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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
________________________
表格10-K
________________________
(标记一)
| | | | | |
| x | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2021
或
| | | | | |
| o | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的从 |
佣金文件编号001-39671
________________________
MediaAlpha公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
________________________
| | | | | |
| 特拉华州 | 85-1854133 |
(述明或其他司法管辖权
公司或组织) | (税务局雇主
识别号码) |
南花街700号, 640号套房
洛杉矶, 加利福尼亚90017
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
(213) 316-6256
(注册人的电话号码，包括区号)
________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易
符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，每股面值0.01美元 | | 马克斯 | | 纽交所 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐ 不是 ☒
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是☐ 不是 ☒
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | x | | 加速文件管理器 | o |
| | | | |
| 非加速文件服务器 | o | | 规模较小的报告公司 | o |
| | | | |
| 新兴成长型公司 | o | | | |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒
非关联公司持有的注册人A类普通股的总市值为#美元。863.5基于2021年6月30日收盘时的收盘价，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日。
截至2022年1月31日，有41,340,298MediaAlpha，Inc.A类普通股的股票，每股面值0.01美元，以及19,610,216MediaAlpha，Inc.的B类普通股，每股票面价值0.01美元，已发行。
以引用方式并入的文件
注册人2022年股东年会的委托书的部分内容以引用的方式并入本年度报告的Form 10-K第三部分。
目录表
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| | 页面 |
第一部分 | | |
第1项。 | 业务 | 6 |
第1A项。 | 风险因素 | 19 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 49 |
第二项。 | 属性 | 49 |
第三项。 | 法律诉讼 | 49 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 49 |
| | |
第II部 | | |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 50 |
第六项。 | 已保留 | 52 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 52 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 72 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 73 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 108 |
第9A项。 | 控制和程序 | 108 |
项目9B。 | 其他信息 | 108 |
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第三部分 | | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 109 |
第11项。 | 高管薪酬 | 109 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 109 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 109 |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 109 |
| | |
第四部分 | | |
第15项。 | 展示，财务报表明细表 | 110 |
项目16 | 表格10-K摘要 | 112 |
某些定义
与本年度报告中使用的10-K表格相同：
•“A-1类单位”是指QL Holdings LLC(“QLH”)的A-1类单位。
•“B-1级单位”是指昆士兰人寿的B-1级单位。
•“复合年增长率”是指复合年增长率。
•“消费者推荐”是指买家在我们的平台上购买的任何消费者点击、呼叫或线索。
•“消费者”和“客户”可以互换指代终端消费者。例如，购买保险单的个人。
•“数字消费者流量”是指访问我们的供应合作伙伴的移动、平板电脑、台式机和其他数字平台以及我们的专有网站的访问者。
•“直接面向消费者”或“DTC”是指直接向最终消费者销售保险产品或服务，而不使用零售商、经纪人、代理人或其他中介机构。
•“分销商”是指参与保险经销的任何公司或个人，如保险代理人或经纪人。
•“交换协议”是指MediaAlpha，Inc.、QLH、Intermediate Holdco，Inc.和某些B-1类单位持有人之间于2020年10月27日签订的交换协议。
•“创始人”指的是易、尤金·农科和王安博。
•“高意向”消费者或客户是指积极浏览、研究或比较我们合作伙伴销售的产品或服务类型的市场消费者。
•“Insignia”指Insignia Capital Group，L.P.及其附属公司。
•“保险科技”指的是保险科技。
•“中级控股”是指吉尔福德控股公司，我们的全资子公司和所有A-1级单位的所有者。
•“库存”指的是我们的供应合作伙伴，指的是消费者推荐机会的数量。
•“IPO”是指我们的A类普通股的首次公开发行，于2020年10月30日结束。
•“遗留利润权益持有人”指在本公司首次公开招股前间接持有QL或其附属公司乙类单位的若干现任或前任雇员(高级行政人员除外)，并包括任何遗产规划工具或其他控股公司(该等控股公司可能包括QL Management Holdings LLC，也可能不包括QL Management Holdings LLC)。
•“终身价值”或“LTV”是我们的许多业务合作伙伴用来衡量客户在其关系的预期期间对业务的估计总价值的一种衡量标准。
•“NAIC”指全国保险监理员协会。
•“开放市场”指的是我们的两种商业模式之一。在Open Marketplace交易中，我们与需求合作伙伴和供应商有单独的协议。我们从我们的需求合作伙伴那里赚取费用，并分别向供应商支付收入份额，向互联网搜索公司支付费用，以将消费者吸引到我们的专有网站。
•“合作伙伴”是指我们平台上的买家或卖家，也分别被称为“需求合作伙伴”和“供应合作伙伴”。
◦“需求伙伴”指的是我们平台上的买家。正如在第二部分，项目7.管理层的讨论和分析-管理概述中讨论的那样，我们的需求合作伙伴通常是保险公司和分销商，他们希望瞄准购买过程中的高意图消费者。
◦“供应合作伙伴”或“供应商”指的是我们平台的卖家。正如在第二部分，项目7.管理层的讨论和分析-管理概述中讨论的那样，我们的供应合作伙伴主要是保险公司，希望最大化非转换或低LTV消费者的价值，以及
以保险为重点的研究目的地或其他寻求将高意图消费者货币化的金融网站。
•“私人市场”指的是我们的两种商业模式之一。在私人市场交易中，需求合作伙伴和供应商彼此直接签订合同，并利用我们的平台，利用我们的平台向他们提供的报告和分析工具，促进透明的实时交易。我们根据通过私人市场交易销售的消费者推荐的交易价值收取费用。
•“所有权”指的是我们的财产、网站和我们拥有和经营的其他数字财产。我们的专有物业是我们平台上消费者推荐的来源。
•“重组交易”指于2020年10月27日完成的与本公司首次公开招股相关的一系列重组交易，如本年报10-K表格第II部分第8项“财务报表和补充数据-合并财务报表附注1-组织和背景”所述。
•“二次发售”是指根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)于2021年3月18日宣布生效的S-1表格登记声明(第333-254338号文件)出售8,050,000股A类普通股。
•“高级管理人员”是指交换协议附件A所列公司的创办人和其他高级管理人员。这一术语还包括任何遗产规划工具或其他控股公司，这些人通过这些公司持有他们在昆士兰的单位。
•“出售B-1类单位持有人”是指与IPO相关的徽章、高级管理人员和遗留利润利益持有人将其B-1类单位的一部分出售给Intermediate Holdco。
•“交易额”是指我们的合作伙伴在我们的平台上交易的总金额。
•“垂直市场”是指专门销售给终端消费者的一套特定产品或服务的市场。例如财产和意外伤害保险、人寿保险、健康保险和旅行。
•“白山”系指白山保险集团有限公司及其附属公司。
•“收益”是指向我们的卖家返还他们在我们平台上销售的消费者推荐的库存。
关于前瞻性陈述的警告性声明
我们附上这一警示声明是为了提醒投资者，并有资格获得1995年《私人证券诉讼改革法》(以下简称《法案》)中有关前瞻性声明的安全港条款。这份Form 10-K年度报告包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了我们对未来事件和我们的财务表现等方面的当前看法。这些陈述经常但不总是通过使用诸如“可能”、“应该”、“可能”、“预测”、“潜在”、“相信”、“可能结果”、“预期”、“继续”、“将”、“预期”、“寻求”、“估计”、“打算”、“计划”、“预测”、“将会”和“展望”等词语或短语来作出，“或这些词语或其他具有未来或前瞻性性质的类似词语或短语的否定版本。这些前瞻性陈述不是历史事实，是基于对我们行业的当前预期、估计和预测、管理层的信念和管理层做出的某些假设，其中许多假设本质上是不确定的，超出了我们的控制。因此，我们提醒您，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，可能会受到难以预测的风险、假设和不确定性的影响。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期在作出之日是合理的，但实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。
存在或将有重要因素可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中显示的结果大不相同，包括但不限于以下几点：
•我们有能力吸引和留住供应合作伙伴和需求合作伙伴到我们的平台，并以诱人的数量和价格提供优质的消费者推荐，以推动我们平台上的交易；
•我们对数量有限的供应伙伴和需求伙伴的依赖，其中许多伙伴与我们没有长期合同承诺，以及任何可能终止这些关系的情况；
•影响财产和意外伤害保险、健康保险和人寿保险垂直行业的现有和未来法律法规；
•我们合作伙伴经营的基础行业监管方面的变化和发展；
•与其他从事数字客户获取的科技公司以及通过自己的客户获取策略、第三方在线平台或其他传统分销方式吸引消费者的买家展开竞争；
•我们吸引、整合和留住合格员工的能力；
•我们的买家减少了DTC数字支出；
•合并和收购可能导致额外的稀释，并以其他方式扰乱我们的运营，损害我们的经营业绩和财务状况；
•我们依赖互联网搜索公司将相当大一部分访问者引导到我们的供应商网站和我们的专有网站；
•冠状病毒的新株及其引起的疾病(新冠肺炎)；
•我们现有和未来债务的条款和限制；
•未来收购造成的业务中断；
•我们未能获得、维护、保护和执行我们的知识产权、专有系统、技术和品牌；
•我们开发新产品和渗透新垂直市场的能力；
•我们有效管理未来增长的能力；
•我们对我们的供需合作伙伴和消费者提供的数据的依赖；
•自然灾害、公共卫生危机、政治危机、经济衰退或其他突发事件；
•编制财务报表时的重大估计和假设；
•潜在的诉讼和索赔，包括监管机构的索赔和知识产权纠纷；
•我们向合作伙伴收取应收账款的能力；
•伦敦银行间同业拆借利率的发展；
•我们的财务业绩因季节性而出现波动；
•DTC保险分销部门的发展和我们相对较新的商业模式的演变性质；
•我们的技术基础设施和平台中断或出现故障；
•未能管理和维护与第三方服务提供商的关系；
•涉及我们的系统或我们的合作伙伴或第三方服务提供商的系统的网络安全漏洞或其他攻击；
•我们保护消费者信息和其他数据的能力，以及由于我们实际或认为未能保护此类信息和其他数据而造成的声誉损害风险；
•与上市公司相关的风险；
•与财务报告内部控制有关的风险；
•与A类普通股相关的风险；
•风险与我们打算利用纽约证券交易所规则规定的“受控公司”的某些豁免，以及我们的控股股东(White Mountain、Insignia和创始人)的利益可能与其他投资者的利益冲突的事实有关；
•与我们的公司结构有关的风险；以及
•“风险因素”中描述的其他风险因素。
上述因素不应被解释为详尽无遗，应与本年度报告中以表格10-K形式包含的其他警示性声明一起阅读。如果与这些或其他风险或不确定性相关的一个或多个事件成为现实，或者如果我们的基本假设被证明是错误的，实际结果可能与我们预期的大不相同。决定这些结果的许多重要因素超出了我们的控制或预测能力。因此，您不应过度依赖任何此类前瞻性陈述。任何前瞻性陈述都只涉及
除法律另有要求外，我们不承担任何义务，公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。新的因素不时出现，我们无法预测会出现什么。此外，我们无法评估每个因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。
第一部分
除上下文另有说明或要求外，本年度报告中所有提及的“公司”、“MediaAlpha”、“我们”、“我们”和“我们”是指(I)QL Holdings，LLC及其合并子公司在我们的首次公开募股完成之前，以及(Ii)MediaAlpha，Inc.，Inc.和其在2020年10月30日首次公开募股完成后的合并子公司。
项目1.业务
我公司
我们的使命是通过技术和数据科学帮助保险公司和分销商更有效、更大规模地瞄准和获得客户。我们的技术平台通过一个实时、透明和以结果为导向的生态系统，将领先的保险公司和高意图消费者聚集在一起。我们相信，在财产及意外伤害(“P&C”)保险、健康保险和人寿保险等核心垂直市场中，我们是最大的在线客户获取渠道，在截至2021年12月31日的一年中，通过这些垂直市场，我们的平台支持了9.531亿美元的交易额。
我们相信透明度的颠覆性力量。传统上，保险获客平台是在黑匣子里运作的。我们认识到，不同的保险公司对消费者的估值可能不同；因此，保险公司应该能够根据特定客户群预计为其业务带来的价值来确定定价。因此，我们开发了一个技术平台，为买家和卖家可以在完全透明、可控和自信的情况下进行交易的生态系统提供动力。
我们与顶级保险公司和分销商建立了多方面的关系。在我们的生态系统中，买家或需求合作伙伴通常是寻求接触高意图保险消费者的保险承运人或分销商。卖家或供应合作伙伴通常是希望使未皈依或低LTV消费者的价值最大化的保险运营商，或者是专注于保险的研究或其他金融目的地，希望将网站上的高意图购物者货币化。我们的模式的多功能性允许同一保险公司既是需求合作伙伴又是供应合作伙伴，这加深了合作伙伴与我们的关系。事实上，正是这种供应合作关系为保险公司提供了一个高度差异化的货币化机会，使它们能够从网站访问者那里获得收入，这些访问者要么不符合保单资格，要么作为潜在的转介到另一家保险公司可能更有价值。
在截至2021年12月31日的一年中，我们拥有前20大汽车保险公司中的15家作为我们平台的需求合作伙伴，占我们收入的44%。在这些需求伙伴中，60%也是我们生态系统中的供应伙伴。在这一年里，平均每月有3130万消费者通过我们多元化的供应合作伙伴的网站和我们的自有网站购买保险产品，平均每个月在我们的平台上产生了超过820万个消费者推荐。
我们相信，我们的技术是一个关键的差异化因素，是我们业绩的强大驱动力。我们与代表我们大部分交易价值的合作伙伴保持深入的定制集成，以实现自动化、数据驱动的流程，以优化我们合作伙伴的客户获取支出和收入。通过我们的平台，我们的保险承运人合作伙伴可以针对超过35种不同的消费者属性进行定位和定价，以管理定制的收购策略。我们平台的精细价格管理工具和强大的数据科学功能使我们的保险合作伙伴能够根据消费者对该合作伙伴的预期终身价值的精确计算来瞄准消费者，并做出实时、自动化的客户获取决策。
我们建立了我们的商业模式，以协调参与我们平台的各方的利益。我们通过为在我们平台上销售的每个消费者推荐赚取费用来产生收入。我们的收入并不取决于向消费者销售保险产品。
我们有实现交易额强劲增长的记录(1)和收入，这得益于我们独特的商业模式和技术平台。截至2021年12月31日的年度，我们创造了10亿美元的交易额和6.453亿美元的收入，与截至2020年12月31日的年度相比，分别增长了24.9%和10.3%。更多信息见“第二部分项目7--管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析--业务成果”。
我们的商业模式设计为资本效率高，运营杠杆高，现金流转换快。我们主要通过内部产生的现金流为我们的增长提供资金，没有外部主要资本。我们强劲的现金流产生是由(I)我们收入模式的性质推动的，该模式是基于收费的，在销售Consumer Referral时产生，以及(Ii)我们的专有技术平台，它具有高度可扩展性，只需最少的资本支出(截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为70万美元和30万美元)。
我们成功的基础是我们的公司文化。个人发展对我们团队的参与度和留住至关重要，我们不断投资以支持我们的核心价值观，即开放的思维、求知欲强、坦率和谦逊。这导致了一支具有增长意识的团队，人员流动率低，致力于打造伟大的产品，并使我们的合作伙伴取得长期成功。
在2021年下半年，我们P&C垂直领域的许多需求合作伙伴经历了高于预期的承保损失，这导致他们减少了广告预算，从而导致我们业务的增长低于预期。我们相信，当承保盈利能力恢复时，我们将利用P&C运营商向直接、数字分销的持续转变。在我们的健康和人寿保险垂直领域，我们继续利用向直接、数字分销的转变。我们的目标是推动我们的平台在保险生态系统中更深层次地采用和集成，以继续为我们的合作伙伴提供强劲的结果。虽然我们的重点仍然是保险，但我们计划继续在具有类似市场动态的行业实现机会性增长。
_________________________________________
(1)“交易值”是我们在本年度报告中以Form 10-K格式提供的一个运营指标，以补充我们在GAAP基础上提供的财务信息。交易额代表我们的合作伙伴在我们的平台上交易的总金额。见“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--关键业务和运营指标”。
我们的市场机遇
保险业是美国最大的行业之一，具有诱人的增长特征和市场基本面。根据标准普尔全球市场情报的数据，在截至2021年9月30日的12个月里，保险公司的保费收入超过了2万亿美元，比2018年同期增长了6%。对保险产品的需求是稳定的，因为在许多情况下，保险范围是由法律规定的(例如，汽车保险)或联邦补贴(例如，高级健康保险)。整个行业竞争激烈，在客户获取方面投入巨资。根据威廉·布莱尔的数据，2020年保险业的总客户获取支出约为1400亿美元，预计到2025年将增长至约1760亿美元。
我们的技术平台是为了与我们的保险终端市场一起服务和发展而创建的。因此，我们相信保险业的长期趋势将继续为我们的业务提供强劲的顺风。
•直接面向消费者是增长最快的保险分销渠道。在汽车保险行业，有直接面向消费者的保险公司(如Progative和GEICO)，以及更传统的、以代理为基础的保险公司(如State Farm、Liberty Mutual和AllState)。根据标准普尔全球市场情报的数据，2019年DTC运营商约占行业保费的31%，高于2013年的约23%。这一行业向更直接分销的转变正在加速。这一增长在很大程度上是由它们相对于同行在直接客户获取渠道上的超大投资推动的。根据标普全球市场情报，GEICO的客户获取支出从2017年的15亿美元增加到2020年的22亿美元，增长超过42%；进步的客户获取支出从2017年的9亿美元增加到2020年的20亿美元，增长114%。传统的、基于代理商的运营商
作为回应，他们自己在直接客户获取方面投入了更多资金，并推出了数字品牌(如Nationwide和Spire)，收购了数字机构(如保诚和AssuranceIQ)，或收购了数字保险公司(如好事达和SquareTrade)。与此同时，一些个人保险公司已经进入这一领域，以利用这一转变(如Root、Lemonade和Hippo)。
同样，近年来也出现了专注于健康和人寿保险的科技分销企业，如eHealth、GoHealth和SelectQuote。这些公司主要通过数字手段宣传和获取客户，并跻身于最大的健康和人寿保险产品分销平台之列。
•越来越多的保险消费者在网上购物。消费者越来越多地使用互联网，不仅是为了研究和价格发现，也是为了购买保险。J.D.Power 2021年美国保险购物研究表明，88%的消费者愿意在网上购买汽车保险。相比之下，根据Comcore 2010在线车险购物报告，10年前，在过去没有在线购买车险保单的消费者中，有35%的人表示未来会考虑这样做。这种转变不仅在年轻的保险购物者中普遍存在。根据LexisNexis保险需求表，56岁及以上的消费者是2020年增长最快的在线车险购物者群体。
•保险客户获取支出正在增长。根据威廉·布莱尔的数据，2020年保险客户获取支出总额为1400亿美元，预计到2025年将增长到1760亿美元。事实上，在美国传统和在线渠道广告最多的三个品牌中，有两个是保险公司-进步和GEICO。根据标准普尔全球市场情报，进步的客户获取支出同比增长约18%，2020年达到近20亿美元，而同期GEICO的客户获取支出增长约11%，达到近22亿美元。面对进步和GEICO等DTC保险公司如此咄咄逼人的支出和客户获取，以代理商为基础的航空公司被迫投入巨资以保持竞争力。
•保险公司的数字客户获取支出有很大的净空空间。根据威廉·布莱尔的说法，保险公司在客户获取支出方面落后于分配给数字广告预算的百分比。整个广告业将大约65%的预算分配给数字渠道，而保险公司在2020年将近20%的预算分配给数字渠道。威廉·布莱尔进一步估计，未来五年，保险业的数字支出预计将以20%的复合年增长率增长，到2025年将超过220亿美元。
•运营商和分销商越来越注重优化客户获取预算。大众市场的客户获取支出正变得越来越昂贵，导致运营商和分销商越来越专注于优化客户获取支出。他们能够通过采用数据科学带来的更复杂的客户获取策略来做到这一点。相当大比例的营销人员认为，无法衡量跨渠道和活动的客户获取影响是他们在展示客户获取业绩方面面临的最大挑战之一。我们相信，对
提高了消费者推荐质量的透明度，使运营商能够确保更高质量的在线消费者推荐，并提高了跨多个供应商管理消费者采购支出的能力。
MediaAlpha正准备利用这些趋势。我们相信，我们提供了领先的技术平台之一，使保险公司和分销商能够有效地大规模在线获取客户。我们的平台允许买家精确定位消费者，并根据他们对不同细分消费者的估值来确定他们的定价。买家利用我们的数据科学能力，就如何获得客户做出价值最大化的决策。这带来了更高的客户获取效率和更好的投资回报，使我们能够吸引更多的买家进入生态系统。同时，我们为我们的供应合作伙伴提供他们所需的洞察力和工具，以推动对其高意图消费者的竞争并最大化产量，这将吸引更多的供应合作伙伴进入生态系统，为我们的买家提供更高质量的需求来源。随着需求和供应合作伙伴开始看到平台的好处，我们通过额外的集成加深了与他们的关系，从而将更多数据引入平台。所有这些都创造了强大的“飞轮”效应，推动了我们的业务向前发展，从而在我们的生态系统中创造了价值。
我们的平台
我们已经创建了全球最大的保险客户获取技术平台之一。在截至2021年12月31日的一年中，我们的交易额达到10亿美元，为1600多个保险合作伙伴提供服务。在截至2020年12月31日的一年中，我们的交易额为8.157亿美元，为1,000多家保险合作伙伴提供服务。
2021年，超过3.75亿高意愿消费者在我们平台上的卖家网站和我们的自有网站上购买了保险产品，导致超过9800万名消费者在我们的平台上获得了消费者推荐。我们在我们的核心保险垂直市场为超过1,290名买家提供服务，包括保险公司、InsurTech公司、机构和经纪人。我们的平台专为多种消费者推荐产品和灵活的部署模式而设计，以最好地满足我们合作伙伴的不同需求。
保险公司通过自助式网络界面访问我们的平台，使他们能够高效且完全透明地管理所有消费者转介来源的客户获取策略。我们的平台为保险公司提供了复杂的目标定位能力，以实现高效的客户获取。此外，它为我们的运营商合作伙伴提供了通过使用预测性分析来识别未转换客户并将其转给其他运营商的能力，从而抵消他们的客户获取成本，从而提供比传统渠道更好的投资回报。
我们将保险公司与消费者购买保险的网站联系起来。保险公司和分销商在积极购买保险时，能够瞄准高意图的消费者。我们的最终消费者通常访问我们合作伙伴的网站或我们的专有网站寻找保险报价，在那里他们自愿提供与其报价请求相关的数据。然后，我们的平台控制这些消费者与保险公司的匹配，为他们提供多个品牌供他们选择。我们相信，每个消费者报价请求提供的丰富数据使我们的平台具有无与伦比的能力，将每个消费者推荐定向到正确的运营商集合。我们允许保险公司在消费者积极购物时接触到他们，并使用丰富的数据精准地瞄准细粒度的消费者细分市场，从而使需求和供应合作伙伴的价值最大化。
我们使保险公司能够以多种方式接触和获得新客户。在我们的平台上，终端消费者可以根据自己的喜好与保险公司互动。我们的平台使消费者能够(I)在自主的基础上进入保险公司的网站购买保单(点击)，(Ii)通过电话(Call)与保险公司或代理人接洽，或(Iii)将他们的数据提交给保险公司以接收入站查询(Lead)。我们平台的灵活性反过来又使保险公司能够根据消费者的优势和偏好，通过一个或多个接触点来获取和转化消费者。截至2021年12月31日，点击、呼叫和销售线索分别占我们交易额的79.3%、9.5%和11.3%。截至2020年12月31日，点击、呼叫和销售线索分别占我们交易额的79.9%、8.1%和12.0%。
我们的平台利用精确的数据和数据科学来实现最高效率。保险公司使用精确的数据，在来源透明的基础上，针对不同人口和地理属性的消费群体进行定位和定价。这使得保险公司可以根据他们的业务目标为每个消费者推荐支付合适的价格。保险公司与我们的平台集成，提供实时转换反馈，使他们能够细粒度地衡量支出回报，并执行客户获取成本的算法优化，以匹配预期的LTV。增加我们与合作伙伴的转换整合的数量和深度仍然是我们战略的关键部分。
保险公司能够从每个消费者机会中获取最大价值。我们与合作伙伴进行了广泛的数据集成，以支持高效的客户获取。这些数据集成使我们能够通过获取最终消费者已经提供的信息并将其预先填充到保险公司的购买过程中，从而更无缝地处理消费者转介，从而潜在地提高保单转换率。这提高了向我们的保险公司推荐消费者的价值，为我们平台中的各方增加了显著的价值。截至2021年12月31日，我们有71名买家在积极和未来的活动中进行了这种类型的整合，占我们保险垂直市场截至当年的总交易额的67%。增加我们与合作伙伴的数据集成的数量和深度仍然是我们战略的关键部分，我们相信随着我们平台的增长，这一数字将会增加。
我们的交易模型。我们通过开放市场和私人市场两种运营模式与我们的需求合作伙伴和供应合作伙伴进行交易。在我们的Open Marketplace交易中，我们与需求合作伙伴和供应商有单独的协议，并控制销售给我们的需求合作伙伴的消费者推荐。在我们的私人市场交易中，需求合作伙伴和供应商彼此直接签订合同，我们根据交易的消费者推荐从需求合作伙伴和供应合作伙伴那里赚取费用。有关这些安排的更多信息，请参阅“管理层的讨论和分析--我们经营业绩的关键组成部分--收入”。
我们的技术
我们的产品是一个技术平台，允许保险公司和分销商在单一数据丰富但用户友好的环境中获取客户并优化客户获取成本，以与预期客户LTV保持一致。我们的技术使我们能够实现增长、规模和运营杠杆，并使我们有别于竞争对手。这也使我们的合作伙伴能够以最低的运营费用高效地扩展其客户获取和货币化。2021年，我们的平台上的付费交易超过9800万笔，我们相信我们提供了保险行业最大的消费者推荐来源。
我们的产品是一个强大的实时客户获取和数据分析平台。它是由我们与合作伙伴的广泛数据集成提供的丰富的匿名消费者数据推动的。我们平台的核心是一套专有的预测分析算法，其中包含数百个变量，以生成每个独特消费者的转换概率，使我们的合作伙伴能够将整个平台的客户获取成本与预期客户LTV保持一致。
我们的平台架构优雅、可扩展且垂直不可知，这使我们能够在核心保险垂直领域快速创新，并在具有类似吸引力属性的行业中实现机会性增长。我们不断投资于我们的技术，并相信我们对创新的关注增强了我们的竞争地位。
我们相信，MediaAlpha技术平台的共同优势在于以下几点：
通过一个具有透明定价和控制的单一平台访问多个高质量的消费者推荐。如今，大多数保险公司和分销商都有多个客户获取来源。这些来源提供了广泛的消费者推荐质量，在大多数情况下，必须由保险公司手动单独管理。我们的平台允许用户通过单一登录的统一平台透明地访问多个消费者推荐来源，从而创造规模和运营效率。
集成在安全环境中的专有用户数据。我们的平台让买家可以全面整合第一方消费者数据，增强定向参数、竞价粒度和转换跟踪，从而实现更准确的获客和LTV预测。我们保持强有力的数据安全保护，并对每家保险公司的客户获取策略保密。我们能够无缝地聚合所有用户的这些数据，以增强我们的数据分析模型，同时保持终端用户的机密性。我们相信，这使我们能够继续加强我们丰富的消费者数据库和分析平台，并与我们的合作伙伴保持牢固的关系。
强大的数据科学工具可优化客户获取。我们独特的搜索和转换数据集支持自动、算法客户获取优化。随着我们平台的发展和处理更多的客户获取交易，我们收集更多的转换数据，以进一步完善我们的预测分析算法。这进一步增强了我们平台预测合作伙伴按消费者预期回报的能力，并支持更高效的客户获取战略。我们相信，这会产生一种飞轮效应，随着我们扩大市场规模，我们平台的吸引力和价值将继续增长。
自助服务模式。我们提供自助服务模式，使我们的合作伙伴能够独立地直接管理购买和销售过程。供应合作伙伴可以在我们的平台上轻松管理他们的数字消费者流量，而需求合作伙伴可以实时指导他们的消费者采购支出，而我们的团队参与最少。我们相信，这使我们能够高效地进行扩展，而不需要在销售和支持职能方面进行大量投资。
高度可扩展和可扩展的平台。我们的平台和行业不可知的技术使我们能够以最少的投资将我们的业务快速扩展到现有和邻近的垂直市场。我们已将截至2021年12月31日的财产险和意外伤害险垂直市场以及健康和人寿保险垂直市场的交易额分别扩大至6.556亿美元和2.975亿美元。虽然我们的主要重点仍然是保险，但我们打算继续在具有类似、有吸引力的市场基本面的行业实现机会性增长。我们相信，我们的专有技术将使我们能够灵活地应对新兴垂直市场日益增长的需求和机遇。
我们的目标受众
我们的买家：我们的需求合作伙伴是保险公司和分销商，他们希望在购买过程中瞄准高意图消费者。回头客仍然是我们增长的强劲推动力，2021年我们96.9%的交易额由2020年的回头客推动(2021年此类回头客的总交易额增长5.0%)，2020年96.7%的交易额由2019年的回头客推动。交易额超过100万美元的每个需求合作伙伴在我们平台上的年支出持续增长，从2019年的600万美元增加到2020年的900万美元，到2021年达到910万美元。
我们对买家的价值主张
•规模效益。我们相信，我们运营着保险业最大的客户获取平台，提供保险公司推动有意义的业务成果所需的数量，同时还提供精确的目标定位能力，以确保他们与正确的潜在客户联系起来。我们相信，这使我们的需求合作伙伴能够实现相对于其他客户获取渠道更高的效率。
•精细透明的管控。我们的平台允许对每一次购买和定价决策进行实时、精细的控制和完全的源代码透明。我们相信，这为我们的买家提供了他们所需的灵活性，以实现相对于客户获取成本的有利LTV，以最大化他们的收入机会和营销投资的有效性。
•无与伦比的伙伴关系。凭借完全受管的服务选项、定制集成和行业领先的技术，我们致力于为我们的需求合作伙伴的业务提供长期价值。我们在设计我们的平台时，将合作伙伴的最佳利益放在首位，培育了一个健康的生态系统，买家可以在其中自信地进行交易。
我们的销售商：我们的供应合作伙伴使用我们的平台将他们的数字消费者流量货币化。我们的供应合作伙伴主要是希望最大化非皈依者或低LTV消费者价值的保险公司，以及希望将高意图客户货币化的专注于保险的研究目的地和金融网站。回头客仍然是我们增长的强劲推动力，2021年我们99.0%的交易额由2020年的回头客推动(2021年此类回头客的交易额增长22.7%)，2020年我们97.9%的交易额由2019年的回头客推动。在我们的平台上，每个供应合作伙伴的年度支出持续增长，从2019年的780万美元增加到2020年的1190万美元，到2021年达到1390万美元，每年的交易额超过100万美元。
我们对卖家的价值主张
•产量最大化.我们的专有技术平台为卖家提供了一套优化工具，以及库存和买家管理功能，最大限度地提高了对高意向消费者的竞争和收益。
•预测分析.通过我们平台的高级预测分析和数据科学能力，卖家可以实时评估每个消费者的转换概率和预期客户LTV。我们相信，这些数据科学模型与我们卖家的用户体验决策引擎的集成是我们业务的一个独特差异化因素。
•实时洞察。 我们为我们的卖家提供关于每个买家所看重的消费细分市场类型的独特数据。通过提供深入的报告和实时、精细的洞察，我们的卖家有能力不断优化他们自己的客户获取和盈利决策。
我们的最终消费者：我们的终端消费者主要是高意图的在线保险购物者。由于顶级保险公司在我们的生态系统中的广泛参与，消费者能够更有效地导航与他们的保单搜索相关的一系列选项和服务。在截至2021年12月31日的一年中，超过3.75亿高意愿消费者通过我们平台上的卖家网站和我们的自有网站购买了保险产品。
我们对终端消费者的价值主张
•搜索相关性。通过使保险公司和分销商能够应用复杂的目标定位，我们根据消费者提供的人口统计数据和其他相关特征，促进向我们的终端消费者提供超相关的产品选择。我们相信，这改善了整体研究和购买体验，并使我们的最终消费者能够做出更好的实时决策。
•购物效率。我们通过全渠道、无缝的消费者平台体验，方便每个最终消费者访问最相关的产品，从而实现最少的研究和最高的效率。我们使消费者能够通过多种媒介与保险公司和分销商进行比较购物和互动，包括直接在线或线下。
我们的优势
我们认为，我们的竞争优势基于以下关键优势：
•高度可扩展的创新技术平台，数据丰富。我们的专有平台具有高度的可扩展性和灵活性，使我们能够快速高效地开发定制解决方案和工具，以满足我们合作伙伴的各种不断变化的需求。在我们专有算法的支持下，我们的平台能够提供持续、实时的反馈和见解，买家可以使用这些反馈和见解来最大化每个消费者机会的价值。我们深度的数据集成使我们的买家能够利用数百万个匿名数据点，以独特的精确度和可控性瞄准并获得他们想要的客户。截至2021年12月31日，我们平台上的保险供应合作伙伴超过420个。我们还为我们的供应合作伙伴提供复杂的、数据驱动的收益管理和盈利能力。我们相信，这些能力对于我们合作伙伴的货币化战略至关重要，因为它们能够优化业务绩效和收入。我们的平台是垂直不可知的，使我们能够快速轻松地扩展到具有吸引力的新市场。
对我们技术驱动平台的更多参与将继续产生有价值的数据，增强反馈循环，并为生态系统中的所有参与者带来更强劲的结果。我们相信，随着我们的平台继续增长，这会产生飞轮效应。
•卓越的运营杠杆。我们将我们的业务设计为高度可扩展，推动可持续的长期增长，为需求和供应合作伙伴提供卓越的价值。我们的技术使我们能够以高度资本效率的方式增长，最大限度地减少了对营运资本或资本支出投资的需求。2021年，我们平均雇佣了138名员工，他们推动了10亿美元的交易价值(每位员工740万美元)，850万美元的净亏损(每位员工10万美元)和5820万美元的调整后EBITDA(每位员工40万美元)。2020年，我们平均雇佣了100名个人，他们推动了8.157亿美元的交易价值(每位员工820万美元)、1060万美元的净收益(每位员工10万美元)和5810万美元的调整后EBITDA(每位员工60万美元)。
•与保险公司和分销商建立粘性的终身关系。我们与保险公司和分销商建立了多方面、深度整合的合作伙伴关系，他们往往既是买家，也是卖家。
在我们的平台上。我们通过提供来源级别的透明度、精细的控制和预测性工具，使保险公司和分销商作为买家能够优化客户获取支出，以推动可衡量的卓越业绩。当我们作为卖家与这些运营商和分销商合作时，我们使他们能够利用数据科学，通过将不太可能与特定运营商或分销商转换为高价值的消费者推荐，将高意图的保单购物者转化为其他运营商或分销商的最大价值。
我们相信，我们产品的多功能性和广度，再加上我们对高质量产品的关注，为保险公司和分销商提供了巨大的价值，从而产生了强劲的留存率。因此，许多保险公司和分销商将我们的平台作为其中央枢纽，广泛管理数字客户获取和货币化。
我们与我们的合作伙伴的关系是深厚的、长期的，涉及行业内的顶级保险公司。按客户获取支出计算，最大的20家汽车保险公司中有15家是我们平台上的需求合作伙伴。2021年，我们平台上执行的总交易额的96.9%来自2020年的需求合作伙伴关系。2020年，我们平台上执行的总交易额的96.7%来自2019年的需求合作伙伴关系。
•透明、创新和执行的文化。自成立以来，我们的联合创始人一直怀着为在线客户获取生态系统带来无与伦比的透明度和效率的愿景，通过一个强大的技术支持的平台来执行。透明度是我们平台的组成部分，是我们文化的核心，使我们能够专注于可持续的长期成功，而不是短期的胜利。我们坚持不懈地不断创新，并致力于利用我们的平台解决整个行业的重大问题。我们以数据为导向，专注于为我们的合作伙伴提供可衡量的结果。我们相信，我们的长期愿景、对解决行业系统性问题的奉献精神以及我们不懈的改进动力，将继续使我们成为我们合作伙伴的首选平台。
我们的增长机会
我们打算通过以下关键领域来发展我们的业务：
•增加我们合作伙伴的交易价值。我们的目标是通过不断提高我们平台中分析的客户转换数据的数量和准确性，消除客户交接之间的摩擦，以及开发额外的工具和功能来提高参与度，从而提高我们保险垂直领域合作伙伴的整体交易价值。我们相信，随着时间的推移，为我们的平台参与者提供更好的价值和更多的高质量消费者推荐选择，将导致在我们平台上的支出增加。
•提高生态系统效率。我们认为，传统的客户获取模式效率非常低，收费平台用户夸大了价格，同时缺乏透明度和粒度，使参与者能够有效地接触到最终消费者。我们成立的目的是打破和解决这些系统性的低效问题，并将继续通过加强自动化购买策略和精细的价格发现流程来做到这一点。我们将继续扩展我们的平台，通过增加与我们合作伙伴的数据集成的数量和深度，为生态系统中的所有参与者创造价值。
•为我们的平台带来新的合作伙伴。还有一些潜在的买家和卖家还没有使用我们的平台。我们打算通过业务发展、口碑推荐和入境查询，在新的保险合作伙伴中采用我们的平台。
•增加我们的产品供应。我们正在不断探索新的方法，通过开发新的工具和服务以及改进我们的转换分析模型，为我们的合作伙伴提供价值。我们相信，为我们的合作伙伴提供进一步的定制解决方案和更高的触觉服务将增强我们产品的粘性，并将更多的客户获取支出和用户吸引到我们的平台。
•加深我们与代理商的关系。我们打算战略性地扩展我们的保险代理关系，以在我们的核心保险垂直市场中吸引更多的客户获取支出。我们有一个专门的团队，致力于将代理纳入我们的数字平台，并帮助他们扩大客户获取能力。在截至2021年12月31日的一年中，我们产生了超过9800万条消费者推荐，为我们提供了宝贵的转换见解，帮助我们根据客户的期望目标优化他们向代理商的路由。这支敬业的团队将继续提升我们的代理能力。
•扩展到新的垂直领域并扩展其规模。虽然我们最初专注于发展我们的核心P&C保险垂直市场，但我们继续在具有相似特征的市场寻找扩张机会。
例如，我们于2014年进入健康保险和人寿保险市场，截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度交易额分别达到2.975亿美元和2.177亿美元，同比分别增长36.6%和38.5%。我们相信，我们的垂直不可知平台和进入新市场的既定策略将使我们能够有效地捕捉有吸引力的市场机会。
我们的竞争对手
我们在定义广泛的科技驱动的保险分销部门开展业务。我们所在的行业正在扰乱传统的以代理人为基础的保险分销渠道。该部门由从事客户获取的各个方面的公司组成。在光谱的一端，有一些公司从事简单的消费者推荐收购。这些消费者转介被交付给保险公司或分销商。另一方面，有些公司通过数字渠道获取客户，并带领他们完成整个基于需求的评估和政策申请和提交过程。
在这一领域，我们最接近的竞争对手是从事数字客户获取的科技公司。传统的数字消费者获取模式专注于为消费者推荐的买家提供服务，代表保险公司从付费搜索、专有网站或其他数字渠道获取消费者。我们的模式是不同的。我们运营着一个透明的、以结果为导向的平台，在这个平台上，成熟的需求和供应合作伙伴可以就高质量的消费者推荐进行交易。我们基于一系列因素进行竞争，包括投资回报、技术和客户服务。
我们的平台还提供DTC数字支出优化功能，主要与买家用来聚合多个数字客户来源的国产系统竞争。随着数字消费者获取源数量的增长，管理这些源的复杂性和成本也在不断增加。因此，我们看到参与者在我们平台上的频率和客户获取支出显著增加，进一步提高了我们的规模和对所有合作伙伴的投资回报。我们与我们的合作伙伴进行了深度整合，这需要花费时间和金钱。我们相信，我们不断扩大的规模，使得新进入者很难直接接触到买家和卖家，并复制我们多年来积累的东西。
知识产权
保护我们的技术、知识产权和专有权利是我们业务的一个重要方面。我们依靠商业秘密、商标和版权法、保密协议和技术措施的组合来建立、维护和保护我们的知识产权和技术。此外，我们与我们的员工签订保密和发明转让协议，并与包括我们的买家和卖家在内的第三方签订保密协议。然而，我们的合同条款在防止未经授权的各方获得我们的知识产权和专有技术方面并不总是有效的。知识产权法律、程序和限制只能提供有限的保护，我们的任何知识产权或专有权利都可能受到挑战、无效、规避、侵权、挪用或以其他方式侵犯。此外，某些国家的法律不像美国法律那样保护知识产权或专有权利，因此，在某些司法管辖区，我们可能无法保护我们的专有技术。
我们的内部技术是我们知识产权的重要组成部分。我们平台的开发和管理需要许多专业员工之间的精心协调。我们认为，竞争对手或试图复制我们平台的个人复制这种协调将是困难的。我们的服务产品是基于云的，因此我们系统上运行的大多数核心技术永远不会暴露给用户或竞争对手，这进一步降低了竞争对手有效复制我们平台功能的风险。为了保护我们的技术，我们实施了多层安全措施。除获取基本信息外，访问我们的平台还需要系统用户名和密码。我们还增加了额外的安全层，如双因素身份验证、传输中的加密和入侵检测。见“风险因素--与我们的知识产权和技术有关的风险。”
季节性
由于垂直水平的季节性，我们的结果受到显著的季节性波动的影响。我们的垂直财产和意外伤害保险在第四季度的特点是季节性疲软，这是因为从买家那里获得客户的预算较低，以及假日期间消费者转介的供应减少。在我们的第一季度，我们的P&C保险垂直市场表现出季节性的强劲势头，因为从我们的买家那里获得客户的预算和从我们的卖家那里获得的消费者推荐量在年初都有所增加。
我们的医疗保险垂直市场在第四季度经历了季节性的强劲增长，原因是消费者转介大幅增加，以及与联邦医疗保险年度投保期(通常从每年10月15日至12月7日)和65岁以下健康保险开放投保期(通常从每年11月1日至12月15日)有关的客户获取预算的相关增加。然而，在截至2021年12月31日的一年中，65岁以下健康保险的开放投保期延长至2022年1月15日，将通常会在12月分配给我们的部分广告预算转移到1月。随着年度和开放投保期的结束，我们的健康保险在今年剩余时间内的垂直方向通常会逆转这一趋势。季节性强劲导致与我们的健康保险垂直领域相关的应收账款在年底相应积累，并在随后的第一季度实现现金。
监管
我们业务的各个方面都直接或间接地受到美国联邦、州和外国法律和法规的约束，也可能会被监管机构不时地视为受制于这些法规。我们受到适用于一般企业的法律和法规的约束，例如与工人分类、就业、付款、工人保密义务、消费者保护和税收有关的法律和法规。作为一家在线企业，我们也受到管理互联网的法律法规的约束，例如与知识产权所有权和侵权、商业秘密、电子通信分发、搜索引擎、消费者隐私有关的法律法规。这方面的法律和法规可能会影响到互联网的增长、普及或使用，包括在网络中立性和对互联网或电子商务交易的使用征税方面。
由于我们通过电话、电子邮件和短信收集、处理、存储、共享、披露、传输和使用消费者信息和其他数据，并通过电话、电子邮件和短信从事营销和广告活动，因此我们还必须遵守涉及个人信息和其他数据的隐私、数据保护和收集、存储、共享、使用、披露、保留、安全、保护转移和其他处理个人信息和其他数据的法律法规，包括加州在线隐私保护法、CCPA、个人信息保护和电子文档法、CAN-Spam法案、CASL、TCPA、HIPPA、联邦贸易委员会法案第5(C)条、GDPR、由国家法律(如联合王国的2018年《数据保护法》)补充，并通过欧洲数据保护委员会的具有约束力的指导进一步实施，以及欧盟的电子隐私指令，预计将由欧盟的电子隐私条例取代，该条例仍在制定中，将取代实施电子隐私指令的现行国家法律。这些和其他可能颁布的法律和法规或对现有法律和法规的新解释所造成的负担，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量成本以遵守规定。我们采取各种技术和组织安全措施以及其他措施来保护我们的数据，包括与我们的最终消费者、员工和业务合作伙伴有关的数据。尽管我们采取了措施，但我们可能无法预测或防止未经授权访问此类数据。
使用我们平台的保险公司绝大多数是财产和意外伤害保险公司、健康保险公司或人寿保险公司。因此，我们间接受到与保险和医疗保健行业相关的法律法规的影响，这两个行业都受到严格监管。此外，在2021年期间，我们获得了在美国所有50个州和哥伦比亚特区销售健康保险单的许可，这使得我们必须遵守适用于保险经纪人的法律和法规，以及这些司法管辖区保险监管机构的权威。适用于这些行业的法律法规近年来发生了重大变化，未来可能会发生其他变化。例如，2010年的《患者保护和平价医疗法案》和相关的监管改革极大地改变了医疗保险的监管。虽然很难确定潜在的改革对我们未来业务的影响，但行业监管方面的此类变化可能会影响我们的运营和/或对我们平台的需求。
由于监管互联网、隐私、数据安全、营销、保险和医疗保健的法律法规在不断演变，并努力跟上技术和媒体的创新，我们可能需要对我们进行某些商业活动的方式进行实质性改变，或者在未来的某个时候被完全禁止进行此类活动。请参阅“风险因素--与法律和法规有关的风险”。
员工
我们致力于吸引和留住最聪明和最优秀的人才，因此投资于人力资本对我们的成功至关重要。我们看重的员工特质包括：无论经验如何都能亲力亲为、求知欲强、思想开放、成长型思维，以及对工作质量的深切关注。截至2021年12月31日，我们有149名全职员工。我们在管理业务时注重的人力资本衡量标准和目标包括员工安全、人才获取和保留、员工敬业度、发展和培训、多样性和包容性，以及
薪酬和薪酬公平。我们的员工都不是集体谈判单位的代表，也不是集体谈判协议的一方。
员工敬业度和发展
我们的员工敬业度努力包括我们的季度“全体员工”会议和频繁的高管沟通，通过这些会议，我们的目标是让我们的员工了解情况并最大限度地提高透明度。我们相信持续改进，并使用员工反馈来推动和改进流程，以支持我们的客户并确保深入了解我们员工的需求。我们每年进行保密的员工调查，并相信持续的绩效反馈会鼓励我们更多地参与到我们的业务中，并提高个人绩效。每年，我们的员工都会参与一个360度的评估过程，以确定发展的关键能力并建立新的扩展目标。
我们寻求通过对人才发展的深切承诺来实现我们的业务目标。我们的人才发展努力包括季度目标、每周一次的“午餐与学习”活动、个性化的职业发展计划、管理培训、内部工作坊、季度嘉宾演讲以及与提高商业技能相关的季度读书会。
目标和关键结果被用来推动我们的业务战略。我们的所有团队都参与了年度战略规划过程，以确定业务增长和创新的目标。我们的团队和员工每年制定三次目标，以支持公司的年度目标。
薪酬公平
我们的员工薪酬战略支持三个主要目标：吸引和留住最优秀的团队成员，反映和强化我们最重要的价值观，在创造持久价值的过程中使团队成员的利益与股东的利益保持一致。我们认为，无论性别、种族或其他个人特征如何，人们都应该根据他们所做的事情和如何做来获得报酬。为了兑现这一承诺，我们根据市场数据制定基准并设定薪酬范围，并在做出薪酬决定时考虑员工的角色和经验、工作地点和表现等因素。我们还定期审查我们的薪酬做法，包括我们的整体员工和个别员工，以确保我们的薪酬是公平和公平的。
多样性、公平性和包容性
我们将继续致力于培育、培育和维护多元化和包容的文化。我们的理念和行动建立在这样一个前提之上，即作为我们社区的雇主和公民，我们可以为持久的变化创造机会。
我们对我们的多样性、公平性和包容性(DEI)实践采取了多层次的方法。我们继续通过雇主合作伙伴关系和有针对性的活动来扩大我们的招聘努力，以使我们的候选人渠道多样化。我们的员工福利方案是为满足员工的各种需求而量身定做的，包括慷慨的育儿假、开放的带薪假期，以及为员工提供慈善捐赠计划，以支持对他们具有特殊意义的事业和组织。在新冠肺炎期间，我们为员工提供了平衡个人生活和工作生活所需的灵活性，并提供了资源和支持，以便尽可能高效、独立和创新地工作。
我们的核心价值观表明了个性、透明度和挑战自我、积极学习和共同成长的重要性。我们将提供讨论课程和基础的Dei培训，以进一步提高认识和接受度。展望未来，我们将继续评估我们公司的做法，目的是创建长期可持续的计划，认识到优先考虑进展而不是完美的重要性。
新冠肺炎与员工安全
在新冠肺炎疫情期间，我们的首要关注一直是员工及其家人的安全和福祉。我们的流行病努力包括利用公共卫生和职业健康专家的意见和建议来建立适当的安全标准，并确保我们为员工提供适当的个人防护装备。在疫情期间，我们的几乎所有员工都继续远程工作，以确保他们的安全。为了弥补成本并帮助缓解在家工作的压力，我们为员工提供互联网报销、办公用品采购、灵活的工作时间安排、购买符合人体工程学的家庭办公产品的报销以及使用其他工具等福利。
可用信息
我们提交美国证券交易委员会年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前报告(Form 8-K)、委托书以及对根据证券交易委员会第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的修正
1934年《交易法》(简称《交易法》)与《美国证券交易委员会》。美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、代理和其他信息，网址为http://www.sec.gov.
