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华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度12月31日, 2021
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
在由至至的过渡期内
委托文件编号：0-21039
战略教育公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
| 马里兰州 | | 52-1975978 |
(述明或其他司法管辖权
公司或组织) | | (国际税务局雇主识别号码) |
| | | | |
杜勒斯车站大道2303号 | 亨登, | 弗吉尼亚州 | | 20171 |
| (主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
注册人电话号码，包括区号：(703) 561-1600
根据ACT第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
| 普通股，面值0.01美元 | 字符串 | 纳斯达克全球精选市场 |
| (每节课的标题) | (交易代码) | (注册的每间交易所的名称) |
根据ACT第12(G)条登记的证券：
无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人：☒是 ☐ No
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告：☐是☒不是
勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒是 ☐ No
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒是 ☐ No
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| 新兴成长型公司 | ☐ | | | |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如证券交易法第12b-2条所定义)。☐是☒不是
截至2021年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日，非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值(通过参考普通股上次出售的价格计算)约为#美元。1.8十亿美元。
截至2022年1月28日，已发行普通股总数为24,592,098.
以引用方式并入的文件
注册人为其2022年股东年会提交的最终委托书(预计将在注册人2021财年结束后120天内提交给证监会)的某些部分通过引用并入本年度报告的第III部分。
战略教育公司
表格10-K
索引
| | | | | | | | |
| | | 页面 |
第一部分 | | |
项目1 | 业务 | 4 |
第1A项 | 风险因素 | 39 |
项目1B | 未解决的员工意见 | 51 |
项目2 | 属性 | 51 |
第3项 | 法律诉讼 | 52 |
项目4 | 煤矿安全信息披露 | 52 |
第二部分 | | |
第5项 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 53 |
项目6 | 已保留 | 54 |
项目7 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 55 |
第7A项 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 65 |
项目8 | 财务报表和补充数据 | 67 |
项目9 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 107 |
第9A项 | 控制和程序 | 107 |
项目9B | 其他信息 | 108 |
项目9C | 披露妨碍检查的外国司法管辖权 | 108 |
第三部分 | | |
第10项 | 董事、高管与公司治理 | 109 |
项目11 | 高管薪酬 | 112 |
项目12 | 某些实益所有人和管理层的担保所有权 | 112 |
项目13 | 某些关系和相关交易 | 112 |
项目14 | 首席会计费及服务 | 112 |
第四部分 | | |
项目15 | 展品和财务报表明细表 | 112 |
项目16 | 表格10-K摘要 | 114 |
签名 | 115 |
第一部分
有关前瞻性陈述的警示通知：
本文件和本文引用的文件包括1933年证券法(“证券法”)第27A条(“证券法”)和1934年“证券交易法”(经修订(“交易法”)第21E条)所指的“前瞻性陈述”，包括但不限于“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和“业务”标题下有关我们的计划、战略和前景的陈述。我们通常使用“预期”、“估计”、“假设”、“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“预测”、“展望”、“计划”、“项目”、“潜在”等词语，以及在本文和本文中通过引用并入的文件中的类似表述来标识前瞻性表述。这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来事件和财务表现的看法。实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。这些前瞻性陈述受许多风险、不确定性和假设的影响，包括但不限于：
•招生速度；
•我们继续遵守修订后的1965年“高等教育法”第四章(“高等教育法”或“高等教育法”)及其相关规定，以及其他联邦法律法规、院校认证标准和州监管要求；
•由美国教育部(“教育部”或“教育部”)制定规则，美国国会加大对营利性教育机构的关注；
•竞争因素；
•与新冠肺炎进一步传播相关的风险，包括新冠肺炎对人民和经济的最终影响；
•可能出台的限制新冠肺炎传播的监管措施或自愿行动的影响，包括对业务运营的限制或社会距离要求；
•与新校区开业相关的风险；
•与提供新的教育项目和适应其他变化相关的风险；
•与收购现有教育机构相关的风险，包括我们收购托伦斯大学(Torrens University)以及澳大利亚和新西兰的相关资产；
•我们收购托伦斯大学和澳大利亚和新西兰相关资产的好处可能没有完全实现，或者可能需要比预期更长的时间才能实现的风险；
•我们收购托伦斯大学以及澳大利亚和新西兰的相关资产可能不会推进我们的业务战略和增长战略；
•与监管审批时间相关的风险；
•我们实施增长战略的能力；
•合并后的公司可能难以整合员工或运营的风险；
•与我们的学生是否有能力及时支付他们的教育费用相关的风险；以及
•一般的经济和市场状况。
你不应该过分依赖任何前瞻性陈述。您应该明白，许多重要因素，包括在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和“业务”标题下讨论的因素，都可能导致我们的结果与任何前瞻性陈述中表达或建议的结果大不相同。有关这些和其他相关风险和不确定性的进一步信息可见项目1A。本年度报告(Form 10-K)以及我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件中的以下和其他风险因素。除法律要求外，我们不承担更新或修改前瞻性陈述的义务。
除非上下文另有暗示，否则所提及的“我们”、“战略教育”、“SEI”和“公司”均指战略教育公司及其合并子公司。
项目1.业务
概述
Strategic Education，Inc.(“SEI”、“WE”、“US”或“Our”)是一家教育服务公司，通过基于校园和在线的高等教育课程，以及为高需求市场培养就业准备技能的计划，提供获得高质量教育的途径。我们主要通过我们的全资子公司斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)以及托伦斯大学(Torrens University)开展业务，斯特莱尔大学和卡佩拉大学都是位于美国的经认证的专上教育机构，托伦斯大学是位于澳大利亚的经认证的专上教育机构。我们的业务强调通过我们的教育技术服务部门(以前称为替代学习部门)与雇主建立关系，建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起的行业相关培训、证书和学位计划。
我们在2021年创造了11亿美元的净收入。有关我们的收入、利润和财务状况的更多信息，请参阅本年度报告Form 10-K中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们的合并财务报表。
收购托伦斯大学(Torrens University)及其在澳大利亚和新西兰的相关资产
根据日期为2020年7月29日的买卖协议，我们于2020年11月3日完成对托伦斯大学(Torrens University)及位于澳大利亚和新西兰(“ANZ”)的相关资产的收购。澳新银行(ANZ)包括澳大利亚托伦斯大学(Torrens University Australia)、智库教育(Think Education)和媒体设计学院(Media Design School)，它们共同为商业、酒店、健康、教育、创意技术和设计等五个行业垂直领域的约1.9万名学生提供多样化的学生课程。我们相信，澳新银行代表着一个有吸引力的机构组合，与我们一样，专注于创新、学术成果、提高负担能力和职业发展。我们还相信，由于澳大利亚作为吸引国际学生的目的地的地位，澳新银行为未来的增长提供了一个有吸引力的平台。
截至2021年12月31日，我们的可报告部门包括以下内容：
美国高等教育细分市场
斯特莱尔大学
斯特莱尔大学成立于1892年，是一所高等教育机构，在主要位于美国东部的物理校园和网上提供工商管理、会计、信息技术、教育、卫生服务管理、公共管理和刑事司法方面的本科生和研究生学位课程。斯特莱尔大学还通过杰克·韦尔奇管理学院(JWMI)在线提供EMBA课程，该学院于2011年12月被收购。JWMI是《普林斯顿评论》排名前25位的在线MBA课程。斯特莱尔大学还通过黑克布莱特学院(“黑克布莱特”)和德文山学院提供非学位网络和移动应用开发课程。
斯特莱尔大学由中部各州高等教育委员会(“中部各州”或“中部各州委员会”)认证，该委员会是教育部认可的高等教育机构认证机构。斯特莱尔大学通过在网上和物理教室提供课程，为在职成人学生提供了灵活性和便利性。斯特莱尔大学(Strayer University)以其在线课程吸引了来自全国和世界各地的学生。
无伴奏合唱大学
卡佩拉大学成立于1993年，是一家在线高等教育机构，提供各种学士、硕士和博士学位课程，主要面向在职成年人。卡佩拉大学的课程涵盖以下主要学科：艺术和科学；商业和技术；咨询和公共服务；教育；护理和健康科学；心理学；以及公共服务领导力。
卡佩拉大学由高等教育委员会(“高等教育委员会”或“HLC”)认证，高等教育委员会是教育部认可的高等教育机构认证机构。卡佩拉大学专注于硕士和博士学位，大约65%的学生注册了硕士或博士学位课程。它的学术课程是以能力为基础的课程，旨在通过以方便和灵活的在线形式提供的真实、真实的评估来展示能力。
澳大利亚/新西兰细分市场
托伦斯大学成立于2013年，是澳大利亚唯一一所由投资者资助的大学。托伦斯大学(Torrens University)提供本科、研究生、研究型高等学位和专业学位课程，主要涉及五个领域：商务、设计和创意技术、健康、酒店和教育。课程既有在线课程，也有实体校园课程。托伦斯大学在澳大利亚高等教育机构和大学的监管机构--高等教育质量和标准局(“TEQSA”)注册，是一所有权自行认证其课程的澳大利亚大学。
Think Education是一家在澳大利亚注册的职业培训机构和经认可的高等教育提供商。Think Education在悉尼、墨尔本、布里斯班和阿德莱德的几个校区提供教育，并通过在线学习提供教育。Think Education及其学院在澳大利亚获得了TEQSA和澳大利亚技能质量管理局(ASQA)的认证，ASQA是在澳大利亚运营的职业教育和培训机构的监管机构。
媒体设计学院是新西兰一所全球公认的创意和技术资格私立高等教育机构。媒体设计学院提供业界认可的3D动画和视觉效果、游戏艺术、游戏编程、图形和运动设计、数字媒体人工智能和创意广告等课程。媒体设计学院在新西兰获得了新西兰资质管理局(“NZQA”)的认可，该机构负责非大学高等教育培训机构的质量保证。
教育技术服务部门
我们的教育技术服务部门主要致力于发展和维护与雇主的关系，以建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起且与行业相关的培训、证书和学位计划。教育技术服务部门开发的雇主关系是斯特莱尔大学和卡佩拉大学招生的重要来源，教育技术服务部门的大部分收入是由这些雇主关系产生的招生数量推动的。教育技术服务公司还通过Workforce Edge和Sophia Learning为雇主合作伙伴提供支持。Workforce Edge是一个为雇主提供全方位教育福利管理解决方案的平台，而Sophia Learning通过使用美国教育委员会推荐的其他学院和大学的低成本在线普通教育课程来实现较低成本的教育福利计划。
行业背景
美国的高等教育市场很大，很分散，竞争也很激烈。根据国家教育统计中心(National Center For Education Statistics)的数据，截至2020年秋季，大专入学总人数为1940万人，较2010年秋季创纪录的入学人数下降了10.4%。这些学生中约有130万人就读于私有机构。关于高等教育成本的争论，许多大学毕业生就业不足，以及媒体持续的负面报道，使得一些准学生对高等教育的价值主张提出了质疑。此外，近年来，新冠肺炎大流行大幅减少了高等教育机构的招生人数。根据国家学生信息交换中心的数据，2020年和2021年秋季，所有高等教育部门的大学招生人数分别下降了2.5%和2.7%。2020年秋季，自营学院的招生人数增加了5.3%，2021年秋季下降了9.3%。该行业严重依赖于“高等教育法”第四章(“第四章计划”)下项目的持续资金供应，对此类资金可能减少的担忧也可能对高等教育需求产生负面影响。
尽管过去几年的需求动态较弱，包括最近新冠肺炎疫情对招生的影响，但我们相信，随着时间的推移，美国对高等教育的需求将因人口、经济和社会趋势而增加。美国人口普查局报告称，美国大约有6160万25岁以上的成年人没有高中以上教育，大约3400万25岁以上的成年人有一定的大学经历，但没有完成大学学位。其他可能对我们的计划需求产生积极影响的趋势包括：
•雇主对某些类型的专业和熟练工人的需求增加；
•根据国家教育统计中心的数据，高中毕业生的数量从1999-2000年的280万人增长到2021-2022年的370万人；
•可归因于高等教育的显著和可衡量的收入溢价和更好的就业前景；
•现正推行多项措施，以降低专上教育的成本；以及
•在职成年人对认可机构提供的课程的持续需求。
在新冠肺炎大流行和相应的澳大利亚边境关闭之前，澳大利亚高等教育市场经历了持续增长。2019年，澳大利亚高等教育招生总数约为160万人，而2009年为110万人，导致这10年间总招生人数增长了42%。澳大利亚高等教育机构招收的国际学生人数从2009年的30万人增加到2019年的50万人。澳大利亚高等教育市场预计在未来几年将继续增长，其中很大一部分增长来自国际学生。然而，由于澳大利亚为应对新冠肺炎疫情而关闭了边境，近年来国际入学人数有所下降，在澳大利亚边境完全重新开放之前，国际入学人数很可能无法恢复增长。
竞争
高等教育市场竞争激烈，没有任何私立或公立机构占据相当大的市场份额。斯特莱尔大学(Strayer University)、卡佩拉大学(Capella University)和托伦斯大学(Torrens University)(简称“大学”)主要与传统的授予公立和私立学位的认可学院和大学、其他授予专有学位的认可学校以及高等教育的替代方案竞争。此外，我们还面临各种非传统、有学分和无学分的教育项目的竞争，这些项目由专有的、公共的和非营利性提供商提供，包括由传统教育机构在全球免费提供的大规模开放在线课程和其他直接面向消费者的教育服务。随着提供替代学习方式的传统大学比例的增加，我们将面临来自传统大学的竞争日益激烈，包括享有盛誉的优秀大学和提供各种形式的免费大学课程的州的大学。随着在线学习作为高等教育提供教育的一种方式的成熟，我们相信我们面临的竞争将继续加剧。
我们相信，影响我们竞争地位的关键因素包括我们提供的课程的质量、为学生提供的其他服务的质量、我们在学生和一般市场中的声誉、我们提供的课程的成本和感知价值、我们毕业生的就业率和就业条款、获得我们课程的便利性、我们教师和其他员工的质量和声誉、我们校园设施和在线平台的质量、完成我们的课程和获得学位所需的时间承诺、我们校友基础的质量和规模，以及我们与其他学习机构的关系。
公司优势
我们在为在职成年人、雇主和刚毕业的高中毕业生提供实用、便捷的教育计划和解决方案方面有着良好的记录。在我们与Capella Education Company合并并收购澳新银行(ANZ)后，我们保留了我们独立运营大学的个人优势，同时创建了一个联合的企业和共享服务平台以及最佳实践分享，这两者都帮助我们为学生带来了显著的好处。我们相信，我们具备以下优势，可以把握专上教育的需求：
•聚焦创新。我们重视创新，并积极投资于教育体验，以提高学生的成功和就业成果，同时也应对包括高等教育费用和满足雇主技能要求在内的挑战。卡佩拉大学基于能力的学习基础设施和直接评估能力，斯特莱尔大学的视频、模拟和内容能力，以及托伦斯大学的虚拟职业博览会，都是这一努力转变在职成年人教育交付和学习的例子。作为一家合并后的公司，这两所大学可以利用这些转型能力。
•一致的操作历史。斯特莱尔大学(Strayer University)、卡佩拉大学(Capella University)和托伦斯大学(Torrens University)分别从1892年、1993年和2013年开始持续运营，这三所大学都显示出持续运营和盈利增长的能力。合并后的公司延续了这一记录，提供了更广泛、更多样化的产品，平衡了收入组合，实现了成本和收入协同效应，并扩大了规模。
•实践性强、多样化的节目。我们提供成人教育实践领域的课程。为了跟上不断变化的知识经济的步伐，我们不断努力通过定期完善、更新和增加我们的教育项目组合来满足学生及其当前和未来雇主不断变化的需求。我们拥有多元化的课程组合，其中包括斯特莱尔大学(Strayer University)的商业课程，包括杰克·韦尔奇管理学院(Jack Welch Management Institute)、会计、经济学和信息技术、卡佩拉大学(Capella University)基于能力的医疗保健和咨询课程，以及强大的博士课程组合，以及澳新银行(ANZ)在工商管理、信息系统和公共卫生方面的研究生课程，其著名的蓝山国际酒店管理学院(Blue Mountain International Hotel Management)和比利·蓝设计学院(Billy Blue Design School)，经认可的护理学士学位，以及屡获殊荣的创意和数字技术资格证书。这种课程的多样性帮助我们更好地满足了现代经济中学生的教育需求。
•重点关注正在攻读与职业相关的学位和非学位课程的成年人。我们专注于为正在攻读本科和研究生学位以及非学位证书和培训计划的成年人提供服务，这些证书和培训计划将帮助他们提升职业生涯和就业机会。我们提供高质量的学生支持服务，如咨询、写作、辅导和研究支持；行政服务；图书馆服务；经济援助咨询和职业咨询。我们越来越多地利用数据和分析来为我们的学生创造个性化体验，这反映在我们早期的队列持久性改进和持续的高学生满意度上。
•灵活的计划产品。我们提供灵活的课程，允许学生在整个日历年的白天、晚上和周末，根据学生的方便，通过我们全面的在线课程，上课并完成课程作业。
•有吸引力和便利的校园位置。尽管绝大多数学术活动都是在网上进行的，但对我们来说，实际存在仍然是一种重要的力量。斯特莱尔大学拥有吸引人的现代化校园和校园中心，在便利的地理位置提供有利的学习环境，并为许多在线学生提供一个实际学习的地点，并与招生官员和学术顾问会面。这些实体校园和校园中心与大多数在线教育项目和定位斯特莱尔大学相比都是独一无二的，可以更有效地支持在线学习者。澳新银行校区位于澳大利亚和新西兰主要城市的中心商务区，交通便利，靠近行业合作伙伴，为学生提供专注和个性化的学习体验。
•知名品牌和校友支持。斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)是成人高等教育领域的知名品牌。他们的学生和毕业生是这两个品牌的有效大使，他们在美国各地的公司工作，并与我们日益增长的校友网络一起，为新生培养更高的品牌知名度和更多的推荐机会。澳新银行继续通过托伦斯大学学生和毕业生的成功、研究项目和与主要行业合作伙伴的关系来建立托伦斯大学的声誉和品牌知名度，同时也利用其成熟的大学品牌和Think Education and Media Design School业务中的现有优势。
公司战略
我们的目标是成为一家领先的创新者和提供者，提供与职业相关和有意义的教育项目，为学生在职业和职业生活中的进步做好准备，并促进经济流动性。我们确定以下战略重点是实现我们目标的关键：
•提高学生成就率我们的成功取决于我们学生的成功。我们越是专注于帮助学生取得成功，我们成功的可能性就越大。为了提高学生的成绩，我们必须继续聘用优秀的教师，制作高质量的学术内容，并采用尖端技术，使我们能够以越来越高效和有效的方式部署教师和内容。
•增强学生体验-我们的学生主要是工作的成年人，他们正在继续深造，以促进他们的事业和职业生涯。我们的学生忙于工作和家庭责任，几乎没有时间去做其他事情。因此，我们尽一切努力使我们与学生的所有互动富有成效，我们也在不断地寻找更好地为他们服务的方法。这一计划包括利用人工智能和自动化等技术，在咨询、辅导、注册、校园和在线技术以及管理等领域改善学生支持。我们通过学生调查和焦点小组以及持续性、延续性和学生投资回报等指标来衡量我们的表现。
•解决可负担性问题-认识到负担能力是未来学生决定继续深造的一个重要因素，我们已经实施了各种措施，使我们的课程更容易负担得起。例如，通过斯特莱尔大学(Strayer University)的毕业基金，每成功完成学士学位课程或硕士学位课程的每三门课程，符合条件的学生就有资格获得一门免费课程。获得的免费课程可以在最后一个学年兑换。此外，卡佩拉大学的FlexPath直接评估模式提供了通过降低学费、缩短完成时间和提高灵活性的潜力来提高可负担性的机会。这些大学还制定了各种其他学费减免和奖学金。通过索菲亚学习教育平台，我们在其他高校提供美国教育委员会推荐的低成本在线通识教育课程，可以大幅降低获得学位的成本。我们继续监测和评估我们的可负担性倡议的影响，并探索其他方法，使我们的产品尽可能负担得起。我们还专注于部署新的、更具进取心的技术创新，包括人工智能和自动化，这些创新使我们能够降低运营成本，从而提高我们支持更低学费的能力。
•建立新的增长平台 —我们一直在寻找新的方式来利用我们现有的资源和能力，通过我们一流的流程和实践以及机会性的业务组合来加速增长，并为我们的学生带来更多好处。2018年，我们推出了SEI Ventures，这是一只种子期风险基金，支持专注于提高学生成功的变革性技术的创业型教育科技初创企业。除了提供资金外，该风险基金还为投资组合公司提供了在我们美国的大学和我们的编码新兵训练营试验技术的机会，但必须遵守适用的法律。我们还在继续开发新的项目和浓度。我们正在积极与雇主建立关系，以创建员工教育福利计划，为员工提供负担得起的、与行业相关的培训、证书和学位计划。这些关系是斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)企业资助招生的重要来源。我们的劳动力边缘平台(Workforce Edge Platform)为雇主提供全方位的教育福利管理解决方案，其定位也是为了推动对联邦资金依赖性较低的大学的招生。
•打造高绩效文化--为了成为一家领先的教育服务提供商，我们必须拥有才华横溢、积极进取、热衷于为学生服务的教职员工。我们努力吸引最优秀的人才，然后培养和留住他们。我们希望成为人们所熟知的首选雇主，并成为一个可以建立长期职业生涯的地方。
美国高等教育(“USHE”)部分
USHE部分主要通过斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)(“USHE大学”)，包括斯特莱尔大学(Strayer University)旗下的杰克·韦尔奇管理学院MBA(Jack Welch Management Institute MBA)，为在职成年人提供灵活且负担得起的证书和学位课程。USHE还通过施特莱尔大学(Strayer University)旗下的哈克布赖特学院(Hackbright Academy)和德芙山学院(DevMountain)提供非学位网络和移动应用开发课程。
学生档案
以下是USHE大学截至2021年秋季学期招收的学生按专业级别划分的细目：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
计划 | 斯特莱尔大学的学生 | | 无伴奏合唱大学生 | | 总USHE
学生 | | 百分比
USHE学生 |
| 学士学位 | 30,420 | | | 13,170 | | | 43,590 | | | 55 | % |
| 硕士 | 6,707 | | | 18,537 | | | 25,244 | | | 32 | % |
| 博士 | — | | | 7,778 | | | 7,778 | | | 10 | % |
| 联营公司的 | 1,266 | | | — | | | 1,266 | | | 2 | % |
其他* | 59 | | | 784 | | | 843 | | | 1 | % |
| 学生总数 | 38,452 | | | 40,269 | | | 78,721 | | | 100 | % |
___________________________________________________________
*其他主要由注册证书课程的学生组成。
USHE部分的学生群体非常多样化。截至2021年秋季学期，在USHE大学项目注册的学生中，大约70%的学生年龄在31岁或以上，大约81%的学生从事兼职学习，大约77%的学生是女性，大约58%的学生自我报告自己的种族是少数族裔。
USHE业务是季节性的，因此，由于学生招生模式的影响，其季度运营业绩往往在一年内有所不同。入学人数通常在第三季度或夏季学期最低。
斯特莱尔大学
斯特莱尔大学是一所高等教育机构，在主要位于美国东部的物理校园和在线提供商业、信息技术、教育、卫生服务管理、公共管理和刑事司法方面的本科和研究生学位课程。斯特莱尔大学是由中州委员会认证的，该委员会是教育部认可的高等教育机构认证机构。斯特莱尔大学通过在网上和物理教室提供课程，为在职成人学生提供了更多的灵活性和便利性。
课程设置
斯特莱尔大学提供商业、信息技术和专业课程，为学生提供专业和实用的知识和技能，使他们能够在商业、工业和政府的职业生涯中脱颖而出。学术领袖定期审查和修订斯特莱尔大学的课程设置，以改进其教育计划，并应对就业市场的竞争变化。斯特莱尔大学定期评估新的项目和学位，以跟上学生及其雇主的需求。
虽然斯特莱尔大学的大部分课程都是在校园和网络上提供的，但它会根据每个地点的学生群体的需求调整课程设置。斯特莱尔大学的学生可以在多个校区注册课程，并在网上学习部分或全部课程。
斯特莱尔大学的课程结构允许学生通过应用在一个项目中获得的学分来获得更高级的学位，从而顺序地从一个学习水平提升到另一个学习水平。例如，一名原本攻读信息系统副学士学位的学生，可以通过选修额外的课程来扩展他或她原来的教育目标，最终获得信息系统学士学位，并最终获得信息系统硕士学位。这种课程设计为学生提供了一种能力水平和一种成就衡量标准，以防他们在获得最后学位之前中断了自己的教育或选择在自己专注的领域工作。
线上
斯特莱尔大学自1997年以来一直提供在线课程。目前，所有在线上课的学生都是以异步格式上课。学生可以在线学习所有课程，也可以选择在线课程和基于课堂的课程相结合。在网上上课的学生具有相同的入学和经济资助要求，遵守基本上相同的政策和程序，并获得与在校园内上课的学生相同的学生服务和支持。网络课程的学费与校园课程相同。
教员
斯特莱尔大学任命的教职员工必须持有适当的学术资历，在各自的领域内都是敬业、活跃的专业人士，并且热心并致力于教授在职成人。根据斯特莱尔大学的教育使命，斯特莱尔大学的教职员工只专注于教学和学生支持，而不是研究和/或出版。一名全职教师的正常课程负担是四分之三的季度每季度5门课程，或每学年15门课程。某些表现出色的教师已被提拔到我们所说的“10倍”教学角色，向他们提供新技术和支持资源，使他们能够教授比以前更多的班级。
斯特莱尔大学的所有员工都不是任何集体谈判或类似协议的一方。斯特莱尔大学为寻求通过职业发展资助计划提高技能和知识的教职员工提供财政支持，该计划补偿合格的教职员工继续接受教育并完成课程、研讨会和各种计划，这些计划增强了他们目前的资历和知识基础，以改善他们的内容专业知识。全职教师(和所有其他全职员工)所有斯特莱尔大学的课程都可以享受100%的折扣。斯特莱尔大学还在每个学科举办一年一度的教师内部研讨会。我们相信，斯特莱尔大学敬业、能干的教职员工是其成功的关键之一。
斯特莱尔大学的组织
斯特莱尔大学的整体学术和商业决策，包括年度财务预算的审查和批准，都是由董事会指导的。董事会由主席夏洛特·F·贝森博士和目前的9名其他成员组成。斯特莱尔大学的章程规定，大多数成员必须独立于斯特莱尔大学和公司，以确保对所有学术项目和服务的独立监督。在十名成员中，有六名是独立的。施泰尔大学和卡佩拉大学的董事会相互独立，也独立于托伦斯大学的董事会，没有重叠的成员。
在董事会设定的学术、战略和财务参数范围内，斯特莱尔大学由斯特莱尔大学校长日常管理。校长负责监督董事会制定的政策的执行情况，并得到包括斯特莱尔大学教务长/首席学术官在内的高级行政官员的支持。斯特莱尔大学的大部分运作都集中在校长办公室或斯特莱尔大学的高级行政人员办公室内。
外联
为了发现潜在的学生，斯特莱尔大学开展了一系列广泛的活动，向在职成年人和他们的雇主通报所提供的课程。这些活动包括直接、数字和社交媒体营销、面向现有学生和毕业生的营销、印刷和广播广告、学生推荐以及企业和政府外展活动。直接回应方式(直接、数字和社交媒体营销)用于产生潜在学生的询问。与潜在学生相关的信息发布在网站www.strayer.edu上。斯特莱尔大学在各种会议和博览会以及社区学院的转学日都设有展位和信息台。我们校友网络的推荐也维护和提升了斯特莱尔大学的声誉，促进了其优质教育。它的企业对企业外展活动包括个人电话、通过公司内部网和人力资源部分发信息，以及现场信息会议。斯特莱尔大学将查询记录在其数据库中，并一直跟踪到申请和注册。此外，还向学生和校友提供有关新项目的信息，以鼓励他们回国深造。
招生
参加斯特莱尔大学本科课程的学生必须拥有高中文凭或普通教育发展(GED)证书。参加斯特莱尔大学研究生课程的学生必须拥有认可机构的学士学位，并满足某些其他要求。如果学生的本科专业与学生计划的研究生课程相差很大，某些本科必修课也可能是录取所必需的。为了最大限度地增加本科生取得学业成功的机会，并为他们提供所需的支持，斯特莱尔大学在第一季度注册之前评估了新生在基础英语和数学方面的熟练程度。
申请入学的国际学生必须符合与其他学生相同的入学要求。那些母语不是英语的学生必须提供证据，证明他们能够以足够的能力使用英语，在英语院校进行大学水平的工作。
学杂费
斯特莱尔大学按课程收费。学费根据学位水平和课程的不同而有所不同。此外，各州的学费可能会有所不同，对学费有具体的规定。学费至少每年审查一次。每年的学费调整是特定于学位水平或课程的，并取决于市场状况、课程差异化或与学位水平或课程相关的运营成本的变化。
斯特莱尔大学根据各种不同的项目，以及与各种企业和政府赞助以及学费报销安排相关的方式，向学生提供奖学金和学费折扣。其中一个项目，毕业基金，为学士或硕士项目的学生提供了获得学位所需学费最高可减少25%的机会。一名没有转学分，希望在四年内获得学士学位，并有资格申请毕业基金的本科生，平均每年将支付大约11000美元的学费。
职业发展服务
虽然斯特莱尔大学的大部分学生已经就业，但斯特莱尔大学积极协助学生和校友处理与职业相关的事务。斯特莱尔大学职业服务的重点是提供职业指导和资源，帮助学生和校友实现他们的教育和职业目标。服务通过各种媒体提供，包括在线、面对面、录制的视频、书籍、期刊和电话。提供的服务包括职业网络研讨会、录音研讨会、职业电话会议、职业咨询和简历审查。
无伴奏合唱大学
卡佩拉大学是一所高等教育机构，提供各种博士、硕士和学士学位课程，主要面向在职成年人。卡佩拉大学由高等教育委员会(Higher Learning Commission)认证，该委员会是教育部认可的高等教育机构认证机构。卡佩拉大学的学术课程是以能力为基础的课程，并以方便和灵活的在线形式提供。卡佩拉大学(Capella University)设计的课程旨在帮助在职成人学生培养他们可以在工作场所应用的特定能力。
课程设置
卡佩拉大学的课程涵盖以下主要学科：艺术和科学；商业和技术；咨询和公共服务；教育；护理和健康科学；心理学；以及公共服务领导力。卡佩拉大学(Capella University)的GuidedPath学分课时课程按季度开课，通常与日历季度一致。卡佩拉大学为大多数项目的新生提供了灵活性，让他们可以在任何一个月初开始学习项目的第一门课程。然后，这些学生按照定期的季度课程时间表报名参加后续课程。根据项目的不同，学生通常每季度注册一到两门课程。每门课程都有一个指定的开课日期，大多数课程为期10周。
为了满足卡佩拉大学的传统最佳实践，GuidedPath的学生通常需要每周多次访问在线课堂。然而，这些课程是为异步学习而开发的，这样学生就可以按照每周的日程安排参加每门课程。GuidedPath学生需要回答教师提出的问题以及其他学生提出的意见。这种形式提供了一种互动体验，鼓励并要求每个学生积极参与其中。教职员工也被要求每周在每门课程中都有实质性的参与。额外的学习活动可能包括阅读、模拟、团队项目和/或研究论文。卡佩拉大学的在线形式提供了学生互动的数字记录，供课程教师评估学生的参与度和所需能力的展示。课程设计还包括对课程能力的评估。
在FlexPath模型中，当学生提交评估时，教师直接评估学生的能力展示。FlexPath学生设定自己的截止日期，通过真实的评估展示能力，并以自己的速度完成课程，让他们有机会加快或放慢速度以满足他们的学习需求和日程安排要求。
卡佩拉大学(Capella University)在线格式的主要例外是博士课程和某些与专业执照相关的硕士学位课程。作为课程的补充，这些学生参加定期实习、一年驻院实习、有监督的实习和实习。实习时间通常为4至12天，适用课程的学生平均每年需要实习一次。受监督的实习和实习的时间长短取决于学生注册的项目。
卡佩拉大学还为寻求提高技能和知识的学生提供证书课程，其中包括一系列专注于特定研究领域的课程。在线证书课程可用于准备本科学位课程、研究生学位课程或独立课程。证书课程的期限从两个季度到大约两年不等。
教员
卡佩拉大学聘请在特定学科有教学和/或从业经验，并拥有重要和适当的学术资历的教职员工。师资队伍由专职学术管理人员、核心教师和兼职教师组成。全职学术行政人员的主要职责是监察课程的质素和相关性、招聘和管理教学人员，以及维持评审标准。教职员工受到学校内部学术领袖的监督。核心教师和兼职教师教授课程，在课程或其他相关委员会任职，致力于各自专业领域的课程开发，并担任博士生的综合考试和论文导师。
卡佩拉大学的所有员工都不参与与卡佩拉大学的任何集体谈判或类似协议。在提供教学任务之前，卡佩拉大学为新教员提供重要的培训，包括一个在线发展项目，重点是卡佩拉大学有效的在线教学方式、其教育理念、教学期望及其在线平台。此外，还为所有教职员工提供持续的专业发展和培训。为了评估教职员工的表现，我们定期监测课堂活动，并根据学生对课堂体验的满意度和学生对课程结果的表现进行评估。
卡佩拉大学的组织
卡佩拉大学的整体学术和商业决策，包括年度财务预算的审查，都是由董事会指导的。董事会由主席埃里克·乔利博士和目前的其他11名成员组成。卡佩拉大学的章程规定，大多数成员必须独立于卡佩拉大学和本公司，以便对所有学术项目和服务进行独立监督。在十二名成员中，有九名是
独立自主。施泰尔大学和卡佩拉大学的董事会相互独立，也独立于托伦斯大学的董事会，没有重叠的成员。
在董事会设定的学术、战略和财务参数范围内，卡佩拉大学由卡佩拉大学校长负责日常管理。校长负责监督董事会制定的政策的执行情况，并得到高级行政官员的支持，包括卡佩拉大学教务长和负责学术事务的高级副校长。
外联
卡佩拉大学从事一系列基于关系的营销活动，以打造卡佩拉品牌，将其与其他教育提供商区分开来，提高对潜在学生的认识和考虑，产生招生查询，并刺激现有学生和毕业生的推荐。这些营销活动可能包括互联网、电视、印刷、广播、电子邮件、社交媒体和直邮广告活动。其他营销活动包括对在校学生的支持性拓展，参加研讨会和贸易展，以及与企业、医疗保健、军队、政府和教育组织发展关键营销关系。在线广告(展示广告、社交广告、移动广告、搜索广告和聚合器广告)目前产生的潜在学生询问量最大。
招生
卡佩拉大学的录取程序旨在为寻求高等教育好处的潜在学生提供机会，同时向学生提供关于他们成功完成所选课程的能力的反馈。在学习计划的第一门课程之前，学生通常需要完成在线教育的指导和技能评估，评估的结果有助于了解每个学生的具体需求和准备情况。学生必须顺利完成学习计划中的第一个课程才能继续他们的教育。
参加学士课程的学生必须拥有高中文凭或普通教育文凭，并在学习课程的第一个课程中表现出写作和逻辑推理的能力。此外，没有获得认可高等教育机构可转让学分的本科课程申请者，在被该项目录取之前，必须通过书面和阅读评估。报读研究生课程的学生必须拥有认可机构授予的必备本科学位，以及指定的最低平均成绩点。除了标准的录取要求外，卡佩拉大学还要求一些项目的申请者提供额外的申请材料和信息，和/或与教职员工面谈并获得批准。
学杂费
卡佩拉大学的总体学费因学科、课程长度和学位水平而异。
GuidedPath学分计划的学生按课程或学期收取学费。每门课程的价格因学科、学分时数和学位级别而异。选择博士项目的学生按固定的季度数额收取学费，无论学生注册了多少门课程。
FlexPath博士、硕士和学士课程的学费在每个12周的订阅期内都是固定的。在每个订阅期内没有最大课程负载；但是，一次最多可以学习两个FlexPath课程。
学分证书课程的学生按课程收取学费，学费因学科和学分时数的不同而有所不同。
学费至少每年审查一次。每年的学费调整是特定于课程或专业的，取决于市场状况、课程差异化或运营成本的变化，这些因素会对个别课程或专业的价格调整产生影响。
卡佩拉大学根据各种不同的计划向军队成员提供奖学金和学费折扣，并与各种企业、医疗保健、联邦和教育营销关系有关，例如：
• 美国武装部队关系和折扣计划适用于所有美国武装部队成员，包括现役人员、退伍军人、国民警卫队成员、预备役人员、美国国防部文职雇员和现役人员直系亲属。
• 公司、医疗保健和联邦关系拥有800多个大中型组织。
• 教育关系这鼓励社区学院的毕业生报名参加卡佩拉大学的本科课程，鼓励教职员工和管理人员报名参加卡佩拉大学的研究生课程。
截至2021年12月31日，大约33%的卡佩拉大学学生获得了与这些项目相关的折扣。
在过去的几年里，卡佩拉大学通过各种不同的项目扩大和完善了学生成功奖学金的提供，以提高学生的负担能力，并鼓励学生继续入学。学生必须符合入学要求，在一定的时间范围内注册和申请才能获得奖学金，奖学金通常在连续四至八个季度内颁发。截至2021年12月31日，大约15%的卡佩拉大学学生获得了奖学金。
职业发展服务
职业咨询、求职咨询和职业管理支持由员工提供给所有卡佩拉大学的学生和校友。职业辅导员通过电子邮件、电话和在线研讨会与学生和校友互动，以协助开展与职业相关的活动，如简历开发、简历和求职信开发、面试准备、有效的求职策略和职业发展努力。就业中心的在线iGuide资源可帮助学生收集职业信息和趋势、访问招聘信息以及查看示例求职文档。招生顾问还帮助未来的学生选择卡佩拉大学(Capella University)的项目和最适合他们职业抱负的专业。
澳大利亚/新西兰细分市场
澳大利亚/新西兰分部由托伦斯大学(Torrens University)、智库教育(Think Education)和媒体设计学院(Media Design School)(统称为“澳新大学”)组成，在澳大利亚和新西兰提供本科、研究生、研究高等学位和专业学位课程以及职业课程。
学生档案
澳新银行机构的学生主要由刚毕业的高中毕业生和在职成年人组成。学生群体包括代表澳大利亚和新西兰公民或永久居民的国内学生和国际学生。大约一半的学生是国际学生，他们亲自(通常是持学生签证)、在外国合作伙伴校园或在线上课。
课程设置
澳新银行提供本科、研究生、研究高等学位和专业学位课程，以及主要集中在五个关键学科的职业课程：商务、设计和创意技术、健康、酒店和教育。提供的教育课程种类繁多，既有认证课程，也有非认证课程，这些课程可以在网上提供，也可以在物理校园面授，也可以在线和面授相结合。澳新银行拥有强大的行业合作伙伴关系，他们的大部分课程都是与这些行业合作伙伴合作设计的。此外，很大一部分教师还在与他们任教的学科/学科相关的行业工作，因此他们是与行业相关的主题专家。
教员
澳新银行机构的教职员工包括全职和兼职教职员工。在澳洲和新西兰，教员在高等教育机构任教的主要资格，是至少比他们所教授的相关学科高一级的学位，以展示他们对学科的高级技能、知识和理解。
托伦斯大学被要求有一个强有力的和积极的研究议程，以保持其作为大学的注册。因此，所有教职员工都应参与奖学金和/或研究项目。托伦斯大学在人工智能和健康领域拥有一批杰出的高级研究带头人，并正在组建新的商业、设计、教育和残疾研究小组。
所有新教师都必须完成学术入学计划，其中包括对他们即将加入的机构的介绍。入职计划之后是培训课程和研讨会的滚动时间表
在这一年中，该中心致力于解决与教与学有关的关键问题，从而使工作人员能够不断发展自己的技能，并了解最新的发展情况。此外，学院还向所有教职员工提供学术专业发展计划，提供从核心能力发展到先进教学方法的各种机会。这些计划以正式培训、国家研讨会、在线促进研讨会、基于社区的非正式专业学习活动以及访问学习和教学资源库和网络的形式提供。此外，澳新银行机构的所有工作人员都可以免费参加澳新银行的任何课程。
澳新银行机构的组织
