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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
(标记一)
| | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2021
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
关于从到的过渡期
委托文件编号:001-33824
肯尼迪-威尔逊控股公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | |
特拉华州 | | 26-0508760 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | | (税务局雇主 识别号码) |
埃尔卡米诺大道151号
贝弗利山钙90212
(主要执行办公室地址)
(310) 887-6400
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
______________________________________________________________________
| | | | | | | | |
每个班级的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,面值0.0001美元 | 千瓦 | 纽交所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:无
______________________________________________________________________
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人,请用复选标记表示。
是 ☒ 不是☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒
用复选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“较小申报公司”的定义:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | | ☒ | | 加速文件管理器 | | ☐ |
| | | |
非加速文件管理器 | | ☐ | | 较小的报告公司 | | ☐ |
| | | | | | |
新兴成长型公司 | | ☐ | | | | |
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐ No ☒
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编,第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的☒
根据2021年6月30日交易结束时的最后一次出售,注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为#美元。2,184,053,671.
截至2022年2月24日,已发行普通股的数量为137,874,895.
以引用方式并入的文件
本报告第三部分引用了注册人为将于2022年6月9日或前后举行的年度股东大会提交的最终委托书中的某些信息,该委托书将在注册人截至2021年12月31日的财政年度结束后120天内提交。
目录
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 页面 |
| | 第一部分 | | |
第1项。 | | 业务 | | 1 |
第1A项。 | | 风险因素 | | 13 |
项目1B。 | | 未解决的员工意见 | | 28 |
第二项。 | | 属性 | | 28 |
第三项。 | | 法律诉讼 | | 29 |
第四项。 | | 煤矿安全信息披露 | | 29 |
| | | | |
| | 第II部 | | |
第五项。 | | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | | 30 |
第六项。 | | 已保留 | | 31 |
第7项。 | | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | | 32 |
第7A项。 | | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 58 |
第八项。 | | 财务报表和补充数据 | | 59 |
第九项。 | | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | | 110 |
第9A项。 | | 控制和程序 | | 110 |
项目9B。 | | 其他信息 | | 110 |
项目9C。 | | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | | 110 |
| | | | |
| | 第三部分 | | |
第10项。 | | 董事、高管与公司治理 | | 111 |
第11项。 | | 高管薪酬 | | 111 |
第12项。 | | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | | 111 |
第13项。 | | 某些关系和相关交易,以及董事的独立性 | | 111 |
第14项。 | | 首席会计费及服务 | | 111 |
| | | | |
| | 第四部分 | | |
第15项。 | | 展示、财务报表明细表 | | 113 |
前瞻性陈述
我们在本报告和我们发布的其他报告和声明中所作的非历史事实的陈述构成了经修订的1933年证券法(“证券法”)第27A节和经修订的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的“前瞻性声明”。这些前瞻性陈述必然是反映我们的高级管理层根据我们目前的估计、预期、预测和预测做出的判断,并包括表达我们目前对可能影响未来业绩的趋势和因素的看法的评论。使用“相信”、“可能”、“预期”、“估计”、“打算”、“可能”、“计划”、“预期”、“项目”或这些词语的否定以及类似表述的披露旨在识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述不是对未来业绩的保证,依赖于对未来事件的许多假设,其中许多是我们无法控制的,涉及已知和未知的风险和不确定性,可能导致我们的实际结果、业绩或成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。尽管我们相信这些前瞻性陈述中反映或暗示的我们的计划、意图、预期、战略和前景是合理的,但我们不保证所描述的交易和事件会如所述那样发生(或根本不会发生)。此外,本报告还包含关于我们经营的行业、市场、子市场和部门的信息和统计数据。我们从各种第三方来源和我们自己的内部估计中获得了这些信息和统计数据。我们认为这些来源和估计是可靠的,但没有独立核实,也不能保证其准确性或完整性。
任何此类前瞻性陈述,无论是在本报告中还是在其他地方作出的,都应结合我们对我们业务的各种披露来考虑,包括但不限于本报告第I部分第IA项中讨论的风险因素。除非联邦证券法和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和法规另有要求,否则我们无意也没有义务因新信息、未来事件、假设的变化或其他原因而公开更新任何前瞻性声明。本报告通篇使用的某些术语的定义,请参阅第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中的“非公认会计准则计量和某些定义”。
第一部分
项目1.业务
公司概述
肯尼迪·威尔逊是一家全球性房地产投资公司。我们拥有、运营和开发房地产,目标是为我们自己和我们的股权合作伙伴实现长期收益最大化。我们主要关注位于美国西部、英国和爱尔兰的多户和写字楼物业。截至2021年12月31日,我们在12个办事处拥有220名员工,主要分布在美国、英国、爱尔兰和西班牙。截至2021年12月31日,我们管理的房地产资产达216亿美元“(”AUM“)。我们在全球投资组合中持有的房地产主要包括基于综合NOI和合资NOI的多户公寓(55%)和商业物业(45%)。在地理上,我们专注于美国西部(60%)、英国(18%)和爱尔兰(19%)。
我们在综合投资组合中的投资活动(定义如下)涉及拥有多个家庭单元、写字楼、零售和工业空间以及一家酒店。我们在这些综合物业中的所有权权益构成了我们的综合资产组合(“综合资产组合”)业务部门,本报告中对此进行了详细讨论。
除了投资股东的资本外,我们还代表我们的合作伙伴通过我们的共同投资组合(“共同投资组合”)将资本投资于房地产和与房地产相关的资产。该收费资本是指我们在我们的合资企业和混合基金中管理的第三方承诺或投资的资本总额,使我们有权赚取费用,包括但不限于资产管理费、建筑管理费、收购和处置费用和/或促进的利息(如果适用)。截至2021年12月31日,我们的收费资本为50亿美元,在截至2021年12月31日的一年中,我们确认了3530万美元的经常性投资管理费和1.179亿美元的业绩分配(根据标的投资的累计业绩分配给我们的共同投资金额)。我们通常将自己的资本与股权合作伙伴一起投资于我们管理的这些合资企业和混合基金。
截至2021年12月31日,我们的综合和共同投资组合的以下关键指标如下:
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| 已整合 | 共同投资 |
多户住宅--市场价格 | 10,460 | | 14,180 | |
多户住宅--价格实惠 | — | | 10,725 | |
写字楼平方英尺(百万美元) | 4.9 | | 7.1 | |
零售和工业面积(百万平方英尺) | 3.4 | | 8.5 | |
酒店 | 1 | 1 |
房地产债务-100%(数十亿美元) | $ | — | | $ | 1.7 | |
房地产债务-千瓦份额(百万美元) | $ | — | | $ | 135.2 | |
收入(百万) | $ | 407.6 | | $ | 217.1 | |
NOI(百万) | $ | 255.8 | | $ | 124.4 | |
AUM(数十亿美元) | $ | 9.7 | | $ | 11.9 | |
在我们的共同投资组合中,92%的账面价值是按公允价值计入的。我们在这类合资企业和混合基金中的权益,以及我们从这类工具中赚取的费用,构成了我们在本报告中详细讨论的共同投资组合部分。
除了我们的创收房地产,我们还从事开发、重新开发和增值活动,通过这些活动,我们提高了现金流或重新定位资产以增加价值。在未来三年,我们与这些投资有关的发展项目费用的总份额估计为6.69亿美元。这些成本通常由我们资产负债表中的现金、合作伙伴提供的资本(如果适用)、投资现金流和建筑贷款提供。通过详细的架构计划、有保证的价格合同以及专家公司管理人员和人员的监督,降低了成本超支风险。建成后,建设贷款一般会被长期抵押融资所取代。更多细节见下面题为“发展和再开发”的部分。
投资方式
以下是我们的投资方式:
•确定具有吸引力的投资环境的国家和市场
•在我们的目标市场建立运营平台
•开发当地情报并建立长期的关系,主要是与金融机构
•利用关系和当地知识来推动专有投资机会,专注于场外交易,我们预计这些交易将在长期内产生高于平均水平的现金流和回报
•独立或与战略合作伙伴一起获得高质量的资产
•重新定位资产以增强收购后的现金流
•探索未得到充分利用的资产部分的开发机会,或收购符合我们整体投资战略的开发资产
•通过利用公开市场和私人市场的战略实现,持续评估和有选择地获取资产和实体价值
下表重点介绍了该公司在过去五年中的一些关键指标:
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元,但计收费用的资本以十亿美元计) | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
收入 | $ | 453.6 | | | $ | 450.9 | | | $ | 569.7 | | | $ | 773.5 | | | $ | 801.8 | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东的净收入 | 313.2 | | | 92.9 | | | 224.1 | | | 150.0 | | | 100.5 | |
每股基本收益 | 2.26 | | | 0.66 | | | 1.60 | | | 1.04 | | | 0.83 | |
宣布的普通股每股股息 | 0.90 | | | 0.88 | | | 0.85 | | | 0.78 | | | 0.70 | |
调整后的EBITDA(1) | 927.9 | | 608.0 | | 728.1 | | 712.7 | | 455.7 |
更改百分比 | 52.6 | % | | (16.5) | % | | 2.2 | % | | 56.4 | % | | — | % |
调整后净收益(2) | 509.0 | | | 306.9 | | | 442.5 | | | 397.0 | | | 242.5 | |
调整后净收益年度增长(减少) | 65.9 | % | | (31.3) | % | | 11.5 | % | | 63.7 | % | | — | % |
多户入住 | 95.4 | % | | 95.2 | % | | 94.4 | % | | 94.7 | % | | 93.8 | % |
更改百分比 | 0.2 | % | | 0.8 | % | | (0.3) | % | | 1.0 | % | | — | % |
商业入住率 | 94.3 | % | | 93.4 | % | | 93.3 | % | | 94.2 | % | | 94.2 | % |
更改百分比 | 1.0 | % | | 0.1 | % | | (1.0) | % | | — | % | | — | % |
综合噪声(1) | 255.8 | | 262.3 | | 305.2 | | 368.3 | | 242.0 |
更改百分比 | (2.5) | % | | (14.1) | % | | (17.1) | % | | 52.2 | % | | — | % |
合资企业噪声(1) | 124.4 | | 102.5 | | 77.8 | | 55.3 | | 48.1 |
更改百分比 | 21.4 | % | | 31.7 | % | | 40.7 | % | | 15.0 | % | | — | % |
承担费用的资本 | 5.0 | | | 3.9 | | 3.0 | | 2.2 | | 1.8 |
更改百分比 | 28.2 | % | | 30.0 | % | | 36.4 | % | | 22.2 | % | | — | % |
(1) 有关某些非GAAP项目与美国GAAP的对账,请参阅“某些非GAAP措施和调整”。
下表重点介绍了该公司过去五年的一些资产负债表指标:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 截至12月31日, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
资产负债表数据: | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 524.8 | | | $ | 965.1 | | | $ | 573.9 | | | $ | 488.0 | | | $ | 351.3 | |
总资产 | 7,876.5 | | | 7,329.0 | | | 7,304.5 | | | 7,381.8 | | | 7,724.8 | |
抵押贷款债务 | 2,959.8 | | | 2,589.8 | | | 2,641.0 | | | 2,950.3 | | | 3,156.6 | |
千瓦无担保债务 | 1,852.3 | | | 1,332.2 | | | 1,131.7 | | | 1,202.0 | | | 1,179.4 | |
KWE无担保债券 | 622.8 | | | 1,172.5 | | | 1,274.2 | | | 1,260.5 | | | 1,325.9 | |
肯尼迪·威尔逊股权 | 1,777.6 | | | 1,644.5 | | | 1,678.7 | | | 1,246.7 | | | 1,365.6 | |
非控制性权益 | 26.3 | | | 28.2 | | | 40.5 | | | 184.5 | | | 211.9 | |
总股本 | 1,803.9 | | | 1,672.7 | | | 1,719.2 | | | 1,431.2 | | | 1,577.5 | |
已发行普通股 | 138.0 | | | 141.4 | | | 151.6 | | | 143.2 | | | 151.6 | |
下表显示了截至2021年12月31日至2017年12月31日该公司普通股股息的历史美国联邦所得税待遇:
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| 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
应税股息 | — | % | | 27.14 | % | | 10.53 | % | | 23.43 | % | | — | % |
资本免税返还 | 100.00 | % | | 72.86 | % | | 89.47 | % | | 76.57 | % | | 100.00 | % |
总计 | 100.00 | % | | 100.00 | % | | 100.00 | % | | 100.00 | % | | 100.00 | % |
业务细分
我们的业务由两个业务部分定义:我们的综合投资组合(“综合投资组合”)和我们的联合投资组合(“联合投资组合”)
•我们的综合投资组合包括我们对房地产和房地产相关资产的投资,这些投资已经在我们的资产负债表上进行了整合。我们通常全资拥有我们综合投资组合中的资产。
•我们的共同投资组合包括(I)我们通过我们管理的混合基金和合资企业对房地产和房地产相关资产(包括以房地产为抵押的贷款)的共同投资;(Ii)费用(包括但不限于资产管理费和建筑管理费);以及(Iii)我们从计酬资本中赚取的业绩分配。我们通常在共同投资组合中的资产中拥有5%至50%的所有权权益。截至2021年12月31日,我们的加权平均所有权为39%。
除了我们的两个主要业务部门外,我们的公司部门还包括我们的公司管理费用,以及在2020年10月出售集团之前的我们的物业服务集团。
已整合 投资组合
我们的综合投资组合是一种永久资本工具,专注于最大化房地产现金流。这些资产主要是全资拥有的,持有期往往较长,我们的目标是具有增值资产管理机会的投资。我们通常专注于美国西部的写字楼和多家族资产,以及这一细分市场中英国和爱尔兰的商业资产。
下面的非GAAP表代表了我们的综合投资组合的汇总资产负债表,该资产组合以2021年12月31日和2020年12月31日的历史折旧成本持有。此表不包括我们公司部门的金额,如公司现金和KWH高级票据。
| | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
现金(1) | $ | 362.3 | | | $ | 733.2 | |
房地产 | 5,059.8 | | | 4,720.5 | |
应收账款和其他资产 | 111.7 | | | 146.5 | |
总资产 | $ | 5,533.8 | | | $ | 5,600.2 | |
| | | |
应付帐款 | 17.4 | | | 28.9 | |
应计费用 | 126.8 | | | 184.5 | |
抵押贷款债务 | 2,959.8 | | | 2,589.8 | |
KWE债券 | 622.8 | | | 1,172.5 | |
总负债 | 3,726.8 | | | 3,975.7 | |
| | | |
权益 | $ | 1,807.0 | | | $ | 1,624.5 | |
(1)不包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的公司非财产层面现金的1.625亿美元和2.364亿美元。
共同投资组合
根据资产和风险回报情况,我们在联合投资组合部分使用不同的平台。
下表代表我们的共同投资组合资产负债表的账面价值,主要按公允价值计算,按我们截至2021年12月31日和2020年12月31日在标的投资中所占份额计算。共同投资组合由我们的未合并投资以及我们的贷款购买和原始投资组成。
| | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
现金 | $ | 103.7 | | | $ | 77.3 | |
房地产 | 3,667.9 | | | 2,654.4 | |
贷款 | 143.4 | | | 107.1 | |
应收账款和其他资产 | 311.9 | | | 205.0 | |
总资产 | $ | 4,226.9 | | | $ | 3,043.8 | |
| | | |
应付账款和应计费用 | 87.1 | | | 64.6 | |
抵押贷款债务 | 2,061.9 | | | 1,582.8 | |
总负债 | 2,149.0 | | | 1,647.4 | |
| | | |
权益 | $ | 2,077.9 | | | $ | 1,396.4 | |
独立账户
我们有几个股权合伙人,我们担任普通合伙人,并收取投资管理费,包括收购、处置、融资、建设管理和其他费用。如果投资超过一定的回报门槛,我们还可以获得业绩分配。除了作为这些合资企业的资产管理人和普通合伙人外,我们也是这些投资的共同投资者。我们的独立账户平台定义了投资参数,如资产类型、杠杆和回报概况以及预期持有期。截至2021年12月31日,我们在我们管理的各种合资企业中的加权平均所有权权益为44%。
混合型基金
我们目前有三只封闭式基金,我们通过这些基金获得投资管理费和潜在的业绩分配。我们专注于在美国、欧洲和中东寻找投资者,并针对我们的混合基金在美国和欧洲进行投资。我们的每一只基金都有明确的投资指导方针、投资持有期和目标回报。目前,我们的美国基金专注于预期持有期为5至7年的增值物业。我们的欧洲基金专注于英国、爱尔兰和西班牙的增值商业地产,这些地产也预计将持有
周期为5至7年。截至2021年12月31日,我们在管理的混合基金中的加权平均所有权权益为12%。
VHH
通过我们的Vintage House Holdings(“VHH”)合作伙伴关系,我们收购和开发收入和年龄限制的物业。有关这项业务的详细讨论,请参阅下面的多系列部分。
投资类型
以下是我们通过综合投资组合和共同投资组合细分市场投资的产品类型:
多个家庭
我们寻求多家族收购机会,通过各种战略释放价值,包括机构管理、资产修复、重新定位和资本重组。我们主要关注供应有限、供应充裕的市场中的公寓。
截至2021年12月31日,我们投资了138个多家庭资产,其中包括10,460个综合多家庭公寓单位和我们市场利率共同投资组合中的14,180个单位,以及我们VHH平台中的10,725个经济适用房单位。我们美国西部最大的多家庭地区是西部山区,包括犹他州、爱达荷州、蒙大拿州、科罗拉多州、亚利桑那州、新墨西哥州和内华达州以及太平洋西北地区,主要是大西雅图地区和俄勒冈州波特兰。美国西部投资组合的其余部分位于加利福尼亚州北部和南部。在爱尔兰,我们专注于都柏林市中心和郊区。
我们的资产管理策略是建立强大的物业管理团队,以推动物业的租赁活动和维护。为了补充这一战略,我们寻求增加旨在促进健康和健康的便利设施,庆祝当地和文化活动,并改善我们社区居民的生活。我们还在我们的全球多家庭产品组合中纳入了休息和社交空间,包括会所、健身中心、商务套房、户外游乐区、游泳池和狗狗公园。最后,我们利用实时市场数据和基于人工智能的应用程序来确保我们获得当前的市场租金。
多户家庭--经济适用房
通过我们的VHH平台,我们专注于基于收入或年龄限制的经济适用房。VHH为收入占该地区收入中位数50%至60%的居民预留了住房,为符合条件的工薪家庭和活跃的老年人提供了负担得起的长期解决方案,加上现代设施,这是我们传统多户投资组合的标志。我们成功的基础是共同致力于提供高质量的负担得起的住房和建设丰富居民生活的社区,包括提供社会支持小组、课后计划、交通援助、计算机培训和健康课程等项目。
VHH通常利用免税债券融资和出售联邦税收抵免来帮助为其投资融资。我们有权从VHH合伙企业获得50%的运营现金流,以及我们从联邦税收抵免或房地产再融资活动中获得的任何投资分配。
当我们在2015年收购VHH时,投资组合由5485个单位组成。截至2021年12月31日,VHH投资组合包括8,595个稳定的租赁单位,另有2,130个单位目前在美国西部处于稳定、开发或正在享受权利的状态。我们于2015年以约8,000万美元收购了我们在VHH的所有权权益。截至2021年12月31日,我们已经向VHH额外捐赠了1.012亿美元,并收到了2.407亿美元的现金分配。VHH是一项未合并投资,我们使用公允价值期权进行核算,截至2021年12月31日,该期权的账面价值为1.579亿美元。我们在VHH的投资录得价值1.601亿美元的公允价值收益,其中包括截至2021年12月31日的年度内的2930万美元。
商业广告
我们对写字楼收购的投资方式在不同的投资平台上有所不同。对于我们的综合投资组合,我们希望投资于高重置成本的大型高质量物业。在我们单独的账户投资组合中,我们的合作伙伴具有某些特征,这些特征是我们投资决策的因素,包括但不限于地点、融资(未担保财产)或持有期限。在我们管理的混合型基金中,我们通常会寻找具有增值成分的机会,这些机会可以从我们的资产管理专业知识中受益。我们通常不会在市中心拥有高层建筑,而是希望在靠近市中心和郊区市场的地区投资中低层建筑。收购后,物业一般会重新定位,以提升市场价值。
我们的工业产品组合主要由位于英国、爱尔兰、西班牙和西部山区的配送中心组成。
我们的零售组合根据物业所在的地理市场有不同的特点。在欧洲,我们拥有商业街零售、郊区购物中心和休闲资产,这些资产主要位于英国以及都柏林和马德里。在我们的美国西部零售投资组合中,我们投资于通常以杂货店为主的购物中心。
截至2021年12月31日,我们投资了66个写字楼物业,总面积超过1200万平方英尺,以及124个零售和工业物业,总面积达1190万平方英尺,主要分布在英国和爱尔兰,并在太平洋西北部、南加州、西班牙和意大利进行了额外投资。我们的综合投资组合拥有超过490万平方英尺的办公空间和340万平方英尺的零售和工业空间。我们的联合投资组合拥有710万平方英尺的办公空间和850万平方英尺的零售和工业空间。
发展和重建
我们有多项发展、重建和福利计划正在进行中或在规划阶段。与持有出售的住宅项目不同,住宅和其他如下文第三节所述,这些举措可能最终会产生创收资产。截至2021年12月31日,我们正在积极开发2279套多户住宅单位、50万平方英尺商业租赁面积和150间酒店客房。如果这些项目完成,公司在这些项目总资本中的估计份额将约为12亿美元(其中约46%已获得资金),我们预计将通过我们的现有股权、第三方股权、项目销售、税收信贷融资和担保债务融资来筹集资金。这代表了项目期间的总资本,而不是峰值资本的代表,也没有考虑投资期间的任何分配。我们和我们的股权合作伙伴没有义务完成这些项目,并可以在通过权利程序增加价值后处置任何此类资产。另请参阅标题为“流动资金与资本资源-发展与再开发“在管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中,了解有关这些投资的更多细节。
房地产债务投资
我们拥有一个拥有多个合作伙伴的全球房地产债务投资平台。2021年7月,我们宣布将我们的债务平台扩大到超过30亿美元,包括与一家全球机构投资者启动新的欧洲合作伙伴关系,以英国和欧洲的优质房地产为担保的贷款为目标。我们的全球债务平台包括保险和主权财富领域的资本合作伙伴,目标是贷款,覆盖整个房地产债务资本结构,以位于美国、英国和欧洲的高质量房地产为担保。在我们作为资产管理公司的角色中,我们在我们的平台下赚取惯常费用。目前对这些平台的投资是在没有使用任何杠杆的情况下进行的。
截至2021年12月31日,我们持有位于美国西部和英国的30笔贷款的利息,平均年利率为6.9%,未偿还本金余额为17亿美元(其中我们的份额为1.352亿美元),主要通过我们的共同投资组合进行投资。我们的一些贷款包含额外的资金承诺,如果它们被利用,将增加我们的贷款余额。我们全球债务平台上的所有贷款都符合预期,并按照合同约定进行付款。除了利息收入(包括发起、退出和延期费用)外,我们还从合作伙伴那里赚取管理这些贷款投资的惯常资产管理费。
我们目前的贷款组合专注于履约贷款。然而,如果市场状况恶化,我们预计会出现更多机会,以低于合同余额的价格收购贷款组合,这是由于借款人的信贷质量恶化造成的。此类贷款由我们根据基础房地产抵押品的价值进行承销。由于此类贷款的折扣购买价格,我们寻求并通常能够通过现金结算或通过获得物业所有权来实现贷款的短期变现。因此,借款人的信用质量对于我们评估此类投资的回收风险并不重要。
酒店
我们在某些机会主义的情况下收购酒店,在这种情况下,我们能够以低于重置成本的价格收购酒店,或者可以实施我们的增值投资方法。截至2021年12月31日,我们在爱尔兰都柏林拥有一家合并运营的酒店,拥有265间酒店客房。此外,在我们的共同投资组合中,我们在夏威夷科纳拥有一个五星级度假村开发项目,将包括150间客房。
住宅和其他
在某些情况下,我们可能会寻求出售住房收购机会,包括用于权利的土地、完工地块、城市填充性住房用地以及部分完工和完工的住房项目。在某些创收的收购上,
毗邻的地块,我们可以寻求权利活动,或在某些情况下,发展或重新发展的机会。
该产品类型还包括我们对流动性非房地产投资的投资,其中包括持有有价证券的投资基金和私募股权投资。
截至2021年12月31日,我们持有19项投资,主要包括位于夏威夷和美国西部的223个住宅单元/地块和3778英亩土地。截至2021年12月31日,这些投资的总资产价值为2.767亿美元,公司对此类投资的加权平均所有权为76%。这些投资正处于不同的完成阶段,从获得土地位置的适当权利到出售单位/地段。
公允价值投资
截至2021年12月31日,我们在未合并投资中的18亿美元或92%的投资(占总资产的23%)以估计公允价值持有。截至2021年12月31日,累计公允价值收益为5.883亿美元,占目前持有的公允价值未合并投资18亿美元账面价值的33%。我们对VHH的投资是我们按估计公允价值持有的最大未合并投资,截至2021年12月31日和2020年12月31日分别为1.579亿美元和1.429亿美元。公允价值变动包括物业及相关按揭债务的基本价值变动,以及非美元计价投资的外币波动(扣除任何对冲)。在截至2021年12月31日的年度内,我们确认了3.314亿美元的公允价值收益和未合并投资的业绩分配。
在确定这些估计的公平市场价值时,我们使用贴现现金流模型来估计未来的现金流(包括终端价值),并将这些现金流贴现回当前期间。估计投资公允价值的准确性不能准确地确定,也不能通过与活跃市场的报价进行比较来证实,也可能不能在当前出售或立即清偿资产或负债时实现。此外,任何公允价值计量技术都存在固有的不确定性,所使用的基本假设的变化,包括资本化率、贴现率、流动性风险和对未来现金流量的估计,可能会对公允价值计量金额产生重大影响。因此,以下是确定这些估计值时包括的关键指标范围。
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| | 估计汇率用于 |
| | 终端资本化率 | | 贴现率 |
多个家庭 | | 3.70% — 5.25% | | 5.35% — 7.40% |
办公室 | | 4.00% — 7.75% | | 5.10% — 9.25% |
工业 | | 3.50% —7.40% | | 4.40% — 8.40% |
零售 | | 5.00% — 7.00% | | 7.50% — 9.00% |
酒店 | | 6.00% | | 8.25% |
住宅 | | 不适用 | | 不适用 |
在评估负债时,本公司会考虑债务期限、抵押品价值、市场贷款与价值比率、市场利率及利差,以及投资实体的信贷质素等重要因素。肯尼迪·威尔逊用于这类投资的信用利差从0.25%到4.90%不等。
鉴于未来现金流的数量和时间的不确定性,我们的开发项目没有活跃的二级市场,也没有现成的市场价值。因此,我们对发展项目公允价值的确定需要判断和广泛使用估计数。因此,我们通常使用投资成本作为估计的公允价值,直到未来的现金流变得更可预测。此外,我们开发项目的公允价值可能与此类投资存在市场时所使用的价值大不相同,也可能与我们最终可能实现的价值大不相同。如果我们被要求清算强制或清算出售中的一项投资,我们可能会实现比我们记录的价值低得多的价值。此外,市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致这些投资最终实现或发生的收益或亏损与当前分配估值中反映的未实现收益或亏损不同。
价值创造
我们差异化和独特的投资方式是我们为股东创造价值的基石。我们的投资理念基于三个核心基本面:
•利用我们的全球足迹和互补的投资和投资管理业务,在世界各地寻找有吸引力的投资市场。
•有选择地投资于多种房地产产品类型的机会,目标是最大化现金流和风险调整后的资本回报率。
•积极管理资产,并以一种旨在为股东和客户产生稳定、可预测和不断增长的现金流的方式为我们的资产融资。
肯尼迪·威尔逊能够通过以下方式为其股东创造价值:
•我们能够在许多市场识别和收购有吸引力的房地产资产,部分原因是建立了全球行业关系网络,特别是与金融机构的关系,推动了大量的专有交易流。这可以通过让我们保持和发展一大批有吸引力的机会来创造价值。
•我们的运营专长使我们能够专注于我们认为可以增加资产和现金流价值的机会主义投资,包括与寻求流动性的陷入困境的房地产所有者或贷款人的交易,或者购买管理不善或租赁不足的资产,以及重新定位机会。
•我们已经能够在我们的投资地点创建造地区域,在那里我们能够通过直接投资或发展倡议在特定城市进行多项投资,从而进一步推动对该地区的兴趣。
•许多时候,这些投资是以低于重置成本或最近可比销售的折扣获得的,因此提供了实现高于平均总回报的机会。在许多情况下,这可能会带来显著的额外回报,例如基于资产表现的附带权益(我们有合作伙伴)。
•我们与金融机构的长期和深厚关系使我们能够对贷款进行再融资(通常在我们实施增值计划后),以降低利率和/或增加因房地产升值而产生的借款,从而获得现金流,用于新的投资。
•我们之所以能够吸引第三方资本,是因为我们有能力为我们的合作伙伴创造高于市场的回报,地理市场和投资产品类型的多样性,以及我们通过基金、单独账户和股权合作伙伴安排安排交易的灵活性。
•我们明白,房地产是周期性的。我们的管理团队采用多周期方法,使我们的资产管理在全球许多房地产行业实现多元化,同时保持健康的流动性状况和充足的资本渠道。
竞争优势
我们有一个独特的平台来执行我们的投资和投资管理战略。与其他独立或专注于投资的房地产买家和资产管理公司相比,投资和投资管理平台的组合提供了几个竞争优势,并可能使我们产生卓越的风险调整后回报。我们的投资策略侧重于通过密集的资产管理、租赁、重新定位、再开发和机会主义资本使用来提供显著增值潜力的投资。我们以全方位的服务,以投资为导向的结构,使自己有别于行业内的其他公司。
我们的竞争优势包括:
•交易体验:我们的高级管理团队平均拥有25年的房地产经验,平均在一起工作和投资超过10年。高级管理团队成员在公司及其整个职业生涯中,在美国、英国、爱尔兰、西班牙、意大利和日本的不同经济周期中总共收购、开发和管理了超过300亿美元的房地产投资。
•广泛的关系和采购网络:我们利用我们的关系来寻找场外交易。此外,高级管理团队和我们的收购团队已经在美国西海岸以及英国、爱尔兰、西班牙、意大利和日本的几乎每个主要大都市市场达成了交易。他们在当地的存在和在这些市场的声誉使他们能够与房地产库存的主要持有者,特别是整个房地产业的金融机构建立关键关系。
•组织专业知识和执行速度:我们之前完成的收购采取了多种形式,包括直接房地产投资、合资企业、涉及股票或经营合伙单位的交易所、参与贷款以及以长期拥有为目标的各种资本组合头寸的不良贷款和不良抵押贷款投资。我们相信,我们已经建立了能够快速执行以及发起和创造性地构建收购、处置和融资交易的声誉。
•战略合作伙伴关系:通过我们的关系和交易经验,我们已经能够与各种不同的公司和机构建立各种战略伙伴关系,在这些伙伴中,我们与交易中的合作伙伴高度合作并保持一致。再加上我们能够以各种方式组织收购,以适应
由于我们的经验和多功能性,我们能够获得各种形式的资本,以满足我们战略合作伙伴的需求。
•用于增强运营的垂直集成平台:我们在美国、英国、爱尔兰、西班牙和泽西岛的12个办事处拥有220名员工。我们拥有房地产投资的实际操作方法,并在房地产和资产管理、租赁、建筑管理、开发和投资销售方面拥有当地的专业知识,我们相信这些专业知识使我们能够成功地投资于选定的子市场。
•经过计算的风险承担:我们承保我们的投资是基于对房地产经济学的全面研究以及对市场动态和风险管理策略的批判性理解。我们对我们的每一笔收购都进行了深入的敏感性分析。这一分析适用于各种经济情景,包括租金、吸纳期、运营费用、利率、退出价值和持有期的变化。我们使用这种分析来制定我们有纪律的收购战略。
•管理层与股东的结盟:截至2021年12月31日,我们的董事和高管及其各自的关联公司总共拥有约15%的普通股流通股。由于管理团队在公司的所有权利益,其利益与公司的普通股股东一致,并使我们对自己拥有和管理的投资有一种所有者心态。
房地产行业是周期性的。房地产周期通常受到许多因素的影响,包括股权和债务资本的可用性、借款成本、租金水平和资产价值。我们的战略在这些不同的房地产周期中为我们的股东和合作伙伴创造了资产价值和实体价值的强劲记录。
行业概述
主要投资市场
美国西部
2021年,美国经济从2020年新冠肺炎大流行带来的影响中全面复苏。2021年第四季度GDP折合成年率增长6.9%,全国失业率从年初的6.7%改善到3.9%。根据Real Capital Analytics的数据,美国房地产交易市场大幅复苏,交易量达到创纪录的年度总额。美国股市也经历了非常强劲的一年,受到刺激计划、疫苗推出和美联储宽松政策的支撑。
多户家庭部门在2021年经历了强劲反弹,入住率和租金水平恢复到大流行前的水平。大流行创造了新的国内移民模式,促使许多租房者前往全美各地和市中心以外的低成本、更负担得起的郊区城市。由于多种因素,预计2022年郊区市场将继续表现强劲,包括远程工作的持续能力和租房者对更大空间的渴望。世邦魏理仕表示,在流动性较强的多家族债务市场和以多家族资产为目标的外国资本预计将复苏的支持下,2022年对多家族的投资量预计将增加。肯尼迪·威尔逊的美国多家庭投资组合主要由花园风格的社区组成,我们的投资组合中约88%位于郊区市场。除了我们在西雅图周边地区的有意义的投资组合外,该公司还将其市价投资组合转移到了山州,这里现在是按单位数量计算最大的市价地区,主要包括其在犹他州、爱达荷州和内华达州的资产。
办公室的前景继续受到COVID变种和2021年工作人员重返办公室的能力的影响。办公室需求在2021年以高调结束,2021年第四季度录得净吸纳,这是自疫情爆发以来第一个出现正净吸纳的月份。预计2022年对办公室的需求将继续改善,这得益于估计将创造100万个新的办公室工作岗位。混合工作安排对许多居住者来说仍然是一个重要因素,因为许多居住者专注于提供各种便利设施、新的可取技术和灵活配置的节能工作场所。肯尼迪·威尔逊的美国办事处主要位于南加州和大西雅图市场。美国办事处的大部分是通过公司的共同投资部门与合作伙伴共同拥有的。
夏威夷
夏威夷经济继续从新冠肺炎的影响中反弹。据估计,2021年夏威夷有680万游客,比2020年增长了153%。2021年,夏威夷豪华房地产市场以前所未有的速度增长,总销售额和交易量实现了三位数的增长。夏威夷经济在2022年继续复苏的前景依然乐观,因为被压抑的旅游需求预计将在2022年带来近900万游客。
英国
2021年,英国经济出现了加速复苏,尽管英国退出欧盟的挑战依然存在,而且新冠肺炎全球疫情的影响导致英国在上半年实施了严格的全国封锁,随后放松了限制。英国的国内生产总值(GDP)在2021年11月首次超过了2020年2月疫情爆发前的水平0.7%,2021年的年增长率为7.3%。英国的失业率也出现了积极的迹象,截至2021年12月31日的季度,英国的失业率环比下降了0.4个百分点,降至4.1%,仅比疫情前的水平高出0.1个百分点。随着英国政府休假计划的结束,劳动力市场趋紧,由于劳动力需求旺盛和供应有限,截至2021年12月的三个月里,劳动力市场出现了创纪录的120万个职位空缺。
2021年,英国房地产投资额达到600亿英镑,比十年平均水平高出6%,为强劲的一年。全年外资和内资各占一半,内资占投资总额的51%。
2021年,伦敦市中心写字楼的吸纳量为910万平方英尺,与2020年相比增长了63%,但仍低于10年来的平均水平24%。创意产业在2021年是最活跃的,占吸纳总量的21%,其次是银行和金融业,占19%。2021年第四季度,投资额强劲增长,投资总额达37亿GB,涉及53笔交易。全年资本交易总额为100亿GB,明显高于2020年的76亿GB,其中外资占总投资的62%。
2021年东南写字楼投资额达到43亿GB,比五年平均34.2亿GB增长26%。2021年底的职位空缺为6.8%,与2020年底持平,仍低于7.0%的10年平均水平,新的和甲级职位空缺为4.5%。
工业和物流业仍然是表现最强劲的行业,2021年总投资额达到104亿GB,打破了此前在2020年创下的纪录。占有者市场反映了强劲的供需动态,2021年吸纳量总计达到创纪录的5510万平方英尺,较长期年平均水平增长了86%。虽然在线零售商占第三方物流使用量的35%,但汽车、制造和高街零售公司在2021年都增加了占用的空间,与最近的平均水平相比,显示出更广泛的需求。
2021年,英国零售业出现了积极的复苏势头。除限制措施外,客流量继续改善,零售公园因其差异化的便利性和以目的为导向的租户组合而表现优异,主要购物中心的收益率保持稳定在7.75%。
爱尔兰
2021年,爱尔兰经济在整个欧盟的GDP增长最强劲,达到16.1%,经济合作与发展组织预测,爱尔兰将在未来两年成为欧洲主要经济体中GDP增长最快的国家。
截至2021年12月31日,工业发展署外国直接投资总就业人数为275,384人,整个2021年创造了超过29,000个新就业机会,这是爱尔兰有史以来通过外国直接投资创造的单年就业最高水平,尽管新冠肺炎的影响持续存在。
2021年房地产投资额约为55亿欧元,几乎是10年平均水平29亿欧元的两倍,考虑到今年上半年新冠肺炎和相关政府限制的影响,这是一个强劲的数字。显示爱尔兰作为一个有吸引力的全球房地产市场的地位,67%的投资来自机构投资者,外国投资者占交易量的68%。
2021年,都柏林写字楼的吸纳量超过165万平方英尺,其中85%发生在下半年,这表明雇主对实体写字楼的未来充满信心。主要的城市中心租金保持稳定,为每平方英尺57.50欧元,但由于交易活动增加,预计2022年将有所上涨。
爱尔兰多家庭部门仍然是占主导地位的投资部门,占2021年所有交易的41%。由于核心运营资产稀缺,远期融资交易占市场交易的大部分。由于租金征收和入住率保持强劲,最优惠收益率保持稳定在3.60%。由于投资者兴趣增加,预计2022年PRS收益率将进一步收紧。
随着交易流动性的改善和更多资产的交易,零售投资部门仍在从疫情的影响中复苏。此外,在线销售额占总销售额的比例从2020年16%的高点下降到4%,标志着潜在的店内零售购物回归。
尽管疫情对酒店业的影响持续到2021年上半年,但爱尔兰酒店房地产市场的销售额高于预期,来自不同买家群体和交易类型的销售额在2021年达到3.83亿欧元。预计2022年随着个别物业以及一些酒店投资组合的出售,情况将进一步改善。10月份是都柏林酒店市场的一个重要里程碑,因为这是自2020年第一季度以来入住率首次超过50%,预计2022年入住率将上升,因为前往都柏林的国际旅行预计将会增加。
环境、社会和治理(ESG)
肯尼迪·威尔逊的ESG方法与其业务战略保持一致,即最大化我们资产的内在价值,努力在我们的投资组合中和我们的主要利益相关者中提供长期的社会、环境和经济价值。我们的目标是将ESG因素整合到关键业务流程中,以与我们的业务最相关的四个ESG支柱为框架的衡量、管理和监控方法为基础:优化资源、创造美好场所、建设社区和负责任地运营。该框架的详细信息可在我们的公司网站上找到(https://www.kennedywilson.com/corporate-responsibility)(本网站地址不打算用作超级链接,我们网站中包含的信息或可从我们网站访问的信息也不打算作为本申请的一部分)。
我们的全球ESG委员会(“委员会”)监督公司的ESG责任和承诺,包括肯尼迪·威尔逊对其业务、社区和利益相关者产生积极影响的雄心。该委员会负责制定和实施程序,包括制定适当的全球ESG优先事项,使目标市场保持一致。我们重点遵循以下原则:
•遵守与ESG相关的法律法规,为我们的业务提供材料
•改进我们与能源、碳、水和废物相关的测量、管理和监控计划
•通过我们的开发和资产管理专业知识以及写字楼和多户住宅的园区所有权,提供强调健康和社区的绿色建筑和计划
•将ESG因素整合到整个公司的决策中,包括关键投资流程,并确保提供适当的资源来履行我们的承诺
•通过为我们的员工、利益相关者和建筑用户提供健康的环境来促进平等、多样性和包容性
我们的意图是在公司、基金、合伙企业和个人资产层面管理ESG因素,包括机会和风险,目标是整合我们投资过程所有阶段的程序。
我们有一个健全的治理框架。我们的政策可以在我们的公司网站上查看(https://www.kennedywilson.com/corporate-responsibility)(本网站地址不打算用作超级链接,我们网站中包含的信息或从我们网站访问的信息也不打算成为本申请的一部分),涵盖有关反歧视、反骚扰、不报复、人口贩运和奴役、欺诈预防、数据安全和数据隐私的指导方针和规则。
人力资本管理
公司概况和价值
我们作为非政府组织运作--官僚主义、团队合作导向、组织灵活。我们倡导创业文化,我们的核心是一支专注、高绩效的团队,他们凭借在工作场所的卓越表现和共同的影响力愿望而蓬勃发展。
工作场所多样性
我们努力保持多元化的企业文化,庆祝和促进性别、社会经济背景、教育和种族的平等。这可以更好地表达不同的观点和历史观点,并可以为公司的各个层面带来新的想法。董事董事会中,女性占27%。2021年,我们推出了肯尼迪·威尔逊女性演讲者系列,作为一个更广泛的计划的第一步,该计划旨在促进女性在房地产和金融领域的发展,并深化我们行业的人才库。
培训与发展
没有我们最重要的资产:我们的人民,肯尼迪·威尔逊就不会存在。我们努力保持促进合作和创新的文化,并为建立和保持一支积极进取、注重结果的员工队伍而感到自豪。
我们的人才培养计划包括获得正式和非正式的指导,学费报销,我们为正在寻求与肯尼迪·威尔逊公司角色相关的专业领域高级证书的员工提供支持,以及“午餐和学习”课程。这些与我们定期召开的全球高级管理层电话会议一起,继续培养我们的经理们成为更有效的领导者。动态的实习和内部调动计划也有助于促进个人发展,并提高所有部门的领导技能。
通过我们的年度暑期实习计划,我们继续想方设法更好地支持我们的平等、多样性和包容性愿望,建立一个多元化的房地产行业人才渠道,旨在将我们的业务介绍给那些可能没有考虑过从事房地产职业的人。
竞争
我们与一系列全球、国家和地方房地产公司、个人投资者和其他公司竞争,包括私人和公共部门。我们的投资业务与房地产投资合伙企业、房地产投资信托基金、私募股权公司和其他投资公司以及区域投资者和开发商展开竞争。我们相信,我们与卖家的关系以及我们在短时间内以具有竞争力的价格完成投资交易的能力为我们提供了竞争优势。
外币
我们大约44%的投资账户是通过我们的海外平台以当地货币进行投资的。投资级债务一般以当地货币产生,我们认为我们的股权投资是为资产负债表对冲目的进行评估的适当风险敞口。我们通常不会以外汇汇率对冲未来业务或业务现金流,这可能会对我们的业务结果产生重大影响。为了管理这些波动的影响,我们通常通过货币远期合约和期权来对冲账面上的外币股本敞口。
我们全资拥有肯尼迪-威尔逊欧洲房地产有限公司(“KWE”),该公司总部设在英国,其功能货币为英镑。Kwe投资于功能货币为英镑和欧元的资产。肯尼迪-威尔逊控股公司在欧元计价的投资中没有直接利益,但通过其在KWE的利益拥有间接所有权。我们不能直接对冲这些欧元计价资产的外币变动,而是通过英镑/欧元对冲工具在KWE层面对冲欧元资产的外币变动。然后,我们可以通过我们在KWE的直接权益来对冲美元/英镑的外币敞口。
在KWE内部,我们使用了三种类型的合约来对冲我们的英镑/欧元敞口:外币远期合约、KWE债券的交叉货币掉期(直到2021年9月结算)(已将英镑掉期为欧元)和KWE欧元中期票据(“KWE票据”)。KWE债券以欧元发行,并由KWE持有,但我们已选择将外汇走势视为对我们在KWE的欧元计价投资的净投资对冲。上述对冲项目的外币变动计入英镑/欧元变动的其他全面收益内的未实现外币衍生合约损益。然而,当我们从美元/英镑换算我们对KWE的投资时,这些项目的外币变动在其他全面收益中经历了未实现的外币换算收益/损失。
有关外币及货币衍生工具的讨论,请参阅第7项“管理层对财务状况及经营结果的讨论及分析”。
基于事务的结果
我们现金流的很大一部分与交易活动有关,这可能会影响投资者按季度比较我们的财务状况和运营结果或轻松评估我们运营的广度的能力。从历史上看,这种变化导致我们的收入、净收入和现金流与交易活动捆绑在一起,而交易活动不一定集中在任何一个季度。
员工
截至2021年12月31日,我们在美国、英国、爱尔兰、西班牙和泽西岛的12个办事处拥有220名员工。我们相信,我们已经能够吸引和保持高素质的员工。没有员工受集体谈判协议的约束。此外,我们相信我们与员工的关系很好。
可用信息
有关本公司的资料,请浏览本公司网站(http://www.kennedywilson.com)(本网站地址不打算用作超级链接,我们网站中包含的信息或可从我们网站访问的信息也不打算作为本申请的一部分)。我们在我们的网站上免费提供我们的年度报告Form 10-K,季度报告
关于表格10-Q、表格8-K的当前报告、附表14A的委托书 并在以电子方式或以其他方式向美国证券交易委员会提交或提交这些材料后,在合理可行的范围内尽快对根据1934年《证券交易法》第13(A)、14或15(D)节提交或提供的报告和其他声明进行修正。此外,我们之前已经向美国证券交易委员会提交了注册声明和其他文件。我们提交的任何文件都可以在美国证券交易委员会的互联网地址上找到http://www.sec.gov(此网站地址无意用作超链接,美国证券交易委员会网站中包含的信息或可从该网站访问的信息也无意成为本备案文件的一部分)。
第1A项。 风险因素
我们的经营结果和财务状况可能会受到许多风险的不利影响。您应结合本报告中包含的其他信息仔细考虑以下详细说明的风险因素。如果实际发生以下任何风险,我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和未来前景都可能受到重大不利影响。除了第二部分“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中讨论的项目7以及以下风险因素中讨论的新冠肺炎大流行及其造成的全球中断对我们业务和运营的影响外,新冠肺炎大流行和全球经济气候带来的额外或不可预见的影响可能会引起或放大以下讨论的许多风险。
与我们的业务相关的风险
我们业务的成功与整体经济状况和房地产行业密切相关,因此,我们的业务可能会受到经济放缓以及房地产资产价值、物业销售和租赁活动下滑的影响。
我们的业务与房地产行业的总体经济状况密切相关。因此,我们的经济表现、我们的房地产价值以及我们实施商业战略的能力可能会受到国家和地方经济状况变化的重大不利影响。我们经营的房地产市场的状况是周期性的,取决于美国、英国、爱尔兰的经济状况,在较小程度上取决于西班牙和意大利的整体经济状况,以及投资者对整体经济前景的看法。利率上升、就业水平下降、房地产需求下降、房地产价值下降、经济全面放缓或衰退时期,或认为这些事件中的任何一种可能发生的看法,过去都对房地产市场产生了负面影响,未来可能会对我们的经营业绩产生负面影响。我们经营的每个本地市场的经济状况可能取决于该市场中的一个或多个关键行业,这反过来又使我们的业务对这些行业的表现敏感。我们只有有限的能力来迅速改变我们的投资组合,以应对经济或其他条件。当市场状况不佳时,某些重大支出,如偿债成本、房地产税以及运营和维护成本,通常不会减少。这些因素阻碍了我们对投资业绩的变化做出快速反应,并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们在过去几年经历过,并预计未来将受到经济放缓或衰退、利率上升以及房地产和相关服务需求相应下降的负面影响。, 在我们经营的市场中。以往房地产市场的衰退和低迷已经并可能导致:
•因租客拖欠租金或续约或新租约条款较差而导致租金普遍下降;
•我们物业的实际销售价格和预期销售价格下降,导致我们投资的物业的回报较低;
•更高的利率、更高的贷款成本、不太理想的贷款条件以及可获得的按揭贷款减少,所有这些都可能增加成本,限制我们获得更多房地产资产的能力;以及
•信贷额度的减少以及用于发展、运营和维持我们业务的资本市场和其他资本来源的减少。
如果我们的业务表现和盈利能力恶化,我们可能无法遵守我们无担保债券和循环信贷安排中的某些财务契约,这将迫使我们与贷款人寻求修订。我们可能无法以令人满意的条款获得任何必要的豁免或修改,如果有的话,这可能导致债务的本金和利息立即到期。另请参阅“我们的债务义务施加了重大的经营和财务限制,这可能会阻止我们追求某些商业机会和采取某些行动。”此外,在我们的业务极度恶化的情况下,我们可能没有足够的流动性来履行未来几年到期的偿债义务,或者维持我们的普通股或优先股股息。
我们的业务和我们租户的业务可能会受到流行病、流行病或其他疫情的不利影响。