我们的互联网网址是Https://mediaalpha.com/。我们在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提供这些材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的互联网网站上免费提供我们的年度报告(Form 10-K)、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的修订版。
第1A项。风险因素。
与我们的商业和行业相关的风险
我们的业务依赖于我们与使用我们平台的合作伙伴的关系，其中许多合作伙伴与我们没有长期合同承诺。如果需求合作伙伴停止在我们的平台上购买消费者推荐，如果供应合作伙伴停止在我们的平台上提供消费者推荐，或者如果我们无法在我们的平台上与需求或供应合作伙伴建立和维护新的关系，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性的不利影响。
我们的大部分收入来自向我们平台上的需求合作伙伴销售消费者推荐。我们与此类需求合作伙伴的关系取决于我们在我们的平台上以诱人的数量和价格提供优质消费者推荐的能力，而这又取决于我们与供应合作伙伴的关系。如果需求合作伙伴无法在我们的平台上获得他们首选的消费者推荐，他们可能会停止在我们的平台上购买。如果需求合作伙伴不能准确地接触到所需的消费者细分市场，或者不能最大限度地提高客户获取支出的回报，他们可能会停止使用我们的平台。
供应商合作伙伴使用我们的平台来优化消费者转化和流量收益。如果供应商合作伙伴无法使用我们的平台获得最佳流量收益，他们可能会停止使用我们的平台来提供他们的消费者推荐。
我们的大多数合作伙伴可以随时停止使用我们的平台，恕不另行通知。我们与合作伙伴的许多协议都没有固定期限，只要提前30天或60天通知就可以取消。此外，与我们合作伙伴的协议不要求这些合作伙伴在我们的平台上进行最低金额的交易。因此，我们不能保证我们的合作伙伴将继续与我们合作，或者，如果他们继续合作，也不能保证需求合作伙伴将购买的消费者推荐数量或供应合作伙伴将在我们的平台上提供的消费者推荐数量。
如果合作伙伴对我们的平台不满意，可能会导致我们失去与他们的关系。除了收入损失外，这可能会产生宣传，损害我们的声誉，并对我们保留业务或获得与其他合作伙伴的新业务的能力产生不利影响。我们平台的成功取决于我们的供应伙伴提供强大的消费者推荐，以及我们的需求合作伙伴愿意支付购买此类消费者推荐的费用。因此，供应合作伙伴流量的损失可能会影响我们为需求合作伙伴提供足够的消费者推荐的能力。反过来，需求合作伙伴在我们的平台上失去购买力可能会减少对供应合作伙伴的支付，这可能会减少我们的消费者推荐供应。
我们可以随时出于多种原因决定终止与合作伙伴的关系。例如，在2020年10月，我们终止了与一家供应合作伙伴的关系，该合作伙伴在截至2020年12月31日的一年中约占收入的2%。终止我们与合作伙伴的关系可能会减少寻求购买消费者推荐的需求合作伙伴的数量，以及寻求将其消费者推荐销售到我们平台的供应合作伙伴的数量。在这种终止的情况下，我们将失去一个交易价值和未来销售费用的来源。如果我们未来不能发展新的合作伙伴关系，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景也可能受到损害。
我们的很大一部分业务依赖于一小部分供需合作伙伴。我们与这些合作伙伴关系的变化可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
我们很大一部分收入来自我们的需求合作伙伴，通过他们购买我们的供应合作伙伴提供的消费者推荐。我们有限数量的需求和供应合作伙伴占我们业务的很大一部分。我们最大的需求合作伙伴分别占我们截至2021年12月31日的年度收入的16%和23%
我们的第二大需求合作伙伴分别占截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度收入的11%和8%。
我们与我们的需求和供应合作伙伴达成的大多数协议不包括最低交易量承诺，因此，我们的供应合作伙伴可以减少或停止他们向我们平台提供的消费者推荐数量，和/或我们的需求合作伙伴可以随时减少或停止在我们平台上的购买。此外，我们与我们的需求和供应合作伙伴的许多协议可由合作伙伴在30或60天的通知后无故终止。如果我们变得依赖更少的需求或供应合作伙伴关系(无论是由于终止现有关系、保险公司合并或其他原因)，我们可能会更容易受到我们与需求或供应合作伙伴关系的不利变化的影响，这反过来可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
我们的业务在很大程度上依赖于财产和意外伤害保险、健康保险和人寿保险公司的收入，并受到与我们合作伙伴经营的这些行业相关的商业周期和风险的影响。
我们的大部分收入来自向财产和意外伤害保险公司、健康保险公司和人寿保险公司销售消费者转介。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，来自保险垂直市场的收入分别占我们总收入的96.5%和97.1%。如果保险公司因提供保险而遭受巨额或意想不到的损失，这些保险公司可能会选择减少他们在客户获取方面的支出，包括与我们的合作。这些保险市场，尤其是汽车保险业，历史上一直是周期性的。这些周期的特点通常是市场状况“软”，运营商的损失率相对较低，倾向于专注于投资以获取客户和建立市场份额，而“硬”市场状况的特点是，损失率相对较高，他们倾向于将盈利置于增长之上，并减少客户获取支出，直到获得监管部门的批准才能提高保费。随着我们的保险公司合作伙伴经历这些市场周期，我们的需求合作伙伴可能会增加或减少他们在我们平台上的客户推荐方面的支出。支出的这些变化可能会在没有警告的情况下迅速发生，而且这些市场周期的持续时间可能很难准确预测。支出的减少可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响，导致它们达不到投资者和证券分析师的预期。例如，在2021年第三季度, 许多汽车保险公司大幅削减客户获取支出，以应对事故严重性上升和全球供应链问题导致的维修成本增加导致的损失率高于预期。这些减持对我们的经营业绩产生了实质性的不利影响，很难准确预测这一艰难市场周期的持续时间。我们未来可能会经历类似的保险行业周期，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
此外，我们还依赖于汽车、家庭和医疗保健行业的总体经济状况。这些基础行业的消费者需求普遍下降，可能会对财产和意外伤害保险、健康保险和人寿保险的需求产生不利影响，进而影响我们平台上提供的消费者转介数量。此外，在经济衰退期和其他可支配收入受到不利影响的时期，消费者在汽车、家庭和医疗保健产品上的支出普遍下降，并可能受到更广泛经济的负面趋势的影响，包括能源和汽油成本、信贷可获得性和成本、企业和消费者信心的下降、股市波动和失业率上升。这些基础行业中的任何一个都可能由整体经济低迷引起的低迷，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大和不利的影响。
我们的合作伙伴可能会与我们谈判降低我们的平台费用或将某些交易从公开市场转换为私人市场，这可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
我们与合作伙伴达成的协议中的许多条款，包括我们的平台费，都是专门与每个合作伙伴谈判的。我们的合作伙伴可能会与我们谈判，以降低我们的平台费。此类谈判的结果可能会导致对我们不利的条款，而不是我们现有协议中包含的条款或竞争对手获得的条款，这可能会影响我们与合作伙伴的关系，并可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。此外，在我们的公开市场进行的交易所产生的净收入，较在我们的私人市场进行的交易所产生的净收入为高。在过去，我们的某些供需合作伙伴一旦达到显著的交易额，就会将彼此的交易从我们的公开市场转移到私人市场，未来其他供需合作伙伴可能会发生这种情况。这样的转变可能会在最小的通知下发生，并对我们的经营业绩产生负面影响。
此类价格谈判或向非公开市场开放的时机和数量可能会导致我们在一段时间内的经营业绩无法达到我们或任何涵盖我们或投资者的分析师的预期，这可能导致我们A类普通股的市场价格大幅下跌。
访问我们平台的需求合作伙伴可以通过自己的获客策略直接吸引消费者，包括第三方在线平台和其他传统的分销方式，或者从我们的竞争对手那里获得类似的服务。同样，供应合作伙伴可以通过构建自己的解决方案或求助于其他服务提供商(包括我们的竞争对手)，寻求将高意向消费者货币化，或在其网站上最大化不皈依消费者的价值。
我们的大多数需求合作伙伴与我们没有排他性的关系，他们可能会选择在营销和分销产品的方式上进行系统性或渐进式的改变。他们可以通过自己的获客策略直接吸引消费者，包括第三方在线平台和其他传统分销方式，如转介安排、实体店面运营或经纪协议。此类需求合作伙伴也可以通过我们业务的一个或多个在线竞争对手获得消费者推荐。如果此类需求合作伙伴决定与我们直接竞争或选择偏爱一个或多个第三方平台，他们可以停止或减少在我们平台上购买消费者推荐。在我们的保险垂直市场中，如果消费者直接向保险公司寻求保单，或者如果保险公司合作伙伴通过我们的竞争对手寻求消费者推荐，或者停止向我们提供访问他们的系统或信息的权限，需求合作伙伴在我们平台上的交易数量可能会下降，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
同样，我们的大多数供应合作伙伴与我们没有独家关系，他们可以寻求其他解决方案来最大化其消费者流量货币化，例如构建自己的解决方案或求助于其他服务提供商，包括我们的竞争对手，以使高意图消费者货币化或最大化非转换消费者在其网站上的价值。这也可能导致供应合作伙伴在我们的平台上提供的消费者转介数量减少，并对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大和不利的影响。
如果我们不能有效地与从事数字客户获取的科技公司和其他竞争对手竞争，我们可能会失去合作伙伴，我们的收入可能会下降。
我们在定义广泛的科技驱动的保险分销部门开展业务。在这一领域，我们最接近的竞争对手是从事数字客户获取的科技公司。这一领域竞争激烈，我们预计这种竞争在未来将继续加剧，无论是来自提供竞争平台或技术的现有竞争对手还是新竞争对手。我们既竞争Demand合作伙伴的客户获取预算，也竞争高质量的消费者推荐。我们基于一系列因素进行竞争，包括投资回报、技术和客户服务。我们在这一领域的主要竞争对手包括为保险公司获取数字客户的技术公司，以及其他公司，包括：
•专注于保险产品的直销公司；
•具有保险研究在线目的地的特定行业门户网站或客户获取公司；
•在线营销或媒体服务提供商；
•拥有在线广告平台的主要互联网门户网站和搜索引擎公司；以及
•为合作伙伴提供自己的销售队伍，将他们的在线消费者推荐直接销售给买家。
在经济高效的基础上寻找、开发和保留高质量的消费者推荐是具有挑战性的，因为从事数字客户获取的技术公司、网站和搜索引擎之间对网络流量的竞争，以及与传统媒体公司的竞争，已经并可能继续导致定价大幅上升、利润率下降和收入减少。此外，如果我们扩大我们的服务和/或服务市场的范围，我们可能会在越来越多的不同服务领域与更多的技术公司、网站、买家和传统媒体公司竞争，包括在竞争对手可能在专业知识、品牌认知度和其他领域具有优势的垂直市场。具有品牌知名度的互联网搜索公司拥有大量的直销人员和网络流量，这提供了显著的竞争优势，并对消费者推荐或网络流量的定价产生了重大影响。其中一些公司可能会提供或开发更具垂直针对性的产品，将消费者与产品和服务相匹配，或将消费者推荐与买家相匹配，从而更直接地与我们竞争。在线营销的整合趋势也可能影响消费者推荐库存的定价和可用性。与我们相比，我们许多现有和潜在的竞争对手还具有其他竞争优势，例如更长的运营历史，
更大的品牌认知度，更大的客户群，更多的消费者推荐或更广泛的网络流量，以及显著更多的财务、技术和营销资源。因此，我们可能无法成功竞争。来自DTC分销渠道的竞争可能会影响数量和价格，从而影响收入、利润率和盈利能力。如果我们不能提供比其他从事数字客户获取的技术公司向合作伙伴提供的结果更好的结果，我们可能会失去合作伙伴和市场份额，我们的收入可能会下降。
如果我们无法开发新产品、提高合作伙伴对这些产品的采用率或渗透新的垂直市场，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性的不利影响。
我们对产品和服务的持续改进对我们的持续增长至关重要。因此，我们必须不断在产品、技术和开发方面投入资源，以提高我们平台的全面性和有效性，包括通过改进和扩展我们为合作伙伴提供的用于客户获取成本管理和优化的工具。
此外，虽然我们历来专注于财产和意外伤害保险、健康保险和人寿保险市场，但我们未来可能会寻求机会性地渗透到其他垂直市场，如消费金融、教育和家庭服务。为了成功渗透新的垂直市场，有必要了解这些新市场及其相关风险，这可能需要投入大量的时间和资源，即使这样，我们也可能不会成功。在这种情况下，我们的收入增长速度可能比我们预期的要慢，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性的不利影响。
如果我们不能有效地管理未来的增长，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性的不利影响。
近年来，我们经历了快速的增长。并预计未来会有进一步的增长。这种增长对我们的管理和运营基础设施提出了巨大的要求。随着我们的不断发展，我们必须继续维护和加强我们的平台和信息技术基础设施，以及我们的财务和会计系统和控制。 我们还必须继续吸引、培训和留住大量合格的信息技术和其他人员，并有效地整合、发展和激励我们的员工，同时保持我们公司文化的有益方面。如果我们不有效地管理我们业务和运营的增长，我们的服务质量和运营效率可能会受到影响，我们可能无法执行我们的业务计划，这可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
我们过去的增长或我们垂直市场或竞争对手过去的增长可能不能预示未来的增长，我们的收入增长率未来可能会下降。
我们过去的增长或我们垂直市场或竞争对手过去的增长可能不能预示未来的增长(如果有的话)。如果我们不能做到以下几点，我们将无法实现预期的增长，或者根本无法实现增长：
•保持和扩大使用我们平台的需求和供应合作伙伴的数量；
•增加我们平台上提供的消费者推荐的数量和质量，以其他方式提高我们平台对我们合作伙伴的价值；
•进一步提高我们平台的质量；以及
•将我们的业务扩展到新的垂直市场。
如果我们在竞争日益激烈的情况下无法实现较高的市场渗透率，我们的收入增长速度也可能有限。如果我们的收入或收入增长率下降，投资者对我们业务的看法可能会受到不利影响，我们A类普通股的市场价格可能会下降。
如果我们不能吸引、整合和留住合格的员工，我们发展和成功发展业务的能力可能会受到损害。
我们的业务取决于我们能否留住我们的主要高管和管理层，包括首席执行官兼联合创始人史蒂文·易和首席技术官兼联合创始人尤金·农科，以及招聘、发展和留住其他关键员工的能力。我们扩大业务的能力取决于我们是否能够雇佣、培训和留住足够数量的有经验的信息技术员工，以及数据分析、产品和客户管理以及
其他人员。我们能否成功招聘高技能和合格的员工，取决于我们无法控制的因素，包括一般经济和本地就业市场的实力，以及是否有其他就业形式。对我们业务成功至关重要的有经验的信息技术人员的需求尤其旺盛。这一需求在我们技术和工程团队总部所在的华盛顿州西雅图地区尤为强烈。对他们人才的竞争非常激烈，留住这样的人可能很困难。我们任何高管或其他关键员工的流失可能会对我们执行业务计划和战略的能力产生实质性的不利影响，我们可能无法及时找到足够的继任者，甚至根本无法找到合适的继任者。我们的大多数高管和其他关键员工都是随心所欲的员工，这意味着他们可能随时终止与我们的雇佣关系，他们对我们的业务和行业的知识将极难被取代。我们不能确保我们能够留住任何高级管理层成员或其他关键员工的服务。如果我们不能成功地吸引到合格的员工或留住和激励我们现有的员工，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性的不利影响。
我们的需求合作伙伴减少DTC数字支出或降低转换结果可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
作为DTC数字营销努力的一部分，我们历史上一直通过向我们的需求合作伙伴销售消费者推荐来获得我们的大部分收入，我们预计将继续获得这一收入。我们用来激发买家兴趣的平台的一个组件是我们的优化工具系统，该系统旨在提供定价控制、透明度、精确定位和实时响应，以帮助我们的需求合作伙伴做出购买决策，以优化其客户获取支出。如果需求合作伙伴的投资不能充分转化为保单销售和收入，他们可能会减少或停止在我们平台上的支出。我们的平台未能有效地提供消费者推荐，从而为我们的需求合作伙伴带来有利可图的客户获取，这可能会对我们从需求合作伙伴的DTC数字支出中保持或增加收入的能力产生不利影响。
在我们的市场上销售的大部分消费者推荐都依赖于供应合作伙伴。这些供应合作伙伴提供的消费者转介服务的任何供应减少都可能导致我们的收入下降或运营成本增加。
我们平台上提供的大部分消费者推荐来自我们平台上的供应合作伙伴的消费者流量。在许多情况下，供应合作伙伴可以随时更改他们在我们平台上提供的消费者推荐，其方式可能会影响我们的运营结果。如果供应合作伙伴决定不向我们提供其消费者推荐，决定要求更高的收入份额或对此类消费者推荐的销售施加重大限制，我们可能无法从其他供应合作伙伴那里找到及时且经济高效地满足我们需求合作伙伴要求的替代消费者推荐。卖家的合并最终可能导致理想的库存集中在少数个人或实体拥有的网站或网络上，这可能会限制供应或影响我们可用库存的定价。我们不能向您保证我们将能够获得满足我们合作伙伴的性能、价格和质量要求的消费者推荐，在这种情况下，我们的收入可能会下降，或者我们的运营成本可能会增加。
我们可能会收购其他公司或技术，这可能会分散我们管理层的注意力，导致我们股东的额外稀释，并以其他方式扰乱我们的运营，损害我们的经营业绩、财务状况和前景。
作为我们增长战略的一部分，我们打算收购我们认为可以补充、扩展或增强我们平台的特性和功能以及我们的技术能力、扩大我们的服务产品或提供增长机会的业务或技术。例如，我们在2022年2月24日宣布，我们已经签署了一项协议，将收购一家通过社交媒体和短视频渠道从事潜在客户创造的公司的几乎所有资产。确定合适的收购候选者可能是困难和耗时的，可能会转移管理层对我们业务运营的注意力，并导致我们在确定、调查和寻求合适的收购时产生各种费用，无论此类收购是否完成。收购还可能导致股权证券的稀释发行、债务、或有负债、摊销费用、商誉减值和/或购买的长期资产以及重组费用，任何这些都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们可能在以下方面面临风险或遇到困难：
•有效管理收购后合并后的业务；
•在被收购公司实施运营、技术、控制、程序和/或政策；
•整合被收购公司的会计、人力资源和其他管理系统，并协调产品、工程和销售和营销职能；
•将运营、用户和客户转移到我们现有的平台上；
•及时获得政府当局的任何必要批准，或在批准时施加的条件，除其他外，可能会推迟或阻止我们完成交易，或以其他方式限制我们实现收购或其他战略交易的预期财务或战略目标的能力；
•与将被收购公司的员工整合到我们的组织中，以及从我们收购的企业中留住员工相关的文化挑战；
•被收购公司在收购前的活动的责任，包括知识产权侵权索赔、隐私问题、违法行为、商业纠纷、税务责任以及其他已知和未知的责任；以及
•与收购被收购公司有关的诉讼或其他索赔，包括被解雇的员工、客户、前股东或其他第三方的索赔。
根据我们可能收购的任何公司或技术的状况，该收购至少在短期内可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响，如果不能成功地与我们的组织整合，可能会在更长的时期内继续产生这种影响。我们可能无法实现任何收购的预期收益，我们可能无法成功克服这些风险或与潜在收购相关的任何其他问题。我们无法克服这些风险可能会对我们的盈利能力、股本回报率和资产回报率以及我们实施业务战略和提高股东价值的能力产生不利影响，这反过来可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
我们依赖我们的需求合作伙伴、我们的供应合作伙伴和消费者向我们提供的数据来改进我们的技术和服务产品，如果我们无法维护或增加我们可用的此类数据量，我们可能无法为我们的需求合作伙伴提供相关、高效和有效的投标体验，或者我们的供应合作伙伴提供令人满意的收入收益，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
我们的业务依赖于我们的需求合作伙伴、供应合作伙伴和消费者提供给我们的数据。我们在操作我们的平台时使用的大量信息对于我们平台的最佳运行至关重要。如果我们无法维护或有效利用提供给我们的数据，包括来自我们的需求合作伙伴关于消费者转换的数据，我们提供给我们合作伙伴的价值可能是有限的。此外，这些信息的质量、准确性和及时性可能会受到影响，这可能会导致使用我们平台的需求合作伙伴的负面投标体验，或者使用我们平台的供应合作伙伴的收益率下降，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
我们在开发我们的专有技术平台方面进行了大量的投资，包括时间和人力资源，该平台依靠消费者提供的数据、第三方数据、预测建模和分析引擎来为我们的平台用户实现价值最大化。我们不能向您保证，我们将能够继续收集和保留足够的数据，或改进我们的数据技术，以满足我们的运营需求和我们合作伙伴的需求。如果做不到这一点，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
此外，如果消费者或第三方向我们的供应商网站或我们的专有网站提供不准确的信息或未能提供信息，通过我们的平台向我们的需求合作伙伴提供的消费者推荐的质量可能会受到影响。消费者推荐质量的下降可能会导致我们的需求合作伙伴减少对我们平台的使用。
我们依赖互联网搜索公司将相当大一部分访问者引导到我们的供应商网站和我们的专有网站。搜索引擎算法的变化在过去曾损害并可能在未来损害网站在付费和有机搜索结果列表中的位置，这可能会减少我们供应合作伙伴网站和我们专有网站的访问量，从而导致我们的收入下降。
我们的成功取决于能否吸引在线访问者访问我们的供应商网站和我们的专有网站，并以经济高效的方式将它们转化为我们合作伙伴的消费者推荐。我们依赖互联网搜索公司来
引导相当一部分访问者访问我们的供应商网站和我们的专有网站。搜索公司提供两种类型的搜索结果：有机列表和付费列表。有机列表的显示完全基于搜索公司设计的公式。付费列表是根据买家对特定关键字的出价以及搜索引擎对网站相关性和质量的评估来显示的。如果我们或我们的供应商购买物品所依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改或终止了与我们的关系，或决定降低其对我们的供应商或我们的专有网站的相关性和质量的评级，我们的费用可能会上升，我们可能会失去消费者，我们供应商网站和我们专有网站的流量可能会减少，这反过来可能会降低我们平台上可供销售的消费者推荐的数量和质量。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响。
保持或增加我们供应商网站和搜索公司专有网站的访问量的能力并不完全在我们的控制范围之内。搜索公司经常修改他们的算法，他们算法的改变在过去已经或可能在未来导致我们的供应商的网站和我们的专有网站获得不太有利的位置。我们的一些供应商网站的有机排名出现了波动，一些付费列表活动也受到了搜索引擎算法变化的影响。搜索引擎广告政策的变化可能会影响付费搜索结果列表中的位置(甚至根本不会影响我们参与付费搜索结果列表的能力)，从而减少我们拥有和运营的网站以及第三方出版商网站的访问量。例如，谷歌不时改变其广告政策，包括2021年4月宣布的与医疗保险广告相关的变化。搜索公司可能会确定我们供应商网站或我们专有网站的内容要么不相关，要么质量不佳。
此外，我们或我们的供应合作伙伴可能无法优化管理我们的付费列表，或者我们的专有投标管理技术可能会失败，这可能会导致我们的供应合作伙伴的网站或我们的专有网站的访问量减少。因此，我们可能需要使用更昂贵的来源来替换可能对我们的消费者推荐供应做出贡献的流失访客，而这种增加的费用可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。即使我们和我们的供应商成功地拉动了我们各自网站的流量，我们也可能无法有效地将这些流量货币化或以其他方式留住用户。如果做不到这一点，可能会导致我们平台上向我们的需求合作伙伴提供的消费者推荐减少，从而降低收入，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
持续的新冠肺炎疫情以及其他不可预见和广泛的流行病或公共卫生危机可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
我们的业务可能会受到新冠肺炎的影响。新冠肺炎疫情的影响，包括供应链约束、劳动力短缺和通胀，可能会导致我们的合作伙伴在支出方面谨慎。虽然世界各地的经济正在重新开放，但一些国家和地区正在恢复封锁和其他限制措施，这使得全面复苏变得难以预测。我们继续监测不断变化的局势和国际和国内当局，包括联邦、州和地方公共卫生当局的指导，可能会出现我们无法控制的事态发展，需要我们调整我们的业务计划。我们合作伙伴的业务受到了负面影响，并可能继续受到需求下降、消费信贷下降、违约率上升、旷工、隔离以及对员工工作能力的限制、办公室关闭以及与旅行或健康相关的限制的干扰。例如，在我们的旅游垂直领域，新冠肺炎导致购买旅游相关产品的消费者大幅下降，对旅游相关产品的需求恢复到疫情前水平的时间和程度存在不确定性。因此，我们经历了来自旅游垂直领域的收入大幅下降，并预计在可预见的未来这一趋势将继续下去。某些保险公司的各种保险产品的新申请有所减少(例如，由于汽车销量下降，新申请的汽车保险减少)。此外，健康保险和人寿保险公司也面临着大量与新冠肺炎相关的索赔。取决于任何中断对需求合作伙伴的客户获取支出的影响的大小和持续时间，和/或我们的供应合作伙伴、我们的业务是否提供优质消费者推荐, 财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到不利影响。
此外，新冠肺炎或其他疾病的爆发将在短期内或长期内对包括美国在内的许多国家和地区的经济和金融市场产生不利影响，导致经济下滑，从而可能对我们的需求合作伙伴的客户获取支出或消费者保险产品搜索活动(进而影响消费者转介的可用性)产生负面影响。新冠肺炎的这种影响和其他类似影响可能导致客户获取支出减少或消费者推荐可用性下降，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响。不能保证新冠肺炎造成的任何收入或利润率的下降将被后续时期的收入或利润率增加所抵消，或者我们的
业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景将与当前或大流行前的预期和/或业绩保持一致。
我们已采取预防措施，旨在将病毒向我们的员工、合作伙伴和客户以及我们开展业务的社区传播的风险降至最低。政府还对我们的员工和合作伙伴的身体活动施加了广泛的限制，以限制新冠肺炎的传播。不能保证预防措施，无论是我们采取的还是由其他人实施的，都将是有效的，此类措施可能会对我们的销售、营销和客户服务工作产生负面影响，推迟和延长我们的销售周期，降低我们员工、客户或合作伙伴的生产率，或造成运营或其他挑战，任何这些都可能损害我们的业务和运营结果。
我们的业务可能会受到自然灾害、公共卫生危机、政治危机、经济衰退或其他意外事件的不利影响。
重大自然灾害，如地震、火灾、飓风、龙卷风、洪水或重大停电，可能会扰乱我们的运营、平台、互联网或我们第三方技术提供商的运营。特别是，我们的公司总部设在洛杉矶，这是一个以地震活动闻名的地区。此外，任何不可预见的公共卫生危机、政治危机、恐怖袭击、战争、政治不稳定或其他灾难性事件，无论是在美国还是在国外，都可能对我们的业务或整个经济产生不利影响。任何自然灾害、恐怖主义行为或其他对我们或我们第三方提供商能力的中断的影响都可能导致对我们产品的需求减少或延迟提供我们的产品，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。如果我们的灾难恢复计划被证明是不充分的，上述所有风险都可能进一步增加。
如果数字获客服务市场不能持续发展，我们的成功可能会受到限制，我们的收入可能会减少。
数字客户获取服务市场相对较新且发展迅速，它使用与传统媒体不同的衡量标准来衡量其有效性。我们的一些现有或潜在合作伙伴几乎没有或根本没有使用互联网获取客户的经验，他们只将有限的客户获取预算分配给互联网。采用数字客户获取，特别是那些历史上依赖传统媒体获取客户的公司，需要接受一种新的业务处理方式、交换信息和评估新的客户获取技术和服务。
此外，我们可能会遇到来自传统广告公司的阻力，这些公司可能会为我们的合作伙伴提供建议。我们不能向您保证数字客户获取服务市场将继续增长。如果数字客户获取服务市场不能继续发展，或者发展速度慢于我们的预期，我们业务的成功可能会受到限制，我们的收入可能会停止增长或减少。
如果我们不能保护我们的品牌，我们扩大买家和卖家使用我们平台的能力可能会受到不利影响。
保持强大的品牌认知度和为合作伙伴提供价值的声誉对我们的业务非常重要。如果我们未能保护我们的品牌并实现这些期望，可能会损害我们的声誉，损害我们吸引和留住合作伙伴的能力，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。此外，未能保护我们的商标和域名可能会对我们的品牌造成不利影响，并使用户更难找到我们的平台。此外，我们的竞争对手可能比我们拥有更多的资源，可能会花更多的钱为他们的品牌和服务做广告。因此，我们可能会被迫在未来支付更多费用来营销我们的品牌，以保持我们在市场上的地位，即使这样做的费用更高，也可能无法成功做到这一点。此外，对我们的商业行为、法律合规、营销和广告活动、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面的投诉或负面宣传，无论是否有效，都可能损害我们的声誉和品牌。如果我们不能以经济高效的方式保持或提高客户对我们品牌的认识，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性的不利影响。
我们现有的和未来的任何债务都可能对我们的业务运营能力产生不利影响。
2021年7月29日，QuoteLab，LLC签订了2020年信贷协议第一修正案(“修订信贷协议”)，其中规定了2021年定期贷款安排和2021年循环信贷安排(统称为“2021年信贷安排”)。2021年定期贷款融资所得款项用于为现有2020年定期贷款融资机制下所有未偿还本金1.864亿美元及其未付利息提供再融资，以支付与
对交易进行再融资，并为一般企业用途提供现金。2021年循环信贷安排可用于一般企业用途。
截至2021年12月31日，2021年定期贷款安排下的未偿还本金总额为1.9亿美元，我们在2021年循环信贷安排下的借款能力为5000万美元。此外，我们未来可能会决定承担更多的债务。
我们现有的或未来的债务可能会产生重要的后果，包括：
•要求我们将很大一部分现金流用于偿还债务，这将减少可用于营运资本、资本支出或其他公司目的的现金流；
•增加我们在一般不利的经济、工业和市场条件下的脆弱性；
•使我们受制于限制性公约，包括对我们支付股息的能力的限制，以及要求将我们几乎所有的资产作为抵押品，这可能会降低我们采取某些公司行动或获得进一步债务或股权融资的能力；
•限制我们计划和应对商业或行业中的商机或变化的能力；以及
•与债务更少或偿债选择更好的竞争对手相比，我们处于竞争劣势。
此外，我们在2021年信贷安排下的债务按浮动利率计息，使我们容易受到市场利率上升的影响。如果市场利率大幅上升，我们将不得不为这笔债务支付额外的利息，这将减少可用于我们其他业务需求的现金。
我们可能没有足够的资金，也可能无法从业务中产生足够的现金流，来支付现有债务工具下的到期金额。未能根据我们现有或未来的债务工具支付款项或遵守其他公约，可能会导致违约事件。如果发生违约事件，贷款人加速了到期金额，我们可能需要寻求额外的融资，这些融资可能无法以可接受的条件及时获得，甚至根本无法获得。在这种情况下，我们可能无法加速付款，而贷款人可以寻求强制执行担保债务的抵押品上的担保权益(如果有的话)，这包括或可能包括我们的几乎所有资产。此外，我们现有或未来债务工具的契诺和其他条款可能会干扰我们执行增长战略，并限制我们获得额外债务融资的能力。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
如果我们无法从合作伙伴那里收回应收账款，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到不利影响。
我们希望从合作伙伴那里获得所完成工作的付款，并为合作伙伴账户上的潜在损失保留应收账款拨备。合作伙伴应收账款的实际亏损可能不同于我们历史上经历或目前预期的亏损，因此，我们可能需要调整我们的备抵。我们可能无法准确评估合作伙伴的信誉。宏观经济状况，例如任何不断发展的行业标准、不断变化的监管条件、不断变化的消费者和合作伙伴需求，以及新冠肺炎的影响，也可能导致我们的合作伙伴面临财务困难，包括破产或破产。因此，这可能会导致合作伙伴推迟向我们付款，请求修改他们的付款安排，从而可能延长现金收款的时间，或者拖欠他们对我们的付款义务。如果我们为我们的服务收费和收费的时间增加，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到不利影响。
有关伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)的发展可能会影响我们在信贷安排下的借款成本。
Libor是一种利率基准，用作包括衍生品和贷款在内的广泛金融交易的参考利率。我们2021年信贷安排下的借款以浮动利率计息，主要基于伦敦银行同业拆借利率。2017年7月27日，英国金融市场行为监管局宣布，2021年后将不再说服或强制银行提交计算LIBOR的利率。2021年3月，相关监管机构确认，2021年12月31日后停止发布一周和两个月期美元LIBOR，2023年6月30日后停止发布剩余的美元LIBOR期限。另类参考利率委员会(ARRC)已确定
有担保隔夜融资利率(SOFR)，作为目前与美元LIBOR挂钩的金融和其他衍生品合约使用的建议替代办法。
经修订信贷协议规定，利息可以伦敦银行同业拆息为基准，并载有在逐步取消伦敦银行同业拆息的情况下厘定与伦敦银行同业拆息的重置利率的条文；然而，任何该等重置利率仍存在不确定性，而任何该等重置利率可能高于或低于LIBOR。设定置换利率可能会对利率产生不利影响，并导致2021年信贷安排下的借款成本上升，从而可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
经营和发展我们的业务可能需要额外的资本，如果我们没有资金，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到影响。
运营和发展我们的业务预计需要对我们的技术和运营进行进一步的投资。我们可能会面临我们想要追求的机会，可能会出现意想不到的挑战，其中任何一项都可能导致我们在内部产生的现金流之外需要额外的资本。在任何时候，如果我们的现金需求超出我们的预期或我们经历了快速增长，我们的现金流可能会出现压力，如果我们无法获得其他流动性来源，这可能会对我们的运营产生不利影响。如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们的股东可能会遭受严重稀释，我们发行的任何新股本证券可能拥有高于我们普通股持有人的权利、优惠和特权。我们将来可能获得的任何债务融资，都可能涉及与我们的筹资活动有关的偿债义务和限制性公约，以及其他财务和运营事宜，这可能会使我们更难获得额外的资本和寻找商业机会。如果我们不能以令我们满意的条款获得足够的融资或融资，当我们需要时，我们继续追求我们的业务目标和应对商业机会、挑战或不可预见的情况的能力可能会受到显著限制，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到重大和不利的影响。
税法的变化或承担额外的所得税债务可能会影响我们未来的盈利能力。
我们在美国、各州和地方司法管辖区以及外国司法管辖区缴纳所得税。我们的有效税率和盈利能力可能会受到多种因素的波动或不利影响，包括：
•适用的税收法律法规的变更或其解释和适用，包括追溯效力的可能性；
•会计和税务准则或惯例的变更；
•递延税项资产和负债的估值变动；以及
•我们的税前经营业绩。
此外，我们可能会接受美国联邦、州和地方税务当局以及外国当局对我们的收入、销售和其他税收的审计。这些审计的结果可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
我们可能会不时受到诉讼的影响，这些诉讼的辩护成本可能极其高昂，可能导致巨额判决或和解费用，或使我们受到其他补救措施的影响。
我们目前不是任何实质性法律程序的一方。然而，我们过去和将来可能会不时地参与各种法律诉讼，包括但不限于与违反法律或法规的索赔有关的诉讼。违反合同，侵犯知识产权、挪用公款或其他违法行为。索赔的辩护成本可能很高，可能会将管理层的时间从我们的运营中转移出去，并且可能会影响我们责任保险的可用性和保费，无论它们是有价值的还是最终导致对我们不利的判决。我们不能向您保证，我们将能够成功地辩护或解决任何当前或未来的诉讼事项，在这种情况下，这些诉讼事项可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
卖家、供应商或其各自的附属公司可能从事未经授权或非法的行为，可能使我们承担重大责任或导致我们失去需求合作伙伴和收入。
我们的大部分消费者推荐来自在线媒体，我们直接从我们的供应合作伙伴的网站以及间接从我们供应合作伙伴的附属公司获得。我们还依赖第三方呼叫中心和
电子邮件营销人员。其中一些第三方、供应商及其各自的附属公司被授权使用我们的Demand合作伙伴的品牌，但受合同限制。供应商、供应商或其各自附属公司的任何活动违反我们的需求合作伙伴的营销指导方针，或我们的需求合作伙伴认为可能损害其品牌的任何活动，无论我们与我们的需求合作伙伴的合同是否允许，都可能损害我们的关系，并导致需求合作伙伴终止与我们的关系，导致收入损失。此外，由于我们与供应商的关联公司没有直接的合同关系，我们可能无法监控此类关联公司的合规活动。如果我们无法促使我们的供应商监控和执行我们的需求合作伙伴对此类关联公司的合同限制，我们的需求合作伙伴可能会终止他们与我们的关系或减少他们与我们的客户获取预算。此外，我们还可能因我们的供应商、供应商或其各自的附属公司未能遵守法规要求而承担责任。
对于广告商对卖家或卖家的行为负有多大责任，法律并未做出规定。保险法规可能会要求我们和我们的需求合作伙伴因其营销服务提供商的虚假陈述而承担责任。此外，我们的某些合同要求我们为卖家或供应商的行为承担责任，包括赔偿义务。我们可能会受到代价高昂的诉讼，如果我们不能成功地为自己辩护或从供应商那里获得赔偿，我们可能会因卖家或供应商未经授权或非法的行为而招致损害赔偿。
与我们的知识产权和技术相关的风险
如果我们不能充分获得、维护、保护或执行我们的知识产权、专有系统、技术和品牌，我们的竞争能力可能会受到损害。
我们有效竞争的能力取决于我们获得、维护、保护和执行我们的知识产权、专有系统、技术和品牌的能力。我们依靠商业秘密、商标和版权法、保密协议和技术措施来建立、维护和保护我们的知识产权和技术。这些法律随时可能改变，并可能进一步限制我们保护知识产权的能力。此外，软件和商业方法的专利和其他知识产权保护的范围也存在不确定性，这是我们依赖知识产权法来保护我们权利的领域。尽管我们努力获取、维护、保护和执行我们的知识产权，但这些努力可能不足以有效防止未经授权披露或未经授权使用我们的商业秘密或其他机密信息，或防止第三方侵犯、挪用、稀释或以其他方式侵犯我们的知识产权并提供类似或更好的功能。在我们能够获得可强制执行的知识产权的范围内，此类知识产权不得阻止第三方对我们的专有信息进行反向工程，或独立开发与我们的产品和服务类似或复制的产品和服务技术产品和服务。例如，监督和保护我们的知识产权可能具有挑战性和成本，我们可能无法有效地监管或起诉这种未经授权的使用或披露。
我们还可能无法在美国或某些外国为我们的某些知识产权维护或获得足够的保护，而且由于外国专利、商标、版权和其他有关专有权的法律的不同，我们的知识产权在外国可能得不到与在美国相同程度的保护。我们的任何知识产权可能会受到他人的挑战或规避，或通过美国或外国司法管辖区的行政程序或诉讼而无效或无法执行。此外，与知识产权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准也不确定。此外，我们的竞争对手可能会试图复制我们产品设计中未受保护的方面，或围绕我们的知识产权独立开发类似的技术或设计。第三方还可能采取行动，通过使用类似的服务名称或域名，降低我们的专有权或我们的声誉的价值，或造成合作伙伴的困惑。任何有关知识产权纠纷的诉讼对我们来说都可能代价高昂且具有破坏性。这些结果中的任何一个都会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
此外，我们在一定程度上依靠商业秘密、专有技术和其他机密信息来维持我们的竞争地位。我们与我们的员工签订保密和发明转让协议，并与包括我们的合作伙伴在内的第三方签订保密协议。然而，我们不能保证我们已经与已经或可能已经接触到我们的专有信息、技术诀窍和商业秘密的每一方达成了此类协议。此外，不能保证这些协议将有效地控制对我们专有信息、技术诀窍和商业秘密的访问、分发、使用、滥用、挪用、反向工程或披露。此外，这些协议可能不会阻止我们的竞争对手独立开发与我们的产品和平台能力相当或更好的技术。这些协议可能会被违反，而我们可能没有足够的补救措施来应对任何此类违反。强制要求一方非法披露或挪用商业秘密或专有技术是困难、昂贵和耗时的，结果是不可预测的。此外，商业秘密和专有技术可以
难以保护，美国国内外的一些法院不太愿意或不愿意保护商业秘密和专有技术。如果我们的任何商业秘密是由竞争对手或其他第三方合法获取或独立开发的，我们将无权阻止他们使用该技术或信息与我们竞争。如果我们的任何商业秘密被泄露给竞争对手或其他第三方，或由竞争对手或其他第三方独立开发，我们的竞争地位将受到实质性和不利的损害。
我们目前拥有与我们的品牌相关的各种域名，包括Mediaalpha.com、quotelab.com和Health plans.com。未能维护我们的域名可能会对我们的声誉和品牌造成不利影响，并使现有和未来的合作伙伴更难找到我们的网站和我们的平台。我们可能无法阻止第三方获取与我们的商标和其他专有权类似、侵犯或以其他方式降低我们的商标和其他专有权的价值的域名，除非支付巨额费用或根本无法阻止。
我们可能会受到知识产权纠纷的影响，这些纠纷代价高昂，并可能使我们承担重大责任，增加做生意的成本。
我们的成功在一定程度上取决于我们在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权的情况下开发和商业化我们的产品和服务的能力。但是，我们可能不知道我们的产品或服务侵犯、挪用或以其他方式侵犯了第三方的知识产权，而这些第三方可能会就此类侵权、挪用或违规行为提出索赔。第三方可能能够成功地挑战、反对、无效、使我们的商标、版权和其他知识产权无法执行、稀释、挪用或规避。此外，互联网、技术和媒体行业的公司拥有大量专利、版权、商标和商业秘密，并经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而提起诉讼。随着我们面临日益激烈的竞争和越来越高的知名度，收到更多针对我们的知识产权索赔的可能性也越来越大。此外，各种“非执业实体”和其他知识产权持有者未来可能会试图对我们提出知识产权索赔，或寻求将他们拥有的知识产权货币化，以通过许可或其他和解方式提取价值。