每所澳新银行机构都有一个地方理事会和一个学术委员会，负责监督所有这三个机构。理事会至少每季度召开一次会议，监督院校的管理，包括为战略方向、风险管理、学术治理、报告和披露、绩效、公司治理和授权提供意见。教务委员会获校董会授权，主要负责保证各院校所有学术活动的质素，包括维持高水准的教学和奖学金。行政领导团队监督机构的业务领导和战略方向，每个机构的董事会都有明确的授权和方向。
外联
根据目标学生的类型不同，营销和销售计划也会有所不同。对国际学生的营销主要是通过主要基于关系的国际代理和活动进行的，而对国内学生的营销主要是通过数字方式进行的。这些营销活动包括数字付费活动、社交媒体参与，以及开放日等活动，让学生来了解这些机构，通过面对面和虚拟方式提供的研讨会或网络研讨会，以及通过高中招聘会或国际学生中介招聘会。
招生
托伦斯大学与思维教育(澳大利亚)
参加高等教育本科课程的学生必须满足最低录取标准和任何课程先决条件。录取要求根据申请者目前的教育水平和工作经验而有所不同。报读高等教育研究生课程的学生必须证明他们有能力在建议的领域进行研究生学习。录取标准因课程而异，可能包括澳大利亚资格框架(AQF)第7级或以上的正式资格，正式资格和相关专业经验的结合，或广泛的高级相关专业经验。所有研究生课程的申请都是以个人为基础进行评估的。此外，在申请研究生学习时，申请人可能会根据特别入学和教育准入计划的指导方针予以考虑，该计划旨在扩大进入大学的机会，解决被认为存在的劣势，或鼓励在特定学科学习。这一群体包括但不限于身体残疾申请者、地理上与世隔绝地区的申请者、经济背景较差的申请者以及土著或托雷斯海峡岛民申请者。
注册职业教育和培训计划的学生必须满足最低入学要求，包括任何课程具体要求和英语语言要求。此外，有意申请职业教育及培训(“职训局”)学生贷款的本地申请人将接受评估，以确定他们是否具备完成资格的能力。根据AQF的规定，证明这一资质的证据包括完成澳大利亚中学教育或同等学历，或达到或低于申请者期望的课程水平的资格证书。
媒体设计学院(新西兰)
报读媒体设计学院本科课程的学生必须具有中专或大专的正式学历。具体的入学要求因项目而异，可能包括面试、档案袋、工作和生活经历、非正式和非正式学习，或者这些方法的组合。报读研究生水平课程的学生必须证明他们有能力在他们提议的领域进行研究生学习。入学要求因项目而异，可能包括正式资格证书、丰富的相关专业经验，或正式资格证书和相关专业经验的组合。此外，申请者必须提供符合每个项目和新西兰资格认证机构要求的英语熟练程度的证明。
学杂费
澳新银行的机构按学科收取学费，学费因学科而异。学费至少每年审查一次。此外，澳新银行还向学生提供一系列奖学金和折扣，这些奖学金和折扣既基于学生的优点，也基于特定的情况。
职业发展服务
职业发展服务是通过Careers Connect平台提供的，这是一个可供学生按需使用的数字平台。通过该平台，学生可以访问简历和求职信审查服务；搜索和申请工作；搜索和申请志愿服务、工学结合学习、行业安置和虚拟实习；完成虚拟模拟面试；访问与求职、职业规划和毕业生就业相关的在线资源和网络研讨会；以及查看和注册与职业和行业相关的活动。澳新银行的机构还与Feage和Practera合作，为学生提供免费的虚拟工作体验，帮助他们培养就业能力技能。这些由全球行业领先者开发的短期经验，帮助学生获得实际工作技能，并在完成学业后获得证书。
此外，每个学生在开始学习课程时都会被指派一名成功教练，帮助他们准备好自己选择的行业，并将其与所选行业联系起来。Success Coach的重点是提高每个学生的就业能力，利用他们的行业知识来最大限度地发挥学生申请和展示个人品牌的影响。
教育技术服务部门
我们的教育技术服务部门主要致力于发展和维护与雇主的关系，以建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起且与行业相关的培训、证书和学位计划。教育技术服务部门开发的雇主关系是斯特莱尔大学和卡佩拉大学招生的重要来源，教育技术服务部门的大部分收入是由这些雇主关系产生的招生数量推动的。教育技术服务公司还通过Workforce Edge和Sophia Learning为雇主合作伙伴提供支持。Workforce Edge是一个为雇主提供全方位教育福利管理解决方案的平台，而Sophia Learning通过使用美国教育委员会推荐的其他学院和大学的低成本在线普通教育课程来实现较低成本的教育福利计划。
人力资本资源
截至2021年12月31日，Strategic Education在全球拥有3742名全职员工，其中903名在美国以外。在美国，该公司雇佣了2839名全职员工，其中包括376名全职教职员工和2463名非教职员工。在美国以外，该公司雇佣了245名全职教职员工和658名非教职员工。
下表显示了我们美国和澳新银行员工的性别比例： | | | | | | | | | | | |
| 美国
员工 | | 澳新银行员工 |
| 女性 | 61 | % | | 62 | % |
| 男性 | 38 | % | | 37 | % |
| 未申报 | 1 | % | | 1 | % |
下表显示了我们美国员工的种族和民族代表性：
| | | | | |
| 美国
员工 |
| 黑人或非裔美国人 | 21.4 | % |
| 西班牙裔或拉丁裔 | 2.6 | % |
| 亚洲人 | 4.6 | % |
| 白色 | 60.8 | % |
| 两场或两场以上的比赛 | 0.6 | % |
| 夏威夷原住民或其他太平洋岛民 | 0.3 | % |
| 美洲印第安人或阿拉斯加原住民 | 0.9 | % |
| 未申报 | 8.8 | % |
SEI致力于以透明和最高的诚信标准运营。我们的指导原则和领导行为强调以学生为中心的优先事项，并推动我们继续建设充满活力、多样化和包容性的文化。经常性的组织健康调查为员工提供了一种与高级领导分享有关优先事项、领导文化和工作场所的反馈意见的方式，并用于制定公司目标。行政领导团队经常主持全公司的市政厅会议和辅导会议，让员工了解公司的举措和成果，并提供对推动成功的技能和属性的洞察力。该公司还支持众多员工参与平台，如社区和员工网络小组，通过发展机会、非正式指导和志愿服务，为员工提供在SEI体验包容性社区的机会。
SEI尊重并颂扬多样性、公平和包容(“DEI”)作为核心制度原则。公司完全致力于培养多元化和包容性的劳动力和环境，以反映所有利益相关者。这项活动与SEI致力于促进关键角色的多样性相一致。2019年，该公司成立了CEO多样性、公平和包容性委员会，这是一个咨询委员会，负责在整个组织范围内促进DEI倡议。2021年，我们继续将重点放在多样性、公平和包容性倡议上，并成立了DEI项目团队；从我们的领导层中任命了公司的首席多样性官；斯特莱尔大学和卡佩拉大学的校长任命了大学级别的多样性官。Dei计划团队继续塑造和推动我们的企业多元化、公平性和包容性战略。
公司致力于吸引、培养和留住顶尖人才。SEI提供的薪酬和福利是具有市场竞争力的，并以业绩为基础。薪酬计划和政策反映了公司对与其价值观和优先事项相一致的业绩奖励的承诺。SEI提供全面的福利方案，重点是确保我们的员工能够保持健康的工作与生活平衡、健康的生活方式和财务健康。SEI的福利方案包括传统的健康和健康福利，以及通过公司在美国发起的401(K)计划和员工股票购买计划，以及通过公司代表澳大利亚员工向养老金基金缴款，帮助员工积累财富的计划。公司还提供丰厚的带薪假期、健康计划、带薪育儿假和军假，以及回馈和志愿者时间。
SEI通过创建支持员工提供高绩效、发展职业生涯的解决方案来促进其员工的成长和职业发展，并为SEI通过教育实现学生经济流动性的使命做出贡献。该公司通过我们的学费援助计划为符合条件的员工和家属提供实现和提升职业目标的机会，该计划为斯特莱尔大学的本科生和研究生课程提供慷慨的财政支持，包括杰克·韦尔奇管理学院、卡佩拉大学和通过索菲亚学习进行的继续教育。此外，公司还为寻求通过专业发展机会和继续教育提高技能和知识的教职员工提供支持。在线学习资源涵盖了广泛的技能，包括领导力、专业发展、创新、沟通和技术。该公司还优先寻找表现优异的员工，以加快他们的发展，并培养强大、多样化的继任渠道。
环境责任
SEI致力于通过创新的学习计划为在职成年人创造经济流动性。在追求这一使命的过程中，我们维护物理位置以支持我们的员工和学生，并致力于以最大限度地减少对我们工作和生活的社区的环境影响的方式管理这些设施。该公司致力于维护减少能源消耗、温室气体排放、用水和废物产生的气候变化风险的环境实践。这些做法包括：
•减少公司办公室和园区的物理占用空间可减少能源消耗、用水和废物产生
◦该公司的近期目标包括通过实施更高效的工作空间设计和消除未充分利用的校园设施，将总占地面积与2020年的占地面积相比减少25%以上。
•减少能源消耗，包括来自非可再生能源的能源消耗
◦斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)提供强大的在线课程，斯泰耶大学(Stayer University)和卡佩拉大学(Capella University)提供大部分在线授课，卡佩拉大学(Capella University)100%在线授课；这种在线课程使学生能够在线访问和完成课程作业，减少对物理空间和通勤的需求，从而减少能源和水的使用、温室气体排放和废物产生。
◦SEI的大部分员工习惯于远程工作，这再次减少了对物理空间和通勤的需求，这反过来又减少了能源和水的使用、温室气体排放和废物产生。
◦我们位于明尼苏达州明尼阿波利斯的公司办公室位于美国绿色建筑委员会认证的LEED金牌认证建筑(能源和环境设计领导地位)内。
◦弗吉尼亚州赫恩登的公司办公室位于能源之星计划的基准建筑内，能源之星计划是美国环境保护局和美国能源部的联合计划，专注于通过节能产品和实践保护环境。
◦SEI正在投资于节能室内设计选项，包括采用更高效的LED照明的更新照明组件；减少不使用区域能耗的占用传感器；以及仅在工作时间运行的可编程供暖和制冷系统。
◦在校园内，许多物业管理团队正在为空间配备节能功能，包括更高效的LED照明、运动传感器照明和节能HVAC系统。
◦作为在线教育提供商，数据中心是业务运营的重要组成部分；SEI从数据中心获得的最大用电量之一来自完全由可再生风能供电的数据中心。
•减少温室气体排放
◦为了将重点放在替代的绿色通勤选择上，鼓励员工考虑公共交通；对于明尼阿波利斯，明尼苏达州的员工，SEI将支付一部分公共交通成本作为员工福利。
◦车辆充电站已经安装在弗吉尼亚州赫恩登的公司办公室，以支持选择使用或购买替代燃料汽车的员工。
◦许多校园城地点都位于公共交通选择附近。
•减少用水量
◦我们位于弗吉尼亚州赫恩登和明尼阿波利斯、明尼苏达州的公司办公室和某些校园地点使用节水型灯具以减少用水量。
•减少企业运营产生的废物
◦SEI与一家文件管理公司签订了一项全国性的合同，该公司为公司和校园提供现场碎纸箱，以便安全地处置和回收敏感的商业材料。
◦弗吉尼亚州的赫恩登和明尼阿波利斯的明尼阿波利斯的公司办公室在休息室里都有回收箱，以鼓励员工回收产品，许多校园设施也有回收计划。
•进一步努力减少对环境的影响
◦弗吉尼亚州赫恩登和明尼阿波利斯明尼阿波利斯的公司办事处都使用绿色清洁产品，以减少对环境的影响。
◦在某些校园内，清洁公司也使用绿色清洁产品来减少对环境的影响。
有关我们高管的信息
有关Strategic Education，Inc.高级管理人员的描述，请参阅下面第10项中提出的传记信息，该传记信息通过引用并入本文。
知识产权
在正常的业务过程中，我们开发了许多类型的知识产权，这些知识产权现在是或将成为版权、商标、服务标记、专利、商业秘密或其他保护的主体。此类知识产权包括但不限于我们用于在线授课或通过其他远程学习方式授课的课件材料、业务诀窍以及为响应我们的运营和各种教育监管机构的要求而开发的内部流程和程序。在许多情况下，我们的课程内容是由教师和其他内容专家根据雇佣协议为我们制作的，根据该协议，我们拥有课程内容，以换取固定的开发费。在某些有限的情况下，我们以版税为基础许可来自第三方的课程内容。
我们还声称拥有某些商标的权利，并已在美国和选定的外国司法管辖区获得或正在申请注册这些商标，包括用于教育服务的“Strayer”和“Capella”以及某些其他独特的徽标，以及与我们的产品相关的各种其他商标、服务标志和域名。此外，我们有权在我们的国际机构运营所在的国家，包括“澳大利亚托伦斯大学”、“智库教育集团”和“媒体设计学院”，拥有特定于这些机构的商号、徽标和其他知识产权。
监管
美国监管环境
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)作为在多个司法管辖区运营的机构认证的高等教育机构，都受到认证规则以及不同的州许可和监管要求的约束。此外，《高等教育法》及其颁布的条例要求所有参与各种Title IV项目的高等教育机构，包括斯特莱尔大学和卡佩拉大学，都必须遵守详细的实质性和报告要求，并定期接受监管审查。“高等教育法”规定，高等教育监管三合会中的每一个组成部分都负有具体的监管责任：(1)美国教育部长(“教育部长”)承认的院校认证机构；(2)州教育监管机构；以及(3)联邦政府通过教育部。我们的业务活动的规划和实施是为了达到遵守州、地区和联邦机构的规章制度，这些机构管理我们的活动。我们在首席财务官和总法律顾问的监督下建立了监管合规和管理系统和流程，旨在满足这种监管环境的要求。这些监管机构的法规、标准和政策经常发生变化。
我们无法预测政府、国会、认证机构或各州可能采取的行动或它们对斯特莱尔大学、卡佩拉大学或公司的影响。除其他事项外，国会可能会重新授权《高等教育法》，并通过、废除或修改影响高等教育机构的其他立法。国会或政府还可以推迟、阻止、修改或取消适用于高等教育机构的某些第四章和其他法规，或者政府或各州可以通过谈判制定规则的过程或以其他方式颁布新的法规。此外，行政当局可以不同于以往指导和惯例的方式解释、适用和执行第四章和其他法规。
美国教育部
斯特莱尔大学和卡佩拉大学必须遵守《高等教育法》中规定的具体标准和程序，以及教育部根据该法案颁布的规定，才有资格参加第四章的课程。除其他事项外，机构必须获得各州的授权，才能提供其教育课程，并由公认的认证机构维持机构认证，如下文所述。该机构还必须获得教育部的认证，才能参加第四标题计划，并遵守教育部关于奖励和处理第四标题计划下发放的资金的规定。就第四章项目而言，斯特莱尔大学及其所有校区被视为单一的高等教育机构，因此，适用于高等教育机构的教育部要求通常适用于斯特莱尔大学的所有校区，而不是单个校区。卡佩拉大学也被认为是一所单一的高等教育机构。2021年12月13日，教育部和斯特莱尔大学签署了一项新的项目参与协议，批准斯特莱尔大学继续参加第四章项目，并获得全面认证，直至2025年9月30日。由于2018年8月1日的合并，卡佩拉大学经历了所有权变更，公司成为其新所有者。2019年1月18日，按照Title IV机构所有权变更的标准程序，教育部和Capella大学签署了新的临时项目参与协议，批准Capella继续参加Title IV项目，并获得临时认证，直至2022年12月31日。
美国认证
认证是一种认可教育机构和项目在诚信、教育质量、师资、物质资源、行政能力和财务稳定性方面的制度，表明它们值得教育界和公众的信任。在美国，这种认可主要来自于高等教育机构和项目的私人自愿协会。这些协会建立认证标准，对机构和项目进行同行评审，并公开指定符合其标准的机构和项目。经认证的机构或项目要接受认证机构的定期审查，以确定此类机构或项目是否继续保持认证所需的绩效、完整性和质量。如果一家机构或项目的表现不符合其认证机构(或可能是其他监管机构)的期望或适用标准，则其运营可能会受到限制或严格限制，或者该机构的认证可能会被撤销，具体取决于违规的严重程度。
认证是斯特莱尔大学和卡佩拉大学的重要属性。学院和大学依靠认证来评估学分和申请到研究生院的可转让性。雇主在评估候选人的资质或考虑学费报销计划时，有时会依赖于机构的认证地位。学生依靠认证地位来保证一所院校保持高质量的教育标准。
为了使院校有资格参加联邦学生资助项目，它们必须得到教育部长认可的院校认证机构的认可。2019年11月1日，经过协商制定规则和公众意见程序，教育部修订了认证机构认可条例，自2020年7月1日起生效(《国家授权认可最终规则》)。最后的条例在某些方面修订了司法部对认证机构的认可和审查程序、司法部用来认可认证机构的标准，以及司法部对认证机构在监督认证机构和项目方面的要求。这些变化和其他变化可能会影响评审机构对其管辖的机构的待遇。
例如，该规则允许认证机构有替代的标准、政策和程序，以促进创新或解决学生的不必要困难，前提是满足某些标准。该规定还废除了机构认证机构严格的地域范围。根据以往的做法，各认证机构通过了“关于评估跨地区经营机构的政策声明”(于2000年首次制定)，其中规定，机构的“母国”地区认证机构和“东道国”地区认证机构将合作，对在东道国认证机构所在地区的实际地点提供教育的机构进行评估。现在，这份政策声明在很大程度上是没有意义的。然而，不同的机构认证机构对待政策声明的方式有所不同。Capella的机构认证机构HLC继续表现出对政策声明的尊重，而Strayer的机构认证机构MidStates已经撤回了相应的内部政策。
“高等教育法”要求国家院校质量和诚信咨询委员会(“NACIQI”)向教育部长推荐哪些认证或州批准机构应被承认为评判高等教育机构和项目质量的可靠机构。NACIQI在2018年2月的会议上审查了中部州委员会，并建议教育部长将其承认期限延长五年。NACIQI还在2018年2月的会议上审查了高等教育委员会，并建议教育部长将其认可延长五年。局长随后接受了NACIQI的建议，并扩大了认证机构的认可范围。如某院校评审机构失去教育局局长的认可，该院校可获准继续临时参加第四标题课程，为期不超过18个月，以便该院校可向另一间认可评审机构寻求评审。如果一家机构在18个月内没有获得另一家认可认证机构的认证，将失去第四章的资格。
斯特莱尔大学
斯特莱尔大学自1981年以来一直由教育部长认可的机构认证机构--中部各州进行机构认证。中部各州对所在地区(包括特拉华州、华盛顿特区、马里兰州、新泽西州、纽约、宾夕法尼亚州、波多黎各和美属维尔京群岛)授予学位的公立和私立学院和大学进行认证，包括这些机构提供的远程教育项目。根据《州授权和认可最终规则》，中间州也可以在美国境内或以外的任何其他地理区域进行认证活动，而不考虑其指定的地区。中部州立大学是认证乔治敦大学、哥伦比亚大学、马里兰大学和其他授予学位的公立和私立学院和大学等大学的同一认证机构。
斯特莱尔大学经历了一段重新确认认证的时期，从2015年开始，一直持续到2017年6月，当时中部各州重申了斯特莱尔大学的认证。该大学由中东国家认证的期限延长至2025年。
2016年，中东国家规定，其所有机构的再认证期限为八年(而不是以前的十年)，各机构将被要求提交关于学生成绩和财务可持续性的年度报告。根据中部国家的认证标准，每一家获得认证的机构都将在其八年评估之间的中点进行定期审查。
斯特莱尔大学的所有实质性改变都需要事先获得中部各州的批准。这些变化包括但不限于不同级别或不同学科领域的教育项目，与提供部分教育项目的其他机构的某些合同安排，设立或关闭更多地点和分校，以及所有权或控制权的变更。
除机构认证外，斯特莱尔大学还就特定项目获得了以下组织的专业或项目认证或专业认可：商学院和项目认证委员会(ACBSP)、人力资源管理协会(SHRM)和美国国家安全局国家安全系统委员会(Committee On National Security Systems)。
无伴奏合唱大学
卡佩拉大学自1997年以来一直由高等教育委员会(Higher Learning Commission)进行机构认证，高等教育委员会是教育部长认可的高等教育机构认证机构，负责认证所在地区(亚利桑那州、阿肯色州、科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉何马州、南达科他州、西弗吉尼亚州、威斯康星州)授予学位的公立和私立学院和大学。根据国家授权和认证最终规则，高等教育委员会也可以在美国境内或以外的任何其他地理区域进行认证活动，而不考虑其指定的地区。高等教育委员会是认证西北大学、芝加哥大学、明尼苏达大学和该地区其他授予学位的公立和私立学院和大学等大学的同一认证机构。
2015年1月，卡佩拉大学在高等教育委员会的认证再次得到确认。这一重申使卡佩拉大学能够继续参加Title IV项目。下一次认证重申计划在2022-2023年进行。
高等教育委员会正在不断制定新的标准和审批程序，根据这些标准和程序对项目和机构进行评估。按照这种做法，高等教育委员会目前的政策包括给予委员会更多的自由裁量权，以指定陷入“财务困境”或接受“政府调查”的机构。收到这些指定可能会影响未来的认证地位和根据教育部“财政责任”触发的获得第四标题资助的资格。虽然公司相信其良好的声誉和合规记录将继续使卡佩拉大学处于有利地位，但政策中有足够的广度和酌处权，政府的调查、诉讼或财务或其他情况可能会因政策的实施而对我们的业务造成影响。此外，高等教育委员会颁布了政策变化，从2019年9月起生效，要求某些招生、招生和相关的机构做法。
除了院校认证外，卡佩拉大学还获得了特定课程的专业或程序性认证或专业认可，包括来自以下组织的认证：国际行为分析协会；工程和技术认证委员会计算机认证委员会；ACBSP；咨询和相关课程认证理事会；教育者准备认证理事会；婚姻和家庭治疗教育认证委员会；社会工作教育理事会；国家安全局和美国国土安全部；项目管理研究所-全球。卡佩拉大学的护理学学士、护理学硕士和护理学博士学位课程都得到了大学护理教育委员会的认可。
共享服务协议
战略教育公司已经与斯特莱尔大学和卡佩拉大学签订了共享服务协议，以提供某些服务，包括但不限于财务、法律、人力资源、信息技术、财政援助和营销。这些服务由主服务协议管理，该协议规定，除其他事项外，每个大学的董事会都要监督这些服务。该公司继续寻找更多机会为两所大学提供共享服务，并相信协议符合所有监管和认证标准。
美国州立教育许可证
物理校区的发牌
高等教育法和某些州法律要求斯特莱尔大学和卡佩拉大学获得法律授权，以便在大学实际所在的州提供教育课程，或者按照州政府的规定在州内有实体存在。斯特莱尔大学有权在斯特莱尔物理校区所在的所有州提供适用的教育监管机构提供的课程。斯特莱尔大学取决于斯特莱尔实际所在的每个州的授权，才能允许该大学运营，并向这些州的学生授予学位、文凭或证书。斯特莱尔大学在校园所在的每个司法管辖区都受到广泛的监管，包括2021年：阿拉巴马州、阿肯色州、特拉华州、佛罗里达州、佐治亚州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、新泽西州、北卡罗来纳州、俄克拉何马州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、得克萨斯州、犹他州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和华盛顿特区。
卡佩拉大学根据明尼苏达州法规第136A.61-131A.71节的规定在明尼苏达州高等教育办公室注册为私立机构，这是明尼苏达州大多数授予大专或以上学位的私立机构的要求，也是参加Title IV项目的高等教育法案的要求。2021年，卡佩拉大学还获准在科罗拉多州、佛罗里达州、佐治亚州和田纳西州运营。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)将在其他州受到类似的广泛监管，我们未来可能会在这些州扩大我们的业务。州法律法规会影响我们的运营，可能会限制我们引入新的和现有的教育项目或建立新校园的能力。
2010年10月29日，教育部通过了2011年7月1日生效的条例，规定了各州为获得第四章资格而授权学校的要求。我们相信，以上斯特莱尔大学和卡佩拉大学获得授权的每个州都有符合这些要求的程序。
2019年秋季，德夫山并入斯特莱尔大学。2021年夏天，哈克布莱特学院并入斯特莱尔大学。
在线课程的许可
互联网和其他教育技术的日益普及和使用已经并可能继续导致美国或外国采用新的法律和监管做法，或解释适用于此类服务的现有法律和法规。这些新的法律和解释可能涉及一些问题，比如要求在线教育机构在一个或多个司法管辖区获得学校牌照，即使它们没有实际所在地。与在互联网上做生意相关的新法律、法规或解释可能会增加大学的做生意成本，影响大学增加招生和收入的能力，或者对我们的业务产生实质性的不利影响。
近年来，关于国家授权远程教育的各种规定相继出台。2016年12月19日，教育部发布了涉及国家授权远程教育的最终规定，并于2019年5月26日生效。除其他事项外，这些规定包括，提供符合第四标题资格的远程教育或函授课程的机构必须得到招生所在州的授权，如果州政府要求这种授权的话。机构可以直接从州政府获得这种授权，或者(加州除外)通过州授权互惠协议获得此类授权。该条例将州授权互惠协议定义为两个或两个以上州之间的协议，该协议授权位于协议覆盖的州并获得法律授权的机构通过远程教育或函授课程向协议涵盖的其他州的学生提供高等教育，并且不禁止参与州执行本国关于高等教育的法律。这些规定还要求机构记录州政府解决学生投诉的程序，这些学生通过远程教育或函授课程注册的项目为这些学生所在的每个州提供服务。
此外，这些规定还要求院校向注册学生和潜在学生提供公开和个性化的信息，说明其仅通过远程教育或函授课程提供的课程。公开披露的内容将包括州政府对该项目或课程的授权、向相关州提交投诉的流程、州或认证机构在过去五年内与远程教育项目或函授课程相关的任何不利行为、针对该州的退款政策，以及该项目为学生准备进入的职业所适用的许可证或认证要求。一家机构被要求直接向所有潜在学生披露远程教育或函授课程是否符合一个州的执照或认证要求。学校还被要求向每个在校和未来的学生披露何时对远程教育或函授项目采取不利行动，以及任何确定该项目不再符合执照或认证要求的情况。
如果一家机构的远程教育计划被发现不符合规定，该机构可能会失去为该远程教育计划授予第四章资金的能力。
2019年11月1日，教育部发布了远程教育认可和国家授权的最终规定，自2020年7月1日起施行。这些规定维持了2016年规定的要求，即通过远程教育或函授课程向位于机构所在州的学生提供高等教育的机构必须符合该州的州要求，或者参与州授权互惠协议。此外，院校必须向在册学生和潜在学生提供有关专业执照或认证课程是否符合州教育要求的信息。如果导致专业执照或认证的项目不符合学生所在州的州教育要求，或者如果机构尚未确定该项目是否符合给定州的此类要求，院校还必须以书面形式直接向学生披露。2016年规则中的披露要求仅适用于远程教育项目，而2019年规则中的披露要求既适用于校园项目，也适用于在线项目。
2020年8月24日，教育部发布了远程教育和创新的最终规定。这些规定赋予机构更大的灵活性，可以提供远程教育和基于能力的教育直接评估计划。
此外，这些规则还为包括“学术参与”和“定期和实质性互动”在内的某些术语创造了新的定义，以便对远程教育项目的第四标题要求提供更清晰的解释。最终规则于2021年7月1日生效，并有权提前实施。斯特莱尔大学和卡佩拉大学都选择在2020年12月提前实施最终规则。
从2017年7月1日开始，加州要求为加州居民提供远程教育的州外私立大专教育机构必须在该州私立大专教育局(BPPE)注册。斯特莱尔大学和卡佩拉大学已经提交了BPPE注册申请，并收到了注册确认。
国家授权互惠协议
在许多不同的州监管高等教育机构的方法中嵌入了不同的州法规、费用和文书工作，这在历史上限制了跨越州界为学生提供高质量教育选择的能力，并阻碍了国家劳动力计划。作为对各州高等教育机构监管日益复杂的解决方案，“国家授权互惠协议”(“SARA”)应运而生，以帮助推进远程教育。
SARA的目的是让学生更容易参加位于另一个州的高等教育机构提供的在线课程，同时也促进全国范围内更有效、更高效的监督和监督过程，以造福于各州和机构。2015年3月6日和2016年12月2日，卡佩拉大学和斯特莱尔大学分别成为SARA的参与者。作为SARA的参与者，大学可以向参与SARA的任何州的学生提供在线课程和其他形式的远程教育，这些州的大学没有州定义的实际位置或实体存在，而不必寻求其家乡州(分别为明尼苏达州和华盛顿特区)以外的任何新的州机构批准。反过来，这些大学所在的州将继续监督这些机构对SARA标准的遵守情况。有了这一举措，大学能够以更一致和更容易的方式扩大远程教育的提供范围。目前唯一没有参加SARA的州是加利福尼亚州。
互惠协议不影响在特定州实际存在的大学运营，大学将继续遵守个别州关于实地校园和活动的规定。目前，SARA不负责专业许可委员会对导致护理、教师教育、心理学等领域的州政府许可的项目的批准，大学必须根据需要逐个州寻求此类批准。
国家职业资格证书
各州有特定的要求，个人必须满足这些要求才能获得特定领域的专业执照。卡佩拉大学的毕业生在毕业后往往寻求在他们选择的领域获得专业执照，因为这将增加就业机会，或者他们被法律要求这样做是为了就业。他们能否成功获得执照取决于几个因素，包括每个人的个人和专业资格，以及与所完成的学位或课程相关的其他因素，例如：
•该机构和项目是由毕业生申请执照所在的州批准的，还是由专业协会批准的；
•学生毕业的项目和完成的课程是否符合所有州的要求；以及
•该机构和/或特定项目是否经过认证。
职业执照要求因州而异，可能会随着时间的推移而变化。卡佩拉大学(Capella University)有一支致力于职业资格认证的团队，直接与学生合作。执照团队开发和维护广泛的资源，在入学前和整个项目期间告知学生独特的州许可要求，包括按照美国教育部的要求向执照跟踪项目的学生提供直接披露。该大学的目录和网站还描述了获得专业执照的要求，并附有明确的免责声明，重申学生对执照结果的责任。
Capella的许可团队直接与许可当局合作，试图解决校友获得许可的障碍。该团队还协助校友探索获得执照的其他选择，包括在Capella或其他机构完成额外的课程。
卡佩拉大学不作任何陈述、担保或保证成功完成课程将使学生获得必要的执照或认证。遵守州或专业执照或认证要求是学生唯一的责任。
其他美国批准
斯特莱尔大学和卡佩拉大学得到有关当局的批准，用于教育现役军人和符合条件的家属、退伍军人和选定预备役军人及其配偶和家属，以及退伍军人的康复。此外，斯特莱尔大学得到美国国土安全部的授权，可以根据适用的要求录取外国学生到美国留学。美国国土安全部(U.S.Department of Homeland Security)与美国国务院(U.S.Department of State)合作，对招收外国学生和交换访客的学校实施了强制性电子报告系统。斯特莱尔大学还被授权参加宾夕法尼亚州、佛罗里达州、阿拉巴马州和佛蒙特州的州财政援助项目。卡佩拉大学被授权参与明尼苏达州退伍军人法案和明尼苏达州印第安人奖学金项目。
资助学生教育
学生们通过各种方式资助他们在斯特莱尔大学和卡佩拉大学的教育，从历史上看，大约75%的学生参加了一个或多个Title IV项目。许多助学金项目旨在帮助那些经济资源不足以支付教育费用的符合条件的学生。在这些项目中，助学金是根据经济需求发放的，根据《高等教育法》(Higher Education Act)，经济需求通常被定义为参加学习项目的成本与学生合理预期为这些支出做出的贡献之间的差额。所有接受联邦学生资助的学生必须保持令人满意的平均绩点(“GPA”)，并及时完成学业。
此外，我们许多在职的成年学生为自己的教育提供资金，或从雇主那里获得全额或部分学费退还。国会已经颁布了几项针对接受高等教育的学生的税收抵免，并规定了学生贷款利息和某些学费报销金额从收入中扣除的税收减免。斯特莱尔大学(Strayer University)或卡佩拉大学(Capella University)符合条件的学生可以参加由美国退伍军人事务部(VA)(和相关州机构)、美国国防部(DOD)和各种私人组织管理的教育援助项目。斯特莱尔大学符合条件的学生还可以参加由宾夕法尼亚州联邦、佛罗里达州和佛蒙特州管理的教育援助项目。一些卡佩拉大学的学生可能有资格参加明尼苏达退伍军人法案项目或明尼苏达印第安人奖学金项目。
根据“2008年9/11退伍军人教育援助法”(修订后)，有时也被称为“新退伍军人法案”(New GI Bill)，符合条件的退伍军人除其他福利外，可以获得高达学生净成本的学费福利(计入州和联邦援助、奖学金、机构援助、学费减免和类似援助)，2021-2022年非公立国内机构的学费上限为26,043美元。此外，完全通过远程学习学习教育项目的合格学生有资格每月获得约871美元的住房津贴，这是参加某些基于课堂的项目或结合课堂学习和远程学习的项目的学生可获得的金额的一半。
2017年8月16日，总统签署了2017年哈里·W·科尔默里退伍军人教育援助法，俗称“永远退伍军人法案”。该法律对退伍军人事务部教育福利的管理做出了几项修改。其中，对于2013年1月1日之后退伍的军人，该法案取消了他们在最后一次90天现役后15年内使用9/11退伍军人法案福利的要求。该法案还改变了退伍军人管理局计算退伍军人教育福利资格的方式，为服役至少90天但不到6个月的服役人员提供额外福利。此外，该法案将恢复退伍军人事务部的教育福利，如果他们的学分没有转移，就会在2015年1月之后关闭的学校注册的学生。
2021年1月5日，前总统特朗普签署了2020年退伍军人医疗保健和福利改善法案，扩大了对退伍军人的学生保护，使之成为法律。除其他事项外，该立法要求对以下情况进行基于风险的审查：机构在强化现金监测2下运营，在教育部的临时批准状态下运营，受到联邦或州实体的任何惩罚行动，面临失去认证或失去认证的风险，或者已从营利性地位转变为非营利性地位。这项立法还恢复了退伍军人福利，只要学生转出的学分少于12个学分，就可以向关闭学校的学生提供退伍军人福利；保护学生不会因为多付的学费福利而被退伍军人事务部追债；并规定了一些制度要求，包括：明确披露成本、贷款债务、毕业率和就业率，以及接受转学学分；确保各机构能够容纳因服役而短暂缺课的学生；禁止当天招聘和注册；以及禁止超过三个主动招聘联系。2021年，国会还通过了两项相关的技术纠正法案，总统签署成为法律，这两项法案修订了2020年退伍军人医疗保健和福利改善法案的某些条款：“培训高需求角色以改善退伍军人就业(”Thrive“)法案和”负责任的教育减轻选择和技术扩展(“Remote”)法案。
斯特莱尔大学和卡佩拉大学根据谅解备忘录(“MOU”)参与国防部军事学费援助项目。斯特莱尔大学目前的谅解备忘录于2019年9月5日签署。卡佩拉大学目前的谅解备忘录于2019年9月26日签署。美国武装部队的服役人员有资格通过国防部军事学费援助计划从他们的军种获得学费援助。根据谅解备忘录，斯特莱尔大学和卡佩拉大学同意遵守国防部关于代表在校现役军人(以及符合条件的家庭成员)接受学费资助的规定和程序。
第四章节目
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)保留其学生参加以下第四标题项目的资格：
•联邦拨款。联邦佩尔助学金计划下的助学金可根据经济需要和其他因素提供给符合条件的学生。
•以校园为基础的项目。以校园为基础的第四标题计划包括联邦补充教育机会补助计划、联邦珀金斯贷款和联邦勤工俭学计划。斯特莱尔大学和卡佩拉大学都没有积极参与2017年9月30日到期的联邦珀金斯贷款计划。此外，斯特莱尔大学没有积极参加联邦勤工俭学项目。
•联邦直接学生贷款。根据威廉·D·福特联邦直接贷款计划，教育部直接向学生及其家长发放贷款。表现出经济需要的本科生可能有资格获得补贴贷款。联邦政府在学生在校期间和任何批准的延期期间支付补贴贷款的利息，之后学生开始有偿还贷款的义务。没有资格获得补贴贷款的学生可以获得非补贴贷款，或者在某些情况下，除了补贴贷款之外，还可以获得非补贴贷款。外加贷款，包括毕业生外加贷款，是无补贴的贷款，金额最高可达上学总费用减去任何其他经济援助。
联邦财政援助条例
斯特莱尔大学和卡佩拉大学要有资格参加第四章项目，必须遵守《高等教育法》和教育部颁布的相关规定中规定的具体标准和程序。作为这些参与标准的一部分，教育部除其他事项外，还决定该机构是否符合一定的行政能力和财务责任标准。这些机构还必须遵守教育部关于授予和处理根据第四章项目发放的资金的广泛规定。关于机构资格和处理联邦财政援助的一些关键条款如下所述。
计划参与协议
每个参加第四标题项目的机构都必须与教育部签订一份项目参与协议。根据协议，该机构同意遵守教育部管理第四标题项目的规则和规定。2021年12月13日，教育部和斯特莱尔大学签署了一项新的项目参与协议，批准斯特莱尔大学继续参加第四章项目，并获得全面认证，直至2025年9月30日。2019年1月18日，按照第四标题机构所有权变更的标准程序，教育部和卡佩拉大学签署了一份新的项目参与协议，批准卡佩拉大学在2022年12月31日之前继续参加临时认证的第四标题项目。
临时认证
在某些情况下，教育部可以从临时认证之日起，在长达三个完整的授予年度(7月1日至6月30日)的临时基础上，证明一所院校继续有资格参加Title IV课程。在临时认证期间，院校必须遵守其项目参与协议中包括的任何附加条件，这些条件通常需要教育部批准才能设立额外的地点、提高学术水平以及增加任何教育项目(包括学位、非学位或短期培训项目)，然后才能向在此类地点或此类项目注册的学生授予或发放第四章资助。如果教育部确定获得临时认证的机构不能履行其计划参与协议规定的责任，它可以撤销或进一步限制该机构的认证，使其参加Title IV项目时，对该机构的正当程序保护比完全认证时要少。如果教育部在临时期限内撤销资格，院校可以要求重新考虑，而教育局局长是否有理由撤销资格的决定是机构的最终行动。斯特莱尔大学是
在完全认证的情况下运行。按照控制权变更后的标准程序，卡佩拉大学在临时认证下运营，除上述习惯条件外，没有任何其他条件。教育部目前正在制定新的条例，除其他外，涉及作为协商的机构和方案资格谈判规则制定的一部分而获得临时认证的机构的要求。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。
行政能力
教育部条例规定了广泛的标准，一所院校必须根据这些标准来确定它有必要的行政能力来参加第四标题计划(Title IV Program)。为了达到管理能力标准，一所院校除其他事项外，必须：(1)遵守所有适用的Title IV项目规定；(2)群体违约率低于规定水平；(3)有可接受的方法来定义和衡量学生令人满意的学业进步；(4)有保护联邦资金的各种程序；(5)没有、也没有任何被禁止或暂停联邦合同或从事导致取消资格或暂停资格的活动的校长或附属机构；(6)及时提交所有(7)在其他方面并不显得缺乏管理能力。
如院校未能符合上述任何准则或教育部的任何其他规例，教育部可：
•要求偿还第四章资金；
•将学校从教育部接受第四标题项目资金的预付款制度转移到现金监控或报销制度，根据这一制度，院校必须向学生支付自己的资金，并记录学生是否有资格获得第四标题项目资金，然后才能从教育部获得此类资金；
•将该机构置于临时认证地位；或
•启动程序，对该机构处以罚款或限制、暂停或终止其参加第四章课程的资格。
除其他外，教育部目前正在颁布有关行政能力标准的新条例，作为谈判达成的机构和方案资格规则制定的一部分。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。
经济责任
“高等教育法”和“教育部条例”确立了广泛的财务责任标准，斯特莱尔大学和卡佩拉大学等机构必须满足这些标准才能参加第四章的课程。这些标准通常要求院校提供其官方出版物和声明中描述的服务，妥善管理其参与的Title IV项目，并履行其所有财务义务，包括必需的退款以及因教育部管理的项目而产生的债务和责任向教育部偿还的任何款项。
教育部的标准使用一个复杂的公式来评估财政责任。这些标准关注三个财务比率：(1)股本比率(衡量机构的资本资源和借款能力)；(2)基本准备金率(衡量机构的财务生存能力和流动性)；(3)净收益比率(衡量机构盈利或量入为出的能力)。一家机构的财务比率必须得到至少1.5分的综合得分，才能在没有替代措施和进一步联邦监督的情况下被视为财务责任。对于斯特莱尔大学和卡佩拉大学，该部门根据对SEI财务报表的审查，评估家长层面的财务责任。我们已将财务责任标准应用于截至2021年12月31日的财务报表，根据我们计算的综合分数和其他相关因素，我们认为我们符合教育部的财务责任标准。
2016年11月1日，教育部发布了一项新规定，该规定在经历了一系列延迟后，于2018年10月16日生效，根据该规定，如果发生一项或多项“触发事件”，一家机构可能不再被认为负有财务责任。如果一所院校收到美国证券交易委员会的某些警告，未能及时提交所需的报告，或者最近两次官方计算的队列违约率均达到30%或更高，教育部将自动判定该机构不承担财务责任，这其中包括：该机构收到了来自美国证券交易委员会的某些警告，没有及时提交所需报告，或者在最近两次官方计算中，每一项都有30%或更高的群组违约率。教育部还将确定，如果发生某些触发事件，如对某机构的诉讼，认证机构要求该机构提交教学计划，或
可能会失去参加有偿就业计划的第四职称资格，导致该机构重新计算的综合得分低于1.0分。教育部还可以援引某些“酌情”触发事件，如州机构或认证机构对未能达到该机构标准的传票，以确定一所机构不承担财务责任。由于一个或多个触发事件而被确定不承担财务责任的机构可能被要求为学校在最近结束的财政年度收到的标题IV资金的不少于10%开具不可撤销的信用证，和/或将获得临时计划参与协议(Temporary Program Participation Agreement)。
2019年8月30日，作为最终借款人防御还款(BDTR)法规的一部分，教育部对财务责任要求进行了修改，包括与2016年的规则相比，建立了一套更有限的强制性和可自由支配的触发事件，这些事件对机构的财务状况产生或可能产生重大不利影响，因此需要财务保护。2019年的规则没有改变2016年规则下触发事件的后果。2019年规则进一步更新了用于计算机构综合得分的术语的定义，并以其他方式修改了综合得分方法，以反映与新租赁有关的财务会计准则委员会(FASB)会计准则的变化。财政责任变更于2020年7月1日生效。
除其他事项外，教育部目前正在颁布有关财政责任的新条例，将其作为谈判达成的机构和方案资格规则制定的一部分。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。
助学贷款违约
教育部计算每个机构的学生违约率(称为队列违约率)，在给定的联邦财政年度，有30名或更多的借款人进入还款。教育部将该机构的所有学生借款人包括在该财政年度内偿还任何直接或联邦家庭教育贷款计划贷款的学生。队列违约率是指那些在相关联邦财年承担偿还义务，并在该财年后的第二个联邦财年结束时违约，从而导致三年队列违约率的借款人的百分比。由于需要收集违约数据，教育部公布了三年拖欠的队列违约率；例如，2021年秋季，教育部发布了2018财年联邦财政年度的队列违约率。
如果一所院校的总体违约率过高，教育部可能会对其采取不利行动，包括：
•如果一家机构在给定财年的队列违约率达到30%或更高，该机构将被要求组建一个“违约预防特别工作组”，并向教育部提交违约改善计划.
