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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度12月31日, 2021
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金档案编号1-10890
贺拉斯·曼教育家公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | |
特拉华州 | 37-0911756 |
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | (国际税务局雇主识别号码) |
贺拉斯·曼广场1号, 斯普林菲尔德, 伊利诺伊州62715-0001
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码,包括区号:217-789-2500
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | |
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股票面价值0.001美元 | HMN | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:无
根据证券法第405条的规定,用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是☑不是☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐ 不是☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☑不是☐
用复选标记表示注册人是否已经以电子方式提交了根据S-T规则405要求提交的每个交互数据文件(§本章232.405节)在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短期限内)。是☑不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☑ | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制有效性所作的评估. ☑
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ 不是☑
根据注册人的普通股在纽约证券交易所的收盘价和2021年6月30日发行的股票的收盘价,注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为$1,511.2百万美元。
截至2022年2月16日,注册人拥有41,351,438普通股,每股票面价值0.001美元,已发行。
引用成立为法团的文件
注册人为2022年股东年会提交的委托书中的某些部分已通过引用并入本10-K表格第三部分第10、11、12、13和14项中,并将在2021年12月31日之后的120天内提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
| | | | | | | | | | | | | | |
审计师姓名:毕马威会计师事务所 | | 审计师位置:芝加哥,伊利诺斯州 | | 审计师事务所ID:185 |
贺拉斯·曼教育家公司
表格10-K
截至2021年12月31日的年度
索引
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
部分 | | 项目 | | | | 页面 |
I | | 1. | | 业务 | | 1 |
| | | | 引言 | | 1 |
| | | | 前瞻性信息 | | 1 |
| | | | 概述、历史和可用信息 | | 1 |
| | | | 企业战略 | | 3 |
| | | | 人力资本资源 | | 4 |
| | | | 报告细分市场 | | 5 |
| | | | 2021年商业地域构成 | | 13 |
| | | | 竞争 | | 14 |
| | | | 投资 | | 14 |
| | | | 现金流 | | 16 |
| | | | 监管 | | 17 |
| | | | 不断变化的气候条件 | | 18 |
| | | | 企业风险管理 | | 19 |
| | 1A. | | 风险因素 | | 20 |
| | 1B. | | 未解决的员工意见 | | 33 |
| | 2. | | 属性 | | 33 |
| | 3. | | 法律诉讼 | | 33 |
| | 4. | | 煤矿安全信息披露 | | 34 |
第二部分: | | 5. | | 注册人普通股市场及相关股东事项 和发行人购买股票证券 | | 34 |
| | 6. | | [已保留] | | 36 |
| | 7. | | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | | 37 |
| | | | 前瞻性信息 | | 37 |
| | | | 引言 | | 38 |
| | | | 综合财务亮点 | | 39 |
| | | | 综合运营结果 | | 39 |
| | | | 2022年展望 | | 41 |
| | | | 关键会计估计的应用 | | 43 |
| | | | 按细分市场划分的运营结果 | | 49 |
| | | | 投资成果 | | 57 |
| | | | 流动性与资本资源 | | 60 |
| | | | 新会计准则的未来采纳 | | 64 |
| | | | 通货膨胀和利率变化的影响 | | 64 |
| | 7A. | | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 65 |
| | 8. | | 财务报表和补充数据 | | 67 |
| | 9. | | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | | 133 |
| | 9A. | | 控制和程序 | | 133 |
| | 9B. | | 其他信息 | | 135 |
| | 9C. | | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | | 135 |
(三) | | 10. | | 董事、高管与公司治理 | | 136 |
| | 11. | | 高管薪酬 | | 136 |
| | 12. | | 某些实益所有人和管理层的担保所有权 及相关股东事宜 | | 136 |
| | 13. | | 特定关系和关联交易与董事独立性 | | 136 |
| | 14. | | 首席会计师费用及服务 | | 136 |
IV | | 15. | | 展品和财务报表明细表 | | 137 |
| | 16. | | 表格10-K摘要 | | 148 |
| | 签名 | | 149 |
第一部分
第1项。 I 业务
引言
本Form 10-K年度报告中不基于美利坚合众国普遍接受的会计原则(非GAAP)的衡量标准在本报告第一部分中首次提出时会标上星号(*)。对这些衡量标准的解释载于本年度报告10-K表附件99.1中的“部分词汇”,并与公司2021年第四季度投资者补充资料附录中根据美国公认会计原则编制的最直接可比衡量标准相一致。
前瞻性信息
贺拉斯·曼教育者公司(在本报告中称为“我们”、“公司”、“贺拉斯·曼”或“HMEC”)是一家保险控股公司。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述大不相同的因素的补充信息载于本报告第一部分--项目1A和第二部分--项目7。
概述、历史和可用信息
我们是一家在特拉华州注册成立的保险控股公司。2021年,我们通过子公司营销和承销:
•个人财产和意外伤害保险,主要是汽车和财产保险
•补充保险产品,包括癌症、心脏、医院、补充伤残和意外
•退休产品,主要是符合税收条件的固定和可变年金
•人寿保险,主要是传统的定期和终身寿险产品
在2021年及之前,我们通过五个报告部门开展和管理我们的业务。代表主要业务的四个运营部门是:财产和意外伤害、补充、退休和人寿。
从2022年开始,我们将在三个运营部门开展业务:(1)财产和意外伤害,(2)人寿和退休,(3)补充和集团福利。财产和意外伤害以及人寿和退休部分将属于个人保险和金融服务部。补充和集团福利部门还将作为一个部门发挥作用,并将包括麦迪逊国家人寿保险公司(麦迪逊国家人寿保险公司)的业绩。麦迪逊国家人寿保险公司于2022年1月1日被收购。
这一变化与我们将如何做出运营决策和评估业绩保持一致,维护离散部门的财务信息以评估业绩和分配资源。
我们没有将公司层面交易的影响分配到运营部门,这与管理层对这些部门业绩的评估基础一致,但将这些项目归入一个单独的报告部门,公司和其他。
由教育家为教育家创建的®,我们的生意始于1945年伊利诺伊州的斯普林菲尔德,当时两名学校教师开始向伊利诺伊州的其他教师销售汽车保险。我们将业务扩展到其他州,并扩大了我们的产品线,包括1949年的人寿保险,1961年的403(B)符合税收条件的退休年金,以及1965年的财产保险。2019年,我们收购了NTA Life Enterprise,LLC(NTA)的全部股权,增加了我们的补充部门,增加了我们的市场份额。2022年1月1日,我们通过收购麦迪逊国家大学(Madison National)增强了我们对学区的价值主张。
麦迪逊国家大学是K-12学区向教育工作者提供雇主支付和赞助福利的主要撰稿人。该公司成立于1961年,总部设在威斯康星州麦迪逊,提供短期和长期团体残疾、团体条款和工作场所解决方案产品,包括意外、危重疾病和固定赔偿。麦迪逊国家酒店一半以上的保费来自中西部地区,因此有机会利用贺拉斯·曼的全国足迹进行地理扩张。
自1991年11月首次公开发行以来,我们的普通股一直在纽约证券交易所(NYSE)交易,代码为HMN。
我们提供的保护和储蓄产品主要受益于K-12教师、管理人员和公立学校的其他员工及其家庭。我们的100多万个家庭通常年收入中等。他们的财务规划往往侧重于退休、保障、储蓄和基本保险需求。我们相信,我们是最大的全国性多线保险和金融服务公司,专注于以全国教育工作者为主要市场。
今天,我们主要通过由我们的客户联系中心支持的全职独家代理组成的专门销售团队进行营销。这些代理商销售我们的产品和通过Horace Mann总代理提供的有限第三方供应商产品。这些代理人中有一些是前教育工作者或与教育界有密切联系的个人,他们利用自己在目标市场内的人脉关系和对目标市场的了解。从2022年开始,我们还将与福利经纪人和其他人合作,将教育工作者的雇主付费和自愿福利解决方案直接带给地区决策者。学区,特别是大型学区,经常与在福利计划设计方面拥有特殊专业知识的组织合作,以帮助制定支持员工招聘和留住的计划。
我们在截至2021年12月31日的一年中赚取的保费和合同费用为8.896亿美元。截至2021年12月31日的年度保费和合同存款*为13亿美元。净收入为1.428亿美元。截至2021年12月31日,我们的总资产为144亿美元。截至2021年12月31日,总投资为74亿美元,主要包括投资级固定到期日证券。
我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、当前Form 8-K报告、委托书以及对这些报告的所有修订均可在提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)后,在合理可行的情况下尽快通过我们网站的投资者栏目免费获取,网址为Investors.horacemann.com。这类报告的埃德加文件也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。
我们网站的投资者部分还提供了我们的公司治理原则、行为准则和道德准则,以及HMEC董事会(董事会)审计委员会、薪酬委员会、执行委员会、投资和财务委员会以及提名和治理委员会的章程。也可以写信给投资者关系部,霍勒斯·曼教育工作者公司,1Horace Mann Plaza,Springfield,Illinois 62715-001.我们的环境、社会和治理报告可通过我们网站csr.horacemann.com的企业社会责任部分获得。
2021年6月15日,我们的首席执行官(CEO)向纽约证券交易所提交了年度第12(A)条CEO认证,没有任何资格。我们向美国证券交易委员会提交了萨班斯-奥克斯利法案第302节所要求的首席执行官和首席财务官认证,作为截至2020年12月31日的年度10-K表格年度报告的证物。
企业战略
我们的愿景是成为一家首选公司,为教育工作者和其他服务于社区的人提供财务解决方案。我们相信,贺拉斯·曼的独特价值在于为处于人生各个阶段的教育工作者提供量身定做的解决方案,使他们能够实现终身财务成功。
教育市场
随着麦迪逊国家机场的加入,我们为美利坚合众国(美国)约100万个家庭提供服务。贺拉斯·曼(Horace Mann)、麦迪逊国家航空公司(Madison National)和NTA都为约80%的教育工作者提供过服务。在这个利基市场上有巨大的增长机会。美国教育部估计,全国大约有750万名K-12学校的教师、管理人员和支持人员,而且所需的教育工作者职位数量还在继续增长。
由于主要关注这一利基市场,我们拥有基本相同的客户群,具有相似的特征和首选的风险概况。这允许更精确的承保流程和更有针对性的营销操作,放大了成功方法的好处。
增长战略
我们通过专注于产品、分销和基础设施(PDI),确立了面向教育市场的解决方案导向:
•产品旨在满足教育者的需求并保护他们独特的风险;
•见多识广,值得信赖分布为教育者的喜好量身定做;以及
•现代化、可扩展基础设施这很容易做生意。
自2019年7月以来,我们完成了几笔交易,以支持我们的PDI战略:收购NTA和麦迪逊国家保险公司(Madison National),以及为价值29亿美元的遗留年金业务提供再保险。年金再保险交易降低了利率风险,同时释放了重新配置到利润率更高的产品的资本。
因此,我们已经成为一家更大、更多元化的公司,希望利用我们的转型来增加我们在教育市场的份额。
有了麦迪逊国家学校的服务,我们现在可以提供全套雇主付费和自愿福利,以帮助学区解决教育工作者的招聘和留住问题。教育工作者的工资通常低于私营部门类似教育要求的工作,而且与其他职业相比,人员流失率一直很高。新冠肺炎疫情继续加剧学区管理者对人员配备的担忧。管理人员寻求解决教育工作者薪酬问题的一个途径是增加或改善员工福利方案。
相关产品
我们的价值主张的核心是致力于提供相关的产品和解决方案,以解决教育工作者在其职业生涯和生活的每个阶段面临的问题。我们的保障产品,包括汽车、财产、人寿、残疾和特殊健康保险,以及我们的储蓄产品,都是为满足教育工作者的保险和金融服务需求而量身定做的。在过去的几年里,我们增加了雇主付费的团体产品,并引入了我们的退休优势,从而加强了这些服务® 403(B)(7)和其他已定义缴费计划的开放式架构平台。我们对传统的人寿保险产品进行了现代化改造,并在汽车和财产产品方面做出了重大改进。
我们也为教育工作者提供免费的解决方案。一个例子是学生贷款解决方案,它与许多教育工作者相关,特别是那些刚进入这个行业的人,对他们来说,学生贷款债务可能会阻碍退休储蓄,因为在退休年龄,这些储蓄将有最大的时间增长并产生重大影响。我们为全国范围内的所有教育工作者提供免费的在线学生贷款管理账户,其中包括如何成功获得公共部门员工可获得的联邦学生贷款减免的指导。
可信分发
我们的目标是为教育工作者提供解决方案,无论他们是通过个人购买还是通过他们的学区雇主提供保险,他们都可以获得他们的保障和储蓄产品。核心是
个人教育者战略的组成部分是我们的当地代理人,他们通过面对面和虚拟活动(如提供财务健康研讨会和举办学校活动)为教育界提供支持。我们值得信赖的顾问模式建立了特别强大的品牌忠诚度和亲和力。
为了满足更喜欢“随需应变”服务的客户的喜好,我们的直销团队可以通过电话或电子方式回答问题或捆绑保险。客户还可以在线获得汽车、房地产和人寿保险的报价和覆盖范围的比较。随着客户需求变得越来越复杂,他们经常寻求值得信赖的顾问的帮助。
对于我们由雇主支付的工作场所产品,我们将主要通过帮助设计员工福利计划和产品的现有福利经纪人进行工作。此外,我们将继续加强我们的Section125雇主服务平台,以扩大所有学区员工可获得的福利范围,如退休储蓄和自愿补充保险产品。工作场所分发通常包括福利登记团队的支持。
为了建立品牌知名度,与教育者社区接触,并与教育者面临的发展和挑战保持同步,我们与多个国家、州和地方协会建立了合作伙伴关系。通过与不同的教育工作者协会(例如,美国学校管理人员协会、学校主管协会和学校商务官员协会)建立战略联盟,我们与管理人员建立了关系。通过与一些州和地方国家教育协会(NEA)教师协会建立合作伙伴关系,我们有机会建立我们的品牌知名度,并讨论个别教育工作者面临的问题和挑战。
现代基础设施
我们正在实施一项多年的努力,以升级我们的基础设施,增强我们的数字能力,以确保我们的运营高效运行,教育工作者可以以他们喜欢的方式与我们联系。主要项目包括Guidewire财产和意外伤害平台,该平台通过改进的数字功能、电子签名、实时保单签发和更改、保险比较功能和统一账单,提高了客户的便利性;以及LifePro管理系统,用于我们的寿险、年金和补充产品,在客户体验和运营效率方面提供了实质性的好处。
2017年,我们完成了Guidewire实施的第一阶段,重点放在索赔系统上,从而缩短了周期时间,并更深入地了解了客户和损失趋势。第二阶段(重点是政策管理和计费)目前正在进行中。截至2022年1月,该系统在7个州推出,占财产和意外伤害保费总额的近40%。与索赔系统的实施类似,它在数据分割和分析、数字功能和易用性方面提供了实质性的好处。
2022年,我们将为新的人寿保险保单实施LifePro,利用我们在补充业务中获得的知识,该业务已经使用LifePro七年了。在接下来的三年里,我们预计将推出更多的人寿和退休产品。
在疫情期间,我们加快了计划中的技术解决方案,包括视频会议软件、增强的电子签名功能和动态在线预约设置工具。这些升级使工程师和客户更容易在网上开展业务,包括我们的工程师解决任何新的或额外的保险需求的年度政策审查。这些升级将在未来很好地为我们服务,使我们能够根据具体情况在面对面客户参与和虚拟客户参与之间轻松切换。
人力资本资源
贺拉斯·曼帮助教育工作者实现终身财务成功的使命引起了我们1450名员工的强烈共鸣。在2019年的一项调查中,近90%的员工和经纪人表示,为教育工作者服务是他们在Horace Mann工作的一个重要原因。在与客户、彼此和所有利益相关者的互动中,我们的目标是反映我们的核心价值观:富有同情心、值得信赖、直截了当、平易近人、尊重和知识渊博。
我们相信,一个敬业的员工基础对于实现我们对教育工作者的承诺和实现我们的业务目标至关重要。我们吸引和留住有才华的员工的战略是基于提供有竞争力的全面奖励方案、灵活的工作环境和投资于员工的职业发展。在……里面
除了有竞争力的基本工资外,贺拉斯·曼的每位员工都有资格获得基于公司业绩的年度奖金计划和基于个人业绩的年度绩效增长。
我们努力制定政策和做法,以吸引顶尖人才,保持高水平的员工参与度,并增加留任,例如审查高技能和难以填补的职位,以确保市场竞争力,并创建强有力的“留下来面试”流程。2021年,我们引入了混合劳动力模式,在这种模式下,我们70%以上的员工能够远程工作,这是他们每周常规工作计划的一部分。
长期以来,我们一直致力于培育一种包容的文化,在这种文化中,个人差异得到承认、尊重和欣赏。2021年,我们采取了几个步骤,故意推进我们对这一文化倡议的关注,包括引入由我们的多元化、公平和包容(DEI)理事会主办的全公司学习机会,并从2022年开始将6月19日指定为公司假期。 霍勒斯·曼(Horace Mann)连续第四年入选彭博社性别平等指数(Bloomberg Gender-Equity Index),该指数表彰了企业对性别报告透明度和推进女性平等的承诺。
我们没有与任何员工达成集体谈判协议。
报告细分市场
2021年,我们通过五个报告部门开展和管理我们的业务:财产和意外伤害、补充、退休、人寿和公司及其他。
这些细分市场是根据管理层组织细分市场的方式定义的,用于制定运营决策和评估绩效。管理层维护这些细分市场的离散财务信息,以评估业绩和分配资源。
分部数据的计算在本报告合并财务报表第二部分第8项附注19中有更详细的说明。此外,本部分还介绍了各个细分市场的业务操作。本报告第二部分--项目7讨论了每个分部的财务执行情况。
财产与意外伤害
我们的主要财产和意外伤害保险产品包括私人乘客汽车保险和住宅房屋保险。
我们提供标准的汽车保险,包括责任险、撞击险和综合险。财产保险既包括房主保单,也包括租房者保单。对于汽车和财产保险,我们为教育者提供折扣率和教育者优势。®功能包。这包括专门为教育工作者提供的增值福利,例如用投保车辆运送学生的责任保险,以及补偿被盗的学校筹款项目。
我们在大多数州都有提供高风险汽车和财产保险的计划。我们与第三方供应商还有许多其他保险,承保并承担此类保险的风险。我们对这些风险收取佣金。
有效的376,302辆汽车险和
截至2021年12月31日有效的176,446份财产风险。
同样,我们在许多领域增加了第三方供应商产品的供应,以满足更多教育工作者的需求,例如覆盖小企业主或经典/收藏家汽车。
巨灾损失(税前)(1)
巨灾事件的数量和巨灾损失水平每年都会有很大的波动。我们过去五年的巨灾损失如下表所示(百万美元)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年 | | 月份 | | 事件说明 | | 州/地区 | | 总计 |
2021 | | | | | | | | $ | 78.2 | |
| | 二月 | | 冬季风暴维奥拉 | | AR、IL、LA、MO、OK、TN、TX | | 5.1 | |
| | 八月 | | 飓风艾达 | | AL、AK、CT、DE、DC、FL、GA、KY、LA、MD、MA、MS、NJ、NY、NC、PA、RI、TN、VI、WV | | 24.0 | |
| | 十二月 | | 野火马歇尔 | | 公司 | | 5.3 | |
| | | | 其他500万美元以下的单项赛事 | | | | 43.8 | |
2020 | | | | | | | | $ | 84.4 | |
| | 八月 | | 反回声 | | IA、IL、IN、KS、MI、MN、MO、NE、OH、SD、WI | | 6.5 | |
| | 八月 | | 飓风劳拉 | | AR、LA、MS、TN、TX | | 9.5 | |
| | 十月 | | 飓风三角洲 | | AL、AR、GA、LA、MS、NC、SC、TX | | 3.3 | |
| | 十月 | | 飓风泽塔 | | AL、GA、LA、MS、NC、SC | | 2.7 | |
| | | | 其他500万美元以下的单项赛事 | | | | 62.4 | |
2019 | | | | | | | | $ | 52.0 | |
| | 可能 | | 风雹 | | CO、IA、IL、IN、KS、MO、NE、OH、OK、PA、WY | | 5.5 | |
| | | | 其他500万美元以下的单项赛事 | | | | 46.5 | |
2018 | | | | | | | | $ | 114.1 | |
| | 六月 | | 风雹 | | CO,UT | | 8.2 | |
| | 七月 | | 卡尔火灾 | | 钙 | | 5.9 | |
| | 九月 | | 飓风佛罗伦萨 | | 东南部和大西洋中部 | | 11.4 | |
| | 十月 | | 飓风迈克尔 | | 美国东南部 | | 4.5 | |
| | 十一月 | | 营火(2) | | 钙 | | 31.2 |
| | | | 其他500万美元以下的单项赛事 | | | | 52.9 | |
2017 | | | | | | | | $ | 61.8 | |
| | 可能 | | 风、冰雹、龙卷风 | | 公司 | | 10.0 | |
| | 六月 | | 风雹 | | Mn(主要) | | 10.0 | |
| | 八月 | | 飓风哈维 | | 美国东南部 | | 4.8 | |
| | 八月 | | 飓风伊尔玛 | | 美国东部 | | 3.0 | |
| | | | 其他500万美元以下的单项赛事 | | | | 34.0 | |
(1) 扣除再保险和所得税优惠后的净额。包括已分配的亏损调整费用。
(2) 2018年确认,不包括2020年收到的480万美元的代位追回。
巨灾损失的波动影响财产和意外伤害保险公司的索赔和已发生和支付的索赔费用。
已发生的索赔和索赔费用(1), 2019 - 2021 ($ in millions)
(1)发生的索赔和索赔费用包括在财产和意外伤害准备金中量化的前几年储量开发的影响。巨灾总额是扣除再保险和所得税优惠前的净值。
财产和意外伤害准备金
财产和意外伤害、未付索赔和索赔费用(损失准备金)代表管理层对已报告的已发生但尚未报告的索赔和索赔的最终未付损失成本和和解费用的估计(IBNR)。我们按照公认的精算标准计算并记录截至每个报告日期的准备金的单一最佳估计值。我们聘请了一家独立的财产和意外伤害精算咨询公司,准备在12月31日对我们的财产和意外伤害准备金进行独立研究。ST每一年。关于估算财产和意外伤害准备金的过程和涉及的风险因素的更多信息,以及对截至2021年12月31日的三年中每年记录的开始和结束财产和意外伤害保险索赔和索赔费用准备金以及前几年准备金发展情况的汇总对账,见第一部分--第1A项--风险因素--“我们的财产和意外伤害准备金可能不足”,第二部分--第7项,财产和意外伤害部分的关键会计估计数和经营成果的应用,以及第二部分--第8项,附注。(注:第二部分
我们所有的财产和意外伤害准备金、未付索赔和索赔费用均按估计负债的全部价值列账,不会对准备金预期赚取的利息进行贴现。由于我们个人业务的性质,我们不会受到有毒废物清理、其他环境补救或石棉相关疾病索赔的相关损失,但根据财产保险单对与环境相关的物品(如模具)的索赔除外。
财产和意外伤害再保险
所有再保险都是通过合同获得的,这些合同通常是为每个日历年签订的。虽然再保险在法律上并不解除我们对全部风险的主要责任,但它确实允许从承担再保险人的情况下收回到被放弃的再保险的范围。截至2021年12月31日的逾期再保险可收回金额并不重要。
我们维持巨灾超额损失再保险。2021年,我们的巨灾超额损失再保险覆盖范围包括一份合同,以及佛罗里达飓风巨灾基金的最低承保金额。巨灾超额损失再保险合同为巨灾损失提供了95%的承保范围,每次事故的保留额超过2500万美元,每次事故的保留额最高可达1.75亿美元。这份合同由三层组成,每一层都规定了一项强制性恢复工作。层数比2,500万美元多出2,500万美元,比5,000万美元多出4,000万美元,比9,000万美元多出8,500万美元。我们的2022年巨灾超额损失再保险覆盖范围与2021年持平。
我们还没有加入加州地震局(CEA)。我们对地震损失的敞口是通过我们的承保标准、我们的地震保单承保限额和免赔额、我们业务的地理分布以及我们的再保险计划来管理的。在评估了我们自己的风险以及参加CEA将带来的地震损失风险(包括与参加CEA相关的估计启动成本和持续成本)后,我们认为直接向我们的财产投保人提供地震保险符合我们的最佳经济利益。
对于2021年的责任保险,我们对保留100万美元以上的每个损失进行了再保险,每次事件最高可达500万美元,冲突事件最高可达2000万美元。冲突险是一种再保险意外伤害超额保险合同,要求我们出具的两种或两种以上的意外伤害险或风险涉及同一损失事件,才能投保。我们的2021年责任合同为100万美元至500万美元的损失提供85%的保险。2022年,100万美元至500万美元的再保险层已取消。2022年冲突事件覆盖范围与2021年持平。
我们销售个人超额责任险。这些风险的上限是100万至500万美元,超过50万美元的潜在汽车和房主责任保险。我们在配额份额的基础上与通用再保险公司(General ReInsurance Corporation)进行再保险,通用再保险公司承担95%的损失,包括分配的损失调整费用和除马萨诸塞州以外的所有州的保费。对于马萨诸塞州书写的业务,配额份额部分为75%。
对于在密歇根州销售的汽车保险,根据密歇根州法律提供人身伤害保护(PIP)无限保险。对于这些无限承保的风险,我们参加了密歇根州灾难索赔协会(MCCA)。对于2021年发布的风险,MCCA偿还了PIP损失,包括超过60万美元的分配损失调整费用。
在财产保险方面,2021年,我们为每个风险(包括巨灾损失)预留100万美元以上的每个损失提供了再保险,最高可达500万美元。此外,我们可以向再保险公司提交同一事件中每两起风险损失的两项赔偿,在任何一次事件中,我们都可以追回800万美元的财产。我们的2021年财产合同为100万美元至500万美元的损失提供85%的保险。这一再保险层已在2022年取消。
下表列出了我们在巨灾第一事件超额损失再保险计划下最重要的再保险公司,它们参与该计划的百分比,以及截至2022年1月1日上午最佳公司(A.M.Best)和标准普尔全球公司(S&P)对它们的评级。没有其他单一再保险公司在2022年或2021年的参与率超过5%。我们通过审查A.M.Best和标普评级来监控再保险公司的财务实力。
财产巨灾首次事件超额损失再保险参与者超过5%
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
上午最佳收视率 | | 标普评级 | | 再保险人 | | 父级 | | 2022 | | 2021 |
A | | A+ | | 伦敦劳合社的辛迪加 | | | | 14.2 | % | | 19.4 | % |
A+ | | A+ | | 珠穆朗玛峰再保险公司 | | 珠穆朗玛峰再保险集团有限公司 | | 10.7 | % | | 7.1 | % |
A+ | | AA- | | 瑞士再保险承销商代理公司 | | 瑞士再保险公司,苏黎世 | | 9.9 | % | | 9.6 | % |
天然橡胶 | | A+ | | R+V Versicherung AG | | DZ银行股份公司 | | 8.9 | % | | 8.7 | % |
A+ | | AA- | | SCOR全球P&C SE | | SCOR SE | | 6.7 | % | | 6.7 | % |
A+ | | A+ | | 跨大西洋再保险公司 | | 阿勒格尼公司 | | 5.3 | % | | 4.9 | % |
NR-未评级。
补充
我们在2019年7月收购NTA时进入了补充市场。我们的补充保险产品包括癌症、心脏病、医院、补充伤残和意外。典型的补充保单通过简化签发提供“HIPAA例外”福利。我们的补充产品是有限福利产品,提供直接支付给被保险人的确定的福利金额,并在任何其他保险范围之外支付。被保险人可以使用补充付款来支付医疗或非医疗费用。
随着更高的免赔额医疗保健计划和更多的自愿服务,以及对健康和健康的日益关注,补充产品仍然是不断变化的医疗保健格局中的重要工具。我们的补充产品设计得很好,只提供赔偿福利,而不是实际成本的报销。福利风险得到了很好的控制,不包括预先存在的疾病,并规定了每次发生或时间段的福利最高限额。福利支付需要诊断或治疗。
我们的补充残疾产品有取消和短期福利期。健全的承保技术和丰富的承保专业知识有助于确保亏损经验与定价预期相称。
截至2021年12月31日,有效的补充保单总数为277,896份。
补充储备
补充保单储备是我们对未来最终利益现值(扣除未来保费后)的最佳估计,而这些利益是为癌症、心脏病、医院、补充伤残和意外索偿提供的。未付索赔和索赔费用为向我们报告的索赔提供了准备金,外加IBNR索赔的估计应计项目。
补充再保险
我们保留补充健康产品线上的所有风险,包括某些产品中嵌入的意外死亡风险。然而,我们通过所有其他保单和骑手出具的其他意外死亡和肢解险是100%让渡的。我们的补充部分对任何个人人寿保留的最高人寿保险风险为100,000美元。我们补充部分发行的人寿保险产品的超额风险被转让给被A.M.Best评为A级(优秀)的第三方并进行再保险。
退休
我们的退休部门主要销售403(B)符合税收条件的固定年金、固定指数年金和可变年金;Horace Mann退休优势®面向403(B)(7)和其他固定缴费计划的开放式架构平台;以及面向教育工作者的其他退休产品。我们目标市场的教育工作者继续受益于美国国税法(Code)第403(B)节的条款,该条款允许公立学校员工和其他免税组织(如非营利性私立学校)的员工利用税前收入定期向合格的退休计划缴费(另见联邦层面的法规-法规)。
我们于1961年进入教育者退休年金市场,是403(B)纳税合格年金市场中K-12教育者部分的最大参与者之一,以法定会计基础上的403(B)净书面保费衡量。我们的403(B)符合纳税条件的年金是由公立学校系统或其他免税组织雇用的个人通过这些实体的员工福利计划自愿购买的。
2021年,47.7%的净年金合同存款*是403(B)合格年金。截至2021年12月31日,存款年金累计价值的62.3%符合403(B)纳税条件。为了进一步协助注册代表实现我们的价值主张,我们签订了第三方供应商协议,营销529个大学储蓄项目,并提供经纪清算安排。
管理的资产
我们销售固定和可变年金合同,主要是在符合税收条件的基础上。截至2021年12月31日,固定和可变年金累计存款现金价值(不包括再保险)为53亿美元。
纯固定年金提供本金保证和保证的最低回报率。这些合同是由我们的普通账户投资支持的。我们承担与投资相关的投资风险,并可能在合同担保的情况下改变这些合同的申报利率。
我们还提供固定指数年金(FIA)产品,其利息抵扣策略与标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数(DJIA)挂钩。
截至2021年12月31日,有效的年金合同为229,629份。
可变年金将固定账户选项与股票挂钩和债券挂钩的子账户选项结合起来。通过利用在确定需求和做出资产分配决策方面提供帮助的工具,合同持有人能够选择与其个人风险承受能力和退休目标相匹配的投资组合。截至2021年12月31日,我们拥有121个可变子账户选项,其中包括共同基金行业一些较大参与者管理的基金。
年金在个人退休规划师年金系列下销售,该系列包括灵活的递延可变年金、灵活的递延固定指数年金、单一的递延固定年金和单一的即时年金。在所有这些产品中,一致的是取消任何提前取款的退款费用。
受管理的资产
除了年金,我们还推销贺拉斯·曼的退休优势®403(B)(7)和其他已定义缴费计划的开放式架构平台。这一平台结合了广泛的共同基金,整合了一只集团未分配的固定年金稳定价值基金。该平台为我们提供了更大的灵活性,可以提供定制的403(B)(7)和其他合格的计划解决方案,以更好地满足学区和其他非营利性计划发起人的需求。2019年,我们收购了记录管理员Benefit Consulters Group,Inc.(BCG),并迁移了Horace Mann退休优势的管理®从第三方供应商的平台到BCG平台。我们向我们的集团提供未分配的固定年金,Horace Mann稳定价值解决方案,作为BCG管理的多个401(K)计划中的一个选项。截至2021年12月31日,波士顿咨询集团管理的记录资产为16亿美元。
年金再保险
自2019年4月1日起,我们对一笔32亿美元的有效固定和可变年金业务进行再保险,最低贷款率为4.5%。再保险固定业务约占我们有效固定年金账户余额的50%。该安排包含投资指导方针和一项信托,以帮助实现我们的风险管理目标。根据年金再保险协议,大约24亿美元的固定年金准备金在共同保险的基础上进行再保险。约8亿美元的单独账户资产和负债在修改后的共同保险基础上进行再保险,因此仍保留在我们的综合账户中。
财务报表,但业务的相关结果是完全保险的。年金再保险协议不会令再保险人(即美国再保险集团有限公司的附属公司RGA再保险公司)因保险风险蒙受重大损失的合理可能性。因此,我们确认年金再保险协议采用的是存款会计方法。
2019-2021年管理的退休资产(以十亿美元为单位)
生命
我们于1949年进入个人人寿保险业务。我们主要提供传统定期和终身寿险产品以及指数化万能寿险(IUL)产品,并不时修改产品和产品功能或开发新产品。此外,我们还为我们的客户提供教师费率。
在2021年期间,我们发出的个人寿险保单的平均面值约为191,000美元,截至2021年12月31日所有有效的人寿保险保单的平均面值约为102,000美元。
我们提供几个产品组合的阵容。设计中的生活®是我们制造的和品牌的人寿保险产品组合,专门满足教育工作者的财务规划需求。设计中的生活®投资组合以个人终身和个人定期产品为特色,包括10年、15年、20年和30年水平定期保单。设计中的生活®保单有保费,保费在合同期内有保证。
我们提供一种名为Life Select的组合产品®这将传统的终身寿险、20年期寿险或65岁全额缴费寿险的基础与各种定期骑手混合在一起,以便在根据客户不同的人寿保险需求定制保险方面有更大的灵活性。其他产品包括单一保费终身产品和现金价值期限保单-一种期限保单,在提供传统水平定期人寿保险的收入保护的同时,建立现金价值。
我们提供一种IUL产品,其利息计入策略与标准普尔500指数和道琼斯指数挂钩,根据股市表现提供或有回报。在扩大产品供应的同时,新的营销支持工具也不断推出,以帮助机构力量。
我们还维持一个封闭的体验人寿保单。该产品于2006年停产,代表了一种灵活的保费人寿保险合同,主要包括终身和定期要素,以及计息保单账户。
人寿再保险
我们的人寿分部为任何个人人寿保留的最高个人人寿保险风险为500,000美元,而根据承保类型的不同,每份团体人寿保险保单保留的最高个人人寿保险风险为100,000美元或125,000美元。超过的留存金额将由上午最佳评级为A(优秀)或以上的人寿再保险公司进行再保险。我们还维持着人寿巨灾再保险计划。在2021年,我们对100万美元以上的巨灾风险进行了100%再保险,每次事件最高可达3500万美元,并有一项恢复。2021年,我们的巨灾风险覆盖范围不变。我们的人寿巨灾风险再保险计划涵盖恐怖主义行为,包括核、生物和化学爆炸,但不包括其他战争行为。
公司和其他
公司及其他包括筹资活动(包括债务融资和相关利息支出)、净投资收益(亏损)、某些上市公司费用和其他公司层面的交易,包括与业务收购活动相关的费用。我们没有将公司层面交易的影响分配给运营部门,这与管理层对这些部门业绩的评估基础是一致的。
2021年商业地域构成
我们的业务在地理上是多样化的。在截至2021年12月31日的一年中,基于所有产品线的直接保费和合同存款,排名前五的州及其占总直接保险费和合同存款的比例分别是加利福尼亚州,10.2%;德克萨斯州,7.5%;北卡罗来纳州,7.0%;明尼苏达州,5.4%;宾夕法尼亚州,5.1%。
直接保费6.221亿美元,定义为根据法定会计原则确定的再保险前赚取的保费。我们的财产和意外伤害子公司有权在48个州和哥伦比亚特区开展业务。
直接保费及合约按金6.251亿元,定义为根据法定会计原则厘定的再保险前收取的保费。我们的主要人寿子公司获得了在49个州和哥伦比亚特区开展业务的许可。
1.256亿美元的直接保费,定义为确定的再保险前赚取的保费
根据法定会计原则。我们的主要补充保险子公司有
获得在所有50个州、美属维尔京群岛和哥伦比亚特区开展业务的许可。
竞争
我们拥有超过75年为教育市场服务的经验,在为处于人生各个阶段的教育工作者量身定做财务解决方案方面具有得天独厚的优势,使他们能够实现终身财务成功。我们相信,这有助于我们在竞争激烈的环境中取得成功。保险业由大量的保险公司组成,与我们相比,其中一些公司拥有更多的财力、广泛的广告宣传活动、更多样化的产品线、更大的规模经济和/或更低的营销方式。在我们的目标市场,我们相信我们在销售财产和意外伤害保险产品和补充保险产品方面的主要竞争优势是整体服务、现场销售和服务、价格和知名度。我们相信,我们在销售退休产品和人寿保险方面的主要竞争优势是工地销售和服务、产品特点、保险公司的稳定性、价格、整体服务和知名度。
随着我们专注于教育市场,我们可以从同质的客户群中受益,从而允许更精确的承保流程和更有针对性的营销操作,放大成功方法的好处。我们力求提供:
•旨在满足教育工作者需求并保护其独特风险的产品;
•根据教育者的喜好量身定做的知识丰富、值得信赖的分发;以及
•易于开展业务的现代化可扩展基础设施。
个人保护产品市场的竞争来自许多全国性的个人汽车、财产、补充和人寿保险供应商,包括State Farm、Allstate、Farmers、Liberty Mutual、Aflac、Unum和Nationwide,以及一些地区性公司。我们还与其他公司竞争汽车业务,如GEICO、Progative和USAA,其中许多公司都以直销分销为特色。一些科技初创企业也进入了这个市场。
全国年金和其他金融服务平台的提供者,服务于教育工作者和其他服务于社区的人的退休需求,包括美国国际集团的子公司可变年金人寿保险公司,AXA,Voya Financial,Inc.,国家人寿保险公司的子公司西南人寿保险公司,安全福利,以及教师保险和年金协会-大学退休股票基金。精选的共同基金家族和财务规划师也在这个市场上竞争。
我们目标市场的递延纳税退休产品市场受到了修订后的法典第403(B)条规定的影响,这使得403(B)市场与401(K)市场相比更具可比性。这一变化使403(B)市场对一些经历了401(K)计划的较大公司更具吸引力,包括保险公司和共同基金公司,这些公司以前都不是这一业务的活跃竞争对手。
投资
我们的投资战略主要集中在创造收入以支持产品负债,并平衡本金保护和风险。我们的投资目标是通过主要强调投资级固定到期日证券的投资组合来实现的,这些证券是根据我们预期的负债期限选择的。除了这些证券,我们还投资有限合伙权益(包括商业抵押贷款基金)和股权证券,以帮助提高整体回报。
对于我们的财产和意外伤害、补充、退休和人寿投资组合,我们有不同的投资策略和指导方针,它们认识到相关保险责任的不同特征,以及不同的税收和监管环境。我们通过资产/负债管理技术来管理我们投资组合的利率敞口,这些技术试图协调资产的存续期和保单负债的存续期。资产和负债的期限通常只会因为增加收益的机会或因为保单价值对利率不敏感而有所不同,就像财产和意外伤害和补充的情况一样。
各保险子公司的投资必须符合该保险子公司所在国的保险法。这些法律规定了保险公司可以购买和持有的投资类型和金额。一般来说,这些法律允许在特定的范围和主体内进行投资。
在联邦、州和市政债务、公司债券、抵押贷款支持证券、其他资产支持证券、优先股、普通股、房地产抵押贷款、房地产和另类投资方面,都有一定的资格。
2021年12月31日的投资组合
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 占总数的百分比 携带 价值 | | 账面价值 | | |
| | | 总计 | | 生活和生活 退休 | | 补充 | | 物业& 伤亡者(7) | | 摊销 成本,净额(8) |
公开交易的固定到期日证券,股票 证券和短期投资: | | | | | | | | | | | | |
美国政府和机构的义务:(1) | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款支持证券 | | 8.9 | % | | $ | 662.5 | | | $ | 546.2 | | | $ | 104.4 | | | $ | 11.9 | | | $ | 612.1 | |
其他,包括美国国债 | | 4.9 | | | 365.9 | | | 340.5 | | | 13.8 | | | 11.6 | | | 342.5 | |
投资级企业和公用事业 债券 | | 21.8 | | | 1,626.4 | | | 1,235.2 | | | 204.1 | | | 187.1 | | | 1,483.9 | |
非投资级公司和 公用事业债券(2) | | 3.0 | | | 220.9 | | | 185.0 | | | 11.3 | | | 24.6 | | | 213.3 | |
投资级市政债券 | | 21.6 | | | 1,607.4 | | | 1,114.7 | | | 113.2 | | | 379.5 | | | 1,429.4 | |
非投资级市政债券(2) | | 0.8 | | | 57.3 | | | 31.4 | | | 6.7 | | | 19.2 | | | 54.0 | |
投资级其他资产支持 证券(3) | | 13.6 | | | 1,017.6 | | | 819.3 | | | 108.5 | | | 89.8 | | | 1,011.7 | |
非投资级其他资产支持 证券(2)(3) | | 0.3 | | | 24.6 | | | 24.3 | | | 0.3 | | | — | | | 30.2 | |
外国政府债券 | | 0.6 | | | 43.6 | | | 43.6 | | | — | | | — | | | 40.2 | |
可赎回优先股 | | 0.4 | | | 29.7 | | | 28.6 | | | 1.1 | | | — | | | 27.4 | |
股权证券: | | | | | | | | | | | | |
不可赎回的优先股, 投资级 | | 1.3 | | | 99.8 | | | 92.5 | | | 7.3 | | | — | | | 99.8 | |
不可赎回的优先股, 非投资级 | | 0.3 | | | 19.7 | | | 17.2 | | | 1.5 | | | 1.0 | | | 19.7 | |
普通股 | | 0.1 | | | 5.9 | | | 0.1 | | | — | | | 5.8 | | | 5.9 | |
封闭式基金 | | 0.3 | | | 21.5 | | | — | | | — | | | 21.5 | | | 21.5 | |
短期投资(4) | | 2.1 | | | 157.8 | | | 87.5 | | | 17.2 | | | 53.1 | | | 157.8 | |
公开交易证券总额 | | 80.0 | | | 5,960.6 | | | 4,566.1 | | | 589.4 | | | 805.1 | | | 5,549.4 | |
其他投资资产: | | | | | | | | | | | | |
投资级私募 | | 6.9 | | | 513.7 | | | 485.8 | | | 27.9 | | | — | | | 490.9 | |
非投资级私募(2) | | 0.9 | | | 70.0 | | | 61.1 | | | 8.9 | | | — | | | 70.1 | |
按揭贷款(5) | | 0.1 | | | 6.7 | | | 6.7 | | | — | | | — | | | 6.7 | |
政策性贷款(5) | | 1.9 | | | 142.1 | | | 141.3 | | | 0.8 | | | — | | | 142.1 | |
有限合伙权益 | | 9.6 | | | 712.8 | | | 492.9 | | | 48.1 | | | 171.8 | | | 712.8 | |
其他 | | 0.6 | | | 43.6 | | | 39.1 | | | 3.5 | | | 1.0 | | | 43.6 | |
其他投资资产总额 | | 20.0 | | | 1,488.9 | | | 1,226.9 | | | 89.2 | | | 172.8 | | | 1,466.2 | |
总投资(6) | | 100.0 | % | | $ | 7,449.5 | | | $ | 5,793.0 | | | $ | 678.6 | | | $ | 977.9 | | | $ | 7,015.6 | |
(1)所有投资级,包括3.251亿美元由美国政府完全信用担保的投资的公允价值,以及7.032亿美元的联邦赞助机构证券的公允价值,这些证券不是由美国政府的完全信用和信用担保的。
(2)非投资级评级是在证券被收购或被从投资级下调时给予的,主要是基于标普对此类证券的评级,或者如果没有标普对此类证券的评级,穆迪投资者服务公司(Moody‘s)或惠誉评级公司(Fitch Ratings,Inc.)的评级,或者如果没有标准普尔、穆迪或惠誉的评级,则是根据全国保险专员协会(NAIC)对此类证券的评级来确定的,非投资级评级是指当证券被收购或从投资级下调时,非投资级评级主要基于标普对此类证券的评级,如果没有标普对此类证券的评级,则基于穆迪投资者服务公司(Moody’s)或惠誉评级公司(Fitch Ratings,Inc.)对此类证券的评级。评级机构定期监测证券及其发行人,并在必要时改变评级。我们每月都会调整评级。
(3)包括商业抵押贷款支持证券、资产支持证券、其他抵押贷款支持证券和抵押贷款债券。
(4)短期投资在收购后一年内到期,按成本计价,接近公允价值。1.578亿美元的短期投资都是货币市场基金,没有评级。
(5)抵押贷款按摊销成本列账,净贷款和保单贷款按未付本金余额列账。
(6)截至2021年12月31日,我们的投资组合中约有7.4%由具有某种形式的信贷支持(如保险)的证券组成,账面价值为5.517亿美元。截至2021年12月31日,在获得信贷支持的证券中,市政债券的账面价值为3.863亿美元。
(7)包括100万美元的股权证券和100万美元的公司及其他短期投资。
(8)有限合伙利益的价值计量采用接近公允价值的权益会计方法。
固定期限证券
出于报告目的,我们已将整个固定期限证券组合归类为“可供出售”,该组合按公允价值列账。对可供出售的固定到期日证券的未实现投资净收益(亏损)的调整被确认为股东权益内累积的其他全面收益(AOCI)的单独组成部分,扣除适用的递延税金以及与年金合同和具有账户价值的人寿保险产品相关的递延保单收购成本(DAC)的相关影响。无限期持有的固定到期日证券包括我们打算作为我们资产/负债管理战略的一部分,并可能因应利率变化、由此产生的提前还款风险和其他相关因素而出售的证券,但我们声明有意持有直至收回的未实现亏损状况的证券除外。
截至2021年12月31日的固定到期日证券组合
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| | 固定到期日的百分比 证券组合 | | 占总数的百分比 投资组合 |
投资级 | | 85.5 | % | | 71.6 | % |
非投资级 | | 14.5 | % | | 12.1 | % |
| | | | |
平均信用质量 | | A+ | | A+ |
期权调整后的平均持续时间 | | 6.7 | | | 6.7 | |
未来5年到期的百分比 | | 31.0 | % | | 26.0 | % |
现金流
有关我们现金来源和用途的信息,包括支付我们债务的本金和利息,以及向我们的股东支付股息,载于综合财务报表第II部分-第8项,附注14,以及第II部分-第7项,流动性和资本资源-现金流和-资本资源,载于本报告的第II部分-第8项附注14和第II部分-第7项-流动资金和资本资源。
我们的保险子公司向我们支付现金股利的能力受国家保险部门规定的约束,该规定一般允许在任何12个月期间支付股息,金额等于(I)上一历年的净收益或(Ii)按照法定会计原则确定的截至上一年12月31日的盈余的10%,两者以较大者为准。ST。任何超过这些水平的股息都需要事先获得董事或支付股息的保险子公司所在州的州保险部门专员的批准。我们所有的保险子公司,包括麦迪逊国家保险公司,在2022年可能在没有事先监管批准的情况下支付的股息总额约为1.348亿美元,不包括前一年股息的影响和时间,其中5700万美元是在截至2021年12月31日的一年中支付的。
尽管如上所述,如果保险监管机构以其他方式认定,由于保险子公司的财务状况或其他原因,向关联公司支付股息或任何其他款项将对保险子公司的投保人或债权人不利,监管机构可以阻止向关联公司支付股息或其他款项,否则未经事先批准,将被允许向关联公司支付股息或其他款项。
监管
国家一级的通则
作为一家保险控股公司,我们受到保险子公司所在州或交易业务州的广泛监管。有些规定,例如针对无人认领财产的规定,一般适用于所有公司。此外,各州的法律设立了具有广泛行政权力的监管机构,涉及广泛的事项,包括授予和吊销交易许可证、监管贸易做法和费率设定、发牌代理、要求法定财务报表、监测保险公司的偿付能力和准备金充足性,以及规定允许投资的类型和金额以及出售方式。各个州的立法者和保险监管者会持续不断地检查州保险监管的性质和范围。
除了个别州的监测和监管外,州监管机构还通过NAIC制定协调的监管政策。各国通过了NAIC基于风险的资本准则,以评估与保险公司风险相关的法定资本和盈余的充足性。根据目前的指引,基于风险的资本金法定要求预计不会对我们的保险子公司产生负面监管影响。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们各保险子公司的法定资本和盈余均高于规定水平。各州还采用了NAIC的美国自己的风险和偿付能力评估,该评估要求保险公司提交自己对当前和未来风险的评估,并提供通过内部风险自我评估过程形成的集团层面的风险和资本综合视角。
对保险的监管在继续演变。一些变化是经济发展的结果,例如为承认新的投资产品或应对感知的投资风险而修改的投资法,而另一些变化反映了对消费者隐私、保险供应、价格、不公平定价指控、承保做法或偿付能力担忧的担忧。在过去的几年里,已经出台了立法、监管措施和选民倡议,在某些情况下还通过了这些措施,涉及非公开消费者信息的使用、网络安全、在承保和评级中使用信用信息、保险费率发展、回报率限制以及保险公司取消或不续签保单的能力。
对保险公司和强制性保险设施的评估
根据我们经营业务的大多数州的保险破产或担保法,在那里开展业务的保险公司可以就与其他保险公司破产有关的投保人损失进行评估,我们根据这些法律支付的许多评估可以用作我们在某些州的部分保费税的抵免。此外,我们还被要求参加各种强制性保险设施,比例与我们在适用州的直接写作金额成比例。在截至2021年12月31日的三年内,上述行业项目的影响对我们的经营业绩没有重大影响。
联邦一级的监管
尽管联邦政府通常不直接监管保险业,但联邦政府的举措往往会影响保险业务。当前和拟议中的联邦措施可能会对保险和退休业务产生重大影响,包括员工福利法规、适用于雇主赞助的退休计划的标准、适用于经纪自营商和投资顾问的标准、对医疗成本的控制、医疗福利计划(如联邦医疗保险)、退休计划和账户的结构、保险业反垄断豁免的变化,以及最低偿付能力要求。另见本报告第一部分--项目1A。其他联邦法规,如患者保护和平价医疗法案、公平信用报告法案、格拉姆-利奇-布莱利法案和美国爱国者法案,包括其反洗钱法规,也影响了我们的业务。
贺拉斯·曼人寿保险公司承保的可变年金受美国证券交易委员会监管。贺拉斯·曼投资者公司和波士顿证券公司是我们的经纪交易商和注册投资顾问子公司,也受到美国证券交易委员会、金融行业监管局、市证券规则制定委员会和各种州证券监管机构的监管。
在人寿保险单或年金合同中积累现金价值的联邦所得税的变化,可能会对我们营销和销售此类产品的能力产生实质性的不利影响。五花八门
过往亦曾提出这方面的法例,但从未获通过。虽然目前尚无这类立法建议,但日后可能会再提出这类建议。其他联邦和州法律法规的变化也可能影响我们年金和人寿产品的相关税收和其他优势。
金融监管立法
此外,美国国会和某些联邦机构不时会调查保险业的现状,以确定是否需要联邦监管。例如,多德-弗兰克(Dodd-Frank)华尔街改革和消费者保护法案(Dodd-Frank)在美国财政部内设立了联邦保险办公室(FIO)。FIO研究当前的保险监管体系,负责监测和提供关于保险业各个方面的具体报告,包括收集保险业的信息和监测该行业的系统性风险。然而,FIO对保险业务没有一般的监管或监管权力。
不断变化的气候条件
Horace Mann不断致力于更好地理解和管理直接影响我们利益相关者的气候风险。这对保险业来说是一个重要的问题。我们认识到气候变化是一个日益令人担忧的问题,并继续努力更好地了解和管理直接影响我们的客户、保险产品和投资组合的气候风险。我们的董事会正式承认碳中性的重要性。
我们的董事会监督我们的企业风险管理委员会的风险评估和风险缓解战略,包括应对气候变化风险的建议行动。这些行动包括通过我们正在进行的风险评估来管理气候风险,以帮助我们提高与气候相关的风险模型的准确性,改进我们如何定价和承保保单,以及避免保险范围和投资过于集中于可能受到气候风险影响的地区。我们还实施了一项保守的再保险计划,作为针对巨额财产和伤亡巨灾损失的额外一层保护。我们承保的2500万至1.75亿美元的损失与其他保险公司分担风险。
我们还在努力减轻气候风险对我们业绩的影响。近年来气温上升和天气模式变化广泛地与更频繁和更严重的天气事件和自然灾害有关,导致保险索赔和成本上升,并给未来的趋势和风险敞口带来额外的不确定性。我们希望在客户财产损失的情况下为客户服务,并帮助他们从飓风、暴风雨、冰雹、严寒天气、野火和地震中恢复过来。我们对帮助客户的坚定承诺从我们对2018年加州营地火灾的回应以及随后启动的试点野火认证计划中可见一斑。
展望未来,我们认为,我们的保险产品和服务应该了解气候变化风险,并对其进行建模,并对其进行更好的定价。这也有公共政策的影响,例如通过洪水保险要求和国家监管办法批准保险费来阻止高风险地区的过度建设;修改和执行建筑法规,以更好地保护处于风险中的社区免受自然灾害的影响。
与其他保险公司类似,我们可能会受到灾难和其他与天气有关的事件造成的损失增加的影响,这些事件会因天气/气候变化而加剧。
正如我们在本报告的第一部分--第1A项--风险因素--“灾难事件,以及未被指定为灾难的重大天气事件,可能对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响”中所讨论的那样,有几个因素使损失增加的可能性更大:
•更多的人生活在高危地区,加上建筑法规执行力度较弱、城市扩张和房屋平均面积增加的地区的人口增长。例如,飓风活动对内陆地区的影响比以前更深,人口结构的变化导致沿海地区的人口增加,这些地区历史上一直受到严重风暴和相关风暴潮的影响,扩大了飓风造成损失的可能性。
•野火损失的频率和严重程度上升,部分原因是西部各州有记录的干旱,一些气候研究表明,随着时间的推移,干旱可能会增加,以及容易发生野火的地区的人口结构变化。
•由于恶劣天气事件的频率和严重程度的不可预测性增加、气候条件的新趋势、对监管变化的反映不足以及上述其他因素,灾害模型的可靠性较低。
此外,气候条件的变化可能会给我们的业务带来本报告第I部分-第1A项-风险因素中讨论的其他问题。例如,除其他事项外,还包括:
•气候条件的变化也可能影响我们投资的证券发行人的信誉。例如,供水充足可能会影响在美国西南部拥有大量资产或业务活动的债券发行人的信用,更频繁和/或严重的飓风可能会影响在美国东南部拥有大量资产或业务活动的发行人的信用,以及其他地区。见本报告第一部分--第1A项--风险因素--“如果我们的投资策略不成功,我们可能遭受意外损失”。
•为应对气候条件的潜在变化而采取的更多监管措施可能会影响我们和我们的客户,包括可能影响我们管理易受气候造成重大损失地区的财产风险的能力的国家保险法规。例如,一个州通过立法,限制承运人在宣布的紧急状态邮政编码范围内或邻近地区取消或不续签某些保单的能力。如果我们无法实施基于风险的定价、修改保单条款或减少风险敞口,以应对与灾难和较小规模天气事件相关的不断上升的损失(如果发生这些增加的损失),我们的业务可能会受到不利影响。见第一部分--项目1--业务--本报告的监管。
企业风险管理
作为一家多线保险公司,我们面临着许多风险,这些风险是我们承保的产品和经营环境的函数。由于某些风险可以相互关联,因此一个事件或一系列事件可能会同时影响我们业务的多个领域,并对我们的运营结果、财务状况和流动性产生实质性影响。这些风险敞口需要整个实体对风险的看法,并了解对我们运营的各个方面的潜在影响。它还要求我们谨慎而平衡地管理我们的冒险行为,使之符合我们的胃口,为我们所有的利益相关者创造和保持价值。我们的企业风险管理(ERM)活动既包括识别和评估广泛的风险,也包括执行协调一致的战略,以有效地管理这些风险。ERM还包括对我们风险资本需求的评估,该评估除了考虑经济和其他因素外,还考虑了监管要求和信用评级因素。ERM是我们业务运营中不可或缺的一部分。所有职能部门的所有风险所有者、所有公司领导人和董事会都参与了ERM。ERM涉及基于风险的分析,以及整个企业的报告和反馈,以支持我们的长期财务战略和目标。
我们使用由我们的再保险中介运营的财产和伤亡巨灾模型。人寿和退休资产现金流是使用第三方软件针对某些安全类型进行预测的。我们还利用专有的第三方计算机建模过程来评估资本充足率。这些分析技术是我们ERM过程中不可或缺的组成部分,并进一步支持我们的长期财务战略和目标。
在Horace Mann内部,ERM是一个持续的评估过程,用于识别和管理或减轻风险,这将继续影响我们的战略和方向。机构风险管理委员会的目标包括:
•在战略和运营决策中适当考虑风险
•定义并传达风险偏好和风险管理政策
•批准和监督旨在识别、评估和管理风险的流程
•监控和讨论新出现的风险和风险管理能力
ERM委员会由来自Horace Mann各地的高级管理人员组成,对风险管理过程拥有最终监督权,每个领导人都对某些已确定的关键风险拥有所有权并承担责任。2020年,任命了一名首席风险官(CRO),并与企业风险管理委员会一起负责与商界领袖合作,确保他们积极监测和管理他们的
关键风险。CRO还负责开发和监控涉及多个业务/部门的关键公司级风险。机构风险管理委员会内部有持续和定期的沟通。
机构风险管理委员会成员负责向董事会和各董事会委员会通报关键风险和新出现的风险主题的最新情况。所有不同的个人、委员会、报告和流程的互动导致了一个持续的过程,我们相信这将使我们处于有效和高效地管理风险的最佳位置。
我们的机构风险管理工作建立在有效的内部控制环境的基础上。然而,我们只能提供合理的保证,而不是绝对的保证这些目标将会实现。此外,任何风险管理或控制系统的设计都必须反映这样一个事实,即存在资源限制,并且必须考虑相对于其成本的收益。因此,尽管我们做出了重大而全面的机构风险管理努力,但物质经济损失的可能性仍然存在。投资者应慎重考虑风险和本年度报告(Form 10-K)中列出的所有其他信息,包括第I部分-第1A项-风险因素,第II部分-第7A项-关于市场风险的定量和定性披露,以及第II部分-第8项-财务报表和补充数据中的披露。
第1A项。I 风险因素
以下是可能影响我们的业务、财务状况和经营结果的某些风险因素。我们在本报告下一节中强调的风险并不是我们面临的唯一风险。
我们的业务涉及各种风险和不确定性,这些风险和不确定性基于我们承保的业务线,以及与一般业务和保险业环境相关的更多全球风险。
此外,由于新冠肺炎的影响以及由此对我们业务和运营造成的中断,如本报告第7项以及下面的风险因素所述,新冠肺炎和全球经济气候带来的额外或不可预见的影响可能会引起或放大以下讨论的许多风险因素。
与经济状况、市场状况和投资有关的风险
动荡的金融市场和不利的经济环境会影响金融市场风险,也会影响我们的财务状况和经营业绩。
美国和其他地方的金融市场可能会在不确定的一段时间内经历极端的波动和混乱。在此期间,影响全球银行体系的压力可能导致经济波动,这可能对股票证券和许多其他投资资产类别的价格造成重大下行压力,并导致信贷和资本市场受到严重限制,特别是对金融机构而言,并全面丧失投资者信心。许多州和地方政府也可能受到不利经济状况的影响,这可能会对我们的利基市场和我们的投资组合产生影响。与其他在经营中面临重大金融市场风险的金融机构一样,我们一直受到这些情况的不利影响,未来也可能受到类似情况的不利影响。在严重的金融市场动荡期间,我们进入资本市场为未偿债务再融资或筹集资金的能力可能会受到损害。
正如随后的风险因素进一步讨论的那样,除了金融市场波动的影响外,长期的经济衰退可能会对我们的财务状况和经营业绩产生其他不利影响。
如果我们的投资策略不成功,我们可能会遭受意想不到的损失。
我们投资策略的成功对我们业务的成功至关重要。具体地说,我们的固定期限证券组合面临许多风险,包括:
•利率风险,这是利率下降和再投资资金收益低于预期的风险;
•市值风险,这是由于资产变现收益率和类似资产的现行市场收益率的变化而导致投资资产价值下降的风险,这是一种不利的变化
资产的流动性或者财务前景的不利变化或者资产发行人的信用评级被下调;
•信用风险,即某些投资的价值因这些工具的一个或多个发行人的财务状况恶化或某些结构性证券的标的抵押品的表现或信用质量恶化而受损的风险,以及最终在发行人或标的信贷违约的情况下永久损失的风险;
•市场基本面风险,即市场发生变化,可能对证券估值产生不利影响的风险,如资本市场的信贷可获得性、信用风险的重新定价、经纪自营商不愿持有库存导致的市场流动性下降,以及市场波动性增加;
•集中风险,即投资组合可能过于集中于一个或多个发行人、部门或行业的证券的风险,一旦这些发行人的财务状况或其证券的市值恶化,投资组合的价值可能会大幅缩水,这是指投资组合可能过于集中在一个或多个发行人、部门或行业的证券上,一旦这些发行人的财务状况或其证券的市值恶化,投资组合的价值可能会大幅缩水;
•流动性风险指负债交出或到期时间较预期为早,以致须在不适宜的时间出售资产,以便为投保人交出、提取或索偿作好准备;及
•监管风险这是美国或其他国家的监管机构或政府可能对我们投资组合中持有的证券的金融机构或其他发行人进行大量投资或持有大量所有权头寸,或最终将其国有化的风险,这可能会对证券的资历或合同条款产生不利影响。监管风险也可能来自税法或破产法的变化,这可能会对某些投资资产的估值和/或税后收益产生不利影响。
虽然我们的固定收益养老金计划自2002年以来一直被冻结,但金融市场的下滑也可能导致该计划的投资价值下降,导致额外的养老金支出,其他全面收入减少,以及对该计划的所需供款增加,这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
我们固定期限证券组合的公允价值的确定包括方法、估计和假设,这些方法、估计和假设可能会受到不同的解读,并可能导致投资估值的变化,这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大影响。
公允价值乃根据现有市场资讯及有关金融工具的判断(包括对预期未来现金流的时间及金额估计,以及发行人或交易对手的信用状况)于特定时间点厘定。使用不同的方法和假设可能会对估计公允价值金额产生重大影响。在市场动荡期间,包括信用利差迅速扩大或流动性不足的时期,如果交易变得不那么频繁和/或市场数据变得不那么容易观察,可能很难对某些证券进行估值。可能有某些资产类别处于活跃的市场,具有大量可观察到的数据,但由于金融环境的原因,这些资产类别的流动性变得不佳。在这种情况下,公允价值的确定可能需要更多的主观性和管理层的判断,这些公允价值可能与投资最终可能出售的价值存在重大差异。此外,迅速变化和史无前例的信贷和股票市场状况可能会对证券的估值产生重大影响,公允价值的期间间变化可能会有很大差异。公允价值和摊销成本之间的差额、扣除适用递延所得税后的差额以及对与年金合同和具有账户价值的人寿保险产品相关的DAC的相关影响,在股东权益中反映为AOCI的一个组成部分。投资公允价值的减少可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
有限合伙权益中某些投资的权益方法调整,以及权益证券和衍生工具的公允价值会计,可能会降低我们的盈利能力和/或导致我们的运营结果出现波动。
我们投资于有限合伙企业的权益,这些权益是用权益会计方法核算的。这意味着我们在基础资产净值公允价值变动中的比例份额在综合经营报表中的净投资收入中列报。因此,从这些投资中确认的净投资收益在不同时期可能会有很大的不同。股票和信贷市场的波动可能会减少这类投资的净投资收入,并对经营结果产生负面影响。将公允价值会计应用于权益证券(在综合经营报表的投资净收益(亏损)中报告)所产生的公允价值变化可能会导致我们的经营业绩出现波动。
在FIA和IUL产品中对衍生品和嵌入衍生品应用公允价值会计可能会导致我们的经营结果出现波动。
与财产和意外伤害部分相关的风险
灾难事件以及未被指定为灾难的重大天气事件可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
财产和意外伤害保险公司的承保结果会受到事故年的天气和其他条件的影响。虽然一年可能相对没有重大天气或其他灾害-并非所有这些都被保险业指定为巨灾,但另一年可能会有许多这样的事件,导致这样的一年的结果比前几年要糟糕得多。
我们的财产和意外伤害保险子公司已经经历了,我们预计他们未来将继续经历巨灾损失。一个巨灾事件、一系列多个巨灾事件或一系列非巨灾恶劣天气事件都可能对我们保险子公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
各种事件可能造成灾难,包括飓风、暴风雨、冰雹、恶劣冬季天气、野火、地震、爆炸和恐怖主义。这些灾难的频率和严重程度本质上是不可预测的。灾难损失的程度是受事件影响地区的保险风险总额和事件严重程度的函数。虽然巨灾可能在各种财产和伤亡范围内造成损失,但我们保险子公司的大部分与巨灾相关的索赔都与财产保险有关。我们对最终巨灾损失提供准确估计的能力基于几个因素,包括:
•灾难发生日期与我们估计日期的接近程度;
•受影响地区的物业维修费用可能上涨;
•在较短的时间内在一个地理区域内发生多起灾难;以及
•投保人、州总检察长和其他有关损失赔偿纠纷和赔偿的当事人可能对我们提起的诉讼的结果。
根据2021年赚取的直接保费,我们的财产和意外伤害业务年度保费总额的57.8%是在保险子公司承保财产和意外伤害保险的十个最大州发行的保单。排名前十的州包括一些被认为更容易发生灾难的州:加利福尼亚州、德克萨斯州、北卡罗来纳州、明尼苏达州、南卡罗来纳州、路易斯安那州和科罗拉多州。
我们的财产和伤亡损失准备金可能不够。
我们的财产及意外伤害保险子公司设有损失准备金,以支付截至每个报告日期结束时发生的已报告和未报告索赔的估计最终损失责任和损失调整费用。如果这些损失准备金被证明不足,损失将以缺口金额确认和衡量,因此,保险子公司的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响,可能会影响它们向我们分配现金的能力。
准备金并不代表负债的准确计算。准备金指的是保险子公司在扣除救助和代位求偿后预计最终理赔和调整所需费用的估计,通常包括某一特定时间的精算预测。估计是基于对已知事实和情况的评估,与解决此类索赔的最终成本相关的假设,对未来的估计
索赔严重程度和频率的变化趋势、司法责任理论的变化等因素。这些变数受到内部和外部事件的影响,包括索赔处理程序的变化、经济通胀、法院裁决的不可预测性、原告扩大的责任理论、重大诉讼固有的风险和立法变化。这些项目中有许多是不能直接量化的,特别是在预期的基础上。在保险事件发生和实际报告时间之间可能存在很大的报告延迟。随着经验的发展,我们的保险子公司会定期调整其准备金估计,并报告和解决进一步的索赔。
由于估计亏损准备金和亏损调整费用的固有不确定性,我们不能确定最终负债不会超过预留金额,从而对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
与补充细分市场相关的风险
实际经验可能与精算假设不同,这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
历史结果可能并不代表未来的业绩,原因包括我们业务组合的变化、监管行动或影响我们产品或业务线的法律原则的变化,或任何数量的经济周期影响。准备金并不代表对未来福利负债的准确计算,而是精算和基于统计的估计数。实际经验可能与我们的储备假设不同。不能保证储备在所有情况下都足以为我们未来的负债提供资金。未来的亏损发展可能需要增加准备金,这可能会对当期和未来的收益产生不利影响。若计算储备额时所用的有关未来发病率、死亡率、持续性及利率的假设有所改变,则可能需要调整储备额,这可能会对我们的财务状况及经营业绩产生重大不利影响。
与人寿和退休相关的风险
持续的低利率或利率波动可能会对投资利息与固定年金和有账户价值的人寿保险产品之间的利息差额产生的净利差产生负面影响。
利率的重大变化使我们面临无法赚取适当收入水平或遭受损失的风险,这是基于投资赚取的利息与具有账户价值的未偿还固定年金和人寿保险产品支付的贷记利息之间的差异。利率的重大变化可能会影响:
•在固定年金和有账户价值的寿险产品保证的利率上维持适当利差的能力;
•投资组合的账面收益率;以及
•投资组合中的未实现投资净收益(亏损)以及相关的税后对股东权益和总资本的影响。
利率上升和下降都会对有账户价值的年金和寿险产品的利差收入产生负面影响。在利率下降或持续的低利率时期,投资收益将会降低,因为对固定期限证券的新投资可能会承担更低的利率。我们可能无法通过降低固定年金产品的贷款率来完全抵消投资收益的下降,特别是在多年的低利率时期。截至本年度报告(Form 10-K)发布之时,新投资的收益率仍处于历史低位。如果利率确实在较长一段时间内保持在低水平,可能会通过不得不将保险现金流投资于保险现金流,并将投资组合中的现金流再投资于收益率较低的证券,从而对投资收入构成压力。
在利率上升期间,可能存在提高固定年金产品授信利率的竞争压力。然而,我们可能不会立即有能力获得有利率的投资。
足以抵消固定年金产品下贷记利率的增加。因此,利率变动可能影响利差。
利率变化还可能在其他方面影响企业。例如,快速变化的利率环境可能会导致某些固定利率产品的信贷利率竞争力降低,这可能会降低这些产品的吸引力,导致人寿保险和固定年金产品的销售下降和/或水平上升。新业务量也可能受到产品或代理商薪酬变化的负面影响,我们可能会做出这些变化来缓解价差压缩的收入影响。影响未来利润的利率波动也可能影响DAC摊销。
退休业务可能受到动荡或下降的金融市场状况的不利影响,过去也是如此。
美国和国际金融市场的状况影响退休产品的销售和盈利能力。一般来说,当金融市场下跌或在较长一段时间内经历高于正常水平的波动时,收费产品的销售额会下降。因此,金融市场表现疲软和/或波动可能会对向潜在客户销售收费产品产生不利影响,可能导致现有客户撤出或减少投资于收费产品的金额,并可能降低现有客户对收费产品投资的市场价值,进而减少产生的收费产品收入。此外,一些可变年金产品提供有保障的最低死亡抚恤金功能,如果合同者死亡,合同价值低于指定金额,则提供福利。金融市场的下跌可能导致合同价值跌破这一指定金额,增加以保证最低死亡津贴为特色的可变年金产品的损失敞口。影响未来利润的金融市场下滑或波动也可能影响DAC摊销。
偏离有关未来市场增值、利差、业务持续性、死亡率和发病率的假设(用于计算寿险和年金准备金以及DAC摊销)可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
计算寿险和年金业务的准备金和DAC摊销的过程涉及一些假设,包括与市场升值(由于价格升值而导致的基础可变年金子账户的市值增长率)、利差(投资预期收到的利率减去贷记给合同持有人的利率)、业务持续性(与我们签订合同的时间长短)、死亡率(特定时期内死亡的相对发生率)和发病率(因残疾而导致的相对发病率)有关的假设。我们在总体基础上定期评估这些储备的充足性和DAC的可回收性,如果未来的经验估计与之前的假设有很大不同,可能需要对储备和DAC摊销进行调整,这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
减少或取消退休和人寿产品的税收优惠和/或改变政府授权的各种退休计划的税收优惠,如403(B)产品和个人退休账户(IRA),可能会降低我们的产品对客户的吸引力,并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们退休业务的很大一部分涉及固定和可变的403(B)合格纳税产品,这些产品是由受雇于公立学校系统或其他免税组织的个人自愿购买的。我们的财务状况和经营结果可能会受到联邦和州法律法规变化的不利影响,这些变化会影响我们的人寿和退休产品对客户的相对税收和其他好处,或者我们的客户使用的计划的税收优惠。由于持续的经济状况,联邦、州和地方政府层面都存在收入挑战。这些挑战可能会增加对当前税收优惠产品未来产生不利影响的风险,或者导致教育工作者养老金计划的显着改革。另见本报告第一部分--条例第1项。
目前的联邦所得税法通常允许退休和人寿保险产品持有人支付的保费收入的递延纳税积累。如果有的话,一般应按合同规定的分配当年的分配所得缴纳税款。国会不时会考虑立法,以减少或消除这种推迟征税的好处。
人寿保险和不合格年金合同的增值。这项立法的颁布或其他税收改革努力可能会导致人寿保险和退休产品的销售减少。
战略风险
麦迪逊国家机场的整合可能不会像预期的那样成功。
麦迪逊国家石油公司的收购涉及许多运营、战略、财务、会计、法律、税务和其他风险。执行收购战略的困难可能会导致我们的财务结果与我们的预期或投资者群体的预期不同。除其他因素外,整合过程中可能遇到的潜在困难包括:
•无法成功整合麦迪逊国家银行的业务和分销力量,使我们能够从收购中实现所需的全部收入和成本节约;
•与管理更大、更复杂的业务相关的复杂性;
•核心员工流失;
•每家公司正在进行的业务中断或失去动力;以及
•麦迪逊国家银行的分销风险固有于其有效的区块,该区块高度集中在一个分销合作伙伴手中。
如果不能成功执行收购整合战略,可能会导致商誉和无形资产的减值,从而对我们的经营业绩产生不利影响。
我们使用收购会计方法对NTA和BCG收购进行会计核算,这要求收购的资产和承担的负债在我们的综合资产负债表中按收购日各自的公允价值确认,包括无形资产的确认。购买对价超过收购的有形和无形净资产的公允价值的任何部分均确认为商誉。
截至2021年12月31日,该公司的综合资产负债表反映了2410万美元的商誉和1.454亿美元与NTA和BCG收购相关的确认无形资产(详情请参阅综合财务报表第II部分-第8项注释7)。如果收购没有提供模拟回报,商誉或无形资产的价值可能会减值,因此,我们可能需要确认与此类减值相关的重大非现金费用,这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。
个人保险和退休市场竞争激烈,我们的财务状况和经营业绩可能会受到竞争力量的不利影响。
我们在竞争激烈的环境中运营,与众多保险公司以及共同基金家族、独立代理公司和财务规划师竞争。在某些情况和地理位置,竞争对手专门针对教育工作者市场推出专门的产品和计划。我们在目标市场与多家全国性的个人汽车和财产保险、人寿保险和退休产品供应商展开竞争。
保险业由大量保险公司组成,与我们相比,其中一些公司拥有更多的财力、更多元化的产品线、更复杂的产品定价、更大的规模效益和/或更低的营销方式。在我们的目标市场,我们认为财产和意外伤害保险产品和补充保险产品销售的主要竞争因素是整体服务、工地销售和服务、价格和知名度。我们相信,在我们的市场上,退休产品和人寿保险产品销售的主要竞争因素是工地销售和服务、产品特点、保险公司的稳定性、价格、整体服务和知名度。
特别是在财产和意外伤害业务方面,我们的保险子公司经历了定价和盈利周期。在这些竞争激烈的时期,他们可能无法在不影响利润率的情况下增加投保人和增加收入。关于这些周期,因素有
最大的影响包括亏损成本的重大和/或快速变化,包括亏损频率和/或严重程度的变化、某些州对涨价的事先批准和限制、激烈的价格竞争、限制较少的承保标准、激进的营销以及广告的增加,这些都导致了全行业更高的综合亏损和费用比率。在当前这个周期,甚至可能更久,来自直销作家和大型大众市场运营商的竞争尤为激烈,这在一定程度上可以从他们在全国范围内的巨额广告支出中可见一斑。此外,车辆技术和安全功能的进步,如事故预防技术或自动或部分自动车辆的开发-一旦广泛获得和使用,以及基于使用的保险的扩大可获得性,可能会极大地改变汽车保险的营销、定价和承保方式。我们的保险子公司无法有效预测这些问题对我们业务的影响,并在财产和意外伤害业务中成功竞争,可能会对它们的财务状况和经营结果以及由此产生的向我们分配现金的能力产生不利影响。
在退休业务中,有几个因素推动了竞争的加剧。首先,现行国税局第403(B)条的规定使403(B)市场类似于401(K)市场。这些变化已经增加,并可能继续增加403(B)市场的竞争对手数量,因为它对一些在401(K)计划中经历过的较大公司变得更具吸引力,包括保险和共同基金公司,这些公司之前在这一业务中并不是活跃的竞争对手。此外,虽然还不是很普遍,但在一些州,仍然存在压力,要求采用由国家赞助或强制实施的403(B)计划,其中包括单一提供者或有限提供者选项;这种压力来自竞争对手的游说努力和州立法机构的养老金改革倡议。如果我们的保险子公司在这种情况下无法成功竞争,可能会对它们的财务状况和经营结果以及由此产生的向我们分配现金的能力产生不利影响。
如果我们不能有效地发展和扩大我们的营销业务,包括代理和其他分销点,我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的代理机构主要由非雇员、独立承包商独家分销商所有,大多数代理机构在拥有许可生产商的外部办事处运营。每家机构的经济生存能力直接取决于该机构的生产率,以及在渗透、服务和交叉销售我们的教育工作者市场方面的成功。
我们在营销和销售产品方面的成功在很大程度上取决于我们代理销售队伍的努力和他们代理业务的成功。随着我们业务的扩大,我们可能需要增加销售我们产品的代理机构的数量。如果我们不能委任更多代理、不能留住高产量的代理、不能保持这些代理业务的生产力或不能保持现有地区的市场渗透率,我们的产品销售可能会下降,我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们不能安全地接触到教育工作者,我们的财政状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们在教育者市场成功增加新业务的能力在很大程度上取决于我们能否有效地接触到教育者,无论是在他们的校舍里,还是通过其他方式。虽然通过工资扣除销售的403(B)符合纳税条件的退休产品尤其如此,但由于工资总额减少、安全措施加强、州或联邦一级养老金改革计划的影响、国家和州不调用登记处的要求或其他原因,准入的任何大幅减少都可能对所有业务线的销售产生不利影响,并要求我们改变传统的现场营销和促销方法,以及与潜在客户联系的方式。根据目前美国国税局关于403(B)条款安排(包括退休产品)的规定,我们是否有能力保持和增加我们在403(B)市场的份额,以及它给予其他产品线的准入,将取决于我们在这个市场上成功竞争的能力。一些学区和福利顾问强调竞争对手公司的相对财务实力评级,以及低成本的产品和分销方式,这可能会使我们相对于其他评级较高的保险公司处于竞争劣势。
我们维护和获得地方、州和国家教育相关协会的产品和公司代言,以及/或与之签订营销协议的能力,对我们的营销战略非常重要。除了教师组织,我们还与其他教育工作者、校长、学校建立了联系。
管理人员和学校商务官员团体。这些联系和认可有助于在教育界建立我们的品牌和存在,并加强与教育工作者的接触。
操作风险
大规模疫情、恐怖主义或军事行动的发生可能会对我们的业务产生不利影响。
大规模流行病、恐怖主义或军事等行动的发生,可能导致生命损失、财产损失、商业中断和经济活动减少。我们投资组合中的一些资产可能会受到股市下跌、利率变化、流动性减少以及大规模疫情导致的经济活动的不利影响。此外,大规模疫情或恐怖主义行为可能会对销售、流动性和经营业绩产生实质性影响。
此外,最初于2019年12月报道的新冠肺炎引发的全球大流行在随后的几个月里发展成为一场世界性危机,正在造成重大的人类痛苦和广泛的经济损失。疫情对美国经济、我们的客户、我们的代理商、我们的员工、我们的投资和我们的社区的影响,以及我们、我们的员工和机构力量、我们的第三方服务提供商和供应商或政府可能采取的任何预防或保护行动,都可能对我们开展业务的能力以及我们的财务状况和运营结果产生不利影响。对我们业务的影响已经并可能继续广泛存在,并可能导致以下结果:
•签约新冠肺炎的员工;
•由于我们的员工在家工作,降低了我们的运营效率;
•雇佣和留住员工和代理商方面的竞争加剧;
•持续缺乏联系学校和教育人员的渠道,这可能会对我们的销售额和溢价产生重大影响;
•公立学校系统面临预算限制,因为大流行的经济影响可能导致教育人员下岗;
•金融市场史无前例的波动,可能会对我们的投资组合估值和回报以及我们在指数化产品上产生目标利差的能力产生重大影响;
•监管授权和/或立法变更,包括保费宽限期和保费抵免;
•索赔频率和/或严重性的变化;
•信用风险加大;
•对营销和销售我们的保险产品的保险代理人造成业务中断;以及
•业务中断给第三方,我们将某些业务功能外包给或依赖于我们的技术。
新冠肺炎可能在多大程度上影响全球经济、金融市场和我们的业务、我们的财务状况和我们的运营结果,将取决于未来的发展和无法预测的因素。
气候变化可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
气候变化给我们带来了风险,有人担心,与天气有关的灾难和其他损失的频率和严重程度的增加表明天气模式正在变化,无论是由于人类活动引起的气候变暖趋势(全球气候变化)还是其他原因,这可能导致此类事件持续存在。与天气有关的灾难增加可能会导致更高的总体损失,我们可能无法弥补这些损失,特别是在一个高度监管和竞争的环境下,以及更高的再保险成本。某些灾难模型假设某些天气或其他事件的频率和严重性增加,
可能会对某些地理风险集中的保险公司造成不成比例的影响。这也可能增加沿海地区或易受野火或洪水影响的地区承保财产保险的风险,特别是在限制定价和承保灵活性的司法管辖区。全球气候变化造成的海平面上升或其他灾难损失的威胁也可能导致沿海或这类其他社区的财产价值下降,从而减少所需的保险总金额。
此外,全球气候变化可能会对我们的固定到期日安全和有限合伙投资组合产生影响,导致未来期间的已实现和未实现亏损,这可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。无法预见哪些资产、行业或市场(如果有的话)可能受到重大不利影响,也无法预见这种影响的程度。此外,法律、监管和社会对气候变化的反应也可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
我们网站上的数据安全漏洞或拒绝服务可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。
未经授权访问和无意传播我们的机密、高度敏感的客户、员工或公司数据,或我们的设施、网络或数据库中的其他数据安全漏洞,或我们的代理或第三方供应商(包括信息技术和软件供应商)的数据安全漏洞,可能会导致资产或敏感信息的丢失或被盗、数据损坏或运营中断,这可能会使我们承担责任和/或监管行动,并可能对我们的客户、员工、投资者、声誉和业务产生不利影响。此外,任何损害公司数据安全或长期拒绝在我们网站上提供服务的行为都可能损害我们的业务和声誉。此外,我们认识到市场中数据泄露的外部威胁增加,导致客户的非公共数据在公共领域变得越来越可用。
我们业务增长战略的成功实施有赖于新的或增强的技术系统和应用的有效实施。
我们有效执行业务增长战略和利用潜在规模经济的能力取决于我们为该战略提供必要技术组件的能力。虽然我们通过数据中心的改进、新的通信平台和灾难恢复能力的增强有效地升级了我们的基础设施技术,但为了实现我们的计划,我们有能力用更灵活、可维护和客户可访问的解决方案替换或补充过时的单一业务系统,例如我们的人寿、退休和财产与意外伤害保单管理系统。更换和/或更新这些旧技术的固有困难,加上我们在这些工作中的有限经验,增加了未能以经济高效和及时的方式交付这些技术解决方案的风险。我们的规模将要求我们开发创新的解决方案来应对这些挑战,包括考虑“软件即服务”安排和其他基于第三方的信息技术能力。对于第三方供应商的软件开发和利用,更现代化的方法可以增强我们的内部实施能力,但可能无法充分降低及时且经济高效地交付的运营风险。
失去关键供应商关系可能会影响我们的运营。
我们越来越依赖美国和国外许多供应商提供的服务和产品。例如,这些公司包括计算机硬件和软件(包括按需软件)的供应商,以及投资管理咨询、信息技术服务(如与人寿、退休和财产与意外伤害政策管理系统相关的服务)以及为客户保单级别通信提供服务的服务供应商。如果我们的一家或多家供应商破产或因其他原因无法继续提供产品或服务,我们可能会遇到经营困难和财务损失。
我们有能力吸引、发展、吸引和留住顶尖人才,保持最佳的人员配备水平,并培育/维持高度包容和吸引人的文化,这对我们的成功至关重要。
来自保险业内部和其他行业(包括科技行业)对具有高度专业知识(如承保、数据和分析、技术和电子商务)的合格员工的竞争往往非常激烈,我们在招聘和留住员工方面的竞争也日益激烈。
影响我们吸引和留住这类员工的因素包括:
•有竞争力的总奖励;包括薪酬和福利
•强有力的培训和发展方案
•具有公平招聘、培训和提拔合格员工的文化,是一家成功企业的声誉
•识别和响应不断变化的趋势(即远程/混合工作安排)和其他影响员工的环境
关键人员的意外流失可能会对我们的业务产生实质性的不利影响,因为他们失去了技能、对我们的产品和产品的知识以及多年的行业经验,在某些情况下,很难迅速找到合格的接班人。
财务实力、信用与交易对手风险
由于他人违约造成的损失可能会降低我们的盈利能力或对我们的投资价值产生负面影响。
第三方债务人不得清偿或者履行债务。这些人士可能包括我们持有证券的发行人、客户、再保险人、按揭贷款借款人、交易对手方、衍生工具对手方、结算代理、交易所、结算所及其他金融中介机构。这些当事人可能会因为破产、缺乏流动性、经济或房地产价值下滑、经营失败或其他原因而拖欠对我们的义务。
在经济低迷期间或之后,由于市政税基和收入下降,我们的市政债券投资组合可能面临更高的违约或减值风险。各州目前被禁止向联邦破产法院寻求保护。然而,联邦立法可能会允许各州在削减赤字或增加无资金支持的养老金负债方面宣布破产,这可能会对我们的市政债券投资组合的价值产生不利影响。
一个主要市场参与者的违约可能会扰乱美国或海外的证券市场或清算和结算系统。主要市场参与者的失败可能导致一些清算和结算系统评估该系统的成员,包括我们的经纪-交易商和注册投资顾问监管实体,或者可能导致一连串违约,可能对我们产生不利影响。一个主要市场参与者的违约可能会扰乱各个市场,进而可能导致市场下跌或波动,并对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。
无法收回的再保险,以及再保险的可用性和定价,可能会对我们的业务量和盈利能力产生实质性的不利影响。
再保险是一种合同,根据该合同,一家保险公司(称为再保险公司)同意在第二家保险公司根据第二家保险公司发出的保单提出索赔的情况下,赔偿第二家保险公司发生的部分损失。虽然根据再保险单的条款,再保险人对我们的保险子公司负有责任,但保险子公司仍然作为再保险的直接保险人对所有再保险的风险承担主要责任。因此,再保险并不消除我们的保险子公司支付所有索赔的义务,而且每家保险子公司都面临其一家或多家再保险人无法或不愿履行其义务的风险。
尽管我们将再保险计划的参与限制在财务实力评级较高的再保险公司,并限制了每个再保险公司的承保金额,但我们的保险子公司不能保证其再保险公司将及时支付费用(如果有的话)。当再保险人被要求支付到期金额时,他们的财务状况可能会变得不健全,这可能在很多年内都不会发生。
此外,再保险的可获得性和成本受到当前市场状况的影响,而不是我们所能控制的。例如,飓风或恐怖袭击造成的重大损失、资本要求的提高,或者未来恐怖主义风险保险法条款的失效,都可能对再保险市场产生重大不利影响。
如果我们的任何一家保险子公司无法以合理的费率获得足够的再保险,该保险子公司将不得不增加其风险敞口和/或降低其承保承诺水平,这可能对该子公司的业务量和盈利能力产生重大不利影响。或者,保险子公司可以选择支付高于合理费率的再保险覆盖范围,这可能会对其盈利能力产生重大不利影响,直到保单保费费率可以提高(在某些情况下需要得到州监管机构的批准),以纳入这一额外成本。
我们受制于交易对手的信用风险,包括为我们保险公司的业务提供再保险的再保险公司。
我们的保险子公司可以通过再保险将某些风险让渡给第三方保险公司。HMLIC与RGA签订了再保险协议,在共同保险和修改共同保险的基础上,对一批有效的固定和可变年金进行再保险。再保险年金的可变部分在修改的共同保险基础上进行再保险,支持可变账户负债的资产仍保留在单独的账户中。由于再保险协议涵盖了我们有效年金业务的很大一部分,这笔交易使我们面临与这一交易对手有关的集中信用风险。RGA对再保险年金合同的一般账户负债的财务义务由其放在舒适信托中的资产担保,仅供我们使用和受益。当RGA实质性违反再保险协议、其基于风险的资本比率恶化到一定水平或发生其他情况时,我们可能会重新收回再保险业务。然而,如果RGA资不抵债,我们使用信托账户中资产的权利可能会被推迟。此外,如果信托账户在破产时没有资金完全履行其所有义务,我们在信托资产不涵盖的范围内的债权将是普通债权人的债权。
我们的索赔评级、财务实力评级或信用评级前景的任何下调或不利变化都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
理赔评级和财务实力评级已经成为保险公司确立竞争地位的一个越来越重要的因素。在不断发展的403(B)退休市场中,学区和福利顾问们把重点放在了竞争对手公司的相对财务实力评级上。每家评级机构定期检讨其评级,并可不时修改其评级标准,包括(其中包括)对资本充足率、盈利能力和收入增长的预期。如果学区、投保人或独立代理人将业务转移到其他拥有比我们更高的理赔评级和财务实力评级的公司,主要评级机构下调我们任何保险子公司的评级或不利改变评级展望,可能会导致该子公司的业务大幅损失。这一业务损失可能对该子公司的经营结果和财务状况产生重大不利影响。
如果我们的债务评级被下调,也可能对我们的借贷成本和灵活性产生不利影响,这可能会对我们的流动性、财务状况和经营业绩产生不利影响。
无法获得联邦住房贷款银行(FHLB)的资金可能会对我们的运营结果产生不利影响。
任何要求保留FHLB成员资格的变化,或法规的变化,都可能影响我们继续成为FHLB成员的资格或我们的FHLB资金能力。任何对从FHLB收到的金额产生不利影响的事件都可能对我们的运营结果产生不利影响。有关FHLB活动的更多信息,请参阅本报告第二部分-项目7“融资活动”。
监管和法律风险
最近美国总统和国会选举的结果可能会在税率、法律或法规方面产生重大变化,这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
随着政府的更迭,联邦层面有一些举措来逆转2017年优惠减税和就业法案(TCJA)中的企业减税措施,将联邦企业所得税从目前21%的税率提高。未来的任何立法行动都可能增加我们的成本,其影响可能是巨大的。我们无法预测任何这些潜在行动或任何其他立法或监管提案的结果或影响,因为它们与我们的业务有关。例如,任何与以下内容相关的更改建议
美国税法,例如本报告第I部分-第1A项-风险因素,与人寿和退休相关的风险部分中提到的那些涉及减少或取消退休和人寿产品的税收优惠的税法,可能会对我们未来的业务、财务状况、经营结果和增长前景产生实质性的不利影响。
保险业受到严格监管。
在我们开展业务的司法管辖区,我们受到广泛的监管和监督。每个司法管辖区都有一套独特而复杂的法律法规。此外,某些联邦法律对包括保险公司在内的企业提出了额外的要求。监管一般是为了保护投保人的利益,而不是保护股东和非投保人债权人的利益。除其他外,这些规定对我们的保险子公司可以持有的投资金额和类型施加了限制。某些州还监管保险公司可能对某些财产和意外伤害产品收取的费率。在某些情况下,立法和选民倡议扩大了各州对利率的监管,并提高了数据报告要求。消费者要求减收差饷的压力,即使没有立法或经司法上诉维持不变,也可能会影响我们及时增加差饷或以理想的盈利水平运作的能力。保险法规的变化,包括那些影响我们的保险子公司向我们分配现金的能力的变化,以及那些影响我们的保险子公司在一个或多个州承保有利可图的财产和意外伤害保险单的能力的变化,可能会对保险子公司的财务状况和运营结果产生不利影响。此外,消费者隐私要求可能会增加我们处理业务的成本。我们有能力以合理的成本遵守法律和法规,并及时采取必要的监管行动,这是并将继续是我们成功的关键。
NAIC采用了适用于我们保险子公司的最低资本充足率评估制度。这种被称为基于风险的资本的系统,用于通过分析保险公司的盈余相对于法定要求的充足性,来确定可能需要采取进一步监管行动的公司。我们的保险子公司可能会受到改变法定盈余和基于风险的资本金要求的法规的不利影响。保险公司的业务在一定程度上是基于NAIC和多家评级机构考虑的资本比率等指导方针。其中一些比率包括财产和意外伤害保险公司、补充保险公司和人寿保险公司的基于风险的资本比率,以及财产和意外伤害保险公司的保费与盈余比率。基于风险的资本比率衡量保险公司的资本充足率,并考虑承保、投资、信贷、资产集中度和利率等各种风险。如果我们的保险附属公司将来不能维持盈利,或出现重大的投资估值亏损,它们可能会被要求动用盈余,从而降低资本充足率,以便向我们支付股息,使我们能够履行我们的财务义务。由于它们的盈余因支付股息、持续亏损或两者兼而有之而减少,我们保险子公司承保业务和维持可接受的财务实力评级的能力也可能会降低。这可能会对保险子公司的业务量和盈利能力产生实质性的不利影响,并导致州监管机构加强监管审查或采取行动。
由于州立法机构仍然担心财产和意外伤害保险的可用性和负担能力以及对投保人的保护,我们的保险子公司预计它们将继续面临这些立法机构扩大法规以解决这些担忧的努力。随之而来的新立法可能会对我们保险子公司的财务状况和经营结果产生不利影响。
如果我们的任何保险子公司发生破产、清算或其他重组,我们的债权人和股东将无权根据联邦或州破产法对任何此类保险子公司提起诉讼,或导致任何此类保险子公司清算或破产。这类诉讼将由所在国的保险法管辖,相关保险专员将担任保险子公司的清算人或复原人。任何这类保险子公司的债权人和投保人将有权从保险子公司的资产中全额支付,然后我们作为股东才有权获得任何分配。
我们保险子公司的财务状况也可能受到法院裁决的影响,这些裁决将保险覆盖范围扩大到超出保险公司最初签发保单时的意图。
多德-弗兰克法案在美国财政部内创建了FIO。FIO研究当前的保险监管体系,负责监测和提供有关保险业各个方面的具体报告。然而,FIO对保险业务没有一般的监管或监管权力。菲奥建议在某些情况下扩大联邦政府的作用。额外的法规可能会对
影响我们、类似规模的保险公司和/或整个保险业的业务流程、财务状况和经营结果的效率和有效性。
监管举措,包括多德-弗兰克(Dodd-Frank)法案的颁布,可能会对我们参与的金融市场的流动性和波动性产生不利影响。
为了应对信贷和金融危机,美国和海外的政府和监管机构正在考虑或实施增强的或新的监管要求,旨在防止未来的危机或稳定其监管下的机构。这些措施正在导致对金融机构的更严格监管。多德-弗兰克法案和其他美国和海外政府举措的变化带来了不确定性,可能会继续对流动性造成不利影响,并增加我们参与的金融市场的波动性,进而对我们的财务状况或运营结果产生负面影响。
法律和法规的发展可能会增加成本或降低我们的业务利润,从而对我们的业务产生不利影响。
我们的业务运营成本及其盈利能力可能会受到影响商业和金融界的法律、规则和法规的不利影响,包括对适用于经纪自营商和投资顾问的监管标准的法律解释或执行的改变。新的法律、规则和法规,或对现有法律、规则或法规的解释或执行的变化,也可能导致我们向客户提供或计划提供的产品和服务受到限制,对我们当前或未来的业务实践进行修改,压缩利润率,增加资本要求,并增加成本。例如,2019年6月,美国证券交易委员会通过了新的最佳利益监管,规定了总体行为标准,要求经纪自营商及其关联人在提出证券建议时,必须符合零售客户的最佳利益,并对经纪自营商施加了一系列新的合规和披露义务。其他州立法机构(包括内华达州、新泽西州和马萨诸塞州)已经或正在考虑制定法规,将信托标准和其他义务强加给在各自州运营的经纪自营商和投资顾问。美国司法部最近还通过了关于ERISA受托投资建议的最终规则,除其他外,该规则侧重于金融专业人士向退休投资者提出的展期建议的受托地位。我们预计,这些法律、法规和提案可能会对我们的业务产生负面影响,包括增加我们的法律、合规和信息技术成本,并可能增加其他成本,包括更大的客户诉讼风险和监管机构的执法活动。这些变化也可能影响我们选择向客户提供的产品和服务, 以及我们和我们的金融专业人员在此类产品和服务方面获得的薪酬,这可能会对我们招聘和留住关键人员的能力产生不利影响。
目前也不清楚其他监管机构,如其他州的证券和保险监管机构,可能会如何回应或执行这些新法律法规的内容,或者是否会制定自己的类似法律法规。这些法律法规对我们业务的影响、程度和时间现在无法预测或计划,可能会对我们的产品和服务以及我们的运营结果产生进一步的不利影响。
此外,“多德-弗兰克法案”还对金融业的监管进行了广泛的改革,加强了对金融业参与者的监督,加强了上市公司的公司治理实践和高管薪酬披露,并加强了对个人消费者和投资者的保护。“多德-弗兰克法案”的某些内容仍需执行尚未被适用的监管机构采纳的条例。遵守已通过的法规可能会影响我们选择提供的产品和服务,并可能导致合规成本增加。
我们的业务成本和盈利能力可能会受到我们所服从的各个联邦、州和其他监管组织当前和未来的规则制定和执行活动的不利影响。
诉讼可能会损害我们的财务实力或降低我们的盈利能力。
保险业的公司因索赔、纠纷和其他事项而受到重大诉讼。最近,他们面临着昂贵的索赔,包括集体诉讼,指控包括不当的销售行为和不当的索赔解决程序等。某些此类行为的谈判和解对许多保险公司产生了实质性的不利影响。解决未来针对我们任何保险子公司的类似索赔,包括可能对我们的声誉造成的不利影响,以及由于法律辩护而对我们保险子公司的收益提出的指控。
在此类索赔中,赔偿成本、和解协议或针对我们保险子公司的不利裁决或裁决可能会对我们保险子公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
事件,包括我们业务之外的事件,可能会损害我们的声誉。
有许多事件可能损害我们的声誉,包括但不限于本条款1A中讨论的有关监管调查、法律诉讼以及网络或其他信息安全事件的事件。公众的任何负面看法,无论是否成立,都可以通过社交媒体或其他方式广泛而迅速地传播,并可能对我们的声誉造成损害。损害我们的声誉可能会减少对我们保险产品的需求,降低我们招聘和留住员工的能力,或者导致对我们的业务进行更严格的监管审查。
作为一家保险公司,我们需要承担一定的风险。那些经营我们业务的人,包括高管和管理层成员、员工和独立代理人,在一定程度上是通过做出涉及让我们面临风险的决策来做到这一点的。这些决策包括:维持有效的承保和定价纪律、保持有效的索赔管理和客户服务业绩、管理我们的投资组合、提供有效的技术解决方案、遵守既定的销售实践、执行我们的资本管理战略、退出某一行业和/或追求战略增长计划,以及其他决策。虽然我们采用旨在监控业务决策并防止我们承担过高风险或无意中未能遵守内部政策和做法的控制和程序,但不能保证这些控制和程序将是有效的。如果我们的员工和独立代理承担过高的风险和/或未能遵守内部政策和做法,这些事件的影响可能会损害我们的市场地位和声誉。
个别州可能会实施额外的网络安全法规,从而增加合规的复杂性。
我们的企业必须遵守法规,以控制客户、员工和第三方数据的隐私。关于数据隐私的州和联邦法规,包括加州消费者隐私法案,正变得越来越繁重。对机密或专有信息的误用或不当处理可能导致法律责任、监管行动和声誉损害。第三方,包括第三方管理员和基于云的系统,也面临机密信息的网络泄露,以及上述其他风险,其中任何一个风险都可能导致我们招致大量补救费用和其他负面后果,包括对我们的业务、声誉、财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响。
1B项。I未解决的员工意见
没有。
第二项。I属性
截至2021年12月31日,我们拥有位于伊利诺伊州斯普林菲尔德的两座大楼,其中总部占地约225,000平方英尺,另一座大楼占地约12,000平方英尺。此外,我们还在德克萨斯州达拉斯郊区(约11.4万平方英尺的可出租面积)、北卡罗来纳州罗利郊区和新泽西州樱桃山租赁办公空间,根据地点的不同,这些办公空间被所有五个报告部门中的一个或多个所使用。有关报告部分的更多信息,请参见本报告的第一部分--项目1,报告部分。我们相信我们的物业和设施对于目前的业务是合适和足够的。
第三项。I法律诉讼
在这份Form 10-K年度报告发布之时,我们并没有因此而有可能造成重大损失的未决诉讼。
第四项。I煤矿安全信息披露
不适用。
第二部分
第五项。 I注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
市场信息与分红
我们的普通股在纽约证券交易所交易,代码是HMN。下表提供了我们的普通股在纽约证券交易所综合磁带上的高收盘价和低收盘价,以及在所述时期内普通股每股支付的现金股息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 市场价格 | | 支付的股息 |
财务期 | | 高 | | 低 | |
2021: | | | | | | |
第四季度 | | $ | 41.10 | | | $ | 36.70 | | | $ | 0.31 | |
第三季度 | | 41.81 | | | 37.00 | | | 0.31 | |
第二季度 | | 43.71 | | | 37.16 | | | 0.31 | |
第一季度 | | 43.98 | | | 38.04 | | | 0.31 | |
| | | | | | |
2020: | | | | | | |
第四季度 | | $ | 43.63 | | | $ | 33.46 | | | $ | 0.30 | |
第三季度 | | 40.99 | | | 32.76 | | | 0.30 | |
第二季度 | | 40.46 | | | 31.30 | | | 0.30 | |
第一季度 | | 45.66 | | | 31.40 | | | 0.30 | |
未来派发股息须由董事会酌情决定,并将视乎一般业务情况、法律限制及董事会可能认为相关的其他因素而定。其他信息载于本报告合并财务报表第一部分--第1项,现金流量和第二部分--第8项,附注14。
股东回报业绩图表
下面的图表列出了我们普通股五年来的总股东回报。该图表假设2016年12月31日的投资为100美元。标准普尔500指数(S&P500 Index)和标准普尔500保险指数(S&P500 Insurance Index)在计算总回报时假设每年对股息进行再投资。我们假设在支付季度股息时进行再投资。
五年累计股东总回报的比较
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | Dec. 2016 | | Dec. 2017 | | Dec. 2018 | | Dec. 2019 | | Dec. 2020 | | Dec. 2021 |
HMEC | | $ | 100 | | | $ | 106 | | | $ | 92 | | | $ | 111 | | | $ | 110 | | | $ | 105 | |
标准普尔500保险指数 | | 100 | | | 116 | | | 103 | | | 133 | | | 133 | | | 174 | |
标准普尔500指数 | | 100 | | | 122 | | | 116 | | | 153 | | | 181 | | | 233 | |
持有人及已发行股份
截至2022年2月16日,我们普通股的持有者人数约为4万人。
在2021年期间,我们行使了股票期权,发行了8,015股股票,占我们于2020年12月31日发行和发行的普通股的0.02%。我们从股票期权的行使中获得了30万美元的收益,这些收益用于一般公司用途。
有关S-K法规第201(D)项要求的有关股权补偿计划的信息,请参阅本报告第三部分第12项。
发行人购买股票证券
2015年9月30日,董事会批准了一项股票回购计划,允许回购最多5,000万美元的普通股,票面价值0.001美元(计划)。该计划授权在公开市场或私下协商的交易中回购普通股,视市场情况而定。本计划没有到期日,可随时限制或终止,恕不另行通知。
在截至2021年和2020年的季度期间,我们根据该计划回购了普通股,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | |
总数 的股份 购得 | |
平均价格 按股支付 | | 总人数 购买的股份 在该计划下 | | 可能尚未达到的股票的近似美元价值 根据本计划购买 |
2021: | | | | | | | | |
第四季度 | | 96,073 | | | $ | 37.14 | | | 96,073 | | | 1,530万美元 |
第三季度 | | 5,000 | | | $ | 36.88 | | | 5,000 | | | 1890万美元 |
第二季度 | | 200 | | | $ | 37.01 | | | 200 | | | 1910万美元 |
第一季度 | | 39,485 | | | $ | 38.44 | | | 39,485 | | | 1910万美元 |
| | | | | | | | |
2020: | | | | | | | | |
第四季度 | | — | | | — | | | — | | | 2060万美元 |
第三季度 | | — | | | — | | | — | | | 2060万美元 |
第二季度 | | — | | | — | | | — | | | 2060万美元 |
第一季度 | | 52,095 | | | $ | 41.17 | | | 52,095 | | | 2060万美元 |
第六项。I [已保留]
第7项。I 管理层对财务状况和经营成果(MD&A)的探讨与分析
(百万美元,每股数据除外)
本MD&A中不基于美利坚合众国普遍接受的会计原则(非GAAP)的衡量标准在本第II部分第7项中首次提出时会标有星号(*)。对这些衡量标准的解释包含在本年度报告(Form 10-K)附件99.1中的选定术语词汇表中,并与根据美国公认的会计原则(GAAP)编制的最直接可比的衡量标准在本公司的附录中进行了协调。该表中包含了对这些衡量标准的解释,这些词汇作为本年度报告的附件99.1包含在Form 10-K中,并与根据美国公认的会计原则(GAAP)编制的最直接的可比性衡量标准进行了协调。该标准是根据美国公认的会计原则(GAAP)在本公司的附录中编制的
在我们的MD&A中没有意义的增加或减少被标记为“N.M.”。
前瞻性信息
以下讨论中所作的非历史性陈述属于“1995年私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述,可能会受到已知和未知风险、不确定性和其它因素的影响。贺拉斯·曼教育者公司(在本报告中称为“我们”、“公司”、“贺拉斯·曼”或“HMEC”)是一家保险控股公司。我们没有任何义务(明确拒绝任何此类义务)更新或修改任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。值得注意的是,由于我们业务中固有的一些风险和不确定因素,我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。有关风险和不确定性的更多信息,请参阅本年度报告中10-K表的第I部分-第1A项。
本MD&A包括以下内容:
| | | | | | | | |
| | 页面 |
引言 | | 38 |
综合财务亮点 | | 39 |
综合运营结果 | | 39 |
2022年展望 | | 41 |
关键会计估计的应用 | | 43 |
按细分市场划分的运营结果 | | 49 |
财产与意外伤害 | | 49 |
补充 | | 52 |
退休 | | 53 |
生命 | | 56 |
公司和其他 | | 57 |
投资成果 | | 57 |
流动性与资本资源 | | 60 |
新会计准则的未来采纳 | | 64 |
通货膨胀和利率变化的影响 | | 64 |
引言
我们的MD&A的目的是提供对我们的综合经营结果和财务状况的了解,应结合本报告第II部分第8项所载的综合财务报表及其附注阅读。我们的MD&A一般讨论截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的运营结果。有关截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度的经营结果的讨论,请参阅我们于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会(SEC)的10-K表格年度报告中的第II部分-第7项,即管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
HMEC是一家保险控股公司,通过其子公司,我们在美国营销和承保个人财产和意外伤害保险产品、补充保险产品、退休产品和人寿保险产品。我们的产品主要面向K-12的教师、管理人员和公立学校的其他员工及其家庭。
2021年7月14日,我们宣布,我们与独立资本公司(Independent Capital Corp.)和独立控股公司(卖方)签订了一项股票购买协议(协议),收购根据威斯康星州(麦迪逊国家)法律成立的保险公司麦迪逊国家人寿保险公司(Madison National Life Insurance Company,Inc.)的所有股权。该协议规定(其中包括),根据该协议所载条款及受该协议所载条件规限,吾等将以1.725亿美元收购麦迪逊国民(收购)的全部股权。如果在2023年底之前实现指定的财务目标,卖家将有高达1250万美元的潜在现金支付。
从2022年1月1日起,我们收购了麦迪逊国家机场。作为收购的结果,麦迪逊国家成为HMEC的全资子公司。
“新冠肺炎”的思考
从2020年3月开始,与新型冠状病毒新冠肺炎相关的全球大流行和相关的经济状况给我国带来了前所未有的挑战。这些挑战仍在继续。我们依靠之前制定的企业大流行计划来应对针对新冠肺炎的准备、预防和应对措施,同时允许灵活地对不断变化的情况做出快速反应,并相应地实施不同的行动。
正如我们在截至2021年9月30日的季度报告Form 10-Q中所讨论的那样,我们继续成功应对大流行环境的挑战,目前正以混合模式运营。我们重返办公室的计划是以疾病控制和预防中心的数据为指导的。
在混合工作环境中,我们继续监控网络安全,包括加强安全和网络监控,以主动识别和预防潜在的安全威胁和漏洞。我们还在识别和评估重要的第三方供应商,并确保他们能够继续按预期运行。
尽管教育工作者在大流行期间基本上保持了就业,但大流行的影响导致新销售额增长放缓,特别是来自学校面对面活动的销售额。我们继续与我们的独家代理商网络合作,确保他们使用虚拟和其他工具,以便他们能够接触到当前和潜在的教育者客户,无论他们对特定学校的访问级别如何。
有关“新冠肺炎”和相关经济状况在当前时期和未来对河北机电工程的潜在影响的进一步讨论,请参阅“2022年展望”和本MD&A中的其他内容,以及本“截至2021年12月31日的10-K表格年度报告”中的第I-Item 1A部分。
综合财务亮点
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 更改% |
总收入 | | $ | 1,330.1 | | | $ | 1,310.4 | | | 1.5 | % |
净收入 | | 142.8 | | | 133.3 | | | 7.1 | % |
每股稀释后股份: | | | | | | |
净收入 | | 3.39 | | | 3.17 | | | 6.9 | % |
税后净投资损失 | | (0.20) | | | (0.04) | | | 新墨西哥州 |
每股账面价值 | | 43.66 | | | 43.22 | | | 1.0 | % |
净收入股本回报率-过去12个月 | | 8.0 | % | | 8.1 | % | | -0.1 | PTS |
2021年,我们的净收入比2020年增加了950万美元,原因是净投资收入增加,部分被更高的净投资损失(主要是净信贷损失减值)和更高的汽车损失成本所抵消,这些损失恢复到大流行前的水平。
有关详细信息,请参阅按部门列出的运营结果。
综合运营结果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 更改% |
赚取的保费和合同费用 | | $ | 889.6 | | | $ | 930.7 | | | -4.4 | % |
净投资收益 | | 422.5 | | | 357.6 | | | 18.1 | % |
净投资损失 | | (11.0) | | | (2.3) | | | 新墨西哥州 |
其他收入 | | 29.0 | | | 24.4 | | | 18.9 | % |
总收入 | | 1,330.1 | | | 1,310.4 | | | 1.5 | % |
| | | | | | |
福利、索赔和和解费用 | | 617.7 | | | 568.9 | | | 8.6 | % |
记入贷方的利息 | | 164.4 | | | 204.6 | | | -19.6 | % |
运营费用 | | 251.5 | | | 237.8 | | | 5.8 | % |
DAC解锁和摊销费用 | | 94.7 | | | 99.9 | | | -5.2 | % |
无形资产摊销费用 | | 13.0 | | | 14.4 | | | -9.7 | % |
利息支出 | | 13.9 | | | 15.2 | | | -8.6 | % |
其他费用-商誉和无形资产减值 | | — | | | 10.0 | | | 新墨西哥州 |
福利、损失和费用合计 | | 1,155.2 | | | 1,150.8 | | | 0.4 | % |
| | | | | | |
所得税前收入 | | 174.9 | | | 159.6 | | | 9.6 | % |
所得税费用 | | 32.1 | | | 26.3 | | | 22.1 | % |
净收入 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | 7.1 | % |
赚取的保费和合同费用
2021年,与2020年相比,保险费和合同手续费收入减少了4110万美元,这主要是由于有效的财产和意外伤害风险减少。
净投资收益
不包括再保险存款资产的增加投资收入,2021年净投资收入比2020年增加了6110万美元,主要是由于有限合伙企业利益的特殊回报。今年私募股权和风险投资回报强劲,反映出股票市场的强劲和首次公开募股(IPO)的有利环境。投资收益率继续受到近几年低利率环境的影响。固定收益投资组合的年化投资收益率*如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 |
固定收益投资组合的投资收益率,税前年化* | | 4.3% | | 4.2% |
| | | | |
在2021年期间,我们继续寻找和购买相对于市场状况具有吸引力的风险调整后收益率的投资,包括另类投资,而没有冒险进入与我们核心投资组合的整体投资指导方针不一致的资产类别或个别证券。我们还为商业抵押贷款基金和有限合伙企业权益提供资金,以符合我们增加对这部分投资组合的配置的意图,以在平衡保护和风险的同时提高收益率。
净投资损失
2021年,净投资损失增加了870万美元,主要是由于确认了770万美元的净信贷损失减值。按交易类型分列的投资净收益(亏损)见下表:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 |
在净收入中确认的投资减值 | | $ | (10.4) | | | $ | (5.3) | |
净销售额和其他 | | 4.3 | | | 15.0 | |
公允价值变动-股权证券 | | (2.3) | | | (0.2) | |
公允价值变动和结算-衍生工具实现的损失 | | (2.6) | | | (11.8) | |
净投资损失 | | $ | (11.0) | | | $ | (2.3) | |
本公司可能会不时出售于报告日期后被视为暂时减值的固定到期日证券。这种出售是由于报告日期之后发生的发行人特定事件导致我们持有固定到期日证券的意图发生变化。
其他收入
2021年,其他收入增加了460万美元,主要是由于强劲的金融市场对基于资产的费用的影响。
福利、索赔和和解费用
2021年,福利、索赔和和解费用较高,主要是由于计入2530万美元的抵消性利息变化,其余差异主要是由于潜在汽车损失体验的增加。
记入贷方的利息
2021年,与2020年相比,贷记的利息减少了4020万美元,主要是由于福利、索赔和和解费用发生了2530万美元的抵消性变化。根据存款会计方法,继续报告在再保险年金区块贷记的利息。2021年和2020年,不包括再保险群体的平均递延年金贷记率为2.4%。
运营费用
2021年,运营费用比2020年增加了1370万美元。在产品、分销和基础设施方面的有针对性的支出增加了,包括在收购麦迪逊国家公司(Madison National)最后敲定期间发生的法律和尽职调查成本。运营费用的增加也反映出由于大流行,2020年实现的费用水平较低。
DAC解锁和摊销费用
2021年,由于财产和意外伤害部门的收入增长放缓,DAC解锁和摊销费用比2020年减少了520万美元。
无形资产摊销费用
2021年,无形资产摊销费用比2020年减少了140万美元。
利息支出
2021年,由于我们高级循环信贷安排的利率降低,利息支出比2020年减少了130万美元。
其他费用-商誉和无形资产减值
2020年,其他费用包括与惠及咨询集团公司(BCG)有关的商誉和无形资产减值费用。详情见本报告合并财务报表第二部分第8项附注7。
所得税费用
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度,我们税前收入(包括投资净收益(亏损))的有效所得税率分别为18.4%和16.5%。投资于税收优惠证券的收入,2021年和2020年的实际所得税税率分别降低了3.5和3.6个百分点。退休部分的商誉和无形资产减值费用使2020年12月31日的有效所得税税率降低了0.1个百分点。
由于冠状病毒大流行而于2020年颁布的立法的税收影响反映在我们截至2020年12月31日的所得税费用计算中。截至2020年12月31日的一年,所得税总支出包括280万美元的福利(这使实际所得税税率降低了1.7个百分点),以反映结转到应税年度的净营业亏损,公司税率为35%,而当前的公司税率为21%。
我们为不确定的报税头寸记录负债,这些头寸经税务机关审计后很可能无法持续。这些负债会定期重新评估,并根据事实或法律的变化进行适当调整。我们没有因不确定的报税头寸而产生的未记录负债。
从2021年12月31日起,我们2014年前的联邦所得税申报单不再接受美国国税局(Internal Revenue Service)的审查。我们预计仍需审查的纳税年度不会有任何评估对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。详情见本报告合并财务报表第二部分第8项附注11。
2022年展望
以下讨论为我们的经营业绩和资本状况提供了展望信息。
新冠肺炎疫情和相关的经济状况对公司业绩的影响仍然高度不确定,不在公司的控制范围之内。大流行的直接和间接影响的范围、持续时间和程度继续以难以或不可能预测的方式发展。有关该流行病造成的风险的更多信息,请参阅本表格10-K年度报告第I部分-项目1A-风险因素中包含的“大规模流行病、恐怖主义或军事行动的发生可能对我们的业务产生不利影响”。
在发布本年度报告Form 10-K时,我们估计2022年全年净收益将在稀释后每股3.45美元至3.65美元的范围内,产生近10%的核心股本回报率*。展望假设联邦法定企业税率为21%。2022年,我们将报告三个新的运营部门的业绩,下面将更详细地讨论这一点,我们的展望是基于这一预期。
财产和意外伤害部分
2022年,财产和意外伤害的净收入预计在4400万美元到4800万美元之间。我们展望的主要因素包括:
•潜在的汽车损失率略高于2021年的水平,因为汽车频率仍接近大流行前的水平,通胀推动汽车和房地产行业的严重程度上升。
•合并比率上的巨灾损失假设约为9.5个百分点,与10年来的平均水平一致。
•这一领域的净投资收入低于2021年,因为它去年受益于超大的有限合伙企业回报。
我们的长期财产和伤亡综合比率目标保持在95-96%。
补充福利区段(&G)
这部分将包括我们目前的补充业务,以及麦迪逊国家和一个小团体生活区块,从我们的传统人寿部门。2022年,补充和集团福利的净收入预计在4700万美元至5000万美元之间。
我们的指南预计,补充和残疾产品的索赔利用率将恢复到接近大流行前的水平,导致自愿产品的福利比率约为35%,雇主付费产品的福利比率约为50%。由于麦迪逊国家银行的交易,2022年无形资产的总摊销预计将比2021年每股增加8至12美分。
人寿与退休部分
这一部分将合并我们目前的退休部分和我们的当前生活部分,减去一个小的团体生活部分,它将转移到补充和团体福利部分。2022年,人寿和退休的净收入预计在7400万美元到7700万美元之间。
在这一领域,我们预计净投资收入将略有上升,将净息差维持在2021年的水平附近。我们的指引反映死亡率回到精算预期。
投资
2022年,我们预计净投资收入总额在4.1亿美元至4.2亿美元之间,其中包括退休部门再保险存款资产增加的约1亿美元投资收入。我们的指引预计,有限合伙企业的投资组合回报率更接近历史平均水平,净投资收入略低于2021年。
正如关键会计估计中所述,我们的某些重要会计计量需要使用估计和假设。当获得更多信息时,可能需要进行调整。这些调整计入或贷记进行调整期间的净收入,与我们上面的估计相比,可能会影响实际结果。此外,关于可能影响实际结果的其他重要因素,请参阅本年度报告的表格10-K第I部分--第1项和第1A项中的前瞻性信息。我们认为,在前瞻性基础上预测净收益是不合适的,因为不可能提供对净投资收益(亏损)的有效预测,因为净投资收益(亏损)在不同时期可能会有很大差异,并可能对净收益产生重大影响。
关键会计估计的应用
按照公认会计原则编制合并财务报表要求我们根据编制合并财务报表时可获得的信息进行估计和假设。这些估计和假设影响我们综合资产、负债、股东权益和净收入的报告金额。某些会计估计特别敏感,因为它们对我们的合并财务报表具有重要意义,而且后续事件和现有信息可能与编制合并财务报表时管理层的判断大不相同。我们已经与审计委员会讨论了财务报告所采用的会计原则的质量,而不仅仅是可接受性。讨论一般包括诸如我们的会计政策及其应用的一致性,以及我们的合并财务报表(包括相关披露)的清晰度和完整性等问题。有关我们与这些主题相关的会计政策的信息载于本报告第二部分第8项所列的合并财务报表附注。
我们认为以下会计估计是关键的,因为它们涉及更高程度的判断,并受到很大程度的可变性的影响:
•难以估值的固定期限证券的估值
•固定期限证券信用损失减值的评估
•商誉和无形资产减值评估
•年金和寿险递延保单收购成本的估值
•财产和伤亡未付索赔和索赔费用负债的估值
•某些投资合约及保单储备的估值
虽然这些会计估计存在固有的可变性,但我们认为,根据编制合并财务报表期间可获得的事实,所提供的金额是适当的。
难以估值的固定期限证券的估值
固定期限证券的公允价值是指在知情、无关和自愿的各方之间进行有序交易时,证券可以进行交易的估计金额。我们利用洲际交易所定价数据、我们的投资经理和托管银行从独立的第三方估值服务提供商那里获得公允价值价格、经纪人报价、模型价格和矩阵定价。每个月,我们都会从我们的投资经理和托管银行获得公允价值价格,他们中的每一个都使用各种独立的、国家认可的定价来源来确定固定期限证券的市场估值。我们研究了我们认为重要的来源之间的价格差异,并利用我们认为最能代表退出价格的价格。这些定价来源使用的典型输入包括但不限于报告的交易、出价、报价、基准收益率曲线、同类证券的基准、评级指定、行业分组、发行人价差和/或估计现金流、预付款和违约速度等。我们的固定期限证券投资组合主要是公开交易的,这使得投资组合中的很高比例可以通过定价服务进行定价。截至2021年12月31日,根据公允价值,约90.2%的投资组合是通过定价服务或使用可观察到的投入定价的指数定价的。
难以估值的固定期限证券(通常是150-200种证券)的估值更具主观性,因为市场流动性较差,缺乏可观察到的基于市场的投入。这可能会增加投资的估计公允价值不能反映实际交易价格的可能性。当定价来源不能提供公允价值确定时,投资经理从经纪人那里获得非约束性报价。对于那些投资经理无法获得经纪人报价的证券,他们将对证券进行建模,通常使用标的抵押品的预期现金流。经纪商的估值方法以及投资经理的建模方法有时是基于矩阵的,使用指示性评估措施和针对特定证券特征和市场情绪的调整。用于估计难以估值的固定到期日证券公允价值的市场投入和假设的选择需要判断,包括:基准收益率、流动性溢价、估计现金流、提前还款和违约速度、利差、加权平均寿命和信用评级。每种市场投入的使用程度取决于市场部门和市场状况。根据安全性的不同,
投入品的使用优先级可能会改变,或者一些市场投入品可能不相关。对于某些证券,可能需要额外的投入。
我们确信,我们的固定到期日证券组合(包括难以估值的固定到期日证券)通过执行旨在确保估值方法(包括投入和假设)的总体合理性和一致应用以及符合会计准则的各种程序和控制,得到适当的估值。我们的流程和控制旨在确保(1)评估方法适当且一致地应用,(2)输入和假设是合理的,并与确定公允价值的目标一致,以及(3)准确记录公允价值。例如,我们会持续评估个别公允价值的合理性,该等公允价值与先前从估值服务供应商收到的公允价值相比,具有陈旧的证券价格或超过某些门槛。我们执行程序以了解和评估评估服务提供商的方法、流程和控制。此外,我们可以通过将从估值服务提供商或经纪商获得的信息与选定证券的其他第三方估值来源进行比较,来验证公允价值的合理性。
截至2021年12月31日,按公允价值计算,3级投资资产占我们总投资组合的5.6%。当公允价值是根据很少或没有市场活动支持的不可观察的投入确定时,投资资产被归类为第3级,而这些投入对公允价值的确定具有重要意义。
固定期限证券信用损失减值的评估
对于分类为可供出售的固定到期日证券,摊销成本扣除信用损失准备净额(即摊余成本净额)和公允价值扣除某些其他项目和递延所得税净额(如本报告合并财务报表第二部分第8项附注3披露)之间的差额在综合资产负债表上报告为累计其他全面收益(AOCI)的组成部分,在与其他相关证券的交易完成后重新分类为净收益之前,不会反映在任何期间的经营业绩中。我们有一个全面的投资组合监控流程,按季度评估固定到期日证券(在CUSIP/发行人层面),这些证券可能需要信用损失准备金。这些审查连同我们投资经理的季度信用报告和相关因素,例如:(1)证券是否错过了本季度预定的本金或利息支付;(2)证券是否被评级机构下调至低于投资级,或者如果证券在购买时低于投资级,证券自收购以来是否被降级了两级或更多;(3)与上一季度相比,证券的价值是否下降了10%以上;(4)市场收益率是否变化了50个基点以上;所有这些都被考虑在内。
对于每一种处于未实现亏损状态的固定到期日证券,我们评估有关当局的管理层是否已作出出售决定,或者出于流动性、合同或监管目的等原因,是否更有可能要求我们在预期的摊余成本基准恢复之前出售该证券。如果证券符合上述任何一项标准,任何现有的信贷损失准备金将根据资产的摊销成本基础与任何剩余的未实现损失一起注销,增量损失记录为净投资损失。
如果我们尚未决定出售固定到期日证券,并且我们不太可能被要求在预期收回其摊销成本基础之前出售固定到期日证券,我们将评估我们是否预期收到足以收回证券整个摊销成本基础的现金流。我们根据对未来现金流的最佳估计来估计预期的回收价值,考虑到过去的事件、当前的状况以及合理和可支持的预测。估计的未来现金流按证券的当前有效利率贴现,并与证券的摊销成本基础进行比较。现金流估计的确定本质上是主观的,方法可能会因证券特定的事实和情况而有所不同。我们的投资经理将根据未来现金流的现值进行贴现现金流分析,从而计算证券的预期回收价值。贴现率一般为购买固定利率证券时证券的实际利率。然后,我们会检讨这些假设/方法是否合理。这些信息通常包括但不限于证券的剩余付款条款、预付款速度、发行者或发行人的财务状况和未来盈利潜力、预期违约、预期回收、标的抵押品的价值、起源年份、标的抵押品的地理集中度、可用的准备金或托管、当前的从属水平、第三方担保和其他信用增强。其他信息,如行业分析师报告和预测、行业信用评级、金融
债券保险人对保险固定期限证券的条件,以及与合同现金流变现有关的其他市场数据也可能被考虑在内。如果我们确定证券有赖于抵押品的清算以进行最终结算,抵押品的估计公允价值将用于估计预期的收回价值。
如果我们预计不会收到足以收回固定到期日证券全部摊销成本基础的现金流量,信用损失准备金将计入预期现金流缺口的净投资损失;但是,扣除信用损失准备金后的摊余成本基础不得低于证券的公允价值。未实现亏损中与信贷以外的因素相关的部分仍被归类在AOCI中。如果我们确定固定到期日证券没有足够的现金流或其他信息来估计证券的预期回收价值,我们可能会得出结论,公允价值的整个下降被认为是与信贷相关的,损失被记录为净投资损失。
当证券被出售或以其他方式处置,或证券被认为无法收回并注销时,我们将扣除以前在信用损失拨备中确认的金额。核销后的恢复在收到时确认。
有关信用损失减值的更多详情,请参阅本报告合并财务报表第二部分第8项附注3。
商誉和无形资产的减值评估
商誉是指收购一家企业所支付的金额超过其在收购之日的净资产公允价值的部分。商誉不会摊销,但至少每年或更频繁地在报告单位层面进行减值测试,如果发生的事件或情况变化更有可能使报告单位的公允价值低于其账面价值。商誉减值是指报告单位的账面价值超过其公允价值,但不超过商誉账面价值的金额。商誉减值费用可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。我们已分配商誉的报告单位相当于我们的运营部门。截至2021年12月31日,我们按报告单位分配的商誉如下:950万美元,财产和意外伤害;1960万美元,补充;450万美元,退休;990万美元,人寿。另见本报告合并财务报表第二部分第8项附注1和7。
根据GAAP的定义,商誉减值测试允许实体选择首先评估定性因素,以确定事件或情况的存在是否导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。如果一家实体确定报告单位的公允价值很可能少于其账面价值,则该实体通过比较报告单位的公允价值与其账面金额进行商誉减值量化测试,以确认和计量减值。
评估减值商誉的过程需要管理层作出多重判断和假设,以确定每个报告单位的公允价值,包括折现现金流计算、我们自己的股价水平以及市场参与者在评估每个报告单位时将做出的假设。公允价值估计主要基于对历史经验、预计未来现金流量和相关贴现率的深入分析,这些分析考虑了市场参与者的投入和与预计现金流量相关的相对风险。其他假设包括每个报告单位的经济资本水平、未来业务增长、盈利预测和管理的资产。公允价值估计受制于对变化敏感的假设,并代表我们对未来发展的合理预期。我们还考虑了其他估值技术,如同行公司的市盈率和市净率。
商誉可回收性的评估需要作出重大判断,并受到固有不确定性的影响。在合理范围内使用不同的假设,可能会导致报告单位的公允价值低于其账面价值。随后的商誉评估可能导致减值,特别是对于每个具有风险商誉的报告单位,这是因为动荡的金融市场对收益、折现率假设、流动性和市值的影响。2021年,没有事件或重大环境变化表明我们报告单位的公允价值发生了不利的重大变化。2020年,BCG在教育市场以外的财富管理销售额低于预期,引发了评估与退休报告部门BCG业务相关的商誉的要求,导致2020年减记了一定数额的商誉。2019年,年金再保险交易触发
导致2019年减值商誉减记一定金额的评估(详情见本报告合并财务报表附注7第II部分第8项)。
收购业务价值(VOBA)代表保险合同的公允价值与按照我们收购保险合同的会计政策计量的保单准备金之间的差额。VOBA是基于对收购日生效的保险未来可分配收益现值的精算估计。截至2021年12月31日,VOBA为7690万美元,正在根据未来保费的现值按产品摊销。我们估计,2022年将确认VOBA摊销620万美元,2023年确认为580万美元,2024年确认为540万美元,2025年确认为510万美元,2026年确认为470万美元。
我们根据现有分销渠道对未来业务现值的精算估计,计算与收购NTA(NTA VODA)相关的分销价值。截至2021年12月31日,沃达为4180万美元,正在直线摊销。我们估计,在2022年至2026年期间,我们每年将分别确认290万美元的VODA摊销。
对VOBA从未来收入(包括投资净收入)中的可回收性进行审查,并在作出决定的期间计入被视为无法收回的成本。在截至2021年12月31日的年度内,没有此类成本被认为是无法收回的。
每当事件或环境变化表明NTA VODA的账面金额可能无法收回时,NTA VODA就会进行可恢复性测试。如果摊销无形资产的账面价值超过该资产的使用和最终处置预期产生的未贴现现金流的总和,则该账面价值不能收回。如果账面金额无法从未贴现的现金流量中收回,则减值按账面金额与公允价值之间的差额计量。我们在2021年10月1日对NTA VODA进行的年度减值评估的测试结果表明,没有减损。详情见本报告合并财务报表第二部分第8项附注7。
年金和寿险递延保单收购成本的估值
DAC由佣金、保单签发和其他成本组成,这些成本是递增的,与成功收购新业务或续签业务直接相关,将根据保险范围的类型递延和摊销。对于所有年金合同,DAC按估计毛利润的比例在20年内摊销。对于某些具有账户价值的人寿保险产品,DAC按估计毛利在20年内摊销,对于IUL,则在30年以上摊销。详情见本报告合并财务报表第二部分第8项附注1。
估算年金毛利时涉及的最重要假设包括利差、未来金融市场表现、业务退保率/故障率、费用和净投资收益(亏损)的影响。对于退休的可变存款部分,我们利用未来金融市场表现假设8.0%回归均值的方法摊销DAC,在回归期间围绕均值有200个基点的走廊,代表着我们长期假设的上限和下限。我们关于未来金融市场表现的实践假设,金融市场的长期升值不会因短期市场波动而改变,只有在经历持续的年度偏离时才会改变。我们监控这些波动,只有在长期预期发生变化时才会改变假设。假定的未来回报率增加100个基点的潜在影响很可能导致DAC摊销费用估计减少约200万美元。假设的未来回报率下降100个基点的潜在影响很可能导致DAC摊销费用估计增加约150万美元。虽然这一评估反映了可能的结果,但实际结果可能低于或高于这些估计。截至2021年12月31日,DAC与年金累计现金总值之比为1.8%。
如果实际经验与假设有很大不同或假设被大幅修订,我们可能需要在进行调整的期间记录一笔重大费用或记入本期摊销费用的贷方。如上所述,评估发援会涉及一些关键假设。就本次摊销对三个更重要的假设的敏感性而言,基于截至2021年12月31日的DAC,并假设所有其他假设都得到满足,(1)年度目标利差假设的10个基点的偏差将影响30万美元至40万美元的摊销,(2)我们可变年金的基础共同基金与目标金融市场表现的1.0%偏差将影响30万美元至40万美元的摊销,以及(3)100万美元的净投资
收益(亏损)将影响10万至20万美元的摊销。这些结果可能会根据任何实际偏差的大小和方向而变化,但代表了上述假设的合理可能的经验范围。对DAC摊销费用调整的影响的详细讨论包括在按部门划分的经营业绩中。
在估计寿险毛利时,最重要的假设包括预期的投资利率、业务持续性和死亡率。从定期保险转换为永久保险会导致相关DAC立即减记。假设变化对摊销的影响对经营结果有无形的影响。
我们每年都会对人寿保险保单进行毛保费评估,以评估是否发生了损失确认事件。这涉及到将预期的未来福利和支出减去预期的未来保费。如果这一金额大于寿险块的未来福利负债减去DAC资产的总和,则亏损将通过首先注销DAC,然后增加负债来确认。
财产和意外伤害、未付索赔和索赔费用负债的估值
财产和意外伤害的承保结果受我们对保险事件最终责任的估计有很大影响。作为未付索赔和索赔费用负债的基础,对最终损失的估计存在高度不确定性。这种固有的不确定性对于与责任相关的风险尤其重要,因为从损失事件、从投保人收到相关索赔数据到最终理赔之间的较长时期通常是多年。财产和意外伤害索赔准备金包括为已报告的索赔(案件准备金)、已发生但尚未报告的索赔(IBNR)和相关的和解费用(统称为损失准备金)支付的准备金。
建立这些储备的过程需要依赖基于已知事实的估计和对情况的解释,包括我们在类似案件中的经验和涉及索赔支付和相关模式的历史趋势、未决的索赔水平和产品组合,以及其他因素,包括法院判决、经济状况、公众态度和医疗成本。我们计算并记录截至每个报告日期的准备金的单一最佳估计值(等于精算点估计值)。
储量每季度重新评估一次。储量变化记录在开发因素变化导致储量重估期间。本报告综合财务报表第II部分第8项附注8详细讨论了用于估算损失准备金的过程、考虑的风险因素以及近年来记录的调整的影响。由于我们个人业务的性质,我们不会因有毒废物清理、其他环境补救或石棉相关疾病的索赔而蒙受损失,但根据财产保险单就与环境有关的物品(如模具)提出的索赔除外。
根据我们的产品和覆盖范围、历史经验以及对用于进行储量估计的各种精算方法的建模,我们估计,财产和伤亡损失准备金在其他可能结果的合理概率内的潜在变异性可能大约为正负6.0%,这相当于基于截至2021年12月31日的净准备金的正负约1200万美元的净收入。虽然这一评估反映了最有可能的结果,但最终结果可能低于或高于这些估计。
在确定我们的财产和意外伤害损失准备金时,有许多假设。在影响长尾和短尾相关保险的已记录损失准备金的关键因素中,索赔严重程度和索赔频率尤为重要。我们估计,根据最近的经验,最近36个月期间索赔严重程度或索赔频率发生2.0%的变化是一个合理的可能性,这将导致长尾责任相关风险敞口(汽车责任保险)的估计净准备金变化500万至900万美元,短尾责任相关风险敞口(财产和汽车实物损害保险)的净准备金变化100万美元至300万美元。实际结果可能会有所不同,具体取决于偏差的大小和方向。
我们的精算师与管理层讨论他们的损失和损失调整费用精算分析。作为讨论的一部分,回顾了按业务线(覆盖范围)对IBNR损失准备金的指示点估计。我们的精算师还讨论用于计算指示点估计的基础假设的任何指示变化。指示储量与这些假设的变化之间的任何差异
对以前结转的储量进行了审查。在讨论了这些分析和所有相关风险因素之后,管理层决定是否需要调整准备金余额。根据基本假设的修订,我们对损失准备金的最佳估计可能会发生变化。
我们对财产和意外伤害的未付索赔和索赔费用的负债如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| | 案例 储量 | | IBNR 储量 | | 总计(1) | | 案例 储量 | | IBNR 储量 | | 总计(1) |
汽车责任 | | $ | 99.7 | | | $ | 183.2 | | | $ | 282.9 | | | $ | 100.2 | | | $ | 190.5 | | | $ | 290.7 | |
自动其他 | | 14.4 | | | (6.1) | | | 8.3 | | | 8.5 | | | (3.9) | | | 4.6 | |
属性 | | 16.6 | | | 42.4 | | | 59.0 | | | 20.8 | | | 45.7 | | | 66.5 | |
所有其他 | | 1.6 | | | 10.6 | | | 12.2 | | | 0.5 | | | 9.9 | | | 10.4 | |
总计 | | $ | 132.3 | | | $ | 230.1 | | | $ | 362.4 | | | $ | 130.0 | | | $ | 242.2 | | | $ | 372.2 | |
(1)这些数额是扣除转让的再保险准备金之前的毛数。
导致我们重新估计储量的事实和情况与用于预测从报告期末到所有索赔都已支付为止的亏损可能如何发展的发展因素的修订有关。重新估计的发生是因为实际损失量与先前储量估计中使用的估计开发因素预测的损失量不同。到2021年12月31日,储量重新估算导致净储量增加1.0%的影响将是净收入减少约200万美元。准备金重估导致净准备金减少1.0%,将使净收入增加约200万美元。
有利的往年储备重新估计使2021年的税前净收入增加了约720万美元,这主要是2020年及之前事故年度汽车和财产出现有利亏损趋势的结果。低于预期的索赔出现和由此导致的较低的预期损失率导致我们下调了2021年12月31日的准备金估计。
某些投资合同和保单准备金的估值
有关年金及人寿保险未来福利的负债,其金额足以履行有效保单的估计未来责任。
递延年金合同未来福利的负债(不包括固定指数年金(FIA)产品)按投保人的累计价值计入,不会因潜在的退保或提取费用而减少。国际汽联产品的责任分为嵌入衍生品和宿主合同。嵌入衍生工具按公允价值确认,并在综合资产负债表上的其他投保人基金中报告,并使用期权预算方法确定。如上所述,主合同作为债务工具入账,初始金额确定为对价金额减去初始嵌入衍生工具。最低账户价值的任何折扣都是使用有效收益率法在产品的整个生命周期内递增的。估计FIA产品负债时使用的关键假设包括无风险利率、当前有效的期权价值、基于产品定价目标的未来预期期权预算、死亡率和失误。
支出年金合同的未来福利负债被确定为预期未来福利支付的现值。计算中使用的关键假设包括未来的投资收益率和死亡率,对于那些有生命意外事件的合同。
补充保单的未来保单福利负债采用净水平保费法计算,并基于对未来投资收益率、发病率、死亡率、持续性、费用和基于我们的经验的其他假设的假设,包括对不利偏差的拨备。所有保险的死亡率、发病率和失误假设都是以标准精算表为基础的,这些精算表会根据我们自己的经验进行适当的修改。如果实际经验比假设的差,可能需要额外的准备金。这将导致确认发生准备金增加期间的亏损。
不包括指数化万能人寿(IUL)产品的人寿保险单的未来保单福利负债采用净水平保费方法计算,并基于对未来投资收益率、死亡率和失误的假设。所有保单的死亡率和失效假设都是基于精算表的,这些精算表
与我们自己的经验是一致的。如果实际经验比假设的差,可能需要额外的准备金。这将导致确认发生准备金增加期间的亏损。另见本报告合并财务报表第二部分第8项附注1。IUL产品的负债分为嵌入衍生品和宿主合同。嵌入衍生工具按公允价值确认,并设定为等于为对冲负债而购买的当前看涨期权的公允价值。主机合同采用追溯存款法进行计量,该方法等于账户余额。
按细分市场划分的运营结果
合并财务结果主要反映四个经营部门以及公司和其他部门的结果。这些部分是根据财务信息管理用来评估业绩和确定资源分配情况而定义的。
•财产与意外伤害
•补充
•退休
•生命
•公司和其他
分部数据的确定在本报告合并财务报表第二部分第8项附注19中有更详细的说明。以下各节对每个报告部门的经营结果以及投资结果进行了分析和讨论。
财产与意外伤害
2021年净收入反映了以下因素:
•由于有限合伙企业权益的特殊回报,净投资收入增长43%
•汽车损失成本反映出损失频率接近大流行前的水平,以及严重程度的提高,使潜在的综合比率增加了8.5个百分点
•*由于大流行对销售的持续影响,新业务量下降导致保费收入和保费收入减少
•2021年确认的较低水平的有利的往年储备开发(PYD)(2020年确认的520万美元的有利PYD,主要是与2018年加州营火有关的代位权)
下表提供了所示期间财产和意外伤害的某些财务信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除非另有说明,否则以百万美元为单位) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 变化 |
财务数据: | | | | | | |
承保保费*: | | | | | | |
自动 | | $ | 394.5 | | | $ | 416.8 | | | -5.4 | % |
财产和其他 | | 213.3 | | | 218.7 | | | -2.5 | % |
承保的总保费 | | 607.8 | | | 635.5 | | | -4.4 | % |
未赚取保费的变动 | | (9.6) | | | (14.6) | | | 34.2 | % |
赚取的总保费 | | 617.4 | | | 650.1 | | | -5.0 | % |
已发生的索赔和索赔费用: | | | | | | |
本年度发生的索赔 | | 455.1 | | | 441.2 | | | 3.2 | % |
历年储量开发(1) | | (7.2) | | | (10.2) | | | -29.4 | % |
已发生的索赔和索赔费用总额 | | 447.9 | | | 431.0 | | | 3.9 | % |
运营费用,包括DAC摊销 | | 164.8 | | | 171.7 | | | -4.0 | % |
承保收益 | | 4.7 | | | 47.4 | | | -90.1 | % |
净投资收益 | | 61.1 | | | 42.6 | | | 43.4 | % |
所得税前收入 | | 70.2 | | | 91.9 | | | -23.6 | % |
净利润/核心收益* | | 57.0 | | | 76.5 | | | -25.5 | % |
| | | | | | |
运营统计数据: | | | | | | |
财产和伤亡总额 | | | | | | |
亏损和亏损调整费用比率 | | 72.5 | % | | 66.3 | % | | 6.2 | PTS |
费用比率 | | 26.7 | % | | 26.4 | % | | 0.3 | PTS |
综合比率: | | 99.2 | % | | 92.7 | % | | 6.5 | PTS |
历年储量开发(1) | | -1.2 | % | | -1.6 | % | | 0.4 | PTS |
灾难 | | 12.7 | % | | 13.0 | % | | -0.3 | PTS |
基础综合比率** | | 87.7 | % | | 81.3 | % | | 6.4 | PTS |
自动 | | | | | | |
亏损和亏损调整费用比率 | | 69.4 | % | | 61.2 | % | | 8.2 | PTS |
费用比率 | | 26.7 | % | | 26.8 | % | | -0.1 | PTS |
综合比率: | | 96.1 | % | | 88.0 | % | | 8.1 | PTS |
历年储量开发(1) | | -1.2 | % | | -0.5 | % | | -0.7 | PTS |
灾难 | | 1.6 | % | | 1.3 | % | | 0.3 | PTS |
基础综合比率** | | 95.7 | % | | 87.2 | % | | 8.5 | PTS |
属性 | | | | | | |
亏损和亏损调整费用比率 | | 78.5 | % | | 76.1 | % | | 2.4 | PTS |
费用比率 | | 26.9 | % | | 25.9 | % | | 1.0 | PTS |
综合比率: | | 105.4 | % | | 102.0 | % | | 3.4 | PTS |
历年储量开发(1) | | -1.0 | % | | -3.7 | % | | 2.7 | PTS |
灾难 | | 33.6 | % | | 35.5 | % | | -1.9 | PTS |
基础综合比率** | | 72.8 | % | | 70.2 | % | | 2.6 | PTS |
| | | | | | |
有效风险(以千为单位) | | | | | | |
自动(2) | | 376 | | | 399 | | | -5.8 | % |
属性 | | 177 | | | 184 | | | -3.8 | % |
总计 | | 553 | | | 583 | | | -5.1 | % |
(1) (有利的)不利的。(2) 包括承担的有效风险为4。
巨灾损失如下:(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 |
截至三个月 | | | | |
3月31日 | | $ | 11.0 | | | $ | 8.8 | |
6月30日 | | 17.5 | | | 34.7 | |
九月三十日 | | 38.6 | | | 34.8 | |
12月31日 | | 11.1 | | | 6.1 | |
全年合计 | | $ | 78.2 | | | $ | 84.4 | |
(1) 关于过去五年巨灾损失的进一步详情,见第一部分--第1项--报告部分--财产和意外伤害。2021年汽车合并比率上升8.1个百分点,主要归因于汽车基础损失率上升8.6个百分点*。汽车基础损失率的上升反映了恢复到接近大流行前的损失频率水平,以及严重趋势的增加。2020年,汽车损失成本异常低,反映了大流行导致投保人驾驶模式暂时改变的影响。报告的财产合并率上升3.4个点,财产基础损失率*上升1.6个点,反映出非巨灾火灾损失和非天气水损失以及劳动力和材料成本造成的整体通胀上升。
2021年,与2020年相比,总保费*减少了2770万美元,这主要是由于汽车保费*的减少。2021年,平均批准费率变化不大。大流行的持续影响影响了2021年的销售额*。
与2020年相比,汽车保费*减少了2230万美元,因为有效的汽车风险数量已经下降。平均承保保费和平均赚取保费略有增加。在过去的两年里,教育者风险的数量占整个汽车风险的比例超过了80%。
与2020年相比,房地产和其他保费*减少了540万美元,因为有效的房地产风险数量有所下降。此外,2018年加州营地火灾事件的代位追回规定在2020年返还370万美元的再保险恢复保费。与2020年相比,每个风险的平均保费和每个风险赚取的平均保费分别增长了3.5%和2.9%,但随着通胀压力的持续,对承保价值和费率的调整预计将在未来几个季度发挥更大作用。在过去两年中,教育者风险的数量相对于有效的整体财产风险超过了80%。
我们继续评估和实施行动,以进一步降低我们的风险敞口。此类行动可能包括(但不限于)不续签财产风险、限制代理商地理位置、限制代理商新业务销售、进一步收紧承保标准以及提高第三方供应商产品的利用率。
补充
2021年净收入反映了以下因素:
•在有限合伙利益的有利回报推动下,净投资收入比2020年增长39%
•有利的业务趋势反映在福利比率中,包括一些持续受益于大流行导致的投保人行为变化的业务趋势
下表提供了所示期间的补充部分的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除非另有说明,否则以百万美元为单位) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 变化 |
财务数据: | | | | | | |
保费、书面保证金和合同保证金* | | $ | 125.3 | | | $ | 130.3 | | | -3.8 | % |
赚取的保费和合同费用 | | 125.3 | | | 130.7 | | | -4.1 | % |
净投资收益 | | 24.8 | | | 17.8 | | | 39.3 | % |
福利和和解费用 | | 37.2 | | | 38.2 | | | -2.6 | % |
运营费用(包括DAC解锁 和摊销费用) | | 41.9 | | | 40.4 | | | 3.7 | % |
无形资产摊销费用 | | 11.7 | | | 12.6 | | | -7.1 | % |
所得税前收入 | | 59.0 | | | 55.1 | | | 7.1 | % |
净利润/核心收益* | | 46.3 | | | 43.1 | | | 7.4 | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
运营统计数据: | | | | | | |
现行补充保险(千人) | | 278 | | | 287 | | | -3.1 | % |
福利比率(1) | | 31.9 | % | | 33.0 | % | | -1.1 | PTS |
运营费用比率(2) | | 27.5 | % | | 26.7 | % | | 0.8 | PTS |
税前利润率(2) | | 38.7 | % | | 36.4 | % | | 2.3 | PTS |
持久性 | | 92.5 | % | | 90.5 | % | | 2.0 | PTS |
(1)根据赚取的保费衡量的福利比率。
(2) 营业费用比率和税前利润率以总收入衡量。
虽然补充销售额*在2021年期间每个季度都在连续增长,但它们继续受到大流行造成的上学机会有限的影响。2020年补充药的总体销售额较高,因为它们包含了大流行前四分之一的销售额。持续性很强,上升了2.0个百分点,达到92.5%。
2021年,Supplemental为净收入贡献了4630万美元,反映了强劲的净投资收入,并从大流行导致的投保人行为变化中获得了一些短期好处。与NTA购买会计相关的无形资产摊销的非现金影响分别使2021年和2020年的税前净收入减少了1170万美元和1260万美元。税前利润率仍然高于我们的长期预期,因为投保人行为发生了与流行病相关的变化。
退休
2021年净收入反映了以下因素:
•固定年金的强劲年化净息差为290个基点
•管理的资产增长10%
•年金合同存款净额持续增长*,比上年存款增加1,970万美元,增幅约为5%
下表提供了指定期间的某些退休信息。
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(除非另有说明,否则以百万美元为单位) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 变化 |
财务数据: | | | | | | |
赚取的合同费用 | | $ | 38.5 | | | $ | 29.7 | | | 29.6 | % |
净投资收益 | | 154.8 | | | 132.5 | | | 16.8 | % |
记入贷方的利息 | | 56.2 | | | 58.6 | | | -4.1 | % |
不含净投资收益(亏损)的净息差 | | 98.6 | | | 73.9 | | | 33.4 | % |
净息差-再保险区块 | | (3.5) | | | (3.6) | | | 2.8 | % |
死亡损失和其他储备金费用 | | (5.5) | | | (5.3) | | | -3.8 | % |
运营费用 | | 66.2 | | | 60.3 | | | 9.8 | % |
DAC和无形资产摊销费用, 不包括DAC解锁 | | 21.1 | | | 20.3 | | | 3.9 | % |
DAC解锁 | | (1.3) | | | (1.8) | | | 27.8 | % |
其他费用-商誉和无形资产减值 | | — | | | 10.0 | | | 新墨西哥州 |
所得税前收入 | | 61.9 | | | 22.2 | | | 178.8 | % |
净收入 | | 52.0 | | | 20.1 | | | 158.7 | % |
核心收益** | | 52.0 | | | 28.2 | | | 84.4 | % |
| | | | | | |
运营统计数据: | | | | | | |
年金合同存款净额** | | | | | | |
变量 | | $ | 266.5 | | | $ | 226.2 | | | 17.8 | % |
固定 | | 182.3 | | | 202.9 | | | -10.2 | % |
总计 | | 448.8 | | | 429.1 | | | 4.6 | % |
单人 | | 243.4 | | | 218.7 | | | 11.3 | % |
反复出现 | | 205.4 | | | 210.4 | | | -2.4 | % |
总计 | | 448.8 | | | 429.1 | | | 4.6 | % |
管理资产(AUA) | | | | | | |
管理的年金资产(1) | | $ | 5,339.8 | | | $ | 4,841.8 | | | 10.3 | % |
管理下的经纪和咨询资产 | | 2,597.9 | | | 2,324.1 | | | 11.8 | % |
记录管理下的资产 | | 1,572.0 | | | 1,518.1 | | | 3.6 | % |
总计 | | 9,509.7 | | | 8,684.0 | | | 9.5 | % |
持久性 | | | | | | |
可变年金 | | 94.4 | % | | 95.0 | % | | -0.6 | PTS |
固定年金 | | 94.3 | % | | 94.7 | % | | -0.4 | PTS |
总计 | | 94.4 | % | | 94.8 | % | | -0.4 | PTS |
有效年金合同(千份) | | 230 | | | 230 | | | — | % |
退休优势® 有效合同(千份) | | 15 | | | 13 | | | 15.4 | % |
固定年金净息差-YTD年化(基点) | | 290 | | | 212 | | | 78 | Bps |
(1)截至2021年12月31日报告的金额不包括修改后的共同保险再保险下管理的8.346亿美元资产。
2021年,与2020年相比,净年金合同存款*增加了1970万美元。可变年金存款增加了4030万美元,固定年金存款减少了2060万美元,因为教育工作者继续在我们的退休储蓄产品中发现价值,包括我们价格有竞争力的年金产品。
2020年,退休部门的净收入反映了与BCG相关的商誉和无形资产的税后减值费用810万美元,原因是BCG在教育市场以外的财富管理销售额低于预期。收购BCG带来的运营收益仍在轨道上。
截至2021年12月31日,年金管理的资产比一年前增加了4.98亿美元,增幅为10.3%,这主要是由于市场升值。管理下的资产,包括退休优势®以及其他咨询和记录资产,较上年同期增加8.257亿美元,增幅9.5%。2021年全年固定年金(不包括再保险)的年化净息差增加了78个基点,主要反映了有限合伙企业利益回报导致的净投资收入增加。
我们积极管理我们的利率风险敞口,考虑到各种因素,包括赚取的利率、贷记利率以及资产和负债预期存续期之间的关系。我们估计,在未来12个月内,大约7.928亿美元的退休和人寿合并投资组合和相关的可投资现金流将按当前市场利率进行再投资。由于利率维持在较低水平,借款人可能会更频繁地提前偿还或赎回证券,以便以较低的市场利率借款,这可能会增加可投资现金流,并加剧再投资风险。
一般来说,对于平均再投资率下降100个基点,根据我们现有的政策和投资组合,在较低利率环境下投资的影响可能会在第一年和第二年分别进一步减少约300万美元和910万美元的退休净投资收入,与当前时期的年化净利差相比,这两个时期的年化净利差进一步减少约10个基点和30个基点。我们还可以考虑贷记给投保人的利率的潜在变化,受到由于最低保证信用利率而对投保人利率调整能力的任何限制。
对未来年化净息差的预期也是DAC摊销的重要组成部分。就此次摊销对年化净利差的敏感性而言,基于截至2021年12月31日的DAC,并假设所有其他假设都得到满足,本年度目标年化净利差假设中的10个基点的偏差将影响30万美元至40万美元的摊销。这一结果可能会根据任何实际偏差的大小和方向而变化,但代表了所提到的假设的合理可能的经验范围。
我们对24亿美元的有效固定年金进行再保险,最低贷款率为4.5%,这有助于降低无法在年金业务上产生适当利差的风险。关于利息贷记利率和余额等于递延年金账户价值(不包括再保险部分)的最低保证利率的信息如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2021年12月31日 |
| | 递延年金总额 | | 递延年金在 最低保证利率 |
| | 百分比 占总数的百分比 | | 累计 值(AV) | | 百分比 总延迟时间 年金AV | | 百分比 占总数的百分比 | | 累计 价值 |
最低保证利率: | | | | | | | | | | |
低于2% | | 55.5 | % | | $ | 1,404.8 | | | 73.7 | % | | 49.0 | % | | $ | 1,035.7 | |
等于2%但低于3% | | 11.3 | | | 284.6 | | | 83.6 | | | 11.3 | | | 238.0 | |
等于3%但低于4% | | 24.7 | | | 624.9 | | | 99.9 | | | 29.5 | | | 624.5 | |
等于4%但低于5% | | 6.6 | | | 167.0 | | | 100.0 | | | 7.9 | | | 167.0 | |
5%或更高 | | 1.9 | | | 48.7 | | | 100.0 | | | 2.3 | | | 48.7 | |
总计 | | 100.0 | % | | $ | 2,530.0 | | | 83.6 | % | | 100.0 | % | | $ | 2,113.9 | |
我们将继续严格执行策略,以减轻持续的低利率环境对盈利能力的负面影响。然而,这些战略的成功可能会受到本报告第一部分第1A项中讨论的因素和其他因素的影响。
生命
2021年净收入反映了以下因素:
•有限合伙利益的有利回报推动了更高的净投资收入
•更高的死亡成本
2021年和2020年普通寿险有效拖欠率分别为3.5%和4.2%。
下表提供了所示期间的某些生命周期信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除非另有说明,否则以百万美元为单位) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 变化 |
财务数据: | | | | | | |
保费、书面保证金和合同保证金* | | $ | 116.9 | | | $ | 110.1 | | | 6.2 | % |
赚取的保费和合同费用 | | 108.4 | | | 120.2 | | | -9.8 | % |
净投资收益 | | 83.1 | | | 69.8 | | | 19.1 | % |
福利和和解费用 | | 127.9 | | | 134.6 | | | -5.0 | % |
运营费用 | | 36.8 | | | 35.3 | | | 4.2 | % |
DAC摊销费用,不包括解锁 | | 7.6 | | | 7.7 | | | -1.3 | % |
DAC解锁 | | (0.2) | | | (0.3) | | | 33.3 | % |
所得税前收入 | | 19.7 | | | 12.9 | | | 52.7 | % |
净收入/核心收益* | | 16.1 | | | 10.4 | | | 54.8 | % |
运营统计数据: | | | | | | |
有效人寿保险 | | $ | 20,440 | | | $ | 19,821 | | | 3.1 | % |
有效保单数量*(以千为单位) | | 200 | | | 202 | | | -1.0 | % |
有效平均面额(美元) | | $ | 102,026 | | | $ | 98,434 | | | 3.6 | % |
拖期比率(有效的普通人寿保险) | | 3.5 | % | | 4.2 | % | | -0.7 | PTS |
死亡成本 | | $ | 43.5 | | | $ | 38.8 | | | 12.1 | % |
公司和其他
下表提供了公司和其他公司在指定期间的某些财务信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 更改% |
利息支出 | | $ | 13.8 | | | $ | 14.8 | | | -6.8 | % |
税前净投资损失 | | (11.0) | | | (2.3) | | | 新墨西哥州 |
净投资损失的税收优惠 | | (2.4) | | | (0.6) | | | 新墨西哥州 |
税后净投资损失 | | (8.6) | | | (1.7) | | | 新墨西哥州 |
净亏损 | | (28.6) | | | (16.8) | | | -70.2 | % |
核心收益(亏损)* | | (20.0) | | | (15.1) | | | -32.5 | % |
公司开支增加的主要原因是收购麦迪逊国家公司的交易成本。2021年净亏损增加,原因是确认了770万美元的净信贷损失减值。
投资成果
我们的投资战略主要集中在创造收入以支持产品负债,并平衡本金保护和风险。总净投资收入包括来自我们投资组合的净投资收入,以及来自再保险存款资产的增值投资收入,这些存款资产与我们的再保险部分有关,大约24亿美元的固定年金负债与2002年或更早的遗留个人年金有关。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 更改% |
净投资收益--投资组合 | | $ | 321.4 | | | $ | 260.3 | | | 23.5 | % |
投资收益-再保险存款资产 | | 101.1 | | | 97.3 | | | 3.9 | % |
净投资收益合计 | | 422.5 | | | 357.6 | | | 18.1 | % |
税前净投资损失 | | (11.0) | | | (2.3) | | | 新墨西哥州 |
固定期限证券税前未实现投资净收益 | | 441.6 | | | 556.7 | | | -20.7 | % |
2021年,我们投资组合的净投资收入比2020年增加了6110万美元,这主要是由于有限合伙企业权益的特殊回报。
2021年,税前净投资亏损增加了870万美元。2021年净投资损失增加的主要原因是确认了770万美元的净信贷损失减值。2021年,固定期限证券的税前未实现投资净收益比2020年下降了1.151亿美元,反映出美国国债利率上升了60个基点,抵消了大多数资产类别信贷利差收紧的影响。
固定到期日和股票证券投资组合
下表按主要资产类别列出了我们的固定到期日和股票证券组合,包括我们持有的公司债券的10个最大部门(基于公允价值)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2021年12月31日 |
| | 数量 发行人 | | 公平 价值 | | 摊销 成本,净额 | | 税前净值 未实现 得(损) |
固定期限证券 | | | | | | | | |
公司债券 | | | | | | | | |
银行与金融 | | 158 | | $ | 515.0 | | | $ | 479.6 | | | $ | 35.4 | |
保险 | | 53 | | 191.8 | | | 168.0 | | | 23.8 | |
能量(1) | | 93 | | 189.7 | | | 174.4 | | | 15.3 | |
医疗保健、药房 | | 89 | | 164.5 | | | 151.7 | | | 12.8 | |
杂类 | | 38 | | 139.3 | | | 138.2 | | | 1.1 | |
房地产 | | 47 | | 137.4 | | | 131.3 | | | 6.1 | |
公用事业 | | 69 | | 131.9 | | | 122.2 | | | 9.7 | |
交通运输 | | 50 | | 125.3 | | | 117.6 | | | 7.7 | |
餐饮服务 | | 36 | | 101.4 | | | 89.5 | | | 11.9 | |
技术 | | 42 | | 90.1 | | | 85.7 | | | 4.4 | |
所有其他公司(2) | | 367 | | 602.2 | | | 559.6 | | | 42.6 | |
公司债券总额 | | 1,042 | | 2,388.6 | | | 2,217.8 | | | 170.8 | |
抵押贷款支持证券 | | | | | | | | |
美国政府和联邦政府资助的机构 | | 258 | | 462.6 | | | 433.9 | | | 28.7 | |
商业广告(3) | | 134 | | 310.3 | | | 286.6 | | | 23.7 | |
其他 | | 31 | | 21.7 | | | 21.6 | | | 0.1 | |
市政债券(4) | | 595 | | 1,703.4 | | | 1,519.7 | | | 183.7 | |
政府债券 | | | | | | | | |
美国 | | 40 | | 365.9 | | | 342.6 | | | 23.3 | |
外国 | | 7 | | 43.6 | | | 40.1 | | | 3.5 | |
抵押贷款债券(5) | | 201 | | 669.1 | | | 665.7 | | | 3.4 | |
资产支持证券 | | 96 | | 274.1 | | | 269.7 | | | 4.4 | |
固定期限证券总额 | | 2,404 | | | $ | 6,239.3 | | | $ | 5,797.7 | | | $ | 441.6 | |
| | | | | | | | |
股权证券 | | | | | | | | |
不可赎回优先股 | | 28 | | $ | 119.4 | | | | | |
普通股 | | 93 | | 6.3 | | | | | |
封闭式基金 | | 1 | | 21.5 | | | | | |
总股本证券 | | 122 | | $ | 147.2 | | | | | |
| | | | | | | | |
总计 | | 2,526 | | | $ | 6,386.5 | | | | | |
(1)截至2021年12月31日,公允价值金额包括3.827亿美元,属于非投资级。
(2)所有其他企业类别包含18个额外的行业分类。截至2021年12月31日,广播和媒体、电信、消费品、休闲娱乐和工业制造的公允价值为3.126亿美元,其余13个类别的公允价值均低于2.896亿美元。
(3)截至2021年12月31日,100%为投资级,整体信用评级为AA+,仓位按物业类型、地理位置和保荐人进行了很好的多元化。
(4)控股在地理上是多元化的,48.9%是免税的,76.3%是与基本服务(如公共交通、供水和下水道)挂钩的收入债券。截至2021年12月31日,市政债券组合整体信用质量为AA-。
(5)根据公允价值,截至2021年12月31日,93.6%的抵押贷款债券证券被标准普尔全球公司(Standard&Poor‘s Global Inc.)、穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service,Inc.)和/或惠誉评级公司(Fitch Ratings,Inc.)评为投资级。
截至2021年12月31日,我们的多元化固定到期日证券组合由2,404家实体发行的3,712个投资头寸组成,公允价值总额约为62亿美元。根据公允价值,该投资组合为85.5%的投资级,平均信用质量评级为A+。我们的投资指引目标是,AAA或AA级证券的单一公司发行人集中在投资资产的0.5%,A级或BBB级证券的投资资产的0.35%,非投资级证券的500万美元。
固定期限证券和股票证券评级(1)
下表按评级类别列出了我们固定到期日和股票证券投资组合的构成和公允价值。截至2021年12月31日,按公允价值计算,这些合并投资组合中有85.1%为投资级,整体平均信用质量评级为A+。我们已将整个固定期限证券组合归类为可供出售,并按公允价值列账。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2021年12月31日 |
| | 百分比 占总数的百分比 公平 价值 | | 公平 价值 | | 摊销 成本,净额 |
固定期限证券 | | | | | | |
AAA级 | | 10.1 | % | | $ | 627.4 | | | $ | 606.4 | |
AA型(2) | | 36.7 | | | 2,292.8 | | | 2,105.8 | |
A | | 17.4 | | | 1,089.1 | | | 993.1 | |
BBB | | 21.3 | | | 1,326.8 | | | 1,222.2 | |
BB | | 3.1 | | | 191.7 | | | 183.2 | |
B | | 1.3 | | | 82.8 | | | 82.1 | |
CCC或更低版本 | | — | | | 1.0 | | | 1.0 | |
未评级(3) | | 10.1 | | | 627.7 | | | 603.9 | |
固定期限证券总额 | | 100.0 | % | | $ | 6,239.3 | | | $ | 5,797.7 | |
股权证券 | | | | | | |
AAA级 | | — | | | — | | | |
AA型 | | — | | | — | | | |
A | | 0.5 | % | | $ | 0.8 | | | |
BBB | | 67.3 | | | 99.0 | | | |
BB | | 12.7 | | | 18.7 | | | |
B | | — | | | — | | | |
CCC或更低版本 | | — | | | — | | | |
未评级 | | 19.5 | | | 28.7 | | | |
总股本证券 | | 100.0 | % | | $ | 147.2 | | | |
| | | | | | |
总计 | | | | $ | 6,386.5 | | | |
(1)评级主要由标普(S&P)在可用时给予,其余评级由穆迪(Moody‘s)或惠誉(Fitch)在同等基础上给予。公开交易证券的评级是在收购证券时确定的,并每月更新,以反映评级的任何变化。
(2)截至2021年12月31日,AA评级的公允价值金额包括3.591亿美元的美国政府和联邦支持机构证券,以及6.531亿美元的美国政府和联邦支持机构发行的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券。
(3)这一类别主要代表私募和市政证券,既没有得到标准普尔、穆迪(Moody‘s)或惠誉(Fitch)的评级。
截至2021年12月31日,固定到期日证券投资组合有1860万美元的税前未实现投资损失总额,公允价值为9.953亿美元,涉及638个头寸。截至2021年12月31日,在未实现亏损总额为80.0%的投资头寸中,有16个交易低于账面价值的80.0%。
我们认为,截至2021年12月31日,我们所有固定到期日证券的税前未实现投资损失总额是暂时的。与这些证券和其他证券相关的情况未来的变化可能需要随后确认减值。
流动性与资本资源
投资
我们的投资组合主要由投资级固定到期日证券组成,有关我们的投资组合的信息载于本报告的第II部分--第7项,按部门划分的经营业绩,第I部分--第1项,投资,以及第II部分--第8项,注3,在本报告的综合财务报表的第II部分--第8项,附注3。
现金流
我们的短期流动性需求,在12个月的运营周期内,是为了及时向投保人支付索赔和福利、运营费用、利息支付和联邦所得税。运营产生的现金流一直足以满足我们未来12个月的运营现金需求,预计也将是足够的。超出运营需要的现金流已被用于为业务增长和收购提供资金,向股东支付股息,以及回购我们普通股的股票。超过一年的长期流动资金需求主要用于支付未来保险和年金保单的索赔和福利,以及偿还债务。下表汇总了我们在所示期间的合并现金流活动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 更改% |
经营活动提供的净现金 | | $ | 204.9 | | | $ | 259.8 | | | -21.1 | % |
用于投资活动的净现金 | | (302.0) | | | (406.8) | | | 25.8 | % |
融资活动提供的现金净额 | | 208.5 | | | 143.8 | | | 45.0 | % |
现金净增(减) | | 111.4 | | | (3.2) | | | 新墨西哥州 |
年初现金 | | 22.3 | | | 25.5 | | | -12.5 | % |
年终现金 | | $ | 133.7 | | | $ | 22.3 | | | 新墨西哥州 |
经营活动
作为一家控股公司,我们通过子公司在财产和意外伤害保险、补充保险和人寿保险行业的个人保险部分开展主要业务。我们的保险子公司从保费和投资收入中产生现金流,通常远远超过它们对保单义务、运营费用和其他现金需求的直接需求。经营活动提供的现金主要反映保险子公司产生的净现金流量。
2021年,经营活动提供的净现金与2020年相比减少了5490万美元,主要是因为本年度支付的保险单索赔增加,部分被本年度收取的更高投资收入所抵消。
投资活动
我们的保险子公司在固定期限证券上保持大量投资,以履行未来对投保人的合同义务。结合我们对流动性和其他资产/负债管理目标的管理,我们将不时在到期前出售固定期限证券,并将所得资金再投资于不同利率、期限或信用特征的其他投资。因此,我们将整个固定期限证券组合归类为可供出售。
融资活动
融资活动主要包括支付股息、年金合同持有人的资金接收和提取、我们普通股的发行和回购、账面透支余额的波动以及与债务安排相关的借款、偿还和回购。
2021年,融资活动提供的现金净额比2020年增加了6470万美元,这主要是因为根据芝加哥联邦住房贷款银行(FHLB)融资协议收到的垫款带来的现金净流入增加了9650万美元,2021年通过银行信贷安排获得的本金借款增加了1.14亿美元,但被2021年FHLB借款本金偿还5400万美元以及福利、提款和向单独账户(可变年金)资产的净转移增加了8410万美元所部分抵消。
下表显示了FHLB资金协议在所示期间的活动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | 2021-2020 | | 2021-2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 更改$ | | 更改% |
年初余额 | | $ | 590.5 | | | $ | 495.0 | | | $ | 95.5 | | | 19.3 | % |
从FHLB资金协议收到的预付款 | | 554.0 | | | 95.5 | | | 458.5 | | | 新墨西哥州 |
FHLB资金协议的本金偿还 | | (362.0) | | | — | | | (362.0) | | | 新墨西哥州 |
年终余额 | | $ | 782.5 | | | $ | 590.5 | | | $ | 192.0 | | | 32.5 | % |
流动性来源和用途
我们潜在的资金来源和用途主要包括以下活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 财产与意外伤害 | | 补充 | | 退休 | | 生命 | | 公司和其他 |
潜在资金来源活动 | | | | | | | | | | |
收取保险费、保约人费用及费用 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
经常性服务费、佣金和超车 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
承包人基金存款 | | | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
再保险和赔偿计划赔偿 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
投资本金、利息和股息的收入 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
出售投资 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
来自FHLB和信贷额度协议的资金 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
公司间贷款 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
母公司出资 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
从子公司分红或返还资本 | | | | | | | | | | ☑ |
退税/清缴税款 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
定期增发证券所得资金 | | | | | | | | | | ☑ |
发行债券所得款项 | | | | | | | | | | ☑ |
收到与员工福利计划相关的公司间结算 | | | | | | | | | | ☑ |
| | | | | | | | | | |
资金潜在用途的活动 | | | | | | | | | | |
支付申索及有关开支 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
合约利益的支付、交出和提款 | | | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
再保险转让和赔偿计划付款 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
运营成本和费用 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
购买投资 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
偿还FHLB和信用额度协议 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
支付或偿还公司间贷款 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
对附属公司的出资 | | | | | | | | | | ☑ |
将股息或资本返还给 股东/母公司 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
税款支付/结算 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
普通股回购 | | | | | | | | | | ☑ |
偿债费用和还款 | | | | | | | | | | ☑ |
与员工福利计划相关的付款 | | | | | | | | | | ☑ |
收购付款 | | | | | | | | | | ☑ |
我们根据不断变化的市场、经济和商业状况,积极管理我们的财务状况和流动资金水平。流动资金在整个HMEC的实体和企业层面上进行管理,并根据基础和压力水平的流动性需求进行评估。我们相信我们有足够的流动性来满足这些需求。另外,
我们现有的公司间协议促进了整个HMEC的流动性管理,以增强灵活性。
截至2021年12月31日,我们持有11亿美元的现金、美国政府和机构固定到期日证券以及公开股权证券(不包括不可赎回的优先股和外国股权证券),这些证券在正常市场条件下可以迅速清算。
某些遥远的事件和环境可能会限制我们的流动性。这些事件和情况包括,例如,一场导致异常损失的灾难,我们的高级票据评级被下调至非投资级,或者我们保险子公司的财务实力评级被下调。评级机构还会考虑我们各个评级实体之间的相互依存关系;因此,一个实体的评级变化可能会潜在地影响其他相关实体的评级。
资本资源
我们已经确定了为业务增长提供充足资金和支持所需的资本额,主要是根据基于风险的资本公式(包括NAIC制定的公式)。从历史上看,我们的保险子公司产生的资本超过了所需的水平。这些多出的金额已经通过股息支付给了我们。然后,我们利用这些股息和我们进入资本市场的机会来偿还和偿还债务,向我们的股东支付股息,为增长计划提供资金,回购我们普通股的股票,以及用于其他公司目的。如果有必要,我们还有其他潜在的流动性来源,可以提供额外资金来履行公司义务或支付股东股息,其中包括循环信贷额度,以及发行各种证券。保险子公司受到各种监管限制,这些限制限制了我们在未经保险监管机构事先批准的情况下可获得的年度股息或其他分配(包括贷款或现金垫款)的金额。我们所有的保险子公司,包括麦迪逊国家保险公司,在2022年可能在没有事先监管批准的情况下支付的股息总额约为1.348亿美元,不包括前一年股息的影响和时间,其中5700万美元是在截至2021年12月31日的一年中支付的。我们预计我们的资本来源将继续产生足够的资本,以满足业务增长、债务利息支付、股东分红和我们的股票回购计划的需要。其他信息载于本报告合并财务报表第二部分第8项附注14。
截至2021年12月31日,总资本为23.1亿美元,其中包括5.026亿美元的短期和长期债务。截至2021年12月31日,总债务占总资本的21.8%,包括固定期限证券的未实现投资净收益(占总资本的24.9%,不包括固定期限证券的未实现投资净收益*),低于我们25.0%的长期目标。
截至2021年12月31日,股东权益为18.074亿美元,包括固定到期日证券税后2.907亿美元的未实现投资净收益,以及与年金合同和具有账户价值的人寿保险产品相关的DAC的相关影响。截至2021年12月31日,我们普通股的市值和每股市值分别为16.019亿美元和38.70美元。截至2021年12月31日,每股账面价值为43.66美元(不包括固定到期日证券的未实现投资净收益*)。
关于截至2021年12月31日的固定到期日证券的未实现投资净收益的其他信息包括在本报告的合并财务报表的第二部分--第7项,按部门划分的经营业绩和第二部分--第8项,附注3中。
截至2021年12月31日的一年中,支付的股东股息总额为5140万美元。2021年3月、5月、9月和12月,董事会宣布定期季度股息为每股0.31美元。与2020年支付的全年每股股息1.20美元相比,2021年支付的每股股息总额为1.24美元,增长3.3%。
2015年9月30日,董事会批准了一项股票回购计划,允许回购最多5,000万美元的HMEC普通股,票面价值0.001美元(计划)。该计划授权在公开市场或私下协商的交易中回购普通股,视市场情况而定。本计划没有到期日,可随时限制或终止,恕不另行通知。在2021年期间,我们根据该计划以每股37.49美元的平均价格回购了140,758股普通股。截至2021年12月31日,根据该计划总共回购了1040,226股票,平均价格为每股33.33美元。股票回购的资金是通过使用
现金。截至2021年12月31日,根据该计划,仍有1530万美元可用于未来的股票回购。
下表总结了我们的债务义务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 利息 费率 | | 最终 成熟性 | | 十二月三十一日, |
| | | | 2021 | | 2020 |
短期债务 | | | | | | | | |
银行信贷安排 | | 变量 | | 2026 | | $ | 249.0 | | | $ | 135.0 | |
长期债务(1) | | | | | | | | |
优先债券,本金总额为4.50厘 $250.0减去0.30美元的未应计折扣 0.4美元和未摊销债务发行成本 of $1.1 and $1.3 | | 4.50% | | 2025 | | 248.6 | | | 248.3 | |
FHLB借款 | | 0.00% | | 2022 | | 5.0 | | | 54.0 | |
总计 | | | | | | $ | 502.6 | | | $ | 437.3 | |
(1) 我们根据发行时的到期日将我们的债务指定为“长期”债务。
截至2021年12月31日,我们有2.5亿美元的未偿还本金总额4.50%的高级债券(高级债券),于2025年12月1日到期,以折扣价发行,实际收益率为4.53%。高级债券的利息每半年派息一次,利率为4.50厘。有关优先票据赎回条款的详细资料载于本报告综合财务报表第II部分第8项附注10。优先债券在公开市场交易(HMN 4.50)。
截至2021年12月31日,我们在FHLB有500万美元的未偿还借款。董事会已批准FHLB借款及融资协议的最高金额为认可总资产净值减去保险子公司独立账户资产的15%,低于我们FHLB的最高借款能力。总计500万美元于2022年5月16日到期,在合并资产负债表中报告为长期债务。
自2021年7月12日起,我们作为借款人修改了我们的信贷协议(银行信贷安排)。修订后的银行信贷安排将高级循环信贷安排的可用额从2.25亿美元增加到3.25亿美元。PNC银行、全国银行协会和摩根大通银行,N.A.是修订后的银行信贷安排的联合牵头安排人,北方信托公司、KeyBank全国协会、美国银行全国协会、伊利诺伊国家银行和Comerica银行作为贷款人参与该银团。修订后的银行信贷安排的条款和条件与之前的协议基本一致,利率以伦敦银行同业拆借利率加115个基点为基础。
2021年12月31日,我们利用高级循环信贷安排中的1.14亿美元,为2022年1月1日生效的收购麦迪逊国家银行(Madison National)的一部分提供资金,导致未偿还金额2.49亿美元。我们预计,高级循环信贷安排的未使用部分将可用于持续营运资金、资本支出和一般公司支出。银行信贷安排的未使用部分需要缴纳可变承诺费,截至2021年12月31日,年费为0.15%。
为了提供更大的资本管理灵活性,我们于2021年3月10日向美国证券交易委员会提交了S-3表格的《万能货架》登记声明。登记声明不时登记了不确定数量的各种证券的发售和出售,其中可能包括债务证券、普通股、优先股、存托股份、认股权证、延迟交付合同和/或包括任何这些证券的单位,自2021年3月10日起自动生效。除非我们提前撤回,否则本注册声明将一直有效到2024年3月10日。在以Form 10-K格式发布本年度报告时,尚未发行与注册声明相关的证券。
2018年3月13日,我们向美国证券交易委员会提交了S-4表格《搁置登记声明》,并于2018年5月2日生效。根据这份注册声明,我们可以不时发售和发行最多500万股普通股,用于未来收购其他业务、资产或证券。除非我们撤回,否则本注册声明无限期有效。在以Form 10-K格式发布本年度报告时,尚未发行与注册声明相关的证券。
财务评级
我们的主要保险子公司被A.M.Best Company,Inc.(A.M.Best)、惠誉、穆迪和标准普尔评级。这些评级机构还对我们的高级债券进行了评级。这些评级机构的评级可能会发生变化,这些评级可能会影响我们获得资金来源、资金成本和竞争地位等因素。这些评级并不是建议购买或持有我们的任何证券。
目前,所有四家机构都对我们的财产和意外伤害保险子公司和人寿保险子公司给予了相同的保险财务实力评级。目前只有A.M.Best对我们的补充和集团福利子公司进行评级。最佳目前对我们的NTA人寿子公司的评级与我们的财产和意外伤害以及人寿和退休子公司的评级相同。2022年2月9日上午,Best从审查中删除,具有发展中的影响,并确认了麦迪逊国家银行在被Horace Mann收购后的财务实力评级为A-(优秀)。截至2022年2月18日,分配的评级和各自的肯定/审查日期如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 保险金融 实力评级(Outlook) | | 债务评级(展望) | | 确认/审查 |
|
上午最佳 | | | | | | | | | | |
HMEC(母公司) | | 不适用。 | | | | 血脑屏障 | | (稳定) | | 7/14/2021 |
HMEC的寿险和退休子公司 | | A | | (稳定) | | 不适用。 | | | | 7/14/2021 |
HMEC的财产和意外伤害子公司 | | A | | (稳定) | | 不适用。 | | | | 7/14/2021 |
HMEC的补充福利和集团福利 附属公司 | | | | | | | | | | |
麦迪逊国家人寿保险公司 | | A- | | (稳定) | | 不适用。 | | | | 2/09/2022 |
全国教师协会生活 保险公司 | | A | | (稳定) | | 不适用。 | | | | 7/14/2021 |
惠誉 | | A | | (稳定) | | BBB | | (稳定) | | 9/14/2021 |
穆迪(Moody‘s) | | A2 | | (稳定) | | Baa2 | | (稳定) | | 10/28/2021 |
标普(S&P) | | A | | (稳定) | | BBB | | (稳定) | | 2/14/2022 |
再保险计划
有关我们的财产和意外伤害、补充、退休和人寿部分的再保险计划的信息位于本报告的第I部分-项目1的报告部分。
新会计准则的未来采纳
有一项新的会计准则我们没有采用,因为采用的日期还没有确定。关于这一新准则的讨论,见本报告合并财务报表第二部分第8项附注1。实施某些会计准则对我们的财务结果和财务状况的影响往往在一定程度上是基于实施该准则时的市场状况以及我们在实施之前无法确定的其他因素。出于这个原因,我们有时无法估计某些待定会计准则的影响,直到相关权威机构最终确定这些准则,或者直到我们实施这些准则。
通货膨胀和利率变化的影响
我们的经营业绩至少在三个方面受到利率和通胀变化的重大影响,我们最近经历的高通胀水平可能会持续一段时间。首先,通货膨胀直接影响财产和意外伤害索赔成本。第二,我们的投资组合所赚取的投资收益和投资组合的公允价值与固定收益市场的收益率有关。利率上升将降低投资组合的公允价值,但随着投资到期和收益以更高的利率进行再投资,将增加投资收入。第三,随着利率上升,竞争对手通常会提高年金合同和有账户价值的寿险产品的贷记利率,并可能降低财产和意外伤害额度的保费费率,以反映市场上可获得的更高收益率。利率波动风险通过资产/负债管理技术进行管理,包括现金流分析。此外,2019年第二季度签订的年金再保险协议,对22亿美元的有效固定年金进行了再保险,最低贷款率为4.5%,有助于降低无法在年金业务上产生适当利差的风险。
第7A项。I 关于市场风险的定量和定性披露
市值风险,我们的主要市场风险敞口,是我们投资的资产价值下降的风险。价值的下降可能是由于(1)我们资产的变现收益率和类似资产的现行市场收益率的变化,(2)投资流动性的不利变化,(3)投资发行人财务前景的不利变化,或(4)投资发行人信用评级的下调。此外,关于净投资收益(损失),请参阅本报告第二部分--项目7,按分部分列的经营结果。
利率的重大变化使我们面临遭受损失或基于我们投资赚取的利率与我们保险负债的贷记利率之间的差额而赚取的投资收入水平下降的风险。另见本报告第二部分--第7项,按分部分列的经营结果,涉及贷记给投保人的利息。
我们试图通过协调资产的预计现金流入和负债的预计现金流出来管理我们的市值风险。对于我们所有的资产和负债,我们寻求保持合理的期限,在不牺牲投资质量的情况下实现收入最大化,同时提供流动性和多样化。与可变年金存款和基础共同基金相关的投资风险是由我们的合同持有人承担的,而不是由我们承担的。我们从可变年金存款中赚取的某些费用是根据存款的市场价值计算的。
通过积极的投资管理,我们对可用资金进行投资,目标是在适当的风险考虑下,为未来对投保人的义务提供资金,并使股东价值最大化。这一目标是通过以下投资来实现的:(1)与它们支持的债务具有相似的特征,(2)在不同行业、发行人和地理位置之间多样化,(3)主要是归类为可供出售的投资级固定到期日证券。截至本年度报告Form 10-K发布之时,衍生品仅用于管理FIA和IUL产品的利率抵扣风险。截至2021年12月31日,固定期限证券组合中约11.6%支持财产和意外伤害,9.6%支持补充,78.8%支持退休和人寿。有关我们投资的讨论,请参阅本报告关于净投资收益(亏损)的第II部分-项目7“按部门分列的经营业绩”和本报告第一部分-项目1“投资”。
我们的退休和人寿收入受到投资收益率与固定年金和人寿保险负债与账户价值之间的利差的影响。尽管固定年金的信贷利率可能每年都会改变(受最低保证利率的约束),但竞争性定价和其他因素,包括对投保率和提款水平的影响,可能会限制我们在某些市场条件下调整或保持信贷利率在避免利差收窄所需的水平。然而,由于年金再保险交易,我们留存年金业务的利差正在实现我们的目标回报,新业务的定价也是如此。另见本报告第二部分--第7项,按分部分列的经营结果,涉及贷记给投保人的利息。
利用财务建模和其他技术,我们定期评估投资相对于其支持的负债特征的适当性。模拟现有业务在各种利率情景下产生的现金流,衡量利率敏感型资产和负债在公允价值上的潜在损益。这样的估计被用来使资产的存续期与负债的存续期紧密匹配。我们多线保险业务的整体负债期限结合了我们的长期年金和利率敏感型寿险负债和我们的短期非利率敏感型财产和意外伤害负债的特点。总体而言,截至2021年12月31日,固定期限证券投资组合的存续期估计约为6.7年,我们的保险负债和债务存续期估计约为6.5年。
退休和人寿业务参与法定保险法规规定的现金流测试程序,其目的是确保此类负债足以履行我们在各种利率情景下的义务。根据这些程序,我们的资产和预期从这些资产上获得的投资收入足以在除最极端的情况外的所有情况下满足我们保险活动的保单义务和费用。
我们定期评估我们对利率风险的敏感性。基于常用的模型,我们假设包括存续期和提前还款在内的广泛因素对资产和负债的公允价值产生影响,从而预测利率变化的影响。公允价值以现金流量净现值或持续期估计为基础进行估计。根据最新的研究,假设利率立即下降100个基点,我们的资产和负债的公允价值都将增加,扣除这一净额,股东权益将在税后减少约1.08亿美元,或10.0%。假设利率立即上升100个基点,我们的资产和负债的公允价值都将减少,扣除这一净额,股东权益将在税后减少约3400万美元,或3.0%。在每种情况下,这些利率变化都假设收益率曲线发生平行移动。虽然我们认为这些假设的市场利率变化是合理的,但实际结果可能会有所不同,特别是由于我们试图采取任何行动来减轻股东权益公允价值中的此类假设损失。
利率继续处于历史低位。如果利率在较长一段时间内保持在低水平,我们认识到,它可能会通过不得不将保险现金流投资于保险现金流,并将投资组合中的现金流再投资于低收益证券,从而对投资收入构成压力。此外,我们投资组合中的证券发行人可以提前偿还或赎回固定到期日证券,以及资产支持证券、商业支持证券和抵押贷款支持证券,从而更频繁地以较低的市场利率借款。作为一般指导方针,我们估计,在假设有效合同的年金贷记率每下降100个基点之前,2022年和2023年的税前净收入将减少约850万美元。此外,利率下降还可能对DAC的摊销以及商誉和某些无形资产的回收产生负面影响,因为这会影响我们经营部门的估计公允价值。
我们一直并将继续在我们的投资策略、产品设计和信贷利率策略方面采取积极主动的态度,以降低在这种利率环境下产生不利后果的风险,而不会冒险进入与我们的投资指导方针不一致的资产类别或个别证券。降低年金合同的利率,以及固定指数年金合同的上限和参与率,可以帮助抵消一些产品投资利润率的下降。我们降低利率的能力可能会受到竞争、监管批准或最低利率的合同担保的限制,而且可能与投资收益率变化的时间或幅度不符。
根据我们对利率风险的总体风险敞口,我们相信利率的这些变化不会对我们的综合近期财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
第八项。I 财务报表和补充数据
贺拉斯·曼教育家公司
财务信息索引
| | | | | | | | |
| | 页面 |
独立注册会计师事务所报告 | | 68 |
合并资产负债表 | | 71 |
合并经营表和全面损益表(亏损) | | 72 |
合并股东权益变动表 | | 73 |
合并现金流量表 | | 74 |
合并财务报表附注 | | 75 |
附注1-列报基础和重要会计政策 | | 75 |
注2-后续事件 | | 87 |
注3-投资 | | 87 |
附注4-金融工具的公允价值 | | 93 |
附注5-衍生品 | | 100 |
附注6-再保险的存款资产 | | 102 |
附注7-商誉和无形资产 | | 103 |
附注8--未付索赔和索赔费用 | | 105 |
附注9-再保险及巨灾 | | 112 |
附注10-债务 | | 114 |
附注11-所得税 | | 115 |
附注12-营运租契 | | 118 |
附注13-股东权益及以股份为基础的薪酬 | | 119 |
附注14-法定资料及股息限制 | | 122 |
附注15-退休计划和其他退休后福利 | | 122 |
附注16--或有事项和承付款 | | 127 |
附注17-综合收益(亏损)和累计其他综合收益(亏损) | | 128 |
附注18-补充综合现金和现金流量信息 | | 130 |
注19-细分市场信息 | | 130 |
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
贺拉斯·曼教育工作者公司:
对合并财务报表的几点看法
我们审计了贺拉斯·曼教育公司及其子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表,截至2021年12月31日的三年期间每年的相关综合经营表、全面收益(亏损)、股东权益变动和现金流量,以及相关附注和财务报表附表一至四和六(统称为合并财务报表)。我们认为,综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三年期间每年的运营结果和现金流量,符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的“内部控制-综合框架(2013)”中确立的标准,对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计,我们2022年2月25日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项:(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露;(2)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见,而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项,就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
难以估值的固定到期日证券的公允价值
如综合财务报表附注4所述,截至2021年12月31日,本公司已记录固定期限证券的估计公允价值,其中一部分为难以估值的证券,主要是使用3级(不可观察)投入的证券。该公司估计难以估值的固定到期日证券的公允价值,其中包括没有可观察到的基于市场的投入或价格的证券,或者在流动性较差的市场进行交易的证券。该公司使用判断来确定用于估计这些难以估值证券的公允价值的适当投入和假设。截至2021年12月31日,固定期限证券的估计公允价值为62.393亿美元。
我们将评估公司对难以估值的固定到期日证券的公允价值的评估确定为一项重要的审计事项。与这类证券的公允价值相关的重大计量不确定性存在,因为难以估值的证券的市场流动性较差,而且缺乏可观察到的基于标记的投入。因此,在评估公允价值,特别是估值中使用的基准收益率时,存在高度的主观性和判断力。此外,评估用于估计公允价值的基准收益率需要专业技能和知识。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们在拥有专业技能和知识的估值专业人员的参与下,对本公司计量难以估值证券的公允价值的过程中的某些内部控制的设计和操作有效性进行了评估和测试。这包括与公司选择定价假设有关的控制,包括用于评估难以估值的固定到期日证券的基准收益率。我们聘请了具有专业技能和知识的评估专业人员,他们在以下方面提供帮助:
•使用来自公司的信息、市场数据来源、模型和估值专业人员为选定的证券推导出的关键假设,制定独立的公允价值估计范围
•将本公司难以估值证券的公允价值估计与我们针对相同证券选择的独立公允价值估计范围进行比较。
对财产和伤亡未付索赔和索赔费用的负债进行估值
如综合财务报表附注1及附注8所述,本公司采用精算技术估计未支付的财产及意外伤害索偿负债及索偿费用(准备金)。该公司根据精算方法和对历史索赔经验的最佳估计假设来开发准备金。随着经验的发展和新信息的掌握,公司会不断更新储备情况。截至2021年12月31日,该公司记录的财产和伤亡未付索赔和索赔费用的估计负债为2.521亿美元。
我们认为储量估计的评估是一项重要的审计事项,因为它涉及估计的不确定性。评估用于估算储量的选定方法和某些假设,包括开发因素的选择以及索赔频率和严重程度趋势的变化,需要复杂的审计师判断和专门技能和知识。此外,由于存在一系列潜在投入,且假设对变化很敏感,因此需要核数师主观判断来评估选定的假设,因此假设的微小变化可能会影响本公司记录的储备。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们在拥有专门技能和知识的精算专业人员的参与下,评估了设计,并测试了公司制定储量估计过程中某些内部控制的操作有效性。这包括与用于公司最佳估计的方法和假设相关的控制。我们还聘请了具有专门技能和知识的精算专业人员,他们在以下方面提供协助:
•通过与公认的精算标准进行比较,评估公司的准备金方法、程序、关键假设和判断
•根据精算方法和假设对某些业务部门进行独立估计,以评估公司的记录准备金
•检查公司内部精算分析中使用的方法和某些假设,以及对某些剩余业务的内部精算分析结果
•根据精算方法和假设开发一系列储备,以评估公司的综合储备
•评估公司综合储备在储备范围内的变动
/s/毕马威会计师事务所
毕马威会计师事务所
自1989年以来,我们一直担任本公司的审计师。
芝加哥,伊利诺斯州
2022年2月25日
贺拉斯·曼教育家公司
合并资产负债表
(百万美元,不包括共享数据)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
资产 | | | | |
投资 | | | | |
固定到期日证券,可按公允价值出售 (摊销成本,2021年净额,$5,797.7; 2020, $5,788.6) | | $ | 6,239.3 | | | $ | 6,345.3 | |
公允价值股权证券 | | 147.2 | | | 121.6 | |
有限合伙权益 | | 712.8 | | | 449.0 | |
短期和其他投资 | | 350.2 | | | 346.3 | |
总投资 | | 7,449.5 | | | 7,262.2 | |
现金 | | 133.7 | | | 22.3 | |
递延保单收购成本 | | 248.0 | | | 229.8 | |
再保险存款资产 | | 2,481.5 | | | 2,420.9 | |
无形资产 | | 145.4 | | | 158.5 | |
商誉 | | 43.5 | | | 43.5 | |
其他资产 | | 441.3 | | | 443.2 | |
独立账户(可变年金)资产 | | 3,441.0 | | | 2,891.4 | |
总资产 | | $ | 14,383.9 | | | $ | 13,471.8 | |
| | | | |
负债与股东权益 | | | | |
保单负债 | | | | |
投资合同和政策储备 | | $ | 6,577.8 | | | $ | 6,445.3 | |
未付索赔和索赔费用 | | 425.9 | | | 438.8 | |
未赚取的保费 | | 255.1 | | | 264.5 | |
保单负债总额 | | 7,258.8 | | | 7,148.6 | |
其他投保人基金 | | 945.9 | | | 751.3 | |
其他负债 | | 428.2 | | | 453.1 | |
短期债务 | | 249.0 | | | 135.0 | |
长期债务 | | 253.6 | | | 302.3 | |
单独账户(可变年金)负债 | | 3,441.0 | | | 2,891.4 | |
总负债 | | 12,576.5 | | | 11,681.7 | |
优先股,$0.001面值,授权 1,000,000股份;无已发布 | | — | | | — | |
普通股,$0.001面值,授权75,000,000股份; 发布日期,2021年,66,436,821; 2020, 66,316,797 | | 0.1 | | | 0.1 | |
额外实收资本 | | 495.3 | | | 488.4 | |
留存收益 | | 1,524.9 | | | 1,434.6 | |
累计其他综合收益(亏损),税后净额: | | | | |
固定期限证券的未实现投资净收益 | | 290.7 | | | 366.3 | |
福利计划的净资金状况 | | (10.2) | | | (11.2) | |
国库股,按成本计算,2021年,25,043,337股份; 2020, 24,902,579股票 | | (493.4) | | | (488.1) | |
股东权益总额 | | 1,807.4 | | | 1,790.1 | |
总负债和股东权益 | | $ | 14,383.9 | | | $ | 13,471.8 | |
请参阅合并财务报表附注。
贺拉斯·曼教育家公司
合并经营报表和全面收益(亏损)
(百万美元,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
运营报表 | | | | | | |
收入 | | | | | | |
赚取的保费和合同费用 | | $ | 889.6 | | | $ | 930.7 | | | $ | 898.0 | |
净投资收益 | | 422.5 | | | 357.6 | | | 365.1 | |
净投资(亏损)收益 | | (11.0) | | | (2.3) | | | 153.3 | |
其他收入 | | 29.0 | | | 24.4 | | | 14.1 | |
| | | | | | |
总收入 | | 1,330.1 | | | 1,310.4 | | | 1,430.5 | |
| | | | | | |
收益、损失和费用 | | | | | | |
福利、索赔和和解费用 | | 617.7 | | | 568.9 | | | 585.1 | |
记入贷方的利息 | | 164.4 | | | 204.6 | | | 212.8 | |
运营费用 | | 251.5 | | | 237.8 | | | 234.6 | |
DAC解锁和摊销费用 | | 94.7 | | | 99.9 | | | 109.2 | |
无形资产摊销费用 | | 13.0 | | | 14.4 | | | 8.8 | |
利息支出 | | 13.9 | | | 15.2 | | | 15.6 | |
其他费用-商誉和无形资产减值 | | — | | | 10.0 | | | 28.0 | |
| | | | | | |
福利、损失和费用合计 | | 1,155.2 | | | 1,150.8 | | | 1,194.1 | |
| | | | | | |
所得税前收入 | | 174.9 | | | 159.6 | | | 236.4 | |
所得税费用 | | 32.1 | | | 26.3 | | | 52.0 | |
| | | | | | |
净收入 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
| | | | | | |
每股净收益 | | | | | | |
基本信息 | | $ | 3.40 | | | $ | 3.18 | | | $ | 4.42 | |
稀释 | | $ | 3.39 | | | $ | 3.17 | | | $ | 4.40 | |
| | | | | | |
加权平均股数和等值股数 | | | | | | |
基本信息 | | 42.0 | | | 41.9 | | | 41.7 | |
稀释 | | 42.2 | | | 42.0 | | | 41.9 | |
| | | | | | |
全面收益表(损益表) | | | | | | |
净收入 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
其他综合收益(亏损),税后净额: | | | | | | |
未实现投资净收益的变化 固定期限证券(亏损) | | (75.6) | | | 135.9 | | | 133.5 | |
福利计划资金净额状况的变化 | | 1.0 | | | (0.4) | | | 1.4 | |
其他综合收益(亏损) | | (74.6) | | | 135.5 | | | 134.9 | |
综合收益 | | $ | 68.2 | | | $ | 268.8 | | | $ | 319.3 | |
请参阅合并财务报表附注。
贺拉斯·曼教育家公司
合并股东权益变动表
(百万美元,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
普通股,$0.001面值 | | | | | | |
期初余额 | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | |
行使的期权 | | — | | | — | | | — | |
普通股单位的换算 | | — | | | — | | | — | |
转换限制性普通股单位 | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | | 0.1 | | | 0.1 | | | 0.1 | |
| | | | | | |
额外实收资本 | | | | | | |
期初余额 | | 488.4 | | | 481.0 | | | 475.1 | |
行使的期权和普通股的转换 股票单位和限制性股票单位 | | (0.8) | | | 1.5 | | | (0.5) | |
基于股份的薪酬费用 | | 7.7 | | | 5.9 | | | 6.4 | |
期末余额 | | 495.3 | | | 488.4 | | | 481.0 | |
| | | | | | |
留存收益 | | | | | | |
期初余额 | | 1,434.6 | | | 1,352.5 | | | 1,216.6 | |
净收入 | | 142.8 | | | 133.3 | | | 184.4 | |
股息,2021年,$1.24每股;2020年,$1.20每股; 2019, $1.15每股 | | (52.5) | | | (50.7) | | | (48.5) | |
会计原则变更的累积影响 | | — | | | (0.5) | | | — | |
期末余额 | | 1,524.9 | | | 1,434.6 | | | 1,352.5 | |
| | | | | | |
累计其他综合收益(亏损),税后净额: | | | | | | |
期初余额 | | 355.1 | | | 219.6 | | | 84.7 | |
固定期限未实现投资净收益(亏损)变化 证券 | | (75.6) | | | 135.9 | | | 133.5 | |
福利计划资金净额状况的变化 | | 1.0 | | | (0.4) | | | 1.4 | |
期末余额 | | 280.5 | | | 355.1 | | | 219.6 | |
| | | | | | |
库存股,按成本计算 | | | | | | |
期初余额 | | (488.1) | | | (485.9) | | | (485.9) | |
收购股份 | | (5.3) | | | (2.2) | | | — | |
期末余额 | | (493.4) | | | (488.1) | | | (485.9) | |
年终股东权益 | | $ | 1,807.4 | | | $ | 1,790.1 | | | $ | 1,567.3 | |
请参阅合并财务报表附注。
贺拉斯·曼教育家公司
合并现金流量表
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
现金流-经营活动 | | | | | | |
净收入 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整: | | | | | | |
净投资(收益)损失 | | 11.0 | | | 2.3 | | | (153.3) | |
| | | | | | |
折旧和无形资产摊销 | | 18.4 | | | 23.4 | | | 15.6 | |
基于股份的薪酬费用 | | 8.4 | | | 6.7 | | | 7.3 | |
其他费用-商誉和无形资产减值 | | — | | | 10.0 | | | 28.0 | |
权益法投资收益,扣除股息或分配后的净额 | | (41.5) | | | (2.7) | | | (9.1) | |
以下方面的更改: | | | | | | |
应计投资收益 | | 0.8 | | | (1.6) | | | 46.9 | |
保险责任 | | 46.9 | | | 69.9 | | | (96.8) | |
可收回的再保险项目 | | (1.5) | | | 1.6 | | | 22.0 | |
所得税负债 | | 8.5 | | | 8.3 | | | 28.8 | |
其他经营性资产和负债 | | 8.1 | | | 0.6 | | | 47.4 | |
其他 | | 3.0 | | | 8.0 | | | 6.4 | |
经营活动提供的净现金 | | 204.9 | | | 259.8 | | | 127.6 | |