第三方对我们提出的任何侵权索赔或涉及我们知识产权的其他诉讼，即使是那些没有法律依据的索赔，或我们被要求提供赔偿的第三方，都可能导致我们招致针对索赔的巨额费用，可能会分散我们的管理层对业务的注意力，并可能要求我们停止使用此类知识产权。此外，由于知识产权诉讼需要大量的发现，我们有可能在这类诉讼中泄露我们的机密信息。我们可能被要求支付大量法律费用、和解费用、损害赔偿、特许权使用费或其他与索赔人确保做出不利于我们的判决有关的费用。如果第三方能够获得禁止我们访问该第三方知识产权的禁令，或者如果我们无法针对我们业务的任何侵权方面许可或开发替代技术，我们将被迫限制或停止销售我们的产品和平台功能，或停止与该知识产权相关的业务活动。
我们可能需要花费大量资源来监控和保护我们的知识产权，而一些违规行为可能很难或不可能被发现。我们可能采取的执行我们知识产权的行动可能代价高昂，并转移管理层对我们业务正常运营的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减值或损失。我们行使知识产权的努力可能会遭到抗辩、反诉和反诉，这些抗辩、反诉和反诉可能会攻击我们知识产权的有效性和可执行性，如果这些抗辩、反诉和反诉成功，我们可能会失去宝贵的知识产权。我们无法保护和保护我们的知识产权，可能会损害我们平台的功能，推迟对我们平台的增强功能，导致我们将劣质或成本更高的技术替换到我们的平台中，或者损害我们的声誉和品牌，并可能对我们的品牌和业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。此外，这种执法行动即使成功，也可能不会产生适当的补救办法。此外，许多公司有能力投入更多的资源来执行其知识产权，并为可能对其提出的索赔进行辩护。
虽然我们承保一般责任保险，但我们的保险可能不包括这类潜在的索赔，或者可能不足以为我们可能施加的所有责任提供赔偿。我们不能预测诉讼的结果，也不能确保任何此类行动的结果不会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。此类索赔可能使我们承担重大损害赔偿责任，并可能导致我们不得不停止使用被发现侵犯第三方权利的技术。此外，我们可能需要寻求第三方知识产权许可，这可能无法以优惠或商业合理的条款获得，并可能显著增加我们的运营费用。某些许可可能是非独家的，因此我们的竞争对手可能会获得授权给我们的相同技术。如果第三方不以商业上合理的方式向我们提供其知识产权的许可
条款，或者根本就是，我们可能被要求开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的时间、精力和费用，并且可能最终不会成功。如果我们不能为我们业务的任何侵权方面授权或开发技术，我们将被迫限制我们的服务，这可能会影响我们有效竞争的能力。这些结果中的任何一个都会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
我们的业务依赖于我们维护和改进支持我们平台的技术基础设施的能力，而我们平台上的任何重大服务中断都可能导致合作伙伴的流失，这可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
我们为合作伙伴提供服务的能力取决于我们技术基础设施的可靠性能，包括我们使用的云计算平台。这些系统中的中断、延迟或故障，无论是由于我们的云计算和其他供应商、恶劣天气条件、自然灾害、停电、计算机病毒、网络安全攻击、物理入侵、恐怖主义、软件错误或其他原因，都可能延长，并可能影响我们平台的安全性或可用性。我们的系统或第三方的系统也可能包含未检测到的错误或其他性能问题，或者可能由于人为错误而失败。我们的系统以及我们的合作伙伴和供应商的系统的可靠性和安全性不仅对维护我们的平台非常重要，而且对维护我们的声誉和确保我们的机密和专有信息得到适当保护也很重要。如果我们遇到运营故障或系统长期中断或延迟，我们可能会失去现有和潜在的合作伙伴，这可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
我们平台中的任何错误、缺陷或中断，或我们平台的其他性能问题都可能损害我们的品牌，并可能损害我们合作伙伴的业务。我们的在线系统，包括我们的平台，可能包含未被检测到的错误或“错误”，可能会对其性能产生不利影响。此外，我们还更新我们的平台和其他在线系统。这些更新在首次引入或发布时可能包含未检测到的错误，这可能会导致我们的服务中断，并可能导致我们失去现有和潜在的合作伙伴，这可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
我们业务的许多方面依赖第三方服务提供商，包括托管我们的平台，此类第三方服务提供商遇到的任何服务中断或我们未能管理和维护现有关系或未能识别其他高质量的第三方服务提供商可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
信息技术系统构成了我们业务的关键部分，因此我们依赖于我们与第三方服务提供商的关系，这些第三方服务提供商为我们的平台和技术系统提供基础设施，包括我们的云供应商和数据中心提供商。如果这些第三方在提供我们所需的服务或满足我们的服务标准方面遇到困难，或者遇到中断、财务困境或暂时或永久停止运营，可能会使我们的业务在某些方面难以运营。此外，此类事件可能会导致我们的成本增加，并推迟我们向合作伙伴提供服务的能力，直到我们找到这些第三方提供的服务的替代来源。如果我们未能成功识别或找到高质量的第三方服务提供商，如果我们未能与他们谈判具有成本效益的关系，或者如果我们在管理和维护这些关系方面效率低下，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
我们依赖亚马逊网络服务向我们的合作伙伴提供我们的平台，我们使用亚马逊网络服务的任何中断或干扰都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
亚马逊网络服务(AWS)是云基础设施服务的第三方提供商。我们依赖AWS的云计算基础设施来托管我们的平台和网站、服务我们的用户、支持我们的运营以及我们用来运营业务的许多内部工具，包括计算、存储、数据传输和其他功能和服务。我们无法控制我们使用的AWS设施的运营。AWS的设施可能容易受到地震、飓风、洪水、火灾、网络安全攻击、恐怖袭击、断电、电信故障和其他我们无法控制的事件的破坏或中断。我们不时在AWS的系统和服务中遇到服务中断的情况。如果AWS的系统或服务能力受到上述任何事件的阻碍，我们运营我们平台的能力可能会受损，这可能会导致我们无法实现特定时期的财务目标。在没有足够通知的情况下关闭设施的决定，或其他意想不到的问题，可能会导致我们的平台长时间中断。如果我们或AWS的业务连续性和灾难恢复计划被证明是不充分的，上述所有风险都可能加剧。
此外，AWS可能会遇到来自计算机恶意软件、勒索软件、病毒、社会工程(包括网络钓鱼攻击)、拒绝服务或其他攻击、员工盗窃或滥用以及一般黑客攻击的威胁或攻击，这些在我们的行业中已经变得更加普遍。任何此类安全事件都可能导致未经授权访问、损坏、禁用或加密、使用或误用、披露、修改、破坏或丢失我们的数据或合作伙伴的数据，或扰乱我们提供我们的平台或服务的能力。我们平台的持续和不间断的表现对我们的成功至关重要。用户可能会对任何中断我们向他们提供平台的能力的系统故障感到不满。如果我们的AWS使用受到中断或干扰，我们可能无法轻松地将我们的AWS运营切换到其他云或其他数据中心提供商，而且即使我们确实转换了我们的运营，其他云和数据中心提供商也面临着同样的风险。持续或反复的系统故障将降低我们的平台对合作伙伴的吸引力，从而减少收入。此外，这些类型的中断所产生的负面宣传可能会损害我们的声誉，并可能对我们平台的使用产生不利影响。我们可能没有提供足够的业务中断保险，以补偿因任何导致我们服务中断的事件而造成的损失。
AWS没有义务以商业上合理的条款续签其与我们的协议，或者根本没有义务续签。尽管替代数据中心提供商可以在与AWS基本相似的基础上托管我们的平台，但将目前由AWS托管的云基础设施过渡到替代提供商可能会造成破坏，而且我们可能会产生巨额一次性成本。如果我们无法以商业上合理的条款续签我们与AWS的协议，我们与AWS的协议被过早终止，或者我们增加了其他基础设施提供商，我们可能会遇到与转移到或添加新的数据中心提供商相关的成本或停机时间。如果AWS或其他基础设施提供商增加其服务成本，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性的不利影响。
我们的业务可能会受到涉及我们的计算机系统或我们的合作伙伴或第三方服务提供商的计算机系统的网络安全漏洞或其他攻击的实质性和不利影响。
我们的系统以及我们合作伙伴和第三方服务提供商的系统可能容易受到硬件和网络安全问题的影响。我们的运营取决于我们和我们的第三方服务提供商保护我们各自的计算机设备和系统免受电信故障或类似灾难性事件影响的能力。网络安全事件的频率越来越高，性质也在不断演变，包括但不限于安装恶意软件、勒索软件、病毒、网络钓鱼攻击、拒绝服务或其他攻击、员工或其他内部来源故意或疏忽造成的违规行为、未经授权访问数据和其他电子安全违规行为。当我们以电子方式传输信息(包括个人数据)时，人们对安全的担忧会增加。电子传输可能会受到攻击、拦截、丢失或损坏。此外，计算机病毒和恶意软件可以在互联网上迅速传播和传播，并可能渗透到我们的系统或我们的买家、卖家和第三方服务提供商的系统中。渗透我们的系统或我们的合作伙伴和第三方服务提供商的系统可能会在未来导致系统中断、意外或未经授权访问或披露、丢失、销毁、禁用或加密、使用或误用或修改机密或其他受保护的信息(包括个人数据)，以及数据损坏。
任何导致我们运营中断的损坏或故障都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。此外，我们的运营取决于我们保护我们使用的计算机系统和网络基础设施免受具有大量计算资源和能力的复杂第三方的网络安全攻击的损害的能力，以及由互联网或其他用户造成的其他破坏性问题。此类中断将危及存储在我们的计算机系统和网络基础设施中并通过其传输的信息的安全，这可能导致重大责任和损害我们的声誉。
我们努力保护我们的系统和数据，包括建立内部流程和实施旨在提供多层安全的技术措施，并与第三方服务提供商签订合同，采取类似的步骤。然而，很难或不可能防御技术变化带来的所有风险以及犯罪分子实施网络犯罪的意图，而且这些努力可能无法成功预防、检测或阻止攻击。网络罪犯和其他非国家威胁行为者的复杂性和资源日益丰富，民族国家行为者的行动增加，使其难以应对新的威胁，并可能导致安全遭到破坏。我们的信息技术部门以及我们的合作伙伴和第三方服务提供商(包括云供应商)所采用的控制措施可能会被证明是不够的。如果我们的安全遭到破坏，导致未经授权访问我们的数据，可能会使我们面临与我们的日常运营相关的中断或挑战，以及数据丢失、诉讼、损害、罚款和处罚、合规成本大幅增加和声誉损害，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大和不利的影响。
如果我们的系统依赖我们的合作伙伴或第三方服务提供商，通过连接或集成这些第三方的系统，则存在网络安全攻击和丢失、腐败或未经授权发布的风险
我们的信息或消费者和员工的机密信息可能会增加。第三方风险可能包括安全措施不足、数据位置不确定性，以及在法律或安全措施可能不足的不适当司法管辖区存储数据的可能性。虽然我们与我们的合作伙伴和第三方服务提供商一般都有关于网络安全和数据隐私的协议，但这些协议的性质是有限的，我们不能向您保证，此类协议将防止意外或未经授权访问或披露、丢失、销毁、禁用或加密、使用、滥用或修改数据(包括个人数据)，或者使我们能够在发生任何此类事件时从我们的合作伙伴或第三方服务提供商那里获得足够的或任何补偿。
上述任何或所有问题都可能对我们吸引新合作伙伴和继续与现有合作伙伴保持关系的能力产生不利影响，导致我们的合作伙伴取消与我们的合同，或使我们面临政府或第三方诉讼、调查、监管罚款或其他行动或责任，从而损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。我们或我们的合作伙伴可能经历的任何意外或未经授权的访问或披露、丢失、破坏、禁用或加密、使用或误用或修改数据、网络安全漏洞或其他安全事件，或认为已经发生或可能发生的安全事件，都可能损害我们的声誉，减少对我们产品和服务的需求，并扰乱正常的业务运营。此外，它可能需要我们花费物质资源来调查或纠正违规行为，防止未来的安全漏洞和事件，使我们面临未投保的责任，增加我们的监管审查风险，使我们面临法律责任，包括诉讼、监管执行、赔偿义务或违约损害赔偿，并导致我们产生重大成本，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，可能会有关于任何此类事件的公开公告以及我们为应对或补救此类事件而采取的任何步骤，如果证券分析师或投资者认为这些公告是负面的，可能会对我们A类普通股的价格产生重大不利影响。随着我们继续增长以及收集、处理、存储和传输越来越大量的数据，这些风险可能会增加。尽管到目前为止我们还没有意识到任何重大的信息安全漏洞，但我们已经检测到了攻击我们的信息系统和数据的常见类型的企图。
我们收集、处理、存储、共享、披露、传输和使用消费者信息和其他数据，实际或认为未能保护此类信息和数据或尊重用户隐私可能会损害我们的声誉和品牌，或对我们留住合作伙伴的能力产生负面影响，并损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和潜在客户。
我们平台的运营涉及收集、处理、存储和传输消费者信息，包括个人信息，安全漏洞可能使我们面临这些信息丢失或暴露的风险，这可能导致潜在的责任、调查、监管罚款、诉讼和补救成本，以及声誉损害，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性和不利的影响。例如，未经授权的各方可能会窃取我们在提供服务时收集的消费者姓名、电子邮件地址、物理地址、电话号码和其他信息。
我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对消费者或其他第三方的隐私相关义务、或我们与隐私相关的法律义务，或任何导致敏感信息(包括个人身份信息或其他用户数据)未经授权泄露或转移的安全妥协，可能会导致政府调查、执法行动、监管罚款、诉讼以及消费者权益倡导团体或其他人对我们的公开声明，并可能导致消费者和合作伙伴失去对我们的信任，所有这些都可能代价高昂，并对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。监管机构或业务合作伙伴可能会制定比我们目前所受的更严格的数据保护要求或认证，如果我们不能及时遵守这些标准，我们可能会失去维护我们平台的能力。此外，如果与我们合作的第三方违反了适用的法律或我们的政策，此类违规行为还可能使消费者或合作伙伴的信息面临风险，进而可能损害我们的声誉、业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
不能保证我们或我们的第三方服务提供商实施的任何安全措施都能有效应对当前或未来的安全威胁。虽然我们已经开发了保护我们和我们合作伙伴数据的完整性、保密性和安全性的系统和流程，但我们或我们第三方服务提供商的安全措施可能会失败，并导致对此类数据的未经授权访问或披露、修改、误用、丢失或破坏。
我们可能无法停止第三方网站的运营，这些网站收集或挪用我们的数据。
有时，第三方可能会通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他公司的数据聚合在他们的网站上。此外，山寨网站可能会盗用我们平台的数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站的功能。如果我们意识到这样的网站，我们
打算采取技术或法律措施，试图停止其业务。然而，我们可能无法及时检测到所有这类网站，即使我们可以，技术和法律措施也可能不足以停止它们的运营。在某些情况下，特别是在美国境外运营的网站，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类网站运营的影响。无论我们能否成功地对这些网站的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财务或其他资源，这可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。此外，如果此类活动在消费者或广告商之间造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们专有的预测建模工具和人工智能算法可能无法正常运行或无法如我们预期的那样运行，这可能会对我们买家的广告活动产生不利影响。此外，我们专有的预测建模工具和人工智能算法可能会导致无意中的偏见和歧视。
我们在产品中使用专有的预测建模工具和人工智能算法。我们从与消费者的互动中收集的数据由专有的预测建模工具和人工智能算法进行评估和管理。我们的后端数据分析引擎的持续开发、维护和操作既昂贵又复杂，可能涉及不可预见的困难，包括材料性能问题、未检测到的缺陷或错误。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现其他问题，这些问题会阻碍我们专有的预测建模工具和人工智能算法正常运行。如果我们的数据分析不能可靠地发挥作用，这可能会对我们平台上买家的竞价体验产生负面影响，或者对我们作为竞价筛选过程的一部分过滤竞价或准确预测消费者购买行为的能力产生负面影响。这些情况中的任何一种都可能导致买家对我们的不满，这可能会导致我们的买家停止使用我们的平台或阻止潜在买家使用我们的平台。此外，我们专有的预测建模工具和人工智能算法可能会导致无意的偏见和歧视，这可能会使我们承担法律或监管责任以及声誉损害。任何这些可能发生的情况都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景造成实质性的不利影响。
如果Cookie的使用或共享方式，或者Cookie的使用或转让受到我们无法控制的第三方的限制，或受到不利的法律或法规的约束，我们开发和提供某些产品或服务的能力可能会受到影响。
由某些网站放置在互联网浏览器上的小文本文件(称为“cookie”)被用来收集关于用户的网络浏览活动的数据。例如，Cookie数据允许我们收集有关用户可能访问的网站和网页的数据，或识别以前访问过我们合作伙伴网站的其他网站上的用户。这些信息有助于我们识别以前的用户，并从我们的合作伙伴那里收集准确的转换数据。Cookie数据的可用性可能受到许多潜在因素的限制，包括互联网用户拒绝在其Web浏览器上接受Cookie的普遍趋势、Web浏览器默认阻止第三方Cookie或以其他方式停止使用Cookie、限制使用Cookie收集的信息的可转移性或使用的其他法律或法规，或者此类信息提供商拒绝向我们提供该信息或以优惠的条款向我们提供该信息。如果我们不能根据我们预期的条款获得这些信息，我们的产品供应可能会受到影响，这可能会导致收入减少或收入增长放缓。
我们使用“开源”软件可能会对我们保护我们的专有软件的能力产生不利影响，并使我们面临可能的诉讼。
我们的一些服务和技术包含在所谓的“开源”许可下获得许可的软件。除了与一般许可要求相关的风险外，使用“开源”软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为“开源”许可方通常不对软件的来源提供担保或控制，也不提供关于侵权索赔或代码质量的其他合同保护，因为它通常是自由访问、可使用和可修改的，并且根据不可协商的许可证条款以“原样”向公众提供。此外，“开源”许可证经常要求受许可证约束的源代码向公众开放，并经常要求对“开源”软件的修改或衍生作品继续在“开源”许可证下获得许可。某些“开源”许可证要求专有软件在以特定方式与“开源”软件相结合时，受“开源”许可证的约束。
有时，将开源软件合并到其平台中的公司会面临对开源软件的使用和/或遵守开源许可条款的质疑。我们可能会受到要求拥有我们认为是开源软件的所有权的各方的诉讼，或者声称不遵守开源许可条款的诉讼。一些开放源码许可要求分发包含开放源码的软件的用户提供源代码，以便我们根据所使用的开放源码软件的类型创建修改或衍生作品，或者授予其他许可
我们的知识产权，在某些情况下可能包括用户的有价值的专有代码。虽然我们监控我们对开源软件的使用，并努力确保任何软件的使用都不会要求我们披露我们的专有源代码或违反开放源代码协议的条款，但此类使用可能会无意中发生，部分原因是开放源代码许可条款经常是模棱两可的。许多开源许可证的条款没有得到美国或外国法院的解释，这些许可证存在被解释为可能对我们提供平台的能力施加意想不到的条件或限制的风险。如果我们被认定违反或未能完全遵守开源软件许可证的所有条款和条件，或者如果分发此类开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守其中一个或多个许可证的条件，我们可能被要求招致针对此类指控的巨额法律费用，可能会受到重大损害，被禁止运营我们的平台或承担其他责任，或者被要求从第三方寻求昂贵的许可证，以继续以经济上不可行的条款提供我们的平台，重新设计我们的平台，如果不能及时完成重新设计，停止或推迟提供我们的平台，或者以源代码的形式提供我们的专有代码，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响，并可能帮助我们的竞争对手开发与我们相似或更好的平台。
我们可能无法保护和执行我们的商标和商号，或在我们感兴趣的市场上建立知名度，从而损害我们的竞争地位。
我们已经申请在美国注册我们的“MEDIAALPHA”和“QUOTELAB”商标，未来可能会申请在美国和其他国家注册商标。此类申请可能不被及时或根本不允许注册，我们的注册商标可能不会被强制执行。此外，我们已经采取的保护我们的知识产权的步骤可能不够充分或有效。即使我们确实发现了违规行为，我们也可能需要通过诉讼来加强我们的权利。此外，我们拥有的已注册或未注册的商标或商号可能会受到挑战、侵犯、规避、宣布通用、失效或被确定为侵犯或稀释其他商标。我们可能无法保护我们在这些商标和商品名称上的权利，这是我们建立知名度所需的。
此外，未来可能会对我们的商标申请和注册提起反对或撤销诉讼，我们的商标可能无法继续存在。此外，第三方可能会首先在某些国家/地区申请我们的商标。如果他们成功注册了此类商标，而我们未能成功挑战此类第三方权利，我们可能无法使用这些商标在这些国家/地区销售我们的产品。如果我们没有为我们的商标获得注册，我们在针对第三方执行这些注册时可能会遇到比其他情况下更大的困难。如果我们不能根据我们的商标和商号建立名称认可，我们可能无法有效地竞争，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
与法律法规相关的风险
互联网监管的变化可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
监管互联网通信、广告和电子商务的法律、规则和法规是动态的，未来政府监管的程度也不确定。联邦和州法规管理我们在线业务的各个方面，包括知识产权所有权和侵权、商业秘密、电子通信的分发、营销和广告、用户隐私和数据安全、搜索引擎和互联网跟踪技术。此外，对互联网的增长、普及或使用产生不利影响的法律或法规的变化，包括在网络中立性方面，可能会减少对我们产品的需求，并增加我们的业务成本。未来还可能对互联网或电子商务交易的使用征税。现有或未来的监管或税收可能会阻碍或对互联网使用的总体增长产生不利影响，包括互联网电子商务的生存能力，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
我们的业务受到美国和国际上各种法律和法规的约束，其中许多法律和法规正在演变。
我们受到各种各样的法律法规的约束。关于工人分类、就业、支付、工人保密义务、知识产权、消费者保护、税收、隐私、反垄断和数据安全等问题的法律、条例和标准往往很复杂，可能会有不同的解释，在许多情况下，是因为它们缺乏特殊性，因此，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而变化或发展，通过司法裁决，或随着监管和管理机构，如联邦和州行政机构提供新的指导或解释。其中许多法律是在互联网、移动和相关技术出现之前通过的，因此，
不要考虑或解决互联网和移动及相关技术的独特问题。其他法律法规可能会因应互联网、移动及相关技术而被采纳。新的和现有的法律法规(或对现有法律法规的解释的变化)也可能被采纳、实施或解释为适用于我们和其他在线平台。随着我们平台范围的扩大，监管机构或法院可能会要求我们或我们的用户受到额外要求，或者我们被禁止在某些垂直市场或司法管辖区开展业务。与我们的买家、卖家和服务提供商达成的协议中的某些条款也可能被发现无法执行或不符合适用法律。
最近的金融、政治和其他事件可能会增加对大公司和科技公司的监管审查水平。最近实施和提议的政府反垄断行动的效果是不确定的，因为这类行动的动态性质。对科技行业的审查和监管可能会加强，这可能需要我们投入大量的法律和其他资源来解决这种审查和监管问题。科技行业的总体增长和发展可能会促使人们呼吁更多地执行美国和/或州的反垄断法，这可能会给我们这样的公司带来额外的负担。监管机构还可能制定新的法律或颁布对我们的业务不利的新法规，或者他们可能会以与过去不同的方式或以不利于我们业务的方式看待问题或解释法律法规。这种监管审查或行动可能会在不同的司法管辖区对我们产生不同的或相互冲突的义务。我们将来可能会在其他司法管辖区缴税。
监管保险活动的法律法规很复杂，可能会对使用我们平台的保险公司产生负面影响，进而可能对我们的业务产生实质性的不利影响，可能会降低我们的盈利能力，并可能限制我们的增长。
美国的保险业受到严格的监管。除其他事项外，保险监管框架涉及：向公司和代理人发放从事特定商业活动的许可证；以及监管贸易、营销、赔偿和索赔做法。2021年，我们获得在美国所有50个州和哥伦比亚特区销售健康保险单的许可，这使得我们必须遵守适用于保险经纪人的法律和法规，以及这些司法管辖区保险监管机构的权威。遵守这些规定的成本或任何不遵守规定的成本可能会给他们带来实质性成本，并对他们的业务、营销做法和预算产生负面影响，其中任何一项都可能降低他们与我们的业务水平，从而对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响。
此外，管理保险销售的法律和法规可能会发生变化，对我们的业务或我们的保险合作伙伴的业务产生不利影响。这些变化可能会影响他们获准开展业务的方式，并可能迫使他们减少他们获得的薪酬，这可能会对他们的营销做法、预算和与我们的整体业务水平产生负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
医疗保健行业监管方面的变化和发展可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
美国医疗保健行业在联邦和州两级都受到不断演变的监管制度的约束。近年来，医疗行业为降低医疗成本做出了多项改革努力。例如，2010年的《患者保护和平价医疗法案》(“PPACA”)和相关的监管改革极大地改变了医疗保险的监管。虽然很难确定潜在的改革对我们未来业务的影响，但行业监管方面的这种变化可能会导致对我们平台的需求减少。我们的保险合作伙伴可能会对现有或未来的改革或普遍的监管不确定性做出反应，减少对我们平台的依赖。这类发展可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。
医疗保健法律法规正在迅速演变，未来可能会发生重大变化，影响某些保险公司正在或将提供的保险和计划设计。医疗改革的努力和措施可能会扩大政府支持的保险范围的作用，包括单一支付者或“全民医疗保险”提案，如果通过，可能会对保险业产生深远影响。鉴于颁布的任何条款的条款和时间存在不确定性，以及这些条款中的任何条款对各种医疗保健和保险行业参与者的影响，我们无法预测医疗改革举措对我们业务的全面影响。特别是，由于我们的平台有助于将消费者连接到网站和其他分销渠道，他们可以在网站和其他分销渠道中从一组保险公司那里购买保险，因此，通过“全民医疗保险”扩大政府支持的覆盖范围或植入单一付款人系统可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。
有关隐私、数据保护或个人数据保护或转移的法律或法规的变化可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响。
我们受制于各种联邦、州、地方和国际法律、指令和法规，以及与隐私以及个人信息和其他数据的收集、保护、使用、保留、安全、披露、传输和其他处理有关的合同义务，包括加州在线隐私保护法、个人信息保护和电子文档法、控制攻击非请求色情和营销法(CAN-Spam Act)、加拿大反垃圾邮件法(CASL)、1991年的《电话消费者保护法》(以下简称《TCPA》)、1996年的《美国联邦健康保险可携带性与责任法案》(以下简称《HIPAA》)、《联邦贸易委员会法》的第5(C)节、欧盟的《一般数据保护条例》(以下简称《GDPR》)，并辅以国家法律(如英国的《2018年数据保护法》)，并通过欧洲数据保护委员会和加州《消费者隐私法》(以下简称《CCPA》)提供的具有约束力的指导进一步实施。这些法律、规则和条例经常演变，它们的范围可能会通过新的立法、对现有立法的修正和执法方面的变化而不断变化，并且可能在不同的司法管辖区之间不一致。因此，在可预见的未来，执行标准和执法做法可能仍然不确定。尽管我们努力遵守我们发布的政策和文件，并确保它们符合当前的法律、规则和法规，但我们有时可能无法做到这一点，或被指控未能做到这一点。如果我们的隐私政策和其他文件对隐私和安全提供承诺和保证，如果我们被发现具有欺骗性、不公平，我们可能会在美国受到州和联邦政府的起诉, 或歪曲我们的实际做法。如果我们或与我们有业务往来的其他各方未能遵守本文件或联邦、州、地方或国际法规，可能会导致政府实体、私人当事人或其他人对我们提起诉讼。在许多司法管辖区，执法行动和不遵守行为的后果正在上升。
在美国，这些措施包括根据联邦机构和州总检察长以及立法机构和消费者保护机构颁布的规则和条例采取执法行动。许多与隐私有关的联邦和州法律和法规特别影响和适用于保险业，包括纽约金融服务部实施的那些法律和法规。此外，隐私权倡导者和行业团体已经并可能提出新的、不同的自律标准，这些标准在法律上或合同上适用于我们。如果我们不遵守这些安全标准，即使没有客户信息被泄露，我们可能会招致巨额罚款或成本大幅增加。
在国际上，我们运营的几乎每个司法管辖区都建立了自己的数据安全和隐私法律框架，我们或我们的客户必须遵守这些法律框架，包括但不限于欧盟。欧盟的数据保护格局目前并不稳定，这可能会导致内部合规的巨额运营成本，并给我们的业务带来风险。欧盟通过了于2018年5月生效的GDPR，其中包含了许多要求和对先前欧盟法律的修改，包括对数据处理器的更严格的义务，以及对公司数据保护合规计划的更严格的文件要求。在其他要求中，GDPR监管将受GDPR约束的个人数据转移到未被发现为此类个人数据提供足够保护的第三国，包括美国。虽然我们已采取措施减轻在数据转移方面对我们的影响，如执行标准合同条款，但这些转移机制的有效性和持久性仍不确定。欧盟法院于2020年7月16日作出裁决，宣布欧盟-美国隐私保护框架无效，并质疑标准合同条款在某些情况下的有效性，这使得将个人数据从欧盟转移到美国或欧盟以外的其他司法管辖区的合法性更加不确定。虽然欧洲数据保护委员会最近发布了与持续使用标准合同条款有关的某些指导草案，包括对标准合同条款的某些拟议修正案，但CJEU的决定增加了围绕从欧盟向第三国的数据传输的不确定性，这些国家可能不会为数据主体的权利提供与欧盟相同的保护水平。
GDPR的颁布还为在欧盟经营的公司带来了许多与隐私有关的变化，包括对数据主体的更严格控制(例如，包括“被遗忘权”)、提高欧盟消费者的数据可携带性、数据泄露通知要求以及增加罚款。特别是，根据GDPR，对于违反GDPR某些要求的行为，可以处以最高2000万欧元或不遵守公司全球年收入4%的罚款，以金额较大者为准。此类处罚不包括客户和数据当事人的任何民事诉讼索赔。GDPR要求不仅适用于第三方交易，也适用于我们与子公司之间的信息传输，包括员工信息。
除了GDPR，指令2002/58/EC(经指令2009/136/EC修订)(统称为“电子隐私指令”)还管理Cookie的使用和在欧盟内发送电子直销，因此将适用于我们的平台和产品以及我们与合作伙伴的关系。预计电子隐私指令将
将由一项名为《隐私和电子通信条例》(“电子隐私条例”)的欧盟法规取代，该法规仍在制定中，将取代执行《电子隐私指令》的现行国家法律。可能需要花费更多的时间和精力来解决电子隐私条例和GDPR之间的差异。与电子隐私法规相关的新规则可能包括增强的同意要求，以便使用通信内容和通信元数据，这可能会对我们的平台和产品以及我们与合作伙伴的关系产生负面影响。
遵守GDPR和电子隐私条例，当它生效时，可能会导致我们产生大量的运营成本，或者要求我们改变我们的业务做法。尽管我们努力在GDPR和电子隐私法规生效日期之前使实践合规，但由于资源分配限制或缺乏供应商合作等内部或外部因素，我们可能无法成功实现合规。不遵守规定可能会导致政府实体、客户、数据主体或其他人对我们提起诉讼。由于法律要求、合规成本、潜在风险敞口以及这些实体的不确定性，我们还可能遇到留住或获得新的欧洲或跨国客户的困难，而且根据我们与这些客户签订的合同中规定的条款，我们可能会遇到与这些客户相关的责任大幅增加。
这一领域的国内法律也很复杂，而且发展迅速。许多州立法机构已经通过或正在考虑监管企业如何在线运营的立法，包括与隐私、数据安全和数据泄露有关的措施。所有50个州的法律都要求企业向个人身份信息因数据泄露而被泄露的客户提供通知。这些法律并不一致，如果发生大范围的数据泄露，遵守法律的成本也很高。各州还经常修改现有法律，要求注意经常变化的监管要求。例如，加利福尼亚州最近颁布了CCPA，该法案于2020年1月1日生效。CCPA除其他外，要求向加州消费者提供新的披露，并为这些消费者提供新的能力，以访问和删除他们的个人信息，选择退出某些个人信息的销售，并接收有关他们的个人信息如何被使用的详细信息。CCPA规定，每一次违规行为最高可处以7500美元的罚款，以及一项针对数据泄露的私人诉讼权利，预计这将增加数据泄露诉讼的频率。虽然《反海外腐败法》已经多次修改，但尚不清楚这项立法将如何进一步修改或如何解释。然而，这项立法的影响可能是深远的，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生与遵约有关的大量成本和开支。此外，加州选民在2020年11月3日的选举中通过了一项新的隐私法--加州隐私权法案(CPRA)。将于2023年1月1日在大多数实质性方面生效的CPRA对CCPA进行了重大修改, 包括扩大消费者对某些敏感个人信息的权利，以及创建一个新的州机构来监督实施和执法工作，这可能会导致进一步的不确定性，并要求我们为遵守规定而招致额外的成本和支出。CCPA、CPRA和其他与隐私、数据保护和信息安全相关的法律或法规的变化，特别是要求加强对某些类型数据的保护或有关数据保留、转移或披露的新义务的任何新的或修改的法律或法规，可能会极大地增加提供我们产品的成本，要求我们的业务发生重大变化，甚至阻止我们在我们目前运营的司法管辖区和我们未来可能运营的司法管辖区提供某些产品。
此外，随着我们继续扩大我们的平台产品和用户基础，我们可能会受到额外的隐私相关法律法规的约束。例如，健康保险公司收集和存储医疗数据时，必须遵守HIPAA的合规要求。HIPAA及其实施条例包含对个人受保护健康信息的使用、收集、安全、存储和披露的大量限制和要求。2009年，HIPAA被HITECH法案修订，将HIPAA的某些隐私和安全要求直接强加于承保实体的商业伙伴。健康保险承保人是HIPAA覆盖的实体。在我们被视为此类承运人的业务伙伴的情况下，我们可能受到HIPAA项下的合规义务的约束，包括安全违规通知义务，并作为可能的责任方承担更多责任。在这种情况下，如果我们故意违反HITECH法案的要求，我们可能会面临刑事责任。如果违反了我们的保障措施和程序，我们可能会因相同的事件和民事诉讼的可能性而面临高达150万美元的民事罚款。
此外，为了遵守法律、法规、行业标准或合同义务规定的隐私、数据保护和信息安全标准和协议，我们已经并可能继续招致巨额费用。尽管我们努力遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的适用法律、法规和其他义务，但我们的做法、产品或平台可能与此类法律、法规或义务不一致，或未能或被指控未能满足这些法律、法规或义务的所有要求。我们的第三方提供商或合作伙伴未能遵守适用的法律或法规或与隐私、数据保护或信息安全相关的任何其他义务，或任何导致未经授权访问、使用或泄露个人身份信息或其他数据的安全损害，或任何前述类型的失败或损害已经发生的看法，都可能损害我们的声誉，阻碍新的和现有的合作伙伴使用我们的平台，以及
披露数据或导致政府机构罚款或诉讼，以及私人索赔和诉讼，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响。即使不会受到法律挑战，对隐私问题的看法，无论是否有效，都可能损害我们的声誉和品牌，并对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性和不利的影响。
我们向消费者传达的信息的任何法律责任都可能损害我们的业务和经营业绩。
消费者可以依赖我们传达的有关保险计划的信息，包括与保险费、承保范围、福利、排除、限制、可用性和计划比较有关的信息。如果我们提供不准确的信息或可能被解释为误导性的信息，我们可能会被发现对相关损害承担责任，我们与保险合作伙伴的关系可能会受到影响。
我们和我们的合作伙伴与潜在和现有消费者的沟通受规范电话和电子邮件营销实践的法律约束。
我们和我们的合作伙伴给潜在的和现有的消费者打电话、发送电子邮件和短信。美国监管通过电话和电子邮件进行的营销，管理用于营销目的的电子邮件和电话的法律法规继续发展，技术、行业或消费者偏好的变化可能会导致采用额外的法律或法规，或对现有法律或法规的解释发生变化。新的法律或法规，或对现有法律和法规的解释或执行方式的改变，可能会进一步限制我们和我们的合作伙伴通过电话和电子邮件联系潜在和现有消费者的能力，并可能使我们和他们无法以经济高效的方式与消费者沟通。TCPA禁止公司向联邦请勿呼叫登记处中列出的号码进行电话营销，并对向消费者打电话和发送短信施加了其他义务和限制。CAN-Spam法案监管商业电子邮件，并规定了对传输不符合某些要求的商业电子邮件的惩罚，例如提供选择退出机制以阻止发件人未来的电子邮件。我们和我们的合作伙伴必须遵守这些和类似的法律、规则和法规。然而，由于我们的合作伙伴可能会向与我们没有直接合同关系的第三方广告商提供消费者信息，我们可能无法监控此类第三方广告商的合规活动。不遵守与电话、短信和电子邮件营销相关的义务和限制，可能会使我们和他们面临诉讼、罚款、法定损害赔偿、同意法令、禁令、负面宣传和其他可能直接或间接损害我们业务的损失, 财务状况、经营业绩、现金流和前景。
与上市公司相关的风险
我们的经营业绩或其他经营指标可能在季度和年度基础上大幅波动，可能达不到研究分析师的预期，这可能导致我们A类普通股的交易价格下降。
我们的季度经营业绩和其他经营指标在过去和未来可能会因多种因素而波动，其中许多因素不在我们的控制范围内，可能难以预测。我们业绩的期间间变异性或不可预测性可能导致我们无法达到我们的预期，或任何涵盖我们或投资者的分析师对特定时期的收入或其他经营业绩的预期。如果我们因为这些或任何其他原因而未能达到或超过此类预期，我们A类普通股的市场价格可能会大幅下跌，我们可能面临诉讼，包括证券集体诉讼。
此外，如果一名或多名跟踪我们业务的分析师下调了他们对我们A类普通股或本行业其他公司股票的评估，我们A类普通股的价格可能会下降。如果一个或多个分析师停止跟踪我们的A类普通股，我们可能会失去我们A类普通股在市场上的可见度，这反过来可能导致我们的股价下跌。
我们的季度业绩，包括我们的收入水平，我们的运营费用和其他成本，以及我们的运营指标，在未来可能会有很大的波动，对我们的业绩进行期间间的比较可能没有意义。因此，任何一个时期的结果都不应被视为我们未来业绩的指标。此外，我们的季度业绩可能不能完全反映我们业务的基本表现。可能导致我们季度业绩波动的因素包括但不限于：
•P&C保险和健康保险行业的市场状况以及我们的需求合作伙伴的客户获取支出水平的周期性变化的时机；
•公开市场交易和私募市场交易在一定时期内的交易价值组合；
•我们有能力吸引新的供需合作伙伴，留住现有的供需合作伙伴，并扩大与这些合作伙伴的业务；
•我们和我们的竞争对手推出的新平台功能被市场接受的时间和水平；
•与我们的业务、基础设施和运营的维护和扩展相关的运营费用和其他成本的数额和时间；
•与评估或进入新的垂直市场相关的运营费用和其他成本的数额和时间；
•与企业、技术或知识产权的开发或收购有关的运营费用和其他成本的数额和时间；
•我们的技术基础设施和软件解决方案出现安全漏洞、服务中断或其他性能问题的时间和影响；
•与法律或监管行动相关的时间安排和费用；
•本行业竞争动态的变化，包括竞争对手、战略合作伙伴或客户之间的整合；
•失去我们的执行人员或其他关键员工；以及
•一般的经济和市场状况。
除了导致我们的运营结果波动的其他因素外，我们的结果还受到显著的季节性波动的影响。在我们的P&C保险行业中，我们第四财季的收入和结果通常比前三个财季疲软，这是因为假日期间在经济高效的基础上提供的消费者推荐较少，以及一些需求合作伙伴的客户获取预算减少。在我们的第一个财季，这一趋势通常会逆转，因为在截至12月31日的财年中，我们的合作伙伴在年初提供了更多的消费者推荐，通常还会有新的客户获取预算。在我们的医疗保险垂直领域，我们第二财季和第三财季的收入和结果通常弱于我们第一财季和最后财季，在这两个财季期间，医疗保险的开放投保期和联邦医疗保险的年度投保期推动健康保险和联邦医疗保险产品的消费者搜索量大幅增加，需求合作伙伴客户获取预算也相应增加。
季度业绩的波动可能会对我们A类普通股的价值产生负面影响，无论它们是影响还是反映我们业务的整体表现。如果我们的季度业绩低于投资者或任何跟踪我们股票的证券分析师的预期，或者低于我们可能提供的任何指导，我们普通股的价格可能会大幅下跌。
我们被要求在编制财务报表时做出重大估计和假设。这些估计和假设可能不准确，可能会发生变化。
根据公认会计原则编制我们的综合财务报表时，我们的管理层需要作出重大估计和假设，这些估计和假设会影响我们合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用的报告金额。如果我们的基本估计和假设被证明是不正确的，或者如果发生需要我们修改先前估计或假设的事件，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性和不利的影响。
与上市公司相关的义务需要大量的资源和管理层的关注，这已经增加，并将增加我们的运营成本，并可能转移我们对业务运营的关注。
在首次公开募股之前，我们没有被要求遵守美国证券交易委员会的要求，也没有被要求向美国证券交易委员会提交定期报告。首次公开募股完成后，我们现在被要求在季度和年度结束后的指定时间内向美国证券交易委员会提交包含我们综合财务报表的定期报告。作为一家上市公司，我们招致了大量的法律、会计、保险和其他费用。继续遵守这些报告要求以及美国证券交易委员会的其他规则和纽约证券交易所的规则已经增加，并将继续增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。此外，维护上市公司所需的公司基础设施的需要可能会分散管理层对实施我们增长战略的注意力，这可能会阻止我们成功实施战略举措，并改善我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景。
作为一家上市公司的要求，特别是现在我们不再是一家“新兴成长型公司”，可能会给我们的资源带来压力，分散我们的管理层的注意力，这可能会使我们的业务管理变得困难。