疫情、流行病或其他疾病、疾病或病毒(包括新冠肺炎)的爆发影响我们的租户或其母公司(视情况适用)所在的国家或地区,或我们的物业或公司办事处所在的国家或地区,以及为控制或防止其进一步传播而采取的行动,可能会对一般商业活动、租户的财务状况、经营业绩、流动性和信誉,以及我们以优惠条款租赁物业和/或及时或根本收回欠租的能力产生重大不利影响。此外,许多州、地方、联邦和行业发起的努力也可能影响我们收取租金和执行拖欠租金的补救措施的能力,包括暂停驱逐。流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒的爆发也可能导致我们租户的现场员工避开我们的物业,这可能会对我们的租户充分管理其业务的能力产生不利影响。与流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒爆发相关的风险也可能导致我们的一个或多个租户配送中心完全或部分关闭,本地和国际供应商造成租户供应链的临时或长期中断,和/或租户库存交付的延迟。此类事件可能会对我们的租户的销售造成不利影响和/或导致我们的租户的业务暂时关闭,这可能会严重扰乱他们的运营和我们从与他们的租赁中产生的租金收入。
我们的写字楼和工业/零售产品组合(分别占我们总商业产品组合的1200万平方英尺和1190万平方英尺)的盈利能力在一定程度上取决于客户访问租户企业的意愿和能力以及对办公空间的需求。风险、公众对风险的看法以及为限制疫情、流行病或其他疾病、疾病或病毒(包括新冠肺炎)爆发的影响而采取的措施,包括社交距离和其他限制,可能会对租户的销售造成不利影响和/或导致租户业务暂时关闭或放缓,并严重扰乱租户的经营,对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响,可能会影响我们及时甚至根本收回欠租的能力。新冠肺炎疫情对办公空间使用的短期和长期影响尚不清楚,因为公司在继续考虑疫情对业务和劳动力需求的影响,同时考虑与社交距离相关的空间要求,以及转向在家工作环境的实际影响。我们现有或未来租户对写字楼空间需求的减少,可能会对我们写字楼和零售产品组合的盈利能力产生不利影响。
我们酒店物业(包括一家合并酒店和一家正在开发的联合投资酒店)的盈利能力在一定程度上取决于客户参观这些酒店的意愿和能力。风险、公众对风险的看法以及为限制流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒爆发的影响而采取的措施(包括新冠肺炎),包括社会疏远措施、旅行及其他限制,可能会导致对我们酒店的需求持续大幅下降。对我们酒店物业(包括都柏林谢尔本酒店)运营的干扰,导致2020和2021年这些物业的净运营收入水平明显低于前几年。目前尚不清楚,一旦疫情的影响消退,我们酒店物业的运营将何时恢复正常水平,如果可以的话。此外,也不能保证住宿需求以及消费者对旅游的信心会像其他行业一样迅速复苏。
此外,截至2021年12月31日,我们在主要位于美国西部和爱尔兰的138项资产中投资了35,365套多户公寓单元。我们的美国西部多家族资产主要位于犹他州、爱达荷州、蒙大拿州、科罗拉多州、亚利桑那州、新墨西哥州和内华达州的西部山区以及太平洋西北部,主要位于西雅图和俄勒冈州波特兰的郊区。西部美国投资组合的其余部分位于加利福尼亚州北部和南部。流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒的爆发可能会导致我们的租户无法支付租金、限制我们加租的能力或以其他方式影响我们与他们的租约和/或导致我们做出租金优惠。
此外,我们从事开发活动,并不时收购开发资产,只要全球各地都有有吸引力的项目可用。在许多情况下,这些开发活动是重要的,并限制或完全消除我们租赁相关资产的能力,直到开发基本上完成。流行病、流行病或其他疾病的暴发也可能延误我们的发展活动,增加与发展项目有关的建设和运输成本。
通过我们的债务平台,我们还寻求以美国西部、爱尔兰和英国的高质量房地产为抵押的第一按揭贷款,以及美国西部稳定、创收、高质量的房地产投资机会,其中可能包括发起或收购夹层贷款、建筑贷款、优先股投资和其他类型的投资。流行病、流行病或其他健康危机,包括新冠肺炎疫情及其预防措施,可能对我们的交易对手的业务和财务状况产生不利影响,这些交易对手包括我们的股权合作伙伴、我们的首次抵押贷款、建筑贷款和夹层贷款下的借款人、我们和我们的股权合作伙伴投资的公司、总承包商及其分包商,以及他们履行对我们建筑贷款借款人的义务、按预期与我们建筑贷款借款人完成交易或项目的能力。此外,相当数量的零售租户被迫暂时关闭或以有限度的方式经营
由于新冠肺炎大流行和相关的政府行动,已经并可能继续导致延迟支付租金、租金优惠、提前终止租约或租户破产,这反过来可能对借款人偿还我们贷款的能力或公司就我们持有的该公司优先股向我们支付股息的能力产生不利影响。上述所有风险都可能对我们的业务、财务状况、流动性、经营结果和前景产生不利影响。请参阅“我们的房地产发展和重建策略可能不会成功“下面。
疫情、流行病或其他疾病、疾病或病毒(包括新冠肺炎)的爆发严重影响了全球经济活动,给金融市场和全球整体经济造成了巨大的波动和负面压力。这种放缓可能会影响我们完成机会性和/或计划中的财产收购或处置的能力。较低的交易活动水平也可能意味着较低的销售收益,这可能会对我们的财务状况和运营结果产生影响。此外,新冠肺炎大流行的财务影响可能会影响我们未来对第二个A&R融资机制、2029年到期的4.750优先票据(“2029年票据”)、2030年到期的4.750优先票据(“2030年票据”)和2031年到期的5.000优先票据(“2031年票据”)、以及2029年、2030年和2031年到期的票据、KWE票据和若干物业级别无追索权融资的协议中所载运营和财务债务契约的遵守情况。如果我们不遵守这些公约,可能会导致违约事件,如果不治愈或放弃违约,可能会导致基础资产丧失抵押品赎回权。此外,我们的某些债务工具还包含交叉违约和/或交叉加速条款,包括但不限于管理我们的KWI票据和KWE票据的文件。另请参阅“我们过去已经并可能在未来继续产生大量债务,并在较小程度上产生优先股,为收购提供资金,这可能对我们的现金流产生负面影响,并使我们的财产或其他资产面临丧失抵押品赎回权的风险。”
此外,新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的员工造成重大干扰,原因是联邦、州和地方当局实施了限制措施来减缓新冠肺炎的传播,其中包括自我隔离、旅行限制和商业限制等,这可能会导致我们的业务运营严重中断。虽然我们的大多数员工能够远程工作,但不能保证我们将充分降低由于网络安全和数据可访问性或通信问题而导致的业务中断和中断的风险,这些问题可能会对我们的业务运营产生不利影响。这些影响,无论是单独的还是总体的,都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响,而且这种不利影响可能是实质性的。
疾病、疾病或病毒的任何流行病、大流行或其他爆发对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景的最终影响程度将取决于未来的事态发展,这些事态发展具有高度的不确定性和不可预测性,包括可能出现的关于此类流行病、流行病或疾病、疾病或病毒其他爆发的严重程度的新信息,以及为控制或防止其进一步传播而采取的行动等。因此,疫情、流行病或其他疾病、疾病或病毒爆发的这些和其他潜在影响可能对我们的业务、财务状况、流动资金、运营结果和前景产生重大和不利影响。
信贷市场的不利发展和利率上升可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
信贷市场可能会经历严重的价格波动、错位和流动性中断。 这些情况可能会对金融市场的流动性产生重大影响,使某些融资条款的吸引力降低,在某些情况下,甚至对本来有资格获得融资的公司也是如此。 信贷市场的波动和不确定性,包括利率上升,可能会对我们获得额外融资以满足资本需求的能力产生负面影响,或者以优惠的条件对现有债务进行再融资或延长期限,如果有的话。 金融市场的长期低迷可能会导致我们寻找其他可能不那么有吸引力的融资来源,并可能需要我们调整我们的商业计划。 信贷市场的中断也可能对我们向我们混合基金中的有限合伙人和合资伙伴提供投资管理服务的业务产生不利影响,这将导致我们产生的业绩分配减少。
此外,我们的一级市场风险敞口与投资抵押贷款和债务义务的市场利率波动有关,特别是短期借款。为了尽量减少我们的整体债务成本,我们制定了利率管理政策,以维持浮动利率和固定利率债务的组合,截至2021年12月31日,我们合并债务的79%是固定利率,12%是有利率上限的浮动利率,9%是没有利率上限的浮动利率,51%的未合并抵押贷款是固定利率,27%是有利率上限的浮动利率,22%是浮动利率。我们还持有一些受利率波动影响的合并和未合并物业的浮动利率债务,我们购买了利率上限,以限制利息支出可以随着利率上升而增加的金额。然而,如果加息100个基点,在2021年期间,我们的利息支出将增加740万美元
目前的合并抵押贷款和我们当前未合并抵押贷款的利息支出增加了650万美元(按我们的份额)。截至2021年12月31日,我们可变利率抵押贷款的上限和期限的加权平均执行价格分别为1.91%和约2.5年。 如果市场利率上升,我们的现金流和经营业绩可能会受到不利影响,我们可能需要调整我们的利率管理政策,其中之一或两者都可能对我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响。
通货膨胀可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
通胀上升可能会对我们的浮动利率按揭、一般及行政开支等造成不良影响,因为这些成本的增幅可能高於租金及其他收入。在通胀增幅高於租约所提供的租金增幅的时期,我们的租金水平将赶不上通胀上升所带来的成本。通胀也可能对消费者支出产生不利影响,这可能会影响租户的收入,进而影响我们的租金百分比,如果适用的话。此外,巨大的通胀压力可能会对某些房地产资产产生负面影响,包括但不限于没有担保或固定价格合同的开发项目,以及长期租赁但没有规定短期租金上涨的房地产资产。尽管我们继续寻求在我们认为有机会实现更强劲相对增长的市场进行投资,包括租赁初始期限为12个月或更短的多家族资产,并继续努力通过详细的建筑计划、有担保的或固定价格合同以及专家公司高管和人员的密切监督来管理我们的开发和重建项目的成本超支风险,但如果我们无法执行我们的业务战略或如果通胀大幅上升,此类情况可能会对我们的财务状况、流动性、运营结果和前景产生不利影响。
我们可能会失去在房地产资产上的部分或全部投资,这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
在我们所有的房地产投资中,存在着一种固有的可能性,即我们可能会失去全部或部分投资。房地产投资通常缺乏流动性,这可能会影响我们改变投资组合以应对经济和其他条件变化的能力。此外,我们可能无法单方面决定在某些合资安排下处置投资的时间,因此,我们可能无法控制何时以及是否实现收益或避免亏损。我们的投资价值也可能因以下原因而缩水:
•内乱、战争和恐怖主义行为、流行病和天灾,包括地震、飓风、火山喷发和其他自然灾害(可能导致未投保或投保不足的损失);
•美国、联合王国、爱尔兰以及西班牙和意大利现有或未来立法的影响(包括但不限于租金管制立法、环境法规、有关外国投资的法律的变化、税率的变化、关税制度和分区法的变化)以及遵守这些类型的立法的成本;以及
•与索赔有关的责任,在没有保险或保险不足的范围内。
我们的房地产开发和重建策略可能不会成功。
我们在有吸引力的项目可用的范围内收购开发资产。当我们从事发展活动时,我们面临与那些可能对我们的财务状况、经营结果、现金流和我们普通股的市场价格产生不利影响的活动相关的风险,包括但不限于:
•我们可能无法获得或可能在获得所有必要的分区、土地用途、建筑、占用和其他政府许可和授权方面遇到延误;
•我们可能无法获得发展项目融资,也可能无法以优惠条件获得融资;
•项目的建造成本可能超过最初的估计,或可能无法如期完工,使该项目的利润低于最初的估计或根本不盈利(包括项目设计中可能出现错误或遗漏、合同违约、承包商或分包商违约、履约保证违约、当地天气条件、自然灾害和流行病的影响、地方或全国罢工的可能性以及材料、建筑用品或设备能源和燃料短缺的可能性);
•预租空间或与我们签订合同的租户可能会在占用该项目之前违约;
•建设完成后,我们可能无法获得或以优惠条件获得对我们通过建设贷款融资的活动的永久资金;
•我们可能无法达到足够的入住率、销售水平和/或获得足够的租金来确保已完成项目的盈利;以及
•我们已经投资的开发项目可能会被放弃,相关投资将受到损害。
此外,大规模的翻新和开发活动,无论其最终成功与否,通常都需要管理层投入大量的时间和精力,从而将他们的注意力从我们的其他业务上转移开。
此外,我们的投资战略的一部分是定位和收购我们认为被低估的房地产资产,并对其进行改进,以增加其转售价值。收购尚未完全开发或需要大规模翻新或重新开发的物业会带来几个风险,特别是我们高估了物业的价值,或完成翻新或重新开发的成本或时间将超过预算金额的风险。任何未能在预算内及时完成重建项目,或未能在完成后出售或租赁该项目的情况,都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们在英国和爱尔兰的重要业务,以及西班牙和意大利的较小程度,使我们的业务面临在国外市场开展业务的固有风险。
截至2021年12月31日,我们大约38%的收入来自我们在英国、爱尔兰、西班牙和意大利的外国业务,其中90%来自我们在英国和爱尔兰的业务。因此,我们整个公司的经营业绩在很大程度上取决于我们的海外业务。在国外开展业务存在重大风险,包括:
•与资本汇回有关的限制和问题;
•全球流行病和这种流行病对每个国家的不同影响以及各国政府对此做出的不同反应
•人员配置和管理国际业务的困难和费用;
•遵守多项可能相互冲突的法律的负担;
•限制外国公司开展业务的法律;
•政治不稳定和内乱;
•在完善我们的担保权益、收取应收账款、取消担保资产的抵押品赎回权以及保护我们作为债权人在某些地理区域破产时的利益方面遇到了更大的困难;
•潜在的不利税收后果;
•对外国业务的股份所有权限制;以及
•我们开展业务的国家的关税制度。
我们的混合基金表现不佳将导致我们的收入和经营业绩下降,并可能对我们为未来资金筹集资金的能力产生不利影响。
当我们的任何混合型封闭式基金表现不佳时,我们的投资记录就会受到影响。因此,我们的管理费和业绩分配以及我们从合作伙伴那里筹集额外资本的能力可能会受到不利影响。如果一只基金表现不佳,我们将获得很少或没有关于该基金的业绩分配,以及我们自己对该基金的本金投资带来的很少收入或可能的损失。由于基础投资的公允价值在不同报告期之间存在差异,如果我们在某个期间出现负业绩,导致应支付给我们的金额少于之前确认的金额,这可能会导致对普通合伙人或资产管理公司的业绩分配进行负面调整。我们的基金投资者和潜在的基金投资者不断独立地评估我们基金的表现,并相对于市场基准和我们的竞争对手,我们为现有和未来基金筹集资金的能力取决于我们基金的表现。或者,在基金业绩不佳的情况下,投资者可以要求现有或未来基金降低费用或大幅减免费用,这同样会减少我们的收入或决定不与我们一起投资。
我们的合资活动使我们面临第三方风险,包括其他参与者可能破产或采取违反我们最佳利益的行动的风险。
我们利用合资企业进行大型房地产投资和开发。我们计划继续收购为拥有或开发房地产或房地产权益而成立的其他合资企业的权益。虽然吾等一般担任该等合营公司的普通合伙人或管理成员,但吾等已取得并可能取得合营公司的非控股权益,亦可能不时以被动投资者的身份取得权益,但无权主动参与合营公司的管理。对合资企业的投资涉及额外的风险,包括其他参与者可能破产或具有与我们的经济或其他商业利益或目标不一致的可能性,我们将没有权利或权力指导合资企业的管理和政策,以及其他参与者可能采取违反我们的指示或要求以及我们的政策和目标的行动。如果重大合资企业的参与者的行为违背了我们的利益、我们的业务、经营结果和财务状况
病情可能会受到严重影响。此外,我们也不能确定未来是否会继续寻找合适的合资伙伴,组建新的合资企业。
如果我们无法识别、收购和整合合适的投资机会和收购目标,我们未来的增长将受到阻碍。
收购和扩张一直是、并将继续是我们增长战略的重要组成部分。在维持现有业务的同时,我们打算通过寻求有选择的投资和联合投资机会以及寻求战略收购来增加收入,从而继续实施可持续增长战略。我们管理增长的能力将要求我们有效地将新收购整合到现有业务中,同时管理主要物业的开发。我们预计,同时发生的几个业务领域的显著增长将对我们的管理、行政、运营和财务资源提出重大需求。我们可能无法成功管理成功扩展业务所需的所有因素。此外,我们的增长战略取决于是否存在有吸引力的投资机会和协同收购目标,以及我们是否有能力识别这些机会和协同收购目标。无法获得合适的投资机会和收购目标,或我们无法找到或成功竞争它们,可能会导致业务、财务状况和运营业绩的下降。
我们在夏威夷拥有房地产,这使我们面临着独特的风险,其中包括夏威夷对波动的旅游业的经济依赖、夏威夷与世隔绝的地理位置以及可能发生的自然灾害。
我们在夏威夷开展业务并拥有物业。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们在夏威夷投资的总资产价值分别为3.865亿美元和3.261亿美元。我们在夏威夷投资的成功取决于夏威夷经济和房地产市场的总体趋势,并受到其影响。夏威夷的经济在很大程度上依赖于旅游业,旅游业受许多我们无法控制的因素的影响而波动。此外,夏威夷历来容易受到某些自然灾害风险的影响,如海啸、火山、飓风和地震,这些风险可能导致我们拥有的财产或财产价值普遍下降。
我们在夏威夷的三项最大投资是大岛上的一个酒店开发项目和两个住宅资产(一个位于大岛,另一个位于瓦胡岛),这在我们对项目1中的住宅、开发和重建投资的描述中进行了讨论-“生意场”本年度报告的表格10-K。另请参阅标题为“行业概述-夏威夷“载于本年度报告表格10-K的第1项。除了上文讨论的开发和再开发项目的一般风险外,夏威夷偏远和与世隔绝的位置可能会产生额外的运营成本和支出(一般运营和开发相关成本),这可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。如果上述任何或所有因素发生,并导致我们无法或实质上限制我们出售或租赁我们的住宅和商业物业的能力、完成我们的开发资产的重大延迟或显著增加的成本,这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
我们的房地产债务投资业务通过我们的债务平台在竞争激烈的市场中运营,以获得贷款和投资机会,包括发起和投资优先贷款、夹层贷款、B-和C-票据以及优先股,这可能会限制我们在目标资产上发起或获得理想贷款和投资的能力,并面临更高的风险。
我们的房地产债务投资业务(“债务平台”)在竞争激烈的贷款和投资机会市场中运营。许多实体与我们竞争,提供我们寻求进行的贷款和投资类型,包括发起和投资于优先贷款、夹层贷款、B-和C-票据和优先股。我们债务平台的盈利能力在很大程度上取决于我们以对我们自己和我们的合作伙伴具有吸引力的价格发起或收购目标资产的能力。此外,我们的一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和获得我们可能无法获得的资金来源的机会。此外,对目标资产的来源和投资的竞争可能会导致此类资产的收益率下降,这可能会进一步限制我们为自己和合作伙伴创造预期回报的能力。此外,由于这种竞争,未来对特定类型目标资产的可取贷款和投资可能会受到限制。
除了发起和获得优先贷款外,我们还发起和投资夹层贷款、B-和C-票据和优先股,这些类型的投资通常是风险程度比以创收房地产担保的长期优先抵押贷款更高。例如,如果借款人违约,在向A票据持有人付款后,可能没有足够的资金供B票据持有人使用。同样,如果借款人拖欠我们的夹层贷款或优先于我们贷款的债务,或者在借款人破产的情况下,我们的夹层贷款将仅在优先债务之后得到偿还,并可能由于优先贷款人丧失抵押品赎回权而变得无担保。此外,优先股投资涉及
风险程度高于传统债务融资,因各种因素,包括其无抵押性质和从属于持有该等优先股实体的其他贷款和负债。因此,我们可能无法收回部分或全部投资。与我们的夹层贷款、B-票据或优先股权益相关的重大亏损将导致我们和我们的合作伙伴的运营亏损。此外,如果借款人拖欠贷款,我们不能保证或保证我们将能够成功取消抵押品赎回权并控制基础抵押品(在可用范围内)。
我们可能购买的任何不良贷款和贷款组合,或者在我们发起或收购这些贷款或收购后可能变得“不合格”或“不良”的投资,可能比新发放的贷款具有更高的违约和拖欠风险,因此,我们可能会损失对此类贷款和贷款组合的部分或全部投资。
虽然我们的贷款和投资主要集中于与房地产相关的“履约”权益,但我们的贷款和投资也可能包括不时进行不良投资(例如,对违约、失宠或不良贷款和债务证券的投资),或者在某些情况下可能涉及贷款和贷款组合,这些贷款和贷款组合在某些情况下可能是不良或不良的,可能在购买时违约,或者可能在我们发起或收购后成为“不良”或“不良”。一般来说,我们可能获得的不良贷款和贷款组合属于投机性投资,与新发放的贷款相比,未来违约和拖欠的风险比正常情况下更大。贷款投资的回报取决于借款人支付所需款项的能力,或者在违约情况下,我们的担保权益以及我们取消抵押品赎回权和清算任何保证贷款和贷款组合的财产的能力。我们可能无法成功或及时地收回违约贷款或丧失抵押品赎回权。也可能有这样的情况,我们能够获得标的物业的所有权并将其出售,但不能从其投资中获利。
此外,在房地产价值下降的情况下,我们在违约时遭受贷款损失的可能性大大增加,因为我们的抵押品价值可能不足以支付贷款成本。
我们依赖第三方来运营我们的某些物业可能会损害我们的业务。
我们依赖第三方物业经理和酒店运营商来管理我们物业的日常运营。这些第三方直接负责我们物业的日常运营,而我们的监督有限,他们往往对这些物业拥有潜在的重大决策权。因此,我们业务的成功可能在很大程度上取决于我们的第三方物业经理管理日常运营的能力,而我们的物业经理遇到的任何逆境都可能对我们物业的运营和盈利产生不利影响。
这些第三方可能无法有效地或按照他们与我们达成的协议管理我们的财产,可能玩忽职守,可能从事犯罪或欺诈活动。如果发生任何此类事件,我们可能会因我们的财产或我们财产中的人员的损失或伤害而蒙受损失或承担责任。此外,吾等与该等第三方管理人及营运者之间可能会产生纠纷,而吾等可能会因解决该等纠纷或终止与该等第三方的相关协议而产生巨额开支,以及物色及聘用具成本效益的称职服务供应商来营运及管理相关物业。
我们也是酒店管理协议的当事人,根据这些协议,独立的第三方物业经理管理我们的酒店。此外,我们与我们的第三方经理之间可能会不时就他们的表现或遵守酒店管理协议的条款发生纠纷,这反过来可能会对我们产生不利影响,包括损害我们与这些特许经营商的关系,或者我们可能违反了我们的特许经营协议。如果我们不能通过讨论和谈判解决此类纠纷,我们可以选择终止我们的管理协议,对纠纷提起诉讼,或将此事提交第三方纠纷解决机构,其费用和结果可能会损害我们的业务、经营业绩或前景。
我们的租赁活动取决于各种因素,包括租户入住率和租金,如果这些因素受到不利影响,可能会导致我们的经营业绩受到影响。
如果我们未能及时为物业的大量空置空间找到合适的租户、新租约或续期租约的租金显著低于预期,或转租成本准备金不足,本公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。
我们租赁物业的能力还取决于:
•我们的物业对租户的吸引力;
•来自其他可用空间的竞争;
•我们有能力提供足够的维修和购买保险,以及支付可能不会转嫁给租户的增加的运营费用;以及
•是否有资金定期翻新、维修和维护物业,以及支付其他业务费用
对我们的环境、社会和治理实践的日益严格的审查和利益相关者对我们的期望的变化可能会给我们带来额外的成本,或者使我们面临新的或额外的风险。
所有行业的公司都面临着与其环境、社会和治理(ESG)实践相关的利益相关者日益严格的审查。投资者权益倡导团体、某些机构投资者、投资基金和其他有影响力的投资者也越来越关注ESG做法,近年来也越来越重视其投资的影响和社会成本。无论行业如何,投资者对ESG和类似事项的日益关注可能会阻碍获得资本,因为投资者可能会因为他们对公司ESG实践的评估而决定重新配置资本或不投入资本。不适应或不遵守投资者或其他利益相关者的期望和标准的公司,无论是否有法律要求这样做,都可能遭受声誉损害,并且这种公司的业务、财务状况和/或股票价格可能受到实质性和不利的影响。
我们采取了某些做法和政策,通过最大化我们资产的内在价值,并在我们的投资组合中提供长期的社会、环境和经济价值,使我们的ESG方法与我们的业务战略保持一致。然而,我们的利益相关者可能会指望我们实施更多或不同的ESG程序、标准或目标,以便继续与我们接触,继续对我们进行投资,或在他们对我们进行进一步投资之前。此外,如果我们的ESG程序或标准不符合某些选民设定的标准,或者这些选民对我们的努力或采用ESG做法或政策的速度不满意,我们可能会面临声誉方面的挑战。如果我们没有达到利益相关者的期望,或者我们在解决社会和环境责任问题或实现相关的可持续发展目标方面不够有效,对我们品牌的信任可能会受到影响,我们的业务和/或我们获得资本的能力可能会受到损害。
上述任何情况的发生都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响,并使我们面临市场、运营和执行成本或风险。
租金管制或租金稳定立法和其他监管限制可能会限制我们提高租金的能力,并将新的或增加的运营成本转嫁给我们的租户。
我们目前预计将继续在已通过法律法规限制加租时间或加租金额的地区经营和收购物业。加利福尼亚州已经实施了全州范围内的租金管制模仿,将租金涨幅限制在消费者物价指数(CPI)+5%。俄勒冈州还实施了全州范围的租金控制计划,将年涨幅限制在7%+CPI,俄勒冈州波特兰市将涨幅限制在9.2%。除了全州范围内的租金管制计划,各个市政当局,包括我们房产所在的某些城市,都制定了租金管制或租金稳定立法。此外,我们持有投资的其他司法管辖区,亦一直并正考虑制定类似的规例。虽然,一旦租户迁出受租金管制或稳定的单位,我们可以将租金提高至市值水平,但续期租户的租金增幅受到此类规定的限制。
同样,根据爱尔兰现行法律,对于受租金管制的物业,我们不得将续约租户或替代租户的租金提高到市场水平,在这些情况下的任何租金增长通常都有上限,除非在某些有限的情况下。这些法律和法规可以(I)限制我们收取市值租金、增加租金、驱逐租户或追回增加的运营费用的能力,(Ii)对我们吸引支付更高租金的租户的能力产生负面影响,(Iii)要求我们花费资金进行报告和遵守,以及(Iv)在某些情况下增加我们处置财产的难度。任何不遵守这些规定的行为都可能导致罚款和/或其他处罚。
我们可能要承担潜在的环境责任。
根据各种外国、联邦、州和地方法律、条例和条例,房地产的现任或前任所有者或经营者可能对危险或有毒物质的清理负责,并可能对政府实体或第三方的财产损害以及政府实体或第三方因污染而产生的调查和清理费用负责。这种法律通常规定责任,而不考虑所有者或经营者是否知道或对危险或有毒物质的存在负有责任,即使污染物与以前的所有者或经营者有关联。调查、补救或清除危险或有毒物质的费用可能很高,而这些物质的存在或未能适当补救这些物质可能
对业主或经营者出售或出租受影响的财产或以该财产作为抵押品借款的能力造成不利影响。即使污染是从毗邻的物业迁移到物业上的,物业中的污染也会损害物业的价值。此外,场地所有者可能会受到与财产无关的各方的索赔,索赔的依据是场地产生的环境污染造成的损害和费用。在直接或间接拥有、经营、管理和开发房地产方面,我们可以被视为这些房地产的所有者或经营者,或被视为已安排处置或处理危险或有毒物质。因此,我们可能要承担移除或补救费用。
在完成收购某项房地产之前,我们的政策是聘请独立的环境顾问对该房地产进行环境审查,包括进行第一阶段环境审查。除其他外,这些评估包括对房地产和周围地区进行目视检查,以及审查相关的联邦、州和历史文件。我们委托进行的评估可能没有揭示所有环境责任,或者存在我们目前不知道的重大环境责任。未来的法律、条例或法规可能会施加重大的环境责任,我们物业的当前环境状况可能会受到租户、该等物业附近的土地或业务状况或无关第三方的影响。联邦、州、地方和外国机构或私人原告未来可能会对我们提起诉讼,如果这些诉讼得到不利解决,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
遵守适用于我们物业和运营的法律、法规和公约,我们可能会产生巨额成本。
我们投资组合中的物业和我们的运营受到各种公约以及联邦、州、地方和外国法律和监管要求的约束,包括许可和许可要求。这些法律和法规,包括市政或地方条例、分区限制和社区开发商施加的限制性契约,可能会限制我们使用我们的物业,并可能要求我们在任何时候就我们的物业获得当地官员或社区标准组织的批准,包括在收购物业之前或在对我们现有的任何物业进行翻新时。除其他事项外,这些限制可能涉及消防和安全、地震、石棉清理、有害材料减少要求或我们物业的无障碍条件,如《美国残疾人法》所要求的。现有法律和法规可能会对我们产生不利影响,我们未来收购或翻新的时间或成本可能不确定,可能会采用额外的法规来增加此类延迟或导致额外的成本。我们未能获得所需的许可证、许可证和分区救济,或未能遵守适用的法律,除其他事项外,可能会导致罚款、私人诉讼,并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的财产保险覆盖范围有限,任何未投保的损失都可能导致我们在投保财产上的部分或全部投资损失。
我们对我们的所有财产进行商业一般责任保险和保护伞保险,并在我们认为在特定情况下(某些保单受免赔额约束)的责任限额,以防止责任索赔并提供法律辩护费用。然而,某些类型的特殊损失可能无法投保,或者一般不投保,因为为这些损失投保在经济上是不可行的。如果发生任何未投保的损失,我们可能会损失我们在物业上的投资和预期收入,这些损失可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。目前,我们还为我们的一些财产投保,以我们认为适当的水平为地震造成的损失投保,在我们认为必要的情况下,为洪水造成的损失投保。地震、洪水或其他自然灾害的发生可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成实质性的不利影响。
我们的业务可能会受到网络攻击、网络入侵或其他安全漏洞的不利影响。
我们面临着与安全漏洞相关的风险,无论是通过网络攻击或互联网上的网络入侵、恶意软件、计算机病毒、电子邮件附件、我们组织内部的人或可以访问我们组织内部系统的人,以及我们的信息技术网络和相关系统的其他重大中断。这些风险包括运营中断、私人数据暴露以及对我们与客户关系的损害等。涉及我们的网络和相关系统的安全漏洞可能会以多种方式扰乱我们的运营,最终可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
我们的业务、金融和其他系统可能会被破坏,这可能在一段时间内不会被注意到。尽管我们利用各种程序和控制措施来减少对此类风险的暴露,但网络安全
攻击正在演变,而且不可预测。此类攻击的发生可能会导致财务损失,并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
与我们公司相关的风险
如果我们无法筹集额外的债务和股本,我们的增长前景可能会受到影响。
我们依赖资本市场扩大我们的资产负债表,并通过第三方股权和债务融资通过我们的投资业务收购房地产,这是未来增长的关键驱动力。我们目前打算筹集大量第三方股权和债务,以在我们的正常业务过程中收购资产。我们依赖于金融机构的债务融资、现有贷款的假设、政府机构和卖方融资。我们依赖股权合作伙伴的股权融资,这些合作伙伴包括上市公司、养老基金、家族理财室、金融机构、捐赠基金、主权财富和基金管理公司。我们能否获得资本资金还不确定。我们无法在合理接受的条件下筹集额外资本,可能会危及我们未来的业务增长。
失去一名或多名关键人员,特别是我们的首席执行官,可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。
我们的持续成功在很大程度上有赖于我们的高级管理人员的努力,特别是我们的首席执行官,他们对我们的业务都是必不可少的。我们所有或任何高管因任何原因离职,或他们全部或任何人无法继续担任目前的职务,或我们无法吸引和留住其他合格人员,都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们的管理人员吸引商业机会,并协助与贷款人和潜在的合资伙伴进行谈判,以及代表大型和机构客户。如果我们失去了他们的服务,我们与贷款人、合资伙伴和客户的关系将显著减弱。
随着我们的不断发展,我们的成功将在很大程度上取决于我们在所有业务领域吸引和留住合格人才的能力。我们可能无法继续聘用和保留足够数量的合格人员来支持或跟上我们计划的增长步伐。
我们的一些有价证券投资可能以公允价值入账,因此,这些投资的价值将存在不确定性。
截至2021年12月31日,我们的财务报表按估计公允价值记录了18亿美元,约占我们未合并投资的92%,占我们总资产的23%。这包括我们对我们管理的混合基金的投资,以及我们根据美国公认原则(美国公认会计原则)选择公允价值选项的未合并投资。在每个报告期结束时,这些投资的公允价值都会重新计算,与上一报告期结束时的公允价值相比的任何变动都作为未合并投资的损益计入我们的综合收益表。因此,公允价值会计可能导致我们的财务状况和经营结果出现重大的非现金波动,进而可能对我们普通股和其他证券的交易价格产生不利影响。
我们利用独立第三方评估和贴现现金流的组合来估计公平市场价值。贴现现金流模型估计未来的现金流(包括终端价值),并将这些现金流贴现回当前期间。使用任何估值方法估计公允价值本质上都是不确定的,涉及大量假设。此外,基础假设的任何变化,包括资本化率、贴现率、流动性风险和对未来现金流的估计,或由于流行病、大流行或其他疾病、疾病或病毒(包括新冠肺炎)的爆发对全球经济造成的影响,包括资本化率、贴现率、流动性风险和对未来现金流的估计,都可能对公允价值估计产生重大影响。例如,我们用来估计这些公允价值的投入和假设的微小变化可能会导致这些投资的账面价值发生重大变化,并可能对我们的报告收益产生重大不利影响。此外,编制财务报表时使用的估计公允价值可能不代表在当前出售或相关资产或负债的即时结算中可能实现的金额,也不一定反映我们可能实际实现的回报。
由于我们的国际业务,我们的收入和收益可能会受到外币汇率波动的重大不利影响。
我们来自海外业务的收入主要以当地货币计价,相关收入就是在当地赚取的。因此,我们可能会经历收入和收益的显著波动,因为
外币汇率的波动。到目前为止,我们的外汇敞口仅限于英镑和欧元。由于我们将受到不断变化的货币风险敞口和货币汇率的波动,我们未来可能会经历货币损失,我们无法预测汇率波动对未来经营业绩的影响。我们的管理层不时使用货币对冲工具,包括外币远期合约、购买的货币期权(如适用)和外币借款。与这些对冲工具相关的经济风险包括外币汇率的意外波动,这可能导致对冲损失或要求提供抵押品,以及我们基础净资产头寸的意外变化。我们的对冲活动可能并不有效。
由于我们的战略收购和处置的时间和规模不同,任何减值损失和其他交易的发生,我们的业绩在每个季度都会受到重大波动的影响。
我们的财务业绩在每个季度都出现了波动,部分原因是房地产销售收入对整体业绩的重要性。由于市场机会的变化、利率的变化以及对多户家庭和商业房地产的总体需求等因素,我们房地产投资的购买和销售时间已经并将继续随季度变化而变化很大。虽然这些因素在过去几年中促进了我们的营业收入和收益的增加,但由于这些因素的显著变化,我们可能无法继续表现良好。
此外,如果我们未来的未贴现净现金流量评估显示我们无法收回房地产投资的账面价值,则在账面价值超过该物业的估计公允价值的范围内计入减值损失。这些亏损对我们的净收入有直接影响。对预期现金流的评估具有很高的主观性,部分是基于对未来入住率、租金和资本需求的假设,这些假设可能与未来期间的实际结果大不相同。
我们过去已经并可能在未来继续产生大量债务,并在较小程度上产生优先股,为收购提供资金,这可能对我们的现金流产生负面影响,并使我们的财产或其他资产面临丧失抵押品赎回权的风险。
我们历来用来自担保和无担保贷款和信贷额度的现金,以及较小程度的优先股,为新的收购提供资金。例如,我们通常用所购房产的抵押贷款来购买房地产。我们预计这一趋势将继续下去。我们没有限制我们可能招致的债务数额的政策。因此,我们的管理层和董事会有权随时增加我们的未偿债务金额。我们可能会变得更加杠杆化,导致偿债成本增加,这可能会对我们的运营业绩产生不利影响,并增加债务违约的风险。我们可能会不时产生额外的债务,以资助战略性收购、投资、合资或其他目的,但须受管理我们负债的文件所载的限制所限。如果我们被要求修改我们的信贷协议,我们的偿债义务可能会大幅增加。
我们的一些债务以不同的利率计息。因此,我们受到利率波动的影响,这可能会对运营和现金流的结果产生不利或不利的影响。我们可能会面临通常与债务融资相关的风险,包括以下风险:
•信贷额度以及用于运营和维持我们业务的公共股权和债务市场以及其他资金来源的可获得性减少;
•现金流可能不足以支付所需的本金和利息;
•我们现有的物业债务可能无法再融资,我们的杠杆可能会增加我们在普遍经济低迷和不利的竞争和行业条件下的脆弱性,使我们与杠杆较低的竞争对手相比处于劣势;
•我们的偿债义务可能会限制我们在规划或应对业务和商业房地产服务行业变化方面的灵活性;
•我们未能遵守管理我们债务的文件中的财务和其他限制性契约,可能导致违约事件,如果不治愈或放弃,将导致我们几乎所有资产丧失抵押品赎回权;以及
•可用的新融资条件可能不像现有债务的条件那么有利。
如果我们无法履行对任何对我们的财产有留置权的贷款人的义务,包括遵守任何运营或金融契约,贷款人可以取消抵押贷款的不动产或其他资产的抵押品赎回权,我们将损失该财产或资产。任何丧失抵押品赎回权的财产或资产都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外,管理我们某些融资的协议包含交叉违约和/或交叉加速条款,包括但不限于管理我们2029年债券、2030年债券和2031年债券的契约,以及管理第二A&R融资机制和KWE债券的文件。例如,管理2029年票据、2030年票据和2031年票据的契约规定,如果有追索权债务在最终到期后的任何适用宽限期内没有支付,或由于违约而被适用贷款人加速,且未偿还或加速的此类有追索权债务的总额超过7500万美元,则可能构成违约,从而可能导致2029年票据、2030年票据和2031年票据的全部本金立即到期和应付。管理第二个A&R融资机制和KWE债券的文件也包含类似的规定。
穆迪投资者服务公司和麦格劳-希尔公司的子公司标准普尔评级服务公司不时对我们的巨额未偿债务进行评级。这些评级及其任何下调可能会影响我们未来根据任何新协议借款的能力,可能会提高任何未来借款的利率,并要求更苛刻的条款,还可能导致我们普通股的市场价格下跌。我们的收入可能不足以让我们支付债务的本金和利息,并履行我们的其他义务。如果我们没有足够的收益,我们可能被要求为现有债务的全部或部分进行再融资,以不具吸引力的条款出售资产,借入更多资金或出售更多证券,这可能是我们无法做到的,我们的股价可能会受到不利影响。
我们的债务义务施加了重大的运营和财务限制,这可能会阻止我们追求某些商业机会和采取某些行动。
我们现有的债务义务对我们施加了重大的经营和财务限制,未来的债务义务可能也会对我们施加重大的经营和财务限制。这些限制限制或禁止了我们的能力,其中包括:
•招致额外的债务;
•在规定的期限之前偿还债务(包括我们的2029年债券、2030年债券和2031年债券);
•支付股息、赎回或回购我们的股票或进行其他分配;
•进行收购或投资;
•设立或产生留置权;
•转让或出售某些资产,或与其他公司合并或合并;
•与关联公司进行某些交易;以及
•限制我们子公司的股息、分配或其他付款。
我们的无抵押循环信贷安排以及管理我们的2029年债券、2030年债券和2031年债券以及KWE债券的契约要求我们遵守特定的财务契约,包括最高资产负债表杠杆率和固定费用覆盖率。此外,管理以我们物业作抵押的按揭的贷款协议可能包含营运及财务契约,包括但不限于偿债比率契约,以及就以欧洲某些物业作抵押的按揭而言,包括贷款与价值比率契约。采用该等贷款与价值比率契诺的按揭要求标的物业定期(至少每年)估值,因此,不利的市场状况(受本公司无法控制的因素影响)可能导致标的物业的公允价值减少及违反适用的契诺。
截至2021年12月31日,我们收到了贷款协议中某些债务契约的豁免,这些债务契约总共管理着7190万美元,占我们综合抵押贷款余额的2%。这些抵押贷款是由英国的某些零售资产担保的。所有这些贷款都是无追索权贷款,豁免期限至2022年第一季度末,通常包括利息覆盖和贷款与价值之比契约。我们预计将在2021年第四季度之后遵守这些公约,或将在必要时寻求额外的豁免和/或延期。如果我们被要求寻求这种额外的豁免和/或延期,我们目前有信心我们将能够获得同样的豁免和/或延期。我们目前正在支付我们的综合抵押贷款的所有款项(本金和利息),包括上面讨论的贷款。截至2021年12月31日,我们遵守或已获得所有金融抵押债务和无担保债务契约的豁免。这些公约可能会对我们为未来的业务或资本需求提供资金和寻找现有商业机会的能力造成不利影响。违反这些公约中的任何一项都可能导致相关债务的违约。如发生违约,有关贷款人可选择宣布该笔债务连同应累算利息及其他费用即时到期及须予支付,并以任何保证该笔债务的抵押品作为抵押品。此外,我们一系列债务下的违约也可能构成另一系列债务下的违约。
我们担保了一些与各种房地产投资有关的贷款,这可能会导致我们有义务支付某些款项。
我们提供了与房地产担保贷款相关的追索权担保。截至2021年12月31日,根据这些担保,我们可能需要支付的未来潜在未贴现金额的最大金额约为1.86亿美元。担保将于2031年到期,在清盘时贷款本金与物业销售收益净额之间存在缺口的情况下,我们将被要求履行担保。如果我们有义务履行这些担保,我们的财务状况可能会受到影响。
我们受制于未来可能触发的某些“无追索权分拆”担保。
我们的大多数房地产都受到传统的无追索权债务的拖累。然而,对于这些贷款中的大多数,我们签订了某些“无追索权分割”担保,规定如果发生某些触发事件,这些贷款将部分或全部向我们追索。虽然这些事件对于每个保证是不同的,但一些常见的事件包括:
•拥有特殊目的财产的子公司自愿申请破产;
•拥有特殊目的财产的子公司未能保持其特殊目的实体的地位;
•在某些条件下,拥有特殊目的财产的子公司在获得任何从属融资或对关联财产进行抵押之前,未能获得贷款人的书面同意。
如果上述任何触发事件发生,贷款部分或全部对我们产生追索权,我们的业务、财务状况、经营业绩和普通股价格可能会受到重大不利影响。
与LIBOR计算过程相关的不确定性以及2021年后逐步取消LIBOR的可能性可能会对我们产生不利影响。
负责监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局在2021年之后停止发布一周和两个月期美元LIBOR利率,剩余的美元LIBOR利率于2023年6月30日停止发布。在美国,另类参考利率委员会(“ARCC”)已确认,IBA和FCA于2021年3月5日就未来停止和失去代表性的LIBOR基准发布的公告,对于ARRC建议的备用语言下的所有美元LIBOR设置而言,构成了一个“基准过渡事件”,并建议采用有担保隔夜融资利率(SOFR),外加建议的利差调整作为LIBOR的替代。SOFR是衡量隔夜借入以美国国债为抵押的现金成本的广泛指标。然而,目前并没有就何种利率或哪些利率可能成为LIBOR的可接受替代利率达成共识,也无法预测银行是否会继续向LIBOR管理人提供LIBOR申请,以及在多大程度上会继续向LIBOR管理人提供LIBOR申请,也无法预测英国、美国或其他地方是否会对LIBOR进行任何额外的改革。用于确定LIBOR的方法的任何变化都可能导致LIBOR突然或长期增加或减少。如果在2023年6月30日之前没有公布的LIBOR利率,公司某些债务的利率可能会发生变化。这些建议或后果中的任何一项都可能对我们的融资成本产生重大不利影响,从而影响我们的财务状况和运营结果。
我们使用我们的净营业亏损结转和某些其他税务属性的能力可能是有限的。
截至2021年12月31日,我们分别有大约8970万美元和1.082亿美元的联邦和加州净营业亏损结转,以及大约7800万美元的外国税收抵免,通常可以用于抵消未来的应税收入或税收(如果适用)。然而,根据修订后的1986年《国内税法》(下称《税法》)第382和383条,如果一家公司发生了所有权变更,该公司利用变更前净营业亏损结转和外国税收抵免来抵消变更后的联邦应税收入或税款的能力可能是有限的。一般来说,如果一家公司在三年的滚动期间内,其“5%股东”所拥有的股份百分比(按价值计算)增加超过50个百分点(按价值计算),公司就会经历这样的所有权变更。根据我们的分析,根据第382条定义的所有权变更并未发生,这将导致我们的国内净营业亏损和国外税收抵免结转的利用受到限制。我们未来可能会经历所有权的变化,因为我们的股票所有权随后发生了变化(其中一些变化不是我们所能控制的)。州税法的类似规定也可能适用。2017年12月31日之后产生的联邦净营业亏损结转可以无限期结转,但只能用于抵消给定年度80%的应税收入。在结转的8970万美元联邦净运营亏损中,3000万美元是在2017年产生的,剩余余额是在2017年12月31日之后产生的。
截至2021年12月31日,我们还有2.057亿美元的海外净营业亏损结转,根据股权所有权的变化,这些亏损可能会在外国司法管辖区受到类似的限制。
我们可能无法遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的第404条。
我们须遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条和《美国证券交易委员会》的相关规则,该条款一般要求我们的管理层和独立注册会计师事务所报告我们财务报告内部控制的有效性。尽管我们的管理层已经得出结论,我们对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效,我们的独立注册会计师事务所也就此出具了一份无保留的报告,但我们的管理层或我们的独立注册会计师事务所在未来可能无法得出同样的结论。在审查和测试我们的内部控制的过程中,我们可能会发现缺陷和弱点,并在我们必须提供所需报告之前无法进行补救。如果我们的管理层或我们的独立注册会计师事务所不能持续地得出我们对财务报告具有有效的内部控制的结论,我们的经营业绩可能会受到影响,投资者可能会对我们报告的财务信息失去信心,我们股票的交易价格可能会下跌。
与我们普通股所有权相关的风险
我们的董事和高级管理人员及其关联公司是重要的股东,这使得他们有可能对提交给股东批准的所有事项的结果产生重大影响,而这种影响可能与我们的利益和我们其他股东的利益相冲突。
截至2021年12月31日,我们的董事和高管以及他们各自的关联公司总共拥有约15%的普通股流通股。这些股东将对提交股东批准的所有事项的结果产生重大影响,包括我们董事的选举和其他公司行动。此外,这些股东中的一个或多个股东的这种影响可能会阻止其他股东试图收购或收购我们,因为这将有利于我们的其他股东,或者在这种情况下降低我们普通股的市场价格。
我们可能会发行额外的股权证券,这可能会稀释您对我们的兴趣。
为了扩大我们的业务,我们可以考虑发行额外的股权或基于股权的证券。如果我们发行和出售我们的普通股或可转换证券的额外股份,我们现有股东的所有权权益将被稀释到他们不参与发行的程度。在未经股东批准的情况下,我们可以在非公开发行中发行现金的股票数量将受到我们证券上市的纽约证券交易所或其他交易所规则的限制。然而,我们可以在公开发行中发行和出售我们的普通股,通常也有例外,允许公司在未经股东批准的情况下在非公开发行中发行有限数量的股权证券,这可能会稀释您的所有权。
我们普通股的价格可能会波动。
由于以下因素,我们普通股的交易价格在历史上一直是,未来可能会继续波动:
•房地产价格变动情况;
•我们的季度和年度业绩以及我们公开持有的竞争对手业绩的实际或预期波动;
•房地产公司之间的兼并和战略联盟;
•该行业的市场状况;
•政府监管和税收的变化;
•我们的经营业绩低于证券分析师预测的水平;
•投资者对房地产公司股票的总体情绪;
•关于我们或我们的竞争对手的公告;以及
•证券市场的总体状况。
我们的普通股可能会退市,这可能会限制您交易我们的普通股的能力,并使我们受到额外的交易限制。
我们的普通股在纽约证券交易所上市,这是一个全国性的证券交易所。然而,我们的普通股未来可能不会继续在纽约证券交易所上市。如果纽约证券交易所将我们的普通股从其交易所的交易中除名,我们可能面临重大的不利后果,包括:
•我们普通股的市场报价有限;
•对我们公司的新闻和分析师报道的数量有限;
•我们未来发行额外证券或获得额外融资的能力下降;以及
•由于交易清淡,我们股东的流动性有限。
我们交错的董事会可能会巩固管理层,并阻止可能符合股东最佳利益的主动股东提议,而我们组织文件中的某些反收购条款可能会阻止控制权的改变。
我们修订和重述的公司注册证书规定,我们的董事会分为三个级别,每个级别的任期一般为三年,每年只选举一个级别的董事。因此,在任何年度会议上,只有少数董事会成员将被考虑参加选举。由于这个“交错的董事会”将阻止我们的股东在任何年度会议上更换我们的大多数董事会成员,它可能会巩固管理层,并阻止可能符合股东最佳利益的主动股东提议。此外,我们修订和重述的公司注册证书以及我们修订和重述的章程的某些条款可能具有反收购效力,并可能延迟、推迟或阻止股东可能认为符合其最佳利益的要约或收购企图,包括可能导致支付高于股东所持股份市价的溢价的那些企图。
此外,在某些情况下,特拉华州公司法第203条可能会使可能成为“利益股东”的人更难与我们进行为期三年的“业务合并”。“有利害关系的股东”一般定义为实益拥有本公司已发行有表决权股票15%或以上的任何实体或个人,或作为该等实体或个人的联属或联营公司的任何实体或个人。除其他交易外,“企业合并”一般包括合并、合并和某些其他交易,包括出售、租赁或以其他方式处置总市值相当于公司总市值10%或以上的资产。
这些反收购条款可能会使第三方更难收购我们,即使第三方的要约可能被许多股东认为是有益的。因此,股东获得股票溢价的能力可能会受到限制。
我们可能会改变我们的股息政策。
未来的分配将由我们的董事会酌情宣布和支付,分配的金额和时间将取决于经营活动产生的现金、我们的财务状况、资本要求、管理我们债务的协议中的限制、管理我们已发行优先股的指定证书以及我们董事会认为相关的其他因素。我们的董事会可能随时改变我们的股息政策,不能保证未来的股息将以何种方式支付,也不能保证未来期间将保持当前的股息水平。
我们修订和重述的章程指定特拉华州的衡平法院为我们股东可能提起的某些诉讼的独家论坛,这可能会限制我们的股东就与我们的纠纷获得不同的司法论坛的能力。
我们修订和重述的章程规定,除非我们以书面形式同意选择替代法院,否则特拉华州衡平法院将在法律允许的最大范围内,成为(1)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序,(2)任何声称违反我们任何现任或前任董事、高级管理人员、其他员工或股东对我们或我们的股东负有的受托责任的诉讼,(3)根据特拉华州普通公司法的任何规定提出索赔的任何诉讼,我们经修订和重述的公司注册证书或经修订和重述的公司章程,或特拉华州公司法赋予特拉华州衡平法院管辖权的任何诉讼,或(4)主张受内部事务原则管辖的索赔的任何诉讼。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出股东认为有利于与我们或我们的任何董事、高管、其他员工或其他股东发生纠纷的索赔的能力,这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管、其他员工和其他股东的诉讼。此外,这一专属法院规定不适用于属于特拉华州衡平法院以外的法院或法院的专属或并行管辖权的索赔,或特拉华州衡平法院对其没有标的物管辖权的索赔。例如,该条款将不排除提起索赔以强制执行任何
联邦法院由修订后的1934年《证券交易法》或修订后的1933年《证券法》或其下的规则和条例产生的责任或义务。
项目1B。未解决的员工意见
无
项目2.财产
下表列出了有关我们截至2021年12月31日的合并物业的某些信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按区域划分的合并属性(a) | | | | | | | | | | |
商业广告(2) | | 平方英尺 | | 结束入住率百分比 | | 年化 基本租金(1) | | 年化 实际租金(3) | | 千瓦拥有率 | | 资产数量 |
美国西部 | | 1.9 | | | 89 | % | | $ | 49.1 | | | $ | 48.4 | | | 91 | % | | 13 | |
欧洲 | | 5.1 | | | 93 | | | 128.2 | | | 118.5 | | | 95 | | | 67 | |
商业总金额 | | 7.0 | | | 92 | % | | $ | 177.3 | | | $ | 166.9 | | | 94 | % | | 80 | |
| | | | | | | | | | | | |
多个家庭(4) | | 单位 | | 租赁结束百分比 | | 年化 基本租金(1) | | 平均有效租金(3) | | 千瓦拥有率 | | 资产数量 |
美国西部 | | 9,439 | | | 95 | % | | $ | 178.3 | | | $ | 178.3 | | | 98 | % | | 32 | |
总计多个家庭 | | 9,439 | | | 95 | % | | $ | 178.3 | | | $ | 178.3 | | | 98 | % | | 32 | |
(a) 以百万美元和平方英尺为单位。
(1) 代表年化现金基础租金(不包括租户报销和其他收入)。
(2) 不包括正在开发或正在出租的物业,其中包括14处总计120万平方英尺的物业。
(3) 年化有效租金是指扣除租金优惠和减免后的年化基本租金。
(4) 不包括正在开发或正在出租的物业,其中包括5个物业,总计1,021个单位。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按区域划分的合并属性 | | | | | | | | |
住宅和土地 | | 单位/地段 | | 英亩 | | 千瓦拥有率 | | 投资数量 |
美国西部 | | 73 | | | 2,708 | | | 100 | % | | 3 | |
欧洲 | | — | | | 1 | | | 100 | % | | 1 | |
