通常是30天、60天或90天)没有收回已开具账单的金额，则余额被视为逾期。为了管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会评估每一家潜在再保险公司的信用状况、财务表现、管理和运营质量。在配售再保险时，本公司会考虑再投保风险的性质，包括预期的责任支付期限，并按再保险人的信贷评级厘定限额。
F-49
在合同允许的情况下，该公司通过各种形式的抵押品或其他信用增强来确保未来的索赔义务，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销。
有关再保险可追讨项目的免税额的讨论，见附注1C。
保险公司，包括再保险公司，都受到监管，并持有基于风险的资本，以减轻因经济因素和其他风险而造成的损失风险。非美国再保险公司要么受到与国内保险公司实质上等同的资本制度的约束，要么我们持有抵押品以支持收取应收再保险。因此，保险公司违约造成的损失历史有限。
该公司预计，再保险公司受到监管的资本和流动性状况将在一定程度上减轻新冠肺炎疫情对再保险公司的影响。对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同，这取决于疫情的持续时间和严重程度、经济低迷的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府减轻新冠肺炎经济影响的有效程度。
所示期间的保费、保费收入、发生的损失和LAE由以下部分组成：
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
书面保费： |
|
|
|
|
|
|
|
|
直接 | $ |
| $ |
| $ | |||
假设 |
|
|
|
|
| |||
割让 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
净书面保费 | $ |
| $ |
| $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
赚取的保费： |
|
|
|
|
|
|
|
|
直接 | $ |
| $ |
| $ | |||
假设 |
|
|
|
|
| |||
割让 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
净保费收入 | $ |
| $ |
| $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已发生的损失和LAE： |
|
|
|
|
|
|
|
|
直接 | $ |
| $ |
| $ | |||
假设 |
|
|
|
|
| |||
割让 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
净发生的损失和LAE | $ |
| $ |
| $ | |||
F-50
12.其他全面收益(亏损)
下表列出了所示期间综合业务表中全面收益(亏损)的组成部分：
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||||||||||||||||||||
(千美元) | 税前 |
| 税收效应 |
| 税后净额 |
| 税前 |
| 税收效应 |
| 税后净额 |
| 税前 |
| 税收效应 |
| 税后净额 | |||||||||
非信贷相关证券的未实现增值(折旧)(“市建局(D)”) | $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | |||||
市建局(D)有关证券-OTTI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( | |||||||
已实现净亏损(收益)计入净收益(亏损)的重新分类 |
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||||
外币折算调整 |
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
| |||||
福利计划精算净收益(亏损) |
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
|
|
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| ( | ||||
计入净收益(亏损)的福利计划负债摊销的重新分类 |
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
|
|
|
|
| ( |
|
| ||||||
其他全面收益(亏损)合计 | $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ | ( |
| $ |
| $ |
| $ | ( |
| $ | |||||
|
| 截止的年数 |
|
| ||||
|
| 十二月三十一日， |
| 报表中受影响的行项目 | ||||
AOCI组件 |
| 2021 |
| 2020 |
| 营业和综合收益(亏损) | ||
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
市建局(证券)(D) |
| $ |
| $ |
| 其他已实现净资本收益(亏损) | ||
|
|
| ( |
|
| ( |
| 所得税费用(福利) |
|
| $ |
| $ | ( |
| 净收益(亏损) | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利计划净收益(亏损) |
| $ |
| $ |
| 其他承保费用 | ||
|
|
| ( |
|
| ( |
| 所得税费用(福利) |
|
| $ |
| $ |
| 净收益(亏损) | ||
| 截止的年数 | ||||
| 十二月三十一日， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
市建局(D)在证券方面的期初结余 | $ |
| $ | ||
非信贷相关投资的市建局(D)当期变动 |
| ( |
|
| |
市建局(D)证券期末结余 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
外币折算调整期初余额 |
| ( |
|
| ( |
外币换算调整的本期变动 |
| ( |
|
| |
外币换算调整期末余额 |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
福利计划净收益(亏损)期初余额 |
| ( |
|
| ( |
福利计划本期变动净收益(亏损) |
|
|
| ||
福利计划期末余额净收益(亏损) |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
累计其他综合收益(亏损)期末余额 | $ |
| $ | ||
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) |
|
|
|
|
|
13.雇员福利计划
固定收益养老金计划。
该公司为2010年4月1日之前受雇的美国员工维持合格和非合格的固定收益养老金计划。一般来说，公司是根据平均收益计算收益的。
F-51
由计划和计入的服务年限规定的一段时间。本公司的非合格固定收益养老金计划为参与者提供补偿性养老金福利，这些参与者的福利因国内收入法的限制而在合格计划下被削减。自2018年1月1日起，公司非合格固定收益养老金计划的参与者可能不再获得额外的服务福利。
尽管根据美国国税局(IRS)的规定不需要缴费，但下表汇总了公司在所示时期对固定收益养老金计划的缴费情况：
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
公司缴费 | $ |
| $ |
| $ | |||
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
养老金支出 | $ |
| $ |
| $ | |||
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
预计福利义务的变化： |
|
|
|
|
|
年初的福利义务 | $ |
| $ | ||
服务成本 |
|
|
| ||
利息成本 |
|
|
| ||
精算(收益)/损失 |
| ( |
|
| |
削减 |
|
|
| ||
已支付的福利 |
| ( |
|
| ( |
年底预计福利义务 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
计划资产变更： |
|
|
|
|
|
年初计划资产公允价值 |
|
|
| ||
计划资产实际收益率 |
|
|
| ||
年内实际供款 |
|
|
| ||
已支付的行政费用 |
|
|
| ||
已支付的福利 |
| ( |
|
| ( |
计划资产年末公允价值 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
年终资金状况 | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||
F-52
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
其他资产(一年以上到期) | $ |
| $ | ||
其他负债(一年内到期) |
| ( |
|
| ( |
其他负债(一年以上到期) |
| ( |
|
| ( |
在合并资产负债表中确认的净额 | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
累计收益(亏损) | $ | ( |
| $ | ( |
累计其他综合收益(亏损) | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
上年12月31日的其他全面收益(亏损) | $ | ( |
| $ | ( |
期间产生的净收益(亏损) |
|
|
| ( | |
在净定期收益成本中确认摊销： |
|
|
|
|
|
精算损失 |
|
|
| ||
已确认削减损失 |
|
|
| ||
当年12月31日的其他综合收益(亏损) | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||
F-53
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
服务成本 | $ |
| $ |
| $ | |||
利息成本 |
|
|
|
|
| |||
预期资产回报率 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
对早期精算损失的摊销 |
|
|
|
|
| |||
安置点 |
|
|
|
|
| |||
净定期收益成本 | $ |
| $ |
| $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在其他全面收益(亏损)中确认的其他变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
可归因于上年变化的其他全面收益(亏损) |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在净定期收益成本和其他成本中确认的总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
综合收益(亏损) | $ | ( |
| $ |
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||
用于确定2021年、2020年和2019年净定期福利成本的加权平均贴现率为
用于确定2021年、2020年和2019年末预计福利债务精算现值的加权平均贴现率为
下表汇总了所示期间的累计福利义务：
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
合格计划 | $ |
| $ | ||
不合格计划 |
|
|
| ||
总计 | $ |
| $ | ||
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
合格计划 |
|
|
|
|
|
预计福利义务 | $ |
| $ | ||
计划资产的公允价值 |
|
|
| ||
不合格计划 |
|
|
|
|
|
预计福利义务 | $ |
| $ | ||
计划资产的公允价值 |
|
|
| ||
F-54
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
合格计划 |
|
|
| ||
累积利益义务 | $ |
| $ | ||
计划资产的公允价值 |
|
|
| ||
不合格计划 |
|
|
|
|
|
累积利益义务 | $ |
| $ | ||
计划资产的公允价值 |
|
|
| ||
(千美元) |
|
|
2022 | $ | |
2023 |
| |
2024 |
| |
2025 |
| |
2026 |
| |
未来5年 |
|
计划资产由以下投资信托基金的股份组成
下表列出了所示期间符合条件的计划资产按公允价值计量的公允价值计量水平：
|
|
| 公允价值计量使用： | ||||||||
|
|
| 报价 |
|
|
|
| ||||
|
|
| 处于活动状态 |
| 意义重大 |
|
| ||||
|
|
| 市场： |
| 其他 |
| 意义重大 | ||||
|
|
| 雷同 |
| 可观测 |
| 看不见的 | ||||
|
|
| 资产 |
| 输入量 |
| 输入量 | ||||
(千美元) | 2021年12月31日 |
| (1级) |
| (2级) |
| (3级) | ||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期投资，接近公允价值(A) | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
共同基金，公允价值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定收益(B) |
|
|
|
|
|
|
| ||||
股票(C) |
|
|
|
|
|
|
| ||||
总计 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||
(a) 这一类别包括高质量的短期货币市场工具，这些工具以美元发行和支付。
(b) 这一类别包括固定收益基金，它们投资于公司、政府和政府机构的投资级证券，其中约70%投资于美国证券，30%投资于国际证券。
(c) 这一类别包括基金，它们投资于小型、中型和多市值股本证券，包括普通股、可转换为普通股的证券和具有普通股特征的证券，如权利和认股权证，其中约50%投资于美国股票，50%投资于国际股票。
F-55
|
|
| 公允价值计量使用： | ||||||||
|
|
| 报价 |
|
|
|
| ||||
|
|
| 处于活动状态 |
| 意义重大 |
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| ||||
|
|
| 市场： |
| 其他 |
| 意义重大 | ||||
|
|
| 雷同 |
| 可观测 |
| 看不见的 | ||||
|
|
| 资产 |
| 输入量 |
| 输入量 | ||||
(千美元) | 2020年12月31日 |
| (1级) |
| (2级) |
| (3级) | ||||
资产： |
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短期投资，接近公允价值(A) | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
共同基金，公允价值 |
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固定收益(B) |
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| ||||
股票(C) |
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|
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|
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| ||||
总计 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||
(a) 这一类别包括高质量的短期货币市场工具，这些工具以美元发行和支付。
(b) 这一类别包括固定收益基金，它们投资于公司、政府和政府机构的投资级证券，其中约70%投资于美国证券，30%投资于国际证券。
(c) 这一类别包括基金，它们投资于小型、中型和多市值股本证券，包括普通股、可转换为普通股的证券和具有普通股特征的证券，如权利和认股权证，其中约50%投资于美国股票，50%投资于国际股票。
此外，$
确定的缴费计划。
该公司还维持着覆盖美国员工的合格和非合格固定缴款计划(分别为“储蓄计划”和“非合格储蓄计划”)。根据该计划，该公司的出资上限为
退休后计划。
该公司为2010年4月1日之前受雇的员工发起了一项退休人员健康计划。此计划为已选择保险的合格退休员工(及其合格家属)提供医疗福利。公司预计，如果员工在为公司工作期间退休，他们将有资格享受这些福利。这些福利的费用由退休人员分担。本公司在员工任职期间应计退休后福利费用。医疗费用趋势率为
F-56
公司产生的费用为$
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
预计福利义务的变化： |
|
|
|
|
|
年初的福利义务 | $ |
| $ | ||
服务成本 |
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|
| ||
利息成本 |
|
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| ||
修正 |
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精算(收益)/损失 |
| ( |
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已支付的福利 |
| ( |
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| ( |
年终福利义务 |
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|
|
|
|
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|
计划资产变更： |
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|
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|
年初计划资产公允价值 |
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| ||
雇主供款 |
|
|
| ||
已支付的福利 |
| ( |
|
| ( |
计划资产年末公允价值 |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
年终资金状况 | $ | ( |
| $ | ( |
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
其他负债(一年内到期) | $ | ( |
| $ | ( |
其他负债(一年以上到期) |
| ( |
|
| ( |
在合并资产负债表中确认的净额 | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
累计收益(亏损) | $ |
| $ | ( | |
累计前期服务积分(成本) |
|
|
| ||
累计其他综合收益(亏损) | $ |
| $ | ( | |
F-57
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
上年12月31日的其他全面收益(亏损) | $ | ( |
| $ | |
期间产生的净收益(亏损) |
|
|
| ( | |
在此期间产生的前期服务积分(成本) |
|
|
| ||
在净定期收益成本中确认摊销： |
|
|
|
|
|
精算损失(收益) |
|
|
| ||
前期服务成本 |
| ( |
|
| ( |
当年12月31日的其他综合收益(亏损) | $ |
| $ | ( | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
服务成本 | $ |
| $ |
| $ | |||
利息成本 |
|
|
|
|
| |||
以前的服务信用认可 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
净收益确认 |
|
|
|
|
| ( | ||
净周期成本 | $ |
| $ |
| $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在其他全面收益(亏损)中确认的其他变化： |
|
|
|
|
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|
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|
可归因于上年变化的其他综合损益 |
| ( |
|
|
|
|
| |
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|
|
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|
|
在净定期收益成本中确认的合计 |
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|
|
其他综合收益(亏损) | $ | ( |
| $ |
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | ||||||||
用于确定2021年、2020年和2019年净定期福利成本的加权平均贴现率为
用于确定2021年、2020年和2019年年末预计福利债务精算现值的加权平均贴现率为
下表显示了指定年份的预期福利支出：
(千美元) |
| |
2022 | $ | |
2023 |
| |
2024 |
| |
2025 |
| |
2026 |
| |
未来5年 |
| |
14.股息限制及法定财务资料
本集团及其营运附属公司须受各种监管限制，包括可能派发的股息金额及营运实体必须维持的资本水平。这些监管限制是基于法定资本，而不是基于公认会计准则(GAAP)的股本或净资产。集团及其主要运营子公司之一百慕大再保险公司受百慕大法律及其其他主要运营业务的监管。
F-58
子公司珠穆朗玛峰再保险(Everest Re)受特拉华州法律监管。百慕大再保险须遵守由百慕大金融管理局(“BMA”)管理的百慕大偿付能力资本要求(“BSCR”)，珠穆朗玛峰再保险须遵守由全国保险监理员协会(“NAIC”)制定的基于风险的资本模型(“RBC”)。这些模型代表了对净资产、法定资本和盈余的总体监管限制。
