10-K

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法规则12b-2所定义)。是的☐不是。

截至2021年6月30日，也就是注册人最近结束的第二财季的最后一个工作日，注册人非关联公司持有的普通股总市值约为61亿美元(仅为本披露的目的，但不承认注册人的所有高管和董事都是关联公司)。

截至2022年2月25日，注册人的普通股流通股为284,274,634股。

引用成立为法团的文件

注册人将在截至2021年12月31日的财政年度结束后120天内向美国证券交易委员会提交与注册人2022年股东年会有关的最终委托书的部分内容通过引用并入本年度报告的第三部分，格式为Form 10-K。


		页面
第一部分
第1项。	生意场		1
第1A项。	危险因素		18
1B项。	未解决的员工意见		47
第二项。	特性		47
第三项。	法律程序		47
第四项。	煤矿安全信息披露		47

第二部分
第五项。	注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场		48
第六项。	已保留		51
第7项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析		51
第7A项。	关于市场风险的定量和定性披露		67
第八项。	财务报表和补充数据		69
第九项。	会计人员在会计和财务披露方面的变化和分歧		168
第9A项。	控制和程序		168
第9B项。	其他信息		169

第三部分
第10项。	董事、行政人员和公司治理		170
第11项。	高管薪酬		170
第12项。	某些受益所有者和管理层以及相关股东的担保所有权事宜		170
第13项。	某些关系和相关交易，以及董事的独立性		170
第14项。	首席会计师费用及服务		170

第四部分
第15项。	展品和财务报表明细表		171
	签名		179

FS KKR Capital Corp.(纽约证券交易所股票代码：FSK)，或本公司，也可能被称为我们，我们的公司，于2007年12月21日根据马里兰州的一般公司法注册成立，并于2009年1月2日正式开始投资业务。我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已选择根据1940年修订后的《投资公司法》或《1940年法案》作为商业发展公司或BDC进行监管。因此，我们必须遵守某些监管要求。此外，我们已选择接受美国联邦所得税的待遇，并打算每年获得受监管投资公司(RIC)的资格，根据修订后的1986年国税法(或法典)第M章或该法规。截至2021年12月31日，我们的总资产约为172亿美元。

我们由FS/KKR Advisor，LLC或Advisor管理，Advisor是根据1940年修订的《投资顾问法案》(Investment Advisers Act)或《顾问法案》(Advisers Act)注册的投资顾问，负责监督我们业务的管理，并负责就我们的投资组合做出投资决策。我们的投资目标是创造当前收入，并在较小程度上实现长期资本增值。我们寻求通过以下方式实现我们的投资目标：

•

利用顾问管理团队的经验和专业知识；

•

采取防御性投资方式，注重长期信用表现和本金保护；

•

主要关注广泛的美国私营公司的债务投资，包括中端市场公司，我们将这些公司定义为投资时息税折旧及摊销前利润(EBITDA)在2500万美元至1亿美元之间的公司；

•

主要投资于现金流为正的老牌、稳定的企业；以及

•

保持严格的投资组合监控，试图预测并先发制人，预防我们投资组合内的负面信用事件，例如投资组合公司的破产、清算、解散、重组或破产事件。

我们的投资组合主要包括对美国私营中端市场公司的优先担保贷款和第二留置权担保贷款的投资，其次是美国私营公司的次级贷款和某些基于资产的融资贷款。虽然我们预计我们的投资组合中不会有很大一部分由次级贷款构成，但我们可以投资的此类贷款的金额没有限制。我们可透过二手市场交易购买贷款权益或进行其他债务投资，包括投资于优先担保债券。？非处方药、非处方药或场外市场，或直接从我们的目标公司作为一级市场或直接发起的投资。对于我们的债务投资，我们有时可能会收到认股权证或期权等股权作为额外对价。我们还可以购买或以其他方式获得普通股或优先股或与股本相关的证券形式的权益，例如可转换为普通股或其他股本或普通股或其他股本的现金价值的权利和认股权证，包括通过与金融赞助商的共同投资或可能的投资重组。此外，我们的投资组合的一部分可能包括公司债券、结构性产品、其他债务证券和衍生品，包括总回报掉期和信用违约掉期。此外，我们的投资组合可能包括公司债券、结构性产品、其他债务证券和衍生品，包括总回报掉期和信用违约掉期。顾问将寻求随着市场状况的发展调整我们的投资重点。根据市场情况，我们可能会增加或减少对投资组合公司资本结构中较低级别部分的敞口，或以其他方式进行机会性投资，例如贷款、债券或其他证券的市场价格反映的价值低于顾问的基本面分析所认为的担保价值。此类投资机会可能是由于市场普遍混乱、市场对特定公司或行业的误解不受更广泛的投资界青睐而产生的，可能包括事件驱动型投资、锚定订单和结构性产品。

我们投资的优先担保贷款、第二留置权担保贷款和优先担保债券一般有3至7年的规定期限，我们进行的次级债务投资一般有长达10年的规定期限，但此类证券的预期平均寿命一般为3至4年。但是，我们可以投资于任何期限或期限的贷款和证券。我们的债务投资可能会由国家认可的统计评级机构(NRSRO)进行评级，在这种情况下，我们的评级通常将低于投资级(低于穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors，Inc.)或穆迪(Moody S)的评级 Service，Inc.，或低于标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services，简称S&P)的BBB-Yo)。我们可以无限制地投资于任何评级的债务或其他证券，以及未经NRSRO评级的债务或其他证券。

为了提高我们的回报，我们在市场条件允许的情况下使用杠杆，并由顾问酌情决定，但在任何情况下，所使用的杠杆都不会超过1940年法案允许的最高金额。在2019年6月14日之前，根据1940年法案，我们被允许借入金额，以使我们的资产覆盖率(根据1940年法案计算)在此类借款后至少为200%。自2019年6月15日起，经股东批准，我们的资产覆盖率要求从200%降至150%。

作为一家商业发展公司，我们在投资时受到一定的监管限制。例如，在没有美国证券交易委员会(SEC)或美国证券交易委员会(Standard Chartered Bank)豁免命令的情况下，BDC通常不允许与某些附属实体共同投资于BDC或其附属公司发起的交易。但是，BDC 可以同时共同投资于价格是唯一协商条款的交易。在一项日期为2021年1月5日的命令中，美国证券交易委员会授予豁免救济，允许我们在满足某些条件的情况下共同投资于某些私人谈判的投资交易，包括由Advisor或KKR Credit(US)LLC发起和直接谈判的投资，或KKR Credit与我们的共同投资附属公司。我们相信，这一解脱增强了我们推进投资目标和战略的能力。我们相信，这一减免也可能增加我们的有利投资机会，部分原因是允许我们与我们的共同投资附属公司一起参与更大规模的投资，而不是在没有获得此类减免的情况下。

反向股票拆分

2020年6月15日，我们向马里兰州评估和税务局提交了公司章程修正案条款，即反向股票拆分修正案，以实施我们普通股的4比1反向拆分，即反向股票拆分。反向股票拆分根据反向股票拆分修正案的条款于2020年6月15日生效。由于反向股票拆分，每四股已发行和已发行普通股自动合并为一股普通股，截至2020年6月15日，我们普通股的流通股数量从约4.95亿股减少到约1.238亿股。反向股票拆分没有修改我们普通股的权利或偏好。我们还单独向马里兰州评估和税务局提交了公司章程修正案的条款，规定每股0.001美元的面值不会因反向股票拆分而发生变化。

FS KKR Capital Corp.II收购

2021年6月16日，我们完成了对FS KKR Capital Corp.II(FSKR)的收购，这是根据本公司、FSKR、本公司前全资子公司Rocky Merger Sub，Inc.或Merge Sub，Inc.以及顾问根据该特定协议和合并计划或截至2020年11月23日的2020年合并协议完成的。根据2020年合并协议，合并 Sub与FSKR合并并并入FSKR，FSKR继续作为尚存公司并作为本公司的全资附属公司，或首次合并，紧随FSKR与本公司合并并并入本公司，本公司继续作为幸存公司，或与第一次合并一起，即2021年合并。根据2020年合并协议的条款，每股FSKR普通股被转换为获得0.9498股我们普通股的权利。因此，我们向前FSKR股东发行了总计约161,374,028股普通股。2021年合并完成后，我们与顾问签订了新的投资咨询协议，日期为2021年6月16日，或投资咨询协议。

关于顾问

顾问是一家特拉华州有限责任公司，位于宾夕法尼亚州费城劳斯大道201号，邮编19112，根据《顾问法案》在美国证券交易委员会注册为投资顾问。Advisor是富兰克林广场控股公司(Franklin Square Holdings，L.P.)(业务名称为FS Investments)或FS Investments和KKR Credit的附属公司之间的合作伙伴关系。我们的董事长兼首席执行官迈克尔·C·福尔曼(Michael C.Forman)担任顾问公司的董事长兼首席执行官。

该顾问在私人贷款和私募股权投资方面拥有丰富的经验，并在专注于风险管理的同时，在利用公司所有级别的资本结构来产生创收投资方面积累了专业知识。该顾问还广泛了解BDC等公开注册的另类资产实体的管理、运营和监管要求。我们相信，Advisor、FS Investments、KKR Credit及其各自的附属公司积极和持续地参与信贷市场，以及Advisor的丰富经验和纪律严明的投资方式，将使Advisor能够成功执行我们的投资策略。

我们的董事会由大多数独立董事组成，负责监督和监督我们的投资业绩，从投资咨询协议生效两周年开始，我们将审查投资咨询协议，以确定根据该协议支付的费用是否合理所提供的服务。

FS Investments是一家领先的资产管理公司，致力于帮助个人、金融专业人士和机构设计更好的投资组合。该公司提供获得其他收入和增长来源的途径，并专注于为投资者保护、教育和透明度设定行业标准。FS Investments总部设在宾夕法尼亚州费城，在纽约州纽约、佛罗里达州奥兰多和肯塔基州利伍德设有办事处。截至2021年12月31日，该公司管理的资产约为320亿美元。

关于KKR信贷

KKR Credit是一家特拉华州有限责任公司，位于加利福尼亚州旧金山50楼555号，邮编94104，根据《顾问法案》在美国证券交易委员会注册为投资顾问。截至2021年12月31日，该公司管理的资产约为1870亿美元，涉及投资基金、结构性融资工具、专业财务公司和单独管理的账户，这些账户代表一些最大的公共和私人养老金计划、全球金融机构、大学捐赠基金以及其他机构和公共市场投资者，将资本投资于流动和非流动信贷策略。其投资专业人员利用行业和主题方法进行投资，并在适当情况下受益于获得KKR&Co.Inc.或KKR&Co.更广泛的资源和智力资本。

KKR Credit是KKR&Co.的子公司，KKR&Co.是一家领先的全球投资公司，截至2021年12月31日，KKR&Co.管理的资产约为4710亿美元，管理多种资产类别的投资，包括私募股权、能源、基础设施、房地产和信贷，与管理对冲基金的战略经理合作伙伴关系。KKR&Co.致力于通过遵循耐心和严谨的投资方法，雇佣世界级的人才，并与KKR&Co.投资组合公司一起推动增长和价值创造，为其基金投资者创造有吸引力的投资回报。 KKR&Co.除了为基金投资者管理的资本外，还将自己的资本进行投资，并通过其资本市场业务提供融资解决方案和投资机会。

潜在的市场机会

我们相信在优先担保和第二留置权担保贷款资产类别以及对中端市场公司债务证券的投资中，将继续出现重大投资机会。

高级担保贷款和第二留置权担保贷款中有吸引力的机会

大多数优先担保和第二留置权担保贷款的可变利率结构为整个资产类别提供了巨大的机会，特别是在利率上升的环境下。此外，该资产类别中的许多证券固有的强大防御性特征使它们对许多投资者具有吸引力，特别是在金融状况收紧的情况下。由于优先担保债务在发行人的证券持有人(即，持有人应在初级债权人和股权持有人之前获得偿付)中具有优先偿还权，因此它们在发行人的资本结构中的潜在风险最小。此外，优先担保债务投资由发行人的资产担保，一旦发生违约，这些资产可能会被扣押。优先担保贷款通常还带有限制性契约，旨在确保在初级债权人(包括无担保债券持有人和其他证券持有人)之前偿还，保留抵押品以防止信用恶化。

中端市场民营企业的机遇

除了投资高级担保贷款和第二留置权担保贷款外，我们认为向私人公司(特别是美国境内的中端市场私人公司)提供贷款的市场提供了一个诱人的投资机会。以下特点支持我们的信念：

•

大目标市场。中端市场美国公司历来在美国经济的增长领域中占很大比重。这些公司还经常需要大量的资本投资来发展他们的业务。从历史上看，大量私募股权资本可用于投资中端市场公司，我们预计私募股权公司将继续利用其对中端市场公司的投资，提供优先担保和第二留置权担保贷款。

有限投资竞赛。尽管市场规模很大，但监管变化和其他因素削弱了传统金融机构在向中端市场公司提供融资方面的作用，转而支持向大公司客户放贷，并领导资本市场交易的银团努力。此外，我们认为有限数量的贷款人愿意持有大量的中间市场贷款。因此，我们相信，我们通过持有中间市场贷款来消除银团风险的能力是一种竞争优势。

•

向中端市场公司放贷和发放新贷款通常是私有的，与向大公司放贷相比，贷款人通常需要投入更多的时间和资源，因为通常更难

投资并获取有关小公司的信息。许多投资公司缺乏识别投资机会所需的广度和规模，尤其是直接源自中端市场公司的投资，这可能导致他们忽视了许多有吸引力的投资机会。中端市场公司也可能需要贷款人进行更积极的监督和参与。我们认为，许多大型金融机构通常具有相对较高的成本结构，它们不适合处理这些因素，而是强调向较大的企业客户提供服务和交易，导致中端市场公司获得融资的机会减少。

•

有吸引力的细分市场。如此大的细分市场服务不足的性质有时会创造巨大的投资机会。在许多环境下，在交易定价、预付和持续费用、提前还款罚金、更严格的契约和高质量抵押品方面，向中端市场公司放贷可能比向大公司放贷更具吸引力。此外，与较大的公司相比，中端市场公司的资本结构通常更简单，杠杆率也更低，因此有助于构建和谈判过程，并允许我们在构建有利的交易时拥有更大的灵活性。

潜在的竞争优势

我们相信我们为投资者提供了以下潜在的竞争优势：

拥有经验丰富的投资专业人员的大型、可扩展的全球平台

我们相信，Advisor及其附属公司致力于寻找、构建、执行、监控和收获广泛的私人投资的经验的广度和深度，为我们在寻找和分析有吸引力的投资机会方面提供了显著的竞争优势。我们的投资平台由位于九个全球城市的KKR Credit约160名专业投资专业人员提供支持。我们还受益于KKR&Co.的专业知识、网络和资源，该公司在全球21个城市拥有400多名投资专业人员。这些团队的个人成员具有不同的投资背景，曾在投资银行、商业银行、其他资产管理公司和运营公司工作过。我们相信，这种多样化的经历让我们深入了解了中端市场公司在战略、财务和运营方面的挑战和机遇。

利用长期关系和国际资本市场能力寻找投资来源

Advisor及其附属公司多年来勤奋工作，与全球私募股权公司、银行和交易部门建立战略关系。我们和我们的附属公司作为中端市场赞助商可靠的融资合作伙伴的悠久历史，即使在市场严重混乱的时期，也提高了我们的声誉。我们相信，我们的关系网络将继续产生有吸引力的投资机会。

该顾问还利用KKR&Co.的资本市场特许经营权的智力资本、行业经验和全球网络来支持新的私人信贷投资机会的产生。通过KKR&Co.的资本市场特许经营权，Advisor 受益于交易流来源的扩大、有关定价趋势的实时市场情报以及与发行人和保荐人的持续对话，为当前和未来的投资组合公司提供整体融资解决方案。此外， KKR&Co.的资本市场特许经营权使我们能够访问和发起更大规模的交易，并增强顾问管理风险的能力。

专注于较大的中端市场公司和定制的一站式信贷解决方案

我们专注于为私营中端市场公司提供定制的信贷解决方案，我们通常将这些公司定义为投资时年EBITDA至少为5000万美元的公司。根据其规模和规模，KKR信贷平台能够在特定交易中发起、承诺和持有超过10亿美元的头寸。这一规模使我们能够为EBITDA超过1亿美元的某些较大的中端市场公司担任牵头融资角色。我们相信，我们承销整个交易的能力为金融赞助商和公司提供了更大程度的融资确定性，并进一步增强了我们的竞争地位。KKR信贷平台还提供多种融资结构，并具有灵活的投资结构，以满足公司的需求。最后，我们认为，中端市场的高端市场竞争力较弱，因为具备为这些公司提供整体解决方案所需的规模和规模的贷款机构较少。

长期投资视野

我们的长期投资视野为我们提供了极大的灵活性，我们相信这将使我们的投资回报最大化。与大多数私募股权和风险投资基金以及许多私募债务基金不同，我们不需要

顾问采用防御性投资方法，专注于长期信贷表现和本金保护。这种投资方法包括针对每个投资机会的多阶段选择过程，以及对所进行的每项投资的持续监控，特别强调及早发现投资组合公司不断恶化的信用状况，这将导致不利的投资组合发展。这一战略旨在最大化当前收入，最大限度地降低资本损失风险，同时保持长期资本增值的潜力。

企业资本结构各个层次的投资专长

该顾问相信，其在公司资本结构各个层面的广泛专业知识和投资经验使我们能够管理风险，同时为我们的投资提供获得可观回报的机会。我们试图利用这些专业知识，努力生产和维护在各种经济条件下都能表现的投资组合。

能够通过基于资产的机会创建定制的融资解决方案

该顾问认为，在服务不足的资产类别(包括飞机、消费金融以及汽车和设备金融部门)中创建定制解决方案的机会巨大且不断增长。该顾问将寻求确定具有强大抵押品保护、与大盘相关性较低以及类似股票的上行潜力的投资。

保持投资组合多元化

除了专注于中端市场公司的投资外，我们还寻求在各个行业进行投资。顾问监控我们的投资组合，使用行业和市场指标作为关键指标，确保我们拥有可接受的行业平衡。通过监控我们的投资组合以实现行业平衡，我们寻求减少与任何特定行业或市场部门相关的经济低迷的影响。尽管我们打算投资于多个行业，但我们可能会不时持有一家投资组合公司的证券，该证券占我们总资产的5.0%以上和/或占该投资组合公司未偿还有表决权证券的10.0%以上。因此，根据1940年法案，我们被归类为非多元化管理投资公司。

投资策略

我们的主要关注点是投资于美国私营中端市场公司的优先担保贷款和第二留置权担保贷款，其次是美国私营公司的次级贷款和某些基于资产的融资贷款。虽然我们预计我们的投资组合中不会有很大一部分由次级贷款构成，但我们可以投资的此类贷款的金额没有限制。我们可以通过场外市场的二级市场交易或直接从目标公司购买贷款利息或进行其他债务投资，包括投资于优先担保债券，作为一级市场或直接发起的投资。对于我们的债务投资，我们有时可能会收到股权，例如认股权证或期权，作为额外的对价。我们还可以购买或以其他方式获得普通股或优先股或股权相关证券形式的权益，例如可转换或交换为普通股或其他股权的权利和认股权证，或普通股或其他股权的现金价值，包括通过与财务赞助商共同投资或可能的投资重组。此外，我们投资组合的部分可能包括债券、结构性产品、其他债务证券和衍生品。随着市场状况的发展，顾问将寻求调整我们的投资重点。根据市场情况，我们可能会增加或减少对我们投资组合公司资本结构中较低级别部分的风险敞口，或以其他方式进行机会性投资，例如贷款、债券或其他证券的市场价格反映的价值低于顾问的基本面分析所认为的。这种投资机会可能是由于市场的普遍混乱而出现的。, 市场对特定公司或行业的误解失去了更广泛的投资界的青睐，可能包括事件驱动型投资、锚定订单和结构化产品。

在确定潜在的投资组合公司时，我们主要关注下面列出的属性，我们相信这些属性将帮助我们在可接受的风险水平下产生更高的总回报。虽然这些标准为我们的投资决策提供了一般指导原则，但如果我们认为投资的效益足够强，我们选择投资的每家投资组合公司并不一定都符合这些标准。这些属性包括：

•

领先的、可防御的市场地位。我们寻求投资于那些在各自市场中已经形成了强大的竞争地位并显示出保持足够现金流和盈利能力的公司，以服务于我们的

投资于现金流为正的稳定公司。我们寻求投资于具有强大盈利能力和现金流的成熟、稳定的公司。我们相信，这些公司处于有利地位，能够保持稳定的现金流来服务和偿还我们的贷款，并保持其业务或市场份额的增长。我们不打算对初创公司、扭亏为盈的公司或具有投机性商业计划的公司进行任何重大投资。

•

成熟的管理团队。我们专注于那些拥有经验丰富的管理团队并拥有成功记录的公司。我们通常希望我们的投资组合公司有适当的激励措施，其中可能包括非现金和基于绩效的薪酬，以使管理层的目标与我们的目标保持一致。

•

私募股权赞助。我们经常寻求参与由我们认为是老练和经验丰富的私募股权公司赞助的交易。顾问认为，私募股权发起人愿意向一家公司投资大量股权资本是对投资机会质量的认可。此外，通过与这些经验丰富的私募股权公司共同投资，这些私募股权公司将大量股权资本排在债务投资的优先付款顺序，我们可能会受益于私募股权公司进行的尽职尽职审查，以及我们自己的尽职审查。此外，我们还可以通过与这些经验丰富的私募股权公司共同投资，在我们自己的尽职调查审查之外，从私募股权公司进行的尽职调查审查中受益。此外，具有重大风险投资的强大私募股权赞助商可能既有能力也有动力在经济困难时期在出现运营或财务问题时贡献额外资本，这可能会为我们的投资提供额外的保护。

•

在不同发行人和行业之间进行分配。我们寻求在发行人和行业之间广泛分配我们的投资组合，从而试图降低任何一家公司或行业低迷对我们投资组合价值产生不成比例的不利影响的风险。

•

可行的退出策略。虽然我们试图投资于可能在私下协商的场外交易市场出售的证券，为我们提供了一种退出头寸的方式，但我们预计我们的投资组合中有很大一部分可能不会在这个二级市场上出售。对于无法在此市场内出售的任何投资，我们主要关注那些业务模式和增长前景提供有吸引力的退出可能性的公司，包括偿还我们的投资、首次公开发行股票、合并、出售或资本重组，在每种情况下都具有资本收益的潜力。

合资企业

我们还通过Credit Opportunities Partners JV，LLC(以前称为Strategic Credit Opportunities Partners，LLC)或COPJV(与SCR的合资企业)与南卡罗来纳州退休系统集团信托基金(SCR)共同投资。COPJV将其资本投资于一系列投资，包括向中端市场公司提供的优先担保贷款(包括第一留置权和第二留置权)、广泛银团贷款、股权、认股权证和其他投资。我们和SCR各自拥有COPJV 50%的投票权，我们和SCR必须共同就COPJV的所有投资决策以及某些其他重要的行动达成一致。截至2021年12月31日，COPJV的总资本承诺为20亿美元，其中17.5亿美元来自我们，其余2.5亿美元来自SCR。截至2021年12月31日，我们已为约14亿美元的承诺提供了资金。此外，截至2021年12月31日，COPJV的借款能力为4.779亿美元。截至2021年12月31日，我们对COPJV的投资按公允价值计算约为14亿美元。我们没有将COPJV合并到我们的合并财务报表中。

投资类型

我们主要关注以下投资类型：

优先担保贷款

优先担保贷款位于公司资本结构的顶端。由于这些贷款通常优先付款，在公司的所有投资中，它们的风险最小。一般来说，我们的优先担保贷款的到期日预计为三到七年，提供某种形式的摊销，并对借款人的资产拥有优先担保权益。一般来说，我们预计优先担保贷款的利率通常会在标准基准利率(如最优惠利率或伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR))之上浮动。

第二留置权担保贷款直接低于优先担保贷款，具有与优先担保贷款基本相同的到期日、抵押品和契约结构。然而，第二留置权担保贷款被授予借款人资产的第二优先担保权益，这意味着抵押品的任何变现通常将用于在支付第二留置权担保贷款之前全额支付优先担保贷款，抵押品的价值可能不足以全额偿还优先担保贷款和第二留置权担保贷款。作为对这一初级排名的回报，第二留置权担保贷款通常比优先担保债务提供更高的回报。这些更高的回报以更高的利息的形式出现，在某些情况下，通过认股权证参与股权的可能性，尽管程度低于次级贷款。一般来说，我们预计这些贷款的利率是固定的，或者是当前收益率高于标准基准的浮动利率。此外，我们可能会从我们可能收到的与这些投资相关的任何权证中获得额外的回报。

高级担保债券

高级担保债券通常由高级担保债券担保，平价通行证或初级基础与发行人资本结构中的其他债务工具，具有与优先担保贷款类似的期限和契约结构。一般来说，我们预计这些投资的利率是固定的。

次级债

除了优先担保贷款、第二留置权担保贷款和优先担保债券外，我们还可以将一部分资产投资于次级债务。次级债务投资的偿付优先级通常低于优先债务，而且通常是无担保的，但在资本结构中位于优先股权和普通股之上。作为与优先债务相比的初级地位的回报，次级债务投资通常通过较高的利率和可能的权证形式的股权所有权提供更高的回报，使贷款人能够参与借款人的资本增值。这些认股权证通常只需象征性成本即可行使。我们通常以次级债务为目标，在证券的整个生命周期内只支付利息，本金在到期时到期。通常情况下，次级债务投资的到期日为五到十年。一般来说，我们预计这些证券的利率是固定的，或者当前收益率在标准基准之上是浮动的。此外，我们可能会从与这些投资相关的任何认股权证中获得额外回报。在某些情况下，总利息的一部分可能会产生或以实物支付，或者PIK。

股权和股权相关证券

虽然我们打算继续专注于债务证券投资，但有时，当我们看到获得非凡收益的潜力时，或在债务投资中获得特别优惠的条款时，我们可能会投资于优先股或普通股，通常是与我们认为成熟和经验丰富的私募股权赞助商合作进行的。此外，我们还可以获得对投资组合公司进行股权投资的权利，该公司的债务证券是我们为该公司的下一轮股权融资而持有的。这一权利可能会为我们提供机会，通过对我们投资组合公司的股权投资，随着时间的推移进一步提高我们的回报。此外，我们可能持有与股权相关的证券，如可转换或交换为普通股或其他股权的权利和认股权证，或普通股或其他股权的现金价值，通常与我们的一项债务投资一起获得，或通过与金融赞助商(如机构投资者或私募股权公司)共同投资而获得。未来，我们可以通过合并或收购投资组合公司、公开发行投资组合公司的股票或行使我们要求投资组合公司回购我们持有的股权相关证券的权利(如果有)来实现流动性。

可转换证券

我们可以投资于可转换证券，如债券、债券、票据、优先股或其他可在特定时间内以特定价格或公式转换为同一发行人或不同发行人的指定数量普通股的证券。

非美国证券

在1940年法案允许的范围内，我们可以投资于非美国证券，包括以美元或非美国货币计价的证券和新兴市场公司的证券。

对基于资产的机会的投资

我们可能会通过合资企业、投资平台、私人投资基金或其他提供以下一项或多项服务的企业实体投资于基于资产的机会：发起或寻找潜在投资机会、对潜在投资机会进行尽职调查和谈判和/或服务、开发和管理 (包括

扭亏为盈)和投资处置。此类投资可能是在寻求此类机会的现有或新成立的运营商、顾问和/或经理中或与之一起进行的，并且可能也可能不包括第三方投资者贡献的资本和/或资产。此类投资可能包括直接为实物资产(如飞机和船舶)和/或运营资产(如金融服务实体)提供融资的机会，而不是投资证券，或者直接投资于发起和/或服务平台。这些基于资产的机会预计将提供夹层式的结构性下行保护以及资产抵押品，以及可通过在资产层面升值或在平台情况下通过企业价值增长实现的股权式上行。重点关注的领域包括但不限于飞机、房地产和消费金融。

结构性产品

我们可以投资于结构性产品，其中可能包括债务抵押债券(CDO)、债务抵押债券(CDO)、抵押贷款债券、结构性票据和信用挂钩票据。此类投资产品的发行人可以是信托或其他类型的集合投资工具。此类产品还可能涉及将标的投资存入某实体或由该实体购买，并由该实体发行由标的投资支持或代表标的投资权益的一类或多类证券，或引用与该等投资相关的指标。

衍生品

我们还可以不时投资于衍生品，包括总回报掉期、利率掉期、信用违约掉期和外币远期合约。我们预计，衍生品的任何使用将主要作为传统证券投资的替代品，或对冲顾问确定的潜在风险。

与第三方的投资

我们可以通过合伙、合资或其他实体与第三方共同投资，从而获得某些投资中的共同控制或非控股权益，并由一个或多个第三方参与此类投资。此类合资伙伴或第三方管理人员可能包括顾问或其附属公司的前人员或相关人员。

现金和现金等价物

我们可能会维持一定水平的现金或同等工具，包括货币市场基金，以便在必要时对现有的投资组合公司进行后续投资，或利用新的机会。

定向债权投资与公司债券的比较

对私营公司的贷款是一种债务工具，可以与公司债券相提并论，以帮助投资者了解情况。与公司债券一样，发放给私营公司的贷款可能会根据特定于证券的因素而不同，包括总杠杆率、优先于相关证券的杠杆量、发行人现金流的可变性、担保债务的资产质量以及此类资产覆盖标的公司债务的程度。与公司债券市场的情况一样，我们将要求那些我们认为风险增加的证券获得更高的回报。我们投资的公司可能是杠杆化的，通常是杠杆收购或其他资本重组交易的结果，在许多情况下，国家评级机构不会对其进行评级。当我们的目标债务投资确实具有 a NRSRO的评级时，我们认为此类评级通常将低于投资级(穆迪评级低于Baa3或标普评级低于BBB-)。就我们进行的未评级投资而言，我们认为，如果这些投资接受NRSRO的审查，它们可能会获得类似的评级。与通常向公众提供的低于投资级的公司债券相比，我们的目标优先担保和第二留置权担保贷款投资在资本结构中更高，优先接收付款，由发行人的资产担保，允许贷款人在必要时扣押抵押品，在违约情况下通常表现出更高的回收率。另一方面，公司债券通常是发行人的无担保债务。

私营公司贷款市场与公司债券市场相比有几个关键的不同之处。例如，由于某些中端市场公司可能缺乏债务评级，而且私营公司的信息可获得性降低，投资者在承诺投资之前必须进行广泛的尽职调查。这种密集的尽职调查过程为投资者提供了重要的管理渠道，这在公司债券持有人的情况下通常是不可能的，他们依赖承销商、债务评级机构和公开可用的信息对公司发行人进行尽职调查审查和监控。在持有这些投资的同时，私人债务投资者通常每月或季度收到投资组合公司财务业绩的更新，以及可能在公司董事会中的代表，这使得投资者可以在情况发生恶化时迅速采取补救行动。由于流动性减少、资本相对稀缺以及投资者需要广泛的尽职调查和专业知识，我们认为私人债务证券通常比同等信用质量的公司债券提供更高的回报。

管道/风险更新。在审查整个交易流程时，顾问会提出关键风险和问题，以确定投资是否符合我们的基本投资标准，并提供可接受的具有吸引力的回报和可识别的下行风险的概率。目标是让顾问根据有关投资的事实和情况，找出合适和有吸引力的机会，以便进行更全面的尽职调查审查。

交易级问答：确定投资并完成初步尽职调查后，将准备筛选备忘录和信用研究分析。这些报告由顾问的投资委员会或投资委员会审查，以讨论关键的尽职调查和结构调整问题。在顾问审核之后，投资委员会将在投资委员会正式批准之前完成所有增量尽职调查。虽然每笔交易可能涉及的方法略有不同，但顾问对每个商机的尽职调查可能包括：

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全面的运营分析，以确定目标业务的主要风险和机遇，包括对历史和预测财务结果的详细审查；

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详细分析行业动态、竞争地位、监管、税收和法律事项；

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如认为有必要，可进行实地考察；

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背景调查，以进一步评估管理层和其他关键人员；

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必要时由法律和会计专业人员、环境或其他行业顾问进行审查；

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财务保荐人尽职调查，如有必要，包括投资组合公司和贷款人推荐人调查；以及

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回顾管理层的经验和记录。

行刑

在进行任何递增的尽职调查之后，将向投资委员会提交一份正式建议，供其批准。一旦投资委员会确定投资组合公司适合投资，顾问将与预期公司的管理团队一起敲定投资的结构和条款。我们认为，合理安排交易是产生强劲投资成果的关键因素。因此，我们将积极考虑交易结构，并寻求处理和谈判能够提供最佳风险调整回报的条款。

投资后监控

投资组合监控。顾问监控我们的投资组合，重点是预测负面信用事件。为保持投资组合公司业绩并帮助确保成功退出，顾问在适用的情况下与

牵头股权发起人、贷款辛迪加、投资组合公司管理层、顾问、顾问和其他证券持有人讨论财务状况、遵守契约、财务要求以及公司业务计划的执行情况。此外，根据交易的规模、性质和表现，我们可能会在投资组合公司的董事会或类似的管理机构中占有一席之地或担任观察员。

通常，顾问每季度都会从我们的投资组合公司收到详细说明运营业绩、销售额、销售成本、运营费用、运营利润率、现金流、财务状况和其他关键运营指标的财务报告。顾问使用这些数据，结合通过联系公司的客户、供应商、竞争对手、市场调查和其他方法获得的尽职调查，对公司的运营业绩和前景进行持续、严格的评估。

除了各种风险管理和监控工具外，Advisor还使用投资评级系统来表征和监控我们投资组合中每项投资的预期回报水平。顾问使用1到4的投资评级等级。有关与每个投资评级相关的条件的说明，请参阅项目7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析(br}投资组合资产质量)。

评估流程。我们每季度确定投资组合的资产净值。证券按本公司董事会真诚决定的公允价值进行估值。根据这一决定，顾问向我们的董事会提供基于相关输入的投资组合公司估值，包括但不限于指示性交易商报价、同类证券的价值、最近投资组合公司财务报表和预测，以及由独立第三方估值服务编制的估值。

会计准则编码主题820，公允价值计量与披露 ，或ASC主题820，由财务会计准则委员会(FASB)发布，澄清了公允价值的定义，并要求公司在初始确认后的中期和年度期间扩大使用公允价值计量资产和负债的披露范围。ASC主题820将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中从出售资产中获得的价格或为转移负债而支付的价格。ASC主题820还建立了一个三级公允价值层次结构，该层次结构对计量公允价值时使用的输入进行了优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场的报价；级别2，包括输入，如活跃市场中类似证券的报价，以及在市场活动很少或没有活动的情况下相同证券的报价；以及级别3，定义为的不可观察的输入，市场数据很少或根本没有，因此需要实体制定自己的假设。

对于无法获得市场报价的投资，我们每个季度都会进行一个多步骤的估值过程，如下所述：

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我们的季度公允估值流程首先由Advisor向我们的独立第三方估值服务提供商提供有关每个投资组合公司或投资的财务和运营信息(br})；

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我们的独立第三方估值服务提供商审核此信息以及其他公共和私人信息，并向顾问提供每个投资组合公司或投资的估值范围；

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然后，顾问讨论独立的第三方评估服务提供商的评估范围，向董事会评估委员会或评估委员会提供每项投资的评估建议以及支持材料；

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然后与估价委员会讨论初步估价；

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我们的评估委员会与我们的独立第三方评估服务提供商一起审查初步评估和顾问，并在适用的情况下补充初步评估，以反映评估委员会提供的任何意见；

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评估完成后，我们的评估委员会建议我们的董事会批准评估委员会确定的公允评估；以及

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我们的董事会根据各种统计和其他因素(包括顾问、估值委员会和我们的独立第三方估值服务提供商的意见和建议)讨论估值，并真诚地确定我们投资组合中每项此类投资的公允价值。

公允价值的确定涉及主观判断和估计。因此，我们合并财务报表的附注提到了有关此类估值的可能影响以及此类估值的任何变化的不确定性

我们合并财务报表的估值。在确定公允价值时，我们的董事会可以使用任何批准的独立第三方定价或估值服务。但是，我们的董事会不需要根据任何单一来源提供的估值来确定公允价值，并且可以使用任何相关数据，包括从顾问或我们董事会认为在这种情况下确定公允价值时可靠的任何批准的独立第三方评估或定价服务获得的信息。以下是顾问、任何经批准的独立第三方评估服务和我们的董事会在确定我们投资的公允价值时可能考虑的因素的说明。

固定收益投资(如贷款和债务证券)的估值取决于许多因素，包括同类证券的现行利率、未来利率的预期波动、赎回特征、看跌特征和其他相关债务条款。对于没有现成市场价格的投资，我们可能会将这些因素纳入贴现现金流模型，以得出公允价值。可能会考虑的其他因素包括借款人充分偿还债务的能力、借款人相对于其未偿债务面值的公平市值以及担保我们债务投资的抵押品的质量。

对于可转换债务证券，公允价值通常近似于债务的公允价值加上以转换价格购买标的证券(即债务可能转换为的证券)的期权的公允价值。为了对这样的期权进行估值，可以使用标准期权定价模型。

我们在没有流动性公开市场的投资组合公司中的股权以公允价值估值。我们的董事会在确定公允价值时，可能会考虑各种因素，如EBITDA的倍数、现金流、净收入、收入，在有限的情况下，也会考虑账面价值或清算价值。所有这些因素可能会根据投资组合公司的具体情况或我们的实际投资状况进行调整。例如，对EBITDA的调整可能会考虑对以前所有者的补偿或收购、资本重组、重组或其他相关项目。

顾问、任何经批准的独立第三方估值服务机构和我们的董事会在确定公允价值时也可能会考虑非公开合并和收购统计数据、由于流动性不足和其他因素而折现的公开交易倍数、第三方投资所隐含的估值或行业惯例。顾问、任何经批准的独立第三方评估服务机构和我们的董事会也可以考虑投资组合公司的规模和范围及其具体的优势和劣势，并可能在适当的情况下应用折扣或溢价，原因是投资组合公司的财务风险较高(或较低)和/或投资组合公司相对于可比公司的规模较小，以及我们的董事会在咨询顾问和任何经批准的独立第三方评估服务(如果适用)后可能认为与以下方面相关的其他因素一般来说，我们所持上市公司股权的价值是基于最近的公开市场收盘价。带有一定销售限制的投资组合证券的估值通常低于该证券的公开市场价值。

当吾等以象征性或无额外成本收取与债务证券投资有关的认股权证或其他股本证券时，投资的成本基准将在债务证券与在发起时收到的任何此等认股权证或其他股本证券之间分配。我们的董事会随后对这些权证或其他股权证券按其公允价值进行估值。

我们投资的公允价值是由我们的董事会真诚地决定的。我们的董事会负责根据我们的估值政策和一贯应用的估值过程，以公允价值对我们的投资组合进行估值。我们的董事会有委派的日常责任向顾问执行我们的估值政策，并已授权顾问使用经我们董事会批准的独立第三方估值和定价服务。评估委员会负责监督顾问对评估过程的实施。

管理协助。作为BDC，我们必须向我们的投资组合公司中的某些公司提供管理帮助，并应请求提供帮助。这种帮助可能包括监控我们投资组合公司的运营、参加董事会和管理层会议、咨询投资组合公司的管理人员并为其提供建议，以及提供其他组织和财务指导。根据所需协助的性质，顾问将代表我们向请求此类协助的投资组合公司提供此类管理协助。在为这些服务支付费用的范围内，我们而不是顾问将保留为此类帮助支付的任何费用。

出口

虽然我们试图投资于可能在私下协商的场外交易市场出售的证券，为我们提供了一种退出头寸的方式，但我们预计我们的投资组合中有很大一部分可能不会在这个二级市场上出售。为

任何无法在此市场内出售的投资，我们主要专注于投资那些业务模式和增长前景提供有吸引力的退出可能性的公司，包括偿还我们的投资、首次公开发行股票、合并、出售或资本重组，在每种情况下，只要我们保持对基础投资组合公司的股权，每种情况下都有可能获得资本收益。我们将重点投资于那些业务模式和增长前景具有吸引力的公司，包括偿还我们的投资、首次公开发行股票、合并、出售或资本重组，每种情况下都有资本收益的潜力，只要我们保持对基础投资组合公司的股权。

风险管理

我们寻求通过以下方式限制我们投资组合的下行潜力：

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将我们的投资策略指南应用于有价证券投资；

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要求总投资回报(包括利息和潜在增值)足以补偿我们的信用风险；

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在规模允许的情况下，在不同的发行人和行业之间分配我们的投资组合，拥有足够数量的家公司，跨越不同的行业，拥有不同类型的抵押品；以及

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谈判或寻求具有保护我们的契约或功能的债务投资，同时使投资组合公司在管理业务时具有与保本一致的灵活性，这可能包括肯定和否定契约、违约处罚、留置权保护、控制权变更条款和董事会权利。

吾等亦可由顾问全权酌情决定进行利率对冲交易。此类交易将使我们能够根据市场情况有选择地修改利率敞口。

平权契约

平权契约要求借款人采取行动，以确保公司的偿付能力，促进贷款人对借款人的监督，并确保向贷款人支付利息和贷款本金。肯定性公约的例子包括要求借款人保持足够的保险、会计和税务记录，并为贷款人的利益经常出具财务报告。

消极契约

负面契约对借款人施加限制，旨在保护贷款人免受借款人可能采取的可能损害贷款人投资信用质量的行为的影响。消极契约的例子包括限制支付股息和限制在未经贷款人批准的情况下发行额外债务。此外，某些契约要求借款人满足一定的收益利息覆盖率和杠杆率要求，从而限制借款人的活动。这些公约也被称为金融或赡养费公约。

经营和监管结构

我们的投资活动由顾问管理，并由我们的董事会监督，董事会中的大多数人都是独立的。根据投资咨询协议，我们同意根据我们的总资产(不包括现金和现金等价物)的周平均价值向顾问支付年度基础管理费，并根据我们的业绩向顾问支付激励费。有关我们向顾问支付的费用的说明，请参阅本年度报告中 Form 10-K中包含的合并财务报表附注2和4。

顾问可能会不时与拥有顾问认为有助于实现我们的投资目标的技能或属性的注册投资顾问建立分咨询关系。顾问负责监督我们的日常工作业务，包括提供总账会计、基金会计、法律服务、投资者关系、某些政府和监管事务活动以及其他行政服务。顾问还执行或监督我们的公司运营和所需的行政服务的绩效，包括负责我们需要维护的财务记录以及为我们的股东准备报告和提交给美国证券交易委员会的报告。此外，顾问还协助我们计算我们的资产净值，监督纳税申报表的准备和归档、报告的打印和分发给我们的股东，以及总体上监督我们的费用支付和其他人向我们提供的行政和专业服务的表现。

根据我们2018年4月9日的管理协议或管理协议，我们向顾问报销执行与我们的管理和运营相关的服务所需的费用，包括提供管理服务的FS Investments和KKR Credit某些人员的薪酬和相关费用中顾问可分摊的部分

代表顾问向我们提供服务。我们不少于每季度向顾问报销顾问在履行其义务以及根据管理协议提供人员和设施时发生的所有成本和开支。顾问根据总资产、收入、时间分配和/或其他合理指标等因素向我们分配此类服务的成本。我们的董事会审查在决定如何将费用分配给我们时采用的方法，以及在我们和顾问的某些关联公司之间建议的行政费用分配。然后，我们的董事会根据此类服务的广度、深度和质量与我们从已知的第三方服务提供商获得类似服务的估计成本进行比较，评估此类报销给我们的费用是否合理。此外，我们的董事会将考虑是否有任何一家第三方服务提供商能够以同等的成本和质量提供所有此类服务。最后，我们的董事会将支付给顾问的此类服务的总金额占我们净资产的百分比与其他可比BDC报告的相同比率进行了比较。

我们已经与道富银行和信托公司签订了合同，提供各种会计和行政服务，包括但不限于准备供顾问审查的初步财务信息、编制和监控费用预算、维护会计和公司账簿和记录、处理我们提供的贸易信息以及执行关于RIC合规性的测试。

作为BDC，我们需要遵守某些法规要求。此外，虽然我们被允许使用债务为投资融资，但根据1940年法案，我们使用债务的能力将在某些重要方面受到限制。在现有法规的限制范围内，我们将根据市场情况调整我们的债务使用，使其达到我们认为能够产生最大风险调整回报的水平。请参阅？法规。我们已选择接受美国联邦所得税目的的待遇，并打算每年都有资格根据该法规获得RIC资格。

监管

我们已选择作为1940年法案下的BDC和守则下的RIC进行监管。1940年法案包含有关BDC与其附属公司、主承销商以及这些附属公司或承销商的附属公司之间的交易的禁令和限制，如下所述。1940年法案还要求我们的大多数董事不是利害关系人，这一术语在1940年法案中有定义。此外，1940年法案规定，除非获得我们已发行的有表决权证券的多数批准，否则我们不能改变我们的业务性质以停止或撤回我们作为BDC的选举。1940年法案规定，如果超过50%的未偿还有表决权证券的持有者出席或由代理人代表出席会议，则未偿还有表决权证券的多数为(I)出席会议的67%或更多的有表决权证券，或(Ii)我们的未偿还有表决权证券的50%。

在扣除承销佣金和折扣后，我们一般不能以低于每股资产净值的每股价格发行和出售我们的普通股。但是，如果我们的董事会认为出售普通股符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，我们可以低于普通股当时的资产净值的价格出售我们的普通股，或收购我们普通股的认股权证、期权或权利，并且我们的股东批准这样的出售。在2021年年度股东大会上，我们的股东批准在2021年12月10日至2022年12月10日结束的期间内，在符合某些条件的情况下，以低于当时每股资产净值的价格出售我们普通股的股票。我们目前不打算利用这一授权以低于当时每股净资产价值的价格出售我们普通股的股票。此外，在向现有股东配股、支付股息和某些其他有限情况下，我们一般可以低于每股资产净值的价格发行我们普通股的新股。

作为一家商业发展公司，我们在投资时受到一定的监管限制。例如，在没有美国证券交易委员会豁免令的情况下，国开行一般不允许与某些关联实体共同投资于国开行或其关联公司发起的交易。然而，BDC被允许，也可以同时共同投资于价格是唯一谈判条款的交易。在2021年1月5日的一项命令中，美国证券交易委员会给予豁免救济，允许我们在满足某些条件的情况下，与我们的共同投资关联公司共同投资于某些私人谈判的投资交易，包括由顾问或KKR Credit发起和直接谈判的投资。根据这项豁免的条款，我们的独立董事中所需的多数(根据1940年法案第57(O)条的定义)必须就共同投资交易做出某些结论，包括(1)拟议交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，不涉及我们或我们的股东的任何相关人员的越权行为，(2)交易符合我们股东的利益，并与我们的股东的利益相一致。

根据1940年法案，我们只能将最多30%的投资组合投资于根据1940年法案不被视为合格投资组合公司的实体，包括位于美国境外的公司、根据

我们可以将高达100%的资产投资于在私下协商的交易中直接从发行人手中获得的证券。我们的意图是不买入(卖出)或买入看跌期权或看涨期权，以管理与我们投资组合公司的公开交易证券相关的风险。我们可能会进行套期保值交易，以管理与利率和货币波动相关的风险。我们可能会购买或以其他方式获得认股权证或期权，以购买与收购、融资或其他投资相关的我们投资组合公司的普通股。对于此类收购，我们可能会获得权利，要求收购证券的发行人或其关联公司在某些情况下回购这些证券。

我们也不打算收购任何投资公司发行的超过1940年法案规定的限制的证券。根据这些限制，我们一般不能收购任何投资公司有表决权股票的3%以上(根据1940年法案的定义)，将我们总资产价值的5%以上投资于一家投资公司的证券，或将我们总资产价值的10%以上投资于投资公司的证券。关于我们投资组合中投资于投资公司发行的证券的那部分，应该注意的是，这种投资可能会让我们的股东承担额外的费用。

2019年6月14日，我们的股东批准了经小企业信贷可用性法案修订的1940年法案第61(A)(2) 节中规定的修改后的资产覆盖范围要求的申请。因此，在特定条件下，如果我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在紧接每次发行后至少等于150%，我们可以在特定条件下发行多类债务和一类优先于我们普通股的股票，从而使公司的最高债务股本比率从之前的最高1.0x(相当于每1美元股本1美元的未偿债务)增加到最高2.0倍(相当于每1美元股本2美元的未偿债务)。此外，在任何优先证券仍未偿还的情况下，我们必须作出规定，禁止向我们的股东进行任何分销或回购此类证券或股票，除非我们在分销或回购时达到适用的资产覆盖比率。我们也可以在不考虑资产覆盖范围的情况下，为临时目的而借入高达总资产价值5%的金额。

2021年期间，遵守适用于我们的重大政府法规并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响。

“证券交易法”与“萨班斯-奥克斯利法案”的合规性

我们遵守修订后的1934年证券交易法或交易法的报告和披露要求，包括提交季度、年度和当前报告、委托书和其他必需项目。此外，我们还必须遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)，该法案对上市公司及其内部人士提出了各种各样的监管要求。这些要求中的许多都会影响我们。例如：

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根据《交易法》颁布的第13a-14条规定，我们的首席执行官和首席财务官必须证明我们定期报告中包含的财务报表的准确性；

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根据S-K条例第307项，我们的定期报告被要求披露我们关于披露控制和程序有效性的结论；

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根据《交易法》颁布的规则13a-15，我们的管理层必须准备一份关于其对我们财务报告内部控制的评估报告；以及

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根据S-K条例第308项，我们的审计师必须证明并报告我们管理层对我们财务报告内部控制的评估。

萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act) 要求我们审查当前的政策和程序，以确定我们是否遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)及其颁布的法规。我们监督我们遵守根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley )通过的所有法规，并采取必要的行动以确保我们遵守这些法规。

纽约证券交易所公司治理条例

纽约证券交易所(New York Stock Exchange，简称NYSE)已经通过了上市公司必须遵守的公司治理规定。我们相信我们目前符合这样的公司治理上市标准。我们打算监督我们遵守所有未来的上市标准，并采取合理必要的行动，以确保我们继续遵守。

将税收作为一种米饭

我们已选择将作为守则M分节下的RIC征税。作为RIC，我们通常不需要为每个纳税年度及时分配的任何普通收入或资本利得缴纳公司级别的美国联邦所得税

分配给我们的股东。要取得及维持我们的注册资格，除其他事项外，我们必须符合以下条件：收入来源和资产多样化要求(如下所述)。此外，为了维持RIC税收待遇，我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配至少等于我们投资公司应税收入90%的分配，通常是我们的普通净收入加上已实现的短期资本收益超过已实现的长期净资本损失的超额(如果有的话)的总和，而不考虑已支付的分配的任何扣除，也不考虑年度分配要求。

如果我们：

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符合RIC的资格；以及

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满足年度配送要求，

这样，我们向股东分配(或被视为分配)的收入或资本收益部分将不需要缴纳美国联邦所得税。对于任何未作为分配(或被视为分配)给我们股东的收入或资本收益，我们将按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税。

作为RIC，我们将对某些未分配的收入征收4%的不可抵扣的联邦消费税，除非我们以及时的方式向我们的股东分配至少等于(1)该日历年度我们的普通净收入的98%(考虑到某些延期和选择)，(2)我们资本收益净收入的98.2%，资本利得超过资本损失的超额部分，或？资本利得净收入的总和(根据一定的调整)的总和，否则，我们将被征收4%的不可抵扣的联邦消费税，除非我们以的方式向我们的股东分配至少等于(1)该日历年度普通净收入的98%(考虑到某些延期和选择)、(2)资本利得净收入的98.2%的总和在截至该日历年10月31日止的一年期间内，(3)在该年度内未分配且未缴纳美国联邦所得税或消费税避税要求的前几年的任何普通收入净额和资本利得净收入，以及(3)我们没有缴纳美国联邦所得税或消费税避税要求的任何净普通收入和资本利得净收入。我们在任何日历年的10月、11月或12月宣布的任何分配，在该月的指定日期支付给登记在册的股东，并在下一个日历年的1月实际支付，将被视为已在宣布分配的日历年的12月31日由我们支付，并已由我们的美国股东收到。

我们过往曾就部分入息及资本增值税征收消费税，将来亦可能会这样做。虽然我们打算分配收入和资本收益，以最大限度地减少4%消费税的风险敞口，但我们可能无法或可能选择不分配足以完全避免征收该税的金额。在这种情况下，我们通常只对不符合消费税避税要求的金额缴纳消费税。

要符合美国联邦所得税的RIC资格，除其他事项外，我们必须：

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在每个纳税年度内，继续符合1940年法案规定的BDC资格；

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在每个纳税年度内，至少90%的总收入来自股息、利息、与某些证券、贷款、出售股票或其他证券的收益有关的付款、某些合格上市合伙企业的净收入、与投资于此类股票或其他证券的业务有关的其他收入，或90%收入测试；以及

•

分散我们的持有量，以便在每个纳税年度的季度末：

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我们资产价值的至少50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券组成，如果任何一个发行人的此类其他证券不超过我们资产价值的5%或该发行人未偿还有表决权证券的10%；以及

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我们资产价值的25%投资于一个发行人、两个或多个发行人的证券(美国政府证券或其他RIC的证券除外)，这些发行人根据适用的守则规则由我们控制，从事相同或类似或相关的交易或业务，或从事某些合格的上市合作伙伴关系、交易或多元化测试。

RIC在扣除超出其投资公司应纳税所得额的费用的能力有限。如果我们在某个纳税年度的支出超过了我们投资公司的应纳税所得额，我们在该纳税年度可能会出现净营业亏损。然而，RIC不允许将净营业亏损结转到随后的纳税年度，并且此类净营业亏损不会转嫁给其股东。此外，可抵扣费用只能用于抵消投资公司应纳税所得额，不能用于净资本利得。RIC不得使用任何净资本损失(即已实现资本损失超过已实现资本收益的部分)来抵消其投资公司的应纳税所得额，但可以结转此类净资本损失，并无限期地用其来抵消未来的资本收益。由于这些费用和净资本损失的扣除限制，出于税务目的，我们可能有几年的合计应税收入，这些收入是我们需要分配的，而且应该向我们的股东征税，即使这样的应税收入大于我们在这些年度的实际收入净值。

出于美国联邦所得税的目的，我们可能需要在未收到相应现金付款的情况下确认应税收入。例如，如果我们持有根据适用税务规则被视为具有原始发行贴现的债务票据(例如具有实兑利息的债务票据，或者在某些情况下，增加利率或发行认股权证的债务票据)，则我们必须在每个纳税年度的收入中计入在债务有效期内累积的原始发行贴现的一部分，无论我们是否在同一纳税年度收到代表此类收入的现金。我们还可能需要在收入中计入尚未收到现金的其他金额，例如在贷款发放后支付的递延贷款发放费，或者以认股权证或股票等非现金补偿支付的递延贷款发放费。我们预计，我们收入的一部分可能构成原始发行、折扣或在收到现金之前必须包括在应纳税所得额中的其他收入。此外，我们选择摊销市场折扣，并将这些金额计入本纳税年度的应纳税所得额，而不是根据他们的处置，因为选择不这样做将限制我们为纳税目的扣除利息费用的能力。

我们将净资产的一部分投资于低于投资级的工具。对这类工具的投资可能会给我们带来特殊的税务问题。美国联邦所得税规则对以下问题并不完全明确，例如我们何时可以停止计息、原始发行折扣或市场折扣、坏账或毫无价值的工具可以在什么时候以及在多大程度上扣除，违约债务收到的付款应该如何在本金和收入之间分配，以及破产或重整情况下的债务工具交换是否应纳税。我们将在必要的程度上解决这些和其他问题，以确保我们分配足够的收入，以避免任何实质性的美国联邦收入或消费税。

由于任何原始发行折扣或其他应计金额将包括在我们的投资公司应纳税所得额应计税年度，因此我们可能需要向股东进行分配，以满足年度分配要求，即使我们不会收到任何相应的现金金额。因此，我们可能难以满足守则M分节规定的维持RIC税收待遇所需的年度分配要求。我们可能不得不在我们认为不有利的时间和/或价格出售或以其他方式处置我们的一些投资，筹集额外的债务或股本，或为此放弃新的投资机会。如果我们不能从其他来源获得现金，我们可能没有资格享受RIC税收待遇，因此需要缴纳企业级所得税。

尽管我们目前预计不会这样做，但我们有权借入资金并出售或以其他方式处置资产，以满足分配要求。然而，根据1940年法案，我们不能在我们的债务和其他优先证券未偿还的情况下向股东进行分配，除非我们满足了某些资产覆盖范围测试。参见《高级证券监管条例》。此外，我们出售或以其他方式处置资产以满足年度分配要求的能力可能受到以下因素的限制：(1)我们投资组合的非流动性和/或(2)与我们的RIC地位相关的其他要求，包括多元化测试。如果我们为了满足年度分配要求或消费税避税要求而出售或以其他方式处置资产，我们可能会在某些时候进行这种处置从投资的角度来看，这是不有利的。

我们投资的投资组合公司可能面临财务困难，这要求我们解决、修改或以其他方式重组我们在投资组合公司的投资。根据交易的具体条款，任何此类交易都可能导致无法使用的资本损失和未来的非现金收入。任何此类交易也可能导致我们的接收资产产生90% 收入测试中不符合条件的收入，或者不计入满足多元化测试。

我们本来可以赚取的一些收入，例如提供管理援助的费用、与我们的投资相关的某些费用、在解决或重组组合投资中确认的收入，或在运营合伙企业中确认的股权投资确认的收入，可能不符合90%收入测试。为了管理这些收入可能会因未能达到90%收入测试而取消我们作为RIC的资格的风险，可以雇用一个或多个出于实体级别所得税目的而被视为美国公司的附属实体来赚取此类收入，并(如果适用)持有相关资产。这样的子公司将被要求为其收益缴纳美国联邦所得税，这最终将减少我们股东在此类费用和收入上的收益。

竞争

我们投资的主要竞争对手包括其他BDC和投资基金(包括私募股权基金、夹层基金和CLO 基金)。此外，对冲基金等另类投资工具已开始投资于它们传统上没有投资的领域，包括投资于美国中端市场的私营企业。我们还与商业银行等传统金融服务公司竞争。我们相信，根据Advisor及其附属公司的经验等，我们将能够与这些实体竞争融资机会。

我们的一些竞争对手比我们大得多，并且拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能具有比我们更高的风险容忍度或不同的风险评估，可能不受1940法案作为商业数据中心对我们施加的监管限制或守则对我们作为RIC施加的限制。这些特点可以让我们的竞争对手考虑更多种类的投资，建立更多关系，并提供比我们更优惠的定价和更灵活的结构。

员工

我们目前没有任何员工。我们的每位高管都是Advisor或其附属公司的负责人、高级管理人员或员工，负责管理和监督我们的投资运营。未来，顾问可以根据其需要直接留住人员。

可用的信息

我们向美国证券交易委员会提交或提交年度、季度和当前定期报告、委托书和其他符合交易所法案信息要求的信息。此信息可通过拨打我们付费电话(215)495-1150或在我们的网站上免费获取Www.fskkradvisor.com。我们网站上包含的信息不包含在此Form 10-K年度报告中，您不应将此类信息视为此Form 10-K年度报告的一部分。这些信息也可以从美国证券交易委员会网站上的EDGAR数据库中获得，网址是Www.sec.gov.

