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美国

美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 
表格10-K
 
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
 
截至的财政年度12月31日, 2021
 
或
 
☐   根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
 
在由至至的过渡期内
 
委托文件编号：001-35074
 
顶峰酒店物业公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
 
马里兰州 27-2962512
(州或其他司法管辖区 (国际税务局雇主识别号码)
指公司或组织)  
 
13215蜂洞公园大道，B-300型套房
奥斯汀, TX  78738
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
 
(512) 538-2300
(注册人电话号码，包括区号)
 
根据该法第12(B)条登记的证券：
 
每节课的标题交易代码 注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元客栈 纽约证券交易所
6.25%E系列累计可赎回优先股，每股票面价值0.01美元Inn-PE 纽约证券交易所
5.875%F系列累计可赎回优先股，每股面值$0.01InN-PF纽约证券交易所
 
根据该法第12(G)条登记的证券：
无
 
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。☒ 是  ☐不是
 
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。☐是☒ 不是
 
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒ 是  ☐不是
 
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。☒ 是  ☐不是
 


根据交易法第12b-2条的规定，用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者还是较小的报告公司。

 
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器
 ☐
规模较小的报告公司☐
 新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
 
用复选标记表示注册人是否已提交报告并证明其管理层对
根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编)第404(B)条对财务报告进行内部控制的有效性。
7262(B))，由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所提供。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是☒不是
 
截至2021年6月30日，由注册人的非关联公司持有的注册人有投票权和无投票权普通股的总市值为$962,001,344以注册人普通股截至2021年6月30日在纽约证券交易所的收盘价计算。
 
截至2022年2月11日，顶峰酒店地产有限公司的普通股流通股数量为106,340,958.
 
以引用方式并入的文件
 
注册人关于其2022年年度股东大会的附表14A的最终委托书的部分内容将根据第14A条在会计年度结束后不晚于120天提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)，在此通过引用将其并入第三部分第10、11、12、13和14项。



表格10-K的年报
截至2021年12月31日的财年
顶峰酒店物业公司。
 
目录
 
  页面
关于前瞻性陈述的警告性声明
1
第一部分
 
第1项。
业务
3
第1A项。
风险因素
10
1B项。
未解决的员工意见
34
第二项。
属性
35
第三项。
法律诉讼
39
第四项。
煤矿安全信息披露
39
第二部分
 
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
40
第六项。
[已保留]
40
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
41
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
55
第八项。
财务报表和补充数据
55
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
56
第9A项。
控制和程序
56
第9B项。
其他信息
56
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
57
  
第三部分
 
第10项。
董事、高管与公司治理
58
第11项。
高管薪酬
58
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
58
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
58
第14项。
首席会计师费用及服务
58
第四部分
 
第15项。
展品和财务报表明细表
59
财务报表和明细表索引
F-1



关于前瞻性陈述的警告性声明
 
本报告包含某些前瞻性陈述，符合1933年“证券法”(“证券法”)第27A条和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E条的含义。我们打算将此类前瞻性陈述纳入“1995年私人证券诉讼改革法”中有关前瞻性陈述的安全港条款，并将本声明包括在内，以遵守这些安全港条款。前瞻性陈述基于某些假设，描述我们未来的计划、战略和预期，通常可以通过使用“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“预测”、“项目”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“将”或类似的表述来识别。本报告中的前瞻性陈述包括有关我们的业务战略的陈述，包括收购和发展战略、行业趋势、估计的收入和支出、实现递延税项资产的能力以及预期的流动性需求和来源(包括资本支出和获得融资或筹集资本的能力)。您不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素在某些情况下是我们无法控制的，可能会对实际结果、业绩或成就产生重大影响。可能导致实际结果与当前预期大不相同的因素包括但不限于：
 
•新型冠状病毒(新冠肺炎)及其变种(“大流行”)和其他传染病爆发的影响；
•由于与疫情相关的法规或品牌标准的变化，或消费者行为因应疫情而发生的变化，可能导致运营的变化；
•融资风险，包括我们现有债务的杠杆风险和相应的违约风险，以及可能无法对我们现有债务进行再融资或延长期限的风险；
•我们向其提供贷款或卖方融资的借款人违约；
•全球、国家、地区和地方的经济和地缘政治条件；
•商务旅行、团体旅行和休闲旅行的支出水平，以及消费者信心；
•我们市场或子市场的供求因素；
•另类住宿对我们业务的影响；
•入住率、平均每日房价(“ADR”)、每间可用房间收入(“RevPAR”)和其他酒店运营指标的不利变化；
•敌对行动，包括未来的恐怖袭击，或对影响旅行的敌对行动的恐惧；
•第三方物业管理公司和特许经营商的财务状况以及与我们的关系；
•我们竞争的程度和性质；
•提高利率；
•运营成本增加，包括但不限于劳动力成本；
•装修费用增加，可能导致实际装修费用超过我们目前的估计；
•供应链中断，这可能会减少获得运营用品或建筑材料的机会，并增加相关成本；
•修改分区法；
•房地产税增幅明显高于预期；
•与酒店收购相关的风险，包括提高和稳定新收购的酒店的能力，这些酒店的经营历史有限或没有经营历史，或者需要大量资本改善，才能获得与收购时预期一致的经济回报；
•与处置酒店物业相关的风险，包括我们根据合同成功完成待售酒店物业销售的能力，包括买方可能无法获得完成购买所需资金的风险；
•我们的结构和交易的性质，使得我们的联邦和州税收很复杂，存在被美国国税局(IRS)或其他联邦和州税务当局成功挑战我们的税收地位的风险；
•根据经修订的1986年“国税法”(下称“IRC”)第1031条，确认因无法完成某些同类交易而出售酒店物业的应税收益；
•我们的物业经理和我们是否有能力在我们的酒店和公司办公室留住合格的人员；
•未能保持IRC作为房地产投资信托基金(“REIT”)的资格；
•业务或投资策略的变化；
•资本的可获得性、条款和部署；
•资本市场的普遍波动性和我们普通股的市场价格；
1

•与自然灾害相关的环境不确定性和风险；
•我们有能力在第三者弥偿或我们现有的可保损失保单下全数收回，以及我们有能力以商业合理的条款为我们的物业维持足够或全部重置成本的“全险”财产保险单；
•因网络攻击造成的数据泄露或酒店经营者信息技术网络严重中断的影响，超过服务提供商的保险覆盖范围或赔偿；
•作为LIBOR的利率对我们利率的影响被有担保的隔夜融资利率(SOFR)取代，后者的表现可能与LIBOR不同；
•我们有能力有效地管理我们与合资伙伴的合资企业；
•IRC的当前和未来变化；
•我们有能力管理与商品、劳动力和其他业务成本相关的通胀压力，以及消费者购买力和整体行为；
•我们有能力继续有效地加强我们的环境、社会和治理(“ESG”)计划，以实现预期的社会、环境和治理目标和目标；以及
•“第一部分--第1A项”讨论的其他因素。-风险因素“在这份报告中。
 
因此，不能保证我们的期望会实现。除非联邦证券法另有要求，否则我们不承担任何义务或承诺公开发布本文(或其他地方)包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映我们对此的预期的任何变化，或任何此类陈述所基于的事件、条件或情况的任何变化。

2

第一部分
项目1.业务
 
除文意另有所指外，凡提及“我们”、“我们”、“我们”或“公司”，均指顶峰酒店地产有限公司及其合并子公司。
 
概述
 
Summit Hotel Properties，Inc.是一家自我管理的酒店投资公司，成立于2010年6月，于2011年2月完成首次公开募股(IPO)。我们主要专注于拥有优质品牌、精选服务的酒店。截至2021年12月31日，我们的投资组合包括分布在23个州的74家酒店，总共11,518间客房。我们的酒店收费很简单，除了四家酒店是按土地租赁的。截至2021年12月31日，我们拥有74家酒店中61家的未偿还股权。我们通过一家合资企业拥有13家酒店51%的控股权。

我们的合资公司(“合资公司”)于2019年7月与新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC)成立，目的是收购符合公司当前投资战略和标准的资产。该公司作为合资企业的普通合伙人和资产管理公司，打算投资有限合伙企业股本的51%，GIC投资剩余的49%。合资企业打算为资产融资，预期总杠杆率目标为50%。本公司为合营公司提供服务赚取费用，并有可能在合营公司的基础上赚取奖励费用，以达到一定的回报门槛。截至2021年12月31日，合资公司拥有13处酒店物业。

截至2021年12月31日，我们90%的客房位于前50个大都市统计区域(MSA)，96%位于前100个MSA，我们所有的酒店客房均以万豪国际(Marriott)、希尔顿全球(Hilton)、凯悦酒店集团(Hyatt®Hotels Corporation)和洲际酒店集团(InterContinental®Hotels Group)拥有的高端特许经营品牌运营，这些品牌包括万豪国际(Marriott)、希尔顿全球(Hilton)、凯悦酒店集团(Hyatt)和洲际酒店集团(InterContinental®Hotels Group)。我们的酒店通常位于具有多种需求来源的市场，如公司办公室和总部、零售中心、机场、州首府、会议中心、大学和休闲景点。