总住宅和土地 | | 73 | | | 2,708 | | | 100 | % | | 4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按区域划分的合并属性 | | | | | | |
酒店 | | 房间 | | 千瓦拥有率 | | 投资数量 |
欧洲 | | 265 | | | 100 | % | | 1 | |
道达尔酒店 | | 265 | | | 100 | % | | 1 | |
下表列出了截至2021年12月31日的商业租赁到期汇总表,加上我们合并的商业投资组合中的可用空间,假设不行使续期选择权和提前终止权(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租约期满年份 | | 即将到期的租契数目 | | 可出租平方英尺(1) | | 年化基本租金(1) | | 到期的年化基本租金占总租金的百分比 |
2022 | | 293 | | | 1.5 | | | $ | 24.5 | | | 14 | % |
2023 | | 103 | | | 1.1 | | | 28.0 | | | 16 | % |
2024 | | 88 | | | 0.6 | | | 20.3 | | | 11 | % |
2025 | | 57 | | | 0.6 | | | 20.0 | | | 11 | % |
2026 | | 73 | | | 0.5 | | | 19.4 | | | 11 | % |
2027 | | 50 | | | 0.4 | | | 10.5 | | | 6 | % |
2028 | | 18 | | | 0.2 | | | 8.0 | | | 5 | % |
2029 | | 32 | | | 0.4 | | | 19.2 | | | 11 | % |
2030 | | 27 | | | 0.1 | | | 3.7 | | | 2 | % |
2031 | | 30 | | | 0.4 | | | 12.1 | | | 7 | % |
此后 | | 56 | | | 1.0 | | | 11.6 | | | 6 | % |
总计 | | 827 | | | 6.8 | | | $ | 177.3 | | | 100 | % |
(1) 以百万美元和平方英尺为单位。
我们的公司总部设在加利福尼亚州的比佛利山。我们在美国还有另外11个办事处,一个在英国伦敦,一个在爱尔兰都柏林,一个在西班牙马德里,一个在泽西,一个在卢森堡。比佛利山办事处是我们在美国的主要投资和资产管理中心,而英国、爱尔兰、泽西岛、卢森堡和西班牙办事处是我们欧洲业务的主要投资和资产管理中心。我们拥有我们的公司总部和位于爱尔兰都柏林的办公室,并租用了我们所有剩余的办公室。此外,我们在我们管理的物业内设有现场物业管理办公室。我们办公室租赁安排中最重要的条款是租期和租金。我们的租约期限各不相同。由于不同地理位置的现行商业房地产价格不同,我们的写字楼租约应支付的租金在不同地点有很大差异。本公司管理层相信,除以下规定外,任何单一写字楼租赁对本公司的业务、经营业绩或财务状况均无重大影响。此外,我们的管理层相信,有足够的可接受租金的替代写字楼空间可供选择,以满足我们的需求,尽管某些市场租金的不利变动可能会在我们签订新租约时对我们在这些市场的利润产生负面影响。
下表列出了有关我们公司总部和地区办事处的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
位置 | | 使用 | | 近似值 平方英尺 | | 租约到期 |
加利福尼亚州贝弗利山庄 | | 公司总部 | | 60,000 | | | 不适用* |
英国伦敦 | | 区域办事处 | | 8,147 | | | 3/3/2023 |
爱尔兰都柏林 | | 区域办事处 | | 17,000 | | | 不适用* |
*大厦由本公司的一间全资附属公司拥有。
项目3.法律诉讼
我们可能会卷入在正常业务过程中出现的各种法律程序,目前我们认为这些程序对我们的业务都不是实质性的。时不时地,我们的物业管理部门会被命名为与我们管理的建筑物有关的“滑倒”式诉讼。我们的标准管理协议包含一项赔偿条款,根据该条款,建筑物业主同意赔偿我们,并针对此类索赔为我们的物业管理部门辩护。在这种情况下,我们由业主的责任保险公司为我们辩护。
项目4.矿山安全信息披露
不适用
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
股价信息
我们的普通股在纽约证券交易所的交易代码是“KW”。
持有者
截至2022年2月18日,我们大约有86名普通股持有者。
分红
我们宣布并支付了2021年前三季度每股0.22美元的季度股息和2021年第四季度每股0.24美元的季度股息。我们宣布并支付了2020年每个季度每股0.22美元的季度股息。
最近出售的未注册证券
无
股权薪酬计划信息
见项目12--“某些受益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项”。
性能图表
下图比较了我们普通股从2016年12月31日到2021年12月31日的累计总回报率,以及标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际世界房地产指数成份股公司的可比累计回报率。该图表绘制了在截至2021年12月31日的五年期间,对我们的普通股、标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际世界房地产指数进行的100美元初始投资的价值增长,并假设对这些证券支付的所有股息(如果有的话)进行再投资。图表上显示的股价表现并不一定预示着未来的价格表现。
肯尼迪·威尔逊使用摩根士丹利资本国际世界房地产指数(MSCI World Real Estate Index)作为可比基准,该指数包括国际房地产公司。本标题“业绩图表”下的信息被视为未通过参考纳入根据修订的1933年证券法或修订的1934年证券交易法提交的任何文件,除非该文件另有特别说明。
公司购买股权证券
| | | | | | | | | | | | | | |
月份 | 购买的股份总数 | 每股平均支付价格 | 作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数(1) | 根据该计划可购买的最高金额(1) |
2021年10月1日-10月31日 | 610,265 | | $ | 22.20 | | 20,964,502 | | $ | 199,830,469 | |
2021年11月1日-11月30日 | 472,897 | | 23.15 | | 21,437,399 | | 188,882,633 | |
2021年12月1日-12月31日 | 564,602 | | 22.78 | | 22,002,001 | | 176,019,980 | |
总计 | 1,647,764 | | $ | 22.67 | | 22,002,001 | | $ | 176,019,980 | |
(1) 2018年3月20日,我们的董事会授权我们根据市场状况不时回购最多2.5亿美元的普通股。2020年11月4日,我们的董事会授权我们根据市场状况,不时回购2.5亿美元的普通股。
在截至2021年12月31日的年度内,公司以22.20美元的加权平均价回购和注销了总计280万股普通股。
除了上述对公司普通股的回购外,公司还扣留了公司向员工授予限制性股票的股份。于截至2021年及2020年12月31日止年度内归属的股份经股份净额结算后,本公司扣留价值相当于雇员就适用所得税及其他雇佣税项承担的最低法定责任的股份,并将现金汇往适当的税务机关。于截至二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度,雇员向税务机关缴纳的税款总额分别为2,050万美元(967,536股)及1,160万美元(571,983股)。
房地产资产管理规模(AUM)
AUM 泛指本公司提供(或参与)监管、投资管理服务及其他建议的物业及其他资产,一般包括房地产或贷款,以及对合资企业的投资。我们的AUM主要是为了反映我们在房地产市场的存在程度,而不是决定我们管理费的基础。我们的资产管理规模包括由第三方拥有、我们全资拥有或由我们的赞助基金或投资工具和客户账户投资的合资企业和其他实体持有的房地产和其他房地产相关资产的估计公允价值总额。来自我们赞助基金投资者的承诺(但无资金)资本不包括在我们的AUM中。发展物业的估计价值包括在估计落成成本内。
下表详细说明了截至2021年12月31日的12个月公司资产管理的变化:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2020年12月31日 | 增加 | 减少 | 2021年12月31日 |
AUM | $ | 17,569.3 | | $ | 6,681.3 | | $ | 2,681.4 | | $ | 21,569.2 | |
截至2021年12月31日,资产管理规模增长了23%,达到约216亿美元。这一增长主要是由于对我们的美国西部多户物业和欧洲工业资产的收购和公允价值增加。这些被非核心零售资产的处置和主要是欧元计价资产的外汇换算损失所抵消。
外币及货币衍生工具
有关外币及货币衍生工具的讨论,请参阅第7项“管理层对财务状况及经营结果的讨论及分析”。
项目6.保留
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应与本报告其他部分所列财务报表和相关说明以及其他财务资料一并阅读。本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。有关更多信息,请参阅“前瞻性陈述”一节。由于许多因素,包括题为“风险因素”的章节和本报告其他部分讨论的因素,实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。
除非另有特别说明,否则在整个本管理层的讨论和分析部分中,“我们”、“本公司”或“肯尼迪·威尔逊”指的是肯尼迪-威尔逊控股公司及其全资子公司。“股权合伙人”是指我们在财务报表中根据美国公认会计原则合并的子公司(全资子公司除外)和第三方股权提供商。有关本报告整篇使用的某些术语的定义,请参阅“非公认会计准则衡量标准和某些定义”。
概述
肯尼迪·威尔逊是一家全球性房地产投资公司。我们拥有、运营和开发房地产,目标是为我们自己和我们的股权合作伙伴实现长期收益最大化。我们主要关注位于美国西部、英国和爱尔兰的多户和写字楼物业。截至2021年12月31日,我们在12个办事处拥有220名员工,主要分布在美国、英国、爱尔兰和西班牙。截至2021年12月31日,我们的资产管理规模为216亿美元。我们在全球投资组合中持有的房地产主要包括基于综合NOI和合资NOI的多户公寓(55%)和商业公寓(45%)。在地理位置上,我们主要集中在美国西部(60%)、英国(18%)和爱尔兰(19%)。
新冠肺炎的影响和商业动态
以下讨论旨在为股东提供有关公司运营以及新冠肺炎疫情对我们的业务和管理层应对措施的影响的某些信息。大流行始于2020年第一季度,目前仍不确定其持续时间和规模。除非另有说明,否则关于我们的投资组合和租户的统计和其他信息是基于截至2022年2月16日我们掌握的信息进行估计的。由于这种情况的快速发展、流动性和不确定性,我们预计此类统计信息和其他信息可能会在未来发生重大变化,可能不能表明新冠肺炎大流行对我们2022年及未来期间的业务、运营、现金流和财务状况的实际影响。
我们员工和租户的健康和安全
在新冠肺炎疫情期间,我们的首要目标一直是保护我们员工以及我们投资组合中的租户和服务提供商的健康和安全。我们已经在全球重新开设了所有办事处。在重新开放任何办公室之前,我们严格遵守适用的法律,准备和维护尽可能安全的空间,并提供一个鼓励遵守社会距离准则的环境,包括但不限于,采用混合办公室和远程工作时间表,错开员工时间表,以确保工作空间和占用办公室之间有充足的空间可用。我们将继续监测和遵守当地的法律和指导,以评估我们在全球范围内保持办事处开放的能力。我们的IT基础设施和通信非常强大,我们专注于保持业务连续性,同时尽我们所能为我们开展业务的每个社区提供支持。我们企业的日常运营并不直接依赖于可能因疫情而中断的供应链或生产链。
对全球经济和我们投资的司法管辖区的影响
由于在全球范围内采取了前所未有的措施,新冠肺炎疫情对全球经济和金融市场造成了重大破坏和影响。我们继续密切关注我们运营所在司法管辖区内适用法律的变化以及由当地、州和联邦监管机构或同等机构提供的新冠肺炎指导意见。由于新冠肺炎疫情,我们开展业务的几乎所有市场都继续对企业运营和国际旅行实施某种形式的限制和/或特别程序。尽管美国、英国、爱尔兰和西班牙已经放松了某些限制,并普遍开始允许行业开放和运营,但仍有一些措施和限制措施和限制措施到位,可能会增加或减少,以应对新冠肺炎大流行的影响。此外,新冠肺炎疫情持续而持久的经济影响可能会导致我们的一些多户租户难以按时支付租金。
此外,巨大的通胀压力可能会对某些房地产资产产生负面影响,包括但不限于没有担保或固定价格合同的开发项目,以及长期租赁但没有规定短期租金上涨的房地产资产。然而,我们继续在我们所在的市场寻求投资
看到更强劲的相对增长机会,包括租赁初始期限为12个月或更短的多户资产,并继续努力通过详细的建筑计划、有担保的或固定价格合同以及专家公司高管和人员的密切监督来管理我们的开发和再开发项目的成本超支风险。请参阅发展和重建在流动资金和资本资源部分,更详细地讨论我们的发展举措。
流动性
肯尼迪·威尔逊拥有强大的财务和资本状况,可以帮助抵御新冠肺炎疫情可能带来的近期现金流冲击。截至2021年12月31日,我们的综合资产负债表上有5.248亿美元的现金(其中3.273亿美元是英镑或欧元的外币),并有4.25亿美元可用于使用我们的无担保循环信贷安排。
截至2021年12月31日,我们的债务加权平均期限为6.1年。我们在2022年之前的债务到期日有限,总计1.973亿美元,由无追索权的财产级融资担保,仅占我们未偿债务总额的2%。于截至二零二一年十二月三十一日止年度内,吾等完成发行以下债券:(I)本金总额为4.750厘于2029年到期之优先债券(“2029年债券”),本金总额为4.750厘于2030年到期之优先债券(“债券”)及(Iii)本金总额为5.000厘于2031年到期之债券(“2031年债券”,连同2029年及2030年到期之债券,称为“债券”)。于截至2021年12月31日止年度内,除手头现金外,吾等将发行所得款项用于悉数赎回本公司现有于2024年到期的5.875%优先票据(“2024年票据”)、偿还循环信贷额度中的4.385亿美元及悉数偿还2022年到期的KWE债券(“KWE债券”)。更详细的讨论见《流动性和资本资源“,我们是否需要不时筹集资金以满足资本需求,将取决于许多因素,包括在适当情况下实施策略性和增长型增长战略的成功和步伐。此外,当我们认为市场条件有利,并与我们的增长和融资战略相一致时,我们可能会机会主义地寻求筹集资本(股权或债务)。
投资组合和2021年租金征收
我们的投资组合在地理位置和产品类型上都是多样化的。在美国,我们的投资组合专注于该国西部地区。在欧洲,我们的投资组合主要位于都柏林、爱尔兰和英国。
截至2022年2月16日,我们已从我们全球投资组合中的物业收取了截至2021年12月31日的年度租金的97%。这样的收款率可能不代表未来任何时期的收款情况。截至2021年12月31日,我们收取的租金总额中,87%来自我们的全球多户和写字楼物业。在截至2021年12月31日的年度内,我们确认了1430万美元的应收账款和其他与租赁相关的资产,这些资产不再可能被收回。因此,公司将以现金为基础对这些租赁进行会计处理,并在公司从租户那里收到现金的范围内确认租金收入。在确定的1,430万美元中,1,290万美元与我们的综合投资组合有关,并记录为租金收入减少,140万美元与我们共同投资组合投资的租金收入份额相关,并记录为非综合投资收入的减少。然而,在截至2021年12月31日的一年中,我们收到了1170万美元的现金收入,这些现金与之前无法收回的金额有关,我们已将其计入租金收入。现金收集来自资产管理团队,他们致力于向租户收取未付应收账款,并从各种政府计划中收取租金减免金额。我们打算继续与我们的租户合作,并利用我们可用的计划,对之前预留的应收账款进行进一步的现金收取。除了我们上面收集的1170万美元之外,我们还向租赁救济计划提交了230万美元的索赔,这些索赔尚未获得批准,还有40万美元已被批准支付,但尚未收到。当我们收到这些索赔的现金时,我们将记录额外的租金收入。
全球多户物业组合租金和租赁最新情况
截至2022年2月16日,我们已从我们全球多户物业组合中的物业收取了截至2021年12月31日的年度租金的98%。根据美国和我们持有多户资产的其他司法管辖区通过的某些立法,我们的某些租户参与了租金减免或援助计划,我们从中受益。我们的多户租户通常通过直接借记交易支付,而我们负担得起的单元组合内的租户通常会从各种政府计划中获得一些援助,这有助于加强我们的征收工作。然而,随着新冠肺炎疫情的持续,我们的一些多户租户可能难以按时支付租金,甚至根本无法支付。
全球商业物业组合租金和租赁最新情况
截至2022年2月16日,我们从全球写字楼物业组合中收取了截至2021年12月31日的年度租金的99%,从截至12月31日的年度中收取了85%的租金,从我们的全球零售物业组合中收取了2021年的租金,从我们的全球工业物业组合中收取了98%的租金。截至2021年12月31日,我们收取的租金总额的11%来自我们的全球零售组合,30%来自我们的全球写字楼组合,1%来自我们的全球工业组合。
全球发展和酒店更新
在我们的开发和再开发组合中,我们经历了个别项目的延误,但我们目前预计不会像我们保证的那样大幅增加成本,或对目前在建的大多数项目签订固定费率的建设合同,对于处于早期阶段的项目,我们不必停止活动,因为我们主要处于建设前阶段,能够继续项目进展。爱尔兰发生了两次建筑影响封锁,第一次发生在2020年第二季度,持续了六周,第二次持续了整个2021年第一季度,从2021年4月12日开始分阶段重新开放。在这些封锁期间,建筑活动被叫停。我们预计,这将把我们在现场的开发项目时间表推迟4至5个月,但我们认为,假设不会进一步延长国家封锁,任何相关费用都可以在我们现有的应急计划中支付。我们有65,000平方英尺的办公空间和89个多户单元,目前我们预计这些单位将在2022年底完工。我们还有三个物业,包括188,000平方英尺的商业空间,正在进行租赁,我们目前预计将在2022年底之前稳定下来。我们的VHH投资组合也有1,147个单位,我们预计将在2022年底之前完成建设或完成租赁。请参阅发展和重建在流动资金和资本资源部分,更详细地讨论我们的发展举措。
由于应对新冠肺炎疫情的各种旅行限制,酒店业继续受到重大影响。我们于2020年3月15日自愿关闭了谢尔本酒店,并于2020年6月29日重新开业,当时适用的法律和指导方针允许我们这样做。重新开放后,爱尔兰经历了多次封锁,2021年上半年的大部分时间都处于封锁状态。谢尔本酒店继续开放,但我们预计,由于持续的新冠肺炎疫情等因素,旅行限制,谢尔本酒店的活动将继续有限。由于限制已开始取消,我们看到谢尔本酒店截至2021年12月31日的年度收入比截至2020年12月31日的年度增长23%,综合NOI由于收入增加以及本季度专注于控制支出而上升。
经营成果
下表汇总了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度我们的业务业绩,旨在帮助理解表格后面的同比解释。
我们2019年和2020年的经营业绩与2019年的对比可以在项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析下找到,这些业绩通过引用并入我们于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会的截至2020年12月31日的财政年度10-K表格年度报告中,并可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov和我们的投资者关系网站www.ir.kennedywilson.com上查阅。
损益表列报
随着共同投资业务的增长,公司正在更新所有期间损益表中的相关项目的列报,因为这种列报反映了我们业务的这一核心部分的突出地位,并更准确地反映了管理层如何评估会计期间的业绩。未合并投资收入标题已扩大,以显示本金共同投资和业绩分配。主要共同投资包括我们共同投资的未实现和已实现收益,包括作为公司净收入份额的任何公允价值调整和共同投资损失。业绩分配涉及公司根据基金或投资的累计业绩管理的共同投资的特别分配,并受其有限合伙人的优先回报门槛限制。由于共同投资业务是公司业务的重要组成部分,这些标题已移至费用之外。由于公司有补偿费用以及与这项业务管理有关的一般和行政费用,在费用前列报这些金额也有助于更好地了解这些费用的性质。基于上述情况,我们得出结论,这种列报方式的改变是合理的,从而支持以不同于我们历史列报方式的不同立场和方式进行列报。
该公司报告了房地产销售的重大收益,每一期间的净额。此前,房地产销售收益是在扣除费用后列报的。这些收益有助于公司的补偿和相关费用,因此,管理层认为,在损益表中,这一与费用直接相关的重要经常性组成部分的列报应先于这些费用。此外,本公司在ASC小题610-20项下计入房地产销售收益,其他收入--取消确认非金融资产的损益我们已经确定,更新后的演示文稿符合该标准。
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| | 截至2021年12月31日的年度 |
(百万美元) | | 已整合 | | 共同投资 | | 公司 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | |
租赁 | | $ | 390.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 390.5 | |
酒店 | | 17.1 | | | — | | | — | | | 17.1 | |
投资管理费 | | — | | | 35.3 | | | — | | | 35.3 | |
物业服务费 | | — | | | — | | | 2.1 | | | 2.1 | |
贷款和其他 | | — | | | 8.6 | | | — | | | 8.6 | |
总收入 | | 407.6 | | | 43.9 | | | 2.1 | | | 453.6 | |
未合并投资的收入 | | | | | | | | |
本金共同投资 | | — | | | 271.1 | | | — | | | 271.1 | |
绩效分配 | | — | | | 117.9 | | | — | | | 117.9 | |
未合并投资的收入 | | — | | | 389.0 | | | — | | | 389.0 | |
| | | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | 412.7 | | | — | | | — | | | 412.7 | |
费用 | | | | | | | | |
租赁 | | 132.7 | | | — | | | — | | | 132.7 | |
酒店 | | 12.7 | | | — | | | — | | | 12.7 | |
薪酬及相关 | | 60.4 | | | 40.4 | | | 33.1 | | | 133.9 | |
基于股份的薪酬 | | — | | | — | | | 28.7 | | | 28.7 | |
绩效分配补偿 | | — | | | 42.0 | | | — | | | 42.0 | |
一般和行政 | | 18.5 | | | 8.5 | | | 6.3 | | | 33.3 | |
折旧及摊销 | | 166.3 | | | — | | | — | | | 166.3 | |
总费用 | | 390.6 | | | 90.9 | | | 68.1 | | | 549.6 | |
利息支出 | | (119.1) | | | — | | | (73.3) | | | (192.4) | |
提前清偿债务损失 | | (19.2) | | | — | | | (26.5) | | | (45.7) | |
其他损失 | | (4.7) | | | — | | | (0.3) | | | (5.0) | |
所得税拨备 | | (23.0) | | | — | | | (103.2) | | | (126.2) | |
净收益(亏损) | | 263.7 | | | 342.0 | | | (269.3) | | | 336.4 | |
可归属于非控股权益的净收入 | | (6.0) | | | — | | | — | | | (6.0) | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | — | | | — | | | (17.2) | | | (17.2) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益(亏损) | | 257.7 | | | 342.0 | | | (286.5) | | | 313.2 | |
加回(减): | | | | | | | | |
利息支出 | | 119.1 | | | — | | | 73.3 | | | 192.4 | |
提前清偿债务损失 | | 19.2 | | | — | | | 26.5 | | | 45.7 | |
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的利息支出份额 | | — | | | 40.2 | | | — | | | 40.2 | |
折旧及摊销 | | 166.3 | | | — | | | — | | | 166.3 | |
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额 | | — | | | 5.3 | | | — | | | 5.3 | |
所得税拨备 | | 23.0 | | | — | | | 103.2 | | | 126.2 | |
整合中取消的费用 | | (0.5) | | | 0.5 | | | — | | | — | |
基于股份的薪酬 | | — | | | — | | | 28.7 | | | 28.7 | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | — | | | — | | | 17.2 | | | 17.2 | |
可归因于非控股权益的EBITDA调整(2) | | (7.3) | | | — | | | — | | | (7.3) | |
调整后的EBITDA(1) | | $577.5 | | $388.0 | | $(37.6) | | $927.9 |
(1) 有关调整后EBITDA的定义和讨论,请参阅“非GAAP计量和某些定义”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 |
(百万美元) | | 已整合 | | 共同投资 | | 公司 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | |
租赁 | | $ | 403.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 403.9 | |
酒店 | | 13.9 | | | — | | | — | | | 13.9 | |
投资管理费 | | — | | | 22.5 | | | — | | | 22.5 | |
物业服务费 | | — | | | — | | | 10.6 | | | 10.6 | |
贷款和其他 | | — | | | 3.1 | | | — | | | 3.1 | |
总收入 | | 417.8 | | | 25.6 | | | 10.6 | | | 454.0 | |
未合并投资的收入 | | | | | | | | |
本金共同投资 | | — | | | 78.3 | | | — | | | 78.3 | |
绩效分配 | | — | | | 2.7 | | | — | | | 2.7 | |
未合并投资的收入 | | — | | | 81.0 | | | — | | | 81.0 | |
| | | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | 338.0 | | | — | | | — | | | 338.0 | |
费用 | | | | | | | | |
租赁 | | 135.7 | | | — | | | — | | | 135.7 | |
酒店 | | 13.8 | | | — | | | — | | | 13.8 | |
薪酬及相关 | | 59.7 | | | 20.8 | | | 31.4 | | | 111.9 | |
基于股份的薪酬 | | — | | | — | | | 32.3 | | | 32.3 | |
绩效分配补偿 | | — | | | 0.2 | | | — | | | 0.2 | |
一般和行政 | | 20.6 | | | 5.9 | | | 8.1 | | | 34.6 | |
折旧及摊销 | | 179.6 | | | — | | | — | | | 179.6 | |
总费用 | | 409.4 | | | 26.9 | | | 71.8 | | | 508.1 | |
利息支出 | | (132.4) | | | — | | | (69.5) | | | (201.9) | |
提前清偿债务损失 | | (9.3) | | | — | | | — | | | (9.3) | |
其他损失 | | (1.4) | | | — | | | (0.9) | | | (2.3) | |
所得税拨备 | | (18.4) | | | — | | | (25.2) | | | (43.6) | |
净收益(亏损) | | 184.9 | | | 79.7 | | | (156.8) | | | 107.8 | |
非控股权益应占净亏损 | | 2.3 | | | — | | | — | | | 2.3 | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | — | | | — | | | (17.2) | | | (17.2) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益(亏损) | | 187.2 | | | 79.7 | | | (174.0) | | | 92.9 | |
加回(减): | | | | | | | | |
利息支出 | | 132.4 | | | — | | | 69.5 | | | 201.9 | |
提前清偿债务损失 | | 9.3 | | | — | | | — | | | 9.3 | |
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的利息支出份额 | | — | | | 33.0 | | | — | | | 33.0 | |
折旧及摊销 | | 179.6 | | | — | | | — | | | 179.6 | |
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额 | | — | | | 6.9 | | | — | | | 6.9 | |
所得税拨备 | | 18.4 | | | — | | | 25.2 | | | 43.6 | |
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中所占的税收份额 | | — | | | 1.1 | | | — | | | 1.1 | |
整合中取消的费用 | | (1.1) | | | 1.1 | | | — | | | — | |
基于股份的薪酬 | | — | | | — | | | 32.3 | | | 32.3 | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | — | | | — | | | 17.2 | | | 17.2 | |
可归因于非控股权益的EBITDA调整(2) | | (9.8) | | | — | | | — | | | (9.8) | |
调整后的EBITDA(1) | | $ | 516.0 | | | $ | 121.8 | | | $ | (29.8) | | | $ | 608.0 | |
(1) 有关调整后EBITDA的定义和讨论,请参阅“非GAAP计量和某些定义”。
肯尼迪·威尔逊综合财务业绩:截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度相比
财务亮点
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,普通股股东的GAAP净收入分别为3.132亿美元和9290万美元。
截至2021年12月31日的年度,经调整的EBITDA为9.279亿美元,较2020年的6.08亿美元增长51%。普通股股东的GAAP净收入和调整后EBITDA的增长是由于与上一时期相比,在截至2021年12月31日的一年中,房地产销售收益和我们共同投资资产的公允价值增长被提前清偿债务的亏损所抵消。
运营亮点
截至2021年12月31日的年度,同一门店物业亮点包括:
•与前一时期相比,截至2021年12月31日的年度内,我们的12,770个同一物业多户单位:
◦入住率增加1%至95%
◦净营业收入增长5%
◦总收入增长4%
•与前一时期相比,截至2021年12月31日的年度内,我们的同一物业写字楼房地产面积为410万平方英尺:
◦入住率与2020年同期持平,为95%
◦净营业收入增长6%
◦总收入增长6%
•投资交易
◦收购了29亿美元的资产(我们的份额为14亿美元),出售了15亿美元的资产(我们的份额为8.119亿美元)
◦发起了12亿美元的贷款(我们的份额为9430万美元),偿还了2.531亿美元的贷款(我们的份额为3510万美元)
•重大交易
•我们在本期间录得显著的公允价值收益和业绩分配应计项目(总计3.314亿美元),这主要是由于我们的美国多家族投资组合和欧洲工业投资组合的价值增加。我们最近观察到,在我们的美国多户投资组合中,新租赁和续约的材料租金增加,这增加了物业的噪声指数。我们还观察到(从我们最近达成的交易和第三方交易市场数据)我们市场上的美国多家族资产和工业资产的上限利率大幅压缩,这也是我们在此期间录得公允价值收益的原因之一。
•2021年6月25日,本公司与一家全球机构投资者合作伙伴成立了一家新的合资企业,涉及位于美国西部的核心+多户物业(“合资企业”)。合资公司开始时,合作伙伴购买了九项多家族资产(2,809个单位)49%的所有权股份,这些资产之前由我们全资拥有,价值约8亿美元(“MF Seed投资组合”)。将SEED投资组合中49%的所有权权益出售给其合作伙伴,为公司带来了1.67亿美元的现金。我们不控制合资公司,这导致我们保留的51%权益被解除合并,根据美国公认会计准则,房地产销售收益为3.32亿美元。收益是由于将49%的权益出售给我们的合作伙伴,并按交易确定的公允价值记录了我们在剩余未合并投资中保留的51%权益。我们从我们的股权合作伙伴那里赚取惯常的资产管理费,并将把我们的留存权益视为公允价值的未合并投资。
•于截至2021年12月31日止年度内,我们亦出售英国的全资写字楼物业Friars Bridge Court,所得房地产收益为7,390万美元。
•我们发行了18亿美元的新优先票据,并注销了之前未偿还的优先票据和KWE债券,并在我们的循环信贷额度上偿还了4.385亿美元。这些交易将我们债务的加权平均期限延长至6.1年,并将我们的加权平均利息支出从4.1%降至3.5%
2020年12月31日时为3.7%。在截至2021年12月31日的一年中,由于2024年票据和KWE债券的清偿,我们确认了4280万美元的亏损。
外汇--经营业绩
我们的投资中有很大一部分是外币。我们通常不对未来的业务或现金流进行对冲,因此外币汇率的变化将对我们的业务业绩产生影响。我们通过采用上一时期的相关汇率,在下表中说明了这些波动对我们的收入、净收入和调整后的EBITDA的影响。请参阅标题为“货币风险--外币“在项目3中讨论与外币有关的风险和我们的套期保值策略以及“其他全面收入“以下一节讨论外币变动对我们经营业绩的资产负债表影响。
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| | 截至2021年12月31日的年度 |
| | 已整合 | | 共同投资 | | 总计 |
收入 | | $ | 0.8 | | — | % | | $ | (0.4) | | — | % | | $ | 0.4 | | — | % |
净收入 | | (0.1) | | — | % | | (2.4) | | (1) | % | | (2.5) | | (1) | % |
调整后的EBITDA | | 1.0 | | — | % | | (3.0) | | — | % | | (2.0) | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 |
| | 已整合 | | 共同投资 | | 总计 |
收入 | | $ | (5.5) | | (1) | % | | $ | 0.1 | | — | % | | $ | (5.4) | | (1) | % |
净收入 | | (0.8) | | (1) | % | | 1.5 | | 2 | % | | 0.7 | | 1 | % |
调整后的EBITDA | | (5.8) | | (1) | % | | 1.6 | | — | % | | (4.2) | | (1) | % |
截至2021年12月31日的一年,租金收入为3.905亿美元,而2020年为4.039亿美元。减少1,340万美元主要是由于2021年第二季度MF Seed投资组合解除合并,导致租金收入减少2,630万美元。我们仍然拥有MF Seed投资组合51%的股份,但租金收入现在是本金共同投资,属于未合并投资的收入。如上所述,我们还有770万美元的与租赁有关的资产在Friars Bridge Court出售之前与终止租约有关的注销。这些减少额被在该期间完成的山区各州的多户购置和联合王国的办公楼购置所抵消。此外,在截至2021年12月31日的一年中,我们的租金收入减少了1290万美元,因为我们认为完全收取这些租金是不可能的。在上一年,我们的租金收入因不可能收取的租金而减少了1,350万元。这两个时期都是由新冠肺炎大流行的影响推动的。该减幅被我们于截至2021年12月31日止年度收到的1,170万美元先前预留应收账款的现金收款所抵销,该等应收账款增加了租金收入,而前一期间并无可比活动。现金收集主要来自政府对多户房产的援助方案和零售物业逾期应收账款的收集。2021年第四季度,我们的同店物业租金收入增长了11%,预计这一趋势将持续到2022年,因为随着新冠肺炎的限制和担忧开始减弱,租户出售公寓。
截至2021年12月31日的一年,酒店收入为1710万美元,而2020年为1390万美元。320万美元的增长主要是由于谢尔本酒店在截至2021年12月31日的一年中随着爱尔兰COVID限制的放松而改善了运营。
在截至2021年12月31日的一年中,房地产销售收益净额为4.127亿美元,而前一季度为3.38亿美元。在截至2021年12月31日的年度内确认的收益涉及出售组成MF Seed投资组合的资产的49%权益和由此产生的解除合并,以及出售英国的写字楼Friars Bridge Court。于截至二零二零年十二月三十一日止年度,房地产销售收益净额主要与出售若干英国综合工业资产予欧洲工业合营公司、美国西部Club Palisade多家族物业、爱尔兰都柏林巴格特广场、英国多家族物业Pioneer Point及欧洲若干其他非核心资产有关。包括房地产销售收益在内,2021年12月31日的净额是英国的两个零售物业和美国西部的一个住宅物业的减值损失2,090万美元。在截至2020年12月31日的一年中,英国的五处零售物业和美国西部的一处住宅物业的减值亏损为1,560万美元,计入房地产销售收益净额。
截至2021年12月31日的年度,租金支出降至1.327亿美元,而截至2020年12月31日的年度,租金支出为1.357亿美元。减少的原因是,本公司是前一期间的资产净卖家,导致综合投资组合中的资产减少,租金费用降低。
截至2021年12月31日的年度,酒店开支降至1,270万美元,而截至2020年12月31日的年度为1,380万美元,这主要是由于谢尔本酒店业务有限,本年度的重点是控制成本。
截至2021年12月31日的年度的薪酬支出增至6040万美元,而截至2020年12月31日的年度的薪酬支出为5970万美元,这主要是由于可自由支配的薪酬支出增加。
截至2021年12月31日的年度,一般及行政开支降至1,850万美元,而截至2020年12月31日的年度则为2,060万美元,原因是综合投资组合的交易减少,间接管理成本降低。
折旧及摊销减少1,330万美元。减少的主要原因是,如上所述,本公司是上一年度合并资产的净卖家。这一减少额因与Friars Bridge Court的租户终止租约而将租赁佣金从折旧费用中注销而增加250万美元而被抵销。
截至2021年12月31日的年度的利息支出为1.924亿美元,而截至2020年12月31日的年度的利息支出为2.019亿美元。减少是由于出售资产及偿还KWE债券导致综合物业债务减少所致。
在截至2021年12月31日的一年中,提前清偿债务的亏损为1920万美元,而2020年同期为930万美元。我们产生了1,630万美元的损失,与赎回KWE债券有关,其余的与三个多家庭物业级别抵押贷款再融资的提前还款罚款有关。于截至2021年12月31日止年度内,我们亦产生与部分投标要约及其后赎回2024年债券总余额有关的亏损,详情见下文“公司”分部的说明。在截至2020年12月31日的一年中,我们出售资产的贷款预付款为930万美元。
共同投资组合细分市场
投资管理
对于我们的联合投资组合资产,我们代表我们的合作伙伴管理资产,从而获得资产管理费。在截至2021年12月31日的一年中,通过收入记录的手续费为3530万美元,而2020年同期为2250万美元。在截至2021年12月31日的年度内,我们的共同投资组合管理着更多资产,这主要是因为我们的欧洲基金引入了更多的投资者,我们的欧洲工业合资公司和MF Seed投资组合管理的新资产是单独的账户,以及我们的全球房地产债务平台管理的额外资产,因此我们的基础管理费更高。业绩分配记为未合并投资收入的一部分,下文将对此进行讨论。
截至2021年12月31日的一年,贷款和其他收入增至860万美元,而2020年同期为310万美元。这些金额代表我们在全球房地产债务平台中所占贷款份额的利息收入,增加是由于该平台在过去一年的增长。
截至2021年12月31日的年度,开支增至9,090万美元,而去年同期为2,690万美元,主要原因是与共同投资业绩分配增加有关的员工应计业绩分配薪酬以及可自由支配薪酬支出增加。
共同投资业务
除了管理共同投资组合中的投资外,我们还拥有物业的所有权权益。下表列出了截至2021年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度,代表我们在共同投资组合资产中的基础物业投资份额的未合并投资收入内的金额,以及与我们对这些物业的管理有关的任何业绩分配:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2021 | | 2020 |
收入 | | | | |
租赁 | | $ | 177.6 | | | $ | 148.1 | |
房地产销售 | | 39.5 | | | 11.5 | |
总收入 | | 217.1 | | | 159.6 | |
| | | | |
公允价值/其他调整 | | 210.6 | | | 43.9 | |
房地产销售损失净额 | | (3.1) | | | (11.5) | |
绩效分配 | | 117.9 | | | 2.6 | |
| | | | |
费用 | | | | |
租赁 | | 53.2 | | | 45.6 | |
房地产销售成本 | | 36.8 | | | 13.3 | |
折旧及摊销 | | 5.6 | | | 6.9 | |
总费用 | | 95.6 | | | 65.8 | |
利息支出 | | (40.0) | | | (33.1) | |
其他损失 | | (17.9) | | | (13.7) | |
所得税拨备 | | — | | | (1.0) | |
未合并投资的收入 | | $ | 389.0 | | | $ | 81.0 | |
我们在合资企业中的份额(租金收入扣除租金营运开支)由于新的收购以及将以前合并的物业的权益出售给未合并的合伙企业,导致将来自这些资产的收入从我们的合并投资组合中转移到我们的共同投资组合中,如上所述,本季度的收入有所增加。在截至2020年12月31日的年度内,我们收到了退保费,这是我们从英国的一位租户那里收到的与其租约提前终止有关的分手费,我们的VHH投资组合中的NOI有所增加。合资公司NOI的增加被以下因素抵消于二零二零年第三季录得的减值亏损计入上表,并计入与其后于二零二零年出售的英国零售投资组合物业有关的房地产销售亏损六百七十万美元,吾等于二零二零年第四季度就该投资组合额外计提减值亏损四百二十万美元,令该合营企业的账面价值为零。
在截至2021年12月31日的年度内,我们拥有较高的公允价值,主要是由于市场租金大幅上涨以及我们的市场利率公允价值多家庭资产和欧洲工业资产的上限利率压缩导致NOI增加。上限利率的压缩得到了公司最近达成的交易、评估以及第三方交易和市场数据的支持。噪声指数增加和上限利率压缩都导致了公允价值的增加。由于我们的VHH投资组合中的再同步和上限利率压缩,以及我们在2018年出售Meyers Research的Zonda业务后保留的未合并投资权益的公允价值增加,我们还获得了公允价值收益。
于截至二零二零年十二月三十一日止年度内,我们于VHH的公平值收益主要与随着建筑工程完成及物业租赁开始而将发展项目转换为营运物业有关。我们也有与Clancy Quay三期工程完成相关的公允价值收益,该期工程目前正在进行租赁,以及与我们的欧元计价公允价值投资的欧元兑美元走强相关的净外汇收益。
在截至2021年12月31日的一年中,我们记录了与我们的混合基金和单独账户投资相关的业绩分配应计项目净增加1.179亿美元。应计项目的增加是由于上文讨论的市场利率多家庭物业以及我们管理的混合基金和单独账户投资中的欧洲工业合资企业资产的公允价值较高。在截至2021年12月31日的一年中,我们从一个单独的账户中收取了960万美元的已实现推广资金,该账户持有西雅图地区的写字楼物业,并在2021年第三季度完全处置了所有资产。在截至2020年12月31日的年度内,我们录得绩效分配应计项目净增加260万美元。这主要是由于AXA合资公司的价值增加,主要是由于上文进一步讨论的Clancy Quay第三期竣工,以及我们在西雅图地区管理的一系列写字楼。这些增加被与基金五和基金六有关的应计业绩拨款减少所抵消,因为该期间缺乏业务活动。
公司
由于2020年10月出售物业服务集团,截至2021年12月31日的年度内,物业服务费用降至210万美元,而2020年12月31日为1060万美元。本公司仍维持其房地产销售及市场推广业务,该业务可产生若干房地产相关服务活动。
截至2021年12月31日止年度的开支约为6,810万美元,而截至2020年12月31日止年度则为7,180万美元。开支减少是由于前期出售物业服务集团的一般及行政开支减少,以及本期间以股份为基础的薪酬开支减少。这一金额包括本报告中讨论的根据我们的递延补偿计划向我们的未具名高管员工发放的任何应计金额。
截至2021年12月31日的一年,利息支出为7330万美元,而2020年同期为6950万美元。增加是由于截至2021年12月31日止年度的公司债务余额增加,主要来自2030年发行的债券,其中一部分用于偿还KWE债券。与KWE票据相关的利息开支是综合分部的一部分,综合分部在截至2021年12月31日的年度的利息开支较低。
提前清偿债务造成2,650万美元的损失是由于2024年期票据的清偿以及由此产生的溢价和注销资本化债务成本和债务贴现,而上一期间没有可比活动。
截至2021年12月31日的一年,我们的所得税拨备为1.262亿美元,而截至2020年12月31日的一年,我们的所得税拨备为4360万美元。所得税支出增加的主要原因是,与上年同期相比,2021年全球税前账面收入增加了3.111亿美元。我们2021年12月31日的有效税率为27.3%,而2020年的有效税率为28.8%。 由于不可抵扣的高管薪酬、某些在美国不可抵扣的外国税收以及英国不允许的利息扣除,2021年的有效税率超过了法定税率。 由于不可抵扣的高管薪酬、递延税项资产估值免税额的增加以及英国不允许的利息扣除,2020年的实际税率超过了法定税率。
综合收益
推动其他全面收益变化的两个主要组成部分是外币汇率的变化和任何相关外币对冲的收益或损失。请参阅标题为“货币风险--外币“在第3项中讨论我们与外币有关的风险和我们的对冲策略。下表详细介绍了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度活动。
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | 2021 | | 2020 |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益 | $ | 313.2 | | | $ | 92.9 | |
未实现外币折算(亏损)收益,扣除非控股权益和税收 | (57.5) | | | 65.8 | |
从期间内累积的其他全面亏损中重新分类的金额 | 2.2 | | | 0.8 | |
未实现的外币衍生品合约损益,扣除非控股权益和税金 | 56.2 | | | (37.8) | |
利率互换未实现收益(亏损) | 3.2 | | | (5.2) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占全面收益 | $ | 317.3 | | | $ | 116.5 | |
该公司有风险敞口的主要货币是欧元和英镑。下表显示了截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中,汇率相对于美元的变化:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 |
欧元 | (6.9) | % | | 9.0 | % |
英镑 | (1.1) | % | | 3.0 | % |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,扣除税收和非控股权益的综合收益分别为3.173亿美元和1.165亿美元。由于欧元和英镑兑美元走弱,该公司在此期间通过其他全面收入实现的外币未实现净亏损。未实现的对冲收益是由KWE对其欧元计价投资持有的对冲和该公司对其英镑计价投资的对冲推动的。该公司还拥有利率互换合同,将其部分可变利率贷款交换为固定利率条款,这导致了利率互换的未实现收益,因为随着合同临近到期日,利率互换将扭转先前的亏损。
流动性与资本资源
我们的流动资金和资本资源需求包括收购房地产和房地产相关资产、为开发项目提供资金、合并房地产和未合并投资的资本支出、营运资金需求、支付债务的利息和本金以及向普通股和优先股股东分红。我们用内部产生的资金通过一般业务为这些活动提供资金,包括租金收入、资产出售、我们循环信贷额度下的借款、出售股权(普通股和优先股)和债务证券,以及套现再融资,只要它们可用并符合我们整体投资组合杠杆战略的范围。我们在房地产上的投资通常来自我们资产负债表中的股本、第三方股本和由该房地产担保的抵押贷款。这些抵押贷款通常是无追索权的,因为如果发生违约,追索权将仅限于作为抵押品的抵押财产,但有有限的习惯例外。在某些情况下,我们担保一部分与合并物业或非合并投资有关的贷款,通常是在某些条件(如完成建设或租赁或某些净营业收入标准)满足之前。我们预计这些担保不会对流动性或资本资源产生实质性影响。请参阅标题为“表外安排了解更多信息。
我们的短期流动资金需求主要包括与我们的财产相关的运营费用和其他支出、向我们的普通股和优先股股东支付的股息、我们无担保公司债务的利息、开发、再开发和资本支出,以及潜在的股票回购和收购。我们目前希望通过我们现有的现金和现金等价物加上我们的投资和房地产销售产生的资本以及我们目前循环信贷额度的可用性来满足我们的短期流动性需求。截至2021年12月31日,我们和我们的合并子公司大约有5.248亿美元(其中3.273亿美元是英镑或欧元的外币)的综合现金(如我们的综合资产负债表所示),我们在未合并的共同投资组合资产中持有的现金份额为1.037亿美元,我们在信贷额度下有4.25亿美元的可用资金。截至2021年12月31日,我们有2420万美元的限制性现金,其中包括现金和现金等价物,主要涉及与我们持有的物业合并抵押贷款相关的贷款人准备金。这些准备金通常与物业的利息、税收、保险和未来资本支出有关。
此外,如果我们从某些外国子公司汇回现金,我们将缴纳预扣税。根据九龙仓债券契约,我们必须维持一定的利息覆盖率及杠杆率,以保持合规(有关九龙仓债券的更多详情,请参阅“债务及相关合约”)。由于这些公约,我们在分配现金之前评估税收和公约的影响,这可能会影响公司一级的资金可用性。
我们是否需要不时筹集资金以满足资本需求,将取决于许多因素,包括在适当情况下实施策略性和增长型增长战略的成功和步伐。此外,当我们认为市场条件有利,并与我们的增长和融资战略相一致时,我们可能会机会主义地寻求筹集资本(股权或债务)。我们也可以寻求第三方融资,以进行额外的战略投资,包括筹集执行潜在开发或重新开发战略所需的资本,或收购房地产、票据投资组合或其他房地产相关公司或房地产相关证券。同样,我们可能不时寻求对我们现有的债务进行再融资,以降低我们的整体债务资本成本或优化我们未偿债务的到期日,或出于其他战略原因。另请参阅上文题为“新冠肺炎影响”的章节和第一部分第1A项。风险因素.
