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Member2021-12-310001094831Bgcp:ThreePointEightNinePercentageSecuredLoanArrangementMember美国-GAAP：SecuredDebt成员SRT：ParentCompany Member2020-12-31 美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
____________________________________________________
表格10-K
_______________________________________________
依据第13或15(D)条提交年度报告及过渡期报告
1934年《证券交易法》
(标记一)
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至2021年12月31日的财政年度
或
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至
委托文件编号：0-28191
_______________________________________________
BGC Partners，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
_______________________________________________
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉华州 | | 13-4063515 |
(述明或其他司法管辖权
公司或组织) | | (税务局雇主
识别号码) |
| | | | | | | |
| 公园大道499号 | , | 纽约 | , | 纽约 | | 10022 |
| (主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
(212) 610-2200
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易
符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，面值0.01美元 | | BGCP | | 纳斯达克股票市场 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐ 不是 ☒
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | 较小的报告公司 | ☐ |
新兴成长型公司 | ☐ | | |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
根据纳斯达克上报道的A类普通股2021年6月30日的收盘价，注册人的非关联公司持有的有投票权普通股的总市值约为美元。1,929,824,116.
注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。
2022年2月24日，注册人321,093,235A类普通股，面值0.01美元，以及45,884,380B类普通股，面值0.01美元，已发行。
_______________________________________________
通过引用并入的文件。
注册人2022年年度股东大会的最终委托书(“2022年委托书”)的部分内容以引用方式并入本年度报告的表格10-K的第III部分。我们预计将于2022年5月2日或之前向美国证券交易委员会提交2022年委托书。
BGC Partners，Inc.
2021年Form 10-K年度报告
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
| | |
| 术语、缩写和首字母缩略词词汇 | 2 |
| 关于前瞻性信息的特别说明 | 10 |
| 风险因素摘要 | 10 |
| 在那里您可以找到更多信息 | 11 |
| | |
第一部分 | | |
| | |
第1项。 | 业务 | 12 |
第1A项。 | 风险因素 | 36 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 70 |
第二项。 | 属性 | 70 |
第三项。 | 法律诉讼 | 70 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 70 |
| | |
第II部 | | |
| | |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 71 |
第六项。 | [已保留] | 78 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 78 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 128 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 131 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 201 |
第9A项。 | 控制和程序 | 201 |
项目9B。 | 其他信息 | 202 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 202 |
| | |
第三部分 | | |
| | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 203 |
第11项。 | 高管薪酬 | 203 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 203 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 203 |
第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 203 |
| | |
第四部分 | | |
| | |
第15项。 | 展品和财务报表附表 | 204 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 209 |
术语、缩略语和缩略语词汇
以下术语、缩写和缩略语用于确定本报告中可能使用的常用术语和短语：
| | | | | |
| 术语 | 定义 |
| |
| 3.750厘高级债券 | 本金额为3,000,000美元，本金额3.750，于2024年10月1日到期并于2019年9月27日发行的优先债券 |
| |
| 4.375厘高级债券 | 公司于2025年12月15日到期，本金额为4.375的本金为4.375的优先债券，于2020年7月10日到期 |
| |
| 5.125厘高级债券 | 本公司于2021年5月27日到期并于2016年5月27日发行的本金为5.125的优先债券本金为3.0亿美元，其中4,400万美元已于2020年8月14日通过公司的现金投标要约赎回 |
| |
| 5.375厘高级债券 | 本金额为4.5亿美元，本金为5.375的优先债券将于2023年7月24日到期，并于2018年7月24日发行 |
| |
| 调整后收益 | 公司用来评估财务业绩的非公认会计准则财务指标，主要不包括(1)某些非现金项目和其他费用，一般不涉及现金的收入或支出，也不稀释现有股东，以及(2)管理层认为不能最好地反映BGC一般业绩的某些收益和费用 |
| |
| ADV | 日均成交量 |
| |
| 阿尔戈米 | 阿尔戈米有限公司，本公司的全资子公司，于2020年3月6日收购 |
| |
| 应用编程接口 | 应用程序编程接口 |
| |
| 2008年4月分配权股份 | 2008年4月1日向现任和前任康托合伙人提供的康托递延股票分配权 |
| |
| 水瓶 | Aqua Securities L.P.是另一种电子交易平台，向全球股票市场提供新的大宗流动资金池，是本公司49%的股权方法投资，由Cantor拥有51%的股份 |
| |
| ASC | 会计准则编撰 |
| |
| ASU | 会计准则更新 |
| |
| 审计委员会 | 董事会审计委员会 |
| |
| 节拍 | 基数侵蚀与反滥用税 |
| |
| 伯克利点 | 伯克利点金融有限责任公司是该公司的全资子公司，于2017年9月8日被收购，并在分拆中对Newmark做出贡献 |
| |
| 贝索 | 贝索保险集团有限公司原为本公司的全资附属公司，于2017年2月28日收购，并于2021年11月1日出售给Ardonagh Group，作为保险业务处置的一部分 |
| |
| BGC | BGC Partners，Inc.及其合并子公司(如适用) |
| |
| BGC或我们的A类普通股 | BGC Partners A类普通股，每股面值0.01美元 |
| |
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| 术语 | 定义 |
| BGC或我们的B类普通股 | BGC Partners B类普通股，每股面值0.01美元 |
| |
| BGC信贷协议 | 公司与康托公司于2018年3月19日签订的协议，规定每一方或其子公司最多可借款2.5亿美元，该协议于2018年8月6日修订，将贷款金额增加至4.0亿美元 |
| |
| BGC Financial或BGCF | BGC Financial，L.P |
| |
| BGC全球运营公司 | BGC Global Holdings，L.P.，一家经营合伙企业，由BGC和BGC Holdings共同拥有，持有BGC的非美国业务 |
| |
| BGC集团 | BGC、BGC Holdings和BGC U.S.OPCO及其各自的子公司(剥离前的纽马克集团除外) |
| |
| BGC控股 | BGC Holdings，L.P.，由Cantor、Foundding Partners、BGC Employee Partners和分离后的Newmark Employee Partners拥有的实体 |
| |
| BGC控股分销 | BGC Holdings根据分拆及分派协议，按比例将BGC Holdings在紧接分派前所拥有的Newmark Holdings的所有可交换有限合伙权益按比例分配予其合伙人，于分派日期完成 |
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| BGC OpCos | BGC美国运营公司和BGC全球运营公司 |
| |
| BGC合作伙伴 | BGC Partners，Inc.及其合并子公司(如适用) |
| |
| BGC美国OPCO | BGC Partners，L.P.，一家运营合伙企业，由BGC和BGC Holdings共同拥有，持有BGC的美国业务 |
| |
| 冲浪板 | 公司董事会 |
| |
| 英国退欧 | 英国退出欧盟 |
| |
| 康托尔 | Cantor Fitzgerald，L.P.及其子公司(如适用) |
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| 康托群 | Cantor及其BGC Partners以外的子公司，包括Newmark |
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| 康托单位 | Cantor集团持有的BGC Holdings或Newmark Holdings的有限合伙权益，该等单位可兑换为BGC A类普通股或BGC B类普通股，或Newmark A类普通股或Newmark B类普通股(视情况而定) |
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| CCRE | 康托商业地产公司，L.P. |
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| CECL | 当前预期信贷损失 |
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| CEO计划 | 受控股权发行计划 |
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| Cf&co | Cantor Fitzgerald&Co.，Cantor的全资经纪-交易商子公司 |
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| CFGM | Cf康托的普通合伙人集团管理公司 |
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| CFS | Cantor Fitzgerald Securities，Cantor的全资拥有经纪交易商子公司 |
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| CFTC | 商品期货交易委员会 |
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| 术语 | 定义 |
| 慈善日 | BGC于9月11日举行的年度活动，公司员工为慈善事业筹集资金 |
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| B类发行 | BGC根据于2018年11月23日完成的交换协议，分别向Cantor和CFGM发行10,323,366股和712,907股BGC B类普通股，以换取总计11,036,273股BGC A类普通股 |
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| CLOB | 中央限价订单簿 |
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| CME | 2018年11月收购纽交所的公司芝加哥商品交易所 |
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| 公司 | BGC Partners，Inc.及其合并子公司(如适用) |
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| 公司债务证券 | 该公司发行的5.125厘优先债券、5.375厘优先债券、3.750厘优先债券、4.375厘优先债券及任何日后发行的债务证券 |
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| 薪酬委员会 | 董事会薪酬委员会 |
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| 贡献率 | 等于bgc控股有限合伙权益乘以一，再除以2.2%(或0.4545) |
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| 科朗特 | 科朗环球有限公司，BGC前保险经纪业务 |
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| 公司转换 | 公司将其伞式合伙企业C公司(UP-C)转变为更简单的公司结构的探索 |
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| 新冠肺炎 | 冠状病毒病2019 |
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| CRD | 资本要求指令 |
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| 信贷安排 | 本公司与康托关联公司于2017年4月21日订立的1.5亿美元信贷安排，已于2018年3月19日终止 |
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| CSC | 中证金商品英国有限公司 |
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| 分发日期 | 2018年11月30日，BGC和BGC Holdings分别完成剥离和BGC控股分销的日期 |
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| 《多德-弗兰克法案》 | 《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》 |
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| 欧洲央行 | 欧洲央行 |
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| 艾德·布罗金 | 本公司前全资附属公司Ed Broking Group Limited于2019年1月31日收购，并于2021年11月1日出售给Ardonagh Group，作为保险业务处置的一部分 |
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| 埃米尔 | 欧洲市场基础设施监管 |
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| 易办事 | 每股收益 |
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| 股权计划 | 第七次修订重订长期激励计划，经公司股东于2016年6月22日年度股东大会通过 |
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| ESG | 环境、社会和治理，包括可持续性或类似项目 |
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| 电子速度 | 各种资产，包括公司前基准运营的美国财政部经纪、市场数据和代管服务业务的全电子部分，于2013年6月28日出售给纳斯达克 |
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| 术语 | 定义 |
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| ETR | 实际税率 |
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| 欧盟 | 欧盟 |
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| 《交易所法案》 | 经修订的1934年证券交易法 |
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| 交换协议 | BGC Partners与Cantor和CFGM之间的书面协议，日期为2015年6月5日，授予Cantor和CFGM以一对一的方式将BGC A类普通股股份交换为BGC B类普通股股份的权利，最高可达协议中所述的限制 |
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| 兑换率 | Newmark Holdings有限合伙企业权益可交换Newmark A类或B类普通股的比率 |
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| FASB | 财务会计准则委员会 |
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| FCA | 英国金融市场行为监管局 |
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| FCM | 期货交易商 |
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| 2012年2月分配权股份 | 康托公司于2012年2月14日向现任和前任康托合伙人提供的递延股票分配权 |
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| 菲尼克斯 | BGC的电子品牌集团，提供一系列市场基础设施和连接服务、全电子化市场以及某些产品的全电子化经纪，这些产品也可以通过语音和混合执行进行交易，包括市场数据和相关信息服务、全电子化经纪、连接软件、压缩和其他交易后服务、与金融工具和市场相关的分析以及其他金融技术解决方案；由Fenics Growth Platform和Fenics Markets组成 |
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| FENICS增长平台 | 由Fenics UST、Fenics Go、Lucera、Fenics FX和其他较新的独立平台组成 |
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| FENICS集成 | 代表Fenics企业，这些企业利用足够的技术水平，在没有经纪人干预的情况下可以或正在执行大量交易，并预计税前利润率至少为25% |
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| FENICS市场 | 包括BGC经纪业务的全电子化部分，与Fenics增长平台无关的数据、软件和交易后收入，以及Fenics集成收入 |
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| FINRA | 金融业监管局 |
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| FMX | BGC合并的美国国债和期货电子市场 |
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| 创始合伙人 | 在2008年Cantor的BGC部门与eSpeedInc.的分离和合并中成为BGC Holdings的有限责任合伙人的个人(前提是Cantor集团和Howard W.Lutnick的成员(包括由Lutnick先生直接或间接控制的任何实体或他是授予人、受托人或受益人的任何信托)不是创始合伙人，并成为Newmark Holdings在分离中的有限责任合伙人) |
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| 创始/工作伙伴 | 单程证持有人 |
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| 浮点数 | BGC Holdings或Newmark Holdings中的创始/工作合伙人单位，通常在终止雇佣时赎回 |
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| 自由 | 自由国际经纪公司，公司拥有45%股权的方法投资 |
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| 术语 | 定义 |
| 全电子化 | 在纯电子基础上中介经纪交易，而不是通过语音或混合经纪 |
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| 期货交易所集团 | CFLP CX Futures Exchange Holdings，LLC，CFLP CX Futures Exchange Holdings，L.P.，CX Futures Exchange Holdings，LLC，CX Clearinghouse Holdings，LLC，CX Futures Exchange，L.P.及CX Clearinghouse，L.P. |
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| 外汇 | 外汇 |
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| GDPR | 一般资料保障规例 |
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| GFI | 本公司全资附属公司GFI Group Inc.于2016年1月12日收购 |
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| GILTI | 全球无形低税收入 |
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| 银杏石油公司 | 金加石油(新加坡)有限公司，公司的全资子公司，于2019年3月12日收购 |
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| 桂 | 图形用户界面 |
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| HDU | 有资本账户的LPU，这是在公司财务状况报表的“应计补偿”中记录的责任奖励 |
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| 混血儿 | 由经纪人执行的经纪交易，涉及语音经纪和电子交易的一些元素 |
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| ICAP | ICAP plc是TP ICAP集团的一部分，是一家领先的市场运营商和执行和信息服务提供商 |
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| 冰 | 洲际交易所 |
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| 国际海事组织 | 初始利润率优化 |
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| 激励计划 | 2017年6月6日公司股东年度大会通过的公司第二次修订重新制定的激励奖金补偿方案 |
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| 保险经纪业务 | BGC的保险经纪业务，包括Corant、Ed Broking、Besso、Piiq Risk Partners、Junge、Cooper Gay、Global Underging和Epsilon，该业务于2021年11月1日出售给Ardonagh Group |
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| 保险业务处置 | 2021年11月1日完成的以5.349亿美元的现金收入总额出售保险经纪业务，在完成交易后进行有限的交易后调整 |
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| LCH | 伦敦清算所 |
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| 传统的BGC控股单位 | BGC Holdings LPU在紧接分拆前未偿还 |
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| 旧纽马克控股公司 | Newmark Holdings就分拆事宜发出的LPU |
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| LGD | 违约造成的损失 |
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| 伦敦银行同业拆借利率 | 伦敦银行间同业拆借利率 |
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| 术语 | 定义 |
| LPU | 由BGC Partners或Newmark的某些员工以及向BGC Partners或Newmark提供服务的其他人员持有的BGC Holdings或Newmark Holdings的某些有限合伙单位，这些单位可能包括APIS、APSU、ARUS、ARPSU、HDU、UK LPU、N单位、PLPU、PPSI、PPSU、PSE、PSI、PSU、REU和RPU，以及BGC Holdings或Newmark Holdings中未来类型的有限合伙单位 |
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| 卢塞拉 | 该公司的全资子公司，也称为“LFI Holdings，LLC”或“LFI”，是一个软件定义的网络，为交易界提供直接连接 |
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| 2018年3月销售协议 | 首席执行官销售协议，由公司和CF&Co于2018年3月9日签署，根据该协议，公司可以提供和出售总计3.00亿美元的BGC A类普通股，该协议于2021年9月到期 |
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| 阿美 | 中东和非洲地区 |
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| Mifid II | 金融工具市场指令II，欧盟建立的立法框架，旨在通过提高透明度和标准化监管披露来监管金融市场和改善对投资者的保护 |
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| 造币经纪人 | 该公司的全资子公司于2010年8月19日被收购，在CFTC和NFA注册为FCM |
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| 纳斯达克 | 纳斯达克，前身为纳斯达克OMX集团。 |
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| NDF | 无本金交割远期 |
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| 纽马克 | 纽马克集团(纳斯达克代码：NMRK)，一家上市公司，在分销日之前是北京控股集团持有多数股权的子公司，在适用的情况下，还包括其合并子公司 |
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| 纽马克A类普通股 | 纽马克A类普通股，每股面值0.01美元 |
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| 纽马克B类普通股 | 纽马克B类普通股，每股面值0.01美元 |
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| 纽马克集团 | Newmark、Newmark Holdings和Newmark OpCo及其各自的子公司 |
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| 纽马克控股 | 纽马克控股，L.P. |
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| 纽马克首次公开募股 | 2017年12月，纽马克以每股14.00美元的价格首次公开发行2300万股纽马克A类普通股 |
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| 纽马克运营公司 | Newmark Partners，L.P.，一家经营合伙企业，由Newmark和Newmark Holdings共同拥有，持有Newmark的业务 |
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| NYAG | 纽约总检察长办公室 |
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| 国家执行 | NEX Group plc，一个成立于2016年12月的实体，前身为ICAP |
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| NFA | 美国国家期货协会 |
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| 非公认会计原则 | 不同于根据美国公认会计原则计算和列报的最直接可比计量的财务计量，如调整后收益和调整后EBITDA |
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| N个单位 | BGC Holdings或Newmark Holdings的非分配合伙单位，不得分配任何损益项目，也不得兑换为A类普通股，包括NREU、NPREU、NLPU、NPLPU、NPSU和NPPSU |
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| 术语 | 定义 |
| 保监处 | 其他全面收益(亏损)，包括现金流和净投资套期的损益、可供出售证券的未实现损益(2018年1月1日之前)、与养恤金和其他退休福利义务有关的某些损益以及外币换算调整 |
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| 经合组织 | 经济合作与发展组织 |
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| 场外交易 | 非处方药 |
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| 光学传递函数 | 有组织的交易机构，由MiFID II推出的一个受监管的执行地点类别 |
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| PCD资产 | 自成立以来信用质量恶化的已购买金融资产 |
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| PD | 违约概率 |
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| 期间成本法 | 在发生时将与GILTI准备金相关的税项作为本期费用处理，而不是将递延税项记录为基差 |
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| Poten&Partners | Poten&Partners Group，Inc.，公司的全资子公司，于2018年11月15日收购 |
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| 首选分布 | 将BGC控股公司或纽马克控股公司的净利润分配给优先股持有者，费率为0.6875%(即每历年2.75%)或奖励文件中规定的其他金额 |
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| 首选单位 | BGC Holdings或Newmark Holdings的优先合伙单位，如PPSU，以现金结算，而不是可交换为A类普通股，仅有权获得优先分配，不包括在BGC或Newmark的完全稀释后的股份计数中 |
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| 房地产公司 | Cf房地产金融控股公司，L.P.，一家由Cantor控制和管理的与商业房地产相关的金融和投资业务，Newmark拥有少数股权 |
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| 实际国内生产总值 | 实际国内生产总值是根据价格变化(即通货膨胀或通货紧缩)调整后的经济产出价值的宏观经济指标，它将货币价值指标名义国内生产总值转换为总产出数量的指数 |
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| 记录日期 | 与剥离有关的业务于2018年11月23日结束 |
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| 回购协议 | 根据回购协议出售的证券，按合同金额记录，包括利息，并作为抵押融资交易入账 |
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| 循环信贷协议 | 本公司以美国银行为行政代理的无担保优先循环信贷安排，日期为2018年11月28日，规定最高循环贷款余额为3.5亿美元，按LIBOR或定义的基本利率加额外保证金计息，于2019年12月11日修订，将到期日延长至2021年2月26日，并于2020年2月26日进一步修订，将到期日延长至2023年2月26日 |
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| ROU | 使用权 |
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| RSU | BGC或Newmark未归属的限制性股票单位，分别以BGC A类普通股或Newmark A类普通股的股票支付，由BGC Partners或Newmark的某些员工和向BGC Partners或Newmark提供服务的其他人持有，或因某些收购而发行 |
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| SaaS | 软件即服务 |
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| 美国证券交易委员会 | 美国证券交易委员会 |
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| 术语 | 定义 |
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| 证券法 | 经修订的1933年证券法 |
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| 自来水 | 互换执行机制 |
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| 分离 | 根据分拆及分销协议进行的主要公司交易，根据该协议，BGC、BGC Holdings及BGC U.S.OPCO及其各自的附属公司(Newmark Group除外)将BGC集团与BGC的房地产服务业务有关的资产及负债转让予Newmark、Newmark Holdings及Newmark OpCo及其各自的附属公司，以及相关交易，包括将Newmark Holdings的单位分派予BGC Holdings的单位持有人，以及Newmark承担及偿还若干BGC债务 |
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| 分居和分配协议 | BGC集团、Newmark集团、Cantor和BGC Global OpCo之间的分离和分销协议，最初于2017年12月13日签订，于2018年11月8日修订，并于2018年11月23日修订和重述 |
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| SMCR | 高级管理人员资格认证制度 |
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| 软性 | 有担保的隔夜融资利率 |
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| 空间 | 特殊用途收购公司 |
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| SPAC投资银行业务 | Aurel与SPAC有关的投资银行活动 |
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| 衍生产品 | 根据分拆及分派协议，BGC按比例向其股东分配紧接分派日期前由BGC Partners拥有的所有Newmark普通股股份，其中Newmark A类普通股股份分配给记录日期登记在册的BGC A类普通股持有人(包括BGC Partners的董事和高管)，以及Newmark B类普通股股份分配给记录日期BGC B类普通股(Cantor和CFGM)的持有人，于记录日期完成 |
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| 《税法》 | 2017年12月22日颁布的减税和就业法案 |
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| 阿多纳集团 | The Ardonagh Group Limited；英国最大的独立保险经纪和BGC保险经纪业务的买家于2021年11月1日完成 |
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| 塔桥 | 塔桥国际服务公司，公司的子公司，公司拥有52%的股份，康托拥有48%的股份 |
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| TP ICAP | TP ICAP plc，一个成立于2016年12月的实体，前身为Tullett |
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| 传统 | 公司金融传统(由Viel&Cie持有多数股权) |
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| Tullett | Tullett Prebon plc是TP ICAP集团的一部分，也是交易商间经纪商，主要作为批发金融和能源部门的中介运营 |
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| 英国 | 英国 |
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| 美国公认会计原则或公认会计原则 | 美国的公认会计原则 |
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| UBT | 非公司营业税 |
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| VIE | 可变利息实体 |
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| 语声 | 经纪人通过电话执行的纯语音经纪交易 |
关于前瞻性信息的特别说明
这份Form 10-K年度报告包含前瞻性陈述。这类陈述是基于涉及风险和不确定因素的当前预期。本文中包含的任何非历史事实的陈述均可被视为前瞻性陈述。例如，诸如“可能”、“将”、“应该”、“估计”、“预测”、“可能”、“潜在”、“继续”、“战略”、“相信”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”等词语以及类似的表达方式旨在识别前瞻性陈述。本文包含的信息是截至美国证券交易委员会提交给美国证券交易委员会的10-K表格之日的信息，未来的结果或事件可能与这些前瞻性陈述大不相同。公司不承诺公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
风险因素摘要
以下是可能影响我们业务的重大风险的摘要，每一种风险都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。本摘要可能不包含我们所有的重大风险，其全部内容由第1A项“风险因素”中列出的更详细的风险因素限定。
•持续的新冠肺炎疫情严重扰乱了我们以及我们的客户和竞争对手的运营环境，包括全球经济、美国经济、全球金融市场、我们的业务、财务状况、运营结果和前景。
•英国退出欧盟可能会对我们的客户、交易对手、业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
•我们可能会寻求机会，包括战略联盟、收购、处置、合资企业或其他增长机会(包括聘用新的经纪人和销售人员)，这些机会可能会带来不可预见的整合障碍或成本，并可能稀释我们的股东。我们在收购战略上也可能面临竞争，这种竞争可能会限制这样的机会。
•我们可能会因脱离伦敦银行同业拆息以及使用SOFR或其他替代参考利率而受到不利影响。
•我们的负债会受到某些风险的影响，包括我们筹集额外资本的能力受到限制、我们的信贷评级下降，以及我们对经济或金融服务业的变化作出反应的财务灵活性受到限制。我们可能需要产生额外的债务来为我们的增长战略提供资金，包括与我们的业务方面的重新定位有关，以适应金融服务业市场状况的变化。
•我们一名或多名主要高管的流失、未来人才的发展以及某些关键员工对我们投入足够时间和注意力的能力是我们业务成功的关键部分，如果不能继续聘用这些高管并使其受益，可能会对我们的业务和前景产生不利影响。
•如果我们不能实施和维护有效的内部控制环境，我们的运营、声誉和股价可能会受到影响，我们可能需要重新申报我们的财务报表，我们可能会被推迟或阻止进入资本市场。
•金融服务业普遍面临潜在的监管、诉讼和/或刑事风险，可能导致损害赔偿或罚款或其他处罚以及成本，如果我们的产品和服务不令人满意，我们的员工没有遵守所有适用的法律和专业标准，或者由于其他原因，我们可能面临我们的专业声誉和法律责任的损害，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
•由于金融服务业对经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员的服务竞争激烈，这可能会影响我们吸引和留住足够数量的高技能经纪人或其他专业服务人员的能力，进而对我们的收入产生不利影响，对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景造成重大不利影响。
•我们是一家拥有双层普通股的控股公司。我们A类普通股的持有者受到我们的结构产生的某些风险的影响，包括我们对来自BGC OpCos的分配的依赖，以及我们的投票控制权集中在B类普通股持有人身上，这可能对我们A类普通股的市场价格产生重大不利影响。
•我们由坎托和卢特尼克先生控制，他们与我们存在潜在的利益冲突，并可能以有利于他们的利益的方式行使控制权，损害我们的利益。Cantor的利益可能与我们的利益冲突，Cantor可能会以有利于其利益的方式行使控制权，损害我们的利益，包括与我们竞争收购或其他商业机会。此外，我们与Cantor之间的协议是关联方之间的协议，这些协议的条款可能不如我们可以与第三方谈判的条款更有利，并可能使我们受到诉讼。
•如果确定剥离(定义如下)应为美国联邦所得税征税，那么我们和我们的股东可能会招致重大的美国联邦所得税债务，并且我们可能会招致重大债务。
•购买者以及现有股东可能会因为发行A类普通股而遭受严重稀释。我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权，决定出售A类普通股的时间和金额，以及任何此类出售的净收益的应用。
在那里您可以找到更多信息
我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。这些备案文件可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上向公众查阅。
我们的网站地址是www.bgcpartners.com。通过我们的网站，我们在以电子方式提交给或提供给美国证券交易委员会后，在合理的切实可行范围内尽快免费提供以下文件：我们的年度报告Form 10-K；我们的年度股东大会委托书和股东特别会议报表；我们的季度报告Form 10-Q；我们目前的Form 8-K报告；我们代表Cantor、CFGM、我们的董事和高管提交的证券方面的Form 3、4和5以及附表13D；以及对这些文件的修订。我们的网站还包含有关我们的行业和业务的其他信息。我们网站上包含的或可能通过我们网站访问的信息不是本10-K表格年度报告的一部分，也不会被纳入本年度报告。
第一部分
项目1.业务
在本文件中，BGC Partners，Inc.称为“BGC”，并与其子公司一起称为“公司”、“BGC合作伙伴”、“我们”、“我们”或“我们的”。
我们的业务
我们是一家领先的全球金融经纪和技术公司，为全球金融市场提供服务。
通过包括bgc®、gfi®、日出经纪商™、宝腾合伙公司®、RP Martin™和Fenics®等品牌，我们的业务专注于经纪一系列产品，包括政府债券、公司债券和其他债务工具等固定收益产品，以及相关的利率衍生品和信用衍生品。我们还经纪外汇、股票衍生品和现金股票、能源和大宗商品、航运、期货和期权等产品。我们最近还宣布利用我们的基础设施和资产来开展加密货币举措。我们的业务还为各种金融和非金融机构提供广泛的服务，包括交易执行、连接解决方案、经纪服务、清算、交易压缩和其他交易后服务、信息和其他后台服务。
我们的综合平台旨在为客户提供价格发现、执行和交易处理方面的灵活性，并使他们能够在场外交易或通过交易所执行的交易中使用语音、混合或在许多市场上完全电子化的经纪服务。通过我们的Fenics®电子品牌集团，我们提供了许多市场基础设施和连接服务，完全电子化的市场，以及某些产品的完全电子化经纪，这些产品也可以通过语音和混合执行进行交易。Fenics®的全套服务包括完全电子化和混合经纪、市场数据和相关信息服务、交易压缩和其他交易后服务、与金融工具和市场相关的分析以及其他金融技术解决方案。FENICS®品牌还以Fenics®、Fmx™、BGC Trader™、CreditMatch®、Fenics Market Data™、Fenics Go™、BGC Market Data™、KACE等名称运营2®、Capitalab®、Swaptioniser®、CBID®、Lucera®和LumeAlfa™。
BGC，BGC Partners，BGC Trader，GFI，GFI Ginga，CreditMatch，Fenics，FENICS.COM，FMX，SunISE Brokers，Poten&Partners，RP Martin，Kace2、Capitalab、Swaptioniser、CBID、Aqua、Lucera和LumeAlfa是BGC Partners，Inc.和/或其附属公司的商标/服务标志和/或注册商标/服务标志。
我们的客户包括世界上许多最大的银行、经纪自营商、投资银行、贸易公司、对冲基金、政府、公司和投资公司。我们在全球主要市场设有数十个办事处，包括纽约和伦敦，以及巴林、北京、百慕大、波哥大、布里斯班、布宜诺斯艾利斯、芝加哥、哥本哈根、迪拜、都柏林、法兰克福、日内瓦、香港、休斯顿、伊斯坦布尔、约翰内斯堡、马德里、墨尔本、墨西哥城、迈阿密、米兰、摩纳哥、莫斯科、尼翁、巴黎、里约热内卢、圣地亚哥、圣保罗、首尔、上海、新加坡、悉尼、特拉维夫、东京、多伦多和苏黎世。
截至2021年12月31日，我们的业务中约有2100名经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台专业人员。
我们的历史
我们的业务源于金融中介行业历史最悠久、最成熟的交易商间或批发经纪特许经营权之一。康托于1972年开始我们的批发中介经纪业务。1996年，Cantor推出了eSpeedSystem，通过提供一个完全电子化的交易市场，彻底改变了政府债券在交易商间市场上的交易方式。ESpeed1999年完成首次公开募股，开始在纳斯达克交易，但它仍然是康托控股的子公司之一。
在eSpeed首次公开募股后，Cantor继续与eSpeed.分开经营其交易商间语音/混合经纪业务。2004年8月，为了纪念屏幕经纪服务和固定收益市场数据产品的先驱B.杰拉尔德·坎托，康托公司宣布对其交易商间语音/混合经纪业务进行重组，并将其分离为一家名为“BGC”的子公司。2008年4月，BGC和其他一些康托资产与eSpeed.合并，合并后的公司开始以“BGC Partners，Inc.”的名称运营。
2013年6月，我们向纳斯达克出售了与美国国债基准业务相关的某些资产，并将其名称为“eSpeed.com”。2011年，我们还收购并建立了一家名为Newmark的商业房地产服务业务，并于2018年11月将其剥离给BGC的股东。此外，我们还收购并建立了保险经纪业务，我们
于2021年11月售出。我们还于2021年7月从Cantor手中收购了期货交易所集团，后者代表我们的期货交易所和相关票据交换所。
在2001年9月11日事件之前，我们的金融经纪业务被广泛认为是世界领先的全方位服务批发金融经纪公司之一，在开发创新的技术和金融解决方案方面有着丰富的历史。在2001年9月11日和我们在美国的大部分员工流失后，我们的语音金融经纪业务主要在欧洲运营。
自2001年以来，我们大幅重建了我们在美国的业务，并通过收购和整合老牌经纪公司以及聘用经验丰富的经纪人，继续扩大我们的全球足迹。通过这些行动，我们已经能够扩大我们在关键市场的存在，并为我们的业务持续增长定位。自2015年以来，我们收购的公司包括GFI、日出经纪集团、Poten&Partners、Perieter Markets Inc.、Lucera、Micromega Securities Products Limited、Ginga Petroleum、Emerging Markets Bond Exchange Ltd、Kalahari Ltd和Algomi。
自eSpeed成立以来，我们继续在批发资本市场的电子交易方面开创先河。BGC的金融经纪和技术业务FENICS在我们对新交易技术和平台的投资以及整个资本市场电子执行激增的趋势和对电子数据服务的需求的支持下，实现了显著增长。
FENICS是我们所有资产类别的完全电子化和相关混合交易的基础。就本文件和美国证券交易委员会随后提交的文件而言，我们所有的全电子化业务可能统称为“Fenics”。这些产品包括完全电子化的金融经纪产品和服务，以及整个公司的市场数据、软件解决方案和交易后服务。
我们目前通过多种产品和服务在多个金融市场经营电子市场，包括Fenics、BGC Trader和几种用于语音和电子执行的多资产混合产品，包括BGC的Volume Match和GFI的CreditMatch。我们还运营一些较新的独立、完全电子的平台，如Fenics UST、Fenics FX、Fenics Go和Portfolio Match等。这些电子市场提供多种场外和上市金融产品的电子交易，包括政府债券、利率衍生品、现货外汇、外汇衍生品、公司债券和信用衍生品。我们相信，我们提供全面的应用程序，可提供容量、访问、连接、执行速度和易用性。我们的交易平台在我们的经纪人和客户之间建立了直接的联系，并在交易员的桌面上占据了宝贵的房地产，这是难以复制的。
我们相信，随着其他产品从语音/混合交易过渡到完全电子化的执行和额外的电子数据服务，我们可以利用我们的平台提供完全电子化的交易。我们打算继续投资于这些完全电子化的业务。展望未来，随着BGC的持续增长，我们预计Fenics将成为BGC更有价值的一部分。我们将继续分析如何优化配置我们的语音/混合和完全电子化业务。
近年来，新冠肺炎及其对宏观经济环境的影响给我们带来了不利影响。例如，全球新冠肺炎案件的激增导致了整个市场的中断，特别是在2021年12月，我们的语音/混合业务。在新冠肺炎大流行期间，我们的完全电子化业务一直是一个关键的增长动力和竞争优势，因为我们的许多经纪人和客户已经适应了远程工作。有关新冠肺炎对我们的业务、经营结果和人力资本资源的影响的其他信息包含在本年度报告Form 10-K的其他部分。
我们的产品和服务概述
金融经纪与科技
金融经纪业务
虽然语音/混合经纪业务收入仍占BGC总收入的大部分，但我们继续将我们的语音/混合经纪业务转换为利润率更高的技术驱动型Fenics经纪业务，2021年第四季度，该业务已增长至占BGC总收入的23%(不包括保险经纪业务)。在过去的几年里，我们投资并开发了新的最先进的交易平台，包括Fenics UST、Fenics FX、Fenics Go和Portfolio Match，分别横跨Rate、FX、Equities和Credit。我们还在整个业务中投资并部署了交易技术解决方案，包括我们的语音/混合经纪部门，目的是提高我们的平均经纪人生产率，并加快电子化转换的趋势。支持我们整个经纪业务自动化和电子化的努力是整个资本市场的宏观趋势，近年来，在这些市场上，电子交易的采用速度加快。
2021年第一季度，我们开始将Fenics业务归类为Fenics Markets和Fenics Growth Platform：
·Fenics Markets包括与Fenics增长平台无关的BGC经纪业务、数据、软件和交易后收入的完全电子化部分，以及Fenics综合收入。FENICS集成于2020年第二季度推出，通过图形用户界面和/或API将混合流动性与客户电子订单无缝集成。如果办公桌利用足够的技术水平，使得其大量交易可以在没有经纪人干预的情况下进行或执行，并且预期税前利润率至少为25%，则被归类为“Fenics集成”。
·Fenics Growth平台包括Fenics UST、Fenics Go、Lucera、Fenics FX和其他较新的独立平台。可归因于Fenics增长平台的数据、软件和交易后产生的收入包括在其相关业务中。
我们利用我们的混合平台，通过BGC Trader等应用程序提供实时产品和价格发现信息。我们还为我们的客户提供越来越多的产品的直接加工。我们的端到端解决方案包括实时和基于拍卖的交易处理、信用和风险管理工具以及后端处理和计费系统。客户可以通过我们私人管理的全球高速数据网络、互联网或第三方通信网络访问我们的交易应用程序。
2021年11月3日，该公司宣布推出FMX，它将Fenics UST领先的美国国债业务与正在开发的最先进的美国利率期货平台相结合。在宣布这一消息并与BGC的全球客户和战略合作伙伴进行磋商后，FMX将扩大其提供的期货产品的范围，以涵盖整个美国费率期货公司。有关FMX的更多信息，请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--概述和商业环境”。
本季度，公司继续扩大其在Lucera和Kace内的加密货币产品。此外，我们将在2022年推出更多加密货币和数字资产交易产品，这将以Fenics最先进的技术为基础。BGC在第三季度收购的期货交易所是首批获准上市加密货币衍生品合约的交易所之一。有关我们的加密货币计划以及对期货交易所集团的收购的更多信息，请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--概述和商业环境。”
下表列出了我们经纪的一些主要产品：
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| 费率 | 利率衍生品 |
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| 基准美国国债 |
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| 失控的美国国债 |
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| 其他全球政府债券 |
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| 代理机构 |
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| 期货 |
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| 通胀衍生品 |
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| 回购协议 |
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| 无本金交割掉期 |
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| 利率互换和期权 |
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| 信用 | 信用衍生品 |
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| 资产支持证券 |
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| 敞篷车 |
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| 公司债券 |
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| 高收益债券 |
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| 新兴市场债券 |
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| 外汇交易 | 外汇远期和期权 |
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| G-10 |
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| 新兴市场 |
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| 交叉货币 |
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| 奇异期权 |
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| 现货外汇 |
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| 新兴市场外汇期权 |
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| 无本金交割远期 |
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| 能源和大宗商品(场外交易和上市衍生品) | 环境产品和排放 |
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| 电 |
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| 天然气 |
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| 煤，煤 |
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| 贱金属和贵金属 |
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| 成品油和原油 |
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| 软性商品 |
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| 航运经纪业务 |
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| 股权衍生品与现金股权 | 股票衍生品 |
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| 现金股票 |
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| 股指期货 |
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| 其他衍生工具和期货 |
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某些类别的交易出于清算目的，与我们的附属公司之一CF&Co进行结算。Cf&Co是FINRA和固定收益结算公司(FICC)的成员，FICC是托管信托和结算公司(DTCC)的子公司。此外，某些附属实体受到CFTC的监管，包括CF&Co和BGCF。在某些产品中，我们、CF&Co、BGC Financial和其他附属公司在市场上以匹配的主体或主体身份行事，发布和/或根据我们账户的报价行事。此类活动的目的之一是帮助我们、CF&Co和其他附属公司管理自营头寸(包括但不限于因交易和错误而建立的头寸)、促进交易、构建市场框架、增加流动性、增加佣金和吸引订单流动。
技术产品
我们的市场数据、软件和交易后产品提供一系列交易生命周期服务，包括市场数据和分析服务、基础设施和连接解决方案，以及交易后服务，如交易压缩、匹配和其他交易后优化服务。这些业务有很高的经常性和复合收入基础，这在我们整个Fenics业务中都有报告。我们对数据、软件和交易后业务的增长进行了投资，这些业务继续扩大规模，总体收入对我们整体业务的贡献达到创纪录水平。
FENICS Market Data™是一家提供实时、可交易、指示性、终结性和历史性的市场数据的供应商。我们的市场数据产品系列包括固定收益、利率衍生品、信用衍生品、外汇、外汇期权、货币市场、能源、金属和股票衍生品以及结构性市场数据产品和服务。这些数据是
来自语音、混合和电子经纪业务，以及市场数据业务，包括BGC、GFI、RP Martin和Fenics等。金融专业人士、研究分析师和其他市场参与者可以通过直接数据馈送和BGC托管的FTP环境，以及通过彭博、Refinitiv、ICE数据服务公司、QUICK公司和其他精选的专业供应商等信息供应商获得这些数据。在2020年第四季度，我们开始交付为合规和监控部门创建的创新新数据产品。
通过我们的软件解决方案业务，我们为相关方和非相关方提供基于屏幕的定制市场解决方案。我们的客户能够开发一个市场，与他们的客户进行交易，并访问我们的网络和我们的知识产权。我们可以添加高级功能，使我们的客户能够通过我们的交易平台和全球网络，通过在线产品和拍卖，包括私下和反向拍卖，向他们的客户分销品牌产品。
通过Kace2，我们的分析品牌，我们提供衍生品价格发现、定价分析、风险管理和交易软件，供20多个国家和地区的200多家机构使用。我们的客户包括中端银行、金融机构和企业客户。 2019年，我们推出了Gateway模块，将我们的客户群与其交易对手、交易场所和监管机构联系起来，使客户能够自动化订单流程、直通处理、数据分发和监管报告。
作为我们软件解决方案业务的一部分，我们的Lucera®品牌提供高性能的技术解决方案，旨在确保安全和可扩展，并支持多个产品中要求苛刻的金融应用：LumeFX®(具有托管基础设施和软件堆栈的分布式FX平台)、LumeMarkets™(多资产类别聚合平台)、ConnectSDN(用于快速提供与交易对手的连接的全球™)和Compute™(关键金融数据中心的按需托管计算服务)。2020年，我们收购了Algomi(一个专注于买方的平台，允许债券市场参与者通过数据聚合、交易前信息分析和执行便利化来改善他们的工作流程和流动性)，后者被并入Lucera并更名为LumeAlfa。
我们的交易后服务包括使用我们的Capitalab®品牌提供的交易后风险缓解服务。Capitalab是BGC Brokers L.P.(“BGC Brokers”)的一个部门，提供压缩、匹配和优化服务，旨在为全球衍生品市场带来更大的资本和运营效率。Capitalab帮助客户管理不断增长的持有衍生品的成本，同时帮助他们满足监管要求。通过用于利率掉期、利率掉期、上限和下限投资组合压缩的Swaptioniser®服务，以及通过Capitalab FX，通过CLS服务提供外汇远期、外汇掉期和外汇期权的投资组合压缩，以及初始保证金优化服务以及完全自动化的交易处理和与LCH SwapAgent的连接，Capitalab希望简化管理大量衍生品的复杂性，以促进可持续增长和降低系统性风险，并提高行业的弹性。
Aqua业务
康托拥有51%的股份，我们拥有Aqua 49%的股份，Aqua是一家在股票市场上提供新的大宗交易流动性的企业。美国证券交易委员会已批准Aqua按照ATS法规运营替代交易系统。
航运经纪业务
2018年11月，我们收购了Poten&Partners，这是一家专注于液化天然气、油轮和液化石油气市场的领先船舶经纪、咨询和商业智能公司。Poten&Partners成立于80多年前，在全球拥有170名员工，为其客户提供了对国际石油、天然气和航运市场的宝贵见解。
能源经纪公司
2019年3月，我们收购了Ginga Petroleum，这是对我们在BGC、GFI和Poten&Partners内现有能源经纪业务的补充。Ginga Petroleum为石脑油、液化石油气、燃料油、生物燃料、中间馏分油、石化和汽油等实物和衍生能源产品提供全面的经纪服务。
保险经纪处分(CORANT)
2021年11月1日，本公司成功完成保险业务处置，经结账调整后，获得5.349亿美元的现金收益总额，但结账后调整有限。对保险经纪业务的投资为我们的股东带来21.2%的内部回报率。
行业认可
我们的业务一直获得全球行业奖项和赞誉，以表彰他们的表现和成就。最近的例子包括：
•BGC在2021年外汇市场最佳银行奖上获得最佳期权经纪人奖
•Capitalab在2021年全球资本美洲衍生品大奖上被评为年度最佳压缩服务
•FENICS Market Data荣获2021年度Inside Market Data和Inside Reference Data Awards最佳市场数据新人(供应商或产品)
•FENICS市场数据被评为2021年FX Markets e-FX大奖最佳市场数据提供商
•FENICS GO被Risk.net和Risk杂志评为2021年风险大奖年度最佳场外交易平台
•Capitalab被Risk.net和Risk杂志评为2021年Risk Awards风险奖年度最佳场外基础设施服务
客户和客户
我们主要服务于批发金融市场，客户包括世界上许多最大的银行、经纪公司、投资公司、对冲基金和投资银行。使用我们产品和服务的客户还包括专业交易公司、期货佣金商和其他专业市场参与者和金融机构。我们的市场数据产品和服务可通过许多平台获得，并可供各种资本市场参与者使用，包括银行、投资银行、经纪公司、资产管理公司、对冲基金、投资分析师和财务顾问。我们还向各种金融市场参与者授权我们的知识产权组合和软件解决方案中的产品。在截至2021年12月31日的一年中，我们的前十大客户在综合基础上合计约占我们总收入的41.9%，我们最大的客户在综合基础上约占我们总收入的8.4%。
销售和市场营销
我们的经纪人和销售人员是我们客户的主要营销和销售资源。因此，我们的销售和营销计划旨在提高我们的经纪人有效交叉销售的能力，并向我们的客户告知我们的产品和服务。我们还聘请了产品团队和业务开发专业人员。我们通过各种直接营销和销售活动来利用我们的客户关系，并通过针对不同受众的营销和沟通活动来建立和提升我们的品牌形象，这些受众包括贸易商、潜在合作伙伴以及投资者和媒体社区。我们还可以通过与合作伙伴的各种联合营销/联合品牌计划向现有和潜在客户进行营销。
我们的经纪产品团队由产品经理组成，他们每人负责我们经纪业务的特定部分。产品经理寻求确保我们的经纪人在所有地区都能够获得技术专业知识、支持和多种执行方法，以发展和营销他们的业务。这种将营销与我们的产品和服务战略相结合的方法使我们能够将创新的想法转变为可交付的全电子和混合解决方案，例如CreditMatch，我们为客户提供的语音和电子执行的多资产混合解决方案。
我们的业务开发专业团队负责通过提高人们对我们产品和服务的认识来扩大我们的全球足迹。业务开发团队向新老客户推销我们的产品和服务。作为这一过程的一部分，他们分析与这些实体的现有业务水平，以确定潜在的增长领域，并交叉销售我们的多种产品。
我们通过销售、营销和联合营销活动向现有和潜在客户推广我们的市场数据、软件解决方案以及交易后产品和服务。
这些努力得到了市场营销、设计、活动策划、公共关系和企业沟通方面的专业人员中央团队的支持。
技术
交易前技术。我们的金融经纪人使用一套定价和分析工具，这些工具是内部开发的，也是与专业软件供应商合作开发的。交易前软件套件结合了专有的市场数据、定价和计算库，以及从 外部提供商。这些工具反过来发布到一个标准化的全球市场数据分发平台，允许将价格和费率作为指示性定价分发到我们的专有网络、数据供应商页面、安全网站和交易应用程序。
交易商与批发交易技术。我们利用先进的专有电子交易平台为客户提供执行和市场数据服务。这些服务可通过我们专有的API、FIX和
多资产自营交易平台，经营品牌包括BGC Trader™、CreditMatch®、Fenics®、Fmx™GFI ForexMatch®、BGC Forex™、BGCCredit™、BGCRates™、FenicsFX™、FenicsUST™、FenicsDirect™、Fenics Go™和MidFX。该平台目前支持的产品和服务范围不断扩大，包括外汇期权、公司债券、信用衍生品、多种货币的场外利率衍生品、美国回购、TIPS、MBS、政府债券、现货外汇、NDF和其他产品。该平台上的每个产品都支持只读、混合/管理或完全电子模式，并且可以根据市场需求从一种模式转换到另一种模式。灵活的BGC技术堆栈旨在支持混合模式所需的功能丰富的工作流程，以及提供全电子模式所需的高吞吐量和低交易延迟。我们的客户以任何方式进行的交易，在适用的情况下，都有资格通过直接直通处理(“STP”)链路以及STP枢纽立即获得电子确认。BGC的交易平台服务在全球分布的几个数据中心运营，并通过BGC的全球专用网络、第三方连接提供商以及互联网提供给客户。BGC的专有图形用户界面和API/FIX连接部署在数百家主要银行和机构，为数千名用户提供服务。
贸易后直通加工技术。我们的平台自动化了以前基于纸张和电话的交易处理、确认和其他功能，极大地改善和降低了我们许多客户后台办公室的成本，并启用了STP。除了我们自己的系统外，还可以通过第三方中心进行确认和交易处理，包括MarkitWIRE、冰岛链接、路透社RTNS和多家银行的固定STP。
我们与大多数主流结算所有电子连接，包括DTCC、CLS Group、EuroClear、Clearstream、Monteoli、LCH.Clearnet、Eurex Clearing、CME Clearing和期权结算公司(“OCC”)。随着越来越多的产品被集中清算，以及我们的客户要求我们使用特定的场所，我们预计未来将扩大我们连接的交换所的数量。
系统架构。我们的系统由分层组件组成，提供匹配、信用管理、市场数据分发、头寸报告、客户显示和客户集成。该专用网络目前由6个同时运行的核心数据中心(其中3个位于英国，分别位于康涅狄格州的特朗布尔、新泽西州的韦霍肯和新泽西州的塞考克斯)和世界各地的许多枢纽城市作为所有专用网络客户的分发点运营。我们系统的冗余结构提供了多条备用路径，并在发生故障时重新路由数据传输。
除了我们自己的网络系统外，我们还使用世界各地多个主要互联网服务提供商的服务从客户那里接收和分发安全的交易信息。这些联系使我们能够通过互联网向全球客户提供我们的产品和服务。
软件开发
我们致力于发展和完善我们的混合和电子市场以及授权软件产品和服务。我们与我们的客户合作，确定他们的特定需求，并对我们的软件、网络分发系统和技术进行修改，以响应这些需求。我们的工作重点是内部开发、战略合作、收购和许可。
我们的知识产权
我们认为我们的技术和知识产权，包括我们的品牌，是我们业务的重要组成部分。我们拥有各种商标、商业外观和商号，并依靠专利、版权、商标、服务商标和商业秘密法律以及合同限制的组合来建立和保护我们的知识产权。我们拥有多个域名，并在美国和其他国家注册了多个商标和/或服务商标。我们的商标注册必须定期更新，在大多数司法管辖区，每10年更新一次。
我们采取了一项全面的知识产权计划来保护我们的专有技术和创新。我们目前拥有相关方的各种专利许可证。我们还达成了许可技术的协议，这些技术可能包含在几项未决和/或已颁发的美国专利申请中，这些申请涉及我们电子交易系统的各个方面，包括功能和设计方面。我们已经提交了多项专利申请，以进一步保护我们的专有技术和创新，并已为其中一些申请获得专利。我们将继续酌情就新发明提交更多专利申请，以表明我们对技术和创新的承诺。
我们的专利组合持续增长，我们继续寻找许可和/或以其他方式将我们组合中的专利货币化的机会。
信用风险
关于我们的信用风险敞口的说明，请参阅“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露--信用风险”。
本金交易风险
关于我们对主要交易风险敞口的描述，请参阅“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露--主要交易风险”。
市场风险
关于我们对市场风险敞口的描述，请参阅“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露--市场风险”。
操作风险
关于我们的操作风险敞口的说明，请参阅“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露--操作风险”。
外币风险
关于我们对外币风险敞口的描述，请参阅“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露--外币风险”。
利率风险
关于我们对利率风险敞口的描述，请参阅“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露--利率风险”。
容灾
有关我们的灾难恢复过程的说明，请参阅“项目7A--关于市场风险的定量和定性披露--灾难恢复”。
竞争
我们在业务的各个方面都面临着竞争。我们主要与其他交易商间或批发金融经纪商竞争经纪人、销售人员和合适的收购候选人。我们现有和潜在的竞争对手不胜枚举，包括其他批发金融经纪和交易商间经纪公司、多交易商贸易公司、金融科技公司、市场数据和信息供应商、证券和期货交易所、电子通信网络、交叉系统、软件公司、金融交易财团、航运经纪、企业对企业市场基础设施公司，以及利基市场能源和其他基于互联网的商品交易系统。
同业交易商或批发金融经纪商
我们主要与三家上市、多元化的交易商间和/或批发金融经纪商竞争。这三家公司分别是TP ICAP、TREADIONCE和Deererweb，后者是Tradeweb Markets，Inc.(简称Tradeweb)内的一家交易商间和批发金融经纪业务。其他竞争对手包括一些规模较小的私营公司，它们往往专注于特定的产品领域或地理位置，例如能源和大宗商品领域的Marex Spectron Group Limited，固定收益和外汇领域的XP Inc.，以及传统的子公司Gottex Brokers Holding SA，其业务是场外利率衍生品。
对批发经纪服务的需求直接受到以下因素的影响：整体经济活动水平、国际和国内经济和政治状况，包括中央银行的政策、商业和金融的广泛趋势，包括就业水平、利率水平和波动性、税法的变化和不确定性以及证券交易量和价格水平的大幅波动。影响经纪业竞争的其他重要因素是专业人员的素质和能力、经纪商进行交易的市场的深度和定价效率、用于在这些市场上提供服务和执行的技术的实力以及经纪商和竞争市场和交易程序提供的产品和服务的相对价格。
业务发展是批发金融经纪业务中另一个竞争激烈的组成部分。在新冠肺炎疫情期间，传统的业务发展努力对我们和我们的竞争对手都造成了不利影响。对新的和现有的客户业务的竞争仍然很激烈，开发新的方法在当前环境下成功地执行业务开发工作也是如此。
市场数据、金融软件和交易后解决方案供应商
我们的大多数大型交易商间和批发金融经纪竞争对手还销售专有市场数据和信息，这与我们提供的市场数据竞争。除了直销，我们还通过大型市场数据和信息提供商转售市场数据。这些公司已经在我们行业的绝大多数交易部门建立了重要的业务。其中一些市场数据和信息提供商，如Bloomberg L.P.和Refinitiv，除了提供传统的市场数据产品外，还在其产品组合中包括场外交易和上市产品的电子交易和执行。2021年1月，Refinitiv被伦敦证券交易所集团(LSEG)收购，LSEG也销售专有市场数据和信息。
新交易场所的增加导致整个金融市场的流动性碎片化。我们的软件解决方案业务帮助聚合流动性，并将这些市场的交易对手联系起来。在这一领域，我们与ION Group等其他市场基础设施和连接提供商展开竞争。
我们的交易后服务提供衍生品压缩、匹配和优化服务，所在的行业受益于监管要求的增加。这一领域的竞争包括芝加哥商品交易所集团和IHS Markit有限公司的合资企业OSSTRA、参数解决方案公司、TP ICAP的数据和分析业务、Quantile Group Limited(“Quantile”)和Capitolis。分位数于2020年12月被LSEG收购，最高总对价为2.74亿GB。
交易所和其他交易平台
虽然我们的业务经常使用交易所执行在上市市场和场外市场进行的交易，但我们相信交易所已经并将寻求将交易商间和/或批发金融经纪商传统上在场外市场交易的产品迁移到交易所。然而，我们认为，当一种产品从场外交易进入交易所交易时，基础或相关的场外市场往往会随着交易所交易合约的增长而继续增长。此外，洲际交易所同时经营受监管的交易所和场外交易执行服务，在后者中，它在能源、大宗商品和信贷产品方面与交易商间和/或批发金融经纪商直接竞争。ICE主要通过收购独立的场外经纪商进入这些场外交易市场。我们还通过收购NEX和预计在2022年第四季度推出美国利率期货与CME展开竞争。我们认为，洲际交易所、芝加哥商品交易所或其他交易所运营商未来可能会通过收购其他此类经纪商、通过创建旨在模仿场外产品的上市产品或通过其他方式寻求与我们竞争。
除了交易所，其他主要在交易商对客户市场运营的电子交易平台，包括由MarketAxess Holdings Inc.(“MarketAxess”)和Tradeweb运营的平台，现在也在交易商间市场与我们竞争。与此同时，我们已经开始向MarketAxess和Tradeweb等公司的客户提供越来越多的产品和服务。此外，洲际交易所和Tradeweb也运营着SEF，我们预计其他交易所和交易平台也可能寻求这样做。
银行和经纪交易商
银行和经纪-交易商过去曾创建和/或资助财团，与交易所和交易商间经纪商竞争。例如，芝加哥商品交易所的美国国债和现货外汇全电子化交易批发业务最初都是交易商所有的财团，后来被芝加哥商品交易所的NEX平台收购。目前类似的财团的一个例子是Tradeweb。几家大型银行继续持有Tradeweb的公开股权。Refinitiv于2021年1月被LSEG收购，是Tradeweb的单一最大股东。尽管Tradeweb主要作为经销商对客户的平台运营，但它的一些产品包括语音和电子经销商间平台以及SEF。Tradeweb的管理层此前曾表示，希望进一步拓展到其他交易商间市场，2021年6月，它收购了纳斯达克在美国的固定收益电子交易平台，前身为eSpeed.2013年，北京市政府将eSpeedPlatform出售给纳斯达克，随后推出了一个与之竞争的平台Fenics UST。
此外，某些传统上与银行和经纪自营商打交道的投资管理公司表示，希望通过我们这样的公司直接进入批发金融市场的某些部分。我们认为，随着时间的推移，交易商间经纪商将因此在目前由银行和经纪自营商主导的销售和交易市场中获得一小部分份额。由于它们的总收入是全球交易商间市场的数倍，我们相信，即使获得银行和经纪自营商收入的一小部分，也可能导致我们收入的显著增长。
此外，批发金融经纪商的目标是发展他们的代理经纪业务，这些业务通常服务于更广泛的客户群体，包括银行、经纪自营商和机构客户。批发金融经纪商最近为扩大其代理业务而采取的行动包括我们在2020年3月收购了阿尔科米，以及TP ICAP在2021年3月收购了Liquidnet。
总体而言，我们认为我们未来还可能面临来自市场数据和技术公司和一些证券经纪公司的竞争，其中一些公司目前是我们的客户，以及我们的一个或多个潜在或现有竞争对手建立的任何未来战略联盟、合资企业或其他合作伙伴关系。
季节性
传统上，由于假日期间商业环境放缓，世界各地的金融市场通常在夏末和年底经历较低的成交量。因此，我们的收入往往在第一季度最强劲，在第四季度最低。2021年，我们第一季度的收入约占收入的28.2%，而2020年，我们第一季度的收入占总收入的29.3%。
合作伙伴关系概述
我们的许多主要经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台专业人员将大量自有资本投资于我们的业务，使他们的利益与我们的股东保持一致。BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益(因分拆而收到)包括：(I)由雇员的有限合伙人持有的“创始/工作合伙人单位”；(Ii)“有限合伙单位”，由一般由雇员持有的各种单位组成，如REU、RPU、PSU、PSI、PSE、HDU、UK LPU、APSU、Apsis、APSE、ARPU和NPSU；(Iii)“Cantor单位”，即由Cantor实体持有的可交换的有限合伙权益；和(4)优先单位，即可授予某些有限合伙单位持有人或与授予某些有限合伙单位同时授予的工作伙伴单位。有关更多详细信息，请参阅“我们的组织结构”。NPSU是合伙单位，无权参与合伙分配，没有分配任何利润或亏损项目，也不能兑换成我们的普通股。根据合伙企业普通合伙人自行决定的条款和条件，NPSU预计将被授予有限合伙单位取代，这可能在书面时间表中列出，并受额外条款和条件的限制，但在所有情况下，这种授予有限合伙单位的条件应取决于我们，包括我们的附属公司，在授予适用的有限合伙单位奖励的日历季度总共获得至少500万美元的毛收入。此外, 我们有N个单位，它们是非分配的合伙单位，不能分配任何利润或亏损项目，也不能兑换成我们A类普通股的股票。经补偿委员会或其指定人批准后，N个单位预计将转换为基础单位类型(即，NREU将被转换为REU)，然后参与合伙分配，受合伙普通合伙人自行决定的条款和条件的限制，包括接受者继续向我们提供大量服务并履行其合伙义务。
我们相信，我们对基于股权的薪酬的重视促进了招聘、经纪人和员工的激励以及与股东的利益一致。我们几乎所有的高管和前台员工都在我们和我们的子公司中持有股权或合伙企业的股份，并通常获得递延股权或LPU作为他们薪酬的一部分。BGC完全稀释的股份中，有相当大一部分由其高管、合伙人和员工持有。虽然BGC Holdings有限合伙权益通常使我们的合伙人有权参与我们业务运营的收入分配，但在离开BGC Holdings时(或在任何其他赎回或购买下述有限合伙权益时)，任何此类合伙人只有在不违反某些合伙人义务的情况下，才有权获得其BGC Holdings有限合伙权益的金额，该金额反映了该合伙人的资本账户或补偿性赠款奖励，不包括我们业务的任何商誉或持续经营价值，除非Cantor作为BGC Holdings的创始合伙人和我们的普通合伙人，另有决定。我们可以赎回BGC Holdings LPU和FPU，并同时授予我们A类普通股的股份，或者可以授予我们的合作伙伴将他们的BGC Holdings有限合伙企业权益交换为我们A类普通股的权利(如果是创始合伙人，如果是创始合伙人，如果是工作合伙人和有限合伙单位持有人，则是BGC Holdings普通合伙人，并征得Cantor的同意, 另有决定)，从而实现与我们的A类普通股相关的任何更高价值。有关纽马克控股有限公司合伙权益的类似规定载于纽马克控股有限合伙协议。我们相信，在对我们进行投资后，合作伙伴对我们业务的健康和业绩感到有责任感，并有强烈的动机最大化我们的收入和盈利能力。
BGC合伙人与康托尔的关系
请参阅“风险因素--与我们与康托及其附属公司的关系有关的风险。”
债务
有关我们的信贷协议和优先票据的信息，请参阅“第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”。
Newmark衍生产品
2018年11月30日，我们通过特别比例的股息完成了将我们在记录日期收盘时持有的Newmark A类普通股和B类普通股分拆给我们的股东，据此，BGC持有的Newmark A类普通股的股份被分配给BGC A类普通股的持有人，BGC持有的Newmark B类普通股的股份被分配给BGC B类普通股的持有人(BGC B类普通股的持有人为Cantor和CFGM)。剥离后，BGC不再持有Newmark的任何权益。
监管
美国监管机构
美国的金融服务业受到联邦和州法律的广泛监管。作为注册经纪交易商、引入经纪商和金融市场管理公司以及下文所述的其他类型的受监管实体，我们的某些子公司必须遵守涵盖金融服务方方面面的法律和法规，包括销售方法、交易惯例、客户资金和证券的使用和保管、最低资本要求、记录保存、业务惯例、证券借贷和证券购买融资以及联系人士的行为。我们和我们的子公司还必须遵守《证券法》、《交易法》、《商品交易法》、某些州证券法以及其下的规则和条例中的各种反欺诈条款。我们也可能对我们的子公司以及我们的高级职员、雇员和关联人的活动承担代理责任和控制人责任。
美国证券交易委员会是主要负责管理联邦证券法的联邦机构，包括通过适用于经纪自营商(政府证券经纪自营商除外)的规章制度，并同时执行其有关经纪自营商的规则和财政部关于政府证券经纪自营商的规则。此外，我们运营着一些受美国证券交易委员会ATS监管的平台。在经纪自营商开展业务或已登记开展业务的州，经纪自营商也受到州证券管理人的监管。此外，财政部与交易政府证券有关的规则也适用于经纪自营商从事的此类活动。CFTC是主要负责联邦大宗商品未来法律和其他法案管理的联邦机构，包括通过适用于FCM、指定合约市场(DCM)和自营基金(如BGC衍生品市场，L.P.(“BGC衍生品市场”)和GFI掉期交易所有限责任公司)的规则。
在美国，对经纪自营商业务的大部分监管都委托给了自律组织。这些自律组织采用规则(须经美国证券交易委员会批准)，管理经纪自营商和政府证券经纪自营商的运作，并对其运作进行定期检查和审查。就我们在美国的经纪-交易商子公司而言，主要的自律组织是FINRA。FINRA是由NASD的会员监管业务和纽约证券交易所集团的监管部门合并而成，作为在美国境内开展业务的所有经纪自营商的自律组织。因此，我们的美国经纪-交易商子公司必须接受美国证券交易委员会和FINRA的定期和非定期审查。在我们与期货相关的活动中，我们的子公司还必须遵守CFTC和NFA的规则，CFTC是CFTC的成员，NFA是期货自律组织。有关我们的两家子公司与CFTC和NYAG之间2019年9月达成的和解协议的说明，请参阅下面题为“2019年和解”的章节。
不断变化的监管环境、国会可能通过的新法律以及美国证券交易委员会、财政部、纽约联邦储备银行、商品期货交易委员会、美国国家金融监管局、美国金融业监管局和其他自律组织可能颁布的规则，或者现有法律和规则的解释或执行方式的变化，如果被采纳，可能会直接影响我们以及我们的竞争对手和客户以及我们参与的证券市场的运营和盈利能力，从而可能对我们的业务产生不利影响。
美国证券交易委员会、自律组织和国家证券管理机构对经纪自营商及其“关联人”可能存在的不当行为或非法行为进行非正式和正式调查，随后可能对经纪自营商和/或“关联人”提起行政、民事和/或刑事诉讼。在这些人中
如果对我们或我们的“关联人”提起行政诉讼、民事诉讼或刑事诉讼，可能导致的制裁包括禁令、谴责、罚款、处罚、发布停止令或暂停或驱逐该行业，在极少数情况下甚至监禁。监管和惩戒经纪交易商的主要目的是保护客户和证券市场，而不是保护经纪交易商或其债权人或股权持有人。本公司的“联营人士”不时接受例行调查，至今尚未对本公司的业务、财务状况、经营业绩或前景造成重大不利影响。
鉴于美国和全球金融市场最近发生的事件，美国和欧盟的监管机构和立法者继续为全球场外衍生品市场起草新的法律法规。多德-弗兰克法案授权或鼓励有关衍生品的几项改革，包括针对掉期市场的新规定，创造了公正性考虑，增加了交易前和交易后的透明度要求，提高了抵押品或资本标准，以及建议对大多数标准化衍生品强制使用中央清算。法律还要求标准化场外衍生品在DCM或SEF以公开和非排他性的方式进行交易。美国证券交易委员会仍在敲定实施其中许多要求的规则，但美国证券交易委员会尚未表示何时可能发布围绕基于安全的主权财富基金的规则集。这些规则的实际执行可能会在更长的时期内分阶段实施。
由于这些规则需要授权的执行设施来保持强大的前端和后台IT能力，并进行大规模和持续的技术投资，并且由于这些执行设施可能得到各种基于语音和拍卖的执行方法的支持，我们预计我们的混合和完全电子化的交易和执行能力将在这样的环境中表现强劲。
同样，虽然沃尔克规则不直接适用于我们，但沃尔克规则可能会对许多与我们有业务或竞争关系的银行和其他机构产生实质性影响。沃尔克规则可能会继续存在不确定性，它对各种受影响的企业的影响，这些企业将如何应对，以及它将对我们开展业务的市场产生的影响。
我们的子公司BGC衍生品市场和GFI掉期交易所以SEF的形式运营。符合《多德-弗兰克法案》的合格美国人于2014年2月开始强制执行符合《多德-弗兰克法案》的自营基金“可供交易”的产品，与执行和清算衍生产品有关的一系列其他规则也已敲定，实施期限为2016年及以后。我们还拥有ELX，ELX于2017年7月1日成为一个休眠的合约市场，2021年7月，我们完成了从Cantor手中收购期货交易所集团的交易，Cantor代表我们的期货交易所和相关清算所。由于这些规则需要授权的执行设施来保持强大的前端和后台IT能力，并进行大规模和持续的技术投资，并且由于这些执行设施可能得到各种基于语音和拍卖的执行方法的支持，我们预计我们的混合和完全电子交易能力将在这样的环境中表现强劲。
2020年6月25日，CFTC批准了一项最终规则，禁止在SEF规则或根据SEF规则匿名执行、预先安排或创业谈判并打算进行清算的掉期交易后放弃交易名称。该规则为包括不是要清算的掉期的组件交易的一揽子交易提供豁免。该规则于2020年11月1日生效，适用于受商品交易法第2(H)(8)条交易执行要求的掉期，并于2021年7月5日生效，适用于不受交易执行要求但打算进行清算的掉期。
此外，最近生效并可能在未来生效的几项州法律已经并将创建与个人数据相关的新的合规义务。
虽然我们继续有一个合规框架，以遵守现有和拟议的规则和法规，但现有的监管框架可能会被修订，这些修订可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生积极或消极的影响。
最近的清算
2019年9月，公司的两家子公司BGCF和GFI Securities LLC就CFTC和NYAG联合进行的调查达成和解。CFTC和NYAG指控称，在2014年和2015年，美国的某些新兴市场外汇期权(EFX Options)经纪商歪曲了发布在其电子平台上的某些价格可以立即执行的说法，而实际上这些价格是不可执行的，而且这些经纪商传达的信息是，交易已经匹配，而实际上不是。2019年10月9日，公司支付了与和解相关的总计2500万美元，并同意由一名监督员进行为期两年的监管合规评估，监督于2021年10月结束。NYAG的和解协议包括一项不起诉协议，两家机构都没有刑事处罚。
2020年9月，美国证券交易委员会宣布与波士顿咨询公司达成和解，指控其在2015年第一季度至2016年第一季度期间，违反波士顿咨询公司的一项非公认会计准则财务指标的疏忽披露行为。所有与这些时期有关且早于美国证券交易委员会工作人员2016年5月的相关披露详细说明
关于非公认会计准则陈述的合规和披露指导。由于美国证券交易委员会的指导，美国证券交易委员会从2016年第二季度开始修改了其非公认会计准则的列报，美国证券交易委员会没有对2016年第一季度之后的任何时期提出指控。在与美国证券交易委员会达成的和解中，波士顿咨询公司被责令停止并停止未来任何违反证券法第17(A)(2)和17(A)(3)节、交易法第13(A)节及其规则13a-11、以及规则G第100(B)条的行为，并同意在不承认或否认美国证券交易委员会指控的情况下支付140万美元的民事罚款。
英国和欧洲的法规
FCA是英国金融服务业的相关法定监管机构。FCA的目标是保护客户和金融市场，保护和加强英国金融体系的完整性，并促进金融服务提供商之间的竞争。它拥有广泛的规则制定、调查和执法权力，这些权力源自2000年《金融服务和市场法》以及后来的和衍生的立法和条例。FCA最近的重点是财务和运营弹性，以及促进市场完整性。目前，我们有受FCA监管的子公司和分支机构(其中一些包括BGC Brokers L.P.、Aurel BGC的英国分行、GFI Securities Ltd.和GFI Brokers Limited)。
我们不时地接受定期检查、检查和调查，包括对我们英国集团的定期风险评估和相关审查。作为此类审查的结果，我们可能被要求在我们的操作程序、系统和控制中纳入或加强某些监管结构和框架。在获得受监管实体的控制权时，我们可能需要征得其适用监管机构的同意。
FCA过去发展了一种做法，要求受监管公司的高级管理人员就公司的控制环境状况、遵守特定规则和法规或完成规定的任务提供个人证明或承诺。BGC Brokers L.P.和GFI Brokers Limited的高级人员此前曾作出过此类认证或承诺，未来可能会再次进行此类认证或承诺。同样，FCA可以寻求自愿要求通知，这是代表公司的自愿承诺，并在FCA的网站上公开提供。SMCR于2019年12月9日在英国对FCA单独监管的公司生效。个人责任要求落在高级管理人员身上，更多的英国工作人员受到认证要求和行为规则的约束。SMCR增加了合规成本，并可能增加对不合规的经济处罚。
欧洲监管的最新发展
关于场外衍生品、中央对手方和交易储存库的埃米尔于2012年7月通过。埃米尔履行了欧盟20国集团改革场外衍生品市场的几项承诺。这些改革旨在降低系统性风险，并为场外交易和上市衍生品市场带来更多透明度。
随着埃米尔报告要求的实施，《能源批发市场诚信和透明度条例》(“REMIT”)实施法案于2015年1月7日生效。欧盟委员会制定的《职权范围执行法案》规定了在职权范围内报告的细节，拟定了须报告的合同和衍生品清单；界定了报告的细节、时间和形式，并建立了向能源监管机构合作机构(“宏碁”)报告这些信息的统一规则。它们使宏碁能够通过该机构的REMIT信息系统(ARIS)收集与能源批发市场交易和基本面有关的信息，分析这些数据以发现市场滥用行为，并向负责进一步调查这些问题的国家主管当局报告可疑事件，并在需要时实施制裁。市场参与者和代表他们报告的第三方必须：(I)报告在有组织的市场执行的交易和来自中央信息透明平台的基本数据；以及(Ii)报告剩余批发能源合同(场外标准和非标准供应合同、运输合同)和其他基本数据中的交易。
为了实现定期监管报告要求的高度统一和趋同，欧洲银行监管委员会发布了关于审慎报告的指导方针，目的是制定一个基于共同格式的监管报告框架，称为COREP。COREP已成为欧洲银行当局实施巴塞尔III报告技术标准的一部分。巴塞尔III(或第三巴塞尔协议)是银行监管机构在世界主要经济体的大多数(如果不是全部)引入的关于银行资本充足率、压力测试和市场流动性风险的全球监管标准。《巴塞尔协议III》旨在加强银行资本金要求，并对银行流动性和银行杠杆提出新的监管要求。这些规则的持续实施可能会限制我们的大型银行和经纪交易商客户在其资产负债表的当前结构下经营自营交易业务和维持当前资本市场敞口的能力，并将导致这些实体需要筹集更多资本才能在我们的市场上保持活跃。与此同时，全球“巴塞尔协议IV”标准预计将在未来几年内采用。