2022年1月，我们从NewcrestImage手中收购了26家酒店，总共3,533间客房和两个停车场(包含1,002个停车位)，显著扩大了我们的投资组合规模(“NCI交易”)。作为同一投资组合购买的一部分，我们预计在新奥尔良希尔顿酒店(The Canopy New Orleans)竣工后完成对另一家酒店-新奥尔良希尔顿酒店(The Canopy New Orleans)拥有176间客房的Canopy的购买，预计将于2022年第一季度完成，收购价格为5600万美元。投资组合收购是通过我们的合资企业完成的。有关更多信息，请参阅我们于2022年1月14日提交的当前Form 8-K报告。

截至2022年2月11日，包括与NCI的交易在内，我们的投资组合包括位于24个州的100家酒店，总共15,051间客房。我们的酒店费用很简单，除了五家酒店是按土地租赁的。截至2022年2月11日，我们拥有100家酒店中61家的未偿还股权。截至2022年2月11日，我们通过一家合资企业拥有39家酒店51%的控股权。截至2022年2月11日，我们86%的客房位于前50家MSA内，91%位于前100家MSA内。

我们几乎所有的资产都由我们的经营合伙企业Summit Hotel OP，LP(“经营合伙企业”)持有，我们的所有业务都是通过该合伙企业进行的。通过一家全资子公司，我们是经营合伙企业的唯一普通合伙人。于2021年12月31日，我们直接或间接拥有营运合伙公司已发行及未发行的有限合伙权益普通股(“共同单位”)约99.9%，以及营运合伙公司所有已发行及未发行的E系列及F系列有限合伙权益优先股。根据营运合伙企业的合伙协议，吾等对营运合伙企业的管理及控制拥有全面、独家及全面的责任及酌情权，包括有能力促使营运合伙企业进行若干重大交易，包括收购、处置及再融资，向合作伙伴作出分配，以及导致营运合伙企业的业务活动发生改变。

截至2022年2月11日，包括NCI交易在内，我们直接或间接拥有约87.3%的未偿还共同单位。一名无关第三方拥有营运合伙公司(“Z系列优先股”)所有已发行及未发行的5.25%Z系列累积永久优先股(清算优先股每单位25美元)。我们将我们经营合伙企业的有限合伙权益单位称为“优先单位”。
 

3

出于联邦所得税的目的，我们已经选择作为房地产投资信托基金(REIT)征税。要符合REIT的资格，我们不能经营或管理我们的酒店。因此，我们所有的酒店都出租给我们的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS承租人”)。我们所有的酒店都是根据我们的TRS承租人和专业的第三方酒店管理公司之间的酒店管理协议运营的，这些公司与我们没有关联。我们有一个由公认会计原则(“公认会计原则”)定义的可报告分部。见“第II部分--第8项. – 财务报表和补充数据-注2-列报基础和重要会计政策我们的综合财务报表。
 
我们的公司办公室位于德克萨斯州奥斯汀B-13215号蜂洞公园路13215号，邮编78738。我们的电话号码是(512)538-2300。我们的网站是Www.shpreit.com。我们网站上包含或可通过本网站获取的信息未通过引用并入本报告，因此不应视为本报告的一部分。
 
经营策略
 
我们的投资组合包括地理位置优越、运营模式高效的优质品牌酒店。我们创造价值的方法包括以下几点：

•有选择地分配资本，其中除其他外，包括资本投资、增长举措和其他战略交易，如2022年1月完成的NCI交易；
•通过出售营业利润率较低、RevPAR增长机会或风险调整回报曲线的资产，购买营业利润率较高、RevPAR增长机会或风险调整回报曲线较高的资产，来发展我们的投资组合；以及
•集约化资产管理。
4


这场大流行和为应对大流行而实施的限制措施对美国和全球经济产生了重大负面影响，包括在截至2020年12月31日的一年中，所有形式的国内和国际旅行迅速大幅下降，酒店需求大幅下降。这些情况导致我们的收入、盈利能力和运营现金流从大流行前的水平大幅下降。在截至2021年12月31日的12个月中，与大流行初期相比，我们的业务有了显著改善，这主要是受到休闲旅行的推动，其次是其他需求领域的适度改善；然而，我们仍在恢复，以达到大流行前的财务和运营业绩水平。业界的预期是，随着大流行的影响缓和，运营业绩将继续改善。见“第二部分--第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析--疫情对我国企业的影响“了解更多信息。

我们预计，当我们能够恢复到大流行前的运营和财务业绩水平时，我们的战略将使我们能够继续创造长期价值。我们相信，我们战略的关键要素将使我们能够创造长期价值，这些要素包括：

专注于高效运营模式的优质品牌酒店。根据Smith Travel Research(“STR”)的定义，我们专注于拥有高效运营模式的酒店，这些酒店主要是酒店业的高端细分市场。我们相信，我们对这一细分市场的关注为我们提供了在多个住宿周期实现强劲的风险调整后回报的机会，原因有几个，包括：

•RevPAR增长。我们相信，随着旅游恢复到更符合大流行前需求的水平，以及大流行的影响减弱，我们的酒店已经为长期需求增长做好了准备。

•稳定的现金流潜力。与提供更多便利设施(包括更广泛的食品和饮料选择)的全方位服务酒店相比，我们的酒店通常员工更少；再加上我们的优质市场份额，我们能够以更低的波动性产生更高的运营利润率和现金流。

•广泛的客户群。我们的目标品牌以物有所值的价格提供始终如一的高质量酒店住宿，我们相信这会吸引包括商务、团体和休闲旅行者在内的广泛客户。我们相信，我们的酒店特别受寻求入住万豪、希尔顿、凯悦或洲际酒店品牌的常客的欢迎，这些酒店提供强大的忠诚度奖励计划。

•增强多元化，降低资本金要求。与高端和豪华酒店相比，拥有高效运营模式的高端品牌酒店通常需要更少的资金来收购、建造或维护绝对和按关键的基础上的酒店。因此，我们可以将我们的投资资本多元化，拥有比我们在中高档或豪华酒店领域更多的酒店。
 
充分利用对我们酒店的投资。我们相信对我们的物业进行战略性资本投资的好处，以确保它们处于良好的身体状况，并促进市场领先的财务表现。我们相信这些投资会产生诱人的回报，我们打算继续投入资金，通过战略翻新和品牌要求的酒店物业改善计划来升级我们的酒店。
 
通过收购实现外部增长。我们打算以纪律严明的方式，通过全资或合资结构收购现有住宿设施，继续机会性地增长，同时保持审慎的资本结构。我们的目标通常是拥有符合以下一项或多项收购标准的高效运营模式的住宿设施：
 
•具有强劲的风险调整后回报潜力，并位于MSA和其他精选目的地市场的前50名；
•可以在领先的特许经营品牌下运营，这些品牌可能包括但不限于万豪、希尔顿、凯悦和洲际酒店集团拥有的品牌；
•靠近多个需求来源，如公司办公室和总部、零售中心、机场、州首府、会议中心、大学和休闲景点，拥有包括企业、政府和休闲旅行者在内的各种潜在客人来源；
•位于由于漫长或具有挑战性的房地产权利程序或其他因素而有进入门槛的市场；
•可以低于重置成本的价格购得；以及
•提供通过运营效率、收入管理和资产管理专业知识、重新定位、翻新或重塑品牌来增加价值的机会。
5

 
战略酒店销售。我们努力使我们的投资资本回报最大化，并定期审查我们的酒店，以确定市场或我们的酒店是否已经或预计会发生任何重大变化，以保证出售一家或多家酒店。我们打算继续奉行有纪律的资本配置策略，通过有选择地出售我们认为不再符合我们的投资策略或其投资资本回报似乎已达到最大化的酒店物业，以最大化我们的投资价值。在我们出售酒店物业的程度上，我们可能会将资本重新配置到收购和资本投资机会上，我们认为这些机会有可能产生更好的风险调整后回报，或者我们可能会偿还未偿债务。我们还希望通过我们积极主动的资产管理方法，并通过投资我们的酒店来提高它们的质量和吸引力，增加它们的长期价值，并从我们的投资资本中产生更有利的回报，从而产生这些回报。
 
有选择地发展酒店。我们努力寻找有吸引力的机会，有选择地与经验丰富的酒店开发商合作，在完成后收购符合我们收购标准的新建酒店。在情况许可的情况下，我们会考虑利用自有资金发展酒店的独特机会。
 