投资我们的证券涉及许多重大风险。除了本年度报告中 Form 10-K中包含的其他信息外，投资者在投资我们的证券之前应仔细考虑以下信息。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的资产净值和市场价格可能会下降，或者我们的债务或股权投资的价值可能会下降，投资者可能会失去全部或部分投资。

风险因素摘要

以下是与该公司投资相关的主要风险因素摘要。有关以下摘要列表中包含的每个风险的更多详细信息，请参见下面的详细信息。

与我们的业务和结构相关的风险

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如果我们的投资咨询协议被终止，或者如果顾问失去了其高级管理团队的任何成员，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。

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顾问无法通过与私募股权赞助商、投资银行和商业银行的关系创造投资机会，可能会对我们的业务产生不利影响。

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我们在一个竞争激烈的市场中运作，寻找投资机会。

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我们可能无法实现2021年合并预期的好处。

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我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下更改我们的政策和战略。

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SBCA法案允许我们招致额外的杠杆。

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未来的立法或规则可能会改变我们对待和使用衍生品和其他金融安排的方式。

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作为一家上市公司，遵守适用于我们的法规将涉及巨额支出。

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如果不能维护和保护我们的数据安全，可能会影响我们开展业务的能力。

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我们和我们的顾问可能成为诉讼目标，包括与股东维权有关的诉讼。

与Advisor及其附属公司相关的风险

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由于我们与顾问之间的安排，顾问及其附属公司面临利益冲突，并涉及顾问及其附属公司对我们的附属公司和其他客户的义务。

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我们可能有义务为未收到的收入支付顾问激励薪酬。

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我们可能会面临额外的竞争，因为顾问的员工不被禁止为进行与我们目标相同类型的投资的另一实体筹集资金或管理该实体。

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顾问对我们的责任是有限的，我们需要就某些责任对其进行赔偿，这可能会导致其代表我们采取比代表其自身账户行事时更高的风险。

与业务相关的风险开发公司和RICS

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如果我们不能保持BDC的地位，我们的经营灵活性就会降低。

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如果我们不能获得RIC资格或不能满足RIC 年度分配要求，我们将缴纳企业级所得税，我们的投资可能需要缴纳企业级所得税。

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如果我们无法获得融资，我们获得投资的能力可能会受到不利影响。

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要求我们将足够部分的资产投资于合格资产可能会使我们无法根据我们当前的业务战略进行投资；相反，如果我们未能将足够部分的资产投资于合格资产，则可能导致我们无法保持BDC的地位。

因为我们没有员工，所以我们依赖顾问的投资专业知识、技能和业务联系网络。顾问评估、协商、构建、执行、监控和服务我们的投资。我们未来的成功在很大程度上取决于Advisor及其高级管理团队的持续服务。顾问高级管理团队的任何成员的离职都可能对我们实现投资目标的能力产生重大不利影响。

我们实现投资目标的能力取决于顾问识别、分析、投资、融资和监控符合我们投资标准的公司的能力。顾问在构建投资流程、为我们提供称职、细心和高效的服务，以及以可接受的条款促进融资方面的能力，取决于聘用足够数量和足够复杂的投资专业人员，以匹配相应的交易流程。为了实现我们的投资目标，顾问可能需要聘用、培训、监督和管理新的投资专业人员来参与我们的投资选择和监控过程。顾问可能无法及时或根本找不到投资专业人员。如果不支持我们的投资流程，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们与顾问签订的每个投资咨询协议和管理协议都有终止条款，允许各方终止协议而不受处罚。投资咨询协议和管理协议均可由顾问在60天内通知吾等后随时终止，而不会受到处罚。如果终止投资咨询协议，可能会对我们的投资机会质量产生不利影响。此外，如果该协议终止，我们可能很难更换顾问，终止该协议可能会对任何现有或未来融资安排的条款产生不利影响，这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

该顾问是一家最近成立的投资顾问，由FS Investments和KKR Credit的一家附属公司联合运营，之前担任BDC投资顾问的经验有限。1940年法案和“法典”对BDC的运作施加了许多不适用于其他投资工具的限制。虽然FS Investments和KKR Credit的两家附属公司之前都曾分别担任BDC的投资顾问，但顾问在管理1940年法案和守则约束下的资产组合方面的经验有限，可能会阻碍顾问利用有吸引力的投资机会，因此可能会对我们实现投资目标的能力产生不利影响。FS Investments和KKR Credit的个人记录和业绩不一定代表它们作为联合投资顾问将取得的未来业绩。因此，我们不能保证我们将复制FS Investments和KKR Credit关联的其他投资公司的历史业绩，我们警告我们的投资回报可能低于此类其他公司实现的回报。

由于我们的业务模式在很大程度上依赖于与私募股权赞助商、投资银行和商业银行的关系，因此顾问无法维持或发展这些关系，或这些关系未能创造投资机会，可能会对我们的业务产生不利影响。

如果顾问未能保持与其所依赖的私募股权赞助商、投资银行和商业银行的现有关系，以向我们提供潜在的投资机会，或者与其他赞助商或投资机会来源发展新的关系，我们可能无法扩大我们的投资组合。此外，与顾问有关系的个人通常没有义务向我们提供投资机会，因此，不能保证这种关系会为我们带来投资机会。

我们在竞争激烈的市场中运营，寻找投资机会，这可能会降低回报并导致亏损。

许多实体与我们竞争进行我们计划进行的投资类型，我们认为最近的市场趋势，包括持续的低利率时期，增加了寻求投资于美国私人中端市场公司贷款的竞争对手的数量。我们与公共和私人基金、商业和投资银行、商业融资公司以及私募股权和对冲基金(如果它们提供了另一种融资形式)竞争。我们的许多竞争对手都比我们大得多，并且拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，我们认为我们的一些竞争对手可以获得我们无法获得的资金来源。此外，我们的一些竞争对手可能具有更高的风险容忍度或不同的风险评估，这可以让他们考虑比我们更广泛的投资并建立更多的关系。此外，我们的许多竞争对手不受1940年法案对我们作为一家业务发展公司的监管限制，也不受我们必须满足的收入来源、资产多样化和分配要求的限制，以保持我们作为RIC的资格。我们面临的竞争压力可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。由于这场竞争，我们不能保证我们将能够利用不时出现的有吸引力的投资机会，我们也不能保证我们将能够识别并做出与我们的投资目标一致的投资。

私人债务市场的资金量和对贷款的整体竞争可能会给我们带来低于长期目标的短期回报。此外，新冠肺炎疫情的影响之一是2020年内美国中端市场公司的新投资机会减少，我们无法保证美国中端市场公司的投资机会数量何时或是否会等于或超过新冠肺炎疫情之前的数量。如果这些情况持续很长一段时间，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

识别、构建和完善投资涉及资本提供者之间的竞争以及市场和交易的不确定性。顾问不能保证能够确定足够数量的合适投资机会或避免提前支付现有投资以满足我们的投资目标，包括根据需要有效构建信贷融资或其他形式的杠杆。贷款发放市场竞争激烈，这可能导致贷款条款对借款人更有利，而对贷款人不利，例如较低的利率和费用、较弱的借款人财务和其他契约、借款人补救违约的权利，以及比当前或历史规范更有利于借款人的其他条款。日益激烈的竞争可能会导致我们发放更多覆盖范围较小的贷款，在陷入困境的情况下，无法保证这些贷款将保持与全套契约贷款相同的价值。由于这些条件，杠杆贷款市场可能会变得不如我们预期的那么有利，而这

可能会增加违约率、降低回收率或以其他方式损害我们的回报。在当前的竞争环境中，如果其他贷款人向借款人提供更优惠的条款，提前还款的风险也会更高。金融市场经历了杠杆贷款价格和流动性的大幅波动。信贷和其他金融市场的任何进一步中断都可能对总体经济状况、公司所需资本的可用性以及此类公司的经营业绩产生重大负面影响。这些情况还可能导致违约率上升和信用降级，并影响我们所做投资的流动性和定价。相反，经济稳定时期和资本提供者之间的竞争加剧，可能会增加寻找对我们有利的投资的难度。

关于我们的投资，我们不寻求主要基于我们提供的利率进行竞争，我们相信我们的一些竞争对手可以提供低于我们提供的利率的贷款。在收购现有贷款的二级市场上，我们通常以定价条款为基础进行竞争。对于所有投资，如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不匹配，我们可能会失去一些投资机会。但是，如果我们与竞争对手的定价、条款和结构相匹配，我们可能会遇到净利息收入减少、收益率降低和信用损失风险增加的情况。我们还可以与Advisor或其附属公司管理或赞助的账户竞争投资机会。尽管Advisor根据其分配政策分配机会，但分配给此类其他帐户将减少我们可获得的机会的数量和频率，因此不一定符合我们和我们的证券持有人的最佳利益。此外，投资业绩将在分配时不得而知。

我们可能无法实现2021年合并的预期收益，包括预计的成本节约，或者可能需要比预期更长的时间才能实现这些收益。

2021年合并预期带来的某些好处的实现将在一定程度上取决于FSKR的投资组合与我们的整合。不能保证FSKR的投资组合能够有利可图地运营，或者及时或完全成功地整合到我们的运营中。将顾问的资源用于此类集成可能会分散人们对日常工作这是本公司业务的一部分，不能保证不会有与过渡过程相关的巨额成本，也不能保证不会因为这些整合努力而产生其他重大不利影响。此类影响，包括但不限于，与此类整合相关的意外成本或延迟，以及FSKR的投资组合未能按预期表现，可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。

我们对2021年与合并相关的潜在成本节省的估计也可能最终是不正确的。如果我们的估计结果是不正确的，或者如果我们不能成功地将FSKR的投资组合与我们的运营相结合，那么预期的成本节约可能根本没有完全实现或实现，或者可能需要比预期更长的时间才能实现。

我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的经营政策和战略。

我们的董事会有权修改或放弃我们现行的经营政策、投资标准和战略，而无需事先通知和股东批准。此外，在我们的投资策略中，我们有很大的投资灵活性。因此，我们可能会以投资者可能不同意的方式投资我们的资产。我们也无法预测当前经营政策、投资标准和战略的任何变化会对我们的业务、资产净值、经营业绩和股票价值产生什么影响。但是，影响可能是不利的，这可能会对我们向股东支付分配的能力产生负面影响，并导致他们损失全部或部分投资。

管理我们业务或业务合作伙伴业务的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响，或导致我们改变业务战略。

我们、我们的投资组合公司和我们的业务合作伙伴受地方、州和联邦层面的监管。可能会颁布、修订或废除新的法律，或者可能采用新的解释、裁决或法规，包括管理我们被允许进行的投资类型以及我们的投资组合公司的利息支出扣减，这些可能具有追溯力。例如，影响金融服务业许多方面的《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)的某些条款已被修订或废除，该法规也已进行了实质性的修订和改革。新的或被废除的法律、解释、裁决或法规可能需要改变我们或我们投资组合公司的某些业务做法，对我们或我们投资组合公司的运营、现金流或财务状况产生负面影响，给我们或我们投资组合公司带来额外成本，或以其他方式对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响。此外，管理我们业务的法律和法规(包括允许的投资)的任何变化都可能导致我们改变投资策略，以利用新的或个不同的机会或对我们的业务进行其他改变。此类变化可能会导致我们的战略和计划与本10-K表格年度报告中提出的战略和计划存在实质性差异，并可能导致我们的投资重点从顾问的专业领域转移到其他类型的

2018年3月23日，小企业信贷可用性法案(SBCA Act)成为法律。SBCA法案对1940年法案第61(A)条进行了修订，增加了新的第61(A)(2)条，将适用于BDC的高级证券的资产覆盖率要求从200%降至150%，前提是满足某些披露和批准要求。自2019年6月15日起，经我们的股东批准，我们的资产覆盖率要求从200%降至150%。因此，公司的最高债务股本比率从之前的最高1.0倍(相当于每1美元股本对应1美元未偿还债务)增加到最高2.0倍(相当于每1美元股本对应2美元未偿还债务)。因此，我们可能会招致大量的额外债务，因此，投资于我们的风险可能会增加。参见与债务融资相关的风险？我们目前因投资而负债，这放大了投资于我们普通股的收益或亏损的潜力，并可能增加投资于我们普通股的风险。

未来的立法或规则可能会修改我们对待衍生品和其他金融安排的方式，或者对我们使用衍生品和其他金融安排设定条件。

未来的立法或规则可能会修改我们对待衍生品和其他金融安排的方式，或者对我们使用衍生品和其他金融安排设定条件。例如，美国证券交易委员会在2020年10月通过了18F-4规则，旨在对注册投资公司和BDC使用衍生品的监管进行现代化。其中，规则18F-4通过限制基金的衍生品风险敞口风险价值(Value-at-Risk)测试并要求针对某些衍生品用户采用和实施衍生品风险管理计划。此外，根据某些条件，不大量投资于衍生品的基金可能被视为有限的衍生品用户，不受规则18F-4的全面要求。在采用规则18F-4的同时，美国证券交易委员会还消除了资产隔离和覆盖框架，这是由于美国证券交易委员会先前对衍生品和某些金融工具的指导意见产生的。2022年8月将要求遵守规则18F-4。规则18F-4可能会限制公司从事某些衍生品和其他交易的能力，和/或增加此类交易的成本，这可能会对公司的价值或业绩产生不利影响。

作为一家上市公司，我们受制于不适用于私营公司的法规，例如萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的条款。遵守这些规定的努力将涉及巨额支出，不遵守这些规定可能会对我们产生不利影响。

作为一家上市公司，我们产生法律、会计和其他费用，包括与适用于其证券根据交易所法案注册的公司的定期报告要求相关的成本，以及额外的公司治理要求，包括萨班斯-奥克斯利法案下的要求，以及美国证券交易委员会和纽约证券交易所上市标准实施的其他规则。根据萨班斯-奥克斯利法案第404节和美国证券交易委员会的规则和条例，我们的管理层必须报告我们对财务报告的内部控制。具体而言，我们的管理层必须每年审查我们的财务报告内部控制，并每季度和每年评估和披露我们财务报告内部控制的变化。萨班斯-奥克斯利法案第404条通常还要求我们的独立注册会计师事务所证明我们财务报告内部控制的有效性。

我们因遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)和其他适用于上市公司的法规而产生巨额费用，这可能会对我们的财务业绩和分销能力产生负面影响。遵守这些规定还需要我们管理层投入大量的时间和精力。例如，我们不能确定萨班斯-奥克斯利法案规定的评估、测试和补救行动(如果有的话)的完成时间，或者它们对我们运营的影响，我们可能无法确保该过程有效，或者我们对财务报告的内部控制在未来被认为是有效的或将被视为有效的。如果我们无法维持有效的内部控制系统并维持对萨班斯-奥克斯利法案及相关规则的遵守，我们可能会受到不利影响。

我们的季度业绩可能会出现波动。

由于许多因素，我们的季度经营业绩可能会出现波动，包括我们是否有能力对符合我们投资标准的公司进行投资、我们收购的债务证券的应付利率、我们的费用水平、费用收入的变化和时间以及已实现和未实现收益或亏损的确认、我们在市场和总体经济状况中遇到竞争的程度。由于这些因素，以往任何时期的业绩都不应被视为未来时期业绩的指示性指标。

如果我们、我们的附属公司以及我们及其各自的第三方服务提供商无法维护电子数据系统的可用性并保护数据的安全，我们开展业务的能力可能会受到影响，这可能会削弱我们的流动性、破坏我们的业务、损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务产生不利影响。

网络安全是指为保护信息技术系统和数据免受未经授权的访问、攻击或损坏而建立的技术、流程和程序的组合。我们、我们的附属公司以及我们及其各自的第三方服务提供商都面临网络安全风险。近年来，网络安全风险显著增加虽然我们没有经历过任何与网络攻击或其他信息安全漏洞相关的重大损失，但我们未来可能会遭受此类损失。我们、我们的附属公司和我们及其各自的第三方服务提供商计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒或其他恶意代码和其他可能造成安全影响的事件的影响。如果发生一个或多个此类事件，可能会危及在计算机系统和网络中处理、存储和传输的机密和其他信息，包括非公开的个人信息和敏感业务数据，或者导致我们的运营或我们附属公司和我们及其各自的第三方服务提供商的运营中断或故障。这可能导致重大损失、声誉损害、诉讼、监管罚款或处罚，或者对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。隐私和信息安全法律和法规的更改以及遵守这些更改可能会因系统更改和开发新的管理流程而导致成本增加。此外，我们可能需要花费大量额外资源来修改我们的保护措施，并调查和修复由运营和安全风险引起的漏洞或其他风险。

我们和我们的顾问可能成为诉讼的目标。

如果我们的普通股价格大幅波动或其他原因，我们和我们的顾问可能成为证券集体诉讼或其他类似索赔的目标。诉讼可能会在没有解决的情况下持续很长一段时间，任何此类诉讼的结果都可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。任何诉讼或其他类似索赔都可能消耗我们管理层大量的时间和注意力，而且时间和注意力以及相关资源的投入有时可能与涉及的金额不成比例。诉讼和其他索赔受固有不确定性的影响，在诉讼或其他类似索赔的不利最终结果的影响成为可能和合理评估的期间，可能会对我们的财务报表产生重大不利影响。诉讼或其他类似索赔可能会占用我们管理层的大量时间和精力，并且相关资源的投入可能与所涉金额不成比例。诉讼和其他类似索赔会受到固有不确定性的影响，在这段时间内，诉讼或其他类似索赔的不利最终结果可能会对我们的财务报表产生重大不利影响。此外，我们可能会产生与诉讼和其他类似索赔相关的费用，这些费用可能会对我们未来的收益产生重大影响。

如果我们受到股东行动主义的影响，我们的业务和运营可能会受到负面影响，这可能会导致我们产生巨额费用，阻碍我们投资战略的执行或影响我们的股价。

股东激进主义可以采取多种形式，包括公开要求我们考虑公司的某些战略选择，参与试图影响我们的公司治理和/或我们的管理层的公共活动，以及开始代理竞争，试图选举维权人士代表或其他人进入我们的董事会，或者在各种情况下出现，最近在BDC领域一直在增加。虽然我们目前没有受到任何股东维权活动的影响，但由于我们股价的潜在波动以及各种其他原因，我们未来可能会成为股东维权活动的目标。股东行动主义可能会导致巨额成本，并将管理层和董事会的注意力和资源从我们的业务中转移出去。此外，这种股东行动主义可能会给我们的未来带来感知到的不确定性，并对我们与服务提供商和我们投资组合公司的关系产生不利影响。此外，我们可能会被要求产生与任何维权股东事务相关的重大法律和其他费用。此外，我们的股票价格可能会受到重大波动，或者受到任何股东积极行动的事件、风险和不确定性的不利影响。

与Advisor及其附属公司相关的风险

顾问及其附属公司，包括我们的高级管理人员和一些董事，由于我们和顾问之间的薪酬安排而面临利益冲突，这可能导致不符合我们股东最佳利益的行动。

顾问及其附属公司从我们那里收取大量费用，以换取他们的服务，这些费用可能会影响向我们提供的建议。我们向顾问支付基于我们投资组合表现的奖励费用和基于我们总资产每周平均价值的年度基本管理费。由于奖励费用基于我们投资组合的表现，顾问可能会受到激励，以代表我们进行风险更高或更具投机性的投资，而不是在没有此类补偿安排的情况下进行投资。奖励费用的收取方式

决心还可能鼓励顾问使用杠杆来提高我们的投资回报。此外，由于基本管理费是基于我们总资产的每周平均价值(包括任何用于投资目的的借款)，因此顾问可能会受到激励，建议使用杠杆或发行额外股本来进行额外投资，并增加我们总资产的每周平均价值。在某些情况下，杠杆的使用可能会增加违约的可能性，这可能会对我们普通股的持有者不利。因此，与其他情况相比，我们的薪酬安排可能导致我们进行风险更高、投机性更强的投资，或者更多地依赖杠杆进行投资。这可能会导致更高的投资损失，特别是在周期性经济低迷期间。

我们可能有义务为我们没有收到的收入支付顾问激励性补偿。

我们支付的与我们的净投资收入相关的任何奖励费用可能会根据收入计算和支付，其中可能包括已累计但尚未收到的利息。如果投资组合公司在结构上提供应计利息的贷款违约，则以前包括在奖励费用计算中的应计利息可能无法收回。顾问没有义务补偿我们收到的基于应计收入的任何部分奖励费用，而这些部分是由于实体违约导致此类收入应计而导致我们从未收到的，在这种情况下，我们将为从未收到的收入支付奖励费用，而这种情况将导致我们为从未收到的收入支付奖励费用。顾问没有义务补偿我们收到的任何部分奖励费用，而该部分基于我们从未收到的应计收入，而实体违约导致此类收入应计，在这种情况下，我们将为从未收到的收入支付奖励费用。

出于美国联邦所得税的目的，在某些情况下，如果我们没有收到相应的现金付款，我们需要确认应税收入(例如作为原始发行折扣应计的递延利息)。在这种情况下，我们可能难以满足维持守则规定的RIC税收待遇所需的年度分配要求。进行所需分配的困难可能会扩大到要求我们为此类应计收入支付奖励费用的程度。因此，我们可能不得不在某些时候和/或以我们认为不有利的价格出售部分投资，筹集额外的债务或股本，或为此放弃新的投资机会。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税待遇，因此需要缴纳企业级所得税。

顾问的高级管理层和投资团队对我们的附属公司和其他客户的义务可能存在利益冲突。

顾问的高级管理层和投资团队成员担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体的高级管理人员、董事或负责人，或由相同人员管理的投资工具的高级管理人员、董事或负责人。例如，顾问的高级管理人员、经理和其他人员在未来可能以类似或其他身份为FS Investments或KKR Credit附属的未来投资工具的投资顾问服务。在以这些多重身份和其他身份服务时，他们可能对这些实体中的其他客户或投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们的最佳利益或我们股东的最佳利益。我们的投资目标可能与此类投资基金、账户或其他投资工具的投资目标重叠。例如，我们依赖Advisor来管理我们的日常工作这将有助于我们开展更多的活动，并实施我们的投资战略。顾问及其某些附属公司目前并计划在未来继续参与与我们无关的活动。作为这些活动的结果，顾问、其员工及其某些附属公司在我们与他们正在或可能参与的其他活动(包括与FS Investments或KKR Credit关联的其他实体的管理层)之间分配时间时将存在利益冲突。顾问及其员工在我们的业务上投入的时间仅与顾问及其员工判断为合理所需的时间一样多，这可能大大少于他们的全职时间。

顾问和顾问雇用的个人花费在我们身上的时间和资源可能会被转移，我们可能会面临额外的竞争，因为顾问和顾问雇用的个人不会被禁止为进行与我们目标相同类型投资的其他实体筹集资金或管理其他实体。

顾问或代表顾问向我们提供服务的人员均不得为另一个进行与我们目标相同类型投资的投资实体筹集资金并进行管理。因此，这些人花在我们身上的时间和资源可能会被转移。此外，我们可能会与任何此类投资实体争夺相同的投资者和投资机会。

根据投资咨询协议和管理协议，顾问的责任是有限的，我们需要就某些责任对其进行赔偿，这些责任可能会导致顾问代表我们采取比代表自己账户行事时更高的风险。

根据每项投资咨询协议和管理协议，顾问及其高级管理人员、经理、合伙人、成员(及其成员，包括其成员的所有者)、代理人、雇员、控制人

以及与顾问有关联或代表顾问行事的任何其他个人或实体在履行职责时如无故意不当行为、恶意或严重疏忽，将不会为他们在投资咨询协议或管理协议(视情况而定)项下的行为对我们承担责任。如果没有故意的不当行为、恶意或严重疏忽，顾问将不会为他们在投资咨询协议或管理协议下的行为承担责任。我们已同意就顾问及其高级管理人员、经理、合作伙伴、成员(及其成员，包括其成员的所有者)、代理、员工、控制人以及与顾问有关联或代表顾问行事的任何其他个人或实体因顾问在履行投资咨询协议或管理协议下的职责时故意失职、不守信或严重疏忽而产生的所有损害、责任、成本和开支进行赔偿、辩护和保护。这些保护措施可能会导致顾问在代表我们行事时采取比代表其自身账户行事时更具风险的方式行事。

与业务开发公司相关的风险

如果我们不能保持BDC的地位，我们的经营灵活性就会降低。

如果我们不继续作为商业数据中心，我们可能会受到1940年法案的封闭式投资公司的监管，这将使我们受到1940法案下更多的监管限制，并相应地降低我们的运营灵活性。

我们不确定我们未来资本需求的资金来源，如果我们不能以可接受的条件获得债务或股权融资，或者根本不能，我们获得投资和扩大业务的能力将受到不利影响。

我们保留的任何营运资本储备可能不足以用于投资目的，我们可能需要债务或股权融资才能运营。我们可能还需要进入资本市场，为现有债务再融资，只要到期债务不是用运营现金流偿还的话。为了维持RIC税收待遇，我们必须在每个纳税年度及时向我们的股东分发分配，金额一般至少相当于我们投资公司应税收入的90%，在确定时不考虑支付的分配的任何扣除，因此此类分配的金额将不能用于为投资发起提供资金或偿还到期债务。此外，除某些有限的例外情况外，我们只能借入金额或发行债务证券或优先股，我们将其统称为优先证券，根据1940年法案计算，我们的资产覆盖范围在紧接此类借款后至少等于150%，在某些情况下，这可能会限制我们借入或发行债务证券或优先股的能力。如果我们未来需要额外资本进行投资或出于任何其他原因，而我们无法以可接受的条件获得债务或股权融资，或者根本无法获得融资，我们获得投资和扩大业务的能力将受到不利影响。因此，我们将无法在不同的发行人和行业之间分配我们的投资组合并实现我们的投资目标，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响，并降低我们向股东进行分配的能力。

要求我们将足够的资产投资于合格资产可能会使我们无法根据当前的业务战略进行投资；相反，未能将足够的资产投资于合格资产可能会导致我们无法保持作为BDC的地位。

作为BDC，我们不能收购符合条件的资产以外的任何资产，除非在进行此类收购时，我们的总资产中至少有70%是符合条件的资产。因此，如果我们认为有吸引力的投资不是符合条件的资产，我们可能会被排除在此类投资之外。同样，这些规则可能会阻止我们对现有投资组合公司进行额外投资，这可能会导致我们的头寸被稀释，或者可能要求我们在不合适的时间处置投资，以遵守1940年法案。如果出于合规目的，我们被迫出售投资组合中不符合条件的投资，那么出售此类投资的收益可能会远远低于此类投资的现值。相反，如果我们未能将足够的部分资产投资于合格资产，我们可能会失去BDC的地位，这将使我们受到更多的监管限制，并显著降低我们的运营灵活性。

管理我们作为BDC和RIC运营的法规将影响我们筹集额外资本或借款用于投资目的的能力和方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。

由于我们需要满足年度分配要求，以维持守则M分节下的RIC税收待遇，我们可能需要定期进入资本市场筹集现金，为新的投资提供资金。我们可以发行1940年法案中定义的高级证券，包括发行优先股、从银行或其他金融机构借款或发行债务证券，其金额仅在发生或发行后，根据1940年法案的定义，我们的资产覆盖范围至少等于150%。我们发行某些其他类型证券的能力也是有限的。根据1940年法案，在没有事先获得股东和独立董事批准的情况下，我们通常也被禁止以扣除承销佣金后的每股价格发行或出售普通股，即低于我们每股资产净值。遵守这些对我们融资能力的限制可能会不利地限制我们的

此外，由于我们出于投资目的而负债，如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足1940年法案规定的资产覆盖范围测试，该测试将禁止我们支付分派，因此，无论支付的分派金额如何，我们都可能对我们的收入和资本利得缴纳公司级税。如果我们无法满足资产覆盖范围测试，我们可能会被要求出售部分投资，并根据我们债务融资的性质，在此类出售可能不利的情况下偿还部分债务。

我们与附属公司进行交易的能力受到限制。

根据1940年法案，未经我们董事会独立成员(在某些情况下，还包括美国证券交易委员会)的多数独立成员的事先批准，我们不得参与与我们某些附属公司的某些交易。根据1940年法案的规定，任何直接或间接拥有我们5%或更多未偿还表决权证券的人都将是我们的附属公司，在没有我们董事会事先批准的情况下，我们将被禁止从该附属公司购买或向其出售任何证券。1940年法案还禁止在未事先获得我们董事会(在某些情况下，还包括美国证券交易委员会)批准的情况下，与我们的某些附属公司进行某些联合交易，其中可能包括对同一投资组合公司的投资(无论是在同一时间还是在不同时间)。在一项日期为2021年1月5日的命令中，美国证券交易委员会授予豁免救济，允许我们在满足某些条件的情况下，与我们的共同投资附属公司共同投资于某些私人谈判的投资交易，包括由Advisor 或KKR Credit发起和直接谈判的投资。如果某人获得超过我们有表决权证券的25%，我们将被禁止在没有美国证券交易委员会事先批准的情况下，从该人或该人的某些关联公司购买或出售任何证券，或在豁免救济范围之外的范围内与该人达成被禁止的联合交易。类似的限制限制了我们与我们的高级管理人员或董事或他们各自的附属公司进行业务往来的能力。由于这些限制，我们可能被禁止在未经美国证券交易委员会(Sequoia Capital)事先批准的情况下，从顾问管理的基金的任何投资组合公司购买或向其出售任何证券，这可能会限制我们本来可以获得的投资机会的范围。

与我们的投资相关的风险

我们对潜在投资组合公司的投资可能是有风险的，我们可能会失去全部或部分投资。

我们对优先担保贷款、第二留置权担保贷款、优先担保债券、次级债务和私人美国公司(包括中端市场公司)股权的投资可能存在风险，我们可以投资的任何此类投资的金额没有限制。

优先担保贷款、第二留置权担保贷款和高级担保债券。我们持有担保权益的投资组合公司质押的任何抵押品可能会随着时间的推移而价值缩水或失去全部价值，可能很难及时出售，可能难以评估，可能会根据业务和市场状况的成功而波动价值，包括投资组合公司无法筹集额外资本的结果。如果我们的债务投资以投资组合公司子公司的证券为抵押，那么在投资组合公司破产或资不抵债的情况下，此类证券可能会损失部分或全部价值。此外，在某些情况下，我们的担保权益在合同或结构上可能从属于其他债权人的债权。此外，投资组合公司的财务状况和前景恶化，包括无法筹集额外资本，可能伴随着债务抵押品价值的恶化。担保不足的债务涉及更大的损失风险。此外，第二留置权担保债务被授予抵押品的第二优先担保权益，这意味着抵押品的任何变现通常将用于在支付第二留置权担保债务之前全额支付优先担保债务。因此，债务有担保这一事实并不保证我们将根据债务条款收到本金和利息付款，或者根本不能保证，如果我们被迫强制执行我们的补救措施，我们将能够收回债务。

次级债务。我们的次级债务投资通常会优先于优先债务，而且通常是无担保的。这可能会导致风险和波动性水平上升或本金损失，从而可能导致整个投资的损失。这些投资可能涉及其他风险，可能会对我们的投资回报产生不利影响。如果与该等债务相关的利息支付被推迟，该等债务可能会受到估值的更大波动，而该等债务可能使我们和我们的股东获得非现金收入。由于我们的一些次级债务投资在到期之前不会收到任何本金偿还，因此此类投资的风险将比摊销贷款更大。

股权及股权相关证券。我们可能会进行精选的股权投资。此外，对于我们的债务投资，我们有时会收到认股权证或期权等股权作为额外对价。股权

可转换证券。我们可以投资于可转换证券，如债券、债券、票据、优先股或其他可在特定时间内以指定价格或公式转换或交换同一或不同发行人的指定数量普通股的证券。可转换证券可根据发行人的选择，按可转换证券的管理文书中确定的价格赎回。如果我们持有的可转换证券需要赎回，则需要允许发行人赎回该证券、将其转换为标的普通股或将其出售给第三方。这些操作中的任何一项都可能对我们实现投资目标的能力产生不利影响。

非美国证券。在1940法案允许的范围内，我们可以投资非美国证券，其中可能包括以美元或非美国货币计价的证券以及新兴市场公司的证券。由于此类证券的所有权证据通常在美国境外持有，如果我们投资于非美国证券，我们将面临额外的风险，包括可能出现的不利政治和经济发展、扣押或国有化外国存款，以及政府采取的限制措施，这些限制可能会对向发行人境外投资者支付非美国证券的本金和利息产生不利影响或限制，无论是由于货币封锁还是其他原因。由于非美国证券可以用外币购买并以外币支付，以美元计算的这些资产的价值可能会受到汇率和外汇管制法规变化的不利影响。此外，投资新兴市场公司的证券涉及许多风险，包括潜在的通货膨胀经济环境、外国政府的监管、不同的会计标准、政治不确定性以及适用的新兴市场的经济、社会、政治、金融、税收和安全条件，任何这些风险都可能对新兴市场公司的价值或对其证券的投资产生负面影响。

投资于基于资产的商机。我们可以通过合资企业、投资平台、私人投资基金或其他提供以下一项或多项服务的商业实体投资于基于资产的机会：发起或寻找潜在投资机会、对潜在投资机会进行尽职调查和谈判和/或服务、开发和管理(包括周转)和投资处置。此类投资可能是在寻求此类机会的现有或新成立的运营商、顾问和/或经理中或与之一起进行的，并且可能包括也可能不包括由第三方投资者贡献的资本和/或资产。此类投资可能包括直接为实物资产(如飞机和船舶)和/或运营资产(如金融服务实体)融资的机会，而不是投资证券的机会，或直接投资于发起和/或服务平台的机会。在评估我们的投资时，我们主要依靠运营商、顾问和/或经理提供的信息。非流动性证券的估值涉及各种判断和对可能是主观因素的考虑。不准确的估值可能会对我们普通股的价值产生不利影响，这是有风险的。我们可能无法迅速撤回对这些基于资产的商机的投资，这可能会给我们带来损失，并对我们的投资回报产生不利影响。

结构化产品。我们可能会投资于结构性产品，可能包括债务抵押债券(CDO)、债务抵押债券(CDO)、抵押贷款债券(CDO)、结构性票据和信用挂钩票据(CDO)。在投资结构性产品时，我们可以投资于从属链条的任何级别，包括从属(评级较低)部分和剩余权益(最低部分)。结构性产品的杠杆率可能很高，因此，我们可能投资的初级债务和股权部分比它们所属的较高级别的部分面临更高的总亏损和延期或不支付利息的风险。此外，我们通常只有权接受发行人或交易对手的付款，并且通常没有对基础借款人或实体的直接权利。此外，我们在结构性产品上的投资有时交易清淡，或者交易市场有限。因此，对此类结构性产品的投资可能被定性为非流动性证券。

衍生品。我们可能会不时投资于衍生品，包括总回报互换、利率互换、信用违约互换和外币远期合约。衍生品投资有风险，包括：此类工具的价值与我们的标的资产之间的不完美关联，这造成了此类工具的损失可能大于我们投资组合中标的资产价值的收益；本金损失；交易的另一方可能违约；以及衍生品投资的非流动性。如果交易对手因财务困难而破产或未能履行衍生产品合同项下的义务，我们可能会在破产或其他重组程序中根据衍生产品合同获得任何恢复方面出现重大延误，或者可能根本无法恢复。此外，如果衍生交易的交易对手无力偿债，衍生合约通常会按其公平市价终止。如果我们在终止衍生品合同时被欠下这个公平市价，并且我们的债权是无担保的，我们将被视为该交易对手的一般债权人，不会对标的证券有任何债权。我们可能投资的某些衍生投资在某些情况下可能会产生某种形式的

财务杠杆，这可能会放大拥有此类工具的风险。成功利用衍生品投资的能力取决于顾问预测相关市场走势的能力，这一点不能保证。此外，吾等就衍生工具投资所支付的保证金及保证金账户中持有的现金或其他资产，将不能用于其他投资目的，这可能导致失去获利机会。

低于投资级风险。此外，我们投资于被评级机构评为低于投资级的证券，或者如果被评级则将被评为低于投资级的证券。低于投资级的证券，通常被称为垃圾证券，在发行人支付利息和偿还本金的能力方面，具有主要的投机性特征。它们也可能很难估值，而且缺乏流动性。

国际投资会带来额外的风险。

我们希望对注册在美国以外的投资组合公司进行投资。我们预计高达30%的投资可能投资于这些类型的资产。我们在外国投资组合公司的投资被视为不符合条件的资产，这意味着，根据1940年法案的要求，在收购任何资产生效后，这些资产和其他不符合条件的资产在我们收购任何资产时可能不会超过我们总资产的30%。尽管我们对外国投资组合公司的所有权有限制，但此类投资使我们面临许多与国内投资相同的风险，以及某些额外的风险，包括以下风险：

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外国政府法律、规则和政策，包括限制在外国拥有资产或将利润从外国汇回美国的法律、规则和政策；

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降低我国对外投资价值和回报的外币贬值；

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由于我们所投资的外国的经济政策不同，投资的可获得性、成本和条款发生不利变化；

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税率的不利变化、交易结构的税收处理以及我们投资的特定外国的运营费用的其他变化；

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评估外国税收(包括预扣税、转让税和增值税，任何或全部都可能是重大的)对我公司在外国投资的收入或收益的评估；

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外国法律的不利变化，包括与税收、破产和资产所有权有关的法律；

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对我们投资的外国的社会、政治和/或经济稳定产生不利影响的变化；

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我们投资的外国的高通胀，这可能会增加我们在这些国家投资的成本；

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我们投资的外国的通货紧缩时期，这可能会减少对我们在这些国家的资产的需求，并降低此类投资的价值和给我们带来的相关投资回报；以及

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在我们投资的外国，法律和后勤障碍严重限制了我们履行与这些投资有关的合同权利的能力。

此外，我们可能会在政府或经济可能不稳定的国家进行投资。我们可能投资的某些国家的政治、经济和法律制度在实施、解释和执行保护资产所有权和经济利益的法律方面可能存在不可预测、不可靠或不充分的情况。在我们可能投资的一些国家，可能存在国有化、征用或没收税收的风险，这可能会对我们在这些国家的投资组合公司以及我们能够实现的此类投资回报率产生不利影响。我们还可能损失任何国有化、征用或没收的投资的总价值。我们可以获得的财务结果和投资机会，特别是在发展中国家和新兴市场，可能会受到任何或所有这些政治、经济和法律风险的实质性和不利影响。

我们对私募投资基金(包括对冲基金、私募股权基金、有限责任公司和其他商业实体)的投资，使我们间接承担此类私募投资基金的潜在风险以及额外的费用和支出。

我们可以投资私人投资基金，包括对冲基金、私募股权基金、有限责任公司和其他商业实体，如果没有第3(C)(1)条的豁免，它们将被要求注册为投资公司

和1940年法案第3(C)(7)条。我们对私人基金的投资有很大的风险。对此类私募投资基金的投资使我们面临与此类基金或实体以及此类私募投资基金投资组合公司的业务相关的风险。这些私人投资基金可能是注册投资公司，也可能不是注册投资公司，因此可能不受1940年法案提供的保护，其中包括流动性要求、独立董事会的治理、关联交易限制、杠杆限制、公开披露要求和托管要求等。

我们主要依靠私人投资基金经理提供的信息来评估我们对这类基金的投资。私募投资基金经理提供的不准确估值可能会对我们普通股的价值产生不利影响，这存在风险。此外，不能保证私募投资基金的经理会提前通知该私募投资基金的投资计划或政策的任何重大变化，因此，我们的投资组合可能会受到顾问可能无法及时发现的额外风险的影响。此外，我们可能无法在作出决定后立即撤回对某些私人投资基金的投资，这可能会给我们造成损失，并对我们的投资回报产生不利影响。

对私人投资基金证券的投资还可能涉及咨询费和某些其他费用的重复。通过我们间接投资私募投资基金，您将按比例承担我们的咨询费和其他费用，并间接承担我们作为私募投资基金投资者承担的咨询费、业绩分配和其他费用。此外，购买一些私人投资基金的股票需要支付销售费用(对于封闭式投资公司)，有时还需要支付高于此类投资公司投资组合证券价值的大幅溢价。

此外，某些私人投资基金可能无法为我们提供所需的流动性，因此会使我们面临流动性风险。此外，即使对私人投资基金的投资在投资时被认为是流动性的，私人投资基金未来可能会改变我们的投资性质，不再是流动性投资基金，使我们面临流动性风险。

我们可能会收购各种结构性金融工具来对冲或降低我们的风险，这可能是昂贵和无效的，并可能减少可用于偿还债务或分配给股东的现金。

我们可以根据1940年法案的要求，通过使用期货、期权、掉期和远期合约等结构性金融工具来对冲利率和货币汇率波动和信用风险。将结构性金融工具用于对冲目的可能会带来重大风险，包括投资金额的损失风险。套期保值交易的另一方违约可能会导致套期保值交易的损失。套期保值活动还涉及套期保值工具和被套期保值资产之间存在不完全相关的风险，这可能导致套期保值交易和被套期保值工具的损失。使用套期保值活动可能无法防止重大损失，并可能增加我们的损失。此外，套期保值交易可能会减少可用于偿还债务或向股东支付分配的现金。

投资中端市场公司涉及许多重大风险，其中任何一个都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

投资中端市场公司所涉及的风险与一般投资于规模更大、更成熟的公司的风险相同。然而，这类投资有更明显的风险，因为它们：

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可能财力有限，可能无法履行我们持有的债务证券项下的义务，这可能伴随着根据此类证券质押的任何抵押品的价值下降，以及我们实现与我们的投资相关的任何担保的可能性降低；

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与规模较大的企业相比，它们的经营历史较短，产品线较窄，市场份额较小，这往往使它们更容易受到竞争对手的行动和不断变化的市场状况以及总体经济低迷的影响；

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更可能依赖于一小部分人的管理才能和努力；因此，其中一人或多人的死亡、残疾、辞职或终止可能会对我们的投资组合公司产生实质性的不利影响，进而对我们产生不利影响；

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通常经营结果不太可预测，可能不时成为诉讼当事人，可能从事快速变化的业务，产品面临很大的过时风险，并且可能需要大量

我们的投资组合公司可能拥有或可能被允许招致其他债务，这些债务与我们投资的债务同等或优先于我们投资的债务。根据该等债务票据的条款，该等债务票据持有人可能有权在吾等有权就吾等投资的债务票据收取付款之日或之前收取利息或本金。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，优先于我们在投资组合公司的投资的债务工具的持有者通常有权在我们收到任何收益之前获得全额付款。在偿还这些优先债权人后，该投资组合公司可能没有剩余资产可用于偿还对我们的债务。在债务评级与我们投资的债务工具同等的情况下，我们必须在相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，与持有此类债务的其他债权人平等分享任何分配。

在某些情况下，我们的债务投资可能从属于其他债权人的债权，或者我们可能受制于贷款人责任索赔。

如果我们的投资组合公司之一破产，取决于事实和情况，包括我们实际向该投资组合公司提供的管理援助的程度，破产法院可能会重新定性我们的债务投资，并将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权。在破产具有高度政治意义的情况下，我们的合法权利可能从属于其他债权人。我们还可能因我们对借款人的业务采取的行动或在我们对借款人行使控制权或提供重大管理协助的情况下采取的行动而受到贷款人责任索赔。

担保债务的抵押品的第二优先留置权我们对投资组合公司进行的投资可能受到优先债权人的控制，优先债权人拥有第一优先留置权。如果发生违约，抵押品的价值可能不足以全额偿还第一优先债权人和我们。

我们在投资组合公司中进行的某些债务投资可能会以第二优先级为基础，以相同的抵押品担保这些公司的第一优先级债务。抵押品的优先留置权将担保投资组合公司在任何未偿还优先债务下的义务，并可能担保该公司根据贷款管理协议可能允许发生的某些其他未来债务。抵押品上优先留置权担保的债务的持有人一般将控制抵押品的清算，并有权从抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还我们面前的债务。此外，一旦发生清算，抵押品的价值将取决于市场和经济状况、买家的可获得性和其他因素。不能保证出售或出售所有抵押品的收益(如果有的话)在抵押品上的第一优先留置权担保的所有债务全部付清后，足以满足第二优先留置权担保的债务义务。如果这些收益不足以偿还第二优先留置权担保的债务义务下的未偿还金额，则我们将仅对该公司的剩余资产(如果有)拥有无担保债权，但不得从出售抵押品的收益中偿还。

我们还可能对投资组合公司进行无担保债务投资，这意味着此类投资将不会受益于对此类公司抵押品的任何兴趣。任何此类投资组合公司抵押品的留置权(如果有)将确保投资组合公司根据其未偿还担保债务承担的义务，并可能担保投资组合公司根据其担保债务协议允许发生的某些未来债务。由此类留置权担保的债务的持有人一般将控制此类抵押品的任何变现的清算，并有权从这些抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还我们面前的债务。此外，此类抵押品在清算时的价值将取决于市场和经济状况、买家的可获得性和其他因素。不能保证出售该等抵押品所得款项(如有)在全数清偿所有有抵押债务后足以偿还我们的无抵押债务。如果此类收益不足以偿还未偿还的担保债务，则我们的无担保债权将与此类担保债权人针对投资组合公司剩余资产的未偿还部分债权并列(如果有的话)。

根据我们与优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议的条款，我们可能拥有的抵押品权利也可能受到限制，这些抵押品保证了我们在投资组合公司中进行的债务投资，而这些公司的优先债务尚未偿还。根据这样的债权人间协议，在任何时候，受益于的义务

如果抵押品的第一优先留置权尚未解决，可能对抵押品采取的任何行动都将听从由第一优先留置权担保的义务的持有人的指示：启动针对抵押品的强制执行程序的能力；控制此类程序进行的能力；批准对抵押品文件的修订；解除抵押品的留置权；以及免除抵押品文件中过去的违约。我们可能没有能力控制或指挥这样的行动，即使我们的权利受到不利影响。

我们通常不会控制我们的投资组合公司。

我们预计不会控制我们投资组合的大多数公司，即使我们可能拥有董事会代表或董事会观察权，而且我们与此类投资组合公司的债务协议可能包含某些限制性契约。因此，我们面临的风险是，我们投资的投资组合公司可能做出我们不同意的商业决定，该公司的管理层作为其普通股持有者的代表，可能承担风险或以不符合我们作为债务投资者利益的方式行事。由于我们在非上市公司的投资缺乏流动性，我们可能无法像我们希望的那样随时或以适当的估值处置我们在投资组合公司中的权益。因此，投资组合公司可能会做出可能会降低我们投资组合所持资产价值的决定。

我们投资的市场价值或公平市场价值的下降可能导致我们的投资组合出现重大的未实现净折旧，这反过来又会降低我们的资产净值。

根据1940年法案，我们必须按照市场价值进行投资，如果市场价值无法确定，则按照董事会或在董事会的指导下真诚确定的公允价值进行投资。虽然我们的大部分投资不是公开交易的，但适用的会计准则要求我们在估值过程中假设我们的投资在主体市场出售给市场参与者(即使我们计划持有投资直至到期)，我们投资的市值或公平市值的减值(即使未实现)必须在适用期间的财务报表中反映为未实现折旧，这可能导致我们在给定期间的资产净值大幅减少。

我们的投资组合中有很大一部分没有现成的市场价格，现在和将来都将按董事会真诚确定的公允价值记录，因此，我们投资组合的价值存在并将存在不确定性。

根据1940年法案，我们必须按照市场价值进行证券投资，如果没有现成的市场价值，则按照我们董事会确定的公允价值进行投资。我们所投资的私人持股公司的证券没有公开市场。我们的大多数投资不是公开交易或在二级市场活跃交易，而是在机构投资者私下协商的场外二级市场交易或根本不交易。因此，我们按董事会真诚确定的公允价值对这些证券进行季度估值。

在确定我们投资的公允价值时，可能会考虑的某些因素包括机构投资者在二级市场上交易的证券的交易商报价、任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的收益及其偿还债务的能力、投资组合公司开展业务的市场、与可比上市公司的比较、贴现现金流和其他相关因素。由于此类估值(尤其是私人证券和私人公司的估值)本身具有不确定性，可能会在较短时间内波动，并且可能基于估计，因此我们对公允价值的确定可能与这些非交易证券存在现成市场时使用的价值大不相同。由于这种不确定性，我们对公允价值的确定可能会导致我们在特定日期的资产净值大幅低估或夸大我们在出售一项或多项投资后最终可能实现的价值。

我们面临着与利率变化相关的风险，包括逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。

我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。一般利率波动可能会对我们的投资、投资机会和资本成本产生重大的负面影响，并相应地对我们的投资目标、我们的投资资本回报率以及我们偿还债务和向股东进行分配的能力产生实质性的不利影响。此外，利率的提高将使我们利用债务来满足融资需求(如果有的话)的成本更高。

我们的投资组合主要由期限通常为3至7年的优先担保债务组成。一般来说，这些证券的存续期越长，就越容易受到市场利率变化的影响。随着市场利率上升，那些利率较低的证券成本收益率可以体验到按市值计价未实现亏损。我们投资的公允市场价值的减值，即使未实现，也必须反映在我们适用期间的财务报表中，因此可能会对我们该期间的经营业绩产生重大不利影响。

由于我们因投资而负债，我们的净投资收入在一定程度上取决于我们借入资金或支付未偿债务证券利息的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。在一定程度上，我们的净投资收入取决于我们借入资金或支付未偿还债务证券的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。提高利率将使使用债务为我们的投资融资或为我们当前的融资安排再融资的成本更高。此外，我们的某些融资安排亦规定贷款利率会随市场利率的变动而调整。因此，在利率上升的时期，我们的资金成本将会增加，这可能会大幅减少我们的净投资收益。新投资利率相对于我们当前投资利率的任何降低都可能对我们的净投资收入产生不利影响。

我们已经并可能继续用浮动利率安排我们的大部分债务投资以定位我们的投资组合以应对加息。然而，不能保证这会成功地减轻我们面临的利率风险。例如，在利率环境上升的情况下，浮动利率债务工具下的支付通常会上升这种浮动利率债务工具的发行人可能无法或不愿意支付如此增加的利息成本，否则可能无法偿还贷款。利率上升还可能导致投资组合公司将现金从其他生产性用途转移到利息支付上，这可能会对其业务和运营产生实质性的不利影响，随着时间的推移，可能会导致违约增加。对浮动利率债务工具的投资也可能因利率上升而价值下降，如果这类投资的利率没有一般市场利率上升那么多或那么快的话。同样，在利率上升期间，我们的固定利率投资价值可能会下降，因为根据固定利率支付的固定利率可能低于市场利率。

2021年3月5日，英国金融市场行为监管局公开宣布，所有美元LIBOR设置将停止由任何管理员提供或不再具有代表性(I)在2021年12月31日之后立即用于一周和两个月的美元LIBOR设置和(Ii)在2023年6月30日之后立即用于剩余的美元LIBOR设置。此外，由于美国监管机构的监管指导，一些美国监管实体将在2022年1月1日之后停止签订新的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)合约。目前，对于什么利率或哪些利率将成为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的公认替代品，还没有达成共识，尽管另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)建议使用担保隔夜融资利率SOFR。替代参考利率委员会是由美国联邦储备系统(Federal Reserve System)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)理事会理事会召集的指导委员会，由美国大型金融机构组成。从LIBOR转换到SOFR或任何其他可能建立的替代基准利率存在许多不确定性，包括但不限于任何此类转换的时机、修改所有以LIBOR作为参考利率的合同的必要性，以及鉴于LIBOR和SOFR或任何其他替代基准利率之间的固有差异，任何转换可能如何影响受影响证券、可变利率债务和衍生金融工具的成本和表现。此外，SOFR或其他替代基准利率可能无法获得市场认可，这可能对与该利率挂钩的证券、可变利率债务和衍生金融工具的回报、价值和市场产生不利影响。此外, SOFR或其他更换费率可能无法获得市场接受。任何SOFR或替代参考利率未能获得市场认可，都可能对与该等利率挂钩的证券的回报、价值和市场产生不利影响。

目前无法预测建立替代参考利率或对LIBOR或其他参考利率进行任何其他改革(包括LIBOR 是否将继续成为可接受的市场基准)的影响，而且从LIBOR和其他当前参考利率向替代参考利率的过渡是复杂的，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。向替代或改革汇率过渡的速度、任何替代参考汇率的具体条款和参数以及市场接受程度、基于替代参考汇率的产品交易市场的价格和流动性，以及我们转换和开发一个或多个替代参考汇率的适当系统和分析的能力等因素，也可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们可能还需要与我们的投资组合公司重新谈判任何延长至2021年之后的信贷或类似协议，这些公司利用LIBOR作为确定利率和我们现有信贷安排的某些的因素，以建立新的标准来取代LIBOR。如果与我们投资组合公司的协议无法重新谈判，我们的投资可能会以较低的利率计息，这将减少投资收入，并可能导致此类投资的价值缩水。

更改债务工具的条款或修改其他类型合同的条款，以新的参考利率取代银行间同业拆借利率，可能会导致应税交换和实现美国联邦所得税目的的收益和损益。美国国税局发布了关于债务工具和非债务合同中从银行间同业拆借利率向新的参考利率过渡的税收后果的最终规定。根据最终规则，更改或修改债务工具的条款，以合格利率取代使用非连续同业拆借利率的操作利率(如最终规则中定义的)，在其操作利率使用非连续同业拆借利率的合同中增加合格利率作为后备利率，或将使用非连续同业拆借利率的后备利率替换为合格利率，将不应纳税。美国国税局可能会提供额外的指导，具有潜在的追溯性影响。

此外，由于一般利率水平的提高预计会导致适用于我们债务投资的更高利率，因此提高利率将使我们更容易达到或超过投资咨询协议中的奖励费用门槛费率，并可能导致支付给顾问的奖励费用相对于奖励前费用净投资收入的金额大幅增加。

通货膨胀可能会对我们投资组合公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们投资组合中的某些公司所在的行业可能会受到通胀的影响。如果这样的投资组合公司无法将运营成本的任何增加转嫁给客户，可能会对他们的经营业绩产生不利影响，并影响他们支付我们贷款的利息和本金的能力，特别是在利率因通胀而上升的情况下。此外，我们的投资组合公司运营业绩因通胀而预计未来出现的任何下降都可能对这些投资的公允价值产生不利影响。我们投资的公允价值的任何减少都可能导致未来已实现或未实现的亏损，从而减少我们的运营净资产。

我们投资组合公司的违约行为可能会损害我们的经营业绩。

投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约，并有可能终止其贷款并取消其担保资产的抵押品赎回权，这可能会触发其他协议下的交叉违约，并危及投资组合公司根据我们持有的债务或股权证券履行其义务的能力。我们可能会招致必要的费用，以便在违约时寻求追回或与违约的投资组合公司谈判新条款，其中可能包括放弃某些金融契约。

我们的投资组合公司可能杠杆率很高。

我们投资组合中的一些公司可能杠杆率很高，这可能会对这些公司和我们作为投资者产生不利后果。这些公司可能受到限制性财务和运营契约的约束，杠杆可能会削弱这些公司为其未来运营和资本需求融资的能力。因此，这些公司应对不断变化的商业和经济状况以及利用商机的灵活性可能会受到限制。此外，与不使用借款的情况相比，杠杆公司的收入和净资产的增减幅度更大。

我们可能无法从股权投资中获得收益。

我们可能进行的某些投资可能包括与股权相关的证券，例如可以转换或交换为普通股或普通股现金价值的权利和认股权证。此外，我们还可以对投资组合中的公司进行直接股权投资。我们获得的股权可能不会升值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，并且我们在处置任何股权时实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他损失。如果投资组合公司没有流动性事件(如出售业务、资本重组或公开发行)，我们也可能无法实现任何价值，这将使我们能够出售基础股权。如果发行人陷入财务困境，我们可能无法行使我们获得的任何看跌期权，这些看跌期权授予我们将我们的股权证券回售给投资组合公司的权利，因为我们的投资文件中提供了对价。

主要针对非上市公司的投资战略带来了一定的挑战，包括缺乏关于这些公司的可用信息。

我们的投资主要是私人持股公司。投资非上市公司比投资上市公司的风险大得多。首先，私营企业减少了进入资本市场的机会，导致资本资源和抵御财务困境的能力减弱。因此，这些公司可能会带来比上市公司更大的信用风险，可能无法履行我们持有的债务证券项下的义务。其次，投资本身往往缺乏流动性。我们投资的大多数公司的证券并不在二级市场上公开交易或活跃交易，而是在私下协商的场外二级市场上交易，供机构投资者使用。此外，此类证券可能会受到转售的法律和其他限制。因此，我们可能难以在到期前或在正常摊销时间表之外迅速或以预期价格退出投资。此外，在重组中，我们可能会收到与我们在投资组合公司的原始投资有很大不同的证券，包括资本结构不同部分的证券。这些投资也可能很难估值，因为关于私营公司的公开信息通常很少，需要经验丰富的尽职调查团队对潜在的投资组合公司进行分析和估值。最后，这些公司通常可能没有第三方债务评级或经审计的财务报表。因此，我们必须依赖顾问通过尽职调查获得足够信息的能力，以评估投资这些公司的信誉和潜在回报。这些公司及其财务信息

我们投资于某些公司，这些公司的证券不在二级市场上公开交易或活跃交易，而是在机构投资者私下协商的场外二级市场上交易，其证券在转售方面受到法律和其他限制，或者其流动性低于公开交易的证券。我们某些投资的流动性不足可能使我们很难在需要的时候出售这些投资。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们可能会比之前记录的这些投资的价值少得多。我们投资的流动性减少，可能使我们很难以有利的价格出售它们，或者根本不能出售，结果我们可能会蒙受损失。

我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资。

我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资。在我们对投资组合公司进行初始投资后，我们可能会不时被要求向该公司提供额外资金，或者有机会通过行使认股权证来增加我们的投资，以购买普通股。不能保证我们会进行后续投资，或者会有足够的资金进行后续投资。如果我们决定不进行后续投资或无法进行此类投资，可能会对需要此类投资的投资组合公司产生负面影响，可能会导致我们错失参与成功运营的机会，或者可能会降低预期投资回报。

我们的投资组合公司提前支付债务投资可能会对我们的运营结果产生不利影响，并降低我们的股本回报率。

我们在我们的投资组合公司所做的投资可能会在到期前得到偿还，这是我们面临的风险。当发生这种情况时，我们通常会将这些收益再投资于临时投资，等待他们将来投资于新的投资组合公司。这些临时投资的收益率通常比预付债务低得多，我们在对这些金额进行再投资时可能会遇到重大延迟。未来对一家新投资组合公司的任何投资，其收益率也可能低于偿还的债务。因此，如果我们投资组合中的一家或多家公司选择提前偿还欠我们的款项，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，扣除提前还款费用后的提前还款可能会对我们的股本回报率产生负面影响。

我们的投资可能包括原始发行的贴现和PIK工具。

如果我们投资于原始发行贴现或PIK工具，并且原始发行贴现或PIK利息收入的增加构成我们收入的一部分，我们将面临与要求在收到现金之前将此类非现金收入计入应税和会计收入相关的风险，包括：

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PIK工具的较高利率反映了与这些工具相关的付款延迟和信用风险增加，PIK工具通常代表着明显高于息票贷款的信用风险；

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原始发行贴现和PIK工具的估值可能不可靠，因为应计项目需要对延期付款的可收款性和任何相关抵押品的价值做出判断；

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选择通过将PIK利息添加到此类工具的本金来推迟支付PIK利息会增加我们的未来投资收入，从而增加我们的总资产，并因此增加Advisor的未来基本管理费，从而以复合利率增加Advisor的未来收入激励费用；

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PIK工具和其他零息工具的市场价格在更大程度上受利率变化的影响，可能比定期以现金支付利息的工具更具波动性。虽然PIK工具的波动性通常低于零息债务工具，但PIK工具的波动性通常高于现金支付证券；

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推迟对仪器的PIK利息会增加贷款价值比比率，这是一笔贷款相对于该工具的风险程度的量度；

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即使符合公认会计原则下应计收益的条件，借款人仍有可能在实际贷款到期时违约；

我们可能会不时签订总回报掉期、信用违约掉期或其他衍生品交易，以寻求修改或替换特定参考证券或其他资产的投资业绩。这些交易通常是双方为交换付款而单独协商的非标准化协议，付款通常根据名义金额或数量计算。掉期合约和类似的衍生品合约不在交易所交易；相反，银行和交易商是这些市场的委托人。这些投资带来的风险可能超过所引用的证券或其他资产所带来的风险。由于这些交易本身不是对参考证券或其他资产的收购，因此投资者无权直接强制遵守参考证券或其他资产的条款，并且对参考证券或其他资产没有投票权或其他双方同意的所有权。如果交易对手资不抵债，我们将被视为交易对手的普通债权人，对所引用的证券或其他资产没有所有权要求。

总回报掉期是一种合同，在该合同中，一方同意根据指定期间总回报掉期所涉及的证券或其他资产的市值变化，定期向另一方付款，以换取基于固定或可变利率的定期付款。

总回报掉期受市场风险、流动性风险和总回报掉期价值与债务义务之间不完全相关的风险。此外，我们可能会产生与总回报掉期相关的某些成本，总体上可能会很大。

信用违约互换(CDS)是一种合同，其中一方购买或出售针对发行人的信用事件的保护，例如发行人未能在指定期限内及时支付债务、破产或重组的利息或本金。通常，如果我们使用信用违约互换销售信用保护，我们将收到互换交易对手的固定付款，如果适用发行人发生信用事件，我们将向互换交易对手支付发行人违约债务证券的票面金额，互换交易对手将向我们交付违约债务证券。通常，如果我们使用信用违约互换购买信用保护，我们将向交易对手支付固定款项，如果适用发行人发生信用事件，我们将把发行人违约的证券交付给互换交易对手，交易对手将向我们支付违约证券的票面金额。或者，信用违约互换可以是现金结算的，保护买方将从保护卖方那里获得发行人违约债务证券的面值和市值之间的差额。

信用违约互换受制于标的发行人的信用风险。如果我们出售信用保护，就存在这样的风险，即我们无法正确评估标的发行人的风险，信用事件将会发生，我们将不得不向交易对手付款。如果我们购买信用保护，则有可能无法正确评估基础发行人的风险，不会发生信用事件，我们将不会从支付的保费中获得任何好处。

衍生产品交易还面临交易对手违约或我们无法履行对交易对手的义务的风险。在某些情况下，我们可能会发布抵押品以确保我们对交易对手的义务，并且可能需要在发生某些事件(例如参考证券或其他资产的价值下降 )时发布额外的抵押品。在某些情况下，交易对手可能不会抵押其对我们的任何义务。

我们可以通过合伙企业、合资企业或其他实体(如COPJV)与第三方共同投资，从而获得某些投资中的共同控制或非控股权益，并由一个或多个第三方参与此类投资。我们的利益或目标可能与第三方合作伙伴或合资企业的利益或目标不一致。虽然我们可能无法完全控制这些投资，因此保护其在这些投资中的地位的能力可能有限，但我们希望通过谈判获得适当的权利来保护我们的利益。然而，此类投资可能涉及未涉及第三方的投资中不存在的风险，包括第三方合作伙伴或合资企业可能出现财务困难，从而对此类投资产生负面影响，可能具有与我们的经济或商业利益或目标不一致的经济或商业利益或目标，或者可能采取(或阻止)与我们的投资目标相反的方式采取(或阻止)行动，或第三方违约、流动性减少或资不抵债的可能性增加。由于持续或普遍的经济低迷。第三方合作伙伴或合资企业可能会选择在这样的清算对我们来说不是最佳时机时清算投资。此外，在某些情况下，我们可能对其第三方合作伙伴或共同风险投资人的行为负责。在此类第三方涉及管理集团的情况下，此类第三方可获得与此类投资相关的补偿安排，包括激励性补偿安排

与债务融资相关的风险

我们目前因投资而负债，这放大了投资于我们普通股的收益或亏损的潜力，并可能增加投资于我们普通股的风险。

使用借款和其他类型的融资(也称为杠杆) 放大了投资金额的损益潜力，因此增加了与投资普通股相关的风险。当我们使用杠杆通过向银行和其他贷款人借款或发行债务证券来为我们的投资提供部分资金时，我们以及我们的股东将面临更高的普通股投资风险。任何贷款人和债券持有人对我们的资产都有固定的美元债权，优先于我们股东的债权。如果我们的资产价值增加，那么杠杆将导致可归因于我们普通股的净资产价值比我们没有利用杠杆的情况下增长得更快。相反，如果我们的资产价值下降，杠杆将导致净资产价值比没有杠杆的情况下下降得更快。同样，如果我们的收入超过债务的应付利息，我们的净投资收入将比没有杠杆时增加得更多，而我们收入的任何减少将导致净投资收入的下降幅度超过我们不使用杠杆的情况。这种下降可能会对我们向股东进行分配的能力产生负面影响。杠杆通常被认为是一种投机性投资技术。

此外，使用杠杆的决定将增加我们的资产，并因此增加应支付给顾问的基本管理费金额。？查看与顾问及其关联公司相关的风险顾问及其关联公司，包括我们的高级管理人员和一些董事，由于我们与顾问之间的薪酬安排而面临利益冲突，这可能会导致不符合我们股东最佳利益的行动。(=

插图。下表说明了杠杆对我们普通股股票投资回报的影响假设各种年度回报(扣除费用)。下表中的计算是假设的，实际回报可能高于或低于下面的计算结果。计算假设(I)总资产为183亿美元，(Ii)加权平均资金成本为3.45%，(Iii)未偿债务为108亿美元，(Iv)股东权益为77亿美元。为了计算相应的股东回报，我们的投资组合(扣除费用)的假设回报乘以假设的总资产，以获得我们的假设回报。根据这一数额，利息支出的计算方法是假设加权平均资金成本乘以假设未偿债务，然后从假设回报中减去乘积，以确定股东可获得的回报。然后将股东可获得的回报除以我们的股东权益，以确定相应的股东回报。实际利息支付可能会有所不同。


我们投资组合的假定回报(扣除费用)	(10)%			(5)%			—%			5%			10%
对股东的相应回报		(28.61	)%		(16.72	)%		(4.84	)%		7.04	%		18.93	%

管理我们某些债务融资安排的协议包含，而且管理未来债务融资安排的协议可能包含某些财务和运营契约。这些公约要求我们和我们的子公司保持一定的财务比率，包括资产覆盖率和最低股东权益。遵守这些公约取决于许多因素，其中一些因素超出了我们和他们的控制。如果这段时间之后资本市场和定价水平恶化，我们及其子公司投资组合的未实现净折旧未来可能会增加，并可能导致不遵守某些契约，或者我们采取的行动可能会扰乱我们的业务并影响我们实现投资目标的能力。

不能保证我们和我们的子公司将继续遵守我们融资安排下的契约。不遵守这些契约可能会导致违约，如果我们和我们的子公司不能从债务持有人那里获得豁免、同意或修订，可能会加快我们及其所有债务工具的偿还速度，从而迫使我们在不利的时间和/或以可能导致损失的价格清算投资，或者允许我们的贷款人出售作为抵押品质押的资产。这些事件可能会对我们的流动性、财务状况、经营业绩和支付分配能力产生实质性的不利影响。有关我们债务融资条款的更详细讨论，请参见项目7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析财务状况、流动性和资本资源。

与投资我们普通股相关的风险

我们普通股的投资者可能得不到分配，这是有风险的。

我们不能向股东保证，我们将获得允许我们进行特定水平现金分配的投资结果。所有分配将由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、我们的净投资收入、我们的财务状况、我们RIC地位的维持、遵守适用的BDC法规以及我们的董事会可能不时认为相关的其他因素。此外，我们被允许发行优先证券，包括多类债务和一类优先于我们普通股的股票。如果有任何此类高级证券未偿还，我们将被禁止向普通股持有者支付分派，除非我们在分派时达到适用的资产覆盖率。因此，我们进行分发的能力可能会受到限制。

我们的分配收入可能会超过我们的收入。因此，我们进行的部分分配可能代表向股东返还资本，这将降低他们普通股的税基。

由于我们投资的性质，我们分销的税收处理和特征可能会不时发生重大变化。我们在一个纳税年度内分配的最终税收特征可能要到该纳税年度结束后才能最终确定。我们可以在一个纳税年度内进行超过我们投资公司在该纳税年度的应纳税所得额和净资本利得的分配。在这种情况下，我们的总分派超过投资公司应税收入和净资本利得的金额一般将被视为资本返还，最高可达股东在股票中的税基金额，任何超过该税基的金额都将被视为出售或交换该等股票的收益。资本回报通常是股东投资的回报，而不是从我们的投资活动中获得的收益或收益的回报。此外，我们可能会从出售普通股的收益或预期未来现金流的借款中支付全部或很大一部分分配，这可能会构成股东资本的回报，并将降低股东在我们股票中的纳税基础，这可能会导致股东在出售此类股票时增加纳税责任。

我们的普通股交易价格可能低于资产净值，这种折扣可能会很大。

封闭式投资公司(包括BDC)的股票交易价格可能低于这些股票的资产净值。封闭式投资公司的这一特点与我们每股净资产价值可能下降的风险是分开和截然不同的。无法预测我们普通股的交易价格是在、高于还是低于资产净值。如果我们的普通股交易价格低于每股资产净值，我们通常不会

无需事先获得股东和独立董事的批准，即可按市价增发普通股。在过去几年中，我们获得了股东的批准，可以在此类批准之日起的12个月内，在符合某些条件的情况下，以低于当时普通股资产净值的价格发行普通股。目前的授权将于2022年12月10日到期。我们可能会再次寻求股东的批准，在股东批准后的12个月内以低于当时每股资产净值的价格发行普通股。然而，在2022年12月10日之后，我们可能无法获得必要的批准来出售低于资产净值的普通股。

如果我们的运营现金流、净投资收入或收益不足以为宣布的分配提供资金，我们可以通过发售收益、借款或出售资产来支付分配。

我们可以从证券发行和借款的未投资收益中为分配提供资金，并且我们没有对我们可以使用此类收益或借款进行任何此类分配的资金量设定限制。如果分配超过我们的收益或运营现金流，我们已经支付并可能继续支付出售资产的分配。发行收益或借款的分配可能会减少我们最终投资于投资组合公司的资金量。

如果我们增发股票，股东对我们的权益将被稀释，这可能会降低对我们投资的整体价值。

我们的投资者对我们未来发行的任何股票没有优先购买权。我们的章程授权我们发行7.5亿股普通股。根据我们的章程，我们整个董事会的大多数成员可以修改我们的章程，增加授权股票的数量，而不需要股东的批准。在投资者购买股票后，我们的董事会可以选择在未来出售额外的股票，在非公开发行中发行股权，或者向我们的独立董事或顾问的员工发放基于股票的奖励。如果我们在投资者购买我们的股票后发行额外的股权，投资者在我们中的百分比所有权权益将被稀释。此外，根据任何额外产品的条款和定价以及我们投资的价值，投资者还可能经历其股票的账面价值和公允价值的稀释。

如果股东不参与我们的分销再投资计划，他们的持股比例可能会被稀释。

如果我们的股票交易价格高于资产净值，没有参与我们分销再投资计划的股东可能其股票的净资产价值会增加，如果我们的股票交易价格低于资产净值，则可能会稀释。增值或折扣的程度将取决于各种因素，包括我们参与计划的股东比例、我们股票的溢价或折扣水平以及支付给股东的分红金额。

我们章程和章程中的某些条款以及马里兰州一般公司法的条款可能会阻止收购企图，并对我们普通股的价值产生不利影响。

马里兰州一般公司法或MgCl以及我们的章程和章程包含某些条款，可能会阻碍、推迟或使我们公司控制权的变更或现任董事的免职变得困难。根据MgCl的企业合并法，我们与有利害关系的股东之间的某些业务合并(一般定义为包括任何实益拥有我们流通股投票权10%或更多的人)或其关联公司在五年内被禁止，此后须遵守特殊的股东投票要求，前提是该法规未被1940年法案的适用要求所取代。但是，我们的董事会已经通过了一项决议，豁免我们与任何人之间的任何业务合并，只要这种业务合并事先得到了我们董事会的批准，包括我们的大多数董事，他们不是1940年法案定义的利害关系人。根据MgCl的控制股份收购法案，在控制股份收购中收购的控制股份没有投票权，除非获得有权就此事投下的三分之二票数的批准，不包括收购人、作为公司雇员的高级管理人员或董事拥有的股份。我们的章程包含一项条款，任何人对我们普通股的任何和所有收购都不受控制权股份收购法案的约束，但该条款可以在任何时候(控制权股份收购之前或之后)被废除。然而，, 只有当我们的董事会认为这符合我们的最佳利益，并且美国证券交易委员会的工作人员不反对我们认为我们受控制股份收购法案约束的决定不与1940年法案冲突时，我们才会修改我们的章程以废除此类条款(以便受控制股份收购法案的约束)。企业合并法案(如果我们的董事会应该废除决议)和控制股份收购法案(如果我们修改我们的章程以受该法案约束)可能会阻止其他人试图获得对我们的控制权，并增加完成任何要约的难度。

我们还采取了可能使第三方难以获得对我们的控制权的措施，包括我们章程的规定：(A)将我们的董事会分为三类，交错三年任期，(B)规定董事只有在有权投票的至少三分之二的情况下才能被免职，以及(C)授权我们的董事会(I)将我们的股票分类或重新分类为一个或多个类别或系列，(Ii)促使股票发行，以及(C)授权我们的董事会(I)将我们的股票分类或重新分类为一个或多个类别或系列，(Ii)促使发行支付宝股票，以及(C)授权我们的董事会(I)将我们的股票分类或重新分类为一个或多个类别或系列，(Ii)导致发行以及(Iii)在未经股东批准的情况下，不时修改我们的章程，以增加或减少我们有授权发行的任何类别或系列的股票总数或任何类别或系列的股票数量。这些条款以及我们章程和章程中的其他条款可能会阻碍、推迟、推迟、增加难度或阻止可能符合我们股东最佳利益的交易或控制权变更。

我们普通股的资产净值可能会有很大波动。

我们普通股市场的资产净值和流动性(如果有的话)可能会受到众多因素的重大影响，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：(I)监管政策或税收指导方针的变化，特别是关于RIC或BDC的变化；(Ii)RIC或BDC地位的丧失；(Iii)收益的变化或经营业绩的变化；(Iv)我们投资组合价值的变化；(V)管理我们投资估值的会计准则的变化；(Vi)收入或净收入的任何缺口或任何亏损比投资者预期的水平有所增加；(Vii)我们的投资顾问或其某些关键人员的离职以及(Ix)失去了一个主要的资金来源。

我们普通股的市场价格可能会有很大波动。

我们普通股的市场价格和市场流动性可能会受到众多因素的重大影响，其中一些因素超出了我们的控制范围，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：

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上市的RICS、BDC或本行业其他公司的证券市场价格和交易量大幅波动，与这些公司的经营业绩没有必然关系；

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整体股市价格和成交量时有波动；

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法律、监管政策或税收指导方针或其解释的变化，特别是与RIC或BDC有关的变化；

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失去我们的BDC或RIC地位；

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收益的变化或经营业绩的变化；

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我们投资组合价值的变化；

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收入或净利润的任何不足或亏损比投资者或证券分析师预期的水平有所增加；

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顾问的主要人员离职；

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与我们相当的公司经营业绩；

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一般对我们普通股或BDC股票的卖空压力；

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未来出售可转换为或可交换或可行使普通股的证券或此类证券的转换；

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围绕经济实力的不确定性；

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总体经济趋势和其他外部因素；以及

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失去了一个主要的资金来源。

在过去，随着一家公司证券市场价格的波动，针对该公司的证券集体诉讼经常。如果我们普通股的市场价格大幅波动，我们未来可能会成为证券诉讼的目标。证券诉讼可能导致巨额成本，并将管理层的注意力和资源从我们的业务中转移出来。查看与我们的业务和结构相关的风险。我们和我们的顾问可能成为诉讼的目标。