•如果一家机构的群体违约率连续两年超过30%，该机构将被要求审查、修改并重新提交其默认的改善计划。
•如果一家机构的队列违约率连续三年中有两年超过30%，教育部可能会要求该机构接受临时认证。
•如果一家机构的队列违约率在最近三个可获得数据的联邦财政年度中的每一年都等于或大于30%，该机构将没有资格参加直接贷款计划和联邦佩尔赠款计划。
如果一个机构最近的队列违约率超过40%，它通常会失去参加第四章计划的资格。在可获得数据的最近三个财政年度中，任何一年的队列违约率等于或大于15%的机构，对于第一年、首次本科借款人，将受到30天的延迟还款期。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)2016年、2017年和2018年的官方三年队列违约率，以及全国自营机构的平均官方三年队列违约率如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 斯特莱尔
大学 | | 无伴奏合唱
大学 | | 全国平均水平
专有权
院校 |
| 2016 | 10.4 | % | | 6.8 | % | | 15.2 | % |
| 2017 | 11.3 | % | | 6.5 | % | | 14.7 | % |
| 2018 | 8.6 | % | | 5.2 | % | | 11.2 | % |
作为与队列违约率相关的合规项目的一部分，斯特莱尔大学和卡佩拉大学为他们的学生提供入学和毕业咨询，并在学生处于还款状态时聘请第三方服务来咨询他们的还款义务。
2020年3月27日，国会通过了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)，其中包括一项条款，规定了联邦学生贷款的行政容忍期，暂停利息积累，并在2020年9月30日之前暂停收集活动。前教育部部长贝齐·德沃斯(Betsy DeVos)将这些学生贷款灵活性延长至2021年1月31日。拜登总统随后将这一期限延长至2022年5月1日。虽然现在知道COVID和与COVID相关的还款灵活性将对群体违约率产生的全部影响还为时过早，但该公司预计未来一年或更多个群体年将受到影响。
90/10法则
《高等教育法》的一项要求，通常被称为90/10规则，仅适用于包括斯特莱尔大学和卡佩拉大学在内的私有高等教育机构。根据这一规定，自营机构不得在任何财政年度从收付实现制第四章基金(某些机构贷款除外)中获得超过90%的收入(因为收入是根据教育部的方法计算的)。
在任何财年违反90/10规则的私有高等教育机构都将被置于临时认证状态，最长可达两个财年。连续两个财年违反90/10规则的私有高等教育机构将在至少两个财年内没有资格参加Title IV项目，并将被要求在恢复参加Title IV项目之前至少两个财年证明符合Title IV资格和认证要求。此外，教育部在其网站上披露了任何未能达到90/10要求的私立高等教育机构，并每年向国会报告每所私立高等教育机构的相关比例。
使用法定公式，斯特莱尔大学2020年约82.95%的现金基础收入来自Title IV计划资金。2020年，卡佩拉大学约71.98%的现金基础收入来自Title IV项目资金。我们对2021年的计算尚未最终确定和审计，但我们相信我们将继续遵守90/10规则的要求。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)非Title IV收入的关键组成部分是个人学生付款、雇主学费报销、退伍军人教育津贴、军事学费援助、职业康复基金、私人贷款、州助学金和奖学金。
2021年3月11日，拜登总统签署了2021年美国救援计划法案，其中包括对90/10方法的修改，以包括所有联邦资金。根据这项立法，对90/10规则的这些修订将适用于从2023年1月1日或之后开始的机构会计年度。除其他外，教育部目前正在颁布关于90/10规则的新条例，作为协商的机构和方案资格规则制定的一部分。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。
此外，某些国会议员提议修改90/10规则，将联邦拨款上限降至总收入的85%。在高等教育法案重新授权、国防法案和拨款法案的背景下，其他国会议员提出了废除90/10规则的立法。我们无法预测立法或监管改革是否或如何影响90/10规则。
对激励性薪酬的限制
作为院校与教育部签订的项目参与协议的一部分，并根据《高等教育法》和《第四章》的规定，院校不得直接或间接向参与任何招生、招生或资助活动的任何个人或实体提供任何基于任何部分的佣金、奖金或其他奖励付款。该规则适用于所有从事或负责任何招生或录取活动或作出有关资助发放决定的院校雇员和服务提供者。教育部对这项规定的解释是，不适用于只参与政策制定、不与学生个人接触的员工。如果承保雇员的补偿不是直接或间接基于成功获得投保或经济援助的任何部分，则可以根据功绩调整承保雇员的补偿。
不遵守奖励付款规则可能会导致失去参与联邦学生资助计划的认证、参与联邦学生资助计划的限制、虚假索赔法案诉讼或经济处罚。2015年6月，美国教育部(Department Of Education)在一份备忘录中宣布，将修改衡量不遵守奖励支付禁令的损害赔偿的方法。备忘录指出，教育部将根据该机构不当收到的第四标题资金给教育部的成本来计算院校的责任金额，包括该机构在一段时间内收到的所有第四标题资金的成本，如果这些资金是通过实施违反奖励付款禁令招收学生的政策或做法获得的。我们相信我们是遵守规定的。
有报酬的工作
根据《高等教育法》(Higher Education Act)，提供文科学士学位以外的学习项目的专有机构(有有限的法定例外)必须为学生在公认的职业中有利可图的就业做好准备。2014年10月31日，教育部发布了关于有偿就业的最终规定。该规定于2015年7月1日生效(《2015年规定》)，但新的披露要求除外，该规定一般于2017年1月1日生效，尽管其中部分要求被推迟到2019年7月1日。
2015年的规定包括两项债务收益比衡量标准，包括年收入率和可自由支配收入率。年收入比率衡量的是学生债务与收入的关系，可自由支配收入比率衡量的是学生债务与可自由支配收入的关系。如果该项目的毕业生通过了该项目，那么该项目就会通过：
•年收入率不超过8%；或
•拥有不超过20%的可自由支配的收入率。
此外，未通过任何一项债务收益比指标，年利率在8%至12%之间，或可自由支配收入比率在20%至30%之间的项目被视为处于警戒区。如果该项目的毕业生年收入达到12%或更高，可自由支配收入达到30%或更高，那么该项目就会失败。如果一个项目连续三年中有两年未能通过这两个指标，或者连续四年未能通过至少一个指标，则该项目将在三年内失去资格。
2017年1月8日，斯特莱尔大学和卡佩拉大学收到了他们2015年的最后一份债务收益指标。他们的项目没有一个不符合债务与收益比率的指标。斯特莱尔大学的两个活跃项目--会计文科助理和工商管理文科助理--都在“该地区”，卡佩拉大学的一个活跃项目--婚姻和家庭咨询/治疗理学硕士项目--也在“该地区”。这三个项目中的每一个都完全符合条件。该部门尚未发布任何随后的债务收益比措施。
2019年7月1日，教育部发布了最终的有偿就业条例，其中包含全面废除2015年的条例，包括所有债务措施、报告、披露和认证要求，自2020年7月1日起生效。
2021年12月8日，教育部宣布打算成立一个经过谈判的规则制定委员会，通过机构和程序资格规则制定，为有报酬的就业等议题准备拟议的法规。谈判规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。
联邦基金的返还
根据《高等教育法》的返还资金条款，如果学生收到了来自该项目的资金，但由于学生退学而没有赚到这些资金，院校必须及时将第四章的资金返还给该项目。为了确定是否应该退还资金，院校必须首先确定学生赚取的第四标题项目资金的金额。如果学生就读该机构，但在任何招生或缴费期间的前60%退学，则该学生赚取的Title IV计划资金数额等于该学生本来有资格获得的按比例分配的资金。如果学生在超过60%的分数后退学，那么该学生已经获得了第四章课程资金的100%。斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)被要求根据官方出勤记录来衡量最后一天的出勤率，在线课程的“出勤率”必须包括参加与学术相关的活动。斯特莱尔大学和卡佩拉大学的系统可以在此基础上进行测量。院校必须按特定顺序返还适当的标题IV课程，以未赚取的标题IV课程资金或学生在此期间产生的院校费用乘以未赚取的标题IV课程资金的百分比的较小者为准。院校必须在确定学生退学之日起45天内退还资金。
如果第四章资金没有及时退还，机构可能会受到不利行动，包括被要求提交一份不可撤销的信用证，金额相当于该机构在最近结束的财年应退还的资金的25%。如果在学院最近完成的两个财政年度的年度合规审计中，迟交的第四章项目资金占被抽样学生的5%或更多，院校通常必须向教育部长提交此类信用证。
失实陈述
根据《高等教育法》(Higher Education Act)，如果一所院校对其教育项目的性质、财务收费或毕业生的就业能力进行了重大歪曲，教育部可能会实施各种制裁，包括罚款、暂停或终止该机构参加第四标题项目的资格。教育部的相关条例于2011年7月1日生效，规定了构成虚假陈述的活动类型，并描述了如果教育部发现向机构提供教育项目、营销、广告、招聘或招生服务的机构或第三方从事重大虚假陈述的机构或第三方可能采取的不利行动。该规则规定了可能使该机构承担失实陈述责任的陈述类型，以及误导性陈述的性质和形式。
作为司法部2016年颁布的“借款人对还款规定的抗辩”的一部分，司法部修改了“第四章”规定中失实陈述的定义，将“在这种情况下有可能或倾向于误导”的任何陈述包括在内。扩大后的定义包括“任何遗漏信息的陈述，使陈述成为虚假、错误或误导性的。”这一规定于2016年11月1日发布，在经历了一系列延迟之后，自2018年10月16日起施行。
2019年8月30日，商务部发布了最终的借款人防御还款规定，其中包括了对“失实陈述”的新定义，该规定于2020年7月1日生效。最终规则将“失实陈述”定义为：符合条件的学校向借款人作出的陈述、行为或遗漏(A)虚假、误导或欺骗性的，(B)明知其虚假、误导或欺骗性或罔顾真相而作出的陈述、行为或遗漏，以及(C)与(1)该院校的招生或继续招生，或(2)贷款所针对的教育服务的提供直接和明显相关的陈述、行为或遗漏(A)虚假、误导性或欺骗性，(B)明知其虚假、误导性或欺骗性，或罔顾真相而作出的陈述、行为或遗漏，或(2)贷款所针对的教育服务的提供。
2021年8月10日，教育部宣布打算成立一个规则制定委员会，以起草关于借款人抗辩还款等方面的拟议法规，包括对虚假陈述的新定义。谈判的规则制定委员会会议于2021年12月完成，没有就这一议题达成共识。因此，教育部有权提出一项新规则，征求公众意见。
借款人对还款的抗辩
根据《高等教育法》，在协商制定规则之后，2016年11月1日，教育部发布了一项最终规定，规定了借款人可以作为偿还直接贷款计划下的贷款的抗辩理由的机构的作为或不作为，以及这种借款人抗辩对借款人、机构和教育部长的后果(“2016 BDTR规则”)。根据2016年BDTR规则，对于在2017年7月1日之后发放的直接贷款，学生借款人可以在以下情况下提出还款抗辩：(1)学生借款人获得了州或联邦法院对该机构不利的判决；(2)该机构未能履行与该学生的合同；和/或(3)该机构犯下了借款人合理依赖的“重大失实陈述”，对其不利。
这些辩护是通过提交给教育部的索赔来断言的，教育部有权发布最终决定。此外，该规例容许法援署向个别或一群人士发放济助，包括没有向法援署申请济助的人士。如果成功提出抗辩，司法部有权酌情采取行动，根据借款人的抗辩向机构收取损失金额。2016年BDTR规则还修改了有关学校或校园关闭时免除联邦学生贷款的规则，并禁止争议前仲裁协议和对借款人抗辩式索赔的集体诉讼豁免。2017年1月19日，教育部发布了最终规则，更新了针对高等学校的责任认定行动的听证程序，并根据借款人辩护条例建立了追偿程序。2017年6月至2018年2月期间，教育部多次宣布将2016年BDTR规则的某些部分推迟到2019年7月1日实施，包括建立新联邦标准的规定部分，以及确定直接贷款借款人是否可以基于机构的行为或不作为偿还直接贷款的程序。然而，2018年10月，一名法官拒绝了推迟实施部分法规的请求，因此，2016年BDTR规则于2018年10月16日生效。
2019年9月23日，商务部发布了最终借款人抗辩还款规定(2019年BDTR规则)，该规则规范了与2020年7月1日或之后首次发放的贷款相关的借款人抗辩还款要求。根据2019年BDTR规则，在以下情况下，个人借款人可以提出还款抗辩并有资格获得救济，条件是：(1)借款人入学的机构对借款人在决定获得直接贷款或通过直接合并贷款偿还的贷款时合理依赖的重大事实进行了虚假陈述；(2)虚假陈述与借款人在该机构的入学或继续入学或该机构提供的教育直接和明确相关房屋署在提出索偿时，会宽免所有与索偿有关的贷款。
2019年BDTR规则将“财务损害”定义为借款人因虚假陈述而蒙受的金钱损失金额。司法部将根据个人收入和情况来确定财务损害，其中必须考虑个人借款人在注册后的职业经历，并可能包括项目级别收入中值或平均收入的证据等因素。“财务损害”不包括非货币损失的损害赔偿，仅凭直接贷款的行为并不构成财务损害的证据。财务损害也不能主要是由于干预当地、地区、国家经济或劳动力市场状况造成的，也不能是因为借款人自愿改变职业或决定从事非全职工作或决定不工作而造成的。2019年BDTR规则包含一定的限制和程序保护。在这些限制中，最突出的一条是，该规定规定了三年的索赔时效，从学生与学校的分离开始计算，不允许代表团体提出索赔，并要求院校获得系里掌握的任何证据，以便为其回应提供信息。2019年BDTR规则允许使用争议前仲裁协议作为招生条件，只要该机构向学生提供简单的语言披露，并将披露放在该机构的网站上。这些规定还允许借款人选择是申请取消封闭式学校贷款，还是接受外教机会。此外，虽然最后的规则不允许自动取消学校贷款，但关闭的学校退学窗口从学校停课前的120天扩大到180天。
各院校须承担偿还局长根据借款人免责辩护、封闭退学、虚假证明退学及未付退款规例所解除的款项的责任。如果局长全部或部分清还贷款，教育署可要求学校偿还已清还的贷款。
2021年8月10日，教育部宣布打算成立一个规则制定委员会，以制定关于借款人防御还款等方面的拟议法规。谈判的规则制定委员会会议于2021年12月完成，没有就这一议题达成共识。因此，教育部有权提出一项新规则，征求公众意见。
第三方服务商
教育部的规定允许机构与第三方服务机构签订书面合同，管理机构参与第四标题项目的任何方面。除其他义务外，第三方服务机构必须遵守第四章的要求，如果第三方服务机构违反任何第四章的规定，第三方服务机构必须与教育机构承担连带责任。院校必须向教育部报告与第三方服务商签订的新合同或合同的任何重大修改，以及与第三方服务商有关的其他事项。斯特莱尔大学和卡佩拉大学已经与第三方服务商签订了书面合同，以执行斯特莱尔大学和卡佩拉大学参与Title IV项目的相关活动。斯特莱尔大学还与哈特兰支付系统公司签订了处理学生津贴的合同。为了防止贷款违约，斯特莱尔大学和卡佩拉大学与学生关系公司签订了合同。斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)还与国家学生信息交换中心(National Study Clearinghouse)签订了合同，向国家学生贷款数据系统报告招生状态更新。斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)认为，他们的第三方服务合同符合规定，他们已经向教育部报告了这类合同。
贷款人关系
作为与教育部签订的项目参与协议的一部分，该机构必须制定与学生贷款有关的行为准则。斯特莱尔大学和卡佩拉大学有一套我们认为在所有实质性方面都符合《高等教育法》规定的行为准则。除了适用于机构的行为准则要求外，《高等教育法》还包含适用于贷款人的条款，禁止贷款人在与机构互动时从事某些活动。
对添加地点和教育项目的限制
州要求和认证机构的标准可能会限制、减缓或停止斯特莱尔大学和卡佩拉大学建立合法授权的额外地点和项目的能力。大多数州在机构增加新的项目、校园或教学地点之前都需要获得批准。中部州要求其认可的机构在实施中部州定义的新项目或额外地点之前通知它，这些项目或地点可能需要额外的批准。中部国家还可酌情对更多地点进行实地考察，以评估由于其他原因，新增地点数量迅速增长的认可机构是否保持了教育质量。斯特莱尔大学的所有新地点在招收学生之前都需要得到中部各州的批准，而高等教育法案要求中部各州监控招生人数大幅增长的机构。高等教育委员会、明尼苏达州高等教育办公室和其他授权或授权卡佩拉大学及其学位项目的州教育监管机构要求机构在实施新项目之前通知它们，并在收到通知后，可以对机构的许可证、授权或认证进行审查。
《高等教育法》要求自有的高等教育机构必须全面运作两年，才有资格参加第四章的项目。然而，在许多情况下，适用的规定允许已经有资格参加Title IV计划的机构设立额外的地点，这些地点不受两年规则的限制。这些额外的地点通常可以立即有资格参加第四章项目，除非该地点是从另一家机构获得的，该机构已经停止在该地点提供教育项目，并负有第四章的债务，但该机构没有按照协议偿还，而且收购机构除其他事项外，不同意对被收购机构的某些债务负责。新的地点必须满足所有其他适用的机构资格要求，包括相关州授权机构和机构的认证机构对增加的地点的批准。斯特莱尔大学或卡佩拉大学的任何扩建计划都假定其继续有能力根据这些适用的法规建立新校区作为额外地点，从而避免因参加Title IV课程而延迟两年。
教育部的规定要求，如果院校想要向在该地点注册的学生支付第四章项目资金，则必须向教育部报告一个新的额外地点，在那里至少可以提供50%的合格课程。根据与教育部的项目参与协议，斯特莱尔大学必须在开学后10天内通知教育部增加任何这样的地点，但不需要事先获得批准。根据卡佩拉大学的临时认证，教育部必须批准任何新的校园地点、学术水平以及非学位和学位项目，然后卡佩拉大学才能向在任何此类地点或任何此类项目注册的学生授予或支付第四章资助。机构有责任知道是否需要批准，未获得任何必要批准而增加地点和支付第四章项目资金的机构可能会受到行政偿还和其他制裁。失去一所大学或现有校园的州授权或认证，或一所大学或新校区未能获得州授权或认证，将使该大学没有资格参加第四标题项目，至少在该州或该地点是这样。
学分时间
“高等教育法”和“高等教育条例”使用“学分小时”一词来定义合格的课程和学年，并确定招生状况和院校在付款期内可以支付的第四章课程资金数额。这些规定定义了“学分小时”一词，并要求认证机构审查机构学分分配的可靠性和准确性。如果认证机构不遵守这项规定，它可能会受到教育部的认可。如果认证机构发现一个或多个机构的一个或多个项目存在系统性或严重的违规行为，则认证机构必须通知教育部长。如果教育部确定一所机构不符合学分小时的定义，教育部可能会施加责任或其他制裁。我们相信斯特莱尔大学和卡佩拉大学都遵守学分制度。
除了学分学分模式外，教育部还批准少数机构开办直接评估学术项目。这些直接评估计划不是通过在课程中花费的学分小时数来衡量学生的进步，而是允许学生通过完成评估来显示对材料的掌握，从而在课程中取得进步。这些课程有时会让学生在比学分制下完成一门课程所需的时间更短的时间内完成课程。教育部批准卡佩拉大学开办直接评估课程，卡佩拉大学一直在其FlexPath项目下这样做。
“新冠肺炎”相关立法与行政行为
3月27日，美国国会通过了应对新冠肺炎疫情的CARE法案。CARE法案包括向学生和他们就读的高等教育机构提供救济的条款。这项立法赋予教育部监管灵活性，可以免除“高等教育法”规定的与联邦学生资助计划管理有关的一些要求。例如，CARE法案修改了院校退学时退还未赚取的第四章资金必须遵循的程序，并为院校提供了额外的灵活性，以衡量学生满意的学业进步。CARE法案暂停联邦家庭教育贷款和直接贷款的支付和利息累算，直到2020年9月30日。上届和本届政府随后采取的行政行动将这些暂停措施延长至2022年5月1日。新闻部发布了几份指导文件，概述和解释了这些变化。此外，CARE法案设立了126亿美元的高等教育紧急救济基金(“HEERF”)。虽然该部门为斯特莱尔分配了CARE Act HEERF资金，但该大学不接受它的拨款。
2020年12月27日，国会通过了“2021年综合拨款法案”(“CAA”)，其中包括几项与教育相关的条款。CAA的相关条款提高了2021-2022年奖励年度的最高佩尔助学金，恢复了成功主张借款人抗辩偿还的学生的佩尔季度/学期资格；废除了对终身补贴贷款资格的限制(称为“补贴使用限制应用”，或SULA)，并简化了联邦学生援助的免费申请。民航局亦额外拨款二百二十七亿元，供高等教育基金分配给各高等教育院校。2021年1月，教育部公布了一份机构资金分配表，其中表明卡佩拉大学有资格获得328,602美元，斯特莱尔大学有资格获得5831,606美元，所有这些资金都在2021年春季以直接助学金的形式发放给最有需要的学生。
2021年3月11日，拜登总统签署了2021年美国救援计划法案(ARP)，其中包括400亿美元的高等教育紧急资金。卡佩拉大学在2021年6月向最需要的学生发放了184,323美元，斯特莱尔大学在2021年7月向最需要的学生发放了2,554,682美元。ARP还包括对税法的调整，使2025年之前偿还的任何学生贷款债务免税，以及对90/10规则的调整。这一变化包括90/10年度计算中的所有联邦资金-而不仅仅是Title IV基金。ARP的90/10变化要求司法部发布法规，生效日期不早于从2023年1月1日开始的机构会计年度。2021年12月8日，教育部宣布打算成立一个规则制定委员会，通过机构和程序资格规则制定，除其他外，制定关于90/10规则的拟议法规。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。
管理第四标题项目的其他规定
教育部颁布了一套全面的规定，管理一所院校参与第四标题项目。如果斯特莱尔大学或卡佩拉大学不继续遵守这些规定，这种不遵守可能会影响大学的运营及其参与第四标题项目的能力。
“传教士法案”和第九章
斯特莱尔大学和卡佩拉大学必须遵守校园安全和安保报告要求以及“珍妮·克莱里披露校园安全政策和校园犯罪统计法案”(“克莱里法”)中的其他要求。此外，教育署已将1972年教育修正案第IX条(下称“第IX条”)的释义，将性暴力归类为一种被禁止的性别歧视形式，并规定院校须就这类罪行遵守若干纪律处分程序。如果大学不遵守“传教法”或第九章的要求或其下的规定，教育部可能会对大学处以罚款，或者限制或暂停它们参加第四章的课程，这可能会导致诉讼，并可能损害大学的声誉。我们相信大学是符合这些要求的。
2020年5月6日，教育部公布了与实施第九条相关的最终规则，该规则禁止在接受联邦政府资助的教育项目中基于性别的歧视。最终规则界定了在行政执法背景下，就第九条而言，什么构成了性骚扰，描述了哪些行动触发了机构对指控性骚扰事件做出回应的义务，并具体说明了机构必须如何应对性骚扰指控。新规则包括对第九条性骚扰指控进行现场听证的要求，其中包括对当事人的直接和交叉询问，大学提供的顾问(如果学生或政党没有提供顾问)，决策者对相关问题的裁决，以及创建和维护现场听证程序的记录。最终规则于2020年8月14日生效。
2021年8月24日，教育部民权办公室发布指导意见，表示将停止执行规则，禁止考虑未在现场听证会上接受盘问的个人的陈述。教育部已经就其第九条规定举行了公开听证会，预计将在2022年4月发布拟议规则制定的通知，征求公众意见。
残疾学生
包括教育部和司法部在内的联邦机构已经考虑或正在考虑如何让残疾人使用电子和信息技术。例如，1973年“康复法”第504条(“第504条”)禁止任何接受联邦财政援助的组织歧视残疾人。“美国残疾人法案”(“ADA”)禁止在几个领域内基于残疾的歧视，包括公共住宿。2010年，执行第504条的教育部民权办公室和执行《反残疾人法》的司法部共同声称，要求残疾人在课堂环境中使用技术，而这些技术对残疾人来说是不可用的，这违反了第504条，除非为这些人提供了便利或改造，使他们能够以同样有效和综合的方式获得该技术提供的所有教育好处。近年来，教育部民权办公室和第三方已对与在线课程材料的网站可访问性有关的机构提起执法行动。由于这类执法行动，或由于新的法律和法规要求更容易进入，教育部或律政司可能会要求一所院校修改其在线教室和其他技术使用，以满足适用的要求。与适用于联邦财政援助接受者的所有非歧视法律一样，如果一家机构不遵守第504条的要求，它可能会失去获得某些联邦财政援助的机会。此外, 私人当事人可以提起或威胁提起诉讼，指控未能遵守禁止基于残疾的歧视的法律，如第504条和美国反残疾人法，并寻求金钱赔偿和纠正指控的违规行为。
合规性审查
斯特莱尔大学和卡佩拉大学接受各种外部机构宣布和未宣布的合规审查和审计，包括教育部、其监察长办公室、州许可机构、担保机构和认证机构。高等教育法和教育部条例还要求院校每年向教育部长提交由独立注册会计师按照公认的政府审计标准和教育部监察长办公室(“ED OIG”)适用的审计指南对第四标题项目的管理进行的合规审计。在2016年6月30日之后的财政年度，斯特莱尔大学和卡佩拉大学必须提交此类审计，这些审计是根据ED OIG于2016年9月发布的自有学校审计指南进行的。此外，为使教育局局长能厘定财政责任，院校必须每年向教育局局长呈交根据教育部规例拟备的经审计财务报表。对于斯特莱尔大学和卡佩拉大学来说，经济责任是由SEI家长层面决定的。
2019年6月，该部在卡佩拉大学进行了一次宣布的现场项目审查，重点是卡佩拉大学的FlexPath项目。这项审查涵盖了2017-2018年和2018-2019年联邦财政援助年度。该部门于2020年11月13日发布了初步项目报告，卡佩拉大学(Capella University)对该报告做出了回应。2021年2月9日，卡佩拉大学收到了教育部的最终项目审查决定，该决定在没有卡佩拉大学采取进一步行动的情况下结束了项目审查。
2021年3月17日，教育部通知斯特莱尔大学，它计划进行一次宣布的远程项目审查。这项审查于2021年4月19日开始，涵盖了2019-2020年和2020-2021年联邦学生资助年度。2021年9月21日，斯特莱尔大学收到了教育部的最终项目审查决定，该决定在斯特莱尔大学没有采取进一步行动的情况下结束了项目审查。
2021年10月8日，教育部宣布在教育部联邦学生援助办公室内设立执法办公室，旨在加强对参与联邦学生贷款、助学金和勤工俭学计划的大专学校的监督和执法。执法办公室恢复了司法部于2016年首次设立的办公室。执行办公室将由四个现有部门组成：行政行动和上诉服务组、借款人辩护组、调查组和决议和转介管理组。司法部打算执法办公室与其他州和联邦合作伙伴协调，包括司法部、消费者金融保护局、联邦贸易委员会和州总检察长。
违规行为的潜在影响
如果斯特莱尔大学或卡佩拉大学未能遵守管理第四标题项目的监管标准，教育部可以实施一项或多项制裁，包括将大学从预付款方式转移到报销或现金监控支付系统，寻求要求偿还某些第四标题资金，要求大学邮寄以教育部为受益人的信用证，作为继续进行第四标题认证的条件，对大学采取紧急行动，或将此事提交刑事起诉或提起诉讼，以罚款或限制、条件、暂停或终止虽然目前没有对斯特莱尔大学或卡佩拉大学实施此类制裁，但如果实施此类制裁或程序，并导致该大学大幅减少或终止参加Title IV项目的资格，或导致巨额罚款或金钱责任，该大学和该公司可能会受到实质性的不利影响。
如果斯特莱尔大学(Strayer University)或卡佩拉大学(Capella University)失去了参加Title IV项目的资格，或者如果国会减少了可用的联邦学生资助金额，该大学将寻求为学生安排或提供替代收入或资助来源。虽然大学相信会有一个或多个私营机构愿意向就读大学的学生提供资助，但不能保证情况会是这样，而且这类学生资助的利率和其他条款也不太可能像第四章项目资金那样优惠。大学可能被要求担保全部或部分此类替代援助，其方式应符合管理学校与贷款人关系的规则，或可能因获得替代财政援助来源而招致其他额外费用。因此，斯特莱尔大学或卡佩拉大学失去参加Title IV项目的资格，或可获得的联邦学生资助金额减少，预计将对斯特莱尔大学或卡佩拉大学产生实质性的不利影响，即使它可以安排或提供其他收入来源或学生资助。
除了由于我们参与Title IV计划而可能对我们提起的诉讼外，我们还可能不时地受到与法规遵从性有关的投诉和诉讼，这些投诉和诉讼不仅由我们的监管机构提起，还可能由其他政府机构和第三方提起。
收购其他机构
当一家公司、合伙企业或任何其他实体或个人获得一家有资格参加第四章项目的机构时，该机构将经历所有权变更，从而导致教育部规定的控制权变更。在这种控制权变更后，机构参加第四标题课程的资格通常被暂停，直到它申请教育部重新认证为新所有权下的合格机构，这要求该机构还必须重新建立其国家授权和认证。
在某些情况下，教育部也可以对寻求批准所有权变更的机构进行临时认证，同时教育部也可以审查该机构的申请。教育部处理这类申请所需的时间可能有很大差异。在控制权变更后，教育部对一所院校的重新认证将是临时的。
2021年12月8日，教育部宣布打算成立一个经过谈判的规则制定委员会，通过机构和程序性资格规则制定，除其他议题外，为与控制变更相关的问题制定拟议的法规。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。
所有权变更导致控制权变更
许多州和认证机构要求高等教育机构对所有权或机构地位的其他方面的某些变化进行报告或获得批准，但此类报告或批准的类型和触发因素在各州和认证机构之间有所不同。斯特莱尔大学的认证机构中部各州和卡佩拉大学的认证机构高等教育委员会都要求他们授权的机构在发生任何实质性变化(包括显著改变机构所有权或控制权的变化)之前通知它们。需要事先通知该机构并经其批准的实质性变化的例子包括机构的法律地位、所有权或控制形式的变化，如出售专有机构。这两个机构必须事先批准实质性的变更，才能包括机构认证地位的变更。此外，中部各州和高等教育委员会都将在不晚于变更后6个月对所有权或控制权发生变更的机构进行实地考察。该机构所在的每个州也可能有自己的所有权变更。
审批流程。此外，SARA及其附属的州门户机构可能需要与所有权变更相关的某些通知或应用程序。
联邦机构还监管所有权和控制权的变化。“高等教育法”规定，发生所有权变更导致控制权变更的机构失去参加第四标题方案的资格，必须向教育部申请才能重新确立这种资格。在所有权和控制权变更至重新认证期间，机构没有资格获得第四章项目资金。高等教育法“规定，教育部还可以根据教育部对教育部在交易后10个工作日内收到的实质上完整的申请进行初步审查，对寻求批准所有权和控制权变更的机构进行临时认证。教育部可以按月继续这种临时、临时的认证，直到它对该机构的申请做出最终决定为止。如果教育部在所有权和控制权变更后批准申请，它将颁发临时认证，有效期不晚于临时认证之日起的第三个完整奖励年度结束。“高等教育法”将引发所有权变更并导致控制权变更的事件之一定义为转让该机构或其母公司股票的控股权。对于像Strategic Education，Inc.这样的上市公司，教育部的规定将控制权的变更定义为个人或实体获得公司的所有权和控制权时发生的变更, 要求该公司向美国证券交易委员会提交一份8-K表格，公开披露控制权变更。条例还规定，如果作为公司控股股东的个人或实体不再是控股股东，上市公司的所有权和控制权就会发生变化。控股股东是指持有或通过协议控制公司总已发行有表决权股票的至少25%，以及比任何其他股东都多的有表决权股票的股东。此外，教育部的规定要求，如果股东收购公司已发行有表决权股票的25%或更多，机构必须向该机构提交某些通知文件。
美国国土安全部(U.S.Department of Homeland Security)与美国国务院(U.S.Department of State)合作，对招收外国学生和交换访客的学校实施了强制性电子报告系统。斯特莱尔大学目前得到美国国土安全部的授权，可以根据适用的要求招收外国学生到美国学习(因为卡佩拉大学只在网上上课，外国学生必须在现场上课，卡佩拉大学会参加)。在某些情况下，美国国土安全部可能要求一家机构获得所有权和控制权变更的批准。
根据为退伍军人和预备役军人提供福利的联邦法律，斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)提供的一些项目是由州批准机构批准的，用于招收有资格获得美国退伍军人事务部教育福利的人。2021年，斯特莱尔大学在阿拉巴马州、阿肯色州、特拉华州、佛罗里达州、佐治亚州、马里兰州、密西西比州、新泽西州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、得克萨斯州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和华盛顿特区获得了这样的批准。2021年，卡佩拉大学在明尼苏达州获得了这样的批准，因为它所有的项目都只在网上进行，所以这一批准允许它将退伍军人教育福利扩大到所有州和国外的学生。在某些情况下，国家审批机构可能要求机构变更所有权和控制权必须获得批准。
如果斯特莱尔大学或卡佩拉大学经历了需要任何州当局、认证机构或任何联邦机构批准的控制权变更，而此类批准被严重拖延、限制或拒绝，可能会对大学提供某些教育项目、授予某些学位、文凭或证书、运营一个或多个地点、招收某些学生或参与Title IV项目的能力产生实质性的不利影响，这反过来又可能对大学的运营产生实质性的不利影响。需要州监管机构、认证机构或联邦机构批准的变更也可能推迟大学建立新校区或教育项目的能力，并可能产生其他不利的监管影响。此外，暂停第四章项目，以及需要获得与控制权变更相关的监管批准，可能会大大限制大学在未来融资或收购交易中的灵活性。
立法和监管活动
国会会不时考虑修改“高等教育法”和其他与教育相关的联邦法律的立法。教育部和其他联邦机构也同样考虑新的法规和法规修正案。州立法机关、机构和认证机构也同样定期修改其法律、法规和标准。这类活动可能会对营利性教育机构的招生产生不利影响。虽然近年来的立法和监管活动对营利性高等教育行业整体产生了负面影响，但我们无法预测最近、即将或未来可能发生的立法或监管变化(如果有的话)对我们的长期商业模式的影响。
国会
从历史上看，国会大约每五到六年重新授权一次高等教育法案。2008年，国会重新授权HEA到2013年底。国会已经就HEA的重新授权举行了听证会，并继续考虑通过新的立法。目前尚不清楚国会何时会重新授权高等教育法案，而新冠肺炎疫情的爆发进一步推迟了这些努力。最新的《重新授权高等教育法》延续了我们参与的所有第四章项目，但对第四章项目的管理要求做了许多修改，包括与发放学生贷款的机构和贷款人之间的关系、学生贷款违约率以及机构被允许从第四章项目获得的收入公式有关的条款。尽管缺乏全面的HEA重新授权，国会每年都会为HEA下现有的Title IV项目拨款。此外，教育部的进一步规则制定可能会对参与第四标题计划的机构提出额外的要求。现有计划和参与要求可能会根据HEA的重新授权进行更改。此外，学生资助计划的资金可能会在拨款和预算行动期间受到影响。
拨款
国会每年审查和确定第四章项目的拨款。2022年2月18日，总统签署了“进一步延长政府拨款法案”，向联邦机构提供2022财年至2022年3月11日的拨款。未来政府关门，特别是包括教育部或第四章项目拨款在内的政府关门，可能会对我们的运营和财务状况产生实质性的不利影响。
取消某些第四章课程，降低此类课程的联邦资助水平，大幅改变参加此类课程的要求，或者取而代之的是截然不同的课程，都可能会降低某些学生资助他们教育的能力。这样的削减反过来可能导致斯特莱尔大学或卡佩拉大学的招生人数减少，或者要求我们增加对替代学生经济援助来源的依赖。鉴于我们收入的很大一部分间接来自Title IV项目，我们的学生可获得的Title IV项目资金的损失或大幅减少可能会对Strayer大学、Capella大学和公司产生实质性的不利影响。
消费者金融保护局
消费者金融保护局(“CFPB”)已对某些自有高等教育机构采取执法行动，并发布了几份报告，直接涉及与高等教育机构相关的问题。2021年10月，CFPB学生贷款监察员发布了年度报告，分析了CFPB在2020年9月1日至2021年8月31日期间从私人学生贷款借款人那里收到的1900多起投诉，以及CFPB从联邦学生贷款借款人那里收到的3400多起联邦学生贷款融资投诉。我们不知道CFPB或国会可能会对这些行动采取什么措施，以及这些行动(如果有的话)是否会对我们的业务或运营结果产生不利影响。
美国教育部
适用于斯特莱尔大学和卡佩拉大学的第四章规定经常被修订，其中许多规定提高了高等教育机构受到的审查水平，并提高了适用标准。
当前的联邦规则制定
2021年8月10日，教育部宣布它打算成立负担能力和学生贷款委员会，以制定拟议的法规，以处理以下主题：借款人抗辩还款、虚假陈述、关闭学校开除、完全和永久残疾借款人的开除、虚假学生资格证明的开除、贷款偿还计划、利息资本化、强制性争议前仲裁和禁止集体诉讼院校招生协议中的条款和有关此类安排的相关咨询、佩尔助学金资格或监狱教育计划，以及公共服务。司法部还宣布成立监狱教育计划小组委员会。谈判在2021年10月至12月进行，谈判代表就完全和永久残疾解除达成共识，取消了非法定资本化事件的利息资本化，虚假证明解除和佩尔·格兰特(Pell Grant)获得监狱教育项目的资格。委员会未能就其余议题达成共识。在没有达成共识的情况下，教育部有权提出一项规则，征求公众意见。司法部提供的问题文件和红线表明，该部
考虑从借款人到抗辩到还款法规的变化，包括取消索赔的限制期，使团体索赔过程成为贷款救济的违约程序，将借款人抗辩申请确立为证据形式，并修改虚假陈述的定义。
2021年12月8日，教育部宣布它打算成立机构和计划资格委员会，以准备拟议的法规，以解决以下主题：90/10，受益能力，参与Title IV计划的认证程序，高等教育机构的所有权变更和控制权变更，参与高等教育机构的财务责任，有偿就业，以及行政能力标准。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。
我们无法预测谈判规则制定过程的结果。
大学可负担性和透明度清单
教育部在其网站上公布了四个类别中每一个类别的前5%的院校名单，其中(1)最近一个学年的最高学杂费，(2)最近一个学年的最高“净价”，(3)最近三个学年的学杂费涨幅最大的百分比，以及(4)最近三个学年的最大净价涨幅百分比。被列入学杂费或净价高百分比增长名单的院校，必须向教育部提交一份报告，说明学费和费用增加的原因以及它打算采取的降低成本的措施。教育部将每年向国会报告这些机构的情况，并将其报告公布在其网站上。教育部还公布了最近一学年学费和费用最低或净价最低的四类院校中排名前10%的院校名单。根据高等教育法案，净价是指扣除学生资助后，首次在高等教育机构接受学生资助的全日制本科生实际收取的年平均价格。
大学记分卡
2015年9月，教育部公开发布了《大学记分卡》网站。除了其他功能外，学院记分卡还允许用户根据提供的课程、地点、规模、税收状况、使命和宗教信仰来搜索学校。2017年10月，美国教育部宣布，其综合高等教育数据系统(IPEDS)将首次发布兼职和非首次学生的毕业率数据，该数据提供了有关院校表现的更多信息。教育部定期更新学院记分卡上的数据。2019年，教育部在College Scorecard中增加了新的指标，包括非学位机构的信息和关于学生成绩的数据，包括项目层面的工资。教育部继续更新学院记分卡的数据、指标和功能。
隐私和数据安全
1974年“家庭教育权利和隐私法”(“FERPA”)及其实施条例适用于所有接受教育部资助的教育机构。FERPA要求机构保护机构保存的教育记录中个人身份信息的隐私。在其他条款中，FERPA要求各机构限制个人身份信息的披露，并允许学生访问他们的教育记录。教育部通过对不合规的机构采取纠正行动来强制执行FERPA，这可能会导致联邦资金的损失。
最近，一些州的立法机构试图制定隐私法案。这些法案将在各种情况下保护消费者信息，而且与大多数联邦隐私立法不同，这些法案不会只适用于特定部门。这些法案中最突出的是2020年1月生效的加州消费者隐私法(CCPA)。CCPA试图通过赋予加州居民如何收集、使用和共享信息的控制权来保护这些居民的个人信息。这些权利包括请求公司收集或共享的个人信息的详细信息的权利，获得公司收集的个人信息副本的能力，选择不在公司之间共享某些个人信息的能力，以及要求公司删除其维护的关于请求个人的个人信息的权利。加州总检察长负责监督CCPA的民事执行，该法案允许对每次违规行为处以最高2500美元的民事罚款，对每次故意违规行为处以最高7500美元的民事罚款。此外，CCPA规定公司有责任维持合理的保安程序，并赋权个人如因公司未能维持合理的保安措施而导致其个人资料受到保安侵犯，可提出私人诉讼，以追讨损害赔偿。加州隐私权法案(CPRA)将在2023年生效时扩大CCPA的要求。
在美国以外收集个人信息可能会使公司受到全球隐私和数据安全法律的约束。例如，2018年5月25日生效的欧盟一般数据保护条例(GDPR)包含了向个人提供有关数据收集、使用和共享做法的信息的重要要求。GDPR还为个人提供了控制如何收集、使用和共享有关他们的信息的权利。它还要求企业在数据泄露后72小时内通知欧洲监管机构。这些措施通常超过了美国各州和联邦隐私和数据安全法律的要求。GDPR适用于处理个人信息的实体(1)在欧洲联盟(EU)设立实体的活动背景下，无论处理是否在欧盟进行，或(2)在欧盟的个人的处理活动，其中处理活动涉及(A)针对欧盟内的个人提供商品或服务，或(B)监测欧盟内个人的行为，只要该行为发生在欧盟内。违反GDPR可能导致行政、民事或刑事责任。
澳大利亚和新西兰法规
我们在澳大利亚经营着两个高等教育机构，托伦斯大学澳大利亚有限公司(“托伦斯”)和Think：College Pty Ltd(“Think”)。在澳大利亚，高等教育和职业教育组织是有区别的。
高等教育提供者包括公立和私立大学、海外大学的澳大利亚分校和其他高等教育提供者。高等教育资格包括本科生学位(学士学位、副学士学位和文凭)和研究生学位(研究生证书和文凭、硕士学位和博士学位)。高等教育机构的监管由高等教育质量和标准局(TEQSA)在国家一级进行。所有在澳大利亚或澳大利亚提供高等教育资格的机构都必须在TEQSA注册。高等教育提供者还必须拥有TEQSA认证的学习课程，除非他们已被授予并持有自我认证地位。托伦斯目前拥有自我认证资格，但Think没有。作为高等教育提供者的注册期限最长为七年。TEQSA定期审查经认可的高等教育提供者的行为和运作。
职业教育和培训(“VET”)部门由技术和继续教育机构、农业学院、成人和社区教育提供者、社区组织、行业技能中心和私人提供者组成。兽医资格包括证书、文凭和高级文凭。对职业教育提供者的监管是由澳大利亚技能质量管理局(“ASQA”)在国家层面上进行的。在澳洲提供职业训练课程的机构必须由ASQA注册为注册培训机构(“RTO”)。RTO提供的课程需要经过ASQA认证。注册为内河运输公司的固定期限最长为七年。ASQA定期审查RTO的实施和运作。
托伦斯是澳大利亚43所大学之一。它是一家私营营利性实体，并在澳大利亚大学类别中注册为TEQSA。作为一所自行认证的大学，它的个别课程不需要获得TEQSA的认证。托伦斯还作为RTO在ASQA注册，因此有权提供职业和培训课程。
Think是澳大利亚约5000家RTO之一，以该身份由ASQA监管。它还在TEQSA注册为高等教育提供者。它的高等教育课程需要TEQSA的认证，并且已经获得了TEQSA的认证。
澳大利亚还为招收、招收和教授海外学生的澳大利亚教育提供者保留了一份联邦海外学生机构和课程登记册(“CRICOS”)。在CRICOS上注册允许提供商向持澳大利亚学生签证学习的海外学生提供课程。Torrens和Think都是如此注册的。
联邦政府已经建立了根据收入而定的贷款计划，帮助符合条件的付费学生支付全部或部分学费(高等教育和职业课程也有单独但类似的计划)。根据该计划，有关费用由英联邦政府代表该名学生直接支付给各院校。然后，参与的学生对联邦政府有相应的义务，这是通过在该学生的所得税中增加一项税收来解决的，直到偿还了贷款金额。托伦斯和Think对学生偿还这些贷款没有任何责任，一般情况下，这种援助不适用于国际学生。Torrens和Think都是为了这些计划的目的而注册的(这是他们的学生有资格获得此类贷款的前提条件)。
我们在新西兰经营着一家专上教育机构，媒体设计学校有限公司(“MDS”)。MDS是一家私人培训机构，是一家提供教育或培训的私人组织。它是一家全球知名的专业设计和创意技术教育提供商，资质从文凭到研究生学位不等。MDS
还可以获得新西兰政府的学生资助，在一定条件下，向新西兰公民或通常居住在新西兰的学生提供学习贷款。
隐私和数据安全
公司在国际上有重要业务的其他国家的隐私法律和法规，包括澳大利亚的联邦隐私法和澳大利亚的隐私原则以及新西兰的隐私法，也可能影响公司的外国子公司能够传输和处理个人信息的方式。
附加信息
我们在www.Strategy icEducation ation.com上维护着一个网站。我们网站上的信息并未以参考方式并入本10-K表格年度报告中，我们的网址仅作为不活跃的文本参考。我们在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提交这些材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供我们的年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前报告(Form 8-K)以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提供的报告的修订版。
美国证券交易委员会设有一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息；网站地址为www.sec.gov。
第1A项。风险因素
投资我们的普通股有很高的风险。在作出投资决定之前，您应仔细考虑本年度报告中的10-K表格或本文引用的文件中包含的下列风险因素和所有其他信息。发生以下任何风险都可能对我们的业务造成实质性损害，对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能导致您的投资遭受部分或全部损失。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能对我们的业务和运营造成实质性损害。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫通知”。
与广泛监管我们的美国业务相关的风险
如果斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)未能遵守对高等教育机构的广泛法律和监管要求，它们可能面临重大的金钱或其他责任和处罚，包括失去获得联邦学生贷款和助学金的机会。
作为高等教育的提供者，斯特莱尔大学和卡佩拉大学在联邦和州一级以及认证机构都受到广泛的法律和法规的约束。尤其是，《高等教育法》和相关法规要求斯特莱尔大学、卡佩拉大学和所有其他参与各种第四标题项目的高等教育机构受到严格的监管审查。
《高等教育法》规定，高等教育监管三合会中的每一个组成部分都负有具体的监管责任：(1)联邦政府通过教育部；(2)教育部长认可的认证机构；以及(3)州教育监管机构。
此外，其他联邦机构，如消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)、联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)、联邦通信委员会(Federal Communications Commission)以及各个州机构和州总检察长，都执行消费者保护、电话和短信、营销、隐私和数据安全以及其他适用于高等教育机构的法律。不遵守规定的结果可能会导致金钱损失、罚款、处罚、禁令或限制或义务，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。其中一些法律还包括私人诉权。
2021年10月8日，教育部宣布在教育部联邦学生援助办公室内设立执法办公室，旨在加强对参与联邦学生贷款、助学金和勤工俭学计划的大专学校的监督和执法。执法办公室恢复了司法部于2016年首次设立的办公室。执行办公室将由四个现有部门组成：行政行动和上诉服务组、借款人辩护组、调查组和决议和转介管理组。司法部打算执法办公室与其他州和联邦合作伙伴协调，包括司法部、消费者金融保护局、联邦贸易委员会和州总检察长。
2021年10月6日，联邦贸易委员会宣布，它将根据联邦贸易委员会法案(以下简称法案)第5(M)条恢复处罚违法行为的权力。根据该法案，联邦贸易委员会可以确保对不是原始程序当事人的实体进行惩罚，如果联邦贸易委员会
