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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

委托文件编号：001-39120

美国生态公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(208) 331-8400

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ⌧不是◻

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是◻   不是 ⌧

勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ⌧不是◻

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ⌧ No ◻

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐不是⌧

截至2021年6月30日，非关联公司持有的注册人有表决权股票的总市值约为$1.17根据纳斯达克全球精选市场系统报道的每股37.52美元的收盘价，20亿美元。

在2022年2月22日，有31,512,324注册人已发行普通股的股份。

引用成立为法团的文件

下面列出的是文件，其任何部分通过引用并入本表格10-K中，并将这些部分并入本表格10-K中：

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美国生态公司

表格10-K

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第一部分

“1995年私人证券诉讼改革法”安全港条款警示声明

这份Form 10-K年度报告包含符合联邦证券法的前瞻性陈述。非历史事实的声明，包括有关美国生态公司(“公司”、“美国生态”、“我们”或“我们”)的信念和期望的声明，均为前瞻性声明。前瞻性陈述包括在“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“项目”、“打算”等词语之前、之后或包括这些词语的陈述。这些陈述包括有关我们的财务和经营结果、实现这些目标的战略目标和手段、资本支出的金额和时间、根据批准的股票回购计划回购股票、利息支出的金额和时间、我们成功扩大业务的可能性、融资计划、预算、营运资金需求和流动资金来源等方面的陈述。

前瞻性陈述只是预测，并不是业绩的保证。这些陈述是以管理层的信念和假设为基础的，而管理层的信念和假设又是基于当前可获得的信息。这些重要假设包括：对公司服务的需求、与共和服务公司拟议中的合并对我们业务的影响以及我们及时完成拟议中的合并的能力、服务产品在地理上或通过新的或扩大的服务系列的扩展、计划的资本支出的时间和成本、竞争条件以及总体经济状况。这些假设可能被证明是不准确的。前瞻性陈述还涉及已知和未知的风险和不确定性，这可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。其中许多因素超出了我们的控制或预测能力。此类因素包括：与新冠肺炎疫情相关的事态发展；与我们的业务相关的商品市场的波动；重要合同的丢失或未能续签；市场竞争；不利的经济状况；我们遵守适用的法律法规的情况；提供溢油响应服务和废物处理服务的潜在责任；现有或未来与温室气体和气候变化相关的法律法规的影响；我们不遵守美国或外国反贿赂法律的影响；遵守法律法规的影响；以及我们的设施发生事故等。处理危险物质引起的事故、我们未能保持可接受的安全记录、我们履行所需合同的能力、我们的可用现金流因我们的债务而受到限制, 我们因参与多雇主养老金计划而产生的责任、伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的确定方法改变或取代所产生的影响、与我们的国际业务相关的风险、美国关税和进出口法规变化的影响、我们作为漏油清除组织的分类的改变、网络安全威胁、税收规则和法规的意外变化、关键人员的流失、我们的劳资关系恶化或劳资纠纷、我们对承包商提供紧急响应服务的依赖、我们获得保险的机会、保证书我们的诉讼风险不在保险承保范围内，非重复性事件项目的替换，我们及时建造新的或扩大的处置空间的许可和合同的能力，我们与监管机构续签经营许可证或租赁协议的能力，我们获得经济高效的运输服务的机会，诉讼，我们对新技术的实施，外汇市场和外交事务的波动，我们收购业务的整合，我们支付股息或回购股票的能力，反收购法规，股市波动，认股权证未能兑现或到期将一文不值，以及与我们遵守海事法规(包括琼斯法案)有关的风险。

除非适用法律(包括美国证券法和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和条例要求)，否则我们没有义务因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述。您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。虽然我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果或业绩。在您投资我们的普通股之前，您应该意识到，本报告中“风险因素”部分描述的事件的发生可能会损害我们的业务、前景、经营业绩和财务状况。

投资者亦应知道，虽然我们会不时与证券分析员沟通，但向他们披露任何重要的非公开资料或其他机密商业资料，是违反我们的政策的。因此，

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股东不应假定我们同意任何分析师发布的任何声明或报告，无论该声明或报告的内容如何。此外，我们的政策是不会发布或确认其他人发布的财务预测或预测。因此，只要证券分析师发布的报告包含任何预测、预测或意见，这类报告就不是美国生态公司的责任。

项目1.业务

一般信息

下表包含本年度报告中使用的Form 10-K定义。

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美国生态公司是向商业和政府实体提供环境服务的领先供应商。该公司满足客户复杂的废物管理和响应需求，提供危险、非危险和放射性废物的处理、处置和回收，提供领先的应急响应和备用服务，以及广泛的补充性现场服务。US Ecology专注于安全、环境合规和一流的客户服务，使我们能够有效地满足客户的需求，并建立长期的合作关系。美国生态公司和它的前身公司已经有超过65年的历史了。截至2021年12月31日，我们雇佣了大约3600名员工。

美国生态公司的前身是特拉华州的一家公司，于1987年3月成立为美国生态公司。2010年2月22日，前身US Ecology将其名称从American Ecology Corporation更名为US Ecology，Inc.于2019年11月1日，就公司根据日期为2019年6月23日的特定合并协议和计划(“NRC合并协议”)收购NRC(“NRC合并协议”)一事，由美国生态公司(American Ecology Corporation)和美国生态公司(US Ecology，Inc.)

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公司、NRC、前身US Ecology、公鸡合并子公司(Rooster Merge Sub，Inc.)和美国生态公司(US Ecology)的新母公司EcolMerger Sub，Inc.完成了与前身US Ecology的合并交易，成为前身US Ecology的继任者，并将其名称改为“US Ecology，Inc.”。随着NRC合并的完成，美国生态公司的前身更名为“美国生态控股公司”，并仍然是美国生态公司的全资子公司。我们向美国证券交易委员会提交的文件可以在我们的网站www.usecology.com上公布，也可以通过访问美国证券交易委员会的网站www.sec.gov获得。我们网站上的信息不是我们向美国证券交易委员会提交的本报告或任何其他报告的一部分。

我们拥有主要在美国、加拿大、英国和墨西哥运营的固定设施和服务中心网络。我们的固定设施包括五个RCRA副标题C危险废物堆填区、三个供RRC监管的废物流使用的堆填区，以及一个LLRW堆填区。我们在美国各地也有各种其他的TSDF设施。这些设施的收入来自运输、回收、处理和处置废物以及为客户提供各种现场服务的费用。

从2020年第四季度开始，我们改变了管理业务、做出运营决策和评估业绩的方式。通过NRC合并获得的能源浪费业务现在构成了我们的能源浪费部门。在这一变化之前，能源浪费业务被包括在废物解决方案部门(前身为“环境服务”)。在这份Form 10-K年度报告中，所有提交的期间都进行了重塑，以反映这些变化。在我们的新结构下，我们的业务被分成三个可报告的部门进行管理，反映了我们的内部管理、报告结构和提供的服务的性质，如下所示：

废物解决方案(以前称为“环境服务”)-该部门提供安全合规的特种废物管理服务，包括在公司拥有的处理、储存和处置设施中处理、处置、有益再利用和回收危险、非危险和其他特种废物，不包括我们能源废物部门的服务。

现场服务(以前称为“现场和工业服务”)-这一细分市场通过我们的10天转运设施网络提供安全、合规的物流和响应解决方案，专注于“现场”服务。我们的物流解决方案包括特种废物包装、收集、运输和总废物管理。我们的响应解决方案包括陆基和海基应急响应、OSRO待命合规、补救和工业服务。现场服务部门完善了我们的垂直整合模式，增加了我们废物解决方案部门的废物量。

能源浪费-这一细分市场为主要在德克萨斯州运营的二叠纪和鹰福特盆地的上游油气客户提供安全合规的能源浪费管理和关键支持服务。服务包括泄漏控制和现场补救、设备清洁和维护服务、特种设备租赁(包括储罐、泵和围堵)、安全监测和管理以及运输和处置。这部分业务包括NRC遗留业务的所有能源浪费业务，而不包括美国生态业务的任何遗留业务。

从2021年第一季度起，我们改变了管理结构，导致某些间接费用从我们的废物解决方案、现场服务和能源浪费应报告部门重新分类为公司。因此，过去在我们的可报告部门中作为直接运营成本列报的某些地区性间接费用被进一步重新分类为销售、一般和行政费用，以符合当期的列报。在这份Form 10-K年度报告中，所有提交的期间都进行了重塑，以反映这些变化。

废物解决方案部门

我们的废物解决方案涉及危险、无害和放射性废物的运输、处理、回收和处置，包括物理处理、回收、填埋和深井注入处置以及废水处理服务。

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废物处理和处置

我们回收、处理和处置危险和无害的工业废物。所处理的废物包括因腐蚀性、易燃性、反应性或毒性而被归类为“危险”的物质，以及受联邦、州和省级环境监管的其他废物。我们处理的废物有固体、液体和淤泥三种形式，可以以各种集装箱和散装形式接收，并通过卡车和铁路运输到我们的设施。

我们在内华达州的比蒂、得克萨斯州的罗布斯敦、爱达荷州的格兰维尤、密歇根州的贝尔维尔和加拿大魁北克省的布莱恩维尔经营着五个经过许可的危险废物处理、储存和处置设施。这些设施主要用于处置公司拥有的现场和非现场处理设施处理的废物。美国的垃圾填埋场由它们所在的州和美国环保局根据RCRA进行监管。我们的现场处理设施专门处理和处置RCRA、TSCA、PCB修复和某些USNRC豁免(NORM/NARM，技术增强型NORM)放射性废物。我们的加拿大垃圾填埋场由魁北克环境部监管，并根据QEQA授权处理和稳定无机危险液体和固体废物以及受污染的土壤，以生产一种不可淋洗的类似混凝土的材料，用于现场垃圾填埋场，专门处理难以处理的材料，如氰化物、汞化合物、强酸、非有机氧化剂、实验室包、受污染的碎片和电池。

我们在华盛顿州里奇兰经营着一个商业LLRW垃圾填埋场，该垃圾填埋场通过USNRC的授权获得了华盛顿卫生部的许可。WUTC设定了LLRW的处置费率。差饷的数额足以弥补经营成本，并为我们提供合理的利润。目前与WUTC的费率协议于2019年延长，有效期至2025年12月31日。

截至2021年12月31日，用于计算我们的六个垃圾解决方案填埋场的有用经济寿命的容量包括约4510万立方码的剩余允许空域容量和约1810万立方码的额外非法空域容量，这些垃圾填埋场的足迹中包括了约1810万立方码的额外空域容量。我们认为，基于我们对场地条件的分析、过去对邻近物业的监管批准以及我们与监管机构就适用法规的互动，这种不允许的空域容量很可能在未来被允许，尽管不能保证未来会允许任何额外的不允许的空域容量。

我们还在得克萨斯州Winnie运营一口盖层注水井，具备完全的1级和2级无害化工业废物处理能力。利用专有的低压注入技术，深井资产提供了独特的能力，能够有效地处理难以处理的非危险工业废流，包括高金属、高氨、高固体、易燃豁免和渗滤液。根据我们对注入废物的盖层的注入容量的独立测定，以及我们自己对预计注入容量的估计，我们相信该地层的剩余处置能力将足以满足我们在可预见的未来的处置需求。

我们在密歇根州的底特律、俄亥俄州的坎顿、伊利诺伊州的哈维、宾夕法尼亚州的约克、俄克拉何马州的塔尔萨和加利福尼亚州的弗农经营着七个废水处理设施，提供一系列废水处理技术。这些设施还具有RCRA允许的储存能力，废物可以在现场处理之前储存，也可以转移到另一个RCRA设施进行处理和处置。我们还在加拿大安大略省蒂尔伯里经营危险和非危险工业废物处理、储存和处置设施。该设施获得安大略省环境部的许可，专门处理非危险碳氢化合物污染的固体，使其达到工业再利用标准。

我们根据收入来源的基本性质，将我们的废物解决方案部门处理和处置(“T&D”)收入分为两类：“基础业务”和“事件业务”。

基础业务由正在进行的工业活动产生的废物流组成，并且往往会在自然界中重复出现。我们的战略是扩大我们的基础业务，同时确保短期和长期活动业务。我们将事项业务定义为预计等于或超过1000吨的非经常性项目，将基础业务定义为不符合事项业务定义的所有其他业务。Event Business项目的持续时间可以是几周的污染场地清理，也可以是多年的清理项目。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，基础业务分别约占出售收入(不包括运输)的76%和73%。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，事件业务分别贡献了约24%和27%的处置收入(不包括运输)。

当基础业务覆盖我们的固定管理费用时，事件业务产生的处置收入的很大一部分通常作为营业收入和净收入实现。这一战略利用了废物处理业务基本上是固定成本性质所固有的运营杠杆。贡献利润率受废物是否直接处置(“直接处置”)或需要在处置前应用化学试剂、吸收剂或其他添加剂(可变成本)处理的影响。

我们研发收入的很大一部分归功于离散事件业务项目，这些项目在规模、持续时间和单价方面差异很大。在截至2021年12月31日的一年中，我们大约24%的T&D收入来自活动业务项目。事件业务的一次性性质、收到的各种垃圾类型以及差异很大的单价必然会造成收入和收益的变异性。这种变异性可能受到一般和特定行业的经济状况、资金可获得性、法律法规的变化、政府执法行动或法院命令、公众争议、诉讼、天气、商业地产、关闭的军事基地和其他项目时间、政府拨款和资金周期等因素的影响。收到的基础业务废物的类型和数量也因季度而异，有时差异很大，但通常比事件业务更可预测。

接收到的垃圾类型(也称为“服务组合”)会在基础业务和活动业务的收入、平均销售价格、毛利、毛利率、营业利润和净收入方面产生季度和年度间的显著差异。

回收服务

我们经营回收技术，旨在从危险废物中回收有价值的商品，包括含油废物、含金属废物、电池、电子产品、机场除冰液和其他工业客户的溶剂型废物。循环再造的过程包括使用各种回收方法处理废物，有效地去除原始材料中的污染物，恢复其用途，并减少需要处置的废物的数量。

我们在主要机场提供全方位的雨水管理和丙二醇回收服务。回收的流体被运送到我们的RCRA Part B和CWT许可的化学品回收设施，在那里它们被回收成99%以上的纯材料，并出售给工业用户。

我们还在德克萨斯州罗布斯敦的工厂运营热解吸装置，从炼油厂和其他有机和油基废物中回收石油和金属催化剂。回收的石油和回收的催化剂被出售给第三方。

交通运输

对于从远离我们设施的地点通过铁路运输的废物，与运输相关的收入可能会有很大差异，并可能占项目总收入的很大一部分。虽然捆绑运输和处置服务可能会降低整体毛利占总收入的百分比(“毛利率”)，但这种增值服务使我们赢得了多个我们认为不可能以其他方式成功竞争的项目。我们公司拥有的缆车车队，定期补充根据运营租赁获得的轨道车，通过在很大程度上消除对更昂贵的短期租赁的依赖，减少了我们的运输费用。这些公司拥有的火车车厢也帮助我们在需求驱动的火车车厢稀缺时期赢得了业务。我们还利用各种专门设计和建造的公司拥有的油罐车和拖车，以及各种第三方运输车来支持这一活动。此外，为尽量善用有轨电车车队，我们会定期调派可供使用的有轨电车，把废物从清理地点运往其他公司经营的处置设施。这种运输服务还可以与后勤和现场服务支持工作捆绑在一起。