发展和重建
肯尼迪·威尔逊有许多市价开发、重新开发和福利项目正在进行中或处于规划阶段。这些举措如果完成,将产生市场利率的创收资产。截至2021年12月31日,我们拥有2279个多户住宅单元,50万平方英尺的商业租赁面积,以及150间我们正在积极开发的酒店客房。如果这些项目完成,预计在公司总成本中的份额约为12亿美元,我们预计将通过我们的现有股本、第三方股本、项目销售和担保债务融资来筹集资金。截至2021年12月31日,我们迄今已产生5.5亿美元的成本,预计还将额外花费6.69亿美元,以完成或完成这些项目的授权流程。在要完成的6.69亿美元剩余费用中,我们目前预计其中2.85亿美元将在项目期间通过我们的现金提供资金。这是指项目期间的总资本,而不是最高资本,也不考虑投资期间的任何分配。当开发项目完成后,它们通常会进入我们的不稳定类别,因为它们在完工后进行租赁。
除了上述市价开发和重建项目外,我们的VHH平台内还有2,130个负担得起的和/或年龄限制的多户单位,我们目前正在开发或正在稳定过程中。我们预计,由于使用物业债务和出售税收抵免的收益,这些项目在完工时将没有现金权益基础。如果这些项目完成,我们预计将从已支付的开发商费用和出售税收抵免的收益中获得2460万美元的现金。
前两段和下表所述数字为预算费用,可能会有所变动。本公司并不确定会否发展或重新发展任何或全部该等潜在项目,而本公司及其股权伙伴并无义务完成该等项目,并可在透过权益程序增值后处置任何该等资产。这些都是编入预算的数字,可能会因为许多因素(其中一些是我们无法控制的)而发生变化(增加或减少),包括这些项目是根据与总承包商签订的施工管理合同开发的,因此在实际成本超过预算成本的情况下,我们和我们的股权合作伙伴可能会被要求提供额外的资本。这些项目的范围也可能发生变化。下表所列完成项目的估计费用和现金数额代表管理层目前的预期,迄今产生的总费用包括这些项目的土地成本。
下表描述本公司正在进行或正在考虑的市场价格发展或重建项目,不包括其VHH平台中正在开发的负担得起的和/或受年龄限制的多户单位及其住宅投资(以百万美元为单位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 如果完成,则 | 当前 |
位置 | 类型 | 投资 | 状态 | Est.完工日期(1) | 商业平方英国“金融时报” | MF单位/酒店客房 | KW估计。 总成本(4) | 产生的千瓦成本(4) | KW估计。完成的成本(2) |
| | | | | | | | |
爱尔兰(3) | 办公室 | 基尔代尔(5) | 在建中 | 2022 | 65,000 | | — | | $ | 63 | | $ | 53 | | $ | 10 | |
西山 | 多个家庭 | Riverpoint(5) | 在建中 | 2022 | — | | 89 | | 23 | | 12 | | 11 | |
非 加利福尼亚 | 多个家庭 | 38o北区第二期(5) | 在建中 | 2023 | — | | 172 | | 73 | | 7 | | 66 | |
西山 | 多个家庭 | 燕尾(5) | 在建中 | 2023 | — | | 240 | | 56 | | 10 | | 46 | |
西山 | 多个家庭 | 奥克斯博 | 在建中 | 2023 | — | | 268 | | 41 | | 6 | | 35 | |
爱尔兰(3) | 办公室 | 库珀十字(6) | 在建中 | 2023 | 395,000 | | — | | 168 | | 77 | | 91 | |
爱尔兰(3) | 多个家庭 | 库珀十字(6) | 在建中 | 2023 | — | | 471 | | 125 | | 91 | | 34 | |
爱尔兰(3) | 多个家庭 | 田庄(6) | 在建中 | 2023 | 7,000 | | 287 | | 70 | | 36 | | 34 | |
夏威夷 | 酒店 | 科纳村度假村(6) | 在建中 | 2023 | — | | 150 | | 342 | | 210 | | 132 | |
太平洋西北地区 | 多个家庭 | Two10 | 在建中 | 2023 | — | | 210 | | 60 | | 7 | | 53 | |
爱尔兰(3) | 混合用途 | The Cornerstone(以前的“Leisureplex”)(5) | 在建中 | 2024 | 20,000 | | 232 | | 71 | | 21 | | 50 | |
所以。加利福尼亚 | 多个家庭 | 大学峡谷第二期(5) | 已收到规划 | 2024 | — | | 310 | | 109 | | 2 | | 107 | |
西山 | 多个家庭 | 本德 | 在规划中 | 待定 | — | | 待定 | 待定 | 18 | | 待定 |
| 总计 | | | 487,000 | | 2,429 | | 1,201 | | $ | 550 | | $ | 669 | |
(1) 工程的实际竣工日期受多项因素影响,其中很多因素并非我们所能控制。因此,所确定的项目可能无法按预期完成,或者根本不能完成。
(2) 本栏中显示的数字是对截至2021年12月31日开发完成或完成授权流程的剩余成本的估计。剩余总成本可以通过第三方现金捐助、预计销售收益和/或债务融资来提供资金。我们预计将为剩余成本中的2.85亿美元提供资金,以在这些项目的生命周期内用现金完成。这些数字是预算成本,可能会发生变化。不能保证我们将能够获得上述数字中假设的项目级债务融资。如果我们无法获得这样的融资,我们为完成上述项目而必须投入的资本额可能会大幅增加。我们完成的成本与我们的股份总资本不同,后者包括迄今已经发生的成本,而前者涉及未来的估计成本。
(3)与NOI相关的估计汇率为欧元0.88=1美元,GB 0.74=1美元。
(4)包括土地成本。
(5)包括在综合投资组合细分市场中
(6)包括在共同投资组合细分市场中
不稳定和增值资本支出计划
我们目前有八个资产,包括90万平方英尺的商业面积,目前处于不稳定的状态,正在经历不同的租赁、增值或开发阶段。为了稳定这些资产,我们预计我们完成的成本份额为4410万美元。完成这项工作的成本和所述的时间框架受到许多不确定因素的影响,这些不确定因素超出了我们的控制范围,实际成本可能远远高于下文所示的估计数。
下表描述了目前不稳定的资产(百万美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
属性 | 位置 | 类型 | 千瓦拥有量 | 资产数量 | 商业平方英国“金融时报” | 租赁百分比 | KW估计。完成的成本(1) |
2022 | | | | | | | |
汉诺威码头 | 爱尔兰(2) | 办公室 | 60% | 1 | | 69,000 | | — | % | $ | 2.5 | |
斯托克利公园 | 英国(2) | 办公室 | 100% | 1 | | 54,000 | | — | | 0.2 | |
梅登黑德 | 英国(2) | 办公室 | 100% | 1 | | 65,000 | | — | | 0.1 | |
| 2022年小计 | | 3 | | 188,000 | | — | % | 2.8 | |
2023 | | | | | | | |
橡树之旅 | 南加州 | 办公室 | 100% | 1 | | 357,000 | | 59 | % | 10.9 | |
136 El Camino | 南加州 | 办公室 | 100% | 1 | | 30,000 | | — | | 8.9 | |
汉密尔顿登陆H7 | 北加州 | 办公室 | 100% | 1 | | 61,000 | | — | | 5.8 | |
五花八门 | 英国(2) | 办公室 | 100% | 2 | | 281,000 | | 34 | | 15.7 | |
| 2023年小计 | | 5 | | 729,000 | | 42 | % | 41.3 | |
| | | | | | | |
| 租赁总量 | | 8 | | 917,000 | | 33 | % | $ | 44.1 | |
注:上表不包括少数股权投资和预计出售的四项全资资产,总计333套,140万平方米商业面积。和KW总资产价值1.319亿美元。
(1) 本栏中显示的数字是对KW截至2021年12月31日开发到完成或完成授权流程的剩余成本的估计。剩余总成本可以通过第三方现金捐助、预计销售收益和/或债务融资来提供资金。这些数字是预算成本,可能会发生变化。不能保证本公司能够获得上述数字中假设的项目级债务融资。如果公司无法获得此类融资,公司为完成上述项目而必须投入的资本额可能会大幅增加。
(2)与NOI相关的估计汇率为欧元0.88=1美元,GB 0.74=1美元。
除了我们的开发、重新开发和稳定计划外,我们还定期对我们的合并和非合并投资实施增值方法,包括翻新物业和增加或更新物业便利设施。实施这些增值举措所需的资本通常是通过资本募集、再融资或在房地产层面进行补充融资来筹集资金。我们不需要进行这些投资,但它们是我们有能力在收购后增加物业净运营收入的关键驱动力。
其他项目
2018年3月20日,我们的董事会批准回购高达2.5亿美元的公司普通股。2020年11月3日,公司董事会批准将现有的2.5亿美元股票回购计划扩大到5亿美元。根据该计划,回购可以在公开市场、私下协商的交易中、通过公司的限制性股票授予的净结算或其他方式进行,回购的金额和时间取决于市场状况,并取决于公司的酌情决定权。该计划不要求公司回购任何特定数量的股票,并且在遵守适用法律的前提下,可以随时暂停或终止,而无需事先通知。截至2021年12月31日,我们在股票回购计划下还有1.76亿美元。请参阅标题为“”的部分本公司购买股权证券“请参阅本年度报告的表格10-K第二部分,以获取更多信息。
本公司为公司某些员工维持递延补偿计划(“递延补偿计划”)。被点名的公司高管不是递延补偿计划的参与者。公司董事会的薪酬委员会每年批准一笔金额分配给公司在美国和欧洲的某些员工。分配给每位员工的金额在三年归属期内按比例归属,但须继续受雇于公司。在2022年前,分配金额的一半具体与公司普通股在每次归属时的表现和价值挂钩(“红利单位”)。从2022年开始,分配给每个雇员的全部金额由奖金单位组成。根据递延补偿计划,在每次归属时,员工获得的金额要么等于公司普通股的股息率,要么等于上一年公司普通股(就奖金单位而言)支付的实际股息金额。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度,本公司根据递延现金红利计划分别确认1,170万美元、640万美元及360万美元。
公司还为公司某些员工维持一项绩效分配分享计划(“绩效分配分享计划”)。被点名的公司高管不是绩效分配分享计划的参与者。公司董事会薪酬委员会批准、保留和授权执行管理层将某些混合基金和单独账户投资赚取的任何业绩分配分配给公司的某些非NEO员工,最高可达35%(35%)。奖金的60%在四年内按比例授予每位员工,其余40%在投资的流动性事件完成后按比例授予,公司实际从合作伙伴那里获得现金业绩分配。公司获得的全部业绩分配将计入非合并投资的收入,分配给员工的金额将计入业绩分配补偿。
该公司最近还实施了一项全球员工共同投资计划(“共同投资计划”)。被任命的高管不是共同投资计划的参与者。根据共同投资计划,某些员工有机会与公司一起投资于公司的投资(所有未来投资和最近收购的某些交易)。员工作为一个群体,可以投资于公司投资的资金上限为公司股本的1.5%。共同投资计划的参与者每年都会对该计划做出承诺。通常情况下(有限的例外情况),共同投资计划的参与者将投资于公司在适用年度进行的每项投资(该员工在收购和管理方面发挥积极作用的投资)。
现金流
下表汇总了截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度我们的营运、投资和融资活动所提供或使用的现金:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
用于经营活动的现金净额 | $ | (30.3) | | | $ | (12.6) | | | $ | (19.5) | |
投资活动提供的现金净额(用于) | (1,038.0) | | | 590.8 | | | 182.3 | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | 632.0 | | | (206.6) | | | (85.8) | |
运营中
我们经营活动的现金流主要取决于综合物业的经营、我们共同投资平台的经营分配和费用、一般和行政成本、补偿和利息支出。截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度,运营使用的现金流分别为3,030万美元、1,260万美元和1,950万美元。
运营中使用的现金增加,主要是由于提前赎回2024年债券和KWE债券支付的溢价,与较高的公司贷款余额相关的额外利息支出,以及我们为终止Friars Bridge Court的租约而支付的1,900万美元退还溢价,以便在出售之前为大楼找到新租户,并支付酌情奖金。这些被我们联合投资组合中较高的运营分配所抵消。
投资
我们来自投资活动的现金流通常包括用于为物业收购提供资金的现金、对未合并投资的投资、资本支出、购买以房地产为抵押的贷款,以及从物业销售收到的现金和我们共同投资的资本返还。
截至2021年12月31日的年度
截至2021年12月31日的一年中,用于投资活动的净现金总额为10.38亿美元。我们收到了4.864亿美元,主要来自出售MF Seed投资组合和英国的一座写字楼Friars Bridge Court。我们从共同投资中获得了8280万美元的投资分配,主要来自出售我们的组合基金内的资产,我们的VHH投资组合的再融资和再同步,以及对冲基金投资的部分赎回。作为我们债务平台的一部分,我们发放的新贷款份额为8340万美元,我们从向股权合作伙伴出售部分现有贷款和偿还发放的贷款中获得了5810万美元的收益。在本期内,我们收购了11.318亿美元的综合房地产资产,包括大使馆花园、伦敦的一座写字楼以及太平洋西北和西部山区的多户物业。我们花费了1.392亿美元用于综合资产的资本支出,以及对我们的开发物业的持续投资和对我们的运营物业的增值。我们还出资2.808亿美元用于未合并投资,这些投资主要用于支付我们对科纳村的认缴资本份额以及在我们的欧洲工业合资企业平台和混合基金内进行的新收购。安置点
在截至2021年12月31日的年度内,外币衍生品为3,010万美元,主要是由于KWE债券的交叉货币互换。
截至2020年12月31日的年度
截至2020年12月31日的一年中,投资活动提供的净现金总额为5.908亿美元。在截至2020年12月31日的年度内,我们花费7,010万美元收购综合房地产,花费1.94亿美元用于综合资产的资本支出,以及对我们的开发物业和增值物业的持续投资。我们从将联合王国的工业资产出售给欧洲工业合资公司、都柏林的巴格特广场、美国西部的多户物业Club Palisade以及欧洲的非核心资产中获得了8.278亿美元。在截至2020年12月31日的一年中,新贷款投资的发行量为8860万美元。我们有3410万美元的贷款,主要来自出售都柏林的一笔贷款,贷款以一处多户房产为抵押。我们从共同投资中获得了1.775亿美元的投资分派,主要来自将三个多家庭物业的额外30%权益出售给AXA,作为我们单独账户平台的一部分。我们还出资1.116亿美元用于未合并投资,主要用于支付我们在混合基金和正在开发的投资中所占份额的资本要求。在截至2020年12月31日的年度内,外币衍生品结算净额为1,550万美元。
融资
我们与融资活动相关的净现金一般受到融资活动的影响,扣除支付给普通股和优先股股东和非控股权益的股息和分配,以及合并房地产投资的融资活动。
截至2021年12月31日的年度
在截至2021年12月31日的一年中,融资活动提供的净现金总额为6.32亿美元。该公司从发行2029年、2030年和2031年债券中获得18.043亿美元的收益,并偿还了其中11.5亿美元的2024年债券。在截至2021年12月31日的一年中,我们从循环信贷额度中提取了3.143亿美元,并偿还了4.385亿美元循环信贷额度。我们因发行2029年、2030年和2031年债券产生了3560万美元的债务发行成本。肯尼迪·威尔逊从抵押贷款中获得了11.449亿美元的收益,用于为合并后的房地产收购提供资金和再融资。这些收益被偿还2.682亿美元的抵押贷款债务和5.044亿美元的KWE债券所抵消。在截至2021年12月31日的一年中,我们支付了1.235亿美元的普通股股息和1720万美元的优先股息,并根据我们的股票回购计划回购了8320万美元的普通股。
截至2020年12月31日的年度
在截至2020年12月31日的一年中,用于融资活动的净现金总额为2.066亿美元。我们从按揭贷款中获得2.964亿元的收益,为收购物业和为现有投资提供再融资,但这笔收益被偿还4.871亿美元的投资债务所抵销,这笔债务主要是由偿还已出售的综合物业的抵押贷款所带动的。在截至2020年12月31日的一年中,我们通过信贷安排借入了2亿美元。向非控股利益持有人支付了1890万美元的分配,主要是由于出售资产和从融资中获得现金。在截至2020年12月31日的年度内,我们向普通股股东支付了1.261亿美元的股息,向优先股股东支付了1360万美元的股息。作为上文讨论的股份回购计划的一部分,我们还通过股份回购向股东返还了5740万美元。
合同义务和商业承诺
截至2021年12月31日,肯尼迪·威尔逊的合同现金义务,包括债务、信用额度、经营租赁和土地租赁包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期间到期的付款 |
(百万美元) | | 总计 | | 少于 1年 | | 1-3年 | | 4-5年 | | 5年后 |
合同义务 | | | | | | | | | | |
借款:(1)(4) | | | | | | | | | | |
抵押贷款债务(2) | | $ | 2,974.9 | | | $ | 17.4 | | | $ | 1,371.0 | | | $ | 725.9 | | | $ | 860.6 | |
高级笔记(3) | | 1,800.0 | | | — | | | — | | | — | | | 1,800.0 | |
信贷安排 | | 75.0 | | | — | | | 75.0 | | | — | | | — | |
KWE无担保债券(5) | | 626.2 | | | — | | | 626.2 | | | — | | | — | |
借款总额(4) | | 5,476.1 | | | 17.4 | | | 2,072.2 | | | 725.9 | | | 2,660.6 | |
经营租约 | | 2.3 | | | 1.3 | | | 0.9 | | | 0.1 | | | — | |
土地租约(8) | | 33.2 | | | 0.3 | | | 0.5 | | | 0.5 | | | 31.9 | |
合同现金债务总额(6)(7) | | $ | 5,511.6 | | | $ | 19.0 | | | $ | 2,073.6 | | | $ | 726.5 | | | $ | 2,692.5 | |
(1)见我们合并财务报表附注7-9。这些数字不包括预定的利息支付。假设每笔债务都持有到到期,我们估计我们将支付以下利息:1年以下-1.136亿美元;1-3年-2.87亿美元;4-5年-8390万美元;5年后-6720万美元。浮动利率债务的利息支付已按2021年12月31日起生效的利率计算。
(2) 不包括抵押贷款债务的250万美元未摊销债务净溢价。
(3) 不包括优先票据的390万美元未摊销债务折扣。
(4) 不包括4580万美元的未摊销贷款费用。
(5)不包括KWE无担保债券的210万美元未摊销净折扣。
(6)肯尼迪·威尔逊在合同义务中的份额,(不包括可归因于非控股权益的数额),包括债务、信贷额度、经营租赁和土地租赁,c包括以下内容:一年以下--1820万美元;一至三年--20.242亿美元;四至五年--7.222亿美元;五年后--26.552亿美元。
(7)上表不包括对我们未合并投资的1.137亿美元未履行资本承诺。
(8) 合并资产的土地租赁。金额不打折,租约最长可达2258年。
债务及相关契诺
下文描述了某些债务和相关的契约。
应付优先票据
肯尼迪-威尔逊公司于2021年2月11日发行本金总额为4.750的2029年到期优先债券(“2029年债券”)和本金总额为5.000的2031年到期的优先债券(“2031年债券”及连同2029年到期的“初始债券”)。2021年3月15日,肯尼迪-威尔逊公司额外发行了1亿美元的2029年债券本金总额和1亿美元的2031年债券本金。这些额外的纸币是在肯尼迪·威尔逊之前发行的2029年纸币和2031年纸币的契约下作为“额外纸币”发行的。2021年8月23日,肯尼迪-威尔逊公司发行了本金总额为4.750的2030年到期优先债券(“2030年债券”,连同2029年债券、2031年债券和额外债券,称为“债券”)。这些票据是肯尼迪·威尔逊公司的优先无担保债务,由肯尼迪-威尔逊控股公司和肯尼迪·威尔逊公司的某些子公司担保。
该批债券的利息为年息4.750厘(如属2029年债券)、4.750厘(如属2030年债券)及5.000厘(如属2031年债券),每半年派息一次,日期为每年的3月1日及9月1日,开始日期为2021年9月1日及2031年债券及2030年3月1日开始。除非提前购回或赎回,否则债券将分别于2029年3月1日(2029年债券)、2030年2月1日(2030年债券)及2031年3月1日(2031年债券)到期。在2024年3月1日(如属2029年的债券)、2024年9月1日(如属2030年的债券)或2026年3月1日(如属2031年的债券)之前,韦奕信可全部或部分赎回适用系列的债券,赎回价格相等于其本金的100%,另加适用的“整笔”溢价及截至赎回日的应计及未付利息(如有)。在2024年3月1日(如属2029年的纸币)、2024年9月1日(如属2030年的纸币)或2026年3月1日(如属2031年的纸币)或之后的任何时间及不时,韦奕信可赎回适用系列的纸币,包括
全部或部分,按管理适用系列票据的契约中规定的赎回价格,另加赎回日的应计和未付利息(如有)。此外,在2024年3月1日(2029年债券和2031年债券)和2024年9月1日(2030年债券)之前,肯尼迪·威尔逊可以从某些股票发行的收益中赎回任何一个系列债券的最多40%。不会为票据提供偿债基金。一旦发生某些控制权变更或交易事件终止,票据持有人可要求Kennedy Wilson以相当于待购回票据本金101%的现金回购票据,另加截至(但不包括)适用回购日期的应计和未付利息(如果有)。截至2021年12月31日,包括在公司综合资产负债表中的2029年票据、2030年票据和2031年票据总额为18亿美元。
贵方应付高级票据
KWE拥有6.254亿美元(基于2021年12月31日的利率)(5.5亿欧元)(KWE票据)。该批债券以折扣价发行,账面价值6.241亿元,年息3.25%,于2025年到期。
信贷额度下的借款
肯尼迪-威尔逊公司(“借款人”)是肯尼迪-威尔逊控股公司(“本公司”)的全资子公司,KWH及本公司的若干附属公司(“附属担保人”)于2020年3月25日延长其现有的5亿美元循环信贷额度(“第二A&R贷款”)。第二个A&R贷款的利息等于伦敦银行同业拆息加1.75%至2.50%之间,这取决于截至适用测量日期的综合杠杆率。第二笔A&R贷款的到期日为2024年3月25日。在符合某些先决条件的情况下,根据肯尼迪-威尔逊公司(Kennedy-Wilson,Inc.)(“借款人”)的选择,第二笔A&R贷款的到期日可延长一年。
截至2021年12月31日,该公司的A&R融资余额为7,500万美元,其中4.25亿美元可从循环信贷融资中提取。
债务契约
第二个A&R融资机制和管理票据的契约包含许多限制性契诺,其中包括限制Kennedy Wilson及其某些子公司产生额外债务、向股东支付股息或分派、回购股本或债务、进行投资、出售资产或附属股本、设立或允许留置权、与关联公司进行交易、达成出售/回租交易、发行附属股本以及进行合并或合并的能力。第二项A&R安排要求肯尼迪·威尔逊维持最低合并有形净值以及指定数量的现金和现金等价物。
第二个A&R贷款拥有日期为2020年3月25日的第二个经修订及重订信贷协议(“信贷协议”)所界定的若干契诺,其中包括限制本公司及其若干附属公司产生额外债务、回购股本或债务、出售资产或附属股本、设立或准许留置权、与联属公司进行交易、订立出售/回租交易、发行附属股本及进行合并或合并的能力。信贷协议要求本公司维持(I)截至每个财政季度最后一天的最高综合杠杆率(定义见信贷协议)不大于65%,(Ii)截至每个会计季度最后一天的最低固定费用覆盖率(定义于信贷协议)不低于1.70至1.00,(Iii)最低综合有形净值等于或大于1,700,000美元,000加上相当于本公司在截至2020年3月25日可获得的最新财务报表日期后收到的权益净收益的50%(50%)的金额,以每个会计季度的最后一天计算,(Iv)最高追索权杠杆率(如信贷协议中的定义),不大于等于截至测量日期的综合有形净值乘以1.5的金额,以每个会计季度的最后一天计算,(V)最高有担保追索权杠杆率(如信贷协议所界定)不超过综合资产总值的3.5%(如信贷协议所界定)及299,000,000美元;。(Vi)经调整的最高有担保杠杆率(如信贷协议所界定)不高于55%,以每个财政季度的最后一天计算。, 及(Vii)至少7,500万美元的流动资金(定义见信贷协议)。截至2021年12月31日,公司遵守了这些公约。借款人根据信贷协议承担的责任由本公司及本公司若干全资附属公司担保。
管理票据的契约限制了肯尼迪-威尔逊公司产生额外债务的能力,如果肯尼迪-威尔逊公司在产生债务之日并在新债务生效后,肯尼迪-威尔逊公司的最高资产负债表杠杆率(在契约中定义)大于1.50至1.00。这一比率是在发生额外债务时衡量的。
KWE债券要求KWE维持(I)综合净负债(定义见票据的信托契据)不超过总资产值的60%;(Ii)综合有担保负债(减去现金及现金等价物)不超过总资产值的50%;(Iii)利息覆盖比率最少为1.5至1.0;及(Iv)不少于
无担保债务的125%(减去现金和现金等价物)。与KWE债券相关的契诺不是KWH的债务,这些金额作为我们投资债务的一个组成部分列示,因为它是与我们的基础投资相关的无担保债务。截至2021年12月31日,公司遵守了这些公约。
此外,管理该公司以其物业为抵押的物业水平无追索权融资的贷款协议可能包含运营和财务契约,包括但不限于与债务收益率相关的契约和偿债比率契约,对于由欧洲某些财产担保的抵押,还包括贷款与价值比率契约。采用这种贷款与价值之比契约的财产级无追索权融资要求对基础财产定期(至少每年)进行估值。如本公司未能遵守该等契诺及/或取得贷款人的豁免,可能会导致该等文书的违约。此外,如果公司在抵押贷款下违约,和/或贷款人加速了这类贷款,它可能会自动在其任何包含交叉违约和/或交叉加速条款的财产和公司无担保贷款下违约。另请参阅第一部分第1A项。风险因素。截至2021年12月31日,本公司获得了贷款协议中某些债务契约的豁免,该贷款协议管理着总计7190万美元或我们综合抵押贷款余额的2%。抵押贷款由英国的一家零售购物中心担保。这笔贷款对公司是无追索权的,豁免期限至2022年2月28日,涵盖利息覆盖和贷款与价值之比契约。该公司预计在2021年12月31日之后遵守这些公约,或将在必要时寻求额外的豁免和/或延期。如果公司被要求寻求此类额外的豁免和/或延期,公司目前有信心能够获得同样的豁免和/或延期。该公司正在支付其物业抵押贷款的所有款项(本金和利息),包括上文讨论的贷款。
截至2021年12月31日,本公司在考虑上述豁免后,在所有契诺计算中符合或已获得物业层面抵押的豁免。
表外安排
担保
我们提供了与合并资产担保的贷款相关的担保。截至2021年12月31日,根据担保,我们未来可能需要支付的最大潜在付款金额(未贴现)约为1.86亿美元。担保到2031年到期,只要贷款本金与适用物业的净销售收益之间存在清算缺口,我们将需要履行担保。如果我们有义务履行这些担保,可能会对我们的财务状况产生不利影响。
截至2021年12月31日,我们未履行的资本承诺总额为1.137亿美元用于我们的未合并投资,2160万美元用于我们的贷款组合。除了对其合资企业投资的未出资资本承诺外,该公司还有与综合和非综合开发项目有关的1.403亿美元的股权承诺。当我们确定未来的投资机会时,我们可能会被要求向未合并投资提供额外资本,以履行我们的资本承诺义务。
无追索权创业担保
我们股权合伙企业中的大多数房地产都受到传统的无追索权债务的担保。然而,对于这些贷款中的大多数,我们签订了某些“无追索权分割”担保,规定如果发生某些触发事件,这些贷款将部分或全部向我们追索。虽然这些事件对于每个保证是不同的,但一些常见的事件包括:
•拥有特殊目的财产的子公司自愿申请破产;
•拥有特殊目的财产的子公司未能保持其特殊目的实体的地位;
•在某些条件下,拥有特殊目的财产的子公司在对关联财产进行任何从属融资或其他自愿留置权之前,未能获得贷款人的书面同意。
如果上述任何触发事件发生,贷款部分或全部对我们产生追索权,我们的业务、财务状况、经营业绩和普通股价格可能会受到重大不利影响。
此外,通常求助于无追索权分割担保人的其他项目包括但不限于缴纳房地产税、优先于抵押贷款的留置权和未偿还的保证金。
通货膨胀和不断变化的价格的影响
近年来,通货膨胀对我们公司的经营业绩没有重大影响。
我们因价格变化而面临的市场风险主要包括商业和多户物业的租金、投资抵押贷款和债务的市场利率以及房地产价值的波动。租金加幅视乎市场情况及物业所在地区的竞争环境而定。在我们从事发展活动的程度上,我们可能会受到不断变化的材料价格或劳动力成本的影响。与租赁物业有关的投资管理业务的收入在很大程度上取决于所管理物业的租金总额,而租金总额受租金和建筑物入住率的影响。员工薪酬是投资管理的主要成本要素。
关于市场风险的定性和定量披露
我们的一级市场风险敞口涉及与我们的短期借款相关的利率变化,其中一些借款根据贷款人的基本利率、最优惠利率、EURIBOR、GBP LIBOR或LIBOR加上适用的借款保证金以可变利率计息。这些借款不会产生重大的利率风险,因为它们的期限较短。然而,我们确认的未合并合资企业的收入或亏损金额或来自房地产债务的合并利息支出可能会受到利率变化的影响。我们的市场风险敞口还包括与我们的国际业务相关的外币汇率波动。
利率风险
我们已经制定了一项利率管理政策,试图将我们的整体债务成本降至最低,同时考虑到短期利率波动对收益的影响。作为这项政策的一部分,我们选择维持浮动利率和固定利率债券的组合。截至2021年12月31日,我们合并债务的79%是固定利率,12%是有利率上限的浮动利率,9%是没有利率上限的浮动利率。
我们在一些受利率波动影响的合并物业上持有可变利率债务。为了减轻与利率上升相关的一些风险,我们购买了利率上限,限制了利息支出可以随着利率上升而增加的金额。然而,我们的一些债务是没有上限的,而且确实有利率上限的抵押贷款在利率达到已购买的上限水平之前会受到更多利息支出的影响。如果增加或减少100个基点,我们将在2021年期间为当前的合并抵押贷款增加740万美元的利息支出或可忽略不计的利息支出节省。截至2021年12月31日,肯尼迪·威尔逊可变利率抵押贷款的上限和期限的加权平均执行价格分别为1.65%和约2.2年。
下表显示了我们的金融工具在预期到期日的合同余额以及截至2021年12月31日的公允价值。所列各项资产和负债的加权平均利率为截至2021年12月31日的实际利率。我们密切关注利率的波动,如果利率大幅上升,我们相信我们可以对冲利率的变化,或者用固定利率债务为贷款再融资。本分析中包括的所有工具均为非交易工具。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 本金将于下列日期到期: | | | | 公允价值 |
| | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 此后 | | 总计 | | 2021年12月31日 |
(百万美元) | | |
利率敏感型资产 | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金等价物 | | $ | 524.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 524.0 | | | $ | 524.0 | |
平均利率 | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | — | |
固定利率应收账款 | | 6.9 | | | 6.9 | | | — | | | 8.8 | | | — | | | 6.1 | | | 28.7 | | | 28.7 | |
平均利率(1) | | — | % | | 6.72 | % | | — | % | | 6.87 | % | | — | % | | 6.49 | % | | 0.88 | % | | — | |
可变利率应收账款 | | 17.1 | | | 41.0 | | | 31.5 | | | 11.2 | | | — | | | 0.8 | | | 101.6 | | | 101.6 | |
平均利率 | | 4.61 | % | | 8.23 | % | | 6.57 | % | | 6.90 | % | | — | % | | 4.84 | % | | 31.15 | % | | — | |
总计 | | $ | 548.0 | | | $ | 47.9 | | | $ | 31.5 | | | $ | 20.0 | | | $ | — | | | $ | 6.9 | | | $ | 654.3 | | | $ | 654.3 | |
加权平均利率(1) | | 0.17 | % | | 8.01 | % | | 6.57 | % | | 6.89 | % | | — | % | | 6.30 | % | | | | |
利率敏感型负债 | | | | | | | | | | | | | | | | |
浮动利率借款 | | $ | 289.8 | | | $ | 98.6 | | | $ | 350.7 | | | $ | 69.1 | | | $ | 234.1 | | | $ | 118.3 | | | $ | 1,160.6 | | | $ | 1,123.3 | |
平均利率 | | 2.03 | % | | 2.96 | % | | 2.91 | % | | 2.38 | % | | 1.05 | % | | 2.01 | % | | 2.20 | % | | — | |
固定利率借款 | | 6.3 | | | 189.3 | | | 79.9 | | | 1,109.4 | | | 243.5 | | | 2,683.5 | | | 4,311.9 | | | 4,401.9 | |
平均利率 | | 4.76 | % | | 2.97 | % | | 3.93 | % | | 3.41 | % | | 3.55 | % | | 4.41 | % | | 3.77 | % | | — | |
总计 | | $ | 296.1 | | | $ | 287.9 | | | $ | 430.6 | | | $ | 1,178.5 | | | $ | 477.6 | | | $ | 2,801.8 | | | $ | 5,472.5 | | | $ | 5,525.2 | |
加权平均利率 | | 2.09 | % | | 2.96 | % | | 3.10 | % | | 3.35 | % | | 2.32 | % | | 4.31 | % | | 3.44 | % | | |
(1) 利率敏感型资产的加权平均利率不包括不良应收款。
货币风险-外币
肯尼迪·威尔逊公司设在美国境外的子公司的财务报表是使用当地货币计量的,因为这是他们的职能货币。这些附属公司的资产和负债按资产负债表日的汇率换算,收入和支出按月平均汇率换算。外币包括欧元和英镑。累计换算调整未计入累计净收益的部分,计入综合权益表,作为累计其他全面收益的组成部分。货币兑换损益和货币衍生工具损益将保留在其他全面收益中,除非及直至本公司大幅清算相关投资。
我们大约44%的投资账户是通过我们的海外平台以当地货币进行投资的。投资级债务一般以当地货币产生,因此我们认为我们的股权投资是为对冲目的而评估的适当风险敞口。此外,运营这些业务的成本,如薪酬、管理费用和利息支出,都是以当地货币发生的。我们通常不会对未来业务或以外币计价的业务现金流进行对冲,这可能会对我们综合业务和共同投资部门的业务业绩产生重大影响。为了管理这些波动的影响,我们通常通过货币远期合约和期权来对冲账面上的外币股本敞口。截至2021年12月31日,我们已对欧元计价投资总资产账面价值的89%和英镑计价投资总资产账面价值的87%进行了对冲。
我们的投资管理业务通常不需要太多资本,因此外币转换和衍生品活动主要与投资部门有关,因为该部门的资产负债表对外币波动的敞口更大。
如果我们投资于美元的货币的汇率上升或下降5%,我们的净资产价值将增加2610万美元或减少2630万美元。如果差饷变动10%,我们将增加5,200万元,减少5,260万元。
财务措施和说明.
租赁-租金收入包括我们综合房地产投资赚取的租金收入。
酒店-酒店收入包括我们合并酒店所赚取的酒店收入。
投资管理费-投资管理费主要由基础资产管理费和我们投资管理部门产生的收购费用组成。从合并投资中赚取的费用在合并中被取消,与我们的股权合作伙伴有关的金额通过非控股权益的应占收入确认。
物业服务-物业服务费主要包括物业管理费、租赁费及销售佣金,直至2020年第四季度物业服务部门出售为止。从合并投资中赚取的费用在合并中被取消,与我们的股权合作伙伴有关的金额通过非控股权益的应占收入确认。
贷款和其他收入-综合贷款的利息收入
来自未合并投资的收入--本金共同投资-来自非合并投资的收入--本金共同投资包括公司在公司可以施加重大影响但不能控制的投资中赚取的收入或亏损份额。非综合投资收益包括标的投资的正常运作的收益或损失、在售损益、公允价值损益。
未合并投资的收入--业绩分配--业绩分配涉及根据基金的累计业绩分配给其管理的肯尼迪·威尔逊共同投资的普通合伙人、特别有限合伙人或资产管理公司,并受有限合伙人的首选回报门槛限制。
房地产销售收益,净额-房地产销售收益,净额是指符合美国公认会计准则下的企业定义的出售资产的账面价值所获得的金额。
租赁-租金支出包括我们综合房地产投资的支出,包括物业税、保险、维护和维修、公用事业、用品、工资和管理费等项目。
酒店-酒店支出包括我们综合酒店投资的支出,包括物业税、保险、维护和维修、公用事业、用品、工资和管理费等项目。
薪酬及相关-雇员补偿,包括工资、奖金、雇主工资税和代表雇员支付的福利
基于股份的薪酬-与授予基于股票的奖励相关的薪酬。
绩效分配补偿-与分配给公司某些非NEO员工的某些混合基金和单独账户投资赚取的任何业绩分配的高达35%(35%)相关的薪酬。
一般和行政-一般和行政费用是经营肯尼迪·威尔逊公司业务所需的行政成本,包括占用和设备费用、专业费用、上市公司费用、差旅和相关费用以及通信和信息服务等项目。
折旧及摊销-折旧和摊销包括在资产使用年限内按比例确认的折旧费用和摊销费用,摊销费用主要包括在收购合并房地产资产时分配给原地租赁价值的资产摊销。
利息支出-利息支出指与我们的优先应付票据、循环信贷安排、我们综合房地产的抵押贷款以及KWE持有的无担保债务相关的利息成本。
其他收入(亏损)-其他收入(亏损)包括年内因汇率变动而产生的与结汇有关的已实现外币汇兑收入或亏损、与结算衍生工具有关的已实现损益、出售有价证券的损益、银行存款利息收入、物业服务佣金开支及与不成功交易有关的交易相关开支。
所得税-公司的服务业务作为法人实体在全球运营,缴纳联邦、州和地方所得税,投资业务通过各种合伙结构运营,以收购多家庭、商业、住宅和开发物业的全资或共同拥有的投资。公司的合伙投资收入的分配份额将缴纳联邦、州和地方税,可归因于公司的所得税份额的相关税收拨备反映在合并财务报表中。
非控制性权益-非控股权益是指股权合伙人在公司控制的投资中拥有所有权而应占的收入或亏损。收益或亏损根据非控股股东在投资中的所有权权益归属于非控股股东。
累计其他综合收益-累积的其他全面收益是指公司在将肯尼迪·威尔逊的海外子公司的本位币转换为公司的报告货币时所占的外汇流动份额。这些金额被肯尼迪·威尔逊的货币相关对冲工具的有效部分所抵消。
非GAAP计量和某些定义
“kWh”、“kw”、“Kennedy Wilson”、“Company”、“We”、“Our”或“Us”是指肯尼迪-威尔逊控股公司及其全资子公司。本公司合并财务报表包括本公司合并子公司的业绩。
“KWE”指肯尼迪-威尔逊欧洲房地产有限公司。
“调整后EBITDA”指扣除利息支出前的净收益、提前清偿债务的损失、我们在未合并投资中的利息支出份额、折旧和摊销、我们在未合并投资投资中的折旧和摊销份额、所得税拨备(受益)、我们在未合并投资中的税收份额、基于股份的薪酬和非控股权益应占的EBITDA。另请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非公认会计原则的衡量标准”,将调整后的EBITDA与根据公认会计原则报告的净收入进行对账。我们的管理层使用调整后的EBITDA来分析我们的业务,因为它调整了我们认为不能准确反映我们未来业务性质的项目的净收入,或者与非现金薪酬支出或非控股权益有关的项目。由于与整体经营业绩无关的原因,不同公司的此类项目可能会有所不同。此外,我们相信调整后的EBITDA对投资者很有用,有助于他们更准确地了解我们的运营业绩。然而,调整后的EBITDA不是公认的GAAP计量,在分析我们的经营业绩时,读者应该使用调整后的EBITDA作为根据GAAP确定的净收入的补充,而不是作为替代。由于不是所有公司都使用相同的计算方法,我们对调整后EBITDA的列报可能不能与其他公司的类似名称的衡量标准相比较。此外,调整后的EBITDA并不是我们管理层自由使用的自由现金流的衡量标准, 因为它没有扣除所有非现金项目(如与非现金购置有关的收益或费用)或考虑某些现金需求,如纳税和偿债。调整后EBITDA显示的金额也与我们债务工具中类似标题定义下计算的金额不同,债务工具进一步调整以反映某些其他现金和非现金费用,并用于确定是否遵守财务契约以及我们从事某些活动的能力,如招致额外债务和进行某些限制性付款。
“调整后净收益”是指未计折旧和摊销前的净收益、我们在未合并投资中的折旧和摊销份额、基于股份的薪酬、可归因于非控制的净收益。
利息,折旧和摊销前,优先股息和优先股发行成本的增加,以及一次性税收重新计量。另请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--某些非公认会计原则的措施和调整”,以对调整后的净收入与根据公认会计原则报告的净收入进行对账。
“综合投资组合NOI”是指由我们拥有所有权权益并在我们的综合物业业务部门持有的物业产生的NOI。另请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--某些非GAAP措施和调整”,以对综合投资组合NOI与根据GAAP报告的净收入进行对账。
“股权合伙人”是指我们在财务报表中根据美国公认会计准则和第三方股权提供商合并的非全资子公司。
"承担费用的资本“ 代表我们在合资企业和混合基金中管理的第三方承诺或投资的总资本,使我们有权赚取费用,包括但不限于资产管理费、建设管理费、收购和处置费用和/或业绩分配(如果适用)。
“资产总值”是指资产未计债务、折旧和摊销前的账面价值总额,以及扣除非控股权益后的净值。
“管理下的房地产资产”(“AUM”)一般是指我们提供(或参与)监管、投资管理服务和其他建议的财产和其他资产,通常包括房地产或贷款,以及对合资企业的投资。我们的AUM主要是为了反映我们在房地产市场的存在程度,而不是决定我们管理费的基础。我们的资产管理规模包括由第三方拥有、我们全资拥有或由我们的赞助基金或投资工具和客户账户投资的合资企业和其他实体持有的房地产和其他房地产相关资产的估计公允价值总额。来自我们赞助基金投资者的承诺(但无资金)资本不包括在我们的AUM中。发展物业的估计价值包括在估计落成成本内。
“共同投资组合NOI”是指由我们拥有所有权权益并在我们的共同投资物业业务部门持有的物业产生的NOI。另请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--某些非GAAP措施和调整”,以对共同投资组合NOI与根据GAAP报告的净收入进行对账。
“净营业收入”或“NOI”是一种非公认会计准则的衡量标准,代表一项财产产生的收入,其计算方法是从财产收入中减去某些财产费用。我们的管理层使用净营业收入来评估和比较我们物业的表现,并估计其公允价值。净营业收入不包括折旧或摊销或出售物业的收益或亏损的影响,因为这些项目的影响不一定代表我们的增值举措或不断变化的市场状况导致的物业价值的实际变化。我们的管理层认为,净营业收入反映了我们物业运营的核心收入和成本,更适合评估入住率和租赁率的趋势。
“非控股权益”指的是合并子公司中不属于肯尼迪·威尔逊的那部分股权。
“相同财产”是指肯尼迪·威尔逊在两个比较期间的整个期间拥有所有权权益的财产。在整个报告中列示的相同财产信息是按现金基础列示的,不包括非经常性费用。这一分析不包括作为我们资产管理战略的一部分而正在开发或正在出租的物业。
我们使用某些非GAAP衡量标准来分析我们的业务,包括调整后的EBITDA和调整后的净收入。我们使用这些指标来评估我们公司的成功,并相信它们增强了对我们经营业绩的理解。净收入与调整后的EBITDA和调整后的净收入的对账如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
净收入 | | $ | 336.4 | | | $ | 107.8 | | | $ | 321.1 | | | $ | 212.1 | | | $ | 138.0 | |
非GAAP调整: | | | | | | | | | | |
添加回: | | | | | | | | | | |
利息支出 | | 192.4 | | | 201.9 | | | 214.2 | | | 238.2 | | | 217.7 | |
提前清偿债务损失 | | 45.7 | | | 9.3 | | | 0.9 | | | — | | | — | |
肯尼迪·威尔逊在投资中计入的利息支出份额 在未合并投资中 | | 40.2 | | | 33.0 | | | 32.1 | | | 26.0 | | | 23.0 | |
折旧及摊销 | | 166.3 | | | 179.6 | | | 187.6 | | | 206.1 | | | 212.5 | |
肯尼迪·威尔逊的折旧和摊销份额包括 在未合并投资中 | | 5.3 | | | 6.9 | | | 8.2 | | | 13.2 | | | 16.2 | |
所得税准备金(受益于) | | 126.2 | | | 43.6 | | | 41.4 | | | 58.0 | | | (16.3) | |
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中所占的税收份额 | | — | | | 1.1 | | | — | | | — | | | — | |
基于股份的薪酬 | | 28.7 | | | 32.3 | | | 30.2 | | | 37.1 | | | 38.4 | |
可归于非控股权益的EBITDA(1) | | (13.3) | | | (7.5) | | | (107.6) | | | (78.0) | | | (173.8) | |
调整后的EBITDA(2) | | $ | 927.9 | | | $ | 608.0 | | | $ | 728.1 | | | $ | 712.7 | | | $ | 455.7 | |
(1) (2) 请参阅“非GAAP衡量标准和某些定义” 关于调整后EBITDA的定义和讨论.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
净收入 | | $ | 336.4 | | | $ | 107.8 | | | $ | 321.1 | | | $ | 212.1 | | | $ | 138.0 | |
非GAAP调整: | | | | | | | | | | |
添加回: | | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | | 166.3 | | | 179.6 | | | 187.6 | | | 206.1 | | | 212.5 | |
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额 | | 5.3 | | | 6.9 | | | 8.2 | | | 13.2 | | | 16.2 | |
基于股份的薪酬 | | 28.7 | | | 32.3 | | | 30.2 | | | 37.1 | | | 38.4 | |
非控股权益折旧及摊销前净收益(1) | | (10.5) | | | (2.5) | | | (102.0) | | | (71.5) | | | (117.8) | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | (17.2) | | | (17.2) | | | (2.6) | | | — | | | — | |
一次性税务重新计量(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (44.8) | |
调整后净收益(2) | | $ | 509.0 | | | $ | 306.9 | | | $ | 442.5 | | | $ | 397.0 | | | $ | 242.5 | |
(1) (2) 请参阅“非GAAP衡量标准和某些定义” 关于调整后净收益的定义和讨论.