可以表明该实体确实知道有关行为被认定为不公平或欺骗性的。为了建立实际知识，并为通知后行为或做法的处罚创造一条途径，联邦贸易委员会同一天根据招生和收入向70所最大的营利性学校发布了一份信息性通知。通知包括联邦贸易委员会认定为不公平或欺骗性的行为和做法的清单，包括但不限于与虚报就业机会和其他福利有关的行为，以及引用联邦贸易委员会之前诉讼案件的各种先前裁决。斯特莱尔和卡佩拉大学在2021年10月7日收到了联邦贸易委员会的通知，尽管联邦贸易委员会明确表示，收到通知本身并不反映出对卡佩拉或斯特莱尔是否从事了欺骗性或不公平行为的任何评估。
适用于我们业务的法律、法规、标准和政策经常变化，适用的法律、法规、标准或政策的变化或新的解释可能会对我们的认证、在不同州运营的授权、允许的活动、与潜在学生的交流能力、接受Title IV项目下的资金或开展业务的成本产生实质性的不利影响。教育部定期参加协商制定规则的会议，以修订管理联邦第四章学生资助计划的规定。如条例附注22所述，在本报告第二部分第8项“现行谈判规则制定”项下的合并财务报表中，教育部召开了谈判规则制定委员会，以解决借款人抗辩还款、失实陈述、强制性仲裁协议、有偿雇佣规则以及联邦政府对高等教育机构所有权变更的监督等问题。与这些问题相关的某些提案可能会提高斯特莱尔大学或卡佩拉大学的合规成本，或者要求斯特莱尔大学和卡佩拉大学改变提供的教育项目，以符合新的规则。我们无法预测教育部是否会颁布任何会对斯特莱尔大学或卡佩拉大学产生负面影响的规定。
第四章的要求由教育部执行，在某些情况下，还由私人原告执行。如果斯特莱尔大学和卡佩拉大学被发现不遵守这些法律、法规、标准或政策，他们可能会失去获得Title IV项目资金的机会，这将对公司产生实质性的不利影响。
国会对营利性高等教育的审查可能会导致立法或其他政府行动，这可能会对该行业产生负面影响。
自2010年以来，国会加大了对营利性高等教育机构的关注，包括参与第四章项目，以及国防部对学费援助的监督，以及退伍军人退伍军人教育津贴(VA)对分别就读营利性大学的军人和退伍军人的监督。参议院卫生、教育、劳工和养老金委员会(Senate Committee on Health，Education，Labor and Pensions)和其他国会委员会已经就私有教育部门及其对第四章项目的参与、认证机构的标准和程序、学分时间和项目长度、联邦学生资助流向私有机构的部分，以及在私有机构注册的学生获得军事学费援助和退伍军人教育福利等问题举行了听证会。斯特莱尔大学和卡佩拉大学已经配合了这些调查。许多立法者以不同的方式要求政府问责局审查并提出建议，其中包括招生做法、教育质量、学生成绩、第四章项目中防止浪费、欺诈和滥用的诚信保障措施的充分性，以及专有机构收入来自第四章和其他联邦资金来源的百分比。
这一活动可能会导致立法、进一步制定影响参与第四标题计划的规则，以及其他政府行动。此外，国会活动引发的担忧可能会对营利性教育机构的招生和收入产生不利影响。根据第四章，我们的学生有资格获得的联邦学生资助金额的限制可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们依赖于Title IV计划的续订和维护。
“高等教育法”需要定期重新授权。国会通过多项立法完成了最近的重新授权，未来可能会以零敲碎打的方式重新授权HEA。此外，国会每年确定每个第四标题项目的资金水平。如果国会采取任何行动或不采取行动，大幅减少对Title IV项目的资助或斯特莱尔大学、卡佩拉大学或其学生参与这些项目的能力，都可能对我们的业务造成实质性损害。政府资助水平的降低可能会导致我们学校的招生人数减少，并要求我们为学生安排其他经济援助来源。学生入学人数减少或我们无法安排这样的替代资金来源可能会对我们的业务产生不利影响。
此外，斯特莱尔大学和卡佩拉大学开展业务的能力，包括获得教育部的必要批准，可能会受到教育部的人员配备水平或审查程序以及向教育部提出的申请和其他请求的数量的影响。如果该部缺乏足够的人员或采用耗时的程序，或该部的工作量超出其承受能力，该部应以下要求采取行动：
大学可能会被严重延误，这种延误可能会对大学和我们的业务产生实质性的不利影响。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)都要接受合规审查，如果他们发现有实质性的违规行为，可能会影响他们参加Title IV项目的能力。
由于这些大学所在的行业受到高度监管，因此它们会受到合规审查以及政府机构、认证机构和第三方(包括代表联邦政府的第三方提出的索赔)的不合规索赔和相关诉讼的影响。例如，教育部定期对参加第四标题计划的教育机构进行计划审查，教育部监察长办公室定期对这类机构进行审计和调查。教育部可以限制、暂停或终止我们参加Title IV项目，或施加其他处罚，如要求大学退款、支付债务或在发现重大违规行为时支付行政罚款。
2019年6月，该部在卡佩拉大学进行了一次宣布的现场项目审查，重点是卡佩拉大学的FlexPath项目。这项审查涵盖了2017-2018年和2018-2019年联邦财政援助年度。该部门于2020年11月13日发布了初步项目报告，卡佩拉大学(Capella University)对该报告做出了回应。2021年2月9日，卡佩拉大学收到了教育部的最终项目审查决定，该决定在没有卡佩拉大学采取进一步行动的情况下结束了项目审查。
2021年3月17日，教育部通知斯特莱尔大学，它计划进行一次宣布的远程项目审查。这项审查于2021年4月19日开始，涵盖了2019-2020年和2020-2021年联邦学生资助年度。2021年9月21日，斯特莱尔大学收到了教育部的最终项目审查决定，该决定在斯特莱尔大学没有采取进一步行动的情况下结束了项目审查。
2021年12月13日，教育部和斯特莱尔大学签署了一项新的项目参与协议，批准斯特莱尔大学继续参加第四章项目，并获得全面认证，直至2025年9月30日。2019年1月18日，按照第四标题机构所有权变更的标准程序，教育部和卡佩拉大学签署了新的临时项目参与协议，批准卡佩拉大学在2022年12月31日之前继续参加临时认证的第四标题项目。
如果斯特莱尔大学(Strayer University)或卡佩拉大学(Capella University)未能保持其院校认证，或者如果其院校认证机构失去教育部的认可，该大学将失去参与第四标题课程的能力。
如果斯特莱尔大学失去中部各州的认证，或中部各州失去教育部的认可，斯特莱尔大学将没有资格参加第四章的课程，并将对我们的业务产生重大不利影响。同样，如果卡佩拉大学失去高等教育委员会的认证，或失去教育部对卡佩拉大学的认可，卡佩拉大学将没有资格参加第四章课程，并将对我们的业务产生重大不利影响。此外，除丧失认证资格外，中部国家或高等教育委员会的任何不利行动，如发出警告，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
“高等教育法”要求国家院校质量和诚信咨询委员会(“NACIQI”)向教育部长推荐哪些认证或州批准机构应被承认为评判高等教育机构和项目质量的可靠机构。2017年6月，NACIQI将其对中东国家的承认延长了6个月，并要求中东国家证明遵守了某些要求。NACIQI在2018年2月的会议上审查了中部国家，并建议教育部长将其承认期限延长五年。NACIQI还在2018年2月的会议上审查了高等教育委员会(HLC)，并建议教育部长将其认可延长五年。2020年7月29日，NACIQI召开了一次会议，审查HLC是否遵守教育部对认可认证机构的要求。2020年10月26日，一位高级部门官员(“SDO”)发现HLC有部分不合规之处。虽然“性别歧视条例”规定HLC须在12个月内提交定期报告，但“性别歧视条例”并没有限制HLC的认可范围或认可新机构的能力。HLC没有对部长的决定提出上诉。教育部长在教育部认可过程中对认证机构进行更严格的审查，可能会导致认证机构对院校进行更严格的审查，或产生其他不利后果。
如果斯特莱尔大学或卡佩拉大学未能维持其任何州的授权，该大学将失去在该州运营和参与该州第四章项目的能力。
斯特莱尔大学的每个校区都有权由校区所在州的一个或多个适用的教育机构运营并授予学位、文凭或证书。这样的州授权才能让在校的学生参加第四章的项目。失去州授权将限制斯特莱尔大学在该州运营的能力，使斯特莱尔大学至少在这些州校区没有资格参加Title IV项目，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
卡佩拉大学在明尼苏达州高等教育办公室注册为私立机构，这是明尼苏达州大多数授予大专或以上学位的私立机构的要求，也是参加第四标题课程的高等教育法案的要求。失去州授权将限制卡佩拉大学在该州运营的能力，使卡佩拉大学没有资格参加Title IV项目，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。Capella也在佛罗里达州注册，并在科罗拉多州、佐治亚州和田纳西州注册，用于运营校园中心，在这些州中的任何一个州失去授权可能会使Capella大学没有资格运营当前的校园中心或未来可能开设的任何校园中心。
自2011年7月1日起生效的教育部条例规定，如果州有审查有关该机构的投诉并采取适当行动(包括执行适用的州法律)的程序，并且该机构符合符合新规则的任何适用的州批准或许可要求，则该机构被视为获得了州政府的合法授权。如果斯特莱尔大学或卡佩拉大学所在的州未来未能遵守新规则的规定或未能向大学提供法律授权，可能会限制大学在该州运营和至少为该州的学生参加Title IV项目的能力，并可能对我们的运营产生重大不利影响。
2016年12月19日，教育部发布了最终条例，解决了国家对远程教育项目的授权等问题。最终规定于2019年5月26日生效，要求提供远程教育项目的机构必须获得该机构招收学生的每个州(机构实际所在的州除外)的授权，如果州政府需要这种授权，才能向此类学生授予Title IV资助。机构可以直接从州获得这种授权，或者(加州除外)通过州授权互惠协议获得这种授权。根据这些规定，如果其中一所大学未能获得或保持在该机构实际所在的特定州提供中学后远程教育所需的州授权，该机构可能会失去在该州提供远程教育和向该州的在线学生提供第四章资助的能力。2016年的规定要求学校披露获得专业课程许可的所有适用先决条件，以及学校的项目是否在招生所在的每个州满足这些先决条件。如果该机构确定某个项目不符合州的职业许可要求，该机构必须直接向学生和未来的学生披露信息。如果一家机构没有做出这些决定，它必须向公众披露这一点。如果一所院校确定一个项目，它还必须在14天内通知学生。 不符合一个州的要求。如果其中一所大学没有披露其中任何一项，教育部可以限制、暂停或终止其参与第四标题项目，或施加其他处罚，如要求大学退款、支付债务或支付行政罚款，如果发现重大违规行为。
斯特莱尔大学和卡佩拉大学参与了国家授权互惠协议(SARA)，该协议起源于2016年规则制定后，允许大学在每个SARA成员国招收学生参加远程教育项目。每所大学都单独向非SARA成员国(如加利福尼亚州)申请授权招收学生，如果州政府需要这种授权的话。如果斯特莱尔大学或卡佩拉大学未能遵守参加SARA的要求或在非SARA州提供远程教育的州许可或授权要求，该大学可能会失去参加SARA的能力，或者可能分别失去在该非SARA州提供远程教育的州许可证或授权。
2019年11月1日，教育部发布了远程教育认可和国家授权的最终规定，自2020年7月1日起施行。这些规定维持了2016年规定的要求，即通过远程教育或函授课程向位于机构所在州的学生提供高等教育的机构必须符合该州的州要求，或者参与州授权互惠协议。此外，院校必须随时向在册学生和潜在学生披露导致专业许可或认证的课程是否符合州教育要求，如果导致专业许可或认证的课程不符合学生所在州的州教育要求，或者如果院校尚未确定该州的教育要求，则必须以书面形式直接向学生披露。
如果斯特莱尔大学或卡佩拉大学在需要时未能获得教育部的重新认证，该大学将失去参加第四标题课程的能力。
一般情况下，一所院校必须至少每六年向教育部申请重新认证一次，并可能根据各种因素(例如是否获得临时认证)而更频繁地申请重新认证。教育部还可以审查机构是否继续有资格和资格参加Title IV项目，或资格和认证的范围，如果该机构经历所有权变更导致控制权变更或以某些方式扩大其活动，例如增加某些类型的新项目，或者在某些情况下，它提供的学历证书发生变化。在某些情况下，教育部必须对机构进行临时认证。如果教育部认定该大学没有满足继续参加第四标题课程的实质性要求，教育部可能会撤销该大学的认证。如果教育部不续签或撤销任何一所大学参加第四标题项目的证书，该校的学生将不再能够获得第四标题项目的资金。这样的损失将对我们的业务产生实质性的不利影响。
每个参加第四标题项目的机构都必须与教育部签订一份项目参与协议。根据协议，该机构同意遵守教育部管理第四标题项目的规则和规定。2021年12月13日，教育部和斯特莱尔大学签署了一项新的项目参与协议，批准斯特莱尔大学继续参加第四章项目，并获得全面认证，直至2025年9月30日。2019年1月18日，按照第四标题机构所有权变更的标准程序，教育部和卡佩拉大学签署了新的临时项目参与协议，批准卡佩拉大学在2022年12月31日之前继续参加临时认证的第四标题项目。
如果不能证明自己的经济责任或管理能力，可能会导致失去参加第四章项目的资格。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)必须遵守《高等教育法》(Higher Education Act)中规定的具体标准和程序，以及教育部根据该法案颁布的规定，其中包括财务责任和行政能力的某些标准，才有资格参加第四章项目。如果其中一所大学未能根据教育部的规定表现出财政责任或保持行政管理能力，该大学可能会失去参加第四标题项目的资格，或者该资格受到不利条件的影响。这样的发展可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
美国的学生贷款违约可能导致失去参加第四章项目的资格。
一般而言，根据《高等教育法》，如果一所教育机构连续三个联邦财政年度有30%或更多被要求在相关联邦财政年度开始偿还学生贷款的学生在该财政年度后的第二个联邦财政年度结束前违约，则该教育机构可能失去参加部分或全部第四章课程的资格。在可获得数据的最近三个财政年度中，任何一年的队列违约率等于或大于15%的机构，对于第一年、首次借款人来说，将受到30天的延迟支付期。此外，如果一家机构在联邦财政年度的违约率超过40%，可能会失去参加部分或全部Title IV计划的资格。
如果我们因为学生贷款违约率高而失去参加第四章项目的资格，这将对我们的业务产生实质性的不利影响。斯特莱尔大学2016、2017和2018财年的三年队列违约率分别为10.4%、11.3%和8.6%。卡佩拉大学2016财年、2017财年和2018财年的三年队列违约率分别为6.8%、6.5%和5.2%。2016财年、2017财年和2018财年，全国自营机构的平均官方队列违约率分别为15.2%、14.7%和11.2%。
新冠肺炎的全球传播造成了重大的经济不确定性，并扰乱了很大一部分经济。这一流行病和为遏制这一流行病而采取的预防措施已造成失业率大幅上升，已经并可能继续产生不利的经济后果。尽管联邦学生贷款支付和利息计提暂停，但这样的条件可能会导致拖欠学生贷款的借款人数量增加，包括我们的毕业生。
斯特莱尔大学(Strayer University)或卡佩拉大学(Capella University)可能会失去参加联邦学生资助计划的资格，或者如果从这些计划获得的收入比例太高，可能会被临时认证，或者如果大学从联邦或州计划获得的收入比例太高，可能会被限制在某些州招收学生。
如果一家自营机构连续两个会计年度的收入超过90%(以现金为基础)来自第四章项目，那么该机构可能会失去参加联邦第四章学生资助计划的资格。在任何财政年度违反90/10规则的私有高等教育机构将被置于临时地位，最长可达两个财政年度。使用高等教育法案中规定的公式，斯特莱尔大学2020年约82.95%的现金基础收入来自这些项目。2020年，卡佩拉大学约71.98%的现金基础收入来自Title IV项目资金。2021年3月11日，拜登总统将《2021年美国救援计划法案》签署为法律，该法案修改了《90/10规则》，将所有联邦教育援助纳入比例计算的90方。这项立法要求司法部进行谈判制定规则的过程，以修改该部的相关条例，目前正在通过机构和方案资格谈判制定规则进行。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。这一规则制定过程可能会导致对“联邦教育援助”的定义，这将包括美国国防部和美国退伍军人事务部提供的学费援助计划，以及90/10规则已经涵盖的Title IV计划。根据这项立法，对90/10规则的这些修订将适用于从2023年1月1日或之后开始的机构会计年度。参众两院已经提出了进一步的立法，寻求进一步修改90/10规则, 包括将比率要求改为85/15(联邦与非联邦收入)的建议。我们无法预测国会是否会通过这些立法提案中的任何一项。如果其中一所大学违反了90/10规则，失去参加联邦学生资助计划的资格将对我们的业务产生实质性的不利影响。某些州还提出了立法，根据州和联邦资金门槛禁止居民入学，这一门槛比联邦90/10规则更具限制性。如果这样的立法获得通过，而大学又无法达到门槛，失去在某些州招收学生的资格将对我们的业务产生实质性的不利影响。
斯特莱尔大学(Strayer University)或卡佩拉大学(Capella University)未能遵守教育部的激励性薪酬规定，可能会导致制裁和其他责任。
如果其中一所大学违反适用的教育部规定支付奖金、佣金或其他奖励款项，或者教育部或其他第三方将大学的薪酬做法解释为不合规，该大学可能会受到处罚或承担其他责任。这样的处罚可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
斯特莱尔大学或卡佩拉大学未能遵守教育部的失实陈述规则可能会导致制裁和其他责任。
“高等教育法”(Higher Education Act)禁止参加第四章项目的机构对其教育项目的性质、财务收费或毕业生的就业能力进行“实质性的歪曲”。最终法规将失实陈述定义为包括“在这种情况下有可能或倾向于误导的任何陈述”，以及“任何遗漏信息，使陈述成为虚假、错误或误导性的陈述”的最终法规，原定于2017年7月1日生效，但经过一系列拖延后，于2018年10月16日生效。2019年8月30日，商务部发布了最终的借款人防御还款规定，其中包括了对“失实陈述”的新定义，该规定于2020年7月1日生效。最终规则将“失实陈述”定义为：符合条件的学校向借款人作出的陈述、行为或遗漏(A)虚假、误导或欺骗性的，(B)明知其虚假、误导或欺骗性或罔顾真相而作出的陈述、行为或遗漏，以及(C)与(1)该院校的招生或继续入学或(2)贷款所针对的教育服务的提供直接和明显相关的陈述、行为或遗漏。
如果发生重大虚假陈述，教育部可以撤销或终止某机构的项目参与协议，限制该机构参与第四标题项目，拒绝该机构的申请，例如增加新的项目或地点，启动程序对该机构进行罚款，或限制、暂停或终止其参加第四标题项目的资格；免除借款人全部或部分偿还联邦教育贷款的义务，并要求该机构偿还教育部的这些金额。如果教育部或其他第三方将其中一所大学或代表大学的声明解读为违反新规定，大学可能会受到制裁和其他责任，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
斯特莱尔大学或卡佩拉大学未能遵守教育部的学分时间或直接评估规则，可能会导致制裁和其他责任。
第四章条例定义了“学分小时”一词，并要求认证机构和州授权机构审查机构学分分配的可靠性和准确性。如果认证机构不遵守这项规定，它可能会受到教育部的认可。如果认证机构发现一个或多个机构的一个或多个项目存在系统性或严重的违规行为，则认证机构必须通知教育部长。除了学分学分模式，教育部还批准包括卡佩拉大学在内的少数机构开办直接评估学术项目。这些直接评估计划不是通过在课程中花费的学分小时数来衡量学生的进步，而是通过完成评估来展示学生对材料的掌握程度，从而使学生在课程中取得进步，有时比在学分小时模式下完成一门课程所需的时间更短。如果教育部认定一所院校不符合学分定义或直接评估要求，教育部可能会施加法律责任或其他制裁。这样的处罚可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
斯特莱尔大学或卡佩拉大学未能遵守《克雷里法》或第九条可能导致制裁和其他责任。
斯特莱尔大学和卡佩拉大学必须遵守校园安全和安保报告要求以及《Clery Act》中的其他要求，包括2013年《暴力侵害妇女重新授权法》对《Clery Act》所做的修改。2014年10月20日，教育部颁布了实施《文献法》修正案的最终条例。此外，教育部对第九条进行了解释，该条款禁止在接受联邦政府资助的教育项目中基于性别的歧视，将性暴力归类为一种被禁止的性别歧视形式，并要求各机构在此类违法行为上遵循一定的纪律程序。不遵守Clery Act或Title IX要求或其下的法规可能会导致教育部采取行动，要求采取纠正措施，对大学处以罚款，或者限制或暂停其参与Title IV项目，这可能会导致诉讼，并可能损害大学的声誉。此外，指控性别歧视的个人可以根据第九条起诉机构，要求纠正行动和金钱赔偿。
2020年5月6日，教育部公布了与实施第九条相关的最终规则，该规则禁止在接受联邦政府资助的教育项目中基于性别的歧视。最终规则界定了在行政执法背景下，就第九条而言，什么构成了性骚扰，描述了哪些行动触发了机构对指控性骚扰事件做出回应的义务，并具体说明了机构必须如何应对性骚扰指控。新规则包括对第九条性骚扰指控进行现场听证的要求，其中包括对当事人的直接和交叉询问，大学提供的顾问(如果学生或政党没有提供顾问)，决策者对相关问题的裁决，以及创建和维护现场听证程序的记录。最终规定于2020年8月14日生效。2021年8月24日，教育部民权办公室发布指导意见，表示将停止执行规则，禁止考虑未在现场听证会上接受盘问的个人的陈述。不遵守这些最终规则以及由此产生的制裁可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)如果未能准确计算并及时支付退还第四章项目资金的学生在完成教育项目之前退学，将受到制裁。
高等教育法和教育部的规定要求大学计算在完成教育计划之前支付给退出教育计划的学生的未赚取的第四标题计划资金的退款。如果退款计算不当或不及时支付，大学可能会被要求向教育部邮寄信用证，或受到教育部的处罚或其他不利行动。这样的后果可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
与助学贷款行业相关的调查、立法和监管进展，以及总体信贷市场状况，可能会导致美国贷款人和贷款产品减少，监管负担和成本增加。
“高等教育法”规定了学生贷款人和高等教育机构之间的关系。2009年，教育部颁布了解决这些关系的法规，州立法者也已经通过或可能正在考虑与贷款人和机构之间的关系相关的立法。此外，CFPB引入的新程序和提出的建议给国会是否会给私立学生贷款机构带来新的负担带来了不确定性。这些事态发展，以及立法和监管方面的变化，例如与有报酬的就业和还款率有关的变化，给行业带来了不确定性，以及普遍的信贷市场状况，可能会导致一些贷款人决定不提供某些贷款产品，并可能增加行政和监管成本。诸如此类
这些行动可能会减少对私立教育贷款的需求和/或可获得性，减少斯特莱尔大学或卡佩拉大学的非第四标题收入，从而提高斯特莱尔大学或卡佩拉大学的90/10比率，并对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们依赖一个或多个第三方提供管理Strayer大学和Capella大学参与Title IV项目所需的软件和服务，如果此类第三方不能提供合规的软件和服务，或者我们在使用软件时未能提供合规的软件和服务，可能会导致Strayer大学或Capella大学失去参加Title IV项目的资格。
由于斯特莱尔大学和卡佩拉大学都对教育部的第三方Title IV处理软件提供商的行为负有连带责任，这些提供商未能遵守适用的法规可能会对Strayer大学或Capella大学产生重大不利影响，包括失去参加Title IV项目的资格。如果任何第三方服务商停止向其中一所大学或两所大学提供软件和服务，我们可能无法及时、经济高效或有效地更换它们，或者根本无法更换它们，大学可能会失去遵守Title IV项目要求的能力。这样的发展可能会对我们的注册人数、收入和运营结果产生不利影响。
如果斯特莱尔大学(Strayer University)或卡佩拉大学(Capella University)在联邦直接贷款计划(Federal Direct Loan Program)下处理学生贷款的能力受到干扰，我们的业务可能会受到损害。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)2021财年合并净收入总额的大部分来自接受Title IV财政援助计划资金，主要来自联邦直接贷款计划(Federal Direct Loan Program)下的联邦学生贷款。教育部的任何处理中断都可能影响我们的学生及时获得学生贷款的能力。如果任何一所大学通过联邦直接贷款计划处理学生贷款的能力受到干扰，无论是因为大学方面的行政挑战，还是因为教育部无法及时处理直接贷款的数量，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流都可能受到不利和实质性的影响。
如果国会改变第四章资金的可获得性，我们的业务可能会受到损害。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)2021财年合并净收入总额的大部分来自接受Title IV财政援助计划资金，主要来自联邦直接贷款计划(Federal Direct Loan Program)下的联邦学生贷款。这些资金可获得性的变化或资金支付金额的减少可能会对我们的注册、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。自2012年7月1日起，国会取消了对研究生和专业学生的进一步联邦直接补贴贷款。2013年8月9日，国会通过立法，将第四章贷款利率与美国国债利率挂钩。每年7月1日至次年6月30日贷款的利率是固定的。2012年7月，国会将佩尔助学金的资格从18个学期减少到12个学期。到目前为止，这些变化还没有对我们的业务产生实质性的影响，但未来第四章资金可获得性的变化可能会影响学生资助他们的教育的能力，从而可能对我们的招生、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
随着与技术可获得性相关的法律在美国的持续实施，信息技术开发成本和合规风险可能会增加。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)的在线教育项目通过个人电脑和其他技术设备提供给学生。对于这些程序中的每一个，课程都使用了图形、图片、视频、动画、声音和互动内容的组合。包括教育部和司法部在内的联邦机构已经考虑或正在考虑如何让残疾人使用电子和信息技术。例如，1973年“康复法”第504条(“第504条”)禁止任何接受联邦财政援助的组织歧视残疾人。“美国残疾人法案”(“ADA”)禁止在几个领域内基于残疾的歧视，包括公共住宿。2010年，执行第504条的教育部民权办公室和执行《反残疾人法》的司法部(Department Of Justice)断言，要求残疾人在课堂环境中使用此类技术违反了第504条和《反残疾人法》，除非向这些人提供便利或改造，使他们能够以同样有效和综合的方式获得该技术提供的所有教育好处。近年来，教育部民权办公室和第三方已对与在线课程材料的网站可访问性有关的机构提起执法行动。如果斯特莱尔大学或卡佩拉大学被发现违反了504条款或ADA，它可能被要求修改其在线课堂或其他技术用途的现有内容和功能, 包括通过采用特定的技术标准。作为这种执法行动的结果，或者由于新的法律法规要求更容易获得，
斯特莱尔大学(Strayer University)或卡佩拉大学(Capella University)可能不得不修改其在线教室和其他技术用途，以满足适用的要求，并可能付出巨额成本。与适用于联邦财政援助接受者的所有非歧视法律一样，如果一家机构不遵守第504条的要求，它可能会失去获得某些联邦财政援助的机会。此外，私人当事人可能会提起诉讼或威胁提起诉讼，指控未能遵守禁止基于残疾的歧视的法律，如第504条和美国反残疾人法，防范和解决此类行为可能需要斯特莱尔大学或卡佩拉大学招致诉讼费用，以及修改其在线教室和其他技术使用的费用。
与我们的业务相关的风险
我们的入学率是不确定的，我们可能无法有效地评估我们未来的招生人数。
我们扩大招生的能力取决于许多因素，包括失业等宏观经济因素以及由此导致的对就业前景的信心下降，以及上文讨论的许多监管风险。我们2022年的招生将受到美国立法不确定性和监管活动以及全球宏观经济状况的影响，包括那些受到新冠肺炎疫情影响的情况。在可预见的未来，立法、监管和经济方面的不确定性很可能会持续下去，因此很难评估我们的长期增长前景。自2013年以来，我们有选择地关闭了斯特莱尔大学的实际位置，以协调我们的资源，以保持我们现有学生对在线课程日益增长的偏好。虽然我们计划继续有选择地投资于新的校园设施，并在未来寻求其他增长机会，但无法保证我们的增长率将是多少，或者我们可能需要采取哪些步骤来适应不断变化的监管、立法和经济条件。
添加新的地点、计划和服务取决于我们对这些地点、计划和服务的需求预测以及监管部门的批准。
添加新的地点、计划和服务需要我们花费大量资源，包括进行人力资本和财务资本投资、产生营销费用以及重新分配其他资源。要开设新的分店，我们需要获得适当的联邦、州和认证机构的批准，这些批准可能会受到限制、延迟或暂停，可能会严重影响我们的增长计划。我们不能向投资者保证，我们将在未来开设新的地点或增加新的计划或服务，或者任何新的地点、计划或服务都会成功。
我们未来的成功在一定程度上取决于我们招募和留住关键人员的能力。
到目前为止，我们的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住高素质高管、教职员工、行政人员和其他关键人员的能力，我们的持续成功将在很大程度上取决于我们的能力。如果我们停止聘用这些完整的员工，或者不能顺利过渡到新员工，我们的业务可能会受到影响。
我们的成功在一定程度上取决于我们是否有能力更新和扩大现有学术课程的内容，并以经济高效的方式及时开发新的课程。
我们的成功在一定程度上取决于我们有能力更新和扩大我们的学术计划的内容，以经济高效的方式开发新的计划，并及时满足学生的需求。我们毕业生的未来雇主越来越多地要求他们的雇员具备适当的技术和其他技能。我们现有课程的更新和扩展以及新课程的开发可能不会受到学生、潜在雇主或在线教育市场的欢迎。如果我们不能对行业要求的变化作出反应，我们的业务可能会受到不利影响。即使我们能够开发出可接受的新课程，我们也可能根本不能推出这些新课程，或者由于监管限制或我们的竞争对手推出竞争对手的新课程的速度，我们可能无法像学生要求的那样快地推出这些新课程。
我们的财务表现在一定程度上取决于我们是否有能力继续提高在职成年学生对我们提供的学术项目的认识。
在美国工作的成年学生中，对我们提供的学术项目的认识对于我们项目的持续接受和发展至关重要。我们无法通过有效的营销和广告来提高人们对我们提供的计划的认识，这可能会限制我们的注册人数，并对我们的业务产生负面影响。以下是可能阻碍我们成功营销我们的计划的一些因素：
•出现更多成功的竞争者；
•客户对我们的服务和计划不满意；
•我们的在线系统出现性能问题；以及
•我们未能维护或扩大我们的品牌或其他与我们的营销相关的因素。
美国国会和其他政府活动可能会损害斯特莱尔大学或卡佩拉大学的声誉，限制我们吸引和留住学生的能力。
近年来，国会加大了对私有教育机构的关注，包括第四章项目的管理、军事学费援助、退伍军人教育福利和其他联邦项目。在上届政府期间，教育部向国会表示，它打算加强对私有教育机构的监管和关注，政府问责局发布了几份关于对私有教育机构的调查报告。几个州的总检察长也对私有教育机构进行了广泛的调查。这些和其他政府活动，包括关于项目完整性和有偿就业的新规定，即使没有导致针对斯特莱尔大学或卡佩拉大学的不利结果或行动，单独或累积地可能会影响公众对专有高等教育的看法，损害斯特莱尔大学或卡佩拉大学的声誉，并限制我们吸引和留住学生的能力。
我们在专上教育市场上面对激烈的竞争。
高等教育竞争激烈。我们与传统的公立和私立两年制和四年制大学、其他营利性学校、职业教育组织以及就业和服兵役等高等教育替代方案竞争。由于政府补贴(包括各种“免费学院”项目)、政府和基金会拨款、免税捐款以及自营机构无法获得的其他资金来源，公立学院可能会免费或以较低的学费水平提供与我们大学类似的课程。我们在公营和私营机构的一些竞争对手，所拥有的财政和其他资源比我们多得多。虽然我们相信我们的大学为他们的学生提供有价值的教育，但我们可能并不总是准确地预测学生或潜在学生在一系列可供选择的教育和其他选择中做出选择的驱动因素。这种激烈的竞争可能会对我们的业务造成不利影响。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)凭借其在线课程，在竞争激烈、技术日新月异的市场中运营，它们可能无法成功竞争。
在线教育是一个高度分散和竞争激烈的市场，受到快速技术变革的影响。竞争对手的规模和组织各不相同，从传统的学院和大学(其中许多大学都有某种形式的在线教育课程)到营利性学校、企业大学和提供在线教育和培训软件的软件公司。我们预计在线教育和培训市场将受到技术快速变化的影响。大学的成功将取决于它们适应这些不断变化的技术的能力。
本公司依赖独家专有权利和知识产权，竞争对手可能会试图复制我们的程序和方法。
第三方可能试图开发竞争程序或复制或复制我们的课程、在线图书馆、质量管理和其他专有内容的各个方面。任何这样的尝试，如果成功，都可能对我们的业务产生不利影响。在正常的业务过程中，我们开发了许多已经或将成为版权、商标、服务标记、专利、商业秘密或其他保护对象的知识产权。此类知识产权包括但不限于在线和现场授课的课件材料，以及为响应各教育监管机构的要求而开发的业务诀窍和内部流程和程序。
我们经营业绩的季节性和其他波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。
我们的业务受到季节性波动的影响，这导致我们的经营业绩在每个季度都会波动。这种波动可能会导致波动或对我们普通股的市场价格产生不利影响。我们经历了，并预计将继续经历我们收入的季节性波动。从历史上看，我们的季度收入和来自美国业务的收入在第三季度(7月至9月)一直是最低的，因为夏季几个月招收的学生较少。澳新银行的季度收入和运营收入在第一季度(1月至3月)一直是最低的，因为澳大利亚和新西兰的夏季招生人数较少。我们还在第三季度为第四季度(10月至12月)在美国的招生高峰期做准备，包括投资于支持增加使用量所需的在线和校园基础设施，从而产生了巨额费用。这些投资导致我们的经营业绩出现波动，这可能导致波动或对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，在线教育市场是一个快速发展的市场，我们可能无法准确预测未来的招生增长和收入。
美国的监管要求可能会使收购我们变得更加困难。
所有权的变更导致斯特莱尔大学或卡佩拉大学(或本公司)控制权的变更，将触发教育部为参加联邦学生资助计划而重新认证大学(或大学)的要求，由其机构认证机构审查大学的认证，以及由某些州许可机构和其他监管机构重新授权大学(或大学)。如果我们或其中一所大学经历了需要任何州当局、任何机构认证机构或任何联邦机构批准的控制权变更，而任何所需的监管批准被严重延迟、限制或拒绝，则可能会对我们提供某些教育项目、授予某些学位、文凭或证书、运营我们的一个或多个地点、招收某些学生或参加Title IV项目的能力产生实质性的不利影响，这反过来又可能对我们的业务产生实质性的不利影响。这些因素可能会削弱该公司作为收购目标的吸引力。
大学计算机网络的容量限制或系统中断可能会损害机构的声誉，并限制我们吸引和留住学生的能力。
我们大学计算机网络的性能和可靠性，特别是在线教育平台，对我们吸引和留住学生的声誉和能力至关重要。任何系统错误或故障，或流量突然大幅增加，都可能导致大学的计算机网络不可用。我们不能向您保证，大学，包括其在线教育平台，将能够及时扩展其课程基础设施，足以满足对其课程的需求。两所大学的电脑系统和运作可能会因非其所能控制的事件，包括自然灾害和电讯故障而容易中断或出现故障。如果大学的电脑系统或运作受到任何干扰，都可能对我们吸引和留住学生的能力造成重大的不利影响。
公司的计算机网络以及我们在运营中使用的第三方的计算机网络可能容易受到安全风险的影响，这些风险可能会扰乱运营并需要花费大量资源。
本公司的计算机网络以及我们在运营中使用的第三方网络可能容易受到未经授权的访问、计算机黑客、计算机病毒和其他安全问题的攻击，例如勒索软件攻击、拒绝服务攻击、物理或电子入侵以及类似的中断。这些系统可能会受到旨在导致我们的服务和运营中断以及个人信息(第三方、员工和我们的学生)和其他数据、机密信息或知识产权的丢失、误用或盗窃的定向攻击。规避安全措施的用户可能会盗用专有信息或导致操作中断或故障。这些努力需要随着技术的变化和克服安全措施的努力变得更加复杂而持续监控和更新，这可能会限制我们提供的服务和系统的功能，或者以其他方式对我们的服务和系统产生负面影响。这些系统也可能容易受到其他因素的干扰，包括流行病、暴力事件、自然灾害、断电、电信和互联网故障、内乱以及其他我们无法合理控制的事件。因此，我们可能需要花费大量资源来防范这些安全漏洞或中断的威胁，以缓解这些漏洞或中断所造成的问题。
该公司在美国、澳大利亚和新西兰都有业务，面临着复杂的商业、经济、法律、政治、地缘政治和外汇风险，这些风险可能很难得到充分解决。
通过收购澳新银行的投资组合，该公司目前在三个不同的国家经营机构，每个国家都面临复杂的商业、经济、法律、政治、税收和外汇风险。我们还与可能在不同国家拥有员工的供应商签订合同。我们可能很难经营和管理一项分散在国际上的业务，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成实质性的不利影响。与业务的国际经营相关的其他挑战可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响，包括：
•我们的每一家机构都受到独特的监管方案、业务挑战和竞争压力的影响；
•难以保持与我们的品牌和当地认证标准一致的质量标准；
•汇率波动、可能的货币贬值、通货膨胀和恶性通货膨胀；
•遵守各种国内外法律法规；
•政治选举和政府政策的变化；
•潜在的经济、政治和地缘政治不稳定，影响我们和我们供应商开展业务的国家；以及
•对资金汇回和投资的限制以及外汇兑换限制。
本公司收集的个人信息可能容易被泄露、被盗或丢失，这可能会对我们的声誉和运营造成不利影响，并受隐私和数据安全法律的约束，这可能会影响运营效率。
在我们的业务中拥有和使用个人信息使我们面临可能损害我们业务的风险和成本。这些大学收集、使用和保留大量关于学生及其家庭的个人信息，包括社会保险号、纳税申报单信息、个人和家庭财务数据以及信用卡号码。在正常的业务过程中，我们还收集和维护员工的个人信息。某些个人信息由某些供应商持有和管理。虽然我们使用安全和业务控制来限制对个人信息的访问和使用，但第三方可能能够绕过这些安全和业务控制，从而有可能导致学生或员工隐私受到侵犯。此外，个人信息的存储、使用或传输中的错误可能会导致学生或员工隐私受到侵犯。在我们的业务中拥有和使用个人信息也使我们承受着美国各州和联邦的各种立法和监管负担，其中可能包括要求通知数据泄露情况，并限制我们使用个人信息。黑客和网络攻击的风险增加了，这类攻击的复杂性也增加了，包括勒索软件攻击和电子邮件钓鱼计划，目的是让员工放弃他们的证书。我们不能向您保证不会发生个人信息被泄露、丢失或被盗的情况。由我们或我们的供应商持有的有关我们学生及其家人或我们员工的个人信息的泄露、失窃或丢失，可能会对我们的声誉和运营结果产生重大不利影响，并导致根据美国州和联邦隐私法承担责任，州当局和私人诉讼当事人采取法律行动，其中任何一项都可能对我们的业务产生重大不利影响。例如, 加州消费者隐私法(“CCPA”)为消费者提供了与其个人信息相关的权利，该法案可能适用于本公司。如果CCPA申请，如果我们违反了规定，我们可能会受到重大的民事处罚或消费者提起的私人诉讼。此外，我们的某些业务涉及从美国以外的个人收集个人信息，这可能会使我们受到全球隐私和数据安全法律的约束。例如，“欧盟一般数据保护条例”(“GDPR”)、澳大利亚的“联邦隐私法”和“澳大利亚隐私原则”以及新西兰的“隐私法”可能会影响或限制公司传输和处理个人信息的方式。此外，如果美国州监管机构或外国监管机构发现本公司违反适用的隐私权法律或法规，可能会承担行政、民事或刑事责任，处以巨额罚款，并对本公司的声誉造成损害。
如果不能保持足够的流程来防止和发现与学生在线注册或经济资助相关的欺诈活动，可能会对大学的运营产生不利影响。
我们的在线环境很容易受到与学生在线学习平台和学生资助计划相关的外部各方欺诈活动风险的增加。虽然我们已经能够发现过去的欺诈活动事件，这些事件已经被孤立，我们已经提高了内部能力，以防止和检测可能的欺诈活动，但我们不能确定我们的系统和程序是否继续足以应对日益复杂的外部欺诈计划。教育部要求参与第四章项目的机构向监察长办公室提交任何与欺诈活动有关的可信信息。如果我们不维持足够的制度来防止和阻吓这种欺诈活动，教育部可能会发现缺乏“行政能力”，并可能限制我们获得第四章的拨款。
整合SEI和最近收购的托伦斯大学(Torrens University)以及澳大利亚和新西兰(ANZ)的相关资产可能比预期的更困难、更昂贵或更耗时，合并后的公司可能无法实现收购的所有预期好处。
公司的成功将取决于我们将澳新银行(ANZ)整合到SEI中的能力，这种整合方式不会对现有的学生关系造成实质性破坏，也不会对当前的收入和未来增长的投资产生不利影响。如果公司不能实现这些目标，收购澳新银行的预期收益可能无法完全实现或根本无法实现，或者可能需要比预期更长的时间才能实现。
与收购Capella Education Company(“CEC”)和澳新银行(ANZ)相关的商誉和无限期无形资产未来可能会减值。
我们被要求至少每年评估商誉和无限期无形资产的减值。如果商誉或无限期无形资产受损，我们可能需要支付与该等减值相关的重大费用。这种潜在的减值费用可能对公司未来的经营业绩和财务状况表产生重大影响。
与大流行相关的风险
当前的新冠肺炎疫情和未来可能出现的其他突发公共卫生事件可能会对我们的业务、我们未来的运营结果以及我们的整体财务业绩产生不利影响。
正在进行的新冠肺炎全球大流行给国内和全球经济造成了重大波动和破坏。像许多其他公司一样，为了遵守政府的规定，保护学生、教职员工和我们所在社区的安全和福祉，我们有时会为绝大多数员工制定远程工作政策，关闭大多数实际校园地点，并将斯特莱尔大学(Strayer University)的现场课程(占总座位数的不到5%)转移到仅限在线教学。向远程工作过渡涉及许多操作挑战，可能会对我们满足学生需求的能力产生不利影响。远程工作可能会增加网络攻击成功的机会，包括勒索软件攻击和电子邮件钓鱼计划，目的是让员工放弃他们的证书。随着现场员工适应新设备、新协议以及现场和远程工作的混合组合，为我们的办公室和园区做好准备，以应对一部分员工返回物理办公室和园区地点的预期，也带来了运营挑战。
此外，随着疫情的持续，我们看到需求持续疲软，特别是在美国，与2020年相比，2021年美国高等教育部门的总平均入学人数下降了11.0%。澳新银行的注册人数也受到了大流行以及澳大利亚和新西兰相关国际边境关闭的影响。
新冠肺炎大流行和未来的突发公共卫生事件将在多大程度上影响我们的业务、运营和财务业绩是不确定的，将取决于许多不断变化的因素，这些因素仍然不确定，也无法预测，包括：大流行的持续时间和范围；大流行对经济活动的影响和采取的应对行动，包括政府实体的行动；大流行和政府应对措施对员工、学生和商业合作伙伴的影响，包括暂停或终止雇主学费报销计划；我们与远程工作的员工运营和提供服务的能力和/或关闭。可能因感染病毒的员工或学生而提出的责任索赔；以及我们的学生即使在大流行情况下仍能继续学习的能力。
新冠肺炎相关的监管和立法变化可能包含模棱两可的条款，这些条款可能会在机构违规的情况下导致处罚。
冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案、2021年综合拨款法案、2021年美国救援计划法案(ARP)和教育部随后的指导在联邦财政援助计划的管理方面产生了几个变化。所有这些更改都包含几个模糊之处，使合规变得困难。在不遵守规定的情况下，大学可能面临行政处罚，包括处罚、第四章项目参与限制、除名和适用法律(如《虚假申报法》)下的责任，其中任何一项都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们无法预测国会或教育部是否计划因新冠肺炎疫情而实施与联邦财政援助计划相关的进一步变化。
1B项。未解决的员工意见
美国证券交易委员会工作人员没有对我们的定期美国证券交易委员会报道发表评论，这些报道尚未得到解决。
第二项。 属性
除了我们拥有的三个校园设施外，我们的校园和行政设施都是租赁的。公司总部位于弗吉尼亚州赫恩登杜勒斯车站大道2303号，邮编：20171。我们在明尼阿波利斯的主要位置，也是卡佩拉大学的总部，位于南区225号。 明尼阿波利斯街，明尼阿波利斯，邮编55402。斯特莱尔大学总部和主校区位于113315华盛顿特区西北大街20005号。澳新银行总部位于澳大利亚新南威尔士州岩石希克森路1号，邮编：2000。
我们评估我们设施的当前利用率和预期招生人数，以确定设施需求。2021年期间，我们没有在美国开设任何新校区。美国的新地点将继续采用一种新的更小、更具成本效益的设计，旨在服务于重视实体存在的学生群体，即使他们在网上学习的课程越来越多。
我们的租期一般从三年到十五年不等，延长租期有一到两个续约选择。截至2021年12月31日，该公司在美国租赁了约80个园区和行政设施，包括
面积约为110万平方英尺。2021年，我们的租赁设施占地面积减少了约330,000平方英尺，这主要是由于租赁期限到期，以及在续租时缩小了现有设施的规模。我们拥有的设施面积约为6万平方英尺。
有关我们正在进行的租赁承诺的更多信息，请参阅下面的合并财务报表附注。
第三项。 法律诉讼
我们涉及正常业务过程中产生的诉讼和其他法律程序。时不时会出现一些不寻常、不寻常的事情。这类事件的结果是不确定的，我们可能会在未来为它们辩护、解决或以其他方式解决它们而招致成本。我们目前相信，这些事项的最终结果不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响，无论是个别的还是总体的。然而，根据金额和时机的不同，部分或全部这些问题的不利解决可能会对未来特定时期的运营结果产生重大影响。有关我们的法律程序及相关事宜的额外资料，请参阅本报告第II部分第8项所载综合财务报表内的附注21诉讼，该等资料在此并入作为参考。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
第二部分
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“STRA”。截至2022年1月28日，已发行普通股有24,592,098股，登记持有者约109人。
在2020年和2021年，我们的董事会批准了每股普通股的以下股息支付：
| | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2021 |
| 第一季度 | $0.60 | | $0.60 |
| 第二季度 | $0.60 | | $0.60 |
| 第三季度 | $0.60 | | $0.60 |
| 第四季度 | $0.60 | | $0.60 |
董事会将根据我们的收益、现金流、财务状况、资本需求、投资机会和监管考虑，定期审查是否宣布分红以及未来分红的金额。没有要求或保证未来会支付共同股息。
同级组绩效图表
以下业绩图表将我们普通股自2016年12月31日以来的累计股东回报与纳斯达克股票市场(美国)进行了比较。由Adtalem Global Education，Inc.(ATGE)、Chegg，Inc.(CHGG)、Graham Holdings Company(GHC)、Grand Canyon Education，Inc.(LOPE)、Houghton Mifflin HarCourt Company(HMHC)、Stride Inc.(前身为K12，Inc.)(LRN)、Laureate Education，Inc.(LAUR)、Pearson PLC(PSO)、Perdoceo Education Corporation(PRDO)和Zovio，Inc.(ZVO)。目前，还没有针对教育行业的比较指数。本图表不被视为“征集材料”，也不被视为已向美国证券交易委员会备案，也不受美国证券交易委员会委托书规则的约束，也不受交易法第18条规定的责任的约束，也不应被视为通过引用而并入我们根据证券法或交易法提交的任何先前或后续文件中。
60个月累计总回报比较*
在战略教育公司(Strategic Education，Inc.)