选择性夹层借贷。我们寻求寻找精选的机会，向开发商提供夹层贷款，这样我们也有机会在开发项目完成时或之后收购酒店。

我们的融资策略
 
我们依赖于运营产生的现金、营运资本、我们的高级循环和定期贷款安排(“2018年高级信贷安排”)下的借款、定期债务、应收票据的偿还、发行普通股和优先证券的收益、酒店的战略性出售、我们合资伙伴的贡献，以及在满足使用要求后释放受限现金来为我们的业务融资。我们也可能发行与收购相关的经营合伙企业的共同单位或优先单位。

2018年高级信贷安排包括4.0亿美元的左轮手枪(“4亿美元的左轮手枪”)和2亿美元的定期贷款安排(2亿美元的定期贷款“)。我们已经从我们的高级信贷安排贷款人那里获得了到2022年3月31日的某些财务契约豁免，我们还获得了到2023年12月31日的财务契约措施的某些修改。在满足某些条件的情况下，契约豁免将使2018年高级信贷安排下的全部能力在这些时间段内向我们提供，以提供足够的流动性来执行我们的业务计划和寻求外部增长机会。我们的合资企业还通过2亿美元的信贷安排(“合资信贷安排”)借款经营。合资企业信贷安排由1.25亿美元循环信贷安排(“1.25亿美元”)和7500万美元定期贷款(“7500万美元定期贷款”)组成。我们已经从我们的合资企业信贷安排贷款人那里获得了到2022年3月31日的某些财务契约豁免，我们还获得了到2023年12月31日的财务契约措施的某些修改。对合资企业信贷安排的修订确认，我们的合资企业可以在受某些财务契约限制的情况下，为1.25亿美元的Revolver提供额外的预付款。

我们的长期杠杆方法是保持保守的债务水平和较高的覆盖率，使我们能够灵活地承受各种经济周期，并在增值机会出现时为增长做好准备。

我们的债务包括(将来也可能包括)由股票质押担保的债务、由酒店担保的抵押债务和无担保债务。截至2021年12月31日，我们有11亿美元的未偿债务，其中包括合资企业信贷机制下的1.435亿美元。

在购买酒店物业时，受2018年高级信贷安排、我们于2018年2月15日提供的2.25亿美元定期贷款安排(“2018年定期贷款”)和我们于2017年9月26日提供的2.25亿美元定期贷款安排(“2017年定期贷款”)所载的限制，经营合伙企业可能会向有意利用这一机会推迟出售物业的应税收益或参与我们普通股价值潜在增值的卖家发行共同单位或优先单位作为全部或部分对价。

竞争
 
我们面临着来自机构养老基金、私募股权投资者、房地产投资信托基金(REITs)、酒店公司和其他从事酒店收购和投资的公司对酒店物业投资的竞争。其中一些实体拥有比我们多得多的财政和业务资源。这项竞争可能会增加有意出售的业主的议价能力，减少适合我们的投资机会，以及增加收购目标酒店物业的成本。
6

 
住宿业竞争激烈。我们的酒店在各自市场上与其他酒店和为客人提供的替代住宿的竞争基于一系列因素，包括位置、便利性、品牌隶属关系、酒店的物理条件质量、客房价格、提供的服务和客人便利设施或住宿范围以及客户服务质量。竞争通常仅限于我们酒店所在的各个市场，包括来自现有酒店和新酒店的竞争。竞争可能会对我们的入住率、我们的ADR和RevPAR产生不利影响，并可能要求我们提供额外的便利设施或进行资本改善，否则我们就不需要这样做，这可能会降低我们的盈利能力。
 
季节性
 
酒店业的某些部分在性质上是季节性的。我们目前的业务趋势是商务和休闲旅行者全年入住酒店的情况相对一致，但商务旅行的减少出现在暑假和寒假期间。根据地理位置，酒店业也是季节性的。美国南部的酒店在冬季往往有更高的入住率。美国北部的酒店在夏季的几个月里往往有更高的入住率。
 
监管
 
我们的物业受到各种公约、法律、条例和法规的约束，包括与无障碍、消防和安全要求有关的法规。我们相信我们的每家酒店都有经营业务所需的许可和批准。
 
1990年“美国残疾人法案”(“ADA”)
 
我们的酒店必须符合美国反兴奋剂机构的第三条规定，即符合美国反兴奋剂机构定义的“公共设施”。根据美国反兴奋剂机构的规定，所有公共设施都必须符合与残疾人进入和使用相关的联邦要求。“反残疾人法”可能要求在我们物业的某些公共区域拆除阻碍残疾人进入的结构性障碍，而这些公共区域很容易拆除。尽管我们认为我们投资组合中的物业基本上符合ADA目前的要求，但相反的决定可能需要消除准入障碍，而不遵守可能导致诉讼费用、缺陷补救费用、美国政府罚款或私人诉讼当事人的损害赔偿。提供易于实现的住宿的义务是一项持续的义务，我们将继续评估我们的物业，并在这方面进行适当的改动。
 
环境、健康及安全事宜
 
我们的酒店和未开发的地块受到各种联邦、州和地方环境法的约束，这些法律对污染负有责任。根据这些法律，政府实体有权要求我们作为物业的当前所有者，对物业的污染(包括危险物质、废物或石油产品)进行清理或支付清理费用，并支付因污染而造成的自然资源损害。这些法律通常施加责任，而不考虑所有者或经营者或其他责任方是否知道或造成污染，责任可能是连带的。由于这些法律还要求在物业受到污染时拥有该物业的人承担责任，即使我们出售了物业，也可能会招致清理费用或其他环境责任。我们的物业、物业上、物业下或物业排放的污染也可能使我们向私人承担补救费用、人身伤害和死亡或财产损失的责任。此外，可能会在受污染的地点设立环境留置权，以支持政府为解决污染问题而招致的损害和费用。如果我们的财产被发现受到污染，环境法也可能会对我们财产的使用方式或我们的企业的经营方式施加限制，这些限制可能需要大量支出。此外，环境污染会影响房产的价值，因此，业主以房产作为抵押品借入资金或以优惠条件出售房产的能力也会受到影响。此外，将废物送往废物处置设施(例如堆填区或焚化炉)的人士，可能须支付与清理该设施有关的费用。
 
我们的一些物业可能包含涉及使用或储存危险化学品和石油产品(例如储油罐、加油站和干洗作业)的历史用途，如果释放，可能会影响我们的物业。此外，我们的一些物业可能靠近或毗邻已包含或当前包含石油产品储罐的其他物业，或正在进行或正在进行使用其他危险或有毒物质的作业的其他物业。这些邻近或周围物业的释放可能会影响我们的物业，我们可能要对任何相关的清理工作负责。

7

独立环保顾问在收购前对我们所有物业进行了第一期环境地盘评估，我们打算在未来对我们收购的物业进行第一期环境地盘评估。第一阶段现场评估旨在发现和评估有关已勘测物业和周围物业的环境状况的信息。这些评估一般不包括土壤采样、地下调查或全面的石棉调查。在某些情况下，第一期环境地盘评估是由另一个机构，例如贷款人进行的，我们未必有权依赖这类报告。在对我们投资组合中的酒店物业进行的第一阶段环境现场评估中，没有一项显示我们认为过去或现在的任何环境状况可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，第一阶段的环境现场评估也可能未能揭示所有环境条件、责任或合规问题。第一期环境地盘评估已在不同时间完成，在检讨完成后或将来可能会出现重大的环境状况、法律责任或遵守规定的疑虑，而日后的法律、条例或规例可能会施加重大的额外环境责任。
 
此外，我们的酒店(包括我们的房地产、经营和设备)受各种联邦、州和地方环境、健康和安全监管要求的约束，这些要求涉及广泛的问题，包括但不限于传染病的潜在传播，如新冠肺炎的潜在传播，超过监管门槛的霉菌和其他空气传播污染物的存在，我们锅炉和储水箱的登记、维护和操作，向我们的客人供应饮用水，应急发电机的空气排放，暴雨和废水排放，自然资源的保护，石棉，铅-我们的一些酒店还经常处理和使用危险或受管制的物质和废物，作为其运营的一部分(例如，游泳池化学品或生物废物)。我们的酒店会产生成本，在某些情况下，可能会被要求限制运营，以遵守这些环境、健康和安全法律和法规，如果这些监管要求没有得到满足，或者不可预见的事件导致我们的酒店排放危险或有毒物质，我们可能会因不遵守适用法律而受到罚款和处罚，并可能面临第三方对环境损害、不动产损坏或人身伤害或死亡的实质性责任。我们不知道过去或现在不遵守环境、健康和安全法律法规会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响的环境责任。

环境、社会和治理(ESG)无光RS

我们对我们的环境、我们的社区和我们的利益相关者的持续承诺是我们核心责任的重要组成部分，我们的核心责任是更可持续、更包容和更公平。自2017年建立企业责任计划以来，我们在可持续发展目标的基础上再接再厉，从跟踪与我们的消费、浪费、回收和温室气体排放相关的指标，到为能源、水和碳设定可衡量的、基于科学的减排目标，再到承诺通过我们的能源管理计划提高我们建筑的效率和促进可持续运营。此外，我们还通过我们的501(C)(3)非营利组织顶峰基金会(Summit Foundation)扩大了与社区的慈善活动，并扩大了我们的社会计划，以增强我们员工、合作伙伴和利益相关者之间的联系，以确保我们倡导一个多元化和包容性的环境。

有关这些和我们的其他可持续发展实践的更多信息，包括环境和社会指标和结果，请参阅我们当前的可持续发展报告，可在我们的网站上获得，网址为：https://www.shpreit.com/responsibility.