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现场服务细分市场

我们的现场服务包括为炼油厂、化工厂、钢铁厂和汽车厂以及其他政府、商业和工业设施提供广泛的专业和全面废物管理服务，无论是在现场还是在我们位于美国各地的设施网络中。专业服务包括工业清洁和维护、零售服务、补救、实验室包装、运输和应急响应。我们的专业和总废物管理服务分为多个服务系列，包括应急响应、备用服务、小量生成、补救服务、总废物管理、转移和处理以及工业服务。

应急反应

我们的主要应急响应服务包括泄漏响应、废物分析以及处理和处置计划。我们还提供补救、产品转移、泄漏应急计划和具有第一响应者身份的年度服务协议。训练有素、经验丰富的专业人员负责全球响应运营中心的运作，以协调公司每周7天、每天24小时的应急响应服务。公司可以自行履行或利用其独立承包商网络提供应急服务。

备用服务

我们为在美国水域或附近储存、运输、生产或处理石油和某些非石油石油的公司提供政府授权的商业备用漏油合规解决方案。我们的待命服务客户根据长期或常青树合同支付年度预约费，以获得我们的监管认证、专业资产和训练有素的人员，他们每周七天、每天24小时随叫随到，以应对海上漏油和危险材料紧急情况。

小批量发电

我们的小批量发电服务包括零售服务、实验室包装、零担(“LTL”)和家用危险废物(“HHW”)收集。零售服务、实验室包装、LTL和HHW是提供全方位服务的废物表征、包装、收集和运输项目。为大、中、小型工商业客户提供服务。这些计划建立在我们的服务中心网络之上，雇用训练有素的员工，为客户提供高水平的服务。作为我们服务的一部分，我们运营着一个服务中心网络，对客户的危险和非危险废物进行表征、打包和收集，并将这些废物运送到我们的设施之间，以便进行处理或散装，然后运往最终处置地点。客户通常将废物堆积在容器中，如55加仑的圆桶、散装储罐或20立方码的滚装容器。我们使用各种特殊设计和建造的油罐车和半挂车，以及包括铁路在内的第三方运输车。根据客户需求和竞争经济，运输服务可能以我们的成本或接近我们的成本提供，以帮助确保新业务。

补救服务

我们提供的补救服务包括项目管理、RCRA和TSCA关闭、挖掘、废水管理、建筑物净化、拆卸、垃圾填埋场封顶和场地填海。

全面废物管理(“TWM”)

通过我们的TWM计划，客户将其可持续发展项目的一部分外包给我们，使我们能够执行、组织和协调他们的现场服务活动、废物服务需求和环境合规性。

传输和处理

我们的转运站和处理站将危险、非危险和通用废物的非散装货物分装并合并成满载货物，以便更高效地运送到公司拥有的或第三方处理和处置设施。这使得

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在美国提供更广泛的地理存在，而不在该地区拥有专门的公司所有的处理或处置设施。

工业服务业

我们的主要工业服务包括炼油厂、化工厂、钢铁厂和汽车厂的工业清洁和维护，以及油罐清洁和临时储存。

能源浪费细分市场

我们拥有并运营三个垃圾填埋场，分别位于得克萨斯州卡恩斯县、得克萨斯州佩科斯县和得克萨斯州里根县，专门处理钻井岩屑、钻井泥浆和受RRC监管的其他与油田相关的废流。此外，我们在得克萨斯州安德鲁斯县拥有房产，该房产被允许开发为类似垃圾流的垃圾处理场。这些设施由相关油田服务能力网络提供支持，包括运输、设备租赁、应急响应和其他油田服务工作。

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截至2021年12月31日，用于计算我们三个能源废物填埋场的有效经济寿命的容量包括大约2720万立方码的剩余许可空域容量。

我们还在得克萨斯州运营另外五个国内生物固体废水处理设施。这些住宅污水处理作业包括使用物理、生物和化学处理方法处理住宅污水。我们的生活污水处理设施处理范围广泛的生活废水。经过处理后，干净的水根据NPDES许可证排放，而剩余的固体则被运送到场外垃圾填埋场。

服务包括泄漏控制和现场补救、设备清洁和维护服务、特种设备租赁(包括储罐、泵和围堵)、安全监测和管理以及运输和处置。

废物服务业

在20世纪70年代和80年代，美国废物服务业的增长是由新的环境法以及联邦和州机构采取的行动推动的，这些行动旨在监管现有的危险废物管理设施，并根据联邦超级基金法律指导受污染场地的清理工作。到20世纪90年代初，该行业已经建立了过剩的危险废物管理能力。在同一时期，为了更好地管理风险和降低费用，许多废物产生者采取了工业流程改变和其他方法来减少废物产生。这些因素导致了竞争激烈的市场状况，今天仍然适用。

在美国，危险废物受到RCRA的监管，这创建了一个从摇篮到坟墓的系统，管理着定义的危险废物从产生到最终处置的整个过程。RCRA要求废物产生者区分“危险”和“非危险”废物，并根据具体规定处理、储存和处置危险废物。一般来说，处理、储存或处置危险废物的实体必须获得美国环保局或美国环保局授权的州机构的许可。类似的法规和管理方法也适用于加拿大的危险废物产生，由加拿大环境部监管，并授权给省级机构。

处置设施通常被设计成永久性地容纳废物，并防止有害污染物释放到环境中。最常见的危险废物处理做法是放置在工程处理单元中，如垃圾填埋场、地面蓄水或深井注入。RCRA的危险废物许可计划确定了在管理这些废物时必须遵循的具体要求。

在美国，与原油和天然气的勘探、开发或生产相关的主要野外作业固有的废物不受RCRA副标题C的监管。然而，RCRA副标题C的豁免并不排除这些废物不受州法规、不那么严格的RCRA副标题D固体废物法规或其他联邦法规的控制。我们支持这个行业的垃圾填埋场是由RRC监管的。与RCRA监管的垃圾填埋场类似，我们的RRC监管的垃圾填埋场是利用

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艺术设计和建造，以永久控制废物，防止有害污染物释放到环境中。

OPA-90是1989年埃克森-瓦尔迪兹(Exxon Valdez)漏油事件后保护环境免受漏油影响的监管框架，它还要求炼油厂、管道和勘探与维修平台等设施的运营商和所有者承担义务，并要求他们制定符合USCG的漏油应对计划。

我们认为，危险和非危险废物服务的基线需求将持续到未来，受一般和行业具体经济状况、新清理需求的确定和优先顺序、清理项目时间表、资金可获得性、监管变化和其他公共政策决定的影响而出现波动。我们还将继续推进促进可持续回收技术的计划和业务线，并预计随着时间的推移，我们业务的回收部分将取代我们的一些基地处置服务。我们进一步认为，提供专业利基服务的能力，同时积极竞争大量清理项目和非利基商品商机，这是成功公司与不太成功的公司的区别。我们寻求控制可变成本，扩大服务范围，提高废物吞吐效率，采用创新的处理技术，提供互补的运输和物流服务，建立市场份额和提高盈利能力。

我们位于华盛顿州里奇兰的处置设施服务于西北部和落基山LLRW压实，是美国三个运营紧凑型处置设施之一。虽然我们在华盛顿的处置设施有相当大的闲置容量，但它只能接受来自西部11个州的LLRW，这些州包括提供服务的两个契约。位于南卡罗来纳州巴恩韦尔的网站由能源解决方案公司(“能源解决方案”)运营，专门为三个州的大西洋契约提供服务。第三个LLRW处理设施由废物控制专家有限责任公司授权，位于德克萨斯州安德鲁斯附近，为德克萨斯州两个州的契约和批准的不紧凑废物发生器提供服务。来自西北契约地区以外各州的A类LLRW也可能被处置在犹他州克莱夫的商业处置地点，该地点也由Energy Solutions运营。

AEA许可的LLRW处置设施的价格上涨增加了对土壤、碎片、消费品、工业废物和其他含有LARM的材料(包括显示出危险和放射性特性的“混合废物”)更具成本效益的处置选择的需求。除了商业需求外，政府的清理项目还产生了大量的LAM。USNRC、USEPA和USACE已授权使用危险废物处理设施来处置某些LAM，鼓励这种合规的、经济高效的替代方案的扩展。我们已经成功地扩大了我们在RCRA的四个危险废物设施的许可范围，允许接受更多的LARM废物。

工业服务业

工业服务业高度分散，数以千计的小公司为炼油厂、化工厂、钢铁和汽车厂等以工业为基础的公司提供各种清洁、维护和其他服务。我们相信，客户越来越希望通过外包废物管理和工业服务，将较高的固定成本转移到较低的可变成本。一些公司，如发电厂、炼油厂和化学品加工商，被要求每年只进行一到两次专门的“周转”维护，这使得购买昂贵的专门设备、遵守复杂的许可证并雇用执行这些服务所需的全职专业技术人员是不切实际和成本高昂的。同样，对废物的定性、显示、运输和适当处理的监管要求导致许多公司将这一职能外包给专家。我们的服务中心网络以及处理、回收和储存设施覆盖全国，使我们能够为这些客户提供服务，同时将废物内化到我们自己的设施中。

工业服务的进入门槛通常很低，客户往往是基于服务质量、声誉、健康和安全记录、物流和价格来赢得的。这种较低的进入门槛培育了一个支离破碎、竞争激烈的市场。

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应急和待命服务业

我们在美国、墨西哥、英国和其他国际地点提供紧急漏油响应服务和海上备用漏油合规服务(“备用服务”)。

我们的紧急漏油响应服务旨在应对大规模和小规模的响应事件。大规模的应急服务通常是由飓风、火灾、洪水和地震等自然灾害以及管道泄漏、工业火灾、轨道车辆脱轨和海船事故等大型工业事故造成的。这些大型应急响应事件本质上很难预测，当它们发生时，可能会带来巨大的收入机会。我们的小规模应急服务针对的是较小规模的反复发生的工业和交通事故或排放。结合我们在全国的足迹、我们巨大的服务能力和专业资产基础，我们相信对这些应急服务的需求将随着整个行业活动的增长而增加。我们每天都会对美国各地发生的多起小规模漏油事件做出反应。

我们的待命服务客户根据长期或常青树合同支付年度预约费，以获得监管认证、专业资产和训练有素的人员，他们每周七天、每天24小时随叫随到，对漏油或其他危险材料紧急响应事件做出反应。

OPA-90要求在美国港口、港口和其他水域或附近储存、运输、生产或处理石油和某些非石油石油的公司必须覆盖一定的漏油反应范围。

我们的备用服务业务是美国唯一的全国性商业OSRO，也是唯一满足OPA-90和其他联邦、州和市政要求的备用服务的商业提供商。此外，我们持有USCG提供的最高级别的漏油承包商分类。我们在美国各地拥有专门的漏油应急设备和训练有素的人员，以确保快速反应能力。我们为2,000多家客户提供政府授权的备用合规解决方案，涵盖约20,000项资产，包括油罐船和非油罐船、驳船、石化设施、管道、炼油厂和其他资产。

此外，我们在全美的200多家独立承包商组成的网络加强了我们的内部备用服务业务，以确保在任何地点都能快速响应。这些独立承包商提供人员和设备(如果需要)，以满足我们客户的即时需求。承包商必须满足严格的要求才能成为我们网络的一部分。我们的承包商在实际完成工作的事件发生时获得报酬，因此不会收到任何我们每年的待命预约金。

我们的备用服务业务是一种经常性的、基于定金的业务模式，为增加海洋溢油响应收入提供了机会。如果备用服务预订商客户发生泄漏事件，我们将通过利用内部资源和我们的独立承包商网络来协调和管理泄漏响应。除了每年收取的预订费外，我们还通过内部资源和独立承包商在所有响应事件上提供的服务创造了增量收入。

考虑到已经到位的庞大基础设施，我们的备用服务贡献利润率非常高。这些服务是政府授权为我们的客户提供的，在发生事故时充当低成本但无价的“保险单”。由于实现规模经济所需的高基础设施成本、高失败成本和监管认证要求，进入门槛很高，自市场开始以来，新的市场竞争对手很少。

墨西哥对我们来说是一个增长机会。最近私有化的墨西哥石油和天然气市场导致墨西哥政府积极将区块拍卖给领先的全球石油公司进行近海勘探。虽然OPA-90只适用于美国领土，但墨西哥政府和许多领先的全球和美国公司寻求类似于美国和其他国家要求的OSRO类型的保险。我们的主要备用服务竞争对手目前无法在美国水域以外运营，这使得我们处于有利地位，可以成为这些服务的国际首选提供商。这一优势帮助我们成为墨西哥领先的OSRO。

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战略

我们的战略是利用我们难以复制的处理、回收和处置资产组合以及补充服务线，为客户提供全面服务，并在我们服务的不同市场中增加市场份额。我们相信，我们对可持续性、劳动力安全和环境保护的关注，以及我们对客户服务的热情承诺，提供了一个长期可持续的商业模式。除了有机增长计划外，我们可能会不时寻求收购机会，以扩大我们的地理覆盖范围、服务范围和客户基础。我们业务战略的主要要素是：

执行一流的可持续性和环境合规性计划。

我们业务的基石是提供帮助我们和我们的客户保护人类健康和环境的解决方案。在这样做的过程中，我们追求美国生态公司一流的安全和环境合规性。我们的客户和监管机构在选择我们作为供应商或授予我们许可证和许可证时依赖我们的专业知识。我们在人力资本、信息技术、项目和设施投资方面部署了大量资源，以实现安全合规的运营，保护环境和所有利益相关者。公司有专门的专业人员监督和管理安全和环境计划，包括但不限于员工培训、内部和独立外部审计、激励计划和安全与健康成就表彰计划。美国多家生态设施已通过职业安全与健康管理局的自愿保护计划或国际标准化组织45001和国际标准化组织14001认证获得了环境健康和安全计划的第三方认证。高级经理定期与运营人员、管理层和公司董事会一起审查和讨论环境和安全结果和绩效，以改善我们的安全结果并关注法规遵从性。可持续性目标也是我们全公司激励计划的重要组成部分。

利用监管专业知识来扩展许可能力和扩大经济高效的服务产品。我们在利用60多年的监管经验拓宽我们的服务产品方面有着良好的业绩记录。我们与客户合作，根据现有的法律、法规和许可条件评估市场机会。然后，我们的工程、运营和监管事务人员通过修改我们现有的许可证或获得新的许可证，寻求实施创新流程和技术的授权，并接受更多类型的废物。

继续建设我们强大的废物处理基础设施，以增加现有资产的收入。我们相信，在高度监管的危险、非危险和放射性废物行业，我们很难复制一套处理、回收和处置资产。我们的目标是加强现有设施的处理能力，以处理更多的废流和增加吞吐量。我们还继续投资于设备和基础设施，以确保我们有充足的生产能力来扩大我们的活动业务，同时继续支持我们的基本业务客户。

执行营销计划，实现有机增长。我们的销售团队专注于高利润率、利基浪费，我们的竞争对手可能无法获得必要的监管授权或以经济高效的方式处理这些浪费。我们寻求拓展到新市场，并提供新服务，使我们能够交叉销售或捆绑服务，并最终为我们现有的处理设施带来增量。在我们的废物解决方案部门，我们的战略是实现基本业务的水平，以覆盖我们的固定管理成本，并提供合理的利润，这使得我们的活动业务收入的大部分可以实现为运营利润。我们的目标是继续构建我们的基础业务，同时保持足够的灵活性来处理大型清理事件。在我们的现场服务部门，我们的战略是提供增值服务，为我们的废物解决方案部门创造下游废物处理和处置机会，同时扩大对现有客户的服务。