纳斯达克股票市场(美国)索引与对等组
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 12/31/16 | | 12/31/17 | | 12/31/18 | | 12/31/19 | | 12/31/20 | | 12/31/21 |
| 战略教育公司 | | 100 | | | 111 | | | 141 | | | 197 | | | 118 | | | 72 | |
| 纳斯达克股票市场(美国) | | 100 | | | 128 | | | 123 | | | 167 | | | 239 | | | 291 | |
| 同级组 | | 100 | | | 123 | | | 152 | | | 156 | | | 227 | | | 147 | |
__________________________________________________________
*这个比较假设2016年12月31日我们的普通股-纳斯达克股票市场(美国)投资了100亿美元。指数，以及我们选择的同行公司。
在截至2021年12月31日的年度内，我们没有出售任何未注册的证券。
股票回购计划
2003年11月，我们的董事会授权我们根据市场状况和其他公司考虑，根据我们管理层的酌情决定，在公开市场购买中不时回购普通股。我们的董事会在不同的日期对方案进行了修改，增加了授权的回购金额，并延长了到期日。截至2021年12月31日，公司股票回购授权中的2.5亿美元剩余用于回购至2022年12月31日。我们所有的股票回购都是根据交易法10b-18规则进行的。一些回购是根据我们根据交易法规则10b5-1采纳的股份回购计划进行的。本公司可随时修改、暂停或终止本公司的股份回购计划，恕不另行通知。
自该计划实施以来，我们的公开市场股份回购摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 回购股份总数 | | 每股支付的平均美元价格 | | 股份回购成本
(百万) |
| 2003 | 32,350 | | | $ | 99.57 | | | $ | 3.2 | |
| 2004 | 346,444 | | | 106.13 | | | 36.8 | |
| 2005 | 410,071 | | | 92.59 | | | 38.0 | |
| 2006 | 349,066 | | | 100.39 | | | 35.0 | |
| 2007 | 260,818 | | | 146.05 | | | 38.1 | |
| 2008 | 603,382 | | | 180.86 | | | 109.1 | |
| 2009 | 451,613 | | | 177.34 | | | 80.1 | |
| 2010 | 687,340 | | | 168.06 | | | 115.5 | |
| 2011 | 1,581,444 | | | 128.15 | | | 202.7 | |
| 2012 | 484,841 | | | 51.56 | | | 25.0 | |
| 2013 | 495,085 | | | 50.49 | | | 25.0 | |
| 2014 | — | | | — | | | — | |
| 2015 | — | | | — | | | — | |
| 2016 | — | | | — | | | — | |
| 2017 | — | | | — | | | — | |
| 2018 | — | | | — | | | — | |
| 2019 | — | | | — | | | — | |
| 2020 | 1,769 | | | 139.78 | | | 0.2 | |
| 2021 | 76,969 | | | 76.72 | | | 5.9 | |
| 总计 | 5,781,192 | | | $ | 123.61 | | | $ | 714.6 | |
根据我们的回购计划，我们在2014年至2019年或截至2021年12月31日的三个月内没有进行任何股票回购。2021年、2020年、2019年分别扣缴限制性股票32,619股、39,323股和37,596股，平均每股价格分别为86.07美元、161.88美元和154.06美元，用于履行限制性股票奖励相关税收义务。
项目6.保留
Item 7. 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
您应结合我们的综合财务报表及其附注、题为“风险因素”的项目1A中的“关于前瞻性陈述的警示通知”、以及在本Form 10-K年度报告中出现或通过引用并入本年报的其他信息来阅读以下讨论内容。
背景
Strategic Education，Inc.(“SEI”、“WE”、“US”或“Our”)是一家教育服务公司，通过基于校园和在线的高等教育课程，以及为高需求市场培养就业技能的计划，提供获得高质量教育的途径。我们主要通过我们的全资子公司斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)以及托伦斯大学(Torrens University)开展业务，斯特莱尔大学和卡佩拉大学都是位于美国的经认证的专上教育机构，托伦斯大学是位于澳大利亚的经认证的专上教育机构。我们的业务强调通过我们的教育技术服务部门(以前称为替代学习部门)与雇主建立关系，建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起的行业相关培训、证书和学位计划。
公司对新冠肺炎的回应
正在进行的新冠肺炎大流行给美国和国际经济造成了巨大的波动和破坏。SEI根据政府的要求和疾病控制与预防中心的指导，及早采取行动保护我们学生和员工的健康和福祉。具体地说，我们为我们的绝大多数员工制定了在家工作的政策，关闭了实际校园地点，将我们在斯特莱尔大学的实地课程转移到了网上，推迟了毕业典礼等大型活动，并禁止员工进行非必要的旅行。随着指导的发展，我们已经开始重新开放校园和办公地点，并允许商务旅行，因为我们为所有可能被要求在公司设施或公司赞助的活动中现场接种疫苗的员工制定了强制性疫苗接种政策，但必须遵守医疗和宗教住宿条件(任何获得住宿的员工在到达现场之前至少每周都要进行测试)。
我们已经采取措施，为受新冠肺炎危机负面影响的学生和雇主合作伙伴提供经济救济，包括支付灵活性、奖学金机会和其他价格减免。我们预计，这些措施将使更多的学生在新冠肺炎疫情期间和之后继续接受教育。2020年第三季度，我们开始实施重组计划，其中包括自愿和非自愿员工离职，以努力降低持续运营成本，以适应注册人数的变化。这些裁员导致SEI的员工总数减少了大约5%。在2021年期间，我们的重组努力包括整合未充分利用的设施，以应对招生趋势的变化和我们在家工作政策的结果。
随着疫情的持续，我们看到需求持续疲软，特别是在美国，与2020年相比，2021年美国高等教育(USHE)部分的总平均招生人数下降了11.0%。澳新银行的注册人数也受到了大流行以及澳大利亚和新西兰相关国际边境关闭的影响。
我们相信，我们目前的财务状况和预期的经营业绩，以及进一步控制成本的能力，足以支持SEI的持续运营，保护我们员工、学生和合作伙伴的健康和福祉。
收购托伦斯大学(Torrens University)及其在澳大利亚和新西兰的相关资产
根据日期为2020年7月29日的买卖协议，我们于2020年11月3日完成对托伦斯大学(Torrens University)及位于澳大利亚和新西兰(“ANZ”)的相关资产的收购。澳新银行(ANZ)包括澳大利亚托伦斯大学(Torrens University Australia)、智库教育(Think Education)和媒体设计学院(Media Design School)，它们共同为商业、酒店、健康、教育、创意技术和设计等五个行业垂直领域的约1.9万名学生提供多样化的学生课程。我们相信，澳新银行代表着一个有吸引力的机构组合，与我们一样，专注于创新、学术成果、提高负担能力和职业发展。我们还相信，由于澳大利亚作为吸引国际学生的目的地的地位，澳新银行为未来的增长提供了一个有吸引力的平台。
根据收购协议，支付的总对价约为现金6.584亿美元，这反映了最初商定的6.427亿美元的收购价，外加反映收盘时净现金1100万美元的1570万美元调整，以及与净营运资本增加有关的470万美元。交易中支付的总对价由手头现金和我们循环信贷安排下的借款提供资金。
我们截至2020年11月3日之前的任何时期的财务业绩不包括澳新银行的财务业绩，因此不能直接进行比较。
公司概述
2021年第一季度，我们改变了首席运营决策者用来评估业绩和分配公司资源的管理层报告财务信息的方式。我们修订后的组织结构包括以下三个运营和可报告的部门：(1)USHE，主要由SEI以前的斯特莱尔大学和卡佩拉大学部门组成，专注于向在职成年人提供灵活且负担得起的证书和学位课程；(2)教育技术服务，这是一个新部门，主要专注于发展和维护与雇主的关系，以建立员工教育福利计划；(3)澳大利亚/新西兰，在澳大利亚和新西兰提供证书和学位课程。在2021年前三个季度，教育技术服务部门被称为替代学习部门。澳大利亚/新西兰部门没有因为重组而改变。我们于2021年开始在新的分部结构下报告，我们重述了前几个时期的业绩，以符合本期的列报。
美国高等教育细分市场
•USHE部分主要通过斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)，包括斯特莱尔大学(Strayer University)旗下的杰克·韦尔奇管理学院MBA(Jack Welch Management Institute MBA)，为在职成年人提供灵活且负担得起的证书和学位课程。USHE还通过斯特莱尔大学(Strayer University)旗下的哈克布赖特学院(Hackbright Academy)和德芙山学院(DevMountain)开设非学位网络和移动应用开发课程。
•斯特莱尔大学是由中州高等教育委员会认证的，卡佩拉大学是由高等教育委员会认证的，这两个机构都是教育部认可的高等教育机构认证机构。USHE部分提供在线和物理课堂上的学术课程，帮助在职成人学生培养他们可以在工作场所应用的特定能力。
•2021年，USHE的平均总招生人数从2020年的92,637人下降到82,425人，降幅为11.0%。
•2021年第三季度，USHE中落后的4季度学生持久率为86.9%，而2020年同期为86.8%。学生持久度的计算方法是学生从一个季度继续到下一个季度的比率，根据毕业生的调整，在落后的4个季度的基础上进行调整。据报道，学生坚持不懈地拖欠了四分之一的学费。下表总结了过去8个季度USHE落后的4个季度的学生持久度。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q4 2019 | | Q1 2020 | | Q2 2020 | | Q3 2020 | | Q4 2020 | | Q1 2021 | | Q2 2021 | | Q3 2021 |
| 87.0 | % | | 87.2% | | 86.6% | | 86.8% | | 86.7% | | 86.5% | | 87.0% | | 86.9% |
教育技术服务部门
•我们的教育技术服务部门主要致力于发展和维护与雇主的关系，以建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起且与行业相关的培训、证书和学位计划。教育技术服务部门开发的雇主关系是斯特莱尔大学和卡佩拉大学招生的重要来源，教育技术服务部门的大部分收入是由这些雇主关系产生的招生数量推动的。教育技术服务部门的招生人数是根据学生的就业状况和是否存在与SEI的企业合作安排来确定的。在学生毕业或退学之前，所有归因于教育技术服务部的注册都将继续归于该部门，即使他或她的就业状况发生变化或合作伙伴关系合同到期也是如此。
•2021年，雇主附属注册人数占USHE注册人数的比例为21.0%，而2020年为17.8%。
•教育技术服务公司还通过Workforce Edge和Sophia Learning为雇主合作伙伴提供支持。Workforce Edge是一个为雇主提供全方位教育福利管理解决方案的平台，而Sophia Learning通过使用美国教育委员会推荐的其他学院和大学的低成本在线普通教育课程来实现较低成本的教育福利计划。
澳大利亚/新西兰细分市场
•托伦斯大学是澳大利亚唯一一所由投资者资助的大学。托伦斯大学(Torrens University)提供本科、研究生、研究型高等学位和专业学位课程，主要涉及五个领域：商务、设计和创意技术、健康、酒店和教育。课程既有在线课程，也有实体校园课程。托伦斯大学在澳大利亚高等教育机构和大学的监管机构--高等教育质量和标准局(“TEQSA”)注册，是一所有权自行认证其课程的澳大利亚大学。
•Think Education是一家在澳大利亚注册的职业培训机构和经认可的高等教育提供商。Think Education在悉尼、墨尔本、布里斯班和阿德莱德的几个校区提供教育，并通过在线学习提供教育。Think Education及其学院在澳大利亚获得了TEQSA和澳大利亚技能质量管理局(Australian Skills Quality Authority)的认证，后者是在澳大利亚运营的职业教育和培训机构的监管机构。
•媒体设计学院是新西兰一所提供创意和技术资质的私立高等教育机构。媒体设计学院提供业界认可的3D动画和视觉效果、游戏艺术、游戏编程、图形和运动设计、数字媒体人工智能和创意广告等课程。媒体设计学院在新西兰获得了新西兰资质管理局的认证，该机构负责非大学高等教育培训机构的质量保证。
•与2020年同期的19069人相比，2021年澳大利亚/新西兰的入学人数增加了1.5%，达到19350人。
我们相信，我们已经制定了正确的运营策略，为我们的学生提供从学习到就业的最直接的途径。我们正在不断创新，通过支持学生的成功、提供负担得起的学位、优化我们的全面营销战略、服务更广泛的学生专业需求以及建立新的增长平台，在我们的市场中脱颖而出并推动增长。在市场领先技术的支持下，我们的教职员工的才华使这些战略成为可能。我们相信，我们的战略将使我们能够继续提供高质量、负担得起的教育，从而实现长期的持续增长。我们将继续投资于这一战略，以加强我们业务的基础和未来。
关键会计政策和估算
“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”讨论了我们的综合财务报表，这些报表是根据美国公认的会计原则编制的。编制这些合并财务报表需要管理层做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。管理层不断评估与其信贷损失准备、所得税拨备、财产和设备以及无形资产的使用年限、奖学金计划的赎回率和合同负债的估值、已腾出设施的使用权租赁资产的公允价值、递增借款利率、递延税项资产、商誉和无形资产的估值、基于股票的薪酬计划的罚没率和绩效目标的可达标性以及应计费用有关的估计和判断。管理层根据历史经验及各种其他被认为在当时情况下属合理的因素及假设作出估计及判断，而这些因素及假设的结果构成对资产及负债的账面值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。管理层定期审查其估计和判断是否合理，并可能在未来对其进行修改。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
管理层认为，以下关键会计政策是其在编制合并财务报表时使用的更重要的判断和估计。
收入确认-与许多传统机构一样，斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)主要提供四个学期的季度制教育课程，通常与我们的季度财务报告期重合。托伦斯大学(Torrens University)提供的大部分教育课程都是三学期制的，每学期有三个主要学期，都发生在日历年内。在截至2021年12月31日的一年中，我们大约96%的收入来自学费收入。卡佩拉大学(Capella University)为新生提供月度开学选择，然后他们将过渡到季度时间表。卡佩拉大学还提供FlexPath项目，允许学生在完成第一门课程后确定12周的计费课程时间表。所有学生的学费收入在整个教学过程中都是按比例确认的，因为大学提供学术服务，无论是亲自在实体校园还是在线提供服务。学费收入是扣除任何退款、退款、公司折扣、奖学金和员工学费后的净额。
打折。大学还从其他来源获得收入，如与教科书相关的收入、证书收入、某些学术费用、许可收入、住宿收入、餐饮费和其他收入，这些收入都是在赚取收入时确认的。根据ASC 606，提供给学生的与他们注册课程相关的材料在这些材料的控制权转移到学生手中时被确认为收入。在每个学期或课程开始时，将记录提供学术服务的合同责任，并记录未预付学费部分的应收学费。在学期或课程开始前收到的任何现金都记录为合同债务。
斯特莱尔大学和卡佩拉大学的学生以各种方式资助他们的教育，从历史上看，我们大约75%的学生参加了通过高等教育法案第四章提供的一个或多个经济援助计划。此外，我们许多在职的成年学生为自己的教育提供资金，或从雇主那里获得全额或部分学费退还。那些退伍军人或现役军人的学生可以享受各种额外的政府资助的教育福利计划。
在澳大利亚，在澳新银行就读的国内学生自己或通过政府的高等教育贷款计划或职业学生贷款计划贷款来资助他们的教育。在新西兰，国内学生可以利用政府贷款支付学费，此外还可以享受一段由政府资助的“免学费”学习。在澳新银行就读的国际学生没有资格获得澳大利亚或新西兰政府的资助。
根据大学和课程类型的不同，典型的课程每周增加一次，持续6到12周，然后进行考试。学生出勤率是根据实地上课时的实际出勤情况而定的。对于在线课程，出席包括登录课程外壳并执行与学术相关的活动(例如，参与讨论帖子或参加测验)。
如果学生在完成课程前退学，根据退学时间的不同，可能会退还一部分学费。为此，我们使用学生的退学日期或最后一次出席日期。我们的具体退款政策因大学和非学位项目而异。对于斯特莱尔大学的学生，我们的退款政策通常允许完成一门课程不到一半的学生获得该课程的部分学费退还。对于卡佩拉大学的学生，我们的退款政策根据课程形式而有所不同。GuidedPath学员在课程的前五天可获得100%的退款，在6至12天期间可获得75%的退款，其余时间则可获得0%的退款。FlexPath学员在课程第12个日历日之前只会获得第一个计费时段的100%退款，此后以及随后的所有计费时段均可获得0%的退款。对于在澳新银行就读的国内学生，通常会向在课程学期前20%内退学的学生提供退款。对于在澳新银行就读的国际学生，在开课日期前退学的学生将获得退款。在有限的情况下，对就读澳新银行机构的学生的退款可以在这些截止日期后给予，但须取决于学生提出的特殊考虑申请和该机构批准的申请。退款会减少该学生的学费收入，否则这些收入就会被确认。由于大多数项目的学术条款与我们的财务报告期一致，几乎所有的退款都是在与相应收入相同的季度进行处理和记录的。对于某些课程可能与季度结束日期重叠的课程, 我们估计退款或提款率，并在与退款相关的不确定性解决之前不确认相关收入。可退还给学生的学费收入部分可能会根据学生的居住状况而有所不同。
对于在授课期间退学的学生，我们重新评估学杂费的可收集性，以确认收入。此外，当学生在学期中完全退出他或她的所有课程时，我们将停止收入确认。根据我们的账单时间表收取的学费可能会大于按比例计算的收入金额，但额外的金额不会被确认为收入，除非它们是以现金收取的，并且学期结束。
对于根据第四章接受资助并退学的美国学生，资金须遵守教育部定义的返还条款。大学负责将第四章的资金退还给系，然后可以要求退学的学生支付按比例计算的学费或向他或她收取的其他金额。在一个学期中失去经济资助资格的情况很少见，通常会与学生从学校退学重合。当学生退学所有课程时，我们认为这是合同修改，并重新评估当时的收藏性。由於这项重新评估的结果，我们会停止确认收入，直至学费以现金收取为止，因为我们的历史经验显示，这类学生的欠款是不能收取的。在澳大利亚和新西兰，政府为符合条件的学生提供的资金估计每年直接提供给该机构。政府提供的资金数额是基于该机构为即将到来的日历年提交的逐个课程的招生预测。使用提供的招生预测以及提出申请的机构的历史招生趋势，政府批准一个固定金额，然后每月平均向该机构提供资金。周期性
相关政府当局和院校之间根据实际符合条件的入学人数进行对账和核实，这可能导致欠政府或来自政府的净金额。
斯特莱尔大学(Strayer University)的学生从2013年夏季开始注册任何本科课程的学分课程，或从2020年夏季学期(财政第三季度)开始注册研究生课程，以及随后的学期，都有资格获得毕业基金，根据该基金，符合条件的学生获得的学费学分，如果他或她成功留在该课程的最后一年，可以在该课程的最后一年兑换。学生必须符合斯特莱尔大学的所有录取要求，并且没有资格参加以前提供的任何奖学金项目。我们的员工及其家属没有资格参加该计划。为了保持资格，学生必须注册学士或硕士学位课程。连续缺课超过一个学期的学生将失去到目前为止获得的所有毕业基金学分，但如果该学生将来被斯特莱尔大学恢复或重新录取，则可能会获得并积累新的学分。为了应对新冠肺炎疫情，斯特莱尔大学暂时允许学生连续缺席三个学期，同时不会失去他们的毕业基金学分。在他们的最后一个学年, 符合条件的学生每成功完成前几年的三门课程，将获得一门免费课程。斯特莱尔大学与未来可能兑换的免费课程相关的绩效义务，是基于系统和合理地将兑现收益的成本分配给每一笔潜在的收入交易，这些交易导致学生在获得收益的过程中取得进展。毕业基金项下未来将被确认的奖励的估计价值，是基于学生坚持完成学业和获得学位的历史经验，以及与交易相关的当时的学费水平。符合条件的学生的估计兑换率根据他们的注册期限而有所不同。截至2021年12月31日，我们已经推迟了5200万美元的毕业基金预估赎回，而2020年12月31日的预估赎回金额为5330万美元。每个季度，我们都会根据实际经验评估我们对持续性和估计赎回的估计所依据的假设。到目前为止，我们对估计的任何调整都不是实质性的。然而，如果实际存续率或赎回率发生变化，对准备金的调整可能是必要的，也可能是实质性的。
应收学费-我们主要根据我们按应收账款年龄划分的历史收款率记录与学生应收学费相关的信用损失免税额的估计，并根据对未来收款表现的合理预期(扣除回收后)进行调整。我们的经验是，余额的支付会受到学生是否返回学校的影响，因为我们要求学生在入学前为他们的未偿还余额做出付款安排。因此，我们在以后的学期中监测未偿还的应收学费余额，随着时间的推移，随着回到该机构的可能性降低，以及我们的历史经验表明，收回的可能性较小，我们会增加此类余额的准备金。我们根据实际经验定期评估我们估算信贷损失的方法。如果我们学生的经济状况基于当前或预期的未来事件而恶化，导致他们支付应支付给我们的学费的能力受到损害，则可能需要额外的津贴或注销。2021年和2020年，我们的坏账支出分别占收入的3.8%和4.8%。截至2021年12月31日，如果我们的信贷损失拨备改变为应收学费总额的1%，我们的运营收入将增加约100万美元。
企业合并— 我们使用收购会计方法对企业合并进行会计核算，这要求一旦获得控制权，收购价格将分配给所有有形资产和可识别的无形资产，并根据截至收购日的估计公允价值承担的负债。任何超出收购净资产公允价值的购买价格都记录为商誉。在确定收购资产和承担的负债的公允价值时，需要对现金流预测、收入增长率、息税前利润、学生流失率、特许权使用费、贴现率和使用年限的时间和金额进行许多估计和假设。这些估计是基于被认为是合理的假设，在适当的情况下，包括独立第三方评估公司的协助。在自收购日期起计最多一年的计量期内，我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。我们在2020年对澳新银行的收购中应用了会计收购法。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注3，业务组合。
商誉和无形资产 — 商誉是指被收购企业的收购价格超过分配给被收购资产和承担的负债的金额。无限期无形资产(包括商号)在购置日按公允市价入账。在收购时，商誉和无限期无形资产分配给报告单位。管理层通过评估其运营部门的组成部分是否构成可获得离散财务信息的业务，并定期审查这些组成部分的经营结果来确定其报告单位。我们在2020年收购澳新银行(ANZ)后，商誉和无形资产的商号大幅增加。
商誉和无限期无形资产至少每年评估一次减值，或者在年度测试之间发生事件或情况变化时更频繁地评估减值，这些事件或情况更有可能减少各自的公允价值。
低于账面金额的报告单位。2021年，我们按照ASC 350对分配给我们报告单位的商誉和无限期无形资产进行了定性减值评估，以评估相关金额的可回收性。考虑的定性因素包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现，以及对公允价值有重大影响的任何其他因素。截至2020年12月31日或2021年12月31日的年度内，未记录商誉或无限期无形资产减值。
在企业合并中收购的有限寿命无形资产在收购日按公允价值记录，并在资产的预计使用年限内按直线摊销。有限的无形资产由学生关系组成。只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，我们就会审查我们有限寿命的无形资产的减值。如该等资产不可收回，则在该等资产的账面值超过该等资产的公允价值时，确认潜在的减值亏损。在截至2020年12月31日或2021年12月31日的年度内，没有记录与有限寿命无形资产相关的减值费用。
其他估计-我们记录了某些应计费用和所得税负债的估计。我们估计我们的财产、设备和无形资产的使用年限，并定期审查我们假设的罚没率和实现股票奖励业绩目标的能力，并在必要时对其进行调整。如果实际结果与我们的估计不同，可能需要修改我们的应计费用、商誉和无形资产的账面金额、基于股票的补偿费用和所得税负债。
经营成果
如上所述，我们于2020年11月3日完成了对澳新银行的收购。我们的运营结果包括澳新银行自收购之日起的结果。2020年11月3日之前的期间不包括澳新银行的财务业绩。因此，报告的每个时期的财务结果都不能直接进行比较。
2021年，我们创造了11.317亿美元的收入，而2020年为10.277亿美元。我们的运营收入从2020年的1.094亿美元下降到2021年的7390万美元，这主要是由于USHE部门的收益下降和重组成本上升，但被纳入澳新银行的运营收入和与无形资产相关的摊销费用下降部分抵消了这一影响。我们2021年的净收入为5510万美元，而2020年为8630万美元。2021年稀释后每股收益为2.28美元，而2020年为3.77美元。
在对2021年和2020年财务信息的随附分析中，我们使用了某些财务指标，包括调整后收入、调整后总成本和费用、调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后所得税前收入、调整后净收入和调整后稀释每股收益，这些都不是美国公认的会计原则(“GAAP”)所要求的，也不是按照该原则编制的。在分析时，我们使用了一些财务指标，包括调整后收入、调整后总成本和费用、调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后所得税前收入、调整后净收入和调整后稀释后每股收益。根据美国证券交易委员会规则，这些衡量标准被视为“非公认会计准则财务衡量标准”，我们将其定义为排除以下内容：
•购买会计调整，以按公允价值记录因我们收购托伦斯大学和澳大利亚和新西兰的相关资产而获得的合同负债，以及与我们与Capella教育公司合并和收购托伦斯大学和澳大利亚和新西兰的相关资产所获得的无形资产和软件资产相关的摊销和折旧费用；
•与我们与卡佩拉教育公司合并以及收购托伦斯大学以及澳大利亚和新西兰的相关资产相关的交易和整合费用；
•与重组相关的遣散费和使用权租赁资产减值费用；
•来自合伙企业和其他不属于我们核心业务的投资的收入；
•与股票薪酬和其他调整相关的离散税收调整；以及
•与按不变汇率折算外币结果相关的外币兑换影响。
当与GAAP财务业绩一起考虑时，我们相信这些措施使管理层和投资者对我们的业务和经营结果有了进一步的了解，包括与我们正在进行的业务相关的潜在趋势。
非GAAP财务指标并不是所有公司都以相同的方式定义的，也可能无法与其他公司的其他类似名称的指标进行比较。非GAAP财务措施可能被视为GAAP结果的补充，但不能作为替代或优于GAAP结果。下面提供了这些指标与最直接可比的GAAP指标的对账。
2021年调整后的运营收入为1.653亿美元，而2020年为2.111亿美元。2021年调整后的净收入为1.164亿美元，而2020年为1.527亿美元，2021年调整后稀释后每股收益为4.82美元，而2020年为6.68美元。
截至2021年12月31日的年度报告的调整后经营业绩对账(单位为千，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 非GAAP调整 | | |
| | 如报告所述(GAAP) | | 采购会计调整(1) | | 兼并和整合成本(2) | | 重组成本(3) | | 其他投资收益(4) | | 税收调整(5) | | 外汇调整(6) | | 作为调整后的
(非GAAP) |
| 收入 | $ | 1,131,686 | | | $ | 3,646 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,209) | | | $ | 1,132,123 | |
| 总成本和费用 | $ | 1,057,774 | | | $ | (51,495) | | | $ | (11,201) | | | $ | (25,472) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,823) | | | $ | 966,783 | |
| 营业收入 | $ | 73,912 | | | $ | 55,141 | | | $ | 11,201 | | | $ | 25,472 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (386) | | | $ | 165,340 | |
| 营业利润率 | 6.5% | | | | | | | | | | | | | | 14.6% |
| 所得税前收入 | $ | 76,599 | | | $ | 55,141 | | | $ | 11,201 | | | $ | 25,472 | | | $ | (5,300) | | | $ | — | | | $ | (386) | | | $ | 162,727 | |
| 净收入 | $ | 55,087 | | | $ | 55,141 | | | $ | 11,201 | | | $ | 25,472 | | | $ | (5,300) | | | $ | (24,865) | | | $ | (386) | | | $ | 116,350 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 稀释后每股收益 | $ | 2.28 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 4.82 | |
| 加权平均稀释流通股 | 24,122 | | | | | | | | | | | | | | | 24,122 | |
截至2020年12月31日的年度报告的调整后经营业绩对账(单位为千，每股数据除外) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 非GAAP调整 | | |
| | 如报告所述(GAAP) | | 采购会计调整(1) | | 兼并和整合成本(2) | | 重组成本(3) | | 其他投资收益(4) | | 税收调整(5) | | 外汇调整(6) | | 作为调整后的
(非GAAP) |
| 收入 | $ | 1,027,653 | | | $ | 11,296 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,038,949 | |
| 总成本和费用 | $ | 918,269 | | | $ | (64,225) | | | $ | (13,770) | | | $ | (12,382) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 827,892 | |
| 营业收入 | $ | 109,384 | | | $ | 75,521 | | | $ | 13,770 | | | $ | 12,382 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 211,057 | |
| 营业利润率 | 10.6% | | | | | | | | | | | | | | 20.3% |
| 所得税前收入 | $ | 113,957 | | | $ | 75,521 | | | $ | 13,770 | | | $ | 12,382 | | | $ | (2,094) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 213,536 | |
| 净收入 | $ | 86,268 | | | $ | 75,521 | | | $ | 13,770 | | | $ | 12,382 | | | $ | (2,094) | | | $ | (33,141) | | | $ | — | | | $ | 152,706 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 稀释后每股收益 | $ | 3.77 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 6.68 | |
| 加权平均稀释流通股 | 22,860 | | | | | | | | | | | | | | | 22,860 | |
截至2019年12月31日的年度报告的调整后经营业绩对账(单位为千，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 非GAAP调整 | | |
| | 如报告所述(GAAP) | | 采购会计调整(1) | | 兼并和整合成本(2) | | 重组成本(3) | | 其他投资收益(4) | | 税收调整(5) | | 外汇调整(6) | | 作为调整后的
(非GAAP) |
| 收入 | $ | 997,137 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 997,137 | |
| 总成本和费用 | $ | 886,605 | | | $ | (61,667) | | | $ | (21,923) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 803,015 | |
| 营业收入 | $ | 110,532 | | | $ | 61,667 | | | $ | 21,923 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 194,122 | |
| 营业利润率 | 11.1% | | | | | | | | | | | | | | 19.5% |
| 所得税前收入 | $ | 123,724 | | | $ | 61,667 | | | $ | 21,923 | | | $ | — | | | $ | (3,446) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 203,868 | |
| 净收入 | $ | 81,138 | | | $ | 61,667 | | | $ | 21,923 | | | $ | — | | | $ | (3,446) | | | $ | (14,001) | | | $ | — | | | $ | 147,281 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 稀释后每股收益 | $ | 3.67 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 6.67 | |
| 加权平均稀释流通股 | 22,097 | | | | | | | | | | | | | | | 22,097 | |
___________________________________________________(1)反映了购买会计调整，以按公允价值记录因公司收购澳大利亚和新西兰的托伦斯大学和相关资产而获得的合同负债，以及通过公司与卡佩拉教育公司合并和公司收购澳大利亚和新西兰的托伦斯大学和相关资产而获得的无形资产和软件资产的摊销和折旧费用。
(2)反映与公司与卡佩拉教育公司合并相关的交易和整合费用，包括原则上的合并前诉讼和解、扣除保险赔偿后的净额以及公司收购托伦斯大学以及澳大利亚和新西兰的相关资产。
(3)反映与公司重组相关的遣散费和使用权租赁资产减值费用。
(4)反映公司在合伙企业权益和其他投资中确认的收入。
(5)反映上述调整以及与基于股票的薪酬和其他调整相关的离散税收调整的税收影响，2021年和2020年的调整后年度有效税率为28.5%，2019年的调整后有效税率为27.8%。
(6)反映与按0.743澳元兑美元(2021年预算汇率)的不变汇率折算外币结果相关的外币兑换影响。
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
收入。2021年的综合收入从上年同期的10.277亿美元增加到11.317亿美元，这主要是由于纳入了澳新银行全年的收入。在截至2021年12月31日的一年中，USHE部分的总平均注册人数从上年的92,637人下降到82,425人，降幅为11.0%。与2020年的9.66亿美元相比，USHE部门的收入下降了14.2%，降至8.293亿美元，原因是奖学金和折扣增加导致招生和每位学生收入下降。预计美国卫生与公众服务部的近期收入将继续受到持续的新冠肺炎疫情的负面影响，招生需求减弱，奖学金和折扣增加。在教育技术服务部门，由于索菲亚学习的快速增长和雇主附属注册人数的增加，截至2021年12月31日的一年收入增长了38.7%，达到5230万美元，而2020年为3770万美元。在澳大利亚/新西兰部门，截至2021年12月31日的一年收入为2.501亿美元，而2020年为2340万美元，这只反映了2020年11月澳新银行收购完成后的活动。澳新银行的收入包括2021年和2020年分别减少的360万美元和1130万美元的购买会计，与收购中获得的合同负债相关。
教学和支持费用。综合教学和支持成本从2020年的5.327亿美元增加到2021年的6.083亿美元，主要原因是2021年计入了与澳新银行相关的1.296亿美元的教学和支持成本，而2020年为1970万美元，这部分被新冠肺炎疫情带来的成本节约(包括与差旅和设施成本相关的费用减少)以及2020年第三季度实施的员工重组计划节省的成本所抵消。综合教学和支持成本占收入的百分比从2020年的51.8%上升到2021年的53.7%。
一般和行政费用。综合一般和行政费用从2020年的2.952亿美元增加到2021年的3.613亿美元，主要是因为2021年计入了与澳新银行相关的8460万美元的一般和行政费用，而2020年为1700万美元。综合一般和行政费用占收入的百分比从2020年的28.7%增加到2021年的31.9%。
无形资产摊销。2021年无形资产摊销从2020年的6420万美元降至5150万美元，这是因为通过与Capella Education Company合并而获得的无形资产相关摊销费用降低，但被2020年11月收购澳新银行(ANZ)时获得的无形资产的额外摊销费用所抵消。
合并和整合成本。合并和整合成本从2020年的1380万美元下降到2021年的1120万美元，这主要是由于与收购澳新银行相关的交易和整合费用降低，以及与Capella Education Company合并相关的整合支持成本降低，部分抵消了2021年原则上与合并前诉讼和解相关的费用(扣除保险追回)。
重组成本。重组成本从2020年的1,240万美元增加到2021年的2,550万美元，主要原因是根据对我们房地产投资组合的评估，2021年与腾出租赁空间相关的使用权租赁资产和固定资产减值费用为2,160万美元，部分被较低的遣散费成本以及2021年出售因2020年重组计划而关闭的自有校区的财产和设备带来的270万美元收益所抵消。
营业收入。2021年运营综合收入从2020年的1.094亿美元降至7390万美元，主要原因是USHE部门收益下降和重组成本上升，但被纳入澳新银行的运营收入和与无形资产相关的摊销费用下降部分抵消。2021年，USHE部门的运营收入下降了45.8%，降至1.049亿美元，而2020年为1.934亿美元，主要原因是奖学金和折扣增加导致招生人数和每位学生收入下降。2021年，由于索菲亚学习的快速增长，教育技术服务部门的运营收入增长了8.5%，达到2130万美元，而2020年为1,960万美元，这部分被增加对企业合作伙伴的拓展投资所抵消。2021年，澳大利亚/新西兰部门的运营收入为3590万美元，而我们在2020年11月收购澳新银行后，2020年运营亏损1330万美元。
其他收入。其他收入在2021年降至270万美元，而2020年为460万美元，这是由于与我们的循环信贷安排相关的利息支出增加，该安排用于为2020年11月的澳新银行收购提供部分资金，但部分被我们有限合伙企业和其他投资在2021年增加的投资收入所抵消。我们在2021年产生了360万美元的利息支出，而2020年为140万美元。
所得税拨备。2021年所得税支出为2150万美元，而2020年为2770万美元。我们2021年的有效税率为28.1%，而2020年为24.3%。2020年的有效税率包括通过基于股份的支付安排确认的更高的意外之财税收优惠。我们的有效税率，不包括这些和其他离散的税收调整，2021年为28.5%。
净收入。由于上述因素，2021年净收入降至5510万美元，而2020年为8630万美元。
截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较
收入。与上一年同期相比，合并收入的增长主要与2020年11月收购澳新银行(ANZ)有关。在截至2020年12月31日的一年中，USHE部分的总平均注册人数增长了2.3%，从上年的90,598人增至92,637人。由于招生增长，美国卫生与公众服务部的收入从2019年的9.631亿美元增长到9.66亿美元，部分被因应新冠肺炎疫情而提供的更高奖学金和折扣导致的每位学生收入的下降所抵消。由于雇主附属注册人数增加，2020年教育技术服务部门的收入为3770万美元，而前一年为3410万美元。在我们于2020年11月收购澳新银行后，澳大利亚/新西兰部门的收入为2340万美元，其中包括与收购中收购的合同负债相关的1130万美元的购买会计减记。
教学和支持费用。综合教学和支持成本从2019年的5.306亿美元增加到2020年的5.327亿美元，主要是因为纳入了与澳新银行相关的1970万美元的教学和支持成本，但这部分被新冠肺炎大流行的影响节省的大量资金所抵消，其中包括与差旅、活动和设施成本相关的费用减少。综合教学和支持成本占收入的百分比从2019年的53.2%下降到2020年的51.8%。
一般和行政费用。2020年，综合一般和行政费用从2019年的2.724亿美元增加到2.952亿美元，主要是因为纳入了与澳新银行相关的1700万美元的一般和行政费用，以及增加了对品牌倡议和与品牌大使的合作伙伴关系的投资。综合一般和行政费用占收入的百分比从2019年的27.3%上升到2020年的28.7%。
无形资产摊销。无形资产摊销在2020年增至6420万美元，而2019年为6170万美元，原因是2020年11月收购澳新银行(ANZ)时收购的无形资产产生了额外的摊销费用。
合并和整合成本。合并和整合成本从2019年的2,190万美元降至2020年的1,380万美元，这是由于与CEC合并相关的整合支持服务费用和遣散费降低，但与收购澳新银行相关的交易和整合费用部分抵消了这一影响。
重组成本。重组成本包括员工自愿和非自愿终止的遣散费和其他与人员相关的费用，以及与2020年实施的重组计划相关的提前租赁终止成本和与腾出租赁空间相关的使用权租赁资产减值。
营业收入。2020年运营综合收入从2019年的1.105亿美元降至1.094亿美元，主要是由于纳入澳新银行，澳新银行在收购后的运营亏损以及2020年发生的重组成本，部分被合并和整合相关成本的下降所抵消。与2019年的1.729亿美元相比，2020年美国卫生与公众健康教育部门的运营收入增长了11.9%，达到1.934亿美元，这主要是由于新冠肺炎疫情期间与校园关闭相关的费用节省，以及营销费用的降低。教育技术服务部门的运营收入在2020年下降了7.5%，降至1,960万美元，而2019年为2,120万美元，原因是增加了对企业合作伙伴的拓展投资。在我们于2020年11月收购澳新银行后，2020年澳大利亚/新西兰业务的运营亏损为1330万美元。
其他收入。其他收入从2019年的1,320万美元降至2020年的460万美元，原因是货币市场和有价证券的收益率较低，原因是新冠肺炎疫情导致利率降低，以及我们有限合伙企业和其他投资的投资收入减少。其他收入是扣除利息支出后的净额，2020年和2019年的利息支出分别为140万美元和80万美元。2020年利息支出的增加是由于我们的循环信贷安排借入了1.418亿美元，为2020年11月的澳新银行收购提供了部分资金。
所得税拨备。2020年所得税支出为2770万美元，而2019年为4260万美元。我们2020年的有效税率为24.3%，而2019年为34.4%。2019年的税率受到之前递延薪酬安排变化的不利影响，导致1,150万美元的独立费用，用于减少与这些安排相关的公司递延税项资产。这两个时期的税率反映了有利的离散调整，主要与通过基于股份的支付安排确认的税收意外之财有关。我们的有效税率，不包括这些和其他离散的税收调整，在2020年为28.5%。
净收入。由于上述因素，2020年的净收入为8,630万美元，而2019年为8,110万美元。
流动性与资本资源
截至2021年12月31日，我们拥有2.988亿美元的现金、现金等价物和有价证券，而截至2020年12月31日，我们的现金、现金等价物和有价证券为2.253亿美元。我们的大部分现金都存在高信用质量金融机构的活期存款账户中。
于2020年11月3日，吾等订立经修订信贷安排(“经修订信贷安排”)，提供本金总额高达3.5亿美元的优先担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)。经修订的信贷安排为我们提供了一个选项，在获得额外的贷款承诺和满足某些条件的情况下，增加循环信贷安排下的承诺，或在未来建立一项或多项增量定期贷款(每项为“增量贷款”)，总额最高为(X)(A)3亿美元和(B)公司综合EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销和非现金费用前的收益，如基于股票的薪酬)的100%，两者中较大者的总和为(A)3亿美元和(B)公司综合EBITDA的100%(扣除利息、税项、折旧、摊销和非现金费用前的收益，如基于股票的薪酬)及(Y)如该等递增融资是与准许收购或其他准许投资有关，则只要本公司按备考基准计算的杠杆率(按往绩四个季度计算)不超过1.75：1.00，则任何金额均不会超过1.75：1.00。此外，修订后的信贷安排为某些外币借款规定了一项次级贷款，金额相当于1.5亿美元。循环信贷安排下的借款按相当于伦敦银行同业拆息或基本利率的年利率计息，外加1.50%至2.00%的保证金，具体取决于我们的杠杆率。根据我们的杠杆率，未使用的承诺费每年从0.20%到0.30%不等，根据未使用的金额计算。截至2021年12月31日，我们遵守了与修订后的信贷安排相关的所有适用契约。截至2020年12月31日和2021年12月31日，我们分别拥有1.418亿美元和1.416亿美元, 我们循环信贷安排项下的未偿还款项。在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度内，我们分别支付了100万美元和270万美元的利息和与我们的循环信贷安排相关的未使用承诺费。
我们通过经营活动提供的净现金在2021年增加到1.805亿美元，而2020年同期为1.429亿美元。经营活动的净现金增加主要是由于纳入了澳新银行全年的业务，但USHE部门的收益下降部分抵消了这一增长。
由于澳新银行的加入，截至2021年12月31日的一年的资本支出增至4940万美元，而2020年为4680万美元，但部分被设施投资减少所抵消。
董事会宣布年度现金红利为每股普通股2.40美元，按季度等额支付。在截至2021年12月31日的一年中，我们为普通股支付了总计5900万美元的现金股息。在截至2021年12月31日的一年中，我们投资590万美元回购了76,969股普通股。截至2021年12月31日，我们有2.5亿美元的回购授权可以使用到2022年12月31日。
我们相信，现有的现金和现金等价物、经营活动产生的现金，以及我们修订的信贷安排下的可用现金(如有必要)将足以满足我们至少未来12个月的需求。目前，我们主要将现金存放在活期存款银行账户和货币市场基金中，这些账户包括在2021年12月31日和2020年12月31日的现金和现金等价物中。我们还持有有价证券，主要包括免税的市政债券和公司债券。截至2021年、2020年和2019年12月31日，我们的利息收入分别为110万美元、400万美元和1060万美元。
我们的重大现金承诺包括租赁协议规定的最低租赁付款、与我们的四项有限合伙投资相关的资本承诺以及与我们的信贷安排相关的承诺费。
下表列出了截至2021年12月31日我们与租赁负债相关的合同现金承诺(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期到期付款 |
| 总计 | | 少于1
年 | | 1-3
年份 | | 3-5
年份 | | 多过
5年 |
| 租赁负债 | $ | 223,769 | | | $ | 34,086 | | | $ | 60,561 | | | $ | 48,800 | | | $ | 80,322 | |
截至2021年12月31日，我们承诺在2031年之前向我们的四项有限合伙投资最多投资290万美元。由于与有限合伙投资相关的未来现金流的时间存在不确定性，我们无法对此类额外投资可能发生的时间做出合理可靠的估计。
由于与我们的信贷安排相关的未来借款时间存在不确定性，我们无法对信贷安排的未使用部分收取的任何承诺费做出合理可靠的估计。截至2021年12月31日，我们估计的最高承诺费为每年60万美元，涉及我们信贷安排的未使用部分。
近期发布的会计准则
有关最近发布的会计准则，请参阅合并财务报表附注中的附注2，重要会计政策。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
我们会受到利率变化的影响，也可能会受到我们未来投资的市值变化的影响。我们将多余的现金投资于银行隔夜存款、货币市场基金和有价证券。我们没有在我们的投资组合中使用衍生金融工具。如果利率下降，未来投资于银行隔夜存款、货币市场共同基金和有价证券的收益可能会受到不利影响，尽管这种下降可能会降低我们循环信贷安排下任何借款的应付利率。我们未来的投资收入可能会因为利率的变化而达不到预期，或者如果我们被迫出售因利率变化而导致市值下降的证券，我们可能会遭受本金损失。截至2021年12月31日，利率每上升或下降1%都不会对我们未来的收益、公允价值或与现金等价物或可赚取利息的有价证券投资相关的现金流产生实质性影响。
截至2021年12月31日，我们的循环信贷安排有1.416亿美元未偿还。循环信贷安排下的借款的年利率等于伦敦银行同业拆借利率或基本利率，外加1.50%至1.50%的保证金。
2.00%取决于我们的杠杆率。根据我们的杠杆率，未使用的承诺费每年从0.20%到0.30%不等，根据未使用的金额计算。伦敦银行同业拆借利率的增加将影响循环信贷安排任何未偿还余额的利息支出。假设整个3.5亿美元的循环信贷安排得到利用，伦敦银行间同业拆借利率每提高100个基点，我们每年将增加350万美元的利息支出。
2021年3月，伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)管理人宣布，某些LIBOR设置的发布将在2021年12月之后停止，其余LIBOR设置的发布将在2023年6月之后停止。截至2021年12月31日，我们对停产的LIBOR设置没有风险敞口，我们的循环信贷安排有大约1.416亿美元的基于LIBOR的未偿还债务。我们的循环信贷安排包括替换适用参考利率的机制，我们预计参考利率与伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)不会有实质性差异。
外币风险
美元是我们的报告货币。我们每一家外国子公司的功能货币是子公司主要开展业务的经济环境的货币。我们于2020年11月3日收购澳新银行，以美元以外的货币计价的收入占我们截至2021年12月31日的年度综合收入的22.1%。因此，我们面临与这些货币相关的外币风险，主要是澳元。因此，汇率的变化，特别是外币相对于美元的疲软，可能会对我们以美元表示的收入和营业收入产生负面影响。在截至2021年12月31日的一年中，假设年均外币汇率出现10%的不利变化，我们的综合收入将减少约2500万美元。此外，在截至2021年12月31日的一年中，汇率变动对现金和现金等价物的影响为减少240万美元。我们不使用外汇合约或衍生品来对冲任何外币风险敞口。
第八项。 财务报表和补充数据
合并财务报表索引
| | | | | |
| | 页面 |
| 战略教育公司 | |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：238) | 68 |
截至2020年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表 | 70 |
截至2021年12月31日的三个年度的合并损益表 | 71 |
截至2021年12月31日的三个年度的综合全面收益表 | 71 |
截至2021年12月31日的三个年度的股东权益合并报表 | 72 |
截至2021年12月31日的三个年度的合并现金流量表 | 73 |
合并财务报表附注 | 74 |
所有其他附表都被省略，因为它们不适用，或者要求的信息包括在合并财务报表或附注中。
独立注册会计师事务所报告
致Strategic Education，Inc.董事会和股东
财务报表与财务报告内部控制之我见