纳税状况
 
房地产投资信托基金选举

出于联邦所得税的目的，我们已经选择作为房地产投资信托基金(REIT)征税。我们作为房地产投资信托基金的资格取决于我们是否有能力通过实际投资和经营业绩持续满足IRC的各种复杂要求，这些要求涉及我们的毛收入来源、我们资产的构成和价值、我们派息的时间和金额以及我们股票的所有权多样性。我们相信，我们的组织和运作符合IRC的REIT资格要求，我们目前和预期的运营方式将使我们能够继续满足联邦所得税目的REIT的资格和税收要求。
8

 
在REIT资格所需的毛收入测试中，由于我们的酒店运营收入构成了“房地产租金”，我们不能直接运营我们的任何酒店物业。因此，我们所有的酒店都出租给我们的TRS承租人。Summit Hotel TRS，Inc.是一家“应税房地产投资信托基金子公司”，是房地产投资信托基金的一家公司子公司，与房地产投资信托基金共同选择被视为房地产投资信托基金，并按正常的公司税率为其应税收入缴纳联邦所得税。此外，对于我们合资企业中拥有的酒店，我们有单独的应税REIT子公司(与Summit Hotel TRS，Inc.，我们的“TRSS”统称为“顶峰酒店TRS，Inc.”)。我们将把新收购的酒店出租给我们现有的TRS或未来增加的TRS。我们的TRS承租人向我们支付的租金将符合“房地产租金”的资格，前提是TRS承租人聘请“合格的独立承包商”来管理我们的酒店。我们所有的酒店都是按照与专业的第三方酒店管理公司签订的酒店管理协议运营的。我们相信，根据IRC，每一位第三方经理都有资格成为“合格的独立承包商”。
 
作为房地产投资信托基金，我们通常不需要为我们作为股息分配给股东的REIT应税收入缴纳联邦所得税。根据IRC，房地产投资信托基金受到许多组织和运营要求的约束，包括要求它们每年至少分配其应税收入的90%，但须进行某些调整，并不包括任何净资本利得。如果我们在任何课税年度没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，并且没有资格获得某些法定减免条款，我们该年度的收入将按正常的公司税率征税，除非我们满足某些减免条款，否则我们将不能重新选择REIT地位，直到我们没有资格成为REIT的年份之后的第五个历年。即使我们符合联邦所得税的REIT资格，我们的收入和资产仍可能需要缴纳州税和地方税，我们的未分配收入也可能需要缴纳联邦所得税和消费税。此外，我们TRS赚取的任何收入都将全额缴纳联邦、州和地方企业所得税。

人力资本资源
 
截至2022年2月11日，我们有63名公司员工。我们的公司员工都没有工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围。所有受雇于酒店日常运营的人员都是我们的第三方独立管理公司的雇员，这些公司受雇于我们的TRS承租人或他们的子公司来经营这类酒店。

我们实施了新冠肺炎保护协议，以最大限度地减少新冠肺炎在公司办公室中的传播。我们的所有员工都接受了这些协议的培训，并被要求签署一份此类协议的确认书。

我们的员工对我们公司的成功至关重要。 我们致力于培养以激情、正直和卓越为主要价值观的相互联系的文化，并努力创造一个鼓舞人心和包容的工作环境，让我们的员工感到有动力，并有能力为公司创造非凡的业绩。我们努力始终以我们的基本价值观和道德标准为指导，为我们的团队成员提供公平和公平的工作环境。我们每年都会向所有员工分发员工手册，并要求他们予以确认，该手册为根据我们的核心价值观开展业务的相关政策提供了指导。

我们的人力资本资源目标包括在适用的情况下识别、招聘、留住和激励我们的员工。为了吸引和留住顶尖人才，我们设计了薪酬和福利计划，以提供平衡和有效的薪酬结构，包括：

•补贴医疗、牙科和视力保险；
•人寿保险和伤残保险；
•股票赠与计划；
•401(K)储蓄和退休计划，由公司提供安全港供款；
•有薪探亲假；以及
•员工教育计划

我们相信，我们的薪酬和员工福利是有竞争力的，并使我们能够吸引和留住整个公司的熟练员工。我们经常将我们的薪酬和福利方案与我们行业和类似学科的薪酬和福利方案进行比较。


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我们已经建立了社会项目，目的是通过旨在激励所有参与者的职业和个人发展机会，在我们的不同部门之间促进团结与合作的文化。我们的职业和个人发展注重四个主要原则：(1)沟通和团队合作；(2)网络和指导；(3)领导力发展；(4)工作和生活平衡。此外，我们还为员工制定了正式的年度目标和绩效考核流程。

我们相信，平等就业机会是一项基本原则，在招聘、聘用、补偿、福利、解雇或任何其他雇佣条款或条件方面，不容忍基于种族、肤色、宗教信仰、性别、年龄、性别、性别认同、国籍、血统、现在或过去的精神残疾、学习残疾、身体残疾、婚姻状况、怀孕、遗传信息、性取向或任何其他受法律保护的特征而对任何人的歧视。我们的员工有多种渠道可以举报担忧或不当行为，包括一条保密热线。所有关于不当行为的担忧或报告都会立即进行调查，并采取适当的行动来解决此类担忧或行为。

我们致力于保持公平和尊重所有员工的工作文化，促进包容性，并根据业绩提供平等的晋升机会。截至2022年2月11日，在我们雇用的63名企业员工中，女性约占我们劳动力的46.0%，少数族裔约占我们劳动力的17.5%。我们打算继续使用有针对性的招聘、人才开发和内部晋升战略相结合的方式，以扩大我们所有角色和职能的员工基础的多样性。

可用的信息
 
我们的互联网网站是www.shpreit.com。我们董事会各委员会的章程、我们的商业行为和道德准则以及我们的公司治理准则的副本都可以在我们的网站上找到。我们将通过网站发布及时披露对上述文件的修改和豁免(如果有)。我们已向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的所有报告，包括本“美国证券交易委员会年度报告”(Form 10-K)、“我们的季度报告”(Form 10-Q)和“我们的当前报告”(Form 8-K)，均可从美国证券交易委员会网站www.sec.gov或我们的网站免费获取。美国证券交易委员会网站或我们网站上包含的或通过我们网站访问的信息没有通过引用纳入本报告，因此不应被视为本报告的一部分。

第1A项。风险因素。
 
风险因素摘要

与我们的业务相关的风险

•与实现收入和净利润增长相关的风险
•与收购相关的风险
•酒店处置带来的应税收益风险
•与我们的第三方物业管理公司相关的风险
•与酒店管理和特许经营协议相关的风险
•与未偿债务相关的风险，包括我们对冲利率敞口的能力
•与留住关键人员相关的风险
•与网络安全相关的风险
•与我们合资企业管理相关的风险
•与通货膨胀相关的风险

与住宿行业相关的风险

•与爆发冠状病毒及其变种或爆发其他高度传染性或传染性疾病有关的风险
•与经济状况不利变化相关的风险
•与来自其他酒店和替代住宿的竞争相关的风险
•酒店所有权和我们经营的市场所固有的风险
•与酒店开发和其他资本支出相关的风险
•与消费者趋势和偏好变化相关的风险

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与房地产业和房地产相关投资相关的风险

•与房地产投资流动性不足相关的风险
•与遵守适用于我们酒店的法律、法规和公约有关的风险
•与我们某些酒店所在的使用权资产相关的风险
•与所得税和财产税税率的不利变化或增加州和地方税负担的税收制度修正案有关的风险

与我们的组织和结构相关的风险

•与我们作为运营合伙企业普通合伙人的受托责任相关的风险
•与我们宪章条款有关的风险
•与马里兰州法律条款相关的风险
•与我们股东有限权利相关的风险
•与我们董事会采取的行动有关的风险
•作为一家没有直接业务的控股公司的相关风险
•与维持有效的内部控制系统有关的风险