提供创新的技术解决方案。我们挑战自己，寻找创新和技术驱动的解决方案，以解决客户的废物管理挑战。过去的例子包括利用我们的专业知识为有机和含金属废物开发废物处理配方、利用废物作为试剂处理其他废物、有益地重复利用选定的废物、与一家创新技术提供商合作部署热解吸技术以从炼油厂废物中回收和循环使用石油和金属催化剂，以及使用专利处理工艺稳定含汞废物和其他废物。

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遵循有纪律的收购战略，以增加互补能力。我们寻求选择性收购，以扩大我们的处置网络、客户基础和地理足迹。近年来，我们通过有针对性的收购战略成功地实现了这一目标，2014年收购了EQ Holdings，Inc.，环境服务公司(ESI)和总部位于加利福尼亚州弗农的RCRA Part B，2016年收购了Evoqua Water Technologies LLC的液体和固体废物处理和储存设施，2018年收购了达拉斯的ES&H有限责任公司(以下简称ES&H Dallas)和Ecoserv Industrial Disposal，LLC(简称Winnie)，NRC和WLC收购NRC使我们能够扩大我们作为应急响应和备用服务领先提供商的业务，同时还提供了一个由50多个地点组成的网络，以利用我们的现场服务能力、工业服务和总体废物管理计划。此外，NRC的合并为我们提供了进入专业垃圾填埋场和废物服务的机会，这些服务支持上游石油和天然气勘探。我们可能会不时寻求收购机会，以进一步扩大我们在环境服务价值链上提供的服务，同时保持我们对合规、安全和卓越客户服务的承诺。

竞争优势

难以复制的基础设施。我们认为我们的处置设施很难复制，因为危险废物处理设施的监管和公共政策环境由来已久，包括获得许可证的成本普遍较高、多年的许可时限、结果的不确定性、初始资本支出较高，以及广泛和当地社区可能反对开发新设施。我们在美国和加拿大经营着20个垃圾填埋场中的5个，这些垃圾填埋场被允许接收RCRA废物。我们位于华盛顿州里奇兰的LLRW设施是美国仅有的三个A、B和C级全方位服务处置设施之一。我们还在得克萨斯州运营着三个支持石油和天然气勘探行业的垃圾填埋场，这些垃圾填埋场是按照RCRA和RRC副标题D中规定的规格建造的，第四个垃圾填埋场也由我们所有，并得到RRC的许可，但尚未建成。此外，我们的海洋资源网络为我们提供了优先使用广泛的海洋资产网络的机会，我们的空中资源网络使我们能够协调货运物流和分散服务，优先获得大量直升机和固定翼飞机。我们的快速反应能力和位于战略位置的设施使我们能够在24小时内快速部署资产和人员，这取决于必要设备的近在性。对于潜在的竞争对手来说，更换或复制我们的备用服务业务使用的船队和驳船将是困难和昂贵的，因为我们的船只是定制的，配备了溢油回收设备和其他专门为提高我们的效率而设计的船只改装。

S专业化资产基础和基本监管认证。我们拥有专门的资产基础和必要的监管认证，以应对全球各地发生的环境事件。我们拥有一支庞大的船队，包括船舶、海事设备、车辆、车辆和其他需要广泛培训和专业知识才能操作的设备。更换或复制我们的船队和现场服务部门使用的驳船对潜在竞争对手来说将是困难和昂贵的，因为我们的船只是定制的，配备了溢油回收设备和其他专门为提高我们的效率而设计的船只改装。联邦、州和地方立法机构以及其他环境机构需要大量的认证和认可。这些认证通常成本和时间都很高，而且需要昂贵的多步骤、复杂的许可过程。我们拥有数十年的成功许可和维护法规遵从性的经验。我们的某些驳船也已被纳入某些监管要求。我们的某些船只，由於只用作应付漏油事故的船只，因此不受某些监管规定的规限。举例来说，有关规定运载石油的趸船须有双层船壳的规定，一般不会影响我们目前的船队。我们的专业资产基础、必要的监管认证和根深蒂固的市场地位为潜在竞争对手的进入设置了障碍。

重要的监管和运营专业知识。我们在一个高度监管的市场中运营。在我们的行业中运营处置资产的许可过程既漫长又复杂，需要对联邦和州的危险和放射性废物法律法规有深刻的了解。我们在我们的处置设施中维持着一个监管合规和许可计划，这使得我们能够获得批准，根据我们被授权接受的废物的类型、数量和浓度来扩大我们的服务提供。我们在成功驾驭政府监管和许可流程方面的记录一直是我们一贯的竞争优势。

危险和非危险废物处理和处置的市场领导者。我们是危险废物服务领域的领先者，拥有60多年的经验。我们对处置资产的收集和专有处理

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技术与我们的运输网络相结合，为我们提供了从东海岸到西海岸的处理和处置能力，使我们能够为不同的客户和行业提供服务。

综合废物处理服务。我们全面的废物服务产品使我们成为客户的全方位服务提供商。我们的全方位服务导向创造了增量收入增长，因为客户希望通过“一站式”服务提供商将外部供应商的数量降至最低。

多元化的市场和客户基础。2021年，我们为炼油厂、化工生产设施、重型制造商、钢厂、油气勘探公司、废物经纪人、医疗和学术机构等8000多家商业和政府实体提供服务。我们广泛的终端市场使我们能够接触到各种工业周期，从而减轻了市场波动的影响。

可靠的安全和合规记录。安全和环境合规是美国生态公司业务的基石。公司有专门的专业人员监督和管理安全和环境计划，包括但不限于员工培训、内部和独立外部审计、激励计划和安全与健康成就表彰计划。美国的各种生态设施已经通过职业安全与健康管理局的VPP或ISO 45001和ISO 14001认证获得了环境健康和安全计划的第三方认证。高级经理定期与运营人员、管理层和公司董事会一起审查和讨论环境和安全结果和绩效，以改善我们的安全结果并关注法规遵从性。

竞争

我们的废物解决方案部门在我们服务的每个商业市场都与大大小小的公司竞争。虽然适用于利基服务，但放射性、危险和非危险工业废物管理行业总体上竞争非常激烈。我们相信，我们的主要危险废物和印刷电路板处理竞争对手是Clean Harbors，Inc.、Heritage Environmental Services和Waste Management，Inc。其他危险废物处理竞争对手包括但不限于Tradebe、Ross Environmental、Harsco Corporation和威立雅环境服务公司(Veolia Environmental Services)。我们为二叠纪和鹰福特油田服务的废物处理竞争对手包括废物管理公司、废物连接公司、里程碑环境公司、共和服务公司和布坎南处置解决方案公司。此外，我们还面临着来自储备坑处理、泥浆井、热回收、盐水洞穴和土地耕作的竞争。我们认为，我们的主要放射性材料处理竞争对手是能源解决方案公司(Energy Solutions，Inc.)和废物控制专家公司(Waste Control Experts，Inc.)。我们认为，适用于这些业务的主要竞争因素是：

我们现场服务部门的竞争因所在地区和提供的服务类型而异，竞争来自大型国家和地区服务提供商以及数百家提供现场或工业服务的私营公司。我们相信，我们的主要现场服务竞争对手是Clean Harbors，Inc.、Harsco Corporation、Heritage Environmental Services、Tradebe、Veolia Environmental Services和Waste Management，Inc.这些竞争对手都能够提供我们提供的大部分现场服务(如果不是全部的话)。我们认为我们的主要备用服务竞争对手是海洋泄漏响应公司，这是一个非营利性的USCG分类的OSRO。

我们相信，我们在我们服务的所有市场都具有竞争力，我们提供独特的服务组合，包括利基技术和服务，这些技术和服务使我们有别于竞争对手。我们还相信，我们60年的经验、合规和安全记录、客户服务声誉以及与监管机构和当地社区的积极关系，使我们获得了强大的品牌认知度，从而增强了我们的竞争地位。竞争对手具有以下优势：

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(1)规模更大，(2)拥有处理更广泛废物的技术、许可证或设备，(3)在收取较低处置费用的司法管辖区运营，和/或(4)位于离产生废物的地方更近的地方。

许可证、牌照和监管规定

获得建造和运营新废物处理设施的授权是一个漫长而复杂的过程。我们相信，在过去的几十年里，我们在这一领域展示了丰富的专业知识。我们还相信，我们拥有维持监管合规和运营我们的设施所需的所有许可证、执照和监管批准，并拥有获得额外批准以在未来继续发展我们的业务所需的专业知识。

我们会产生成本，并进行资本投资，以符合环境法规。这些规定要求我们按照许可证特定的要求运营我们的设施。我们的大部分设施也需要为关闭和关闭后的义务提供财务保证，如果我们的设施停止运行的话。人力资源和资本投资都需要保持符合这些要求。

美国危险废物条例

我们的危险、工业、非危险和放射性废物处理、处置和搬运业务必须遵守广泛的联邦和州环境、健康、安全和运输法律、法规、许可证和执照。地方政府的控制和法规也可能适用。适用的政府监管机构定期检查我们的运营情况，以监督合规性。这些机构有权通过暂停或吊销营业执照和许可证以及在违规情况下施加民事或刑事处罚来强制遵守。我们相信，这些法律法规，以及我们提供的专业服务，促进了需求，并为寻求进入我们服务的市场的新竞争对手设置了障碍。

RCRA为监管危险废物的运输、处理、储存和处置提供了一个全面的框架。RCRA监管是美国环保局的责任，它可能会将权力下放给州机构。来自美国环保局列出的工业过程的化合物和残留物必须遵守RCRA标准，除非它们通过规则制定被除名。RCRA可能会对废物管理不当或没有对危险物质的排放采取纠正措施施加责任。只要废物得到回收或有益的再利用，RCRA下的监管控制和许可要求就会减少。LARM和NORM/NARM也可以根据RCRA的许可进行不同程度的管理，就像我们在爱达荷州格兰维尤、比蒂、内华达州、密歇根州贝尔维尔和得克萨斯州罗布斯敦的设施所授权的那样。

CWA立法禁止未经政府授权向美国水域排放污染物，并监管从各种来源(包括处置地点和处理设施)向地表水和下水道排放污染物。美国环保局根据CWA颁布了“前处理”条例，规定了将污染物引入公有处理厂的预处理标准。在处理过程中，我们的废水处理设施会产生废水，我们会根据适当的政府当局颁发的许可证，将废水排放到公共拥有的处理厂。我们需要获得排放许可，并进行抽样和监测计划。

CERCLA及其修正案对发生危险物质泄漏的设施的所有者或经营者、在此类设施产生危险物质的各方以及安排运输危险物质的各方规定了严格的、连带的责任。如果在处理、储存或处置地点发生危险物质的不当释放，可能会根据CERCLA承担责任。由于废物产生者、运输者和安排运输的人均须负上同样的责任，我们相信他们的动机是尽量减少弃置场地的数目。此外，在CERCLA清理项目修复过程中产生并转移到异地的危险废物必须由美国环保局授权的处理和处置设施管理CERCLA废物。

TSCA规范多氯联苯的处理、储存和处置。美国对PCB废物的监管和许可是美国环保局的责任。我们爱达荷州的格兰维尤和内华达州的比蒂工厂拥有TSCA处理、储存和处置许可证。我们密歇根州贝尔维尔的工厂拥有TSCA处置许可证。我们德克萨斯州罗布斯敦的工厂有一个TSCA

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该系统可获得储存许可证，并可在不需要TSCA处置许可证的情况下以有限浓度处置多氯联苯污染的废物。

AEA赋予USNRC接收、拥有、使用和转移某些放射性材料的监管权力，包括处置。USNRC已经通过了许可商业LLRW处置的规定，并已将监管权力下放给某些州，包括我们里奇兰工厂所在的华盛顿州。USNRC和美国交通部监管放射性材料的运输。托运人必须遵守危险材料运输的一般要求和放射性材料运输的具体要求。

与原油和天然气的勘探、开发或生产相关的主要野外作业产生的废物不受RCRA副标题C的监管。然而，RCRA副标题C的豁免并不排除这些废物不受州法规、不那么严格的RCRA副标题D固体废物法规或其他联邦法规的控制。我们支持这个行业的垃圾填埋场是由RRC监管的。与RCRA监管的垃圾填埋场类似，我们的RRC监管的垃圾填埋场采用最先进的设计，并建造成永久性地遏制废物和防止有害污染物排放到环境中。

2005年的能源政策法案修订了AEA，将离散(即集中与扩散)NORM/NARM归类为副产品材料。这项法律不适用于国会根据LLRW政策法案批准的州际契约。

我们的运输业务受到美国运输部、联邦铁路局、联邦航空管理局和美国联邦航空管理局的监管，以及我们运营或我们的车辆经过的每个州的监管机构的监管，包括但不限于RRC。

OPA-90建立了一个监管和责任制度，以保护环境免受石油泄漏的影响。在阿拉斯加埃克森·瓦尔迪兹油轮漏油事件发生后，国会于1990年颁布了OPA-90(1)将现有的联邦漏油法律整合到一个计划下，(2)扩大了CWA中现有的责任条款，(3)建立了关于海上漏油预防和应对的新的独立要求。根据其规定，所有美国油轮、海上设施和某些陆上设施(包括管道、炼油厂和码头)都必须准备并向相关联邦机构提交漏油应对计划。一般而言，如果这些船只和设施没有相关机构批准(或提交)的计划，则禁止它们装卸、储存和运输石油。除其他事项外，这些计划必须提供船只或设施的所有者或操作员将如何应对“最坏情况”漏油的细节。虽然不要求每艘船或设施都有应对“最坏情况”漏油所需的所有人员和设备，但每艘船或设施都必须有计划和程序(通常通过与OSRO的合同关系)，在规定的时间范围内对此类漏油作出反应所需的设备和人员。

2004年，国会修订了OPA-90，要求所有总吨超过400吨的船只(不仅仅是油轮)都要准备并提交船只应急预案，因为许多非油罐船与小型油罐船具有相同的漏油风险，因为它们船上的燃油容量相当。2013年，对非液舱船舶的监管进一步收紧，现在遵守OPA-90要求非液舱船舶运营商直接与OSRO签约。

制定OSRO分类程序是为了便利设施和船舶响应计划的编制和审查。OSRO分类过程代表了标准指南，USCG和计划开发人员可以根据这些指南评估OSRO应对和回收各种规模漏油的潜力。OSRO根据响应资源的位置和对向港口船长(“COTP”)城市或备选分类城市调动这些资源的能力的评估进行分类。COTP区域内的每个作业区都有特定的设备标准和响应时间。安排USCG分类OSRO服务的客户不必在其响应计划中列出其响应资源。除了联邦OPA-90规定的潜在责任外，在某些情况下，根据泄漏发生的特定州的州法律，船东可能会在更严格的基础上承担责任。

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加拿大危险废物条例

加拿大联邦政府监管跨省活动并影响加拿大与其他国家关系的全国性问题。加拿大各省保留对各自边界内环境事务的控制权，包括对危险废物的监管和管理负有主要责任。

管理危险废物管理的主要联邦法律是CEPA和《危险货物运输法》。加拿大环境和气候变化是负责环境事务的联邦机构。CEPA向加拿大环境和气候变化管理局和加拿大卫生部收取保护人类健康和环境的费用，并寻求控制物质在加拿大的生产、进口和使用及其对环境的影响。“安排”下的“危险废物进出口条例”规管危险废物和危险可循环再造物料的越境转移。这些条例要求，任何提议出口或进口危险废物或危险可回收材料或通过加拿大运输它们的人，必须通知环境部长并获得这样做的许可证。

我们的Stable ex工厂位于加拿大魁北克省的布莱维尔，并接受QEQA。该法由该省独立制定，管理危险废物的产生、特性、运输、处理和处置。QEQA还规定建立废物管理设施，这些设施受省级法规和管理向空气、地下水和地表水排放的法规控制。