作为一家上市公司，我们产生了之前没有发生的法律、会计和其他费用，比如董事的保费和高级管理人员责任保险，这些费用未来可能会增加。我们须遵守《交易法》和《萨班斯-奥克斯利法案》的报告要求、纽约证券交易所的上市要求以及其他适用的证券规则和法规。作为一家新兴的成长型公司，我们有资格获得某些豁免，不受各种上市公司报告要求的影响。这些豁免包括但不限于：(I)不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求；(Ii)在我们的定期报告、委托书和注册声明中减少了关于高管薪酬的披露义务；(Iii)免除了就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何金降落伞支付进行非约束性咨询投票的要求；以及(Iv)延长了过渡期，以符合适用于上市公司的新的或修订的会计准则。然而，基于截至2021年6月30日由非关联公司持有的A类普通股的总市值，我们成为了一家“大型加速申报公司”，从截至2021年12月31日的10-K表格年度报告开始，我们不再有资格成为新兴成长型公司。因此，在我们提交给美国证券交易委员会的文件中，我们不再有资格依赖针对“新兴成长型公司”的各种豁免。遵守这些规则和法规将继续增加我们的法律和财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时或成本高昂，并增加对我们系统和资源的需求。我们已经做出，并将继续做出, 改变我们的内部控制以及财务报告和会计制度的程序，以履行我们作为上市公司的报告义务。然而，我们采取的措施可能不足以履行我们作为上市公司的义务。此外，这些规则和法规增加了我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。这些额外的债务可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
与财务报告内部控制相关的风险
作为一家上市公司，我们必须建立和保持对财务报告的有效内部控制，以遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条。我们对财务报告的内部控制可能不被确定为有效，或者我们的独立注册会计师可能对这些控制发表不利意见，所有这些都可能对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们A类普通股的价值。
从2021年12月31日开始，萨班斯-奥克斯利法案第404条要求我们每年提交一份关于我们财务报告内部控制有效性的报告，其中包括管理层的报告。为遵守这一要求而设计、实施和维持对财务报告的内部控制的过程既耗时又昂贵，而且十分复杂。如果在评估和测试过程中，我们发现我们的财务报告内部控制存在一个或多个重大缺陷，或者我们无法补救任何重大缺陷，我们的管理层将无法断言我们的财务报告内部控制是有效的。此外，如果我们未能建立和维持我们对财务报告的内部控制的充分性，因为此类标准会不时被修改、补充或修订，我们可能无法确保我们能够持续地得出结论，即我们根据萨班斯-奥克斯利法案第404条对财务报告进行了有效的内部控制。
如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，它也可能发布一份不利的报告。在2021年12月31日之前，我们的独立注册会计师事务所不需要根据萨班斯-奥克斯利法案第404条正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性，因为我们有资格成为一家“新兴成长型公司”。然而，从截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告开始，我们成为了一家“大型加速申报公司”，不再符合新兴成长型公司的资格，因此我们的独立注册会计师事务所必须正式证明自该日起我们对财务报告的年度内部控制的有效性。将来，如果我们的独立注册会计师事务所对我们对财务报告的内部控制进行记录、设计或操作的水平不满意，它可能会发布一份不利的报告。任何未能保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，并可能导致我们普通股的交易价格下降。
我们不能确定我们的评估、测试和任何补救行动的完成时间，或这些行动对我们业务的影响。如果我们不能及时或充分遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，我们的独立注册会计师事务所可能会出具不利的
由于对财务报告的内部控制不力，我们可能会受到制裁或监管机构的调查，例如美国证券交易委员会。因此，由于对我们财务报表的可靠性失去信心，金融市场可能会出现负面反应。此外，我们可能需要在改进财务报告的内部控制方面产生成本，包括雇用更多的人员。任何此类行动都可能对我们的运营结果和现金流产生负面影响。
我们可能会发现未来的重大弱点或未能对财务报告保持有效的内部控制，并可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或经营结果，这可能会对我们的业务产生不利影响。
重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此我们的财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。
在编制我们的综合财务报表时，我们在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中指出并披露了我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。我们发现的重大弱点与基于股权的薪酬安排的会计有关。具体地说，我们没有设计和维护有效的控制措施，以确保适用的指导和会计政策适当地应用于基于股权的薪酬安排，并适当地反映在我们的综合财务报表中。重大弱点导致对成员股权和基于股权的薪酬的错误陈述，导致我们重报截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的经审核综合财务报表。此外，这一控制缺陷可能会导致对上述账目和披露的错误陈述，从而导致我们的合并财务报表出现重大错误陈述，而这是无法防止或检测到的，因此，我们认为这一控制缺陷构成了一个重大弱点。我们实施了新的内部控制来解决这一重大弱点，并弥补了截至2021年12月31日导致重大弱点的控制缺陷。
我们不能向您保证，我们迄今采取的措施以及今后可能采取的行动将足以避免未来可能出现的重大弱点。此外，在我们从截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K开始成为“大型加速申报机构”之前，我们的管理层没有根据萨班斯-奥克斯利法案第404条的规定对我们的财务报告内部控制进行评估，我们的独立注册会计师事务所也不需要对我们的财务报告内部控制进行审计，因为没有要求进行此类评估。如果我们或我们的独立注册会计师事务所根据萨班斯-奥克斯利法案的规定对我们的财务报告内部控制进行评估，可能会发现更多重大弱点。如果吾等日后发现任何其他重大弱点而未能成功补救未来财务报告内部控制中的任何重大弱点，吾等的财务报告的准确性及时间可能会受到不利影响，吾等可能无法遵守证券法有关及时提交定期报告的要求，以及适用的证券交易所上市要求，投资者可能会对吾等的财务报告失去信心，而吾等的股价亦可能因此而下跌。
与A类普通股相关的风险
我们A类普通股的市场价格可能会有很大的波动，这可能会使您很难按所需的数量、价格和时间出售您的股票。
我们A类普通股的市场价格一直波动很大，这可能会使您很难按所需的数量、价格和时间出售您的股票。从历史上看，科技公司的股票经历了可能超过整体市场的波动水平。由于我们A类普通股的股票最初在2020年10月的首次公开募股中以每股19.00美元的价格出售，截至2021年12月31日，我们A类普通股的最低收盘价和最高收盘价分别为每股14.41美元和64.11美元。
可能对我们A类普通股的市场价格产生重大影响的一些具体因素包括：
•我们或竞争对手的经营业绩的实际或预期波动；
•在线保险/数字广告市场增长率的实际或预期变化，或我们的业务或投资者认为与我们相当的公司的增长率；
•经济或商业状况的变化；
•政府监管的变化；以及
•发布有关我们、我们的竞争对手或我们的行业的研究报告，或证券分析师或评级机构对我们的财务和经营业绩做出的变化或未能达到预期，或行业分析师缺乏研究报告，或停止分析师报道。
由于我们A类普通股的交易量有限，这种波动性可能会增加。我们的A类普通股在纽约证券交易所交易，尽管交易量不时增加，但有一段时间我们的A类普通股可以被认为是交易清淡的，这意味着在任何给定时间，有兴趣以当前市场价格或接近当前市场价格购买或出售我们A类普通股的人可能相对较少。这增加了买入或卖出兴趣水平的增加对我们A类普通股的市场价格产生更大影响的可能性。此外，缺乏强劲的转售市场可能需要希望出售我们A类普通股的大量股票的股东随着时间的推移逐步出售股票，以减轻出售对我们股票市场价格的任何不利影响。
我们发行与融资、收购、投资、我们的股权激励计划或其他相关的额外股本，将稀释所有其他股东的权益。
我们未来可能会发行更多的股本。任何此类发行都将导致对所有其他股东的稀释。未来，我们可能会发行额外的股票，包括根据我们的股权激励计划向员工、董事和顾问授予股权奖励，以通过股权融资筹集资本，或收购或投资于我们可能发行股权证券以支付此类收购或投资的公司、产品或技术。任何此类额外股本的发行可能会导致股东的所有权权益大幅稀释，我们A类普通股的每股价值下降。
我们不打算在可预见的未来派发红利。
根据适用法律，并在考虑了各种因素后，包括我们的财务状况、经营业绩、当前和预期的现金需求、现金流、对我们有效税率的影响、负债、合同义务、法律要求和董事会认为相关的其他因素，我们的董事会将根据适用法律，酌情决定向A类普通股持有人支付任何未来股息的金额。此外，经修订的信贷协议包含对我们支付股息能力的限制，但某些例外情况除外。因此，我们预计在可预见的未来不会派发红利。因此，在可预见的未来，我们A类普通股的资本增值将是您唯一的收益来源。
我们的首次公开募股前股东(“IPO前股东”)在公开市场出售大量A类普通股，或认为可能发生此类出售，可能会导致我们A类普通股的价格下跌。
由于我们的首次公开募股前股东大量出售我们A类普通股的股票，包括在交换B-1类单位时发行的股票(以及同等数量的B类普通股)，我们A类普通股的市场价格可能会下降。公开市场上认为我们首次公开募股前的股东可能会出售A类普通股的看法也可能压低我们的市场价格。
截至2021年12月31日，有4,100万套A-1类单位和1,960万套B-1类单位待售。每个B-1类单位，加上我们B类普通股的一股，可以兑换一股A类普通股(或者，根据我们的选择，等值的现金)。基本上所有这些股份都可以随时转售，但在某些情况下，必须遵守证券法第144条的规定。此外，2021年11月，根据与我们的某些现有投资者(包括White Mountain、Insignia和高级管理人员)达成的登记权协议，我们登记了他们持有的3490万股A类普通股，包括为换取B-1类单位而交付的股份，以供转售。这些出售，或这些出售可能发生，也可能使我们未来更难通过以我们认为合适的时间和价格出售我们A类普通股或其他股权证券的股票来筹集额外资本。
我们无法预测我们的双重股权结构可能对我们A类普通股的市场价格产生的影响。
我们无法预测我们的双重股权结构是否会导致我们A类普通股的市场价格更低或更波动，造成负面宣传，或其他不利后果。例如，某些指数提供商已宣布限制将具有多类股权结构的公司纳入其某些指数。2017年7月，标普道琼斯宣布，将不再接纳具有多股权结构的公司加入其某些指数。受影响的指数包括罗素2000指数和标准普尔500指数，标准普尔MidCap 400指数和标准普尔SmallCap 600指数，它们共同构成了标准普尔综合指数1500。同样在2017年，领先的股指提供商摩根士丹利资本国际(MSCI)就他们对
无投票权和多类别结构，并暂时禁止新的多类别上市公司进入其某些指数。根据这些已宣布的政策，我们股票的双层结构将使我们没有资格被纳入某些指数，因此，试图跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金和其他投资工具将不会投资于我们的A类普通股。这些政策相对较新，目前尚不清楚它们将对被排除在这类指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话)，但与被纳入指数的类似公司相比，它们可能会压低估值。鉴于投资资金持续流入寻求跟踪某些指数的被动策略，被排除在某些股票指数之外可能会排除其中许多基金的投资，并可能降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力。因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。
我们修订和重述的公司注册证书、我们修订和重述的章程、我们的股东协议和特拉华州法律中的某些条款可能会阻止或推迟对MediaAlpha，Inc.的收购，这可能会降低我们A类普通股的交易价格。
我们修订和重述的公司注册证书、修订和重申的法律和股东协议包含的条款，以及特拉华州法律包含的条款，旨在阻止强制性收购做法和不充分的收购要约，使此类做法或出价对竞购者来说代价高得令人无法接受，并鼓励潜在收购者与我们的董事会谈判，而不是试图进行敌意收购。除其他外，这些条款包括：
•将我们的董事会划分为三个交错的董事类别，每个类别的董事任期为三年；
•赋予董事会唯一填补因董事会扩大而产生的空缺的能力；
•禁止在White Mountain、Insignia和创始人共同拥有我们普通股的至少多数投票权的日期之后，以书面同意的方式采取股东行动；
•授权发行董事会可以发行的“空白支票”优先股，以增加股本流通股的数量，使收购变得更加困难和昂贵；
•禁止在董事选举中进行累积投票，否则可能会允许少于半数的股东投票选举董事候选人；
•规定股东特别会议只能由董事会、我们的董事会主席、首席执行官召开或在董事会、我们的董事会主席、首席执行官的指示下召开，或者，只要White Mountain、Insignia和创始人共同拥有我们普通股股份的至少多数投票权，任何此类股东都可以召开，但受某些限制；
•要求股东对任何股东提案或董事提名者提前发出通知；
•在White Mountain、Insignia和创始人不再共同拥有我们普通股股份的至少多数投票权的日期之后，需要持有我们普通股流通股至少75%投票权的持有者投赞成票，以修改我们修订和重述的公司注册证书的某些条款以及我们修订和重述的章程的任何条款；
•在White Mountain、Insignia和创始人不再共同拥有我们普通股至少多数投票权的日期之后，只有在有理由的情况下，才需要持有我们普通股流通股至少75%投票权的持有者投赞成票才能罢免董事；
•规定白山、徽章和创始人各自有权(I)提名两名董事进入董事会，只要该股东在我们首次公开募股结束时拥有我们至少12.5%的已发行普通股和已发行普通股；(Ii)提名一名董事进入董事会，只要该股东在我们首次公开募股结束时拥有我们已发行普通股和已发行普通股至少5%的股份；
•条件是White Mountain、Insignia和创始人同意根据股东协议的条款投票支持对方的董事会提名；以及
•任何董事会规模的改变和控制权交易的变更，都需要获得White Mountain、Insignia和创始人多数股东的事先书面同意，只要这些股东共同拥有至少大多数已发行和流通股普通股。
此外，特拉华州一般公司法第203条可能会影响“有利害关系的股东”从事某些业务合并的能力，在下列时间之后的三年内
股东变成了“利益股东”。我们在修订和重述的公司注册证书中选择不受DGCL第203条的约束。然而，我们修订和重述的公司注册证书包含的条款与DGCL第203条具有相同的效力，除了它们规定White Mountain、Insignia和创始人及其各自的关联公司和受让人不被视为“有利害关系的股东”，因此不受此类限制。
这些条款和其他条款可能会阻止、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易，或者可能会使您和其他股东更难选举您选择的董事或导致我们采取您希望的其他公司行动。请参阅“股本说明”。
我们经修订及重述的公司注册证书及股东协议载有条款，放弃我们的利益及期望参与某些由我们现有投资者确认或呈现的公司管治机会。
白山、徽章和创始人及其各自的附属公司可能从事与我们类似的活动或业务线，或在与我们相同的企业机会领域拥有利益。我们修订和重述的公司注册证书和股东协议规定，这些股东及其各自的关联公司将没有任何义务不(1)直接或间接地从事与我们相同或相似的业务活动或业务线，包括那些被视为与我们竞争的业务活动或业务线，或(2)与我们的任何客户、客户或供应商做生意。如果White Mountain、Insignia或创始人或他们各自的任何关联公司了解到潜在的商业机会，这可能是我们的公司机会，他们将没有义务与我们沟通或向我们提供此类公司机会。我们修订和重述的公司注册证书和股东协议还规定，在法律允许的最大范围内，任何股东或他们各自的关联公司不会因为任何该等股东或其任何关联公司将该公司机会转给另一人，或以其他方式没有将有关该公司机会的信息传达给我们而对我们承担任何责任，我们将放弃并放弃任何关于该等商业机会构成本应向我们展示的公司机会的主张。这些潜在的利益冲突可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响，如果White Mountain、Insignia或创办人将有吸引力的业务机会分配给他们自己或他们各自的关联公司，而不是我们。
我们修订和重述的公司注册证书包含独家论坛条款，可能会阻止针对我们和我们的董事和高级管理人员的诉讼。
我们修订和重述的公司注册证书规定，除非董事会另有决定，否则特拉华州的州法院，或者如果特拉华州内没有州法院具有管辖权，特拉华州地区的联邦法院是代表我们提起的任何衍生诉讼或法律程序的唯一和独家论坛，任何诉讼主张我们的任何董事或高级管理人员违反对我们或我们的股东的受托责任，根据DGCL或我们修订和重述的公司注册证书或修订和重述的法律的任何条款而产生的针对我们或我们的任何董事或高级管理人员的索赔的任何诉讼，或根据特拉华州法律管辖的内部事务原则针对我们或我们的任何董事或高级管理人员提出的任何索赔的任何诉讼。此外，我们修订和重述的公司注册证书规定，美国联邦地区法院是解决根据证券法提出的任何诉因的唯一论坛，但论坛选择条款将不适用于为执行1934年修订的《证券交易法》(“交易法”)所产生的义务或责任而提出的索赔。虽然特拉华州最高法院最近维持了特拉华州其他公司的公司注册证书条款，这些条款与这一论坛条款类似，但特拉华州以外的州的法院可以裁定，根据该州的法律，这些条款不能强制执行。这些排他性论坛条款可能会限制我们的股东在司法论坛上提出此类股东认为有利于与我们或我们的董事或高管发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事和高管的此类诉讼。另一种选择, 如果法院发现一项或多项排他性法院条款不适用于上述一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，我们可能会产生与在其他司法管辖区或论坛解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。例如，根据证券法，联邦法院对为执行证券法规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼拥有同时管辖权，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规章制度。任何个人或实体购买或以其他方式获得我们A类普通股的任何权益，应被视为已通知并同意这一独家论坛条款，但不会被视为放弃遵守联邦证券法及其下的规则和法规。
我们修订和重述的附例规定，如果索赔方对我们提起某些诉讼，但在案情上不成功，则它将有义务支付我们的诉讼费用，这可能会阻碍诉讼，包括我们股东提出的索赔。
我们修订和重述的章程规定，除非《董事条例》禁止，且除非本公司董事会另有批准，否则如果任何索赔方(A)发起、主张、加入、提供实质性援助或在涵盖程序中有直接经济利益，并且(B)该索赔方未能就实质上和金额上实质上实现该索赔方所寻求的全部补救的案情作出判决，则每一该索赔方均有义务向我们及任何适用的DGCL、高级职员或其他员工偿还所有费用、费用、以及我们或任何有关董事、高级职员或其他雇员因所涉诉讼而实际招致的各种费用(包括但不限于所有律师费和其他诉讼费用)。虽然应用这一标准必然需要考虑任何特定索赔的特定事实、情况和公平性，但我们预计索赔一方将被要求在申诉中声称的几乎所有索赔的案情上获胜，并因此基本上获得其寻求的全部补救(如果适用，包括任何公平补救)，以避免偿还此类费用、成本和支出的责任。任何购买或以其他方式获得本公司股本股份任何权益的个人或实体将被视为已知悉并同意本条款。这一条款可能会阻止针对我们的诉讼，包括我们的股东提出的索赔，以及根据案情部分(但不是全部)胜诉的索赔。然而，目前尚不清楚特拉华州立法机构是否会采取行动，取消或限制股份公司执行此类条款的能力, 或者特拉华州法院是否会对特拉华州的一家股票公司全面执行这样的条款。如果特拉华州立法机构采取行动限制或取消我们在修订和重述的法律中纳入这一条款的能力，或者法院发现这一条款不适用于一种或多种特定类型的诉讼或诉讼，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
我们的董事会有权发行空白支票优先股，这可能会阻止或阻碍收购尝试或其他交易。
根据适用法律，我们的董事会有权发行一系列优先股，根据该系列的条款，这些优先股可能会阻碍合并、收购要约或其他收购企图的完成。例如，在符合适用法律的情况下，一系列优先股可能通过包括类别投票权而阻碍企业合并，这将使该系列的一个或多个持有人能够阻止拟议的交易。我们的董事会将根据其对我们和我们的股东的最佳利益的判断来决定发行优先股。我们的董事会在这样做时，可以发行优先股，其条款可能会阻止部分或大多数股东认为符合其最佳利益的收购尝试或其他交易，或者在这些交易中，股东将获得高于当时股票现行市场价格的溢价。
我们投资者之间或投资者与我们之间的不同利益，包括在关联方交易方面的利益，可能会阻碍我们实现业务目标。
在可预见的未来，我们预计董事会中的大多数成员将包括与White Mountain、Insignia和创始人有关联的董事。我们的某些首次公开募股前股东的商业利益可能与其他投资者的利益冲突，这可能会使我们难以推行需要所有者达成共识的战略举措。
我们与IPO前股东的关系可能会在我们的投资者之间，或者我们的投资者和我们之间，在与我们过去和正在进行的关系相关的许多领域产生利益冲突。此外，我们的首次公开招股前股东可能与我们有不同的税务立场，这可能会影响他们关于是否及何时处置资产、是否及何时产生新的债务或为现有债务进行再融资的决定，尤其是考虑到应收税款协议的存在，以及我们是否应及何时终止应收税款协议并加快我们在该协议下的责任。此外，未来交易的结构可能会考虑这些首次公开募股前股东的税收或其他考虑因素，即使我们不会获得类似的好处。除应收税项协议及股东协议另有规定外，并无正式的纠纷解决程序以解决吾等与吾等首次公开发售前股东之间或吾等首次公开发售前股东之间的冲突。我们可能无法解决我们与任何IPO前股东之间的任何潜在冲突，即使我们解决了，决议对我们的好处也可能不如我们与独立相关方谈判。这种所有权和投票权的集中也可能推迟、推迟甚至阻止第三方对我公司的收购或其他控制权的变更，这可能会剥夺您获得A类普通股溢价的机会，并可能使一些交易变得更加困难或不可能，如果没有这种预
IPO股东，即使这样的事件最符合少数股东的利益。此外，这种投票权的集中可能会对我们A类普通股的价格产生负面影响。
根据股东协议，我们的某些行动通常需要获得White Mountain、Insignia和创始人多数股东的事先书面同意，只要这些股东继续拥有普通股已发行和流通股的至少多数股份。白山资本、徽章和创始人均有权提名一名或两名董事进入董事会，只要该股东持有截至首次公开募股结束时我们已发行和已发行普通股的12.5%(如果是两名董事)，或少于12.5%(如果是一家董事)但至少5%。
DGCL第203条可能会影响“有利害关系的股东”在成为“有利害关系的股东”后的三年内从事某些业务合并的能力。我们在修订和重述的公司注册证书中选择不受DGCL第203条的约束。然而，我们修订和重述的公司注册证书包含的条款与DGCL第203条具有相同的效力，除了它们规定White Mountain、Insignia和创始人及其各自的关联公司和受让人不被视为“有利害关系的股东”，因此不受此类限制。
此外，由于Insignia和创始人通过QLH间接持有他们在我们业务中的经济利益，而不是通过MediaAlpha，Inc.，这些现有所有者可能与我们A类普通股的持有者存在利益冲突。
我们是纽约证券交易所规则所指的“受控公司”，因此，我们有资格获得某些公司治理要求的豁免。我们的股东没有向受这种要求的公司的股东提供同样的保护。
我们首次公开募股前的某些股东是股东协议的一方，他们拥有我们已发行普通股的大部分投票权。因此，根据纽约证交所的规定，我们被认为是一家“受控公司”。根据这些规则，“受控公司”可以选择不遵守某些公司治理要求，包括在A类普通股上市之日起一年内：
•我们的董事会由纽约证券交易所规则所界定的大多数“独立董事”组成；以及
•我们有一个薪酬委员会和一个由独立董事组成的提名和公司治理委员会。
我们打算继续利用这些豁免，只要我们继续有资格成为一家“受控公司”。因此，在此期间，我们的股东可能不会得到与受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。
与我们的结构相关的风险
我们是一家控股公司，我们唯一的重要资产是我们在QLH的间接权益，因此，我们依赖QLH的分配来支付税款和其他费用。
我们是一家控股公司，除了间接拥有A-1级单位外，没有其他实质性资产。我们没有独立的创收手段，所有的创收都是由QLH的子公司QuoteLab，LLC产生的。出于美国联邦所得税的目的，QLH被视为合伙企业，因此本身不需要缴纳美国联邦所得税。相反，它的应税收入被分配给它的成员，包括我们。因此，我们在任何此类收入中的可分配份额都要缴纳所得税。此外，我们将继续产生与我们的运营相关的费用。我们打算(A)继续促使QuoteLab，LLC向其唯一成员QLH进行现金分配，并(B)反过来继续促使QL Holdings LLC按比例向其成员(包括我们)进行现金分配或税收分配，以(I)为我们在QL Holdings LLC的应税收入中可分配份额的美国联邦、州和地方税义务提供资金，以及(Ii)支付我们在应收税款协议下的义务。在某些情况下，QLH还可以就QL Holdings LLC在该会计季度与该成员(根据交换协议)在适用的税收分配日期之前转让给我们的B-1类单位(如果有)有关的该会计季度的交换前可分配份额向另一成员进行税收分配。如果我们需要资金来支付我们的税款或其他负债或为我们的业务提供资金，而QL Holdings LLC或QuoteLab，LLC根据适用的协议、法律或法规被限制向我们进行分配，或者没有足够的现金进行这些分配，我们可能不得不借入资金来履行这些义务和运营我们的业务，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到实质性和不利的影响。在某种程度上，
由于任何原因，我们无法根据应收税金协议付款，此类付款将被推迟，并将在支付之前计息。
我们被要求向Insignia、高级管理人员和White Mountain支付我们未来可能申请的某些税收优惠，这些金额预计将是实质性的。
于首次公开招股、第二次发售及在我们的正常业务过程中，吾等向若干单位持有人购买或交换B-1类单位。此外，在未来，B-1类单位可以与我们B类普通股的等量股份一起交换为我们A类普通股的股份(或根据我们的选择，等值的现金)。我们首次购买首次公开募股、首次公开募股前的杠杆分配以及QLH向其成员进行的其他实际或被视为分配的单位，以及首次公开募股后B-1类单位的交换，可能会导致我们在QLH资产的计税基础上的份额增加。关于首次公开招股，我们与Insignia、高级管理人员和White Mountain订立了应收税金协议，涉及QLH资产的计税基数增加和Intermediate Holdco的某些净运营亏损。根据应收税金协议，吾等须向Insignia及高级管理人员支付美国联邦、州及地方所得税节省金额(如有)的85%，该等现金节余是由于税基的这些可能增加以及根据应收税项协议本身支付的某些其他税务优惠而实现(或被视为变现)的。应收税款协议还要求我们向White Mountain支付美国联邦、州和地方所得税中我们实现(或被视为实现)的现金节省金额的85%，这是由于利用了Intermediate Holdco在我们首次公开募股之前的期间应占的净营业亏损，以及扣除了我们根据应收税款协议应占我们的支付义务的任何推算利息。我们目前估计，任何此类净营业亏损的金额都是微不足道的。
我们根据应收税金协议支付的款项可能会很大。假设相关税法没有实质性变化，根据我们目前的运营计划和其他假设，如果我们在2021年12月31日的应税交易中以每B-1单位15.44美元(这是我们A类普通股截至2021年12月31日在纽约证券交易所的最后报告销售价格)的价格收购了所有B-1单位，我们估计根据应收税款协议，我们需要支付的金额可能约为1.76亿美元。根据应收税项协议，吾等须支付的实际金额可能会大幅高于此假设金额，因为未来的潜在付款会因多项因素而有所不同，包括交易所的时间、我们A类普通股在交易所时的价格、我们收入的数额、性质及时间，以及当时适用的税率。根据应收税金协议支付的款项不以徽章、高级管理人员或白山公司继续拥有我们的任何股权为条件。
在任何税收优惠被拒绝的情况下，我们将不会报销根据应收税款协议向Insignia、高级管理人员或White Mountain支付的任何款项。
虽然我们不知道有任何问题会导致美国国税局(“国税局”)或其他相关税务机关对应收税项协议所涵盖的潜在税基增加或其他税务优惠提出质疑，但如果美国国税局在根据应收税项协议付款后，在未来任何时间成功挑战税基增加，我们将不会获发还应收税项协议下的任何付款(尽管未来根据应收税项协议支付的款项，如有的话，将从任何未获退还的款项中扣除，以反映美国国税局成功挑战的结果)。因此，我们可以根据应收税金协议支付超过我们最终实现的现金节税的款项。我们可能无法确定我们是否在此类付款之后的几年内有效地支付了这些超额现金。
吾等可能无法实现本公司(透过Intermediate Holdco)向若干单位持有人购买(透过Intermediate Holdco)向若干单位持有人购买B-1类单位所产生的全部或部分税务优惠，该等优惠涉及首次公开招股、首次公开发售前杠杆分配及QLH向其成员作出的其他实际或视为分配、首次公开发售后B-1单位的首次公开发售后交换、利用Intermediate Holdco首次公开发售前净营运亏损及根据应收税款协议支付的款项。
我们能够实现我们目前预计可获得的税收优惠的结果是：(I)我们(通过Intermediate Holdco)与IPO相关的从某些单位持有人手中购买B-1类单位所产生的税基增加，或任何IPO后的B-1类单位的交易所，在每种情况下，加上同等数量的B类普通股，换取我们A类普通股的股票(或根据我们选择的等值现金)，(Ii)首次公开发售前的杠杆分配及QLH向其成员作出的其他实际或被视为的分配，而该等分配会导致QLH的资产按课税基准作出调整；(Iii)根据应收税项协议作出的付款；(Iv)我们利用Intermediate Holdco首次公开发售前的净营运亏损的能力；及(V)我们利用根据应收税项协议扣除的利息的能力，均取决于若干假设，包括我们在该期间每年赚取足够的应课税收入。
这种基数增加和付款所产生的扣除是可用的，并且适用的法律或法规没有任何不利的变化。如果我们的实际应税收入不足或适用的法律或法规发生不利变化，我们可能无法实现所有或部分预期收益，我们的现金流和股东权益可能会受到负面影响。
在某些情况下，吾等根据应收税项协议支付的款项可能会加快或大大超过吾等根据应收税项协议在税务属性方面实现的税务优惠。
应收税项协议规定，当控制权发生若干变动时，或倘吾等于任何时间选择提前终止应收税项协议或重大违反吾等在应收税项协议下的责任，吾等将须立即向应收税项协议的交易对手支付相等于预期未来税务优惠现值的款项。该等付款将基于应收税项协议所载的若干估值假设及被视为事项，包括假设我们有足够的应课税收入以充分利用该等税务优惠。即使在某些情况下，没有实际更换B-1级设备，也没有在加速付款时实际使用净营业亏损，福利仍将是可支付的。因此，应收税项协议项下的付款可于预期税务优惠实际实现(如有)前数年支付，并可能大大超过我们最终实现的利益。在这些情况下，我们在应收税金协议下的义务可能会对我们的流动性产生重大负面影响。
我们可能无法根据应收税款协议为我们的债务融资，而我们产生的任何债务可能会限制我们的子公司向我们分配款项以偿还这些债务的能力。此外，我们在应收税金协议下的义务可能会延迟、推迟或阻止某些合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制变化，这可能符合我们A类普通股持有人的最佳利益。
项目1B。未解决的员工评论。
没有。
项目2.财产
我们的主要执行办公室位于加利福尼亚州洛杉矶。除了我们的洛杉矶办事处外，我们还在华盛顿州雷蒙德、佛罗里达州圣彼得堡、华盛顿州贝尔维尤和台湾台北市的其他四个办事处开展业务。我们租用了我们的每一间办公室。我们相信，我们现有的设施足以满足我们的迫切需要。
项目3.法律诉讼
我们不时地参与各种与我们的业务活动相关的诉讼事宜。吾等目前并无参与任何法律诉讼，而吾等相信诉讼结果会对吾等的业务、前景、财务状况、流动资金、经营业绩、现金流或资本水平产生重大不利影响。
第4项矿山安全信息披露
不适用。
第II部
第5项注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。
A类普通股市场信息
我们的A类普通股于2020年10月28日在纽约证券交易所(NYSE)开始交易，交易代码为“MAX”。我们的B类普通股不在任何证券交易所上市或交易。
纪录持有人
截至2022年1月31日，共有35名A类普通股持有者和14名B类普通股持有者。我们认为，我们普通股的受益者人数要多得多，因为许多股票是由经纪商和其他机构代表股东持有的。
股利政策
在可预见的将来，我们预计不会宣布或支付我们的A类普通股的任何现金股息。未来宣布和支付现金股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于各种因素，包括适用的法律、我们的财务状况、经营结果、合同限制、资本要求、业务前景、一般业务或金融市场状况，以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。此外，2021年信贷协议包含限制QuoteLab，LLC的契约，进而限制我们支付现金股息的能力，但某些例外情况除外。投资者不应怀着获得现金股息的期望购买我们的A类普通股。
我们的B类普通股无权获得任何股息支付。
根据股权补偿计划获授权发行的证券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 数量
证券
待发
归属时
受限制的
股票单位和奖励 | | 加权
平均值
价格 | | 数量
证券
剩余
适用于
未来发行
在权益下
补偿
图则(不包括
证券
反映在
第一个
列) |
| QLH B-1类单位(限制性股票奖励) | | 253,398 | | | — | | | — | |
| 限制性A类股(限制性股票奖励) | | 535,755 | | | — | | | — | |
| 2020综合激励薪酬计划 | | 5,307,148 | | | — | | | 5,142,133 | |
性能图表
业绩图表和相关信息不应被视为就交易法第18条而言的“征集材料”或“存档”，也不得通过引用将此类信息纳入MediaAlpha，Inc.根据交易法或证券法提交的任何文件，除非我们在此类文件中通过引用将其明确包含在内。
上面的图表比较了从2020年10月28日(我们的A类普通股在纽约证券交易所开始交易之日)到2021年12月31日，我们A类普通股股东的累计总回报相对于罗素3000指数和标准普尔500信息技术指数的累计总回报。所有价值都假设初始投资为100美元，罗素3000指数和标准普尔500信息技术指数的数据假设股息进行再投资。这些比较是基于历史数据，并不是对我们A类普通股未来表现的指示，也不是为了预测。
发行人购买股票证券
下表提供了截至2021年12月31日的季度股票回购活动的相关信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间： | | 总数
的股份
(或单位)
已购买(1) | | 平均值
支付的价格
每股
(或单位) | | 总数
股份(或
单位)购买
作为以下内容的一部分
公开地
宣布
平面图
或程序 | | 极大值
号码(或
近似值
美元价值)
股份(或
单位)，即5月
但仍将被购买
在计划下
或计划(B) |
| 2021年10月 | | — | | | — | | | 不适用 | | 不适用 |
| 2021年11月 | | 21,748 | | | 18.23 | | | 不适用 | | 不适用 |
| 2021年12月 | | 13,725 | | | 14.84 | | | 不适用 | | 不适用 |
(1)这些A类普通股预扣和购买是为了履行与授予我们A类普通股股票相关的预扣和支付义务。根据我们A类普通股在购买日纽约证券交易所收盘时的交易价格，我们以其公平市场价值扣留了这些股票。
第6项保留。
第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
您应该阅读下面对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们审计后的综合财务报表和包括在“财务报表和补充数据”中的相关说明。本讨论和分析中包含的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及重大风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于许多因素的影响，例如“风险因素”中陈述的那些因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同。
管理概述
我们的使命是通过技术和数据科学帮助保险公司和分销商更有效、更大规模地瞄准和获得客户。我们的技术平台通过一个实时、透明和以结果为导向的生态系统，将领先的保险公司和高意图消费者聚集在一起。我们相信，在财产和意外伤害保险、健康保险和人寿保险等核心垂直市场中，我们是最大的在线客户获取渠道，在截至2021年12月31日的一年中，这些垂直市场通过我们的平台支持了9.531亿美元的交易额。
我们与顶级保险公司和分销商建立了多方面的关系。在我们的生态系统中，买家或需求合作伙伴通常是寻求接触高意图保险消费者的保险承运人或分销商。卖家或供应合作伙伴通常是希望实现非转换或低LTV消费者价值最大化的保险运营商，或者是专注于保险的研究目的地或其他金融网站，希望将网站上的高意图用户货币化。在截至2021年12月31日的一年中，平均每月有3130万消费者通过我们多元化的供应合作伙伴集团的网站和我们的自有网站购买保险产品，平均每月在我们的平台上推动超过820万消费者推荐。
我们通过为在我们平台上销售的每个消费者推荐赚取费用来产生收入。交易在符合条件的消费者行为(如点击、呼叫或销售线索)后即可支付，而不取决于向消费者销售产品。
我们相信透明度的颠覆性力量。传统上，保险获客平台是在黑匣子里运作的。我们认识到，一家保险公司对消费者的估值可能与另一家保险公司不同；因此，保险公司应该能够根据特定客户群预计为其业务带来的价值来确定定价。因此，我们开发了一个技术平台，为买家和卖家可以在完全透明、可控和有信心的情况下进行交易的生态系统提供动力，协调参与我们平台的各方的利益。
我们相信，我们的技术是一个关键的差异化因素，是我们业绩的强大驱动力。我们与代表我们大部分交易价值的合作伙伴保持深入的定制集成，从而实现自动化、数据驱动的流程，以优化我们合作伙伴的客户获取支出和收入。通过我们的平台，我们的保险承运人合作伙伴可以针对超过35种不同的消费者属性进行定位和定价，以管理定制的收购策略。
影响我们业务的关键因素
收入
我们认为，我们今后的业绩将取决于许多因素，包括下文所述以及本10-K表格年度报告第一部分第1A项“风险因素”中所述的因素。
保险业的长期趋势
我们的技术平台是为我们的核心保险终端市场服务和发展而创建的。我们相信，保险业的长期趋势是我们收入的关键驱动力，并将继续为我们的业务提供强劲的顺风。越来越多的保险消费者在网上购物，直接面向消费者的营销是增长最快的保险分销渠道，这推动了我们的收入。此外，保险客户获取支出正在增长。随着大众市场客户获取支出变得越来越昂贵，保险公司和分销商越来越专注于优化客户获取支出，这是我们在我们的平台上提供的服务的核心。只要这些世俗趋势
坚持下去，我们预计数字保险客户获取支出将随着时间的推移继续增长，我们相信我们处于有利地位，可以从这种增长中受益。
交易额
来自Open Marketplace交易的交易价值是我们收入的直接驱动因素，而来自Private Marketplace交易的交易价值是我们收入的间接驱动因素(请参阅下面的“关键业务和运营指标”)。截至2021年12月31日的一年，我们平台上的交易额从截至2020年12月31日的8.157亿美元增长至10亿美元。我们与保险公司和分销商建立了多方面、深度整合的合作伙伴关系，他们往往是我们平台上的买家和卖家。我们相信，我们产品的多功能性和广度，再加上我们对高质量产品的关注，为保险公司和分销商提供了巨大的价值，从而产生了强劲的留存率。因此，许多保险公司和分销商将我们的平台作为其中央枢纽，广泛管理数字客户获取和货币化。在截至2021年12月31日的一年中，我们平台上执行的总交易额的96.9%来自2020年后的需求合作伙伴关系。
我们的需求和供应合作伙伴
我们的成功取决于我们有能力在我们的平台上保留和增长需求和供应合作伙伴的数量。在我们平台上活跃的需求和供应合作伙伴总数从截至2020年12月31日的1,460个增加到2021年12月31日的1,923个，在我们的P&C和Health垂直市场的参与增加的推动下，从截至2019年12月31日的1,200个增加到2019年12月31日的1,200个。我们通过寻找高质量的消费者推荐来源来留住和吸引需求合作伙伴，以提供给我们的需求合作伙伴。我们寻求通过开发灵活的平台来发展、收购和保持与高质量供应合作伙伴的关系，使我们的供应合作伙伴能够最大化他们的收入，以可扩展和灵活的方式管理他们的需求侧关系，并专注于收入份额方面的长期可持续经济。我们与合作伙伴的关系源远流长，涉及业内顶级保险公司。在买家方面，在截至2021年12月31日的一年中，按客户获取支出计算最大的20家汽车保险公司中有15家在我们的平台上。
消费者转介
我们的结果在很大程度上取决于在我们平台上购买的消费者推荐的数量。在截至2021年12月31日的一年中，保险购买者在我们平台上购买的消费者点击、呼叫和线索的总数从截至2020年12月31日的7940万次增长到9830万次。我们寻求增加我们供应关系的数量和规模，并通过各种付费流量获取来源推动消费者使用我们的专有物业。我们正在投资使我们的付费媒体来源多样化，从历史上占我们付费媒体支出大部分的搜索引擎营销延伸到其他在线媒体来源，包括本地、社交和展示广告。
季节性
由于季节性的原因，我们的业绩会受到波动的影响。特别是，我们的财产和意外伤害保险垂直行业在截至3月31日的季度通常具有季节性强劲的特点，这是由于年初消费者转介的供应增加和客户获取预算增加，而在截至12月31日的季度，由于具有成本效益的消费者转介供应减少以及部分买家的客户获取预算减少，我们的季度表现出季节性疲软。在截至12月31日的季度中，由于医疗保险开放投保期和联邦医疗保险年度投保期，保健品的消费者搜索量大幅增加，买方客户获取预算也相应增加，因此我们的健康保险垂直行业通常具有季节性增长的特点。
其他影响我们合作伙伴业务的因素包括宏观因素，如市场上的信贷供应、经济实力和就业水平。
周期性
由于保险业公司经历的商业周期，我们的业绩也受到波动的影响。在汽车保险行业，这些周期的特点是市场状况“软”，运营商专注于降低费率、增加运力和扩大市场份额，而“硬”市场状况，运营商倾向于提高价格，并将盈利置于增长之上。随着我们这些行业的需求伙伴经历这些市场周期，他们往往在软市期间增加客户获取支出，在硬市场期间减少客户获取支出，导致他们对我们平台的消费者推荐的相对需求相应增加和减少。我们相信这辆汽车
由于承保损失高于预期，保险业目前正处于“艰难”的市场，许多P&C保险公司正在减少客户获取支出，直到他们能够提高保费费率，这一时间很难预测.