未来在公开市场出售我们的普通股或发行优先于我们普通股的证券可能会对我们普通股的交易价格以及我们通过新股发行筹集资金的能力产生不利影响。

未来在公开市场上大量出售我们的普通股或与股票相关的证券，或认为可能发生此类出售，可能会对我们普通股的现行交易价格产生不利影响，并可能削弱我们的能力。

我们也不能向您保证发行优先股、债务证券或可转换债务证券会给我们普通股的持有者带来更高的收益或回报。发行优先股、债务证券或可转换债券证券可能会导致我们普通股的资产净值和市值变得更加不稳定。如果优先股的股息率或债务证券的利率接近我们投资组合的净回报率，我们普通股持有者获得的杠杆收益将会减少。如果优先股的股息率或债务证券的利率超过我们投资组合的净回报率，使用杠杆将导致普通股持有人的回报率低于我们没有发行优先股或债务证券的情况。我们投资资产净值的任何下降将完全由我们普通股的持有者承担。因此，如果我们投资组合的市值下降，与我们不通过发行优先股进行杠杆化相比，杠杆将导致普通股持有者的资产净值下降更大。资产净值的这种下降也会导致我们普通股的市场价格出现更大幅度的下跌。

还有一个风险是，如果我们的净资产价值大幅下降，我们将面临无法维持优先股、债务证券、可转换债券或单位可能要求的所需资产覆盖率的危险，或者优先股、债务证券、可转换债务或单位的评级下调，或者我们目前的投资收入可能不足以满足优先股的股息要求或债务证券的利息支付。为了应对这种情况，我们可能需要清算投资，以便为部分或全部优先股、债务证券或可转换债券的赎回提供资金。此外，我们将支付(我们普通股的持有者将承担)与发行和持续维护优先股、债务证券、可转换债券或这些证券的任何组合有关的所有成本和费用。优先股、债务证券或可转换债券的持有者可能与普通股持有者拥有不同的利益，有时可能对我们的事务产生不成比例的影响。

我们可能发行的任何优先股的持有者将有权选举董事会成员，并在某些事项上拥有集体投票权。

1940年法案要求，优先股的持有者必须作为一个阶层在任何时候都有权选举两名董事，如果优先股的股息拖欠两年或更长时间，则必须选举多数董事，直到这种拖欠被消除。此外，1940年法案规定的某些事项需要任何已发行和已发行优先股的持有者单独投票，包括基本投资限制的改变和向开放式地位的转换，因此，优先股东可以否决任何此类改变。根据1940年法案和评级机构的要求，对我们普通股和优先股持有人申报和支付股息或其他分配的限制可能会削弱我们保持美国联邦所得税RIC资格的能力。

我们已获得股东的批准，以低于当时普通股每股资产净值的价格发行普通股，任何此类发行都可能大大稀释我们的股东对我们普通股的兴趣，并降低我们的每股资产净值。

我们已获得股东的批准，在截至2022年12月10日的12个月期间，在符合某些条件的情况下，以低于当时普通股资产净值的价格发行普通股。以低于每股资产净值的价格出售或以其他方式发行我们普通股的任何股份都将导致我们普通股的立即稀释，并导致我们每股资产净值的减少。这种摊薄将是由于股东对我们的收益和资产的权益以及我们的投票权权益的按比例下降的结果，而不是此类发行导致的我们资产的增加。这种稀释效应可能是实质性的。

如果我们每年向股东分配至少90%的普通净收入和超过长期资本损失净额的短期资本收益，就可以满足年度分配要求。如果有的话。但是，如果我们不能满足日历年的某些额外最低分销要求，我们将缴纳4%的不可抵扣的美国联邦消费税。由于我们使用债务融资，因此我们必须遵守1940法案下的某些资产覆盖比率要求，并且目前和将来可能会受到贷款和信贷协议下的某些财务契约的约束，这些契约在某些情况下可能会限制我们进行必要的分配，以满足年度分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳公司级别的美国联邦所得税。

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如果我们在每个纳税年度从股息、利息、出售证券或类似来源的收益中赚取至少90%的毛收入，则90%的收入测试将得到满足。

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如果我们在每个纳税年度的每个季度末满足一定的资产多元化要求，多元化测试就会得到满足。要满足这些要求，我们资产价值的至少50%必须由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券组成，前提是任何一个发行人的此类证券不超过我们资产价值的5%或该发行人未偿还有表决权证券的10%；我们资产价值的25%不能投资于美国政府证券或其他RIC的证券、一个发行人的证券、两个或更多发行人的证券(根据适用的守则规则确定)，这些发行人从事相同或相似或相关的交易或业务，或从事某些合格的上市合伙企业。如果不符合这些要求，我们可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。由于我们的大部分投资将投资于私人公司，因此流动性相对较差，因此任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致重大损失。

我们必须持续满足这些测试，以维持RIC税收待遇，并且可能需要在将现金投资于我们现有的或其他投资更为有利的时候，或者当我们没有现成的资金可供分配时，向股东进行分配。遵守RIC税收要求可能会阻碍我们仅以最大化利润和股东投资价值为基础进行运营的能力。此外，适用于我们作为RIC资格的规则是复杂的，有许多不确定的领域。如果我们因任何原因未能获得或维持RIC税待遇并缴纳公司所得税，由此产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入和我们的分配金额。这样的失败可能会对我们以及对我们的任何投资产生重大不利影响。该规范为RIC因90%收入测试或任何多元化测试失败而取消资格提供了某种形式的救济，尽管在此类情况下可能需要缴纳额外税款。我们不能向您保证，如果我们未能通过90%收入测试或任何多元化测试，我们将有资格获得任何此类减免。

我们的一些投资可能要缴纳企业级所得税。

我们可以通过应税子公司投资于某些债务和股权投资，这些应税子公司的应税收入将缴纳联邦和州企业所得税。我们可以投资于某些外债和股权投资，这些投资可能需要缴纳外国税(如所得税、预扣税和增值税)。

如果我们在收到或没有收到代表收入的现金之前确认收入，我们可能难以支付所需的分配。

出于美国联邦所得税的目的，在我们没有收到相应的现金付款的情况下，我们可能需要确认应税收入。例如，我们的投资可能包括根据适用的税收规则被视为具有原始发行折扣的债务工具(例如具有PIK利息的债务工具，或者在某些情况下，增加利率或通过权证发行的债务工具)。只要原始发行折扣或实兑利息构成我们收入的一部分，我们必须在每个纳税年度的应纳税所得额中计入原始发行折扣或实兑利息的一部分。

无论我们是否在同一纳税年度收到代表此类收入的现金，在该票据的有效期内应累加的现金。我们还可能需要在收入中计入尚未以现金形式收到的其他金额，例如在贷款发放后支付的递延贷款发放费，或以认股权证或股票等非现金补偿支付的递延贷款发放费。我们预计，我们收入的一部分可能构成原始发行、折扣或在收到现金之前必须包括在应纳税所得额中的其他收入。此外，我们可以选择摊销市场折扣，并将这些金额计入本纳税年度的应纳税所得额，而不是在处置时摊销，因为不做出选择将限制我们为纳税目的扣除利息费用的能力。

由于任何原始发行折扣或其他应计金额将包括在我们的投资公司应纳税所得额应计税年度，因此我们可能需要向股东进行分配，以满足年度分配要求，即使我们不会收到任何相应的现金金额。因此，我们可能难以满足获得和维持守则M分节规定的RIC税收待遇所需的年度分销要求。我们可能不得不在某些时候和/或以我们认为不有利的价格出售部分投资，筹集额外债务或股权资本，或为此放弃新的投资机会。如果我们不能从其他来源获得现金，我们可能无法获得或维持RIC税收待遇，因此需要缴纳企业级所得税。

此外，我们可以投资于非美国公司(或其他非美国实体，在美国联邦所得税方面被归类为公司)的股权证券，这些证券可以根据守则和美国财政部法规被视为被动外国投资公司和/或受控制的外国公司。与投资于这些类型的非美国实体相关的规则旨在确保美国纳税人要么在当前(或根据公司层面的事件加速)纳税，要么在分销或分配或转让时按更高的税率征税。这些规则与投资于这些类型的非美国实体相关的规则旨在确保美国纳税人要么在当前(或在公司层面事件的基础上加速)征税，要么在分销或分配时按更高的税率征税。在某些情况下，这些规则还可能要求我们确认未收到相应现金支付的应税收入或收益，除非收入和收益与我们的股票和证券投资业务有关，否则对于90% 收入测试而言，此类应税收入和收益的全部或部分可能不被视为合格收入。

我们的证券投资可能会出现特殊的税收问题。

对低于投资级的债务工具和某些股权证券的投资可能会给我们带来特殊的税收问题。美国联邦收入税收规则对于以下问题并不完全明确，例如我们何时可以停止计息、原始发行折扣或市场折扣、何时以及在多大程度上可以扣除股权证券中的坏账或毫无价值的债务，应如何在本金和利息收入之间分配因违约债务而收到的付款，以及在破产或解决方案的情况下交换债务工具是否应纳税。此类问题可能导致我们确认用于美国联邦所得税目的的应税收入，即使在没有现金或经济收益的情况下也是如此，并要求我们向股东进行应税分配，以维持我们的RIC地位或排除征收美国联邦企业收入或消费税。此外，由于这些应税收入可能与我们收到的相应现金不匹配，我们可能需要借钱或处置其他投资才能向我们的股东进行分配。我们将在确定必要的范围内考虑这些问题和其他问题，以便最大限度地降低否则将产生的任何美国联邦所得税或消费税的水平。见项目1.作为RIC的企业税收。

如果我们不符合规范中定义的公开发行的受监管投资公司的资格，您将被征税，就像您收到了我们的一些费用的分配一样。

？公开发行的受监管投资公司是指其股票 (I)根据公开发行持续发行，(Ii)定期在既定证券市场交易，或(Iii)在纳税年度内始终由至少500人持有的RIC。如果我们在任何纳税年度不符合公开发行受监管投资公司的资格，则非法人股东的受影响费用(包括我们的管理费)的可分摊部分将被视为对股东的额外分配，并且仅在下列限制允许的范围内可由该股东扣除。对于非法人股东，包括个人、信托和遗产，非公开发行的受监管投资公司的某些费用(包括管理费)的扣除通常有很大限制。具体地说，这些被称为杂项分项扣除的支出，只有在其超过该股东在2025年后的纳税年度的调整后毛收入的2%，且在2026年前完全不能从总收入中扣除的情况下，个人才可扣除，不得为替代最低税额目的而扣除，并受守则对分项扣除的总体限制的限制。尽管我们认为我们目前被视为规范中定义的公开发行的受监管投资公司，但不能保证我们未来会被视为公开发行的受监管投资公司。

任何时候，管辖RICS的联邦所得税法或这些法律或法规的行政解释都可能被修改。这些新法律、法规或解释中的任何都可能追溯生效，并可能对我们或我们的股东的税收产生不利影响。因此，税收法律、法规或行政解释的变更或对其的任何修订可能会降低对我们股票的投资价值或我们投资的价值或转售潜力。

一般风险

我们无法控制的事件(包括公共卫生危机)可能会对我们的投资组合公司和我们的运营结果产生负面影响。

市场波动期已经发生，并可能继续发生，以应对我们无法控制的流行病或其他事件。这些类型的事件已经并可能继续对我们和我们的投资组合公司的经营业绩产生不利影响。例如，新冠肺炎疫情在包括美国在内的许多受影响司法管辖区造成了以下情况：(I)旅行限制和许多公司办公室、零售店以及制造设施和工厂的临时关闭，导致许多公司的业务严重中断，(Ii)借款人违约增加，(Iii)信贷市场波动，以及(Iv)政府官员为解决经济和市场问题而迅速采取的行动。除了对我们和我们的投资组合公司造成不利后果的这些事态发展外，Advisor的运营已经并可能继续受到不利影响，包括对其位于或暂时位于受影响国家/地区的人员或服务提供商实施隔离措施和旅行限制，或该等人员或服务提供商的任何相关健康问题。

由于新冠肺炎的潜在影响难以预测，新冠肺炎可能在多大程度上对我们和我们投资组合的公司运营业绩或任何潜在业务或供应链中断的持续时间产生负面影响也是不确定的。对我们运营结果的任何潜在影响在很大程度上将取决于未来的事态发展和可能出现的有关新冠肺炎疫情持续时间和严重程度的新信息，以及当局和其他实体为遏制新冠肺炎传播或应对其影响而采取的行动，所有这些都不是我们所能控制的。这些潜在影响虽然不确定，但可能会对我们和我们的投资组合公司的经营业绩产生不利影响。

我们目前正处于资本市场混乱和经济不确定的时期。

自2019年12月开始在全球爆发新冠肺炎以来，美国资本市场经历了极端的波动和混乱。资本市场的混乱扩大了无风险证券和高风险证券实现的收益率之间的利差，导致部分资本市场流动性不足。这些和未来的市场中断和/或流动性不足预计将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。不利的经济状况预计还会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。这些事件限制并可能继续限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并对我们的运营业绩以及我们债务和股权投资的公允价值产生重大负面影响。此外，虽然最近世界各地的政府刺激措施降低了金融市场的波动性，但随着此类措施的逐步取消，波动性可能会重新出现，而且此类刺激措施对财政政策和通胀的长期影响仍不得而知。

如果当前资本市场的混乱和不稳定持续很长一段时间，我们股权证券的投资者可能无法获得与历史水平一致的分配，或者我们的分配可能不会随着时间的推移而增长，我们的分配的一部分可能是资本回报。

我们支付与我们历史范围一致的分配或继续以现金(而不是普通股)全额支付分配的能力可能会受到本年度报告中描述的一个或多个风险因素(包括新冠肺炎疫情)的影响。如果我们作为一家业务发展公司不能满足1940年法案适用于我们的资产覆盖范围测试，或者如果我们违反了我们现有或未来信贷安排或其他杠杆下的某些契约，我们的分销能力也可能受到限制。如果我们宣布分配，如果更多的股东选择接受现金分配，而不是参与我们的股息再投资计划，我们可能会被迫出售部分投资，以支付现金分配付款。就我们向股东进行的包括资本回报的分配而言，分配的这一部分基本上构成了股东投资的回报。虽然此类资本返还可能不应纳税，但此类分配通常会降低股东在我们普通股中的基准，因此可能会增加该股东在未来出售该股票时的资本利得的纳税义务。资本分配的回报可能会导致股东确认出售我们普通股的资本收益，即使股东以低于原始收购价的价格出售其股票。

时不时地，全球资本市场可能会经历中断和不稳定的时期，这可能会延长，并可能对更广泛的金融和信贷市场产生实质性和不利的影响，对我们投资的估值产生负面影响，并减少我们获得的债务和股权资本。例如，2008年至2009年期间，全球资本市场不稳定导致债务资本市场流动性中断、金融服务部门大幅减记、广泛银团信贷市场的信用风险重新定价以及国内和国际主要金融机构倒闭。特别是，金融服务部门受到重大减记的负面影响，因为金融公司持有的资产价值下降，损害了它们的资本状况和放贷和投资能力。虽然市场状况已经从2008年和2009年的事件中恢复过来，但也有持续的波动期(例如，正在进行的COVID大流行)。例如，英国退出欧盟后，围绕英国和欧盟之间贸易协议谈判的持续不确定性，以及美国和其他国家在贸易政策、条约和关税等方面的不确定性，都造成了全球市场的混乱。不能保证未来市场状况不会恶化。

虽然我们的大部分投资不是公开交易的，但适用的会计准则要求我们在估值过程中假设我们的投资是在主要市场出售给市场参与者的(即使我们计划持有一项投资直至到期)，我们投资的市值或公平市值的减值，即使如果没有实现，也必须反映在我们适用期间的财务报表中，这可能导致我们在此期间的资产净值大幅减少。除了某些有限的例外，我们只有在根据1940年法案计算的资产覆盖率在借款后立即至少等于150%的情况下，才被允许借款金额或发行债务证券。在不利或动荡的市场条件下，股权资本也可能很难筹集因为，除了一些有限的例外情况外，作为BDC，我们通常不能在没有事先获得股东和我们的独立董事批准的情况下，以低于资产净值的价格发行普通股。如果我们无法以可接受的条件筹集资本或对现有债务进行再融资，那么我们对投资组合公司做出新承诺或为现有承诺提供资金的能力可能会受到限制。资本市场的重大变化还可能影响我们投资活动的速度以及涉及我们投资的流动性事件的可能性。因此，我们投资的非流动性可能会使我们很难在需要时出售此类投资以获得资本，因此，如果出于流动性目的而要求我们出售这些投资，我们可能会实现比我们记录的投资价值低得多的收益。

全球经济、政治和市场状况，包括美国信用评级的下调，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

当前的全球金融市场形势，以及美国和世界各地的各种社会和政治紧张局势(包括当前的乌克兰冲突)，可能会加剧市场波动性，可能会对美国和全球金融市场产生长期影响，并可能导致美国和世界经济的不确定性或恶化。评级机构下调美国政府主权信用评级或其认为的信誉的影响，以及潜在的政府停摆和围绕权力移交的不确定性可能会对美国和全球金融市场和经济状况产生不利影响。自2010年以来，几个欧盟国家一直面临预算问题，其中一些问题可能会对这些国家和其他欧盟国家的经济产生负面的长期影响。人们对欧元在国家层面的支持以及随之而来的欧洲经济和货币联盟成员国之间财政和工资政策的协调感到担忧。此外，俄罗斯和中国等外国的财政政策可能会对全球金融市场和美国金融市场产生严重影响。英国退出欧盟的决定(所谓的英国退欧)导致了全球金融市场的波动。2020年12月24日，欧盟和英国达成了一项贸易协定(TCA)，该协定在2020年12月31日结束的过渡期结束后临时适用，并于2021年5月1日正式生效，现在管辖英国和欧盟之间的关系。英国和欧盟之间关系的范围、性质和条款，TCA的效果和影响，以及英国退欧的实际和潜在后果，仍然存在不确定性。另外, 美国回购市场、美国高收益债券市场、中国股市和全球大宗商品市场的贸易战和波动可能会影响全球其他金融市场。此外，虽然最近世界各地的政府刺激措施降低了金融市场的波动性，但随着此类措施的逐步取消，波动性可能会重新出现，而且此类刺激措施对财政政策和通胀的长期影响仍不得而知。我们无法预测未来这些或类似事件对美国和全球经济和证券市场的影响，也无法预测对我们投资的影响。我们监控经济、政治和市场状况的发展，并寻求以与实现我们的投资目标一致的方式管理我们的投资，但不能保证我们会成功这样做。

美国的贸易政策、条约和关税已经发生了重大变化，未来可能还会有更多重大变化。这些和任何未来的事态发展，以及围绕贸易政策、条约和关税的持续不确定性，可能会对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响，并可能显著减少全球贸易，特别是受影响国家与美国之间的贸易。这些因素中的任何一个都可能抑制经济活动，限制我们的投资组合公司接触供应商或客户，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

经济制裁美国和其他司法管辖区的法律可能禁止我们及其附属公司与某些国家、个人和公司进行交易。

美国和其他司法管辖区的经济制裁法律可能禁止我们或我们的附属公司与某些国家、个人和公司进行交易。在美国，美国财政部外国资产控制办公室(Office Of Foreign Assets Control)负责管理和执行确立美国经济和贸易制裁的法律、行政命令和法规，其中包括禁止与某些非美国国家、地区、实体和个人进行交易和向其提供服务。这类制裁可能会严重限制或完全禁止某些司法管辖区的投资活动，如果我们、我们投资的投资组合公司或我们投资的其他发行人违反任何此类法律或法规，我们可能面临重大的法律和经济处罚。

《反海外腐败法》(Foreign Corrupt Practices Act，简称FCPA)和其他反腐败法律法规以及反抵制法规也可能适用于并限制我们的活动、我们的投资组合公司和其他发行人。如果发行人或我们违反任何此类法律或法规，发行人或我们可能面临重大的法律和金钱处罚。美国政府表示，它特别关注FCPA的执行，这可能会增加发行人或我们成为此类实际或威胁执行的对象的风险。此外，某些评论员建议，私人投资公司及其管理的基金可能面临更严格的审查和/或责任，涉及其基础投资组合公司的活动。因此，我们或我们证券投资的发行人违反《反海外腐败法》或其他适用法规可能会对我们产生重大不利影响。我们致力于遵守FCPA和其他反腐败法律法规，以及它所受的反抵制规定。因此，我们可能会受到不利影响，因为它不愿进行违反任何此类法律或法规的交易。

未来的经济衰退或衰退可能会损害我们的投资组合公司，并损害我们的经营业绩。

我们的许多投资组合公司可能会受到经济放缓或衰退的影响，在这些时期可能无法偿还我们的债务投资。因此，我们的不良资产可能会增加，我们投资组合的价值可能会在这些期间减少。不利的经济状况也可能降低任何担保我们债务投资的抵押品的价值。长期的经济衰退可能会进一步降低此类抵押品的价值，并导致我们投资组合的价值损失，以及我们的收入、净利润和净资产价值的下降。不利的经济条件还可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不按我们认为可以接受的条款向我们提供信贷。这些事件可能会阻止我们增加投资，损害我们的经营业绩。经济低迷或衰退还可能导致投资组合公司无法履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约，这可能会导致违约，并有可能导致贷款到期时间加快，其代表其义务抵押品的资产被取消抵押品赎回权，这可能会触发其他协议下的交叉违约，并危及我们投资组合公司根据我们持有的债务履行其义务的能力以及我们持有的任何股权证券的价值。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追回或与违约的投资组合公司谈判新条款。

石油和天然气价格持续低迷可能会对能源和电力行业以及我们投资组合中的能源相关投资产生负面影响。

石油和天然气的价格在历史上一直是不稳定的，而且可能会继续波动，但随着石油和天然气供需的相对较小的变化，它们的价格可能会出现较大的波动。石油和天然气价格长期低迷将对我们在能源和电力及相关公司的某些债务和股权投资的信用质量和表现产生不利影响。信用质量和业绩的下降反过来会对这些投资的公允价值产生负面影响，从而对我们的资产净值产生负面影响。如果石油和天然气价格长期低迷，我们在能源和电力以及相关行业的某些投资组合公司履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约的能力可能会受到不利影响，这反过来可能对它们的财务状况以及它们偿还债务和其他义务的能力产生负面影响。

我们目前没有受到任何实质性法律程序的影响，据我们所知，我们也没有受到任何针对我们的重大法律程序的威胁。在正常业务过程中，我们可能不时参与某些法律程序，包括与执行我们与投资组合公司签订的合同项下的权利有关的程序。虽然无法确切预测任何法律诉讼的结果，但我们预计这些诉讼不会对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。

第四项。

煤矿安全信息披露。

不适用。

我们的普通股自2014年4月16日起在纽约证券交易所上市。我们的普通股在2018年12月19日之前以股票代码FSIC？进行交易，自2018年12月20日以来一直以股票代码FSK？？进行交易。在2014年4月16日之前，我们的普通股没有公开市场。我们普通股的交易价格历来高于和低于每股资产净值。我们无法预测未来普通股的交易价格是在、高于还是低于我们的资产净值。请参阅风险因素？与投资我们的普通股相关的风险？我们普通股的交易价格可能低于资产净值。我们的普通股股票的交易价格可能低于资产净值。

截至2022年2月24日，我们的普通股有13,074 个记录持有人，其中不包括经纪人和其他机构代表股东以街头名义持有的普通股的受益所有者。

分配

根据适用的法律限制和我们董事会的单独决定权，我们打算按季度申报并定期支付现金分配。我们还可以根据董事会的决定，不时以现金或普通股的形式支付特别中期分派。未来分配给股东的时间和金额受适用的法律限制和我们董事会的全权决定。

下表反映了在截至 2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，我们在普通股上申报的每股现金分配：


	分布
截至12月31日的年度，	每股⁽¹⁾		金额
2019	$	3.04000	$	393
2020	$	2.56000	$	318
2021	$	2.47000	$	511

(1)	每股分派金额已追溯调整，以反映我们综合财务报表附注3所述的反向股票拆分。

有关我们的分销和分销再投资计划的其他信息，请参阅本年度报告Form 10-K中包含的项目7.管理层的讨论和运营财务状况和结果分析、RIC状况和分销情况以及我们合并财务报表的附注5。

股票回购计划

2021年9月股票回购计划

2020年11月，公司董事会批准了一项股票回购计划，该计划在2021年合并或2021年9月股票回购计划完成后于2021年9月生效。根据2021年9月的股票回购计划，该公司可以低于当时每股资产净值的价格在公开市场上回购最多100美元的已发行普通股。任何股份回购的时间、方式、价格和金额由本公司根据对经济和市场状况的评估、本公司的股票价格、适用的法律和法规要求以及其他因素确定。2021年9月的股票回购计划预计自生效之日起一年内有效，除非延期，或直至本公司董事会批准的总回购金额已用完，或该计划根据其条款以其他方式终止。2021年9月的股票回购计划不要求公司回购任何具体数量的股票，公司不能向股东保证将根据该计划回购任何股票。2021年9月的股票回购计划可随时暂停、延长、修改或终止。

于截至2021年12月31日止年度，本公司根据2021年9月股份购回计划，以每股平均价格(包括已支付佣金)21.44美元(合共21.44美元)回购586,902股普通股。

正如之前披露的那样，Advisor所有者的某些关联公司承诺向一个350美元的投资工具投资100美元，该投资工具可能会不时投资于本公司的股票。2021年9月，该投资工具根据交易法或2021年9月附属买家计划颁布的规则10b5-1和规则 10b-18与第三方经纪商签订了一份书面交易计划，以根据该计划的条款和条件促进购买我们普通股的股票。2021年9月的附属购买者计划允许购买价值高达100美元的普通股，但须受其中规定的限制。自公司董事会批准的总回购金额已支出后，2021年9月关联采购员计划即告结束。

2021年12月，该投资工具根据交易法颁布的规则10b5-1和规则10b-18，或2021年12月的附属买家计划，与第三方经纪商签订了一份书面交易计划，以便根据该计划的条款和条件购买我们普通股的股票。2021年12月的附属购买者计划允许购买价值高达70美元的我们普通股股票，但受其中规定的限制。

在截至2021年12月31日的年度内，2021年9月附属采购员计划和2021年12月附属采购员计划购买了4775,154股普通股，每股平均价格(包括支付的佣金)为21.36美元(总计102美元)。

下表提供了在截至2021年12月31日的季度期间，由公司或代表公司或任何关联购买者购买我们普通股的信息，这些信息符合根据《交易所法》颁布的第10b-18(A)(3)条规定。下表中的美元金额和相关注释以百万为单位显示，但不包括每股金额和每股金额。


期间	总数的股份购得		平均价格付费单位分享⁽¹⁾		总人数以下列方式购买的股份公开的一部分已宣布的计划或节目⁽²⁾		最大数量 (或近似美元价值) ，共还没有到5月份的股票在以下条件下购买计划或节目
2021年10月1日至2021年10月31日		641,151	$	22.45		641,151	$	172
2021年11月1日至2021年11月30日		1,680,781		21.46		1,680,781		136
2021年12月1日至2021年12月31日		2,451,050		20.80		2,451,050		155

		4,772,982	$	21.25		4,772,982

(1)	金额包括已支付的佣金。

(2)	包括根据2021年9月股票回购计划、2021年9月附属购买者计划和2021年12月附属购买者计划支付的金额。

股票表现图表

本绩效图表不应被视为就交易法第18节的目的向美国证券交易委员会提交征集材料或以其他方式承担该节项下的责任，也不应被视为通过引用被纳入FS KKR Capital Corp.根据证券法提交的任何文件中。

下图显示了从2014年4月16日(我们的普通股在纽约证券交易所开始交易之日)到2021年12月31日，我们的普通股、标准普尔500指数、罗素2000金融服务指数和MVIS美国业务发展公司指数的累计总回报的比较。该图表假设在2014年4月16日市场收盘时向我们的普通股、标准普尔500指数、罗素2000金融服务指数和MVIS美国业务发展公司指数投资了100美元，基于历史股价，并假设所有股息或分配在各自的股息或分配支付日进行再投资，而不收取佣金。下图所反映的股价表现不一定代表未来的股价表现。

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此外，预期、相信、预期和意图等词语表示前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。本年度报告(Form 10-K)中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定因素。由于任何原因，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中暗示或表达的结果大不相同，包括第1A项中规定的那些因素。风险因素。可能导致实际结果大相径庭的因素包括：

•

经济的变化；

•

地缘政治风险；

我们以Form 10-K年度报告中包含的前瞻性陈述为基础，根据本Form 10-K年度报告日期提供的信息。除非联邦证券法另有要求，否则我们没有义务修改或更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。建议股东参考我们可能直接向股东作出的任何其他披露，或我们未来可能向美国证券交易委员会提交的报告，包括Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告以及Form 8-K的当前报告。本年度报告(Form 10-K)中包含的前瞻性陈述和预测不受修订后的1933年“证券法”第27A节或“证券法”和“交易法”第21E节提供的避风港保护。

概述

我们于2007年12月21日根据马里兰州的一般公司法注册成立，并于2009年1月2日正式开始投资业务。我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC 进行监管，并已选择接受美国联邦所得税的待遇，并打算每年获得该守则M分节下的RIC资格。

根据投资咨询协议，我们由顾问进行外部管理，并由我们的董事会监督，董事会中的大多数人都是独立的。

我们的投资目标是创造当前收入，并在较小程度上实现长期资本增值。我们寻求通过以下方式实现我们的投资目标：

•

利用顾问管理团队的经验和专业知识；

•

采取防御性投资方式，注重长期信用表现和本金保护；

•

主要关注广泛的美国私营公司的债务投资，包括中端市场公司，我们将这些公司定义为投资时年EBITDA在2500万美元至1亿美元之间的公司；

•

主要投资于现金流为正的老牌、稳定的企业；以及

•

保持严格的投资组合监控，试图预测并先发制人，预防我们投资组合内的负面信用事件，例如投资组合公司的破产、清算、解散、重组或破产事件。

我们通过主要投资于中端市场美国公司的债务来实现我们的投资目标，重点关注通过Advisor及其附属公司的网络发起的交易。我们将直接发起定义为本公司的投资顾问、子顾问或其关联公司协商了交易的条款而不仅仅是价格的任何投资，例如，可能包括协商财务契约、到期日或利率条款。这些直接发起的交易包括参与其他发起的交易其中可能有第三方参与，或银行充当少数人持股俱乐部的中间人，或类似的交易。这些直接来源包括由FB Income Advisor、GDFM或其附属公司发起的投资。

我们的投资组合主要包括对美国私营中端市场公司的优先担保贷款和第二留置权担保贷款的投资，其次是美国私营公司的次级贷款和某些基于资产的融资贷款。虽然我们预计我们的投资组合中不会有很大一部分由次级贷款构成，但我们可以投资的此类贷款的金额没有限制。我们可以通过场外市场的二级市场交易或直接从我们的目标公司购买贷款利息或进行其他债务投资，包括投资于优先担保债券，作为一级市场或直接发起的投资。关于我们的债务投资，我们有时可能会收到认股权证或期权等股权作为额外的对价。我们还可能以普通股或优先股或股权相关证券的形式购买或以其他方式收购权益，例如可转换或交换为普通股或其他股权或普通股或其他股权的现金价值的权利和认股权证，包括通过与财务赞助商共同投资或可能的投资重组。此外，我们投资组合的一部分可能包括公司债券、结构性产品、其他债务证券和衍生品，包括总回报。

掉期和信用违约掉期。随着市场状况的发展，顾问将寻求调整我们的投资重点。根据市场情况，我们可能会增加或减少对投资组合公司资本结构中较低的优先部分的风险敞口，或以其他方式进行机会性投资，例如贷款、债券或其他证券的市场价格反映的价值低于顾问的基本面分析所认为的担保价值。此类投资机会可能是由于市场普遍混乱、市场对特定公司或行业的误解失去了广大投资界的青睐而产生的，可能包括事件驱动型投资、锚定订单和结构性产品。

我们投资的优先担保贷款、第二留置权担保贷款和优先担保债券一般有三至七年的规定期限，我们进行的次级债务投资一般有长达十年的规定期限，但此类证券的预期平均寿命一般为三至四年。然而，我们可以投资于任何期限或期限的贷款和证券。我们的债务投资可能会被NRSRO评级，在这种情况下，我们的评级通常会低于投资级(穆迪评级低于Baa3或标普评级低于BBB-)。我们可以无限制地投资于任何评级的债务或其他证券，以及未经NRSRO评级的债务或其他证券。

收购FSKR

2021年6月16日，我们完成了2021年的合并。根据2020年合并协议，Merge Sub与FSKR合并并并入FSKR，FSKR继续作为尚存的公司及本公司的全资附属公司，或首次合并，此后FSKR立即与本公司合并并并入本公司，而本公司继续作为尚存的公司。根据2020年合并协议的条款，(I)FSKR每股已发行普通股转换为获得 0.9498股本公司普通股的权利。这一交换比率是根据本公司和FSKR截至2021年6月14日的每股收盘资产净值(即资产净值)分别为26.77美元和25.42美元确定的，以确保投资者将拥有的FSK股票的资产净值等于他们在FSKR持有的股票的资产净值。因此，该公司向前FSKR股东发行了总计约161,374,028股普通股。在2021年合并完成后，我们签订了投资咨询协议。

收入

我们财务业绩的主要衡量标准是经营净资产的净增长，包括净投资收入、投资净已实现损益、外币净已实现损益、投资未实现净增值或净折旧以及净未实现外币损益。净投资收入是我们的利息、股息、手续费和其他投资收入与我们的运营和其他费用之间的差额。投资净已实现损益是指处置有价证券投资所得收益与其摊销成本之间的差额，包括这些外币投资交易各自的外币已实现损益。外币净已实现损益是指可归因于外币波动的已实现损益部分。投资未实现净升值或净贬值是我们投资组合公允价值的净变化，包括这些外国计价投资各自的未实现外币损益。外币未实现净损益是指由于外币波动的影响，应收账款或应计项目价值的净变化。

我们主要以债务投资的利息收入形式产生收入。此外，我们的收入形式为非经常性承诺费、结算费、创建费、构造费或勤勉费、监控费、提供管理援助的费用、咨询费、预付费和绩效费用。我们还可以以股息和我们持有的股权或其他证券的其他分配形式获得收入。

费用

我们的主要运营费用包括支付投资咨询协议和管理协议项下的管理费和激励费以及其他费用，融资安排和其他债务的利息支出，以及我们运营所需的其他费用。管理和奖励费用补偿顾问在确定、评估、谈判、执行、监控和服务我们的投资方面所做的工作。

顾问负责监督我们的日常工作业务，包括提供总账会计、基金会计、法律服务、投资者关系、某些政府和监管事务活动以及其他行政服务。该顾问还执行或监督我们的公司运营和所需行政服务的绩效，包括负责我们需要维护的财务记录以及为我们的股东准备报告和提交给美国证券交易委员会的报告。此外，顾问还协助我们计算我们的资产净值，监督纳税申报表的准备和归档以及报告的打印和分发给我们的股东，并且一般监督我们费用的支付以及其他人向我们提供的行政和专业服务的绩效。

根据管理协议，我们向顾问报销执行与我们的管理和运营相关的服务所需的费用，包括代表顾问向我们提供行政服务的FS Investments和KKR Credit的某些人员的薪酬和相关费用中顾问应分摊的部分。吾等将不少于每季度向Advisor偿还其履行其义务及根据管理协议提供人员及设施所招致的所有成本及开支。顾问根据总资产、收入、时间分配和/或其他合理指标等因素向我们分配此类服务的成本。我们的董事会审查了决定如何向我们分配费用的方法，以及在我们和顾问的某些关联公司之间分配管理费用的建议。然后，我们的董事会根据此类服务的广度、深度和质量与我们从已知的第三方服务提供商获得类似服务的估计成本进行比较，评估此类报销分配给我们的费用是否合理。此外，我们的董事会还考虑是否有任何一家第三方服务提供商能够以同等的成本和质量提供所有此类服务。最后，我们的董事会将支付给顾问的此类服务的总金额(占我们净资产的百分比)与其他可比BDC报告的相同比率进行了比较。

我们承担运营和交易的所有其他费用，包括(但不限于)与有关的费用和开支：

•

与发行我们的证券有关的公司和组织费用，受投资咨询协议中所列限制的限制；

•

计算我们资产净值的成本，包括任何第三方定价或估值服务的成本；

•

出售和回购本公司普通股和其他证券的成本；

•

投资咨询费；

•

支付给第三方的与进行投资和评估投资有关或相关的费用，包括与对预期投资进行尽职调查审查相关的费用和开支；

•

我们的债务或相关债务的利息支付；

•

转让代理费和托管费；

•

研究和市场数据(包括新闻和报价设备和服务，以及包含在获取此类研究和市场数据的成本中的任何计算机硬件和连接硬件(例如，电话和光纤线路))；

•

与营销活动相关的费用和开支；

•

联邦和州注册费；

•

联邦、州和地方税；

•

非执行主管身份的董事为我们或顾问服务的费用和开支；

•

委托书、股东报告、通知和其他文件的费用；

•

忠诚度保证金、董事和高级管理人员/失误和遗漏责任保险以及其他保险费；

•

打印、邮寄、长途电话和员工等直接成本；

•

与会计、公司治理、政府和监管事务活动相关的费用和开支，独立审计和外部法律费用；

•

与我们根据1940年法案以及适用的联邦和州证券法承担的报告和合规义务相关的成本，包括遵守萨班斯-奥克斯利法案；

•

我们投资的经纪佣金；以及

•

顾问或我们与管理我们的业务相关产生的所有其他费用，包括顾问为我们提供行政服务而产生的费用和顾问支付的行政人员，只要他们不是顾问或其任何关联公司的控制人，受投资咨询协议和管理协议中包括的限制的限制。

此外，我们还与道富银行和信托公司签订了合同，提供各种会计和行政服务，包括但不限于准备供顾问审查的初步财务信息、准备和监控费用预算、维护会计和公司账簿和记录、处理我们提供的贸易信息以及执行有关RIC合规性的测试。

新冠肺炎发展动态

新冠肺炎疫情的迅速蔓延及其对美国和全球经济的相关影响已经并可能继续对我们投资组合中的一些公司的业务运营产生负面影响。目前，我们无法完全预测新冠肺炎及其变体对我们的业务或我们投资组合公司的业务的持续影响、持续时间或规模，也无法完全预测它将在多大程度上对我们投资组合公司的运营业绩或财务状况产生负面影响或我们自己的运营业绩或财务状况。我们预计，在可预见的未来，我们投资组合中的某些公司可能会继续经历经济困境，如果受到长期经济困境的影响，可能会严重限制业务运营。这些发展可能会导致我们的投资价值缩水。

新冠肺炎已经对我们的投资收益产生了不利影响，我们预计这种不利影响可能还会持续一段时间。这些不利影响可能需要我们重组某些投资，这可能导致我们的投资收入进一步减少或投资减值。此外，资本市场的中断导致某些市场领域流动性不足。这些市场混乱和流动性不足可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。新冠肺炎及其变种造成的不利经济条件也会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会。这些事件限制了我们的投资来源，也对我们的经营业绩产生了实质性的负面影响。

我们将继续密切关注新冠肺炎疫情对我们的业务和我们投资组合公司业务的影响。由于新冠肺炎疫情的全部影响目前尚不清楚，我们无法估计新冠肺炎及其变种对我们未来财务状况、运营业绩或现金流的影响。然而，我们预计这可能会继续对我们的业务和我们投资组合中某些公司的财务状况产生负面影响。

截至2021年12月31日和2020年的有价证券投资活动

总投资组合活动

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中有关我们证券投资活动的某些精选信息。


	截至年底的年度
净投资活动	十二月三十一日， 2021			十二月三十一日， 2020
购买⁽¹⁾	$	13,826		$	2,336
销售和还款		(5,575	)		(2,301	)

净投资组合活动	$	8,251		$	35


	截至年底的年度
	2021年12月31日										2020年12月31日
按资产类别划分的新投资活动⁽¹⁾	购买		百分比			销售和还款		百分比			购买		百分比			销售和还款		百分比
优先担保贷款--第一留置权	$	9,713		71	%	$	3,704		66	%	$	1,464		63	%	$	1,624		71	%
优先担保贷款--第二留置权		1,400		10	%		833		15	%		99		4	%		275		12	%
其他高级担保债务		95		1	%		52		1	%		3		0	%		35		1	%
次级债		46		0	%		99		2	%		25		1	%		167		7	%
基于资产的金融		1,541		11	%		462		8	%		426		18	%		181		8	%
信贷机会合作伙伴合资公司，有限责任公司		587		4	%		—		—			319		14	%		—		—
股权/其他		444		3	%		425		8	%		—		—			19		1	%

总计	$	13,826		100	%	$	5,575		100	%	$	2,336		100	%	$	2,301		100	%

(1)	截至2021年12月31日的年度购买和新投资包括与2021年合并相关的成本为7227美元的投资。


	2021年12月31日							2020年12月31日
	摊销成本⁽¹⁾		公平价值		百分比投资组合的			摊销成本⁽¹⁾		公平价值		百分比投资组合的
优先担保贷款--第一留置权	$	9,695	$	9,765		60.7	%	$	3,597	$	3,449		50.9	%
优先担保贷款--第二留置权		1,564		1,557		9.7	%		1,035		880		13.0	%
其他高级担保债务		149		120		0.7	%		127		86		1.3	%
次级债		188		111		0.7	%		243		171		2.5	%
基于资产的金融		2,132		2,245		13.9	%		1,025		951		14.0	%
信贷机会合作伙伴合资公司，有限责任公司		1,397		1,396		8.7	%		810		713		10.5	%
股权/其他		932		907		5.6	%		616		530		7.8	%

总计	$	16,057	$	16,101		100.0	%	$	7,453	$	6,780		100.0	%

(1)	摊销成本是指根据投资溢价摊销和/或增加的折扣(视情况而定)调整的原始成本。

下表提供了有关截至2021年12月31日和2020年12月31日我们的投资组合构成的某些精选信息：


	2021年12月31日			2020年12月31日
投资组合公司的数量		189			164
浮动利率债务投资百分比(基于公允价值)⁽¹⁾⁽²⁾		69.7	%		63.5	%
固定利率债务投资百分比(基于公允价值 )⁽¹⁾⁽²⁾		10.2	%		9.0	%
其他创收投资的百分比(以公允价值为基础)⁽³⁾		13.1	%		16.9	%
非收益性投资的百分比(以公允价值为基础)⁽²⁾		5.1	%		8.1	%
非应计投资的百分比(基于公允价值)		1.9	%		2.5	%
应计债务投资的加权平均年收益率⁽²⁾⁽⁴⁾		9.2	%		8.8	%
所有债务投资的加权平均年收益率⁽⁵⁾		8.7	%		7.9	%

(1)	？债务投资是指支付或预期支付规定利率、规定股息率或其他类似规定回报的投资。

(2)	不包括非权责发生状态的投资。

(3)	？其他创收投资是指在持续的基础上向公司支付或预期支付利息、股息或其他收入，但没有规定的利率、规定的股息率或其他类似的规定回报的投资。

(4)	应计债务投资的加权平均年收益率的计算方法为：(A)每项应计债务投资的规定的年利率、股息率或其他类似的规定回报乘以其票面金额(经调整为美元)，以及在必要时应计的任何部分收入(如有必要)，再加上(B)每项应计债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销；除以(Ii)每项应计债务投资的总摊销成本；(B)每项应计债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销额；除以(Ii)每项应计债务投资的总摊销成本。

(5)	所有债务投资的加权平均年收益率的计算公式为：(A)每项债务投资的规定的年利率、股息率或其他类似的规定回报乘以其票面金额(经调整为美元)，以及在必要时应计的任何部分收入，截至适用报告期末期末的总和，加上(B)每项债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销；除以(Ii)每项债务投资的总摊销成本，该成本包括在适用的报告期末；(B)每项债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销；除以(Ii)包括在适用报告期末的债务投资的总摊余成本。

截至2021年12月31日的年度，我们基于资产净值的总回报率为18.47%，基于市值的总回报率为41.45%。截至2020年12月31日止年度，我们以资产净值计算的总回报率为(9.69%)，以市值计算的总回报率为(19.73%)。有关按资产净值计算总回报及按市值计算总回报的资料，请参阅本公司经审核综合财务报表附注12所载的表附注8及9。

我们将直接发起定义为顾问或其附属公司在价格之外协商交易条款的任何投资，例如，可能包括协商财务契约、到期日或利率条款。这些直接发起包括参与可能涉及第三方的其他发起交易，或作为少数人持股俱乐部的中介的银行，或类似交易。下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日有关我们的直接来源的某些精选信息：


投资组合中持有的所有直接来源的特征	2021年12月31日			2020年12月31日
投资组合公司的数量		167			135
非应计投资的百分比		1.9	%		2.6	%
直接发起的总成本	$	15,341.3		$	7,048.4
直接来源公允价值总额	$	15,433.3		$	6,447.3
总投资的百分比，按公允价值计算		95.9	%		95.1	%
应计债务投资的加权平均年收益率⁽¹⁾		8.9	%		8.7	%
所有债务的加权平均年收益率投资⁽²⁾		8.5	%		7.8	%

(1)	应计债务投资的加权平均年收益率的计算方法为：(A)每项应计债务投资的规定的年利率、股息率或其他类似的规定回报乘以其票面金额(经调整为美元)，以及在必要时应计的任何部分收入(如有必要)，再加上(B)每项应计债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销；除以(Ii)每项应计债务投资的总摊销成本；(B)每项应计债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销额；除以(Ii)每项应计债务投资的总摊销成本。不包括非应计项目的债务投资。

(2)	所有债务投资的加权平均年收益率的计算公式为：(A)每项债务投资的规定的年利率、股息率或其他类似的规定回报乘以其票面金额(经调整为美元)，以及在必要时应计的任何部分收入，截至适用报告期末期末的总和，加上(B)每项债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销；除以(Ii)每项债务投资的总摊销成本，该成本包括在适用的报告期末；(B)每项债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销；除以(Ii)包括在适用报告期末的债务投资的总摊余成本。


	2021年12月31日					2020年12月31日
行业分类	公平价值		百分比投资组合			公平价值		百分比投资组合
汽车及零部件	$	89		0.5	%	$	104		1.5	%
银行		15		0.1	%		14		0.2	%
资本品		2,281		14.2	%		799		11.8	%
商业及专业服务		1,615		10.0	%		564		8.3	%
耐用消费品和服装		551		3.4	%		385		5.7	%
消费者服务		393		2.4	%		145		2.1	%
信贷机会合作伙伴合资公司，有限责任公司		1,396		8.7	%		713		10.5	%
多元化的金融机构		672		4.2	%		467		6.9	%
能量		241		1.5	%		107		1.6	%
食品与主食零售业		296		1.8	%		221		3.3	%
食品、饮料和烟草		256		1.6	%		106		1.6	%
医疗设备和服务		1,613		10.0	%		604		8.9	%
家居用品和个人用品		227		1.4	%		190		2.8	%
保险		898		5.6	%		208		3.1	%
材料		211		1.3	%		147		2.2	%
媒体与娱乐		720		4.5	%		36		0.5	%
制药、生物技术和生命科学		235		1.5	%		34		0.5	%
房地产		876		5.4	%		555		8.2	%
零售		288		1.8	%		344		5.1	%
软件及服务		2,698		16.8	%		770		11.3	%
技术硬件与设备		42		0.3	%		15		0.2	%
电信服务		128		0.8	%		71		1.0	%
交通运输		360		2.2	%		181		2.7	%

总计	$	16,101		100.0	%	$	6,780		100.0	%

投资组合资产质量

除了各种风险管理和监控工具外，Advisor还使用投资评级系统来表征和监控我们投资组合中每项投资的预期回报水平。该顾问使用的投资评级等级为1到4。以下是与每个投资评级相关的条件的说明：


投资额定值		摘要说明
1		执行投资？通常按照计划执行，并且不担心投资组合公司的业绩或满足契约要求的能力。

2		执行投资并不担心利息的偿还和我们的成本基础，但公司最近在该行业的表现或趋势需要更密切的监测。

3		表现不佳的投资弥补了一些可能的利息或股息损失，但仍期待着正的投资回报。

4		表现不佳的投资引发了对本金或利息可回收性的担忧。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021					2020					2019
	金额		百分比总收入			金额		百分比总收入			金额		百分比总收入
利息收入	$	687		63.6	%	$	444		69.5	%	$	610		78.3	%
实物支付利息收入		107		9.9	%		66		10.3	%		60		7.7	%
手续费收入		91		8.4	%		33		5.2	%		42		5.4	%
股息收入		196		18.1	%		96		15.0	%		67		8.6	%

总投资收益⁽¹⁾	$	1,081		100.0	%	$	639		100.0	%	$	779		100.0	%

(1)	这些收入分别为截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的现金收入915美元、563美元和705美元，以及与增加折扣和PIK利息有关的非现金部分166美元、76美元和74美元。与此类非现金收入相关的现金流在确认此类收入后的若干报告期或年度内可能不会出现。

我们获得的利息收入水平通常与创收投资余额乘以我们投资的加权平均收益率。手续费收入是以交易为基础的，通常包括预付费和结构费。因此，手续费收入通常取决于新的直接发起投资以及现有投资组合公司发生的导致此类费用的事件。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度利息收入增加主要归因于2021年合并带来的资产增加。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度手续费收入增加主要归因于本期因增加投资和偿还活动而收到的结构性费用和预付款费用。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的股息收入有所增加，这主要归因于我们在Credit Opportunities Partners JV，LLC的投资增加了股息，以及在截至2021年12月31日的年度内，我们的一项股权投资的一次性股息为20美元。

与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度投资收入减少主要原因是偿还高收益资产以低收益资产取代、LIBOR下降对我们的浮息投资的影响以及我们在截至2020年12月31日的年度内对Credit Opportunities Partners JV，LLC的投资增加。这些因素中的每一个都受到当前新冠肺炎大流行的影响。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
管理费	$	173		$	106		$	115
附属收入奖励费		77			—			57
行政服务费		12			7			9
会计费和行政费		3			2			2
利息支出		231			170			170
其他费用		19			13			9

总运营费用	$	515		$	298		$	362
免收奖励费		(30	)		—			—

税前营业费用净额		485			298			362
消费税		12			10			7

净费用总额，包括消费税	$	497		$	308		$	369

下表反映了选定的费用比率(占截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度平均净资产的百分比)：
	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
营业费用和消费税占平均净资产的比率		9.35	%		9.71	%		9.09	%
减免奖励费用与平均净资产的比率 ⁽¹⁾		(0.53	)%		—			—

净营业费用与平均净资产之比		8.82	%		9.71	%		9.09	%
奖励费用、利息支出和消费税占平均净资产的比率⁽¹⁾		5.15	%		5.67	%		5.77	%

净营业费用(不包括某些费用)与平均净资产的比率		3.67	%		4.04	%		3.32	%

(1)	可以对比率数据进行四舍五入，以重新计算净运营费用(不包括某些费用)与平均净资产的期末比率。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度支出增加，主要原因是2021年合并的资产基础较高导致管理费增加，根据2021年合并后的投资咨询协议条款增加的附属收入激励费，以及2021年合并导致的未偿债务增加导致的利息支出增加。

激励费和利息支出等可能会增加或降低我们相对于比较期间的费用比率，具体取决于投资组合业绩、我们融资安排下未偿还金额的变化以及基准利率(如LIBOR)等因素。

净投资收益

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，我们的净投资收入分别为584美元(每股2.76美元)、331美元(每股2.66美元)和410美元(每股3.16美元)。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的净投资收益有所增加主要归因于上文讨论的截至2021年12月31日的年度投资收益增加。与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度净投资收益减少可归因于上文讨论的投资收益下降。

(1)	在截至2021年12月31日的年度内，我们出售了投资并收到本金偿还，分别为2258美元和3317美元；在截至2020年12月31日的年度内，我们出售了投资并收到了1232美元和1,069美元的本金偿还；在截至2019年12月31日的年度内，我们出售了投资并收到了1,252美元和1,602美元的本金偿还。

清偿债务造成的已实现损失

在截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们分别录得债务清偿净已实现亏损3美元、0美元和 0美元。有关更多信息，请参阅本年度报告Form 10-K中包含的合并财务报表的附注9。

未实现升值(折旧)净变化

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，我们的投资、金融工具未实现升值(折旧)和外币未实现收益(亏损)的净变化如下：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020			2019
投资未实现增值(折旧)净变化	$	728	$	(221	)	$	(83	)
掉期合约未实现升值(折旧)净变化		—		—			16
外币远期合约未实现升值(贬值)净变化		12		(3	)		(2	)
外币未实现损益净变动		30		(16	)		(17	)

未实现升值(折旧)净变化总额	$	770	$	(240	)	$	(86	)

在截至2021年12月31日的一年中，我们投资的未实现增值(折旧)净变化主要是由与2021年合并相关的合并会计产生的628美元的增值推动的。在截至2020年12月31日的一年中，我们投资的未实现升值(折旧)净变化主要是由于与新冠肺炎疫情相关的不确定性导致整个投资组合按市值计价下降所致。在截至2019年12月31日的年度内，我们投资的未实现升值(折旧)净变化主要是由某些债务投资按市值计算的下降推动的。

运营净资产净增(减)

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，运营导致的净资产净增加(减少)分别为1,515美元(每股7.16美元)、405美元(每股3.26美元)和246美元(每股1.90美元)。

本运营结果部分应与上面的新冠肺炎开发结合阅读。

财务状况、流动性与资本来源

概述

截至2021年12月31日，我们有377美元的现金和外币，我们或我们的全资融资子公司在托管账户中持有，根据我们的融资安排，我们有1,609美元的借款，受借款基数和其他限制的限制。截至2021年12月31日，我们还拥有广泛的银团投资和机会主义投资，可以出售以创造额外的流动性。截至2021年12月31日，我们有无资金的债务投资，无资金承诺总额为1,724.1美元，无资金的股权/其他承诺为576.9美元，无资金承诺的COPJV为350.2美元。我们手头有足够的现金、可用的借款和流动证券，以便在需要时为此类无资金支持的承诺提供资金。

目前，我们主要通过手续费、利息和从投资中赚取的股息以及本金偿还和出售投资所得的现金流来产生现金。为了提高我们的回报，我们还在市场条件允许的情况下，由顾问自行决定使用杠杆，但在任何情况下，使用的杠杆都不会超过1940年法案允许的最高额度。在2019年6月14日之前，根据1940年法案，我们被允许借款，根据1940年法案计算，我们的资产覆盖率在借款后至少为 200%。自2019年6月15日起，我们适用于高级证券的资产覆盖要求从200%降至150%。截至2021年12月31日，我们发行的高级证券的未偿还总额为92亿美元。截至2021年12月31日，我们的资产覆盖率为184%。见？？融资安排？

在投资于投资组合公司的证券之前，我们将从我们的投资中获得的手续费、利息和股息以及本金偿还和销售我们投资的收益主要投资于现金、现金等价物，包括货币市场基金、美国政府证券、回购协议和高质量债务工具，自投资之日起一年或更短时间内到期，这与我们当选BDC和我们被选为RIC纳税一致。

？本财务状况、流动性和资本资源部分应与上面的新冠肺炎发展一并阅读。

融资安排

以下表提供了截至2021年12月31日我们未完成的融资安排的汇总信息：


	截至2021年12月31日
布置	安排类型	费率	金额杰出的			金额可用			到期日
漫步者信贷安排⁽²⁾⁽⁹⁾	循环信贷安排	SOFR+2.15%⁽¹⁾	$	150		$	50		2025年11月22日
Burholme Prime Brokerage 设施⁽²⁾⁽⁹⁾	大宗经纪设施	L+1.25%⁽¹⁾		—			—		June 28, 2022
CCT东京融资信贷安排⁽²⁾	循环信贷安排	L+1.75%-2.00%⁽¹⁾⁽³⁾		300			—		2025年1月2日
达比溪信贷安排⁽²⁾⁽⁹⁾	循环信贷安排	L+1.85%⁽¹⁾		250			—		2025年2月26日
邓拉普信贷安排⁽²⁾⁽⁹⁾	循环信贷安排	L+1.85%⁽¹⁾		485			15		2025年2月26日
Meadowbrook Run Credit 设施⁽²⁾⁽⁹⁾	循环信贷安排	SOFR+2.05%⁽¹⁾		300			—		2024年11月22日
优先担保循环信贷贷款⁽²⁾	循环信贷安排	L+1.75%-2.00%⁽¹⁾⁽⁴⁾ SONIA+0.0326%⁽¹⁾⁽⁴⁾		2,647	⁽⁵⁾		1,544	⁽⁶⁾	2025年12月23日
4.750% Notes due 2022⁽⁷⁾	无担保票据	4.75%		450			—		May 15, 2022
4.625% Notes due 2024⁽⁷⁾	无担保票据	4.63%		400			—		July 15, 2024
1.650% Notes due 2024⁽⁷⁾	无担保票据	1.65%		500			—		2024年10月12日
4.125% Notes due 2025⁽⁷⁾	无担保票据	4.13%		470			—		2025年2月1日
4.250% Notes due 2025⁽⁷⁾⁽⁹⁾	无担保票据	4.25%		475			—		2025年2月14日
8.625% Notes due 2025⁽⁷⁾	无担保票据	8.63%		250			—		May 15, 2025
3.400% Notes due 2026⁽⁷⁾	无担保票据	3.40%		1,000			—		2026年1月15日
2.625% Notes due 2027⁽⁷⁾	无担保票据	2.63%		400			—		2027年1月15日
3.125% Notes due 2028⁽⁷⁾	无担保票据	3.13%		750			—		2028年10月12日
2019-1 备注⁽²⁾⁽⁸⁾	抵押贷款债券	L+1.85%-3.01%⁽¹⁾		352			—		2031年1月15日

总计			$	9,179		$	1,609

(1)	基准利率下限为0%。

(2)	该贷款项下的未偿还账面金额接近其公允价值。

(3)	基准利率的利差是根据贷款项下的未偿还金额确定的。

(4)	基准利率的利差是参考借款基数的价值与本公司若干未偿债务总额的比率来确定的。

(5)	金额包括欧元、加元、英镑和澳元借款。截至2021年12月31日，欧元余额为260澳元，已按1.00澳元至1.14美元的汇率兑换成美元，以反映总额

未偿还金额(美元)。截至2021年12月31日，加元余额40加元已折算为美元，汇率为1.00加元至0.79美元，以反映以美元计算的未偿还总额。截至2021年12月31日，GB 130的未偿还英镑余额已按GB 1.00至1.35美元的汇率转换为美元，以反映以美元美元计算的未偿还总额。截至2021年12月31日，未偿还的澳元余额116澳元已按1.00澳元至0.73美元的汇率兑换成美元，以反映未偿还的美元总额。

(6)	高级担保循环信贷安排下可供借款的金额将被任何根据高级担保循环信贷安排签发的备用信用证减去。截至2021年12月31日，已经签发了9美元的此类信用证。

(7)	截至2021年12月31日，4.750%票据、4.625%票据、1.650%票据、 4.125%票据、4.250%票据、8.625%票据、3.400%票据、2.625%票据和3.125%票据的公允价值分别约为455美元、421美元、491美元、492美元、497美元、276美元、1,016美元、395美元和3.125美元。这些估值被视为公允价值层次结构中的二级估值。

(8)	截至2021年12月31日，有281.4美元的A-1R 类票据的未偿还利率为L+1.85%，20.5亿美元的A-2R类票据的未偿还利率为L+2.25%，32.4亿美元的B-1R类票据的未偿还利率为L+2.60%，以及17.4亿美元的B-2R类票据的未偿还利率为3.011%。

(9)	截至2021年6月16日，本公司承担了FSKR在其票据和信贷融资项下的所有义务，FSKR的全资特殊目的融资子公司均因2021年合并的完成而成为本公司的全资特殊目的融资子公司。

有关我们的融资安排的更多信息，请参阅本公司合并财务报表的附注9。

RIC的现状和分布

我们已选择根据《守则》M分节作为RIC征税。为了有资格享受RIC税收待遇，除其他事项外，我们必须在每个纳税年度分配至少等于我们投资公司应纳税所得额的90% ，而不考虑对已支付分配的任何扣除。只要在纳税年度结束后的第九个月15日或该纳税年度(包括延期)的纳税申报单到期日之前申报分配，在本纳税年度后12个月内支付的分配可以结转到上一个纳税年度，以确定该纳税年度支付的分配。包括延期在内的分配可以在本纳税年度后12个月内结转到上一个纳税年度，以确定在该纳税年度支付的分配。我们打算在每个纳税年度向我们的股东进行足够的分配，以获得并保持我们的RIC纳税地位。我们还须对某些未分配收入缴纳4%的不可抵扣的联邦消费税，除非我们及时向股东分配通常至少等于(1)该日历年度普通净收入的98%(考虑到某些延期和选择)，(2)资本收益净收入的98.2%，即资本收益超过资本损失的部分，或资本收益净收入的总和(经某些普通亏损调整)的金额，否则我们必须缴纳4%的不可抵扣的联邦消费税，除非我们及时向股东分配至少等于(1)该日历年普通净收入的98%(考虑到某些延期和选择)，(2)资本利得净收入的98.2%，即资本利得超过资本损失的部分，或资本利得净收入(经某些普通亏损调整)之和包括(1)截至该历年10月31日的一年期间，以及(3)前几年未分配且未缴纳美国联邦所得税的任何普通净收入和资本利得净收入。我们在任何日历年的10月、11月或12月申报的任何分配，在该月的指定日期支付给登记在册的股东，并在下一个日历年的1月实际支付，将被视为已由我们支付，并已由我们的股东收到。, 在宣布分发的日历年的12月31日。我们不能保证我们将取得允许我们支付任何现金分配的结果。如果我们发行优先证券，如果这样做会导致我们无法维持1940法案规定的资产覆盖率，或者如果分发受到我们任何借款条款的限制，我们将被禁止进行分发。

在适用法律限制和董事会全权决定的情况下，我们打算按季度授权、申报和支付定期的现金分配。我们将使用记录和申报日期计算每个股东在该期间的具体分派金额，每个股东的分派将从向该股东发行普通股的日期开始累计。有时，我们还可以根据董事会的决定，以现金或普通股的形式支付特别中期分派。

在某些时期，我们的分配可能会超过我们的收入。因此，我们进行的部分分配可能代表资本回报。资本回报通常是股东投资的回报，而不是从我们的投资活动中获得的收益或收益的回报。每年，我们都会向我们的股东邮寄一份1099-DIV表格中的声明，说明分发的来源。在截至2021年12月31日、2020年或2019年12月31日的纳税年度内支付的分配没有任何部分代表资本返还。

我们的财务报表是根据公认会计准则编制的，这要求我们做出估计和假设，即会影响财务报表日期的资产和负债报告金额以及报告期内报告的收入和费用金额。管理层利用现有信息，包括我们过去的历史、行业标准和当前经济环境等因素，形成估计和判断，并充分考虑重要性。实际结果可能与这些估计不同。此外，其他公司可能使用不同的估计，这可能会影响我们的运营结果与类似业务公司的可比性。了解我们的会计政策以及我们在应用这些政策时使用管理判断和估计的程度对于理解我们的财务报表是不可或缺的。我们在合并财务报表中的附注2.重要会计政策摘要中描述了我们最重要的会计政策。关键的会计政策是那些需要应用管理层最困难、最主观或最复杂的判断的政策，通常是因为需要对本质上不确定且可能在后续期间发生变化的事项的影响做出估计。我们会持续评估我们的政策所要求的关键会计估计和判断，并根据不断变化的情况进行必要的更新。我们已经确定我们的会计政策之一，组合投资的估值，特别是第三级投资的估值是至关重要的，因为它涉及到对高度复杂和内在不确定事项的重大判断和假设。, 使用合理的不同的估计和假设可能会对我们报告的运营结果或财务状况产生实质性影响。在执行我们的运营计划时，我们将在未来财务报表的附注中描述除以下讨论的政策之外的其他关键会计政策。

证券组合投资的价值评估

我们每季度确定投资组合的资产净值。证券按本公司董事会诚意确定的公允价值进行估值。根据这一决定，顾问向我们的董事会提供基于相关投入的投资组合公司估值，包括但不限于指示性交易商报价、类似证券的价值、最近投资组合公司的财务报表和预测，以及由独立第三方估值服务机构编制的估值。

财务会计准则委员会发布的ASC主题820澄清了公允价值的定义，并要求公司在首次确认后扩大使用公允价值计量中期和年度资产和负债的披露范围。ASC主题820将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中从出售资产中获得的价格或为转移负债而支付的价格。ASC主题820还建立了一个三级公允价值层次结构，该层次结构对计量公允价值时使用的输入进行了优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场的报价；级别2，包括输入，如活跃市场中类似证券的报价，以及在市场几乎没有活动的情况下相同证券的报价；以及级别3，定义为不可观察的输入，其市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。

公允价值的确定涉及主观判断和估计。因此，我们合并财务报表的附注提及有关该等估值的可能影响及该等估值的任何变化对我们的合并财务报表可能产生的影响的不确定性。在确定公允价值时，我们的董事会可以使用任何经批准的独立第三方定价或估值服务。然而，我们的董事会不需要根据任何单一来源提供的估值来确定公允价值，并可以使用任何相关数据，包括从顾问或任何经批准的独立第三方估值或定价服务机构获得的信息，这些信息是我们的董事会认为在这种情况下在确定公允价值时是可靠的。以下是顾问、任何经批准的独立第三方评估服务机构和我们的董事会在确定我们投资的公允价值时可能考虑的因素的说明。

固定收益投资(如贷款和债务证券)的估值取决于多个因素，包括同类证券的现行利率、未来利率的预期波动、赎回特征、看跌期权特征和债务的其他相关条款。对于没有现成市场价格的投资，我们可能会将这些因素纳入贴现现金流模型，以得出公允价值。可能会考虑的其他因素包括借款人充分偿还债务的能力、借款人相对于其未偿债务面值的公平市场价值以及为我们的债务投资提供担保的抵押品的质量。

顾问、任何经批准的独立第三方估值服务机构和我们的董事会在确定公允价值时也可能会考虑非公开合并和收购统计数据、由于流动性不足和其他因素而折现的公开交易倍数、第三方投资所隐含的估值或行业惯例。顾问、任何经批准的独立第三方估值服务机构和我们的董事会也可以考虑投资组合公司的规模和范围及其具体的优势和劣势，并可能在适当的情况下应用折扣或溢价，原因是投资组合公司的财务风险较高(或较低)和/或投资组合公司相对于可比公司的规模较小，以及其他因素，如

我们的董事会在咨询顾问和任何经批准的独立第三方评估服务(如果适用)后，可能认为与评估公允价值相关。一般来说，我们所持上市公司股权的价值是基于最近的公开市场收盘价，这些股票的市场报价是现成的。带有一定销售限制的投资组合证券的估值通常比证券的公开市场价值低。

当吾等收到与债务证券投资相关的象征性或无额外成本的认股权证或其他股本证券时，投资的成本基准将在债务证券与在发起时收到的任何此等认股权证或其他股本证券之间分配。我们的董事会随后以其公允价值对收到的这些权证或其他股权证券进行估值。

我们投资的公允价值是由我们的董事会真诚确定的。我们的董事会负责根据我们的估值政策和一贯应用的估值流程，以公允价值对我们的投资组合进行估值。我们的董事会已经授权日常工作我们有责任向顾问执行我们的估值政策，并已授权顾问使用我们董事会批准的独立第三方估值和定价服务。评估委员会负责监督顾问对评估过程的实施。

有关我们财务工具公允价值的更多信息，请参阅本公司合并财务报表附注8。

合并会计

2021年6月16日，我们完成了2021年的合并。根据2020年合并协议，Merge Sub与FSKR合并并并入FSKR，FSKR继续作为尚存的公司及本公司的全资附属公司，或首次合并，紧随其后，FSKR与本公司合并并入本公司，而本公司继续作为尚存的公司。2021年的合并被认为是一次免税重组。