(3) 记录于2017年12月22日签署成为法律的美国联邦税收立法,俗称《减税和就业法案》。
净营业收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 整合的投资组合 | 共同投资组合 | | 整合的投资组合 | 共同投资组合 | | 整合的投资组合 | 共同投资组合 |
净收入 | $ | 336.4 | | $ | 389.0 | | | $ | 107.8 | | $ | 81.0 | | | $ | 321.1 | | $ | 179.7 | |
新增:所得税拨备 | 126.2 | | — | | | 43.6 | | 1.0 | | | 41.4 | | — | |
减去:来自未合并投资的收入 | (389.0) | | — | | | (81.0) | | — | | | (179.7) | | — | |
减去:(收益)房地产销售亏损,净额 | (412.7) | | 3.1 | | | (338.0) | | 11.5 | | | (434.4) | | (53.5) | |
新增:利息支出 | 192.4 | | 40.0 | | | 201.9 | | 33.1 | | | 214.2 | | 32.1 | |
添加:灭火损失 | 45.7 | | — | | | 9.3 | | — | | | 0.9 | | — | |
减去:其他损失 | 5.0 | | 17.9 | | | 2.3 | | 13.7 | | | 10.6 | | 8.0 | |
减去:房地产销售 | — | | (39.5) | | | — | | (11.5) | | | — | | (26.7) | |
减去:利息收入 | (8.6) | | — | | | (3.1) | | — | | | (0.3) | | — | |
减少:投资管理和物业服务 | (37.4) | | (117.9) | | | (33.1) | | (2.6) | | | (40.6) | | (36.2) | |
新增:房地产销售成本 | — | | 36.8 | | | — | | 13.3 | | | — | | 23.9 | |
添加:薪酬和相关 | 133.9 | | — | | | 111.9 | | — | | | 121.5 | | — | |
添加:基于份额的薪酬 | 28.7 | | — | | | 32.3 | | — | | | 30.1 | | — | |
添加:绩效分配费用 | 42.0 | | — | | | 0.2 | | — | | | 0.1 | | — | |
添加:一般和管理 | 33.3 | | — | | | 34.6 | | — | | | 42.4 | | — | |
添加:折旧 | 166.3 | | 5.6 | | | 179.6 | | 6.9 | | | 187.6 | | 8.2 | |
减去:公允价值调整 | — | | (210.6) | | | — | | (43.9) | | | — | | (57.7) | |
减去:NCI调整 | (6.4) | | — | | | (6.0) | | — | | | (9.7) | | — | |
净营业收入 | $ | 255.8 | | $ | 124.4 | | | $ | 262.3 | | $ | 102.5 | | | $ | 305.2 | | $ | 77.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2018 | | 2017 |
| 整合的投资组合 | 共同投资组合 | | 整合的投资组合 | 共同投资组合 |
净收入 | $ | 212.1 | | $ | 78.7 | | | $ | 138.0 | | $ | 77.8 | |
减去:所得税准备金(受益于) | 58.0 | | — | | | (16.3) | | — | |
减去:来自未合并投资的收入 | (78.7) | | — | | | (77.8) | | — | |
减去:房地产销售收益,净额 | (371.8) | | (23.0) | | | (226.7) | | (10.5) | |
减去:出售业务的收益 | (40.4) | | — | | | — | | — | |
新增:利息支出 | 238.2 | | 26.0 | | | 217.7 | | 23.2 | |
减去:其他损失 | (8.7) | | (2.5) | | | (28.0) | | (5.6) | |
减去:房地产销售 | — | | (19.2) | | | — | | (108.2) | |
减去:利息收入 | (1.1) | | — | | | (15.2) | | — | |
减少:投资管理和物业服务 | (45.3) | | (27.5) | | | (42.9) | | (17.3) | |
新增:房地产销售成本 | — | | 18.6 | | | — | | 77.4 | |
添加:薪酬和相关 | 131.7 | | — | | | 138.8 | | 0.9 | |
添加:基于份额的薪酬 | 37.1 | | — | | | 38.4 | | — | |
添加:绩效分配费用 | — | | — | | | — | | — | |
添加:一般和管理 | 50.8 | | — | | | 42.2 | | 2.6 | |
添加:折旧 | 206.1 | | 13.4 | | | 212.5 | | 16.1 | |
减去:公允价值调整 | — | | (9.2) | | | — | | (8.3) | |
减去:NCI调整 | (19.7) | | — | | | (138.7) | | — | |
净营业收入 | $ | 368.3 | | $ | 55.3 | | | $ | 242.0 | | $ | 48.1 | |
同质属性分析
同样的财产分析反映了肯尼迪·威尔逊对每一处基础财产的所有权,并以此为权重。此前,该公司在提交这一分析时没有对肯尼迪·威尔逊的所有权权益进行调整。
下表是该公司同一资产分析中包括的非GAAP衡量标准与其最具可比性的GAAP衡量标准的对账。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
| | 相同的属性 | | 相同的属性 |
| | 收入 | | 噪音 | | 收入 | | 噪音 |
净收入 | | $ | 336.4 | | | $ | 336.4 | | | $ | 107.8 | | | $ | 107.8 | |
更少:所得税拨备 | | 126.2 | | | 126.2 | | | 43.6 | | | 43.6 | |
更少:未合并投资的收入 | | (389.0) | | | (389.0) | | | (81.0) | | | (81.0) | |
更少:房地产销售收益,净额 | | (412.7) | | | (412.7) | | | (338.0) | | | (338.0) | |
添加:利息支出 | | 192.4 | | | 192.4 | | | 201.9 | | | 201.9 | |
添加:提前清偿债务损失 | | 45.7 | | | 45.7 | | | 9.3 | | | 9.3 | |
更少:其他收入 | | 5.0 | | | 5.0 | | | 2.3 | | | 2.3 | |
更少:投资管理费 | | (35.3) | | | (35.3) | | | (22.5) | | | (22.5) | |
更少:物业服务费 | | (2.1) | | | (2.1) | | | (10.6) | | | (10.6) | |
较少:贷款和其他 | | (8.6) | | | (8.6) | | | (3.1) | | | (3.1) | |
增列:租金开支 | | 132.7 | | | — | | | 135.7 | | | — | |
增列:住宿费 | | 12.7 | | | — | | | 13.8 | | | — | |
增列:薪酬及相关 | | 133.9 | | | 133.9 | | | 111.9 | | | 111.9 | |
增列:基于份额的薪酬 | | 28.7 | | | 28.7 | | | 32.3 | | | 32.3 | |
增列:绩效分配薪酬 | | 42.0 | | | 42.0 | | | 0.2 | | | 0.2 | |
添加:一般和行政 | | 33.3 | | | 33.3 | | | 34.6 | | | 34.6 | |
添加:折旧及摊销 | | 166.3 | | | 166.3 | | | 179.6 | | | 179.6 | |
更少:NCI调整(1) | | (9.3) | | | (5.2) | | | (6.3) | | | (3.2) | |
添加:未合并投资调整(2) | | 157.7 | | | 113.3 | | | 152.4 | | | 109.2 | |
添加:直线和高于/低于市值租金 | | 6.8 | | | 6.8 | | | (10.5) | | | (10.5) | |
更少:报销可收回的营业费用 | | (22.7) | | | — | | | (24.5) | | | — | |
更少:买卖物业(3) | | (60.5) | | | (40.9) | | | (94.5) | | | (65.6) | |
更少:排除其他属性(4) | | (47.9) | | | (19.9) | | | (30.2) | | | (5.5) | |
其他对账项目(5) | | (8.0) | | | (3.4) | | | (1.4) | | | 3.0 | |
相同的属性 | | $ | 423.7 | | | $ | 312.9 | | | $ | 402.8 | | | $ | 295.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
| | 相同的属性 | | 相同的属性 |
相同的财产(已报告) | | 收入 | | 噪音 | | 收入 | | 噪音 |
商业--同一物业 | | $ | 176.3 | | | $ | 148.8 | | | $ | 165.5 | | | $ | 138.7 | |
多户市场利率投资组合-相同物业 | | 209.5 | | | 137.7 | | | 200.7 | | | 131.5 | |
多个家庭负担得起的投资组合-相同的物业 | | 37.9 | | | 26.4 | | | 36.6 | | | 25.5 | |
相同的属性 | | $ | 423.7 | | | $ | 312.9 | | | $ | 402.8 | | | $ | 295.7 | |
(1)指可归因于非控股权益的租金收入及租金开支及酒店收入及酒店开支。
(2)指公司在适用的同一物业人口内的未合并投资租金收入及租金开支(如适用)所占的份额。
(3)表示在适用期间内购买或出售的不包括在同一房产总数中的房产。
(4)表示在适用期间未稳定的同一属性群体中排除的属性。
(5)代表被排除在同一物业群体之外的其他物业,这些物业在公司的投资组合中既没有被归类为商业物业,也没有被归类为多户物业。还包括对外汇汇率的非实质性调整、所有权百分比的变化以及某些非经常性收入和支出。
关键会计政策
关键会计政策是一项涉及主观估计或假设的政策,需要管理层对本质上不确定且对实体的财务状况和经营结果具有实质性影响的事项的影响作出判断。在考虑了过去和目前的情况后,使用管理层的最佳判断来准备估计
经济状况和对未来的预期。估计的变化可能会影响我们的财务状况和经营业绩中的特定项目,股东、潜在投资者、行业分析师和贷款人在评估我们的业绩时会使用这些项目。在综合财务报表附注2所述的重要会计政策中,下文所述的政策已被吾等确认为符合被视为关键会计政策的准则。有关这些关键会计政策的更多信息,请参阅附注2。
绩效分配
业绩分配或附带权益根据基金的累计业绩分配给肯尼迪·威尔逊房地产基金的普通合伙人、特别有限合伙人或资产经理以及公允价值期权非合并投资,并受有限合伙人和参与者的首选回报门槛限制。在每个报告期结束时,Kennedy Wilson计算应支付的业绩分配,就好像标的投资的公允价值已在该日期实现一样,无论该金额是否已实现。由于不同报告期相关投资的公允价值不同,有必要对记录为业绩分配的金额进行调整,以反映(A)积极业绩导致对普通合伙人或资产经理的业绩分配增加,或(B)负面业绩导致应对肯尼迪·威尔逊的金额少于先前确认的金额,从而对对普通合伙人或资产经理的业绩分配进行负面调整。
房地产收购
购入物业的买入价计入土地、楼宇及楼宇改善及无形租赁价值(高于市价及低于市价的租约价值、购入的原址租约价值及租户关系(如有))。其他利益持有人在合并子公司中的所有权反映为非控制性权益。房地产按累计发生成本入账,并按相对公允价值分配。
房地产的估值是基于管理层使用收益法和市场法对房地产资产的估计。确保房地产的债务在一定程度上是根据第三方估值和管理层的估计进行估值的,也使用了收益法。
确保房地产的债务在一定程度上是根据第三方估值和管理层估计进行估值的,也使用了收益法。使用不同的假设对收购物业和无形资产及假设负债进行估值,可能会影响我们在估计剩余使用年限或租赁期内确认的未来收入和支出。
公允价值投资
肯尼迪·威尔逊将其对其管理和赞助的某些混合型基金(“基金”)的投资记录在案,这些基金是投资公司ASC子专题946-10项下的投资公司,其依据是假设基金在报告日期以公允价值清算其投资时将分配给肯尼迪·威尔逊在基金中权益的净资产。因此,基金按公允价值反映其投资,公允价值变动产生的未实现收益和亏损反映在其收益中。肯尼迪·威尔逊保留了ASC小主题323-10中讨论的基金的专门会计,以记录基金在合资企业收入中的权益。
此外,肯尼迪·威尔逊选择了对未合并投资实体的47项投资的公允价值选项。由于这些投资的性质,肯尼迪·威尔逊选择以公允价值记录这些投资,以便在我们当前业务的结果中报告基础投资的价值。
对这些投资采用不同的公允价值假设可能会对合并损益表产生重大影响。
近期发布的会计公告
见合并财务报表附注2。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
第7项所载资料。“管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析”作为参考并入项目7A。
项目8.财务报表和补充数据
财务报表
肯尼迪-威尔逊控股公司
财务报表索引
| | | | | | | | |
| | 页面 |
肯尼迪-威尔逊控股公司: | | |
独立注册会计师事务所报告 | | 60 |
独立注册会计师事务所财务报告内部控制报告 | | 62 |
财务报表 | | |
合并资产负债表 | | 63 |
合并损益表 | | 64 |
综合全面收益表 | | 65 |
合并权益表 | | 66 |
合并现金流量表 | | 67 |
合并财务报表附注 | | 68 |
| | |
财务报表明细表 | | |
附表三--房地产投资和累计折旧 | | 106 |
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
肯尼迪-威尔逊控股公司:
关于企业合并的几点看法 财务报表
我们审计了肯尼迪-威尔逊控股公司及其子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表,截至2021年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、权益和现金流量表,以及相关附注和财务报表附表三-房地产和累计折旧(统称为综合财务报表)。我们认为,综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量,符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据下列标准审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告,以及我们2022年2月25日的报告,对公司财务报告内部控制的有效性表达了无保留意见。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项:(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露;(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见,我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
评估某些未合并投资和混合基金的公允价值
正如综合财务报表附注2及附注5所述,本公司选择使用公允价值选择权记录若干未合并投资,以更准确地反映相关投资创造价值的时间,并在当前业务中报告该等变动。此外,假设管理的混合型基金(“基金”)在报告日期按公允价值清算其投资,则该公司根据将分配给该基金权益的净资产来记录其在该基金(“基金”)的投资。截至2021年12月31日,这些投资的公允价值为17.948亿美元。
我们将某些未合并投资和混合基金的公允价值评估确定为一项重要的审计事项。在应用和评估对用于计算相关房地产投资公允价值的各个贴现现金流模型的结果时,需要高度的主观性。具体地说,各自的贴现现金流模型对某些关键假设的变化很敏感,包括贴现率和最终资本化率,这些假设对确定这些投资的公允价值具有重大影响。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估,并测试了本公司针对未合并投资和混合基金的公允价值流程的某些内部控制的操作有效性,包括与制定贴现率和终端资本化率假设有关的控制。对于公司投资的选择,我们聘请了具有专业技能和知识的估值专业人员,他们帮助比较了公司使用的贴现率和终端资本化率与使用从第三方房地产出版物获得的市场信息独立开发的范围,或与本期类似投资中观察到的利率。
/s/毕马威律师事务所
自2002年以来,我们一直担任该公司的审计师。
加利福尼亚州洛杉矶
2022年2月25日
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
肯尼迪-威尔逊控股公司:
财务报告内部控制之我见
我们审计了肯尼迪-威尔逊控股公司及其子公司(本公司)截至2021年12月31日的财务报告内部控制,根据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为,截至2021年12月31日,本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表,截至2021年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、权益和现金流量表,以及相关附注和财务报表附表三-房地产和累计折旧(统称为综合财务报表),我们于2022年2月25日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并负责评估财务报告内部控制的有效性,包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计,对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,即交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/毕马威律师事务所
加利福尼亚州洛杉矶
2022年2月25日
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并资产负债表
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
资产 | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 524.8 | | | $ | 965.1 | |
应收账款净额(包括#美元14.2及$12.6关联方的) | | 36.1 | | | 47.9 | |
不动产和原地购置的租赁价值(扣除累计折旧和摊销净额#美元838.1及$815.0) | | 5,059.8 | | | 4,720.5 | |
未合并投资(包括#美元1,794.8及$1,136.5按公允价值计算) | | 1,947.6 | | | 1,289.3 | |
其他资产 | | 177.9 | | | 199.1 | |
贷款购买和发起 | | 130.3 | | | 107.1 | |
总资产(1) | | $ | 7,876.5 | | | $ | 7,329.0 | |
| | | | |
负债 | | | | |
应付帐款 | | $ | 18.6 | | | $ | 30.1 | |
应计费用和其他负债 | | 619.1 | | | 531.7 | |
抵押贷款债务 | | 2,959.8 | | | 2,589.8 | |
千瓦无担保债务 | | 1,852.3 | | | 1,332.2 | |
KWE无担保债券 | | 622.8 | | | 1,172.5 | |
总负债(1) | | 6,072.6 | | | 5,656.3 | |
| | | | |
权益 | | | | |
A系列累计优先股,$0.0001面值,$1,000每股清算优先权,1,000,000授权股份,300,000截至2021年12月31日和2020年12月31日的已发行股票 | | 295.2 | | | 295.2 | |
普通股,$0.0001面值,200,000,000授权,137,955,479和141,365,323截至2021年12月31日和2020年12月31日已发行的已发行股票 | | — | | | — | |
额外实收资本 | | 1,679.6 | | | 1,725.2 | |
留存收益 | | 192.4 | | | 17.7 | |
累计其他综合损失 | | (389.6) | | | (393.6) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司股东权益总额 | | 1,777.6 | | | 1,644.5 | |
非控制性权益 | | 26.3 | | | 28.2 | |
总股本 | | 1,803.9 | | | 1,672.7 | |
负债和权益总额 | | $ | 7,876.5 | | | $ | 7,329.0 | |
(1) 截至2021年12月31日的资产和负债包括#美元189.6百万美元(包括合并投资持有的现金#美元11.5百万美元和不动产,并获得原地租赁价值,扣除累计折旧和摊销净额#美元152.8百万美元)和$129.2百万美元(包括#美元的投资债务103.3百万美元),分别来自综合可变利息实体(“VIE”)。截至2020年12月31日的资产和负债包括美元166.0百万美元(包括合并投资持有的现金#美元9.1百万美元和不动产,并获得原地租赁价值,扣除累计折旧和摊销净额#美元150.0百万美元)和$107.7百万美元(包括#美元的投资债务97.5百万),分别来自VIE。该等资产只能用于清偿综合VIE的债务,而该等负债对本公司并无追索权。
见合并财务报表附注。
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并损益表
(百万美元,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
收入 | | | | | | |
租赁 | | $ | 390.5 | | | $ | 403.9 | | | $ | 447.4 | |
酒店 | | 17.1 | | | 13.9 | | | 80.5 | |
投资管理费(包括#美元35.3, $22.5、和$24.9关联方费用) | | 35.3 | | | 22.5 | | | 24.9 | |
物业服务费(包括#美元0.0, $0.3、和$0.7关联方费用) | | 2.1 | | | 10.6 | | | 15.7 | |
贷款和其他 | | 8.6 | | | 3.1 | | | 0.3 | |
总收入 | | 453.6 | | | 454.0 | | | 568.8 | |
| | | | | | |
未合并投资的收入 | | | | | | |
本金共同投资 | | 271.1 | | | 78.3 | | | 143.4 | |
绩效分配 | | 117.9 | | | 2.7 | | | 36.3 | |
未合并投资的总收入 | | 389.0 | | | 81.0 | | | 179.7 | |
| | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | 412.7 | | | 338.0 | | | 434.4 | |
| | | | | | |
费用 | | | | | | |
租赁 | | 132.7 | | | 135.7 | | | 152.9 | |
酒店 | | 12.7 | | | 13.8 | | | 60.1 | |
薪酬及相关 | | 133.9 | | | 111.9 | | | 121.5 | |
基于股份的薪酬 | | 28.7 | | | 32.3 | | | 30.1 | |
绩效分配补偿 | | 42.0 | | | 0.2 | | | 0.1 | |
一般和行政 | | 33.3 | | | 34.6 | | | 42.4 | |
折旧及摊销 | | 166.3 | | | 179.6 | | | 187.6 | |
总费用 | | 549.6 | | | 508.1 | | | 594.7 | |
| | | | | | |
利息支出 | | (192.4) | | | (201.9) | | | (214.2) | |
提前清偿债务损失 | | (45.7) | | | (9.3) | | | (0.9) | |
其他损失 | | (5.0) | | | (2.3) | | | (10.6) | |
未计提所得税准备的收入 | | 462.6 | | | 151.4 | | | 362.5 | |
所得税拨备 | | (126.2) | | | (43.6) | | | (41.4) | |
净收入 | | 336.4 | | | 107.8 | | | 321.1 | |
归属于非控股权益的净(收益)亏损 | | (6.0) | | | 2.3 | | | (94.4) | |
优先股息 | | (17.2) | | | (17.2) | | | (2.6) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益 | | $ | 313.2 | | | $ | 92.9 | | | $ | 224.1 | |
基本每股收益 | | | | | | |
基本人均收入 | | $ | 2.26 | | | $ | 0.66 | | | $ | 1.60 | |
加权平均流通股基本 | | 138,552,058 | | | 139,741,411 | | | 139,729,573 | |
稀释后每股收益 | | | | | | |
稀释后每股收益 | | $ | 2.24 | | | $ | 0.66 | | | $ | 1.58 | |
稀释后的加权平均流通股 | | 140,132,435 | | | 140,347,365 | | | 141,501,323 | |
宣布的每股普通股股息 | | $ | 0.90 | | | $ | 0.88 | | | $ | 0.85 | |
见合并财务报表附注。
肯尼迪-威尔逊控股公司
综合全面收益表
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | |
净收入 | | $ | 336.4 | | | $ | 107.8 | | | $ | 321.1 | |
其他综合(亏损)收入,税后净额: | | | | | | |
未实现外币折算(亏损)收益 | | (58.3) | | | 66.5 | | | (13.3) | |
年内从AOCI重新分类的金额 | | 2.2 | | | 0.8 | | | 10.4 | |
未实现货币衍生品合约损益 | | 56.2 | | | (37.8) | | | 38.7 | |
利率互换未实现收益(亏损) | | 3.2 | | | (5.3) | | | (0.7) | |
本年度其他全面收入合计 | | 3.3 | | | 24.2 | | | 35.1 | |
| | | | | | |
综合收益 | | 339.7 | | | 132.0 | | | 356.2 | |
可归因于非控股权益的综合(收益)损失 | | (5.2) | | | 1.7 | | | (105.0) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司的全面收入。 | | $ | 334.5 | | | $ | 133.7 | | | $ | 251.2 | |
见合并财务报表附注。
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并权益表
(百万美元,不包括股票金额)
截至2021年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 其他内容 实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合损失 | | 非控制性权益 | | |
| 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | 总计 |
平衡,2020年12月31日 | 300,000 | | | $ | 295.2 | | | 141,365,323 | | | $ | — | | | $ | 1,725.2 | | | $ | 17.7 | | | $ | (393.6) | | | $ | 28.2 | | | $ | 1,672.7 | |
被没收的股份 | — | | | — | | | (237,588) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
限制性股票赠与(RSG) | — | | | — | | | 619,945 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
因RSG归属而停用的股票 | — | | | — | | | (967,536) | | | — | | | (20.5) | | | — | | | — | | | — | | | (20.5) | |
因普通股回购计划引退的股票 | — | | | — | | | (2,824,665) | | | — | | | (50.0) | | | (12.7) | | | — | | | — | | | (62.7) | |
基于股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 28.7 | | | — | | | — | | | — | | | 28.7 | |
其他综合(亏损)收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未实现的外币折算损失,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (55.8) | | | (0.8) | | | (56.6) | |
未实现的外币衍生品合约收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 56.1 | | | — | | | 56.1 | |
利率互换未实现收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3.7 | | | — | | | 3.7 | |
普通股分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (125.8) | | | — | | | — | | | (125.8) | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17.2) | | | — | | | — | | | (17.2) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 330.4 | | | — | | | 6.0 | | | 336.4 | |
非控制性权益的贡献 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7.8 | | | 7.8 | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18.7) | | | (18.7) | |
对非控制性利益的激励分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.8) | | | — | | | — | | | 3.8 | | | — | |
平衡,2021年12月31日 | 300,000 | | | $ | 295.2 | | | 137,955,479 | | | $ | — | | | $ | 1,679.6 | | | $ | 192.4 | | | $ | (389.6) | | | $ | 26.3 | | | $ | 1,803.9 | |
见合并财务报表附注。
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并权益表
(百万美元,不包括股票金额)
截至2020年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 其他内容 实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合损失 | | 非控制性权益 | | |
| 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | 总计 |
平衡,2019年12月31日 | 300,000 | | | $ | 295.2 | | | 142,283,109 | | | $ | — | | | $ | 1,754.5 | | | $ | 46.2 | | | $ | (417.2) | | | $ | 40.5 | | | $ | 1,719.2 | |
被没收的股份 | — | | | — | | | (62,710) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
限制性股票授予 | — | | | — | | | 2,543,551 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
因RSG归属而停用的股票 | — | | | — | | | (571,983) | | | — | | | (11.6) | | | — | | | — | | | — | | | (11.6) | |
因普通股回购计划引退的股票 | — | | | — | | | (2,826,644) | | | — | | | (50.0) | | | 4.2 | | | — | | | — | | | (45.8) | |
基于股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 32.3 | | | — | | | — | | | — | | | 32.3 | |
其他全面收益(亏损): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未实现的外币折算收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 66.1 | | | 0.6 | | | 66.7 | |
未实现的外币衍生品合约损失,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (37.8) | | | — | | | (37.8) | |
利率互换未实现亏损,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4.7) | | | — | | | (4.7) | |
普通股分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (125.6) | | | — | | | — | | | (125.6) | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17.2) | | | — | | | — | | | (17.2) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 110.1 | | | — | | | (2.3) | | | 107.8 | |
非控制性权益的贡献 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.5 | | | 4.5 | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18.9) | | | (18.9) | |
平衡,2020年12月31日 | 300,000 | | | $ | 295.2 | | | 141,365,323 | | | $ | — | | | $ | 1,725.2 | | | $ | 17.7 | | | $ | (393.6) | | | $ | 28.2 | | | $ | 1,672.7 | |
见合并财务报表附注。
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并权益表
(百万美元,不包括股票金额)
截至2019年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 其他内容 实收资本 | | (累计亏损)留存收益 | | 累计其他综合损失 | | 非控制性权益 | | |
| 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | 总计 |
平衡,2018年12月31日 | — | | | $ | — | | | 143,205,394 | | | $ | — | | | $ | 1,744.6 | | | $ | (56.4) | | | $ | (441.5) | | | $ | 184.5 | | | $ | 1,431.2 | |
累计优先股 | 300,000 | | | 295.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 295.2 | |
限制性股票授予 | — | | | — | | | 64,458 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
因RSG归属而停用的股票 | — | | | — | | | (764,909) | | | — | | | (16.4) | | | | | — | | | — | | | (16.4) | |
因普通股回购计划引退的股票 | — | | | — | | | (221,834) | | | — | | | (3.9) | | | (0.4) | | | — | | | — | | | (4.3) | |
基于股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 30.2 | | | — | | | — | | | — | | | 30.2 | |
其他综合(亏损)收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未实现的外币折算损失,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4.3) | | | 10.6 | | | 6.3 | |
未实现的外币衍生品合约收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 29.3 | | | — | | | 29.3 | |
利率互换未实现亏损 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.7) | | | — | | | (0.7) | |
普通股分红 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (121.1) | | | — | | | — | | | (121.1) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 226.7 | | | — | | | 94.4 | | | 321.1 | |
非控制性权益的贡献 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15.0 | | | 15.0 | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (264.0) | | | (264.0) | |
平衡,2019年12月31日 | 300,000 | | | $ | 295.2 | | | 142,283,109 | | | $ | — | | | $ | 1,754.5 | | | $ | 46.2 | | | $ | (417.2) | | | $ | 40.5 | | | $ | 1,719.2 | |
见合并财务报表附注。
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并现金流量表
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动的现金流: | | | | | | |
净收入 | | $ | 336.4 | | | $ | 107.8 | | | $ | 321.1 | |
将净收入与业务活动中使用的现金净额进行调整: | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | (412.7) | | | (338.0) | | | (434.3) | |
折旧及摊销 | | 166.3 | | | 179.6 | | | 187.6 | |
上/下及直线摊销租金 | | 6.8 | | | (10.2) | | | (4.6) | |
无法收回的租赁收入 | | 12.9 | | | 13.5 | | | — | |
递延所得税准备金 | | 112.2 | | | 27.2 | | | 26.7 | |
贷款费用摊销 | | 16.2 | | | 0.8 | | | 9.3 | |
应付优先票据折价摊销和溢价增加 | | 2.4 | | | 8.5 | | | 1.6 | |
衍生工具未实现净收益 | | (4.6) | | | (5.4) | | | (5.9) | |
未合并投资的收入 | | (389.0) | | | (81.0) | | | (179.7) | |
增加贷款利息收入 | | (0.5) | | | (0.9) | | | (0.1) | |
股票补偿费用 | | 28.7 | | | 32.3 | | | 30.2 | |
递延补偿 | | 56.3 | | | 6.4 | | | 3.8 | |
来自未合并投资的营业分配 | | 82.2 | | | 59.7 | | | 74.1 | |
来自贷款的营业分配 | | — | | | 0.7 | | | — | |
资产和负债变动情况: | | | | | | |
应收账款 | | (0.5) | | | (9.0) | | | 1.0 | |
其他资产 | | (18.8) | | | — | | | (25.8) | |
应计费用和其他负债 | | (24.6) | | | (4.6) | | | (24.5) | |
用于经营活动的现金净额 | | (30.3) | | | (12.6) | | | (19.5) | |
投资活动产生的现金流: | | | | | | |
发放贷款 | | (83.4) | | | (88.6) | | | (2.7) | |
收取贷款所得款项 | | 58.1 | | | 34.1 | | | 0.6 | |
出售合并房地产的净收益 | | 486.4 | | | 827.8 | | | 701.0 | |
购买合并房地产 | | (1,131.8) | | | (70.1) | | | (210.9) | |
房地产资本支出 | | (139.2) | | | (194.1) | | | (191.1) | |
有价证券投资 | | — | | | (12.1) | | | — | |
出售有价证券所得款项 | | — | | | 10.2 | | | — | |
来自未合并投资的投资分配 | | 82.8 | | | 177.5 | | | 115.0 | |
对未合并投资的贡献 | | (280.8) | | | (111.6) | | | (266.0) | |
结算外币衍生工具合约所得款项 | | (30.1) | | | 15.5 | | | 33.4 | |
对开发项目资产的补充 | | — | | | — | | | (1.2) | |
出售发展项目资产所得款项 | | — | | | 2.2 | | | 4.2 | |
投资活动提供的现金净额(用于) | | (1,038.0) | | | 590.8 | | | 182.3 | |
融资活动的现金流: | | | | | | |
应付优先票据项下的借款 | | 1,804.3 | | | — | | | — | |
偿还应付优先票据 | | (1,150.0) | | | — | | | — | |
信用额度/定期贷款项下的借款 | | 314.3 | | | 200.0 | | | 125.0 | |
偿还信用额度/定期贷款 | | (438.5) | | | — | | | (200.0) | |
按揭债务项下的借款 | | 1,144.9 | | | 296.4 | | | 488.6 | |
偿还按揭债务 | | (268.2) | | | (487.1) | | | (391.4) | |
偿还KWE债券 | | (504.4) | | | — | | | — | |
贷款费用的支付 | | (35.6) | | | (5.6) | | | (4.8) | |
普通股回购 | | (83.2) | | | (57.4) | | | (20.7) | |
发行优先股 | | — | | | — | | | 295.2 | |
已支付普通股股息 | | (123.5) | | | (126.1) | | | (114.9) | |
支付的优先股股息 | | (17.2) | | | (13.6) | | | (2.6) | |
向非控股权益借款(偿还)股东贷款 | | — | | | 1.2 | | | (11.2) | |
非控制性权益的贡献 | | 7.8 | | | 4.5 | | | 15.0 | |
对非控股权益的分配 | | (18.7) | | | (18.9) | | | (264.0) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | 632.0 | | | (206.6) | | | (85.8) | |
货币汇率变动对现金及现金等价物的影响 | | (4.0) | | | 19.6 | | | 8.9 | |
现金和现金等价物净变化 | | (440.3) | | | 391.2 | | | 85.9 | |
现金和现金等价物,年初 | | 965.1 | | | 573.9 | | | 488.0 | |
现金和现金等价物,年终 | | $ | 524.8 | | | $ | 965.1 | | | $ | 573.9 | |
见合并财务报表附注。
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并现金流量表(续)
(百万美元)
补充现金流信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
支付的现金: | | | | | | |
利息(1)(2) | | $ | 183.7 | | | $ | 209.7 | | | $ | 211.1 | |
所得税 | | 16.5 | | | 12.6 | | | 20.6 | |
(1) $4.1百万,$4.3百万美元,以及$3.5截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的非控股权益应占百万元。
(2)不包括$3.2百万,$3.4百万美元,以及$3.8截至2021年12月31日、2020年和2018年12月31日止年度的资本化利息为百万元。
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日,我们拥有24.2百万,$101.7百万美元,以及$54.5包括在现金和现金等价物中的限制性现金分别为100万美元,主要涉及与我们持有的物业合并抵押贷款相关的贷款人准备金,以及与收购和处置相关的托管存款。这些准备金通常与物业的利息、税收、保险和未来资本支出有关。
补充披露非现金投资和融资活动:
非控制性的51本公司于MF Seed投资组合中保留的%权益(有关交易的进一步说明,见附注3中的房地产销售收益)被视为非现金活动,房地产、抵押贷款和其他资产负债表项目的剩余份额从综合资产负债表中扣除,导致增加#美元。178.8百万美元用于未合并的投资。
于截至二零二零年十二月三十一日止年度内,本公司取消合并其于KW Real Estate II(“KW Europe Fund II”)的权益,该权益先前已于本公司的财务报表中合并,原因是有更多投资者加入该基金,而本公司不再控制该基金。公司在房地产、抵押贷款和其他资产负债表项目中的份额已从综合资产负债表中剔除。这些项目连同增加的#美元。7.8本公司留存基金份额的未合并投资均记作非现金活动。
在截至2020年12月31日的年度内,本公司将其在美国西部一个开发项目中的权益出售给其股权合作伙伴。公司收到了现金、应收贷款和三价值为$的地块16.5公司现在全资拥有的100万美元。这些地块被视为房地产余额的非现金增加。
由于2019年1月1日采用ASU 2016-02,公司记录了使用权资产和相应的租赁负债#美元。13.6600万美元,分别作为其他资产的组成部分和应计费用在所附合并资产负债表中入账。
于截至2019年12月31日止年度,本公司解除合并其于爱尔兰都柏林道富写字楼、Capital Dock写字楼及Capital Dock住宅楼之权益,该等权益先前因本公司引入另一股权伙伴而不再控制该等物业而于本公司财务报表中合并。公司在房地产、抵押贷款和其他资产负债表项目中的份额已从综合资产负债表中剔除。这些项目连同增加的#美元。125.5本公司物业留存权益的未合并投资均记作非现金活动。
截至2019年12月31日止年度,本公司售出20%的利息三爱尔兰都柏林的资产包括468将之前由本公司全资拥有的多家族单位合并为与AXA的合资企业。由于公司不再控制这些资产,它取消了以前在公司财务报表中合并的这些投资的合并。公司在房地产、抵押贷款和其他资产负债表项目中的份额已从综合资产负债表中剔除。该公司拥有约美元23百万美元,作为与投资活动有关的现金流量的一部分20它出售了%的权益。剩下的80这些项目的百分比,以及增加$92.2百万美元到未合并投资都被记录为非现金活动。该公司随后又出售了一家30于截至2020年12月31日止年度内于该等资产中拥有%权益。由于资产已经解除合并,出售这一额外权益被视为现金活动,减少了公司的未合并投资余额。
肯尼迪-威尔逊控股公司及其子公司
合并财务报表附注
December 31, 2021, 2020 and 2019
注1-组织
肯尼迪-威尔逊控股公司(纽约证券交易所代码:KW)是美国特拉华州的一家公司及其全资拥有和合并的子公司(统称为“公司”或“肯尼迪-威尔逊”),是一家全球性的房地产投资公司。该公司拥有、经营和投资房地产,既有自己的,也有通过其投资管理平台的。该公司专注于美国西部、英国和爱尔兰的多户和写字楼物业。
注2-重要会计政策的列报和汇总依据
列报基础-合并财务报表包括肯尼迪·威尔逊及其控制的有投票权的利益实体的账户。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。此外,肯尼迪·威尔逊评估其与其他实体的关系,以确定它们是否是财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)子主题810所定义的可变利益实体(VIE,整合并评估它是否是这类实体的主要受益者。在确定肯尼迪·威尔逊是否为VIE的主要受益人时,将考虑定性和定量因素,包括但不限于:肯尼迪·威尔逊的投资金额和特点;肯尼迪·威尔逊提供财务支持的义务或可能性;肯尼迪·威尔逊控制或显著影响VIE关键决策的能力;以及肯尼迪·威尔逊与肯尼迪·威尔逊的业务活动的相似性和重要性。
本公司根据ASC子主题810中的合并指导提供的以控制为基础的框架(受控实体被合并),就所有非VIE的投资确定适当的会计方法。本公司对其认为本公司通过权益会计方法不具有控制权的合资企业进行会计处理,而本公司控制的合资企业在肯尼迪·威尔逊的财务报表中合并。
损益表列报
随着共同投资业务的增长,公司正在更新所有期间损益表中的相关项目的列报,因为这种列报反映了我们业务的这一核心部分的突出地位,并更准确地反映了管理层如何评估会计期间的业绩。未合并投资收入标题已扩大,以显示本金共同投资和业绩分配。主要共同投资包括公司共同投资的未实现和已实现收益,包括任何公允价值调整以及公司在共同投资净收益和亏损中的份额。业绩分配涉及公司根据基金或投资的累计业绩管理的共同投资的特别分配,并受其有限合伙人的优先回报门槛限制。由于共同投资业务是公司业务的重要组成部分,这些标题已移至费用之外。由于公司有与这项业务管理有关的补偿费用以及一般和行政费用,在费用前列报这些金额也有助于更好地了解这些费用的性质。基于上述,本公司得出结论,这种列报方式的改变在当时的情况下是合理的,从而支持以与其历史列报方式不同的位置和方式进行列报。
该公司报告了房地产销售的重大收益,每一期间的净额。此前,房地产销售收益是在扣除费用后列报的。这些收益有助于公司的补偿和相关费用,因此,管理层认为,在损益表中,这一与费用直接相关的重要经常性组成部分的列报应先于这些费用。此外,本公司在ASC小题610-20项下计入房地产销售收益,其他收入--取消确认非金融资产的损益我们已经确定,更新后的演示文稿符合该标准。
估计的使用-根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制随附的合并财务报表,要求管理层对未来事件作出估计和假设。这些估计和基本假设影响报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和费用。管理层根据历史经验和其他因素,包括管理层认为在当时情况下合理的当前经济环境,持续评估其估计和假设。当事实和情况需要时,管理层会调整这样的估计和假设。由于未来事件及其影响不能准确确定,实际结果可能与这些估计值大不相同。这些估计数的变化将反映在今后各期间的财务报表中。
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合并财务报表附注--(续)
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收入确认-收入包括租金和酒店收入、管理费、租赁和佣金、贷款利息收入和房地产销售。ASC主题606,与客户签订合同的收入,是确认来自客户合同的收入的五步模型。该模型识别合同,合同中任何单独的履行义务,确定交易价格,分配交易价格,并在履行履行义务时确认收入。管理层得出的结论是,除业绩分配外,公司收入流的性质是,在费用成为应收时,要求通常得到满足。
根据ASC主题842,经营性租赁的租金收入通常在租赁条款的直线基础上确认,租契。请参阅下文新冠肺炎租赁修改会计宽免一节,了解租金延期和对承租人的其他租赁优惠对本公司租金收入金额的影响。
酒店收入是在客房被占用或货物和服务已经交付或提供时赚取的。
管理费主要包括投资管理费和物业服务费。投资管理费是从基金、共同投资或单独账户的有限合伙人那里赚取的,通常以承诺资本或资产净值的固定百分比为基础。物业服务费是为管理房地产资产的运作而赚取的,通常以各自房地产资产产生的收入的固定百分比为基础。本公司于二零二零年第四季度初出售KWP时出售其物业服务集团(“物业服务”)(详见附注10-关联方交易),并将从其拍卖销售及市场推广业务中收取最低的物业服务费用。该公司为其拥有所有权权益的投资提供投资管理和物业服务。合并物业所赚取的费用将在合并中取消,而与公司所有权权益有关的部分则取消非合并投资的费用。
佣金主要包括收购和处置费用、拍卖和咨询费,在出售物业服务之前,还包括房地产销售佣金和租赁佣金。收购和处置费用是代表投资者识别和完成投资而赚取的,并根据适用的收购或处置价格的固定百分比计算。收购和处置费用在收购或处置成功完成后,在所有要求的服务完成后确认。在拍卖和房地产销售佣金的情况下,收入一般在第三方托管结束时确认。根据ASC主题606中建立的作为委托人报告收入总收入与作为代理报告净收入的准则,肯尼迪·威尔逊以毛为基础记录佣金收入和费用。在ASC主题606中列出的标准中,肯尼迪·威尔逊是交易中的主要债务人,没有库存风险,执行全部或部分服务,有信用风险,在确定所提供服务的价格方面拥有广泛的自由度,在选择代理和确定服务规格方面拥有自由裁量权。承租人入住、支付租金或发生肯尼迪·威尔逊无法控制的其他事件时应支付的租赁费在该等事件发生时确认。
肯尼迪·威尔逊发起或收购的履约贷款投资的利息收入按所述利率加上从贷款中赚取的任何溢价/折扣或费用的摊销确认。以折扣价获得的贷款投资利息收入采用实际利息法确认。如果一笔或多笔贷款的信用质量恶化,主要是为了获得抵押品所有权的回报,此类贷款将作为贷款入账,直到肯尼迪·威尔逊拥有抵押品。但是,应计收入在转换期间不记录在ASC分项目310-30-25项下,应收账款--信用质量恶化时获得的贷款和债务证券。收入在从贷款中收到现金的程度上予以确认。
当不动产的所有权转移到买受人手中并且不再继续参与不动产交易时,不动产的销售即被确认。在ASC子主题610-20项下,本公司确认因房地产对未合并实体的贡献而产生的全部收益。
房地产收购-收购物业的购买价格计入土地、建筑物和建筑物改进以及无形租赁价值(高于市场和低于市场的租赁价值、收购的原地租赁价值和租户关系(如果有))。其他利益持有人在合并子公司中的所有权反映为非控制性权益。房地产按累计发生成本入账,并按相对公允价值分配。
房地产的估值是基于管理层使用收益法和市场法对房地产资产的估计。确保房地产的债务在一定程度上是根据第三方估值和管理层的估计进行估值的,也使用了收益法。
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非合并投资-肯尼迪·威尔逊拥有许多合资企业权益,成立这些合资企业是为了收购、管理和/或销售房地产。对未合并投资的投资按权益会计方法入账,因为肯尼迪·威尔逊可以施加重大影响,但没有能力控制未合并投资。对非合并投资的投资在初始投资时入账,并由肯尼迪·威尔逊的收入或亏损份额加上额外贡献和减去分配来增加或减少。当证据表明根据ASC主题323发生了这样的下降时,确认非临时性的未合并投资的价值下降,投资--权益法和合资企业.