我们审计了战略教育公司及其子公司(“贵公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表，以及截至2021年12月31日的三个年度的相关合并收益表、全面收益表、股东权益表和现金流量表，包括相关附注(统称为“合并财务报表”)。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量。此外，我们认为，本公司于2021年12月31日在所有重要方面维持对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护财务报告的有效内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，这包括在第9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录交易是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
斯特莱尔大学毕业基金负债-本科学位课程
如合并财务报表附注4所述，截至2021年12月31日，公司的斯特莱尔大学毕业基金负债为5200万美元，其中4860万美元与注册本科学位课程的学生有关。斯特莱尔大学提供毕业基金，该计划允许本科生和研究生获得学费学分，如果学生成功留在该项目，这些学分可以在学生学习的最后一年兑换。本公司递延与预计将在未来赎回的信用相关的履约义务的价值。管理层对未来将兑换的收益或估计兑现率的估计，是基于学生坚持完成本计划和类似计划内的一门课程的历史经验。
我们决定执行与斯特莱尔大学本科毕业基金负债相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在估计负债时的重大判断，以及(Ii)审计师在执行程序和评估管理层对负债的估计和估计赎回率假设时的高度判断、主观性和努力。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与本科学位课程毕业基金负债估计有关的控制措施的有效性，包括对估计赎回率假设的控制。这些程序还包括测试管理层评估本科学位课程毕业基金负债的过程，包括(I)评估方法的适当性；(Ii)测试管理层评估中使用的基础数据的完整性、准确性和相关性；以及(Iii)评估本科学位课程估计赎回率假设的合理性。评估管理层的估计赎回率假设涉及评估假设是否合理，考虑到(I)历史估计赎回率和(Ii)假设是否与审计其他领域获得的证据一致。
/s/ 普华永道会计师事务所
华盛顿特区
2022年2月28日
我们自1993年以来一直担任本公司的审计师。
战略教育公司
合并资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 资产 | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 187,509 | | | $ | 268,918 | |
| 有价证券 | 7,557 | | | 6,501 | |
| 应收学费净额 | 50,169 | | | 51,277 | |
| 应收所得税 | 1,429 | | | 313 | |
| 其他流动资产 | 39,458 | | | 40,777 | |
| 流动资产总额 | 286,122 | | | 367,786 | |
| 财产和设备，净值 | 158,854 | | | 150,589 | |
| 使用权租赁资产 | 120,687 | | | 149,587 | |
| 非流动有价证券 | 30,270 | | | 23,377 | |
| 无形资产净额 | 326,420 | | | 276,380 | |
| 商誉 | 1,318,526 | | | 1,285,864 | |
| 其他资产 | 54,928 | | | 52,297 | |
| 总资产 | $ | 2,295,807 | | | $ | 2,305,880 | |
| | | |
| 负债与股东权益 | | | |
| 流动负债： | | | |
| 应付账款和应计费用 | $ | 104,742 | | | $ | 95,518 | |
| 合同责任 | 60,501 | | | 73,232 | |
| 租赁负债 | 34,809 | | | 27,005 | |
| 流动负债总额 | 200,052 | | | 195,755 | |
| 长期债务 | 141,823 | | | 141,630 | |
| 递延所得税负债 | 53,407 | | | 44,595 | |
| 非流动租赁负债 | 106,151 | | | 162,821 | |
| 其他长期负债 | 46,055 | | | 47,089 | |
| 总负债 | 547,488 | | | 591,890 | |
| 承诺和或有事项 | | | |
| 股东权益： | | | |
普通股，面值$0.01; 32,000,000授权股份；24,418,939和24,592,098分别于2020年12月31日和2021年12月31日发行和发行的股票 | 244 | | | 246 | |
| 额外实收资本 | 1,519,549 | | | 1,529,969 | |
| 累计其他综合收益 | 48,880 | | | 9,203 | |
| 留存收益 | 179,646 | | | 174,572 | |
| 股东权益总额 | 1,748,319 | | | 1,713,990 | |
| 总负债和股东权益 | $ | 2,295,807 | | | $ | 2,305,880 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
战略教育公司
合并损益表
(单位为千，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 收入 | $ | 997,137 | | | $ | 1,027,653 | | | $ | 1,131,686 | |
| 成本和费用： | | | | | |
| 教学和支持费用 | 530,604 | | | 532,661 | | | 608,261 | |
| 一般事务和行政事务 | 272,411 | | | 295,231 | | | 361,345 | |
| 无形资产摊销 | 61,667 | | | 64,225 | | | 51,495 | |
| 兼并和整合成本 | 21,923 | | | 13,770 | | | 11,201 | |
| 重组成本 | — | | | 12,382 | | | 25,472 | |
| 总成本和费用 | 886,605 | | | 918,269 | | | 1,057,774 | |
| 营业收入 | 110,532 | | | 109,384 | | | 73,912 | |
| 其他收入 | 13,192 | | | 4,573 | | | 2,687 | |
| 所得税前收入 | 123,724 | | | 113,957 | | | 76,599 | |
| 所得税拨备 | 42,586 | | | 27,689 | | | 21,512 | |
| 净收入 | $ | 81,138 | | | $ | 86,268 | | | $ | 55,087 | |
| 每股收益： | | | | | |
| 基本信息 | $ | 3.73 | | | $ | 3.81 | | | $ | 2.30 | |
| 稀释 | $ | 3.67 | | | $ | 3.77 | | | $ | 2.28 | |
| 加权平均流通股： | | | | | |
| 基本信息 | 21,725 | | | 22,633 | | | 23,955 | |
| 稀释 | 22,097 | | | 22,860 | | | 24,122 | |
战略教育公司
综合全面收益表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 净收入 | $ | 81,138 | | | $ | 86,268 | | | $ | 55,087 | |
| 其他全面收入： | | | | | |
| 外币折算调整 | — | | | 48,068 | | | (39,392) | |
| 可交易证券的未实现收益(亏损)，税后净额 | 201 | | | 579 | | | (285) | |
| 综合收益 | $ | 81,339 | | | $ | 134,915 | | | $ | 15,410 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
战略教育公司
合并股东权益报表
(单位为千，共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计
其他综合收益 | | 总计 |
| 股票 | | 面值 | | | | |
| 2018年12月31日的余额 | 21,743,498 | | | $ | 217 | | | $ | 1,306,653 | | | $ | 118,322 | | | $ | 32 | | | $ | 1,425,224 | |
| 基于股票的薪酬 | — | | | — | | | 12,033 | | | 83 | | | — | | | 12,116 | |
| 股票期权的行使，净额 | 103,364 | | | 2 | | | (1,775) | | | — | | | — | | | (1,773) | |
| 发行限制性股票，净额 | 117,947 | | | 1 | | | (7,473) | | | — | | | — | | | (7,472) | |
普通股股息($2.10每股) | — | | | — | | | — | | | (46,724) | | | — | | | (46,724) | |
| 未实现的有价证券未实现收益，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | 201 | | | 201 | |
| 净收入 | — | | | — | | | — | | | 81,138 | | | — | | | 81,138 | |
| 2019年12月31日的余额 | 21,964,809 | | | $ | 220 | | | $ | 1,309,438 | | | $ | 152,819 | | | $ | 233 | | | $ | 1,462,710 | |
| 采用新会计准则的影响 | — | | | — | | | — | | | (3,311) | | | — | | | (3,311) | |
| 公开发行普通股 | 2,185,000 | | | 22 | | | 220,226 | | | — | | | — | | | 220,248 | |
| 基于股票的薪酬 | — | | | — | | | 14,593 | | | 17 | | | — | | | 14,610 | |
| 股票期权的行使，净额 | 20,522 | | | — | | | 1,244 | | | — | | | — | | | 1,244 | |
| 发行限制性股票，净额 | 250,377 | | | 2 | | | (25,847) | | | — | | | — | | | (25,845) | |
| 普通股回购 | (1,769) | | | — | | | (105) | | | (142) | | | — | | | (247) | |
普通股股息($2.40每股) | — | | | — | | | — | | | (56,005) | | | — | | | (56,005) | |
| 外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | 48,068 | | | 48,068 | |
| 未实现的有价证券未实现收益，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | 579 | | | 579 | |
| 净收入 | — | | | — | | | — | | | 86,268 | | | — | | | 86,268 | |
| 2020年12月31日的余额 | 24,418,939 | | | $ | 244 | | | $ | 1,519,549 | | | $ | 179,646 | | | $ | 48,880 | | | $ | 1,748,319 | |
| 基于股票的薪酬 | — | | | — | | | 18,094 | | | 55 | | | — | | | 18,149 | |
| 股票期权的行使，净额 | 1,632 | | | — | | | 113 | | | — | | | — | | | 113 | |
| 发行限制性股票，净额 | 248,496 | | | 3 | | | (2,997) | | | — | | | — | | | (2,994) | |
| 普通股回购 | (76,969) | | | (1) | | | (4,790) | | | (1,114) | | | — | | | (5,905) | |
普通股股息($2.40每股) | — | | | — | | | — | | | (59,102) | | | — | | | (59,102) | |
| 外币折算调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | (39,392) | | | (39,392) | |
| 未实现的有价证券未实现亏损，税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | (285) | | | (285) | |
| 净收入 | — | | | — | | | — | | | 55,087 | | | — | | | 55,087 | |
| 2021年12月31日的余额 | 24,592,098 | | | $ | 246 | | | $ | 1,529,969 | | | $ | 174,572 | | | $ | 9,203 | | | $ | 1,713,990 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
战略教育公司
合并现金流量表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
| 净收入 | $ | 81,138 | | | $ | 86,268 | | | $ | 55,087 | |
| 将净收入与经营活动提供的净现金进行调整： | | | | | |
| 有价证券销售损失 | — | | | — | | | 781 | |
| 出售财产和设备的收益 | — | | | — | | | (2,656) | |
| 递延融资成本摊销 | 333 | | | 466 | | | 552 | |
| 摊销投资折价/溢价 | 296 | | | 146 | | | 70 | |
| 折旧及摊销 | 104,861 | | | 109,154 | | | 103,416 | |
| 递延所得税 | (8,037) | | | (13,431) | | | (7,710) | |
| 基于股票的薪酬 | 12,160 | | | 14,610 | | | 18,149 | |
| 使用权租赁资产减值 | 6,046 | | | 848 | | | 18,876 | |
| 资产负债变动情况： | | | | | |
| 应收学费净额 | 1,770 | | | 19,659 | | | (196) | |
| 其他资产 | (2,129) | | | (32,326) | | | (6,964) | |
| 应付账款和应计费用 | 245 | | | (22,685) | | | (6,700) | |
| 应付所得税和应收所得税 | 1,198 | | | (4,020) | | | 1,196 | |
| 合同责任 | 7,716 | | | (10,095) | | | 13,995 | |
| 其他负债 | (3,451) | | | (5,689) | | | (7,369) | |
| 经营活动提供的净现金 | 202,146 | | | 142,905 | | | 180,527 | |
| | | | | |
| 投资活动的现金流： | | | | | |
| 收购支付的现金，扣除收购的现金 | — | | | (628,759) | | | — | |
| 购置物业和设备 | (38,689) | | | (46,812) | | | (49,433) | |
| 购买有价证券 | (40,481) | | | (1,863) | | | — | |
| 有价证券收益 | 43,762 | | | 36,192 | | | 9,300 | |
| 出售财产和设备所得收益 | — | | | — | | | 8,331 | |
| 其他投资 | (2,658) | | | (950) | | | (1,292) | |
| 用于投资活动的净现金 | (38,066) | | | (642,192) | | | (33,094) | |
| | | | | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| 发行普通股的净收益 | — | | | 220,248 | | | — | |
| 长期债务收益 | — | | | 145,630 | | | — | |
| 支付的普通股股息 | (46,625) | | | (55,956) | | | (59,045) | |
| 股票奖励的净付款 | (9,195) | | | (24,741) | | | (2,938) | |
| 偿还长期债务 | — | | | (3,807) | | | — | |
| 递延融资成本的支付 | — | | | (1,940) | | | — | |
| 普通股回购 | — | | | (247) | | | (5,905) | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | (55,820) | | | 279,187 | | | (67,888) | |
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | — | | | 1,623 | | | (2,353) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | 108,260 | | | (218,477) | | | 77,192 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金-期初 | 312,237 | | | 420,497 | | | 202,020 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金-期末 | $ | 420,497 | | | $ | 202,020 | | | $ | 279,212 | |
| 非现金交易： | | | | | |
| 财产和设备的非现金附加费 | $ | 5,562 | | | $ | 4,079 | | | $ | 9,308 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
1. 业务性质
Strategic Education，Inc.(简称“Strategic Education”或“公司”)是一家位于马里兰州的教育服务公司，通过基于校园和在线的高等教育课程，以及为高需求市场培养就业准备技能的计划，提供获得高质量教育的途径。战略教育的公司组合致力于通过让成年人走上学习和就业之间最直接的道路来缩小技能差距。如附注2和附注3所述，公司于2020年11月3日完成了对托伦斯大学(Torrens University)及澳大利亚和新西兰(“ANZ”)相关资产的收购。
如附注20所述，自2021年第一季度开始，公司改变了首席运营决策者(“CODM”)用来评估业绩和分配公司资源的管理层报告财务信息的方式。公司修订后的组织结构包括以下内容三运营和可报告的部门：(1)美国高等教育，主要由公司以前的斯特莱尔大学和卡佩拉大学部门组成，专注于向在职成年人提供灵活和负担得起的证书和学位项目；(2)教育技术服务，这是一个新的部门，主要侧重于发展和维持与雇主的关系，以建立员工教育福利计划；(3)澳大利亚/新西兰，在澳大利亚和新西兰提供证书和学位项目。在2021年前三个季度，教育技术服务部门被称为替代学习部门。澳大利亚/新西兰部门没有因为公司的重组而改变。上期分部披露已重述，以符合本期列报。
2. 重大会计政策
财务报表列报
合并财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并财务报表中注销。
于二零二零年十一月三日，本公司完成对澳新银行的收购，根据美国公认会计原则(“GAAP”)，就会计目的而言，本公司被视为业务合并中的收购人。因此，该公司截至2020年11月3日及之前任何时期的财务业绩不包括澳新银行的财务业绩，因此不具有直接可比性。
以下是对包括在公司运营费用类别中的成本性质的描述。
教学和支持费用(“I&SC”)通常包含直接归因于支持学生的活动的费用项目。这一费用类别包括教师和学术管理人员的工资和福利，以及支持和服务于学生利益的招生和行政人员的工资和福利。教学和支持成本还包括课程开发成本和与提供课程内容相关的成本，包括教育用品、设施和所有其他实际厂房和占用成本，但公司办公室的成本除外。拖欠学生账户余额产生的坏账费用也包括在教学和支持费用中。
一般及行政(“G&A”)开支包括管理人员及从事财务、人力资源、法律、法规合规、市场推广及其他公司职能的员工的薪金及福利。广告和营销材料的制作费用也包括在内。一般和行政费用还包括设施占用和可归因于此类功能的其他相关成本。
无形资产摊销包括与本公司与Capella Education Company(“CEC”)合并和本公司收购澳新银行(ANZ)获得的无形资产和软件资产相关的摊销和折旧费用。
合并和整合成本包括与公司与CEC合并相关的整合费用，以及与公司收购澳新银行相关的交易和整合费用。
重组成本包括自愿和非自愿员工离职的遣散费和其他与人员有关的支出，以及提前终止租赁成本以及与腾出租赁空间相关的使用权资产和固定资产减值，这些都与公司的重组计划有关。有关更多信息，请参见注释5。
外币折算与交易损益
美元是本公司及其在美国运营的子公司的功能货币。其境外子公司的财务报表以其本位币编制。每家外国子公司的本位币是子公司主要开展业务的经济环境的货币。外国子公司的财务报表使用财务报表日期适用的汇率换算成美元。资产和负债使用期末即期汇率换算成美元。收入和支出按期间有效的加权平均汇率换算。股票账户按历史汇率折算。这些换算调整的影响作为股东权益内累积的其他全面收益的一部分报告。
对于使用不同于主体本位币的货币的任何交易，本公司将根据交易日的汇率与交易结算日的汇率(如果未结算，则为期末汇率)之间的差额在综合收益表中计入净损益。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括主要存放在FDIC保险的银行账户中的现金，以及投资于银行隔夜存款和货币市场共同基金的现金。公司将现金和临时现金投资存放在各种金融机构。本公司认为在购买之日购买的期限为三个月或以下的所有高流动性票据均为现金等价物。
信用风险集中
大多数现金和现金等价物余额都超过了FDIC的保险限额。该公司的现金和现金等价物没有出现任何亏损。
受限现金
在美国，公司收入的很大一部分由各种联邦和州政府项目提供资金。在相应的学期开始之前，公司通常不会收到这些项目的资金。对于在学期内从美国高等教育机构退学的学生，本公司可能被要求退还某些资金。该公司大约有$0.1百万美元和$0.7截至2020年12月31日和2021年12月31日，这些未偿债务分别为100万美元。在澳大利亚和新西兰，国际学生的预付学费被要求在学生开始上课之前受到限制。此外，注册职业教育和培训计划的学生的部分学费预付由第三方律师事务所托管，以遵守学费保护要求。截至2020年12月31日和2021年12月31日，该公司约有13.9百万美元和$9.1在澳大利亚和新西兰，分别有100万美元的限制性现金与这些要求相关。这些余额被记录为限制性现金，并计入合并资产负债表中的其他流动资产。
作为2003年在宾夕法尼亚州开始运营的一部分，该公司被要求保持至少#美元的“最低保护捐赠”。0.5只要公司在该州运营其校园，就可以在有息账户中存入100万美元。该公司将这些资金存入一个计息账户，该账户包括在其他资产中。
下表说明了截至2020年12月31日和2021年12月31日的合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金的对账情况(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 截止到十二月三十一号， |
| | 2020 | | 2021 |
| 现金和现金等价物 | $ | 187,509 | | | $ | 268,918 | |
| 包括在其他流动资产中的受限现金 | 14,011 | | | 9,794 | |
| 包括在其他资产中的受限现金 | 500 | | | 500 | |
| 现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额 | $ | 202,020 | | | $ | 279,212 | |
有价证券
管理层在购买时确定适当的有价证券指定，并在每个资产负债表日期重新评估此类指定。该公司的所有有价证券都被指定为可供出售，包括免税的市政证券和公司债务证券。
可供出售的有价证券按公允价值列账，公允价值由相同或相似资产的市场报价或其他直接或间接可见的投入确定，未实现损益(扣除税项)确认为股东权益内累计其他综合收益的组成部分。管理层至少每季度审查一次投资组合的公允价值，并在资产负债表日对公允价值低于摊余成本的个别证券进行减值评估。为确定是否存在减值，管理层评估本公司是否打算出售减值证券，以及是否更有可能要求本公司在收回其摊余成本基准之前出售该证券。
如果管理层打算出售减值债务证券，或者公司更有可能被要求在收回其摊销成本基础之前出售该证券，则视为发生了减值。与信用损失相关的减值金额，或管理层打算在复苏前出售的证券，在收益中确认。与其他因素有关的债务证券减值金额与所有其他可供出售证券的公允价值变动一致，作为股东权益内累计其他全面收益的一部分。
卖出证券的成本是根据具体的识别方法计算的。保费摊销、贴现增加、利息、股息收入和已实现损益计入其他收入。可供出售证券的合同到期日以有效到期日的剩余天数为基础。该公司根据管理层对这些资金的使用意图，将有价证券分类为流动资产或非流动资产，这取决于证券的到期日和基于当前市场状况的流动性考虑。如果管理层打算在资产负债表日持有证券超过一年，则将其归类为非流动证券。
应收学费和学分损失拨备
本公司采用会计准则更新(“ASU”)第2016-13号，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量美国会计准则(“ASC 326”)于2020年1月1日修订了与信贷损失计量相关的会计要求，并要求各组织根据历史经验、当前状况以及对可收回性的合理和可支持的预测来计量所有预期的金融资产信贷损失。
该公司记录学生在学期或课程开始时的应收学费和合同债务。应收学费不作抵押；然而，由于公司学生基础的多样性，以及通过大多数学生参与联邦资助的资助计划，信用风险被降至最低。信贷损失拨备是根据按应收账款年龄划分的历史收款率建立的，并根据对未来收款表现的合理预期(扣除估计回收后)进行调整。这些收视率综合了基于学生当前入学状况、未来入学可能性、学位组合趋势和整体经济环境变化的历史表现。如果当前的收款趋势与历史趋势不同，则对信贷损失和坏账费用准备进行调整。
截至2020年12月31日和2021年12月31日，公司的应收学费和信用损失拨备如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 应收学费 | $ | 99,942 | | | $ | 100,060 | |
| 信贷损失拨备 | (49,773) | | | (48,783) | |
| 应收学费净额 | $ | 50,169 | | | $ | 51,277 | |
大约$3.6百万美元和$2.5截至2020年12月31日和2021年，应收学费中的100万美元分别计入其他资产，因为这些金额预计将在12个月后收回。
下表说明了公司在截至2021年12月31日的三年中每年的信贷损失拨备变化(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 信贷损失拨备，期初 | $ | 28,457 | | | $ | 30,931 | | | $ | 49,773 | |
| 采用ASC 326的影响 | — | | | 4,571 | | | — | |
| 从费用中扣除的附加费用 | 49,072 | | | 49,130 | | | 43,040 | |
| 合并带来的额外收益 | 2,207 | | | 3,503 | | | — | |
| 核销，扣除回收后的净额 | (48,805) | | | (38,362) | | | (44,030) | |
| 信贷损失准备金，期末 | $ | 30,931 | | | $ | 49,773 | | | $ | 48,783 | |
财产和设备
财产和设备按成本减去累计折旧和摊销。根据财产、厂房和设备主题ASC 360，当事件或环境变化表明一项资产的账面价值可能无法收回时，公司资产的账面价值将被重新评估。如果根据预期未贴现的未来现金流量确定已发生减值亏损，则使用公允价值模型确认亏损。在截至2021年12月31日的年度内，本公司确认2.7与财产和设备相关的减值费用为100万欧元，计入综合损益表的重组成本。
财产和设备的折旧和摊销是用直线法计算的，估计使用年限为三年至40好几年了。折旧和摊销费用为#美元。49.5百万，$51.8百万美元和$59.1截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分别为100万美元。包括在2019年、2020年和2021年的折旧和摊销费用金额为$6.3百万，$6.9百万美元和$7.2分别与2018年Capella Education Company合并中收购的计算机软件和2020年澳新银行收购中收购的内容相关的折旧费用为100万欧元，这些内容计入综合收益表上无形资产的摊销。维修和维护费用在发生时计入费用。
在截至2021年12月31日的年度内，该公司评估了其租赁和拥有的园区组合，这导致决定缩减或退出其几个未得到充分利用的园区地点，包括二它拥有的美国高等教育校区。2021年，公司出售了长期资产，包括土地、建筑和建筑改善，与二拥有校园，并认可了$2.7销售收益100万美元，计入综合损益表的重组成本。
在建工程包括为内部使用开发的计算机软件的成本，该成本根据内部使用软件主题ASC 350-40进行核算。在初步项目阶段发生的计算机软件开发费用按发生的费用计入费用。在开发阶段，直接与项目相关的员工的直接咨询成本、薪资和薪资相关成本将在软件投入运行后的预计使用寿命内资本化和摊销。在截至2021年12月31日的三年中，综合现金流量表中每年购买的财产和设备以及应付帐款的变化都进行了调整，以排除同期财产和设备交易的非现金购买。
递延成本
本公司推迟第三方国际代理商赚取的某些佣金，这些佣金被认为是与澳新银行客户签订合同的增量和可收回成本。这些成本在受益期内摊销，范围为一至两年。根据本公司于2020年1月1日通过的ASU 2018-15，本公司推迟云计算安排中产生的实施成本，并在安排期限内摊销这些成本。
租契
公司在一开始就确定一项安排是否为租约。公司对每份租赁协议进行分析，以确定是否应将其归类为融资租赁或经营租赁。初始期限超过12个月的租赁计入公司综合资产负债表中非流动的使用权租赁资产、租赁负债和租赁负债。该公司将所有租约的租赁和非租赁部分合并在一起。
ROU租赁资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁款项的义务。净收益租赁资产和租赁负债在开始之日根据租赁期内租赁付款的现值确认。由于本公司大部份租约的隐含利率不能轻易厘定，本公司采用基于开始日期所得资料的递增借款利率来厘定租赁付款的现值。租赁付款的租赁费用在经营租赁的租赁期内按直线确认。
初始期限为12个月或以下的租赁不计入资产负债表。本公司在租赁期内按直线原则确认这些租约的租赁费用。本公司将某些建筑空间转租给第三方，转租收入在租赁期内按直线确认。有关更多信息，请参见注释8。
公允价值
公允价值计量专题ASC 820-10(“ASC 820-10”)建立了公允价值计量的框架，基于用于计量公允价值的投入的可观测性建立了公允价值等级，并扩大了披露范围
关于公允价值计量。资产和负债在公允价值层次结构中根据对公允价值计量重要的最低水平投入进行整体分类。根据美国会计准则820-10，投资的公允价值是在计量日期市场参与者之间的有序交易中出售资产或将负债转移给实体所收到的价格。该层次结构对资产和负债给予最高优先级，在活跃的市场中具有现成的报价，对不可观察到的投入给予最低优先级，这在衡量公允价值时需要更高的判断力，如下所示：
•一级资产或负债使用截至计量日相同资产或负债的活跃市场报价；
•第二级资产或负债使用市场报价以外的可直接或间接在市场上可观察到的相同或相似资产和负债的可观察投入；以及
•第三级资产或负债使用看不见的投入，很少或根本没有市场活动支持。
本公司须按公允价值计量的资产和负债归类于上述三个水平之一。公允价值以计量日期的可用投入为基础，并可能依赖于某些假设，这些假设可能会影响某些资产或负债的公允价值估值。
商誉与无形资产
商誉是指被收购企业的收购价格超过了企业合并中被分配给被收购资产和承担的负债的金额。包括商号在内的无限期无形资产在购置日按公允价值入账。商号被赋予了无限期的生命期，因为它们继续有能力无限期地产生现金流。
商誉和无限期无形资产至少每年在第四季度第一天进行减值评估，或在年度测试之间发生事件或情况变化时更频繁地进行减值评估，这些事件或情况很可能会使各自报告单位的公允价值或无限期无形资产的公允价值低于其账面价值。该公司通过评估其运营部门的组成部分是否构成可获得离散财务信息的业务，以及管理层定期审查这些组成部分的经营业绩来确定其报告单位。
该公司的商誉减值测试包括首先评估定性因素的选项，以确定报告单位的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值。如果本公司得出结论认为，报告单位的公允价值很可能低于其基于定性评估的账面价值，或不应对报告单位进行定性评估，则本公司将继续进行商誉减值量化测试。在进行量化商誉减值测试时，本公司将报告单位的公允价值与其净资产的账面价值进行比较。如果报告单位的公允价值超过报告单位净资产的账面价值，商誉不会减损，也不需要进一步测试。如果报告单位的净资产账面价值超过报告单位的公允价值，则在报告单位的公允价值小于报告单位净资产的账面价值时确认减值损失。
在企业合并中收购的有限寿命无形资产在收购日按公允价值记录，并在资产的预计使用年限内按直线摊销。有限的无形资产由学生关系组成。
每当发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回时，本公司就其有限寿命的无形资产进行减值审查。如该等资产不可收回，则在该等资产的账面值超过该等资产的公允价值时，确认潜在的减值亏损。
授权股票
本公司已授权32,000,000普通股，面值$0.01，其中24,418,939和24,592,098股票分别于2020年12月31日和2021年12月31日发行和发行。2020年8月10日，本公司完成公开发行2,185,000普通股，总现金收益为#美元220.2百万美元，扣除承保折扣和发售成本后为$9.2百万美元。本公司还授权8,000,000优先股的股份，无其中已发行或未偿还的。在未来发行任何优先股之前，董事会将需要确定优先股的优先股、转换或其他权利、投票权、限制、股息限制、资格以及优先股赎回的条款或条件。
董事会宣布季度现金股息为#美元。0.602021年每个季度的每股普通股。该公司在2021年3月、6月、9月和12月每年支付这些季度现金股息。
广告费
该公司在所发生的季度中支出广告费用。广告费是$149.8百万，$161.5百万美元和$165.1截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度分别为600万美元，并在我们的综合损益表中计入一般和行政费用。
基于股票的薪酬
根据股票薪酬主题ASC 718的要求，公司根据估计的公允价值来计量和确认向员工和董事支付的所有基于股票的奖励的补偿费用，包括员工股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位和与公司的员工股票购买计划相关的员工股票购买。授予的限制性股票奖励的公允价值采用授予日期或最近修改日期(以较晚的为准)公司普通股的公允价值计量。本公司在归属期间按比例记录所有以股份为基础的支付奖励的补偿费用。对于分级归属的奖励，本公司按公允价值计量，并分别记录各归属部分的补偿费用。在截至2021年12月31日的三个年度的综合收益表中确认的基于股票的补偿费用是基于最终预期授予的奖励，因此已经根据估计的没收进行了调整。本公司在授予时估计没收金额，如有必要，若实际没收金额与该等估计金额不同，本公司会在随后的期间修订该估计数字。使用的罚没率是根据历史经验得出的。该公司还评估与绩效奖励相关的绩效标准得到满足的可能性。如果确定更有可能达不到业绩标准，本公司将修订其对其认为最终将归属的股份数量的估计。有关更多信息，请参阅注释15。
每股净收益
每股基本收益的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益反映了假设转换或行使所有稀释性未行使股票期权、限制性股票和限制性股票单位时可能发生的潜在摊薄。股票奖励的稀释效应是用库存股方法确定的。根据库存股方法，以下所有假设都被用于回购公司普通股：(1)行使股票期权收到的收益，以及(2)与公司尚未确认的未来服务的股票奖励相关的补偿成本金额。当个人授予的股票期权行权价格超过该期间的平均市场价格时，股票期权不包括在计算稀释后每股收益中。
以下是用于计算截至2021年12月31日的三年中每一年的基本和稀释后每股收益的股票对账(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 用于计算基本每股收益的加权平均流通股 | 21,725 | | | 22,633 | | | 23,955 | |
| 假定行使股票期权后可增发的股票 | 54 | | | 14 | | | 5 | |
| 未归属限制性股票和限制性股票单位 | 318 | | | 213 | | | 162 | |
| 用于计算稀释后每股收益的股票 | 22,097 | | | 22,860 | | | 24,122 | |
| | | | | |
| 反摊薄股票不包括在稀释后每股收益的计算中 | 16 | | | 63 | | | 324 | |
综合收益
全面收益包括净收益和一段时期内来自非所有者来源的公司股本的所有变化，对公司来说，这包括可供出售的有价证券的未实现收益和亏损、扣除税款和外币换算调整。截至2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日，累计其他综合收益余额为美元。233,000，扣除税后净额$90,000, $48.9百万美元，扣除税后净额为$0.3百万美元，以及$9.2百万美元，扣除税后净额为$0.2分别为百万美元。在截至2020年12月31日的年度内，大约25,000，扣除税后净额$10,000在综合损益表中，可供出售证券的未实现收益从累计的其他全面收益中重新分类为其他收益。有几个不是将截至2019年12月31日和2021年12月31日的年度从累积的其他全面收入中重新分类为净收入。
所得税
本公司根据资产和负债的财务报表和所得税基础之间的暂时性差异，使用预计差异将逆转的当年生效的现行税率，计提递延所得税。在必要时设立估值免税额，以将递延税项资产减少到更有可能变现的金额。
所得税主题ASC 740要求公司确定不确定的税收状况是否应该在公司的财务报表中确认。本公司确认与所得税支出中不确定的税收状况有关的利息和罚款(如果有的话)。当一个税务头寸仅根据其技术价值被确定时，不确定的税收头寸就会被确认，而不是更有可能通过审查而不是不被维持。于厘定后，不确定的税务状况会予以计量，以厘定最终与完全知悉所有相关资料的税务机关达成和解时可能实现的超过50%的利益金额。如果一个税收头寸不再达到维持的可能性更大的门槛，那么它就被取消了识别。
自2018年以来的纳税年度仍可接受联邦税务审查，自2017年以来的纳税年度仍可接受本公司所在州和地方税务管辖区的审查。
其他投资
该公司持有某些有限合伙企业的投资，这些有限合伙企业投资于医疗保健和教育相关技术领域的创新公司。本公司按权益法核算有限合伙企业的投资。公司按比例在有限合伙企业的净收入中的份额包括在我们的综合收益表中的其他收入中。本公司通过其风险基金SEI Ventures进行的投资按成本减去减值计算，因为这些投资没有容易确定的公允价值。
预算的使用
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期报告的资产和负债的报告金额，以及报告期内报告的费用金额。最重要的管理估计包括信贷损失准备金、财产和设备以及无形资产的使用寿命、递增借款利率、潜在的转租收入和空置期、应计费用、罚没率和达到股票奖励绩效标准的可能性、学生赚取的未来可兑换的免费课程价值、商誉和无形资产的估值，以及所得税拨备。在截至2020年12月31日和2021年12月31日的几年里，管理层的估计还包括新冠肺炎疫情在未来一段时间内将对学生招生、学费定价和应收学费产生的潜在影响。新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度及其对公司合并财务报表的影响受到不确定性的影响。实际结果可能与这些估计不同。
最近发布的尚未采用的会计准则
华硕最近由财务会计准则委员会发布，但尚未生效，预计不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
3. 企业合并
收购托伦斯大学(Torrens University)及其在澳大利亚和新西兰的相关资产
2020年11月3日，公司根据买卖协议完成了对澳大利亚和新西兰托伦斯大学及相关资产的收购协议日期为2020年7月29日。被收购的业务包括澳大利亚托伦斯大学(Torrens University Australia)、智库教育(Think Education)和媒体设计学院(Media Design School)，它们共同为大约19,000各地的学生五行业垂直领域，包括商业、酒店、健康、教育、创意技术和设计。
根据购买协议，支付的总代价约为$。658.4百万现金，这反映了最初商定的购买价格为#美元642.7百万美元，外加一美元15.7百万调整数反映$11.0收盘时净现金为百万美元，4.7百万美元与更高的净营运资本相关。
该公司对澳新银行采用收购会计方法，将收购日期转移的公允对价超过可确认净资产公允价值的部分分配给商誉。善意反映劳动力
以及预计合并后公司的成本节约、运营和收入增加所带来的协同效应，这些都预计将从收购中产生。作为收购的一部分记录的商誉分配给澳大利亚/新西兰可报告部门，金额为#美元。546.3百万美元，而且不能在纳税时扣除。
该公司产生了$8.1与此次收购相关的百万美元收购成本。这些成本主要归因于公司与收购相关的法律、财务和会计支持服务，并包括在随附的综合收益表中的合并和整合成本中。
在截至2021年12月31日的一年中，该公司最终确定了收购资产和承担的负债的公允价值。2021年，公司记录了一项计价期间调整，使财产和设备净减少#美元。0.3百万美元，商誉增加了$0.3百万美元。这一计量期调整反映在下表中收购的资产和承担的负债的公允价值中。
购置的资产和承担的负债的公允价值以及转移对价的对账见下表(以千计)：
| | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 16,082 | |
| 应收学费 | 24,447 | |
| 其他流动资产 | 17,713 | |
| 财产和设备，净值 | 41,508 | |
| 使用权租赁资产 | 44,229 | |
| 无形资产 | 103,161 | |
| 商誉 | 546,315 | |
| 其他资产 | 2,799 | |
| 收购的总资产 | 796,254 | |
| 应付账款和应计费用 | (33,876) | |
| 应付所得税 | (229) | |
| 合同责任 | (33,309) | |
| 租赁负债 | (9,685) | |
| 递延所得税 | (18,712) | |
| 非流动租赁负债 | (34,544) | |
| 其他长期负债 | (7,520) | |
| 承担的总负债 | (137,875) | |
| 总对价 | $ | 658,379 | |
下表汇总了购置的无形资产(单位：千)以及这些资产的加权平均使用寿命：
| | | | | | | | | | | |
| | 公允价值 | | 加权平均
使用寿命(以年为单位) |
| 商号 | $ | 68,774 | | | 不定 |
| 学生关系 | 34,387 | | | 3 |
| | $ | 103,161 | | | |
本公司根据合理的市场参与者将会使用的假设，同时采用最高和最佳利用资产和负债的概念，确定所收购资产和承担的负债的公允价值。该公司采用了以下假设，其中一些假设包括重要的不可观察到的输入，这将使估值符合3级衡量标准，并采用估值方法来确定公允价值：
•无形资产
▪商号--为了确定商号的公允价值，公司采用了免版税的方法，这涉及到对未来现金流的时间和数量、收入增长率、特许权使用费比率和折扣率的估计和假设的使用。估值中使用的主要假设包括收入增长率，范围为2.5%至6.3%每年，版税税率为2.5%，贴现率为11%.
▪学生关系-为了确定学生关系的公允价值，公司使用了超额收益法，其中包括对未来现金流的时间和金额、息税前利润、年度流失率和贴现率的估计和假设。估值中使用的关键假设包括年流失率为60%，贴现率为11%.
•财产和设备-包括在财产和设备中的课程内容为#美元。10.0百万美元。为了确定课程内容的公允价值，该公司使用了免除特许权使用费的方法，其中包括使用关于未来现金流的时间和数量、收入增长率、特许权使用费和贴现率的估计和假设。估值中使用的主要假设包括收入增长率，范围为5.6%至6.2%，版税税率为3%，贴现率为11%。课程内容将在以下期限内摊销3好几年了。所有其他财产和设备均按估计成本计价。
•合同负债-公司使用成本积累法估计合同负债的公允价值，该方法代表提供服务的成本加上正常利润率。根据这一方法，合同负债的公允价值估计为70截至收购日账面价值的百分比。
•其他流动和非流动资产和负债-所有其他资产和负债的账面价值在收购时接近公允价值。
截至收购日，澳新银行的业务已包括在合并财务报表中。澳新银行在截至2020年12月31日的年度综合收益表中报告的收入和净亏损为#美元。23.4百万美元和$10.5分别为百万美元。
备考财务信息
以下未经审计的备考信息被视为澳新银行的收购发生在2019年1月1日。该信息基于被收购企业的历史运营结果，并针对以下因素进行了调整：
•收购价格的分配及相关调整，包括与取得的无形资产公允价值相关的摊销费用的调整；
•不包括在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度内发生的与收购有关的成本；
•调整的相关税收影响；以及
•调整会计政策的变化。
形式上的结果不一定代表如果收购实际发生在2019年1月1日会发生什么，也不代表未来可能发生的结果。预计调整基于现有信息和公司认为合理的假设，在补充预计的基础上反映此次收购对公司历史财务信息的影响。下表列出了该公司预计的综合收入和净收入(以千为单位)。由于澳新银行的业绩包含在该公司2021年12月31日的综合损益表中，因此以下未列出截至2021年12月31日的预计业绩。
| | | | | | | | | | | |
| 形式组合 |
| 截至2019年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
| 收入 | $ | 1,188,269 | | | $ | 1,244,440 | |
| 净收入 | 69,446 | | | 105,431 | |
4. 收入确认
该公司的收入主要包括以课堂教学和在线课程形式提供的教育服务产生的学费收入。学费收入在教学期间按比例递延和确认，这取决于课程形式和所选的学习计划。斯特莱尔大学的教育项目和卡佩拉大学的GuidedPath课程通常是按季度提供的，这样的时间段与公司的季度财务报告期不谋而合，而卡佩拉大学的FlexPath课程则在12周的订阅期内提供。托伦斯大学(Torrens University)提供的大部分教育课程都是三学期制的，每学期有三个主要学期，都发生在日历年内。
下表显示了公司在截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度中与客户签订的合同收入(单位：千)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 美国高等教育细分市场 | | | | | |
| 学费，扣除折扣、助学金和奖学金后的净额 | $ | 923,534 | | | $ | 928,476 | | | $ | 795,266 | |
其他(1) | 39,518 | | | 38,103 | | | 34,004 | |
| 美国高等教育总分部 | 963,052 | | | 966,579 | | | 829,270 | |
| 澳大利亚/新西兰细分市场 | | | | | |
| 学费，扣除折扣、助学金和奖学金后的净额 | — | | | 22,431 | | | 245,791 | |
其他(1) | — | | | 950 | | | 4,333 | |
| 澳大利亚/新西兰地区合计 | — | | | 23,381 | | | 250,124 | |
教育技术服务部门(2) | 34,085 | | | 37,693 | | | 52,292 | |
| 合并收入 | $ | 997,137 | | | $ | 1,027,653 | | | $ | 1,131,686 | |
___________________________________________________________
(1) 其他收入主要由学费、课程材料销售、安置费用和其他非学费收入来源组成。
(2)教育技术服务收入主要来自学费收入。
收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户时确认，金额反映了公司预期有权以这些商品和服务换取的对价。该公司应用ASC 606下的五步收入模式来确定收入的赚取和确认时间。
与学生的安排可能有多重履行义务。对于这样的安排，公司根据其相对独立的销售价格将净学费收入分配给每项履约义务。该公司通常根据向客户收取的价格和可观察到的市场价格来确定独立的销售价格。未来获得免费课程或奖学金的物质权利的独立销售价格是根据班级学费价格或奖学金金额以及基于学生历史出勤和完成行为的赎回可能性来估计的。
在每个学期或课程开始时，将记录提供学术服务的合同责任，并记录未预付学费部分的应收学费。在学期或课程开始前收到的任何现金都记录为合同债务。一些学生可能有资格获得奖学金，奖学金的估计价值将在未来实现，并根据学生历史出勤率和完成情况从收入中扣除。合同负债在合并资产负债表中作为流动负债或长期负债计入，其依据是预期何时履行履约义务以及相关利益可望实现。在截至2021年12月31日的一年中，几乎所有在年初归类为短期的合同负债余额都确认为收入。
提供课程材料，使学生能够以电子方式获取他们在本季度注册的课程所需的所有材料。来自课程材料的收入在课程期间按比例确认，因为公司在学期内为学生提供了对这些材料的持续访问。对于某些其他课程材料的销售，本公司被视为交易中的代理商，因此，本公司在销售时确认扣除欠供应商的金额后的收入净额。收入还包括在教学季度内确认的某些学术费用，以及被确认为提供服务的证书收入和许可收入。
合同责任--毕业基金
斯特莱尔大学提供毕业基金，允许本科生和研究生获得学费学分，如果学生成功留在该项目的话，这些学分可以在学生课程的最后一年兑换。在任何本科生或研究生学位课程中注册学分课程的学生将获得一免费提供给每一个人的课程三学生成功完成的课程。要获得资格，学生必须符合斯特莱尔大学的所有录取要求，并必须注册学士或硕士学位课程。该公司的员工及其家属没有资格参加该计划。拥有的学生超过一连续缺课的学生将失去到目前为止获得的所有毕业基金学分，但如果学生将来被斯特莱尔大学复学或重新录取，可能会获得并积累新的学分。为应对新冠肺炎疫情，斯特莱尔大学暂时允许学生错过三在没有失去毕业基金学分的情况下连续学习。
学生参加毕业基金的收入按照ASC 606的规定入账。本公司递延与预计将于未来赎回的信用相关的履约义务的价值，其依据是
导致学生在获得收益的过程中取得进展的潜在收入交易。该公司对未来可兑换收益的估计是基于其学生坚持完成本计划和类似计划内的一门课程的历史经验。每个季度，该公司都会评估这些估计所依据的假设，到目前为止，对估计的任何调整都不是实质性的。预计将在下一个月赎回的金额12月数为$19.5本公司的总负债为100万欧元，并作为当前合同负债计入综合资产负债表。其余的预计将在年内赎回。二至四年了.
下表列出了截至2020年12月31日和2021年12月31日的毕业基金活动(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 期初余额 | $ | 49,641 | | | $ | 53,314 | |
| 递延收入 | 26,462 | | | 21,067 | |
| 救济金兑换 | (22,789) | | | (22,357) | |
| 期末余额 | $ | 53,314 | | | $ | 52,024 | |
毕业基金余额中与本科生入学有关的部分为#美元。52.6百万美元和$48.6分别截至2020年12月31日和2021年12月31日。
未开票应收账款-学生学费
学术材料可能会在招生学期前寄给某些本科新生。根据ASC 606，材料代表一种表现义务，公司根据材料的公允价值相对于与学生的安排中所有表现义务的总公允价值来分配收入。当材料的控制权在招生学期前移交给学生时，将记录一笔未开账单的应收账款和相关收入。
获得合同的费用
第三方国际代理商赚取的某些佣金被认为是与澳新银行客户签订合同的增量和可收回成本。这些成本被递延，然后在受益期内摊销，范围为一至两年.