与我国证券所有权相关的风险

•与我们的证券继续在国家认可的交易所上市有关的风险
•与预期分布相关的风险
•与股价波动相关的风险
•与发行债务证券或股权证券有关的风险

与我们的房地产投资信托基金地位相关的风险

•与遵守REIT法规相关的风险
•与我们的TRS结构相关的风险，包括增加的纳税义务和运营成本
•与我们的TRS的交易不是以独立条款进行的风险
•酒店管理公司可能没有资格成为“合格的独立承包商”，或者我们的酒店可能不被视为“合格的住宿设施”的风险。
•100%禁止交易税可能会限制我们处置房产的能力的风险
•与不利的立法或监管税收变化相关的风险
•与我们的REIT分销要求相关的风险
•我们的经营合伙企业可能被视为公开交易的合伙企业的风险，该合伙企业应作为一家公司征税，以缴纳联邦所得税
•股东可能被限制收购或转让一定数量的我们的股票的风险
•在适用于房地产投资信托基金的总收入测试中，美国国税局可能确定我们收到的某些违约金性质的付款不能被忽视的风险

与环境、社会和治理因素相关的风险

•与未投保和投保不足的损失相关的风险
•与有组织的劳工相关的风险
•与我们的ESG计划相关的风险

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以下风险因素涉及到与我们的业务有关的重大风险。如果本报告中讨论的任何风险发生，我们的业务、前景、财务状况、经营结果以及我们偿还债务和向股东分配的能力可能会受到实质性的不利影响，我们股票的每股市场价格可能会大幅下降。本报告中的一些陈述，包括以下风险因素中的陈述，构成前瞻性陈述。请参阅标题为“关于前瞻性陈述的告诫声明”的部分。讨论以下风险因素对我们财务业绩的潜在影响涉及我们的综合财务状况、综合经营业绩和现金流。

与我们的业务相关的风险
 
我们的业务战略、未来的经营业绩和增长前景取决于酒店客房需求的预期增长和总体经济状况带来的收入和净收入增长。
 
我们的业务战略包括通过长期经济增长推动酒店客房需求的预期改善，实现持续的收入和现金流增长。然而，我们不能保证对酒店客房的需求将在目前水平上增加，或继续超过新供应的增长，或我们确实经历的任何需求增长的时间或程度。如果需求不随经济增长而持续增长，或整体经济放缓导致需求减弱，我们的经营业绩和增长前景可能会受到不利影响。因此，任何经济增长放缓或经济下滑都可能对我们未来的经营业绩和增长前景产生不利影响。
 
这场流行病已经并可能继续对我们的财务状况和业务成果产生重大不利影响。我们预计，运营趋势的持续改善将取决于休闲旅游的持续增长以及商务和团体旅游的复苏。更广泛地说，恢复正常运营水平取决于对新冠肺炎及其变体的担忧的消散，取决于政府继续放松限制和引导，恢复消费者信心，以及企业和整体旅游相关需求的复苏。请参阅下面与大流行相关的其他风险因素讨论。

如果我们的收入减少，我们的支出可能不会减少。
 
许多与拥有和经营酒店相关的费用，如还本付息、财产税、保险、水电费和某些员工补偿成本，都是相对固定的。它们不一定随酒店收入减少而直接减少，而可能会受到与酒店表现或通胀率上升无关的增加影响。此外，截至2021年12月31日，我们有四家酒店签订了第三方土地租赁协议，通常需要定期提高租金。如果我们的酒店收入增幅不与地面租约的租金增幅相同或更高，我们支付这些租金的能力可能会受到不利影响。

此外，某些成本，如工资、福利和保险，在任何给定时期都可能超过通货膨胀率。在需求大幅减少的情况下，我们的酒店经理可能无法减少酒店员工的规模，以降低薪酬成本。我们的经理也可能无法用更高的房价来抵消任何固定或增加的费用。我们任何降低运营成本的努力都可能对我们未来的业务增长和酒店资产的价值产生不利影响。

我们可能无法完成能让我们的业务增长的收购。
 
我们的增长战略包括在机会出现时有纪律地收购酒店，这可能会受到与我们的债务契约相关的限制。我们以令人满意的条件或根本无法收购酒店的能力受到以下重大风险的影响：
 
•由于来自其他房地产投资者的竞争，包括其他房地产运营公司、房地产投资信托基金(REITs)和投资基金，我们可能无法或可能被迫以明显更高的价格收购所需的酒店；
•我们可能无法获得完成收购所需的债务或股权融资，或者如果可以获得融资，融资条件可能不令人满意；以及
•收购酒店的协议通常要遵守常规条件才能完成，包括令人满意地完成尽职调查以及获得特许人和贷款人的同意，我们可能会在我们没有完成的潜在收购上花费大量时间和产生大量交易成本。
 
12

我们不能以有利的条件或根本不能完成酒店收购，可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。

出售某些酒店物业可能会导致重大的税务负担，除非我们能够根据IRC第1031条(“1031交易所”)通过同类交易所递延应纳税收益。
 
我们不时安排资产出售，以便可能纳入IRC第1031节所指的同类交易所。完成同类交换的能力取决于许多因素，其中包括在有限的时间内确定和获得合适的替代物业，以及正在出售和收购的物业的业权结构。因此，我们并不总是能够将资产作为同类交换的一部分出售。如果成功，同类交换使我们能够推迟出售资产的应税收益。我们无法推迟出售某些酒店物业产生的应税收益，可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。此外，1031条款现在只适用于不动产，不适用于与不动产一起转让的任何相关动产。因此，任何与1031条款不动产交换相关的增值性个人财产的转让都将导致收益被确认，这种收益通常被视为REIT 95%和75%毛收入测试的不符合条件的收入。在房地产投资信托基金(REIT)的95%和75%毛收入测试中，此类收益通常被视为不符合条件的收入。任何此类不符合资格的收入都可能对我们的REIT地位产生不利影响。
 
我们可能无法成功整合收购的酒店或实现预期的经营业绩。
 
我们成功整合新收购的酒店或实现预期经营业绩的能力受到以下风险的影响：
 
•我们可能不具备对我们可能进入的任何新市场的动态和市场状况的同样程度的熟悉，这可能导致我们在新市场为酒店支付过高的价格，或者使酒店无法发挥其最大潜力；
•市场状况可能导致入住率和客房价格低于预期；
•我们可以在没有任何追索权或仅有有限追索权的情况下收购酒店，以承担已知或未知的责任，如清理环境污染，租户、供应商或其他人对酒店前所有者的索赔，以及普通合伙人、董事、高级人员和其他由酒店前所有者赔偿的索赔；
•我们可能需要花费比预期更多的钱来对我们新收购的酒店进行必要的改善或翻新；
•我们可能无法快速有效地将新的收购，特别是对酒店投资组合的收购，整合到我们现有的业务中；以及
•疫情对我们财务业绩的负面影响，以及与我们的业务恢复到与我们的长期业绩一致的水平有关的不确定性。
 
如果我们收购的酒店不能满足我们的经营业绩预期，可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或股票的市场价格产生不利影响。
 
我们可能会承担与收购酒店物业相关的责任，包括未知的责任。
 
我们可能会承担与收购酒店物业相关的现有负债，其中一些可能在收购日未知或无法量化。未知的责任可能包括清理或补救未披露的环境状况的责任、酒店客人、供应商或与某一酒店物业的卖家打交道的其他人的索赔、税务责任、与雇佣有关的问题，以及无论是在正常业务过程中还是在其他方面发生的应计但未付的债务。如果这种未知负债的规模很大，它们可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。
 

13

我们可能无法使我们的酒店管理公司以令我们满意的方式经营我们的任何酒店，而终止我们的酒店管理协议可能代价高昂且具有破坏性。
 
要符合REIT的资格，我们不能经营或管理我们的酒店。因此，我们所有的酒店都出租给我们的TRS的TRS承租人。我们所有的酒店都是按照与独立酒店管理公司签订的酒店管理协议进行运营的，每家酒店管理公司都必须具备“合格的独立承包商”资格才能运营我们的酒店。因此，我们的财务状况、经营业绩以及偿还债务和分配给股东的能力取决于我们酒店管理公司成功运营酒店的能力。如果我们的酒店管理公司未能提供优质的服务和便利设施，或未能保持高质量的品牌名称和声誉，可能会对他们经营我们酒店的能力产生负面影响，并可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

即使我们认为一间酒店的经营效率不高，或经营业绩不理想，我们要求酒店管理公司改变经营方式的能力也是有限的。我们一般会尝试与酒店管理公司进行讨论和谈判，以解决问题，但除非酒店管理公司违反适用的酒店管理协议条款，否则我们只能在酒店管理协议条款所规定的补救范围内寻求补救。如果我们更换任何酒店的酒店管理公司，我们可能需要支付一大笔解约费，我们可能会在受影响的酒店经历严重的中断。
 
此外，由于物业经理的严重疏忽或故意不当行为，我们从物业经理那里获得了一定的赔偿，以保护我们免受财务损失。然而，赔偿可能不充分，或者物业经理可能没有必要的资金来支持他们对我们的赔偿义务。因此，这项赔偿可能不足以保障我们免受物业经理在经营酒店时的严重疏忽或故意失当行为所引致的第三者索偿。

我们的酒店经理或其附属公司管理，在某些情况下拥有、投资于与我们酒店竞争的酒店，或向与我们酒店竞争的酒店提供信贷支持或经营担保，所有这些都可能导致利益冲突。因此，我们的酒店经理可能会在未来做出不符合或不符合我们最佳利益的竞争住宿设施的决定。
 
我们的某些酒店是由这类酒店的特许经营商的附属公司管理的。在这些情况下，管理协议和特许经营协议通常合并为一个文档。因此，由于管理公司业绩不佳或违反管理协议而终止管理协议也可能终止我们的特许经营许可证。因此，如果我们希望保留特许经营许可证，补救糟糕的酒店管理业绩的选择可能非常有限。

这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
我们投资组合中大量酒店的管理目前集中在一家酒店管理公司。
 
截至2021年12月31日，Aimbridge Hotitality或其附属公司(“Aimbridge”)管理着我们74家酒店中的35家。随着NCI交易的完成，截至2022年2月11日，Aimbridge管理着我们100家酒店中的61家。因此，我们很大一部分收入来自Aimbridge管理的酒店。经营风险集中在一家酒店管理公司，使我们在经济上比我们的酒店管理公司更平均地分散在几家酒店管理公司之间，在经济上更加脆弱。Aimbridge的业务、财务实力或高效运营酒店的能力的任何不利发展都可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。我们不能保证Aimbridge将履行其对我们的义务，或有效和高效地运营我们的酒店物业。Aimbridge未能或无法履行其对我们的义务或有效和高效地经营我们的酒店物业，可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 

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基于不利的市场条件，我们的酒店可能在地理上聚集在一起，增加了商业风险。

我们的酒店主要位于排名前50的MSA中，96%的酒店位于排名前100的MSA中。 在某些地区，我们有地理上集中的酒店物业，这可能会增加基于不利市场条件的业务风险。特定地区的不利市场发展本身可能会因气候变化而变得更加频繁和严重，这可能会对酒店需求和房价产生不利影响。此外，由于竞争加剧，我们所在地区的容量增加导致的不利市场发展可能会对我们酒店物业的价格或需求产生不利影响。这些情况可能会对我们的盈利能力和现金产生产生实质性的不利影响。

酒店管理和特许经营协议中的限制性公约和其他条款可能会阻止我们采取行动，出售、再融资或重新塑造符合我们最佳利益的酒店。
 
我们的酒店管理协议和特许经营协议通常包含限制性契约和其他条款，这些条款不允许我们在未经经理或特许经营人同意的情况下灵活地出售、再融资或重新塑造酒店品牌。例如，其中一些协议的条款可能会限制我们出售酒店的能力，除非买方不是酒店管理公司或特许经营人的竞争对手，并承担了相关协议，并符合指定的其他条件。此外，我们的特许经营协议限制了我们在未经特许经营者同意的情况下重新命名特定酒店的能力，如果我们没有获得特许经营者的同意，这可能会导致严重的运营中断和诉讼。根据这些协议，我们可能被迫向酒店经理或特许经营商支付同意或终止费，作为更换酒店管理层或特许经营品牌的条件，这些费用可能会阻止我们采取原本符合我们最佳利益或可能导致我们招致巨额费用的行动。

这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
我们被要求花费资金来维持特许经营商的运营标准，我们可能会经历特许经营许可证的损失或特许经营品牌价值的下降。
 
我们的酒店根据特许经营协议经营，我们酒店的特许经营许可证的维护取决于我们特许经营者的运营标准和其他条款和条件。我们希望特许经营商定期检查我们的酒店，以确保我们、我们的TRS承租人和我们的酒店管理公司保持特许经营商的标准。如果我们、我们的TRS承租人或我们的酒店管理公司未能维持这些标准或其他条款和条件，可能会导致特许经营许可证被终止。如果特许经营许可证因我们未能进行必要的改进或未能遵守其条款而终止，我们还可能向特许经营商支付终止款项，具体金额因特许经营商和酒店的不同而有所不同。作为我们继续持有特许经营许可证的一个条件，特许经营商也可以要求我们对酒店进行资本改善，即使我们不认为改善是必要的或可取的，或者会带来可接受的投资回报。
 
失去特许经营许可证可能会对酒店的运营或潜在价值产生实质性的不利影响，因为失去了特许经营商提供的相关名称识别、营销支持和集中预订系统。因为我们的酒店集中在数量有限的特许经营品牌上，失去某一特定特许经营的所有许可证可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或股票的市场价格产生不利影响。.
 
与某一特许经营品牌有关的负面宣传或某一品牌的普遍衰落也可能对我们酒店的潜在价值产生不利影响，或导致业务减少。

我们依赖外部资本来源为未来的资本需求提供资金，如果我们在获得此类资本方面遇到困难，我们可能无法进行未来必要的收购，以发展我们的业务或履行即将到期的债务。
 
要符合IRC的REIT资格，除其他事项外，我们必须每年向我们的股东分配至少90%的REIT应税收入，该收入的确定不考虑所支付的股息扣减，也不包括任何净资本收益。由于这种分配要求，我们可能无法从运营中保留的现金中为我们未来的所有资本需求提供资金，包括进行投资和偿还或再融资到期债务所需的资本。
 
我们预计将继续依赖外部资本来源，包括债务和股权融资，以及与合资活动相关的合资伙伴的出资，以满足未来的资本需求。我们战略的一部分涉及使用额外的债务融资来补充我们的股本，这可能包括我们的循环信贷和定期贷款安排。
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抵押融资和其他无担保融资。我们能否以足够的金额和有利的条件获得和使用额外的杠杆，将影响我们有效实施和实现我们的业务战略的能力。然而，资本环境的特点往往是债务和股权融资的可获得性都很有限，融资成本不断增加，信贷条件严格，波动性很大。我们可能无法获得第一按揭融资，或根据我们的循环信贷和定期贷款安排增加可获得性、延长到期日或为循环信贷和定期贷款安排再融资。如果我们不能以令人满意的条件获得所需的资金，或者根本不能获得所需的资金，我们就可能无法进行必要的投资，以扩大我们的业务，或者在我们的义务和承诺到期时履行它们。我们能否获得资本将取决于许多我们几乎无法控制的因素，包括一般市场状况、市场对我们当前和潜在的未来收益和现金分配的看法，以及我们普通股的市场价格。

此外，某些因素可能会对我们获得某些资本来源的能力产生不利影响，包括我们的财务业绩、杠杆程度、我们未受担保的酒店物业的价值、贷款人施加的借款限制、股权和债务资本市场的波动性以及其他市场状况。如果我们不能及时或以优惠条件进入资本市场，我们可能无法利用有吸引力的投资机会实现增长。
 
我们有大量的债务，我们的组织文件对我们未来可能产生的额外债务没有限制。
 
我们有一大笔债务。未来，我们可能会产生额外的债务，为未来的酒店收购、资本改善和开发活动以及其他一般公司目的提供资金。此外，我们的章程或章程中没有限制我们可能产生的债务金额或百分比，也没有限制我们产生债务的形式(包括追索权或无追索权债务或交叉抵押债务)。
 
庞大的负债水平可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，因为除其他外，它可能：
 
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付债务的本金和利息，从而减少了我们可用于营运资本、资本支出和其他一般公司用途的现金流，包括支付目前考虑或需要的普通股和优先股的股息，以满足REIT的资格要求；
•增加我们在一般不利经济和行业条件下的脆弱性，并限制我们在规划或应对我们的业务和行业的变化方面的灵活性；
•限制我们以优惠条件借入更多资金或对债务进行再融资的能力，或者根本不能扩大我们的业务或缓解流动性限制；以及
•与负债较少的竞争对手相比，我们处于竞争劣势。
 
一般来说，我们的抵押债务带有到期日或赎回日，因此贷款在全部摊销之前就到期了。我们可能很难按照我们可以接受的条款进行再融资或延长此类贷款的到期日，或者根本无法再融资，而且我们在2018年高级信贷安排上可能没有足够的借款能力来偿还我们无法再融资的任何金额。尽管我们相信，我们将能够再融资或延长这些贷款的到期日，或者将有能力在必要时使用我们2018年高级信贷安排下的提款偿还这些贷款，但不能保证我们的2018年高级信贷安排将可用于偿还此类到期债务，因为根据我们的未担保资产和某些金融契约，我们2018年高级信贷安排下的提取受到一定的使用限制和限制。

这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.

16

管理我们债务的协议对我们和我们的子公司施加了限制，降低了运营灵活性，并造成了违约风险。
 
管理我们债务的协议包含对我们和我们的子公司施加限制的契约。除其他活动外，这些公约可能会限制我们和我们的子公司的以下能力：
 
• 合并、合并或转让我们或我们子公司的全部或几乎所有资产；
•出售、转让、质押或抵押我们的股票或子公司的所有权权益；
• 招致额外债务或向我们的无抵押酒店提供抵押贷款；
•对酒店或其他资产进行一定的投资；
•签订、终止或修改我们酒店的租约以及酒店管理和特许经营协议；
•进行一定的支出，包括资本支出；
• 支付股息或回购我们的股本；以及
•与附属公司进行某些交易。
 
这些公约可能会削弱我们发展业务、把握有吸引力的商机或成功竞争的能力。我们遵守金融和其他公约的能力可能会受到非我们所能控制的事件的影响，包括当时的经济、金融和工业状况。如果违反任何这些公约或任何其他管理我们债务的协议，都可能导致违约事件。我们债务协议中的交叉违约条款可能会导致一个债务协议下的违约事件，从而触发我们其他债务协议下的违约事件。根据我们的任何债务协议，一旦发生违约事件，贷款人可以根据贷款协议的条款行使他们的补救措施，其中可能包括加速未偿债务立即到期和支付。如果我们无法偿还加速的债务或对加速的债务进行再融资，贷款人可以对任何为确保债务而质押的资产进行诉讼，包括股权质押的止赎，或取消抵押品赎回权或要求出售我们的酒店，而出售这些资产的收益可能不足以全额偿还此类债务。
 
这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.

有担保的债务义务使我们面临丧失抵押品赎回权的可能性，这可能导致我们在任何受抵押债务或股权质押约束的酒店的投资损失。
 
截至2021年12月31日，我们所有的长期债务都以我们酒店物业和相关资产的抵押，或者我们酒店所有权和TRS承租人子公司的股权质押，或者两者兼而有之。产生抵押贷款、股权质押和其他担保债务义务会增加我们的财产损失风险，因为担保债务违约可能会导致贷款人发起止赎行动，最终导致我们失去获得此类贷款的酒店或其股权被质押以获得此类贷款的实体，这将包括此类实体的所有资产的损失。出于税收目的，我们任何酒店的止赎将被视为以等于抵押贷款担保债务的未偿还余额的购买价格出售酒店。如果抵押贷款担保的未偿还债务余额超过我们在酒店的纳税基础，我们将在丧失抵押品赎回权时确认应税收入，但不会收到任何现金收益，这可能会阻碍我们满足IRC施加的REIT分配要求的能力。我们可能会对我们投资组合中的酒店和实体或我们未来收购的酒店和实体承担或招致新的抵押或其他担保债务。我们任何一项担保债务的任何违约都可能增加我们其他债务违约的风险。
    
这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
利率上升将增加我们可变利率债务的利息成本，并可能对房地产公司的资金成本和房地产资产价值产生更广泛的影响。
 
对于我们现有和未来的可变利率债务，利率上升将增加我们的利息支付，并减少我们可用于其他一般公司目的的现金流，包括营运资金、酒店资本改善、收购更多酒店或分红等。此外，利率上升可能会限制我们在现有债务到期时进行再融资的能力，并增加任何再融资债务的利息成本。此外，利率上升可能会增加房地产资产的资金成本，进而对房地产资产价值产生负面影响，特别是对我们的酒店物业。

17

此外，我们的某些可变利率债务使用LIBOR作为确定利率的基准，并可能用基于LIBOR的利率衍生品进行对冲。我们的贷款人不再发放基于LIBOR的新贷款，2023年6月30日之后，与我们相关的LIBOR期限将不再可用。从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)向SOFR或另一个基准利率的过渡，将导致我们对目前与LIBOR挂钩的可变利率的计算有所不同。这些事态发展的后果不能完全预测，但可能包括我们浮动利率债务的成本增加。

见“第II部”—第7A项。-关于市场风险的定量和定性披露.”

这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
我们对冲利率风险，以管理利率波动风险，然而，这样的安排可能会对我们产生不利影响。
 
截至2021年12月31日，我们已经进行了四次利率掉期交易，名义总金额为4.0亿美元，以对冲某些未偿还的浮动利率债务的利率上升。未来，我们可能会通过使用套期保值安排(如利率掉期、上限和项圈)来管理我们对利率波动的风险敞口。套期保值安排涉及该安排可能无法保护我们或对我们造成不利影响的风险，原因包括：
 
•利率对冲可能代价高昂，尤其是在利率波动时期；
•现有的利率套期保值可能与寻求保护的利率风险不直接对应；
•套期保值的期限可能与相关责任的期限不符；
•套期保值交易对手在套期保值上欠款的信用质量可能会被降级，其程度可能会损害我们收集、出售或转让我们这一方的套期保值交易的能力；以及
•套期保值交易中欠款的套期保值交易对手有可能违约。
 
由于上述任何一种情况，我们旨在限制损失和利率波动风险的套期保值交易可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。截至2021年12月31日，我们的利率互换负债总额为1,570万美元(见《第二部分--第8项》。财务报表和补充数据-附注8-衍生金融工具和套期保值").
 
我们的成功取决于关键人员，他们的持续服务得不到保证。
 
我们依靠管理团队的努力和专业知识来管理我们的日常运营和战略性业务活动。我们管理团队中任何一名成员的服务流失，以及我们无法及时找到合适的替代者，都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流或股票的市场价格产生不利影响。.

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系统安全风险、数据保护漏洞、网络攻击和系统集成问题可能会扰乱我们酒店的内部运营或为客人提供的服务，任何此类中断都可能减少我们的预期收入、增加我们的支出、损害我们的声誉并对我们的股价产生不利影响。

我们和我们的第三方经理和特许经营商依靠信息技术网络和系统(包括互联网)来处理、传输和存储电子客户信息。这些系统需要收集和保留大量酒店客人的个人身份信息，包括信用卡号码。我们从供应商那里购买一些信息技术，我们的系统依赖于这些供应商。我们依靠商用系统、软件、工具和监控来为机密客户信息(例如个人身份信息，包括与金融账户相关的信息)的处理、传输和存储提供安全保障。虽然我们已采取措施保护我们的资讯系统及该等系统所保存的数据的安全，但我们的安全及保安措施仍有可能无法防止该等系统不正常运作或损坏，或在发生网络攻击时不适当地取得或披露个人识别资料。网络罪犯可能会侵入我们的网络安全，或我们第三方经理和特许经营商的网络安全，盗用或泄露我们或我们酒店客人的机密信息，造成系统中断或导致我们的酒店关闭。计算机程序员和黑客还可以开发和部署病毒、蠕虫和其他恶意软件程序来攻击我们的计算机系统或我们的第三方经理和特许经营商运营的计算机系统，或者以其他方式利用我们各自网络的任何安全漏洞。此外，我们和我们的第三方经理或特许经营商可能从外部公司采购的复杂硬件、操作系统软件和应用程序可能在设计或制造方面存在缺陷。, 包括“虫子”和其他问题，这些问题可能会出人意料地干扰我们的内部运营或我们酒店的运营。消除或缓解网络或其他安全问题、漏洞、病毒、蠕虫、恶意软件程序和安全漏洞的成本可能很高，解决这些问题的努力可能不会成功，并可能导致我们酒店的中断、延误、服务中断以及现有或潜在业务的损失。许多用于运营酒店物业的信息系统和网络都由我们的第三方物业经理或特许经营商管理，不在我们的控制之下。对由我们的第三方物业经理或特许经营商管理的信息网络的功能、安全性和可用性的任何损害都可能导致运营中断、销售或预订延迟、失去客户预订、增加成本和降低利润率。这些事件中的任何一项都可能对我们的财务业绩、股价和声誉产生不利影响，导致虚假的财务报告，并使我们面临潜在的诉讼和责任。
 
我们的部分信息技术基础设施或我们的第三方经理和特许经营商的信息技术基础设施也可能遇到服务中断、延迟或中断，或产生与不时发生的系统集成或迁移工作相关的错误。我们或我们的第三方经理和特许经营商可能无法成功实施新系统和转移数据，这可能会导致业务中断，而且成本高昂、耗时、破坏性和资源密集型。这样的中断可能会对我们的第三方经理和特许经营商履行我们酒店提供的客房和其他服务的预订能力造成不利影响。
 
虽然我们与我们的第三方物业经理和特许经营商合作保护我们信息系统的安全以及这些系统中维护的数据，但不能保证我们采取的安全措施将防止系统服务出现故障、不足或中断，也不能保证系统安全不会因物理或电子入侵、计算机病毒或黑客攻击而受到破坏。近年来，攻击的复杂程度和数量都在增加，这使得预测未来入侵的影响变得更加困难。此外，我们依靠我们的第三方经理和特许经营商的安全系统来保护专有和客户信息免受这些威胁。
 
我们所有的第三方物业管理公司都有网络保险单，以保护和抵消可能因安全漏洞而产生的部分潜在成本。此外，我们目前有网络保险单，在我们的第三方经理承保的保险范围之外提供补充保险。尽管采取了各种预防措施来保护我们的酒店免受网络攻击造成的损失，但任何网络攻击的发生都可能导致我们酒店的损失，这可能会影响我们的运营结果。我们没有经历任何我们认为是重大的或可能对本公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的网络事件。

这些项目中的任何一项都可能对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.