2021年的合并按照《会计准则汇编》第805-50号详细规定的资产取得法核算。企业合并相关问题。本公司于2021年合并所支付代价的公允价值按收购日期的相对公允价值分配予收购的资产及承担的负债，并无产生商誉。

有关2021年合并的更多信息，请参阅本文中包含的未经审计的财务报表附注13。

合同义务

我们已与顾问公司签订协议，为我们提供投资咨询和行政服务。根据投资咨询协议支付的投资咨询服务费用等于(A)基于我们的总资产(不包括现金和现金等价物)每周平均价值的年度基础管理费和(B)基于我们的业绩的激励费。顾问将报销代表我们发生的行政费用。有关这些协议的讨论，以及截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内根据这些协议应计的费用和开支金额，请参阅本文中包含的合并财务报表附注4。

2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题 848)，它为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。修订仅适用于合约、套期保值关系以及参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将因参考利率改革而停止的其他参考利率的其他交易。2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01号，参考汇率改革(主题848)，其中扩大了主题848的范围，将受贴现过渡影响的衍生工具包括在内。ASU 2020-04和ASU 2021-01对所有实体有效，截止日期为2022年12月31日。修正案提供的权宜之计和例外不适用于在2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和套期保值关系，但截至2022年12月31日的套期保值交易除外，即实体已为其选择了某些可选的权宜之计，并通过套期保值关系终止而保留。公司目前正在评估采用ASU 2020-04和2021-01对其合并财务报表的影响。

第7A项。

关于市场风险的定量和定性披露。

利率风险

我们受制于金融市场风险，包括利率变化。截至2021年12月31日，69.7%的投资组合投资(基于公允价值)是支付浮动利率的债务投资，10.2%是支付固定利率的债务投资，13.1%是其他创收投资，5.1%是非创收投资，其余1.9%是非权责发生制投资。一般利率水平的上升预计会导致适用于我们持有的任何浮动利率投资的利率上升，并导致我们持有的任何固定利率投资的价值下降。然而，我们的许多可变利率投资提供了利率下限，这可能会阻止我们的利息收入增加，直到基准利率增加超过门槛。就我们很大一部分投资可能是可变利率投资而言，超过这一门槛的利率上调将使我们更容易达到或超过适用于收入的附属奖励费的门槛利率，并可能导致我们的净投资收入大幅增加，以及就我们增加的奖励费净投资收入向顾问支付的奖励费金额大幅增加。此前，美国联邦储备委员会(美联储，FED)和其他央行已经降低了某些利率，以响应新冠肺炎长期降低利率可能会减少我们的净投资收益。

根据漫步者信贷融资、CCT东京融资信贷融资、Darby Creek信贷融资、邓拉普信贷融资、Meadowbrook Run信贷融资、高级担保循环信贷融资和CLO-1票据的条款，我们以基准利率为基础的浮动利率借款。根据管理4.750%票据的契约， 5.000%票据、4.625%票据、4.125%票据、4.250%票据、8.625%票据、3.400%票据、2.625%票据、1.650%票据和3.125%票据的持有者按固定利率支付利息。如果我们或我们的任何子公司目前或未来达成的任何信贷安排或其他融资安排是基于浮动利率，我们将受到与市场利率变化相关的风险的影响。在利率上升期，当我们或我们的子公司有此类未偿债务或有效的融资安排时，我们的利息支出将增加，这可能会减少我们的净投资收入，特别是在我们持有固定利率投资的情况下。

下表显示了12个月的利率变化对我们的利息收入、利息支出和净利息收入的影响，假设我们的投资组合的构成不变，包括我们投资的应计状态，以及我们截至2021年12月31日生效的融资安排(美元金额以百万表示)：


利率调整基点	增加(减少)对感兴趣收入⁽¹⁾			增加(减少)在利息方面费用			增加(减少)净利息收入			百分比净额变动利息收入
下跌21个基点	$	(1	)	$	(9	)	$	8			0.9	%
没有变化		—			—			—			—
上涨100个基点		35			45			(10	)		(1.0	)%
上涨300个基点		258			135			123			13.3	%
上涨500个基点		481			225			256			27.6	%

(1)	假设投资组合公司在未来12个月内不会违约或提前还款。

我们预计我们的长期投资将主要通过股权和债务融资。如果被认为是审慎的，我们可能会使用利率风险管理技术以努力将我们对利率波动的风险敞口降至最低。这些技术可以

在1940年法案允许的范围内包括各种利率对冲活动。利率变化或套期保值交易导致的不利发展可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们没有从事利率对冲活动。

外币风险

我们可能会不时进行以外币计价的投资，这些投资受每项投资的外币与美元之间汇率变动的影响，这可能会影响未来的公允价值和现金流，以及换算为美元的金额，以便纳入我们的合并财务报表。

下表显示了外币汇率立即出现10%的不利变化(即美元走强)将对我们截至2021年12月31日以外币计价的投资的公允价值产生的影响外币，所有其他估值假设保持不变。外币汇率立即出现10%的不利变化(即美元走强)将对我们截至2021年12月31日以外币计价的投资的公允价值产生影响，所有其他估值假设保持不变。此外，下表还列出了截至2021年12月31日我们以外币计价的投资的面值，以及为对冲外币风险而实施的外币远期合约的名义金额。


	以外币计价的投资截至2021年12月31日								经济上有对冲截至2021年12月31日
	本地成本货币		成本美元		公平价值		公平中的缩减截止日期的价值2021年12月31日如果10%的人反对在中更改汇率，汇率⁽¹⁾		网络外来货币对冲金额(单位：当地货币		网络外来货币对冲金额(以美国为单位)美元
澳元	A$	121.5	$	88.3	$	90.2	$	9.0	A$	5.2	$	3.8
英镑，英镑	£	113.9		154.3		173.7		17.4	£	19.6		26.4
加元	C$	47.0		37.1		39.0		3.9	C$	8.7		6.8
欧元	€	447.7		509.4		326.3		32.6	€	73.5		83.6
冰岛克朗	伊斯克	1,297.3		10.0		10.3		1.0		—		—
挪威克朗	诺克	392.9		44.6		52.3		5.2	诺克	59.4		6.8
瑞典克朗	塞克	750.2		83.0		68.6		6.9	塞克	750.2		83.0

总计			$	926.7	$	760.4	$	76.0			$	210.4

(1)	不包括任何外币套期保值的影响(如果有的话)。

如上表所示，我们不时使用衍生工具，包括外币远期合约和交叉货币掉期，以管理外币汇率波动的影响。此外，我们还可以通过我们的高级担保循环信贷工具借入外币，该工具为外币与美元之间的汇率变化提供了一种天然对冲，并降低了我们对汇率差异的风险敞口。我们通常是这些与我们的国际投资头寸相关的外币的净接受者，因此，我们以外币计价的投资(在一定程度上没有对冲)受益于美元走弱，并受到美元走强的不利影响。

截至2021年12月31日，我们外币远期合约的合同净额总计261.2美元，其中210.4美元与我们外币计价债务投资的套期保值有关。截至2021年12月31日，在我们的高级担保循环信贷安排下，我们有260澳元、40加元、130 GB和116澳元的外币未偿还借款。

此外，我们可能存在投资组合估值方面的风险。见项目2.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析关键会计政策评估有价证券投资。


	页面
管理层关于财务内部控制的报告报告		70
独立注册会计师事务所报告		71
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表		74
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合营业报表		75
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度净资产变动表		77
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的合并现金流量表		78
截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合投资时间表		79
合并财务报表附注		113

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。在编制年度财务报表的过程中，管理层根据下列规定的框架对财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制？集成的框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年发布(COSO？)。管理层的评估包括对我们财务报告内部控制设计的评估，以及对这些控制的操作有效性的测试。基于这项评估，我们得出结论，截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的，可以为财务报告的可靠性和根据美国公认的会计原则编制外部财务报表提供合理的保证。在此基础上，我们得出结论：截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部控制有效，为财务报告的可靠性和根据美国公认的会计原则编制外部财务报表提供了合理保证。截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部控制已由我们的独立注册会计师事务所审计。

我们根据以下标准对截至2021年12月31日的FS KKR Capital Corp.及其子公司(The Company)的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2021年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和截至2021年12月31日年度的综合财务报表和我们2022年2月28日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。管理层负责对财务报告进行有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须独立于公司。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制的合理保证。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个旨在根据公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序： (1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，将交易记录为允许根据公认会计原则编制财务报表所必需的，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，确保交易记录为根据公认会计原则编制财务报表所必需的，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以使交易记录为根据公认会计原则编制财务报表所必需的；以及公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行。(3)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行的任何有效性评估的预测都有可能会因为条件的变化而导致控制措施不足，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/德勤&Touche LLP

加利福尼亚州圣弗朗西斯科

2022年2月28日

我们审计了随附的FS KKR Capital Corp.及其子公司(公司)的合并资产负债表，包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合投资明细表，截至2021年12月31日的三年中每一年的相关综合经营报表、净资产变化和现金流量，截至2021年12月31日的三年中每一年的财务要点，以及相关的附注(统称为财务报表)。我们认为，财务报表在所有重大方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果、净资产变化、现金流变化，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的财务亮点，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制，依据的标准是内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2022年2月28日的报告对公司财务报告的内部控制发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表和财务亮点由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表和财务要点发表意见。我们是在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以合理保证财务报表和财务重点是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表和财务亮点重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上检查关于财务报表和财务摘要中的金额和披露的证据。

我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表和财务亮点的整体列报。我们的程序包括确认截至2021年12月31日和2020年12月31日拥有的投资，通过与托管人、贷款代理和借款人通信确认；当没有收到回复时，我们执行其他审计程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下面传达的关键审计事项是指在对已传达或要求传达给审计委员会的财务报表进行当期审计时产生的事项，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对整个财务报表的意见，我们也不会，沟通下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

公允价值？第3级投资？请参阅财务报表附注2、6和8。

关键审计事项说明

根据美国公认的会计原则，该公司持有被归类为3级投资的投资。这些投资包括流动性差的公司债券和贷款、未上市的股票证券以及缺乏可观察到的市场价格的衍生品。评估这些投资的公允价值所使用的估值技术各不相同，使用的某些重要投入无法观察到。截至2021年12月31日，该公司3级投资的公允价值为140亿美元。

我们将3级投资的估值确定为关键审计事项，因为管理层需要做出判断来选择估值技术，并使用重要的不可观察的输入(例如选定的贴现率、预计的未来现金流和可比公司倍数)来估计截至2021年12月31日的公允价值或通过与另一实体合并而获得的投资的公允价值。这需要高度的审计师判断力和广泛的审计努力，包括在执行审计程序以审计管理层对第三级投资公允价值的估计时，需要让拥有丰富估值经验的公允价值专家参与评估估值技术和重大不可观察投入的适当性。

如何在审计中处理关键审计事项

我们的审计程序涉及估值技术和管理层用来估计3级投资公允价值的不可观察的输入，其中包括以下内容：

•

我们测试了管理层对3级投资的估值控制的有效性，包括那些与估值技术和重大不可观察的投入相关的。

•

我们评估了用于3级投资的估值技术的适当性，并通过将相关的重要的不可观察的输入与外部来源进行比较，对这些输入进行了测试。我们对估值技术的任何重大变化或重大不可观察的投入的合理性进行了评估。对于选定的3级投资样本，我们在我们公允价值专家的协助下执行了这些程序。

•

在估值技术的选择或重大不可观察的投入更具主观性的情况下，在我们公允价值专家的帮助下，我们制定了公允价值的独立估计，并将我们的估计与管理层的估计进行了比较。

•

我们评估了管理层合理估计公允价值的能力，方法是将管理层的历史估计与后续交易进行比较，并考虑到市场或投资特定条件的变化(如适用)。

与FS KKR Capital Corp.II(FSKR)合并的会计请参阅财务报表附注1和13

关键审计事项说明

2021年6月16日，公司完成了与FSKR的合并，收购价格为36.5亿美元的普通股(FSKR 合并)。本公司根据美国普遍接受的会计原则将FSKR合并作为一项资产收购进行会计处理，公司支付的代价的公允价值根据交易日期各自的公允价值分配给收购的资产和承担的负债。

我们将FSKR合并的会计确定为关键审计事项，因为管理层需要做出判断才能应用合并会计。在执行审计程序以审计管理层对合并会计的应用时，这需要高度的审计师判断力和广泛的审计努力。

关键审计事项在审计中是如何处理的：

我们与合并会计应用相关的审计程序包括以下内容：

•

我们测试了管理层对FSKR合并的控制的有效性，包括与确定和应用适当的资产收购会计政策相关的控制。

•

我们根据合并协议的重要条款、FSKR在合并日资产净值的确定以及合并对价在收购资产和承担的负债(包括通过FSKR合并获得的3级投资)中的分配，评估了合并会计的适当性。

/s/德勤律师事务所

加州旧金山

2022年2月28日

自2019年以来，我们一直担任本公司的审计师。


	十二月三十一日，
	2021			2020
资产
按公允价值计算的投资
非控制/独立投资(摊销成本分别为12,419美元和5,314美元， )	$	12,558		$	4,986
非控制/附属投资(摊销成本分别为860美元和629美元)		859			534
受控/附属投资(摊销成本分别为2778美元和1510美元)		2,684			1,260

按公允价值计算的总投资(摊销成本分别为16057美元和7453美元)		16,101			6,780
现金		258			182
外币，按公允价值计算(费用分别为119美元和8美元)		119			9
出售和偿还投资的应收账款		567			173
应收收入		153			72
外币远期合约未实现升值		9			1
递延融资成本		16			15
递延合并成本		—			1
预付费用和其他资产		5			4

总资产	$	17,228		$	7,237

负债
购买投资的应付金额	$	2		$	—
债务(分别扣除38美元和23美元的递延融资成本)⁽¹⁾		9,142			3,997
外币远期合约未实现贬值		1			3
应付股东分红		176			74
应付管理及投资顾问费		60			25
应付附属收入奖励费用 ⁽²⁾		19			—
应付行政服务费		5			2
应付利息		70			25
其他应计费用和负债		23			15

总负债		9,498			4,141

承诺和或有事项⁽³⁾
股东权益
优先股，面值0.001美元，授权股份5000万股，未发行，已发行		—			—
普通股，面值0.001美元，授权股份7.5亿股，已发行和已发行股份分别为284,543,091股和123,755,965股		0			0
超出票面价值的资本		9,658			3,866
留存收益(累计亏损 )⁽⁴⁾		(1,928	)		(770	)

股东权益总额		7,730			3,096

总负债和股东权益	$	17,228		$	7,237

年末普通股每股资产净值⁽⁴⁾	$	27.17		$	25.02

(1)	关于公司融资安排的讨论见附注9。

(2)	有关本公司计算附属收入的方法的讨论见附注2。奖励费用。

(3)	有关公司承诺和或有事项的讨论，请参见附注10。

(4)	关于公司支付的分配来源的讨论见附注5。

请参阅合并财务报表附注。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020		2019
投资收益
来自非控制/非关联投资：
利息收入	$	641		$	427	$	571
实物付息收入		52			43		40
手续费收入		88			33		42
股息收入		30			16		10
来自非控制/附属投资：
利息收入		21			10		28
实物付息收入		19			19		16
手续费收入		2			—		—
股息收入		0			—		—
来自受控/附属投资：
利息收入		25			7		11
实物付息收入		36			4		4
手续费收入		1			—		—
股息收入		166			80		57

总投资收益		1,081			639		779

运营费用
管理费		173			106		115
附属收入奖励费⁽¹⁾		77			—		57
行政服务费		12			7		9
会计费和行政费		3			2		2
利息支出⁽²⁾		231			170		170
其他一般和行政费用		19			13		9

总运营费用		515			298		362
免收奖励费⁽¹⁾		(30	)		—		—

净费用		485			298		362

税前净投资收益		596			341		417
消费税		12			10		7

净投资收益		584			331		410

请参阅合并财务报表附注。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
已实现和未实现损益
投资已实现净收益(亏损)：
非控制/非附属投资	$	28		$	(323	)	$	(114	)
非控制/关联投资		192			(132	)		32
受控/附属投资		(49	)		(35	)		1
掉期合约已实现净收益(亏损)		—			—			(11	)
外币远期合约已实现净收益(亏损)		0			0			12
外币净已实现损益		(7	)		(6	)		2
投资未实现增值(折旧)净变化：
非控制/非附属投资		478			17			(105	)
非控制/关联投资		94			(126	)		55
受控/附属投资		156			(112	)		(33	)
掉期合约未实现升值(折旧)净变化		—			—			16
外币远期合约未实现升值(贬值)净变化		12			(3	)		(2	)
外币未实现损益净变动		30			(16	)		(17	)

已实现和未实现净收益(亏损)合计		934			(736	)		(164	)
债务清偿已实现亏损		(3	)		—			—

经营所致净资产净增(减)	$	1,515		$	(405	)	$	246

每股信息：基本信息和稀释信息
经营净资产净增加(减少)(每股收益)	$	7.16		$	(3.26	)	$	1.90

加权平均流通股		211,670,361			124,290,607			129,736,685

(1)	关于本公司计算附属收入奖励费用的方法的讨论见附注2和4。

(2)	关于公司融资安排的讨论见附注9。

请参阅合并财务报表附注。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
运营
净投资收益	$	584		$	331		$	410
投资、掉期合同、外币和债务清偿的已实现净收益(亏损)		161			(496	)		(78	)
投资、掉期合约和外币远期合约未实现升值(贬值)净变化 ⁽¹⁾		740			(224	)		(69	)
外币未实现损益净变动		30			(16	)		(17	)

经营所致净资产净增(减)		1,515			(405	)		246

股东分配⁽²⁾
分配给股东		(511	)		(318	)		(393	)

股东分配导致的净资产净减少		(511	)		(318	)		(393	)

股本交易⁽³⁾
普通股发行		3,642			—			—
股东分配的再投资		—			—			—
普通股回购		(12	)		(47	)		(153	)

股本交易导致的净资产净增加(减少)		3,630			(47	)		(153	)

净资产合计增加(减少)		4,634			(770	)		(300	)
年初净资产		3,096			3,866			4,166

年终净资产	$	7,730		$	3,096		$	3,866

(1)	关于公司金融工具的讨论见附注7。

(2)	关于公司支付的分配来源的讨论见附注5。

(3)	有关本公司股本交易的讨论，请参阅附注3。

请参阅合并财务报表附注。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
经营活动的现金流
经营所致净资产净增(减)	$	1,515		$	(405	)	$	246
调整以调节运营净资产净增加(减少)与运营活动提供(用于)的现金净额：
购买投资⁽¹⁾		(6,599	)		(2,336	)		(2,907	)
支付的实物利息		(111	)		(84	)		(60	)
出售和偿还投资的收益		5,575			2,301			2,854
投资已实现(收益)净亏损		(171	)		490			81
投资未实现(增值)折旧净变化⁽²⁾		(717	)		221			83
掉期合约未实现(升值)折旧净变化		—			—			(16	)
外币远期合约未实现(升值)贬值净变化		(10	)		3			2
债务清偿已实现亏损		3			—			—
增加折扣		(71	)		(15	)		(21	)
递延融资成本和贴现摊销		9			12			6
外币借款未实现(损益)		(27	)		10			19
(增加)对手方到期的减少		—			—			—
(增加)出售和偿还投资的应收账款减少		(394	)		484			(513	)
应收收入(增加)减少		(81	)		10			(22	)
(增加)递延合并成本减少		1			(1	)		—
(增加)预付费用和其他资产减少		(1	)		(1	)		(2	)
增加(减少)购买投资的应付金额		2			(15	)		9
增加(减少)应付管理费		35			(5	)		10
增加(减少)应支付的附属收入奖励费用		19			—			(14	)
应缴行政事业费增加(减少)		3			(1	)		2
应付利息的增加(减少)		45			2			(5	)
其他应计费用和负债增加(减少)		8			5			(8	)
并购中获得的现金		293			—			—
从合并中获得的扣除其他资产的其他资产		17			—			—
资本化为收购价的合并成本		(8	)		—			—
合并债务按市值计价		26			—

经营活动提供(用于)的现金净额		(639	)		675			(256	)

融资活动的现金流
普通股回购		(12	)		(47	)		(153	)
股东分配		(502	)		(340	)		(342	)
融资安排下的借款 ⁽³⁾		5,006			3,379			4,794
偿还融资安排 ⁽³⁾		(3,639	)		(3,542	)		(4,015	)
递延融资成本和支付的折扣		(28	)		(40	)		(26	)

融资活动提供(用于)的现金净额		825			(590	)		258

现金总额增加(减少)		186			85			2
年初现金和外币		191			106			104

年终现金和外币	$	377		$	191		$	106

补充披露
非现金购买投资	$	(999	)	$	(238	)	$	(138	)

投资的非现金销售	$	999		$	238		$	138

已缴纳的地方税和消费税	$	9		$	7		$	9

(1)	不包括从2021年合并中获得的7227美元的投资成本。

(2)	不包括从2021年合并中获得的未实现资金承诺的11美元未实现折旧。

(3)	不包括2021年合并承担的3794美元债务。有关公司融资安排的讨论，请参阅附注9。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，公司分别支付了194美元、156美元和171美元的信贷安排和无担保票据的利息支出。

补充披露非现金经营和融资活动：

与2021年的合并相关，该公司发行了3650美元的普通股，以7227美元的成本和221美元的其他资产收购了投资，并承担了3794美元的债务和297美元的其他负债。

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)
优先担保贷款：第一留置权：126.3%
3Pillar Global Inc.	(i)(k)(l)	软件及服务	L+600	0.8%	11/23/27	$	96.3	$	95.3	$	95.3
3Pillar Global Inc.	(x)	软件及服务	L+600	0.8%	11/23/26		9.2		9.2		9.1
3Pillar Global Inc.	(x)	软件及服务	L+600	0.8%	11/23/27		30.6		30.6		30.2
5 Arch Income Fund 2 LLC	(q)(r)(w)(y)(z)	多元化的金融机构	9.0%		11/18/23		111.1		81.3		78.3
Accuride公司	(Aa)(L)	资本品	L+525	1.0%	11/17/23		9.0		8.1		8.7
高级皮肤科与美容外科	(m)(t)(v)	医疗设备和服务	L+625	1.0%	5/7/27		44.8		42.9		45.0
高级皮肤科与美容外科	(x)	医疗设备和服务	L+625	1.0%	5/7/26		3.6		3.6		3.6
高级皮肤科与美容外科	(x)	医疗设备和服务	L+625	1.0%	5/7/27		4.2		4.2		4.2
Advania Sverige AB	(v)(w)	软件及服务	SR+610, 0.0% PIK (3.3% Max PIK)	0.0%	4/28/28	塞克	629.4		67.9		68.9
Advania Sverige AB	(v)(w)	软件及服务	R+610, 0.0% PIK (3.3% Max PIK)	0.0%	4/28/28	伊斯克	1,345.8		10.0		10.3
Advania Sverige AB	(w)(x)	软件及服务	SR+610, 0.0% PIK (3.3% Max PIK)	0.0%	4/28/28	塞克	304.1		37.5		37.2
平价医疗公司	(Ac)(V)	医疗设备和服务	L+550, 0.0% PIK (1.3% Max PIK)	0.8%	8/2/28	$	60.4		59.9		60.1
平价医疗公司	(Ac)(X)	医疗设备和服务	L+550, 0.0% PIK (1.3% Max PIK)	0.8%	8/2/27		12.8		12.8		12.8
平价医疗公司	(Ac)(X)	医疗设备和服务	L+550, 0.0% PIK (1.3% Max PIK)	0.8%	8/2/28		43.1		43.1		42.9
敏捷解决方案集团有限责任公司	(v)	保险	L+525	0.8%	12/22/27		1.1		0.9		1.1
敏捷解决方案集团有限责任公司	(v)	保险	L+525	0.8%	12/22/28		69.2		68.2		68.2
敏捷解决方案集团有限责任公司	(x)	保险	L+525	0.8%	12/22/27		9.7		9.7		9.5
Alera Group Intermediate Holdings Inc.	(v)	保险	L+550	0.8%	10/2/28		21.4		21.2		21.2
Alera Group Intermediate Holdings Inc.	(x)	保险	L+550	0.8%	10/2/28		22.9		22.9		22.7
美国远景伙伴	(i)(v)	医疗设备和服务	L+575	0.8%	9/30/27		94.7		93.8		94.3
美国远景伙伴	(x)	医疗设备和服务	L+575	0.8%	9/30/26		7.8		7.8		7.7
美国远景伙伴	(x)	医疗设备和服务	L+575	0.8%	9/30/27		38.9		38.9		38.7
安泰环球科技私人有限公司	(ad)(v)(w)(y)(z)	汽车及零部件	E+500 PIK(E+500最大PIK)	0.0%	4/4/24	€	57.2		68.7		34.8
Arcos LLC/VA	(m)	软件及服务	L+575	1.0%	3/31/28	$	12.5		12.3		12.4
Arcos LLC/VA	(x)	软件及服务	L+575	1.0%	4/20/27		4.5		4.5		4.5
阿多纳集团有限公司	(v)(w)	保险	SA+675	0.8%	7/14/26	£	0.8		1.0		1.1
阿多纳集团有限公司	(v)(w)	保险	L+550	0.8%	7/14/26	$	14.1		13.8		13.9
阿多纳集团有限公司	(w)(x)	保险	L+550	1.0%	7/14/26	£	16.7		22.8		22.1
Arrotex Australia Group Pty Ltd	(v)(w)	制药、生物技术和生命科学	B+525	1.0%	7/10/24	A$	42.6		30.4		30.9
Arrotex Australia Group Pty Ltd	(v)(w)	制药、生物技术和生命科学	B+525	1.0%	7/10/24		3.1		2.2		2.3
Aspect Software Inc.	(v)	软件及服务	8.0% PIK (8.0% Max PIK)		7/14/22	$	0.3		0.2		0.3
ATX网络公司	(ad)(s)(v)(w)	资本品	7.5% PIK (7.5% Max PIK)	1.0%	8/9/26		46.8		46.8		46.8
AxiomSL有限公司	(f)(m)(t)(v)	软件及服务	L+600	1.0%	12/3/27		35.1		34.4		34.4
AxiomSL有限公司	(x)	软件及服务	L+600	1.0%	12/3/25		2.5		2.4		2.4
AxiomSL有限公司	(x)	软件及服务	L+600	1.0%	12/3/27		2.3		2.3		2.2
BARBRI Inc.	(f)(k)(l)(m)(t)(v)	消费者服务	L+575	0.8%	4/28/28		92.4		88.1		92.4
BARBRI Inc.	(k)(l)	消费者服务	L+575	0.8%	4/30/28		35.1		34.8		34.8
BARBRI Inc.	(x)	消费者服务	L+575	0.8%	4/30/28		14.8		14.8		14.6
Belk Inc.	(Aa)(Ac)(V)	零售	L+750	1.0%	7/31/25		21.9		21.7		21.9
Belk Inc.	(Aa)(Ac)(V)	零售	5.0%, 8.0% PIK (8.0% Max PIK)		7/31/25		66.7		40.2		49.2
BGB集团有限责任公司	(f)(i)(k)(l)(m)(t)(v)	媒体与娱乐	L+575	1.0%	8/16/27		118.6		117.5		118.0
BGB集团有限责任公司	(x)	媒体与娱乐	L+575	1.0%	8/16/27		19.9		19.9		19.8

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)
波顿(新乳品公司，Opco)	(Ac)(V)	食品、饮料和烟草	L+700, 0.0% PIK (1.0% Max PIK)	1.0%	7/20/25	$	42.0	$	40.2	$	42.0
波顿(新乳品公司，Opco)	(Ac)(V)	食品、饮料和烟草	L+250	1.0%	7/20/25		9.0		8.4		9.0
博登乳业公司	(ac)(v)(y)(z)	食品、饮料和烟草	L+825	1.0%	7/6/23		65.0		25.4		—
鲍威里农业公司	(v)	食品、饮料和烟草	L+1,000	1.0%	4/30/26		75.0		74.3		69.3
Cimarron Energy Inc.	(v)(y)(z)	能量	L+900	1.0%	12/31/24		7.5		5.5		3.6
Clarience Technologies LLC	(f)(i)(k)(m)(s)(v)	资本品	L+625	1.0%	12/14/26		268.0		257.2		270.7
Clarience Technologies LLC	(v)	资本品	L+625	1.0%	12/31/26		18.1		17.6		18.4
Clarience Technologies LLC	(x)	资本品	L+625	1.0%	12/13/24		25.4		25.2		25.4
Clarience Technologies LLC	(x)	资本品	L+625	1.0%	12/31/26		10.8		10.8		11.1
康斯特利斯控股有限公司	(Ac)(V)	资本品	L+750	1.0%	3/27/24		15.0		14.0		15.0
Corsearch Intermediate Inc.	(m)(v)	软件及服务	L+550	1.0%	4/19/28		30.1		28.3		30.1
Corsearch Intermediate Inc.	(x)	软件及服务	L+550	1.0%	4/19/28		4.4		4.4		4.4
CSafe全球	(f)(i)(k)(l)(m)(t)(v)	资本品	L+625	0.8%	12/23/27		188.7		182.5		188.7
CSafe全球	(v)	资本品	L+625	0.8%	12/23/27	£	27.4		36.3		37.1
CSafe全球	(v)	资本品	L+625	0.8%	8/13/28	$	11.9		11.9		11.9
CSafe全球	(x)	资本品	L+625	0.8%	12/23/26		34.9		34.9		34.6
牙科护理联盟公司	(f)(k)(m)(t)(v)	医疗设备和服务	L+625	0.8%	3/12/27		90.3		86.1		90.4
牙科护理联盟公司	(v)	医疗设备和服务	L+625	0.8%	3/12/27		8.7		8.7		8.7
牙科护理联盟公司	(x)	医疗设备和服务	L+625	0.8%	3/12/27		13.6		13.6		13.7
元素材料科技集团美国控股公司	(Aa)(V)(W)	资本品	L+350	1.0%	6/28/24		1.9		1.9		1.9
Encora Digital Inc.	(v)	软件及服务	L+550, 0.0% PIK (2.4% Max PIK)	0.5%	12/13/28		81.3		79.7		79.7
Encora Digital Inc.	(x)	软件及服务	L+550	0.5%	12/13/28		19.6		19.4		19.2
娱乐福利集团有限责任公司	(v)	媒体与娱乐	L+575, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)	1.0%	9/30/24		0.4		0.4		0.4
娱乐福利集团有限责任公司	(f)(k)(l)(m)(v)	媒体与娱乐	L+575, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)	1.0%	9/30/25		64.0		59.1		61.7
娱乐福利集团有限责任公司	(x)	媒体与娱乐	L+575, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)	1.0%	9/30/24		10.2		9.6		9.9
费尔韦集团控股公司	(ac)(v)(y)(z)	食品与主食零售业	12.0% PIK (12.0% Max PIK)		11/27/23		11.7		1.0		0.7
费尔韦集团控股公司	(ac)(v)(y)(z)	食品与主食零售业	10.0% PIK (10.0% Max PIK)		11/28/23		7.6		—		—
福莱特软件公司	(f)(k)(l)(t)	软件及服务	L+575	0.8%	8/31/28		74.4		73.7		74.1
福莱特软件公司	(x)	软件及服务	L+575	0.8%	8/31/27		9.9		9.9		9.8
基础消费品牌有限责任公司	(m)(v)	制药、生物技术和生命科学	L+638	1.0%	2/12/27		97.1		93.0		98.0
基础消费品牌有限责任公司	(x)	制药、生物技术和生命科学	L+638	1.0%	2/12/27		6.6		6.6		6.6
基金会风险合作伙伴公司	(v)	保险	L+575	0.8%	10/29/28		74.3		73.2		73.3
基金会风险合作伙伴公司	(x)	保险	L+575	0.8%	10/29/27		7.0		6.9		6.9
基金会风险合作伙伴公司	(x)	保险	L+575	0.8%	10/29/28		6.2		6.2		6.1
前线科技集团有限责任公司	(i)(m)(v)	软件及服务	L+525	1.0%	9/18/23		78.7		78.1		78.7
前线科技集团有限责任公司	(s)(v)	软件及服务	L+525	1.0%	9/18/23		75.6		71.7		76.2
银河环球有限责任公司	(v)	耐用消费品和服装	L+575	1.0%	11/1/26		88.9		88.9		88.9
银河环球有限责任公司	(v)	耐用消费品和服装	5.0%		2/4/22		0.9		0.9		0.9
银河环球有限责任公司	(x)	耐用消费品和服装	5.0%		2/4/22		7.7		7.7		7.7
高威合伙人控股有限责任公司	(k)(l)(t)(v)	保险	L+525, 0.0% PIK (1.3% Max PIK)	0.8%	9/29/28		128.1		125.5		126.0
高威合伙人控股有限责任公司	(x)	保险	L+525, 0.0% PIK (1.3% Max PIK)	0.8%	9/30/27		12.0		11.7		11.8
高威合伙人控股有限责任公司	(x)	保险	L+525, 0.0% PIK (1.3% Max PIK)	0.8%	9/29/28		22.4		22.4		22.0

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)
通用数据技术有限公司	(f)(k)(l)(m)(t)(v)	软件及服务	L+625	1.0%	6/18/27	$	169.1	$	167.5	$	166.5
灰石股权会员公司	(v)(w)	多元化的金融机构	L+725	3.8%	4/1/26		194.8		182.7		192.6
亨利夫运输系统有限责任公司	(v)	交通运输	L+575	1.0%	12/3/24		5.9		5.6		5.6
亨利夫运输系统有限责任公司	(f)(i)(k)(l)(m)(v)	交通运输	L+575	1.0%	12/3/26		137.7		130.5		128.7
亨利夫运输系统有限责任公司	(v)	交通运输	L+625	1.0%	12/3/26		19.4		18.6		18.5
亨利夫运输系统有限责任公司	(x)	交通运输	L+575	1.0%	12/3/24		11.9		11.9		11.1
Hibu Inc.	(f)(k)(l)(m)(t)(v)	商业及专业服务	L+625	1.0%	5/4/27		101.6		96.6		104.6
希金波坦保险代理公司	(v)	保险	L+550	0.8%	11/25/26		25.3		24.6		25.8
希金波坦保险代理公司	(v)	保险	L+525	0.8%	11/25/26		4.5		4.3		4.6
希金波坦保险代理公司	(x)	保险	L+525	0.8%	11/25/26		32.6		32.6		33.3
HM Dunn Co Inc.	(Ad)(V)	资本品	L+600	1.0%	6/30/26		33.6		33.6		33.6
HM Dunn Co Inc.	(Ad)(V)	资本品	L+600	1.0%	6/30/26		2.0		2.0		2.0
哈德逊技术公司	(v)(w)	商业及专业服务	L+1,025	1.0%	10/10/23		79.9		72.3		82.1
个体餐饮服务	(v)	资本品	L+625	1.0%	11/22/24		0.2		0.2		0.2
个体餐饮服务	(m)(s)(v)	资本品	L+625	1.0%	11/22/25		90.8		86.5		91.7
个体餐饮服务	(x)	资本品	L+625	1.0%	11/22/24		4.5		4.5		4.5
个体餐饮服务	(x)	资本品	L+625	0.0%	11/22/25		5.6		5.6		5.7
金合欢树(Industria Chimica Emily Iana Srl)	(v)(w)	制药、生物技术和生命科学	E+725	0.0%	9/27/26	€	88.8		101.3		103.9
工业城TI出租人LP	(s)(v)	消费者服务	10.8%, 1.0% PIK (1.0% Max PIK)		6/30/26	$	29.9		30.0		32.5
洞察全球有限责任公司	(v)	商业及专业服务	L+600	0.8%	9/22/27		10.5		10.5		10.4
洞察全球有限责任公司	(i)(v)	商业及专业服务	L+600	0.8%	9/22/28		230.0		227.8		227.2
洞察全球有限责任公司	(x)	商业及专业服务	L+600	0.8%	9/22/27		10.5		10.5		10.4
洞察全球有限责任公司	(x)	商业及专业服务	L+600	0.8%	11/15/28		20.0		20.0		19.8
诚信营销集团有限责任公司	(x)	保险	L+550	0.8%	8/27/25		145.3		145.3		143.2
J S Holding LLC	(f)(i)(m)(s)(v)	保险	L+550	1.0%	7/1/25		165.4		159.8		167.1
J S Holding LLC	(v)	保险	L+550	1.0%	7/1/25		2.8		2.6		2.8
J S Holding LLC	(x)	保险	L+550	1.0%	7/1/25		16.7		16.7		16.9
J S Holding LLC	(x)	保险	L+550	1.0%	7/1/25		11.3		11.3		11.3
佳罗配方奶粉公司	(f)(i)(k)(l)(m)(s)(t)(v)	家居用品和个人用品	L+625	1.0%	11/30/26		186.6		177.1		190.3
卡曼空间公司(Karman Space Inc.)	(m)(v)	资本品	L+675	1.0%	12/21/25		92.4		88.8		94.2
卡曼空间公司(Karman Space Inc.)	(v)	资本品	L+675	1.0%	12/21/25		4.4		4.2		4.4
卡曼空间公司(Karman Space Inc.)	(x)	资本品	L+675	1.0%	12/21/25		1.1		1.1		1.1
KBP投资有限责任公司	(v)	食品与主食零售业	L+500	0.8%	5/26/27		23.6		22.9		23.3
KBP投资有限责任公司	(x)	食品与主食零售业	L+500	0.8%	5/26/27		3.9		3.9		3.8
Kellermeyer Bergensons Services LLC	(f)(i)(k)(l)(m)(s)(t)(v)	商业及专业服务	L+575	1.0%	11/7/26		341.7		329.6		342.8
Kellermeyer Bergensons Services LLC	(x)	商业及专业服务	L+575	1.0%	11/7/26		31.0		31.0		31.1
莱克菲尔德兽医集团	(f)(i)(v)	消费者服务	L+550	0.8%	11/23/28		115.6		114.5		114.6
莱克菲尔德兽医集团	(x)	消费者服务	L+550	0.8%	11/23/28		56.3		56.3		55.7
湖景农场公司(Lakeview Farm Inc.)	(l)(m)(v)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	6/10/27		77.0		75.1		76.5
湖景农场公司(Lakeview Farm Inc.)	(v)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	6/10/27		3.4		3.4		3.4
湖景农场公司(Lakeview Farm Inc.)	(x)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	6/10/27		10.8		10.8		10.8
湖景农场公司(Lakeview Farm Inc.)	(x)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	6/10/27		3.4		3.4		3.4
Lexitas Inc.	(i)(k)(l)(m)(v)	商业及专业服务	L+600	1.0%	11/14/25		106.8		103.3		107.8

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)
Lexitas Inc.	(x)	商业及专业服务	L+600	1.0%	11/14/25	$	10.3	$	10.3	$	10.4
Lexitas Inc.	(x)	商业及专业服务	L+600	1.0%	11/14/25		5.4		5.4		5.4
Lionbridge Technologies Inc.	(f)(k)(s)(t)	消费者服务	L+700	1.0%	12/29/25		68.9		64.0		70.3
利帕里食品有限责任公司	(f)(m)(s)(v)	食品与主食零售业	L+575	1.0%	1/6/25		272.0		261.2		272.0
劳合社注册质量保证有限公司	(w)(x)	消费者服务	SA+600, 0.0% PIK (6.3% Max PIK)	0.0%	12/2/28	£	15.0		20.0		19.7
MatchesFashion Ltd	(v)(w)	耐用消费品和服装	L+463, 3.0% PIK (3.0% Max PIK)	0.0%	10/11/24	$	12.9		12.4		8.2
MB2牙科解决方案有限责任公司	(k)(l)(m)(t)(v)	医疗设备和服务	L+600	1.0%	1/29/27		231.0		220.3		231.7
MB2牙科解决方案有限责任公司	(x)	医疗设备和服务	L+600	1.0%	1/29/27		56.7		56.7		56.9
Medallia Inc.	(v)	软件及服务	L+675 PIK(L+675最大PIK)	0.8%	10/29/28		147.9		146.5		146.5
MED-Metrix	(v)	软件及服务	L+600	1.0%	9/15/27		62.4		61.8		61.9
MED-Metrix	(x)	软件及服务	L+600	1.0%	9/15/27		31.3		31.3		31.0
MED-Metrix	(x)	软件及服务	L+600	1.0%	9/15/27		7.8		7.8		7.8
迈阿密海滩医疗集团有限责任公司	(k)(l)(m)(t)(v)	医疗设备和服务	L+650	1.0%	12/14/26		180.6		171.4		178.6
Microronics Filtration Holdings Inc.	(Ac)(V)	资本品	7.5% PIK (7.5% Max PIK)		3/29/24		51.4		46.0		51.0
莫尼特尼克国际公司	(Aa)(F)(V)	商业及专业服务	L+650	1.3%	3/29/24		18.8		17.2		17.7
莫尼特尼克国际公司	(v)	商业及专业服务	L+500	1.5%	7/3/24		47.3		44.8		45.1
莫尼特尼克国际公司	(x)	商业及专业服务	L+500	1.5%	7/3/24		22.7		22.7		21.6
Move Recruiting Partners LLC	(v)	商业及专业服务	L+650	1.0%	12/19/25		4.8		4.5		4.7
Move Recruiting Partners LLC	(f)(i)(m)(t)(v)	商业及专业服务	L+650	1.0%	12/22/25		119.9		115.5		118.4
Move Recruiting Partners LLC	(x)	商业及专业服务	L+650	1.0%	12/19/25		59.6		59.6		58.9
NBG主页	(v)	耐用消费品和服装	L+550	1.0%	4/26/24		67.7		67.6		53.3
NCI Inc.	(v)	软件及服务	L+750, 0.0% PIK (2.5% Max PIK)	1.0%	8/15/24		78.8		77.7		72.0
网络文档	(v)	软件及服务	L+650	1.0%	6/30/27		24.6		24.4		24.3
网络文档	(v)	软件及服务	L+675	1.0%	6/30/27		0.9		0.9		0.9
网络文档	(x)	软件及服务	L+675	1.0%	6/30/27		2.1		2.1		2.0
网络文档	(x)	软件及服务	L+675	1.0%	6/30/27		7.4		7.3		7.3
新时代科技公司	(i)(l)(m)(t)(v)	软件及服务	L+625	1.0%	10/31/26		82.5		78.6		82.1
新时代科技公司	(v)	软件及服务	L+625	1.0%	10/31/26		1.6		1.5		1.6
新时代科技公司	(x)	软件及服务	L+625	1.0%	10/31/26		13.8		13.8		13.7
新时代科技公司	(x)	软件及服务	L+625	1.0%	10/31/26		3.1		3.1		3.1
全天域国际公司(Omnimax International Inc.)	(f)(i)(k)(l)(m)(v)	资本品	L+725	1.0%	10/8/26		218.5		209.2		217.0
One Call Care Management Inc.	(Aa)(Ad)(V)	医疗设备和服务	L+550	0.8%	4/22/27		5.0		4.7		5.0
牛津全球资源有限责任公司	(f)(k)(l)(m)(t)	商业及专业服务	L+600	1.0%	8/17/27		88.4		87.6		88.2
牛津全球资源有限责任公司	(v)	商业及专业服务	L+600	1.0%	8/17/27		4.0		4.0		4.0
牛津全球资源有限责任公司	(x)	商业及专业服务	L+600	1.0%	8/17/27		15.3		15.3		15.3
牛津全球资源有限责任公司	(x)	商业及专业服务	L+600	1.0%	8/17/27		3.7		3.7		3.7
P2能源解决方案公司	(v)	软件及服务	L+675	1.0%	1/31/25		4.6		4.3		4.2
P2能源解决方案公司	(f)(i)(k)(m)(s)(t)(v)	软件及服务	L+675	1.0%	2/2/26		249.1		232.7		232.0
P2能源解决方案公司	(x)	软件及服务	L+675	1.0%	1/31/25		10.6		10.6		9.9
Parata系统	(f)(m)(v)	医疗设备和服务	L+575	1.0%	6/30/27		73.9		73.4		74.1
Parata系统	(x)	医疗设备和服务	L+575	1.0%	6/30/27		22.0		22.0		22.1
Parata系统	(x)	医疗设备和服务	L+575	1.0%	6/30/27		5.5		5.5		5.5
Parts City LLC	(v)	零售	L+550	0.8%	11/1/28		87.4		86.6		86.6

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)
Parts City LLC	(x)	零售	L+550	0.8%	11/1/28	$	63.9	$	63.9	$	63.3
PartsSource Inc.	(v)	医疗设备和服务	L+575	0.8%	8/23/28		65.8		65.0		64.7
PartsSource Inc.	(x)	医疗设备和服务	L+575	0.8%	8/24/26		4.3		4.2		4.2
PartsSource Inc.	(x)	医疗设备和服务	L+575	0.8%	8/23/28		22.9		22.6		22.5
佩拉顿公司	(Aa)(V)	资本品	L+375	0.8%	2/1/28		9.0		8.7		9.0
Performance Health Holdings Inc.	(f)(i)(v)	医疗设备和服务	L+600	1.0%	7/12/27		120.7		119.5		120.2
Petroplex酸化公司	(ac)(v)(y)(z)	能量	L+825, 1.8% PIK (1.8% Max PIK)	1.0%	6/30/23		27.0		22.0		9.7
PolyConcept北美公司	(Aa)(V)	家居用品和个人用品	L+450 PIK(L+450最大PIK)	1.0%	8/16/23		22.8		22.6		22.7
优享信贷有限公司	(v)(w)	多元化的金融机构	L+650	0.0%	1/16/26	£	55.9		72.6		75.7
生产资源集团有限责任公司	(Ad)(V)	媒体与娱乐	L+500, 3.1% PIK (3.1% Max PIK)	1.0%	8/21/24	$	64.4		60.2		64.4
生产资源集团有限责任公司	(Ad)(V)	媒体与娱乐	L+300, 5.5% PIK (5.5% Max PIK)	0.3%	8/21/24		133.3		124.9		133.3
生产资源集团有限责任公司	(Ad)(V)	媒体与娱乐	L+550 PIK(L+550最大PIK)	1.0%	8/21/24		0.1		0.1		0.1
生产资源集团有限责任公司	(Ad)(V)	媒体与娱乐	L+750, 0.0% PIK (3.1% Max PIK)	1.0%	8/21/24		20.2		20.1		20.2
生产资源集团有限责任公司	(Ad)(X)	媒体与娱乐	L+750, 0.0% PIK (3.1% Max PIK)	1.0%	8/21/24		10.1		10.1		10.1
推进收购有限责任公司	(f)(l)(s)(t)(v)	资本品	L+700	1.0%	7/13/24		60.5		56.8		61.1
PSKW有限责任公司	(i)(l)(s)(t)(v)	医疗设备和服务	L+625	1.0%	3/9/26		294.7		283.5		294.7
Qdoba餐饮公司	(Aa)(M)(V)	消费者服务	L+700	1.0%	3/21/25		10.9		10.8		10.8
辛辛那提依赖康复医院有限责任公司	(f)(i)(l)(m)(s)(v)	医疗设备和服务	L+625	0.0%	2/28/26		126.8		120.7		124.1
Revere Superior Holdings Inc.	(m)(v)	软件及服务	L+575	1.0%	9/30/26		23.0		22.4		23.3
Revere Superior Holdings Inc.	(x)	软件及服务	L+575	1.0%	9/30/26		3.2		3.2		3.2
Revere Superior Holdings，Inc.	(v)	软件及服务	L+575	1.0%	9/30/26		3.3		3.3		3.4
Revere Superior Holdings，Inc.	(x)	软件及服务	L+575	1.0%	9/30/26		7.4		7.4		7.5
瑞星烘焙公司	(v)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	8/13/27		2.8		2.6		2.7
瑞星烘焙公司	(l)(m)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	8/13/27		28.8		28.1		28.2
瑞星烘焙公司	(x)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	8/13/27		2.5		2.5		2.5
RSC保险经纪公司	(f)(i)(k)(l)(m)(s)(v)	保险	L+550	0.8%	10/30/26		277.8		268.1		280.6
RSC保险经纪公司	(v)	保险	L+550	0.8%	10/30/26		4.1		4.0		4.1
RSC保险经纪公司	(x)	保险	L+550	0.8%	10/30/26		16.1		16.1		16.3
RSC保险经纪公司	(x)	保险	L+550	0.8%	10/30/26		3.6		3.6		3.6
安全卫士产品国际有限责任公司	(f)(m)(t)	多元化的金融机构	L+500	0.5%	1/27/27		45.1		42.5		45.1
桑巴安全公司	(x)	软件及服务	L+575	1.0%	9/1/27		2.4		2.4		2.4
桑巴安全公司	(x)	软件及服务	L+575	1.0%	9/1/27		6.1		6.1		6.0
SavATree LLC	(v)	消费者服务	L+550	0.8%	10/12/28		1.9		1.8		1.9
SavATree LLC	(x)	消费者服务	L+550	0.8%	10/12/28		7.6		7.6		7.6
SavATree LLC	(x)	消费者服务	L+550	0.8%	10/12/28		6.3		6.3		6.3
Sequa公司	(Aa)(M)(V)	资本品	L+675, 0.0% PIK (1.0% Max PIK)	1.0%	11/28/23		16.0		15.4		16.2
Sequa公司	(v)	资本品	L+900, 0.0% PIK (9.5% Max PIK)	1.0%	7/31/25		16.4		16.0		17.2
续集青少年与家庭服务有限责任公司	(v)(y)(z)	医疗设备和服务	L+800	1.0%	9/1/23		170.0		106.4		51.6
续集青少年与家庭服务有限责任公司	(v)(y)(z)	医疗设备和服务	L+700	1.0%	9/1/23		29.2		19.3		8.9
续集青少年与家庭服务有限责任公司	(v)	医疗设备和服务	L+700	1.0%	9/1/23		36.0		36.0		36.0
续集青少年与家庭服务有限责任公司	(x)	医疗设备和服务	L+700	1.0%	9/1/23		6.0		6.0		6.0
SitusAMC控股公司	(k)(l)(v)	房地产	L+575	0.8%	12/22/27		95.4		94.5		94.4
索伦森通信有限责任公司	(Aa)(Ac)(F)(K)(T)(V)	电信服务	L+550	0.8%	3/17/26		59.9		56.9		60.1

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)		地板		成熟性		本金金额^(c)		摊销成本			公平价值^(d)
源代码有限责任公司		(k)(l)(t)	软件及服务		L+650		1.0%		6/30/27	$	53.3	$	52.3		$	52.2
源代码有限责任公司		(x)	软件及服务		L+650		1.0%		6/30/27		15.3		15.0			15.0
Spins LLC		(m)(s)(t)(v)	软件及服务		L+550		1.0%		1/20/27		60.7		57.3			61.3
Spins LLC		(x)	软件及服务		L+550		1.0%		1/20/27		7.9		7.9			7.9
斯台普斯加拿大		(v)(w)	零售		C+700		1.0%		9/12/24	C$	35.8		28.0			29.1
Summit Interconnect Inc.		(f)(k)(l)(t)(v)	资本品		L+600		1.0%		9/22/28	$	107.9		106.8			106.9
Summit Interconnect Inc.		(x)	资本品		L+600		1.0%		9/22/28		48.7		48.7			48.2
SunGard可用性服务资本公司		(Ac)(V)	软件及服务		SF+375, 3.8% PIK (3.8% Max PIK)		1.0%		7/1/24		5.8		5.7			6.0
美国横扫公司		(m)(v)	商业及专业服务		L+575		1.0%		11/30/26		55.8		53.3			56.3
美国横扫公司		(v)	商业及专业服务		L+575		1.0%		11/30/26		1.8		1.8			1.8
美国横扫公司		(x)	商业及专业服务		L+575		1.0%		11/30/26		17.2		17.2			17.3
美国横扫公司		(x)	商业及专业服务		L+575		1.0%		11/30/26		3.9		3.9			3.9
Tangoe LLC		(f)(i)(m)(s)(v)	软件及服务		L+650		1.0%		11/28/25		190.2		171.5			147.2
ThermaSys公司		(ac)(v)(y)(z)	资本品		L+1,100 PIK (L+1,100 Max PIK)		1.0%		1/1/24		8.5		8.3			3.5
360集团		(m)(v)	零售		L+500, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)		1.5%		3/1/23		48.5		48.4			47.7
360集团		(m)(v)	零售		L+500, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)		1.5%		3/1/23		48.3		48.1			47.4
时代制造公司		(v)	资本品		L+650		0.8%		12/1/27		45.8		44.8			44.8
时代制造公司		(v)	资本品		L+650		0.8%		12/1/27		5.3		5.3			5.3
时代制造公司		(x)	资本品		L+650		0.8%		12/1/27		13.7		13.7			13.6
时代制造公司		(x)	资本品		L+650		0.8%		12/1/27		4.5		4.5			4.5
时代制造公司		(x)	资本品		E+650		0.8%		12/1/27	€	15.0		17.0			17.2
交易服务集团有限公司		(v)(w)	软件及服务		L+650		0.0%		10/15/26	£	13.9		17.7			18.3
交易服务集团有限公司		(v)(w)	软件及服务		B+650		0.0%		10/15/26	A$	80.3		55.7			57.0
交易服务集团有限公司		(v)(w)	软件及服务		L+650		0.0%		10/15/26	$	126.2		122.2			123.1
沃伦资源公司		(Ad)(V)	能量		L+900, 1.0% PIK (1.0% Max PIK)		1.0%		5/22/24		18.7		17.4			18.7
财富增进集团有限责任公司		(v)(w)	多元化的金融机构		L+625		1.0%		10/4/27		15.1		15.0			15.1
财富增进集团有限责任公司		(v)(w)	多元化的金融机构		L+625		1.0%		10/4/27		0.7		0.7			0.7
财富增进集团有限责任公司		(w)(x)	多元化的金融机构		L+625		1.0%		10/4/27		13.2		13.2			13.2
财富增进集团有限责任公司		(w)(x)	多元化的金融机构		L+625		1.0%		10/4/27		1.0		1.0			1.0
伍尔伯特公司(Woolpert Inc.)		(f)(k)(l)(m)(t)(v)	资本品		L+600		1.0%		4/5/28		139.2		132.5			141.2
伍尔伯特公司(Woolpert Inc.)		(x)	资本品		L+600		1.0%		4/5/28		25.6		25.6			25.9

高级担保贷款总额：第一留置权													11,165.5			11,236.1

资金不足的贷款承诺													(1,470.4	)		(1,470.4	)

净高级担保贷款--第一留置权													9,695.1			9,765.7

优先担保贷款：第二留置权：20.1%
先进照明技术公司		(v)(y)(z)	材料		L+600		1.0%		3/16/27		11.3		10.5			6.4
Ammeraal Beltech Holding BV		(f)(s)(v)(w)	资本品		L+775		0.0%		9/12/26		44.9		40.8			44.3
安泰环球科技私人有限公司		(ad)(v)(w)(y)(z)	汽车及零部件		E+500 PIK(E+500最大PIK)		0.0%		4/4/24	€	34.7		39.1			—
顶峰集团有限公司		(v)(w)	多元化的金融机构		L+675		0.5%		7/27/29	$	8.0		7.9			8.0

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)		地板		成熟性		本金金额^(c)		摊销成本			公平价值^(d)
Belk Inc.		(ac)(v)(y)(z)	零售		10.0% PIK (10.0% Max PIK)				7/31/25	$	25.5	$	4.2		$	6.7
拜瑞德金融有限责任公司		(u)(v)	汽车及零部件		L+1,000, 0.5% PIK (0.5% Max PIK)		1.3%		6/7/22		54.3		52.8			54.4
康斯特利斯控股有限公司		(Ac)(F)(V)	资本品		L+1,100, 0.0% PIK (10.0% Max PIK)		1.0%		3/27/25		13.5		12.5			12.0
立方公司		(v)	软件及服务		L+763		0.8%		5/25/29		54.8		51.8			55.6
Datatel Inc.		(v)	软件及服务		L+800		1.0%		10/9/28		179.2		170.1			184.6
费尔韦集团控股公司		(ac)(v)(y)(z)	食品与主食零售业		11.0% PIK (11.0% Max PIK)				2/24/24		6.9		—			—
银河环球有限责任公司		(v)	耐用消费品和服装		L+500		1.0%		11/1/26		36.2		35.8			35.8
Misys有限公司		(Aa)(V)(W)	软件及服务		L+725		1.0%		6/13/25		21.8		20.5			21.8
NBG主页		(v)(y)(z)	耐用消费品和服装		L+1,275 PIK (L+1,275 Max PIK)		1.0%		9/30/24		31.4		28.2			8.5
OEConnection LLC		(f)(v)	软件及服务		L+825		0.0%		9/25/27		27.0		26.6			26.5
OEConnection LLC		(v)	软件及服务		L+700		0.5%		9/25/27		49.0		49.0			48.1
佩拉顿公司		(s)(v)	资本品		L+800		1.0%		2/1/29		175.0		165.3			178.5
佩拉顿公司		(v)	资本品		L+775		0.8%		2/1/29		156.4		149.9			158.7
PetroChoice控股公司		(v)	资本品		L+875		1.0%		8/21/23		65.0		64.4			57.6
PolyConcept北美公司		(v)	家居用品和个人用品		11.0% PIK (11.0% Max PIK)				2/16/24		10.0		9.9			10.0
PURE FILING INC		(f)(m)(v)	耐用消费品和服装		L+838		1.0%		12/21/26		177.0		170.6			168.1
Sequa公司		(Aa)(M)(V)	资本品		L+1,075, 0.0% PIK (6.8% Max PIK)		1.0%		4/28/24		5.9		5.7			5.9
SIRVA全球公司		(Aa)(V)	商业及专业服务		L+950		0.0%		8/3/26		6.5		5.4			5.7
索莱拉有限责任公司		(Aa)(V)	软件及服务		L+800		1.0%		6/4/29		312.4		295.8			317.6
SunGard可用性服务资本公司		(ac)(v)(y)(z)	软件及服务		SF+400, 2.8% PIK (2.8% Max PIK)		1.0%		8/1/24		14.6		13.7			8.3
法雷奥食品集团有限公司		(v)(w)	食品、饮料和烟草		SA+800		0.0%		10/1/29	£	9.3		12.3			12.2
法雷奥食品集团有限公司		(w)(x)	食品、饮料和烟草		E+750		0.0%		10/1/29	€	6.2		7.2			6.8
Vantage特种化学品公司		(Aa)(V)	材料		L+825		1.0%		10/27/25	$	0.8		0.7			0.7
维特图尔控股有限公司		(v)(w)	资本品		E+850, 0.5% PIK (0.5% Max PIK)		0.0%		9/23/27	€	112.8		120.9			120.9

高级担保贷款总额=第二留置权													1,571.6			1,563.7

资金不足的贷款承诺													(7.2	)		(7.2	)

净高级担保贷款=第二留置权													1,564.4			1,556.5

其他高级担保债务=1.6%
安吉丽卡公司		(h)(y)(z)	医疗设备和服务		10.0% PIK (10.0% Max PIK)				12/30/22	$	53.4		42.3			5.2
JW铝业公司		(Aa)(Ad)(S)(V)	材料		10.3%				6/1/26		76.5		75.5			81.0
One Call Care Management Inc.		(Ad)(V)	医疗设备和服务		8.5% PIK (8.5% Max PIK)				11/1/28		23.5		21.6			23.5
TruckPro LLC		(Aa)(V)	资本品		11.0%				10/15/24		9.2		9.2			10.0

其他高级担保债务总额													148.6			119.7

次级债务=1.4%
阿多纳集团有限公司		(Aa)(V)(W)	保险		12.8% PIK (12.8% Max PIK)				1/15/27		0.9		0.9			1.0
ATX网络公司		(ad)(s)(v)(w)(y)(z)	资本品		10.0% PIK (10.0% Max PIK)				8/9/28		18.3		4.8			7.1
ClubCorp Club Operations Inc.		(Aa)(V)	消费者服务		8.5%				9/15/25		37.3		35.4			35.7

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)		地板	成熟性		本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)
Encora Digital Inc.		(v)	软件及服务		9.8% PIK (9.8% Max PIK)			12/13/29	$	21.6	$	20.9	$	20.9
希尔丁·安德斯		(ad)(v)(w)(y)	耐用消费品和服装						€	24.8		26.9		—
希尔丁·安德斯		(ad)(v)(w)(y)	耐用消费品和服装							110.5		—		—
希尔丁·安德斯		(ad)(v)(w)(y)(z)	耐用消费品和服装		13.0% PIK (13.0% Max PIK)			11/30/25		134.4		99.4		46.6

次级债务总额												188.3		111.3


投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)		地板		成熟性		本金金额^(c)/ 股票		摊销成本		公平价值^(d)
以资产为基础的财务：29.1%
西雅图第五大道801号，私募股权		(ad)(v)(w)(y)	房地产								8,554,983	$	14.1	$	23.1
西雅图第五大道801号，Structure Mezzanine		(Ad)(V)(W)	房地产		8.0%, 3.0% PIK (3.0% Max PIK)				12/19/29	$	57.2		55.1		57.2
Abacus合资公司，私募股权投资公司		(v)(w)	保险								44,833,382		43.8		48.1
Accelerator Investments Aggregator LP，私募股权		(v)(w)(y)	多元化的金融机构								5,397,365		6.3		4.7
Altavair AirFinance，私募股权		(v)(w)	资本品								94,679,609		95.6		114.3
南洋海运，普通股		(v)(w)	交通运输								46,781,830		45.1		46.7
Avida Holding AB，普通股		(ad)(v)(w)(y)	多元化的金融机构								405,023,756		44.6		52.3
爱尔兰银行，B类信用挂钩浮动利率票据		(g)(w)	银行		L+1,185				12/4/27	$	14.7		14.7		14.7
Byrider Finance LLC，结构化夹层		(x)	汽车及零部件		L+1,050		0.3%		6/3/28	$	23.0		23.0		23.0
Callodine Commercial Finance LLC，2L定期贷款A		(v)	多元化的金融机构		L+900		1.0%		11/3/25	$	125.0		118.0		125.6
Callodine Commercial Finance LLC，2L定期贷款B		(x)	多元化的金融机构		L+900		1.0%		11/3/25	$	40.3		40.3		40.5
Capital Automotive LP，私募股权		(v)(w)	房地产								21,640,936		23.7		28.1
Capital Automotive LP，结构化夹层		(v)(w)	房地产		11.0%				12/22/28	$	42.7		41.9		42.7
Global Jet Capital LLC，优先股		(j)(u)(v)(y)	商业及专业服务								149,494,590		69.4		—
Global Jet Capital LLC，优先股		(j)(u)(v)	商业及专业服务		9.0% PIK (9.0% Max PIK)				10/1/28	$	414.0		304.8		302.2
Global Jet Capital LLC，结构化夹层		(j)(u)(v)(w)	商业及专业服务		15.0% PIK (15.0% Max PIK)				12/4/25	$	53.6		36.9		53.6
Global Jet Capital LLC，结构化夹层		(j)(u)(v)(w)	商业及专业服务		15.0% PIK (15.0% Max PIK)				12/9/25	$	39.2		26.9		39.2
Global Jet Capital LLC，结构化夹层		(j)(u)(v)(w)	商业及专业服务		15.0% PIK (15.0% Max PIK)				1/29/26	$	4.6		3.1		4.6
全球贷款服务有限责任公司(Global Lending Services LLC)，私募股权公司		(v)(w)	多元化的金融机构								12,222,437		14.2		15.5
全球贷款服务有限责任公司(Global Lending Services LLC)，私募股权公司		(v)(w)	多元化的金融机构								22,352,639		24.2		28.5
Home Partners合资企业2，私募股权		(ac)(v)(w)(y)	房地产								1,585,353		1.5		1.6
Home Partners合资企业2，私募股权		(ac)(v)(w)(y)	房地产								59,815		0.1		0.1
Home Partners合资企业2，结构化夹层		(Ac)(V)(W)	房地产		11.0% PIK (11.0% Max PIK)				3/20/30	$	3.5		3.4		3.5
Home Partners合资企业2，结构化夹层		(Ac)(W)(X)	房地产		11.0% PIK (11.0% Max PIK)				3/20/30	$	13.6		13.6		13.6
Home Partners合资企业，普通股		(ac)(v)(w)(y)	房地产								32,659,547		47.6		80.6
Home Partners合资企业，私募股权		(ac)(v)(w)(y)	房地产								4,127,355		5.4		9.4
Home Partners合资企业，结构化夹层		(Ac)(V)(W)	房地产		11.0% PIK (11.0% Max PIK)				3/25/29	$	90.4		85.6		90.4

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)/ 股票		摊销成本			公平价值^(d)
Jet Edge International LLC，优先股	(Ac)(P)	交通运输	8.0%, 0.0% PIK (8.0% Max PIK)				20,878,236	$	20.9		$	16.8
Jet Edge International LLC，定期贷款	(Ac)(V)	交通运输	10.0%, 2.0% PIK (2.0% Max PIK)		4/2/26	$	76.6		75.9			76.1
Jet Edge International LLC，定期贷款	(Ac)(X)	交通运输	10.0%, 2.0% PIK (2.0% Max PIK)		4/2/26	$	75.0		75.0			74.5
Jet Edge International LLC，认股权证	(Ac)(H)(Y)	交通运输					3,963		—			4.5
KILTER金融，优先股	(Ad)(V)(W)	保险	6.0%, 6.0% PIK (6.0% Max PIK)				36,108,611		34.6			36.1
基尔特金融(Killter Finance)，私募股权投资公司	(ad)(v)(w)(y)	保险					536,709		0.5			0.5
KKR中央公园租赁聚合公司L.P.，合伙权益	(v)(w)(y)(z)	资本品	14.3%		5/31/23	$	39.1		39.1			25.8
KKR Chord IP聚合器LP，合作伙伴兴趣	(v)(w)	媒体与娱乐					114,193,861		112.6			131.5
KKR Chord IP聚合器LP，结构化夹层	(v)(w)	媒体与娱乐	9.0%		10/14/23	$	167.3		164.9			167.3
KKR火箭贷款聚合有限责任公司，合伙权益	(Ad)(V)(W)	多元化的金融机构					1,387,913		1.4			1.4
KKR Zeno Aggregator LP(K2航空)，合作伙伴权益	(v)(w)(y)	资本品					23,664,954		23.0			19.1
联想集团有限公司，结构夹层	(v)(w)	技术硬件与设备	7.8%		9/22/24	€	7.8		9.2			8.9
联想集团有限公司，结构夹层	(v)(w)	技术硬件与设备	7.8%		9/22/24	$	12.1		12.1			12.1
联想集团有限公司，结构夹层	(v)(w)	技术硬件与设备	11.8%		9/22/24	€	5.9		6.9			6.7
联想集团有限公司，结构夹层	(v)(w)	技术硬件与设备	11.8%		9/22/24	£	1.6		2.2			2.1
联想集团有限公司，结构夹层	(v)(w)	技术硬件与设备	7.8%		9/22/24	£	2.1		2.9			2.9
联想集团有限公司，结构夹层	(v)(w)	技术硬件与设备	11.8%		9/22/24	$	9.1		9.1			9.1
我的社区住宅SFR PropCo 2，私募股权	(ad)(v)(w)(y)	房地产					33,000,000		33.0			33.0
Newstar Clarendon 2014-1A D类	(v)(w)	多元化的金融机构	19.5%		1/25/27	$	8.3		2.5			4.2
OpenDoor Labs Inc.，结构化夹层	(v)(w)	房地产	10.0%		4/1/26	$	71.1		71.1			71.1
OpenDoor Labs Inc.，结构化夹层	(w)(x)	房地产	10.0%		4/1/26	$	88.9		88.9			88.9
果园海运有限公司，B类普通股	(ac)(v)(w)(y)	交通运输					1,964		3.1			—
果园海运有限公司，A系列优先股	(ac)(v)(w)(y)	交通运输					62,976		62.0			64.6
Pretium Partners LLC P1，结构化夹层	(v)(w)	房地产	2.8%, 5.3% PIK (5.3% Max PIK)		10/22/26	$	6.7		6.2			6.8
Pretium Partners LLC P2，私募股权	(v)(w)(y)	房地产					16,772,368		16.4			16.4
Pretium Partners LLC P2，定期贷款	(v)(w)	房地产	11.0%		12/16/29	$	33.5		32.9			32.9
Prime ST LLC，私募股权	(ad)(v)(w)(y)	房地产					5,983,135		7.7			9.1
Prime St LLC，结构化夹层	(Ad)(V)(W)	房地产	5.0%, 6.0% PIK (6.0% Max PIK)		3/12/30	$	52.4		50.4			52.4
星山多元化信贷收益基金III，LP，私募股权	(o)(w)	多元化的金融机构					23,500,000		23.5			24.3
Toorak Capital Funding LLC，会员权益	(ad)(v)(w)(y)	房地产					1,723,140		1.9			1.7
Toorak Capital Partners LLC，私募股权	(Ad)(V)	房地产					158,139,270		158.1			199.3
Toorak Capital Partners LLC，Structure Mezzanine	(Ad)(V)	房地产	L+650 PIK(L+650最大PIK)		5/11/22	$	22.0		22.0			22.0
Toorak Capital Partners LLC，Structure Mezzanine	(Ad)(X)	房地产	L+650 PIK(L+650最大PIK)		5/11/22	$	8.0		8.0			8.0