现金流--投资活动 | | | | | | |
固定期限证券 | | | | | | |
购买 | | (1,459.0) | | | (1,439.7) | | | (1,058.7) | |
销售额 | | 578.2 | | | 472.9 | | | 805.9 | |
到期日、还款、催缴和赎回 | | 873.3 | | | 640.3 | | | 799.5 | |
股权证券 | | | | | | |
购买 | | (46.1) | | | (37.4) | | | (15.6) | |
销售和还款 | | 4.7 | | | 12.7 | | | 33.5 | |
有限合伙权益 | | | | | | |
购买 | | (320.6) | | | (98.6) | | | (129.4) | |
销售额 | | 86.5 | | | 30.9 | | | 91.5 | |
短期和其他投资的变化,净额 | | (19.0) | | | 12.1 | | | (49.3) | |
收购业务,扣除收购现金后的净额 | | — | | | — | | | (421.5) | |
投资活动提供的净现金(用于) | | (302.0) | | | (406.8) | | | 55.9 | |
现金流--融资活动 | | | | | | |
支付给股东的股息 | | (51.4) | | | (49.6) | | | (47.3) | |
银行信贷本金借款 | | 114.0 | | | — | | | 135.0 | |
FHLB借款 | | 5.0 | | | 4.0 | | | — | |
FHLB借款本金偿还 | | (54.0) | | | — | | | — | |
收购库存股 | | (5.3) | | | (2.2) | | | — | |
行使股票期权所得收益 | | 0.3 | | | 2.4 | | | 1.7 | |
对投标的RSU预扣税款 | | (2.0) | | | (2.3) | | | (3.7) | |
年金合同:可变、固定和FHLB资金协议 | | | | | | |
存款 | | 1,060.4 | | | 578.9 | | | 637.5 | |
福利、提款和净转账到单独账户 (可变年金)资产 | | (462.7) | | | (378.6) | | | (419.0) | |
FHLB资金协议的本金偿还 | | (362.0) | | | — | | | (305.0) | |
人寿保险账户 | | | | | | |
存款 | | 8.9 | | | 9.0 | | | 9.4 | |
撤回和投降 | | (3.8) | | | (3.9) | | | (3.5) | |
再保险时存款资产的变动 | | (39.2) | | | (21.2) | | | (150.4) | |
账面透支的变动 | | 0.3 | | | 7.3 | | | (24.6) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | 208.5 | | | 143.8 | | | (169.9) | |
现金净增(减) | | 111.4 | | | (3.2) | | | 13.6 | |
年初现金 | | 22.3 | | | 25.5 | | | 11.9 | |
年终现金 | | $ | 133.7 | | | $ | 22.3 | | | $ | 25.5 | |
请参阅合并财务报表附注。
贺拉斯·曼教育家公司
合并财务报表附注
December 31, 2021, 2020 and 2019
(除非另有说明,否则每股数据除外,以百万美元为单位)
注1-列报依据和重大会计政策
业务
贺拉斯·曼教育者公司是一家保险子公司的控股公司,主要营销和承保个人系列财产和意外伤害保险产品(主要是个人系列汽车和财产保险)、补充保险产品(主要是癌症、心脏、医院、补充伤残和意外保险)、退休产品(主要是符合税收条件的固定和可变年金)和人寿保险产品,主要面向K-12年级的教师、行政人员和公立学校的其他员工及其家人(统称为HMEC、本公司或贺拉斯·曼)。
陈述的基础
随附的经审计的综合财务报表是根据美国公认会计原则以及美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的规则和条例编制的。
该公司对某些前期信息的列报进行了重新分类,以符合本年度的列报。
整固
HMEC与其子公司和附属公司之间的所有公司间交易和余额均已取消。
预算的使用
按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露,以及报告期内收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
最重要的关键会计估计包括难以估值的固定期限证券的估值、固定期限证券的信贷损失减值评估、减值商誉和无形资产的评估、年金和终身递延保单收购成本的估值、未付财产和意外伤害索赔负债的估值以及某些投资合同和保单储备的估值。
投资
固定期限证券
该公司主要投资于固定期限证券。固定期限证券包括债券、资产支持证券(ABS)、抵押贷款支持证券(MBS)、其他结构性证券和可赎回优先股。MBS包括住宅和商业抵押贷款支持证券。固定期限证券可以在合同到期日之前出售,被指定为可供出售(AFS),并以公允价值计价,其中一部分代表难以估值的证券。参见附注4-金融工具的公允价值-投资的详细说明,了解该公司如何估计其固定期限证券组合的公允价值,包括难以估值的证券。对所有可供出售并按公允价值列账的固定到期日证券的未实现投资净收益(亏损)的调整,被确认为股东权益内累计的其他全面收益(AOCI)的单独组成部分,扣除适用的递延税金以及与年金合同和账户价值的寿险产品相关的递延保单收购成本(DAC)的相关影响,如果这些证券以公允价值的总和出售,所得收益按当前收益率进行再投资将会发生这些影响。该公司将应计应收利息从其AFS固定到期日证券的摊销成本基础中剔除。
股权证券
股权证券主要包括普通股、交易所交易基金和共同基金以及不可赎回的优先股。某些交易所交易基金和共同基金将固定期限证券作为标的投资。股权证券按公允价值列账,公允价值易于确定。
有限合伙利益
对有限合伙企业权益的投资采用权益会计法(EMA)核算,包括商业抵押基金、私募股权基金、基础设施债务基金、基础设施股权基金和其他基金的权益。
短期和其他投资
短期投资,包括货币市场基金、商业票据、美国国库券和其他短期投资,均按公允价值计价。其他投资主要包括政策性贷款、芝加哥联邦住房贷款银行(FHLB)普通股、抵押贷款和衍生品。保单贷款以未付本金余额计入。FHLB普通股按成本价计价。抵押贷款按摊销成本净额计价,净额代表预计收回的金额。衍生品按公允价值计价。
可变利息实体(VIE)
该公司投资于固定到期日证券和另类投资基金,这些证券可被视为VIE的可变权益,包括公司证券、抵押贷款支持证券和资产支持证券。本公司已审核该等VIE之可变权益,并决定该等VIE毋须进行合并,因为本公司并无权力指挥对该等VIE经济表现最具重大影响之活动,故本公司并非主要受益人。
净投资收益
净投资收入主要包括利息、股息和有限合伙企业权益收入。利息按实际收益率法按权责发生制确认,股息于除股息日入账。ABS和MBS利息收入是根据从第三方数据来源获得的包括预付款在内的估计还款和内部估计来确定的。实际的预付款经验会定期检讨,当最初预期的预付款与实际收到和当前预期的预付款之间出现差异时,重新计算有效收益率。对于高信用质量的固定利率ABS和MBS,实际收益率是在追溯的基础上重新计算的。对于所有其他项目,有效收益率通常是在预期的基础上重新计算的。AFS固定到期日证券的净投资收入包括增加信用损失准备金对货币时间价值的影响。当预期收到的现金流量的时间和金额无法合理估计时,固定到期日证券的收益计提暂停。商业抵押贷款发生违约或者不可能及时足额收回本金和利息的,暂停计提收益。应计投资应收收益被监测是否可收回,当预计不能收回时,通过净投资收益予以核销。非权责发生状态投资的现金收入通常记录为摊销成本或本金的减少。有限合伙权益的收入根据被投资人权益的公允价值变动确认,主要根据其资产净值确定,由于可获得被投资人的相关财务报表,一般延迟三个月确认。
该公司将应计投资收入与AFS固定到期日证券分开报告,并选择不为应计投资收入计量信贷损失拨备。应计投资收益在证券发行人违约或预期违约时被注销并确认为净投资损失。
净投资收益(亏损)
净投资收益(亏损)包括投资销售损益、与固定期限证券及按揭贷款有关的信贷损失拨备变动、减值、权益证券估值变动及公允价值及衍生工具结算的定期变动。投资销售的净投资收益(损失)是在特定的识别基础上确定的,是已经通过津贴确认的信贷损失的净额。
固定期限证券的信用损失减值
就AFS固定到期日证券而言,摊销成本扣除信贷损失拨备净额(即摊销成本净额)与公允价值、若干其他项目及递延所得税净额之间的差额在综合资产负债表中列为AOCI的组成部分,在与无关第三方完成交易或记录信贷损失拨备后重新分类为净收益之前,不会反映在任何期间的经营业绩中。该公司有一个全面的投资组合监控程序,每季度评估一次固定到期日证券(在CUSIP/发行人级别),这可能需要信用损失准备金。这些审查连同我们投资经理的月度信用报告及相关因素,例如(1)发行人的财务状况及近期前景;(2)本公司出售证券的意向,或是否更有可能要求本公司在预期价值回升前出售证券;(3)发行人的市场领导地位;(4)发行人的债务评级;及(5)发行人的现金流及流动资金或资产支持证券的相关现金流,均会在以下情况下予以考虑:(1)发行人的财务状况及近期前景;(2)本公司出售证券的意向,或是否更有可能要求本公司在预期价值回升前出售证券;(3)发行人的市场领导地位;(4)发行人的债务评级;及
对于每一种处于未实现亏损状态的固定到期日证券,本公司评估具有适当权威的管理层是否已作出出售决定,或者是否出于流动性、合同或监管目的等原因,本公司更有可能需要在预期收回摊销成本基准之前出售该证券。如果证券符合上述任何一项标准,任何现有的信贷损失准备金将根据资产的摊销成本基础与任何剩余的未实现损失一起注销,增量损失记录为净投资损失。
如果公司尚未做出出售固定到期日证券的决定,并且本公司不太可能需要在预期收回其摊销成本基础之前出售固定到期日证券,公司将评估其是否预期收到足以收回证券全部摊余成本基础的现金流。该公司根据对未来现金流的最佳估计,考虑到过去的事件、目前的状况以及合理和可支持的预测,估计预期的回收价值。估计的未来现金流按证券的当前有效利率贴现,并与证券的摊销成本基础进行比较。现金流估计的确定本质上是主观的,方法可能会因证券特定的事实和情况而有所不同。在制定预计将收集的现金流估计时,所有与证券可收集性相关的合理可用信息都会被考虑在内。这些信息通常包括但不限于证券的剩余付款条款、预付款速度、发行者或发行人的财务状况和未来盈利潜力、预期违约、预期回收、标的抵押品的价值、起源年份、标的抵押品的地理集中度、可用的准备金或托管、当前的从属水平、第三方担保和其他信用增强。其他信息,如行业分析师报告和预测、行业信用评级、债券保险人对保险固定期限证券的财务状况,以及与合同现金流变现有关的其他市场数据。, 也可能被考虑。如果本公司确定证券有赖于抵押品的清算以进行最终结算,抵押品的估计公允价值将用于估计预期的收回价值。
如果公司预计不会收到足以收回固定到期日证券全部摊销成本基础的现金流,信用损失准备金将计入预期现金流缺口的净投资损失;但是,扣除信用损失准备金后的摊余成本基础不得低于证券的公允价值。未实现亏损中与信贷以外的因素相关的部分仍被归类在AOCI中。如果本公司确定固定到期日证券没有足够的现金流或其他信息来估计该证券的回收价值,本公司可能会得出结论,公允价值的整个下降被视为与信贷相关,损失被记录为净投资损失。
当证券被出售或以其他方式处置,或证券被视为无法收回并注销时,本公司将扣除以前在信贷损失拨备中确认的金额。核销后的恢复在收到时确认。
在2020年1月1日采用ASU 2016-13《金融工具信用损失计量》之前,当非临时性减值被视为发生时,固定期限证券的投资将减记至公允价值,成为该证券的新成本基础。
延期保单收购成本
公司按报告部门划分的递延保单收购成本(DAC)如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
财产与意外伤害 | | $ | 24.4 | | | $ | 26.1 | |
补充 | | 4.2 | | | 4.3 | |
退休 | | 153.8 | | | 137.7 | |
生命 | | 65.6 | | | 61.7 | |
总计 | | $ | 248.0 | | | $ | 229.8 | |
DAC由佣金、保单签发和其他成本组成,这些成本是递增的,与成功收购新业务或续签业务直接相关,这些成本根据保险范围的类型递延和摊销。对于财产和意外伤害险,DAC按保单条款摊销(6或12月)。对于补充保单,DAC按保单条款内预期保费的比例摊销(大约7年,基于所有补充产品的估计平均持续时间)。对于所有年金合同,DAC在以下时间摊销20与预计毛利成比例的年份。DAC按以下项目的估计毛利比例摊销20某些账户价值及以上人寿保险产品的年限30指数化万能寿命(IUL)产品的年份。至于其他个人人寿合约,DAC按保单条款内预期保费的比例摊销(10, 15, 20, 30年)。
该公司定期审查DAC中使用的假设和估计,还定期审查其对毛利润的估计,这一过程有时被称为“解锁”。估算年金毛利时涉及的最重要假设包括利差、未来金融市场表现、业务退保率/故障率、费用以及净投资收益(亏损)对固定期限证券和股权证券的影响。对于退休的可变存款部分,公司利用未来金融市场表现假设为8返回到平均值方法的百分比200在回归期间围绕平均数的基点走廊,代表本公司长期假设的上限和下限。本公司关于未来金融市场表现的实践假设,金融市场的长期升值不会因短期市场波动而改变,只有在经历持续偏离时才会改变。该公司监测这些波动,只有在长期预期发生变化时才会改变假设。
在估计寿险毛利时,最重要的假设包括预期的投资利率、业务持续性和死亡率。从定期保险转换为永久保险会导致相关DAC立即减记。
在估计补充毛利时涉及的最重要的假设包括发病率、持续性、费用和预期从投资中获得的利率。当补充政策失效时,会立即减记相关的DAC。
该公司每年都会对人寿保险单进行毛保费估值(GPV),以评估是否发生了损失确认事件。这涉及到将预期的未来福利和支出减去预期的未来保费。如果这一金额大于寿险块的未来福利负债减去DAC资产的总和,则亏损将通过首先注销DAC资产,然后增加负债来确认。
如果实际经验与假设有很大不同或假设被大幅修订,公司可能被要求确认进行调整期间的本期DAC摊销费用的重大费用或贷项。由于评估了实际经验和预期假设(即解锁的影响),公司确认了对DAC摊销费用的以下调整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
(减少)增加DAC摊销费用: | | | | | | |
退休 | | $ | (1.3) | | | $ | (1.8) | | | $ | 3.5 | |
生命 | | (0.2) | | | (0.3) | | | (0.3) | |
总计 | | $ | (1.5) | | | $ | (2.1) | | | $ | 3.2 | |
年金合同和有账户价值的寿险产品的DAC根据对估计未来毛利的影响进行调整,就好像固定到期日证券的未实现投资净收益(亏损)已在报告日期实现一样。这一调整使DAC减少了$。71.9百万,$90.5百万美元和$41.2分别为2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日。这项调整的税后影响计入股东权益内的AOCI(连同固定到期日证券的净未实现投资收益(亏损))。
就未来收益(包括净投资收益)的可回收性进行审查,并在作出决定的期间计入被视为无法收回的成本。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,没有此类成本被认为是无法收回的。
无形资产
收购业务价值(VOBA)代表保险合同的公允价值与按照本公司收购保险合同的会计政策计量的保单准备金之间的差额。VOBA是基于对收购日生效的保险未来可分配收益现值的精算估计。VOBA是$76.9截至2021年12月31日,保费为100万美元,正在根据未来保费的现值按产品摊销。该公司估计,它将确认VOBA摊销#美元。6.22022年为100万美元,5.82023年为100万美元,5.42024年为100万美元,5.12025年为100万美元,4.7到2026年将达到100万。
该公司根据现有分销渠道对未来业务现值的精算估计,核算与收购NTA Life Enterprise,LLC(NTA)相关的获得分销价值(VODA)。沃达是$41.8截至2021年12月31日,已摊销100万欧元,按直线摊销。该公司估计,它将确认VODA摊销#美元。2.92022年至2026年每年分别为100万。
该公司根据管理层对现有分销渠道将撰写的未来业务现值的估计,对与收购效益咨询集团公司(BCG)相关的VODA进行会计处理。沃达是$0.6截至2021年12月31日,该公司的利润为100万美元,将根据未来利润的现值进行摊销。该公司估计,它将确认累计VODA摊销#美元。0.3从2022年到2026年的百万美元。
本公司根据NTA保留的佣金超额现值计算代理关系的价值。代理关系是$10.7截至2021年12月31日,保费为100万美元,正在根据未来保费的现值进行摊销。该公司估计,它将确认代理关系摊销#美元。1.92022年为100万美元,1.62023年为100万美元,1.42024年为100万美元,1.22025年为100万美元,1.0到2026年将达到100万。
本公司根据收购之日有效的波士顿咨询公司现有客户的预期利润现值来核算客户关系的价值。客户关系是$4.6截至2021年12月31日,该公司的利润为100万美元,将根据未来利润的现值进行摊销。该公司估计,它将确认客户关系摊销$1.12022年为100万美元,0.92023年为100万美元,0.72024年为100万美元,0.62025年为100万美元,0.5到2026年将达到100万。
商标名代表NTA和BCG因不必为使用商标名支付版税而积累的未来节省的现值,使用特许权使用费减免法进行估值。州许可证代表NTA持有的使用成本法估值的监管许可证。商号和国家许可证都是不确定的无形资产,不受摊销的影响。
该公司每年都会对补充保险单进行VOBA分析,以评估是否发生了损失确认事件。这首先涉及将区块的历史和预期未来体验与原始VOBA无形资产中嵌入的假设进行比较。如果到目前为止的体验和
目前的预期体验一直好于最初的VOBA假设,区块中的剩余价值足以支持VOBA无形资产,不需要确认亏损。如果历史和当前预期假设没有一致地好于最初的VOBA假设,则执行GPV以评估是否发生了损失确认事件。这涉及到将预期的未来福利和支出减去预期的未来保费。如果这一金额大于补充保险区块的未来福利负债减去VOBA无形资产的总金额,则将通过首先注销VOBA,然后增加负债来确认损失。目前,收购的补充区块不需要GPV。在截至2021年12月31日的年度内,没有此类成本被认为是无法收回的。
每当事件或环境变化显示其账面值可能无法收回时,摊销无形资产(即VODA、代理关系和客户关系)将被测试是否可收回。如果摊销无形资产的账面价值超过该资产的使用和最终处置预期产生的未贴现现金流的总和,则该账面价值不能收回。如果账面金额无法从未贴现的现金流量中收回,则减值按账面金额与公允价值之间的差额计量。
不需摊销的无形资产(即商号和国家许可证)每年或更频繁地进行减值测试,如果事件或环境变化表明该资产可能减值。减值测试包括无形资产的公允价值与其账面价值的比较。如果不应摊销的无形资产的账面价值超过其公允价值,则确认减值损失的金额等于超出的金额。
2021年10月1日,该公司对无形资产进行了定性评估和定量减值测试,得出的结论是不需要减值。
2020年10月1日,公司进行了定性评估,以确定是否有必要进行量化无形资产减值测试。根据对定性因素的评估,没有任何事件或情况导致确定无形资产的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值,但分配给波士顿咨询集团的VODA和商号无形资产除外,对这些资产进行了量化的无形资产减值测试,导致无形资产减值费用为#美元。4.4总计百万美元。
商誉
当该公司于1989年被HME控股公司从信诺公司收购时,无形资产在购买会计中被确认为商誉。此外,商誉在1994年与收购Horace Mann Property&Casualty Insurance Company有关,在2019年与收购BCG和NTA有关。
商誉是指收购一家企业所支付的金额超过其在收购之日的净资产公允价值的部分。商誉不会摊销,但至少每年或更频繁地在报告单位层面进行减值测试,如果发生的事件或情况变化更有可能使报告单位的公允价值低于其账面价值。如果独立的财务信息是由该级别的管理层编制并定期审查的,则报告单位被定义为运营部门或运营部门下一级的业务单位。已分配商誉的公司报告单位相当于公司的经营部门。截至2021年12月31日,申报单位商誉分配情况见附注7。
根据GAAP的定义,商誉减值测试允许实体选择首先评估定性因素,以确定事件或情况的存在是否导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。如果一家实体确定报告单位的公允价值很可能少于其账面价值,则该实体通过比较报告单位的公允价值与其账面金额进行商誉减值量化测试,以确认和计量减值。2019年,公司通过了消除商誉减值测试第二步的指导意见。商誉减值现在是指报告单位的账面金额超过其公允价值,但不超过商誉账面金额的金额。任何被确定为减值的商誉在减值确定期间确认为费用。
2021年10月1日,公司进行了商誉减值量化测试。根据测试结果,没有任何事件或情况导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。
2020年10月1日,公司进行了商誉减值量化测试。根据测试结果,并无任何事件或情况导致确定报告单位的公允价值比其账面值更有可能低于其账面值,但教育市场以外的BCG财富管理销售低于预期,从而导致与退休报告单位的BCG业务相关的商誉减值除外。在评估中,波士顿咨询公司的公允价值采用贴现现金流方法计量。账面价值超过了公允价值,导致了$。5.6百万商誉减值费用。
在2019年至2021年期间,公司每年都完成规定的年度商誉减值测试。除附注7所述商誉减值费用外,并无其他商誉减值费用作为该等评估的结果。商誉可回收性的评估需要作出重大判断,并受到固有不确定性的影响。在合理范围内使用不同的假设,可能会导致报告单位的公允价值低于其账面价值。随后的商誉评估可能导致减值,特别是对任何具有风险商誉的报告单位来说,这是因为动荡的金融市场对收益、折现率假设、流动性和市值的影响。
财产和设备
财产和设备按成本减去累计折旧入账,累计折旧采用直线法计算,并基于资产的预计使用年限计算。房地产的估计寿命由特定的财产确定,范围为20至45好几年了。租赁改进和其他财产和设备(包括大写软件)的估计使用寿命一般在3至10好几年了。以下金额包括在合并资产负债表的其他资产中:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
财产和设备 | | $ | 136.4 | | | $ | 131.3 | |
减去:累计折旧 | | 70.4 | | | 66.6 | |
总计 | | $ | 66.0 | | | $ | 64.7 | |
单独账户(可变年金)资产和负债
独立账户资产代表投资于各种共同基金的可变年金合同制基金。单独的账户资产包括活跃交易的共同基金,这些基金每日报价的资产净值可以很容易地确定为公司可以获得的相同资产。投资独立账户资产的活跃交易共同基金的资产净值每天从基金经理处获得。分账负债等于分账资产的估计公允价值。这些账户的投资收益和损益直接计入承包人,不计入公司的经营业绩。除了(1)赚取的合同费用,(2)与合同担保有关的活动(这是现有可变年金合同的好处),以及(3)金融市场表现对DAC摊销的影响外,单独账户的活动没有反映在综合经营报表中(1)赚取的合同费用,(2)与合同担保有关的活动,这是现有可变年金合同的好处,以及(3)金融市场表现对DAC摊销的影响。本公司赚取的合同费用包括向独立账户收取的费用,包括死亡率费用、风险费用、保单管理费、投资管理费和退保费。
投资合同和政策储备
该表汇总了公司的投资合同和保单准备金。
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
投资合同储备 | | $ | 4,941.3 | | | $ | 4,847.6 | |
政策储备 | | 1,636.5 | | | 1,597.7 | |
总计 | | $ | 6,577.8 | | | $ | 6,445.3 | |
补充保单、人寿保单和年金保单的未来福利负债的金额足以履行有效保单的估计未来义务。
某些补充保单和人寿保险单的未来保单福利负债是使用净水平保费方法计算的,其中包括对投资收益、死亡率、发病率、持续性、开支的假设,以及基于公司经验的其他假设,其中包括一项针对不利偏差的准备金。这些假设是在保单发布时建立的,旨在估计保单福利支付期间的经验。如果经验不如假设的有利,可能会产生额外的负债,从而导致在此期间确认亏损。
年金合同和某些长期人寿保险合同的未来福利负债按投保人的累计价值计入,而不会因潜在的退保或提取费用而减少。该责任还包括为某些保单费用的未赚取部分拨备。
如果合同者死亡,可变年金合同价值低于合同规定的金额,保证最低死亡抚恤金(GMDB)通常会提供额外的福利。该公司已根据公认会计准则估计并记录了可变年金合同的GMDB准备金。合同规定的金额因合同签订日期以及签约人选择的GMDB功能的不同而不同。考虑到金融市场的波动,该公司定期监测GMDB储备。该公司对GMDB风险的敞口相对较低,如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
GMDB储备 | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | |
GMDB条款下的现金死亡抚恤金总额 | | 22.3 | | | 26.7 | |
基于GMDB功能的可变年金合同价值分布: | | | | |
不能保证 | | 24 | % | | 26 | % |
退还保费保证 | | 71 | % | | 69 | % |
保证保费按年率累计3%或5% | | 5 | % | | 5 | % |
总计 | | 100 | % | | 100 | % |
固定指数化年金和指数化万能人寿产品准备金
该公司提供固定指数年金(FIA)产品,其利息抵扣策略与标准普尔(S&P)500指数和道琼斯工业平均指数(DJIA)挂钩。该公司购买适用指数的看涨期权作为一项投资,以提供为指数产品的年度指数信用提供资金所需的收入。这些产品是递延固定年金,有保证的最低利率加上基于股票市场表现的或有回报,被视为GAAP下的混合金融工具。
该公司选择不对与国际汽联产品相关的衍生品交易使用对冲会计。因此,本公司将购买的看涨期权和与按公允价值计提或有回报相关的嵌入衍生工具入账,公允价值变动在综合经营报表中确认为净投资收益(亏损)。嵌入的衍生工具是从主合同中分离出来的,并包括在综合资产负债表中的其他投保人基金中。主机合约根据公认会计原则作为债务工具入账,并计入综合资产负债表内的投资合约及寿险储备,并以实际收益率法增加的最低账面价值作任何折让。在综合经营报表中,FIA产品的增值利息和报告期间发生的对这些产品的福利索赔包括在福利、索赔和和解费用中。
该公司提供指数化万能寿险(IUL)产品,作为其产品组合的一部分,并提供与标准普尔500指数和道琼斯指数挂钩的利息抵扣策略以及固定选择权。该公司每月购买看涨期权,以经济地对冲IUL账户中产生的潜在负债。该公司选择不对与IUL产品相关的衍生品交易使用对冲会计。因此,本公司按公允价值记录购买的看涨期权和与或有回报拨备相关的嵌入衍生工具,公允价值变动在综合经营报表的投资净收益(亏损)中报告。在一个或多个索引帐户中有余额的IUL政策被视为具有
嵌入导数。东道主合同的收益准备金是用追溯存款法计算的,对于Horace Mann的IUL产品来说,这等于账户余额。嵌入衍生工具从主合同中分离出来,按公允价值列账,并计入综合资产负债表中的投资合同和寿险准备金。
有关确定嵌入FIA和IUL的衍生品以及购买的看涨期权的公允价值的更多信息,请参见附注4。
未付索赔和索赔费用
财产和意外伤害未付索赔和索赔费用的负债包括为已报告的索赔、已发生但尚未报告的索赔(IBNR)和相关和解费用支付的准备金。本公司的所有财产和意外伤害准备金、未付索赔和索赔费用均按估计负债的全部价值列账,不会对准备金预期赚取的利息进行贴现。未付财产和伤亡索赔的救助和代位权的估计金额从未付索赔的责任中扣除。由于本公司的个人业务性质,本公司不承担与有毒废物清理、其他环境补救或石棉相关疾病的索赔有关的损失,但根据财产保险单就与环境有关的物品(如模具)提出的索赔除外。
其他投保人基金
其他投保人基金包括没有寿险或有事项和股息积累的支付年金合同,以及根据与芝加哥联邦住房贷款银行(FHLB)的融资协议未偿还的余额,以及与FIA产品相关的嵌入式衍生品。除嵌入式衍生品外,所有这些组件都是按成本计价的。嵌入衍生品按公允价值列账。根据FHLB融资协议收到和偿还的金额在公司的综合现金流量表中归类为融资活动。
FHLB资助协议
2013年,Horace Mann Life Insurance Company(HMLIC)成立,2019年,NTA成为FHLB的成员,FHLB为这两家子公司提供抵押借款和其他FHLB产品。从FHLB借入的任何资金都需要购买FHLB基于活动的普通股,金额相当于4.5%的借款,或更低的百分比-例如2.0%基于减少资本化预付款计划。2021年,HMEC董事会(Board)批准的最高金额相当于15净总确认资产的百分比减去保险子公司的单独账户资产,用于FHLB垫款和融资协议的总和。2021年,HMLIC和NTA总共收到了$554.0根据资助协议从FHLB获得100万美元,并偿还了$362.0FHLB资助协议中的100万美元。FHLB资金协议项下的未清偿预付款在综合资产负债表中报告为其他投保人资金,总额为#美元。782.5截至2021年12月31日,这一数字为100万。融资协议的利息按其实际利率计算。
截至2021年12月31日,未偿还FHLB资金协议的预定到期日如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | | | |
| | 金额 | | 利率,利率 | | 到期日 |
| | $10.0 | | 0.000% | | May 16, 2022 |
| | 60.0 | | 0.489% | | 2023年1月13日 |
| | 25.0 | | 0.427% | | 2023年2月10日 |
| | 20.0 | | 0.446% | | 2023年11月15日 |
| | 100.0 | | 0.249% | | 2023年12月15日 |
| | 50.0 | | 0.449% | | 2024年1月12日 |
| | 25.0 | | 0.374% | | April 3, 2024 |
| | 10.0 | | 0.393% | | May 22, 2024 |
| | 50.0 | | 0.393% | | May 22, 2024 |
| | 10.0 | | 0.530% | | 2025年2月14日 |
| | 10.0 | | 0.448% | | 2025年2月28日 |
| | 50.0 | | 0.448% | | 2025年2月28日 |
| | 12.5 | | 0.670% | | June 26, 2025 |
| | 125.0 | | 0.570% | | 2025年9月11日 |
| | 200.0 | | 0.225% | | 2026年1月16日 |
| | 25.0 | | 0.298% | | 2026年9月9日 |
总计 | | $782.5 | | | | |
再保险
本公司订立再保险安排,根据该安排,本公司将若干保险风险割让予非附属再保险人。根据再保险协议进行的分拆并不履行本公司作为主保险人的义务。再保险安排的会计处理取决于该安排是否按照公认会计原则为与保险风险有关的损失或责任提供赔偿。
如果本公司认定再保险协议使再保险人面临保险风险造成重大损失的合理可能性,则由于再保险不会解除本公司对投保人的法律责任,可就已支付和未支付的损失以及和解费用而转让的未到期保费和可收回的再保险余额作为资产单独报告,而不是与相关负债一起计入净额。有关更多详细信息,请参见注释9。
如果本公司确定再保险协议不会使再保险人面临保险风险造成重大损失的合理可能性,本公司将采用存款会计方法确认该再保险协议。作为支付对价转让给再保险人的资产在本公司的综合资产负债表中列为再保险存款资产。当收到或支付或收到与基础再保险合同一致的金额时,再保险的存款资产将进行调整。再保险存款资产采用利息法计入估计最终现金流量,调整后报告为净投资收益。有关更多详细信息,请参见注释6。
赚取的保险费和合同费用
财产和意外伤害保险费在相关合同期间按保险风险比例按比例确认为收入。这些财产和意外伤害保险费的未到期部分按月按比例记录为未到期保险费。
具有账户价值的人寿保险合同和年金合同的保费和合同费用包括保险费、保单管理费和提款费用。长期传统人寿和补充保单的保费在保费支付期间到期时被确认为收入。有账户价值的合同存款到年金合同和人寿保险合同代表投保人存入的资金,不包括在本公司赚取的保费或合同费用中。
基于股份的薪酬
该公司向高管、其他雇员和董事授予股票期权以及基于服务和基于业绩的限制性普通股(RSU),以努力吸引和留住个人,同时使薪酬与公司股东的利益保持一致。有关本公司以股份为基础的薪酬计划的其他资料载于附注13。
股票期权是按照公允价值会计方法核算的,使用Black-Scholes估值模型来衡量授予之日的股票期权费用。RSU的公允价值以授予之日公司普通股的市场价格计量,但基于市场的业绩奖励除外,为此,公司使用蒙特卡罗模拟模型来确定公允价值,以衡量RSU费用。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度,本公司确认1.2百万,$1.1百万美元,以及$1.2分别由于在各自期间授予的股票期权而产生的股票期权费用。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度,本公司确认6.6百万,$4.8百万美元和$5.2分别由于在各自期间履行和/或归属RSU而产生的RSU费用(百万美元)。
在2021年、2020年和2019年,本公司授予了下表中量化的股票期权,该表还提供了每年授予的股票期权的加权平均授予日期公允价值。授予的股票期权的公允价值是根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型和下表所示的加权平均假设在相应的授予日期进行估算的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
已授予的股票期权数量 | | 183,272 | | | 234,248 | | | 282,040 | |
已授予股票期权的加权平均授予日期公允价值 | | $ | 7.73 | | | $ | 6.02 | | | $ | 6.26 | |
加权平均假设: | | | | | | |
无风险利率 | | 0.8 | % | | 0.8 | % | | 2.5 | % |
预期股息收益率 | | 3.0 | % | | 2.7 | % | | 2.9 | % |
预期寿命(以年为单位) | | 5.1 | | 5.1 | | 5.0 |
预期波动率(基于历史波动率) | | 30.1 | % | | 22.8 | % | | 21.9 | % |
于2021年12月31日已发行的非既得股票期权之加权平均公允价值为$。6.80。截至2021年12月31日,与未支付的未既得股票期权相关的未确认补偿费用总额约为#美元。2.0百万美元。这笔金额将在计划2022年至2025年的授权期剩余时间内确认为费用。费用在整个奖励的授权期内以直线方式确认。因终止和/或提前退休而没收的未归属金额被确认为相关费用的减少。
截至2021年12月31日,与未偿还RSU相关的未确认补偿费用总额约为#美元。6.6百万美元。这笔金额将在计划于2022年至2024年的绩效和/或授权期剩余时间内确认为费用。费用从授予之日起至整个奖励的绩效和/或归属期结束时以直线方式确认。因终止而没收的未归属金额确认为相关费用的减少。
所得税
该公司采用资产负债法计算递延联邦所得税。所得税拨备一般基于为财务报表目的报告的收入。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的联邦所得税拨备包括目前应付的金额和递延所得税,这是根据纳税申报单和财务报表确定的公司资产和负债累计差额造成的。
递延税项资产和负债包括固定到期日证券的未实现投资净收益(亏损)拨备,以及福利计划的净资金状况,每个期间的变化包括在股东权益内的AOCI各自组成部分中。
每股收益
每股基本收益是根据已发行普通股的加权平均数加上完全归属的RSU和作为HMEC普通股应付的普通股单位(CSU)的加权平均数计算的。稀释每股收益是根据已发行普通股和普通股等价物的加权平均数计算的,在稀释的程度上。公司的普通股等价物涉及已发行普通股期权、递延薪酬CSU和激励性薪酬RSU。它们在注释13中进行了描述。
按基本基数和摊薄基数计算的每股净收入,包括分子和分母的对账,计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
基本信息: | | | | | | |
当期净收益 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
普通股加权平均数 在此期间(以百万为单位) | | 42.0 | | | 41.9 | | | 41.7 | |
每股净收益-基本 | | $ | 3.40 | | | $ | 3.18 | | | $ | 4.42 | |
| | | | | | |
稀释: | | | | | | |
当期净收益 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
普通股加权平均数 在此期间(以百万为单位) | | 42.0 | | | 41.9 | | | 41.7 | |
普通股等值股的加权平均数,以反映 普通股等值证券的稀释效应(单位:百万): | | | | | | |
股票期权 | | — | | | — | | | 0.1 | |
与雇员递延薪酬相关的CSU | | — | | | — | | | — | |
与激励性薪酬相关的RSU | | 0.2 | | | 0.1 | | | 0.1 | |
调整后的普通股和普通股等值股份合计 计算稀释后每股收益(单位:百万) | | 42.2 | | | 42.0 | | | 41.9 | |
每股净收益-稀释后 | | $ | 3.39 | | | $ | 3.17 | | | $ | 4.40 | |
要购买的选项734,018普通股价格为$38.05至$42.95每股收益在2017年、2018年、2019年、2020年和2021年授予,但由于其反稀释作用,没有包括在2021年稀释后每股收益的计算中。这些期权在2027年、2028年、2029年、2030年和2031年到期,截至2021年12月31日仍未平仓。
合并现金流量表
在合并现金流量表中,现金包括银行存款现金和限制性现金。有关详细信息,请参阅注释18。
新会计准则的未来采纳
长期保险合同的会计处理
2018年8月,FASB发布了会计和披露指导意见,其中包含对长期保险合同会计的有针对性的改进。根据新的指导方针,用于衡量传统保险合同未来保单福利负债的现金流假设将被要求至少每年更新一次,并确认为福利支出(即假设将不再被锁定)。保险实体将被要求使用标准贴现率来衡量相当于优质债券收益率的负债。新的指导方针还将DAC的摊销改为在相关合同的预期期限内按固定水平摊销,DAC余额不计利息。新的指导还引入了一类与存款类合同相关的新的合同特征,称为市场风险收益(MRB)。符合MRB定义的合同特征将按公允价值计量。长期保险合同将需要新的披露,以便更好地透明保险实体的风险敞口及其业绩的驱动因素。对于公共业务实体,本指导意见在2022年12月15日之后开始的年度报告期内有效,包括
在这些年内的过渡期。关于未来保单福利和DAC的责任,本指导意见适用于自提交的最早期间开始有效的合同,并可追溯适用。关于MRB,该指南将在提交的最早期间开始时追溯适用。允许提前领养。管理层正在评估本指南将对公司的运营结果和财务状况产生的影响。
注2-后续事件
2021年7月14日,本公司宣布,本公司与独立资本公司和独立控股公司(卖方)之间签订了股票购买协议(协议),以收购根据威斯康星州(麦迪逊国家)法律成立的保险公司麦迪逊国家人寿保险公司的所有股权。麦迪逊国家公司成立于1961年,总部设在威斯康星州麦迪逊,提供短期和长期团体残疾、团体条款和工作场所解决方案产品,包括意外、危重疾病和固定赔偿。该协议规定,除其他事项外,根据协议中规定的条款和条件,该公司将以#美元收购麦迪逊国家公司的所有股权。172.5百万美元。卖家将有高达$的潜在收益。12.5如果在2023年底之前实现了具体的财务目标,以现金支付百万美元,因此,最终购买价格可能会进行调整。
自2022年1月1日起,该公司完成了对麦迪逊国家公司的收购。此次收购的结果是,麦迪逊国家公司成为该公司的全资子公司。
注3-投资
以下各期间的净投资收入构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
固定期限证券 | | $ | 235.6 | | | $ | 232.9 | | | $ | 283.2 | |
股权证券 | | 5.3 | | | 4.7 | | | 4.9 | |
有限合伙权益 | | 79.0 | | | 20.9 | | | 25.7 | |
短期和其他投资 | | 11.6 | | | 11.4 | | | (10.1) | |
投资费用 | | (10.1) | | | (9.6) | | | (9.4) | |
净投资收益--投资组合 | | 321.4 | | | 260.3 | | | 294.3 | |
投资收益-再保险存款资产 | | 101.1 | | | 97.3 | | | 70.8 | |
净投资收益合计 | | $ | 422.5 | | | $ | 357.6 | | | $ | 365.1 | |
净投资收益(亏损)
以下各期的净投资收益(亏损)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
固定期限证券(1) | | $ | (7.7) | | | $ | 9.4 | | | $ | 141.4 | |
股权证券 | | (0.8) | | | 1.8 | | | 16.0 | |
短期投资和其他 | | (2.5) | | | (13.5) | | | (4.1) | |
净投资收益(亏损) | | $ | (11.0) | | | $ | (2.3) | | | $ | 153.3 | |
(1) 固定期限证券的净投资收益包括1美元。135.3百万美元的已实现投资收益,与将投资转移给再保险人有关,作为再保险交易的对价,金额为#美元。2.92019年有效固定和可变年金业务10亿块。有关详细信息,请参阅注释6和18。
本公司不时出售在报告日期后被视为临时减值的固定到期日证券。此类出售是由于报告日期之后发生的发行人特定事件导致公司持有固定到期日证券的意图或能力发生变化。可能导致出售的事件类型包括与所投资资产相关的经济事实和环境的重大变化、流动性需求的重大不可预见的变化或公司投资战略的变化。
按交易类型列出的净投资收益(亏损)
下表按事务处理类型调节了税前净投资收益(亏损):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
信贷损失减值(1) | | $ | (8.1) | | | $ | — | | | $ | (1.1) | |
意向销售减值 | | (2.3) | | | (5.3) | | | (0.3) | |
在净收入中确认的投资减值总额 | | (10.4) | | | (5.3) | | | (1.4) | |
净销售额和其他 | | 4.3 | | | 15.0 | | | 151.5 | |
公允价值变动-股权证券 | | (2.3) | | | (0.2) | | | 7.3 | |
公允价值变动及已实现亏损 论结算衍生工具 | | (2.6) | | | (11.8) | | | (4.1) | |
净投资(亏损)收益 | | $ | (11.0) | | | $ | (2.3) | | | $ | 153.3 | |
(1) 由于2020年采用了《金融工具信用损失计量准则》,2019年报告的非临时性减记现在列示为信用损失。
固定期限证券信用损失减值准备
下表列出了分类为可供出售的其他资产支持证券类别的固定期限证券的信用损失减值准备的变化(其他类别的固定期限证券均未计入信用损失减值准备):
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 |
期初余额 | | $ | — | | | $ | — | |
未报告信用损失的固定期限证券的信用损失(1) | | 8.1 | | | — | |
与先前报告的信贷损失相关的净(增加)减少 | | — | | | — | |
降低与销售有关的信用免税额 | | — | | | — | |
核销 | | (0.4) | | | — | |
期末余额 | | $ | 7.7 | | | $ | — | |
(1) 由于金融工具信用损失计量标准于2020年1月1日生效,截至2019年12月31日的年度不计提信用损失减值准备。
固定期限证券
该公司的投资组合主要由固定期限证券组成。投资组合中所有固定期限证券的摊销成本、净额、未实现投资收益(亏损)和公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 摊销 成本,净额 | | 毛收入 未实现 收益 | | 毛收入 未实现 损失 | | 公平 价值 |
2021年12月31日 | | | | | | | | |
固定期限证券 | | | | | | | | |
美国政府和联邦政府 赞助机构义务:(1) | | | | | | | | |
抵押贷款支持证券 | | $ | 612.1 | | | $ | 51.9 | | | $ | 1.5 | | | $ | 662.5 | |
其他,包括美国国债 | | 342.5 | | | 27.7 | | | 4.3 | | | 365.9 | |
市政债券 | | 1,519.7 | | | 184.4 | | | 0.7 | | | 1,703.4 | |
外国政府债券 | | 40.2 | | | 3.4 | | | — | | | 43.6 | |
公司债券 | | 2,217.7 | | | 176.2 | | | 5.2 | | | 2,388.7 | |
其他资产支持证券 | | 1,065.5 | | | 16.6 | | | 6.9 | | | 1,075.2 | |
总计 | | $ | 5,797.7 | | | $ | 460.2 | | | $ | 18.6 | | | $ | 6,239.3 | |
| | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | |
固定期限证券 | | | | | | | | |
美国政府和联邦政府 赞助机构义务:(1) | | | | | | | | |
抵押贷款支持证券 | | $ | 605.5 | | | $ | 79.6 | | | $ | 0.3 | | | $ | 684.8 | |
其他,包括美国国债 | | 395.0 | | | 39.2 | | | 1.0 | | | 433.2 | |
市政债券 | | 1,612.3 | | | 215.7 | | | 0.5 | | | 1,827.5 | |
外国政府债券 | | 40.2 | | | 4.9 | | | — | | | 45.1 | |
公司债券 | | 1,905.2 | | | 221.6 | | | 3.9 | | | 2,122.9 | |
其他资产支持证券 | | 1,230.4 | | | 24.1 | | | 22.7 | | | 1,231.8 | |
总计 | | $ | 5,788.6 | | | $ | 585.1 | | | $ | 28.4 | | | $ | 6,345.3 | |
(1) 公允价值包括联邦全国抵押贷款协会(FNMA)发行的美元证券。376.7百万美元和$387.1百万美元;联邦住房贷款抵押贷款公司(FHLMC)$326.5百万美元和$344.3百万美元;以及政府全国抵押贷款协会(GNMA)$112.1百万美元和$132.3分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
下表分别列出了固定到期日证券在2021年12月31日和2020年12月31日的未实现亏损头寸的公允价值和未实现亏损总额。该公司认为,截至2021年12月31日,所有有未实现亏损的固定到期日证券的公允价值下降是暂时的-这主要是由于利率上升、利差扩大、金融市场流动性不足和/或市场波动造成的。截至2021年12月31日,本公司尚未做出出售决定,因此本公司不太可能被要求在预期价值恢复之前出售有未实现亏损的固定到期日证券。因此,下表中列出的固定到期日证券的未实现亏损被确定为截至2021年12月31日的任何减值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 12个月或更短时间 | | 超过12个月 | | 总计 |
| | 公允价值 | | 毛收入 未实现 损失 | | 公允价值 | | 毛收入 未实现 损失 | | 公允价值 | | 毛收入 未实现 损失 |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
固定期限证券 | | | | | | | | | | | | |
美国政府和联邦政府 赞助机构义务: | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款支持证券 | | $ | 67.4 | | | $ | 1.3 | | | $ | 3.9 | | | $ | 0.2 | | | $ | 71.3 | | | $ | 1.5 | |
其他 | | 59.5 | | | 1.7 | | | 35.1 | | | 2.6 | | | 94.6 | | | 4.3 | |
市政债券 | | 56.8 | | | 0.7 | | | 0.6 | | | — | | | 57.4 | | | 0.7 | |
外国政府债券 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
公司债券 | | 220.7 | | | 3.8 | | | 44.1 | | | 1.4 | | | 264.8 | | | 5.2 | |
其他资产支持证券 | | 379.0 | | | 3.8 | | | 128.2 | | | 3.1 | | | 507.2 | | | 6.9 | |
总计 | | $ | 783.4 | | | $ | 11.3 | | | $ | 211.9 | | | $ | 7.3 | | | $ | 995.3 | | | $ | 18.6 | |
| | | | | | | | | | | | |
具有 未实现总亏损 | | 516 | | | | | 122 | | | | | 638 | | | |
公允价值占固定总价值的百分比 到期日证券公允价值 | | 12.6 | % | | | | 3.4 | % | | | | 16.0 | % | | |
| | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
固定期限证券 | | | | | | | | | | | | |
美国政府和联邦政府 赞助机构义务: | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款支持证券 | | $ | 4.9 | | | $ | 0.1 | | | $ | 2.6 | | | $ | 0.2 | | | $ | 7.5 | | | $ | 0.3 | |
其他 | | 95.9 | | | 1.0 | | | — | | | — | | | 95.9 | | | 1.0 | |
市政债券 | | 18.1 | | | 0.5 | | | — | | | — | | | 18.1 | | | 0.5 | |
外国政府债券 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
公司债券 | | 126.6 | | | 3.7 | | | 10.9 | | | 0.2 | | | 137.5 | | | 3.9 | |
其他资产支持证券 | | 316.9 | | | 17.2 | | | 409.3 | | | 5.5 | | | 726.2 | | | 22.7 | |
总计 | | $ | 562.4 | | | $ | 22.5 | | | $ | 422.8 | | | $ | 5.9 | | | $ | 985.2 | | | $ | 28.4 | |
| | | | | | | | | | | | |
具有 未实现总亏损 | | 308 | | | | | 123 | | | | | 431 | | | |
公允价值占固定总价值的百分比 到期日证券公允价值 | | 8.9 | % | | | | 6.7 | % | | | | 15.6 | % | | |
具有投资级评级的固定到期日证券69.8截至2021年12月31日的未实现亏损总额的%。关于涉及证券化金融资产的固定到期日证券,相关抵押品现金流已进行压力测试,以确定低于摊余成本基准的现金流现值没有不利变化。
固定期限证券的到期日
下表按预计到期日列出了公司固定到期日证券组合的分布情况。估计的预期到期日与合同到期日不同,反映了借款人利用催缴或预付债务的权利(无论是否有催缴或预付罚款)的假设。对于结构性证券,估计的预期到期日考虑经纪-交易商调查预付款假设,并验证与利率和经济环境的一致性。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2021年12月31日 |
| | 摊销 成本,净额 | | 公平 价值 | | 百分比 总公平 价值 |
预计到期日: | | | | | | |
在1年或更短的时间内到期 | | $ | 245.4 | | | $ | 250.8 | | | 4.0 | % |
在1年至5年后到期 | | 1,613.8 | | | 1,686.2 | | | 27.0 | % |
在5至10年后到期 | | 1,600.5 | | | 1,729.5 | | | 27.7 | % |
在10年至20年后到期 | | 1,339.9 | | | 1,488.2 | | | 23.9 | % |
20年后到期 | | 998.1 | | | 1,084.6 | | | 17.4 | % |
总计 | | $ | 5,797.7 | | | $ | 6,239.3 | | | 100.0 | % |
| | | | | | |
期权调整后的平均持续期(以年为单位) | | 6.7 | | | | |
出售固定期限证券和股票证券
固定期限证券和股权证券的销售所得收益(每种收益均采用特定的识别方法确定)以及每年因销售这些证券而实现的毛利和毛损如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019(1) |
固定期限证券 | | | | | | |
收到的收益 | | $ | 578.2 | | | $ | 472.9 | | | $ | 805.9 | |
已实现的毛利 | | 10.5 | | | 20.5 | | | 150.9 | |
已实现的总亏损 | | (7.7) | | | (6.1) | | | (7.8) | |
| | | | | | |
股权证券 | | | | | | |
收到的收益 | | $ | 4.7 | | | $ | 12.7 | | | $ | 29.9 | |
已实现的毛利 | | 1.5 | | | 2.2 | | | 9.2 | |
已实现的总亏损 | | (0.1) | | | (1.9) | | | (0.8) | |
(1) 上述实现的毛利包括$135.3与将投资转移给再保险公司相关的已实现投资收益,作为2019年第二季度支付的与澳元再保险有关的代价2.9亿块有效的固定和可变年金业务。有关详细信息,请参阅注释6和18。
固定期限证券未实现投资净收益(亏损)
下表对AOCI中包括的固定期限证券在影响DAC之前的未实现投资净收益(亏损)进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
未实现投资净收益(亏损) 固定期限证券,税后净额 | | | | | | |
期初 | | $ | 439.8 | | | $ | 264.4 | | | $ | 111.7 | |
未实现净投资(亏损)变动 固定期限证券收益 | | (97.6) | | | 184.2 | | | 277.1 | |
净投资损失(收益)重新分类 论固定期限证券对净利润的影响 | | 6.7 | | | (8.8) | | | (124.4) | |
期末 | | $ | 348.9 | | | $ | 439.8 | | | $ | 264.4 | |
有限合伙利益
对有限合伙企业权益的所有投资均使用EMA入账,包括商业抵押贷款基金、私募股权基金、基础设施债务基金、基础设施股权基金和其他基金的权益。影响账面价值增减的主要因素包括经营业绩、可比上市公司市盈率、资本化率和经济环境。本公司确认权益法有限合伙权益的减值损失时,如果有证据表明该损失不是暂时性的。非暂时性价值损失的证据可能包括没有能力收回投资的账面价值或被投资人无法维持足以证明投资账面价值的收益水平。权益法有限合伙权益的账面金额如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 |
商业按揭贷款基金 | | $ | 346.8 | | | $ | 149.6 | |
私募股权基金 | | 74.0 | | | 39.6 | |
基础设施债务基金 | | 62.4 | | | 58.3 | |
基础设施股权基金 | | 58.3 | | | 52.1 | |
其他基金(1) | | 171.3 | | | 149.4 | |
总计 | | $ | 712.8 | | | $ | 449.0 | |
(1)其他基金主要包括对冲基金、房地产股权和公司夹层基金的有限合伙权益。
对股东权益超过10%的实体的投资
截至2021年12月31日和2020年12月31日,除美国政府和联邦政府赞助的政府机构和当局的义务外,没有任何投资超过实体股东权益总额的10%。
资产和负债的抵销
该公司的衍生品受可强制执行的总净额结算安排的约束。与每个主要净额结算安排相关的抵押品支持协议规定,如果达到最低门槛,公司将收到或质押金融抵押品。
下表列出了受本公司总净额结算安排约束的金融工具。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | 毛收入 金额 合并中的偏移量 天平 床单 | | 净额 资产数量/ 负债 已提交 在整合中 天平 床单 | | 未抵销的总金额 在整合中 资产负债表 | | |
| | 毛收入 金额 | | | | 金融 仪器 | | 现金 抵押品 已收到 | | 网络 金额 |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
资产衍生品 | | | | | | | | | | | | |
独立衍生品 | | $ | 10.7 | | | $ | — | | | $ | 10.7 | | | $ | 4.5 | | | $ | 6.4 | | | $ | (0.2) | |
| | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
资产衍生品 | | | | | | | | | | | | |
独立衍生品 | | $ | 16.8 | | | $ | — | | | $ | 16.8 | | | $ | 13.7 | | | $ | 2.6 | | | $ | 0.5 | |
存款
在2021年12月31日和2020年12月31日,公允价值为1美元的固定到期日证券26.2百万美元和$26.9在本公司的保险子公司开展业务的各个州,根据法律的要求,分别有100万美元存入政府机构。此外,在2021年12月31日和2020年12月31日,公允价值为1美元的固定到期日证券870.1百万美元和$707.3分别有100万美元存放在FHLB,作为受融资协议、垫款和借款约束的金额的抵押品,金额相当于#美元。787.5百万美元和$644.5在各自的日期达到百万美元。存入的证券在公司的综合资产负债表上报告为固定到期日证券。
公司必须披露某些金融和非金融资产和负债的估计公允价值。本公司除年金合约(属投资合约)及权益法有限合伙权益以外的保险合约的公允价值无须披露。然而,本公司通过将投资到期日与保险合同下的到期金额进行匹配,将所有保险合同项下负债的估计公允价值纳入本公司的利率风险整体管理。
公允价值被定义为在计量日在知情、无关和愿意的市场参与者之间进行有序交易时,为资产或负债的本金或最有利市场上的负债转移而收到的交换价格或支付的交换价格(退出价格)。在确定公允价值时,本公司采用估值技术,最大限度地利用可观察到的投入,最大限度地减少使用不可观察到的投入。该公司根据估值技术投入的优先顺序,将其金融和非金融资产和负债分类为三级层次结构。可用于计量公允价值的三种投入水平为:
| | | | | |
1级 | 相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。一级资产和负债包括在活跃的交易所市场交易的固定到期日证券和权益证券(普通股和优先股),以及美国国债。 |
2级 | 除一级价格以外的未经调整的可观察投入,例如类似资产或负债的报价;非活跃市场的报价;或资产或负债的可观测或可被可观测市场数据证实的其他投入。二级资产和负债包括:(1)报价低于交易所交易工具的固定到期日证券,或(2)基于具有可观察到的投入的贴现现金流的价值。这一类别通常包括某些美国政府和机构抵押贷款支持证券、非机构结构性证券、公司固定到期日证券、优先股、衍生品和嵌入衍生品。 |
3级 | 很少或根本没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值有重大影响的不可观察的投入。第3级资产及负债包括其价值是使用定价模型、若干贴现现金流方法或类似技术厘定的金融工具,以及公允价值的厘定需要管理层作出重大判断或估计且重大投入无法观察到的工具。这一类别通常包括某些私人债务和股权投资,以及嵌入的衍生品。 |
当用于计量公允价值的投入属于层次结构的不同水平时,公允价值计量的分类水平基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平的投入。因此,3级公允价值计量可能包括可观察(1级或2级)和不可观察(3级)的输入。在确定转账的报告期结束时,报告流入或流出这三个级别中的每一级的净转账都是发生的。
以下讨论介绍了按公允价值计量的金融资产和金融负债的估值方法。估计公允价值所用的技术受所用假设的影响,包括贴现率以及对预期未来现金流的金额和时间的估计。使用不同的方法、假设和投入可能会对本公司投资持有量的估计公允价值产生重大影响。在根据下述金融资产和负债的公允价值信息得出有关本公司业务、其价值或财务状况的结论时,应谨慎行事。
公允价值估计是根据现有的市场信息和对金融资产或金融负债的判断,包括对预期未来现金流的时间和金额以及发行人的信用状况的估计,在特定时间点做出的。在某些情况下,公允价值估计不能通过与独立市场进行比较而得到证实。此外,披露的公允价值可能不会在金融资产或金融负债的即时结算中实现。所披露的公允价值并不反映一次性出售某一特定金融资产或金融负债的全部股权可能产生的任何溢价或折价。在市场混乱时期,许多工具观察价格和投入的能力可能会降低。这种情况可能导致票据从1级重新分类为2级,或从2级重新分类为3级。实际出售或结算中可能发生的税款和其他费用不会反映在披露的金额中。
投资
固定期限证券的公允价值是指在知情、无关和自愿的各方之间进行有序交易时,证券可以进行交易的估计金额。该公司利用洲际交易所数据定价、其投资经理和托管银行从独立的第三方估值服务提供商那里获得公允价值价格、经纪人报价、模型价格和矩阵定价。每个月,该公司都会从其投资经理和托管银行获得公允价值价格,每个投资经理和托管银行都使用各种独立的、国家认可的定价来源来确定固定期限证券的市场估值。研究公司认为重要的来源之间的价格差异,公司利用其认为最能代表退出价格的价格。这些定价来源使用的典型输入包括但不限于报告的交易、出价、报价、基准收益率曲线、同类证券的基准、评级指定、行业分组、发行人价差和/或估计现金流、预付款和违约速度等。该公司的固定到期日证券组合主要是公开交易的,这使得组合中的很高比例可以通过定价服务进行定价。大致90.2%和91.9根据公允价值,投资组合中有30%是通过定价服务或指数定价的,分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。投资组合的其余部分通过经纪人报价、模型价格或矩阵定价来定价。当非约束性经纪商报价可以通过与其他供应商报价、定价模型或分析进行比较来证实时,证券通常被归类为2级,否则被归类为3级。2021年期间,估值过程没有重大变化。
难以估值的固定到期日证券的估值(一般150 -200(证券)更具主观性,因为市场流动性较差,缺乏可观察到的基于市场的投入。这可能会增加投资的估计公允价值不能反映实际交易价格的可能性。当定价来源不能提供公允价值确定时,投资经理从经纪人那里获得非约束性报价。对于那些投资经理无法获得经纪人报价的证券,他们将对证券进行建模,通常使用标的抵押品的预期现金流。经纪商的估值方法以及投资经理的建模方法有时是基于矩阵的,使用指示性评估措施和针对特定证券特征和市场情绪的调整。用于估计难以估值的固定到期日证券公允价值的市场投入和假设的选择需要判断,包括:基准收益率、流动性溢价、估计现金流、提前还款和违约速度、利差、加权平均寿命和信用评级。每种市场投入的使用程度取决于市场部门和市场状况。根据安全性的不同,投入品的使用优先级可能会改变,或者某些市场投入品可能无关紧要。对于某些证券,可能需要额外的投入。
公司保证其固定到期日证券组合(包括难以估值的固定到期日证券)通过执行各种程序和控制措施得到适当估值,这些程序和控制旨在确保估值方法(包括投入和假设)的总体合理性和一致应用,并符合会计准则。公司的流程和控制旨在确保(1)评估方法适当且一致地应用,(2)投入和假设是合理的,并与确定公允价值的目标一致,(3)准确记录公允价值。例如,与之前从估值服务提供商收到的公允价值相比,本公司持续评估具有陈旧证券价格或超过某些门槛的个别公允价值的合理性。公司执行程序以了解和评估评估服务提供商的方法、流程和控制。此外,本公司可通过将从估值服务提供商或经纪商获得的信息与选定证券的其他第三方估值来源进行比较,来验证公允价值的合理性。
为了确定股权证券的公允价值,本公司利用其投资经理和托管银行从独立的第三方估值服务提供商那里获得公允价值价格。每个月,该公司都会从其投资经理和托管银行获得公允价值价格,每个投资经理和托管银行都使用各种独立的、国家认可的定价来源来确定股本证券的市场估值。
政策性贷款和抵押贷款以及有限合伙企业权益的投资都不包括在公允价值层次中,这些都是使用EMA核算的。
综上所述,下列金融资产和金融负债按公允价值列账:
金融资产
•固定期限证券,包括难以估值的固定期限证券,如上所述。
•股权证券,如上所述。
•短期固定到期日证券-由于这些资产的性质,账面价值通常接近公允价值。
•衍生品-公允价值基于报告日期结算每一种衍生品预计收到的现金金额。这些金额是使用行业认可的估值模型和可观察到的投入从每个交易对手那里获得的。重要的投入包括合同条款、标的指数价格、市场波动性、利率和股息收益率。
•FHLB会员资格和活动股票-公允价值以赎回价值为基础,等同于面值。
金融负债
•IUL合约中包含的衍生品的公允价值被设定为等于未偿还看涨期权的公允价值。
•FIA合同中包含的衍生品的公允价值是使用期权预算方法对收到的每个保费进行确定的(即,期权预算方法用作未来账户增长率)。通过这种方法,未来的超额现金流(定义为超过要求的非没收福利的收益)按无风险利率贴现,并根据不良表现进行调整,以确定嵌入衍生品的公允价值。
按公允价值经常性计量和列帐的金融工具
下表列出了本公司按公允价值经常性计量和列账的金融资产和金融负债的公允价值层次。截至2021年12月31日,3级投资包括5.6按公允价值计算,占公司总投资组合的%。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 携带 金额 | | 公平 价值 | | 按公允价值计量 报告日期使用 |
| | | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融资产 | | | | | | | | | | |
投资 | | | | | | | | | | |
固定期限证券 | | | | | | | | | | |
美国政府和联邦政府 赞助机构义务: | | | | | | | | | | |
抵押贷款支持证券 | | $ | 662.5 | | | $ | 662.5 | | | $ | — | | | $ | 662.5 | | | $ | — | |
其他,包括美国国债 | | 365.9 | | | 365.9 | | | 17.7 | | | 348.2 | | | — | |
市政债券 | | 1,703.4 | | | 1,703.4 | | | — | | | 1,642.6 | | | 60.8 | |
外国政府债券 | | 43.6 | | | 43.6 | | | — | | | 43.6 | | | — | |
公司债券 | | 2,388.7 | | | 2,388.7 | | | 14.9 | | | 2,163.5 | | | 210.3 | |
其他资产支持证券 | | 1,075.2 | | | 1,075.2 | | | — | | | 976.3 | | | 98.9 | |
固定期限证券总额 | | 6,239.3 | | | 6,239.3 | | | 32.6 | | | 5,836.7 | | | 370.0 | |
股权证券 | | 147.2 | | | 147.2 | | | 35.2 | | | 110.6 | | | 1.4 | |
短期投资 | | 157.8 | | | 157.8 | | | 157.8 | | | — | | | — | |
其他投资 | | 43.6 | | | 43.6 | | | — | | | 43.6 | | | — | |
总计 | | $ | 6,587.9 | | | $ | 6,587.9 | | | $ | 225.6 | | | $ | 5,990.9 | | | $ | 371.4 | |
独立账户(可变年金)资产(1) | | $ | 3,441.0 | | | $ | 3,441.0 | | | $ | 3,441.0 | | | $ | — | | | $ | — | |
金融负债 | | | | | | | | | | |
投资合同和寿险准备金, 嵌入导数 | | $ | 2.1 | | | $ | 2.1 | | | $ | — | | | $ | 2.1 | | | $ | — | |
其他投保人基金,嵌入衍生品 | | $ | 106.6 | | | $ | 106.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 106.6 | |
| | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融资产 | | | | | | | | | | |
投资 | | | | | | | | | | |
固定期限证券 | | | | | | | | | | |
美国政府和联邦政府 赞助机构义务: | | | | | | | | | | |
抵押贷款支持证券 | | $ | 684.8 | | | $ | 684.8 | | | $ | — | | | $ | 673.7 | | | $ | 11.1 | |
其他,包括美国国债 | | 433.2 | | | 433.2 | | | 18.4 | | | 414.8 | | | — | |
市政债券 | | 1,827.5 | | | 1,827.5 | | | — | | | 1,767.9 | | | 59.6 | |
外国政府债券 | | 45.1 | | | 45.1 | | | — | | | 45.1 | | | — | |
公司债券 | | 2,122.9 | | | 2,122.9 | | | 14.9 | | | 1,952.2 | | | 155.8 | |
其他资产支持证券 | | 1,231.8 | | | 1,231.8 | | | — | | | 1,103.5 | | | 128.3 | |
固定期限证券总额 | | 6,345.3 | | | 6,345.3 | | | 33.3 | | | 5,957.2 | | | 354.8 | |
股权证券 | | 121.6 | | | 121.6 | | | 39.2 | | | 82.1 | | | 0.3 | |
短期投资 | | 141.8 | | | 141.8 | | | 137.7 | | | 4.1 | | | — | |
其他投资 | | 36.3 | | | 36.3 | | | — | | | 36.3 | | | — | |
总计 | | $ | 6,645.0 | | | $ | 6,645.0 | | | $ | 210.2 | | | $ | 6,079.7 | | | $ | 355.1 | |
独立账户(可变年金)资产(1) | | $ | 2,891.4 | | | $ | 2,891.4 | | | $ | 2,891.4 | | | $ | — | | | $ | — | |
金融负债 | | | | | | | | | | |
投资合同和寿险准备金, 嵌入导数 | | $ | 2.5 | | | $ | 2.5 | | | $ | — | | | $ | 2.5 | | | $ | — | |
其他投保人基金,嵌入衍生品 | | $ | 104.5 | | | $ | 104.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 104.5 | |
(1)独立账户(可变年金)资产是指投资于各种活跃交易共同基金的契约人基金,这些基金每日报价的资产净值很容易确定为公司可以获得的相同资产。独立账户(可变年金)负债等于独立账户(可变年金)资产的估计公允价值。
第3级公允价值计量的变化
2021年至2020年期间,该公司在1级和2级之间没有任何转移。下表列出了按公允价值经常性计量的所有三级金融资产和金融负债所示期间的对账情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 金融资产 | | 金融 负债(1) |
| | 市政 债券 | | 公司 债券 | | 抵押贷款支持 以及其他资产- 后备 证券(2) | | 总计 固定 成熟性 证券 | | 权益 证券 | | 总计 | | |
期初余额,2021年1月1日 | | $ | 59.6 | | | $ | 155.8 | | | $ | 139.4 | | | $ | 354.8 | | | $ | 0.3 | | | $ | 355.1 | | | $ | 104.5 | |
转入3级(3) | | 18.6 | | | 131.7 | | | 21.3 | | | 171.6 | | | 1.0 | | | 172.6 | | | — | |
转出级别3(3) | | — | | | (64.4) | | | (19.2) | | | (83.6) | | | — | | | (83.6) | | | — | |
总损益 | | | | | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) 包括在相关净收入中 到金融资产 | | — | | | — | | | (8.2) | | | (8.2) | | | 0.1 | | | (8.1) | | | — | |
净投资(收益)损失 包括在相关净收入中 金融负债 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.0 | |
未实现投资净收益 (损失)包括在保险单内 | | (2.5) | | | — | | | 8.8 | | | 6.3 | | | — | | | 6.3 | | | — | |
购买 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
发行 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.9 | |
销售额 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
聚落 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
付款、到期日和分配 | | (14.9) | | | (12.8) | | | (43.2) | | | (70.9) | | | — | | | (70.9) | | | (12.8) | |
期末余额,2021年12月31日 | | $ | 60.8 | | | $ | 210.3 | | | $ | 98.9 | | | $ | 370.0 | | | $ | 1.4 | | | $ | 371.4 | | | $ | 106.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
期初余额,2020年1月1日 | | $ | 44.3 | | | $ | 104.0 | | | $ | 146.8 | | | $ | 295.1 | | | $ | 0.1 | | | $ | 295.2 | | | $ | 93.7 | |
转入3级(3) | | 80.7 | | | 83.6 | | | 104.3 | | | 268.6 | | | 0.2 | | | 268.8 | | | — | |
转出级别3(3) | | (69.1) | | | (36.6) | | | (84.6) | | | (190.3) | | | — | | | (190.3) | | | — | |
总损益 | | | | | | | | | | | | | | |
净投资收益(亏损) 包括在相关净收入中 到金融资产 | | — | | | — | | | (0.3) | | | (0.3) | | | — | | | (0.3) | | | — | |
净投资(收益)损失 包括在相关净收入中 金融负债 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11.5 | |
未实现投资净收益 (损失)包括在保险单内 | | 4.3 | | | 1.4 | | | (10.5) | | | (4.8) | | | — | | | (4.8) | | | — | |
购买 | | — | | | 6.9 | | | 1.9 | | | 8.8 | | | — | | | 8.8 | | | — | |
发行 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8.4 | |
销售额 | | — | | | — | | | 1.2 | | | 1.2 | | | — | | | 1.2 | | | — | |
聚落 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
付款、到期日和分配 | | (0.6) | | | (3.5) | | | (19.4) | | | (23.5) | | | — | | | (23.5) | | | (9.1) | |
期末余额,2020年12月31日 | | $ | 59.6 | | | $ | 155.8 | | | $ | 139.4 | | | $ | 354.8 | | | $ | 0.3 | | | $ | 355.1 | | | $ | 104.5 | |
(1) 代表嵌入衍生品,全部与公司的FIA产品有关,在公司综合资产负债表中的其他投保人基金中报告。
(2) 包括美国政府和联邦政府支持的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券的机构义务。
(3) 在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内,流入和流出3级的资金可归因于个人固定到期日证券和短期投资可观察到的市场信息的变化。本公司的政策是确认流入和流出的转账是在确定转账的报告期结束时发生的。
截至2021年12月31日,该公司拥有8.1第三级金融资产的净投资损失中有100万美元计入净收入,主要可归因于信贷损失减值。截至2020年12月31日,该公司拥有0.3包括在净收入中的3级金融资产的净投资损失为100万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,净投资亏损为10.0百万美元和$11.5分别计入可归因于第三级金融负债公允价值变化的净收入。
关于第3级公允价值计量的量化信息
下表提供了属于第三级的经常性公允价值计量的重大不可观察投入的量化信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) |
金融 资产 | | 公允价值在 2021年12月31日 | | 估值技术 | | 不可观测的输入 | | 射程 (加权平均) 和单点最佳估计(1) |
市政债券 | | $ | 60.8 | | | 贴现现金流 | | 我散开了(2) | | 374 - 425Bps |
公司债券 | | 210.3 | | | 贴现现金流 | | N分布(3) | | 211 - 531Bps |
| | | | 贴现现金流 | | 我散开了(2) | | 333 - 365Bps |
| | | | 贴现现金流 | | T跨距(4) | | 130 - 540Bps |
| | | | 贴现现金流 | | 产量 | | 3.4% - 8.8% |
| | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 11.3% - 12.0% |
| | | | 市场可比性 | | 期权调整价差 | | 12.5% |
其他资产支持证券 | | 98.9 | | | 卖方价格 | | 理发 | | 3.0% - 5.0% |
| | | | 贴现现金流 | | 贴现保证金 | | 14.6% |
| | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 8.5% - 20.0% |
| | | | 贴现现金流 | | 可比收益率中位数 | | 7.3% - 16.1% |
| | | | 市场可比性 | | 中间价 | | $54.79 - $97.95 |
| | | | 贴现现金流 | | N分布(3) | | 341Bps |
| | | | 贴现现金流 | | T跨距(4) | | 196Bps |
股权证券 | | 1.4 | | | 布莱克-斯科尔斯 | | 波动性 | | low 29.0% - high 34.0% |
| | | | 贴现现金流 | | 变数 | | $100.00 - $121.95 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) |
金融 负债 | | 公允价值在 2021年12月31日 | | 估值技术 | | 不可观测的输入 | | 射程 (加权平均) 和单点最佳估计(1) |
衍生品 嵌入在 固定指数化年金产品 | | $ | 106.6 | | | 贴现现金流 | | 流失率 | | 5.3% |
| | | | | | 死亡率乘数(5) | | 66.8% |
| | | | | | 期权预算 | | 0.9% - 2.5% |
| | | | | | 非绩效调整(6) | | 5.0% |
(1) 当一系列不可观察到的输入不能随时获得时,公司使用单点最佳估计。
(2) “I价差”是曲线的“运行”(OTR)点上的插值加权平均寿命点。
(3) “N价差”是掉期曲线上的插值加权平均寿命点。
(4) “T点差”是OTR曲线上的一个特定点。
(5) 死亡率乘数适用于2000年年金表格。
(6) 按无风险利率的百分比确定。
分类为第三级的金融资产和金融负债的公允价值计量所使用的估值技术和重大不可观察的投入,须遵守本附注前面所述的控制程序。一般来说,固定期限证券的估值技术包括价差定价、矩阵定价和现金流贴现方法;包括流动性较差的相同或类似证券的报价等输入;基于低于第二级证券的交易活动水平。用于第三级股权证券公允价值计量的估值技术和重大不可观察的输入与固定期限证券使用的估值技术和重大不可观察的输入使用类似的估值技术和重大不可观察的输入。
估计公允价值对第三级固定到期日及股权证券的重大不可观察投入变动的敏感度包括:基准收益率、流动性溢价、估计现金流、提前还款和违约速度、利差、加权平均寿命和信用评级。孤立地大幅扩大利差将对整体估值产生不利影响,而大幅收紧将导致估值大幅上升。单独大幅增加(减少)非流动性溢价将导致估值大幅降低(上升)。单独来看,预期违约率的大幅上升(下降)将导致估值大幅降低(上升)。
未按公允价值列账的金融工具
本公司在正常业务过程中使用的各种其他金融资产和金融负债未按公允价值列账,但需要进行公允价值披露。下表列出了这些金融资产和金融负债的账面价值、公允价值和公允价值层次。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 携带 金额 | | 公平 价值 | | 按公允价值计量 报告日期使用 |
| | | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融资产 | | | | | | | | | | |
其他投资 | | $ | 148.8 | | | $ | 152.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 152.4 | |
再保险存款资产 | | 2,481.5 | | | 2,935.1 | | | — | | | — | | | 2,935.1 | |
金融负债 | | | | | | | | | | |
投资合同和政策储备, 固定年金合同 | | 4,941.3 | | | 5,004.9 | | | — | | | — | | | 5,004.9 | |
投资合同和寿险准备金, 人寿合约上的账户价值 | | 105.4 | | | 115.4 | | | — | | | — | | | 115.4 | |
其他投保人基金 | | 839.3 | | | 839.3 | | | — | | | 782.8 | | | 56.5 | |
短期债务 | | 249.0 | | | 249.0 | | | — | | | — | | | 249.0 | |
长期债务 | | 253.6 | | | 277.4 | | | — | | | 277.4 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融资产 | | | | | | | | | | |
其他投资 | | $ | 168.3 | | | $ | 172.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 172.1 | |
再保险存款资产 | | 2,420.9 | | | 3,030.6 | | | — | | | — | | | 3,030.6 | |
金融负债 | | | | | | | | | | |
投资合同和政策储备, 固定年金合同 | | 4,847.6 | | | 4,963.3 | | | — | | | — | | | 4,963.3 | |
投资合同和寿险准备金, 人寿合约上的账户价值 | | 98.7 | | | 108.4 | | | — | | | — | | | 108.4 | |
其他投保人基金 | | 646.8 | | | 646.8 | | | — | | | 590.7 | | | 56.1 | |
短期债务 | | 135.0 | | | 135.0 | | | — | | | — | | | 135.0 | |
长期债务 | | 302.3 | | | 331.1 | | | — | | | 331.1 | | | — | |
其他投资
其他投资包括政策性贷款和抵押贷款。对于政策性贷款,公允价值是基于使用贴现现金流分析的估计和新贷款的当前利率。对于按揭贷款,公允价值是通过使用向信用评级相似和剩余期限相似的借款人发放类似贷款的当前利率对未来现金流进行贴现来估计的。
再保险中的存款资产
再保险存款资产的公允价值是通过对年金再保险交易预期产生的未来现金流进行贴现来估计的。国债收益率曲线,加上假设的信用利差,被用来确定适当的贴现率。
投资合同和政策储备
固定年金合同负债和寿险合同的投保人账户余额的公允价值等于未来现金流的贴现估计(使用公司类似产品的当前利率,包括对最低保证利率的对价)。该公司按成本承担这些财务负债。
此外,投资合同和保单储备中还包括与本公司IUL产品相关的嵌入式衍生品,这些衍生品以公允价值列账。有关详细信息,请参见注释5。
其他投保人基金
其他投保人基金是与没有寿险或有事项和股息积累的补充合同相关的负债,以及根据与FHLB的融资协议以及与FIA产品相关的嵌入式衍生品而未偿还的余额。除嵌入衍生工具外,所有这些组成部分均按成本列账,管理层根据本公司过往经验认为,由于这些项目的存续期相对较短,这是对公允价值的合理估计。
与FIA产品相关的嵌入式衍生品的公允价值在每个报告日期通过(1)预计保单合同价值和合同预期寿命内的最低担保合同价值以及(2)按照公司与这些债务相关的不履行风险调整后的适用无风险利率扣除超出的预计合同价值。保单合同价值的预测是基于公司对未来合同增长和减少的最佳估计假设。对未来合同增长的假设包括预期的指数信用,这些预期的指数信用来自为这些指数信用提供资金而购买的基础看涨期权的公允价值,以及未来将购买的年度看涨期权的预期成本,这些期权将在下一个合同周年纪念日之后为指数信用提供资金。最低保证合同值的预测包括用于预测保单合同值的合同减量的相同最佳估计假设。
短期债务
该公司以接近公允价值的摊余成本承担短期债务。
长期债务
该公司以摊销成本承担长期债务。当公司证券的交易活动不足以提供市场价格时,长期债务的公允价值是根据公司证券的未经调整的报价市场价格或基于类似的公开交易发行的未经调整的市场价格来估计的。
注5-衍生品
该公司提供FIA产品,这些产品是递延固定年金,保证向合同持有人返还本金和基于特定市场指数收益百分比的信贷利息。该公司还提供IUL产品,这些产品根据特定市场指数的收益百分比贷记利息。当收到FIA和IUL合约的存款时,一部分用于购买由适用市场指数的看涨期权组成的衍生品,为FIA和IUL投保人的指数信用提供资金。对于公司而言,基本上所有此类看涨期权都是一年期购买期权以符合基础合同的资金要求。看涨期权按公允价值计价,公允价值变动包括在综合经营报表中的净投资收益(亏损)(收入的一个组成部分)中。
衍生工具公允价值变动包括期权期满或提前终止时确认的损益以及未平仓头寸的公允价值变动。买入看涨期权不会为下一个存款周年日之后可能出现的指数负债提供资金。在指数化存款的相应周年日,用于计算年度指数信用的指数被重置并且是新的一年期买入看涨期权,为下一个年度指数信贷提供资金。这些购买的成本是通过FIA和IUL合同的条款进行管理的,这些合同允许改变指数回报上限、参与率和/或资产费用,但必须在每个合同的周年纪念日保证最低限额。通过调整指数回报上限、参与率或资产费用,通常可以管理贷记率,除非合同特征会阻止进一步修改。
国际汽联的未来年度指数积分在适用合同的预期寿命内被记为“一系列嵌入的衍生品”,并确认了相应的准备金。对于IUL,嵌入的衍生工具代表指数回报的一年负债。
本公司在综合资产负债表中按公允价值计入所有衍生品。该公司选择不对与FIA和IUL产品相关的衍生品交易使用对冲会计。因此,本公司确认购买的看涨期权和与按公允价值提供或有回报相关的嵌入衍生品,衍生品的公允价值变动在综合经营报表中立即确认为净投资收益(亏损)。衍生品的公允价值,包括FIA和IUL合同中嵌入的衍生品,在综合资产负债表中列示如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
资产 | | | | |
衍生品,在短期和其他投资中报告 | | $ | 10.7 | | | $ | 16.8 | |
| | | | |
负债 | | | | |
FIA嵌入的衍生品,在其他投保人基金中报告 | | 106.6 | | | 104.5 | |
IUL嵌入的衍生品,报告于 投资合同和政策储备 | | 2.1 | | | 2.5 | |
一般来说,与FIA相关的嵌入衍生品的公允价值变化将不会与购买的看涨期权的公允价值变化相对应,因为购买的看涨期权是一年期期权,而嵌入衍生品中估值的期权代表了投保人在FIA合同预期有效的整个期间内获得指数积分的权利,这通常超过10好几年了。包括在综合经营报表中的衍生产品的公允价值变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
衍生工具公允价值变动:(1) | | | | | | |
收入 | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | $ | 8.7 | | | $ | 0.2 | | | $ | 9.5 | |
| | | | | | |
嵌入衍生工具的公允价值变动: | | | | | | |
收入 | | | | | | |
净投资收益(亏损) | | (11.3) | | | (12.1) | | | (13.6) | |
(1) 包括期权到期或提前终止时确认的损益,以及未平仓合约的公允价值变动。
该公司的战略试图通过评估计划有效性的定期监测过程来降低这些协议下的潜在损失风险。本公司在交易对手不履行义务的情况下面临损失风险,因此,期权合同是从多个交易对手那里购买的,在购买合同之前会对这些交易对手的信誉进行评估。所有这些期权都是在购买时从标准普尔/穆迪投资者服务公司(Moody‘s)长期信用评级为“BBB+/A3”或更高的国家认可的金融机构购买的,对任何单一交易对手的最大信用敞口都受到浓度限制。该公司还获得信贷支持协议,允许它在对交易对手的风险敞口的公允价值超过指定金额时,要求交易对手提供现金抵押品。
交易对手认购期权的名义金额和公允价值以及各交易对手的长期信用评级如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| | 信用评级 | | 名义金额 | | 公平 价值 | | 名义金额 | | 公平 价值 |
交易对手 | | 标普(S&P) | | 穆迪(Moody‘s) | | | | |
北卡罗来纳州美国银行 | | A+ | | AA2 | | $ | 193.0 | | | $ | 6.3 | | | $ | 205.2 | | | $ | 14.0 | |
巴克莱银行(Barclays Bank PLC) | | A | | A1 | | 98.7 | | | 4.1 | | | 81.9 | | | 2.8 | |
花旗集团。 | | BBB+ | | A3 | | — | | | — | | | — | | | — | |
瑞士信贷国际 | | A+ | | A1 | | 14.0 | | | 0.3 | | | — | | | — | |
法国兴业银行(Societe Generale) | | A | | A1 | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | | | | | | $ | 305.7 | | | $ | 10.7 | | | $ | 287.1 | | | $ | 16.8 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日,该公司持有10.9百万美元和$16.3分别为衍生抵押品从交易对手收到的现金及金融工具(包括在综合资产负债表的其他负债内)百万美元。该衍生抵押品将本公司因认购期权各方未能完全按照合约条款履行而招致的信用风险所造成的最大经济损失限制在$。0.3每笔交易对手一百万美元。
注6-再保险中的存款资产
本公司再保险一美元3.2亿块有效的固定和可变年金业务,最低贷款率为4.5%。再保险固定业务大约代表50公司有效固定年金账户余额的%。该安排包含投资指导方针和一项信托,以帮助实现公司的风险管理目标。
根据年金再保险协议,大约为$2.410亿的固定年金准备金在共同保险的基础上进行再保险。单独账户资产和负债约为#美元。0.810亿美元在修改后的共同保险基础上进行再保险,因此仍保留在公司的综合财务报表上,但相关的经营业绩得到完全再保险。
年金再保险协议不会使再保险人面临保险风险造成重大损失的合理可能性。因此,本公司采用存款会计方法确认年金再保险协议。作为支付对价转让给再保险人的资产在本公司的综合资产负债表中列为再保险存款资产。当收到或支付与基础再保险合同一致的金额时,再保险的存款资产将进行调整。再保险存款资产采用利息法计入估计最终现金流量,调整后报告为净投资收益。存款资产的再保险利息为#美元。101.1百万美元和$97.3截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
本公司至少每年在报告单位层面进行商誉减值测试,如果发生或情况变化表明账面金额可能无法收回,则至少每年或更频繁地进行商誉减值测试。有关减损测试的详细说明,请参见注释1。
2021年10月1日,公司进行了商誉减值量化测试。根据测试结果,没有任何事件或情况导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。
2020年10月1日,公司进行了商誉减值量化测试。根据测试结果,并无任何事件或情况导致确定报告单位的公允价值比其账面值更有可能低于其账面值,但教育市场以外的BCG财富管理销售低于预期,从而导致与退休报告单位的BCG业务相关的商誉减值除外。在评估中,波士顿咨询公司的公允价值采用贴现现金流方法计量。账面价值超过了公允价值,导致了$。5.6百万商誉减值费用。
2019年,附注6所述的年金再保险交易触发了对退休申报单位年金业务相关商誉进行评估的要求。在评估中,退休报告单位的公允价值是使用贴现现金流方法计量的。账面价值超过了公允价值,导致了$。28.0百万商誉减值费用。
商誉减值费用在综合经营报表中列为其他费用-商誉和无形资产减值。
截至2021年12月31日的年度,按可报告部门划分的商誉账面金额变化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, 2020 | | 减损 | | 收购 | | 十二月三十一日, 2021 |
财产与意外伤害 | | $ | 9.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9.5 | |
补充 | | 19.6 | | | — | | | — | | | 19.6 | |
退休 | | 4.5 | | | — | | | — | | | 4.5 | |
生命 | | 9.9 | | | — | | | — | | | 9.9 | |
总计 | | $ | 43.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 43.5 | |
截至2021年12月31日,应摊销的固定寿命无形资产的未偿还金额可归因于2019年收购波士顿咨询公司和NTA。收购波士顿咨询公司导致初步确认固定寿命的无形资产,但必须摊销,金额为#美元。14.1百万美元,收购NTA导致初步确认固定寿命的无形资产,金额为#美元。160.4百万美元。截至2021年12月31日,应摊销的定期无形资产未偿还金额如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 加权平均使用寿命(年) | | |
开始时: | | | | |
收购的业务价值 | | 30 | | $ | 94.4 | |
取得的分配值 | | 17 | | 54.0 | |
代理关系的价值 | | 14 | | 17.0 | |
客户关系的价值 | | 10 | | 9.1 | |
总计 | | 23 | | 174.5 | |
累计摊销和减值: | | | | |
收购的业务价值 | | | | (17.6) | |
取得的分配值 | | | | (11.6) | |
代理关系的价值 | | | | (6.3) | |
客户关系的价值 | | | | (4.4) | |
总计 | | | | (39.9) | |
应摊销的无形资产净值: | | | | $ | 134.6 | |
关于上表中的固定寿命无形资产,VOBA无形资产是指按照本公司收购保险合同的会计政策计量的保险合同公允价值与保险保单准备金之间的差额。VOBA是基于对截至收购日期有效的保险未来可分配收益现值的精算估计。VODA无形资产代表将由现有分销渠道书写的未来业务的现值。代理关系无形资产的价值代表了NTA保留的佣金超额的现值。客户关系无形资产的价值代表收购日生效的波士顿咨询集团现有客户预期利润的现值。上述所有固定寿命无形资产均采用收益法进行估值。
该公司固定寿命无形资产的未来摊销估计如下:
| | | | | | | | |
(百万美元) | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | |
2022 | | $ | 12.1 | |
2023 | | 11.2 | |
2024 | | 10.5 | |
2025 | | 9.8 | |
2026 | | 9.2 | |
此后 | | 81.8 | |
总计 | | $ | 134.6 | |
VOBA无形资产将根据未来保费的现值按产品摊销。与收购NTA有关的VODA无形资产正在按直线摊销。与收购BCG有关的VODA无形资产正在根据未来将收到的利润的现值进行摊销。代理关系无形资产的价值是根据未来保费的现值摊销的。客户关系无形资产的价值是根据未来利润的现值摊销的。
截至2021年12月31日,无限期居住的无形资产(不受摊销影响)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, 2020 | | 减损 | | 收购 | | 十二月三十一日, 2021 |
商号 | | $ | 7.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7.9 | |
国家许可证 | | 2.9 | | | — | | | — | | | 2.9 | |
总计 | | $ | 10.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10.8 | |
商标无形资产是指NTA和BCG因不必为使用商标支付版税而应计的未来节省的现值,使用特许权使用费减免法进行估值。国家许可证无形资产代表NTA持有的使用成本法估值的监管许可证。
本公司至少每年进行一次无形资产减值测试,如果事件、变化或情况表明账面金额可能无法收回,则更频繁地进行测试。有关减损测试的详细说明,请参见注释1。
2021年10月1日,公司进行了定性评估,以确定是否有必要进行量化无形资产减值测试。根据对定性因素的评估,并无任何事件或情况导致确定无形资产的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。
2020年10月1日,公司进行了定性评估,以确定是否有必要进行量化无形资产减值测试。根据对定性因素的评估,并无任何事件或情况导致确定无形资产的公允价值比其账面值更有可能低于其账面价值,但教育市场以外的波士顿咨询财富管理销售低于预期,这引发了对与波士顿咨询相关的无形资产进行评估的要求。在评估中,波士顿咨询公司无形资产的公允价值采用贴现现金流量法计量。VODA和商号的账面价值超过了公允价值。
结果是$3.6百万美元的VODA无形资产减值费用和#美元0.8商号无形资产减值费用百万元。
无形资产减值费用在合并经营报表中列为其他费用-商誉和无形资产减值。
注8-未付索赔和索赔费用
下表是所示期间的期初和期末财产和伤亡未付索赔和索赔费用准备金的汇总对账。该表列出了按再保险后的毛数和净数计算的准备金。财产和意外伤害保险索赔净额和索赔费用支出总额反映在合并业务报表中。年终总储备(未计再保险)余额及再保险可收回余额按毛数在综合资产负债表中反映。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
财产和意外伤害部分 | | | | | | |
年初总储备(1) | | $ | 372.2 | | | $ | 387.0 | | | $ | 367.2 | |
减去:可收回的再保险 | | 112.9 | | | 120.5 | | | 89.7 | |
净储备,年初(2) | | 259.3 | | | 266.5 | | | 277.5 | |
已发生的索赔和索赔费用: | | | | | | |
本年度发生的索赔 | | 455.1 | | | 441.2 | | | 483.1 | |
前几年发生的索赔估计准备金减少(3) | | (7.2) | | | (10.2) | | | (7.5) | |
已发生的索赔和索赔费用总额(4) | | 447.9 | | | 431.0 | | | 475.6 | |
发生在以下时间内的索赔和索赔费用支付: | | | | | | |
当年 | | 307.1 | | | 291.4 | | | 329.5 | |
前几年 | | 148.0 | | | 146.8 | | | 157.1 | |
索赔总额和索赔费用付款 | | 455.1 | | | 438.2 | | | 486.6 | |
净储备,年终(2) | | 252.1 | | | 259.3 | | | 266.5 | |
加价:可收回的再保险 | | 110.3 | | | 112.9 | | | 120.5 | |
年终总储备(1) | | $ | 362.4 | | | $ | 372.2 | | | $ | 387.0 | |
(1) 综合资产负债表中报告的未付索赔和索赔费用还包括补充准备金、退休准备金和终身准备金#美元。63.5百万,$66.6百万美元和$55.9截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日,除财产和意外伤害准备金外,分别为100万美元。
(2) 准备金是扣除预期再保险可收回金额后的净额。
(3) 显示公司在为前几个期间发生的索赔所显示的每个期间减少准备金的金额,以反映有关此类索赔的后续信息及其预计最终结算成本的变化。另请参阅以下段落,了解有关2021年、2020年和2019年确认的前几年储量开发的更多信息。
(4) 综合业务报表中报告的福利、索赔和和解费用还包括补充、退休和终身费用#美元。169.8百万,$137.9百万美元,以及$109.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元,以及财产和伤亡金额。
财产和意外伤害的承保结果受到对公司对保险事件的最终责任的估计的重大影响。对未付索赔和理赔费用的赔偿责任所涉最终损失的估计存在高度不确定性。这种固有的不确定性对于与责任相关的风险尤其重要,因为从损失事件、收到投保人的相关索赔数据到最终理赔之间的时间较长,往往是多年。财产和意外伤害索赔准备金包括为报告的索赔(案件准备金)、IBNR索赔和相关和解费用(统称为损失准备金)支付的准备金。建立这些储备的过程需要依赖基于已知事实的估计和对情况的解释,包括公司在类似案件中的经验和涉及索赔支付和相关模式的历史趋势、未决索赔水平和产品组合,以及其他因素,包括法院判决、经济状况、公众态度和医疗成本。
本公司认为,财产和伤亡损失准备金是根据现有事实、法律和法规适当建立的。本公司计算并确认截至每个报告日期的准备金的单一最佳估计值(等于精算点估计值)、每个业务线及其对报告损失和IBNR损失的承保范围,因此,本公司认为没有其他估计值
比确认的数量要好。由于涉及的不确定性,最终损失成本可能与确认的金额大不相同。
该公司利用其储备精算师提供的定量和定性信息以及从其他来源获得的信息,不断更新损失估计。随着经验不同的信息的发展,或者在某些情况下,增加了以前被认为不足以用于确定负债的数据,可能需要进行调整。这些调整的影响可能很大,并计入或贷记进行调整期间的收入。
众多风险因素将影响不止一条产品线。这些因素之一是索赔部门做法的变化,包括索赔结案率、未付款结案的索赔数量、第三方索赔调整员的使用以及调整员估计的所需案件准备金水平。其他风险因素包括索赔频率的变化、索赔严重性的变化、监管和立法行动、法院行动、经济条件和趋势的变化(例如,医疗成本、劳动率和材料成本)、异常大的或频繁的灾难性损失事件的发生、索赔报告的及时性、索赔发生的州以及索赔人欺诈的程度。风险因素的影响程度也会因产品线内承保范围的不同而有所不同。个别风险因素也会与产品线覆盖范围内的其他风险因素相互作用。
虽然所有产品线都面临这些风险,但有些损失类型或产品线的财务影响将更为显著。例如,考虑到相对较大的比例(大约74.0预计长尾汽车责任保险中的公司准备金(截至2021年12月31日)、监管和法院行动、经济状况和趋势的变化以及医疗成本对这一产品线的影响可能会比其他产品线更广泛。
根据对理赔最终成本的估计,为每一条业务部门在发生理赔时建立理赔准备金。实际损失结果与之前的估计进行比较,差额被记录为重新估计。用于估计准备金和计提损失的主要精算技术(发展已支付损失美元、发展报告损失美元、基于预期损失比率的方法以及利用索赔频率和严重程度的方法)被应用于事故年度的实际支付损失和报告损失(已支付损失加上索赔理算师设定的个别情况准备金),以估计损失可能随着时间的推移如何发展。
事故年是指根据索赔发生的年份对索赔进行分类。用于估计短尾保险储备(例如,房主和汽车实物损害),包括大约26.0根据截至2021年12月31日公司总损失准备金的%,由于索赔结算期相对较短,使用的主要精算技术是开发已支付损失美元。因为它涉及估计长尾保险准备金(主要与汽车责任有关),包括大约74.0根据截至2021年12月31日公司总损失准备金的%,由于索赔结算期相对较长,采用的主要精算技术是计算报告的损失金额。
在上述所有损失估算技术中,都会计算一个比率(开发系数),将每个事故年的当前结果与前一时期的结果进行比较。基于历史结果的各种发展因素乘以当前的经验,估计从当前时间段到下一个时间段每个事故年的损失发展。将每个事故年的下一个时间段的发展因素与其余历年进行复合,以计算每个事故年的最终损失估计值。有时,损失模式中的异常异常是由索赔报告的变化、结算模式、异常巨大的损失、流程变化、法律或监管环境变化以及其他影响等因素引起的。在这些情况下,对备选开发因素选择进行分析以评估这些因素的影响,并应用判断来做出开发最终损失的最佳估计所需的适当开发因素假设。然后,从估计的最终损失中减去已支付的损失,以确定指示的损失准备金。指示储量和记录储量之间的差异是储量重估的数量。
储量每季度重新评估一次。当根据与以往储量估算中使用的估计开发系数不同的实际亏损计算新的开发系数时,关于亏损和所需储量的假设将根据新的开发系数进行修订。储量变化在开发因素变化导致储量重估期间确认。
还根据对最终索赔计数的估计,为每个业务线发生索赔时建立索赔计数估计。这些计数是通过计算保险索赔人数得出的。
覆盖范围。用于估计最终索赔数量的主要精算技术(开发已支付索赔计数和已报告索赔计数)适用于事故年度的实际已支付索赔计数和已报告索赔计数(已支付索赔加上索赔调解员设定的个别未支付索赔),以估计索赔可能随着时间的推移如何发展。事故年是指根据索赔发生的年份对索赔进行分类。最终索赔计数通常对所述两种精算技术的结果给予同等考虑。
有时,索赔报告模式或索赔付款模式可能会出现异常情况。在这些情况下,对备选开发因素选择进行分析以评估这些因素的影响,并应用判断来做出开发最终权利要求的最佳估计所需的适当的开发因素假设。
请参阅附注8以下几页中的表格,了解按年龄划分的已发生索赔的平均年赔付百分比的详细信息(也称为索赔持续时间历史),以及说明房主、汽车责任和汽车实物损坏等类别的已发生和已支付索赔发展信息(按净额计算)的表格99.0公司2021年发生的亏损的%。
每个季度都会编制大量上述类型的精算估计,以监测每个业务部门的损失,包括该行业的个别承保范围、报告的损失和IBNR。通常,公司会为每个详细组成部分准备几种不同的估算,纳入对不断变化的索赔结算模式和其他对损失的影响的替代分析,公司从这些估算中为每个组成部分选择最佳估算,偶尔还会纳入如上所述的其他分析和判断。这些估计还将通货膨胀的历史影响纳入储备估计,隐含的假设是,多年平均发展因素代表着充足的拨备。根据公司对这些估计的审查以及对独立准备金研究的审查,管理层确定每个业务部门(包括该行业的各个承保范围)所需准备金的最佳估计,并为每个事故年度确认,然后将每个组成部分的所需准备金相加,以创建公司综合资产负债表上的准备金余额。
根据本公司的产品和承保范围、历史经验以及用于制定准备金估计的各种精算方法,本公司估计财产和意外伤害损失准备金在其他可能结果的合理概率内的潜在变异性可能约为正负6.0储备的%,这相当于正负大约$12.0截至2021年12月31日的净收入为100万美元。虽然这一评估反映了最有可能的结果,但最终结果可能低于或高于这些估计。
前几年发生的财产和伤亡索赔准备金总额的净有利发展为#美元。7.22021年为100万美元,10.22020年为100万美元,7.52019年将达到100万。2021年,有利的发展是2020年及之前事故年汽车和房主亏损出现有利亏损趋势的结果。2020年,有利的发展主要是2019年及之前事故年度有利的财产损失趋势的结果,包括确认美元。4.82018年营火事件收到了100万的代位权。2019年,有利的发展主要是2018年及之前事故年汽车行业有利的亏损趋势的结果。
该公司根据每个季度和年度末可获得的信息,完成对财产和意外伤害准备金的详细研究。审查每个事故年度的报告损失(已支付金额和报告给公司的索赔案例准备金)的趋势,并估计这些事故年度的最终损失成本。公司聘请了一家独立的财产和意外伤害精算咨询公司,准备对公司于12月31日的财产和意外伤害准备金进行独立研究ST每一年。2021年12月31日的独立精算研究结果与管理层的分析和选定的估计一致,没有导致对公司确认的财产和意外伤害准备金进行任何调整。
于进行每项准备金分析时,本公司相信每项估计均以稳健的方法为基础,并恰当地应用该等方法,并无任何趋势显示未来发展损失准备金的可能性。因此,净储备开发的财务影响在确定开发期间进行了核算。
在这些合并财务报表所涉期间,在确定负债时没有进行其他调整。管理层认为,根据现有的数据,他们合理地估计了公司的最终损失。
以下是按年龄划分的已发生索赔的年平均支付百分比,也称为索赔持续时间历史:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后) |
年数 | | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 | | 6 | | 7 | | 8 | | 9 | | 10 |
房主 | | 79.6 | % | | 17.1 | % | | 2.0 | % | | 0.6 | % | | 0.5 | % | | 0.2 | % | | — | | | — | | | — | | | — | |
汽车责任 | | 40.0 | % | | 34.2 | % | | 14.1 | % | | 6.5 | % | | 3.3 | % | | 1.3 | % | | 0.5 | % | | 0.1 | % | | — | | | — | |
汽车物理损坏 | | 95.6 | % | | 4.7 | % | | (0.3) | % | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
下表说明了房主、汽车责任和汽车实物损害等类别的已发生和已支付索赔在净额基础上按事故年份的发展情况。过去影响这些储备发展的条件和趋势,未来不一定会重现。在预测未来业绩时使用此累积历史可能并不合适。
截至二零一二年十二月三十一日至二零二零年十二月三十一日止年度的已发生及已支付索偿发展资料以未经审核的补充资料呈列。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) |
房主 | | |
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用,扣除再保险后的净额 | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | 截至2021年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 已招致的总费用- 但是-没有报道 负债加成 预期发展 关于已报告的索赔 | | 累计 数量 报告的索赔 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
意外事故 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | | | |
年 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | |
2012 | | $ | 108.8 | | | $ | 109.2 | | | $ | 109.4 | | | $ | 106.5 | | | $ | 106.3 | | | $ | 106.3 | | | $ | 106.0 | | | $ | 106.0 | | | $ | 106.0 | | | $ | 106.0 | | | $ | — | | | 21.6 | |
2013 | | | | 105.6 | | | 107.5 | | | 104.0 | | | 102.4 | | | 102.3 | | | 101.8 | | | 101.7 | | | 101.7 | | | 101.7 | | | — | | | 19.2 | |
2014 | | | | | | 111.6 | | | 113.5 | | | 109.1 | | | 106.8 | | | 106.6 | | | 106.6 | | | 106.4 | | | 106.4 | | | — | | | 20.1 | |
2015 | | | | | | | | 111.7 | | | 115.1 | | | 114.4 | | | 114.1 | | | 115.1 | | | 114.9 | | | 114.9 | | | — | | | 18.7 | |
2016 | | | | | | | | | | 115.9 | | | 118.6 | | | 117.0 | | | 117.9 | | | 117.9 | | | 117.9 | | | — | | | 19.9 | |
2017 | | | | | | | | | | | | 126.3 | | | 129.8 | | | 132.7 | | | 130.7 | | | 130.8 | | | 0.3 | | | 19.9 | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | 166.8 | | | 157.4 | | | 158.9 | | | 158.1 | | | 0.4 | | | 21.1 | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | 130.4 | | | 129.9 | | | 132.1 | | | 2.5 | | | 17.5 | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 155.7 | | | 151.9 | | | 11.1 | | | 19.6 | |
2021 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 150.2 | | | 22.6 | | | 15.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | 总计 | | $ | 1,270.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | |
房主 | | | | |
累计已支付索赔和分摊索赔调整费,扣除再保险后的净额 | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | | | |
意外事故 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | | | | | |
年 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | | | |
2012 | | $ | 84.3 | | | $ | 101.6 | | | $ | 104.2 | | | $ | 105.2 | | | $ | 105.6 | | | $ | 105.9 | | | $ | 106.0 | | | $ | 106.0 | | | $ | 106.0 | | | $ | 106.0 | | | | | |
2013 | | | | 76.9 | | | 96.6 | | | 99.4 | | | 101.0 | | | 101.5 | | | 101.7 | | | 101.7 | | | 101.7 | | | 101.7 | | | | | |
2014 | | | | | | 83.3 | | | 103.0 | | | 105.7 | | | 106.1 | | | 106.3 | | | 106.4 | | | 106.4 | | | 106.4 | | | | | |
2015 | | | | | | | | 90.7 | | | 109.3 | | | 111.9 | | | 113.3 | | | 114.6 | | | 114.9 | | | 114.7 | | | | | |
2016 | | | | | | | | | | 95.8 | | | 113.2 | | | 115.1 | | | 117.5 | | | 117.7 | | | 117.8 | | | | | |
2017 | | | | | | | | | | | | 106.8 | | | 128.5 | | | 129.8 | | | 130.0 | | | 130.5 | | | | | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | 130.5 | | | 152.4 | | | 157.0 | | | 157.4 | | | | | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | 103.8 | | | 126.2 | | | 129.1 | | | | | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 106.8 | | | 138.7 | | | | | |
2021 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 114.9 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 总计 | | 1,217.2 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 2012年前未偿还的款项 | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 以前支付的年份 | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 索赔负债和索赔调整费用,扣除再保险后的净额 | | $ | 52.8 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) |
汽车责任 | | |
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用,扣除再保险后的净额 | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | 截至2021年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 已招致的总费用- 但是-没有报道 负债加成 预期发展 关于已报告的索赔 | | 累计 数量 报告的索赔 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
意外事故 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | | | |
年 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | |
2012 | | $ | 156.4 | | | $ | 153.8 | | | $ | 150.3 | | | $ | 149.3 | | | $ | 147.6 | | | $ | 145.8 | | | $ | 145.6 | | | $ | 145.5 | | | $ | 145.9 | | | $ | 145.8 | | | $ | — | | | 18.6 | |
2013 | | | | 153.9 | | | 152.9 | | | 150.7 | | | 150.7 | | | 148.1 | | | 148.0 | | | 148.1 | | | 148.3 | | | 147.7 | | | — | | | 19.4 | |
2014 | | | | | | 155.1 | | | 157.2 | | | 158.5 | | | 159.9 | | | 159.8 | | | 159.4 | | | 159.3 | | | 159.4 | | | 0.2 | | | 20.3 | |
2015 | | | | | | | | 165.5 | | | 172.6 | | | 177.0 | | | 178.3 | | | 178.7 | | | 179.2 | | | 178.9 | | | 0.4 | | | 20.8 | |
2016 | | | | | | | | | | 180.4 | | | 184.4 | | | 184.6 | | | 186.6 | | | 188.1 | | | 189.2 | | | 0.5 | | | 21.3 | |
2017 | | | | | | | | | | | | 188.0 | | | 188.8 | | | 188.6 | | | 189.1 | | | 191.7 | | | 1.9 | | | 20.1 | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | 200.3 | | | 195.3 | | | 192.9 | | | 189.8 | | | 3.8 | | | 19.5 | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | 181.1 | | | 180.1 | | | 176.7 | | | 8.9 | | | 18.9 | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 137.0 | | | 134.9 | | | 20.1 | | | 13.1 | |
2021 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 142.2 | | | 55.3 | | | 12.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | 总计 | | $ | 1,656.3 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | |
汽车责任 | | | | |
累计已支付索赔和分摊索赔调整费,扣除再保险后的净额 | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | | | |
意外事故 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | | | | | |
年 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | | | |
2012 | | $ | 61.3 | | | $ | 109.6 | | | $ | 127.2 | | | $ | 138.6 | | | $ | 142.9 | | | $ | 144.6 | | | $ | 145.1 | | | $ | 145.2 | | | $ | 145.3 | | | $ | 145.3 | | | | | |
2013 | | | | 62.2 | | | 108.9 | | | 131.2 | | | 140.0 | | | 145.3 | | | 146.8 | | | 147.4 | | | 147.4 | | | 147.5 | | | | | |
2014 | | | | | | 61.3 | | | 117.5 | | | 139.5 | | | 149.1 | | | 155.8 | | | 157.6 | | | 158.6 | | | 158.8 | | | | | |
2015 | | | | | | | | 70.8 | | | 134.5 | | | 158.0 | | | 170.1 | | | 174.5 | | | 176.7 | | | 177.7 | | | | | |
2016 | | | | | | | | | | 73.1 | | | 140.9 | | | 166.8 | | | 177.8 | | | 184.5 | | | 188.1 | | | | | |
2017 | | | | | | | | | | | | 70.7 | | | 139.5 | | | 166.6 | | | 179.8 | | | 185.8 | | | | | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | 77.5 | | | 141.5 | | | 168.6 | | | 180.7 | | | | | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | 69.7 | | | 129.1 | | | 155.5 | | | | | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 51.5 | | | 94.0 | | | | | |
2021 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 52.9 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 总计 | | 1,486.3 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 2012年前未偿还的款项 | | 1.5 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 以前支付的年份 | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 索赔负债和索赔调整费用,扣除再保险后的净额 | | $ | 171.5 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) |
汽车物理损坏 | | |
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用,扣除再保险后的净额 | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | 截至2021年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 已招致的总费用- 但是-没有报道 负债加成 预期发展 关于已报告的索赔 | | 累计 数量 报告的索赔 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
意外事故 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | | | |
年 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | |
2012 | | $ | 83.8 | | | $ | 82.3 | | | $ | 83.4 | | | $ | 83.4 | | | $ | 83.4 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | $ | — | | | 78.2 | |
2013 | | | | 91.4 | | | 88.9 | | | 88.7 | | | 88.6 | | | 88.5 | | | 88.5 | | | 88.5 | | | 88.5 | | | 88.4 | | | — | | | 80.9 | |
2014 | | | | | | 95.6 | | | 95.6 | | | 95.4 | | | 95.2 | | | 95.2 | | | 95.2 | | | 95.2 | | | 95.2 | | | — | | | 87.9 | |
2015 | | | | | | | | 99.3 | | | 98.0 | | | 97.6 | | | 97.5 | | | 97.6 | | | 97.6 | | | 97.6 | | | — | | | 87.5 | |
2016 | | | | | | | | | | 112.4 | | | 109.5 | | | 109.3 | | | 109.6 | | | 109.6 | | | 109.5 | | | — | | | 93.2 | |
2017 | | | | | | | | | | | | 115.5 | | | 111.8 | | | 110.5 | | | 110.6 | | | 110.5 | | | — | | | 91.3 | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | 109.0 | | | 108.9 | | | 108.3 | | | 108.3 | | | — | | | 94.5 | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | 111.6 | | | 110.5 | | | 110.0 | | | (0.2) | | | 92.2 | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 87.0 | | | 86.9 | | | (0.8) | | | 68.8 | |
2021 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 105.0 | | | (6.7) | | | 69.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | 总计 | | $ | 994.7 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | |
汽车物理损坏 | | | | |
累计已支付索赔和分摊索赔调整费,扣除再保险后的净额 | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | | | |
意外事故 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | 未经审计 | | | | | | |
年 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | | | |
2012 | | $ | 80.5 | | | $ | 83.4 | | | $ | 83.4 | | | $ | 83.4 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | $ | 83.3 | | | | | |
2013 | | | | 85.1 | | | 88.7 | | | 88.6 | | | 88.5 | | | 88.5 | | | 88.5 | | | 88.5 | | | 88.4 | | | 88.4 | | | | | |
2014 | | | | | | 88.9 | | | 95.4 | | | 95.3 | | | 95.3 | | | 95.3 | | | 95.2 | | | 95.2 | | | 95.2 | | | | | |
2015 | | | | | | | | 92.1 | | | 97.9 | | | 97.7 | | | 97.6 | | | 97.6 | | | 97.6 | | | 97.6 | | | | | |
2016 | | | | | | | | | | 106.5 | | | 109.7 | | | 109.5 | | | 109.6 | | | 109.6 | | | 109.6 | | | | | |
2017 | | | | | | | | | | | | 105.2 | | | 110.8 | | | 110.7 | | | 110.6 | | | 110.6 | | | | | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | 103.6 | | | 109.1 | | | 108.3 | | | 108.3 | | | | | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | 106.2 | | | 110.7 | | | 110.1 | | | | | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 84.1 | | | 87.6 | | | | | |
2021 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 97.3 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 总计 | | 988.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 2012年前未偿还的款项 | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 以前支付的年份 | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 索赔负债和索赔调整费用,扣除再保险后的净额 | | $ | 6.7 | | | | | |
已发生和已支付索赔发展表与合并资产负债表中的索赔负债和索赔调整费用的对账如下:
| | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 |
财产和意外伤害部分 | | |
净储量 | | |
房主 | | $ | 52.8 | |
汽车责任 | | 171.5 | |
汽车物理损坏 | | 6.7 | |
其他短期项目 | | 2.8 | |
未付索赔和索赔调整费用的净准备金总额,扣除再保险后的净额 | | 233.8 | |
| | |
就未付的申索可追讨的再保险 | | |
房主 | | 1.4 | |
汽车责任 | | 99.9 | |
其他短期项目 | | 9.0 | |
就未付的索偿可追讨的再保险总额 | | 110.3 | |
| | |
短期以外的保险项目(1) | | 63.5 | |
未分配的索赔调整费用 | | 18.3 | |
短期和未分配索赔调整费用以外的总额 | | 81.8 | |
| | |
年终总储备(1) | | $ | 425.9 | |
(1) 这一行包括综合资产负债表中包括的补充准备金、退休准备金和终身准备金。
注9-再保险和巨灾
在正常业务过程中,本公司的保险子公司承担和放弃与其他保险公司的再保险。再保险的让渡主要是为了限制重大事件造成的损失,并允许收回部分直接损失;然而,这种转移并不免除发起保险公司的主要责任。
该公司是一家全国性保险公司,因此在美国某些沿海州和其他地区面临灾难性损失。灾难可能由各种事件引起,包括飓风、暴风雨、冰雹、严酷的冬季天气、野火和地震,灾难的频率和严重程度本质上是不可预测的。灾难性损失的财务影响既来自于受灾难影响地区的保险风险总额,也来自于事件的严重程度。该公司寻求通过其保险覆盖范围、免赔额、最大覆盖限额和购买巨灾再保险的地域多样化来减少其对巨灾损失的风险敞口。
该公司的巨灾损失约为#美元。78.2百万,$84.4百万美元和$52.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。2021年,巨灾损失受到冬季风暴事件、风/冰雹/龙卷风事件以及野火、热带风暴和飓风的影响。
在综合资产负债表中,归类为资产并在其他资产中列报的未支付保险准备金可收回的再保险总额如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
准备金和未付索赔的再保险可收回金额 | | | | |
财产与意外伤害 | | | | |
再保险公司 | | $ | 10.4 | | | $ | 13.2 | |
国家保险机构 | | 99.9 | | | 99.7 | |
生命与健康 | | 9.3 | | | 9.6 | |
总计 | | $ | 119.6 | | | $ | 122.5 | |
本公司根据所提供的保险保障按比例确认再保险费在合同期内的成本。可从再保险公司追回的未付索赔和索赔和解费用,包括未解决索赔、IBNR索赔和保单福利的估计金额,以与保单相关的保险责任一致的方式估计。再保险对承保保费和合约存款、赚取的保费和合约费用,以及福利、索偿和和解开支的影响如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 毛收入 金额 | | 割让给 其他 公司(1) | | 假设 从其他 公司 | | 网络 金额 |
截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | |
保费、书面保证金和合同保证金(2) | | $ | 1,370.1 | | | $ | 23.1 | | | $ | 9.4 | | | $ | 1,356.4 | |
赚取的保费和合同费用 | | 913.2 | | | 33.3 | | | 9.7 | | | 889.6 | |
福利、索赔和和解费用 | | 619.3 | | | 7.8 | | | 6.2 | | | 617.7 | |
| | | | | | | | |
截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | |
保费、书面保证金和合同保证金(2) | | 1,369.9 | | | 20.4 | | | 9.8 | | | 1,359.3 | |
赚取的保费和合同费用 | | 949.6 | | | 28.8 | | | 9.9 | | | 930.7 | |
福利、索赔和和解费用 | | 475.7 | | | (86.2) | | | 7.0 | | | 568.9 | |
| | | | | | | | |
截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | |
保费、书面保证金和合同保证金(2) | | 1,337.8 | | | 23.9 | | | 10.6 | | | 1,324.5 | |
赚取的保费和合同费用 | | 917.6 | | | 30.4 | | | 10.8 | | | 898.0 | |
福利、索赔和和解费用 | | 633.9 | | | 56.3 | | | 7.5 | | | 585.1 | |
(1) 不包括使用附注6中讨论的存款方法入账的年金再保险协议。
(2)这一衡量标准不是基于美国普遍接受的会计原则(非公认会计原则)。对这一非公认会计准则衡量标准的解释包含在公司提交给美国证券交易委员会的报告中作为证据的精选术语词汇表中。
在截至2021年12月31日的三年中,没有出现不可收回的再保险可收回损失。截至2021年12月31日的逾期再保险可收回金额并不重要。
本公司维持巨灾超额损失再保险的承保范围。2021年,该公司的巨灾超额损失保险包括一份合同,以及佛罗里达飓风巨灾基金(FHCF)提供的最低金额的保险。合同规定的巨灾超额损失95巨灾损失保额超过$的承保百分比25.0每次发生百万次,最高可达$170.0每次发生一百万次。这份合同由三层组成,每一层都规定了一项强制性恢复工作。层数为$25.0百万美元以上25.0百万,$40.0百万美元以上50.0百万美元和$85.0百万美元以上90.0百万美元。
对于责任保险,2021年,该公司对每一项留存金额超过#美元的损失进行了再保险。1.0百万,承保金额最高可达$5.0以每次发生为基础的百万美元和$20.0在一次冲突事件中有一百万美元。冲突险是一种再保险意外伤害超额保险合同,要求公司签发的两份或两份以上的意外伤害保险或保单涉及同一损失事件,才能适用保险。对于财产保险,2021年,该公司对每一项留存金额超过#美元的损失进行了再保险。1.0百万美元,最高可达$5.0每险百万美元,包括巨灾
损失。此外,本公司可向再保险人提交同一事件的两项风险损失,总额为$。8.0在任何一次事件中都能追回数百万美元的财产。
本公司保留的最高个人人寿保险风险为$0.5任何个人生命的百万美元,而要么是$0.1百万或$0.125根据承保类型的不同,每份团体人寿保单将保留100万英镑。超额部分再投保。该公司还维持一项人寿巨灾再保险计划。2021年,该公司再保险100超过$的巨灾风险的%1.0百万美元,最高可达$35.0每次发生一百万,一次恢复一次。该公司的人寿巨灾风险再保险计划涵盖恐怖主义行为,包括核、生物和化学爆炸,但不包括其他战争行为。
该公司保留其补充保健产品系列的所有风险,包括嵌入在某些产品中的意外死亡风险。然而,本公司通过所有其他保单和骑手出具的其他意外死亡和肢解险将被100%让渡。
注10-债务
债务和预定到期日包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 利息 费率 | | 最终 成熟性 | | 十二月三十一日, |
| | | | 2021 | | 2020 |
短期债务 | | | | | | | | |
银行信贷安排 | | 变量 | | 2026 | | $ | 249.0 | | | $ | 135.0 | |
长期债务(1) | | | | | | | | |
4.50高级债券,本金总额为 $250.0减去未应计折扣$0.3和 $0.4和未摊销债务发行成本 共$1.1及$1.3 | | 4.50% | | 2025 | | 248.6 | | | 248.3 | |
联邦住房贷款银行借款 | | 0.00% | | 2022 | | 5.0 | | | 54.0 | |
总计 | | | | | | $ | 502.6 | | | $ | 437.3 | |
(1) 该公司根据发行时的到期日将债务指定为“长期”债务。
与金融机构的信贷协议(银行信贷安排)
自2021年7月12日起,本公司作为借款人修改了其信贷协议(银行信贷安排)。修订后的银行信贷安排将优先循环信贷安排的可用额从#美元增加到#美元。225.0百万至$325.0百万美元。PNC银行、全国银行协会和摩根大通银行,N.A.是修订后的银行信贷安排的联合牵头安排人,北方信托公司、KeyBank全国协会、美国银行全国协会、伊利诺伊国家银行和Comerica银行作为贷款人参与该银团。银行信贷安排的条款和条件与之前的协议基本一致,利率以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加码为基础。115基点。
截至2021年12月31日,高级循环信贷安排的未偿还金额为#美元。249.0百万美元。$76.0银行信贷安排中有100万未使用的部分可供使用,并须缴纳可变承诺费,该承诺费是0.15截至2021年12月31日,按年计算为%。
2021年12月31日,公司利用美元114.0该公司预计,高级循环信贷安排中的未使用部分将用于持续营运资金、资本支出和一般公司支出,以资助2022年1月1日生效的收购麦迪逊国家公司的一部分。该公司预计,高级循环信贷安排的未使用部分将可用于持续的营运资本、资本支出和一般公司支出。
高级注释
截至2021年12月31日,该公司有未偿还的美元250.0本金总额为百万美元4.50高级债券(高级债券)将于2025年12月1日到期,发行价格为0.265%,有效收益率为4.53%。高级债券的利息每半年派息一次,息率为4.50%。优先债券可在任何时间由公司选择全部或部分赎回,赎回价格相当于(1)100正被赎回的票据本金的%或(2)预定支付的剩余本金和利息的现值之和,每半年按国库券收益率(定义见债权证)加贴现35基点,另外,在上述任何一种情况下,应计利息至赎回日为止。
联邦住房贷款银行借款
2017年,贺拉斯·曼保险公司(HMIC)成为FHLB的成员,FHLB为HMIC提供了获得抵押借款和其他FHLB产品的途径。由于会员需要拥有会员股票,2017年6月,HMIC购买了普通股以满足会员要求。从FHLB借入的任何资金都需要购买FHLB基于活动的普通股,金额相当于4.5%的借款,或更低的百分比-例如2.0%基于减少资本化预付款计划。2017年第四季度,HMIC购买普通股以满足基于活动的要求。2021年,董事会批准的最高金额为15FHLB借款的保险子公司承认总资产净额减去独立账户资产的百分比。截至2021年12月31日,该公司拥有5.0在FHLB的未偿还借款中,有100万笔将于2022年5月16日到期。这笔借款没有利息。HMIC的FHLB借款为#美元5.0100万美元包括在综合资产负债表中的长期债务中。
契诺
本公司遵守高级票据契约和银行信贷安排协议中包含的所有财务契约,主要包括(1)债务与资本的关系,(2)财务契约中定义的净值关系,(3)保险子公司的基于风险的资本关系,以及(4)受融资协议和回购协议约束的证券关系。
注11-所得税
合并资产负债表中的其他资产和其他负债中分别包括的所得税资产和负债如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
所得税(资产)负债 | | | | |
当前 | | $ | (9.5) | | | $ | (12.6) | |
延期 | | 190.5 | | | 206.7 | |
递延税项资产和负债在可归因于现有资产和负债的账面价值与其各自税基之间的“暂时性差异”的所有未来税项后果中确认。没有未确认的递延税项负债。导致递延税额余额的“暂时性差异”如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
递延税项资产 | | | | |
下调未到期保费准备金 | | $ | 11.7 | | | $ | 11.5 | |
补偿应计项目 | | 9.6 | | | 9.5 | |
减值证券 | | 2.3 | | | 2.1 | |
其他全面收入-福利计划的净资金状况 | | 2.7 | | | 3.0 | |
未付理赔贴现和理赔费用税金保留 | | 2.5 | | | 2.5 | |
无形资产 | | 0.1 | | | — | |
退休金以外的退休后福利 | | 0.3 | | | 0.3 | |
递延税项总资产总额 | | 29.2 | | | 28.9 | |
递延税项负债 | | | | |
其他全面收益--证券未实现净收益 | | 101.1 | | | 124.7 | |
递延保单收购成本 | | 37.3 | | | 36.3 | |
寿险未来保单权益准备金 | | 30.7 | | | 26.7 | |
人寿保险未来保单利益准备金(过渡性规则) | | 8.5 | | | 10.7 | |
未付理赔贴现和理赔费用税金保留 (过渡性规则) | | 0.6 | | | 0.8 | |
与投资相关的调整 | | 37.3 | | | 34.2 | |
无形资产 | | — | | | 0.2 | |
其他,净额 | | 4.2 | | | 2.0 | |
递延税项总负债总额 | | 219.7 | | | 235.6 | |
递延纳税净负债 | | $ | 190.5 | | | $ | 206.7 | |
该公司评估了收入的来源和性质,包括历史收益、亏损结转潜力、现有应税临时差异未来冲销的应税收入、不包括冲销临时差额的未来应税收入以及审慎可行的税务筹划策略产生的应税收入。虽然不能保证递延税项资产的变现,但公司相信递延税项总资产很有可能完全变现,截至2021年12月31日和2020年12月31日,与实现递延税项总资产相关的估值津贴是不必要的。
所得税费用准备金的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
当前 | | $ | 27.7 | | | $ | 16.9 | | | $ | 31.5 | |
延期 | | 4.4 | | | 9.4 | | | 20.5 | |
所得税总支出 | | $ | 32.1 | | | $ | 26.3 | | | $ | 52.0 | |
以下期间的所得税费用与通过将2021年、2020年和2019年的联邦公司税率21%应用于所得税前收入计算的预期税额不同,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
预期的所得税联邦税 | | $ | 36.7 | | | $ | 33.5 | | | $ | 49.6 | |
增加(扣除)以下税收影响: | | | | | | |
免税利息 | | (3.9) | | | (4.2) | | | (4.2) | |
收到的股息扣除 | | (2.2) | | | (1.5) | | | (1.4) | |
商誉减值 | | — | | | 0.2 | | | 5.9 | |
CARE法案净营业亏损结转 | | — | | | (2.8) | | | — | |
基于员工股份的薪酬 | | (1.3) | | | (0.5) | | | 0.3 | |
补偿扣除限额 | | 1.5 | | | 0.7 | | | 0.7 | |
上一年度调整 | | 0.1 | | | (0.2) | | | (0.7) | |
其他,净额 | | 1.2 | | | 1.1 | | | 1.8 | |
所得税应计提的所得税费用 | | $ | 32.1 | | | $ | 26.3 | | | $ | 52.0 | |
该公司2014年前的联邦所得税申报单不再接受美国国税局(IRS)的审查。
本公司只有在经审查后,根据其技术优点及任何相关的行政做法或先例,更有可能持续的情况下,才会确认来自报税仓位的税项利益。因此,该公司更有可能对所有税收不确定因素采用确认门槛。
本公司记录不确定报税头寸的负债,这些头寸经税务机关审计后很可能无法持续。这些负债会定期重新评估,并根据事实或法律的变化进行适当调整。本公司没有因不确定的报税头寸而产生的未记录负债。
HMEC及其子公司提交一份合并的联邦所得税申报单。经董事会批准的HMEC与其子公司之间的联邦所得税分摊协议规定,向每个子公司收取所得税,就像它提交单独的纳税申报表一样,但限制是,每个子公司都将获得任何亏损或税收抵免的好处,其程度与合并纳税申报表中使用的数额相同。公司间余额每季度结算一次,最终结算是在向美国国税局提交合并的联邦所得税申报单后进行的。纽约国家教师协会人寿保险公司和NTA人寿保险公司不包括在HMEC的综合联邦所得税报税表中,它们将单独提交联邦所得税报税表,直到它们有资格参与HMEC的综合联邦所得税报税表为止。这预计将在2025年发生。
未确认的税收优惠的期初和期末金额(不包括利息和罚款)的对账如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
年初余额 | | $ | 2.3 | | | $ | 2.0 | | | $ | 1.8 | |
与上一年度税收状况有关的增加 | | — | | | 0.2 | | | 0.1 | |
与上一年度税收头寸相关的减少额 | | (0.1) | | | — | | | — | |
与本年度税收状况有关的增加 | | — | | | 0.1 | | | 0.1 | |
聚落 | | — | | | — | | | — | |
法规失效 | | (0.5) | | | — | | | — | |
截至年底的余额 | | $ | 1.7 | | | $ | 2.3 | | | $ | 2.0 | |
如果存在可以确认的未确认税收优惠,该公司的有效税率将受到影响。没有任何职位的未确认税收优惠总额在未来12个月内有合理可能发生重大变化。
本公司将所有与税收有关的利息和罚款归类为所得税费用。
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的每一年里,利息和罚款都是无关紧要的。
注12-经营租约
该公司有各种经营租赁协议,主要针对房地产写字楼。此类租约的剩余租期为1年份至4几年,其中一些可能包括将某些租约延长至多一年的选项25好几年了。
租赁费用的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 |
经营租赁成本 | | $ | 4.3 | | | $ | 4.5 | |
短期租赁成本 | | 0.1 | | | 0.1 | |
总租赁成本 | | $ | 4.4 | | | $ | 4.6 | |
与经营租赁有关的补充现金流量信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 |
为计入租赁负债的金额支付的现金 | | $ | 4.3 | | | $ | 4.5 | |
与经营租赁有关的补充资产负债表信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元,不包括租赁条款和折扣率) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
资产: | | | | |
包括在其他资产中的使用权资产 | | $ | 9.0 | | | $ | 12.6 | |
负债: | | | | |
包括在其他负债中的经营租赁负债 | | $ | 10.0 | | | $ | 13.6 | |
| | | | |
加权平均剩余租期 | | 3.07 | | 3.63 |
加权平均贴现率 | | 3.67 | % | | 3.75 | % |
截至2021年12月31日,不可取消经营租赁项下的未来最低租赁付款如下:
| | | | | | | | |
(百万美元) | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | |
2022 | | $ | 4.2 | |
2023 | | 3.5 | |
2024 | | 2.0 | |
2025 | | 0.8 | |
2026 | | — | |
此后 | | — | |
未来最低租赁付款总额 | | 10.5 | |
扣除的利息 | | (0.5) | |
总计 | | $ | 10.0 | |
注13-股东权益与股权薪酬
股票回购计划与国库股
2015年9月30日,董事会批准了一项股票回购计划,允许回购至多$50.0百万HMEC普通股,面值$0.001(程序)。该计划授权在公开市场或私下协商的交易中回购普通股,视市场情况而定。本计划没有到期日,可随时限制或终止,恕不另行通知。
在2021年期间,该公司回购了140,758普通股,或0.3截至2020年12月31日已发行股票的%,总成本为$5.3百万美元,或平均价格为$37.49每股。在2020年间,该公司回购了52,095普通股,或0.1截至2019年12月31日已发行股票的%,总成本为$2.2百万美元,或平均价格为$41.17每股。于2019年,本公司并无购回任何普通股股份。总计到2021年12月31日,1,040,226根据该计划,股票以平均价格#美元回购。33.33每股。回购股票的资金是通过使用现金筹集的。截至2021年12月31日,美元15.3根据该计划,仍有100万人被授权用于未来的股票回购。
于2021年12月31日,本公司举行25,043,337国库股份。
优先股的授权
1996年,HMEC的股东批准授权1,000,000的股份0.001面值优先股。董事会有权(1)指导一个或多个系列优先股的发行,(2)确定任何系列优先股的股息率、换股或交换权、赎回价格和清算优先权,(3)确定任何系列的股份数量,以及(4)增加或减少任何系列的股份数量。不是优先股分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行或发行。
2010年全面高管薪酬计划
2010年,HMEC的股东批准了2010年全面高管薪酬计划(“综合计划”)。综合计划旨在协助本公司吸引、保留、激励及奖励雇员及非雇员董事;提供公平及具竞争力的薪酬机会(包括递延机会);鼓励长期服务;表彰个人贡献及奖励公司目标的实现;以及将计划参与者的利益与股东的利益紧密结合,以促进为本公司股东创造长期价值。综合计划授权对计划参与者进行基于股票和基于现金的激励。2012年,HMEC的股东批准实施可置换股份池,根据该计划,授予全价值股份将计入股份限额之外,因为每股获得全价值奖励的股份将计入2.5股。2021年5月,HMEC的股东批准了对综合计划的修订和重述,其中包括增加2,500,000综合计划预留发行普通股股数。截至2021年12月31日,大约2,688,416
根据综合计划,股份可供授予。根据综合计划发行的普通股可以是HMEC的授权和未发行股份,也可以是HMEC重新收购的股份;然而,历史上一直都有新股发行。
如下所述,综合计划下的CSU、股票期权和RSU如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
与董事递延薪酬相关的CSU | | 26,313 | | | 23,609 | | | 28,526 | |
与雇员递延薪酬相关的CSU | | 16,571 | | | 20,467 | | | 25,194 | |
股票期权 | | 1,032,128 | | | 916,287 | | | 908,557 | |
与激励性薪酬相关的RSU | | 834,981 | | | 823,393 | | | 889,438 | |
总计 | | 1,909,993 | | | 1,783,756 | | | 1,851,715 | |
董事普通股单位
董事的递延薪酬以CSU的形式存在,CSU代表未来将发行的同等数量的普通股。在董事会任职的未偿还董事单位的股息率与支付给HMEC股东的股息率相同。这些红利再投资于更多的CSU。
员工普通股单位
员工的递延薪酬是以CSU的形式进行的,CSU代表着未来将发行的同等数量的普通股。员工递延薪酬的分配可以是普通股,也可以是现金。到2021年12月31日,所有分发都是现金。流通股的股息率与支付给HMEC股东的股息率相同。这些红利再投资于更多的CSU。
股票期权
可以将购买HMEC普通股的选择权授予主管人员、其他员工和董事。期权可根据服务分期行使,一般从授予之日起第一年开始,一般完全授予。4自授予之日起数年。期权通常到期7至10自授予之日起数年。期权的行权价格等于授予日HMEC普通股的市场价格,因此授予日的内在价值为#美元。0.
未偿还期权的变动情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 加权平均 期权价格 每股 | | 范围: 期权价格 每股 | | 选项 |
| | | | 杰出的 | | 既得和 可操练的 |
2020年12月31日 | | $38.99 | | $28.88-$42.95 | | 916,287 | | | 437,197 | |
授与 | | $40.10 | | $40.10-$40.10 | | 183,272 | | | — | |
既得 | | $41.27 | | $28.88-$42.95 | | — | | | 163,519 | |
练习 | | $31.35 | | $31.01-$32.35 | | (8,015) | | | (8,015) | |
没收 | | $41.39 | | $41.10-$42.73 | | (49,411) | | | — | |
过期 | | $42.23 | | $41.83-$42.73 | | (10,005) | | | — | |
2021年12月31日 | | $39.10 | | $28.88-$42.95 | | 1,032,128 | | | 592,701 | |
按行权价格区间划分的期权信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | | | 未偿还期权总数 | | 既得期权和可行使期权 |
| | 范围: 期权价格 每股 | | 选项 | | 加权 平均值 期权价格 每股 | | 加权 平均值 剩余 术语 | | 选项 | | 加权 平均值 期权价格 每股 | | 加权 平均值 剩余 术语 |
| | $28.88-$33.41 | | 195,192 | | | $30.81 | | 3.59 | | 195,192 | | | $30.81 | | 3.59 |
| | $36.04-$41.95 | | 687,556 | | | $40.61 | | 7.52 | | 285,474 | | | $40.84 | | 6.35 |
| | $42.73-$42.73 | | 149,380 | | | $42.95 | | 6.18 | | 112,035 | | | $42.95 | | 6.18 |
总计 | | | | 1,032,128 | | | $39.10 | | 6.58 | | 592,701 | | | $37.94 | | 5.41 |
截至2020年12月31日和2019年12月31日,既得和可行使期权的加权平均行权价为1美元。36.59及$34.81,分别为。
截至2021年12月31日,基于收盘价$38.70每股,既得期权和所有未偿还期权的内在(现金)价值合计为$1.5百万美元和$1.5分别为百万美元。
限售股单位
RSU可以授予高管、其他雇员和董事,并代表未来发行的同等数量的普通股。RSU根据服务或达到绩效标准分期付款,一般从授予之日起的第一年开始,通常完全授予。1至4自授予之日起数年。流通股的股息率与支付给HMEC股东的股息率相同。这些股息再投资于额外的RSU。
未偿还债务单位的变动情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未完成单位总数 | | 既得单位 |
| | 单位 | | 加权平均 赠与日期集市 单位价值 | | 单位 | | 加权平均 赠与日期集市 单位价值 |
2020年12月31日 | | 823,393 | | | $33.88 | | 484,984 | | | $27.48 |
授与(1) | | 205,474 | | | $41.29 | | — | | | — |
对业绩进行调整 | | 14,272 | | | $45.01 | | — | | | — |
既得 | | — | | | — | | 145,319 | | | $42.15 |
没收 | | (47,214) | | | $43.08 | | — | | | — |
分布式(2) | | (160,944) | | | $38.43 | | (160,944) | | | — |
2021年12月31日 | | 834,981 | | | $34.50 | | 469,359 | | | $28.27 |
(1) 包括再投资于额外RSU的股息。
(2) 包括用于满足分配应缴预扣税的分配单位。
HMEC保险子公司所在各州的保险部门将按照保险部门规定或允许的法定会计原则确定的、在某些方面与GAAP不同的金额确认为净收益和盈余。
HMEC在伊利诺伊州、纽约和德克萨斯州设有主要保险子公司。这些子公司的法定财务报表是根据伊利诺伊州保险局、纽约州保险局和德克萨斯州保险局(视情况而定)规定或允许的会计原则编制的。规定的法定会计原则包括全国保险监理员协会(NAIC)的各种出版物,以及州法律、法规和一般行政法规。
在从法定资产转为公认会计准则的过程中,典型的调整包括DAC、某些再保险交易、计入法定未承认资产以及计入与固定到期日证券相关的股东权益中的未实现净投资收益或亏损。
下表包括HMEC保险子公司的精选信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
合并净收入,法定基础 | | $ | 117.2 | | | $ | 141.9 | | | $ | 62.3 | |
合并资本和盈余,法定基础(1) | | $ | 1,017.4 | | | $ | 937.3 | | | $ | 868.8 | |
(1) 受监管限制。
NAIC有基于风险的资本准则,以评估法定资本和盈余相对于投资、准备金保单以及承保保险业务的数量和类型所承担的风险的充足性。截至2021年12月31日和2020年12月31日,HMEC的保险子公司必须保持的最低法定基础资本和盈余为#美元。123.0百万美元和$113.2分别为百万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日,本公司各保险子公司的法定资本和盈余均高于规定水平。HMEC保险子公司的有限净资产为#美元。26.2百万美元和$26.9分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。每个日期的最低法定基准资本和盈余金额是HMEC所有保险子公司合计的估计授权控制水平风险资本总额。授权控制水平以风险为基础的资本是指法定基础资本和盈余的最低水平,在此之前,各自住所州的保险专员被授权采取任何必要的监管行动,以保护保险公司投保人和债权人的最佳利益。受限净资产额是指在HMEC保险子公司开展业务的各个州法律规定的保险子公司存放在政府机构的证券的综合公允价值。
HMEC主要依赖其保险子公司的股息来履行其支付债务本金和利息、向股东支付股息和母公司运营费用的义务,包括根据分税协议支付的税款。股票回购计划的支付也有这种依赖性。HMEC的保险子公司受到各种监管限制,这些限制限制了HMEC在未经保险监管机构事先批准的情况下可获得的年度股息或其他分配(包括贷款或现金垫款)的金额。因此,HMEC可能无法在向股东支付预期股息所需的时间和金额上从这些子公司获得股息。
注15-退休计划和其他退休后福利
公司赞助商二合格且三不合格的退休计划。基本上所有员工都参与了401(K)计划。符合条件的固定福利计划和二自2002年以来,不合格的补充固定福利计划一直被冻结。冻结计划的所有参与者100%归属于其应计福利,并且所有不合格的补充定义福利计划参与者都收到付款。某些员工参与不合格的固定缴款计划。
合格图则
所有员工参加401(K)计划并获得100已授予百分比3%“避风港”公司根据员工的合格收入作出的贡献。该公司将员工缴费的每一美元进行匹配,最高可达5最大百分比-除了保持自动3%的“避风港”贡献。匹配的公司贡献在以下情况下归属5服务年限。401(K)计划资金充足。
本公司对冻结的固定福利计划的政策是向精算确定的计划金额作出贡献,以提供足够的资金来满足联邦法律和法规规定的未来福利支付。
对于二合格的计划,所有资产都在各自的计划信托中持有。
不合格的计划
非合格计划是为符合条件的收入超过合格计划法定限额的特定员工制定的。不合格的补充界定福利计划下的应计福利在2002年被冻结,所有参与者目前都处于支付状态。非合格冻结补充固定福利计划和非合格供款计划均为无资金计划,其供款由本公司在向参保人付款时支付。
总费用和缴费计划的信息
确认为非限定固定缴款、401(K)、固定福利和补充退休计划的总费用为$。9.2百万,$10.0百万美元和$9.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
401(K)计划和非限定缴款计划下雇员账户的缴款以及这些计划的总资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
401(K)计划 | | | | | | |
雇员帐目的供款 | | $ | 8.2 | | | $ | 8.2 | | | $ | 8.2 | |
年末总资产 | | 246.9 | | | 228.4 | | | 206.2 | |
| | | | | | |
不合格的固定缴款计划 | | | | | | |
雇员帐目的供款 | | 0.1 | | | 0.1 | | | 0.1 | |
年末总资产 | | — | | | — | | | — | |
固定福利计划和补充退休计划
下表汇总了截至12月31日、2021年、2020年和2019年(计量日期)固定福利和补充退休养老金计划的资金状况,并确定了(1)用于确定预计福利义务的假设和(2)以下期间固定福利计划和补充退休计划的养老金净成本的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 固定福利计划 | | 补充 固定福利计划 |
| | 十二月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
福利义务的变化: | | | | | | | | | | | | |
预计福利义务 在年初 | | $ | 24.3 | | | $ | 24.8 | | | $ | 25.1 | | | $ | 15.7 | | | $ | 15.2 | | | $ | 15.4 | |
服务成本 | | 0.6 | | | 0.7 | | | 0.7 | | | — | | | — | | | — | |
利息成本 | | 0.5 | | | 0.7 | | | 1.0 | | | 0.3 | | | 0.5 | | | 0.6 | |
精算损失(收益) | | (0.6) | | | 1.0 | | | — | | | (0.2) | | | 1.3 | | | 0.5 | |
已支付的福利 | | (2.6) | | | (1.5) | | | (2.0) | | | (1.3) | | | (1.3) | | | (1.3) | |
聚落 | | — | | | (1.4) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
年末的预计福利义务 年 | | $ | 22.2 | | | $ | 24.3 | | | $ | 24.8 | | | $ | 14.5 | | | $ | 15.7 | | | $ | 15.2 | |
计划资产变更: | | | | | | | | | | | | |
计划资产的公允价值 在年初 | | $ | 22.0 | | | $ | 23.2 | | | $ | 22.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
计划资产实际收益率 | | 1.0 | | | 2.3 | | | 3.5 | | | — | | | — | | | — | |
雇主供款 | | — | | | — | | | — | | | 1.3 | | | 1.3 | | | 1.3 | |
已支付的福利 | | (2.6) | | | (1.5) | | | (2.0) | | | (1.3) | | | (1.3) | | | (1.3) | |
已支付的费用 | | (0.6) | | | (0.6) | | | (0.4) | | | — | | | — | | | — | |
聚落 | | — | | | (1.4) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
计划资产年末公允价值 | | $ | 19.8 | | | $ | 22.0 | | | $ | 23.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
资金状况 | | $ | (2.4) | | | $ | (2.3) | | | $ | (1.6) | | | $ | (14.5) | | | $ | (15.7) | | | $ | (15.2) | |
| | | | | | | | | | | | |
预付(应计)福利费用 | | $ | 4.9 | | | $ | 5.5 | | | $ | 6.7 | | | $ | 8.7 | | | $ | (9.3) | | | $ | (9.9) | |
| | | | | | | | | | | | |
在合并中确认的总金额 资产负债表,全部为其他负债 | | $ | (2.4) | | | $ | (2.3) | | | $ | (1.7) | | | $ | (14.5) | | | $ | (15.7) | | | $ | (15.2) | |
| | | | | | | | | | | | |
累计其他中确认的金额 综合收益(亏损)(AOCI): | | | | | | | | | | | | |
前期服务成本 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
净精算损失 | | (7.3) | | | (7.8) | | | (8.3) | | | (6.5) | | | (6.4) | | | (5.3) | |
在AOCI中确认的总金额 | | $ | (7.3) | | | $ | (7.8) | | | $ | (8.3) | | | $ | (6.5) | | | $ | (6.4) | | | $ | (5.3) | |
| | | | | | | | | | | | |
有关养老金计划的信息,请使用 累积福利义务更大 比计划资产: | | | | | | | | | | | | |
预计福利义务 | | $ | 22.2 | | | $ | 24.3 | | | $ | 24.8 | | | $ | 14.5 | | | $ | 15.7 | | | $ | 15.2 | |
累积利益义务 | | 22.2 | | | 24.3 | | | 24.8 | | | 14.5 | | | 15.7 | | | 15.2 | |
计划资产的公允价值 | | 19.8 | | | 22.0 | | | 23.2 | | | — | | | — | | | — | |
公司在截至2021年12月31日的一年中的固定收益计划的AOCI的变化主要是由于贴现率的增加和好于预期的资产回报,部分被死亡率假设的更新、更新的人口普查日期和更新的死亡率预测表所抵消。公司在截至2020年12月31日的年度的固定收益计划的AOCI的变化主要是由于资产回报好于预期、死亡率假设的更新和更新的人口普查日期,部分被贴现率的下降和更新的死亡率预测表所抵消。本公司截至2019年12月31日年度的固定收益计划的AOCI的变化主要是由于资产回报好于预期、对死亡率假设的更新以及更新的人口普查日期被贴现率的下降所抵消。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 固定福利计划 | | 补充 固定福利计划 |
| | 截至十二月三十一日止的年度, | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
定期抚恤金净额的构成部分 (收入)支出: | | | | | | | | | | | | |
服务成本: | | | | | | | | | | | | |
福利应计 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
其他费用 | | 0.6 | | | 0.7 | | | 0.7 | | | — | | | — | | | — | |
利息成本 | | 0.5 | | | 0.7 | | | 1.0 | | | 0.3 | | | 0.5 | | | 0.6 | |
计划资产的预期回报率 | | (0.9) | | | (1.0) | | | (1.3) | | | — | | | — | | | — | |
结算损失 | | — | | | 0.5 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
摊销: | | | | | | | | | | | | |
前期服务成本 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
精算损失 | | 0.4 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | 0.4 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
定期养老金净支出 | | $ | 0.6 | | | $ | 1.2 | | | $ | 0.7 | | | $ | 0.7 | | | $ | 0.8 | | | $ | 0.9 | |
| | | | | | | | | | | | |
计划资产和收益的变化 包括在其他项目中的义务 综合收益(亏损): | | | | | | | | | | | | |
前期服务成本 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
净精算损失(收益) | | (0.2) | | | 0.3 | | | (1.8) | | | (0.2) | | | 1.3 | | | 0.5 | |
摊销: | | | | | | | | | | | | |
前期服务成本 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
精算损失 | | (0.4) | | | (0.8) | | | (0.3) | | | (0.4) | | | (0.3) | | | (0.2) | |
在其他项目中识别的合计 综合收益(亏损) | | $ | (0.6) | | | $ | (0.5) | | | $ | (2.1) | | | $ | (0.6) | | | $ | 1.0 | | | $ | 0.3 | |
| | | | | | | | | | | | |
加权平均假设用于 确定费用: | | | | | | | | | | | | |
贴现率 | | 2.08 | % | | 3.10 | % | | 4.20 | % | | 2.08 | % | | 3.10 | % | | 4.20 | % |
计划资产的预期回报率 | | 4.74 | % | | 4.80 | % | | 5.75 | % | | * | | * | | * |
工资年增长率 | | * | | * | | * | | * | | * | | * |
| | | | | | | | | | | | |
加权平均假设 用于确定福利义务 截至12月31日: | | | | | | | | | | | | |
贴现率 | | 2.57 | % | | 2.08 | % | | 3.10 | % | | 2.57 | % | | 2.08 | % | | 3.10 | % |
计划资产的预期回报率 | | 4.74 | % | | 4.80 | % | | 5.75 | % | | * | | * | | * |
工资年增长率 | | * | | * | | * | | * | | * | | * |
*不适用。
2021年12月31日的贴现率是基于福利支付期内可用的长期高等级证券的平均收益率。为了设定贴现率,该公司参考领先指标,包括美世高于平均收益率曲线。
计划资产的长期回报率假设是通过考虑计划有效期内的实际投资经验确定的,并与考虑到各种资产类别和每种资产类别的百分比分配情况下对未来增长的合理预期相平衡。
该公司对固定收益养老金计划有一项投资政策,该政策将该计划信托范围内的资产大致分配给35股权百分比和65%的固定收益基金。管理层相信,这一分配将产生支付未来福利义务所需的目标长期资产回报率,同时为支付给当前受益人提供充足的流动性。资产根据固定收益养老金计划的投资政策进行审查,受托人已被指示至少每季度调整投资资产,以维持目标分配百分比。
股权证券基金和固定收益基金的公允价值已从公开报价中确定。下表列出了公司固定收益养老金计划资产(不包括持有的现金)的公允价值层次。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | 按公允价值计量 报告日期使用 |
| | 总计 | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
2021年12月31日 | | | | | | | | |
资产类别 | | | | | | | | |
股权证券基金(1) | | | | | | | | |
美国 | | $ | 3.8 | | | $ | — | | | $ | 3.8 | | | $ | — | |
国际 | | 3.3 | | | — | | | 3.3 | | | — | |
固定收益基金 | | 12.4 | | | — | | | 12.4 | | | — | |
短期投资基金 | | 0.3 | | | 0.3 | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 19.8 | | | $ | 0.3 | | | $ | 19.5 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | |
资产类别 | | | | | | | | |
股权证券基金(1) | | | | | | | | |
美国 | | $ | 4.4 | | | $ | — | | | $ | 4.3 | | | $ | — | |
国际 | | 4.3 | | | — | | | 4.3 | | | — | |
固定收益基金 | | 13.1 | | | — | | | 13.1 | | | — | |
短期投资基金 | | 0.2 | | | 0.2 | | | — | | | — | |
总计 | | $ | 22.0 | | | $ | 0.2 | | | $ | 21.7 | | | $ | — | |
(1) 固定收益养老金计划的信托基金资产都没有投资于HMEC的普通股。
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年里,没有持有3级资产。
2022年,该公司预计净亏损摊销为$0.3百万美元和$0.4固定福利计划和补充性退休计划分别为600万美元,预计补充性退休计划的先前服务成本不会摊销到定期养老金净支出中。
退休金以外的退休后福利
截至2006年12月31日,在退休人员医疗福利终止时,为符合条件的参与者设立了健康报销账户(HRA),总额为#美元7.3百万美元。截至2021年12月31日,以前设立的HRA余额为#美元。1.2百万美元。人力资源评估的经费为$0.0百万,$0.1百万美元和$0.1截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
2022年捐款
2022年,公司的固定收益计划没有最低资金要求。下表披露了公司计划的最低资金要求和预计的全年捐款。
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 固定收益养老金计划 |
| | 已定义 福利计划 | | 补充 固定福利计划 |
2021年的最低资金要求 | | $ | — | | | $ | — | |
截至年度的预期捐款(近似值) 在本表格10-K发布时,于2022年12月31日(1) | | $ | — | | | $ | 1.3 | |
(1) HMEC截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告。
预计未来的福利支付
公司的固定收益计划可能需要进行结算会计。假设每个日历年退休的个人人数及其选择的一次性总付分配都是影响以下每个计划的支出模式的重要因素。因此,实际结果可能与显示的估计值不同。截至2021年12月31日的估计未来福利支出如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027-2031 |
养老金计划 | | | | | | | | | | | | |
固定福利计划 | | $ | 2.3 | | | $ | 2.1 | | | $ | 2.1 | | | $ | 2.0 | | | $ | 1.8 | | | $ | 6.8 | |
补充性退休计划 | | 1.3 | | | 1.3 | | | 1.2 | | | 1.2 | | | 1.2 | | | 5.1 | |
附注16-或有事项和承付款
诉讼和法律程序
保险业的公司因索赔、纠纷和其他事项而受到重大诉讼。例如,他们面临着昂贵的索赔,包括集体诉讼,指控其中包括不当的销售行为和不当的索赔解决程序。某些此类行为的谈判和解对许多保险公司产生了实质性的不利影响。
在以Form 10-K格式发布本年度报告时,公司没有存在存在重大损失的合理可能性的未决诉讼。
对非关联保险公司破产的评估
本公司对根据有关非关联保险公司潜在破产的监管要求可能进行的评估承担或有责任。根据监管指引确定的责任通常微不足道。
投资承诺
该公司有未履行的承诺,将主要为有限合伙利益投资提供资金。这些资金不足的承付款为#美元。858.1百万美元和$571.9截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
附注17-综合收益(亏损)和累计其他综合收益(亏损)
综合收益(亏损)指报告期内股东权益因非股东来源的交易和其他事件及情况而发生的变化。对本公司而言,综合收益(亏损)等于净收益加上或减去固定到期日证券未实现投资净收益(亏损)的税后变化和股东权益综合变动表所示各时期福利计划净资金状况的税后变化。AOCI代表综合资产负债表中显示的来自这些交易以及来自非股东来源的其他事件和情况的股东权益的累计变化。
在综合资产负债表中,该公司将福利计划的净资金状况确认为AOCI的一个组成部分,即扣除税收后的净额。
综合收益(亏损)
综合收益(亏损)的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
净收入 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
其他全面收益(亏损): | | | | | | |
固定期限未实现投资净收益(亏损)变化 证券: | | | | | | |
产生的证券未实现投资净收益(亏损) 在此期间 | | (104.9) | | | 184.0 | | | 327.3 | |
减去:对净投资收益(亏损)的重新分类调整 包括在所得税前收入中 | | (8.5) | | | 11.2 | | | 157.4 | |
税前合计 | | (96.4) | | | 172.8 | | | 169.9 | |
所得税费用(福利) | | (20.8) | | | 36.9 | | | 36.4 | |
合计(扣除税金) | | (75.6) | | | 135.9 | | | 133.5 | |
福利计划资金净额状态的变化: | | | | | | |
税前 | | 1.2 | | | (0.5) | | | 1.8 | |
所得税费用(福利) | | 0.2 | | | (0.1) | | | 0.4 | |
合计(扣除税金) | | 1.0 | | | (0.4) | | | 1.4 | |
综合收益总额 | | $ | 68.2 | | | $ | 268.8 | | | $ | 319.3 | |
附注17-综合收益(亏损)和累计其他全面收益(亏损)(续)
累计其他综合收益(亏损)
下表协调了AOCI在指定期间的组成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 未实现净额 投资收益(亏损) 证券(1)(2) | | 净资助额 状态: 福利计划(1) | | 总计(1) |
期初余额,2021年1月1日 | | $ | 366.3 | | | $ | (11.2) | | | $ | 355.1 | |
重新分类前的其他综合收益(亏损) | | (82.3) | | | 1.0 | | | (81.3) | |
从AOCI重新分类的金额 | | 6.7 | | | — | | | 6.7 | |
本期净其他综合收益(亏损) | | (75.6) | | | 1.0 | | | (74.6) | |
期末余额,2021年12月31日 | | $ | 290.7 | | | $ | (10.2) | | | $ | 280.5 | |
| | | | | | |
期初余额,2020年1月1日 | | $ | 230.4 | | | $ | (10.8) | | | $ | 219.6 | |
重新分类前的其他综合收益(亏损) | | 144.7 | | | (0.4) | | | 144.3 | |
从AOCI重新分类的金额 | | (8.8) | | | — | | | (8.8) | |
本期净其他综合收益(亏损) | | 135.9 | | | (0.4) | | | 135.5 | |
期末余额,2020年12月31日 | | $ | 366.3 | | | $ | (11.2) | | | $ | 355.1 | |
| | | | | | |
期初余额,2019年1月1日 | | $ | 96.9 | | | $ | (12.2) | | | $ | 84.7 | |
重新分类前的其他综合收益(亏损) | | 257.9 | | | 1.4 | | | 259.3 | |
从AOCI重新分类的金额 | | (124.4) | | | — | | | (124.4) | |
本期净其他综合收益(亏损) | | 133.5 | | | 1.4 | | | 134.9 | |
期末余额,2019年12月31日 | | $ | 230.4 | | | $ | (10.8) | | | $ | 219.6 | |
(1)所有的金额都是税后净额。
(2) 从AOCI重新分类的税前金额,$(8.5)百万,$11.2百万美元和$157.4百万美元计入净投资收益(亏损)和相关税费,(1.8)百万,$2.4百万美元和$33.0百万美元,分别计入截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的合并经营报表中的所得税支出。
附注3提供了同一报告期内不需要全部重新归类为净收入的要素的比较信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
现金 | | $ | 133.0 | | | $ | 21.8 | | | $ | 25.2 | |
受限现金 | | 0.7 | | | 0.5 | | | 0.3 | |
的合并报表中显示的现金和限制性现金总额 现金流 | | $ | 133.7 | | | $ | 22.3 | | | $ | 25.5 | |
| | | | | | |
年内支付的现金: | | | | | | |
利息 | | $ | 13.5 | | | $ | 15.5 | | | $ | 14.1 | |
所得税 | | 23.7 | | | 17.3 | | | 22.9 | |
非现金投资活动包括#美元。2.1转移给再保险人的10亿美元投资,作为与再保险交易有关的对价,金额为1美元。2.92019年有效固定和可变年金业务10亿块。有关详细信息,请参见注释6。
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度,与修改或交换固定到期日证券有关的非现金投资活动以及政策性贷款的实物支付活动分别微不足道。
附注19-段信息
公司通过以下方式经营和管理其业务五报告段。这个四代表主要业务的经营部门是:财产和意外伤害(主要是个人汽车和财产保险产品)、补充(主要是癌症、心脏、医院、补充伤残和意外保险)、退休(主要是符合税收条件的固定和可变年金)和人寿保险(人寿保险)。公司没有按照管理层评估这些部门业绩的基础,将公司层面交易的影响分配到这些业务部门,但将这些项目归入第五个报告部门,公司和其他部门。除了正在进行的交易,如公司偿债、净投资收益(亏损)和某些上市公司费用外,这些项目还包括公司债务偿还成本(如果适用)。
各部门的会计政策与附注1所述相同。本公司对部门间交易进行会计处理,主要是以直接成本为基础,从公司及其他向财产及意外伤害、补充、退休和人寿分摊运营和代理成本。
这些细分市场的汇总财务信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
赚取的保费和合同费用 | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 617.4 | | | $ | 650.1 | | | $ | 683.5 | |
补充(1) | | 125.3 | | | 130.7 | | | 65.8 | |
退休 | | 38.5 | | | 29.7 | | | 29.1 | |
生命 | | 108.4 | | | 120.2 | | | 119.6 | |
总计 | | $ | 889.6 | | | $ | 930.7 | | | $ | 898.0 | |
| | | | | | |
净投资收益 | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 61.1 | | | $ | 42.6 | | | $ | 41.7 | |
补充(1) | | 24.8 | | | 17.8 | | | 7.5 | |
退休 | | 255.9 | | | 229.8 | | | 245.5 | |
生命 | | 83.1 | | | 69.8 | | | 72.0 | |
公司和其他 | | (0.1) | | | (0.2) | | | (0.1) | |
段间剔除 | | (2.3) | | | (2.2) | | | (1.5) | |
总计 | | $ | 422.5 | | | $ | 357.6 | | | $ | 365.1 | |
| | | | | | |
净收益(亏损) | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 57.0 | | | $ | 76.5 | | | $ | 54.3 | |
补充(1) | | 46.3 | | | 43.1 | | | 18.0 | |
退休 | | 52.0 | | | 20.1 | | | (4.8) | |
生命 | | 16.1 | | | 10.4 | | | 17.6 | |
公司和其他 | | (28.6) | | | (16.8) | | | 99.3 | |
总计 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
资产 | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 1,243.4 | | | $ | 1,324.9 | | | $ | 1,327.1 | |
补充 | | 854.9 | | | 811.5 | | | 747.6 | |
退休 | | 9,939.1 | | | 9,198.7 | | | 8,330.1 | |
生命 | | 2,129.5 | | | 2,044.5 | | | 1,965.0 | |
公司和其他 | | 281.8 | | | 182.3 | | | 173.0 | |
段间剔除 | | (64.8) | | | (90.1) | | | (64.1) | |
总计 | | $ | 14,383.9 | | | $ | 13,471.8 | | | $ | 12,478.7 | |
(1) 收购于2019年7月1日。12个月的比较没有意义。
有关这些部门的其他重要财务信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
DAC摊销费用 | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 67.7 | | | $ | 74.4 | | | $ | 79.5 | |
补充(1) | | 1.2 | | | 1.3 | | | 0.4 | |
退休 | | 18.5 | | | 16.7 | | | 21.5 | |
生命 | | 7.3 | | | 7.5 | | | 7.8 | |
总计 | | $ | 94.7 | | | $ | 99.9 | | | $ | 109.2 | |
| | | | | | |
所得税费用(福利) | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 13.2 | | | $ | 15.4 | | | $ | 14.0 | |
补充(1) | | 12.7 | | | 12.0 | | | 5.1 | |
退休 | | 9.9 | | | 2.1 | | | 33.8 | |
生命 | | 3.6 | | | 2.4 | | | 4.9 | |
公司和其他 | | (7.3) | | | (5.6) | | | (5.8) | |
总计 | | $ | 32.1 | | | $ | 26.3 | | | $ | 52.0 | |
(1) 收购于2019年7月1日。12个月的比较没有意义。
第九项。I 会计与财务信息披露的变更与分歧
没有。
第9A项。I 控制和程序
管理层关于信息披露控制和程序有效性的结论
在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下,我们根据截至2021年12月31日修订的1934年证券交易法(Exchange Act)第13a-15(E)条对我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估。根据这一评估,首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序自2021年12月31日起生效,也就是本Form 10-K年度报告涵盖的期限结束时。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年12月31日的季度内,我们的财务报告内部控制没有发生任何变化,这些变化对我们的财务报告内部控制没有重大影响,或者有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们有责任建立和保持对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制旨在根据美国公认的会计原则对财务报告的可靠性和综合财务报表的编制提供合理保证。我们对财务报告的会计政策和内部控制由管理层建立和维护,由我们的审计委员会进行全面监督。
我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:
•与保存合理详细、准确和公平地反映我们资产的交易和处置的记录有关;
•提供合理保证,保证交易在必要时被记录,以便根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表,并且收入和支出仅根据我们管理层和董事的授权进行;以及
•提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置资产。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
我们评估了截至2021年12月31日的财务报告内部控制。管理层在进行评估时采用的标准措施是特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的“内部控制-综合框架(2013)”中的措施。
与美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,简称SEC)发布的指导意见一致,即管理层关于年内财务报告内部控制的报告可能会省略对最近收购的企业的评估
在收购之年,管理层排除了对收购后一年内与NTA相关的财务报告内部控制有效性的评估,时间段为2019年7月1日至2020年6月30日。在截至2020年6月30日的6个月期间,NTA代表了7520万美元的综合收入,这些收入包括在我们截至2020年12月31日的年度合并财务报表中。
根据我们的评估,我们得出结论,我们的财务报告内部控制于2021年12月31日生效,截至该日,我们的财务报告内部控制没有重大缺陷。
独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)已就本年度报告(Form 10-K)中包含的综合财务报表进行审计和报告,并在本报告之后发布了关于财务报告内部控制有效性的报告。
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
贺拉斯·曼教育工作者公司:
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的“内部控制-综合框架(2013)”中确立的标准,审计了Horace Mann Education Corporation及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日的财务报告内部控制。我们认为,根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准,截至2021年12月31日,公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表,截至2021年12月31日的三年期间各年度的相关合并经营报表、综合收益(亏损)、股东权益变动和现金流量,以及相关附注和财务报表附表一至四和六(统称为合并财务报表),我们于2022年2月25日的报告表示不合格
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并负责评估财务报告内部控制的有效性,包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制,评估存在重大缺陷的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告内部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理详细、准确、公平地反映公司资产交易和处置情况的记录;(2)规定
(三)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产的行为,以防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产的行为;以及(3)提供合理保证,确保必要时记录交易,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权而进行;(3)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/毕马威会计师事务所
毕马威会计师事务所
芝加哥,伊利诺斯州
2022年2月25日
第9B项。I 其他信息
不适用。
项目9C。I 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
我们的委托书将不迟于2022年4月30日提交给美国证券交易委员会,为我们2022年年度股东大会做准备。根据表格10-K的一般说明G(3)段的允许,我们通过引用将以下第10项至第14项所述的第III部分所要求的部分信息纳入该委托书。
第10项。I董事、高管与公司治理
(A)我们2022年年度股东大会的委托书中的以下部分通过引用并入本文:“董事会和委员会”、“高管”、“拖欠第16(A)条的报告”和“公司治理”。
(B)我们已采纳一套适用于我们的主要行政人员、主要财务主任、主要会计主任和所有其他雇员的道德守则。此外,董事会已经采纳了董事会成员的道德准则,因为它代表我们适用于每位董事会成员的商业行为。道德准则发布在我们的网站www.horacemann.com的投资者-治理-治理文件下。此外,根据适用的美国证券交易委员会规则,对要求披露的道德守则的修订将在修改或批准豁免后四天内发布在我们的网站上,而不是通过提交最新的Form 8-K报告。
第11项。I高管薪酬
本公司2022年年度股东大会委托书中的“第2号建议--批准指定高管薪酬的咨询决议”部分通过引用并入本文。包括“薪酬讨论与分析”和“薪酬委员会报告”。
第12项。I 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东事宜
(A)本公司2022年年度股东大会委托书中的“某些实益所有者和管理层的担保所有权”部分通过引用并入本文。
(B)我们的2022年股东周年大会委托书中的“股权补偿计划信息”部分通过引用并入本文。有关股权薪酬计划下股份薪酬的额外资料,请参阅综合财务报表第II部分第8项附注13。
第13项。I特定关系和关联交易与董事独立性
我们2022年年度股东大会的委托书的以下部分通过引用并入我们的名单:“公司治理-董事独立性”和“公司治理相关的人交易”。
第14项。I首席会计师费用及服务
本第14项所需信息在本公司2022年年度股东大会的委托书中“提案第3号--批准独立注册会计师事务所”一节中引用。
第四部分
第15项。I展品和财务报表明细表
| | | | | |
(A)(1)本公司的以下综合财务报表载于本报告第II部分-第8项,第页71转到页面132 |
| |
(A)(2)财务报表附表 |
| |
附表I-投资摘要-除对关联方的投资外,第页138 |
| |
附表II-注册人的简明财务资料,第页139 |
| |
附表III和VI合并-关于财产和意外伤害保险业务的补充保险信息和补充信息,第页143 |
| |
附表IV-再保险,第页144 |
附表I
贺拉斯·曼教育家公司
投资汇总表--关联方投资除外
2021年12月31日
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资类型 | | 成本 (1) | | 公平 价值 | | 金额 如中所示 天平 薄片 |
固定期限证券 | | | | | | |
美国政府和联邦政府赞助的机构义务 | | $ | 776.4 | | | $ | 828.4 | | | $ | 828.4 | |
州、市和政治分区 | | 1,519.7 | | | 1,703.4 | | | 1,703.4 | |
外国政府债券 | | 40.2 | | | 43.6 | | | 43.6 | |
公用事业 | | 91.8 | | | 100.4 | | | 100.4 | |
所有其他公司债券 | | 2,091.6 | | | 2,251.0 | | | 2,251.0 | |
资产支持证券 | | 935.4 | | | 943.2 | | | 943.2 | |
住房抵押贷款支持证券(非机构) | | 21.5 | | | 21.6 | | | 21.6 | |
商业抵押贷款支持证券 | | 286.7 | | | 310.3 | | | 310.3 | |
可赎回优先股 | | 34.4 | | | 37.4 | | | 37.4 | |
| | | | | | |
固定期限证券总额 | | 5,797.7 | | | 6,239.3 | | | 6,239.3 | |
| | | | | | |
股权证券 | | | | | | |
工业、杂项和所有其他 | | 4.7 | | | 4.7 | | | 4.7 | |
银行、金融和保险公司 | | 1.4 | | | 1.4 | | | 1.4 | |
公用事业 | | 0.2 | | | 0.2 | | | 0.2 | |
不可赎回优先股 | | 119.4 | | | 119.4 | | | 119.4 | |
封闭式基金 | | 21.5 | | | 21.5 | | | 21.5 | |
| | | | | | |
总股本证券 | | 147.2 | | | 147.2 | | | 147.2 | |
| | | | | | |
有限合伙权益 | | 712.8 | | | 某某 | | 712.8 | |
短期投资 | | 157.8 | | | 某某 | | 157.8 | |
政策性贷款 | | 142.1 | | | 某某 | | 142.1 | |
衍生品 | | 7.8 | | | $ | 10.7 | | | 10.7 | |
按揭贷款 | | 6.7 | | | 某某 | | 6.7 | |
其他 | | 32.9 | | | 某某 | | 32.9 | |
| | | | | | |
总投资 | | $ | 7,005.0 | | | 某某 | | $ | 7,449.5 | |
(1) 债券的原始成本减去偿还,并根据特定投资的溢价摊销或增加折扣和减值进行调整。
见所附独立注册会计师事务所报告。
附表II
贺拉斯·曼教育家公司
(仅限母公司)
注册人资产负债表的简明财务信息
截至2021年12月31日和2020年12月31日
(百万美元,不包括共享数据)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
资产 |
| | | | |
投资和现金 | | $ | 115.3 | | | $ | 4.1 | |
对附属公司的投资 | | 2,191.3 | | | 2,121.0 | |
其他资产 | | 11.3 | | | 58.9 | |
| | | | |
总资产 | | $ | 2,317.9 | | | $ | 2,184.0 | |
| | | | |
负债和股东权益 |
| | | | |
短期债务 | | $ | 249.0 | | | $ | 135.0 | |
长期债务 | | 248.6 | | | 248.3 | |
其他负债 | | 12.9 | | | 10.6 | |
| | | | |
总负债 | | 510.5 | | | 393.9 | |
| | | | |
优先股,$0.001面值,授权1,000,000股份; 无已发布 | | — | | | — | |
普通股,$1,000面值,授权75,000,000股份; 发布日期,2021年,66,436,821; 2020, 66,316,797 | | 0.1 | | | 0.1 | |
额外实收资本 | | 495.3 | | | 488.4 | |
留存收益 | | 1,524.9 | | | 1,434.6 | |
累计其他综合收益(亏损),税后净额: | | | | |
固定期限证券的未实现投资净收益 | | 290.7 | | | 366.3 | |
福利计划的净资金状况 | | (10.2) | | | (11.2) | |
国库股,按成本计算,2021年,25,043,337股份; 2020, 24,902,579股票 | | (493.4) | | | (488.1) | |
| | | | |
股东权益总额 | | 1,807.4 | | | 1,790.1 | |
| | | | |
总负债和股东权益 | | $ | 2,317.9 | | | $ | 2,184.0 | |
请参阅附注的简明财务报表。
见所附独立注册会计师事务所报告。
附表II(续)
贺拉斯·曼教育家公司
(仅限母公司)
注册人营业报表的简明财务信息
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
收入 | | | | | | |
净投资收益 | | $ | (0.1) | | | $ | (0.2) | | | $ | (0.1) | |
净投资收益 | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | |
总收入 | | (0.1) | | | (0.2) | | | (0.1) | |
| | | | | | |
费用 | | | | | | |
利息支出 | | 13.8 | | | 14.8 | | | 14.3 | |
其他 | | 11.2 | | | 5.7 | | | 12.6 | |
| | | | | | |
总费用 | | 25.0 | | | 20.5 | | | 26.9 | |
| | | | | | |
子公司净收益中的所得税收益和权益前亏损 | | (25.1) | | | (20.7) | | | (27.0) | |
所得税优惠 | | (5.4) | | | (5.3) | | | (6.0) | |
子公司净收益中的权益前亏损 | | (19.7) | | | (15.4) | | | (21.0) | |
子公司净收益中的权益 | | 162.5 | | | 148.7 | | | 205.4 | |
| | | | | | |
净收入 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
请参阅附注的简明财务报表。
见所附独立注册会计师事务所报告。
附表II(续)
贺拉斯·曼教育家公司
(仅限母公司)
登记人现金流量表的简明财务信息
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动的现金流 | | | | | | |
净收入 | | $ | 142.8 | | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | |
子公司净收入中的权益 | | (162.5) | | | (148.7) | | | (205.4) | |
从子公司收到的股息 | | 66.0 | | | 167.0 | | | 363.2 | |
以下方面的更改: | | | | | | |
所得税 | | 1.8 | | | 2.0 | | | 3.4 | |
经营性资产和负债 | | 8.4 | | | (5.9) | | | 8.3 | |
其他 | | 4.1 | | | 1.7 | | | 0.7 | |
| | | | | | |
经营活动提供的净现金 | | 60.6 | | | 149.4 | | | 354.6 | |
| | | | | | |
投资活动的现金流 | | | | | | |
购买股权证券 | | — | | | 1.0 | | | — | |
短期投资净增(减)额 | | 2.7 | | | (1.5) | | | 3.3 | |
对附属公司的出资 | | (5.0) | | | (97.0) | | | — | |
收购业务 | | — | | | — | | | (444.1) | |
| | | | | | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | (2.3) | | | (97.5) | | | (440.8) | |
| | | | | | |
融资活动的现金流 | | | | | | |
支付给股东的股息 | | (51.4) | | | (49.6) | | | (47.3) | |
优先循环信贷安排的本金借款 | | 114.0 | | | — | | | 135.0 | |
收购库存股 | | (5.3) | | | (2.2) | | | — | |
行使股票期权所得收益 | | 0.3 | | | 2.4 | | | 1.7 | |
对投标的RSU预扣税款 | | (2.0) | | | (2.3) | | | (3.7) | |
| | | | | | |
融资活动提供的现金净额(用于) | | 55.6 | | | (51.7) | | | 85.7 | |
| | | | | | |
现金净增(减) | | 113.9 | | | 0.2 | | | (0.5) | |
期初现金 | | 0.3 | | | 0.1 | | | 0.6 | |
| | | | | | |
期末现金 | | $ | 114.2 | | | $ | 0.3 | | | $ | 0.1 | |
请参阅附注的简明财务报表。
见所附独立注册会计师事务所报告。
附表II(续)
贺拉斯·曼教育家公司
(仅限母公司)
注册人的简明财务信息
简明财务报表附注
附随的简明财务报表应与合并财务报表及其附注一并阅读。
附表III及VI(合并附表III及VI)
贺拉斯·曼教育家公司
附表III:补充保险资料
附表六:关于财产和意外伤害保险业务的补充资料
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
列 标识 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
进度表 III: A | | B | | C | | | | D | | E | | F | | G | | H | | | | I | | J | | | | K |
进度表 VI: A | | B | | C | | D | | E | | | | F | | G | | | | H | | I | | | | J | | K |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 延期 保单获取 费用 | | 未来政策 福利、索赔和索赔费用 | | 折扣, 如果有的话, 在以下项目中扣除 上一个 立柱 | | 不劳而获 保费 | | 其他 政策 申索及 优势 应付 | | 补价 收入/ 补价 赢得的 | | 净投资 收入 | | 福利, 索赔 和 沉降量 费用 | | 索赔和索赔 调整费用 因以下原因而招致的费用 | | 摊销 延期的 政策 收购 费用 | | 其他 运营中 费用 | | 已支付的索赔和索赔调整费 | | 所写的保费 |
细分市场 | | | | | | | | | | 当前 年 | | 之前 年份 | | | | |
截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 24.4 | | | $ | 362.4 | | | $ | — | | | $ | 249.8 | | | $ | — | | | $ | 617.4 | | | $ | 61.1 | | | $ | 447.9 | | | $ | 455.1 | | | $ | (7.2) | | | $ | 67.7 | | | $ | 97.2 | | | $ | 455.1 | | | $ | 607.8 | |
补充 | | 4.2 | | | 393.9 | | | XXX | | 3.1 | | | 72.5 | | | 125.3 | | | 24.8 | | | 40.0 | | | XXX | | XXX | | 1.1 | | | 52.5 | | | XXX | | XXX |
退休 | | 153.8 | | | 4,967.7 | | | XXX | | 0.7 | | | 869.8 | | | 38.5 | | | 255.9 | | | 166.3 | | | XXX | | XXX | | 18.5 | | | 67.5 | | | XXX | | XXX |
生命 | | 65.6 | | | 1,279.7 | | | XXX | | 1.5 | | | 3.6 | | | 108.4 | | | 83.1 | | | 127.9 | | | XXX | | XXX | | 7.4 | | | 36.8 | | | XXX | | XXX |
其他,包括整合 淘汰 | | 不适用 | | 不适用 | | XXX | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | (2.4) | | | 不适用 | | XXX | | XXX | | 不适用 | | 24.4 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | | $ | 248.0 | | | $ | 7,003.7 | | | XXX | | $ | 255.1 | | | $ | 945.9 | | | $ | 889.6 | | | $ | 422.5 | | | $ | 782.1 | | | XXX | | XXX | | $ | 94.7 | | | $ | 278.4 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 26.1 | | | $ | 372.1 | | | $ | — | | | $ | 259.4 | | | $ | — | | | $ | 650.1 | | | $ | 42.6 | | | $ | 431.0 | | | $ | 441.2 | | | $ | (10.2) | | | $ | 74.4 | | | $ | 97.7 | | | $ | 438.2 | | | $ | 635.5 | |
补充 | | 4.3 | | | 392.4 | | | XXX | | 3.1 | | | 41.5 | | | 130.7 | | | 17.8 | | | 43.1 | | | XXX | | XXX | | 1.3 | | | 51.7 | | | XXX | | XXX |
退休 | | 137.7 | | | 4,874.2 | | | XXX | | 0.7 | | | 706.3 | | | 29.7 | | | 229.8 | | | 164.8 | | | XXX | | XXX | | 16.8 | | | 72.0 | | | XXX | | XXX |
生命 | | 61.7 | | | 1,245.4 | | | XXX | | 1.3 | | | 3.5 | | | 120.2 | | | 69.8 | | | 134.6 | | | XXX | | XXX | | 7.4 | | | 35.3 | | | XXX | | XXX |
其他,包括整合 淘汰 | | 不适用 | | 不适用 | | XXX | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | (2.4) | | | 不适用 | | XXX | | XXX | | 不适用 | | 20.7 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | | $ | 229.8 | | | $ | 6,884.1 | | | XXX | | $ | 264.5 | | | $ | 751.3 | | | $ | 930.7 | | | $ | 357.6 | | | $ | 773.5 | | | XXX | | XXX | | $ | 99.9 | | | $ | 277.4 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 28.6 | | | $ | 387.0 | | | $ | — | | | $ | 274.0 | | | $ | — | | | $ | 683.5 | | | $ | 41.7 | | | $ | 475.6 | | | $ | 483.1 | | | $ | (7.5) | | | $ | 79.4 | | | $ | 105.5 | | | $ | 486.6 | | | $ | 683.1 | |
补充 | | 2.0 | | | 390.3 | | | XXX | | 3.2 | | | — | | | 65.8 | | | 7.5 | | | 24.7 | | | XXX | | XXX | | 0.5 | | | 26.5 | | | XXX | | XXX |
退休 | | 185.3 | | | 4,698.4 | | | XXX | | 0.8 | | | 643.8 | | | 29.1 | | | 245.5 | | | 173.1 | | | XXX | | XXX | | 21.5 | | | 90.7 | | | XXX | | XXX |
生命 | | 60.8 | | | 1,201.6 | | | XXX | | 1.2 | | | 3.5 | | | 119.6 | | | 72.0 | | | 124.5 | | | XXX | | XXX | | 7.8 | | | 37.9 | | | XXX | | XXX |
其他,包括整合 淘汰 | | 不适用 | | 不适用 | | XXX | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | (1.6) | | | 不适用 | | XXX | | XXX | | 不适用 | | 26.4 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | | $ | 276.7 | | | $ | 6,677.3 | | | XXX | | $ | 279.2 | | | $ | 647.3 | | | $ | 898.0 | | | $ | 365.1 | | | $ | 797.9 | | | XXX | | XXX | | $ | 109.2 | | | $ | 287.0 | | | XXX | | XXX |
不适用-不适用。
见所附独立注册会计师事务所报告。
附表IV
贺拉斯·曼教育家公司
再保险
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
A栏 | | B栏 | | C栏 | | D栏 | | E栏 | | F栏 |
| | 毛收入 金额 | | 割让给 其他 公司 | | 假设 从其他 公司 | | 网络 金额 | | 百分比 金额的 假设为净额 |
| | | | | |
截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | | | |
有效人寿保险 | | $ | 20,440.3 | | | $ | 4,533.6 | | | $ | — | | | $ | 15,906.7 | | | — | |
保险费 | | | | | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 623.0 | | | $ | 15.3 | | | $ | 9.7 | | | $ | 617.4 | | | 1.6 | % |
补充 | | 125.6 | | | 0.3 | | | — | | | 125.3 | | | — | |
退休 | | 48.7 | | | 10.2 | | | — | | | 38.5 | | | — | |
生命 | | 115.9 | | | 7.5 | | | — | | | 108.4 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
总保费 | | $ | 913.2 | | | $ | 33.3 | | | $ | 9.7 | | | $ | 889.6 | | | 1.1 | % |
| | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | | |
有效人寿保险 | | $ | 19,821.2 | | | $ | 4,619.1 | | | $ | — | | | $ | 15,202.1 | | | — | |
保险费 | | | | | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 652.9 | | | $ | 12.7 | | | $ | 9.9 | | | $ | 650.1 | | | 1.5 | % |
补充 | | 130.9 | | | 0.2 | | | — | | | 130.7 | | | — | |
退休 | | 38.0 | | | 8.3 | | | — | | | 29.7 | | | — | |
生命 | | 127.7 | | | 7.5 | | | — | | | 120.2 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
总保费 | | $ | 949.5 | | | $ | 28.7 | | | $ | 9.9 | | | $ | 930.7 | | | 1.1 | % |
| | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | | | |
有效人寿保险 | | $ | 19,179.8 | | | $ | 4,813.2 | | | $ | — | | | $ | 14,366.6 | | | — | |
保险费 | | | | | | | | | | |
财产与意外伤害 | | $ | 689.2 | | | $ | 16.5 | | | $ | 10.8 | | | $ | 683.5 | | | 1.6 | % |
补充 | | 65.9 | | | 0.1 | | | — | | | 65.8 | | | — | |
退休 | | 35.6 | | | 6.5 | | | — | | | 29.1 | | | — | |
生命 | | 126.9 | | | 7.3 | | | — | | | 119.6 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
总保费 | | $ | 917.6 | | | $ | 30.4 | | | $ | 10.8 | | | $ | 898.0 | | | 1.2 | % |
注:以上保费包括已赚取的保险费及已赚取的合约费用。
见所附独立注册会计师事务所报告。
(A)(3)现将以下物品存档作为证物。管理合同和补偿计划用星号(*)表示。
| | | | | | | | |
展品 | | |
不是的。 | | 描述 |
| | |
(3)公司章程及附例: |
| | |
3.1 | | HMEC的重述注册证书于2003年6月24日提交给特拉华州国务卿,通过参考HMEC于2003年8月14日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2003年6月30日的Form 10-Q季度报告中的附件3.1并入。 |
| | |
3.2 | | 香港机电工程公司附例于2003年8月14日向美国证券交易委员会提交,内容参考香港机电工程公司截至2003年6月30日的10-Q表格季度报告附件3.2。 |
| | |
(4)界定担保持有人权利的文书,包括契约: |
| | |
4.1 | | 契约,日期为2015年11月23日,由HMEC和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的契约,通过引用HMEC于2015年11月18日提交给美国证券交易委员会的日期为2015年11月18日的8-K表格当前报告的附件4.1合并而成。 |
| | |
4.1(a) | | HMEC于2025年到期的4.500厘优先债券表格,参考HMEC于2015年11月18日提交给美国证券交易委员会的日期为2015年11月18日的8-K表格当前报告的附件4.2并入。 |
| | |
4.2 | | 于2006年3月16日提交给美国证券交易委员会的HMEC A系列累计可转换优先股指定证书,参考HMEC截至2005年12月31日的10-K表格年报附件4.3并入。 |
| | |
4.3 | | 证券说明书,引用HMEC截至2019年12月31日的10-K表年报附件4.3,于2020年3月2日提交给美国证券交易委员会。 |
| | |
(十)材料合同: |
| | |
10.1 | | HMEC、其中点名的某些金融机构和作为行政代理的PNC银行于2019年6月21日签订的信贷协议,通过引用附件10.1并入HMEC于2019年6月24日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中的附件10.1。 |
| | |
10.1(a) | | 于2019年6月21日,HMEC、其中点名的若干金融机构和作为行政代理的PNC银行之间的信贷协议第一修正案,通过引用HMEC于2020年3月2日提交给美国证券交易委员会的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.1(A)而并入。 |
| | |
10.1(b) | | 截至2021年7月12日,HMEC作为借款人、PNC银行、作为行政代理的全国协会和某些贷款方之间的信贷协议第二修正案,通过引用HMEC于2021年7月14日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1(B)并入。 |
| | |
10.2* | | 贺拉斯·曼教育工作者公司修订和重新实施了2002年激励性薪酬计划(“2002年激励性薪酬计划”),该计划通过引用附件10.2并入HMEC于2005年8月9日提交给美国证券交易委员会的截至2005年6月30日的10-Q表格季度报告中。 |
| | | | | | | | |
| | |
10.2(a)* | | 2002年激励性薪酬计划下的修订样本员工股票期权协议,通过引用附件10.6(B)并入HMEC于2009年3月2日提交给美国证券交易委员会的截至2008年12月31日的10-K表格年度报告中。 |
| | |
10.2(b)* | | 2002年激励性薪酬计划下的员工限制性股票单位协议样本,通过引用附件10.6(D)并入HMEC于2006年3月16日提交给美国证券交易委员会的截至2005年12月31日的10-K表格年度报告中。 |
| | |
10.2(c)* | | 2002年激励薪酬计划下的修订样本员工限制性股票单位协议,通过引用附件10.6(F)并入HMEC于2009年3月2日提交给美国证券交易委员会的截至2008年12月31日的10-K表格年度报告中。 |
| | |
10.2(d)* | | 2002年激励性薪酬计划下的董事限制性股票单位协议样本,通过引用附件10.6(E)并入美国证券交易委员会公司于2006年3月16日提交给美国证券交易委员会的截至2005年12月31日的10-K表格年度报告中。 |
| | |
10.2(e)* | | 2002年激励性薪酬计划下的非雇员董事限制性股票单位协议修订样本,通过引用附件10.6(H)并入美国证券交易委员会公司于2009年3月2日提交给美国证券交易委员会的截至2008年12月31日的10-K表格年度报告中。 |
| | |
10.3* | | HMEC 2010年全面高管薪酬计划第一修正案(经修订并于2015年5月20日生效),通过参考HMEC于2017年5月9日提交给美国证券交易委员会的截至2017年3月31日的10-Q表格季度报告中的附件10.3纳入。 |
| | |
10.3(a)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬计划(经2015年5月20日修订和重启)(第16节高级管理人员)非限制性股票期权协议-员工承授人,通过引用附件10.3(A)纳入HMEC于2017年5月9日提交给美国证券交易委员会的截至2017年3月31日的10-Q表季报中的附件10.3(A)。 |
| | |
10.3(b)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬计划(已于2015年5月20日修订并重启)(非第16节)非限制性股票期权协议-员工受资助人,通过引用附件10.3(B)并入HMEC于2017年5月9日提交给美国证券交易委员会的截至2017年3月31日的10-Q表季报中。
|
| | |
10.3(c)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬计划(已于2015年5月20日修订和重启)服务既有限制性股票单位协议-员工承授人,通过引用附件10.3(C)纳入HMEC于2017年5月9日提交给美国证券交易委员会的截至2017年3月31日的10-Q表格季度报告中的附件10.3(C)。 |
| | |
10.3(d)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬计划(已于2015年5月20日修订和重启)基于业绩的限制性股票单位协议-员工授予人,通过引用附件10.3(D)纳入HMEC于2017年5月9日提交给美国证券交易委员会的截至2017年3月31日的10-Q表格季度报告中的附件10.3(D)。 |
| | |
10.3(e)* | | HMEC2010年全面高管薪酬计划(已于2015年5月20日修订和重启)服务既有限制性股票单位协议-员工承授人(一次性授予服务),通过引用附件10.3(E)并入HMEC于2017年5月9日提交给美国证券交易委员会的截至2017年3月31日的季度报告10-Q表中的附件10.3(E)。
|
| | |
| | | | | | | | |
10.3(f)* | | 员工绩效限制性股票单位协议样本-HMEC2010全面高管薪酬计划下的关键战略受赠人,该计划参考了HMEC于2016年5月6日提交给美国证券交易委员会的截至2016年3月31日的季度报告10-Q表中的附件10.3(E)。 |
| | |
10.3(g)* | | 董事2010年全面高管薪酬计划下的非雇员美国证券交易委员会限制性股票奖励协议样本,该协议通过引用附件10.17(A)并入HMEC于2010年5月27日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。 |
| | |
10.4* | | 霍勒斯·曼补充员工退休计划,2002年重述,通过引用附件10.1并入HMEC于2002年5月15日提交给美国证券交易委员会的截至2002年3月31日的10-Q表格季度报告中的附件10.1。 |
| | |
10.5* | | 贺拉斯·曼2002年高管补充员工退休计划,2002年重述,通过引用附件10.2并入HMEC于2002年5月15日提交给美国证券交易委员会的截至2002年3月31日的10-Q表格季度报告中的附件10.2。 |
| | |
10.6* | | 修订并重新启动了Horace Mann非限定补充货币购买养老金计划,该计划通过引用HMEC截至2008年12月31日的10-K表格年度报告的附件10.9并入,该计划于2009年3月2日提交给美国证券交易委员会。 |
| | |
10.7* | | HMEC非雇员董事薪酬摘要,通过参考HMEC截至2021年6月30日的10-Q季度报告的附件10.7并入美国证券交易委员会,于2021年8月6日提交给美国证券交易委员会。 |
| | |
10.8* | | HMEC任命的首席执行官年薪摘要,通过引用附件10.8并入HMEC截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q中,该报告于2021年5月7日提交给美国证券交易委员会。 |
| | |
10.9* | | 于二零一三年二月二十八日提交予美国证券交易委员会的HMEC、贺拉斯·曼服务公司(“HMSC”)与HMEC及/或HMSC若干高级人员之间的离职协议表,透过参考HMEC截至2012年12月31日的10-K表格年报附件10.13成立为法团。
|
| | |
10.10* | | HMSC管理层变更控制计划,通过引用附件10.15并入HMEC于2012年2月15日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。
|
| | |
10.10(a)* | | HMSC行政变更控制计划附表A计划参与者,通过引用HMEC截至2021年3月31日的季度10-Q表格中的附件10.10(A)并入,于2021年5月7日提交给美国证券交易委员会。 |
| | |
10.11* | | HMSC高管离职计划于2012年3月13日提交给美国证券交易委员会,通过引用附件10.16并入HMEC于2012年3月7日提交的当前8-K表格中。 |
| | |
10.11(a)* | | HMSC高管离职计划第一修正案,通过引用HMEC截至2012年6月30日的10-Q表格季度报告的附件10.16(A)并入,于2012年8月9日提交给美国证券交易委员会。 |
| | |
10.11(b)* | | HMSC高管离职计划附表A参与者,通过引用HMEC截至2021年3月31日的季度10-Q表格中的附件10.11(B)并入,于2021年5月7日提交给美国证券交易委员会。 |
| | |
| | | | | | | | |
10.12 | | 贺拉斯·曼教育工作者公司与Robert Paglione,Paglione Family不可撤销信托F/B/O Adam Paglione,Paglione Family不可撤销信托F/B/O Lisa和Jorge Arroyo,Beau Adams and Benefit Consulters Group,Inc.日期为2018年10月30日,通过引用HMEC于2018年3月1日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告附件10.12并入 |
| | |
10.13 | | 埃拉德家族控股公司、布莱恩·M·埃拉德、JCE豁免信托公司和贺拉斯·曼教育者公司之间的购买协议,日期为2018年12月10日,通过引用附件10.13并入HMEC于2019年3月1日提交给美国证券交易委员会的截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告中。 |
| | |
10.14 | | 麦迪逊国民人寿的股票购买协议,通过引用附件10.14并入HMEC截至2021年9月30日的季度10-Q表格中,该协议于2021年11月5日提交给美国证券交易委员会。 |
| | |
(11) | | 关于计算每股收益的声明。 |
| | |
(21) | | HMEC的子公司。 |
| | |
(23) | | 毕马威会计师事务所同意。 |
|
(31)根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第302条进行的认证: |
|
31.1 | | HMEC首席执行官玛丽塔·祖莱蒂斯(Marita Zuraitis)颁发的认证。 |
|
31.2 | | 由HMEC首席财务官Bret A.Conklin认证。 |
|
(32)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条进行的认证: |
|
32.1 | | HMEC首席执行官玛丽塔·祖莱蒂斯(Marita Zuraitis)颁发的认证。 |
| | |
32.2 | | 由HMEC首席财务官Bret A.Conklin认证。 |
| | |
(99)额外展品: |
| | |
99.1 | | 选定术语的词汇表。 |
| | |
(101)交互数据文件: |
| | |
101.1 | | 以下信息来自Horace Mann Education Actors Corporation截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K,其格式为内联XBRL格式:(I)截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表;(Ii)截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合经营报表;(Iii)截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合全面收益(亏损)报表;(Iv)截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的综合股东权益变动表;(Iv)截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合股东权益变动表。(V)截至2021年、2020年和2019年12月31日的合并现金流量表;(Vi)合并财务报表附注;(Vii)财务报表明细表;(Viii)封面。 |
| | |
104.1 | | 封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中,并包含在附件101.1中)。 |
第16项。I表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,贺拉斯·曼教育工作者公司已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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贺拉斯·曼教育家公司 | | |
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由以下人员提供: | | /s/Marita Zuraitis | | 总裁兼首席执行官 | | 2022年2月25日 |
| | Marita Zuraitis | | | | |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员代表贺拉斯·曼教育者公司在下面签署,并以指定的身份和日期签署。
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| | 签名 | | 标题 | | 日期 |
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由以下人员提供: | | /s/Marita Zuraitis | | 董事总裁、首席执行官兼首席执行官 | | 2022年2月25日 |
| | Marita Zuraitis | | (首席行政主任) | | |
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由以下人员提供: | | /s/Bret A.Conklin | | 执行副总裁兼首席财务官 | | 2022年2月25日 |
| | 布雷特·A·康克林 | | (首席财务官) | | |
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由以下人员提供: | | /s/金伯利·A·约翰逊(Kimberly A.Johnson) | | 高级副总裁兼财务总监 | | 2022年2月25日 |
| | 金伯利·A·约翰逊 | | (首席会计官) | | |
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由以下人员提供: | | /s/H.韦德·里斯 | | 董事会主席 | | 2022年2月25日 |
| | H·韦德·里斯(H.Wade Reess) | | | | |
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由以下人员提供: | | 托马斯·A·布拉德利 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | 托马斯·A·布拉德利 | | | | |
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由以下人员提供: | | /s/马克·S·卡萨迪 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | 马克·S·卡萨迪 | | | | |
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由以下人员提供: | | /s/丹尼尔·A·多梅内克 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | 丹尼尔·A·多梅内克 | | | | |
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由以下人员提供: | | /s/佩里·G·海因斯 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | 佩里·G·海因斯 | | | | |
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由以下人员提供: | | /s/Mark E.Konen | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | 马克·E·科宁(Mark E.Konen) | | | | |
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由以下人员提供: | | /s/贝弗莉·J·麦克卢尔 | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | 贝弗利·J·麦克卢尔 | | | | |
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由以下人员提供: | | /s/伊莲·A·萨辛斯基(Elaine A.Sarsynski) | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | 伊莱恩·萨辛斯基(Elaine A.Sarsynski) | | | | |
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由以下人员提供: | | /s/Robert Stricker | | 董事 | | 2022年2月25日 |
| | 罗伯特·斯特里克 | | | | |
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