肯尼迪·威尔逊选择了公允价值选项47对未合并投资实体的投资(“FV期权”投资)。由于这些投资的性质,肯尼迪·威尔逊选择以公允价值记录这些投资,以便在我们当前业务的结果中报告标的投资的价值变化。
此外,肯尼迪·威尔逊还记录了它对其管理和赞助的某些混合基金(基金)的投资,这些基金是ASC主题946下的投资公司,金融服务--投资公司,根据将分配给其在基金的权益的净资产,假设基金在报告日期以公允价值清算其投资。因此,基金按公允价值反映其投资,公允价值变动产生的未实现收益和亏损反映在其收益中。
业绩分配或附带权益根据基金的累计业绩分配给肯尼迪·威尔逊房地产基金的普通合伙人、特别有限合伙人或资产经理,并受有限合伙人的首选回报门槛限制。在每个报告期结束时,Kennedy Wilson计算应支付的业绩分配,就好像标的投资的公允价值已在该日期实现一样,无论该金额是否已实现。由于不同报告期相关投资的公允价值不同,有必要对记录为业绩分配的金额进行调整,以反映(A)积极业绩导致对普通合伙人或资产经理的业绩分配增加,或(B)负面业绩导致应收肯尼迪·威尔逊的金额少于先前确认为未合并投资收入的金额,从而对对普通合伙人或资产经理的业绩分配进行负面调整。截至2021年12月31日,该公司拥有169.7计入未合并投资的应计业绩分配额为100万美元,今后可根据投资的基本业绩进行调整。在截至2021年12月31日的年度内,本公司收取9.6以前应计的绩效分配中的100万美元。
本公司的结论是,根据迄今的累计业绩分配给本公司的业绩代表附带权益。对于权益法投资,这些分配被列为从基础权益法被投资人报告的收入的组成部分,对于选择了公允价值期权的权益法投资,这些分配包括在ASC主题820项下的公允价值确定中,公允价值计量.
业绩分配补偿在确认相关业绩分配的同一期间确认,并可在以前确认的业绩分配发生冲销期间冲销。
公允价值计量--肯尼迪-威尔逊会计核算金融资产和金融负债的公允价值计量,以及根据美国会计准则第820主题的规定在财务报表中以公允价值经常性确认或披露的非金融项目的公允价值计量。.ASC主题820将公允价值定义为在测量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的价格。在市场参与者之间缺乏有序交易的情况下估计公允价值时,房地产估值基于管理层使用收益法和市场法对房地产资产的估计。确保房地产和债务证券投资的负债在一定程度上是基于第三方估值和管理层估计,也使用收益法进行估值。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。有关新冠肺炎的估计不确定性的进一步讨论,见附注5。
金融工具的公允价值-金融工具的估计公允价值是使用现有的市场信息和适当的估值方法确定的。然而,要解读市场数据并制定相关的公允价值估计,相当大的判断力是必要的。因此,本文提出的估计数不一定表示出售金融工具时可变现的金额。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。
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来自未合并投资的分配-本公司采用分配的性质,分配在运营现金流量项下报告,除非特定分配的事实和情况明确表明它是资本回报(例如,清算股息或未合并投资出售资产的收益的分配),在这种情况下,它被报告为投资活动。这使得肯尼迪·威尔逊能够查看收到的分配的性质和来源,并根据来源在现金流量表上将其在经营活动和投资活动之间进行适当的分类。
外币-肯尼迪·威尔逊位于美国境外的子公司的财务报表是使用当地货币计量的,因为这是他们的职能货币。这些子公司的资产和负债按资产负债表日的汇率换算,收入和费用按月平均汇率换算。外币包括欧元和英镑。累计换算调整未计入累计净收益的部分,计入综合权益表,作为累计其他全面收益的组成部分。
投资级债务一般以当地货币计价。外汇汇率的波动可能会对公司的经营业绩产生重大影响。为了管理这些波动的影响,本公司以货币衍生合约的形式进行套期保值交易,旨在减少其账面上的外币股本风险。Kwe还签订了货币衍生品合同,以管理其对欧元的敞口,以应对英镑汇率波动的影响。有关货币衍生工具合约的完整讨论,请参阅附注5。
衍生品工具和对冲活动-肯尼迪·威尔逊拥有衍生品,以减少其对外币的敞口。所有衍生工具均按其各自的公允价值在资产负债表中确认为资产或负债。对于在套期保值关系中指定的衍生工具,现金流量对冲或净投资对冲的公允价值变动在累计其他全面收益中确认,只要该衍生工具能够有效地抵消被套期保值项目的变化,直至被套期保值项目影响收益。
外汇汇率的波动可能会对公司的经营业绩产生重大影响。为了管理公司在海外业务的净投资引起的汇率不利变化的潜在风险,公司可能会签订货币衍生品合同,以对冲公司在非美元计价的外国业务中的全部或部分净投资。
商誉-商誉是根据企业合并会计购买方法获得的净资产的收购价与公允价值之间的差额。根据ASC副主题350-20,无形资产会计-商誉和其他,商誉的减值将按年度进行审核。本公司于年终及年终审核之间发生触发事件时进行减值年度审核。作为如上所述进行的评估的结果,肯尼迪·威尔逊确定不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的商誉减值。
现金和现金等价物-现金和现金等价物包括现金和购买的三个月或更短期限的所有高流动性投资。现金和现金等价物投资于由政府机构承保的机构。某些账户的余额超过了保险限额。肯尼迪·威尔逊的业务和财务状况受到欧元和英镑兑美元汇率波动的影响。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日,我们拥有24.2百万,$101.7百万美元,以及$54.5包括在现金和现金等价物中的限制性现金分别为100万美元,主要涉及与我们持有的物业合并抵押贷款相关的贷款人准备金,以及与收购和处置相关的托管存款。这些准备金通常与物业的利息、税收、保险和未来资本支出有关。
长期资产--当事件或环境变化表明某项资产的账面价值可能无法收回时,肯尼迪·威尔逊审查其长期资产(不包括商誉),根据ASC子主题360-10,财产、厂房和设备的减值。将持有和使用的资产的可回收性是通过将资产的账面价值与资产预期产生的预计未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如果资产的账面金额超过其估计的未贴现的未来现金流量,减值费用在出售房地产的收益中确认,净额为资产账面金额超过资产公允价值的金额。待处置的资产在资产负债表中单独列报,并按账面价值或公允价值减去出售成本中较低者列报,不再折旧。待处置资产的资产和负债被归类为持有以待出售,并将在资产负债表的相应资产和负债部分单独列报。
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应收账款--应收账款按基础协议确定的合同金额入账,不计息。本公司确认收入的范围是很可能收取几乎所有租金收入。
信用风险集中-使肯尼迪·威尔逊承受信用风险的金融工具主要包括应收账款和票据、现金等价物和衍生工具。由于组成肯尼迪·威尔逊客户基础的大量实体及其地理分布在美国、英国、爱尔兰、西班牙和意大利,信用风险通常是多样化的。肯尼迪·威尔逊对其客户和债务人进行持续的信用评估。
每股收益-基本每股收益是根据列报期间已发行普通股的加权平均数计算的。每股摊薄收益是根据列报期间已发行普通股和潜在摊薄证券的加权平均数计算的。期间发行的潜在摊薄证券,包括可转换证券和未归属股票的摊薄影响。未归属股票按“库存股”法计算,可转换证券按“如折算”法计算。
综合收益(亏损)-综合收益(亏损)由净收益(亏损)和其他综合收益(亏损)组成。在随附的综合资产负债表中,累积的其他全面收益包括外币换算调整以及利率互换和衍生工具的未实现收益(亏损)。
股权工具回购-在决定注销回购的股权工具后,肯尼迪·威尔逊将退休记录为额外实收资本的减少,即股票最初发行时的金额,多付的部分进入留存收益。
基于股份的支付安排-肯尼迪·威尔逊根据ASC副主题718-10的规定说明其基于股份的支付安排,薪酬-股票薪酬。为换取股权工具奖励而收到的雇员服务的补偿成本是基于最终以肯尼迪·威尔逊的股权结算的基于股份的奖励的授予日期的公允价值。员工服务的成本在员工提供服务以换取以股份为基础的报酬奖励期间确认。以股份为基础的付款安排,只有在必要的服务期内按比例授予的服务条件才按直线原则确认,而按比例授予的业绩奖励则按业绩期间的每一批确认。
所得税--所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面金额及其各自的计税基础与营业亏损及税项抵免结转之间的差异而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债以制定税率计量,预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。根据ASC副主题740-10中的不确定性说明,所得税,肯尼迪·威尔逊承认,只有在所得税头寸更有可能持续的情况下,这些头寸才会产生影响。确认的所得税头寸是以实现可能性大于50%的最大金额衡量的。确认或计量的变化反映在判断发生变化的期间。
肯尼迪·威尔逊将与未确认的税收优惠相关的利息记录在利息支出和一般罚款以及行政费用中。
非控股权益-根据美国会计准则第810-10分项,非控股权益在股权中作为肯尼迪·威尔逊股权的一个单独组成部分进行报告。收入、费用、损益、净收益或亏损以及其他全面收益在合并收益表中按合并金额列报,非控股权益应占净收益和全面收益分别列报。
最近的会计声明
新冠肺炎租赁修改会计减免-由于新冠肺炎疫情严重影响全球经济的业务中断和挑战,许多出租人可能被要求向承租人提供租金延期和其他租赁优惠。而ASC主题842中的租约修改指南解决的是例程
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尽管承租人和出租人之间的谈判导致租赁条款发生变化,但本指导意见没有考虑如此迅速地执行特许权,以解决一些承租人因新冠肺炎疫情而突然出现的流动性紧张问题,以及旨在防止其蔓延的限制措施。
2020年4月,财务会计准则委员会工作人员发布了一份问答文件(“租赁修改问答”),重点是将租赁会计准则应用于因新冠肺炎大流行而提供的租赁特许权。根据现有租约指引,本公司须按租约基准厘定,租约特许权是否为与租户达成的新安排的结果(在租约修订会计框架内处理),或租约特许权是否根据现有租赁协议内可强制执行的权利及义务(不适用租约修订会计框架)厘定。契约修订问答允许本公司在符合若干准则的情况下,透过契约分析绕过契约,转而选择应用契约修订会计框架或不应用契约修订会计框架,而该等选择一直适用于具有相似特征及相似情况的契约。在截至2021年12月31日的年度内,该公司的租金收入没有显著恶化。本公司已收到一些修订租约的要求,并已批准一些延期,但租赁期内可能收取的金额一般没有改变,因此修订租约对租金收入的影响微乎其微。本公司将继续评估未来一段时期内因新冠肺炎疫情而给予租户的租赁特许权的程度,以及公司在达成此类特许权时所作的选择。
2017年1月,FASB发布了ASU 2017-04,无形资产-商誉和其他(话题350):简化商誉减值测试, 这要求一个实体不再执行假设的收购价格分配来衡量商誉减值。相反,减值将使用报告单位的账面金额与公允价值之间的差额来计量。本公司于2020年1月1日采用该准则,该准则的采用并未对本公司的合并财务报表产生实质性影响。
2018年8月,FASB发布了ASU 2018-13,披露框架-更改公允价值计量的披露要求修改了ASC主题820中关于公允价值计量的披露要求,包括:取消第3级公允价值计量的估值过程。会计准则股还增加了新的要求,包括(A)列入其他全面收益的经常性第3级公允价值计量期间未实现损益的变化,以及(B)用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值。本公司于2020年1月1日采用该准则,该准则的采用并未对本公司的合并财务报表产生实质性影响。
2016年6月,FASB更新了ASC主题326,金融工具--信贷损失 with ASU 2016-13, 金融工具信用损失的计量。ASU 2016-13增强了衡量预期信贷损失的方法,包括使用前瞻性信息,以更好地为信贷损失估计提供信息。本ASU在2019年12月15日后开始的财年的年度和中期对所有实体有效。此外,2018年11月,FASB发布了ASU 2018-19,其中澄清了经营性租赁产生的应收账款不在信贷损失标准的范围内,而应根据ASC主题842进行会计处理。该公司于2020年1月1日采用该准则,该准则的采用并未对肯尼迪·威尔逊的合并财务报表产生实质性影响。在2020年期间,该公司推出了一个债务平台,发起和获得履约贷款。截至2021年12月31日,该公司拥有130.3在贷款发起和收购方面的投资达百万美元。由于公司没有贷款无法收回的历史,而且目前的贷款是由信用良好的借款人履行和担保的,因此公司预计不会出现重大信用损失,但将根据ASU 2016-13对贷款进行监测和评估。
2020年3月,FASB发布了ASU第2020-04年度,参考汇率改革(话题848),它为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外,如果满足某些标准的话。这些修订仅适用于合约、套期保值关系和其他参考LIBOR或其他参考利率的交易,这些交易预计将因参考利率改革而终止。ASU从2020年1月1日开始在预期的基础上发行时生效,并可能随着参考汇率改革活动的进行而随着时间的推移而当选。本公司于2020年1月1日采用该准则,该准则的采用并未对本公司的合并财务报表产生实质性影响。该公司将评估其债务和衍生品合同,这些合同可能有资格获得修改减免,并可能在需要时前瞻性地应用选举。
在截至2021年12月31日的年度内,财务会计准则委员会并无发出任何公司预期适用的其他华硕,并对公司的财务状况或经营业绩造成重大影响。
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重新分类--上一年财务报表中的某些余额已重新分类,以符合本年度的列报方式。
注3-房地产和原地收购的租赁价值
下表汇总了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日对合并房地产物业的投资情况:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
土地 | | $ | 1,277.6 | | | $ | 1,225.1 | |
建筑物 | | 3,744.1 | | | 3,436.0 | |
建筑改进 | | 545.6 | | | 546.6 | |
收购的就地租赁值 | | 330.6 | | | 327.8 | |
| | 5,897.9 | | | 5,535.5 | |
减去累计折旧和摊销 | | (838.1) | | | (815.0) | |
不动产和购入的原地租赁价值,扣除累计折旧和摊销 | | $ | 5,059.8 | | | $ | 4,720.5 | |
不动产,包括土地、建筑物和建筑物的改善,都包括在不动产中,通常按成本价列报。建筑物和建筑物改进在其估计寿命内按直线法折旧,不得超过40好几年了。收购的原地租赁价值按其估计公允价值记录,并在其各自的加权平均租期内折旧6.9截至2021年12月31日。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的建筑物、建筑物改善和取得的原址租赁价值的折旧和摊销费用为#美元151.3百万,$165.7百万美元和美元173.4分别为100万美元。
合并收购
物业购买按各自的估计相对公允价值计入土地、楼宇、楼宇改善及无形租赁价值(包括高于市价及低于市价的租约价值、收购的原址租约价值及租户关系(如有))。购买价格通常接近物业的公允价值,因为收购通常是在公平谈判后与第三方自愿的卖家进行交易。
在截至2021年12月31日的年度内,肯尼迪·威尔逊收购了以下综合物业:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 收购时的采购价格分配(1) |
位置 | 描述 | 土地 | 建房 | 收购的就地租赁值(2) | 投资债务 | 千瓦时股东权益 |
美国西部 | 十多系列特性 | $ | 166.1 | | $ | 610.9 | | $ | 2.3 | | $ | 469.1 | | $ | 310.2 | |
英国 | 二商业物业 | 95.9 | | 231.3 | | 22.3 | | — | | 349.5 | |
| | $ | 262.0 | | $ | 842.2 | | $ | 24.6 | | $ | 469.1 | | $ | 659.7 | |
(1) 不包括净其他资产。
(2) 高于市价和低于市价的租赁分别计入所附综合资产负债表中的其他资产和应计费用及其他负债。
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在截至2020年12月31日的年度内,肯尼迪·威尔逊收购了以下综合物业:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 收购时的采购价格分配(1) |
位置 | 描述 | 土地 | 建房 | 收购的就地租赁值(2) | 投资债务 | 千瓦时股东权益 |
美国西部 | 一多户物业 | $ | 13.4 | | $ | 53.6 | | $ | 0.5 | | $ | 38.7 | | $ | 106.3 | |
英国 | 一工业产权 | — | | 40.2 | | — | | — | | 40.2 | |
爱尔兰 | 一商业地产 | — | | 1.3 | | — | | — | | 1.3 | |
| | $ | 13.4 | | $ | 95.1 | | $ | 0.5 | | $ | 38.7 | | $ | 147.8 | |
(1) 不包括净其他资产。
(2) 高于市价和低于市价的租赁分别计入所附综合资产负债表中的其他资产和应计费用及其他负债。
房地产销售收益,净额
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,肯尼迪·威尔逊确认了以下房地产销售净收益。在2021年12月31日的净收益中包括减值损失#美元。20.9百万美元二英国零售物业和美国西部住宅物业的额外减值。包括在2020年12月31日的净收益中的是一美元15.6百万美元减值损失五英国的零售物业和美国西部的住宅物业。在截至2019年12月31日的年度内,不是合并财产减值。
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 房地产销售收益 |
截至十二月三十一日止的年度: | 描述 | 已整合(1) | NCI | NCI的净值 |
2021 | 主要是由于出售了一家49股权的百分比九之前由本公司全资拥有和控制的美国西部多户物业,以及出售英国的一处全资拥有的写字楼物业 | $ | 433.6 | | $ | — | | $ | 433.6 | |
2020 | 20工业财产(包括以下讨论的先前合并的房地产的解固),19零售物业,三办公物业和一英国的多户房产,二多族特性和二爱尔兰的写字楼物业,一西班牙的零售物业,以及一美国西部的多户房产 | $ | 353.6 | | $ | — | | 353.6 | |
2019 | 11商业物业及一在英国的酒店,一在爱尔兰的酒店,10西班牙的零售物业,五零售物业,一酒店,以及一美国西部的多户财产,以及先前合并的房地产的解固,如下所述 | 434.9 | | 116.7 | | 318.2 | |
(1) 包括房地产销售和房地产销售成本,净额列于上表。
对先前合并的房地产进行解固
在ASC分主题610-20项下,由于某些交易导致公司在以前在公司财务报表中合并的投资中的权益被取消合并,公司确认(1)#美元332.0在截至2021年12月31日的年度内,房地产销售收益净额为百万美元;(Ii)收益$126.3在截至2020年12月31日的年度内,房地产销售收益净额为100万美元,以及(Iii)收益#美元317.8出售房地产所得净额为100万美元,其中公司所占份额(扣除非控股权益)为#美元212.4在截至2019年12月31日的年度内,
由于出售和解除合并组成MF Seed投资组合的资产,该公司确认了一美元332.0出售房地产资产获得百万美元收益,并产生166.4为公司提供百万美元的现金收益。这一收益是由于出售49付给公司合伙人的%利息和公司留存的51按交易确定的公允价值计算的未合并投资的%权益。由于本公司已选择按公允价值采纳有关投资,因此MF Seed投资组合及独立账户内的后续投资均按公允价值入账。
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2020年12月18日,本公司与一家主权财富基金签订了一项合资协议,目标是英国的城市物流物业,有可能扩展到爱尔兰和西班牙(“欧洲工业合资企业”)。欧洲工业合资企业始于投资一家80%的所有权股份18位于英国各地的工业资产。该公司先前全资拥有该等资产,并在该等资产出售给欧洲工业合营公司后继续持有该等资产的权益20在合资企业中的%所有权权益。由于本公司不控制欧洲工业合营公司,该等资产不再合并,而欧洲工业合营公司按权益法入账。本公司选择了公允价值选项,并在未来将投资计入公允价值未合并投资,经营活动包括在未合并投资的收入中。该公司确认了一美元126.3从出售和解除合并中获得百万美元的收益。
在2019年第二季度,AXA投资管理公司-实物资产(AXA)投资于50位于爱尔兰都柏林的道富银行写字楼、Capital Dock写字楼和Capital Dock住宅楼的%股权,此前由本公司和不同的股权合作伙伴持有。这些投资以前在公司的合并财务报表中合并。在2019年第四季度,公司出售了468横跨多个家庭单元三将之前由本公司全资拥有的爱尔兰都柏林资产并入与AXA的合资企业。该公司确认了#美元的毛利。317.8销售房地产的收益为100万美元,105.4100万美元,分配给非控制性权益,净收益为$212.4百万美元。
租契
本公司根据被归类为经营租赁的协议将其经营物业出租给客户。租约规定的最低租赁付款总额按直线法在租赁期内确认。公司的大部分租金支出,包括公共区域维护、房地产税和保险,都是从公司的租户那里收回的。本公司记录客户在产生适用费用期间偿还的金额,该金额通常在整个租赁期内按比例计算。报销款项在租金收入中确认 在综合经营报表中,由于本公司是从第三方供应商购买和挑选商品和服务的主要债务人,并承担相关的信用风险。
下表汇总了截至2021年12月31日,租期超过一年的租户应支付的最低租金:
| | | | | |
(百万美元) | 最低要求 |
| 租金收入(1) |
2022 | $ | 154.7 | |
2023 | 135.4 | |
2024 | 111.8 | |
2025 | 95.7 | |
2026 | 78.3 | |
此后 | 239.0 | |
总计 | $ | 814.9 | |
(1) 这些数额不反映来自续签或替换现有租约的未来租金收入、不固定的租金增长以及不包括偿还租金费用。
注4-未合并的投资
肯尼迪·威尔逊拥有多家合资企业的权益,包括混合基金和独立账户,通常范围为5%至50%,成立的目的是收购、管理、开发、服务和/或销售房地产。肯尼迪·威尔逊对这些实体有重大影响,但没有控制权。因此,这些投资按权益法入账。
合资企业和基金控股
下表按投资类型和地理位置详细介绍了截至2021年12月31日肯尼迪·威尔逊在合资企业中的投资情况:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 多个家庭 | 商业广告 | 酒店 | 基金 | 住宅和其他 | 总计 |
美国西部 | $ | 592.1 | | $ | 81.0 | | $ | 131.0 | | $ | 189.2 | | $ | 179.6 | | $ | 1,172.9 | |
爱尔兰 | 389.5 | | 141.1 | | — | | 3.1 | | — | | 533.7 | |
英国 | — | | 169.3 | | — | | 42.9 | | 28.8 | | 241.0 | |
总计 | $ | 981.6 | | $ | 391.4 | | $ | 131.0 | | $ | 235.2 | | $ | 208.4 | | $ | 1,947.6 | |
下表按投资类型和地理位置详细介绍了截至2020年12月31日肯尼迪·威尔逊夫妇在合资企业中的投资情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 多个家庭 | 商业广告 | 酒店 | 基金 | 住宅和其他 | 总计 |
美国西部 | $ | 226.2 | | $ | 83.0 | | $ | 86.3 | | $ | 118.1 | | $ | 180.8 | | $ | 694.4 | |
爱尔兰 | 389.7 | | 129.7 | | — | | 3.7 | | — | | 523.1 | |
英国 | — | | 56.4 | | — | | 15.4 | | — | | 71.8 | |
总计 | $ | 615.9 | | $ | 269.1 | | $ | 86.3 | | $ | 137.2 | | $ | 180.8 | | $ | 1,289.3 | |
截至2021年12月31日止年度内,未合并投资的变动主要涉及美元280.8对未合并投资的现金贡献为百万美元,165.0来自未合并投资的分配,百万美元178.8如附注3所述,与MF Seed投资组合解除合并有关的百万美元389.0百万美元的未合并投资收入(包括#美元213.5公允价值收益百万美元),以及32.2主要与外汇变动有关的其他项目减少百万美元。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,美元1,794.8百万美元和美元1,136.5百万未合并投资按公允价值入账。有关详细信息,请参阅注5。
对合资企业的贡献
在截至2021年12月31日的年度内,肯尼迪·威尔逊贡献了280.8这笔资金将用于向合资企业提供100万欧元的资金,主要用于为公司的欧洲工业合资企业单独账户中的新收购提供资金,以及就科纳村酒店开发项目募集资金。
来自合资企业的分销
下表详细说明了截至2021年12月31日的年度按投资类型和地理位置划分的现金分配情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 多个家庭 | 商业广告 | 基金 | 住宅和其他 | 总计 |
(百万美元) | 运营中 | 投资 | 运营中 | 投资 | 运营中 | 投资 | 运营中 | 投资 | 运营中 | 投资 |
美国西部 | $ | 29.7 | | $ | 22.5 | | $ | 9.4 | | $ | 9.6 | | $ | 24.1 | | $ | 5.3 | | $ | — | | $ | 22.1 | | $ | 63.2 | | $ | 59.5 | |
爱尔兰 | 5.7 | | 23.2 | | 10.0 | | — | | — | | — | | — | | — | | 15.7 | | 23.2 | |
英国 | — | | — | | 3.3 | | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | 3.3 | | 0.1 | |
总计 | $ | 35.4 | | $ | 45.7 | | $ | 22.7 | | $ | 9.6 | | $ | 24.1 | | $ | 5.3 | | $ | — | | $ | 22.2 | | $ | 82.2 | | $ | 82.8 | |
投资分配主要来自于销售一多户物业和二基金VI中的写字楼物业、VHH投资组合中有限合伙人的再融资和买断,以及部分赎回一项非核心对冲基金投资。营业分派来自已分配给本公司的合资投资产生的营业现金流。
来自非合并投资的收入
下表列出了肯尼迪·威尔逊在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内确认的未合并投资收入:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
来自未合并投资的收入--经营业绩 | | $ | 60.7 | | | $ | 43.4 | | | $ | 35.5 | |
未合并投资收益--已实现收益成本基础投资 | | — | | | — | | | 53.5 | |
未合并投资收益--未实现和已实现公允价值收益 | | 213.5 | | | 47.2 | | | 64.7 | |
未合并投资收益--已实现亏损和减值 | | (3.1) | | | (12.3) | | | (10.3) | |
本金共同投资 | | 271.1 | | | 78.3 | | | 143.4 | |
| | | | | | |
来自未合并投资的收入--业绩分配 | | 117.9 | | | 2.7 | | | 36.3 | |
| | $ | 389.0 | | | $ | 81.0 | | | $ | 179.7 | |
经营业绩与未合并投资的持续业绩有关。已实现收益与完成的资产出售有关。公允价值收益主要涉及该公司在美国西部投资组合中的市场利率多家族投资,这是由于NOI和上限利率压缩的增加。本公司最近进行的交易、第三方评估以及第三方交易和市场数据支持了上限费率的压缩。此外,公司对Zonda的投资的公允价值(2018年Meyers处置的留存权益)由于有利的经营活动而增加。我们还看到与公司的欧洲物流组合相关的公允价值增加,这是由于英国工业资产的上限利率压缩、公司VHH合伙企业的再同步以及按公允价值计价的欧元计价未合并投资的汇率变动所致。业绩分配的收入主要涉及公司未实现业绩分配的增加,这与上文讨论的市场利率、多家庭物业和欧洲工业资产的公允价值较高有关。
本公司按季度评估其以历史成本为基础的投资的账面价值,若账面值超过其公允价值,则计入减值亏损。已实现亏损和减值与截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内英国非核心零售资产的资产出售有关。在截至2019年12月31日的年度内,美国西部的一个住宅开发项目确认了减值。
Vintage House Holdings(“VHH”)
截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司在VHH投资的账面价值为$157.9百万美元和美元142.9分别为100万美元。公司在VHH的投资确认的股权收入总额为#美元41.4百万,$22.8百万美元和美元50.0截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度为100万美元。分别进行了分析。本期间的分配主要涉及退还两个开发项目的预付款,其中VHH预先提供现金支付建筑成本,其他合作伙伴随后向VHH支付其份额的成本。本期间的公允价值收益主要涉及VHH解散现有合伙企业并通过出售给新的税收抵免合作伙伴的免税债券和税收抵免重组为新的合伙企业,在许多情况下,VHH产生现金返还给VHH。在重新同步后,VHH保留了合伙企业中的普通合伙人权益,并获得各种未来现金流,包括:开发费、资产管理费、其他普通合伙人管理费和运营分配。上期公允价值收益主要与上限利率压缩有关。
控制方面的变化
于截至二零二零年十二月三十一日止年度,由于本公司不再持有KW Europe Fund II的控股权,故本公司将其投资的KW Europe Fund II解除合并。截至2021年12月31日,公司在KW欧洲基金II的投资账面价值为$46.0百万美元。
有关截至2020年12月31日止年度内发生的控制权变更交易的讨论,请参阅上文对欧洲工业合资公司的描述。截至2021年12月31日,本公司在欧洲工业合资企业的投资的账面价值为$117.4百万美元。
资本承诺
截至2021年12月31日,肯尼迪·威尔逊的未履行资本承诺总额为113.7百万美元至八其未合并的合资企业,包括$39.0百万美元与以下项目相关三肯尼迪·威尔逊管理的封闭式基金
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各自的运营协议。除了未注资的资本承诺外,该公司还有#美元140.3对各种发展项目的股权承诺达百万美元。本公司可能被要求向合资企业提供额外资本,以履行该等资本承诺义务。
汇总财务数据
MF Seed的投资组合有$92.1来自未合并投资的百万美元收入,其中包括73.3公允价值收益,百万美元15.7百万美元的绩效分配和3.2与公司在投资组合中物业的基础业务中的所有权有关的百万美元。来自MF Seed投资组合的收入是重要组成部分,因此,MF Seed投资组合被视为截至2021年12月31日的年度的重要子公司。下面提供了汇总的财务信息。由于这项投资是年内的新投资,因此以下只列出本期的业绩。由于该等资产先前已由本公司合并,故前几期的金额已反映为前几期合并业务的一部分。
| | | | | |
(百万美元) | 2021年12月31日 |
现金 | $ | 10.6 | |
应收账款 | 2.4 |
房地产 | 943.5 |
其他 | 3.3 |
总资产 | $ | 959.8 | |
| |
负债 | |
应付账款和应计费用 | $ | 4.4 | |
债务 | 458.9 |
总负债 | 463.3 |
| |
权益 | |
肯尼迪·威尔逊--对未合并投资的投资 | 268.9 |
合作伙伴 | 227.6 |
总股本 | 496.5 |
| |
负债和权益总额 | $ | 959.8 | |
| | | | | |
(百万美元) | 截至的年度 |
| 2021年12月31日 |
租金收入 | $ | 31.6 | |
| |
未实现公允价值收益 | 145.6 | |
| |
租金费用 | (10.2) | |
利息支出 | (8.2) | |
其他费用 | (9.0) | |
净收入 | 149.8 | |
合作伙伴应占收入 | (57.7) | |
未合并投资的收入 | $ | 92.1 | |
注5-公允价值计量和公允价值选择
下表列出了截至2021年12月31日的公允价值计量(包括要求按公允价值计量的项目和已选择公允价值选项的项目):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
未合并的投资 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,794.8 | | | $ | 1,794.8 | |
净货币衍生品合约 | | — | | | 8.5 | | | — | | | 8.5 | |
总计 | | $ | — | | | $ | 8.5 | | | $ | 1,794.8 | | | $ | 1,803.3 | |
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下表列出了截至2020年12月31日的公允价值计量(包括要求按公允价值计量的项目和已选择公允价值选项的项目):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
未合并的投资 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,136.5 | | | $ | 1,136.5 | |
净货币衍生品合约 | | — | | | (64.0) | | | — | | | (64.0) | |
总计 | | $ | — | | | $ | (64.0) | | | $ | 1,136.5 | | | $ | 1,072.5 | |
未合并投资
肯尼迪·威尔逊选择使用FV选项47未合并投资,以更准确地反映相关投资创造价值的时间,并报告当前业务的这些变化。肯尼迪·威尔逊在FV期权投资中的投资余额为$1,568.5百万美元和美元999.2分别在2021年12月31日和2020年12月31日,包括在相应资产负债表中的未合并投资中。
此外,Kennedy Wilson根据将分配给其在基金中权益的净资产来记录其对其管理的混合基金(“基金”)的投资,假设基金将在报告日期以公允价值清算其投资。公司在这些基金中的投资余额为#美元。226.3百万美元和美元137.3截至2021年12月31日和2020年12月31日,分别为100万欧元,计入随附的综合资产负债表中的未合并投资。
在估计基金持有的房地产的公允价值时47就FV期权投资而言,本公司认为重大而不可观察的投入为资本化和贴现率。
下表按类型汇总了公司按公允价值持有的未合并投资的投资:
| | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
FV选项 | $ | 1,568.5 | | | $ | 999.2 | |
基金 | 226.3 | | | 137.3 | |
总计 | $ | 1,794.8 | | | $ | 1,136.5 | |
下表列出了12月31日终了年度的第3级投资、对投资公司的投资和对选择公允价值选择的合资企业的投资的变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
期初余额 | | $ | 1,136.5 | | | $ | 1,099.3 | | | $ | 662.2 | |
未实现和已实现收益,包括业绩分配 | | 390.0 | | | 109.8 | | | 161.1 | |
未实现亏损和已实现亏损 | | (5.0) | | | (13.5) | | | (26.9) | |
投稿 | | 273.8 | | | 109.2 | | | 191.2 | |
分配 | | (144.3) | | | (189.7) | | | (104.1) | |
外汇交易 | | (28.4) | | | 24.5 | | | (3.4) | |
其他 | | 172.2 | | | (3.1) | | | 219.2 | |
期末余额 | | $ | 1,794.8 | | | $ | 1,136.5 | | | $ | 1,099.3 | |
上述截至2021年12月31日年度的其他余额包括#美元。178.8与解除合并有关的百万美元九期内在MF Seed投资组合中的多家族资产。截至2019年12月31日的年度,其他余额包括#美元125.5来自道富银行和Capital Dock解除合并的100万美元和92.2百万美元,来自解除合并三爱尔兰都柏林的资产包括468多个家庭单元。由于未合并投资的增加是由于非现金流动所致,这些数额反映在上文其他项目中。有关出售的进一步讨论,请参阅现金流量表附注和附注3。
截至2021年12月31日和2020年12月31日仍持有的3级投资在2021年和2020年期间的未实现收益和亏损的变化是收益为#美元。195.3百万美元和美元27.4分别为100万美元。未实现和已实现损益的变化在所附综合损益表的未合并投资收入中计入本金共同投资。
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在确定估计公平市场价值时,本公司使用贴现现金流模型来估计未来的现金流量(包括终端价值),并将这些现金流量折现回当前期间。估计投资公允价值的准确性不能准确地确定,也不能通过与活跃市场的报价进行比较来证实,也可能不能在当前出售或立即清偿资产或负债时实现。此外,任何公允价值计量技术都存在固有的不确定性,所使用的基本假设的变化,包括终端资本化率、贴现率、流动性风险和对未来现金流量的估计,可能会对公允价值计量金额产生重大影响。下表描述了截至2021年12月31日房地产资产使用的投入范围:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 估计汇率用于 |
| | 终端资本化率 | | 贴现率 |
多个家庭 | | 3.70% — 5.25% | | 5.35% — 7.40% |
办公室 | | 4.00% — 7.75% | | 5.10% — 9.25% |
工业 | | 3.50% —7.40% | | 4.40% — 8.40% |
零售 | | 5.00% — 7.00% | | 7.50% — 9.00% |
酒店 | | 6.00% | | 8.25% |
住宅 | | 不适用 | | 不适用 |
在对债务进行估值时,肯尼迪·威尔逊认为重要的因素是债务期限、抵押品价值、市场贷款与价值比率、市场利率和利差以及投资实体的信用质量。肯尼迪·威尔逊用于这类投资的信用利差范围为0.25%至4.90%.
鉴于未来现金流的数额和时间的不确定性,公司的开发项目没有活跃的二级市场,也没有现成的市场价值。因此,它确定其开发项目的公允价值需要判断和广泛使用估计数。因此,在未来现金流变得更可预测之前,该公司通常使用投资成本作为估计公允价值。此外,其开发项目的公允价值可能与该等投资存在现成市场时所使用的价值大不相同,也可能与公司最终可能实现的价值大不相同。如果公司被要求清算强制出售或清算出售中的投资,其变现可能远远低于公司记录的价值。此外,市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致这些投资最终实现的收益或亏损与当前分配的估值中反映的未实现收益或亏损不同。
该公司评估了新冠肺炎疫情的影响及其对投资公允价值的持续影响。到目前为止,对按公允价值报告的其资产及其所在市场的估值尚未受到新冠肺炎疫情的重大影响,因为新冠肺炎对相关物业的预计现金流或市场驱动的投入几乎没有造成干扰。由于这种情况的快速发展、流动性和不确定性,公司预计有关公允价值计量的信息在未来可能发生重大变化,可能不能表明新冠肺炎疫情对其截至2021年12月31日的年度和未来期间的业务、运营、现金流和财务状况的实际影响。
货币衍生品合约
肯尼迪·威尔逊使用远期合约和期权等外币衍生品合约来管理其针对某些非美元计价货币净投资的部分外币风险敞口。外币期权的估值采用为货币衍生品量身定做的Black-Scholes模型的变体,而外币远期合约的估值则基于合约利率与标的货币到期时的远期汇率之间的差额,该汇率适用于标的货币的名义价值,并以类似风险的市场汇率贴现。尽管本公司已确定用于评估其货币衍生合约价值的大部分投入属于公允价值等级的第二级,但与货币衍生合约相关的对手方风险调整使用第三级投入。然而,截至2021年12月31日,肯尼迪·威尔逊评估了交易对手估值调整对其衍生品头寸整体估值的影响的重要性,并确定交易对手估值调整对其衍生品的整体估值并不重大。因此,我们已决定将我们的衍生品估值整体归入公允价值等级的第二级。
公允价值变动在随附的综合全面收益表中记录在其他全面收益中,因为用于对冲其某些合并子公司的货币风险的货币远期和期权合同部分符合ASC主题815项下的净投资对冲资格。衍生工具和套期保值. On
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本公司选择公允价值选项的投资按公允价值变动计入非综合投资收入,以抵销外国公允价值投资所用货币的公允价值变动。
截至2021年和2020年12月31日持有的衍生工具的公允价值在对冲资产的其他资产中报告,并计入随附的综合资产负债表上的对冲负债的应计费用和其他负债。关于其他全面收益,包括货币远期和期权合同以及外币换算的完整讨论,见附注14。
下表详细说明了截至2021年12月31日肯尼迪·威尔逊持有的货币远期合约和货币期权合约:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2021年12月31日 | | 截至2021年12月31日的年度 |
货币对冲 | 基础货币 | 概念上的 | 对冲资产 | | 对冲负债 | | 未实现收益的变动 | | 已实现收益 | | 利息支出 | | 支付的现金 |
杰出的 | | | | | | | | | | | | | |
欧元 | 美元 | € | 232.5 | | $ | 9.4 | | | $ | 5.7 | | | $ | 0.5 | | | $ | 15.0 | | | $ | 3.9 | | | $ | — | |
欧元(1) | 英镑 | € | 40.0 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
欧元(1)(2) | 英镑 | € | — | | — | | | — | | | 40.3 | | | — | | | — | | | — | |
英镑 | 美元 | £ | 535.0 | | 15.1 | | | 10.3 | | | 10.2 | | | — | | | 4.5 | | | — | |
未偿债务总额 | | 24.5 | | | 16.0 | | | 51.0 | | | 15.0 | | | 8.4 | | | — | |
已解决 | | | | | | | | | | | | | |
欧元 | 英镑 | | — | | | — | | | 6.7 | | | — | | | — | | | (27.9) | |
英镑 | 美元 | | — | | | — | | | 1.3 | | | — | | | — | | | (2.2) | |
已结算总额 | | | — | | | — | | | 8.0 | | | — | | | — | | | (30.1) | |
总计 | | $ | 24.5 | | | $ | 16.0 | | | $ | 59.0 | | (3) | $ | 15.0 | | | $ | 8.4 | | | $ | (30.1) | |
(1) 对冲由KWE在其全资子公司中持有。
(2) 与KWE的欧元中期票据有关。见附注9中的讨论。
(3)不包括递延税项支出#美元2.9百万美元。
通过其他全面收益(亏损)确认的收益和(亏损)将保留在累计其他全面收益(亏损)中,直到肯尼迪·威尔逊大幅清算其对冲的标的投资为止。
利率互换
于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内,本公司订立138.4一些可变利率房地产抵押贷款的百万名义利率互换。于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内,本公司因浮动利率及固定利率的差额而产生额外的利率开支$0.9百万美元和美元1.2百万美元。这些合同的公允价值变动是一项收益#美元。4.2百万美元,亏损1美元6.9截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度为100万欧元,并计入其他全面亏损。在截至2021年12月31日的年度内,该公司出售了MF Seed投资组合中拥有抵押贷款和利率互换的物业的权益。由于出售和解除合并其权益,该公司确认了#美元。0.8销售房地产所得的100万美元,以前已确认为其他全面收入。在截至2020年12月31日的年度内,亏损$0.7已计入其他全面收益的100万美元重新归类到损益表,并减少了与该房产相关的房地产销售收益,这是由于出售了一处合并的多户房产,该房产的一项可变利率抵押贷款指定了利率互换。
金融工具的公允价值
现金及现金等价物、应收账款包括关联方应收账款、应付账款、应计费用及其他负债的账面金额因其短期到期日而接近公允价值。贷款的账面价值(不包括关联方贷款,因为该等贷款被推定为非公平交易)接近公允价值,因为该等条款与市场上提供的具有相似特征的贷款相似。
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债务负债按面值加未摊销债务净溢价入账。在资产收购或企业合并中承担的债务,在收购之日按公允价值入账。截至2021年12月31日和2020年12月31日,抵押贷款、KW无担保债务和KWE无担保债券的公允价值估计约为$5.510亿美元4.9分别基于当前交易所需收益率的比较,考虑到标的抵押品的风险和公司的信用风险与类似证券的当前收益率相比,其账面价值为#美元5.410亿美元5.1分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。用于评估抵押贷款、KW无担保债务和KWE无担保债券的投入是基于类似资产的可观察投入和非活跃市场的报价,因此被确定为二级投入。
注6-其他资产
其他资产包括:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
直线应收租金 | | $ | 44.3 | | | $ | 51.6 | |
对冲资产 | | 24.5 | | | 12.0 | |
商誉 | | 23.9 | | | 23.9 | |
家具和设备扣除累计折旧净额#美元。27.4及$27.2分别于2021年12月31日和2020年12月31日 | | 17.6 | | | 22.3 | |
其他,累计摊销净额#美元—及$2.1分别于2021年12月31日和2020年12月31日 | | 15.3 | | | 19.0 | |
预付费用 | | 13.3 | | | 11.8 | |
递延税金,净额 | | 12.6 | | | 22.1 | |
使用权资产净额 | | 10.0 | | | 11.2 | |
高于市价的租赁,扣除累计摊销净额#美元60.4及$58.3分别于2021年12月31日和2020年12月31日 | | 8.4 | | | 15.0 | |
租赁佣金,扣除累计摊销净额#美元9.7及$7.4分别于2021年12月31日和2020年12月31日 | | 8.0 | | | 10.2 | |
其他资产 | | $ | 177.9 | | | $ | 199.1 | |
与上述折旧资产相关的折旧和摊销费用为#美元。14.5百万,$13.6百万美元,以及$14.2截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
使用权资产净额
该公司作为承租人,拥有三写字楼租约及三符合经营租约资格的土地租约,其剩余租期为2至237好几年了。与写字楼租赁相关的付款已使用本公司的递增借款利率进行贴现,该递增借款利率基于市场上的抵押利率和相关租赁的风险状况。对于土地租赁,租赁中隐含的费率被用来确定使用权资产。
下表汇总了未来固定的最低租金支付,不包括变动成本,在计算我们作为承租人的经营租赁的使用权资产和相关租赁负债时,这些成本将被贴现:
| | | | | |
(百万美元) | 最低要求 |
| 租金支付 |
2022 | $ | 1.5 | |
2023 | 0.8 | |
2024 | 0.5 | |
2025 | 0.3 | |
2026 | 0.2 | |
此后 | 31.9 | |
未贴现的租金付款总额 | 35.2 | |
扣除计入的利息 | (25.2) | |
租赁总负债 | $ | 10.0 | |
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租金费用是$0.7百万,$1.0百万美元,以及$1.4分别于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度的一般及行政开支,并在随附的综合损益表中计入一般及行政开支。
注7-抵押贷款债务
下表详细说明了截至2021年12月31日和2020年12月31日,由肯尼迪·威尔逊的合并物业担保的抵押债务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | 截至12月31日的抵押贷款债务账面金额,(1) |
按产品类型划分的抵押贷款债务 | | 区域 | | 2021 | | 2020 |
多个家庭(1) | | 美国西部 | | $ | 1,493.1 | | | $ | 1,345.5 | |
商业广告(1) | | 英国 | | 683.8 | | | 429.6 | |
商业广告 | | 美国西部 | | 351.0 | | | 375.2 | |
商业广告(1) | | 爱尔兰 | | 327.3 | | | 320.5 | |
酒店 | | 爱尔兰 | | 82.0 | | | 88.0 | |
商业广告 | | 西班牙 | | 40.4 | | | 43.6 | |
按揭债项(不包括贷款费用)(1) | | | | 2,977.6 | | | 2,602.4 | |
未摊销贷款费用 | | | | (17.8) | | | (12.6) | |
按揭债务总额 | | | | $ | 2,959.8 | | | $ | 2,589.8 | |
(1) 应付按揭债务余额包括未摊销债务保费。债务溢价指于各项收购中承担的债务公允价值与债务本金价值之间的差额,并以近似实际利息法的方式在相关债务的剩余期限内摊销为利息支出。截至2021年12月31日和2020年12月31日的未摊销贷款净溢价为$2.5百万美元和美元4.5分别为100万美元。
按揭债务的加权平均利率为3.11%和3.31分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年利率。截至2021年12月31日,78肯尼迪·威尔逊的房地产债务中有%是固定利率的,13%是有利率上限的浮动利率,9%是没有利率上限的浮动利率,相比之下73%固定费率,13有利率上限的%浮动利率和14无利率上限的浮动利率,自2020年12月31日起。
按揭贷款交易和到期日
在截至2021年12月31日的年度内,八收购的部分资金来自抵押贷款,六对现有抵押贷款进行了再融资,并二以全部股本完成的现有投资随后通过抵押贷款获得部分资金。有关收购和与之相关的投资债务的更多详情,请参阅附注4。
2021年12月31日后的按揭贷款年期如下:
| | | | | | | | |
(百万美元) | | 总到期日 |
2022(1) | | $ | 17.4 | |
2023 | | 374.8 | |
2024 | | 513.9 | |
2025 | | 482.4 | |
2026 | | 478.2 | |
此后 | | 1,108.4 | |
| | 2,975.1 | |
未摊销债务溢价 | | 2.5 | |
未摊销贷款费用 | | (17.8) | |
按揭债务总额 | | $ | 2,959.8 | |
(1) 公司预计将在未来12个月内以新的抵押贷款、经营产生的现金、现有现金余额、出售房地产投资的收益或在必要时通过我们的A&R贷款偿还到期金额。
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截至2021年12月31日,该公司在一项贷款协议上获得了某些债务契约的豁免,该贷款协议管理的总金额为$71.9百万或2我们合并抵押贷款余额的%。抵押贷款由英国的一家零售购物中心担保。这笔贷款对公司没有追索权,豁免期限至2022年2月28日,通常涵盖利息覆盖和贷款价值比契约。该公司预计在2021年12月31日之后遵守这些公约,或将在必要时寻求额外的豁免和/或延期。如果公司被要求寻求此类额外的豁免和/或延期,公司目前有信心能够获得这些豁免和/或延期。本公司正在支付其综合抵押贷款的所有付款(本金和利息),包括上文讨论的贷款。
截至2021年12月31日,本公司遵守或已获得所有金融抵押债务契约的豁免。
注8-千瓦无担保债务
下表详细说明了截至2021年12月31日和2020年12月31日的KW无担保债务:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
信贷安排 | | $ | 75.0 | | | $ | 200.0 | |
高级附注(1) | | 1,803.9 | | | 1,146.9 | |
千瓦无担保债务 | | 1,878.9 | | | 1,346.9 | |
未摊销贷款费用 | | (26.6) | | | (14.7) | |
KW无担保债务总额 | | $ | 1,852.3 | | | $ | 1,332.2 | |
(1) 优先票据余额包括未摊销债务溢价(贴现)。债务溢价(折价)指于各项收购中承担的债务公允价值与债务本金价值之间的差额,并以近似实际利息法的方式在相关债务的剩余期限内摊销为利息支出。截至2021年12月31日的未摊销债务溢价为$3.9百万美元,债务折扣为$3.1截至2020年12月31日。
信贷安排下的借款
该公司通过一家全资子公司,拥有一美元500百万无担保循环信贷和定期贷款安排(“第二个A&R安排”)。第二个A&R贷款的利息为伦敦银行同业拆息加1.75%和2.50%,取决于截至适用测量日期的综合杠杆率。第二笔A&R贷款的到期日为2024年3月25日。在符合某些先决条件的情况下,根据肯尼迪-威尔逊公司(“借款人”)的选择,第二个A&R贷款的到期日可延长一年.