条例
我们的收入和收益可能会因联邦、州、国际和基于行业的法律、指令和法规以及与这些法规的执行相关的正在制定的标准而不时波动。我们的业务受到直接影响，因为我们运营网站，进行电话营销和电子邮件营销，并收集、处理、存储、共享、披露、传输和使用消费者信息和其他数据。我们的业务受到间接影响，因为我们的客户因其行业内的监管变化和执法活动而调整他们的运营。例如，加州消费者隐私法案(CCPA)于2020年1月1日生效，包括科罗拉多州和弗吉尼亚州在内的其他一些州已经制定或正在考虑制定类似的法律，所有这些法律都可能影响我们的业务。虽然目前尚不清楚如何修改这项新立法或如何解释某些条款，但这项立法的影响可能是巨大的，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生与合规相关的大量成本和支出。关于我们通常要遵守的法律法规的说明，见第1项“业务”和第1A项“风险因素”。
新冠肺炎
虽然新冠肺炎疫情已经将我们绝大多数员工的实际工作环境改变为在家工作，但它在其他方面只对我们的业务运营造成了很小的中断，对我们的经营业绩影响有限。我们的旅游垂直市场很大程度上是由消费者在机票、酒店、租赁和其他旅游产品上的支出推动的。由于新冠肺炎的存在，我们从旅游垂直领域的收入大幅下降，预计在可预见的未来，这一趋势将继续下去。在截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，来自旅游垂直市场的收入分别约占我们总收入的2.0%、2.1%和11.1%。虽然我们一直试图维持我们在旅游垂直市场的商业关系，并在旅行活动恢复时继续利用旅游垂直市场的交易，但我们预计，在可预见的未来，旅游垂直市场的收入将不会与我们的历史业绩相匹配，也不会对我们的整体收入或盈利能力产生任何实质性影响。此外，在2021年下半年，大流行造成的供应链中断和成本增加导致财产和意外伤害保险索赔成本高于预期，这导致许多航空公司减少客户获取支出，以保持盈利能力。这些削减继续影响我们P&C垂直领域的收入，这种影响的持续时间和程度很难估计到2022年第一季度以后。
最近的发展
2022年2月24日，我们达成协议，收购Customer Helper Team，LLC(“CHT”)的几乎所有资产，后者是一家为医疗保险、汽车保险、健康保险、人寿保险、债务结算和信用修复公司提供客户生成和获取服务的提供商。我们相信，此次收购是与我们的长期目标很好的战略契合，并将增加我们在各种社交媒体和短视频平台上的影响力。收购交易完成时的收购价约为5000万美元现金，外加最多2000万美元的或有现金对价，这取决于中国隧道公司在未来两年实现的收入和盈利目标。我们预计交易将于2022年3月11日完成(取决于是否满足惯常的完成条件)。我们预计将通过手头现金和2021年循环信贷安排下的借款为收购价格提供资金。
我们运营结果的关键组成部分
收入
我们主要在P&C保险、健康保险和人寿保险垂直领域运营，并通过购买和销售消费者推荐来创造收入。
在我们平台上购买和销售的消费者推荐的价格和金额根据许多市场条件和消费者属性而有所不同，包括(I)消费者的地理位置，(Ii)消费者的人口统计属性，(Iii)消费者推荐的来源和来源的转换质量，(Iv)买家出价和(V)买家需求和预算。
在我们的Open Marketplace交易中，我们可以控制销售给我们的Demand合作伙伴的消费者推荐。在这些安排中，我们与需求伙伴和供应商有单独的协议。供应商不是与我们的需求伙伴的合同安排的一方，供应商也不是我们的需求伙伴的受益人
协议。我们从我们的需求合作伙伴那里赚取费用，并分别向供应商支付(I)收入份额，(Ii)向互联网搜索公司支付费用，以将消费者吸引到我们的专有网站。我们是Open Marketplace交易的委托人。因此，需求伙伴支付的费用被确认为收入，支付给供应商的费用被计入收入成本。
关于我们的私人市场交易，买家和供应商彼此直接签约，并利用我们的平台，利用我们的平台向他们提供的报告和分析工具，促进透明的实时交易。我们对交易的消费者推荐收取平台费。我们作为私人市场交易的代理，并确认收到的平台费用的收入。在我们的私人市场中，我们没有单独向供应商支付任何款项。
当我们将这些消费者推荐转移给我们的买家时，我们确认从消费者推荐中获得的收入，金额反映了我们有权获得的对价。吾等根据财务会计准则委员会(“FASB”)颁布的会计准则编纂(“ASC”)606“与客户的合约收入”(“ASC 606”)所载的框架确认收入：(I)识别与客户的合约；(Ii)识别合约中的履约义务，包括它们在合约中是否有所不同；(Iii)厘定交易价格，包括可变对价的限制；(Iv)将交易价格分配至合约中的履约义务；及(V)当吾等履行履约义务时确认收入。
一般来说，我们与买家的合同规定了涵盖的时间段和管理支出限制的预算。虽然合同可以指定期限，但我们的大多数合同可以在30天或60天通知后随时终止，而不会受到惩罚。因此，每个消费者推荐交付的交易价格都是实时确定和记录的，不需要对可变对价或未来对价进行估计。我们在提供服务的同时履行我们的履约义务。我们不承诺在交货后向我们的合作伙伴提供任何其他重要的商品或服务，通常也不提供退货权利。
成本和运营费用
成本和运营费用主要包括收入成本、销售和营销费用、产品费用以及一般和管理费用。
收入成本
我们的收入成本主要包括支付给供应商的收入份额和支付给顶级搜索引擎的流量获取成本，以及电话基础设施成本、互联网和托管、商家费用、工资和相关费用、基于股权的薪酬和其他费用。
销售和市场营销
销售和营销费用主要包括为从事需求方和供应方业务开发、营销和媒体收购活动的员工分配的人事费用，并包括工资、工资和福利，包括非现金股权薪酬。销售和营销费用还包括与吸引合作伙伴到我们的平台相关的成本，包括营销和促销、商展以及相关的旅行和娱乐费用。销售和营销费用还包括租金和设施费用以及折旧和摊销费用的分摊部分。
产品开发
产品开发费用主要包括为从事技术、工程和产品开发的员工分配的人事费用，包括工资、工资和福利，包括基于非现金股权的薪酬。产品开发费用还包括租金和设施费用以及折旧和摊销费用的分摊部分。
一般和行政
一般和行政费用主要包括行政、财务、法律、人力资源和业务分析员工的人事费用分配，并包括工资、工资和福利，包括基于非现金股权的薪酬。一般和行政费用还包括专业服务以及租金和设施费用以及折旧费用的分摊部分。
其他费用，净额
其他费用，净额主要包括我们在正常业务过程中没有发生的费用，这些费用没有包括在上述任何标题中。截至2021年12月31日止年度的其他开支净额主要包括因诉讼时效届满而减少应收税款赔偿的费用、我们与应收税项协议(“TRA”)有关的负债变动、为结算重组交易前与截至2021年12月31日止三个月内提交的2020年联邦及州纳税申报单有关的联邦及州纳税申报单而应付White Mountain的款项，但部分由雇员留任抵免利益所抵销。与TRA和结算联邦和州纳税申报单有关的减税也产生了相同数额的福利，已记录在所得税(福利)中。
利息支出
利息支出主要包括与我们的贷款和担保协议下的未偿还借款相关的利息支出，以及与这些安排相关的递延融资成本的摊销。见下文“--流动性和资本资源--筹资活动”。
所得税拨备
MediaAlpha，Inc.作为一家公司征税，并根据MediaAlpha，Inc.在QLH持有的经济利益，为从QLH分配给它的收入支付公司联邦、州和地方税。出于所得税申报的目的，QLH被视为直通合伙企业，不需要缴纳联邦所得税。相反，QLH的应税收入或亏损将转嫁给其成员，包括MediaAlpha，Inc.。在重组交易和首次公开募股之前，该公司不需要缴纳公司所得税。因此，2020年记录的所得税支出(收益)反映了重组交易和IPO后与MediaAlpha，Inc.在QLH的经济利益相关的净收益的预期税费支出。
QLH重组交易前应占净收益(亏损)
重组交易前产生的净收益(亏损)归属于QLH。在重组交易前，QLH的净收入在2020年1月1日至2020年10月27日期间为1,920万美元，在截至2019年12月31日的年度为1,780万美元。
可归因于非控股权益的净收益(亏损)
根据昆士兰控股有限公司的有限责任公司协议，净收益(亏损)归属于非控股权益。我们将重组交易后产生的净收益(亏损)份额按比例分配给非控股利益持有人所持股份。非控股权益余额代表QLH持有的B-1类单位。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，非控股权益应占净亏损分别为320万美元及420万美元，截至2019年12月31日止年度则为0美元。
行动的结果
下表列出了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，我们的经营业绩以绝对美元计算，并占收入的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (单位：千) | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | | $ | 645,274 | | | 100.0 | % | | $ | 584,814 | | | 100.0 | % | | $ | 408,005 | | | 100.0 | % |
| 成本和运营费用 | | | | | | | | | | | | |
| 收入成本 | | 543,750 | | | 84.3 | % | | 499,434 | | | 85.4 | % | | 342,909 | | | 84.0 | % |
| 销售和市场营销 | | 22,823 | | | 3.5 | % | | 20,483 | | | 3.5 | % | | 13,822 | | | 3.4 | % |
| 产品开发 | | 15,195 | | | 2.4 | % | | 12,449 | | | 2.1 | % | | 7,042 | | | 1.7 | % |
| 一般和行政 | | 61,357 | | | 9.5 | % | | 32,913 | | | 5.6 | % | | 19,391 | | | 4.8 | % |
| 总成本和运营费用 | | 643,125 | | | 99.7 | % | | 565,279 | | | 96.7 | % | | 383,164 | | | 93.9 | % |
| 营业收入 | | 2,149 | | | 0.3 | % | | 19,535 | | | 3.3 | % | | 24,841 | | | 6.1 | % |
| 其他费用，净额 | | 3,841 | | | 0.6 | % | | 2,302 | | | 0.4 | % | | — | | | — | % |
| 利息支出 | | 7,830 | | | 1.2 | % | | 7,938 | | | 1.4 | % | | 7,021 | | | 1.7 | % |
| 其他费用合计(净额) | | 11,671 | | | 1.8 | % | | 10,240 | | | 1.8 | % | | 7,021 | | | 1.7 | % |
| 所得税前收入(亏损) | | (9,522) | | | (1.5) | % | | 9,295 | | | 1.6 | % | | 17,820 | | | 4.4 | % |
| 所得税(福利) | | (1,047) | | | (0.2) | % | | (1,267) | | | (0.2) | % | | — | | | — | % |
| 净(亏损)收益 | | $ | (8,475) | | | (1.3) | % | | $ | 10,562 | | | 1.8 | % | | $ | 17,820 | | | 4.4 | % |
| QLH在重组交易前应占净收益 | | — | | | — | % | | 19,166 | | | 3.3 | % | | 17,820 | | | 4.4 | % |
| 非控股权益应占净(亏损) | | (3,200) | | | (0.5) | % | | (4,238) | | | (0.7) | % | | — | | | — | % |
| 归因于MediaAlpha，Inc.的净(亏损) | | $ | (5,275) | | | (0.8) | % | | $ | (4,366) | | | (0.7) | % | | $ | — | | | — | % |
| A类普通股每股净亏损 | | | | | | | | | | | | |
| -基本 | | $ | (0.14) | | | | | $ | (0.14) | | | | | — | | | |
| -稀释 | | $ | (0.19) | | | | | $ | (0.14) | | | | | — | | | |
| A类已发行普通股加权平均股份 | | | | | | | | | | | | |
| -基本 | | 37,280,533 | | | | | 32,134,170 | | | | | — | | | |
| -稀释 | | 61,255,925 | | | | | 32,134,170 | | | | | — | | | |
收入
下表列出了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度收入，以及这三个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至十二月三十一日止的年度：
2021 | | $ | | % | | 截至十二月三十一日止的年度：
2020 | | $ | | % | | 截至十二月三十一日止的年度：
2019 |
财产和伤亡
保险 | | $ | 417,715 | | | 20,005 | | | 5.0 | % | | $ | 397,710 | | | 178,243 | | | 81.2 | % | | $ | 219,467 | |
百分比
收入 | | 64.7 | % | | | | | | 68.0 | % | | | | | | 53.8 | % |
| 医疗保险 | | 176,459 | | | 36,663 | | | 26.2 | % | | 139,796 | | | 35,535 | | | 34.1 | % | | 104,261 | |
百分比
收入 | | 27.3 | % | | | | | | 23.9 | % | | | | | | 25.6 | % |
| 人寿保险 | | 28,586 | | | (1,727) | | | (5.7) | % | | 30,313 | | | (2,699) | | | (8.2) | % | | 33,012 | |
百分比
收入 | | 4.4 | % | | | | | | 5.2 | % | | | | | | 8.1 | % |
| 其他 | | 22,514 | | | 5,519 | | | 32.5 | % | | 16,995 | | | (34,270) | | | (66.8) | % | | 51,265 | |
百分比
收入 | | 3.5 | % | | | | | | 2.9 | % | | | | | | 12.6 | % |
| 收入 | | $ | 645,274 | | | 60,460 | | | 10.3 | % | | $ | 584,814 | | | 176,809 | | | 43.3 | % | | $ | 408,005 | |
2021年与2020年相比
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的一年，P&C保险收入的增长是由于汽车和家庭保险公司的支出增加，这是由于有利的运营商盈利能力以及2021年上半年P&C保险公司将客户获取预算分配到DTC渠道的趋势不断增长。然而，车险行业在2021年下半年开始经历周期性低迷，许多P&C运营商的承保利润低于预期，导致他们减少了对我们渠道的营销预算分配。我们目前无法预测汽车保险业周期性低迷的持续时间，也无法预测2022年第一季度之后对我们P&C保险垂直收入或盈利能力的影响。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度医疗保险收入增加，原因是来自健康和医疗保险运营商的客户获取预算分配增加，这导致我们的供应合作伙伴和我们的专有物业通过其网站吸引更多消费者，以及随着我们增加媒体支出以满足增加的需求，我们专有物业的供应增加。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度人寿保险收入下降，原因是某些运营商和供应合作伙伴将彼此的交易从我们的开放市场转移到我们的私人市场，原因是我们的私人市场的平台费用较低，这些平台在净收入的基础上进行交易。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度其他收入的增长主要是由于我们的消费金融和教育垂直市场的增长，这分别是由于抵押贷款和高等教育市场的强劲表现。
2020年与2019年相比
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度P&C保险收入增加，原因是汽车和家庭保险公司的支出增加，原因是运营商盈利能力的提高，以及财产和意外伤害保险公司将客户获取预算分配到DTC渠道的趋势日益增长，这导致我们的供应合作伙伴和我们的专有物业通过其网站吸引更多消费者。这些动态导致新的和现有的供应伙伴的供应同比增加。
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的健康保险收入增加是由于来自健康和医疗保险的客户获取预算分配增加
运营商，这反过来又允许我们的供应合作伙伴通过他们的网站吸引更多的消费者，并通过我们的专有物业增加供应，因为我们增加了媒体支出的数量，以满足日益增长的需求。
与截至2019年12月31日的一年相比，截至2020年12月31日的一年人寿保险收入下降，原因是运营商和经纪商的预算分配减少，因为出于对新冠肺炎死亡率的担忧，他们减少了客户获取支出。
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度其他收入减少，主要是由于与新冠肺炎相关的安全担忧导致旅行比较购物减少。
收入成本
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度收入成本以及这两个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至十二月三十一日止的年度：
2021 | | $ | | % | | 截至十二月三十一日止的年度：
2020 | | $ | | % | | 截至十二月三十一日止的年度：
2019 |
| 收入成本 | | $ | 543,750 | | | 44,316 | | | 8.9 | % | | $ | 499,434 | | | 156,525 | | | 45.6 | % | | $ | 342,909 | |
以百分比表示
占总收入的1% | | 84.3 | % | | | | | | 85.4 | % | | | | | | 84.0 | % |
2021年与2020年相比
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的收入成本增加，主要是由于供应合作伙伴在截至2021年12月31日的年度内销量增加，收入增加以及向供应商支付的收入份额和媒体成本相应增加。收入成本占收入的百分比略有下降，原因是我们的私人市场上运营商的收入增加，该市场以净收入为基础进行交易。
2020年与2019年相比
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的收入成本增加，主要是由于收入增加以及向供应商支付的收入份额相应增加1.324亿美元，因为供应合作伙伴增加了数量。此外，由于我们增加了付费媒体采购以吸引更多消费者访问我们的自有网站以满足买家需求，以及增加了260万美元的基于股权的薪酬，媒体成本增加了2130万美元。
随着我们收入的增长，我们预计我们的成本和收入之间的关系将与我们的历史业绩保持一致。
销售和市场营销
下表列出了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度销售和营销费用，以及这三个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2021年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2020年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2019年12月31日的年度 |
| 销售和市场营销 | | $ | 22,823 | | | 2,340 | | | 11.4% | | $ | 20,483 | | | 6,661 | | | 48.2 | % | | $ | 13,822 | |
以百分比表示
占总收入的1% | | 3.5 | % | | | | | | 3.5 | % | | | | | | 3.4 | % |
2021年与2020年相比
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的销售和营销费用增加，主要是由于基于股权的薪酬支出增加了120万美元，以及其他与人员相关的成本增加了110万美元，这是由于为支持当前和未来的业务增长而增加的员工人数。
2020年与2019年相比
与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的销售及市场推广开支增加，主要是由于以股权为基础的薪酬开支增加520万美元，以及为支持当前及未来业务增长而增加的员工人数及与首次公开招股有关的一次性奖金所带动的人事相关成本增加200万美元。由于某些无形资产已完全摊销，摊销费用减少了20万美元，部分抵消了这些成本。
产品开发
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的产品开发费用，以及这三个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2021年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2020年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2019年12月31日的年度 |
| 产品开发 | | $ | 15,195 | | | 2,746 | | | 22.1% | | $ | 12,449 | | | 5,407 | | | 76.8 | % | | $ | 7,042 | |
以百分比表示
占总收入的1% | | 2.4 | % | | | | | | 2.1 | % | | | | | | 1.7 | % |
2021年与2020年相比
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的产品开发费用增加，主要是由于我们继续招聘工程和产品开发人才以进一步提高我们的技术，基于股权的薪酬增加了170万美元，与人员相关的成本增加了80万美元。
2020年与2019年相比
与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的产品开发开支增加，主要是由于基于股权的薪酬增加420万美元，以及增加工程及产品开发人才以进一步提升我们的技术及就首次公开招股而支付的一次性奖金所带动的人事相关成本增加260万美元，但因若干无形资产已悉数摊销而摊销开支减少150万美元，部分抵销了上述增加。
一般和行政
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的一般和行政费用，以及这三个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2021年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2020年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2019年12月31日的年度 |
一般和
行政性 | | $ | 61,357 | | | 28,444 | | | 86.4% | | $ | 32,913 | | | 13,522 | | | 69.7 | % | | $ | 19,391 | |
以百分比表示
占总收入的1% | | 9.5 | % | | | | | | 5.6 | % | | | | | | 4.8 | % |
2021年与2020年相比
截至2021年12月31日止年度的一般及行政开支较截至2020年12月31日止年度增加，主要是由于以股权为基础的薪酬开支增加1,840万美元，以及与我们作为一家公开申报公司全年营运有关的成本增加，包括董事及高级管理人员保险费增加470万美元，以及主要与二次发售及其他业务有关的专业费用增加240万美元。
登记报表、SOX实施成本和更高的会计费用，部分被上一年期间与我们的重组交易和IPO相关的法律费用所抵消，这些费用在本年度没有发生。
2020年与2019年相比
与截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的一般及行政开支增加，主要是由于基于股权的薪酬开支增加1,000万美元，由与IPO相关的专业费用带动的其他开支增加180万美元，以及由于我们聘请更多领导人才以支持我们的增长及与IPO相关的一次性奖金而导致的人事相关成本增加170万美元。
基于股权的薪酬
下表列出了我们在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度中计入成本和运营费用的基于股权的薪酬支出，以及这两个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2021年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2020年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2019年12月31日的年度 |
| 收入成本 | | $ | 1,665 | | | (1,144) | | | (40.7)% | | $ | 2,809 | | | 2,628 | | | 1451.9% | | $ | 181 | |
| 销售和市场营销 | | 7,724 | | | 1,180 | | | 18.0% | | 6,544 | | | 5,160 | | | 372.8% | | 1,384 | |
| 产品开发 | | 6,440 | | | 1,718 | | | 36.4% | | 4,722 | | | 4,190 | | | 787.6% | | 532 | |
一般和
行政性 | | 29,884 | | | 18,423 | | | 160.7% | | 11,461 | | | 9,964 | | | 665.6% | | 1,497 | |
| 总计 | | $ | 45,713 | | | 20,177 | | | 79.0% | | $ | 25,536 | | | 21,942 | | | 610.5% | | $ | 3,594 | |
2021年与2020年相比
与截至2020年12月31日止年度相比，截至2021年12月31日止年度的股权薪酬开支增加，是由于计入了截至2021年12月31日止年度与根据2020年综合激励计划于首次公开招股时授予的限制性股票单位有关的全年开支，以及与截至2020年12月31日止年度IPO后的额外限制性股票单位有关的开支。在截至2021年12月31日的一年中，包括在收入成本中的基于股权的薪酬支出较低，主要是由于没收。
2020年与2019年相比
截至2020年12月31日止年度的股权薪酬开支较截至2019年12月31日止年度增加，主要是由于向高级管理人员及遗留利润权益持有人授予股票奖励，以及根据2020年综合激励计划授予限制性股票单位所致。
摊销
下表列出了我们在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度中包括在成本和运营费用中的无形资产费用摊销，以及这两个期间之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2021年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2020年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2019年12月31日的年度 |
| 收入成本 | | $ | — | | | — | | | —% | | $ | — | | | (510) | | | (100.0)% | | $ | 510 | |
| 销售和市场营销 | | 2,984 | | | (217) | | | (6.8)% | | 3,201 | | | (200) | | | (5.9)% | | 3,401 | |
| 产品开发 | | — | | | — | | | —% | | — | | | (1,470) | | | (100.0)% | | 1,470 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 2,984 | | | (217) | | | (6.8)% | | $ | 3,201 | | | (2,180) | | | (40.5)% | | $ | 5,381 | |
2021年与2020年相比
与截至2020年12月31日的同期相比，截至2021年12月31日止年度的摊销费用并无重大变动。
2020年与2019年相比
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度摊销费用减少主要是由于2019年全额摊销的无形资产。
其他费用，净额
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的其他费用，以及这两个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2021年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2020年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2019年12月31日的年度 |
| 其他费用，净额 | | $ | 3,841 | | | 1,539 | | | 66.9 | % | | $ | 2,302 | | | 2,302 | | | 100.0 | % | | $ | — | |
以百分比表示
占总收入的1% | | 0.6 | % | | | | | | 0.4 | % | | | | | | 0.0 | % |
在截至2021年12月31日的一年中，其他费用净额主要包括与因诉讼时效到期而减少120万美元的应收税款赔偿有关的费用，以及与重组交易前与截至2021年12月31日的三个月提交的2020年联邦和州纳税申报单有关的应偿还给White Mountain的210万美元的费用，这两者都有在所得税(福利)中记录的抵消性福利。由于我们根据《冠状病毒援助、救济和经济安全法》(“CARE法案”)的规定获得了员工留任积分，这些金额部分被130万美元的收益所抵消。截至2020年12月31日止年度，其他开支净额为因终止2019年信贷安排而确认的清偿亏损。没有其他费用，2019年净额。
利息支出
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度利息支出，以及这两个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2021年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2020年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2019年12月31日的年度 |
| 利息支出，净额 | | $ | 7,830 | | | (108) | | | (1.4) | % | | $ | 7,938 | | | 917 | | | 13.1 | % | | $ | 7,021 | |
以百分比表示
占总收入的1% | | 1.2 | % | | | | | | 1.4 | % | | | | | | 1.7 | % |
2021年与2020年相比
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度利息支出减少，主要是由于我们的债务安排利率下降，这是因为我们于2021年7月29日对2020年信贷安排进行了再融资。
2020年与2019年相比
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度利息支出增加，原因是2020年信贷安排下的未偿还余额比2019年信贷安排下的余额更高。
所得税(福利)
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度所得税支出，以及这两个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2021年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2020年12月31日的年度 | | $ | | % | | 截至2019年12月31日的年度 |
| 所得税(福利) | | $ | (1,047) | | | 220 | | | (17.4) | % | | $ | (1,267) | | | (1,267) | | | 100.0 | % | | $ | — | |
以百分比表示
占总收入的1% | | (0.2) | % | | | | | | (0.2) | % | | | | | | 0.0 | % |
截至2021年12月31日止年度，我们录得的所得税优惠为100万美元，因我们的有效税率为11.0%，与美国联邦法定税率21%不同，这主要是由于162(M)条规定的不可扣除的人员薪酬、州所得税、估值津贴的变化以及与二次发售相关的不可扣除的交易成本，但部分被与基于股权的奖励相关的税收优惠、拨备回报调整和不确定税收状况的变化所抵消。
在重组交易之前，我们的业务是通过QLH进行的，作为一家有限责任公司，该公司不缴纳所得税。重组交易完成后，MediaAlpha公司在QLH的任何应税收入或损失中的可分配份额需缴纳美国联邦、州和外国所得税。
细分市场信息
我们在美国运营，在一个单一的运营部门运营。运营部门被定义为企业的组成部分，可获得关于这些信息的单独财务信息，由首席运营决策者或决策小组在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。我们的首席运营决策者是我们的首席执行官，他审查在综合基础上提交的财务信息，以分配资源和评估财务业绩。没有费用或营业收入在分部水平进行评估。由于我们在一个运营部门和可报告部门运营，所有需要的财务部门信息都可以在合并财务报表中找到。
关键业务和运营指标
除了传统的财务指标外，我们还依赖某些未根据GAAP提出的业务和运营指标来估计我们平台上的支出金额，估计和确认收入，评估我们的业务表现，并促进我们的运营。此类业务和经营指标不应与根据公认会计原则提出的衡量标准分开考虑，也不应作为其替代，而应与根据公认会计原则提出的其他经营和财务业绩衡量标准一起考虑。此外，这样的业务和运营指标可能不一定与其他公司提出的类似标题的指标相媲美。
调整后的EBITDA
我们将“调整后EBITDA”定义为不包括利息支出、所得税优惠(支出)、财产和设备折旧支出、无形资产摊销以及基于股权的薪酬支出和下表所列某些其他调整的净收益。调整后的EBITDA是我们提出的非公认会计原则财务指标，以补充我们在公认会计原则基础上提出的财务信息。我们监测和公布调整后的EBITDA，因为它是我们管理层用来了解和评估我们的经营业绩、制定预算和制定管理业务的运营目标的关键指标。我们相信，调整后的EBITDA有助于识别我们业务中的潜在趋势，否则这些趋势可能会被我们在计算调整后的EBITDA时不包括的费用的影响所掩盖。因此，我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息，增强了对我们过去业绩和未来前景的整体了解。此外，列报调整后的EBITDA为投资者提供了一个评估我们业务资本效率的指标。
经调整的EBITDA不是根据公认会计原则列报的，不应单独考虑，或作为根据公认会计原则列报的措施的替代。在使用调整后EBITDA而不是净收益方面存在一些限制，净收益是根据公认会计准则计算和列报的最直接可比财务计量。这些限制包括调整后的EBITDA不包括债务利息支出、所得税优惠(费用)、基于股权的薪酬支出、折旧和摊销，以及我们
在了解和评估我们的经营业绩时，考虑对投资者和其他人有用的信息。此外，其他公司可能会使用其他衡量标准来评估其业绩，包括对“调整后EBITDA”的不同定义，这可能会降低我们调整后EBITDA作为比较工具的有用性。
下表对截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的调整后EBITDA与净收益(亏损)进行了核对，净收益(亏损)是根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标。
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| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 净(亏损)收益 | | $ | (8,475) | | | $ | 10,562 | | | $ | 17,820 | |
| 基于股权的薪酬费用 | | 45,713 | | | 25,536 | | | 3,594 | |
| 利息支出 | | 7,830 | | | 7,938 | | | 7,021 | |
| 所得税(福利) | | (1,047) | | | (1,267) | | | — | |
| 财产和设备折旧费用 | | 369 | | | 289 | | | 272 | |
| 无形资产摊销 | | 2,984 | | | 3,201 | | | 5,381 | |
交易费用(1) | | 4,128 | | | 11,511 | | | 8,831 | |
与员工相关的成本(2) | | 674 | | | — | | | — | |
SOX实施成本(3) | | 1,168 | | | — | | | — | |
结算费用(4) | | 859 | | | — | | | — | |
与TRA相关的责任的变化(5) | | 911 | | | — | | | — | |
应收税金减少(6) | | 1,360 | | | 304 | | | — | |
非现金补偿(7) | | 880 | | | — | | | — | |
员工留任积分(8) | | (1,303) | | | — | | | — | |
结清联邦和州所得税退税(9) | | 2,116 | | | — | | | — | |
| 调整后的EBITDA | | $ | 58,167 | | | $ | 58,074 | | | $ | 42,919 | |
(1)交易费用包括本公司于截至2021年12月31日止年度所产生的410万美元开支，包括与二次发售及其他注册声明相关的法律及会计费用及其他成本，以及我们2020年信贷安排的再融资。在截至2020年12月31日的年度，交易费用包括590万美元的法律和其他咨询费，与重组交易和IPO相关的360万美元交易奖金，以及与终止2019年信贷安排相关的债务清偿损失200万美元。截至2019年12月31日的年度，交易费用包括720万美元的法律、投资银行和其他咨询费，以及与2019年2月与Insignia交易相关的160万美元交易奖金。
(2)与员工相关的成本包括我们在截至2021年12月31日的一年中发生的60万美元费用，用于支付给招聘公司与聘用某些高管相关的金额，以支持我们作为一家公开报告公司的运营。
(3)SOX实施成本包括我们在截至2021年12月31日的一年中产生的120万美元的第三方顾问费用，以帮助我们开发、实施和记录新的和增强的内部控制和流程，以遵守SOX第404(B)条。
(4)和解费用包括我们在截至2021年12月31日的一年中为了结华盛顿州总检察长办公室提出的某些索赔而产生的90万美元费用。
(5)TRA相关负债的变化包括截至2021年12月31日的一年中由于估计的未来州税收优惠的变化而产生的90万美元的支出，以及估计的其他变化，从而减少了与重组交易相关的TRA负债。
(6)应收税项弥偿减少包括本公司于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度分别产生的140万美元及30万美元开支，与重组交易相关应收税项弥偿金额减少有关。减税还产生了与所得税(福利)中记录的相同数额的福利。
(7)非现金薪酬包括我们在截至2021年12月31日的一年中以限制性股票单位而不是现金的形式向我们的某些高管支付年度奖金而产生的90万美元的费用。
(8)员工留任积分包括截至2021年12月31日的一年的130万美元福利，这是我们根据CARE法案的规定收到员工留任积分的结果。
(9)联邦和州退税的结算包括我们在截至2021年12月31日的年度内发生的210万美元的费用，这些费用与偿还White Mountain在重组交易之前与2020年联邦和州纳税申报单有关的联邦和州退税有关。和解还产生了一笔与所得税(福利)中记录的金额相同的福利。
供款及供款差额
我们将“贡献”定义为收入减去收入份额付款和在线广告成本，或如我们的综合经营报表所报告的，收入减去收入成本(即毛利润)，调整后的收入成本从收入成本中剔除以下项目：基于股权的薪酬；工资、工资和相关成本；互联网和托管；摊销；折旧；其他服务；以及与商家相关的费用。我们将“贡献边际”定义为贡献占同期收入的百分比。贡献和贡献保证金是我们提出的非GAAP财务衡量标准，以补充我们在GAAP基础上公布的财务信息。我们使用贡献和贡献利润率来衡量我们与供应合作伙伴的关系的回报(不包括某些固定成本)、我们在线广告成本的财务回报和功效(将消费者吸引到我们的自有网站)，以及我们的运营杠杆。我们不使用贡献和贡献利润率作为衡量整体盈利能力的指标。我们提出贡献和贡献保证金是因为我们的管理层和董事会使用它们来管理我们的经营业绩，包括对照预算评估我们的经营业绩，以及评估我们的整体经营效率和经营杠杆。例如，如果贡献增加，而我们的员工成本和其他运营费用保持稳定，我们调整后的EBITDA和运营杠杆率就会增加。如果贡献利润率下降，我们可以选择重新评估和重新谈判我们与供应合作伙伴的收入分享协议，对我们对主要流量获取来源的关键字的出价进行优化和定价更改，或者更改我们关于员工人数的总体成本结构, 固定成本和其他成本。其他公司计算贡献和贡献保证金的方式可能与我们不同。贡献和贡献保证金作为分析工具有其局限性，您不应孤立地考虑它们，或将其作为我们根据公认会计准则提出的结果分析的替代品。
下表对截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的贡献与毛利润进行了核对，毛利润是根据公认会计原则计算和列报的最直接的可比性财务指标。
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| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入 | | $ | 645,274 | | | $ | 584,814 | | | $ | 408,005 | |
| 更低的收入成本 | | (543,750) | | | (499,434) | | | (342,909) | |
| 毛利 | | $ | 101,524 | | | $ | 85,380 | | | $ | 65,096 | |
调整以排除以下内容(与
收入成本)： | | | | | | |
| 基于股权的薪酬 | | 1,665 | | | 2,809 | | | 181 | |
| 工资、工资及相关 | | 2,004 | | | 2,188 | | | 1,471 | |
| 互联网和托管 | | 419 | | | 438 | | | 520 | |
| 摊销 | | — | | | — | | | 511 | |
| 折旧 | | 29 | | | 24 | | | 22 | |
| 其他费用 | | 451 | | | 284 | | | 263 | |
| 其他服务 | | 1,213 | | | 902 | | | 778 | |
| 与商户相关的费用 | | 309 | | | 585 | | | 452 | |
| 贡献 | | $ | 107,614 | | | $ | 92,610 | | | $ | 69,294 | |
| 毛利率 | | 15.7 | % | | 14.6 | % | | 16.0 | % |
| 贡献保证金 | | 16.7 | % | | 15.8 | % | | 17.0 | % |
交易额
我们将“交易额”定义为我们的合作伙伴在我们的平台上交易的总金额。交易额是收入的驱动力，根据我们与合作伙伴的经济关系，收入确认会有所不同。我们的合作伙伴使用我们的平台通过公开和私下市场交易进行交易。在我们的Open Marketplace模型中，交易价值等于确认的收入，向我们的供应合作伙伴支付的收入份额代表收入成本。在我们的私人市场模型中，确认的收入是指根据消费者推荐交易的交易价值的商定百分比向需求合作伙伴或供应合作伙伴收取的平台费用，因此不存在相关的收入成本。我们利用交易价值来评估收入，并通过我们的平台评估交易活动的整体水平。我们认为，评估我们平台上的整体活动水平，并更好地了解我们不同交易模式和垂直市场的收入来源，对投资者是有用的。
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度按平台型号划分的交易额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 未结市场交易记录 | | $ | 627,705 | | | $ | 573,242 | | | $ | 399,945 | |
| 占总交易额的百分比 | | 61.6 | % | | 70.3 | % | | 71.4 | % |
| 私人市场交易记录 | | $ | 391,265 | | | 242,470 | | | 160,181 | |
| 占总交易额的百分比 | | 38.4 | % | | 29.7 | % | | 28.6 | % |
| 总交易额 | | $ | 1,018,970 | | | $ | 815,712 | | | $ | 560,126 | |
下表按垂直行业列出截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度交易额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (单位：千) | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险 | | $ | 655,591 | | | $ | 549,916 | | | $ | 322,817 | |
| 占总交易额的百分比 | | 64.3 | % | | 67.4 | % | | 57.6 | % |
| 医疗保险 | | 245,221 | | | 175,539 | | | 122,320 | |
| 占总交易额的百分比 | | 24.1 | % | | 21.5 | % | | 21.8 | % |
| 人寿保险 | | 52,302 | | | 42,206 | | | 34,884 | |
| 占总交易额的百分比 | | 5.1 | % | | 5.2 | % | | 6.2 | % |
| 其他 | | 65,856 | | | 48,051 | | | 80,105 | |
| 占总交易额的百分比 | | 6.5 | % | | 5.9 | % | | 14.3 | % |
| 总交易额 | | $ | 1,018,970 | | | $ | 815,712 | | | $ | 560,126 | |
消费者转介
我们将“消费者推荐”定义为买家在我们平台上购买的任何消费者点击、呼叫或引导。点击收入是在按点击付费的基础上确认的，当消费者点击在消费者搜索(例如，汽车保险报价搜索或健康保险报价搜索)之后呈现的列出的买家广告时，就会赚取和确认收入。呼叫收入是在消费者转给买家并在每个买家指定的必要持续时间内保持参与时赚取和确认的。当我们向买家提供数据线索时，线索收入即被确认。数据线索是通过保险公司、专注于保险的研究目的地网站或其他金融网站生成的，这些网站使数据线索可通过我们的平台购买，或者当消费者在我们的自有网站上完成完整的报价请求时生成。交货发生在销售线索转移时。我们从每个消费者推荐生成的数据输入到我们的分析模型中，以生成每个唯一消费者的转换概率，从而能够发现整个平台的预期回报和每笔销售成本，并帮助我们改进我们的平台技术。我们监控我们平台上的消费者推荐数量，以衡量我们垂直市场和平台模式的交易价值、收入和整体业务表现。在截至2021年12月31日的一年中，点击、拜访和销售线索产生的交易额分别为79.3%、9.5%和11.3%。截至2020年12月31日止年度，点击、拜访及销售线索所产生的交易额分别为79.9%、8.1%及12.0%。
供需合作伙伴数量
我们平台上的需求和供应合作伙伴的总数在一定程度上决定了我们平台上的消费者推荐需求和供应的水平。我们使用我们平台上的需求和供应合作伙伴的数量来评估我们当前的业务表现和未来的业务前景。
流动资金和资本资源
概述
我们的流动性的主要来源是我们从运营中产生的现金流。我们现金的主要用途包括为运营提供资金、支付利息和支付长期债务的强制性本金。
二次发售并未为本公司带来任何收益。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的现金和现金等价物总额分别为5060万美元和2360万美元。
我们相信，我们目前的流动性来源，包括运营产生的现金流、现金和2021年信贷安排下的可用资金，将足以满足我们至少未来12个月的预计运营和偿债需求。如果我们目前的流动性不足以为未来的活动提供资金，我们可能需要筹集更多资金。我们的业务具有季节性和周期性，这些趋势可能会影响运营产生的现金流，要求我们在短期内筹集更多资金。2022年2月24日，我们达成了一项协议，收购了Customer Helper Team，LLC(“CHT”)的几乎所有资产，并预计将通过手头现金和2021年循环信贷安排下的借款为收购价格提供资金。我们还可能从事额外的并购或其他活动，这些活动可能需要我们利用现有的信贷安排或可能需要筹集额外的资金。未来，我们可能会尝试通过出售股权证券或通过债务融资安排来筹集额外资本。如果我们通过发行股权证券来筹集更多资金，我们现有股东的所有权将被稀释。额外的债务融资将导致偿债义务，任何管理这类债务的未来文书都可能规定可能限制我们业务的运营和融资契约。
我们的主要现金需求包括我们的长期债务、经营租赁义务和应收税款协议下的负债。
现金流
下表汇总了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度现金流，以及这三个时期之间的美元和百分比变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至十二月三十一日止的年度：
2021 | | $ | | % | | 截至十二月三十一日止的年度：
2020 | | $ | | % | | 截至十二月三十一日止的年度：
2019 |
提供的现金净额
经营活动 | | $ | 28,621 | | | (22,789) | | | (44.3) | % | | $ | 51,410 | | | 29,267 | | | 132.2 | % | | $ | 22,143 | |
用于投资的净现金
活动 | | $ | (650) | | | 9,646 | | | (93.7) | % | | $ | (10,296) | | | (10,002) | | | 3,402.0 | % | | $ | (294) | |
用于融资的现金净额
活动 | | $ | (961) | | | 26,627 | | | (96.5) | % | | $ | (27,588) | | | (10,105) | | | 57.8 | % | | $ | (17,483) | |
经营活动
经营活动提供的现金净额主要包括经若干(I)非现金项目调整的净(亏损)收入，包括基于权益的薪酬支出、无形资产摊销和递延债务发行成本，以及(Ii)经营资产和负债的变动(应收账款、预付费用和其他流动资产、应付账款、应计费用和递延租金)。
应收账款的收取取决于我们收到付款的时间。我们的目标是使我们对供应合作伙伴和我们专有网站的流量获取来源的单独付款义务与我们从需求合作伙伴收到单独付款的时间保持一致。对于同时也是需求合作伙伴的供应合作伙伴，我们维持单独的销售和购买协议，在大多数情况下，此类合作伙伴无权抵消其买方付款，我们也无权抵消向此类合作伙伴支付的卖方付款。我们的大部分应收账款都不到60天。如果我们在一个季度内延迟收到买家的付款，我们该季度的运营现金流可能会受到不利影响。
截至2021年12月31日的年度，经营活动提供的现金流为2,860万美元，而截至2020年12月31日的年度为5,140万美元。减少主要是由于我们在2020年第四季度产生了较高的支出，这主要是由于我们的业务增长和与IPO相关的支出，但部分被2021年第四季度由于收款改善和收入低于2020年同期而导致的应收账款减少所抵消。
截至2020年12月31日的年度，经营活动提供的现金流为5,140万美元，而截至2019年12月31日的年度为2,210万美元。增加的主要原因是与以下项目有关的非现金调整较高
基于权益的薪酬支出和营运资金使用量下降主要是由于我们的业务增长导致我们的应收账款增加，以及与IPO相关的费用增加，但部分被更高的应收账款所抵消。
投资活动
我们的投资活动主要包括购买物业和设备、收购无形资产和投资。
截至2021年12月31日的年度，用于投资活动的现金流为70万美元，而截至2020年12月31日的年度为1030万美元。减少的主要原因是在截至2020年12月31日的年度内进行的成本法投资，该投资在2021年没有发生。
截至2020年12月31日的年度，用于投资活动的现金流为1,030万美元，而截至2019年12月31日的年度为30万美元。这一增长是由于在截至2020年12月31日的年度内进行的成本法投资。
融资活动
我们的融资活动主要包括我们的定期债务融资和循环信贷额度的收益和偿还、债务发行成本的支付、与我们普通股相关的交易，以及在首次公开募股之前的成员捐款和QLH的分配。
截至2021年12月31日的年度，用于融资活动的现金流为100万美元，而截至2020年12月31日的年度为2760万美元。现金使用净额减少的主要原因是在截至2020年12月31日的年度内向QLH成员派发了1.311亿美元，包括与我们截至2020年12月31日的年度的2019年信贷安排和截至2021年12月31日的年度的2020年信贷安排的再融资相关的股息分配。
截至2020年12月31日的年度，用于融资活动的现金流为2,760万美元，而截至2019年12月31日的年度为1,750万美元。增加的主要原因是向QLH的成员进行了分配，偿还了与取消我们的2019年信贷安排和部分预付2020年的信贷安排有关的定期债务，以及向遗留利润利息持有人和高级管理人员支付款项，以换取QLH的B-1类单位。这一增长部分被2020年信贷融资的收益以及我们发行和出售与IPO相关的A类普通股的净收益所抵消。
高级担保信贷安排
2021年信贷安排.