我们的大部分全球衍生品交易量继续由美国以外的非美国客户执行，并受到当地审慎监管的约束。因此，我们将继续根据欧盟或英国的法律运营一些受欧洲监管的场馆，并获得FCA或欧盟国家监管机构的许可。这些场所也为这些客户经营非衍生工具。MIFID II于2015年9月由欧洲证券和市场管理局发布，并于2018年1月实施，引入了重要的基础设施变化。
MIFID II要求这些工具的很大一部分市场在符合透明度制度的交易场所进行交易，不仅在交易前和交易后价格，而且在费用结构和准入方面也是如此。此外，它还影响了一些关键领域，包括公司治理、交易报告、交易前和交易后透明度、技术同步、最佳执行和投资者保护。
MIFID II旨在通过实现监管标准的更大一致性来帮助改善欧盟单一市场的运作。因此，按照设计，欧盟成员国应该在涉及MiFID的问题上拥有非常相似的监管制度。Mifid II还引入了一个新的受监管的执行地点类别，称为OTF，它涵盖了欧盟大部分以语音和混合为导向的交易。我们现有的许多欧盟衍生品和固定收益执行业务现在都是在OTF上进行的。继决定退出欧盟后，英国已将MIFID II的要求纳入本国立法。英国退欧可能会影响未来的市场结构以及MiFID II规则的制定和实施，因为英国和欧盟成员国之间的相互通行证和对等安排可能会发生变化。见下文“-英国退欧”
此外，GDPR于2018年5月25日在欧盟生效，并在个人数据方面规定了新的合规义务。GDPR可能会影响我们的做法，并将大幅增加对不遵守规定的罚款。
2019年，新的欧盟委员会上任，该委员会可能会在其五年任期内提出新的金融服务业立法提案，并改变欧盟和英国金融公司的英国退欧格局。我们无法预测美国或英国的这些新法律和拟议的规则和法规中的任何一项将如何实施或以什么形式实施，也无法预测未来是否会对法规或规则和法规进行任何额外或类似的更改，包括对其的解释或实施，或对现有规则和法规的放松或其他修订。任何此类行动都可能对我们产生重大和不可预测的影响，包括市场基础设施的重要变化、报告成本的增加以及在一个更透明的市场中可能重新安排可用收入来源。某些加强的法规可能会使我们面临罚款、制裁、加强监管、增加财务和资本要求以及对我们开展或发展业务的能力的额外限制或限制的风险，否则可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。我们认为，围绕这类新规则和法规的最终形式的不确定性和潜在延迟可能会对我们交易的某些市场的客户和交易量产生负面影响，尽管放松现有规则和要求可能会在某些市场产生积极影响。提高资本金要求也可能会降低交易速度。
我们认为，现在确定美国和欧盟提案中可能直接影响我们业务的具体方面还为时过早，因为一些提案尚未最终敲定，其他提案仍有待监管部门的辩论。虽然我们普遍认为规则和法规的净影响可能对我们的业务是积极的，但规则和法规的意外后果可能会以尚不确定的方式对我们产生实质性的不利影响。
英国退欧
2021年1月1日，英国正式脱离欧盟，英国与欧盟的贸易受到一项新协议的约束，该协议于2020年12月达成。退出欧盟通常被称为英国退欧。金融服务不在本贸易协定的范围之内。相反，这种关系将在很大程度上由一系列“对等决定”决定，每一项决定都将为有限的金融服务提供相互的市场准入，其中任何一方都发现另一方的监管制度实现了与自己类似的结果。目前尚不清楚是否或何时将做出对等决定。2021年3月，英国和欧盟达成了一项关于金融服务监管合作的谅解备忘录，该备忘录创建了一个对话框架，但不包括对等承诺。
鉴于持续的不确定性，市场参与者仍在进行调整。因此，英国退欧对英国-欧盟金融服务流动的确切影响尚不清楚。同样的不确定性也适用于英国退出欧盟对英国和欧盟成员国经济的影响。
我们实施了确保欧洲服务连续性的计划，并继续在欧洲许多主要市场设立受监管的办事处。作为我们英国退欧战略的一部分，BGC马德里、哥本哈根和法兰克福以及GFI巴黎、马德里和都柏林分行的所有权于2020年7月转让给Aurel BGC SAS(一家总部位于法国的业务，因此总部位于欧盟)。我们总体上一直在扩大我们在欧盟的足迹，包括在米兰设立Aurel BGC SAS的新分支机构，并在摩纳哥设立新的办事处，隶属于摩纳哥当地子公司。
不管这些和其他缓解措施，我们的欧洲总部和最大的业务都在伦敦，市场准入风险和不确定性已经并可能继续对我们的客户、交易对手、业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，未来英国和欧盟的监管可能会出现分歧，这可能会扰乱我们的运营并增加成本，并导致失去现有的跨境市场准入水平。
其他法规
我们在国外有业务的子公司受其开展业务的国家的相关监管机构和自律组织的监管。下表列出了我们开展业务的某些司法管辖区(美国除外)以及每个此类司法管辖区的适用监管机构：
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| 管辖权 | | 监管机构/自律机构
组织 |
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| 阿根廷 | | 瓦洛雷民族委员会 |
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| 澳大利亚 | | 澳大利亚证券和投资委员会和澳大利亚证券交易所 |
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| 巴林 | | 巴林中央银行 |
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| 百慕大群岛 | | 百慕大金融管理局 |
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| 巴西 | | 巴西证券交易委员会、巴西中央银行、BM&F BOVESPA和Superintendencia de Sguors Privados |
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| 加拿大 | | 安大略省证券委员会、Autorite des Marches金融家(魁北克)、加拿大投资行业监管组织(IIROC) |
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| 开曼群岛 | | 开曼群岛金融管理局 |
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| 智利 | | 瓦洛里亚·德·塞格罗斯警长 |
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| 中国 | | 中国银监会、国家外汇管理局、中国保监会 |
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| 哥伦比亚 | | 哥伦比亚特区金融管理局局长 |
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| 塞浦路斯 | | 保险业监督 |
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| 丹麦 | | 《金融时报》 |
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| 迪拜 | | 迪拜金融监管局 |
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| 法国 | | ACPR(保诚与再保险解决方案公司)、AMF(保诚金融公司) |
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| 德国 | | 德国联邦金融管理局(BaFIN) |
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| 香港 | | 香港证券及期货事务监察委员会和金融管理局 |
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| 爱尔兰 | | 爱尔兰中央银行 |
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| 意大利 | | 波尔萨社会纳西奥莱委员会(CONSOB) |
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| 日本 | | 日本金融厅、日本证券交易商协会和证券交易监督委员会 |
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| 墨西哥 | | 全国银行和证券委员会，国家银行和证券委员会(CNBV) |
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| 秘鲁 | | 经济部和金融部 |
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| 菲律宾 | | 美国证券交易委员会 |
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| 俄罗斯 | | 联邦金融市场服务局 |
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| 新加坡 | | 新加坡金融管理局 |
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| 南非 | | 约翰内斯堡证券交易所 |
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| 韩国 | | 战略和财政部、韩国银行、金融服务委员会和金融监督局 |
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| 西班牙 | | 国家市场价值委员会(CNMV) |
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| 瑞士 | | 金融市场监管局(FINMA)，瑞士联邦银行委员会 |
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| 土耳其 | | 土耳其资本市场委员会、土耳其金融犯罪调查委员会、土耳其财政部副秘书处和保险监管局 |
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| 英国 | | 金融市场行为监管局 |
资本要求
美国
每一家在美国注册的经纪自营商都必须遵守统一的净资本要求。FCM，如我们的子公司Mint Brokers(“Mint”)，也受CFTC资本要求的约束。这些规定旨在禁止经纪或交易商在不符合最低净资本要求的情况下从事业务，以确保财务稳健和流动性。
在美国，净资本基本上被定义为净资产(资产减去负债)，加上合格的次级借款和不太确定的强制性扣除，这些扣除是由于排除了不容易转换为现金的资产，以及由于保守地评估某些其他资产，如公司的证券头寸而产生的。在这些扣除中，包括对证券头寸的市场价值进行调整，通常称为“减记”，以反映此类头寸在清算或处置之前的市场风险。统一的净资本要求还规定了债务与股本的最低比率，其中可能包括合格的次级借款。
美国证券交易委员会已通过法规，禁止撤回经纪自营商的股本，限制经纪自营商与母公司或联属公司分销或从事导致股本减少的任何交易的能力，或在以下情况下为与经纪自营商相关的某些人(包括合作伙伴和联属公司)直接或间接受益而提供无担保贷款或针对权益资本预付款的能力：该经纪自营商的净资本低于或将会低于指定的超额净资本撤出、分配、减少、贷款或垫款门槛。此外，美国证券交易委员会的规定要求，在任何30天内，此类撤资、分配、减少、贷款和垫款总额超过超额净资本30%的行为，都必须提前发出通知。美国证券交易委员会有权在长达20个工作日的时间内限制此类资本的提取、分配或减少，如果美国证券交易委员会认为这可能损害经纪自营商的财务完整性，或可能使其客户或债权人蒙受损失。在任何30天期间内，任何此类提取、分配、减少、贷款或垫款合计超过超额净资本的20%，都必须发出通知。美国证券交易委员会限制提取超额净资本的规定，并不排除向员工支付“合理补偿”。
我们的四家子公司，广东发展金融股份有限公司，GFI证券有限责任公司，Fenics Execution，LLC和Mint，都在美国证券交易委员会注册，并遵守统一的净资本要求。作为一家FCM，铸币厂还受到CFTC最低资本金要求的约束。2018年12月，BGCF向CFTC提交了吊销其FCM许可证的申请，该申请已获批准。BGCF现在作为在NFA注册的介绍经纪人开展业务。BGCF也是
FICC对其成员实施资本金要求。我们还持有美国注册经纪自营商和ATS Aqua 49%的有限合伙权益。此外，我们的SEF、BGC衍生品市场和GFI掉期交易所必须保持财务资源，以支付至少一年的运营成本，至少保留足够的现金或高流动性证券，以支付六个月的运营成本。该公司还通过期货交易所集团经营指定的合约市场(DCM)和衍生品结算组织(DCO)，这些机构必须保持财务资源，以支付至少一年的运营成本，并保留至少足够的现金或高流动性证券，以支付六个月的运营成本。遵守统一净资本要求可能会限制我们要求使用我们注册经纪-交易商子公司资本的业务的范围和性质，也可能限制或排除我们从我们的经纪-交易商子公司或SEF提取资本的能力。
非美国
我们的国际业务也受到当地司法管辖区的资本要求的约束。总部设在英国的BGC Brokers L.P.、BGC European Holdings，L.P、GFI Brokers Limited和GFI Securities Limited目前受到FCA制定的资本金要求的约束。我们法国实体(及其欧盟分支机构)的资本要求主要是由ACPR和AMF设定的。英国和欧盟当局对这些经纪公司的运营适用严格的资本规定，这些规定因其活动的性质和范围而异。欧盟政策制定者引入了适用于欧盟投资公司的新资本制度，从2021年6月开始分阶段实施。英国引入了一种制度，尽管采用了不同的规则和方法，但其目标大体相似。这一制度已于2022年1月开始分阶段实施。
此外，我们的大多数其他外国子公司也受到它们开展业务的国家有关部门的类似监管。此外，我们的某些其他外国子公司必须维持非美国的净资本要求。举例来说，在香港，BGC Securities(Hong Kong)、LLC、GFI(HK)Securities LLC和Sunise Brokers(Hong Kong)Limited均受证券及期货事务监察委员会监管。BGC Capital Markets(Hong Kong)Limited和GFI(Hong Kong)Brokers Ltd)均受香港金融管理局监管。所有银行均须遵守香港的净资本规定。在法国，Aurel BGC和BGC France Holdings；在澳大利亚，BGC Securities(Australia)Pty Limited，BGC(Securities)Pty Limited和GFI Australia Pty Ltd.；在日本，BGC Shoken Kaisha Limited的东京分公司和BGC Capital Markets Japan LLC的东京分公司；在新加坡，BGC Partners(新加坡)Limited，GFI Group Pte Ltd和Ginga Global Market Pte Ltd；在韩国，BGC Capital Markets&Foreign Exchange Broker(Korea)Limited和GFI Korea Money Brokerage Limited；以及在土耳其，BGC Partners Menkul Degerler as都受到当地监管机构的净资本要求。此外，BGC Brokers L.P.所属的LCH(LIFFE/LME)清算组织也规定了最低资本金要求。在拉丁美洲，BGC Liquidez Distribuidora de Titulos E Valore Mobiliario Ltd.(巴西)有当地监管机构对其实施的净资本要求。
我们在受监管的子公司中的净资产为$667.2百万美元和美元326.9截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
人力资本管理
人力资本资源
截至2021年12月31日，我们在五大洲的27个国家和地区拥有约3920名员工。在这一总数中，我们99%的员工基础是全职员工。我们业务中的经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员约有2,100名员工，占员工总数的54%。我们的经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员中，约有27%在美洲，约50%在欧洲、中东和非洲，其余约23%在亚太地区。2021年11月1日，我们完成了保险业务处置，我们保险经纪业务的大约519名前台和后台员工因交易而被转移。我们的多名员工也为Cantor及其附属公司工作，并根据行政服务协议向我们提供服务，他们只将部分时间投入到我们的业务中，因此没有包括在上述统计中。一般来说，我们的员工不受任何集体谈判协议的约束，但我们驻欧洲办事处的某些员工除外，这些员工受与他们工作的国家/地区相关的国家、全行业集体谈判协议的保护。
我们通过收购和聘用新的经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员进行了大量投资。这些收购和招聘的商业环境一直竞争激烈，预计在可预见的未来，这些条件将持续下去。我们能够吸引企业和经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员到我们的平台，因为我们相信他们认识到我们拥有成功的规模、技术、经验和专业知识。
BGC是一个建立在强大的价值观、员工参与度和所有权基础上的组织。在我们的核心，我们致力于为我们的员工提供参与我们成功的机会。我们相信，通过培养充满活力的人和想法的组合，我们可以丰富我们业务的业绩，丰富我们日益多样化的员工基础的经验，以及我们社区的活力。
人力资本衡量标准和目标
在运营我们的业务时，我们专注于某些人力资本指标和目标，这些指标和目标是我们收入和利润率的关键驱动因素。我们继续努力扩大我们在更多资产类别和地理区域的交易，并发展我们的全电子化业务，同时寻求管理我们的人力资本资源，以在不断变化的需求和条件下最大化我们的盈利能力。
我们的主要人力资本指标和目标包括前台员工人数(如上所述)和每名前台员工的平均收入。在员工人数大幅增加后的12个月里，我们每名前台员工的平均收入一直在下降，新增的经纪人和销售人员在公司工作的第二年或第三年通常会实现显著更高的生产率水平。虽然在2021年至2022年第一季度，由于最近的工资压力和新冠肺炎的影响，我们的后台和运营员工的流动率高于正常水平，但考虑到出售我们的保险经纪业务，我们的前台员工人数并未受到这些因素的影响。截至2021年12月31日，我们的前台创收员工人数约为2,100名经纪人和销售人员，比一年前的2,297人减少了8%，因为我们有选择地减少了生产率较低的前台员工人数。在进行这些削减的同时，向Fenics技术解决方案的迁移增加，这有助于提高平均生产率。与上年同期相比，截至2021年12月31日的一年中，每个前台员工的平均收入增长了8.1%，达到约811,000美元。
我们投入巨资开发我们的技术和新产品和服务，以推动提高前台生产力和创造更高的利润率，特别是在我们的Fenics经纪和其他更高利润率的业务方面。例如，在我们的Fenics业务中，我们的目标是将语音和混合交易转换为完全电子交易，以提高我们的利润率。这在很大程度上是因为自动化和电子交易的效率使相同数量的员工能够管理更多的交易量，从而降低了交易的边际成本。在新冠肺炎疫情期间，我们的全电子商务业务总体上克服了与远程工作相关的挑战，生产率保持在较高水平，截至2021年12月31日的一年，平均前台生产率比前一年提高了8.1%。我们还不时地进行成本节约举措和重组，以提高我们的利润率。
保留措施
为了留住和雇佣更多的员工，我们在适当的时候增加了灵活的工作安排，并进行了薪酬调整，建立了更多的公司机会，并为我们的许多美国支持员工提供了包括401(K)匹配在内的额外福利。
我们已采取重大措施，根据适用的州和地方监管要求，建立一个有利于在我们的办公地点工作的安全工作环境，特别是对于前台经纪人和创收员工。在许多情况下，我们在适当情况下为非创收角色或不依赖办公室的角色建立了更灵活的混合方法。我们已经根据适用的法律制定了疫苗接种要求，包括疫苗休假、新冠肺炎检测的覆盖范围和增强病假。我们继续提供员工援助计划，并为心理健康咨询和健康提供额外途径。我们继续采取重要措施保护我们的员工，并鼓励他们所有人接种疫苗。
基于绩效和高度留存的薪酬结构
我们几乎所有的高管和前台员工都拥有公司及其子公司的股权或合伙股权，并通常获得递延股权或LPU作为他们薪酬的一部分。截至2021年12月31日，我们的员工、合作伙伴、高管和董事在完全稀释的基础上拥有我们约20%的股权。
我们发行LPU以及其他形式的基于股权的薪酬，包括授予A类普通股可交换性股票和授予限制性股票，以向员工提供流动性，使员工和管理层的利益与普通股股东的利益保持一致，帮助激励和留住关键员工，并鼓励推动交叉销售和收入增长的合作文化。这些可能随时被赎回为零的LPU，以及如果违反BGC控股有限合伙协议的竞业禁止、保密或非征集条款而被没收的限制性股票，也是极具保留性的。此外，我们还支付
在若干年的服务终止时应付给合作伙伴的数额，以确保遵守合作伙伴的义务。
我们还与我们的某些员工和合作伙伴签订了各种协议，根据这些协议，这些个人获得的贷款可能全部或部分来自这些个人在部分或全部LPU上获得的分配，以及出售BGC A类普通股的员工股份的收益，或者可以在一段时间内免除贷款。本公司亦可不时与员工及合伙人订立协议，发放奖金及预支薪金或其他类型的贷款。这些预付款和贷款可在基本协议中概述的时间范围内偿还。
人力资本与社会政策和实践
我们有各种各样的计划来激励和支持我们的员工，从员工所有权到全面的福利和培训。我们还致力于平等机会、多样性和其他政策和做法，旨在履行我们对社会和人力资本发展的承诺。
员工多元化、包容性和机会均等
我们致力于平等机会、多样性和其他政策和做法，以促进我们发展一个多样化和包容性的工作场所。我们考虑所有合格的职位空缺和晋升申请者，而不考虑种族、肤色、宗教或信仰、性别、性取向、性别认同或重新分配、民族血统或祖先、年龄、残疾、在军队服役、怀孕或怀孕、家庭状况、婚姻和民事伙伴关系、遗传信息或任何其他与员工做好工作的能力无关的特征。我们继续制定支持这些价值观的倡议。
我们的招聘、晋升和薪酬流程旨在使我们能够公平对待员工，我们的薪酬决定是基于绩效的差异化。
作为一家公司，人才仍然是我们的核心，我们仍然致力于建立一种围绕包容和发展多元化员工队伍的文化。我们继续努力提高我们吸引、培养和留住顶尖人才的能力，重点是增加传统上代表性不足的群体在本组织各级的代表性，从早期职业生涯到注重多样性和包容性的有经验的招聘、留住和发展举措。我们的目标是建立一个更成功、更能反映广大民众的组织。
我们的女性网络(“NOW”)计划支持在整个组织中招聘、发展和留住女性，以促进我们的业务和声誉。现在提供各种机会、工具、活动和研讨会来帮助我们的员工建立新的专业联系、寻找导师、获取知识和发展他们的职业生涯。这些活动还允许我们的员工通过宝贵的经验、建议和职业成功最佳实践的交流来相互支持。
我们在各个地理区域都有许多举措，以促进我们的企业价值观，并促进更大的多样性和包容性。这些例子包括早期职业工作经验和专注于不同人才的实习计划，导师计划，以及培养女性领导力的倡议。在英国，我们已经签署了英国财政部的《女性参与金融宪章》，该宪章要求签署的公司设定百分比目标，以提高女性在高级职位中的比例，并公开报告它们在寻求实现这些目标方面的进展。
员工敬业度、沟通、管理和领导力培训与发展
我们正在通过提供培训和发展计划以及使我们的员工能够蓬勃发展并最大限度地发挥他们的潜力的文化，来投资于我们员工的长期发展和参与度。 我们要求在反洗钱和反犯罪、网络安全和工作场所尊重和包容等方面进行年度监管培训。 我们还为我们的员工提供或支持定期的特定工作和其他发展培训和支持，以便他们能够最大限度地发挥自己的潜力，并为符合条件的员工提供学费报销计划。
我们为管理人员提供领导力培训，主题包括管理有效性、沟通技能和提供有效的绩效评估、无意识的偏见和各种其他主题。 这项培训还包括一个在线培训课程库，经理和员工都可以访问。 我们的个人业务线提供持续的学习和发展机会，与深化其专业人员的主题专业知识相关。 此外，我们在包括技术在内的不同业务领域以及区域内的企业中提供夏季和秋季实习生和早期职业计划。
我们的成功取决于员工对他们的工作和参与如何为我们的战略、文化、价值观和监管环境做出贡献的理解。 我们使用各种渠道促进公开和直接的沟通，包括与员工的内部电话和会议、培训和政策更新、员工资源小组(如NOW)以及社交和家庭出游和活动。
继任规划
董事会不时讨论继任计划，包括我们对继任策略的考虑、某些主要高管或员工因病或休假而可能离职的影响，以及我们某些高管对时间的竞争要求，这些高管也为Cantor、Newmark和由Cantor赞助的各种其他企业和投资提供服务。作为继任计划的一部分，我们的董事会还不时讨论未来业务领导人的参与和鼓励，以及向公司业务部门的领导人介绍董事的过程。审计委员会还考虑雇用和留住领导人，以适应不断变化的业务格局和领导未来的业务线。在业务和部门层面，经理们讨论并确定潜在的人才、员工成长的机会、继任者和未来的领导者。
环境、社会和治理(ESG)/可持续发展信息
我们相信，我们的环境、社会和治理(“ESG”)政策和做法将为BGC、我们的股东和其他利益相关者、我们的客户和我们的员工创造可持续的长期价值，同时也有助于我们降低风险、降低成本、保护品牌价值和发现市场机会。我们正在将社会和人力资本、就业、环境、可持续发展、慈善和公司治理政策和实践嵌入到我们的公司战略、薪酬、披露和目标中，以保持和提高长期股东价值。
O我们的环境焦点、环境市场和可持续的商业实践
我们把重点放在环境上，并认识到以最大的尊重对待我们的自然资源的重要性，以便为子孙后代提供这些资源。作为一家在金融服务领域运营的具有社会责任感的企业，我们积极意识到气候变化和其他影响环境的重大问题。我们的BGC环境经纪服务是世界环境和绿色能源市场的领导者。我们的环境经纪服务业务为全球绿色能源市场提供专业的创新碳抵消解决方案和建议，从交易和融资到技术和咨询。几十年来，我们一直帮助世界各地的客户驾驭复杂的财务要求，以实现他们的环境倡议，在此过程中为大幅减少排放和促进可再生能源做出贡献。欲了解更多有关BGC环境经纪服务的信息，请访问Www.bgcebs.com。
在我们的工作场所，我们正在研究如何为州、国家和全球环境倡议做出自己的贡献，并在与我们做生意时要求我们的供应商和供应商也做出同样的贡献。作为其中的一部分，我们正在考虑如何在规划办公室翻新时将未来的碳足迹降至最低，并将在短期内继续关注减少温室气体排放、增加使用可再生能源、节约用水和减少废物产生的方法。
BGC支持可持续的商业实践，并专注于在内部建立可持续发展计划所需的步骤，同时我们专注于我们自己的房地产使用。建筑作业对环境有重大影响，随着技术继续对建筑系统的电力和冷却提出更大的需求，能源消耗预计将继续以不可持续的速度增长。我们相信，通过不断改进建筑实践来保护环境，提高能源效率和降低能源消耗是我们的责任。我们明白，可持续建筑可提供更好的工作环境，提高建筑效率，并减少我们自己的建筑作业对环境的影响。我们将继续致力于这些举措。
欲了解更多与人力资本相关的政策和做法以及我们在环境、社会和治理方面的持续努力，请参阅我们网站的ESG/可持续性部分，网址为www.bgcpartners.com/esg。您还可以在我们的网站和年度委托书中找到我们的公司治理准则、我们的商业行为和道德准则、我们董事会委员会的章程、我们的对冲政策、关于我们的慈善倡议和其他可持续发展以及ESG政策和实践的信息。我们网站上包含的或可能通过我们网站访问的信息不是本10-K表格年度报告的一部分，也不包括在本年度报告中。
法律诉讼
见附注20-“承付款、或有事项和担保“本公司合并财务报表载于本年度报告第II部分Form 10-K第8项，以及本年度报告第I部分Form 10-K第7项”衍生诉讼“一节，管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析以描述本公司的法律程序。
我们的组织结构
股权
截至2021年12月31日，BGC A类普通股流通股为3.17亿股。2017年6月21日，康托质押了1000万股BGC A类普通股，与合作伙伴贷款计划相关。2018年11月23日，这些BGC A类普通股被转换为1,000万股BGC B类普通股，并继续与合作伙伴贷款计划有关的质押。2018年11月23日，BGC Partners向Cantor发行了1,030万股BGC B类普通股，向Cantor的关联公司CFGM发行了70万股BGC B类普通股，分别以一对一的方式从Cantor和CFGM手中交换BGC A类普通股，这是根据BGC Partners和CFGM根据BGC Partners和Cantor之间于2015年6月5日签署的信函协议所规定的交换此类股份的权利。根据交换协议，Cantor或CFGM并无就B类债券发行向BGC Partners支付额外代价。根据《证券法》第3(A)(9)条，B类债券获得豁免注册。截至2021年12月31日，康托尔和CFGM没有持有任何BGC A类普通股。每一股BGC A类普通股有权就提交给我们股东投票的事项投一票。
此外，截至2021年12月31日，Cantor和CFGM持有BGC B类普通股4590万股(相当于BGC B类普通股的所有流通股)，约占我们在该日期投票权的59.1%。每股BGC B类普通股通常享有与BGC A类普通股相同的权利，但在提交我们股东投票的事项上，每股B类普通股有权获得10票。BGC B类普通股通常与BGC A类普通股一起在提交我们股东投票的所有事项上投票。
截至2021年12月31日，Cantor已向其现任和前任合作伙伴分配了总计2,090万股BGC A类普通股，其中包括(I)1,940万股2008年4月的分配权股份和(Ii)150万股2012年2月的分配权股份。截至2021年12月31日，Cantor仍有义务向其现任和前任合作伙伴分配总计1580万股BGC A类普通股，其中包括2008年4月的1400万股分配权股份和2012年2月的180万股分配权股份。
我们可以不时地积极地继续回购我们A类普通股的股票，包括从康托、纽马克、我们的高管、其他员工、合作伙伴和其他人手中回购。
BGC Partners，Inc.合作伙伴结构
我们是一家没有直接业务的控股公司，我们的业务是通过两个运营伙伴关系运营的，BGC美国OPCO持有我们的美国业务，BGC Global OpCo持有我们的非美国业务。 这两家经营合伙企业的有限合伙权益由我们和BGC Holdings持有，BGC Holdings的有限合伙权益目前由LPU Holding、Foundding Partners和Cantor持有。 我们持有BGC Holdings的普通合伙权益和BGC Holdings的特别有投票权有限合伙权益，这使我们有权罢免和任命BGC Holdings的普通合伙人，并作为BGC Holdings的普通合伙人，使我们有权控制BGC Holdings。 BGC Holdings持有BGC U.S.OPCO普通合伙权益和BGC U.S.OPCO特别投票有限合伙权益，使其持有人有权罢免和任命BGC U.S.Opco的普通合伙人，以及BGC Global Opco普通合伙权益和BGC Global Opco特别投票有限合伙权益，使其持有人有权罢免和任命BGC Global Opco的普通合伙人，并担任BGC U.S.Opco和BGC Global Opco的普通合伙人，所有这两项权益均有权控制BGC U.S.Opco和BGC Global Opco。 BGC控股公司通过一家在开曼群岛注册成立的公司BGC Global Holdings GP Limited持有BGC Global OpCo的一般合伙权益。
截至2021年12月31日，我们通过全资子公司直接或间接持有3.629亿个BGC U.S.OPCO有限合伙单位和3.629亿个BGC Global Opco有限合伙单位，约占BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco已发行有限合伙单位的75.8%。截至当日，BGC控股持有1.16亿个BGC美国OPCO有限合伙单位和1.16亿个BGC Global OpCo Limited
合伙单位，约占BGC U.S.Opco和BGC Global Opco现有有限合伙单位的24.2%。
LPU持有者、Foundding Partners和Cantor直接持有BGC Holdings有限合伙企业的权益。由于BGC Holdings进而持有BGC U.S.OPCO有限合伙权益及BGC Global Opco有限合伙权益，因此LPU持有人、Foundding Partners及Cantor间接拥有BGC U.S.OPCO有限合伙权益及BGC Global OpCo有限合伙权益。此外，关于分拆及分派协议，纽马克控股的有限合伙权益已分配予BGC Holdings的有限合伙权益持有人，据此，当时持有BGC Holdings有限合伙权益的每名BGC Holdings有限合伙权益持有人均可获得相应的Newmark Holdings有限合伙权益，数目相等于BGC Holdings的有限合伙权益除以2.2%(即纽马克控股单位的0.4545)。因此，分拆时BGC Holdings的现有合伙人也是Newmark Holdings的合伙人，并持有按适用比例发行的相应单位。因此，这些合作伙伴现在也间接拥有Newmark OpCo的权益。
截至2021年12月31日，不包括下文所述的优先单位和NPSU，BGC Holdings的未偿还合伙权益包括6240万个LPU、810万个FPU和5680万个Cantor单位。
我们未来可能会额外赎回BGC Holdings LPU和FPU，并同时授予BGC A类普通股。我们还可能继续我们先前的伙伴关系重组计划，根据该计划，我们赎回或回购某些LPU和FPU，以换取新的单位，授予BGC A类普通股或现金的可交换性，在许多情况下，我们还获得了对合作伙伴雇佣安排的修改或延长。一般来说，我们还希望继续授予对未偿还的不可交换LPU和FPU的交换权，并不时回购BGC Holdings的合伙权益，包括从Cantor、我们的高管以及其他与我们的合伙重组计划无关的员工和合伙人手中回购。
根据交换协议，BGC Holdings的Cantor单位一般可一对一交换最多2,360万股BGC B类普通股(或，根据Cantor的选择，或如果我们的B类普通股中没有此类额外授权但未发行的股份，则为BGC A类普通股)(可进行调整)。在某些情况下，Cantor可能有权获得额外的Cantor单位，用于赎回或授予某些不可交换的BGC Holdings FPU，这些单位由在我们2008年从Cantor手中收购BGC业务之前是Cantor合伙人的人拥有。坎托不时地行使这一权利。
截至2021年12月31日，BGC Holdings有权赎回或更换，而Cantor有权在赎回或更换后购买同等数量的Cantor单位的剩余FPU已不存在。2021年10月28日，Cantor从BGC Holdings购买了总计460,929个Cantor单位，总代价为715,605美元，这是赎回460,929个FP U的结果，以及1,179,942个Cantor单位的购买，总代价为2,033,838美元，结果是交换了1,179,942个FP U。2021年3月31日，Cantor从BGC Holdings购买了总计1,149,684个Cantor单位，总代价为2,104,433美元，这是赎回1,149,684个FP U的结果，以及1,618,376个Cantor单位的购买，总代价为3,040,411美元，原因是交换了1,618,376个FP U。Cantor持有的BGC Holdings的每一个Cantor单位都可以在任何时候一对一的基础上(可调整)交换BGC A类普通股。
为了促进合伙人补偿和其他公司目的，BGC Holdings有限合伙协议规定优先单位，即可授予PSU、PSI、PSE、LPU、APSU、APSI、APSE、REU、RPU、ARUS和ARPU的持有人或与其同时授予的工作伙伴单位。这些首选单位与基础单位具有相同的名称，但插入一个额外的“P”以指定它们为首选单位。
该等优先股不得兑换为BGC A类普通股，因此不会计入完全摊薄的股份数目。每个季度，在计算和分配剩余合伙人单位的季度合伙人分配之前，BGC Holdings的净利润将按基于其奖励价格分配给它们的分配金额的0.6875%(即每历年2.75%)或奖励文件中规定的其他金额分配给该等单位。除优先分配外，优先单位将无权参与伙伴关系分配。截至2021年12月31日，BGC控股公司已批出和未偿还的此类单位有2010万个。
2015年6月5日，我们与Cantor签订了一项协议，向Cantor、CFGM和其他有权持有BGC B类普通股的Cantor关联公司提供权利，根据调整，不时以一对一的方式交换该等Cantor实体现在拥有或随后收购的总计3,460万股BGC A类普通股，以换取总计3,460万股BGC B类普通股。这类BGC B类普通股目前可以通过交换我们控股拥有的可交换LPU获得，已包括在公司的完全稀释股份数中，不会增加Cantor目前在普通股中的最大潜在投票权。交换协议将使Cantor实体能够收购BGC相同数量的股份
他们已经有权获得的B类普通股，而不必交换他们在我们控股中的可交换LPU。
根据交换协议，Cantor和CFGM有权用他们拥有的BGC A类普通股换取相同数量的BGC B类普通股。截至2021年12月31日，康托尔和CFGM不拥有任何BGC A类普通股。康托尔和CFGM还将有权将它们中的任何一家后来购买的任何BGC A类普通股换取BGC B类普通股，最多2360万股BGC B类普通股。
吾等与Cantor已同意，任何与交换协议有关而发行的BGC B类普通股股份将从交换BGC Holdings的可交换LPU时向Cantor实体发行的BGC B类普通股股份总数中扣除。因此，根据本协议，Cantor实体将无权获得比他们之前有资格在交换可交换LPU时获得的任何BGC B类普通股更多的股份。
非分配伙伴关系单位或N单位与基础单位具有相同的名称，但插入一个额外的“N”以将它们指定为N单位类型，并被指定为NREU、NPREU、NLPU、NPLPU和NPPSU。N个单位无权参与合伙分配，不会分配任何盈亏项目，也不能兑换为BGC A类普通股。根据薪酬委员会或其指定人的批准，某些N个单位可转换为基础单位类型(即，NREU将转换为REU)，然后将参与合伙分配，受BGC Holdings的普通合伙人自行决定的条款和条件的限制，包括接受者继续为公司提供大量服务并履行其合伙义务。
2017年12月13日，修订和重新签署的BGC控股合伙协议第二次被修订和重述，以包括先前的独立修订，并做出与分离相关的某些其他变化。第二份修订和重新签署的BGC控股伙伴关系协议反映了BGC控股公司分离为BGC控股公司和纽马克控股公司所产生的变化，包括：
•根据BGC和Newmark在Newmark首次公开招股后的相对价值，对紧接该等遗留BGC控股单位与在分拆中就每个该等遗留BGC控股单位发行的Newmark Holdings LPU的0.4545的现有经济属性(包括资本账户和终止后付款)进行分摊；以及
•合作伙伴的雇主有权决定是否对该合作伙伴持有的传统BGC控股单位进行互换。
第二次修订和重新签署的BGC控股合伙协议还删除了不再未偿还的某些类别的BGC控股单位，并允许BGC控股的普通合伙人确定授权的BGC控股单位的总数。第二份经修订及重订的BGC控股有限公司合伙协议已获本公司董事会审计委员会批准。
下图显示了我们截至2021年12月31日的组织结构。该图表没有反映BGC、BGC U.S.OPCO、BGC Global OpCo或Cantor的各个子公司，也没有反映除Cantor在BGC Holdings的子公司外，我们在合并子公司中的非控股权益。
BGC Partners，Inc.的结构截至2021年12月31日
*BGC B类普通股的股票可在持有人一对一的基础上随时酌情转换为BGC A类普通股的股票。 因此，如果Cantor和CFGM将其所有BGC B类普通股转换为BGC A类普通股，Cantor将拥有12.4%的投票权，CFGM将拥有0.2%的投票权，公众股东将拥有87.4%的投票权(Cantor和CFGM在BGC美国和BGC Global的间接经济利益将保持不变)。 该图表并不反映以下某些BGC A类普通股和BGC Holdings合伙单位：(A)BGC A类普通股的任何股份，这些股份可能在以下时间成为可发行的
转换或交换任何可转换或可交换的债务证券，未来可能会根据我们的S-3表格货架注册声明(注册号：333-180331)出售；(B)授予BGC控股合伙人的2,010万个优先股(见本文中的“BGC Partners，Inc.合伙人结构”)；以及(C)授予BGC Holdings合伙人的5,470万N个未偿还单位。
该图表反映了BGC A类普通股和BGC Holdings合伙单位在2021年1月1日至2021年12月31日期间的活动如下：(A)我们回购了6830万股BGC A类普通股；(B)为Newmark员工和高管赎回了830万LPU；(C)为既有N单位赎回了1210万LPU；(D)BGC Holdings授予了1150万LPU；(E)我们赎回或赎回了480万LPU和FPU以换取现金；(F)没收了450万LPU；(G)为既得限制性股票单位发行的220万股BGC A类普通股；。(H)90万股与前期调整有关的LPU；。(I)我们根据S-4表格购置货架登记表(注册号：第333-169232号)发行的180万股A类普通股，但不包括根据该登记表可供我们发行的400万股此类普通股；。及(J)吾等根据吾等S-3表格股息再投资及购股计划搁置登记表(注册号：333-173109)发行的17,000股股份，但不包括根据吾等根据表格S-3搁置登记表(注册号：333-196999)发行的9,200,000股股份。于截至2021年12月31日止年度内，吾等并无根据吾等先前的S-3表格注册声明(注册号333-223550)，根据2018年3月的销售协议出售BGC A类普通股股份。2018年3月的销售协议于2021年9月到期。截至2021年12月31日，我们尚未根据2019年Form S-4注册表(注册号333-233761)发行任何BGC A类普通股。
可能的公司转换
本公司继续探索转换为更简单的公司结构的可能性。我们的董事会和委员会已经聘请了顾问，并正在审查此类转换的潜在结构和细节。
第1A项。风险因素
对我们A类普通股、5.375%优先股、3.750%优先股、4.375%优先股或其他证券的任何投资都涉及风险和不确定因素。以下是可能影响我们业务的重要风险和不确定性，但除非特别指出，否则我们不会将任何特定的可能性或概率归因于这些风险和不确定性。以下列出的任何风险和不确定因素一旦发生，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、前景和/或我们A类普通股、5.375%优先债券、3.750%优先债券、4.375%优先债券或其他证券的交易价格产生重大负面影响。
与我们的业务相关的总体风险
与新冠肺炎疫情相关的风险
持续的新冠肺炎疫情严重扰乱和影响了我们以及我们的客户和竞争对手的运营环境，包括全球经济、美国经济、全球金融市场以及我们的业务、财务状况、运营结果和前景。
持续的新冠肺炎疫情严重扰乱和影响了我们以及我们的客户和竞争对手的运营环境，包括全球经济、美国经济、全球金融市场以及我们的业务、财务状况、运营结果和前景。新冠肺炎的传播已造成疾病、隔离、取消活动和旅行、商业和学校停课、商业活动和金融交易减少、劳动力短缺、供应链中断以及整体经济和金融市场不稳定。由于多种不确定性因素，新冠肺炎的持续影响仍然难以预测，这些不确定性包括：疫情的传播性、严重性、持续时间和复发；新的病毒变种及其传播的潜在程度；公众自愿采用或政府或公共卫生当局要求的健康和安全措施的实施和有效性，包括疫苗和治疗方法以及公众的抵抗力；经济复苏的速度和力度及其引发的通胀和利率上升的影响；以及对我们的员工、运营、供应商和供应商以及客户运营的影响。
我们已经并将继续采取必要和建议的预防措施，以保护我们员工的安全和福祉，包括通过远程开展某些业务活动和运营。然而，我们不能保证所采取的步骤是足够的，也不能预测我们的员工提供客户支持和服务的能力将受到多大程度的干扰。我们将继续评估对我们业务的影响的性质和程度。
新冠肺炎疫情继续在某些方面对我们产生不利影响。新冠肺炎大流行或新变种或另一大流行的出现以及为应对措施而采取的措施可能在多大程度上继续对全球经济、美国经济和全球金融市场产生负面影响，进而，
对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性不利影响的将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性和不可预测性。疫情持续时间的任何延长或影响的增加，包括任何新的变种或另一次大流行，以及采取的应对措施，都可能对我们的业务、财务状况、业务结果和前景产生实质性的不利影响。
与全球经济和市场状况有关的风险
我们的业务、财务状况、经营结果和前景已经并可能继续受到全球经济和金融市场普遍状况的积极和消极影响。
我们的业务和经营结果已经并可能继续受到全球经济和金融市场普遍状况的积极和消极影响。困难的市场和经济状况以及地缘政治的不确定性过去对我们的企业造成了不利影响，未来也可能对我们的业务产生不利影响。这些状况和不确定性包括因新冠肺炎疫情而加剧的金融压力、经济产出水平、利率和通货膨胀率、就业水平、消费者信心水平以及财政和货币政策的波动。本届政府和国会的经济政策、利率的潜在上调以及现有税率和基础设施支出计划的潜在变化，可能会改变监管和经济格局。这些情况可能会直接或间接影响全球市场上的一些因素，这些因素可能会对我们的经营业绩产生积极或消极的影响，包括金融市场的交易、投资和发起活动的水平、金融工具的估值、利率的变化、基准的变化、法律法规的变化和不确定性、证券和衍生品交易的交易量和佣金的大幅波动、货币利率的绝对和相对水平以及发行人、借款人和投资者的实际和可感知的质量。例如，美国联邦储备委员会和国际中央银行当局的行动直接影响我们的资金成本，并可能影响我们持有的金融工具的价值。此外，货币政策的变化可能会影响我们客户的信用质量。国内和国际货币政策的变化是我们无法控制的，也很难预测。
在我们提供产品和服务的金融市场交易量低的时期，我们的收入和盈利能力可能会大幅下降。
全球金融服务市场本质上是危险和不稳定的，直接受到许多国家和国际因素的影响，这些因素不是我们所能控制的。这些因素中的任何一个都可能导致美国和全球金融市场的重大变化，导致我们业务的交易量和盈利能力下降。这些因素包括：
•大流行和其他国际卫生紧急情况；
•美国、欧洲、亚洲和世界其他地区的经济和地缘政治状况和不确定性，包括政府赤字、债务和可能的违约、紧缩措施、利率变化以及中央银行和/或财政政策的变化，包括政府债务发行、购买和未偿债务的水平和时间；
•美国政府、英国、欧盟和/或其成员国、香港、中国或世界其他主要经济体可能出现的政治动荡；
•美国联邦储备委员会和其他中央银行货币政策的影响，提高银行和其他金融机构的资本金要求，以及其他监管要求；
•恐怖主义、战争和其他武装敌对行动，如俄罗斯入侵乌克兰及其影响和采取的应对措施，包括各国政府实施的制裁和相关的反制裁；
•美国政府短期或长期停摆、选举或其他政治事件的影响；
•通货膨胀、通货紧缩以及机构和消费者信心水平的波动；
•我们的客户及其客户借款和投资的资金可获得性；
•利率、外币汇率以及某些股票、债务和商品市场交易的水平和波动性；
•正在交易的公司证券与相关基准证券之间的收益率之差的水平和波动性，我们称之为“信用利差”；以及
•保证金要求、资本要求、信贷可获得性，以及与我们的业务、其客户及其客户有关的其他流动性问题。
我们任何经纪资产类别的交易量较低通常会导致收入减少。在这种情况下，我们的盈利能力受到不利影响，因为我们的许多成本是固定的。此外，尽管不太常见，但一些
我们的交易收入是根据交易价值或价差来确定的。由于这些原因，交易量的大幅下降、价格的下降和/或价差的缩小可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
一家或多家主要信用评级机构对美国主权信用评级的任何下调，都可能对美国和世界各地的金融市场和经济状况产生重大不利影响。这反过来可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。由于任何针对美国政府债务的负面信用评级行动都是史无前例的，因此对全球金融市场和我们的业务、财务状况、运营结果和前景的最终影响是不可预测的，也可能不会立即显现。此外，英国、欧盟及其成员国、日本、中国或其他主要经济体的进一步主权债务事件对经济状况和全球金融市场的负面影响可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。对某些主要经济体主权债务的担忧给全球金融市场带来了不确定性和混乱，各国政府金融支持计划的结果以及欧盟成员国或其他主要经济体可能遭遇类似财务困境的可能性仍存在不确定性。美国长期主权信用评级的任何下调或主要经济体出现更多主权债务危机，都可能导致全球金融市场的混乱和波动，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
过去一年里，新冠肺炎疫情给全球经济增长带来了不确定性，这可能会影响金融市场的稳定，并导致各国政府和央行可能采取的应对措施存在不确定性。这些因素中的任何一个或其他因素都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
与我们业务的地理位置相关的风险
我们的业务在地理上很集中，可能会受到我们所在地区任何不利变化的重大影响。
从历史上看，我们的业务主要分布在美国和英国。虽然我们正在将业务扩展到新的地理区域，但我们仍然高度集中在这些地区。由于在截至2021年12月31日的一年中，我们在英国和美国的业务分别占我们总收入的约41.5%和约25.7%，我们的业务面临着这些国家的不利法规和竞争变化、经济衰退和政治状况变化的影响。如果我们无法识别并成功管理或缓解这些风险，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到重大不利影响。
英国退出欧盟可能会对我们的客户、交易对手、业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
2021年1月1日，英国正式脱离欧盟，英国与欧盟的贸易受到一项新协议的约束，该协议于2020年12月达成。退出欧盟通常被称为英国退欧。金融服务不在本贸易协定的范围之内。相反，这种关系将在很大程度上由一系列“对等决定”决定，每一项决定都将为有限的金融服务提供相互的市场准入，其中任何一方都发现另一方的监管制度实现了与自己类似的结果。目前尚不清楚是否或何时将做出对等决定。2021年3月，英国和欧盟达成了一项关于金融服务监管合作的谅解备忘录，该备忘录创建了一个对话框架，但不包括对等承诺。
鉴于持续的不确定性，市场参与者仍在进行调整。因此，英国退欧对英国-欧盟金融服务流动的确切影响尚不清楚。同样的不确定性也适用于英国退出欧盟对英国和欧盟成员国经济的影响。
我们实施了确保欧洲服务连续性的计划，并继续在欧洲许多主要市场设立受监管的办事处。作为我们英国退欧战略的一部分，BGC马德里、哥本哈根和法兰克福以及GFI巴黎、马德里和都柏林分行的所有权于2020年7月转让给Aurel BGC SAS(一家总部位于法国的业务，因此总部位于欧盟)。我们总体上一直在扩大我们在欧盟的足迹，包括在米兰设立Aurel BGC SAS的新分支机构，并在摩纳哥设立新的办事处，隶属于摩纳哥当地子公司。
不管这些和其他缓解措施，我们的欧洲总部和最大的业务都在伦敦，市场准入风险和不确定性已经并可能继续对我们的客户、交易对手、业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。此外，未来英国和欧盟的监管可能会出现分歧，这可能会扰乱我们的运营并增加成本，并导致失去现有的跨境市场准入水平。
与新机会/可能的交易和招聘相关的风险
如果我们无法发现并成功开发新的产品、服务和市场机会，包括通过招聘新的经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到重大不利影响。
由于我们的市场竞争激烈，我们的战略是撮合更多的交易，增加我们在现有市场的份额，并寻找新的客户和市场。我们可能会面临更大的风险，因为这些扩大业务的努力导致我们与更广泛的客户进行交易，并使我们接触到新的产品、服务和市场。实施这一战略还可能需要大量的管理层关注和雇佣费用，以及可能导致的任何诉讼或仲裁的潜在成本和责任。我们可能无法吸引新的客户或经纪人、销售人员、经理、技术专业人士或其他前台人员，也可能无法成功进入新市场。如果我们不能发现并成功开发新的产品、服务和市场机会，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。
我们可能寻求的机会包括战略联盟、收购、处置、合资或其他增长机会(包括聘用新的经纪人和销售人员)，这可能会带来意想不到的整合障碍或成本，并可能稀释我们的股东。我们在收购战略上也可能面临竞争，这种竞争可能会限制这样的机会。
我们已经并将继续探索与其他对相关业务或其他战略机遇感兴趣的金融服务公司进行广泛的战略联盟、收购和合资。为了进入或开发新的产品、服务或市场，以及加强我们现有的产品、服务或市场，此类交易可能是必要的。
这些机会和活动涉及一些风险和挑战，包括：
•我们正在进行的业务和产品、服务和市场发展的潜在中断，以及管理的分心；
•难以留住和整合人员，难以整合行政、业务、财务报告、内部控制、合规、技术和其他系统；
•有必要雇用更多的管理人员和其他关键专业人员，并将他们纳入目前的业务；
•增加我们行动的范围、地理多样性和复杂性；
•就我们在国际上寻求这些机会而言，暴露于在外国经营所固有的政治、经济、法律、监管、运营和其他风险，包括可能国有化和/或外资所有权限制、征用、价格管制、资本管制、外汇波动、监管和税收要求、经济和/或政治不稳定、地理、时区、世界不同地区人员的语言和文化差异、外汇管制和其他限制性政府行动的风险，以及敌对行动的爆发；
•与整合会计和财务系统以及会计政策有关的风险，以及不得不重写我们的历史财务报表的相关风险；
•对不在我们控制之下的系统、控制和人员的潜在依赖，并面临责任、损失或声誉损害；
•增加我们以前没有从事过的业务；
•我们的客户、交易对手和员工可能对我们的战略产生不利反应；
•与进行交易和招聘人员有关的前期成本，在竞争日益激烈的市场上，这些努力可能不会成功，因为最有才华的生产者和管理人员的市场竞争日益激烈；
•任何战略联盟或合资伙伴与我们之间的冲突或分歧；
•对任何被收购企业、战略联盟或合资企业的潜在未知负债的风险敞口，这些负债显著大于我们在收购时的预期，以及与收购相关的意外增加的费用或延迟，包括超过我们在交易开始时估计的现金转移成本的成本；
•由于信贷市场收紧或我们的信用评级下调或违约，与这些机会相关的融资减少；
•我们的负债水平大幅增加，以产生可能需要进行收购的现金资源；
•与这些机会相关的任何A类普通股或有限合伙单位股票的发行造成的摊薄；
•减少因任何处置而导致的业务多样化；
•更换处置出售的某些个人和职能的必要性；
•品牌重塑的成本和对我们处置的市场意识的影响；
•支付现金资源和/或发行A类普通股或有限合伙单位的股票对我们的流动资金产生不利影响；
•因出售资产而导致我们的资产基础减少对我们获得融资的能力或融资条款的影响；以及
•在从这些交易和安排中实现财务利益方面的滞后。
我们面临收购目标的竞争，这可能会限制我们的收购数量和增长机会，并可能导致更高的收购价格或其他不太有利的条款。随着我们在国际上的发展，我们可能会遇到额外的费用或障碍。不能保证我们能够识别、收购或有利可图地管理其他业务，或成功整合任何被收购的业务，而不会出现重大成本、延误或其他运营或财务困难。
此外，收购受监管公司通常需要征得目标公司和受监管子公司所在的本国司法监管机构的同意。在某些情况下，这些监管机构中的一个或多个可以拒绝同意、施加限制或使其同意受到可能导致成本增加或延误的条件的约束。
未来的任何增长将部分取决于是否继续以有利的价格获得合适的交易候选者以及我们可能无法获得的有利条款和条件，以及是否有足够的流动性为这些交易提供资金。未来的交易和任何必要的相关融资也可能涉及与交易相关的巨额费用，其中包括支付分手费、承担债务(包括补偿、遣散费、租赁终止和其他重组成本)以及交易和递延融资成本等。此外，不能保证这类交易将会增值或产生有利的营业利润率。这些交易的成功还将部分取决于被收购公司的持续表现，以及被收购员工对我们基于股权的薪酬结构的接受程度，以及可能与被收购公司现有行业标准或做法不同的其他变量。
我们将需要成功地管理最近的收购和未来有效增长的整合。整合和额外的增长可能会对我们的管理、行政、运营、财务报告、内部控制和合规基础设施造成重大压力。我们的增长能力取决于我们是否有能力成功地招聘、培训、监督和管理更多的员工，有效地扩展我们的管理、行政、运营、财务报告、合规和其他控制系统，优化配置我们的人力资源，在我们的交易和管理职能与我们的财务和会计职能之间保持清晰的沟通渠道，以及管理我们的管理、行政、运营、财务报告、合规和其他控制基础设施的压力。此外，由于我们新的地理位置、市场和业务线，管理未来的增长可能会很困难。我们可能无法实现我们从战略联盟、收购、合资企业或其他增长机会中预期的全部好处。不能保证我们将能够准确地预测和响应我们将面临的不断变化的需求，因为我们将整合并继续扩大我们的业务，我们可能无法有效地管理增长或实现增长。
有时，我们也可能寻求处置我们的部分业务，或以其他方式减少我们的所有权，每一项都可能对我们的现金流和运营结果产生重大影响。出售涉及重大风险和不确定性，例如以令人满意的价格和条款及时出售此类业务的能力(包括漫长而昂贵的销售过程，以及买方试图获得所需的监管批准的漫长和潜在失败的可能性)，或者根本上是对业务其他部分的干扰和管理层的分心，关键员工或客户的流失，面临意外负债或在此类出售后支持业务的持续义务。此外，如果由于任何原因没有完成此类出售，我们A类普通股的市场价格可能反映出市场对此类交易将会发生的假设，如果未能完成此类交易，可能会导致我们A类普通股的市场价格下降。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
我们提供的产品与加密货币挂钩，可能会让我们面临技术、监管和金融风险。
我们在某些司法管辖区提供与加密货币挂钩的产品，并可能扩大这些产品的类型、相关加密货币的类型以及提供这些产品的司法管辖区。具体地说，BGC通过提供连接及其分析、定价和分销软件Kace，继续通过Lucera扩大其加密货币产品。此外，BGC打算在2022年推出更多加密货币和数字资产交易产品。
支撑加密货币和其他类似金融资产的分布式分类账技术正在快速发展，可能容易受到网络攻击，或者具有其他尚不明显的固有弱点。目前还没有被广泛接受的加密货币监管框架，美国和世界其他国家对加密货币的监管正在迅速发展和变化。如果我们交易的任何产品与加密货币挂钩，并且有一个新的监管框架，它可能会推迟、损害或改变我们的机会或前景。此外，包括比特币在内的加密货币市场经历了重大的历史材料价格波动，如果与我们交易的产品相关的任何加密货币的市场出现严重波动，我们的客户可能会经历重大损失，我们可能会失去他们的业务。
在美国，美国证券交易委员会、商品期货交易委员会州和联邦机构正在审查虚拟货币业务，已经和/或可能制定法规限制该业务和/或需要额外的许可证才能开展某些业务。此外，许多外国监管机构和立法机构已经对虚拟货币业务采取了行动，或者制定了限制性规定。这些规定可能会对我们在不同地区提供不同产品的能力产生负面影响，和/或对我们与某些客户打交道的能力产生负面影响，具体取决于他们所在的位置。如果需要许可证，可能需要相当长的时间才能从各自的制度获得必要的批准。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和未来前景产生实质性的不利影响。
与伦敦银行同业拆借利率变化相关的风险
我们可能会因脱离伦敦银行同业拆息以及使用SOFR或其他替代参考利率而受到不利影响。
我们的3.5亿美元循环信贷协议与伦敦银行同业拆借利率挂钩。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是伦敦银行间市场上银行间拆借所使用的基本利率，历史上一直被广泛用作设定全球贷款利率的参考。英国金融市场行为监管局和LIBOR管理人宣布，最常用的美元LIBOR设置的公布将于2023年6月30日后停止公布或不再具有代表性，所有其他LIBOR设置的公布将于2021年12月31日起停止公布。从2022年1月1日开始，美国的银行已停止签订新的信贷和其他以美元LIBOR为参考利率的合同协议，转而开始在此类协议中纳入替代参考利率，如SOFR。我们已经开始工作，并将继续与我们的资金提供者合作，在我们的信贷安排和其他资金安排中纳入替代参考利率(如SOFR)，如果有机会这样做的话。
预期退出LIBOR并以替代基准取代LIBOR也给我们的客户和金融服务业带来了风险。各种金融工具都与LIBOR基准挂钩，如果市场参与者和监管机构未能成功推出基准利率来取代LIBOR，并实施有效的过渡安排来应对LIBOR的终止，可能会对我们的客户和全球金融市场造成负面影响。虽然我们已采取措施尽量减少LIBOR过渡对我们业务的影响，并相信这一过渡目前还没有也预计不会对我们产生实质性影响，但不能保证撤回和更换LIBOR不会对我们的业务、财务状况、运营结果和未来前景产生重大不利影响。
与流动性、资金和债务有关的风险
我们有债务，这可能会对我们筹集额外资本为我们的运营和活动提供资金的能力产生不利影响，限制我们对经济或业务变化的反应能力，使我们面临利率风险，影响我们获得或保持良好信用评级的能力，以及阻止我们履行债务或为债务进行再融资。，这取决于新冠肺炎大流行的影响，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响.
截至2021年12月31日，我们的债务为10.528亿美元，这可能会对我们和我们的投资者产生重要的不利后果，包括：
•它可能限制我们借钱、处置资产或出售股权来为我们的营运资本、资本支出、股息支付、偿债、战略举措或其他义务或目的提供资金的能力；
•它可能会限制我们在计划或应对经济、市场、监管要求、我们的运营或业务变化方面的灵活性；
•我们的财务杠杆可能高于我们的一些竞争对手，这可能使我们处于竞争劣势；
•它可能会使我们更容易受到经济或企业低迷的影响；
•这可能需要我们运营现金流的很大一部分来支付利息；
•它可能会使我们更难履行其他义务；
•它可能会增加我们未来信用评级被下调的风险，或者以其他方式影响我们获得或维持投资级信用评级的能力，这可能会增加未来的债务成本，并限制未来债务融资的可获得性；
•我们可能无法根据需要借入额外资金或对现有债务进行再融资，或在商机出现时把握机会，支付现金股息或回购我们A类普通股的股份，并购买有限合伙企业单位；以及
•如果我们无法偿还债务或获得额外融资或按我们可以接受的条款对现有债务进行再融资，将对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
如果我们产生额外的债务或寻求为现有债务进行再融资，或者新冠肺炎疫情继续对当地、国家和全球经济产生负面影响，上述风险可能会增加。此外，我们未来的实际现金需求可能比预期的要大，并可能影响我们支付债务或发生额外债务的比率。我们的运营现金流可能不足以偿还我们的未偿债务或在到期时偿还未偿债务，我们可能无法以可接受的条款借钱、处置资产或以其他方式筹集资金，或者根本无法偿还或再融资我们的债务。
我们有些借款的利率是浮动的。因此，市场利率的变化可能会对我们的利息支出产生实质性的不利影响。在利率上升的时期，我们的资金成本将增加，这可能会减少我们的净收入。为了限制我们对利率波动的风险敞口，我们可能会依赖利率对冲或其他利率风险管理活动。这些活动可能会限制我们享受与对冲借款相关的较低利率的好处的能力。利率变化或套期保值交易导致的不利发展可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们依赖充足的资金和流动性来满足我们的结算保证金要求，以及其他财务需求。结算保证金是指我们必须向我们的第三方结算机构提供或存放的现金、担保或类似抵押品的金额，以支持我们根据与这些机构的合同清算安排承担的义务。从历史上看，这些需求一直由内部产生的资金以及债务和股权融资的收益来满足。我们还依赖与Cantor的安排，以清算我们在2008年11月与Cantor签订的结算协议下的某些交易，该协议于2020年6月修订。我们的下一期债券将于2023年7月到期，本公司的优先无担保循环信贷安排将于2023年2月到期。尽管我们历来能够以可接受的条件举债，但新冠肺炎疫情对全球信贷市场的影响，可能使我们更难及时或以可接受的条件为此类债务进行再融资或置换。此外，如果我们出于任何原因需要筹集额外资金，包括为了满足监管资本要求和/或因经纪业务增长而产生的结算保证金要求，以完成收购或其他方面，我们可能无法在需要时获得额外融资。如果我们不能以可接受的条件筹集额外资金，我们可能无法发展或加强我们的业务，无法利用未来的增长机会，也无法应对竞争压力或意外要求。
我们的循环信贷协议包含的限制可能会限制我们经营业务的灵活性。
我们的循环信贷协议包含可能对我们施加经营和财务限制的契约，其中包括对我们的能力的限制，并受某些例外情况的限制：
•对某些资产设立留置权；
•招致额外的债务；
•进行重大投资和收购；
•合并、合并、出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产；
•处置某些资产；
•为我们的股本支付额外的股息或进行额外的分配，或进行有限制的支付；
•回购A类普通股或购买有限合伙单位；
•与我们的联属公司进行某些交易；以及
•对来自子公司的某些分销施加限制。
我们将来可能承担的债务，如果有的话，也可能包含类似或额外的契约或限制。这些限制中的任何一项都可能限制我们充分计划或应对市场状况的能力，否则可能会限制我们的某些公司活动。任何重大不遵守这些契约的行为都可能导致根据循环信贷协议以及管理我们未来债务的工具违约。发生重大违约时，除非该等违约已由吾等根据循环信贷协议予以补救或贷款人根据循环信贷协议豁免，否则该协议下的贷款人可选择援引该协议下的各种补救办法，包括可能加速支付未付本金及利息、终止其承诺，或可能迫使吾等破产或清盘。此外，这种协议下的违约或加速可能会触发其他协议下的交叉违约，包括潜在的未来债务安排。虽然我们相信我们的经营业绩将足以支付所有这些债务，包括未来的潜在债务，但我们不能保证我们的经营业绩将足以偿还我们的债务或为我们的所有其他支出提供资金，或在合理的条件下及时获得额外或重置融资，以便在到期时满足这些要求。
与我们的高级票据相关的风险
我们的信用评级下调或违约可能会对我们产生不利影响。
我们的信用评级和相关前景对我们的声誉以及运营和财务成功至关重要。我们的信用评级和相关前景受到多个因素的影响，包括：经营环境、监管环境、盈利和盈利趋势、评级机构对我们资金和流动性管理做法的看法、资产负债表规模/构成和由此产生的杠杆、利息的现金流覆盖率、资本基础的构成和规模、可用流动资金、未偿还借款水平、我们在行业中的竞争地位、我们在行业中的关系、我们与Cantor的关系、资产的收购或处置以及其他事项。信用评级及/或相关展望可随时由评级机构向上或向下修订，前提是该评级机构认为该公司或相关公司的情况有需要作出这样的改变。BGC、Cantor或其任何其他关联公司的任何不利评级变化或信用评级下调，和/或相关评级展望可能会对我们按可接受的条款获得债务融资以及我们获得任何此类融资的成本和其他条款产生不利影响。此外，我们的信用评级和相关前景可能对我们在某些市场和某些交易中的客户很重要。在某些情况下，公司的合同对手方可以在公司信用评级或前景评级被下调的情况下要求抵押品。此外，如果我们的评级下降，利率可能会上升，包括5.375%的优先债券、3.750%的优先债券和4.375%的优先债券。
截至2021年12月31日，BGC Partners的公开长期信用评级为惠誉评级公司和标准普尔的BBB-，Kroll Bond Rating Agency的BBB和日本信用评级机构Ltd.的BBB+，所有评级的相关前景都是稳定的。不能保证未来的信用评级将保持不变。我们产生的任何额外债务，以及我们信用评级和相关前景的任何负面变化，可能会限制我们以有利的条件筹集额外资本或为债务再融资的能力，从而导致。由此对我们的客户、交易对手、贷款人、投资者或其他市场参与者的融资渠道、流动性或信誉认知产生的任何影响，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
我们的收购可能需要大量现金资源，并可能导致我们的债务水平显著增加。
未来潜在的收购可能会导致我们的负债水平大幅上升。我们可能会就不时发生的收购达成短期或长期融资安排。此外，我们可能产生大量非经常性交易成本，包括分手费、承担债务和费用以及补偿费用，我们可能会产生类似的费用。我们与潜在收购相关的综合负债水平的增加可能会限制我们以有利的条件筹集额外资本的能力，而这种杠杆以及由此产生的任何流动性或信贷问题，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们可能会招致更多的债务或采取其他行动，这将加剧这里讨论的风险。
我们未来可能会招致大量额外债务，其中一些可能是有担保的债务。我们不受管理我们5.375%优先债券、3.750%优先债券和4.375%优先债券的契约条款的限制，不得产生额外债务、担保现有或未来债务(某些例外，包括已经担保的范围)、对我们的债务进行资本重组或采取一些不受我们债务工具条款限制的其他行动，这些行动可能会削弱我们在到期时偿还债务的能力。
我们可能没有必要的资金在控制权变更触发事件时回购我们的5.375%优先债券、3.750%优先债券或4.375%优先债券，这是管理这些债券的契约所要求的。
于发生“控制权变更触发事件”时(定义见管限5.375%优先债券、3.750%优先债券及4.375%优先债券的契约)，除非吾等已行使赎回该等票据的权利，否则票据持有人将有权要求吾等以现金价格购回其全部或任何部分票据，其价格相等于所购回票据当时未偿还本金总额的100%，另加应计及未付利息(如有)。我们不能保证我们将有足够的、随时可用的财政资源，或是否能够安排融资，在“控制权变更触发事件”时回购5.375%优先债券、3.750%优先债券或4.375%优先债券。如果我们在需要时未能回购票据，将导致票据违约。此外，这种失败还可能构成违约事件，并导致我们当时存在的其他债务的到期速度实际上加快了。
要求在“控制权变更触发事件”时回购5.375%优先债券、3.750%优先债券和4.375%优先债券的规定可能会延迟或阻止我们进行有益的收购尝试。
要求在“控制权变更触发事件”时回购5.375%的优先债券、3.750%的优先债券和4.375%的优先债券，在某些情况下可能会推迟或阻止对我们的接管和/或对我们A类普通股投资者有利的现任管理层的撤换。
与剥离相关的风险
如果因为与剥离有关的税务意见的事实、假设、陈述或承诺不正确或任何其他原因而确定剥离是美国联邦所得税的应税对象，那么我们和我们的股东可能会招致巨额的美国联邦所得税债务。
吾等接获外界法律顾问的意见，认为分拆连同若干相关交易符合经修订的1986年《国内税法》(下称《守则》)第355及368(A)(1)(D)条所述的交易资格。这一意见基于我们和纽马克关于两家公司各自业务的过去和未来行为以及其他事项的某些事实、假设、陈述和承诺。如果这些事实、假设、陈述或承诺中的任何一项是不正确的或没有以其他方式得到满足，我们和我们的股东可能无法依赖税务律师的意见。
此外，尽管有律师的意见，但如果国税局(“国税局”)确定任何这些事实、假设、陈述或承诺不正确或已被违反，或如果不同意意见中的结论，或出于任何其他原因，则可确定分拆是应纳税的。此外，剥离后发生的某些事件可能不在我们的控制范围内，包括剥离后我们或纽马克的股票所有权发生了某些重大变化。如果剥离或相关交易被确定为美国联邦所得税的应税对象，我们和我们的股东可能会承担巨额的美国联邦所得税债务。任何此类负债都可能是巨额的，并可能对我们的财务业绩和运营产生负面影响。
与我们的知识产权有关的风险
我们可能无法保护我们的知识产权，或者可能被阻止使用我们的业务所需的知识产权。
我们的成功在一定程度上取决于我们的知识产权，包括我们的专有技术。我们主要依靠美国和其他司法管辖区的商业秘密、合同、专利、版权和商标法以及保密程序和合同条款来建立和保护我们的专有技术、产品、服务或方法以及我们的品牌的知识产权。例如，我们定期提交专利申请，以保护我们的研究和开发产生的发明，我们目前正在世界各地寻求专利申请。我们还控制对我们专有技术的访问，并与我们的
员工和顾问以及与其他第三方的保密协议。保护我们的知识产权既昂贵又耗时。
未经授权使用我们的知识产权可能会使我们的业务成本更高，并损害我们的经营业绩。我们不能确保我们的知识产权足以保护我们的竞争优势，也不能确保任何特定的专利、版权或商标是有效和可强制执行的，所有专利最终都会失效。此外，一些外国的法律可能不会像美国的法律那样保护我们的知识产权，或者根本没有。对我们知识产权的任何重大损害都可能损害我们的业务或我们的竞争能力。
许多公司，包括计算机和金融服务行业的公司，拥有大量的专利、版权和商标，有时还会以侵犯或其他侵犯知识产权的指控为依据提起诉讼。此外，适用于这些行业的专利数量激增，这类专利申请的数量大幅增加。根据现行法律，美国的专利申请通常会保密18个月，在某些情况下，甚至在专利发布之前。由于这些行业的技术变化、专利覆盖范围以及新专利的颁发，我们产品和服务的某些组件可能会在不知情的情况下侵犯其他公司的现有专利或其他知识产权。尽管我们已采取措施保护自己，但不能保证我们将知晓可能构成我们的产品和服务侵权风险的所有专利、版权或商标。一般来说，事先确定我们的产品或服务是否可能侵犯他人现在或未来的权利在经济上是不可行的。
因此，我们可能面临侵犯知识产权或其他侵犯知识产权的指控，这些指控可能会干扰我们使用对我们的业务至关重要的知识产权或技术的能力。此外，对我们经纪部门产生的一些市场数据的分发限制，可能会限制我们能够分发或出售的数据的全面性和质量。这类第三方索赔的数量可能会增加。我们的技术可能无法承受这种针对其使用的第三方主张或权利。
我们可能不得不依靠诉讼来执行我们的知识产权，保护我们的商业秘密，确定他人权利的有效性和范围，或者针对侵权或无效的索赔进行抗辩。任何此类索赔或诉讼，无论胜诉或败诉，都可能导致巨额成本，以及资源的转移和管理层的关注，其中任何一项都可能对我们的业务产生实质性的负面影响。对这些索赔的回应还可能要求我们与索赔侵权的第三方签订特许权使用费或许可协议，停止销售或重新设计受影响的产品或服务，或代表我们支付损害赔偿，或履行与我们客户的赔偿承诺。此类特许权使用费或许可协议(如果可用)可能不会以我们可以接受的条款提供，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生负面影响。
如果我们的许可证或来自第三方的服务被终止、不利更改或修改或包含重大缺陷或错误，或者如果这些第三方中的任何一方停止经营业务，或者如果第三方提供的产品或服务包含重大缺陷或错误，我们的业务运营能力可能会受到重大不利影响。
我们从第三方获得数据库、软件和服务的许可，其中大部分是我们的系统和业务不可或缺的。如果我们违反或被认为违反了许可协议下的义务，许可是可以终止的。如果任何重要许可被终止或不利更改或修改，如果这些第三方中的任何第三方停止业务，或者如果这些第三方许可的任何许可软件或数据库包含重大缺陷或错误，我们可能会被迫花费大量时间和金钱来更换许可软件和数据库，并且我们的业务运营能力可能会受到重大不利影响。此外，第三方服务或产品(包括硬件、软件、数据库、云计算和其他平台和系统)或我们自己开发的服务或产品中的任何错误或缺陷都可能导致我们的服务或产品出错或失败，从而可能损害我们的业务。虽然我们采取步骤寻找替代者，但不能保证必要的替代者将以可接受的条件提供，如果有的话。不能保证我们将拥有使用我们系统所需的所有知识产权的持续许可，如果失败，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
与我们的IT系统和网络安全相关的风险
我们的技术或服务中的缺陷或中断可能会减少对我们产品和服务的需求，并使我们承担责任。
由于我们的技术、产品和服务很复杂，并且使用或合并了各种计算机硬件、软件和数据库，这些硬件、软件和数据库都是内部开发的，并从第三方供应商那里获得，因此我们的技术、产品和服务可能存在错误或缺陷。错误和缺陷可能导致意外停机或故障，并可能造成经济损失
损害我们的声誉和我们的业务。我们会不时发现我们的技术、产品和服务中的缺陷和错误，未来可能会检测到我们的技术、产品或服务中的缺陷和错误。此外，我们的客户可能会以意想不到的方式使用我们的技术、产品和服务，这可能会对其他客户造成干扰。当我们收购公司时，我们可能会遇到困难，难以整合收购的技术、产品和服务，并保持与我们的技术、产品和服务一致的质量标准。由于我们的客户将我们的技术、产品和服务用于其业务的重要方面以及进行金融交易，因此此类技术、产品和服务中的任何错误、缺陷或中断或我们的技术、产品和服务的其他性能问题都可能使我们的客户蒙受财务损失并损害我们的声誉。
恶意网络攻击和其他影响我们的运营系统或基础设施或第三方的不利事件可能会扰乱我们的业务，导致机密信息泄露，损害我们的声誉，并造成损失或监管处罚。
我们的业务要求我们每天处理和监控非常大量的交易，其中许多交易非常复杂，涉及多种货币的众多不同市场。开发和维护我们的运营系统和基础设施是具有挑战性的，特别是由于我们和我们的客户进入新的业务、司法管辖区和监管制度、快速发展的法律和监管要求以及技术变化。我们的财务、会计、数据处理或其他运营和合规系统和设施可能会因完全或部分超出我们控制范围的事件而无法正常运行或失效，包括恶意网络攻击或其他不利事件，这可能会对我们处理这些交易或提供服务或产品的能力造成不利影响。
此外，我们的业务依赖于在我们的计算机系统和网络上安全地处理、存储和传输机密信息和其他信息。尽管我们采取了保护措施，如软件程序、防火墙和类似技术，以维护我们和我们客户信息的机密性、完整性和可用性，并努力根据情况需要修改这些保护措施，但网络威胁的性质仍在继续演变。因此，我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权访问、丢失或破坏数据(包括机密客户信息)、帐户被接管、服务不可用或中断、计算机病毒、破坏行为或其他恶意代码、勒索软件、黑客攻击、网络钓鱼和其他网络攻击以及其他可能产生不利安全影响的不利事件的影响。尽管我们采取了防御措施，但这些威胁可能来自外部力量，如政府、民族国家行为者、有组织犯罪、黑客和其他第三方，包括外包或基础设施支持提供商和应用程序开发商，也可能来自我们内部。鉴于交易量很大，在发现和纠正某些错误之前，可能会重复或加剧这些错误。
我们还面临任何促进我们业务活动的第三方，包括供应商、客户、交易对手、交易所、结算代理、票据交换所或其他金融中介机构的运营中断、故障、终止或能力限制的风险。这些方面也可能是对我们的操作系统、网络、数据或基础设施进行网络攻击或破坏的来源。恶意行为者还可能试图危害或诱使我们的员工、客户或我们系统的其他用户泄露敏感信息或提供对我们数据的访问，而这些类型的风险可能难以检测或预防。
近年来，包括我们在内的各个行业发生了越来越多的勒索软件、黑客攻击、网络钓鱼和其他网络攻击，网络安全风险管理一直是我们监管机构日益关注的主题。与其他公司一样，我们有时也会遇到系统受到的威胁，包括病毒、网络钓鱼和其他网络攻击。随着时间的推移，这些威胁的数量和复杂性不断增加。这些攻击中使用的技术越来越复杂，变化频繁，而且往往在发动之前不被识别。如果发生一次或多次网络攻击，可能会危及在我们的计算机系统和网络中处理、存储和传输的机密、专有和其他信息，或者以其他方式导致我们的以及我们的客户或其他第三方的运营中断或故障，这可能导致声誉损害、经济损失、客户不满和/或监管处罚，这些可能在所有情况下都不在保险覆盖范围内。如果发生实际、威胁或感知的网络攻击或对我们安全的破坏，我们的客户可能会对我们的平台和解决方案、安全措施和可靠性失去信心，这将严重损害我们留住现有客户和获得新客户的能力。由于任何此类攻击或入侵，我们可能需要花费大量资源来修复系统、网络或基础设施损坏，并防范未来网络攻击或安全漏洞的威胁。我们还可能面临受影响个人的诉讼或其他索赔，以及实质性的监管制裁或罚款。
一次特定网络攻击的程度以及我们可能需要采取的调查步骤可能不会立即明朗，可能需要相当长的时间才能完成此类调查，并了解有关攻击的完整和可靠信息。虽然这样的调查仍在进行中，但我们可能不一定知道网络攻击造成的全部伤害，任何由此造成的损害可能会继续蔓延。此外，可能不清楚如何最好地遏制和补救网络攻击造成的危害，某些错误或行动可能会重复或
在它们被发现和补救之前进行复合。任何或所有这些因素都可能进一步增加网络攻击的成本和后果。
近年来，我们的监管机构增加了对我们业务所有事项的审查和执法重点，特别是与网络安全威胁有关的事项，包括评估公司对网络攻击的脆弱性。监管部门尤其对公司建立有效的网络安全治理和风险管理政策、做法和程序表示关切，这些政策、做法和程序有助于查明风险、测试和监测这类程序的有效性并对其加以调整以处理任何弱点；保护公司网络和信息；防止数据丢失、查明和处理与远程访问客户信息和资金转移请求有关的风险；查明和处理与客户业务伙伴、交易对手、供应商和包括交易所和结算组织在内的其他第三方有关的风险；防止和检测未经授权的访问或活动；采用有效的缓解和业务连续性计划，以及时和有效地应对网络安全漏洞的影响；并建立报告网络安全事件的协议。当我们进入新的司法管辖区或不同的垂直产品领域时，我们可能会受到新的风险领域的影响，或者在我们不太熟悉和不太熟悉的领域受到网络攻击。技术故障也可能干扰我们遵守财务报告要求的能力。美国证券交易委员会已经发布了指导意见，声明作为一家上市公司，我们预计会有与网络安全披露相关的控制程序, 并被要求在联邦证券法要求的披露中披露与某些网络攻击或其他信息安全违规有关的信息。虽然我们可能拥有的涵盖特定网络安全事件的任何保险可能有助于防止我们意识到该事件造成的重大损失，但它不能保护我们免受事件可能导致的不利监管行动的影响，或发现我们的网络安全控制不足，包括此类监管行动可能造成的声誉损害。
此外，在我们开展业务的国家，数据隐私受到频繁变化的规则和法规的约束。例如，欧盟的GDPR要求欧洲经济区内外的实体遵守有关处理个人数据的规定。我们还受到某些美国联邦和州法律的约束，这些法律管理着个人数据的保护。这些法律法规的复杂性和数量都在增加。除了合规成本的增加外，我们未能成功实施或遵守适当的流程以遵守GDPR和其他与个人数据相关的法律法规，可能会导致对不合规行为的重大经济处罚，使我们面临诉讼风险，并损害我们的声誉。
与我们的关键人员和员工离职相关的风险
我们一名或多名主要高管的流失、未来人才的发展以及某些关键员工能否将足够的时间和精力投入到我们的业务中是我们业务成功的关键部分，如果不能继续聘用这些高管并让他们受益，可能会对我们的业务和前景产生不利影响。
我们的员工是我们最重要的资源。我们必须保留关键员工的服务，并战略性地招聘和聘用新的有才华的员工来吸引客户交易。此外，随着我们向未来的业务线或地理区域进行多元化，这些领域的招聘和有效管理的参与将影响我们未来的成功。此外，与其他公司一样，由于整个经济中出现的工资压力，我们正在经历运营和支持人员的离职。见“项目1--业务--人力资本管理”。如果我们的留住努力不成功或我们的流失率在未来继续增加，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。
有效的继任规划对我们的长期成功也很重要。如果不能顺利有效地将知识传递给未来的高管和关键员工，可能会阻碍我们的战略规划和执行。高级管理人员、外部董事或其他关键员工可能会不时因病或其他因素离开或缺勤。虽然我们努力减少此类变化的负面影响，但某些关键员工的流失可能会导致我们的运营严重中断。招聘、培训和成功整合替换的关键人员非常耗时，如果不成功，可能会扰乱我们的运营，因此可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
我们的首席执行官、我们和纽马克的董事长霍华德·W·鲁特尼克也是董事会主席，康托的首席执行官总裁和康托的执行普通合伙人、CFGM的总裁。斯蒂芬·M·默克尔，我们的执行副总裁兼总法律顾问，董事的执行董事，康托尔的总法律顾问兼秘书，纽马克的执行副总裁总裁和首席法务官。我们的首席财务官史蒂文·比斯盖也被聘为Cantor的首席财务官。此外，卢特尼克、默克尔和比斯盖还在康托的其他多家附属公司任职。这三名关键员工不受与我们或我们的任何子公司的雇佣协议的约束。
目前，卢特尼克和默克尔通常每人至少有50%的时间花在我们的事务上，比斯盖大约80%的时间花在BGC事务上。这些百分比可能会因我们的业务发展而有所不同
或Newmark或Cantor或我们或Cantor的任何其他附属公司，包括SPAC。因此，这些关键员工只将他们的专业努力的一部分投入到我们的业务和运营中，他们没有合同义务与我们和/或康托及其附属公司一起度过特定的时间。这些关键员工可能无法将足够的时间和精力投入到我们的业务和运营中，而且由于他们的其他专业义务对我们的管理团队提出了要求，我们可能会对我们的运营产生不利影响。此外，这些关键员工的其他职责可能会导致与我们的利益冲突。
BGC Holdings有限合伙协议和Newmark Holdings有限合伙协议，只要我们的高管和员工在分拆后继续持有Newmark Holdings有限合伙单位，包括竞业禁止和其他适用于我们作为BGC Holdings和/或Newmark Holdings有限合伙人的关键员工的安排，可能不会阻止我们的主要员工，包括不受有限合伙协议这些条款约束的坎托先生，辞职或与我们竞争。
此外，我们的成功在很大程度上取决于卢特尼克先生和其他执行干事的努力。如果Lutnick先生或我们的其他高级管理人员离职或无法为我们提供服务，他们的损失可能会扰乱我们的运营，对员工留任和士气产生不利影响，并严重损害我们的业务。
如果我们的任何关键员工加入现有的竞争对手，组建竞争公司，向Cantor或任何与我们的产品、服务竞争的附属公司提供服务，或以其他方式离开我们，我们的一些客户可能会选择使用该竞争对手或其他竞争对手的服务，而不是我们的服务，这可能会对我们的收入产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
内部控制
如果我们不能实施和维护有效的内部控制环境，我们的运营、声誉和股价可能会受到影响，我们可能需要重新申报我们的财务报表，我们可能会被推迟或阻止进入资本市场。
作为一家上市公司，根据萨班斯-奥克斯利法案第404条，我们必须提交一份由管理层提交的报告，其中包括我们对财务报告的内部控制的有效性。这项评估必须包括披露我们管理层在财务报告内部控制方面发现的任何重大弱点。重大缺陷是指控制缺陷或控制缺陷的组合，导致年度或中期财务报表的重大错报不会得到防止或发现的可能性很小。为了确保遵守第404条，我们将继续评估我们对财务报告的内部控制，包括收购方面的内部控制，这可能既昂贵又具有挑战性。
对财务报告的内部控制，无论设计得有多好，都有内在的局限性。因此，被确定为有效的内部控制只能就财务报表的编制提供合理的保证，而不能防止或发现所有的错报。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评价都不能绝对保证所有控制问题和舞弊事件(如果有)都已被发现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策过程中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或通过控制的管理凌驾，都可以规避控制。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。因此，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这可能会对我们的声誉和股票价格产生实质性的不利影响。
我们识别和补救财务报告内部控制中任何重大缺陷的能力，可能会影响我们及时准备财务报告、控制我们的政策、程序、运营和资产、评估和管理我们的运营、监管和财务风险，以及整合我们收购的业务的能力。同样，我们需要有效地管理我们实现的任何增长，以确保继续遵守所有适用的控制、财务报告以及法律和监管要求。任何未能确保完全遵守控制和财务报告要求的重大失误都可能导致重述、延迟或阻止我们进入资本市场，并损害我们的声誉和A类普通股的市场价格。
与季节性相关的风险
我们经营的金融市场通常会受到季节性的影响，这可能会对我们在特定时期的经营业绩产生实质性的不利影响。
传统上，由于假日期间的商业环境普遍放缓，全球金融市场在夏季和年底的交易量较低，因此，我们的交易量水平可能会在这段时间内下降。当地节假日的时间也会影响交易量。这些因素可能会对我们在任何特定时期的运营结果产生实质性影响。
我们业务的季节性使我们很难在一年中确定是否会实现计划的结果，从而很难根据预期的变化进行调整。如果我们不能识别和调整预期的变化，或者我们面临异常影响季节性规范的负面条件，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。
与一般市场状况有关的风险
银行、经纪、外汇和金融服务业市场份额的巩固和集中可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响，因为我们可能无法成功竞争。
近年来，银行、经纪、外汇和金融服务行业的公司之间的市场份额大幅巩固和集中，导致现有和潜在的竞争对手越来越大，我们的一些最大客户主导的市场也更加集中。此外，我们的一些大型经纪自营商客户，如德意志银行、巴克莱银行、高盛和瑞士信贷，已经减少了固定收益、货币和大宗商品的销售和交易业务。这还不包括摩根士丹利、瑞银和苏格兰皇家银行等客户已经完成的这些业务的削减。
这种市场份额的巩固和集中，以及大客户对某些业务的减少，可能会导致我们的经纪客户更加集中，这可能会降低我们与客户谈判定价和其他事务的能力，并减少交易量。此外，过去五年，销售和交易全球收入市场份额普遍变得更加集中在股票、固定收益、货币和大宗商品领域的五大投资银行。
我们还面临来自大型交易所的现有和潜在竞争，这些交易所寻求或可能寻求将交易从交易商间市场转移到自己的平台。市场份额的巩固和集中也在这一领域发生。例如，近年来，芝加哥商品交易所收购了NEX；BATS Global Markets从KCG Holdings(“KCG”)手中收购了外汇交易场所HotSpot。KCG本身于2017年被Virtu收购，而BATS则被CBOE收购。2018年初，洲际交易所从Virtu Financial手中收购了电子固定收益交易解决方案提供商BondPoint。此外，香港交易及结算所有限公司收购了伦敦金属交易所，洲际交易所完成了对纽约-泛欧交易所的收购，伦敦证券交易所于2021年1月完成了对Refinitiv的收购。最近一次是在2021年6月，Tradeweb收购了纳斯达克在美国的固定收益电子交易平台，前身为eSpeed.2013年，北京市政府将eSpeedPlatform出售给纳斯达克，随后推出了一个与之竞争的平台Fenics UST。此外，2019年4月，Tradeweb完成了首次公开募股，这可能会增强其在与我们竞争中的招聘和收购能力。最终，在2021年3月，TP ICAP收购了电子交易网络Liquidnet。交易所之间的整合可能会增加它们的财力和与我们竞争的能力。
金融服务业市场份额的持续巩固和集中，特别是在我们的客户中，可能会导致我们的客户施加额外的定价压力，影响我们从经纪服务中产生的佣金和利差。此外，交易所之间的整合和集中，以及这些交易所向衍生品和其他非股权交易市场的扩张，将增加对客户交易的竞争，并对佣金和价差构成额外的定价压力。这些发展加剧了来自公司的竞争，这些公司可能比我们更容易获得资本资源。最后，交易所以外的竞争对手之间的整合可能会增加我们竞争对手的资源和产品或服务。如果我们未来不能成功竞争，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到实质性的不利影响。
全球主要经济体的央行采取的行动可能会对我们的企业产生实质性的负面影响。
近年来，包括为了应对新冠肺炎疫情，某些央行采取的政策，如美国联邦储备委员会、欧洲央行和英格兰银行，都涉及量化宽松。量化宽松涉及货币当局的公开市场交易，通过购买期限较长的资产来刺激经济活动，其效果是在收益率曲线上进一步降低利率。
例如，截至2022年1月5日，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)持有价值约6.8万亿美元的长期美国国债和联邦机构证券，这些证券没有进行交易或对冲。相比之下，疫情爆发前为2.9万亿美元
在新冠肺炎大流行中，2011年初为1.7万亿美元，2008年9月之前为零。这降低了美国上市和场外利率产品的波动性和成交量。此外，美联储和其他央行可能会继续使用传统方法，将短期利率保持在历史标准的低位。
同样，全球外汇交易量在过去几年的不同时期一直低迷，主要是因为大多数主要经济体的低利率(本身在一定程度上是量化宽松的结果)降低了套利交易策略对外汇市场参与者的吸引力。此外，提高对银行和其他金融机构的资本金要求可能会导致增持政府证券，这些持有的证券将不太可能被交易或对冲，从而进一步减少这些证券的交易量。由于新的资本要求使银行和其他金融机构持有政府证券以外的资产的成本更高，新要求也可能减少它们在公司和资产支持的固定收益证券以及各种其他场外现金和衍生工具的交易和对冲活动。此外，我们的许多大型银行客户都面临着越来越多的监管机构对其利率和外汇业务的审查，这可能会对行业规模产生负面影响。这些央行政策可能会对我们的业务造成实质性的不利影响，特别是我们的利率和外汇业务。
场外掉期交易转移到SEF市场可能会对某些市场的成交量、流动性和对我们服务的需求产生不利影响。
我们的子公司BGC衍生品市场和GFI掉期交易所以SEF的形式运营。符合《多德-弗兰克法案》的合资格美国人于2014年2月开始强制执行符合《多德-弗兰克法案》的自营基金“可供交易”的产品，与执行和清算衍生产品有关的一系列其他规则也已敲定。
尽管我们相信BGC衍生品市场和GFI掉期交易所遵守适用的规则，但不能保证这种情况将一直存在，这些产品的市场不会变得不那么强劲，这些市场的成交量和流动性可能会相应减少，对我们的服务或整个市场的需求可能会减少，或者当客户或市场参与者过渡到与多德-弗兰克法案相关的规则时，行业不会经历中断。虽然我们继续拥有一个合规框架，以遵守现有和拟议的规则和法规，包括任何可能的规则和法规的放松，但我们在这些产品中的业务可能会大幅减少，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到适用法规的重大不利影响。
即使在我们的自选基金获得永久注册地位后，我们也会产生大量的额外成本，我们的收入可能会低于过去，我们的财务状况和运营结果可能会受到未来事件的重大不利影响。
《多德-弗兰克法案》规定，某些已清算的掉期(不受清算要求的约束)必须在上海证交所或DCM进行交易。SEF和DCM的核心原则涉及交易和产品要求、合规和审计跟踪义务、治理和纪律要求、业务能力、监督义务以及财务信息和资源要求。虽然这些原则可能会永久执行，也可能不会永久执行，但我们确实知道，未来我们将受到更复杂的监管框架的约束，而且准备和遵守这些持续的监管要求和潜在的修订将会有巨大的成本。我们将增加律师费、人事费和其他成本，因为我们正在努力分析和实施必要的法律结构，以完全遵守所有适用的法规。此外，为满足监管机构的要求而设计的交易执行、交易报告、监控、合规以及备份和灾难恢复计划相关技术的开发、运营和增强也将产生巨额成本。
此外，目前还不清楚这些规章制度将对我们目前提供SEF服务的市场产生什么影响。在继续实施《多德-弗兰克法案》和相关规则期间，清算掉期和非清算掉期市场可能会继续不那么活跃，这些市场的成交量和流动性可能会减少，对我们的服务的需求可能会减少。
2020年6月25日，CFTC批准了一项最终规则，禁止在SEF规则或根据SEF规则匿名执行、预先安排或创业谈判并打算进行清算的掉期交易后放弃交易名称。该规则为包括不是要清算的掉期的组件交易的一揽子交易提供豁免。该规则于2020年11月1日生效，适用于受商品交易法第2(H)(8)条交易执行要求的掉期，并于2021年7月5日生效，适用于不受交易执行要求但打算进行清算的掉期。
虽然我们继续有一个合规框架，以遵守现有和拟议的规则和法规，但现有的监管框架可能会被修订，这些修订可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生积极或消极的影响。
某些银行和其他机构可能继续受到自营交易的限制，并可能进一步受到某些衍生品交易的限制。新规则，包括对某些银行和其他机构的自营交易限制，可能会对这些市场的交易量和流动性产生重大影响，我们的业务、财务状况、运营业绩和前景可能会因此受到重大不利影响。
如果我们在上述任何一种情况下都不能继续获得SEF的资格，我们可能无法保持我们作为市场执行和经纪服务提供商的地位，因为我们传统上是许多场外产品的中介。这将对我们产生广泛的影响，并可能对我们的业务、财务状况、业绩运营和前景产生实质性的不利影响。
我们的大宗商品衍生品活动，包括与电力、天然气和环境利益相关的活动，使我们受到广泛的监管、潜在的灾难性事件和其他可能导致我们产生重大成本和负债的风险。
我们从事大宗商品衍生品的经纪业务，包括涉及电力和天然气的衍生品，以及相关产品和指数。这些活动使我们和我们的客户受到广泛的监管监督，涉及联邦、州以及当地和外国商品、能源、环境和其他政府法律和法规，并可能导致我们招致巨额成本和责任。
我们或我们的客户可能因遵守与我们的大宗商品相关活动(包括电力、天然气和环境利益的交易)的现行或未来法律法规而产生巨额成本。美国对场外衍生品市场的新监管，以及国外提出或采用的类似立法，将对我们和我们客户的大宗商品衍生品活动施加重大的新成本和新要求。因此，我们或我们客户的整体声誉可能会受到当前或未来监管环境的不利影响。不遵守这些法律法规可能会对市场参与者造成重大的民事和刑事处罚和罚款。
我们和我们的客户的大宗商品相关活动还面临不可预见的灾难性事件的风险，其中许多事件不在我们的控制范围内，这可能会给我们或我们的客户带来重大责任。我们可能无法获得保险来承保这些风险，而我们拥有的保险可能不足以支付我们的责任。任何此类事件的发生都可能妨碍我们履行与客户的协议，可能损害我们的运营，并可能导致诉讼、监管行动、负面宣传或其他声誉损害，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大负面影响。
与监管和法律合规相关的风险
我们经营的金融服务业受到严格的监管。我们的受监管业务受到监管资本要求的约束，重大运营亏损或资本的任何特别费用可能会对我们的扩张能力产生重大不利影响，或者，根据损失或费用的大小，甚至维持我们业务的当前水平。
与其他金融服务公司一样，我们业务的许多方面都受到重大资本金要求的约束。在美国，美国证券交易委员会、FINRA、商品期货交易委员会、美国国家金融管理局和其他各种监管机构对经纪公司的运营资本有严格的规定，具体规定因这些实体活动的性质和规模而异。我们的四家子公司，华侨银行、GFI证券有限责任公司、Fenics Execution LLC和铸币厂已在美国证券交易委员会注册，并遵守统一的净资本要求。作为一家FCM，铸币厂也遵守CFTC的资本金要求。BGCF也是FICC的成员，FICC对其成员实施资本金要求。我们还持有美国注册经纪自营商和ATS Aqua 49%的有限合伙权益。这些实体须遵守美国证券交易委员会、FINRA、商品期货交易委员会和国家足协的净资本要求。此外，我们的自营基金，BGC衍生品市场和GFI掉期交易所，必须保持财务资源，以支付至少一年的运营成本，至少保留足够的现金或高流动性证券，以支付六个月的运营成本。