第二个A&R贷款拥有日期为2020年3月25日的第二个经修订及重订信贷协议(“信贷协议”)所界定的若干契诺,其中包括限制本公司及其若干附属公司产生额外债务、回购股本或债务、出售资产或附属股本、设立或准许留置权、与联属公司进行交易、订立出售/回租交易、发行附属股本及进行合并或合并的能力。信贷协议要求本公司维持(I)最高综合杠杆率(定义见信贷协议)不高于65%,截至每个财政季度的最后一天,(Ii)最低固定费用覆盖率(如信贷协议中所定义)不低于1.70至1.00,以当时结束的四个完整财政季度期间的每个财政季度的最后一天计算,(3)等于或大于$之和的最低综合有形净值1,700,000,000另加相等于百分之五十的款额(50本公司在截至2020年3月25日的最新财务报表日期后收到的权益收益净额(按每个会计季度的最后一天计算),(Iv)最高追索权杠杆率(见信贷协议),不得大于等于截至计量日的综合有形净值乘以1.5,截至每个财政季度的最后一天,(V)最高有担保追索权杠杆率(定义见信贷协议)不超过以下数额3.5合并总资产价值的百分比(如信贷协议所定义)和$299,000,000,(Vi)经调整的最高担保杠杆率(如信贷协议所界定)不大于55%,截至每个财政季度的最后一天,(Vii)至少#美元的流动资金(如信贷协议所定义)75.0百万美元。
截至2021年12月31日,该公司遵守了所有财务契约计算。借款人根据信贷协议承担的责任由本公司及本公司若干全资附属公司担保。
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December 31, 2021, 2020 and 2019
截至2021年12月31日,该公司拥有75.0第二个A&R贷款的未偿还金额为100万美元425.0可供提取的百万美元。
信贷安排项下的平均未偿还贷款为72.3在截至2021年12月31日的年度内,
高级附注
2021年2月11日,作为发行人的肯尼迪-威尔逊公司发行了美元500.0本金总额为百万美元4.7502029年到期的优先债券百分比(“2029年债券”)和$500.0本金总额为百万美元5.0002031年到期的优先票据(“2031年票据”,与2029年票据一起,称为“初始票据”)。2021年3月15日,肯尼迪-威尔逊公司额外发行了1002029年发行的债券本金总额为百万美元,另外1002031年面值为100万美元的纸币。这些额外的纸币是在肯尼迪·威尔逊之前发行的2029年纸币和2031年纸币的契约下作为“额外纸币”发行的。2021年8月23日,肯尼迪-威尔逊公司发行了美元600.0本金总额为百万美元4.7502030年到期的优先票据(“2030年票据”,与2029年票据和2031年票据一起,称为“票据”)。这些票据是肯尼迪·威尔逊公司的优先无担保债务,由肯尼迪-威尔逊控股公司和肯尼迪·威尔逊公司的某些子公司担保。
这些票据的应计利息为4.750%(如属2029年期票据),4.750%(如属2030年期票据)及5.000年息(如属2031年的债券),每半年在每年的3月1日及9月1日付息一次,如属2029年的债券及2031年的债券,则由2021年9月1日起每半年付息一次,而2030年的债券则由2022年3月1日开始支付。除非提前购回或赎回,否则债券将分别于2029年3月1日(2029年债券)、2030年2月1日(2030年债券)及2031年3月1日(2031年债券)到期。在2024年3月1日(如属2029年的债券)、2024年9月1日(如属2030年的债券)或2026年3月1日(如属2031年的债券)之前的任何时间,韦奕信可赎回适用系列的债券,赎回价格相当于100本金的%,另加适用的“全额”溢价及到赎回日为止的应计及未付利息(如有)。在2024年3月1日(如属2029年的债券)、2024年9月1日(如属2030年的债券)或2026年3月1日(如属2031年的债券)或之后的任何时间及不时,Kennedy Wilson可全部或部分赎回适用的系列债券,赎回适用系列的债券的契据所载指明的赎回价格,另加截至赎回日期的应计及未付利息(如有的话)。此外,在2024年3月1日(2029年纸币和2031年纸币)和2024年9月1日(2030年纸币)之前,肯尼迪·威尔逊最多可以赎回40任何一个系列的票据的%来自于某些股票发行的收益。不会为票据提供偿债基金。在发生某些控制权变更或交易事件终止时,票据持有人可要求肯尼迪·威尔逊以等值现金回购票据。101将购回的票据本金的%,另加截至(但不包括)适用的回购日期的应计及未付利息(如有的话)。
截至2020年12月31日,肯尼迪·威尔逊公司拥有1.210亿美元5.8752024年到期的优先票据百分比(“2024年票据”)。2021年1月27日,该公司宣布以高达1美元的收购要约1.02024年未偿还票据本金总额为10亿美元。2021年2月9日,$576.92024年发行的债券本金总额为100万美元。作为投标报价的结果,该公司确认了#美元14.8由于投标溢价以及与作为投标要约一部分注销的债券相关的资本化贷款费用和债务折扣的按比例注销而提前清偿债务造成的亏损100万欧元。2021年4月1日,公司赎回了剩余的美元573.1从2029年和2031年纸币的收益中,使用手头的现金购买2024年纸币中的100万美元。作为赎回的结果,公司确认了额外的$11.7截至2021年12月31日止年度因提前清偿债务而亏损百万元
管理票据的契约载有各种限制性契约,其中包括对本公司产生或担保额外债务、支付限制性付款、支付股息或从受限制附属公司作出任何其他分派、赎回或回购股本、出售资产或附属股份、与联属公司进行交易、设立或准许留置权、进行出售/回租交易,以及进行合并或合并的能力的限制。管理票据的契约限制了肯尼迪-威尔逊及其受限制附属公司承担额外债务的能力,条件是在产生债务之日和在新债务生效后,最高资产负债表杠杆率(定义在契约中)大于1.50至1.00,但某些例外情况除外。截至2021年12月31日,资产负债表最高杠杆率为1.19到1.00。担保人和非担保人财务报表见附注14。
截至2021年12月31日,该公司遵守了所有财务契约。
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注9-KWE无担保债券
下表详细介绍了截至2021年12月31日和2020年12月31日的KWE无担保债券:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
贵国债券 | | $ | — | | | $ | 504.7 | |
贵国欧元中期票据计划 | | 624.1 | | | 669.7 | |
新西兰元无抵押债券(不包括贷款费用)(1) | | 624.1 | | | 1,174.4 | |
未摊销贷款费用 | | (1.3) | | | (1.9) | |
KWE无担保债券总额 | | $ | 622.8 | | | $ | 1,172.5 | |
(1) KWE无担保债券余额包括未摊销债务折扣。债务贴现指发行时债务的公允价值与债务的本金价值之间的差额,并以近似实际利息法的方式在相关债务的剩余期限内摊销为利息支出。截至2021年12月31日和2020年12月31日的未摊销贷款净贴现为$2.1百万美元和美元2.8分别为100万美元。
贵国有国标500百万美元3.952022年到期的账面价值为$的固定利率优先无担保债券(“KWE债券”)的百分比504.7截至2020年12月31日。Kwe实际上将利率降低到了3.35%作为签订掉期协议的结果50所得资金的10%换成欧元。2021年4月26日,KWE完成了GB的兑换150.0未偿还的KWE债券的总面值为百万美元,导致9.3提前清偿债务所造成的损失,原因是作为赎回的一部分支付了全部保费,并按比例注销了贷款费用。2021年10月11日,KWE赎回了剩余的KWE债券,并获得了7.1提前清偿债务所造成的损失,原因是作为赎回的一部分支付了全部保费,并按比例注销了贷款费用。KWE亦于截至2021年12月31日止年度就KWE债券结算上文所述的掉期安排。
此外,KWE发行了高级无抵押票据,本金总额约为#美元。625.4百万欧元(基于2021年12月31日的利率)(欧元550百万美元)(“贵宾笔记”)。九龙仓债券以折扣价发行,年息固定为3.25%,并于2025年到期。由于KWE将来自KWE债券的收益投资于新的欧元计价资产,KWE将KWE债券指定为ASC主题815项下的净投资对冲。影响KWE票据账面价值的外币汇率随后波动计入累计其他全面收益。在截至2021年12月31日的年度内,肯尼迪·威尔逊确认了一项收益为40.3在此期间,由于欧元对英镑的疲软,累计其他综合收入为100万英镑。KWE债券与KWE债券具有同等的地位,并受相同的限制性契诺约束。
管理债券的信托契约包含对KWE的各种限制性契约,其中包括对KWE及其重要子公司提供某些负面承诺的能力的限制。该信托契据限制了KWE及其附属公司在下列情况下产生额外债务的能力:(1)KWE及其附属公司的综合净负债(定义见信托契据)将超过60占KWE总资产的百分比(按信托契据的条款计算);及(2)KWE的综合担保债务(按信托契据的定义)将超过50KWE总资产的百分比(根据信托契约的条款计算)。信托契约亦规定,于每次呈报日期止,KWE须维持利息覆盖率(如信托契约所界定)至少1.50至1.00,且未担保资产不少于125其无担保债务的百分比(如信托契约所界定)。
截至2021年12月31日,KWE遵守了这些金融公约。
附注10-关联方交易
关联方收入是指我们拥有所有权权益的投资所收取的手续费和其他收入,不包括下文讨论的合并中扣除的金额。肯尼迪·威尔逊赚取关联方手续费#美元35.3百万,$22.8百万美元和美元25.6截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的期间分别为100万美元。
本公司就其拥有所有权权益的物业提供资产及物业管理及其他物业相关服务。合并物业所赚取的费用将在合并中取消,而与公司所有权权益有关的部分则取消非合并投资的费用。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,费用为$0.8百万,$1.1百万美元和美元18.1一百万人在合并中被淘汰。
于二零二零年十月二日,本公司完成将本公司全资附属公司肯尼迪-威尔逊地产有限公司(“KWP”)出售予一家由若干公司控制的实体,该公司经营第三方房地产服务行业,包括物业管理、商业经纪(租赁及销售)、设施管理及租赁行政。
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KWP管理层成员(“买方”)。作为交易的一部分,作为年费的交换,公司将向KWP提供某些服务,包括使用某些办公空间和与信息技术相关的服务,以及在与其业务运营相关的一段时间内使用其商标的许可证两年,带有一个两年制买方在满足某些条件的情况下可行使的延期期权。本公司亦向买方提供与其收购KWP有关的融资,以及三年制信用额度。截至成交日期,买方将使用大约110员工和25以前受雇于KWP的独立承包商。
注11-所得税
下表列出了扣除所得税准备金前账面收入(亏损)的地理细目:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
国内 | | $ | 447.6 | | | $ | (37.0) | | | $ | 249.5 | |
外国 | | 14.9 | | | 188.4 | | | 113.0 | |
总计 | | $ | 462.5 | | | $ | 151.4 | | | $ | 362.5 | |
所得税拨备的美国部分和外国部分包括以下部分。然而,这并不反映本公司的现金税项结果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
联邦制 | | | | | | |
当前 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
延期 | | 94.4 | | | 23.3 | | | 31.2 | |
| | 94.4 | | | 23.3 | | | 31.2 | |
状态 | | | | | | |
当前 | | (0.2) | | | 1.5 | | | 0.3 | |
延期 | | 9.1 | | | 0.4 | | | (4.6) | |
| | 8.9 | | | 1.9 | | | (4.3) | |
外国 | | | | | | |
当前 | | 14.2 | | | 14.9 | | | 14.4 | |
延期 | | 8.7 | | | 3.5 | | | 0.1 | |
| | 22.9 | | | 18.4 | | | 14.5 | |
| | | | | | |
总计 | | $ | 126.2 | | | $ | 43.6 | | | $ | 41.4 | |
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对法定的联邦所得税税率的调整21肯尼迪·威尔逊的实际所得税税率如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
按法定税率计算的税款 | | $ | 97.1 | | | $ | 31.8 | | | $ | 76.1 | |
从限制性股票归属中扣除超出账面补偿的税款 | | — | | | 0.1 | | | 0.3 | |
国内永久性差异,主要是不允许的高管薪酬 | | 8.1 | | | 7.2 | | | 6.1 | |
外国永久差额,主要是联合王国境内不可抵扣的折旧、摊销和利息支出 | | 8.2 | | | 2.0 | | | 1.3 | |
外国经营的影响,外国税收抵免净额 | | 7.4 | | | (3.7) | | | (16.8) | |
非控制性权益 | | (2.6) | | | (0.9) | | | (22.2) | |
扣除联邦福利后的州所得税 | | 7.0 | | | 2.9 | | | — | |
其他 | | 1.0 | | | 4.2 | | | (3.4) | |
所得税拨备 | | $ | 126.2 | | | $ | 43.6 | | | $ | 41.4 | |
暂时性差异在2021年12月31日和2020年12月31日的累计税收效应如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
递延税项资产: | | | | |
外币折算 | | $ | 2.7 | | | $ | 3.7 | |
净营业亏损结转和贷项 | | 172.4 | | | 137.1 | |
投资基差 | | 96.8 | | | 91.2 | |
股票期权费用 | | 2.2 | | | 3.0 | |
对冲交易 | | 7.8 | | | 13.4 | |
租赁责任 | | 0.1 | | | 0.1 | |
应计准备金 | | 11.1 | | | 0.6 | |
递延税项资产总额 | | 293.1 | | | 249.1 | |
估值免税额 | | (257.1) | | | (204.4) | |
递延税项净资产 | | 36.0 | | | 44.7 | |
| | | | |
递延税项负债: | | | | |
投资基础和准备金差额 | | 285.4 | | | 159.5 | |
折旧及摊销 | | 3.9 | | | 20.0 | |
使用权资产 | | 0.1 | | | 0.1 | |
预付费用和其他 | | 2.2 | | | 2.8 | |
资本化利息 | | 1.3 | | | 1.3 | |
递延税项负债总额 | | 292.9 | | | 183.7 | |
| | | | |
递延税项负债,净额 | | $ | (256.9) | | | $ | (139.0) | |
2017年12月,《减税与就业法案》(以下简称《TCJA》)颁布并于2018年1月1日生效。 自2018年以来,美国财政部发布了各种最终和拟议的监管方案,以补充TCJA条款。 2022年1月,美国国税局公布了新的、也是最终的美国外国税收抵免规定,这些规定将在未来一段时间内生效。 该公司目前正在评估这些法规的影响。
2019年,英国颁布了一项金融法,对处置英国房地产的非英国居民投资者引入了一项新的资本利得税。新的资本利得税于2019年4月6日生效。自即日起,非英国居民投资者因直接或间接出售英国房地产而获得的收益须缴纳英国税。
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为投资目的而持有。过渡性条款允许从2019年4月5日起将英国房地产价值重新基数调整为公平市场价值(“英国基数递增”)。因此,只有在2019年4月5日之后因房地产增值而产生的收益才需纳税。这一步骤导致了相对于英国房地产账面价值的较高税基,从而导致英国递延税项资产为#美元。107.0百万美元。这项递延税项资产的变现取决于截至2019年4月5日以超过评估价值的公允市场价值处置房地产的未来。鉴于围绕英国退欧的不确定性及其对未来房地产价值的潜在影响,该公司得出结论,英国递延税项资产没有达到更有可能实现的门槛。因此,针对英国递延税项资产计入了全额估值拨备。在2021财年,在英国基础上递增的估值免税额增加到#美元134.0由于将递延税项资产从英国19%的税率重新计量为新颁布的25%的税率。 25%的新税率将于2023年4月1日生效,届时本公司预计递延税项资产及相关估值津贴将解除。
2018年3月,肯尼迪·威尔逊选择将KWE视为美国税收方面的合作伙伴,追溯至2017年12月29日。由于尚未实现的汇兑亏损尚不能在税务方面扣除,以及收购KWE的非控股权益所支付的代价超过KWE的非控制权益的账面账面价值,本公司在KWE的计税基础于2017年12月29日及其之后的每个期间都超过了账面账面价值。在选举将KWE视为合伙企业之前,KWE被作为受控外国公司征税。作为一家受控制的外国公司,本公司不得就其在KWE的投资超过账面账面价值的税基确认递延税项资产,因为投资的超额税基在可预见的未来预计不会逆转。然而,由于出于美国税务目的将KWE转换为合伙企业,该公司必须为其在KWE的投资记录递延税项资产。截至2018年12月31日,公司录得美元98.3百万递延税项资产,与其在KWE投资的超额计税基础超过账面账面价值有关。由于超额课税基准的一大部分只有在外币走强或出售KWE时才会逆转,因此本公司决定将一笔#美元的估值津贴98.3超过本公司于KWE投资之账面值的课税基准须支付1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,在截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度内,由于房地产销售的税收收益减少,KWE的部分超额税基相对于账面基础发生了逆转。在截至2021年12月31日的年度内,由于账面减值损失目前不可抵扣税款,我们在KWE的账面基础上的超额税基增加。截至2021年12月31日,肯尼迪·威尔逊在KWE的超额计税基础和相关估值免税额为$71.7百万美元和美元71.5分别为100万美元。
截至2021年12月31日,肯尼迪·威尔逊在联邦、加利福尼亚州和其他州的净运营亏损为美元。89.7百万,$108.2百万美元,以及$14.3分别为百万美元。在美元中89.7结转的联邦净营业亏损为百万美元30.02017年产生了100万美元,剩余余额在2017年12月31日之后产生。2017年后的联邦净营业亏损不会到期。然而,此类损失只有资格抵消某一年应纳税所得额的80%。加州的净营业亏损将于2034年开始到期。截至2021年12月31日,肯尼迪·威尔逊拥有205.7百万美元的海外净营业亏损结转,没有到期日。该公司有海外税收抵免结转#美元。78.0100万美元,其中0.52023年,将有100万人开始到期。
公司递延税项资产的估值准备增加了#美元52.72021年为100万美元,减少了4.8到2020年将达到100万。2021年估值免税额的增加主要涉及重新计量英国基准递延税项资产,从19%增加到25%。2020年估值免税额的减少主要是由于2020年出售房地产的税收收益减少,导致与KWE合伙企业相关的递延税项资产减少。
2019年7月,美国国税局启动了对公司截至2017年12月31日期间的联邦综合纳税申报单的所得税审查。 2021年期间,2017年联邦所得税审查结束,没有任何调整。 于2021年6月,本公司接获西班牙税务机关正就其多个西班牙实体就2016及2017课税年度进行一般税务调查的通知。 作为西班牙税务调查的结果,管理层重新评估了该公司以前在西班牙的纳税申报头寸和应计额外税款的必要性。基于这一重新评估,本公司认为不需要额外的西班牙应计税额。
肯尼迪·威尔逊的联邦和州所得税申报单分别在2018年至2020年和2016年至2020年开放审查。然而,由于上一年度亏损结转的存在,美国国税局可能会审查结转用于抵消未来应纳税所得额的任何纳税年度。2017年至2020年,我们的海外子公司的纳税申报单仍可供审查。西班牙的亏损结转可在产生此类亏损之日起10年内接受税务审查。
附注12-承付款和或有事项
资本承诺-截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司的未出资资本承诺为113.7百万美元和美元97.4根据各自的运营协议,向其合资企业支付100万美元。除了没有资金的
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对其合资企业投资的资本承诺,该公司有140.3与综合和非综合发展项目有关的股权承诺额为100万美元。公司可能被要求向合资企业提供额外资本,以履行公司的资本承诺义务。
诉讼-肯尼迪·威尔逊目前是正常业务过程中出现的某些例行诉讼的被告。管理层和法律顾问认为,这些行动的结果不会对整个财务报表产生实质性影响。
注13-股票补偿及其他相关计划
本公司维持一项股东批准的股权参与计划(“第二次修订及重订计划”),根据该计划,普通股预留以供根据授予高级职员、雇员、非雇员董事及顾问的限制性股票及其他奖励而发行。第二个修订和重新确定的计划还允许在净结算的限制性股票奖励、限制性股票单位奖励、业绩单位奖励和业绩股票奖励上进行股份回收。被任命的执行官员(“NEO”)参与第二次修订和重新制定的计划。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内,董事会薪酬委员会批准2.4百万股基于业绩的限制性股票单位和0.1百万股基于业绩的公司普通股限制性股票,2.0百万股基于业绩的限制性股票和1.9百万股公司普通股业绩限制性股票单位或涵盖公司普通股的业绩限制性股票单位,分别以公司股东总回报为基础归属(“TSR限制性奖励”),公司普通股业绩限制性股份或按公司股本回报率归属的业绩限制性股票单位(“ROE奖励”),以及公司普通股的时间限制性股票或涵盖公司普通股的时间限制性股票单位(统称为“时间限制性奖励”),根据第二个修订和重新制定的计划。至.为止100%的TSR奖励将有资格根据公司在一年内相对于MSCI世界房地产指数的总股东回报来授予三年制(I)受制于TSR奖励的股份总数乘以(Ii)适用的归属百分比(根据本公司于业绩期间所取得的相对股东总回报水平厘定)。最多三分之一的净资产收益率奖励将有资格就业绩期间的每个公司财政年度(每个“业绩年度”)授予,前提是公司满足该业绩年度的股本回报率目标(以持续受雇至归属日期为准)。三分之一的基于时间的奖励将分别授予第一名三授予日的周年纪念日,但须持续受雇至归属日。基于股票的薪酬支出是基于授予日的净资产收益率奖励和基于时间的奖励的公允价值。某些ROE奖和基于时间的奖在授予时有三年的销售限制期。由于这些股票缺乏可销售性,三年制转归后的限售期,a12.5在计算股票补偿费用时,这些股票的授予价格应用了%折扣。TSR奖励的公允价值是使用蒙特卡洛模拟来估计的。截至2021年12月31日,29.2第二个修订和重新制定的计划与将在下一个计划中归属的未归属股份有关的未确认补偿成本三年.
在归属时,上面直接讨论的授予员工的限制性股票是净股份结算,以支付预扣税。于截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度归属的股份以股份净额结算,本公司扣留价值相当于雇员就适用所得税及其他雇佣税项承担的最低法定责任的股份,并将现金汇往适当的税务机关。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内扣留的股份总数为967,536股票,571,983共享,以及764,909分别按本公司于有关归属日期的收市价计算。截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度内,雇员向税务机关缴纳的税款总额为20.5百万,$11.6百万美元,以及$16.4分别为百万美元。这些数字作为融资活动反映在所附的合并现金流量表上。
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,肯尼迪·威尔逊确认了28.7百万,$32.3百万美元,以及$30.2与归属受限制普通股有关的补偿费用,并在随附的综合损益表中计入补偿和相关费用。
下表列出了公司在截至2021年、2020年和2019年12月31日的财政年度根据修订和重订计划、第一次修订和重订计划以及第二次修订和重订计划开展的活动:
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肯尼迪-威尔逊控股公司
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December 31, 2021, 2020 and 2019
| | | | | | | | |
| | 股票 |
截至2019年12月31日未归属 | | 2,252,360 | |
授与 | | 2,543,551 | |
既得 | | (1,279,433) | |
被没收 | | (62,710) | |
2020年12月31日未归属 | | 3,453,768 | |
授与 | | 619,945 | |
既得 | | (2,522,019) | |
被没收 | | (237,588) | |
截至2021年12月31日未归属 | | 1,314,106 | |
非NEO递延薪酬计划和绩效分配分享计划
本公司为公司某些员工维持递延补偿计划(“递延补偿计划”)。被点名的公司高管不是递延补偿计划的参与者。公司董事会的薪酬委员会每年批准一笔金额分配给公司在美国和欧洲的某些员工。分配给每个员工的金额按比例分配给三年制归属期间,以继续受雇于本公司为准。在2022年前,分配金额的一半具体与公司普通股在每次归属时的表现和价值挂钩(“红利单位”)。从2022年开始,分配给每个雇员的全部金额由奖金单位组成。根据递延补偿计划,在每次归属时,员工获得的金额要么等于公司普通股的股息率,要么等于上一年公司普通股(就奖金单位而言)支付的实际股息金额。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,公司确认了11.8百万,$6.4百万美元和美元3.6根据递延现金红利计划,分别为100万美元。
公司还为公司某些员工维持一项绩效分配分享计划(“绩效分配分享计划”)。被点名的公司高管不是绩效分配分享计划的参与者。公司董事会薪酬委员会批准、保留和授权执行管理层发行至多35%(35%)分配给公司某些非NEO员工的混合基金和单独账户投资所赚取的任何业绩分配。六十每名员工奖励的百分比按比例超过四年剩下的四十Percent在投资的流动性事件完成时授予,根据该事件,公司实际从其合作伙伴那里获得现金业绩分配。公司获得的全部绩效分配将计入非合并投资的收入,分配给员工的金额记为绩效分配费用。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,公司确认了42.0百万,$0.2百万美元和美元0.1分别向员工发放百万元绩效分配薪酬。
附注14-股权
优先股
2019年10月,本公司宣布发行一美元300Eldridge Industries(统称为“Eldridge”)关联公司对肯尼迪·威尔逊的百万美元永久优先股投资。根据协议条款,埃尔德里奇购买了$300百万美元的可转换永久优先股,5.75%年度股息率,初始转换价格为$25.00每股,相当于溢价15肯尼迪·威尔逊公司普通股的日成交量加权平均价格20截至2019年10月16日(含)的交易日。肯尼迪·威尔逊可以在2024年10月15日及之后赎回优先股。根据ASC主题480,可转换永久优先股被视为永久股权,区分负债与股权.
普通股回购计划
2018年3月20日,公司宣布,其董事会授权一美元250.0百万股回购计划。根据该计划,回购可以在公开市场、私下谈判的交易中、通过公司限制性股票授予的净结算或其他方式进行,回购的金额和时间取决于
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市场状况,并由本公司酌情决定。2020年11月4日,公司董事会批准扩大其现有的美元250百万股回购计划至$500百万美元。
在截至2021年12月31日的年度内,肯尼迪·威尔逊回购并退休2,824,665股票价格为$62.7百万美元。在截至2020年12月31日的年度内,肯尼迪·威尔逊回购并退休2,826,644股票价格为$45.8根据上一次的股票回购计划,这笔资金将达到100万欧元。
股利分配
肯尼迪·威尔逊宣布并支付了以下普通股现金股息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
| | 已宣布 | | 已支付 | | 已宣布 | | 已支付 |
优先股 | | $ | 17.2 | | | $ | 17.2 | | | $ | 17.2 | | | $ | 13.6 | |
普通股(1) | | 125.8 | | | 123.5 | | | 125.6 | | | 126.1 | |
(1) 申报和支付之间的差额是合并资产负债表上的应计金额。
股息的应课税
决定分配给股东的应税程度的收益和利润可能与为财务报告目的而报告的收入不同,这是由于联邦所得税在收入确认、补偿费用、衍生投资以及用于计算折旧的折旧资产和估计使用寿命的基础上的不同。
出于美国联邦所得税的目的,该公司与普通股相关的红利将被归类如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
记录日期 | 付款日期 | 每股分派 | 普通股息 | 资本的回归 |
12/31/2020 | 1/7/2021 | $ | 0.2200 | | $ | — | | $ | 0.2200 | |
3/31/2021 | 4/8/2021 | 0.2200 | | — | | 0.2200 | |
6/30/2021 | 7/8/2021 | 0.2200 | | — | | 0.2200 | |
9/30/2021 | 10/7/2021 | 0.2200 | | — | | 0.2200 | |
| 总计 | $ | 0.8800 | | $ | — | | $ | 0.8800 | |
累计其他综合收益(亏损)
下表汇总了累计其他综合损失(“AOCI”)的税后净额各组成部分的变化情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 外币折算 | | 外币衍生工具合约 | | 利率互换 | | 累计其他综合损失合计(1) |
2020年12月31日余额 | | $ | (32.2) | | | $ | 2.6 | | | $ | (5.4) | | | $ | (35.0) | |
期内产生的未实现(亏损)收益 | | (58.9) | | | 59.1 | | | 4.2 | | | 4.4 | |
期间产生的未实现(亏损)收益的税款 | | 0.6 | | | (2.9) | | | (1.0) | | | (3.3) | |
在此期间,从AOCI重新分类的金额,毛额 | | 3.3 | | | (0.2) | | | 0.8 | | | 3.9 | |
在此期间,从AOCI重新分类的金额、税 | | (1.6) | | | 0.1 | | | (0.2) | | | (1.7) | |
非控股权益 | | 0.8 | | | — | | | — | | | 0.8 | |
2021年12月31日的余额 | | $ | (88.0) | | | $ | 58.7 | | | $ | (1.6) | | | $ | (30.9) | |
(1) 不包括$358.4截至目前为止,本公司与KWE的非控股利益持有人有关的其他全面亏损累计达100万欧元,该等亏损须作为KWE交易的一部分于2017年10月入账。
为了我们在海外业务中的利益,我们的当地货币包括欧元和英镑。我们资产负债表上的相关金额按各自财务报表日期的汇率换算成美元,而我们损益表上的金额按各自期间的平均汇率换算成美元。未实现
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外币折算亏损是由于截至2021年12月31日的一年中欧元和英镑兑美元走弱造成的。
为了管理汇率波动,肯尼迪·威尔逊签订了货币衍生品合同,以管理其某些全资和合并子公司的功能货币(美元)和功能货币(欧元和英镑)之间的货币波动风险。有关肯尼迪·威尔逊货币衍生品合约的更详细讨论,请参阅附注5。
附注15-每股收益
每股基本收益的计算方法是将肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东的净收入(亏损)除以已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益是在根据所有潜在稀释普通股的影响调整基本每股收益计算的分子和分母后计算的。根据股份补偿计划发行的非既得股的摊薄效应采用库存股方法计算。累计优先股的稀释效应采用IF-转换法计算。
以下是计算截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度每股基本收入和稀释收入时使用的要素摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元,不包括股票金额和每股数据) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益 | | $ | 313.2 | | | $ | 92.9 | | | $ | 224.1 | |
| | | | | | |
加权平均流通股基本 | | 138,552,058 | | 139,741,411 | | 139,729,573 |
每股收益-基本 | | $ | 2.26 | | | $ | 0.66 | | | $ | 1.60 | |
稀释后的加权平均流通股 | | 140,132,435 | | | 140,347,365 | | | 141,501,323 | |
每股收益-稀释后 | | $ | 2.24 | | | $ | 0.66 | | | $ | 1.58 | |
总共有13,572,590, 13,236,896和13,133,785在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,潜在摊薄证券分别不包括在稀释加权平均股份中,因为它们是反摊薄的。潜在的反稀释证券包括优先股和未授予的限制性股票。
附注16-细分市场信息
细分演示
公司根据ASC主题280的指导对其可报告部门进行评估,细分市场报告。肯尼迪·威尔逊曾将投资和服务作为其二主要运营部门。由于本公司已扩大其独立账户及混合基金平台的规模,故决定以下详述的分部陈述更能反映首席营运决策者如何经营及评估业务。未合并投资过去一直是投资部门的一部分,现在包括在共同投资组合部门。投资管理和物业服务业务历来包括在服务部门。投资管理业务现在介绍在联合投资组合部分。这将公司投资的股本以及从合作伙伴那里获得的共同投资费用合并为一个部门,以便公司的主要决策者更好地了解和评估这些投资的总体表现。由于公司增加了其综合投资组合和共同投资组合,物业服务对公司业绩的影响较小,因此物业服务现在在公司中列报。随着KWP于2020年第四季度的出售,物业服务不再是本公司业绩的一部分。
细分市场
公司的运营由以下内容定义二业务分类:其综合投资组合(“综合投资组合”)及其联合投资组合:
•综合投资组合包括公司在房地产和房地产相关资产上进行的投资,并在其资产负债表上进行合并。该公司通常全资拥有其综合投资组合中的资产。
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•共同投资组合包括(I)本公司通过其管理的混合基金和合资企业对房地产和与房地产相关的资产进行的共同投资,包括以房地产为抵押的贷款;(Ii)费用(包括但不限于资产管理费和建筑管理费);以及(Iii)从其计费资本中赚取的业绩分配。该公司通常拥有一家5%至50对其共同投资组合中的资产拥有%的所有权权益。
除了公司的二主要业务部门该公司的公司部门包括2020年第四季度出售前所有时期的公司管理费用和物业服务。
整合的投资组合
合并投资组合是一种永久资本工具,专注于最大化房地产现金流。该等资产主要为全资拥有,持有期往往较长,本公司瞄准具有增值资产管理机会的投资项目。该公司通常专注于美国西部的写字楼和多家庭资产,以及这一细分市场中英国和爱尔兰的商业资产。
共同投资组合
共同投资组合部分包括公司与合作伙伴进行的投资,在这些投资中,公司获得(I)费用(包括但不限于资产管理费和建筑管理费);(Ii)从计收费用的资本中赚取的业绩分配;(Iii)及其在共同投资的基础业务中的所有权权益。根据资产和风险回报情况,公司在共同投资组合部分使用不同的平台。
在这些财务报表中列出的任何时期内,没有任何一个第三方客户占肯尼迪·威尔逊收入的10%或更多。
下表按部门汇总了截至2021年、2020年和2019年12月31日的收入和支出活动以及截至2021年和2020年12月31日的总资产。
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| | 截至2021年12月31日的年度 |
| | | | | | | |
(百万美元) | | 已整合 | | 共同投资 | | 公司 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | |
租赁 | | $ | 390.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 390.5 | |
酒店 | | 17.1 | | | — | | | — | | | 17.1 | |
投资管理费 | | — | | | 35.3 | | | — | | | 35.3 | |
物业服务费 | | — | | | — | | | 2.1 | | | 2.1 | |
贷款和其他 | | — | | | 8.6 | | | — | | | 8.6 | |
总收入 | | 407.6 | | | 43.9 | | | 2.1 | | | 453.6 | |
| | | | | | | | |
未合并投资的收入 | | | | | | | | |
本金共同投资 | | — | | | 271.1 | | | — | | | 271.1 | |
绩效分配 | | — | | | 117.9 | | | — | | | 117.9 | |
未合并投资的收入 | | — | | | 389.0 | | | — | | | 389.0 | |
| | | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | 412.7 | | | — | | | — | | | 412.7 | |
费用 | | | | | | | | |
租赁 | | 132.7 | | | — | | | — | | | 132.7 | |
酒店 | | 12.7 | | | — | | | — | | | 12.7 | |
薪酬及相关 | | 60.4 | | | 40.4 | | | 33.1 | | | 133.9 | |
基于股份的薪酬 | | — | | | — | | | 28.7 | | | 28.7 | |
绩效分配补偿 | | — | | | 42.0 | | | — | | | 42.0 | |
一般和行政 | | 18.5 | | | 8.5 | | | 6.3 | | | 33.3 | |
折旧及摊销 | | 166.3 | | | — | | | — | | | 166.3 | |
总费用 | | 390.6 | | | 90.9 | | | 68.1 | | | 549.6 | |
利息支出 | | (119.1) | | | — | | | (73.3) | | | (192.4) | |
提前清偿债务损失 | | (19.2) | | | — | | | (26.5) | | | (45.7) | |
其他损失 | | (4.7) | | | — | | | (0.3) | | | (5.0) | |
所得税拨备 | | (23.0) | | | — | | | (103.2) | | | (126.2) | |
净收益(亏损) | | 263.7 | | | 342.0 | | | (269.3) | | | 336.4 | |
可归因于非控股权益的净收入 | | (6.0) | | | — | | | — | | | (6.0) | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | — | | | — | | | (17.2) | | | (17.2) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益(亏损) | | $ | 257.7 | | | $ | 342.0 | | | $ | (286.5) | | | $ | 313.2 | |
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| | 截至2020年12月31日的年度 |
| | | | | | | |
(百万美元) | | 已整合 | | 共同投资 | | 公司 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | |
租赁 | | $ | 403.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 403.9 | |
酒店 | | 13.9 | | | — | | | — | | | 13.9 | |
投资管理费 | | — | | | 22.5 | | | — | | | 22.5 | |
物业服务费 | | — | | | — | | | 10.6 | | | 10.6 | |
贷款和其他 | | — | | | 3.1 | | | — | | | 3.1 | |
总收入 | | 417.8 | | | 25.6 | | | 10.6 | | | 454.0 | |
| | | | | | | | |
未合并投资的收入 | | | | | | | | |
本金共同投资 | | — | | | 78.3 | | | — | | | 78.3 | |
绩效分配 | | — | | | 2.7 | | | — | | | 2.7 | |
未合并投资的收入 | | — | | | 81.0 | | | — | | | 81.0 | |
| | | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | 338.0 | | | — | | | — | | | 338.0 | |
| | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | |
租赁 | | 135.7 | | | — | | | — | | | 135.7 | |
酒店 | | 13.8 | | | — | | | — | | | 13.8 | |
薪酬及相关 | | 59.7 | | | 20.8 | | | 31.4 | | | 111.9 | |
基于股份的薪酬 | | — | | | — | | | 32.3 | | | 32.3 | |
绩效分配补偿 | | — | | | 0.2 | | | — | | | 0.2 | |
一般和行政 | | 20.6 | | | 5.9 | | | 8.1 | | | 34.6 | |
折旧及摊销 | | 179.6 | | | — | | | — | | | 179.6 | |
总费用 | | 409.4 | | | 26.9 | | | 71.8 | | | 508.1 | |
利息支出 | | (132.4) | | | — | | | (69.5) | | | (201.9) | |
债务清偿损失 | | (9.3) | | | — | | | — | | | (9.3) | |
其他损失 | | (1.4) | | | — | | | (0.9) | | | (2.3) | |
所得税准备金 | | (18.4) | | | — | | | (25.2) | | | (43.6) | |
净收益(亏损) | | 184.9 | | | 79.7 | | | (156.8) | | | 107.8 | |
非控股权益应占净亏损 | | 2.3 | | | — | | | — | | | 2.3 | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | — | | | — | | | (17.2) | | | (17.2) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益(亏损) | | $ | 187.2 | | | $ | 79.7 | | | $ | (174.0) | | | $ | 92.9 | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年12月31日的年度 |
| | | | | | | |
(百万美元) | | 已整合 | | 共同投资 | | 公司 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | |
租赁 | | $ | 447.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 447.4 | |
酒店 | | 80.5 | | | — | | | — | | | 80.5 | |
投资管理费 | | — | | | 24.9 | | | — | | | 24.9 | |
物业服务费 | | | | — | | | 15.7 | | | 15.7 | |
贷款和其他 | | — | | | 0.3 | | | — | | | 0.3 | |
总收入 | | 527.9 | | | 25.2 | | | 15.7 | | | 568.8 | |
| | | | | | | | |
未合并投资的收入 | | | | | | | | |
本金共同投资 | | — | | | 143.4 | | | — | | | 143.4 | |
绩效分配 | | — | | | 36.3 | | | — | | | 36.3 | |
未合并投资的收入 | | — | | | 179.7 | | | — | | | 179.7 | |
| | | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | 434.4 | | | — | | | — | | | 434.4 | |
| | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | |
租赁 | | 152.9 | | | — | | | — | | | 152.9 | |
酒店 | | 60.1 | | | — | | | — | | | 60.1 | |
薪酬及相关 | | 71.0 | | | 15.0 | | | 35.5 | | | 121.5 | |
基于股份的薪酬 | | — | | | — | | | 30.1 | | | 30.1 | |
绩效分配补偿 | | — | | | 0.1 | | | — | | | 0.1 | |
一般和行政 | | 26.3 | | | 5.6 | | | 10.5 | | | 42.4 | |
折旧及摊销 | | 187.6 | | | — | | | — | | | 187.6 | |
总费用 | | 497.9 | | | 20.7 | | | 76.1 | | | 594.7 | |
利息支出 | | (144.7) | | | — | | | (69.5) | | | (214.2) | |
债务清偿损失 | | (0.9) | | | — | | | — | | | (0.9) | |
其他损失 | | (4.3) | | | — | | | (6.3) | | | (10.6) | |
所得税拨备 | | (14.5) | | | — | | | (26.9) | | | (41.4) | |
净收益(亏损) | | 300.0 | | | 184.2 | | | (163.1) | | | 321.1 | |
可归因于非控股权益的净收入 | | (94.4) | | | — | | | — | | | (94.4) | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | — | | | — | | | (2.6) | | | (2.6) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益(亏损) | | $ | 205.6 | | | $ | 184.2 | | | $ | (165.7) | | | $ | 224.1 | |
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
(百万美元) | 2021 | | 2020 |
资产 | | | |
已整合 | $ | 5,473.9 | | | $ | 5,562.4 | |
共同投资 | 2,077.9 | | | 1,396.4 | |
公司 | 324.7 | | | 370.2 | |
总资产 | $ | 7,876.5 | | | $ | 7,329.0 | |
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| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
用于长期资产的支出 | | | | | | |
投资 | | $ | (1,271.0) | | | $ | (264.2) | | | $ | (402.0) | |
地理信息
下表所示的收入是根据提供服务的地区分配的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美国 | | $ | 278.1 | | | $ | 277.3 | | | $ | 274.8 | |
欧洲 | | 175.5 | | | 176.7 | | | 294.0 | |
总收入 | | $ | 453.6 | | | $ | 454.0 | | | $ | 568.8 | |
附注17-担保人和非担保人财务报表
以下合并财务信息和浓缩合并财务信息包括:
(1)分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的简明合并资产负债表;分别截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度合并损益表;(A)肯尼迪-威尔逊控股公司作为母公司(和担保人)的非综合基础;(B)肯尼迪-威尔逊公司作为附属发行人;(C)担保人子公司;(D)非担保人子公司和(E)肯尼迪-威尔逊控股公司的综合基础;和
(2)将肯尼迪-威尔逊控股公司作为母担保人与肯尼迪-威尔逊及其担保人和非担保人子公司合并所需的抵销分录
因此,根据美国证券交易委员会颁布的S-X规则第3-10(D)条,截至2021年或2020年12月31日以及截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度,不需要为这些子公司编制单独的财务报表。
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注--(续)
December 31, 2021, 2020 and 2019
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
简明合并资产负债表 截至2021年12月31日 (百万美元) |
| | 父级 | | 肯尼迪-威尔逊公司 | | 担保人子公司 | | 非担保人子公司 | | 淘汰 | | 合并合计 |
资产 | | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | — | | | $ | 116.4 | | | $ | 69.1 | | | $ | 339.3 | | | $ | — | | | $ | 524.8 | |
应收账款 | | — | | | — | | | 16.0 | | | 20.1 | | | — | | | 36.1 | |
不动产和购置的原地租赁价值,扣除累计折旧和摊销后的净额 | | — | | | — | | | 1,729.1 | | | 3,330.7 | | | — | | | 5,059.8 | |
未合并的投资 | | — | | | 14.8 | | | 618.0 | | | 1,314.8 | | | — | | | 1,947.6 | |
对合并子公司的投资和垫款 | | 1,821.9 | | | 3,859.2 | | | 2,488.1 | | | — | | | (8,169.2) | | | — | |
其他资产 | | — | | | 65.9 | | | 51.6 | | | 60.4 | | | — | | | 177.9 | |
贷款购买和发起 | | — | | | 6.1 | | | 61.5 | | | 62.7 | | | — | | | 130.3 | |
总资产 | | $ | 1,821.9 | | | $ | 4,062.4 | | | $ | 5,033.4 | | | $ | 5,128.0 | | | $ | (8,169.2) | | | $ | 7,876.5 | |
| | | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | |
应付帐款 | | — | | | 1.0 | | | 4.0 | | | 13.6 | | | — | | | 18.6 | |
应计费用和其他负债 | | 44.3 | | | 387.2 | | | 78.0 | | | 109.6 | | | — | | | 619.1 | |
抵押贷款债务 | | — | | | — | | | 1,092.2 | | | 1,867.6 | | | — | | | 2,959.8 | |
千瓦无担保债务 | | — | | | 1,852.3 | | | — | | | — | | | — | | | 1,852.3 | |
KWE无担保债券 | | | | — | | | — | | | 622.8 | | | — | | | 622.8 | |
总负债 | | 44.3 | | | 2,240.5 | | | 1,174.2 | | | 2,613.6 | | | — | | | 6,072.6 | |
| | | | | | | | | | | | |
权益 | | | | | | | | | | | | |
肯尼迪-威尔逊控股公司股东权益 | | 1,777.6 | | | 1,821.9 | | | 3,859.2 | | | 2,488.1 | | | (8,169.2) | | | 1,777.6 | |
非控制性权益 | | — | | | — | | | — | | | 26.3 | | | — | | | 26.3 | |
总股本 | | 1,777.6 | | | 1,821.9 | | | 3,859.2 | | | 2,514.4 | | | (8,169.2) | | | 1,803.9 | |
负债和权益总额 | | $ | 1,821.9 | | | $ | 4,062.4 | | | $ | 5,033.4 | | | $ | 5,128.0 | | | $ | (8,169.2) | | | $ | 7,876.5 | |
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December 31, 2021, 2020 and 2019
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
简明合并资产负债表 截至2020年12月31日 (百万美元) |
| | 父级 | | 肯尼迪-威尔逊公司 | | 担保人子公司 | | 非担保人子公司 | | 淘汰 | | 合并合计 |
资产 | | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | — | | | $ | 105.5 | | | $ | 174.5 | | | $ | 685.1 | | | $ | — | | | $ | 965.1 | |
应收账款 | | — | | | 0.2 | | | 15.5 | | | 32.2 | | | — | | | 47.9 | |
不动产和购置的原地租赁价值,扣除累计折旧和摊销后的净额 | | — | | | — | | | 2,009.7 | | | 2,710.8 | | | — | | | 4,720.5 | |
未合并的投资 | | — | | | 15.1 | | | 459.4 | | | 814.8 | | | — | | | 1,289.3 | |
对合并子公司的投资和垫款 | | 1,686.5 | | | 3,173.4 | | | 1,768.4 | | | — | | | (6,628.3) | | | — | |
其他资产 | | — | | | 0.9 | | | 69.3 | | | 128.9 | | | — | | | 199.1 | |
贷款购买和发起 | | — | | | 9.4 | | | — | | | 97.7 | | | — | | | 107.1 | |
总资产 | | $ | 1,686.5 | | | $ | 3,304.5 | | | $ | 4,496.8 | | | $ | 4,469.5 | | | $ | (6,628.3) | | | $ | 7,329.0 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | |
应付帐款 | | $ | — | | | $ | 0.2 | | | $ | 1.9 | | | $ | 28.0 | | | $ | — | | | $ | 30.1 | |
应计费用和其他负债 | | 42.0 | | | 285.6 | | | 49.6 | | | 154.5 | | | — | | | 531.7 | |
抵押贷款债务 | | — | | | — | | | 1,271.9 | | | 1,317.9 | | | — | | | 2,589.8 | |
千瓦无担保债务 | | — | | | 1,332.2 | | | — | | | — | | | — | | | 1,332.2 | |
KWE无担保债券 | | — | | | — | | | — | | | 1,172.5 | | | | | 1,172.5 | |
总负债 | | 42.0 | | | 1,618.0 | | | 1,323.4 | | | 2,672.9 | | | — | | | 5,656.3 | |
| | | | | | | | | | | | |
权益 | | | | | | | | | | | | |
肯尼迪-威尔逊控股公司股东权益 | | 1,644.5 | | | 1,686.5 | | | 3,173.4 | | | 1,768.4 | | | (6,628.3) | | | 1,644.5 | |
非控制性权益 | | — | | | — | | | — | | | 28.2 | | | — | | | 28.2 | |
总股本 | | 1,644.5 | | | 1,686.5 | | | 3,173.4 | | | 1,796.6 | | | (6,628.3) | | | 1,672.7 | |
负债和权益总额 | | $ | 1,686.5 | | | $ | 3,304.5 | | | $ | 4,496.8 | | | $ | 4,469.5 | | | $ | (6,628.3) | | | $ | 7,329.0 | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合并损益表 截至2021年12月31日止的年度 (百万美元) |
| | 父级 | | 肯尼迪-威尔逊公司 | | 担保人子公司 | | 非担保人子公司 | | 淘汰 | | 合并合计 |
总收入 | | $ | — | | | $ | 0.3 | | | $ | 208.8 | | | $ | 244.5 | | | $ | — | | | $ | 453.6 | |
| | | | | | | | | | | | |
未合并投资的总收入 | | — | | | 3.2 | | | 99.0 | | | 286.8 | | | — | | | 389.0 | |
| | | | | | | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | — | | | (1.7) | | | 129.6 | | | 284.8 | | | — | | | 412.7 | |
| | | | | | | | | | | | |
总费用 | | 31.8 | | | 108.1 | | | 214.8 | | | 194.9 | | | — | | | 549.6 | |
| | | | | | | | | | | | |
合并子公司的收入 | | 368.2 | | | 676.8 | | | 508.7 | | | — | | | (1,553.7) | | | — | |
利息支出 | | — | | | (73.3) | | | (43.3) | | | (75.8) | | | | | (192.4) | |
提前清偿债务损失 | | — | | | (26.5) | | | (0.6) | | | (18.6) | | | — | | | (45.7) | |
其他收入(亏损) | | — | | | 0.7 | | | (1.2) | | | (4.5) | | | | | (5.0) | |
未计提所得税准备的收入 | | 336.4 | | | 471.4 | | | 686.2 | | | 522.3 | | | (1,553.7) | | | 462.6 | |
所得税拨备 | | — | | | (103.2) | | | (9.4) | | | (13.6) | | | — | | | (126.2) | |
净收入 | | 336.4 | | | 368.2 | | | 676.8 | | | 508.7 | | | (1,553.7) | | | 336.4 | |
可归属于非控股权益的净收入 | | — | | | — | | | — | | | (6.0) | | | — | | | (6.0) | |
优先股息 | | (17.2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17.2) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益 | | $ | 319.2 | | | $ | 368.2 | | | $ | 676.8 | | | $ | 502.7 | | | $ | (1,553.7) | | | $ | 313.2 | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合并损益表 截至2020年12月31日止年度 (百万美元) |
| | 父级 | | 肯尼迪-威尔逊公司 | | 担保人子公司 | | 非担保人子公司 | | 淘汰 | | 合并合计 |
总收入 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 218.6 | | | $ | 235.4 | | | $ | — | | | $ | 454.0 | |
| | | | | | | | | | | | |