我们位于加拿大安大略省蒂尔伯里的工厂受安大略省环境保护法第347条(“第347条”)的约束。由该省自主制定的第347条规定了危险废物的收集、储存、运输、处理、回收和处置。

根据省级法规，废物运输商必须持有经营许可证，还必须遵守联邦危险货物运输法的要求，该法要求报告运输材料的数量和处置情况。

美国的监管制度与加拿大的监管制度之间的一个主要区别涉及所有权和责任。根据加拿大联邦法规，当废物被转移到适当许可的第三方承运商，然后转移到批准的处理和处置设施时，所有权就会改变。因此，一旦废物被转移，发电机就不再负责适当的处理、处理或处置。在美国，由废物产生者、运输者以及处理和处置设施保留连带责任。

海事法规

我们拥有并在我们的业务中使用了37艘在美国国旗下注册的船只。因此，我们必须遵守管理我们船只所有权、运营和维护的各种美国联邦、州和地方法规。我们的悬挂美国国旗的船只受美国政府、美国海关和边境保护局以及美国海事局的管辖。我们还须遵守国际法律和公约，以及我们开展业务的外国司法管辖区的当地法律。

我们备用服务业务的一部分业务是在美国沿海贸易中进行的。这是一个受保护的市场，受美国船运法的约束，这些法律对美国沿海贸易中船只的所有权和运营施加了一定的限制。这些法律主要包含在“美国法典”第46编第121、505和551章以及相关法规中，这些法规通常统称为“琼斯法案”。琼斯法案限制商品的水路或陆路和水路运输，无论是直接还是通过外国港口，在美国的一些地点和某些岛屿领土之间。除有限的例外情况外，琼斯法案要求从事美国沿海贸易的船只必须由琼斯法案所指的美国公民(“美国公民”)拥有和操作，按照美国法律建造和注册，并主要由美国公民船员驾驶。

根据琼斯法案的公民身份条款，如果我们的任何类别或系列的未偿还股权中超过25%由非美国公民拥有(符合琼斯法案的含义)，我们将不被允许从事美国沿海贸易。从事美国沿海贸易的公司要被视为美国公民：(1)公司必须

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(2)这种公司的每一位首席执行官，无论头衔如何，董事会主席必须是美国公民；(3)这种公司的董事人数不超过构成商业交易法定人数所需的少数人，可以是非美国公民；(4)这种公司的每一类或每系列股本的所有权和投票权的至少75%必须是拥有和控制的；(4)必须拥有和控制这种公司的每一类或一系列股本的所有权和投票权的至少75%；(4)必须拥有和控制这种公司的每一类或每一系列股本的所有权和投票权的至少75%；(4)必须拥有和控制这种公司的每一类或系列股本的所有权和投票权，其人数不得超过构成商业交易法定人数所需的少数人没有任何有利于非美国公民的信托或受托义务，以及(5)不得有任何合同、谅解或其他方式让非美国公民或其代表直接或间接行使该公司超过25%的投票权或控制权。

我们的宪章包括以下条款：(1)将非美国公民对我们任何类别或系列股本的所有权限制在24%(以便在法定最高25%的安全边际下允许安全边际)；(2)禁止转让我们股本的股份，如果这样做会导致我们超过24%的非美国公民所有权门槛(任何此类股份，即“超额股份”)，(3)授权公司赎回多余股份，(4)暂停投票权和接受股息和分派的权利。(5)设立赎回超额股份的程序，包括发出通知和设定赎回价格，(6)授权我们就我们的股本持有人作出公民身份决定，(7)要求我们的股本持有人(包括实益持有人)提交资料，以确立该持有人的公民身份，以及(8)一般授权我们的董事会采取适当行动，监察及维持遵守琼斯法案的所有权要求。

我们的所有离岸船只都必须遵守美国或国际安全和分类标准，有时两者兼而有之。根据USCG的规定，悬挂美国国旗的船只、驳船和船员船必须接受定期检查。

我们遵守“国际船舶和港口设施保安规则”(“ISPFS规则”)，这是2002年“海上运输和保安法”中实施的“国际海上人命安全公约”(SOLAS)的修正案，目的是使美国的法规与SOLAS和ISPS规则保持一致。ISPS规则规定，某些船只和设施的船东或经营者必须为其船只和设施提供保安和保安计划，并取得适当的合规证明。根据ISPS规则，我们进行全球安全评估、风险分析，并制定船只和必要的港口设施安全计划，以加强安全和有保障的船只和设施运营。此外，我们还根据最新修订的MARSEC指令104-6，为那些在USCG指定为高风险水域过境或工作的悬挂美国国旗的船只制定了安全附件。

保险、财务保障和风险管理

根据法律、许可证、许可和审慎的要求，我们必须维护各种保险工具和财务保证。我们承保范围广泛的保险，包括一般责任、汽车责任、不动产和个人财产、业务中断、工人赔偿、董事和高级管理人员责任、环境损害责任、国际和海运保险，以及我们这个行业规模的公司惯常投保的其他保险。我们通过传统的第三方保险公司购买主要财产、伤亡和超额责任险。我们为员工医疗保险提供自我保险，并为超额负债提供止损保险。

我们的国内意外伤害保险计划每年为商业一般责任、雇主责任和汽车责任提供总计3500万美元的保险，但每次发生商业一般责任可保留250,000美元；每次发生工人赔偿和雇主责任可扣除350,000美元，每次发生汽车责任可扣除500,000美元。我们的工伤保险限额是由州法律规定的。我们的加拿大意外伤害保险计划每年为商业一般责任和汽车责任提供总金额为3500万美元的主要保险，但一般责任和免赔额的保留额为50,000加元，根据适用的保单，汽车责任的最低保证金为500加元。

我们的国内财产计划提供不动产和个人财产、业务中断和承包商设备的保险，损失限额为3500万美元，每次财产和业务中断的免赔额为250万美元，承包商设备的每次免赔额为50万美元。该计划还包括在损失限额内的洪水、地震和风力保险，但须遵守适用的免赔额。对于我们位于加利福尼亚州弗农的设施，我们为地震额外提供1000万美元的保险，但每次发生的免赔额为25,000美元。一个

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单独的锅炉和机械计划也保持不变，财产损失和业务中断的损失限额为1.0亿美元。我们的加拿大财产计划提供不动产和个人财产、业务中断和承包商设备的保险，损失限额为9300万加元，受适用的每次事件免赔额的限制。这项计划包括规定的损失限额内的洪水、风灾和泥石流保险。加拿大还保留了一个单独的锅炉和机械项目，损失限额为9300万加元。

2018年11月17日，我们爱达荷州的Grand View工厂发生爆炸。这起事件严重破坏了该设施的主要废物处理建筑以及周围的废物处理、废物储存、维护和行政支持结构，导致整个设施关闭，一直有效到2019年1月。2021年全面复工，完成新建污水处理大楼和配套基础设施建设。我们维持工伤赔偿保险、业务中断保险和人身伤害、财产和人员伤亡赔偿责任保险。我们相信，超过我们的免赔额的任何与爆炸相关的潜在第三方索赔预计将主要通过我们的保险单解决。

联邦、州和省的法规要求提供财务担保，以支付某些运营和非运营处置设施的最终关闭和关闭后义务的费用。可接受的财务担保形式包括第三方备用信用证、担保债券和保险。或者，我们可能被要求向废物产生者收取费用，以便在设施的运营期间为专用的、国家控制的第三方托管或信托账户提供资金。截至2021年12月31日，我们已经通过保险、担保债券、备用信用证和自筹资金限制性信托满足了我们的财务保证要求。截至2021年12月31日，我们已经通过资金信托协议提供了72.1万美元的抵押品，1380万美元的担保债券，为财务保证签发了280万美元的信用证，并为关闭和关闭后义务提供了约1.205亿美元的保险单(国家控制的专用关闭和关闭后基金为我们的华盛顿和内华达州设施提供财务保证)。我们在加拿大的业务和德克萨斯州的能源垃圾填埋场使用商业担保债券。我们与魁北克省的租赁协议要求保证保证金在租约到期后保留25年。截至2021年12月31日，我们在加拿大魁北克省布莱维尔的工厂有87.3万美元的商业担保债券，专门用于关闭义务。

主要伤亡保险计划一般不包括意外环境污染损失。我们的国内和加拿大污染责任计划每年分别为这两类损失提供总额分别为5000万美元和2500万加元的保险，每次发生均可保留25万美元。我们还承保国内和加拿大承包商的专业环境责任保险，每年的总金额分别为2500万加元和500万加元。国内计划每次发生可保留25万美元，加拿大计划每次事件可扣除2.5万加元。我们还结合了独立的RCRA站点特定保单，总限额为6800万美元，但保留金额为25万美元。

对于核责任保险，我们维持联邦普莱斯·安德森法案(Price Anderson Act)规定的设施形式和工人形式的核责任保险。这份保险承保我们的设施、供应商和运输商的经营。

重复的NRC保单和/或计划在整个2020年都被吸收或合并，但为NRC遗留财产提供保险的单独和独立的财产保险计划除外。这项单独的财产政策为不动产和个人财产、业务中断和设备提供了大约5300万美元的全面保险限额，地震、洪水、风暴或冰雹的年保险总额最高可达500万美元，根据危险和地点的不同，免赔额从1万美元到50万美元不等。

海运风险通过强大的海运保险组合处理，包括船体和机械、保护和赔偿、船舶污染和其他责任和超额保险，总损失限额为1.5亿美元。

国际业务风险是根据当地规定的特定业务国的强制性保险单处理的，并受益于条件保险的超额和差额，总损失限额为3500万美元。

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重要客户

在截至2021年、2020或2019年12月31日的年度中，没有任何客户占总收入的10%以上。

季节性影响

天气和预算周期引起的季节性波动会影响客户购买我们服务的时间。通常，在每个历年的第一季度，由于与天气有关的建筑活动减少，对我们的服务的需求较少。虽然大型、多年的清理项目可能会在冬季继续进行，但由于天气原因，废物运输的速度可能会放缓，或者暂时停止。市场状况和联邦资金决定通常比季节性对业务的影响更大。

人力资本资源

截至2021年12月31日，我们大约有3600名员工，其中约300名在美国，200名在美国以外，由各种工会代表。

我们的员工是我们在美国生态公司最有价值的资产。我们相信包容性、公平性和多样性对于为我们的客户提供最好的服务至关重要。通过我们的多样性和包容性计划，我们的团队专注于寻找我们吸引和发展多样化和高绩效人才的最大机会。US Ecology向我们的员工支付我们认为具有市场竞争力的工资，其中包括全公司范围的激励计划和慷慨的福利，使我们能够留住员工并将其发展为行业未来的领导者。

我们关心员工的经验，不断衡量和改进雇佣实践。通过年度调查、市政厅会议和开放政策，员工影响和影响我们的政策、计划和做法的变化。我们的年度参与度调查衡量我们的进展，同时收集匿名反馈，为我们的员工提供关于什么是最重要的观点。这有助于在资源部署、福利计划、领导者效率和整体就业体验方面做出更好的决策。这些持续的改进努力确保我们为客户提供一流的服务，同时使我们的业务部门能够实现他们的目标。

2021年，新冠肺炎疫情继续影响我们的运营。为了保护我们的员工、分包商和客户，我们维护了我们的安全协议和新冠肺炎预防程序。这些协议包括遵守联邦、州和地方政府机构要求的社会距离和其他健康和安全标准，并考虑到疾病控制和预防中心和其他公共卫生当局的指导方针。此外，我们在2021年继续我们的80小时增量新冠肺炎带薪休假，这使得每个团队成员在新冠肺炎影响他们的健康、日托或上学时可以休假照顾自己或他们的家人。最后，我们正式确定了长期远程和混合工作计划。

注册人的行政人员

下表列出了姓名、年龄和头衔，并简要介绍了截至2021年12月31日担任美国生态主管的每位高管的商业经验：

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杰弗里·R·费勒2013年5月被任命为总裁兼首席执行官。Feeler先生曾于2012年10月至2013年5月担任公司高级管理人员，担任总裁兼首席运营官，并于2007年5月至2012年10月担任公司副总裁兼首席财务官。他于2006年加入美国生态公司，担任副总裁、财务总监、首席会计官、财务主管和秘书。他之前曾担任金融和

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曾在MWI Veterinary Supply，Inc.，Albertson‘s，Inc.和Hewlett-Packard Company担任会计管理职位。从1993年到2002年，他在普华永道会计师事务所担任过各种会计和审计职位。费勒先生是一名注册会计师，拥有博伊西州立大学的会计学学士学位和金融学学士学位。

西蒙·G·贝尔2016年11月被任命为执行副总裁兼首席运营官。贝尔先生曾于2014年6月至2016年11月担任该公司环境服务部运营执行副总裁。2013年5月至2014年6月，他担任运营和技术开发执行副总裁。2007年8月至2013年5月，他担任运营副总裁。2005年至2007年8月，他担任危险废物运营部副总裁。2002年至2005年，他担任爱达荷州工厂总经理和环境经理。他有20年的行业经验，包括担任竞争对手处置设施的总经理，以及在爱达荷州、内华达州和南达科他州的采矿业经验。他拥有科罗拉多州立大学的地质学学士学位。

埃里克·L·格拉特2013年5月被任命为执行副总裁、首席财务官兼财务主管。葛瑞特先生曾于2012年10月至2013年5月担任公司副总裁、首席财务官、司库和首席会计官。他于2007年8月加入美国生态学公司，担任副总裁兼财务总监。他之前曾在超值公司和阿尔伯森公司担任过各种财务和会计管理职位。1997年至2003年，他曾在普华永道会计师事务所担任过各种会计和审计职位。格拉特先生是一名注册会计师，拥有爱达荷大学的会计学学士学位。

史蒂文·D·韦林2013年5月被任命为销售和营销执行副总裁。韦林先生曾在2010年1月至2013年5月期间担任公司负责销售和市场营销的高级副总裁。他于2001年通过收购爱达荷州的环境安全服务公司加入美国生态公司。在此之前，他曾担任爱达荷州环境安全服务公司的全国客户经理和环境安全服务公司的西部销售经理，在此之前，他曾在一家全国性散装化学品运输公司管理新市场的开发和销售。韦林先生拥有加州州立大学斯坦尼斯劳斯分校的学士学位。

安德鲁·P·马歇尔 2017年5月被任命为监管合规和安全执行副总裁。马歇尔先生曾于2014年12月至2017年5月担任公司负责监管合规和安全的高级副总裁。他于2010年加入美国生态学，担任环境合规部董事。他是一名专业工程师，有30多年帮助公司遵守环境法规的经验，包括曾在国家环境咨询公司克莱因菲尔德和博伊西·卡斯卡德公司任职。马歇尔先生拥有西雅图大学土木工程学士学位、俄勒冈州立大学环境工程硕士学位和西北拿撒勒大学工商管理硕士学位。

最新发展动态

于2022年2月8日，吾等与Republic及Bronco Acquisition Corp.订立合并协议及计划(“合并协议”)，Republic and Bronco Acquisition Corp.是特拉华州的一间公司，亦是Republic的全资附属公司(“合并子公司”)。合并协议规定，根据合并协议所载条款及条件，合并附属公司将与本公司合并并并入本公司(“合并”)，而本公司将继续作为尚存的法团及Republic的全资附属公司。

在合并生效时间，我们在紧接生效时间之前发行和发行的每股普通股(不包括在紧接生效时间之前由Republic或本公司(作为库存股或其他形式)或他们各自的任何直接或间接全资子公司拥有的普通股，或者根据特拉华州公司法第262条适当要求的评估权)，将被转换为每股现金48.00美元的权利，不包括利息。