我们的国际业务也受到当地司法管辖区的资本要求的约束。总部设在英国的BGC Brokers L.P.、BGC European Holdings，L.P.、GFI Brokers Limited和GFI Securities Limited目前受到FCA制定的资本金要求的约束。我们法国实体(及其欧盟分支机构)的资本要求主要是由ACPR和AMF设定的。英国和欧盟当局对这些经纪公司的运营适用严格的资本规定，这些规定因其活动的性质和范围而异。欧盟政策制定者引入了适用于欧盟投资公司的新资本制度，并于2021年6月开始分阶段实施。英国引入了一种制度，尽管采用了不同的规则和方法，但其目标大体相似。该制度于2022年1月开始生效，同样分阶段实施。这两个制度对我们公司的影响将取决于进一步的详细立法要求。
此外，我们的大部分其他海外附属公司，在其业务所在的司法管辖区，例如澳洲和香港，亦受有关当局的类似监管。这些规定通常包括最低资本要求，这些要求可能会发生变化。此外，我们可能会受到我们目前经营或我们可能进入的其他外国司法管辖区的资本金要求的约束。
我们预计将继续保持高于监管最低水平的资本水平。如果我们未能维持所需的资本，我们可能会被要求在我们不符合资本要求的期间减少或暂停我们的经纪业务，并可能受到国内和国际监管机构的暂停或撤销注册或撤销授权或其他纪律处分，这将对我们产生重大不利影响。此外，如果我们未能维持我们所属结算组织所需的资本，我们透过这些结算组织进行结算的能力可能会受损，这可能会对我们处理交易的能力造成重大不利影响。
如果资本规则被改变或扩大，或者如果对资本进行异常高额的收费，我们需要集约使用资本的业务将受到限制。我们从受监管子公司提取资本的能力受到限制，这反过来可能会限制我们支付债务和其他费用、A类普通股股息和BGC Holdings有限合伙企业权益的分配，以及回购我们A类普通股的股份或购买BGC Holdings有限合伙企业权益或我们子公司的其他股权的能力，包括从Cantor、我们的高管、其他员工、合作伙伴和其他人那里，以及寻求战略收购或其他增长机会。由于未来美国监管的变化，资本要求也有可能放松，尽管不能保证会发生这样的变化。我们无法预测未来的资本需求或获得额外融资的能力。我们不能保证所需资本水平将保持稳定，也不能保证我们不会因维持当前或增加的资本水平或从事业务重组或其他活动来应对这些要求而产生大量费用。
此外，像我们这样的金融服务公司面临许多利益冲突或被认为存在的冲突，例如，包括本金交易和做市交易。我们采取了各种政策、控制和程序来解决或限制实际或认为的冲突，我们将定期审查和更新我们的政策、控制和程序。然而，这些政策、控制和程序可能会导致增加成本和增加业务人员。不遵守这些政策、控制和程序可能会导致监管处罚或客户索赔。
我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能会因新的法律、规则或法规或现有法律、规则或法规的变化或其适用而受到重大不利影响。
总的来说，金融服务业受到了严格的监管。美国、英国、欧盟和其他地区定期提出进一步监管金融服务业的额外立法建议。此外，监管金融服务业的机构也定期修改其规则和条例，特别是在这些机构加大了对金融服务业监管的重点和力度的情况下。
美国证券交易委员会、FINRA、CFTC、NFA、美国财政部、FCA、欧盟委员会、ESMA和其他国内和国际监管机构和自律组织颁布的法律和规则的变化，以及现有法律和规则的解释或执行的变化，通常会直接影响经纪业务的运营方法和盈利能力，并可能导致我们开展业务的方式受到限制。例如，美国国会、美国财政部、美联储理事会、美国证券交易委员会和商品期货交易委员会正在继续审查它们对政府证券市场以及美国证券和衍生品市场的监管和监督的性质和范围。此外，在欧洲，MiFID II于2018年1月实施。MIFID II要求这些工具的很大一部分市场在交易场所进行交易，但要遵守交易前和交易后的透明度制度以及非歧视性的收费结构和准入。此外，它在几个关键领域产生了特别重大的影响，包括公司治理、交易报告、技术同步、最佳执行和投资者保护。MIFID II还引入了一个新的受监管的执行地点类别，以配合现有的多边贸易机制制度。新的场馆类别被称为OTF，它捕捉到了欧盟大部分的声音和混合交易。我们现有的一些欧盟衍生品和固定收益执行业务现在都是在OTF上进行的，我们目前为每个受英国监管的实体运营一个OTF，一个在法国Aurel BGC，一个在GFI Securities Limited下。2019年, 新成立的欧盟委员会可能会在其五年任期内为金融服务部门提出新的立法建议。这将包括对MIFID的各种立法审查，这些审查已于2020年开始。
同样，虽然沃尔克规则不会直接适用于我们，但沃尔克规则可能会对许多与我们有业务或竞争关系的银行和其他机构产生实质性影响。关于沃尔克规则的应用，它对各种受影响的企业的影响，这些企业将如何应对，以及它将对我们开展业务的市场产生的影响，可能会继续存在不确定性。
其他监管举措包括巴塞尔协议III(或第三巴塞尔协议)，这是一项关于银行资本充足率、压力测试和市场流动性风险的全球监管标准，由全球大多数主要经济体的银行监管机构推出。《巴塞尔协议III》旨在加强银行资本金要求，并对银行流动性和银行杠杆提出新的监管要求。这些规则的持续实施可能会限制我们的大型银行和经纪客户在其资产负债表的当前结构下经营自营交易业务和维持当前资本市场敞口的能力，并将导致这些实体需要筹集更多资本才能在我们的市场上保持活跃。与此同时，全球“巴塞尔协议IV”标准将在未来几年在全球范围内实施。大部分要求预计将在2023年左右由国家和地区当局实施，监管机构最近宣布因新冠肺炎而推迟实施。采纳这些拟议的规则可能会限制我们的大型银行和经纪自营商客户在其资产负债表的当前结构下经营交易业务和维持当前资本市场敞口的能力，并将导致这些实体需要筹集额外的资本，以保持在我们的市场上的活跃。因此，他们的业务、经营业绩、财务状况或前景可能会受到重大不利影响，这可能会导致他们的业务减少。这种潜在的影响可能会对我们的收入和盈利能力造成实质性的不利影响。
在美国，美国证券交易委员会已经提出规则，将ATS的监管范围扩大到包括ATS交易的政府证券。此外，拟议规则将“证券及期货条例”的适用范围扩展至买卖政府证券的ATS。
此外，英国和某些欧盟国家的当局可能会不时修改税法，如果适用于我们，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。同样，美国已经提出了一系列修改美国税法的建议，其中一些可能适用于我们。目前还无法预测这些新规定中是否会有任何一项获得通过，或者如果是的话，它们可能采取何种形式。一项或多项此类拨备可能会对我们的成本和有效税率产生负面影响，从而影响我们的税后收益。如果税法的任何变化被实施和/或被视为适用于我们，它们可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响，包括影响我们吸引、补偿和留住经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员的能力。
虽然我们继续有一个合规框架，以遵守现有和拟议的规则和法规，但现有的监管框架可能会被修订，这些修订可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生积极或消极的影响。
我们认为，围绕此类新法律法规可能采取的最终形式的不确定性和潜在延迟，可能会对我们进行交易的某些市场的交易量产生负面影响。提高资本金要求也可能会降低交易速度。我们认为，现在确定美国、英国和欧盟提案的具体方面可能直接影响我们的业务还为时过早，因为一些提案尚未最终敲定，其他提案仍有待进一步辩论。此外，法律、规则和法规的意外后果可能会以尚未确定的方式对我们产生不利影响。我们无法预测这些新的法律、规则、法规和建议中的任何一项将如何实施或以何种形式实施，或者未来是否会对法律、规则或法规进行任何额外或类似的更改，包括其解释或实施。任何此类行动都可能对我们产生重大和不可预测的影响，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
此外，我们在不同司法管辖区经营全球业务所固有的税务风险，包括增加的税项和征费，以及未来所得税规定的改变。
对我们业务的广泛监管限制和限制了我们的运营和活动，并导致持续面临潜在的重大成本和处罚，包括罚款、制裁、加强监管、增加财务和资本要求，以及对我们开展或发展业务的能力的额外限制或限制。
金融服务业，包括我们的业务，受到广泛的监管，这是非常昂贵的。监管机构施加的要求旨在确保金融市场的完整性，并保护与我们打交道的客户和其他第三方，而不是为了保护我们的股票、票据或其他证券的持有者。这些法规通常会限制或限制我们的运营和活动，包括通过资本、客户保护和市场行为要求。
在我们在世界各地开展业务的司法管辖区，我们的业务受到政府和自律组织的监管。其中许多监管机构，包括美国和非美国的政府机构和自律组织，以及美国的州证券委员会，都有权采取执法行动，并进行行政诉讼和审查、检查和调查，这可能会导致成本、处罚、罚款、加强监督、增加财务和资本要求、限制或限制，以及谴责、停职或开除。像FINRA和NFA这样的自律组织，以及美国证券交易委员会、CFTC和FCA等法定机构以及其他国际监管机构，都要求严格遵守它们的规章制度。此外，作为一个
由于监管行动的结果，我们根据证券法的注册声明将在生效之前接受美国证券交易委员会审查，这可能会延长我们筹集资金所需的时间，减少我们进入资本市场的机会或增加我们的资金成本。
包括我们在内的金融服务业的公司近年来经历了更严格的审查，监管机构寻求的处罚、罚款和其他制裁也相应增加，监管机构包括美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、美国金融市场监管局、美国国家金融服务管理局、美国的州证券委员会和州总检察长，以及英国的FCA和其他国际监管机构。这种加强监管和执法环境的趋势预计将在可预见的未来持续下去，这种环境可能会带来不确定性。我们不时地接受定期检查、检查和调查，包括对我们英国集团的定期风险评估和相关审查。作为此类审查的结果，我们可能会受到更多的监控，并被要求在我们的运营程序、系统和控制中纳入或加强某些监管结构和框架。
FCA越来越多地发展了一种做法，要求受监管公司的高级管理人员就公司控制环境的状况、对特定规则和法规的遵守情况或完成规定的任务提供个人证明或承诺。BGC Brokers L.P.和GFI Brokers Limited的高级职员过去曾作出过这样的见证或承诺，将来可能会再次这样做。同样，FCA可以寻求自愿要求通知，这是代表公司的自愿承诺，并在FCA的网站上公开提供。SMCR于2019年12月9日在英国生效。问责要求现在落在了高级管理人员身上，更多的英国工作人员受到认证要求的约束。SMCR增加了合规成本，并可能增加对不合规的经济处罚。这些活动已经并可能在未来导致巨额成本和补救费用，以及美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、金融监管机构、自律组织和州证券管理机构可能采取的纪律行动，并已经并可能在未来影响我们收购受监管业务或进入新业务线。
金融服务业普遍面临潜在的监管、诉讼和/或刑事风险，可能导致损害赔偿或罚款或其他处罚以及成本，如果我们的产品和服务不令人满意，我们的员工没有遵守所有适用的法律和专业标准，或者由于其他原因，我们可能面临我们的专业声誉和法律责任的损害，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们目前业务的许多方面都涉及重大的责任风险。我们业务的扩张，包括进入新的领域，带来了额外的责任风险。
在正常业务过程中，我们一直参与调查、行政诉讼、诉讼、仲裁和其他主要涉及损害赔偿的诉讼。在某些情况下，我们还可能面临潜在的刑事调查、执法行动或责任，包括罚款或其他处罚。.检查、检查、监管查询和传票或其他信息或证词请求可能会导致我们产生巨额费用，包括法律代表和其他专业顾问的费用，以及与文件制作和补救工作相关的费用。此类监管、法律或其他行动也可能针对某些高管或员工，他们可能对我们的业务或特定的经纪部门至关重要。与这类事项有关的风险往往难以评估或量化，而且它们的存在和规模往往在很长一段时间内都是未知的。
任何此类事宜的和解或相关判决可能导致监管、民事或刑事责任、罚款、惩罚、对我们的业务和活动的限制或限制以及其他制裁，否则可能对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响。任何此类行动也可能给我们造成重大声誉损害，进而可能严重损害我们的利益。此外，无论此类事宜的结果如何，我们可能会招致重大的法律和其他成本，包括处理此类事宜的大量管理时间，即使我们不是诉讼的一方或调查的目标。例如，2020年9月，美国证券交易委员会宣布与波士顿咨询公司达成和解，指控其在2015年第一季度至2016年第一季度期间，违反波士顿咨询公司的一项非公认会计准则财务指标的疏忽披露行为。所有相关披露都与这些时期有关，早于美国证券交易委员会工作人员2016年5月关于非公认会计准则陈述的详细合规和披露指导意见。由于美国证券交易委员会的指导，美国证券交易委员会从2016年第二季度开始修改了其非公认会计准则的列报，美国证券交易委员会没有对2016年第一季度之后的任何时期提出指控。在与美国证券交易委员会达成的和解中，波士顿咨询公司被责令停止并停止未来任何违反证券法第17(A)(2)和17(A)(3)节、交易法第13(A)节及其规则13a-11、以及规则G第100(B)条的行为，并同意在不承认或否认美国证券交易委员会指控的情况下支付140万美元的民事罚款。在2020年第四季度，管理层发现该公司英国纳税相关资金被盗。这起盗窃案发生在截至2020年9月的几年里, 由与本公司有关联的两名个人实施，不涉及本公司的运营或业务。针对这两名寻求追回被盗金额的个人的诉讼已经开始。被盗事件对公司“综合净收入(亏损)”的累计影响被确定为35.2美元
百万美元。该公司预计将通过保险和通过诉讼返还资产相结合的方式追回大部分或几乎所有被盗资金。
我们在很大程度上依赖于我们与客户的关系以及我们诚信和高素质的专业服务的声誉来吸引和留住客户。我们面临员工未能遵守适用的法律、规则和法规或未能得到经理的充分监督的风险，如果这些个人不符合这些要求，我们可能会面临罚款或其他处罚的风险以及声誉风险。因此，如果我们的客户对我们的产品或服务不满意，或者我们的员工没有遵守所有适用的法律和专业标准，这样的事情对我们的业务的损害可能比对其他类型的业务更大。针对我们的重大监管行动或重大法律责任可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响，或对我们造成重大声誉损害，这可能会对我们造成严重伤害。
与竞争相关的风险
由于金融服务业对经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员的服务竞争激烈，这可能会影响我们吸引和留住足够数量的高技能经纪人或其他专业服务人员的能力，进而对我们的收入产生不利影响，对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景造成重大不利影响。
我们提供高质量的经纪和其他专业服务并与客户保持长期关系的能力，在很大程度上取决于我们的经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员。因此，我们必须吸引和留住高素质的人才。
对人才的竞争是激烈的，特别是对于在我们参与或可能寻求进入的专业业务中具有经验的经纪人。如果我们无法聘用或留住高素质的专业人士，包括留住我们未来收购的企业所聘用的人，我们可能无法进入新的经纪市场，也无法开发新的产品或服务。如果我们在我们参与的特定市场失去了一名或多名经纪人，我们的收入可能会减少，我们可能会失去市场份额。
此外，征聘和保留合格的专业人员可能导致大量额外费用，包括与诉讼、仲裁或与雇员雇用和/或离职有关的其他索赔有关的费用和管理时间。
如果我们未能吸引新的人员，或未能留住和激励现有人员，或者如果我们招致与吸引和留住人员相关的成本增加或限制(如诉讼、仲裁、签约或保证奖金或免责贷款)，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。
我们面临着来自券商、交易所和其他金融服务公司的激烈竞争，其中许多公司拥有比我们更大的市场份额、营销能力以及财务、技术和人才资源，这可能会导致定价压力，可能会对我们的收入产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
金融服务业的竞争非常激烈，预计这种竞争将持续下去。我们主要与三家主要的多元化交易商间经纪商和金融中介机构竞争。这些公司包括芝加哥商品交易所、TP ICAP和TRANSAGE，TP ICAP和TRANSAGE目前都是上市公司。其他交易商间经纪和金融中介竞争对手包括一些规模较小的私人持股公司，这些公司往往专门从事特定的产品和服务或地理区域。
我们还与提供替代产品和服务的公司竞争，例如在期货交易所交易的合约，以及交易过程，例如政府证券的直接交易商对交易商市场，以及公司股票、债务和其他证券的股票交易所市场。我们越来越直接或间接地与交易所竞争某些产品的交易，主要是期货、掉期、期权和期货期权等衍生品。某些交易所已经并可能继续尝试将某些场外交易产品转移到交易所执行，或者创建模仿类似场外交易产品性质的上市衍生品。我们还与财团竞争，财团不时由银行、经纪自营商和其他涉及金融服务的公司创建或提供资金，以在不同市场与交易所和交易商间经纪商竞争。我们可能在场外交易产品方面与MarketAxess Holdings Inc.和Tradeweb Markets拥有的平台、固定收益产品或芝加哥期权交易所(CBOE)和德意志交易所(Deutsche Börse)拥有的各种场外外汇平台展开竞争。此外，Refinitiv和Bloomberg L.P.等金融数据和信息公司同时运营场外和上市产品的交易平台，并可能在未来尝试与我们竞争交易执行。
我们的一些竞争对手拥有比我们更大的市场占有率、营销能力以及财务、技术和人员资源，因此，我们的竞争对手可能能够：
•比我们更高效或更快地开发和扩展其网络基础设施以及产品和服务产品；
•更快地适应新技术或新兴技术以及客户需求的变化；
•比我们更有效地发现和完善收购和其他机会；
•聘请我们的经纪人、销售人员、经理、技术专业人员等前台人员；
•将更多的资源投入到产品和服务的营销和销售中；
•更有效地利用与客户和战略伙伴的现有关系，或利用更知名的品牌来营销和销售其产品和服务；
•提供较低的成本结构和较低的佣金和费用；
•提供我们在任何特定时间不提供的产品或一系列产品的交易渠道；以及
•开发我们的客户喜欢的服务。
此外，可能会出现新的竞争对手，我们的产品和服务线可能会受到新技术或市场趋势的威胁，这些新技术或市场趋势会降低我们现有产品和服务线的价值，或者我们可能会进入新的业务，包括进入门槛很高或我们可能受到监管的加密货币和类似机会。如果我们未来不能成功竞争，我们的收入可能会受到不利影响，因此我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到重大不利影响。
对金融经纪交易的竞争也导致与我们竞争业务的经纪商大幅打折佣金。进一步的折扣可能会对我们的收入和利润率造成不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们的业务还包括将我们经纪业务产生的定价和交易数据和信息出售给证券信息处理商和/或供应商。定价和交易报告产品和服务的竞争程度很高，这类业务未来可能会变得更具竞争力。我们金融经纪业务的竞争对手和客户共同和单独提供市场数据和信息产品和服务，与我们提供和预期提供的产品和服务形成竞争。
与我们的国际业务相关的风险
除了受监管的经纪行业所独有的风险外，我们在国际金融市场开展业务时通常还会面临各种固有的风险，如果不能识别和管理这些风险，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景造成重大不利影响。
我们目前为许多外国客户提供产品和服务，我们可能会寻求进一步将我们的业务扩展到更多的司法管辖区。在综合基础上，来自外国的收入约为15亿美元，约占截至2021年12月31日的一年总收入的74%。在许多国家，适用于金融服务业的法律和规章制度是不确定和不断演变的，我们可能很难确定每个司法管辖区的当地法规的确切要求。我们无法继续遵守特定外国司法管辖区的当地法律和规章制度，不仅会对我们在该市场的业务产生重大的负面影响，还会对我们的声誉造成总体上的影响。如果我们不能有效地管理这些风险中的任何一个，我们的业务、财务状况、运营结果和前景都可能受到不利影响。
在国际金融市场开展业务，特别是在受监管的金融服务业开展业务，还存在某些额外的政治、经济、法律、运营和其他风险。这些风险包括：
•交易所、托管所和国家结算系统的自动化程度较低；
•监管要求、资本要求、关税和其他贸易壁垒方面的额外或意想不到的变化；
•我们开展业务的每个国家的外国政府和监管机构的法律、规则和法规的影响，包括英国退欧等倡议；
•可能的国有化、征收以及监管、政治和价格控制；
•在人员配置和管理国际业务方面遇到困难；
•资本管制、外汇管制和其他限制性政府行动；
•未能制定有效的合规和报告制度，这可能导致适用司法管辖区的监管处罚；
•货币汇率的波动；
•减少对知识产权的保护；
•不利的劳工和就业法律，包括与补偿、税收、医疗保险和福利以及社会保障有关的法律；
•爆发敌对行动或大规模示威、大流行等；以及
•遵守我们的国际业务所受的外国法律、规则和法规，以及将海外收益汇回国内，可能会产生不利的税收后果。
信用风险
我们、康托尔或另一家大型金融机构的信用评级下调或违约，可能会对美国或整个金融市场产生不利影响。
由于机构之间的信贷、交易、结算或其他关系所产生的相互关联，许多金融机构的商业稳健性可能是密切相关的。我们的一个客户的违约可能会导致我们的业务出现流动性问题，如果Cantor或另一家为我们清算的实体难以满足资本金要求或以其他方式履行其义务，我们可能需要提供自己的流动性。
因此，对一家机构的担忧或违约或违约威胁，可能会导致整个市场出现严重的流动性问题、亏损或其他机构的违约。这有时被称为“系统性风险”，可能会对我们经常与之进行交易的金融中介机构，如结算机构、结算所、银行、证券公司和交易所产生不利影响，因此可能对我们产生不利影响。同样，我们的供应商，包括保险公司和其他供应商，也面临正常的业务风险以及与美国和国际经济和市场状况变化相关的风险。这些供应商机构中的任何一家的倒闭也可能对我们造成实质性的不利影响。
我们的信用评级和相关前景对我们的声誉以及运营和财务成功至关重要。我们的信用评级和相关前景受到多个因素的影响，包括：经营环境、监管环境、盈利和盈利趋势评级机构对我们资金和流动性管理做法的看法、资产负债表规模/构成和由此产生的杠杆、利息的现金流覆盖率、资本基础的构成和规模、可用流动性、未偿还借款水平、我们在行业中的竞争地位、我们在行业中的关系，包括与Cantor的关系、资产的收购或处置和其他事项。我们的信用评级和/或相关评级展望可随时由评级机构上调或下调，前提是该评级机构认为BGC或相关公司的情况需要这样做。信用评级和/或相关评级展望的任何负面变化或下调都可能对可接受条款的债务融资的可用性以及获得任何此类融资的成本和其他条款产生不利影响。此外，在某些市场和某些交易中，信用评级和相关前景可能对客户或交易对手很重要。在信用评级或评级展望发生负面变化的情况下，可能需要额外的抵押品。
我们的活动受到信用和业绩风险的影响，这可能导致我们遭受重大损失，从而对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们的活动受到信用和业绩风险的影响。例如，我们的客户和交易对手可能不会将证券交付给我们的一家运营子公司，而该子公司已将这些证券出售给另一位客户。如果到期交割的证券已经增值，我们可能不得不动用自己的资金购买其他证券来完成交易。虽然我们将采取措施确保我们的客户和交易对手拥有较高的信用评级，并确保融资交易得到充分担保，但如果由于客户或交易对手未能履行承诺，我们在公开市场清算或回补我们的头寸时产生重大成本，我们可能会在经纪-交易商和融资交易中涉及的大笔美元金额使我们蒙受重大损失。
我们已采取政策和程序，以识别、监测和管理代理和主体交易中的信用和市场风险，利用风险报告和控制程序，并通过监测适用于我们客户和交易对手的信用标准。然而，这些政策和程序可能并不完全有效，特别是针对欺诈、未经授权的交易和类似事件。其中一些风险管理方法依赖于对有关市场、客户、交易对手或我们可以公开获得或以其他方式获取的其他事项的信息的评估。这些信息在所有情况下都可能不准确、完整、最新或得到适当的评估。如果我们的政策和
程序不是完全有效的，或者我们并不总是成功地监测或评估我们面临或可能面临的风险，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能受到重大不利影响。此外，我们的保险单不承保这些险别。
在相匹配的本金基础上执行的交易，如果该工具具有与交易对手相同或相似的特征，则可能使我们面临关联风险。在这种情况下，对手方无力履行其义务也将导致票据价值下降。例如，如果我们达成一项交易，向客户出售债券或结构性票据，而发行人或信用支持提供商是该客户的附属公司，则该工具的价值将随着违约而贬值。这种关联可能会放大信用损失。
我们面临融资风险，因为如果一笔交易没有及时结算，由此产生的不匹配头寸可能需要由我们直接或通过其中一家结算机构融资，费用由我们承担。这些费用可能可以从破产的交易对手那里追回，但有时不能。此外，如果由于一种工具的流动性迅速或普遍下降，导致不匹配的头寸或无法交割的情况持续或普遍存在，我们还可能需要承担监管资本费用，这可能会限制我们的业务灵活性，甚至迫使我们削减需要更高资本水平的业务部分，具体取决于其规模和持续时间。这种性质的信贷或结算损失可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。
金融市场的混乱也导致了几起金融欺诈案的曝光。如果我们与一家从事欺诈投资者或交易对手的实体进行代理或本金交易，我们可能会承担交易对手没有财力履行其义务的风险，从而导致信用损失。同样，我们可能与第三方进行金融交易，这些第三方是金融欺诈的受害者，因此可能没有财力履行他们对我们的义务。
在代理交易中，我们收取佣金，为买家和卖家牵线搭桥，并协助谈判交易的价格和其他实质性条款。在一笔交易的所有实质性条款达成一致后，我们相互确定买方和卖方，并让他们直接结算交易。我们面临佣金的信用风险，因为我们向客户收取代理经纪服务的费用。我们的客户可能会因为纠纷、破产、缺乏流动性、经营失败或其他原因而拖欠对我们的义务。此类违约造成的任何损失都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。
在新兴市场国家，我们主要在代理和匹配本金的基础上开展业务，在这些国家，交易对手违约、不可兑换事件和主权违约的风险比更发达的国家更大。
我们主要以代理方式进行现金和衍生工具交易，并将本金与拉丁美洲、东欧和亚洲国家的交易对手进行匹配。与这些交易对手的交易通常是在与交易对手位于同一国家的主权或公司发行人的票据或合同中进行的。这使我们面临比更发达国家更高程度的主权或可兑换风险。此外，这些风险可能会带来相关风险。当交易对手无力履行其义务也对应于所交易工具的价值下降时，就会出现相关风险。在发生主权可兑换事件或完全违约的情况下，当境外购买的票据的价值因违约或可兑换事件而下跌时，交易对手可能无法支付或转移付款。最近几年的全球金融危机增加了新兴市场发生主权或可兑换事件的风险，类似于以前金融低迷时发生的事件。我们的风险管理职能持续监测新兴国家和交易对手的信誉，当不可兑换或主权违约的风险被认为太大时，相关交易或所有交易可能会受到限制或暂停。然而，不能保证这些程序在控制这些风险方面是有效的。
集中度与市场风险
差饷业务是我们最大的产品类别，任何差饷产品市场的低迷都可能对我们造成重大影响。
我们提供五大产品类别的经纪服务：利率、信贷、外汇、能源和大宗商品，以及股票衍生品和现金股票。我们的经纪收入在我们的利率产品中是最强劲的，在截至2021年12月31日的年度综合基础上，这一收入约占我们总经纪收入的29.9%。虽然我们专注于扩大并成功地使我们的产品多样化，但我们目前可能面临任何影响费率产品市场的不利变化或状况。因此，我们的经纪业务集中在利率产品上，与我们提供更多样化的产品相比，我们的业绩面临更大的市场风险。
由于我们目前的客户集中度，失去一个或多个重要客户可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景造成实质性损害。
在截至2021年12月31日的一年中，我们的前十大客户合计约占我们总收入的41.9%。我们与这些客户中的某些客户签订的长期合同有限。如果我们因任何原因(包括金融服务业的进一步整合和集中)失去一个或多个这些重要客户，而不通过与其他客户开展更多业务或增加新客户来补偿此类损失，我们的收入将大幅下降，我们的业务、财务状况、运营结果和前景将受到严重影响。
我们的收入和盈利能力可能会因与我们交易平台上的佣金和手续费相关的定价计划而减少或以其他方式受到重大不利影响。
我们不时与某些客户(包括我们的许多最大客户)进行谈判，以达成定制的批量折扣定价计划。虽然定价计划旨在鼓励客户在我们的全电子交易执行平台上更加活跃，但它们减少了我们某些最活跃的客户就某些产品向我们支付的佣金和费用，这可能会减少我们的收入并限制我们的盈利能力。这些定价方案不时会出现续订的情况。如果我们的一些较大客户未能达成续签协议，或以与现有协议一样优惠的条款达成协议，可能会对我们全电子贸易执行平台上的交易量、应付给我们的佣金、我们的收入和我们的盈利能力产生重大不利影响。
定价、交易活动水平和通过做市商和/或专业人士进行的交易的价差减少，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
计算机生成的买入/卖出计划以及市场中的其他技术进步和监管变化可能会继续收紧证券利差。此外，新的和改进的替代交易系统，如电子通信网络，已经作为个人和机构投资者以及经纪公司的替代方案出现。由于此类系统不会通过做市商进行直接交易，因此它们的使用可能会导致我们或我们客户的收入减少。此外，交易水平的降低可能会导致收入下降，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们的一些部门进行了不匹配的本金交易，并持有可出售的股权证券，这可能会导致损失，并对我们的业务、财务状况、运营结果和任何特定报告期的前景产生重大不利影响，从而导致市场风险敞口。此外，财务欺诈或未经授权的交易活动也可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。
在有限的基础上，我们的柜台在正常业务过程中进行无与伦比的本金交易，以促进交易、增加流动性、提高客户满意度、增加收入机会并吸引额外的订单流，或者在某些情况下，由于错误而产生。因此，我们对这些不匹配的本金交易存在市场风险敞口。
市场风险是指一个或多个市场价格、利率、指数或其他因素的水平发生变化，导致特定头寸出现亏损的风险。我们可能允许我们的某些部门在正常业务过程中进行无与伦比的本金交易，并持有多头和空头库存头寸。这些交易主要是为了管理自营头寸、促进客户执行需求、增加市场流动性或吸引更多订单流动。因此，我们可能在这些交易中存在市场风险敞口。我们的风险敞口根据整体头寸的规模、经纪工具的条款和流动性以及在我们处置头寸之前持有头寸的时间而有所不同。虽然我们跟踪市场风险敞口的能力有限，但我们试图通过严格的风险限制、极其有限的持有期和积极的风险管理(包括对冲我们的敞口)来缓解这些头寸的市场风险。这些头寸是短期持有的，通常是为了促进客户交易。然而，由于许多因素，包括头寸的性质和交易市场的准入，我们可能无法平仓，我们可能被迫持有头寸的时间比预期的更长。所有持有时间超过日内的头寸均按市价计价。
某些类别的交易出于清算目的，与我们的附属公司之一CF&Co进行结算。Cf&Co是FINRA和FICC的成员，FICC是存托和结算公司的子公司。此外，某些附属实体受到CFTC的监管，包括CF&Co和BGC Financial。在某些产品中，我们、CF&Co、BGC Financial和其他附属公司在市场上以匹配的主体或主体身份行事，发布和/或根据我们账户的报价行事。此类活动的目的之一是帮助我们、CF&Co和其他附属公司管理专有头寸
(包括但不限于，由于合并交易和错误而建立的交易)，促进交易，构建市场，增加流动性，增加佣金和吸引订单流动。
从风险管理的角度来看，我们每天、在一天结束的基础上监测风险，案头管理人员通常持续监测这种风险敞口。任何不匹配的头寸都打算在短期内处置。然而，由于许多因素，包括头寸的性质和我们交易的市场的准入，我们可能无法匹配头寸或有效对冲其敞口，往往可能被迫持有尚未对冲的头寸过夜。只要这些不匹配的头寸没有在日内处置，我们就会将这些头寸按市值计价。这些头寸所依据的资产市值或其他参考基准的不利变动，或这些头寸的市场低迷或混乱，都可能导致亏损。如果管理层没有发现任何未经授权的交易活动或财务欺诈行为，这些不匹配的头寸可能会长期未平仓。在出售和结算这些头寸时，我们最终实现的价格将取决于当时市场的需求和流动性，可能会大幅低于其当前的公允价值。此外，我们对各种头寸、资产或业务价值的估计或确定取决于我们假设的准确性以及所使用的估值模型或倍数。这些头寸产生的任何本金亏损和收益有时可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和任何特定报告期的前景产生不成比例的影响，无论是负面的还是正面的。
此外，近年来，我们持有了相当多的有价证券，作为出售某些业务的代价。我们可能寻求通过将价格变化对部分此类持有量的影响降至最低来管理此类持有量所固有的市场风险敞口，包括使用衍生品合约。然而，我们不能保证我们的对冲活动将足以保护我们免受与这些持有量相关的价格风险，或者此类对冲活动的成本不会很高。此外，任何此类对冲活动和其他风险管理技术可能不能完全有效地降低我们在所有市场环境中的风险敞口或针对所有类型的风险，包括不可预测的价格波动、交易对手违约或其他未确定或未预见的风险。任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
我们可能在主要业务是自营交易的实体中拥有股权投资或利润分享权益。这些投资可能使我们蒙受损失，可能对我们的净收入和资产价值产生不利影响。
我们可能在主要业务是自营交易的实体中拥有股权投资或利润分享权益。适用于这些投资的会计处理因多种因素而异，包括但不限于我们的持股比例或利润份额，以及我们是否对相关实体有任何影响或控制。根据某些会计准则，这些实体在其投资活动中遭受的任何损失都可能对我们的净收入和我们的资产价值产生不利影响。此外，如果这些实体倒闭并停止运营，我们可能会失去我们投资的全部价值，以及从交易中分享的任何利润。
其他一般风险
我们的业务是全球性的，汇率波动和国际市场事件可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
由于我们的业务是全球性的，我们面临着与汇率变化相关的风险。外币汇率的变化造成了相当于收入和支出的美元的波动，特别是对英镑和欧元。此外，重新计量以外币计价的净资产的变化被记录为我们经营业绩的一部分，并随着外币汇率的变化而波动。我们每天监测我们的外汇净敞口，并在被认为合适的情况下对冲我们在主要金融机构的敞口。然而，美元对我们赚取收入的其他货币的潜在变动可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。
此外，我们来自非美国业务的收入受到社会或政治不稳定、政府政策或中央银行政策的变化、主权国家信用评级下调、征收、国有化、资产没收以及此类非美国司法管辖区的不利立法、政治事态发展和其他事件的损失风险。由于上述因素，来自非美国证券交易的收入可能受到负面波动的影响。这些波动对我们业绩的影响可能会被放大，因为一般来说，非美国交易市场，特别是新兴市场国家的交易市场，比美国交易市场规模更小，流动性更差，波动性更大。
员工不当行为、欺诈、错误沟通或错误可能会损害我们吸引和留住客户的能力，并使我们遭受重大财务损失、法律责任、监管制裁和处罚以及声誉损害；此外，不当行为很难发现和威慑，错误也很难防止。
员工不当行为、欺诈或错误可能使我们遭受经济损失、法律责任以及监管制裁和处罚，并可能严重损害我们的声誉并对我们产生负面影响。员工的不当行为或欺诈行为可能包括从事不当或未经授权的交易或活动，未能适当监督其他员工或不当使用机密信息。
员工错误和沟通错误，包括为客户执行、记录或处理交易时的错误，可能会导致我们进行客户可能否认和拒绝结算的交易，这可能会使我们面临重大损失的风险，即使检测到错误和沟通错误，交易被解除或撤销。如果我们的客户不能及时结算他们的交易，可能会增加检测到员工错误和沟通错误的时间，并可能增加我们的重大损失风险。对于新产品或服务或具有非标准化条款的产品或服务，员工出错和沟通错误的风险可能更大。
并不总是有可能阻止和发现员工的不当行为或欺诈行为，或防止错误和错误沟通。虽然我们有各种监管系统和合规流程和程序，并试图减轻适用的风险，但我们为阻止、发现和防止此类活动而采取的预防措施可能并不在所有情况下都有效。
虽然我们的薪酬结构的一部分是可变的，但我们的成本结构的很大一部分是固定的，如果我们的收入下降，我们无法在收入下降的情况下降低成本，我们的盈利能力可能会受到实质性的不利影响。
尽管我们薪酬结构的部分是可变的，但我们成本结构的大部分是固定的。我们的总体成本结构是基于对我们产品和服务的历史和预期需求水平。如果对这些产品和服务的需求下降，以及由此带来的收入下降，我们可能无法及时调整成本结构。如果我们不能在收入下降的情况下降低成本，我们的盈利能力可能会受到实质性的不利影响。
与公司和合伙企业结构相关的风险
与我们的公司结构相关的风险
由于我们的投票权控制集中在我们B类普通股的持有者手中，我们A类普通股的市场价格可能会受到其不同投票权的重大不利影响。
截至2022年2月24日，Cantor(包括CFGM)实益拥有我们B类普通股的所有流通股，约占我们总投票权的58.8%。此外，Cantor有权将BGC Holdings的可交换合伙权益交换为我们B类普通股的额外股份，根据与我们的交换协议，Cantor有权将我们A类普通股的股份交换为我们B类普通股的额外股份。
只要Cantor实益拥有我们总投票权的多数，它将有能力在没有我们A类普通股公众持有人同意的情况下选举我们董事会的所有成员，并控制我们的管理和事务。此外，它将能够确定提交给我们股东投票批准的事项的结果，并将能够导致或防止我们的控制权发生变化。在某些情况下，例如当转让给由康托或卢特尼克先生控制的实体时，我们发行给康托的B类普通股的股票可以在不转换为我们A类普通股的情况下转让。
我们的A类普通股和B类普通股的持有者拥有基本相同的权利，只是A类普通股的持有者有权每股一票，而B类普通股的持有者在所有由股东投票表决的事项上有权每股10票。BGC B类普通股由Cantor控制，不受本公司董事会或其任何委员会、或任何其他股东或第三方转换或终止的约束。我们B类普通股投票权的这种差异可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
我们可能的合伙企业重组会受到各种风险和不确定性的影响，可能无法在预期的时间表内完成，或者根本无法实现预期的收益，并将涉及大量的时间和费用、潜在的税收或会计费用以及管理层的关注，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生负面影响。
我们继续探索向更简单的公司结构转型的可能性。我们的董事会和委员会已经聘请了顾问，并正在审查此类转换的潜在结构和细节。
不能保证管理层是否会提出建议，董事会是否会接受管理层的建议，重组是否会按照预期的时间表完成，或者是否会实现预期的效益。其他因素，如法律、税收、监管、政治或其他制度的变化，可能会影响潜在的交易。如果交易完成，不能保证(I)我们的经纪人和其他员工、评级机构、贷款人、我们的债券持有人、我们的投资者、我们的交易对手、我们的客户或其他人会看好我们的新结构，(Ii)新结构将对上述员工产生预期的保留效果，或(Iii)它将对我们的GAAP或非GAAP结果、现金状况、现金或非现金会计费用或其他因素产生预期的影响。此外，重组将涉及大量的时间、费用和管理方面的关注。任何这些因素或其他因素都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生负面影响。
特拉华州法律可能会保护我们董事会的决定，这些决定对我们A类普通股和B类普通股的持有者有不同的影响。
与B类普通股持有者相比，如果我们的董事会以公正、知情的方式对这些决定采取公正、知情的行动，并相信它符合我们股东的最佳利益，股东可能无法对对A类普通股持有者产生不利影响的决定提出异议。特拉华州法律一般规定，董事会对所有股东负有平等的责任，不分类别或系列，不对不同的股东群体负有单独或额外的责任，但须遵守公司注册证书中的适用条款以及公司法和受托责任的一般原则。
特拉华州法律、我们的公司组织文件和其他要求可能会对第三方获得对我们的控制权的能力施加各种障碍，这可能会剥夺我们A类普通股的投资者从他们的股票中获得溢价的机会。
我们是一家特拉华州的公司，特拉华州法律的反收购条款对第三方获得对我们的控制权的能力施加了各种障碍，即使控制权的变更将有利于我们的A类股东。《特拉华州公司法》(DGCL)、我们重述的公司注册证书以及我们修订和重述的章程中的一些条款可能会使以下情况变得更加困难：
•以收购要约的方式收购我们；
•通过委托书竞争或其他方式收购我们；或
•免去我们现任官员和董事的职务。
以下概述的这些规定可能会阻止强制收购做法和不充分的收购要约。这些规定还可能鼓励寻求获得对我们的控制权的人首先与我们的董事会谈判。我们认为，加强保护的好处使我们有可能与不友好或主动提出收购或重组我们的提议的发起人谈判，并胜过阻止这些提议的坏处，因为谈判这些提议可能导致其条件的改善。
我们修订和重述的章程规定，股东特别会议只能由我们的董事会主席召开，或在我们的董事会主席不在的情况下，由首席执行官或由Cantor和CFGM持有的B类普通股的多数投票权的持有人召开。此外，我们重述的公司证书允许我们发行“空白支票”优先股。
我们修订和重述的章程要求在股东大会之前提前书面通知股东希望在这样的会议上提出的建议或董事提名，通常必须在上一年股东大会的委托书发表一周年前120天内由我们的秘书收到。如果年度会议的日期早于周年日30天或晚于周年日60天，股东发出的及时通知必须不迟于120日中较晚的一天交易结束时送达。这是吾等于该委托书日期前一天或吾等首次公布该会议日期后第十天。我们的章程规定，对本公司章程的所有修订必须得到有权投票的所有已发行股本的多数投票权持有人或董事会多数成员的批准。
我们受DGCL第203条的约束。一般而言，DGCL第203条禁止特拉华州上市公司在该人成为有利害关系的股东之日起三年内与该“有利害关系的股东”进行“业务合并”，除非该“业务合并”或使该人成为“有利害关系的股东”的交易以规定的方式获得批准。一般而言，“企业合并”包括合并、出售资产或股票或其他交易，从而为“利益相关的股东”带来经济利益。一个“感兴趣的”
股东“是指在我们的A类普通股在纳斯达克交易之前的任何时候，连同联属公司和联营公司一起拥有公司已发行有表决权股票的15%或以上，或在过去三年内的任何时间都拥有公司已发行有表决权股票的15%或以上的人，但不包括”有利害关系的股东“。这一条款的存在预计将对未经董事会事先批准的交易产生反收购效果，包括阻止可能导致A类普通股股票溢价的收购尝试。
此外，我们的经纪业务受到严格监管，我们的一些监管机构要求他们批准可能导致控制权变更的交易，这是我们监管机构当时适用的规则所界定的。获得这一批准的要求可能会阻止或推迟可能导致控制权变更的交易。
此外，我们的股权计划包含条款，根据该条款，不可行使或未归属的授予可在紧接某些控制权变更事件之前的日期自动变为可行使或归属。此外，我们与我们指定的高管之间的控制权和雇佣协议的变更也规定了某些赠款、付款和可互换性赠款，以及在某些控制权变更事件发生时的可执行性。
上述因素，以及Cantor拥有大量普通股，包括我们B类普通股的股份，以及获得额外此类股票的权利，以及上文讨论的我们已发行票据的契约条款，可能会阻碍合并、收购或其他业务合并，或阻止潜在投资者对我们的A类普通股提出收购要约，在某些情况下，这可能会降低A类普通股的市值。
我们普通股的双重股权结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。
标普道琼斯和富时罗素此前宣布，修改将上市公司股票纳入某些指数(包括标准普尔500指数)的资格标准，将拥有多类普通股的公司排除在纳入这些指数之外，或限制它们被纳入这些指数。此外，几家股东咨询公司已宣布反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双重等级结构可能会阻止我们的A类普通股被纳入此类指数，并可能导致股东咨询公司发表对我们公司治理实践的负面评论，或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的行为都可能导致我们A类普通股的交易市场不那么活跃。股东咨询公司对我们的公司治理实践或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
我们是一家控股公司，因此我们依赖BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco的分配来支付股息、税款、债务和其他费用，并进行回购。
我们是一家没有直接业务的控股公司，将能够支付股息、税款和其他费用，并能够回购我们的A类普通股，以及购买BGC Holdings在我们或我们子公司的有限合伙企业权益或其他股权，只能来自我们手头的可用现金和从分配、贷款或其他付款收到的资金，主要来自BGC U.S.OPCO和BGC Global OpCo。如上所述，监管、税收限制或选举，以及其他法律或合同限制，可能会限制我们从子公司自由转移资金的能力。此外，净收入中任何意想不到的会计、税收或其他费用可能会对我们支付股息和进行回购的能力产生不利影响。
BGC美国运营公司和BGC全球运营公司打算按比例和季度向包括我们在内的有限合伙人分配不需要的现金，以满足BGC美国运营公司和BGC全球运营公司预期的业务和监管需求。因此，BGC美国运营公司和BGC全球运营公司支付股息、税收、债务和其他费用以及进行回购的能力将取决于我们业务的持续盈利能力和战略和运营需求，包括联邦、自律和我们子公司受其约束的其他机构颁布的各种资本充足率和清算资本要求。
传统上，我们的股息政策规定，我们预计将根据我们税后调整后每股完全稀释后的收益，向普通股股东支付季度现金股息。有关税后调整后每股完全摊薄收益的详细定义，请参阅下文。从2020年第一季度开始，在2020年和2021年的所有季度期间，董事会出于高度谨慎的考虑，将季度股息降至每股0.01美元，以加强公司的资产负债表，因为全球资本市场面临与全球大流行相关的困难和前所未有的宏观经济状况。此外，在2020年间，BGC Holdings，L.P.减少了对其合作伙伴或代表其合作伙伴的分销。我们计划继续优先考虑股票和单位回购，而不是股息和分配。寻求高短期股息收益率的投资者可能会发现，与继续支付更高股息的发行人的证券相比，我们的A类普通股没有吸引力。
任何股息，如果我们的董事会宣布，将按季度支付。我们普通股股东的红利预计将根据分配给我们的税后调整后收益计算，并在截至红利记录日期之前的会计季度产生。然而，不能保证每季度都会派发股息。本公司未来派发的任何股息的宣布、支付、时间及金额将由本公司董事会全权决定。对于申报的任何分配，支付给合伙人或代表合伙人支付的金额至少将支付他们相关的税款。任何给定的税后数额是否等同于股东在税后基础上收到的数额，取决于股东和合伙人的住所和纳税状况。
我们是一家控股公司，没有直接业务，因此我们只能从手头的可用现金和从BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco获得的分配资金中支付股息。我们支付股息的能力也可能受到监管考虑以及融资或其他协议中所载契约的限制。此外，根据特拉华州法律，只能从盈余中支付股息，盈余是我们的净资产减去我们的资本(根据特拉华州法律的定义)，或者，如果我们没有盈余，则从宣布股息的会计年度和/或上一个会计年度的净利润中支付。因此，净收益中任何意想不到的会计、税收、监管或其他费用可能会对我们宣布和支付股息的能力产生不利影响。虽然我们打算每季度宣布和支付股息，但不能保证我们的董事会将宣布或定期宣布股息，或我们的股息金额不会改变。
我们的董事会和我们的审计委员会已授权回购BGC A类普通股，并从Cantor、我们的高管、其他员工、合伙人和其他人手中购买BGC Holdings在我们或子公司中的有限合伙企业权益或其他股权。2021年8月3日，公司董事会和审计委员会将我们的股份回购和单位赎回授权增加到4.0亿美元，其中可能包括从Cantor、其合作伙伴或员工或其他关联人或实体购买。截至2021年12月31日，我们在此授权下剩余约1.918亿美元，并可不时继续积极回购或购买，或停止此类回购或购买。此外，我们可能会不时地将从BGC U.S.Opco和BGC Global Opco获得的分销的全部或部分再投资于我们的业务。因此，不能保证未来将支付股息，或股息金额将保持不变，或回购和购买将在当前或未来水平进行。
如果我们的股息政策与BGC Holdings的分配政策有重大不同，在交换任何BGC Holdings有限合伙企业的权益后，BGC Holdings Limited Partners可能会在BGC U.S.OPCO和BGC Global OpCo的合计分派中获得不成比例的权益，而这些分派尚未由我们进行分派。
只要BGC Holdings将其从BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco获得的收入的更大份额分配给其有限合伙人，那么作为创始/工作合伙人，有限合伙单位持有人和/或Cantor行使任何交换权收购我们的A类普通股或B类普通股(视情况而定)，交换合伙人可能会在BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco尚未分配的总分配中获得不成比例的权益。原因是交换伙伴可以获得(1)我们从BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco向BGC Holdings获得的尚未由我们分配的分配的利益(以BGC Holdings向其有限合伙人分配的形式)和(2)从BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco向我们分配的利益(以我们支付的后续现金股息的形式，在我们回购BGC A类普通股或在我们用原本将分配给我们股东的现金购买资产后获得更大比例的间接权益(BGC U.S.OPCO和BGC Global OpCo)。因此，如果我们的股息政策与BGC Holdings的分配政策水平不匹配，截至交易所日期，BGC A类普通股和BGC B类普通股的其他持有者可能会减少他们在BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco之前分配的利润中的权益，这些利润尚未由我们分配。我们目前的股息政策可能会导致对我们普通股股东的分配不同于BGC控股公司对其单位股东的分配。
如果我们或BGC Holdings被视为《投资公司法》规定的“投资公司”，《投资公司法》的限制可能使我们不切实际地继续我们所设想的业务和结构，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
一般而言，根据投资公司法第3(A)(1)(A)条，如果一个实体主要从事证券投资、再投资或交易业务，并根据投资公司法第3(A)(1)(C)条，如果它拥有的“投资证券”价值超过其总资产(不包括美国政府证券和现金项目)价值的40%，则该实体被视为“投资公司”。我们认为，我们和BGC Holdings都不应被视为第3(A)(1)(A)条所界定的“投资公司”。
因为我们两人都不是主要从事证券投资、再投资或交易的业务。相反，通过我们的运营子公司，我们和BGC Holdings主要从事本报告所述的各种类型的经纪业务。根据第3(A)(1)(C)条，我们和BGC Holdings都不是“投资公司”，因为在非合并基础上，我们总资产价值的60%以上是持有多数股权的子公司的权益，而这些子公司本身并不是“投资公司”。特别是，我们的BGC经纪子公司有权依赖《投资公司法》第3(C)(2)节规定的经纪-交易商/市场中介豁免。
为了确保我们和BGC Holdings不被视为《投资公司法》下的“投资公司”，我们需要直接或间接地主要从事我们运营子公司的非投资公司业务。如果我们停止参与BGC Holdings的管理，如果BGC Holdings反过来停止参与BGC OpCos的管理，或者BGC OpCos反过来停止参与BGC运营子公司的管理，这将增加我们和BGC Holdings被视为“投资公司”的可能性。此外，如果我们被认为不拥有BGC Holdings的多数投票权(包括通过我们对特别投票有限合伙企业权益的所有权)，如果BGC Holdings反过来被视为不拥有BGC OpCos的多数投票权(包括通过其对特别投票有限合伙企业权益的所有权)，或者如果BGC OpCos反过来被视为不拥有我们BGC运营子公司的多数投票权，这将增加我们和BGC Holdings被视为“投资公司”的可能性，我们在BGC Holdings和BGC OpCos的权益可被视为“投资证券，而我们和BGC控股可以被视为“投资公司”。
我们预计将采取一切法律允许的行动，以确保我们和BGC Holdings不被视为《投资公司法》下的投资公司，但不能保证这种情况不会发生。
《投资公司法》及其规则对投资公司的组织和运作作出了详细规定。除其他事项外，《投资公司法》及其规则限制或禁止与附属公司的交易，限制债务和股权证券的发行，禁止股票期权的发行，并施加某些治理要求。如果发生任何事情，导致我们或BGC Holdings被视为《投资公司法》下的“投资公司”，《投资公司法》将限制我们或其资本结构、与关联公司(包括Cantor、BGC Holdings或BGC OpCos，视情况而定)进行业务交易的能力，以及补偿关键员工的能力。因此，如果我们或BGC Holdings受到《投资公司法》的约束，可能会使我们在这种结构中继续我们的业务变得不切实际，损害我们、BGC Holdings和BGC OpCos之间的协议和安排，以及我们之间、BGC Holdings和BGC OpCos或它们的任何组合所考虑的交易，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。
与我们的合伙企业和股权薪酬结构相关的风险
我们基于股权的薪酬结构可能会对我们招聘、留住、补偿和激励一些员工合作伙伴的能力产生不利影响。
虽然我们相信，我们对基于股权的薪酬的重视有助于招聘、激励我们的经纪人和其他员工，并促进与股东的利益一致，但这些员工可能更喜欢在私人控制的合伙企业或在薪酬结构与我们自己不同的上市公司工作的好处，这可能会对我们招聘、留住、补偿和激励这些人的能力产生不利影响。虽然BGC Holdings有限合伙权益使创始/工作合伙人和其他有限合伙人有权参与我们业务运营的收入分配，但在离开BGC Holdings时(或在以任何其他方式购买BGC Holdings的有限合伙权益时，如下所述)，任何该等创始/工作合伙人或其他有限合伙人，除非康托(就创始合伙人而言)和我们(作为BGC Holdings的普通合伙人)另行决定，仅有权随着时间的推移而获得其BGC Holdings有限合伙权益的金额，且前提是他或她没有违反某些合伙人义务，该金额反映了该合伙人的资本账户或终止后的金额(如果有的话)。而不是我们企业的任何商誉或持续经营价值。此外，某些合作伙伴单位无权获得离职后付款、获得优先但固定的分派金额，和/或不能兑换为我们A类普通股的股票。此外，在单位可交换之前，有限合伙人无权单方面将其持有的BGC Holdings有限合伙企业权益交换为BGC A类普通股。
BGC Holdings的有限合伙权益也必须赎回，并要求创始/工作和其他有限合伙人遵守竞业禁止和竞业禁止契约，以及其他义务。此外，当FEU被赎回或被授予可交换性时，Cantor行使从BGC Holdings购买可交换有限合伙企业权益的权利，将导致我们业务的运营收入在其他BGC Holdings有限合伙企业权益上的分配份额保持不变，而不是增加，就像在没有该Cantor购买权的情况下赎回或授予可交换性权益时的情况一样。此外，通过以下方式购买可交换有限合伙单位
在Cantor决定授予FEU的可交换性之后，来自BGC Holdings的Cantor将导致BGC Holdings的其他合作伙伴的额外稀释。
由创始/工作合伙人和有限合伙人持有的BGC控股有限合伙权益的条款还规定：
•这些单位无权以优惠价格或历史价格将其BGC Holdings有限合伙权益的分配再投资于额外的BGC Holdings有限合伙权益；以及
•Cantor有权从选定的非常交易中收取任何款项，这些交易从某些合作伙伴的分配中扣留，并由离开BGC Holdings的合伙人在他们在该等扣留的分配中的权益完全归属之前没收，而不是按比例收取所有BGC Holdings Limited合伙人受益的任何此类没收的金额。
此外，收购BGC Holdings可交换单位的A类普通股的能力并不取决于合作伙伴是否继续受雇于我们或遵守合作伙伴义务，因此这些合作伙伴不会因潜在的此类股份损失而限制离开我们。如果我们完成了一项交易，通过将我们的合伙企业重组为一家公司来简化我们的组织结构，则不能保证我们新结构的保留和激励特征将与我们的合伙结构的保留和激励特征一样有益。
我们可能需要向Cantor支付与任何额外的税收折旧或摊销扣减有关的很大一部分税收优惠(如果有)，这是由于Cantor为我们的普通股交换了BGC Holdings的权益(以及在剥离之前的Newmark Holdings的权益)而导致BGC U.S.OPCO或BGC Global OpCo的资产的纳税基础有所提高。
BGC控股公司的某些合伙权益可以换取BGC Partners的普通股。在绝大多数情况下，可以交换BGC普通股的合伙单位是作为补偿授予的单位，因此，这些单位的交换不会导致BGC在BGC美国OPCO、BGC Global OPCO和/或Newmark OpCo有形和无形资产的纳税基础上的份额增加。然而，其他合伙单位的交换--包括Cantor的非免税单位交换--可能导致这种有形和无形资产的税基增加，否则这些资产将无法获得，尽管美国国税局可能会对这一税基增加的全部或部分提出质疑，法院可以支持美国国税局的这种质疑。这些税基的提高，如果持续下去，可能会减少BGC在未来需要支付的税额。在此情况下，BGC与Cantor订立的应收税项协议规定，BGC向Cantor支付美国联邦、州及地方所得税或特许经营税中节省的现金金额(如有)的85%，BGC实际实现的现金节余是由于与签订应收税项协议相关的税基和某些其他税项优惠的增加，包括应收税项协议项下付款的应得税项优惠。预计BGC将受益于我们实现的剩余15%的现金节省(如果有的话)。
与我们与康托及其附属公司的关系有关的风险
我们由坎托和卢特尼克先生控制，他们与我们存在潜在的利益冲突，并可能以有利于他们的利益的方式行使控制权，损害我们的利益。
康托尔和卢特尼克先生通过对康托尔的间接控制，各自能够对我们的管理和事务以及所有需要股东批准的事项行使控制权，包括我们董事的选举和关于收购和处置的决定，以及我们业务的实质性扩张或收缩、进入新的业务线以及我们A类普通股和B类普通股或其他证券的借款和发行。这项控制须经我们的审计委员会就需要批准的事项作出批准。坎托的投票权也可能具有推迟或阻止我们控制权变更的效果。
康托和卢特尼克先生对我们进行控制的能力可能会造成或似乎会造成潜在的利益冲突。我们和康托之间可能会在一些与我们过去和正在进行的关系有关的领域出现利益冲突，包括：
•业务的潜在收购和处置；
•我们发行、收购或处置证券；
•选举新的或增加的董事进入我们的董事会；
•我们支付股息(如果有)、BGC U.S.OPCO、BGC Global OpCo和/或BGC Holdings的利润分配，以及回购我们A类普通股或购买BGC Holdings
有限合伙权益或子公司的其他股权，包括来自Cantor、我们的高管、其他员工、合伙人和其他人的权益；
•向我们或康托尔提供的任何贷款；
•我们和康托尔的业务运营或商机将与另一方的商机竞争，包括康托尔和我们的经纪和金融服务；
•知识产权问题；
•涉及我们的业务合并；
•我们的一级和二级债券销售代理交易与Cantor的投资银行债券发行业务之间的冲突；
•Our和Cantor的其他股权衍生品和现金股权交易商间经纪业务之间的竞争；
•将向康托桥和/或塔桥提供或由其提供的行政服务的性质、质量和定价；以及
•根据结算协议及潜在及现有贷款安排拨备结算资本。
我们还期望Cantor管理其对我们的所有权，使其不会被视为《投资公司法》下的投资公司，包括在没有适用的《投资公司法》豁免的情况下，保持其在我们的投票权超过多数。这可能会导致与我们的冲突，包括与我们的收购或发行有关的冲突，涉及发行我们的A类普通股，或可转换或可交换为我们的A类普通股的证券，这将稀释Cantor对我们的投票权。
此外，Cantor在过去和将来可能会考虑对其自身业务和/或Cantor与其其他附属公司和我们之间存在的关系进行可能的战略调整。Cantor与其其他联属公司与吾等之间的任何关联方交易或安排须事先获得吾等审核委员会的批准，但一般情况下并不需要吾等股东的单独批准，而如需要股东批准，Cantor可保留足够的投票权以提供任何该等所需的批准，而无需其他股东的肯定同意。不能保证这种整合或重组不会对我们的业务造成重大费用或中断。
此外，当我们和那些董事或执行官员面临可能对我们和Cantor产生不同影响的决定时，由Cantor的高级管理人员或合伙人担任我们的执行干事和董事，以及这些人在Cantor及其附属公司、SPAC和类似投资或其他实体中的所有权权益和支付，可能会造成利益冲突。我们留住关键员工的能力以及某些关键员工将足够的时间和精力投入到我们的业务中的能力对我们的业务成功至关重要，如果做不到这一点，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。
我们与Cantor的协议和其他安排可在经我们的审计委员会批准后经协议各方同意后进行修改。在我们被康托尔控制期间，康托尔也许能够要求我们同意对这些协议的修改。我们可能无法解决任何潜在的冲突，即使我们这样做了，解决方案对我们的好处也可能不如我们与一个无关的政党打交道。
为了解决Cantor及其代表和我们之间的潜在利益冲突，我们重述的公司注册证书包含了规范和定义我们的事务行为的条款，因为它们可能涉及Cantor及其代表，以及我们的权力、权利、义务和责任，以及我们与Cantor及其关联公司、高级管理人员、董事、普通合伙人或员工的关系。本公司的公司注册证书规定，本公司注册证书所界定的Cantor公司或本公司注册证书所界定的任何代表，均不对Cantor公司负有任何受信责任，亦不会因违反对吾等或吾等任何股东的受信责任而承担责任，包括与公司机会有关的责任。此外，Cantor及其各自的代表没有义务不从事与我们相同或相似的活动或业务线，或与我们的任何客户做生意。公司注册证书中包含的公司机会政策旨在解决我们与康托及其代表之间的潜在利益冲突。
如果任何康托尔公司或其任何代表了解到一项潜在的交易或事项，该交易或事项一方面可能是任何此等人士以及我们或我们的任何代表的公司机会(如我们重述的公司注册证书所界定)，另一方面，该人将没有责任向我们或我们的任何代表传达或提供该等公司机会，也不会对我们、我们的任何股东或我们的任何代表承担违约责任。
由于他们为自己追求或获取该等公司机会、将该等公司机会转给他人或不向我们或我们的任何代表提供该等公司机会，我们或我们的任何代表均不承担任何受托责任，但须遵守以下句子中所述的要求。如果第三方向既是我方代表又是Cantor公司代表的人提供公司机会(明确且仅以该人作为我方代表的身份)，并且该人本着与该公司机会属于我们的政策一致的方式善意行事，则该人将被视为已完全履行并履行了该人作为我方代表就该公司机会对我们负有的任何受托责任，前提是如果我们决定不寻求该公司机会，则任何Cantor公司或其任何代表均可寻求该公司机会。
BGC Holdings有限合伙协议包含关于我们和/或Cantor以及我们各自代表的类似条款，而BGC U.S.Opco和BGC Global Opco有限合伙协议包含关于我们和/或BGC Holdings以及我们各自代表的类似条款。
然而，这项政策可能会让康托更容易与我们竞争。如果康托与我们竞争，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景造成实质性的损害。
我们与Cantor之间的协议是关联方之间的协议，这些协议的条款可能不如我们可以与第三方谈判的条款更有利，并可能使我们受到诉讼。
我们与康托的关系导致了与康托的协议，这些协议是相关各方之间的协议。因此，根据与Cantor的协议或出售或购买资产或其他类似交易向我们或我们收取的服务价格可能高于或低于第三方可能收取的价格，并且这些协议的条款对我们的优惠程度可能低于我们与第三方谈判的价格。此外，康托尔拥有在内部免费使用我们的市场数据的无限权利。吾等与Cantor之间的任何关联方交易或安排须事先获得吾等审核委员会的批准，但在其他情况下一般不需要吾等股东的单独批准，如果需要股东批准，Cantor可保留足够的投票权以提供任何该等所需的批准，而无需其他股东的肯定同意。
这些关联方关系可能会不时使我们受到诉讼。例如，一项据称的衍生品诉讼被提起，指控收购Berkeley Point和我们在Real Estate L.P.的投资对我们不公平。虽然本公司相信这些指控毫无根据，并正就任何诉讼事宜积极抗辩，但结果并不能确定。
我们由Cantor控制，而Cantor又控制着其全资子公司CF&Co，后者已经并可能继续在我们的CEO计划中不时担任我们的销售代理，并为我们提供额外的投资银行服务。此外，康特的其他附属公司可能会不时向我们提供建议和服务。
我们由Cantor控制，而Cantor又控制着其全资子公司CF&Co，后者过去一直担任我们的首席执行官计划的销售代理，并收取与此相关的费用。我们将来可能会签订类似的协议。
此外，Cantor、CF&Co及其附属公司过去曾为我们和我们的附属公司提供投资银行服务，未来可能会这样做，包括担任我们在业务合并、处置或其他交易方面的财务顾问，包括收购GFI和处置保险经纪业务，以及向我们配售或推荐各种投资、股票贷款或现金管理工具。根据我们与CF&Co的投资银行业务聘书，他们可以获得这些服务的常规费用和佣金。他们还可以从我们和我们各自的附属公司获得经纪和市场数据以及分析产品和服务。有时，CF&Co可能会在我们的票据上销售。我们还向Cantor及其附属公司提供各种行政服务，并从Cantor及其附属公司接收各种管理服务。
与我们A类普通股相关的风险
购买者以及现有股东可能会因为提供我们A类普通股的股票而遭受严重稀释，这可能会不时通过CEO计划或其他方式发生，以及其他潜在的员工股票货币化形式，包括向员工和合作伙伴发行股票，可能通过经纪交易出售。我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权，决定出售A类普通股的时间和金额，以及任何此类出售的净收益的应用。
正如我们过去所做的那样，我们可能会与CF&Co签订销售协议，以帮助我们的合作伙伴和员工出售A类普通股的股票，这可能会不时发生，以及其他潜在的员工股票货币化形式，包括向员工和合作伙伴发行股票，可能通过经纪交易出售。
我们已于二零一零年九月三日提交一份有效的S-4表格注册说明书(“2010表格S-4注册说明书”)，内容涉及不时提供及出售多达2,000万股BGC A类普通股与业务合并交易有关，包括收购其他业务、资产、物业或证券。截至2021年12月31日，我们已根据2010年Form S-4注册声明发行了总计1,600万股BGC A类普通股。此外，于2019年9月13日，我们提交了一份S-4表格的登记声明(“2019表格S-4登记声明”)，涉及与业务合并交易相关的不时要约和出售至多2000万股BGC A类普通股，包括收购其他业务、资产、物业或证券。截至2021年12月31日，我们尚未根据2019年Form S-4注册声明发行任何BGC A类普通股。我们还拥有一份有效的S-3表格的搁置注册声明，根据该声明，我们可以根据BGC Partners，Inc.股息再投资和股票购买计划提供和出售最多1000万股BGC A类普通股。截至2021年12月31日，我们已根据股息再投资和购股计划发行了80万股BGC A类普通股。我们已在表格S-8中提交了一些注册声明，根据这些声明，我们已注册了作为我们股权计划基础的股票。截至2021年12月31日，根据此类登记声明，仍有1.645亿股待售。
由于我们A类普通股的未来销售可能以当时的市场价格或与该等当前市场价格相关的价格进行，这些股票已经出售和未来可能出售的价格将会有所不同，这些差异可能会很大。如果这些股票的购买者支付的价格高于我们A类普通股的其他购买者在未来任何A类普通股发行中支付的价格，这些股票的购买者可能会遭受重大稀释。
我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权，决定在任何发行中出售我们A类普通股的时间和金额，以及任何此类出售的净收益的应用。因此，任何此类发售的购买者将依赖我们管理层对使用该等净收益的判断，作为其投资决定的一部分，购买者将没有机会评估所得资金是否得到适当使用。收益可能会以一种不会为我们带来有利回报的方式进行投资，并导致我们A类普通股的价格下跌。
我们无法预测我们A类普通股未来出售的影响，或者未来可供出售的股票对我们A类普通股的市场价格的影响。大量出售我们的A类普通股，或认为这种出售可能发生的看法，可能会稀释我们A类普通股的现有持有者，并可能对我们A类普通股的现行市场价格产生不利影响。
此外，我们出售A类普通股的任何股份可能会减少我们现有的A类普通股股东对我们的比例所有权权益，减少每股可用于A类普通股股票应付股息的现金金额，并削弱我们A类普通股每股先前已发行的股票的相对投票权。
由于我们可能会将未来发行的净收益用于一般公司目的，其中包括回购我们A类普通股的股票，以及从Cantor、我们的高管、其他员工、合作伙伴和其他人手中购买我们或我们子公司的BGC Holdings单位或其他股权，和/或补充用于实施此类回购和购买的现金，因此投资者应该意识到，此类净收益将不能用于其他公司目的，并且，根据回购股份和购买单位的时间和价格，以及我们在未来发行中出售股份的时间和价格，以及我们市场的流动性和深度，我们可能会在未来发行中以低于回购或购买的股份或单位数量的平均价格出售更多的股票总数，从而增加已发行股份和单位的总数，并可能降低我们的每股收益。
如果我们进行任何此类出售，我们可以将任何未来发行的净收益用于一般公司用途，其中预计将包括回购我们A类普通股的股票，以及从Cantor、我们的高管、其他员工、合作伙伴和其他人手中购买BGC Holdings单位或我们或我们子公司的其他股权，和/或补充用于实现此类回购和购买的现金。从2021年1月1日到2021年12月31日，我们总共回购了6830万股我们的A类普通股，总回购价格约为3.654亿美元，加权平均回购价格为每股5.35美元。在此期间，我们以每单位5.83美元的加权平均价赎回了总计470万个有限合伙单位，并以每单位4.86美元的加权平均价赎回了总计10万个创始/工作合伙人单位。在未来，我们
可能会继续回购我们A类普通股的股份，并从Cantor、我们的高管、其他员工、合伙人和其他人那里购买合伙企业单位，这些回购和购买可能是重大的。
虽然我们相信我们可以成功地管理我们的战略，而且我们的股价实际上可能会随着我们增加可用于股息、股票回购和单位购买的现金数量而增加，方法是以合伙单位和限制性股票的形式支付部分员工薪酬，逐步降低我们为调整后收益而支付的薪酬费用，并降低我们调整后收益的长期有效税率，但不能保证我们的战略会成功，也不能保证我们能够实现任何或所有这些目标。
项目1B。未解决的员工意见
不适用
项目2.财产
我们在美国、加拿大、欧洲、英国、拉丁美洲、亚洲、非洲和中东设有办事处。我们的主要执行办事处位于纽约州纽约公园大道499号。我们还在纽约水街199号和纽约水街55号占据了空间。根据与Cantor订立的行政服务协议，吾等有责任在该等空间的租约期限内按比例支付Cantor的租金开支(按所用面积计算)。
我们在纽约大都会地区以外最大的业务是在伦敦，位于伦敦丘吉尔广场5号，邮编：E14 5RD。
我们目前在新泽西州的维霍肯、新泽西州的塞考库斯和康涅狄格州的特朗布尔拥有并行计算中心。此外，我们还在英国拥有三个数据中心，分别位于金丝雀码头、罗姆福德和伦敦市。我们的美国业务还在新泽西州的伊塞林、佛罗里达州的棕榈滩花园、纽约的花园城、德克萨斯州的糖地、肯塔基州的路易斯维尔和伊利诺伊州的芝加哥拥有办公空间。
项目3.法律程序
有关本公司法律程序的说明，请参阅本年度报告(Form 10-K)第II部分第8项所载本公司综合财务报表附注20-“承诺、或有事项及担保”及本年度报告Form 10-K第I部分第7项(管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析)所载“衍生诉讼”一节，以供参考。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第II部
项目5.登记人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“BGCP”。我们的B类普通股由Cantor和CFGM持有，没有公开交易市场。
截至2022年2月24日，共有960名A类普通股持有者和2名B类普通股持有者。
资本配置优先顺序、股利政策以及回购和赎回计划
BGC 2022年的资本分配优先事项是使用保险业务处置的剩余收益和其他流动性来源将资本返还给股东，并继续投资于其高增长的Fenics业务。BGC计划优先考虑股票和单位回购，而不是股息和分配。在截至2021年12月31日的年度内，我们回购或赎回了7310万股或单位。
传统上，我们的股息政策规定，我们预计将根据我们税后调整后每股完全稀释后的收益，向普通股股东支付季度现金股息。有关税后调整后每股完全摊薄收益的详细定义，请参阅下文。从2020年第一季度开始，在2020年和2021年的所有季度期间，董事会出于高度谨慎的考虑，将季度股息降至每股0.01美元，以加强公司的资产负债表，因为全球资本市场面临与全球大流行相关的困难和前所未有的宏观经济状况。此外，在2020至2021年间，BGC Holdings，L.P.减少了对其合作伙伴或代表其合作伙伴的分销。我们计划继续优先考虑股票和单位回购，而不是股息和分配。董事会将在2022年第一季度重新评估是否增加股息。BGC相信，这些措施将使公司保持其财务实力。
任何股息，如果我们的董事会宣布，将按季度支付。我们普通股股东的红利预计将根据分配给我们的税后调整后收益计算，并在截至红利记录日期之前的会计季度产生。然而，不能保证每季度都会派发股息。本公司未来派发的任何股息的宣布、支付、时间及金额将由本公司董事会全权决定。对于申报的任何分配，支付给合伙人或代表合伙人支付的金额至少将支付他们相关的税款。任何给定的税后数额是否等于股东在税后基础上收到的数额，取决于股东和合伙人的住所和纳税状况。
我们是一家控股公司，没有直接业务，因此我们只能从手头的可用现金和从BGC U.S.OPCO和BGC Global Opco获得的分配资金中支付股息。我们支付股息的能力也可能受到监管考虑以及融资或其他协议中所载契约的限制。此外，根据特拉华州法律，只能从盈余中支付股息，盈余是我们的净资产减去我们的资本(根据特拉华州法律的定义)，或者，如果我们没有盈余，则从宣布股息的会计年度和/或上一个会计年度的净利润中支付。因此，净收益中任何意想不到的会计、税收、监管或其他费用可能会对我们宣布和支付股息的能力产生不利影响。虽然我们打算每季度宣布和支付股息，但不能保证我们的董事会将宣布或定期宣布股息，或我们的股息金额不会改变。
股票和单位回购和赎回计划以及2021年活动
我们的董事会和审计委员会已经授权回购我们的A类普通股，并赎回BGC Holdings有限合伙企业的权益或我们子公司的其他股权，包括从Cantor、我们的高管、其他员工、合作伙伴和其他人，包括Cantor员工和合作伙伴那里。2021年8月3日，我们的董事会和审计委员会将授权回购的股票或单位增加到4亿美元，包括从Cantor员工和合作伙伴手中回购。截至2021年12月31日，我们在此授权下剩余约1.918亿美元，并可不时继续积极回购或购买，或停止此类回购或购买。我们在2022年没有在公开市场购买股票，并在正常业务过程中赎回了数量微不足道的单位。
在截至2021年12月31日的年度内，我们以3.654亿美元的总价回购了6830万股A类普通股，加权平均价为每股5.35美元。在截至2021年12月31日的年度内，我们赎回了480万份有限合伙权益，总价为2810万美元，加权平均价格为每单位5.80美元。
2021年第四季度，我们以1.308亿美元的总价回购了2630万股A类普通股，加权平均价为每股4.97美元。2021年第四季度，我们以每单位5.37美元的加权平均价，以20.3万美元的总价赎回了3.8万份有限合伙权益。
性能图表
2018年11月30日，纳斯达克合伙公司(纳斯达克股票代码：BGCP)持有的纽马克集团(纳斯达克股票代码：NMRK)(以下简称“纳斯达克”)(“纳斯达克合伙人”或“纳斯达克”或“公司”)的全部股份已分派给公司股东(“分拆”或“分派”)。此次分拆包括BGC拥有的Newmark A类和B类普通股，以及BGC拥有的Newmark Holdings，L.P.和Newmark Partners，L.P.的有限合伙单位在剥离之前和与剥离相关的纽马克普通股的股份。根据记录日期已发行的BGC普通股的数量，截至记录日期，BGC的股东每持有一股BGC A类普通股，可获得0.463895股纽马克A类普通股，每持有一股BGC B类普通股，即可获得0.463895股纽马克B类普通股(“分配率”)。在剥离过程中，没有分配纽马克普通股的零碎股份。相反，BGC的股东获得了现金，而不是他们在剥离时本应获得的纽马克普通股的任何一小部分。欲了解更多信息，请参阅2018年11月30日题为《BGC Partners宣布完成Newmark的剥离》的新闻稿，以及2018年12月6日开市前提交的8-K表格的相关文件。
剥离后，BGCP的所有历史价格均根据BGCP和NMRKV于2018年11月18日的收盘价使用调整系数重述，NMRKV为纽马克集团增发股票的发行市场，纽马克集团于2018年11月20日至2018年11月30日在纳斯达克交易的A类普通股。调整系数的计算公式为1-(NMRKV价格为最终分配比率的11/30倍)/(BGCP 11/30收盘价)。所有历史BGCP价格均乘以此系数，以确定其调整后的历史价格，就像BGC在BGCP业绩图表涵盖的整个5年期间仅拥有其以前的金融服务部门一样。
下面的业绩图表显示了在净股息再投资基础上(影响剥离的股息除外)投资于公司股票的100美元的累计总股东回报(确定为BGC Partners，Inc.)与2016年12月31日历史价格重述的影响的比较，这些影响分别在2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日衡量。同业集团由Compagnie Financière Text SA和TP ICAP plc组成。Peer Group的回报在期初根据其美元股票市值进行了加权，以得出Peer Group的平均水平。
总回报在“净股息”的基础上显示，根据当地税法，这反映了在某些英国和欧洲税收管辖区运营的公司对股息再投资的税收影响。
注：上图反映了2016年12月31日投资于股票或指数的100美元，包括股息的再投资。
上图中没有描绘的另一种情况是BGC Partners，Inc.股东将他们从两家公司获得的股息重新投资的假设情况(“另一种情况”)。在另一种情况下，BGC Partners，Inc.从2016年12月31日至2021年12月31日的总回报为100美元，约为160美元。
除上述五年回报外，以上述相同方法计算的100元十年总回报如下：
•BGC Partners，Inc.从2011年12月31日到2021年12月31日的10年总回报约为237美元。
•在另一种情况下，BGC Partners，Inc.的10年总回报在2011年12月31日至2021年12月31日期间约为412美元。
•相比之下，从2011年12月31日到2021年12月31日，投资于Peer Group、罗素2000指数和标准普尔500指数的100美元的10年总回报分别约为120美元、347美元和463美元。
注：同业指数采用期初市值加权。上图由Zack Investment Research，Inc.制作，经其许可使用，版权所有，版权所有，1980-2022。指数数据由版权标准普尔公司和版权所有罗素投资公司提供。经允许使用的。版权所有。上面的另一种情景是由标准普尔全球公司计算的。
某些定义
我们使用的非GAAP财务计量不同于根据美国GAAP计算和列报的最直接可比计量。公司采用的非公认会计准则财务计量包括与“税前调整后收益”互换使用的“非控制权益和税前调整后收益”、与“税后调整后收益”互换使用的“完全摊薄股东税后调整后收益”、“调整后EBITDA”和“流动性”。这些术语的定义如下。
定义的调整后收益
BGC使用非GAAP财务指标，包括“扣除非控股权益和税项前的调整后收益”和“完全摊薄股东的税后调整后收益”，这是管理层用来评估公司及其合并子公司财务业绩的经营业绩的补充指标。BGC认为，调整后收益最能反映本公司在综合基础上产生的运营收益，是管理层在管理其业务时考虑的收益。
与根据公认会计原则编制的“所得税前营业收入(亏损)”和“完全摊薄股份的净收益(亏损)”相比，调整后收益计算主要不包括某些非现金项目和其他费用，这些项目一般不涉及公司的现金收入或支出，和/或不稀释现有股东。 此外，调整后收益计算不包括管理层认为不能最好地反映BGC普通业绩的某些收益和费用。 调整后的收益是通过采用最具可比性的GAAP措施并对薪酬支出、非薪酬支出和其他收入的某些项目进行调整来计算的，如下所述。
调整后收益和调整后EBITDA薪酬调整的计算
调整后收益和调整后EBITDA的股权薪酬项目的处理
公司的调整后收益和调整后EBITDA措施不包括所有GAAP费用，这些费用包括在本公司GAAP综合经营报表和GAAP综合现金流量表上记录的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FPU的净收入分配”(或为了定义公司的非GAAP结果而称为“基于股权的薪酬”)项目中的所有GAAP费用。 这些基于公认会计原则的股权薪酬费用反映了以下项目：
•与授予可交换性有关的费用，这反映了没有资本账户的有限合伙单位的持有人，如LPU和PSU，有权将这些单位兑换成普通股股份，或兑换成有资本账户的合伙单位，如HDU，以及就单位持有人在这种交换时扣缴或预期应缴纳的税款支付的现金。 与将某些没有资本账户的不可交换单位转换为普通股或有资本账户的单位有关的预扣税，可以通过赎回优先股，如PPSU来提供资金。
•与首选单位有关的费用。 任何优先股都不会计入公司完全稀释后的股份数量，因为它们不能兑换成普通股，只能获得固定的分派。 优先股是在授予某些有限合伙企业单位时授予的，这些单位可能会被授予可交换或与授予普通股相关的赎回，比例旨在支付预期支付的任何预扣税。 这是上市公司向员工发行股票总额的常见做法的另一种选择，但员工必须以无现金预扣股票的方式支付适用的预扣税。
•GAAP基于股权的补偿费用涉及授予带有资本账户的抵消数量的普通股或合伙企业单位，与赎回不可交换单位，包括PSU和LPU有关。
•与摊销RSU和有限合伙单位有关的费用。
•与授予股权奖励有关的费用，包括有资本账户的普通股或合伙单位。
•将净收入分配给有限合伙单位和财务单位。这种分配代表了这些单位持有人可获得的按比例分配的税后GAAP收益部分。
某些基于股权的季度薪酬费用的数额是基于公司对年度期间此类预期费用的估计，如下文“调整后收益税的计算方法”中进一步描述的那样。
事实上，BGC的所有主要高管和制片人都拥有公司及其子公司的股权或合伙股权，并通常获得递延股权或有限合伙单位作为他们薪酬的一部分。 BGC完全稀释的股份中，有相当大一部分由其高管、合伙人和员工持有。 该公司发行有限合伙单位以及其他形式的基于股权的补偿，包括授予普通股可交换性，为员工提供流动资金，使员工和管理层的利益与普通股股东的利益一致，帮助激励和留住关键员工，并鼓励推动交叉销售和收入增长的合作文化。
作为公司基于股权的补偿计划的一部分的所有股票等价物，包括REU、PSU、LPU、HDU和其他可转换为普通股的单位，以及RSU(使用库存股方法记录)，在发行时或在授予日期后的下一季度开始时计入完全稀释的股份计数。 一般来说，除优先股以外的有限合伙单位预计将根据BGC对调整后每股完全稀释后收益的计算按比例分配。 然而，出于非常谨慎的态度，并为了加强公司的资产负债表，由于与新冠肺炎疫情有关的不确定的宏观经济状况，北京首都国际控股有限公司减少了向其合作伙伴分配来自北京首都国际金融有限公司业务的收入。
对某些其他现金和非现金项目的补偿费用也进行了调整，包括与2016年1月11日与GFI的后端合并结束前发放的GFI员工可免除贷款摊销有关的补偿费用。
调整后收益的某些其他与薪酬相关的调整
BGC还从其调整后收益的计算中剔除了管理层认为不能反映公司某一特定时期基本业绩的各种其他GAAP项目。 这些可能包括与成本节约举措有关的补偿项目，例如作为广泛重组和/或成本节约计划的一部分，与裁员相关的遣散费。
调整后收益的非薪酬调整的计算
调整后的收益计算还可能不包括以下项目：
•与收购相关的无形资产摊销有关的非现金公认会计原则费用；
•与采购有关的成本；
•若干租金；
•非现金公认会计原则资产减值费用；以及
•管理层认为不能反映公司在特定时期的基本业绩的其他GAAP项目，包括作为广泛的重组和/或成本节约计划的一部分而产生的非薪酬相关费用。 此类GAAP项目可能包括作为成本节约举措一部分的退出租赁和/或其他长期合同的费用，以及与收购产生的资产、商誉和/或无形资产相关的非现金减值费用。
调整后收益中其他(收入)损失的调整计算
调整后的收益计算还不包括某些其他非现金、非摊薄和/或非经济项目，在某些时期，这些项目可能包括：
•资产剥离的损益；
•投资的公允价值调整；
•其他某些公认会计原则项目，包括与BGC投资有关的损益，按权益法入账；以及
•任何不寻常的、一次性的、非普通的或非经常性的损益。
调整后所得税的计算方法
虽然调整后收益是在税前基础上计算的，但BGC也向完全摊薄的股东报告税后调整后收益。 公司将完全摊薄股东的税后调整后收益定义为税前调整后收益
扣除下文所述非公认会计准则税项拨备的收益，以及调整后收益中可归因于非控股权益的净收益(亏损)。
该公司计算税后调整后收益的税收拨备时使用的年度估计与其根据公认会计准则计算所得税拨备的方式类似。 为了根据公认会计原则计算季度税收拨备，BGC估计其整个会计年度的所得税前运营收入(亏损)和子公司的非控股权益，以及预期的所得税计入和扣除，包括年度期间预期的基于股权的薪酬。 由此产生的年化税率适用于BGC的季度GAAP收入(亏损)，这些收入(亏损)来自扣除所得税和子公司非控制性权益的运营。 在年度期末，本公司更新其估计，以反映该期间的实际应缴税款。
为了确定非公认会计准则的税收拨备，BGC首先通过确认任何且仅确认根据适用法律适用减税的金额来调整税前调整后收益。 这些金额包括与基于股权的薪酬有关的费用；与员工贷款豁免有关的某些费用；用于法定目的时结转的某些净营业亏损；以及与税收商誉摊销有关的某些费用。 这些调整还可能反映时间和计量差异，包括对员工贷款的处理；授予可交换日期和实际单位交换日期之间单位价值的变化；某些递延税项资产价值的变化；负债以及根据公认会计原则和法定税务要求允许扣除税项的不同时间。
在应用这些调整后，结果是该公司的税前调整后收益的应纳税所得额，BGC然后对其应用法定税率来确定其非公认会计准则的税收拨备。 BGC认为税前调整后收益的实际税率等于其非GAAP税项拨备金额除以税前调整后收益金额。
一般来说，影响这一非公认会计准则税收拨备的最重要因素是与基于股权的薪酬相关的费用数额。 由于根据适用的税法，与基于股权的薪酬相关的费用可以扣除，因此增加此类费用会降低公司的非公认会计准则的有效税率，从而增加公司的税后调整后收益。
BGC根据其每个子公司的所在地、法律结构和司法管辖区税务机关产生所得税费用。 该公司的某些实体被作为美国合伙企业征税，并受到纽约市UBT的约束。 与合伙企业收入或亏损相关的任何美国联邦和州所得税责任或福利，除UBT外，由单位持有人承担，而不是合伙企业实体。公司的综合财务报表包括公司在美国经营成果中可分配份额的美国联邦、州和地方所得税。 在美国以外，BGC预计将主要通过缴纳当地所得税的子公司运营。 由于这些原因，调整后收益的税收预计将显示如果100%的收益按全球公司税率征税，合并公司预计将支付的税收拨备。
税前和税后调整后每股收益的计算
BGC的税前和税后调整后每股收益计算假设为：
•完全摊薄股数包括与任何摊薄工具有关的股份，但不包括相关费用(扣除税后)，因为影响将是摊薄的；或
•完全稀释的股份计数不包括与这些工具相关的股份，但包括扣除税收后的相关费用。
调整后收益的股数不包括预期将于未来期间发行但尚无资格收取股息及/或分派的若干股份及股份等价物。 每个季度，支付给BGC股东的股息(如果有的话)预计将由公司董事会参考一系列因素来确定，包括税后调整后每股收益。 BGC还可能按比例向有限合伙单位支付净收入分配，以及向Cantor支付非控股权益。 这一净收益的数额，以及每单位的这些付款，将使用上述税前调整后每股收益的定义来确定。
公司未来支付的任何股息的宣布、支付、时间和金额将由其董事会使用完全摊薄的股份计数酌情决定。 欲了解有关股票数量调整的更多信息，请参阅公司最新财务业绩新闻稿中题为“根据公认会计准则和调整后收益完全稀释加权平均股票数量”的表格。
使用调整后收益的管理原理
BGC的调整后收益计算不包括上述项目，因为这些项目是非现金性质的，因为支出的预期收益预计要到未来几个时期才能完全实现，或者因为公司认为不包括这些项目的结果更好地反映了BGC持续运营的基本业绩。管理层使用调整后收益的部分目的是帮助其评估公司业务的整体表现，作出有关公司运营的决定，并确定支付给普通股股东的股息金额和支付给有限合伙单位持有人的分配金额。在我们的合并现金流量表中，应付给普通股股东的红利和应付给有限合伙单位持有人的分配分别包括在“给股东的红利”和“分配给有限合伙企业和非控股权益的收益分配”中。
“调整后收益”一词不应单独考虑，也不应作为公认会计准则净收益(亏损)的替代。该公司将调整后收益视为一种衡量标准，而不是衡量流动性或为其运营提供资金的现金，而是一种业绩衡量标准。税前和税后调整后收益以及相关措施并不打算取代该公司对其GAAP财务业绩的陈述。然而，管理层认为，这些措施有助于投资者更清楚地了解BGC的财务业绩，并向管理层和投资者提供与公司财务状况和经营结果有关的某些财务和业务趋势的有用信息。管理层认为，财务业绩的公认会计准则和调整后收益指标应一并考虑。
欲了解有关调整后收益的更多信息，请参阅该公司最新财务业绩新闻稿中题为“所得税前营业GAAP收入(亏损)与调整后收益和GAAP完全稀释每股收益与税后调整后每股收益的对账”的章节，包括相关脚注，了解BGC的非GAAP结果如何与GAAP下的结果进行核对的细节。
调整后的EBITDA已定义
BGC还提供了一个额外的非GAAP财务业绩衡量标准“调整后的EBITDA”，它将其定义为GAAP“普通股股东可获得的净收入(亏损)”，调整后增加了以下项目：
•所得税拨备(福利)；
•子公司非控股权益应占净收益(亏损)；
•利息支出；
•固定资产折旧和无形资产摊销；
•基于股权的薪酬，并将净收入分配给有限合伙单位和财务支助单位；
•长期资产减值；
•(权益法投资的收益)亏损；
•某些其他非现金GAAP项目，例如公司为其位于英国的新总部产生的摊销租金的非现金费用。
公司管理层认为，其调整后的EBITDA指标在评估BGC的经营业绩时是有用的，因为这一指标的计算大体上消除了融资和所得税的影响以及资本支出和收购的会计影响，其中将包括收购产生的商誉和无形资产的减值费用。 由于与整体经营业绩无关的原因，不同公司的此类项目可能会有所不同。 因此，公司管理层使用这一衡量标准来评估经营业绩和其他可自由支配的目的。 BGC认为，调整后的EBITDA对投资者有用，有助于他们更全面地了解公司的财务业绩和运营。
由于BGC的调整后EBITDA不是公认的GAAP衡量标准，投资者在分析BGC的经营业绩时，除了使用GAAP衡量净收益外，还应使用这一衡量标准。 由于并非所有公司都使用相同的EBITDA计算方法，因此该公司列报的调整后EBITDA可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比较。 此外，调整后的EBITDA不打算作为衡量自由现金流或GAAP运营现金流的指标，因为公司的调整后EBITDA不考虑某些现金需求，如纳税和偿债支付。
欲了解有关调整后EBITDA的更多信息，请参阅公司最新财务业绩新闻稿中题为“普通股股东可获得的GAAP净收益(亏损)与调整后EBITDA的对账”的章节，包括脚注，了解BGC的非GAAP结果如何与GAAP下的结果进行对账的细节。
某些公认会计原则和非公认会计原则项目的展望时间
BGC预计会不时为GAAP收入和某些非GAAP指标提供前瞻性指导。然而，该公司预计不会提供对其他公认会计原则结果的展望。这是因为某些GAAP项目被排除在调整后收益和/或调整后EBITDA之外，很难在每个期间结束前准确预测。因此，该公司认为，如果没有不合理的努力，它不可能拥有预测GAAP结果所需的必要信息，或者不可能以足够的精度将GAAP预测与非GAAP预测进行定量协调。出于同样的原因，本公司无法说明无法获得的信息的可能意义。难以在季度和/或年度基础上准确预测并可能对公司的GAAP结果产生重大影响的相关项目包括但不限于：
•某些以股权为基础的薪酬费用，可在整个期间直至期末由管理层酌情决定；
•不寻常的、一次性的、非普通的或非经常性项目；
•收益或亏损对某些有价证券的影响，以及与相关的按市值计价和/或套期保值相关的收益或亏损。这些项目是按期末收盘价计算的；
•非现金资产减值费用，根据标的资产的期末价值计算和分析。这些数额可能要到期末之后才能知道；以及
•诉讼的收购、处置和/或解决，具有流动性和不可预测性。
流动性定义
BGC还可能使用一种名为“流动性”的非GAAP衡量标准。本公司认为流动资金包括现金及现金等价物、逆回购协议(如有)、所拥有的证券及有价证券减去借出证券交易及回购协议(如有)所借出的证券。本公司认为流动资金是决定本公司在短时间内可用或可随时获得的现金数量的重要指标。
欲了解更多有关流动资金的信息，请参阅公司最新财务业绩新闻稿中题为“流动资金分析”的章节，包括相关注脚，以了解BGC的非GAAP结果如何与GAAP下的结果进行核对的细节。
ITEM 6. [已保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下有关BGC Partners的财务状况和经营结果的讨论应与BGC Partners，Inc.的合并财务报表和这些报表的注释以及与本报告中包含的前瞻性陈述有关的警示陈述一起阅读。在本文中使用的术语“BGC Partners”、“BGC”、“Company”、“We”、“Us”和“Our”是指BGC Partners，Inc.，包括合并的子公司。
本次管理层讨论和分析的目的是让投资者从管理层的角度来看待公司，考虑可能对未来运营产生重大影响的项目。本讨论总结了影响我们截至2021年、2020年和2019年12月31日及截至2019年12月31日的运营结果和财务状况的重要因素。提供这一讨论是为了加深对本报告其他部分所列合并财务报表及其附注的理解，并应结合这些报表阅读。
前瞻性警示声明
我们的实际结果以及某些事件的结果和时机可能与前瞻性陈述中讨论的预期大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于下列因素：
•新冠肺炎疫情的影响，包括病毒可能连续出现的浪潮或变异，对我们业务的影响，包括我们的高管、员工、客户、客户、第三方服务提供商、交易所和其他设施继续以正常水平执行职能的能力，以及在远程工作时执行某些全电子产品交易的必要技术的可用性；
•--“新冠肺炎”大流行带来的宏观经济和其他挑战和不确定性，例如有效疫苗的分配、公众对疫苗的接受程度、政府和公众对此的反应；美国和全球经济、金融市场、消费者和企业客户与客户的情况，包括经济活动、就业水平和市场流动性；以及政府、中央银行和包括我们在内的其他机构为应对挑战和不确定性而采取的各种行动；
•市场状况，包括交易量和对我们提供的产品和服务的需求的波动，由新冠肺炎的影响或其他因素引起，交易可能中断，股权和债务资本市场可能恶化，利率重大变化的影响，以及我们根据需要或以合理的条款和条件进入资本市场的能力；
•关于我们和竞争对手的任何产品和服务的定价、佣金和费用以及市场地位；
•行业集中重组、客户减少、整合的影响；
•流动性、监管、现金和清算资本要求以及信贷市场事件的影响，包括新冠肺炎的影响以及各国政府和企业针对此采取的行动对信贷市场和利率的影响；
•我们与Cantor及其附属公司(包括CF&Co和CCRE)的关系和交易，我们的结构，包括由我们、Cantor、我们的员工合作伙伴和其他合作伙伴拥有的BGC Holdings，以及由我们和BGC Holdings共同拥有的BGC OpCos，我们结构的任何可能变化，任何相关交易、利益冲突或诉讼，Cantor的结果对我们信用评级和相关前景的任何影响，向我们或Cantor、BGC Holdings或BGC OpCos提供的任何贷款，包括其不时的余额和利率以及任何此类贷款的可转换或股权特征，根据我们的首席执行官计划或其他产品，CF&Co作为我们的销售代理或承销商，Cantor持有公司的债务证券，CF&Co在公司的债务证券中充当做市商，CF&Co在潜在的收购、处置或其他交易中担任我们的财务顾问，以及我们参与由CF&Co放置或推荐的各种投资、股票贷款或现金管理工具；
•将被收购的业务与我们的其他业务整合；
•我们现有业务的品牌重塑或与我们现有或收购的全部或任何部分业务的任何潜在处置相关的风险；
•新冠肺炎效应造成的市场波动，这在未来一段时间内可能不可持续或不可预测；
•经济或地缘政治状况或不确定性，政府或央行的行动，包括新冠肺炎对全球市场的影响和政府的回应，以及对商业活动的限制，脱欧进程后英国退欧性质、时间和后果的不确定性，包括美国和/或其他国家(包括美国和中国的贸易关系)追求贸易、边境控制或其他相关政策的可能性，法国、香港、中国和其他司法管辖区的政治和劳工骚乱，中东、俄罗斯、乌克兰或其他司法管辖区的冲突，美国政府关门、选举、政治动荡或因应美国国内或国外与新冠肺炎有关的其他限制而出现的政治动荡或僵局的影响、恐怖主义行为、战争行为或其他暴力或政治动荡的影响、自然灾害或与天气有关的类似事件(包括飓风、电力中断、通信和交通中断)、公用事业或其他基本服务中断、流行病和其他国际卫生紧急情况(包括新冠肺炎)的影响；
•美国和外国税收和其他法律的变化，包括税率的变化，对我们的企业、我们的客户、我们经营的市场、我们可能的重组以及总体经济的影响，
遣返规则、利息扣减、墨西哥和其他国家潜在的政策和监管变化、自动减支、债务上限和联邦预算方面的不确定性以及其他潜在的政治政策；
•利率变化、基准利率变化(包括不再使用伦敦银行间同业拆借利率)、全球政府债务发行水平、紧缩计划、政府刺激方案(包括与新冠肺炎有关的方案)、赤字增减和政府税率上升的影响、以及货币政策的其他变化，以及潜在的政治僵局或监管要求，包括对银行和其他机构资本金要求的增加或立法、法规和优先事项的变化；
•对我们的业务和客户进行广泛的监管，与金融服务公司和其他行业相关的法规的变化，以及与合规事项相关的风险，包括监管检查、检查、调查和执法行动，以及任何由此产生的成本，增加的财务和资本要求，加强监督、补救、罚款、处罚、制裁，以及对特定活动的更改或限制或限制，包括进入市场的潜在延迟，包括由于我们的监管地位和行动、运营、补偿安排和增长机会，包括收购、招聘和新业务、产品或服务；
•与特定交易或一系列交易有关的因素，包括信用、业绩和主要风险、交易失败、交易对手失败以及欺诈和未经授权交易的影响；
•任何特殊交易对我们业务的影响，包括可能将我们的合伙企业重组为公司结构，包括潜在的稀释和其他影响；
•开发、维护和保护我们的知识产权，以及雇佣、监管和其他诉讼和诉讼程序的成本和支出，及其相关成本，包括在任何给定时期内支付的判决、赔偿、罚款或和解及其对我们财务业绩和现金流的影响；