未合并投资的收入 | | — | | | 0.6 | | | (0.6) | | | 81.0 | | | — | | | 81.0 | |
| | | | | | | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | — | | | — | | | 65.9 | | | 272.1 | | | — | | | 338.0 | |
| | | | | | | | | | | | |
总费用 | | 33.5 | | | 86.7 | | | 201.0 | | | 186.9 | | | — | | | 508.1 | |
| | | | | | | | | | | | |
合并子公司的收入 | | 141.3 | | | 320.1 | | | 294.0 | | | — | | | (755.4) | | | — | |
利息支出 | | — | | | (69.5) | | | (48.6) | | | (83.8) | | | — | | | (201.9) | |
提前清偿债务损失 | | — | | | — | | | (3.7) | | | (5.6) | | | — | | | (9.3) | |
其他收入(亏损) | | — | | | 2.0 | | | (3.8) | | | (0.5) | | | — | | | (2.3) | |
未计提所得税准备的收入 | | 107.8 | | | 166.5 | | | 320.8 | | | 311.7 | | | (755.4) | | | 151.4 | |
所得税拨备 | | — | | | (25.2) | | | (0.7) | | | (17.7) | | | — | | | (43.6) | |
净收入 | | 107.8 | | | 141.3 | | | 320.1 | | | 294.0 | | | (755.4) | | | 107.8 | |
非控股权益应占净亏损 | | — | | | — | | | — | | | 2.3 | | | — | | | 2.3 | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | (17.2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17.2) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益 | | $ | 90.6 | | | $ | 141.3 | | | $ | 320.1 | | | $ | 296.3 | | | $ | (755.4) | | | $ | 92.9 | |
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December 31, 2021, 2020 and 2019
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合并损益表 截至2019年12月31日止年度 (以百万美元为单位) |
| | 父级 | | 肯尼迪-威尔逊公司 | | 担保人子公司 (1) | | 非担保人子公司 | | 淘汰 | | 合并合计 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
总收入 | | $ | — | | | $ | 0.8 | | | $ | 210.1 | | | $ | 357.9 | | | $ | — | | | $ | 568.8 | |
| | | | | | | | | | | | |
未合并投资的收入 | | — | | | 0.1 | | | 83.3 | | | 96.3 | | | — | | | 179.7 | |
| | | | | | | | | | | | |
房地产销售收益,净额 | | — | | | — | | | 8.2 | | | 426.2 | | | — | | | 434.4 | |
| | | | | | | | | | | | |
总费用 | | 31.8 | | | 95.9 | | | 181.8 | | | 285.2 | | | — | | | 594.7 | |
| | | | | | | | | | | | |
合并子公司的收入 | | 352.8 | | | 547.7 | | | 479.8 | | | — | | | (1,380.3) | | | — | |
利息支出 | | — | | | (69.5) | | | (49.1) | | | (95.6) | | | — | | | (214.2) | |
提前清偿债务损失 | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.8) | | | — | | | (0.9) | |
其他收入(亏损) | | 0.1 | | | (3.4) | | | (3.8) | | | (3.5) | | | — | | | (10.6) | |
所得税前收入(准备金)受益 | | 321.1 | | | 379.8 | | | 546.6 | | | 495.3 | | | (1,380.3) | | | 362.5 | |
从所得税中受益 | | — | | | (26.9) | | | 1.1 | | | (15.6) | | | — | | | (41.4) | |
净收入 | | 321.1 | | | 352.9 | | | 547.7 | | | 479.7 | | | (1,380.3) | | | 321.1 | |
可归属于非控股权益的净收入 | | — | | | — | | | — | | | (94.4) | | | — | | | (94.4) | |
优先股息与优先股发行成本的递增 | | (2.6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2.6) | |
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益 | | $ | 318.5 | | | $ | 352.9 | | | $ | 547.7 | | | $ | 385.3 | | | $ | (1,380.3) | | | $ | 224.1 | |
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December 31, 2021, 2020 and 2019
附注18-后续事件
在2021年12月31日之后,公司额外提取了$175.0其循环信贷额度为100万美元。该公司拥有$250.0100万美元仍可用于提取其循环信贷额度。
2022年2月23日,该公司宣布,它达成了一项协议,300Fairfax Financial Holdings(统称为“Fairfax”)的关联公司优先投资肯尼迪·威尔逊。根据协议条款,费尔法克斯将购买$300百万美元的永久优先股,带有4.75%的年度股息率,肯尼迪·威尔逊随时可以赎回。此外,费尔法克斯还收购了7-年认股权证,约为13.0百万股普通股,初始执行价为$23.00每股,基于肯尼迪·威尔逊在2022年2月9日的收盘价,溢价为2相当于肯尼迪·威尔逊过去普通股每日成交量加权平均价格的%20交易日。该公司预计将用所得资金全额偿还其信贷额度余额,并为其开发管道提供资金。
肯尼迪-威尔逊控股公司
附表三--房地产和累计折旧
2021年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | | | 初始成本 | | 收购后资本化的成本 | | 2021年12月31日的总余额(1) | | | | | | | | |
描述 | | 区域 | | 累赘 | | 土地 | | 建筑与改善 | | 改进 | | 土地 | | 建筑与改善 | | 总计(2) | | 累计折旧 | | 折旧寿命(以年为单位) | | 建造日期 | | 获取日期(3) |
商业广告 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
办公室 | | 南加州 | | $ | 35.0 | | | $ | 11.2 | | | $ | 18.5 | | | $ | 34.9 | | | $ | 11.3 | | | $ | 54.3 | | | $ | 65.6 | | | $ | (8.9) | | | 39年份 | | 1955/1981/1982 | | 2013 |
零售 | | 西山 | | 1.2 | | | 0.5 | | | 1.2 | | | 0.5 | | | 0.5 | | | 1.7 | | | 2.2 | | | (0.3) | | | 39年份 | | 1981 | | 2013 |
零售 | | 西山 | | 3.8 | | | 2.6 | | | 5.6 | | | 1.2 | | | 2.6 | | | 6.8 | | | 9.4 | | | (1.4) | | | 39年份 | | 1980/1983 | | 2013 |
零售 | | 南加州 | | 27.0 | | | 9.1 | | | 14.0 | | | 12.9 | | | 9.1 | | | 26.9 | | | 36.0 | | | (4.2) | | | 39年份 | | 1985 | | 2014 |
商业投资组合 | | 英国 | | — | | | 16.8 | | | 24.2 | | | 13.4 | | | 3.1 | | | 47.6 | | | 50.7 | | | (9.3) | | | 39年份 | | 五花八门 | | 2014 |
商业投资组合 | | 英国 | | 33.8 | | | 47.9 | | | 249.0 | | | 12.0 | | | 31.9 | | | 204.1 | | | 236.0 | | | (46.9) | | | 39年份 | | 五花八门 | | 2014 |
办公室 | | 爱尔兰 | | 76.1 | | | 8.2 | | | 102.6 | | | — | | | 6.8 | | | 85.8 | | | 92.6 | | | (16.1) | | | 39年份 | | 2003 | | 2014 |
零售 | | 爱尔兰 | | 86.0 | | | 59.8 | | | 83.1 | | | 25.7 | | | 50.0 | | | 95.3 | | | 145.3 | | | (14.1) | | | 39年份 | | 1966/2005 | | 2014 |
办公室 | | 爱尔兰 | | 65.5 | | | 20.4 | | | 73.8 | | | 5.7 | | | 17.0 | | | 67.4 | | | 84.4 | | | (14.1) | | | 39年份 | | 1980 | | 2014 |
办公室 | | 英国 | | 194.3 | | | 85.3 | | | 232.0 | | | 26.1 | | | 82.9 | | | 224.6 | | | 307.5 | | | (54.7) | | | 39年份 | | 2003 | | 2014 |
零售 | | 英国 | | 71.9 | | | 6.2 | | | 109.5 | | | 7.2 | | | 5.1 | | | 96.6 | | | 101.7 | | | (18.6) | | | 39年份 | | 2010 | | 2014 |
办公室 | | 南加州 | | 22.5 | | | 37.8 | | | 60.6 | | | 20.3 | | | 37.8 | | | 80.9 | | | 118.7 | | | (15.1) | | | 39年份 | | 1982 | | 2015 |
办公室 | | 南加州 | | 28.8 | | | 11.6 | | | 36.5 | | | 4.8 | | | 11.6 | | | 41.3 | | | 52.9 | | | (9.0) | | | 39年份 | | 1968 | | 2015 |
办公室 | | 南加州 | | 35.0 | | | 20.7 | | | 47.9 | | | 26.1 | | | 20.7 | | | 53.8 | | | 74.5 | | | (10.2) | | | 39年份 | | 1982 | | 2015 |
商业投资组合 | | 英国 | | 185.5 | | | 121.7 | | | 205.5 | | | 11.4 | | | 98.3 | | | 164.7 | | | 263.0 | | | (30.5) | | | 39年份 | | 五花八门 | | 2015 |
办公产品组合 | | 英国 | | — | | | 28.1 | | | 58.6 | | | 22.1 | | | 31.2 | | | 65.5 | | | 96.7 | | | (8.8) | | | 39年份 | | 五花八门 | | 2015 |
零售产品组合 | | 西班牙 | | — | | | 0.2 | | | 0.5 | | | — | | | 0.2 | | | 0.4 | | | 0.6 | | | (0.1) | | | 39年份 | | 五花八门 | | 2015 |
零售 | | 西班牙 | | 40.4 | | | 27.1 | | | 46.2 | | | 13.3 | | | 30.2 | | | 64.8 | | | 95.0 | | | (8.8) | | | 39年份 | | 1995 | | 2015 |
办公产品组合 | | 意大利 | | — | | | 26.3 | | | 74.8 | | | 0.6 | | | 32.9 | | | 94.2 | | | 127.1 | | | (14.1) | | | 39年份 | | 五花八门 | | 2015 |
零售 | | 西山 | | 6.3 | | | 2.6 | | | 9.5 | | | 4.1 | | | 2.6 | | | 13.5 | | | 16.1 | | | (1.5) | | | 39年份 | | 1961 | | 2016 |
办公楼 | | 爱尔兰 | | — | | | 2.0 | | | 11.9 | | | 0.2 | | | 2.0 | | | 12.5 | | | 14.5 | | | (1.8) | | | 39年份 | | 2007 | | 2016 |
零售 | | 西山 | | 26.8 | | | 9.0 | | | 29.9 | | | 1.3 | | | 9.0 | | | 31.2 | | | 40.2 | | | (4.2) | | | 39年份 | | 1984/2008 | | 2016 |
办公产品组合 | | 英国 | | 66.4 | | | 32.1 | | | 70.4 | | | 4.3 | | | 30.0 | | | 70.0 | | | 100.0 | | | (10.3) | | | 39年份 | | 五花八门 | | 2016 |
办公室 | | 爱尔兰 | | 39.8 | | | 4.2 | | | 64.0 | | | 1.9 | | | 4.2 | | | 65.1 | | | 69.3 | | | (9.2) | | | 39年份 | | 2009 | | 2016 |
零售 | | 西山 | | 3.6 | | | 1.2 | | | 5.4 | | | 0.5 | | | 1.2 | | | 5.9 | | | 7.1 | | | (0.8) | | | 39年份 | | 1995/1996 | | 2016 |
零售 | | 太平洋西北地区 | | 5.1 | | | 2.3 | | | 8.1 | | | 1.8 | | | 2.2 | | | 9.5 | | | 11.7 | | | (1.0) | | | 39年份 | | 1956 | | 2017 |
办公室 | | 太平洋西北地区 | | 77.0 | | | 30.6 | | | 106.0 | | | 3.3 | | | 30.6 | | | 109.2 | | | 139.8 | | | (12.6) | | | 39年份 | | 1999/2001 | | 2017 |
办公室 | | 爱尔兰 | | — | | | 4.9 | | | 18.5 | | | 8.8 | | | 4.7 | | | 26.6 | | | 31.3 | | | (2.2) | | | 39年份 | | 1841 | | 2017 |
办公室 | | 爱尔兰 | | 32.3 | | | 11.0 | | | — | | | 52.8 | | | 10.6 | | | 52.8 | | | 63.4 | | | — | | | 39年份 | | 1840/2000 | | 2017 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
办公室 | | 南加州 | | 17.8 | | | 27.4 | | | 6.8 | | | 16.9 | | | 27.4 | | | 23.7 | | | 51.1 | | | (0.3) | | | 39年份 | | 1956 | | 2018 |
办公室 | | 北加州 | | 61.1 | | | 23.5 | | | 57.3 | | | 2.1 | | | 23.5 | | | 59.5 | | | 83.0 | | | (3.2) | | | 39年份 | | 2000 | | 2019 |
办公室 | | 英国 | | 132.1 | | | 71.2 | | | 177.9 | | | — | | | 69.3 | | | 173.4 | | | 242.7 | | | (2.2) | | | 39年份 | | 2019 | | 2021 |
办公室 | | 英国 | | — | | | 25.4 | | | 54.8 | | | — | | | 25.3 | | | 54.8 | | | 80.1 | | | (0.1) | | | 39年份 | | 2001/2007 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
多个家庭 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
178-单位资产 | | 北加州 | | 31.4 | | | 12.3 | | | 18.5 | | | 10.4 | | | 12.3 | | | 29.9 | | | 42.2 | | | (11.9) | | | 39年份 | | 1975 | | 2012 |
366-单位资产 | | 西山 | | 51.5 | | | 9.1 | | | 36.3 | | | 12.5 | | | 9.1 | | | 48.8 | | | 57.9 | | | (18.7) | | | 39年份 | | 2000 | | 2012 |
208-单位资产 | | 南加州 | | 36.6 | | | 9.3 | | | 37.3 | | | 5.9 | | | 9.3 | | | 43.6 | | | 52.9 | | | (10.6) | | | 39年份 | | 2004 | | 2015 |
1,008-单位资产 | | 北加州 | | 175.0 | | | 62.3 | | | 152.5 | | | 22.7 | | | 62.3 | | | 175.1 | | | 237.4 | | | (38.6) | | | 39年份 | | 1988 | | 2015 |
460-单位资产 | | 南加州 | | 46.7 | | | 13.2 | | | 53.0 | | | 6.2 | | | 13.2 | | | 59.2 | | | 72.4 | | | (12.3) | | | 39年份 | | 1988 | | 2015 |
204-单位资产 | | 西山 | | 14.3 | | | 2.0 | | | 17.6 | | | 3.5 | | | 2.0 | | | 21.1 | | | 23.1 | | | (4.2) | | | 39年份 | | 1999 | | 2016 |
168-单位资产 | | 西山 | | 10.9 | | | 1.8 | | | 13.1 | | | 3.1 | | | 1.8 | | | 16.1 | | | 17.9 | | | (3.4) | | | 39年份 | | 1992 | | 2016 |
430-单位资产 | | 太平洋西北地区 | | 62.2 | | | 12.8 | | | 67.4 | | | 4.6 | | | 12.8 | | | 71.9 | | | 84.7 | | | (11.5) | | | 39年份 | | 2006 | | 2016 |
386-单位资产 | | 南加州 | | 66.0 | | | — | | | 81.4 | | | 8.8 | | | — | | | 90.3 | | | 90.3 | | | (14.7) | | | 39年份 | | 2002 | | 2016 |
土地 | | 南加州 | | — | | | 0.6 | | | — | | | — | | | 7.1 | | | — | | | 7.1 | | | — | | | 39年份 | | 不适用 | | 2018 |
300-单位资产 | | 西山 | | 39.0 | | | 4.8 | | | 29.2 | | | 5.6 | | | 4.8 | | | 34.8 | | | 39.6 | | | (5.0) | | | 39年份 | | 1995 | | 2017 |
210-单位资产 | | 太平洋西北地区 | | 29.0 | | | 11.0 | | | 46.7 | | | 0.9 | | | 11.0 | | | 47.7 | | | 58.7 | | | (5.6) | | | 39年份 | | 2007 | | 2017 |
200-单位资产 | | 西山 | | 20.7 | | | 1.4 | | | 25.9 | | | 0.9 | | | 1.4 | | | 26.9 | | | 28.3 | | | (3.2) | | | 39年份 | | 2012 | | 2017 |
土地 | | 西山 | | — | | | 0.2 | | | — | | | — | | | 7.4 | | | — | | | 7.4 | | | — | | | 39年份 | | 不适用 | | 2018 |
264-单位资产 | | 太平洋西北地区 | | 24.7 | | | 6.4 | | | 44.9 | | | 4.7 | | | 6.4 | | | 49.6 | | | 56.0 | | | (6.4) | | | 39年份 | | 1997 | | 2017 |
343-单位资产 | | 太平洋西北地区 | | 84.0 | | | 26.8 | | | 107.4 | | | — | | | 26.8 | | | 108.0 | | | 134.8 | | | (11.5) | | | 39年份 | | 2016 | | 2017 |
179-单位资产 | | 太平洋西北地区 | | 33.1 | | | 11.9 | | | 47.4 | | | 1.5 | | | 11.9 | | | 49.0 | | | 60.9 | | | (5.3) | | | 39年份 | | 2013 | | 2017 |
88-单位资产 | | 西山 | | 8.6 | | | 2.6 | | | 10.4 | | | 1.5 | | | 2.6 | | | 11.9 | | | 14.5 | | | (1.6) | | | 39年份 | | 1988 | | 2018 |
492-单位资产 | | 西山 | | 59.1 | | | 15.8 | | | 63.2 | | | 6.4 | | | 15.9 | | | 69.6 | | | 85.5 | | | (8.5) | | | 39年份 | | 1985 | | 2018 |
66-单位资产 | | 西山 | | 8.0 | | | 0.8 | | | — | | | — | | | 0.7 | | | 9.2 | | | 9.9 | | | (0.3) | | | 39年份 | | 2021 | | 2018 |
土地 | | 西山 | | 3.0 | | | 2.1 | | | — | | | — | | | 16.5 | | | — | | | 16.5 | | | — | | | 39年份 | | 不适用 | | 2018 |
293-单位资产 | | 西山 | | 19.9 | | | 7.2 | | | 28.8 | | | 0.9 | | | 7.2 | | | 29.7 | | | 36.9 | | | (2.8) | | | 39年份 | | 1995 | | 2018 |
188-单位资产 | | 西山 | | 13.5 | | | 4.9 | | | 19.7 | | | 6.5 | | | 4.9 | | | 26.7 | | | 31.6 | | | (3.4) | | | 39年份 | | 1985 | | 2018 |
120-单位资产 | | 西山 | | 32.3 | | | 5.7 | | | — | | | 0.4 | | | 1.9 | | | 38.0 | | | 39.9 | | | (1.2) | | | 39年份 | | 2021 | | 2018 |
277-单位资产 | | 西山 | | 62.2 | | | 4.0 | | | — | | | 6.6 | | | 2.7 | | | 55.0 | | | 57.7 | | | (0.6) | | | 39年份 | | 2021 | | 2019 |
10-单位资产 | | 西山 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2.3 | | | 2.3 | | | (0.1) | | | 39年份 | | 2021 | | 2019 |
360-单位资产 | | 西山 | | 52.6 | | | 16.4 | | | 65.7 | | | 0.5 | | | 16.4 | | | 66.2 | | | 82.6 | | | (3.5) | | | 39年份 | | 2015 | | 2019 |
260-单位资产 | | 西山 | | 39.7 | | | 13.4 | | | 53.6 | | | 1.4 | | | 13.4 | | | 55.1 | | | 68.5 | | | (1.7) | | | 39年份 | | 2014 | | 2020 |
280-单位资产 | | 西山 | | 39.6 | | | 13.3 | | | 53.2 | | | — | | | 13.3 | | | 53.2 | | | 66.5 | | | (0.9) | | | 39年份 | | 2019 | | 2021 |
土地 | | 西山 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.2 | | | — | | | 0.2 | | | — | | | 39年份 | | 不适用 | | 2021 |
344-单位资产 | | 西山 | | 39.2 | | | 13.0 | | | 52.1 | | | 0.2 | | | 13.0 | | | 52.3 | | | 65.3 | | | (0.7) | | | 39年份 | | 1985 | | 2021 |
土地 | | 西山 | | — | | | 4.6 | | | — | | | — | | | 11.4 | | | — | | | 11.4 | | | — | | | 39年份 | | 不适用 | | 2021 |
240-单位资产 | | 西山 | | 40.2 | | | 11.1 | | | 44.3 | | | 0.7 | | | 11.1 | | | 44.9 | | | 56.0 | | | (0.6) | | | 39年份 | | 2020 | | 2021 |
160-单位资产 | | 西山 | | 13.8 | | | 4.5 | | | 17.9 | | | — | | | 4.5 | | | 18.0 | | | 22.5 | | | (0.2) | | | 39年份 | | 1990/1998 | | 2021 |
332-单位资产 | | 西山 | | 76.2 | | | 26.7 | | | 106.9 | | | — | | | 26.7 | | | 106.9 | | | 133.6 | | | (0.7) | | | 39年份 | | 2002 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
383-单位资产 | | 太平洋西北地区 | | 115.0 | | | 38.3 | | | 153.0 | | | — | | | 38.3 | | | 153.1 | | | 191.4 | | | (1.0) | | | 39年份 | | 2002/2008 | | 2021 |
164-单位资产 | | 太平洋西北地区 | | 43.0 | | | 14.8 | | | 59.2 | | | — | | | 14.8 | | | 59.1 | | | 73.9 | | | (0.4) | | | 39年份 | | 2020 | | 2021 |
528-单位资产 | | 西山 | | 102.0 | | | 31.1 | | | 124.4 | | | — | | | 31.1 | | | 124.4 | | | 155.5 | | | — | | | 39年份 | | 1989/1990 | | 2021 |
土地 | | 西山 | | — | | | 8.0 | | | — | | | — | | | 8.0 | | | — | | | 8.0 | | | — | | | 39年份 | | 不适用 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
酒店 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
酒店 | | 爱尔兰 | | 82.0 | | | 54.0 | | | 114.3 | | | 35.0 | | | 47.3 | | | 137.6 | | | 184.9 | | | (36.1) | | | 39年份 | | 1824/2005 | | 2014 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
发展 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售 | | 西班牙 | | — | | | — | | | 34.7 | | | 13.7 | | | — | | | 47.8 | | | 47.8 | | | — | | | 不适用 | | 不适用 | | 2015 |
办公室 | | 爱尔兰 | | 27.5 | | | 0.5 | | | 3.4 | | | 43.4 | | | 0.5 | | | 53.3 | | | 53.8 | | | — | | | 不适用 | | 五花八门 | | 2015 |
零售 | | 西班牙 | | — | | | — | | | 13.9 | | | — | | | — | | | 14.1 | | | 14.1 | | | — | | | 不适用 | | 不适用 | | 2017 |
土地 | | 英国 | | | | 4.2 | | | — | | | 0.1 | | | 4.0 | | | 0.5 | | | 4.5 | | | — | | | 不适用 | | 不适用 | | 2018 |
办公室 | | 爱尔兰 | | — | | | 1.3 | | | 0.1 | | | 0.1 | | | 1.2 | | | 0.1 | | | 1.3 | | | — | | | 不适用 | | 不适用 | | 2020 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2700英亩 | | 夏威夷 | | — | | | 31.7 | | | 3.8 | | | 0.7 | | | 28.1 | | | 4.3 | | | 32.4 | | | (2.2) | | | 不适用 | | 1912 | | 2010 |
3地段 | | 夏威夷 | | — | | | 16.5 | | | — | | | — | | | 16.5 | | | — | | | 16.5 | | | — | | | 不适用 | | 不适用 | | 2020 |
总计 | | | | $ | 2,977.6 | | | $ | 1,321.3 | | | $ | 3,865.8 | | | $ | 545.6 | | | $ | 1,277.6 | | | $ | 4,289.7 | | | $ | 5,567.3 | | | $ | (564.0) | | | | | | | |
(1) 所有物业的课税基数合共为#元。4,720.5百万美元。
(2) 不包括收购的原地租赁值。
(3) 对于合并后的资产,获得的日期是指资产作为不动产列报的日期,而不是肯尼迪·威尔逊最初获得的日期。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的房地产变动情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
期初余额 | | $ | 5,207.7 | | | $ | 5,430.5 | | | $ | 5,981.7 | |
在此期间增加的: | | | | | | |
其他收购 | | 137.3 | | | 183.0 | | | 176.2 | |
改进 | | 1,110.4 | | | 108.4 | | | 270.0 | |
外币 | | (91.8) | | | 129.9 | | | 26.7 | |
期间的扣除额: | | | | | | |
房地产销售成本 | | (796.3) | | | (644.1) | | | (1,024.1) | |
期末余额 | | $ | 5,567.3 | | | $ | 5,207.7 | | | $ | 5,430.5 | |
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的累计折旧变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
期初余额 | | $ | 551.8 | | | $ | 466.8 | | | $ | 406.5 | |
在此期间增加的: | | | | | | |
折旧费用 | | 30.9 | | | 121.5 | | | 110.2 | |
期间的扣除额: | | | | | | |
性情 | | (11.1) | | | (54.5) | | | (49.0) | |
外币 | | (7.6) | | | 18.0 | | | (0.9) | |
期末余额 | | $ | 564.0 | | | $ | 551.8 | | | $ | 466.8 | |
见所附独立注册会计师事务所报告。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
最近一个季度财务报告的披露控制和程序以及内部控制的变化
披露控制和程序旨在确保我们在根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制包括但不限于旨在确保积累根据《交易所法案》要求披露的信息并酌情传达给管理层(包括主要高管和财务主管)的控制和程序,以便及时就要求披露做出决定。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性,包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。因此,即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的保证。
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下,对截至2021年12月31日我们的披露控制和程序的设计和运营的有效性进行了评估。基于这一评估,我们的管理层,包括首席执行官和首席财务官,得出结论,我们的披露控制和程序自2021年12月31日起有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,负责建立和维护对财务报告的充分内部控制,如《交易所法案》第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义。
我们的管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准,对我们财务报告的内部控制的有效性进行了评估。根据这项评估,管理层得出结论,我们对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效。
独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所审计了本公司2021年综合财务报表,该报表包含在本10-K年报中,该公司发布了一份关于本公司财务报告内部控制的报告,该报告包括在本报告中。
财务报告内部控制的变化
在我们上个财政季度,没有重大影响或合理地可能重大影响财务报告的内部控制的变化。
项目9B。其他信息
没有。
项目9C。 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
没有。
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本项目要求提供的信息通过引用纳入我们为2022年年会提交的最终委托书中,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
项目11.高管薪酬
本项目要求提供的信息通过引用纳入我们为2022年年会提交的最终委托书中,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目要求提供的信息通过引用纳入我们为2022年年会提交的最终委托书中,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
第13项:某些关系和关联交易,以及董事独立性
本项目要求提供的信息通过引用纳入我们为2022年年会提交的最终委托书中,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
项目14.主要会计费用和服务
我们的独立注册会计师事务所是毕马威会计师事务所, 加州洛杉矶,审计师事务所ID:185
本项目要求提供的信息通过引用纳入我们为2022年年会提交的最终委托书中,该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(A)作为本年度报告的一部分,提交了下列文件:
(1)财务报表。见所附的合并财务报表索引,见年度报告第59页。本报告第60页开始所列的独立注册会计师事务所报告、合并财务报表和合并财务报表附注以引用方式并入本项目15。
(2)财务报表明细表。附表三列于本报告第109页开始的合并财务报表索引中,通过引用将其并入本项目15。所有其他财务报表附表被省略,因为其中要求列出的信息要么不适用,要么包括在合并财务报表或其附注中。
(3)陈列品。见下文第15(B)项。
(b) 陈列品。下文第116页的《展品索引》所列的展品作为本年度报告10-K表格的一部分提交,或以引用方式并入本年度报告中。
第16项。 表格10-K摘要
没有。
展品索引
| | | | | | | | |
展品 不是的。 | 描述 | 位置 |
3.1 | 公司注册证书的修订和重订。 | 作为注册人于2014年6月19日提交的8-K表格(文件号:001-33824)的当前报告的附件3.1。 |
3.2 | 修订及重新编订附例。 | 作为注册人当前报告的附件3.1于2018年2月5日提交的Form 8-K(001-33824)。
|
3.3 | 设立5.75%系列累积永久可转换优先股的指定证书。 | 作为登记人登记声明的附件3.3提交于2019年12月12日提交的S-3表格(文件编号333-235472) |
4.1 | 普通股证书样本。 | 作为2009年11月16日提交的注册人关于Form 8-A第1号修正案的注册声明(文件号:333-145110)的证明件,并通过引用并入本文。 |
4.2 | Base Indenture,日期为2014年3月25日,由肯尼迪-威尔逊公司和全国协会威尔明顿信托公司作为受托人。
| 作为注册人季度报告10-Q(001-33824)的附件4.1于2014年5月12日提交 |
4.3 | 第一号补充契约,日期为2014年3月25日,由肯尼迪-威尔逊控股公司、其中指定的担保人和全国协会威尔明顿信托公司作为受托人。
| 作为注册人当前报告的附件4.2于2014年3月26日提交的Form 8-K(001-33824)。
|
4.4 | 补充契约编号2029-1,日期为2021年2月11日,由肯尼迪-威尔逊控股公司、其中指定的附属担保人和全国协会威尔明顿信托公司作为受托人。
| 作为注册人当前报告的附件4.2提交的表格8-K(001-33824)于2021年2月11日提交
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4.5 | 补充契约第2031-1号,日期为2021年2月11日,由肯尼迪-威尔逊控股公司、其中指定的附属担保人和全国协会威尔明顿信托公司作为受托人。
| 作为注册人当前报告的附件4.3提交的表格8-K(001-33824)于2021年2月11日提交
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4.6 | 补充契约编号2029-2,日期为2021年8月4日,由肯尼迪-威尔逊公司、肯尼迪-威尔逊控股公司、其中的相关实体、其中指定的附属担保人和作为受托人的全国协会威尔明顿信托公司签署。
| 作为注册人季度报告的附件4.1提交于2021年11月4日提交的10-Q(001-33824)表格。
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4.7 | 补充契约编号2031-2,日期为2021年8月4日,由肯尼迪-威尔逊公司、肯尼迪-威尔逊控股公司(其中指定的附属担保人)和全国协会威尔明顿信托公司作为受托人。
| 作为注册人季度报告的附件4.2提交于2021年11月4日提交的10-Q(001-33824)表格。
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4.8 | 补充契约编号2030-1,日期为2021年8月23日,由肯尼迪-威尔逊公司、肯尼迪-威尔逊控股公司、其中的相关实体、其中指定的附属担保人和作为受托人的全国协会威尔明顿信托公司签署。
| 作为注册人当前报告的附件4.2提交于2021年8月23日提交的Form 8-K(001-33824)。
|
4.9 | 登记权协议,日期为2019年11月7日,注册人和其中指定的购买者之间的协议。 | 作为附件4.2提交给2019年12月12日提交的S-3表格注册人注册说明书(文件编号333-235472)。 |
4.10 | 根据1934年《证券交易法》第12条登记的注册人证券说明 | 作为注册人年度报告表格10-K(001-33824)的附件4.16于2020年2月28日提交。 |
10.1† | E1992年8月14日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗之间的就业协议。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
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10.2† | 1993年1月1日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗之间的雇佣协议修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.3† | 1994年1月1日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗之间的雇佣协议第二修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.4† | 1995年3月31日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗之间的雇佣协议第三修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年10月23日提交的S-4表格注册声明第2号修正案的证物(文件编号:333-162116),并通过引用并入本文。 |
10.5† | 1996年1月1日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗签署的就业协议第四修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年10月23日提交的S-4表格注册声明第2号修正案的证物(文件编号:333-162116),并通过引用并入本文。 |
10.6† | 1996年2月28日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗之间的雇佣协议修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.7† | 1997年5月19日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗之间的雇佣协议第五修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.8† | 肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗于1998年8月20日签署的雇佣协议第六修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.9† | 肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗于1999年8月9日签署的雇佣协议第七修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.10† | 肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗于2000年1月3日签署的就业协议第八修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.11† | 肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗于2000年10月1日签署的就业协议第九修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.12† | 肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗于2002年4月22日签署的就业协议第十修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.13† | 肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗于2003年10月1日签署的就业协议第十一修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
| | | | | | | | |
10.14† | 2004年4月21日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗签署的就业协议第十二修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.15† | 肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗于2008年1月1日签署的就业协议第十三修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.16† | 截至2009年2月1日肯尼迪-威尔逊和威廉·J·麦克莫罗之间的就业协议第14修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.17† | 肯尼迪-威尔逊公司和威廉·J·麦克莫罗对雇佣协议的第十五次修正案 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年10月23日提交的S-4/A表格注册声明(文件编号:333-162116)的证明件 |
10.18† | 肯尼迪-威尔逊公司和威廉·J·麦克莫罗公司于2014年8月6日签署的就业协议第16修正案 | 作为注册人当前报告的附件10.1提交于2014年8月8日提交的Form 8-K(001-33824) |
10.19† | 肯尼迪-威尔逊公司和威廉·J·麦克莫罗之间于2018年10月31日签署的第17项就业协议修正案 | 作为注册人当前报告8-K(001-33824)的附件10.1于2018年10月31日提交 |
10.20† | 2009年2月1日肯尼迪-威尔逊和玛丽·L·里克斯之间的雇佣协议。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.21† | 2009年6月1日肯尼迪-威尔逊和玛丽·L·里克斯之间的雇佣协议第一修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.22† | 肯尼迪-威尔逊公司和玛丽·L·里克斯对雇佣协议的第二修正案。 | 作为肯尼迪-威尔逊控股公司于2009年9月24日提交的S-4表格的注册声明(文件编号:333-162116)的证物,并通过引用并入本文。 |
10.23† | 肯尼迪-威尔逊公司和玛丽·L·里克斯于2014年8月6日签署并签署的雇佣协议第四修正案 | 作为注册人当前报告的附件10.2提交于2014年8月8日提交的Form 8-K(001-33824) |
10.24† | 肯尼迪-威尔逊控股公司和玛丽·L·里克斯于2018年8月13日签署并签署的雇佣协议第五修正案 | 作为注册人当前报告的附件10.1于2018年8月14日提交的Form 8-K(001-33824) |
10.25† | 肯尼迪-威尔逊公司和玛丽·L·里克斯之间于2018年10月31日签署的就业协议第六修正案 | 作为注册人当前报告的附件10.2提交的8-K表格(001-33824)于2018年10月31日提交 |
10.26† | 肯尼迪-威尔逊控股公司修订和重新启动了2009年的股权参与计划。 | 作为注册人2012年1月30日提交的8-K表格(文件号:001-33824)的当前报告的证明件。 |
10.27† | 修订和重新修订的2009年股权参与计划的第一修正案。 | 作为注册人当前报告的附件10.1于2014年6月19日提交的表格8-K(001-33824)。 |
10.28† |
第二次修订和重新修订了2009年股权参与计划。
| 作为注册人当前报告的附件10.1于2017年6月16日提交的Form 8-K(001-33824)。
|
10.29† | 肯尼迪-威尔逊控股公司修订和重新修订的2009年股权参与计划限制性股票奖励协议第一修正案的格式
| 作为注册人于2013年3月12日提交的Form 10-K年度报告的附件10.114。
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| | | | | | | | |
10.30† | 肯尼迪-威尔逊控股公司修订和重新签署的2009年股权参与计划员工限制性股票奖励协议
| 作为注册人于2013年3月12日提交的Form 10-K年度报告的附件10.115。
|
10.31† | 肯尼迪-威尔逊控股公司2009年修订和重新签署的股权参与计划顾问限制性股票奖励协议
| 作为注册人于2013年3月12日提交的Form 10-K年度报告的附件10.116。 |
10.32† | 肯尼迪-威尔逊控股公司2009年修订和重新签署的股权参与计划员工限制性股票奖励协议。
| 作为注册人于2014年7月18日提交的表格8-K(001-33824)的当前报告的附件10.1。
|
10.33† | 肯尼迪-威尔逊控股公司2009年股权参股计划董事限制性股票奖励协议
| 作为注册人季度报告10-Q(001-33824)的附件10.1于2014年8月8日提交
|
10.34† | 肯尼迪-威尔逊控股公司修订和重新签署的2009年股权参与计划员工限制性股票奖励协议
| 作为注册人2015年10月16日提交的8-K表格(文件号:001-33824)的当前报告的附件
|
10.35† | 肯尼迪-威尔逊控股公司的表格。第二次修订和重新修订了2009年基于时间的员工限制性股票奖励协议。 | 作为注册人当前报告的附件10.3于2017年11月21日提交的Form 8-K(001-33824) |
10.36† | 肯尼迪-威尔逊控股公司的表格。第二次修订和重新修订了2009年股东总回报业绩员工限制性股票奖励协议。 | 作为注册人当前报告的附件10.1于2017年11月21日提交的8-K表格(001-33824) |
10.37† | 肯尼迪-威尔逊控股公司的表格。第二次修订和重申了2009年基于股权回报业绩的员工限制性股票奖励协议。 | 作为注册人当前报告的附件10.2于2017年11月21日提交的Form 8-K(001-33824) |
10.38† | 肯尼迪-威尔逊控股公司2009年股权参股计划董事限制性股票奖励协议 | 作为注册人年度报告10-K(001-33824)的附件10.30于2018年2月27日提交 |
10.39† | 肯尼迪-威尔逊公司与肯特-穆顿公司于2014年12月29日签订的雇佣协议 | 作为注册人于2014年12月30日提交的表格8-K(001-33824)的当前报告的附件10.1。
|
10.40† | 肯尼迪-威尔逊公司和肯特·穆顿于2014年12月29日签署的雇佣协议第一修正案 | 作为注册人于2018年10月31日提交的表格8-K(001-33824)的当前报告的附件10.4。
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10.41† | 肯尼迪-威尔逊公司与马特·温迪希于2014年12月29日签订的雇佣协议
| 作为注册人于2014年12月30日提交的表格8-K(001-33824)的当前报告的附件10.2。 |
10.42† | 肯尼迪-威尔逊公司和马修·温迪什之间的雇佣协议第一修正案,日期为2018年10月31日
| 作为注册人当前报告的附件10.5提交于2018年10月31日提交的Form 8-K(001-33824) |
10.43† | 2014年12月29日肯尼迪-威尔逊公司和贾斯汀·恩博迪之间的雇佣协议。
| 作为注册人当前报告的附件10.3提交的表格8-K(001-33824)于2014年12月30日提交 |
10.44† | 肯尼迪-威尔逊公司和贾斯汀·恩博迪之间的雇佣协议第一修正案,日期为2018年10月31日 | 作为注册人于2018年10月31日提交的表格8-K(001-33824)的当前报告的附件10.3。 |
10.45† | 获奖信的格式 | 作为注册人当前报告的附件10.1提交于2015年8月28日提交的Form 8-K(001-33824)。 |
10.46† | 限制性股份单位协议格式。 | 作为注册人当前报告的附件10.2提交于2015年8月28日提交的Form 8-K(001-33824)。 |
10.47† | 股东总回报业绩员工限制性股票奖励协议格式。 | 作为注册人当前报告的附件10.1提交于2019年1月24日提交的表格8-K(001-33824) |
10.48† | 股权报酬表基于业绩的员工限制性股票奖励协议。 | 作为注册人当前报告的附件10.2提交于2019年1月24日提交的表格8-K(001-33824) |
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10.49† | 计时型员工限制性股票奖励协议格式 | 作为注册人当前报告的附件10.3于2019年1月24日提交的Form 8-K(001-33824) |
10.50 | 联合协议,日期为2017年4月18日,由肯尼迪-威尔逊公司、其中指定的附属担保人和美国银行达成。 | 作为注册人于2017年5月10日提交的Form 10-Q(001-33824)季度报告的附件10.1。 |
10.51 | 修订和重新签署的信贷协议,日期为2017年10月20日,由肯尼迪-威尔逊公司作为借款人,肯尼迪-威尔逊控股公司和肯尼迪-威尔逊控股公司的某些子公司作为担保人,贷款人不时作为协议的一方,美国银行,N.A.作为行政代理和美国银行, | 作为注册人季度报告的附件10.1于2017年10月20日提交的Form 8-K(001-33824)。 |
10.52 | 联合协议,日期为2018年2月16日,由肯尼迪-威尔逊公司、其中指定的附属担保人和美国银行,N.A.签署。 | 作为注册人年度报告10-K(001-33824)的附件10.43于2018年2月27日提交 |
10.53 | 证券购买协议,日期为2019年10月17日,肯尼迪-威尔逊控股公司与其中指定的买家之间的协议。 | 作为附件10.1提交给注册人2019年10月18日提交的Form 8-K当前报告(文件号:第001-33824号)。 |
10.54 | 联合协议,日期为2019年11月13日,由肯尼迪-威尔逊公司、其中指定的附属担保人和美国银行达成。 | 作为注册人年度报告表格10-K(001-33824)的附件10.54于2020年2月28日提交。 |
10.55 | 肯尼迪-威尔逊公司作为借款人,肯尼迪-威尔逊控股公司和肯尼迪-威尔逊控股公司的某些子公司作为担保人,贷款人不时作为担保人,美国银行,N.A.,行政代理和美国银行,以及摩根大通银行,作为信用证发行人,于2020年3月25日第二次修订和重述信贷协议。 | 作为注册人于2020年3月26日提交的表格8-K(001-33824)的当前报告的附件10.1。 |
10.56 | 联合协议,日期为2021年1月19日,由肯尼迪-威尔逊公司、其中指定的附属担保人和美国银行达成。 | 作为注册人年度报告表格10-K(001-33824)的附件10.56于2021年2月26日提交。 |
10.57 | 肯尼迪-威尔逊公司、其中指定的附属担保人和美国银行之间的联合协议,日期为2021年8月4日。 | 作为注册人季度报告的附件10-Q(001-33824)于2021年11月4日提交。 |
21 | 附属公司名单 | 现提交本局。 |
23.1 | 独立注册会计师事务所的同意 | 现提交本局。 |
24.1 | 授权书(包括在签名页上)。 | 现提交本局。 |
31.1 | 根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)条对首席执行干事的认证。 | 现提交本局。 |
31.2 | 根据首席财务官1934年《证券交易法》第13a-14(A)条规定的证明。 | 现提交本局。 |
32.1 | 首席执行官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18篇第1350条的认证。 | 现提交本局。 |
32.2 | 首席财务官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18篇第1350节的证明。 | 现提交本局。 |
101 | 以下材料摘自肯尼迪-威尔逊控股公司以XBRL(可扩展商业报告语言)格式编制的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告:(I)综合资产负债表(Ii)综合经营报表和全面(亏损)收益(Iii)综合权益表(Iv)综合现金流量表(V)与这些财务报表相关的附注和(Vi)附表III-房地产和累计折旧。 | 现提交本局。 |
__________
†管理合同、薪酬计划或协议。
(c) 财务报表明细表。请参阅上文第15(A)(2)项。
签名
根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已于2022年2月25日正式授权下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | |
| | |
KENNEDY-W伊尔森 H奥丁斯, INC., 特拉华州的一家公司 |
| |
发信人: | | /s/ W伊利亚姆J.M.CMORROW |
| | 威廉·J·麦克莫罗 |
| | 首席执行官 |
兹确认,以下签名的每个人构成并任命William J.McMorrow和Justin Enbody,以及他们中的每一位,他们各自都有权以任何和所有身份替代他/她,签署对本Form 10-K年度报告的任何修订,并将其连同证物和与此相关的其他文件提交给美国证券交易委员会,在此批准并确认每一名上述事实上的代理人,或替代或导致凭借本表格作出的一切。
根据1934年《证券交易法》的要求,本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
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名字 | | 标题 | | 日期 |
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/S/ 威廉·J·麦克莫罗 威廉·J·麦克莫罗 | | 首席执行官(首席执行官)和主席 | | 2022年2月25日 |
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/S/ J使用ENBODY 贾斯汀·恩博迪 | | 首席财务官(首席财务官和首席会计官) | | 2022年2月25日 |
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/S/Todd Boehly 托德·博莱 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | | | |
/S/Richard Boucher 理查德·包润石 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | | | |
/S/ 特雷弗·鲍文 特雷弗·鲍文 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | | | |
/S/ NORM C雷顿 诺姆·克雷顿 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | | | |
/S/ C阿西 H恩德里克松 凯西·亨德里克森 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | | | |
/S/ D热衷于上午1点整伊内拉 David·A·米内拉 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
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/S/ K企业 MOUTON 肯特·穆顿 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | |
/S/ M艾瑞RICKS 玛丽·里克斯 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | | | |
/S/ 萨纳兹·扎伊米 萨纳兹·扎伊米 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | | | |
/S/ S坦利 Z斧头 斯坦利·扎克斯 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | |