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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
截至本财政年度止12月31日, 2021
佣金文件编号000-32191
T.Rowe价格集团公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | |
马里兰州 | | 52-2264646 |
注册成立的国家 | | 美国国税局雇主识别号码 |
普拉特东街100号, 巴尔的摩, 马里兰州21202
主要执行机构的地址,包括邮政编码
(410) 345-2000
注册人的电话号码,包括区号
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | |
普通股,每股面值0.20美元 | 拖网 | 纳斯达克股市有限责任公司 |
(班级名称) | (股票代码) | (注册所在的交易所名称) |
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人,请用复选标记表示。☒ 是 ☐不是
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。☐ Yes ☒ 不是
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。 ☒ 是 ☐不是
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短期限内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件。☒ 是 ☐不是
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“较小申报公司”的定义。
| | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器(不检查是否较小的报告公司) | ☐ | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编,第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。☐ Yes ☒不是
按每股197.97美元计算的非关联公司(不包括高管和董事)持有的普通股(所有有投票权的股票)的总市值为197.97美元(2021年6月30日,也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日的纳斯达克官方收盘价)。44.6十亿美元。
截至最后可行日期,即2022年2月22日,注册人普通股的流通股数量为228,093,290.
通过引用合并的文件:注册人的某些部分2022年股东周年大会的最终委托书将根据公司法下的一般规则及规例第14A条提交,并以参考方式并入本报告第III部分。
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| 第一部分 | 2 |
第1项。 | 业务 | 2 |
第1A项。 | 风险因素 | 14 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 24 |
第二项。 | 属性 | 24 |
第三项。 | 法律诉讼 | 24 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 25 |
| 关于我们的执行官员的信息 | 25 |
| | |
| 第II部 | 26 |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 26 |
第六项。 | 已保留 | 27 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 27 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 51 |
第八项。 | 财务报表 | 53 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 88 |
第9A项。 | 控制和程序 | 88 |
项目9B。 | 其他信息 | 88 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 88 |
| | |
| 第三部分 | 92 |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 92 |
第11项。 | 高管薪酬 | 92 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 92 |
第13项。 | 某些关系和相关交易,以及董事的独立性 | 92 |
第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 92 |
| | |
| 第四部分 | 92 |
第15项。 | 展示、财务报表明细表 | 92 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 96 |
签名 | 97 |
第一部分
第1项。公事。
T.Rowe Price Group,Inc.是一家金融服务控股公司,通过其子公司向全球投资者提供全球投资管理服务。我们提供一系列美国共同基金、次级建议基金、单独管理的账户、集合投资信托基金和其他T.Rowe Price产品。另一个
T.Rowe Price的产品包括:向美国境外投资者提供的开放式投资产品和通过美国可变年金人寿保险计划提供的产品。我们还为某些投资咨询客户提供相关的行政服务,包括分销、共同基金转移代理、会计和股东服务;固定缴款退休计划的参与者记录和转移代理服务;经纪;信托服务;以及通过模型交付提供的非自主咨询服务。我们专注于提供卓越的全球投资管理,帮助世界各地的客户实现他们的长期投资目标。
已故的小托马斯·罗威·普莱斯于1937年创立了我们的公司,T.Rowe Price Associates,Inc.的普通股于1986年首次向公众发行。T.Rowe Price Group,Inc.公司控股公司结构成立于2000年。
2021年12月29日,我们完成了对Oak Hill Advisors,L.P.,一家领先的另类信贷管理公司,以及其他拥有共同所有权的实体(统称为OHA)的收购。我们收购了Oak Hill Advisors,L.P.的100%股权,共同投资于某些关联私人投资基金的实体(“共同投资实体”)的100%股权,以及在关联私人投资基金的普通合伙人中拥有权益并有权获得不成比例的收入分配的实体(“附带权益实体”)的大部分股权,预购代价为34亿美元的现金和T.Rowe Price Group,Inc.普通股。前期购买对价包括偿还2.171亿美元的OHA债务。此外,在达到或超过某些定义的收入目标后,作为2025年初至2027年初结束的溢价支付的一部分,对价可能会增加高达9.00亿美元的现金增量。这些确定的收入目标从2024年底开始以累计为基础进行评估,如果没有实现确定的收入目标,可以再延长两年。如果OHA在溢价期间结束时的实际收入达不到定义的收入目标,则OHA的溢价金额将按比例减少,如果OHA的实际收入低于定义收入目标的75%,则可能不会产生溢价支出。
对OHA的收购包括570亿美元的管理资本,其中470亿美元的管理资产是截至收购日我们管理的资产中增加的。此次收购加速了我们向另类投资市场的扩张,并补充了我们现有的全球平台以及我们在核心投资和分销能力方面正在进行的战略举措。另类信贷策略继续受到全球机构和散户投资者的需求,他们希望获得诱人的收益和风险调整后的回报。
在其30多年的历史中,OHA在无数个市场周期中产生了诱人的风险调整后回报。其完全整合的团队专门从事北美、欧洲和其他地区的私人、困境、特殊情况、流动性和结构性信贷和房地产资产策略。OHA代表以机构为主的全球客户群管理私人投资基金、抵押贷款债券(CLO)和其他私人账户。OHA拥有300多名员工,总部设在纽约,主要办事处设在伦敦、悉尼、香港、卢森堡、沃斯堡和旧金山。
核心能力
自首次公开募股以来,我们的核心能力使我们能够提供出色的运营业绩。我们保持着强大的企业文化,专注于为我们的客户提供强劲的长期投资业绩和世界级的服务。我们通过一系列不同的分销渠道和工具分销我们广泛的积极投资策略,以满足我们全球客户的需求。我们持续的财务实力和纪律使我们能够利用有吸引力的增长机会,并投资于关键能力。我们的战略投资一直专注于增加我们在全球的投资专业人员人数,扩大我们的产品供应,扩大我们的全球分销足迹,以加强我们的地区关系和品牌,并投资于新技术和公司的核心基础设施。
我们经营的行业发展迅速,在过去几年中出现了一些不利因素,包括被动投资从传统的主动策略中夺取了市场份额;费用持续下降的压力;对新投资工具的需求以满足客户需求;我们的一些共同基金和投资组合面临容量挑战,以及不断变化的监管格局。
尽管面临逆风,但我们相信,与我们的核心能力保持一致的机会是巨大的。因此,我们一直通过几项多年计划来应对,这些计划旨在加强我们的长期竞争地位,并:
•保持我们作为首屈一指的积极资产管理公司的地位,为客户提供持久的价值。
•将T.Rowe Price打造成一家更加全球化的多元化资产管理公司。
•在全球范围内扩展和利用我们的退休专业知识,同时成为一家越来越一体化的投资解决方案提供商。
•将可持续发展以及环境、社会和公司治理的最佳实践嵌入整个公司。
•扩大我们的投资能力和产品供应,包括通过收购OHA。
•保持强大的流程和内部控制,随着业务复杂性和监管的日益复杂,这一点变得越来越重要。
•仍然是顶尖人才的首选目的地,拥有多样性、包容性、赋权、问责和协作的文化。
•长期为我们的股东提供强劲的财务业绩和资产负债表实力。
财务概述/管理的资产
在2021年期间,我们的综合净收入和净收入的绝大部分来自我们的子公司提供的投资咨询服务,主要是T.Rowe Price Associates和T.Rowe Price International Ltd。从2022年开始,向OHA附属投资产品和工具提供的投资咨询服务将计入综合净收入和净收入。此前,我们在2020年11月宣布计划成立T·罗威价格投资管理公司,这是一家在美国证券交易委员会注册的独立投资顾问公司,以支持我们继续专注于为客户创造强劲的投资业绩。T.Rowe Price投资管理公司预计将于2022年3月开始运营。此后,与该投资顾问相关的服务将计入我们的综合净收入和净收入。
我们的收入在很大程度上取决于我们管理的资产的总价值和构成。因此,金融市场和所管理资产构成的波动会影响我们的收入和经营结果。
截至2021年12月31日,我们管理的资产为16,878亿美元,其中包括8,714亿美元的美国共同基金,4,371亿美元的次级建议基金和单独管理的账户(包括109亿美元的OHA单独账户),3,433亿美元的集合投资信托基金和其他T.Rowe Price产品,以及360亿美元的私人投资基金和CLO。于2021年12月29日完成的对OHA的收购包括570亿美元的管理资本(包括资产净值、投资组合价值和/或未出资资本),其中469亿美元的管理资产包括在我们截至2021年12月31日的管理资产中。
自2020年底以来,该公司管理的资产增加了2173亿美元。这一增长主要是由于市场增值以及在收购OHA时获得的1989亿美元的净收益和469亿美元的费用管理资产。这些增长被2021年285亿美元的现金净流出部分抵消。
下表按工具、资产类别、分销渠道和帐户类型显示了我们管理的资产:
| | | | | | | | | | | |
(以十亿计) | 2021 | | 2020 |
按车辆管理的资产 | | | |
美国共同基金 | $ | 871.4 | | | $ | 794.6 | |
| | | |
次级建议和单独管理的帐户 | 437.1 | | | 400.1 | |
T.Rowe Price集合投资信托基金和其他赞助投资产品: | | | |
集合投资信托基金 | 258.3 | | | 199.6 | |
稳定价值、可变年金产品和交易所交易基金 | 29.1 | | | 28.0 | |
SICAVS和其他在美国以外受到监管的赞助基金。 | 55.9 | | | 48.2 | |
道达尔T.Rowe Price集体投资信托基金和其他赞助投资产品 | 343.3 | | | 275.8 | |
附属私人投资基金和CLO | 36.0 | | | — | |
管理的总资产 | $ | 1,687.8 | | | $ | 1,470.5 | |
| | | |
按资产类别划分的管理资产 | | | |
权益 | $ | 992.7 | | | $ | 895.8 | |
固定收益,包括货币市场 | 175.7 | | | 168.7 | |
多资产(1) | 477.7 | | | 406.0 | |
替代方案(2) | 41.7 | | | — | |
管理的总资产 | $ | 1,687.8 | | | $ | 1,470.5 | |
| | | |
按分销渠道管理的资产 | | | |
全球金融中介机构(3) | $ | 876.5 | | | $ | 765.4 | |
全球机构(3)(4) | 403.8 | | | 335.9 | |
美国个人投资者直接投资 | 244.8 | | | 221.7 | |
美国退休计划发起人-全面服务记录保存 | 162.7 | | | 147.5 | |
管理的总资产 | $ | 1,687.8 | | | $ | 1,470.5 | |
| | | |
按帐户类型管理的资产(5) | | | |
固定缴费报废资产: | | | |
固定缴款--仅限投资 | $ | 557.1 | | | $ | 484.6 | |
定义缴费--全面服务记录保存 | 162.6 | | | 147.5 | |
确定缴款报废资产总额 | 719.7 | | | 632.1 | |
递延年金和直接零售退休资产 | 382.4 | | | 305.0 | |
固定缴费、递延年金和直接零售退休资产总额 | 1,102.1 | | | 937.1 | |
其他 | 585.7 | | | 533.4 | |
管理的总资产 | $ | 1,687.8 | | | $ | 1,470.5 | |
(1)多资产组合所管理的基础资产在这一类别中汇总和列报,没有在权益和固定收入列中列报。
(2)另类资产类别包括被授权将其所持资产的50%以上投资于私人信贷、杠杆贷款、夹层、房地产/CRE、结构性产品、压力/困境、非投资级CLO、特殊情况或以绝对回报为投资目标的策略。一般来说,只有那些流动性超过每日流动性的策略才包括在内。
(3) 包括美洲、欧洲、中东和非洲(“EMEA”)以及亚太地区(“APAC”)。
(4) 包括T.Rowe Price对专有产品的投资、T.Rowe Price员工福利计划的资产、私人资产管理账户和其他以及OHA产品。
(5)2020年的数额已重新分类,以符合2021年的列报方式。
2021年,我们的目标日期退休产品经历了113亿美元的现金净流入。截至2021年12月31日,我们目标日期退休产品管理的资产总额为3911亿美元,占我们管理资产的23.2%,而2020年底为22.6%。
有关过去三年我们所管理的资产、经营成果和财务状况的其他资料载于本表格10-K第8项所载的管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析,以及我们的综合财务报表。
投资管理服务。
分销渠道和产品
我们的产品分布在三个广泛的地理区域:美洲、欧洲、中东和非洲(“EMEA”)以及亚太地区(“APAC”)。我们为全球50个国家的客户提供服务。截至2021年底,包括OHA客户在内的美国境外投资者约占其管理总资产的10%。
我们通过五个主要分销渠道从多元化的客户群中积累我们管理的资产:美洲金融中介机构、EMEA和APAC金融中介机构、直接基础上的美国个人投资者、我们为其提供记录保存服务的美国退休计划发起人以及全球机构投资者。下表概述了截至2021年12月31日,我们管理的资产来源所在的每个分销渠道内的产品类型。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美洲金融中介机构 | | 欧洲、中东和非洲及亚太地区的金融中介机构 | | 美国个人投资者直接投资 | | 美国退休计划发起人-全面服务记录保存 | | 全球机构 |
| | | | | | | | |
美国共同基金 | | 西卡夫队(2)/FCPS(3) | | 美国共同基金 | | 美国共同基金 | | 美国共同基金 |
集合投资信托基金 | | 澳大利亚单位信托基金(“AUTS”) | | 独立账户 | | 集合投资信托基金 | | 集合投资信托基金 |
次要帐户 | | Oeics(4) | | 大学储蓄计划 | | 独立账户 | | 西卡夫队(2)/FCPS(3) |
托管客户/交付模式 | | 次要帐户 | | 模型投资组合(6) | | | | 独立/次要帐户 |
模型投资组合(1) | | 日语ITMS(5) | | 主动型交易所买卖基金 | | | | 加拿大集合基金 |
大学储蓄计划 | | 托管客户/交付模式 | | | | | | 日语ITMS(5) |
加拿大集合基金 | | | | | | | | 私募基金 |
主动型交易所买卖基金 | | | | | | | | |
(1)共同基金模型交付给第三方项目赞助商,. (2)Sociétéd‘InvestsharmandCapital Variable(卢森堡),(3)Fonds Commun de Placement(卢森堡),(4)开放式投资公司(英国),(5)日本投资信托管理基金,(6)通过我们的ActivePlus和退休咨询服务组合提供。
投资能力
我们管理广泛的股票、固定收益、多资产和跨行业、跨风格和跨地区的投资策略。我们的战略旨在满足投资者多样化和不断变化的需求和目标,并通过一系列工具提供。另类资产类别包括被授权将其所持资产的50%以上投资于私人信贷、杠杆贷款、夹层、实物资产、结构性产品、压力/困境、非投资级CLO、特殊情况或以绝对回报为投资目标的策略。一般来说,只有那些流动性超过每日流动性的策略才包括在内。我们还提供专业咨询服务,包括管理稳定价值投资合同、模型化多资产解决方案,以及为我们的客户处置从第三方风险资本投资池获得的股权证券提供分销管理服务。
下表列出了我们截至2021年12月31日的广泛投资能力。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 权益 |
生长 | 堆芯 | 价值 | 集中 | 量化 | 可持续发展 |
美国: | 全大盘股、大盘股、中盘股、小盘股、扇区 | 大盘股、中盘股、小盘股 | 大盘股、中盘股、小盘股 | 大盘股(增长与价值) | 大盘股(值)、多盘股、小盘股 | 大盘股(增长与价值) |
全球/国际: | 全大写、大写、小写、地段、区域 | 大盘股 | 大盘股,区域 | 大盘股 | 大盘股(增长与价值) | 全大写、大写 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定收益 |
现金 | 持续时间较短 | 高收益/银行贷款 | 政府 | 证券化 | 投资级信用 |
美国: | 应税货币、免税货币 | 稳定价值、短期债券、短期收益、超短期债券 | 信贷机会、浮动利率、美国高收益 | 美国财政部《美国通货膨胀保护法》 | 证券化信贷、CLO、GNMA | 美国投资级 |
全球/国际: | N/R | N/R | 欧元高收益、高收入、全球高收益 | 全球政府债券、全球政府债券(日本除外)、全球政府债券优质 | N/R | 全球投资级企业、欧元投资级企业、全球影响信用 |
N/R-不相关
| | | | | | | | | | | | | | |
| 固定收益,续 |
多部门 | 动态套间 | 新兴市场 | 市政 |
美国: | QM美国债券,美国核心债券,美国核心加成,美国投资级核心,美国总回报 | N/R | N/R | 免税高收益,中级免税高收益,慕尼中级,免税长期,免税短期/中级 |
全球/国际: | 全球多部门、全球总量、国际债券、欧元总量 | 动态信用、动态全球债券、动态全球债券投资级、动态新兴市场债券 | 新兴市场债券,新兴市场公司,新兴市场公司高收益,新兴市场公司投资级,新兴市场本地债券,亚洲信贷 | N/R |
N/R-不相关
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 多资产 |
美国/全球/国际: | 目标日期、自定义目标日期 | 目标分配 | 全球分配 | 全球收入 | 有管理的波动性 |
定制解决方案 | 实物资产 | 退休收入 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 替代方案 |
美国/全球/国际: | 私人信贷 | 杠杆贷款 | 夹层 | 实物资产/CRE | 结构化产品 |
压力大/苦恼 | CLOS-非投资级 | 特殊情况 | | |
我们通过强大的内部股权和固定收益投资研究能力,在执行投资咨询职能时使用基本和定量的安全分析。我们通过检查公司活动、管理层访谈、公司发布的财务报告和其他信息,以及与同一行业和特定业务部门的供应商和竞争对手进行实地核查等来源,进行原始的行业和公司研究。我们专注的内部研究分析师考虑有形的投资因素,如财务信息、估值和宏观经济,以及无形的环境、社会和公司治理投资因素。
我们的研究人员主要在美国和英国的办事处工作,在澳大利亚、中国、香港、日本、新加坡和瑞士也有工作人员。我们还使用经纪公司和证券分析师以支持性身份提供的研究,以及从私人经济学家、政治观察员、评论员、政府专家和市场分析师那里获得的信息。我们对一些投资组合的证券选择过程是基于使用计算机化数据建模的定量分析。
我们不时推出新的策略、投资工具和其他产品,以补充和扩大我们的投资产品,响应金融市场的竞争发展,并满足我们投资咨询客户不断变化的需求。如果我们相信我们拥有适当的投资管理专业知识,并且其目标将在长期内对投资者有用,我们将推出一项新的投资策略。2021年,我们推出了五个新战略和几个现有战略的新份额类别。
我们通常为新的投资产品提供种子资本,使投资组合经理能够在投资组合接收可持续客户资产之前开始建立投资业绩历史。对于每种新的投资产品,我们持有种子资本投资的时间长短将有所不同,因为它高度依赖于从无关投资者那里产生现金流到产品中所需的时间。在我们考虑赎回我们的种子资本投资之前,我们试图确保新投资产品具有来自无关股东的可持续资产水平,以避免对新投资产品的资产净值或其投资业绩记录产生负面影响。截至2021年12月31日,我们对产品的种子资本投资为13亿美元。
为了保持投资策略的完整性,并保护现有股东和投资者的利益,我们还可能通过T.Rowe Price投资产品向新投资者关闭或限制新的投资。目前,以下策略一般不对新投资者开放,这些策略占2021年12月31日管理的总资产的10%左右:
| | | | | |
战略 | 截止年份 |
高收益债券 | 2012 |
美国小盘股增长 | 2013 |
美国小盘股核心 | 2013 |
资本增值 | 2014 |
新兴市场增长 | 2018 |
国际小盘股增长 | 2018 |
投资咨询费
我们通过子公司为美国共同基金、次级建议或单独管理账户的客户、集合投资信托基金和其他T.Rowe Price产品提供投资咨询服务,包括向美国以外的投资者提供的基金和通过美国可变年金人寿保险计划提供的投资组合。
我们近62%的投资顾问费来自我们的美国共同基金,而我们约38%的投资顾问费来自我们的其他投资组合。在我们185只美国共同基金中,有10只-蓝筹股增长、资本增值、成长型股票、新视野、中盘增长、大盘股增长、健康科学、国际发现、退休2030和股息增长-占我们2021年投资咨询收入的约29%,占我们2021年12月31日管理资产的约22%。除美国共同基金外,我们最大的客户账户关系是与第三方金融中介机构的关系,该机构在2021年占我们投资咨询收入的7%左右。
美国共同基金
截至2021年12月31日,我们在美国共同基金中管理的资产总计8714亿美元,比年初增长了9.7%,即768亿美元。根据个别投资管理协议,向每个美国共同基金提供投资咨询服务,这些协议授予基金使用
T·罗·普莱斯的名字。各基金的董事会,包括不是基金或T.Rowe Price Group(根据1940年《投资公司法》的定义)的利害关系人的大多数董事,必须每年批准投资管理协议。基金股东批准对这些投资管理协议进行重大修改。每项协议在转让时自动终止(根据《投资公司法》的定义),通常,任何一方都可以在60天通知后终止协议而不受惩罚。终止一项或多项此类协议可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。美国共同基金的独立董事和受托人定期审查我们的费用结构。
每只美国共同基金每月支付的咨询费是按日计算的,方法是将基金的净资产乘以实际费率。对于大多数美国共同基金来说,费率等于分级团体费率加上个人基金费率的总和。集团分级费率是基于几乎所有美国共同基金的净资产总和。如果这些美国共同基金的净资产总和超过8,450亿美元,则前8,450亿美元净资产的加权平均费用为28.1个基点,超过8,450亿美元的净资产为26.0个基点。如果纳入集团费率计算的基金的综合净资产增加,基金咨询费费率中的集团收费部分和由此产生的每个基金支付的咨询费费率将减少。
个别基金的利率一般是根据基金的特定投资目标而厘定的统一利率。几家基金已根据其招股说明书中描述的基金的某些资产水平,对个人基金费率进行分级,以降低其个人固定费用。2021年,我们每年获得1000万美元或更多咨询费的股票、债券和多资产基金的有效费率不等,从短期债券基金的最低31个基点到国际发现基金的最高104个基点不等。
包括Target-Date、Index Funds和Spectrum Funds在内的几只美国共同基金以及仅向机构投资者提供的特定基金的费率不包括团体费用部分,而是个人基金费用或全包费用。综合费用包括基金的投资管理费及一般营运开支,因此,我们的管理费会因基金营运开支的不同而有所不同。
每只美国共同基金通常承担与其运营以及证券发行和赎回相关的所有费用。每只基金特别支付投资咨询费;股东服务费及开支;基金会计费及开支;转让及分转让代理费;托管费及开支;法律及审计费;拟备、印刷及邮寄招股章程及股东报告予现有股东的费用;注册费及开支;委托书及年会开支;以及独立受托人或董事的费用及开支。
我们通常规定,新组建的基金在初始运营期的支出不得超过其净资产的特定百分比。一般而言,在这段期间的较早阶段,我们将免除咨询费,并吸收超出这些自我设定的限额的其他基金费用,如上述费用。在该期间的后半期,我们可能会收回部分或全部获豁免的费用和已承担的成本,但不能保证收回这些费用。
此外,我们还免除了某些美国共同基金的合同管理费,包括几乎所有货币市场基金,在某些特定情况下可能会发生这种情况。与新组建基金的传统支出限制不同,T.Rowe Price未来不会收回这些豁免。除了这些合同费用豁免外,由于2021年的低利率环境,我们自愿从我们的某些货币市场共同基金、信托和其他投资组合中免除5790万美元的投资咨询费,或不到1%,以保持投资者的正收益。该公司预计至少在2022年上半年之前将继续免除费用。
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品
截至2021年12月31日,我们的次级建议、单独账户、集合投资信托和其他投资产品管理的资产为7804亿美元,比年初增加了1045亿美元。这包括作为OHA收购的一部分被收购的单独账户管理的109亿美元收费资产。其他投资产品包括向美国以外的投资者提供的开放式投资产品,以及通过美国可变年金人寿保险计划提供的产品。我们从这些客户那里赚取投资管理费,其中包括将提供的特定投资服务,这些投资管理费是根据所管理资产的价值按合同年费率计算的,对于采用分级费率结构的客户,则使用产品的实际费率计算。
记账管理资产的价值一般基于每日估值、结算期末估值或月末平均估值。2021年,我们约79%的咨询费是根据每日投资组合估值确认的,15%是根据帐单期末估值确认的,6%是根据月末平均值确认的。
我们的标准次要建议客户账户通常按日支付阶梯费率,他们的协议通常规定在60天内通知终止。对于单独管理的账户,费用通常以期间结束价值为基础,其协议规定随时终止。提前支付的费用在终止时退还。我们目前还在某些单独管理的账户上赚取基于业绩的投资顾问费。这些费用目前在我们的总投资咨询费中并不重要,只有在满足业绩条件时才会确认。这种确认标准可能导致全年对基于业绩的收入的确认参差不齐。
我们的美国集体投资信托基金由T.Rowe Price Trust Company赞助,并由某些合格的美国退休计划认购,通常支付按日计算的全包分级费率投资管理费。
我们与其他每天支付管理费的T.Rowe Price产品签订的标准形式的投资咨询协议通常规定提前30天通知终止。下表详细说明了我们的某些子公司基于我们的非美国全球投资产品提供的服务:
| | | | | | | | | | | | | | |
T.Rowe Price子公司 | | 产品 | | 提供的服务 |
T.Rowe Price(卢森堡)管理S?rl | | SICAVS/FCPS | | 管理公司 |
T.Rowe Price澳大利亚 | | AUTS | | 投资管理 |
T.Rowe Price英国 | | Oeics | | 授权企业董事 |
T.Rowe Price(加拿大) | | 加拿大集合基金 | | 投资管理 |
T.Rowe Price日本 | | 日语ITMS | | 投资管理 |
我们的附属公司T.Rowe Price Associates、T.Rowe Price International、T.Rowe Price Hong Kong、T.Rowe Price新加坡、T.Rowe Price Australia和T.Rowe Price Japan也可能为上表所列全球投资产品提供不建议的投资管理服务。
我们通过分销代理和其他金融中介在美国以外的地区分销上表所列产品。我们分销和营销这些产品所赚取的费用是我们管理产品资产的总投资管理费的一部分。我们目前确认支付给这些金融中介机构的任何相关分销费用作为分销和服务成本。
管理费、配送费和服务费。
行政事务
我们还为我们的投资咨询客户提供一定的行政服务作为辅助服务。这些行政服务由我们的几家子公司提供,包括共同基金转账代理、会计、分销和股东服务;投资于美国共同基金的固定缴款退休计划的参与者记录保存和转账代理服务;固定缴款的记录保存服务
投资于T.Rowe Price建筑群以外的共同基金的退休计划;经纪业务;信托服务;以及非可自由支配的咨询服务。
T.Rowe Price Services为美国共同基金转账机构和股东提供服务,包括工作人员、设施、技术和其他设备,以回应基金股东的询问。美国共同基金直接与纽约梅隆银行签订合同,提供共同基金会计服务,包括维护财务记录、准备财务报表和报告、投资组合证券的每日估值以及计算每个共同基金的每日每股资产净值。
T.Rowe Price退休计划服务公司为投资于美国共同基金、T.Rowe Price集体投资信托基金和T.Rowe Price复合体以外的基金的固定缴款退休计划提供参与者会计和计划管理。2021年8月1日,T.Rowe Price退休计划服务公司扩大了与全球技术领先者FIS的关系,FIS负责管理我们的全方位记录保存服务的退休技术开发和核心运营。T.Rowe Price退休计划服务公司还为美国共同基金提供转移代理服务。这些转让代理服务的定价是基于所管理的相关资产的基点。计划发起人和参与者补偿我们的一些行政服务,而美国共同基金和外部基金家族补偿我们维护和管理投资于各自基金的计划的个人参与者账户。截至2021年12月31日,我们为管理的2700亿美元资产提供记录服务,其中近1630亿美元是我们管理的资产。
T.Rowe Price Trust Company还提供行政受托人服务。通过这个实体,它是一家马里兰州特许的有限服务信托公司,我们担任雇主赞助的退休计划和其他退休产品的受托人。T.Rowe Price信托公司不得接受存款,也不能发放个人或商业贷款。我们的信托工具不是共同基金。因此,与具有类似投资战略的其他工具相比,信任要求可以导致更低的合规和管理成本。我们的信托工具包括对股权、固定收益和多种资产的投资。
我们还通过我们的子公司T.Rowe Price Consulting Services,Inc.向个人投资者提供酌情和非酌情的咨询规划服务。这些服务的范围有限,建议建议仅包括由T.Rowe Price Associates或其附属公司提供建议的共同基金,这些基金已被选中纳入这些服务。这些服务包括但不限于,时间点财务规划、资产配置建议,以及通过纯粹的数字体验提供的酌情建议。
T.Rowe Price的某些子公司还提供非酌情咨询服务,为交付的托管账户建模。对于这些模型交付的托管账户,我们将投资组合的持有量和交易提供给保荐人平台为其客户实施。截至2021年12月31日,这些投资组合中的顾问资产为80亿美元,主要在美国。从这些服务中获得的收入记录在行政费用中。
分销和服务
我们的子公司T.Rowe Price Investment Services(“TRPIS”)是美国共同基金的主要分销商,并与分销这些股票类别的第三方金融中介机构签订了合同。TRPIS与每个中介机构订立协议,根据这些协定,每个基金负责直接向适用的中介机构支付分销和服务费。所有美国共同基金的投资者类别都可以在美国免费购买,不收取销售佣金或12b-1费用。无负荷共同基金股票为投资者提供了一种低成本和相对容易的直接投资于各种股票、固定收益和多资产策略的方法。I类美国共同基金旨在满足以机构为导向的客户的需求,这些客户寻求具有较低股东服务成本和较低费用比率的投资产品。这一股票类别在一段时间内将普通运营费用(利息除外;与借款、税收和经纪有关的费用;以及任何非非常费用)限制在5个基点以内,并且没有外部12B-1或行政费用支付。
某些美国共同基金还提供Advisor Class和R Class股票,分别分配给投资者和固定缴款退休计划。这些股票类别分别为分销、管理和个人服务支付12b-1费用,分别为25和50个基点。此外,通过可变年金人寿保险计划向投资者提供的美国共同基金有一个股票类别,支付12b-1费用25个基点。
我们相信,我们较低的基金成本结构、分配方式以及基金股东和行政服务有助于促进我们管理的基金资产在市场周期中保持稳定。
与分销我们的投资产品相关的广告和推广费用在发生时予以确认,包括向潜在股东的广告和直接邮件通信,以及回应投资者询问的大量员工和通信能力。营销和推广工作的重点是印刷媒体、电视以及数字和社交媒体。广告和促销支出随着时间的推移而变化,这取决于投资者的兴趣、市场状况、新的和现有的投资产品,以及新营销计划的开发和扩展,包括我们数字能力的增强。
收购OHA。
从2022年开始:
•T.Rowe Price将确认与某些OHA产品相关的投资咨询费。OHA为私人投资基金、CLO和其他私人账户提供投资咨询服务,以换取投资咨询费。私募投资基金的投资咨询费按月或按季确定,一般以私募投资基金的资产净值或投资资本为基础。CLO赚取的投资顾问费包括高级抵押品管理费和附属抵押品管理费,一般按季度根据抵押品本金金额和所有违约债务的本金总额确定。如果在任何付款日可分配的金额不足以根据付款的优先顺序支付抵押品管理费,则任何差额都将递延,并在随后的付款日支付。私人账户的投资咨询费按月或按季确定,通常以账户的资产净值为基础。
•T.Rowe Price将确认与OHA产品相关的绩效费用。对于某些私人账户的管理合同,当投资回报超过一定的业绩门槛时,OHA有权获得基于业绩的奖励费用。在这种安排中,奖励费用在达到业绩基准时确认,业绩基准一般按年计算。奖励费用被视为可变对价的一种形式,因此,这些费用可能会在测算期(通常为一年)结束时发生冲销,届时基于业绩的奖励费用将成为固定、可确定的费用,并且不会发生重大冲销。奖励费用一般在私人账户测算期结束后90天内支付。
•T.Rowe Price将确认从某些附属私人投资基金的普通合伙人中获得的收入,这些基金有权获得不成比例的收入分配,这也被称为附带权益。我们将记录我们在投资基金收入中的比例份额,假设基金在每个报告日期根据每个投资基金的管理协议进行了清算。这部分收入将分配给非控股利益持有人,并将在未来反映为补偿费用。
监管。
我们业务的所有方面都受到广泛的联邦、州和外国法律法规的约束。这些法律和法规主要是为了使我们的客户和T.Rowe Price产品股东受益或保护他们。它们通常赋予监管机构和机构广泛的行政权力,包括在我们未能遵守法律和法规的情况下限制或限制我们的业务行为的权力。如果我们不遵守规定,可能会对我们施加的制裁包括停职个人员工、在特定时间段内限制从事某些业务活动、撤销我们的投资顾问和其他注册、谴责和罚款。此外,我们所遵守的法规会随着时间的推移而不断变化,这给我们的业务带来了不确定性,因为我们必须适应新的法律和监管制度。
作为一家向不同司法管辖区的客户提供产品的全球性公司,我们的子公司在各种美国和/或非美国监管机构注册或获得许可。我们受到国内和国际的各种证券、合规、公司治理、披露、隐私、反贿赂和反腐败、反洗钱、反恐怖融资、经济、贸易和制裁的法律法规的约束,以及各种跨境法规和众多国家的数据保护法律法规的约束。
这些法律适用于司法管辖区,包括欧洲联盟(“欧盟”)的“一般数据保护条例”。我们还必须遵守我们经营业务的司法管辖区复杂和不断变化的税收制度。
下表显示了我们某些子公司的监管机构:
| | | | | | | | | | | |
调节器 | | T.Rowe Price实体 |
在美国国内。 |
美国证券交易委员会 | | -T.Rowe Price Associates | -T.Rowe Price Hong Kong |
| | -T.Rowe Price International | --T.Rowe Price日本 |
| | --澳大利亚T.Rowe Price | -T.Rowe Price新加坡 |
| | -T.Rowe Price(加拿大) | -T.Rowe价格咨询服务 |
| | -T.Rowe Price投资管理公司 | -橡树山顾问公司 |
| | -橡树山顾问公司(欧洲) | -OHA(英国) |
| | | |
| | 上述所有实体都根据1940年《投资顾问法案》注册为投资顾问,该法案对客户的受托责任、与客户的交易、有效的合规计划、利益冲突、广告、记录保存、报告和披露要求等方面实施了实质性规定。 |
马里兰州金融监管专员 | | -T.Rowe Price Trust Company |
| | | |
美国以外的国家 | | | |
金融市场行为监管局 | | -T.Rowe Price International | |
| | --T.Rowe Price UK |
| | -橡树山顾问公司(欧洲) |
| | -OHA(英国) | |
证券及期货事务监察委员会 | | -T.Rowe Price Hong Kong | |
| | -橡树山顾问公司(香港) |
新加坡金融管理局 | | -T.Rowe Price新加坡 | |
加拿大的几个省证券委员会 | | -T.Rowe Price(加拿大) | |
行业金融家监督委员会 | | -T.Rowe Price(卢森堡)Management Sárl |
| | -OHA服务Sárl | |
澳大利亚证券和投资委员会 | | --澳大利亚T.Rowe Price | |
| | -橡树山顾问(澳大利亚)私人有限公司 |
日本金融厅 | | --T.Rowe Price日本 | |
瑞士金融市场监管局 | | -T.Rowe Price(瑞士) |
满足退休储蓄者的需求是我们业务的重要重点。此类活动受制于美国劳工部等监管机构,以及适用的法律和法规,包括1974年的《雇员退休收入保障法》。
注册
•我们提供转让代理服务的子公司T.Rowe Price Services和T.Rowe Price退休计划服务均根据1934年《证券交易法》注册。
•T.Rowe Price Investment Services是一家注册经纪交易商,也是金融行业监管局(FINRA)和证券投资者保护公司(Securities Investor Protection Corporation)的成员。这家子公司为我们的美国共同基金提供经纪服务。潘兴是一家第三方清算经纪商,也是纽约梅隆银行的附属公司,负责维护我们经纪公司的客户账户,并清算所有交易。
•T.Rowe Price Associates和某些子公司在商品期货交易委员会注册为商品交易顾问和/或商品池运营商,是全国期货协会的成员。
净资本要求
我们的某些子公司受到净资本要求的约束,包括各种联邦、州和国际监管机构的要求。我们每个子公司的净资本,根据定义,满足或超过所有最低要求。
有关当前或拟议的法律或法规要求的潜在影响的进一步讨论,请参阅本表格10-K第1A项中所列的法律和法规风险因素。
竞争。
作为金融服务业的一员,我们的业务在各个方面都面临着激烈的竞争。相当数量的自营和其他发起人的共同基金由其他投资管理公司、经纪自营商、共同基金公司、银行和保险公司向公众销售。在我们业务的各个方面以及我们提供咨询服务的每个国家,我们都与经纪和投资银行公司、保险公司、银行、共同基金公司、对冲基金和其他金融机构和基金竞争。其中一些金融机构拥有比我们更多的资源。我们与其他投资咨询服务提供商的竞争主要基于所提供投资产品的可用性和目标、投资业绩、费用和相关费用,以及投资咨询和其他客户服务的范围和质量。
近年来,我们面临着来自被动型投资策略的激烈竞争。因此,这类产品从活跃的基金经理手中夺走了市场份额。虽然我们无法预测这些竞争对手将获得多大的市场份额,但我们相信,对优秀的主动管理投资产品的需求总是存在的。
为了维持和加强我们的竞争地位,我们可能会审查收购和合资机会,并在适当的情况下,进行可能导致收购新股权或其他财务关系的讨论和谈判。
人力资本。
在T.Rowe Price,我们的员工让我们脱颖而出。我们之所以蓬勃发展,是因为我们的公司文化是建立在协作和多样性的基础上的。我们相信,我们的协作文化使我们能够发现其他人可能忽视的机会。我们员工的知识、洞察力、热情和创造力是我们的客户成功和我们公司出类拔萃的原因。为了吸引和留住最高素质的人才,我们制定了关键的人才和继任计划,投资于公司多元化和包容性计划,为我们的员工提供学习和成长的机会,提供强大的、具有竞争力的和地区特有的福利和计划,以促进我们员工的个人和财务健康。我们的多样性、公平性和包容性倡议获得了认可,包括养老金和投资2020最佳资金管理工作场所和人权运动基金会为LGBTQ平等工作的最佳工作场所。尽管我们在劳动力多样性代表性方面取得了进展,但我们仍在寻求在这一领域不断改进。我们的目标是增加我们的招聘,留住和发展资产管理中代表性不足的群体的人才,包括女性和不同种族的个人。根据这一目标,我们每年制定年度公司多元化和包容性目标,以继续改善我们的招聘、发展、晋升和留住多元化人才以及我们的整体多元化代表。截至2021年底,女性在全球员工中的比例为44.1%。此外,截至2021年底,我们的美国员工中有29.9%是种族和民族多元化的。此外,我们致力于为从事类似工作的员工支付公平薪酬,不分性别、种族或民族,我们定期进行薪酬公平分析,并相应调整我们的员工薪酬。
截至2021年12月31日,我们雇佣了7529名员工,比2020年底的7678名员工减少了1.9%。员工数量的减少直接是我们与FIS Capital Markets US LLC(简称FIS)关系扩大的结果,FIS于2021年8月开始为我们的全方位记录保存服务提供技术开发和核心运营,其中约800名T.Rowe Price运营和技术员工于2021年8月1日过渡到FIS。2021年12月29日,我们因收购OHA而增加了333名员工。我们可能会不时增加临时和兼职人员,以满足定期和特殊的项目需求,主要是技术和共同基金行政服务。
可获得的信息。
我们的互联网地址是troweprice.com。我们打算使用我们的网站作为披露重要的非公开信息的手段,并遵守我们在FD法规下的披露义务。这些披露将包括在我们网站troweprice.gcs-web.com的投资者关系部分。我们将Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告以及根据交易法第13(A)节提交或提交的报告的修正案在提交给美国证券交易委员会后,在合理可行的范围内尽快在我们网站的这一部分免费提供。此外,我们的网站还包括以下信息:
•我们的财务报表信息来自我们以XBRL数据文件形式提交的定期美国证券交易委员会文件,这些数据文件可用于促进计算机辅助投资者分析;
•公司治理信息,包括我们的治理指南、委员会章程、高级管理人员道德和行为准则,以及其他与治理相关的政策;
•我们可能不时发布的投资者可能会觉得有用或感兴趣的其他新闻和公告,包括我们每月管理的资产的披露;以及
•有机会注册电子邮件提醒和RSS订阅源,以实时推送信息。
因此,投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件和公开网络广播外,还应该关注我们网站的这一部分,所有这些都将在网站上引用。除非另有明确说明,否则我们网站上的信息不是本报告或我们向美国证券交易委员会提交的任何其他报告的一部分。
美国证券交易委员会有一个网站,其中包含我们在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上提交的材料。
第1A项。风险因素。
投资我们的普通股涉及各种风险,包括下面提到的风险,以及我们在提交给美国证券交易委员会的定期报告中不时讨论的风险。投资者在对我们的普通股做出投资决定之前,应该仔细考虑这些风险以及本报告中包含的其他信息。可能还有其他我们目前不知道的风险,或者我们目前认为无关紧要的风险。这些风险中的任何一个都可能对我们的财务状况、经营业绩和普通股价值产生实质性的不利影响。
与我们的业务和金融服务业相关的风险。
我们的收入是基于我们管理的资产的市场价值和构成,所有这些都会受到我们无法控制的因素引起的波动的影响。
我们的收入主要来自子公司向个人和机构投资者提供的投资咨询服务。我们的投资咨询费通常是按我们管理的资产市值的百分比计算的。因此,我们的收入取决于我们管理的资产的价值和构成,所有这些资产都受到许多因素的大幅波动,包括:
•投资业绩。如果我们管理的投资组合的投资表现低于我们的竞争对手或适用的第三方基准,我们可能会失去现有和潜在的客户,并遭受管理资产的减少。
•金融市场普遍下跌。我们很大一部分收入来自管理投资组合的咨询费。金融市场的不景气会导致我们管理的资产价值缩水,也可能导致投资者撤回他们的投资,从而进一步降低我们管理的资产水平。
•投资集中度。在细分市场或战略范围内为所管理的资产配置投资产品可能会影响相关费用,这些费用可能会因产品供应而异。
•投资者流动性。我们的投资者一般可以在不事先通知的情况下随时撤回资金,而且几乎不会受到重大处罚。
•容量限制。长期相对强劲的投资业绩和/或强劲的投资者流入导致并可能导致某些战略的能力限制,这可能导致这些战略对新投资者关闭。
•《投资趋势》。投资趋势的变化,特别是投资者对被动型或另类投资产品的偏好,以及投资者对环境和社会责任投资产品的偏好增加,以及退休储蓄趋势的变化,可能会减少人们对我们产品的兴趣,并可能改变我们管理的资产组合。
•利率的变化。投资者对我们的固定收益和多资产投资组合的兴趣和估值受到利率变化的影响。
•地缘政治曝光。我们管理的投资组合可能会在一些市场上进行重大投资,这些市场可能会受到政治或外交事态发展、政府政策、内乱、汇率波动、流动性不足和资本管制以及与所有权限制相关的法律变化的影响。
我们管理的资产价值下降或其构成发生不利变化,特别是在我们资产集中的细分市场,可能会对我们的投资咨询费和收入产生重大不利影响。在收入下降的任何时期,净收入和营业利润率可能会下降更大的比例,因为某些费用将在这段有限的时期内是固定的,可能不会随着收入的减少而按比例减少。
我们的大部分收入是基于与美国共同基金的合同,这些合同可以无缘无故和在短时间内终止。
我们根据各种协议为美国共同基金提供投资咨询、分销和其他管理服务。根据个别投资管理协议,为每个T.Rowe Price共同基金提供投资咨询服务。每个T.Rowe Price共同基金的董事会必须每年批准投资管理和服务协议的条款,并可在60天前通知终止协议。如果T.Rowe Price共同基金试图降低我们收到的费用或终止与我们的合同,我们从美国共同基金赚取的费用将会下降,这可能会对我们的收入和净收入产生实质性的不利影响。
我们在一个竞争激烈的行业中运营。竞争压力可能会导致客户及其资产的损失,或迫使我们降低向客户收取的费用,从而减少我们的收入和净收入。
我们在业务的各个方面都受到来自其他金融机构的竞争。其中一些金融机构拥有比我们更多的资源,可能会在更多的市场上提供更广泛的金融产品。一些竞争对手在与我们不同的监管环境中运营,这可能会使他们在提供的投资产品和投资组合结构方面具有一定的竞争优势。我们与其他投资咨询服务提供商的竞争主要基于所提供投资产品的可用性和目标、投资业绩、费用和相关费用,以及投资咨询和其他客户服务的范围和质量。一些机构拥有专有产品和分销渠道,这使得我们更难与它们竞争。我们几乎所有的投资产品都不收取销售或赎回费用,这意味着投资者可能更愿意将资产转移到竞争对手的产品。
近年来的市场环境导致投资者越来越青睐费用较低的被动投资产品。因此,强调被动型产品的投资顾问从我们这样的主动型基金经理那里获得了市场份额,并可能继续获得市场份额。虽然我们相信,对业绩强劲的主动管理的需求总是会存在的,但我们无法预测这些竞争对手将获得多大的市场份额。
作为我们吸引和留住客户的持续努力的一部分,我们开发和推出新的产品和服务,这可能需要花费资源,并可能使我们面临新的监管或合规要求,以及增加操作或客户服务错误的风险。
如果我们决定降低投资咨询服务的费用,以应对竞争压力,我们过去曾有选择地这样做,收入和营业利润率可能会
受到了不利影响。费用减免可能会因战略和产品而异,这可能会导致投资再平衡或重新分配,对收入和运营利润率产生不利影响。
我们的运营很复杂,如果不能正确执行运营流程,可能会对我们的声誉产生不利影响,并减少我们的收入。
我们为客户提供全球投资管理和行政服务。在某些情况下,我们依赖第三方服务提供商执行和交付这些服务。不能保证这些供应商将正确地执行这些流程,也不能保证这些第三方的服务不会中断。未能正确执行或监督这些服务可能会对我们的业务、财务结果和声誉产生不利影响,并使我们受到监管制裁、罚款、处罚或诉讼。
新的投资战略、投资工具、分销渠道或我们业务的其他发展或增加可能会增加我们现有系统可能不足以控制此类变化带来的风险。重大业务变化可能需要我们更新流程或技术,并可能增加实现业务目标的风险。此外,我们的信息系统和技术平台可能无法适应我们的持续增长,维护这些系统的成本可能会比目前的水平有所增加。如果这些因素中的任何一个出现,可能会扰乱我们的运营,增加我们的费用,或者导致财务风险敞口、监管调查或声誉损害。
我们的业务模式依赖于我们的人员以及其他参与我们业务的人员,如第三方供应商、供应商和其他中介机构,他们支持内部控制、监督、技术和培训,以确保我们的活动不违反适用的指导方针、规则和规定或对我们的客户、交易对手或我们产生不利影响,并且所有这些都可能受到潜在的人为错误的影响。我们的人员和其他与我们业务有关的人员可能会犯一些不能立即发现的错误,这可能会扰乱我们的运营、造成损失、导致监管罚款或制裁、诉讼或以其他方式损害我们的声誉。
我们使用的量化模型可能包含错误,这可能会导致财务损失或对产品性能和客户关系产生不利影响。
我们使用各种量化模型来支持投资决策和投资流程,包括与投资组合管理和投资组合风险分析相关的模型,以及与客户投资或储蓄建议或指导相关的模型。基础模型或模型假设中的任何错误都可能对我们的业务和声誉产生意想不到的不利后果。
任何对我们声誉的损害都可能损害我们的业务,并导致收入和净利润的损失或获得资本的机会。
多年来,我们一直致力于建立诚信、强劲的投资业绩和优质的客户服务的声誉。我们的品牌是一项宝贵的无形资产,但它很容易受到各种威胁的影响,这些威胁很难或不可能控制,也可能代价高昂,甚至不可能补救。监管调查和谣言可能会玷污或严重损害我们的声誉,即使这些调查得到了令人满意的解决。实际或被认为未能充分满足我们各利益相关者的环境、社会和治理(“ESG”)期望,可能会导致声誉受损和客户资产损失,或损害我们获得资金的途径。此外,ESG问题一直是监管机构日益关注的主题,任何无法满足适用要求或期望的情况都可能对我们的声誉造成不利影响。我们员工或第三方服务提供商的不当行为同样可能对我们的声誉造成不利影响,并导致客户资产损失。虽然我们维持政策、程序和控制以减少未经授权的活动的可能性,但我们的同事或代表我们行事的第三方可能会规避控制或以与我们的政策和程序不一致的方式行事。我们客户的利益与我们自己的利益之间的真实或预期冲突,以及任何欺诈活动或客户资产或信息的其他暴露,都可能损害我们的声誉,并使我们受到诉讼或监管行动的影响。对我们品牌的任何损害都可能阻碍我们吸引和留住客户和关键人员的能力,并减少我们管理的资产数量,任何这些都可能对我们的收入和净利润产生实质性的不利影响。
我们的支出会受到大幅波动的影响,这可能会大幅减少净收入。
我们的经营业绩取决于我们的费用水平,由于许多原因,费用水平可能会有很大差异,包括:
•与我们的多年战略计划有关的费用,以加强我们的长期竞争地位;
•总薪酬支出水平的变化,原因包括奖金、股票奖励、监管或计划设计变化导致的员工福利成本、我们的员工数量和组合、竞争因素、市场表现和通货膨胀;
•我们广告和促销费用水平的变化,包括向美国以外的投资者扩大投资咨询服务和进一步渗透美国分销渠道的成本;
•维护和加强我们的行政和运营服务基础设施所产生的费用和资本成本,如技术资产、折旧、摊销和研发;
•提供某些行政和经营服务的第三方供应商发生的费用变化;
•与我们管理的资产相关的费用的变化,如分销和维修费;
•在我们的综合资产负债表中确认的未来投资减值;
•在我们的合并资产负债表中确认的未来商誉减值;
•适用于我们在海外的业务成本的外币汇率的意外重大波动;
•为保护投资者账户和客户商誉而产生的意外成本;
•法律和法规要求的未来变化和潜在的诉讼;以及
•第三方服务中断,如通信、电力和共同基金转账代理、投资管理、交易和会计系统。
根据我们与美国共同基金的协议,我们根据合同条款向基金收取一定的管理费和相关费用。如果我们未能准确估计我们的基本费用水平,或被要求产生与共同基金有关的费用,而这些费用不是由基金支付的,我们的经营业绩将受到不利影响。虽然我们没有义务向T.Rowe Price的任何投资产品提供财务支持,但提供的任何财务支持都会减少可用于其他目的的资本,并可能对收入和净收入产生不利影响.
我们用来缓解风险的对冲策略可能并不有效,这可能会影响我们的收益。
我们采用与我们的补充储蓄计划相关的对冲策略,以对冲与之相关的负债。如果我们的套期保值策略无效,由此产生的影响可能会对我们的运营结果、现金流或财务状况产生不利影响。
税法的修订可能会影响我们向客户提供的产品和服务的适销性或公司的财务状况。
在美国和不同的外国司法管辖区,我们既要缴纳所得税,也要缴纳非所得税。我们无法预测我们所受的税务法规的未来变化,这些法规可能会对我们的纳税义务产生实质性影响,或导致我们税务合规努力的成本增加。
此外,税收递延投资选择状况的变化,包括退休计划、免税市政债券、资本利得和公司股息税率以及其他个人和公司税率,可能会导致投资者对某些投资产品的看法变得不那么有利,并减少投资者对我们提供的产品和服务的需求,这可能会对我们管理的资产和收入产生不利影响。
税务机关的审查和审计可能会导致以前各期的额外纳税。
基于我们业务的全球性质,我们不时在不同的司法管辖区接受税务审计。在计算我们的纳税义务时,涉及到在我们全球业务的多个司法管辖区应用复杂的税收法规时的不确定性。税务机关可能不同意我们采取的某些立场,并评估额外的税收(在某些情况下,还包括利息、罚款或罚款)。我们有一个流程来评估是否为预期的税务审计问题记录纳税义务,这是基于我们对是否以及在多大程度上应缴纳额外所得税的估计。我们根据不断变化的事实和情况调整这些负债。然而,由于其中一些不确定性的复杂性,最终解决方案可能导致的付款与我们的估计大不相同。
我们已经与分销我们投资产品的第三方金融中介机构签订了合同,这种关系在未来可能对我们来说是不可用的或有利可图的。
这些签约的第三方中介机构通常向其客户提供除我们的投资产品之外的各种投资产品,并与我们的投资产品竞争,并且没有合同义务鼓励对我们的产品进行投资。如果没有中介机构的协助,我们将很难收购或保留这些资产的管理,我们也不能保证我们将能够保持足够数量的投资产品供应和成功的分销关系。此外,一些投资者依赖第三方财务规划师、注册投资顾问和其他顾问或金融专业人士为他们选择投资顾问和投资产品提供建议。这些专业人士和顾问可能会青睐一种竞争对手的投资产品,因为它更能满足他们特定客户的需求。我们不能保证我们的投资产品在未来会是他们推荐的选择之一。此外,他们的推荐可能会随着时间的推移而改变,我们可能会失去他们的推荐和我们管理的客户资产。合并、收购和其他所有权或管理层变动也可能对我们与这些第三方中介的关系产生不利影响。由于这些变化,我们的收入可能会更多地集中在更少的中介上,这可能会影响我们对这些中介的依赖。上述任何不利情况的出现都会减少收入和净收入,可能会造成重大损失。
自然灾害和其他不可预测的事件可能会对我们的业务产生不利影响。
武装冲突、贸易战、关税或制裁、恐怖袭击、网络攻击、停电、流行病或大流行、气候变化、天气事件加剧、自然灾害和其他我们无法控制的事件可能会通过以下方式对我们的收入、支出和净收入产生不利影响:
•我们管理的投资组合中的投资估值和回报都在下降,
•造成国家或全球经济的混乱,降低投资者信心,使投资产品的吸引力普遍降低。
•使我们的员工丧失工作能力或造成生命损失,
•中断我们或关键服务提供商的业务运营,
•触发技术延迟或故障,以及
•需要大量的资本支出和运营费用来修复损坏、更换设施和恢复运营。
我们的大部分业务集中在马里兰州的巴尔的摩、科罗拉多州的科罗拉多斯普林斯和英国的伦敦。此外,我们在许多其他全球地点设有办事处,包括澳大利亚悉尼、香港、新加坡、日本东京和卢森堡。我们制定了各种后备系统和应急计划,但我们不能保证这些准备工作在所有可能出现的情况下都是充分的,或者不会发生实质性的中断和中断。除了技术和灾难应急支持外,我们还在不同程度上依赖外部供应商提供服务,我们不能保证这些供应商将能够充分和及时地履行职责。如果我们失去任何员工,或者如果我们无法及时对此类事件做出充分反应,我们可能无法及时恢复业务运营,这可能会导致财务损失、声誉受损和客户流失,从而可能导致管理资产减少、收入下降和净收益大幅减少。
我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到冠状病毒或其他全球流行病的不利影响。
自2020年初以来,全球金融市场一直在监测和应对这种新型冠状病毒大流行。冠状病毒的蔓延对全球经济造成了严重的波动、不确定性和经济混乱,并可能进一步影响我们的业务、财务状况和经营业绩。冠状病毒大流行对全球金融市场造成了不利影响,并影响了全球供应链。 对冠状病毒持续影响的健康担忧和不确定性可能导致全球资本和信贷市场进一步和/或增加波动性,对我们的主要高管和其他人员、客户、投资者、提供商、供应商、承租人和其他第三方产生不利影响,并对我们管理的资产(“AUM”)、收入、收入、业务和运营产生负面影响。由于我们的收入是基于我们管理的资产的市场价值和构成,对全球金融市场和我们客户与此次活动相关的决策的最终影响可能会对我们的收入和经营业绩产生不利影响。
此外,虽然我们已经制定了稳健和完善的业务连续性计划,以应对对我们的员工和我们的设施的潜在影响,以及使我们的员工能够远程工作和开展业务的全面技术套件,而且到目前为止,尽管我们成功地应对了这些挑战,但不能保证我们所采取的步骤将继续有效或适当。此外,我们必须有效地确保在我们办公室为在现场工作的员工提供安全的工作环境,并充分管理疫情后从远程到现场或混合工作环境的过渡。如果我们的员工因冠状病毒而丧失工作能力,我们的业务运营可能会受到影响,这可能会导致声誉和财务损害。
我们的投资组合波动可能会对我们的投资收入和资产水平产生负面影响。
除了我们为客户管理的投资外,我们目前拥有大量的投资组合。所有这些投资都受到投资市场风险的影响,我们的非营业投资收入可能会受到出售投资时实现亏损或确认这些投资的重大减值或未实现亏损的不利影响。此外,相关投资收益多年来大幅波动,取决于我们公司投资的表现,包括市场状况和利率的影响,以及我们公司货币市场的规模和较长期共同基金持有量。预计未来还会出现其他投资收益的波动。
我们可能会审查和实施战略交易,以保持或增强我们的竞争地位,而这些可能会带来风险。
我们不时考虑战略机会,包括潜在的收购、处置、合并、组织重组、合资企业或类似交易,其中任何一项都可能影响我们的业务。我们不能确定我们将能够识别、完成并成功完成此类交易,也不能保证任何可能的交易的时间、可能性或商业影响。这些举措通常涉及一些风险,并给我们正在进行的业务运营带来财务、管理和运营方面的挑战。此外,收购和相关交易涉及风险,包括投资者账户和投资安全记录的整合、额外或新的监管要求、运营设施和技术以及新员工等方面的意想不到的问题;收购的无形资产或商誉受损时对我们收益的不利影响;以及在交易完成前没有向我们披露或以其他方式知道的负债或或有事项的存在。
我们拥有印度资产管理公司UTI Asset Management Company Ltd(“UTI”)23%的投资,未来我们可能会考虑对其他实体进行非控股少数股权投资。我们可能无法从此类投资或未来可能发展的任何合作活动中实现未来回报。
2021年12月29日,我们完成了对OHA的收购。正在进行的与整合相关的重要风险,包括交易的预期收益可能未完全实现,或可能需要比预期更长的时间实现,或者整合的成本可能比预期更高或花费的时间比预期的更长,可能会对我们的运营业绩产生不利影响。正在进行的OHA整合是一个耗时的过程,可能会分散我们的管理层的注意力,并扰乱我们的业务。OHA的很大一部分收入来自投资咨询协议的绩效费用和附属私人投资基金中普通合伙人权益的附带权益。一般而言,OHA根据这些协议有权获得履约费和附带权益,只有在相关情况下才有权获得
证券投资回报超过了商定的相对或绝对投资回报门槛,而且不能保证达到这些门槛。
我们面临着国际业务带来的风险。
我们在美国以外的多个司法管辖区开展业务。我们的国际业务要求我们遵守不同外国司法管辖区的法律和法规要求,并使我们面临在外国司法管辖区经营的政治后果。我国涉外经营也面临以下风险:
•难以管理、运营和营销我们的国际业务;
•货币汇率的波动可能会对我们管理的资产、收入、费用和我们以美元为基础的财务报表中的资产产生重大负面影响;以及
•国际法律和监管环境的重大不利变化。
人力资本风险。
我们的成功取决于我们的关键人员,而我们的投资业绩和财务业绩可能会因为失去他们的服务而受到负面影响。
我们的成功有赖于我们的高技能人员,包括我们的投资组合经理、投资分析师、销售和客户关系人员以及公司管理人员,他们中的许多人在我们的行业拥有专业知识和丰富的经验。我们需要强大的金融服务专业人员,我们面临着对高素质员工的激烈竞争。一般来说,我们的员工可以随时终止与我们的雇佣关系。我们不能保证我们将能够吸引或留住关键人员。
由于我们投资咨询业务的全球性,我们的主要人员可能有理由前往内乱、有组织犯罪或恐怖主义风险较高的地区,而我们可能无法确保前往这些地区的人员的安全。我们有近期和长期的继任规划流程,包括培养我们未来领导者的计划,旨在满足未来的人才需求,并将关键人才流失的影响降至最低。然而,为了留住或替换我们的关键人员,我们可能需要增加薪酬,这将减少净收入。关键人员的流失可能会损害我们的声誉,并使留住和吸引新员工和投资者变得更加困难。我们客户投资者的资产损失将减少我们的收入和净利润,可能是实质性的。
法律和监管风险。
在复杂的监管环境中合规会给我们的业务带来巨大的财务和战略成本,不合规可能会导致罚款和处罚。
如果我们不能继续遵守适用的法律和法规,我们可能面临刑事和民事责任、停职员工、罚款、处罚、制裁、禁令救济、被排除在某些市场之外,或者暂时或永久失去开展我们业务所需的许可证或注册。一个监管程序,即使不会导致发现不当行为或制裁,也可能会消耗大量的时间和资金。任何监管调查和任何未能遵守适用法律法规的行为都可能严重损害我们的声誉,对我们开展业务的能力产生不利影响,减少收入和净收入,并可能导致复杂的诉讼。
共同基金和投资咨询行业的法律和监管发展可能会增加我们的监管负担,给我们的业务带来重大的财务和战略成本,并导致我们的客户和基金股东的损失或影响其服务。
我们的监管环境经常被新的法规以及对现有法规的修订和不断变化的解释所改变。新的法规带来了易受替代解释影响的不确定性领域;监管机构和潜在的诉讼当事人可能不同意我们采用的合理解释。未来的变化可能需要我们修改或削减我们的投资产品和业务运营,或者影响我们的支出和
盈利能力。此外,一些法规可能不会直接适用于我们的业务,但可能会影响资本市场、服务提供商或对我们向客户提供服务的能力产生其他间接影响。
当前或拟议的法律或法规要求的潜在影响包括但不限于以下内容:
•作为华盛顿特区和州立法机构辩论的一部分,人们越来越关注美国退休制度的框架。如果立法和监管改革将退休计划限制在我们不提供的某些产品和服务,或有利于某些投资工具,严重限制退休储蓄机会或鼓励大量资金从用于非退休目的的退休储蓄计划流出,我们可能会遇到不利的业务影响。
•联邦和州两级在金融服务公司的护理标准方面进行了大量的监管和立法活动,涉及退休和应税账户,美国劳工部打算提出适用于退休计划和账户的新受托规则,这些规则构成了我们的大部分账户。适用的监管或立法机构采取的行动可能会影响我们的业务活动并增加我们的成本。
•美国联邦储备委员会已经通过了与非银行系统重要性金融机构(“SIFI”)相关的最终法规,其他司法管辖区也在考虑类似的法规。目前,美国监管机构尚未将共同基金或传统资产管理公司指定为非银行SIFI。然而,如果任何T.Rowe Price基金或T.Rowe Price附属公司被视为SIFI,则加强监管将适用于我们的业务,其中可能包括加强资本、流动性、杠杆、压力测试、解决方案规划和风险管理要求。
•商品期货交易委员会(“CFTC”)的规定可能会限制某些T.Rowe Price投资产品使用期货、掉期和其他衍生品的能力。我们已经在CFTC注册了某些子公司,这使我们受到额外的监管要求和成本的限制,但也为我们提供了使用此类产品的额外灵活性。尽管如此,由于CFTC的规则,我们的投资产品仍然存在一定的限制。
•全球监管机构越来越关注中介机构分销共同基金的支付方式。改变与收费或加强披露要求有关的长期市场做法,可能会对中介机构共同基金的销售产生负面影响,特别是如果这些要求不适用于其他投资产品的话。
•我们仍然遵守与数据隐私和保护我们维护的客户和员工相关的数据的各种州、联邦和国际法律和法规。这些需求在继续发展,最常见的方式是增加了遵从性的复杂性和成本。例如,加州于2020年1月1日颁布了2018年《加州消费者隐私法》(CCPA),其中大幅增加了合规义务和对违规行为的潜在惩罚,加州选民于2020年11月批准了一项从2023年1月1日起生效的新法律,以扩大各种要求的新法律。
•2008年金融危机后,以美国的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》和欧盟的《欧洲市场基础设施条例》为先导的全球场外衍生品监管规定对市场参与者施加了结算、保证金、交易报告、电子交易和记录保存的要求。除了对市场起到总体稳定和降低风险的作用外,这些要求还增加了衍生品投资组合的操作复杂性和额外成本。
•自2018年1月3日起,修订后的《金融工具市场指令》(“MiFID II指令”)和法规(“MiFIR”)(统称“MiFID II”)适用于欧盟和欧洲经济区成员国。MiFID II的实施对欧盟金融市场的结构和运作都产生了重大影响。MiFID II下引入的一些主要变化包括应用加强的披露要求、加强业务行为和治理要求、扩大交易前和交易后透明度的范围、增加交易报告要求、转变客户佣金和研究之间的关系,以及进一步监管交易场所。遵守MiFID II增加了业务复杂性,增加了我们的成本。例如,我们开始为第三方付款