2021年7月29日，我们签订了2020年信贷协议(经第一修正案修订)的修正案(“第一修正案”)。经修订的信贷协议规定一项本金总额为1.9亿美元的新的优先担保定期贷款安排(“2021年定期贷款安排”)，所得款项用于对截至第一修正案之日的所有1.864亿美元的现有2020年定期贷款安排及其未付利息进行再融资，以支付与这些交易有关的费用，并为一般公司目的提供现金，以及一项新的高级担保循环信贷安排，其承诺额总计5,000万美元(“2021年循环信贷安排”，与2021年定期贷款安排一起，称为“2021年信贷安排”)，它取代了2020年的循环信贷安排。我们在2021年信贷安排下的义务由QLH担保，并由QLH和QuoteLab，LLC的几乎所有资产担保。
经修订信贷协议项下的借款利息，利率为伦敦银行同业拆息加适用保证金，下限为0.00%，或基本利率加适用保证金。适用保证金将根据上一财政季度经修订信贷协议(“杠杆率”)的条款计算的综合总净杠杆率(“杠杆率”)计算，按伦敦银行同业拆息由2.00%至2.75%及按基本利率由1.00%至1.75%不等。
2021年信贷安排下的贷款将于2026年7月29日到期。2021年定期贷款安排下的贷款将从2021年12月31日后的第一个工作日开始至2026年6月30日结束，按季度摊销，摊销金额相当于最初发放的定期贷款未偿还本金总额的1.25%。
截至2021年12月31日，在2021年定期贷款安排下，我们有1.868亿美元的未偿还借款，扣除320万美元的递延债务发行成本，在2021年循环信贷安排下没有借款。我们预计将在截至2022年3月31日的季度根据2021年循环信贷安排借款，以支付我们收购红隧的部分购买价格。
合同义务和其他义务
我们的物质现金需求包括以下合同义务和其他义务。
应收税金协议
吾等就首次公开招股向若干单位持有人购买B-1类单位，以及于首次公开招股后以B-1类单位换取A类普通股股份(或按吾等选择的等值现金)(“交换”)，以及QLH根据交换协议向其成员作出的首次公开发售前杠杆分派及其他实际或视为分派(见第II部分)。本年度报告表格10-K的第8项“财务报表及补充数据--综合财务报表附注1--组织及背景”)已导致并预期将继续导致QLH资产中我们的可分配税基的增加。这些税基的增加预计将增加(出于税收目的)可分配给我们的折旧和摊销扣减，从而减少我们在未来需要支付的税额。这种税基的增加也可能减少未来处置某些资产的收益(或增加亏损)，前提是这些资产的税基被分配到了这些资产上。
关于首次公开招股，吾等与Insignia、高级管理人员及White Mountain订立应收税项协议(“TRA”)，涉及QLH资产的计税基准提升及Intermediate Holdco的若干营运亏损净额。该协议要求我们向Insignia和高级管理人员支付我们已实现(或被视为已实现)的美国联邦、州和地方所得税中85%的现金节省，这是由于(I)任何交易所导致QLH资产的纳税基础的任何增加，以及(Ii)与根据TRA支付我们的款项相关的某些其他税收优惠。TRA还要求我们向White Mountain支付美国联邦、州和地方所得税中我们已实现(或被视为已实现)的现金节省金额的85%，这是由于利用了Intermediate Holdco在首次公开募股之前的净运营亏损，并扣除了我们根据TRA应承担的支付义务的任何估算利息。
除了税收支出，我们还将根据TRA支付款项，我们预计这将是一笔巨大的支出。我们根据交易所当日制定的税率，通过确认递延税项资产的增加来计入任何交易所产生的所得税影响和相应的TRA影响。此外，我们评估我们实现递延税项资产所代表利益的可能性，并在我们估计我们更有可能无法实现该利益的情况下，我们将通过估值拨备来减少递延税项资产的账面金额。递延税项资产和我们在TRA下的债务应记录的金额在任何购买或交换时作为股东权益的减少进行估计，在此日期之后我们的任何估计发生变化的影响将包括在净收益(亏损)中。同样，随后制定的税率变化的影响将计入净收益(亏损)。在评估已在我们的综合财务报表中确认的事件的未来税务后果时，需要做出判断。我们对此类后果的评估发生变化，例如递延税项资产的变现、混合税率的变化、税法或其解释的变化，都可能对我们的业绩产生重大影响。
最近的会计声明
关于最近通过和尚未采用的新会计公告的讨论，见本年度报告的Form 10-K第II部分第8项“财务报表和补充数据--合并财务报表附注2--重要会计政策摘要”。
关键会计估计
我们根据公认会计原则编制综合财务报表，在编制合并财务报表时，我们必须对资产、负债、收入和支出的报告金额以及对或有资产和负债的相关披露做出估计、假设和判断。我们的估计、假设和判断是基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他因素。不同的假设和判断将改变我们在编制简明合并财务报表时使用的估计，在
反过来，可能会改变我们的结果，而不是报道的结果。我们持续评估我们的关键会计估计、假设和判断。
如果估计或假设的性质是重大的，则由于对高度不确定的事项或该等事项的变动敏感性的解释所需的主观性和判断水平，以及估计和假设对财务状况或经营业绩的影响，会计政策被视为关键。我们认为反映我们更重要的估计、判断和假设的会计政策对于理解和评估我们报告的财务结果是最关键的：业务合并、商誉和无形资产、长期资产减值、基于股权的补偿、所得税和与应收税金协议相关的负债。
另见本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据--合并财务报表附注2--重要会计政策摘要”。
企业合并
我们根据美国会计准则第805条对业务合并进行会计处理，其中要求业务合并中的收购实体确认所有收购资产和承担的负债的公允价值；在综合经营业绩中确认收购相关成本；在收购日后收购方承担责任的综合经营业绩中确认重组成本；或有购买代价在收购日按其公允价值确认，后续调整在综合经营业绩中确认。购买价格超出已确认资产和负债的公允价值的部分计入商誉。被收购实体的经营业绩自收购之日起反映在我们的合并财务报表中。
我们对收购的资产和承担的负债进行估值，并将收购价格分配给其各自的有形和无形资产净值。厘定收购资产及承担负债的公允价值需要管理层运用重大判断及估计，包括估值方法的选择、对未来收入、成本及现金流的估计、折现率及选择可比公司及可比交易。对于重大收购，我们聘请估值专家协助对企业合并中收购的某些资产或承担的负债进行公允价值计量。在自收购日期起计不超过一年的计量期内，我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。
商誉减值
商誉是指在企业合并中支付的购买对价超过收购资产的公允价值减去承担的负债的部分。商誉不摊销，而是按年度或在存在潜在减值迹象时评估减值。在没有任何潜在减值迹象的情况下，商誉评估在每年第四季度进行。就商誉减值测试而言，本公司设有一个报告单位。
商誉减值是指报告单位的账面价值超过其公允价值，但不超过商誉账面价值的金额。在测试商誉减值时，我们首先进行定性评估，以确定是否有必要进行商誉减值测试。只有当我们得出结论认为报告单位的公允价值很可能低于其资产的账面价值时，我们才被要求进行商誉减值测试。如果是这种情况，下一步是通过将报告单位的估计公允价值与包括商誉在内的账面价值进行比较来确定是否存在潜在减值。如果报告单位的估计公允价值超过账面价值，商誉不被视为减值，也不需要额外的步骤。然而，如果报告单位的公允价值低于其账面价值，则减值损失金额为报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，但不得超过商誉的账面金额。
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，没有确认商誉减值。
长期资产减值准备
当事件或情况变化显示某一资产组别的账面金额可能无法收回时，如物业及设备及无形资产等长期资产会被检视减值。我们在决定何时进行减值审查时考虑的因素包括：我们的业务与预期相比表现严重不佳，行业或经济趋势出现重大负面变化，以及我们的资产使用发生重大变化或计划中的变化。当下列指标出现时，在合并经营报表中确认长期资产减值损失
存在减值，且该等资产估计产生的未贴现现金流量少于该等资产的账面金额。在该等情况下，该等资产之账面值调整至其估计公允价值，而持有待售资产则调整至其估计公允价值减去销售费用。
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，没有确认长期资产的减值。
基于股权的薪酬
在首次公开招股之前，我们的某些员工(包括创办人)直接或间接在QLH获得与我们的运营相关的服务的B类单位，并被认为属于基于股权的薪酬范围。
我们使用一个或有权益分析框架，该框架依赖于Black-Scholes期权定价模型来确定QLHB类单位的公允价值。于QLH B类单位的每个估值日期，或有债权分析框架依赖于QLH总股本的公允价值；管理层对退出事件的预期期限，例如导致QLH出售或首次公开发行的事件；与估值至退出日期的期限相称的适用于QLH单位的股权波动性估计；每个估值日的股息率和无风险比率；以及类似于执行价格的计算断点，高于此点，QLH B类单位根据合同在退出事件时分享QLH的收益。QLH的总股本的公允价值是使用市场倍数法和贴现现金流法以及从与第三方投资者的某些股权交易中确定的价格来确定的。这些赔偿金的补偿费用在必要的服务期内确认，服务期通常是各赔偿金的授权期。没收是按发生的情况计算的。于首次公开发售时，由于(1)结算或(2)于首次公开招股时注销及更换所有QLH B类溢利权益，截至2021年12月31日为止，并无QLH B类单位尚未清偿。
所得税
我们需要缴纳美国联邦、州和外国所得税，涉及我们在QLH的任何应税收入或损失中的可分配份额，以及我们产生的任何独立收入或损失。在确定我们的所得税拨备或福利以及评估不确定的税收状况时，需要做出重大判断。
我们按照资产负债法核算所得税，这要求确认我们合并财务报表中所列事件的预期未来税务后果的递延税项资产和负债。根据这一方法，我们根据合并财务报表与资产和负债的计税基础之间的差异，采用预期差异将被冲销的年度的现行税率来确定递延税项资产和负债。税率变动对递延税项资产及负债的影响在本公司于颁布日期所在期间的综合经营报表中确认。
当我们的递延税项资产更有可能变现时，我们会记录它们的估值备抵。在作出此决定时，吾等会考虑所有可获得的正面及负面证据，包括现有应课税暂时性差异的未来逆转、预计未来应课税收入、税务筹划策略及近期经营业绩。
我们只有在税务机关根据税务状况的技术价值进行审查后，更有可能维持税务状况的情况下，才会确认不确定的税务状况带来的税务利益。从这类仓位确认的税收优惠是根据实现可能性大于50%的最大优惠来衡量的。
与应收税金协议有关的负债
如本年报10-K表格第II部分第8项“财务报表及补充数据-综合财务报表附注1-组织及背景”所述，吾等为应收税项协议(“TRA”)的订约方，根据该协议，吾等将按吾等实际实现或在某些情况下被视为因某些交易而变现的任何税务优惠金额的85%支付予QLH的非控股权益持有人。根据TRA应支付的金额取决于(I)支持实现的未来应纳税收入的产生，以及(Ii)在每次交易时适用的税收法律和税率，包括国家分摊。
在得出结论认为我们很可能有足够的未来应纳税所得额来利用相关的税收优惠后，我们确认了TRA下的义务。对未来应税收入的预测涉及判断和实际应税收入可能与我们的估计不同，这可能会影响根据TRA支付的时间。通过(I)确定适用于TRA的税收属性，(Ii)对税收属性应用混合税率，以及(Iii)计算迭代影响，来计算TRA负债。混合税率由美国联邦法定公司所得税税率和由未来估计分摊系数和法定公司推动的假定的州和地方所得税税率组成。
适用于每个州的所得税税率。就我们对未来州分配变化的估计和/或税法的变化而言，这可能会对TRA要求支付的金额产生重大影响。如果我们未来确定我们将不能充分利用全部或部分相关税收优惠，我们将减少与预计不会使用的税收优惠相关的负债部分，并在我们的综合经营报表中记录抵销利益。将使用的混合税率降低/增加100个基点，将使截至2021年12月31日记录的TRA负债减少/增加约360万美元。我们请第三方专家以复杂的模式计算《TRA》项下的责任。l.
此外，我们确认预计在未来12个月内支付的TRA付款金额，并将该金额归类为当期金额，并包括在我们综合资产负债表的应计费用中。这一决定是基于我们对下一财年应纳税所得额的估计。本公司只有在获得其大多数独立董事的书面批准后，才可选择提前完全终止TRA，尽管目前没有这样做的计划。在这种情况下，该公司将被要求立即支付相当于作为TRA标的的预期未来税收优惠的现值的现金。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
在正常的业务过程中，我们受到市场风险的影响。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。
利率风险
2021年的信贷安排以浮动利率计息。因此，我们可能会在2021年信贷安排下的未偿还借款范围内受到利率波动的影响。假设与2021年信贷安排相关的利率上升或下降1.0%，将对截至2021年12月31日的年度的利息支出造成190万美元的影响。
信贷风险集中以及重要的需求和供应合作伙伴
我们的现金余额有时可能超过联邦存款保险公司的保险金额。我们在这些账户中没有经历过任何损失，根据我们存款机构的财务实力，我们相信我们在这一领域不会面临任何不寻常的信用风险。
我们的应收账款是无担保的，基于它们的收款能力，我们可能会面临信用风险。我们通过在与所有客户建立关系之前调查所有客户的信誉、在业务关系过程中定期审查该等客户的信用活动以及定期分析应收账款的可收回性来控制信用风险。
客户集中包括两个客户，他们在截至2021年12月31日的年度中总共贡献了约1.71亿美元的收入，占总收入的27%；以及一个客户，他们的收入约为1.32亿美元，占截至2020年12月31日的年度收入的23%。截至2021年12月31日，我们的最大客户的应收账款约为700万美元，占我们应收账款的10%，而截至2020年12月31日，我们的两个最大客户的应收账款合计约为3300万美元，占35%。
我们的供应商集中度可能会使我们面临业务风险。在截至2021年12月31日的一年中，供应商集中度包括一家供应商，约占总采购额的5500万美元，占总采购量的10%，而截至2020年12月31日的年度，供应商集中度约为6000万美元，占总采购量的11%。截至2021年12月31日，我们最大的两家供应商合计约为2100万美元，占我们应付账款总额的34%，而截至2020年12月31日，这两家供应商的应付账款总额约为2500万美元，占25%。
项目8.财务报表和补充数据
合并财务报表索引
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| 页面 |
管理层关于财务报告内部控制的报告 | 74 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238) | 75 |
合并资产负债表 | 77 |
合并业务报表 | 78 |
可赎回A类单位、成员权益(亏损)和股东权益(亏损)合并报表 | 79 |
合并现金流量表 | 80 |
合并财务报表附注 | 81 |
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制(如《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)所界定)。公司管理层使用特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)框架》对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据这一评估，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效。本公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如本文所述。
独立注册会计师事务所报告
致MediaAlpha，Inc.董事会和股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本公司已审计MediaAlpha股份有限公司及其附属公司(“贵公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至2021年12月31日止三个年度内各年度的相关综合经营表、可赎回A类单位、成员权益(亏损)及股东权益(亏损)及现金流量表，包括列于第15(A)(2)项(统称“综合财务报表”)下的指数所载的相关附注及财务报表附表。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2021年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
应收税金协议(TRA)
如综合财务报表附注1、2及11所述，本公司就首次公开招股订立TRA，涉及QL Holdings LLC(QL Holdings LLC)的资产税基上调及Guilford Holdings，Inc.(Intermediate Holdco)的若干营运亏损净额。TRA规定本公司支付公司实际实现或在某些情况下被视为实现的任何税收优惠金额的85%，原因是(I)因赎回或交换QLH的B-1类单位而导致本公司在QLH净资产中所占税基份额的增加；(Ii)根据TRA支付的税基增加；以及(Iii)根据TRA可归因于计入利息的扣减。TRA负债的计算方法是：(1)确定适用于TRA的税收属性；(2)对税收属性适用混合税率；(3)计算迭代影响。根据TRA应支付的金额取决于(I)未来应税收入的产生，包括其金额，以及(Ii)每次交换时适用的税法和税率，包括国家分摊。在得出结论认为公司未来可能有足够的应税收入来利用相关的税收优惠后，公司确认了TRA下的义务。截至2021年12月31日，公司在合伙企业中记录了8160万美元的递延税项资产投资，其中大部分涉及公司在QLH的投资中因交换B-1类单位而产生的基差，以及TRA项下的相应负债8520万美元和TRA递延税项资产2030万美元。
我们决定执行与TRA相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在确定对合伙企业递延税项资产的投资时的重大判断，以及用于计算TRA和TRA递延税项资产下的负债的方法是否适当；(Ii)审计师在执行程序和评估管理层关于产生未来应纳税收入以及每次交易时适用的税法和税率的重大假设时具有高度的主观性和努力；以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与确定合伙企业递延税项资产的投资以及TRA和TRA递延税项资产下的相应负债有关的控制措施的有效性，包括对管理层与未来应纳税收入的产生有关的重大假设的控制，以及在每次兑换时适用的税法和税率，以及用于计算TRA和TRA递延税项资产项下负债的方法。这些程序还包括, 除其他外，(1)阅读《TRA》；(2)测试用于确定合伙企业递延税项资产的投资以及TRA和TRA递延税项资产下的相应负债的基础数据的完整性和准确性；(3)评价管理层使用的与产生未来应纳税所得额以及每次交换时适用的税法和税率有关的重大假设的合理性；(4)让具有专门技能和知识的专业人员参与协助(A)评价用于确定TRA和TRA递延税项资产项下负债的方法的适当性；(B)对TRA和TRA递延税项资产下的负债进行独立估计；以及(C)将独立估计与管理层的估计进行比较，以评价管理层估计的合理性。评估管理层与产生未来应税收入有关的假设以及在每次交换时适用的税法和税率涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到(I)MediaAlpha公司目前和过去的业绩；(Ii)与外部市场和行业数据的一致性；以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。
/s/ 普华永道会计师事务所
波士顿，马萨诸塞州
2022年2月28日
自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
MediaAlpha公司
合并资产负债表
(以千为单位，不包括股票数据和每股金额)
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2021 | | 2020 |
| 资产 | | | |
| 流动资产 | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 50,564 | | | $ | 23,554 | |
应收账款，扣除信贷损失准备净额#美元609及$438，分别 | 76,094 | | | 96,295 | |
| 预付费用和其他流动资产 | 10,448 | | | 7,950 | |
| 流动资产总额 | $ | 137,106 | | | $ | 127,799 | |
| 无形资产，净额 | 12,567 | | | 15,551 | |
| 商誉 | 18,402 | | | 18,402 | |
| 递延税项资产 | 102,656 | | | 31,613 | |
| 其他资产 | 19,073 | | | 16,972 | |
| 总资产 | $ | 289,804 | | | $ | 210,337 | |
| 负债和股东赤字 | | | |
| 流动负债 | | | |
| 应付帐款 | 61,770 | | | 98,249 | |
| 应计费用 | 13,716 | | | 9,206 | |
| 长期债务的当期部分 | 8,730 | | | — | |
| 流动负债总额 | $ | 84,216 | | | $ | 107,455 | |
| 长期债务，扣除当期部分 | 178,069 | | | 182,668 | |
| 应收税金协议项下的负债，扣除当期部分 | 85,027 | | | 22,498 | |
| 其他长期负债 | 4,058 | | | 2,834 | |
| 总负债 | $ | 351,370 | | | $ | 315,455 | |
| 承付款和或有事项(附注7) | | | |
| 股东(赤字)： | | | |
A类普通股，$0.01面值-1.0授权股数为10亿股；41.0百万美元和33.4截至2021年12月31日和2020年12月31日分别发行和发行的百万股 | 410 | | | 334 | |
B类普通股，$0.01面值-100授权股数为百万股；19.6百万美元和25.5截至2021年12月31日和2020年12月31日分别发行和发行的百万股 | 196 | | | 255 | |
优先股，$0.01面值-50授权股数为百万股；0截至2021年12月31日和2020年12月31日的已发行和已发行股票 | — | | | — | |
| 额外实收资本 | 419,533 | | | 384,611 | |
| 累计赤字 | (424,476) | | | (418,973) | |
| 可归因于MediaAlpha，Inc.的股东(亏损)总额 | $ | (4,337) | | | $ | (33,773) | |
| 非控制性权益 | (57,229) | | | (71,345) | |
| 股东合计(亏损) | $ | (61,566) | | | $ | (105,118) | |
| 总负债和股东赤字 | $ | 289,804 | | | $ | 210,337 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
MediaAlpha公司
合并业务报表
(以千为单位，不包括股票数据和每股金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入 | $ | 645,274 | | | $ | 584,814 | | | $ | 408,005 | |
| 成本和运营费用 | | | | | |
| 收入成本 | 543,750 | | | 499,434 | | | 342,909 | |
| 销售和市场营销 | 22,823 | | | 20,483 | | | 13,822 | |
| 产品开发 | 15,195 | | | 12,449 | | | 7,042 | |
| 一般和行政 | 61,357 | | | 32,913 | | | 19,391 | |
| 总成本和运营费用 | 643,125 | | | 565,279 | | | 383,164 | |
| 营业收入 | 2,149 | | | 19,535 | | | 24,841 | |
| 其他费用，净额 | 3,841 | | | 2,302 | | | — | |
| 利息支出 | 7,830 | | | 7,938 | | | 7,021 | |
| 其他费用合计(净额) | 11,671 | | | 10,240 | | | 7,021 | |
| 所得税前收入(亏损) | (9,522) | | | 9,295 | | | 17,820 | |
| 所得税(福利) | (1,047) | | | (1,267) | | | — | |
| 净(亏损)收益 | $ | (8,475) | | | $ | 10,562 | | | $ | 17,820 | |
| QLH在重组交易前应占净收益 | — | | | 19,166 | | | 17,820 | |
| 非控股权益应占净(亏损) | (3,200) | | | (4,238) | | | — | |
| 归因于MediaAlpha，Inc.的净(亏损) | $ | (5,275) | | | $ | (4,366) | | | $ | — | |
| A类普通股每股净亏损 | | | | | |
| -基本 | $ | (0.14) | | | $ | (0.14) | | | $ | — | |
| -稀释 | $ | (0.19) | | | $ | (0.14) | | | $ | — | |
| A类已发行普通股加权平均股份 | | | | | |
| -基本 | 37,280,533 | | | 32,134,170 | | | — | |
| -稀释 | 61,255,925 | | | 32,134,170 | | | — | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
MediaAlpha公司
可赎回A类单位、成员权益(亏损)和股东权益(亏损)合并报表
(单位：千，共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可赎回
A类 | | | 成员的
权益
(赤字)
金额 | | A类
普通股 | | B类
普通股 | | 其他内容
已缴费
资本
金额 | | 累计
赤字
金额 | | 非-
控管
利息
金额 | | 总计
股东的
权益
(赤字) |
| 单位 | | 金额 | | | | 单位 | | 金额 | | 单位 | | 金额 | | | | |
| 2018年12月31日的余额 | — | | | $ | — | | | | $ | 75,953 | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (35,473) | | | $ | — | | | $ | 40,480 | |
| A类单位的发行 | 284,211 | | | 62,806 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| A类单位回购 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (62,806) | | | — | | | (62,806) | |
| 可赎回A类单位的重新计量 | — | | | 11,291 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,291) | | | — | | | (11,291) | |
| 回购的B类单位 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,753) | | | — | | | (5,753) | |
| 基于股权的薪酬 | — | | | — | | | | 3,594 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,594 | |
| 分发给昆士兰大学的成员 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (95,640) | | | — | | | (95,640) | |
| 净收入 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,820 | | | — | | | 17,820 | |
| 2019年12月31日的余额 | 284,211 | | | $ | 74,097 | | | | $ | 79,547 | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (193,143) | | | $ | — | | | $ | (113,596) | |
| 可赎回A类单位的重新计量 | — | | | 106,969 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (106,969) | | | — | | | (106,969) | |
| 回购的B类单位 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,244) | | | — | | | (2,244) | |
| 基于股权的薪酬 | — | | | — | | | | 5,571 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,571 | |
| 分发给昆士兰大学的成员 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (131,417) | | | — | | | (131,417) | |
| 重组交易前净收益 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,166 | | | — | | | 19,166 | |
| 重组交易的效果 | (284,211) | | | (181,066) | | | | (85,118) | | | 26,141,535 | | | 261 | | | 30,308,492 | | | 303 | | | 370,304 | | | — | | | (79,735) | | | 206,015 | |
| 根据应收税金协议确定负债以及与税基增加有关的递延税项资产变动 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,354) | | | — | | | — | | | (16,354) | |
| 发行A类普通股，扣除发行成本 | — | | | — | | | | — | | | 7,027,606 | | | 71 | | | — | | | — | | | 111,881 | | | — | | | — | | | 111,952 | |
| 回购B类普通股 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | (4,772,449) | | | (48) | | | (96,858) | | | — | | | 12,538 | | | (84,368) | |
| 有限制股份单位的归属 | — | | | — | | | | — | | | 230,047 | | | 2 | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | |
| 基于股权的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,875 | | | — | | | 90 | | | 19,965 | |
| 股权奖励的没收 | — | | | — | | | | — | | | (28,132) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 限售股归属预提税金预提股份 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,235) | | | — | | | — | | | (4,235) | |
| 重组交易后净(亏损) | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,366) | | | (4,238) | | | (8,604) | |
| 2020年12月31日余额 | — | | | $ | — | | | | $ | — | | | 33,371,056 | | | $ | 334 | | | 25,536,043 | | | $ | 255 | | | $ | 384,611 | | | $ | (418,973) | | | $ | (71,345) | | | $ | (105,118) | |
| 分发给昆士兰大学的成员 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (228) | | | — | | | (228) | |
| A类普通股的非控制性权益交换 | — | | | — | | | | — | | | 5,850,053 | | | 58 | | | (5,850,053) | | | (58) | | | (16,701) | | | — | | | 16,701 | | | — | |
| 根据应收税金协议确定负债以及与税基增加有关的递延税项资产变动 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,351 | | | — | | | — | | | 6,351 | |
| 有限制股份单位的归属 | — | | | — | | | | — | | | 1,827,225 | | | 19 | | | — | | | — | | | (19) | | | — | | | — | | | — | |
| 基于股权的薪酬 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 45,173 | | | — | | | 541 | | | 45,714 | |
| 股权奖励的没收 | — | | | — | | | | — | | | (78,382) | | | (1) | | | (64,075) | | | (1) | | | (183) | | | — | | | 184 | | | (1) | |
| 限售股归属预提税金预提股份 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,382) | | | — | | | — | | | (3,382) | |
| 合伙企业投资变更的税收影响 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,683 | | | — | | | — | | | 3,683 | |
| 对非控股权益的分配 | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (110) | | | (110) | |
| 净额(亏损) | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,275) | | | (3,200) | | | (8,475) | |
| 2021年12月31日的余额 | — | | | $ | — | | | | $ | — | | | 40,969,952 | | | $ | 410 | | | 19,621,915 | | | $ | 196 | | | $ | 419,533 | | | $ | (424,476) | | | $ | (57,229) | | | $ | (61,566) | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
MediaAlpha公司
合并现金流量表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 经营活动的现金流 | | | | | |
| 净(亏损)收益 | $ | (8,475) | | | $ | 10,562 | | | $ | 17,820 | |
| 将净(亏损)收入调整为经营活动提供的现金净额： | | | | | |
| 非现金股权薪酬费用 | 45,713 | | | 24,745 | | | 2,308 | |
| 非现金租赁费用 | 594 | | | — | | | — | |
| 财产和设备折旧费用 | 369 | | | 289 | | | 272 | |
| 无形资产摊销 | 2,984 | | | 3,201 | | | 5,381 | |
| 递延债务发行成本摊销 | 1,182 | | | 1,228 | | | 665 | |
| 债务清偿损失 | — | | | 1,998 | | | — | |
| 信贷损失 | 143 | | | 526 | | | 354 | |
| 递延税金 | 919 | | | (545) | | | — | |
| 应收税金协议负债相关调整 | 911 | | | 413 | | | — | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | | |
| 应收账款 | 20,058 | | | (40,809) | | | (19,216) | |
| 预付费用和其他流动资产 | (2,703) | | | (6,482) | | | (162) | |
| 其他资产 | 500 | | | (4,375) | | | — | |
| 应付帐款 | (36,476) | | | 57,793 | | | 13,441 | |
| 应计费用 | 2,902 | | | 2,866 | | | 1,280 | |
| 经营活动提供的净现金 | $ | 28,621 | | | $ | 51,410 | | | $ | 22,143 | |
| 投资活动产生的现金流 | | | | | |
| 购置财产和设备 | (650) | | | (296) | | | (146) | |
| 无形资产的收购 | — | | | — | | | (148) | |
| 成本法投资的采购 | — | | | (10,000) | | | — | |
| 净现金(用于)投资活动 | $ | (650) | | | $ | (10,296) | | | $ | (294) | |
| 融资活动产生的现金流 | | | | | |
| 从以下方面收到的收益： | | | | | |
| 发行A类普通股所得款项，扣除承销商佣金 | — | | | 124,179 | | | — | |
| 发行长期债务 | 190,000 | | | 210,000 | | | 100,000 | |
| 循环信贷额度 | — | | | 7,500 | | | — | |
| 会员缴费 | — | | | — | | | 62,806 | |
| 付款对象： | | | | | |
| 循环信贷额度的偿还 | — | | | (7,500) | | | — | |
| 偿还长期债务 | (186,375) | | | (123,648) | | | (15,073) | |
| 发债成本 | (866) | | | (4,467) | | | (2,303) | |
| 回购B类单位，回购价格不超过公允价值 | — | | | (1,453) | | | (4,467) | |
| 第三方的IPO成本 | — | | | (12,227) | | | — | |
| 因归属限制性股票单位而扣缴税款的股份 | (3,382) | | | (4,235) | | | — | |
| 回购B类普通股 | — | | | (84,320) | | | — | |
| 赎回A类单位 | — | | | — | | | (62,806) | |
| 分配 | (338) | | | (131,417) | | | (95,640) | |
| (用于)融资活动的现金净额 | $ | (961) | | | $ | (27,588) | | | $ | (17,483) | |
| 现金及现金等价物净增加情况 | 27,010 | | | 13,526 | | | 4,366 | |
| 期初现金及现金等价物 | 23,554 | | | 10,028 | | | 5,662 | |
| 期末现金和现金等价物 | $ | 50,564 | | | $ | 23,554 | | | $ | 10,028 | |
| | | | | |
| 现金流量信息的补充披露 | | | | | |
| 期内支付的现金： | | | | | |
| 利息 | $ | 5,600 | | | $ | 6,040 | | | $ | 6,399 | |
| 赎回超过公允价值的QLH B类单位 | $ | — | | | $ | 791 | | | $ | 1,286 | |
| 所得税 | $ | 307 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 非现金投资和融资活动： | | | | | |
根据应收税项协议确定与重组交易有关的负债 | $ | (61,834) | | | $ | (22,085) | | | $ | — | |
| 设立与重组交易有关的应收税款赔偿 | $ | 1,196 | | | $ | (1,835) | | | $ | — | |
| 与重组交易有关的递延税项资产的设立 | $ | (68,185) | | | $ | (31,068) | | | $ | — | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
MediaAlpha公司
合并财务报表附注
1. 组织机构和背景
业务性质
MediaAlpha专注于为保险公司、分销商和其他垂直领域的客户获取最终客户，包括财产和意外伤害保险、健康保险和人寿保险。该公司总部设在加利福尼亚州洛杉矶，在美国各地设有办事处。
组织和首次公开募股
MediaAlpha公司于2020年7月9日作为特拉华州的一家公司注册成立，准备进行首次公开募股(IPO)。经过一系列重组交易后，MediaAlpha公司成为其全资子公司吉尔福德控股公司(“中间控股”)、QL Holdings LLC(“QLH”)及其子公司的最终控股公司。QLH成立于2014年3月7日，是特拉华州的一家有限责任公司。
2020年10月30日，公司完成首次公开募股并出售7,027,606A类普通股，公开发行价为$19.00每股，其中包括769,104因充分行使承销商购买额外股份的选择权而出售的股份。该公司收到了$124.2百万，扣除承保折扣和佣金后的净额。
随着首次公开募股的完成，本公司根据MediaAlpha，Inc.、Intermediate Holdco、QLH和某些其他各方之间的重组协议完成了一系列重组交易(“重组交易”)。重组交易包括以下内容：
•修订和重述《母公司章程》和《母公司章程》(修订后的《公司注册证书》和《修订后的公司章程》)，据此公司修订和重述公司注册证书，授权发行A类普通股和B类普通股；
•修订和重述昆士兰控股有限公司的有限责任公司协议(昆士兰控股有限公司第四次修订和重新签署的有限责任协议)，其中包括将中间控股公司持有的昆士兰控股公司的A类遗留单位转换为有投票权的、管理成员A-1类单位，并将Insignia、高级管理人员和遗留利润持有者持有的所有其他A类和B类单位转换为QLH的非管理成员、无投票权的B-1类单位；
•Intermediate Holdco的White Mountain Capital，Inc.向母公司出资换取24,142,096母公司A类普通股；
•发行了《30,308,492向徽章、高级管理人员和遗产利润利益持有人发行B类普通股，并发行1,999,439A类普通股转让给遗产利益持有者。
因此，MediaAlpha，Inc.通过Intermediate Holdco成为QLH的唯一管理成员，合并QLH及其子公司的财务业绩，并报告与非MediaAlpha，Inc.拥有的B-1类机组部分相关的非控股权益。此次重组被视为共同控制下的实体之间的交易。因此，在首次公开招股和重组交易之前的财务报表进行了调整，以合并以前分开的实体进行列报。
交换协议
2020年10月27日，公司与各自持有B类普通股的Insignia和高级管理人员签订了一项交换协议。根据交换协议及第四份经修订及重述的昆士兰有限责任公司协议的条款，B类普通股持有人可不时以一股B类普通股连同相应的B-1类单位交换一股本公司A类普通股(或经本公司选择的等值现金)一股(“交换”)。
本公司已预留发行19,621,915未来可能交换的B-1类单位的A类普通股，相当于已发行的B类普通股的股份总数。交流的机会
B-1类单位和B类普通股由单位持有人自行决定，交易所没有固定或可确定的日期或价格。
应收税金协议
关于首次公开招股，本公司与Insignia、高级管理人员和White Mountain订立了一项应收税金协议(“TRA”)，涉及QLH资产的税基提升和Intermediate Holdco的某些净营业亏损。协议要求我们向Insignia和高级管理人员支付85本公司实现(或被视为实现)美国联邦、州和地方所得税中现金节余的%，原因是(I)从某些单位持有人购买(通过Intermediate Holdco)与IPO相关的B-1类单位以及IPO后的任何交易所和上述未来交易所后的任何税基增加；(Ii)上市前杠杆分配以及QLH向其成员实际或视为的导致QLH资产税基调整的其他分配，以及(Iii)TRA本身支付的某些其他税收优惠。
TRA还要求公司向White Mountain支付85本公司已实现(或被视为已实现)的美国联邦、州和地方所得税中现金节余金额(如有)的百分比，这是由于利用了Intermediate Holdco在首次公开募股之前的期间应占的净营业亏损，并扣除了可归因于TRA项下支付义务的任何推算利息。
新冠肺炎的影响
随着新病毒株的发现，新冠肺炎大流行继续影响美国和世界许多国家。到目前为止，公司还没有因为疫情而经历重大业务中断或资产账面价值减值损失，管理层也不知道有任何具体的相关事件或情况需要公司修改这些综合财务报表中反映的估计。该公司将继续监测新冠肺炎疫情对其业务、经营业绩和财务状况的潜在影响。与新冠肺炎之前的水平相比，公司的旅行垂直业务的收入有所下降，尽管管理层认为这种情况不会对公司的流动性或资本状况产生实质性影响，但管理层预计旅行垂直业务的收入在可预见的未来不会完全恢复。此外，在2021年下半年，大流行造成的供应链中断和成本增加导致财产和意外伤害保险索赔成本高于预期，这导致许多航空公司减少客户获取支出，以保持盈利能力。这些削减继续影响该公司P&C垂直业务的收入。
新冠肺炎疫情将在多大程度上进一步影响公司的业务、运营结果和财务状况，将取决于未来的不确定发展，包括可能出现的关于新冠肺炎的新信息、为控制或治疗它而采取的行动，以及相关影响的持续时间和强度。
2.主要会计政策摘要
陈述的基础
综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)及美国证券交易委员会的规则及规定编制。合并财务报表包括MediaAlpha公司及其合并子公司的账目。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。
如附注1所述，作为首次公开募股和重组的结果，MediaAlpha公司通过Intermediate Holdco成为QLH的唯一管理成员，合并了QLH及其子公司的财务业绩，并报告了与非MediaAlpha公司拥有的B-1类单位相关的非控股权益，这减少了MediaAlpha公司A类普通股持有者的净收入。重组被认为是共同控制下的实体之间的交易。因此，在首次公开招股和重组交易之前的财务报表进行了调整，以合并以前分开的实体进行列报。
预算的使用
根据美国公认会计原则编制合并财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响某些资产及负债的报告金额、于合并财务报表日期的某些披露，以及报告期内的收入及开支报告金额。这些合并财务报表中反映的重大估计和假设包括但不限于，
减值的商誉和长期资产的估值、与QLH B类单位相关的股权补偿估值的投入、计算递增借款利率的投入、与TRA项下递延税项资产相关的递延税项资产估计以及TRA项下的相关负债。影响综合财务报表的重大估计乃根据最新及最佳可用资料编制，包括历史经验、已知趋势及本公司认为合理的其他特定市场因素或其他相关因素。随着环境、事实和经验的变化，管理层不断评估其估计数。估计的变化被记录在它们已知的期间。新冠肺炎疫情将在多大程度上直接或间接影响公司的业务、经营结果和财务状况，包括收入、开支、准备金和津贴、资产可回收率以及与员工相关的金额，这将取决于极不确定的未来发展，包括可能出现的关于新冠肺炎的新信息以及为遏制或治疗新冠肺炎而采取的行动，以及对公司客户和市场的经济影响。本公司已在综合财务报表内对新冠肺炎的影响作出估计，该等估计在未来期间可能会有所变动。实际结果可能与这些估计不同。
收入确认
该公司通过向在其技术平台上获得消费者推荐的买家客户(“客户”或“买家”)提供合格的电话、线索和点击交易(“消费者推荐”)来创造收入。
本公司采用会计准则编撰(“ASC”)606，与客户签订合同的收入(“ASC 606”)，由财务会计准则委员会(“FASB”)发布，规范公司如何确认来自消费者推荐的收入。当公司将消费者推荐转给其买家时，公司确认收入，金额反映公司有权获得的对价。公司根据ASC 606包含的框架确认收入：(1)确定与客户的合同；(2)确定合同中的履约义务，包括它们在合同中是否不同；(3)确定交易价格，包括可变对价的限制；(4)将交易价格分配给合同中的履约义务；以及(5)当公司履行履约义务时确认收入。
公司签署的协议与其客户签订了一份有效且可强制执行的合同，以便向买方提供消费者推荐，或与其客户签订一份可强制执行的服务合同。一般来说，该公司与买家的合同规定了所涵盖的时间段和管理支出限额的预算。本公司与其合作伙伴的许多协议没有固定期限，只要提前30天或60天通知即可取消，不受处罚。因此，每个消费者推荐交付的交易价格都是实时确定和记录的，不需要对可变对价或未来对价进行估计。与该公司客户的交易是为了提供消费者推荐。
该公司评估了其与客户的合同中承诺的服务，并确定了一项履约义务，即提供符合其客户规格的消费者转介。
客户推荐事务处理汇总如下：
•点击收入是在按点击付费的基础上确认的，收入是在消费者搜索(例如，汽车保险报价搜索或健康保险报价搜索)后显示的列出的买家广告上获得并确认的。
•呼叫收入是在消费者转给呼叫买家并在每个买家指定的必要持续时间内保持参与时赚取和确认的。
•当公司将数据线索提供给买家时，线索收入即被确认。数据线索是通过保险公司或以保险为重点的研究目的地网站生成的，这些网站通过公司的平台提供数据线索供购买，或者当用户在公司的专有网站上完成完整的报价请求时。交货发生在销售线索转移时。
本公司在提供服务的同时履行其履约义务。本公司不承诺在交货后向其客户提供任何其他重要的商品或服务。该公司一般不提供返还权利。
该公司每月向客户收取前一个月交付的客户转介的欠款。该公司的标准付款条件是30-60几天。因此，该公司在其安排中没有重大的融资部分。
在本公司的公开市场交易中，本公司对出售给买家的消费者推荐拥有控制权。在这些安排中，本公司与其客户和供应商(或“供应合作伙伴”或“卖方”)有单独的协议。供应商不是与本公司客户的合同安排的一方，也不是本公司客户协议的受益人。该公司从其客户那里赚取费用，并单独向互联网搜索公司支付费用，以驱使消费者访问该公司的专有网站。本公司是公开市场交易的委托人。因此，客户支付的费用被确认为收入，支付给供应商的费用被计入收入成本。
关于公司的私人市场交易，买家和供应合作伙伴彼此直接签订合同，并利用公司的平台，利用公司平台向他们提供的报告和分析工具，促进透明的实时交易。该公司对交易的消费者推荐收取平台费。该公司在私人市场交易中担任代理，并确认收到的平台费用的收入。该公司确认与该平台促进的消费者转介交易同时进行的收入。在公司的私人市场交易中，公司不向供应合作伙伴单独支付任何款项。根据ASC 606-10的规定，公司已选择将销售税从收入中剔除。
现金和现金等价物
现金和现金等价物完全由现金存款组成。
应收账款
本公司在正常业务过程中向客户提供信贷，并相信其信贷政策是审慎的，并反映行业惯例和业务风险。应收账款按客户应收账款列报。本公司定期审核应收账款，并根据催收历史和管理层对当前经济趋势、商业环境、客户财务状况、应收账款账龄和任何可能影响未来信贷损失水平的客户纠纷的评估，确定信贷损失准备。当公司用尽所有催收努力且认为收回的可能性微乎其微时，公司将未付应收账款从备抵中注销。随后收到的此类应收款计入信贷损失准备金。
该公司维持信贷损失准备金#美元。0.6截至2021年12月31日的百万美元和0.4截至2020年12月31日。
信用风险和重要客户和供应商的集中度
可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物以及应收账款。该公司的现金余额有时可能超过联邦存款保险公司的保险金额。本公司在该等账户中并无出现任何亏损，并相信根据本公司存款所在机构的财务实力，除该领域的正常信贷风险外，本公司并无面临不寻常的信贷风险。
该公司的应收账款是无担保的，根据其收款能力，可能会使其面临信用风险。本公司通过在与所有客户建立关系之前调查所有客户的信誉、在业务关系期间对这些客户的信用活动进行定期审查、定期分析应收账款的可收款情况以及记录信用损失准备金来控制信用风险。
客户集中度由两个客户组成，这两个客户合计约占$171百万美元，或27占截至2021年12月31日的年度收入的%，一个客户约占132百万美元，或23占截至2020年12月31日的年度收入的1%。该公司最大的客户约占$7百万美元，或10占公司截至2021年12月31日的应收账款的百分比，而公司最大的两个客户合计约占美元33百万美元，或35%，截至2020年12月31日。
公司的供应商集中可能使公司面临业务风险。在截至2021年12月31日的年度内，供应商集中由一个供应商组成，约占#美元。55百万美元，或10占总购买量的%，而约为$60百万美元，或11%，截至2020年12月31日的年度。该公司最大的两家供应商合计约占美元21百万美元，或34占公司截至2021年12月31日应付账款总额的%，而约为25百万美元，或25%，截至2020年12月31日。
财产和设备
财产和设备按累计折旧和摊销后的成本列报。折旧和摊销费用在每项资产的估计使用年限内使用直线法计算如下：
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| 预计使用寿命 |
| 租赁权改进 | 租期较短或改善工程的预计使用年限 |
| 电脑 | 3年份 |
| 家具和固定装置 | 3年份 |
大幅延长资产使用寿命的改进、更新和特殊维修计入资本化；其他维修和维护费用计入已发生的费用。适用于报废资产的成本及相关累计折旧和摊销从账户中剔除，处置收益或损失在该期间的综合经营报表中确认。
内部使用软件开发和云计算安排实施成本
该公司将与开发内部使用软件相关的合格成本资本化。这些成本包括与软件开发项目直接相关并将时间投入软件开发项目的员工的人事和相关员工福利支出，以及开发或获得软件所消耗的材料和服务的外部直接成本。应用程序和开发阶段发生的成本，包括重大改进和升级，都计入资本化。一旦项目基本完成，并且软件准备好达到预期目的，资本化就结束了。
不符合资本化条件的软件开发成本作为已发生的费用计入合并经营报表的产品开发费用。资本化的内部使用软件开发成本的摊销费用是使用直线法在软件的估计使用寿命内计算的，估计使用寿命大约为三年.
本公司亦会资本化云计算安排(“CCA”)下的合资格实施成本，例如软件即服务及其他托管安排，评估资本化实施成本的方式与评估资本化软件开发成本的方式类似。该公司以直线方式在服务合同有效期内摊销CCA中的资本化实施成本。
《公司》做到了不将截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内的任何成本资本化，因为开发新特性和功能所产生的成本以及根据CCA的任何实施成本微不足道。
企业合并
本公司根据ASC主题805对业务合并进行会计处理，该主题要求(其中包括)业务合并中的收购实体确认所有收购资产和承担的负债的公允价值；在综合经营业绩中确认收购相关成本；在收购日后收购方承担责任的经营综合业绩中确认重组成本；或有购买代价应在收购日按其公允价值确认，后续调整在综合经营业绩中确认。购买价格超出已确认资产和负债的公允价值的部分计入商誉。被收购实体的经营业绩自收购之日起反映在公司的合并财务报表中.
租契
ASC主题842
本公司采用最新会计准则第2016-02号，租赁(主题842)自2021年1月1日起生效，采用可选的过渡方法，将新标准应用于首次申请之日存在的所有租约，并且以前的期间没有重述，此外，公司选择了过渡实际权宜之计一揽子方案。2021年1月1日以后报告期的结果和披露要求载于主题842，而上期金额没有进行调整，将继续按照本公司在主题840下的历史会计报告。
本公司就与写字楼有关的房地产资产订立营运租赁安排。本公司通过评估是否存在已识别的资产以及该安排是否转让了控制已识别的资产的使用以换取对价，来确定一项安排在开始时是否包含租赁。使用权(“ROU”)资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的款项的义务。净收益资产及租赁负债于租赁开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认。净收益资产计入其他资产，经营租赁负债计入公司综合资产负债表的应计费用和其他长期负债。
本公司还选择了实际的权宜之计，不将所有租约的租赁和非租赁部分分开。租赁付款包括安排下的固定付款。变动成本，如维护、公用事业、保险、房地产税或基于实际使用量的其他成本，不包括在ROU资产和租赁负债的计量中，但在决定支付变动对价金额的事件发生时计入费用。由于本公司租赁的隐含利率无法确定，本公司采用基于租赁开始日可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。租赁费用在租赁期内以直线法确认。
本公司在确认使用权资产及租赁负债时一般采用不可撤销租赁期，除非合理地确定会行使续期选择权或终止选择权。本公司将租赁组成部分和非租赁组成部分作为单一租赁组成部分进行会计处理。
该公司选择不确认产生于短期租赁的净资产和租赁负债。租期为12个月或以下的租约被视为短期租约。本公司在租赁期内按直线原则确认该等租约的租赁费用。
ASC主题840
该公司在开始时将不可取消的租赁归类为经营性租赁或资本租赁。包括付款增加或租金减免等激励措施的经营租赁成本在租赁期内以直线基础确认。此外，从出租人收到的奖励被视为在协议期限内减少成本。
商誉和无形资产
商誉是指在企业合并中支付的购买对价超过收购资产的公允价值减去承担的负债的部分。商誉不摊销，而是按年度或在存在潜在减值迹象时评估减值。在没有任何潜在减值迹象的情况下，商誉评估在每年第四季度进行。为进行商誉减值测试，本公司已一报告单位。
商誉减值是指报告单位的账面价值超过其公允价值，但不超过商誉账面价值的金额。在对商誉进行减值测试时，本公司可以先进行定性评估，以确定是否需要进行商誉减值测试，或者在任何期间绕过定性评估，直接进行商誉减值测试。如果本公司进行定性评估，则只有在其得出结论认为报告单位的公允价值更有可能低于其资产的账面价值时，才需要进行商誉减值测试。如情况如此或本公司决定直接进行商誉减值测试，本公司将通过比较报告单位的估计公允价值与账面价值(包括商誉)来确定是否存在潜在减值。如果报告单位的估计公允价值超过账面价值，商誉不被视为减值，也不需要额外的步骤。然而，如果报告单位的公允价值低于其账面价值，则减值损失金额为报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，但不得超过商誉的账面金额。本公司于2021年10月1日完成年度商誉减值测试，不是记录损伤情况。
有限寿命无形资产包括技术和知识产权、客户关系、收购第三方出版商的成本、竞业禁止协议和所述域名(扣除累计摊销或减值费用)。这些资产在其估计使用年限内摊销，其方法与预期实现经济利益的方式大致相同。摊销期限从2几年前10好几年了。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，不是确认的无形资产减值。
在截至2021年9月30日的三个月内，本公司评估了商誉减值指标，并确定发生了触发事件，包括本公司股价持续下跌以及本公司截至2021年12月31日的年度的预期收入和盈利能力下降。该实体的公允价值是根据截至2021年9月30日的市值确定的，大大超过了其账面价值，商誉被确定不会减损。在识别商誉减值的触发事件方面，本公司还根据其定性评估确定了与其长期资产和有限寿命无形资产相关的减值指标，这要求本公司完成中期量化评估。本公司进行了一项未贴现现金流测试，并确定截至2021年9月30日，资产组的公允价值大幅超过账面价值，因此其长期资产和有限期限无形资产并未减值。
长期资产减值准备
只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，资产和设备等长期资产就会被审查减值。本公司在决定何时进行减值审核时所考虑的因素包括业务表现与预期有关的重大欠佳、行业或经济趋势的重大负面影响，以及资产用途的重大改变或计划改变。当存在减值指标且估计长期资产产生的未贴现现金流量少于资产的账面金额时，长期资产的减值损失在综合经营报表中确认。在该等情况下，该等资产之账面值调整至其估计公允价值，而持有待售资产则调整至其估计公允价值减去销售费用。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，不是已确认的长期资产减值。
应付帐款
应付帐款是支付在正常业务过程中获得的货物或服务的债务。应付账款最初按其结算值确认，如果在一年或更短时间内到期，则被归类为流动负债。截至2021年12月31日和2020年12月31日的应付账款包括向供应商支付的款项以及从搜索引擎获得流量的成本。
递延债务发行成本
与获得信贷融资资本直接相关的成本按实际利息法按适用债务协议的条款资本化并摊销至利息支出。未摊销递延成本直接从所附综合资产负债表中相关长期债务的账面金额中扣除。
推迟首次公开募股的成本
递延发行成本是资本化的，包括直接归因于IPO的法律、咨询、银行和会计费用。截至2020年12月31日止年度，本公司重新分类为美元12.2作为首次公开募股收到的净收益的减少额，将发行成本计入股东权益。在截至2021年12月31日或2019年12月31日的年度内，本公司没有对任何IPO发行成本进行重新分类。截至2021年12月31日和2020年，不是发行成本在合并资产负债表中递延。
基于股权的薪酬
本公司从限制性股票单位(“RSU”)以及未归属的受限A类股票和QLH受限B-1类单位产生的股权补偿费用在附注9-基于股权的补偿中有更全面的描述。对员工的股权奖励在综合财务报表中按授予日奖励的公允价值计量和确认，除非作出修改，否则不会在其后重新计量。对于仅受服务条件限制的奖励，奖励在授予日的公允价值在奖励的必要服务期内按直线计算。这些费用的认证期从适用的服务开始日或授权日开始，并持续到整个必要的服务期。授予日RSU的公允价值根据授予日A类普通股的市场收盘价确定。本公司对发生的没收行为进行核算。
于首次公开招股前，本公司维持一项合格上市公司B类限制性单位计划(“合格上市公司计划”)，根据该计划，经董事会批准，合格上市公司有权以利润权益形式向上市公司及其附属公司的董事、雇员、经理、独立承建商及顾问发行单位。B类单位是股权分类股份-
以付款为基础，并采用直线法予以确认。QLH B类利润权益的公允价值在授予日采用期权定价模型确定。根据原有授予条款，所有于首次公开发售日的未归属利润权益单位均被交换为QLHB-1类单位，当归属时，这些单位连同B类普通股可交换为A类普通股。这些奖励不再是IPO后利润和利息的形式。
本公司在其综合经营报表中对基于权益的补偿费用进行分类的方式与对接受者的工资成本进行分类或对接受者的服务付款进行分类的方式相同。
细分市场信息
该公司在美国经营，并在一个单一的经营部门开展业务。运营部门被定义为企业的组成部分，可获得关于这些信息的单独财务信息，由首席运营决策者或决策小组在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。该公司的首席运营决策者是其首席执行官，他审查在综合基础上提交的财务信息，以分配资源和评估财务业绩。由于本公司在一个经营部门运营，所有需要的财务部门信息都可以在合并财务报表中找到。
关联方交易
本公司认为(I)任何持有本公司证券10%或以上的人士及其直系亲属，(Ii)由董事会决定的本公司行政人员，(Iii)直接或间接控制、由本公司控制或与本公司共同控制的人士，或(Iv)作为关联方可对本公司的财务及经营决策有重大影响的任何人士。
在首次公开招股前，成员权益，特别是QLH遗留的A类和B类单位由关联方持有，而在IPO后，本公司某些高管和徽章持有B类普通股和B-1类单位，因此，在可赎回A类单位的合并报表中分别计入成员股权和非控股权益、成员股权(亏损)和股东股权(亏损)的某些交易被视为关联方交易。
公司也是TRA的缔约方，根据该协议，公司承诺向B-1级单位的持有者支付85公司实际实现的或在某些情况下被视为因某些交易而实现的任何税收优惠金额的%。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，没有根据TRA支付任何款项。
本公司还确认了与结算重组交易前联邦和州所得税退款有关的应偿还White Mountain的金额$2.3截至2021年12月31日的百万美元和应收账款$0.5截至2020年12月31日，分别为100万。
公允价值计量
本公司根据FASB ASC主题820对其金融工具的公允价值进行会计处理。公允价值计量和披露(“ASC 820”)。非经常性、非金融资产和负债也根据ASC 820的规定入账。
ASC 820定义了公允价值，建立了根据美国公认会计原则计量公允价值的框架，并加强了公允价值计量的披露。公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中为一项资产或负债在本金或最有利的市场上转移一项负债而收取或支付的交换价格。用于计量公允价值的估值技术必须最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。按公允价值列账的金融资产和负债应当在公允价值层次的下列三个级别之一进行分类和披露，其中前两个级别被认为是可见的，最后一个级别是不可见的：
1级相同资产或负债在活跃市场上的报价。
2级可观察投入(第1级报价除外)，例如类似资产或负债活跃市场的报价、相同或类似资产或负债非活跃市场的报价、或可观察到或可由可观察市场数据证实的其他投入。
3级市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入，对确定资产或负债的公允价值具有重要意义，包括定价模型、贴现现金流方法和类似技术。
由于这些资产和负债的短期性质，公司的应收账款、应付账款、应计费用和其他流动负债的账面价值接近其公允价值。尽管与本公司循环信贷额度及定期贷款有关的长期债务公允价值的市场报价并不容易获得，但本公司相信其账面价值接近公允价值，因为利率是浮动的，并反映市场利率，而且债务可能会全部或部分得到偿还，而不会受到任何惩罚。
销售税
ASC 606-10规定，由政府当局评估的税项的列报是对卖方和客户之间的创收交易(即销售、使用税和消费税)直接征收的，按毛计(包括在收入和成本中)或按净额(不包括收入)计算，是关于应披露的会计政策的管理决策。此外，对于按毛额报告的任何这类税额，应在提出合并业务报表的每个期间的合并财务报表中披露这些税额，如果这些税额很大的话。该公司已决定从收入中剔除销售税。
收入成本
该公司的收入成本主要包括支付给供应商的费用和支付给顶级搜索引擎的流量获取成本，以及电话基础设施成本、互联网和托管、商家费用、工资和相关费用、基于股权的薪酬和其他费用。
所得税
该公司作为一家公司纳税，并根据MediaAlpha公司在QLH持有的经济利益，为重组交易后从QLH分配给它的收入缴纳公司联邦税、州税和地方税。出于所得税申报的目的，QLH被视为直通合伙企业，不缴纳联邦所得税。因此，该公司不需要为QLH未分配给它的收入部分缴纳所得税。
本公司按资产负债法核算所得税，该方法要求为合并财务报表中所列事件的预期未来税务后果确认递延税项资产和负债。根据此方法，本公司根据综合财务报表与资产及负债的计税基础之间的差异，采用预期差异将拨回的年度的现行税率，以厘定递延税项资产及负债。税率变动对递延税项资产和负债的影响在颁布日期所在期间的综合经营报表中确认。当递延税项资产更有可能变现时，本公司将计入估值拨备。在作出这项决定时，本公司会考虑所有可获得的正面及负面证据，包括现有应课税暂时性差异的未来冲销、预计未来应课税收入、税务筹划策略及近期经营业绩。
该公司确认与未确认税收优惠负债相关的利息和罚款(如果有的话)，作为所附综合经营报表中所得税支出项目的组成部分。
本公司根据两个步骤来记录不确定的税务仓位：(1)根据税务仓位的技术优势确定税务仓位是否更有可能得以维持，以及(2)对于那些更有可能达到确认门槛的税务仓位，确认最终与相关税务机关结算时可能实现的50%以上的最大税收优惠金额。
根据财务会计准则委员会发布的关于全球无形低税收入(“GILTI”)条款的税务会计准则，本公司采用期间成本法对GILTI进行会计处理。
应收税金协议
本公司根据ASC主题450对TRA下的应付金额进行会计处理，或有事件。根据TRA应支付的金额取决于(I)支持实现的未来应纳税收入的产生，以及(Ii)在每次交易时适用的税收法律和税率，包括国家分摊。在得出结论认为公司未来可能有足够的应税收入来利用相关的税收优惠后，公司确认了TRA下的义务。对未来应税收入的预测涉及判断，实际应税收入可能与其估计的不同，这可能会影响根据TRA支付的时间。通过(I)确定适用于TRA的税收属性，(Ii)对税收属性应用混合税率，以及(Iii)计算迭代影响，来计算TRA负债。混合税率由美国联邦法定公司所得税税率和由未来估计分摊系数和法定公司推动的假定的州和地方所得税税率组成。
适用于每个州的所得税税率。如本公司日后确定不能完全使用全部或部分相关税项优惠，本公司将减少与预期不会使用的税项优惠有关的负债部分，并在综合经营报表中记录抵销利益。对TRA负债计量的后续变化在合并经营报表中的其他费用净额中确认。预计将在未来12个月内支付的TRA付款被归类为当期付款，并计入综合资产负债表的应计费用。
非控制性权益
在重组交易方面，本公司透过Intermediate Holdco成为昆士兰控股的唯一管理成员，从而合并昆士兰控股的经营业绩。中间控股公司直接拥有A-1类单位，B-1类单位的持有者代表非控股权益。根据昆士兰控股有限公司的有限责任公司协议，本公司在某个时间点将净收益(亏损)的份额按比例分配给其所持非控股权益。由于赎回或交换，本公司在QLH的所有权权益发生变化，同时保留控股权，将作为股权交易入账，并计入记录为非控股权的金额的减少和额外实收资本的增加。
每股收益(亏损)
每股基本收益(亏损)的计算方法是将MediaAlpha公司的净收益(亏损)除以该期间已发行的A类普通股的加权平均数。公司的B类普通股被排除在外，因为它代表了遗留的QLH持有者的投票权，在MediaAlpha，Inc.没有经济权利。稀释每股收益(亏损)是根据重组交易后一段时间内所有潜在的加权平均稀释股计算的，包括B-1类单位和可转换为A类普通股和RSU的A类限制性股票。未清偿奖励的摊薄效果(如有)，按适用的库存股方法或IF转换法(视何者适用而定)在摊薄后每股收益中反映。
截至2020年12月31日止年度的每股净(亏损)为自2020年10月27日首次公开招股至截至2020年12月31日止年度的两个月期间。在首次公开招股之前，QLH的成员结构由A类单位和B类单位组成。MediaAlpha，Inc.目前的资本结构不能反映QLH在重组交易之前的资本结构。因此，在截至重组交易完成前的财政年度部分或截至2019年12月31日的年度，每股净(亏损)没有列报。
综合收益
截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司的净收益与全面收益并无任何差异。
新会计公告
最近采用的会计公告
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了2016-13年度会计准则更新(ASU)，金融工具--信贷损失(主题326)它改变了衡量金融工具信贷损失的方法和记录此类损失的时间。本次更新将现有的已发生损失减值模型替换为预期损失模型(称为当前预期信用损失模型，或“CECL”)。本公司于2021年1月1日提前通过了ASU 2016-13及其适用的相关修正案。采用这一新的会计准则并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了会计准则更新(ASU)第2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)-客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算。ASU将作为服务合同的托管安排中发生的实施成本的会计与根据ASC 350-40开发或获得内部使用软件而发生的实施成本的会计一致。应用程序开发阶段实施活动的费用根据费用的性质予以资本化，而初步项目和实施后阶段发生的费用则随着活动的开展而计入费用。ASU 2018-15是自2020年12月15日之后开始生效的年度报告期，以及自2021年12月15日之后开始的年度期间内的过渡期，可以前瞻性地适用于在通过之日之后发生的实施成本，也可以追溯到所有安排。“公司”(The Company)
自2021年1月1日起采用此ASU的预期过渡。采用新的会计准则并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，所得税(话题740)：简化所得税会计(“ASU 2019-12”)，简化了所得税的会计处理。ASU 2019-12对上市公司在2020年12月15日之后的财年有效，对所有其他实体在2021年12月15日之后的财年有效，并允许提前采用。公司于2021年1月1日早期采用了这一ASU，并未对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2016年2月，财务会计准则委员会发布了ASU第2016-2号，租赁(ASC 842)(“ASU 2016-2”)，其中规定了合同双方(即承租人和出租人)对租赁的确认、计量、列报和披露的原则。新标准要求承租人采用双重方法，根据租赁是否实际上是承租人融资购买的原则，将租赁归类为融资租赁或经营性租赁。这一分类将分别确定租赁费用是基于有效利息法还是基于租赁期的直线基础确认。新指引要求承租人在资产负债表上确认经营性租赁和融资性租赁的使用权(ROU)资产和租赁负债，但原始期限为12个月或以下的租赁除外。根据现行指引，经营租赁不需要确认租赁资产和负债。
待确认的ROU资产和负债最初都是根据租赁付款的现值进行计量的。ASU 2016-2最初要求采用修改后的追溯办法，根据该办法，财务报表中列报的所有年度都将根据修订后的指导意见编制。2018年7月，FASB发布了ASU第2018-11号，其中增加了一种可选的过渡方法，根据该方法，可以根据修订后的指南为采用年度编制财务报表，但不能编制前几年的财务报表。在后一种方法下，各实体将确认在采用期间对留存收益期初余额的累积追赶调整。2020年6月，FASB发布了ASU第2020-5号，将选择利用延长的过渡期的非公共实体和新兴成长型公司的生效日期推迟到2021年12月15日之后的年度报告期，以及2022年12月15日之后开始的财年内的过渡期。对于公共企业实体，新的指导方针在2018年12月15日之后开始的财政年度有效。该公司在截至2021年12月31日的会计年度报告中采用了这一会计准则，因为自该日起，该公司被指定为大型加速申报公司，并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
该公司使用ASU 2018-11年度允许的可选过渡方法采用了该指南，并且没有重述以前的期间。此外，本公司选择了一揽子过渡性实际权宜之计，允许其不重新评估其先前关于主题842生效日期之前开始的租赁的识别、分类和初始直接成本的结论。该公司在过渡期间没有使用事后诸葛亮。新的租赁会计准则也为实体的持续会计提供了切实的便利。该公司作出了一项会计政策选择，不确认短期租赁产生的净资产和租赁负债。本公司还选择使用实际的权宜之计，不将所有租约的租赁和非租赁部分分开。采用后，截至2021年1月1日，公司记录的ROU资产为$2.7百万在其他资产和租赁负债$3.1百万内a公司合并资产负债表中的应计费用和其他长期负债。
最近发布的尚未采用的会计公告
2020年3月和2021年1月，FASB发布了ASU第2020-4，参考汇率改革(主题848)： 促进参考汇率改革对财务报告的影响 and ASU 2021-1, 参考汇率改革(主题848)：范围，分别为。ASU 2020-4和ASU 2021-1为将美国GAAP应用于参考伦敦银行间同业拆借利率或其他参考利率的合同和其他交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准，该利率或其他参考利率预计将因参考利率改革而停止。ASU 2020-4和ASU 2021-1中的指导意见自发布时起生效，一旦通过，可能会应用于2022年12月31日之前的合同修改和套期保值关系。本公司目前正在评估采用ASU 2020-4和ASU 2021-1对其合并财务报表的影响。
2021年10月，美国财务会计准则委员会发布了美国会计准则委员会第2021-08号《企业合并(主题805)：从与客户的合同中对合同资产和合同负债的会计处理》，ASU要求在业务合并中收购的合同资产和合同负债在收购之日由收购方根据ASC 606《与客户的合同收入》进行确认和计量，就像它发起了这些合同一样。根据现行业务合并指引，收购方于收购日按公允价值确认该等资产及负债。亚利桑那州立大学的指导方针适用于财政年度和这些财政年度内的过渡期，从2022年12月15日之后开始，早期
允许领养。该公司目前正在评估这一ASU的影响，但预计采用这一标准不会对其合并财务报表产生重大影响。
3. 收入的分解
下表显示了公司按交易模式分列的收入情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 未结市场交易记录 | $ | 627,705 | | | $ | 573,242 | | | $ | 399,945 | |
| 私人市场交易记录 | 17,569 | | | 11,572 | | | 8,060 | |
| 收入 | $ | 645,274 | | | $ | 584,814 | | | $ | 408,005 | |
下表显示了该公司按产品纵向分类的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 财产和意外伤害保险 | $ | 417,715 | | | $ | 397,710 | | | $ | 219,467 | |
| 医疗保险 | 176,459 | | | 139,796 | | | 104,261 | |
| 人寿保险 | 28,586 | | | 30,313 | | | 33,012 | |
| 其他 | 22,514 | | | 16,995 | | | 51,265 | |
| 收入 | $ | 645,274 | | | $ | 584,814 | | | $ | 408,005 | |
4. 商誉和无形资产
商誉和无形资产包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| (单位：千) | 使用寿命(月) | | 总账面金额 | | 累计
摊销 | | 网络
携载
金额 | | 总账面金额 | | 累计
摊销 | | 网络
携载
金额 |
| 客户关系 | 120 | | $ | 25,040 | | | $ | (12,730) | | | $ | 12,310 | | | $ | 25,040 | | | $ | (10,016) | | | $ | 15,024 | |
| 竞业禁止协议 | 60 | | 303 | | | (268) | | | 35 | | | 303 | | | (211) | | | 92 | |
| 域名 | 60 | | 1,224 | | | (1,002) | | | 222 | | | 1,224 | | | (789) | | | 435 | |
| 无形资产 | | | $ | 26,567 | | | $ | (14,000) | | | $ | 12,567 | | | $ | 26,567 | | | $ | (11,016) | | | $ | 15,551 | |
| 商誉 | 不定 | | $ | 18,402 | | | $ | — | | | $ | 18,402 | | | $ | 18,402 | | | $ | — | | | $ | 18,402 | |
与无形资产有关的摊销费用为#美元。3.0百万，$3.2百万美元，以及$5.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
下表列出了商誉和无形资产的变动情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| (单位：千) | 商誉 | | 无形的
资产 | | 商誉 | | 无形的
资产 |
| 从1月1日开始结存， | $ | 18,402 | | | $ | 15,551 | | | $ | 18,402 | | | $ | 18,752 | |
| | | | | | | |
| 摊销 | — | | | (2,984) | | | — | | (3,201) | |
| 期末余额 | $ | 18,402 | | | $ | 12,567 | | | $ | 18,402 | | | $ | 15,551 | |
截至2021年12月31日，与未来五年内具有可评估使用寿命的可识别无形资产相关的未来摊销费用如下：
| | | | | |
| (单位：千) | 摊销
费用 |
| 2022 | $ | 2,730 | |
| 2023 | 2,388 | |
| 2024 | 2,211 | |
| 2025 | 2,028 | |
| 2026 | 1,880 | |
| 此后 | 1,330 | |
| $ | 12,567 | |
5. 应计费用
应计费用包括：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
| 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| (单位：千) | | | |
| 应计费用 | | | |
| 应计工资及相关费用 | $ | 5,030 | | | $ | 6,686 | |
| 应计营业费用 | 1,103 | | | 1,545 | |
| 其他应计费用 | 7,583 | | | 975 | |
| 应计费用总额 | $ | 13,716 | | | $ | 9,206 | |
6. 长期债务
信贷安排
《2020年信贷协议第一修正案》
于二零二一年七月二十九日，本公司于二零一零年九月二十三日与贷款方及行政代理摩根大通银行订立日期为二零二零年九月二十三日的二零二零年信贷协议修订案(“第一修订案”)。经修订信贷协议提供新的优先担保定期贷款安排，本金总额为#美元。190.0100万美元(“2021年定期贷款安排”)，所得资金用于对所有#美元进行再融资186.4截至第一修正案之日未偿还的现有定期贷款及其未付利息100万美元、与这些交易有关的费用以及为一般公司目的提供现金的新的优先担保循环信贷安排，其承付款总额为#美元。50.0(“2021年循环信贷安排”，与2021年定期贷款安排一起，称为“2021年信贷安排”)，取代了2020年信贷协议下现有的循环信贷安排。
经修订信贷协议下的借款将按借款人选择的利率计息，利率为伦敦银行同业拆息加适用保证金，下限为0.00%，或基本利率加上适用的利润率。适用保证金将以借款人根据上一财政季度经修订信贷协议(“杠杆率”)的条款计算的综合总净杠杆率为基础，范围为2.00%至2.75相对于伦敦银行间同业拆借利率及1.00%至1.75相对于基本利率的百分比。
2021年信贷安排以本公司几乎所有资产为抵押，并包含某些金融和非金融契约。金融契约包括最低固定费用覆盖率和最高总净杠杆率(每种情况下，定义见2021年信贷安排)。非金融契约包括对投资、分红、资产出售以及产生额外债务和留置权的限制。经修订的信贷协定载有惯常的肯定和否定契约以及违约条款。截至2021年12月31日，该公司遵守了所有公约。
2021年信贷安排下的贷款将于2026年7月29日到期。2021年定期贷款安排下的贷款将从2021年12月31日后的第一个工作日开始至2026年6月30日结束，按季度摊销，金额相当于1.25最初发放的定期贷款未偿还本金总额的%。
2021年定期贷款安排被视为债务修改，公司资本化了#美元。0.6在长期债务和长期债务的当期部分中归类的递延融资成本，减去综合资产负债表上的当期部分，在2021年定期贷款安排期限内摊销。分配给2021年定期贷款安排的第三方费用在合并业务报表中记为其他费用净额。向分配给2021年循环信贷安排的贷款人支付的第三方费用和费用为#美元0.2百万美元被资本化并归类为综合资产负债表上的预付费用和其他流动资产，并在2021年循环信贷安排期间摊销。
2020年转轨贷款和定期贷款
于二零二零年九月二十三日，本公司与一个由银行及金融机构组成的银团订立新的高级抵押信贷安排(“二零二零年信贷安排”)，金额为(A)元210.0百万定期贷款(“2020年定期贷款安排”)，在收尾时已全部动用；(B)循环信贷额度#美元。5.0百万美元(“2020年循环信贷安排”)。美元所得收益210.0百万美元定期贷款用于(I)全额偿还2019年定期贷款安排，(Ii)支付$105.8(I)向QLHA类单位持有人及若干QLHB类单位持有人派发现金，以及(Iii)支付相关交易费用。
2020信贷安排的利息按浮动利率计算，根据本公司的选择，年利率为备用基本利率(“ABR”)或调整后的Libo利率，外加适用利率(“ABR借款”和“欧洲美元借款”)。ABR的定义是，浮动利率等于(A)《华尔街日报》公布的美国最优惠利率，(B)NYFRB利率加0.50%及(C)调整后的伦敦银行同业拆息，为期一个月，另加1.00%，下限为1.50%。最小ABR为1.50%，调整后的最低Libo利率为0.50%。适用的利率范围在2.25%和2.75ABR借款和之间的百分比3.25%和3.75基于公司保持一定杠杆率的欧洲美元借款的%。
2020年度信贷安排以本公司几乎所有资产作抵押，并载有若干财务及非财务契诺。金融契约包括最低固定费用覆盖率和最高总净杠杆率(每种情况下，定义见2020年信贷安排)。非金融契约包括对投资、分红、资产出售以及产生额外债务和留置权的限制。
2020信贷安排的到期日为2023年9月22日，每季度本金偿还金额为1美元。2.6根据2020年定期贷款安排，应于每年3月、6月、9月和12月最后一天的第一个工作日到期，从2020年12月31日开始。此外，2020年定期贷款安排要求根据每年执行的超额现金流计算强制偿还债务。根据综合总净杠杆率，应偿还的超额现金流的百分比有所下降。
2020年12月1日，公司预付美元23.6根据合同还款选择权，2020年定期贷款安排中的100万美元，无需支付违约金(“提前还款”)。
于截至二零二零年十二月三十一日止年度内，本公司确认因取消2019年信贷安排而产生的亏损$2.0在合并业务报表中记入其他费用的净额为100万美元。
2019年转轨贷款和定期贷款
2019年2月26日，QLH通过其子公司担任借款人和担保人，与门罗资本签订了担保信贷安排(“2019信贷安排”)。信贷安排包括：(A)一笔初始本金为#美元的定期贷款。100.0(B)最高可达#美元的循环信贷额度5.0(“2019年循环信贷安排”)。美元所得收益100.0(I)全数偿还2017年定期贷款安排；(Ii)向QLH A类单位持有人及若干QLH B类单位持有人派发现金股息；(Iii)支付交易费用；及(Iv)资助若干QLH A类及B类单位持有人赎回现金。
2019年6月12日，公司执行了2019年信贷安排修正案，将城市国民银行纳入为贷款人。门罗资本转让美元25.02019年定期贷款安排中的100万美元和整个5.0向City National Bank提供2019年循环信贷安排的100万美元。在债务转让方面，借款的适用保证金从伦敦银行同业拆借利率加5.50伦敦银行同业拆借利率加4.85%，并且公司发生了$0.2数以百万计的债券发行成本。这一修正案被视为对2019年信贷安排的修改。
长期债务包括以下内容：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
| (单位：千) | 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2020 |
| 2021年定期贷款 | $ | 190,000 | | | $ | — | |
| 2020年定期贷款 | — | | | 186,375 | |
| 发债成本 | (3,201) | | | (3,707) | |
| 债务总额 | $ | 186,799 | | | $ | 182,668 | |
减去：当前部分，扣除债券发行成本净额为#美元770 | (8,730) | | | — | |
| 长期债务总额 | $ | 178,069 | | | $ | 182,668 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有不是分别从2021年和2020年循环信贷安排提取的未偿还金额。
截至2021年12月31日，所有借款的预期未来本金偿付如下(以千为单位)：
| | | | | |
| (单位：千) | 合同
成熟度 |
| 2022 | $ | 9,500 | |
| 2023 | 9,500 | |
| 2024 | 9,500 | |
| 2025 | 9,500 | |
| 2026 | 152,000 | |
| 债务和发行成本 | 190,000 | |
| 未摊销债务发行成本 | (3,201) | |
| 债务总额 | $ | 186,799 | |
公司产生的利息支出为#美元7.8百万，$7.9百万美元，以及$7.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。计入利息支出的是$1.2百万，$1.2百万美元，以及$0.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度债券发行成本摊销成本分别为100万欧元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，未摊销递延债务发行成本为3.2百万美元和美元3.7分别为100万美元。应计利息为#美元1.7截至2021年12月31日的百万美元和0.7截至2020年12月31日分别为100万欧元，并计入合并资产负债表的应计费用。
2021年定期贷款安排下的本期和长期债务的账面价值接近其公允价值，这是因为借款的利率结构可变，没有提前还款处罚，并被归类在第二级层次结构中。
7. 承付款和或有事项
诉讼
本公司在正常业务过程中会受到某些法律程序和索赔的影响。管理层认为，由于这些诉讼和索赔而产生的负债金额(如果有的话)不会对公司的综合财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司不是否为任何诉讼责任建立了应急准备金。
8. 可赎回A类单位、成员股权(亏损)和股东股权(亏损)
公司注册证书的修订及重述
关于重组交易，本公司修订及重述其公司注册证书，以规定(I)授权1,000,000,000面值为$的A类普通股0.01每股；。(Ii)授权100,000,000面值为$的B类普通股0.01每股；及。(Iii)授权50,000,000优先股面值$0.01每股。A类和B类普通股持有者
在所有由股东投票表决的事项上，每股享有一票投票权。除非法律另有规定，A类普通股和B类普通股的持有者将在提交股东表决的所有事项(包括董事选举)上作为一个类别一起投票。
B类普通股持有者无权获得股息，也无权在公司清算、解散或清盘时获得任何分派。B类普通股的股票只能在相应发行同等数量的B-1类单位的情况下发行。B类普通股的发行仅限于维持B-1类单位与非控股股东持有的B类普通股数量之间的一对一比例所必需的程度。B类普通股的股份只能与同等数量的B-1类单位一起转让。如果持有者将一个B-1类单位连同相应的B类普通股换取一股A类普通股(或由公司选择等值的现金)，我们将赎回和注销每股B类普通股。
公司必须在任何时候保持A类普通股的流通股数量与公司拥有的A-1类单位数量之间的1：1比例(库存股和某些可转换或可交换证券的股票除外)。
首次公开募股
如附注1所述，2020年10月30日，公司完成首次公开募股并出售7,027,606A类普通股，公开发行价为$19.00每股，其中包括769,104因充分行使承销商购买额外股份的选择权而出售的股份。该公司收到了$124.2百万美元，扣除承销折扣和佣金后，部分用于回购4,772,449出售B-1类单位持有人的B-1类单位。IPO完成后，立即出现了25,536,043B类已发行普通股，相当于除41,620非公司持有的B-1类单位，约为43.5QLH%的所有权权益。
MediaAlpha，Inc.出资(I)$84.3将净收益中的100万美元用于Intermediate Holdco回购4,772,449B-1类单位(其中B-1类单位被转换为A-1类单位)和(2)$23.6净收益中的100万美元给Intermediate Holdco，用于进一步向QLH提供资金，并反过来提供给QuoteLab，LLC，以偿还2020年定期贷款安排下的未偿还借款。剩余净收益为#美元16.3向Intermediate Holdco捐赠了100万美元，用于进一步向QLH和QuoteLab，LLC提供资金，以支付与此次发行相关的成本，并用于营运资本、资本支出和一般企业用途。
QL控股资本重组
如附注1所述，QLH的第四份经修订及重订的有限责任协议(其中包括)将Intermediate Holdco持有的A类单位重组为有投票权、管理成员的A-1类单位，并将所有其他遗留的A类单位及B类单位重组为无投票权、非管理成员的B-1类单位。在Intermediate Holdco向MediaAlpha，Inc.作出贡献后，该公司通过Intermediate Holdco和通过Intermediate Holdco成为QLH的唯一有表决权的成员，并控制QLH的管理。
可赎回的A类单位
如附注1所述，与重组交易有关，昆士兰控股有限公司的有限责任公司协议经修订及重述，除其他事项外，完成转换284,221可赎回可转换优先股为B-1类股。在重组交易之前，由Insignia持有的QLH的A类单位具有被认为不在公司控制范围内的赎回权。
本公司根据FASB ASC 480的指引，考虑该等A类单位，但须予赎回-区分负债与股权。有条件可赎回的A类单位(包括具有赎回权的A类单位，其赎回权要么在持有人的控制范围内，要么在不确定事件发生时被赎回，而不完全在QLH的控制范围内)被归类为临时股权。截至2019年12月31日，284,211单位：1,136,842优秀的A类单位被归类为永久股权以外的单位。
分配给遗产利润持有者
在完成2020年9月23日的资本重组活动后，QuoteLab，LLC执行了杠杆分配，借入约210在偿还了现有的债务和交易后
相关费用，向QLH发放净收益作为股息。这些债务收益的一部分分配给了高级管理人员、某些遗留利润利益持有者、White Mountain和徽章作为股息。杠杆分配被分配给所有遗留利润权益持有人，无论是既得利益还是非既得利益持有者，只要达到参与门槛。
9. 基于股权的薪酬计划
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度确认的股权薪酬成本摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 清华大学B类利润利益单位 | | $ | — | | | $ | 5,556 | | | $ | 3,594 | |
| QLH型受限B-1类机组 | | 541 | | | 90 | | | — | |
| 受限A类股 | | 1,088 | | | 211 | | | — | |
| 限制性股票单位 | | 44,084 | | | 19,679 | | | — | |
| 基于股权的薪酬费用 | | $ | 45,713 | | | $ | 25,536 | | | $ | 3,594 | |
| | | | | | |
| 确认的与基于股权的薪酬相关的所得税优惠总额 | | $ | 6,328 | | | $ | 3,088 | | | $ | — | |
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度综合业务报表中，按权益计算的薪酬成本分配给下列费用类别如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入成本 | | $ | 1,665 | | | $ | 2,809 | | | $ | 181 | |
| 销售和市场营销 | | 7,724 | | | 6,544 | | | 1,384 | |
| 产品开发 | | 6,440 | | | 4,722 | | | 532 | |
| 一般和行政 | | 29,884 | | | 11,461 | | | 1,497 | |
| 基于股权的薪酬总额 | | $ | 45,713 | | | $ | 25,536 | | | $ | 3,594 | |
不是在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，对薪酬成本进行了资本化。
昆士兰控股有限公司B类利润利息
在首次公开招股前，本公司维持一项合格的B类限制单位计划(“合格单位计划”)，根据该计划，合格的单位有权发行最多177,300B类单位经董事会批准后，以利润利益的形式给予QLH及其子公司的董事、员工、经理、独立承包人和顾问。发放给员工的QLHB类单位通常受四年制归属期，在此期间，奖励成为25%于归属开始日期的一周年归属，然后按月按比例归属，直至归属期间结束。B类单位是股权分类的基于股份的支付，并使用直线方法进行确认。
关于首次公开募股，董事会批准加快对某些员工奖励的部分归属，截至首次公开募股日期。这一修改的结果是，不是递增补偿费用；然而，公司确认了#美元2.7首次公开募股日的百万薪酬成本与加速发放的部分相关。
根据原始奖励条款的要求，IPO日的所有奖励，与43受让人或其受益人被交换为拥有实质上等同的权利，并维持承授人对本公司剩余资产的所有权权益。高级管理人员获得了B-1类单位，当这些单位被授予时，这些单位与B类公司的股票一起可以交换为A类公司普通股。所有其他受赠人都获得了公司A类普通股。这些奖励继续受QLH计划的约束，未授予的奖励受相同的归属条款和条件的约束。奖励仍然是按股权分类的；但奖励不再是利润利息的形式。
IPO日的部分既得奖励以现金结算。最终，截至首次公开募股日，所有遗留的QLH B类利润权益要么(1)以现金结算，要么(2)注销，以换取QLH B-1类单位和公司A类股票。
2020财政年度和2019财政年度B类单位活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 数量
单位 | | 加权的-
平均值
授予日期
公允价值 | | 集料
固有的
价值
(单位：千) |
| QLHB类单位 | | | | | |
| 截至2019年1月1日未偿还 | 98,090 | | | $ | 45.25 | | | $ | 22,244 | |
| 授与 | 100,738 | | | 71.69 | | | |
| 已回购 | (31,799) | | | 44.61 | | | |
| 被没收 | (3,229) | | | 46.09 | | | |
| 已结算或已取消 | — | | | — | | | |
| 截至2019年12月31日的未偿还债务 | 163,800 | | | $ | 61.62 | | | $ | 28,622 | |
| 授与 | 25,500 | | | 105.85 | | | |
| 已回购 | (8,568) | | | 51.03 | | | |
| 被没收 | (3,432) | | | 74.22 | | | |
已结算或已取消(1) | (177,300) | | | 68.25 | | | |
| 截至2020年12月31日的未偿还债务 | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)论首次公开募股与兼并44-1换1股票拆分，这些单位被交换为6,470,599QLHB-1类单位和公司A类股，其中902,847既得股份以公允市场价值现金结算。由于QLHB类利润的所有权益在首次公开募股时要么(1)得到解决，要么(2)被注销和替换，因此有不是截至2020年12月31日，QLH B类单位尚未偿还。
QLHB类利润权益的公允价值在授予日使用期权定价模型基于以下假设确定：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2020 | | 2019 |
| 预期期限(以年为单位) | | 0.5 - 2年份 | | 2 - 3年份 |
| 预期波动率 | | 70% - 88% | | 70% - 75% |
| 预期股息收益率 | | — | | — |
| 无风险利率 | | 0.11% - 1.41% | | 1.58% - 2.19% |
| 因缺乏适销性而打折 | | 25% - 30% | | 30% |
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，用于结算B类单位赎回的现金为$19.4百万美元和美元5.8分别为100万美元。赎回包括与Insignia资本重组有关的赎回、公司在员工终止雇佣后进行的可选单位回购，以及在首次公开募股时解决承授人的部分奖励。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司确认0.8百万美元和美元1.3B类单位于赎回日的赎回金额超过公允价值的权益补偿成本分别为1,000,000,000英镑。这些数额包括在经营活动的现金流中。于截至二零二零年十二月三十一日及二零一九年十二月三十一日止年度内，赎回金额不超过赎回日的公平价值为$18.6百万美元和美元4.5分别为100万美元。首次公开募股时用于支付部分赔偿金的现金为$15.9由于现金支付没有超过回购之日的公允价值，因此计入融资活动的现金流中(扣除承销商折扣净额)。
QLH型受限B-1类机组
于首次公开招股后，持有QLH B类溢利权益的高级管理人员及另一名雇员获得QLH B-1类单位，这些单位具有实质等值价值，在归属时可与公司B类股份一起交换为公司A类股份。取消和同时替换B-1类单位的B类利润权益被认为是一种修改。修订并无导致补偿成本增加，因为按首次公开招股向公众发售的公司A类股份(QLH受限B-1类单位可转换为此类股份)的每股价格厘定的重置奖励的公允价值，与紧接修订前的QLH B类利润权益的公允价值并无不同。在修改日期未归属的奖励是QLH受限的B-1类单位，并遵守与QLH计划下遗留的QLH B类利润权益相同的归属条款。在QLH计划下，6,470,599QLHB-1类单位和公司A类股获授权。
发放给员工的QLH受限B-1类单位通常要遵守四年制归属期，在此期间，奖励成为25%于归属开始日期的一周年归属，然后按月按比例归属，直至归属期间结束。QLH限制性B-1类单位是股权分类股份支付，剩余的未确认成本以B类利润权益的原始授予日期公允价值为基础，采用直线法确认。
受赠人已根据《国税法》作出83(B)项选择；因此，QLH B-1类单位须按股份总额结算。
2021年和2020年未获授权的QLH B-1类单位活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| 数量
单位 | | 加权的-
平均值
授予日期
公允价值 |
| QLH B-1类机组 | | | |
| 截至2019年12月31日的未归属和未偿还 | — | | | — | |
| 授与 | 583,398 | | | 2.79 | |
| 既得 | (53,047) | | | 1.77 | |
| 被没收 | (5,667) | | | 1.93 | |
| 已结算或已取消 | — | | | — | |
| 截至2020年12月31日的未归属和未偿还 | 524,684 | | | $ | 2.90 | |
| 授与 | — | | | — | |
| 既得 | (207,211) | | | 2.69 | |
| 被没收 | (64,075) | | | 5.03 | |
| 已结算或已取消 | — | | | — | |
| 截至2021年12月31日的未归属和未偿还 | 253,398 | | | $ | 2.53 | |
截至2021年12月31日，与未归属的QLH B-1类单位相关的未确认补偿成本总额为#美元0.5百万美元，预计将在加权平均期间确认1.84好几年了。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度内，QLH B-1类单位的总公允价值为6.7百万，$2.0百万美元，以及$0，分别为。
公司限售A类股
在首次公开募股时，除高级管理人员外，几乎所有持有QLHB类利润权益的员工都获得了公司A类股票。取消和同时替换公司A类股份的QLHB类利润权益被视为一种修改。由于重置奖励的公允价值按首次公开招股向公众发售的A类公司股份的每股价格厘定，与紧接修订前的QLH B类利润权益的公允价值并无不同，修订并无导致补偿成本增加。于修订日期未归属的奖励为公司限制性A类股份，并须遵守与QLH计划下遗留的QLH B类利润权益相同的归属条款。在QLH计划下，6,470,599QLHB-1类单位和公司A类股获授权。
授予员工的公司限制性A类股票一般受四年制归属期，在此期间，奖励成为25%于归属开始日期的一周年归属，然后按月按比例归属，直至归属期间结束。本公司受限A类股份为股权分类股份支付，其余未确认成本以QLHB类利润权益于授出日的原始公允价值为基础，采用直线法确认。承授人已根据国税法作出第83(B)项选择；因此，本公司限售A类股份须按股份总价结算。
2021年和2020年未归属公司A类股活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| 数量
单位 | | 加权的-
平均值
授予日期
公允价值 |
| 受限A类股 | | | |
| 截至2019年12月31日的未归属和未偿还 | — | | | — | |
| 授与 | 1,210,253 | | | 3.21 | |
| 既得 | (120,516) | | | 1.72 | |
| 被没收 | (28,132) | | | 1.93 | |
| 已结算或已取消 | — | | | — | |
| 截至2020年12月31日的未归属和未偿还 | 1,061,605 | | | $ | 3.41 | |
| 授与 | — | | | — | |
| 既得 | (447,468) | | | 2.87 | |
| 被没收 | (78,382) | | | 2.19 | |
| 已结算或已取消 | — | | | — | |
| 截至2021年12月31日的未归属和未偿还 | 535,755 | | | $ | 4.04 | |
截至2021年12月31日，与未归属公司A类股相关的未确认补偿成本总额为$1.9百万美元，预计将在加权平均期间确认1.80好几年了。在2021财年、2020财年和2019年期间归属的公司限制性A类股票的总公允价值为$14.5百万，$4.5百万美元，以及$0，分别为。
限售股单位
2020年10月，公司通过了2020年综合激励计划(“综合计划”)，根据该计划，公司可向公司的员工、董事、高级管理人员和顾问授予限制性股票单位和其他股权奖励。总计12,506,550股票最初是根据综合计划预留供发行的，在综合计划期间，每年1月1日，这类股票池自动增加相当于5于紧接增发日期前一个历年12月31日已发行及已发行的A类股份总数的百分比，或董事会可能厘定的较低数额。截至2021年12月31日，5,142,133根据综合计划，A类股可供未来授予。
每个限制性股票单位代表有权获得一股A类普通股。授予的限制性股票单位一般按季度授予，期限从三至四年。然而，公司也可以授予立即授予的RSU，而不需要任何未来的服务要求。限制性股票单位为股权分类股份支付，相关成本采用直线法确认。归属限制性股票单位后，公司一般会向参与者发行新的A类股，扣除为满足预扣税款而预扣的股份，但收取股份结算总额的某些高管和非雇员董事除外。
限制性股票单位的公允价值是根据授予日公司A类股票的收盘价确定的，但在IPO生效日授予的限制性股票单位除外，本公司使用与IPO相关的向公众发售的A类公司股票的每股价格。
2021年和2020年未归属限制性股票单位活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| 数量
单位 | | 加权的-
平均值
授予日期
公允价值 |
| RSU | | | |
| 截至2019年12月31日的未归属和未偿还 | — | | | — | |
| 授与 | 5,822,790 | | | 22.22 | |
| 既得 | (339,914) | | | 38.39 | |
| 被没收 | — | | | — | |
| 已结算或已取消 | — | | | — | |
| 截至2020年12月31日的未归属和未偿还 | 5,482,876 | | | $ | 21.22 | |
| 授与 | 2,002,489 | | | 21.41 | |
| 既得 | (1,932,761) | | | 22.13 | |
| 被没收 | (245,456) | | | 23.57 | |
| 已结算或已取消 | — | | | — | |
| 截至2021年12月31日的未归属和未偿还 | 5,307,148 | | | $ | 20.85 | |
截至2021年12月31日，与未归属限制性股票单位相关的未确认补偿成本总额为$102.7百万美元，预计将在加权平均期间确认2.22好几年了。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度内归属的公司限制性股票单位的公允价值总额为$70.8百万，$13.0百万美元，以及$0，分别为。
10. 租契
该公司根据不可取消的经营租赁租赁办公空间，原始租赁期限在2021年至2027年之间到期。这些租约要求每月支付租金，在整个租赁期内可能会每年增加租金。其中某些租约还包括本公司选择续签或延长租约的续期选择权。本公司在决定租赁期限时不承担续期，除非在租赁开始时认为续期是合理的保证。租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
下表列出了综合资产负债表中记录的与经营租赁有关的金额：
| | | | | | | | |
| (单位：千) | | 十二月三十一日，
2021 |
| 经营租约 | 资产负债表位置 | |
| 使用权资产--经营租赁 | 其他非流动资产 | $ | 3,514 | |
| 经营租赁负债-流动负债 | 应计费用 | $ | 765 | |
| 经营租赁负债--非流动负债 | 其他长期负债 | $ | 3,216 | |
以下是该公司的租赁费用：
| | | | | |
| (单位：千) | 截至2021年12月31日止的年度 |
| 经营租赁成本 | $ | 749 | |
| 短期租赁成本 | 184 | |
| 可变租赁成本 | 113 | |
| 总租赁成本 | $ | 1,046 | |
以下是该公司与经营租赁有关的补充现金流量信息：
| | | | | |
| (单位：千) | 截至2021年12月31日止的年度 |
| 为经营租赁负债支付的现金 | $ | 672 | |
| 通过交换租赁义务而获得的使用权资产 | $ | 4,108 | |
以下是该公司的加权平均剩余租期和贴现率：
| | | | | |
| 十二月三十一日，
2021 |
| 加权平均剩余租期 | 4.7年份 |
| 加权平均贴现率 | 4.35 | % |
每份租约的隐含利率并不容易厘定，因此本公司采用现有租约采纳日期或租约开始日期的递增借款利率，以厘定租赁付款的现值。本公司以指示性银行借款利率厘定每份租约的递增借款利率，并根据各种因素作出调整，包括抵押水平、期限及货币，以配合租约条款。
截至2021年12月31日的租赁负债到期日如下：
| | | | | |
| (单位：千) | 运营中
租契 |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2022 | $ | 920 | |
| 2023 | 904 | |
| 2024 | 908 | |
| 2025 | 936 | |
| 2026 | 713 | |
| 此后 | 25 | |
| 租赁付款总额 | $ | 4,406 | |
| 扣除计入的利息 | (425) | |
| 租赁负债总额 | $ | 3,981 | |
截至2021年12月31日，并无已订立的租约尚未开始。
截至2020年12月31日，根据ASC 840分类的不可取消经营租赁的未来最低租赁付款如下：
| | | | | |
| (单位：千) | 租金
付款 |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2021 | $ | 747 | |
| 2022 | 771 | |
| 2023 | 780 | |
| 2024 | 813 | |
| 2025 | 838 | |
| 此后 | 652 | |
| 总计 | $ | 4,601 | |
11. 所得税
MediaAlpha，Inc.作为一家公司征税，并根据MediaAlpha，Inc.在QLH持有的经济利益，为从QLH分配给它的收入支付公司联邦、州和地方税。出于所得税申报的目的，QLH被视为直通合伙企业，不需要缴纳联邦所得税。相反，QLH的应纳税所得额或亏损将通过
对其成员，包括MediaAlpha，Inc.。因此，公司不对QLH未分配给它的收入部分缴纳所得税。截至2019年12月31日的年度业绩不反映所得税支出，因为在重组交易之前，合并后的QLH直通实体不需要缴纳公司税。MediaAlpha，Inc.为美国联邦和州所得税目的申报和缴纳企业所得税，其子公司SkyTiger Studio，Ltd.在台湾地区须纳税。该公司预计，在可预见的未来，这种结构将继续存在。
所得税前收入(亏损)的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 美国 | | $ | (9,523) | | | $ | 9,048 | | | $ | — | |
| 外国 | | 1 | | | 247 | | — | |
| 总计 | | $ | (9,522) | | | $ | 9,295 | | | $ | — | |
所得税支出的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 当期所得税支出(福利) | | | | | | |
| 联邦制 | | $ | (382) | | | $ | (417) | | | $ | — | |
| 状态 | | (1,836) | | | (438) | | | — | |
| 外国 | | (42) | | | 51 | | | — | |
| | $ | (2,260) | | | $ | (804) | | | $ | — | |
| 递延所得税支出(福利) | | | | | | |
| 联邦制 | | $ | 1,503 | | | $ | (354) | | | $ | — | |
| 状态 | | (290) | | | (108) | | | — | |
| 外国 | | — | | | (1) | | | — | |
| | $ | 1,213 | | | $ | (463) | | | $ | — | |
| 所得税(福利) | | $ | (1,047) | | | $ | (1,267) | | | $ | — | |
美国法定所得税税率与公司有效所得税税率的对账如下所示年度：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 法定联邦税率 | | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 可归因于非控股权益和非应税收入的损失/收入 | | (1.3) | % | | (33.3) | % | | (21.0) | % |
| 扣除联邦福利后的州所得税 | | (9.3) | % | | (1.1) | % | | — | % |
| 交易成本 | | (5.8) | % | | 3.4 | % | | — | % |
| 高级船员薪酬 | | (32.0) | % | | — | % | | — | % |
| 赔款资产释放 | | (7.5) | % | | — | % | | — | % |
| 恢复拨备 | | 26.0 | % | | — | % | | — | % |
| 利息及罚则 | | (1.6) | % | | — | % | | — | % |
| 基于股权的薪酬 | | 29.7 | % | | — | % | | — | % |
| 不确定税收状况的变化 | | 7.2 | % | | (3.3) | % | | — | % |
| 递延税金调整 | | 9.2 | % | | — | % | | — | % |
| 更改估值免税额 | | (23.9) | % | | — | % | | — | % |
| 其他 | | (0.7) | % | | (0.3) | % | | — | % |
| 有效所得税率 | | 11.0 | % | | (13.6) | % | | — | % |
该公司的实际税率为11.0% in 2021 and (13.6)%，而美国2021年和2020年的法定税率为21.0%。公司截至2021年12月31日的一年的有效税率与美国法定税率的比较主要受第162(M)条规定的不可扣除的官员薪酬、拨备调整、与股权奖励相关的税收优惠的影响以及估值免税额的变化的影响。这个
本公司在截至2020年12月31日止年度的有效税率与美国法定税率的比较，主要受以下事实影响：本公司不须就QLH可归因于非控股权益且在重组交易前并非应课税实体的部分收入缴纳所得税。
在截至2021年12月31日的三个月中，该公司最终完成了2020年的联邦和州纳税申报单，并确认了某些返还拨备福利。根据与White Mountain签订的出资协议，任何涉及重组交易前期间的联邦或州退税都必须退还White Mountain。公司确认了一笔应付款项#美元。2.3为反映可退还White Mountain的金额，应退还给White Mountain的金额已列入合并资产负债表中的应计费用。
本公司递延税项资产及负债详情如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 |
| 递延税项资产： | | | | |
| 对合伙企业的投资 | | $ | 81,648 | | | $ | 25,443 | |
| 净营业亏损结转和税额抵免 | | 3,007 | | | 1,906 | |
| 应收税金协议 | | 20,336 | | | 5,324 | |
| 其他 | | 1,850 | | | 846 | |
| 总计 | | $ | 106,841 | | | $ | 33,519 | |
| 估值免税额 | | (4,185) | | | (1,906) | |
| 递延税项资产总额 | | $ | 102,656 | | | $ | 31,613 | |
| 递延税项负债： | | | | |
| 递延税项负债总额 | | $ | — | | | $ | — | |
| 递延税项资产 | | $ | 102,656 | | | $ | 31,613 | |
在截至2021年12月31日的年度内，持有B-1类单位的人士5,850,053B-1类单位，连同同等数量的B类普通股，以一对一的方式换取A类普通股(“交易所”)。就交换及非控股权益的账面价值变动而言，本公司确认额外递延税项资产#美元。68.2百万美元和美元4.0在截至2021年12月31日的年度内，分别与其通过额外实收资本投资于QLH的基数差异有关。在交易所方面，公司还建立了与TRA有关的额外负债#美元。61.8百万美元还通过额外的实收资本，净额为#美元6.4可赎回A类单位、成员权益(亏损)和股东权益(亏损)合并报表中额外实收资本内的百万美元.
截至2021年12月31日，公司的联邦和州净营业亏损结转(“NOL”)为$3.2百万美元和美元19.2分别为100万美元，其中3.2百万美元和美元0.3分别有100万人拥有无限的生命。剩余的州NOL将于2028年开始到期。截至2021年12月31日，该公司的外国税收抵免结转金额为$1.1100万美元，将于2029年开始到期。
如果部分或全部递延税项资产极有可能不会被利用，则将确认递延税项资产的估值准备。在计量递延税项资产时，本公司会考虑所有可获得的证据，包括正面和负面的证据，以决定是否需要计入估值拨备。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司录得4.2百万美元和美元1.9递延税项资产的百万估值津贴分别涉及其在合伙企业中的投资部分，预计在可预见的未来无法实现，以及某些州NOL和外国税收抵免，因为它认为这些属性更有可能在使用之前到期。
未确认税收优惠的期初和期末金额的对账如下所示年度。本公司于截至2019年12月31日止年度并无不确定的税务优惠，因为在重组交易前，本公司不须缴交企业所得税。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (单位：千) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 期初余额 | | $ | 1,587 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 与重组交易相关的增长 | | — | | | 1,925 | | | — | |
| 与本年度纳税状况有关的增加 | | — | | | 47 | | | — | |
| 与上期税务状况有关的增加 | | 509 | | | — | | | — | |
| 与适用诉讼时效失效有关的减少额 | | (976) | | | (385) | | | — | |
| 期末余额 | | $ | 1,120 | | | $ | 1,587 | | | $ | — | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日，与不确定税收状况相关的总负债为1美元1.4百万美元和美元2.3分别为100万美元。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的这笔款项中，0.6百万美元和美元1.8白山分别赔偿了100万人，并确认了一项赔偿资产。不确定税务状况负债的减少是由于诉讼时效的失效。.如果截至2021年12月31日和2020年12月31日确认，美元0.9百万美元和美元2.3未确认的税收优惠金额分别为100万美元，将影响实际税率。未确认的税收优惠与将影响公司有效税率的金额不同，主要是因为未确认的税收优惠是按毛数计入的，没有反映相关的次要影响，例如，如果公司的税收状况持续下去，可能需要联邦政府扣除州税或对递延税项资产进行调整。此外，公司将因重组交易之前征收的任何税收而获得赔偿，因为公司确认了不确定的税收状况，这些好处将影响税前业绩。在截至2021年12月31日的年度内，赔偿资产减少了#美元1.4由于不确定的税务状况减少，并在合并经营报表中确认为其他费用中的费用，净额为100万美元。本公司确认与不确定的税务状况有关的利息和罚款(如果适用)是所得税支出的一个组成部分。应计利息和罚款约为$0.3百万美元和美元0.7分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
本公司根据其所在司法管辖区的税法要求提交所得税申报单。在正常业务过程中，公司可能会受到联邦以及某些州和地方税务机关的审查。截至2021年12月31日，本公司2018及以后纳税年度的联邦所得税报税表、2017及以后纳税年度的州和地方纳税申报单以及2016及以后纳税年度的外国所得税纳税申报单仍然开放并接受审查。目前，没有税务机关对本公司的任何所得税事项进行审计。
应收税金协议
关于重组交易和首次公开募股，公司与徽章、高级管理人员和白山公司签订了TRA。随着B-1类单位交换为A类普通股(或根据公司的选择，赎回等值现金)，公司预计其在QLH净资产中的纳税基础份额将增加。该公司打算将任何B-1级单位的赎回和交换视为直接购买，用于美国联邦所得税目的。这些税基的增加可能会减少它未来向各税务机关支付的金额。
TRA规定MediaAlpha，Inc.向Insignia和85本公司实际已实现或在某些情况下被视为已实现的任何税收优惠金额的百分比，是由于(I)因赎回或交换B-1类单位而导致本公司在QLH净资产中所占税基份额的增加，(Ii)根据TRA支付的应占税基增加，以及(Iii)根据TRA应扣除的计入利息。TRA还将要求我们向White Mountain支付85本公司已实现(或被视为已实现)的美国联邦、州和地方所得税中现金节余金额(如有)的百分比，这是由于利用了Intermediate Holdco在首次公开募股之前的期间应占的净营业亏损，并扣除了可归因于TRA项下支付义务的任何推算利息。公司预计将从剩余的股份中受益15它实现的任何现金节省的%。
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，没有根据TRA支付任何款项。根据TRA应支付的金额将根据许多因素而变化，包括MediaAlpha，Inc.未来应纳税收入的金额、性质和时间。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司记录了0.2百万美元和美元0，分别作为综合资产负债表中应计费用项下TRA项下应付款项的当前部分。
12. 每股净亏损
下表列出了每股基本净亏损和摊薄净亏损的计算方法(除每股金额外，以千计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日止的年度 | | 2020年10月27日至2020年12月31日 |
| 基本信息 | | | |
| 净额(亏损) | $ | (8,475) | | | $ | (8,604) | |
| 减去：非控股权益应占净(亏损) | (3,200) | | | (4,238) | |
| 归因于MediaAlpha，Inc.的净(亏损) | $ | (5,275) | | | $ | (4,366) | |
| 分母： | | | |
| 加权平均A类已发行普通股-基本和稀释 | 37,280,533 | | | 32,134,170 | |
| A类普通股每股净(亏损)-基本(A) | $ | (0.14) | | | $ | (0.14) | |
| | | | | |
| 截至2021年12月31日止的年度 |
| 稀释 | |
| 净额(亏损) | $ | (8,475) | |
| 新增：与更换B-1级机组相关的递增税费 | (2,900) | |
| 稀释后普通股的可用净(亏损) | $ | (11,375) | |
| 加权平均流通股： | |
| A类普通股 | 37,280,533 | |
| B-1级单位 | 21,357,847 | |
| 受限A类股 | 724,922 | |
| 限制性股票单位 | 1,892,623 | |
| A类普通股和潜在A类普通股的加权平均股份 | 61,255,925 | |
| 稀释后A类普通股每股净(亏损) | $ | (0.19) | |
在截至2021年12月31日的年度内，253,398未归属的QLH受限B-1类单位潜在的稀释性证券不包括在每股稀释亏损的计算中，因为其影响将是反稀释的。在2020年10月27日至2020年12月31日期间，本公司潜在摊薄证券的影响不包括在每股摊薄亏损的计算中，因为该影响将是反摊薄的。下表汇总了具有潜在稀释影响的股份和单位：
| | | | | |
| 截至2020年12月31日 |
| QLH B类/B-1单元(更换奖) | 25,571,996 | |
| 受限A类股 | 1,061,605 | |
| 限制性股票单位 | 5,482,876 | |
| 潜在摊薄股份 | 32,116,477 | |
a.截至2020年12月31日止年度的每股盈利为重组交易及首次公开招股后期间的每股盈利。在此之前，QLH的成员结构由A类单位和B类单位组成。MediaAlpha，Inc.目前的资本结构不能反映QLH在重组交易之前的资本结构。因此，每股收益在重组交易和首次公开募股完成之前的一段时间内没有公布。
13. 非控制性权益
根据昆明人寿的有限责任公司协议，本公司在某个时间点将净收益(亏损)的份额按比例分配给非控股权益持有人所持股份。非控股权益余额代表B-1类单位的持有者。在截至2021年12月31日的年度内，持有B-1类单位的人士
5,850,053B-1类单位，连同同等数量的B类普通股，A类普通股按一对一的基础计算。
截至2021年12月31日，QLH的非控股权益拥有32.1未完成的B-1级单位的百分比，其余67.9%由MediaAlpha，Inc.持有。截至2020年12月31日，QLH拥有非控股权益42.9未完成的B-1级单位的百分比，其余57.1MediaAlpha，Inc.拥有1%的股份。
14. 后续事件
2022年2月24日，本公司签订了一项协议，收购Customer Helper Team，LLC(“CHT”)的几乎所有资产，后者是一家为医疗保险、汽车保险、健康保险、人寿保险、债务结算和信用修复公司提供客户生成和获取服务的提供商。资产购买协议规定，公司支付的购买价格约为#美元。50交易完成时的百万美元现金和总计不超过$的额外或有付款20基于红隧实现下一年收入和盈利目标的百万美元两年。该公司预计将通过现金和2021年循环信贷安排下的借款为收购价格提供资金。该公司预计在2022年3月11日之前完成收购(取决于是否满足惯常的完成条件)。
第九项会计和财务披露方面的变更和分歧。
没有。
第9A项。控制和程序。
信息披露控制和程序的评估
截至2021年12月31日，我们在包括首席执行官(首席执行官)和首席财务官(首席财务官)在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序(如修订后的1934年《证券交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所界定的)的设计和操作的有效性进行了评估，以确定该等披露控制和程序是否提供了合理的保证，即我们根据交易法提交或提交的报告中将披露的信息被记录、处理、我们会在“美国证券交易委员会”的规则和表格中指定的时间段内汇总和报告这些信息，而这些信息会被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官或执行类似职能的人员，以便及时决定所需的披露。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，我们的披露控制和程序有效，可以提供合理的保证。
对以前发现的实质性弱点进行补救
我们此前在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中指出并披露了与非标准股权薪酬安排的会计相关的重大弱点。具体地说，我们没有设计和保持有效的控制来评估股权奖励中的不同特点，以确定奖励的适当归属期限。此外，本公司认定其用来确定授予日期的历史方法在适用的指导下不允许股权奖励的公允价值，并且本公司没有适当地对股权奖励的回购进行核算。这一重大疲软导致我们重报了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度合并财务报表。
我们实施了之前披露的补救措施，包括重新评估我们与股权薪酬会计和记录相关的政策，聘请第三方估值公司为每一批股权赠款确定授予日期公允价值，聘请第三方咨询公司审查我们的股权薪酬模式，包括全面审查我们每笔奖励的股权薪酬支出，以及实施第三方股权薪酬软件系统，以简化和自动化我们基于股权的薪酬奖励的跟踪和支出。
在截至2021年12月31日的季度内，我们完成了对实施的控制措施的设计和运行有效性的测试，并得出结论认为它们是有效的。因此，我们得出结论，截至2021年12月31日，实质性弱点已得到补救。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这已经或有可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
控制措施有效性的固有限制
在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的好处时运用其判断。
项目9B。其他信息。
没有。
第三部分
项目10.董事、行政人员和公司治理
本项目要求的信息将包括在我们为2022年股东年会提交的委托书中，该委托书将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会，并通过引用并入本文。
第11项.行政人员薪酬
本项目要求的信息将包括在我们提交给美国证券交易委员会的2022年股东年会委托书中，该委托书将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交，并通过引用并入本文。
第12项：某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项。
本项目要求的信息将包括在我们提交给美国证券交易委员会的2022年股东年会委托书中，该委托书将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交，并通过引用并入本文。
第十三条某些关系和相关交易，以及董事的独立性。
本项目要求的信息将包括在我们提交给美国证券交易委员会的2022年股东年会委托书中，该委托书将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交，并通过引用并入本文。
第14项主要会计费用及服务
本项目要求的信息将包括在我们提交给美国证券交易委员会的2022年股东年会委托书中，该委托书将在截至2021年12月31日的财政年度的120天内提交，并通过引用并入本文。
第四部分
项目15.物证、财务报表附表
(a)以下文件作为本报告的一部分提交：
1.财务报表
以下财务报表作为本报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”的一部分提交。
| | | | | |
| 页面 |
管理层关于财务报告内部控制的报告 | 74 |
独立注册会计师事务所报告 | 75 |
合并资产负债表 | 77 |
合并业务报表 | 78 |
可赎回A类单位、成员权益(亏损)和股东权益(亏损)合并报表 | 79 |
合并现金流量表 | 80 |
合并财务报表附注 | 81 |
2.截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度财务报表附表
所有其他财务报表附表被省略，因为它们不适用，或者所需信息显示在合并财务报表或附注中。见第二部分第8项“财务报表和补充数据”。
3.展品(按S-K规则第601项对应的编号列出)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 以引用方式并入 |
展品
数 | | 展品说明 | | 表格 | | 文件编号 | | 展品 | | 提交日期 |
| | | | | | | | | | |
| 3.1 | | 修改和重新签署MediaAlpha，Inc.公司注册证书。 | | 8-K | | 001-39671 | | 3.1 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 3.2 | | 修订和重新制定MediaAlpha，Inc.的章程。 | | 8-K | | 001-39671 | | 3.2 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 4.2 | | 注册权协议，由MediaAlpha，Inc.、White Mountain Investments(卢森堡)S.a.r.l.、Insignia QL Holdings，LLC、Insignia A QL Holdings，LLC、Steven Yi、Eugene Nonko、Ambrose Wang和某些其他各方签署，日期为2020年10月27日 | | 8-K | | 001-39671 | | 4.2 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.1 | | QL控股有限责任公司第四次修订和重新签署有限责任公司协议，日期为2020年10月27日 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.1 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.2 | | 应收税金协议，日期为2020年10月27日，由MediaAlpha，Inc.、QL Holdings LLC和某些其他各方签订 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.2 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.3 | | 交换协议，日期为2020年10月27日，由MediaAlpha，Inc.、QL Holdings LLC、Guilford Holdings，Inc.和QL Holdings LLC的B-1类单位持有人签署 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.3 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 10.4 | | 股东协议，日期为2020年10月27日，由MediaAlpha，Inc.、White Mountain Investments(卢森堡)S.a.r.l.、Insignia QL Holdings，LLC、Insignia A QL Holdings，LLC和Steven Yi、Eugene Nonko和Ambrose Wang及其各自的控股实体达成，他们通过这些实体间接持有MediaAlpha，Inc.的普通股。 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.4 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.5 | | 重组协议，由MediaAlpha，Inc.，QL Holdings LLC，QuoteLab，LLC，Guilford Holdings，Inc.，White Mountain Investments(卢森堡)S.a.r.l.，White Mountain Insurance Group，Ltd.，Insignia QL Holdings，LLC，Insignia A QL Holdings，LLC，Steven Yi，Eugene Nonko，Ambrose Wang和某些其他各方签署，日期为2020年10月27日。 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.5 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.6+ | | MediaAlpha，Inc.2020综合激励计划 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.6 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.7+ | | MediaAlpha，Inc.2020年综合性激励计划创办人限制性股票单位奖励协议 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.7 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.8+ | | 2020表格MediaAlpha，Inc.2020综合激励计划限制性股票单位奖创办人以外的高级管理人员 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.8 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.9+ | | 2020表格MediaAlpha，Inc.2020综合激励计划限制性股票单位董事奖励协议 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.9 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.10+ | | 修订和重新签署的雇佣协议，日期为2020年10月27日，由Steven Yi，QuoteLab，LLC和MediaAlpha，Inc. | | 8-K | | 001-39671 | | 10.10 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.11+ | | 修订和重新签署的雇佣协议，日期为2020年10月27日，由尤金·农科、QuoteLab、LLC和MediaAlpha，Inc. | | 8-K | | 001-39671 | | 10.11 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.12+ | | 雇佣协议，日期为2020年10月27日，由Tgran Sinanyan、QuoteLab、LLC和MediaAlpha，Inc.签署。 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.12 | | 2020年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.13 | | 2020年信贷协议 | | S-1 | | 001-39671 | | 10.15 | | 2020年10月5日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.14 | | 截至2021年7月29日的信贷协议第一修正案，由QuoteLab，LLC，QL Holdings LLC，贷款方，开证行，以及作为行政代理的摩根大通银行达成。 | | 8-K | | 001-39671 | | 10.1 | | 2021年8月3日 |
| | | | | | | | | | |
| 10.15+ | | 截至2021年11月2日的雇佣协议，由QuoteLab LLC的Patrick R.Thompson和MediaAlpha，Inc. | | 8-K | | 001-39671 | | 10.1 | | 2021年11月2日 |
| | | | | | | | | | |
| 21.1* | | MediaAlpha，Inc.的子公司 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 23.1* | | 独立注册会计师事务所的同意 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 24.1* | | 授权书(以表格10-K格式载于本年报的签署页)。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 31.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官的认证 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 31.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条对首席财务官的证明 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 32.1** | | 根据USC 18颁发的首席执行官和首席财务官证书。第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 101.INS | | XBRL实例文档 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 101.SCH | | XBRL分类扩展架构文档 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 101.CAL | | XBRL分类扩展计算链接库文档 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 101.DEF | | XBRL分类扩展定义Linkbase文档 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 101.LAB | | XBRL分类扩展标签Linkbase文档 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 101.PRE | | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 | | | | | | | | |
+ 管理合同或补偿计划或安排。
* 现提交本局。
** 随信提供。根据《交易法》第18条的规定，本展品不应被视为已“存档”。
项目16.表格10-K摘要
没有。
附表II–估价及合资格账目及津贴
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期初余额 | | 期内的新增人数 | | 核销 | | 期末余额 |
| | | | | | | |
| 递延税额估值免税额 | | | | | | | |
| 2021财年 | $ | 1,906 | | | 2,279 | | | — | | | $ | 4,185 | |
| 2020财年 | $ | — | | | 1,906 | | | — | | | $ | 1,906 | |
| 2019财年 | $ | — | | | — | | | — | | | $ | — | |
| | | | | | | |
| 信贷损失准备 | | | | | | | |
| 2021财年 | $ | 438 | | | 171 | | | — | | | $ | 609 | |
| 2020财年 | $ | 302 | | | 524 | | | (388) | | | $ | 438 | |
| 2019财年 | $ | 480 | | | 354 | | | (532) | | | $ | 302 | |
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的下列签署人代表其签署本报告.
| | | | | | | | |
| MediaAlpha公司 |
| | |
| 日期：2022年2月28日 | 发信人： | 帕特里克·R·汤普森 |
| | 帕特里克·R·汤普森
首席财务官兼财务主管 |
授权委托书
通过此等陈述，我知道所有人，我们，以下签署的MediaAlpha，Inc.的董事和高级管理人员，在此分别组成和任命Steve Yi和Patrick R.Thompson，以及他们中的每一个，我们真正合法的事实律师和代理人，每个人都具有完全的替代权力，以我们作为董事和高级管理人员的身份以我们的名义和代表进行任何和所有的行为和事情，并以我们和我们的名义以下列身份签立任何和所有文书，所述事实律师和代理人，或他们中的任何人，可能认为是必要的或适宜的，遵守经修订的1934年《证券交易法》以及美国证券交易委员会与本10-K年度报告相关的任何规则、法规和要求，包括具体但不限于以我们的名义以下列身份代表我们或我们中的任何人签署对本协议的任何和所有修订的权力和授权；我们在此认可并确认所有上述事实代理人和代理人或他们的代理人，或他们中的任何一人，将因本协议而作出或安排作出的决定。
根据修订后的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
| /S/Steve Yi | | 总裁和董事首席执行官 | | 2022年2月28日 |
| 易 | | | | |
| | | | |
| 帕特里克·R·汤普森 | | 首席财务官兼财务主管 | | 2022年2月28日 |
| 帕特里克·R·汤普森 | | | | |
| | | | |
| /s/Venmal(Raji)Arasu | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 文脉(拉吉)阿拉苏 | | | | |
| | | | |
| /s/安东尼·布罗格里奥 | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 安东尼·布罗格里奥 | | | | |
| | | | |
| /s/克里斯托弗·德勒汉蒂 | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 克里斯托弗·德勒汉蒂 | | | | |
| | | | |
| /s/David·洛威 | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| David·洛 | | | | |
| | | | |
| /s/詹妮弗·莫耶 | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 詹妮弗·莫耶 | | | | |
| | | | |
| /s/尤金·农子 | | 董事和首席技术官 | | 2022年2月28日 |
| 尤金·农科 | | | | |
| | | | |
| /s/Lara Sweet | | 董事 | | 2022年2月28日 |
| 劳拉·斯威特 | | | | |
| | | | |
| /s/凯西·弗拉贝克 | | 董事会主席 | | 2022年2月28日 |
| 凯西·弗拉贝克 | | | | |