完成合并须符合若干条件，包括(I)持有本公司普通股大部分已发行股份的持有人投赞成票，(Ii)(A)根据经修订的1976年“哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法”及其颁布的规则和规定，任何等待期(或任何延长的等待期)到期或终止，(B)获得其他所需的监管批准，以及(Iii)没有任何法律或命令限制、禁止或以其他方式禁止合并。共和、合并子公司的每一家公司，以及我们有义务

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完成合并亦须遵守额外的惯常条件，包括(X)须符合特定标准、另一方陈述及担保的准确性，以及(Y)另一方在所有重大方面履行其在合并协议下的责任。

合并协议还包括本公司和共和公司的惯例终止条款，并规定，在特定情况下，就终止合并协议而言，吾等将被要求向共和支付4630万美元的终止费，包括如果(I)共和因公司董事会改变其关于合并协议的建议而终止合并协议，(Ii)本公司在收到公司股东就更高提议与第三方订立收购协议的批准之前终止合并协议，或(Iii)共和或本公司终止合并协议。在上述终止前，第三方的收购建议应已公开披露且未公开撤回，且在终止之日起12个月内，本公司应已订立替代交易协议(不论是否与终止合并协议前提出的收购建议、沟通或公开披露有关)。

合并协议还规定，如果合并协议因以下原因终止：(I)由于反垄断原因发布了禁止交易的不可上诉的法院命令或法律限制，或者(Ii)交易尚未在2023年8月8日之前完成，而此时交易尚未获得反垄断批准，但其他完成条件已经满足，则Republic将被要求向公司偿还与合并相关的合理和有文件记录的自付费用的50%，最高金额为500万美元(即Republic

以上对合并协议的描述仅为摘要，其全部内容仅限于作为附件2.1提交的合并协议的完整文本

第1A项。危险因素

风险因素摘要

以下是以下主要因素的摘要可能会对我们的业务、运营和财务业绩产生不利影响。这个总结并没有解决我们面临的所有风险。关于本摘要中总结的风险以及我们面临的其他风险(包括一般风险因素)的其他讨论可以在本摘要之后找到。

影响我们所有业务的风险

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我们的废物解决方案和能源浪费业务的额外风险

我们的现场服务业务的其他风险

已完成和潜在收购的额外风险

与我们的资本结构相关的风险

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与琼斯法案相关的风险

影响我们所有业务的风险

新冠肺炎疫情和由此带来的不利经济状况已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营业绩产生负面影响。

新冠肺炎大流行带来了很大的不确定性。这些不确定性包括但不限于，大流行对经济、我们的客户、我们的供应商和我们的员工的潜在不利影响。由于新冠肺炎疫情，我们在劳动力、运输和供应等领域经历了成本和通胀压力。根据客户自身对疫情的反应，我们的一些废物解决方案和现场服务业务也出现了延迟和推迟，包括但不限于延迟他们认为非关键的服务和限制现场访问。尽管我们努力控制新冠肺炎大流行的影响，但其最终影响是高度不确定的，可能会发生变化，还取决于我们不知道或无法控制的因素，包括未来任何疫情爆发的持续时间和严重程度，以及政府和私人各方为控制新冠肺炎及其变种的传播和减轻其对公共卫生的影响而采取的行动。根据上述所有影响对我们的业务和运营以及我们供应商的业务和运营的影响的程度和持续时间，我们的成本可能会继续增加，包括我们解决人员健康和安全问题的成本，以及我们获得某些供应或服务的能力可能会受到限制。新冠肺炎疫情的影响还可能加剧本文所述的其他风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩(包括收入和盈利能力)产生实质性的不利影响。此外，新冠肺炎疫情还可能以我们目前未知或我们认为不会对运营构成重大风险的方式影响我们的运营或财务业绩。

拟议中的合并悬而未决可能会扰乱我们的业务。

于二零二二年二月八日，吾等与Republic and Merge Sub订立合并协议，根据协议及条款及条件，Merge Sub将与本公司合并并并入本公司，而本公司仍为尚存实体。

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合并协议限制我们在合并完成或合并协议终止之前，在未经Republic同意的情况下采取具体行动，包括(除某些例外情况外)修改我们的管理文件、调整、拆分、合并、细分或重新分类我们的普通股、发行我们的普通股、增加高管薪酬或采用新的员工福利计划、产生某些资本支出以及进行合并和收购。这些限制以及合并协议中更全面描述的其他限制可能会影响我们执行业务战略、实现我们的财务和其他目标的能力，并可能影响我们的业务、经营结果和财务状况。

拟议合并的悬而未决还可能对我们的业务或业务关系造成干扰，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。与我们有业务关系的各方可能不确定这种关系的未来，可能会推迟或推迟某些业务决定，寻求与第三方的替代关系，或寻求改变他们与我们目前的业务关系。我们本来可能寻求与之建立业务关系的各方可以寻求与第三方建立替代关系。

寻求合并以及为我们与Republic的业务整合做准备预计将给我们的管理层和内部资源带来巨大负担。将管理层的注意力从日常业务上转移，以及在过渡和整合过程中遇到的任何困难，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们已经并将继续承担与合并相关的专业服务和其他交易成本、开支和费用。我们还可能因与Republic的业务整合而产生意想不到的成本。这些成本中的绝大部分将是与合并有关的非经常性费用，无论合并是否完成，这些成本中的许多都是要支付的。我们还可能面临与拟议中的合并相关的诉讼，这可能会阻止或推迟合并的完成，并导致巨额成本和开支。

如果不能及时或根本不能完成合并，可能会对我们普通股的市场价格以及我们未来的业务以及我们的经营结果和财务状况产生负面影响。

在满足完成合并的条件或(如果适用法律允许的话)放弃之前，合并不能完成。合并受众多成交条件的制约，其中包括：(I)我们普通股的大多数流通股持有人投赞成票；(Ii)(A)根据修订后的1976年“哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法”及其颁布的规则和条例，任何等待期(或任何延长的等待期)到期或终止；(B)获得其他所需的监管批准；以及(Iii)没有任何限制、禁止或以其他方式禁止合并的法律或命令。共和、合并子公司和我们完成合并的每一项义务还须遵守额外的惯例条件，包括(X)符合特定标准、另一方陈述和担保的准确性，以及(Y)另一方在所有实质性方面履行其在合并协议下的义务。

满足要求的条件可能会使合并的完成推迟很长一段时间，或者阻止合并的发生。此外，不能保证完成合并的条件会得到满足或免除，也不能保证合并会完成。

如果合并不能及时完成或根本不能完成，我们正在进行的业务可能会受到以下不利影响：

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除上述风险外，在某些情况下，我们可能需要向Republic支付相当于4630万美元的终止费。如果拟议的合并没有完成，就不能保证这些风险不会成为现实，也不会对我们的股价、业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

为了完成合并，公司和共和必须获得某些政府批准，如果不批准或有条件地批准，合并的完成可能会受到威胁，或者合并的预期收益可能会减少。

尽管本公司及共和已同意尽合理最大努力(受若干限制)作出若干政府申报及取得所需的政府批准，或相关等待期届满或提前终止(视乎情况而定)，但不能保证相关等待期将会届满或终止或获得相关批准。作为批准合并的条件，这些政府机构可能会在合并完成后施加条件、条款、义务或限制，或要求剥离资产或对我们的业务行为施加限制。不能保证监管机构不会施加条件、条款、义务或限制，也不能保证该等条件、条款、义务或限制不会延迟或阻碍合并完成，或对合并后合并公司的收入造成额外的重大成本或重大限制，或在其他方面对合并完成后我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，包括在很大程度上影响我们的业务、经营业绩和财务状况。此外，合并协议规定，Republic无需提议、谈判、承诺或实施(I)出售、剥离或处置任何副标题C(危险废物)填埋场或魁北克省环境部或魁北克共和国普罗维登斯市或本公司监管的任何填埋场，或(Ii)合理预期会个别或合计减少Republic及其子公司年收入总额超过6000万美元的行动(2021年)(这是一个“沉重的条件”)。如果要求Republic剥离资产或业务, 不能保证共和能够迅速或以有利的条件谈判此类资产剥离，也不能保证政府当局会批准此类资产剥离的条款。此外，如果政府当局将批准合并的条件设定在一个繁重的条件下，合并就有可能无法完成。我们不能保证这些条件、条款、义务或限制不会导致放弃合并。

一份或多份重要合同的完成、丢失或未能续签可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

我们为客户提供离散事件业务项目(基于非经常性项目的工作)的处置和运输服务，这些项目在规模、持续时间和单价方面差异很大。其中一些多年项目可以占我们收入和利润的很大一部分。活动业务收入和收益的更换取决于多个因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于一般和特定行业的经济状况、商业信贷市场的资本、政府在环境问题上的一般资金水平、房地产开发和其他行业投资机会。我们无法用新业务取代活动业务项目的收入，可能会对我们的财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

不履行合同可能会对我们的业务造成不利影响。

某些合同要求我们满足特定的绩效标准。我们满足这些标准的能力要求我们花费大量资源。如果我们或我们的分包商不能按要求履行，我们可能会受到巨额罚款和/或损失受影响的合同，这可能会对我们的业务造成不利影响。

与石油、天然气和其他能源相关商品的需求和生产相关的商品市场的波动可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流。

石油、天然气和其他与能源相关的大宗商品产量水平下降，可能会对我们产生重大不利影响。大宗商品需求的波动有几个原因，包括但不限于市场和经济状况的变化、天气的影响、国内和国际生产水平、国内外政府监管、国家保护主义政策和贸易争端。商品需求的波动可能会导致商品的生产或供应减少，这可能会对我们的服务需求产生负面影响。中国经济的下滑

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对这些服务的需求可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们可能会承担与提供泄漏响应服务相关的责任，包括根据环境法、规章制度和法规。

我们可能会因提供溢油响应服务而招致更多的法律费用和成本。虽然我们提供的服务在美国一般可以免除CWA规定的责任，但如果我们被发现存在严重疏忽或故意行为不当，或者我们未能按照CWA下的适用法规和指令提供这些服务，则此豁免可能不适用于我们自己在提供泄漏响应服务时的行为和不作为。此外，联邦CWA下的豁免不会保护公司免受人身伤害或不当死亡的责任，也不会保护公司免受其他联邦或州法律的起诉。虽然我们在美国境内提供服务的大多数州都采取了类似的豁免措施，但有几个州没有这样做。如果法院或其他适用机构裁定我们在提供紧急响应服务时没有从联邦或州的责任豁免中受益，我们可能与当地承包商和责任方一起对由此产生的任何损害(包括由他人造成的损害)承担责任。在国际市场上，我们不受益于CWA提供的溢油响应责任保护，因此受与我们的国际客户协商的责任条款和条件的约束。

如果国会废除上面讨论的对应答者的责任豁免，或者以其他方式缩减根据该规定给予承包商的保护，可能会增加补救工作的风险，确保此类工作的保险成本可能会变得令人望而却步。此外，更广泛地说，国会可以增加或取消OPA 90中目前对设施和船只的责任限制。如果没有负担得起的保险和适当的法律法规限制责任，美国墨西哥湾的钻探、勘探、补救和进一步投资可能会受到阻碍，从而减少对我们服务的需求。

根据环境法律、规则和法规，我们可能会因提供废物处理服务而承担责任。

环境法律和法规要求设施和场所的现任和前任所有者、经营者或使用者对此类设施和场所的污染负有责任，而不考虑其过错或对污染的了解。过去，在我们的某些设施上或从我们的某些设施释放受管制的材料，或在第三方地点处置受管制的材料，都需要调查和补救，并可能导致人身伤害、财产损失和自然资源损害索赔。此外，我们偶尔会评估与我们的设施相关的各种替代方案，包括可能的处置或关闭。与这些活动相关的调查可能导致发现必须补救的污染，关闭设施可能引发不适用于运营设施的合规要求。我们目前正在我们的某些设施进行补救活动，并在第三方拥有的某些地点支付部分补救费用。根据现有信息，我们相信这些补救活动不会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流造成实质性的不利影响。然而，这些活动或发现以前未知的情况可能会导致材料成本。

此外，我们还需要获得政府许可才能提供我们的服务，运营我们的设施，包括我们所有的垃圾填埋场，并扩大我们的业务。尽管我们致力于合规和安全，但无论是现在还是将来，我们可能不会在任何时候都完全遵守这些法律、规则和监管要求，或者能够续签或获得政府许可。因此，我们可能会被要求承担巨额成本，以维持或改善我们对这些要求的遵守情况。此外，不遵守适用的法律、规则和法规也可能导致行政和民事处罚、刑事制裁或暂停或终止我们的业务。

我们不时地在政府环境执法程序中支付罚款或罚款，通常涉及我们的废物处理、储存和处置设施。虽然这些罚款或罚则都没有对我们造成重大的负面影响，但将来我们可能会因为政府的诉讼程序而被要求支付大量开支，这将对我们的收入产生负面影响。此外，除其他因素外，监管机构有权暂停或吊销我们工厂、设备和车辆运营所需的许可证或执照。

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合规记录。暂停或吊销许可证或执照将影响我们的运营，并可能对我们的财务业绩产生实质性影响。

现有或未来与温室气体和气候变化相关的法律法规可能会对我们的业务产生影响，并可能导致我们和我们的客户承担额外的合规义务。

与温室气体和气候变化相关的环境要求的变化可能会影响对我们服务的需求。例如，石油和天然气的勘探和生产可能会因为环境要求而下降，包括回应环境问题的土地使用政策。然而，环境要求的提高也可能增加对我们服务的需求。地方、州和联邦机构一直在评估与气候相关的立法和其他监管举措，这些立法和监管举措将限制我们开展业务的地区的温室气体排放。在一定程度上，我们的业务取决于石油和天然气行业的活动水平，现有或未来与温室气体和气候变化相关的法律法规，包括节能或使用替代能源的激励措施，如果这些法律或法规减少了对石油和天然气的需求，可能会对我们的业务产生影响。

在我们的任何一个设施发生事故都可能导致重大诉讼或由于监管机构的调查而被处以罚款，以及业务、利润或客户的损失，这可能不在我们的保单范围内。

2018年11月17日，我们爱达荷州的Grand View工厂发生爆炸。这起事件严重破坏了该设施的主要废物处理建筑以及周围的废物处理、废物储存、维护和行政支持结构，导致整个设施关闭，一直有效到2019年1月。2021年全面复工，完成新建污水处理大楼和配套基础设施建设。2020年1月10日，我们与OSHA达成和解协议，解决OSHA提出的与该事件有关的投诉，赔偿5万美元。2020年1月28日，职业安全与健康审查委员会发布命令，终止与OSHA投诉有关的诉讼程序。在与该事件有关的任何第三方诉讼中，我们都没有被点名为被告。我们维持工伤赔偿保险、业务中断保险和人身伤害、财产和人员伤亡赔偿责任保险。我们相信，超过我们的免赔额的任何与爆炸相关的潜在第三方索赔预计将主要通过我们的保险单解决。虽然我们投保了业务中断保险，但意外事故造成的业务中断，包括爱达荷州格兰维尤工厂的全部和部分关闭，可能会导致在关闭期间业务、利润或客户的损失。因此，我们的保险单可能不能完全赔偿我们的这些损失。2020年11月，我们开始对废物的生产者和经纪人提起诉讼，我们认为废物的处理导致了大观城爆炸，要求与事件造成的损失相关的赔偿。