股息限制。
根据百慕大法律，如派发股息会令本集团资产的可变现价值减至低于其负债及已发行股本及股份溢价(额外缴入资本)账的总和，则禁止本集团宣派或派发股息。集团支付股息的能力和运营费用取决于其子公司的股息。
根据百慕大法律，如果百慕大再保险未能达到其最低偿付能力保证金或最低流动性比率，它将被禁止宣布或支付股息。作为一家长期保险公司，百慕大再保险公司也不能向任何非投保人宣布或支付股息，除非支付股息后，其长期业务基金中经核准精算师认证的资产价值至少超过其长期业务负债$。
如果百慕大再保险的股息支付超过BMA，则需要事先获得BMA的批准
百慕大再保险公司按照“1978年保险法”及其修正案和相关法规中百慕大规定的会计原则编制其法定财务报表。百慕大再保险公司的法定资本和盈余为#美元。
特拉华州法律规定，作为保险控股公司制度成员并以该州为注册地的保险公司，在未事先通知特拉华州保险专员的情况下不得支付股息，并且如果建议股息的价值与前述所有其他股息和分配一起，在未经保险业监理专员批准的情况下，不得支付股息。
珠穆朗玛峰再保险按照NAIC和特拉华州保险局规定或允许的会计惯例编制其法定财务报表。规定的法定会计惯例载于NAIC会计实务和程序手册。珠穆朗玛峰再保险的资本及法定盈余为$。
控股公司的运营子公司以现金股息、贷款或垫款的形式向控股公司转移资金的能力受到一定的监管和合同限制。控股公司的直接保险子公司所在的特拉华州的保险法要求监管部门批准，然后这些子公司才能向控股公司支付股息或向其提供超过某些法定门槛的贷款或垫款。
资本限制。
在百慕大，百慕大再保险公司受到BMA管理的BSCR的约束。如果保险公司的资本和盈余等于或超过BSCR模型确定的增强资本要求，则不会采取任何监管行动。此外，BMA还为每家保险公司设定了一个目标资本水平，即
F-59
在美国，珠穆朗玛峰再保险公司(Everest Re)受到NAIC制定的加拿大皇家银行(RBC)的约束，该银行决定了基于风险的资本的授权控制水平。只要调整后的总资本是
百慕大再保险和珠穆朗玛峰再保险的监管目标资本和实际法定资本如下：
| 百慕大再保险公司(1) |
| 珠穆朗玛峰再保险(1) | ||||||||
| 十二月三十一号， |
| 十二月三十一号， | ||||||||
(千美元) | 2021(1) |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | ||||
监管目标资本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
实际资本 | $ |
| $ |
| $ |
| $ | ||||
(1) 监管目标资本代表适用年度BSCR计算得出的目标资本水平。
(2)
监管目标资本代表
(3) 2021年BSCR的计算尚未完成，但公司预计百慕大再保险公司2021年12月31日的实际资本将超过目标资本水平。
15.承担及或有事项
在正常业务过程中，本公司涉及诉讼、仲裁和其他正式和非正式的纠纷解决程序，其结果将决定本公司在保险和再保险协议下的权利和义务。在一些纠纷中，公司寻求执行其在协议下的权利或收回欠它的资金。在其他方面，该公司正在抵制其他人募集资金或行使所谓权利的企图。这些纠纷时有发生，最终通过非正式和正式的方式解决，包括协商解决、仲裁和诉讼。在所有该等事宜中，本公司相信其持仓在法律及商业上均属合理。本公司在确定其未付亏损和亏损调整费用准备金时，会考虑这些诉讼的状况。
除与这些保险和再保险协议有关的诉讼和仲裁外，本公司不参与任何其他实质性诉讼或仲裁。
该公司拥有
本公司已分别与美国保诚保险(“保诚”)及另一间独立人寿保险公司订立年金协议，本公司已购买年金合约或成为年金收益的受让人，而该等年金收益旨在于未来清偿理赔责任。在这两种情况下，如果保诚保险公司或非关联人寿保险公司无法支付与各自年金合同有关的款项，本公司将承担或有责任。
F-60
下表列出了更换本公司在所示期间或有责任支付的所有此类年金的估计成本：
| 十二月三十一号， | ||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 | ||
保诚集团(The Prudential) | $ |
| $ | ||
独立人寿保险公司 |
|
|
| ||
16.以股份为基础的薪酬计划
公司有2020年股票激励计划(“2020年员工计划”)、2010年股票激励计划(“2010年员工计划”)、2009年董事非员工股票期权和限制性股票计划(“2009年董事计划”)和2003年非员工董事股权薪酬计划(“2003年董事计划”)。
2020年员工计划成立于2020年6月。根据2020年员工计划，1,400,000股普通股已被授权作为非限制性购股权、股票增值权、限制性股票奖励或绩效股票单位奖励授予公司高管和关键员工。在2021年12月31日，有
根据2020年员工计划、2010年员工计划和2002年员工计划授予的期权和限制性股票
根据2020年员工计划和2010年员工计划授予的绩效分享单位奖励将
对于根据2020年员工计划、2010年员工计划、2002年员工计划、2009年董事计划和2003年董事计划授予的购股权、限制性股票和绩效股单位，在综合经营和全面收益(亏损)表中确认的基于股票的薪酬支出为$
F-61
在截至2021年12月31日的一年中，总共
该公司确认，作为额外实收资本的增加，从红利中获得的已实现所得税收益，计入留存收益，并以股本分类的非既得性股本支付给员工。此外，从这些奖励的股息中确认的已实现所得税收益的额外实收资本中确认的金额包括在可用于吸收基于股票的支付奖励的税收不足的超额税收优惠池中。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，本公司确认
下表汇总了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日公司股东批准的计划下的期权活动，以及截至那时的一年内的变化：
|
|
|
|
| 加权的- |
|
| ||
|
|
| 加权的- |
| 平均值 |
|
| ||
|
|
| 平均值 |
| 剩余 |
| 集料 | ||
(合计内在价值(以千为单位)) |
|
| 锻炼 |
| 合同 |
| 固有的 | ||
选项 | 股票 |
| 价格/股 |
| 术语 |
| 价值 | ||
在2021年1月1日未偿还 |
| $ |
|
|
|
|
| ||
授与 |
|
|
|
|
|
|
| ||
练习 |
|
|
|
|
|
|
| ||
没收/取消/过期 |
|
|
|
|
|
|
| ||
截至2021年12月31日的未偿还金额 |
|
|
|
| $ | ||||
|
|
|
| . |
|
|
|
|
|
可于2021年12月31日行使 |
|
|
|
| $ | ||||
|
|
|
|
| 加权的- |
|
| ||
|
|
| 加权的- |
| 平均值 |
|
| ||
|
|
| 平均值 |
| 剩余 |
| 集料 | ||
(合计内在价值(以千为单位)) |
|
| 锻炼 |
| 合同 |
| 固有的 | ||
选项 | 股票 |
| 价格/股 |
| 术语 |
| 价值 | ||
在2020年1月1日未偿还 |
| $ |
|
|
|
|
| ||
授与 |
|
|
|
|
|
|
| ||
练习 |
|
|
|
|
|
|
| ||
没收/取消/过期 |
|
|
|
|
|
|
| ||
在2020年12月31日未偿还 |
|
|
|
| $ | ||||
|
|
|
| . |
|
|
|
|
|
可于2020年12月31日行使 |
|
|
|
| $ | ||||
F-62
|
|
|
|
| 加权的- |
|
| ||
|
|
| 加权的- |
| 平均值 |
|
| ||
|
|
| 平均值 |
| 剩余 |
| 集料 | ||
(合计内在价值(以千为单位)) |
|
| 锻炼 |
| 合同 |
| 固有的 | ||
选项 | 股票 |
| 价格/股 |
| 术语 |
| 价值 | ||
截至2019年1月1日未偿还 |
| $ |
|
|
|
|
| ||
授与 |
|
|
|
|
|
|
| ||
练习 |
|
|
|
|
|
|
| ||
没收/取消/过期 |
|
|
|
|
|
|
| ||
截至2019年12月31日未偿还 |
|
|
|
| $ | ||||
|
|
|
| . |
|
|
|
|
|
可于2019年12月31日行使 |
|
|
|
| $ | ||||
有几个
下表汇总了有关所示期间未偿还股票期权的信息：
| 2021年12月31日 | ||||||||||
| 未完成的期权 |
| 可行使的期权 | ||||||||
|
|
| 加权的- |
|
|
|
|
|
| ||
|
|
| 平均值 |
| 加权的- |
|
|
| 加权的- | ||
| 数 |
| 剩余 |
| 平均值 |
| 数 |
| 平均值 | ||
范围： | 杰出的 |
| 合同 |
| 锻炼 |
| 可操练的 |
| 锻炼 | ||
行权价格 | at 12/31/21 |
| 生命 |
| 价格 |
| at 12/31/21 |
| 价格 | ||
$ |
|
| $ |
|
| $ | |||||
$ |
|
|
|
|
|
| |||||
$ |
| - |
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
| |||||
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||||||||
|
|
| 加权的- |
|
|
| 加权的- |
|
|
| 加权的- | |||
|
|
| 平均值 |
|
|
| 平均值 |
|
|
| 平均值 | |||
|
|
| 授予日期 |
|
|
| 授予日期 |
|
|
| 授予日期 | |||
限制性(非既得)股份 | 股票 |
| 公允价值 |
| 股票 |
| 公允价值 |
| 股票 |
| 公允价值 | |||
截至1月1日未偿还， |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ||||||
授与 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
既得 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
没收 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
截至12月31日未偿还， |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
截至2021年12月31日，
F-63
期限：
除了2020年员工计划、2010年员工计划、2009年董事计划和2003年董事计划外，集团还发布了
自1995年首次公开发行以来，该公司已向公司某些关键员工发行
下表汇总了所指时期公司非既得业绩份额单位奖励和变化的状况：
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||||||||
|
|
| 加权的- |
|
|
| 加权的- |
|
|
| 加权的- | |||
|
|
| 平均值 |
|
|
| 平均值 |
|
|
| 平均值 | |||
|
|
| 授予日期 |
|
|
| 授予日期 |
|
|
| 授予日期 | |||
业绩分享单位奖 | 股票 |
| 公允价值 |
| 股票 |
| 公允价值 |
| 股票 |
| 公允价值 | |||
截至1月1日未偿还， |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ||||||
授与 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
因业绩原因增加/(减少)归属单位 | ( |
|
| - |
| ( |
|
| - |
| ( |
|
| - |
既得 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
没收 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
截至12月31日未偿还， |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
17.细分市场报告
再保险业务通过再保险经纪人，以及直接与割让公司，在条约和兼职的基础上，承保全球范围内的财产和意外伤害再保险和专业业务。业务在美国、百慕大和爱尔兰的办事处，以及加拿大、新加坡、英国和瑞士的分支机构。保险业务部门直接承保财产和意外伤害保险，并通过其在美国、加拿大、智利、英国、爱尔兰和荷兰的办事处，通过美国、百慕大、加拿大、欧洲和南美的经纪人、盈馀额度经纪人和总代理承保财产和意外伤害保险。
这些部门是独立管理的，但符合公司在定价、风险管理、控制总体巨灾风险暴露、资本、投资和支持运营方面的指导方针。管理层一般根据承保业绩监测和评估这些业务部门的财务表现。
F-64
承保业绩包括赚取的保费减去已产生的亏损及亏损调整费用(“LAE”)、佣金及经纪费用及其他承保费用。本公司使用比率，特别是亏损、佣金和经纪费用以及其他承保费用比率来衡量其承保业绩，这些比率分别除以发生的损失、佣金和经纪费用和其他承保费用除以赚取的保费。
该公司没有为其经营部门保存单独的资产负债表数据。因此，该公司不会根据资产负债表数据审查和评估其经营部门的财务结果。
下表显示了各运营部门在指定期间的承保结果：
| 截至2021年12月31日的年度 | |||||||
(千美元) | 再保险 |
| 保险 |
| 总计 | |||
毛保费 | $ |
| $ |
| $ | |||
净书面保费 |
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 | $ |
| $ |
| $ | |||
已发生的损失和LAE |
|
|
|
|
| |||
佣金和经纪业务 |
|
|
|
|
| |||
其他承保费用 |
|
|
|
|
| |||
承保损益 | $ |
| $ |
| $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净投资收益 |
|
|
|
|
|
|
| |
已实现资本净收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
| |
公司费用 |
|
|
|
|
|
|
| ( |
利息、手续费和债券发行成本摊销费用 |
|
|
|
|
|
|
| ( |
其他收入(费用) |
|
|
|
|
|
|
| |
税前收益(亏损) |
|
|
|
|
|
| $ | |
| 截至2020年12月31日的年度 | |||||||
(千美元) | 再保险 |
| 保险 |
| 总计 | |||
毛保费 | $ |
| $ |
| $ | |||
净书面保费 |
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 | $ |
| $ |
| $ | |||
已发生的损失和LAE |
|
|
|
|
| |||
佣金和经纪业务 |
|
|
|
|
| |||
其他承保费用 |
|
|
|
|
| |||
承保损益 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净投资收益 |
|
|
|
|
|
|
| |
已实现资本净收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
| |
公司费用 |
|
|
|
|
|
|
| ( |
利息、手续费和债券发行成本摊销费用 |
|
|
|
|
|
|
| ( |
其他收入(费用) |
|
|
|
|
|
|
| |
税前收益(亏损) |
|
|
|
|
|
| $ | |
F-65
| 截至2019年12月31日的年度 | |||||||
(千美元) | 再保险 |
| 保险 |
| 总计 | |||
毛保费 | $ |
| $ |
| $ | |||
净书面保费 |
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 | $ |
| $ |
| $ | |||
已发生的损失和LAE |
|
|
|
|
| |||
佣金和经纪业务 |
|
|
|
|
| |||
其他承保费用 |
|
|
|
|
| |||
承保损益 | $ |
| $ |
| $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净投资收益 |
|
|
|
|
|
|
| |
已实现资本净收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
| |
公司费用 |
|
|
|
|
|
|
| ( |
利息、手续费和债券发行成本摊销费用 |
|
|
|
|
|
|
| ( |
其他收入(费用) |
|
|
|
|
|
|
| ( |
税前收益(亏损) |
|
|
|
|
|
| $ | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
(千美元) | 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
英国毛保费 | $ | 1,245,909 |
| $ | 1,116,363 |
| $ | 964,358 |
18.随后发生的事件
该公司对已知的、已确认的和未确认的后续事件进行了评估。公司没有任何后续事件需要报告。
F-66
附表I-投资摘要-
对关联方的投资除外
2021年12月31日
A栏 |
| B栏 |
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| C栏 |
|
| D栏 |
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| 金额 |
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| 如中所示 |
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| 市场 |
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| 天平 |
(千美元) |
| 成本 |
|
| 价值 |
|
| 薄片 |
固定到期日-可供出售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
债券： |
|
|
|
|
|
|
|
|
美国政府和政府机构 | $ |
| $ |
| $ | |||
州、市和政治分区 |
|
|
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|
| |||
外国政府证券 |
|
|
|
|
| |||
外国公司证券 |
|
|
|
|
| |||
公用事业 |
|
|
|
|
| |||
所有其他公司债券 |
|
|
|
|
| |||
抵押贷款支持证券： |
|
|
|
|
|
|
|
|
商业广告 |
|
|
|
|
| |||
代理住宅 |
|
|
|
|
| |||
非中介机构住宅 |
|
|
|
|
| |||
可赎回优先股 |
|
|
|
|
| |||
总固定到期日-可供出售 |
|
|
|
|
| |||
股权证券--按公允价值计算(1) |
|
|
|
|
| |||
短期投资 |
|
|
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| |||
其他投资资产 |
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| |||
现金 |
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| |||
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总投资和现金 | $ |
| $ |
| $ | |||
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|
|
(一)原始成本不反映公允价值调整，公允价值调整已通过经营报表和全面收益(亏损)实现。 | ||||||||
S-1
附表二-注册人的简明财务信息
浓缩资产负债表
| 十二月三十一日， |
| ||||
(美元和股票金额以千为单位，每股面值除外) | 2021 |
| 2020 |
| ||
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|
|
|
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|
|
资产： |
|
|
|
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|
固定到期日-可供出售 | $ |
| $ |
| ||
(摊销成本：2021年，$; 2020, $ |
|
|
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|
|
|
其他投资资产(成本：2021年，$ |
|
|
|
| ||
现金 |
|
|
|
| ||
对附属公司的投资，按相关净资产的权益计算 |
|
|
|
| ||
应计投资收益 |
|
|
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| ||
子公司应收账款 |
|
|
|
| ||
其他资产 |
|
|
|
| ||
总资产 | $ |
| $ |
| ||
|
|
|
|
|
|
|
负债： |
|
|
|
|
|
|
长期应付票据，附属公司 | $ |
| $ |
| ||
应付给子公司 |
|
|
|
| ||
其他负债 |
| ( |
|
| ( |
|
总负债 |
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
|
股东权益： |
|
|
|
|
|
|
优先股，面值：$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
普通股，面值：$ |
|
|
|
|
|
|
(2021) |
|
|
|
| ||
额外实收资本 |
|
|
|
| ||
累计其他综合收益(亏损)，扣除递延收入 |
|
|
|
|
|
|
税费(福利)$ |
|
|
|
| ||
库存股，按成本价计算； |
| ( |
|
| ( |
|
留存收益 |
|
|
|
| ||
股东权益总额 |
|
|
|
| ||
总负债和股东权益 | $ |
| $ |
| ||
|
|
|
|
|
|
|
请参阅合并财务报表附注。 |
| |||||
|
|
|
|
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|
S-2
附表二-注册人的简明财务信息
操作简明报表
| 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
|
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
(千美元) |
|
|
|
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|
收入： |
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|
净投资收益 | $ |
| $ |
| $ | |||
已实现资本净收益(亏损) |
|
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|
| ( | ||
其他收入(费用) |
| ( |
|
|
|
| ||
子公司净收益(亏损) |
|
|
|
|
| |||
总收入 |
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
|
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|
|
费用： |
|
|
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|
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|
|
|
利息支出-附属 |
|
|
|
|
| |||
其他费用 |
|
|
|
|
| |||
总费用 |
|
|
|
|
| |||
|
|
|
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|
|
税前收益(亏损) |
|
|
|
|
| |||
|
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|
|
净收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ | |||
|
|
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|
|
其他综合收益(亏损)，税后净额： |
|
|
|
|
|
|
|
|
期内产生的证券的未实现增值(折旧)(“市建局(D)”) |
| ( |
|
|
|
| ||
已实现亏损(收益)计入净收益(亏损)的重新分类调整 |
|
|
| ( |
|
| ( | |
期内所产生证券的市建局总额(D) |
| ( |
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
外币折算调整 |
| ( |
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
该期间福利计划精算净收益(亏损) |
|
|
| ( |
|
| ( | |
净收益(亏损)中摊销净(利)损的重新分类调整 |
|
|
|
|
| |||
期间福利计划净收益(亏损)合计 |
|
|
|
|
| ( | ||
扣除税后的其他综合收益(亏损)总额 |
| ( |
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ | |||
|
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请参阅合并财务报表附注。 |
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S-3
附表二-注册人的简明财务信息
简明现金流量表
| 截至十二月三十一日止的年度， |
|
| |||||||
(千美元) |
| 2021 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
|
经营活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
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|
净收益(亏损) | $ |
| $ |
| $ |
|
| |||
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整： |
|
|
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|
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|
子公司留存(收益)亏损权益 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
从子公司收到的股息 |
|
|
|
|
|
|
| |||
其他资产和负债变动，净额 |
|
|
| ( |
|
|
|
| ||
因附属公司而增加(减少) |
|
|
| ( |
|
| ( |
|
| |
债券溢价摊销(债券折价应计) |
|
|
| ( |
|
| ( |
|
| |
已实现资本损失(收益) |
|
|
| ( |
|
|
|
| ||
非现金补偿费用 |
|
|
|
|
|
|
| |||
经营活动提供(用于)的现金净额 |
|
|
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
投资活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
对子公司的额外投资 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
固定期限到期/催缴的收益可供出售，按市值计算 |
|
|
|
|
|
|
| |||
出售固定期限的收益-可供出售，按市值计算 |
|
|
|
|
|
|
| |||
从其他投资资产中分配 |
|
|
|
|
|
|
| |||
收购的固定到期日成本-可供出售，按市值计算 |
|
|
|
|
| ( |
|
| ||
取得的其他投资资产的成本 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
短期投资净变化 |
|
|
|
|
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|
| |||
投资活动提供(用于)的现金净额 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
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|
融资活动的现金流： |
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|
期内发行的普通股，净额 |
|
|
|
|
|
|
| |||
购买库藏股 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
支付给股东的股息 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
|
发行长期应付票据的收益(偿还成本)-附属公司 |
|
|
|
|
|
|
| |||
融资活动提供(用于)的现金净额 |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
汇率变动对现金的影响 |
|
|
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金净增(减) |
|
|
| ( |
|
|
|
| ||
期初现金 |
|
|
|
|
|
|
| |||
期末现金 | $ |
| $ |
| $ |
|
| |||
|
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|
请参阅合并财务报表附注。 |
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S-4
附表二-注册人的简明财务信息
简明财务信息备注
1.) 随附的简明财务信息应与珠穆朗玛峰再保险集团有限公司及其子公司的综合财务报表和相关说明一并阅读。
2.)
珠穆朗玛峰再保险集团有限公司签订了一项
3.)
珠穆朗玛峰再保险集团有限公司签订了一项
4.)
珠穆朗玛峰再保险集团有限公司已将资金投入Mt.洛根再保险有限公司(“Mt.Logan Re“)，一个附属实体。在浓缩资产负债表上，对Mt.Logan Re估值为$
S-5
|
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A栏 |
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| B栏 |
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| C栏 |
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| D栏 |
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| E栏 |
|
| F栏 |
|
| G栏 |
|
| H栏 |
|
| 第I栏 |
|
| J栏 |
|
|
|
|
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| 储备 |
|
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|
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|
|
|
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| 已招致 |
|
|
|
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|
|
|
|
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细分市场 |
|
|
|
|
| 赔偿损失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 损失和 |
|
| 摊销 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 延期 |
|
| 和损失 |
|
| 不劳而获 |
|
|
|
|
| 网络 |
|
| 损失 |
|
| 已延期的 |
|
| 其他 |
|
| 网络 |
|
|
| 采办 |
|
| 调整，调整 |
|
| 补价 |
|
| 保险费 |
|
| 投资 |
|
| 调整，调整 |
|
| 采办 |
|
| 运营中 |
|
| 成文 |
(千美元) |
|
| 费用 |
|
| 费用 |
|
| 储量 |
|
| 挣来 |
|
| 收入 |
|
| 费用 |
|
| 费用 |
|
| 费用 |
|
| 补价 |
截至2021年12月31日和截至2021年12月31日的年度 |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
再保险 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||||||
保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||
总计 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年12月31日的年度 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
再保险 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||||||
保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||
总计 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||||||
|
|
|
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|
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|
截至2019年12月31日和截至2019年12月31日的年度 |
|
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|
|
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|
|
|
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|
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|
|
再保险 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||||||
保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||
总计 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||||||
|
|
|
|
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|
|
(由于四舍五入，某些金额可能无法对帐。) | |||||||||||||||||||||||||||
S-6
A栏 |
|
| B栏 |
|
| C栏 |
|
| D栏 |
|
| E栏 |
|
| F栏 |
|
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| 割让给 |
|
| 假设 |
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|
|
|
|
|
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|
| 毛收入 |
|
| 其他 |
|
| 从其他 |
|
| 网络 |
|
| 假设 |
(千美元) |
|
| 金额 |
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| 公司 |
|
| 公司 |
|
| 金额 |
|
| 以网为单位 |
|
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2021年12月31日 |
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财产和责任保险费总收入 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
|
|
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|
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|
|
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2020年12月31日 |
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|
|
|
|
|
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|
|
财产和责任保险费总收入 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
2019年12月31日 |
|
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|
财产和责任保险费总收入 |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ |
| $ | |||||
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S-7