•某些财务风险，包括未来亏损的可能性、运营现金流减少、杠杆增加、需要短期或长期借款(包括从Cantor借款)、我们为债务再融资的能力、利率和流动性的变化或我们获得与收购、处置或其他事项有关的其他现金来源的能力、潜在的流动性和其他与我们保持持续获得信贷和融资支持持续业务需求的能力相关的风险(如果有的话)，以及与由此产生的杠杆相关的风险。包括可能导致我们的信用评级和相关前景降低，借贷成本增加，以及利率和外币汇率波动；
•与我们可用现金的临时或长期投资相关的风险，包括对BGC OpCos的投资、我们的投资、合资企业权益、股票贷款或现金管理工具的违约或减值，以及合作伙伴、员工、BGC OpCos或其他人欠我们的贷款余额的可收回性；
•我们进入新市场或为现有或新客户开发新产品、产品、交易台、市场或服务的能力，包括扩展我们的加密货币产品的能力，包括在2022年推出额外的加密货币和数字资产交易产品，以及努力将某些现有产品转换为完全电子化的交易执行，以及诱导此类客户使用这些产品、交易台、市场或服务和确保和维持市场份额，包括由于新冠肺炎或其他措施而改变此类努力的可能性或时机；
•任何重组或类似交易对我们达成营销和战略联盟和业务合并的能力的影响，或金融服务和其他行业的其他交易，包括收购、投标报价、处置、重组、合作机会和合资企业，未能实现任何此类交易、关系或增长的预期好处，以及任何此类交易、关系或增长对我们其他业务和我们当前或未来财务业绩的未来影响，任何已完成收购的整合和任何已完成处置的收益的使用，以及与该等产权处置及其任何转让有关而收取或将收取的代价的价值及任何对冲；
•我们对各种资产或部分业务(如Fenics)的潜在价值的估计或确定，包括所使用的假设或估值模型或倍数的准确性；
•我们有能力管理人员流动，招聘和留住人员，包括经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员，以及高级人员的离职；
•我们有能力在我们的产品和服务中扩大混合和完全电子化贸易执行技术的使用；
•我们有能力有效管理可能实现的任何增长，同时确保遵守所有适用的财务报告、内部控制、法律合规和监管要求；
•我们有能力识别和纠正内部控制中的任何重大弱点或重大缺陷，这些缺陷或缺陷可能会影响我们妥善保存账簿和记录、及时编制财务报表和报告、控制我们的政策、做法和程序、运营和资产、评估和管理我们的运营、监管和财务风险，以及整合我们收购的企业和经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员的能力；
•市场意外波动和类似事件的影响；
•信息技术风险，包括我们的系统或客户、交易对手、交易所、结算设施或与我们互动的其他方的系统的容量限制、故障或中断，包括在新冠肺炎大流行期间远程工作对此类系统和电信基础设施的需求增加，网络安全风险和事件，对要求将数据降至最低限度的法规的遵守以及数据访问和传输的保护和保存，隐私风险以及潜在责任和监管重点的暴露；
•我们的治理、风险管理和监督程序的有效性以及任何潜在交易或与关联方的关系的影响；
•我们的ESG或“可持续性”评级对客户、投资者、评级机构、潜在客户和其他各方关于我们的业务、对我们的投资或BGC A类普通股、公司债务证券的市场和交易价格或其他事项的决定的影响；
•我们A类普通股的股票在发售、收购或其他交易中出售的价格可能会有很大差异，如果在此类发售或其他交易中股票的购买者以及现有股东为其股票支付的价格高于其他购买者在此类发售或交易中支付的价格，他们可能会遭受重大稀释；
•减少我们的股息和分派以及未来任何股息或分派的时间和金额的影响，包括我们是否有能力满足有关支付我们A类普通股的股息和分配以及回购我们A类普通股的预期，以及购买或赎回BGC控股公司的有限合伙权益，或我们或我们任何其他子公司的其他股权，包括来自Cantor、我们的高管、其他员工、合伙人和其他人的权益，以及我们将从发行BGC A类普通股和公司债务证券中实现的净收益；以及
•新冠肺炎和其他市场因素对我们A类普通股和公司债务证券的市场和交易价格的影响，以及对各种发行和其他交易的影响，包括我们A类普通股和可转换或可交换债务或其他证券的发行，我们回购A类普通股和购买或赎回BGC Holdings在我们或我们子公司的有限合伙企业权益或其他股权，Cantor用我们A类普通股的股份交换我们的B类普通股，有限合伙单位的任何交换或赎回，以及与此相关的A类普通股的股票发行，包括在公司或合伙企业重组中，我们支付A类普通股的股息和在BGC Holdings和BGC OpCos中的有限合伙权益的分配，可转换套利，套期保值，以及我们或我们已发行股票、公司债务证券、股票销售和股票质押、股票贷款，以及我们股票持有人(包括Cantor或其他人)从事的其他交易，包括根据我们的员工福利计划收购的股份，单位交易所和赎回，公司或合伙重组，收购，B类普通股和我们的其他可转换证券转换为我们A类普通股的股票，股票质押，股票贷款，或其他融资交易，以及Cantor向其合作伙伴分发我们的A类普通股，包括2008年4月和2012年2月的分配权股份。
上述风险和不确定因素，以及本10-K表中“第1A项--风险因素”和“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露”标题下讨论的风险和不确定因素，可能会导致实际结果和事件与前瞻性表述大不相同。
概述和营商环境
我们是一家领先的全球金融经纪和技术公司，为全球金融市场提供服务。
通过包括bgc®、gfi®、日出经纪商™、宝腾合伙公司®、RP Martin™和Fenics®等品牌，我们的业务专注于经纪一系列产品，包括政府债券、公司债券和其他债务工具等固定收益产品，以及相关的利率衍生品和信用衍生品。我们还经纪外汇、股票衍生品和现金股票、能源和大宗商品、航运以及期货和期权等产品。我们最近还宣布了开发新的全面加密货币经纪产品的计划。我们的业务还为各种金融和非金融机构提供广泛的服务，包括交易执行、连接解决方案、经纪服务、清算、贸易压缩和其他交易后服务、信息和其他后台服务。
我们的综合平台旨在为客户提供价格发现、执行和交易处理方面的灵活性，并使他们能够在场外交易或通过交易所执行的交易中使用语音、混合或在许多市场使用完全电子化的经纪服务。通过我们的Fenics®电子品牌集团，我们提供了许多市场基础设施和连接服务，完全电子化的市场，以及某些产品的完全电子化经纪，这些产品也可以通过语音和混合执行进行交易。Fenics®的全套服务包括完全电子化和混合经纪、市场数据和相关信息服务、交易压缩和其他交易后服务、与金融工具和市场相关的分析以及其他金融技术解决方案。FENICS®品牌还以Fenics®、Fmx™、BGC Trader™、CreditMatch®、Fenics Market Data™、Fenics Go™、BGC Market Data™、KACE等名称运营2®、Capitalab®、Swaptioniser®、CBID®、Lucera®和LumeAlfa™。
BGC，BGC Partners，BGC Trader，GFI，GFI Ginga，CreditMatch，Fenics，FENICS.COM，FMX，SunISE Brokers，Poten&Partners，RP Martin，Kace2、Capitalab、Swaptioniser、CBID、Aqua、Lucera和LumeAlfa是BGC Partners，Inc.和/或其附属公司的商标/服务标志和/或注册商标/服务标志。
我们的客户包括世界上许多最大的银行、经纪自营商、投资银行、贸易公司、对冲基金、政府、公司和投资公司。我们在全球主要市场设有数十个办事处，包括纽约和伦敦，以及巴林、北京、百慕大、波哥大、布里斯班、布宜诺斯艾利斯、芝加哥、哥本哈根、迪拜、都柏林、法兰克福、日内瓦、香港、休斯顿、伊斯坦布尔、约翰内斯堡、马德里、墨尔本、墨西哥城、迈阿密、米兰、摩纳哥、莫斯科、尼翁、巴黎、里约热内卢、圣地亚哥、圣保罗、首尔、上海、新加坡、悉尼、特拉维夫、东京、多伦多和苏黎世。
截至2021年12月31日，我们的业务中约有2100名经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员。
期货交易所集团
2021年7月30日，公司完成了对期货交易所集团的收购，成交时的收购价为490万美元，外加期货交易所集团在成交时持有的现金，以及一项仅从期货交易所集团的我们部分利润中支付的盈利，上限为坎托在成交前向期货交易所集团提供的金额。
期货交易所集团的收购已被确定为共同控制下的实体组合，导致报告实体发生变化。因此，本公司的财务业绩已予重新编制，以包括期货交易所集团于本年度及过往期间的财务业绩，犹如期货交易所集团一直被合并一样。期货交易所集团的资产和负债已按卖方的历史账面价值记录在公司的综合财务状况报表中。对期货交易所集团的收购在截至2021年9月30日(交易发生的期间)期间作为股权交易入账。
下表汇总了收购期货交易所集团对公司截至2020年12月31日的综合财务状况表以及公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合业务表(以千计，每股金额除外)的影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 正如之前报道的那样 | | 追溯调整 | | 调整后的 |
| 总资产 | $ | 3,949,300 | | | $ | 3,942 | | | $ | 3,953,242 | |
| 总负债 | $ | 3,120,397 | | | $ | 874 | | | $ | 3,121,271 | |
| 总股本 | $ | 808,229 | | | $ | 3,068 | | | $ | 811,297 | |
| 总负债、可赎回的合伙企业权益和权益 | $ | 3,949,300 | | | $ | 3,942 | | | $ | 3,953,242 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2019年12月31日的年度 |
| | 正如之前报道的那样 | | 追溯调整 | | 调整后的 | | 正如之前报道的那样 | | 追溯调整 | | 调整后的 |
| 所得税前营业收入(亏损) | | $ | 77,905 | | | $ | (5,684) | | | $ | 72,221 | | | $ | 122,064 | | | $ | (5,437) | | | $ | 116,627 | |
| 合并净收益(亏损) | | $ | 56,602 | | | $ | (5,684) | | | $ | 50,918 | | | $ | 72,253 | | | $ | (5,437) | | | $ | 66,816 | |
| 可归因于子公司非控股权益的净收益(亏损) | | $ | 7,694 | | | $ | (1,838) | | | $ | 5,856 | | | $ | 24,691 | | | $ | (1,776) | | | $ | 22,915 | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | | $ | 48,908 | | | $ | (3,846) | | | $ | 45,062 | | | $ | 47,562 | | | $ | (3,661) | | | $ | 43,901 | |
| 每股基本收益(亏损) | | $ | 0.14 | | | $ | (0.02) | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.14 | | | $ | (0.01) | | | $ | 0.13 | |
| 稀释后每股收益(亏损) | | $ | 0.13 | | | $ | (0.01) | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.13 | | | $ | (0.01) | | | $ | 0.12 | |
此外，综合全面收益(亏损)表、综合现金流量表和综合权益变动表也进行了调整，以反映这些追溯调整。
菲尼克斯
就本文件和后续提交的美国证券交易委员会文件而言，我们所有利润率较高的科技驱动业务均称为Fenics。2021年第一季度，我们开始将我们的Fenics业务归类为Fenics Markets和Fenics Growth Platform，并将我们Fenics业务组成部分的前期比较符合这一新分类。FENICS Markets包括BGC经纪业务的完全电子化部分、与Fenics增长平台无关的数据、软件和交易后收入，以及Fenics综合收入。FENICS Growth Platform包括Fenics UST、Fenics Go、Lucera、Fenics FX等较新的独立平台。可归因于Fenics增长平台的数据、软件和交易后产生的收入包括在其相关业务中。
从历史上看，基于技术的产品增长已经为交易所和批发金融中介带来了更高的利润率和更大的利润，即使公司的整体收入保持稳定。这在很大程度上是因为，随着增量交易活动的边际成本下降，自动化和电子交易效率允许相同数量的员工管理更大数量的交易量。随着时间的推移，交易所交易市场和场外交易市场向完全电子化交易的转变通常也会导致交易量的增加，抵消佣金减少的影响，并往往带来类似或更高的整体收入。我们一直是创建和鼓励混合和完全电子化执行的先驱，我们继续与我们的客户合作，将此类交易扩展到更多资产类别和地理位置。
除了美国国债和现货外汇，主导场外交易市场的银行和金融公司直到最近几年还在犹豫是否采用电子交易产品。然而，银行、经纪自营商和其他专业交易公司现在在各种场外产品的混合和完全电子交易市场上更加活跃，包括信用衍生品指数、外汇衍生品、非美国主权债券、公司债券和利率衍生品。过去几年，随着像BGC这样的公司投资于我们客户青睐的技术，这些电子市场在整个行业交易量中所占的比例有所增长。银行、资本市场和场外衍生品的监管加快了完全电子化执行的采用，我们预计这一需求将继续下去。我们还相信，除了我们的大型银行客户基础之外，新客户将主要通过我们的Fenics平台进行电子交易。
更广泛地采用混合执行和完全电子化执行，以及我们在技术和经验方面的竞争优势，共同推动了我们在电子交易产品方面的强劲增长。我们继续投资于我们的
高增长、高利润率、技术驱动型业务，包括我们独立的全电子Fenics增长平台。FENICS在过去几年中表现出强劲的增长，我们相信这一增长速度已经超过了批发经纪行业。我们预计，随着我们继续将更多的语音/混合执行转换为跨Fenics平台的更高利润率、技术驱动型执行，并发展我们的Fenics增长平台，这一趋势将会加速。
我们预计将受益于电子交易的趋势，对市场数据的需求增加，以及对连接、自动化和交易后服务的需求增加。随着电子和算法交易创造的机会继续改变我们的行业，我们继续吸引新客户。我们继续在更多产品和地区推出我们的下一代Fenics执行平台，目标是通过图形用户界面、API或基于Web的界面将语音流动性与客户电子订单无缝集成。随着时间的推移，随着我们在更多产品和地区推出语音/混合桌面平台，我们预计将继续成功转换这些平台。
我们继续投资于我们的Fenics增长平台，目前包括：
•FENICS UST是美国国债最大的CLOB平台之一，2021年第四季度的ADV增长率为65%，超过了整体市场。FENICS UST CLOB市场份额比一年前增加了约600个基点，第四季度超过20%，2021年12月占CLOB市场的21%。CLOB市场份额来自Greenwich Associates和BGC的内部估计。从第三季度开始，Greenwich Associates更新了计算CLOB市场份额的方法，以更准确地反映仅CLOB的交易量。据估计，FENICS UST在第四季度为我们的客户节省了超过3000万美元，从2019年1月到2021年12月为我们的客户节省了超过2.69亿美元。FENICS UST的收入增长是由新产品推出、更多交易商使用该平台和更高的交易量推动的。此外，Fenics UST对其较新的电子国库券产品的需求强劲，ADV季度环比增长了五倍，估计占美国电子国库券市场的15%。
•我们的全球期权电子交易平台FENICS GO为交易所上市的期货和期权提供实时、实时和可交易的双向电子流动性，例如Eurex Euro Stoxx 50指数期权、Euro Stoxx银行指数期权、日经225指数期权、恒生中国企业指数期权(HSCEI)、DAX指数期权和韩国综合股价指数期权(KOSPI)。FENICS Go电子流动性提供商包括Susquehanna International Securities(SIG)，它加入了DRW、LighTower、Citadel Securities、IMC、Maven Securities、Optiver和Akuna Capital的行列，成为电子流动性提供商。FENICS Go已将Fenics现有的电子平台Matchbox整合到其客户产品中。Matchbox是一个在线平台，可以自动化全球股票衍生品合约的交易、预订和生命周期管理。这两个电子平台的整合为Fenics Go的客户提供了全面的电子股权解决方案。FENICS GO是唯一一家提供大宗上市股票指数期权的匿名多边电子平台，在帮助客户满足最佳执行要求方面具有独特优势。此外，Fenics Go在2022年1月推出了新的MSCI指数期权产品，预计将在今年晚些时候推出新的加密货币期权。
•我们的基础设施和软件业务Lucera为贸易界提供彼此之间的直接连接。Lucera拥有全面构建的可扩展基础设施，可在几天内为客户提供与交易对手的电子交易连接，而不是几个月，而且成本显著降低。Lucera由两个主要业务线LUMEMarkets和LuceraConnect组成。LUMEMarkets是我们的低延迟聚合器，提供跨越多个分散的市场和交易所(外汇、利率、期货和信贷市场)的单一接入点。LuceraConnect为买方客户、贸易公司、市场和交易所的1000多个终端提供按需连接。LuceraConnect已迅速成为外汇市场的行业标准，并在其他资产类别中迅速扩张。Lucera还支持Fenics交易平台的分销，包括Fenics UST、Fenics FX和Fenics MIDFX。第四季度，卢塞拉加入了新的机构和大型银行客户，包括第三季度推出的卢塞拉加密货币基础设施业务。赢得新客户和扩大现有关系增加了Lucera高度经常性和复合订阅收入模式。Lucera通过其世界级的基础设施提供与世界上最深的加密流动资金池的连接。
•FENICS的Credit Offering，Portfolio Match是我们最近部署的基于会话的匹配平台，目前支持美国和欧洲的投资级信贷，以及欧洲的高收益信贷会话。
•我们的超低延迟电子外汇交易平台FENICS FX在本季度产生了强劲的两位数交易量和收入增长，超过了FX ECN同行和整个市场。
•我们扩展的Fenics FX平台，其业务包括Fenics Markets和Fenics Growth Platform，包括MIDFX、Spot FX和FX期权，以及无本金交割远期。
•Capitalab的业务包括Fenics Markets和Fenics Growth Platform。
来自Fenics增长平台的收入增长继续显著快于整体业务。2021年第四季度，FENICS增长平台收入同比增长89.3%，至1370万美元，截至2021年12月31日的一年，收入增长60.2%，至4550万美元。总体而言，我们较新的Fenics Growth Platform产品，如上面列出的产品，尚未完全达到规模，也尚未产生可观的收入。随着时间的推移，我们预计，在其他条件不变的情况下，随着规模和收入的增加，这些新产品和服务将成为盈利、高利润率的业务。
FENICS Markets 2021年第四季度的亮点包括：
•FENICS MIDFX，我们领先的批发外汇对冲平台，在现货外汇和亚洲NDF强劲成交量的推动下，收入比前一年增长了20%。FENICS MID技术为全球大型经纪自营商在中性环境下对冲风险提供了一个高效的全电子化平台。
•FENICS Market Data在第四季度签署了40多份新合同，合同总价值比去年翻了一番多。FENICS Market Data在其新的监管服务产品中继续取得成功，其强劲的渠道将持续到2022年。FENICS Market Data拥有高度重复和复合的订阅收入模式，继续以两位数的稳定速度增长。
•Capitalab的NDF Match业务是我们先进的基于网络的匹配平台，帮助客户减少外汇敞口，第四季度的ADV和收入比去年同期翻了一番以上。
2021年第四季度，FENICS Markets的收入同比增长13.7%，达到8770万美元，截至2021年12月31日的一年，收入增长22.6%，达到3.558亿美元。
与去年同期相比，我们Fenics业务的净收入在第四季度增长了20.2%，达到1.014亿美元，在截至2021年12月31日的一年中增长了25.9%，达到4.013亿美元。2021年第四季度和截至2021年12月31日的年度，FENICS的收入分别占总收入的23.0%和21.8%，不包括保险经纪业务。
2021年第四季度，我们来自高利润率数据、软件和交易后业务的总收入(主要由经常性收入组成)增长了15.7%，达到2410万美元，截至2021年12月31日的一年，收入同比增长9.8%，达到9000万美元。在截至2021年12月31日的一年中，FENICS经纪收入增长了31.4%，达到3.112亿美元。展望未来，随着BGC的持续增长，我们预计Fenics将成为BGC更有价值的一部分。我们将继续分析如何优化配置我们的语音/混合和完全电子化业务。
FMX
2021年11月3日，我们宣布了FMX，它将Fenics UST领先的现金美国国债业务与正在开发的最先进的美国利率期货平台相结合。在宣布这一消息并与我们的全球客户和潜在战略合作伙伴进行磋商后，FMX已将其提供的期货产品的范围扩大到覆盖整个美国Rate Futures综合体。这包括在2022年第四季度同时推出美国国债、欧洲美元和SOFR期货合约。
加密货币倡议
我们在本季度继续扩大我们的加密货币产品。Lucera让新客户使用其加密货币连接和交易聚合软件。Kace利用其屡获殊荣的分析、定价和分销软件，为新的客户提供了新的加密货币选项。此外，我们将在2022年推出更多加密货币和数字资产交易产品，这将以Fenics最先进的技术为基础。我们的期货交易所是首批获准上市加密货币衍生品合约的交易所之一。我们处于独特的地位，可以利用这一重要且不断增长的加密货币机会。
可能的公司转换
本公司继续探索转换为更简单的公司结构的可能性。我们的董事会和委员会已经聘请了顾问，并正在审查此类转换的潜在结构和细节。
降低成本计划
该公司正在继续研究如何以最佳方式运营我们的业务，目标是提高效率和减少开支。在2020年第一季度，我们实施了一项3,500万美元的成本削减计划，以降低与薪酬相关的成本基础并精简我们的业务，这导致在截至2020年12月31日的一年中，根据该计划记录的美国公认会计准则薪酬费用为3,350万美元。此外，公司在截至2021年12月31日的一年中产生了3210万美元的美国公认会计准则补偿费用，这是因为公司继续研究如何最好地运营我们的业务，并努力进一步简化我们的运营。美国公认会计准则记录的项目包括：
•作为广泛的成本削减计划的一部分，与裁员相关的某些遣散费；以及
•作为广泛的成本削减计划的一部分而产生的某些补偿和非补偿相关费用。这类美国公认会计原则项目可能包括退出租赁和/或其他长期合同的费用，作为成本节约举措的一部分。
保险处分
2021年11月1日，本公司成功完成保险业务处置，经结账调整后，获得5.349亿美元的现金收益总额，但结账后调整有限。对保险经纪业务的投资为我们的股东带来21.2%的内部回报率。自2021年5月26日宣布出售以来，截至2021年12月31日，我们已回购和赎回了7150万股和单位。出售该业务并不代表将对公司的经营和财务业绩产生重大影响的战略转变，因此不被归类为非持续经营。Cf&Co在交易中担任该公司的顾问，因此，在交易完成时向Cantor支付了440万美元的银行费用。有关出售保险经纪业务的进一步信息，请参阅我们于2021年11月1日提交给美国证券交易委员会的当前Form 8-K报告，以及本年度报告Form 10-K第二部分第8项中的合并财务报表附注5-“资产剥离”。
在截至2021年12月31日的三个月和十二个月里，保险经纪业务分别贡献了1990万美元和1.783亿美元的总收入。于截至二零二一年十二月三十一日止三个月及十二个月内，由于净资产账面值少于公平价值减去出售成本，出售保险经纪业务并无入账减值费用。
BGC以前授予其保险经纪业务员工的未归属股权和其他奖励已转换为从BGC获得现金支付的权利；这些奖励中的很大一部分是50%归属并在交易结束时以现金支付，其余50%归属并在交易结束两年后以现金支付。这些奖励的剩余部分将在关闭后两年内100%归属并以现金支付。只有在适用的雇员仍然是保险经纪业务的雇员的情况下，才会在结账后支付款项。
金融服务业
从历史上看，金融服务业的增长要归功于几个因素。一个因素是越来越多地使用衍生品来管理风险或利用市场预期的方向，允许用户保护基础资产价格的收益和/或防止损失，而不必买卖基础资产。衍生品通常被用来缓解与利率、股权、外汇价值变化、企业和主权债务人的信用违约以及大宗商品价格变化相关的风险。在同一时间内，金融机构、大型企业和其他金融产品终端用户的需求增加了衍生产品批发市场的交易量，从而增加了金融中介机构的商机。
金融服务业历史增长的另一个关键因素是新金融产品数量的增加。随着市场参与者及其客户努力降低风险，新类型的股票和固定收益证券、期货、期权和其他金融工具应运而生。这些新的证券和衍生品大多没有立即为流动性更强和标准化的电子市场做好准备，通常增加了交易需求，需要经纪人协助执行。
主要由于2008-2009年全球金融危机的影响，从2009年到2016年下半年，我们的业务面临着更具挑战性的市场状况。为了应对全球金融危机，包括美联储、英格兰银行、日本银行和欧洲中央银行在内的几家主要央行都颁布了宽松的货币政策。这些政策导致我们经营的许多金融市场的波动性和利率处于历史低位。全球信贷市场也面临结构性问题，如银行资本金增加。
因此，这些因素导致我们的利率和信贷资产类别在我们运营的大多数地区的交易量较低。
从2016年年中到2020年第一季度，整体金融服务业受益于持续的经济增长、大多数主要经济体较低的失业率、更高的消费者支出、修改或废除某些美国法规以及更高的整体企业盈利能力。行业内的数字化和电子化趋势促进了完全电子化执行的总数量和交易数量的增加。从2020年第二季度开始，对英国脱欧后英国与欧盟未来贸易关系的担忧、新冠肺炎爆发推动的全球增长放缓、通胀预期对美国利率的影响以及贸易保护主义加剧的担忧因货币和财政刺激而有所缓和。此外，2021年期间，随着全球经济从新冠肺炎疫情中复苏，美国和其他八国集团国家通胀上升，导致各国央行开始和/或宣布缩减量化宽松计划下的资产购买规模，并推动了市场对央行未来加息的预期。
新冠肺炎的影响
近年来，新冠肺炎及其对宏观经济环境的影响给我们带来了不利影响。例如，全球新冠肺炎案件的激增导致了整个市场的中断，特别是在2021年12月，我们的语音/混合业务。在新冠肺炎大流行期间，我们的完全电子化业务一直是一个关键的增长动力和竞争优势，因为我们的许多经纪人和客户已经适应了远程工作。有关新冠肺炎对我们的业务、经营结果和人力资本资源的影响的其他信息包含在本年度报告Form 10-K的其他部分。
新冠肺炎对员工的影响
作为金融市场的全球中介，BGC在其全球许多不同地点被认为是一项基本业务，因此关键员工能够在其世界各地的主要办事处之外开展业务。尽管如此，我们还是采取了积极主动的措施，旨在在这场全球大流行期间保护我们的员工和客户。这些政策和做法旨在保护我们员工的健康、安全和福利，同时使员工能够保持高水平的工作表现。这些项目中的某些项目摘要如下：
•我们在2020年第一季度启动了我们的业务连续性计划。绝大多数前台人员在公司办公室工作，大多数BGC员工每周有几天在办公室工作，而在一周的其他时间远程工作。我们遵守所有适用的法律和法规，以确保符合新冠肺炎的要求和员工的安全。
•我们持续提供与新冠肺炎相关的信息消息和通知。我们定期发布我们的新冠肺炎政策和常见问题；它们也发布在公司的内部网站上。
•在适用的情况下，我们正在采取更频繁和更有力的清洁和卫生措施，并提供个人防护装备(PPE)。
•内部和外部会议有时亲自举行，也可以通过虚拟和电话进行。
•我们推迟了一些企业活动和行业会议的参加。
•我们的医疗计划已经免除了与新冠肺炎相关的所有医疗必要的诊断测试的适用会员费用分担。
•我们已经提醒员工注意我们的员工援助计划，以及在这一具有挑战性的时期如何为他们提供帮助。
•我们根据其政策和适用的新冠肺炎相关法律法规提供带薪休假。
我们继续采取重要措施保护我们的员工，并鼓励他们所有人接种疫苗。
新冠肺炎对公司业绩的影响
收入
语音/混合和/或利润率更高的技术驱动型Fenics业务
截至2021年12月31日的财年，我们的总收入为20.154亿美元，同比下降2.0%。
在截至2021年12月31日的一年中，Fenics的净收入为4.013亿美元，增长了25.9%，这是由于Fenics市场增长了6550万美元，增长了22.6%，Fenics增长平台增长了1710万美元，增长了60.2%。
以下是某些关键项目的摘要：
•利率、信贷、外汇、股票衍生品和现金股票、能源和大宗商品的收入通常与相应的行业规模相关。
•利率得益于BGC的美国政府债券、通胀产品、上市利率和新兴市场利率的强劲增长。
•在BGC环境经纪业务强劲表现和能源市场波动性加剧的推动下，能源和大宗商品业务实现了收入增长。
•对美国通胀和美联储第四季度资产购买宽松的担忧推高了利率波动性，并支撑了全球利率交易量。
•相反，世界各国央行采取的量化宽松措施降低了市场成交量。
•围绕全球能源供应的不确定性导致这些产品价格大幅上涨和波动，从而增加了二级市场交易量。
我们预计，创纪录的全球债券发行量、利率波动、央行缩减资产购买，以及美国和全球经济的改善，将为我们未来的利率业务提供顺风。
总体而言Fenics
•在截至2021年12月31日的一年中，BGC的Fenics净收入比前一年增长了25.9%。
•FENICS已经并预计将继续受益于电子化执行的趋势以及算法交易和自动化创造的机会。
•新冠肺炎造成的错位导致对公司电子执行的需求更大。我们认为，这种需求的驱动力是一流的市场流动性，只有像BGC这样的一体化全球公司才能提供这种流动性。
•在市场极度动荡期间，交易员暂时转向在某些市场进行语音执行，可能会削弱这一好处。
•BGC的数据、软件和交易后业务主要由经常性收入组成。
费用
由于出售保险经纪业务，BGC在截至2021年12月31日的年度的薪酬支出增加，其中包括一次性薪酬费用和销售相关支出总计1.686亿美元，其中大部分为非现金。BGC的非薪酬支出减少，原因是利息支出、专业和咨询费以及其他支出减少。这些费用的减少被更高的销售和促销费用部分抵消了，因为新冠肺炎在北京环球影业运营的许多主要地区放宽了限制。
BGC已经记录或可能记录某些费用，这些费用由于大流行的总体影响而高于其他情况下的数额。其中一些项目包括：
•与资产有关的非现金减值费用；
•非流通投资的非现金按市值计价调整；
•作为广泛的成本削减计划的一部分，与裁员相关的某些遣散费；
•作为广泛的成本削减计划的一部分而产生的某些补偿和非补偿相关费用。此类美国公认会计原则项目可能包括作为节约成本举措一部分的退出租赁和/或其他长期合同的费用；
•与设置和维护远程和/或备份地点有关的费用；以及
•与额外的语音和数据连接相关的通信费用。
上述部分项目可能会被某些税收优惠部分抵消。很难预测任何这些项目的数量或它们可能被记录的时间，因为它们可能取决于大流行的持续时间、严重性和总体影响。
资本和流动性
2022年2月15日，我们的董事会宣布了2021年第四季度的0.01美元股息。此外，BGC控股公司继续减少对其合作伙伴或代表其合作伙伴的分配。分配给合作伙伴或代表合作伙伴至少支付他们的相关税款。任何给定的税后数额是否等于股东在税后基础上收到的数额，取决于股东和合伙人的住所和纳税状况。我们2022年的资本配置优先事项是向股东返还资本，并继续投资于我们的高增长Fenics业务。以前，我们深深地以股息为中心；展望未来，我们计划优先考虑股票和单位回购，而不是股息和分配。董事会将在2022年第一季度重新评估是否增加股息。
有关资产负债表、流动性和资本的更多信息，请参阅本文的“流动性和资本资源”。
英国退欧
2021年1月1日，英国正式脱离欧盟，英国与欧盟的贸易受到一项新协议的约束，该协议于2020年12月达成。退出欧盟通常被称为英国退欧。金融服务不在本贸易协定的范围之内。相反，这种关系将在很大程度上由一系列“对等决定”决定，每一项决定都将为有限的金融服务提供相互的市场准入，其中任何一方都发现另一方的监管制度实现了与自己类似的结果。目前尚不清楚是否或何时将做出对等决定。2021年3月，英国和欧盟达成了一项关于金融服务监管合作的谅解备忘录，该备忘录创建了一个对话框架，但不包括对等承诺。
鉴于持续的不确定性，市场参与者仍在进行调整。因此，英国退欧对英国-欧盟金融服务流动的确切影响尚不清楚。同样的不确定性也适用于英国退出欧盟对英国和欧盟成员国经济的影响。
我们实施了确保欧洲服务连续性的计划，并继续在欧洲许多主要市场设立受监管的办事处。作为我们英国退欧战略的一部分，BGC马德里、哥本哈根和法兰克福以及GFI巴黎、马德里和都柏林分行的所有权于2020年7月转让给Aurel BGC SAS(一家总部位于法国的业务，因此总部位于欧盟)。我们总体上一直在扩大我们在欧盟的足迹，包括在米兰设立Aurel BGC SAS的新分支机构，并在摩纳哥设立新的办事处，隶属于摩纳哥当地子公司。
不管这些和其他缓解措施，我们的欧洲总部和最大的业务都在伦敦，市场准入风险和不确定性已经并可能继续对我们的客户、交易对手、业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，未来英国和欧盟的监管可能会出现分歧，这可能会扰乱我们的运营并增加成本，并导致失去现有的跨境市场准入水平。
行业整合
近年来，与我们竞争的交易商间经纪商和批发经纪商之间出现了显著的整合。我们希望通过我们Fenics平台上的各种产品，继续与NEX的电子市场、交易后和信息业务竞争，这些业务现在是CME的一部分。我们还将继续在各种语音/混合经纪市场以及通过Fenics与TP ICAP和TREATIONIC展开竞争。
此外，交易所和电子市场对场外交易平台的收购有所增加，如洲际交易所收购BondPoint，德意志交易所收购360T，芝加哥期权交易所收购热点，MarketAxess收购LiquidityEdge，Tradeweb收购纳斯达克美国固定收益电子交易平台等。我们对行业最近的整合持乐观态度，因为我们预计它将在未来为我们的业务提供更多的运营杠杆。
增长动力
作为金融服务业的批发中介，我们的业务主要受经纪市场的二级交易量、我们前台员工(包括经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员)的规模和生产率、监管问题以及我们能够通过完全电子手段产生的收入的百分比的推动。BGC的收入在短期和中期往往与全球银行和经纪自营商的销售和交易收入相关性较低，这些收入反映了买卖价差和按市值计价的变动，以及一级和二级市场的行业交易量。
以下是我们一些产品的市场和行业销量的简要分析，包括我们的整体混合和全电子执行活动。
整体市场成交量和波动性
交易量是由多个因素推动的，包括金融工具的发行水平、金融工具的价格波动、宏观经济状况、新产品的创建和采用、监管环境以及新交易技术的引入和采用。从历史上看，价格波动加剧往往会增加对对冲工具的需求，包括我们经纪的许多现金和衍生品。
差饷交易量尤其受市场交易量的影响，在某些情况下，还受波动性的影响。全球处于历史低位的负利率显著降低了对利率产品的整体交易胃口。作为央行政策和行动的结果，许多主权债券继续以负收益率交易或接近负收益率，特别是实际收益率。此外，全球央行的量化宽松计划也令收益率和利率交易量承压。这些计划压低了利率，因为它们需要央行在公开市场上购买政府证券或其他证券，以促进更多的贷款和流动性，并降低长期利率。当央行持有这些工具时，它们往往不会进行交易或对冲，从而降低了整个行业现金和衍生品市场的利率水平。在市场混乱和疫情持续后，美国联邦储备委员会、欧洲央行、日本银行、英格兰银行和瑞士央行等主要央行在2020年重启了量化宽松计划，并继续维持历史低位利率，将关键短期利率保持在低水平，或两者兼而有之。最近，2020年通胀水平上升，这意味着主要央行已经开始和/或预计将开始缩减资产购买规模，并计划加息，这在历史上曾导致利率水平上升。
其他因素拖累了我们经纪产品的市场交易量。例如，20国集团各国央行于2010年底实施的《巴塞尔协议III》，是关于银行资本充足率、压力测试和市场流动性风险的全球监管框架，其目的是通过增加银行流动性和降低银行杠杆率，使银行在金融危机后更加稳定。这项将于2023年1月1日生效的协议，已经要求20国集团国家的大多数大型银行持有的一级资本大约是前一套规则要求的三倍。这些资本金规定提高了银行在资产负债表上持有非主权债务资产的成本，因此分析师表示，银行减少了对企业和资产支持的固定收益证券以及其他各种场外现金和衍生品工具的自营交易活动。我们认为，这进一步降低了我们经纪的许多产品的整体市场敞口和行业规模，特别是在信贷领域。
在截至2021年12月31日的一年中，利率以及能源和大宗商品的行业交易量同比上升，股票衍生品和现金股票的交易量喜忧参半，而外汇和信贷的交易量普遍较低。BGC的经纪业务收入(不包括保险)同比下降2.6%。以下是对我们各种经纪产品类别的数量和增长驱动因素的扩展讨论。
利率、成交量和波动性
我们的差饷业务受多个因素影响，包括全球主权债券发行、二手交易和这些主权债务工具的对冲。全球主权债务余额仍处于非常高的水平；2021年期间，二级交易和相关对冲活动的水平较高，因为前一年受到新冠肺炎大流行的严重影响，导致交易员混乱，风险偏好降低。此外，根据SIFMA和纽约联邦储备银行的数据，2021年一级交易商中各种美国国债和国库券的日均成交量比一年前高出3%。此外，根据公司新闻稿，洲际交易所和芝加哥商品交易所的利率衍生品交易量分别增长了13%和15%。相比之下，我们来自Fenics税率的收入增长了43.7%，而我们的整体税率收入与去年同期相比增长了2.6%，达到5.585亿美元。
我们的税率收入，就像我们大多数产品的收入一样，并不完全依赖于市场交易量，因此，并不总是随着行业指标的波动而波动。这在很大程度上是因为我们的语音、混合和全电子费率柜台通常在其价格结构中内置了批量折扣，这导致我们的费率收入的波动性低于整个行业的交易量。
总体而言，分析师和经济学家预计，在可预见的未来，随着各国政府为未来的赤字融资并展期其可观的现有债务，未偿还主权债务的绝对水平将保持在较高水平。此外，由于通胀担忧和央行缩减计划，基准美国国债收益率在2021年第四季度出现波动。虽然大多数经济学家预计，各大央行正在实施的各种形式的量化宽松政策的影响将继续对金融市场交易量产生负面影响，但各国央行缩减资产购买规模、加息以及政府债券发行量上升，预计将为我们的利率业务提供顺风。
外汇交易量和波动性
2021年期间，全球外汇交易量普遍较低。芝加哥商品交易所外汇期货和期权以及芝加哥商品交易所EBS现货外汇的成交量分别下降了7%和14%。相比之下，我们Fenics外汇平台的收入增长了47.3%，而我们的整体外汇收入下降了4.4%，至3.013亿美元。
保险经纪业务
我们于2021年11月1日将整体保险经纪业务出售给Ardonagh Group，其中包括Ed Broking和Besso，以及我们的航空和航天保险经纪业务Piiq。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，与保险有关的税前亏损分别为5390万美元及2560万美元。2021年第四季度和全年，保险公司的总收入分别为1990万美元和1.783亿美元。
股票衍生品和现金股票
2021年期间，全球股票交易量更高。Raymond James的研究表明，与一年前相比，美国现金股票和美国期权的日均成交量分别增加了4%和33%，而欧洲现金股票的日均成交量下降了6%(名义价值)。在同一时间框架内，Eurex的股票衍生品日均交易量上升了10%，而泛欧交易所的股票衍生品指数交易量下降了10%。BGC的股权业务主要包括股权衍生品。我们来自股票衍生品和现金股票的总收入下降了2.8%，至2.477亿美元。
信用额度
我们的信贷业务受到全球公司债券发行水平和利率走向的影响。过去几年，全球信用衍生品市场的成交量有所下降，原因是美国和其他地区出台了有关信用衍生品清算的规则和法规，以及不同地区的监管不统一。此外，我们的许多大型银行客户继续减少债券和其他信贷产品的库存，以遵守巴塞尔协议III和其他国际金融法规。根据彭博社和纽约联邦储备银行的数据，2021年期间，一级交易商公司债券(不包括商业票据)的日均成交量下降了10%。国际掉期和衍生品协会报告的名义信用衍生品交易总额-反映场外衍生品市场-较上年同期下降2%。相比之下，我们的整体信贷收入下降了12.8%，降至2.876亿美元。
能源和大宗商品
与去年同期相比，2021年能源和大宗商品交易量普遍较高。在能源市场波动加剧的推动下，芝加哥商品交易所和洲际交易所的能源期货和期权成交量分别上涨了16%和7%。相比之下，BGC的能源和大宗商品收入增长了1.3%，达到2.965亿美元。
财务概述
收入
我们的收入主要来自对代理或配对本金交易收取的经纪佣金、关联方的费用、市场数据、分析和交易后产品的费用、软件解决方案的费用和利息收入。
经纪人股份公司e
我们在代理和匹配本金的基础上从经纪服务中赚取收入。在代理交易中，我们收取佣金，为买家和卖家牵线搭桥，并协助谈判交易的价格和其他实质性条款。在一笔交易的所有实质性条款达成一致后，我们相互确定买方和卖方，并让他们直接结算交易。本金交易收入主要来自匹配的本金交易，即从经纪证券、商品或衍生品的买入和卖出价格之间的价差赚取收入。顾客可以在屏幕上看到买入或卖出的价格，也可以通过电话获得这些信息。然后将经纪手续费加到买入或卖出价格上，这代表了我们作为主要交易收入赚取的价差。在有限的基础上，我们进行不匹配的本金交易，以促进客户对该等客户发起的交易的执行需求。我们还为选定的金融机构提供市场数据产品。
我们提供五大产品类别的经纪服务：利率、外汇、信贷、能源和大宗商品、股票衍生品和现金股票类别。我们之前提供保险经纪服务，然而，我们在2021年11月1日将我们的保险经纪业务出售给了Ardonagh Group。下面的图表详细介绍了按产品类别以及按语音/混合语音与完全电子产品分类的经纪收入(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 按产品划分的经纪收入： | | | | | |
| 费率 | $ | 558,507 | | | $ | 544,094 | | | $ | 594,884 | |
| 外汇 | 301,328 | | | 315,253 | | | 370,318 | |
| 能源和大宗商品 | 296,458 | | | 292,641 | | | 288,697 | |
| 信用 | 287,608 | | | 329,904 | | | 306,713 | |
| 股票衍生品和现金股票 | 247,673 | | | 254,702 | | | 251,339 | |
| 保险 | 178,087 | | | 182,707 | | | 155,790 | |
| 经纪业务总收入 | $ | 1,869,661 | | | $ | 1,919,301 | | | $ | 1,967,741 | |
| 按产品划分的经纪收入(百分比)： | | | | | |
| 费率 | 29.9 | % | | 28.3 | % | | 30.2 | % |
| 外汇 | 16.1 | | | 16.4 | | | 18.8 | |
| 能源和大宗商品 | 15.9 | | | 15.2 | | | 14.7 | |
| 信用 | 15.4 | | | 17.2 | | | 15.6 | |
| 股票衍生品和现金股票 | 13.2 | | | 13.3 | | | 12.8 | |
| 保险 | 9.5 | | | 9.6 | | | 7.9 | |
| 经纪业务总收入 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| 按类型划分的经纪收入： | | | | | |
| 语音/混合 | $ | 1,558,503 | | | $ | 1,682,521 | | | $ | 1,763,114 | |
| 全电子化 | 311,158 | | | 236,780 | | | 204,627 | |
| 经纪业务总收入 | $ | 1,869,661 | | | $ | 1,919,301 | | | $ | 1,967,741 | |
| 按类型划分的经纪收入(百分比)： | | | | | |
| 语音/混合 | 83.4 | % | | 87.7 | % | | 89.6 | % |
| 全电子化 | 16.6 | | | 12.3 | | | 10.4 | |
| 经纪业务总收入 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
我们作为领先的批发金融经纪公司的地位因我们的混合经纪平台而得到加强。我们认为，我们关注的更复杂、流动性较差的市场往往需要我们的经纪人提供大量的个性化和细心的服务。在更成熟的市场，我们通过包括Fenics和BGC Trader在内的平台向客户提供完全电子化的执行能力。我们的混合平台允许我们的客户在语音、混合或完全电子的基础上进行交易，无论交易是场外交易还是交易所交易，并从我们全球经纪网络的经验和市场情报中受益。我们的电子能力包括清算、结算、交易后和其他后台服务，以及为我们的客户提供多种产品的直通处理。此外，我们还受益于我们全电子化平台的运营杠杆。我们相信，我们的混合经纪方法提供了相对于不提供这种全系列技术的竞争对手的竞争优势。
费率
我们的差饷业务专注于政府债务、期货和货币，以及上市和场外利率衍生品，这些都是最大、最全球化和交易最活跃的市场之一。这些市场的主要驱动力是全球宏观经济力量，如增长、通胀、政府预算政策和新发行的债券。
外汇
外汇市场是世界上最大的金融市场之一。外汇交易既可以在现货市场进行，也可以在衍生品市场进行，在现货市场中，一种货币被出售，另一种货币被买入，在衍生品市场中，相同的标的货币的未来结算在其中进行交易。我们提供大多数主要货币的全面场外交易经纪服务，包括所有G8货币、新兴市场货币、交叉货币和奇异期权货币。
信用
我们提供多种信贷工具的经纪服务，包括资产抵押证券、可转换债券、公司债券、信用衍生品和高收益债券。
能源和大宗商品
我们为交易最广泛的能源和大宗商品产品提供经纪服务，包括期货和场外产品，涵盖精炼和原油、液化天然气、煤、电力、黄金和其他贵金属、贱金属、排放物和软商品。我们还提供与某些能源和大宗商品产品运输相关的经纪服务。
保险
我们通过Ed Broking、Besso、Piiq Risk Partners和Junge品牌，以及集团的管理总代理Cooper Gay、Globe Underering和Epsilon，在全球市场提供批发保险和再保险经纪解决方案和承保服务。我们于2021年11月1日出售了保险经纪业务(有关更多信息，请参阅本年度报告第II部分Form 10-K第8项中的附注5-“资产剥离”至我们的合并财务报表)。
股权衍生品与现金股权
我们在一系列股票产品市场提供经纪服务，包括现金股票、股票衍生品(上市和场外交易)、股票指数期货和股票产品期权。
关联方的费用
我们从相关方那里赚取技术服务和软件许可证的费用，以及我们向附属公司提供的某些行政和后台服务的费用，特别是从Cantor那里。这些行政和后勤服务包括办公空间、固定资产利用、会计服务、业务支助、人力资源、法律服务和信息技术。
数据、软件和交易后
FENICS Market Data是一家提供实时、可交易、指示性、终结性和历史性市场数据的供应商。我们的市场数据产品系列包括固定收益、利率衍生品、信用衍生品、外汇、外汇期权、货币市场、能源和股票衍生品以及结构性市场数据产品和服务。这些数据来自语音/混合和全电子经纪业务，以及市场数据业务，包括BGC、GFI和RP Martin等。金融专业人士、研究分析师和其他市场参与者可通过直接数据馈送和BGC托管的FTP环境，以及通过彭博社、汤森路透、ICE数据服务公司、QUICK公司和其他精选的专业供应商等信息供应商获得它。
通过我们的软件解决方案业务，我们提供定制软件，以扩大分销能力，并向金融市场参与者提供电子解决方案。软件解决方案业务利用我们的全球基础设施、软件、系统、知识产权组合和电子交易专业知识，为客户提供电子市场和交易所以及实时拍卖，以增强债券发行和定制交易界面。我们利用我们电子交易系统的可扩展性、灵活性和功能，使我们的客户能够通过我们的交易平台和全球网络，通过在线产品和拍卖，包括私下和反向拍卖，向他们的客户分销产品。使用基于屏幕的市场解决方案，客户能够开发市场、与客户进行交易、发行债务、交易零头、访问程序交易界面以及访问我们的网络和知识产权。我们提供期权定价和分析工具，提供由我们的BGC、GFI和Fenics交易系统提供的市场数据支持的价格发现。
我们的Capitalab NDF Match业务是一个先进的匹配平台，帮助客户抵消他们在无本金交割远期投资组合中的固定风险。此外，Capitalab还提供压缩服务，旨在为全球衍生品市场带来更大的资本和运营效率。它帮助客户管理不断增长的持有衍生品的成本，同时帮助他们满足监管要求。通过为双边和清算利率互换、利率互换、上限和下限以及外汇产品的投资组合压缩提供的Swaptioniser服务，Capitalab希望简化管理大量衍生品的复杂性，帮助促进可持续增长，降低系统性风险，并提高行业的弹性。此外，作为LCH经批准的压缩服务提供商，
在整个已清算和未清算的产品组合中都提供了多产品费率解决方案，从而提高了整体效率，其中增量补偿可以跨费率产品和办公桌来利用。此外，Capitalab的初始保证金优化服务允许参与者通过自动化交易处理的效率降低他们的双边初始保证金和CCP即时消息。
利息收入
我们的利息收入主要来自投资我们每天的现金余额、从所拥有的证券赚取的利息和逆回购协议。这些投资和交易一般都是短期的。我们还从员工贷款中赚取利息收入，并从某些有价证券上赚取股息收入。
其他收入
我们从各种来源赚取其他收入，包括承销和咨询费。
费用
薪酬和员工福利
我们的大部分运营成本由现金和非现金薪酬支出组成，其中包括基本工资、基于经纪人生产的经纪人奖金、担保奖金、其他可自由支配的奖金以及所有相关的员工福利和税收。我们的员工包括经纪人、销售人员、高管和其他行政支持人员。我们大多数经纪人的基本工资和公式奖金主要基于经纪人为特定产品或销售部门生产的产品池以及个人经纪人的表现。我们的销售人员要么拿基本工资，要么拿提成。经验较少的销售人员通常会获得基本工资和奖金。
作为我们薪酬计划的一部分，BGC Holdings的某些员工被授予LPU，通常会获得净收入的季度分配，这些净收入是按季度分配的现金，通常取决于单位持有人提供的服务。按照美国公认会计准则的规定，这类LPU的季度净收入分配在我们的综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FPU的净收入分配”项下反映为薪酬支出的一个组成部分。
其中某些LPU使持有者有权在持有者终止后分四个等额的年度分期付款获得相当于名义金额的终止后付款。根据美国公认会计原则的指导，这些有限合伙单位被记为终止后责任奖励，这要求我们根据每个报告期的价值变化来记录此类奖励的费用，并将这笔费用作为“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FP单位的净收入分配”的一部分包括在我们的综合运营报表中。LPU的负债和离职后支付金额包括在我们综合财务状况报表的“应计补偿”中。
某些LPU被授予可交换性，或在一对一的基础上与我们A类普通股的股份相关地被赎回(可能会进行调整)。在给予交换或赎回时，公司根据该日奖励的公允价值确认费用，这笔费用包括在我们的综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FEU的净收入分配”中。
某些LPU有明确的归属时间表，不会收到净收入的季度分配。这些LPU的授予日公允价值在奖励的预期归属期间按比例摊销。基于股权的非现金摊销费用在我们的综合经营报表中被反映为“基于股权的薪酬和向有限合伙企业和FEU分配的净收入”的一个组成部分。
此外，优先股是在授予某些LPU时授予的，例如PSU，可与授予普通股股份相关地授予可交换性或赎回，以支付单位持有人在交换或赎回时所欠的预扣税款。这是上市公司向员工发行股票总额的常见做法的一个可接受的替代方案，但必须以无现金预扣股票来支付适用的预扣税。每个季度，BGC Holdings和Newmark Holdings的净利润将按0.6875%(即每历年2.75%)或奖励文件中规定的其他金额分配给优先股。优先分配在计算和分配剩余合伙权益的季度合伙分配之前扣除。除优先分配外，优先单位无权参与伙伴关系分配。优先股可能不能转换为我们的A类普通股，只有权获得优先分派，因此它们不包括在我们的完全摊薄的股份计数中。优先股净收入的季度分配反映在“股权为基础”项下的补偿费用中
在我们的综合业务报表中，“对有限合伙单位和财务报表单位的薪酬和净收入分配”。
此外，作为我们薪酬计划的一部分，某些员工将获得RSU。RSU于授予日的公允价值按比例摊销至奖励规定的归属期间的费用。基于股权的非现金摊销费用在我们的综合经营报表中被反映为“基于股权的薪酬和向有限合伙企业和FEU分配的净收入”的一个组成部分。
我们已经与我们的某些员工和合作伙伴签订了各种协议，根据这些协议，这些个人获得的贷款可能全部或部分来自个人从部分或全部LPU获得的分配收入，以及出售BGC A类普通股的员工股份的收益，或者可以在一段时间内免除贷款。这些贷款中可免除的部分被确认为贷款有效期内的补偿费用。我们也可能不时与员工和合作伙伴签订协议，发放奖金和预支工资或其他类型的贷款。这些预付款和贷款可在基本协议中概述的时间范围内偿还。
此外，我们还与为我们提供服务的员工签订递延补偿协议。与这类计划相关的费用通常在其归属期间摊销。见本公司合并财务报表附注19-“补偿”。
其他运营费用
我们还有各种其他的运营费用。我们为我们在世界各地的业务招致租赁、设备和维护费用。我们还产生销售和推广费用，其中包括娱乐、营销和与旅行有关的费用。我们产生与客户、结算代理和一般用途的语音和数据连接的通信费用；法律、审计和其他特殊项目的专业和咨询费；与短期运营资金需求相关的利息支出，以及应付票据和抵押借款。
主要在美国，我们向Cantor支付某些行政和其他支持服务的费用，包括占用办公空间、使用固定资产和会计、运营、人力资源、法律服务和技术基础设施支持的费用。管理层认为，这些收费合理地反映了所提供服务的利用情况。然而，这些服务的费用并不一定表明如果我们没有从坎托那里获得这些服务就会产生的费用。此外，这些费用可能不反映我们未来可能从康托获得的服务成本。我们收取结算的佣金和场内经纪手续费，以及结算和结算服务的其他交易费用。我们还产生了各种其他正常的运营费用。
其他收入(亏损)，净额
资产剥离和出售投资的收益(亏损)
剥离和出售投资的收益(亏损)是指我们因剥离或出售投资而确认的收益或损失。
权益法投资的损益
权益法投资的收益(亏损)代表我们在我们有重大影响力但我们不能控制的投资的净收益(亏损)中按比例分配的份额。
其他收入(亏损)
其他收入(亏损)主要包括与按替代方法结转的投资的公允价值调整有关的损益。其他收益(亏损)还包括与有价证券的销售和按市值计价调整有关的已实现和未实现的收益或亏损，以及任何相关的套期交易(如适用)。与收购有关的或有对价和杂项回收的公允价值调整也包括在其他收入(损失)中。
所得税拨备(福利)
我们根据我们每个子公司的所在地、法律结构和司法税务机关产生所得税费用或福利。该公司的某些实体被作为美国合伙企业征税，并受到纽约市UBT的约束。与合伙企业收入或亏损相关的美国联邦和州所得税责任或福利(UBT除外)由合伙人承担(合伙企业利益的讨论见附注2-“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙企业权益”)，而不是合伙企业实体。公司的合并财务报表包括
美国联邦、州和地方所得税对公司在美国的运营结果的可分配份额。在美国以外，我们主要通过缴纳当地所得税的子公司运营。
监管环境
有关我们的监管环境的其他信息，请参阅本年度报告中表格10-K的第I部分第1项中的“监管”。
流动性
有关我们的流动性和资本资源的信息，请参阅本文的“流动性和资本资源”。
招聘和收购
我们收入的主要驱动力是前台制片人人数和每个制片人的平均收入。我们相信，自2004年成立以来，我们强大的技术平台和独特的薪酬结构使我们能够利用收购和招聘以比我们最大的竞争对手更快的速度实现盈利增长。我们减少了前台员工人数，重点关注表现不佳或利润较低的经纪人，这有助于提高我们每个制片人的平均收入。
我们通过收购和聘用新的经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员进行了大量投资。这些收购的商业环境一直竞争激烈，预计在可预见的未来，这些条件将持续下去。我们能够吸引企业和经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员到我们的平台，因为我们相信他们认识到我们拥有成功的规模、技术、经验和专业知识。
在员工人数大幅增加之后的一段时间里，我们每名前台员工的平均收入一直在同比下降，而新增的经纪人和销售人员在公司工作的第二年或第三年通常会实现显著更高的生产率水平。不包括保险经纪业务，截至2021年12月31日，我们的前台员工人数约为2100名经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员，较一年前的2297人减少了8.1%。与前一年相比，截至2021年12月31日的一年，前台员工的平均收入从75万美元增加到81.1万美元，增幅为8.1%。
大西洋两岸通过或提议的有关场外交易的法律法规似乎可能有利于所有市场参与者更多地使用技术，并可能加速采用混合执行和完全电子执行。我们认为，这些发展将有利于规模较大的交易商间经纪商，而不是规模较小的非上市本地竞争对手，因为较小的参与者通常没有财力在技术上投资必要的金额。我们相信，这将导致整个批发金融经纪行业的进一步整合，从而使我们能够实现盈利增长。
自2019年以来，我们的收购包括Ed Broking、Ginga Petroleum、Algomi和Futures Exchange Group。
2021年7月30日，我们完成了从Cantor手中收购期货交易所集团的交易，Cantor代表我们的期货交易所和相关票据交换所。
2020年3月6日，我们完成了对阿尔戈米的收购，这是一家在SaaS模式下运营的软件公司，为债券市场参与者提供技术，通过数据聚合、交易前信息分析和执行便利化来改善他们的工作流程和流动性。
2019年3月12日，我们完成了对银河石油的收购。Ginga Petroleum为实物和衍生能源产品提供全面的经纪服务，包括石脑油、液化石油气、燃料油、生物燃料、中间馏分油、石化和汽油。
2019年1月31日，我们完成了对Ed Broking的收购，Ed Broking是伦敦劳合社的一家独立保险经纪公司，在事故和健康、航空航天、货运、能源、金融和政治风险、海洋、专业和行政风险、财产和意外伤害、专业和再保险方面享有盛誉。Ed Broking成为整个保险经纪业务的一部分，随后于2021年11月1日作为保险业务处置的一部分出售给Ardonagh Group。
金融亮点
在截至2021年12月31日的一年中，所得税前运营收入比上年同期增加了1.043亿美元，增幅为144.4%，达到1.765亿美元，这主要是由于2021年第四季度出售保险经纪业务获得了3.129亿美元的收益。截至2021年12月31日的年度总收入下降
4,140万美元，或2.0%，与上年同期相比，为20.154亿美元。2020年第一季度的独特之处在于，它反映了新冠肺炎疫情爆发后创纪录的市场波动和成交量。今年，我们在Fenics的投资方面继续取得了出色的进展。在截至2021年12月31日的一年中，我们的Fenics增长加快，收入增长了25.9%，达到4.013亿美元，占我们总收入(不包括保险经纪业务)的21.8%，比截至2020年12月31日的年度的17.0%有所增长。随着我们增加新客户和扩大产品供应，我们Fenics平台的增长继续显著超过整体业务。随着我们继续发展利润率更高的业务，我们为提高盈利能力做好了准备。
截至2021年12月31日的年度，经纪业务收入较上年同期减少4,960万美元，或2.6%，至18.697亿美元，这主要是由于整个行业的交易量大幅下降，导致截至2021年12月31日的年度，信贷收入减少4,230万美元，至2.876亿美元。在截至2021年12月31日的一年中，我们的外汇收入减少了1390万美元，降至3.013亿美元，来自股票衍生品和现金股票的收入减少了700万美元，降至2.477亿美元。在截至2021年12月31日的一年中，保险经纪业务收入减少了460万美元，降幅为2.5%，降至1.781亿美元，主要是由于在2021年第四季度出售了保险经纪业务。与上年同期相比，截至2021年12月31日的年度差饷收入增加了1,440万美元，达到5.585亿美元，这是由于许多差饷产品BGC经纪商的良好交易环境推动的，而截至2021年12月31日的年度，能源和大宗商品收入增加了380万美元，达到2.965亿美元，主要是由于BGC领先的环境经纪业务和整个能源综合体的波动性增加。在Fenics市场和Fenics增长平台强劲增长的推动下，截至2021年12月31日的一年，我们Fenics业务的收入同比增长25.9%，达到4.013亿美元。
从2021年第一季度开始，BGC将其Fenics业务分类为Fenics Markets和Fenics Growth Platform。FENICS Markets包括BGC经纪业务的全电子化部分、与Fenics增长平台无关的数据、软件和交易后收入，以及Fenics集成收入。FENICS Growth Platform包括Fenics UST、Fenics Go、Lucera、Fenics FX等较新的独立平台。可归因于Fenics增长平台的数据、软件和交易后产生的收入包括在其相关业务中。FENICS Markets和Fenics Growth平台与芝加哥商品交易所、Tradeweb和MarketAxess等公司展开竞争。FENICS Markets的收入为3.558亿美元，增加了6550万美元，增幅为22.6%，这反映了语音和混合执行业务向Fenics经纪公司的转换增加，Fenics集成业务的贡献增加，以及利率、外汇和市场数据的强劲增长。在Fenics UST、Lucera和Fenics Go强劲增长的推动下，FENICS增长平台的收入为4550万美元，增加了1710万美元，增幅为60.2%。在2020年第二季度，我们推出了Fenics集成，它无缝地将混合流动性与客户电子订单集成在一起。我们相信，Fenics集成将通过进一步激励公司的经纪人和客户实现自动化执行来提高利润率。我们相信，Fenics集成将创造卓越的实时信息，提高Fenics市场数据的健壮性和价值，这将加速我们的增长。随着我们扩大我们的产品供应，优化我们的商业协议，并在我们的电子平台上增加新的客户，我们继续预计我们较新的Fenics增长平台将实现盈利，其中包括Fenics UST、Fenics Go、Lucera、Fenics FX和其他较新的独立平台。在本季度，我们宣布了FMX, 它将Fenics UST领先的美国国债业务与正在开发的最先进的美国利率期货平台结合在一起。在宣布这一消息并与我们的全球客户和战略合作伙伴进行磋商后，FMX将扩大其提供的期货产品的范围，以涵盖整个美国费率期货公司。这包括在2022年第四季度同时推出美国国债、欧洲美元和SOFR期货合约。
截至2021年12月31日的一年，总支出比上年同期增加了1.867亿美元，达到21.782亿美元，主要是由于总薪酬支出增加了2.114亿美元。在总薪酬中，我们的基于股权的薪酬和分配给有限合伙企业单位和FEU的净收入增加了7260万美元，这是由于与授予BGC A类普通股和发行股票有关的费用增加，而薪酬和员工福利支出增加了1.388亿美元，主要是由于出售保险经纪业务，其中包括一次性薪酬费用和销售相关支出总计1.686亿美元，其中大部分是非现金的，部分被佣金收入下降对可变薪酬的影响所抵消。我们的非薪酬支出减少了2,470万美元，降幅为3.7%，这主要是由于我们继续关注更严格的成本管理以及新冠肺炎的影响，包括入住率和设备支出以及专业和咨询费的减少。与无形资产摊销费用减少、其他准备金减少以及出售保险经纪业务导致的费用减少有关的其他费用也有所减少，但因法律和解和诉讼费用增加以及与慈善日捐款有关的增加而部分抵消。此外，与于2021年5月偿还的5.125厘优先债券有关的利息开支减少，与循环信贷协议借款有关的利息开支减少，但与2020年7月发行的4.375厘优先债券有关的利息开支部分抵销。
截至2021年12月31日的一年，净其他收入(亏损)总额比上年同期增加3.324亿美元，达到3.394亿美元，主要是由于2021年第四季度出售保险经纪业务获得3.129亿美元的收益，这一增长与其他资产按市值计价的变动有关，这一收益在诉讼中确认
与截至2021年12月31日的年度没有记录的减值相比，2020年第一季度录得的权益法投资减值导致的增加，与截至2021年12月31日的年度确认的和解相关的其他收回增加，与权益法投资收益相关的增加，以及与截至2020年12月31日的年度记录的投资公允价值调整相关的增加，但被截至2020年12月31日的年度与新冠肺炎回收相关的减少部分抵消。
2022年2月15日，我们的董事会宣布了第四季度的0.01股息。从2020年第一季度开始，以及2020年和2021年的所有季度期间，董事会出于高度谨慎的考虑减少了季度股息，以加强公司的资产负债表，因为全球资本市场面临着与全球大流行相关的困难和前所未有的宏观经济状况。此外，BGC控股公司继续减少对其合作伙伴或代表其合作伙伴的分配。分配给合作伙伴或代表合作伙伴至少支付他们的相关税款。任何给定的税后数额是否等于股东在税后基础上收到的数额，取决于股东和合伙人的住所和纳税状况。BGC相信，这些措施将使公司能够优先考虑其财务实力。我们2022年的资本分配优先事项是使用保险业务处置的剩余收益和其他流动性来源将资本返还给股东，并继续投资于其高增长的Fenics业务。我们计划优先考虑股票和单位回购，而不是股息和分配。
行动的结果
下表列出了我们的综合业务报表数据，以所示期间总收入的百分比表示(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 实际
结果 | | 百分比
占总数的
收入 | | 实际
结果 | | 百分比
占总数的
收入 | | 实际
结果 | | 百分比
占总数的
收入 |
| 收入： | | | | | | | | | | | |
| 佣金 | $ | 1,541,900 | | | 76.5 | % | | $ | 1,567,668 | | | 76.2 | % | | $ | 1,645,818 | | | 78.2 | % |
| 主要交易记录 | 327,761 | | | 16.3 | | | 351,633 | | | 17.1 | | | 321,923 | | | 15.3 | |
| 经纪业务总收入 | 1,869,661 | | | 92.8 | | | 1,919,301 | | | 93.3 | | | 1,967,741 | | | 93.5 | |
| 关联方的费用 | 14,856 | | | 0.7 | | | 25,754 | | | 1.3 | | | 29,442 | | | 1.4 | |
| 数据、软件和交易后 | 89,963 | | | 4.5 | | | 81,920 | | | 4.0 | | | 73,166 | | | 3.5 | |
| 利息和股息收入 | 21,977 | | | 1.1 | | | 12,332 | | | 0.6 | | | 18,319 | | | 0.9 | |
| 其他收入 | 18,907 | | | 0.9 | | | 17,454 | | | 0.8 | | | 15,938 | | | 0.7 | |
| 总收入 | 2,015,364 | | | 100.0 | | | 2,056,761 | | | 100.0 | | | 2,104,606 | | | 100.0 | |
| 费用： | | | | | | | | | | | |
| 薪酬和员工福利 | 1,271,340 | | | 63.1 | | | 1,132,557 | | | 55.1 | | | 1,127,041 | | | 53.6 | |
| 基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙企业单位和财务单位？ | 256,164 | | | 12.7 | | | 183,545 | | | 8.9 | | | 170,625 | | | 8.1 | |
| 薪酬总额和员工福利 | 1,527,504 | | | 75.8 | | | 1,316,102 | | | 64.0 | | | 1,297,666 | | | 61.7 | |
| 入住率和设备 | 188,322 | | | 9.3 | | | 192,837 | | | 9.4 | | | 186,111 | | | 8.8 | |
| 向关联方支付的费用 | 24,030 | | | 1.2 | | | 23,618 | | | 1.1 | | | 19,778 | | | 0.9 | |
| 专业和咨询费 | 67,884 | | | 3.4 | | | 74,072 | | | 3.6 | | | 93,071 | | | 4.4 | |
| 通信 | 117,502 | | | 5.8 | | | 121,646 | | | 5.9 | | | 120,037 | | | 5.7 | |
| 销售和促销 | 38,048 | | | 1.9 | | | 38,234 | | | 1.9 | | | 81,829 | | | 3.9 | |
| 佣金和场内经纪业务 | 64,708 | | | 3.2 | | | 59,376 | | | 2.9 | | | 63,617 | | | 3.0 | |
| 利息支出 | 69,329 | | | 3.5 | | | 76,607 | | | 3.7 | | | 60,246 | | | 2.9 | |
| 其他费用 | 80,888 | | | 4.0 | | | 89,045 | | | 4.3 | | | 118,671 | | | 5.7 | |
| 总费用 | 2,178,215 | | | 108.1 | | | 1,991,537 | | | 96.8 | | | 2,041,026 | | | 97.0 | |
| 其他收入(亏损)，净额： | | | | | | | | | | | |
资产剥离收益(亏损)和
出售投资 | 312,941 | | | 15.5 | | | 394 | | | 0.0 | | | 18,421 | | | 0.9 | |
| 权益法投资的收益(损失) | 6,706 | | | 0.3 | | | 5,023 | | | 0.2 | | | 4,115 | | | 0.2 | |
| 其他收入(亏损) | 19,705 | | | 1.0 | | | 1,580 | | | 0.1 | | | 30,511 | | | 1.4 | |
| 其他收入(亏损)合计，净额 | 339,352 | | | 16.8 | | | 6,997 | | | 0.3 | | | 53,047 | | | 2.5 | |
| 所得税前营业收入(亏损) | 176,501 | | | 8.7 | | | 72,221 | | | 3.5 | | | 116,627 | | | 5.5 | |
| 所得税拨备(福利) | 23,013 | | | 1.1 | | | 21,303 | | | 1.0 | | | 49,811 | | | 2.3 | |
| 合并净收益(亏损) | $ | 153,488 | | | 7.6 | % | | $ | 50,918 | | | 2.5 | % | | $ | 66,816 | | | 3.2 | % |
| 减去：可归因于子公司非控股权益的净收益(亏损)业务 | 29,481 | | | 1.4 | | | 5,856 | | | 0.3 | | | 22,915 | | | 1.1 | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 124,007 | | | 6.2 | % | | $ | 45,062 | | | 2.2 | % | | $ | 43,901 | | | 2.1 | % |
________________________
1按股权计算的薪酬和分配给有限合伙单位和财务支助单位的净收入构成如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 实际
结果 | | 百分比
占总数的
收入 | | 实际
结果 | | 百分比
占总数的
收入 | | 实际
结果 | | 百分比
占总数的
收入 |
| 普通股的发行和可交换性的授予 | $ | 128,107 | | | 6.4 | % | | $ | 84,966 | | | 4.1 | % | | $ | 100,948 | | | 4.8 | % |
| 净收益的分配 | 34,335 | | | 1.7 | | | 14,006 | | | 0.7 | | | 20,491 | | | 1.0 | |
| LPU摊销 | 78,596 | | | 3.9 | | | 74,282 | | | 3.6 | | | 41,721 | | | 2.0 | |
| RSU摊销 | 15,126 | | | 0.7 | | | 10,291 | | | 0.5 | | | 7,465 | | | 0.3 | |
| 基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | $ | 256,164 | | | 12.7 | % | | $ | 183,545 | | | 8.9 | % | | $ | 170,625 | | | 8.1 | % |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
收入
经纪业务收入
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度经纪总收入减少4960万美元，或2.6%，至18.697亿美元。与截至2020年12月31日的一年相比，截至2021年12月31日的一年，佣金收入减少了2580万美元，降幅为1.6%，至15.419亿美元。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的一年，主要交易收入减少了2390万美元，降幅为6.8%，降至3.278亿美元。
经纪业务总收入下降的主要原因是信贷、外汇、股票衍生品和现金股票以及保险业务收入减少，但部分被来自利率、能源和大宗商品业务收入的增长所抵消。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我们的信贷收入减少了4230万美元，降幅为12.8%，至2.876亿美元。这一下降主要是由于整个行业的销量较低。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我们的外汇收入减少了1390万美元，降幅为4.4%，至3.013亿美元。这一下降主要是由于行业销量下降所致。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我们来自股票衍生品和现金股票的经纪收入减少了700万美元，降幅为2.8%，至2.477亿美元。这一下降主要是由欧洲股票衍生品交易量下降推动的。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的一年，我们来自保险的经纪收入减少了460万美元，降幅为2.5%，至1.781亿美元。这主要是由于于2021年11月1日出售保险经纪业务所致。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我们来自差饷的经纪收入增加了1440万美元，增幅为2.6%，达到5.585亿美元。差饷收入的增加主要是由于美国政府债券、通胀产品、上市利率和新兴市场利率活动的改善。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，我们来自能源和大宗商品的经纪收入增加了380万美元，增幅为1.3%，达到2.965亿美元。这一增长主要是由于BGC领先的环境经纪业务和整个能源综合体的波动性增加所致。
关联方的费用
截至2021年12月31日止年度的关联方费用较截至2020年12月31日止年度减少1,090万元，或42.3%至1,490万元。这主要是由于与向坎托提供的服务有关的技术服务收入减少所致。
数据、软件和交易后
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的一年，数据、软件和交易后收入增加了800万美元，增幅为9.8%，达到9000万美元。这一增长主要是由新的商业合同和Lucera扩大其客户基础推动的。
利息和股息收入
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的利息和股息收入增加了960万美元，增幅为78.2%，达到2200万美元。这一增长主要是由于股息收入增加和员工贷款利息收入增加所致。
其他收入
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的其他收入增加了150万美元，增幅为8.3%，达到1890万美元。这一增长主要是由承销费收入的增加推动的，但部分被Poten&Partners的咨询和转租收入的减少所抵消。
费用
薪酬和员工福利
截至2021年12月31日止年度的薪酬及员工福利开支较截至2020年12月31日止年度增加1.388亿美元或12.3%至12.713亿美元。这一增长主要是由于出售保险经纪业务，其中包括一次性补偿费用和销售相关费用共计1.686亿美元，其中大部分为非现金，但因佣金收入减少对可变薪酬的影响而被部分抵消。
基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FEU的净收入分配
与截至2020年12月31日的年度相比，在截至2021年12月31日的一年中，基于股权的薪酬以及对有限合伙单位和FPU的净收入分配增加了7260万美元，或39.6%，达到2.562亿美元。这主要是由于可互换性和发行A类普通股的赠款增加，以及由于出售保险经纪业务的收益，对有限合伙单位和FEU的净收入分配增加。
入住率和设备
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的入住率和设备支出减少了450万美元，降幅为2.3%，至1.883亿美元。这一下降主要是由于租金和占用费用、软件许可证和维护费用以及办公和公用事业费用的减少，但固定资产减值增加和开发软件摊销费用的增加部分抵消了这一减少。
向关联方支付的费用
截至2021年12月31日止年度，向关联方收取的费用较截至2020年12月31日止年度增加40万元或1.7%至2,400万元。支付给相关方的费用是支付给坎托的行政和支助服务的拨款。
专业费和咨询费
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度专业和咨询费减少620万美元，降幅为8.4%，至6790万美元。这一下降主要是由于咨询费的减少，但部分被法律费用的增加所抵消。
通信
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的通信支出减少了410万美元，降幅为3.4%，至1.175亿美元。通信费用占总收入的百分比与上年同期相比保持相对不变。
销售和促销
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的销售和推广费用减少了20万美元，降幅为0.5%，至3800万美元。
佣金和场内经纪
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度佣金和场内经纪费用增加530万美元或9.0%，至6470万美元。这一增长主要是由于截至2021年12月31日的年度内交换费增加，以及与截至2020年12月31日的年度相比，执行的交易数量增加。
利息支出
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的利息支出减少了730万美元，降幅为9.5%，至6930万美元。该减幅主要是由于于2021年5月偿还的5.125厘优先债券的利息开支减少，以及与循环信贷协议借款有关的利息开支减少所致，但有关利息开支因于2020年7月发行的4.375厘优先票据而被部分抵销。
其他费用
与截至2020年12月31日止年度相比，截至2021年12月31日止年度的其他开支减少820万美元或9.2%至8,090万美元，这主要是由于无形资产摊销开支减少，其他拨备减少，以及与出售保险经纪业务有关的开支减少，但因和解增加及慈善日捐款增加而部分抵销。
其他收入(亏损)，净额
资产剥离和出售投资的收益(亏损)
在截至2021年12月31日的一年中，我们因出售保险经纪业务而获得3.129亿美元的收益。在截至2020年12月31日的一年中，我们在资产剥离方面获得了39.4万美元的收益。
权益法投资的损益
在截至2021年12月31日的一年中，权益法投资的收益(亏损)增加了170万美元，收益为670万美元，而截至2020年12月31日的年度收益为500万美元。权益法投资的收益(亏损)代表我们在我们有重大影响力但我们不能控制的投资的净收益或亏损中按比例分配的份额。
其他收入(亏损)
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的其他收入(亏损)增加了1810万美元，达到1970万美元。这主要是由于与其他资产按市价计价变动有关的增长、截至2021年12月31日止年度的诉讼决议确认收益、于截至2020年12月31日止年度录得的权益法投资减值所致的增长(与截至2021年12月31日止年度的未录得减值相比)、与2021年第四季度确认的结算相关的回收增加，以及与另一计量选择项下结转投资的公允价值调整有关的增长所致。这些增长被截至2020年12月31日的年度中与新冠肺炎回收相关的减少部分抵消。
所得税拨备(福利)
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度所得税拨备(福利)增加了170万美元，增幅为8.0%，达到2300万美元。这一增长主要是由于税前收益和在经营合伙企业中的所有权权益的增加，但部分被出售保险经纪业务的非应纳税收益以及与诉讼时效到期期间相关的历史税务状况的公布所抵消。此外，收入的地域和业务组合的变化会影响我们各个时期的综合有效税率。
可归因于子公司非控股权益的净收益(亏损)
与截至2020年12月31日的年度相比，在截至2021年12月31日的一年中，可归因于子公司非控股权益的净收益(亏损)增加了2360万美元，达到2950万美元。
截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较
收入
经纪业务收入
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度经纪总收入减少4840万美元，或2.5%，至19.193亿美元。与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度佣金收入减少7820万美元，降幅为4.7%，至15.677亿美元。与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的主要交易收入增加了2970万美元，增幅为9.2%，达到3.516亿美元。
经纪业务总收入的下降主要是由于外汇和利率的下降，但保险、信贷、能源和大宗商品以及股票衍生品和现金股票收入的增长部分抵消了这一下降。
在截至2020年12月31日的一年中，我们的外汇收入减少了5510万美元，降幅为14.9%，至3.153亿美元。这一下降主要是由于几家主要央行实施的量化宽松政策导致行业交易量下降，以及全球利率普遍下降所致。
在截至2020年12月31日的一年中，我们来自差饷的经纪收入减少了5080万美元，降幅为8.5%，至5.441亿美元。差饷收入减少的主要原因是，由于几家主要央行实施的量化宽松政策以及全球利率的统一下降，某些市场的行业交易量下降。
在截至2020年12月31日的一年中，我们来自保险的经纪收入增加了2690万美元，增幅17.3%，达到1.827亿美元。这一增长主要是由于有机增长，因为以前雇佣的经纪人和销售人员增加了产量，并受益于有利的续保定价趋势。
截至2020年12月31日的财年，我们的信贷收入增加了2320万美元，增幅为7.6%，达到3.299亿美元。这一增长主要是由于交易量增加。
在截至2020年12月31日的一年中，我们来自能源和大宗商品的经纪收入增加了390万美元，增幅为1.4%，达到2.926亿美元。这一增长主要是由有机增长推动的。
在截至2020年12月31日的一年中，我们来自股票衍生品和现金股票的经纪收入增加了340万美元，增幅为1.3%，达到2.547亿美元。这主要是由有机增长推动的。
关联方的费用
截至2020年12月31日止年度，关联方收费较截至2019年12月31日止年度减少370万元，或12.5%，至2580万元。
数据、软件和交易后
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的一年，数据、软件和交易后收入增加了880万美元，增幅为12.0%，达到8190万美元。这一增长主要是由于Lucera的Connect平台赢得了新的SaaS客户合同、收购了Algomi以及交易后服务收入的增加。
利息和股息收入
截至2020年12月31日止年度的利息及股息收入较截至2019年12月31日止年度减少600万美元或32.7%至1,230万美元。这主要是由于股息收入减少和存款利息减少所致。
其他收入
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度其他收入增加了150万美元，增幅为9.5%，达到1750万美元。这一增长主要是由Poten&Partners咨询收入的增长推动的。
费用
薪酬和员工福利
截至2020年12月31日止年度的薪酬及员工福利开支较截至2019年12月31日止年度增加550万美元或0.5%至11.326亿美元。这一增长的主要驱动力是与实施旨在减少未来开支和精简运营的成本削减计划相关的成本，但这部分被经纪收入下降对可变薪酬的影响所抵消。
基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FEU的净收入分配
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度，基于股权的薪酬以及对有限合伙单位和FPU的净收入分配增加了1,290万美元，或7.6%，至1.835亿美元。这一增长主要是由于股权奖励摊销的增加。
入住率和设备
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的入住率及设备开支增加670万美元至1.928亿美元，增幅为3.6%。这一增长主要是由于更高的软件许可成本、开发软件的摊销费用和固定资产减值。这部分被上一年期间与BGC英国新总部扩建阶段相关的租金支出减少所抵消。
向关联方支付的费用
截至2020年12月31日止年度，向关联方收取的费用较截至2019年12月31日止年度增加380万元或19.4%至2360万元。支付给相关方的费用是支付给Cantor的行政和支持服务的拨款，如会计、占用和法律。
专业费和咨询费
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的专业及顾问费减少1,900万美元，或20.4%，至7,410万美元。这一下降主要是由于法律和咨询费的减少。
通信
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的通信支出增加了160万美元，增幅为1.3%，达到1.216亿美元。
销售和促销
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的销售和推广费用减少4,360万美元，降幅为53.3%，至3,820万美元。这一下降主要是由于继续注重加强成本管理以及新冠肺炎的影响，导致差旅和娱乐费用减少。
佣金和场内经纪
截至2020年12月31日止年度的佣金及场内经纪费用较截至2019年12月31日止年度减少420万美元或6.7%至5,940万美元。佣金和场内经纪费用往往与经纪收入同步变动。
利息支出
截至2020年12月31日止年度的利息开支较截至2019年12月31日止年度增加1,640万美元或27.2%至7,660万美元。增加的主要原因是与2019年9月发行的3.750厘优先债券有关的利息开支及于2020年7月发行的4.375厘优先票据的利息开支，但有关利息开支较低部分抵销了与BGC循环信贷协议借款有关的利息开支。
其他费用
截至2020年12月31日止年度的其他开支较截至2019年12月31日止年度减少2,960万美元至8,900万美元，减幅为25.0%，主要与和解金额减少有关，但因其他拨备增加而部分抵销。
其他收入(亏损)，净额
资产剥离和出售投资的收益(亏损)
在截至2020年12月31日的一年中，我们在资产剥离方面获得了39.4万美元的收益。截至2019年12月31日止年度，出售证金公司商品的收益为1,840万美元。
权益法投资的损益
在截至2020年12月31日的一年中，权益法投资的收益(亏损)增加了90万美元，收益为500万美元，而截至2019年12月31日的年度收益为410万美元。权益法投资的收益(亏损)代表我们在我们有重大影响力但我们不能控制的投资的净收益或亏损中按比例分配的份额。
其他收入(亏损)
截至2020年12月31日止年度，其他收入(亏损)较截至2019年12月31日止年度减少2,890万元，或94.8%，至160万元。这主要是由于计量选择项下结转的投资的公允价值调整相关减少所致。与纳斯达克股票按市值计价和/或对冲有关的股价也有所下降。
所得税拨备(福利)
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度所得税拨备(福利)减少2,850万美元，或57.2%，至2,130万美元。这一下降主要是由于税前收益下降，以及收益的地域和业务组合发生变化所致。此外，我们的综合有效税率可能会在不同时期有所不同，这取决于我们收入的地理和业务组合等因素。
可归因于子公司非控股权益的净收益(亏损)
与截至2019年12月31日止年度相比，于截至2020年12月31日止年度，附属公司非控股权益应占净收益(亏损)减少1,710万美元或74.4%至590万美元，这主要是由于盈利减少所致。
季度经营业绩
下表列出了我们在所示期间的未经审计的季度经营业绩(单位：千)。任何时期的业绩不一定代表全年的业绩，在某些时期，可能会受到业务季节性波动的影响。对上期数额进行了某些重新分类，以符合本期的列报方式。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月
31, 2021 | | 九月
30, 2021 | | 6月30日，
2021 | | 3月31日，
2021 | | 十二月
31, 2020 | | 九月
30, 2020 | | 6月30日，
2020 | | 3月31日，
2020 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 佣金 | $ | 349,896 | | | $ | 367,016 | | | $ | 389,768 | | | $ | 435,220 | | | $ | 377,146 | | | $ | 352,027 | | | $ | 382,640 | | | $ | 455,855 | |
| 主要交易记录 | 73,004 | | | 73,997 | | | 81,997 | | | 98,763 | | | 73,687 | | | 65,182 | | | 99,453 | | | 113,311 | |
| 关联方的费用 | 3,356 | | | 3,470 | | | 4,245 | | | 3,785 | | | 4,857 | | | 8,814 | | | 6,562 | | | 5,521 | |
| 数据、软件和交易后 | 24,137 | | | 22,238 | | | 21,602 | | | 21,986 | | | 20,860 | | | 21,523 | | | 20,139 | | | 19,398 | |
| 利息和股息收入 | 4,442 | | | 3,042 | | | 11,455 | | | 3,038 | | | (783) | | | 2,418 | | | 6,536 | | | 4,161 | |
| 其他收入 | 6,756 | | | 3,984 | | | 3,383 | | | 4,784 | | | 3,659 | | | 5,078 | | | 3,776 | | | 4,941 | |
| 总收入 | 461,591 | | | 473,747 | | | 512,450 | | | 567,576 | | | 479,426 | | | 455,042 | | | 519,106 | | | 603,187 | |
| 费用： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 薪酬和员工福利 | 434,807 | | | 257,604 | | | 270,586 | | | 308,343 | | | 258,866 | | | 244,648 | | | 283,949 | | | 345,094 | |
| 基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | 85,889 | | | 78,490 | | | 58,290 | | | 33,495 | | | 80,515 | | | 33,007 | | | 27,819 | | | 42,204 | |
| 薪酬总额和员工福利 | 520,696 | | | 336,094 | | | 328,876 | | | 341,838 | | | 339,381 | | | 277,655 | | | 311,768 | | | 387,298 | |
| 入住率和设备 | 46,724 | | | 46,049 | | | 47,159 | | | 48,390 | | | 47,763 | | | 45,924 | | | 47,652 | | | 51,498 | |
| 向关联方支付的费用 | 8,456 | | | 5,674 | | | 4,518 | | | 5,382 | | | 5,028 | | | 7,728 | | | 5,335 | | | 5,527 | |
| 专业和咨询费 | 14,813 | | | 16,836 | | | 20,029 | | | 16,206 | | | 18,233 | | | 15,755 | | | 19,994 | | | 20,090 | |
| 通信 | 27,611 | | | 29,305 | | | 30,776 | | | 29,810 | | | 30,481 | | | 30,097 | | | 30,538 | | | 30,530 | |
| 销售和促销 | 12,356 | | | 9,586 | | | 8,618 | | | 7,488 | | | 6,896 | | | 5,942 | | | 6,673 | | | 18,723 | |
| 佣金和场内经纪业务 | 16,563 | | | 15,908 | | | 14,308 | | | 17,929 | | | 13,646 | | | 12,933 | | | 13,520 | | | 19,277 | |
| 利息支出 | 16,061 | | | 16,735 | | | 18,680 | | | 17,853 | | | 21,811 | | | 19,665 | | | 17,625 | | | 17,506 | |
| 其他费用 | 16,465 | | | 24,614 | | | 23,772 | | | 16,037 | | | 21,600 | | | 28,367 | | | 21,508 | | | 17,570 | |
| 总费用 | 679,745 | | | 500,801 | | | 496,736 | | | 500,933 | | | 504,839 | | | 444,066 | | | 474,613 | | | 568,019 | |
| 其他收入(亏损)，净额： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产剥离和出售投资的收益(亏损) | 312,941 | | | 92 | | | (92) | | | — | | | 403 | | | (9) | | | — | | | — | |
| 权益法投资的收益(损失) | 2,101 | | | 1,816 | | | 1,323 | | | 1,466 | | | 1,354 | | | 1,527 | | | 1,119 | | | 1,023 | |
| 其他收入(亏损) | 7,862 | | | 4,513 | | | 1,924 | | | 5,406 | | | 1,687 | | | 4,779 | | | 1,129 | | | (6,015) | |
| 其他收入(亏损)合计，净额 | 322,904 | | | 6,421 | | | 3,155 | | | 6,872 | | | 3,444 | | | 6,297 | | | 2,248 | | | (4,992) | |
| 所得税前营业收入(亏损) | 104,750 | | | (20,633) | | | 18,869 | | | 73,515 | | | (21,969) | | | 17,273 | | | 46,741 | | | 30,176 | |
| 所得税拨备(福利) | 15,957 | | | (6,692) | | | (1,191) | | | 14,939 | | | (6,729) | | | 8,558 | | | 8,599 | | | 10,875 | |
| 合并净收益(亏损) | $ | 88,793 | | | $ | (13,941) | | | $ | 20,060 | | | $ | 58,576 | | | $ | (15,240) | | | $ | 8,715 | | | $ | 38,142 | | | $ | 19,301 | |
| 减去：可归因于子公司非控股权益的净收益(亏损) | 12,340 | | | (2,539) | | | 3,820 | | | 15,860 | | | (11,211) | | | (135) | | | 10,986 | | | 6,216 | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 76,453 | | | $ | (11,402) | | | $ | 16,240 | | | $ | 42,716 | | | $ | (4,029) | | | $ | 8,850 | | | $ | 27,156 | | | $ | 13,085 | |
下表详细说明了我们在指定期间按产品类别划分的经纪收入(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 | | 9月30日，
2021 | | 6月30日，
2021 | | 3月31日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 | | 9月30日，
2020 | | 6月30日，
2020 | | 3月31日，
2020 |
| 按产品划分的经纪收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 费率 | $ | 131,732 | | | $ | 128,508 | | | $ | 136,474 | | | $ | 161,793 | | | $ | 124,495 | | | $ | 119,325 | | | $ | 133,034 | | | $ | 167,240 | |
| 外汇 | 72,112 | | | 72,976 | | | 72,807 | | | 83,433 | | | 73,213 | | | 73,281 | | | 74,393 | | | 94,366 | |
| 能源和大宗商品 | 71,527 | | | 74,328 | | | 74,735 | | | 75,868 | | | 71,706 | | | 65,871 | | | 71,326 | | | 83,738 | |
| 信用 | 65,969 | | | 58,983 | | | 72,609 | | | 90,047 | | | 68,882 | | | 68,053 | | | 95,780 | | | 97,189 | |
股票衍生工具和
现金股票 | 61,671 | | | 54,715 | | | 60,825 | | | 70,462 | | | 63,718 | | | 47,410 | | | 61,777 | | | 81,797 | |
| 保险 | 19,889 | | | 51,503 | | | 54,315 | | | 52,380 | | | 48,819 | | | 43,269 | | | 45,783 | | | 44,836 | |
| 经纪业务总收入 | $ | 422,900 | | | $ | 441,013 | | | $ | 471,765 | | | $ | 533,983 | | | $ | 450,833 | | | $ | 417,209 | | | $ | 482,093 | | | $ | 569,166 | |
经纪业务收入按
产品(百分比)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 费率 | 31.1 | % | | 29.1 | % | | 28.9 | % | | 30.3 | % | | 27.6 | % | | 28.6 | % | | 27.6 | % | | 29.4 | % |
| 外汇 | 17.1 | | | 16.5 | | | 15.4 | | | 15.6 | | | 16.2 | | | 17.6 | | | 15.4 | | | 16.6 | |
| 能源和大宗商品 | 16.9 | | | 16.9 | | | 15.8 | | | 14.2 | | | 15.9 | | | 15.8 | | | 14.8 | | | 14.6 | |
| 信用 | 15.6 | | | 13.4 | | | 15.4 | | | 16.9 | | | 15.3 | | | 16.3 | | | 19.9 | | | 17.1 | |
股票衍生工具和
现金股票 | 14.6 | | | 12.4 | | | 12.9 | | | 13.2 | | | 14.2 | | | 11.3 | | | 12.8 | | | 14.4 | |
| 保险 | 4.7 | | | 11.7 | | | 11.6 | | | 9.8 | | | 10.8 | | | 10.4 | | | 9.5 | | | 7.9 | |
| 经纪业务总收入 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| 按类型划分的经纪收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 语音/混合 | $ | 345,681 | | | $ | 367,992 | | | $ | 396,480 | | | $ | 448,350 | | | $ | 387,305 | | | $ | 358,418 | | | $ | 423,697 | | | $ | 513,101 | |
| 全电子化 | 77,219 | | | 73,021 | | | 75,285 | | | 85,633 | | | 63,528 | | | 58,791 | | | 58,396 | | | 56,065 | |
| 经纪业务总收入 | $ | 422,900 | | | $ | 441,013 | | | $ | 471,765 | | | $ | 533,983 | | | $ | 450,833 | | | $ | 417,209 | | | $ | 482,093 | | | $ | 569,166 | |
经纪业务收入按
类型(百分比)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 语音/混合 | 81.7 | % | | 83.4 | % | | 84.0 | % | | 84.0 | % | | 85.9 | % | | 85.9 | % | | 87.9 | % | | 90.1 | % |
| 全电子化 | 18.3 | | | 16.6 | | | 16.0 | | | 16.0 | | | 14.1 | | | 14.1 | | | 12.1 | | | 9.9 | |
| 经纪业务总收入 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
流动资金和资本资源
资产负债表
我们的资产负债表和商业模式并不是资本密集型的。我们的资产主要由现金和现金等价物、抵押和非抵押短期应收账款以及支持我们业务所需的较低流动性资产组成。持有较长期资本(权益和应付票据)是为了支持流动性较差的资产和潜在的资本投资机会。截至2021年12月31日的总资产为33亿美元，与2020年12月31日相比减少了15.5%。总资产减少的主要原因是根据监管要求划分的现金以及应计佣金和其他应收款项减少，净额主要是由于保险业务处置所致。截至2021年12月31日，我们以现金和现金等价物以及拥有的证券的形式持有我们的很大一部分资产，我们的流动性(我们定义为现金和现金等价物、逆回购协议、可销售的证券和拥有的证券、减去借出的证券和回购协议)为5.948亿美元。有关我们的流动性的进一步讨论，请参阅下面的“流动性分析”。截至2021年12月31日，我们的证券持有量为4080万美元，而截至2020年12月31日的持有量为5860万美元。截至2021年12月31日，我们的有价证券为40万美元，而截至2020年12月31日，我们的有价证券为30万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们没有回购协议。此外，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们没有任何证券借贷或逆回购协议。
作为我们现金管理过程的一部分，我们可能会签订三方逆回购协议和其他短期投资，其中一些可能是与Cantor一起进行的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，没有未到期的逆回购协议。
此外，于二零一三年八月，审计委员会授权我们投资高达3.5亿美元于一项资产抵押商业票据计划，若干Cantor实体担任该计划的配售代理及转介代理。该计划向货币市场投资者发行短期票据，预计将不时被用作流动性管理工具。这些票据由评级较高的银行的资产支持。只要项目符合投资政策指导方针，包括与评级相关的政策，我们就有权投资于该项目。Cantor将在从短期票据发行商那里获得的利率与它在该计划中的任何投资向我们支付的利率之间赚取利差。这一利差将不会大于康托在该计划中配售任何其他商业票据所赚取的利差。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们没有对该项目进行任何投资。
资金来源
我们的资金基础由长期资本(股本和应付票据)、抵押融资、短期负债和应计项目组成，这些项目是特定资产和/或我们的业务模式(如配对失败和应计补偿)的自然结果。我们受监管实体的经纪业务对短期无担保资金的需求有限。或有流动性需求在很大程度上限于潜在的现金抵押品，可能需要这些抵押品来满足清算银行、票据交换所和交易所保证金和/或为破产提供资金。目前的现金和现金等价物余额超过了我们潜在的正常过程或有流动性需求。我们相信，我们最大的受监管实体的现金和现金等价物，包括由清算银行提供的融资和根据监管要求分开的现金，足以满足正常运营的潜在现金需求，例如对失败的保证金或融资。我们预计我们未来的经营活动将产生足够的现金流，为正常运营提供资金，包括根据我们的股息政策支付的任何股息。然而，我们不断评估增长机会和进一步提升我们的战略地位，其中包括收购、战略联盟和可能涉及所有类型和组合的股权、债务和收购备选方案的合资企业。因此，我们可能需要筹集额外资金，以：
•增加支持运营所需的监管净资本；
•支持我们业务的持续增长；
•实施收购、战略联盟、合资企业和其他交易；
•开发新的或强化的产品、服务和市场；
•应对竞争压力。
与此相关的收购和财务报告义务可能会影响我们及时获得较长期资本市场融资的能力，并可能需要在过渡期间增加短期借款。这可能会影响我们的信用评级或借贷成本。我们可能需要获取短期资金来源，以满足不时的业务需求，包括但不限于开展业务；聘用或保留经纪人、销售人员、经理、技术专业人员和其他前台人员；融资收购；以及提供流动性，包括在我们需要时可能无法及时进入资本市场的情况。因此，我们不能保证在需要时，我们能够以我们可以接受的条款获得额外的融资，如果有的话。此外，由于监管行动，我们根据证券法的注册声明将在生效前接受美国证券交易委员会审查，这可能会延长我们筹集资金所需的时间，可能会减少我们进入资本市场的机会或增加我们的资金成本。
如上所述，截至2021年12月31日，我们的流动性保持强劲，为5.948亿美元，这反映了从保险业务处置中收到的现金收益总额、营运资本的正常变动、回购BGC A类普通股和LPU、与员工奖金有关的现金支付、税款支付、我们对Fenics Growth Platform的持续投资，以及全额支付的5.125%优先票据的到期。
2021年11月1日，BGC完成了将其保险经纪业务出售给Ardonagh Group的交易，总收益为5.349亿美元，交易完成后的调整有限。对保险经纪业务的投资为我们的股东带来21.2%的内部回报率。保险业务处置的收益为我们提供了大量资源，以继续回购股票并加速Fenics的增长。自2021年5月宣布出售保险经纪业务以来，截至2021年12月31日，BGC已回购和赎回7150万股BGC A类普通股和LPU。此外，部分所得款项用于全额偿还年内已借入的本公司于2021年11月1日的循环信贷协议项下的未偿还借款30000百万美元。这笔偿还连同于2021年5月27日全额支付的5.125%高级债券到期，使我们截至2021年12月31日的未偿还应付票据和其他借款比上一年减少了2.631亿美元。
2022年2月15日，我们的董事会宣布了2021年第四季度的0.01美元股息。此外，BGC控股公司继续减少对其合作伙伴或代表其合作伙伴的分配。对合作伙伴或代表合作伙伴的分发将
至少支付他们的相关税款。任何给定的税后数额是否等于股东在税后基础上收到的数额，取决于股东和合伙人的住所和纳税状况。BGC相信，这些措施将使公司能够优先考虑其财务实力。我们2022年的资本配置优先事项是向股东返还资本，并继续投资于我们的高增长Fenics业务。以前，我们深深地以股息为中心；展望未来，我们计划优先考虑股票和单位回购，而不是股息和分配。董事会将在2022年第一季度重新评估是否增加股息。
应付票据、其他借款和短期借款
无担保高级循环信贷协议
2018年11月28日，我们与作为行政代理的美国银行和贷款人银团签订了循环信贷协议，取代了现有的承诺无担保优先循环信贷协议。循环信贷协议到期日为2020年11月28日，循环贷款余额上限为3.5亿美元。本协议项下的借款按伦敦银行同业拆放利率或规定的基本利率加额外保证金计息。2019年12月11日，我们对新的无担保循环信贷协议进行了修订。根据修正案，到期日延长至2021年2月26日。2020年2月26日，本公司对无担保循环信贷协议进行了第二次修订，据此将到期日延长两年至2023年2月26日。循环信贷协议的规模以及由此产生的借款利率保持不变。于2021年11月1日，本公司全额偿还年内已借入的循环信贷协议项下尚未偿还的3.00亿美元借款。截至2021年12月31日和2020年12月31日，根据新的无担保循环信贷协议，没有未偿还的借款。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的未偿还贷款平均利率分别为2.09%及2.88%。我们可以利用循环信贷协议在正常过程中提供灵活性，以满足持续的运营现金需求和其他一般公司目的，包括在必要时管理由于新冠肺炎大流行而导致的当前非常的宏观经济/商业环境。我们的流动性仍然强劲，截至2021年12月31日为5.948亿美元，如下所述。
5.125厘高级债券
2016年5月27日，我们发行了本金总额为3.0亿美元、利率为5.125的优先债券，于2021年5月27日到期。5.125%的优先债券为本公司的一般优先无抵押债务。该批5.125厘优先债券的利率为年息5.125厘，分别於每年五月二十七日及十一月二十七日以现金支付，由二零一六年十一月二十七日起至到期日止。在2020年8月5日到期之前，该公司开始对其5.125%优先债券的任何和所有未偿还本金总额3.00亿美元的债券提出现金投标要约。2020年8月11日，公司的现金要约于纽约市时间下午5点到期。截至到期日，5.125厘优先债券的本金总额4,400万元已有效投标。这些票据已于2020年8月14日的结算日赎回。该公司聘请了CF&Co作为投标要约的交易商经理之一。作为这笔交易的结果，向CF&Co支付了1.4万美元的交易商管理费。Cantor在投标要约中投标了1500万美元的此类优先票据，截至2021年12月31日没有持有此类票据。
该批5.125厘优先债券的初始账面值为2.958亿元，扣除贴现及债券发行成本为420万元，其中50万元为应付予CF&Co.的包销费。
2016年8月16日，我们提交了S-4表格注册声明，该注册声明于2016年9月13日被美国证券交易委员会宣布生效。2016年9月15日，BGC发起了一项交换要约，持有于2016年5月27日以私募方式发行的5.125%优先债券。可以用基本相同的条款将这种纸币换成新的登记纸币。交换要约于2016年10月12日截止，当时最初5.125厘的优先票据兑换成条款大致相同的新登记票据。2021年5月27日，我们偿还了剩余的2.56亿美元本金和5.125厘优先债券的应计利息。
5.375厘高级债券
2018年7月24日，我们发行了本金总额为4.5亿美元的5.375%优先债券。5.375%优先债券是本公司的一般优先无担保债务。该批面息率为5.375的优先债券，息率为年息5.375厘，由2019年1月24日起，分别于每年的1月24日及7月24日以现金支付。该批面息率5.375的优先债券将於二零二三年七月二十四日期满。我们可随时或不时赎回部分或全部5.375厘优先债券，以若干“整体”赎回价格(见与5.375厘优先债券有关的契约所载)赎回现金。如发生“控制权变更触发事件”(如与5.375%优先债券有关的契约所界定)，持有人可
要求公司以现金购买全部或部分票据，价格相当于将要购买的票据本金的101%，外加购买日(但不包括)的任何应计和未支付的利息。5.375厘优先债券的初始账面值为44,420,000美元，扣除贴现及债务发行成本5,800,000美元，其中3,000,000美元为支付给CF&Co的包销费。我们亦就是次发行向CF&Co支付了2,000,000美元的顾问费。发行成本作为利息支出摊销，5.375厘优先债券的账面价值将在债券期限内累加至面值。截至2021年12月31日，5.375厘高级债券的账面价值为4.479亿元。
2018年7月31日，我们提交了S-4表格注册声明，该注册声明于2018年8月10日被美国证券交易委员会宣布生效。2018年8月10日，BGC推出了一项交换要约，2018年7月24日以私募方式发行的5.375%优先债券的持有人可以将该等债券交换为条款基本相同的新登记债券。交换要约于2018年9月17日截止，当时初始5.375%的优先票据被交换为条款基本相同的新登记票据。
3.750厘高级债券
2019年9月27日，我们发行了本金总额为3亿美元、利率为3.750的优先债券。3.750%的优先债券为本公司的一般无抵押债务。该批面息率为3.750的优先债券，利率为年息3.750厘，由四月一日起，每年四月一日及十月一日以现金支付。该批3.750厘的优先债券将於二零二四年十月一日期满。我们可随时或不时赎回部分或全部3.750厘优先债券，以若干“整体”赎回价格(见与3.750厘优先债券有关的契约所载)赎回现金。如果发生“控制权变更触发事件”(在与3.750%优先债券相关的契约中定义)，持有人可要求公司以现金购买全部或部分债券，价格相当于将购买的债券本金的101%，外加购买日的任何应计和未付利息，但不包括购买日。3.750%优先债券的初始账面价值为2.961亿美元，扣除贴现及债务发行成本为390,000美元，其中向CF&Co支付的承销费为20万美元，向CastleOak Securities，L.P.支付的承销费为36,000美元。发行成本将作为利息支出摊销，3.750%优先债券的账面价值将在债券期限内累积至面值。截至二零二一年十二月三十一日，3.750厘优先债券的账面价值为2.977亿元。
2019年10月11日，我们提交了S-4表格注册声明，该注册声明于2019年10月24日被美国证券交易委员会宣布生效。2019年10月28日，BGC推出了一项交换要约，2019年9月27日以私募方式发行的3.750%优先债券的持有人可以将该等债券交换为条款基本相同的新登记债券。交换要约于2019年12月9日截止，当时初始3.750%的优先票据被交换为条款基本相同的新登记票据。
4.375厘高级债券
2020年7月10日，我们发行了本金总额为3亿美元、息率为4.375的优先债券。4.375%的优先债券为本公司的一般无抵押债务。该批4.375厘优先债券的息率为年息4.375厘，由本年十二月十五日起，分别於六月十五日及十二月十五日以现金支付。该批面息率4.375的优先债券将於二零二五年十二月十五日期满。我们可随时或不时以若干“完整”赎回价格赎回部分或全部债券(详见与4.375厘优先债券有关的契约所载)。如果发生“控制权变更触发事件”(在与4.375%优先债券相关的契约中定义)，持有人可要求公司以现金购买全部或部分债券，价格相当于将购买的债券本金的101%，外加购买日的任何应计和未付利息，但不包括购买日。康托购买了1,450万美元的此类优先票据，截至2021年12月31日仍持有此类票据。4.375厘优先债券的初始账面价值为2.968亿元，扣除贴现及债务发行成本为320万元，其中20万元为应付予CF&Co的包销费。截至2021年12月31日，4.375厘优先债券的账面价值为2.975亿元。
2020年8月28日，我们提交了S-4表格注册声明，该注册声明于2020年9月8日被美国证券交易委员会宣布生效。于本年9月9日，国泰君安银行推出一项交换要约，于本年7月10日以私募方式发行的4.375厘优先债券的持有人，可按大致相同的条款以该等债券兑换新登记债券。交换要约于2020年10月14日截止，当时最初4.375厘的优先票据兑换成条款大致相同的新登记票据。
抵押借款
2017年5月31日，我们达成了一项2990万美元的担保贷款安排，根据该安排，我们以某些固定资产作为贷款担保。这项安排的利息固定为年息3.44%，于2021年5月31日到期，
因此，截至2021年12月31日，没有未偿还的借款。截至2020年12月31日，我们与这一担保贷款安排相关的未偿还资金为400万美元。截至2020年12月31日，质押固定资产的账面价值为80万美元。
2019年4月8日，我们达成了1,500万美元的担保贷款安排，根据该安排，我们质押了某些固定资产作为贷款的担保。此项安排以3.77%的固定利率计息，于2023年4月8日到期。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司与此项担保贷款安排相关的未偿还款项分别为590万美元及960万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，质押固定资产的账面价值分别为10万美元和120万美元。
2019年4月19日，我们达成了1,000万美元的担保贷款安排，根据该安排，我们质押了某些固定资产作为贷款的担保。这项安排的固定利率为3.89%，将于2023年4月19日到期。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与这项担保贷款安排相关的未偿还债务分别为380万美元和630万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，质押固定资产的账面价值分别为100万美元和270万美元。
加权平均利率
截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司应付票据及其他借款(包括无担保高级循环信贷协议、优先票据及抵押借款)的加权平均利率分别为4.62%及4.71%。
短期借款
2017年8月22日，我们与Itau Unibanco S.A.达成了一项承诺的无担保贷款协议。该信贷协议提供了高达360万美元(BRL 2000万)的短期贷款。该协议每180天自动续签一次，直到2021年8月13日得到全额偿还。该协议下的借款按巴西银行间同业拆借利率加4.75%计息。截至2021年12月31日，该安排下没有未偿还的借款。截至2020年12月31日，该安排下有380万美元(2000万BRL)的未偿还借款。截至2021年12月31日，利率为14.0%。
2017年8月23日，我们与Itau Unibanco S.A.达成了一项承诺的无担保信贷协议。该信贷协议规定了最高可达900万美元(BRL 5000万)的日内透支信贷额度。2021年8月20日，重新谈判了该协议，将信贷额度提高到1080万美元(BRL 6000万)。协议到期日为2022年3月9日。这份协议每年收取1.75%的费用。截至2021年12月31日和2020年12月31日，本协议下没有未偿还的借款
2021年1月25日，我们与Banco Daycoval S.A.达成了一项承诺的无担保贷款协议，该协议提供了高达180万美元(BRL 1000万)的短期贷款，并于2021年6月1日重新谈判。修订后的协议规定最高可提供360万美元的短期贷款(2000万BRL)。协议到期日为2023年1月17日。该协议下的借款按巴西银行间同业拆借利率加3.66%计息。截至2021年12月31日，根据该协议，有360万美元(2000万BRL)的借款未偿还。截至2021年12月31日，利率为12.90%。
BGC与康托尔的信贷协议
2018年3月19日，我们与康托签订了BGC信贷协议。BGC信贷协议规定，每一方及其若干附属公司可由贷款人酌情向另一方或其任何附属公司发放贷款，贷款本金总额在任何时候最高可达2.5亿美元。BGC信贷协议取代了BGC与Cantor关联公司之间以前的信贷安排，并得到了BGC审计委员会的批准。2018年8月6日，本公司签署了一项BGC信贷协议修正案，将可借给另一方或其任何子公司的本金总额从2.5亿美元增加到4.0亿美元，可随时偿还。BGC信贷协议将于以下日期(以较早者为准)到期：(A)2022年3月19日，之后BGC信贷协议的到期日将继续连续延长一年，除非贷款方提前至少六个月向借款方发出不延期的书面通知，及(B)任何一方根据其条款终止BGC信贷协议。BGC信贷协议项下的未偿还金额将按BGC或Cantor当时有效的短期借款利率加1.00%中较高者的年利率计算任何利率期间的利息。截至2021年12月31日，BGC或Cantor在本协议下没有未偿还的借款。
信用评级
截至2021年12月31日，我们的公开长期信用评级及相关展望如下：
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| 额定值 | | 展望 |
| 惠誉评级公司 | BBB- | | 稳定 |
| 标准普尔 | BBB- | | 稳定 |
| 日本信用评级机构有限公司。 | BBB+ | | 稳定 |
| Kroll债券评级机构 | BBB | | 稳定 |
信用评级和相关前景受到多个因素的影响，包括但不限于：经营环境、盈利和盈利趋势、融资和流动性管理做法的审慎、资产负债表的规模/构成和由此产生的杠杆、利息的现金流覆盖范围、资本基础的构成和规模、可用流动资金、未偿还借款水平以及公司在行业中的竞争地位。如果评级机构认为情况需要，评级机构可随时上调或下调信用评级和/或相关展望。我们的信用评级和/或相关前景的任何下调都可能对我们可接受的条款下的债务融资的可用性以及我们能够获得任何此类融资的成本和其他条款产生不利影响。此外，当我们在某些市场竞争或寻求进行某些交易时，信用评级和相关前景可能对客户或交易对手很重要。对于某些协议，我们可能需要在信用评级下调的情况下提供额外的抵押品。
流动性分析
我们认为我们的流动资金包括现金和现金等价物、逆回购协议、有价证券和自有证券的总和，减去借出证券和回购协议。下面的讨论描述了我们流动性分析的关键组成部分。我们的现金、现金流和融资安排足以支持我们未来12个月及以后的现金需求。
在分析流动性的变化时，我们考虑了以下几点。
我们的流动资金分析包括对现金流量表上列报的经某些非现金项目(如股权薪酬)调整后的综合净收入(亏损)进行比较。股息和分配是向我们的普通股和有限合伙企业权益持有人支付的款项，与以前期间的收益有关。这些时间差异将影响我们在给定时期的现金流。
我们的投资和融资活动结合了我们的筹资活动，包括短期借款和偿还、根据我们的CEO计划发行股票(净额)、BGC A类普通股回购和合伙单位赎回、证券买卖、处置和其他投资(例如，收购、向新经纪商提供的可免除贷款和资本支出-所有这些都是扣除折旧和摊销后的净额)。
我们的证券结算活动主要代表在结算机构的存款。
营运资本的其他变化主要是影响我们流动性的应收账款和应付账款以及应计负债的变化。
逆回购协议、拥有的证券和有价证券的变化可能会因额外的现金投资或出售而产生，这将被现金和现金等价物的相应变化所抵消，因此，不会导致我们的流动性发生变化。相反，此类证券市值的变化反映在我们的收益或其他综合收益(亏损)中，并将导致我们的流动性发生变化。
于2019年12月31日，本公司根据税法完成对境外子公司收益被视为汇回的一次性过渡税的计算，此前记录的扣除境外税收抵免的累计税费净额为2,860万美元。可以选择在八年内分期缴纳税款，其中40%在前五年等额缴纳，其余60%分别在第六年、第七年和第八年分期缴纳15%、20%和25%。截至2021年12月31日的累计余额为2020万美元。
截至2021年12月31日，公司及其合并子公司拥有5.536亿美元的现金和现金等价物。此外，截至2021年12月31日，公司及其合并子公司还在其流动资金状况下持有4120万美元的证券。
截至2021年12月31日的年度讨论
下表显示了我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的流动性分析：
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| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| (单位：千) | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 553,598 | | | $ | 596,291 | |
| 拥有的证券 | 40,838 | | | 58,572 | |
有价证券 | 406 | | | 349 | |
| 回购协议 | — | | | — | |
| 总计 | $ | 594,842 | | | $ | 655,212 | |
我们的流动资金状况从2020年12月31日的6.552亿美元下降至2021年12月31日的5.948亿美元，主要是由于回购A类普通股和LPU的7,290万股、与年度员工奖金有关的现金支付、税款支付、我们对Fenics Growth Platform的持续投资以及全额支付的5.125%优先票据的到期，部分被保险业务处置、收益和其他正常营运资本变动所收到的现金收益总额所抵消。
截至2020年12月31日的年度讨论
下表显示了我们截至2020年12月31日和2019年12月31日的流动性分析：
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| 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| (单位：千) | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 596,291 | | | $ | 419,328 | |
| 拥有的证券 | 58,572 | | | 57,525 | |
有价证券1 | 349 | | | 326 | |
| 总计 | $ | 655,212 | | | $ | 477,179 | |
__________________________
1截至2019年12月31日，我们资产负债表上的1390万美元有价证券已通过证券借贷交易借出，因此不包括在本流动性分析中。
我们的流动资金状况从2019年12月31日的4.732亿美元增加到2020年12月31日的6.526亿美元，主要是由于发行了4.375%优先债券中的3.00亿美元，部分减少了循环信贷协议的6,890万美元净偿付和5.125%优先债券的4,400万美元现金投标要约。这一净增长被营运资本(包括向关联方支付的应付款)、与年度员工奖金及相关税收和薪酬支出相关的现金支付、成本削减费用、税款支付、收购以及我们对新的创收员工的持续投资的普通变动部分抵消。
清算资本
2008年11月，我们与Cantor签订了一项清算资本协议，代表我们清算美国财政部和美国政府机构的证券交易。2020年6月，对这项清算资本协议进行了修订，涵盖了Cantor为我们提供所有合格金融产品的清算服务，而不仅仅是美国国债和美国政府机构证券。根据本协议的条款，只要Cantor向吾等提供结算服务，Cantor即有权向我们索要Cantor根据结算资本协议合理要求的金额的现金或其他Cantor可接受的抵押品，或Cantor将以商业上合理的费用代表我们提供现金或其他抵押品。截至2021年12月31日，康托尚未要求我们提供任何现金或其他财产作为抵押品。
监管要求
我们的流动性和可用现金资源受到我们运营子公司的监管要求的限制。其中许多监管机构，包括美国和非美国的政府机构和自律组织，以及美国的州证券委员会，都有权进行行政诉讼，这些诉讼可能导致民事和刑事判决、和解、罚款、处罚、禁令、加强监督、补救或其他救济。
此外，FINRA和NFA等自律组织以及FCA、美国证券交易委员会和商品期货交易委员会等法定机构都要求严格遵守其规章制度。监管机构施加的要求旨在确保金融市场的完整性，并保护客户和其他交易的第三方。
与经纪自营商合作，并不是专门为保护股东而设计的。这些规定经常用来限制我们的活动，包括通过净资本、客户保护和市场行为要求。
巴塞尔协议III的最后阶段(非正式名称为“巴塞尔协议IV”)是一项全球审慎监管标准，旨在增强银行的韧性并增强人们对银行体系的信心。它的广泛范围包括审查市场、信贷和操作风险，以及有针对性地改变杠杆率。《巴塞尔协议四》对银行资本金要求的计算进行了更新，目的是使全球各银行的结果更具可比性。大部分要求预计将在2023年左右由国家和地区当局实施，监管机构最近宣布因新冠肺炎而推迟实施。采纳这些拟议的规则可能会限制我们的大型银行和经纪自营商客户在其资产负债表的当前结构下经营交易业务和维持当前资本市场敞口的能力，并将导致这些实体需要筹集额外的资本，以保持在我们的市场上的活跃。
FCA是英国相关的法定监管机构。FCA的目标是保护客户、维持金融服务业的稳定和促进金融服务提供商之间的竞争。它拥有广泛的规则制定、调查和执法权力，这些权力源自2000年《金融服务和市场法》以及后来的和衍生的立法和条例。
此外，我们的大多数其他外国子公司也受到它们开展业务的国家有关部门的类似监管。我们的某些其他外国子公司被要求维持非美国的净资本要求。举例来说，在香港，BGC Securities(Hong Kong)、LLC、GFI(HK)Securities LLC和Sunise Broker(Hong Kong)Limited均受证券及期货事务监察委员会监管。BGC Capital Markets(Hong Kong)，Limited和GFI(Hong Kong)Brokers Ltd受香港金融管理局监管。所有银行均须遵守香港的净资本规定。在法国，Aurel BGC和BGC France Holdings；在澳大利亚，BGC Partners(Australia)Pty Limited，BGC(Securities)Pty Limited和GFI Australia Pty Ltd.；在日本，BGC Shoken Kaisha Limited的东京分公司和BGC Capital Markets Japan LLC的东京分公司；在新加坡，BGC Partners(新加坡)Limited，GFI Group Pte Ltd和Ginga Global Markets Pte Ltd；在韩国，BGC Capital Markets&Foreign Exchange Broker(Korea)Limited和GFI Korea Money Brokerage Limited；在菲律宾GFI Group(菲律宾)Inc.和在土耳其，BGC Partners Menkul Degerler as，都有当地监管机构对它们施加的净资本要求。此外，BGC是伦敦金属交易所(LME)等清算机构的成员，这些机构可能会实施最低资本金要求。在拉丁美洲，BGC Liquidez Distribuidora de Titulos E Valore Mobiliario Ltd.(巴西)有当地监管机构对其实施的净资本要求。
这些子公司也可能被禁止偿还母公司或关联公司的借款、支付现金股息、向母公司或关联公司发放贷款或以其他方式进行交易，在每种情况下，这些交易都会导致其监管资本状况大幅减少，而没有事先通知或获得主要监管机构的批准。有关我们的监管要求的进一步详情，请参阅我们综合财务报表的附注22-“监管要求”。
截至2021年12月31日，受监管的子公司持有6.672亿美元的净资产。截至2021年12月31日，这些子公司的总监管净资本超过了定义的总监管要求3.269亿美元。
二零一三年四月，董事会及审核委员会授权管理层与Cantor及其联营公司订立赔偿协议，就Cantor及其联营公司不时按监管机构的要求提供任何担保一事作出赔偿协议。这些服务可不时以合理和惯例的费用提供。2020年，介绍经纪人担保从CF&Co转移到铸币经纪公司，作为公司的独立机构，外国NFA注册了介绍经纪人。
我们的子公司BGC衍生品市场和GFI掉期交易所以SEF的形式运营。符合《多德-弗兰克法案》的合格美国人于2014年2月开始强制执行符合《多德-弗兰克法案》的自营基金“可供交易”的产品，与执行和清算衍生产品有关的一系列其他规则已经敲定，实施期限为2016年及以后。我们还拥有ELX，该市场于2017年7月1日成为一个休眠的合约市场。由于这些规则需要授权的执行设施来保持强大的前端和后台IT能力，并进行大规模和持续的技术投资，并且由于这些执行设施可能得到各种基于语音和拍卖的执行方法的支持，我们预计我们的混合和完全电子交易能力将在这样的环境中表现强劲。
我们的大部分全球衍生品交易量继续由美国以外的非美国客户执行，并受到当地审慎监管的约束。因此，我们将继续根据欧盟或英国的法律运营一些受欧洲监管的场馆，并获得FCA或欧盟国家监管机构的许可。这些场所也为这些客户经营非衍生工具。MIFID II于2015年9月由欧洲证券和市场管理局发布，并于2018年1月实施，引入了重要的基础设施变化。
MIFID II要求这些工具的很大一部分市场在符合透明度制度的交易场所进行交易，不仅在交易前和交易后价格，而且在费用结构和准入方面也是如此。此外，它还影响了一些关键领域，包括公司治理、交易报告、交易前和交易后透明度、技术同步、最佳执行和投资者保护。
MIFID II旨在通过实现监管标准的更大一致性来帮助改善欧盟单一市场的运作。因此，按照设计，欧盟成员国应该在涉及MiFID的问题上拥有非常相似的监管制度。Mifid II还引入了一个新的受监管的执行地点类别，称为OTF，它涵盖了欧盟大部分以语音和混合为导向的交易。我们现有的许多欧盟衍生品和固定收益执行业务现在都是在OTF上进行的。继决定退出欧盟后，英国已将MIFID II的要求纳入本国立法。英国退欧可能会影响未来的市场结构以及MiFID II规则的制定和实施，因为英国和欧盟成员国之间的相互通行证和对等安排可能会发生变化(有关更多信息，请参阅此处的概述和商业环境-英国退欧)。
此外，GDPR于2018年5月25日在欧盟生效，并在个人数据方面规定了新的合规义务。GDPR可能会影响我们的做法，并将大幅增加对不遵守规定的罚款。
2020年9月30日，美国证券交易委员会宣布与波士顿咨询公司达成和解，指控其在2015年第一季度至2016年第一季度期间，违反波士顿咨询公司的一项非公认会计准则财务指标的疏忽披露行为。所有相关披露都与这些时期有关，早于美国证券交易委员会工作人员2016年5月关于非公认会计准则陈述的详细合规和披露指导意见。由于美国证券交易委员会的指导，美国证券交易委员会从2016年第二季度开始修改了其非公认会计准则的列报，美国证券交易委员会没有对2016年第一季度之后的任何时期提出指控。在与美国证券交易委员会达成的和解中，波士顿咨询公司被责令停止并停止未来任何违反证券法第17(A)(2)和17(A)(3)节、交易法第13(A)节及其规则13a-11、以及规则G第100(B)条的行为，并同意在不承认或否认美国证券交易委员会指控的情况下支付140万美元的民事罚款。有关我们的监管环境的其他信息，请参阅本年度报告中表格10-K的第I部分第1项中的“监管”。
股权
A类普通股
BGC A类已发行普通股的股票变动情况如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 |
| 期初已发行股份 | 323,018 | | | 307,915 | |
| 股票发行： | | | |
| 有限合伙权益的赎回/交换？ | 58,025 | | | 13,190 | |
| RSU的归属 | 2,167 | | | 1,134 | |
| 收购 | 1,789 | | | 391 | |
| BGC A类普通股的其他发行 | 417 | | | 345 | |
| 发行BGC A类普通股作一般公司用途 | — | | | 45 | |
| 国库股回购 | (68,253) | | | (2) | |
| 没收受限制的BGC A类普通股 | (140) | | | — | |
| 期末已发行股份 | 317,023 | | | 323,018 | |
__________________________
1在截至2021年12月31日的年度有限合伙权益的赎回/交换中，包括2750万股BGC A类普通股，与2970万LPU的注销有关。在截至2020年12月31日的一年中，有限合伙权益的赎回/交换包括与920万LPU的注销相关的950万股BGC A类普通股。由于LPU包括在公司的完全摊薄股份数中，如果摊薄，与发行BGC A类普通股相关的赎回/交易所不会影响完全摊薄的流通股数量。
B类普通股
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，公司没有发行任何BGC B类普通股。截至2021年12月31日和2020年12月31日，已发行的BGC B类普通股有4590万股。
单位赎回和股份回购计划
董事会和审计委员会已批准回购BGC A类普通股，并赎回我们子公司的有限合伙企业权益或其他股权。2021年8月3日，董事会和审计委员会将公司的股份回购和单位赎回授权增加到4.0亿美元，其中可能包括从Cantor、其合作伙伴或员工或其他关联人士或实体购买。截至2021年12月31日，公司的股份回购和单位赎回授权剩余1.918亿美元。本公司可不时积极继续回购股份及/或赎回单位。
下表代表以现金赎回和/或购回股份的单位，不包括与授予BGC A类普通股有关的赎回/注销单位，也不包括与BGC A类普通股股份交换的有限合伙权益。截至2021年12月31日的年度内，BGC A类普通股的单位赎回和股票回购情况如下(加权平均价格数据除外，单位为千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间 | | 总数
单位数
赎回
或股份
已回购 | | 加权的-
平均价格
按单位付费
或分享 | | 近似值
美元价值
单元数和
那年5月的股票
但仍需赎回/
购得
在该计划下 |
赎回1 | | | | | | |
| January 1, 2021—March 31, 2021 | | 20 | | | $ | 4.40 | | | |
| April 1, 2021—June 30, 2021 | | 4,715 | | | 5.82 | | | |
| July 1, 2021—September 30, 2021 | | 73 | | | 5.14 | | | |
| 2021年10月1日-2021年12月31日 | | 38 | | | 5.37 | | | |
| 总赎回 | | 4,846 | | | $ | 5.80 | | | |
回购2 | | | | | | |
| January 1, 2021—March 31, 2021 | | 965 | | | $ | 4.56 | | | |
| April 1, 2021—June 30, 2021 | | 16,542 | | | 6.25 | | | |
| July 1, 2021—September 30, 2021 | | 24,433 | | | 5.19 | | | |
| 2021年10月1日-2021年12月31日 | | 26,313 | | | 4.97 | | | |
| 总回购 | | 68,253 | | | 5.35 | | | |
| 总赎回和回购 | | 73,099 | | | $ | 5.38 | | | $ | 191,809 | |
__________________________
1在截至2021年12月31日的年度内，公司赎回了470万个LPU，总赎回价格为2750万美元，加权平均价为每单位5.83美元，赎回了10万个FPU，总赎回价格为60万美元，加权平均价为4.86美元。在截至2020年12月31日的年度内，公司以550万美元的总赎回价格赎回了180万个LPU，加权平均价为3.03美元/单位，赎回了70万个FPU；以1.79美元的加权平均价，以130万美元的总赎回价格赎回了70万个FPU。上表不包括分别于截至2021年及2020年12月31日止年度内因授予BGC A类普通股2,750万股及950万股而赎回/注销的单位，亦不包括分别于截至2021年及2020年12月31日止年度内分别交换3,220万股及370万股BGC A类普通股的有限合伙权益。
2在截至2021年12月31日的年度内，公司以3.654亿美元的总价回购了6830万股BGC A类普通股，加权平均价为每股5.35美元。在截至2020年12月31日的年度内，公司以总价6000美元回购了2000股BGC A类普通股，加权平均价为每股2.58美元。
截至2021年12月31日的三个月和年度的加权平均股数，包括对我们的每股收益计算具有反稀释作用的证券，如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的三个月 | | 截至2021年12月31日的年度 |
已发行普通股1 | 370,476 | | | 379,215 | |
伙伴关系单位2 | 132,841 | | | 155,356 | |
| RSU(库存量法) | 4,399 | | | 4,074 | |
| 其他 | 1,437 | | | 1,375 | |
总计3 | 509,153 | | | 540,020 | |
__________________________
1普通股包括BGC A类普通股、BGC B类普通股和我们A类普通股的或有股票，除时间推移外，这些股票已满足所有必要条件。截至2021年12月31日的季度，BGC A类普通股的加权平均数量为3.246亿股，B类普通股的加权平均数量为4590万股。在截至2021年12月31日的年度内，BGC A类普通股的加权平均数量为3.333亿股，B类普通股的加权平均数量为4590万股。
2合伙单位包括财务单位、低收入单位，包括BGC Holdings的特遣队单位，除时间流逝外，其所有必要条件均已满足，以及Cantor单位(详情请参阅本公司合并财务报表第二部分表格10-K年度报告第8项的附注2-“BGC控股及纽马克控股的有限合伙权益”)。
3在截至2021年12月31日的季度里，大约有10万种潜在稀释证券没有包括在完全稀释每股收益的计算中，因为它们的影响将是反稀释的。截至2021年12月31日的季度，反稀释证券在加权平均基础上包括大约10万个RSU。在截至2021年12月31日的一年中，大约10万种潜在稀释证券没有包括在完全稀释每股收益的计算中，因为它们的影响将是反稀释的。截至2021年12月31日的年度的反稀释证券包括大约10万个RSU。截至2021年12月31日，大约3640万股或有BGC A类普通股、N个单位、RSU和LPU被排除在完全稀释的每股收益计算之外，因为在该期间结束时尚未满足发行条件。或有BGC A类普通股被记录为负债，并计入我们截至2021年12月31日的综合财务状况表中的“应付账款、应计和其他负债”.
完全稀释的期末现货股数如下(以千计)：
| | | | | |
| As of December 31, 2021 |
| 已发行普通股 | 362,907 | |
| 伙伴关系单位 | 127,301 | |
| RSU(库存量法) | 4,097 | |
| 其他 | 3,196 | |
| 总计 | 497,501 | |
于2015年6月5日，吾等与Cantor订立交换协议，给予Cantor、CFGM及其他有权持有BGC B类普通股的Cantor联营公司权利，可不时一对一地交换现时由该等Cantor实体拥有或其后收购的最多3,460万股BGC A类普通股，换取最多3,460万股BGC B类普通股。这类BGC B类普通股目前可以通过交换BGC Holdings拥有的Cantor单位获得，已包括在我们的完全稀释股份数中，不会增加Cantor目前在普通股中的最大潜在投票权。交换协议使Cantor实体能够获得他们已经有权获得的相同数量的BGC B类普通股，而不必交换其在BGC Holdings的Cantor单位。审核委员会及董事会认为，批准交换协议符合本公司及股东的最佳利益，因为这将有助于确保Cantor保留其在BGC Holdings的Cantor部门，而BGC Holdings是我们的合作伙伴员工参与的同一合伙企业，从而继续保持Cantor的利益与合作伙伴员工的利益一致。于2018年11月23日，在B类发行中，BGC向Cantor发行1,030万股BGC B类普通股，并向Cantor的联属公司CFGM发行70万股BGC B类普通股，根据交换协议，分别从Cantor和CFGM一对一地交换BGC A类普通股。根据交换协议，Cantor或CFGM并无就B类发行向BGC支付额外代价。在这次交流之后, 根据交换协议，Cantor及其联营公司仅有权将目前拥有或随后收购的总计2360万股BGC A类普通股或其在BGC Holdings的Cantor单位交换为BGC B类普通股。截至2021年12月31日，康托尔和CFGM不拥有任何BGC A类普通股。
吾等与Cantor已同意，任何与交换协议有关而发行的BGC B类普通股股份将从交换BGC Holdings的Cantor单位时可能向Cantor实体发行的BGC B类普通股股份总数中扣除。因此，根据本协议，Cantor实体将无权获得比他们之前有资格在交换Cantor单位时获得的任何BGC B类股票更多的股份。
2015年11月4日，BGC Holdings的合伙人创建了五类新的非分配合伙单位(与NPSU统称为“N单位”)。这些新的N个单位与基础单位具有相同的名称，但插入了一个额外的“N”，以指定它们为N个单位类型，并被指定为NREU、NPREU、NLPU、NPLPU和NPPSU。N个单位无权参与合伙分配，不会分配任何盈亏项目，也不能兑换为BGC A类普通股。第十一修正案得到了审计委员会和董事会的批准。
经薪酬委员会或其指定人批准后，某些N个单位可转换为基础单位类型(即NREU将转换为REU)，然后将参与合伙分配，但须遵守BGC Holdings的普通合伙人自行决定的条款和条件，包括接受者继续为公司提供大量服务并履行其合伙义务。这样的N个单位不包括在完全稀释的股份计数中。
2016年12月14日，BGC Holdings的合伙人修订了合伙企业N个单位的某些条款和条件，以便在薪酬安排和做法方面为公司和合伙企业使用该N个单位提供灵活性。修正案规定，根据《伙伴关系协定》和赠款文件，在某一季度至少需要500万美元的毛收入，作为N单位被另一类伙伴关系单位取代的条件。该修正案得到了审计委员会的批准。
2017年12月13日，修订和重新签署的BGC控股合伙协议第二次被修订和重述，以包括先前的独立修订，并做出与分离相关的某些其他变化。第二份修订和重新签署的BGC控股伙伴关系协议反映了BGC控股公司分离为BGC控股公司和纽马克控股公司所产生的变化，包括：
•根据BGC和Newmark在Newmark IPO后的相对价值，对每个BGC Holdings有限合伙企业在紧接该遗留BGC控股单位与在分拆中就该遗留BGC控股单位发行的Newmark Holdings LPU之间的分离之前未偿还的权益的现有经济属性(包括资本账户和终止后付款)的分摊；
•对纽马克首次公开募股和分销之间的交换机制进行调整，以使一个可交换的BGC控股单位与若干可交换的纽马克控股单位必须进行交换，相当于0.4545除以当时的纽马克控股交换比率，才能获得一股BGC A类普通股；以及
•合伙人(无论是Newmark还是BGC)的雇主有权决定是否对该合伙人持有的旧BGC控股单位或旧纽马克控股单位进行互换。
第二次修订和重新签署的BGC控股合伙协议还删除了不再未偿还的某些类别的BGC控股单位，并允许BGC控股的普通合伙人确定授权的BGC控股单位的总数。第二份经修订及重订的BGC控股有限公司合伙协议已获审计委员会批准。
注册声明
我们已于2018年3月9日提交了一份有效的S-3表格股权登记声明，涉及不时延迟或连续发行和出售BGC A类普通股总额高达300,000,000美元的股份(“2018年3月S-3表格”)。2018年3月9日，我们达成了2018年3月的销售协议，根据协议，我们可以根据CEO计划提供和出售总计3.0亿美元的BGC A类普通股。根据本CEO计划销售协议出售的BGC A类普通股的收益可用于赎回BGC控股公司的有限合伙权益，以及用于一般公司目的，包括收购和偿还债务。CF&Co是Cantor的全资子公司，也是我们的附属公司。根据本销售协议，我们已同意向CF&Co支付出售股份所得毛收入的2%。对于2020年期间的某些交易，我们在首席执行官计划中向CF&Co支付了出售A类普通股股票所得毛收入的1%。2018年3月的S-3表格和2018年3月的销售协议已于2021年9月到期。截至到期日，我们已根据2018年3月销售协议出售了1760万股BGC A类普通股(或2.108亿美元)，而根据2018年3月销售协议，我们仍未出售8920万美元的股票。欲了解有关公司CEO计划销售协议的更多信息，请参阅本年度报告第8部分Form 10-K第II项中的附注14--“关联方交易”。2021年3月8日，我们在S-3表上提交了更换CEO计划搁置登记声明，该声明尚未宣布生效, 关于不时延迟或连续发行和出售BGC A类普通股总额高达3.00亿美元的股票。
我们打算将为一般企业目的出售的任何BGC A类普通股的净收益用于潜在的收购、赎回BGC控股公司的LPU和FPU，以及从我们或我们子公司以及Cantor及其附属公司的合作伙伴、高管和其他员工手中回购BGC A类普通股的股份。预计其中一些合作伙伴将使用出售所得偿还Cantor或BGC Holdings发行的未偿还贷款或增强的信用。除了一般公司用途外，这些出售连同我们的股份回购
授权被设计为一种计划手段，以促进赎回过程。展望未来，我们可能会在我们的回购授权下赎回单位并减少我们的完全稀释的股份数量，或者稍后根据尚未宣布生效的S-3表格中的替换CEO计划搁置登记声明出售BGC A类普通股。
此外，我们已于2010年9月3日提交了一份S-4表格的有效登记声明，关于与业务合并交易相关的不时提供和出售多达2000万股BGC A类普通股的注册声明，包括收购其他业务、资产、财产或证券。截至2021年12月31日，我们已根据本S-4注册表发行了总计1,600万股BGC A类普通股。此外，于2019年9月13日，我们以S-4表格形式提交了一份登记声明，涉及与企业合并交易相关的不时要约和出售多达2000万股A类普通股，包括收购其他业务、资产、物业或证券。截至2021年12月31日，我们尚未根据本S-4注册表发行任何BGC A类普通股。我们还拥有一份有效的S-3表格的货架登记声明，根据该声明，我们可以根据BGC Partners，Inc.股息再投资和股票购买计划提供和出售最多1000万股BGC A类普通股。截至2021年12月31日，我们已根据股息再投资和购股计划发行了80万股BGC A类普通股。
薪酬委员会可授予股票期权、股票增值权、递延股票(如RSU)、红股、绩效奖励、股息等价物和其他基于股权的奖励，包括在交换LPU时提供BGC A类普通股的股票交换权。2021年11月22日，在我们的年度股东大会上，我们的股东批准了我们的股权计划，将根据股权计划有效期内授予的奖励可交付或现金结算的BGC A类普通股股票总数从4亿股增加到5亿股，并取消了根据该计划可能授予的每位参与者每年1500万股奖励的限制。截至2021年12月31日，授权交付的股票总数限制允许授予与1.645亿股BGC A类普通股有关的未来奖励。
我们于2020年10月20日提交了一份S-3表格的注册声明，该声明于2020年10月28日宣布生效，根据该声明，CF&Co可以就可能不时发生的与正在进行的庄家交易有关的5.125%优先债券、5.375%优先债券、3.750%优先债券和4.375%优先债券进行要约和销售。这些证券的这种做市交易可以在公开市场进行，也可以在转售时以当时的市场价格或相关或谈判价格进行私下谈判。CF&Co或我们的任何其他关联公司都没有义务在我们的证券上做市，并且CF&Co或任何其他关联公司可以在没有通知的情况下随时停止做市活动。
与收购相关的或有付款
自2016年以来，本公司已完成收购，收购价格包括总计约220万股公司A类普通股(收购日期公允价值约为920万美元)、10万股LPU(收购日期公允价值约为20万美元)、20万股RSU(收购日期公允价值约为120万美元)和3750万美元现金，这些收购可能会在2023年之前实现某些目标。
截至2021年12月31日，公司已经发行了50万股BGC A类普通股，20万股RSU，并支付了与此类或有付款相关的3040万美元现金。
截至2021年12月31日，如果实现目标，扣除没收和其他调整后，仍有180万股BGC A类普通股、10万股RSU和2090万美元现金有待发行。
派生诉讼
2018年10月5日，Roofers Local 149养老基金向特拉华州衡平法院提交了一份推定的衍生品诉讼，标题为Roofers Local 149养老基金诉Howard Lutnick等人。(案件编号2018-0722)，指控(I)董事会成员、(Ii)BGC控股股东Howard Lutnick、CFGM和Cantor以及(Iii)BGC高管Howard Lutnick违反受托责任。起诉书对BGC(I)以8.75亿美元完成从CCRE收购Berkeley Point的交易以及(Ii)承诺投资1亿美元购买Real Estate，L.P.27%的权益(统称为该交易)的交易提出质疑。除其他事项外，起诉书指称(I)BGC就交易支付的价格不公平，(Ii)交易前的过程不公平，以及(Iii)董事会特别委员会的成员不独立。它寻求为公司追回未量化的损害赔偿以及律师费。
一个月后，2018年11月5日，同一家原告公司代表另一家客户-北加州管道贸易信托基金-对相同的被告提起了同样的推定衍生品诉讼，寻求同样的救济。这些案件被合并为一个单独的诉讼，标题为Re BGC Partners，Inc.衍生品诉讼(合并的C.A.编号
2018-0722-AGB)，Roofers Local 149养老基金于2018年10月5日提出的申诉被指定为执行申诉。
针对所有被告于2018年12月提出的驳回动议，原告于2019年2月提出动议，要求允许修改执行申诉，请求法院允许他们补充其指控，法院批准了这一动议。修正后的起诉书指控与执行中的起诉书相同的所谓违反受托责任的行为，没有提出新的索赔，并寻求相同的救济，但包括其他指控，包括原告未能向委员会提出要求的所谓原因，这是被告提出驳回诉讼的动议的基础。2019年3月19日，所有被告再次提出动议，要求驳回修改后的申诉。2019年9月30日，法院驳回了被告的驳回动议，允许案件进入证据开示。法院在其裁决中裁定，经修订的起诉书充分证明，原告不需要向董事会提出要求才能提起衍生诉讼，但没有就原告关于交易的指控的根本是非曲直作出事实裁决。2021年2月11日，在证据开示结束后，本公司和董事会独立董事提出动议，要求根据证据开示记录作出简易判决，寻求驳回案件，但遭到原告的反对。2021年6月22日，对被告的简易判决动议进行了辩论。2021年9月20日，法院部分批准了简易判决动议，解除了董事斯蒂芬·柯伍德和琳达·贝尔的职务，并允许对其余被告的审判继续进行。2021年10月11日，副总理洛里·威尔进行了审判，审判于2021年10月15日结束。双方将提交审后简报，之后预计法院将在2022年第二季度或前后对所有悬而未决的事项作出裁决。
本公司仍然认为针对被告的索赔没有根据，并将继续对他们进行有力的辩护。然而，正如在任何诉讼事项中一样，结果不能确定。
购买有限责任合伙权益
Cantor有权在BGC Holdings于BGC Holdings终止或破产时赎回不可交换的FPU时，向BGC Holdings购买Cantor单位。此外，根据经第二次修订及重订的BGC Holdings Limited Partnership协议(前身为第六修正案)第八条第8.08节，如本公司准许现有、终止或终止的合伙人交换其FPU的任何部分，而Cantor同意进行该等交换，则本公司应向Cantor提供机会，让Cantor按假若本公司赎回该等FP单位时Cantor将会为Cantor单位支付的价格，购买BGC Holdings相同数目的Cantor单位。如果Cantor因BGC Holdings购买或赎回任何FPU而获得任何Cantor单位，Cantor将有权从适用的创始/工作伙伴终止或破产之日起获得该等单位的利益(包括分配)。此外，Cantor购买的任何此类Cantor单位目前最多可交换2360万股BGC B类普通股，或在Cantor的选择下，或如果没有此类额外的BGC B类普通股，则可交换BGC A类普通股，每种情况下都是一对一的基础(取决于惯例的反稀释调整)。
2021年3月31日，Cantor从BGC Holdings购买了总计1,149,684个Cantor单位，总代价为2,104,433美元，这是赎回1,149,684个FP U的结果，以及1,618,376个Cantor单位的购买，总代价为3,040,411美元，原因是交换了1,618,376个FP U。Cantor持有的BGC Holdings的每一个Cantor单位都可以在任何时候一对一的基础上(可调整)交换BGC A类普通股。
2021年10月28日，Cantor从BGC Holdings购买了总计460,929个Cantor单位，总代价为715,605美元，这是赎回460,929个FP U的结果，以及1,179,942个Cantor单位的购买，总代价为2,033,838美元，结果是交换了1,179,942个FP U。Cantor持有的BGC Holdings的每一个Cantor单位都可以在任何时候一对一的基础上(可调整)交换BGC A类普通股。
截至2021年12月31日，BGC Holdings中已没有剩余的FPU，BGC Holdings有权赎回或交换这些单元，Cantor将有权在赎回或交换后购买同等数量的Cantor单元。
与康托签订的联合军种协定
于2019年2月，审计委员会授权吾等与Cantor订立一项短期服务协议，根据该协议，Cantor将负责结算、结算及处理代表客户执行的若干交易，以换取基于交易收入净额及BGC支付若干相关销售人员的全额分配成本所得的33%收入份额。2020年5月，审计委员会授权我们将短期服务协议的初始期限再延长9个月。
铸币经纪商的担保协议
根据CFTC通过的规则，所有与美国人进行交易的外国介绍经纪商都必须在NFA注册，并满足个人的财务报告和净资本要求，或获得注册期货委员会商人的担保协议。我们在欧洲的经纪商不时与美国的交易对手进行利率互换交易，因此我们必须遵守CFTC的要求。造币厂经纪公司已代表我们(及GFI)订立担保，根据本安排，我们须就造币厂经纪公司代表我们支付的款项(如有)向造币厂经纪公司作出赔偿。从2020年4月1日起，这些担保从CF&Co转移到铸币经纪公司。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，该公司记录了与这些担保有关的10万美元费用。
BGC从Newmark转租
2020年5月，BGC U.S.OPCO与Newmark的子公司RKF Retail Holdings LLC达成了一项转租多余空间的安排，转租获得了审计委员会的批准。这笔交易是一份为期一年的转租合同，面积约为2.1万平方英尺，位于纽约市。根据转租条款，BGC U.S.OPCO支付了110万美元的固定租金，以及可归因于租赁的所有运营和税收支出。2021年5月，对分租作了修订，规定根据已用空间的大小，按每月15 000美元的费率计算租金，并按月延长租期。在转租方面，BGC U.S.OPCO在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中分别支付了50万美元和80万美元。
债务回购计划
2020年6月11日，公司董事会及其审计委员会批准了一项债务回购计划，用于公司回购至多5000万美元的公司债务证券。回购公司债务证券，如果有的话，预计将减少未来的现金利息支付，以及未来到期或赎回时到期的金额。
根据授权，本公司可按管理层厘定的条款及价格，不时于公开市场或私下协商的交易中以现金回购公司债务证券。此外，本公司获授权以代理或委托人的身份，或管理层不时决定利用的其他经纪交易商的身份，透过CF&Co(或其联属公司)回购公司债务证券，并须收取不高于标准市场佣金的经纪佣金。
截至2021年12月31日，该公司的债务回购授权剩余5,000万美元。
权益法投资
本公司获授权为Aqua订立贷款、投资或其他信贷支持安排；该等安排与Aqua与Cantor之间的类似安排按比例并以相同的条件作出。2020年2月5日和2021年2月25日，公司董事会和审计委员会分别额外增加了200万美元和100万美元的授权金额，总额达到2020万美元。本公司已获进一步授权代表Aqua不时提供交易对手或类似担保，但任何此等担保的责任，以及Cantor提供的类似担保，将按比例与Cantor分担(详情请参阅本年度报告Form 10-K第二部分第8项的综合财务报表附注14-“关联方交易”)。
单位赎回和交换--执行干事
2021年2月22日，本公司授予Sean A.Windeatt 123,713不可交换LPU的交换权，这些LPU之前于2019年2月22日授予Windeatt先生。由此产生的123,713股可交换LPU可立即由Windeatt先生兑换总计123,713股BGC A类普通股。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会批准了Windeatt先生持有的28,477个不可交换的PLPU换取现金的权利，换取LPU单位时的税款为178,266美元。
2021年4月8日，薪酬委员会批准公司于2021年4月23日回购123,713股可交换的BGC Holdings LPU-温德亚特先生持有的消息，价格为5.65美元，这是我们A类普通股在2021年4月23日的收盘价，并赎回28,477股可交换的BGC Holdings PLPU-温德亚特先生持有的新闻，价格为178,266美元，减去适用的税款和预扣。
2021年4月8日，薪酬委员会批准本公司以A类普通股2020年4月8日的收盘价5.38美元的价格回购温德亚特先生持有的剩余62,211个可交换的BGC Holdings LPU。
2021年4月28日，薪酬委员会批准了默克尔的另一个盈利机会。自2021年4月29日起，默克尔持有的273,612股不可交换的BGC Holdings PPSU中的108,350股被以零价格赎回，默克尔持有的250,659股不可交换的BGC Holdings PPSU中的101,358股被赎回，现金支付575,687美元，向默克尔发行了108,350股BGC A类普通股。2021年4月29日，根据我们的股票回购计划，我们以当日A类普通股的收盘价从默克尔手中回购了108,350股BGC A类普通股。
于2021年6月28日，(I)本公司以Lutnick先生持有的520,380股可交换LPU换取BGC A类普通股520,380股，减去适用税项及预扣款项后，以5.86美元(公司A类普通股于2021年6月28日的收盘价)换取520,380股BGC A类普通股，向Lutnick先生交付365,229股BGC A类普通股净额，就这520,380股可交换LPU而言，425,765股可交换LPU被赎回1,525,705美元的税款现金；(Ii)88,636股不可交换LPU以零价格赎回，公司为此向Lutnick先生发行了88,636股BGC A类普通股，减去适用税款和预扣，导致向Lutnick先生交付了41,464股BGC A类普通股净额；及(Iii)Lutnick先生持有的1,131,774股H股被赎回1,131,774股H股，资本账户为7,017,000美元，就赎回该1,131,774股H股而言，1,018,390股优先股被赎回7,983,000美元。
2021年12月21日，薪酬委员会批准了卢特尼克的一个货币化机会。自2021年12月21日起，Lutnick先生持有的1,939,896张不可交换的BGC持有的PPSU被赎回，支付了10,851,803美元。卢特尼克还选择以1,525,706美元的价格赎回他持有的所有425,766个可交换的BGC Holdings PPSU。与上述有关，Lutnick先生持有的2,011,731股不可交换的BGC Holdings PSU被赎回为零，并向Lutnick先生发行了2,011,731股BGC A类普通股。此外，Lutnick先生持有的376,651个H单位被赎回为376,651个HDU，资本账户为2,339,003美元，与赎回这些376,651个H单位有关，463,969个优先H单位被赎回2,661,000美元的税款。
2021年12月21日，薪酬委员会批准了默克尔的变现机会。自2021年12月21日起，90,366股不可交换的BGC Holdings PPSU被赎回，149,301股不可交换的BGC Holdings PPSU被赎回，现金支付555,990美元，90,366股BGC A类普通股被发行给默克尔。
2020年3月2日，公司授予斯蒂芬·M·默克尔360,065个之前授予默克尔的360,065个不可交换PSU的交换权。由此产生的360,065股可交换的PSU可以立即被默克尔兑换成总计360,065股BGC A类普通股。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会批准了默克尔先生持有的265,568个不可交换的PPSU换取现金的权利，换取换取PSU单元时的税款1 507 285美元。于2020年3月20日，本公司赎回了默克尔先生持有的360,065股可换股单位中的185,300股，赎回价格为根据BGC首席执行官计划于2020年3月10日至2020年3月13日出售的BGC A类普通股股票的平均价格减去1%(每个股约4.0024美元，总赎回价格约为741,644美元)。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。2020年7月30日，公司以2.76美元的价格赎回了默克尔先生持有的剩余174,765个可交换PSU，这是我们A类普通股在2020年7月30日的收盘价。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。在2020年3月20日赎回185 300个可更换的PPSU时，122 579个PPSU被赎回661 303美元的税款。关于2020年7月30日赎回174,765个PPSU，142,989个PPSU被赎回846,182美元的税款。
2020年3月2日，本公司授予Shaun D.Lynn 883,348个之前授予Lynn先生的883,348个不可交换LPU的交换权。由此产生的883,348股可交换LPU可立即由林恩先生兑换为总计883,348股BGC A类普通股。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会批准了Lynn先生持有的245,140个不可交换的PLPU换取现金的权利，在LPU单位交换时支付1,099,599美元的税款。2020年7月30日，公司以2.76美元的价格赎回了Lynn先生持有的797,222个可交换LPU，这是我们A类普通股在2020年7月30日的收盘价。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。在赎回797,222个可更换的低收入单位方面，221,239个可更换的低收入单位被赎回992,388美元的税款。关于赎回，Lynn先生剩余的86,126个可交换LPU和23,901个可交换PLPU在与其有限责任合伙身份相关的交换时被赎回为零。
2020年3月2日，公司授予Sean A.Windeatt 519,725个之前授予Windeatt先生的519,725个不可交换LPU的交换权。由此产生的519,725股可交换LPU可立即由温德亚特先生兑换为总计519,725股BGC A类普通股。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会核准了兑换现金的权利97 656非
Windeatt先生持有的可交换PLPU，在LPU单位交换时支付645,779美元的税费。2020年8月5日，公司以2.90美元的价格赎回了温德特先生持有的436,665个可交换LPU，这是我们A类普通股在2020年8月5日的收盘价。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。在赎回436,665个可更换的低收入单位方面，96,216个可更换的低收入单位被赎回637,866美元的税款。在赎回方面，20,849个可交换的LPU和1,440个可交换的PLPU在与Windeatt先生的有限责任合伙地位相关的兑换时被赎回为零。
此外，2020年8月5日，公司授予温德特先生40,437个之前授予温德特先生的40,437个不可交换LPU的交换权。由此产生的40,437股可交换LPU可立即由Windeatt先生兑换为总计40,437股BGC A类普通股。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会核准了Windeatt先生持有的21,774个不可兑换的PLPU换取现金的权利。2020年8月5日，公司以2.90美元的价格赎回了温德特先生持有的40,437个可交换LPU，这是我们A类普通股在2020年8月5日的收盘价。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。在赎回这40,437个可更换的低收入单位方面，21,774个可更换的低收入单位被赎回136,305美元的税款。
除上述规定外，2020年8月6日，温德亚特先生被授予了43,890个不可交换的Newmark Holding LPU的交换权，这些LPU之前被授予温德亚特先生。此外，温德亚特先生有权兑换温德亚特先生持有的17,068个不可交换的Newmark Holdings PLPU。由于这些Newmark Holdings LPU和PLPU以前是不可交换的，公司在授予可交换能力时收取了381,961美元的交易费用。2020年8月6日，Newmark赎回了温德特先生持有的40,209股Newmark Holdings可交换LPU，赎回金额相当于Newmark A类普通股在2020年8月6日的收盘价(4.16美元)乘以37,660股(Newmark A类普通股的股份金额)。在赎回这40,209个可交换的Newmark Holdings LPU时，15,637个可交换的Newmark Holdings LPU被赎回了194,086美元的税款。关于赎回，3,681个可交换Newmark Holding LPU和1,431个可交换Newmark Holdings PLPU在交换时被赎回为零，这与Windeatt先生的有限责任公司身份有关。
2019年3月27日，审计和薪酬委员会批准本公司按2019年3月26日收盘价从默克尔先生手中购买最多250,000股BGC A类普通股。根据这一授权，公司于2019年3月27日以每股5.30美元的价格购买了233,172股BGC A类普通股，这是2019年3月26日的收盘价。
2019年2月27日，审计委员会批准Lutnick先生的退休计划以2019年3月4日的收盘价购买最多56,038美元的BGC A类普通股。根据这一授权，该计划于2019年3月5日以每股6.24美元的价格购买了8980股BGC A类普通股，这是2019年3月4日的收盘价。
市场摘要
下表提供了所示季度的某些交易量和交易计数信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 | | 9月30日，
2021 | | 6月30日，
2021 | | 3月31日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| 名义体积(以十亿为单位) | | | | | | | | | |
| 全电子版总销量 | $ | 10,908 | | | $ | 10,059 | | | $ | 10,049 | | | $ | 11,605 | | | $ | 8,736 | |
总混合卷1 | 61,846 | | | 62,859 | | | 62,345 | | | 68,113 | | | 59,165 | |
| 全电子和混合动力总卷 | $ | 72,754 | | | $ | 72,918 | | | $ | 72,394 | | | $ | 79,718 | | | $ | 67,901 | |
| 交易计数(以千为单位，天数除外) | | | | | | | | | |
| 完全电子化交易总额 | 3,816 | | | 3,366 | | | 3,212 | | | 3,746 | | | 2,895 | |
| 混合交易总数 | 1,205 | | | 1,070 | | | 1,113 | | | 1,348 | | | 1,129 | |
| 完全电子交易和混合交易总额 | 5,021 | | | 4,436 | | | 4,325 | | | 5,094 | | | 4,024 | |
| 交易日 | 64 | | 64 | | 63 | | 61 | | 64 |
_________________________
注：某些信息可能已根据当前估计数重新编制，以反映报告方法的变化。这些修订不会对公司的收入或收益产生影响。
1混合交易被定义为涉及一些电子交易元素的交易，但由BGC的经纪人执行，不包括仅限语音的交易。完全电子化涉及客户对客户的交易，无需经纪人执行。
截至2021年12月31日的一年，包括新产品在内的全电子产品交易额为42.6万亿美元，而截至2020年12月31日的一年为32.4万亿美元。截至2021年12月31日的年度，我们的混合业务规模为255.2万亿美元，而截至2020年12月31日的年度为263.7万亿美元。
合同义务和承诺
下表汇总了截至2021年12月31日我们的某些合同义务(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 | | 少于
1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 多过
5年 |
长期债务和抵押借款1 | $ | 1,059,642 | | | $ | 6,391 | | | $ | 753,251 | | | $ | 300,000 | | | $ | — | |
经营租约2 | 221,937 | | | 32,288 | | | 51,751 | | | 34,684 | | | 103,214 | |
长期债务和抵押借款的利息3 | 122,034 | | | 49,906 | | | 59,732 | | | 12,396 | | | — | |
短期借款4 | 3,584 | | | 3,584 | | | — | | | — | | | — | |
| 短期借款利息 | 505 | | | 484 | | | 21 | | | — | | | — | |
一次性过渡税5 | 20,231 | | | 2,709 | | | 7,385 | | | 10,137 | | | — | |
其他6 | 21,776 | | | 10,038 | | | 11,738 | | | — | | | — | |
| 合同债务总额 | $ | 1,449,709 | | | $ | 105,400 | | | $ | 883,878 | | | $ | 357,217 | | | $ | 103,214 | |
_________________________________
1长期债务和抵押借款反映了5.375厘优先债券中4.5亿元的长期借款(4.5亿元为债务本金；5.375厘优先债券于2021年12月31日的账面价值为4.479亿元)，3.750厘优先债券中的3.00亿元(3.00亿元为债务本金；截至2021年12月31日，3.750厘优先债券的账面价值约为2.977亿美元)，4.375厘优先债券中的3,000万美元(3,000万美元为债务本金；4.375厘优先债券于2021年12月31日的账面价值约为2.975亿美元)，590万美元的抵押借款将于2023年4月8日到期，以及380万美元的抵押借款将于2023年4月19日到期。见附注18--“应付票据、其他和短期借款”，了解有关这些债务的更多信息，包括付款时间和遵守债务契约的情况。
2经营租赁是指各种不可撤销租赁下的租金支付，主要是办公空间，扣除待收到的分租付款后的净额。在协议有效期内，不会收到转租付款。
3长期债务和抵押借款的利息还包括承诺的无担保优先循环信贷协议中未提取部分的利息，该部分是通过贷款到期日计算的，即2023年2月26日。截至2021年12月31日，承诺无担保循环信贷协议的未提取部分为3.5亿美元。
4短期借款反映了公司承诺的无担保贷款协议下约360万美元(2000万BRL)的借款。关于这项债务的更多信息，见附注18--“应付票据、其他和短期借款”。
5本公司根据税法完成了对外国子公司收益被视为汇回国内的一次性过渡税的计算，此前记录的扣除外国税收抵免的累计税收净额为2,860万美元，选择在八年内缴纳税款，其中40%将在前五年等额支付，其余60%将分别在第六年、第七年和第八年以15%、20%和25%的分期付款方式支付。截至2021年12月31日的累计余额为2020万美元。
6其他合同义务反映了对慈善捐款的1000万美元的承诺，这些承诺在公司的综合财务状况报表中记为“应付账款、应计和其他负债”的一部分。每年应支付的数额反映了对未来慈善日债务的估计。此外，作为保险业务处置的一部分，BGC以前授予其保险经纪业务员工的未归属股权和其他奖励已转换为从BGC获得现金支付的权利；这些奖励中的很大一部分是50%归属并在交易结束时以现金支付，其余50%归属并在交易结束两年后以现金支付。这些奖励的剩余部分将在关闭后两年内100%归属并以现金支付。只有在适用的雇员仍然是保险经纪业务的雇员的情况下，才会在结账后支付款项。这些奖励的剩余部分反映为其他合同义务，并在公司的综合财务状况报表中作为“应付账款、应计和其他负债”的一部分记录。
表外安排
于正常业务过程中，吾等与未合并实体(包括可变权益实体)订立安排。有关我们对未合并实体的投资的更多信息，请参阅本年度报告中表格10-K的第II部分第8项中的附注15-“投资”。
关键会计政策和估算
根据美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响我们合并财务报表中资产和负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的披露。这些会计估计要求使用有关事项的假设，其中一些在估计时是高度不确定的。管理层根据过往经验及其认为在当时情况下合理的其他各种假设作出估计，而这些假设的结果构成作出判断的基础，而吾等会持续评估该等估计。如果实际经验与使用的假设不同，我们的综合财务状况表、综合经营表和综合现金流量表可能会受到重大影响。我们认为以下会计政策涉及更高程度的判断和复杂性。
收入确认
我们的收入主要来自经纪服务的佣金、匹配本金交易的买入和卖出价格之间的价差、关联方的费用、数据、软件和交易后服务以及其他收入。有关收入确认的更多信息，请参阅本年度报告中表格10-K的第二部分第8项中的附注3--“重要会计政策摘要”。
基于股权的薪酬和其他薪酬
酌情奖金：我们的薪酬和员工福利支出的一部分由酌情奖金组成，可以现金、股权、合伙企业奖励或两者的组合支付。我们在一个时期内根据该时期的收入以及预期的现金、股权和合伙单位的组合来应计费用。鉴于估算可自由支配奖金时使用的假设，实际结果可能会有所不同。
限制性股票单位：我们根据美国公认会计准则的公允价值确认条款对基于股权的薪酬进行核算。提供给某些员工的RSU被视为股权奖励，根据美国公认会计原则，我们必须记录最终预期授予的RSU部分的费用。此外，没收是在发放时估计的，如果实际没收不同于这些估计，则在随后的期间进行必要的修订。由于假设用于估计员工流失率和相关的失败率，在不同的假设或条件下，实际结果可能与我们的估计不同。
授予员工的RSU奖励的公允价值是在授予之日根据BGC A类普通股的公允价值确定的。一般来说，我们给予员工补偿的RSU不会收到股息等价物；因此，我们根据预期放弃股息的现值调整RSU的公允价值，这要求我们包括对预期股息的估计作为估值投入。这一授予日期的公允价值在奖励的归属期间按比例摊销。对于具有分级归属特征的RSU，我们已经做出了会计政策选择，以直线基础确认补偿成本。摊销在我们的综合经营报表中反映为“基于股权的补偿和分配给有限合伙企业单位和财务报表单位的净收入”的一部分。
限制性股票：向某些员工提供的限制性股票被视为股权奖励，根据美国公认会计准则的指导，我们必须记录最终预期授予的限制性股票部分的费用。我们已授予不受持续雇佣或服务限制的限制性股票；然而，转让须遵守我们及其附属公司惯常的竞业禁止义务。这类限制性股票通常可以在五到十年内由合伙人出售。由于限制性股票不受继续雇用或服务的限制，因此限制性股票的公允价值在授予之日支出。这笔费用在我们的合并经营报表中反映为基于非现金权益的补偿费用。
有限合伙单位：BGC Holdings和Newmark Holdings的LPU通常由员工持有。一般而言，这类单位每季度获得净收入分配，这是按季度分配的现金，通常取决于单位持有人提供的服务。此外，优先股是在授予某些LPU时授予的，例如PSU，这些优先股可以与授予普通股股份相关地授予可交换性或赎回，以支付单位持有人在此类交换或授予时所欠的预扣税款。这是上市公司向员工发行股票总额的常见做法的一个可接受的替代方案，但必须以无现金预扣股票来支付适用的预扣税。我们的优先单位无权参与伙伴关系分配，但按0.6875%(每历年2.75%)的比例进行分配除外。
或裁决文件中规定的其他金额。对这类LPU的季度净收入分配在我们的综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FPU的净收入分配”项下反映为薪酬支出的一个组成部分。
其中某些LPU使持有者有权获得相当于名义金额的终止后付款，通常在持有者终止后每年分四次相等地支付。根据美国公认会计原则，这些LPU被记为解雇后责任奖励。因此，我们根据预期未来现金支出的当前公允价值，在我们的合并财务状况报表中确认这些单位的负债，作为终止后付款金额摊销部分的“应计补偿”的一部分。我们在归属期间摊销终止后的付款金额，减去预期的没收率，并根据每个报告期的价值变化在我们的综合运营报表中记录此类奖励的费用，作为“基于股权的薪酬和向有限合伙企业和FEU分配净收入”的一部分。
某些LPU可交换为BGC或Newmark A类普通股的股票，或在授予BGC或Newmark A类普通股时赎回；BGC A类普通股是以一对一的方式发行的，Newmark A类普通股是根据交换或赎回的LPU数量乘以当时的交换比率发行的。在授予可互换性或发行BGC或Newmark A类普通股股票时，我们根据奖励的公允价值确认费用，这笔费用包括在我们的综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FEU的净收入分配”中。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们产生了1.281亿美元、8500万美元和1.09亿美元的股权薪酬支出，分别与LPU和普通股发行有关。
某些LPU有明确的归属时间表，不会收到净收入的季度分配。与这些LPU相关的补偿费用在规定的服务期限内确认，这些单位通常在两到五年之间归属。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们产生了与这些LPU相关的股权薪酬支出分别为7860万美元、7430万美元和4170万美元。这笔费用包括在我们的综合业务报表中的“基于股权的薪酬和分配给有限合伙企业单位和财务报表单位的净收入”。
员工贷款：我们已经与某些员工和合作伙伴签订了各种协议，根据这些协议，这些个人获得的贷款可能全部或部分来自个人从部分或全部LPU获得的分配，以及出售BGC A类普通股的员工股份的收益，或者可以在一段时间内免除。现金预付分配贷款记录在正式协议中，并在基本协议中概述的时限内偿还。我们打算从现有和未来授予的奖励的未来分配中全额偿还这些预付款。这些分配在进行时被视为补偿费用，所得资金用于偿还贷款。任何贷款的可免除部分在我们的合并经营报表中确认为贷款有效期内的补偿费用。我们在每个报告期审查贷款余额，以确定是否可以收回。如果我们确定贷款余额的一部分不能收回，我们将确认贷款余额的准备金。贷款余额的实际可收回性可能与我们的估计不同。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，扣除准备金后的员工贷款总余额分别为2.87亿美元和4.081亿美元，并在我们的综合财务状况报表中列为“来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收账款，净额”。上述员工贷款截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的薪酬支出(福利)分别为2.177亿美元、6,700万美元和3,570万美元。与这些贷款相关的补偿费用作为“补偿和员工福利”的一部分被包括在我们的综合经营报表中。
商誉
商誉是指在企业合并中获得的可识别净资产的收购价超过公允价值的部分。按照美国公认会计准则指南的规定，无形资产-商誉和其他，商誉不摊销，而是定期进行减值测试。我们于每个财政年度第四季度或每当发生事件或情况变化时，按年度审核减值商誉，该等事项或情况可能令报告单位的公允价值低于其账面值。
在审核商誉减值时，我们首先评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值，包括商誉。如果定性评估的结果显示报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，或者如果我们选择绕过定性评估，我们将进行以下商誉减值量化分析。
量化商誉减值测试用于识别减值的存在和减值损失金额，将报告单位的公允价值与其账面金额(包括商誉)进行比较。如果搬运工
如果报告单位的减值损失金额超过其公允价值，则减值损失应确认为与超出部分相等的金额，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。如果报告单位的估计公允价值超过其账面价值，商誉被视为未减值。为了估计报告单位的公允价值，我们使用了贴现现金流模型和有关市场可比性的数据。估值过程需要作出重大判断，并涉及重大估计和假设的使用。这些假设包括现金流预测、估计资本成本以及选择同行公司和相关倍数。由于假设和估计用于预测未来现金流量、选择同行公司和选择相关倍数，实际结果可能与我们在不同假设或条件下的估计不同；这些估计和假设因经济和竞争条件的变化而发生变化，可能会对公允价值和/或减值的确定产生重大影响。
CECL
我们提出的金融资产是按摊销成本扣除信贷损失准备后的净额计量的，信贷损失准备金代表了预计在其估计寿命内收回的金额。按摊销成本列账的新确认金融资产的预期信贷损失，以及期内预期终身信贷损失的变化，在收益中确认。由于采用了新的财务会计准则委员会关于信贷损失的指导意见，CECL方法于2020年1月1日对公司生效。该方法对预期信贷损失的影响，除其他外，反映了公司对当前经济状况、预测的宏观经济状况和BGC的投资组合的看法。津贴的数额是根据重大估计数计算的，随着获得更多信息或条件发生变化，最终损失可能与这些估计数不同。
所得税
我们使用美国公认会计准则中规定的资产和负债方法来核算所得税，所得税。递延税项资产及负债因综合财务报表中现有资产及负债的账面金额与其各自的计税基准之间的基差而产生的未来税项影响予以确认。我们的某些实体被作为美国合伙企业征税，并在纽约市受到UBT的约束。因此，除UBT外，与合伙企业的收入或亏损有关的税务责任或利益由合伙人承担(有关合伙企业权益的讨论，请参阅本公司综合财务报表第II部分表格10-K第8项的附注2-“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益”)，而非合伙实体。因此，合伙人的纳税义务或利益不会反映在我们的合并财务报表中。我们合并财务报表中包含的与税务相关的资产、负债、拨备或收益也反映了在美国或外国司法管辖区作为公司征税的实体的结果。
我们根据管理层对税务机关审查后是否更有可能维持税收优惠的评估来计提不确定的税务头寸。管理层须根据税务机关的审查(包括任何相关上诉或诉讼程序的解决办法)，根据税务立场的技术价值，决定该税务立场是否更有可能维持下去。由于税务机关审核后，会使用重大假设来决定一项税务优惠是否更有可能持续，因此在不同假设或条件下，实际结果可能与我们的估计有所不同。我们在综合经营报表的“所得税准备”中确认了与所得税相关的利息和罚款。
如果递延税项资产被认为更有可能无法变现，则计入估值准备。在评估是否需要估值免税额时，我们会考虑所有可用证据，包括过去的经营业绩、最近一个财政年度的累积亏损、对未来应课税收入的估计，以及税务筹划策略的可行性。
对当期和递延所得税资产和负债的计量基于已制定的税法的规定，在美国和其他税收司法管辖区的税收法规应用中存在不确定性。由于我们对复杂税法的解释可能会影响当期和递延所得税的计量，因此在税法适用的不同假设下，实际结果可能与这些估计不同。
税法于2017年12月22日颁布，其中包括全球无形低税收入GILTI条款。这一规定要求在公司的美国所得税申报单中包括某些外国子公司的收益。本公司已选择使用期间成本法处理与GILTI拨备相关的税项，因此没有根据这一制度为基差记录递延税项。
有关这些重要会计政策和其他重要会计政策的更多信息，请参阅本年度报告表格10-K中第二部分第8项中的附注3--“重要会计政策摘要”。
在2021财年，公司的关键会计政策和估计没有其他重大变化。
最近的会计声明
有关最近会计声明的信息，请参阅本年度报告表格10-K第二部分第8项中的附注1--“列报的组织和基础”。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
信用风险
信用风险源于交易对手和客户潜在的不履行义务。BGC Partners制定了管理其信用风险敞口的政策和程序。BGC Partners保持着全面的信贷审批流程，以限制对交易对手风险的敞口，并采用严格的监控来控制其匹配的委托人和代理业务的交易对手风险。BGC Partners的开户和交易对手审批流程包括对关键客户身份的核实、反洗钱核查以及对财务和经营数据的信用审查。信用审查过程包括建立内部信用评级和任何其他被认为是作出知情信用决定所必需的信息，其中可能包括通信、尽职调查电话和必要时对实体房地的访问。
授信批准须受某些交易限额的限制，并可能受制于额外的条件，例如接受抵押品或其他信贷支持。正在进行的信用监测程序包括审查客户的定期财务报表和可公开获得的信息，并从信用评级机构收集数据(如有)，以评估客户的持续财务状况。
此外，BGC Partners与某些经纪活动相关的信用风险有限。交易对手风险与未偿还经纪手续费应收账款的可收回性有关。审查过程包括监控客户和相关经纪应收账款。审查包括对正在进行的催收过程的评价和对经纪应收账款的账龄分析。
本金交易风险
BGC Partners通过其子公司执行配对的主要交易，在配对的背靠背交易中，BGC Partners扮演着“中间人”的角色，同时充当买方和卖方的交易对手。然后，这些交易通过公认的结算系统或第三方清算组织进行结算。结算通常在交易日期后一至三个工作日内进行。交易的现金结算在收到或交付所交易的标的工具时发生。BGC合伙人通常避免在免费基础上或通过实物交付标的工具的方式结算本金交易。然而，免费支付交易可能发生的基础非常有限。
与前几年相比，BGC Partners执行的匹配主要交易的数量继续增长。经纪自营商、结算组织、客户及相关经纪自营商的应收账款，以及在本公司综合财务状况报表上向经纪自营商、结算组织、客户及相关经纪自营商支付的款项，主要是指同时买入及售出与截至其所述结算日尚未结算的匹配本金交易相关的证券。BGC Partners的经验是，基本上所有这些交易最终都以合同金额结算。
市场风险
市场风险是指一个或多个市场价格、利率、指数或其他因素的水平发生变化，导致特定头寸出现亏损的风险。BGC Partners可能允许其某些部门在正常业务过程中进行无与伦比的本金交易，并持有多头和空头库存头寸。这些交易主要是为了方便客户的执行需求、增加市场的流动性或吸引更多的订单流动。因此，BGC Partners可能在这些交易中存在市场风险敞口。BGC Partners的风险敞口根据其整体头寸的规模、所持工具的风险特征以及持有这些头寸之前持有的时间长短而有所不同。BGC Partners在日内跟踪其对市场风险和不匹配头寸的敞口的能力有限；然而，它试图通过严格的风险限制、极其有限的持有期和对冲其敞口来降低其在这些头寸上的市场风险。这些职位旨在短期持有，以促进客户交易。然而，由于许多因素，包括头寸的性质和其交易的市场准入，BGC Partners可能无法平仓，它可能被迫持有头寸的时间比预期的更长。所有持有时间超过日内的头寸均按市价计价。
我们还投资于可上市的股权证券，这些证券是公开交易的，截至2021年12月31日的公允价值为40万美元。对有价证券的投资带有一定程度的风险，因为不能保证有价证券不会贬值，而且通常证券市场可能是动荡和不可预测的。由于这些不同的市场风险，我们持有的有价证券可能会受到实质性的不利影响。我们可能寻求通过使用衍生品合约将价格变化对部分有价证券投资的影响降至最低。然而，我们不能保证我们的对冲活动将足以保护我们免受与我们的有价证券投资相关的价格风险。有关该等投资及相关对冲活动的进一步资料，请参阅本年度报告表格10-K第II部分第8项的综合财务报表附注10-“有价证券”及附注12-“衍生工具”。
我们的风险管理程序和严格的限制旨在监控和限制意外损失的风险，并在过去一直有效。然而，不能保证这些程序和限制将有效地限制未来的意外损失。证券头寸的不利变动或这些头寸的市场低迷或混乱可能导致重大损失。此外，这些头寸产生的本金损益有时可能对BGC Partners的综合财务状况和任何特定报告期的经营结果产生不成比例的正面或负面影响。
操作风险
我们的业务高度依赖于我们每天处理众多不同市场以多种货币进行的大量交易的能力。如果我们的任何数据处理系统无法正常运行或被禁用，或者如果我们的内部流程、人员或系统存在其他缺陷或故障，我们可能会遭受流动性减损、财务损失、业务中断、对客户的责任、监管干预或声誉损害。这些系统可能无法正常运行或因完全或部分超出我们控制范围的事件而失效，包括网络安全事件、电力或通信服务中断或我们无法占用我们的一栋或多栋建筑。我们的系统无法适应不断增长的交易量，这也可能限制我们扩大业务的能力。
此外，尽管我们制定了应急计划，但我们开展业务的能力可能会受到支持我们的企业及其所在社区的基础设施中断的不利影响。这可能包括涉及我们或与我们有业务往来的第三方使用的电力、通信、运输或其他服务的中断。
此外，我们的业务依赖于在我们的计算机系统和网络上安全地处理、存储和传输机密信息和其他信息。尽管我们采取了软件程序、防火墙和类似技术等保护措施来维护我们和我们客户信息的机密性、完整性和可用性，但威胁的性质仍在继续演变。因此，我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权访问、丢失或破坏数据(包括机密客户信息)、帐户被接管、服务不可用或中断、计算机病毒、破坏行为或其他恶意代码、网络攻击和其他可能产生不利安全影响的事件的影响。近年来，包括我们在内的各个行业也发生了越来越多的恶意网络事件。任何此类涉及我们的计算机系统和网络或对我们的业务重要的第三方的网络事件都可能对我们的运营构成风险。
外币风险
BGC Partners面临与外汇汇率变化相关的风险。外汇汇率的变化造成相当于公司收入和支出的美元波动。此外，BGC Partners以外币计价的金融资产和负债的重新计量的变化被记录为其经营业绩的一部分，并随着外币汇率的变化而波动。BGC每天监测外币的净敞口，并在认为合适的情况下对冲其对评级较高的主要金融机构的敞口。
该公司的大部分外汇敞口与美元对英镑和欧元有关。虽然我们以美元计算的国际经营业绩会受到汇率波动的影响，但我们不认为相关风险对我们的经营业绩有重大影响。对于以英镑和欧元计价的金融资产和负债，包括与这些货币相关的外币对冲头寸，我们评估了在所有其他假设保持不变的情况下，这些货币与美元之间汇率变化10%的影响。分析确定的压力测试情景是美元兑欧元走强，英镑兑英镑走弱。如果截至2021年12月31日，美元对欧元走强，对英镑贬值10%，汇率波动将对我们约170万美元的净收入产生总计负面影响。
利率风险
截至2021年12月31日，BGC Partners有10.528亿美元的固定利率债务未偿。这些债务目前不受利率波动的影响，尽管如果进行再融资或发行新债务，这些债务可能会受到利率变化的影响。此外，截至2021年12月31日，BGC Partners在其循环信贷协议下没有未偿还的借款。其循环信贷协议项下任何借款的利率均以伦敦银行同业拆息为基准。
容灾
我们的流程解决了灾难恢复方面的问题。我们的大部分技术都在美国和英国的主数据中心运行。两个站点中的任何一个通常都能够运行我们所有的基本系统。这项技术的复制实例保存在我们的冗余数据中心中。我们的数据中心通常按照最佳实践的物理安全标准建造和配备，并配备适当的环境监控和保障措施。我们大多数系统的故障转移都是自动进行的。
新冠肺炎疫情造成的经济和金融中断，以及各政府部门针对疫情采取的措施，导致我们在执行业务连续性计划的同时实施了运营变革。我们采取了重大措施来保护我们的员工。BGC的大多数工作人员每周有几天在办公室工作，而在一周的其他时间远程工作。未接种疫苗的员工被要求在公共场所戴口罩，当无法保持六英尺的距离时。我们推迟了一些企业活动和行业会议的参加。我们还依赖第三方供应商来执行某些关键流程，这些供应商也在按照业务连续性计划运作。
项目8.财务报表和补充数据
BGC Partners，Inc.及其子公司
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截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的综合财务报表 | |
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独立注册会计师事务所和独立审计师的报告(PCAOB ID42) | 132 |
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| 合并财务报表- | |
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合并财务状况报表 | 135 |
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合并业务报表 | 136 |
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综合全面收益表(损益表) | 137 |
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合并现金流量表 | 138 |
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合并权益变动表 | 140 |
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合并财务报表附注 | 143 |
独立注册会计师事务所报告
致BGC Partners，Inc.的股东和董事会
对财务报表的几点看法
我们审计了BGC Partners，Inc.(“本公司”)于2021年12月31日及2020年12月31日所附的综合财务状况表，截至2021年12月31日止三个年度内各年度的相关综合经营报表、全面收益(亏损)、现金流量及权益变动，以及列于指数第15(A)(2)项的相关附注及财务报表附表(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2022年2月28日发布的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
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| 所得税会计 |
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| 有关事项的描述 | 正如综合财务报表附注3及附注21所述，本公司须在美国及多个海外司法管辖区缴纳所得税，这会影响本公司的所得税拨备。所得税拨备是根据管理层对现行颁布的税法和每个税收管辖区的税率的理解而作出的估计。在截至2021年12月31日的年度内，公司确认了2300万美元的所得税综合拨备。 审计管理层对所得税拨备的计算很复杂，因为公司的全球结构要求评估公司在多个司法管辖区适用税法的情况，包括法人所有权结构对所得税的影响。评估税务状况涉及对复杂的法规、法规和判例法的评估和应用，这些法律、法规和判例法受到法律和事实解释的制约。我们的审计程序需要大量的审计工作，包括使用我们的税务专业人员来协助评估所得税拨备。 |
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我们是如何在审计中解决这个问题的
| 我们得到了了解，评估了设计，并测试了与公司全球税务结构相关的公司控制措施的运营有效性。例如，我们测试了管理层对所用数据的完整性和准确性的控制、有效的税率调节以及对不同司法管辖区内永久性和临时性差异的评估。 为了测试公司的所得税拨备并应对与公司全球税务结构的复杂性相关的风险，我们执行了审计程序，其中包括评估公司的结构、运营和司法管辖区税法对所得税的影响，并考虑本年度任何变化的影响。我们使用我们具有专门技能和知识的税务专业人员协助评估所得税拨备，包括将相关的当地和外国税法应用于管理层的计算方法和税务立场。此外，我们还测试了相关的有效税率调整，评估了永久性差异和暂时性差异的税收影响，并测试了新法规、判例法等权威指导的应用。 |
/s/ 安永律师事务所
自2008年以来，我们一直担任本公司的审计师。
纽约，纽约
2022年2月28日
独立注册会计师事务所报告
致BGC Partners，Inc.的股东和董事会
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准，审计了BGC Partners，Inc.截至2021年12月31日的财务报告内部控制。我们认为，根据COSO标准，截至2021年12月31日，BGC Partners，Inc.(“本公司”)在所有重要方面都对财务报告进行了有效的内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了BGC Partners，Inc.截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合财务状况表，以及截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营报表、综合收益(亏损)、现金流量和权益变动表，以及指数中第15(A)(2)项所列的相关附注和财务报表附表，我们于2022年2月28日的报告就此发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/S/安永律师事务所
纽约，纽约
2022年2月28日
BGC合作伙伴公司
合并财务状况报表
(单位为千，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 资产 | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 553,598 | | | $ | 596,291 | |
| 根据监管要求进行现金分离 | 13,201 | | | 257,115 | |
| 拥有的证券 | 40,838 | | | 58,572 | |
| 有价证券 | 406 | | | 349 | |
| 来自经纪自营商、结算组织、客户和相关经纪自营商的应收账款 | 782,446 | | | 304,022 | |
| 应计佣金和其他应收款净额 | 296,423 | | | 739,009 | |
| 来自雇员和合伙人的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额 | 286,967 | | | 408,142 | |
| 固定资产，净额 | 190,112 | | | 216,024 | |
| 投资 | 33,039 | | | 38,008 | |
| 商誉 | 486,919 | | | 556,211 | |
| 其他无形资产，净额 | 207,747 | | | 287,157 | |
| 关联方应收账款 | 5,237 | | | 11,915 | |
| 其他资产 | 445,233 | | | 480,427 | |
| | | |
| 总资产 | $ | 3,342,166 | | | $ | 3,953,242 | |
| 负债、可赎回合伙企业权益和股权 | | | |
| 短期借款 | $ | 3,584 | | | $ | 3,849 | |
| | | |
| 应计补偿 | 214,379 | | | 220,726 | |
| 应付给经纪-交易商、结算组织、客户和相关经纪-交易商 | 656,278 | | | 179,721 | |
| 对关联方的应付款项 | 53,764 | | | 36,921 | |
| 应付账款、应计账款和其他负债 | 679,254 | | | 1,364,119 | |
| 应付票据和其他借款 | 1,052,831 | | | 1,315,935 | |
| | | |
| 总负债 | 2,660,090 | | | 3,121,271 | |
承付款、或有事项和担保(附注20) | | | |
| 可赎回的合伙权益 | 18,761 | | | 20,674 | |
| 权益 | | | |
| 股东权益： | | | |
A类普通股，面值$0.01每股；750,000授权股份；435,944和373,545分别于2021年12月31日及2020年12月31日发行的股份；及317,023和323,018分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行的股票 | 4,359 | | | 3,735 | |
B类普通股，面值$0.01每股；150,000授权股份；45,884分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票，可转换为A类普通股 | 459 | | | 459 | |
| 额外实收资本 | 2,451,135 | | | 2,375,113 | |
库存股，按成本计算：118,921和50,527分别于2021年12月31日和2020年12月31日的A类普通股 | (623,734) | | | (315,313) | |
| 留存赤字 | (1,171,919) | | | (1,280,828) | |
| 累计其他综合收益(亏损) | (40,548) | | | (28,930) | |
| 股东权益总额 | 619,752 | | | 754,236 | |
| 附属公司的非控股权益 | 43,563 | | | 57,061 | |
| 总股本 | 663,315 | | | 811,297 | |
| 总负债、可赎回的合伙企业权益和权益 | $ | 3,342,166 | | | $ | 3,953,242 | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
BGC合作伙伴公司
合并业务报表
(单位为千，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | |
| 佣金 | $ | 1,541,900 | | | $ | 1,567,668 | | | $ | 1,645,818 | |
| 主要交易记录 | 327,761 | | | 351,633 | | | 321,923 | |
| 关联方的费用 | 14,856 | | | 25,754 | | | 29,442 | |
| 数据、软件和交易后 | 89,963 | | | 81,920 | | | 73,166 | |
| 利息和股息收入 | 21,977 | | | 12,332 | | | 18,319 | |
| 其他收入 | 18,907 | | | 17,454 | | | 15,938 | |
| 总收入 | 2,015,364 | | | 2,056,761 | | | 2,104,606 | |
| 费用： | | | | | |
| 薪酬和员工福利 | 1,271,340 | | | 1,132,557 | | | 1,127,041 | |
| 基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | 256,164 | | | 183,545 | | | 170,625 | |
| 薪酬总额和员工福利 | 1,527,504 | | | 1,316,102 | | | 1,297,666 | |
| 入住率和设备 | 188,322 | | | 192,837 | | | 186,111 | |
| 向关联方支付的费用 | 24,030 | | | 23,618 | | | 19,778 | |
| 专业和咨询费 | 67,884 | | | 74,072 | | | 93,071 | |
| 通信 | 117,502 | | | 121,646 | | | 120,037 | |
| 销售和促销 | 38,048 | | | 38,234 | | | 81,829 | |
| 佣金和场内经纪业务 | 64,708 | | | 59,376 | | | 63,617 | |
| 利息支出 | 69,329 | | | 76,607 | | | 60,246 | |
| 其他费用 | 80,888 | | | 89,045 | | | 118,671 | |
| 总费用 | 2,178,215 | | | 1,991,537 | | | 2,041,026 | |
| 其他收入(亏损)，净额： | | | | | |
| 资产剥离和出售投资的收益(亏损) | 312,941 | | | 394 | | | 18,421 | |
| 权益法投资的收益(损失) | 6,706 | | | 5,023 | | | 4,115 | |
| 其他收入(亏损) | 19,705 | | | 1,580 | | | 30,511 | |
| 其他收入(亏损)合计，净额 | 339,352 | | | 6,997 | | | 53,047 | |
| 所得税前营业收入(亏损) | 176,501 | | | 72,221 | | | 116,627 | |
| 所得税拨备(福利) | 23,013 | | | 21,303 | | | 49,811 | |
| 合并净收益(亏损) | $ | 153,488 | | | $ | 50,918 | | | $ | 66,816 | |
| 减去：可归因于子公司非控股权益的净收益(亏损) | 29,481 | | | 5,856 | | | 22,915 | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | | | $ | 43,901 | |
| 每股数据： | | | | | |
| 每股基本收益(亏损) | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | | | $ | 43,901 | |
| 每股基本收益(亏损) | $ | 0.33 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.13 | |
| 基本加权平均普通股流通股 | 379,215 | | | 361,736 | | | 344,332 | |
| 完全摊薄后每股收益(亏损) | | | | | |
| 完全摊薄后的净收益(亏损) | $ | 173,995 | | | $ | 64,787 | | | $ | 58,871 | |
| 完全摊薄后每股收益(亏损) | $ | 0.32 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.12 | |
| 已发行普通股的完全摊薄加权平均股份 | 540,020 | | | 546,848 | | | 472,187 | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
BGC合作伙伴公司
综合全面收益表(损益表)
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 合并净收益(亏损) | $ | 153,488 | | | $ | 50,918 | | | $ | 66,816 | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额： | | | | | |
| 外币折算调整 | (13,747) | | | 6,457 | | | (86) | |
| 福利计划 | 301 | | | (1,840) | | | (12,928) | |
| 扣除税后的其他综合收益(亏损)合计 | (13,446) | | | 4,617 | | | (13,014) | |
| 综合收益(亏损) | 140,042 | | | 55,535 | | | 53,802 | |
减去：可归因于子公司非控股权益的综合收益(亏损)，税后净额 | 27,653 | | | 6,301 | | | 18,538 | |
| 普通股股东应占综合收益(亏损) | $ | 112,389 | | | $ | 49,234 | | | $ | 35,264 | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
目录表
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合并现金流量表合并现金流量表--(续)
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
| 合并净收益(亏损) | $ | 153,488 | | | $ | 50,918 | | | $ | 66,816 | |
对综合净收入(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： | | | | | |
| 保险业务处置收益 | (312,941) | | | — | | | — | |
| 固定资产折旧和无形资产摊销 | 81,874 | | | 85,422 | | | 81,868 | |
| 员工贷款摊销和员工贷款准备金 | 217,655 | | | 67,032 | | | 35,650 | |
基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | 256,164 | | | 183,545 | | | 170,625 | |
| 递延补偿费用 | 347 | | | 630 | | | 5,879 | |
| 权益法投资的损失(收益) | (6,706) | | | (1,126) | | | (4,115) | |
| 有价证券的已实现亏损(收益) | — | | | (289) | | | (3,528) | |
| 有价证券的未实现亏损(收益) | (56) | | | (69) | | | (3,204) | |
| 其他投资的损失(收益) | 73 | | | 431 | | | (18,163) | |
| 应付票据折价(溢价)摊销 | 3,592 | | | 4,187 | | | 3,223 | |
| 固定资产、无形资产和投资减值 | 11,246 | | | 11,431 | | | 4,536 | |
| 递延税金准备(福利) | (11,947) | | | (16,549) | | | (4,196) | |
| 估计收购收益应付款的变动 | 4,285 | | | 4,661 | | | 5,622 | |
| 没收A类普通股 | (553) | | | — | | | (139) | |
| 其他 | (4,915) | | | 2,730 | | | (5,682) | |
综合净收益(亏损)，经非现金和非经营性项目调整 | 391,606 | | | 392,954 | | | 335,192 | |
| 营运资产减少(增加)： | | | | | |
| 拥有的证券 | 17,626 | | | (1,346) | | | 883 | |
来自经纪自营商、结算组织、客户和相关经纪自营商的应收账款 | (482,669) | | | 246,498 | | | 389,058 | |
| 应计应收佣金净额 | (101,314) | | | 44,389 | | | (22,287) | |
| 来自雇员和合伙人的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额 | (38,571) | | | (149,145) | | | (119,469) | |
| 关联方应收账款 | 8,377 | | | 5,465 | | | (4,215) | |
| 其他资产 | 1,543 | | | (20,074) | | | 5,239 | |
| 经营负债增加(减少)： | | | | | |
| 回购协议 | — | | | — | | | (986) | |
| 借出证券 | — | | | (13,902) | | | (1,238) | |
| 应计补偿 | 17,989 | | | 13,752 | | | (7,231) | |
应付给经纪-交易商、结算组织、客户和相关经纪-交易商 | 477,083 | | | (236,314) | | | (353,281) | |
| 对关联方的应付款项 | 18,596 | | | (37,613) | | | 36,855 | |
| 应付账款、应计账款和其他负债 | 106,919 | | | 57,949 | | | (17,420) | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | $ | 417,185 | | | $ | 302,613 | | | $ | 241,100 | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | |
| 保险业务处置所得毛收入 | $ | 534,916 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 作为保险业务处置一部分转让的现金和限制性现金 | (369,407) | | | — | | | — | |
| 固定资产购置情况 | (10,112) | | | (30,829) | | | (46,665) | |
| 软件开发成本资本化 | (43,178) | | | (54,342) | | | (50,833) | |
| 购买权益法投资 | (1,115) | | | (1,458) | | | (1,715) | |
| 权益法投资收益 | 10,029 | | | 4,326 | | | 3,737 | |
| 收购付款，扣除所获得的现金 | — | | | (7,871) | | | 28,261 | |
| 出售有价证券所得款项 | — | | | 14,237 | | | 24,626 | |
| 购买其他资产 | — | | | (2,000) | | | — | |
| 投资活动提供(用于)的现金净额 | $ | 121,133 | | | $ | (77,937) | | | $ | (42,589) | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| 偿还长期债务和抵押借款 | $ | (566,244) | | | $ | (357,789) | | | $ | (332,378) | |
发行长期债务和抵押借款，扣除递延发行成本 | 298,419 | | | 524,396 | | | 709,849 | |
目录表
BGC合作伙伴公司
合并现金流量表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
对有限合伙权益和其他非控股权益的收益分配 | (52,169) | | | (63,109) | | | (113,673) | |
| 有限合伙权益的赎回和回购 | (110,565) | | | (47,613) | | | (43,270) | |
| 向股东分红 | (15,098) | | | (60,440) | | | (192,442) | |
| A类普通股回购 | (365,398) | | | (6) | | | (1,236) | |
| 取消RSU以满足预扣税要求 | — | | | — | | | (458) | |
| | | | | |
| 出售BGC控股公司Cantor单位的收益 | 7,894 | | | — | | | — | |
| 收购前对期货交易所集团的现金出资 | 3,845 | | | — | | | — | |
| 收购期货交易所集团 | (9,022) | | | — | | | — | |
| 收购收益的付款 | (11,199) | | | (8,540) | | | (8,146) | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | $ | (819,537) | | | $ | (13,101) | | | $ | 18,246 | |
汇率变动对现金和现金等价物的影响，以及监管要求下的现金分离 | (5,388) | | | 993 | | | 2,630 | |
| | | | | |
| | | | | |
现金和现金等价物的净增加(减少)，以及监管要求下的现金分离 | (286,607) | | | 212,568 | | | 219,387 | |
现金和现金等价物，以及在期初根据法规要求分开的现金 | 853,406 | | | 640,838 | | | 421,451 | |
现金和现金等价物，以及在期末根据法规要求分开的现金 | $ | 566,799 | | | $ | 853,406 | | | $ | 640,838 | |
| 补充现金信息： | | | | | |
| 在此期间支付的税款 | $ | 43,357 | | | $ | 41,910 | | | $ | 47,997 | |
| 期内支付的利息现金 | 66,450 | | | 69,572 | | | 51,776 | |
| 补充非现金信息： | | | | | |
| 有限合伙企业权益交换后发行A类普通股 | $ | 157,547 | | | $ | 11,388 | | | $ | 26,146 | |
发行A类及或有A类普通股及有限合伙权益以供收购 | 1,160 | | | 1,578 | | | 3,040 | |
| 净资产和净负债 | 7,367 | | | 34,456 | | | 169,065 | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
BGC合作伙伴公司
合并权益变动表
截至2019年12月31日止年度
(单位为千，不包括份额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BGC Partners，Inc.股东 | | | | | | |
| A类
普普通通
库存 | | B类
普普通通
库存 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 财务处
库存 | | 保留
赤字 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 非控制性
对以下项目感兴趣
附属公司 | | 总计 | | |
| 余额，2019年1月1日 | $ | 3,417 | | | $ | 459 | | | $ | 2,217,340 | | | $ | (314,240) | | | $ | (1,116,026) | | | $ | (24,465) | | | $ | 88,974 | | | $ | 855,459 | | | |
| 合并净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | 43,901 | | | — | | | 22,915 | | | 66,816 | | | |
| 其他综合收益，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,637) | | | (4,377) | | | (13,014) | | | |
基于股权的薪酬，434,694股票 | 4 | | | — | | | 7,066 | | | — | | | — | | | — | | | 3,419 | | | 10,489 | | | |
| 向普通股股东分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | (192,442) | | | — | | | — | | | (192,442) | | | |
对有限合伙权益和其他非控股权益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (89,616) | | | (89,616) | | | |
授予可交换性和赎回有限责任合伙权益，发行15,008,431股票 | 150 | | | — | | | 56,455 | | | — | | | — | | | — | | | 29,853 | | | 86,458 | | | |
发行A类普通股(扣除成本)；212,711股票 | 2 | | | — | | | 879 | | | — | | | — | | | — | | | 235 | | | 1,116 | | | |
赎回浮动资金单位，56,878单位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (256) | | | (256) | | | |
回购A类普通股，233,172股票 | — | | | — | | | — | | | (970) | | | — | | | — | | | (266) | | | (1,236) | | | |
没收A类普通股，22,046股票 | — | | | — | | | (12) | | | (98) | | | — | | | — | | | (29) | | | (139) | | | |
为基于股权的补偿而向康托尔提供的资本和来自康托尔的资本 | — | | | — | | | (382) | | | — | | | — | | | — | | | 246 | | | (136) | | | |
发行A类普通股和用于收购的RSU，1,039,452股票 | 11 | | | — | | | 4,471 | | | — | | | — | | | — | | | (1,442) | | | 3,040 | | | |
| 其他 | — | | | — | | | 3,247 | | | — | | | — | | | — | | | (680) | | | 2,567 | | | |
| 平衡，2019年12月31日 | $ | 3,584 | | | $ | 459 | | | $ | 2,289,064 | | | $ | (315,308) | | | $ | (1,264,567) | | | $ | (33,102) | | | $ | 48,976 | | | $ | 729,106 | | | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
BGC合作伙伴公司
合并权益变动表
截至2020年12月31日止年度
(单位为千，不包括份额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BGC Partners，Inc.股东 | | | | | |
| A类
普普通通
库存 | | B类
普普通通
库存 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 财务处
库存 | | 保留
赤字 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 非控制性
对以下项目感兴趣
附属公司 | | 总计 | |
| 平衡，2020年1月1日 | $ | 3,584 | | | $ | 459 | | | $ | 2,289,064 | | | $ | (315,308) | | | $ | (1,264,567) | | | $ | (33,102) | | | $ | 48,976 | | | $ | 729,106 | | |
| 合并净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | 45,062 | | | — | | | 5,856 | | | 50,918 | | |
| 其他综合收益，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,172 | | | 445 | | | 4,617 | | |
基于股权的薪酬，1,133,725股票 | 11 | | | — | | | 8,565 | | | — | | | — | | | — | | | 4,096 | | | 12,672 | | |
| 向普通股股东分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | (60,440) | | | — | | | — | | | (60,440) | | |
对有限合伙权益和其他非控股权益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (36,569) | | | (36,569) | | |
授予可交换性和赎回有限责任合伙权益，发行13,190,311股票 | 132 | | | — | | | 61,766 | | | — | | | — | | | — | | | 31,895 | | | 93,793 | | |
发行A类普通股(扣除成本)；390,570股票 | 4 | | | — | | | 5,381 | | | — | | | — | | | — | | | 120 | | | 5,505 | | |
赎回浮动资金单位，730,141单位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (102) | | | (102) | | |
回购A类普通股，2,259股票 | — | | | — | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | (1) | | | (6) | | |
| 为基于股权的补偿而向康托尔提供的资本和来自康托尔的资本 | — | | | — | | | 3,613 | | | — | | | — | | | — | | | 1,906 | | | 5,519 | | |
发行A类普通股和用于收购的RSU，390,775股票 | 4 | | | — | | | 1,664 | | | — | | | — | | | — | | | (90) | | | 1,578 | | |
| CECL标准采用的累积效应 | — | | | — | | | — | | | — | | | (883) | | | — | | | (417) | | | (1,300) | | |
| 其他 | — | | | — | | | 5,060 | | | — | | | — | | | — | | | 946 | | | 6,006 | | |
| 平衡，2020年12月31日 | $ | 3,735 | | | $ | 459 | | | $ | 2,375,113 | | | $ | (315,313) | | | $ | (1,280,828) | | | $ | (28,930) | | | $ | 57,061 | | | $ | 811,297 | | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
BGC合作伙伴公司
合并权益变动表
截至2021年12月31日止的年度
(单位为千，不包括份额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BGC Partners，Inc.股东 | | | | |
| A类
普普通通
库存 | | B类
普普通通
库存 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 财务处
库存 | | 保留
赤字 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 非控制性
对以下项目感兴趣
附属公司 | | 总计 |
| 余额，2021年1月1日 | $ | 3,735 | | | $ | 459 | | | $ | 2,375,113 | | | $ | (315,313) | | | $ | (1,280,828) | | | $ | (28,930) | | | $ | 57,061 | | | $ | 811,297 | |
| 合并净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | 124,007 | | | — | | | 29,481 | | | 153,488 | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,618) | | | (1,828) | | | (13,446) | |
基于股权的薪酬，2,167,170股票 | 22 | | | — | | | 13,015 | | | — | | | — | | | — | | | 4,887 | | | 17,924 | |
| 向普通股股东分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | (15,098) | | | — | | | — | | | (15,098) | |
对有限合伙权益和其他非控股权益的收益分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (22,658) | | | (22,658) | |
授予可交换性和赎回有限责任合伙权益，发行58,024,858股票 | 580 | | | — | | | 69,855 | | | — | | | — | | | — | | | 49,524 | | | 119,959 | |
发行A类普通股(扣除成本)；417,247股票 | 4 | | | — | | | 1,492 | | | — | | | — | | | — | | | 14 | | | 1,510 | |
赎回浮动资金单位，1,198,131单位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (408) | | | (408) | |
回购A类普通股，68,253,498股票 | — | | | — | | | — | | | (307,773) | | | — | | | — | | | (57,625) | | | (365,398) | |
没收A类普通股，140,188股票 | — | | | — | | | 181 | | | (648) | | | — | | | — | | | (86) | | | (553) | |
为基于股权的补偿而向康托尔提供的资本和来自康托尔的资本 | — | | | — | | | (15,429) | | | — | | | — | | | — | | | (12,582) | | | (28,011) | |
授予可交换性、赎回有限合伙企业权益、发行A类普通股和用于收购的RSU；1,789,018股票 | 18 | | | — | | | 9,825 | | | — | | | — | | | — | | | (8,683) | | | 1,160 | |
Cantor在赎回FPU后从BGC Holdings购买Cantor单位，4,408,931单位 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,894 | | | 7,894 | |
| 收购期货交易所集团 | — | | | — | | | (7,616) | | | — | | | — | | | — | | | (1,406) | | | (9,022) | |
| 其他 | — | | | — | | | 4,699 | | | — | | | — | | | — | | | (22) | | | 4,677 | |
| 平衡，2021年12月31日 | $ | 4,359 | | | $ | 459 | | | $ | 2,451,135 | | | $ | (623,734) | | | $ | (1,171,919) | | | $ | (40,548) | | | $ | 43,563 | | | $ | 663,315 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 宣布的普通股每股股息 | $ | 0.04 | | | $ | 0.17 | | | $ | 0.56 | |
| 按普通股每股宣布和支付的股息 | $ | 0.04 | | | $ | 0.17 | | | $ | 0.56 | |
合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。
BGC合作伙伴公司
合并财务报表附注
1.陈述的组织和依据
业务概述
BGC Partners，Inc.是一家为全球金融市场提供服务的全球领先的金融经纪和技术公司。通过BGC、GFI、SunISE Brokers、Poten&Partners、RP Martin和Fenics等品牌，该公司专门经纪一系列产品，包括政府债券、公司债券和其他债务工具等固定收益产品，以及相关的利率衍生品和信用衍生品。该公司还经纪各种产品，涉及外汇、股票衍生品和现金股票、能源和大宗商品、航运和期货及期权。该公司的业务还为各种金融和非金融机构提供广泛的服务，包括交易执行、连接解决方案、经纪服务、结算、交易压缩和其他交易后服务、信息和其他后台服务。
BGC合作伙伴的综合平台旨在为客户提供价格发现、执行和交易处理方面的灵活性，并使他们能够在场外交易或通过交易所执行的交易中使用Voice、混合或在许多市场使用全电子经纪服务。通过公司的电子品牌Fenics集团，BGC Partners提供一系列市场基础设施和连接服务、全电子化市场以及某些产品的全电子化经纪服务，这些产品也可以通过语音和混合执行进行交易。Fenics的全套产品包括全电子和混合经纪、市场数据和相关信息服务、交易压缩和其他交易后服务、与金融工具和市场有关的分析，以及其他金融技术解决方案。FENICS品牌还以Fenics、FMX、BGC Trader、CreditMatch、Fenics Market Data、Fenics Go、BGC Market Data、Kace等名称运营2、Capitalab、Swaptioniser、CBID、Lucera和LumeAlfa。
BGC，BGC Partners，BGC Trader，GFI，GFI Ginga，CreditMatch，Fenics，FENICS.COM，FMX，SunISE Brokers，Poten&Partners，RP Martin，Kace2、Capitalab、Swaptioniser、CBID、Aqua、Lucera和LumeAlfa是BGC Partners，Inc.和/或其附属公司的商标/服务标志和/或注册商标/服务标志。
该公司的客户包括世界上许多最大的银行、经纪自营商、投资银行、贸易公司、对冲基金、政府、公司和投资公司。BGC Partners在全球主要市场设有数十个办事处，包括纽约和伦敦，以及巴林、北京、百慕大、波哥大、布里斯班、布宜诺斯艾利斯、芝加哥、哥本哈根、迪拜、都柏林、法兰克福、日内瓦、香港、休斯顿、伊斯坦布尔、约翰内斯堡、马德里、墨尔本、墨西哥城、迈阿密、米兰、摩纳哥、莫斯科、尼翁、巴黎、里约热内卢、圣地亚哥、圣保罗、首尔、上海、新加坡、悉尼、特拉维夫、东京、多伦多和苏黎世。
陈述的基础
公司的综合财务报表是根据美国证券交易委员会的规则和规定并符合美国公认会计准则编制的。本公司的综合财务报表包括本公司的账目和本公司拥有控股权的所有子公司。公司间余额和交易已在合并中冲销。已对以前报告的数额进行了某些重新分类，以符合当前的列报方式。
2021年11月1日，本公司完成保险业务处置(详见附注5-《资产剥离》)。
2021年7月30日，公司完成对期货交易所集团的收购，收购价格为美元4.9成交时的现金收入，加上期货交易所集团在成交时持有的现金，以及只能从公司的期货交易所集团利润部分中支付的收益，上限为Cantor在成交前向期货交易所集团提供的金额。
期货交易所集团的收购已被确定为共同控制下的实体组合，导致报告实体发生变化。因此，本公司的财务业绩已予重新编制，以包括期货交易所集团于本年度及过往期间的财务业绩，犹如期货交易所集团一直被合并一样。期货交易所集团的资产和负债已按卖方的历史账面价值记录在公司的综合财务状况报表中。对期货交易所集团的收购在截至2021年9月30日(交易发生的期间)期间作为股权交易入账。
下表汇总了收购期货交易所集团对公司截至2020年12月31日的综合财务状况表以及公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合业务表(以千计，每股金额除外)的影响：
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| 2020年12月31日 |
| 正如之前报道的那样 | | 追溯调整 | | 调整后的 |
| 总资产 | $ | 3,949,300 | | | $ | 3,942 | | | $ | 3,953,242 | |
| 总负债 | $ | 3,120,397 | | | $ | 874 | | | $ | 3,121,271 | |
| 总股本 | $ | 808,229 | | | $ | 3,068 | | | $ | 811,297 | |
| 总负债、可赎回的合伙企业权益和权益 | $ | 3,949,300 | | | $ | 3,942 | | | $ | 3,953,242 | |
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| | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2019年12月31日的年度 |
| | 正如之前报道的那样 | | 追溯调整 | | 调整后的 | | 正如之前报道的那样 | | 追溯调整 | | 调整后的 |
| 所得税前营业收入(亏损) | | $ | 77,905 | | | $ | (5,684) | | | $ | 72,221 | | | $ | 122,064 | | | $ | (5,437) | | | $ | 116,627 | |
| 合并净收益(亏损) | | $ | 56,602 | | | $ | (5,684) | | | $ | 50,918 | | | $ | 72,253 | | | $ | (5,437) | | | $ | 66,816 | |
| 可归因于子公司非控股权益的净收益(亏损) | | $ | 7,694 | | | $ | (1,838) | | | $ | 5,856 | | | $ | 24,691 | | | $ | (1,776) | | | $ | 22,915 | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | | $ | 48,908 | | | $ | (3,846) | | | $ | 45,062 | | | $ | 47,562 | | | $ | (3,661) | | | $ | 43,901 | |
| 每股基本收益(亏损) | | $ | 0.14 | | | $ | (0.02) | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.14 | | | $ | (0.01) | | | $ | 0.13 | |
| 稀释后每股收益(亏损) | | $ | 0.13 | | | $ | (0.01) | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.13 | | | $ | (0.01) | | | $ | 0.12 | |
此外，综合全面收益(亏损)表、综合现金流量表和综合权益变动表也进行了调整，以反映这些追溯调整。
于截至2020年12月31日止年度，本公司于综合经营报表中将原先称为“利息收入”的项目改为“利息及股息收入”。这一变化没有导致收入的任何重新分类，对公司的“总收入”没有影响，仅被视为名称的更改，以更好地反映基本活动。
于截至2019年12月31日止年度内，本公司于综合经营报表及综合现金流量表中，将原先称为“向有限合伙单位及有限合伙单位分配净收入及给予可交换能力及发行普通股”的项目改为“以股权为基础的薪酬及向有限合伙单位及综合现金流量表分配净收益”。这一变化导致与REU和RSU等基于股权的奖励相关的摊销费用从“薪酬和员工福利”重新分类为“基于股权的薪酬和向有限合伙单位和FEU分配净收入”。这种列报方式的改变对公司的“总薪酬和员工福利”或“总支出”没有影响。
综合财务报表包含管理层认为为公平列报本公司于所呈列期间的综合财务状况表、综合经营表、综合全面收益(亏损)表、综合现金流量表及综合权益变动表所必需的所有正常及经常性调整。
最近采用的会计公告
2016年2月，FASB发布了ASU第2016-02号，租赁(主题842)。该标准要求承租人确认所有租期超过12个月的租赁的ROU资产和租赁负债。费用的确认、计量和列报将取决于融资或经营租赁的分类。修正案还要求进行某些数量和质量上的披露。出租人的会计指引基本没有变化。2018年7月，FASB发布了ASU第2018-10号，对主题842《租赁》的编纂改进，以澄清如何应用新租约标准的某些方面。修正案涉及租赁中隐含的费率、租赁净投资减值、承租人对租赁分类的重新评估、出租人对租赁期限和购买选择的重新评估、取决于指数或费率的可变付款以及某些过渡调整等问题。此外，在2018年7月，FASB发布了ASU第2018-11号，租赁(主题842)，有针对性的改进，为采用新的租赁标准提供了额外的(和可选的)过渡方法。
根据新的过渡方法，报告实体最初将在生效日期适用新的租赁要求，并确认对采用期间留存收益期初余额的累积影响调整；继续根据传统的美国公认会计准则(即美国会计准则840、租契)；并根据ASC 840为传统美国公认会计原则下呈列的所有期间提供所需的披露。此外，ASU第2018-11号包含一项实际的权宜之计，允许出租人在满足某些标准的情况下避免在合同中分离租赁和相关的非租赁组成部分。2018年12月，FASB发布了ASU第2018-20号，租赁(主题842)，针对出租人的小范围改进，以澄清出租人关于从承租人收取的销售税和其他类似税收、某些出租人成本以及对包含租赁和非租赁组成部分的合同的可变付款的确认的指导意见。2019年3月，FASB发布了ASU第2019-01号，租赁(主题842)，编纂改进，澄清新租约标准的某些应用和过渡性披露方面的问题。修订涉及非制造商或经销商的出租人对标的资产的公允价值的确定，并澄清了过渡期披露要求等问题。华硕编号2016-02、2018-10、2018-11和2018-20中的指南从2019年1月1日起生效，允许提前采用；而ASU编号2019-01中的指南从2020年1月1日起生效，允许提前采用。本公司于2019年1月1日采用上述标准，以生效日期为首次适用日期。因此，根据这一过渡方法，财务信息没有更新，新租赁标准要求的披露也没有提供2019年1月1日之前的日期和期间。该指南提供了若干可选的实用权宜之计，供承租人在过渡时使用。因此，BGC选择了“一揽子实用的权宜之计”，允许公司在新标准下不重新评估其先前关于租赁识别、租赁分类和初始直接成本的结论。BGC并未选择有关土地地役权的事后诸葛亮或实际权宜之计，后者不适用于本公司。该准则还为实体作为承租人的持续会计提供了切实的便利。BGC为所有符合条件的租约选择了短期租约确认豁免。这意味着，对于符合条件的租赁，公司将不确认ROU资产和租赁负债, 这包括在过渡时不确认这些资产的现有短期租赁的ROU资产和租赁负债。本公司还选择了实际的权宜之计，不将除房地产租赁以外的所有租约的租赁和非租赁组成部分分开。因此，在被收养时，BGC主要作为承租人，承认了一美元192.4百万美元的ROU资产和206.0在其房地产和设备经营租赁的综合财务状况报表中，租赁负债为100万欧元。该指引的采纳并未对本公司的综合经营报表、综合权益变动表及综合现金流量表产生重大影响。有关本公司租赁安排的其他资料，请参阅附注25-“租赁”。
2017年8月，FASB发布了ASU第2017-12号，衍生工具和套期保值(主题815)：有针对性地改进套期保值活动的会计核算。该指引旨在通过更改合格对冲关系的指定和计量指南以及对冲结果的列报，更好地协调实体的风险管理活动和对冲关系的财务报告。为实现这一目标，修订扩大和完善了非金融和金融风险组成部分的对冲会计，并统一了对对冲工具和被对冲项目在财务报表中的影响的确认和列报。2018年10月，FASB发布了ASU第2018-16号，衍生品和对冲(主题815)：将有担保隔夜融资利率(SOFR)隔夜指数掉期(OIS)利率纳入为对冲会计目的基准利率。基于对LIBOR可持续性的担忧，2017年，由美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的一个委员会确定了一种被称为SOFR的广义财政部回购协议(Repo)融资利率作为其首选的替代参考利率。ASU编号2018-16中的指导意见增加了基于SOFR的OIS利率作为美国基准利率，以促进LIBOR向SOFR的过渡，并为实体为风险管理和对冲会计目的的利率风险对冲策略的变化做好准备提供充足的准备时间。本ASU中的修正案要求与ASU第2017-12号指南同时通过。该指引于2019年1月1日起对本公司生效，并要求在前瞻性和修改后的追溯基础上应用。采用这一指导方针并未对BGC的合并财务报表产生实质性影响。
2018年2月，FASB发布了ASU第2018-02号，收益表—报告全面收入(主题220)：从累积的其他全面收入中对某些税收影响进行重新分类。该指南通过提供一个选项，在记录减税和就业法案(或其中一部分)中美国联邦企业所得税税率变化的影响的每个期间，将这些搁置的税收影响重新归类为留存收益，从而帮助组织解决因减税和就业法案而产生的累积其他全面收入中的某些搁置所得税影响。该标准于2019年1月1日起对BGC生效。该指导要求在采用期间或追溯到承认减税和就业法案中美国联邦企业所得税税率变化的影响的每个(或多个)时期适用。本指导意见自2019年1月1日起施行。该准则的采用并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2018年6月，FASB发布了ASU第2018-07号，薪酬-股票薪酬(主题718)：非员工股份薪酬会计的改进。该指南在很大程度上统一了发放给员工和非员工的基于股份的薪酬奖励的会计处理，因此现有的员工指南将适用于非员工基于股票的薪酬。
交易(只要交易实际上不是一种融资形式)，但与补偿费用归属有关的具体指导意见除外。非雇员奖励的费用将继续入账，就像设保人为货物或服务支付了现金一样。此外，合同条款将能够用来代替非员工奖励期权定价模型中的预期条款。该标准于2019年1月1日起对本公司生效。ASU被要求在预期的基础上适用于在通过之日之后授予的所有新奖项。此外，任何尚未结算的负债分类奖励和截至采纳日期尚未确定计量日期的股权分类奖励均按采纳日期的公允价值重新计量，并对采纳年度的期初留存收益进行累积影响调整。BGC在其生效日期采用了这一标准。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2019年7月，FASB发布了ASU第2019-07号，美国证券交易委员会章节的编纂更新-根据美国证券交易委员会最终规则发布第33-10532号，披露更新和简化，以及第33-10231和33-10442号，投资公司报告现代化，以及杂项更新，对美国证券交易委员会段落的修订。该指导意见澄清或改进了各种编撰主题的披露和表述要求，使其与已经生效的《美国证券交易委员会》最终规则保持一致，从而消除了冗余，使编撰更易于应用。该ASU自发布之日起生效，对本公司的综合财务报表和相关披露没有产生实质性影响。
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，金融工具.信用损失(专题326).金融工具信用损失的测量它要求按摊余成本计量的金融资产在扣除信贷损失准备后，按预计在其估计寿命内收取的金额列报。新确认的金融资产的预期信贷损失以及在此期间信贷损失的变化在收益中确认。对于某些PCD资产，预期信贷损失的初始拨备被记录为购买价格的增加。预期信贷损失，包括贷款承诺等表外敞口的损失，是根据历史经验、当前状况以及影响报告金额可收回性的合理和可支持的预测来衡量的。根据修改后的追溯方法，新标准从2020年1月1日起对公司生效，并允许及早采用。2018年11月，FASB发布了ASU第2018-19号，对主题326“金融工具--信贷损失”的编纂改进，澄清经营租赁应收账款在ASC 842项下入账，租契，不在新的信贷损失指引的范围内，相反，因经营租赁而产生的应收账款减值应根据美国会计准则842进行会计处理。租契。2019年4月，FASB发布了ASU第2019-04号，对主题326“金融工具--信贷损失”的编纂改进，主题815，衍生工具和套期保值，主题825，金融工具。ASU对ASU第2016-13号引入或修订的指南进行修改，金融工具.信用损失(专题326).金融工具信用损失的测量。ASU第2019-04号规定的修正案说明见下文。此外，在2019年5月，FASB发布了ASU第2019-05号，金融工具--信贷损失(专题326)：定向过渡救济。本ASU中的修正案允许实体在通过ASU第2016-13号时，不可撤销地选择以前以摊余成本计入并符合ASC 825-10规定的公允价值期权的金融工具的公允价值期权，金融工具：总体。2019年11月，FASB发布了ASU第2019-11号，对主题326“金融工具--信贷损失”的编纂改进。本ASU中的修订要求实体将先前已注销或预期将被注销的摊销成本基础的某些预期收回计入PCD资产的信贷损失准备；提供与问题债务重组相关的过渡救济；允许实体将应计利息金额排除在某些必要的披露之外；并澄清适用抵押品维护实际权宜之计的要求。华硕2018-19号、2019-04号、2019-05号和2019-11号中的修正案要求与ASU 2016-13号中的指导同时通过。BGC在其要求的生效日期(从2020年1月1日开始)采用了这些标准。通过的主要影响涉及增加应计应收佣金以及雇员和合作伙伴提供的贷款、可免除贷款和其他应收款的信贷损失准备金。因此，在税前基础上，公司确认子公司的资产和非控股权益减少，留存赤字增加约$1.9百万，$0.6百万美元，以及$1.3分别为100万，截至2020年1月1日。采纳这一影响的税收影响是增加了子公司的资产和非控制性权益，并减少了约#美元的留存赤字。0.6百万，$0.2百万美元，以及$0.4分别为100万美元。
2017年1月，FASB发布了ASU第2017-04号，无形资产-商誉和其他(话题350)：简化商誉减值测试，它消除了确定报告单位个别资产和负债的公允价值以衡量商誉减值的要求。根据ASU的修订，商誉减值测试是通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较并就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用来进行的。本公司于其要求的生效日期(自2020年1月1日起)采纳该准则，并于截至2020年12月31日止年度内从商誉减值测试开始，前瞻性地应用该指引。采用这一准则并未对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-13号，公允价值计量(主题820)：披露框架--公允价值计量披露要求的变化。该指南是财务会计准则委员会披露框架项目的一部分，其目标和主要重点是提高财务报告附注中披露的有效性
发言。ASU取消、修正和增加了公允价值计量的某些披露要求。财务会计准则委员会的结论是，这些变化提高了脚注披露对财务报表使用者的整体有用性，并降低了编制人员的成本。某些披露需要前瞻性地应用，其他披露需要在采用期间追溯采用。在ASU过渡指南允许的情况下，自2018年9月30日起，公司提前采用、取消和修改了披露要求。早期采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生影响。BGC从2020年1月1日起采用了额外的披露要求，这些公允价值计量披露的采用并未对公司的综合财务报表产生影响。见附注13—“金融资产和负债的公允价值”，以获取更多信息。
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(FASB新兴问题特别工作组的共识)。关于实施、设置和其他前期成本(统称为实施成本)的会计准则适用于作为服务合同托管安排中的客户的实体。修正案使作为服务合同的托管安排中产生的实施费用资本化的要求与为开发或获得内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)而产生的实施费用资本化的要求相一致。作为服务合同的托管安排的服务要素的会计处理不受本ASU指南的影响。BGC在2020年1月1日开始生效时采用了该标准。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2018年10月，FASB发布了ASU第2018-17号，合并(主题810)：有针对性地改进可变利益实体的关联方指南。该指南是针对利益攸关方的意见发布的，主题810，整固在将可变利益实体指南适用于受共同控制的私营公司方面，以及在考虑通过受共同控制的关联方持有的间接利益以确定支付给决策者和服务提供者的费用是否为可变利益方面，可以加以改进。BGC在2020年1月1日开始生效时采用了该标准。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2019年4月，FASB发布了ASU第2019-04号，对主题326(金融工具--信贷损失)、主题815(衍生工具和对冲)和主题825(金融工具)的编纂改进。ASU修订了ASU第2016-13号引入或修订的指南，金融工具.信用损失(专题326).金融工具信用损失的测量, ASU No. 2017-12, 衍生工具和套期保值(主题815)：有针对性地改进套期保值活动的会计核算, and ASU No. 2016-01, 金融工具--总体(825-10分专题)：金融资产和金融负债的确认和计量。对ASU第2016-13号的修正案澄清了信贷损失标准的范围，并处理了与应计应收利息余额、回收、浮动利率和预付款等问题有关的指导意见。关于对ASU 2017-12号的修订，指导意见涉及部分公允价值对冲、公允价值对冲基础调整和某些过渡要求以及其他问题。与ASU第2016-01号有关的澄清指南要求实体根据ASC 820的指南，重新计量在计量备选方案下按公允价值核算的、没有易于确定的公允价值的股权证券。公允价值计量；规定没有以非功能货币计价的公允价值随时可确定的股权证券必须按历史汇率重新计量；并提供公允价值计量披露指导。BGC于2020年1月1日起规定的生效日期采用了该标准。采用对冲会计及确认及计量指引修订对本公司的综合财务报表并无重大影响。关于通过与信贷损失标准有关的修正案的影响，见上文。
2019年11月，FASB发布了ASU第2019-08号，薪酬-股票薪酬(主题718)和与客户合同的收入(主题606)：编纂改进--支付给客户的基于股份的对价。ASU简化了非员工股份支付的会计核算，并提高了会计的可比性，特别是对客户的支付。在指导下，此类奖励将被计入收入中交易价格的降低，但应按照ASC 718中的股票薪酬指导进行衡量和分类。薪酬--股票薪酬。BGC于2020年1月1日起规定的生效日期采用了该标准。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，所得税(话题740)：简化所得税会计。ASU是FASB简化倡议的一部分，预计它将通过消除ASC 740指南中的某些例外情况来降低与所得税会计相关的成本和复杂性。所得税与期间内税收分配办法、计算中期所得税的方法以及确认外部基差的递延税项负债有关。该指导意见还简化了特许经营税的会计处理，颁布了税法或税率的变化，并澄清了导致以下税基上升的交易的会计处理
善意。BGC在预期的基础上，于2021年1月1日开始的规定生效日期采用了该标准。该准则的采用并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2020年1月，FASB发布了ASU第2020-01号，投资--股票证券(话题321), 投资-股权方法和合资企业(主题323)，以及衍生品和套期保值(主题815)-澄清主题321、主题323和主题815之间的相互作用(FASB新兴问题特别工作组的共识)。这些修订改进了以往的指导意见，减少了实践中的多样性，增加了这些编纂专题之间相互作用的会计可比性，因为它们涉及某些股权证券、权益会计方法下的投资和远期合同或购买证券的购买期权，这些证券在结算远期合同或行使购买期权时将根据权益会计方法或公允价值期权入账。BGC在预期的基础上，于2021年1月1日开始的规定生效日期采用了该标准。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-03号，金融工具法典化的改进。该ASU通过澄清或改进编纂，对与金融工具和相关披露有关的各个方面进行了范围较窄的修订。大部分情况下，指导意见在发布时生效，该准则的采用并未对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2020年10月，FASB发布了ASU第2020-10号，编撰方面的改进。该标准通过将现有的披露要求移至(或在其中添加适当的参考)相关披露章节来修订编撰。ASU还通过修改和增加新的标题、相互参照以及改进或更正术语，澄清了编纂的各种条款。BGC从2021年1月1日起采用了该标准，并采用了修改后的追溯过渡方法。采用这一指导方针并未对公司的综合财务报表产生影响。
新会计公告
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。该指引旨在减轻会计分析和其他可能需要修改协议(例如贷款、债务证券、衍生品和借款)的影响，因为随着实体从LIBOR和其他银行间同业拆借利率过渡到替代参考利率，参考利率改革是必要的。这一ASU还提供了可选的权宜之计，使公司能够继续将对冲会计应用于受参考汇率改革影响的某些对冲关系。指南的应用是可选的，并且仅在某些情况下可用。ASU自发布之日起生效，一般可适用至2022年12月31日。2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01号，参考汇率改革(主题848)：范围。本标准中的修订是选择性的，主要适用于拥有衍生工具的实体，这些衍生工具使用利率进行保证金、贴现或合同价格调整，而该利率因参考利率改革而被修改(称为“贴现过渡”)。该标准扩展了ASC 848的范围，中间价改革并允许实体对受贴现过渡影响的衍生合约选择可选的权宜之计。与第2020-04号ASU类似，本ASU的规定自发布之日起生效，一般可适用至2022年12月31日。管理层正在评估和计划采用新的指导方针，包括组建一个跨职能的伦敦银行间同业拆借利率过渡团队，以确定公司的过渡计划，促进向替代参考利率的有序过渡，并继续对公司的综合财务报表进行评估。
2020年8月，FASB发布了ASU第2020-06号，债务--可转换债务和其他期权(分专题470-20)和衍生工具和套期保值--实体自有权益的合同(分专题815-40)：实体自有权益的可转换工具和合同的会计。预计该准则将降低与实体自有权益中可转换工具和合同会计有关的财务报告的复杂性并提高可比性。ASU还通过对相关披露指南进行有针对性的改进来提高信息透明度。此外，这些修订影响了可能以现金或股票结算的工具以及可转换工具的摊薄每股收益计算。新标准从2022年1月1日起对公司生效，可以采用修改后的追溯过渡方法或完全追溯过渡方法。采用这一指导意见预计不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2021年10月，FASB发布了ASU 2021-08号，企业合并(主题805)：从与客户的合同中核算合同资产和合同负债。该准则改进了在企业合并中与客户签订的收购收入合同的会计处理，解决了实践中与确认收购合同负债有关的多样性和不一致问题，以及付款条件及其对收购方确认的后续收入的影响。ASU要求公司应用ASC 606中的指导，与客户签订合同的收入，从在企业合并中获得的与客户的合同中确认和计量合同资产和合同负债，从而对ASC 805中的一般确认和计量原则造成例外。企业合并。新的
标准将于2023年1月1日起对公司生效，可预期适用于在生效日期或之后发生的业务合并，并允许及早采用。管理层目前正在评估新准则对公司合并财务报表的影响。
2021年11月，FASB发布了ASU 2021-10号，政府援助(话题832)：企业实体披露政府援助情况。该标准要求商业实体通过类比赠款或捐款会计模式，每年披露与其核算的政府的交易。该指南旨在提高不在美国公认会计准则其他指导范围内的政府援助交易的透明度。ASU要求披露交易的性质和重要条款和考虑事项、所使用的会计政策以及这些交易对实体财务报表的影响。新准则将对公司从2022年1月1日开始发布的年度报告期的财务报表生效，可以前瞻性地或追溯地应用，并允许及早采用。管理层目前正在评估新准则对公司合并财务报表的影响。
2. BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益
BGC Partners是一家控股公司，没有直接业务，其几乎所有业务都通过其运营子公司进行。实际上，公司所有的综合净资产和净收益都是综合可变利息实体的净资产和净收益。BGC Holdings是本公司的一家合并子公司，本公司是其普通合伙人。本公司和BGC Holdings共同拥有BGC U.S.Opco和BGC Global OpCo，二经营伙伴关系。此外，纽马克控股公司是纽马克公司的一家合并子公司，纽马克公司是纽马克公司的普通合伙人。Newmark和Newmark Holdings共同拥有运营合伙企业Newmark OpCo。下面列出的是BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益。Cantor持有的FPU、LPU和有限合伙权益，分别如下所述，共同代表BGC Holdings和Newmark Holdings的所有有限合伙权益。
作为分离的结果，纽马克控股的有限合伙权益被分配给BGC Holdings的有限合伙权益的持有人，据此，当时持有BGC Holdings有限合伙权益的每一位BGC Holdings有限合伙权益的持有人将获得相应的Newmark Holdings有限合伙权益，由出资比率确定，该比例等于BGC Holdings有限合伙权益乘以1除以2.2，除以汇率。最初，汇率等于一，使每一项纽马克控股有限公司合伙权益可交换为一纽马克A类普通股的股份。出于再投资、收购或其他目的，纽马克公司可能会在季度的基础上决定向其股东分配比纽马克控股公司向其股东分配的现金(不包括纽马克控股公司的税收分配)更少的现金。在这种情况下，分离和分配协议规定，交换比率将降低，以反映Newmark在缴纳税款后因分配这一较小百分比而保留的额外现金数额。截至2021年12月31日的兑换率为0.9444.
创始/工作伙伴单位
创始/工作合伙人在BGC Holdings和Newmark Holdings拥有FPU。在公司的综合财务状况报表中，公司将永久资本以外的浮动资金单位列为“可赎回的合伙企业权益”。这一分类适用于创立/工作合伙人单位，因为这些单位在合伙人终止时可赎回，包括终止雇用，这可以由合伙人选择，而不在发行人的控制范围内。
FPU由有限合伙人持有，他们是员工，通常获得季度净收入分配。在终止雇用或以其他方式停止提供实质性服务时，单位持有人一般会被赎回，单位持有人不再有权参与净收入的季度分配。由于这些净收入的分配是按季度分配的现金，并取决于单位持有人提供的服务，因此它们在公司的综合经营报表中作为补偿费用的组成部分反映在“基于股权的薪酬和分配给有限合伙单位和FEU的净收入”项下。
有限合伙单位
某些BGC员工持有BGC Holdings和Newmark Holdings的LPU(例如，REU、RPU、PSU和PSI)。在分离之前，BGC和Newmark的某些员工在BGC控股公司收到了LPU。作为离职的结果，这些员工在Newmark Holdings获得的LPU等于BGC Holdings LPU乘以缴费比率。分离后，BGC员工只获得BGC Holdings的LPU，Newmark员工仅获得Newmark Holdings的LPU。
一般来说，LPU收到净收入的季度分配，这些净收入是现金分配的，通常取决于单位持有人提供的服务。按照美国公认会计准则的规定，剥离后，BGC员工持有的BGC控股公司和Newmark Holdings LPU的净收入的季度分配在公司综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FPU的净收入分配”项下反映为薪酬支出的组成部分，而Newmark员工持有的BGC控股LPU的净收入分配在公司的综合运营报表中反映为“可归因于子公司非控制性权益的净收益(亏损)”的组成部分。公司也不时发行BGC LPU，作为收购代价的一部分。
BGC Holdings和Newmark Holdings中的某些LPU，如REUS，使持有人有权获得相当于#年单位名义金额的离职后付款四持有者终止后的等额年度分期付款。BGC员工持有的这些LPU被记为解雇后责任奖励，根据美国公认会计准则的指导，公司根据每个报告日期的价值变化在公司的综合运营报表中记录奖励的补偿费用，作为“基于股权的补偿和对有限合伙单位和FP单位的净收入分配”的一部分。
该公司还授予了某些优先单位。每个季度，BGC Holdings和Newmark Holdings的净利润将按以下两种方式之一分配给此类单位0.6875%(即2.75每个日历年的百分比)或奖励文件中规定的其他金额。这些拨款在计算和分配剩余合伙权益的季度合伙分配之前扣除，通常取决于单位持有人提供的服务。除优先分配外，优先单位无权参与伙伴关系分配。优先股不得转换为A类普通股，只能获得优先分配；因此，它们不包括在完全摊薄的股份计数中。优先股净收入的季度分配与上述LPU在公司综合经营报表中的分配相同。在扣除优先分配后，其余合伙单位通常根据其在运营子公司的经济所有权中的加权平均比例获得净收入的季度分配。优先股是在授予某些LPU时授予的，例如PSU，这些优先股可以与发行普通股相关的交换或赎回，以支付单位持有人所欠的预扣税，而不是向员工发行股份总额，但须以无现金预扣股份支付适用的预扣税。
康托单位
康托持有BGC Holdings的有限合伙权益。康托单位在公司的综合财务状况报表中反映为“子公司的非控股权益”的一个组成部分。坎托公司收到净收益(亏损)的分配，这些净收益(亏损)是按季度分配的现金，在公司的综合经营报表中反映为“可归因于子公司非控制性权益的净收益(亏损)”的组成部分。BGC控股公司的康托单位通常可交换高达23.6100万股BGC B类普通股。
一般信息
上述某些有限合伙权益已被授予可兑换为BGC或Newmark A类普通股的权利，额外的有限合伙权益也可兑换为BGC或Newmark A类普通股。此外，某些有限合伙企业的权益已被授予兑换或已经兑换成有资本账户的合伙单位的权利，例如人类发展单位。HDU有一个规定的资本账户，该账户最初以HDU被授予时A类普通股的收盘价为基础。HDU参与季度合伙分配，通常不能兑换为A类普通股。
剥离后，合伙人或康托尔持有的BGC Holdings的有限合伙权益可能会交换为BGC A类或B类普通股一-在一对一的基础上，合伙人或康托尔持有的纽马克控股公司的有限合伙权益可以交换为一定数量的纽马克A类或纽马克B类普通股，数量等于有限合伙权益的数量乘以当时的交换比率。由于有限合伙权益包括在本公司的完全摊薄股份中，如果摊薄，任何将有限合伙权益转换为BGC A类或BGC B类普通股的交易都不会影响完全摊薄的已发行股份和单位数量。由于这些有限合伙权益通常按季度分配净收入，这种交换不会对公司的现金流或股本产生重大影响。
每个季度，净收益(亏损)在有限合伙企业的利益和公司的普通股股东之间分配。在公司出现净亏损的季度期间，BGC控股公司中的FPU、LPU和Cantor单元的亏损分配被分配给Cantor，并在公司的综合经营报表中反映为“可归因于子公司非控制性权益的净收入(亏损)”的组成部分。在随后的几个季度中，公司有净值
收入方面，BGC控股公司有限合伙权益的初始收入分配给Cantor，记为“附属公司非控股权益的净收入(亏损)”，以弥补前几个季度的任何损失，剩余收入分配给有限合伙企业权益。这一收益(亏损)分配过程对分配给普通股股东的净收益(亏损)没有影响。
3。重要会计政策摘要
预算的使用：
按照美国公认会计原则编制公司的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响这些合并财务报表中资产和负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的披露。管理层认为，编制这些合并财务报表所用的估计数是合理的。就其性质而言，估计是基于判断和可获得的信息。实际结果可能与公司合并财务报表中的估计大不相同。已对以前报告的数额进行了某些重新分类，以符合本期列报。
收入确认：
BGC的收入主要来自经纪服务的佣金、匹配本金交易的买入和卖出价格之间的价差、关联方费用、数据、软件和交易后服务以及其他收入。
佣金：
该公司的佣金收入来自证券、商品和与保险相关的交易，通过这些交易，公司在场外交易市场和交易所市场为买卖双方牵线搭桥，并协助谈判价格和其他重大条款。这些交易源于为客户提供与执行、结算和清算交易有关的服务。交易执行和清算服务在一起提供时，是一项单一的履行义务，因为这些服务不能在合同范围内单独确定。佣金收入在交易日的某个时间点确认，当时客户获得了服务的控制权，可以直接使用该资产，并基本上从该资产中获得所有剩余利益。本公司在收到付款的交易日和结算日之间记录应收账款。
主要交易：
本金交易收入主要来自匹配的本金交易，即公司同时同意从一个客户手中购买证券，并将其出售给另一个客户。非常有限的交易业务被允许进行不匹配的本金交易，以促进客户对此类客户发起的交易的执行需求。从主要交易中赚取的收入代表经纪证券、大宗商品或衍生品的买入和卖出价格之间的价差。主要交易收入和相关费用在交易日的基础上确认。作为本金交易的一部分，持有的头寸每天按市值计价。
关联方收费：
相关方的费用包括向Cantor及其附属公司提供后台服务的费用，包括办公空间占用、固定资产使用、会计、业务、人力资源和法律服务以及信息技术。这些服务是随着时间的推移而满足的，并使用经过时间的进度来衡量，因为客户在整个合同期限内均匀地获得了服务的好处。交易价格被认为是可变对价，因为服务的水平和类型在不同时期波动，只有在不确定性消除后，确认的累计收入可能不会发生重大逆转的情况下才确认收入。关联方的费用是根据公司履行或提供服务所发生的成本确定的，该成本由员工费用分配或第三方发票证明。联属公司之间的现金净额结算一般按月进行。
数据、软件和交易后：
数据收入主要包括订阅费和直接或通过第三方供应商提供给客户的定制一次性销售费用。对于这一收入流，公司确定软件实施、许可证使用和相关支持服务代表单一履行义务，因为组合
对于客户从数据中获益来说，这些交付成果是必要的。因此，一旦实施完成，每月的订阅费就会预先计费，并在许可期内以直线方式确认。
该公司还提供通过工单签订的软件定制服务，每个工单代表单独的履行义务。随着时间的推移，使用产出方法确认收入，以此作为进步的衡量标准。随着情况随着时间的推移而变化，公司将更新其进度衡量标准，以反映履约义务结果的任何变化。这种更新被计入会计估计的变化。作为一种实际的权宜之计，当工单期限不到12个月时，公司在工作完成后接受客户的验收后确认收入。合同价格是固定的，并以预付费用、进度费用和交付后费用的组合形式向客户收费。
其他收入：
其他收入来自各种来源，包括承销和咨询费。
其他收入(亏损)，净额：
资产剥离和出售投资的损益：
剥离和出售投资的收益(亏损)包括与剥离某些业务或出售投资有关的记录的收益或亏损(见附注5-“剥离”)。
权益法投资的收益(亏损)：
权益法投资的收益(亏损)是指公司在公司对其有重大影响但不受控制的投资的净收益或亏损中按比例所占的份额。
其他收入(亏损)：
其他收益(亏损)主要包括与公允价值变动和/或有价证券的套期变动有关的收益或亏损，以及计量替代方案下的投资。(见附注10-“有价证券”和附注15-“投资”)。
细分市场：
在剥离之前，公司的业务包括二可报告的细分市场、金融服务和房地产服务。作为剥离的结果，该公司一可报告的部门(见附注23--“部门、地理和产品信息”)。
现金和现金等价物：
本公司将所有于收购日到期日为90天或以下的高流动性投资视为现金等价物，而该等投资并非根据监管规定分开处理的，但用于交易目的的投资除外。现金和现金等价物包括货币市场基金、银行存款、存单、商业票据和美国国债。
根据监管要求进行现金分离：
根据监管要求分离的现金是指公司有义务分离或预留的与客户活动相关的资金，以遵守美国美国证券交易委员会和金融监管局以及英国金融市场监管局等当局为保护客户资产而颁布的法规。
此外，从投保人收取但尚未汇给保险公司的BGC保费和从保险公司收取但尚未汇给投保人的索赔被记录为“根据监管要求的现金分离”，相应的负债在公司的综合财务状况报表中记为“应付账款、应计和其他负债”。本公司于2021年11月1日出售其保险经纪业务(详情见附注5-“资产剥离”)。
拥有的证券：
所拥有的证券主要由出于流动性目的持有的未担保的美国国库券组成。所拥有的证券根据当前上市市场价格(或在适用时，经纪商或交易商报价)被归类为交易并按市值每日计价，由此产生的收益和亏损计入当期营业收入。所拥有证券的未实现和已实现收益和损失作为“主要交易”的一部分计入公司的综合经营报表。
公允价值：
美国公认会计原则将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格，并进一步扩大了有关此类公允价值计量的披露。
该指南建立了公允价值等级，对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。公允价值层次的三个层次如下：
一级计量-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同、不受限制的资产或负债的报价。
二级计量--在不活跃的市场或所有重要投入均可直接或间接观察到的金融工具中的报价。
第三级计量--价格或估值需要对公允价值计量有重大意义且不可观察的投入。
公允价值层次结构中的金融工具水平基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。
在确定公允价值时，本公司将已拥有的金融工具和已出售但尚未购买的金融工具分为两类：现金工具和衍生工具合同。
现金工具-现金工具通常被归类为1级或2级。一般归类为1级的工具类型包括大多数美国政府证券、某些主权政府债券和交易活跃的上市股票。本公司不会调整此类工具的报价。通常归入第二级的工具类型包括机构证券、大多数投资级和高收益公司债券、某些主权政府债券、货币市场证券和流动性较差的上市股票，以及州、市和省级债务。
衍生品合约-衍生品合约可以是交易所交易的或场外交易的。交易所交易的衍生品通常属于公允价值等级的第一级或第二级，具体取决于它们是否被视为交易活跃。该公司通常使用交易所交易衍生品的收盘价对交易所交易衍生品进行估值。场外衍生品的估值尽可能使用市场交易和其他市场证据，包括对模型、经纪商或交易商报价或具有合理价格透明度的替代定价来源的基于市场的投入。对于在流动性市场交易的场外衍生品，如一般远期、掉期和期权，模型输入通常可以得到验证，模型选择不涉及重大的管理判断。这类工具通常被归类在公允价值层次的第二级。
有关金融资产和负债公允价值的更多信息，见附注13--“金融资产和负债公允价值”。
有价证券：
有价证券包括公允价值易于确定的权益证券。这些证券是出于投资目的持有的，并根据美国公认会计准则的指导进行会计处理。投资—债务和股权证券。根据股权投资确认和计量指引，本公司按公允价值列账其有价证券，并确认本公司综合经营报表中目前在“其他收益(亏损)”内的任何公允价值变动。有关更多信息，请参阅附注10-“有价证券”。
经纪交易商、结算组织、客户和相关经纪交易商的应收账款和应付款项：
来自经纪交易商、结算组织、客户和相关经纪交易商的应收账款和应付款项主要是指尚未达到规定结算日期的本金交易和本金
截至指定结算日仍未结算的交易、结算组织和交易所持有的现金，以方便结算和清算匹配本金交易，以及尚未从结算组织和交易所汇出的配对本金交易的利差。还包括与未平仓衍生工具合同有关的金额，这些合同通常是代表公司的客户执行的。构成经纪-交易商、结算组织、客户及相关经纪-交易商的应收账款及应付款项的未交收本金交易及未平仓衍生工具合约的一部分与关联方有关(有关该等应收账款及应付款项的详情，请参阅附注14-“关联方交易”)。
当前预期信贷损失(CECL)
以下所述的会计政策变更是根据ASU第2016-13号的通过而更新的，金融工具.信用损失(专题326).金融工具信用损失的测量及相关修正案于2020年1月1日生效。自2020年1月1日起，这些政策更新已在公司合并财务报表中采用修改后的追溯方法。历史可比期间的财务信息没有修订，并继续根据这些历史时期有效的会计准则进行报告。根据ASC 326的指引，本公司列报的金融资产按摊销成本扣除信贷损失准备后的净额计量，信贷损失拨备是指预计在其估计寿命内收取的金额。按摊销成本列账的新确认金融资产的预期信贷损失，以及期内预期终身信贷损失的变化，在收益中确认。CECL方法对预期信贷损失的影响，除其他外，反映了公司对当前经济状况、预测的宏观经济状况和公司投资组合的看法。有关更多信息，请参阅附注26-“当前预期信贷损失(CECL)”。
应计佣金和其他应收款净额：
该公司从证券和大宗商品交易中应计了应收佣金。应计应收佣金在扣除坏账准备后列报，约为#美元。9.9百万美元和美元14.0分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。这项津贴是根据管理层的估计数计算的，并根据每笔未付应收款的事实和情况定期进行审查。
该公司的应计应收佣金的CECL方法遵循PD/LGD框架，对宏观经济前景进行调整，并在交易对手层面进行计算。每一交易对手的应收余额是经任何数量折扣调整后的未付应收金额。应收佣金不计入应计利息收入。本公司在应收账款余额被视为无法收回的期间注销该应收账款。
PD利率来自穆迪对企业的年度违约研究，它对应于1983-2021年按评级划分的平均1年违约率。如果认为合适，也会使用穆迪的季度更新数据。本公司相当多的交易对手是公开评级的，因此，穆迪PD利率被用作基于交易对手的外部评级的代理。此外，该公司维持与穆迪长期评级相对应的内部债务人评级。
LGD利率是从巴塞尔委员会2004年6月关于国际银行业法律和法规的第二次巴塞尔协议中得出的。本公司理解，LGD假设是无担保信贷的著名行业基准，符合这些应收账款的无担保性质。管理层认为，从历史上看，本公司对几乎所有应收账款都进行了收款，因此，在缺乏可用于制定LGD衡量标准的内部数据的情况下，LGD假设是一个合理的基准。
此次宏观经济调整是基于发达经济体未来一年实际国内生产总值增长率变化的平均前景情景，包括新冠肺炎的影响。这一指标的历史和预测数据来自国际货币基金组织的世界经济展望数据库。本公司认为，交易对手的预期信贷损失的变化受到广泛经济活动变化的影响，因此确定实际GDP增长率是评估宏观经济调整的合理指标。此外，鉴于该公司的应收账款与在全球开展业务的交易对手有关，管理层获取了适用于发达经济体的这一指标的数据。本公司注意到，鉴于该等应收账款的短期性质，预测超过1年既不必要，也不适当，因此，调整还包括这些资产的大约寿命，不需要倒置。
BGC以保险代理及经纪的身份，向投保人收取保费，并在扣除佣金后，将保费退还给有关的承保人。BGC还代表被保险人向保险公司收取索赔或退款。被保险人未收取的保险费和保险公司未收取的索赔或退款被记为“应计佣金和其他应收款，净额”，以及相应的未汇出保险费和索赔。
受托能力在公司的综合财务状况报表中记为“应付账款、应计和其他负债”。本公司于2021年11月1日出售其保险经纪业务(详情见附注5-“资产剥离”)。
来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额：
本公司已与某些员工和合作伙伴订立各种协议，根据这些协议，这些个人获得的贷款可能全部或部分来自个人从其部分或全部LPU获得的分配，以及出售BGC A类普通股的员工股份的收益，或者可以在一段时间内免除贷款。这些贷款的可免除部分不包括在公司估计的预期信贷损失中，当员工通过在指定的时间段内继续受雇而满足免除条件时，这些贷款的可免除部分被确认为贷款有效期内的补偿费用。本公司预计不会收回的被解雇员工的应得金额计入信贷损失准备金。
本公司亦可不时与员工及合伙人订立协议，发放奖金及预支薪金或其他类型的贷款。这些预付款和贷款可在基本协议中概述的时间范围内偿还。公司在每个报告期审查贷款余额，以确定是否可以收回。如果公司确定不能收回一部分贷款余额，公司将贷款余额的准备金确认为补偿费用。
固定资产，净额：
固定资产按累计折旧和摊销后的成本入账。折旧是按资产的估计使用年限按直线计算的。开发应用程序和获取供内部使用的软件的内部和外部直接成本被资本化和摊销三年在直线的基础上。计算机设备折旧超过三年五年。租赁改进在其估计经济使用年限或剩余租赁期中较短的时间内折旧。日常维修和保养在发生时计入费用。当固定资产报废或以其他方式处置时，相关损益计入营业收入。本公司有与其某些租赁改进相关的资产报废义务，根据美国公认会计准则进行会计处理，资产报废债务。指导意见要求，如果能够对公允价值作出合理估计，资产报废债务负债的公允价值应在发生期间予以确认。相关资产报废成本作为长期资产账面价值的一部分进行资本化。负债被贴现，增值费用按最初确认负债时生效的信贷调整后无风险利率确认。
投资：
本公司对其有重大影响但不拥有控股权且不是主要受益人的投资按权益法入账。
根据股权投资确认及计量指引，本公司已选择对其股权投资采用非可轻易厘定公允价值的计量选择，据此，该等投资初步按成本确认，并于出现涉及同一发行人相同或类似投资的可见交易时，或因减值而按收益重新计量。更多信息见附注13--“金融资产和负债的公允价值”和附注15--“投资”。
本公司的综合财务报表包括本公司及其全资和控股子公司的账目。该公司的政策是合并其拥有50%以上股份的所有实体，除非它对该实体没有控制权。根据美国公认会计准则的指导，可变利益主体的合并，公司还合并其为主要受益人的任何VIE。
长期资产：
当情况发生变化时，本公司根据美国公认会计准则准则，定期评估长期资产和可摊销无形资产的潜在减值。长期资产的减值或处置以及评估未摊销账面金额能否在剩余寿命内通过标的资产产生的未贴现未来预期现金流收回。如果未贴现的未来现金流量低于资产的账面价值，将计入减值费用。减值费用将以资产账面价值超过估计预期未来现金流量现值的差额计量，并采用与所涉风险相称的贴现率。
租约：
本公司在日常业务过程中作为办公空间、数据中心和办公设备的承租人订立租赁安排。
以下所述会计政策是根据美国公认会计准则于租契及相关修正案于2019年1月1日生效。自2019年1月1日起，这些政策更新已在公司合并财务报表中采用修改后的追溯方法。
BGC确定一项安排在开始时是否为租赁。ROU租赁资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表BGC支付租赁所产生的租赁款项的义务。除初始租期为十二个月或以下的租赁外，经营租赁ROU资产及负债于开始日按租赁期内的租赁付款现值确认。由于大多数租约不提供隐含利率，本公司根据开始日期可获得的信息采用递增借款利率来确定租赁付款的现值。经营租赁ROU资产还包括任何已支付的租赁付款，不包括租赁激励。租赁条款可包括在合理确定公司将行使该等选择权时延长或终止租赁的选择权。与经营性租赁有关的租赁费用在租赁期内以直线法确认。有关更多信息，请参阅附注25--“租赁”。
商誉和其他无形资产，净额：
商誉是指在企业合并中获得的可识别净资产的收购价超过公允价值的部分。按照美国公认会计准则指南的规定，无形资产-商誉和其他、商誉和其他无限期无形资产不摊销，而是定期进行减值测试。本公司于每个会计年度第四季度或任何可能导致报告单位的公允价值低于其账面价值的事件或情况发生变化时，按年度审核商誉及其他无限期无形资产的减值。在审核商誉减值时，BGC首先评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值(包括商誉)。本公司对截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度进行减值评估，并得出结论不是在上述任何期间内其商誉减值。曾经有过不是本公司截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度确认的商誉以外的无形资产减值费用。
具有确定使用年限的无形资产在其预计使用年限内按直线摊销。企业合并产生的固定存在的无形资产包括客户关系、内部开发的软件和不竞争的契约。定期无形资产中还包括已购买的专利。获得专利的成本在一段时间内摊销，不超过专利的法定寿命或剩余使用寿命，以较短的时间为准。
所得税：
本公司采用美国公认会计准则中规定的资产和负债方法核算所得税，所得税。递延税项资产及负债因综合财务报表中现有资产及负债的账面金额与其各自的计税基础之间的差额而产生的未来税项影响予以确认。该公司的某些实体被作为美国合伙企业征税，并受到纽约市UBT的约束。因此，除UBT外，与合伙收益或亏损有关的税务责任或利益由合伙人承担(有关合伙权益的讨论，请参阅附注2-“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益”)，而非合伙实体。因此，合伙人的税务责任或利益不会反映在本公司的综合财务报表中。公司合并财务报表中包含的与税务有关的资产、负债、拨备或收益也反映了在美国或外国司法管辖区作为公司征税的实体的结果。本公司根据管理层对税务机关审查后是否更有可能维持税收优惠的评估，为不确定的税务头寸拨备。公司在公司综合经营报表的“所得税准备(收益)”中确认与所得税有关的利息和罚款。
该公司在美国联邦司法管辖区以及各州、地方和外国司法管辖区提交所得税申报单。本公司目前开放供美国联邦、州和地方司法管辖区以及某些非美国司法管辖区的税务机关在2017、2009和2016年开始的纳税年度进行审查。
该公司已经最终确定了其关于全球无形低税收收入(GILTI)税收的会计政策，并选择使用期间成本法处理与GILTI规定相关的税收，因此没有根据这一制度记录基差的递延税收。
基于股权的薪酬：
本公司根据公允价值确认条款对股权薪酬进行会计处理。于期内确认的权益补偿开支，如属具有既定归属时间表的权益奖励，则以最终预期归属的权益支付奖励部分的价值为基础。具有既定归属时间表的股权奖励于授出日的公允价值于奖励归属期间按比例摊销。由于在公司综合经营报表中确认的这项基于股权的补偿支出是基于最终预期授予的奖励，因此已经对其进行了审查，以确定估计的没收金额。此外，没收是在发放时估计的，如果实际没收不同于这些估计，则在随后的期间进行必要的修订。此外，LPU奖励的基于股权的补偿没有规定的归属时间表，在奖励被授予可交换或与发行普通股相关的赎回之日按公允价值确认。
限制性股票单位：
公司某些员工持有的RSU被作为股权奖励入账，根据美国公认会计原则，公司必须记录最终预期授予的RSU部分的费用。RSU的授予日公允价值在授予的预期归属期间按比例摊销。基于股权的非现金摊销费用在公司的综合经营报表中反映为“基于股权的薪酬和向有限合伙单位和FEU分配的净收入”的组成部分。
限制性股票：
公司向某些员工提供的限制性股票被视为股权奖励，根据美国公认会计准则的指导，公司必须记录最终预期授予的限制性股票部分的费用。本公司已授予完全归属且不受本公司或本公司任何联属公司或附属公司持续雇用或服务的限制性股票；然而，转让须遵守BGC Partners及其联属公司惯常的竞业禁止义务。此类限制性股票通常可由合作伙伴在五至十年。由于限制性股票不受继续雇用或服务的限制，因此限制性股票的公允价值在授予之日支出。非现金的基于股权的支出在公司的综合经营报表中被反映为“基于股权的薪酬和向有限合伙单位和FPU分配净收入”的一个组成部分。
有限合伙单位：
BGC控股公司和Newmark控股公司的LPU通常由BGC和Newmark的员工持有，并获得季度净收入分配，这些净收入是按季度分配的现金，通常取决于单位持有人提供的服务。剥离后，BGC员工持有的BGC控股公司和Newmark Holdings LPU的净收入的季度分配在“基于股权的薪酬和分配给有限合伙企业和FEU的净收入”项下反映为薪酬支出的组成部分，而Newmark员工持有的BGC控股LPU的净收入的季度分配在公司的综合经营报表中反映为“可归因于子公司非控制性权益的净收入(亏损)”的组成部分。
BGC Holdings和Newmark Holdings中的某些LPU，如REUS，使持有人有权获得相当于#年名义金额的离职后付款四持有者终止后的等额年度分期付款。根据美国公认会计原则的指导，BGC员工持有的这些有限合伙单位被记为终止后责任奖励，这要求公司根据每个报告期的价值变化来记录此类奖励的支出，并将这笔支出作为“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FP单位的净收入分配”的一部分纳入公司的综合运营报表。由BGC员工持有的这些有限合伙单位的债务以及终止后的支付金额包括在公司综合财务状况报表的“应计补偿”中。
分拆后，BGC Holdings的某些有限合伙单位将按一对一的方式与授予BGC A类普通股相关的股份交换或赎回(可予调整)，而Newmark Holdings的某些有限合伙单位将根据当时的交换比率与授予Newmark A类普通股的股份相关授予可交换性或赎回。在给予BGC员工交换或赎回时，公司根据该日奖励的公允价值确认费用，这笔费用包括在公司综合经营报表中的“基于股权的薪酬和对有限合伙单位和FEU的净收入分配”中。
此外，BGC控股公司和纽马克控股公司的某些LPU有明确的归属时间表，不会收到净收入的季度分配。这些LPU在授予日的公允价值按比例摊销至奖励的支出。
预期的归属期限。基于股权的非现金摊销费用在公司的综合经营报表中反映为“基于股权的薪酬和向有限合伙单位和FEU分配的净收入”的组成部分。
此外，优先股是在授予某些LPU时授予的，例如PSU，可与授予普通股股份相关地授予可交换性或赎回，以支付单位持有人所欠的预扣税，而不是向员工发行股份总额，但须以无现金预扣股份支付适用的预扣税。每个季度，BGC Holdings和Newmark Holdings的净利润将按以下其中之一的比率分配给优先股0.6875%(即2.75每历年百分比)或授标文件中规定的其他金额(“优先分配”)。这些拨款在计算和分配剩余合伙权益的季度合伙分配之前扣除，通常取决于单位持有人提供的服务。除优先分配外，优先单位无权参与伙伴关系分配。优先股不能转换为普通股，只能获得优先分派，因此它们不包括在完全摊薄的股份计数中。优先股净收入的季度分配与上述LPU在公司综合经营报表中的分配相同。在扣除优先分配后，剩余的合伙权益通常根据其在经营子公司的经济所有权中的加权平均比例获得季度净收入分配.
欲了解更多信息，请参阅附注2-“BGC控股公司和纽马克控股公司的有限合伙权益”。
可赎回合伙权益：
可赎回合伙权益是指由创始/工作合伙人持有的BGC Holdings的有限合伙权益。见附注2--“BGC控股公司和纽马克控股公司的有限合伙权益”，了解与FEU有关的更多信息。
或有A类普通股：
在某些收购方面，公司承诺在实现某些业绩目标后发行公司A类普通股。或有股份符合负债分类标准，按公允价值经常性计量，并在本公司综合财务状况报表的“应付账款、应计及其他负债”中列示。公允价值变动产生的已实现和未实现收益(亏损)在公司综合经营报表的“其他收益(亏损)”中列报。
子公司的非控股权益：
子公司中的非控股权益是指合并子公司中不属于本公司的权益，例如康托单位和非控股权益持有人在与公司在英国的行政服务公司(Tower Bridge)的共同所有权相关的利润或亏损中所占的比例份额。
外币交易及折算：
以非功能货币计价的资产和负债按公司合并财务状况报表之日的汇率换算，收入和支出按该期间的平均汇率换算。以非功能性货币计价的外币交易的重新计量损益在公司综合经营报表的“其他费用”中确认。将非美国业务的财务报表换算成公司美元报告货币的损益在公司综合全面收益表中的“其他全面收益(亏损)净额”内作为外币换算调整列示，在公司综合财务状况表中作为“累计其他全面收益(亏损)”的一部分列示。
衍生金融工具：
衍生品合约是一种工具，如期货、远期、期权或掉期合约，它们的价值来自标的资产、指数、参考利率或这些因素的组合。衍生工具可以在交易所上市和交易，也可以是私下协商的合约，通常被称为场外衍生品。衍生品可能涉及未来购买或出售金融工具或大宗商品的承诺，或交换货币或利息支付流。交换的金额是基于合同的具体条款，涉及特定的利率、证券、商品、货币或指数。
美国公认会计原则要求实体在合并财务状况表中确认所有衍生工具为资产或负债，并按公允价值计量这些工具。所有衍生工具合约的公允价值均按按交易对手计算的净值入账，而根据可强制执行的净额结算协议存在法定抵销权。衍生品合同作为经纪-交易商、结算组织、客户和相关经纪-交易商的应收或应付款项的一部分记录在公司的综合财务状况报表中.
4. 收购
期货交易所集团
2021年7月30日，公司完成对期货交易所集团的收购，收购价格为美元4.9成交时的现金收入，加上期货交易所集团在成交时持有的现金，以及只能从公司的期货交易所集团利润部分中支付的收益，上限为Cantor在成交前向期货交易所集团提供的金额。关于更多信息，见附注1--“陈述的组织和依据”。
阿尔戈米
2020年3月6日，该公司完成了对Algeomi的收购，后者是一家在SaaS模式下运营的软件公司，为债券市场参与者提供技术，通过数据聚合、交易前信息分析和执行便利化来改善他们的工作流程和流动性。
其他收购
在截至2020年12月31日的年度内，该公司完成了几项规模较小的收购。为这些收购支付的总对价对公司的综合财务报表并不重要。截至2021年12月31日止年度，本公司并无完成任何其他收购。
总对价
截至2021年12月31日止年度内，所有收购事项的总代价约为4.9现金，加上成交时持有的现金，用于收购期货交易所集团，以及从公司应占期货交易所集团利润的部分中支付的盈利，上限为Cantor在成交前向期货交易所集团提供的金额。截至2021年12月31日止年度并无支付其他代价。
于截至二零二零年十二月三十一日止年度内，收购总代价约为9.6公允价值总额为100万欧元，以现金支付。代价超出收购净资产公允价值的部分已记录为约#美元的商誉。2.8百万美元。
除另有注明外，本公司收购事项的经营结果已于收购日期后计入本公司的综合财务报表。本公司已对截至收购日期的收购资产和承担的负债进行了初步的对价分配，并预计在各自交易完成后的第一年内完成对收购的分析。因此，可能会对初步拨款进行调整。
5. 资产剥离
于2021年11月1日，本公司成功完成保险业务处置，经结账调整后，收到534.9现金收益总额为100万美元，但在完成交易后进行有限的调整。作为这次出售的结果，公司确认了一美元312.9净收益，扣除银行费用、其他专业费用和补偿费用后的净额，包括在公司综合经营报表的“剥离和出售投资的收益(亏损)”中。Cf&Co担任与交易有关的公司顾问，因此，银行手续费包括#美元。4.4在交易完成时向坎托支付了100万英镑。该公司拥有不是在截至2020年12月31日的年度内，资产剥离或出售投资的重大损益。于截至2019年12月31日止年度，本公司完成出售属于其能源及大宗商品业务的证金公司。作为这次出售的结果，公司确认了一美元18.4100万美元的收益，包括在公司综合经营报表中的“剥离和出售投资的收益(亏损)”中。
6. 每股收益
美国公认会计准则指南确立了计算和列报每股收益的标准。基本每股收益不包括摊薄，计算方法为普通股股东可获得的净收益(亏损)除以普通股、流通股和或有股的加权平均数，除时间流逝外，普通股和或有股的所有必要条件均已满足。净收益(亏损)分配给公司的已发行普通股、FPU、LPU和Cantor单位(见附注2-“BGC控股公司和纽马克控股公司的有限合伙权益”)。
基本每股收益：
以下是公司基本每股收益的计算(单位为千，每股数据除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 每股基本收益(亏损)： | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | | | $ | 43,901 | |
| 基本加权平均普通股流通股 | 379,215 | | | 361,736 | | | 344,332 | |
| 每股基本收益(亏损) | $ | 0.33 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.13 | |
完全稀释后的每股收益：
完全摊薄每股收益是以普通股股东可获得的净收入(亏损)加上有限合伙企业权益的净收入分配为分子计算的。分母包括公司已发行的BGC普通股的加权平均数，包括BGC普通股的或有股票，如果稀释，还包括有限合伙企业权益的加权平均数，包括BGC控股公司的或有单位，以及发行BGC普通股股票的其他合同，包括RSU。有限合伙权益一般可兑换为BGC A类普通股的股份(见附注2-“BGC Holdings及Newmark Holdings的有限合伙权益”)，并有权按比例分享扣除优先分派后的收益；因此，该等权益计入全面摊薄每股收益的计算中，其影响将会被摊薄。
以下是该公司完全稀释后每股收益的计算(单位为千，每股数据除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 完全稀释后每股收益(亏损)： | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | | | $ | 43,901 | |
| 将净收益(亏损)分配给有限合伙企业的权益，税后净额 | 49,988 | | | 19,725 | | | 14,970 | |
| 完全摊薄后的净收益(亏损) | $ | 173,995 | | | $ | 64,787 | | | $ | 58,871 | |
| 加权平均股价： | | | | | |
| 已发行普通股 | 379,215 | | | 361,736 | | | 344,332 | |
伙伴关系单位¹ | 155,356 | | | 183,130 | | | 126,450 | |
| RSU(库存量法) | 4,074 | | | 737 | | | 38 | |
| 其他 | 1,375 | | | 1,245 | | | 1,367 | |
已发行普通股的完全摊薄加权平均股份 | 540,020 | | | 546,848 | | | 472,187 | |
| 完全摊薄后每股收益(亏损) | $ | 0.32 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.12 | |
____________________________________
1 合伙单位合计包括FPU、LPU和Cantor单位(详情见附注2-“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益”)。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，大约0.1百万，0.7百万美元和53.1在完全稀释每股收益的计算中，分别有100万种潜在稀释证券被排除在外，因为它们的影响将是反稀释的。截至2021年12月31日止年度的反摊薄证券包括0.1百万个RSU。截至2020年12月31日止年度的反摊薄证券包括0.7百万个RSU。截至2019年12月31日止年度的反摊薄证券包括52.3百万有限合伙权益和0.8百万个RSU。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，大约36.4百万，27.7百万美元和15.8BGC A类普通股、N单位、RSU和LPU的或有股份分别为100万股，由于在各自期间结束时尚未满足发行条件，因此不包括在完全摊薄的每股收益计算中。
7. 股票交易和单位赎回
A类普通股
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，BGC A类已发行普通股的股票变动情况如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 |
| 期初已发行股份 | 323,018 | | | 307,915 | |
| 股票发行： | | | |
有限合伙权益的赎回/交换¹ | 58,025 | | | 13,190 | |
| RSU的归属 | 2,167 | | | 1,134 | |
| 收购 | 1,789 | | | 391 | |
| BGC A类普通股的其他发行 | 417 | | | 345 | |
| 发行BGC A类普通股作一般公司用途 | — | | | 45 | |
| 国库股回购 | (68,253) | | | (2) | |
| 没收受限制的BGC A类普通股 | (140) | | | — | |
| 期末已发行股份 | 317,023 | | | 323,018 | |
____________________________________
1.截至2021年12月31日止年度的有限合伙权益赎回/交换包括27.5因注销而授予的BGC A类普通股百万股29.7百万LPU。在截至2020年12月31日的年度内赎回/交换有限合伙权益，包括9.5因注销而授予的BGC A类普通股百万股9.2百万LPU。由于LPU包括在公司的完全摊薄股份数中，如果摊薄，与发行BGC A类普通股相关的赎回/交易所不会影响完全摊薄的流通股数量。
B类普通股
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，公司没有发行任何BGC B类普通股。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有45.9分别发行BGC B类已发行普通股100万股。
CEO计划
于2018年3月9日，本公司向本公司提交了一份S-3表格的CEO计划货架登记说明书(“2018年3月S-3表格”)，并签订了2018年3月的销售协议，根据该协议，本公司可提供及出售的总金额为300.0首席执行官计划下的BGC A类普通股100万股。根据2018年3月销售协议出售的BGC A类普通股所得款项可用于回购股份和赎回BGC Holdings的有限合伙权益，以及用于一般公司目的，包括收购和偿还债务。Cf&Co是康托公司的全资子公司，也是该公司的关联公司。根据2018年3月的销售协议，公司同意向CF&Co2出售股份所得总收益的%。《公司》做到了不是在截至2021年12月31日的年度内，不出售2018年3月销售协议下的任何股份。2018年3月的S-3表格和2018年3月的销售协议已于2021年9月到期。截至到期日，本公司已出售17.6百万股BGC A类普通股(或$210.8百万美元)。有关公司CEO计划销售协议的更多信息，请参阅附注14-“关联方交易”。2021年3月8日，我们在尚未宣布生效的S-3表格上提交了更换CEO计划搁置登记声明，涉及发行和销售总额高达$300.0BGC A类普通股的百万股不时延迟或连续发行。
单位赎回和股份回购计划
公司董事会和审计委员会已批准回购BGC A类普通股，并赎回公司子公司的有限合伙权益或其他股权。2021年8月3日，公司董事会和审计委员会将BGC Partners股份回购和单位赎回授权增加到$400.0100万美元，其中可能包括从Cantor、其合作伙伴或员工或其他关联人或实体购买的产品。截至2021年12月31日，该公司拥有191.8其股份回购和单位赎回授权剩余百万美元。本公司可不时积极继续回购股份及/或赎回单位。
下表代表以现金赎回和/或购回股份的单位，不包括与授予BGC A类普通股有关的赎回/注销单位，也不包括与BGC A类普通股股份交换的有限合伙权益。在截至2021年12月31日的一年中，BGC A类普通股的单位赎回和股票回购总额如下(单位：千，加权平均价格数据除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间 | | 总数
单位数
赎回
或股份
已回购 | | 加权的-
平均价格
按单位付费
或分享 | | 近似值
美元价值
单元数和
那年5月的股票
但仍需赎回/
购得
在该计划下 |
赎回1 | | | | | | |
| January 1, 2021—March 31, 2021 | | 20 | | | $ | 4.40 | | | |
| April 1, 2021—June 30, 2021 | | 4,715 | | | 5.82 | | | |
| July 1, 2021—September 30, 2021 | | 73 | | | 5.14 | | | |
| 2021年10月1日-2021年12月31日 | | 38 | | | 5.37 | | | |
| 总赎回 | | 4,846 | | | $ | 5.80 | | | |
回购2 | | | | | | |
| January 1, 2021—March 31, 2021 | | 965 | | | $ | 4.56 | | | |
| April 1, 2021—June 30, 2021 | | 16,542 | | | 6.25 | | | |
| July 1, 2021—September 30, 2021 | | 24,433 | | | 5.19 | | | |
| 2021年10月1日-2021年12月31日 | | 26,313 | | | 4.97 | | | |
| 总回购 | | 68,253 | | | 5.35 | | | |
| 总赎回和回购 | | 73,099 | | | $ | 5.38 | | | $ | 191,809 | |
____________________________________
1.截至2021年12月31日止年度，本公司赎回4.7百万个LPU，总赎回价格为$27.5百万美元，加权平均价为$5.83每单位和0.1百万浮点单位，总赎回价格为$0.6百万美元，加权平均价为$4.86每单位。截至2020年12月31日止年度，本公司赎回1.8百万个LPU，总赎回价格为$5.5百万美元，加权平均价为$3.03每单位和大约0.7百万浮点单位，总赎回价格为$1.3百万美元，加权平均价为$1.79每单位。上表不包括赎回/取消与授予27.5百万股和9.5分别于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内，持有BGC A类普通股百万股，亦无换取32.2百万美元和3.7在截至2021年和2020年12月31日的年度内，分别持有BGC A类普通股100万股。
2.在截至2021年12月31日的年度内，本公司回购68.3100万股BGC A类普通股，总价为$365.4百万美元，加权平均价为$5.35每股。于截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司回购约2千股BGC A类普通股，总价为$6千美元，加权平均价为$2.58每股。
可赎回合伙权益
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的浮动资金结算量变动情况如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 |
| 期初余额 | $ | 20,674 | | | $ | 23,638 | |
| 分配给浮点单位的综合净收入 | 2,031 | | | 815 | |
| 收益分配 | (957) | | | (815) | |
| 交换的FPU | (1,129) | | | (1,682) | |
| 赎回的FPU | (1,858) | | | (1,282) | |
| 期末余额 | $ | 18,761 | | | $ | 20,674 | |
8. 拥有的证券
所拥有的证券主要由出于流动性目的持有的未担保的美国国库券组成。拥有的证券总额为$40.8百万美元和美元58.6分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。详情见附注13--“金融资产和负债的公允价值”。
9. 抵押交易
回购协议
根据回购协议出售的证券被记为抵押融资交易，并按将回购证券的合同金额记录，包括应计利息。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司尚未促成任何以回购协议为目的的融资失败。
10. 有价证券
有价证券包括本公司对根据ASU 2016-01按公允价值列账的权益证券的所有权。这些证券的公允价值为#美元。0.4百万美元和美元0.3分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
这些有价证券按公允价值计量，公允价值的任何变化都在收益中确认，并包括在公司综合经营报表的“其他收益(亏损)”中。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内，本公司确认已实现及未实现净收益为0.1百万，$0.4百万美元和美元6.7百万美元，分别与股份出售、股份按市值计价调整和任何相关的对冲交易(如适用)有关。
截至2021年12月31日止年度，本公司并无出售任何有价证券。于截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司出售有价证券，公平价值为14.2销售时为百万美元。《公司》做到了不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我不会购买任何有价证券。
11. 经纪-交易商、结算组织、客户和相关经纪-交易商的应收账款和应付款项
来自经纪交易商、结算组织、客户及有关经纪交易商的应收账款及应付款项主要指未交付证券的应付金额、结算组织及交易所为协助结算及结算配对本金交易而持有的现金、尚未汇出/汇入结算组织及交易所的配对本金交易的利差及与未平仓衍生工具合约有关的金额(见附注12-“衍生工具”)。截至2021年12月31日和2020年12月31日，经纪自营商、结算组织、客户和相关经纪自营商的应收账款和应付款项包括以下各项(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 来自经纪自营商、结算组织、客户和相关经纪自营商的应收账款： | | | |
| 不能交货的合同价值 | $ | 640,696 | | | $ | 158,976 | |
| 清算组织应收账款 | 118,979 | | | 126,879 | |
| 经纪自营商和客户的其他应收账款 | 14,386 | | | 14,237 | |
| 未平仓净额 | 5,506 | | | 2,999 | |
| 未平仓衍生品合约 | 2,879 | | | 931 | |
| 总计 | $ | 782,446 | | | $ | 304,022 | |
| 支付给经纪自营商、结算组织、客户和相关经纪自营商的应付款项： | | | |
| 未收到的合同价值 | $ | 617,018 | | | $ | 154,050 | |
| 应付款给清算组织 | 22,679 | | | 12,373 | |
| 向经纪商和客户支付的其他应付款 | 13,732 | | | 11,838 | |
| 未平仓衍生品合约 | 2,849 | | | 1,460 | |
| 总计 | $ | 656,278 | | | $ | 179,721 | |
这些应收账款和应付账款中的一部分是康托的。有关这些应收账款和应付账款的其他信息，请参阅附注14-“关联方交易”。
截至2021年12月31日，几乎所有未结清的贸易交易都未能交付、未结清和未完成的贸易交易均已按合同金额结算。
12. 衍生品
在正常经营过程中，本公司订立衍生工具合约。这些衍生品合约主要包括外汇掉期、外汇/商品期权、期货和远期合约。本公司订立衍生工具合约，以促进客户交易、对冲主要仓位及促进联营公司的对冲活动。
衍生品合约可以在交易所交易，也可以在场外交易。交易所交易的衍生品通常属于公允价值等级的第一级或第二级，具体取决于它们是否被视为交易活跃。该公司通常使用交易所交易衍生品的收盘价对其进行估值。场外衍生品的估值尽可能使用市场交易和其他市场证据，包括对模型、经纪商或交易商报价或具有合理价格透明度的替代定价来源的基于市场的投入。对于在流动性市场交易的场外衍生品，如远期、掉期和期权，模型输入通常可以得到验证，模型选择不涉及重大的管理判断。这类工具通常被归类在公允价值层次的第二级。
本公司并无指定任何衍生工具合约作为会计上的对冲。美国公认会计准则指引要求实体在合并财务状况报表中确认所有衍生工具为资产或负债，并按公允价值计量这些工具。所有衍生工具合约的公允价值均按按交易对手计算的净额入账，而根据可强制执行的净额结算协议，存在可予抵销的法定权利。衍生品合同在公司的综合财务状况报表中作为“经纪交易商、结算组织、客户和相关经纪交易商的应收账款”和“支付给经纪交易商、结算组织、客户和相关经纪交易商的应收账款”的一部分进行记录。
根据公司的净额结算政策计算的衍生品合同的公允价值如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 衍生工具合约 | | 资产 | | 负债 | | 名义金额1 | | 资产 | | 负债 | | 名义金额1 |
| 外汇/大宗商品期权 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 74 | | | $ | — | | | $ | 4,844 | |
| 远期 | | 392 | | | 419 | | | 207,966 | | | 295 | | | 215 | | | 302,141 | |
| 外汇掉期 | | 2,487 | | | 1,490 | | | 571,280 | | | 562 | | | 319 | | | 513,588 | |
| 期货 | | — | | | 940 | | | 3,914,813 | | | — | | | 926 | | | 6,113,220 | |
| 总计 | | $ | 2,879 | | | $ | 2,849 | | | $ | 4,694,059 | | | $ | 931 | | | $ | 1,460 | | | $ | 6,933,793 | |
____________________________________
1.名义金额是长期和短期衍生品合同总额的总和，表明公司的衍生品活动的数量，并不代表预期损失。
该公司的某些外汇掉期是与坎托进行的。有关这些交易的更多信息，见附注14--“关联方交易”。
持有收益头寸的合同的重置成本为#美元。2.9百万美元和美元0.9分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的衍生工具抵销信息(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 总金额 | | 总金额抵销 | | 财务状况表中列报的净额 |
| 资产 | | | | | |
| 远期 | $ | 452 | | | $ | (60) | | | $ | 392 | |
| 外汇掉期 | 3,025 | | | (538) | | | 2,487 | |
| 期货 | 70,497 | | | (70,497) | | | — | |
| 衍生工具资产总额 | $ | 73,974 | | | $ | (71,095) | | | $ | 2,879 | |
| 负债 | | | | | |
| 外汇掉期 | $ | 2,028 | | | $ | (538) | | | $ | 1,490 | |
| 远期 | 479 | | | (60) | | | 419 | |
| 期货 | 71,437 | | | (70,497) | | | 940 | |
| 衍生负债总额 | $ | 73,944 | | | $ | (71,095) | | | $ | 2,849 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 总金额 | | 总金额抵销 | | 财务状况表中列报的净额 |
| 资产 | | | | | |
| 外汇/大宗商品期权 | $ | 74 | | | $ | — | | | $ | 74 | |
| 远期 | 338 | | | (43) | | | 295 | |
| 外汇掉期 | 583 | | | (21) | | | 562 | |
| 期货 | 41,257 | | | (41,257) | | | — | |
| 衍生工具资产总额 | $ | 42,252 | | | $ | (41,321) | | | $ | 931 | |
| 负债 | | | | | |
| 外汇掉期 | $ | 340 | | | $ | (21) | | | $ | 319 | |
| 远期 | 258 | | | (43) | | | 215 | |
| 期货 | 42,183 | | | (41,257) | | | 926 | |
| 衍生负债总额 | $ | 42,781 | | | $ | (41,321) | | | $ | 1,460 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别没有未抵销的毛额余额。
衍生工具合约的公允价值变动在本公司的综合经营报表中列为“主要交易”的一部分。与有价证券相关的股票期权的公允价值变动作为“其他收益(亏损)”的一部分计入公司的综合经营报表。
下表汇总了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度衍生品合约的损益(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 |
| 衍生工具合约 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 期货 | | $ | 10,902 | | | $ | 10,100 | | | $ | 15,316 | |
| 外汇/大宗商品期权 | | 225 | | | 293 | | | 252 | |
| 外汇掉期 | | 182 | | | 381 | | | 2,340 | |
| 远期 | | (43) | | | 97 | | | (3,597) | |
| 股权期权 | | — | | | — | | | 318 | |
| 得(损)利 | | $ | 11,266 | | | $ | 10,871 | | | $ | 14,629 | |
13. 金融资产和负债的公允价值
公允价值经常性计量
美国公认会计准则建立了一个公允价值等级，对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。公允价值层次的三个层次如下：
一级计量-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同、不受限制的资产或负债的报价。
二级计量--在不活跃的市场或所有重要投入均可直接或间接观察到的金融工具中的报价。
第三级计量--价格或估值需要对公允价值计量有重大意义且不可观察的投入。
按照美国公认会计准则的要求，金融资产和负债根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。
下表按公允价值体系内的级别列出，金融资产和负债在美国公认会计原则指导下按公允价值核算(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日按公允价值计算的资产 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 净额结算和抵押品 | | 总计 |
| 有价证券 | $ | 406 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 406 | |
| 证券所有--政府债务 | 40,602 | | | — | | | — | | | — | | | 40,602 | |
| 证券自有-股权 | 235 | | | — | | | — | | | — | | | 235 | |
| | | | | | | | | |
| 远期 | — | | | 452 | | | — | | | (60) | | | 392 | |
| 外汇掉期 | — | | | 3,025 | | | — | | | (538) | | | 2,487 | |
| 期货 | — | | | 70,497 | | | — | | | (70,497) | | | — | |
| 证券自有公司债券 | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
| 总计 | $ | 41,243 | | | $ | 73,975 | | | $ | — | | | $ | (71,095) | | | $ | 44,123 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日按公允价值计算的负债 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 净额结算和抵押品 | | 总计 |
| 期货 | $ | — | | | $ | 71,437 | | | $ | — | | | $ | (70,497) | | | $ | 940 | |
| 外汇掉期 | — | | | 2,028 | | | — | | | (538) | | | 1,490 | |
| 远期 | — | | | 479 | | | — | | | (60) | | | 419 | |
| 或有对价 | — | | | — | | | 29,756 | | | — | | | 29,756 | |
| 总计 | $ | — | | | $ | 73,944 | | | $ | 29,756 | | | $ | (71,095) | | | $ | 32,605 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日按公允价值计算的资产 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 净额结算和抵押品 | | 总计 |
| 有价证券 | $ | 349 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 349 | |
| 证券所有--政府债务 | 57,918 | | | — | | | — | | | — | | | 57,918 | |
| 证券自有-股权 | 75 | | | — | | | — | | | — | | | 75 | |
| 外汇/大宗商品期权 | 74 | | | — | | | — | | | — | | | 74 | |
| 远期 | — | | | 338 | | | — | | | (43) | | | 295 | |
| 外汇掉期 | — | | | 583 | | | — | | | (21) | | | 562 | |
| 期货 | — | | | 41,257 | | | — | | | (41,257) | | | — | |
| 证券自有公司债券 | — | | | 579 | | | — | | | — | | | 579 | |
| 总计 | $ | 58,416 | | | $ | 42,757 | | | $ | — | | | $ | (41,321) | | | $ | 59,852 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日按公允价值计算的负债 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 净值和
抵押品 | | 总计 |
| 期货 | $ | — | | | $ | 42,183 | | | $ | — | | | $ | (41,257) | | | $ | 926 | |
| 外汇掉期 | — | | | 340 | | | — | | | (21) | | | 319 | |
| 远期 | — | | | 258 | | | — | | | (43) | | | 215 | |
| 或有对价 | — | | | — | | | 39,791 | | | — | | | 39,791 | |
| 总计 | $ | — | | | $ | 42,781 | | | $ | 39,791 | | | $ | (41,321) | | | $ | 41,251 | |
3级财务负债
截至2021年12月31日的年度，按公允价值经常性计量的第3级负债变动情况如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 本期未实现(收益)亏损包括： |
| | 截至2021年1月1日的期初余额 | | 已实现和未实现(收益)亏损合计计入净收益(亏损) | | 计入其他综合收益(亏损)的未实现(收益)亏损1 | | 购买量/
发行 | | 销售额/
聚落 | | 截至2021年12月31日的期末余额 | | 截至12月31日未偿还的3级资产/负债的净收益(亏损)，
2021 | | 截至12月31日未偿还的3级资产/负债的其他全面收益(亏损)，
2021 |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | | | |
应付账款、应计账款和其他负债： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 或有对价 | | $ | 39,791 | | | $ | 4,285 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (14,320) | | | $ | 29,756 | | | $ | 4,285 | | | $ | — | |
_______________________________________
1.未实现收益(亏损)在公司综合全面收益(亏损)表中的“外币换算调整”中报告。
截至2020年12月31日的年度，按公允价值经常性计量的第3级负债变动情况如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 本期未实现(收益)亏损包括： |
| | 截至2020年1月1日的期初余额 | | 已实现和未实现(收益)亏损合计计入净收益(亏损)1 | | 计入其他综合收益(亏损)的未实现(收益)亏损2 | | 购买/发行 | | 销售/结算 | | 2020年12月31日期末余额 | | 截至12月31日未偿还的3级资产/负债的净收益(亏损)，
2020 | | 截至2020年12月31日未偿还的3级资产/负债的其他全面收益(亏损) |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | | | |
应付账款、应计账款和其他负债： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 或有对价 | | $ | 42,159 | | | $ | 4,661 | | | $ | 55 | | | $ | 2,959 | | | $ | (10,043) | | | $ | 39,791 | | | $ | 4,649 | | | $ | — | |
_______________________________________
1.已实现和未实现的收益(亏损)在公司的综合经营报表中列报为“其他费用”和“其他收益(亏损)”。
2.未实现收益(亏损)在公司综合全面收益(亏损)表中的“外币换算调整”中报告。
3级公允价值经常性计量的量化信息
下表提供了有关该公司在按公允价值经常性计量第三级负债的公允价值计量时使用的重大不可观察投入的量化信息(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的公允价值 | | | | | | | | |
| 资产 | | 负债 | | 估价技术 | | 不可观测的输入 | | 射程 | | 加权平均 |
| | | | | | | 贴现率1 | | 6.8%-10.3% | | 9.8% |
| 或有对价 | $ | — | | | $ | 29,756 | | | 预期付款的现值 | | 满足盈利和或有事项的概率 | | 11%-100% | | 71.8%2 |
_______________________________________
1.贴现率是根据公司计算的加权平均资本成本计算的。
2.达到分红目标的可能性是基于被收购方预期的未来财务表现，包括收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的公允价值 | | | | | | | | |
| 资产 | | 负债 | | 估价技术 | | 不可观测的输入 | | 射程 | | 加权平均 |
| | | | | | | 贴现率1 | | 6.8%-10.3% | | 9.5% |
| 或有对价 | $ | — | | | $ | 39,791 | | | 预期付款的现值 | | 满足盈利和或有事项的概率 | | 39%-100% | | 82.9%2 |
_______________________________________
1.贴现率是根据公司计算的加权平均资本成本计算的。
2.达到分红目标的可能性是基于被收购方预期的未来财务表现，包括收入。
关于第3级公允价值计量的不确定度信息
公司或有对价的公允价值中使用的重大不可观察的投入是贴现率和预测的财务信息。折现率的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(提高)。预测财务信息的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与公司或有对价相关的预期付款现值为#美元29.8百万美元和美元39.8分别为100万美元。假设满足所有或有事项，付款的未贴现价值将为#美元。40.6百万美元和美元53.4分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
非经常性公允价值计量
根据自2018年1月1日起生效的股权投资确认及计量指引，按计量替代方案结转的股权投资按公允价值按非经常性基础重新计量，以反映期内发生的可观察交易。公司采用公允价值约为#美元的权益证券的计量替代方案。82.0百万美元和美元83.0本公司截至2021年12月31日及2020年12月31日的综合财务状况表中分别计入“其他资产”。该等投资被归类于公允价值层次中的第二级，因为其估计公允价值是基于使用交易日的可观察交易价格的估值方法。
14. 关联方交易
服务协议
在整个欧洲和亚洲，该公司向Cantor提供行政服务、技术服务和其他支持，并根据提供此类服务的成本和一般的加价向Cantor收取费用7.5%。在英国，该公司通过塔桥向康托提供这些服务。该公司拥有52并对其进行整合，康托拥有48%。Cantor在Tower Bridge的权益在公司的综合财务状况报表中反映为“子公司的非控股权益”的组成部分，而Tower Bridge的收入中可归因于Cantor的部分作为“子公司非控股权益的净收入(亏损)”的一部分在公司的综合经营报表中计入。在美国，该公司向Cantor提供技术服务，并根据提供此类服务的成本向Cantor收取费用。
行政服务协议规定，产生的直接费用应退还给服务接受者。此外，服务接受者一般会赔偿服务提供者因提供服务而招致的责任，但因服务提供者的欺诈或故意失当行为而产生的责任除外。根据行政服务协议，本公司并未确认任何与向联属公司提供服务有关的负债。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，康托于Tower Bridge净利润(亏损)中所占份额为$2.5百万，$0.8百万美元和美元3.1分别为100万美元。这一净利润作为“子公司非控股权益应占净收益(亏损)”的一部分计入公司的综合经营报表。
于2018年9月21日，本公司订立协议，就本公司伦敦总部写字楼租赁向Tower Bridge提供担保及相关责任。根据适用的租约和附属安排，公司有责任在塔桥发生某些违约的情况下为塔桥的义务提供担保。于2018年7月，审核委员会亦授权本公司管理层于日后不时在类似情况下按类似条款及条件向Tower Bridge或本公司其他联营公司提供类似担保或其他形式的信贷支持。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司确认关联方收入为14.9百万，$25.8百万美元和美元29.4向康托尔提供的服务分别为100万美元。这些收入作为“关联方费用”的一部分计入公司的综合经营报表。
在美国，康托尔及其关联公司为公司提供行政服务和其他支持，康托尔根据提供此类服务的成本向公司收取费用。关于Cantor提供的服务，本公司与Cantor签订了一项行政服务协议，据此Cantor的某些员工被视为本公司的租赁员工。截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度，本公司计提81.9百万，$62.6百万美元和美元59.1分别用于Cantor及其附属公司提供的服务，其中#美元57.9百万，$39.4百万美元和美元39.8100万美元分别用于支付截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的租赁员工薪酬。Cantor收取的行政和支持服务费用，但不包括用于支付租赁员工补偿成本的费用，在公司的综合经营报表中作为“向关联方收取的费用”的一部分。Cantor收取的用于支付租赁员工补偿成本的费用作为“补偿和员工福利”的一部分计入本公司的综合经营报表。
收购期货交易所集团
2021年7月30日，公司完成对期货交易所集团的收购，收购价格为美元4.9成交时的现金收入，加上期货交易所集团在成交时持有的现金，以及只能从公司的期货交易所集团利润部分中支付的收益，上限为Cantor在成交前向期货交易所集团提供的金额。这笔交易已作为共同控制下的实体之间的交易入账。
作为收购期货交易所集团的一部分，康托尔已同意赔偿公司在期货交易所集团发生的某些费用，最高限额为$1.0百万美元。截至2021年12月31日，公司已记录的资产为0.4在公司关于这一赔偿的综合财务状况报表中，这笔赔偿金为100万美元。
此外，期货交易所集团还收到坎托提供的资本金#美元。5.3百万，$4.6百万美元和美元3.9截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。这些出资是在BGC收购期货交易所集团之前作出的。
Newmark衍生产品
分离和分销协议规定了BGC、Cantor、Newmark及其各自子公司之间的协议。
作为分拆的结果，Newmark Holdings的有限合伙权益被分配给BGC Holdings的有限合伙权益持有人，包括Cantor，据此BGC Holdings有限合伙的每位持有人
当时的权益持有BGC Holdings有限合伙权益及相应的Newmark Holdings有限合伙权益，等于BGC Holdings有限合伙权益乘以出资比率除以兑换比率。欲了解更多信息，请参阅附注2-“BGC控股公司和纽马克控股公司的有限合伙权益”。
分拆后，仍有持有BGC Holdings有限合伙权益的合伙人为Newmark员工，而持有Newmark Holdings有限合伙权益的剩余合伙人则为BGC员工。这些有限合伙权益代表纽马克首次公开募股之前持有的权益，或与分拆相关的权益。纽马克首次公开募股后，BGC和Newmark的员工分别只获得BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益。作为分拆的结果，由于由Newmark员工持有的BGC Holdings的现有有限合伙权益和由BGC员工持有的Newmark Holdings的现有有限合伙权益被交换/赎回，相关资本可以分别贡献给Cantor和来自Cantor。
2018年11月30日，BGC Partners促使其子公司BGC Holdings按比例分配BGC Holdings的所有1.5BGC Holdings于紧接BGC Holdings分派日期生效日期前持有的Newmark Holdings的百万股可交换权益予其有权收取其BGC Holdings单位的分派的有限责任合伙人，而该等单位于记录日期为该等单位的记录持有人(包括Cantor及BGC的主管人员)。在BGC控股分销中分配给BGC Holdings合作伙伴的Newmark Holdings权益可以交换为Newmark A类普通股的股票，如果是0.4Cantor收到的100万Newmark Holdings权益，也被转换为Newmark B类普通股，按目前的交换比率0.9444按Newmark Holdings的权益计算的Newmark普通股股份(可能会有所调整)。
与康托尔签订的结算协议
本公司根据其结算协议接受Cantor提供的若干结算服务。提供这些清算服务是为了换取本公司支付第三方清算成本和分配成本。与这些付款相关的成本作为“向相关方支付的费用”的一部分计入公司的综合经营报表中。如上文“服务协议”所述，这些服务的费用作为向BGC收取的Cantor及其附属公司提供服务的费用的一部分。
与康托尔达成的其他协议
本公司获授权与Cantor订立短期安排，以弥补与美国国库证券交易有关的任何交付失败，并平均分享该等交易所产生的任何净收入，以及任何类似的清算及结算事宜。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司尚未促成与康托尔的任何回购协议。
为了更有效地管理公司对外汇汇率变化的风险敞口，公司和康托公司已同意共同管理风险敞口。因此，本公司有权在本公司和坎托之间分配与外汇货币套期保值有关的任何利润或亏损的季度分配。分配给每一方的金额是基于公司和康托的总净敞口。本公司和康托尔的总风险比率被用来确定在该期间分配给各自的利润或亏损份额。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内，本公司确认其应占外汇收益为0.5百万，$1.5百万美元和美元0.3分别为100万美元。这些损益作为“其他费用”的一部分计入公司的综合经营报表。
根据有关本公司于二零零八年从Cantor收购若干BGC业务的分离协议，Cantor有权在若干条件的规限下成为本公司的客户，并支付任何其他客户支付的最低佣金，不论按数量、金额或其他适用标准计算。此外，康托尔拥有在内部免费使用本公司市场数据的无限权利。本公司与Cantor之间未来的任何关联方交易或安排须事先获得审计委员会的批准。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内，本公司录得康托实体的收入为0.1百万，$0.1百万美元和美元0.2分别与Cantor支付给本公司的佣金相关的百万美元。这些收入作为“佣金”的一部分计入公司的综合经营报表。
本公司和Cantor有权利用对方的经纪人为非由该实体经纪的证券提供经纪服务，除非另有协议，否则此类经纪服务是在正常过程中提供的，并且对接受方的条款不低于向典型第三方客户提供的此类服务。
2013年8月，审计委员会授权该公司投资至多#美元350.0在一个资产支持的商业票据计划中，某些Cantor实体担任配售代理和转介代理。该计划向货币市场投资者发行短期票据，预计公司将不时将其用作流动性
管理车辆。这些票据由评级较高的银行的资产支持。只要该计划符合投资政策指导方针，包括与评级相关的政策，该公司就有权投资于该计划。Cantor将从短期票据发行商那里获得的利率与它在这一计划中的任何投资向公司支付的利率之间的利差。这一利差将不会大于康托在该计划中配售任何其他商业票据所赚取的利差。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司在该计划中没有任何投资。
于2015年6月5日，本公司与Cantor订立交换协议，给予Cantor、CFGM及其他有权持有BGC B类普通股的Cantor联营公司不时一对一交换的权利，但须予调整，总额最多为34.6这些康托实体现在拥有或随后收购的BGC A类普通股，价值高达34.6100万股BGC B类普通股。这类BGC B类普通股目前可以通过交换BGC控股公司拥有的Cantor单位获得，已包括在公司的完全稀释股份数中，不会增加Cantor目前在普通股中的最大潜在投票权。交换协议使Cantor实体能够获得他们已经有权获得的相同数量的BGC B类普通股，而不必交换其在BGC Holdings的Cantor单位。审计委员会及董事会认为，批准交换协议符合本公司及其股东的最佳利益，因为这将有助于确保Cantor保留其在BGC Holdings的单位，而BGC Holdings是本公司的合伙人雇员参与的同一合伙企业，从而继续使Cantor的利益与合伙人雇员的利益保持一致。
2018年11月23日，在B类发行中，BGC Partners发行了10.3将100万股BGC Partners B类普通股出售给Cantor和0.7根据交换协议，BGC Partners向CFGM出售1,000,000股B类普通股，分别以一对一的方式交换由Cantor和CFGM分别拥有的BGC A类普通股股份。根据《交换协议》，不是Cantor或CFGM为B类发行向BGC Partners支付了额外的对价。在这次交换之后，Cantor及其关联公司有权根据交换协议进行交换，最高可达23.6将现在拥有或随后收购的BGC A类普通股或其在BGC Holdings的Cantor单位的100万股转换为BGC B类普通股。截至2021年12月31日，康托尔和CFGM不拥有任何BGC A类普通股。
本公司与Cantor已同意，就交换协议而发行的任何BGC B类普通股股份，将从交换BGC Holdings的Cantor单位后可能向Cantor实体发行的BGC B类普通股股份总数中扣除。因此，根据本协议，Cantor实体将无权获得比他们之前有资格在交换可交换有限合伙单位时获得的任何BGC B类普通股更多的股份。
2018年3月19日，本公司与康托尔签订了BGC信贷协议。BGC信贷协议规定，每一方及其某些子公司可由贷款人酌情向另一方或其任何子公司发放贷款，本金总额最高可达#美元250.0任何时候都有百万未付账款。BGC信贷协议取代了BGC与Cantor的一家附属公司之间以前的信贷安排。2018年8月6日，本公司签署了一项BGC信贷协议修正案，将可借给另一方或其任何子公司的本金总额从1美元增加到1美元。250.0百万至美元400.0在任何时候都可以结清的百万美元。BGC信贷协议将于(A)2022年3月19日到期，以较早者为准，之后BGC信贷协议的到期日将继续延长一-除非借款方事先向借款方发出不延期的书面通知，否则期限至少为三年六个月及(B)任何一方根据其条款终止BGC信贷协议。BGC信贷协议下的未偿还金额将在任何利率期间计息，年利率等于BGC或Cantor在该时间有效的短期借款利率中的较高者外加1.00%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有不是BGC或Cantor在本协议项下的未偿还借款。《公司》做到了不是不记录截至2021年12月31日的年度与协议相关的任何利息支出。公司记录了与协议有关的利息支出#美元。0.4在截至2020年12月31日的一年中，《公司》做到了不记录截至2019年12月31日的年度与协议相关的任何利息支出。
作为公司现金管理程序的一部分，公司可能会签订三方逆回购协议和其他短期投资，其中一些可能是与Cantor一起进行的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有不是逆回购协议。
相关经纪交易商的应收账款和应付款项
康托和自由公司是该公司的股权方法投资之一，应付或来自该公司的金额是与自由公司签订的技术和服务协议下的交易收入，以及未平仓衍生品合同。这些包括在公司的综合财务状况报表中的“经纪交易商、结算组织、客户和相关经纪交易商的应收账款”或“支付给经纪交易商、结算组织、客户和相关经纪交易商的应收账款”。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司有来自Freedom of$的应收账款1.4百万美元。自.起
2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有2.5百万美元和美元0.6来自Cantor的与未平仓衍生工具合同相关的应收账款分别为1,000,000美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司拥有1.5百万美元和美元0.1分别向Cantor支付与未平仓衍生品合同相关的应付款百万美元。截至2021年12月31日，该公司不是Idon‘我没有任何与失败和待定交易有关的应收账款和应付账款。截至2020年12月31日，公司拥有26.0与失败和悬而未决的交易相关的应支付给Cantor的款项为100万美元。
来自员工和合伙人的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额
本公司已与某些雇员及合作伙伴订立多项协议，根据该等协议，该等人士可获得全部或部分贷款，该等贷款可由个别人士从其部分或全部LPU所获的分派，以及出售BGC A类普通股的雇员股份所得款项偿还，或可在一段时间内获得豁免。这些贷款中可免除的部分被确认为贷款有效期内的补偿费用。本公司亦可不时与员工及合伙人订立协议，发放奖金及预支薪金或其他类型的贷款。这些预付款和贷款可在基本协议中概述的时间范围内偿还。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，员工贷款的总余额为净额。287.0百万美元和美元408.1在公司的综合财务状况报表中，被列为“来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收账款，净额”。上述员工贷款在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的补偿支出为#美元。217.7百万，$67.0百万美元和美元35.7分别为100万美元。与这些员工贷款有关的薪酬支出作为“薪酬和员工福利”的一部分计入公司的综合经营报表。
上述雇员贷款于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度的利息收入为#美元。10.0百万，$8.8百万美元和美元4.8分别为100万美元。与这些员工贷款有关的利息收入作为“利息和股息收入”的一部分计入公司的综合经营报表。
CEO计划和与CF&Co的其他交易
如附注7-“股票交易及单位赎回”所述，本公司与作为本公司首席执行官计划下的销售代理的CF&Co订立了2018年3月的销售协议。在截至2021年12月31日的年度内，本公司不是根据2018年3月的销售协议，不出售任何A类普通股。2018年3月的销售协议于2021年9月到期。于截至2020年12月31日止年度内，本公司出售0.22018年3月销售协议项下100,000股股份，总收益为0.9百万美元，按加权平均价$4.11每股。截至2021年12月31日止年度，本公司不是对于CF&Co提供的与CF&Co的CEO计划相关的服务，本公司收取约$T。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，本公司收取约$91,000美元0.1出售股份的净收益作为“额外实收资本”的一部分计入公司的综合财务状况报表。
应本公司代表其联属公司不时提出的要求，本公司已按特定条款、条件及费用聘请CF&Co及其联属公司担任与一项或多项第三方业务合并交易有关的财务顾问。本公司可能会不时就某些业务合并交易向经纪自营商(包括但不限于CF&Co及其附属公司)支付寻找人、投资银行或金融顾问费，在某些情况下，本公司可能会发行BGC A类普通股，以全额或部分支付此类费用。
2014年10月3日，管理层获得董事会和审计委员会的批准，可以利用股票证券与CF&Co进行股票贷款交易。这类股票贷款交易将承担市场条款和利率。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司并无与CF&Co.进行任何证券借贷交易。证券借贷交易计入本公司综合财务状况报表的“借出证券”内。
2016年5月27日，公司发行了总额为美元的债券300.0百万美元本金5.125高级注释百分比。就是次发行《5.125%高级票据，公司记录为$0.5应支付给CF&Co的承销费为100万美元。这些费用被记录为从债务负债的账面金额中扣除，债务负债在票据期限内摊销为利息支出。坎托出价$15.0在2020年8月14日完成的投标要约中，有100万张此类优先票据，截至2021年12月31日没有持有此类票据。
2018年7月24日，本公司共发行美元450.0百万美元本金5.375高级注释百分比。这个5.375%优先票据为本公司的一般优先无抵押债务。就是次发行《5.375%高级票据，公司记录了大约$0.3应支付给CF&Co的承销费为100万美元。该公司还向CF&Co支付了#美元的咨询费0.2与此次发行相关的100万美元。这些费用被记录为从债务负债的账面金额中扣除，债务负债在票据期限内摊销为利息支出。
2019年9月27日，本公司共发行美元300.0百万美元本金3.750高级注释百分比。就是次发行《3.750%高级票据，公司记录为$0.2应支付给CF&Co的承销费为100万美元。这些费用被记录为从债务负债的账面金额中扣除，债务负债在票据期限内摊销为利息支出。
2020年6月11日，公司董事会及其审计委员会批准了一项债务回购计划，用于公司回购至多$50.0百万美元公司债务证券。回购公司债务证券，如果有的话，预计将减少未来的现金利息支付，以及未来到期或赎回时到期的金额。根据授权，本公司可按管理层厘定的条款及价格，不时于公开市场或私下协商的交易中以现金回购公司债务证券。此外，本公司获授权以代理或委托人的身份，或管理层不时决定利用的其他经纪交易商的身份，透过CF&Co(或其联属公司)回购公司债务证券，并须收取不高于标准市场佣金的经纪佣金。截至2021年12月31日，该公司拥有50.0从债务回购授权中剩余的100万美元。
2020年7月10日，公司共发行美元300.0百万美元本金4.375高级注释百分比。就是次发行《4.375%高级票据，公司记录为$0.2应支付给CF&Co的承销费为100万美元。这些费用被记录为从债务负债的账面金额中扣除，债务负债在票据期限内摊销为利息支出。康托购买了$14.5截至2021年12月31日，仍持有此类优先票据。
2020年8月14日，公司完成了现金投标要约，以收购其5.125高级注释百分比。截止到期日，$44.0债券本金总额(百万元)14.66%)被有效投标。Cf&Co担任此次要约的交易商经理之一。作为这笔交易的结果，$14向CF&Co.支付了数千美元的经销商管理费。
根据CFTC通过的规则，所有与美国人进行交易的外国介绍经纪人都必须在NFA注册，并满足个人的财务报告和净资本要求，或从注册的FCM获得担保协议。本公司在外国的经纪商不时与美国的交易对手进行利率互换交易，因此本公司须遵守CFTC的要求。造币厂经纪已代表本公司订立担保，本公司须就造币经纪根据本安排代表本公司支付的款项(如有)向造币经纪作出赔偿。从2020年4月1日起，这些担保从CF&Co转移到造币厂经纪公司。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，该公司记录的费用为0.1与这些担保有关的100万美元。这些费用包括在公司综合经营报表中的“对关联方的费用”中。
康托从BGC控股公司购买康托单位的权利
Cantor有权在BGC Holdings于BGC Holdings终止或破产时赎回不可交换的FPU时，向BGC Holdings购买Cantor单位。此外，根据经第二次修订及重订的BGC Holdings Limited Partnership协议(前身为第六修正案)第八条第8.08节，如本公司准许现有、终止或终止的合伙人交换其FPU的任何部分，而Cantor同意进行该等交换，则本公司应向Cantor提供机会，让Cantor按假若本公司赎回该等FP单位时Cantor将会为Cantor单位支付的价格，购买BGC Holdings相同数目的Cantor单位。如果Cantor因BGC Holdings购买或赎回任何FPU而获得任何Cantor单位，Cantor将有权从适用的创始/工作伙伴终止或破产之日起获得该等单位的利益(包括分配)。此外，康托购买的任何此类康托单位目前可交换的价格高达23.6百万股BGC B类普通股，或在坎托的选择下，或如果没有BGC B类普通股的额外股份，则为BGC A类普通股，在每种情况下，一-一对一的基础(取决于惯例的反稀释调整)。
2021年3月31日，康托从BGC Holdings购买了总计1,149,684康托单位，总对价为#美元2,104,433由于赎回了1,149,684FPU，以及1,618,376康托单位，总对价为#美元3,040,411作为交换的结果1,618,376浮标装置。康托持有的BGC控股公司的每个康托单位均可随时在一-BGC A类普通股股票的一对一基础(可调整)。
2021年10月28日，康托从BGC Holdings购买了总计460,929康托单位，总代价为#美元715,605由于赎回了460,929FPU，以及1,179,942康托单位，总对价为#美元2,033,838作为交换的结果1,179,942浮标装置。康托持有的BGC控股公司的每个康托单位均可随时在一-BGC A类普通股股票的一对一基础(可调整)。
截至2021年12月31日，BGC Holdings中已没有剩余的FPU，BGC Holdings有权赎回或交换这些单元，Cantor将有权在赎回或交换后购买同等数量的Cantor单元。
康托尔·奥雷尔收入分享协议
2021年6月24日，董事会和审计委员会授权我们的法国子公司Aurel BGC SAS达成收入分享协议，根据该协议，Cantor将向Aurel提供服务，以支持Aurel与特殊目的收购公司有关的投资银行活动。Cantor向Aurel提供的支持此类SPAC投资银行活动的服务应包括客户推荐、结构建议、财务咨询服务、投资者推荐、交易执行服务，以及根据Aurel的法国投资服务许可证支持Aurel的SPAC投资银行活动的其他咨询服务。作为补偿，康托将获得以下收入份额80Aurel净收入的%可归因于SPAC投资银行业务。收入分享协议的期限为12月，每年自动续订，除非任何一方至少提供终止通知三个月在周年纪念日之前。Aurel还被授权担任法国SPAC的簿记管理人、承销商或顾问，这些SPAC由Cantor以市场价格赞助此类服务。截至2021年12月31日的年度，Aurel为2.5百万美元的收入和1.7应向Cantor支付的可归因于SPAC投资银行业务的费用中的100万美元，分别作为“其他收入”和“对关联方的费用”的一部分计入公司的综合经营报表。
与行政人员及董事的交易
2021年2月22日，公司授予肖恩·A·温德亚特123,713关于以下方面的交换权利123,713之前于2019年2月22日授予温德亚特先生的不可交换LPU。由此产生的123,713可交换的LPU可立即由温德亚特先生交换，总计123,713BGC A类普通股的股份。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会批准了兑换现金的权利。28,477温德亚特先生持有的不可交换的PLPU，付款#美元178,266用于交换LPU单位时的税款。
2021年4月8日，薪酬委员会批准了公司于2021年4月23日进行的回购123,713可交换的BGC Holdings LPU-新闻由Windeatt先生持有，价格为$5.65，这是公司A类普通股在2021年4月23日的收盘价，以及赎回28,477可交换的BGC Holdings PLPU-新闻由Windeatt先生持有，价格为$178,266，较少适用的税收和预扣。
2021年4月8日，赔偿委员会批准了公司对剩余股份的回购62,211由Windeatt先生持有的可交换BGC Holdings LPU，于2020年3月2日被授予可交换性，价格为$5.38，A类普通股在2020年4月8日的收盘价。
2021年4月28日，薪酬委员会批准了默克尔的另一个盈利机会。自2021年4月29日起生效，108,350默克尔先生的273,612不可交换的BGC Holdings PSU被赎回零, 101,358默克尔先生的250,659不可交换的BGC Holdings PPSU被赎回，现金支付#美元575,687，以及108,350BGC向默克尔发行了A类普通股。2021年4月29日，108,350根据公司的股票回购计划，BGC A类普通股的股票是按照公司A类普通股当天的收盘价从默克尔先生手中回购的。
2021年6月28日，(I)本公司交换520,380Lutnick先生持有的可交换LPU，价格为#美元5.86，这是公司A类普通股在2021年6月28日的收盘价，520,380BGC A类普通股的股份，减去适用的税款和预扣，导致交付365,229向Lutnick先生出售BGC A类普通股的净股份，并与这些520,380可交换LPU，425,765可交换的PLPU被赎回为现金支付#美元1,525,705税收方面；(Ii)88,636不可更换的LPU被赎回零，与此相关，公司向Lutnick先生发出了88,636BGC A类普通股的股份，减去适用的税款和预扣，导致交付41,464向Lutnick先生出售BGC A类普通股的净股份；及(Iii)1,131,774Lutnick先生持有的H单位被赎回1,131,774拥有#美元资本账户的HDU7,017,000，并与赎回这些1,131,774H单位，1,018,390优先H单位被赎回为$7,983,000为了交税。
2021年12月21日，薪酬委员会批准了卢特尼克的一个货币化机会。自2021年12月21日起生效，1,939,896Lutnick先生的不可交换的BGC Holdings PPSU被赎回，支付了#美元10,851,803。卢特尼克先生还选择赎回他所有的425,766可交换的BGC控股PPSU，付款$1,525,706。关于上述情况，拉特尼克先生的2,011,731不可交换的BGC Holdings PSU被赎回零和2,011,731向Lutnick先生发行了BGC A类普通股，此外，376,651Lutnick先生持有的H单位被赎回376,651拥有#美元资本账户的HDU2,339,003，并与赎回这些376,651H单位，463,969优先H单位被赎回为$2,661,000为了交税。
2021年12月21日，薪酬委员会批准了默克尔的变现机会。自2021年12月21日起生效，90,366不可交换的BGC Holdings PSU被赎回零, 149,301默克尔持有的不可交换的BGC Holdings PPSU被赎回，现金支付#美元555,990，以及90,366BGC向默克尔发行了A类普通股。
2020年3月2日，该公司授予斯蒂芬·M·默克尔360,065关于以下方面的交换权利360,065之前授予默克尔的不可交换的PSU。由此产生的360,065可交换的PSU立即可以被默克尔先生交换为总计360,065BGC A类普通股的股份。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。2020年3月20日，公司赎回185,300这样的人中360,065默克尔先生持有的可交换PSU，按BGC首席执行官计划于2020年3月10日至2020年3月13日期间出售的BGC A类普通股股票的平均价格减去1%(约为$4.0024每个PSU，总计赎回价格约为$741,644)。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。此外，赔偿委员会批准了兑换现金的权利。265,568默克尔先生持有的不可交换的PPSU，付款#美元1,507,285用于更换PSU单位时的税费。与赎回185,300PSU，122,579PPSU被赎回为$661,303为了交税。2020年7月30日，公司赎回了剩余的174,765默克尔先生以#美元的价格持有的可交换PSU2.76，我们A类普通股在2020年7月30日的收盘价。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。与赎回174,765PSU在2020年7月30日，142,989PPSU被赎回为$846,182为了交税。
2020年3月2日，公司授予肖恩·D·林恩883,348关于以下方面的交换权利883,348之前授予林恩的不可交换LPU。由此产生的883,348可交换的LPU立即可由Lynn先生交换，总计为883,348BGC A类普通股的股份。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会批准了兑换现金的权利。245,140林恩先生持有的不可交换的PLPU，支付#美元1,099,599用于交换LPU单位时的税款。2020年7月30日，公司赎回797,222Lynn先生持有的可交换LPU，价格为#美元2.76，我们A类普通股在2020年7月30日的收盘价。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。与赎回797,222可交换LPU，221,239可更换的PLPU被赎回为$992,388为了交税。关于赎回，林恩先生剩下的86,126可更换的LPU和23,901可更换的PLPU被赎回零在与他的有限责任合伙地位有关的交换时。
2020年3月2日，公司授予肖恩·A·温德亚特519,725关于以下方面的交换权利519,725之前授予温德亚特先生的不可交换LPU。由此产生的519,725可交换的LPU可以立即被温德亚特先生兑换成总计519,725BGC A类普通股的股份。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会批准了兑换现金的权利。97,656温德亚特先生持有的不可交换的PLPU，付款#美元645,779用于交换LPU单位时的税款。2020年8月5日，公司赎回436,665温德亚特先生持有的可交换LPU，价格为#美元2.90，我们A类普通股在2020年8月5日的收盘价。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。与赎回436,665可交换LPU，96,216可更换的PLPU被赎回为$637,866为了交税。关于赎回，20,849可更换的LPU和1,440可更换的PLPU被赎回零就温德亚特先生的有限责任合伙地位交换意见。
此外，2020年8月5日，公司授予温德亚特先生40,437关于以下方面的交换权利40,437之前授予温德亚特先生的不可交换LPU。由此产生的40,437可交换的LPU可以立即被温德亚特先生兑换成总计40,437BGC A类普通股的股份。这笔赠款得到了赔偿委员会的批准。此外，赔偿委员会批准了兑换现金的权利。21,774温德亚特先生持有的不可交换的PLPU。2020年8月5日，公司赎回了这些40,437温德亚特先生持有的可交换LPU，价格为#美元2.90，我们A类普通股在2020年8月5日的收盘价。这笔交易得到了薪酬委员会的批准。与赎回这些东西有关40,437可交换LPU、21,774可更换的PLPU被赎回为$136,305为了交税。
除上述事项外，2020年8月6日，温德亚特先生被授予以下方面的交换权43,890之前授予温德亚特的不可交换的Newmark Holding LPU。此外，Windeatt先生被授予兑换现金的权利。17,068温德亚特先生持有的不可交换的Newmark Holdings PLPU。由于这些Newmark Holdings LPU和PLPU以前是不可交换的，公司收取了#美元的交易费用381,961在授予可互换性的基础上。2020年8月6日，纽马克赎回了40,209纽马克控股由温德亚特先生持有的可交换LPU，金额相当于纽马克A类普通股在2020年8月6日的收盘价(美元4.16)乘以37,660(Newmark的A类普通股的股份数量40,209Newmark Holdings LPU可根据2020年8月6日的兑换率交换为)。与赎回这些东西有关40,209可交换的Newmark Holdings LPU，15,637可交换的Newmark Holdings PLPU以美元赎回194,086为了交税。关于赎回，3,681可交换的Newmark Holding LPU和1,431可交换的Newmark Holdings PLPU被赎回零就温德亚特先生的有限责任合伙地位交换意见。
2019年3月27日，审计和薪酬委员会授权该公司从默克尔先生手中购买最多250,0002019年3月26日收盘价的BGC A类普通股。根据这项授权，233,172本公司于2019年3月27日以美元购入BGC A类普通股。5.30每股，2019年3月26日的收盘价。
2019年2月27日，审计委员会批准Lutnick先生购买高达1美元的退休计划56,038以2019年3月4日收盘价计算的BGC A类普通股。根据这项授权，8,980根据该计划，BGC A类普通股于2019年3月5日以1美元的价格购买。6.24每股，2019年3月4日的收盘价。
关于本公司2019年高管薪酬流程，本公司高管获得了如下所述的先前奖励的某些货币化。
2019年12月31日，薪酬委员会批准取消113,032默克尔先生持有的不可交换的PSU，以及取消89,225不可交换的PPSU(其确定价格为#美元5.36每单位)。关于这些交易，该公司发行了$1,062,500在BGC A类普通股中，较少适用的税款和扣缴45%的税率，导致113,032BGC A类普通股的净股票，价格为$5.17每股，并支付$478,123为了交税。
2019年12月31日，薪酬委员会批准将760,797Lutnick先生持有的PPSU(以平均确定价格#美元计算6.57在该日期的每股，价值为$5,000,000)。2019年2月1日，赔偿委员会批准了一项修改，其中包括以下内容：(一)交换权376,651Lutnick先生持有的不可交换PSU为376,651不可交换的HDU(基于BGC A类普通股的收盘价$6.21在该日期的每股，价值为$2,339,000)；及(Ii)兑换现金的权利463,969Lutnick先生持有的不可交换的PPSU，付款#美元2,661,000当(I)被交换时，用于缴税。
2019年12月31日，赔偿委员会批准授予Windeatt先生以下方面的交换权139,265不可交换的英国LPU(按收盘价#美元计算5.17在该日期的每股，价值为$720,000)和现金交换(按平均确定价格#美元计算4.388每单位)63,814不可更换的PLPU，付款#美元280,002为了交税。2019年2月22日，赔偿委员会批准向Windeatt先生授予另外一项22,020不可交换的英国LPU(按收盘价#美元计算6.26在该日期的每股，价值为$137,845)和现金交换(按平均确定价格#美元计算5.6457每单位)9,495不可更换的PLPU，付款#美元53,606为了交税。
2019年12月31日，赔偿委员会批准授予Lynn先生以下方面的交换权750,308不可交换的英国LPU(按收盘价#美元计算5.17在该日期的每股，价值为$3,879,092)和现金交换(按平均确定价格#美元计算3.894每单位)$287,888不可更换的PLPU，付款#美元1,120,909为了交税。2019年2月22日，赔偿委员会批准向Lynn先生授予另外一项43,131不可交换的英国LPU(按收盘价#美元计算6.26在该日期的每股，价值为$270,000)和现金交换(按平均确定价格#美元计算4.1239每单位)25,461不可更换的PLPU，付款#美元105,000为了交税。
与救济基金的交易
于截至二零一五年十二月三十一日止年度内，本公司承诺向康托菲茨杰拉德救济基金提供慈善捐款。40.0本公司于截至2015年12月31日止年度的综合经营报表中记入“其他开支”。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与这一承诺相关的剩余负债为1.7百万美元和美元1.6分别计入本公司综合财务状况报表中的“应付账款、应计及其他负债”。此外，截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司欠康托·菲茨杰拉德救济基金的债务为#美元。8.3百万美元和美元1.1百万美元，分别与美元相关7.2百万美元和美元1.12021年9月和2020年9月分别增加了100万美元的额外费用。
其他交易
截至2021年12月31日和2020年12月31日，BGC确认了8.3应付Newmark的百万美元，分别作为“应付关联方的应付款”和“应付帐款、应计及其他负债”的一部分列入公司的综合财务状况报表。应付款项是纽马克就其应税收入份额支付的税款的结果，这些税款在剥离之前的期间作为公司综合纳税申报单的一部分包括在内。
本公司有权为Aqua达成贷款、投资或其他信贷支持安排，Aqua是一种向全球股票市场提供新的大宗流动资金池的替代电子交易平台；此类安排
按比例和条款与Aqua和Cantor之间的类似安排相同。2020年2月5日和2021年2月25日，董事会和审计委员会将核定金额额外增加了#美元2.0百万美元和美元1.0分别为100万美元，总额为20.2百万美元。本公司还被进一步授权代表Aqua不时提供交易对手或类似担保，但任何此类担保以及Cantor提供的类似担保的责任将按比例与Cantor分担。阿卡是51康托拥有1%的股份，49%的股份由公司持有。Aqua按权益法入账。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，公司赚取了1.1百万美元和美元1.5分别向Aqua捐款100万英镑。这些贡献作为“投资”的一部分被记录在公司的综合财务状况报表中。
公司还与Aqua签订了附属贷款协议，借给Aqua本金#美元。980一千个。次级贷款的预定到期日为2023年9月1日，贷款的当前利率为LIBOR加600基点。借给Aqua的贷款在公司的综合财务状况报表中被记为“关联方应收账款”的一部分。
2016年10月25日，董事会和审计委员会授权购买9,000Lucera的B类单位，代表公司尚未拥有的Lucera的所有已发行和尚未发行的B类单位。2016年11月4日，本公司完成本次交易。作为这笔交易的结果，该公司拥有100卢塞拉的所有权权益的%。
在收购协议中，本公司收购了Cantor在Lucera的剩余权益，在某些例外情况下，Cantor同意不邀请Lucera业务的某些高级管理人员，并被授予以向任何其他客户提供的最佳条件成为Lucera业务客户的权利。
该公司向坎托支付的购买总价约为#美元。24.2百万美元现金外加一美元4.8成交后调整百万美元，基于从2016年5月1日至成交日期，Cantor为访问Lucera的业务而欠Lucera的应收账款中扣除了Cantor在2016年5月1日之后支付的Lucera费用。该公司之前曾有一家20在Lucera的%所有权权益，并使用权益法核算其投资。这笔收购已作为共同控制的实体之间的交易入账。分别于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内，Lucera确认0.2百万，$0.7百万美元和美元0.4从康托获得的关联方收入为100万美元。这些收入包括在公司综合经营报表中的“数据、软件和交易后”中。
2017年12月13日，BGC和Newmark达成各种协议，将Newmark的业务从BGC分离出来，以期于2018年11月30日完成剥离。从2020年11月9日起，为了推进分离和剥离，BGC已将其部分资产转让给康托。由于将资产转移给Cantor，BGC已收到付款#美元。4.5来自Cantor的100万欧元，代表截至2020年10月31日转让资产的账面净值总额。
BGC从Newmark转租
2020年5月，BGC U.S.OPCO与Newmark的子公司RKF Retail Holdings LLC达成了一项转租多余空间的安排，转租获得了审计委员会的批准。这笔交易是一笔一-分租约一年21,000纽约市可出租的平方英尺。根据转租条款，BGC美国OPCO支付了固定租金金额#美元。1.1100,000,000美元，以及可归因于租赁的所有运营和税收支出。2021年5月，对分租作了修订，规定费率为#美元。15根据已使用空间的大小每月1000欧元，按月延长期限。关于转租，BGC美国OPCO支付了$0.5百万美元和美元0.8截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
15. 投资
权益法投资和计量选择项下的投资
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | 所有权百分比1 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 高级市场控股公司 | 25% / 43% | | $ | 5,110 | | | $ | 8,867 | |
| 中国北京环球信贷货币经纪有限公司 | 33 | % | | 16,784 | | | 15,119 | |
| 自由国际经纪公司 | 45 | % | | 9,794 | | | 9,800 | |
| 其他 | | | 1,159 | | | 3,873 | |
| 权益法投资 | | | $ | 32,847 | | | $ | 37,659 | |
| 计量选择项下结转的投资 | | | 192 | | | 349 | |
| 总权益法和计量选择项下的投资 | | | $ | 33,039 | | | $ | 38,008 | |
_______________________________________
1代表截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司在权益法投资中的投票权。
公司权益法投资的账面价值为#美元。32.8百万美元和美元37.7截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别为100万欧元，并被列入公司综合财务状况报表中的“投资”。
该公司确认了#美元的收益6.7百万，$5.0百万美元和美元4.1截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，分别与其权益法投资相关的百万美元。公司在净收益或亏损中的份额反映在公司综合经营报表中的“权益法投资收益(亏损)”中。
截至2021年12月31日止年度，本公司不是不确认与现有权益法投资有关的任何减值费用。截至2020年12月31日止年度，本公司录得减值费用为$3.9与现有权益法投资有关的百万美元。减值计入了公司综合经营报表中的“其他收益(亏损)”。截至2019年12月31日止年度，本公司不是不确认与现有权益法投资有关的任何减值费用。公司出售了部分权益法投资，公允价值为#美元。3.8在截至2021年12月31日的年度内，在截至2020年12月31日及2019年12月31日的年度内，本公司不是Idon‘不要出售任何权益法投资。
本公司权益法投资的财务信息摘要如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 运营说明书： | | | | | |
| 总收入 | $ | 108,458 | | | $ | 94,744 | | | $ | 77,211 | |
| 总费用 | 82,581 | | | 71,241 | | | 61,680 | |
| 净收入 | $ | 25,877 | | | $ | 23,503 | | | $ | 15,531 | |
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| 2021 | | 2020 |
| 财务状况表： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 104,855 | | | $ | 89,627 | |
| 固定资产，净额 | 2,603 | | | 2,806 | |
| 其他资产 | 42,640 | | | 29,065 | |
| 总资产 | $ | 150,098 | | | $ | 121,498 | |
| 对关联方的应付款项 | 2,000 | | | 2,000 | |
| 其他负债 | 92,114 | | | 70,020 | |
| 合伙人资本总额 | 55,984 | | | 49,478 | |
| 总负债和合伙人资本 | $ | 150,098 | | | $ | 121,498 | |
有关与本公司合并财务报表所列未合并实体的关联方交易的资料，请参阅附注14-“关联方交易”。
计量选择项下结转的投资
本公司收购了其无法对被投资方的经营和财务政策施加重大影响的股权投资。这些投资按照确认和计量指南使用计量替代办法入账。这些投资的账面价值为#美元。0.2百万美元和美元0.4截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别为100万美元，并计入公司综合财务状况报表中的“投资”。《公司》做到了不是不确认截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度根据计量替代方案结转的投资的任何收益、损失或减值。
此外，公司拥有会员股，这些股份包括在公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合财务状况报表中的“其他资产”中。该等股权投资根据确认及计量指引采用计量替代方案入账。该公司确认了$0.1百万未实现亏损，美元0.4未实现亏损100万美元，以及18.2未实现收益100万，以反映这些股票在分别截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内的可观察到的交易。未实现的收益(亏损)反映在公司综合经营报表的“其他收益(亏损)”中。
对VIE的投资
上表所列本公司权益法投资的若干项目被视为VIE，如合并会计指引所界定。本公司不被视为这些VIE的主要受益者，因此不会合并这些VIE。本公司以直接股权及相关协议的形式参与该等实体。本公司对VIE的最大亏损风险是其对此类实体的投资以及一项信贷安排和一笔次级贷款。
下表列出了公司对其未合并的VIE的投资以及与此类实体相关的最大亏损风险(以千计)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 投资 | | 极大值
遭受损失的风险 | | 投资 | | 极大值
遭受损失的风险 |
可变利息实体1 | $ | 1,159 | | | $ | 2,139 | | | $ | 1,258 | | | $ | 2,238 | |
__________________
1本公司已与Aqua订立附属贷款协议，据此，本公司同意借出本金#美元。980一千个。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司与其未合并VIE有关的最大亏损风险包括其于未合并VIE的股权投资总额及980向Aqua提供一千笔次级贷款。
整合的VIE
该公司投资于一家专注于开发专有交易技术的有限责任公司。有限责任公司是一家VIE，之所以确定本公司是VIE的主要受益者，是因为本公司是VIE的大部分启动资金的提供者，并有权指导VIE的活动，这些活动对其经济表现影响最大，主要是通过其对对实体影响最大的活动的投票权和同意权。合并后的VIE总资产为#美元6.8百万美元和美元7.2分别截至2021年12月31日和2020年12月31日，其中主要包括结算保证金。合并后的VIE的资产没有实质性限制。合并后的VIE总负债为#美元。1.3百万美元和美元1.0分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。该公司在这次VIE中面临的经济损失为#美元4.5百万美元和美元4.8分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
16. 固定资产，净额
固定资产，净额包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 计算机和通信设备 | $ | 96,472 | | | $ | 92,577 | |
| 软件，包括软件开发成本 | 280,540 | | | 265,082 | |
| 租赁权改进和其他固定资产 | 105,362 | | | 121,024 | |
| 482,374 | | | 478,683 | |
| 减去：累计折旧和摊销 | (292,262) | | | (262,659) | |
| 固定资产，净额 | $ | 190,112 | | | $ | 216,024 | |
折旧费用为$23.7百万，$24.1百万美元和美元21.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。折旧作为“占用和设备”的一部分包括在公司的综合经营报表中。
该公司拥有约美元6.2百万美元和美元5.9截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别有100万美元的资产报废债务与其某些租赁改进有关。相关资产报废成本作为长期资产账面价值的一部分进行资本化。负债被贴现，增值费用按最初确认负债时生效的信贷调整后无风险利率确认。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，软件开发成本总计为43.2百万，$54.3百万，$50.8分别有100万人被资本化。软件开发成本摊销总额为#美元34.9百万，$33.1百万美元和美元31.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。软件开发成本的摊销作为“占用和设备”的一部分被包括在公司的综合经营报表中。
减值费用为$11.1百万，$9.0百万美元和美元4.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别录得100万美元，分别与评估资本化软件项目的未来效益和不再使用的固定资产有关。与资本化软件和固定资产有关的减值费用反映在公司综合经营报表的“占用和设备”中。
17.商誉和其他无形资产，净额
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度商誉账面值变动情况如下(单位：千)：
| | | | | |
| 商誉 |
| 2019年12月31日的余额 | $ | 553,745 | |
| 收购 | 3,065 | |
| 测算期调整 | (301) | |
| 累计平移调整 | (298) | |
| 2020年12月31日余额 | $ | 556,211 | |
| 出售保险业务 | (68,978) | |
| 累计平移调整 | (314) | |
| 2021年12月31日的余额 | $ | 486,919 | |
有关商誉的更多信息，请参阅附注4-“收购”。
商誉不摊销，根据美国公认会计原则关于商誉和其他无形资产的指导，每年都会对减值进行审查，如果出现减值指标，则会进行更频繁的审查。
本公司分别于2021年第四季度及2020年第四季度完成年度商誉减值测试，并未产生任何商誉减值。更多信息见附注3--“重要会计政策摘要”。
其他无形资产包括(单位：千，加权平均剩余寿命除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 总金额 | | 累计摊销 | | 账面净额 | | 加权平均剩余寿命(年) |
| 确定人寿无形资产： | | | | | | | |
| 与客户相关 | $ | 173,786 | | | $ | 61,571 | | | $ | 112,215 | | | 10.1 |
| 技术 | 23,997 | | | 23,427 | | | 570 | | | 0.2 |
| 竞业禁止协议 | 19,820 | | | 18,891 | | | 929 | | | 4.9 |
| 专利 | 10,861 | | | 10,265 | | | 596 | | | 2.6 |
| 所有其他 | 17,269 | | | 5,738 | | | 11,531 | | | 9.0 |
| 全寿险无形资产总额 | 245,733 | | | 119,892 | | | 125,841 | | | 9.9 |
| 无限人寿无形资产： | | | | | | | |
| 商号 | 79,570 | | | — | | | 79,570 | | | 不适用 |
| 许可证 | 2,336 | | | — | | | 2,336 | | | 不适用 |
| 无限期寿险无形资产总额 | 81,906 | | | — | | | 81,906 | | | 不适用 |
| 总计 | $ | 327,639 | | | $ | 119,892 | | | $ | 207,747 | | | 9.9 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 总金额 | | 累计摊销 | | 账面净额 | | 加权平均剩余寿命(年) |
| 确定人寿无形资产： | | | | | | | |
| 与客户相关 | $ | 252,241 | | | $ | 77,106 | | | $ | 175,135 | | | 10.4 |
| 技术 | 24,025 | | | 20,031 | | | 3,994 | | | 1.2 |
| 竞业禁止协议 | 30,715 | | | 29,596 | | | 1,119 | | | 5.9 |
| 专利 | 10,616 | | | 10,223 | | | 393 | | | 1.6 |
| 所有其他 | 29,566 | | | 5,028 | | | 24,538 | | | 8.3 |
| 全寿险无形资产总额 | 347,163 | | | 141,984 | | | 205,179 | | | 9.9 |
| 无限人寿无形资产： | | | | | | | |
| 商号 | 79,570 | | | — | | | 79,570 | | | 不适用 |
| 许可证 | 2,408 | | | — | | | 2,408 | | | 不适用 |
| 无限期寿险无形资产总额 | 81,978 | | | — | | | 81,978 | | | 不适用 |
| 总计 | $ | 429,141 | | | $ | 141,984 | | | $ | 287,157 | | | 9.9 |
无形摊销费用为#美元23.3百万，$28.3百万美元和美元29.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。无形摊销作为“其他费用”的一部分包括在公司的综合经营报表中。
公司于2021年第四季度完成了年度无形减值测试。有几个不是本公司截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度的定期及不定期终身无形资产的减值费用。更多信息见附注3--“重要会计政策摘要”。
截至2021年12月31日，确定人寿无形资产未来摊销费用预估如下(单位：百万)：
| | | | | |
| 2022 | $ | 15.3 | |
| 2023 | 14.5 | |
| 2024 | 14.5 | |
| 2025 | 14.5 | |
| 2026 | 14.1 | |
| 2027年及其后 | 52.9 | |
| 总计 | $ | 125.8 | |
18. 应付票据、其他借款和短期借款
应付票据、其他借款和短期借款包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 无担保优先循环信贷协议 | $ | — | | | $ | — | |
5.1252021年5月27日到期的优先债券百分比 | — | | | 255,570 | |
5.3752023年7月24日到期的优先债券百分比 | 447,911 | | | 446,577 | |
3.7502024年10月1日到期的优先债券百分比 | 297,731 | | | 296,903 | |
4.375优先债券将于2025年12月15日到期 | 297,547 | | | 297,031 | |
| 抵押借款 | 9,642 | | | 19,854 | |
| 应付票据和其他借款总额 | 1,052,831 | | | 1,315,935 | |
| 短期借款 | 3,584 | | | 3,849 | |
| 应付票据、其他借款和短期借款总额 | $ | 1,056,415 | | | $ | 1,319,784 | |
无担保高级循环信贷协议
2018年11月28日，本公司与作为行政代理的美国银行和贷款人组成的银团签订了循环信贷协议，取代了现有的已承诺的无担保优先循环信贷协议。循环信贷协议到期日为2020年11月28日，循环贷款余额上限为美元。350.0百万美元。本循环信贷协议项下的借款按伦敦银行同业拆息或指定基本利率加额外保证金计息。2019年12月11日，本公司对循环信贷协议进行了修订。根据修正案，到期日延长至2021年2月26日。于二零二零年二月二十六日，本公司订立循环信贷协议第二次修订，据此，到期日延长两年至2023年2月26日。利率或最高循环贷款余额没有变化。2021年11月1日，公司全额偿还了300.0年内已借入的循环信贷协议项下未偿还借款百万元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，不是循环信贷协议项下的未偿还借款。未偿还贷款的平均利率为2.09%和2.88截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度分别为%。公司记录了与循环信贷协议有关的利息支出#美元。3.6百万，$5.3百万美元和美元10.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
高级附注
本公司的高级票据按摊销成本入账。公司高级债券的账面价值和估计公允价值如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 账面金额 | | 公允价值 | | 账面金额 | | 公允价值 |
| 5.125厘优先债券将于2021年5月27日到期 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 255,570 | | | $ | 258,067 | |
| 5.375厘优先债券，将于2023年7月24日到期 | 447,911 | | | 475,857 | | | 446,577 | | | 486,747 | |
| 3.750厘优先债券，将于2024年10月1日到期 | 297,731 | | | 312,105 | | | 296,903 | | | 314,031 | |
| 4.375厘优先债券，将于2025年12月15日到期 | 297,547 | | | 320,490 | | | 297,031 | | | 317,466 | |
| 总计 | $ | 1,043,189 | | | $ | 1,108,452 | | | $ | 1,296,081 | | | $ | 1,376,311 | |
高级债券的公允价值是根据该等证券交易时的可见市场价格厘定，并根据该等证券是否被视为交易活跃而厘定。5.125高级注释百分比、5.375高级注释百分比、3.750%高级附注，以及4.375%优先票据被视为公允价值层次结构中的第二级。
5.125高级附注百分比
2016年5月27日，公司发行了总额为美元的债券300.0百万美元本金5.125%优先债券，于2021年5月27日到期。这个5.125%优先票据为本公司的一般优先无抵押债务。这个5.125优先债券的息率为5.125每年%，于每年5月27日和11月27日以现金支付，自2016年11月27日起至到期日结束。在到期日之前，于2020年8月5日，公司开始对任何和所有$300.0百万未偿还本金总额5.125高级注释百分比。2020年8月11日，公司的现金要约于纽约市时间下午5点到期。截止到期日，$44.0
的本金总额5.125优先债券有效投标的百分比。这些票据已于2020年8月14日的结算日赎回。2021年5月27日，BGC偿还了剩余的美元256.0百万本金外加其应计利息5.125高级注释百分比。本公司记录了与5.125高级债券百分比：$5.8百万，$16.3百万美元，以及$16.2截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
5.375高级附注百分比
2018年7月24日，本公司共发行美元450.0百万美元本金5.375高级注释百分比。这个5.375%优先票据为本公司的一般优先无抵押债务。这个5.375优先债券的息率为5.375每年%，从2019年1月24日开始，每年1月24日和7月24日以现金支付。该批面息率5.375的优先债券将於二零二三年七月二十四日期满。本公司可赎回部分或全部5.375%高级票据随时或不时以某些“完整”赎回价格换取现金(如与5.375高级注释百分比)。如发生“控制权变更触发事件”(如本契约所界定)，持有人可要求本公司以现金购买其全部或部分票据，价格为101将购买的票据本金的%，另加购买日(但不包括购买日)的任何应计利息和未付利息。的初始账面价值5.375高级票据百分比为$444.2百万美元，扣除贴现和债务发行成本$5.8百万美元。发行成本摊销为利息支出和5.375在票据期限内，优先票据的百分比将增加到面额。股票的账面价值5.375截至2021年12月31日的优先票据百分比为$447.9百万美元。本公司记录了与5.375高级债券百分比：$25.5百万，$25.5百万美元和美元25.6截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
3.750高级附注百分比
2019年9月27日，本公司共发行美元300.0百万美元本金3.750高级注释百分比。这个3.750优先票据是本公司的一般无抵押债务。这个3.750优先债券的息率为3.750每年%，自2020年4月1日起，每年4月1日和10月1日以现金支付。这个3.750高级债券将於2024年10月1日到期。本公司可赎回部分或全部3.750%优先票据于任何时间或不时以某些“完整”赎回价格(如契约所载)换取现金。如发生“控制权变更触发事件”(如本契约所界定)，持有人可要求本公司以现金购买其全部或部分票据，价格为101将购买的票据本金的%，另加购买日(但不包括购买日)的任何应计利息和未付利息。的初始账面价值3.750高级票据百分比为$296.1百万美元，扣除贴现和债务发行成本为$3.9百万美元。发行成本摊销为利息支出和3.750在票据期限内，优先票据的百分比将增加到面额。股票的账面价值3.750高级票据百分比为$297.7截至2021年12月31日。本公司记录了与3.750高级债券百分比：$12.1截至2021年12月31日和2020年12月31日的每一年均为百万美元。本公司记录了与3.750高级债券百分比：$3.2截至2019年12月31日的年度为百万美元。
4.375高级附注百分比
2020年7月10日，公司共发行美元300.0百万美元本金4.375高级注释百分比。这个4.375优先票据是本公司的一般无抵押债务。这个4.375优先债券的息率为4.375每年%，从2020年12月15日开始，每年6月15日和12月15日以现金支付。该批面息率4.375的优先债券将於二零二五年十二月十五日期满。本公司可赎回部分或全部4.375%优先票据随时或不时以一定的“全额”赎回价格换取现金。如果“控制权变更触发事件”发生，持有人可要求公司以相当于以下价格的价格购买全部或部分票据101将购买的票据本金的%，另加购买日(但不包括购买日)的任何应计利息和未付利息。的初始账面价值4.375高级票据百分比为$296.8百万美元，扣除贴现和债务发行成本为$3.2百万美元。发行成本摊销为利息支出，而发行成本的账面价值4.375在票据期限内，优先票据的百分比将增加到面额。股票的账面价值4.375高级票据百分比为$297.5截至2021年12月31日。本公司记录了与4.375高级债券百分比：$13.8百万美元和美元6.5截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。《公司》做到了不记录与以下项目相关的利息支出4.375截至2019年12月31日止年度的优先票据百分比。
抵押借款
2015年3月13日，本公司签订了一项28.2百万担保贷款安排，根据该安排，它将某些固定资产质押为贷款的担保。这一安排产生了固定利率为3.70年利率，并于2019年3月13日到期；因此，不是截至2021年12月31日和2020年12月31日的未偿还借款。《公司》做到了不是不记录截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度与这项担保贷款安排有关的任何利息支出。这个
公司记录了与这项担保贷款安排有关的利息支出#美元。30截至2019年12月31日的年度为1000美元。
2017年5月31日，本公司签订了一项29.9百万担保贷款安排，根据该安排，它将某些固定资产质押为贷款的担保。这项安排按固定利率收取利息3.44年利率，并于2021年5月31日到期；因此，不是截至2021年12月31日的未偿还借款。截至2020年12月31日，公司拥有4.0与这一担保贷款安排相关的未偿还贷款百万美元。截至2020年12月31日，质押固定资产的账面价值为0.8百万美元。公司记录了与这项担保贷款安排有关的利息支出#美元。40千美元，0.3百万美元和美元0.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
2019年4月8日，本公司签订了一项15.0百万担保贷款安排，根据该安排，它将某些固定资产质押为贷款的担保。这项安排按固定利率收取利息3.77%，2023年4月8日到期。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有5.9百万美元和美元9.6与这项担保贷款安排相关的未偿还债务分别为100万美元。截至2021年12月31日，质押固定资产的账面价值为#美元0.1百万美元。截至2020年12月31日，质押固定资产的账面价值为1.2百万美元。公司记录了与这项担保贷款安排有关的利息支出#美元。0.3百万，$0.4百万美元和美元0.4截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
2019年4月19日，本公司签订了一项10.0百万担保贷款安排，根据该安排，它将某些固定资产质押为贷款的担保。这项安排按固定利率收取利息3.89%，2023年4月19日到期。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有3.8百万美元和美元6.3与这项担保贷款安排相关的未偿还债务分别为100万美元。截至2021年12月31日，质押固定资产的账面价值为#美元1.0百万美元。截至2020年12月31日，质押固定资产的账面价值为2.7百万美元。公司记录了与这项担保贷款安排有关的利息支出#美元。0.2百万，$0.3百万美元和美元0.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
短期借款
2017年8月22日，本公司与Itau Unibanco S.A.签订了一项承诺无担保贷款协议。该协议规定了最高可达#美元的短期贷款3.6百万(BRL)20.0百万)。该协议每隔一年自动续签一次180直到2021年8月13日，这笔钱才能全额支付。本协议项下的借款按巴西银行间同业拆借利率外加计息4.75%。截至2021年12月31日，该协议下没有未偿还的借款。截至2020年12月31日，3.8百万(BRL)20.0百万美元)，分别是协议项下未偿还的借款。公司记录了与协议有关的利息支出#美元。0.2百万，$0.3百万美元和美元0.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
2017年8月23日，本公司与Itau Unibanco S.A.签订了一项承诺的无担保信贷协议。该协议规定了一项日内透支信贷额度，最高可达$9.0百万(BRL)50.0百万)。2021年8月20日，该协议进行了修改，将信贷额度提高到最高美元。10.8百万(BRL)60.0百万)。协议到期日为2022年3月9日。这份协议的费用是1.75每年的百分比。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有不是本协议项下未偿还的借款。公司记录了与协议有关的银行手续费#美元。0.1截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的每一年均为百万美元。
2021年1月25日，公司与Banco Daycoval S.A.签订了一项承诺的无担保贷款协议，该协议提供了高达#美元的短期贷款。1.8百万(BRL)10.0百万美元)，并于2021年6月1日重新谈判。修订后的协议规定了最高可达#美元的短期贷款。3.6百万(BRL)20.0百万)。协议到期日为2023年1月17日。本协议项下的借款按巴西银行间同业拆借利率外加计息3.66%。截至2021年12月31日，有美元3.6百万(BRL)20.0根据该协议，未偿还借款的数额为100万美元。截至2021年12月31日，利率为12.90%。公司记录了与协议有关的利息支出#美元。0.2在截至2021年12月31日的一年中，《公司》做到了不是不记录截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度与协议相关的任何利息支出。
19. 补偿
薪酬委员会可授予各种基于股权的奖励，包括RSU、限制性股票、股票期权、LPU和BGC A类普通股的股票。在授予RU、发行限制性股票、行使股票期权和赎回/交换LPU时，公司一般会发行BGC A类普通股的新股。
2021年11月22日，在年度股东大会上，股东批准了股权计划，从400百万美元至500根据股权计划有效期内授予的奖励，可交付或现金结算的BGC A类普通股的股份总数。截至2021年12月31日，对授权交付的股票总数的限制允许授予与以下相关的未来奖励164.5百万股。
公司发生的与BGC员工持有的A类普通股、LPU和RSU相关的补偿费用如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 普通股的发行和可交换性的授予 | $ | 128,107 | | | $ | 84,966 | | | $ | 100,948 | |
净收益的分配1 | 34,335 | | | 14,006 | | | 20,491 | |
| LPU摊销 | 78,596 | | | 74,282 | | | 41,721 | |
| RSU摊销 | 15,126 | | | 10,291 | | | 7,465 | |
基于股权的薪酬和将净收入分配给有限合伙单位和浮动股 | $ | 256,164 | | | $ | 183,545 | | | $ | 170,625 | |
_______________________________________
1某些LPU通常获得净收入的季度分配，包括优先分配，通常取决于单位持有人提供的服务。
有限合伙单位
以下是BGC员工举办的与LPU相关的活动摘要(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| BGC
LPU | | 纽马克
LPU |
| 2018年12月31日的余额 | 79,729 | | | 22,113 | |
| 授与 | 47,916 | | | 662 | |
| 赎回/调换单位 | (21,110) | | | (1,024) | |
| 被没收的单位 | (4,128) | | | (7,144) | |
| 2019年12月31日的余额 | 102,407 | | | 14,607 | |
| 授与 | 50,269 | | | — | |
| 赎回/调换单位 | (14,642) | | | (1,300) | |
| 被没收的单位 | (382) | | | (105) | |
| 2020年12月31日余额 | 137,652 | | | 13,202 | |
| 授与 | 34,093 | | | — | |
| 赎回/调换单位 | (58,832) | | | (1,881) | |
| 被没收的单位 | (798) | | | (270) | |
| 2021年12月31日的余额 | 112,115 | | | 11,051 | |
上面的LPU表包括常规单位和首选单位。优先股除优先分派外，无权参与合伙分派(有关优先股的进一步资料，请参阅附注2-“BGC Holdings及Newmark Holdings的有限合伙权益”)。分拆后，仍有持有BGC Holdings有限合伙权益的合伙人为Newmark员工，而持有Newmark Holdings有限合伙权益的剩余合伙人则为BGC员工。这些有限合伙权益代表纽马克首次公开募股之前持有的权益，或与分拆相关的权益。纽马克首次公开募股后，BGC和Newmark的员工分别只获得BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益。作为分拆的结果，由于由Newmark员工持有的BGC Holdings的现有有限合伙权益和由BGC员工持有的Newmark Holdings的现有有限合伙权益被交换/赎回，相关资本可以分别贡献给Cantor和来自Cantor。根据公认会计原则，与有限合伙权益有关的薪酬支出是根据合伙人受雇的公司计算的。因此，与BGC和Newmark的有限合伙利益有关但由BGC员工持有的薪酬费用由BGC确认。然而，由Newmark员工持有的BGC Holdings有限合伙权益包括在BGC股份数中，由BGC员工持有的Newmark Holdings有限合伙权益包括在Newmark股份数中。
BGC员工持有的BGC Holdings和Newmark Holdings LPU摘要如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| BGC
LPU | | 纽马克
LPU |
| 常规单位 | 77,610 | | | 8,316 | |
| 首选单位 | 34,505 | | | 2,735 | |
| 2021年12月31日的余额 | 112,115 | | | 11,051 | |
发行普通股和授予可互换性
与发行BGC或Newmark A类普通股以及授予BGC Holdings和Newmark Holdings LPU员工持有的BGC Holdings LPU的互换性相关的薪酬支出如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 普通股的发行和可交换性的授予 | $ | 128,107 | | | $ | 84,966 | | | $ | 100,948 | |
BGC员工持有的BGC LPU可在以下时间兑换或赎回BGC A类普通股一-一对一的基础上，BGC员工持有的Newmark LPU可以交换或赎回一定数量的Newmark A类普通股，数量等于有限合伙权益的数量乘以当时的交换比率。截至2021年12月31日，兑换率为0.9444.
因发行BGC A类普通股或Newmark A类普通股(按当时的汇率)赎回的LPU或与BGC员工持有的BGC A类普通股或Newmark A类普通股(按当时的汇率比率)授予的可兑换性相关的LPU摘要如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| BGC控股LPU | 23,001 | | | 16,618 | | | 17,209 | |
| 纽马克控股公司LPU | 1,078 | | | 1,164 | | | 500 | |
| 总计 | 24,079 | | | 17,782 | | | 17,709 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日，BGC员工可由单位持有人酌情决定交换BGC A类普通股的等值BGC LPU数量为1.3百万美元和3.5分别为100万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，BGC员工可由单位持有人酌情决定转换为Newmark A类普通股的Newmark LPU数量(按当时的兑换比率)为0.4百万美元和0.5分别为100万美元。
LPU摊销
与BGC员工持有的LPU摊销相关的补偿费用如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 述明的归属附表 | $ | 78,535 | | | $ | 73,034 | | | $ | 42,060 | |
| 离职后分红 | 61 | | | 1,248 | | | (339) | |
| LPU摊销 | $ | 78,596 | | | $ | 74,282 | | | $ | 41,721 | |
有些LPU有明确的归属时间表，不会收到净收入的季度分配。这些LPU通常在二和五年自授予之日起生效。公允价值是在授予之日根据BGC或Newmark A类普通股的等值股份的市场价值确定的(如果适当的话，根据奖励获得季度净收益分配的资格进行调整)，并在归属期间按比例确认为补偿费用，扣除估计没收的影响。
BGC员工持有的未偿还LPU摘要如下(单位：千)，这些员工有明确的归属时间表，但没有收到季度净收入分配：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| BGC控股LPU | 42,754 | | | 44,529 | |
| 纽马克控股公司LPU | 235 | | | 353 | |
| BGC和Newmark Holdings LPU的估计授予日期公允价值合计 | $ | 178,873 | | | $ | 201,239 | |
截至2021年12月31日，大约有100.9未确认薪酬支出总额的百万美元，由BGC员工持有的未归属BGC和Newmark LPU，其声明的归属时间表不会收到预计将在以下时间确认的季度净收入分配2.10好几年了。
与BGC员工持有的具有离职后支付金额的LPU相关的补偿费用，如REUS，和/或规定的归属时间表，在规定的服务期内确认。这些LPU通常在二和五年自授予之日起生效。截至2021年12月31日，有1.3未偿还的BGC LPU，终止后付款，名义价值约为#美元12.4百万美元，估计公允价值总额为#美元7.4百万美元，以及0.1未偿还的Newmark LPU，终止后付款，名义价值约为$0.8百万美元，估计公允价值总额为#美元0.4百万美元。截至2020年12月31日，有1.3未偿还的BGC LPU，终止后付款，名义价值约为#美元12.7百万美元，估计公允价值总额为#美元7.5百万美元，以及0.1未偿还的Newmark LPU，终止后付款，名义价值约为$0.8百万美元，估计公允价值总额为#美元0.3百万美元。
限售股单位
与BGC员工持有的RSU相关的薪酬支出如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| RSU摊销 | $ | 15,126 | | | $ | 10,291 | | | $ | 7,465 | |
BGC员工和董事持有的与RSU相关的活动摘要如下(RSU和美元，单位为千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RSU | | 加权平均授予日期公允价值 | | 公允价值金额 | | 加权平均剩余合同期限(年) |
| 2018年12月31日的余额 | 929 | | | $ | 10.83 | | | $ | 10,058 | | | 1.75 |
| 授与 | 4,283 | | | 4.61 | | | 19,764 | | | |
| 投递 | (464) | | | 10.11 | | | (4,692) | | | |
| 被没收 | (270) | | | 5.99 | | | (1,614) | | | |
| 2019年12月31日的余额 | 4,478 | | | $ | 5.25 | | | $ | 23,516 | | | 2.50 |
| 授与 | 6,618 | | | 3.25 | | | 21,506 | | | |
| 投递 | (1,579) | | | 5.79 | | | (9,148) | | | |
| 被没收 | (557) | | | 4.11 | | | (2,292) | | | |
| 2020年12月31日余额 | 8,960 | | | $ | 3.75 | | | $ | 33,582 | | | 2.46 |
| 授与 | 6,319 | | | 4.23 | | | 26,716 | | | |
| 投递 | (3,135) | | | 4.08 | | | (12,792) | | | |
| 被没收 | (1,110) | | | 4.28 | | | (4,750) | | | |
| 2021年12月31日的余额 | 11,034 | | | $ | 3.87 | | | $ | 42,756 | | | 2.27 |
BGC员工和董事持有的RSU的公允价值在授予之日根据A类普通股的市场价值确定，根据奖励没有资格获得股息的情况进行适当调整。补偿费用在归属期间按比例确认，使估计的没收生效。该公司使用历史数据，包括历史没收和流失率，来估计员工和董事RSU的预期没收比率。每个RSU都安装在一归属期间结束时A类普通股的份额。
对于截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内归属的RSU，公司扣留了A类普通股股份，价值美元。4.4百万美元和美元1.9100万美元，缴纳归属时应缴的税款。截至2021年12月31日，大约有35.6与BGC员工和董事持有的未归属RSU相关的未确认薪酬支出总额的百万美元，预计将在加权平均期间确认2.27好几年了。
收购
在与某些收购有关的情况下，公司授予了某些LPU、RSU和其他递延补偿奖励。截至2021年12月31日和2020年12月31日，这些与收购相关的LPU和RSU的估计公允价值合计为$8.9百万美元和美元9.4分别为100万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，递延赔偿赔偿金的估计公允价值总额为#美元。21.7百万美元和美元23.6分别为100万美元。与收购相关的LPU和RSU的负债包括在公司综合财务状况报表中的“应付账款、应计和其他负债”中。
限制性股票
BGC员工持有BGC和Newmark限制性股票。此类受限股份通常可由合作伙伴在五至十年。同意延长雇佣协议期限和/或本公司寻求的其他合同修改的合伙人预计将能够在较短的时间内出售其受限股份。受限制股票的可转让性不受本公司或本公司任何联属公司或附属公司的持续雇用或服务的约束；但可转让性须遵守BGC及其联属公司的惯常竞业禁止义务。
在截至2021年12月31日的年度内，大约140由于这一规定，BGC员工持有的数千股BGC或Newmark限制性股票被没收。在截至2020年12月31日的年度内，不是BGC员工持有的BGC或Newmark限制性股票因这一规定而被没收。于截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度内，本公司1.1百万美元和0.7BGC员工持有的BGC股份分别为100万股。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有2.6百万美元和3.7BGC员工持有的已发行限制性BGC股票分别为100万股。此外，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年中，纽马克发布了关于以下方面的限制0.5百万美元和0.3BGC员工分别持有100万股受限Newmark股票。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有1.2百万美元和1.7BGC员工分别持有的已发行限制性Newmark股票100万股。
递延补偿
公司维持递延现金奖励计划，规定向符合条件的员工发放递延现金奖励薪酬。公司可能会以递延现金补偿奖励的形式支付某些奖金，奖金通常在未来的服务期内授予。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度与递延现金补偿赔偿有关的已确认补偿支出总额为#美元0.3百万，$0.8百万美元和美元5.9分别为百万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，递延现金赔偿金的负债总额为#美元。0.8百万美元和美元1.5分别计入本公司综合财务状况报表的“应计补偿”。截至2021年12月31日，在考虑没收之前，与递延现金赔偿有关的未确认赔偿费用总额约为#美元。0.1百万美元，预计将在加权平均期内确认2.28好几年了。
20. 承付款、或有事项和担保
合同义务和承诺
下表汇总了公司在2021年12月31日的某些合同义务(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
长期债务和抵押借款1 | $ | 1,059,642 | | | $ | 6,391 | | | $ | 753,251 | | | $ | 300,000 | | | $ | — | |
经营租约2 | 221,937 | | | 32,288 | | | 51,751 | | | 34,684 | | | 103,214 | |
长期债务和抵押借款的利息3 | 122,034 | | | 49,906 | | | 59,732 | | | 12,396 | | | — | |
短期借款4 | 3,584 | | | 3,584 | | | — | | | — | | | — | |
| 短期借款利息 | 505 | | | 484 | | | 21 | | | — | | | — | |
一次性过渡税5 | 20,231 | | | 2,709 | | | 7,385 | | | 10,137 | | | — | |
其他6 | 21,776 | | | 10,038 | | | 11,738 | | | — | | | — | |
| 合同债务总额 | $ | 1,449,709 | | | $ | 105,400 | | | $ | 883,878 | | | $ | 357,217 | | | $ | 103,214 | |
_______________________________________
1长期债务和抵押借款反映了#美元的长期借款。450.0百万美元的5.375高级债券百分比($450.0百万代表债务的本金；5.375截至2021年12月31日的优先票据百分比为$447.9百万美元)，$300.0百万美元的3.750高级债券百分比($300.0百万代表债务的本金；3.750截至2021年12月31日的高级票据百分比约为$297.7百万美元)，$300.0百万美元的4.375高级债券百分比($300.0百万代表债务的本金；4.375截至2021年12月31日的高级票据百分比约为$297.5百万美元)，$5.92023年4月8日到期的抵押借款100万美元，3.82023年4月19日到期的100万抵押借款。见附注18--“应付票据、其他和短期借款”，了解有关这些债务的更多信息，包括付款时间和遵守债务契约的情况。
2经营租赁是指各种不可撤销租赁下的租金支付，主要是办公空间，扣除待收到的分租付款后的净额。在协议有效期内，不会收到转租付款。
3长期债务和抵押借款的利息还包括承诺的无担保优先循环信贷协议中未提取部分的利息，该部分是通过贷款到期日计算的，即2023年2月26日。截至2021年12月31日，承诺无担保循环信贷协议的未提取部分为$350.0百万美元。
4短期借款约为#美元。3.6百万(BRL)20.0根据本公司的承诺无抵押贷款协议借款。关于这项债务的更多信息，见附注18--“应付票据、其他和短期借款”。
5本公司根据税法完成了对外国子公司收益被视为汇回国内的一次性过渡税的计算，此前记录的累计税费净额为#美元28.6100万美元，扣除外国税收抵免，并选举补缴税款八年使用40%将在头五年和其余五年内等额分期付款60%分期付款15%, 20%和25六年、七年和八年分别为%。截至2021年12月31日的累计余额为$20.2百万美元。
6其他合同债务反映了#美元的承付款。10.0在本公司的综合财务状况报表中，慈善捐款被记为“应付帐款、应计和其他负债”的一部分。每年应支付的数额反映了对未来慈善日债务的估计。此外，作为保险业务处置的一部分，BGC以前授予其保险经纪业务员工的未归属股权和其他奖励已转换为从BGC获得现金付款的权利；这些奖励中的很大一部分是50%在成交时已归属并以现金支付，其余部分50%归属，并以现金支付两年关门后。这些奖励的剩余部分将是100%已归属，并以现金支付两年在闭幕之后。只有在适用的雇员仍然是保险经纪业务的雇员的情况下，才会在结账后支付款项。这些奖励的剩余部分反映为其他合同义务，并在公司的综合财务状况报表中作为“应付账款、应计和其他负债”的一部分记录。
根据各种不可撤销的经营租约，该公司有义务支付最低租金，主要是办公空间，这些租约将在不同的日期到期，直至2039年。其中一些租约包含升级条款，要求在某些运营成本或其他成本增加的程度上支付额外租金。
截至2021年12月31日，根据这些安排支付的最低租金如下(以千为单位)：
| | | | | |
| 净租赁
承诺 |
| 2022 | $ | 32,288 | |
| 2023 | 28,318 | |
| 2024 | 23,433 | |
| 2025 | 19,014 | |
| 2026 | 15,670 | |
| 2027年及其后 | 103,214 | |
| 总计 | $ | 221,937 | |
上文所示租赁债务在扣除根据不可撤销分租收到的付款后列报。在协议有效期内，不会收到转租付款。
除上述不可撤销经营租约项下的责任外，本公司亦有责任向Cantor支付Cantor与第三方订立的各种不可撤销租约项下的租金，主要是办公空间及电脑设备，于不同日期到期至2039年。其中某些租约有公司可选择的续订条款和/或升级条款(主要基于消费物价指数)。Cantor根据使用的平方英尺将部分租金付款分配给公司。
本公司亦将其根据不可撤销经营租约须支付的部分租金分配予Cantor及其联属公司。这些分配是根据使用的平方英尺计算的(更多信息见附注14--“关联方交易”)。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的租金开支为49.4百万，$51.1百万美元和美元56.0分别为100万美元。租金支出作为“占用和设备”的一部分计入公司的综合经营报表。
如本公司预期其任何租赁产生的成本超过预期分租收入，则会确认亏损，并就超额租赁责任现值超过估计分租租金收入入账。曾经有过不是截至2021年、2020年和2019年12月31日与空置空间相关的未来租赁付款责任。
与收购相关的或有付款
自2016年以来，本公司已完成收购，收购价格总计约为2.2百万股公司A类普通股(收购日期公允价值约为$9.2百万)，0.1百万LPU(收购日期公允价值约为$0.2百万)，0.2百万RSU(收购日期公允价值约为$1.2百万美元)和$37.5根据到2023年实现某些目标，可能会发行的现金为100万美元。
在截至2021年12月31日的一年中，公司没有发行任何BGC A类普通股、LPU、RSU或现金进行收购。
于截至2020年12月31日止年度内，本公司完成收购，收购价格约为3.1根据到2023年实现某些目标，可能会发行或支付的现金为100万美元。在截至2020年12月31日的年度内，公司并无发行任何BGC A类普通股、LPU或RSU的或有股份以供收购。
在截至2021年12月31日的年度内，或有现金对价增加了约#美元3.7百万至美元11.8由于支付概率增加，可能支付的现金为百万美元。在截至2020年12月31日的年度内，或有现金对价增加了约#美元3.6百万至美元20.6由于支付概率增加，可能支付的现金为百万美元。
截至2021年12月31日，本公司已发行0.5百万股A类普通股，0.2百万个RSU，并支付了$30.4自2016年以来完成的收购的或有付款相关的现金100万美元。
截至2021年12月31日，1.8百万股公司A类普通股和0.1仍有100万个RSU有待发放，以及#美元20.9如果实现目标，扣除没收和其他调整后，仍有100万现金有待支付。
公司的或有对价被归类为3级负债。更多信息见附注13--“金融资产和负债的公允价值”。
或有事件
在正常业务过程中，针对公司及其在美国和国际上的子公司的各种法律诉讼正在审理中。在其中一些诉讼中，索赔金额很大。本公司还不时参与政府和自律机构(正式和非正式)对本公司的业务、运营、报告或其他事项进行的审查、检查、调查和诉讼，这可能导致监管、民事和刑事判决、和解、罚款、处罚、禁令、加强监督、补救或其他救济。以下事项一般不包括本公司对其他各方悬而未决的事项，如果成功，将导致本公司或其子公司获得有利于本公司或其子公司的裁决。
就业、与竞争对手有关的诉讼和其他诉讼
公司及其子公司不时在美国和国际上参与诉讼、索赔和仲裁，这些诉讼、索赔和仲裁涉及各种雇佣事项，包括终止雇佣、雇用目前或以前受雇于竞争对手的员工、雇佣条款和条件以及其他事项。鉴于经纪业的竞争性质，竞争对手之间就员工招聘问题进行诉讼、索赔和仲裁的情况并不少见。本公司还不时参与政府和自律机构(正式和非正式)对本公司业务的其他审查、调查和诉讼。任何此类行动都可能导致监管、民事或刑事判决、和解、罚款、处罚、禁令、加强监督、补救或其他救济。
当重大法律责任既可能且可合理评估时，根据美国公认会计准则关于或有事项会计准则的规定建立法律准备金。一旦建立了储备，就会在有更多信息可用时或当发生需要更改的事件时进行调整。这些项目的结果不能肯定地确定。本公司无法估计在其当前应计项目和披露的任何其他金额之外，与具体事项有关的可能损失或损失范围。管理层相信，根据目前掌握的信息，这些目前悬而未决的事项的最终结果不会对公司的财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响。
信用证协议
本公司与多家银行持有不可撤销的无抵押信用证，受益人为结算机构，公司透过这些结算机构进行交易，以代替保证金及存放于该等结算机构的存款。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司的或有负债为1.8百万美元和美元1.0在这些信用证项下，分别为100万美元。
风险和不确定性
该公司通过向机构客户提供金融中介和经纪活动，以及在某些情况下为机构交易对手执行和清算交易来获得收入。这些服务的收入是基于交易的。因此，根据全球金融市场的交易量，收入可能会有所不同。此外，融资对利率波动很敏感，这可能会对公司的整体盈利能力产生影响。
保险
该公司为医疗保健索赔提供自我保险，在美国，符合条件的参保员工和符合条件的家属最高可获得止损金额，但受免赔额和限制的限制。本公司对已发生但未报告的索赔的责任是根据已发生的索赔的最终总负债的估计确定的。这一估计数是根据实际索赔率计算出来的，并根据需要定期调整。该公司已累计应计$0.4百万美元和美元1.2截至2021年12月31日和2020年12月31日，医疗保健索赔分别为100万。该公司预计医疗保健索赔不会对其财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。
担保
本公司向符合FASB解释中的担保定义的证券清算所和交易所提供担保。根据这些标准的证券票据交换所和交易所会员协议，会员必须集体担保其他会员的表现，因此，如果另一会员无法履行其对票据交换所或交易所的义务，所有其他会员将被要求弥补差额。管理层认为，公司在这些协议下的负债是不可量化的，可能超过现金和
它作为抵押品发布的证券。然而，在这些安排下被要求付款的可能性微乎其微。因此，公司关于这些协议的综合财务状况报表中没有记录或有负债。
弥偿
在出售eSpeed.com方面，该公司对纳斯达克因违反陈述、保证和契约而造成的损害赔偿金额超过规定的门槛。此外，在收购GFI方面，本公司对GFI的董事和高级管理人员进行了赔偿。截至2021年12月31日，不是或有负债已记录在公司的综合财务状况表中，用于这些赔偿，因为根据这些赔偿要求付款的可能性微乎其微。
21. 所得税
公司的综合财务报表包括对公司在美国经营成果中的可分配份额征收的美国联邦、州和地方所得税，以及应向美国以外的司法管辖区缴纳的税款。此外，公司的某些实体作为美国合伙企业征税，并受纽约市UBT的约束。因此，除UBT外，与合伙收益或亏损有关的税务责任或利益由合伙人承担(有关合伙权益的讨论，请参阅附注2--“BGC Holdings及Newmark Holdings的有限合伙权益”)，而非合伙实体。
所得税准备金包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 当前： | | | | | |
| 美国联邦政府 | $ | (7,267) | | | $ | 239 | | | $ | (4,142) | |
| 美国各州和地方 | 4,940 | | | 6,828 | | | 3,928 | |
| 外国 | 36,699 | | | 30,788 | | | 52,943 | |
| UBT | 588 | | | (3) | | | 1,278 | |
| 34,960 | | | 37,852 | | | 54,007 | |
| 延期： | | | | | |
| 美国联邦政府 | (1,000) | | | (11,050) | | | (11,565) | |
| 美国各州和地方 | (1,515) | | | (5,848) | | | 8,537 | |
| 外国 | (12,098) | | | 3,602 | | | 506 | |
| UBT | 2,666 | | | (3,253) | | | (1,674) | |
| (11,947) | | | (16,549) | | | (4,196) | |
| 所得税拨备 | $ | 23,013 | | | $ | 21,303 | | | $ | 49,811 | |
该公司的税前收益(亏损)为#美元。176.5百万，$72.2百万美元和美元116.6截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
该公司来自国内业务的税前收益(亏损)为$(642.4)百万，$(212.0)百万元及(206.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。该公司海外业务的税前收益(亏损)为#美元。818.9百万，$284.2百万美元和美元323.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
该公司的实际所得税支出与利用美国联邦法定税率计算的金额之间的差额如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 按联邦法定税率计算的税费 | $ | 37,065 | | | $ | 15,166 | | | $ | 24,492 | |
| 非控制性权益 | 2,440 | | | 73 | | | 3,466 | |
与联邦税率相比，外国税收的增量影响 | 5,009 | | | (476) | | | 7,935 | |
| 其他永久性差异 | 11,797 | | | 6,531 | | | 4,538 | |
| 美国州税和地方税，扣除美国联邦福利 | 2,737 | | | (321) | | | (2,650) | |
| 纽约市UBT | 2,929 | | | (3,256) | | | (392) | |
| 其他费率变动 | (7,007) | | | (12,783) | | | 10,509 | |
| 保险处置的免税收益 | (65,231) | | | — | | | — | |
| 不确定的税收状况 | (6,936) | | | 1,475 | | | (1,025) | |
| 扣除税收抵免后的美国海外收入税 | 31,299 | | | 2,643 | | | 3,166 | |
| 返回拨备调整 | (714) | | | 1,076 | | | (3,937) | |
| 估值免税额 | 11,532 | | | 11,966 | | | 4,015 | |
| 其他 | (1,907) | | | (791) | | | (306) | |
| 所得税拨备 | $ | 23,013 | | | $ | 21,303 | | | $ | 49,811 | |
自2021年12月31日起，本公司打算将未分配的国外税前收益永久性地再投资于本公司的海外业务。虽然一次性过渡税消除了将未分配收入汇回国内的大部分所得税影响，但仍可能存在外国、州和地方税对分配的影响。因此，不是已就外国、州和地方税计提拨备，这些税项将在将此类收益分配到美国时适用。此外，确定与分配外国收益相关的递延税项负债估计数是不可行的。然而，这项政策将根据公司的总体业务需求和要求进一步重新评估和评估。
该公司已经最终确定了其关于全球无形低税收收入(GILTI)税收的会计政策，并选择使用期间成本法处理与GILTI规定相关的税收，因此截至2021年12月31日，没有根据这一制度记录基差的递延税收。因此，该公司记录了一笔税款支出#美元。33.7扣除外国税收抵免后的净额，用于GILTI条款对其外国子公司的影响。
递延税项资产及负债就可归因于现有资产及负债的账面金额与其各自课税基础之间的差额的综合财务报表的未来税项影响予以确认。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。如果递延税项资产被认为更有可能无法变现，则计入估值准备。
公司递延税项资产和负债的重要组成部分包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 |
| 递延税项资产 | | | |
| 投资基差 | $ | 15,906 | | | $ | 15,644 | |
| 递延补偿 | 70,635 | | | 74,030 | |
| 超额利息支出 | 31,319 | | | 26,238 | |
| 其他递延和应计费用 | 12,157 | | | 8,835 | |
| 净营业亏损和贷方结转 | 60,160 | | | 84,822 | |
递延税项资产总额1 | 190,177 | | | 209,569 | |
| 估值免税额 | (48,623) | | | (81,191) | |
| 递延税项资产，扣除估值准备后的净额 | 141,554 | | | 128,378 | |
| 递延税项负债 | | | |
| 折旧及摊销 | 24,331 | | | 27,406 | |
递延税项负债总额1 | 24,331 | | | 27,406 | |
| 递延税项净资产 | $ | 117,223 | | | $ | 100,972 | |
_______________________________________
1在税收管辖区内实现净额结算之前。
该公司在美国联邦、州、地方和非美国司法管辖区与净营业亏损相关的递延税项资产为$1.4百万，$5.9百万美元和美元45.8分别为100万美元。这些亏损将分别于2027年、2025年和2022年开始到期。该公司在美国与税收抵免相关的递延税收资产为#美元7.2100万美元，将于2027年开始到期。本公司净营业亏损及相关估值拨备减少，主要是由于年内出售保险经纪业务所致。公司的递延税项资产和负债分别作为“其他资产”和“应付账款、应计及其他负债”的组成部分计入公司的综合财务状况报表。
根据美国公认会计准则的指导，所得税中的不确定性会计作为所得税支出的一部分，本公司根据管理层对税务机关审查后是否更有可能维持税收优惠的评估，为不确定的税收头寸拨备。
对截至2021年12月31日的年度未确认税收优惠总额的期初和期末金额的核对如下(单位：千)：
| | | | | |
| 平衡，2019年12月31日 | $ | 10,481 | |
| 上一年税收头寸增加 | 1,706 | |
| 上一年纳税状况减少额 | — | |
| 本年度税收头寸增加 | — | |
| 与税务机关达成和解有关的减少额 | — | |
与适用诉讼时效失效有关的减少额 | — | |
| 平衡，2020年12月31日 | $ | 12,187 | |
| 上一年税收头寸增加 | 884 | |
| 上一年纳税状况减少额 | (999) | |
| 本年度税收头寸增加 | — | |
| 与税务机关达成和解有关的减少额 | — | |
与适用诉讼时效失效有关的减少额 | (7,678) | |
| 平衡，2021年12月31日 | $ | 4,394 | |
截至2021年12月31日，公司未确认的税收优惠(不包括相关利息和罚款)为4.4100万美元，其中4.4百万美元，如果得到确认，将影响实际税率。本公司目前开放供美国联邦、州和地方司法管辖区以及某些非美国司法管辖区的税务机关在2017、2009和2016年开始的纳税年度进行审查。该公司目前正在接受美国联邦和某些州、地方和外国司法管辖区的税务机关的审查。本公司认为未确认的税项优惠金额在未来12个月内不会有重大变化。
公司在公司综合经营报表的“所得税准备(利益)”中确认了与未确认的税收利益相关的利息和罚款。截至2021年12月31日，公司已累计应计$2.5与所得税相关的利息和罚款100万美元，其中(0.7)在2021年期间积累了100万美元。
22. 监管要求
该公司的许多业务都受到监管限制和最低资本要求。这些监管限制和资本要求可能会限制公司从子公司撤资的能力。
本公司的某些美国子公司注册为美国经纪自营商或金融期货交易委员会，须受美国证券交易委员会规则15C3-1和商品期货交易委员会规则1.17的规限，这两项规则规定了对注册人的统一最低净资本要求，并要求注册人的大部分资产以相对流动的形式保存。截至2021年12月31日，该公司的美国子公司的净资本超过了它们的最低资本要求。
本公司的某些英国和欧洲子公司受其国家监管机构的监管，其中包括FCA和L‘Autoritédes Marchés融资人，并且必须保持财务资源(由其国家监管机构定义)超过总财务要求(由其国家监管机构定义)。截至2021年12月31日，英国和欧洲子公司的财务资源超出了他们的要求。
本公司的若干其他附属公司须受其经营所在司法管辖区的监管及其他规定所规限。
此外，公司的自营基金、BGC衍生品市场和GFI掉期交易所必须保持财务资源，以支付至少一年，至少保留足够的现金或高流动性证券来支付六个月‘运营成本。
该公司还通过期货交易所集团经营指定的合约市场(DCM)和衍生品结算组织(DCO)，这些机构必须保持财务资源，以支付至少一年的运营成本，并保留至少足够的现金或高流动性证券，以支付六个月的运营成本。
上述监管规定可能会限制本公司从其受监管子公司撤回资本的能力。截至2021年12月31日，公司的受监管子公司持有美元667.2百万美元的净资产。这些附属公司的合计监管净资本(定义)超过合计监管要求(定义为#)。326.9百万美元。
23. 细分市场、地理位置和产品信息
细分市场信息
该公司目前在一可报告的细分市场，经纪服务。我们为金融市场提供或已经向金融市场提供经纪服务，在广泛的产品范围内提供综合语音、混合和全电子经纪服务，包括固定收益(利率和信贷)、外汇、股票衍生品和现金股票、保险、能源和大宗商品以及期货。2021年11月1日，我们将保险经纪业务出售给Ardonagh Group(见附注5-“资产剥离”)。它还为广泛的金融和非金融机构提供广泛的服务，包括交易执行、经纪、清算、交易压缩、交易后、信息、咨询和其他后台服务。
地理信息
该公司在英国、美国、亚洲(包括澳大利亚)、其他欧洲、中东和非洲、法国和其他美洲地区提供产品和服务。有关收入的信息如下(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | |
| 英国 | $ | 835,371 | | | $ | 867,066 | | | $ | 864,955 | |
| 美国 | 517,269 | | | 518,811 | | | 564,412 | |
| 亚洲 | 301,489 | | | 311,190 | | | 331,328 | |
| 其他欧洲/中东和非洲地区 | 200,409 | | | 192,852 | | | 202,144 | |
| 法国 | 99,933 | | | 107,679 | | | 83,664 | |
| 其他美洲 | 60,893 | | | 59,163 | | | 58,103 | |
| 总收入 | $ | 2,015,364 | | | $ | 2,056,761 | | | $ | 2,104,606 | |
关于各地理区域的长期资产(定义为贷款、可免除贷款和来自员工和合作伙伴的其他应收款，净额；固定资产，净额；净收益资产；某些其他投资；商誉；其他无形资产，累计摊销后的净额；以及租金和其他存款)的信息如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 |
| 长期资产： | | | |
| 美国 | $ | 771,696 | | | $ | 768,324 | |
| 英国 | 412,767 | | | 655,906 | |
| 亚洲 | 73,779 | | | 119,619 | |
| 其他欧洲/中东和非洲地区 | 47,888 | | | 66,487 | |
| 法国 | 16,996 | | | 28,518 | |
| 其他美洲 | 16,032 | | | 18,236 | |
| 长期资产总额 | $ | 1,339,158 | | | $ | 1,657,090 | |
产品信息
该公司的业务是以所提供的产品和服务为基础的，并反映了管理层评估财务信息的方式。
该公司专门从事一系列产品的经纪业务，包括固定收益(利率和信贷)、外汇、股票衍生品和现金股票、保险、能源和大宗商品以及期货。2021年11月1日，我们将保险经纪业务出售给Ardonagh Group(见附注5-“资产剥离”)。它还为广泛的金融和非金融机构提供广泛的服务，包括交易执行、经纪-交易商服务、清算、交易压缩、交易后、信息、咨询和其他后台服务。
有关收入的产品信息如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | |
| 费率 | $ | 558,507 | | | $ | 544,094 | | | $ | 594,884 | |
| 外汇 | 301,328 | | | 315,253 | | | 370,318 | |
| 能源和大宗商品 | 296,458 | | | 292,641 | | | 288,697 | |
| 信用 | 287,608 | | | 329,904 | | | 306,713 | |
| 股票衍生品和现金股票 | 247,673 | | | 254,702 | | | 251,339 | |
| 保险 | 178,087 | | | 182,707 | | | 155,790 | |
| 经纪业务总收入 | $ | 1,869,661 | | | $ | 1,919,301 | | | $ | 1,967,741 | |
| 所有其他收入 | 145,703 | | | 137,460 | | | 136,865 | |
| 总收入 | $ | 2,015,364 | | | $ | 2,056,761 | | | $ | 2,104,606 | |
24. 与客户签订合同的收入
下表列出了公司从与客户的合同收入和其他收入来源中分离出来的总收入(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 与客户签订合同的收入： | | | | | | |
| 佣金 | | $ | 1,541,900 | | | $ | 1,567,668 | | | $ | 1,645,818 | |
| 数据、软件和交易后 | | 89,963 | | | 81,920 | | | 73,166 | |
| 关联方的费用 | | 14,856 | | | 25,754 | | | 29,442 | |
| 其他收入 | | 16,818 | | | 14,948 | | | 12,806 | |
| 与客户签订合同的总收入 | | 1,663,537 | | | 1,690,290 | | | 1,761,232 | |
| 其他收入来源： | | | | | | |
| 主要交易记录 | | 327,761 | | | 351,633 | | | 321,923 | |
| 利息和股息收入 | | 21,977 | | | 12,332 | | | 18,319 | |
| 其他收入 | | 2,089 | | | 2,506 | | | 3,132 | |
| 总收入 | | $ | 2,015,364 | | | $ | 2,056,761 | | | $ | 2,104,606 | |
有关确认公司与客户的合同收入的详细信息，请参阅附注3--“重要会计政策摘要”。
收入的分类
关于将收入分配到地理区域的进一步讨论，请参阅附注23--“部门、地理和产品信息”。
合同余额
我们确认收入的时间可能与我们客户支付的时间不同。当收入在付款前确认，并且公司有无条件获得付款的权利时，公司记录应收账款。或者，当付款先于提供相关服务时，本公司将记录递延收入，直至履行义务得到履行。
该公司与客户合同收入相关的应收账款为#美元。296.4百万美元和美元629.42021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。该公司拥有不是截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内与该等应收账款相关的减值。
公司的递延收入主要涉及尚未履行履约义务的客户预付款或预付账单。2021年12月31日和2020年12月31日的递延收入为9.2百万美元和美元15.0分别为100万美元。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司确认收入为9.0百万美元和美元8.3在本期间开始时，分别记为递延收入的收入为100万美元。
合同费用
该公司将成本资本化，以履行与其不同业务领域相关的合同，其中收入在某个时间点确认，成本被确定为可收回。履行合同的资本化成本在相关收入确认时确认。在2021年12月31日，有不是为履行合同而确认的资本化成本。在2020年12月31日，1.7为履行合同而确认的资本化成本的百万美元。
25. 租契
该公司作为承租人，拥有主要与办公空间、数据中心和办公设备有关的经营租赁和融资租赁。租约的剩余租赁条款为0.2几年前17.6年，其中一些包括延长租约的选项1至10年度递增，最高可达10好几年了。只有在合理确定续期的情况下，才会将续约期包括在租赁期内，这是一个很高的门槛，需要管理层应用判断来确定适当的租赁期。某些租约还包括在以下情况下终止租约的选择权所涵盖的期限
合理地确定不行使终止选择权。该公司通过包括固定租金支付以及在相关情况下与指数挂钩的可变租金支付来衡量其租赁支付，如消费物价指数。在采用ASC 842之日之前已到位的租赁付款，租契是根据以前的租赁指导确定的。本公司按直线法确认租赁期内经营租赁的租赁费用，未计入租赁付款计量的可变租赁费用确认为已发生。
根据会计政策选择，初始期限为12个月或以下的租赁不会在资产负债表上确认。期内的短期租赁费用合理地反映了公司的短期租赁承诺。
ASC 842, 租契要求公司在应用指导时作出某些假设和判断，包括确定安排是否包括租赁、当合同有续订或取消条款时确定租赁期限，以及确定贴现率。
本公司通过评估合同是否转让了在一段时间内控制已确定资产的使用权以换取对价，从而确定一项安排在合同开始时是否属于租赁或包括租赁。如果本公司有权在一段时间内从确认的资产中获得几乎所有的经济利益，并可以指示使用，则本公司将确认的资产作为租赁入账。本公司已选择实际的权宜之计，不将房地产租赁以外的所有租约的租赁和非租赁部分分开。与租赁组成部分结合的主要非租赁组成部分代表运营费用，如水电费、维护费或管理费。
由于租约中隐含的利率通常不可用，公司根据采用新贷款之日的信息采用了递增借款利率租契确定现有租赁的租赁付款现值的标准。该公司已选择对增量借款利率使用投资组合方法，将公司债券利率应用于租赁。该公司参考租赁期限和租赁货币计算了适当的费率。本公司使用租赁开始日可获得的信息来确定任何新租赁的折扣率。
该公司将某些房地产转租给其关联公司和第三方。这些承诺的价值对公司的综合财务报表并不重要。
截至2021年12月31日，本公司没有任何尚未开始但产生重大权利和义务的租约。
与本公司经营租赁有关的补充信息如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并报表中的分类
财务状况 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 资产 | | | | | |
| 经营租赁ROU资产 | 其他资产 | | $ | 136,252 | | | $ | 165,969 | |
| 融资租赁ROU资产 | 固定资产，净额 | | $ | 2,893 | | | $ | — | |
| 负债 | | | | | |
| 经营租赁负债 | 应付账款、应计账款和其他负债 | | $ | 166,220 | | | $ | 190,207 | |
| 融资租赁负债 | 应付账款、应计账款和其他负债 | | $ | 2,985 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 加权平均剩余租期 | | | |
| 经营租赁(年) | 10.8 | | 10.5 |
| 融资租赁(年) | 4.7 | | 0 |
| 加权平均贴现率 | | | |
| 经营租约 | 4.9 | % | | 4.9 | % |
| 融资租赁 | 3.1 | % | | — | % |
租赁费用的构成如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 合并报表中的分类
运营部 | | 2021 | | 2020 |
经营租赁成本1 | 入住率和设备 | | $ | 41,442 | | | $ | 43,726 | |
| 融资租赁成本 | | | | | |
| ROU资产摊销 | 入住率和设备 | | $ | 146 | | | $ | — | |
| 租赁负债利息 | 利息支出 | | $ | 21 | | | $ | — | |
____________________________________1本公司记录了与保险经纪业务有关的经营租赁费用#美元。3.5在截至2021年12月31日的一年中，
短期租赁费用并不重要。
下表显示了该公司截至2021年12月31日的经营租赁负债到期日分析(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 经营租约 | | 融资租赁 |
| 2022 | $ | 32,288 | | | $ | 657 | |
| 2023 | 28,318 | | | 657 | |
| 2024 | 23,433 | | | 657 | |
| 2025 | 19,014 | | | 657 | |
| 2026 | 15,670 | | | 499 | |
| 此后 | 103,214 | | | — | |
| 总计 | $ | 221,937 | | | $ | 3,127 | |
| 利息 | (55,717) | | | (142) | |
| 总计 | $ | 166,220 | | | $ | 2,985 | |
下表显示了与租赁负债相关的现金流信息(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 |
为计量租赁负债所包括的债务支付的现金1 | $ | 37,085 | | | $ | 37,552 | |
| 为计量融资租赁负债所包括的债务支付的现金 | $ | 157 | | | $ | — | |
_______________________________________
1该公司为与保险经纪业务有关的经营租赁负债支付了#美元。3.6在截至2021年12月31日的一年中，
26. 当前预期信贷损失(CECL)
CECL准备金反映了管理层目前对公司综合财务状况报表中包括的应收余额相关的潜在信贷损失的估计。关于CECL准备金方法的进一步讨论，见附注3--“重要会计政策摘要”。
如附注1--“列报的组织和依据”所述，在2020年1月1日通过新的CECL指南后，本公司确认了CECL的初步准备金约为#美元。1.9百万美元，其中，1.1百万美元为“来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额”和#美元。0.8在其应收账款组合中，有100万美元是“应计佣金和其他应收款，净额”，并在公司的综合权益变动表中计入“留存亏损”。
根据要求，CECL准备金的任何后续变化都在公司综合经营报表中的“普通股股东可用净收益(亏损)”中确认。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司录得减少$0.2100万美元，增加1,000万美元0.7应收账款组合中的CECL准备金分别为100万美元，使公司的CECL准备金总额达到#美元2.4百万美元和美元2.6分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
CECL的总储备金包括#美元。1.7百万美元和美元1.6截至2021年12月31日和2020年，“来自员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额”分别为100万美元。CECL总储备为
进一步包括$0.7百万美元和美元1.0截至2021年12月31日和2020年12月31日，“应计佣金和其他应收款净额”分别为100万美元。在截至2021年12月31日的年度，增加了#美元0.1由于雇员离职，CECL储备金中与“来自雇员和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款净额”有关的储备金为100万美元，使与“来自雇员和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款净额”有关的CECL储备金达到#美元1.7截至2021年12月31日。在截至2020年12月31日的一年中，增加了$0.5CECL储备金中涉及“来自雇员和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额”。
在截至2021年12月31日的年度，减少了#美元。0.3净额“应计佣金和其他应收款”准备金，这是由于国内生产总值增长率上升导致的最新宏观经济假设，以及投资组合中某些应收款信用评级的下调，使中央结算所记录的“应计佣金和其他应收款净额”准备金达到#美元。0.7截至2021年12月31日。在截至2020年12月31日的一年中，增加了$0.2“应计佣金和其他应收款，净额”。
27. 补充资产负债表信息
某些资产负债表账户的构成如下(以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 |
| 其他资产： | | | |
经营租赁ROU资产1 | $ | 136,252 | | | $ | 165,969 | |
| 递延税项资产 | 135,365 | | | 125,292 | |
| 计量选择项下结转的权益证券 | 82,093 | | | 81,758 | |
| 其他税种 | 37,011 | | | 27,450 | |
| 预付费用 | 16,715 | | | 35,215 | |
| 租金及其他按金 | 15,849 | | | 16,355 | |
| 其他 | 21,948 | | | 28,388 | |
| 其他资产总额 | $ | 445,233 | | | $ | 480,427 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 |
| 应付账款、应计账款和其他负债： | | | |
| 应缴税金 | $ | 277,932 | | | $ | 255,944 | |
应计费用和其他负债2 | 203,937 | | | 890,890 | |
租赁负债1 | 169,205 | | | 190,207 | |
| 递延税项负债 | 18,142 | | | 24,320 | |
| 慈善捐款责任 | 10,038 | | | 2,758 | |
| 应付账款、应计账款和其他负债总额 | $ | 679,254 | | | $ | 1,364,119 | |
_______________________________
1截至2021年12月31日，美元136.3百万美元和美元169.2分别涉及租赁净收益资产和租赁负债的1000万美元可归因于采用ASU第2016-02号，租赁(主题842)。截至2020年12月31日，166.0百万美元和美元190.2分别涉及租赁净收益资产和租赁负债的1000万美元可归因于采用ASU第2016-02号，租赁(主题842)。除附注1--“列报的组织和依据”中“最近通过的会计声明”标题下的资料外，见附注25--“租赁”，以了解更多信息。
2截至2020年12月31日，607.3100万美元归功于贝索和埃德·布罗金。更多信息见附注3--“重要会计政策摘要”中的“按条例要求分开的现金”和“应计佣金和其他应收款，净额”。
28. 后续事件
2021年第四季度股息
2022年2月15日，公司董事会宣布季度现金股息为#美元0.012021年第四季度每股收益，于2022年3月22日支付给截至2022年3月8日登记在册的BGC A类和B类普通股股东。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
无
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
美国证券交易委员会合伙人拥有信息披露控制和程序，旨在确保合伙人需要披露的信息被记录、处理、积累、汇总并传达给管理层，包括董事会主席、首席执行官和首席财务官，以便及时就需要披露的信息做出决定，并在美国证券交易委员会规则和表格中规定的时间段内报告。董事会主席兼首席执行官和首席财务官对截至2021年12月31日的BGC Partners披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这一评估，董事会主席兼首席执行官和首席财务官得出结论，BGC Partners的披露控制和程序自2021年12月31日起生效。
财务报告的内部控制
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)中有定义。在包括主席兼首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO)中规定的标准，对截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。我们对财务报告的内部控制包括旨在根据美国公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部报告目的编制财务报表提供合理保证的政策和程序。截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，这份报告包含在本年度报告Form 10-K中。
已发现实质性弱点
重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。
正如我们之前在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的第II部分第9A项中披露的那样，管理层发现了以下控制缺陷，这些缺陷加在一起构成了截至2020年12月31日我们对财务报告的内部控制的一个重大弱点：
•我们没有设计一个对英国向供应商支付电汇的有效控制，包括税务当局。具体地说，我们不要求对供应商要求汇款到与供应商总清单中记录的账户不同的账户的电汇付款的供应商银行细节进行独立验证。
•我们在英国没有进行有效的控制，在进行电汇支付时，没有向供应商主清单验证银行信息。
•我们没有为某些英国合伙企业与合作伙伴相关的付款的收入和支出的对账设计有效的控制。
物质缺陷的补救
在董事会审计委员会的监督下，我们的管理层立即采取行动，启动了一项计划，以补救之前在截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告第II部分第9A项中发现和披露的重大弱点。以下补救措施旨在补救控制缺陷，并改善我们的整体内部控制环境：
•除了主清单之外，不允许向供应商银行账户进行电汇付款。
•只有在执行了独立验证后，才能更改供应商主列表中的银行详细信息。
•在发布电汇支付之前，收款人银行详细信息需要由独立部门向供应商主清单进行验证。
•对某些英国合伙企业的付款和向税务机关的付款进行了对账。
根据管理层对我们为解决上述重大弱点而实施的控制措施的评估，我们相信，截至2021年12月31日，已确定的重大弱点已得到补救。
财务报告内部控制的变化
截至2021年12月31日止年度，除上述实施的补救措施外，本公司的财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能会对财务报告的内部控制产生重大影响的改变。
项目9B。其他信息
不适用
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
2022年委托书中的“董事选举”、“关于我们执行人员的信息”、“第16(A)条(A)受益所有权报告合规性”和“道德和举报人程序守则”项下的信息在此作为参考并入，以回应本项目10。
项目11.高管薪酬
2022年委托书中“薪酬讨论和分析”、“薪酬委员会报告”、“高管薪酬”和“薪酬委员会联锁和内部人参与”项下的信息在此作为参考纳入本项目11。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
2022年委托书中“某些受益所有者和管理层的担保所有权”和“截至2021年12月31日的股权补偿计划信息”项下的信息在此作为参考并入本报告第12项。
项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性
现将2022年委托书中“若干关系及关联交易与董事独立性”和“董事选举-董事独立性”项下的信息并入本委托书，以供参考。
项目14.首席会计师费用和服务
2022年委托书中“独立注册会计师事务所收费”和“审计委员会预审政策和程序”项下的信息在此作为参考并入本报告第14项。
第四部分--其他资料
项目15.证物和财务报表附表
(A)(1)财务报表。要求在本年度报告中以表格10-K形式提交的合并财务报表载于本报告第二部分第8项。
(A)(2)附表一，仅母公司财务报表。所有其他附表都被省略，因为它们不适用或不是必需的，或者所需的资料载于财务报表或其附注中。
(A)(3)根据本第15项的要求，将下文所列的展览品索引合并为参考。
根据S-K法规的要求，以下证据作为本报告的一部分提交。标有星号(*)的证物是管理合同、补偿计划和安排，必须作为本报告的证物提交。某些证据此前已根据1934年《证券交易法》(证交会档案号0-28191)向美国证券交易委员会备案。
展品索引
| | | | | | | | |
展品
数 | | 展品名称 |
| | |
| 2.1 | | 协议和合并计划，日期为2007年5月29日，由eSpeedInc.、BGC Partners，Inc.、Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，L.P.、BGC Global Holdings，L.P.和BGC Holdings，L.P.之间签署(合并内容参考注册人于2008年2月11日提交给美国证券交易委员会的关于附表14A的最终委托书) |
| | |
| 2.2 | | 对合并协议和计划的第1号修正案，日期为2007年5月29日，由eSpeedInc.、BGC Partners，Inc.、Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，L.P.、BGC Global Holdings，L.P.和BGC Holdings，L.P.(通过参考注册人于2008年2月11日提交给美国证券交易委员会的关于附表14A的最终委托书合并而成) |
| | |
| 2.3 | | 对合并协议和计划的第2号修正案，日期为2007年5月29日，由eSpeedInc.、BGC Partners，Inc.、Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，L.P.、BGC Global Holdings，L.P.和BGC Holdings，L.P.(通过参考注册人于2008年2月11日提交给美国证券交易委员会的关于附表14A的最终委托书合并而成) |
| | |
| 2.4 | | 分离协议，日期为2008年3月31日，由Cantor Fitzgerald，L.P.，BGC Partners，LLC，BGC Partners，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.和BGC Holdings，L.P.(通过引用注册人于2008年4月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件2.4并入) |
| | |
| 2.5 | | 购买协议，日期为2013年4月1日，由BGC Partners，Inc.，BGC Partners，L.P.，The BGC OMX Group，Inc.以及出于某些有限目的，Cantor Fitzgerald，L.P.(通过引用2013年8月8日提交给美国证券交易委员会的注册人10-Q季度报告的附件2.1并入) |
| | |
| 2.6 | | 由BGC Partners，Inc.，BGC Partners，L.P.和GFI Group Inc.签署的投标要约协议，日期为2015年2月19日(通过参考注册人于2015年2月25日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件2.1并入) |
| | |
| 2.7 | | GFINet，Inc.、GFI TP Holdings Pte Ltd.、洲际交易所、GFI Group Inc.和BGC Partners，Inc.之间的股票购买协议(通过引用注册人于2015年11月18日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1来合并) |
| | |
| 2.8 | | 协议和合并计划，由BGC Partners，Inc.，JPI Merger Sub 1，Inc.，JPI Merger Sub 2，LLC，Jersey Partners Inc.，New JP Inc.，Michael Gooch和Colin Heffron以及由BGC Partners，Inc.，JPI Merger Sub 1，Inc.，Inc.(通过引用2015年12月23日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K报表的附件2.1并入) |
| | |
| 2.9 | | 交易协议，日期为2017年7月17日，由BGC Partners，L.P.，BGC Partners，L.P.，Cantor Fitzgerald，L.P.，Cantor Commercial Real Estate Company，L.P.，Cantor Component，L.P.，CF Real Estate Finance Holdings，L.P.和CF Real Estate Finance Holdings，LLC(通过引用注册人于2017年7月21日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件2.1合并而成) |
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| | | | | | | | |
展品
数 | | 展品名称 |
| 2.10 | | 修订和重新签署的分离和分销协议，日期为2018年11月23日，由Cantor Fitzgerald，L.P.，BGC Partners，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，BGC Global Holdings，L.P.，Newmark Group，Inc.，Newmark Holdings，L.P.(通过引用附件2.1并入注册人于2018年11月27日提交的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 2.11 | | 由Tower Bridge(One)Limited、Ardonagh Specialty Holdings 2 Limited、The Ardonagh Group Limited和BGC Partners，Inc.于2021年5月26日签署的买卖Ed Broking Group Limited和Besso Insurance Group Limited股本的协议(合并时参考注册人于2021年8月6日提交给美国美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告中的附件2.1) |
| | |
| 2.12 | | * |
| | |
| 2.13 | | * |
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| 3.1 | | 必和必拓合伙人重述注册证书(参考美国证券交易委员会2016年8月8日提交的注册人10-Q季度报告附件3.1) |
| | |
| 3.2 | | 修订和重新修订《波士顿咨询合伙公司章程》(合并内容参考注册人于2008年4月7日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件3.2) |
| | |
| 4.1 | | 根据经修订的1934年《证券交易法》第12节登记的注册人证券说明 |
| | |
| 4.2 | | A类普通股证书样本(参考2008年4月18日提交给美国证券交易委员会的注册人S-1表格登记说明书附件4.1) |
| | |
| 4.3 | | BGC Partners，Inc.和美国银行全国协会之间的契约，日期为2012年6月26日，作为受托人(通过引用注册人2012年6月27日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.1合并) |
| | |
| 4.4 | | 第四次补充契约，日期为2018年7月24日，由BGC Partners，Inc.和作为受托人的美国银行全国协会作为受托人，涉及2023年到期的5.375%的优先债券(通过参考2018年7月25日提交给美国证券交易委员会的注册人8-K表格中的附件4.2并入) |
| | |
| 4.5 | | 2023年到期的5.375厘优先债券表格(参阅注册人于2018年7月25日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件4.2) |
| | |
| 4.6 | | BGC Partners，Inc.和富国银行全国协会作为受托人之间的契约，日期为2019年9月27日(通过引用2019年9月30日提交给美国证券交易委员会的注册人8-K表格的附件4.1合并) |
| | |
| 4.7 | | 第一补充契约，日期为2019年9月27日，由BGC Partners，Inc.和富国银行全国协会作为受托人(通过引用2019年9月30日提交给美国证券交易委员会的注册人Form 8-K表的附件4.2合并) |
| | |
| 4.8 | | BGC Partners，Inc.的表格2024年到期的3.750优先债券(通过参考2019年9月30日提交给美国证券交易委员会的注册人Form 8-K的附件4.3并入) |
| | |
| 4.9 | | 第二份补充契约，日期为2020年7月10日，由BGC Partners，Inc.和富国银行全国协会作为受托人(通过引用注册人于2020年7月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.2并入) |
| | |
| 4.10 | | BGC Partners，Inc.4.375%2025年到期的优先债券(合并内容参考注册人于2020年7月14日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件4.3) |
| | |
| 10.1 | | 登记权利协议，日期为1999年12月9日，由eSpeedInc.和其中所指名的投资者签订(通过引用登记人截至1999年12月31日年度10-K表格年度报告的附件10.6并入) |
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| | | | | | | | |
展品
数 | | 展品名称 |
| 10.2 | | Cantor Fitzgerald，L.P.和BGC Partners，LLC之间的注册权协议，日期为2008年3月31日(通过引用附件10.4并入注册人于2008年4月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.3 | | 行政服务协议，日期为2008年3月6日，由Cantor Fitzgerald，L.P.和BGC Partners，Inc.签订(通过引用登记人于2008年4月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.5并入) |
| | |
| 10.4 | | 行政服务协议，日期为2007年8月9日，由Tower Bridge International Services L.P.和BGC International签署(通过引用附件10.6并入注册人于2008年4月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.5 | | BGC Holdings，L.P.参与计划，自2008年4月1日起生效(通过引用附件10.8并入注册人于2008年4月7日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)* |
| | |
| 10.6 | | 应收税款协议，由BGC Partners，LLC和Cantor Fitzgerald，L.P.签订，日期为2008年3月31日(通过引用附件10.7并入登记人于2008年4月7日提交给美国美国证券交易委员会的8-K表格当前报告中) |
| | |
| 10.7 | | 许可协议，日期为2008年4月1日，由BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.签订(通过参考注册人于2008年4月7日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.10并入) |
| | |
| 10.8 | | 坎托·菲茨杰拉德公司和BGC Financial，Inc.于2006年5月9日签订的结算服务协议(合并于2008年11月11日提交给美国证券交易委员会的注册人10-Q表格季度报告的附件10.1) |
| | |
| 10.9 | | 2008年11月7日Cantor Fitzgerald&Co.与BGC Financial，Inc.签订的结算服务协议修正案(合并内容参考注册人于2008年11月11日提交给美国美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告附件10.2) |
| | |
| 10.10 | | 2010年8月16日，坎托·菲茨杰拉德公司和BGC Financial，Inc.于2006年5月9日签订的结算服务协议的第二修正案(通过引用2020年8月7日提交给美国证券交易委员会的注册人10-Q季度报告的附件10.3而并入) |
| | |
| 10.11 | | 对坎托·菲茨杰拉德公司和BGC Financial，Inc.于2006年5月9日签订的结算服务协议的第三次修正案，日期为2020年6月16日(通过引用2020年8月7日提交给美国证券交易委员会的注册人10-Q季度报告的附件10.4而并入) |
| | |
| 10.12 | | BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.于2008年11月5日就清算资本达成的协议(通过引用附件10.3并入2008年11月11日提交给美国证券交易委员会的注册人10-Q季度报告中) |
| | |
| 10.13 | | BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.关于清算资本的协议的第一修正案，日期为2020年6月16日(通过参考2020年8月7日提交给美国证券交易委员会的注册人10-Q季度报告的附件10.5并入) |
| | |
| 10.14 | | BGC Partners，Inc.、BGC Holdings，L.P.和Cantor Fitzgerald，L.P.于2010年3月16日签署的认购协议(合并于2010年3月16日提交给美国证券交易委员会的注册人10-K表格年度报告的附件10.43) |
| | |
| 10.15 | | 注册权协议，日期为2010年4月1日，由BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.签订(通过参考2010年4月7日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K表格报告的附件10.1并入) |
| | |
| 10.16 | | 塔桥国际服务有限公司和英国政府证券经纪商公司于2012年1月9日签订的行政服务协议(参考2012年3月15日向美国证券交易委员会提交的注册人10-K表格年度报告中的附件10.60) |
| | |
| 10.17 | | 塔桥国际服务公司和康托·菲茨杰拉德欧洲行政服务协议日期为2012年1月9日(通过引用附件10.61并入注册人于2012年3月15日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告中) |
| | |
| 10.18 | | Tower Bridge International Services L.P.和Cantor Index Limited行政服务协议日期为2012年1月9日(参考2012年3月15日提交给美国证券交易委员会的注册人10-K表格年度报告中的附件10.62) |
| | |
| | | | | | | | |
展品
数 | | 展品名称 |
| 10.19 | | 塔桥国际服务公司和英国政府国际行政服务协议，日期为2012年1月9日(参考2012年3月15日提交给美国证券交易委员会的注册人10-K表格年度报告中的附件10.63) |
| | |
| 10.20 | | 塔桥国际服务有限公司和易捷国际有限行政服务协议日期为2012年1月9日(参考2012年3月15日提交给美国证券交易委员会的注册人10-K表格年度报告中的附件10.64) |
| | |
| 10.21 | | 塔桥国际服务有限公司与易速支援服务有限公司于2012年1月9日签订的行政服务协议(参考注册人于2012年3月15日向美国证券交易委员会提交的10-K表格年度报告附件10.65) |
| | |
| 10.22 | | 修订并重新签署2011年8月3日Howard W.Lutnick与BGC Partners，Inc.签订的《变更控制权协议》(合并内容参考2011年8月8日向美国证券交易委员会提交的注册人10-Q季度报告的附件10.1)* |
| | |
| 10.23 | | 修订和重新签署了2011年8月3日斯蒂芬·M·默克尔与BGC Partners，Inc.签订的《控制权变更协议》(合并内容参考2011年8月8日向美国证券交易委员会提交的注册人10-Q季度报告的附件10.2)* |
| | |
| 10.24 | | 修订和重新签署的遵守契约，日期为2014年1月22日，由肖恩·温德亚特与BGC Services(Holdings)LLP(通过引用附件10.1并入注册人于2014年1月28日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)* |
| | |
| 10.25 | | 肖恩·A·温德亚特与美国证券交易委员会服务(控股)有限责任公司(通过引用附件10.86并入2017年2月28日提交给美国美国证券交易委员会的注册人10-K年度报告)*的修正和重新签署的契据，日期为2017年2月24日 |
| | |
| 10.26 | | 肖恩·A·温德亚特与美国证券交易委员会服务(控股)有限责任公司修订和重新签署的遵守契约的修订书，日期为2020年11月5日(通过引用附件10.2并入注册人于2020年11月6日提交给美国美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告)* |
| | |
| 10.27 | | Sean A.Windeatt与BGC Services(Holdings)LLP于2017年2月24日签订的顾问协议(通过引用附件10.87并入2017年2月28日提交给美国证券交易委员会的注册人10-K表格年度报告中)* |
| | |
| 10.28 | | 对肖恩·A·温德亚特和贝恩服务(控股)有限责任公司于2017年2月24日签订的咨询协议的修正案(通过引用附件10.3并入2020年11月6日提交给美国证券交易委员会的注册人10-Q季度报告中)* |
| | |
| 10.29 | | BGC Partners，Inc.，BGC Partners，L.P.和GFI Group Inc.之间的关于股东诉讼和投标要约协议的信函协议，日期为2015年8月24日(通过引用2015年11月9日提交给美国证券交易委员会的注册人10-Q季度报告的附件10.1并入) |
| | |
| 10.30 | | 第八次修订和重新启动的长期激励计划，日期为2021年11月22日(通过引用附件10.1并入注册人于2021年11月23日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)* |
| | |
| 10.31 | | 第二次修订和重新启动BGC Partners，Inc.激励性奖金薪酬计划(通过引用附件10.1并入注册人于2017年6月9日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)* |
| | |
| 10.32 | | 修订和重新签署的CF Real Estate Finance Holdings，L.P.有限合伙协议，日期为2017年9月8日(通过引用附件10.1并入注册人于2017年9月8日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.33 | | 第二次修订和重新签署的BGC Holdings，L.P.有限合伙协议，日期为2017年12月13日(通过引用附件10.1并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.34 | | 2018年11月8日对BGC Holdings，L.P.第二次修订和重新签署的有限合伙协议(通过引用附件10.6并入注册人于2018年11月8日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中的第1号修正案)。 |
| | |
| 10.35 | | 第二次修订和重新签署的BGC Partners，L.P.有限合伙协议，日期为2017年12月13日(通过引用附件10.4并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| | | | | | | | |
展品
数 | | 展品名称 |
| 10.36 | | 第二次修订和重新签署的BGC Global Holdings，L.P.有限合伙协议，日期为2017年12月13日(通过引用附件10.5并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.37 | | 注册权协议，日期为2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.、BGC Partners，Inc.和Newmark Group Inc.签订(通过引用附件10.6并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.38 | | 税务协议，日期为2017年12月13日，由BGC Partners，Inc.，BGC Holdings，L.P.，BGC Partners，L.P.，Newmark Group，Inc.，Newmark Holdings，L.P.以及Newmark Partners，L.P.签订(通过引用附件10.8并入注册人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.39 | | 修订和重新签署的应收税协议，日期为2017年12月13日，由Cantor Fitzgerald，L.P.和BGC Partners，Inc.(通过引用附件10.9并入登记人于2017年12月19日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
| | |
| 10.40 | | 注册权协议，日期为2020年7月10日，由BGC Partners，Inc.与其中提到的各方达成(通过引用注册人于2020年7月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1而并入) |
| | |
| 10.41 | | 信贷协议，日期为2018年3月19日，由BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.签订(通过参考2018年3月23日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K表格报告的附件10.1并入) |
| | |
| 10.42 | | BGC Partners，Inc.和Cantor Fitzgerald，L.P.之间于2018年8月6日对信贷协议的修正案(通过参考2018年8月7日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K表格报告的附件10.1并入) |
| | |
| 10.43 | | 修订和重新签署的信贷协议，日期为2018年3月19日，由BGC Partners，Inc.和Newmark Group，Inc.(通过参考2018年3月23日提交给美国证券交易委员会的注册人当前8-K表格报告的附件10.2并入) |
| | |
| 10.44 | | 信贷协议，日期为2018年11月28日，由BGC Partners，Inc.作为借款人，借款人的某些子公司作为担保人，几家金融机构不时作为合同当事人，作为贷款人，以及美国银行作为行政代理(通过引用注册人于2018年11月27日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1并入) |
| | |
| 10.45 | | 日期为2019年12月11日的信贷协议第一修正案，日期为2018年11月28日，由BGC Partners，Inc.作为借款人，借款人的某些子公司作为担保人，几家金融机构不时作为合同当事人，作为贷款人，以及美国银行作为行政代理(通过引用注册人于2019年12月13日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1并入) |
| | |
| 10.46 | | BGC Partners，Inc.作为借款人，借款人的某些子公司，作为担保人，几家金融机构作为当事人，作为贷款人，以及美国银行，北卡罗来纳州作为行政代理，于2018年11月28日对信贷协议进行了第二次修订。(参考附件10.47并入注册人于2021年3月1日向美国证券交易委员会提交的10-K表格年度报告) |
| | |
| 21.1 | | BGC Partners，Inc.子公司名单。 |
| | |
| 23.1 | | 安永律师事务所同意 |
| | |
| 31.1 | | 首席执行官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书。 |
| | |
| 31.2 | | 首席财务干事根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条所作的证明。 |
| | |
| 32.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，由首席执行官和首席财务官出具证明。 |
| | |
| 101 | | BGC合伙人截至2021年12月31日期间的Form 10-K年度报告中的以下材料采用内联可扩展商业报告语言(IXBRL)格式：(I)综合财务状况报表，(Ii)综合经营报表，(Iii)综合全面收益表(亏损)，(Iv)综合现金流量表，(V)综合权益变动表，(Vi)综合财务报表附注，和(Vii)附表一，仅限母公司财务报表。XBRL实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在iXBRL文档中。 |
| | | | | | | | |
展品
数 | | 展品名称 |
| | |
| 104 | | 本年度报告的封面为Form 10-K，格式为内联XBRL(包含在附件101中)。 |
项目16.表格10-K摘要
不适用
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已于2022年2月28日正式签署了这份截至2021年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告，由正式授权的以下签名人代表注册人签署。
| | | | | | | | |
| BGC Partners，Inc. | |
| 发信人： | /S/霍华德·W·鲁特尼克 | |
| 姓名： | 霍华德·W·鲁特尼克 | |
| 标题： | 董事会主席兼首席执行官 | |
根据1934年《证券交易法》的要求，以下表格10-K的年度报告已由以下注册人代表BGC Partners，Inc.以指定的身份和日期签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 签署时的身分 | | 日期 |
| | | | |
| /S/霍华德·W·鲁特尼克 | | 董事会主席兼首席执行官 | | 2022年2月28日 |
| 霍华德·W·鲁特尼克 | | (首席行政主任) | | |
| | | | |
| /S/Steven BISGAY | | 首席财务官 | | 2022年2月28日 |
| 史蒂文·比斯盖 | | (首席财务会计官) | | |
| | | | |
| 琳达·A·贝尔 | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 琳达·A·贝尔 | | | | |
| | | | |
| /S/Stephen T.Curwood | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 史蒂芬·T·柯伍德 | | | | |
| | | | |
| /S/威廉·J·莫兰 | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 威廉·J·莫兰 | | | | |
| | | | |
| /S/David P.理查兹 | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| David·P.理查兹 | | | | |
| | | | |
| /S/Arthur U.MBANEFO | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 亚瑟·U·姆巴内福 | | | | |
BGC合作伙伴公司
(仅限母公司)
财务状况表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 资产 | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 31 | | | $ | 24 | |
| 对子公司的投资 | 568,961 | | | 737,955 | |
| 关联方应收账款 | 10,038 | | | 2,758 | |
| 关联方应收票据 | 1,043,189 | | | 1,296,082 | |
| 其他资产 | 70,261 | | | 64,498 | |
| 总资产 | $ | 1,692,480 | | | $ | 2,101,317 | |
| 负债与股东权益 | | | |
| 应付账款、应计账款和其他负债 | $ | 29,539 | | | $ | 50,999 | |
| 应付票据 | 1,043,189 | | | 1,296,082 | |
| 总负债 | 1,072,728 | | | 1,347,081 | |
| 承付款和或有事项(附注2) | | | |
| 股东权益总额 | 619,752 | | | 754,236 | |
| 总负债和股东权益 | $ | 1,692,480 | | | $ | 2,101,317 | |
请参阅财务报表附注。
BGC合作伙伴公司
(仅限母公司)
营运说明书
(单位为千，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | |
| 其他收入 | $ | 552 | | | $ | 450 | | | $ | — | |
| 利息和股息收入 | 60,772 | | | 65,762 | | | 55,044 | |
| 总收入 | 61,324 | | | 66,212 | | | 55,044 | |
| 费用： | | | | | |
| 利息支出 | 60,772 | | | 65,762 | | | 55,044 | |
| 总费用 | 60,772 | | | 65,762 | | | 55,044 | |
| 所得税前营业收入 | 552 | | | 450 | | | — | |
| 子公司权益收益(亏损) | 114,971 | | | 38,030 | | | 46,752 | |
| 所得税拨备(福利) | (8,484) | | | (6,582) | | | 2,851 | |
| 普通股股东可获得的净收入 | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | | | $ | 43,901 | |
| 每股数据： | | | | | |
| 每股基本收益(亏损) | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | | | $ | 43,901 | |
| 每股基本收益(亏损) | $ | 0.33 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.13 | |
| 基本加权平均普通股流通股 | 379,215 | | | 361,736 | | | 344,332 | |
| 完全摊薄后每股收益(亏损) | | | | | |
| 完全摊薄后的净收益(亏损) | $ | 173,995 | | | $ | 64,787 | | | $ | 58,871 | |
| 完全摊薄后每股收益(亏损) | $ | 0.32 | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.12 | |
| 已发行普通股的完全摊薄加权平均股份 | 540,020 | | | 546,848 | | | 472,187 | |
请参阅财务报表附注。
BGC合作伙伴公司
(仅限母公司)
全面收益表
(单位：千
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 普通股股东可获得的净收入 | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | | | $ | 43,901 | |
| 其他综合(亏损)收入，税后净额： | | | | | |
| 外币折算调整 | (11,853) | | | 5,382 | | | 96 | |
| 福利计划 | 235 | | | (1,210) | | | (8,733) | |
| 扣除税后的其他综合(亏损)收入总额 | (11,618) | | | 4,172 | | | (8,637) | |
| 普通股股东应占综合收益 | $ | 112,389 | | | $ | 49,234 | | | $ | 35,264 | |
请参阅财务报表附注。
BGC合作伙伴公司
(仅限母公司)
现金流量表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | $ | 124,007 | | | $ | 45,062 | | | $ | 43,901 | |
将净收入与业务活动中使用的现金净额进行调整： | | | | | |
| 递延融资成本摊销 | 3,592 | | | 4,188 | | | 3,206 | |
| 子公司权益(收入)损失 | (114,971) | | | (38,030) | | | (46,752) | |
| 递延税金(福利)费用 | (6,404) | | | (13,585) | | | (20,042) | |
| 营运资产减少(增加)： | | | | | |
| 对子公司的投资 | 335,295 | | | (11,480) | | | 12,400 | |
| 关联方应收账款 | (7,280) | | | 1,241 | | | 16,029 | |
| 关联方应收票据 | 251,312 | | | (187,069) | | | (366,496) | |
| 其他资产 | 1,769 | | | 887 | | | 861 | |
| (减少)经营负债增加： | | | | | |
| 应付账款、应计账款和其他负债 | (21,459) | | | 14,295 | | | (4,125) | |
| 用于经营活动的现金净额 | 565,861 | | | (184,491) | | | (361,018) | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | |
| 用于投资活动的现金净额 | — | | | — | | | — | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| 向股东分红 | (15,098) | | | (60,440) | | | (192,442) | |
| A类普通股回购 | (365,398) | | | (5) | | | (970) | |
| 优先票据的发行，扣除递延发行成本 | — | | | 294,396 | | | 294,845 | |
| 优先票据的偿还 | (256,032) | | | (43,968) | | | — | |
| 无担保循环信贷协议借款 | 300,000 | | | 230,000 | | | 390,000 | |
| 无担保循环信贷协议偿还 | (300,000) | | | (300,000) | | | (320,000) | |
| 来自子公司的分配 | 70,602 | | | 61,972 | | | 184,545 | |
| 发行A类普通股所得款项，净额 | 72 | | | 2,516 | | | 4,929 | |
融资活动提供的现金净额 | (565,854) | | | 184,471 | | | 360,907 | |
| 现金及现金等价物净增(减) | 7 | | | (20) | | | (111) | |
| 期初现金及现金等价物 | 24 | | | 44 | | | 155 | |
| 期末现金及现金等价物 | $ | 31 | | | $ | 24 | | | $ | 44 | |
| 补充现金信息： | | | | | |
| 在此期间支付(退还)的税款 | $ | (157) | | | $ | (5,919) | | | $ | 5,422 | |
| 期内支付的利息现金 | 59,018 | | | 60,594 | | | 47,329 | |
| 补充非现金信息： | | | | | |
有限合伙企业权益交换后发行A类普通股 | $ | 157,547 | | | $ | 11,388 | | | $ | 26,146 | |
发行A类及或有A类普通股及有限合伙权益以供收购 | 1,160 | | | 1,578 | | | 3,040 | |
请参阅财务报表附注。
BGC合作伙伴公司
(仅限母公司)
财务报表附注
1.陈述的组织和基础
BGC合伙人仅限母公司的财务报表应与BGC合伙人及其子公司的合并财务报表及其附注一并阅读。此外，还对以前报告的数额进行了某些重新分类，以符合目前的列报方式。
截至2021年12月31日止年度，本公司宣布及派发现金股息$0.04每股支付给BGC A类和B类普通股股东。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，可比现金股息金额为0.17每股及$0.56分别为每股。
对以前发布的财务报表的修订
2021年7月30日，公司完成了对期货交易所集团的收购，成交时的收购价为490万美元，外加期货交易所集团在成交时持有的现金，以及一项仅从公司在期货交易所集团的利润中支付的盈利，上限为坎托在成交前向期货交易所集团提供的金额。
期货交易所集团的收购已被确定为共同控制下的实体组合，导致报告实体发生变化。因此，本公司的财务业绩已予重新编制，以包括期货交易所集团于本年度及过往期间的财务业绩，犹如期货交易所集团一直被合并一样。期货交易所集团的资产和负债已按卖方的历史账面价值记录在公司的综合财务状况报表中。对期货交易所集团的收购在截至2021年9月30日(交易发生的期间)期间作为股权交易入账。
有关对我们以前发布的财务报表的修订的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项Form 10-K所列公司合并财务报表中的附注1--“组织和列报基础”。
2.承付款、或有事项和担保
2015年3月13日，公司的子公司签订了一项担保贷款安排，金额为#美元。28.2100万美元，根据该协议，它将某些固定资产作为贷款的担保。这项安排由母公司担保，按固定利率计息3.70%，于2019年3月13日到期，因此不是截至2021年12月31日和2020年12月31日的未偿还借款。
于二零一五年七月十日，本公司与GFI订立担保，根据该担保，母公司已担保GFI根据GFI8.375剩余本金总额为$的优先票据到期百分比240.0和票据的契约，日期为2011年7月19日，由GFI和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人。根据契约条款，由于BGC Partners收购GFI后先前的评级上升，票据利率自2015年7月19日起下调。此外，2016年1月13日，由于再次上调评级，利率进一步下调。本公司和GFI将分享因BGC Partners提供的信用增强而节省的任何成本，包括利息和其他成本。
于二零一七年五月三十一日，本公司订立一项担保贷款安排，金额为$29.9100万美元，根据该协议，它将某些固定资产作为贷款的担保。这项安排按固定利率收取利息3.44年利率，并于2021年5月31日到期；因此，不是截至2021年12月31日的未偿还借款。截至2020年12月31日，公司拥有4.0与这一担保贷款安排相关的未偿还贷款百万美元。截至2020年12月31日，质押固定资产的账面价值为0.8百万美元。
于2019年4月8日，本公司订立一项为数美元的担保贷款安排。15.0100万美元，根据该协议，它将某些固定资产作为贷款的担保。这一安排由母公司担保，按固定利率产生利息3.77%，2023年4月8日到期。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司拥有5.9百万美元和美元9.6与这一担保贷款安排相关的未偿还债务分别为100万欧元。截至2021年12月31日，质押固定资产的账面价值为#美元0.1百万美元。截至2020年12月31日，质押固定资产的账面价值为1.2百万美元。
2019年4月19日，本公司签订了一项10.0百万担保贷款安排，根据该安排，它将某些固定资产质押为贷款的担保。这项安排按固定利率收取利息3.89%，2023年4月19日到期。AS
截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司拥有3.8百万美元和美元6.3与这项担保贷款安排相关的未偿还债务分别为100万美元。截至2021年12月31日，质押固定资产的账面价值为#美元1.0百万美元。截至2020年12月31日，质押固定资产的账面价值为2.7百万美元。
3.长期债务
无担保高级循环信贷
2018年11月28日，本公司与作为行政代理的美国银行和贷款人组成的银团签订了循环信贷协议，取代了现有的已承诺的无担保优先循环信贷协议。循环信贷协议到期日为2020年11月28日，循环贷款余额上限为美元。350.0百万美元。本循环信贷协议项下的借款按伦敦银行同业拆息或指定基本利率加额外保证金计息。2019年12月11日，本公司对循环信贷协议进行了修订。根据修正案，到期日延长至2021年2月26日。于二零二零年二月二十六日，本公司订立循环信贷协议第二次修订，据此，到期日延长两年至2023年2月26日。利率或最高循环贷款余额没有变化。2021年11月1日，公司全额偿还了300.0循环信贷协议项下未偿还的百万笔借款。截至2021年12月31日和2020年12月31日，不是循环信贷协议项下的未偿还借款。未偿还贷款的平均利率为2.09%和2.88截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度分别为%。公司记录了与循环信贷协议有关的利息支出#美元。3.6百万，$5.3百万美元和美元10.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
5.125高级附注百分比
2016年5月27日，公司发行了总额为美元的债券300.0百万美元本金5.125%优先债券，于2021年5月27日到期。这个5.125%优先票据为本公司的一般优先无抵押债务。这个5.125优先债券的息率为5.125每年%，于每年5月27日和11月27日以现金支付，自2016年11月27日起至到期日结束。在到期日之前，于2020年8月5日，公司开始对任何和所有$300.0百万未偿还本金总额5.125高级注释百分比。2020年8月11日，公司的现金要约于纽约市时间下午5点到期。截止到期日，$44.0的本金总额5.125优先债券有效投标的百分比。这些票据已于2020年8月14日的结算日赎回。2021年5月27日，BGC偿还了剩余的美元256.0百万本金外加其应计利息5.125高级注释百分比。本公司记录了与5.125高级债券百分比：$5.8百万，$16.3百万美元，以及$16.2截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度为100万美元。
5.375高级附注百分比
2018年7月24日，本公司共发行美元450.0百万美元本金5.375高级注释百分比。这个5.375%优先票据为本公司的一般优先无抵押债务。这个5.375优先债券的息率为5.375每年%，从2019年1月24日开始，每年1月24日和7月24日以现金支付。该批面息率5.375的优先债券将於二零二三年七月二十四日期满。本公司可赎回部分或全部5.375%高级票据随时或不时以某些“完整”赎回价格换取现金(如与5.375高级注释百分比)。如发生“控制权变更触发事件”(如本契约所界定)，持有人可要求本公司以现金购买其全部或部分票据，价格为101将购买的票据本金的%，另加购买日(但不包括购买日)的任何应计利息和未付利息。的初始账面价值5.375高级票据百分比为$444.2百万美元，扣除贴现和债务发行成本$5.8百万美元。发行成本摊销为利息支出和5.375在票据期限内，优先票据的百分比将增加到面额。股票的账面价值5.375截至2021年12月31日的优先票据百分比为$447.9百万美元。本公司记录了与5.375高级债券百分比：$25.5百万，$25.5百万美元和美元25.6截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
3.750高级附注百分比
2019年9月27日，本公司共发行美元300.0百万美元本金3.750高级注释百分比。这个3.750优先票据是本公司的一般无抵押债务。这个3.750优先债券的息率为3.750每年%，自2020年4月1日起，每年4月1日和10月1日以现金支付。这个3.750高级债券将於2024年10月1日到期。本公司可赎回部分或全部3.750%优先票据于任何时间或不时以某些“完整”赎回价格(如契约所载)换取现金。如果发生“控制权变更触发事件”(如契约中所定义)，持有人可要求公司购买其全部或部分
现钞，票价等于101将购买的票据本金的%，另加购买日(但不包括购买日)的任何应计利息和未付利息。的初始账面价值3.750高级票据百分比为$296.1百万美元，扣除贴现和债务发行成本为$3.9百万美元。发行成本将摊销为利息支出和3.750在票据期限内，优先票据的百分比将增加到面额。股票的账面价值3.750高级票据百分比为$297.7截至2021年12月31日。本公司记录了与3.750高级债券百分比：$12.1百万美元12.1百万美元和美元3.2截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
4.375高级附注百分比
2020年7月10日，公司共发行美元300.0百万美元本金4.375高级注释百分比。这个4.375优先票据是本公司的一般无抵押债务。这个4.375优先债券的息率为4.375每年%，从2020年12月15日开始，每年6月15日和12月15日以现金支付。该批面息率4.375的优先债券将於二零二五年十二月十五日期满。本公司可赎回部分或全部4.375%优先票据随时或不时以一定的“全额”赎回价格换取现金。如果“控制权变更触发事件”发生，持有人可要求公司以相当于以下价格的价格购买全部或部分票据101将购买的票据本金的%，另加购买日(但不包括购买日)的任何应计利息和未付利息。的初始账面价值4.375高级票据百分比为$296.8百万美元，扣除贴现和债务发行成本为$3.2百万美元。发行成本将作为利息支出摊销，而4.375在票据期限内，优先票据的百分比将增加到面额。股票的账面价值4.375高级票据百分比为$297.5截至2021年12月31日。本公司记录了与4.375高级债券百分比：$13.8百万美元和美元6.5截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。《公司》做到了不记录与以下项目相关的利息支出4.375截至2019年12月31日止年度的优先票据百分比。