我们的业务需要处理危险物质。对这类物质的不当处理可能会对我们的财务状况和经营业绩造成不利影响。

我们可能会遇到与危险物质日常处理相关或无关的意外事件。火灾或其他事件可能会削弱一个或多个设施继续正常运营的能力，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。对这些物质的不当处理也可能违反法律和法规，导致罚款和/或暂停运营。

如果不能保持可接受的安全记录，可能会对我们留住和获取客户的能力产生不利影响。

我们现有和潜在的客户在选择服务提供商时都将安全性和可靠性视为首要考虑因素。我们必须保持客户可以接受的安全和可靠记录。如果不能做到这一点，我们留住现有客户和吸引新客户的能力可能会受到不利影响。

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我们可能会在国际业务中遇到风险。

我们在国际市场上竞争的能力可能会受到外国政府法规的不利影响，这些法规支持或要求将合同授予当地竞争对手，或者要求非美国公民雇用特定司法管辖区的公民，或从特定司法管辖区购买物资。此外，我们的海外子公司可能会面临政府对其向母公司转移资金的能力的限制。美国以外的活动涉及额外的风险，包括以下可能性：

此外，如果我们在特定地区使用非美元货币作为功能性货币，我们就会受到这种货币价值波动的影响。此外，与我们在美国以外的活动相关的风险包括将现金汇回美国，以及对我们的外国收入征收额外税收。

此外，我们的业务还受到美国与其他国家谈判和执行自由贸易协定的影响。这样的协议可以减少国际贸易的壁垒，从而降低在海外开展业务的成本。例如，美国与加拿大和墨西哥政府达成了一项新的三边贸易协定--美国-墨西哥-加拿大协定(USMCA)，以取代北美自由贸易协定(NAFTA)。USMCA于2020年7月1日生效。如果其中任何一个国家退出USMCA，我们在这三个国家做生意的成本可能会增加。

上述任何因素或其他与在国外开展业务相关的因素都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们的财务业绩可能会受到外汇波动的不利影响。

我们在美国、加拿大、英国、墨西哥、欧洲、中东和非洲开展业务，但以美元报告收入、成本和收益。在2021财年，我们在美国以外的地区记录了大约13%的收入。美元与当地货币之间的汇率可能会在不同时期波动。由于我们的财务结果是以美元报告的，因此我们在报告时面临非现金换算损失的风险。如果我们继续扩大我们的国际业务，我们将进行更多美元以外的货币交易。如果国外收入和费用交易不是以当地货币计价，我们将进一步承受交易损失的风险。我们没有签订衍生品工具来抵消外汇波动的影响。外币汇率的波动可能会对我们的财政状况和经营业绩产生重大不利影响。

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美国关税和进出口法规的变化可能会对我们服务的市场和行业产生负面影响，进而伤害我们。

最近，美国的贸易政策、条约和关税发生了重大变化，这导致了不确定的经济和政治条件，使我们和我们的客户很难准确预测和规划未来的商业活动。例如，美国对从中国、欧盟和其他国家进口到美国的某些产品征收关税，并可能征收额外关税或贸易限制。美国在全球贸易和关税方面政策的这种变化导致了围绕全球经济未来的不确定性，并导致了其他国家实施的某些报复性贸易措施和关税。这些事态发展，或认为其中任何一种都可能发生的看法，可能会对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响，并可能显著减少全球贸易，特别是受影响国家与美国之间的贸易。这些因素中的任何一个都可能抑制经济活动，并对我们客户的业务和财务状况产生实质性的不利影响，进而可能对我们产生负面影响。

更改或撤销我们作为OSRO的分类可能会导致业务损失。

NRC是该公司的全资子公司，被美国联邦贸易委员会归类为OSRO。USCG根据OSRO应对各种类型和规模的漏油的总体能力对其进行分类。与非分类服务提供商相比，USCG分类的OSRO具有竞争优势，因为分类的OSRO的客户可以在其响应计划中引用分类的OSRO，而不是在提交给USCG的文件中列出他们的漏油响应资源。丢失我们的分类或更改分类要求可能会取消或削弱我们向客户提供此豁免的能力。如果发生这种情况，我们的现场服务部门可能会失去客户。

劳资关系的变化或恶化可能会扰乱我们的业务或增加成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

本公司是涵盖约500名(约13%)员工的集体谈判协议的一方。虽然我们相信本公司将在可接受的条件下与其员工保持良好的工作关系，但不能保证我们能够以本公司可接受的方式谈判未来协议的条款。劳资纠纷的潜在工作中断可能会扰乱我们的业务，并对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们依赖第三方承包商为我们的客户提供重要的应急服务。

我们依靠独立承包商为我们的客户提供服务和支持。虽然独立承包商的使用扩大了我们服务的覆盖范围和客户基础，但这些关系的维护和管理是昂贵和耗时的。如果我们不按照财务上可以接受的条款与这些独立承包商达成安排，这些关系可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们的废物解决方案和能源浪费业务的其他风险

我们的能源浪费业务可能会因监管能源浪费的法律变化而受到不利影响。

我们相信对能源浪费服务的需求，与监管能源浪费有直接关系。特别是，管理固体和危险废物处理的RCRA目前免除了某些能源废物的分类，将其归类为危险废物。近年来，有人提议取消对RCRA的这一豁免。如果能源浪费的豁免被废除或修改，或者如果解释这类废物处理或处置规则的法规发生变化，我们的运营可能面临更严格的法规、许可要求和其他限制，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

此外，如果采用显著限制水力压裂的新的联邦、州、省或地方法律或法规，这样的法律要求可能会导致延迟，取消某些钻井和注水活动，并使我们的客户更难或更昂贵地进行压裂。任何限制或禁止水力压裂的法规都可能减少我们客户的石油和天然气勘探和生产活动，从而对我们的业务产生不利影响。这样的法律或法规也可能大幅增加我们的合规成本和做生意的成本

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严格规范水力压裂废弃物处理处置。相反，任何有关如何处理或处置此类废物的现有联邦、州、省或地方法律或法规的松动都可能对我们的服务需求产生不利影响。

较低的原油价格可能会对能源公司的勘探、开发和生产活动水平以及对我们的能源浪费服务的需求产生不利影响。

较低的原油价格和此类价格的波动可能会影响我们运营的盆地的投资水平和线性英尺钻探数量，因为这可能会影响能源公司以经济有利的条件获得资本的能力，甚至根本不影响。此外，由于原油价格下跌或原油价格波动，能源公司可能会选择减少对投资回报不足或不确定的盆地的投资。这种削减资本开支的做法会对能源浪费产生负面影响，从而影响对我们服务的需求。此外，我们不能保证原油价格上涨将导致资本支出增加，我们的客户在我们运营的盆地钻探线性英尺。

如果我们不能以合理的成本或在合理的条款和条件下获得经营所需的保险和财务保证，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。

根据法律、许可证、许可和审慎的要求，我们必须维护各种保险工具和财务保证。我们承保范围广泛的保险，包括一般责任、汽车责任、不动产和个人财产、工人赔偿、董事和高级管理人员责任、环境损害责任、业务中断和其他我们业务规模的公司惯常投保的保险。我们通过传统的第三方保险公司购买主要财产、意外伤害和超额责任保单，以减轻损失风险。我们为员工的医疗保险提供自我保险。停止损失保险承保每个人超过30万美元的索赔责任。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与自我保险医疗保险相关的应计成本分别为340万美元和330万美元。如果我们的保险公司无法履行他们的义务，或者我们自己的索赔义务比预期的要多，可能会对我们的财务状况和经营业绩造成重大的不利影响。

截至2021年12月31日，我们通过保单、商业担保债券和信托基金的组合满足了我们的财务保证要求。我们继续使用自筹资金的信托账户来履行我们在美国非运营场所的关闭后义务，并利用关闭和关闭后保险来解决这些账户中的任何余额赤字。我们在加拿大的业务和德克萨斯州的能源垃圾填埋场使用商业担保债券。我们目前已经准备好了我们运营所需的所有财务保证工具。虽然我们预计将继续续签这些保单和担保债券，但如果我们在未来无法获得足够的关闭、关闭后或环境保险、债券或其他工具，任何部分或完全没有保险的针对我们的索赔，如果成功且金额足够大，可能会对我们的运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。此外，在可接受的条件下，继续获得具有足够限额的伤亡和污染法律责任保险，对于获得新业务非常重要。如果不能保持足够的财务保证，也可能导致监管行动，包括提前关闭设施。截至2021年12月31日，我们已经通过资金信托协议提供了72.1万美元的抵押品，提供了1380万美元的担保债券，发行了280万美元的信用证用于财务保证，并为覆盖的美国运营设施的关闭和关闭后义务提供了约1.205亿美元的保险单。截至2021年12月31日，我们在加拿大魁北克省布莱维尔的工厂有87.3万美元的商业担保债券专门用于关闭义务。

虽然我们相信我们将能够以合理的成本续签和维护我们所有的保险和必要的财务保证保单，但保费和抵押品要求可能会大幅增加。这样的增长可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们面临的经营和诉讼风险可能不在保险范围之内。

我们的业务运营受到所有操作风险的影响，这些风险通常与易燃和其他危险产品的搬运、储存和处置有关。这些风险可能造成人身伤害和(或)生命损失的重大损失，以及因爆炸或其他原因造成的财产和设备的严重损坏和破坏。

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灾难性的事件。因此，我们可能会成为法律程序和在正常业务过程中引起的诉讼的被告。此外，环境污染可能会导致未来的法律诉讼。我们不能保证我们的保险范围将足以保护我们免受与未决和未来索赔相关的所有物质费用，也不能保证我们将来能以如上所述的经济价格获得这样的保险水平。

虽然我们投保了业务中断保险，但意外事故造成的业务中断，包括爱达荷州格兰维尤工厂的全部和部分关闭(如本文所述)，可能会在关闭期间导致业务、利润或客户的损失。因此，我们的保险单可能不能完全赔偿我们的这些损失。

我们业务的很大一部分依赖于我们无法控制的非重复性事件清理项目。

我们出售收入的很大一部分来自离散事件业务，这些业务在规模、持续时间和单价方面差异很大。在截至2021年12月31日的一年中，我们大约24%的T&D收入来自活动业务项目。事件业务的一次性性质、收到的各种垃圾类型以及差异很大的单价必然会造成收入和收益的变异性。这种变异性可能受到一般和特定行业的经济状况、资金可获得性、法律法规的变化、政府执法行动或法院命令、公众争议、诉讼、天气、商业地产、关闭的军事基地和其他项目时间、政府拨款和资金周期等因素的影响。这种变数可能导致收入、毛利、毛利率、营业收入和净收入在季度间和年度间的显著差异。此外，虽然我们在工作绩效前几个月或几年进行许多大型项目，但大大小小的清理项目机会通常都会在很少或根本没有事先通知的情况下出现。这些市场动态是废物处理业务固有的，并被纳入我们的预测和对外传达的业务展望声明中。我们的预测将历史经验与已确定的销售渠道机会、新的或扩大的服务线预测以及当前的市场状况结合在一起。减少为取代已完成工作而赢得的新清理项目的数量和规模，可能会对我们的财政状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们目前的处置能力耗尽时，我们无法获得监管部门的批准和建设额外处置空间的合同，我们的业务将受到不利影响。

在我们的运营处置设施建设新的处置能力，超过目前允许的能力，需要州和省监管机构的批准。此类审批审查的管理流程各不相同。不能保证我们会及时或根本不能成功地获得未来的扩建批准。如果我们不能成功地获得这些批准，我们的处置能力最终可能会耗尽，使我们无法在受影响的设施接收更多的废物。这将对我们的业务产生实质性的不利影响。

如果我们无法与监管机构续签经营许可证或租赁协议，我们的业务将受到不利影响。

我们的设施使用由州、省和联邦各级政府的各种监管机构颁发的许可证和执照进行运营。此外，我们有三个设施是在从政府机构租用的土地上运作的。未能续签运营我们设施所需的许可证和执照，或未能续签或遵守我们的场地租赁协议，都将对我们的业务产生重大不利影响。我们不能保证我们将继续成功地及时获得许可证申请批准，保持对我们租赁协议的遵守，并及时获得租约续签。

我们可能无法获得及时或具成本效益的运输服务，这可能会对我们的盈利能力造成不利影响。

我们每个设施的收入都受到铁路或卡车运输服务中断的潜在风险，这些服务是向我们的设施运送废物所依赖的。燃料或劳动力成本的增加，合格司机的短缺，以及劳资纠纷、公共卫生流行病、恶劣天气、自然灾害和其他天灾、战争或恐怖等不可预见的事件，都可能阻止或延迟发货，并减少销量和收入。我们与客户签订的铁路运输服务协议，一般容许我们将铁路公司评估的燃油附加费转嫁给这些客户。这可能会减少或

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消除我们对燃料成本上涨的风险。运输服务可能会受到经济条件的限制，包括对铁路或卡车运输服务的需求增加，导致服务时间较慢，以至于无法满足个别客户的需求。我们不能保证在任何情况下，我们都能以有竞争力的价格及时获得运输服务，或者将燃料成本的增加转嫁出去。这些因素也可能限制我们实现收入和收益目标的能力。

我们经营的危险和放射性废物行业面临诉讼风险。

放射性、多氯联苯和危险物质的处理使我们面临员工、承包商、业主、邻居和其他人可能提出的责任索赔。我们不能保证我们现有的责任保险足以支付针对我们的索赔，也不能保证我们将来能够维持足够的保险。司法或行政诉讼中的不利裁决也可能对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的现场服务业务的其他风险

我们现场服务部门的很大一部分依赖于清理泄漏和其他补救项目的需求，以及我们无法控制的监管发展。

我们的现场服务部门的很大一部分包括补救、回收、工业清洁和维护、运输、总废物管理、技术服务和紧急响应服务。对这些服务的需求可能会受到以下因素的影响：重大泄漏及其他事件的清理工作的开始和完成；客户实施补救项目的决定；天气和预算周期影响客户进行补救活动的时间的季节性波动；危险废物管理项目相关监管决定的时间；废物处理行业朝着尽量减少废物的方向发展以及在补救服务需求方面出现延误的倾向；以及与我们的多元化运营相关的政府监管规定的变化。我们无法控制这些因素，因此，我们的收入和收入可能会因季度或年度而异，过去的财务业绩可能不是未来业绩的可靠指标。

已完成和潜在收购的额外风险

我们进行的收购可能难以整合，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的经营业绩产生不利影响。

收购涉及多重风险。我们无法成功整合收购的业务，可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。这些风险包括但不限于：

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如果我们不能实现这些目标，收购的预期收益可能无法完全实现(如果有的话)，或者可能需要比预期更长的时间才能实现。整合过程可能会导致关键员工的流失、我们正在进行的业务中断、未能实施合并后业务的业务计划、整合服务产品、物流信息、通信和其他系统中的意想不到的问题或其他意想不到的问题、费用和负债，任何或所有这些都可能对我们维持与客户和员工的关系或实现收购的预期利益的能力产生不利影响。

如果我们进行未来的收购，我们可能无法成功执行我们的收购战略。

由于多种原因，我们可能会在进行收购时遇到延误，或者无法进行我们想要的收购。可能无法以对我们有吸引力的收购价格或我们可以接受的条款获得合适的收购候选者。在寻求收购机会时，我们通常会与其他公司竞争，其中一些公司比我们拥有更多的财力和其他资源。我们可能没有足够市场价格的可用资金或普通股来完成收购。如果我们不能为潜在的收购获得足够的资金，我们可能无法完成我们认为有利的收购。