我们的英国投资管理公司T.Rowe Price International Ltd在2018年使用了我们的投资研究,我们现在为我们全球投资专业人员的所有研究需求买单。
•涉及ESG整合和披露的新法律或法规可能会对资产管理行业产生实质性影响。例如,欧盟最近关于为可持续增长融资的行动计划包括将ESG纳入金融体系的举措。此外,美国证券交易委员会和美国其他监管机构也宣布了采取类似举措的计划,包括适用于我们的业务运营、员工和董事会多样性以及其他与ESG相关的事项的额外信息披露义务。
我们无法预测适用于我们业务的法律和法规要求未来变化的性质,也无法预测当前或未来提案将产生的影响程度。然而,任何此类变化都可能增加合规成本和我们运营的复杂性。它们还可能导致我们的产品或服务产品发生变化。不断变化的监管格局也可能影响我们的一些服务提供商,如果这些提供商改变他们的服务或增加他们的费用,这可能会影响我们的费用或我们提供的产品的费用。
我们可能会卷入可能不在保险覆盖范围内的法律和监管程序。
我们受到监管和政府的调查以及民事诉讼。任何此类诉讼的不利结果都可能涉及巨额经济处罚和费用。在正常的业务过程中,不时会出现针对我们的各种索赔,包括与雇佣有关的索赔。近年来,金融服务业的诉讼和监管调查也有所增加,包括客户索赔、集体诉讼和政府诉讼,这些诉讼涉及巨额金钱损失和罚款。
我们按我们认为适当的金额和条款投保。我们不能保证我们的保险将涵盖我们可能面临的所有责任和损失,或者我们的保单将继续以可接受的条款和费用提供。某些保险覆盖范围可能无法获得,或在未来期间可能过于昂贵。随着我们的保单即将续保,我们可能需要承担更高的免赔额或共同保险责任,或者支付更高的保费,这将增加我们的费用,减少我们的净收入。
净资本要求可能会阻碍我们子公司的业务运营。
我们的某些子公司受到各种联邦、州和外国当局实施的净资本要求的约束。我们每家子公司的净资本都达到或超过了所有当前的最低要求;然而,如果我们无法对子公司进行额外投资,所需净资本的重大变化、运营亏损或对净资本的特别费用可能会对我们子公司扩大或维持其运营的能力产生不利影响。
英国退出欧盟。
我们在英国(“UK”)拥有重要的当地授权和监管机构,以支持我们的全球投资管理业务。我们已经调整了我们的欧盟(EU)和英国业务,以应对英国退出欧盟(Brexit);然而,我们无法预测英国退欧对我们的业务或业务的最终影响。我们仍然致力于我们的客户、同事和整个地区的业务扩张。
技术风险。
我们需要大量和类型的技术来运营我们的业务,如果我们无法维持足够的基础设施来开展或扩大我们的业务,或者如果我们的技术变得不起作用或过时,我们将受到不利影响。
我们依赖大量的技术,在许多情况下,高度专业化或专有或第三方许可的技术来支持我们的业务职能,其中包括:
•证券分析,
•证券交易,
•投资组合管理,
•客户服务,
•会计和内部财务报告流程和控制,
•数据安全性和完整性,以及
•法规遵从性和报告。
我们的所有技术系统,包括供应商提供的系统,都容易因网络攻击、自然灾害、停电、战争或恐怖主义行为、破坏、编码错误和其他原因而出现故障或故障。暂停或终止供应商提供的软件许可证或相关支持、升级和维护可能会导致系统延迟或中断。尽管我们有强大的业务和灾难恢复计划,但如果我们的技术系统(包括供应商提供的系统)出现故障,无法及时恢复,我们将无法履行关键业务功能,这可能会导致客户流失,并可能损害我们的声誉。供应商的技术故障或服务中断也可能干扰我们遵守财务报告和其他监管要求的能力,使我们面临纪律处分和对客户的责任。
此外,我们的持续成功取决于我们是否有能力有效地整合多个系统和/或国家/地区的运营,并采用新技术或调整现有技术以满足客户、行业和监管要求。我们可能需要进行巨额资本支出,以维持具有竞争力的基础设施。如果我们不能及时升级我们的基础设施,我们可能会失去客户,无法保持监管合规,这可能会影响我们的运营结果,并严重损害我们的声誉。
网络攻击或未能实施有效的信息和网络安全政策、程序和能力可能会扰乱运营并造成经济损失。
我们依赖于我们维护的信息和网络安全政策、程序和能力的有效性,以保护我们的系统和数据。外部导致的信息安全事件,如网络攻击、网络钓鱼诈骗、病毒、勒索软件攻击、拒绝服务攻击或从公司内部发起的攻击,可能会严重中断业务运营或导致机密客户或竞争信息的泄露或修改。此外,我们与之开展业务和传输数据的第三方供应商和其他中介机构可能会遭受成功的网络攻击或其他信息安全事件,我们不能确保这些第三方拥有所有适当的控制措施,以保护这些第三方保管的信息的机密性,或允许他们及时继续其业务运营,包括他们向我们提供的服务。
近年来,影响其他金融服务公司以及其他行业公司的公开网络安全事件越来越多。我们使用第三方供应商和云技术可能会增加这种风险。如果我们所依赖的技术运营受到损害,我们可能不得不进行大量投资来升级、修复或更换我们的技术基础设施或第三方供应商,并且可能无法及时进行此类投资。尽管我们维持我们认为合理、审慎和足以满足我们业务目的的保险范围,但它可能不足以保护我们免受因安全漏洞、网络攻击和其他类型的非法活动或此类事件造成的任何中断而产生的所有损失和成本。
如果我们不能妥善保护和维护机密信息,我们可能会受到损失。
作为我们正常运营的一部分,我们维护和传输关于我们的客户、同事和其他各方的机密信息,以及与我们的业务运营相关的专有信息。我们维持一个内部控制系统,旨在提供合理的保证,确保及时防止或发现疏忽错误和欺诈活动,包括挪用资产、欺诈性财务报告和未经授权获取敏感或机密数据。我们还利用基于云的解决方案来传输和存储这些信息。我们的系统,或我们可能用来维护和传输此类信息的第三方服务提供商的系统,可能会受到未经授权的用户的攻击,或被计算机病毒或其他恶意软件代码破坏。此外,授权人员可能无意或有意地发布或更改机密或专有信息。除其他事项外,此类披露还可能:
•严重损害了我们的声誉,
•允许竞争对手访问我们的专有业务信息,
•使我们对未能保护客户、合伙人和其他各方的数据承担责任,
•导致我们现有客户终止合同,
•使我们面临监管行动和潜在的诉讼,以及
•需要大量资本和运营支出来调查和补救违规行为。
此外,如果任何人,包括我们的任何同事,疏忽忽视或故意推翻或规避我们对机密数据的既定控制,或者以其他方式管理或挪用该数据,我们可能会在一个或多个司法管辖区面临重大金钱损失、监管执法行动、罚款和/或刑事起诉。
我们受到许多旨在保护这些信息的法律和法规的约束,例如美国联邦和州法律以及管理个人或机密数据保护的外国法律和法规,例如欧盟的一般数据保护条例。G美国和世界各地的政府当局已经颁布或正在考虑关于数据保护的类似类型的立法和监管提案。此外,联邦贸易委员会和许多州总检察长正在解释联邦和州消费者保护法,以实施数据收集、使用、传播和安全的标准。这些隐私、安全和数据保护法律和法规中的每一个都可能施加重大限制,要求我们改变业务,或者限制我们使用或存储个人信息,这可能会增加我们的合规费用,并使我们的业务开展成本更高或效率更低。
项目1B。未解决的员工评论。
没有。
第二项。财产。
我们的公司总部位于马里兰州巴尔的摩东普拉特街100号,租赁面积为472,000平方英尺。2020年12月,我们宣布将于2024年将总部迁至位于马里兰州巴尔的摩的一个综合体,租赁面积约为550,000平方英尺。2024年,我们将腾出东普拉特街100号的空间。
我们在全球16个国家设有办事处,其中包括美国。
我们的运营和服务活动主要在园区内的自有设施进行,包括位于马里兰州奥文斯米尔斯靠近巴尔的摩的两块土地上的110万平方英尺和科罗拉多州科罗拉多州斯普林斯的约29万平方英尺。我们还在马里兰州黑格斯敦维护着一个近60,000平方英尺的技术支持设施。
我们租用了美国以外的所有办事处,其中伦敦和香港是我们最大的办事处,我们在马里兰州的业务运营恢复点,我们在纽约市的技术开发中心,以及旧金山、华盛顿特区和费城的办事处。
对OHA的收购增加了在美国(纽约市、沃斯堡和旧金山)、英国(伦敦)、澳大利亚(悉尼)、香港和卢森堡的租赁办公室。
关于我们2022年预期资本支出的信息在本表格10-K第7项中的资本资源、流动资金和重大现金承诺讨论中列出,我们在2021年12月31日不可撤销经营租赁项下的未来最低租金支付在本表格10-K第8项中的经审计综合财务报表的租赁脚注中列出。
第三项。法律诉讼。
有关我们的法律程序的信息,请参阅我们的承诺和或有事项在我们的经审计的综合财务报表的脚注在本表格10-K的项目8。
第四项。煤矿安全信息披露。
不适用。
关于我们的执行官员的信息。
以下信息包括截至2022年2月24日我们的高管的姓名、年龄和职位。没有任何人担任军官所依据的安排或谅解。前11位是我们管理委员会的成员。
罗伯特·W·夏普斯(50岁),自2022年以来担任首席执行官,自2021年起担任董事和总裁职务,2018年至2021年担任投资主管,2017年至2021年担任集团首席投资官,2017年至2018年担任全球股票业务联席主管,2001年至2016年担任美国机构大盘股增长策略首席投资组合经理,2001年至2021年担任总裁副主管。
詹妮弗·B·达迪斯(49岁),2021年以来担任首席财务官兼财务主管,2021年担任财务主管,2016年至2021年担任企业战略主管,2010年起担任总裁副董事长。
格伦·奥古斯特(60岁),橡树山顾问公司(Oak Hill Advisors,L.P.)首席执行官,董事(Sequoia Capital)高管,自2021年起担任总裁副董事长。他于1990年创立了OHA。
罗伯特·C·T·希金波塔姆,54岁,自2019年以来担任全球分销主管,2021年以来担任临时首席运营官,2018年至2019年担任全球投资管理服务主管,2012年至2018年担任全球投资服务主管,自2012年以来担任总裁副总裁。
斯蒂芬·A·杰克逊(59岁),自2020年起担任T.Rowe Price投资管理公司主管,2020年至2021年担任美国股票业务副主管,自2007年起担任总裁副主管。
安德鲁·C·麦考密克(61岁),自2019年以来担任固定收益主管,自2022年以来担任首席投资官,2013年至2018年担任美国应税债券主管,自2008年以来担任总裁副主管。
乔希·纳尔逊(45岁),自2022年以来担任美国股票业务主管,2021年担任美国股票业务副主管,2019年至2021年担任董事北美股票研究部门副主管,自2007年起担任总裁副总裁。
David先生(54岁),2020年起任总法律顾问,2012年起任企业秘书,2001年起任总裁副律师。从2009年到2020年,奥斯特雷歇尔担任首席法律顾问。
塞巴斯蒂安·佩奇(45岁),全球多元资产主管,自2015年以来担任副总裁,自2022年以来担任首席投资官。
贾斯汀汤姆森(Justin Thomson)(54),国际证券业务主管自2021年以来,自2017年以来担任首席投资官, 2021年全球股票联席主管,2001年起任副总裁。
埃里克·L·维尔(Eric L.Veiel,50岁),自2022年以来担任全球股票业务主管和首席投资官。2018年至2021年担任全球股票联席主管,2016年至2021年担任美国股票主管,2014年至2015年担任董事北美股票研究主管,自2006年起担任总裁副总裁。
杰西卡·M·希布勒(46岁),2010年起任首席会计官,2020年起任主计长,2009年起任总裁副主任。
第II部
第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。
我们的普通股(每股面值0.20美元)在纳斯达克全球精选市场交易,代码为Trow。过去两年的每股股息为:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一 季 | | 第二位 季 | | 第三名 季 | | 第四 季 |
2021 | $ | 1.08 | | | $ | 4.08 | | | $ | 1.08 | | | $ | 1.08 | |
2020 | $ | .90 | | | $ | .90 | | | $ | .90 | | | $ | .90 | |
2021年第二季度宣布的现金股息包括2021年6月宣布并于2021年7月支付的每股3.00美元的特别股息。
我们的普通股股东已经批准了我们所有的基于股权的薪酬计划。这些计划规定在2021年12月31日发行以下普通股:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 员工和非员工董事计划 | | 员工购股计划 | | 总计 |
行使未偿还期权 | | 2,846,579 | | | — | | | 2,846,579 | |
结清尚未结清的限制性股票单位 | | 5,795,395 | | | — | | | 5,795,395 | |
未来发行的债券 | | 11,584,645 | | | 1,320,803 | | | 12,905,448 | |
总计 | | 20,226,619 | | | 1,320,803 | | | 21,547,422 | |
上表所列未平仓期权的加权平均行权价为72.87美元。根据股东于2020年5月批准的2020年长期激励计划和2012年长期激励计划的条款,随着我们未来用行使股票期权的收益回购普通股,可供未来发行的股票数量将增加。我们的员工股票购买计划自成立以来没有发行任何股票;所有股票都是在公开市场购买的。
下表显示了2021年第四季度的回购活动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
月份 | | 总人数 购入的股份 | | 平均价格 按股支付 | | 总人数 购买的股份作为 公开的一部分 已宣布的计划 | | 最大数量 可能尚未上市的股票 在以下条件下购买 该计划 |
十月 | | 1,642,691 | | | $ | 198.35 | | | 1,642,144 | | | 16,936,065 | |
十一月 | | 502,337 | | | $ | 211.52 | | | 499,434 | | | 16,436,631 | |
十二月 | | 912,105 | | | $ | 195.49 | | | 910,721 | | | 15,525,910 | |
总计 | | 3,057,133 | | | $ | 199.66 | | | 3,052,299 | | | |
我们在一个季度内回购的股份可能包括根据公开宣布的董事会授权进行的回购、向公司交出与员工股票期权掉期行使相关的行使价而交出的流通股,以及为支付与归属限制性股票奖励相关的最低预扣税金而扣缴的股份。在2021年第四季度购买的股票总数中,4,834股与员工行使股票期权有关的退还股份有关,没有一股与为支付与授予限制性股票奖励相关的预扣税款而预扣的股份有关。
下表详细说明了董事会尚未公开宣布的董事会授权的变化和地位。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
授权日期 | | 12/31/2020 | | 授权的额外股份 | | 总人数 购入的股份 | | 2021年12月31日可购买的最大股数 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
2019年2月 | | 6,467,311 | | | — | | | (5,941,401) | | | 525,910 | |
2020年3月 | | 15,000,000 | | | — | | | — | | | 15,000,000 | |
| | 21,467,311 | | | — | | | (5,941,401) | | | 15,525,910 | |
我们有1,044名登记在册的股东和大约510,000名受益股东账户,这些账户由持有我们普通股的经纪人、银行和其他中介机构持有。截至2021年12月31日,由我们的合伙人和董事直接拥有的普通股,加上未偿还的既有股票期权和未归属的限制性股票奖励,总计约占我们已发行股票和未偿还既有股票期权的9%。
第六项。已保留
第七项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
概述。
我们2021年的收入和净收入主要来自为美国共同基金、次级建议基金、单独管理的账户、集体投资信托基金和其他T.Rowe Price产品的个人和机构投资者提供的投资咨询服务。T.Rowe Price的其他产品包括:向美国境外投资者提供的开放式投资产品和通过美国可变年金人寿保险计划提供的产品。我们还为某些投资咨询客户提供相关的行政服务,包括分销、共同基金转移代理、会计和股东服务;固定缴款退休计划的参与者记录和转移代理服务;经纪;信托服务;以及通过模型交付提供的非自主咨询服务。
我们管理着广泛的美国、国际和全球股票、债券和货币市场共同基金以及集合投资信托基金和其他投资产品,以满足个人和机构投资者的不同需求和目标。投资咨询收入在很大程度上取决于我们管理的资产的总价值和构成。因此,金融市场和所管理资产构成的波动会影响我们的收入和经营结果。此外,在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,我们的运营费用中约有30%受到管理资产变化的影响。
为了吸引新的投资咨询客户和现有客户的更多投资,我们在开发新产品和服务以及改进和扩大我们的能力和分销渠道方面投入了大量资金。这些努力通常涉及的成本先于我们可能确认的任何未来收入,这些收入来自我们管理的资产的增加。
近年来,被动投资的总趋势持续并加速,这对我们的新客户流入产生了负面影响。然而,从长远来看,我们预计执行良好的积极管理将对投资者起到重要作用。在这方面,我们拥有充足的流动性和资源,使我们能够利用有吸引力的增长机会。我们正在投资于关键能力,包括投资专业人士、分销专业人士、技术和新产品供应;最重要的是,我们为客户提供强大的投资管理专业知识和服务。
2021年12月29日,我们完成了对Oak Hill Advisors,L.P.,一家领先的另类信贷管理公司,以及其他拥有共同所有权的实体(统称为OHA)的收购。我们收购了Oak Hill Advisors,L.P.的100%股权、共同投资于若干关联私人投资基金的实体(“共同投资实体”)的100%股权以及在关联私人投资基金的普通合伙人中拥有权益并有权获得不成比例收入分配的实体(“附带权益实体”)的大部分股权。对OHA的收购包括570亿美元的管理资本,其中470亿美元的管理资产是截至收购日我们管理的资产中增加的。此次收购加速了我们向替代产品的扩张
并在我们的核心投资和分销能力方面对我们现有的全球平台和持续的战略举措进行补充。另类信贷策略继续受到全球投资者的需求,他们希望获得诱人的收益和风险调整后的回报。
市场趋势。
尽管冠状病毒大流行仍在继续,但美国主要股指在2021年攀升,延续了自2020年3月下旬开始的强劲反弹。随着经济重新开放和复苏--得益于冠状病毒疫苗的推出和一些联邦财政减免--以及企业报告强劲的盈利增长,股市上涨。全球供应链中断导致的部分商品和原材料短缺、冠状病毒变种的出现,以及美联储决定从11月开始缩减每月资产购买规模,这些都是令金融市场承压的因素之一。
非美国发达股市的股票上涨,但涨幅落后于美国股市。以美元计算,欧洲股市大体上是积极的。有几个市场的涨幅超过20%。西班牙和葡萄牙股市涨幅落后,涨幅不到2%。以美元计算,亚洲发达市场涨跌互现。香港股市下跌约4%,部分原因是中国政府对某些行业的监管打击,以及对中国房地产市场一些高负债公司的担忧。日本股市上涨约2%。
新兴市场股市以美元计算普遍下跌,因为货币兑美元疲软降低了美国投资者在当地的回报。在亚洲,台湾和印度股市飙升近27%,但由于政府的监管打击和对房地产市场的担忧,中国股市下跌了近22%。拉美市场也涨跌互现,几个国家正艰难应对政治不确定性、货币疲软和高通胀,这些因素促使各国央行提高短期利率。大多数欧洲新兴市场的股市上涨,但土耳其股市和里拉暴跌,原因是土耳其央行在今年最后几个月降低了短期利率,尽管通胀上升。
以下是2021年几个主要股票市场指数的回报:
| | | | | |
标准普尔500指数 | 28.7% |
纳斯达克综合指数(1) | 21.4% |
罗素2000指数 | 14.8% |
MSCI EAFE(欧洲、澳大拉西亚和远东)指数 | 11.8% |
摩根士丹利资本国际新兴市场指数 | (2.2)% |
(1) 回报不包括股息
全球债券回报率大多为负值,原因是债券市场利率不断上升,随着时间的推移,对主要央行缩减刺激措施的预期日益增强。在美国,美国国债收益率曲线的收益率都在上升,尤其是在曲线的中期部分,因为市场预期美联储从去年11月开始缩减每月资产购买规模,这将是2022年某个时候收紧货币政策的前奏。2021年,10年期美国国债收益率从0.93%升至1.52%。
在美国应税投资级证券中,国债表现最差,而公司、抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持证券的跌幅较小。资产支持证券表现最好,尽管略有下跌。免税市政债券产生了正回报,因为市政债券收益率的涨幅低于可比国债收益率。高收益债券今年表现强劲。
以美元计算,非美国发达市场的债券下跌,原因是美元兑日元、欧元和其他货币走强,降低了美国投资者在当地的回报。新兴市场债券也下跌,因为债券收益率上升,许多新兴国家提高了短期利率,试图遏制通胀。由于多数新兴市场货币兑美元汇率下跌,本币债券的表现逊于美元计价债券。
以下是2021年几个主要债券市场指数的回报:
| | | | | |
彭博巴克莱美国综合债券指数 | (1.5)% |
摩根大通全球高收益指数 | 4.9% |
彭博巴克莱市政债券指数 | 1.5% |
彭博巴克莱全球除美元外综合债券指数 | (7.1)% |
摩根大通新兴市场债券指数Plus | (4.5)% |
管理下的资产。
2021年底管理的资产为16,878亿美元,比2020年底增加了2,173亿美元。这一增长主要是由市场增值和扣除未再投资的分配后的收入推动的,为1989亿美元。于2021年12月29日完成的对OHA的收购包括570亿美元的管理资本(包括资产净值、投资组合价值和/或无资金支持的资本),其中4690万美元的管理资产包括在下表中的管理资产中。这些增长被2021年285亿美元的现金净流出部分抵消。客户将238亿美元的净资产从美国共同基金主要转移到集合投资信托基金,其中162亿美元转移到退休日期信托基金。
下表详细说明了过去三年我们按工具管理的资产的变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以十亿计) | | 美国共同基金 | | 次要帐目和独立帐目 | | 集合投资信托基金及其他投资产品 | | 私人投资基金和CLO | | 总计 |
截至2018年12月31日的管理资产 | | $ | 564.5 | | | $ | 250.0 | | | $ | 147.8 | | | $ | — | | | $ | 962.3 | |
| | | | | | | | | | |
客户转账前的净现金流 | | 7.6 | | | (.3) | | | 5.9 | | | — | | | 13.2 | |
客户端转账(1) | | (23.2) | | | 1.1 | | | 22.1 | | | — | | | — | |
客户转账后的净现金流 | | (15.6) | | | .8 | | | 28.0 | | | — | | | 13.2 | |
扣除收入后的市场折旧净额 | | 135.6 | | | 63.0 | | | 34.5 | | | — | | | 233.1 | |
未进行再投资的分配 | | (1.8) | | | — | | | — | | | — | | | (1.8) | |
在此期间发生的变化 | | 118.2 | | | 63.8 | | | 62.5 | | | — | | | 244.5 | |
| | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的管理资产 | | 682.7 | | | 313.8 | | | 210.3 | | | — | | | 1,206.8 | |
| | | | | | | | | | |
客户转账前的净现金流 | | (11.5) | | | 8.0 | | | 9.1 | | | — | | | 5.6 | |
客户端转账(1) | | (13.7) | | | 2.0 | | | 11.7 | | | — | | | — | |
客户转账后的净现金流 | | (25.2) | | | 10.0 | | | 20.8 | | | — | | | 5.6 | |
市场净增值和净收益 | | 140.0 | | | 76.3 | | | 43.7 | | | — | | | 260.0 | |
未进行再投资的分配 | | (2.9) | | | — | | | (.2) | | | — | | | (3.1) | |
管理下的收购资产 | | — | | | — | | | 1.2 | | | — | | | 1.2 | |
在此期间发生的变化 | | 111.9 | | | 86.3 | | | 65.5 | | | — | | | 263.7 | |
| | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的管理资产 | | 794.6 | | | 400.1 | | | 275.8 | | | — | | | 1,470.5 | |
| | | | | | | | | | |
客户转账前的净现金流 | | (4.9) | | | (34.0) | | | 10.4 | | | — | | | (28.5) | |
客户端转账(1) | | (23.8) | | | 2.7 | | | 21.1 | | | — | | | — | |
客户转账后的净现金流 | | (28.7) | | | (31.3) | | | 31.5 | | | — | | | (28.5) | |
市场净增值和净收益 | | 111.8 | | | 57.4 | | | 36.2 | | | — | | | 205.4 | |
未进行再投资的分配 | | (6.3) | | | — | | | (.2) | | | — | | | (6.5) | |
| | | | | | | | | | |
在此期间发生的变化 | | 76.8 | | | 26.1 | | | 67.5 | | | — | | | 170.4 | |
截至2021年12月31日的收购前资产管理 | | 871.4 | | | 426.2 | | | 343.3 | | | — | | | $ | 1,640.9 | |
收购的管理下的收费资产 | | — | | | 10.9 | | | — | | | 36.0 | | | 46.9 | |
截至2021年12月31日的管理资产 | | $ | 871.4 | | | $ | 437.1 | | | $ | 343.3 | | | $ | 36.0 | | | $ | 1,687.8 | |
(1) 在这三年中,大部分客户转账是从T.Rowe Price美国共同基金转移到T.Rowe Price集体投资信托基金,这些信托基金包括在集体投资信托基金和其他投资产品中。
下表按资产类别详细说明了我们管理的资产在过去三年中的变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以十亿计) | | 权益 | | 固定收益,包括货币市场 | | 多资产(1) | | 替代方案(2) | | 总计 |
截至2018年12月31日的管理资产 | | $ | 539.9 | | | $ | 136.1 | | | $ | 286.3 | | | $ | — | | | $ | 962.3 | |
| | | | | | | | | | |
净现金流 | | (.2) | | | 3.5 | | | 9.9 | | | — | | | 13.2 | |
扣除收入后的市场折旧净额(3) | | 159.2 | | | 8.3 | | | 63.8 | | | — | | | 231.3 | |
| | | | | | | | | | |
在此期间发生的变化 | | 159.0 | | | 11.8 | | | 73.7 | | | — | | | 244.5 | |
| | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的管理资产 | | 698.9 | | | 147.9 | | | 360.0 | | | — | | | 1,206.8 | |
| | | | | | | | | | |
净现金流 | | — | | | 14.1 | | | (8.5) | | | — | | | 5.6 | |
市场净增值和净收益(3) | | 196.9 | | | 5.5 | | | 54.5 | | | — | | | 256.9 | |
管理下的收购资产 | | — | | | 1.2 | | | — | | | — | | | 1.2 | |
在此期间发生的变化 | | 196.9 | | | 20.8 | | | 46.0 | | | — | | | 263.7 | |
| | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的管理资产 | | 895.8 | | | 168.7 | | | 406.0 | | | — | | | 1,470.5 | |
| | | | | | | | | | |
净现金流 | | (44.6) | | | 1.2 | | | 14.9 | | | — | | | (28.5) | |
市场净增值和净收益(3) | | 141.5 | | | .6 | | | 56.8 | | | — | | | 198.9 | |
| | | | | | | | | | |
在此期间发生的变化 | | 96.9 | | | 1.8 | | | 71.7 | | | — | | | 170.4 | |
截至2021年12月31日的收购前资产管理 | | 992.7 | | | 170.5 | | | 477.7 | | | — | | | $ | 1,640.9 | |
收购的管理下的收费资产 | | — | | | 5.2 | | | — | | | 41.7 | | | 46.9 | |
截至2021年12月31日的管理资产 | | $ | 992.7 | | | $ | 175.7 | | | $ | 477.7 | | | $ | 41.7 | | | $ | 1,687.8 | |
(1) 多资产组合所管理的基础资产已在这一类别中汇总和列报,没有在权益和固定收益栏中列报。
(2)另类资产类别包括被授权将其所持资产的50%以上投资于私人信贷、杠杆贷款、夹层、房地产/CRE、结构性产品、压力/困境、非投资级CLO、特殊情况或以绝对回报为投资目标的策略。一般来说,只有那些流动性超过每日流动性的策略才包括在内。
(2)报告未再投资的分配净额。
截至2021年12月31日,美国以外的投资咨询客户占我们管理资产的9.9%,截至2020年12月31日,占9.3%。截至2021年12月31日的百分比反映了OHA美国以外客户管理的资产。
我们2021年的净现金流反映了国内股票和国内固定收益的净流出。这些资金外流还反映出我们从美国共同基金投资中赎回了约25亿美元,为收购OHA的现金部分提供资金。这些流出部分被我们多资产特许经营权和国际固定收益的现金流入所抵消。从地理位置来看,美洲和欧洲、中东和非洲地区都经历了净流出,主要是股权流出,而亚太地区的净流出为正。2020年的净现金流反映了流入固定收益和国际股权的正资金,同时由于宏观经济逆风和被动投资的持续压力,国内股权和我们的多资产特许经营权出现了净流出。2019年的净现金流是由分销渠道和地理位置的多元化流入、我们多资产特许经营的实力以及流入固定收益和国际股票的正流动推动的。
我们的目标日期退休产品,包括在上面显示的多资产总额中,继续是我们管理的资产的重要组成部分。我们目标日期退休产品中管理的资产以及按工具划分的现金净流入/(流出)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 管理的资产 | | | 年终现金净流入/(流出) |
(以十亿计) | 12/31/21 | | 12/31/20 | | 12/31/19 | | | 12/31/21 | | 12/31/20 | | 12/31/19 |
美国共同基金 | $ | 187.1 | | | $ | 176.1 | | | $ | 164.8 | | | | $ | (12.5) | | | $ | (12.7) | | | $ | (10.8) | |
集合投资信托基金 | 191.1 | | | 145.4 | | | 119.2 | | | | 23.2 | | | 5.4 | | | 19.5 | |
单独管理的帐户 | 12.9 | | | 10.7 | | | 8.4 | | | | .6 | | | .8 | | | 1.1 | |
| $ | 391.1 | | | $ | 332.2 | | | $ | 292.4 | | | | $ | 11.3 | | | $ | (6.5) | | | $ | 9.8 | |
该公司还为某些投资组合提供战略投资建议解决方案。这些建议解决方案绝大多数由我们的多资产部门监督,可能包括战略资产配置,以及在某些投资组合中,资产选择和/或战术资产配置覆盖。该公司还通过零售单独管理账户和单独管理账户模式交付提供建议解决方案。截至2021年12月31日,这些解决方案的总资产为4,880亿美元,其中4,800亿美元包括在我们上表中报告的管理资产中。
我们为固定缴款退休计划提供参与者会计和计划管理,这些计划投资于公司的美国共同基金、集体投资信托基金和在公司综合体之外管理的基金。截至2021年12月31日,我们管理的资产为2700亿美元,其中近1630亿美元是我们管理的资产。
投资业绩(1).
强劲的投资业绩和品牌知名度是吸引和保留资产以及我们长期成功的关键驱动力。下表显示了截至2021年12月31日的一年、三年、五年和十年的投资表现。过去的表现并不能保证未来的结果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
表现好于晨星中值的美国共同基金占比(2),(3) |
| | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 |
权益 | | 38% | | 64% | | 68% | | 85% |
固定收益 | | 74% | | 55% | | 56% | | 57% |
多资产 | | 55% | | 72% | | 82% | | 90% |
| | | | | | | | |
所有基金 | | 55% | | 63% | | 68% | | 76% |
| | | | | | | | |
表现好于被动同行中值的美国共同基金的百分比(2),(4) |
| | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 |
权益 | | 36% | | 59% | | 61% | | 63% |
固定收益 | | 62% | | 65% | | 55% | | 50% |
多资产 | | 53% | | 76% | | 74% | | 86% |
| | | | | | | | |
所有基金 | | 49% | | 66% | | 63% | | 65% |
| | | | | | | | |
表现优于基准的复合指数的百分比(5) |
| | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 |
权益 | | 39% | | 62% | | 70% | | 77% |
固定收益 | | 61% | | 70% | | 78% | | 77% |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
所有复合材料 | | 47% | | 65% | | 73% | | 77% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AUM加权性能 | | | | | | | | |
超过晨星中值的美国共同基金AUM的百分比(2),(3) |
| | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 |
权益 | | 39% | | 50% | | 80% | | 92% |
固定收益 | | 93% | | 65% | | 57% | | 61% |
多资产 | | 85% | | 94% | | 95% | | 96% |
| | | | | | | | |
所有基金 | | 55% | | 62% | | 81% | | 90% |
| | | | | | | | |
表现好于被动同行中值的美国共同基金AUM的百分比(2),(4) |
| | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 |
权益 | | 32% | | 45% | | 58% | | 51% |
固定收益 | | 84% | | 61% | | 45% | | 51% |
多资产 | | 83% | | 95% | | 95% | | 96% |
| | | | | | | | |
所有基金 | | 48% | | 57% | | 65% | | 62% |
| | | | | | | | |
表现优于基准的复合AUM的百分比(5) |
| | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 |
权益 | | 33% | | 60% | | 68% | | 77% |
固定收益 | | 80% | | 78% | | 76% | | 74% |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
所有复合材料 | | 40% | | 63% | | 69% | | 77% |
| | | | | | | | |
|
|
截至2021年12月31日,在我们评级的123只美国共同基金中,有72只(58.5%)获得了4或5星的总体评级。相比之下,晨星基金中32.5%的人获得了4星或5星的评级(6)。此外,71%的人(6)2021年年底,我们评级的美国共同基金(跨主要股票类别)中的AUM的总评级为4或5星。
(1) 投资表现反映了T.Rowe Price赞助的共同基金和组合AUM,而不是OHA的产品。
(2) 来源:©2021晨星公司版权所有。此处包含的信息:1)属于晨星和/或其内容提供商的专有;2)不得复制或分发;3)不保证准确、完整或及时。晨星及其内容提供商对因使用该信息而造成的任何损害或损失概不负责。
(3)来源:晨星。仅限主要共享类。不包括货币市场共同基金、运营历史不到一年的基金、T.Rowe Price被动型基金和T.Rowe Price基金,这些基金是其他基金的克隆。上面的图表反映了T.Rowe Price基金1年、3年、5年和10年业绩超过晨星类别中值的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price基金AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的基金管理资产总额包括1年5,210亿美元、3年5,210亿美元、5,200亿美元和10年5,110亿美元。
(4)被动同行中位数是由T.Rowe Price使用晨星的数据创建的。仅限主要共享类。不包括货币市场共同基金、运营历史不到一年的基金、同行不到三个的基金、T.Rowe Price被动型基金和T.Rowe Price基金,这些基金是其他基金的克隆。这一分析将T.Rowe Price主动型基金与适用的被动/指数开放式基金和同行公司的ETF进行了比较。上图反映了T.Rowe Price基金1年、3年、5年和10年业绩表现优于被动同行的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price基金AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的总资产包括1年4,990亿美元、3年4,910亿美元、5年4,890亿美元和10年4,240亿美元。
(5)综合净收益采用适用的最高单独账户费用表计算。不包括货币市场综合指数。所有复合材料都与官方GIPS复合材料基准进行了比较。上面的图表反映了T.Rowe Price综合指数中表现优于基准的1年、3年、5年和10年业绩记录的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price综合AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的总管理金额包括1年15,060亿美元,3年15,040亿美元,5年14,990亿美元,10年14,610亿美元。
(6)晨星对基金的评级™是针对至少有三年历史的基金计算的。为了进行比较,交易所交易基金和开放式共同基金被认为是一个单一群体。它是基于晨星风险调整后回报(Morningstar Risk-Adjusted Return)计算的,该指标考虑了受管产品月度超额表现的变化,更强调下行变化和奖励一致的表现。晨星对前32.5%的基金给予了5星或4星的最佳评级(在32.5%的基金中,10%获得了5星,22.5%获得了4星)。整体晨星评级™是根据与基金3年、5年和10年(如果适用)晨星评级™指标相关的业绩数据加权平均得出的。
手术的结果。
下表和讨论列出了有关我们在美国公认会计原则和非公认会计原则基础上的2021、2020和2019年综合财务业绩的信息。非GAAP基础根据我们合并的T.Rowe Price投资产品的影响、市场波动对补充储蓄计划负债和相关经济对冲的影响、与某些其他投资相关的投资收入以及某些非经常性费用和收益(包括2021年)进行调整,以及与收购OHA相关的交易成本。
我们于2021年12月29日完成对OHA的收购;然而,我们的运营结果不包括2021年OHA的任何财务结果,因为OHA在成交日期至2021年12月31日之间的活动被视为无关紧要。我们目前预计与收购相关的无形资产摊销、或有对价的公允价值调整、与收购相关的保留补偿费用以及其他与收购相关的费用将从2022年开始影响我们的运营业绩。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年与2020年相比 | | 2020年与2019年相比 |
(单位:百万,每股数据除外) | 2021 | | 2020 | | 2019 | | $Change | | 更改百分比 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | | | | | | |
美国公认会计原则基础 | | | | | | | | | | | | | |
投资咨询费 | $ | 7,098.1 | | | $ | 5,693.1 | | | $ | 5,112.5 | | | $ | 1,405.0 | | | 24.7 | % | | $ | 580.6 | | | 11.4 | % |
净收入 | $ | 7,671.9 | | | $ | 6,206.7 | | | $ | 5,617.9 | | | $ | 1,465.2 | | | 23.6 | % | | $ | 588.8 | | | 10.5 | % |
运营费用 | $ | 3,961.9 | | | $ | 3,461.0 | | | $ | 3,230.9 | | | $ | 500.9 | | | 14.5 | % | | $ | 230.1 | | | 7.1 | % |
净营业收入 | $ | 3,710.0 | | | $ | 2,745.7 | | | $ | 2,387.0 | | | $ | 964.3 | | | 35.1 | % | | $ | 358.7 | | | 15.0 | % |
营业外收入(1) | $ | 284.6 | | | $ | 496.5 | | | $ | 540.3 | | | $ | (211.9) | | | N/m | | $ | (43.8) | | | N/m |
可归因于 T.Rowe普莱斯集团 | $ | 3,082.9 | | | $ | 2,372.7 | | | $ | 2,131.3 | | | $ | 710.2 | | | 29.9 | % | | $ | 241.4 | | | 11.3 | % |
稀释后每股普通股收益 | $ | 13.12 | | | $ | 9.98 | | | $ | 8.70 | | | $ | 3.14 | | | 31.5 | % | | $ | 1.28 | | | 14.7 | % |
假设稀释的加权平均已发行普通股 | 228.8 | | | 231.2 | | | 238.6 | | | (2.4) | | | (1.0) | % | | (7.4) | | | (3.1) | % |
| | | | | | | | | | | | | |
调整后的非公认会计原则基础(2) | | | | | | | | | | | | | |
运营费用 | $ | 3,840.3 | | | $ | 3,342.7 | | | $ | 3,149.8 | | | $ | 497.6 | | | 14.9 | % | | $ | 192.9 | | | 6.1 | % |
可归因于 T.Rowe普莱斯集团 | $ | 2,995.3 | | | $ | 2,276.8 | | | $ | 1,975.6 | | | $ | 718.5 | | | 31.6 | % | | $ | 301.2 | | | 15.2 | % |
稀释后每股普通股收益 | $ | 12.75 | | | $ | 9.58 | | | $ | 8.07 | | | $ | 3.17 | | | 33.1 | % | | $ | 1.51 | | | 18.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
管理的资产(以十亿计) | | | | | | | | | | |
管理的平均资产(3) | $ | 1,599.3 | | | $ | 1,247.9 | | | $ | 1,109.3 | | | $ | 351.4 | | | 28.2 | % | | $ | 138.6 | | | 12.5 | % |
结束管理下的资产 | $ | 1,687.8 | | | $ | 1,470.5 | | | $ | 1,206.8 | | | $ | 217.3 | | | 14.8 | % | | $ | 263.7 | | | 21.9 | % |
(1) 营业外收入的百分比变化没有意义(n/m)。
(2) 在本管理层讨论和分析的运营结果部分的末尾,请参阅与可比的美国公认会计准则衡量标准的对账。
(3)2021年管理的平均资产不包括与收购OHA相关的收购的收费管理资产的影响。
成果概览--2021年与2020年相比
投资咨询收入。投资咨询费是根据我们管理的资产的价值和构成赚取的,这些资产的构成根据金融市场和净现金流的波动而变化。由于我们管理的平均资产在给定时期内增加或减少,同期我们的投资顾问费收入水平通常以类似的方式波动。我们的年化有效费率可能会受到市场或现金流在资产和股票类别之间的变化、现有产品的价格变化以及具有分级费用结构的产品的资产水平变化的影响。
2021年的投资咨询收入比2020年同期增长了24.7%,我们管理的平均资产增加了3514亿美元,增幅28.2%,达到15,993亿美元。2021年,为了保持投资者的正收益,我们自愿放弃了某些货币市场共同基金、信托和其他投资组合的5790万美元,或不到1%的投资咨询费。截至2021年12月31日,我们在2021年免收费用的投资组合的净资产合计为220亿美元。我们预计,2022年第一季度的豁免水平将略低于2021年第四季度,我们预计至少在2022年上半年之前将继续免除费用。
2021年,我们管理的资产的平均年化费率为44.4个基点,而2020年为45.6个基点。我们的有效费率下降在很大程度上是因为我们的目标日期产品在2021年7月降低了费用,客户在综合体内转移到更低的费用车辆或共享舱位
去年,更高的货币市场手续费减免,以及更低的绩效费用。这些部分被抵消,因为较高的市场估值导致资产类别转向股票策略。
运营费用。2021年的运营费用为39.619亿美元,比2020年同期增长14.5%。按非通用会计准则计算,营运开支为38.403亿美元,较2020年同期增长14.9%。
GAAP和非GAAP运营费用的增长主要是由于薪酬支出增加,包括年度奖金、工资和福利增加,以及由于我们业务的招聘持续投资以及由于管理的平均资产增加而导致的分销和服务成本增加。2021年期间还反映了与FIS Capital Markets US LLC(简称FIS)扩大关系所产生的成本,FIS于2021年8月开始为我们的全方位记录服务提供技术开发和核心运营。由于大约800名员工于2021年8月过渡到FIS,补偿费用的减少部分抵消了FIS安排产生的这些费用。
该公司目前估计,其2022年的非GAAP运营支出,包括OHA全年的运营支出,将增长12%至16%。如果不考虑OHA的运营费用,该公司2022年的非GAAP运营费用预计将增长4%至8%。如果出现不可预见的情况,包括重大的市场波动,该公司可以选择调整其费用增长。
营业利润率。我们2021年的营业利润率为48.4%,而2020年为44.2%。2021年营业利润率较2020年的增长主要是由于收入增长超过了运营费用的增长。
稀释后每股收益。2021年稀释后每股收益为13.12美元,而2020年为9.98美元。在非公认会计准则的基础上,2021年稀释后每股收益为12.75美元,而2020年为9.58美元。与2020年相比,2021年GAAP和非GAAP稀释后每股收益均有所增加,主要原因是营业收入增加、加权平均流通股减少以及有效税率降低。2021年确认的净投资收益低于2020年,部分抵消了这些增长的驱动因素。请参阅本管理层讨论和分析部分后面的非GAAP对账。
收购OHA对未来经营业绩的影响
作为OHA收购的一部分,购买价格分配产生的某些资产和负债,以及某些与保留有关的安排,将影响我们未来的经营业绩。这些包括某些无形资产的摊销、或有对价的公允价值调整、任何公平市场价值基础差额的摊销以及与留存相关安排的补偿费用。下表强调了这些项目对我们的综合损益表和预期未来确认期间的最大未来影响。有关这些收购相关项目的更多信息,请参阅我们的合并财务报表附注2。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
项目 | | 未来对经营业绩的最大影响 (单位:百万) | | 描述 | | 认证期 |
或有对价负债-溢价(1) | | Up to $593.7 | | 公允市场价值在业绩期间每季度重新计量,在一般费用、行政费用和其他费用中确认的任何变化;被视为补偿的部分将在相关服务期间确认为补偿费用。 | | 3至5年 |
| | | | | | |
已确定寿命的无形资产(1) | | $ | 613.9 | | | 投资管理协议无形资产的非现金摊销。
2022年,待确认的金额预计为1.09亿美元。 | | 6.1年 (加权平均) |
| | | | | | |
附属私人投资基金的投资--公允价值超过账面价值(1) | | $ | 306.5 | | | 非现金摊销应确认为净收入的减少。
2022年,待确认的金额预计为5300万美元。 | | 59年 (加权平均) |
| | | | | | |
非控制性权益--公允价值超过账面价值(1) | | $ | (129.1) | | | 非现金摊销应确认为补偿费用的减少。
2022年,待确认的金额预计为2300万美元。 | | 59年 (加权平均) |
| | | | | | |
购买代价被视为补偿性的(1) | | $ | 283.2 | | | 非现金摊销应确认为补偿费用。
2022年,待确认的金额预计为5700万美元。 | | 5年 |
| | | | | | |
价值创造安排 | | 2021年12月31日的可变公允市值为3000万美元。 | | 公平市价每季度重新计量,并在业绩期间确认为薪酬支出。 | | 5年 |
(1)相关的经营业绩影响预计将是从2022年开始的非GAAP调整。
成果概览--2020年与2019年相比
投资咨询收入。2020年,投资咨询收入比2019年同期增长11.4%,我们管理的平均资产增加了1386亿美元,增幅12.5%,达到12,479亿美元。
2020年,我们管理的资产的平均年化费率为45.6个基点,而2019年为46.1个基点。我们的有效费率下降在很大程度上是由于客户在综合体内转移到较低的费用工具或股票类别,以及货币市场费用豁免。这些下降被2020年的绩效费用部分抵消。
运营费用。 2020年,运营费用为34.61亿美元,而2019年期间为32.309亿美元。运营费用的增加主要是由于市场回报增加、薪酬支出增加以及我们的持续战略投资导致与补充储蓄计划相关的费用增加3860万美元。
2020年,与2019年相比,我们的非GAAP运营费用增长了6.1%,达到33.427亿美元。请参阅本管理层讨论和分析部分后面的非GAAP对账。
营业利润率。我们2020年的营业利润率为44.2%,而2019年为42.5%。与2019年相比,2020年营业利润率的增长主要是由于净收入增加,但与薪酬相关的费用增加部分抵消了这一增长。
稀释后每股收益。2020年稀释后每股收益为9.98美元,而2019年为8.70美元。与2019年相比,2020年稀释后每股收益增长14.7%,主要原因是运营收入增加、加权平均流通股减少以及有效税率降低。2020年确认的净投资收益低于2019年,部分抵消了这些增长的驱动因素。
在非公认会计准则的基础上,2020年稀释后每股收益为9.58美元,而2019年为8.07美元。非GAAP稀释后每股收益增加的主要原因是营业收入增加、加权平均流通股减少以及有效税率降低。2020年确认的净投资收益低于2019年,部分抵消了这些驱动因素的影响。请参阅本管理层讨论和分析部分后面的非GAAP对账。
净收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年与2020年相比 | | 2020年与2019年相比 |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 | | $Change | | 更改百分比 | | $Change | | 更改百分比 |
投资咨询费 | | | | | | | | | | | | | |
美国共同基金 | $ | 4,388.9 | | | $ | 3,639.9 | | | $ | 3,452.5 | | | $ | 749.0 | | | 20.6 | % | | $ | 187.4 | | | 5.4 | % |
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品 | 2,709.2 | | | 2,053.2 | | | 1,660.0 | | | 656.0 | | | 32.0 | % | | 393.2 | | | 23.7 | % |
| 7,098.1 | | | 5,693.1 | | | 5,112.5 | | | 1,405.0 | | | 24.7 | % | | 580.6 | | | 11.4 | % |
管理费、配送费和服务费 | | | | | | | | | | | | | |
行政性收费 | 453.5 | | | 402.3 | | | 385.4 | | | 51.2 | | | 12.7 | % | | 16.9 | | | 4.4 | % |
配送费和服务费 | 120.3 | | | 111.3 | | | 120.0 | | | 9.0 | | | 8.1 | % | | (8.7) | | | (7.3) | % |
| 573.8 | | | 513.6 | | | 505.4 | | | 60.2 | | | 11.7 | % | | 8.2 | | | 1.6 | % |
净收入 | $ | 7,671.9 | | | $ | 6,206.7 | | | $ | 5,617.9 | | | $ | 1,465.2 | | | 23.6 | % | | $ | 588.8 | | | 10.5 | % |
投资咨询费。2021年、2020年和2019年平均管理资产的变化与投资咨询费收入变化之间的关系如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年与2020年相比 | | 2020年与2019年相比 |
| 平均管理资产增加 | | 增加投资顾问费 | | 平均管理资产增加 | | 增加投资顾问费 |
美国共同基金 | 24.6 | % | | 20.6 | % | | 7.4 | % | | 5.4 | % |
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品 | 32.6 | % | | 32.0 | % | | 19.5 | % | | 23.7 | % |
投资咨询费总额 | 28.2 | % | | 24.7 | % | | 12.5 | % | | 11.4 | % |
总体而言,2021年强劲的市场回报改变了不同费率和产品之间的资产和股票类别组合,包括那些具有分级费用结构的产品。此外,在过去几年中,我们降低了某些产品的管理费,包括在2021年7月降低我们的目标日期产品的管理费。
2021年,美国共同基金管理的平均资产与投资咨询费增长之间的关系受到2021年7月目标日期产品费用下调和货币市场费用豁免增加的影响。
对于次级基金、单独账户、集合投资信托和其他投资产品,2021年7月的目标日期产品费用下调和较低的绩效费用降低了我们的有效费率,但部分被转向股票和流入我们国际产品的组合所抵消。这些投资咨询收入包括我们与第三方中介机构签约提供的分销相关服务的费用。我们向第三方中间商支付的费用被记录为分销和服务费用的一部分。
总体而言,在2020年,强劲的市场回报将资产和股票类别的组合在不同的费率和产品之间转移,包括那些具有分级费用结构的产品。此外,在过去的几年里,我们还降低了某些产品的管理费。平均资产管理规模与投资的关系
咨询费增长也受到货币市场费用豁免和客户在建筑群内转移以降低收费工具或股票类别的影响。
管理费、配送费和服务费。 2021年的行政、分配和服务费用为5.738亿美元,比2020年增加了6020万美元。较高的费用主要是由于向我们的美国共同基金提供的转移代理服务活动增加,模型交付收入增加,以及由于美国共同基金Advisor和R股类别管理的资产增加,这些股票类别获得的12b-1收入增加。12B-1收入的增加完全被支付给第三方中间人的费用抵消,第三方中间人是这些资产的来源,并在分销和维修费用中报告。
2020年,行政、分配和服务费用为5.136亿美元,比2019年增加820万美元。较高的费用主要是由于向我们的美国共同基金提供的转移代理服务活动增加。这一增长被美国共同基金Advisor和R类别的收入下降以及客户转移到较低费用工具和股票类别的12b-1收入部分抵消,减少了这些股票类别管理的资产。
净收入是在扣除2021年的550万美元、2020年的990万美元和2019年的680万美元后公布的,这些收入来自我们的合并T.Rowe Price投资产品。这些合并产品确认的相应费用也从运营费用中扣除。
运营费用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年与2020年相比 | | 2020年与2019年相比 |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 | | $Change | | 更改百分比 | | $Change | | 更改百分比 |
薪酬和相关费用,不包括补充储蓄计划 | $ | 2,300.0 | | | $ | 2,070.6 | | | $ | 1,896.0 | | | $ | 229.4 | | | 11.1 | % | | $ | 174.6 | | | 9.2 | % |
补充储蓄计划 | 83.0 | | | 111.8 | | | 73.2 | | | (28.8) | | | (25.8) | % | | 38.6 | | | 52.7 | % |
补偿及相关费用 | $ | 2,383.0 | | | $ | 2,182.4 | | | $ | 1,969.2 | | | 200.6 | | | 9.2 | % | | 213.2 | | | 10.8 | % |
配送和维修费用 | 373.9 | | | 278.5 | | | 262.5 | | | 95.4 | | | 34.3 | % | | 16.0 | | | 6.1 | % |
广告和促销 | 100.2 | | | 83.7 | | | 96.8 | | | 16.5 | | | 19.7 | % | | (13.1) | | | (13.5) | % |
与产品和记录保存相关的成本 | 236.3 | | | 155.5 | | | 153.2 | | | 80.8 | | | 52.0 | % | | 2.3 | | | 1.5 | % |
技术、占用和设施成本 | 484.9 | | | 444.8 | | | 427.3 | | | 40.1 | | | 9.0 | % | | 17.5 | | | 4.1 | % |
常规、管理和其他 | 383.6 | | | 316.1 | | | 321.9 | | | 67.5 | | | 21.4 | % | | (5.8) | | | (1.8) | % |
| | | | | | | | | | | | | |
总运营费用 | $ | 3,961.9 | | | $ | 3,461.0 | | | $ | 3,230.9 | | | $ | 500.9 | | | 14.5 | % | | $ | 230.1 | | | 7.1 | % |
薪酬和相关费用,不包括补充储蓄计划。与2020年相比,2021年不包括补充储蓄计划的薪酬和相关费用增加了2.294亿美元,增幅为11.1%。这一增长主要是由于我们强劲的经营业绩,导致我们的年度奖金薪酬增加了1.076亿美元,基于股票的薪酬支出增加了2840万美元。成本增加的另一个原因是,由于年初基本工资的小幅增长以及我们平均员工人数的增加,工资、福利和相关员工成本增加了8850万美元,这还不包括2021年8月1日将800名T.Rowe Price运营和技术人员过渡到FIS,以及在年底增加OHA人员。这些薪酬和相关成本的增加,部分被2021年与内部开发软件相关的1170万美元的劳动力资本化所抵消。
2020年,不包括补充储蓄计划的薪酬和相关费用比2019年增加了1.746亿美元,增幅为9.2%。这一增长主要是由于工资、福利和相关员工成本增加了8300万美元,这是因为我们的平均员工规模比上一年增加了5.8%,而且我们在年初对基本工资进行了小幅增长。强劲的2020年经营业绩导致我们的年度可变薪酬增加了6550万美元,主要是奖金薪酬,以及更高的基于股票的薪酬支出。这些薪酬和相关成本的增加被2020年与内部开发软件相关的3040万美元的劳动力资本化增加部分抵消。
分销和服务费用。2021年的分销和服务成本为3.739亿美元,与2020年相比增加了9540万美元,增幅为34.3%。这一增长主要是由于市场持续升值和我们的国际产品(包括我们的日本ITMS和SICAVs)的流入导致基于AUM的分销成本上升所致。通过美国金融中介机构分销某些其他产品的成本上升也是造成这一增长的原因之一。
2020年的分销和服务成本为2.785亿美元,与2019年相比增加了1600万美元,增幅为6.1%。这一增长主要是由于我们的国际产品,包括我们的日本ITMS和SICAVs的持续流入导致分销成本上升。这些较高的分销成本被客户转移部分抵消,主要是从Advisor和R级转移到不支付分销和服务成本的车辆。
支付给第三方中介机构的分销和服务成本,为我们的美国共同基金和我们的国际产品的某些股票类别的资产提供来源,如我们的日本ITMS和SICAVs,在这项费用中确认。这两项成本完全由我们在净收入中赚取和报告的收入所抵消:12b-1在美国共同基金的管理、分销和服务费用中确认的收入,以及我们国际产品的投资咨询费收入。
广告和促销。2021年的广告和推广费用为1.002亿美元,比2020年增加了1650万美元,增幅为19.7%。这一增长主要是由2021年期间媒体支出的增加推动的。
2020年,广告和推广费用为8370万美元,与2019年相比减少了1310万美元,降幅为13.5%。减少的主要原因是媒体费用降低以及2020年因冠状病毒大流行而取消的会议和宣传活动减少。
与产品和记录保存相关的成本。2021年与产品和记录保存相关的成本为2.363亿美元,与2020年相比增加了8080万美元,增幅为52.0%。2021年增长的85%以上是由我们扩大的FIS关系产生的记录保存成本推动的,包括2022年不会再次发生的某些过渡费用。虽然这些过渡费用不会再次发生,但我们确实预计在未来几年内,作为与FIS扩大关系的一部分,将产生某些与技术相关的成本。这些将被报告为技术、占用和设施成本。
2020年与产品和记录保存相关的成本为1.555亿美元,与2019年相比增加了230万美元,增幅为1.5%。这一增长主要是由于为退休计划产品提供服务的相关费用增加,但部分抵消了为美国共同基金提供行政服务所产生的较低成本。
技术、占用和设施成本。 2021年技术、占用和设施成本分别为4.849亿美元、4.448亿美元和4.273亿美元。过去两年的增长主要是由于我们对技术能力的持续投资,包括托管解决方案许可证和相关折旧。2019年包括某些非经常性办公设施成本。
一般费用、行政费用和其他费用。一般、行政和其他成本分别为2021年3.836亿美元、2020年3.161亿美元和2019年3.219亿美元。2021年增加的近50%与完成收购OHA所产生的交易成本有关。与2020年相比,信息服务、法律和第三方研究成本的增加导致了2021年的剩余增长。2021年的旅行相关费用低于2020年,受冠状病毒大流行的影响,2021年和2020年的费用都低于2019年的旅行相关费用。
2020年,较高的第三方投资研究成本、专业费用和其他行政相关成本被较低的差旅相关费用所抵消。
营业外收入
2021年营业外投资净收入比2020年减少2.119亿美元,2020年比2019年减少4380万美元。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的营业外投资活动净额构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 2021年与2020年相比 | | 2020年与2019年相比 |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 | | $Change | | $Change |
非合并T.Rowe Price投资产品的净收益(亏损) | | | | | | | | | |
现金和可自由支配投资 | | | | | | | | | |
股息收入 | $ | 34.7 | | | $ | 25.2 | | | $ | 67.6 | | | $ | 9.5 | | | $ | (42.4) | |
与市场相关的收益(亏损)和收益中的权益(亏损) | (6.0) | | | 67.5 | | | 58.4 | | | (73.5) | | | 9.1 | |
现金和可自由支配投资总额 | 28.7 | | | 92.7 | | | 126.0 | | | (64.0) | | | (33.3) | |
种子资本投资 | | | | | | | | | |
股息收入 | .9 | | | 2.2 | | | 2.3 | | | (1.3) | | | (.1) | |
与市场相关的收益和收益中的权益 | 41.6 | | | 32.2 | | | 42.7 | | | 9.4 | | | (10.5) | |
解除合并时确认的净收益 | 2.4 | | | .7 | | | .1 | | | 1.7 | | | .6 | |
用于对冲补充储蓄计划负债的投资 | 83.0 | | | 91.1 | | | 67.9 | | | (8.1) | | | 23.2 | |
非合并T.Rowe Price投资产品的净收益合计 | 156.6 | | | 218.9 | | | 239.0 | | | (62.3) | | | (20.1) | |
其他投资收益 | 59.2 | | | 27.9 | | | 21.4 | | | 31.3 | | | 6.5 | |
投资净收益 | 215.8 | | | 246.8 | | | 260.4 | | | (31.0) | | | (13.6) | |
合并保荐投资组合的净收益 | 74.7 | | | 251.7 | | | 272.9 | | | (177.0) | | | (21.2) | |
其他收入(损失),包括外币损益 | (5.9) | | | (2.0) | | | 7.0 | | | (3.9) | | | (9.0) | |
营业外收入 | $ | 284.6 | | | $ | 496.5 | | | $ | 540.3 | | | $ | (211.9) | | | $ | (43.8) | |
我们2021年的投资组合产生的市场收益低于2020年的投资组合。我们的综合投资产品和补充储蓄计划对冲组合约占2021年确认的净收益的55%。我们的现金和可自由支配投资在2021年产生了2870万美元的收入,而2020年为9270万美元。
在2020年第一季度,冠状病毒大流行造成了全球经济和市场混乱,但2020年剩余时间的强劲市场扭转了第一季度的净投资损失,并在2020年底产生了显著收益。我们的综合投资产品和补充储蓄计划对冲组合占2020年确认的净收益的近70%。我们的现金和可自由支配投资在2020年产生了9270万美元的收入,而2019年为1.26亿美元,这是因为非常低的利率环境减少了我们货币市场基金投资的股息。
合并某些T.Rowe Price投资产品对我们2021年、2020年和2019年合并损益表的个别项目的影响如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年与2020年相比 | | 2020年与2019年相比 |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 | | $Change | | | | $Change | |
反映在净营业收入中的营业费用 | $ | (12.2) | | | $ | (16.4) | | | $ | (14.7) | | | $ | 4.2 | | | | | $ | (1.7) | | |
反映在营业外收益中的净投资收益 | 74.7 | | | 251.7 | | | 272.9 | | | (177.0) | | | | | (21.2) | | |
对税前收益的影响 | $ | 62.5 | | | $ | 235.3 | | | $ | 258.2 | | | $ | (172.8) | | | | | $ | (22.9) | | |
| | | | | | | | | | | | |
可归因于我们在综合T.Rowe Price投资产品中的权益的净收益 | $ | 15.6 | | | $ | 84.7 | | | $ | 140.6 | | | $ | (69.1) | | | | | $ | (55.9) | | |
可赎回非控股权益的净收入(无关第三方投资者) | 46.9 | | | 150.6 | | | 117.6 | | | (103.7) | | | | | 33.0 | | |
对税前收益的影响 | $ | 62.5 | | | $ | 235.3 | | | $ | 258.2 | | | $ | (172.8) | | | | | $ | (22.9) | | |
所得税拨备
下表将截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度的法定联邦所得税税率与我们的有效税率进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
美国法定联邦所得税率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| | | | | |
| | | | | |
扣除联邦所得税优惠后的本年度州所得税(1) | 3.7 | | | 3.8 | | | 4.3 | |
可赎回非控股权益的净收入(2) | (.1) | | | (1.2) | | | (1.0) | |
基于股票的薪酬计划活动的净超额税收收益 | (2.1) | | | (1.9) | | | (1.5) | |
其他项目 | (.1) | | | .5 | | | .4 | |
有效所得税率 | 22.4 | % | | 22.2 | % | | 23.2 | % |
(1) 国家所得税优惠反映在可赎回的非控股权益和基于股票的补偿计划活动所产生的净收入的总福利中。
(2) 可赎回非控股权益的净收入是指公司的综合投资产品中持有的收益部分,尽管这些产品包括在税前收入中,但不应向公司纳税。
我们2021年的有效税率为22.4%,而2020年和2019年的有效税率分别为22.2%和23.2%。我们2021年的有效税率较2020年有所增加,主要是由于非控股权益的净收益较低。鉴于我们的股价在2021年上涨,我们继续看到分阶段实施2018年马里兰州税收立法的好处,以及与股票奖励结算相关的更高的离散税收优惠。
就2020年而言,我们的有效税率较2019年有所下降,主要是由于2018年马里兰州税法对我们的有效州税率产生了分阶段的好处,以及鉴于我们的股票价格在2020年上涨,与基于股票的奖励的结算相关的更高的离散税收优惠。
我们已经从马里兰州的立法中实现了净收益,该立法采用了为期五年的单一销售因素分摊方法来计算在马里兰州开展业务的多州公司的所得税,在该阶段的最后一年,我们预计2022年的有效州税率将降至3%以下。
我们的有效税率在未来期间将继续经历波动,因为股票薪酬确认的税收利益受到我们股票价格和期权行使时间的市场波动的影响。这一比率还将受到可归因于我们的可赎回非控股权益和反映在永久股权中的非控股权益的净收入比例变化的影响。
非公认会计原则税率主要就综合投资产品的影响作出调整,包括可赎回非控股权益的净收入。我们2021年、2020年和2019年的非公认会计准则有效税率为22.5%, 23.3%, 24.0%, r分别是。
我们目前估计,2022年全年的GAAP有效税率将在22%至25%之间,2022年全年的非GAAP有效税率将在23%至25%的范围内。
非公认会计准则信息和对账。
我们相信,下面的非公认会计准则财务指标为投资者提供了有关我们核心经营业绩的相关和有意义的信息。制定这些措施是为了提高透明度,以评估我们的核心业务,将当前业绩与上一时期的业绩进行比较,并使之能够与行业同行进行更适当的比较。然而,非GAAP财务指标不应被视为根据美国GAAP计算的财务指标的替代品,其他公司可能会以不同的方式计算。
以下时间表协调了过去五年中每年的某些美国公认会计原则财务指标。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 |
(单位:百万) | 运营费用 | | 净营业收入 | | 营业外收入 | | 所得税拨备(福利)(5) | | 可归因于T.Rowe Price Group的净收入 | | 稀释后每股收益(6) |
美国公认会计原则基础 | $ | 3,961.9 | | | $ | 3,710.0 | | | $ | 284.6 | | | $ | 896.1 | | | $ | 3,082.9 | | | $ | 13.12 | |
非GAAP调整: | | | | | | | | | | | |
合并T.Rowe价格 投资产品(1) | (6.7) | | | 12.2 | | | (74.7) | | | (10.6) | | | (36.3) | | | (.16) | |
补充储蓄计划负债(2) | (83.0) | | | 83.0 | | | (83.0) | | | — | | | — | | | — | |
与收购相关的交易成本(3) | (31.9) | | | 31.9 | | | — | | | 7.2 | | | 24.7 | | | .11 | |
其他营业外收入(4) | — | | | — | | | (98.2) | | | (22.2) | | | (76.0) | | | (.32) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
调整后的非公认会计原则基础 | $ | 3,840.3 | | | $ | 3,837.1 | | | $ | 28.7 | | | $ | 870.5 | | | $ | 2,995.3 | | | $ | 12.75 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020 |
(单位:百万) | 运营费用 | | 净营业收入 | | 营业外收入 | | 所得税拨备(福利)(5) | | 可归因于T.Rowe Price Group的净收入 | | 稀释后每股收益(6) |
美国公认会计原则基础 | $ | 3,461.0 | | | $ | 2,745.7 | | | $ | 496.5 | | | $ | 718.9 | | | $ | 2,372.7 | | | $ | 9.98 | |
非GAAP调整: | | | | | | | | | | | |
合并T.Rowe价格 投资产品(1) | (6.5) | | | 16.4 | | | (251.7) | | | (19.5) | | | (65.1) | | | (.27) | |
补充储蓄计划负债(2) | (111.8) | | | 111.8 | | | (91.1) | | | 7.2 | | | 13.5 | | | .06 | |
其他营业外收入(4) | — | | | — | | | (61.0) | | | (16.8) | | | (44.3) | | | (.19) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
调整后的非公认会计原则基础 | $ | 3,342.7 | | | $ | 2,873.9 | | | $ | 92.7 | | | $ | 689.8 | | | $ | 2,276.8 | | | $ | 9.58 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019 |
(单位:百万) | 运营费用 | | 净营业收入 | | 营业外收入 | | 所得税拨备(福利)(5) | | 可归因于T.Rowe Price Group的净收入 | | 稀释后每股收益(6) |
美国公认会计原则基础 | $ | 3,230.9 | | | $ | 2,387.0 | | | $ | 540.3 | | | $ | 678.4 | | | $ | 2,131.3 | | | $ | 8.70 | |
非GAAP调整: | | | | | | | | | | | |
合并T.Rowe价格 投资产品(1) | (7.9) | | | 14.7 | | | (272.9) | | | (35.7) | | | (104.9) | | | (.42) | |
补充储蓄计划负债(2) | (73.2) | | | 73.2 | | | (67.9) | | | 1.3 | | | 4.0 | | | .02 | |
其他营业外收入(4) | — | | | — | | | (73.5) | | | (18.7) | | | (54.8) | | | (.23) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
调整后的非公认会计原则基础 | $ | 3,149.8 | | | $ | 2,474.9 | | | $ | 126.0 | | | $ | 625.3 | | | $ | 1,975.6 | | | $ | 8.07 | |
(1)这些非GAAP调整消除了合并的T.Rowe Price投资产品对我们的美国GAAP综合收益表的影响。具体地说,我们将合并后的T.Rowe Price投资产品的运营费用加回并减去投资收入。对本公司运营费用的调整是指综合产品的运营费用,扣除相关管理和行政费用后的净额。对T.Rowe Price Group应占净收益的调整代表综合产品的净收益,扣除可赎回的非控股权益。我们剔除合并的T.Rowe Price投资产品的影响,因为我们相信它们会影响读者理解我们核心运营业绩的能力。
(2)这些非公认会计原则调整剔除了由于补充储蓄计划负债的市场估值变化而产生的补偿费用,以及被指定为对相关负债进行经济对冲的投资的相关净收益(亏损)。根据补充储蓄计划递延的金额根据参与者选择的假设投资的增值(折旧)进行调整。我们使用T.Rowe Price投资产品来经济地对冲这些市场波动的风险敞口。我们认为,将套期保值实现的非营业投资收入(亏损)抵消相关补偿费用,并消除净影响,有助于读者了解我们的核心经营业绩,并增加期间之间的可比性。
(3)这项非公认会计原则调整剔除了与收购OHA相关的交易成本。管理层认为,对这些费用进行调整有助于读者理解公司的核心经营业绩,并增加各时期的可比性。
(4)这一非GAAP调整代表了我们的非合并投资组合中未被指定为补充储蓄计划负债的经济对冲的其他非营业收入(亏损)和净收益(亏损),以及非合并种子投资和不属于现金和可自由支配投资组合的其他投资。我们保留在非合并现金和可自由支配投资中确认的投资收益,因为这些资产和相关收入(亏损)被视为我们核心业务的一部分。我们相信,对这些非营业收入(亏损)项目进行调整有助于读者理解我们的核心经营业绩,并增加与前几年的可比性。此外,在管理和评估我们的核心业绩时,我们不强调扣除的营业外收入(亏损)部分的影响。
(5)计算所得税影响是为了实现#年总体非公认会计准则有效税率22.5%。2021, 23.3% for 2020和24.0%的2019。我们估计我们全年的有效税率2022在非公认会计准则的基础上,将在23%至25%的范围内。
(6)这一非公认会计准则是通过应用两级法对可归因于以下各项的调整后净收入进行计算的
T.Rowe Price Group除以假设稀释的已发行加权平均普通股。分配给普通股股东的净收入计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度 |
(单位:百万) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
可归因于T.Rowe Price Group的调整后净收入 | | $ | 2,995.3 | | | $ | 2,276.8 | | | $ | 1,975.6 | |
减去:分配给已发行限制性股票和股票单位持有人的净收入 | | 77.9 | | | 62.4 | | | 50.9 | |
分配给普通股股东的调整后净收益 | | $ | 2,917.4 | | | $ | 2,214.4 | | | $ | 1,924.7 | |
资本资源和流动性。
2021年,T.Rowe Price Group,Inc.的股东权益从77亿美元增加到90亿美元。截至2021年12月31日,有形账面价值降至57亿美元。
流动资金来源
我们拥有充足的流动性,包括现金和对T.Rowe Price产品的投资,如下所示:
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 12/31/2021 | | 12/31/2020 |
现金和现金等价物 | $ | 1,523.1 | | | $ | 2,151.7 | |
可自由支配投资 | 554.1 | | | 2,095.7 | |
现金和可自由支配投资总额 | 2,077.2 | | | 4,247.4 | |
可赎回种子资本投资 | 1,300.1 | | | 1,219.1 | |
用于对冲补充储蓄计划负债的投资 | 881.5 | | | 768.1 | |
T.Rowe Price产品的现金和投资总额 | $ | 4,258.8 | | | $ | 6,234.6 | |
我们的可自由支配投资组合主要由短期债券基金和资产配置产品组成,这些基金的收益率通常高于货币市场利率。在这些现金和可自由支配投资中,截至2021年12月31日的7.642亿美元和截至2020年12月31日的6.758亿美元由我们位于美国以外的子公司持有。2021年现金和可自由支配投资组合的收益为2870万美元,而2020年为9270万美元。鉴于我们的财务资源和预期通过未来业务产生的现金的可用性,我们没有可用的外部额外流动资金来源。
我们的种子资本投资是可赎回的,尽管我们通常预计将投资数年,以建立投资业绩历史,直到无关的第三方投资者大幅减少我们的相对持股比例。
综合资产负债表上的现金和投资列报是基于我们对现金或投资的会计处理。下表详细说明了我们的投资,包括作为OHA收购的一部分获得的投资,与截至2021年12月31日的综合资产负债表中的列报位置之间的关系。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | | 现金和现金等价物 | | 投资 | | 综合T.Rowe Price投资产品净资产(1) | | 总计 |
现金和可自由支配投资 | | $ | 1,523.1 | | | $ | 518.6 | | | $ | 35.5 | | | $ | 2,077.2 | |
种子资本投资 | | — | | | 406.6 | | | 893.5 | | | 1,300.1 | |
用于对冲补充储蓄计划负债的投资 | | — | | | 881.5 | | | — | | | 881.5 | |
可归因于T.Rowe Price的现金和T.Rowe Price产品投资总额 | | 1,523.1 | | | 1,806.7 | | | 929.0 | | | 4,258.8 | |
对公共投资和其他投资的投资 | | — | | | 277.8 | | | — | | | 277.8 | |
对附属私人投资基金的投资(2) | | — | | | 761.1 | | | — | | | 761.1 | |
对CLO的投资(2) | | — | | | 129.9 | | | — | | | 129.9 | |
可归因于T.Rowe Price的现金和投资总额 | | 1,523.1 | | | 2,975.5 | | | 929.0 | | | 5,427.6 | |
可赎回的非控股权益 | | — | | | — | | | 982.3 | | | 982.3 | |
如综合资产负债表所载,于 2021年12月31日 | | $ | 1,523.1 | | | $ | 2,975.5 | | | $ | 1,911.3 | | | $ | 6,409.9 | |
(1)合并后的T.Rowe Price投资产品一般为我们在成立时提供种子资本并拥有控股权的产品。这些产品通常代表美国共同基金以及美国境外监管的基金。3,550万美元和8.935亿美元代表总价值2021年12月31日我们在合并的T.Rowe Price投资产品中的权益。综合T.Rowe Price投资产品的总净资产为2021年12月31日19.113亿美元包括19.628亿美元的资产减去综合资产负债表项目8中反映的负债5140万美元。
(2)数额与作为OHA收购的一部分而获得的投资有关。更多信息见合并财务报表附注5。
我们的综合资产负债表反映了我们合并的T.Rowe Price投资产品的现金和现金等价物、投资、其他资产和负债,以及可赎回的
这些T.Rowe Price投资产品的一部分由无关的第三方投资者持有。尽管我们可以随时赎回我们在这些T.Rowe Price投资产品中的净权益,但我们不能直接访问或出售产品持有的资产来获得现金用于一般业务。此外,这些T.Rowe Price投资产品的资产对我们的普通债权人是不可用的。我们在这些T.Rowe Price投资产品中的权益被用作初始种子资本,当管理层确定不再需要种子资本时,我们将其重新归类为可自由支配。我们评估可自由支配的产品,当我们决定清算我们的权益时,我们寻求以一种不影响产品的方式这样做,并最终影响无关的第三方投资者。
2020年10月,我们的权益法投资之一UTI Asset Management Company Limited(印度)在印度进行了首次公开募股。作为发售的一部分,我们出售了26%权益的一部分,获得了约2,800万美元的净收益,并在2020年第四季度的销售中录得约280万美元的净收益。出售后,我们拥有UTI资产管理公司(印度)23%的所有权权益。
流动性的使用
2021年12月29日,我们支付了约25亿美元的现金,并发行了8.815亿美元的T.Rowe Price Group,Inc.普通股,约440万股,以完成对OHA的收购。
我们在2021年支付了每股4.32美元的定期股息,比2020年支付的每股3.60美元增长了20.0%。此外,我们的董事会于2021年6月14日宣布于2021年7月7日支付每股3.00美元的特别现金股息,或6.998亿美元。此外,我们在2021年斥资11.36亿美元,以每股191.20美元的平均价格回购了590万股,占已发行普通股的2.6%。这些股息和回购是用现有的现金余额和运营产生的现金支出的。随着时间的推移,我们通常会回购我们的普通股,以抵消我们基于股权的薪酬计划造成的稀释。
自2018年底以来,我们通过股票回购、定期季度股息和2021年每股3.00美元的特别股息向股东返还了63亿美元,具体如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 经常性股利 | | 特别股息 | | 股票回购 | | 返还给股东的现金总额 |
2019 | $ | 733.6 | | | $ | — | | | $ | 708.8 | | | $ | 1,442.4 | |
2020 | 846.0 | | | — | | | 1,192.2 | | | 2,038.2 | |
2021 | 1,003.7 | | | 699.8 | | | 1,136.0 | | | 2,839.5 | |
总计 | $ | 2,583.3 | | | $ | 699.8 | | | $ | 3,037.0 | | | $ | 6,320.1 | |
我们预计2022年全年的房地产和设备支出约为2.95亿美元,其中超过四分之三的支出计划用于技术计划。我们预计将通过运营现金流和其他可用资源为我们预期的资本支出提供资金。
下表汇总了2021年、2020年和2019年的现金流,这些现金流可归因于T.Rowe Price Group、我们的合并T.Rowe Price投资产品以及编制报表时所需的相关抵销。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 |
| 现金流可归因于: | | | | |
(单位:百万) | T.Rowe普莱斯集团 | | 综合T.Rowe Price投资产品 | | 利默斯 | | 如报道所述 |
经营活动的现金流 | | | | | | | |
净收入 | $ | 3,082.9 | | | $ | 62.5 | | | $ | (46.9) | | | $ | 3,098.5 | |
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整 | | | | | | | |
财产、设备和软件的折旧、摊销和减值 | 204.8 | | | — | | | — | | | 204.8 | |
基于股票的薪酬费用 | 274.6 | | | — | | | — | | | 274.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
已确认的投资净收益 | (169.4) | | | — | | | 46.9 | | | (122.5) | |
用于经济对冲补充储蓄计划负债的T.Rowe Price投资产品的净变化 | (85.7) | | | — | | | — | | | (85.7) | |
合并T.Rowe Price投资产品持有的交易证券的净变化 | | | 14.9 | | | — | | | 14.9 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
资产负债的其他变动 | 121.1 | | | (51.9) | | | (1.8) | | | 67.4 | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | 3,428.3 | | | 25.5 | | | (1.8) | | | 3,452.0 | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | (1,134.9) | | | (16.9) | | | 53.7 | | | (1,098.1) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | (2,922.0) | | | (14.9) | | | (51.9) | | | (2,988.8) | |
汇率变动对合并T.Rowe Price投资产品现金及现金等价物的影响 | — | | | 2.6 | | | — | | | 2.6 | |
期内现金及现金等价物净变动 | (628.6) | | | (3.7) | | | — | | | (632.3) | |
年初现金及现金等价物 | 2,151.7 | | | 104.8 | | | — | | | 2,256.5 | |
期末现金及现金等价物 | $ | 1,523.1 | | | $ | 101.1 | | | $ | — | | | $ | 1,624.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020 |
| 现金流可归因于: | | | | |
(单位:百万) | T.Rowe普莱斯集团 | | 综合T.Rowe Price投资产品 | | 利默斯 | | 如报道所述 |
经营活动的现金流 | | | | | | | |
净收入 | $ | 2,372.7 | | | $ | 235.3 | | | $ | (84.7) | | | $ | 2,523.3 | |
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整 | | | | | | | |
财产、设备和软件的折旧、摊销和减值 | 189.6 | | | — | | | | | 189.6 | |
基于股票的薪酬费用 | 246.2 | | | — | | | | | 246.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
已确认的投资净收益 | (274.3) | | | — | | | 84.7 | | | (189.6) | |
用于经济对冲补充储蓄计划负债的T.Rowe Price投资产品的净变化 | (142.9) | | | — | | | | | (142.9) | |
合并T.Rowe Price投资产品持有的交易证券的净变化 | | | (798.8) | | | | | (798.8) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
资产负债的其他变动 | 87.7 | | | 6.8 | | | (3.4) | | | 91.1 | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | 2,479.0 | | | (556.7) | | | (3.4) | | | 1,918.9 | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | (65.3) | | | (53.9) | | | 82.9 | | | (36.3) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | (2,043.8) | | | 637.0 | | | (79.5) | | | (1,486.3) | |
汇率变动对合并T.Rowe Price投资产品现金及现金等价物的影响 | — | | | 1.9 | | | — | | | 1.9 | |
期内现金及现金等价物净变动 | 369.9 | | | 28.3 | | | — | | | 398.2 | |
年初现金及现金等价物 | 1,781.8 | | | 76.5 | | | — | | | 1,858.3 | |
期末现金及现金等价物 | $ | 2,151.7 | | | $ | 104.8 | | | $ | — | | | $ | 2,256.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019 |
| 现金流可归因于: | | | | |
(单位:百万) | T.Rowe普莱斯集团 | | 综合T.Rowe Price投资产品 | | 利默斯 | | 如报道所述 |
经营活动的现金流 | | | | | | | |
净收入 | $ | 2,131.3 | | | $ | 258.2 | | | $ | (140.6) | | | $ | 2,248.9 | |
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整 | | | | | | | |
财产、设备和软件的折旧、摊销和减值 | 190.8 | | | — | | | — | | | 190.8 | |
基于股票的薪酬费用 | 206.6 | | | — | | | — | | | 206.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
已确认的投资净收益 | (316.9) | | | — | | | 140.6 | | | (176.3) | |
用于经济对冲补充储蓄计划负债的T.Rowe Price投资产品的净变化 | (126.0) | | | | | | | (126.0) | |
合并T.Rowe Price投资产品持有的交易证券的净变化 | — | | | (930.9) | | | — | | | (930.9) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
资产负债的其他变动 | 116.5 | | | 1.9 | | | (8.8) | | | 109.6 | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | 2,202.3 | | | (670.8) | | | (8.8) | | | 1,522.7 | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | (489.3) | | | (18.4) | | | 183.2 | | | (324.5) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | (1,356.4) | | | 698.1 | | | (174.4) | | | (832.7) | |
汇率变动对合并T.Rowe Price投资产品现金及现金等价物的影响 | — | | | (2.5) | | | — | | | (2.5) | |
期内现金及现金等价物净变动 | 356.6 | | | 6.4 | | | — | | | 363.0 | |
年初现金及现金等价物 | 1,425.2 | | | 70.1 | | | — | | | 1,495.3 | |
期末现金及现金等价物 | $ | 1,781.8 | | | $ | 76.5 | | | $ | — | | | $ | 1,858.3 | |
经营活动
2021年,T.Rowe Price Group的经营活动提供了34.283亿美元的现金流,而2020年为24.79亿美元。可归因于T.Rowe Price Group的运营现金流增加了9.493亿美元,包括净收益增加7.102亿美元,资产和负债现金结算的时间差异3340万美元,以及1.485亿美元的较高非现金调整,包括未实现的投资收益/损失、折旧和基于股票的薪酬支出。非现金调整主要是由于2021年的净投资收益比2020年减少了1.049亿美元。此外,2021年,我们从某些投资产品获得了8570万美元的净投资,这些产品在经济上对冲了我们的补充储蓄计划债务,而2020年我们的净投资为1.429亿美元。来自经营活动的报告现金流的其余变化归因于我们的综合投资产品基础投资组合中持有的交易证券的净变化。
T.Rowe Price Group 2020年的经营活动提供了24.79亿美元的现金流,而2019年的现金流为22.023亿美元。可归因于T.Rowe Price集团的运营现金流增加了2.767亿美元,其中包括2.414亿美元的净收入增长和8100万美元的非现金调整,包括未实现的投资收益/损失、折旧和基于股票的薪酬支出。此外,在2020年,我们在某些投资产品上投资了1.429亿美元,以经济地对冲我们的补充储蓄计划债务。这一投资水平略高于2019年的1.26亿美元。这些增长被资产和负债现金结算的时间差异部分抵消,这使运营现金流减少了2,880万美元。2019年非现金调整的变化主要是由于净投资收益减少4,260万美元和基于股票的薪酬支出增加3,960万美元。来自经营活动的报告现金流的其余变化归因于我们的综合投资产品基础投资组合中持有的交易证券的净变化。
投资活动
2021年,可归因于T.Rowe Price Group的投资活动使用的净现金总额为11.349亿美元,而2020年用于投资活动的现金净额为6530万美元。在2021年,我们使用了24.508亿美元
作为完成收购OHA所支付代价的一部分。此外,我们增加了2450万美元的财产和设备支出,并增加了2930万美元的种子资本水平。我们在准备合并现金流量表时合并的T.Rowe Price投资产品中剔除了我们的种子资本。减少投资活动中使用的现金是出售
2021年某些可自由支配的投资为15.783亿美元,而2020年的净收益为1.817亿美元。来自投资活动的其余3,700万美元报告现金流变化主要与从我们的资产负债表中扣除的合并和解除合并投资产品的现金净额有关。
2020年,可归因于T.Rowe Price Group的投资活动中使用的净现金总额为6530万美元,与2019年相比减少了4.24亿美元。2020年,我们从出售某些可自由支配投资中获得1.817亿美元的净收益,而2019年的净处置为1.083亿美元。此外,我们增加了1000万美元的财产和设备支出,并增加了1.003亿美元的种子资本水平。我们在准备合并现金流量表时合并的T.Rowe Price投资产品中剔除了我们的种子资本。来自投资活动的报告现金流的3550万美元变化与从我们的资产负债表中从合并和取消合并投资产品中扣除的净现金有关。
融资活动
2021年,T.Rowe Price Group在融资活动中使用的净现金为29.22亿美元,而2020年为20.438亿美元。2021年,由于我们的季度每股股息增加了20.0%,以及2021年7月支付的特别现金股息,2021年支付的股息增加了8.561亿美元。2021年,我们用11亿美元回购了590万股票,而2020年我们用了12亿美元回购了1090万股票。融资活动报告的现金流量的剩余变化主要是由于与2020年相比,2021年从我们综合投资产品的可赎回非控股利益持有人收到的净认购减少了6.243亿美元,与根据股票补偿计划发行的普通股相关的现金流量减少了8550万美元。
2020年,T.Rowe Price Group用于融资活动的净现金总额为20.438亿美元,与2019年的13.564亿美元相比增加了6.874亿美元。在2020年间,用于普通股回购的现金增加了4.961亿美元,因为我们在2020年比2019年多回购了390万股普通股。此外,由于我们的季度每股股息增加了18.4%,2020年支付的股息增加了1.119亿美元。融资活动的报告现金流的其余变化主要是由于与根据股票补偿计划发行的普通股相关的现金流减少7,940万美元,以及2020年从我们综合投资产品的可赎回非控股利益持有人收到的净认购比2019年减少3,380万美元。
物质现金承诺。
我们的重大现金承诺主要包括我们在补充储蓄计划下的债务、我们的租赁债务以及购买我们运营中使用的商品或服务所到期的其他合同金额。其中一些合同金额在某些条件下可能可以取消,并可能涉及终止费。我们预计将从未来运营现金流中为这些现金承诺提供资金。
我们在补充储蓄计划下的债务在我们的综合资产负债表中披露,更多信息包括在综合财务报表的附注17中。我们的租赁义务在综合财务报表附注8中披露。此外,我们的综合财务报表附注11中讨论了未确认的税收优惠。
虽然我们的大多数其他重大现金承诺包括我们运营中使用的商品和服务,但这些承诺主要包括与长期软件许可和维护合同有关的义务。
我们还有为投资伙伴关系提供额外捐款的承诺,总额达800万美元。这些额外捐款中的绝大多数将用于我们现有投资的投资伙伴关系。除上述数额外,在某些情况下,还可要求事先分配一定比例的款项。
作为对OHA收购的一部分,T.Rowe Price已承诺在未来五年内为OHA产品提供5亿美元的资金,并达成了某些溢价和其他安排,我们在合并财务报表的附注2中更详细地讨论了这些安排。
关键会计政策。
编制财务报表往往需要从若干可接受的备选办法中选择具体的会计方法和政策。此外,在选择和应用这些方法和政策以确认我们综合资产负债表中的资产和负债、我们综合收益表中的收入和费用以及我们的主要会计政策和综合财务报表附注中包含的信息时,可能需要进行重大估计和判断。作出这些估计和判断需要分析有关可能尚未完成的事件的信息,以及可能随时间变化的事实和情况。因此,实际金额或未来结果可能与我们目前在合并财务报表、重大会计政策和附注中包括的估计值大不相同。
我们将在编制合并财务报表时使用的那些重要会计政策作为本2021年年报Form 10-K中这些报表的组成部分。在接下来的讨论中,我们将重点介绍和进一步解释对编制和理解我们的财务报表最关键的某些政策。
整固
我们整合所有子公司和我们拥有控股权的赞助投资产品。当我们拥有一家实体的多数投票权权益或被视为可变利益实体(“VIE”)的主要受益人时,我们被视为拥有控股权。VIE是指缺乏足够的股本为其活动提供资金的实体,或者股权持有人没有明确的权力来指导通常与股权投资相关的实体的活动。我们在确定一个实体是VIE还是一个有表决权的利益实体(“VOE”)时所做的分析涉及判断,并考虑了几个因素,包括实体的法律组织、资本结构、股权投资持有人的权利、我们在该实体中的所有权权益以及我们与该实体的合同关系。在发生某些事件时,我们不断审查和重新考虑我们的VIE或VOE结论,例如我们所有权权益的变化、实体法律结构的变化或管理文件的修订。我们的VIE主要是赞助的投资产品,我们的可变利息包括我们在这些实体中的股权和从这些实体赚取的投资管理费。
如果我们有权指导VIE的活动,从而对其经济表现产生最重大的影响,并有义务承担实体的损失,或有权从VIE获得潜在的重大利益,我们就是主要受益者。我们的SICAV基金和其他在美国以外受监管的T.Rowe Price投资产品被确定为VIE。此外,在收购OHA方面,我们收购了某些附带权益实体,这些实体被视为VIE。这些附带权益实体持有附属私人投资基金的一般合伙人的权益,而这些附属私人投资基金也是VIE;然而,附带权益实体并不是这些投资基金的主要受益人。截至2021年12月31日,我们合并了净资产为21亿美元的VIE。
权益法投资非暂时性减值
我们评估我们的权益法投资,包括我们对UTI的投资和T.Rowe Price投资产品的某些投资,当事件或情况变化表明投资的账面价值超过其公允价值时,我们评估减值,而公允价值的下降不是暂时的。
企业合并
我们根据收购会计方法对企业合并进行会计处理,根据收购日期的公允价值估计,我们确认收购的资产和承担的负债,包括单独确认的无形资产、或有负债和非控制权益。任何超出已确认收购净资产公允价值的购买对价均确认为商誉。企业合并的会计处理要求我们做出重大的估计和假设,特别是关于无形资产和或有支付债务的公允价值。在自收购日期起计不超过一年的计量期内,我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整,并与商誉进行相应的抵销。在计量期结束时,任何后续调整均计入收益。因此,如果随后对基本业务活动的实际结果和更新后的预测与用于开发这些价值的假设和预测相比发生变化,我们可能会遇到重大减值费用。
在企业合并中获得的无形资产主要包括投资咨询协议和商号。我们还收购了某些附带权益实体,这些实体主要持有以资本分配为基础的收入安排的关联私人投资基金的普通合伙人的权益。收购的咨询协议及以资本分配为基础的收入安排的投资的公允价值是基于该等协议的估计未来现金流量的净现值,其中包括关于收入增长率、贴现率和实际税率的重大假设。我们的估计是基于被认为是合理的假设,但本质上是不确定和不可预测的,因此可能与实际结果不同。此外,我们还估计了某些收购资产的经济寿命,这些寿命用于计算摊销费用。如果我们对经济寿命的估计发生变化,摊销费用可能会加速或减速。
我们按收购日的公允价值记录企业合并产生的或有对价。我们一般使用蒙特卡罗模拟估值方法来确定或有对价的公允价值。此后的每个报告期,我们都会重新评估这些债务,并将其公允价值的增减记录为综合损益表中对运营费用的调整。或有对价公允价值的变化可能是假设贴现期和折现率变化以及与实现确定的财务目标有关的变化所致。在确定这些假设的适当性时,采用了重大判断,截至收购日期及以后的每一个时期。因此,未来的业务和经济状况,以及上述任何假设的变化,都可能对我们在任何给定时期记录的或有对价费用产生重大影响。
商誉
我们在内部进行、管理和报告我们的运营,作为一个可报告的业务部门-投资咨询业务。我们没有单独构成一项业务的不同的运营部门或组件。因此,我们将商誉归因于单一的可报告业务部门和报告单位-我们的投资咨询业务。随着对OHA的收购于2021年12月完成,我们目前正在评估OHA将对我们的业务报告和商誉减值分析产生的影响。
我们采用公允价值法于每年第三季度评估综合资产负债表中商誉的账面值,以计提可能出现的减值。当我们的历史账面价值超过我们的投资咨询业务的公允价值时,商誉将被视为减值。我们的年度测试表明,我们投资咨询业务的公允价值(我们的市值)超过了我们的账面价值(我们的股东权益),因此不存在减值。如果我们未来得出不同的结论,我们将进行额外的工作,以确定待确认的非现金减值费用的金额。我们还必须在其他时间进行减值测试,如果发生的事件或情况表明更有可能已发生减值。我们未来可能产生的最大商誉减值是在我们的综合资产负债表中确认的金额,截至2021年12月31日为26.932亿美元,其中包括收购OHA产生的20.275亿美元商誉。鉴于OHA收购于2021年12月29日完成,故并无对相关商誉进行减值测试。
所得税拨备
扣除薪酬和相关成本后,我们为收入计提的所得税准备金是我们最大的年度支出。我们通过不同的子公司在许多州和国家开展业务,必须根据每个征税管辖区的不同法律法规分配我们的收入、费用和收益。因此,我们的所得税拨备是对我们每年在所有地点开展业务所产生的负债的总估计。每年,我们都会向每个司法管辖区提交代表我们的申报头寸的纳税申报单,并结算我们的报税表债务。每个司法管辖区都有权审计这些申报表,并可对收入和费用分配以及应税收入的确定采取不同的立场。吾等亦可不时就须接受或正在接受各税务机关审核的不确定报税状况相关的估计负债作出拨备。由于我们年度拨备的确定受到判断和估计的影响,实际结果很可能与我们财务报表中确认的结果不同。因此,随着我们估计负债的修订以及实际纳税申报单和税务审计的结算,我们确认了报告期内与前期拨备相关的所得税支出的增加或减少。我们确认任何此类前期调整是在确定该调整的离散季度期间进行的。
新发布但尚未采用的会计准则。
看见附注1--重要会计政策的编制依据和摘要在第8项中,财务报表讨论了新发布但尚未通过的会计准则。
前瞻性信息。
由T.Rowe Price或代表T.Rowe Price提供的信息或报表,包括本报告中的信息或陈述,可能不时包含某些前瞻性信息,包括与以下相关的信息或预期信息:我们的收入、净收入和普通股每股收益;我们管理的资产的数量和构成的变化;我们的费用水平;我们的税率;与OHA与我们的业务整合相关的时间和费用;以及我们对金融市场、未来交易、股息、股票回购、投资、新产品和服务、资本支出、我们实际费率的变化、冠状病毒大流行的影响、其他市场状况和收购OHA的预期。提醒读者,由T.Rowe Price或代表T.Rowe Price提供的任何前瞻性信息都不是对未来业绩的保证。由于各种因素的影响,实际结果可能与前瞻性信息中的结果大不相同,这些因素包括但不限于以下讨论的因素以及本10-K年度报告第1A项“风险因素”。此外,前瞻性表述仅表示截至作出之日的情况,我们没有义务更新任何前瞻性表述,以反映作出表述之日之后的事件或情况,或反映意外事件的发生。
我们未来的收入和经营结果将主要由于我们管理的资产的总价值和构成的变化而波动。这些变化是由许多因素造成的,其中包括但不限于:美国共同基金、次级基金、单独管理的账户、集合投资信托基金和其他投资产品的现金流入和流出、绩效费用、基于资本配置的收入、导致我们管理的资产升值或贬值的全球金融市场波动、我们推出新的共同基金和投资产品、相对于参与者导向投资和固定缴款计划的退休储蓄趋势的变化,以及冠状病毒爆发的影响。能否吸引和保留我们管理下的投资者资产取决于投资者的情绪和信心;T.Rowe Price基金和其他管理投资产品与竞争产品和市场指数相比的相对投资表现;将我们的投资管理费和行政管理费维持在适当水平的能力;共同基金、资产管理和更广泛的金融服务部门的竞争状况;我们在实施扩大业务的战略方面的成功程度, 包括我们宣布的建立T.Rowe Price投资管理公司作为独立注册投资顾问的计划;以及我们吸引和留住关键人员的能力。我们的收入在很大程度上依赖于根据与T.Rowe Price基金的合同赚取的费用,如果一个或多个T.Rowe Price基金的独立董事终止或大幅更改投资管理或相关行政服务协议的条款,我们的收入可能会受到不利影响。非经营性投资收入也将主要由于我们的投资规模、其市场估值的变化以及可能出现的任何其他非临时性减值而波动,或者,就我们的权益法投资而言,我们在被投资人净收入中的比例份额。
我们未来的业绩还取决于我们的费用水平,这些费用水平可能会因以下或其他原因而波动:我们的广告和促销费用水平随着市场状况的变化,包括我们向美国以外的投资者扩展我们的投资咨询业务并进一步渗透我们在美国境内的分销渠道的努力;支持关键战略重点的支出速度和水平,包括将OHA与我们的业务整合;总薪酬支出水平的变化,除其他外,包括奖金、限制性股票单位和其他股权授予、其他奖励、我们的补充储蓄计划、员工数量和组合的变化,以及竞争因素;可能出现的任何商誉或其他资产减值;适用于我们国际业务成本的外币汇率波动;为维护和加强我们的行政和运营服务基础设施而产生的费用和资本成本,如技术资产、折旧、摊销和研发成本;假设所有第三方研究付款的时间;为保护投资者账户和我们客户的商誉而可能产生的意外成本;以及服务中断,包括由第三方提供的服务,如基金和产品记录保存、设施、通信、电力以及共同资金转账代理和会计系统。
我们的业务还受到大量政府监管,法律、监管、会计、税务和合规要求的变化可能会对我们的运营和结果产生重大影响,包括但不是
不限于,对我们产生的成本的影响,以及对T.Rowe Price投资产品和投资于一般或特定类别的共同基金或其他投资的投资者兴趣的影响。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
股权价格风险。
我们对T.Rowe Price投资产品的投资按公允价值计价,因此,这些投资受到市场风险的影响。下表列出了我们在T.Rowe Price投资产品中的股权价格风险。对这些产品的投资通常会降低市场风险,因为它们是多样化的,投资于许多不同的金融工具。T.Rowe Price通过在股票和固定收益投资组合中分散投资,管理其面临市场风险的现金和可自由支配投资。此外,投资持有量可能会因应市场风险及其他因素的变化而不时改变,视乎管理层认为适当而定。我们没有积极管理与我们的种子资本投资相关的市场风险。
为了量化我们的投资对市场估值变化的敏感性,我们选择使用每种产品资产净值的变量来量化股价风险,因为我们认为每种产品资产净值的波动性最能反映潜在的潜在风险以及围绕其每个投资目标的市场趋势。在任何所得税优惠之前,这些投资在2021年12月31日之前的潜在未来价值损失是通过使用每种产品在2021年期间的最低每股资产净值或其在2021年12月31日的每股资产净值中的较低者来确定的,减幅为10%。在考虑本报告时,重要的是要注意:并非所有产品都在同一天经历了每股资产净值的最低水平;如果不利的市场状况持续下去,投资组合的构成很可能会发生变化;我们未来的亏损可能会超过下文所列的亏损。
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(单位:百万) | 公允价值2021/12/31 | | 潜在下限价值 | | 潜力 损失 |
对T.Rowe Price产品的投资 | | | | | | | |
可自由支配投资 | $ | 518.7 | | | $ | 466.8 | | | $ | 51.9 | | | 10 | % |
种子资本未合并 | 264.8 | | | 89.3 | | | 175.5 | | | 66 | % |
被指定为补充储蓄计划负债的经济对冲的投资 | 881.5 | | | 789.1 | | | 92.4 | | | 10 | % |
总计 | $ | 1,665.0 | | | $ | 1,345.2 | | | $ | 319.8 | | | 19 | % |
对综合T.Rowe Price投资产品的直接投资 | | | | | | | |
可自由支配投资 | $ | 35.5 | | | $ | 27.5 | | | $ | 8.0 | | | 23 | % |
种子资本 | 893.5 | | | 795.7 | | | 97.8 | | | 11 | % |
总计 | $ | 929.0 | | | $ | 823.2 | | | $ | 105.8 | | | 11 | % |
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按公允价值持有的投资合伙企业和其他投资 | $ | 108.9 | | | $ | 80.8 | | | $ | 28.1 | | | 26 | % |
T.Rowe Price产品投资的公允价值变动产生的任何亏损将导致T.Rowe Price Group应占净收益的税后净额相应减少。
对综合T.Rowe Price投资产品的直接投资代表我们在该产品净资产中的份额。这些产品合并后,我们的直接投资将被剔除,产品的净资产将合并到我们的综合资产负债表中,以及可赎回的非控股权益,非控股权益代表由不相关的第三方投资者拥有的产品部分。我们在综合T.Rowe Price投资产品中的直接投资的公允价值变化产生的任何损失,也将导致我们的T.Rowe Price Group应占净收益的税后净额相应减少。
此外,我们的投资用于在经济上对冲我们补充储蓄计划负债的变化。由于我们正在对债务进行对冲,这种经济对冲的任何无效都将对可归因于T.Rowe Price Group的我们的净收入产生影响。
货币兑换风险。
我们的某些投资,包括一些合并的T.Rowe Price投资产品,使我们在财务报表换算成美元(“美元”)时面临货币兑换风险。我们最大的敞口涉及我们在UTI的权益法投资的财务报表的转换(截至2021年12月31日为1.654亿美元)。UTI的财务报表以印度卢比(INR)计价,并在每个报告期换算为美元。我们不使用衍生金融工具来管理这一货币风险,因此INR对美元的正面和负面波动都将影响累积的其他综合收益和我们投资的账面价值。截至2021年12月31日,与我们在UTI的投资有关,我们的累计转换亏损为3670万美元(扣除税后)。鉴于UTI业务的性质,如果它们所在市场的情况恶化,我们将面临损失高达账面价值的风险。
我们在美国以外的几个国家开展业务,其中英国是最突出的。尽管我们的收入主要以美元计价,但我们的运营费用以及与这些业务相关的资产和负债都以美元以外的货币计价。截至2021年12月31日,我们综合资产负债表上的大部分货币兑换风险与以外币计价的7220万美元的现金和非合并投资有关。我们认为,外汇波动不会对我们的经营结果产生实质性影响。
第八项。财务报表。
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财务报表索引: | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表 | 54 |
终了三年期间每一年度的合并损益表 2021年12月31日 | 55 |
截至2021年12月31日的三年期间各年度的综合全面收益表 | 56 |
终了三年期间每一年度的合并现金流量表 2021年12月31日 | 57 |
截至2021年12月31日的三年期间各年度股东权益合并报表 | 58 |
合并财务报表附注 | 60 |
独立注册会计师事务所报告(毕马威LLP,马里兰州巴尔的摩,审计师ID:185) | 86 |
合并资产负债表
(单位:百万,共享数据除外)
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| 12/31/2021 | | 12/31/2020 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 1,523.1 | | | $ | 2,151.7 | |
应收账款和应计收入 | 1,058.3 | | | 863.1 | |
投资 | 2,975.5 | | | 3,250.8 | |
综合T.Rowe Price投资产品的资产(美元1,761.52021年12月31日为百万美元,2,497.4截至2020年12月31日,与可变利息实体相关的百万美元) | 1,962.8 | | | 2,695.5 | |
经营性租赁资产 | 201.2 | | | 117.6 | |
财产、设备和软件,净额 | 736.2 | | | 695.4 | |
无形资产 | 913.4 | | | — | |
商誉 | 2,693.2 | | | 665.7 | |
其他资产 | 445.3 | | | 219.2 | |
总资产 | $ | 12,509.0 | | | $ | 10,659.0 | |
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负债 | | | |
应付账款和应计费用 | $ | 431.0 | | | $ | 187.7 | |
综合T.Rowe Price投资产品负债(美元)36.22021年12月31日为百万美元,47.7截至2020年12月31日,与可变利息实体相关的百万美元) | 51.5 | | | 57.7 | |
经营租赁负债 | 249.2 | | | 154.1 | |
应计补偿和相关费用 | 256.8 | | | 133.6 | |
补充储蓄计划负债 | 882.6 | | | 772.2 | |
或有对价负债 | 306.3 | | | — | |
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应付所得税 | 77.9 | | | 85.0 | |
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总负债 | 2,255.3 | | | 1,390.3 | |
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承付款和或有负债 | | | |
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可赎回的非控股权益 | 982.3 | | | 1,561.7 | |
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股东权益 | | | |
优先股,未指定,$.20面值-授权和未发行20,000,000股票 | — | | | — | |
普通股,$.20面值-授权750,000,000;已发出229,175,000股票于2021年12月31日及227,965,0002020年12月31日 | 45.8 | | | 45.6 | |
超出票面价值的附加资本 | 919.8 | | | 654.6 | |
留存收益 | 8,083.6 | | | 7,029.8 | |
累计其他综合损失 | (26.5) | | | (23.0) | |
T.Rowe Price Group,Inc.的股东权益总额。 | 9,022.7 | | | 7,707.0 | |
合并实体中的非控股权益 | 248.7 | | | — | |
永久股东权益总额 | 9,271.4 | | | 7,707.0 | |
总负债、可赎回的非控股权益和永久股东权益 | $ | 12,509.0 | | | $ | 10,659.0 | |
合并损益表
(单位:百万,每股除外)
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| 2021 | | 2020 | | 2019 |
收入 | | | | | |
投资咨询费 | $ | 7,098.1 | | | $ | 5,693.1 | | | $ | 5,112.5 | |
管理费、配送费和服务费 | 573.8 | | | 513.6 | | | 505.4 | |
净收入 | 7,671.9 | | | 6,206.7 | | | 5,617.9 | |
| | | | | |
运营费用 | | | | | |
补偿及相关费用 | 2,383.0 | | | 2,182.4 | | | 1,969.2 | |
配送和维修费用 | 373.9 | | | 278.5 | | | 262.5 | |
广告和促销 | 100.2 | | | 83.7 | | | 96.8 | |
与产品和记录保存相关的成本 | 236.3 | | | 155.5 | | | 153.2 | |
技术、占用和设施成本 | 484.9 | | | 444.8 | | | 427.3 | |
常规、管理和其他 | 383.6 | | | 316.1 | | | 321.9 | |
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总运营费用 | 3,961.9 | | | 3,461.0 | | | 3,230.9 | |
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净营业收入 | 3,710.0 | | | 2,745.7 | | | 2,387.0 | |
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营业外收入 | | | | | |
投资净收益 | 215.8 | | | 246.8 | | | 260.4 | |
综合投资产品净收益(亏损) | 74.7 | | | 251.7 | | | 272.9 | |
其他收入(亏损) | (5.9) | | | (2.0) | | | 7.0 | |
营业外收入总额 | 284.6 | | | 496.5 | | | 540.3 | |
| | | | | |
所得税前收入 | 3,994.6 | | | 3,242.2 | | | 2,927.3 | |
所得税拨备 | 896.1 | | | 718.9 | | | 678.4 | |
净收入 | 3,098.5 | | | 2,523.3 | | | 2,248.9 | |
减去:可赎回非控股权益的净收益(亏损) | 15.6 | | | 150.6 | | | 117.6 | |
可归因于T.Rowe Price Group的净收入 | $ | 3,082.9 | | | $ | 2,372.7 | | | $ | 2,131.3 | |
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T.Rowe Price Group普通股每股收益 | | | | | |
基本信息 | $ | 13.25 | | | $ | 10.08 | | | $ | 8.82 | |
稀释 | $ | 13.12 | | | $ | 9.98 | | | $ | 8.70 | |
综合全面收益表
(单位:百万)
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| 2021 | | 2020 | | 2019 |
净收入 | $ | 3,098.5 | | | $ | 2,523.3 | | | $ | 2,248.9 | |
其他全面收益(亏损) | | | | | |
货币换算调整: | | | | | |
综合T.Rowe Price投资产品--可变利息实体 | (37.7) | | | 57.8 | | | (3.4) | |
对某些T.Rowe Price投资产品解除合并后在营业外投资收益中确认的收益进行重新分类 | (2.4) | | | (.7) | | | (.1) | |
合并T.Rowe Price投资产品的货币折算调整合计--可变利息实体 | (40.1) | | | 57.1 | | | (3.5) | |
权益法投资 | 7.0 | | | 2.1 | | | 2.4 | |
部分处置权益法投资时确认的重新分类调整 | — | | | 7.5 | | | — | |
权益法投资总额 | 7.0 | | | 9.6 | | | 2.4 | |
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所得税前其他综合收益(亏损) | (33.1) | | | 66.7 | | | (1.1) | |
递延税金净额 | 3.4 | | | (11.8) | | | .5 | |
其他全面收益(亏损)合计 | (29.7) | | | 54.9 | | | (.6) | |
综合收益总额 | 3,068.8 | | | 2,578.2 | | | 2,248.3 | |
减去:可赎回非控股权益的综合收益(亏损) | (10.6) | | | 185.5 | | | 118.0 | |
T.Rowe Price集团的全面收入 | $ | 3,079.4 | | | $ | 2,392.7 | | | $ | 2,130.3 | |
合并现金流量表
(单位:百万)
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| 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动的现金流 | | | | | |
净收入 | $ | 3,098.5 | | | $ | 2,523.3 | | | $ | 2,248.9 | |
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整 | | | | | |
财产、设备和软件的折旧、摊销和减值 | 204.8 | | | 189.6 | | | 190.8 | |
基于股票的薪酬费用 | 274.6 | | | 246.2 | | | 206.6 | |
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其他投资确认的净收益 | (122.5) | | | (189.6) | | | (176.3) | |
用于经济对冲补充储蓄计划负债的T.Rowe Price投资产品的净投资 | (85.7) | | | (142.9) | | | (126.0) | |
合并T.Rowe Price投资产品持有的证券净变化 | 14.9 | | | (798.8) | | | (930.9) | |
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资产负债的其他变动 | 67.4 | | | 91.1 | | | 109.6 | |
经营活动提供的净现金 | 3,452.0 | | | 1,918.9 | | | 1,522.7 | |
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投资活动产生的现金流 | | | | | |
购买T.Rowe Price投资产品 | (48.0) | | | (272.4) | | | (239.7) | |
T.Rowe Price投资产品的处置 | 1,625.8 | | | 454.1 | | | 131.4 | |
T.Rowe Price投资产品合并时的净现金(解除合并) | (16.9) | | | (53.9) | | | (18.4) | |
物业和设备的附加费 | (239.1) | | | (214.6) | | | (204.6) | |
收购,扣除收购现金后的净额 | (2,450.8) | | | — | | | — | |
其他投资活动 | 30.9 | | | 50.5 | | | 6.8 | |
用于投资活动的现金净额 | (1,098.1) | | | (36.3) | | | (324.5) | |
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融资活动产生的现金流 | | | | | |
普通股回购 | (1,138.5) | | | (1,201.9) | | | (705.8) | |
股票薪酬计划下的普通股发行 | (81.6) | | | 3.9 | | | 83.3 | |
支付给普通股和股权奖励持有人的股息 | (1,701.9) | | | (845.8) | | | (733.9) | |
可赎回非控股股东的净认购(赎回) | (66.8) | | | 557.5 | | | 523.7 | |
用于融资活动的现金净额 | (2,988.8) | | | (1,486.3) | | | (832.7) | |
汇率变动对合并T.Rowe Price投资产品现金及现金等价物的影响 | 2.6 | | | 1.9 | | | (2.5) | |
期内现金及现金等价物净变动 | (632.3) | | | 398.2 | | | 363.0 | |
期初的现金和现金等价物,包括#美元104.82020年12月31日,百万美元76.52019年12月31日为百万美元,70.1截至2018年12月31日,由合并的T.Rowe Price投资产品持有 | 2,256.5 | | | 1,858.3 | | | 1,495.3 | |
期末现金和现金等价物,包括#美元101.12021年12月31日,百万美元104.8百万美元,2020年12月31日,76.52019年12月31日,由合并的T.Rowe Price投资产品持有 | $ | 1,624.2 | | | $ | 2,256.5 | | | $ | 1,858.3 | |
合并股东权益报表(以千股计;以百万美元计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普普通通 股票 杰出的 | | 普普通通 库存 | | 其他内容 资本流入 超出票面价值 | | 保留 收益 | | AOCI(1) | | 总计 股东的 T.Rowe Price Group,Inc.的股权。 | | 可赎回的非控股权益 |
2018年12月31日的余额 | 238,069 | | | $ | 47.6 | | | $ | 654.6 | | | $ | 5,464.1 | | | $ | (42.0) | | | $ | 6,124.3 | | | $ | 740.3 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 2,131.3 | | | — | | | 2,131.3 | | | 117.6 | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.0) | | | (1.0) | | | .4 | |
宣布的股息($3.04每股) | — | | | — | | | — | | | (733.6) | | | — | | | (733.6) | | | — | |
基于普通股票的报酬计划活动: | | | | | | | | | | | | | |
因行使期权而发行的股份 | 2,924 | | | .6 | | | 147.9 | | | — | | | — | | | 148.5 | | | — | |
已发行的限制性股票,扣除因缴税而扣缴的股票 | (41) | | | — | | | (5.9) | | | — | | | — | | | (5.9) | | | — | |
归属限制性股票单位时发行的股份,扣除扣缴税款的股份后的净额 | 1,245 | | | .2 | | | (59.5) | | | — | | | — | | | (59.3) | | | — | |
丧失受限制的裁决 | (10) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | — | | | 206.6 | | | — | | | — | | | 206.6 | | | — | |
作为股息等价物发行的限制性股票单位 | — | | | — | | | .2 | | | (.2) | | | — | | | — | | | — | |
回购普通股 | (6,973) | | | (1.4) | | | (289.3) | | | (418.1) | | | — | | | (708.8) | | | — | |
对T.Rowe Price投资产品的净认购 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 530.3 | |
T.Rowe Price投资产品的净拆分 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (267.6) | |
2019年12月31日的余额 | 235,214 | | | 47.0 | | | 654.6 | | | 6,443.5 | | | (43.0) | | | 7,102.1 | | | 1,121.0 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 2,372.7 | | | — | | | 2,372.7 | | | 150.6 | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | 20.0 | | | 20.0 | | | 34.9 | |
宣布的股息($3.60每股) | — | | | — | | | — | | | (846.1) | | | — | | | (846.1) | | | — | |
基于普通股票的报酬计划活动: | | | | | | | | | | | | | |
因行使期权而发行的股份 | 2,194 | | | .5 | | | 95.5 | | | — | | | — | | | 96.0 | | | — | |
已发行的限制性股票,扣除因缴税而扣缴的股票 | 8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
归属限制性股票单位时发行的股份,扣除扣缴税款的股份后的净额 | 1,457 | | | .3 | | | (92.0) | | | — | | | — | | | (91.7) | | | — | |
丧失受限制的裁决 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | — | | | 246.2 | | | — | | | — | | | 246.2 | | | — | |
作为股息等价物发行的限制性股票单位 | — | | | — | | | .3 | | | (.3) | | | — | | | — | | | — | |
回购普通股 | (10,908) | | | (2.2) | | | (250.0) | | | (940.0) | | | — | | | (1,192.2) | | | — | |
对T.Rowe Price投资产品的净认购 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 563.3 | |
T.Rowe Price投资产品的净拆分 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (308.1) | |
2020年12月31日的余额 | 227,965 | | | $ | 45.6 | | | $ | 654.6 | | | $ | 7,029.8 | | | $ | (23.0) | | | $ | 7,707.0 | | | $ | 1,561.7 | |
合并股东权益报表(以千股计;以百万美元计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普普通通 股票 杰出的 | | 普普通通 库存 | | 其他内容 资本流入 超过标准杆 价值 | | 保留 收益 | | AOCI(1) | | 总计 股东的 T.Rowe Price Group,Inc.的股权。 | | 合并实体中的非控股权益 | 永久股东权益总额 | | 可赎回的非控股权益 |
2020年12月31日的余额 | 227,965 | | | $ | 45.6 | | | $ | 654.6 | | | $ | 7,029.8 | | | $ | (23.0) | | | $ | 7,707.0 | | | $ | — | | $ | 7,707.0 | | | $ | 1,561.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 3,082.9 | | | — | | | 3,082.9 | | | — | | 3,082.9 | | | 15.6 | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.5) | | | (3.5) | | | — | | (3.5) | | | (26.2) | |
宣布的股息($4.32每股) | — | | | — | | | — | | | (1,003.5) | | | — | | | (1,003.5) | | | — | | (1,003.5) | | | — | |
已宣布的特别现金股息($3.00每股) | — | | | — | | | — | | | (699.5) | | | — | | | (699.5) | | | — | | (699.5) | | | — | |
基于普通股票的报酬计划活动: | | | | | | | | | | | | | | | | |
因行使期权而发行的股份 | 1,206 | | | .2 | | | 46.8 | | | — | | | — | | | 47.0 | | | — | | 47.0 | | | — | |
扣缴税款的限制性股票,扣除已发行的股份 | 6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | — | |
归属限制性股票单位时发行的股份,扣除扣缴税款的股份后的净额 | 1,492 | | | .3 | | | (128.0) | | | — | | | — | | | (127.7) | | | — | | (127.7) | | | — | |
丧失受限制的裁决 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | — | | | 274.6 | | | — | | | — | | | 274.6 | | | — | | 274.6 | | | — | |
作为股息等价物发行的限制性股票单位 | — | | | — | | | .6 | | | (.7) | | | — | | | (.1) | | | — | | (.1) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
回购普通股 | (5,941) | | | (1.2) | | | (809.4) | | | (325.4) | | | — | | | (1,136.0) | | | — | | (1,136.0) | | | — | |
为收购而发行的普通股 | 4,447 | | | .9 | | | 880.6 | | | — | | | — | | | 881.5 | | | — | | 881.5 | | | — | |
非控制性权益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 248.7 | | 248.7 | | | — | |
T.Rowe Price投资产品的净赎回 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | (67.7) | |
T.Rowe Price投资产品的净拆分 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | (501.1) | |
2021年12月31日的余额 | 229,175 | | | $ | 45.8 | | | $ | 919.8 | | | $ | 8,083.6 | | | $ | (26.5) | | | $ | 9,022.7 | | | $ | 248.7 | | $ | 9,271.4 | | | $ | 982.3 | |
(1) 累计其他综合收益
合并财务报表附注
NOTE 1 – 制定和总结重要会计政策的基础。
T.Rowe Price Group,Inc.的综合收入和净收入主要来自其子公司向T.Rowe Price美国共同基金(“美国共同基金”)、次级建议基金、单独管理账户、集体投资信托基金和其他T.Rowe Price产品的个人和机构投资者提供的投资咨询服务。T.Rowe Price的其他产品包括:向美国境外投资者提供的开放式投资产品和通过美国可变年金人寿保险计划提供的产品。我们还为某些投资咨询客户提供相关的行政服务,包括分销、共同基金转移代理、会计和股东服务;固定缴款退休计划的参与者记录和转移代理服务;经纪;信托服务;以及通过模型交付提供的非自主咨询服务。
2021年12月29日,我们完成了对Oak Hill Advisors,L.P.,一家领先的另类信贷管理公司以及其他拥有共同所有权的实体(统称为OHA)的收购。我们获得了100Oak Hill Advisors,L.P.,100对某些关联私人投资基金进行共同投资的实体(“共同投资实体”)的股权的百分比,以及在关联私人投资基金的普通合伙人中拥有权益并有权获得不成比例的收入分配的实体(“附带权益实体”)的大部分股权。此次收购加速了我们向替代投资市场的扩张,并补充了我们现有的全球平台以及我们在核心投资和分销能力方面正在进行的战略举措。OHA及其咨询附属公司主要为附属私人投资基金和私人账户提供投资咨询、资产管理和其他咨询服务,这些私人账户投资于杠杆贷款、高收益债券、结构性产品、私人贷款、不良证券和扭亏为盈投资。T.Rowe Price Group,Inc.在收购日期将收购的资产和承担的负债在截至收盘日的合并资产负债表上记录了公允价值。此外,T.Rowe Price Group,Inc.没有在其综合收益表或全面收益表中记录任何2021年OHA财务结果,因为OHA在结算日至2021年12月31日之间的活动被认为是无关紧要的。
投资咨询收入在很大程度上取决于我们管理的资产的总价值和构成。因此,金融市场和所管理资产构成的波动会影响我们的收入和经营结果。
准备的基础。
这些合并财务报表是管理层根据美国普遍接受的会计原则编制的。这些原则要求我们做出某些估计和假设。实际结果可能与我们的估计不同。
新发布但尚未采用的会计准则。
我们已经考虑了适用于我们的业务和编制我们的合并报表的所有其他新发布的会计准则,包括我们尚未采纳的那些准则。我们不认为任何此类指导对我们的财务状况或经营结果有或将有实质性影响。
重要会计政策摘要。
企业合并
我们根据收购会计方法对企业合并进行会计处理,根据收购日期的公允价值估计,我们确认收购的资产和承担的负债,包括单独确认的无形资产、或有负债和非控制权益。任何超出已确认收购净资产公允价值的购买对价均确认为商誉。在自收购日期起计不超过一年的计量期内,我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整,并与商誉进行相应的抵销。在计量期结束时,任何后续调整均计入收益。
整固
我们的合并财务报表包括我们拥有控股权的所有子公司和T.Rowe Price投资产品的账目。当我们拥有多数有投票权的权益实体(“VOE”)或被视为可变权益实体(“VIE”)的主要受益人时,我们被视为拥有控股权。我们对我们的投资进行分析,以确定投资实体是VOE还是VIE。我们的分析涉及判断,并考虑了几个因素,包括实体的法律组织、资本结构、股权投资持有人的权利、我们在实体中的所有权利益,以及我们与实体的合同参与。在发生某些事件时,我们不断审查和重新考虑我们的VOE或VIE结论,例如我们所有权权益的变化、实体法律结构的变化或管理文件的修订。合并主体之间的所有重大科目和交易均在合并中注销。
可变利息实体
VIE是在设计上:(I) 没有足够的股本使实体能够独立为其活动提供资金,或(2)股权持有人无权指导实体的活动,而这些活动对实体的经济业绩有最重大的影响,没有义务承担实体的损失,也没有权利获得实体的剩余收益。当我们是VIE的主要受益人时,我们合并VIE,即既有(I)有权指导VIE的活动,对其经济表现产生最重大影响的一方,也有(Ii)承担实体损失的义务,或有权从VIE获得潜在重大利益的一方。
我们的卢森堡SICAV基金和其他在美国以外受监管的T.Rowe Price投资产品被确定为VIE。
此外,在收购OHA方面,我们收购了大部分附带权益实体。这些附带权益实体被视为VIE,T.Rowe Price被确定为主要受益人。截至2021年12月31日,这些合并VIE的总资产、负债和非控股权益为$692.7百万,$56.4百万美元,以及$248.7分别为100万美元。
此外,这些附带权益实体持有作为VIE的关联私人投资基金的一般合伙人权益,尽管这些附带权益实体被确定不是主要受益者,因此,这些关联私人投资基金并未合并。
可赎回的非控股权益
我们确认由不相关的第三方投资者持有的我们的综合T.Rowe Price投资产品的净资产部分的可赎回非控股权益,因为他们的权益可以转换为现金和其他资产。因此,我们将可赎回的非控股权益作为临时权益反映在我们的综合资产负债表中。
合并实体中的非控股权益
由于收购OHA,我们确认了合并附带权益实体中的非控股权益,并将其作为永久权益的组成部分在我们的综合资产负债表中列示。非控股权益代表由员工控制的有限合伙企业所持有的少数股权,其中一位是我们的董事会成员。从2022年开始,收入(亏损)将根据支配收入(亏损)分配的附带权益实体合同安排,如可分配给T.Rowe Price的净收入,分配给这些非控股权益。
对T.Rowe Price货币市场共同基金的投资
在执行我们的合并分析时,我们不考虑我们对T.Rowe Price货币市场共同基金的投资,因为指导意见为实体的权益提供了范围例外,这些实体的权益必须遵守或按照与1940年投资公司法规则2a-7中关于注册货币市场基金的要求类似的要求进行操作。
现金等价物
现金等价物主要包括对T.Rowe Price货币市场共同基金的短期、高流动性投资。这些资金的成本相当于公允价值。
投资
按公允价值持有的投资
对T.Rowe Price投资产品的投资既是为了一般企业投资目的,也是为了为新成立的产品提供种子资本。我们未合并的投资按公允价值计入,使用截至资产负债表日的每只基金的每股净资产净值报价。我们合并的T.Rowe Price投资产品持有的标的投资在合并中保留了投资公司的专门会计,被视为在交易账户中持有的证券,用于现金流报告,并根据用于评估我们管理下的资产的估值和定价政策进行估值,收入确认政策将在下文进一步描述。
我们选择以每股资产净值作为实际权宜之计,以公允价值评估我们在投资伙伴关系中的权益,因为这些投资伙伴关系的市场价格或报价不是现成的。
所有这些投资的公允价值变动都反映在我们综合损益表的营业外收益中。
权益法投资
权益法投资 包括对实体的投资,包括T.Rowe Price投资产品,对于这些实体,我们有能力对被投资方的运营和财务政策施加重大影响。这些投资的账面价值进行了调整,以反映我们在被投资方净收益或亏损、将外币计价财务报表转换为美元所产生的任何未实现收益或亏损以及收到的股息中所占的比例。我们的收入或亏损的比例份额包括在我们的综合损益表的营业外收入中。在现有会计指引允许下,我们采取了一项政策,即由于当前财务信息不能及时获得,我们在UTI Asset Management Company Limited(“UTI”)的季度滞后收益中确认我们的份额。我们的账面价值与我们在UTI账面价值中的比例份额之间的基差主要与购买日支付的超过资产和负债的递增基数的对价有关。
对附属私人投资基金的投资
于联营私人投资基金的投资-附带权益代表联属私人投资基金的普通合伙人的权益,其收入分配或基于资本分配的安排根据ASC 323、投资-权益法及合营企业(“ASC 323”)作为金融工具入账,因为普通合伙人对其投资的投资基金拥有重大管治权,而该等管治权利显示出重大影响力。
持有至到期
作为收购OHA的一部分,我们收购了对某些欧洲抵押贷款债券基金评级票据的投资。我们已将这些评级为持有至到期的票据指定为持有至到期,并将以摊销成本将它们计入资产负债表。于2021年12月31日,根据美国会计准则第805条,这些投资按收购日期的公允价值入账-企业合并.
风险集中
信用风险集中在应收账款被认为是最小的,因为我们的客户通常拥有大量资产,包括我们为他们管理的投资组合中的资产。
我们以公允价值持有的投资使我们面临市场风险,即每项投资的公允价值或其相关净资产的公允价值下降可能导致的未来价值损失。我们管理的资产的基础持有量也受到市场风险的影响,这可能是由于股票价格、信用评级、外币汇率和利率的变化而产生的。
租契
我们在开始时审查新的安排,以评估我们是否有权获得资产的基本上所有经济利益,并有权控制资产的使用。如果我们确定一项安排符合租赁的条件,我们将在租赁开始日确认租赁负债和相应的资产。租赁负债最初按租赁期内未来最低租赁付款的现值计量。
安排中隐含的利率,如果不可用,则为我们的递增借款利率。经营性租赁资产最初按租赁负债减去收到的任何租赁奖励和产生的初始直接成本后的价值计量。
我们的租赁属于经营性租赁,主要包括公司办公室、数据中心和其他设施的房地产租赁。我们使用估计增量借款利率来衡量我们的经营租赁负债,因为隐含利率不能从我们的任何经营租赁安排中轻易确定。由于我们没有任何未偿还的借款,我们使用估计的信用评级和可用的市场信息来估计我们的增量借款利率。此外,我们的某些租赁包含延长或终止租赁期的选项,如果行使这些选项,将导致对经营租赁负债的重新计量。
我们的经营租赁包括租赁和非租赁部分。非租赁部分是合同中与确保租赁资产的使用无关的不同要素,如公共区域维护和其他管理费用。我们选择通过将租赁和非租赁组成部分合并为一个单一租赁组成部分来衡量我们的房地产经营性租赁的租赁负债。因此,我们在计量经营租赁负债时计入了固定付款和任何依赖于与我们的租赁和非租赁组成部分相关的费率或指数的付款。
我们在合并损益表中以直线方式确认租赁期间的运营租赁费用,将其作为技术、占用和设施成本的一部分。
财产、设备和软件
财产、设备和软件按按直线法计算的累计折旧和摊销后的成本净额列报。折旧和摊销准备金是根据下列加权平均估计使用年限计算的:计算机和通信软件及设备,3几年;建筑和改善,33几年;租赁权的改善,8以及家具和其他设备,6好几年了。
无形资产
在收购OHA时获得的无形资产主要包括投资咨询协议和一个商号。收购的投资咨询协议的公允价值基于该协议应占的估计未来现金流量的净现值,其中包括关于收入增长率、贴现率和实际税率的重大假设。投资咨询协议无形资产将使用直线法在其估计使用年限内摊销,除非由于合同期没有可预见的限制而确定该资产具有无限期。固定寿命无形资产的加权平均使用寿命约为6.1好几年了。
商品名称公允价值采用基于估计现金流量净现值的特许权使用费减免法确定,该净现值包括关于特许权使用费费率、收入增长率、贴现率和有效税率的重大假设。此外,由于OHA名称的使用没有可预见的限制,我们将商品名称无形资产确定为无限期使用。
当事件发生或情况发生变化时,无限期无形资产的公允价值很可能会低于其账面价值,则每年或更频繁地对无限期无形资产进行减值测试。
当有减值迹象时,定期无形资产会进行测试。当资产的账面价值无法收回并超过其公允价值时,即表示减值。如有指标,我们会比较有关资产组别的估计未贴现未来现金流量与该资产组别的账面金额,以进行回收测试。如果未贴现的估计未来现金流量少于该资产的账面金额,则该资产的成本将调整为公允价值并确认减值损失。
商誉
我们采用公允价值法于每年第三季度评估综合资产负债表中商誉的账面值,以计提可能出现的减值。我们的评估表明不是存在减损。
我们在内部进行、管理和报告我们的运营一投资咨询业务。我们没有单独构成一项业务的不同的运营部门或组件。因此,我们将商誉归因于一个单独的可报告部门和报告单位--我们的投资咨询业务。随着对OHA的收购于2021年12月完成,我们目前正在评估OHA将对我们的业务报告和商誉减值分析产生的影响。
收入确认
我们的收入来自为客户提供的投资咨询、管理和分销服务。我们在协议中承诺的每一项不同的服务都被视为履行义务,是确定我们何时确认收入的基础。费用被分配给每一项不同的绩效义务,当我们履行承诺时,我们确认收入。当未来不太可能发生重大逆转时,对我们服务的对价通常是可变的,并包括在净收入中。对于某些客户协议,我们有权聘请第三方为我们的客户提供服务。在这种情况下,我们通常被认为在将服务转移给客户之前控制了服务,并相应地列报了相关第三方成本的总收入。我们向客户开具账单的时间和相关付款条款根据商定的合同条款而有所不同。对于我们的大多数协议,账单在我们确认收入后进行,这会导致应收账款和应计收入。对于我们的合同中很小的一部分,账单在提供服务之前发生,这导致在我们综合资产负债表的应付账款和应计费用行内递延收入。
根据我们提供的服务的费用向我们的客户收取的税款不包括在收入中。
投资咨询费
我们的大多数投资咨询协议,包括与美国共同基金的协议,都有单一的履约义务,因为承诺的服务不能与协议中的其他承诺分开,因此不是不同的。几乎所有提供咨询服务的业绩义务都会随着时间的推移得到履行,收入也会随着时间的推移而确认。
与T.Rowe Price投资产品达成的投资咨询协议通常有二履行义务;一用于投资管理和一以供分发。对于这些协议,我们使用我们对每项服务的独立费用的最佳估计,将管理费分配给每项履约义务。提供投资管理服务的业绩义务,就像我们的其他咨询合同一样,随着时间的推移而履行,收入随着时间的推移而确认。分配的履约义务在投资者对产品进行投资的时间点上得到履行。因此,从这些产品赚取的投资咨询费的一部分与前几个期间履行的分销业绩义务有关。这些分配费用在我们综合损益表的投资咨询费项目中列报。
我们投资咨询协议的管理费基于我们管理的资产,这些资产根据金融市场的波动和投资者的净现金流而变化,代表可变对价。因此,投资咨询费通常受到限制,并被排除在收入之外,直到我们的客户被收取的资产价值不再受到金融市场波动的影响。投资产品的投资顾问费是扣除根据产品的合同费用限制而免除的费用后列报的。我们管理的资产根据每一种主要投资的估值和定价程序进行估值。我们过程中使用的公允价值主要由报价市场价格、做市商提供的价格或独立定价服务提供的数据确定,该服务考虑了同等质量、票面利率、到期日和类型的投资的收益率或价格。在我们管理的总资产中,没有现成市价的投资并不是很重要的部分。
我们根据定期审查和基金董事会批准的合同向美国共同基金提供所有服务。监管规定要求,这些基金的股东还必须批准对投资咨询合同的重大修改。
我们确认与某些单独管理和次级咨询账户的投资咨询协议有关的绩效奖励费用。当投资资产的回报超过一定的基准回报时,我们有权获得基于业绩的激励费用。在这种安排中,这些奖励费用在考核期结束时确认,当业绩基准或合同
已经取得了优异的表现。绩效奖励费用被视为可变对价的一种形式,因此,这些费用可能会在测算期(通常为一年)结束时发生冲销,届时绩效奖励费用将成为固定、可确定的费用,不会发生重大冲销。在确定基于绩效的激励费用时,没有做出重大判断。
从2022年开始,投资咨询费还将包括从附属私人投资基金或私人账户赚取的费用,这些费用按月或按季度确定,通常基于基金或账户的资产净值或投资资本。CLO赚取的投资顾问费包括高级抵押品管理费和附属抵押品管理费,一般按季度根据抵押品本金金额和所有违约债务的本金总额确定。如果在任何付款日可分配的金额不足以根据付款的优先顺序支付抵押品管理费,则任何差额都将递延,并在随后的付款日支付。
管理费、配送费和服务费
行政性收费
我们提供的行政服务包括分销、互惠基金转账代理、会计和股东服务;固定供款退休计划的参与者记录和转账代理服务;经纪;信托服务;以及通过模式交付提供的非酌情咨询服务。
与美国共同基金就会计监督、转移代理和记录保存服务达成的行政服务协议通常有一履行义务,因为每项协议中承诺的服务不能与协议中的其他承诺分开,因此不能区分。提供这些服务的费用通常等于所发生的费用,属于可变对价。这些费用通常是受限制的,当执行服务产生成本时,这些费用被确认为收入。
固定缴款退休计划的参与人记录保存和转移代理服务的其他行政服务协议;经纪服务和信托服务一般有一履约义务,因为每项协议中承诺的服务不能与合同中的其他履约义务分开,因此不能区分。我们在每个协议中的履约义务随着时间的推移而履行,收入随着时间的推移而确认。这些服务的费用因合同而异,既是固定的,也是可变的。
配送费和服务费
美国共同基金的顾问类、R类和可变年金II类股票的12b-1计划赚取的分销和服务费协议有一履约义务,因为分销服务不能与协议中的股东服务承诺分开,因此不能区分。我们的业绩义务是在投资者投资于这些美国共同基金的股票类别时履行的。这些分配和服务协议的费用是根据这些股票类别中管理的资产计算的,这些资产根据金融市场的波动而变化,代表可变对价。这些费用通常受到限制,并被排除在收入之外,直到我们的客户被收取的资产价值不受金融市场波动的影响。因此,在附注4--关于应收款、收入和服务的信息中披露的大部分分配和服务收入与以前期间履行的分配和服务义务有关。
我们还确认支付给第三方金融中介机构的相应费用,这些第三方金融中介机构在综合损益表的分配和维护费用项内分配这些基金的份额类别。我们从基金中确认的手续费收入与我们为支付给第三方中介机构的费用确认的费用在金额上是相等的,因此不影响我们的净运营收入。
基于资本分配的收入
从2022年开始,我们将记录投资于附属私人投资基金的收入,这些投资基于资本分配安排,根据ASC 323,基于基金收入或亏损的比例份额,假设基金在每个报告日期根据每个投资基金的管理协议被清算。因此,这项收入,也称为附带权益,在ASC 606的范围之外进行会计处理。
广告
广告费用是在第一次做广告时支出的。
基于股票的薪酬
我们坚持认为三股东批准的员工长期激励计划(2020年长期激励计划、2012年长期激励计划和2004年股票激励计划,统称为LTI计划)和二股东批准的非员工董事计划(2017年非员工董事股权计划和2007年非员工董事股权计划,统称为董事计划)。我们相信,我们的基于股票的薪酬计划使我们员工和董事的利益与我们普通股股东的利益保持一致。截至2021年12月31日,共有11,584,645根据2020年长期激励计划和2017年非员工董事股权计划(2017计划),股票可用于未来授予。
根据我们的LTI计划,我们向员工发行了限制性股票和限制性股票单位,这些员工在归属后结算了我们的普通股。这些奖励的授予是基于个人继续提供超过平均水平的服务5.0按年分级的时间表。所有受限股东和受限股票单位持有人在我们的股息支付日分别获得不可没收的现金股息和现金股息等价物。我们还被授权授予有限制的激励和不受限制的固定股票期权,最长期限为10好几年了。自2015年以来,我们一直没有向员工授予期权。
我们向某些高管授予基于业绩的限制性股票单位,其中最终保留的限制性股票单位的数量是根据达到某些业绩门槛来确定的。保留的限制性股票单位的数量也须遵守与上述其他限制性股票单位类似的基于时间的归属要求。现金股利等价物只有在业绩期满并达到业绩门槛后才应计并支付给基于业绩的限制性股票单位的持有者。
根据董事计划,我们可能会授予最长期限为10年、限制性股票和限制性股票单位授予非雇员董事。根据2017年的计划,奖项通常授予一年在限制性股票单位的情况下,在非雇员董事离开董事会时解决。对于限制性股票,现金股息只有在奖励授予后才会应计和支付。限制性股票单位持有人以未归属股票单位的形式获得股息等价物,这些股票单位与标的奖励同期归属。自2016年以来,我们没有向非雇员董事授予期权。
我们确认这些奖励在授予之日的公允价值是在奖励的必要服务期内按比例计算的补偿费用。为基于业绩的受限单位确认的补偿费用包括关于达到业绩阈值的概率的估计。我们会在罚没发生时对其进行核算。基于时间和基于业绩的限制性股票单位在授予日都使用我们普通股的收盘价进行估值。
每股收益
我们根据两类法计算基本和稀释后每股收益,这种方法考虑了我们已发行的限制性股票和股票单位,我们在这些股票上支付不可没收的股息,就像它们是一个单独的股票类别一样。
综合收益
全面收益的组成部分在我们的综合损益表之后的单独报表中列示,包括净收益和我们货币换算调整的变化。货币换算调整是将我们在UTI的权益法投资的财务报表中的比例份额以及某些合并的T.Rowe Price投资产品换算成美元而产生的。资产和负债使用年终汇率换算成美元,收入和支出使用当期加权平均汇率换算。
其他全面收益各组成部分的累计结余变动、各组成部分的递延税项影响以及从累计其他全面收益中重新分类的重大项目的信息在财务报表附注中列示。附注还指明了行项目
确认了重大重新定级的合并损益表。
当我们在相关投资中的所有权权益减少时,我们将与货币换算调整相关的所得税影响重新归类为税收支出。重新分类的金额取决于投资在所有权百分比变化前后的会计处理。
注2-收购.
如附注1所述,2021年12月29日,T.Rowe Price Group,Inc.和某些全资子公司完成了对Oak Hill Advisors,L.P.,一家领先的另类信贷管理公司和其他拥有共同所有权的实体(统称为“OHA”)的收购。
预付购买对价包括现金对价#美元。2,487.4百万美元,以及4.4百万股普通股,价值$881.5百万美元。前期购买对价包括#美元的退休217.1上百万的OHA债务。转让的对价须按惯例在合并后期间进行周转资金和代管结算。转让的股权对价不得出售一年。此外,最多可达#美元的或有对价900.0在达到或超过某些定义的收入目标后,可能会有100万现金作为从2025年开始到2027年结束的分红付款的一部分。这些定义的收入目标从2024年底开始以累积为基础进行评估,并有能力延长二如果未实现规定的收入目标,则增加年限。如果OHA在溢价期结束时的实际收入没有达到定义的收入目标,并可能导致不是如果OHA的实际收入低于75确定的收入目标的%。关于22溢价的%以继续为T.Rowe Price服务为条件,不包括在下文补偿安排中进一步讨论的转移的购买对价。蒙特卡罗模拟被用来确定溢价的公允价值。不以继续为T.Rowe Price服务为条件的溢价部分的公允价值为#美元。306.3并作为或有对价负债记录在我们2021年的合并资产负债表中。
此次收购符合ASC 805-企业合并中被视为企业合并的要求,并采用收购会计方法入账。因此,收购价格对价分配给收购的资产,包括单独确认的无形资产,以及根据其于收购日期的估计公允价值承担的负债。购买价格超过可确认资产和负债公允价值的任何部分均记为商誉。大约$1.2此次收购产生的商誉中的10亿美元可在未来一段时间内扣除美国联邦所得税。剩余的商誉不能在纳税时扣除。不可抵扣商誉是与我们在OHA的投资相关的税基差异的一部分,在会计指导允许的情况下,我们采用了不记录相关递延税项负债的会计政策。
除了预付和或有对价外,我们还承担了#美元的债务。113.5在收购的合并实体中确认的非控股权益为100万美元248.7百万美元。关于成交时转移的总购买对价和分配的总购买对价的摘要,见下文。
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(单位:百万) | |
|
现金对价 | | $ | 2,487.4 | |
或有对价 | | 306.3 | |
股权对价 | | 881.5 | |
承担的债务 | | 113.5 | |
合并实体中的非控股权益 | | 248.7 | |
成交时的总购买对价 | | 4,037.4 | |
减去:作为未来薪酬支出的现金支付(1) | | (283.2) | |
已转移的购买对价总额 | | $ | 3,754.2 | |
(1) 请参阅下面薪酬安排部分的讨论。这笔金额包括在我们综合资产负债表的“其他资产”中。
收购价格分配是初步的,在不超过收购之日起一年的测算期内可能会发生变化。下表列出了与收购有关的收购资产和承担的负债的初步公允价值:
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(单位:百万) | | 收购日期公允价值 |
现金和现金等价物 | | $ | 22.1 | |
应收账款和应计收入 | | 122.2 | |
投资 | | 891.0 | |
财产、设备和软件,净额 | | 22.4 | |
经营性租赁资产 | | 101.5 | |
无形资产 | | 913.4 | |
商誉 | | 2,027.5 | |
其他资产 | | 27.2 | |
总资产 | | 4,127.3 | |
| | |
应付账款和应计费用 | | $ | 133.3 | |
经营租赁负债 | | 114.1 | |
合并资产负债表中其他资产所列递延税项负债 | | 125.7 | |
| | |
承担的总负债 | | 373.1 | |
购买总对价 | | $ | 3,754.2 | |
所假设的收购资产和负债的公允价值是使用第三级投入确定的。我们赚取附带权益的无形资产及附属私人投资基金的若干投资的公允价值,是根据估计未来现金流量的净现值厘定的。收购的剩余资产和负债的账面价值接近其公允价值。
作为收购的一部分,T.Rowe Price Group,Inc.产生了大约$31.9在我们的2021年综合损益表中,与收购相关的成本包括在一般、行政和其他费用中。
商誉和无形资产
商誉包括T.Rowe Price从OHA收购中获得的未来收益,这些收益不符合单独确认的无形资产的资格。随着对OHA的收购于2021年12月完成,我们目前正在评估OHA将对我们的部门报告和商誉减值分析产生的影响。
无形资产包括一个无限期的商品名称$134.7百万份以及无限期和无限期投资咨询协议,总额达$778.7百万美元。
有关商誉及无形资产的详情,请参阅附注10。
投资
作为OHA收购的一部分,对附属私人投资基金的投资已按公允价值#美元入账。761.1百万美元,截至收购日期。美元的差额375.0OHA账面上这些投资的账面价值与其公允价值之间的百万美元代表基差,其中#美元306.5百万美元将在基金的估计加权平均剩余寿命内按直线摊销5.9好几年了。这项摊销将计入未来期间综合损益表中的“净收入”。因为T.Rowe Price收购了多数股权,但不是100在这些附带权益实体的股权中,非控股权益已按公允价值#美元计入永久股东权益。248.7百万美元,截至收购日期。这些非控股权益的公允价值包括1美元的基差。154.3100万美元,其中129.1百万美元可归因于具有一定寿命的基金,并将按基金的估计加权平均剩余寿命按直线摊销5.9好几年了。非控股权益由参与管理关联私人投资基金投资的员工持有,从而获利和
损失分摊将作为补偿费用反映在合并损益表中。因此,未来的基差摊销也将包括在综合损益表中的“补偿和相关费用”项中。
补偿安排
关于收购OHA,与其他补偿安排相关的部分预购对价和未来向卖家或员工支付的款项以继续服务或未来的履约期为条件。这些安排被视为在一段时期内确认的合并后薪酬支出三至五年,合计公允价值为$459.9百万美元,截至收购完成日期。这些安排包括某些卖家之间的一项协议,根据该协议,美元283.2如果在收购日期五周年之前自愿终止与T.Rowe Price或附属公司的雇佣关系,他们的预付购买对价将被没收并在协议当事人的其他卖家之间重新分配。此外,这些安排包括约22公允价值为$的总溢价的百分比88.2截至2021年12月31日,58.3在服务期结束后,将支付给OHA某些员工的留任奖金为100万美元。公允价值合计为$459.9百万还包括一项称为价值创造协议的协议,根据该协议,OHA的某些员工将获得总计相当于10OHA业务增值价值的%,以T.Rowe Price在收购日期五周年时的年化优先回报为准。溢价和价值创造协议的公允价值将在每个报告期重新计量,并在相关服务期内确认。由于收购OHA的时机,不是与这些安排相关的补偿费用包括在我们截至2021年12月31日的年度综合收益表中。
现金流信息
为报告现金流量,有#美元的非现金融资活动。881.5作为购买对价和非现金投资活动的一部分,发行T.Rowe Price Group,Inc.普通股100万美元306.3与溢价的或有对价有关的百万美元。
形式摘要
以下未经审计的备考摘要介绍了T.Rowe Price Group,Inc.的综合运营结果,就好像OHA的收购发生在2020年1月1日一样。预计调整包括与收购相关的成本和无形摊销费用的调整。这些形式上的结果并不代表如果收购发生在2020年1月1日将会取得的经营成果,也不代表合并后实体未来的经营成果。
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| 预计年度终了(未经审计) |
(单位:百万) | 12/31/2021 | 12/31/2020 |
收入 | $ | 8,162 | | $ | 6,479 | |
净收入 | $ | 3,016 | | $ | 2,241 | |
NOTE 3 – 现金等价物。
T.Rowe Price货币市场共同基金的现金等价物投资总额为#美元1,183.92021年12月31日为百万美元,1,931.1截至2020年12月31日,为100万人。从这些投资中赚取的股息总计为#美元。0.32021年达到100万美元,4.22020年为100万美元,33.32019年将达到100万。
NOTE 4 – 关于应收账款、收入和服务的信息。
根据与客户的协议,在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内获得的收入包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 |
| | | 管理费、配送费和服务费 | | |
(单位:百万) | 投资咨询费 | | 行政性收费 | | 配送费和服务费 | | 净收入 |
美国共同基金 | $ | 4,388.9 | | | $ | 333.4 | | | $ | 120.3 | | | $ | 4,842.6 | |
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品 | 2,709.2 | | | — | | | — | | | 2,709.2 | |
其他客户端 | — | | | 120.1 | | | — | | | 120.1 | |
| $ | 7,098.1 | | | $ | 453.5 | | | $ | 120.3 | | | $ | 7,671.9 | |
| | | | | | | |
| 2020 |
| | | 管理费、配送费和服务费 | | |
(单位:百万) | 投资咨询费 | | 行政性收费 | | 配送费和服务费 | | 净收入 |
美国共同基金 | $ | 3,639.9 | | | $ | 291.3 | | | $ | 111.3 | | | $ | 4,042.5 | |
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品 | 2,053.2 | | | — | | | — | | | 2,053.2 | |
其他客户端 | — | | | 111.0 | | | — | | | 111.0 | |
| $ | 5,693.1 | | | $ | 402.3 | | | $ | 111.3 | | | $ | 6,206.7 | |
| | | | | | | |
| 2019 |
| | | 管理费、配送费和服务费 | | |
(单位:百万) | 投资咨询费 | | 行政性收费 | | 配送费和服务费 | | 净收入 |
美国共同基金 | $ | 3,452.5 | | | $ | 281.8 | | | $ | 120.0 | | | $ | 3,854.3 | |
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品 | 1,660.0 | | | — | | | — | | | 1,660.0 | |
其他客户端 | — | | | 103.6 | | | — | | | 103.6 | |
| $ | 5,112.5 | | | $ | 385.4 | | | $ | 120.0 | | | $ | 5,617.9 | |
下表按客户的基础资产类别详细说明了从客户那里赚取的投资咨询费。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美国共同基金 | | | | | |
权益 | $ | 3,118.5 | | | $ | 2,440.4 | | | $ | 2,219.1 | |
固定收益,包括货币市场 | 245.2 | | | 266.5 | | | 280.1 | |
多资产 | 1,025.2 | | | 933.0 | | | 953.3 | |
| 4,388.9 | | | 3,639.9 | | | 3,452.5 | |
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品 | | | | | |
股权和混合资产 | 1,781.4 | | | 1,326.3 | | | 1,033.4 | |
固定收益,包括货币市场 | 164.6 | | | 149.3 | | | 153.7 | |
多资产 | 763.2 | | | 577.6 | | | 472.9 | |
| 2,709.2 | | | 2,053.2 | | | 1,660.0 | |
总计 | $ | 7,098.1 | | | $ | 5,693.1 | | | $ | 5,112.5 | |
下表总结了我们赚取投资咨询费的投资组合和管理下的资产。下表所列截至2021年12月31日的管理资产不包括按费用计算的管理资产#美元。46.9作为OHA收购的一部分收购的10亿美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(以十亿计) | 期间平均数 | | 截至12月31日, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 |
美国共同基金 | | | | | | | | | |
权益 | $ | 540.4 | | | $ | 417.0 | | | $ | 376.3 | | | $ | 553.9 | | | $ | 498.6 | |
固定收益,包括货币市场 | 86.4 | | | 76.8 | | | 72.0 | | | 85.3 | | | 79.4 | |
多资产 | 229.8 | | | 193.9 | | | 192.1 | | | 232.2 | | | 216.6 | |
| 856.6 | | | 687.7 | | | 640.4 | | | 871.4 | | | 794.6 | |
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品 | | | | | | | | | |
权益 | 431.6 | | | 321.3 | | | 257.3 | | | 438.8 | | | 397.2 | |
固定收益,包括货币市场 | 91.3 | | | 82.1 | | | 79.5 | | | 85.2 | | | 89.3 | |
多资产 | 219.8 | | | 156.8 | | | 132.1 | | | 245.5 | | | 189.4 | |
| 742.7 | | | 560.2 | | | 468.9 | | | 769.5 | | | 675.9 | |
总计 | $ | 1,599.3 | | | $ | 1,247.9 | | | $ | 1,109.3 | | | $ | 1,640.9 | | | $ | 1,470.5 | |
我们服务的投资者主要在美国注册;美国以外的投资咨询客户约占9.9%和9.3分别占我们截至2021年12月31日和2020年12月31日管理资产的比例。截至2021年12月31日的百分比反映了OHA美国以外客户管理的资产。
T.Rowe Price投资产品获得的净收入总额为#美元。6,259.32021年达到100万美元,5,044.32020年为100万美元,4,626.32019年将达到100万。来自这些产品的应收账款合计为$577.92021年12月31日为百万美元,523.4截至2020年12月31日,为100万人。
NOTE 5 – 投资。
不属于综合T.Rowe Price投资产品一部分的投资于12月31日的账面价值如下:
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 |
| | | |
按公允价值持有的投资 | | | |
T.Rowe Price投资产品 | | | |
可自由支配投资 | $ | 518.7 | | | $ | 1,647.7 | |
种子资本 | 264.8 | | | 169.5 | |
补充储蓄计划负债经济套期保值 | 881.5 | | | 768.1 | |
投资伙伴关系和其他投资 | 108.9 | | | 95.1 | |
对附属抵押贷款债券的投资 | 10.8 | | | — | |
权益法投资 | | | |
T.Rowe Price投资产品 | | | |
可自由支配投资 | — | | | 242.9 | |
种子资本 | 141.7 | | | 178.6 | |
| | | |
投资UTI Asset Management Company Limited(印度) | 165.4 | | | 145.5 | |
附属私人投资基金的投资--附带权益 | 609.8 | | | — | |
对附属私人投资基金的投资--种子/联合投资 | 151.3 | | | — | |
其他投资伙伴关系和投资 | 2.5 | | | 2.4 | |
持有至到期 | | | |
对附属抵押贷款债券的投资(1) | 119.1 | | | — | |
美国国库券 | 1.0 | | | 1.0 | |
总计 | $ | 2,975.5 | | | $ | 3,250.8 | |
(1)这些投资是作为收购OHA的一部分收购的。截至2021年12月31日,这些投资按收购日期公允价值记录,但将按持有至到期远期入账。
投资合伙企业以每股资产净值(“资产净值”)作为实际权宜之计,按公允价值计值。我们在这些伙伴关系中的权益通常不可赎回,并受到重大转让限制。这些合伙企业的基础投资有到2029年的合同条款,尽管我们可能会收到较长期的清算资产分配。这些合伙企业的投资策略包括增长股权、收购、风险投资和房地产。
在2021年期间,我们确认了63.6截至2021年12月31日仍以公允价值持有的投资未实现净收益100万美元。在2020年,我们确认了142.7截至2020年12月31日,按公允价值持有的投资未实现净收益为100万美元。2019年,我们确认了$105.4截至2019年12月31日仍以公允价值持有的投资未实现净收益100万美元。
按公允价值持有的T.Rowe Price投资产品赚取的股息,包括资本收益分配,总额为#美元。90.22021年达到100万美元,50.82020年为100万美元,50.62019年将达到100万。
在过去三年的每一年中,我们在成立时提供初始种子资本的某些T.Rowe Price投资产品都被解除合并,因为我们不再拥有控股权。根据我们的所有权权益,我们现在将这些T.Rowe Price投资产品的剩余权益报告为权益法投资或按公允价值持有的投资。此外,在2020至2019年期间,随着我们重新获得控股权,某些被计入权益法投资的T.Rowe Price投资产品被合并。截至资产组合解除合并或重新合并之日,这些变动对我们综合资产负债表和损益表的净影响详述如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
综合T.Rowe Price投资产品资产净减少 | $ | (753.0) | | | $ | (546.1) | | | $ | (380.5) | |
合并T.Rowe Price投资产品负债净减少 | $ | (17.6) | | | $ | (10.5) | | | $ | (15.0) | |
可赎回非控股权益净减少额 | $ | (501.1) | | | $ | (308.1) | | | $ | (267.6) | |
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解除合并时确认的收益 | $ | 2.4 | | | $ | .7 | | | $ | .1 | |
解除合并时确认的收益是将使用非美元功能货币的某些T.Rowe Price投资产品累积的货币换算调整从累积的其他全面收入重新归类为营业外收入的结果。
2020年10月,UTI Asset Management Company Limited(印度),一在我们的股权方法投资中,有一家在印度进行了首次公开募股。作为发售的一部分,我们出售了一部分我们的26%的利息,并记录了出售约$的净收益2.82020年第四季度将达到100万。出售后,我们拥有以下所有权权益23UTI Asset Management Company Limited(印度)的持股比例。
对附属私人投资基金的投资。
我们收购了某些OHA附属私人投资基金的投资,这些投资以其收购公允价值#美元入账。761.1截至2021年12月31日的100万美元,并在我们2021年合并资产负债表的投资中报告。对于附带权益投资,我们将确认净利润的可分配份额,该份额由相关有限合伙协议在未来综合收益表的净收入中确定。对于种子/联合投资,我们将在未来的综合损益表中将这些投资的收入确认为营业外收入。
对附属贷款抵押债券的投资。
作为收购OHA的一部分,我们收购了抵押贷款债券(CLO)的长期投资,并承担了与这些投资相关的债务。我们按照收购日期的公允价值记录了这些投资。欧洲CLO,价值为#美元129.92021年12月31日,投资于5每类评级票据和次级票据中垂直条数的百分比。CLO债务部分的某些投资随后将按摊销成本计量,作为持有至到期的投资,并计入我们综合资产负债表的投资。这些投资的附属票据部分将作为权益法投资入账,我们的可分配收入份额将在2022年开始的综合收益表中计入营业外收入(亏损)。CLO债务部分的部分投资已被质押为回购协议的抵押品。
承担的债务价值为#美元。113.5截至2021年12月31日,收入为100万美元,并在合并资产负债表的应付账款和应计费用中报告。所承担的债务包括未偿还的欧元回购协议。66.7百万美元(等同于$75.9以2021年12月31日欧元现货汇率计算),由我们的CLO投资担保。标的投资的利息收入按季度累加,这些金额由交易对手保留。利息支出按季度计提,等于交易对手留存的利息收入加0.5相关质押投资票据的年利率。我们仍然持有与标的资产相关的法律权利和义务,因此继续满足联合王国的风险保留要求。
我们承担的债务还包括欧元的未偿还票据融资。32.4百万美元(等同于$36.9按2021年12月31日欧元现货汇率计算),这些债券是与某些CLO投资的融资有关而订立的,并以票据所属综合OHA实体资产的优先担保权益为抵押。这些票据的利息以EURIBOR加初始保证金为基础,初始保证金等于全部利率,范围为1.70%至1.95截至2021年12月31日。这些票据在不同的日期到期,直至2032年,或者如果投资得到全额偿还或取消,以较早者为准。当收到投资的付款时,就需要对债务进行付款。每份契据均载有契诺,如不履行,可导致票据融资终止,并宣布本金及利息即时到期及应付。截至2021年12月31日,作为票据缔约方的合并实体遵守了所有此类公约。
可变利益实体。
我们在2021年12月31日和2020年12月31日的投资包括我们不整合的可变利益实体的权益,因为我们不被视为主要受益者。我们因参与这些实体而面临的最大损失风险如下:
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 |
投资账面价值 | $ | 182.2 | | | $ | 144.7 | |
资金不足的资本承诺 | 8.0 | | | 12.3 | |
应收投资咨询费和行政管理费 | 22.9 | | | 13.8 | |
| $ | 213.1 | | | $ | 170.8 | |
无资金来源的资本承诺,总额为#美元8.02021年12月31日为百万美元,12.3截至2020年12月31日,100万美元主要与我们现有投资的投资伙伴关系有关。除上述数额外,在某些情况下,还可要求事先分配一定比例的款项。
关于收购OHA,我们收购了持有VIE关联私人投资基金普通合伙人权益的附带权益实体,尽管这些附带权益实体被确定不是主要受益者。我们与这些关联投资基金相关的最大损失风险是投资账面价值#美元。761.1百万美元,无资金来源的资本承诺为#美元86.2百万美元,以及投资咨询和基于业绩的奖励费用应收账款#美元122.2百万美元。
NOTE 6 – 公允价值计量。
我们使用相关会计准则定义的以下广泛投入水平来确定我们的现金等价物和某些投资的公允价值:
一级-相同证券在活跃市场的报价。
2级-除1级报价外的可观察的输入,包括但不限于,类似的
证券、利率、提前还款速度和信用风险。这些投入是基于市场数据的
从独立来源获得的。
第三级--根据现有的最佳信息,无法观察到的输入反映了我们自己的假设。确定公允价值的投入需要大量的管理层判断或估计。这一类别的投资一般包括没有活跃交易市场的投资。
这些水平不一定是与我们投资相关的风险或流动性的指标。下表汇总了我们在12月31日的综合资产负债表中确认的投资,这些投资采用基于不同投入水平确定的公允价值计量。此表不包括综合T.Rowe Price投资产品所持有的投资,该等投资产品于综合资产负债表中单独列示,并于附注7中详述。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
(单位:百万) | 1级 | | 2级 | | 1级 | | 2级 |
T.Rowe Price投资产品 | | | | | | | |
货币市场基金持有的现金等价物 | $ | 1,183.9 | | | $ | — | | | $ | 1,931.1 | | | $ | — | |
可自由支配投资 | 518.7 | | | | | 1,647.7 | | | — | |
种子资本 | 241.4 | | | 23.4 | | | 156.6 | | | 12.9 | |
补充储蓄计划负债经济套期保值 | 881.5 | | | — | | | 768.1 | | | — | |
其他投资 | .7 | | | .1 | | | .5 | | | .6 | |
总计 | $ | 2,826.2 | | | $ | 23.5 | | | $ | 4,504.0 | | | $ | 13.5 | |
截至2021年12月31日,附注5中按公允价值持有的报告投资包括$108.1以每股资产净值作为实际权宜之计,按公允价值列账的投资。这些投资不需要包括在上述公允价值层次结构中。
作为收购OHA的一部分,我们记录了收购日收购的资产和承担的负债的公允价值。关于收购的更多信息以及收购的资产和承担的负债的公允价值,见附注2。
NOTE 7 – 合并T.Rowe价格投资产品。
我们在合并财务报表中合并的T.Rowe Price投资产品通常是我们在形成时提供初始种子资本并拥有控股权的产品。我们的美国共同基金被认为是有投票权的利益实体,而那些在美国以外受到监管的基金被认为是可变利益实体。
下表详细列出了截至12月31日的综合T.Rowe Price投资产品的净资产:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
(单位:百万) | VOE | | VIE | | 总计 | | VOE | | VIE | | 总计 |
现金和现金等价物(1) | $ | 7.3 | | | $ | 93.8 | | | $ | 101.1 | | | $ | 7.1 | | | $ | 97.7 | | | $ | 104.8 | |
投资(2) | 188.9 | | | 1,645.0 | | | 1,833.9 | | | 188.2 | | | 2,372.7 | | | 2,560.9 | |
其他资产 | 5.1 | | | 22.7 | | | 27.8 | | | 2.8 | | | 27.0 | | | 29.8 | |
总资产 | 201.3 | | | 1,761.5 | | | 1,962.8 | | | 198.1 | | | 2,497.4 | | | 2,695.5 | |
负债 | 15.3 | | | 36.2 | | | 51.5 | | | 10.0 | | | 47.7 | | | 57.7 | |
净资产 | $ | 186.0 | | | $ | 1,725.3 | | | $ | 1,911.3 | | | $ | 188.1 | | | $ | 2,449.7 | | | $ | 2,637.8 | |
| | | | | | | | | | | |
归因于T.Rowe Price Group | $ | 125.3 | | | $ | 803.7 | | | $ | 929.0 | | | $ | 130.7 | | | $ | 945.4 | | | $ | 1,076.1 | |
归因于可赎回的非控股权益 | 60.7 | | | 921.6 | | | 982.3 | | | 57.4 | | | 1,504.3 | | | 1,561.7 | |
| $ | 186.0 | | | $ | 1,725.3 | | | $ | 1,911.3 | | | $ | 188.1 | | | $ | 2,449.7 | | | $ | 2,637.8 | |
(1) 现金和现金等价物包括#美元6.5百万美元和美元7.0截至2021年12月31日和2020年12月31日,分别为
T.Rowe Price货币市场共同基金。
(2) 投资包括$42.5百万美元和美元26.9截至2021年12月31日和2020年12月31日,T.Rowe Price投资产品分别为100万美元。
尽管我们可以随时赎回我们在T.Rowe Price投资产品中的净权益,但我们不能直接访问或出售这些产品持有的资产来获得一般业务所需的现金。此外,这些投资产品的资产对我们的普通债权人是不可用的。
由于这些投资产品的第三方投资者对我们的信贷没有追索权,我们与综合T.Rowe Price投资产品净资产相关的总体风险仅限于与我们的净利息相关的估值变化。然而,我们必须在我们的综合收益表中确认与这些产品持有的所有相关投资相关的估值变化,并将第三方投资者应占部分披露为可赎回非控股权益应占净收益。
综合T.Rowe Price投资产品的经营业绩在截至12月31日的年度综合收益表中反映如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
(单位:百万) | VOE | | VIE | | 总计 | | VOE | | VIE | | 总计 | | VOE | | VIE | | 总计 |
反映在净营业收入中的营业费用 | $ | (.6) | | | $ | (11.6) | | | $ | (12.2) | | | $ | (1.6) | | | $ | (14.8) | | | $ | (16.4) | | | $ | (2.2) | | | $ | (12.5) | | | $ | (14.7) | |
反映在营业外收入中的净收益(亏损) | 18.0 | | | 56.7 | | | 74.7 | | | 13.2 | | | 238.5 | | | 251.7 | | | 31.0 | | | 241.9 | | | 272.9 | |
对税前收益的影响 | $ | 17.4 | | | $ | 45.1 | | | $ | 62.5 | | | $ | 11.6 | | | $ | 223.7 | | | $ | 235.3 | | | $ | 28.8 | | | $ | 229.4 | | | $ | 258.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可归因于T.Rowe Price Group的净收益(亏损) | $ | 11.4 | | | $ | 35.5 | | | $ | 46.9 | | | $ | 11.6 | | | $ | 73.1 | | | $ | 84.7 | | | $ | 21.3 | | | $ | 119.3 | | | $ | 140.6 | |
可赎回非控股权益的净收益(亏损) | 6.0 | | | 9.6 | | | 15.6 | | | — | | | 150.6 | | | 150.6 | | | 7.5 | | | 110.1 | | | 117.6 | |
| $ | 17.4 | | | $ | 45.1 | | | $ | 62.5 | | | $ | 11.6 | | | $ | 223.7 | | | $ | 235.3 | | | $ | 28.8 | | | $ | 229.4 | | | $ | 258.2 | |
这些合并产品的运营费用反映在其他运营费用中。在编制合并财务报表时,我们取消了#美元的运营费用5.52021年达到100万美元,9.92020年为100万美元,6.82019年,与这些产品赚取的投资咨询和管理费相抵销。反映在营业外收入中的净收益(亏损)包括股息和利息收入以及合并T.Rowe Price投资产品持有的标的证券的已实现和未实现损益。
下表详细说明了这些综合投资产品对我们综合现金流量表个别项目的影响。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
(单位:百万) | VOE | | VIE | | 总计 | | VOE | | VIE | | 总计 | | VOE | | VIE | | 总计 |
经营活动提供的净现金 | $ | (135.3) | | | $ | 160.8 | | | $ | 25.5 | | | $ | (155.4) | | | $ | (401.3) | | | $ | (556.7) | | | $ | (7.2) | | | $ | (663.6) | | | $ | (670.8) | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | (11.9) | | | (5.0) | | | (16.9) | | | (23.4) | | | (30.5) | | | (53.9) | | | (7.1) | | | (11.3) | | | (18.4) | |
用于融资活动的现金净额 | 147.4 | | | (162.3) | | | (14.9) | | | 176.0 | | | 461.0 | | | 637.0 | | | 5.7 | | | 692.4 | | | 698.1 | |
外汇对现金的影响 | — | | | 2.6 | | | 2.6 | | | — | | | 1.9 | | | 1.9 | | | — | | | (2.5) | | | (2.5) | |
期内现金及现金等价物净变动 | .2 | | | (3.9) | | | (3.7) | | | (2.8) | | | 31.1 | | | 28.3 | | | (8.6) | | | 15.0 | | | 6.4 | |
年初现金及现金等价物 | 7.1 | | | 97.7 | | | 104.8 | | | 9.9 | | | 66.6 | | | 76.5 | | | 18.5 | | | 51.6 | | | 70.1 | |
年终现金及现金等价物 | $ | 7.3 | | | $ | 93.8 | | | $ | 101.1 | | | $ | 7.1 | | | $ | 97.7 | | | $ | 104.8 | | | $ | 9.9 | | | $ | 66.6 | | | $ | 76.5 | |
筹资活动提供的现金净额包括#美元。51.92021年达到100万美元,79.52020年为100万美元,174.42019年,我们对合并的T.Rowe Price投资产品进行了净认购,扣除收到的股息后的净认购。这些现金流在合并中被剔除。
公允价值计量。
我们使用相关会计准则定义的以下广泛投入水平来确定综合T.Rowe Price投资产品持有的投资的公允价值:
一级-相同证券在活跃市场的报价。
2级-除1级报价外的可观察的输入,包括但不限于,类似的
证券、利率、提前还款速度和信用风险。这些投入是基于市场数据的
从独立来源获得的。
第三级--根据现有的最佳信息,无法观察到的输入反映了我们自己的假设。的价值
使用3级投入的投资微不足道。
这些水平不一定是与这些投资持有量相关的风险或流动性的指标。下表汇总了我们的综合T.Rowe Price投资产品持有的投资持有量,使用的公允价值计量是根据截至12月31日的不同投入水平确定的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
(单位:百万) | 1级 | | 2级 | | 1级 | | 2级 |
资产 | | | | | | | |
现金等价物 | $ | 6.5 | | | $ | .7 | | | $ | 7.0 | | | $ | — | |
股权证券 | 247.8 | | | 340.3 | | | 308.0 | | | 708.0 | |
固定收益证券 | — | | | 1,187.4 | | | — | | | 1,411.3 | |
其他投资 | 5.7 | | | 52.7 | | | 2.6 | | | 131.0 | |
| $ | 260.0 | | | $ | 1,581.1 | | | $ | 317.6 | | | $ | 2,250.3 | |
| | | | | | | |
负债 | $ | (.7) | | | $ | (9.7) | | | $ | (.4) | | | $ | (18.8) | |
NOTE 8 – 租约。
我们所有的租赁都是经营性租赁,主要包括公司办公室、数据中心和其他设施的房地产租赁。2020年12月,我们宣布签署了一份长期租赁意向书,将我们位于马里兰州巴尔的摩市中心另一个地点的全球总部租给了我们。我们计划在2024年将我们的业务从东普拉特街办事处搬迁。
截至2021年12月31日,我们租约的加权平均剩余租期约为9.1年,用于衡量租赁负债的加权平均贴现率为2.4%.
运营租赁费用为$32.52021年达到100万美元,32.12020年为100万美元,29.02019年将达到100万。与我们的经营租赁有关的费用是可变的,包括可变公共区域维护费和其他与管理有关的费用,不包括在租赁负债的计量中,为#美元9.62021年将达到100万。我们付了$的租金36.62021年将达到100万。由于对OHA的收购将于2021年12月29日完成,我们已将2021年的运营租赁费用和付款从上述披露中剔除。
与我们的经营租赁相关的未来未贴现现金流,包括与OHA相关的经营租赁,以及截至2021年12月31日的经营租赁负债对账如下:
| | | | | |
(单位:百万) | 2021 |
2021 | $ | 41.7 | |
2022 | 41.1 | |
2023 | 50.6 | |
2024 | 22.5 | |
2025 | 11.7 | |
此后 | 106.5 | |
未来未贴现现金流合计 | 274.1 | |
减去:应在租赁费用中确认的计入利息 | (24.9) | |
经营租赁负债,如报告所述 | $ | 249.2 | |
NOTE 9 – 财产、设备和软件。
截至12月31日的财产、设备和软件包括:
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 |
计算机和通信软件及设备 | $ | 1,293.5 | | | $ | 1,113.1 | |
建筑物和改善措施 | 472.0 | | | 457.5 | |
租赁权改进 | 196.4 | | | 169.2 | |
家具和其他设备 | 205.6 | | | 193.3 | |
土地 | 25.7 | | | 37.2 | |
| | | |
| 2,193.2 | | | 1,970.3 | |
减去累计折旧和摊销 | 1,457.0 | | | 1,274.9 | |
总计 | $ | 736.2 | | | $ | 695.4 | |
可归因于开发供内部使用的计算机软件的报酬和有关费用,共计#美元137.62021年达到100万美元,125.92020年为100万美元,95.52019年,已被资本化。
附注10-商誉和无形资产。
商誉和无形资产包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 截至12月31日, |
| 2021 | | 2020 |
商誉 | $ | 2,693.2 | | | $ | 665.7 | |
无限期-活着的无形资产-商品名称 | 134.7 | | | — | |
无限期无形资产--投资咨询协议 | 164.8 | | | — | |
已确定的无形资产.投资咨询协议 | 613.9 | | | — | |
总计 | $ | 3,606.6 | | | $ | 665.7 | |
已确定寿命的无形资产的估计加权平均寿命为6.1好几年了。2022年至2026年期间,确定存在投资咨询协议无形资产的摊销费用估计为#美元。108.52022年,百万美元108.12023年,百万美元105.72024年,百万美元105.02025年为100万美元,87.72026年为100万。由于收购OHA的时机,有不是在截至2021年12月31日的年度综合收益表中包括的收购无形资产的摊销费用。
2021年12月31日和2020年12月31日终了年度的商誉活动如下:
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 |
年初余额 | $ | 665.7 | | | $ | 665.7 | |
收购OHA | 2,027.5 | | | — | |
年终余额 | $ | 2,693.2 | | | $ | 665.7 | |
对于收购OHA之前持有的商誉,我们采用公允价值方法在每年第三季度评估我们综合资产负债表中商誉的账面价值,以计提可能的减值。
NOTE 11 – 所得税。
所得税准备金包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
现行所得税 | | | | | |
美国联邦政府 | $ | 745.0 | | | $ | 547.1 | | | $ | 490.9 | |
州和地方 | 179.3 | | | 135.2 | | | 135.9 | |
外国 | 28.1 | | | 22.9 | | | 18.3 | |
递延所得税(福利) | (56.3) | | | 13.7 | | | 33.3 | |
总计 | $ | 896.1 | | | $ | 718.9 | | | $ | 678.4 | |
递延所得税和福利产生于财务报表应纳税所得额和所得税申报单之间的暂时性差异。确认为我们所得税拨备一部分的递延所得税(福利)与以下方面有关:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
财产和设备 | $ | 11.8 | | | $ | 15.6 | | | $ | 3.0 | |
资产减值 | 2.0 | | | 2.9 | | | (2.4) | |
| | | | | |
| | | | | |
基于股票的薪酬 | (8.1) | | | 1.8 | | | 4.5 | |
应计补偿 | (1.6) | | | (2.2) | | | 1.3 | |
补充储蓄计划负债 | (29.3) | | | (43.3) | | | (33.6) | |
在营业外收入中确认的未实现持有收益 | (26.1) | | | 46.8 | | | 63.0 | |
其他 | (5.0) | | | (7.9) | | | (2.5) | |
递延所得税(福利)总额 | $ | (56.3) | | | $ | 13.7 | | | $ | 33.3 | |
下表将法定联邦所得税税率与我们的有效所得税税率进行了核对。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
美国法定联邦所得税率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| | | | | |
| | | | | |
扣除联邦所得税优惠后的本年度州所得税(1) | 3.7 | | | 3.8 | | | 4.3 | |
可赎回非控股权益的净收入(2) | (.1) | | | (1.2) | | | (1.0) | |
基于股票的薪酬计划活动的净超额税收收益 | (2.1) | | | (1.9) | | | (1.5) | |
其他项目 | (.1) | | | .5 | | | .4 | |
有效所得税率 | 22.4 | % | | 22.2 | % | | 23.2 | % |
(1) 国家所得税优惠反映在可赎回的非控股权益和基于股票的补偿计划活动所产生的净收入的总福利中。
(2)可赎回非控股权益的净收入是指公司的综合投资产品中持有的收益部分,尽管这些产品包括在税前收入中,但不应向公司纳税。
截至12月31日,在我们的综合资产负债表中确认的其他资产中的递延税金净额与以下各项有关:
| | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 |
递延税项资产 | | | |
基于股票的薪酬 | $ | 87.4 | | | $ | 79.3 | |
资产减值 | 5.4 | | | 7.4 | |
经营租赁负债 | 24.3 | | | 34.9 | |
应计补偿 | 9.1 | | | 7.5 | |
补充储蓄计划 | 190.2 | | | 160.9 | |
货币换算调整 | 2.0 | | | .2 | |
其他 | 24.6 | | | 13.5 | |
| 343.0 | | | 303.7 | |
| | | |
递延税项负债 | | | |
与收购有关的保留责任 | (68.4) | | | — | |
收购的投资 | (59.2) | | | — | |
财产和设备 | (76.7) | | | (64.9) | |
经营性租赁资产 | (24.3) | | | (34.9) | |
在收入中确认的未实现持有净收益 | (104.8) | | | (130.9) | |
| | | |
其他 | (16.6) | | | (12.4) | |
| (350.0) | | | (243.1) | |
递延税金(负债)净资产 | $ | (7.0) | | | $ | 60.6 | |
我们打算将T.Rowe Price海外子公司的收益汇回美国,金额不超过这些子公司之前已纳税的收益和利润(PTEP),估计约为#美元。8642021年12月31日为100万人。这些收益以及我们在T.Rowe Price持有的外国公司收益中按比例分配的份额10%或更多的人需要缴纳随美国税制改革而制定的汇回税,并被视为PTEP。因此,我们没有记录关于美国联邦或外国预扣税的递延纳税义务,因为PTEP不应在这些司法管辖区征税。我们确实确认了一笔州递延税负为#美元。0.8由于各州对这些金额的征税规则各不相同,因此计划遣返的金额为100万美元。
其他资产包括退税应收账款#美元。11.92021年12月31日为百万美元,25.0截至2020年12月31日,为100万人。
经营活动的现金流出包括支付的所得税净额#美元。948.92021年达到100万美元,643.02020年为100万美元,677.32019年将达到100万。
股票薪酬计划活动产生的额外所得税优惠总额为$82.72021年达到100万美元,61.92020年为100万美元,42.72019年有100万人减少了本应缴纳的所得税金额。这些所得税优惠在所得税条款中得到确认。
下表总结了我们未确认的税收优惠的变化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
年初余额 | $ | 26.7 | | | $ | 23.9 | | | $ | 16.1 | |
与以下方面有关的税务状况的变化 | | | | | |
本年度 | 8.9 | | | 7.7 | | | 8.1 | |
前几年 | (1.0) | | | (2.6) | | | .5 | |
已过期的诉讼时效 | (5.3) | | | (2.3) | | | (.8) | |
年终余额 | $ | 29.3 | | | $ | 26.7 | | | $ | 23.9 | |
如果确认,这些税收优惠将影响我们的有效税率;然而,我们预计2021年及之前几年的未确认税收优惠不会在2022年发生重大变化。美国已经结束了与2019年联邦税收义务相关的审查。与我们未确认的税收优惠有关的应付净利息#美元1.62021年12月31日为百万美元,1.9截至2020年12月31日的100万美元在我们的合并资产负债表中确认。我们对所得税结算产生的利息和罚款的会计政策是将它们确认为我们所得税拨备的一部分。被确认为所得税拨备一部分的利息并不是实质性的。
NOTE 12 – 股东权益。
特别股息。
2021年6月14日,董事会宣布特别现金股息为#美元。3.00每股普通股,或$699.8这笔钱于2021年7月7日支付给截至2021年6月25日收盘时登记在册的股东。
股票回购。
董事会已授权未来回购最多15,525,910截至2021年12月31日的普通股。
应付账款和应计费用包括负债#美元。2.52020年12月31日,2021年1月第一周结算的普通股回购金额为100万美元。
受限资本。
截至2021年12月31日,我们的合并股东权益包括约$361受我们在正常业务过程中产生的各种法规和协议的限制而使用的100万美元。
NOTE 13 – 基于股票的薪酬。
授权用于股票薪酬计划的股票。
截至2021年12月31日,共有20,226,619根据我们的基于股票的补偿计划,未发行的普通股股票被授权发行。此外,总共有1,320,803股票是根据一项计划授权发行的,根据该计划,几乎所有员工都可以按照当时的市场价格通过工资扣除获得普通股。
股票期权。
下表总结了2021年我们股票期权的状况和变化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 选项 | | 加权的- 平均值 锻炼 价格 | | 加权平均 剩余 合同 任期在 年份 |
截至2020年12月31日未偿还 | 4,379,663 | | | $ | 71.67 | | | |
| | | | | |
已锻炼 | (1,533,084) | | | $ | 69.44 | | | |
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| | | | | |
截至2021年12月31日的未偿还债务 | 2,846,579 | | | $ | 72.87 | | | 2.5 |
可于2021年12月31日行使 | 2,846,579 | | | $ | 72.87 | | | 2.5 |
薪酬及相关费用包括基于股票期权的薪酬费用#美元。2.02020年为100万美元,5.12019年将达到100万。曾经有过不是2021年基于股票期权的薪酬支出。
行使期权的总内在价值为#美元。177.22021年达到100万美元,198.32020年为100万美元,170.92019年将达到100万。截至2021年12月31日,未偿还现金期权的内在价值合计为$352.3百万美元,所有未偿还期权均可行使。
特别现金股利的效果。
由于董事会于2021年6月宣布了特别现金股息,我们的员工长期激励计划和非员工董事计划(统称为LTI计划)的反稀释条款需要自动调整,以抵消特别现金股息的影响。于特别现金股利除股日(2021年6月24日),已授权股份数目及已发行股票期权数目及其行权价格作出调整,导致50,607除股息日的未偿还股票期权,以及不是递增的薪酬费用。在上表中,更新了截至2020年12月31日的未偿还期权数量,以反映这一调整。
限售股和股份单位。
下表总结了我们的非既得限制性股票和限制性股票单位在2021年期间的状况和变化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 受限 股票 | | 受限 库存 单位 | | 加权的- 平均值 公允价值 |
2020年12月31日未归属 | 7,412 | | | 6,367,059 | | | $ | 116.51 | |
按时间计算的补助金 | 5,720 | | | 1,596,036 | | | $ | 203.87 | |
基于绩效的补助金 | — | | | 66,845 | | | $ | 204.22 | |
归属(归属日期的价值为$426.6百万美元) | (7,412) | | | (2,154,853) | | | $ | 104.05 | |
授予非雇员董事的非既得股息等价物 | — | | | 3,515 | | | $ | 193.49 | |
被没收 | — | | | (176,737) | | | $ | 117.24 | |
截至2021年12月31日未归属 | 5,720 | | | 5,701,865 | | | $ | 146.87 | |
截至2021年12月31日的未归属包括基于业绩的限制性股票单位346,081。这些基于绩效的非既得性受限单位包括132,686绩效期限已过且已达到绩效阈值的单位。
薪酬和相关费用包括限制性股票和限制性股票单位的费用#美元。274.62021年达到100万美元,244.12020年为100万美元,201.52019年将达到100万。
于2021年12月31日,非雇员董事举行93,530从董事会分离后将转换为普通股的既得股票单位。
未来基于股票的薪酬支出。
下表列出了在2021年12月31日尚未支付的基于股票的奖励的剩余归属期间需要确认的补偿费用。估计的未来薪酬支出将发生变化,以反映未来赠款、达到业绩阈值的概率的变化,以及对实际没收的调整。
| | | | | |
(单位:百万) | |
2022年第一季度 | $ | 67.4 | |
2022年第二季度 | 64.6 | |
2022年第三季度 | 63.7 | |
2022年第四季度 | 54.9 | |
总计2022年 | 250.6 | |
2023年至2027年 | 232.6 | |
总计 | $ | 483.2 | |
NOTE 14 – 计算每股收益。
下表显示了T.Rowe Price Group的净收入与分配给我们普通股股东的净收入以及用于计算我们普通股的基本每股收益和稀释后每股收益的加权平均股票的对账。加权平均-假设摊薄的已发行普通股反映了使用库藏股方法确定的潜在摊薄,如果行使流通股期权并授予非参与股票奖励,可能发生的摊薄。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
可归因于T.Rowe Price Group的净收入 | $ | 3,082.9 | | | $ | 2,372.7 | | | $ | 2,131.3 | |
减去:分配给已发行限制性股票和股票单位持有人的净收入 | 80.5 | | | 65.3 | | | 55.3 | |
分配给普通股股东的净收入 | $ | 3,002.4 | | | $ | 2,307.4 | | | $ | 2,076.0 | |
| | | | | |
加权平均普通股 | | | | | |
杰出的 | 226.6 | | | 228.8 | | | 235.4 | |
未清偿假设摊薄 | 228.8 | | | 231.2 | | | 238.6 | |
在过去三年里,不是股票期权已被排除在普通股每股摊薄收益的计算之外,因为纳入这些期权都不会产生反摊薄作用。
NOTE 15 – 其他综合收益和累计其他综合收益。
下表列出了其他全面收益或亏损的组成部分对递延税收优惠(所得税)的影响。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
下列项目的递延税项净额(所得税): | | | | | |
货币换算调整 | $ | 2.8 | | | $ | (10.3) | | | $ | .5 | |
部分处置权益法投资时确认的重新分类调整 | — | | | (1.7) | | | — | |
T.Rowe Price投资产品解除合并时在所得税准备中确认的重新分类调整 | .6 | | | .2 | | | — | |
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| | | | | |
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递延税收优惠净额合计 | $ | 3.4 | | | $ | (11.8) | | | $ | 0.5 | |
包括重新分类在内的累计其他全面收益(亏损)各组成部分的变动情况如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 货币换算调整 | | | | |
(单位:百万) | | 权益法投资 | | 综合T.Rowe Price投资产品--可变利息实体 | | 货币换算调整总额 | | | | 总计 |
2018年12月31日的余额 | | $ | (48.8) | | | $ | 6.8 | | | $ | (42.0) | | | | | $ | (42.0) | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
重新分类和所得税前的其他全面收益(亏损) | | 2.4 | | | (3.8) | | | (1.4) | | | | | (1.4) | |
在营业外收入中确认的重新分类调整 | | — | | | (.1) | | | (.1) | | | | | (.1) | |
| | 2.4 | | | (3.9) | | | (1.5) | | | | | (1.5) | |
递延税金净额(所得税) | | (.5) | | | 1.0 | | | .5 | | | | | .5 | |
其他全面收益(亏损) | | 1.9 | | | (2.9) | | | (1.0) | | | | | (1.0) | |
2019年12月31日的余额 | | (46.9) | | | 3.9 | | | (43.0) | | | | | (43.0) | |
重新分类和所得税前的其他全面收益(亏损) | | 2.1 | | | 22.9 | | | 25.0 | | | | | 25.0 | |
在营业外收入中确认的重新分类调整 | | 7.5 | | | (.7) | | | 6.8 | | | | | 6.8 | |
| | 9.6 | | | 22.2 | | | 31.8 | | | | | 31.8 | |
递延税金净额(所得税) | | (6.3) | | | (5.5) | | | (11.8) | | | | | (11.8) | |
其他全面收益(亏损) | | 3.3 | | | 16.7 | | | 20.0 | | | | | 20.0 | |
2020年12月31日的余额 | | (43.6) | | | 20.6 | | | (23.0) | | | | | (23.0) | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
重新分类和所得税前的其他全面收入 | | 7.0 | | | (11.5) | | | (4.5) | | | | | (4.5) | |
在营业外收入中确认的重新分类调整 | | — | | | (2.4) | | | (2.4) | | | | | (2.4) | |
| | 7.0 | | | (13.9) | | | (6.9) | | | | | (6.9) | |
递延税金净额(所得税) | | (.1) | | | 3.5 | | | 3.4 | | | | | 3.4 | |
其他全面收益(亏损) | | 6.9 | | | (10.4) | | | (3.5) | | | | | (3.5) | |
| | | | | | | | | | |
2021年12月31日的余额 | | $ | (36.7) | | | $ | 10.2 | | | $ | (26.5) | | | | | $ | (26.5) | |
上表中的其他综合收益(亏损)不包括美元(26.2)2021年,百万美元34.92020年为100万美元,0.42019年与我们综合产品中持有的可赎回非控股权益相关的其他全面收益(亏损)百万美元。
NOTE 16 – 承诺和或有事项。
承诺。
T.Rowe Price已经承诺了#美元500在接下来的一年中为OHA产品提供100万美元的资金五年.
意外情况。
2017年2月14日,在美国马里兰州地区法院提起的诉讼中,T.Rowe Price Group,Inc.,T.Rowe Price Associates,Inc.,T.Rowe Price Trust Company,管理委员会现任和前任成员,以及T.Rowe Price美国退休计划受托人被列为被告。诉讼指控ERISA违反了受托责任,并禁止代表T.Rowe Price 401(K)计划的一类参与者和受益人从2011年2月14日到判决时的交易条款。这件事已被证明为集体诉讼。双方达成和解协议,并于2022年1月7日提交法院初步批准。拟议的和解方案对T.Rowe Price Group,Inc.不会有实质性影响。
除上述事项外,在正常业务过程中还会出现各种针对我们的索赔,包括与雇佣有关的索赔。管理层在征询律师意见后认为,就上述一项或多项未决的正常业务索偿作出不利裁定,并对本公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响的可能性微乎其微。
NOTE 17 – 其他披露。
退休计划。
薪酬和相关成本包括为我们的固定缴款退休计划确认的费用$124.22021年达到100万美元,117.02020年为100万美元,104.62019年将达到100万。
补充储蓄计划。
在整个2020计划年度,补充储蓄计划为某些高级官员提供了推迟接收最多100提供服务的日历年度所赚取的现金奖励薪酬的%。递延金额是根据干事从共同基金清单中选择的假设投资进行调整的。从该计划的2021年开始,某些高级军官可以推迟的最大期限将是50其年度现金奖励的百分比或$2百万美元。此外,官员们现在可以延期支付最低五年而不是二比该计划的2021年早了几年。在2021年计划年之前,该干事最初可以将这些数额推迟一段时间二至15好几年了。某些高级人员被选为延期支付$63.52021年达到100万美元,105.82020年为100万美元,107.52019年达到100万
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
T.Rowe Price Group,Inc.:
关于企业合并的几点看法 财务报表
我们审计了T.Rowe Price Group,Inc.及其子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表,截至2021年12月31日的三年期间各年度的相关合并收益表、全面收益表、股东权益和现金流量表,以及相关附注(统称为合并财务报表)。我们认为,综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量,符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据下列标准审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告以及我们2022年2月24日的报告,对公司财务报告内部控制的有效性表达了无保留意见。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是合并后的当期审计产生的事项 已传达或要求传达给审计委员会的财务报表,并且:
(1)与对合并公司有重大影响的账目或披露有关 财务报表和(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并的意见 财务报表作为一个整体,我们不会通过传达以下关键审计事项,就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。
评估用于计算投资咨询费收入的资产管理数据的完整性和准确性
正如综合财务报表附注1所述,该公司根据其管理资产(AUM)的百分比确认其投资咨询协议的费用。AUM数据是计算投资咨询费的一项重要投入。在截至2021年12月31日的一年中,该公司确认了与T.Rowe Price美国共同基金(基金)有关的44亿美元投资咨询费。
我们认为,评估基金的AUM数据的完整性和准确性是一项重要的审计事项,因为AUM数据是通过用于计算投资咨询费收入的多个信息技术(IT)系统传输的。鉴于该公司使用多个IT系统,执行程序以评估AUM数据的完整性和准确性所涉及的审计工作的性质和程度需要使用具有专业技能和知识的IT专业人员。
以下是我们为解决关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估,并测试了对公司收入流程的某些内部控制的操作有效性,包括对AUM数据的完整性和准确性的手动控制。我们聘请了具有专门技能和知识的IT专业人员,他们协助测试一般IT控制和用于维护AUM数据的多个IT系统之间的数据接口。为了评估AUM数据,我们(1)比较了用于计算投资咨询费样本的AUM与来源IT系统,以及(2)对于选定的基金,比较了来自来源IT系统的选定日期的AUM与经审计的基金财务报表。
Oak Hill Advisors,L.P.和某些相关实体的收购价格分配
如综合财务报表附注2所述,公司于2021年12月29日完成了对橡树山顾问公司的收购。该公司将这笔交易作为一项业务合并进行了会计处理。该交易导致管理层记录了7.787亿美元的投资咨询协议无形资产和6.098亿美元的权益法投资于具有基于资本分配的收入安排的附属私人投资基金(某些收购资产)。这些收购资产在交易日的公允价值是基于可归属于这些资产的估计未来现金流量的净现值,其中包括截至收购日期关于折现率和管理资产(AUM)数据的假设。
我们已将对这些特定收购资产的收购价格分配的评估确定为一项重要的审计事项。审计人员需要主观判断,以确定审计证据在多大程度上证明AUM数据的存在和估值。此外,还需要专门技能和知识来评估管理层用来估计这些某些购置资产的公允价值的贴现率。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了设计,并测试了对公司收购会计的某些内部控制的操作有效性,包括对AUM数据的存在和估值以及贴现率的确定的控制。我们通过与第三方确认某些相关投资头寸并独立为这些证券定价,评估了收购日AUM数据的存在和估值。我们还邀请了具有专门技能和知识的估值专业人员,通过测试管理层使用的投入,帮助评估管理层关于贴现率的假设的适当性。
/s/ 毕马威会计师事务所
自2001年以来,我们一直担任本公司的审计师。
马里兰州巴尔的摩
2022年2月24日
第九项。与会计师在会计和财务披露方面的变更和分歧。
没有。
第9A项。控制和程序。
我们的管理层,包括我们的主要高管和主要财务官,已经评估了截至2021年12月31日我们的披露控制和程序的有效性。基于这一评估,我们的主要高管和主要财务官得出结论,截至2021年12月31日,我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的,以确保我们根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告(包括Form 10-K年度报告)中要求我们披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,并确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中需要披露的信息被累积并传达给我们的管理层。包括我们的主要行政人员和主要财务官,或执行类似职能的人员,以便及时就所需披露做出决定。
2021年12月29日,T.Rowe Price Group,Inc.完成了对Oak Hill Advisors,L.P.(OHA)和其他某些拥有共同所有权的实体的收购,这些实体被视为企业合并。与美国证券交易委员会发布的关于管理层在收购当年财务报告的内部控制报告中可能省略对最近收购的业务的评估的指导一致,管理层排除了对公司与OHA有关的财务报告的内部控制有效性的评估。截至2021年12月31日,未被管理层评估的OHA总资产占公司综合总资产的6%。管理层排除的依据包括被收购业务的复杂性、收购和财政年度结束之间的时间安排,以及截至2022年12月31日的财政年度的预期整合计划。
我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,已经评估了我们的财务报告内部控制在2021年第四季度发生的任何变化,并得出结论,2021年第四季度没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能产生重大影响的变化。
管理层关于我们财务报告的内部控制的报告和毕马威律师事务所的认证报告紧随项目9B之后。
项目9B。其他信息。
没有。
项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。
不适用。
管理层关于财务报告内部控制的报告
致T.Rowe Price Group,Inc.的股东:
我们与T.Rowe Price Group,Inc.(本公司)的其他管理层成员负责建立和维护对本公司财务报告的充分内部控制。财务报告内部控制是在我们的监督下设计并由公司董事会、管理层和其他人员实施的程序,目的是根据美国普遍接受的会计原则,为财务报告的可靠性和公司对外财务报表的编制提供合理保证。
财务报告内部控制的有效性存在固有的局限性,包括可能无法防止或发现错误陈述。因此,即使对财务报告进行有效的内部控制,也只能在编制财务报表方面提供合理的保证。此外,内部控制的有效性可以随着情况的变化而变化。
2021年12月29日,T.Rowe Price Group,Inc.完成了对Oak Hill Advisors,L.P.(OHA)和其他某些拥有共同所有权的实体的收购,这些实体被视为企业合并。与美国证券交易委员会发布的关于管理层在收购当年财务报告的内部控制报告中可能省略对最近收购的业务的评估的指导一致,管理层排除了对公司与OHA有关的财务报告的内部控制有效性的评估。截至2021年12月31日,未被管理层评估的OHA总资产占公司综合总资产的6%。管理层排除的依据包括被收购业务的复杂性、收购和财政年度结束之间的时间安排,以及截至2022年12月31日的财政年度的预期整合计划。
管理层已根据下列标准评估了截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。根据管理层的评估,我们认为公司对财务报告的内部控制于2021年12月31日生效。
独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所已审核本年报所载我们的财务报表,并对此发表了无保留意见。毕马威还对截至2021年12月31日我们的财务报告内部控制的有效运作发表了无保留意见。
2022年2月24日
/s/罗伯特·W·夏普
首席执行官兼总裁
珍妮弗·B·达迪斯
总裁副首席财务官兼财务主管
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
T.Rowe Price Group,Inc.:
财务报告内部控制之我见
我们已经审计了T.Rowe Price Group,Inc.及其子公司(本公司)截至2021年12月31日的财务报告内部控制,根据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为,截至2021年12月31日,本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表,截至2021年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、综合收益表、股东权益和现金流量表以及相关附注(统称为综合财务报表),我们于2022年2月24日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。
公司在2021年期间收购了Oak Hill Advisors,L.P.,管理层将公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性排除在其评估之外,橡树山顾问公司对财务报告的内部控制占公司截至2021年12月31日和截至2021年12月31日的年度合并财务报表中总资产的6%和总收入的0%。我们对本公司财务报告的内部控制审计也排除了对Oak Hill Advisors,L.P.财务报告内部控制的评估。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并对财务报告内部控制的有效性进行评估,包括在随附的《财务报告内部控制管理报告》中。我们的责任是根据我们的审计,对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,即交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/ 毕马威会计师事务所
马里兰州巴尔的摩
2022年2月24日
第三部分
第10项。董事、高管和公司治理。
本项目要求提供的关于我们执行干事的身份的资料在本报告第一部分末尾的一个单独项目中提供。本项目所要求的其他信息以参考方式纳入根据第14A条规定必须在2021年12月31日后120天内提交的最终委托书,以供我们的股东2022年年会使用。
第11项。高管薪酬。
根据第14A条的规定,本项目所要求的信息以引用的方式并入了最终委托书中,该委托书必须在2021年12月31日之后的120天内提交给我们的股东年会。
第12项。某些实益所有人和管理层及相关股东的担保所有权
很重要。
根据第14A条的规定,本项目所要求的信息以引用的方式并入了最终委托书中,该委托书必须在2021年12月31日之后的120天内提交给我们的股东年会。
第13项。某些关系和相关交易,以及董事的独立性。
根据第14A条的规定,本项目所要求的信息以引用的方式并入了最终委托书中,该委托书必须在2021年12月31日之后的120天内提交给我们的股东年会。
第14项。首席会计师费用及服务费。
根据第14A条的规定,本项目所要求的信息以引用的方式并入了最终委托书中,该委托书必须在2021年12月31日之后的120天内提交给我们的股东年会。
第四部分
第15项。展品、财务报表明细表。
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以下文件作为本报告的一部分提交。 | | |
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(1) | 财务报表:见本报告第二部分项目8。 | | |
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(2) | 财务报表明细表:无。 | | |
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(3) | 现将S-K条例第601项所要求的下列证物存档,但附呈的附件32除外。管理合同以及补偿计划和安排用星号(*)标出。 | | |
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| 3(i) | | T.Rowe Price Group,Inc.的宪章,2018年6月20日的重述文章反映了这一点。(引用自2018年7月25日提交的Form 10-Q季度报告。) | | |
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| 3.1 | | 自2021年2月9日起修订和重新修订T.Rowe Price Group,Inc.的章程。(引用自2021年2月11日提交的Form 10-K年度报告。) | | |
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| 4.1 | | 股本说明(引用于2020年2月13日提交的Form 10-K年度报告。) | | |
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| 10.01.1 | | T.Rowe Price共同基金的代表性投资管理协议,支付管理费,管理费由两部分组成--集团管理费和个人管理费。(通过引用合并自2017年7月27日提交的表格485BPOS。) | | |
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| 10.01.2 | | 支付个人管理费的T.Rowe Price共同基金的代表性投资管理协议。(通过引用2015年8月13日提交的Form 485BPOS合并。) | | |
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| 10.01.3 | | T.Rowe Price共同基金的代表性投资管理协议,支付包罗万象的费用(即,涵盖投资管理和普通经常性运营费用的单一费用)。(引用自2014年4月23日提交的Form 485BPOS。) | | |
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| 10.02 | | T.Rowe Price共同基金与T.Rowe Price Investment Services,Inc.之间的代表承销协议(通过引用合并自2017年8月30日提交的表格N-1A/A。) | | |
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| 10.03 | | 自2018年1月1日起,T.Rowe Price Services,Inc.与T.Rowe Price基金之间的转让代理和服务协议。(通过引用合并于2018年4月26日提交的Form 485BPOS。) | | |
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| 10.04 | | 截至2018年1月1日,T.Rowe Price退休计划服务公司与T.Rowe Price基金的某些基金之间的协议。(通过引用合并于2018年4月26日提交的Form 485BPOS。) | | |
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| 10.05 | | 自2015年8月1日起,T.Rowe Price Associates,Inc.与T.Rowe Price基金之间的基金会计服务协议。(通过引用合并于2018年4月26日提交的Form 485BPOS。) | | |
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| 10.08 | * | 2009年2月12日之后,根据修订和重新发布的2007年非员工董事股权计划授予的奖励的附加条款和条件声明。(引用自2009年4月22日提交的截至2009年3月31日的季度10-Q表格。) | | |
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| 10.08.1 | * | 修订并重新修订了2007年非员工董事股权计划。(引用自2016年2月5日提交的截至2015年12月31日的Form 10-K年度报告。) | | |
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| 10.10 | * | T.Rowe Price Group,Inc.外部董事延期薪酬计划。(引用自2005年3月1日提交的2004年10-K表格。) | | |
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| 10.11.1 | * | 2004年股票激励计划。(引用自2004年2月27日提交的表格DEF 14A。) | | |
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| 10.11.2 | * | 英国税务和海关批准的2004年股票激励计划下的英国员工子计划。(引用自2010年7月23日提交的截至2010年6月30日的季度表格10-Q。) | | |
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| 10.11.3 | * | 2004年股票激励计划第一修正案,日期为2008年12月12日。(引用自2009年4月22日提交的截至2009年3月31日的季度10-Q表格。) | | |
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| 10.12 | * | 根据2001年和2004年股票激励计划颁发的股票奖励的可用协议格式。(引用自2010年7月23日提交的截至2010年6月30日的季度表格10-Q。) | | |
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| 10.12.1 | * | 根据英国税务和海关批准的2004年股票激励计划下的英国员工子计划发行的股票期权的协议格式。(引用自2010年7月23日提交的截至2010年6月30日的季度表格10-Q。) | | |
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| 10.12.2 | * | 根据2004年股票激励计划于2012年2月2日后发行的股票期权的协议格式。(引用自2012年2月3日提交的2011年10-K表格。) | | |
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| 10.12.3 | * | 2012年2月2日之后根据2004年股票激励计划发布的限制性股票单位协议格式。(引用自2012年2月3日提交的2011年10-K表格。) | | |
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| 10.12.4 | * | 2012年2月2日后根据2004年股票激励计划发行的限制性股票奖励的协议格式。(引用自2012年2月3日提交的2011年10-K表格。) | | |
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| 10.13 | * | 奖励性薪酬补偿政策。(引用自2010年4月16日提交的截至2010年4月14日的Form 8-K当前报告。) | | |
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| 10.14 | * | 2012年长期激励计划。(引用自2017年3月17日提交的表格DEF14A) | | |
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| 10.15.1 | * | 根据2012年长期激励计划发布的限制性股票奖励的协议形式。(引用自2012年7月25日提交的截至2012年6月30日的Form 10-Q季度报告。) | | |
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| 10.15.2 | * | 根据2012年长期激励计划发布的限制性股票单位的协议格式。(引用自2012年7月25日提交的截至2012年6月30日的Form 10-Q季度报告。) | | |
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| 10.15.3 | * | 根据2012年长期激励计划发行的股票期权的协议形式。(引用自2012年7月25日提交的截至2012年6月30日的Form 10-Q季度报告。) | | |
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| 10.15.4 | * | 根据2012年长期激励计划,英国税务和海关部门批准了英国员工的子计划。(引用自2013年4月24日提交的截至2013年3月31日的季度10-Q表。) | | |
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| 10.15.5 | * | 根据英国税务和海关批准的2012年长期激励计划下的英国员工子计划发布的股票期权协议表格。(引用自2013年4月24日提交的截至2013年3月31日的季度10-Q表。) | | |
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| 10.15.6 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2012年长期激励计划于2017年12月6日或之后发布的关于奖励限制性股票单位的附加条款声明格式(3A版)。(引用自2017年12月12日提交的Form 8-K Current Report。) | | |
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| 10.15.7 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2012年长期激励计划于2017年12月6日或之后发布的关于奖励限制性股票单位的附加条款声明格式(3B版)。(引用自2017年12月12日提交的Form 8-K Current Report。) | | |
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| 10.15.8 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2012年长期激励计划于2017年12月6日或之后发布的关于授予股票期权(3A版)的附加条款声明格式。(引用自2017年12月12日提交的Form 8-K Current Report。) | | |
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| 10.15.9 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2012年长期激励计划于2017年12月6日或之后发布的关于股票期权奖励的附加条款声明格式(3B版)。(引用自2017年12月12日提交的Form 8-K Current Report。) | | |
| | | | | |
| 10.15.10 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2012年长期激励计划于2017年12月6日或之后发布的授予限制性股票单位奖励通知表格。(引用自2017年12月12日提交的Form 8-K Current Report。) | | |
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| 10.15.11 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2012年长期激励计划于2018年12月9日或之后发布的关于奖励限制性股票单位的附加条款声明格式(4A版)。(引用自2018年10月25日提交的截至2018年9月30日的季度10-Q表。) | | |
| | | | | |
| 10.15.12 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2012年长期激励计划于2018年12月9日或之后发布的关于奖励限制性股票单位的附加条款声明格式(4B版)。(引用自2018年10月25日提交的截至2018年9月30日的季度10-Q表。) | | |
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| 10.15.13 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2012年长期激励计划发出的授予限制性股票单位奖励通知表格(参考2020年2月13日提交的Form 10-K年度报告合并。) | | |
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| 10.15.14 | * | 补充储蓄计划(参考2014年10月23日提交的S-8表格注册声明注册成立。) | | |
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| 10.16 | * | 补充储蓄计划-附表1-赞助雇主(参考2014年10月23日提交的表格S-8注册声明成立为法团。) | | |
| | | | | |
| 10.16.1 | * | 补充储蓄计划-附表2-英国附录(参考2014年10月23日提交的Form S-8注册声明成立为法团。) | | |
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| 10.16.2 | * | 补充储蓄计划-附表3-瑞典附录(从2016年7月27日提交的表格S-8注册声明中引用成立为公司。) | | |
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| 10.16.3 | * | 补充储蓄计划-附表4-卢森堡附录(从2016年7月27日提交的表格S-8注册声明中引用成立为公司。) | | |
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| 10.17 | * | 2017年非员工董事股权计划,经修订(合并自2020年2月13日提交的Form 10-K年报。) | | |
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| 10.18 | * | 根据2017年非雇员董事股权计划授予的奖励的额外条款和条件声明(通过参考2017年4月27日提交的Form S-8注册声明而合并。) | | |
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| 10.19.1 | * | T.Rowe Price Group,Inc.2019年高管年度激励薪酬计划。(引用自2019年2月13日提交的Form 8-K Current Report)。 | | |
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| 10.20 | * | 2020年长期激励计划(参考2020年5月15日提交的S-8表格注册说明书合并)。 | | |
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| 10.21.1 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2020长期激励计划发布的授予限制性股票单位奖励通知表格。(引用自2021年2月11日提交的Form 10-K。) | | |
| | | | | |
| 10.21.2 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2020长期激励计划发布的授予限制性股票单位奖励(附带补充归属)的通知表格。(引用自2021年2月11日提交的Form 10-K。) | | |
| | | | | |
| 10.22.1 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2020长期激励计划发布的授予基于业绩的限制性股票单位奖励的通知表格。(引用自2021年2月11日提交的Form 10-K。) | | |
| | | | | |
| 10.22.2 | * | 根据T.Rowe Price Group,Inc.2020长期激励计划发布的授予基于业绩的限制性股票单位奖励(附带补充归属)的通知表格。(引用自2021年2月11日提交的Form 10-K。) | | |
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| 10.23 | | T.Rowe Price Group,Inc.、Oak Hill Advisors,L.P.和OHA股权持有人于2021年10月28日达成的交易协议。 | | |
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| 10.24 | * | 截至2021年10月28日,T.Rowe Price Group,Inc.和Glenn R.奥古斯特之间的雇佣协议。 | | |
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| 10.25.1 | | 截至2021年10月28日,T.Rowe Price Group,Inc.与Glenn R.奥古斯特、威廉·H·本萨克、亚当·B·克茨纳和艾伦·施拉格各自签署的锁定协议的形式。 | | |
| | | | | |
| 10.25.2 | | 截至2021年10月28日,T.Rowe Price Group,Inc.与OHA股权的其他持有者之间的锁定协议形式。 | | |
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| 10.26 | * | 截至2021年12月29日,T.Rowe Price Group,Inc.与格伦·R·奥古斯特、威廉·H·博恩萨克、亚当·B·科茨纳和艾伦·施拉格各自签署的价值创造协议。 | | |
| | | | | |
| 10.27 | | T.Rowe Price,Inc.1986员工股票购买计划,自2017年4月26日起重新修订,经修订。 | | |
| | | | | |
| 10.28 | * | 截至2020年12月31日,T.Rowe Price International Limited和贾斯汀·汤姆森之间的雇佣协议。 | | |
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| 10.29 | * | 职业健康保险补偿计划摘要 | | |
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| 21 | | T.Rowe Price Group,Inc.的子公司 | | |
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| 23 | | 独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所同意。 | | |
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| 31(i).1 | | 第13a-14(A)条对特等执行干事的认证。 | | |
| | | | | |
| 31(i).2 | | 细则13a-14(A)首席财务干事的证明。 | | |
| | | | | |
| 32 | | 第1350节认证。 | | |
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| 101 | | 以下一系列未经审计的XBRL格式的文件作为附件101集中在此。财务信息摘自T.Rowe Price Group的合并财务报表和包含在本Form 10-K报告中的票据。 | | |
| | | | | |
| 101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | | |
| | | | | |
| 101.SCH | | XBRL分类扩展架构文档 | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 101.CAL | | XBRL分类计算链接库文档 | | |
| | | | | |
| 101.LAB | | XBRL分类标签Linkbase文档 | | |
| | | | | |
| 101.PRE | | XBRL分类演示文稿Linkbase文档 | | |
| | | | | |
| 101.DEF | | XBRL分类定义Linkbase文档 | | |
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13节的要求,注册人已于2022年2月24日正式授权以下签署人代表注册人签署本报告。
T.Rowe Price Group,Inc.
作者:首席执行官罗伯特·W·夏普斯和总裁(首席执行官)
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员代表注册人并以2022年2月24日指定的身份签署。
/s/董事会主席威廉·J·斯特龙伯格
总裁首席执行官罗伯特·W·夏普斯和董事(首席执行官)
/格伦·R·奥古斯特,董事
/马克·S·巴特利特,董事
玛丽·K·布什,董事
/s迪娜·都柏林,董事
/弗里曼·A·哈博夫斯基三世,董事
/罗伯特·F·麦克莱伦,董事
/s/艾琳·P·罗辛格,董事
/奥林匹亚·J·斯诺,董事
罗伯特·J·史蒂文斯,董事
/理查德·R·维尔马,董事
/桑德拉·S·维金伯格,董事
/艾伦·D·威尔逊,董事
/s/詹妮弗·B·达迪斯,副财务官兼财务主管总裁(首席财务官)
/s/杰西卡·M·希布勒,总裁副(首席会计官)