总资产基础财务									2,380.9			2,493.9
无资金来源的基于资产的融资承诺									(248.9	)		(248.9	)

基于净资产的财务									2,132.0			2,245.0

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)		地板		成熟性		数量股票		摊销成本		公平价值^(d)
股权/其他修订11.7%(E)
Abaco Energy Technologies LLC，普通股		(v)(y)	能量								3,055,556	$	0.2	$	0.3
Abaco Energy Technologies LLC，优先股		(v)(y)	能量								12,734,481		1.5		1.7
平价医疗公司，优先股		(Ac)(V)	医疗设备和服务		11.8% PIK (11.8% Max PIK)						49,073,000		48.1		52.1
美国远景投资伙伴公司(American Vision Partners)，私募股权公司		(v)(y)	医疗设备和服务								2,450,230		2.5		2.4
Amtek Global Technology Pte Ltd，普通股		(ad)(g)(v)(w)(y)	汽车及零部件								7,046,126		—		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，普通股		(ad)(v)(w)(y)	汽车及零部件								5,735,804,056		30.7		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，私募股权投资公司		(ad)(v)(w)(y)	汽车及零部件								4,097		—		—
Angelica Corp，有限合伙权益		(h)(y)	医疗设备和服务								877,044		47.6		—
Arcos LLC/VA，优先股		(v)	软件及服务		L+950 PIK(L+950最大PIK)		1.0%		4/30/31		15,000,000		14.0		15.5
Ardonagh Ltd，普通股		(v)(w)(y)	保险								16,450		—		2.8
Ardonagh Ltd，普通股		(v)(w)(y)	保险								116,814		0.2		0.5
Ardonagh Ltd，优先股		(v)(w)(y)	保险								6,113,719		9.1		22.0
Arena Energy LP，认股权证		(v)(y)	能量								68,186,525		0.4		0.6
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp，普通股		(p)(y)	能量								10,193		9.7		2.3
Ascent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp，Trade Claims		(p)(y)	能量								86,607,143		19.4		19.8
Aspect Software Inc.，普通股		(l)(s)(v)(y)	软件及服务								1,309,955		2.3		2.7
Aspect Software Inc.，授权		(l)(s)(v)(y)	软件及服务						1/15/24		181,730		0.3		0.3
ATX网络公司，普通股		(ad)(s)(v)(w)(y)	资本品								3,483		—		—
AVF母公司有限责任公司，贸易索赔		(v)(y)	零售								44,507		—		—
Belk Inc，普通股		(Ac)(V)(Y)	零售								94,950		—		—
波登(新乳业Opco)，普通股		(ac)(h)(n)(y)	食品、饮料和烟草								11,167,000		9.1		7.7
Bowery Farming Inc.，认股权证		(v)(y)	食品、饮料和烟草						4/30/26		161,828		0.0		5.2
Catalina Marketing Corp，普通股		(v)(y)	媒体与娱乐								6,522		—		—
CDS美国中级控股公司，认股权证		(v)(w)(y)	媒体与娱乐								2,023,714		—		—
CEngage Learning，Inc.普通股		(v)(y)	媒体与娱乐								227,802		7.5		4.2
Cimarron Energy Inc，普通股		(v)(y)	能量								4,302,293		—		—
Cimarron Energy Inc.，参与选项		(v)(y)	能量								25,000,000		—		—
康斯特利斯控股有限责任公司(Constellis Holdings LLC)，私募股权公司		(ac)(f)(v)(y)	资本品								849,702		10.3		0.2
CTI食品控股有限公司，普通股		(v)(y)	食品、饮料和烟草								5,892		0.7		—

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	数量股票		摊销成本		公平价值^(d)
Cubic Corp，优先股	(v)	软件及服务	11.0% PIK (11.0% Max PIK)				42,141,600	$	39.6	$	42.3
Envigo实验室公司，首轮授权	(s)(y)	医疗设备和服务			4/29/24		10,924		—		—
Envigo实验室公司，B系列授权	(s)(y)	医疗设备和服务			4/29/24		17,515		—		—
费尔韦集团控股公司，普通股	(Ac)(V)(Y)	食品与主食零售业					103,091		—		—
Fox Head Inc，普通股	(j)(v)(y)	耐用消费品和服装					10,000,000		8.0		10.9
Fronton BV，普通股	(Ac)(O)(Y)	消费者服务					14,943		—		1.4
银河环球有限责任公司，普通股	(v)(y)	耐用消费品和服装					228,806		35.5		35.5
银河环球有限责任公司(Galaxy Universal LLC)，贸易索赔	(v)(y)	耐用消费品和服装					27,256,114		16.4		16.4
Genesys电信实验室公司，A类股	(v)(y)	技术硬件与设备					40,529		—		—
Genesys电信实验室公司普通股	(v)(y)	技术硬件与设备					41,339		—		—
Genesys电信实验室公司，优先股	(v)(y)	技术硬件与设备					1,050,465		—		—
哈维工业公司普通股	(v)	资本品					5,000,000		2.2		3.3
希尔丁·安德斯，A类普通股	(ad)(v)(w)(y)	耐用消费品和服装					4,503,411		0.1		—
希尔丁·安德斯，B类普通股	(ad)(v)(w)(y)	耐用消费品和服装					574,791		0.0		—
希尔丁·安德斯，C类普通股	(ad)(v)(w)(y)	耐用消费品和服装					213,201		—		—
希尔丁·安德斯，股票期权	(ad)(v)(w)(y)	耐用消费品和服装			11/30/25		236,160,807		15.0		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，A系列	(ad)(s)(v)(y)	资本品					85,385		7.1		7.1
HM Dunn Co Inc.，优先股，B系列	(ad)(s)(v)(y)	资本品					15,000		—		—
想象通信公司，普通股	(v)(y)	媒体与娱乐					33,034		3.8		2.5
琼斯服饰控股公司普通股	(v)(y)	耐用消费品和服装					5,451		0.9		—
JW铝业公司，普通股	(ad)(j)(u)(v)(y)	材料					2,105		0.0		—
JW铝业公司，优先股	(ad)(j)(u)(v)	材料	12.5% PIK (12.5% Max PIK)		2/15/28		15,279		177.9		122.6
Maverick Natural Resources LLC，普通股	(n)(o)(y)	能量					259,211		84.5		143.6
MB Precision Holdings LLC，A类，2台	(n)(o)(y)	资本品					8,081,288		0.5		—
MED-Metrix，普通股	(h)(y)	软件及服务					29,403		1.5		1.6
MED-Metrix，优先股	(h)	软件及服务	8.0% PIK (8.0% Max PIK)				29,403		1.5		1.5
迈阿密海滩医疗集团有限责任公司，普通股	(v)(y)	医疗设备和服务					5,000,000		4.8		3.9
Microronics Filtration Holdings Inc，普通股	(Ac)(V)(Y)	资本品					53,073		0.6		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，A系列	(Ac)(V)(Y)	资本品					55		0.6		0.1
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，B系列	(Ac)(V)(Y)	资本品					23		0.2		0.4
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，B系列PIK	(Ac)(V)(Y)	资本品					112,780		—		11.9
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，C系列PIK	(Ac)(V)(Y)	资本品					54,000		—		6.2
Misys Ltd，优先股	(v)(w)	软件及服务	L+1,025 PIK (L+1,025 Max PIK)				79,782,377		73.5		78.9
NBG Home，普通股	(v)(y)	耐用消费品和服装					1,903		2.6		—
九西控股公司，普通股	(v)(y)	耐用消费品和服装					5,451		6.5		—
One Call Care Management Inc.，普通股	(Ad)(V)(Y)	医疗设备和服务					34,872		2.1		2.4

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)		地板	成熟性		数量股票		摊销成本		公平价值^(d)
One Call Care Management Inc.，优先股A		(Ad)(V)(Y)	医疗设备和服务							371,992	$	22.8	$	26.1
One Call Care Management Inc.，优先股B		(Ad)(V)	医疗设备和服务		9.0% PIK (9.0% Max PIK)			10/25/29		7,672,347		8.0		9.2
Petroplex酸化公司，优先股A		(Ac)(V)(Y)	能量							25,138,631		4.9		—
Petroplex Acidizing Inc.，认股权证		(Ac)(V)(Y)	能量					12/15/26		8		—		—
PolyConcept北美公司，A类1台		(v)(y)	家居用品和个人用品							30,000		3.0		4.3
PRG III LLC，优先股，A系列PIK		(Ad)(V)(Y)	媒体与娱乐					8/21/24		434,250		18.1		17.4
PRG III LLC，优先股，B系列PIK		(Ad)(V)(Y)	媒体与娱乐					8/21/24		140		—		—
Proserv Acquisition LLC，A类公共单元		(ac)(v)(w)(y)	能量							2,635,005		33.4		0.1
Proserv Acquisition LLC，A类首选设备		(ac)(v)(w)(y)	能量							837,780		5.4		9.3
Quorum Health Corp，贸易索赔		(v)(y)	医疗设备和服务							8,301,000		0.7		0.9
Quorum Health Corp，Trust Initial Funding Units		(v)(y)	医疗设备和服务							143,400		0.2		0.2
Ridgeback Resources Inc，普通股		(j)(u)(v)(w)(y)	能量							1,969,418		9.1		9.9
索伦森通信有限责任公司，普通股		(ac)(j)(u)(v)(y)	电信服务							89,959		42.5		67.5
健全的联合有限责任公司，普通股		(Ad)(V)	耐用消费品和服装							12,857,143		17.3		77.5
斯图尔特·魏茨曼公司，普通股		(v)(y)	耐用消费品和服装							5,451		—		—
SunGard Availability Services Capital Inc.，普通股		(ac)(s)(u)(v)(y)	软件及服务							262,516		6.9		—
SWIFT Worldwide Resources Holdco Ltd，普通股		(v)(y)	能量							1,250,000		1.2		1.1
ThermaSys公司，普通股		(ac)(u)(v)(y)	资本品							17,383,026		10.2		—
ThermaSys公司，优先股		(Ac)(V)(Y)	资本品							1,529		1.7		—
Versatile Processing Group Inc.，A类，2台		(u)(y)	材料							3,637,500		3.6		—
沃伦资源公司普通股		(Ad)(V)(Y)	能量							3,483,788		12.8		20.4
Zeta Interactive Holdings Corp，普通股		(Aa)(V)(Y)	软件及服务							3,610,212		30.8		30.4

总股本/其他												931.6		907.1

总投资为208.3%											$	16,056.7		16,101.5

负债超过其他负债 ASSETS—(108.3%)														(8,371.5	)

净资产为100%													$	7,730.0

请参阅合并财务报表附注。


外币	安置点日期	交易对手	金额和交易记录		美元价值在结算日		美元价值在 2021年12月31日		未实现的增值 (折旧)
澳元	10/17/2022	摩根大通银行	A$	已售出3个	$	2.1	$	2.2	$	(0.1	)
澳元	2/14/2023	摩根大通银行	A$	2.2售出		1.6		1.6		—
计算机辅助设计	6/7/2022	摩根大通银行	$	售出1.4件		1.1		1.1		—
计算机辅助设计	6/7/2022	摩根大通银行	$	售出1.9台		1.5		1.5		—
计算机辅助设计	11/10/2022	摩根大通银行	$	售出1.5台		1.2		1.1		0.1
计算机辅助设计	11/15/2024	摩根大通银行	$	已售出4.0		3.2		3.1		0.1
欧元	5/6/2022	摩根大通银行	€	6.1已售出		7.5		7.0		0.5
欧元	5/6/2022	摩根大通银行	€	售出1.6件		2.0		1.8		0.2
欧元	5/6/2022	摩根大通银行	€	售出0.7件		0.9		0.8		0.1
欧元	5/6/2022	摩根大通银行	€	2.2售出		2.7		2.5		0.2
欧元	5/6/2022	摩根大通银行	€	售出0.9		1.2		1.1		0.1
欧元	9/12/2022	摩根大通银行	€	售出10.0台		11.7		11.5		0.2
欧元	7/17/2023	摩根大通银行	€	售出1.3件		1.7		1.5		0.2
欧元	2/23/2024	摩根大通银行	€	售出42.3件		49.1		49.4		(0.3	)
欧元	8/8/2025	摩根大通银行	€	售出4.8台		5.7		5.7		—
欧元	8/8/2025	摩根大通银行	€	售出1.9台		2.3		2.3		—
英镑	1/11/2023	摩根大通银行	£	售出1.9台		2.9		2.6		0.3
英镑	1/11/2023	摩根大通银行	£	售出1.7件		2.6		2.3		0.3
英镑	1/11/2023	摩根大通银行	£	3.4售出		4.8		4.6		0.2
英镑	1/11/2023	摩根大通银行	£	5.0已售出		6.5		6.6		(0.1	)
英镑	1/11/2023	摩根大通银行	£	售出1.4件		1.9		1.9		—
英镑	10/13/2023	摩根大通银行	£	6.2已售出		8.5		8.4		0.1
诺克	8/8/2025	摩根大通银行	诺克	49.1售出		5.2		5.5		(0.3	)
诺克	8/8/2025	摩根大通银行	诺克	11.4售出		1.2		1.3		(0.1	)
塞克	3/15/2024	摩根大通银行	塞克	售出72.8件		8.5		8.2		0.3
塞克	5/10/2024	摩根大通银行	塞克	售出430.3		51.4		48.4		3.0
塞克	5/10/2024	摩根大通银行	塞克	售出503.0		60.1		56.6		3.5
塞克	5/10/2024	摩根大通银行	塞克	已售出34.5件		4.1		3.9		0.2
塞克	8/8/2025	摩根大通银行	塞克	售出119.3		13.3		13.5		(0.2	)
塞克	8/8/2025	摩根大通银行	塞克	已售出27.8件		3.1		3.2		(0.1	)

总计					$	269.6	$	261.2	$	8.4

(a)	安全可能是与指定公司有关联的一个或多个实体的义务。

(b)	本公司投资组合中的某些浮动利率证券的利息由公开披露的基本利率加基点利差决定。截至2021年12月31日，3个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为0.21%，欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)为(0.57%)，加元同业拆借利率(CDOR)为0.52%，银行票据掉期投标利率(BBSY)为0.12%，雷克雅未克银行间同业拆借利率(REIBOR)为2.65%，斯德哥尔摩银行间同业拆借利率(SSY)为2.65%SOFR为0.05%，美国优质贷款利率(Prime)为3.25%。PIK意味着实物支付。PIK应计收益可能会根据基础投资的公允价值进行调整。

请参阅合并财务报表附注。

(w)	根据修订后的1940年“投资公司法”，该投资不是符合条件的资产。业务开发公司不得收购符合条件的资产以外的任何资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2021年12月31日，公司总资产的75.1%代表符合条件的资产。

(x)	安全是一项资金不足的承诺。反映承诺时声明的价差，但可能不是融资时收到的实际利率。

(y)

安全是非创收的。

请参阅合并财务报表附注。

(AC)	根据1940年修订的《投资公司法》(Investment Company Act)，如果公司拥有投资组合公司5%或更多的有表决权证券，通常被视为投资组合公司的附属个人，如果公司拥有投资组合公司超过25%的有表决权证券，一般被视为控制投资组合公司，或者它有权控制投资组合公司的管理或政策。截至2021年12月31日，该公司持有投资组合公司的投资，该公司被视为其关联人，但不被视为控制该公司。下表显示了截至2021年12月31日的年度中，本公司被视为关联人的投资组合公司的某些投资情况：


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2020		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)		净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2021		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
优先担保贷款--第一留置权
平价医疗公司	$	—	$	—	$	—		$	—	$	—		$	—	$	—	$	—	$	0.3	$	—
平价医疗公司		—		115.5		(55.9	)		0.3		—			59.9		2.7		—		1.6		—
Belk Inc.		—		42.6		(2.4	)		—		9.0			49.2		3.1		0.9		—		—
Belk Inc.		—		21.7		—			—		0.2			21.9		1.6		—		—		—
波顿(新乳品公司，Opco)		7.6		10.6		(10.0	)		0.2		0.6			9.0		0.5		—		—		—
波顿(新乳品公司，Opco)		16.8		23.4		—			—		1.8			42.0		2.7		—		—		—
博登乳业公司		—		—		—			1.3		(1.3	)		—		—		—		—		—
康斯特利斯控股有限公司		—		14.0		—			—		1.0			15.0		0.9		—		—		—
费尔韦集团控股公司		—		1.1		(0.7	)		0.6		(0.3	)		0.7		0.8		—		—		—
费尔韦集团控股公司		—		—		—			—		—			—		—		—		—		—
HM Dunn Co Inc.⁽⁵⁾		0.3		—		(0.6	)		—		0.3			—		—		—		—		—
HM Dunn Co Inc.⁽⁵⁾		0.2		—		(0.3	)		—		0.1			—		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc.		35.5		1.0		—			—		14.5			51.0		—		1.0		—		—
One Call Care Management Inc.⁽⁵⁾		4.7		0.6		(4.9	)		—		(0.4	)		—		0.2		—		—		—
Petroplex酸化公司		4.5		—		(0.2	)		—		5.4			9.7		—		—		—		—
索伦森通信有限责任公司⁽⁴⁾		—		61.8		(5.1	)		0.2		3.2			60.1		2.8		—		—		—
SunGard Availability Services Capital Inc.⁽⁴⁾		—		5.7		—			—		0.3			6.0		0.2		0.1		—		—
ThermaSys公司		3.9		0.4		—			—		(0.8	)		3.5		—		0.5		—		—
优先担保贷款--第二留置权
Belk Inc.		—		4.2		—			—		2.5			6.7		—		—		—		—
康斯特利斯控股有限公司		—		12.5		—			—		(0.5	)		12.0		0.6		0.4		—		—
费尔韦集团控股公司		—		—		—			—		—			—		—		—		—		—
索伦森通信有限责任公司		—		22.0		(22.2	)		0.2		—			—		0.4		0.9		—		—
SunGard可用性服务资本公司		—		13.6		0.1			—		(5.4	)		8.3		0.7		0.2		—		—
其他高级担保债务
JW铝业公司⁽⁵⁾		41.8		—		(39.4	)		—		(2.4	)		—		—		—		—		—
次级债
美国家庭合作伙伴公司(Home Partners of America Inc.)		—		3.5		(3.5	)		—		—			—		0.1		—		—		—

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2020		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2021		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
基于资产的金融
Home Partners合资企业，结构化夹层	$	38.5	$	83.4	$	(36.3	)	$	—		$	4.8		$	90.4	$	0.6	$	7.3	$	—	$	—
Home Partners合资企业，私募股权		—		5.4		—			—			4.0			9.4		—		—		—		—
Home Partners合资企业，私募股权		—		—		—			(0.6	)		0.6			—		—		—		—		—
Home Partners合资企业，普通股		21.5		45.9		(22.9	)		7.7			28.4			80.6		—		—		—		—
Home Partners合资企业2，结构化夹层		—		3.4		—			—			0.1			3.5		—		0.2		—		—
Home Partners合资企业2，私募股权		—		0.1		—			—			—			0.1		—		—		—		—
Home Partners合资企业2，私募股权		—		1.5		—			—			0.1			1.6		—		—		—		—
Jet Edge International LLC，优先股		—		20.9		—			—			(4.1	)		16.8		0.5		—		—		—
Jet Edge International LLC，认股权证		—		—		—			—			4.5			4.5		—		—		—		—
Jet Edge International LLC，定期贷款		—		78.0		(2.1	)		—			(0.3	)		75.6		2.4		0.5		—		—
果园海运有限公司，B类普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
果园海运有限公司，A系列优先股		24.6		—		—			—			40.0			64.6		—		—		—		—
股权/其他
平价医疗公司，普通股		—		48.1		—			—			4.0			52.1		—		2.3		—		—
ASG技术，普通股		42.7		—		(79.4	)		56.0			(19.3	)		—		—		—		—		—
ASG技术，认股权证		3.5		—		(10.2	)		3.7			3.0			—		—		—		—		—
Belk Inc，普通股		—		—		—			—			—			—		—		0		—		—
波登(新乳业Opco)，普通股		3.2		5.2		—			—			(0.7	)		7.7		—		—		—		—
夏洛特·鲁斯公司(Charlotte Russe Inc)普通股		—		—		—			(12.5	)		12.5			—		—		—		—		—
康斯特利斯控股有限责任公司(Constellis Holdings LLC)，私募股权公司		—		10.3		—			—			(10.1	)		0.2		—		—		—		—
费尔韦集团控股公司，普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Fronton BV，普通股		1.2		—		—			—			0.2			1.4		—		—		—		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，系列 A⁽⁵⁾		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，系列 B⁽⁵⁾		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Home Partners of America Inc，普通股		130.5		—		(214.3	)		130.7			(46.9	)		—		—		—		—		—
Home Partners of America Inc.，认股权证		2.1		—		(4.4	)		4.1			(1.8	)		—		—		—		—		—
JW铝业公司，普通股⁽⁵⁾		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
JW铝业公司，优先股⁽⁵⁾		93.7		—		(107.3	)		—			13.6			—		—		4.2		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，A系列		—		—		—			—			0.1			0.1		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，B系列		—		—		—			—			0.4			0.4		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，B系列PIK		—		—		—			—			11.9			11.9		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，C系列PIK		—		—		—			—			6.2			6.2		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.，普通库存⁽⁵⁾		2.4		—		(3.0	)		—			0.6			—		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.，优先股 A⁽⁵⁾		25.5		—		(32.3	)		—			6.8			—		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.，优先股 B⁽⁵⁾		10.6		—		(9.8	)		—			(0.8	)		—		—		—		—		—
Petroplex酸化公司，优先股A		—		0.4		—			—			(0.4	)		—		—		—		—		0.4
Petroplex Acidizing Inc.，认股权证		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Proserv Acquisition LLC，A类公共单元		9.0		—		(0.1	)		—			(8.8	)		0.1		—		—		—		—
Proserv Acquisition LLC，A类首选设备		9.5		—		—			—			(0.2	)		9.3		—		—		—		—

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2020		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)		净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2021		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
索伦森通信有限责任公司，普通股 ⁽⁴⁾	$	—	$	42.5	$	—		$	—	$	25.0		$	67.5	$	—	$	—	$	—	$	—
SunGard Availbaility Services Capital Inc，普通股⁽⁴⁾		—		6.9		—			—		(6.9	)		—		—		—		—		—
ThermaSys公司，普通股		—		—		—			—		—			—		—		—		—		—
ThermaSys公司，优先股		—		—		—			—		—			—		—		—		—		—

总计	$	533.8	$	706.2	$	(667.2	)	$	191.9	$	94.3		$	859.0	$	20.8	$	18.5	$	1.9	$	0.4

(1)	总增加额包括新组合投资的成本基础增加、PIK 利息、非劳动收入摊销、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券，以及将一家现有组合公司从不同类别转移到这一类别。

(2)	总减少额包括与投资偿还或销售相关的本金收款、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将现有投资组合公司从这一类别转移到另一类别所产生的投资成本基础的减少。

(3)	截至2021年12月31日的全年利息、PIK、手续费和股息收入。

(4)	该公司于2020年12月31日持有这项投资，但截至2020年12月31日，它不被视为投资组合公司的附属人员。转入或转出均按摊销成本列示。

(5)	该公司于2021年12月31日持有这项投资，但自2021年12月31日起被视为控制投资组合公司。转入或转出均按摊销成本列示。

(广告)	根据1940年修订的《投资公司法》(Investment Company Act)，如果公司拥有投资组合公司的有表决权证券的比例超过25%，或有权控制投资组合公司的管理或政策，则该公司通常被视为控制投资组合公司。截至2021年12月31日，该公司在一家投资组合公司持有笔投资，该公司被视为该公司的关联人，并被视为控制该公司。在截至2021年12月31日的年度内，本公司处置了一个投资组合中的投资，该投资组合被视为关联人，并被视为控制该投资组合。下表列出了在截至2021年12月31日的年度内，本公司被视为关联人并被视为控制的投资组合公司的某些投资信息：


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2020		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2021		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
优先担保贷款--第一留置权
先进照明技术公司	$	12.0	$	4.1	$	(15.9	)	$	(4.6	)	$	4.4		$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
安泰环球科技私人有限公司		59.7		2.4		—			—			(27.3	)		34.8		1.1		1.4		—		—
ATX网络公司		—		46.8		—			—			—			46.8		1.3		—		—		—
HM Dunn Co Inc.⁽⁴⁾		—		49.2		(7.1	)		(8.5	)		—			33.6		0.5		—		—		—
HM Dunn Co Inc.⁽⁴⁾		—		14.0		(19.0	)		7.0			—			2.0		0.4		0.8		—		—
One Call Care Management Inc.		—		9.7		(5.1	)		0.1			0.3			5.0		0.3		—		0.1		—
生产资源集团有限责任公司		—		124.9		—			—			8.4			133.3		5.4		3.8		—		—
生产资源集团有限责任公司		—		0.1		—			—			—			0.1		—		—		—		—
生产资源集团有限责任公司		—		60.6		(0.4	)		—			4.2			64.4		2.8		0.8		0.4		—
生产资源集团有限责任公司		—		20.2		(0.1	)		—			0.1			20.2		0.4		—		0.1		—
健全的联合有限责任公司		14.9		—		(15.0	)		—			0.1			—		0.4		—		—		—
沃伦资源公司⁽⁴⁾		—		19.3		(2.0	)		0.1			1.3			18.7		1.3		0.1		—		—

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2020		毛收入加法⁽¹⁾			毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2021		利息收入⁽³⁾			PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
优先担保贷款--第二留置权
安泰环球科技私人有限公司	$	0.1	$	(1.8	)	$	—		$	(10.4	)	$	12.1		$	—	$	(1.9	)	$	—	$	—	$	—
健全的联合有限责任公司		20.9		1.7			(22.6	)		—			—			—		—			1.0		—		—
其他高级担保债务
先进照明技术公司		—		—			(0.7	)		(22.9	)		23.6			—		—			—		—		—
JW铝业公司⁽⁴⁾		—		75.5			—			—			5.5			81.0		6.2			—		—		—
One Call Care Management Inc.⁽⁴⁾		—		43.5			(21.9	)		—			1.9			23.5		0.4			1.6		—		—
次级债
ATX网络公司		—		4.8			—			—			2.3			7.1		—			—		—		—
希尔丁·安德斯		32.4		—			—			—			14.2			46.6		—			—		—		—
希尔丁·安德斯		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
希尔丁·安德斯		30.3		—			—			—			(30.3	)		—		—			—		—		—
基于资产的金融
西雅图第五大道801号，Structure Mezzanine		29.4		25.7			—			—			2.1			57.2		3.6			1.3		—		—
西雅图第五大道801号，私募股权		10.3		9.6			—			—			3.2			23.1		—			—		—		—
Avida Holding AB，普通股		38.3		9.1			—			—			4.9			52.3		—			—		—		—
KILTER金融，优先股		0.2		34.4			—			—			1.5			36.1		1.3			1.2		—		—
基尔特金融(Killter Finance)，私募股权投资公司		0.2		0.3			—			—			—			0.5		—			—		—		—
KKR火箭贷款聚合有限责任公司，合伙权益		—		1.4			—			—			—			1.4		—			—		—		0.1
我的社区住宅SFR PropCo 2，私募股权		—		33.0			—			—			—			33.0		—			—		—		—
Prime ST LLC，私募股权		3.9		4.6			—			—			0.6			9.1		—			—		—		—
Prime St LLC，结构化夹层		22.8		27.6			—			—			2.0			52.4		0.9			2.2		—		—
Toorak Capital Funding LLC，会员权益		6.6		1.3			(4.9	)		—			(1.3	)		1.7		—			—		—		—
Toorak Capital Partners，LLC，私募股权		235.9		2.3			(50.2	)		10.2			1.1			199.3		—			—		—		18.7
Toorak Capital Partners LLC，Structure Mezzanine		—		73.0			(51.0	)		—			—			22.0		0.2			—		—		—
信贷机会合作伙伴合资公司，有限责任公司
信贷机会合作伙伴合资公司，有限责任公司		712.5		586.4			—			—			97.3			1,396.2		—			—		—		126.9
股权/其他
先进照明技术公司普通股		—		—			—			(16.5	)		16.5			—		—			—		—		—
高级照明技术公司(Advanced Lighting Technologies Inc.)		—		—			—			(0.1	)		0.1			—		—			—		—		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，普通股		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，普通股		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，贸易索赔		—		—			(1.4	)		0.4			1.0			—		—			—		—		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，私募股权投资公司		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
ATX网络公司，普通股		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
希尔丁·安德斯，A类普通股		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
希尔丁·安德斯，B类普通股		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
希尔丁·安德斯，C类普通股		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
希尔丁·安德斯，股票期权		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，系列 A⁽⁴⁾		—		7.1			—			—			—			7.1		—			—		—		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，系列 B⁽⁴⁾		—		—			—			—			—			—		—			—		—		—

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2020		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2021		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾

JW铝业公司，普通股⁽⁴⁾	$	—	$	—	$	—		$	—		$	—		$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
JW铝业公司，优先股⁽⁴⁾		—		177.9		—			—			(55.3	)		122.6		0.4		20.9		—		—
One Call Care Management Inc.，普通库存⁽⁴⁾		—		4.5		(2.2	)		(0.2	)		0.3			2.4		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.，优先股 A⁽⁴⁾		—		48.6		(23.7	)		(2.1	)		3.3			26.1		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.，优先股 B⁽⁴⁾		—		15.7		(8.8	)		1.1			1.2			9.2		—		0.8		—		—
生产资源集团有限责任公司，优先股，A系列PIK		—		18.1		—			—			(0.7	)		17.4		—		—		—		—
生产资源集团有限责任公司，优先股，B系列PIK		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
声音联合有限责任公司，A类单位		—		—		—			(1.1	)		1.1			—		—		—		—		—
健全的联合有限责任公司，普通股		29.3		—		—			—			48.2			77.5		—		—		—		20.0
Sound United LLC，第一系列机组		—		—		—			(0.5	)		0.5			—		—		—		—		—
Sound United LLC，系列II单元		—		—		—			(0.5	)		0.5			—		—		—		—		—
沃伦资源公司普通股		—		12.8		—			—			7.6			20.4		—		—		—		—

总计	$	1,259.7	$	1,568.4	$	(252.0	)	$	(48.5	)	$	156.5		$	2,684.1	$	25.0	$	35.9	$	0.6	$	165.7

(1)	总增加额包括新组合投资的成本基础增加、PIK 利息、非劳动收入摊销、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券，以及将一家现有组合公司从不同类别转移到这一类别。

(2)	总减少额包括与投资偿还或销售相关的本金收款、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将现有投资组合公司从这一类别转移到另一类别所产生的投资成本基础的减少。

(3)	截至2021年12月31日的全年利息、PIK、手续费和股息收入。

(4)	该公司截至2020年12月31日持有这项投资，但截至2020年12月31日，它不被视为投资组合公司的控制权。转入或转出均按摊销成本列示。

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)

优先担保贷款：第一留置权：111.4%
5 Arch Income Fund 2 LLC	(l)(n)(q)(w)	多元化的金融机构	9.0%		11/18/23	$	28.8	$	28.8	$	25.5
5 Arch Income Fund 2 LLC	(l)(n)(q)(v)(w)	多元化的金融机构	9.0%		11/18/23		4.5		4.5		4.0
A10 Capital LLC	(g)(h)	多元化的金融机构	L+650	1.0%	5/1/23		12.8		12.7		12.6
A10 Capital LLC	(v)	多元化的金融机构	L+650	1.0%	5/1/23		14.1		14.1		14.0
Abaco系统公司	(g)(h)(i)	资本品	L+600	1.0%	12/7/21		60.6		60.0		60.6
ABB简明光学集团有限责任公司	(g)(x)	零售	L+500	1.0%	6/15/23		0.7		0.7		0.7
Accuride公司	(g)(h)(i)(x)	资本品	L+525	1.0%	11/17/23		17.7		17.6		16.1
Acproducts Inc.	(g)(h)(x)	耐用消费品和服装	L+650	1.0%	8/18/25		41.8		39.7		43.1
先进照明技术公司	(g)(n)(w)(z)	材料	L+750	1.0%	10/4/22		19.8		16.4		12.0
所有系统控股有限责任公司	(f)(g)(h)	商业及专业服务	L+625	1.0%	10/31/23		112.2		112.3		112.6
所有系统控股有限责任公司	(v)	商业及专业服务	L+625	1.0%	10/31/23		7.2		7.2		7.2
美国轮胎经销商公司	(g)(x)	汽车及零部件	L+750, 0.0% PIK (1.5% Max PIK)	1.0%	9/2/24		23.0		21.7		22.0
安泰环球科技私人有限公司	(j)(l)(z)	汽车及零部件	E+500	0.0%	4/4/24	€	54.4		66.3		59.7
顶峰集团有限公司	(g)(l)	多元化的金融机构	L+700	1.3%	6/15/23	$	0.6		0.6		0.6
顶峰集团有限公司	(l)(v)	多元化的金融机构	L+700	1.3%	6/15/23		1.3		1.2		1.3
顶峰集团有限公司	(g)(h)(l)	多元化的金融机构	L+700	1.3%	6/16/25		18.6		18.3		18.7
顶峰集团有限公司	(g)(l)	多元化的金融机构	L+700	1.5%	6/16/25	£	31.3		39.7		43.2
阿多纳集团有限公司	(g)(l)	保险	L+750, 0.0% PIK (2.3% Max PIK)	0.8%	7/14/26		0.1		0.2		0.2
阿多纳集团有限公司	(l)(v)	保险	L+750, 0.0% PIK (2.3% Max PIK)	0.8%	7/14/26		0.7		0.8		0.9
Aspect Software Inc.	(g)	软件及服务	8.0% PIK (8.0% Max PIK)		1/15/21		0.0		0.0		0.0
Aspect Software Inc.	(v)	软件及服务	L+500	1.0%	7/15/23		0.7		0.7		0.7
伯纳餐饮有限责任公司	(g)(h)(i)	食品与主食零售业	L+875	1.0%	3/16/22		87.6		87.3		91.6
波顿(新乳品公司，Opco)	(g)(y)	食品、饮料和烟草	L+250	1.0%	7/20/25		7.6		7.6		7.6
波顿(新乳品公司，Opco)	(g)(y)	食品、饮料和烟草	L+700, 0.0% PIK (1.0% Max PIK)	1.0%	7/20/25		16.8		16.8		16.8
博登乳业公司	(g)(n)(w)(y)	食品、饮料和烟草	L+825	1.0%	7/6/23		26.0		24.1		—
查尔斯·泰勒公司(Charles Taylor PLC)	(g)(l)	多元化的金融机构	L+575	0.0%	1/24/27	£	33.6		42.9		43.3
CSafe全球	(g)	资本品	L+625	1.0%	12/23/27	$	0.1		0.1		0.1
CSafe全球	(v)	资本品	L+625	1.0%	12/23/27		1.5		1.5		1.5
CSafe全球	(g)(h)	资本品	L+625	1.0%	12/23/27		16.0		15.9		15.9
CSM面包房产品	(g)(x)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	1/4/22		1.1		1.1		1.1
CTI食品控股有限公司	(g)	食品、饮料和烟草	L+577, 3.0% PIK (3.0% Max PIK)	1.0%	5/3/24		3.0		3.0		2.5
分销国际公司	(g)(h)(x)	零售	L+575	1.0%	12/15/23		27.6		25.2		25.3
鹰家庭食品公司(Eagle Family Foods Inc.)	(v)	食品、饮料和烟草	L+650	1.0%	6/14/23		7.1		7.1		7.1
鹰家庭食品公司(Eagle Family Foods Inc.)	(g)(h)(i)	食品、饮料和烟草	L+650	1.0%	6/14/24		45.6		45.3		45.6
今日帝国有限责任公司	(g)(h)	零售	L+650	1.0%	11/17/22		75.6		75.6		76.4
娱乐福利集团有限责任公司	(g)	媒体与娱乐	L+575, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)	1.0%	9/30/24		4.3		4.3		3.6
娱乐福利集团有限责任公司	(v)	媒体与娱乐	L+575, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)	1.0%	9/30/24		0.5		0.5		0.4
娱乐福利集团有限责任公司	(g)(h)	媒体与娱乐	L+575, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)	1.0%	9/30/25		30.1		29.8		25.3
FloWorks International LLC	(g)(h)	资本品	L+600	1.0%	10/14/26		17.2		17.0		17.0
FloWorks International LLC	(g)	资本品	L+600	1.0%	10/14/26		6.4		6.4		6.4
FloWorks International LLC	(v)	资本品	L+600	1.0%	10/14/26		6.4		6.4		6.4
前线科技集团有限责任公司	(g)	软件及服务	L+525	1.0%	9/18/23		22.3		22.3		22.3
前线科技集团有限责任公司	(g)(h)(i)	软件及服务	L+575	1.0%	9/18/23		51.9		51.6		52.0

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)

Greystone&Co Inc.	(g)(h)	多元化的金融机构	L+800	1.0%	4/17/24	$	36.8	$	36.6	$	37.2
灰石股权会员公司	(g)(l)	多元化的金融机构	L+725	3.8%	4/1/26		60.8		60.8		60.3
亨利夫运输系统有限责任公司	(g)	交通运输	L+575	1.0%	12/3/24		3.4		3.4		3.4
亨利夫运输系统有限责任公司	(v)	交通运输	L+575	1.0%	12/3/24		4.8		4.8		4.7
亨利夫运输系统有限责任公司	(g)(h)(i)	交通运输	L+575	1.0%	12/3/26		64.4		64.1		64.0
HM Dunn Co Inc.	(g)(n)(w)(y)	资本品	L+875 PIK(L+875最大PIK)	1.0%	12/31/21		0.9		0.6		0.3
HM Dunn Co Inc.	(g)(y)	资本品	15.0% PIK (15.0% Max PIK)		12/31/21		0.3		0.3		0.2
哈德逊技术公司	(g)(l)	商业及专业服务	L+1,025	1.0%	10/10/23		32.4		32.2		26.8
ID维德	(g)(l)	商业及专业服务	E+500, 2.3% PIK (2.3% Max PIK)	0.0%	3/29/24	€	30.3		33.3		37.1
ID维德	(g)(l)	商业及专业服务	L+525, 2.3% PIK (2.3% Max PIK)	0.0%	3/29/24	£	4.3		5.1		5.9
个体餐饮服务	(g)	资本品	L+625	1.0%	11/22/24	$	0.1		0.1		0.1
个体餐饮服务	(v)	资本品	L+625	1.0%	11/22/24		0.4		0.4		0.4
个体餐饮服务	(g)	资本品	L+625	1.0%	11/22/25		6.8		6.8		6.8
个体餐饮服务	(v)	资本品	L+625	1.0%	11/22/25		0.5		0.5		0.5
金合欢树(Industria Chimica Emily Iana Srl)	(g)(l)	制药、生物技术和生命科学	E+725	0.0%	6/30/26	€	19.3		20.7		23.9
金合欢树(Industria Chimica Emily Iana Srl)	(g)(l)	制药、生物技术和生命科学	E+725	0.0%	9/27/26		8.1		9.3		10.1
工业城TI出租人LP	(g)	消费者服务	10.8%, 1.0% PIK (1.0% Max PIK)		6/30/26	$	24.1		24.1		26.4
J S Holding LLC	(g)(h)	保险	L+600	1.0%	7/1/25		65.5		65.1		66.1
J S Holding LLC	(v)	保险	L+600	1.0%	7/1/25		1.4		1.4		1.4
J S Holding LLC	(g)	保险	L+600	1.0%	7/1/25		1.1		1.1		1.1
J S Holding LLC	(v)	保险	L+600	1.0%	7/1/25		5.1		5.1		5.1
佳罗配方奶粉公司	(g)(i)	家居用品和个人用品	L+625	1.0%	11/30/26		57.3		56.6		56.6
Jo-Ann Stores Inc.	(g)(h)(x)	零售	L+500	1.0%	10/20/23		8.7		8.7		8.5
Kellermeyer Bergensons Services LLC	(g)(h)(i)	商业及专业服务	L+650	1.0%	11/7/26		117.7		117.0		118.9
Kellermeyer Bergensons Services LLC	(v)	商业及专业服务	L+650	1.0%	11/7/26		28.3		28.3		28.6
科迪亚克BP有限责任公司	(h)	资本品	L+725	1.0%	12/1/24		10.2		10.2		10.3
科迪亚克BP有限责任公司	(g)(h)	资本品	L+725	1.0%	12/1/24		125.0		124.8		126.2
Koosharem LLC	(g)(x)	商业及专业服务	L+450	1.0%	4/18/25		0.0		0.0		0.0
Lexitas Inc.	(g)(h)(i)	商业及专业服务	L+600	1.0%	11/14/25		34.7		34.4		34.6
Lexitas Inc.	(v)	商业及专业服务	L+600	1.0%	11/14/25		4.3		4.2		4.3
Lexitas Inc.	(v)	商业及专业服务	L+600	1.0%	11/14/25		2.5		2.5		2.5
利帕里食品有限责任公司	(g)(h)(i)	食品与主食零售业	L+588	1.0%	1/6/25		84.4		83.8		85.0
利帕里食品有限责任公司	(g)	食品与主食零售业	L+588	1.0%	1/6/25		19.2		19.2		19.3
MatchesFashion Ltd	(g)(h)(l)	耐用消费品和服装	L+463, 1.0% PIK (1.0% Max PIK)	0.0%	10/11/24		12.7		12.1		9.8
迈阿密海滩医疗集团有限责任公司	(v)	医疗设备和服务	L+650	1.0%	12/14/26		1.4		1.4		1.4
迈阿密海滩医疗集团有限责任公司	(g)	医疗设备和服务	L+650	1.0%	12/14/26		7.8		7.8		7.8
Microronics Filtration Holdings Inc.	(g)(n)(w)(y)	资本品	7.5% PIK (7.5% Max PIK)		3/29/24		47.6		45.0		35.5
Move Recruiting Partners LLC	(g)(h)	商业及专业服务	L+650	1.0%	12/19/25		37.5		37.2		33.7
Move Recruiting Partners LLC	(v)	商业及专业服务	L+650	1.0%	12/19/25		29.8		29.8		29.8
NBG主页	(g)(h)(i)	耐用消费品和服装	L+550	1.0%	4/26/24		69.3		69.0		55.4
NCI Inc.	(g)(h)(i)	软件及服务	L+500, 2.5% PIK (2.5% Max PIK)	1.0%	8/15/24		83.5		82.9		59.0
全天域国际公司(Omnimax International Inc.)	(g)(h)	资本品	L+725	1.0%	10/8/26		44.7		44.0		44.0
全天域国际公司(Omnimax International Inc.)	(v)	资本品	L+725	1.0%	10/8/26		7.7		7.7		7.7
One Call Care Management Inc.	(g)(x)(y)	医疗设备和服务	L+525	1.0%	11/27/22		4.9		4.3		4.7

请参阅合并财务报表附注。


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性	本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)

P2能源解决方案公司	(g)	软件及服务	L+675	1.0%	1/31/25	$	2.3	$	2.3	$	2.2
P2能源解决方案公司	(v)	软件及服务	L+675	1.0%	1/31/25		4.7		4.7		4.5
P2能源解决方案公司	(g)(h)(i)	软件及服务	L+675	1.0%	2/2/26		116.5		115.2		111.0
Petroplex酸化公司	(g)(n)(w)(y)	能量	L+900 PIK(L+900最大PIK)	1.0%	12/30/21		24.6		22.2		4.5
PolyConcept北美公司	(g)(x)	家居用品和个人用品	L+450 PIK(L+450最大PIK)	1.0%	8/16/23		21.5		21.2		20.4
优享信贷有限公司	(g)(l)	多元化的金融机构	L+650	0.0%	1/16/26	£	40.0		51.2		53.9
马龙计划	(g)(l)	消费者服务	B+575	0.0%	7/3/25	A$	1.5		1.0		1.0
PSKW有限责任公司	(g)	医疗设备和服务	L+625	1.0%	3/9/26	$	137.3		135.7		137.6
Qdoba餐饮公司	(g)(h)(x)	消费者服务	L+700	1.0%	3/21/25		11.1		10.9		10.4
辛辛那提依赖康复医院有限责任公司	(g)(h)(i)	医疗设备和服务	L+675	0.0%	9/2/24		64.8		64.5		62.4
Revere Superior Holdings Inc.	(g)(h)	软件及服务	L+575	1.0%	9/30/26		12.9		12.9		13.0
Revere Superior Holdings Inc.	(v)	软件及服务	L+575	1.0%	9/30/26		1.0		1.0		1.0
RoadRunner Intermediate Acquisition Co LLC	(h)	医疗设备和服务	L+675	1.0%	3/15/23		10.7		10.7		10.7
RSC保险经纪公司	(v)	保险	L+550	1.0%	9/30/26		3.2		3.1		3.2
RSC保险经纪公司	(g)(h)(i)	保险	L+550	1.0%	10/30/26		98.4		97.8		98.3
RSC保险经纪公司	(v)	保险	L+550	1.0%	10/30/26		6.3		6.3		6.3
安全卫士产品国际有限责任公司	(g)(i)	多元化的金融机构	L+575	0.0%	1/27/27		40.0		39.6		39.9
Savers Inc.	(g)(h)	零售	L+800, 0.8% PIK (0.8% Max PIK)	1.5%	3/28/24		44.9		44.6		44.4
Savers Inc.	(g)(l)	零售	C+850, 0.8% PIK (0.8% Max PIK)	1.5%	3/28/24	C$	62.4		46.1		49.2
Sequa公司	(h)(x)	资本品	L+675, 0.0% PIK (1.0% Max PIK)	1.0%	11/28/23	$	11.4		10.8		11.4
续集青少年与家庭服务有限责任公司	(g)	医疗设备和服务	L+700	1.0%	9/1/23		13.7		13.7		9.2
续集青少年与家庭服务有限责任公司	(g)(h)	医疗设备和服务	L+800	1.0%	9/1/23		80.0		80.0		53.7
顺序品牌集团(Sequence Brands Group Inc.)	(g)(h)	耐用消费品和服装	L+875	0.0%	2/7/24		59.0		57.8		50.9
索伦森通信有限责任公司	(h)(x)	电信服务	L+650	0.0%	4/29/24		10.1		9.9		10.1
健全的联合有限责任公司	(g)(h)(z)	耐用消费品和服装	L+700	1.0%	12/31/23		15.0		15.0		14.9
SunGard可用性服务资本公司	(g)	软件及服务	L+375, 3.8% PIK (3.8% Max PIK)	1.0%	7/1/24		0.6		0.7		0.7
SunGard可用性服务资本公司	(v)	软件及服务	L+375, 3.8% PIK (3.8% Max PIK)	1.0%	7/1/24		0.3		0.4		0.4
美国横扫公司	(g)	商业及专业服务	L+575	1.0%	11/30/26		10.7		10.6		10.6
美国横扫公司	(v)	商业及专业服务	L+575	1.0%	11/30/26		3.4		3.4		3.4
美国横扫公司	(v)	商业及专业服务	L+575	1.0%	11/30/26		1.7		1.7		1.7
甜蜜丰收食品管理公司	(g)(i)	食品与主食零售业	L+775, 1.0% PIK (1.0% Max PIK)	1.0%	6/23/23		24.4		24.3		24.4
甜蜜丰收食品管理公司	(v)	食品与主食零售业	L+775, 1.0% PIK (1.0% Max PIK)	1.0%	6/23/23		0.8		0.8		0.8
Tangoe LLC	(g)(h)(i)	软件及服务	L+650	1.0%	11/28/25		89.2		88.5		82.5
ThermaSys公司	(g)(y)	资本品	L+1,100 PIK (L+1,100 Max PIK)	1.0%	1/1/24		7.5		7.9		3.9
360集团	(g)(h)(i)	零售	L+375, 3.8% PIK (3.8% Max PIK)	1.5%	3/1/23		51.6		51.3		46.6
360集团	(g)(h)(i)	零售	L+375, 3.8% PIK (3.8% Max PIK)	1.5%	3/1/23		51.3		50.9		46.3
TorridInc.	(g)(h)	零售	L+675	1.0%	12/16/24		26.3		26.0		26.3
Trace3公司	(g)(h)	软件及服务	L+675	1.0%	8/3/24		89.0		89.0		89.0
交易服务集团有限公司	(g)(l)	软件及服务	B+600	0.0%	10/15/26	A$	7.6		5.0		5.5
交易服务集团有限公司	(g)(h)(l)	软件及服务	L+600	0.0%	10/15/26	$	15.9		15.9		14.8
交易服务集团有限公司	(g)(l)	软件及服务	L+600	0.0%	10/15/26	£	6.1		7.8		7.8
Truck-Lite Co LLC	(g)	资本品	L+625	1.0%	12/13/24	$	9.3		9.2		9.0
Truck-Lite Co LLC	(v)	资本品	L+625	1.0%	12/13/24		2.5		2.5		2.5

请参阅合并财务报表附注。

100


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性		本金金额^(c)		摊销成本			公平价值^(d)

Truck-Lite Co LLC	(g)(h)(i)	资本品	L+625	1.0%		12/13/26	$	125.4	$	124.1		$	121.8
公用事业单源LP	(h)(x)	资本品	L+425	0.0%		4/18/25		0.0		0.0			0.0
维珍脉搏公司(Virgin Pulse Inc.)	(g)(h)(i)	软件及服务	L+650	1.0%		5/22/25		115.6		114.9			115.6
沃伦资源公司	(g)(h)	能量	L+900, 1.0% PIK (1.0% Max PIK)	1.0%		5/21/21		0.7		0.7			0.7
轮子合伙有限责任公司	(g)	交通运输	L+855	1.0%		10/15/21		4.3		4.3			4.3
轮子合伙有限责任公司	(g)	交通运输	L+855	1.0%		7/15/22		4.6		4.6			4.6
轮子合伙有限责任公司	(g)	交通运输	L+710	1.0%		6/30/24		16.9		16.9			17.1
轮子合伙有限责任公司	(g)	交通运输	L+710	1.0%		11/1/24		7.0		7.0			7.1
轮子合伙有限责任公司	(g)	交通运输	L+710	1.0%		12/21/24		14.9		14.9			15.1
轮子合伙有限责任公司	(g)	交通运输	L+710	1.0%		12/21/24		11.7		11.6			11.8
泽塔互动控股公司	(g)(h)	软件及服务	L+750	1.0%		7/29/22		15.8		15.8			15.8

高级担保贷款总额：第一留置权										3,750.9			3,603.5
资金不足的贷款承诺										(154.0	)		(154.0	)

净高级担保贷款--第一留置权										3,596.9			3,449.5

优先担保贷款：第二留置权：28.4%
Abaco系统公司	(g)	资本品	L+1,050	1.0%		6/7/22		63.4		63.0			63.4
安泰环球科技私人有限公司	(g)(j)(l)(n)(w)(z)	汽车及零部件	E+500 PIK(E+500最大PIK)	0.0%		4/4/24	€	44.9		51.3			0.1
AthenaHealth Inc.	(g)	医疗设备和服务	L+850	0.0%		2/11/27	$	112.9		112.0			114.0
Belk Inc.	(g)(n)(w)	零售	10.5%			6/12/23		19.5		14.0			2.7
Belk Inc.	(g)(n)(w)	零售	10.5%			10/29/25		99.6		90.5			13.9
拜瑞德金融有限责任公司	(f)(g)	汽车及零部件	L+1,000, 0.5% PIK (0.5% Max PIK)	1.3%		6/7/22		18.0		18.0			17.9
卡利根国际公司	(g)(h)	家居用品和个人用品	L+850	1.0%		12/13/24		85.0		84.4			85.0
Datatel Inc.	(g)	软件及服务	L+800	1.0%		10/9/28		53.7		53.0			53.0
格鲁登收购公司	(g)(x)	交通运输	L+850	1.0%		8/18/23		10.0		9.8			9.2
MedAssets Inc.	(g)	医疗设备和服务	L+975	1.0%		4/20/23		63.0		62.2			62.6
NBG主页	(g)(n)(w)	耐用消费品和服装	L+1,275 PIK (L+1,275 Max PIK)	1.0%		9/30/24		27.6		24.7			17.0
NEP广播有限责任公司	(g)(x)	媒体与娱乐	L+700	0.0%		10/19/26		1.0		1.0			0.9
OEConnection LLC	(g)	软件及服务	L+825	0.0%		9/25/27		34.1		33.7			33.8
范型收购公司	(g)(x)	医疗设备和服务	L+750	0.0%		10/26/26		1.9		1.9			1.7
匹克10控股公司	(g)(n)(w)(x)	电信服务	L+725	0.0%		8/1/25		0.2		0.2			0.1
PetroChoice控股公司	(g)	资本品	L+875	1.0%		8/21/23		65.0		64.1			54.9
PolyConcept北美公司	(g)	家居用品和个人用品	11.0% PIK (11.0% Max PIK)			2/16/24		8.7		8.6			7.5
普瑞包装有限责任公司	(g)	家居用品和个人用品	L+825	0.8%		11/6/28		18.6		18.3			18.3
PURE FILING INC	(g)	耐用消费品和服装	L+838	1.0%		12/31/26		81.1		80.4			76.0
瑞星烘焙公司	(g)(h)	食品、饮料和烟草	L+800	1.0%		8/9/26		31.1		30.9			29.1
Sequa公司	(h)(x)	资本品	L+1,075, 0.0% PIK (6.8% Max PIK)	1.0%		4/28/24		3.6		3.5			3.1
索伦森通信有限责任公司	(f)(h)	电信服务	L+1,150 PIK (L+1,150 Max PIK)			4/30/25		18.4		18.0			18.4
健全的联合有限责任公司	(g)(z)	耐用消费品和服装	13.5% PIK (13.5% Max PIK)			6/30/24		21.8		20.9			20.9
斯巴达系统公司	(g)	软件及服务	L+825	1.0%		8/21/25		35.1		34.7			34.9
SunGard可用性服务资本公司	(g)	软件及服务	L+400, 2.8% PIK (2.8 % Max PIK)	1.0%		8/1/24		1.9		1.9			1.9
维斯特康国际公司(Vestcom International Inc.)	(g)(h)	消费者服务	L+825	1.0%		12/19/24		70.5		70.1			70.5
WireCo Worldgroup Inc.	(h)(x)	资本品	L+900	1.0%		9/30/24		3.4		3.4			2.8

请参阅合并财务报表附注。

101


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板			成熟性		本金金额^(c)		摊销成本		公平价值^(d)

维特图尔控股有限公司	(g)(l)	资本品	E+850, 0.5% PIK (0.5% Max PIK)		0.0%			9/23/27	€	56.7	$	60.6	$	66.3

高级担保贷款总额=第二留置权												1,035.1		879.9

其他高级担保债务=2.8%
先进照明技术公司	(g)(n)(w)(z)	材料	L+1,700 PIK (L+1,700 Max PIK)		1.0%			10/4/23	$	38.3		23.6		—
安吉丽卡公司	(n)(t)(w)	医疗设备和服务	10.0% PIK (10.0% Max PIK)					12/30/22		48.4		42.3		23.9
黑天鹅能源有限公司	(g)(l)	能量	9.0%					1/20/24		6.0		6.0		5.9
JW铝业公司	(g)(x)(y)	材料	10.3%					6/1/26		39.3		39.4		41.8
莱卡	(g)(l)(x)	耐用消费品和服装	7.5%					5/1/25		5.4		5.4		4.8
TruckPro LLC	(g)(x)	资本品	11.0%					10/15/24		2.8		2.6		3.0
天鹅绒能源有限公司	(g)(l)	能量	9.0%					10/5/23		7.5		7.5		6.2

其他高级担保债务总额												126.8		85.6

次级债55.5%
所有系统控股有限责任公司	(g)	商业及专业服务	10.0% PIK (10.0% Max PIK)					10/31/22		0.0		0.0		0.0
阿多纳集团有限公司	(g)(l)(x)	保险	11.5%					1/15/27	$	0.8	$	0.8	$	0.8
AthenaHealth Inc.	(g)	医疗设备和服务	L+1,113 PIK (L+1,113 Max PIK)					2/11/27		71.2		71.2		71.5
ClubCorp Club Operations Inc.	(g)(x)	消费者服务	8.5%					9/15/25		19.0		18.8		17.8
基石(Play Gem Holdings Inc.)	(g)(x)	资本品	8.0%					4/15/26		0.2		0.2		0.2
Craftworks Rest&Breweries Group Inc.	(g)(n)(w)	消费者服务	14.0% PIK (14.0% Max PIK)					11/1/24		7.3		7.2		—
希尔丁·安德斯	(g)(l)(n)(z)	耐用消费品和服装							€	110.5		—		—
希尔丁·安德斯	(g)(l)(n)(z)	耐用消费品和服装								24.8		26.9		30.3
希尔丁·安德斯	(g)(l)(n)(w)(z)	耐用消费品和服装	13.0% PIK (13.0% Max PIK)					6/30/21		118.2		99.4		32.4
传奇酒店有限责任公司	(g)	消费者服务	L+1,000 PIK (L+1,000 Max PIK)		1.0	%		5/6/26	$	18.2		17.9		17.9

次级债务总额												242.4		170.9


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性		本金金额^(c)/股票		摊销成本		公平价值^(d)
以资产为基础的财务(30.8%)
西雅图第五大道801号，私募股权	(g)(l)(n)(z)	房地产						4,529,676	$	4.5	$	10.3
西雅图第五大道801号，Structure Mezzanine	(g)(l)(z)	房地产	8.0%, 3.0% PIK (3.0% Max PIK)			12/19/29	$	29.4		29.4		29.4
Abacus合资公司，私募股权投资公司	(g)(l)	保险						29,115,242		29.1		31.0
Accelerator Investments Aggregator LP，私募股权	(g)(l)(n)	多元化的金融机构						4,285,347		5.0		3.8
Altavair AirFinance，私募股权	(g)(l)	资本品						46,599,209		46.6		46.6
AMPLIT合资有限责任公司，有限合伙权益	(g)(l)(n)	多元化的金融机构						不适用		3.8		—
南洋海运，普通股	(g)(l)	交通运输						19,792,141		19.8		19.6
Avida Holding AB，普通股	(g)(l)(n)(z)	多元化的金融机构						328,271,754		35.5		38.3
爱尔兰银行，B类信用挂钩浮动利率票据	(j)(l)	银行	L+1,185			12/4/27	$	14.7		14.7		14.5

请参阅合并财务报表附注。

102


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板			成熟性		本金金额^(c)/股票		摊销成本		公平价值^(d)
Byrider Finance LLC，结构化夹层	(g)	汽车及零部件	L+1,050		0.3	%		6/3/28	$	2.1	$	2.1	$	2.1
Byrider Finance LLC，结构化夹层	(v)	汽车及零部件	L+1,050		0.3	%		6/3/28	$	5.5		5.5		5.5
Byrider Finance LLC，Subnote	(g)(l)	汽车及零部件	8.7%					2/17/25	$	2.1		2.0		2.2
Callodine Commercial Finance LLC，2L定期贷款A	(g)	多元化的金融机构	L+900		1.0	%		11/3/25	$	37.5		37.5		37.5
Callodine Commercial Finance LLC，2L定期贷款B	(v)	多元化的金融机构	L+900		1.0	%		11/3/25	$	12.1		12.1		12.1
Capital Automotive LP，私募股权	(g)(l)(n)	房地产								10,001,344		10.0		10.0
Capital Automotive LP，结构化夹层	(g)(l)	房地产	11.0% PIK (11.0% MAX PIK)					12/22/28	$	20.0		20.0		20.0
Global Jet Capital LLC，优先股	(f)(g)(n)	商业及专业服务								69,429,554		69.4		—
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(g)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					1/30/25	$	1.3		1.2		1.2
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(g)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					4/30/25	$	8.5		7.5		7.4
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(g)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					9/3/25	$	1.7		1.5		1.5
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(g)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					9/29/25	$	1.6		1.5		1.4
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(f)(g)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					12/4/25	$	99.2		87.9		87.5
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(f)(g)(l)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					12/4/25	$	22.1		19.6		19.5
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(f)(g)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					12/9/25	$	2.3		2.0		2.0
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(f)(g)(l)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					12/9/25	$	17.6		15.6		15.5
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(f)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					1/29/26	$	8.5		7.5		7.5
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(f)(l)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					1/29/26	$	1.9		1.7		1.7
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(g)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					4/14/26	$	21.2		18.8		18.7
Global Jet Capital LLC，结构化夹层	(g)	商业及专业服务	15.0% PIK (15.0% Max PIK)					12/2/26	$	20.9		18.5		18.4
全球贷款服务有限责任公司(Global Lending Services LLC)，私募股权公司	(g)(l)	多元化的金融机构								5,092,915		5.1		5.7
全球贷款服务有限责任公司(Global Lending Services LLC)，私募股权公司	(g)(l)	多元化的金融机构								1,836,896		1.8		1.9
Home Partners合资企业，普通股	(g)(l)(n)(y)	房地产								16,886,437		16.9		21.5
Home Partners合资企业，私募股权	(g)(l)(n)(x)(y)	房地产								585,960		0.6		0.0
Home Partners合资企业，结构化夹层	(g)(l)(y)	房地产	11.0% PIK (11.0% Max PIK)					3/25/29	$	38.5		38.5		38.5
Home Partners合资企业，结构化夹层	(l)(v)(y)	房地产	11.0% PIK (11.0% Max PIK)					3/25/29	$	9.7		9.7		9.7
KILTER金融，优先股	(g)(l)(z)	保险	6.0%, 6.0% PIK (6.0% Max PIK)							228,173		0.2		0.2
基尔特金融(Killter Finance)，私募股权投资公司	(g)(l)(n)(z)	保险								247,441		0.2		0.2
KKR中央公园租赁聚合公司L.P.，合伙权益	(g)(l)	资本品	16.0%					5/31/23		不适用		39.1		38.8
KKR Zeno Aggregator LP(K2航空)，合作伙伴权益	(g)(l)	资本品								18,232,157		18.2		20.2
联想集团有限公司，结构夹层	(g)(l)	技术硬件与设备	8.0%					6/22/22	€	7.4		8.4		9.0
联想集团有限公司，结构夹层	(g)(l)	技术硬件与设备	12.0%					6/22/22	$	4.7		5.3		5.7
OpenDoor Labs Inc.，2L定期贷款	(g)(l)	房地产	10.0%					1/23/26	$	23.6		23.6		23.6
OpenDoor Labs Inc.，2L定期贷款	(l)(v)	房地产	10.0%					1/23/26	$	47.1		47.1		47.1
果园海运有限公司，B类普通股	(g)(l)(n)(y)	交通运输								1,964		3.1		—
果园海运有限公司，A系列优先股	(g)(l)(n)(y)	交通运输								62,976		62.0		24.6
Prime ST LLC，私募股权	(g)(l)(n)(z)	房地产								3,058,733		3.1		3.9
Prime St LLC，结构化夹层	(g)(l)(z)	房地产	5.0%, 6.0% PIK (6.0% Max PIK)					3/12/30	$	22.8		22.8		22.8

请参阅合并财务报表附注。

103


投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)	地板	成熟性		本金金额^(c)/股票		摊销成本			公平价值^(d)
堡垒CLO 2007 1A类子订单。		(g)(l)(n)	多元化的金融机构				10/25/21	$	10.0	$	—		$	—
索菲贷款公司，购买设施		(g)(l)	多元化的金融机构						32,231,687		32.2			32.6
星山多元化信贷收益基金III，LP，私募股权		(l)(p)	多元化的金融机构						12,500,000		12.5			12.1
Toorak Capital Funding LLC，会员权益		(g)(l)(z)	房地产						不适用		5.5			6.6
Toorak Capital Partners LLC，私募股权		(g)(z)	房地产						不适用		195.8			235.9
风河CLO有限公司，2012 1A级子级。B类		(g)(l)(n)	多元化的金融机构				1/15/26	$	42.5		17.5			—

总资产基础财务											1,099.5			1,025.8
无资金来源的基于资产的融资承诺											(74.4	)		(74.4	)

基于净资产的财务											1,025.1			951.4

战略信贷机会合作伙伴有限责任公司23.0%
战略信用机会合作伙伴有限责任公司		(g)(l)(z)	多元化的金融机构					$	810.3	$	810.3		$	712.5

总战略信贷机会合作伙伴，有限责任公司											810.3			712.5

投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)	地板	成熟性		数量股票		摊销成本			公平价值^(d)
股权/其他占17.1%^(m)
先进照明技术公司普通股		(g)(n)(z)	材料						587,637	$	16.5		$	—
高级照明技术公司(Advanced Lighting Technologies Inc.)		(g)(n)(z)	材料				10/4/27		9,262		0.1			—
Alion科技公司，A类会员权益		(g)(n)	资本品						7,350,267		7.3			12.4
所有系统控股有限责任公司，普通股		(g)(n)	商业及专业服务						586,763		0.6			0.9
Amtek Global Technology Pte Ltd，普通股		(j)(l)(n)(z)	汽车及零部件						5,735,804,056		30.7			—
Amtek Global Technology Pte Ltd，私募股权投资公司		(j)(l)(n)(z)	汽车及零部件						4,097		—			—
Amtek Global Technology Pte Ltd，贸易索赔		(j)(l)(n)(z)	汽车及零部件						1,190,759		1.0			—
Angelica Corp，有限合伙权益		(n)(t)	医疗设备和服务						877,044		47.6			—
美联社普拉曼公司(AP Platman Inc.)，授权		(g)(l)(n)	资本品				5/25/26		6,985		2.5			—
Ardonagh Ltd，普通股		(g)(l)(n)	保险						16,450		—			—
Ardonagh Ltd，普通股		(g)(l)(n)	保险						116,814		0.2			0.2
Ardonagh Ltd，优先股		(g)(l)(n)	保险						6,113,719		9.1			9.7
Arena Energy LP，认股权证		(g)(n)	能量						9,740,932		0.0			0.0
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp，普通股		(n)(o)	能量						10,193		9.7			2.3
Ascent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp，Trade Claims		(o)	能量						86,607,143		19.4			19.3
ASG技术，普通股		(g)(n)(y)	软件及服务						1,149,421		23.4			42.7
ASG Technologies，授权		(g)(n)(y)	软件及服务				6/27/22		229,541		6.5			3.5
Aspect Software Inc.，普通股		(g)(n)	软件及服务						161,261		0.3			0.3

请参阅合并财务报表附注。

104


投资组合公司^(a)	脚注	行业	费率^(b)	地板	成熟性		数量股票		摊销成本		公平价值^(d)
Aspect Software Inc.，授权	(g)(n)	软件及服务				1/15/24		161,008	$	—	$	0.2
AVF母公司有限责任公司，贸易索赔	(g)(n)	零售						56,969		—		—
Belk Inc，Units	(g)(n)	零售						1,642		7.8		—
波登(新乳业Opco)，普通股	(n)(t)(y)	食品、饮料和烟草						4,466,800		3.9		3.2
CEngage Learning，Inc.普通股	(g)(n)	媒体与娱乐						227,802		7.5		3.3
夏洛特·鲁斯公司(Charlotte Russe Inc)普通股	(g)(n)(y)	零售						22,575		12.5		—
奇泽姆油气运营有限责任公司，A系列装置	(n)(p)	能量						75,000		0.1		—
CTI食品控股有限公司，普通股	(g)(n)	食品、饮料和烟草						5,836		0.7		0.0
Directed LLC，授权	(g)(n)	耐用消费品和服装				12/31/25		649,538		—		—
今日帝国有限责任公司，普通股	(g)(n)	零售						375		1.1		3.3
Fronton BV，普通股	(n)(p)(y)	消费者服务						14,943		—		1.2
Genesys电信实验室公司，A类股	(g)(n)	技术硬件与设备						40,529		—		—
Genesys电信实验室公司普通股	(g)(n)	技术硬件与设备						41,339		—		—
Genesys电信实验室公司，优先股	(g)(n)	技术硬件与设备						1,050,465		—		—
哈维工业公司普通股	(g)(n)	资本品						2,333,333		—		1.9
希尔丁·安德斯，A类普通股	(g)(l)(n)(z)	耐用消费品和服装						4,503,411		0.1		—
希尔丁·安德斯，B类普通股	(g)(l)(n)(z)	耐用消费品和服装						574,791		—		—
希尔丁·安德斯，C类普通股	(g)(l)(n)(z)	耐用消费品和服装						213,201		—		—
希尔丁·安德斯，股票期权	(g)(l)(n)(z)	耐用消费品和服装				11/30/25		236,160,807		15.0		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，A系列	(g)(n)(y)	资本品						214		0.0		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，B系列	(g)(n)(y)	资本品						214		—		—
Home Partners of America Inc，普通股	(g)(n)(y)	房地产						81,625		83.6		130.5
Home Partners of America Inc.，认股权证	(g)(n)(y)	房地产				8/7/24		2,675		0.3		2.1
想象通信公司，普通股	(g)(n)	媒体与娱乐						33,034		3.8		2.9
琼斯服饰控股公司普通股	(g)(n)	耐用消费品和服装						5,451		0.9		—
JW铝业公司，普通股	(f)(g)(n)(y)	材料						1,474		—		—
JW铝业公司，优先股	(f)(g)(y)	材料	12.5% PIK (12.5% Max PIK)			2/15/28		8,404		107.3		93.7
特立独行的自然资源，普通股	(n)	能量						160,101		44.0		48.6
MB Precision Holdings LLC，A-2类单位	(n)(p)	资本品						1,426,110		0.5		—
迈阿密海滩医疗集团有限责任公司，普通股	(g)(n)	医疗设备和服务						269,107		0.3		0.3
Microronics Filtration Holdings Inc，普通股	(g)(n)(y)	资本品						53,073		0.6		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，A系列	(g)(n)(y)	资本品						55		0.6		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，B系列	(g)(n)(y)	资本品						23		0.2		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，B系列PIK	(g)(y)	资本品	3.0% PIK (3.0% Max PIK)			3/31/24		112,780		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，C系列PIK	(g)(y)	资本品	7.5% PIK (7.5% Max PIK)			3/31/24		54,000		—		—
NBG Home，普通股	(g)(n)	耐用消费品和服装						1,903		2.6		—

请参阅合并财务报表附注。

105


投资组合公司^(a)	脚注		行业	费率^(b)	地板	成熟性		数量股票		摊销成本		公平价值^(d)
九西控股公司，普通股		(g)(n)	耐用消费品和服装						5,451	$	6.5	$	—
One Call Care Management Inc.，普通股		(g)(n)(y)	医疗设备和服务						4,370,566,806		3.0		2.4
One Call Care Management Inc.，优先股A		(g)(n)(y)	医疗设备和服务						466,194		32.3		25.5
One Call Care Management Inc.，优先股B		(g)(y)	医疗设备和服务	9.0% PIK (9.0% Max PIK)			10/25/29		9,615,247		9.8		10.6
Petroplex酸化公司，优先股A		(g)(y)	能量	2.0% PIK (2.0% Max PIK)					24,642,082		4.5		—
Petroplex Acidizing Inc.，认股权证		(g)(n)(y)	能量				12/15/26		8		—		—
PolyConcept北美公司，A-1类设备		(g)(n)	家居用品和个人用品						29,376		2.9		2.1
Proserv Acquisition LLC，A类公共单元		(g)(l)(n)(y)	能量						2,635,005		33.5		9.0
Proserv Acquisition LLC，A类首选设备		(g)(l)(n)(y)	能量						837,780		5.4		9.5
Quorum Health Corp，普通股		(g)(n)	医疗设备和服务						32,622		0.3		0.3
Quorum Health Corp，贸易索赔		(g)(n)	医疗设备和服务						3,334,000		0.3		0.3
Quorum Health Corp，Trust Initial Funding Units		(g)(n)	医疗设备和服务						57,595		0.1		0.1
Ridgeback Resources Inc，普通股		(f)(l)(n)	能量						324,954		2.0		1.3
顺序品牌集团公司，普通股		(g)(x)	耐用消费品和服装						5,167		2.8		0.1
索伦森通信有限责任公司，普通股		(f)(n)	电信服务						46,163		—		42.3
声音联合有限责任公司，A类单位		(g)(n)(z)	耐用消费品和服装						649,538		1.1		—
健全的联合有限责任公司，普通股		(g)(n)(z)	耐用消费品和服装						12,857,143		17.3		29.3
Sound United LLC，第一系列机组		(g)(n)(z)	耐用消费品和服装						308,948		0.5		—
Sound United LLC，系列II单元		(n)(p)(z)	耐用消费品和服装						316,770		0.5		—
SSC(Lux)Limited S.A.R.L.，普通股		(g)(l)(n)	医疗设备和服务						113,636		2.3		4.9
斯图尔特·魏茨曼公司，普通股		(g)(n)	耐用消费品和服装						5,451		—		—
SunGard Availability Services Capital Inc.，普通股		(f)(g)(n)	软件及服务						44,857		3.1		1.5
甜蜜丰收食品管理公司，认股权证		(g)(i)(n)	食品与主食零售业				6/30/30		2,883,007		—		1.1
ThermaSys公司，普通股		(f)(g)(n)(y)	资本品						17,383,026		10.2		—
ThermaSys公司，优先股		(g)(n)(y)	资本品						1,529		1.7		—
Trace3公司，普通股		(g)(n)	软件及服务						19,312		0.2		1.4
Versatile Processing Group Inc.，A-2类设备		(f)(n)	材料						3,637,500		3.6		—
沃伦资源公司普通股		(g)(n)	能量						113,515		0.5		0.1
Zeta Interactive Holdings Corp，优先股，E-1系列		(g)(n)	软件及服务						215,662		1.7		2.2
Zeta Interactive Holdings Corp，优先股，F系列		(g)(n)	软件及服务						196,151		1.7		3.4
Zeta Interactive Holdings Corp，认股权证		(g)(n)	软件及服务				4/20/27		29,422		—		0.1

总股本/其他											616.1		530.0

总投资-219.0%										$	7,452.7		6,779.8

负债超过其他资产(119.0%)													(3,683.8	)

净资产为100%												$	3,096.0

请参阅合并财务报表附注。

106


外币	安置点日期		交易对手	金额和交易记录		美元价值在结算日			美元价值在 2020年12月31日			未实现的增值 (折旧)
澳元		10/17/2022	摩根大通银行	A$	3.0已售出	$	2.1		$	2.3		$	(0.2	)
欧元		5/6/2022	摩根大通银行	€	6.1已售出		7.5			7.5			—
欧元		7/17/2023	摩根大通银行	€	售出1.3件		1.7			1.6			0.1
欧元		8/8/2025	摩根大通银行	€	售出4.8台		5.7			6.1			(0.4	)
英镑		10/13/2021	摩根大通银行	£	售出0.6件		0.9			0.8			0.1
英镑		10/13/2021	摩根大通银行	£	购买0.6		(0.8	)		(0.8	)		—
英镑		1/11/2023	摩根大通银行	£	购买了2.0版		(2.7	)		(2.7	)		—
英镑		1/11/2023	摩根大通银行	£	7.0已售出		9.4			9.6			(0.2	)
英镑		1/11/2023	摩根大通银行	£	售出1.9台		2.9			2.7			0.2
英镑		1/11/2023	摩根大通银行	£	售出1.7件		2.6			2.4			0.2
英镑		1/11/2023	摩根大通银行	£	3.4售出		4.8			4.7			0.1
英镑		1/11/2023	摩根大通银行	£	售出1.4件		1.9			1.9			—
诺克		8/8/2025	摩根大通银行	诺克	49.1售出		5.2			5.6			(0.4	)
塞克		8/8/2025	摩根大通银行	塞克	售出119.3		13.3			14.8			(1.5	)

总计						$	54.5		$	56.5		$	(2.0	)

(a)	安全可能是与指定公司有关联的一个或多个实体的义务。

(b)	本公司投资组合中的某些浮动利率证券的利息由公开披露的基本利率加基点利差决定。截至2020年12月31日，三个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为0.24%，欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)为(0.55)%，加元拆借利率(CDOR)为0.48%，美国最优惠贷款利率(Prime)为3.25%。PIK意味着实物支付。PIK应计收益可能会根据基础投资的公允价值进行调整。

(c)	除非另有说明，否则以美元计价。

(d)	公允价值由本公司董事会确定(见附注8)。

(e)

没有用过。

(f)	由Race Street Funding LLC持有的证券或其部分，并被质押为抵押品，支持与荷兰国际集团资本有限责任公司(ING Capital LLC)的循环信贷安排项下的未偿还金额 (见附注9)。

(g)	抵押证券或其部分作为抵押品，支持高级担保循环信贷安排(见附注9)项下的未偿还金额(见附注9)。

(h)	由FS KKR MM CLO 1 LLC持有的证券或其部分(见注9)。

(i)	证券或其部分由CCT Tokyo Funding LLC持有，并被质押为抵押品，支持与三井住友银行的循环信贷安排项下的未偿还金额 (见附注9)。

(j)	证券或其部分由CCT Dublin Funding Limited持有

请参阅合并财务报表附注。

107

(l)	根据修订后的1940年“投资公司法”，该投资不是符合条件的资产。业务开发公司不得收购符合条件的资产以外的任何资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2020年12月31日，公司总资产的73.4%代表符合条件的资产。

(m)	出于公认会计原则或税收目的，上市投资可能被视为债务。

(n)

安全是非创收的。

(o)	本公司的全资子公司IC American Energy Investments，Inc.持有的证券。

(p)	证券由FSIC Investments，Inc.持有，FSIC Investments，Inc.是本公司的全资子公司。

(q)	本公司全资附属公司IC Arches Investments LLC持有的证券。

(r)

没有用过。

(s)

没有用过。

(t)	证券由CCT Holdings II，LLC持有，CCT Holdings II，LLC是本公司的全资子公司。

(u)

没有用过。

(v)	安全是一项资金不足的承诺。反映承诺时声明的价差，但可能不是融资时收到的实际利率。

(w)	资产处于非应计状态。

(x)	在公司的公允价值层次结构中，证券被归类为1级或2级(见注8)。

(y)	根据1940年修订的《投资公司法》(Investment Company Act)，如果公司拥有投资组合公司5%或更多的有表决权证券，通常被视为投资组合公司的附属个人，如果公司拥有投资组合公司超过25%的有表决权证券，一般被视为控制投资组合公司，或者它有权控制投资组合公司的管理或政策。截至2020年12月31日，该公司持有投资组合公司的投资，该公司被视为其关联人，但不被视为控制该公司。下表列出了截至2020年12月31日本公司被视为关联人的投资组合公司的某些投资信息：


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2019		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2020		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
优先担保贷款--第一留置权
Alten，LLC	$	1.5	$	—	$	—		$	(2.7	)	$	1.2		$	—	$	—	$	—		—		—
波顿(新乳品公司，Opco)		—		7.6		—			—			—			7.6		0.1		—		—		—
波顿(新乳品公司，Opco)		—		16.8		—			—			—			16.8		0.6		—		—		—
博登乳业公司⁽⁴⁾		—		70.7		(11.6	)		(35.0	)		(24.1	)		—		—		—		—		—
HM Dunn Co Inc.		0.4		—		—			—			(0.1	)		0.3		—		—		—		—
HM Dunn Co Inc.		0.1		0.2		—			—			(0.1	)		0.2		—		—		—		—

请参阅合并财务报表附注。

108


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2019		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2020		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
MB Precision Holdings LLC	$	4.6	$	0.2	$	(3.9	)	$	(0.8	)	$	(0.1	)	$	—	$	0.3	$	—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc.⁽⁴⁾		—		61.6		—			(16.6	)		(9.5	)		35.5		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.		4.6		0.1		—			—			—			4.7		0.5		—		—		—
Petroplex酸化公司		22.2		—		—			—			(17.7	)		4.5		—		—		—		—
萨法里兰有限责任公司		2.6		—		(2.5	)		(0.3	)		0.2			—		—		—		—		—
萨法里兰有限责任公司		116.2		8.8		(117.4	)		(14.7	)		7.1			—		1.3		—		—		—
ThermaSys公司		6.4		0.8		—			—			(3.3	)		3.9		0.2		0.6		—		—
Z Gallie LLC		—		0.9		(1.5	)		0.6			—			—		—		—		—		—
优先担保贷款--第二留置权
Z Gallie LLC		2.8		—		(2.0	)		(0.9	)		0.1			—		0.1		—		0.1		—
其他高级担保债务
JW铝业公司		38.3		2.9		—			—			0.6			41.8		3.9		—		—		—
情绪媒体公司(Mod Media Corp)		36.4		3.6		—			(40.5	)		0.5			—		0.4		—		—		—
Z Gallie LLC		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Z Gallie LLC		1.4		—		—			(1.5	)		0.1			—		—		—		0.1		—
基于资产的金融
Home Partners合资企业，普通股		13.2		4.4		—			—			3.9			21.5		—		—		—		—
Home Partners合资企业，私募股权		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Home Partners合资企业，结构化夹层		25.0		14.0		(0.5	)		—			—			38.5		—		3.3		—		—
果园海运有限公司，B类普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
果园海运有限公司，A系列优先股		22.7		—		—			—			1.9			24.6		—		—		—		—
股权/其他
Alten，LLC，会员单位		—		—		—			(3.0	)		3.0			—		—		—		—		—
ASG技术，普通股		56.5		—		—			—			(13.8	)		42.7		—		—		—		—
ASG技术，认股权证		6.3		—		—			—			(2.8	)		3.5		—		—		—		—
波登(新乳业Opco)，普通股		—		3.9		—			—			(0.7	)		3.2		—				—		—
夏洛特·鲁斯公司(Charlotte Russe Inc)普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Fronton BV，普通股		1.4		—		—			—			(0.2	)		1.2		—		—		—		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，A系列		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
HM Dunn Co Inc.，优先股，B系列		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Home Partners of America Inc，普通股		134.1		—		—			—			(3.6	)		130.5		—		—		—		—
Home Partners of America Inc.，认股权证		2.0		—		—			—			0.1			2.1		—		—		—		—
JW铝业公司，普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
JW铝业公司，优先股		127.2		16.9		—			—			(50.4	)		93.7		2.4		14.6		—		—
MB Precision Holdings LLC，A-2类单位		—		—		(0.5	)		—			0.5			—		—		—		—		—
MB Precision Holdings LLC，优先股		1.2		—		—			(1.9	)		0.7			—		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，普通股 ⁽⁴⁾		—		0.6		—			—			(0.6	)		—		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，A系列⁽⁴⁾		—		0.6		—			—			(0.6	)		—		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，B系列⁽⁴⁾		—		0.2		—			—			(0.2	)		—		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，B系列PIK⁽⁴⁾		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Microronics Filtration Holdings Inc，优先股，C系列PIK⁽⁴⁾		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—

请参阅合并财务报表附注。

109


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2019		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2020		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
情绪媒体公司，普通股	$	0.9	$	—	$	—		$	(11.8	)	$	10.9		$	—	$	—	$	—		—		—
心情传媒有限责任公司，A类认股权证		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
心情传媒有限责任公司，B类认股权证		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
心情传媒有限责任公司，C类认股权证		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.，普通股		3.0		—		—			—			(0.6	)		2.4		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.，优先股A		32.3		—		—			—			(6.8	)		25.5		—		—		—		—
One Call Care Management Inc.，优先股B		9.8		—		—			—			0.8			10.6		—		0.9		—		—
Petroplex酸化公司，优先股A		4.2		0.3		—			—			(4.5	)		—		—		—		—		0.4
Petroplex Acidizing Inc.，认股权证		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Proserv Acquisition LLC，A类公共单元		14.4		—		—			—			(5.4	)		9.0		—		—		—		—
Proserv Acquisition LLC，A类首选设备		9.5		—		—			—			—			9.5		—		—		—		—
Safarland LLC，普通股		6.4		—		(1.0	)		(2.0	)		(3.4	)		—		—		—		—		—
ThermaSys公司，普通股		6.9		—		—			—			(6.9	)		—		—		—		—		—
ThermaSys公司，优先股		1.5		—		—			—			(1.5	)		—		—		—		—		—
Z Gallie LLC，普通股		0.7		—		—			(0.7	)		—			—		—		—		—		—

总计	$	716.7	$	215.1	$	(140.9	)	$	(131.8	)	$	(125.3	)	$	533.8	$	9.8	$	19.4	$	0.2	$	0.4

(1)	总增加额包括新组合投资的成本基础增加、PIK 利息、非劳动收入摊销、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券，以及将一家现有组合公司从不同类别转移到这一类别。

(2)	总减少额包括与投资偿还或销售相关的本金收款、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将现有投资组合公司从这一类别转移到另一类别所产生的投资成本基础的减少。

(3)	截至2020年12月31日的全年利息、PIK、手续费和股息收入。

(4)	本公司于2019年12月31日持有这项投资，但截至2019年12月31日，该投资不被视为投资组合公司的附属人员。转入或转出均按摊销成本列示。

(z)	根据1940年修订的《投资公司法》(Investment Company Act)，如果公司拥有投资组合公司的有表决权证券的比例超过25%，或有权控制投资组合公司的管理或政策，则该公司通常被视为控制投资组合公司。截至2020年12月31日，该公司在一家投资组合公司持有笔投资，该公司被视为该公司的关联人，并被视为控制该公司。在截至2020年12月31日的年度内，本公司处置了一个投资组合中的投资，该投资组合被视为关联人，并被视为控制该投资组合。下表列出了截至2020年12月31日，本公司被视为关联人并被视为控制的投资组合公司的某些投资信息：


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2019		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)		净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2020		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
优先担保贷款--第一留置权
先进照明技术公司	$	13.1	$	—	$	(1.5	)	$	—	$	0.4		$	12.0	$	—	$	—	$	—	$	—
安泰环球科技私人有限公司		55.3		5.8		—			—		(1.4	)		59.7		3.0		—		—		—
健全的联合有限责任公司		—		27.4		(12.5	)		—		—			14.9		0.3		—		—		—

请参阅合并财务报表附注。

110


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2019		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2020		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
优先担保贷款--第二留置权
安泰环球科技私人有限公司	$	36.3	$	6.5	$	(0.1	)	$	—		$	(42.6	)	$	0.1	$	—	$	—	$	—	$	—
健全的联合有限责任公司		—		22.8		(1.9	)		—			—			20.9		—		0.7		—		—
其他高级担保债务
先进照明技术公司		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
次级债
希尔丁·安德斯		76.8		—		(26.9	)		(3.0	)		(14.5	)		32.4		—		—		—		—
希尔丁·安德斯		0.2		—		—			(0.5	)		0.3			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯		—		—		—			(0.9	)		0.9			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯		3.6		—		—			(12.9	)		9.3			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯		—		26.9		—			—			3.4			30.3		—		—		—		—
基于资产的金融
西雅图第五大道801号，Structure Mezzanine		52.9		0.9		(24.4	)		—			—			29.4		3.2		1.4		—		—
西雅图第五大道801号，私募股权		8.8		—		(6.3	)		2.0			5.8			10.3		—		—		—		—
Avida Holding AB，普通股		—		35.5		—			—			2.8			38.3		—		—		—		—
KILTER金融，优先股		—		0.2		—			—			—			0.2		—		—		—		—
基尔特金融(Killter Finance)，私募股权投资公司		—		0.2		—			—			—			0.2		—		—		—		—
Prime ST LLC，私募股权		—		5.7		(0.3	)		(2.3	)		0.8			3.9		—		—		—		—
Prime St LLC，结构化夹层		—		41.4		(18.6	)		—			—			22.8		0.6		1.7		—		—
Toorak Capital Funding LLC，会员权益		5.3		3.8		(2.5	)		—			—			6.6		—		—		—		—
Toorak Capital Partners LLC，私募股权		240.5		11.5		(4.4	)		—			(11.7	)		235.9		—		—		—		9.6
战略信用机会合作伙伴有限责任公司
战略信用机会合作伙伴有限责任公司		479.0		319.4		—			—			(85.9	)		712.5		—		—		—		70.4
股权/其他
先进照明技术公司普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
高级照明技术公司(Advanced Lighting Technologies Inc.)		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，普通股		5.2		—		—			—			(5.2	)		—		—		—		—		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，贸易索赔		0.6		—		—			—			(0.6	)		—		—		—		—		—
Amtek Global Technology Pte Ltd，私募股权投资公司		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯，Arle PIK兴趣		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯，A类普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯，B类普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯，C类普通股		—		—		—			—			—			—		—		—		—		—
希尔丁·安德斯，股票期权		1.3		—		—			—			(1.3	)		—		—		—		—		—
KKR BPT Holdings Aggregator LLC，会员兴趣		—		—		(0.4	)		(17.2	)		17.6			—		—		—		—		—
声音联合有限责任公司，A类单位		—		1.1		—			—			(1.1	)		—		—		—		—		—
健全的联合有限责任公司，普通股		—		17.3		—			—			12.0			29.3		—		—		—		—

请参阅合并财务报表附注。

111


投资组合公司	公允价值在十二月三十一日， 2019		毛收入加法⁽¹⁾		毛收入减量⁽²⁾			已实现净额得(损)			净变动率未实现欣赏 (折旧)			公允价值在十二月三十一日， 2020		利息收入⁽³⁾		PIK 收入⁽³⁾		收费收入⁽³⁾		分红收入⁽³⁾
Sound United LLC，第一系列机组	$	—	$	0.5	$	—		$	—		$	(0.5	)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
Sound United LLC，系列II单元		—		0.5		—			—			(0.5	)		—		—		—		—		—

总计	$	978.9	$	527.4	$	(99.8	)	$	(34.8	)	$	(112.0	)	$	1,259.7	$	7.1	$	3.8	$	—	$	80.0

(1)	总增加额包括新组合投资的成本基础增加、PIK 利息、非劳动收入摊销、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券，以及将一家现有组合公司从不同类别转移到这一类别。

(2)	总减少额包括与投资偿还或销售相关的本金收款、用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券以及将现有投资组合公司从这一类别转移到另一类别所产生的投资成本基础的减少。

(3)	截至2020年12月31日的全年利息、PIK和股息收入。

请参阅合并财务报表附注。

112

FS KKR Capital Corp.(纽约证券交易所股票代码：FSK)或本公司于2007年12月21日根据马里兰州一般公司法注册成立，并于2009年1月2日正式开始投资运营。本公司是一家外部管理、非多元化、封闭式管理的投资公司已选择根据1940年修订后的《投资公司法》或1940年法案作为业务发展公司或BDC进行监管。此外，本公司已选择接受美国联邦所得税的待遇，并打算每年获得受监管投资公司(RIC)的资格，该资格由修订后的1986年国税法M分节或该法规定义。截至2021年12月31日，公司拥有各种全资子公司，包括特殊目的融资子公司和通过其持有投资组合公司权益的子公司。合并财务报表包括本公司截至2021年12月31日的账目及其全资子公司的账目。所有公司间交易已在合并中取消。该公司的某些合并子公司需缴纳美国联邦和州所得税。

该公司的投资目标是创造当期收入，并在较小程度上实现长期资本增值。公司的投资组合主要包括对美国私营中端市场公司的优先担保贷款和第二留置权担保贷款的投资，其次是对美国私营公司的次级贷款和某些基于资产的融资贷款的投资。此外，公司投资组合的一部分可能包括股权和股权相关证券、公司债券、结构性产品、其他债务证券和衍生品，包括总回报掉期和信用违约掉期。

本公司由FS/KKR Advisor，LLC或Advisor根据日期为2021年6月16日的投资咨询协议或投资咨询协议进行外部管理。在签订投资咨询协议之前，本公司是与 Advisor签订的投资咨询协议(截至2018年12月20日)或之前的投资咨询协议的一方，该协议有效期至2021年6月16日。

2020年6月15日，公司向马里兰州评估和税务局提交了公司章程修正案，即反向股票拆分修正案，以实施公司普通股的4比1反向拆分，即反向股票拆分。根据反向股票拆分修正案的条款，反向股票拆分于2020年6月15日生效。

反向股票拆分统一影响所有股东，并未改变任何股东在本公司股本中的百分比权益，但反向股票拆分导致部分股东拥有零碎股份的情况除外。在这方面，没有发行与反向股票拆分相关的零碎股票。登记在册的股东本来有权获得零头股份，但根据截至2020年6月15日纽约证券交易所报告的公司普通股收盘价获得了现金支付。

2021年6月16日，本公司完成了对FS KKR Capital Corp.II或FSKR的收购或2021年合并，根据截至2020年11月23日的该特定协议和合并计划，或2020年合并协议，由本公司、FSKR、本公司前全资子公司Rocky Merger Sub，Inc.或Merge Sub，Inc.以及顾问完成。有关2021年合并的讨论，请参阅注释13 。

附注2.主要会计政策摘要

演示基础：随附的本公司经审计综合财务报表是根据美国公认会计原则(GAAP)编制的。本公司被视为GAAP下的投资公司，并遵循财务会计准则委员会(FASB，会计准则编纂主题946)下适用于投资公司的会计和报告指南。金融服务业：投资公司。自合并财务报表发布并提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)之日起，公司已评估后续事件的影响。

预算的使用：根据公认会计准则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告期内报告的资产和负债额、披露财务报表之日的或有资产和负债以及报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。

113

证券组合投资的估值：该公司每季度确定其投资组合的资产净值。证券按本公司董事会真诚确定的公允价值进行估值。根据该决定，顾问向本公司董事会提供基于相关意见的投资组合公司估值，包括但不限于指示性交易商报价、同类证券的价值、最近投资组合公司的财务报表和预测，以及由独立第三方估值服务编制的估值。

会计准则编码主题820，公允价值计量与披露财务会计准则委员会(FASB)发布的“ASC主题820”澄清了公允价值的定义，并要求公司在首次确认后扩大其使用公允价值计量中期和年度资产和负债的披露范围。ASC主题820将公允价值定义为在计量日期从出售资产中获得的价格，或为在市场参与者之间有序交易中转移负债而支付的价格。ASC主题820还建立了一个三级公允价值层次结构，该层次结构对计量公允价值时使用的输入进行了优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场的报价；级别2，包括输入，如活跃市场中类似证券的报价，以及市场很少或没有活动的相同证券的报价；以及级别3，定义为不可观察的输入，其市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。

对于没有现成市场报价的投资，本公司每个季度都会进行一个多步骤的估值过程，如下所述：

•

本公司的季度公允估值流程首先由顾问向本公司的独立第三方估值服务提供商提供有关每个投资组合公司或投资的财务和运营信息；

•

本公司的独立第三方估值服务提供商审核此信息以及其他公共和私人信息，并向顾问提供每个投资组合公司或投资的估值范围；

•

然后，顾问讨论独立的第三方评估服务提供商的评估范围，向董事会评估委员会或评估委员会提供每项投资的评估建议以及支持材料；

•

然后与估价委员会讨论初步估价；

•

本公司估值委员会审核初步估值，顾问与公司的独立第三方估值服务提供商一起审核初步估值，并在适用的情况下补充初步估值，以反映估值委员会提供的任何意见；

•

完成审核后，本公司估值委员会建议本公司董事会批准估值委员会确定的公允估值；以及

•

本公司董事会讨论估值，并根据各种统计和其他因素(包括顾问、估值委员会和本公司的独立第三方估值服务提供商的意见和建议)，真诚地确定本公司投资组合中每项此类投资的公允价值。本公司董事会根据各种统计和其他因素(包括顾问、估值委员会和本公司的独立第三方估值服务提供商的意见和建议)，真诚地确定本公司投资组合中每项此类投资的公允价值。

公允价值的确定涉及主观判断和估计。因此，本公司经审核综合财务报表的这些附注指有关该等估值的可能影响及该等估值的任何变动对本公司的综合财务报表可能产生的影响的不确定性。在确定公允价值时，公司董事会可以使用任何经批准的独立第三方定价或估值服务。但是，公司董事会不需要根据任何单个公司提供的估值来确定公允价值

114

来源，并可能使用任何相关数据，包括从顾问或任何经批准的独立第三方估值或定价服务获得的信息，而这些信息是本公司董事会认为在此情况下确定公允价值时可靠的。以下是顾问、任何经批准的独立第三方评估服务机构和公司董事会在确定公司投资的公允价值时可能考虑的因素的说明。

固定收益投资(如贷款和债务证券)的估值取决于多个因素，包括同类证券的现行利率、未来利率的预期波动、赎回特征、看跌期权特征以及债务的其他相关条款。对于没有现成市场价格的投资，公司可能会将这些因素纳入贴现现金流模型，以得出公允价值。其他可能被考虑的因素包括借款人充分偿还债务的能力、借款人相对于其未偿债务面值的公平市值以及担保本公司债务投资的抵押品的质量。

本公司于投资组合公司之权益如无流动公开市场，则按公允价值估值。公司董事会在确定公允价值时，可以考虑各种因素，如利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)、现金流、净收入、收入的倍数，或者在有限的情况下考虑账面价值或清算价值。所有这些因素可能会根据投资组合公司的特殊情况或公司的实际投资状况进行调整。例如，对EBITDA的调整可能会考虑对以前所有者的补偿或收购、资本重组、重组或其他相关项目。

顾问、任何经批准的独立第三方估值服务机构和本公司董事会在确定公允价值时，还可以考虑非公开并购统计数据、因流动性不足和其他因素而折现的公开交易倍数、第三方投资在投资组合公司中隐含的估值或行业惯例。顾问、任何经批准的独立第三方估值服务公司和本公司董事会也可考虑投资组合公司的规模和范围及其具体的优势和劣势，并可能在适当的情况下，由于投资组合公司的财务风险较高(或较低)和/或投资组合公司的规模比可比公司小，以及公司董事会在咨询顾问和任何经批准的独立第三方评估服务(如适用)后可能考虑的其他因素而适用折扣或溢价。一般而言，本公司于可随时取得市场报价的上市公司股权的价值以最新的公开市场收市价为基础。带有一定销售限制的投资组合证券的估值通常低于该证券的公开市场价值。

当本公司收到与债务证券投资相关的象征性或无额外成本的认股权证或其他股本证券时，投资的成本基准将在债务证券与在发起时收到的任何该等认股权证或其他股本证券之间分配。公司董事会随后按其公允价值对收到的这些权证或其他股权证券进行估值。

公司根据ASC主题820项下的实际权宜之计，按资产净值对某些投资进行估值。

公司投资的公允价值由公司董事会真诚确定。本公司董事会负责根据本公司的估值政策和一贯应用的估值程序，按善意确定的公允价值对本公司的有价证券投资进行估值。本公司董事会已委托日常工作向顾问负责执行其估值政策，并已授权顾问使用经公司董事会批准的独立第三方估值和定价服务。评估委员会负责监督顾问对评估流程的实施。

衍生工具： 公司的衍生工具包括外币远期合约和交叉货币掉期。公司在合并后将所有衍生工具确认为公允价值资产或负债

115

财务报表。本公司订立的衍生工具合约并未指定为对冲工具，因此，本公司于综合经营报表中衍生工具的未实现增值(折旧)净变动中呈列公允价值变动。衍生工具的已实现损益计入合并经营报表中衍生工具的已实现净收益(亏损)。

收入确认：证券交易在交易日入账。本公司按照预期收取的金额按权责发生制记录利息收入。公司在除股息日记录股息收入。对从有限责任公司(LLC)和有限合伙企业(LP)投资收到的分配进行评估，以确定分配是否应记录为股息收入或资本回报。如果本公司有理由怀疑其收取此类收入的能力，则不应计为应收利息或贷款和证券的股息。本公司的政策是，当有合理怀疑利息收入将被收取时，将投资置于非权责发生状态。本公司在将某项投资置于非权责发生状态或将其从非应计状态中剔除时，会考虑许多相关因素，包括但不限于该投资的拖欠状况、经济和商业状况、标的投资的整体财务状况、标的抵押品的价值、破产状况(如有)以及与该投资相关的任何其他事实或情况。如果合理怀疑本公司将收到任何以前应计的利息，则应计利息将被注销。根据剩余本金和利息的可收回性，非权责发生投资收到的付款可确认为收入或计入本金。当本金和利息变为流动时，非应计投资可恢复为应计投资状态，并根据本公司的判断很可能保持流动。

贷款发放费、原始发行折扣和市场折扣被资本化，公司在贷款或证券的相应期限内摊销利息收入等金额。在提前偿还贷款或担保时，任何未摊销的贷款发放费和原始发行折扣均计入利息收入。结构和其他非经常性前期费用在赚取时记为手续费收入。本公司收到贷款和证券的预付保费后，将其记为手续费收入。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，公司分别确认了55美元、16美元和20美元的结构性手续费收入，并将这些收入计入其综合营业报表的手续费收入项目。

已实现净损益、未实现升值或折旧净变动和外币未实现损益净变动：出售投资的损益采用特定的识别方法计算。本公司以偿还或出售的净收益与投资的已摊销成本基础之间的差额计量已实现损益，不考虑先前确认的未实现增值或折旧，但考虑未摊销费用。未实现升值或未实现折旧的净变化反映了报告期内投资组合价值的变化，包括在实现损益时对以前记录的未实现损益的任何冲销。外币未实现损益的净变化反映了报告期内由于外币波动的影响而导致的应收账款或应计项目价值的变化。

资本利得奖励费用：根据投资咨询协议的条款，资本利得的奖励费用自每个日历年结束(或投资咨询协议终止时)确定并拖欠。这笔费用相当于公司奖励费用资本收益的20.0%，资本收益相当于公司资本信托公司(CCT)的已实现资本收益(截至逐个合并的前身对公司)、FSKR(AS逐个合并的前身和本公司自成立以来累计(无重复)，截至每个日历年末计算，累计计算所有已实现资本亏损和未实现资本折旧(无重复)，减去 CCT、FSKR和本公司以前支付的任何资本利得奖励费用的总额。本公司按季度计算资本利得奖励费用，方法是将该费用视为在该期间结束时已到期并应支付的费用。

本公司在计算资本利得激励费和相关应计资本利得激励费时，计入了未实现收益。此应计费用反映了如果公司的整个投资组合在资产负债表日以公允价值清算，则应支付给顾问的奖励费用，即使顾问无权获得有关未实现收益的奖励费用，除非该收益实际实现。

116

附属收入奖励费用：根据投资咨询协议的条款，顾问还可能有权获得收入的从属奖励费用。投资咨询协议项下收入的附属奖励费用按季度计算并按季度拖欠，相当于公司上一季度激励前费用净投资收入的17.5%，并受一个门槛利率的约束，以公司净资产价值的回报率表示，等于每季度1.75%，或年化门槛利率7.0%。(注：投资咨询协议项下收入的附属激励费用按季度计算并按季度支付，相当于本公司上一季度激励前费用净投资收入的17.5%，按年计算的门槛利率为7.0%，以本公司净资产的价值回报率表示)。因此，在公司该季度的奖励前费用净投资收入超过1.75%的门槛费率之前，顾问不会在该季度赚取此奖励费用。一旦公司在任何季度的激励前费用净投资收入超过门槛费率，顾问将有权获得相当于超过门槛费率的激励前费用净投资收入的金额的追补费，直到公司该季度的激励前费用净投资收入等于净资产的2.12%，或每年8.48%。此后，顾问将有权获得奖励前费用净投资收入的17.5%。有关先前投资咨询协议下收入的次级奖励费用的讨论，请参见附注4。

所得税：本公司已选择接受美国联邦所得税的待遇，并打算每年获得守则M分节规定的RIC资格。要符合资格并保持RIC的资格，除其他事项外，公司必须满足以下条件收入来源在每个纳税年度，投资公司应纳税所得额的至少90%，通常是公司的普通净收入加上已实现的短期资本利得超过已实现的长期净资本损失的超额(如果有的话)，不考虑支付的分配的任何扣除。作为RIC，公司将不必为其分配给股东的任何收入支付公司级别的美国联邦所得税。作为一个独立的税收年度，公司应向股东分配至少90%的投资公司应税收入，这通常是公司的普通净收入加上已实现的长期净资本损失的超额(如果有的话)。作为一个RIC，公司将不必为其分配给股东的任何收入支付企业级的美国联邦所得税。本公司打算在每个纳税年度分配足够的金额以获得并维持其RIC税状态，并且不为如此分配的收入支付任何美国联邦所得税。如果公司不在每个日历年分配至少等于普通净收入的98%、任何资本利得净收入(如果有)的98.2%以及前几年未缴纳美国联邦所得税的任何已确认和未分配的收入之和，则公司还须缴纳不可抵扣的联邦消费税。本公司在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内分别就收到的收入应计12美元、10美元和7美元的估计消费税。在截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，该公司分别缴纳了9美元、7美元和9美元的消费税和其他税。

本公司评估其税务仓位，以确定所采取的税务仓位是否符合与为计量和确认本公司综合财务报表中的税收优惠或负债而采取或预期采取的所得税仓位的不确定因素有关的最低确认门槛。只有在税务机关进行审查的情况下，才需要确认与不确定的税收状况有关的税收优惠或责任。本公司在其综合营业报表中确认与未确认税项负债相关的利息和罚款(如果有)作为所得税费用。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司并无招致任何利息或罚款。

本公司分析了所有未结纳税年度的联邦和州所得税申报单上的纳税状况，得出的结论是，本公司的财务报表中不需要为不确定的纳税状况计提所得税拨备。对于适用的限制法规尚未过期的纳税年度，公司的联邦和州所得税及联邦消费税报税表将接受美国国税局和州税务局的审查。

分发： 截至记录日期，对公司股东的分配进行了记录。根据本公司董事会的酌情决定权和适用的法律限制，本公司打算按季度申报和支付此类分派。净已实现资本收益(如果有的话)至少每年分配或被视为分配。

重新分类： 截至2020年和2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度的综合财务报表中的某些金额已重新分类，以符合编制截至2021年12月31日的年度的综合财务报表所使用的分类。

最近的会计声明：2020年3月，FASB发布了ASU 第2020-04号参考汇率改革(主题848)，为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供可选的权宜之计和例外(如果满足某些标准) 。修正案仅适用于合同、套期保值

117

关系以及参考LIBOR或其他参考利率的其他交易预计将因参考汇率改革而终止。ASU 2020-04自2020年3月12日起至2022年12月31日对所有实体有效。修正案提供的权宜之计和例外不适用于在2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和套期保值关系，但截至2022年12月31日的套期保值交易除外，即实体已为其选择了某些可选的权宜之计并保留到套期保值关系结束。本公司目前正在评估采用ASU 2020-04对其综合财务报表的影响。

注3.股票交易

以下截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内与公司普通股相关的交易摘要：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021						2020						2019
	股票			金额			股票			金额			股票⁽¹⁾			金额
分销的再投资		—		$	—			—		$	—			—		$	—
股票回购计划		(586,902	)		(12	)		(2,823,750	)		(47	)		(6,287,919	)		(153	)
零碎股份回购		—			—			(2,051	)		—			—			—
普通股发行⁽²⁾		161,374,028			3,642			—			—			—			—

股票交易净收益		160,787,126		$	3,630			(2,825,801	)	$	(47	)		(6,287,919	)	$	(153	)

(1)	回购的股票数量已进行调整，以反映如下所述的反向股票拆分。

(2)	为2021年合并发行普通股。股票在合并之日以FSK普通股的公允价值发行。

在截至2021年12月31日的年度内，本公司分销再投资计划(DRP)的管理人根据DRP在公开市场以每股平均价格21.08美元(总计28美元)购买了1,321,614股普通股，并将这些股票分发给DRP的参与者。在截至2020年12月31日的年度内，DRP的管理人根据DRP在公开市场上以每股15.84美元(总计24美元)的平均价格购买了1,504,389股普通股，并将该等股票分发给DRP的参与者。在2022年1月1日至2022年2月25日期间，DRP管理人根据DRP以每股21.68美元(总计13美元)的平均价格在公开市场购买了595,933股普通股，并将这些股票分发给DRP的参与者。有关DRP条款的更多信息，请参见注释5。

收购FSKR

根据2020年合并协议的条款，于2020年合并协议拟进行的交易进行时，FSKR普通股每股流通股转换为获得0.9498股本公司普通股的权利。因此，该公司向前FSKR 股东发行了总计约161,374,028股普通股。

2021年9月股票回购计划

2020年11月，公司董事会批准了一项股票回购计划，该计划在2021年合并完成后于2021年9月生效。根据该计划，该公司可以低于当时每股资产净值的价格在公开市场回购最多100美元的已发行普通股。任何股份回购的时间、方式、价格和金额由本公司根据对经济和市场状况的评估、本公司的股价、适用的法律和法规要求以及其他因素确定。该计划预计自生效之日起一年内有效，除非延期，或直至本公司董事会批准的回购总额支出，或该计划根据其条款以其他方式终止。该计划不要求本公司回购任何特定数量的股票，本公司不能向股东保证将根据该计划回购任何股票。本计划可随时暂停、延长、修改或中止。

118

在截至2020年12月31日的年度内，公司根据股份回购计划以16.71美元(总计47美元)的平均每股价格(包括支付的佣金)回购了2,823,750股普通股。截至2019年12月31日止年度，本公司根据股份回购计划，以每股平均价格(包括已支付佣金)回购6,287,919股普通股，每股作价24.30美元(总计153美元)。由于公司董事会批准的总回购金额已经支出，该计划已经结束。

反向股票拆分与零碎股份

由于于2020年6月15日生效的反向股票拆分，本公司每四股已发行和已发行普通股自动合并为一股本公司普通股，截至2020年6月15日，本公司普通股已发行流通股数量从约4.95亿股减少至约 1.2375亿股。反向股票拆分没有修改公司普通股的权利或优先股。该公司还向马里兰州评估和税务局提交了一份单独的公司章程修订条款，规定每股0.001美元的面值不会因反向股票拆分而发生变化。

附注4.关联方交易

投资顾问的薪酬

根据投资咨询协议，顾问有权获得基本管理费，按不包括现金和现金等价物的本公司总资产(总资产等于本公司综合资产负债表所列本公司总资产)每周平均价值的1.50%的年率计算，并根据本公司的业绩收取激励费。自2019年6月15日起，随着股东批准将适用于优先证券的资产覆盖率要求从200%修改为150%，顾问将根据投资咨询协议应支付的基础管理费从1.5%降至1.0%(永久豁免)所有杠杆超过1.0倍的资产债转股。基地管理费每季度拖欠一次。未按任何季度计入的基本管理费的全部或任何部分将延期支付，不计息，并可在顾问决定的其他季度计入。先前的投资顾问协议与投资顾问协议的条款大致相似，只是投资顾问协议修订了先前的投资顾问协议，以(I)将本公司的收入奖励费税率由20%降至17.5%；及(Ii)取消适用于先前投资顾问协议收入的附属奖励费的总回报回溯拨备。根据先前的投资咨询协议，收入的附属奖励费用的上限为：(I)当时和之前11个日历季度的每股奖励前费用回报的20.0%减去应计和/或之前11个日历季度的累计每股奖励费用

119

个日历季度乘以(Ii)计算收入附属奖励费用的日历季度(或其任何部分)的加权平均流通股数量。先前投资咨询协议下的每股激励费用回报和每股激励费用的定义考虑了公司和CCT的历史每股激励费用回报，以及公司和CCT支付的历史每股激励费用。为了计算每股激励前费用回报，不包括因公司收购CCT的购买会计而确认的任何未实现的增值或折旧。有关顾问根据投资咨询协议可能有权获得的资本利得和附属收入奖励费用的讨论，请参阅附注2。

关于签订投资咨询协议，顾问已同意从2021年7月1日开始，在2021年7月1日开始的2021年合并完成后的前六个完整财季，免除每季度15美元的收入奖励费用。总计免除90美元。此外，顾问已同意在计算附属收入激励费和资本利得激励费时，不计入仅因所收购的FSKR投资的新成本基准而记录的FSKR资产和负债的公允价值的任何变动，根据会计准则编码主题805-50，业务合并相关问题这是2021年合并的结果。

2018年4月9日，公司与顾问签订了管理协议，即管理协议。根据管理协议，顾问负责监督公司的日常运营，包括提供总账会计、基金会计、法律服务、投资者关系、某些政府和监管事务活动以及其他行政服务。该顾问还执行或监督本公司的企业运营和所需行政服务的绩效，包括负责本公司必须保存的财务记录，并准备向本公司股东提交的报告和提交给美国证券交易委员会的报告。此外，该顾问协助本公司计算其资产净值，监督报税表的编制和归档，以及向本公司股东印制和分发报告，以及一般监督本公司费用的支付以及其他人向本公司提供的行政和专业服务的表现。该顾问协助本公司计算其资产净值，监督向本公司股东提交的报税表的准备和提交，以及一般监督本公司费用的支付和其他人向本公司提供的行政和专业服务的绩效。

根据管理协议，本公司向Advisor偿还执行与其管理和运营相关服务所需的费用，包括代表Advisor向本公司提供行政服务的Franklin Square Holdings，L.P.(经营FS Investments或FS Investments业务的Franklin Square Holdings，L.P.)和KKR Credit Advisors(US)，LLC或KKR Credit的某些人员应分摊的薪酬和相关费用。公司每季度向顾问报销不少于一次的所有费用和开支顾问在履行管理协议项下履行其义务和提供人员和设施时发生的所有费用和开支。顾问根据总资产、收入、时间分配和/或其他合理指标等因素将此类服务的成本分配给公司。本公司董事会审查决定如何将费用分配给本公司所采用的方法，以及建议在本公司和顾问的某些关联公司之间分配管理费用。然后，公司董事会根据此类服务的广度、深度和质量与公司从已知的第三方服务提供商获得类似服务的估计成本进行比较，评估此类报销分配给它的费用是否合理。此外，公司董事会还会考虑是否有任何第三方服务提供商能够以可比的成本和质量提供所有此类服务。终于, 公司董事会将支付给顾问的此类服务的总金额(占公司净资产的百分比)与其他可比BDC报告的相同比率进行比较。FB Advisor管理协议与管理协议基本相似。

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			截至十二月三十一日止的年度，
关联方	源协议	描述	2021	2020	2019
顾问	投资咨询协议和事先投资咨询协议	基地管理费⁽¹⁾	$173	$106	$115
顾问	投资咨询协议和事先投资咨询协议	收入从属奖励费用⁽²⁾	$47	$—	$57
顾问	管理协议	行政服务费⁽³⁾	$12	$7	$9

(1)	在截至2021年、2020和2019年12月31日的年度内，分别向顾问支付了162美元、111美元和105美元的基本管理费。截至2021年12月31日，向顾问支付的基本管理费为60美元。

(2)	顾问同意从2021年7月1日起，免除根据投资咨询协议有权获得的收入的每季度最高15美元的从属激励费用。在截至2021年12月31日的一年中，显示的金额是扣除豁免30美元后的净额。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，分别向顾问支付了49美元、0美元和71美元的收入附属奖励费用。截至2021年12月31日，向顾问支付了19美元的收入次级激励费用。

(3)	在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，分别有10美元、6美元和6美元的行政服务费用与管理人员为顾问向公司提供的服务的成本分配有关，其余与其他可报销费用有关，包括报销与预期投资的交易费用相关的费用，如与对未完成的投资进行尽职调查审查相关的费用和费用，通常称为破裂交易成本。截至2021年12月31日的年度，交易破裂成本为1.3美元。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，公司分别向Advisor支付了11美元、8美元和7美元的行政服务费用。

潜在的利益冲突

顾问的高级管理和投资团队成员担任或可能担任与公司经营相同或相关业务的实体的高级管理人员、董事或负责人，或由相同人员管理的投资工具的高级管理人员、董事或负责人。顾问的高级管理人员、经理和其他人员可能以类似或其他身份担任与FS Investments或KKR Credit关联的未来投资工具的投资顾问。在履行这些多重身份和其他身份时，他们可能对这些实体中的其他客户或投资者负有义务，履行这些义务可能不符合本公司的最佳利益或本公司股东的最佳利益。公司的投资目标可能与该投资基金、账户或其他投资工具的投资目标重叠。

豁免救济

作为商业数据中心，本公司在进行投资时受到一定的监管限制。例如，在没有美国证券交易委员会豁免令的情况下，发展中心一般不允许与某些关联实体共同投资于发展中心或其关联公司发起的交易。然而，BDC被允许，也可以同时共同投资于价格是唯一谈判条款的交易。

在2013年6月4日的命令或FS命令中，美国证券交易委员会授予豁免宽免，允许本公司在满足某些条件的情况下，与其前投资顾问的某些关联公司(包括FS Energy and Power Fund)以及由其前投资顾问或其关联投资顾问提供咨询的任何未来BDC共同投资于某些私下谈判的投资交易。然而，就与顾问的投资顾问关系而言，为减轻未来潜在的利益冲突，本公司董事会授权并指示本公司(I)退出FS命令，但本公司在2018年4月9日之前参与依赖FS命令的任何交易除外，以及(Ii)依赖日期为2021年1月5日的豁免救济令，该命令允许

121

正如之前披露的那样，Advisor所有者的某些关联公司承诺向一个350美元的投资工具投资100美元，该投资工具可能会不时投资于本公司的股票。2021年9月和2021年12月，该投资工具根据交易法颁布的规则10b5-1和规则10b-18与第三方经纪商签订了书面交易计划，以促进根据该计划的条款和条件购买本公司普通股。本公司不参与与该投资工具的任何交易。

注5.分配

下表反映了公司在截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度中宣布的普通股每股现金分配情况：


	分布
截至12月31日的年度，	每股⁽¹⁾		金额
2019	$	3.04000	$	393
2020	$	2.56000	$	318
2021	$	2.47000	$	511

(1)	每股分派金额已追溯调整，以反映上文附注3所述的反向股票拆分。

2022年2月23日，公司董事会宣布每股0.63美元的定期季度现金分配，将于2022年4月4日左右支付给截至2022年3月16日收盘时登记在册的股东。未来分配给股东的时间和金额受适用的法律限制和公司董事会的全权决定。

根据DRP，公司将对公司董事会代表不选择接受现金分配的股东宣布的所有现金股息或分配进行再投资。因此，如果公司董事会宣布分配，则未选择退出DRP的股东将自动将其分配再投资于公司普通股的额外股份。

就根据该计划进行的每一次分派而言，本公司保留就实施该计划而发行新普通股或在公开市场购买股普通股的权利。除非本公司单独酌情指示计划管理人：(A)如果每股市场价格(如DRP定义)等于或大于本公司普通股在分派付款日的估计每股资产净值(四舍五入至最接近的整数)，则本公司将以较大的 (I)普通股每股资产净值或(Ii)市价的95%的较大者发行普通股；或(B)如市价低于每股资产净值，则本公司可全权酌情(I)在实际可行的情况下，(I)在公开市场交易中为参与者的账户购买普通股股份，或(Ii)本公司将按每股资产净值发行普通股股份。根据DRP的条款，将向参与者发行普通股的数量将通过支付给参与者的分派总额除以公司发行该等股票的每股价格来确定；然而，如果计划管理人在公开市场交易中购买的普通股将根据在公开市场购买的所有普通股的平均购买价格(不包括任何经纪费用或其他费用)分配给参与者。

如果股东根据DRP以普通股的形式接受分配，则该股东通常将受到与其选择接受现金分配一样的联邦、州和地方税后果。如果公司普通股的交易净值等于或低于资产净值，则接受额外普通股形式分配的股东将被视为接受现金分配，如果他们选择接受现金分配，他们将收到现金金额的分配。如果公司普通股的交易价格高于资产净值，则接受分配的股东

122

额外普通股的形式将被视为收到公司普通股公平市值金额的分配。股东确定出售分配中收到的普通股收益或损失的基础将等于应付给股东的分配的总金额。分配中收到的任何股票将有一个持有期，从普通股股票记入股东账户的次日起计。

公司可以从任何合法的资金来源为其向股东分配现金提供资金，包括出售公司普通股的收益、借款、运营净投资收益、出售资产的资本收益收益、出售资产的非资本收益收益，以及因投资组合公司的优先股和普通股投资而支付给公司的股息或其他分配。该公司尚未对其可用于分配的现有来源的资金额度设定限制。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)在某些期间，公司的分配可能超过其收益。因此，公司分配的部分可能代表资本返还。资本回报通常是股东投资的回报，而不是公司投资活动产生的收益或收益的回报。每年都会向公司股东邮寄一份表格1099-DIV的声明，说明分配的来源(即从普通收入支付、从出售证券的净资本收益支付和/或返还资本，这是一种免税分配)。不能保证该公司将能够以特定的比率或根本不支付分配费用。

下表反映了公司在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，在纳税基础上为普通股支付的现金分配来源：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021					2020					2019
分销来源	分布金额		百分比			分布金额		百分比			分布金额		百分比
发售收益	$	—		—		$	—		—		$	—		—
借款		—		—			—		—			—		—
净投资收益⁽¹⁾		511		100	%		318		100	%		393		100	%
出售资产所得的短期资本利得		—		—			—		—			—		—
出售资产所得的长期资本利得		—		—			—		—			—		—
出售资产的非资本利得收益		—		—			—		—			—		—
优先股和普通股权益分配		—		—			—		—			—		—

总计	$	511		100	%	$	318		100	%	$	393		100	%

(1)	截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，公司总投资收入的84.6%、88.1%及90.5%分别归因于现金收入，分别为5.5%、1.6%及1.8%，分别归因于非现金递增折扣及分别占9.9%、10.3%及7.7%。以实物支付，或者PIK，利息。

本公司截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的按税基计算的净投资收入分别为557美元、357美元和422美元。截至2021年、2020年和2019年12月31日，公司的未分配净投资收入分别为284美元、244美元和220美元，税基上的累计资本亏损分别为1,705美元、855美元和480美元。

本公司未分配的税基净投资收入可能会在提交本公司的纳税申报表后进行调整。该调整一般是由于本公司因合伙企业中的某些抵押证券和权益而收到的不同于GAAP基础收入的税基收入，以及在此期间出售其投资组合中持有的某些抵押证券的已实现损益重新分类的缘故。该调整是由于本公司在此期间因出售其投资组合中持有的某些抵押证券而收到的不同于GAAP基础的收入，以及在此期间出售其投资组合中持有的某些抵押证券而实现的损益重新分类。

本公司以公认会计原则为基础的投资净收益与其按税基计算的净投资收入之间的差额主要是由于对未摊销的原始发行贴现和预付费用进行了重新分类，这些费用是在预付款时确认的。

123

用于GAAP的收入到已实现收益的贷款或为纳税目的推迟到未来期间的贷款，合并某些子公司以计算基于GAAP的净投资收入的影响用于计算基于税收的净投资收入的影响，冲销不可抵扣的消费税和为税收目的确认的某些交易但未确认用于GAAP的收入。

下表列出了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内基于GAAP的净投资收入和基于税收的净投资收入之间的对账：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019
基于GAAP的净投资收益	$	584		$	331		$	410
未按GAAP记录的应纳税所得额		10			29			17
合并产生的GAAP增值未确认纳税		(47	)		—			—
消费税		12			10			7
GAAP与某些子公司合并的税基影响		12			11			4
未摊销原发行贴现和预付费的重新分类		(37	)		(14	)		(22	)
其他杂项差异		23			(10	)		6

以税为基础的净投资收益	$	557		$	357		$	422

公司可能会因永久性原因而对股东权益分类进行某些调整账面税比不同之处。截至2021年12月31日止年度，本公司累计未分配(超过)投资收入净额和累计未分配投资已实现净收益(亏损)和外币损益(亏损)分别减少47美元和2,115美元，并增加超过面值的资本2,162美元。截至2020年12月31日止年度，本公司累计未分配(超过分配)净投资收入和累计未分配投资已实现净收益(亏损)和累计未分配外币损益(亏损)分别增加10美元和119美元，超过面值的资本减少129美元。

本公司的分配的税务属性是根据本公司全年的应税收入和全年支付的分配，在本公司会计年度结束时每年确定的。分配给股东的实际税收特性每年以表格1099-DIV的形式报告给股东。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，税基累计收益的组成部分如下：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020
可分配普通收入	$	284		$	244
可分配已实现收益(累计资本损失)⁽¹⁾		(1,881	)		(855	)
其他暂时性差异		(1	)		0
未实现净增值 (折旧)⁽²⁾		(330	)		(159	)

总计	$	(1,928	)	$	(770	)

(1)	净资本损失可以无限期结转，其性质保留为短期损失或长期损失。截至2021年12月31日，该公司有资本亏损结转，可抵消约1900美元的未来已实现资本收益。其中85美元的亏损是由于2018年的合并从CCT结转的，1212美元是由于2021年的合并从FSKR结转的，177美元的亏损是从公司在2018年合并之前产生的亏损结转的。由于本准则的损失限制规则，某些税基损失可能在其使用中受到限制。由于这些限制而产生的任何未使用余额可能会无限期结转到未来几年。

(2)	截至2021年12月31日和2020年12月31日，未实现升值总额分别为1,665美元和1,121美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，未实现折旧总额分别为1,995美元和1,280美元。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司用于美国联邦所得税的投资总成本分别为17,167美元和7,622美元。按税基计算的未实现净增值(折旧)合计为1,066美元

124

截至2021年12月31日，本公司因本公司全资应税子公司持有的投资未实现增值而产生的递延税项负债为4美元，由本公司全资应税子公司持有的投资的未实现折旧以及本公司全资应税子公司的净营业亏损及其他税项属性共同产生的递延税项资产为79美元。截至2021年12月31日，某些全资应税子公司预计它们将无法充分利用其产生的净营业亏损，因此递延税项资产被75美元的估值津贴抵消。截至2021年12月31日止年度，本公司并无记录与全资应税附属公司相关的税项拨备。

注6.投资组合

下表汇总了截至2021年12月31日和2020年按成本和公允价值计算的公司投资组合的构成：


	2021年12月31日							2020年12月31日
	摊销成本⁽¹⁾		公平价值		百分比投资组合的			摊销成本⁽¹⁾		公平价值		百分比投资组合的
优先担保贷款--第一留置权	$	9,695	$	9,765		60.7	%	$	3,597	$	3,449		50.9	%
优先担保贷款--第二留置权		1,564		1,557		9.7	%		1,035		880		13.0	%
其他高级担保债务		149		120		0.7	%		127		86		1.3	%
次级债		188		111		0.7	%		243		171		2.5	%
基于资产的金融		2,132		2,245		13.9	%		1,025		951		14.0	%
信贷机会合作伙伴合资公司，有限责任公司		1,397		1,396		8.7	%		810		713		10.5	%
股权/其他		932		907		5.6	%		616		530		7.8	%

总计	$	16,057	$	16,101		100.0	%	$	7,453	$	6,780		100.0	%

(1)	摊销成本是指根据投资溢价摊销和/或增加的折扣(视情况而定)调整的原始成本。

一般来说，根据1940年法案，如果公司拥有超过25%的有表决权证券或有权控制投资组合公司的管理或政策，将被推定为控制投资组合公司，如果公司拥有5%或更多的有表决权证券，将被推定为投资组合公司的关联人。

截至2021年12月31日，本公司持有其认为控制的17家投资组合公司的投资。截至2021年12月31日，本公司持有16家投资组合公司的投资，该公司被认为是这些公司的关联人，但不被视为控制。有关此类投资组合公司的更多信息，请参阅截至2021年12月31日的综合投资时间表的脚注(Ac)和(Ad)。

截至2020年12月31日，本公司持有其认为控制的10家投资组合公司的投资。截至2020年12月31日，本公司持有13家投资组合公司的投资，该公司被认为是这些公司的关联人，但不被视为控制这些公司。有关此类投资组合公司的更多信息，请参阅截至2020年12月31日的综合投资时间表的脚注(Y)和(Z)。

公司的投资组合可能包含贷款和其他以信用额度、循环信贷安排、延迟提取信贷安排或其他投资形式的无资金安排，这些安排要求公司根据基础协议条款在投资组合公司提出要求时提供资金。截至2021年12月31日，公司有无资金债务投资，无资金承诺总额为1724.1美元，无资金股本/其他承诺为576.9美元，对Credit Opportunities Partners JV，LLC的无资金承诺为350.2美元。截止到十二月三十一号，

125

2020年，公司对Credit Opportunities Partners JV，LLC的无资金支持债务投资总额为228.4美元，无资金支持的股权/其他承诺为142.9美元，无资金支持的承诺为65.8亿美元。该公司手头有足够的现金和可用借款，以便在需要时为此类无资金支持的承诺提供资金。有关公司无资金支持的债务投资的更多详细信息，请参阅公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合投资时间表。

下表按行业分类介绍了投资，并按公允价值列举了截至2021年12月31日和2020年12月31日，这些行业的投资组合资产总额所占的百分比：


	2021年12月31日					2020年12月31日
行业分类	公平价值		百分比投资组合			公平价值		百分比投资组合
汽车及零部件	$	89		0.5	%	$	104		1.5	%
银行		15		0.1	%		14		0.2	%
资本品		2,281		14.2	%		799		11.8	%
商业及专业服务		1,615		10.0	%		564		8.3	%
耐用消费品和服装		551		3.4	%		385		5.7	%
消费者服务		393		2.4	%		145		2.1	%
信贷机会合作伙伴合资公司，有限责任公司		1,396		8.7	%		713		10.5	%
多元化的金融机构		672		4.2	%		467		6.9	%
能量		241		1.5	%		107		1.6	%
食品与主食零售业		296		1.8	%		221		3.3	%
食品、饮料和烟草		256		1.6	%		106		1.6	%
医疗设备和服务		1,613		10.0	%		604		8.9	%
家居用品和个人用品		227		1.4	%		190		2.8	%
保险		898		5.6	%		208		3.1	%
材料		211		1.3	%		147		2.2	%
媒体与娱乐		720		4.5	%		36		0.5	%
制药、生物技术和生命科学		235		1.5	%		34		0.5	%
房地产		876		5.4	%		555		8.2	%
零售		288		1.8	%		344		5.1	%
软件及服务		2,698		16.8	%		770		11.3	%
技术硬件与设备		42		0.3	%		15		0.2	%
电信服务		128		0.8	%		71		1.0	%
交通运输		360		2.2	%		181		2.7	%

总计	$	16,101		100.0	%	$	6,780		100.0	%

信贷机会合作伙伴合资公司，有限责任公司

Credit Opportunities Partners JV，LLC(前身为Strategic Credit Opportunities Partners，LLC)或COPJV是本公司与南卡罗来纳州退休系统集团信托基金(SCR)的合资企业。SCR于2019年6月从Conway Capital，LLC购买了其在COPJV的权益，Conway Capital，LLC是古根海姆人寿和年金公司以及特拉华州人寿保险公司的附属公司，这对COPJV的重要条款没有影响，但增加了对COPJV的总资本承诺(但不是每个成员承诺的总资本的百分比)。自2021年6月18日起，Credit Opportunities Partners，LLC或COP与COPJV合并并并入COPJV，COPJV在合并或COPJV合并中幸存下来。截至2021年6月18日，COPJV承担了COP在其信贷安排下的所有义务，COP全资拥有的家特殊目的融资子公司成为COPJV的全资特殊目的融资子公司，在每种情况下，都是由于COPJV合并的完成。COPJV第二次修订和重述的有限责任公司协议，或COPJV协议，要求本公司和SCRS向COPJV提供总额高达2,000美元的资本，其中本公司和SCRS将分别提供承诺资本的87.5%和12.5%。根据

126

根据COPJV协议的条款，本公司和SCRS各自拥有COPJV 50%的投票权，并需要就COPJV的所有投资决定和某些其他重大行动达成一致。 COPJVCOPJV将其资本投资于一系列投资，包括向中端市场公司提供的优先担保贷款(包括第一留置权和第二留置权)、广泛的银团贷款、股权、认股权证和其他投资。作为 COPJV的行政代理，公司履行某些日常管理代表COPJV承担责任，并有权获得COPJV在管理下的资产的0.25%的费用，按季度计算并支付欠款。截至2021年12月31日，本公司和SCRS已经向COPJV提供了大约1599.8美元的资金，其中1399.8美元来自本公司。

COPJV的全资子公司Big Cedar Creek LLC或Big Cedar Creek Funding与法国巴黎银行(BNP Paribas)有循环信贷安排，或经修订的Big Cedar Creek Funding Credit Facility，截至2021年12月31日提供高达300美元的借款。Big Cedar Creek Funding Credit Facility提供美元、澳元、加元、新西兰元、欧元和英镑贷款。美元贷款的利息为伦敦银行同业拆息(以0%为下限)，再投资期内的息差为1.85%至2.55%，之后为2.00%至2.65%。外币贷款按适用的浮动利率计息(以0%为下限)，再投资期内的利差为1.85%至2.55%，之后为2.00%至2.65%。Big Cedar Creek Funding还为未提取的承诺支付高达1.00%的承诺费。 Big Cedar Creek Funding Credit Facility将于2025年3月11日到期。截至2021年12月31日，大雪松溪融资信贷基金(Big Cedar Creek Funding Credit Facility)下的未偿还借款总额为193.5美元。根据Big Cedar Creek Funding Credit 融资机制进行的借款基本上由Big Cedar Creek的所有资产担保。

BOXwood Drive Funding LLC或Boxwood Drive Funding是COPJV的全资子公司，与法国巴黎银行(BNP Paribas)有一项循环信贷安排，或修订后的BOxwood Drive Funding Credit Facility，截至2021年12月31日提供高达300美元的借款。黄杨路融资信贷提供美元、澳元、加元、新西兰元、欧元和英镑贷款。美元贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率(下限为0%)，再投资期内的利差为2.05%至3.15%，之后为2.50%至3.25%。外币贷款按适用的浮动利率(以0%为下限)加适用于指定货币的利差计息。黄杨大道基金还为未提取的承诺支付高达1.00%的承诺费。黄杨大道融资信贷安排将于2025年4月15日到期。截至2021年12月31日，黄杨道融资信贷机制下的未偿还借款总额为207.8美元。黄木大道融资信贷工具下的借款基本上由黄木大道融资的所有资产担保。

栗子街融资有限责任公司，或称栗子街融资，是COPJV的全资子公司，与北卡罗来纳州花旗银行或修订后的栗子街融资信贷安排有循环信贷安排，截至2021年12月31日提供高达400美元的借款。栗子街融资信贷基金提供美元、澳元、加元、欧元和英镑贷款。美元贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率(下限为0%)加2.25%。外币贷款按适用的浮动利率(以0%为下限)加2.25%计息。栗子街基金还为未提取的承诺支付最高0.50%的承诺费。栗子街融资信贷安排将于2024年9月18日到期。截至2021年12月31日，栗子街融资信贷机制下的未偿还借款总额为175.0美元。栗子街融资信贷机制下的借款基本上由栗子街融资的所有资产担保。

Green Creek LLC或Green Creek Funding是COPJV的全资子公司，与高盛银行(Goldman Sachs Bank)有循环信贷安排，或修订后的Green Creek Funding Credit Facility，截至2021年12月31日提供高达400美元的借款。绿溪信贷基金提供美元、加元、欧元和英镑贷款。美元贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率(下限为0%)加2.25%。外币贷款按适用浮动利率(以0%为下限)加指定货币适用利差的利率计息。Green Creek Funding还为未提取的承诺支付最高2.25%的承诺费。绿溪融资信贷安排将于2027年1月30日到期。截至2021年12月31日，绿溪融资信贷安排下的未偿还借款总额为345.8美元。根据Green Creek Funding Credit Facility进行的借款基本上是由Green Creek Funding的所有资产担保的。

127

2021年3月31日，COPJV根据证券法第4(A)(2)条，以私募方式向合格机构买家出售了300美元的无担保票据本金总额，即4月份的COPJV票据。4月份发行的COPJV债券的利息每季在1月、4月、7月和10月1日支付，固定年利率为4.25%，自2021年7月1日起生效。如果4月份的COPJV 债券不再被评为投资级债券，这一利率可能会提高到4.75%，而在违约事件持续期间，4月份的COPJV债券将额外支付2.0%的违约利息。4月份的COPJV票据将于2026年4月1日到期，除非赎回，否则COPJV将根据其条款在该日期之前购买或预付。

2021年8月17日，COPJV根据证券法第4(A)(2)条，以私募方式向合格机构买家出售了总计225美元的B系列高级无担保票据(即8月份的COPJV票据)本金总额，以及4月份的COPJV票据(COPJV票据)。8月份发行的COPJV债券的利息每半年支付一次，从2022年2月17日开始，每年2月17日和8月17日支付一次，固定年利率为3.62%。在如果COPJV债券不再被评为投资级时，该利率最高可提高至4.12%，而在违约事件持续期间，8月份的COPJV债券将额外支付2.0%的违约利息。8月份的COPJV债券将于2026年8月17日到期，除非COPJV根据其条款在该日期之前赎回、购买或预付。

COPJV票据是一般无担保债务 平价通行证以及COPJV可能发行的所有未偿还和未来无担保及无从属债务。COPJV将COPJV票据的净收益用于一般公司目的，包括进行投资、偿还现有债务和进行允许的分配。

在截至2021年12月31日的年度内，公司向COPJV出售了成本为1,570.6美元的投资，收益为1,620.8美元，并确认了与交易相关的已实现净收益(亏损)50.2美元。截至2021年12月31日，出售给COPJV的这些销售中的560.3美元包括在合并资产和负债表中已出售投资的应收账款中。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，COPJV的总投资分别为3,260.0美元和1,544.3美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，COPJV分别有零和两项非权责发生状态的投资。

以下是COPJV投资组合的摘要，随后列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日COPJV投资组合中的个人贷款：


	自.起
	十二月三十一日， 2021			十二月三十一日， 2020
债务投资总额⁽¹⁾	$	2,954.2		$	1,436.3
债务投资的加权平均当期利率⁽²⁾		8.1	%		8.6	%
中外合资公司的投资组合公司数量		95			66
单个投资组合中最大的投资公司⁽¹⁾	$	131.5		$	72.6
资金不足的承付款⁽¹⁾	$	1.9		$	21.6

(1)	？债务投资是指支付或预期支付规定利率、规定股息率或其他类似规定回报的投资。

(2)	应计债务投资的加权平均年收益率的计算方法为：(A)每项应计债务投资的规定的年利率、股息率或其他类似的规定回报乘以其票面金额(经调整为美元)，以及在必要时应计的任何部分收入(如有必要)，再加上(B)每项应计债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销；除以(Ii)每项应计债务投资的总摊销成本；(B)每项应计债务投资的购买或原始发行折价或溢价的年度摊销额；除以(Ii)每项应计债务投资的总摊销成本。

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公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率地板	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
优先担保贷款：第一留置权：135.2%
ABB简明光学集团有限责任公司	(j)(k)	零售	L+500	1.0%	6/15/23	$	16.2	$	14.5	$	15.7
Accuride公司	(i)(j)	资本品	L+525	1.0%	11/17/23		21.0		20.3		20.3
Advania Sverige AB	(e)	软件及服务	SR+610, 0.0%PIK (3.3% 最大PIK)	0.0%	4/28/28	塞克	588.0		66.4		64.3
Advania Sverige AB	(e)	软件及服务	R+610, 0.0% PIK (3.3% 最大PIK)	0.0%	4/28/28	伊斯克	1,644.9		12.8		12.5
平价医疗公司	(e)(h)(i)	医疗设备和服务	L+550, 0.0% PIK (1.3% 最大PIK)	0.8%	8/2/28	$	55.9		55.6		55.6
Alera Group Intermediate Holdings Inc.	(e)(k)	保险	L+550	0.8%	10/2/28		20.2		20.0		20.0
阿尔斯通公司	(k)	交通运输	L+550, 2.5% PIK (2.5% 最大PIK)	1.0%	8/29/23		6.1		5.3		5.0
Ammeraal Beltech Holding BV	(h)(k)	资本品	E+350	0.0%	7/30/25	€	4.8		4.7		5.4
顶峰集团有限公司	(h)	多元化的金融机构	L+375	0.5%	7/27/28	$	4.2		4.2		4.2
顶峰集团有限公司	(h)	多元化的金融机构	E+400	0.0%	7/27/28	€	1.6		1.9		1.8
Arcos LLC/VA	(e)(h)(j)	软件及服务	L+575	1.0%	3/31/28	$	22.4		22.2		22.3
阿多纳集团有限公司	(e)(i)	保险	L+675	0.8%	7/14/26	£	3.8		4.7		5.2
阿多纳集团有限公司	(e)(i)	保险	E+675	1.0%	7/14/26	€	0.5		0.5		0.6
阿多纳集团有限公司	(e)(j)(k)	保险	L+550	0.8%	7/14/26	$	40.7		40.3		40.3
Arrotex Australia Group Pty Ltd	(e)(j)(k)(n)	制药、生物技术和生命科学	B+525	1.0%	7/10/24	A$	109.4		73.6		79.7
Arrotex Australia Group Pty Ltd	(e)(j)(k)(n)	制药、生物技术和生命科学	B+525	1.0%	7/10/24		8.0		5.7		5.8

129


公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率地板	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
BARBRI Inc.	(e)(h)(i)	消费者服务	L+575	0.8%	4/28/28	$	47.7	$	47.7	$	47.7
BearCom收购公司	(e)(j)	技术硬件与设备	L+600	1.0%	7/5/24		2.2		2.2		2.1
BearCom收购公司	(e)(j)	技术硬件与设备	C+550	1.0%	7/5/24	C$	14.4		10.5		11.0
BearCom收购公司	(e)(f)	技术硬件与设备	C+550	1.0%	1/5/24		1.3		1.0		1.0
Belk Inc.		零售	L+750	1.0%	7/31/25	$	0.6		0.6		0.6
Belk Inc.		零售	5.0%, 8.0%PIK (8.0% 最大PIK)		7/31/25		2.9		1.5		2.1
BGB集团有限责任公司	(e)(h)(i)	媒体与娱乐	L+575	1.0%	8/16/27		48.5		48.2		48.3
大巴旅游有限公司	(e)(j)	消费者服务	L+850 PIK (l+850最大 PIK)	1.0%	3/15/24		16.4		16.4		10.3
大巴旅游有限公司	(e)(j)	消费者服务	E+850 PIK (E+850，最大 PIK)	1.0%	3/15/24	€	11.5		12.9		8.3
Bugaboo International BV	(e)(h)(i)(n)	耐用消费品和服装	E+700, 0.0% PIK (7.8% 最大PIK)	0.0%	3/20/25		35.0		40.8		39.8
盖层中游有限责任公司	(i)	能量	L+475	0.0%	11/3/25	$	13.3		13.0		13.2
CSafe全球	(e)(h)(i)(k)	资本品	L+625	0.8%	12/23/27		60.0		59.9		60.0
CSafe全球	(e)(h)	资本品	L+625	0.8%	8/13/28		17.5		17.5		17.5
立方公司	(i)	软件及服务	L+425	0.8%	5/25/28		9.2		9.2		9.2
Eagleclaw Midstream Ventures LLC	(k)	能量	L+425	1.0%	6/24/24		11.1		10.6		11.1
EIF Van Hook Holdings LLC	(i)(k)	能量	L+525	0.0%	9/5/24		8.1		7.8		7.8
娱乐福利集团有限责任公司	(e)(k)	媒体与娱乐	L+575, 2.5% PIK (2.5% 最大PIK)	1.0%	9/30/25		2.6		2.6		2.5
福莱特软件公司	(e)(h)(i)	软件及服务	L+575	0.8%	8/31/28		37.9		37.5		37.7
前线科技集团有限责任公司	(e)(i)	软件及服务	L+525	1.0%	9/18/23		19.7		19.8		19.7
高威合伙人控股有限责任公司	(e)(k)	保险	L+525, 0.0% PIK (1.3% 最大PIK)	0.8%	9/29/28		20.3		20.0		20.0
通用数据技术有限公司	(e)(j)	软件及服务	L+625	1.0%	6/18/27		10.2		10.0		10.0
灰石股权会员公司	(e)	多元化的金融机构	L+725	3.8%	4/1/26		30.2		30.0		29.9

130


公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率地板	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
HealthChannels LLC	(j)	医疗设备和服务	L+450	0.0%	4/3/25	$	15.6	$	15.5	$	14.3
爱马仕英国有限公司	(e)	交通运输	SA+650	0.0%	11/30/27	£	14.7		19.5		19.3
希金波坦保险代理公司	(e)(h)(i)	保险	L+550	0.8%	11/25/26	$	38.0		38.4		38.8
金合欢树(Industria Chimica Emily Iana Srl)	(e)(j)(k)(n)	制药、生物技术和生命科学	E+725	0.0%	9/27/26	€	113.9		125.0		133.3
洞察全球有限责任公司	(e)(h)(i)	商业及专业服务	L+600	0.8%	9/22/28	$	37.9		37.5		37.4
KBP投资有限责任公司	(e)(h)(i)	食品与主食零售业	L+500	0.8%	5/26/27		23.7		23.6		23.5
Kellermeyer Bergensons Services LLC	(e)(i)(j)	商业及专业服务	L+575	1.0%	11/7/26		29.5		28.1		29.6
水壶料理有限责任公司	(j)	食品、饮料和烟草	L+375	1.0%	8/25/25		16.4		16.4		15.6
湖景农场公司(Lakeview Farm Inc.)	(e)(j)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	6/10/27		15.7		15.6		15.6
Lexitas Inc.	(e)(h)	商业及专业服务	L+600	1.0%	11/14/25		8.0		7.9		8.1
Lexitas Inc.	(e)(h)	商业及专业服务	L+600	1.0%	11/14/25		10.7		10.7		10.8
Lionbridge Technologies Inc.	(e)(i)(j)	消费者服务	L+700	1.0%	12/29/25		28.3		27.7		28.9
利帕里食品有限责任公司	(e)(k)	食品与主食零售业	L+575	1.0%	1/6/25		65.3		65.2		65.4
劳合社注册质量保证有限公司	(e)(i)(k)	消费者服务	E+600, 0.0%PIK (6.3% 最大PIK)	0.0%	12/2/28	€	44.3		48.6		48.9
莫尼特尼克国际公司	(h)(i)(k)	商业及专业服务	L+500	1.5%	7/3/24	$	35.5		32.9		35.6
Move Recruiting Partners LLC	(e)(h)(j)	商业及专业服务	L+650	1.0%	12/22/25		25.0		24.7		24.7
新时代科技公司	(e)(j)	软件及服务	L+625	1.0%	10/31/26		10.0		10.0		10.0
One Call Care Management Inc.	(h)	医疗设备和服务	L+550	0.8%	4/22/27		5.0		5.0		5.0
Ontic Engineering&Manufacturing Inc.	(h)	资本品	L+400	0.0%	10/30/26		2.1		1.9		2.1
Parata系统	(e)(h)(i)	医疗设备和服务	L+575	1.0%	6/30/27		57.9		57.7		58.0

131


公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率地板	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
Precision Global Corp	(e)(j)	材料	L+475	1.0%	8/3/24	$	9.0	$	8.7	$	8.7
优享信贷有限公司	(e)(h)(i)	多元化的金融机构	L+650	0.0%	1/16/26	£	49.4		63.9		67.0
普瑞包装有限责任公司	(j)	家居用品和个人用品	L+400	0.5%	10/2/28	$	1.6		1.6		1.6
马龙计划	(e)(h)(j)	消费者服务	B+625	0.0%	7/2/25	A$	63.6		43.9		43.6
马龙计划	(e)(i)(j)	消费者服务	C+625	0.0%	7/2/25	C$	52.5		39.9		39.1
马龙计划	(e)(h)	消费者服务	B+575	0.0%	7/2/25	A$	3.2		2.3		2.2
PURE FILING INC	(i)	耐用消费品和服装	L+450	0.0%	12/22/25	$	9.9		9.8		9.6
Qdoba餐饮公司	(h)(k)	消费者服务	L+700	1.0%	3/21/25		3.5		3.3		3.4
辛辛那提依赖康复医院有限责任公司	(e)(j)	医疗设备和服务	L+625	0.0%	2/28/26		15.6		15.2		15.3
Revere Superior Holdings Inc.	(e)(k)	软件及服务	L+575	1.0%	9/30/26		19.8		19.8		19.9
瑞星烘焙公司	(e)(k)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	8/13/27		1.0		1.0		1.0
瑞星烘焙公司	(e)(j)(k)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	8/13/27		30.7		30.0		30.1
瑞星烘焙公司	(e)(f)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	8/13/27		0.9		0.9		0.9
RSC保险经纪公司	(e)(k)	保险	L+550	0.8%	10/30/26		19.0		19.0		19.2
安全卫士产品国际有限责任公司	(e)(i)(j)(k)	多元化的金融机构	L+500	0.5%	1/27/27		75.5		76.0		75.5
桑巴安全公司	(e)(h)(j)	软件及服务	L+575	1.0%	9/1/27		27.4		27.1		27.2
SavATree LLC	(e)(j)(k)	消费者服务	L+550	0.8%	10/12/28		40.0		39.7		39.7
Sequa公司	(h)(j)(k)	资本品	L+675, 0.0%PIK (1.0% 最大PIK)	1.0%	11/28/23		45.4		43.9		45.8
SIRVA全球公司	(i)	商业及专业服务	L+550	0.0%	8/4/25		7.1		6.7		6.4
斯台普斯加拿大	(e)(h)(i)(j)(k)(n)	零售	C+700	1.0%	9/12/24	C$	87.0		67.1		70.8
Summit Interconnect Inc.	(e)(j)	资本品	L+600	1.0%	9/22/28	$	10.1		10.0		10.0

132


公司^(a)	脚注		行业	利率，利率^(b)		基座费率地板		成熟性日期		不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本			公平价值^(d)
时代制造公司		(e)(h)(i)	资本品		E+650		0.8%		12/1/27	€	29.5	$	32.7		$	32.9
Total Safety US Inc.		(h)(i)	资本品		L+600		1.0%		8/18/25	$	11.8		10.4			11.7
交易服务集团有限公司		(e)(j)(k)(n)	软件及服务		B+650		0.0%		10/15/26	A$	162.0		110.9			115.2
西部公司		(i)	软件及服务		L+400		1.0%		10/10/24	$	12.4		12.2			11.8
西部公司		(i)	软件及服务		L+350		1.0%		10/10/24		2.6		2.5			2.4
伍尔伯特公司(Woolpert Inc.)		(e)(h)(i)(j)	资本品		L+600		1.0%		4/5/28		53.5		53.0			54.3
牦牛接入有限责任公司		(n)	资本品		L+500		0.0%		7/11/25		0.8		0.6			0.7

高级担保贷款总额：第一留置权													2,136.4			2,159.4
资金不足的贷款承诺													(1.9	)		(1.9	)

净高级担保贷款--第一留置权													2,134.5			2,157.5

优先担保贷款：第二留置权：31.5%
Access CIG LLC		(h)(i)	商业及专业服务		L+775		0.0%		2/27/26		2.5		2.2			2.5
Ammeraal Beltech Holding BV		(e)(k)(n)	资本品		L+775		0.0%		9/12/26		81.5		79.8			80.3
顶峰集团有限公司		(e)(h)(i)	多元化的金融机构		L+675		0.5%		7/27/29		32.0		31.7			32.0
EaglePicher Technologies LLC		(h)	资本品		L+725		0.0%		3/8/26		0.4		0.4			0.4
埃克塞利塔斯技术公司		(h)(i)(j)	技术硬件与设备		L+750		1.0%		12/1/25		22.6		19.7			22.7
Misys有限公司		(h)(i)(k)	软件及服务		L+725		1.0%		6/13/25		41.2		38.8			41.2
NEP广播有限责任公司		(i)	媒体与娱乐		L+700		0.0%		10/19/26		6.8		6.7			6.7
OEConnection LLC		(e)(h)(i)(j)	软件及服务		L+825		0.0%		9/25/27		50.0		50.0			49.1
范型收购公司		(h)(k)	医疗设备和服务		L+750		0.0%		10/26/26		2.5		2.5			2.5
普瑞包装有限责任公司		(e)(h)(i)(j)	家居用品和个人用品		L+675		0.5%		10/1/29		39.9		39.7			39.5

133


公司^(a)	脚注		行业	利率，利率^(b)		基座费率地板		成熟性日期		不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
PURE FILING INC		(e)(k)	耐用消费品和服装		L+838		1.0%		12/21/26	$	46.8	$	42.0	$	44.5
Sequa公司		(i)(k)	资本品		L+1,075, 0.0% PIK (6.8% 最大PIK)		1.0%		4/28/24		39.1		33.9		39.1
SIRVA全球公司		(j)	商业及专业服务		L+950		0.0%		8/3/26		3.8		3.1		3.3
Watchfire企业公司		(e)(j)	技术硬件与设备		L+825		1.0%		10/2/24		9.3		9.3		9.3
维特图尔控股有限公司		(e)(j)(k)(n)	资本品		E+850, 0.5% PIK (0.5% 最大PIK)		0.0%		9/23/27	€	120.5		131.5		129.3

高级担保贷款总额=第二留置权													491.3		502.4

其他高级担保债务：1.5%
One Call Care Management Inc.		(e)	医疗设备和服务		8.5% PIK (8.5% Max PIK)				11/1/28	$	23.5		22.9		23.5

其他高级担保债务总额													22.9		23.5

以资产为基础的财务(31.0%)
Abacus合资公司，私募股权投资公司		(e)	保险								31,916,927		32.7		34.2
Altavair AirFinance，私募股权		(e)	资本品								36,500,000		43.0		44.1
GA Capital专业贷款基金，有限合伙权益		(e)(n)	多元化的金融机构								1		—		4.5
全球贷款服务有限责任公司(Global Lending Services LLC)，私募股权公司		(e)(n)	多元化的金融机构								3,653,142		3.7		4.6
Home Partners合资企业，普通股		(e)(o)	房地产								15,249,687		22.9		37.6
Home Partners合资企业，结构化夹层		(e)	房地产		11.0% PIK (11.0% Max PIK)				3/25/29	$	38.4		38.4		38.4

134


公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率地板	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
KKR Zeno Aggregator LP(K2航空)，合作伙伴权益	(e)(n)(o)	资本品				$	19,642,734	$	24.4	$	15.9
联想集团有限公司，结构夹层	(e)(n)	技术硬件与设备	7.8%		9/22/24	€	6.9		8.1		7.9
联想集团有限公司，结构夹层	(e)(n)	技术硬件与设备	7.8%		9/22/24	$	10.7		10.7		10.7
联想集团有限公司，结构夹层	(e)(n)	技术硬件与设备	11.8%		9/22/24	€	4.8		5.6		5.4
联想集团有限公司，结构夹层	(e)(n)	技术硬件与设备	11.8%		9/22/24	£	1.3		1.8		1.7
联想集团有限公司，结构夹层	(e)(n)	技术硬件与设备	7.8%		9/22/24	£	1.9		2.6		2.5
联想集团有限公司，结构夹层	(e)(n)	技术硬件与设备	11.8%		9/22/24	$	7.4		7.4		7.4
卢森堡人寿基金-绝对回报基金I，1L定期贷款	(e)(h)(n)	保险	L+750	1.5%	2/27/25	$	26.8		26.9		27.1
卢森堡人寿基金-绝对回报基金III，定期贷款	(e)(h)(k)(n)	保险	L+925	0.0%	5/27/26	$	57.5		57.0		57.0
卢森堡人寿基金-长期增长基金，定期贷款	(e)(h)(i)(k)(n)	保险	L+925	0.0%	4/1/23	$	94.6		94.1		94.5
Newstar Clarendon 2014-1A D类	(e)(k)(n)	多元化的金融机构	18.3%		1/25/27	$	30.0		9.3		15.3
Pretium Partners LLC P1，结构化夹层	(e)(h)(i)	房地产	2.8%, 5.3%PIK (5.3% 最大PIK)		10/22/26	$	18.9		18.6		19.1
海豹贸易金融(Sealane Trade Finance)	(e)(m)	银行	L+375	0.0%	5/8/23	$	5.0		5.0		5.0

135


公司^(a)	脚注		行业	利率，利率^(b)		基座费率地板		成熟性日期		不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
海豹贸易金融(Sealane Trade Finance)		(e)(m)	银行		L+963		0.0%		5/8/23	$	11.2	$	11.2	$	11.2
Toorak Capital Partners LLC，私募股权		(e)	房地产								40,000,000		50.2		50.4

总资产基础财务													473.6		494.5

股权/其他=5.1%
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp，普通股		(e)(l)(o)	能量								13,556		3.6		3.1
Ascent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp，Trade Claims		(e)(l)(o)	能量								115,178,571		30.5		26.4
Belk Inc，普通股		(e)(o)	零售								381		—		—
One Call Care Management Inc.，普通股		(e)(o)	医疗设备和服务								34,873		2.2		2.4
One Call Care Management Inc.，优先股A		(e)(o)	医疗设备和服务								371,993		23.7		26.1
One Call Care Management Inc.，优先股B		(e)	医疗设备和服务		9.0% PIK (9.0% Max PIK)				10/25/29		7,672,346		8.8		9.2
Zeta Interactive Holdings Corp，普通股		(k)(o)	软件及服务								1,766,696		15.1		14.9

总股本/其他													83.9		82.1

总投资为204.3%												$	3,206.2	$	3,260.0

衍生工具： (0.4)%

外币远期合约														$	(6.7	)

(a)	安全可能是与指定公司有关联的一个或多个实体的义务。

(b)	本公司投资组合中的某些浮动利率证券的利息由公开披露的基本利率加基点利差决定。截至2021年12月31日，3个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR或L)为0.21%，欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)为(0.57%)，加元报价利率或CDOR为0.52%，银行票据掉期投标利率(BBSY)为

136

0.12%，雷克雅未克银行间同业拆借利率(REIBOR)为2.65%，斯德哥尔摩银行间同业拆借利率(STIBOR)为(0.05)%，英镑隔夜指数平均利率(SONIA)为0.19%，美国最优惠贷款利率(Prime)为3.25%。PIK意味着实物支付。PIK收益应计项目可能会根据基础投资的公允价值进行调整。

(c)	除非另有说明，否则以美元计价。

(d)	公允价值由本公司董事会确定(见附注8)。

(e)	被归类为3级的投资。

(f)	安全是一项资金不足的承诺。声明的利率反映了承诺时披露的价差，可能不表示融资时收到的实际利率。

(g)

没有用过。

(h)	证券或其部分由Big Cedar Creek LLC持有，并作为抵押品，支持与法国巴黎银行的循环信贷安排项下的未偿还金额。

(i)	在Boxwood Drive Funding内持有的证券或其部分，并被质押为抵押品，支持与法国巴黎银行(BNP Paribas)的循环信贷安排项下未偿还的金额

(j)	由栗子街融资有限责任公司持有的证券或其部分，并作为抵押品，支持与北卡罗来纳州花旗银行的循环信贷安排项下未偿还的金额。

(k)	在Green Creek LLC内持有的证券或其部分，并作为抵押品，支持与高盛银行的循环信贷安排项下的未偿还金额。

(l)	由IC II美国能源投资公司持有的证券或部分证券，IC II American Energy Investment，Inc.是公司的全资子公司。

(m)	JCF Cayman Ltd持有的证券或其部分，并质押为抵押品，以支持与高盛的循环信贷安排项下的未偿还金额。

(n)	证券或其部分由Jersey City Funding LLC持有，并被质押为抵押品，支持与高盛的循环信贷安排项下的未偿还金额。

(o)

安全是非创收的。

信贷机会合作伙伴合资企业，有限责任公司投资组合

截至2020年12月31日(单位：百万)


公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率楼层	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
优先担保贷款：第一留置权：124.6%
A10 Capital LLC	(e)(h)(i)	多元化的金融机构	L+650	1.0%	5/1/23	$	17.5	$	17.3	$	17.3
ABB简明光学集团有限责任公司	(i)	零售	L+500	1.0%	6/15/23		12.1		10.0		11.0
顶峰集团有限公司	(e)(h)	多元化的金融机构	L+700	1.3%	6/15/23		0.7		0.6		0.7
顶峰集团有限公司	(e)(f)	多元化的金融机构	L+700	1.3%	6/15/23		1.4		1.3		1.4
顶峰集团有限公司	(e)(h)(i)	多元化的金融机构	L+700	1.3%	6/16/25		67.4		67.2		68.1
阿多纳集团有限公司	(e)(k)	保险	E+750, 0.0%PIK (2.3% Max PIK)	1.0%	7/14/26	€	0.5		0.5		0.6

137


公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率地板	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
阿多纳集团有限公司	(e)(k)	保险	L+750,0.0% PIK (2.3% Max PIK)	0.8%	7/14/26	£	3.7	$	4.6	$	5.2
Arrotex Australia Group Pty Ltd	(e)(h)(i)	制药、生物技术和生命科学	B+525	1.0%	7/10/24	A$	68.9		46.0		53.6
Arrotex Australia Group Pty Ltd	(e)(f)	制药、生物技术和生命科学	B+525	1.0%	7/10/24		4.9		3.8		3.8
BearCom收购公司	(e)(f)	技术硬件与设备	C+550	1.0%	1/5/24	C$	1.3		1.0		1.0
BearCom收购公司	(e)(i)	技术硬件与设备	L+550	1.0%	7/5/24	$	2.2		2.2		2.2
BearCom收购公司	(e)(i)	技术硬件与设备	C+550	1.0%	7/5/24	C$	14.5		10.5		11.1
Belk Inc.	(g)(l)	零售	L+675	1.0%	7/31/25	$	3.8		3.4		1.4
大巴旅游有限公司	(e)(i)	消费者服务	E+850 PIK (E+850 最大PIK)	1.0%	3/18/24	€	10.5		11.7		8.7
大巴旅游有限公司	(e)(i)	消费者服务	L+850 PIK (L+850 最大PIK)	1.0%	3/18/24	$	14.9		14.9		10.1
Bugaboo International BV	(e)(h)	耐用消费品和服装	E+775 PIK (E+775 最大PIK)	0.0%	3/20/25	€	35.0		40.6		42.7
Cambium学习集团(Cambium Learning Group Inc.)	(i)(k)	消费者服务	L+450	0.0%	12/18/25	$	45.1		43.4		44.9
弹射学习有限责任公司	(e)(i)	消费者服务	L+475	1.0%	4/24/23		2.1		2.1		2.1
弹射学习有限责任公司	(e)(f)	消费者服务	L+475	1.0%	4/24/23		2.3		2.4		2.3
弹射学习有限责任公司	(e)(i)(k)	消费者服务	L+635	1.0%	4/24/23		39.1		38.7		38.7
弹射学习有限责任公司	(e)(f)	消费者服务	L+635	1.0%	4/24/23		1.2		1.2		1.1
弹射学习有限责任公司	(e)(h)(i)	消费者服务	L+635	1.0%	4/24/23		14.9		14.7		14.7
弹射学习有限责任公司	(e)(f)	消费者服务	L+635	1.0%	4/24/23		0.4		0.4		0.4
儿童发展学校公司	(e)(i)	消费者服务	L+425	1.0%	5/21/23		9.3		9.3		9.2
儿童发展学校公司	(e)(f)	消费者服务	L+425		5/21/23		2.5		2.5		2.5
CSM面包房产品	(h)	食品、饮料和烟草	L+625	1.0%	1/4/22		1.3		1.2		1.3

138


公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率地板	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
钻石度假村国际公司	(h)	消费者服务	L+375	1.0%	9/2/23	$	5.7	$	5.6	$	5.5
Eacom木材公司	(e)(h)(i)(k)	材料	L+650	1.0%	11/20/23		59.2		59.2		59.2
前线科技集团有限责任公司	(e)	软件及服务	L+575	1.0%	9/18/23		19.9		20.0		20.0
HealthChannels LLC	(i)	医疗设备和服务	L+450	0.0%	4/3/25		24.3		24.1		23.3
休斯·格雷有限公司	(e)(h)	材料	L+525	0.5%	4/11/25	£	21.7		28.7		29.3
休斯·格雷有限公司	(e)(f)	材料	L+525	0.5%	4/11/25		6.7		8.9		8.9
ID维德	(e)(h)	商业及专业服务	E+500, 2.3%PIK (2.3% 最大PIK)	0.0%	3/29/24	€	3.1		3.7		3.8
ID维德	(e)(h)	商业及专业服务	L+525, 2.3% PIK (2.3% 最大PIK)	0.0%	3/29/24	£	1.3		1.7		1.8
ID维德	(e)(h)	商业及专业服务	E+500, 2.3% PIK (2.3% 最大PIK)	0.0%	3/29/25	€	16.3		19.1		19.9
ID维德	(e)(h)	商业及专业服务	L+525, 2.3% PIK (2.3% 最大PIK)	0.0%	3/29/25	£	6.0		7.9		8.1
金合欢树(Industria Chimica Emily Iana Srl)	(e)(h)(i)	制药、生物技术和生命科学	E+725	0.0%	6/30/26	€	62.5		68.6		77.3
Kellermeyer Bergensons Services LLC	(e)(i)(k)	商业及专业服务	L+650	1.0%	11/7/26	$	29.8		28.2		30.1
水壶料理有限责任公司	(i)	食品、饮料和烟草	L+375	1.0%	8/25/25		16.6		16.5		14.2
Koosharem LLC	(k)	商业及专业服务	L+450	1.0%	4/18/25		17.1		17.0		16.8
Lionbridge Technologies Inc.	(e)(i)(k)	消费者服务	L+625	1.0%	12/29/25		29.8		29.0		29.8
MedAssets Inc.	(h)	医疗设备和服务	L+450	1.0%	10/20/22		6.8		6.8		6.8
Parts City LLC	(e)(h)	零售	L+550	1.0%	10/15/25		24.8		24.6		23.8
Precision Global Corp	(e)(i)	材料	L+475	1.0%	8/3/24		9.1		8.7		8.3
优享信贷有限公司	(e)(k)	多元化的金融机构	L+650	0.0%	1/16/26	£	10.6		13.0		14.3
马龙计划	(e)(i)	消费者服务	C+575	0.0%	7/2/25	C$	23.8		18.0		17.5
马龙计划	(e)(i)	消费者服务	B+575	0.0%	7/3/25	A$	28.8		19.5		20.5

139


公司^(a)	脚注		行业	利率，利率^(b)		基座费率地板		成熟性日期		不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本			公平价值^(d)
Qdoba餐饮公司		(h)	消费者服务		L+700		1.0%		3/21/25	$	1.6	$	1.4		$	1.5
辛辛那提依赖康复医院有限责任公司		(e)	医疗设备和服务		L+675		0.0%		9/2/24		19.9		19.2			19.2
RoadRunner Intermediate Acquisition Co LLC		(e)(i)(k)	医疗设备和服务		L+675		1.0%		3/15/23		19.9		19.7			19.9
安全卫士产品国际有限责任公司		(e)(i)	多元化的金融机构		L+575		0.0%		1/27/27		20.5		20.4			20.4
Sequa公司		(i)	资本品		L+675, 0.0% PIK (1.0% 最大PIK)		1.0%		11/28/23		12.2		11.6			12.3
Smart&Final Stores LLC		(k)	食品与主食零售业		L+675		0.0%		6/20/25		18.5		17.1			18.7
斯台普斯加拿大		(e)(h)	零售		C+700		1.0%		9/12/24	C$	43.6		32.9			34.6
技术商标有限责任公司		(i)	材料		L+375		0.0%		8/8/25	$	18.4		18.3			18.2
Total Safety US Inc.		(k)	资本品		L+600		1.0%		8/16/25		3.9		3.2			3.7
交易服务集团有限公司		(e)(h)(i)	软件及服务		B+600		0.0%		10/15/26	A$	99.5		68.6			71.2
维珍脉搏公司(Virgin Pulse Inc.)		(e)	软件及服务		L+650		1.0%		5/22/25	$	19.9		19.9			19.9
牦牛接入有限责任公司		(h)	资本品		L+500		0.0%		7/11/25		0.8		0.6			0.7

高级担保贷款总额：第一留置权													1,013.2			1,035.6
资金不足的贷款承诺													(21.6	)		(21.6	)

净高级担保贷款--第一留置权													991.6			1,014.0

优先担保贷款：第二留置权：28.9%
Access CIG LLC		(k)	商业及专业服务		L+775		0.0%		2/27/26		0.6		0.5			0.6
Ammeraal Beltech Holding BV		(e)(h)	资本品		L+800		1.0%		9/12/26		40.7		40.0			39.2
BCA Marketplace PLC		(e)(h)	零售		L+825		0.0%		11/22/27	£	47.7		62.4			64.0
埃克塞利塔斯技术公司		(k)	技术硬件与设备		L+750		1.0%		12/1/25	$	8.4		6.6			8.5

140


公司^(a)	脚注		行业	利率，利率^(b)		基座费率地板		成熟性日期		不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
Misys有限公司		(k)	软件及服务		L+725		1.0%		6/13/25	$	6.2	$	4.9	$	6.2
资源标签组有限责任公司		(e)(i)	材料		L+850		1.0%		11/26/23		15.0		13.4		14.9
Sequa公司		(h)	资本品		L+1,075, 0.0% PIK (6.8% 最大PIK)		1.0%		4/28/24		19.4		15.3		16.9
SIRVA全球公司		(i)	商业及专业服务		L+950		0.0%		8/3/26		3.8		3.0		3.2
Watchfire企业公司		(e)(i)	技术硬件与设备		L+800		1.0%		10/2/21		9.3		7.6		9.1
WireCo Worldgroup Inc.		(h)	资本品		L+900		1.0%		9/30/24		10.3		8.4		8.4
维特图尔控股有限公司		(e)(h)(i)	资本品		E+850, 0.5% PIK (0.5% 最大PIK)		0.0%		9/23/27	€	55.3		60.3		64.6

高级担保贷款总额=第二留置权													222.4		235.6

其他高级担保债务：1.0%
Cleaver-Brooks Inc.		(h)	资本品		7.9%				3/1/23	$	8.4		7.1		8.3

其他高级担保债务总额													7.1		8.3

次级债务：5.3%
美国家庭合作伙伴公司(Home Partners of America Inc.)		(e)(h)	房地产		L+625		1.0%		10/8/22		42.9		42.6		42.8

次级债务总额													42.6		42.8

以资产为基础的财务，23.8%
彗星飞机公司普通股		(e)(g)(h)(l)	资本品		12.4%				2/28/22	$	21.5		21.5		4.8

141


公司^(a)	脚注	行业	利率，利率^(b)	基座费率地板	成熟性日期	不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
GA Capital专业贷款基金，有限合伙权益	(e)(h)	多元化的金融机构					不适用	$	—	$	8.9
全球贷款服务有限责任公司(Global Lending Services LLC)，私募股权公司	(e)(h)(l)	多元化的金融机构					6,981,478		7.0		7.8
KKR Zeno Aggregator LP(K2航空)，合作伙伴权益	(e)(h)	资本品					19,642,734		24.4		21.8
联想集团有限公司，结构夹层	(e)(h)	技术硬件与设备	8.0%		6/22/22	$	15.5		15.5		15.5
联想集团有限公司，结构夹层	(e)(h)	技术硬件与设备	12.0%		6/22/22	$	9.8		9.8		9.8
卢森堡人寿基金-绝对回报基金I，1L定期贷款	(e)(h)	保险	L+750	1.5%	2/27/25	$	30.6		30.7		30.7
卢森堡人寿基金-长期增长基金，1L定期贷款	(e)(h)	保险	9.0%		7/23/21	$	32.5		32.0		32.5
MP4 2013-2A类子指令。B类	(e)(h)(l)	多元化的金融机构			7/25/29	$	21.0		4.2		3.1
Newstar Clarendon 2014-1A D类	(e)(h)(l)	多元化的金融机构			1/25/27	$	17.9		6.5		5.6
Pretium Partners LLC P1，结构化夹层	(e)(k)	房地产	2.8%, 5.3%PIK (5.3% 最大PIK)		10/22/26	$	12.0		11.7		12.0
Pretium Partners LLC P2，结构化夹层	(e)(k)	房地产	2.0%, 7.5% PIK (7.5% 最大PIK)		5/29/25	$	25.3		23.8		25.5
海豹贸易金融(Sealane Trade Finance)	(e)(j)	银行	L+375	0.0%	5/8/23	$	5.0		5.0		5.0

142


公司^(a)	脚注		行业	利率，利率^(b)		基座费率地板		成熟性日期		不是的。股份/ 本金金额^(c)		成本		公平价值^(d)
海豹贸易金融(Sealane Trade Finance)		(e)(j)	银行		L+963		0.0%		5/8/23	$	12.0	$	12.0	$	11.1

总资产基础财务													204.1		194.1

股权/其他占6.1%
ASG技术，普通股		(e)(i)(l)	软件及服务								540,346		30.0		20.1
Home Partners of America Inc，普通股		(e)(i)(l)	房地产								18,419		30.0		29.4

总股本/其他													60.0		49.5

总投资为189.7%												$	1,527.8	$	1,544.3

衍生工具--(1.4)%

外币远期合约														$	(11.4	)

(a)	安全可能是与指定公司有关联的一个或多个实体的义务。

(b)	本公司投资组合中的某些浮动利率证券的利息由公开披露的基本利率加基点利差决定。截至2020年12月31日，三个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为0.24%，欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)为(0.55)%，加元同业拆借利率(CDOR)为0.48%，澳大利亚银行间同业拆借利率(BBSY)为0.06%。PIK意味着实物支付。PIK应计收益可能会根据基础投资的公允价值进行调整。

(c)	除非另有说明，否则以美元计价。

(d)	公允价值由公司董事会确定。

(e)	被归类为3级的投资。

(f)	安全是一项资金不足的承诺。声明的利率反映了承诺时披露的价差，可能不表示融资时收到的实际利率。

(g)	资产处于非应计状态。

(h)	证券或其部分由Jersey City Funding LLC持有，并被质押为抵押品，支持与高盛的循环信贷安排项下的未偿还金额。

(i)	由栗子街融资有限责任公司持有的证券或其部分，并作为抵押品，支持与北卡罗来纳州花旗银行的循环信贷安排项下未偿还的金额。

(j)	JCF Cayman Ltd持有的证券或其部分，并质押为抵押品，以支持与高盛的循环信贷安排项下的未偿还金额。

(k)	证券或其部分由Boxwood Drive Funding LLC持有，并作为抵押品，支持与法国巴黎银行(BNP Paribas)的循环信贷安排项下的未偿还金额。

(l)

安全是非创收的。

143


	自.起
	十二月三十一日， 2021		十二月三十一日， 2020
运营信息精选说明书
总投资收益	$	189.9	$	115.7
费用
利息支出		40.3		21.6
托管费和会计费		1.1		1.0
行政服务		6.7		4.2
专业服务		0.7		0.6
其他		0.5		0.1

总费用		49.3		27.5

净投资收益		140.6		88.2
已实现和未实现净亏损		56.3		(106.4	)

经营所致净资产净增	$	196.9	$	(18.2	)

注7.金融工具

以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日公司衍生工具在合并资产负债表中的公允价值和位置摘要：


		公允价值
衍生工具	语句位置	十二月三十一日， 2021			十二月三十一日， 2020
外币远期合约	外币远期合约未实现升值	$	9		$	1
外币远期合约	外币远期合约未实现贬值		(1	)		(3	)

总计		$	8		$	(2	)

144


		已实现净收益(亏损)
衍生工具	语句位置	十二月三十一日， 2021		十二月三十一日， 2020
外币远期合约	外币远期合约已实现净收益(亏损)		0		0

总计		$	0	$	0


		未实现净收益(亏损)
衍生工具	语句位置	十二月三十一日， 2021		十二月三十一日， 2020
外币远期合约	外币远期合约未实现升值(贬值)净变化		12		(3	)

总计		$	12	$	(3	)

衍生工具的抵销

该公司拥有受总净额结算协议约束的衍生工具。这些协议包括在其中一方违约的情况下与同一交易对手抵消仓位的条款。本公司衍生工具的未实现增值和未实现折旧分别作为总资产和总负债在简明合并资产负债表中报告。下表显示了截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司与交易对手衍生品相关的资产和负债，扣除根据总净额结算安排可抵销的金额，以及公司为此类资产和负债收到或质押的任何抵押品的净额：


	2021年12月31日
交易对手	导数受以下条件限制的资产主网协议			衍生品可用于偏移量			非现金抵押品已收到⁽¹⁾		现金抵押品已收到⁽¹⁾		净额导数资产⁽²⁾
摩根大通银行	$	9		$	(1	)	$	—	$	—	$	8

总计	$	9		$	(1	)	$	—	$	—	$	8


交易对手	导数负债受制于主网协议			衍生品可用于偏移量			非现金抵押品已收到⁽¹⁾		现金抵押品已收到⁽¹⁾		净额导数负债⁽³⁾
摩根大通银行	$	(1	)	$	1		$	—	$	—	$	—

总计	$	(1	)	$	1		$	—	$	—	$	—

145


	2020年12月31日
交易对手	导数资产受制于大师网目协议			衍生品可用对于偏移			非现金抵押品已收到⁽¹⁾		现金抵押品已收到⁽¹⁾		网络数量导数资产⁽²⁾
摩根大通银行	$	1		$	(1	)	$	—	$	—	$	—

总计	$	1		$	(1	)	$	—	$	—	$	—


交易对手	导数负债受制于大师网目协议			衍生品可用对于偏移			非现金抵押品已收到⁽¹⁾		现金抵押品已收到⁽¹⁾		网络数量导数负债⁽³⁾
摩根大通银行	$	(3	)	$	1		$	—	$	—	$	(2	)

总计	$	(3	)	$	1		$	—	$	—	$	(2	)

(1)	在某些情况下，由于过度抵押，收到和/或质押的抵押品的实际金额可能超过显示的金额。

(2)	衍生资产净额代表交易对手欠本公司的净额。

(3)	衍生负债净额代表公司欠交易对手的净额。

外币远期合约和交叉货币掉期：

本公司可不时订立外币远期合约及交叉货币掉期合约，以促进以外币计价的投资的买卖结算，并在经济上对冲外汇汇率不利变动对本公司以外币计价的投资价值的影响。外币远期合约是指承诺在未来某一日期以协商的远期汇率买入或卖出一种外币。这些合同是按市值计价通过确认合约远期汇率与远期市场汇率之间的差额，在该期间的最后一天显示为未实现升值或贬值。已实现损益在远期合同结算时确认。风险是由于交易对手可能无法履行其合同条款而产生的。本公司试图通过只与知名交易对手交易来限制交易对手风险。

交叉货币互换是指根据两种不同货币的名义金额在双方之间交换利息现金流的利率互换。这些掉期是按市值计价通过确认每条掉期的现金流现值之间的差异作为未实现的升值或贬值。已实现损益在收到或支付定期付款并终止掉期交易时确认。交叉货币掉期的全部名义价值面临掉期交易对手违约的风险。本公司试图通过只与知名交易对手交易来限制交易对手风险。该公司不时利用交叉货币互换来对冲其外币投资的一部分。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年内，外币远期合约的平均名义余额分别为157.6美元和41.2亿美元。见公司未平仓外币远期合约的综合投资明细表。

附注8.金融工具的公允价值

在现行会计准则下，公允价值被定义为公司在出售一项投资或支付在有序交易中将负债转移给本金或最有利的市场参与者时将收到的价格

146

投资的市场。本会计准则强调最大限度地利用可观察到的市场投入和最大限度地减少使用不可观察到的投入的估值技术。投入泛指市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，包括关于风险的假设。输入可以是可观测的，也可以是不可观测的。可观察到的投入是反映市场参与者将使用的假设对基于从独立于公司的来源获得的市场数据开发的资产或负债进行定价的投入。不可观察的投入是反映市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设的投入是根据当时可获得的最佳信息制定的。该公司将用于衡量这些公允价值的投入分类为当前会计准则定义的以下层次：

水平 1：相同资产或负债在活跃市场上报价(未调整)的投入。

水平 2：在活跃的市场上对类似资产或负债报价的投入。

水平 3：资产或负债无法观察到的输入。

金融工具在估值层次结构中的分类基于对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司的投资在公允价值层次中分类如下：


估值投入	2021年12月31日		2020年12月31日
第1级：活跃市场的报价	$	30	$	—
第2级为其他重要的可观察输入		703		260
第三级：重要的不可观察的输入		13,972		5,807
按资产净值计量的投资 ⁽¹⁾		1,396		713

	$	16,101	$	6,780

(1)	使用每股资产净值(或其等值) 实际权宜之计按公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。此表中列示的公允价值金额旨在允许将公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额进行对账。

此外，公司拥有外币远期合约，如附注7所述，截至2021年12月31日和2020年12月31日，这些远期合约在公允价值等级中被归类为二级。

本公司的投资主要包括直接从发行人获得的债务投资。没有经纪人报价的债务投资由独立评估公司进行估值，这些公司通过考虑借款人充分偿还债务的能力、同类投资的现行利率、预期现金流、赎回特征、预期偿还和投资的其他相关条款等因素来确定此类投资的公允价值。除下文所述外，公司的所有股权/其他投资也由独立评估公司进行估值，这些公司通过考虑归属于此类投资的合同权利以及各种收益情景和利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)、现金流、净收入、收入或(在有限情况下)账面价值或清算价值的倍数等因素来确定此类投资的公允价值。如果公司董事会认为新发行和在财务报表日期附近购买的投资的成本是反映其公允价值的最佳指标，则该投资按成本计价。上述投资通常被归类为公允价值层次结构中的第三级。在活跃的公开市场交易的投资以其截至财务报表日期的收盘价估值，并在公允价值层次中被归类为1级。除如上所述外，公司通常使用相关期间结束之日交易商的当前报价和要价的中点对其其他投资进行估值，该中间价由独立的第三方定价服务提供，并由此类服务筛选有效性，通常被归类为公允价值层次结构中的第2级。

本公司定期将其从第三方定价服务机构和/或交易商以及独立评估公司(视情况而定)收到的出价和要价与本公司购买和出售其

147


	截至2021年12月31日止的年度
	高级担保贷款优先留置权			高级担保贷款(秒)留置权			其他高年级安稳债务			从属的债务			资产基座金融			股本/其他			总计
期初公允价值	$	3,276		$	862		$	36		$	152		$	951		$	530		$	5,807
增加折扣(摊销保费)		46			11			—			—			3			—			60
已实现净收益(亏损)		88			(88	)		(21	)		(7	)		(24	)		205			153
未实现升值(折旧)净变化		204			122			9			(7	)		186			59			573
购买		9,561			1,105			52			29			2,039			503			13,289
实物支付利息		22			6			1			—			49			31			109
销售和还款		(3,655	)		(813	)		(48	)		(93	)		(959	)		(454	)		(6,022	)
转入3级		—			—			—			—			—			3			3
转出级别3		—			—			—			—			—			—			—

期末公允价值	$	9,542		$	1,205		$	29		$	74		$	2,245		$	877		$	13,972

应占净资产变动中的当期损益总额与报告日期仍持有的投资有关的未实现损益变动	$	207		$	42		$	(17)		$	(14)		$	166		$	96		$	480

	截至2020年12月31日的年度
	高级担保贷款优先留置权			高级担保贷款(秒)留置权			其他高年级安稳债务			从属的债务			资产基座金融			股本/其他			总计
期初公允价值	$	3,358		$	1,015		$	152		$	313		$	737		$	572		$	6,147
增加折扣(摊销保费)		7			4			—			1			—			1			13
已实现净收益(亏损)		(131	)		(33	)		(94	)		(85	)		(7	)		(85	)		(435	)
未实现升值(折旧)净变化		(24	)		(79	)		17			(1	)		(50	)		(21	)		(158	)
购买		1,397			100			—			48			426			65			2,036
实物支付利息		18			6			3			13			26			16			82
销售和还款		(1,407	)		(151	)		(42	)		(137	)		(181	)		(18	)		(1,936	)
转入3级		58			—			—			—			—			—			58
转出级别3		—			—			—			—			—			—			—

期末公允价值	$	3,276		$	862		$	36		$	152		$	951		$	530		$	5,807

应占净资产变动中的当期损益总额与报告日期仍持有的投资有关的未实现损益变动	$	(49	)	$	(85	)	$	(6	)	$	(11	)	$	(3	)	$	(92	)	$	(246	)

148

(1)	采用市场报价估值技术的投资主要通过使用相关期间结束日交易商的当前出价和要价的中点进行估值，该中间价由独立的第三方定价服务提供，并由该等服务对有效性进行筛选。根据市场可比估值技术，使用EBITDA倍数或收入倍数进行估值的投资可以使用企业估值瀑布分析进行。

(2)	表示3级投资的公允价值的方向性变化，这将因增加相应的不可观察到的投入而导致。减少投入会产生相反的效果。孤立的这些投入的重大变化可能导致公允价值计量显著提高或降低。

(3)	公允价值基于拟议公司交易的预期结果和/或其他因素。

注9.融资安排

在2019年6月14日之前，根据1940年法案，本公司获准借款，使其资产覆盖率(根据1940年法案计算)在借款后至少为200%。自2019年6月15日起，公司的

149


	截至2021年12月31日
布置	安排类型		费率	金额杰出的			金额可用			到期日
漫步者信贷安排⁽²⁾⁽⁹⁾		循环信贷安排	SOFR+2.15%⁽¹⁾	$	150		$	50			2025年11月22日
Burholme Prime Brokerage 设施⁽²⁾⁽⁹⁾		大宗经纪设施	L+1.25%⁽¹⁾		—			—			June 28, 2022
CCT东京融资信贷融资机制⁽²⁾		循环信贷安排	L+1.75% - 2.00%⁽¹⁾⁽³⁾		300			—			2025年1月2日
达比溪信贷安排⁽²⁾⁽⁹⁾		循环信贷安排	L+1.85%⁽¹⁾		250			—			2025年2月26日
邓拉普信贷安排⁽²⁾⁽⁹⁾		循环信贷安排	L+1.85%⁽¹⁾		485			15			2025年2月26日
Meadowbrook Run Credit 设施⁽²⁾⁽⁹⁾		循环信贷安排	SOFR+2.05%⁽¹⁾		300			—			2024年11月22日
优先担保循环信贷贷款⁽²⁾		循环信贷安排	L+1.75% - 2.00%⁽¹⁾⁽⁴⁾ SONIA + 0.0326%⁽¹⁾⁽⁴⁾		2,647	⁽⁵⁾		1,544	⁽⁶⁾		2025年12月23日
4.750% Notes due 2022⁽⁷⁾		无担保票据	4.75%		450			—			May 15, 2022
4.625% Notes due 2024⁽⁷⁾		无担保票据	4.63%		400			—			July 15, 2024
1.650% Notes due 2024⁽⁷⁾		无担保票据	1.65%		500			—			2024年10月12日
4.125% Notes due 2025⁽⁷⁾		无担保票据	4.13%		470			—			2025年2月1日
4.250% Notes due 2025⁽⁷⁾⁽⁹⁾		无担保票据	4.25%		475			—			2025年2月14日
8.625% Notes due 2025⁽⁷⁾		无担保票据	8.63%		250			—			May 15, 2025
3.400% Notes due 2026⁽⁷⁾		无担保票据	3.40%		1,000			—			2026年1月15日
2.625% Notes due 2027⁽⁷⁾		无担保票据	2.63%		400			—			2027年1月15日
3.125% Notes due 2028⁽⁷⁾		无担保票据	3.13%		750			—			2028年10月12日
CLO-1 备注⁽²⁾⁽⁸⁾		抵押贷款债券	L+1.85% - 3.01%⁽¹⁾		352			—			2031年1月15日

总计				$	9,179		$	1,609

(1)	基准利率下限为0%。

(2)	该贷款项下的未偿还账面金额接近其公允价值。

(3)	基准利率的利差是根据贷款项下的未偿还金额确定的。

(4)	基准利率的利差是参考借款基础价值与本公司若干未偿债务总额的比率来确定的。

(5)	金额包括欧元、加元、英镑和澳元借款。截至2021年12月31日，欧元余额 260澳元已按1.00澳元至1.14美元的汇率转换为美元，以反映以美元计算的未偿还总额。截至2021年12月31日，加元余额40加元已转换为美元，汇率为1.00加元至0.79美元，以反映以美元计算的未偿还总额。截至2021年12月31日，GB 130的未偿还英镑余额已兑换成美元，汇率为 GB 1.00至1.35美元，以反映未偿还的美元总额。截至2021年12月31日，澳元余额116澳元已兑换成美元，汇率为1.00澳元至0.73美元，以反映以美元计算的未偿还总额。

(6)	高级担保循环信贷安排下可供借款的金额将被任何根据高级担保循环信贷安排签发的备用信用证减去。截至2021年12月31日，此类信用证已开具9美元。

(7)	截至2021年12月31日，4.750%票据、4.625%票据、1.650%票据、4.125% 票据、4.250%票据、8.625%票据、3.400%票据、2.625%票据和3.125%票据的公允价值分别约为455美元、421美元、491美元、492美元、497美元、276美元、1,016美元、395美元和747美元。这些估值被视为公允价值层次结构中的二级估值。

(8)	截至2021年12月31日，有281.4美元的A-1R类票据的未偿还利率为L+1.85%，20.5亿美元的A-2R类票据的未偿还利率为L+2.25%，32.4亿美元的B-1R类票据的未偿还利率为L+2.60%，以及17.4亿美元的B-2R类票据的未偿还利率为3.011%。

150


	截至2020年12月31日
布置	安排类型		费率	金额杰出的			金额可用		到期日
CCT东京融资信贷安排⁽²⁾		循环信贷安排	L+1.75% - 2.00%⁽¹⁾⁽³⁾	$	260		$	40		2023年12月2日
优先担保循环信贷贷款⁽²⁾		循环信贷安排	L+1.75% - 2.00%⁽¹⁾⁽⁴⁾		615	⁽⁵⁾		1,000		2025年12月23日
4.750% Notes due 2022⁽⁶⁾		无担保票据	4.75%		450			—		May 15, 2022
5.000% Notes due 2022⁽⁶⁾		无担保票据	5.00%		245			—		June 28, 2022
4.625% Notes due 2024⁽⁶⁾		无担保票据	4.63%		400			—		July 15, 2024
4.125% Notes due 2025⁽⁶⁾		无担保票据	4.13%		470			—		2025年2月1日
8.625% Notes due 2025⁽⁶⁾		无担保票据	8.63%		250			—		May 15, 2025
3.400% Notes due 2026⁽⁶⁾		无担保票据	3.40%		1,000			—		2026年1月15日
CLO-1 备注⁽²⁾⁽⁷⁾		抵押贷款债券	L+1.85% - 3.01%⁽¹⁾		352			—		2031年1月15日

总计				$	4,042		$	1,040

(1)	基准利率下限为0%。

(2)	该贷款项下的未偿还账面金额接近其公允价值。

(3)	基准利率的利差是根据贷款项下的未偿还金额确定的。

(4)	基准利率的利差是参考借款基础价值与本公司若干未偿债务总额的比率来确定的。

(5)	金额包括欧元、加元、英镑和澳元借款。截至2020年12月31日，欧元余额 164澳元已按1.00澳元至1.22美元的汇率转换为美元，以反映以美元计算的未偿还总额。截至2020年12月31日，CAD63的未偿还加元余额已按1.00至0.78加元的汇率转换为美元，以反映未偿还的美元总额。截至2020年12月31日，GB 111的英镑余额已转换为美元，汇率为 GB 1.00至1.37美元，以反映以美元计算的未偿还总额。截至2020年12月31日，澳元余额6澳元已兑换成美元，汇率为1.00澳元至0.77美元，以反映以美元计算的未偿还总额。

(6)	截至2020年12月31日，4.750%票据、5.000%票据、4.625%票据、4.125% 票据、8.625%票据和3.400%票据的公允价值分别约为468美元、245美元、422美元、490美元、285美元和994美元。这些估值被认为是公允价值层次中的二级估值。

(7)	截至2020年12月31日，有281.4美元的A-1R类票据的未偿还利率为L+1.85%，20.5美元的A-2R类票据的未偿还利率为L+2.25%，32.4美元的B-1R类票据的未偿还利率为L+2.60%，以及17.4美元的B-2R类票据的未偿还利率为3.011%。

截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，本公司融资安排的利息支出总额构成如下：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021						2020						2019
布置⁽¹⁾	直接利息费用		摊销已延期的融资成本和折扣/ 补价		总计利息费用		直接利息费用		摊销已延期的融资成本和折扣		总计利息费用		直接利息费用		摊销已延期的融资成本和折扣		总计利息费用
漫步者信贷安排⁽²⁾	$	2	$	0	$	2	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
伯霍姆大宗经纪设施⁽²⁾		—		—		—		—		—		—		—		—		—
CCT纽约融资信贷融资机制⁽²⁾		—		—		—		—		—		—		2		—		2
CCT东京融资信贷安排⁽²⁾		4		1		5		6		1		7		8		—		8
达比溪信贷安排⁽²⁾		3		0		3		—		—		—		—		—		—

151


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021							2020						2019
布置⁽¹⁾	直接利息费用		摊销已延期的融资成本和折扣/ 补价			总计利息费用		直接利息费用		摊销已延期的融资成本和折扣		总计利息费用		直接利息费用		摊销已延期的融资成本和折扣		总计利息费用
邓拉普信贷安排⁽²⁾	$	6	$	0		$	6	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
朱尼亚塔河信贷安排⁽²⁾		6		—			6		—		—		—		—		—		—
蝗虫街融资信贷贷款⁽²⁾		—		—			—		13		3		16		26		2		28
Meadowbrook Run信用贷款机制⁽²⁾		4		0			4		—		—		—		—		—		—
优先担保循环信贷贷款⁽²⁾		38		3			41		41		3		44		57		1		58
4.000% Notes due 2019		—		—			—		—		—		—		8		1		9
4.250% Notes due 2020		—		—			—		—		—		—		16		1		17
4.750% Notes due 2022		21		1			22		21		0		21		17		0		17
5.000% Notes due 2022		11		—			11		12		—		12		12		—		12
4.625% Notes due 2024		19		1			20		19		1		20		8		1		9
1.650% Notes due 2024		2		0			2		—		—		—		—		—		—
4.125% Notes due 2025		19		2			21		19		3		22		2		0		2
4.250% Notes due 2025		11		(4	)		7		—		—		—		—		—		—
8.625% Notes due 2025		22		1			23		15		1		16		—		—		—
3.400% Notes due 2026		35		4			39		2		0		2		—		—		—
2.625% Notes due 2027		6		0			6		—		—		—		—		—		—
3.125% Notes due 2028		5		0			5		—		—		—		—		—		—
CLO-1备注		8		0			8		10		0		10		8		0		8

总计	$	222	$	9		$	231	$	158	$	12	$	170	$	164	$	6	$	170

(1)	本公司各全资特殊用途融资子公司的借款被视为本公司的借款，以符合1940年法案适用于BDC的资产覆盖范围要求。

(2)	直接利息支出包括非使用费的影响。

本公司截至2021年12月31日止年度的平均借款及加权平均利率(包括非使用费的影响 )分别为6,380美元及3.45%。截至2021年12月31日，公司的加权平均实际借款利率包括非使用费的影响为3.04%。

公司截至2020年12月31日的年度的平均借款和加权平均利率(包括非使用费的影响)分别为4,240美元和3.71%。截至2020年12月31日，公司的加权平均借款实际利率(包括非使用费的影响)为3.88%。

根据其融资安排，本公司已作出若干陈述及保证，并须遵守各项公约、报告要求及其他有关类似融资安排的惯常要求。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司遵守了其融资安排所要求的所有契约。

漫步者信贷安排

2019年11月22日，本公司全资拥有的特殊用途融资子公司Ambler Funding LLC或Ambler Funding与Ally Bank作为行政代理和安排人富国银行(Wells Fargo)作为抵押品管理人和抵押品托管人以及不时的贷款人签订了一项循环信贷安排或Ambler Credit Facility。漫步者信贷安排在承诺的基础上提供美元借款，初始本金总额最高可达200美元。

152

根据Ambler信贷安排，借款按Ambler Funding选择的定期SOFR或每日简单SOFR利率支付利息，外加2.15%的年利率。利息每季度付息一次，拖欠。在最初的3个月上行期之后，Ambler资金将按承诺的贷款金额的日均未借部分收取0.25%至0.50%的季度非使用费。

根据漫步者信贷安排，漫步者基金已作出某些陈述和保证，必须遵守各种契约、报告要求和此类设施习惯的其他要求。此外，在最初指定的一段时间后，Ambler Funding必须保持调整后的利息覆盖率至少为150%(截至每个财政月末 )。漫步者信贷工具包含类似融资交易惯常发生的违约事件。一旦发生违约事件，在违约事件持续期间，Ally银行可以宣布Ambler信贷安排项下的未偿还预付款和所有其他债务立即到期和应付。

Ambler Funding在Ambler Credit Facility项下的义务以Ambler Funding几乎所有资产(包括其资产组合)的优先担保权益以及本公司对Ambler Funding股权的质押为担保。Ambler Funding在Ambler信贷融资项下的责任对本公司无追索权，本公司在Ambler信贷融资项下的风险仅限于其在Ambler Funding的投资价值和Ambler Funding的股权。

伯霍姆大宗经纪设施

2014年10月17日，本公司的全资融资子公司Burholme Funding LLC或Burholme Funding与法国巴黎银行大宗经纪国际有限公司(BNP Paribas Prime Brokerage International，Ltd.)或BNPP签订了一项承诺融资安排，或随后修订的Burholme Prime Brokerage Facility。Burholme Prime Brokerage Facility在承诺的基础上提供美元借款，本金总额不超过过去10个工作日的平均未偿还借款。

Burholme Funding可能会在179天的通知后终止Burholme Prime Brokerage Facility。如果没有违约或设施终止事件(或以下句子中描述的评级下降)，BNPP必须在终止或实质性修改Burholme Prime Brokerage Facility之前 179天通知Burholme Funding。在Burholme Prime Brokerage Facility的任期内，如果法国巴黎银行(BNP Paribas)的长期信用评级比标准普尔、穆迪(Moody S)或惠誉IBCA中的任何一家的最高评级下降了三个或三个以上级距，Burholme Prime Brokerage Facility将自动终止。

根据伯霍姆大宗经纪基金(Burholme Prime Brokerage Facility)，借款的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加1.25%的年利率。利息按月付息，拖欠。

根据Burholme Prime Brokerage Facility，Burholme Funding已作出某些陈述和担保，并要求遵守各种契约、报告要求和此类设施的其他惯例要求。Burholme Funding要求质押的证券价值是根据Burholme Prime Brokerage Facility协议中所述的保证金要求确定的。Burholme Prime Brokerage Facility协议包含类似融资交易惯常发生的违约事件和终止事件。

Burholme Funding在Burholme Prime Brokerage Facility下的债务以几乎所有Burholme Funding的资产(包括其资产组合)的优先担保权益为担保。Burholme Prime Brokerage Facility项下的Burholme Funding义务对本公司无追索权，而公司在Burholme Prime Brokerage Facility项下的风险仅限于其在Burholme Funding的投资价值。

153

2015年12月2日，本公司全资拥有的特殊目的融资子公司CCT Tokyo Funding LLC或CCT Tokyo Funding 根据与三井住友银行(SMBC)作为行政代理、抵押品代理和贷款人的贷款和服务协议，与接替CCT成为服务方和转让方的本公司签订循环信贷安排，或经修订的CCT东京筹资信用安排。

CCT东京融资信贷安排提供的借款本金总额最高可达300美元。CCT东京融资信贷安排的再投资期结束和到期日分别为2022年7月2日和2025年1月2日。CCT东京基金可以选择在满足某些条件的情况下，将再投资期和到期日分别再延长五个月，至2022年12月2日和2025年6月2日。CCT东京融资信贷安排下的预付款须接受借款基数测试。

CCT Tokyo Funding Credit Facility下未偿还的预付款的利息等于(I)CCT Tokyo Funding选择基本利率选项的贷款，(A)最优惠利率(根据CCT Tokyo Funding贷款和服务协议的定义)或(B)联邦基金有效利率加0.50%加0.75%年息差的较高利率，或(Ii)CCT Tokyo Funding选择LIBOR利率选项的贷款，LIBOR加利差在每种情况下，如果相关汇款期间的平均每天未偿还预付款金额不超过150美元，利差每年增加0.25%。自2016年6月2日起，CCT Tokyo Funding开始为任何超过门槛的未借入金额支付0.35%的季度非使用费金额等于(I)相关汇款期间借款基数的50%和(Ii)150美元，以及任何超过该门槛金额的未借入金额每年0.875%中的较小者。

关于CCT东京融资信贷机制，CCT东京融资已作出某些陈述和担保，并要求遵守各种契约、报告要求和类似设施的其他惯例要求。CCT东京融资信贷安排(CCT Tokyo Funding Credit Facility)包含类似融资交易的惯例违约事件。在违约事件发生后和持续期间，行政代理可以宣布CCT东京融资信贷安排项下的未清偿预付款和所有其他债务立即到期和应付。

CCT Tokyo Funding在CCT Tokyo Funding Credit Facility项下对SMBC的义务以 CCT Tokyo Funding几乎所有资产(包括其资产组合)的优先担保权益为担保。CCT东京融资在CCT东京信贷机制下的义务对公司没有追索权。

达比溪信贷安排

2014年2月20日，Darby Creek LLC或公司全资拥有的特殊目的融资子公司Darby Creek签订了循环信贷安排，或随后修订的Darby Creek信用安排，由德意志银行纽约分行或德意志银行作为行政代理，每一方贷款人、其他代理方和富国银行(Wells Fargo)作为抵押品代理和抵押品托管人。Darby Creek信贷安排规定以美元和某些约定的外币借款，承诺的本金总额最高可达250美元。Darby Creek信贷安排的再投资期结束日期为2023年2月26日，到期日为2025年2月26日。Darby Creek信贷安排下的借款必须符合借款基准测试。

根据Darby Creek信贷安排，借款的利息为伦敦银行同业拆借利率(或任何外币借款的相关参考利率)，在再投资期内，年利率为1.85%，在再投资期后，年利率为1.95%。利息每季度付息一次，拖欠。在再投资期内，达比溪须按承诺设施金额的平均每日未使用部分收取每年0.375%的非使用费。此外，Darby Creek还需缴纳(I)按季度收取的整体费，该费用实际上等于在借入Darby Creek信贷工具下的全部可用金额时应支付的利差的指定部分，减去本季度应计的非使用费和 (Ii)管理费。

154

根据Darby Creek信贷安排，Darby Creek已作出某些陈述和担保，并且必须遵守各种契约、报告要求和此类设施习惯的其他要求。此外，Darby Creek必须保持规定的最低股本门槛。Darby Creek信贷工具包含类似融资交易惯用的违约事件。一旦发生违约事件，在违约事件持续期间，德意志银行可以宣布Darby Creek信贷安排项下的未偿还预付款和所有其他债务立即到期和应付。

Darby Creek在Darby Creek信贷机制下的债务以Darby Creek几乎所有资产(包括其资产组合)的优先担保权益为担保。Darby Creek在Darby Creek信贷机制下的义务对公司没有追索权，公司在Darby Creek信贷机制下的风险仅限于其在Darby Creek的投资价值。

邓拉普信贷设施

2014年12月2日，邓拉普融资有限责任公司，或邓拉普融资，公司的全资拥有的特殊目的融资子公司，签订了一项循环信贷安排，或随后修订的邓拉普信贷安排，德意志银行作为行政代理，每个贷款人不时地作为贷款人，富国银行作为抵押品代理和抵押品托管人。邓拉普信贷安排规定以美元和某些商定的外币借款，本金总额在承诺的基础上最高可达500美元。邓拉普信贷安排的再投资期结束日期和到期日分别为2023年2月26日和2025年2月26日。邓拉普信贷安排下的借款必须遵守借款基准测试。

根据邓利普信贷安排，借款按伦敦银行同业拆息(或任何外币借款的相关参考利率)加上再投资期内的年利率1.85%和再投资期后的年利率1.95%计息。利息每季度付息一次，拖欠。在再投资期内，Dunlap资金须按承诺贷款金额的平均每日未使用部分收取每年0.25%的非使用费。此外，邓拉普融资还需支付(I)按季度支付的整体费，该费用实际上等于在邓拉普信贷安排下借入全部可用金额时应支付的利差的指定部分，减去该季度应计的非使用费和 (Ii)管理费。

根据邓拉普信贷安排，邓拉普基金已作出某些陈述和保证，必须遵守各种契约、报告要求和此类设施的其他惯例要求。此外，邓拉普基金必须保持一个明确的最低股本门槛。邓拉普信贷工具包含类似融资交易惯用的违约事件。一旦发生违约事件，在违约事件持续期间，德意志银行可宣布邓拉普信贷安排项下的未偿还预付款和所有其他债务立即到期并应支付。邓拉普融资公司在邓拉普信贷机制下的债务以邓拉普融资公司几乎所有资产(包括其资产组合)的优先担保权益为担保。邓拉普融资在邓拉普信贷融资项下的责任对本公司无追索权，而本公司在邓拉普信贷融资项下的风险仅限于其在邓拉普融资的投资价值。

Meadowbrook Run信用贷款机制

2019年11月22日，本公司全资拥有的特殊目的融资子公司美多布鲁克Run LLC或Meadowbrook Run签订了一项循环信贷安排(或称Meadowbrook Run Credit Facility)，由摩根士丹利高级{br>Funding，Inc.或摩根士丹利担任行政代理人，富国银行(Wells Fargo)担任抵押品代理人、账户银行和抵押品托管人，并不时与贷款人达成协议。Meadowbrook Run Credit Facility(Meadowbrook Run Credit Facility)以美元和某些商定的外币提供借款，初始本金总额在承诺的基础上最高可达300美元。Meadowbrook Run可在一定条件下(包括经摩根士丹利同意)一次或多次选择将最高承诺金额提高至400美元。Meadowbrook Run信贷安排的再投资期结束和到期日分别为2022年11月22日和2024年11月22日。Meadowbrook Run Credit Facility(Meadowbrook Run Credit Facility)项下的借款必须符合借款基准测试。

155

根据Meadowbrook Run Credit Facility，借款按SOFR 期限利率(或任何外币借款的相关参考利率)外加再投资期内的年利率2.05%和再投资期后的年利率2.55%计息。利息每季度付息一次，拖欠。在最初四个月的开工期之后和再投资期结束前，Meadowbrook Run必须至少使用承诺设施数量的70%，即最低利用率。低于最低使用额的任何未借入金额应按相当于该期间有效适用保证金的利率计息。此外，Meadowbrook Run还须支付(I)在再投资期内，承诺设施金额中超出最低使用量的日均未借部分的非使用费，相当于在扩张期内每年0.25%，此后至再投资期结束时每年0.50%。

根据Meadowbrook Run信用贷款， Meadowbrook Run已作出某些陈述和保证，并且必须遵守各种契约、报告要求和此类设施的其他惯例要求。Meadowbrook Run Credit Facility包含类似融资交易惯用的违约事件。一旦违约事件发生，在违约事件持续期间，摩根士丹利可以宣布美多布鲁克信贷安排项下的未清偿垫款和所有其他债务立即到期和应付。

Meadowbrook Run在Meadowbrook Run信贷工具下的债务以Meadowbrook Run几乎所有资产(包括其资产组合)的优先担保权益为担保。Meadowbrook Run在Meadowbrook Run信贷机制下的义务对公司没有追索权，公司在Meadowbrook Run信贷机制下的风险仅限于其在Meadowbrook Run的投资价值。

朱尼亚塔河信贷安排

2014年11月14日，本公司全资拥有的特殊目的融资子公司Juniata River LLC或Juniata River签订了一项信贷安排，或经随后修订和重述的Juniata River Credit Facility，Juniata River Credit Facility由摩根大通(JPMorgan)作为行政代理，每个贷款人不时与富国银行(Wells Fargo)作为抵押品代理、抵押品管理人和证券中介。

2021年10月12日，Juniata River预付了Juniata River项下的所有未偿还借款，并终止了Juniata River信贷安排，导致了3美元的债务清偿的已实现亏损。

优先担保循环信贷安排

于2018年8月9日，本公司与FS KKR Capital Corp.II(前身为FS Investment Corporation II，作为借款人，并通过合并成为FS Investment Corporation III的合并继承人)或FSK II(在2018年合并之前，以摩根大通为行政代理，ING Capital LLC或ING为抵押品代理)签订了高级担保循环信贷安排，或经随后修订和重述的高级担保循环信贷安排(FKKR Capital Corp.II，前身为FS Investment Corporation II，作为FS Investment Corporation III的合并继承人)，作为借款人，摩根大通(JPMorgan)为行政代理，ING Capital LLC或ING为抵押品代理高级担保循环信贷安排使本公司在2021年合并完成后作为唯一借款人继承其项下的所有权利和义务。

高级担保循环信贷安排提供美元和某些商定的外币借款，承诺总额最高可达4,200美元，公司可选择一次或多次请求现有和/或新贷款人提供最多至1,837.5美元的额外承诺。高级担保循环信贷安排在每种情况下为发行面值总额高达400美元的信用证(包括某些贷款人承诺发行面值总额高达175美元的信用证)提供升华，但可根据高级担保循环信贷安排的条款不时增加或减少。截至2021年12月31日，已签发9美元的此类信用证。

156

高级担保循环信贷安排下的可用性将于2024年12月23日或Revolver终止日期终止，而高级担保循环信贷安排下的未偿还贷款将于2025年12月23日到期。高级担保循环信贷安排还要求强制在自换股终止日期开始的期限内以及在公司调整后的资产覆盖率低于185%的某些其他时间内发生的某些事件预付利息和本金。

高级担保循环信贷安排下的借款必须遵守借款基础测试。高级担保循环信贷工具项下的利息，适用于(I)本公司选择基本利率选项的贷款，(A)如果借款基数的价值等于或大于本公司某些未偿债务或合并债务总额的1.85倍，则应按替代基本利率(其为(A)摩根大通公开宣布的最优惠利率，(B)(X)联邦基金实际利率中较大的 )之和支付替代基本利率(其为(A)摩根大通公布的最优惠利率，(B)(X)较(I)联邦基金实际利率中较大的 (C)伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加1%(年利率)加0.75%，(B)如果借款基数的价值低于综合债务金额的1.85倍，则备用基利率加1.00%；(Ii)公司选择欧洲货币选择权的贷款(A)，如果借款基数的价值等于或大于合并债务金额的1.85倍，则按等于LIBOR加1.75%的利率支付；(B)如果借款基数的价值小于合并债务金额的1.85倍，则按等于LIBOR加2.00%的利率支付。在循环期间，本公司将为其在高级担保循环信贷安排下的升华的未使用部分支付每年至少0.375%至最高0.50%的承诺费(基于上一季度的平均使用量)。本公司亦须就应本公司要求而根据高级担保循环信贷安排签发之任何信用证支付授信参与费及任何贷款人每日平均曝险金额之预付费用。

就高级担保循环信贷安排而言，本公司已作出若干陈述及保证，并必须遵守适用于此类安排的各种契约及报告要求。此外，公司还必须遵守以下财务契约：(A)公司必须保持最低股东权益，以每个会计季度结束时的衡量；(B)公司必须始终保持150%的资产覆盖率(如果更高，则为当时适用于公司的法定要求)。

高级担保循环信贷安排包含此类贷款惯常发生的违约事件。一旦发生违约事件，摩根大通可在贷款人的指示下终止承诺，并宣布高级担保循环信贷安排项下的未偿还垫款和所有其他债务立即到期和应付。

本公司在高级担保循环信贷安排下的债务由本公司的若干附属公司担保。本公司在高级担保循环信贷安排下的义务以本公司及其附属担保人几乎所有资产的优先担保权益作为担保。

无担保票据

4.750% Notes due 2022

2015年4月30日，该公司发行了本金总额为275万美元的2022年到期的4.750%债券，即4.750%债券。2019年7月26日，该公司额外发行了本金总额为175美元的2022年到期的4.750%债券，总收益为177美元。4.750%债券将于2022年5月15日到期，并可由公司选择在任何时间或不时按4.750%债券的契约中规定的适用赎回价格赎回全部或部分债券。债券面息率为4.750厘，年息4.750厘，每半年派息一次。

4.625% Notes due 2024

2019年7月15日，该公司发行了本金总额为4亿美元的2024年到期的4.625%债券，即4.625%债券。4.625%的债券将于2024年7月15日到期，并可由公司选择在任何时间或不时以4.625%债券的契约中规定的赎回价格赎回全部或部分债券。债券面息率为4.625厘，年息4.625厘，每半年派息一次。

157

2019年11月20日，公司发行了本金总额为425美元的2025年到期的4.125%债券，即4.125%债券。2019年12月17日，该公司额外发行了本金总额为45美元的2025年到期的4.125%债券，总收益为442亿美元。4.125%债券将于2025年2月1日到期，可随时或不时按管理4.125%债券的契约中规定的赎回价格在公司的选择权上全部或部分赎回。债券面息率为4.125厘，年息4.125厘，每半年派息一次。

8.625% Notes due 2025

2020年4月30日，该公司发行了本金总额为250亿美元的2025年到期的8.625%债券，即8.625%债券。8.625%债券将于2025年5月15日到期，并可由公司选择在任何时间或不时以8.625%债券的契约中规定的赎回价格赎回全部或部分债券。债券面息率为8.625厘，年息8.625厘，每半年派息一次。

3.400% Notes due 2026

本公司于2020年12月10日发行本金总额1,000美元，2026年到期的票面利率为3.400的债券，或3.40%的债券。3.40%的债券将于2026年1月15日到期，并可随时或不时按3.40%债券的契约中规定的赎回价格按公司的选择权全部或部分赎回。债券息率为3.40厘，年息3.400厘，每半年派息一次。

2.625% Notes due 2027

2021年6月17日，该公司发行了本金总额为4亿美元的2027年到期的2.625%债券，即2.625%债券。2.625%的债券将于2027年1月15日到期，可由公司随时或不时按契约中规定的赎回价格赎回全部或部分债券。债券息率为2.625厘，年息2.625厘，每半年派息一次。

1.650% Notes due 2024 and 3.125% Notes due 2028

2021年10月12日，该公司发行了2024年到期的1.650%债券的本金总额500亿美元，或2028年到期的1.650%债券和750%债券的本金总额，或3.125%债券以及4.750%债券、5.000%债券、4.625%债券、4.125%债券、8.625%债券和3.400%债券(无担保债券)的本金总额。

1.625厘债券将于2024年10月12日到期，3.125厘债券将于2028年10月12日到期。1.650厘票据及 3.125厘票据可由本公司随时或不时按契约规定的赎回价格全部或部分赎回。年利率为1.650厘的票息为1.650厘，年息为3.125厘的票息为3.125厘，每半年派息一次。

5.000% Notes due 2022

2021年10月12日，该公司发布了赎回通知，规定赎回2022年到期的5.00%优先债券，或5.000%债券，全部赎回2021年11月11日到期的5.000%债券本金总额的100%，外加截至2021年11月11日(但不包括)的应计和未付利息。所有5.000%的债券都是在赎回时赎回的。

4.000% Notes due 2019

2014年7月14日，该公司发行了本金总额为4亿美元的2019年到期的4.000%债券。于截至2019年12月31日止年度内，票据到期并已悉数偿还。

158

2014年12月3日，该公司发行了本金总额为325亿美元的2020年到期的4.250%债券，即4.250%债券。2016年12月8日，本公司额外发行了本金总额为80美元的4.250%债券。2019年11月20日，根据现金投标要约，本公司回购并注销了4.250%债券的本金总额214美元，总代价为218美元，包括应计和未付利息。2019年12月16日，本公司赎回了4.250%债券的剩余本金总额191美元，赎回本金总额的100%。

无抵押票据是本公司的一般无抵押债务，其偿付权优先于本公司所有现有的和未来的债务，其偿付权明显从属于无抵押票据，排名平价通行证鉴于本公司发行的所有现有及未来无抵押无从属债务，在担保该等债务的资产价值范围内，实际排名低于公司的任何有担保债务(包括本公司稍后担保的无担保债务)，在结构上低于本公司附属公司、融资工具或类似贷款产生的所有现有及未来债务 (包括贸易应付款项)。

无担保票据包含某些契约，包括要求公司遵守经修订的1940年《投资公司法》第61(A)(1)和(2)条修订的第18(A)(1)(A)条的资产覆盖范围要求的契约，无论其是否受这些要求的约束，如果公司不再遵守修订后的1934年证券交易法的报告要求，则向无担保票据持有人提供财务信息。{br

此外，在发生控制权变更回购事件时(如管理无担保票据的契约所定义)，本公司一般将被要求提出要约，以购买未偿还无担保票据，价格等于该等无担保票据本金的100%加上回购日的应计未付利息。

CLO-1备注

2019年6月25日，特拉华州的一家有限责任公司FS KKR MM CLO 1 LLC和该公司的全资拥有和合并的特殊目的融资子公司(或发行人)完成了一笔378.7美元的定期债务证券化，即CLO交易。发行人在CLO交易中提供的票据，最初和后来的以CLO重置票据(如下所述)或CLO-1票据进行再融资，由发行人的多元化投资组合担保，主要由中间市场贷款和中间市场贷款的参与权益组成，还可能包括一些广泛的银团贷款。

2020年12月22日，发行人通过私募383.7美元的优先担保票据为CLO 交易再融资，这些优先担保票据包括：(I)281.4美元的A-1R类高级担保浮动利率票据，年利率为伦敦银行同业拆借利率加1.85厘； (Ii)20.5美元的A-2R类高级担保浮动利率票据，年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.25厘；(Iii)32.4亿美元的B-1R类高级担保浮动利率票据，年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.25厘。{br(Iv)面值17.4亿元的B-2R类有担保固定利率债券，年息率为3.011厘；及。(V)面值32.0亿元的C-R类有担保可延期浮动利率债券(C类债券)，利率为伦敦银行同业拆息加年息3.10厘(统称为CLO重置债券)。公司持有100% 的C类票据。CLO重置债券定于2031年1月15日到期，再投资期至2023年1月15日止。在CLO交易的原定成交日期，考虑到本公司向发行人转让初始成交日期的贷款组合(包括本公司若干全资子公司向本公司发放的贷款)，发行人将最初销售CLO-1票据所得现金净额的一部分转让给本公司。如果出售给发行人的初始成交日期贷款组合的公平市场价值超过发行人支付的现金购买价格(br}该贷款组合的对价，则超出的部分将被视为本公司就本公司在发行人持有的会员权益向发行人作出的出资。发行人根据CLO 交易承担的义务对本公司无追索权。

159

本公司目前没有受到任何重大法律诉讼的影响，据本公司所知，本公司没有受到任何重大法律诉讼的威胁。本公司可能不时参与正常业务过程中的某些法律诉讼，包括与执行本公司与其投资组合公司的合同项下的权利有关的诉讼。虽然这些法律诉讼的结果无法确切预测，但公司预计任何此类诉讼都不会对其财务状况或经营业绩产生实质性影响。

向投资组合公司提供资金的无资金承诺不记录在公司的合并资产和负债表中。由于这些承诺额可能到期而无法提取，因此总承诺额不一定代表未来的现金需求。该公司有足够的流动资金为这些承诺提供资金。截至2021年12月31日，公司的无资金承诺包括以下内容：


类别/公司⁽¹⁾	承诺金额
优先担保贷款-First Lien 3Pillar Global Inc.	$	9.2
3Pillar Global Inc.		30.6
高级皮肤科与美容外科		3.6
高级皮肤科与美容外科		4.2
Advania Sverige AB		37.5
平价医疗公司		12.8
平价医疗公司		43.1
敏捷解决方案集团有限责任公司		9.7
Alera Group Intermediate Holdings Inc.		22.9
美国远景伙伴		7.8
美国远景伙伴		38.9
Arcos LLC/VA		4.5
阿多纳集团有限公司		22.8
AxiomSL有限公司		2.4
AxiomSL有限公司		2.3
BARBRI Inc.		14.8
BGB集团有限责任公司		19.9
Clarience Technologies LLC		25.2
Clarience Technologies LLC		10.8
Corsearch Intermediate Inc.		4.4
CSafe全球		34.9
牙科护理联盟公司		13.6
Encora Digital Inc.		19.4
娱乐福利集团有限责任公司		9.6
福莱特软件公司		9.9
基础消费品牌有限责任公司		6.6
基金会风险合作伙伴公司		6.9
基金会风险合作伙伴公司		6.2
银河环球有限责任公司		7.7
高威合伙人控股有限责任公司		11.7
高威合伙人控股有限责任公司		22.4
亨利夫运输系统有限责任公司		11.9

160


类别/公司⁽¹⁾	承诺金额
希金波坦保险代理公司	$	32.6
个体餐饮服务		4.5
个体餐饮服务		5.6
洞察全球有限责任公司		10.5
洞察全球有限责任公司		20.0
诚信营销集团有限责任公司		145.3
J S Holding LLC		16.7
J S Holding LLC		11.3
卡曼空间公司(Karman Space Inc.)		1.1
KBP投资有限责任公司		3.9
Kellermeyer Bergensons Services LLC		31.0
莱克菲尔德兽医集团		56.3
湖景农场公司(Lakeview Farm Inc.)		10.8
湖景农场公司(Lakeview Farm Inc.)		3.4
Lexitas Inc.		10.3
Lexitas Inc.		5.4
劳合社注册质量保证有限公司		20.0
MB2牙科解决方案有限责任公司		56.7
MED-Metrix		31.3
MED-Metrix		7.8
莫尼特尼克国际公司		22.7
Move Recruiting Partners LLC		59.6
网络文档		2.1
网络文档		7.3
新时代科技公司		13.8
新时代科技公司		3.1
牛津全球资源有限责任公司		15.3
牛津全球资源有限责任公司		3.7
P2能源解决方案公司		10.6
Parata系统		22.0
Parata系统		5.5
Parts City LLC		63.9
PartsSource Inc.		4.2
PartsSource Inc.		22.6
生产资源集团有限责任公司		10.1
Revere Superior Holdings Inc.		3.2
Revere Superior Holdings，Inc.		7.4
瑞星烘焙公司		2.5
RSC保险经纪公司		16.1
RSC保险经纪公司		3.6
桑巴安全公司		2.4
桑巴安全公司		6.1
SavATree LLC		7.6
SavATree LLC		6.3
续集青少年与家庭服务有限责任公司		6.0
源代码有限责任公司		15.0
Spins LLC		7.9

161


类别/公司⁽¹⁾	承诺金额
Summit Interconnect Inc.	$	48.7
美国横扫公司		17.2
美国横扫公司		3.9
时代制造公司		13.7
时代制造公司		4.5
时代制造公司		17.0
财富增进集团有限责任公司		13.2
财富增进集团有限责任公司		1.0
伍尔伯特公司(Woolpert Inc.)		25.6
优先担保贷款--第二留置权
法雷奥食品集团有限公司		7.2
基于资产的金融
Byrider Finance LLC，结构化夹层		23.0
Callodine Commercial Finance LLC，2L定期贷款B		40.3
Home Partners合资企业2，结构化夹层		13.6
Jet Edge International LLC，定期贷款		75.0
OpenDoor Labs Inc.，结构化夹层		88.9
Toorak Capital Partners LLC，Structure Mezzanine		8.0

总计	$	1,724.1

资金不足的股本/其他承诺	$	576.9

(1)	可以是对与指定公司有关联的一个或多个实体的承诺。

截至2021年12月31日，该公司的债务承诺包括385.8美元的循环信贷安排和1,338.3美元的延迟提取定期贷款，这些贷款通常用于收购或资本支出，并接受某些业绩测试。此类无资金支持的债务承诺的公允价值为未实现升值(折旧)9.8美元。公司的无资金支持的基于资产的融资/其他承诺通常要求在提供资金之前满足某些条件或获得顾问的实际批准。

高级担保循环信贷安排提供初始面值高达175美元的信用证的发行，本公司可申请发行面值总额高达99.6美元的信用证，但可根据高级担保循环信贷安排的条款不时增加或减少。截至2021年12月31日，此类信用证已开具9美元。

截至2021年12月31日，本公司还有一项向COPJV提供350.2美元资本的无资金承诺。资本承诺可以通过现金和/或投资的贡献来履行。在没有公司和SCRS在COPJV董事会中的代表投赞成票的情况下，不能作出资本承诺。

虽然该公司预计不会为其所有资金不足的承诺提供资金，但不能保证不会要求它这样做。

在正常业务过程中，公司可以代表投资组合公司进行担保。根据这些安排，如果投资组合的公司拖欠相关的付款义务，该公司将被要求向第三者付款。本公司在2021年12月31日和2020年12月31日没有此类未清偿担保。

162


截至十二月三十一日止的年度，	总计金额杰出的不包括财务处证券		资产覆盖范围每单位⁽¹⁾		非自愿的清算偏好每单位⁽²⁾		平均值市场价值每个单位⁽³⁾(排除银行贷款)
2017	$	1,722		2.33		—		不适用
2018	$	3,397		2.23		—		不适用
2019	$	4,195		1.92		—		不适用
2020	$	4,042		1.77		—		不适用
2021	$	9,179		1.84		—		不适用

(1)	单位资产覆盖率是指本公司总合并资产的账面价值减去所有未由优先证券代表的负债和负债与代表负债的优先证券总额的比率。

(2)	该级别的高级证券在公司自愿清算时优先于其任何初级证券而有权获得的金额。？本栏目中的？？表示美国证券交易委员会明确不要求对某些类型的高级证券披露此信息。

(3)	不适用，因为高级证券未在交易所注册公开交易。

注12.财务亮点

以下为本公司截至2021年、2020年、2019年、2018年及2017年12月31日止年度的财务重点日程表：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019			2018			2017
每股数据：⁽¹⁾
期初资产净值	$	25.02		$	30.54		$	31.35		$	37.20		$	37.65
行动结果⁽²⁾
净投资收益(亏损)		2.76			2.66			3.16			3.28			3.32
已实现净收益(亏损)和未实现升值(折旧)		4.28			(5.85	)		(1.27	)		(5.73	)		(0.33	)

经营所致净资产净增(减)		7.04			(3.19	)		1.89			(2.45	)		2.99

股东分配⁽³⁾
净投资收益分配		(2.47	)		(2.56	)		(3.04	)		(3.40	)		(3.44	)
投资已实现净收益的分配		—			—			—			—			—

股东分配导致的净资产净减少		(2.47	)		(2.56	)		(3.04	)		(3.40	)		(3.44	)

163


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019			2018			2017
股本交易
普通股发行⁽⁴⁾		(2.20	)		—			—			0.00			0.00
普通股回购⁽⁵⁾		0.01			0.23			0.34			0.16			—
递延费用的扣除⁽⁶⁾⁽⁷⁾		(0.23	)		—			—			(0.16	)		—

股本交易导致的净资产净增加(减少)		(2.42	)		0.23			0.34			—			—

资产净值，期末	$	27.17		$	25.02		$	30.54		$	31.35		$	37.20

每股市值，期末	$	20.94		$	16.56		$	24.52		$	20.72		$	29.40

流通股，期末		284,543,091			123,755,965			126,581,766			132,869,685			61,431,354

基于净资产价值的总回报 ⁽⁸⁾		18.47	%		(9.69	)%		7.14	%		(6.56	)%		7.97	%

基于市场价值的总回报 ⁽⁹⁾		41.45	%		(19.73	)%		33.80	%		(20.15	)%		(21.39	)%

比率/补充数据：
期末净资产	$	7,730		$	3,096		$	3,866		$	4,166		$	2,285
净投资收益与平均净资产的比率 ⁽¹⁰⁾		10.36	%		10.44	%		10.09	%		9.15	%		8.86	%
营业总费用与平均净资产的比率⁽¹⁰⁾		9.35	%		9.71	%		9.09	%		8.57	%		9.48	%
净营业费用与平均净资产的比率 ⁽¹⁰⁾		8.82	%		9.71	%		9.09	%		8.44	%		9.37	%
投资组合周转率		49.82	%		32.95	%		38.49	%		19.92	%		29.17	%
未偿还优先证券总额，不包括国库券	$	9,179		$	4,042		$	4,195		$	3,397		$	1,722
单位资产覆盖率⁽¹¹⁾		1.84			1.77			1.92			2.23			2.33

(1)	用于确定每股数据的股票信息已进行追溯调整，以反映附注3中讨论的反向股票拆分。可能会对每股数据进行四舍五入，以重新计算每股期末资产净值。

(2)	每股数据是使用适用期间的加权平均流通股得出的。

(3)	分配的每股数据反映了适用期间内每股支付的实际分配金额。

(4)	在截至2021年12月31日的年度内，每股普通股的发行反映了根据2021年合并以FSK基于2021年合并产生的流通股发行的普通股的公允价值发行普通股导致的增加的资产净值变化。在截至2018年和2017年12月31日的年度内，按每股计算的普通股发行反映了根据本公司的分配再投资计划发行普通股导致的资产净值增量变化。以高于每股资产净值的价格发行普通股会导致每股资产净值的增加。本公司分销再投资计划的每股影响是在截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度内，每股资产净值增加不到0.01美元。

(5)	代表本公司股票回购计划的增量影响，在截至2021年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度，以低于每股资产净值的价格在公开市场购买股票。

(6)	表示永久注销公司的递延合并成本和FSKR的递延成本和预付资产以及对合并会计的资产净值的影响按市值计价FSKR的4.25%债券。

(7)	由于2018年合并的收购价格分配，公司从CCT的资产负债表中永久注销了约22美元的递延成本和预付资产。

164

以每一年度的净资产价值为基础的总回报是以截至适用年度末的每股资产净值加上在适用日历年度内申报的每股现金分配，然后将总额除以适用年度开始时的每股资产净值计算得出的，而总回报则以适用年度结束时的每股资产净值，加上适用日历年度内申报的每股现金分派，再除以适用年度开始时的每股资产净值计算得出。按资产净值计算的总回报不考虑与出售本公司普通股相关的任何销售佣金或费用的影响。表中以资产净值为基础的总回报的历史计算不应被视为公司未来以资产净值为基础的总回报的表示，由于许多因素，包括公司有能力或无能力对符合其投资标准的公司进行投资、公司收购的债务证券的应付利率、公司费用水平、已实现和未实现的确认时间，净资产价值可能大于或低于表中所示的回报。表中资产净值的历史计算不应被视为公司未来总回报的表示，净资产价值可能大于或小于表中所示的回报，原因包括：公司有能力或没有能力投资于符合其投资标准的公司、公司收购的债务证券的应付利率、公司费用的水平、已实现和未实现的确认的变化和时间由于这些因素，不应依赖以往任何时期的业绩作为未来时期业绩的指示性指标。上述总回报计算代表公司投资组合在适用期间的总回报，并不代表股东的实际回报。

(9)	根据所列各期间的市值计算的总回报是根据适用期间的市场价格变化计算的，其中包括根据本公司的DRP进行再投资的分派的影响。基于市值的总回报不考虑与出售本公司普通股相关的任何销售佣金或费用的影响。根据表中市值计算的历史总回报不应被视为本公司基于市值计算的未来总回报的表示，由于许多因素，包括本公司有能力或无能力投资于符合其投资标准的公司、本公司收购的债务证券的应付利率、本公司的费用水平、确认已实现和未实现损益的变动和时间、程度等，该总回报可能大于或低于表中所示的回报。一般经济状况和每股市值的波动。由于这些因素，以往任何时期的业绩都不应被视为未来时期业绩的指示性指标。

(10)	此计算采用适用期间内的加权平均净资产。以下是截至2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度补充比率时间表：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2019			2018			2017
应计资本利得奖励费用与平均净资产的比率		—			—			—			—			—
次级收益奖励费用与平均净资产之比		0.83	%		—			1.40	%		1.16	%		2.19	%
利息支出与平均净资产之比		4.10	%		5.36	%		4.19	%		3.75	%		3.44	%
消费税与平均净资产之比		0.21	%		0.32	%		0.17	%		0.31	%		0.23	%

(11)	单位资产覆盖率是指公司总综合资产的账面价值减去未由优先证券表示的负债和负债，与代表负债的优先证券的总额之比。

注13.收购FSKR

根据2020年合并协议，公司于2021年6月16日完成了对FSKR的收购。根据2020年合并协议，Merge Sub与FSKR合并并并入FSKR，FSKR继续作为尚存的公司和本公司的全资子公司，或首次合并，紧随FSKR与本公司合并并并入本公司，本公司继续作为尚存的公司，或与第一次合并一起，2021年合并。

根据2020年合并协议的条款，每股FSKR普通股已转换为有权获得 0.9498股本公司普通股。这一交换比率是根据截至2021年6月14日本公司和FSKR的每股收盘资产净值(即资产净值)分别为26.77美元和25.42美元确定的，以确保投资者将在FSK持有的股票的资产净值等于他们在FSKR持有的股票的资产净值。因此，该公司向前FSKR股东发行了总计约161,374,028股普通股。

2021年的合并被认为是一次免税重组。2021年的合并按照《会计准则汇编》805-50中详细规定的资产取得会计核算方法进行了核算。企业合并相关问题。本公司于2021年合并中支付代价的公允价值按收购日的相对公允价值分配给收购的资产和承担的负债，并未产生商誉。

165

该公司发生了8000美元的专业费用和其他与2021年合并相关的成本。该等成本已由本公司资本化，并计入2021年合并的收购价。19美元的递延成本和预付资产被永久注销。此外，公司按市值计价FSKR的4.25%债券的公允价值，比其账面价值高出26美元。

注14.后续事件

2027年到期的3.250%债券

2022年1月18日，本公司与美国银行全国协会(或受托人)签订了第11次补充牙印(或第11次补充牙印)，日期为2014年7月14日，由本公司与受托人(Base Indenture)签订，并与第11次补充牙印(Indenture)一起签订。第十一期补充债券涉及本公司发行本金总额500亿美元的2027年到期的3.250%债券，即3.250%债券。

该批3.250厘债券将于2027年7月15日到期，并可由本公司随时或不时按契约规定的赎回价格赎回全部或部分债券。债券息率为3.250厘，年息率为3.250厘，每半年派息一次，由2022年7月15日开始，每年1月15日及7月15日派息一次。3.250%的债券是本公司的一般无担保债务，其偿付权优先于本公司所有现有和未来的债务，而这些债务的偿付权明确从属于3.250%的债券，排名平价通行证鉴于本公司发行的所有现有及未来无抵押无从属债务，就担保该等债务的资产价值而言，实际排名低于本公司任何有担保债务(包括本公司稍后担保的无担保债务)的，在结构上低于本公司附属公司、融资工具或类似融资产生的所有现有及未来债务 (包括贸易应付款项)。

契约包含某些契约，包括要求公司遵守经修订的1940年《投资公司法》第61(A)(1)和(2)条修订的第18(A)(1)(A)条的资产覆盖范围要求，无论是否受这些要求的约束，以及如果公司不再遵守1934年《证券交易法》(经修订)下的报告要求，则向3.250%债券的持有人和受托人提供财务信息。该契约还要求公司遵守经修订的1940年《投资公司法》第61(A)(1)和(2)条的资产覆盖范围要求，无论是否受这些要求的约束，并在公司不再受1934年证券交易法(修订后的证券交易法)的报告要求的情况下向3.250%债券的持有人和受托人提供财务信息

此外，根据契约的定义，一旦发生控制权变更回购事件，公司一般将被要求提出要约，以购买未偿还的3.250%债券，价格相当于该3.250%债券本金金额的100%，外加回购日的应计未付利息。

166


	截至的季度
	十二月三十一日，2021			9月30日，2021		六月三十日，2021			三月三十一号，2021
投资收益	$	364		$	360	$	206		$	151
运营费用
净费用和消费税		175			159		90			73

净投资收益		189			201		116			78
已实现和未实现收益(亏损)		(8	)		69		749			121

经营所致净资产净增(减)	$	181		$	270	$	865		$	199

每股信息-基本信息和稀释信息
净投资收益	$	0.66		$	0.71	$	0.77		$	0.63

经营所致净资产净增(减)	$	0.64		$	0.95	$	5.75		$	1.61

加权平均流通股		284,866,835			285,124,920		150,356,079			123,755,965


	截至的季度
	十二月三十一日， 2020			9月30日， 2020		六月三十日， 2020			三月三十一号， 2020
投资收益	$	163		$	147	$	150		$	179
运营费用
净费用和消费税		85			69		73			81

净投资收益		78			78		77			98
已实现和未实现收益(亏损)		65			132		(132	)		(801	)

经营所致净资产净增(减)	$	143		$	210	$	(55	)	$	(703	)

每股信息-基本信息和稀释信息
净投资收益	$	0.63		$	0.63	$	0.62		$	0.78

经营所致净资产净增(减)	$	1.16		$	1.70	$	(0.44	)	$	(5.59	)

加权平均流通股⁽¹⁾		123,755,965			123,755,965		123,806,337			125,855,913

(1)	用于计算运营导致的净资产净增加(减少)的每股加权平均股份反映追溯基础上的反向股票拆分。

季度每股金额的总和不一定等于截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度报告的每股金额。这是由于加权平均流通股数量的变化以及每期四舍五入的影响。

在截至2021年12月31日的一年中，75.0%的分配符合FSK股东的利息相关股息，免除了适用于非美国股东的美国预扣税。在截至2021年12月31日的一年中，86.5%的分配符合国内收入法典第163(J)条的超额利息收入标准。

167

我们维持信息披露控制和程序，旨在确保根据《交易所法案》提交的报告中需要披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累此类信息并根据需要传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作有多好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。

根据交易所法案规则13(A)-15(B)的要求，我们在监督下，在我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的参与下，对截至2021年12月31日我们的披露控制和程序的设计和运行的有效性进行了评估。基于上述，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，我们的披露控制和程序旨在确保：(A)根据交易所法案，我们必须在我们的报告中披露的信息被准确和及时地记录、处理和报告，我们必须在我们的交易所法案报告中披露的信息被积累起来并传达给管理层，以便就要求的披露及时做出决定，以及(B)以有效的方式运营。(A)我们的首席执行官和首席财务官总结说，我们的披露控制和程序旨在确保我们必须在报告中披露的信息被准确和及时地记录、处理和报告，并且(B)以有效的方式运营。

管理层年度财务报告内部控制报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义，财务报告的内部控制是由公司的主要执行人员和主要财务官或执行类似职能的人员设计的或在其监督下进行的，并由公司的董事会、管理层和其他人员实施，以根据公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。

我们对财务报告的内部控制包括符合以下条件的政策和程序：

1.与合理详细地、准确和公平地反映本公司的交易和本公司资产处置情况的记录的保存有关；

2.提供合理的保证交易在必要时被记录，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据我们管理层和董事会的授权进行；以及

3.提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告内部控制制度只能对财务报表的编制和列报提供合理的保证，而不能防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

管理层关于财务报告内部控制的报告在本年度报告表格10-K第8项下的标题“管理层关于财务报告内部控制的报告”下阐述。

注册会计师事务所认证报告

我们注册会计师事务所出具了一份关于我们财务报告内部控制的认证报告。此报告显示在第71页。

168

我们将根据交易法颁布的第14A条，不迟于本财年结束后120天，向美国证券交易委员会提交2022年股东年会的最终委托书。因此，在一般指示G(3)中，表格10-K省略了第III部分所要求的某些信息。只有我们的最终委托书中专门涉及本文所述项目的部分才包含在此作为参考。

第10项。

董事、高管和公司治理。

第10项所要求的信息在此引用自本公司关于公司2022年股东年会的最终委托书，该委托书将于本财年结束后120日内提交给美国证券交易委员会(Sequoia Capital)。

第11项。

高管薪酬。

第11项所要求的信息在此引用自本公司关于公司2022年股东年会的最终委托书，该委托书将在本财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

第12项。

某些受益所有者的担保所有权以及管理层和相关股东事宜。

第12项所要求的信息在此引用自本公司关于本公司2022年股东周年大会的最终委托书，该委托书将在本财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会(Sequoia Capital)。

第13项。

某些关系和相关交易，以及董事独立性。

第13项所要求的信息在此引用自本公司关于公司2022年股东年会的最终委托书，该委托书将于本财年结束后120日内提交给美国证券交易委员会(Sequoia Capital)。

第14项。

首席会计师费用和服务。

第14项所要求的信息在此引用自本公司关于公司2022年股东年会的最终委托书，该委托书将在本财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

170


	页面
管理层关于财务报告内部控制的报告		70
独立注册会计师事务所报告		71
独立注册会计师事务所报告		72
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表		74
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合营业报表		75
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度净资产变动表		77
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的合并现金流量表		78
截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合投资时间表		79
合并财务报表附注		113

B.展品

请注意，本年度报告中以Form 10-K格式包含的协议旨在提供有关其条款的信息，而不打算提供有关本公司或协议其他各方的任何其他事实或披露信息。这些协议包含适用协议每一方的陈述和保证，这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他各方的利益而作出的，不得描述截至协议达成之日或任何其他时间的实际情况。

以下展品作为本年度报告的一部分存档，或参照此前提交给美国证券交易委员会的展品纳入本年报：


2.1		协议和合并计划，日期为2020年11月23日，由FS KKR Capital Corp.、FS KKR Capital Corp.II、Rocky Merge Sub，Inc.和FS/KKR Advisor，LLC签署。(通过引用本公司附件2.1并入本公司’于11月提交的最新Form 8-K报告 24, 2020.)

2.2		协议和合并计划，日期为2019年5月31日，由FS投资公司II、公司资本信托II、FS投资公司III、FS投资公司IV、NT Acquisition 1，Inc.、NT Acquisition 2，Inc.、NT Acquisition 3，Inc.和FS/KKR Advisor，LLC签署。(通过引用附件2.1合并于FS KKR Capital Corp.II’的当前表单报告 8-K已于6月提交 3, 2019.)

3.1		FS投资公司修订和重述第二条。(以引用方式并入附件 3.1到公司’的当前表单报告 8-K提交日期为4月 16, 2014.)

3.2		金融服务投资公司修订章程。 (参照本公司附件3.1合并’的当前表单报告 8-K已于12月提交 3, 2018.)

3.3		金融服务投资公司修订章程。 (参照本公司附件3.1合并’的当前表单报告 8-K已于12月提交 19, 2018.)

3.4		FS KKR Capital Corp.修订条款 (参照本公司附件3.1合并’的当前表单报告 8-K已于6月提交 15, 2020.)

3.5		FS KKR Capital Corp.修订条款 (参照本公司附件3.2合并’的当前表单报告 8-K已于6月提交 15, 2020.)

3.6		第三次修订和重新修订了FS KKR Capital Corp.的章程。 (参照本公司附件3.1合并’的当前表单报告 8-K已于11月提交 24, 2020.)

4.1		分销再投资计划，自2014年6月2日起生效。 (参照本公司附件4.1合并’的当前表单报告 8-K已于5月提交 23, 2014.)

4.2		契约，日期为2014年7月14日，由公司和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，并在公司和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间签订。 (参照本公司附件4.2合并’S Form的季度报告 10-Q截至6月底的季度报告 2014年8月30日提交 14, 2014.)

171


4.3		第三补充契约，日期为2015年4月30日，与公司和作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间2022年到期的4.750%票据有关。(通过引用本公司的附件4.1并入本公司’的当前表单报告 8-K提交日期为4月 30, 2015.)

4.4		票面利率为4.750%的债券，2022年到期。 (作为附件4.3第三补充契约附件A)(参照本公司附件4.1注册成立’的当前表单报告 8-K提交日期为4月 30, 2015.)

4.5		第四次补充契约，日期为2019年7月15日，与公司和作为受托人的美国银行全国协会之间2024年到期的4.625%票据有关。(通过引用本公司的附件4.1并入本公司’的当前表单报告 8-K已于7月提交 15, 2019.)

4.6		票面利率为4.625%的债券，2024年到期。(载于附件4.5，作为第四项补充义齿的附件A) (参照本公司附件4.1合并’的当前表单报告 8-K已于7月提交 15, 2019.)

4.7		第五次补充契约，日期为2019年11月20日，与公司和作为受托人的美国银行全国协会之间2025年到期的4.125%票据有关。(通过引用本公司的附件4.1并入本公司’的当前表单报告 8-K已于11月提交 20, 2019.)

4.8		票面利率为4.125%的债券，2025年到期。(作为附件A包含在附件4.7中)(通过参考本公司于2019年11月20日提交的当前8-K表格报告的附件 4.1合并。)

4.9		第六次补充契约，日期为2020年4月30日，与公司和美国银行全国协会作为受托人将于2025年到期的8.625%票据有关。 (参照向公司备案的附件4.9合并’S Form的季度报告 10-Q截至3月份的季度报告 2020年5月31日提交 6, 2020.)

4.10		票面利率为8.625%的债券，2025年到期。 (作为附件4.9中第六个补充契约的附件A)(参照向公司备案的附件4.9注册成立’S Form的季度报告 10-Q截至3月份的季度报告2020年5月31日提交 6, 2020.)

4.11		第七次补充契约，日期为2020年12月10日，与公司和美国银行全国协会作为受托人将于2026年到期的3.400%票据有关。 (参照向公司备案的附件4.1合并’的当前表单报告 8-K已于12月提交 10, 2020.)

4.12		票面利率为3.400%的债券，2026年到期。 (作为附件4.11所列第七补充契约附件A)(参照向公司备案的附件4.1注册成立’的当前表单报告 8-K已于12月提交 10, 2020.)

4.13		契约，日期为2017年6月28日，由纽约梅隆银行信托公司(Bank Of New York Mellon Trust Company，N.A.)和企业资本信托公司(Corporate Capital Trust，Inc.)之间签订。 (通过引用附件4.1注册为Corporation Capital Trust Inc.’的当前报告表格 8-K已归档 7月 5, 2017.)

4.14		票面利率为5.00%的债券，2022年到期。 (作为附件4.13中的附件A包括在内)(通过引用附件4.1注册为Corporation Capital Trust Inc.’的当前报告表格 8-K已归档在七月 5, 2017.)

4.15		契约，日期为2020年2月14日，由FS KKR Capital Corp.II和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由FS KKR Capital Corp.II和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间签署(通过引用附件4.1并入FS KKR Capital Corp.II’的当前Form 8-K报告已于2月提交 14, 2020.)

4.16		第一补充契约，日期为2020年2月14日，与作为受托人的FS KKR Capital Corp.II和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间2025年到期的4.250%债券有关(通过引用附件4.2并入FS KKR Capital Corp.II’2月提交的当前Form 8-K报告 14, 2020.)

4.17		第二次补充契约，日期为2021年6月16日，与作为受托人的FS KKR Capital Corp.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间2025年到期的4.250%债券有关(通过引用附件4.3并入注册人’于六月提交的最新表格8-K报告 16, 2021.)

4.18		2025年到期的4.250%票据格式(作为本合同附件A至本合同附件4.16)(通过引用附件4.2并入FS KKR Capital Corp. II’2月提交的Form 8-K的最新报告 14, 2020.)

4.19		第八次补充契约，日期为2021年6月17日，与作为受托人的FS KKR Capital Corp.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间2027年到期的2.625%债券有关(通过引用附件4.1并入注册人’于六月提交的最新表格8-K报告 17, 2021.)

4.20		2027年到期的2.625%票据格式(作为本合同附件A至本合同附件4.19)(通过引用附件4.1并入注册人 ’于六月提交的最新表格8-K报告 17, 2021.)

172


4.21		第九次补充契约，日期为2021年10月12日，与作为受托人的FS KKR Capital Corp.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间2024年到期的1.650%债券有关(通过引用附件4.1并入注册人’于10月提交的最新Form 8-K报告 13, 2021.)

4.22		2024年到期的1.650%票据表格(作为本合同附件4.21的附件A)(通过引用附件4.1并入注册人 ’于10月提交的最新Form 8-K报告 13, 2021.)

4.23		第十次补充契约，日期为2021年10月12日，与作为受托人的FS KKR Capital Corp.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间2028年到期的3.125%债券有关(通过引用附件4.3并入注册人’于10月提交的最新Form 8-K报告 13, 2021.)

4.24		2028年到期的3.125%票据格式(作为本合同附件A至附件4.23)(通过引用附件4.3并入注册人 ’于10月提交的最新Form 8-K报告 13, 2021.)

4.25		第11份补充契约，日期为2022年1月18日，与作为受托人的FS KKR Capital Corp.和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间2027年到期的3.250%债券有关(通过引用附件4.1并入注册人’在1月提交的Form 8-K的最新报告 19, 2022.)

4.26		2027年到期的3.250%票据格式(作为本合同附件A至本合同附件4.25)(通过引用附件4.1并入注册人 ’在1月提交的Form 8-K的最新报告 19, 2022.)

4.27*		证券说明

10.1		由FS KKR Capital Corp.和FS/KKR Advisor，LLC修订和重新签署的投资咨询协议，日期为2021年6月16日 16。(通过引用附件10.1并入注册人’的当前表单报告 8-K已于6月提交 16, 2021.)

10.2		管理协议，日期为2018年4月9日，由FS投资公司和FS/KKR Advisor，LLC签署。 (注册人参照附件10.2合并’的当前表单报告 8-K提交日期为4月 9, 2018.)

10.3		托管协议，日期为二零一一年十一月十四日，由本公司与道富银行及信托公司签订。 (参照向公司备案的附件10.9合并’S Form的季度报告 10-Q 截至9月底的季度2011年11月30日提交的申请 14, 2011.)

10.4		第二次修订和重新签署的高级担保循环信贷协议，日期为2020年12月23日，由本公司和FS KKR Capital Corp.II作为借款人，摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作为行政代理，ING Capital LLC作为抵押品代理，以及贷款人、文件代理、联合簿记管理人和联合牵头安排人方签订。(参照本公司附件10.2合并’的当前表单报告 8-K提交日期为 12月 30, 2020.)

10.5†		第二次修订和重新签署的高级担保循环信贷协议的第1号修正案，日期为2021年9月27日，由本公司(包括FS KKR Capital Corp.II合并后的继任者)作为借款人，摩根大通银行(北卡罗来纳州)作为行政代理。(参照本公司附件10.9合并’S截至9月底的季度Form 10-Q报告 2021年11月30日提交 8, 2021.)

10.6		CCT Tokyo Funding LLC、Corporate Capital Trust，Inc.和三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)之间的贷款和服务协议，日期为2015年12月2日 2。 (通过引用附录10.42注册为Corporation Capital Trust，Inc.’有关表格的年报 10-K已于3月提交 21, 2016.)

10.7		贷款和服务协议第一修正案，日期为2017年9月20日，由CCT Tokyo Funding LLC、Corporate Capital Trust，Inc.和三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)共同签署。 (通过引用附件10.3注册为Corporation Capital Trust，Inc.’S Form的季度报告 10-Q已于11月提交 9, 2017.)

10.8		贷款和服务协议第二修正案，日期为2017年11月28日，由CCT Tokyo Funding LLC、Corporate Capital Trust，Inc.和三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)签署。 (通过引用附件10.1注册为Corporation Capital Trust Inc.’的当前表单报告 8-K已于11月提交 28, 2017.)

10.9		贷款和服务协议第四修正案，日期为2018年11月30日，由CCT Tokyo Funding LLC、Corporate Capital Trust，Inc.和三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)签署。(参照本公司附件10.18合并’有关表格的年报 10-K已于2月提交 28, 2019.)

173


10.10		贷款和服务协议第五修正案，日期为2019年12月2日，由CCT Tokyo Funding LLC、本公司和三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)签署。(参照本公司附件10.1合并’S电流关于表格的报告 8-K已于12月提交 5, 2019.)

10.11		贷款和服务协议第六修正案，日期为2020年12月1日，由CCT Tokyo Funding LLC、FS KKR Capital Corp.和三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)签署。(参照本公司附件10.1合并’的当前Form 8-K报告于12月提交 2, 2020.)

10.12		贷款和服务协议第七修正案，日期为2021年11月9日，由CCT Tokyo Funding LLC、FS KKR Capital Corp.和三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)签署。(参照本公司附件10.1合并’的当前Form 8-K报告已于11月提交 15, 2021.)

10.13		契约，日期为2019年6月25日，由FS KKR MM CLO 1 LLC和美国银行全国协会(US Bank National Association)签署。 (参照本公司附件10.1合并’的当前表单报告 8-K已于7月提交 1, 2019.)

10.14		由FS KKR MM CLO 1 LLC和美国银行全国协会修订和重新签署，日期为2020年12月22日。(参照本公司附件10.1合并’于12月提交的Form 8-K的最新报告 30, 2020.)

10.15		贷款融资和服务协议，日期为2014年2月20日，由Darby Creek LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人，以及其他贷款人和贷款机构不时方签订。(通过引用附件10.5并入FS KKR Capital Corp.II’的当前表单报告 8-K提交日期为 2月 25, 2014.)

10.16		贷款融资和服务协议第1号修正案，日期为2015年1月12日，由Darby Creek LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人，以及其他贷款人和贷款机构不时方签署。(通过引用附件10.27并入FS KKR Capital Corp.II’有关表格的年报 10-K于年3月提交 25, 2016.)

10.17		贷款融资和服务协议第2号修正案，日期为2015年2月3日，由Darby Creek LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人，以及不时与之相关的其他贷款人和贷款机构方签署。(通过引用附件10.28并入FS KKR Capital Corp.II’有关表格的年报 10-K于年3月提交 25, 2016.)

10.18		贷款融资和服务协议修正案3，日期为2015年5月7日，由Darby Creek LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人，以及其他贷款人和贷款机构不时方签署。(通过引用附件10.29并入FS KKR Capital Corp.II’有关表格的年报 10-K于年3月提交 25, 2016.)

10.19		贷款融资和服务协议第4号修正案，日期为2015年10月8日，由Darby Creek LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人，以及不时与之相关的其他贷款人和贷款机构方签署。(通过引用附件10.30并入FS KKR Capital Corp.II’有关表格的年报 10-K于年3月提交 25, 2016.)

174


10.20		截至2016年8月19日的贷款融资和服务协议第6号修正案，由Darby Creek LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人，以及不时作为其其他贷款人和贷款人代理的其他贷款人和贷款人代理签署。由Darby Creek LLC担任借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，Wells Fargo Bank，National Association作为抵押品代理和抵押品托管人，以及不时作为其他贷款人和贷款人代理的其他贷款人和贷款人代理。(通过引用附件10.1并入FS KKR Capital Corp.II’的当前表单报告 8-K提交日期为 8月 22, 2016.)

10.21		贷款融资和服务协议第7号修正案，日期为2019年2月15日，由Darby Creek LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人，以及不时与之相关的其他贷款人和贷款机构方签署。(通过引用附件10.16并入FS KKR Capital Corp.II’S Form的季度报告 10-K于年3月提交 19, 2019.)

10.22		综合修正案，日期为2019年2月20日，在Darby Creek LLC作为借款人，Deutsche Bank AG纽约分行作为贷款代理，每个贷款人当事人，每个代理方，以及富国银行(Wells Fargo Bank)作为抵押品代理和抵押品托管人之间。(通过引用FS KKR Capital Corp.III于2019年2月25日提交的表格8-K当前报告的附件10.1合并。)

10.23		贷款融资和服务协议第九修正案，日期为2021年10月8日，借款人Darby Creek LLC，贷款代理德意志银行纽约分行，全国协会富国银行(Wells Fargo Bank)作为抵押品代理和抵押品托管人。(参照本公司附件10.26合并 ’S Form 10-Q截至9月底的季度报告2021年11月30日提交 8, 2021).

10.24		贷款融资和服务协议第十修正案，日期为2021年12月28日，由Darby Creek LLC、德意志银行股份公司纽约分行作为贷款代理和每个贷款人不时签署。(参照本公司附件10.2合并’1月提交的当前Form 8-K报告 4, 2022).

10.25		修订和重新签署的贷款和担保协议，日期为2019年3月13日，由Juniata River LLC作为借款人、摩根大通银行全国协会(JPMorgan Chase Bank，National Association)作为行政代理、贷款人一方，以及富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)作为抵押品管理人、抵押品代理和证券中介。(通过引用附件10.20并入FS KKR Capital Corp.II’S Form的季度报告 10-K于年3月提交 19, 2019.)

10.26		修订和重新签署的贷款协议第一修正案，日期为2019年10月11日，Juniata River LLC，JPMorgan Chase Bank，National Association，作为贷款人和行政代理，Wells Fargo Bank，National Association，作为抵押品代理，抵押品管理人和证券中介，以及FS Investment Corporation II，作为投资管理人。(通过引用附件10.1并入FS KKR Capital Corp.II’的当前表单报告 8-K提交日期为 10月 15, 2019.)

10.27		第二次修订和重新签署的贷款和担保协议，日期为2020年9月11日，由Juniata River LLC担任借款人，摩根大通银行全国协会作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理、抵押品管理人和证券中介，以及贷款人方(通过引用附件10.1并入FS KKR Capital Corp.II’的当前表单报告 8-K提交日期为 9月 17, 2020.)

10.28		贷款融资和服务协议，日期为2014年12月2日，由Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人，以及其他贷款人和贷款人代理不时与其时间方签订。(通过引用附件10.1并入FS投资公司III’S当前报告日期：表格 8-K已归档在12月 8, 2014).

10.29		截至2015年2月24日，Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，对贷款融资和服务协议的第1号修正案。(通过引用附件10.1并入FS投资公司III’的当前报告表单 8-K已归档3月1日 2, 2015).

10.30		截至2015年3月24日，Dunlap Funding LLC作为借款人与德意志银行纽约分行(Deutsche Bank AG，New York Branch)之间的贷款融资和服务协议修正案2。(通过引用附件10.1并入FS投资公司III’的当前报告表单 8-K已归档3月1日 26, 2015).

175


10.31		截至2015年5月1日，Dunlap Funding LLC作为借款人，与德意志银行纽约分行(Deutsche Bank AG，New York Branch)之间的贷款融资和服务协议修正案3。(通过引用附件10.29并入FS投资公司III’有关表格的年报 10-K已于3月提交 11, 2016).

10.32		截至2015年9月22日，Dunlap Funding LLC作为借款人与德意志银行纽约分行(Deutsche Bank AG纽约分行)之间的贷款融资和服务协议第4号修正案。 (通过引用FS投资公司III的附件10.1合并’的当前报告表格 8-K 已归档在九月 24, 2015).

10.33		截至2015年10月8日，Dunlap Funding LLC作为借款人与德意志银行纽约分行(Deutsche Bank AG纽约分行)之间的贷款融资和服务协议第5号修正案。(通过引用附件10.31并入FS投资公司III’的年报表单 10-K为截至12月的财政年度2015年3月31日提交 11, 2016).

10.34		贷款融资和服务协议第7号修正案，日期为2017年1月12日，由Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，每个贷款人，以及富国银行全国协会，作为抵押品代理和抵押品托管人。(通过引用并入FS投资公司III的附件10.1’S当前报告日期：表格 8-K已归档在1月1日 19, 2017).

10.35		贷款融资和服务协议第8号修正案，日期为2017年4月5日，由Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为行政代理，每个贷款人，以及富国银行全国协会，作为抵押品代理和抵押品托管人。 (通过引用附件10.37并入FS投资公司III’的季度报告表格 10-Q 用于截至3月份的季度2017年5月31日提交 10, 2017).

10.36		贷款融资和服务协议第9号修正案，日期为2018年3月12日，由Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为便利代理(以前的行政代理)，每个贷款方，以及富国银行全国协会(Wells Fargo)作为抵押品代理和抵押品托管人。 (通过引用附件10.1并入FS投资公司III’S当前报告日期：表格 8-K已归档3月1日 15, 2018).

10.37		截至2018年6月20日的贷款融资和服务协议第10号修正案，由Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为融资代理(以前的行政代理)，其每个贷款方，每个代理方，以及富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为抵押品代理和抵押品托管人。(通过引用附件10.48并入FS投资公司III’S季度报告年表格 10-Q已于8月提交 14, 2018).

10.38		截至2018年9月17日的贷款融资和服务协议第11号豁免、转让和修正案，由Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为贷款机构代理(前行政代理)，其每个贷款方，每个代理方，以及富国银行全国协会，作为抵押品代理和抵押品托管人。(通过引用附件10.46并入FS投资公司III’S季度报告年表格 10-Q已于11月提交 14, 2018).

10.39		截至2018年12月21日的贷款融资和服务协议第12号修正案，由Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为贷款安排代理，每个贷款方，每个代理方，以及富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为抵押品代理和抵押品托管人。(通过引用附件10.43将合并至FS Investment Corporation III’的年报表格 10-K于年3月提交 19, 2019).

10.40		截至2021年10月8日的贷款融资和服务协议第13号修正案，由Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为融资代理，富国银行全国协会作为抵押品代理和抵押品托管人。(参照本公司附件10.44合并 ’S Form 10-Q截至9月底的季度报告2021年11月30日提交的 8, 2021).

10.41		贷款融资和服务协议第14号修正案，日期为2021年12月28日，由邓拉普融资有限责任公司，德意志银行股份公司纽约分行作为贷款机构和贷款人。(参照本公司附件10.3合并’1月提交的Form 8-K当前报告 4, 2022).

10.42		综合修正案，日期为2019年2月19日，在Dunlap Funding LLC作为借款人，德意志银行纽约分行作为贷款代理，其每个贷款方，每个代理方，以及富国银行，全国协会，作为抵押品代理和抵押品托管人之间。(引用附件10.1至FS Investment Corporation II于2019年2月25日提交的表格 8-K的当前报告).

176


10.43		承诺融资协议，日期为2014年10月17日，由Burholme Funding LLC和BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.代表自身并作为BNPP实体的代理签署。(通过引用附件10.1并入FS投资公司III’S当前报告日期：表格 8-K已归档在十月 23, 2014).

10.44		美国PB协议，日期为2014年10月17日，由Burholme Funding LLC和BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.代表自己并作为BNPP实体的代理签署。(通过引用FS表10.2并入第三投资公司’的当前报告表格 8-K已归档 10月 23, 2014).

10.45		特别托管和质押协议，日期为2014年10月17日，由Burholme Funding LLC、法国巴黎银行大宗经纪公司(BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.)和道富银行和信托公司(State Street Bank And Trust Company)作为托管人。(通过引用附件10.3并入FS投资公司III’的当前表单报告 8-K已于10月提交 23, 2014).

10.46		BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.(代表自己并作为BNPP实体的代理)与Burholme Funding LLC之间的承诺融资协议(截至2014年10月17日)的第一修正案协议，日期为2015年3月11日。(通过引用附件10.1并入FS投资公司III’的当前报告表格 8-K已归档3月1日 13, 2015).

10.47		法国巴黎银行优质经纪公司(BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.)代表自己，作为BNPP实体和Burholme Funding LLC的代理，于2014年10月17日签署的承诺融资协议的第二次修订协议，日期为2015年10月21日。(通过引用附件10.21并入FS投资公司III’的年度报告表格 10-K已归档3月1日 11, 2016).

10.48		BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.代表自己，作为BNPP实体和Burholme Funding LLC的代理，对截至2014年10月17日的承诺融资协议的第三次修订协议，日期为2016年3月16日。(通过引用附件10.23并入FS投资公司III’S季度报告于表格 10-Q为截至9月底的季度2016年11月30日提交 14, 2016).

10.49		BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.代表自己并作为BNPP实体和Burholme Funding LLC的代理签署的承诺融资协议(截至2014年10月17日)的第四修正案协议，日期为2016年8月29日。(通过引用附件10.1并入FS投资公司III’的当前报告表格 8-K已归档在九月 2, 2016).

10.50		BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.代表自己，作为BNPP实体和Burholme Funding LLC的代理，签署了截至2016年11月15日的承诺融资协议的第五次修订协议。截至2014年10月17日，法国巴黎银行大宗经纪公司(BNP Paribas Prime Brokerage，Inc.)代表自己并作为BNPP实体和Burholme Funding LLC的代理签署了承诺融资协议。(通过引用附件10.1并入FS投资公司III’的当前报告在……上面表格 8-K已归档在11月 21, 2016).

10.51		BNP Paribas Prime Brokerage International，Ltd.和Burholme Funding LLC之间的承诺融资协议(截至2014年10月17日)的第六次修订协议，日期为2018年5月29日。(通过引用附件10.34并入注册人’S Form的季度报告 10-Q已于8月提交 14, 2018).

10.52		法国巴黎银行大宗经纪国际有限公司与Burholme Funding LLC之间日期为2014年10月17日的承诺融资协议的第七次修订协议，日期为2019年6月12日。(通过引用附件10.1并入FS投资公司III’的当前报表8-K 已于6月提交 17, 2019).

10.53		贷款和担保协议，日期为2019年11月22日，由Ambler Funding LLC作为借款人，Ally Bank作为行政代理和安排人，Wells Fargo Bank，N.A.作为抵押品管理人和抵押品托管人，以及不时作为贷款人的贷款人签订。(通过引用并入展览表10.1至FS投资公司IV’的当前表单报告 8-K提交日期为 11月 26, 2019).

10.54		贷款和担保协议第一修正案，日期为2021年12月28日，由Amber Funding LLC、Ally Bank和Wells Fargo National Association签署。(参照本公司附件10.2合并’1月提交的Form 8-K当前报告 4, 2022).

10.55		贷款和服务协议，日期为2019年11月22日，由Meadowbrook Run LLC签署，借款人为借款人，摩根士丹利高级融资有限公司为行政代理，富国银行，N.A.为抵押品代理、账户银行和抵押品托管人，贷款人为不时的贷款人。 (以引用方式并入附件10.1至FS KKR Capital Corp.II’的当前表单报告 8-K提交日期为 11月 29, 2019).

177


10.56		贷款和服务协议第一修正案和交易文件综合修正案，日期为2020年3月3日，由Meadowbrook Run LLC担任借款人，摩根士丹利高级融资有限公司作为贷款人和行政代理，FS KKR Capital Corp.II作为服务商。(通过引用附件10.49并入FS KKR Capital Corp.II’ S Form的季度报告 10-Q已于5月提交 12, 2020.)

10.57		贷款和服务协议第二修正案，日期为2020年6月16日，由Meadowbrook Run LLC担任借款人，FS KKR Capital Corp.II作为服务机构，摩根士丹利银行作为贷款人，摩根士丹利高级融资有限公司作为行政代理(通过引用附件10.50并入FS KKR Capital Corp.II’S Form的季度报告 10-Q已于8月提交 10, 2020).

10.58		截至2021年12月28日，Meadowbrook Run LLC之间的贷款和服务协议第三修正案和交易文件综合修正案，借款人为借款人，FS KKR Capital Corp.为服务机构，摩根士丹利银行为贷款人，摩根士丹利高级融资有限公司为行政代理。(通过引用附件10.4并入公司’在1月提交的Form 8-K的最新报告 4, 2022).

21.1*		本公司的子公司。

23*		德勤律师事务所同意

31.1*		根据修订后的1934年证券交易法第13a-14条规则颁发的首席执行官证书。

31.2*		根据修订后的1934年证券交易法第13a-14条规则认证首席财务官。

32.1*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第63章第1350节对首席执行官的认证。

32.2*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第63章第1350节对首席财务官的认证。

谨此提交。

†	根据S-K法规第601(A)(5) 项，某些展品和时间表已被省略。注册人特此同意根据要求补充提供美国证券交易委员会的任何遗漏附件的副本。

C.财务报表明细表

在此不提交财务报表明细表，因为(1)不需要此类明细表，或者(2)上述财务报表中已列报相关信息。

第16项。

表格10-K摘要。

没有。

178


日期：2022年2月28日				/s/ MICEALELC. FORMAN
				迈克尔·C·福尔曼董事首席执行官兼首席执行官 (首席行政主任)

日期：2022年2月28日				/s/ S七人组 L伊利
				史蒂文·礼来首席财务官 (首席财务官)

日期：2022年2月28日				/s/ W伊利亚姆 GOEBEL
				威廉·戈贝尔首席会计官 (首席会计官)

日期：2022年2月28日				/s/ B阿巴拉 A大坝
				芭芭拉·亚当斯董事

日期：2022年2月28日				/s/ T奇数 B乌利隆
				托德·布利奥内董事

日期：2022年2月28日				/s/ B里安R.F.订单
				布莱恩·R·福特董事

日期：2022年2月28日				/s/ RICHARD G奥德斯坦
				理查德·戈尔茨坦董事

日期：2022年2月28日				/s/ MICEALELJ.H.Agan
				迈克尔·J·黑根董事

日期：2022年2月28日				/s/ JEFFREYK.H箭
				杰弗里·K·哈罗董事

日期：2022年2月28日				/s/ J埃雷尔A.HOPKINS
				杰尔·A·霍普金斯董事

日期：2020年2月28日				/s/ O萨吉 I马索吉
				奥萨吉·伊马索吉董事

日期：2022年2月28日				/s/ J埃姆斯香港罗普
				詹姆斯·H·克罗普(James H.Kropp) 董事

日期：2022年2月28日				/s/ E伊丽莎白 S安德勒
				伊丽莎白·桑德勒董事

179


马里兰州		26-1630040
(法团注册状态)		(国际税务局雇主识别号码)

劳斯大道201号宾夕法尼亚州费城		19112
(主要行政办公室地址)		(邮政编码)


普通股，每股票面价值0.001美元		纽约证券交易所
(班级名称)		(注册所在的交易所名称)


大型加速文件服务器				加速文件服务器☐

非加速文件服务器☐				规模较小的报告公司☐

				新兴成长型公司☐


	2021年12月31日					2020年12月31日
投资评级	公平价值		百分比投资组合			公平价值		百分比投资组合
1	$	12,602		78	%	$	4,538		67	%
2		2,468		15	%		1,537		23	%
3		748		5	%		349		5	%
4		283		2	%		356		5	%

总计	$	16,101		100	%	$	6,780		100	%


购买的普通股	$	3,650

购买总价	$	3,650


取得的资产，按公允价值计算：
投资	$	7,227
现金和现金等价物		293
其他资产		221

收购的总资产	$	7,741
债务		3,794
应付分配		93
承担的其他债务		204

购买总价	$	3,650


				FS KKR Capital Corp.

Date: February 28, 2022				/s/ MICEALELC.F奥曼
				迈克尔·C·福尔曼首席执行官

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