我们进行收购的时机和数量可能会导致我们的财务业绩出现波动。

我们无法预测我们可能完成的收购规模、时间和数量(如果有的话)。此外，我们可能会产生与采购、评估和谈判收购相关的费用(包括未完成的收购)，我们还可能向投资银行和其他机构支付与融资收购相关的费用和开支。这些数额中的任何一个都可能是巨大的，再加上我们追求的收购规模、时机和数量，都可能对我们的财务业绩和我们普通股的价格产生负面影响，并造成重大波动。

如果不能从以前收购的业务中实现预期收益和经营业绩，可能会导致商誉或其他无形资产的减值。

由于2010年以来的收购，包括我们在2019年收购NRC，截至2021年12月31日，我们的商誉为4.131亿美元，未摊销无形资产为8290万美元，摊销无形资产为4.067亿美元。我们被要求至少每年对商誉和非摊销无形资产进行测试，以确定是否发生了减值。我们还被要求测试商誉和无形资产，如果发生的事件或情况发生变化，很可能导致报告单位或无形资产的公允价值低于其账面价值。商誉和其他无形资产的减值测试要求我们对未来的业绩和现金流以及其他假设做出重大估计。这些估计可能会受到多种因素的影响，包括经济、行业或市场状况的潜在变化、法律或法规的变化、业务运作的变化、竞争的变化或股票价格和市值的变化。这些因素的变化，或实际业绩与我们对未来业绩的估计相比的变化，可能会影响商誉或其他无形资产的公允价值，这可能会导致减值费用。

对我们报告单位未来业绩的估计假设在预测期内收入和收益增长达到一定水平。预计的收入和收益增长是基于我们认为合理的各种因素和假设，包括但不限于，外勤服务报告部门所服务行业的增长，我们对该报告部门的业务和营销战略的成功实施，以及我们所服务客户的持续有利的市场条件。倘若任何该等假设被证明为虚假，而预期增长因该等或其他原因而未能出现、报告单位未能满足其目前的财务计划或估计中使用的任何其他关键假设有所改变，则该等报告单位的财务表现可能会导致未来的商誉减值。

我们无法准确预测任何资产减值的金额和时间。如果商誉或其他无形资产的价值因未能实现收购业务的预期效益和经营业绩而受损，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

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与我们的资本结构相关的风险

我们可能没有能力或不愿意支付未来的股息。

该公司从2020年第二季度开始暂停季度股息，以保持自由现金流并增强流动性，以应对新冠肺炎疫情。我们支付股息的能力取决于我们未来的财务状况和某些条件，例如继续遵守信贷协议中包含的契约。我们的董事会还必须自行决定是否批准任何股息。根据信贷协议，吾等仅可于宣布日期并无违约事件发生，亦无其他事件或情况因支付股息而构成违约事件的情况下，才可宣布季度或年度派息。不可预见的事件或情况可能导致不遵守这些公约，或导致董事会停止或减少未来的任何股息支付金额。

与其他证券持有人相比，未来的股票发行可能会对普通股所有权、权益和权利产生不利影响。

本公司董事会有权在未经股东批准的情况下增发普通股或优先股。如果通过发行可转换为普通股的股票或证券筹集额外资金，或者我们在未来的任何收购中使用普通股股份支付部分收购价格，我们现有股东的所有权百分比将会减少，这些新发行的证券可能具有优先于现有股东的权利、优先或特权。如果我们增发普通股或可转换为普通股的证券，这种发行将降低彼此股东的比例所有权和投票权。此外，这种股票发行可能会导致我们普通股的账面价值下降。

我们的组织文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会阻碍或阻止收购，这可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

我们是一家特拉华州的公司，特拉华州法律的反收购条款对第三方获得对我们的控制权的能力设置了各种障碍，即使控制权的改变对我们的现有股东有利，在某些情况下，这可能会降低我们普通股的市场价格。此外，我们修订和重新签署的公司注册证书(“章程”)以及修订和重新制定的章程中的保护条款或我们董事会实施的股东权利计划可能会阻止收购，这可能会损害我们的股东。

我们普通股的价格过去一直在波动，这可能会使股东有时很难转售普通股，或者使股东很难以他们认为有吸引力的价格出售普通股。

我们普通股的交易价格可能会因为许多因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的。此外，股票市场受到股价和交易量波动的影响，这些波动影响了许多公司股票的市场价格。这些广泛的市场波动已经并可能在未来对我们普通股的市场价格产生不利影响。可能影响我们股价的因素包括：

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不能保证我们的认股权证永远都是现金，而且它们可能到期时一文不值。

我们认股权证的行权价为每股普通股58.67美元，受认股权证协议(定义见下文)规定的某些限制的约束。不能保证认股权证在到期之前就已经在钱里了，因此，认股权证到期后可能一文不值。此外，我们的认股权证在NRC合并前以注册形式由美国生态公司、美国股票转让和信托公司、有限责任公司、NRC和大陆股票转让和信托公司(“认股权证协议”)根据该认股权证协议的特定转让、假设和修订(日期为2019年11月1日)向NRC的权证持有人发行。认股权证协议规定，认股权证的条款可在未经任何持有人同意的情况下修订，以纠正任何含糊之处或更正任何有缺陷的条文，但须获得当时未清偿认股权证中最少65%的持有人批准，方可作出任何对登记持有人利益造成不利影响的更改。

合并后，认股权证持有人将有权行使其认股权证以换取现金。如果持有人在公司公开披露完成合并后的30天内行使该认股权证，则认股权证的行权价将减去每股48美元(或合并中支付的每股价格)与Black-Scholes认股权证价值的差额，减去相当于行使价的金额。根据认股权证协议，紧接合并结束前认股权证的布莱克-斯科尔斯认股权证价值是根据布莱克-斯科尔斯认股权证模式在彭博社进行的美国限购。

我们的负债可能会限制可用于投资于我们业务持续需求的现金流，我们的信贷协议也限制了我们从事某些公司和金融交易的能力。

2017年4月18日，前身US Ecology与富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)(富国银行(Wells Fargo)作为贷款人、Swingline贷款人和发行贷款人的行政代理，以及北卡罗来纳州美国银行(Bank of America，N.A.)作为发行贷款人，签订了一项新的优先担保信贷协议(截至本协议日期，经修订、重述、补充或以其他方式修改)，其中规定了5.0亿美元的循环信贷安排(“循环信贷安排”)。其中7500万美元用于签发备用信用证，4000万美元用于发行Swingline贷款，用于满足短期营运资金需求。信贷协议还包含一个手风琴功能，根据该功能，前身美国生态公司可以通过增加循环信贷安排、通过增量定期贷款或两者的某种组合，申请高达2亿美元的额外资金。2019年8月6日和2019年11月1日，修订了信贷协议，允许并规定富国银行以增量期限贷款4.5亿美元，以偿还NRC合并相关的NRC现有债务，支付与NRC合并相关的费用、成本和开支，并偿还循环信贷安排下的未偿还循环信贷贷款。截至2021年12月31日，我们的总债务为7.44亿美元，其中包括4.41亿美元的定期贷款和3.03亿美元的循环信贷贷款，而循环信贷安排下的循环信贷承诺为5.0亿美元。于2021年6月29日，信贷协议经修订，将该等循环信贷贷款的到期日延长至2026年6月29日(或循环信贷安排根据信贷协议条款可能终止的较早日期)。定期贷款的到期日最早出现在(I)11月1日, (I)于2026年(或就任何贷款人而言，按吾等要求并获该贷款人接受的较后日期)及(Ii)终止信贷协议。信贷协议使我们容易受到不利的一般经济或行业状况和利率上升的影响，因为我们的高级担保信贷安排下的借款是浮动利率的，并限制了我们未来为营运资金或其他目的获得额外融资的能力。

此外，信贷协议及与贷款人订立的相关附属协议载有若干契诺，其中包括限制我们招致额外债务、支付股息及进行其他限制性付款、回购已发行股票、设立若干留置权及从事某些类型交易的能力。我们根据信贷协议借款的能力取决于我们遵守信贷协议中包含的限制，而我们无法控制的事件可能会影响我们遵守这些契约的能力。

信贷协议亦载有若干财务契约，规定吾等须维持最低综合利息覆盖比率为3.00至1.00，以及最高综合总净杠杆率。2020年6月26日，前身美国生态公司签署了信贷协议的第三修正案(“第三修正案”)，并于2021年6月29日，

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前身美国生态签订了信贷协议的第四修正案(“第四修正案”)。总而言之，第三修正案和第四修正案修订了信贷协议(I)，以创建并延长契约救济期，至2022年12月31日较早的日期，也就是前任US Ecology根据其中的条款选择结束该契约救济期的日期，以及(Ii)永久提高前任US Ecology截至2022年12月31日及之后的每个财政季度末的综合总净杠杆率要求，至4.50至1.00。在截至2022年12月31日的财季之前的契约解除期内，第三修正案和第四修正案合计将前身US Ecology截至每个财季末的综合总净杠杆率要求提高到高于4.50比1.00比率的某些比率，否则有效，但须遵守在该契约解除期内对限制性支付和允许收购的某些限制。截至2021年12月31日，考虑到第四修正案提供的契约减免，我们遵守了信贷协议中的所有金融契约。

截至2021年12月31日，如果第三和第四修正案下的契约救济期没有生效，我们就不会遵守信贷协议中的总净杠杆率财务契约。违反任何一项金融契约将构成信贷协议中定义的违约事件，如果我们无法从贷款人那里获得或延长豁免，可能会导致所有当时未偿还的借款加速。修订信贷协议以降低综合利息覆盖率或提高总净杠杆率，或两者兼而有之，可能会导致未偿还借款利率上升，从而导致利息支出增加，并可能无法按吾等接受的条款或根本无法实现。发生违约事件时，我们可能无法履行我们的义务，我们可能无法按商业上合理的条款或根本无法为我们在信贷安排下的借款进行再融资。

确定伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)方法的改变，或以替代参考利率取代LIBOR，可能会对与我们债务相关的利息支出产生不利影响。

根据我们的信贷安排提取的金额在借款人选择时计入相对于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或替代基准利率的利率。2017年7月27日，英国金融市场行为监管局宣布，将在2021年底前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为基准。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)正在考虑用一种新创建的指数取代美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，该指数名为有担保的隔夜融资利率，是根据一系列由美国国债支持的短期回购协议计算得出的。我们的信贷安排包含某些条款，涉及伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)可能不复存在的可能性，以及可能会选择另一种参考利率。然而，如果LIBOR实际上不复存在，并且公司或其贷款人无法接受其他利率，我们的信贷安排下提取的金额将受到替代基准利率的约束，该利率可能高于LIBOR，这将增加我们的利息支出。因此，我们可能需要重新谈判我们的信贷安排，可能无法以对我们有利的条款这样做。整体金融市场可能会因为逐步淘汰或替换LIBOR而受到干扰。金融市场的混乱或无法以优惠条件重新谈判信贷安排，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。我们目前预计，在2023年之前，不需要从LIBOR作为信贷协议下的利率基准过渡到替代参考利率。

与琼斯法案相关的风险

如果我们不遵守琼斯法案对非美国公民拥有我们的股本的限制，我们的业务将受到不利影响。

我们的很大一部分业务是在美国沿海贸易中进行的，受到琼斯法案的要求。琼斯法案限制通过水路或陆路和水路直接或通过外国港口，在美国境内的地点与其某些岛屿领土和财产之间，向符合某些要求的悬挂美国国旗的船只运输商品和乘客，包括由美国公民拥有和控制(琼斯法案所指的)。我们负责监督非美国公民对我们普通股和其他股权的所有权，以确保遵守琼斯法案。如果非美国公民总共拥有或控制我们超过25%的普通股或其他股权，我们可能会失去在美国沿海贸易中拥有和运营船只的特权。这样的损失将对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。违反琼斯法案将导致我们失去从事美国沿海贸易的资格，对我们施加重大惩罚，包括罚款、扣押和没收我们的船只，和/或临时

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或者永久无法为我们在美国的船只提供海岸背书，任何一种情况都可能对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。尽管我们目前认为我们符合从事美国沿海贸易的要求，而且宪章中有旨在帮助我们遵守这些要求的条款，但不能保证我们将来会遵守琼斯法案。

废除、修订、暂停或不执行琼斯法案将导致对我们很大一部分服务的额外竞争，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们必须遵守琼斯法案，该法案限制通过水路或陆路和水路，直接或通过外国港口，在美国境内的地点与其某些岛屿领土和财产之间，向符合某些要求的悬挂美国国旗的船只运输商品和乘客，这些要求包括这些船只是在美国建造的，由美国公民拥有(琼斯法案的含义)，并由主要是美国公民的船员驾驶。在过去的几年里，利益集团一直在游说美国国会，并提出了立法，要求废除琼斯法案(Jones Act)中的某些条款，这些条款旨在为悬挂外国国旗的船只竞争目前根据琼斯法案保留给美国国旗船只的贸易和货物提供便利。我们预计将继续努力修改或废除琼斯法案。此外，为了国防的利益，国土安全部部长可以免除在美国沿海贸易中使用带有海岸背书的美国国旗船只的要求。此外，作为琼斯法案船只的美国公民运营商，我们的优势可能会被外国利益集团规避琼斯法案某些方面的周期性努力和企图所侵蚀。此外，海运服务目前被排除在服务贸易总协定(GATS)之外，是美国在北美自由贸易协定(NAFTA)、美国-墨西哥-加拿大协定(USMCA)和其他国际自由贸易协定中保留的对象。如果GATS、NAFTA、USMCA或其他国际贸易协定中包括海运舱务服务，或者琼斯法案中的限制以其他方式被废除、改变或放弃，美国港口之间的货物和旅客运输可以向外国国旗开放, 外国建造的船舶或者外国拥有的船舶。只要这种外国竞争被允许来自在低成本造船厂建造的船只，这些造船厂拥有优惠的外国税收优惠或优惠的税收制度，并且由工资和福利低于美国公民的非美国公民驾驶，这种竞争可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

我们的普通股受到非美国公民所有权的限制，这可能要求非美国公民股东剥离我们的普通股，并可能对我们普通股的可转让性、其流动性和市值以及公司控制权的变更产生负面影响。

我们的某些业务是在美国沿海贸易中进行的，受美国联邦法律(俗称琼斯法案)的管辖。琼斯法案限制通过水路或陆路和水路运输商品和乘客，无论是直接还是通过外国港口，在美国的一些地点与其某些岛屿领土和领地之间，只有符合某些要求的悬挂美国国旗的船只才能运输，这些要求包括这些船只必须在美国建造，由美国公民拥有和运营(琼斯法案的含义)，并由主要是美国公民的船员驾驶。如果非美国公民拥有或控制总计超过25%的任何类别或系列的我们的股本，我们可能会失去在美国沿海贸易中拥有和运营船只的特权，并可能受到惩罚，并面临被扣押和没收美国国旗船只的风险。这样的损失将对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的宪章授权，对于我们的任何类别或系列的股本，某些规则、政策和程序，包括与股份转让有关的程序，以协助监督和维持对琼斯法案的美国公民身份要求的遵守，这可能会对我们普通股的持有者产生不利影响。

为了为遵守琼斯法案提供合理的保证金，宪章中包含的条款将非美国公民持有任何类别或系列股本(包括普通股)的受益总百分比限制为每一类别或系列已发行股票的24%，以确保非美国公民的所有权不超过琼斯法案允许的最大百分比(目前为25%)。

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非美国公民持有我们已发行普通股的总百分比预计将根据每天的交易而波动，并可能增加到24%的最大允许百分比以上。在非美国公民所持普通股的允许百分比达到24%的时候，我们将不能再向非美国公民发行任何普通股(包括行使认股权证后可发行的任何股票)，也不能允许向非美国公民转让普通股。超过该允许百分比的任何股票发行或转让将对我们无效，我们和我们的转让代理都没有必要登记这种所谓的股票发行或转让，也没有必要出于任何目的承认所谓的受让人或所有者为我们的股东，但行使我们的补救措施除外。非美国公民手中的任何此类超额股份都没有任何投票权或分红权利。此外，我们有权酌情赎回非美国公民最近获得的(由我们的董事会根据宪章规定的指导方针确定的)超过此类股票或系列的最大允许百分比的全部或任何部分股票，赎回价格基于宪章规定的公平市场价值公式，这将以发行赎回权证(“赎回权证”)的方式支付，该认股权证允许持有人在未来收到普通股时，以每股0.01美元的行使价收取普通股，而收到普通股并不违反宪章。如果我们确定赎回权证将被美国证券交易委员会视为股本，或者如果我们由于任何其他原因无法发行赎回权证，我们可以用现金赎回多余的股份。, 本票或两者的组合由我们的董事会酌情决定。

由于这些规定，非美国公民的所谓股东在其声称购买或拥有的任何此类超额股票(视情况而定)上的投资可能得不到任何回报，并可能蒙受损失。此外，我们可能不得不招致额外的债务，或使用可用现金(如果有)来为全部或部分赎回提供资金，在这种情况下，我们的财务状况可能会受到实质性的削弱。如果美国公民无法将公司股票转让给非美国公民，这些要求的存在和执行可能会对我们的股权证券的流动性或市值产生不利影响。此外，在某些情况下，这种所有权限制可能会阻碍、延误或阻止公司控制权的变更。为了监督和维持我们对琼斯法案的遵守，宪章中的条款允许我们要求持有我们股本的任何股份的所有者提供他们的公民身份确认。如果某人没有向我们提交此类文件，这些条款为我们提供了一定的补救措施，包括暂停投票权、股息和分配权，以及将该人视为非美国公民的待遇，除非我们收到确认该人是美国公民的所需文件。由于不遵守这些规定，我们普通股的所有者可能会失去与这些股票相关的重大权利。

如果出于任何原因，当非美国公民对普通股的所有权超过普通股的25%时，我们无法进行赎回，或者以其他方式阻止非美国公民总共拥有超过25%的我们任何类别或系列的股本，或者我们因为我们不知道这种所有权超过了这个百分比而未能行使我们的赎回权，我们很可能无法遵守琼斯法案，并可能被适用的政府当局要求暂停我们在美国海岸的业务。政府当局的任何此类行动都将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

一般风险因素

我们的市场竞争激烈。竞争失败可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

我们面临着来自拥有比我们更多资源的公司、地理位置更靠近废弃地的公司的竞争，以及我们不提供的服务，这些公司在某些情况下可以提供比我们更低的价格。危险或放射性废物商业处理或处置设施的数量或位置的增加、现有竞争对手允许的能力的显著扩大、竞争对手的收购或竞争对手收取的处理或处置费用的减少都可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。我们的业务也受到政府机构收取的垃圾处理费的严重影响。这些收费因州而异，并会定期调整，可能会对我们所处的竞争环境造成不利影响。

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不利的经济状况、政府资金或影响我们客户的竞争压力可能会损害我们的业务。

我们为炼油厂、化工厂、钢厂、房地产开发商、废物经纪人/集合商提供服务，为正在或可能受到不断变化的经济状况和竞争影响的小型制造商和其他工业客户提供服务。这些客户可能会受到整体经济恶化的重大影响，并可能减少废物产生和/或推迟工厂维护、废物清理项目和其他酌情工作的支出。由于经济状况普遍恶化或其他联邦或州财政政策可能导致的税收收入下降，政府客户的支出也可能减少或暂时暂停。可能影响总体经济状况和客户支出水平的因素包括消费者和工业支出的总体水平、燃料和能源成本的增加、住宅和商业房地产以及抵押贷款市场状况、劳动力和医疗成本、获得信贷的机会、消费者信心以及其他影响消费行为的宏观经济因素。市场力量也可能迫使客户停止或减少业务、宣布破产、清算或搬迁到其他国家，任何这些都可能对我们的业务产生不利影响。

我们的运营受到以下因素的重大影响：大大小小清理项目的开始和完成、天气导致的潜在季节性波动、影响客户补救活动支出时间的预算决定和现金流限制、监管机构决定和司法程序的时机、政府法规和执法政策的变化以及其他可能推迟或导致清理项目取消的因素。我们无法控制这些因素，这些因素可能会导致我们的收入和收入在不同季度和每年都有很大差异。

如果我们不遵守适用的法律法规，我们的业务可能会受到不利影响。

管理我们业务的不断变化的监管框架带来了重大风险。如果我们的运营导致空气、地下水或土壤受到污染，或使我们的员工或公众受到污染，我们可能会被追究责任。根据现行法律，我们可能要对我们收购相关资产或业务之前存在的条件造成的损害承担责任。此外，如果我们安排运输、处置或处理在其他人运营的设施中造成环境污染的危险物质，或者如果我们的前任做出了这样的安排，而我们是继承人，我们可能会承担责任。环境损害责任可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

联邦、州或省级政府的严格规定对我们的业务有重大影响。地方政府的管制也可能适用。许多复杂的法律、规则、命令和监管解释规范着环境保护、健康、安全、噪音、视觉影响、气味、土地使用、分区、交通和相关事项。如果我们的废物处理和处置设施不能及时获得或遵守适用的联邦、州、省和地方政府法规、许可证、许可或批准，可能会阻止或限制我们提供某些服务的能力，从而可能导致收入和收益的重大损失。环境法规的变化可能会要求我们做出重大的资本或其他支出，或者限制运营。法律或法规的变更或对现有法律、法规或许可活动的执行或解释的变更可能需要我们修改现有的运营许可证或许可证，或获得额外的批准或限制运营。提高合规标准或要求改变运营做法或技术的新政府要求可能会带来巨大的成本和/或限制运营。

我们的收入主要来自于联邦、州和省级法律法规对我们的客户提出的保护公众健康和环境的要求。如果遵守多氯联苯、危险或放射性废物管理的法律和法规的要求放宽或执行力度较小，对我们服务的需求可能会大幅减少，我们的收入和收益可能会大幅减少。

如果我们的业务或与我们有关系的第三方不遵守美国或外国的法律或法规，我们可能会受到巨额罚款和处罚，我们的声誉可能会受到不利影响。

我们的一些项目和业务可能是在历史上腐败盛行的国家进行的。我们的政策是遵守所有适用的反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》(以下简称《反海外腐败法》)、

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根据我们所在国家适用的当地法律，我们也监督我们当地合作伙伴遵守这些法律的情况。如果我们被报告与腐败行为有关，或者如果我们没有遵守这些法律，我们的声誉可能会受到不利影响。这种对我们声誉的损害可能会对我们发展业务的能力造成不利影响。此外，违反这些法律可能会使我们面临巨额罚款和处罚。

我们参与多雇主养老金计划可能会使我们承担债务，这可能会对我们的流动性、现金流和运营结果产生实质性的不利影响。

根据涵盖大多数子公司工会员工的集体谈判协议条款，公司的某些全资子公司参与了多雇主固定收益养老金计划。在这些计划资金不足的情况下，经1980年多雇主养老金计划修正案(“ERISA”)修订的1974年“雇员退休收入保障法”(Employee Retiering Income Security Act)可能会使我们在退出此类多雇主计划或终止这些计划时承担重大责任。根据关于多雇主固定福利计划的现行法律，计划的终止、雇主自愿部分或全部退出或所有缴费雇主集体退出资金不足的多雇主固定福利计划，要求参加雇主向该计划支付其在多雇主计划的无基金既有负债中的比例份额。此外，2006年的“养老金保护法”增加了新的资金规则，一般适用于2007年后开始的多雇主计划，这些计划被归类为“危险”、“严重危险”或“危急”状态。如果我们参与的计划处于危急状态，可能会应用福利削减和/或我们可能被要求进行额外的缴费。由于未来与工会进行集体谈判，目前向这些基金捐款的其他公司破产，计划未能满足ERISA的最低资金要求，养老基金资产回报率低于预期，或其他资金不足，对这些基金的捐款也可能增加。上述任何事件都可能对我们的流动性、现金流和经营业绩产生重大不利影响。

根据截至2021年4月30日计划管理人提供的信息，我们参与的某些多雇主养老金计划资金不足。《养老金保护法》要求资金不足的养老金计划根据资金不足的程度，在规定的时间间隔内提高其筹资比例。此外，如果多雇主定义的福利计划未能满足某些最低资金要求，美国国税局(Internal Revenue Service)可能会对向该基金供款的雇主的累计资金缺口征收5%的不可抵扣消费税。我们已接到通知，我们的子公司参与的某些计划处于“危急”状态，这些计划可能需要对这些计划涵盖的工会员工未来工作所需的未来福利缴费收取附加费。因此，我们预计未来我们对这些计划所需的贡献将会增加。我们未来可能有义务贡献的额外资金数额无法估计，因为这些数额将基于这些计划涵盖的工会员工未来需要具体使用的工作水平、投资回报和此类计划资金不足的水平。

网络安全事件可能会对我们的业务和我们与客户的关系产生负面影响。

我们在商业运作的几乎所有方面都使用计算机。我们还使用移动设备和其他在线活动与员工和客户联系。这种对技术的使用带来了网络安全风险，包括安全漏洞、间谍活动、系统中断、盗窃和无意中的信息泄露。我们的业务涉及存储和传输众多类别的敏感和/或机密信息和知识产权，包括客户的个人信息、员工的私人信息以及有关公司及其业务合作伙伴的财务和战略信息。此外，如果公司未来进行需要扩大或改进我们的信息技术的收购或新计划，这可能会导致更大的技术存在和相应的网络安全风险。如果我们不能评估和识别与收购和新计划相关的网络安全风险，我们可能会变得越来越容易受到此类风险的影响。此外，尽管采取了这些安全措施，但公司的计算机系统和基础设施可能容易受到黑客的攻击，或者由于员工失误、渎职或其他中断而被攻破。此外，虽然我们已经实施了防止安全漏洞和网络事件的措施，但我们的预防措施和事件应对努力可能并不完全有效，我们实施各种程序和控制来监控和缓解安全威胁，并提高我们的信息、设施和基础设施的安全性，可能会导致资本和运营成本增加。由于安全威胁，保险成本也可能增加，一些保险覆盖范围(如果有的话)可能会变得更难获得。

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尤其是网络安全攻击正变得更加复杂。我们广泛依赖信息技术系统，包括互联网站、计算机软件、数据托管设施和其他硬件和平台，其中一些是由第三方托管的，以帮助我们开展业务。我们的技术系统可能会成为网络安全攻击的目标，包括但不限于恶意软件，试图未经授权访问数据和系统，以及其他电子安全漏洞，这些漏洞可能导致关键系统中断，并以各种方式对我们产生实质性和不利的影响：敏感和/或机密信息或知识产权的盗窃、破坏、丢失、挪用或发布，或干扰我们所依赖的信息技术系统或第三方的技术系统，可能导致业务中断、负面宣传、品牌损害、违反隐私法、失去客户、潜在的

我们税收条款的意外变化或因审查我们的所得税申报单而产生的不利结果可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们在美国和各个外国司法管辖区都要缴纳所得税。我们的有效所得税税率可能会受到税法或税法解释的变化，或我们递延税项资产和负债估值变化的不利影响。此外，我们的有效税率可能会受到我们可能进行的收购或重组活动的税收效应、基于股票的薪酬的变化、新颁布的税收法规以及我们可能在短期内因应此类法规而采取的不确定税收状况的影响。最后，美国国税局(Internal Revenue Service)和我们所在国家的其他税务机构对我们的所得税申报单进行了审查，这可能会导致额外的所得税评估。我们定期评估这些检查产生不利结果的可能性，以确定我们的所得税拨备是否充足。然而，出乎意料的考试结果可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

税法是动态的，随着新法律的通过和对法律的新解释的发布或应用，税法可能会发生变化。美国最近实施了重大的税收改革，新法律的某些条款可能会对我们产生不利影响。此外，政府税务部门正在越来越多地审查公司的税收状况。如果我们所在司法管辖区的美国或外国税务机关改变适用的税法，我们的总体税收可能会增加，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到不利影响。

关键管理层或销售人员的流失可能会损害我们的业务。

我们拥有一支经验丰富的管理团队，包括运营设施的总经理，并依靠这些高级管理人员的持续服务来实现我们的目标。我们的目标是留住我们现有的管理和销售团队，并确定、聘用、培训、激励和留住其他高技能人员。任何关键管理人员或销售人员的流失都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

1B项。未解决的员工意见

没有。

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项目2.属性

下表描述了我们在2021年12月31日拥有或租赁的主要物理属性和设施。我们相信我们现有的物业状况良好，适合开展业务。

除了上表中详述的主要物理属性外，公司还拥有或租赁了一些较小(小于20,000平方米)的(FT.)支持我们的现场服务部门的物业。

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下表提供了我们拥有现场垃圾填埋场的设施的其他信息，包括我们在每个设施拥有或控制的总面积、每个设施可用的许可空域的估计数量、不允许的空域的估计数量以及每个设施的估计寿命。所有预估均为截至2021年12月31日。

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我们还在德克萨斯州安德鲁斯县拥有640英亩土地，位于德克萨斯州安德鲁斯以西约25英里的二叠纪盆地。该场地获准处理约1150万立方码的能源相关废物，然而，截至2021年12月31日，我们尚未在该场地建设任何垃圾填埋能力。该幅土地由资源中心规管，许可证有效期为五年，如无悬而未决的运作问题，可按要求续期。

项目3.法律诉讼

有关这一项目的信息可以在合并财务报表的附注18中找到，该附注18包括在本年度报告的“Form 10-K”中的“Part II，Item 8.财务报表和补充数据”中，标题为“诉讼和监管诉讼”，这些信息在此并入作为参考。

项目4.矿山安全披露

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

普通股

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码为ECOL，我们的权证在纳斯达克资本市场上市，代码为ECOLW。截至2022年2月14日，大约有22,094名我们普通股的实益所有者和一名我们认股权证的记录持有人。

股票表现图表

下图将我们普通股的五年累计总回报率与纳斯达克综合指数和道琼斯废物与处置服务指数在2016财年末至2021财年末期间的可比五年累计总回报率进行了比较。下面显示的股价表现并不一定预示着未来的表现。

股东累计总报酬率的比较(1)

美国生态公司，纳斯达克综合指数和

道琼斯废物和处置服务指数

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以上业绩图表仅为根据S-K法规第201(E)项以10-K表格形式提供的本年度报告提供，不是为了交易所法案第18条的目的而提交的，也不会通过引用的方式并入本公司的任何文件中，无论该文件是在本文件日期之前还是之后提交的，无论该文件中的任何一般注册语言如何。

根据股权补偿计划授权发行的证券

有关授权发行我们的股权证券的补偿计划的信息，请参阅本年度报告(Form 10-K)第三部分第12项。

发行人购买股票证券

2020年6月6日，公司董事会根据股份回购计划回购公司已发行普通股和认股权证的授权到期。未来，董事会可能会随时考虑重新授权回购计划，未来任何普通股或认股权证回购的时间将根据当时的市场状况和其他因素而定。本公司亦可不时考虑回购部分或全部认股权证的其他选择，包括但不限于对所有未偿还认股权证提出收购要约。在截至2020年12月31日的一年中，公司根据回购计划回购了39.76万股普通股，总金额为1730万美元。

下表汇总了在截至2021年12月31日的一年中购买我们普通股的情况：