5. 重组及相关费用
2018年和2019年，由于降低成本和管理层变动，公司发生了与人员相关的重组费用。这些变化与卡佩拉教育公司的整合有关，目的是为公司建立一个有效的持续成本结构。与CEC整合相关的遣散费和其他员工离职成本计入合并损益表中的合并和整合成本。
2020年第三季度，公司开始实施重组计划，以努力降低公司的持续运营成本，以适应新冠肺炎疫情后注册人数的变化。根据这项计划，公司发生了与自愿和非自愿员工解雇相关的遣散费和其他员工离职费用。
此外，2020年的重组计划包括对公司自有和租赁的房地产组合进行评估，这导致了未得到充分利用的设施的合并和出售。在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度内，公司记录的使用权租赁资产费用约为$0.4百万美元和$18.9分别与重组计划整合后的设施相关的资金为100万美元。该公司还记录了约#美元的固定资产减值费用。2.7在截至2021年12月31日的一年中，截至2021年12月31日止年度，本公司录得2.7出售因2020年重组计划而关闭的自有校园的财产和设备，获得100万美元的收益。所有与2020年重组计划相关的遣散费和其他员工离职费用、使用权租赁资产和固定资产减值费用以及出售财产和设备的收益都计入综合损益表的重组成本。
以下详细说明了截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度公司遣散费和其他员工离职成本重组负债的变化(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CEC
整合计划 | | 2020
重组计划 | | 总计 |
| 2018年12月31日的余额 | $ | 14,347 | | | $ | — | | | $ | 14,347 | |
| 重组和其他费用 | 3,920 | | | — | | | 3,920 | |
| 付款 | (9,984) | | | — | | | (9,984) | |
| 调整 | — | | | — | | | — | |
| 2019年12月31日的余额 | 8,283 | | | — | | | 8,283 | |
| 重组和其他费用 | — | | | 11,967 | | | 11,967 | |
| 付款 | (6,448) | | | (10,680) | | | (17,128) | |
| 调整 | — | | | — | | | — | |
2020年12月31日的余额(1) | 1,835 | | | 1,287 | | | 3,122 | |
| 重组和其他费用 | — | | | 4,618 | | | 4,618 | |
| 付款 | (1,835) | | | (4,293) | | | (6,128) | |
| 调整 | — | | | — | | | — | |
2021年12月31日的余额(1) | $ | — | | | $ | 1,612 | | | $ | 1,612 | |
___________________________________________________________
(1)重组负债计入应付账款和应计费用。
6. 有价证券
以下为截至2021年12月31日可供出售证券摘要(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销成本 | | 未实现毛利 | | 未实现总额(亏损) | | 估计公允价值 |
| 免税市政债券 | $ | 18,546 | | | $ | 271 | | | $ | — | | | $ | 18,817 | |
| 公司债务证券 | 10,898 | | | 163 | | | — | | | 11,061 | |
| | | | | | | |
| 总计 | $ | 29,444 | | | $ | 434 | | | $ | — | | | $ | 29,878 | |
以下为截至2020年12月31日可供出售证券摘要(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销成本 | | 未实现毛利 | | 未实现总额(亏损) | | 估计公允价值 |
| 免税市政债券 | $ | 19,924 | | | $ | 365 | | | $ | — | | | $ | 20,289 | |
| 公司债务证券 | 17,086 | | | 452 | | | — | | | 17,538 | |
| 总计 | $ | 37,010 | | | $ | 817 | | | $ | — | | | $ | 37,827 | |
截至2020年12月31日和2021年12月31日，该公司对公司债务和市政证券投资的未实现损益主要是由于利率变化导致的市场价值变化造成的。截至2021年12月31日，有不是未实现亏损超过12个月的证券。本公司拥有不是备抵与其可供出售证券有关的信用损失，因为所有投资都是投资级证券。该公司不打算出售这些证券，而且不太可能要求公司在收回其可能到期的摊销成本基础之前出售这些证券。不是减值费用是在截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度内记录的。
下表汇总了该公司截至2020年12月31日和2021年12月31日的有价证券到期日(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 一年内到期 | $ | 7,557 | | | $ | 6,501 | |
| 在一年到五年后到期 | 30,270 | | | 23,377 | |
| 总计 | $ | 37,827 | | | $ | 29,878 | |
下表汇总了截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度可供出售证券的到期日和销售收益(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 | | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 有价证券的到期日 | $ | 43,762 | | | $ | 34,728 | | | $ | 7,495 | |
| 出售有价证券 | — | | | 1,464 | | | 1,805 | |
| 总计 | $ | 43,762 | | | $ | 36,192 | | | $ | 9,300 | |
该公司记录了大约$35,000已实现的毛利和美元0.8截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度净收入已实现亏损总额分别为100万美元。“公司”就是这么做的。不是在截至2019年12月31日的年度内，不记录任何已实现净收益或亏损总额。
7. 财产和设备
截至2020年12月31日和2021年12月31日的财产和设备构成如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 估计有用
寿命(年) |
| 土地 | $ | 7,138 | | | $ | 5,380 | | | — | |
| 建筑物及改善工程 | 21,373 | | | 16,691 | | | 5-40 |
| 家具和办公设备 | 77,337 | | | 65,054 | | | 5-7 |
| 计算机硬件 | 15,684 | | | 20,175 | | | 3-7 |
| 计算机软件 | 183,015 | | | 199,635 | | | 3-10 |
| 租赁权的改进 | 65,719 | | | 71,633 | | | 3-15 |
| 在建工程正在进行中 | 15,517 | | | 9,246 | | | — | |
| | 385,783 | | | 387,814 | | | |
| 累计折旧和摊销 | (226,929) | | | (237,225) | | | |
| | $ | 158,854 | | | $ | 150,589 | | | |
在建工程包括建造和翻新设施以及开发信息技术应用程序的相关费用。
8. 租契
该公司对校园和其他行政设施有长期的、不可取消的运营租约。这些租约的范围一般在3几年前15年限，并可能包括延长租赁期的续订选项。此外，租约通常包括以租金减免和租户改善津贴形式提供的租约优惠。本公司将部分未使用的建筑空间转租给第三方。
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度租赁成本构成如下(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 租赁费： | | | | | |
经营租赁成本(1) | $ | 35,335 | | | $ | 28,337 | | | $ | 53,957 | |
| 短期租赁成本 | 885 | | | 534 | | | 1,768 | |
| 转租收入 | (2,696) | | | (2,240) | | | (2,255) | |
| 总租赁成本 | $ | 33,524 | | | $ | 26,631 | | | $ | 53,470 | |
___________________________________________________________
(1)截至2019年12月31日的年度内, 2020和2021年，运营租赁成本包括$6.0百万，$0.8百万美元，以及$18.9分别有100万的使用权租赁资产减值费用与年内腾出的多余租赁空间有关。
下表汇总了公司截至2020年12月31日和2021年的平均租赁期限和折扣率：
| | | | | | | | | | | |
| As of December 31, 2020 | | As of December 31, 2021 |
| 加权平均剩余租赁年限(年) | 5.6 | | 7.8 |
| 加权平均贴现率 | 4.37 | % | | 4.01 | % |
与公司截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日年度的租赁相关的补充信息(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2021年12月31日的年度 |
| 为计入租赁负债的金额支付的现金 | $ | 32,883 | | | $ | 32,510 | | | $ | 43,021 | |
| 用经营性租赁负债换取的使用权资产 | $ | 4,431 | | | $ | 12,763 | | | $ | 79,953 | |
租赁负债到期日(千)：
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2022 | $ | 34,086 | |
| 2023 | 31,502 | |
| 2024 | 29,059 | |
| 2025 | 25,752 | |
| 2026 | 23,048 | |
| 此后 | 80,322 | |
| 租赁付款总额 | 223,769 | |
| 减去：利息 | (33,943) | |
| 租赁负债现值 | $ | 189,826 | |
9. 公允价值计量
截至2021年12月31日，按公允价值经常性计量的资产和负债包括以下内容(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 报告日的公允价值计量使用 |
| | 十二月三十一日，
2021 | | 报价在
活跃的市场
对于相同的
资产/负债
(1级) | | 意义重大
其他
可观测
输入量
(2级) | | 意义重大
看不见的
输入量
(3级) |
| 资产： | | | | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 4,134 | | | $ | 4,134 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 有价证券： | | | | | | | |
| 免税市政债券 | 18,817 | | | — | | 18,817 | | | — | |
| 公司债务证券 | 11,061 | | | — | | 11,061 | | | — | |
| | | | | | | |
| 经常性公允价值总资产 | $ | 34,012 | | | $ | 4,134 | | | $ | 29,878 | | | $ | — | |
| | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | |
| 延期付款 | $ | 658 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 658 | |
截至2020年12月31日，按公允价值经常性计量的资产和负债包括以下内容(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 报告日的公允价值计量使用 |
| | 十二月三十一日，
2020 | | 报价在
活跃的市场
对于相同的
资产/负债
(1级) | | 意义重大
其他
可观测
输入量
(2级) | | 意义重大
看不见的
输入量
(3级) |
| 资产： | | | | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 2,841 | | | $ | 2,841 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 有价证券： | | | | | | | |
| 免税市政债券 | 20,289 | | | — | | | 20,289 | | | — | |
| 公司债务证券 | 17,538 | | | — | | | 17,538 | | | — | |
| 经常性公允价值总资产 | $ | 40,668 | | | $ | 2,841 | | | $ | 37,827 | | | $ | — | |
| | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | |
| 延期付款 | $ | 1,658 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,658 | |
本公司按公允价值经常性计量上述项目如下：
•货币市场基金--归入第1级是指公司在应税和免税货币市场基金中持有的超额现金，这些现金包括在随附的综合资产负债表中的现金和现金等价物中。本公司将公允价值变动的任何未实现净损益记录为股东权益中累积的其他全面收益的一部分。本公司于2020年12月31日及2021年12月31日持有的现金及现金等价物大致为公允价值，因金融工具属短期性质，故未于上表披露。
•有价证券-分类为2级，利用活跃市场的可观察到的投入，对可比工具使用现成的定价来源进行估值。本公司不在不活跃的市场持有证券。
•递延付款-本公司在2011年发生的交易中收购若干资产并与卖方订立递延付款安排。递延付款被归类在第3级，因为类似价格的工具没有流动性市场，并使用包含重大不可观察投入的贴现现金流模型进行估值。用于准备贴现现金流的假设包括对利率、招生增长、留存率和定价策略的估计。随着底层数据源的发展和程序的成熟，这些假设可能会发生变化。延期付款的短期部分为#美元。0.7截至2021年12月31日，已达100万美元，计入应付账款和应计费用。
在截至2020年12月31日或2021年12月31日的年度内，该公司没有改变其与往期经常性公允价值计量相关的估值技术，也没有在公允价值等级之间转移资产或负债。
在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度内，公司3级负债的公允价值变动情况如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 期初余额 | $ | 3,257 | | | $ | 1,658 | |
| 已支付的金额 | (1,628) | | | (1,470) | |
| 对公允价值的其他调整 | 29 | | | 470 | |
| 期末余额 | $ | 1,658 | | | $ | 658 | |
10. 商誉与无形资产
商誉
2021年第一季度，该公司根据使用几种概率加权方案进行的相对公允价值分析，将部分商誉重新分配给教育技术服务部门。下表列出了截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度按部门划分的商誉账面价值变化(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美国高等教育 | | 澳大利亚/新西兰 | | 教育技术服务 | | 总计 |
| 截至2019年12月31日的余额 | $ | 732,075 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 732,075 | |
加法(1) | — | | | 546,053 | | | — | | | 546,053 | |
| 减损 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 货币换算调整 | — | | | 40,398 | | | — | | | 40,398 | |
| 对先前收购的调整 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 截至2020年12月31日的余额 | 732,075 | | | 586,451 | | | — | | | 1,318,526 | |
报告单位重新分配(2) | (100,000) | | | — | | | 100,000 | | | — | |
| 加法 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 减损 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 货币换算调整 | — | | | (32,924) | | | — | | | (32,924) | |
对先前收购的调整(3) | — | | | 262 | | | — | | | 262 | |
| 截至2021年12月31日的余额 | $ | 632,075 | | | $ | 553,789 | | | $ | 100,000 | | | $ | 1,285,864 | |
___________________________________________________(1)表示与2020年收购澳新银行相关的增加，如附注3所述。
(2)代表由于公司在2021年重组其部门而对商誉的重新分配。
(3)表示2021年记录的测算期调整，如附注3所述。
本公司在第四季度至少每年评估一次商誉的减值情况，或在年度测试之间发生事件或情况变化时更频繁地评估商誉，这些事件或情况很可能会使各自报告单位的公允价值低于其账面价值。
2021年，本公司以2021年第四季度第一天为评估日期，对分配给其报告单位的商誉进行了定性减值评估。该公司通过考虑与报告单位相关的定性因素来评估减值的可能性，这些因素包括宏观经济状况、行业和市场因素、成本因素、整体财务业绩以及对公允价值有重大影响的任何其他因素。根据其定性减值分析结果，本公司确定截至评估日期其报告单位不存在减值指标。有几个不是在截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度内记录的与商誉相关的减值费用。
无形资产
下表为公司截至2020年12月31日和2021年的无形资产余额(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 网络 | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 网络 |
| 须摊销 | | | | | | | | | | | |
| 学生关系 | $ | 202,861 | | | $ | (135,703) | | | $ | 67,158 | | | $ | 201,309 | | | $ | (180,007) | | | $ | 21,302 | |
| 不受摊销的限制 | | | | | | | | | | | |
| 商号 | 259,262 | | | — | | | 259,262 | | | 255,078 | | | — | | | 255,078 | |
| 总计 | $ | 462,123 | | | $ | (135,703) | | | $ | 326,420 | | | $ | 456,387 | | | $ | (180,007) | | | $ | 276,380 | |
该公司有限寿命的无形资产由学生关系组成，这些关系在一年内以直线方式摊销三年制使用寿命。有限寿命无形资产的直线摊销费用反映了资产的经济效益在其预计使用年限内的消耗模式。与有限寿命无形资产相关的摊销费用为#美元。55.3百万，$57.3百万美元，以及$44.3截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分别为100万美元。
下表显示了截至2021年12月31日有限寿命无形资产的未来摊销费用(单位：千)：
| | | | | |
| 2022 | $ | 11,619 | |
| 2023 | 9,683 | |
| 2024 | — | |
| 2025 | — | |
| 2026 | — | |
| 2027年及其后 | — | |
| 总计 | $ | 21,302 | |
不受摊销影响的无限期无形资产由商标名组成。该公司为其商标无形资产赋予了无限期的使用寿命，因为人们相信这些资产有能力无限期地产生现金流。此外，没有法律、法规、合同、经济或其他因素限制商标无形资产的使用寿命。
本公司在第四季度至少每年评估一次无限期无形资产的减值，或者在年度测试之间发生事件或情况变化时更频繁地评估减值，这些事件或情况很可能会使各自报告单位的公允价值低于其账面价值。
于2021年，本公司以2021年第四季度首日为评估日期，进行了与其无限期无形资产相关的定性减值评估。该公司通过考虑定性因素来评估减值的可能性，这些因素包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现以及对公允价值有重大影响的任何其他因素。根据其定性减值分析结果，本公司确定截至评估日期，该无限期无形资产不存在减值指标。有几个不是与截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度记录的无限期无形资产相关的减值费用。
11. 其他资产
截至2020年12月31日和2021年12月31日，其他资产包括以下内容(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 预付费用，扣除当期部分 | $ | 22,418 | | | $ | 19,852 | |
| 权益法投资 | 15,795 | | | 15,582 | |
| 云计算安排 | 6,385 | | | 5,957 | |
| 其他投资 | 2,527 | | | 3,576 | |
| 应收非流动学费 | 3,585 | | | 2,466 | |
| 其他 | 4,218 | | | 4,864 | |
| 其他资产 | $ | 54,928 | | | $ | 52,297 | |
预付费用
长期预付费用主要涉及为一年后提供的未来服务支付的款项。在2020年第四季度，根据与JWMI相关的永久许可协议的条款，本公司支付了最后一笔一次性现金付款，金额约为$25.3100万美元，继续使用杰克·韦尔奇的名字和肖像。截至2020年12月31日和2021年12月31日，20.7百万美元和$19.2百万美元的这笔款项分别计入预付费用中，扣除当期部分余额，因为这笔款项将在估计的使用年限内摊销。15好几年了。
权益法投资
该公司持有某些有限合伙企业的投资，这些有限合伙企业投资于医疗保健和教育相关技术领域的各种创新公司。该公司承诺将额外投资至多$2.9到2031年，这些合作伙伴关系将达到100万。该公司的投资范围包括3%-5任何合伙企业权益的%，并按权益法核算。
下表说明了公司在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度内有限合伙投资的变化(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2021 |
| 有限合伙投资，期初 | $ | 15,795 | | | $ | 15,795 | |
| 出资 | 550 | | | 892 | |
| 按比例分摊有限合伙企业净收入 | 1,862 | | | 4,925 | |
| 分配 | (2,412) | | | (6,030) | |
| 有限合伙投资，期末 | $ | 15,795 | | | $ | 15,582 | |
云计算安排
本公司推迟云计算安排中产生的实施成本，并在安排期限内摊销这些成本。
其他投资
该公司的风险基金SEI Ventures投资于教育技术初创公司，专注于提高学生成功的变革性技术。这些投资按成本减去减值入账，因为它们没有容易确定的公允价值。
应收学费
应收非当期学费是指公司预计收取的学费，但不是在未来12个月内收取的学费。
其他
其他主要包括与公司信贷安排相关的递延融资成本、与澳新银行支付给第三方国际代理商的佣金相关的递延合同成本以及与公司租用的园区和办公空间相关的可退还保证金。
12. 应付账款和应计费用
截至2020年12月31日和2021年12月31日，应付账款和应计费用包括以下内容(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 贸易应付款 | $ | 64,049 | | | $ | 45,340 | |
| 应计薪酬和福利 | 33,160 | | | 27,424 | |
| 应计学生义务和其他 | 7,533 | | | 22,754 | |
| 应付账款和应计负债 | $ | 104,742 | | | $ | 95,518 | |
13. 长期债务
于二零二零年十一月三日，本公司订立经修订信贷安排(“经修订信贷安排”)，提供本金总额高达$的优先担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)。350百万美元。经修订信贷安排让本公司可选择在取得额外贷款承诺及满足若干条件的情况下，增加循环信贷安排下的承担，或于日后设立一项或多项增量定期贷款(每项为“增量贷款”)，总额最高可达(X)(A)$中较大者的总和。300百万及(乙)100公司综合EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销和非现金费用(如股票薪酬)前的收益)的百分比，按过去四个季度和预计基础计算，以及(Y)如果该增量融资是与允许的收购或其他允许投资有关，只要公司的杠杆率(按过去四个季度计算)按预计基础计算，任何金额都不会高于(Y)如果是与允许的收购或其他允许投资有关的，只要公司的杠杆率(以过去的四个季度为基础计算)将不会大于1.75：1.00。此外，经修订的信贷安排为某些外币借款规定了一项次级贷款，金额相当于美元等值#美元。150百万美元。修订后的信贷安排到期日为2025年11月3日。该公司支付了大约$1.9与修订信贷安排相关的债务融资成本为100万美元，这些成本将按直线摊销五年期经修订的信贷安排的期限。
循环信贷安排下的借款的年利率等于伦敦银行同业拆借利率或基本利率，外加以下保证金1.50%至2.00%取决于公司的杠杆率。该公司还需缴纳季度未使用承诺费，费用范围为0.20%至0.30年利率取决于公司的杠杆率，乘以循环信贷安排项下的每日未使用金额。
经修订信贷安排由所有境内附属公司担保，但某些例外情况除外，并以本公司及其附属担保人的几乎所有资产作抵押。修订后的信贷安排包含惯常的肯定和否定契约、陈述、担保、违约事件和违约补救措施，包括加快抵押品赎回权和取消担保修订信贷安排抵押品的权利。此外，修订后的信贷安排要求公司满足某些财务维护契约，包括：
•杠杆率不高于2.00到1.00。杠杆率的定义是总债务的比率(不超过#美元的无限制现金净值)。150百万美元)至落后的四个季度EBITDA。
•覆盖率不低于1.75到1.00。覆盖率是指过去四个季度的EBITDA和租金费用与过去四个季度的利息和租金费用的比率。
•美国教育部(“部门”或“教育部”)经济责任综合得分不低于1.0任何财政年度及不少于1.5任何连续两个会计年度。
截至2021年12月31日，该公司遵守了修订后的信贷安排的所有契约。
截至2020年12月31日和2021年12月31日，该公司约有141.8百万美元和$141.6循环信贷安排下的未偿还债务分别为100万美元。大约$3.8百万美元和$3.6截至2020年12月31日和2021年12月31日，100万分别以澳元计价。
在截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度内，公司支付了0.5百万，$1.0百万美元和$2.7与其循环信贷安排相关的利息和未使用的承诺费分别为100万美元。
14. 其他长期负债
截至2020年12月31日和2021年12月31日，其他长期负债包括以下内容(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 合同负债，扣除流动部分后的净额 | $ | 34,866 | | | $ | 34,704 | |
| 资产报废义务 | 7,647 | | | 9,122 | |
| 与收购相关的延期付款 | 715 | | | — | |
| 其他 | 2,827 | | | 3,263 | |
| 其他长期负债 | $ | 46,055 | | | $ | 47,089 | |
合同责任
如附注4所述，在学生学费合约方面，公司有责任在日后维持某些资格条件(毕业基金)的情况下提供免费课程。长期合同负债是指根据这些安排，公司预计将在一年后实现的收入金额。
资产报废义务
该公司的某些租赁协议要求在预定的条件下归还租出的房产。
与收购相关的延期付款
关于之前的收购，本公司收购了某些资产，并与卖方达成了延期付款安排。
15. 股权奖
2018年11月6日，公司股东批准了《Strategic Education，Inc.2018年股权薪酬计划》(简称《2018年计划》)，取代了《施特莱尔教育股份有限公司2015年股权薪酬计划》(《2015计划》)。2018年计划规定，根据董事会的酌情决定权，授予限制性股票、限制性股票单位、拟作为激励股票期权的股票期权、不符合激励股票期权资格的期权，以及向公司员工、高级管理人员和董事或公司顾问或顾问授予其他形式的股权薪酬和基于业绩的奖励。归属条款由董事会自行决定。期权可以基于授予日股票公允市值或以上的期权价格授予。根据2018年计划授予的奖项的最长期限为十年。根据2018年计划授权发行的普通股数量为700,000，加上股东批准2018年计划时根据2015年计划可授予的股份数量，加上未来可能因没收未完成奖励而根据2015年计划可授予的股份数量。截至2021年12月31日，404,787根据2018年计划，股票可以发行。
关于2018年8月1日与Capella Education Company的合并，Capella Education Company 2014股权激励计划(“2014 Capella Plan”)和Capella Education Company 2005股权激励计划(统称为“Capella Plan”)由本公司承担。根据卡佩拉计划，公司普通股可以在行使或结算合并日期前授予的股权奖励时发行，或根据2014年卡佩拉计划授予卡佩拉教育公司遗留员工的合并结束后授予员工的奖励发行。截至2021年12月31日，1,020,818根据2014年的卡佩拉计划，可以向卡佩拉教育公司的遗留员工发行股票。
截至2021年12月31日，公司根据2018年计划以及2015年计划、卡佩拉教育公司2005年股票激励计划和卡佩拉教育公司2014年股权激励计划颁发了未完成的奖励。
未归属限制性股票支付的股息将退还给本公司，如果接受者在授予奖励前因终止雇佣而丧失其股份，则未归属限制性股票单位累积的股息等价物将被没收，但由于接受者死亡、残疾或与本公司控制权变更相关的某些符合资格的终止，或除非本公司放弃，则不在此限。在此情况下，本公司将向本公司支付未归属限制性股票支付的股息，并没收未归属限制性股票单位积累的股息等价物，除非接受者因本公司控制权变更而死亡、残疾或某些符合资格的终止，否则将没收未归属限制性股票单位累积的股息等价物。
限制性股票和限制性股票单位
下表列出了截至2021年12月31日的三年中每年的限制性股票和限制性股票单位活动：
| | | | | | | | | | | |
| | 数量
股份或单位 | | 加权的-
平均值
授权价 |
| 余额，2018年12月31日 | 737,950 | | | $ | 114.43 | |
| 赠款 | 158,748 | | | 128.87 | |
| 既得股 | (393,588) | | | 141.75 | |
| 没收 | (34,160) | | | 79.02 | |
| 余额，2019年12月31日 | 468,950 | | | 98.98 | |
| 赠款 | 150,107 | | | 140.39 | |
| 既得股 | (116,724) | | | 69.94 | |
| 没收 | (7,364) | | | 130.68 | |
| 平衡，2020年12月31日 | 494,969 | | | 117.91 | |
| 赠款 | 321,965 | | | 88.02 | |
| 既得股 | (77,586) | | | 92.38 | |
| 没收 | (31,807) | | | 121.80 | |
| 余额，2021年12月31日 | 707,541 | | | $ | 106.93 | |
股票期权
下表列出了截至2021年12月31日的三年中每年的股票期权活动和其他股票期权信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 数量
股票 | | 加权的-
平均值
行权价格 | | 加权的-
平均值
剩余
合同
寿命(年) | | 集料 内在价值(1) (单位：千) |
| 余额，2018年12月31日 | 256,246 | | | $ | 66.80 | | | 7.0 | | $ | 11,947 | |
| 赠款 | — | | | — | | | | | |
| 习题 | (208,114) | | | 67.61 | | | | | |
| 没收/期满 | (2,036) | | | 58.38 | | | | | |
| 余额，2019年12月31日 | 46,096 | | | 63.49 | | | 5.2 | | 4,398 | |
| 赠款 | — | | | — | | | | | |
| 习题 | (20,522) | | | 60.62 | | | | | |
| 没收/期满 | — | | | — | | | | | |
| 平衡，2020年12月31日 | 25,574 | | | 65.80 | | | 5.0 | | 755 | |
| 赠款 | — | | | — | | | | | |
| 习题 | (1,632) | | | 69.44 | | | | | |
| 没收/期满 | (266) | | | 87.66 | | | | | |
| 余额，2021年12月31日 | 23,676 | | | $ | 65.30 | | | 4.0 | | $ | 93 | |
| 可行使，2021年12月31日 | 23,676 | | | $ | 65.30 | | | 4.0 | | $ | 93 | |
__________________________________________________________________________
(1)上表中的总内在价值代表了如果所有期权都在各自的交易日行使，期权持有人将收到的税前内在价值总额(公司在各自交易日的收盘价与行权价格之间的差额乘以现金期权的数量)。内在价值量将根据公司普通股的公平市场价值发生变化。
该公司支付了$1.8百万美元，并获得了$1.2百万美元和$0.1在截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度内，分别行使与股票期权相关的现金净收益100万美元。截至2019年12月31日、2020年12月31日及2021年12月31日止年度内行使的股票期权的内在价值合计为$17.4百万，$2.0百万美元和$24分别是上千个。
股票薪酬主题ASC 718下的估值和费用信息
截至2021年12月31日，尚未确认的股票薪酬总成本为#美元。37.6未归属的限制性股票和限制性股票单位为100万美元。这一成本预计将在下一年确认。2.0按加权平均数计算的年份。大致443,000限制性股票奖励的股票受到业绩条件的制约。业绩奖励的股票薪酬的应计金额是基于本公司的估计，即该等业绩标准有可能在相应的归属期间内达到。这样的决定涉及到对公司维持法规遵从性的能力的判断。若在各归属期间内未能达到业绩目标，或确定更有可能达不到业绩标准，则调整相关补偿费用。
下表反映了截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度在每个费用行项目中记录的基于股票的薪酬费用金额(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 教学和支持费用 | $ | 3,823 | | | $ | 5,111 | | | $ | 5,317 | |
| 一般事务和行政事务 | 7,970 | | | 9,499 | | | 13,535 | |
| 兼并和整合成本 | 367 | | | — | | | — | |
| 重组成本 | — | | | — | | | (703) | |
| 计入运营费用的股票薪酬费用 | 12,160 | | | 14,610 | | | 18,149 | |
| 税收优惠 | 3,126 | | | 3,771 | | | 4,809 | |
| 基于股票的薪酬费用，扣除税收后的净额 | $ | 9,034 | | | $ | 10,839 | | | $ | 13,340 | |
在截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度内，公司确认了与基于股票的支付安排相关的意外之税优惠约为$4.0百万，$2.8百万美元，以及$18,000分别是对所得税拨备的调整。
16. 其他员工福利计划
该公司发起了战略教育公司401(K)计划，该计划涵盖公司所有符合条件的员工。从2022年1月1日起，参与者可以自愿捐款，最高可达$20,500他们每年的基本薪酬。本公司通过以下方式向Strategic Education，Inc.401(K)计划的参与者提供可自由支配的捐款100第一个%2%和50下一张：%2%，员工缴费的最大公司匹配比例为3%。该公司对这些计划的贡献总额为#美元。7.2百万，$7.6百万美元和$7.4截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分别为100万美元。
根据当地法律，澳新银行必须代表其员工为退休后福利缴费。此外，澳新银行还记录了长期服务假的负债，符合某些要求的员工有资格获得延长的带薪休假。该公司产生了$1.5百万美元和$8.4分别在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度内，为澳新银行员工的福利而与这些安排相关的费用为100万英镑。
1998年5月，该公司通过了斯特莱尔教育公司员工股票购买计划(“ESPP”)。根据员工持股计划，合资格的员工可按以下价格购买本公司普通股，但须受某些限制90购买之日其市值的%。购买仅限于10员工合格薪酬的%。根据员工持股计划，可供参与计划的雇员购买的普通股总数为2,500,000股份。截至2019年12月31日、2020年和2021年在公开市场为员工购买的股票如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 股票
购得 | | 平均价格
每股 |
| 2019 | 4,918 | | | $ | 126.83 | |
| 2020 | 7,274 | | | $ | 112.65 | |
| 2021 | 13,065 | | | $ | 68.94 | |
17. 股票回购计划
2003年11月，公司董事会授权公司回购总额高达$15本公司管理层可根据市场情况及其他公司考虑因素，不时酌情决定公开市场购买普通股价值达百万美元。公司董事会修改了该方案
在不同的日期，增加授权的回购金额，延长到期日。在2021年12月31日，$250截至2022年12月31日，公司股票回购授权中仍有100万美元用于回购。该公司的所有股票回购都是根据1934年修订的“证券交易法”(Securities Exchange Act)的第10b-18条规则进行的。公司可随时修改、暂停或终止本股票回购计划，恕不另行通知。
普通股回购被记录为与回购股票最初出售价格相等的额外实收资本的减少，为回购股票支付的任何多余现金均被记录为留存收益的减少。
在截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度，根据公司的回购计划在公开市场回购的普通股股份如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 股票
已回购 | | 平均价格
按股支付 |
| 2019 | — | | | $ | — | |
| 2020 | 1,769 | | | $ | 139.78 | |
| 2021 | 76,969 | | | $ | 76.72 | |
18. 承诺和或有事项
该公司在美国的高等教育机构参与各种联邦学生资助项目，这些项目要接受包括教育部、退伍军人管理局和国防部在内的机构的审计。管理层相信，当前审计期间的审计调整(如果有)的潜在影响不会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，无论是个别影响还是总体影响。
19. 所得税
截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度所得税拨备摘要如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 当前： | | | | | |
| 联邦制 | $ | 37,878 | | | $ | 31,398 | | | $ | 20,754 | |
| 状态 | 11,584 | | | 9,786 | | | 5,736 | |
| 外国 | — | | | 125 | | | 2,761 | |
| 总电流 | 49,462 | | | 41,309 | | | 29,251 | |
| 延期： | | | | | |
| 联邦制 | (7,009) | | | (8,537) | | | (10,128) | |
| 状态 | 133 | | | (538) | | | (612) | |
| 外国 | — | | | (4,545) | | | 3,001 | |
| 延期总额 | (6,876) | | | (13,620) | | | (7,739) | |
| 所得税拨备总额 | $ | 42,586 | | | $ | 27,689 | | | $ | 21,512 | |
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度所得税前收入(亏损)的美国和外国组成部分摘要如下(以千为单位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 美国 | $ | 123,724 | | | $ | 128,822 | | | $ | 57,804 | |
| 外国 | — | | | (14,865) | | | 18,795 | |
| 所得税前总收入 | $ | 123,724 | | | $ | 113,957 | | | $ | 76,599 | |
该公司断言，其外国子公司产生的所有收益都永久性地再投资于非美国业务，或者可以分配给美国，而不会产生实质性的税收影响。因此，美国没有对外国子公司的收益征收所得税。该公司打算在可预见的将来继续将对分销有重大税收影响的收益(如预扣税)再投资于美国以外的地区，因此没有确认这些收益的额外税费。
截至2020年12月31日和2021年12月31日，导致公司递延纳税净负债的主要临时性差异的税收影响如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2021 |
| 租赁负债 | $ | 28,017 | | | $ | 25,706 | |
| 信贷损失拨备 | 14,083 | | | 13,190 | |
| 合同责任 | 8,500 | | | 10,214 | |
| 基于股票的薪酬 | 6,318 | | | 7,758 | |
| 其他 | 6,713 | | | 7,020 | |
| 其他与设施相关的成本 | 582 | | | 1,916 | |
| 亏损结转 | 7,307 | | | 619 | |
| 无形资产 | (84,515) | | | (74,016) | |
| 财产和设备 | (20,421) | | | (21,320) | |
| 使用权租赁资产 | (19,991) | | | (15,052) | |
| 估值免税额 | — | | | (630) | |
| 递延纳税净负债 | $ | (53,407) | | | $ | (44,595) | |
截至2021年12月31日的递延税项资产估值免税额为#美元。0.6主要与本公司未提交综合纳税申报表的州结转的净营业亏损有关。本公司的结论是，由于负面证据超过有关实现递延税项资产的正面证据，结转营业亏损净额的递延税项资产更有可能无法实现。该公司将继续按季度评估其实现递延税项净资产的能力。该公司拥有不是截至2020年12月31日的递延税项资产估值津贴。截至2021年12月31日，亏损结转包括与公司没有提交综合报表的州有关的净营业亏损。
截至2020年12月31日和2021年12月31日，公司的未确认税收优惠负债计入合并资产负债表中的其他长期负债。利息和罚金，包括与不确定的税收状况有关的利息和罚金，包括在综合收益表的所得税拨备中。公司确认了$64,000及$33,000与利息和罚款相关的费用分别在2020年和2021年增加。综合资产负债表内的利息及罚款总额为$。45,000及$30,000分别截至2020年12月31日和2021年12月31日。
下表汇总了各期间未确认税收优惠(不包括利息和罚金)的变动(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2020 | | 2021 |
| 开始未确认的税收优惠 | $ | 1,165 | | | $ | 314 | |
| 上一年度取得的税务头寸的增加额 | 30 | | | 948 | |
| 前几年的税收头寸减少额 | (881) | | | (219) | |
| 结束未确认的税收优惠 | $ | 314 | | | $ | 1,043 | |
该公司预计未确认的税收优惠在未来12个月内不会有重大变化。截至2021年12月31日，美元1.0如果确认，公司未确认的税收优惠总额中的100万美元将有利地影响公司的有效税率。
本公司截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的法定税率和实际税率之间的对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 法定联邦利率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 州所得税，扣除联邦福利后的净额 | 4.6 | | | 5.6 | | | 3.4 | |
| 国外业务的影响 | — | | | (1.2) | | | 2.2 | |
| 终止递延补偿安排 | 9.2 | | | — | | | — | |
| 交易成本 | — | | | 0.6 | | | — | |
| 股票薪酬的超额税收优惠 | (2.6) | | | (2.0) | | | — | |
| 其他 | 2.2 | | | 0.3 | | | 1.5 | |
| 实际税率 | 34.4 | % | | 24.3 | % | | 28.1 | % |
2019年2月，为了在与CEC完成合并后调整薪酬和福利计划，公司董事会薪酬委员会采取行动终止所有递延薪酬安排，包括已经参与此类安排的员工。这些变化影响了某些安排的减税，导致在截至2019年3月31日的三个月内记录了一个离散项目，使公司的递延税项资产减少了#美元。11.5100万美元，并提高公司2019年的有效税率和未来的现金纳税。
缴纳所得税的现金为#美元。48.8百万，$45.4百万美元，以及$27.32019年、2020年和2021年分别为100万。
20. 细分市场和地理信息
Strategic Education是一家教育服务公司，通过基于校园和在线的高等教育课程，以及为高需求市场培养就业准备技能的计划，提供获得高质量教育的机会。战略教育的公司组合致力于通过让成年人走上学习和就业之间最直接的道路来缩小技能差距。2021年第一季度，公司改变了首席运营决策者(CODM)用来评估业绩和分配公司资源的管理层报告财务信息的方式。公司修订后的组织结构包括三运营和可报告部门：美国高等教育(“USHE”)，主要由公司以前的斯特莱尔大学和卡佩拉大学部门、教育技术服务部门和澳大利亚/新西兰部门组成。在2021年前三个季度，教育技术服务部门被称为替代学习部门。新组织架构下的财务报告从2021年第一季度开始。上期分部披露已重新编制，以符合本期列报。
USHE部分主要通过斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)，包括斯特莱尔大学(Strayer University)旗下的杰克·韦尔奇管理学院MBA(Jack Welch Management Institute MBA)，为在职成年人提供灵活且负担得起的证书和学位课程。USHE还通过斯特莱尔大学(Strayer University)旗下的哈克布赖特学院(Hackbright Academy)和德芙山学院(DevMountain)开设非学位网络和移动应用开发课程。
教育技术服务部门主要致力于发展和维护与雇主的关系，以建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起且与行业相关的培训、证书和学位计划。教育技术服务部门开发的雇主关系是斯特莱尔大学和卡佩拉大学招生的重要来源，教育技术服务部门的大部分收入是由这些雇主关系产生的招生数量推动的。教育技术服务公司还通过Workforce Edge和Sophia Learning为雇主合作伙伴提供支持。Workforce Edge是一个为雇主提供全方位教育福利管理解决方案的平台，而Sophia Learning通过使用美国教育委员会推荐的其他学院和大学的低成本在线普通教育课程来实现较低成本的教育福利计划。
澳大利亚/新西兰分部由澳大利亚和新西兰的托伦斯大学(Torrens University)、智库教育和媒体设计学院(Think Education And Media Design School)组成，这两所学校通过澳大利亚、新西兰和在线校园共同提供商业、设计、教育、酒店、医疗保健和技术方面的证书和学位课程。
收入和运营费用通常直接归因于这些部门。部门间收入没有单独列报，因为这些金额并不重要。该公司的首席运营决策者不使用资产信息评估运营部门。
下表列出了截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日的年度按可报告细分市场划分的财务信息摘要(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 收入 | | | | | |
| 美国高等教育 | $ | 963,052 | | | $ | 966,579 | | | $ | 829,270 | |
| 澳大利亚/新西兰 | — | | | 23,381 | | | 250,124 | |
| 教育技术服务 | 34,085 | | | 37,693 | | | 52,292 | |
| 合并收入 | $ | 997,137 | | | $ | 1,027,653 | | | $ | 1,131,686 | |
| 营业收入(亏损) | | | | | |
| 美国高等教育 | $ | 172,889 | | | $ | 193,393 | | | $ | 104,914 | |
| 澳大利亚/新西兰 | — | | | (13,275) | | | 35,855 | |
| 教育技术服务 | 21,233 | | | 19,643 | | | 21,311 | |
| 无形资产摊销 | (61,667) | | | (64,225) | | | (51,495) | |
| 兼并和整合成本 | (21,923) | | | (13,770) | | | (11,201) | |
| 重组成本 | — | | | (12,382) | | | (25,472) | |
| 综合经营收入 | $ | 110,532 | | | $ | 109,384 | | | $ | 73,912 | |
下表按可报告的部门列出了包括在部门运营收入(亏损)中的重要非现金项目的明细表(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 折旧及摊销 | | | | | |
| 美国高等教育 | $ | 41,962 | | | $ | 41,822 | | | $ | 38,178 | |
| 澳大利亚/新西兰 | — | | | 1,930 | | | 10,640 | |
| 教育技术服务 | 831 | | | 828 | | | 1,067 | |
| 无形资产摊销 | 61,667 | | | 64,225 | | | 51,495 | |
| 兼并和整合成本 | 401 | | | — | | | — | |
| 重组成本 | — | | | 349 | | | 2,036 | |
| 合并折旧和摊销 | $ | 104,861 | | | $ | 109,154 | | | $ | 103,416 | |
| 基于股票的薪酬 | | | | | |
| 美国高等教育 | $ | 11,445 | | | $ | 14,452 | | | $ | 16,926 | |
| 澳大利亚/新西兰 | — | | | 46 | | | 1,359 | |
| 教育技术服务 | 348 | | | 112 | | | 567 | |
| 兼并和整合成本 | 367 | | | — | | | — | |
| 重组成本 | — | | | — | | | (703) | |
| 综合股票薪酬 | $ | 12,160 | | | $ | 14,610 | | | $ | 18,149 | |
地理信息
该公司的长期资产包括财产和设备、净租赁资产和使用权租赁资产。截至2020年12月31日和2021年12月31日，公司按地理区域划分的长期资产如下(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 美国 | $ | 188,343 | | | $ | 156,389 | |
| 国际 | 91,198 | | | 143,787 | |
21. 诉讼
本公司涉及因其正常业务过程而引起的诉讼和其他法律程序。下面将讨论这些问题中的某些问题。时不时会出现一些不寻常、不寻常的事情。这类事件的结果是不确定的，公司可能会在未来为其辩护、和解或以其他方式解决它们而产生成本。本公司应计与现有诉讼、索赔和法律程序有关的估计费用，条件是很可能
将在未来产生这些成本，这些成本是可以合理估计的。本公司目前相信，该等事项的最终结果不会个别或整体对其综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，根据金额和时机的不同，部分或全部这些问题的不利解决可能会对未来特定时期的运营结果产生重大影响。
2021年4月20日，卡佩拉大学收到教育部的一封信，信中提到赖特事项(如下所述)，并表明该部将根据借款人抗辩还款规定要求进行实况调查程序，以确定超过1,000已提交的关于Capella的借款人辩护申请。根据律政司的资料，部分申请书声称与赖特关于所谓的对完成博士课程的时间长度的错误陈述的问题。自那以后，无伴奏合唱团收到了大约500该中心正在申请借款人辩护以偿还贷款，并正在配合司法部的实况调查程序。目前，该公司无法预测司法部实况调查过程的结果或借款人辩护申请的解决方案。
Wright等人的研究成果。V.Capella Education Co.，et al.(现在有标题Ornelas等人。V.Capella等人)几年前在美国明尼苏达州地区法院提起诉讼。在法院批准了卡佩拉关于驳回除一名原告外的所有原告的动议后，原告于2020年10月5日提交了一项动议，要求允许提起第二次修正后的起诉书，寻求增加六被点名的原告，以及诉讼的其他子类和诉讼原因。2021年9月22日，法院确认了地方法官批准原告修改动议的命令，原告随后提交了第二份修改后的起诉书。2022年1月，双方就保密和解的条款达成原则协议，卡佩拉预计和解协议将于2022年第一季度生效，届时双方将提交联合规定驳回此案。
22. 监管
美国法规
《2021年美国救援计划法案》
2021年3月11日，拜登总统签署了《2021年美国救援计划法案》，使之成为法律。与之前的刺激方案类似，这项立法为高等教育紧急救济基金提供了额外的资金。在分配给高等教育机构的396亿美元中，有一小部分已用于为营利性机构的学生提供紧急援助。卡佩拉大学支付了$184,323在2021年6月发放给最需要的学生，斯特莱尔大学支付了$2,554,682在2021年7月发给最需要的学生。
该法案还修订了“90/10规则”，将“所有联邦教育资助”纳入比率计算的“90”方。有关90/10规则的说明，请参阅“项目1.业务-法规-美国监管环境-90/10规则”。这项立法要求司法部进行谈判制定规则的过程，以修改司法部的相关规定，司法部已宣布打算不早于2022年1月召开会议。这一规则制定过程可能会导致对“联邦教育援助”的定义，这将包括美国国防部和美国退伍军人事务部提供的学费援助计划，以及90/10规则已经涵盖的Title IV计划。根据这项立法，对90/10规则的这些修订将适用于从2023年1月1日或之后开始的机构会计年度。
国会参众两院已经提出了进一步修改90/10规则的立法，包括将比率要求改为85/15(联邦对非联邦收入)的提案。我们无法预测国会是否会通过这些立法提案中的任何一项。
2021年综合拨款法案
2020年12月27日，前总统特朗普将《2021年综合拨款法案》签署为法律。在其他方面，这一一揽子计划为政府提供了资金，直至2021年9月，提供了额外的COVID相关救济，并对美国高等教育进行了一些改革。
这项立法包括了一系列税收条款，包括用扩大的终身学习抵免取代学费扣除，该抵免现在分享了美国机会税收抵免的更高收入限制。这项立法还将扩大雇主提供的教育援助范围延长至2026年1月1日，允许雇主支付高达5250美元的联邦学生贷款，作为免税福利。
这项立法还包括一些与高等教育相关的条款，包括：取消联邦学生援助免费申请(FAFSA)中的“预期家庭贡献”，代之以“学生援助指数”；
扩大佩尔助学金的资格；恢复就读非营利性机构的被监禁学生的佩尔助学金资格；恢复成功主张借款人抗辩还款的学生的佩尔助学金资格季度/学期；废除对终身补贴贷款资格的限制(称为“补贴使用限制应用”，或SULA)；以及显著简化FAFSA的表格。预计教育部将就2021年综合拨款法案中包括的高等教育条款向各院校提供指导，该法案将于2023年7月1日生效。
此外，该法案为受新冠肺炎影响的高等院校和学生提供了227亿美元，其中6.809亿美元(占总额的3%)用于营利性机构的学生紧急援助。2021年1月，该部公布了一份机构资金分配表，其中表明卡佩拉大学有资格获得#美元。328,602斯特莱尔大学有资格获得$5,831,606，所有这些资金都在2021年春季以直接助学金的形式发放给了最有需要的学生。
2020年退伍军人保健和福利改善法案
2021年1月5日，前总统特朗普签署了2020年退伍军人医疗保健和福利改善法案，扩大了对退伍军人的学生保护，使之成为法律。除其他事项外，法律要求对以下情况的学校进行基于风险的审查：机构在加强现金监测2或教育部临时批准的状态下运营，受到联邦或州实体的任何惩罚行动，面临失去认证或失去认证的风险，或已从营利性地位转变为非营利性地位。这项立法还恢复了对关闭学校的学生的退伍军人福利，只要学生从关闭的学校或项目转出的学分少于12个学分；保护学生免受退伍军人事务部(VA)因支付过高的学费福利而追债；并确立了一些制度要求，包括：明确披露成本、贷款债务、毕业率和就业率，以及接受转学分；确保机构容纳因服务而短暂缺课；禁止当天招聘和注册；以及禁止在任何时间进行超过三次主动招聘联系。这项立法需要退伍军人管理局的指导，大多数条款于2021年8月1日生效。如果机构在2021年8月1日之前无法满足合规要求，它们可以寻求豁免新法律的某些条款，但斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)都没有寻求豁免。
欣欣向荣法案
2021年6月8日，拜登总统签署了《提高退伍军人就业高需求岗位培训法案》(简称《欣欣向荣法案》)，该法案修订了《退伍军人健康护理和福利改善法案》和《美国救援计划法案》的条款。这项法律要求劳工部和退伍军人事务部合作制定一份快速再培训援助计划的高需求职业清单。此外，法律要求政府问责局报告再培训计划的结果和效果。兴旺法案修订了退伍军人医疗保健和福利改善法案，澄清了仅通过半日制或更少的远程教育进行的计划没有资格获得通常可用于再培训计划的住房津贴。如上所述，退伍军人医疗保健和福利改善法案禁止某些高压招募策略。《欣欣向荣法案》要求退伍军人管理局，如果与某机构有招聘或教育服务协议的人违反退伍军人管理局的激励性薪酬禁令，则退伍军人管理局必须采取纪律处分。
远程行为
2021年12月21日，拜登总统签署了《负责任的教育缓解选择和技术扩展(Remote)法案》，该法案修订了《退伍军人医疗保健和福利改善法案》、《美国救援计划法案》和《兴旺法案》的条款。这项法律包括通过使用大学融资计划模板来帮助机构满足退伍军人健康护理和福利改善法案的要求的变化，此外，还延长了之前在大流行期间授予的一些与COVID相关的灵活性。该法律还延长了远程学习豁免，简化了退伍军人事务部的学费报销核实流程，并修复了一个技术错误，以确保美国高等教育机构可以继续招收外国学生，而不会损失他们学生的GI账单资金。
CARE法案
2020年3月27日，国会通过，前总统特朗普签署了冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案，使之成为法律。其中，2.2万亿美元的法案在处理联邦学生经济援助方面建立了一些灵活性，建立了高等教育应急基金，并为一些联邦学生贷款借款人创造了救济。通过CARE法案，国会为高等教育机构提供了豁免，使其在学生因新冠肺炎退学的情况下不必进行第四章(R2T4)计算，包括取消要求院校将未赚取的资金返还教育部，并为学生提供取消贷款的规定
直接贷款中与学生因新冠肺炎而未完成的付款期相关的部分。CARE法案还允许院校将学生因新冠肺炎而未能完成的任何尝试学分排除在令人满意的学业进步计算之外，而不需要学生提出上诉。此外，根据这项立法，机构可以将最高100%的联邦勤工俭学资金转移到其联邦补充教育机会拨款分配中，并被授予2019/2020和2020/2021年非联邦份额机构匹配的豁免权。院校可能会继续向因新冠肺炎而无法履行就业义务的学生员工支付联邦勤工俭学费用。该部就实施“CARE法”中的规定向各机构发布了次级监管指导意见。
CARE法案还暂停了联邦学生贷款的支付和利息累算，直到2020年9月30日，此外，还暂停了在同一时间段内扣留工资、减少退税和减少社会保障福利等联邦福利等非自愿征收。2021年3月30日，教育部长还将学生贷款减免扩大到所有之前未涵盖的联邦家庭教育贷款(FFEL)。通过一系列行政措施，助学贷款减免延长至2022年5月1日。
最后，CARE法案通过设立教育稳定基金向高等教育拨款140亿美元。各院校收到的应急资金的50%必须以紧急助学金的形式直接发放给学生，以支付因新冠肺炎导致校园运营中断的相关费用。在2020年3月13日之前只注册在线课程的学生没有资格获得这些助学金。院校可以将未发放给学生的剩余应急资金用于与新冠肺炎导致的教学方式重大变化相关的费用，只要这些费用不包括支付给承包商提供招生前活动(包括市场营销和广告)、捐赠基金或与体育、宗派教学或宗教崇拜相关的设施的资本支出。
各机构从教育稳定基金获得资金的公式是考虑到它们在紧急时期之前没有完全注册在线教育的全日制、符合联邦佩尔补助金资格的学生的相对百分比。2020年4月9日，教育部公布了教育稳定基金的指导意见和资助水平，表明斯特莱尔大学有资格获得#美元。5,792,122。鉴于斯特莱尔大学主要是在线的，很少有学生只上实地课程，斯特莱尔拒绝接受分配给它的资金，因为大多数学生不会有与校园运营中断相关的费用。取而代之的是，斯特莱尔大学提供了一笔美元500为所有在春季学期注册了实地课程的学生提供学费补助，这些课程是在课程转换为在线课程之前提供的。由于卡佩拉大学的学生完全在线，卡佩拉没有资格获得教育稳定基金。
有报酬的工作
根据“高等教育法”(“HEA”)，提供文科学士学位以外的学习项目的私有机构(文科学士学位有有限的法定例外)必须为学生在公认的职业中有偿就业做好准备。教育部公布了2015年7月1日生效的与有偿就业相关的最终规定，其中额外的披露要求分别于2017年1月1日和2019年7月1日生效(《2015年规定》)。
2019年7月1日，教育部发布了最终的有偿就业条例，其中包含了对2015年条例的全面废止，并于2020年7月1日起施行。斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)都通过部长允许的方式提前实施了2019年7月的规定，因此不需要报告2018-2019年颁奖年度的有偿就业数据。在2019年7月至2020年7月1日期间，斯特莱尔大学和卡佩拉大学不需要遵守有偿就业披露和模板发布要求，也不需要遵守法规关于专业执照/州认证先决条件的程序性认证和项目满足性的认证要求。2021年12月8日，教育部宣布打算成立谈判规则制定委员会，以制定有报酬就业的拟议法规，以及与1965年修订后的《高等教育法》(Higher Education Act)第四章授权的项目相关的其他议题，谈判定于2022年1月至3月进行。
借款人对还款的抗辩
2019年9月23日，商务部发布了最终借款人抗辩还款条例(2019年BDTR规则)，该规则管辖借款人对2020年7月1日或之后首次发放的贷款的还款要求，2019年BDTR规则生效之日。2019年BDTR规则取代了2016年的借款人防御偿还规则。
根据2019年BDTR规则，在以下情况下，个人借款人可以提出还款抗辩并有资格获得救济，条件是：(1)借款人入学的机构对借款人在决定获得直接贷款或通过直接合并贷款偿还的贷款时合理依赖的重大事实进行了虚假陈述；(2)虚假陈述与借款人在该机构的入学或继续入学或该机构提供的教育直接和明确相关房屋署在提出索偿时，会宽免所有与索偿有关的贷款。
2019年BDTR规则将“财务损害”定义为借款人因虚假陈述而蒙受的金钱损失金额。司法部将根据个人收入和情况来确定财务损害，其中必须考虑个人借款人在注册后的职业经历，并可能包括项目级别收入中值或平均收入的证据等因素。“财务损害”不包括非货币损失的损害赔偿，仅凭直接贷款的行为并不构成财务损害的证据。财务损害也不能主要是由于干预当地、地区、国家经济或劳动力市场状况造成的，也不能是因为借款人自愿改变职业或决定从事非全职工作或决定不工作而造成的。2019年BDTR规则包含一定的限制和程序保护。在这些限制中，最突出的一条是，该规定规定了三年的索赔时效，从学生与学校的分离开始计算，不允许代表团体提出索赔，并要求院校获得系里掌握的任何证据，以便为其回应提供信息。2019年BDTR规则允许使用争议前仲裁协议和集体诉讼豁免作为招生条件，只要该机构向学生提供通俗易懂的信息，并将这些信息发布在该机构的网站上。这些规定还允许借款人选择是申请取消封闭式学校贷款，还是接受外教机会。此外，关闭的放学窗口从学校停课前的120天扩大到180天, 虽然最后的规则不允许自动取消封闭式学校贷款。各院校须承担偿还局长根据借款人免责辩护、封闭退学、虚假证明退学及未付退款规例所解除的款项的责任。如果局长全部或部分清还贷款，教育署可要求学校偿还已清还的贷款。2019年12月10日，教育部长发布了一个公式，用于计算借款人成功申请BDTR可能获得的减免金额。该公式将借款人的收入与可比项目的收入中位数进行比较，以确定将偿还的贷款额。根据这一公式，即使成功申请BDTR，也只能获得部分贷款清偿。
2020年3月11日，第116届国会通过了一项联合决议，规定国会不批准2019年BDTR规则。前总统特朗普在2020年5月29日否决了这项联合决议，众议院随后在2020年6月26日的投票中未能推翻这一否决。
2021年3月18日，司法部修改了BDTR审查程序，废除了上届政府的部分救济方案。根据新的免税额审查程序，房屋署会向已获批准免税额申请的借款人提供全数贷款宽免。此外，房屋署已取消对因完全或永久伤残而被取消贷款的借款人的某些证据要求。这些借款人将不再被要求在偿还贷款后的三年内提供救助计划收入不足的证明。
2021年8月10日，教育部宣布打算成立一个经过谈判的规则制定委员会，以制定拟议的借款人还款抗辩规定，以及与1965年修订后的《高等教育法》(Higher Education Act)第四章授权的项目相关的其他议题，并征求谈判者提名。负担能力和学生贷款委员会的谈判规则制定始于2021年10月4日，结束于2021年12月10日。请参阅下面的“当前协商的规则制定”。我们无法预测谈判规则制定过程的结果。
授权机构与国家授权
2019年11月1日，教育部发布了最终规则，修订了认证机构认可条例、包括州授权规则在内的某些学生援助条款，以及机构资格。除其他修改外，《最终规则》修改了《国家授权互惠协议》的定义，使成员国可以执行本国通用的州法律法规，但不得对所有或部分教育机构提出与国家授权远程教育相关的额外要求。条例还明确，与远程教育课程相关的州授权要求是基于机构确定的学生所在的州，而不是学生的“居住地”。此外，最终规则取消了与仅通过远程教育提供的课程相关的某些披露要求，而代之以适用于所有导致专业许可或认证的项目的某些披露要求，无论这些项目的交付方式如何。司法部的新规则还完善了认可和审查认证机构的程序、司法部用来认可认证机构的标准，以及该部对以下方面的要求
认证机构对认证机构和项目的监督。最终条例于2020年7月1日生效，但有资格由院校提前实施的某些规定以及与认可认证机构有关的某些规定自2021年1月1日和7月1日起生效。
2020年7月29日，国家院校质量和诚信咨询委员会(“NACIQI”)召开会议，审查高等教育委员会(“HLC”)是否遵守教育部对经认可的认证机构的要求。HLC是卡佩拉大学的院校认证机构。2020年6月30日，教育部发布了一份工作人员报告，其中概述了HLC在梦想中心教育控股公司(Dream Center Education Holdings)收购科罗拉多艺术学院(Art Institute Of Colorado)和伊利诺伊艺术学院(Illinois Institute Of Art)的所有权变更审批程序方面涉嫌违反自身政策和部门规定的行为。工作人员报告指出，在正当程序、决策的一致性和适当的上诉程序方面存在不遵守情况。工作人员报告建议在一年内禁止HLC认可新机构，并就HLC的补救行动提交一份必要的合规报告。NACIQI以9比2的投票结果否决了工作人员报告提出的制裁建议，但NACIQI的建议不具约束力。2020年10月26日，一位高级部门官员(“SDO”)发现HLC有部分不合规之处。虽然“性别歧视条例”规定HLC须在12个月内提交定期报告，但“性别歧视条例”并没有限制HLC的认可范围或认可新机构的能力。HLC没有对部长的决定提出上诉。
远程教育与创新
2020年8月24日，教育部公布了与远程教育和创新相关的最终规则，对HEA下发布的机构资格条例中关于建立资格、维持资格和丧失资格的部分进行了修改。在其他变化中，最终规则建立了远程教育的最新定义；修改了现有学分小时的定义；创建了学术参与度的定义；更新了通过直接评估学习提供的课程的资格和项目设计。最终规则还对几项助学金发放、发放和退款规则进行了操作上的修改，包括如何向参加订阅期项目(如Capella的FlexPath项目)的学生提供资助。最终规则于2021年7月1日生效。
标题九
2020年5月6日，教育部公布了与实施1972年《教育修正案》第九条有关的最终规则，该规则禁止在接受联邦政府资助的教育项目中基于性别的歧视。最终规则界定了在行政执法背景下，就第九条而言，什么构成了性骚扰，描述了哪些行动触发了机构对指控性骚扰事件做出回应的义务，并具体说明了机构必须如何应对性骚扰指控。新规则包括对第九条性骚扰指控进行现场听证的要求，其中包括对当事人的直接和交叉询问，大学提供的顾问(如果学生或政党没有提供顾问)，决策者对相关问题的裁决，以及创建和维护现场听证程序的记录。最终规定于2020年8月14日生效。
2021年3月8日，拜登总统签署了一项行政命令，要求教育部长和司法部长审查上届政府与第九条相关的规则制定和指导文件。2021年6月，作为民权办公室(OCR)全面审查该条例的一部分，教育部举行了虚拟公开听证会，以收集执行第九条的信息。在公开听证会后，教育部表示，它计划在2022年5月对第九章的规则进行拟议的修改。2021年6月16日，OCR发布了一份解释通知，澄清司法部对该规例下的第九条及其执法权力的解释，包括禁止基于性取向和性别认同的性别歧视。2021年7月20日，教育部发布了一份问答文件，概述了OCR对与性骚扰相关的第九条规定的解释。2021年8月24日，OCR根据联邦法院最近的裁决发布了指导意见，表示将停止执行第九条目前的禁令，禁止考虑未提交盘问的个人所作的陈述。2021年12月，OCR表示，Title IX的拟议规则更改预计将在2022年4月进行，比预期计划提前一个月。
当前协商的规则制定
2021年5月26日，教育部宣布打算通过谈判建立规则制定委员会，为根据修订后的1965年《高等教育法》(Higher Education Act)第四章授权的项目准备拟议的法规。作为通知的一部分，该部建议以下监管议题：第34 CFR§600.31条规定的高等教育机构所有权变更和控制权变更；第34 CFR§668.13条规定的参与第四章高等教育方案的认证程序；34 CFR§668.16条规定的行政能力标准；34 CFR§668.156条规定的受益能力；34CFR§682.410、668.411、685.206和685.222条规定的借款人抗辩还款能力；34 CFR§674.61、682.402和685.213条规定的完全和永久残疾借款人的解禁费用；根据34 CFR§685.214和
682.402；根据第34 CFR§685.215(A)(1)和682.402条对学生资格进行虚假证明的开除；根据第34 CFR§682.209、682.215、685.208和685.209条规定的还贷计划；根据第34 CFR§685.219规定的公共服务贷款豁免计划；根据34CFR§685.300规定的强制性争议前仲裁和禁止集体诉讼的规定，以及根据第34 CFR§685.304关于此类安排的相关咨询；34 CFR第L分部规定的参与高等教育机构的财务责任，例如表明财务风险增加的事件；有报酬的就业(以前位于34 CFR第Q分部)；以及34 CFR第690部分规定的佩尔·格兰特(Pell Grant)是否有资格参加监狱教育项目。此外，教育部邀请公众就如何通过法规解决高等教育成果(如留校、结业、偿还贷款和拖欠学生贷款)中因种族、族裔、性别和其他关键学生特征而存在的差距发表意见。为支持这项工作，新闻部于2021年6月举行了一系列虚拟公开听证会，并接受了书面意见。在虚拟的公开听证会上，公众通过书面意见讨论了针对上述所有问题提出的改革建议，以及涉及数据透明度的评论，包括披露老学生的结果。房屋署已表示有意召开多个委员会，包括负担能力及学生贷款委员会。请参阅下面的“负担能力和助学贷款委员会”。2021年10月4日，新闻部宣布打算通过谈判建立一个规则制定委员会，以拟定影响机构和方案资格的拟议条例，包括90/10规则。作为通知的一部分, 该署宣布在十月二十六日和十月二十七日举行公开聆讯。这个经过谈判的规则制定委员会的会议定于2022年1月至3月举行。我们无法预测谈判规则制定过程的结果。
负担能力和助学贷款委员会
2021年8月10日，教育部宣布它打算成立负担能力和学生贷款委员会，以制定拟议的法规，以处理以下主题：借款人的还款辩护，关闭学校的开除，完全和永久残疾的借款人的开除，虚假证明学生资格的开除，贷款偿还计划，利息资本化，强制性争议前仲裁和禁止集体诉讼院校入学协议中的条款和有关此类安排的相关咨询，佩尔助学金资格或监狱教育计划，以及公共服务贷款豁免。司法部还宣布成立监狱教育计划小组委员会。该部于2021年9月挑选谈判代表，谈判将于2021年10月至12月进行。司法部提供的问题文件显示，司法部正在考虑将借款人抗辩改为还款规定，包括取消索赔的限制期，使团体索赔程序成为贷款减免的默认程序，将借款人辩护申请确立为一种证据形式，以及重新定义虚假陈述。请参阅上面的“当前协商的规则制定”。我们无法预测谈判规则制定过程的结果。
机构和方案资格委员会
2021年12月8日，教育部宣布它打算成立机构和计划资格委员会，以准备拟议的法规，以解决以下主题：90/10，受益能力，参与Title IV计划的认证程序，高等教育机构的所有权变更和控制权变更，参与高等教育机构的财务责任，有偿就业，以及行政能力标准。委员会会议于2022年1月18日开始，将于2022年3月完成。
公共服务贷款减免计划
2021年10月6日，教育部宣布了与公共服务贷款减免(PSLF)计划相关的新变化和新举措。这一声明旨在让那些参与PSLF的人更容易偿还联邦学生贷款。教育部简化PSLF流程的一种方式是实施有时间限制的豁免，这让借款人在计算PSLF的优先付款时具有灵活性，即使之前的付款是针对不同的贷款计划，如FFEL，或者如果付款是部分付款。拥有直接贷款的借款人可以在2022年10月31日之前寻求这一豁免。教育署宣布，这项宽免将协助超过55万名借款人在私人贷款计划下获得贷款宽免。此外，教育部计划为联邦雇员和服兵役人员自动化PSLF流程的各个方面。教育部计划将该计划的这些变化与增加对可能受益于PSLF的借款人的支持和沟通结合起来。
合规性审查
斯特莱尔大学和卡佩拉大学接受各种外部机构宣布和未宣布的合规审查和审计，包括国务院、其监察长办公室、州许可机构、担保机构和认证机构。
2019年6月，该部在卡佩拉大学进行了一次宣布的现场项目审查，重点是卡佩拉大学的FlexPath项目。这项审查涵盖了2017-2018年和2018-2019年联邦学生资助年度。该部门于2020年11月13日发布了初步报告，卡佩拉大学对该报告做出了回应。2021年2月9日，卡佩拉大学收到了教育部的最终项目审查决定，该决定在没有卡佩拉大学采取进一步行动的情况下结束了项目审查。
2021年3月17日，教育部通知斯特莱尔大学，它计划进行一次宣布的远程项目审查。这项审查于2021年4月19日开始，涵盖了2019-2020年和2020-2021年联邦学生资助年度。2021年9月21日，斯特莱尔大学收到了教育部的最终项目审查决定，该决定在斯特莱尔大学没有采取进一步行动的情况下结束了项目审查。
计划参与协议
参加第四标题计划的每个机构都必须与教育部签订计划参与协议。根据协议，该机构同意遵守教育部管理第四标题项目的规则和规定。2021年12月13日，教育部和斯特莱尔大学签署了一项新的项目参与协议，批准斯特莱尔大学继续参加第四章项目，并获得全面认证，直至2025年9月30日。
由于2018年8月1日的合并，卡佩拉大学经历了所有权变更，公司成为其新所有者。2019年1月18日，按照Title IV机构所有权变更的标准程序，教育部和Capella大学签署了新的临时项目参与协议，批准Capella继续参加Title IV项目，并获得临时认证，直至2022年12月31日。与通常情况一样，临时项目参与协议要求卡佩拉大学在临时认证期间遵守某些要求，包括卡佩拉大学必须申请并获得教育部的批准，才能申请新的地点或增加新的符合第四标题资格的教育项目。无伴奏合唱团将被要求在2022年9月30日之前申请重新认证。
联邦贸易委员会
2021年10月6日，美国联邦贸易委员会(“FTC”)宣布，它将恢复“联邦贸易委员会法”(以下简称“FTC法”)第5(M)条规定的惩罚性犯罪权力。根据该法案，如果联邦贸易委员会能够证明实体确实知道有问题的行为被发现是不公平或欺骗性的，联邦贸易委员会可以确保对不是原始程序一方的实体进行惩罚。对联邦贸易委员会认定为非法的行为或做法有实际了解的实体，以及随后从事此类非法行为或做法的实体，可能被要求对每次违规行为处以最高43,792美元的民事罚款。
同样在2021年10月6日，为了建立实际知识，并为通知后行为或做法的处罚创造一条途径，联邦贸易委员会根据招生和收入向70所最大的营利性学校发出了通知。通知包括联邦贸易委员会认定为不公平或欺骗性的行为和做法的清单，包括但不限于与虚报就业机会和其他福利有关的行为，以及引用联邦贸易委员会之前诉讼案件的各种先前裁决。
斯特莱尔和卡佩拉大学于2021年10月7日收到联邦贸易委员会的通知。联邦贸易委员会明确表示，收到通知本身并不反映对卡佩拉或斯特莱尔是否从事欺骗性或不公平行为的任何评估。
执行办公室
2021年10月8日，教育部宣布在教育部联邦学生援助办公室内设立执法办公室，旨在加强对参与联邦学生贷款、助学金和勤工俭学计划的大专学校的监督和执法。执法办公室恢复了司法部于2016年首次设立的办公室。执行办公室将由四个现有部门组成：行政行动和上诉服务组、借款人辩护组、调查组和决议和转介管理组。司法部打算执法办公室与其他州和联邦合作伙伴协调，包括司法部、消费者金融保护局、联邦贸易委员会和州总检察长。
澳大利亚法规
本公司经营二澳大利亚的高等教育机构，澳大利亚托伦斯大学有限公司(“托伦斯”)和Think：College Pty Ltd(“Think”)。在澳大利亚，高等教育和职业教育组织是有区别的。
高等教育提供者包括公立和私立大学、海外大学的澳大利亚分校和其他高等教育提供者。高等教育资格包括本科生学位(学士学位、副学士学位和文凭)和研究生学位(研究生证书和文凭、硕士学位和博士学位)。高等教育机构的监管由高等教育质量和标准局(TEQSA)在国家一级进行。所有在澳大利亚或澳大利亚提供高等教育资格的机构都必须由TEQSA注册。没有获得自我认证资格的高等教育机构，其课程也必须获得TEQSA的认证。作为高等教育提供者的注册期限最长为七年。TEQSA定期审查经认可的高等教育提供者的行为和运作。
职业教育和培训(“VET”)部门由技术和继续教育机构、农业学院、成人和社区教育提供者、社区组织、行业技能中心和私人提供者组成。兽医资格包括证书、文凭和高级文凭。对职业教育提供者的监管是由澳大利亚技能质量管理局(“ASQA”)在国家层面上进行的。在澳大利亚提供职业教育培训课程的机构必须由ASQA注册为注册培训机构(“RTO”)。RTO提供的课程需要经过ASQA认证。注册为内河运输公司的固定期限最长为七年。ASQA定期审查RTO的实施和运作。
托伦斯是澳大利亚43所大学之一。它是一个营利性实体，由TEQSA注册为一所大学。作为一所自行认证的大学，它的课程不需要通过TEQSA认证。托伦斯也被ASQA注册为RTO，因此有权提供职业和培训课程。
Think是澳大利亚约5000家RTO之一，以该身份由ASQA监管。它还被TEQSA注册为高等教育提供者。它的高等教育课程需要TEQSA的认证，并且已经获得了TEQSA的认证。
澳大利亚还为招收、招收和教授海外学生的澳大利亚教育提供者保留了一份联邦海外学生机构和课程登记册(“CRICOS”)。在CRICOS注册允许提供商向持澳大利亚学生签证学习的海外学生提供课程。Torrens和Think都是如此注册的。
联邦政府已经建立了根据收入而定的贷款计划，帮助符合条件的付费学生支付全部或部分学费(高等教育和职业课程有单独的计划)。根据这些计划，有关费用会直接支付给院校。因此，参加课程的学生对英联邦政府有相应的义务。托伦斯和Think对学生偿还这些贷款没有任何责任，一般情况下，这种援助不适用于国际学生。Torrens和Think都是为了这些计划的目的而注册的(这是他们的学生有资格获得此类贷款的前提条件)。
新西兰法规
该公司在新西兰经营一家专上教育机构--媒体设计学校有限公司(“MDS”)。MDS是一家私人培训机构(“PTE”)；提供教育或培训的私人组织。它是一家全球知名的专业设计和创意技术教育提供商，资质从文凭到研究生学位不等。MDS还可以获得新西兰政府的学生资助，在一定条件下，向新西兰公民或通常居住在新西兰的学生提供学习贷款。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
在首席执行官和首席财务官的参与下，公司管理层评估了截至2021年12月31日公司披露控制和程序的有效性。根据上述审查，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，公司已实施有效的控制和程序，旨在确保公司(包括合并子公司)根据1934年证券交易法(经修订)(“交易法”)及其规则提交或提交的报告中要求披露的信息在委员会的规则和表格中规定的时间内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保发行人在其根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息被累积并传达给公司管理层(包括公司的一名或多名主要高管和一名或多名主要财务官)或履行类似职能的人员(视情况而定)，以便及时做出有关所需披露的决定的控制和程序。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在交易法规则13a-15(F)中有定义。公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且仅根据公司管理层和董事的授权进行收支；(3)提供合理保证，防止或及时发现未经授权收购、使用或处置公司资产的行为。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
在监督下，在公司主要行政人员和主要财务官的参与下，公司管理层根据#年的框架评估了截至2021年12月31日注册人对财务报告的内部控制的有效性。内部控制-集成框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据我们在#年框架下的评估内部控制-集成框架，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2021年12月31日起生效。
公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计，如本文所述。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年12月31日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能对公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第9B项。 其他信息
无
项目9C。 披露妨碍检查的外国司法管辖权
无
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
下表列出了有关公司董事和高管的某些信息：
| | | | | | | | |
| 名字 | 年龄 | 职位 |
| 董事： | | |
| 罗伯特·S·西尔伯曼 | 64 | 执行主席 |
| J·凯文·吉利根 | 67 | 董事副董事长、首席执行官兼首席执行官 |
| 夏洛特·F·贝森博士 | 74 | 董事 |
| 丽塔·D·布罗格利 | 56 | 董事 |
| 约翰·T·卡斯汀三世博士 | 78 | 董事 |
| 纳撒尼尔·C·菲克 | 44 | 董事 |
| 罗伯特·R·格拉斯基 | 64 | 董事 |
| 杰瑞·L·约翰逊 | 51 | 董事 |
| 卡尔·麦克唐奈 | 56 | 董事，首席执行官 |
| 迈克尔·A·麦克罗比博士 | 71 | 董事 |
| 威廉·J·斯洛克姆 | 44 | 董事 |
| 托马斯·韦特(G·托马斯·韦特，III) | 70 | 董事 |
| | |
| 行政人员： | | |
| 丹尼尔·W·杰克逊 | 47 | 执行副总裁兼首席财务官 |
| 莉莎特·B·赫拉伊兹 | 47 | 高级副总裁兼总法律顾问 |
| 克里斯塔·E·霍肯森 | 51 | 高级副总裁、首席人力资源官和首席多元化官 |
董事
Robert S.Silberman先生自2001年3月以来一直是该公司的董事。他于2003年2月至2013年担任董事会主席，并于2001年3月至2013年担任首席执行官。西尔伯曼于2013年被任命为董事会执行主席。从1995年到2000年，西尔伯曼先生在CalEnergy公司担任过各种高级管理职位，包括总裁兼首席运营官。1993年至1995年，西尔伯曼先生担任国际纸业公司董事长助理兼首席执行官。1989年至1993年，西尔伯曼曾在美国国防部担任多个高级职位，包括担任陆军助理部长。自2014年以来，他一直担任股权集团投资公司的董事董事总经理。他还担任Par Pacific Holdings的董事会主席，并曾于2013年至2019年担任二十一世纪福克斯公司董事会成员，并于2014年至2021年担任卡万塔控股公司董事会成员。他是外交关系委员会的成员。西尔伯曼先生拥有达特茅斯学院的历史学学士学位和约翰霍普金斯大学的国际政策硕士学位。
J.凯文·吉利根先生从2009年3月开始担任Capella教育公司首席执行官和董事会成员，并于2010年2月被任命为Capella教育公司董事会主席，直至2018年8月1日被任命为战略教育公司执行副主席。吉利根先生于2019年8月1日辞去公司高管职务，继续担任董事会副主席。吉利根先生是Graco公司的董事会成员，Graco公司是一家上市的流体处理设备制造商和供应商，从2004年9月到2009年2月，他是ADC电信公司的董事会成员，ADC电信公司是一家上市的全球网络基础设施供应商。吉利根先生曾在2004年至2009年2月期间担任全国性建筑服务公司United Subtractors，Inc.的首席执行官。2001年至2004年，吉利根先生担任多元化技术和制造公司霍尼韦尔国际公司自动化和控制解决方案部门的总裁兼首席执行官。2000年至2001年，吉利根先生担任霍尼韦尔国际公司家庭和建筑控制部总裁。吉利根先生还曾于1997年至1999年担任霍尼韦尔国际公司解决方案和服务部总裁，并于1994年至1997年担任家庭和建筑控制部北美地区副总裁兼总经理。吉利根先生拥有波士顿学院的经济学学士学位。吉利根目前担任董事的首席执行官。
夏洛特·F·贝森博士是一名教育和医疗保健管理方面的顾问。2005年至2012年，她担任肯塔基州护理委员会董事执行董事。从2000年到2003年，贝森博士担任大学护理教育委员会(一个认可护理学士和研究生课程的自治机构)的主席和副主席。1988年至2004年，贝森博士在退伍军人事务部任职，最初担任卫生职业教育服务和卫生职业奖学金项目的董事项目，然后担任护理服务部的董事项目。贝森博士自1996年以来一直在董事会任职，是提名委员会的成员。她也是斯特莱尔大学董事会主席，并在伯里亚学院董事会任职。贝森博士拥有伯里亚学院(Berea College)的护理学士学位、波士顿大学(Boston University)的精神病学护理硕士学位以及哈佛大学(Harvard University)的临床心理学和公共实践博士学位。
丽塔·D·布罗格利女士是一位在早期和大型上市公司都有经验的高管和企业家。从2016年到2019年，布罗格利担任Facebook消息平台的全球企业合作伙伴关系负责人。在此之前，布罗格利女士从2012年开始担任营销技术公司MyBuys的总裁兼首席执行官，直到2015年该公司与Magic合并。2008年至2011年，Brogley女士担任网站测试和优化技术提供商Amadesa的首席执行官；2000年至2002年，她担任数字家庭软硬件公司Moxi Digital的总裁兼首席执行官。Brogley女士于1997年至2000年担任微软电视欧洲业务开发和营销部门的董事，并于1995年至1997年担任贝恩公司的管理顾问。Brogley女士目前在总部位于密歇根州的医疗保健系统Trinity Health的董事会任职，并担任其审计委员会主席和Narvar，Inc.董事会的主席。Brogley女士从2014年开始在Capella教育公司董事会任职，直到2018年8月1日被任命为战略教育公司董事会成员。她是薪酬委员会的主席。布罗格利女士拥有西北大学工业工程学士学位和哈佛商学院工商管理硕士学位。
约翰·T·卡斯汀三世博士他是荣休总统，也是弗吉尼亚大学的退休大学教授和英语教授，在那里他教授文学、文化史和公共政策。1990年至2010年，他担任弗吉尼亚大学校长。1985年至1990年，他担任康涅狄格大学校长。1982年至1985年，卡斯汀博士担任弗吉尼亚州联邦教育部长。卡斯汀博士是奥驰亚集团公司的董事会成员，卡斯汀博士也是包括Echo 360在内的许多慈善和私人持股商业实体的董事(Sequoia Capital)成员。他曾担任美国大学入学考试委员会和美国大学协会的董事会主席。卡斯汀博士自2011年以来一直担任董事会成员，并担任董事会提名委员会主席。卡斯汀博士拥有弗吉尼亚大学的学士学位、硕士学位和英语博士学位，以及几个荣誉学位，包括雅典大学(希腊)和爱丁堡大学(苏格兰)以及弗吉尼亚州两所社区学院的学位。
纳撒尼尔·C·菲克先生自2019年起担任Elastic Security总经理，领导Elastic NV的信息安全业务。此前，他从2012年开始担任EndGame的首席执行官，直到2019年被Elastic(纽约证券交易所代码：ESTC)收购。他还通过2017年被埃森哲(Accenture)收购，领导了EndGame的专业服务业务。菲克在贝塞默风险投资伙伴公司(Bessemer Venture Partners)担任了近十年的运营合伙人，在那里他与管理团队合作，建立了持久的业务。菲克先生经常就企业家精神、领导力、公司治理和技术问题撰写文章并发表演讲，他的评论已经在纽约时报, 华盛顿邮报彭博社、CNBC、NPR和CNN。他的名字是FAST公司杂志被评为“100位最具商业创意的人”之一，EndGame杂志被评为“百位商界最具创意人物”。《福布斯》被评为“全球百家最佳云公司”之一。菲克的职业生涯始于海军陆战队步兵和侦察军官，包括在阿富汗和伊拉克的战斗任务。他那本关于那段经历的书，一颗子弹就到了，是一个纽约时报畅销书，华盛顿邮报“年度最佳图书”，也是军事时报“十年最好的军事书籍。”菲克先生以优异的成绩毕业于达特茅斯学院古典文学专业，并拥有哈佛肯尼迪学院的MPA学位和哈佛商学院的MBA学位。他是达特茅斯的受托人，也是摩根大通的军人和退伍军人顾问委员会成员。菲克于2016年当选为董事会成员，并担任审计委员会主席。
罗伯特·R·格拉斯基先生是投资管理公司Hope Capital Management，LLC的创始人和管理成员，自2000年以来一直担任该公司的董事。他于2000年与人共同创立了私募股权公司New Mountain Capital，LLC，2000年至2005年担任董事和成员，2005年至2019年担任高级顾问，此后一直在行政领导委员会任职。1998年至2000年，格拉斯基先生担任RSL投资公司总裁。从1985年到1997年，除了1990年至1991年休假担任白宫研究员和国防部长特别项目助理外，格拉斯基先生在高盛公司担任过各种职务，先是在其并购部门，然后是在其主要投资区。他还在AutoNation公司的董事会任职。格拉斯基先生自2001年以来一直在董事会任职，并是提名委员会的成员。他拥有联合学院的历史学学士学位和哈佛大学的工商管理硕士学位。
杰里·L·约翰逊先生目前担任私人投资公司哈利法克斯集团(Halifax Group)的合伙人，自2020年以来一直担任哈利法克斯集团的运营高管。从2020年到加入哈利法克斯集团，Johnson先生曾在专有工程产品制造商EnPro Industries担任战略、企业发展和投资者关系高级副总裁。约翰逊是创始成员之一，自2007年以来一直担任RLJ Equity Partners的合伙人。他的职业生涯还包括担任白宫研究员和麦肯锡公司(McKinsey&Company)的管理顾问。约翰逊先生曾在2017年至2019年2月期间担任指挥安全公司董事会成员。约翰逊先生毕业于田纳西大学，获得化学工程学士学位，拥有哈佛商学院工商管理硕士学位，并在外交关系委员会任职。约翰逊先生于2020年11月3日当选为董事会成员，任期从2021年1月4日开始，并在薪酬委员会任职。
卡尔·麦克唐奈先生2013年5月被任命为公司首席执行官，并于2006年至2013年担任总裁兼首席运营官。在加入该公司之前，麦克唐奈先生曾担任InteliStaf Healthcare，Inc.的首席运营官，InteliStaf Healthcare，Inc.是美国最大的私营医疗人力资源公司之一。在任职InteliStaf之前，他曾担任高盛公司投资银行部副总裁。麦克唐奈先生曾在包括迪士尼在内的几家财富百强公司担任高级管理职务。麦克唐奈自2011年以来一直在董事会任职。麦克唐奈先生拥有弗吉尼亚卫斯理学院的学士学位和杜克大学的工商管理硕士学位。
迈克尔·A·麦克罗比博士曾任印第安纳大学(IU)校长、名誉校长和大学教授。从2007年7月1日到2021年6月30日退休，他曾担任美国最大的大学之一密歇根大学的第18任校长。麦克罗比博士在从印第安纳大学退休之前一直担任印第安纳大学健康系统公司的董事会副主席，现在是私人相互保险公司OneAmerica的董事会执行委员会成员。麦克罗比博士于2021年7月加入董事会。麦克罗比博士是土生土长的澳大利亚人，拥有昆士兰大学的文学学士学位和澳大利亚国立大学的博士学位，并以一等荣誉毕业于昆士兰大学(University Of Queensland)和澳大利亚国立大学(Australian National University)。
威廉·J·斯洛克姆先生是Inclusive Capital Partners，L.P.的合伙人，该公司成立于2020年，是一家投资管理公司，专注于通过营利性商业模式解决环境和社会挑战的公司。此前，他是金门资本(Golden Gate Capital)的投资组合经理，并于2011年加入该公司。斯洛克姆领导了金门资本机会基金(Golden Gate Capital Opportunity Fund)和Emerald Gate Equities投资组合的公开股权投资，在公司的行业垂直领域采取了集中、长期的投资方式。除了担任投资组合管理职务外，他还在金门资本(Golden Gate Capital)的私募股权投资审查委员会以及威利斯顿金融集团(Williston Financial Group)的经理和薪酬委员会任职。威利斯顿金融集团是一家在49个州获得许可的产权保险和房地产技术公司。在加入Golden Gate Capital之前，Slocum先生在ValueAct资本管理公司担任副总裁。在ValueAct之前，Slocum先生曾在Parthenon Capital Partners的私募股权部门工作，并在贝恩公司(Bain&Company)从事战略咨询工作。Slocum先生在2021年股东年会上首次当选为董事会成员，并在审计委员会任职。Slocum先生获得经济学学士学位，并以优异成绩毕业于威廉姆斯学院(Williams College)，在那里他被录取为Phi Beta Kappa，并以优异的成绩获得了哈佛商学院(Harvard Business School)的工商管理硕士(MBA)学位。
G先生。托马斯·韦特，III现已退休，1997年至2020年1月担任美国人道协会财务主管兼首席财务官。在此之前，他从1993年开始担任财务总监。1992年，韦特先生担任国家住房合作伙伴关系商业管理部董事。韦特先生自1996年以来一直在董事会任职，是审计委员会和薪酬委员会的成员，也是斯特莱尔大学董事会的前成员。韦特先生拥有弗吉尼亚大学的商业学士学位，是注册公共会计师和特许全球管理会计师。韦特先生是慈善和非营利性部门的领导者，在履行我们为在职成年人提供优质教育的使命方面，这是公司不可或缺的合作伙伴。
行政主任
丹尼尔·W·杰克逊先生现任执行副总裁兼首席财务官。杰克逊先生自2003年以来一直在该公司工作，历任董事高级财务副总裁、地区运营副总裁、董事业务运营副总裁、董事园区业务运营经理和财务分析经理。在加入斯特莱尔之前，杰克逊先生是莱格·梅森·伍德·沃克公司的股票研究助理，以及费尔蒙学校公司的董事运营总监。杰克逊先生拥有科罗拉多大学博尔德分校的国际事务学士学位和乔治敦大学的工商管理硕士学位。
Lizette B.Herraiz女士是高级副总裁兼总法律顾问。Herraiz女士自2013年以来一直在该公司工作。她之前曾担任斯特莱尔教育公司的副总法律顾问，以及斯特莱尔大学的总法律顾问。在加入Strayer之前，Herraiz女士曾在美国司法部担任司法部项目办公室副助理总检察长和法律政策办公室法律顾问。Herraiz女士在弗吉尼亚大学获得政府文学士学位，在乔治梅森大学法学院获得法学博士学位。
克里斯塔·E·霍肯森女士 i公司高级副总裁、首席人力资源官和首席多元化官。Hokenson女士于2018年加入SEI，在商业领导力、组织咨询和人力资源战略方面拥有20多年的经验。在此之前，Hokenson女士于2012年至2018年在ProShares担任董事董事总经理兼首席人力资源官，并在第一资本资本(Capital One)担任欧洲和美国的人力资源领导职位。她获得了威廉与玛丽学院(College of William&Mary)的文学士学位。
在此引用公司委托书中题为“董事选举”、“董事会结构”、“道德准则”和“拖欠第16(A)条报告”的章节，提供与本项目相关的更多信息。委托书将在2021年12月31日之后120天内提交。
项目11.高管薪酬
本项目所要求的信息引用自将于2021年12月31日后120天内提交的公司委托书中题为“薪酬讨论与分析”及其相关表格和说明、“董事薪酬”及其相关表格、“薪酬委员会联锁与内部人参与”和“薪酬委员会报告”的章节。
项目12.某些受益所有人和管理层的担保所有权
本条款所要求的信息在此引用自将包含在公司委托书中的题为“普通股的实益所有权”和“根据股权补偿计划授权发行的证券”的章节。委托书将在2021年12月31日之后的120天内提交。
第十三项：某些关系和关联交易，以及董事独立性
本项目要求的信息在此引用自将包含在公司委托书中的“董事会结构”和“与关联方的某些交易”部分。委托书将在2021年12月31日之后的120天内提交。
项目14.主要会计费用和服务
本项目所要求的信息在此引用自本公司将于2021年12月31日之后120天内提交的委托书中题为“建议2-批准独立注册会计师事务所的任命”一节。
第四部分
项目15.证物和财务报表明细表
(A)(1)财务报表
注册人所有必需的财务报表在本报告第8项下以表格10-K列出。
(A)(2)财务报表附表
所有财务报表明细表都被省略，因为它们不适用，或者要求的信息包含在合并财务报表或附注中。
(A)(3)展品
作为本年度报告表格10-K的一部分，所需提交的证物列于本文件所附的证物索引中，并以引用方式并入本文件中。
展品索引
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展品
数 | | 描述 |
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| 3.1 | | | 修订和重新修订的公司公司章程(通过参考公司于2018年8月1日提交给委员会的最新8-K表格报告的附件3.1合并而成)。 |
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| 3.2 | | | 修订和重新制定公司章程(参照公司于2021年7月29日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告附件3.2)。 |
| | | |
| 4.1 | | | 股票样本证书(引用1996年7月16日提交给证监会的公司S-1表格注册说明书第3号修正案附件4.01(档案号333-3967))。 |
| | |
| 4.2 | | | 根据1934年“证券交易法”第12节登记的公司证券的描述(通过引用公司于2020年3月2日提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告的附件4.2合并而成)。 |
| | | |
| 10.1 | | | 第二次修订和重新签署了日期为2012年11月8日的循环信贷和定期贷款协议，该协议由本公司、SunTrust Bank(作为行政代理)和其他贷款人和代理方签订(合并内容参考本公司于2012年11月9日提交给委员会的当前8-K表格报告附件10.1)。 |
| | | |
| 10.2 | | | 第二次修订和重新修订的循环信贷和定期贷款协议的第一修正案，日期为2015年7月2日，由本公司、斯特莱尔大学、有限责任公司、作为行政代理的SunTrust银行和其他贷款方达成(通过引用本公司于2015年7月8日提交给委员会的当前8-K表格报告的附件10.1合并而成)。 |
| | | |
| 10.3 | | | 第二次修订和重新签署的循环信贷和定期贷款协议，日期为2018年8月1日，在本公司、作为附属担保人的本公司的某些子公司、作为行政代理的SunTrust Bank和其他贷款方之间(通过参考本公司于2018年8月1日提交给委员会的当前8-K表格的附件10.2合并而成)。 |
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| 10.4 | | | 对第二次修订和重新签署的循环信贷和定期贷款协议的第三次修订以及对其他贷款文件的修订，日期为2020年11月3日，由Strategic Education Inc.、作为附属担保人的Strategic Education Inc.的某些子公司、作为行政代理的Truist Bank和其他贷款方之间的协议修订(合并内容参考本公司于2020年11月5日提交给委员会的Form 10-Q季度报告附件10.2)。 |
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| 10.5 | | | 补充和合并协议，日期为2015年7月2日，由本公司、斯特莱尔大学、有限责任公司、作为行政代理的SunTrust银行和其他贷款方之间的补充和联合协议(通过引用本公司于2015年7月8日提交给委员会的当前8-K表格的附件10.2合并而成)。 |
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| 10.6 | | 本公司与其若干附属公司签订了于2020年8月10日签署的补充协议，作为附属贷款方，Truist Bank作为行政代理，Truist Bank和Bank of America，N.A.作为贷款人(通过引用本公司于2020年8月10日提交给证券交易委员会的当前8-K报表附件10.1合并)。 |
| | |
| 10.7† | | 斯特莱尔教育公司和罗伯特·S·西尔伯曼之间的雇佣协议，日期为2001年4月6日(通过引用公司于2002年3月28日提交给委员会的10-K表格年度报告的附件10.03(文件编号000-21039)合并)。 |
| | | |
| 10.8† | | 卡佩拉教育公司和J.Kevin Gilligan之间的过渡协议，日期为2017年10月29日(通过参考公司于2018年11月8日提交给委员会的Form 10-Q季度报告(文件号：000-21039)附件10.2而并入)。 |
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| 10.9† | | 斯特莱尔教育公司2015年股权补偿计划(通过引用本公司于2015年3月13日提交的最终委托书附件A并入)。 |
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| 10.10† | | 2015年股权补偿计划下的限制性股票奖励协议表格-以时间为基础(通过引用本公司于2015年5月5日提交给证监会的S-8表格注册说明书附件99.2并入)。 |
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| 10.11† | | Strategic Education，Inc.2018年股权补偿计划(通过引用公司于2018年11月8日提交给委员会的S-8表格注册声明的附件4.1并入)。 |
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| 10.12† | | 根据2018年股权补偿计划(通过引用本公司于2019年3月1日提交给委员会的10-K年报附件10.15(文件编号000-21039)合并而成的限制性股票奖励协议表格-基于业绩的奖励协议)。 |
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| 10.13† | | 根据2018年股权补偿计划(通过参考2019年3月1日提交给委员会的公司年报10-K表(文件号：000-21039)附件10.17并入)，限制性股票奖励协议的形式-非员工董事。 |
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| 10.14† | | 根据2018年股权补偿计划(2021年)(通过引用本公司于2021年3月1日提交给委员会的10-K年度报告(文件编号000-21039)附件10.16并入)，限制性股票奖励协议的形式-基于业绩的奖励协议。 |
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| 10.15† | | 2018年股权补偿计划(2021年)下的限制性股票奖励协议形式-非员工董事(通过引用公司于2021年3月1日提交给委员会的公司10-K年报(文件编号000-21039)附件10.17并入)。 |
| | |
| 10.16† | | 卡佩拉教育公司2014年股权激励计划(合并内容参考卡佩拉教育公司2014年3月24日提交给委员会的2014年年度股东大会的最终委托书(文件编号1-33140)附件A)。 |
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| 10.17† | | 根据卡佩拉教育公司2014年股权薪酬计划(通过引用公司于2019年3月1日提交给美国证券交易委员会的10-K年度报告(文件编号000-21039)附件10.22纳入)，限制性股票奖励协议的形式-非员工董事。 |
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| 10.18† | | 根据卡佩拉教育公司2014年股权补偿计划(2021年)(通过参考公司于2021年3月1日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告(文件编号000-21039)附件10.22并入)，非员工董事的限制性股票奖励协议形式。 |
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| 21.1* | | 注册人的子公司。 |
| | |
| 23.1* | | 普华永道会计师事务所同意。 |
| | |
| 24.1* | | 授权书(附于本文件签名页)。 |
| | |
| 31.1* | | 根据证券法第13a-14(A)条颁发首席执行官证书。 |
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| 31.2* | | 根据证券法第13a-14(A)条认证首席财务官。 |
| | |
| 32.1** | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条对首席执行官的认证。 |
| | |
| 32.2** | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的认证。 |
| | |
| 101.INS* | | XBRL实例文档 |
| 101.SCH* | | XBRL架构文档 |
| 101.CAL* | | XBRL计算链接库文档 |
| 101.LAB* | | XBRL标签Linkbase文档 |
| 101.PRE* | | XBRL演示文稿链接库文档 |
| 101.DEF* | | XBRL定义链接库文档 |
| 104* | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
____________________________________________
*现送交存档。
**随函提供。
†表示管理合同或薪酬计划或安排。
项目16.项目10-K汇总
不适用。
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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| 战略教育公司 |
| |
| 由以下人员提供： | /s/卡尔·麦克唐奈(Karl McDonnell) |
| | 卡尔·麦克唐奈 |
| | 首席执行官 |
日期：2022年2月28日
授权书
请注意，以下签名的每个人构成并指定Karl McDonnell和Daniel W.Jackson，以及他们各自为其真实和合法的事实代理人和代理人，具有充分的替代和再代理的权力，以任何和所有身份在报告和对本报告的任何和所有修正案上签名，并将其连同所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)，并将其连同所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)，以任何和所有身份签署本报告和对本报告的任何和所有修正案，并将其连同所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。全权及权威性，可按其本人可能或可亲自作出的一切意图及目的，执行在该处所内及周围所必需及必需的每项作为及事情，特此批准及确认上述代理律师及代理人或其代理人可合法地作出或安排作出的所有行为及事情，并在此批准及确认该等事实代理人及代理人或其替代人可合法作出或安排作出的一切行为及事情，并在此批准及确认该等事实代理人及代理人或其代理人可合法地作出或安排作出的所有行为及事情。
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 | | 日期 |
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| 罗伯特·S·西尔伯曼(Robert S.Silberman) | | 执行主席 | | 2022年2月28日 |
| 罗伯特·S·西尔伯曼 | | | | |
| | | | | |
| 凯文·吉利根(Kevin Gilligan) | | 副主席 | | 2022年2月28日 |
| J·凯文·吉利根 | | | | |
| | | | | |
| /s/卡尔·麦克唐奈(Karl McDonnell) | | 董事首席执行官兼首席执行官 | | 2022年2月28日 |
| 卡尔·麦克唐奈 | | (首席行政主任) | | |
| | | | | |
| /s/丹尼尔·W·杰克逊 | | 首席财务官 | | 2022年2月28日 |
| 丹尼尔·W·杰克逊 | | (首席财务官) | | |
| | | | | |
| /s/Tal Darmon | | 首席会计官 | | 2022年2月28日 |
| 塔尔达蒙 | | (首席会计官) | | |
| | | | | |
| /s/夏洛特·F·比森 | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 夏洛特·F·比森 | | | | |
| | | | | |
| /s/丽塔·D·布罗格利(Rita D.Brogley) | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 丽塔·D·布罗格利 | | | | |
| | | | | |
| 约翰·T·卡斯汀，III | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 约翰·T·卡斯汀(John T.Casteen)，III | | | | |
| | | | | |
| /s/纳撒尼尔·C·菲克(Nathaniel C.Fick) | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 纳撒尼尔·C·菲克 | | | | |
| | | | |
| /s/罗伯特·R·格鲁斯基(Robert R.Grusky) | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 罗伯特·R·格拉斯基 | | | | |
| | | | | |
| /s/杰瑞·L·约翰逊(Jerry L.Johnson) | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 杰瑞·L·约翰逊 | | | | |
| | | | | |
| /s/迈克尔·A·麦克罗比(Michael A.McRobbie) | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 迈克尔·A·麦克罗比 | | | | |
| | | | |
| /s/William J.Slocum | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 威廉·J·斯洛克姆 | | | | |
| | | | |
| 托马斯·韦特(Thomas Waite)，III | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 托马斯·韦特(G·托马斯·韦特，III) | | | | |