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合资投资可能因缺乏对此类投资的唯一决策权、与合资伙伴的纠纷以及合资伙伴的财务状况而受到不利影响。
 
我们过去和将来可能与非关联投资者建立战略合资企业，包括合资企业，以收购、开发、改善或出售酒店，从而减少我们进行投资所需的资金量，并使我们的资金来源多样化，以实现增长。我们可能没有对这些投资的唯一决策权，因此我们可能无法采取符合股东最佳利益的行动。此外，我们与我们的合资伙伴之间的纠纷可能会导致诉讼或仲裁，这可能会增加我们的费用，阻止我们的高级管理人员和董事将他们的时间和精力集中在我们的业务上，并可能导致适用的合资企业拥有的酒店承担额外的风险。

如果一家合资伙伴破产或以其他方式拖欠其在合资协议下的义务，我们和任何其他剩余的合资伙伴一般仍将对合资企业的债务承担责任。此外，如果合资伙伴破产或以其他方式拖欠合资协议下的义务，我们可能无法继续合资，除非以高于市场价格的溢价购买该合资伙伴的权益或相关资产。如果上述任何一种风险成为现实，都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.

通胀可能会影响消费者信心，从而打击消费者对住宿的需求，并可能增加我们的经营成本，对我们的业务、财政状况、经营业绩和现金流造成重大不利影响。

我们的业务通常与某些宏观经济趋势相关。在截至2021年12月31日的一年里，美国经济经历了比过去40年更高的通货膨胀率。不断上升的通胀可能会对消费者信心造成不利影响，这可能会降低消费者的购买力和住宿需求。此外，通货膨胀率的上升将导致我们的运营和翻新成本增加。这些情况可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

与住宿行业相关的风险

任何高度传染性或传染性疾病的爆发，可能会对入住我们酒店物业的客人数量造成不利影响，并扰乱我们的运营，对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流造成实质性的不利影响。

我们的业务对客户的旅行意愿和能力非常敏感。任何高度传染性或传染性疾病的爆发，如新冠肺炎及其变种，都可能导致我们经营区域的往返旅行和经济活动减少，并可能对参观我们酒店物业的客人数量产生不利影响。高度传染性或传染性疾病的传播可能会导致航空和其他形式的旅行严重中断，从而减少参观我们酒店物业的客人数量。这可能会扰乱我们的运营，我们可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。这场大流行对我们的业务和财务业绩产生了实质性的不利影响。管理层无法预测新冠肺炎及其变种等传染病爆发造成的旅行中断将在多大程度上继续对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

这场大流行扰乱了我们的业务，并可能进一步扰乱我们的业务，这可能会进一步对我们的运营、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

这场流行病已经并可能继续对我们的财务状况和业务成果产生重大不利影响。大流行对我们的业务、流动资金、财务状况和经营结果的影响程度将取决于许多我们可能无法准确预测或评估的不断变化的因素，包括大流行的持续时间和范围；对国内和全球经济的负面影响；对客房需求和消费者信心水平的短期和长期影响；对商务旅行或团体客房需求的短期和长期影响；我们成功缓解大流行造成的影响的能力；政府行动，包括限制旅行；失业增加；进入酒店。大流行可能还会导致我们供应链的进一步中断，这可能会导致翻新和运营成本的增加，包括劳动力的可用性和可及性。供应链中断也可能限制我们获得关键运营物资。无论疫情的程度或持续时间如何，感知到的感染风险或健康风险可能会对消费者信心造成不利影响，从而对我们的业务、流动资金和财务状况产生不利影响。
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以及行动的结果。由于大流行，我们已经并可能继续受到政府强制实施的限制措施的不利影响。我们无法预测何时可能减少或取消限制性措施，也无法预测在减少或取消限制性措施后，我们的业务将以多快的速度恢复到大流行前的水平。
 
经济状况可能会对住宿业造成不利影响。
 
从历史上看，酒店业的表现与整体经济的表现直接相关，特别是与美国国内生产总值(GDP)的增长密切相关。酒店业对企业和个人的可自由支配支出水平也很敏感。由于不利的总体经济状况、影响或减少旅行模式的风险、消费者信心下降或不利的政治条件导致的公司预算和消费者需求下降，可能会降低我们资产的收入和盈利能力，从而降低我们投资的净营业利润。经济疲软可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或股票市场价格造成不利影响。.
 
在我们经营的市场中，我们经历了来自其他酒店和替代住宿的高度竞争。
 
住宿业竞争激烈。我们的酒店在我们酒店运营的每个市场上都会与其他酒店竞争客人，这些因素包括位置、便利性、品牌从属关系、客房价格、服务范围和提供的客人便利设施或住宿以及客户服务质量。我们还与许多度假村的所有者和经营者以及提供替代住宿的公司竞争，比如爱彼迎和类似的组织，它们运营的网站销售可供选择的家具私人住宅物业，包括住宅和共管公寓，可以按晚、按周或按月出租。竞争通常只针对我们酒店所在的各个市场，包括来自现有酒店和新酒店以及替代住宿的竞争。住宿业的价格透明度可能会导致提高ADR的难度，因为我们的竞争对手可能会以比我们更低的价格提供客房，这可能会导致我们的竞争对手以我们为代价增加入住率。竞争可能会对我们的入住率、ADR和RevPAR产生不利影响，并可能要求我们提供额外的便利设施或进行资本改善，否则我们就不需要这样做。

这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
我们的经营业绩和向股东分配的能力可能会受到酒店所有权和我们经营的市场固有风险的不利影响。
 
酒店具有与许多其他房地产资产不同的经济特征。例如，典型的写字楼业主与第三方租户签订了长期租约，这提供了相对稳定的长期收入来源。相比之下，我们的酒店面临酒店业常见的各种经营风险，其中许多风险不是我们所能控制的，包括：
 
•持续时间相对较短的占有率；
•依赖商务和商务旅行者以及旅游业；
•在我们的市场上过度建设酒店，这可能会对我们收购的酒店的入住率和收入产生不利影响；
•影响旅行的能源成本和其他费用增加，这可能会影响旅行模式，并减少商务旅行者和游客的数量；
•经营成本增加，包括房地产和个人财产税增加，原因是通货膨胀和其他因素可能无法抵消客房价格上涨的影响；
•我们酒店劳动力成本的潜在增加，包括劳动力工会的结果，以及医疗保险费用的增加；
•政府法律法规、财政政策和区划条例的变化以及遵守法律法规、财政政策和条例的相关费用；
•国际、国家、地区和地方经济和市场状况的不利影响；以及
•这些风险和不确定性是我们无法控制的，例如国家、欧洲或全球经济的不稳定，恐怖主义袭击，与旅行有关的健康问题，包括流行病和流行病，与旅行有关的环境问题，包括水污染和空气污染，政治不稳定，区域敌对行动，燃料价格上涨，监管当局征收税收或附加费，与旅行有关的事故和异常天气模式，包括飓风等自然灾害。

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这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.

我们对酒店的资本支出有很大的持续需求，这就要求我们将资金投入到这些目的上。
 
我们的酒店持续需要翻新和其他资本改善，包括不时更换家具、固定装置和设备。我们的特许商还要求定期改善资本状况，作为保留特许经营许可证的条件。此外，贷款人和酒店管理公司可能会要求我们预留年度金额，用于改善我们资产的资本状况。这些资本改善和更换可能会产生以下风险：

 
•可能出现的环境问题；                 
•建筑成本超支和延误，包括供应链中断的影响；
•可供支付资本改善和更换费用的现金可能短缺，以及相关的可能性，即我们可能无法以负担得起的条件获得这些资本改善所需的资金；以及
•资本改善和更换开始后市场需求的不确定性或市场需求的损失。
 
这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
酒店开发受到时间、预算和其他风险的影响。
 
我们过去有，将来可能会在考虑到整体经济情况后，在适当的机会出现时，发展或收购正在发展中的酒店。酒店发展涉及多项风险，包括：

•可能出现的环境问题；
•工程造价超支、延误；
•与分区、占用和其他所需的政府许可和授权有关的收入和支出；
•未完成的项目发生的开发费用；
•可能对项目造成不利影响的地震、飓风、洪水或火灾等天灾行为；
•无法筹集资金；以及
•政府对项目性质或规模的限制。
 
就我们开发酒店或收购正在开发的酒店而言，我们不能保证任何开发项目将按时或在预算内完成。我们无法按时或在预算内完成项目，可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或股票市场价格产生不利影响。.
 
客户可能会越来越多地使用互联网旅游中介机构。
 
我们的酒店客房可以通过互联网旅游中介机构预订，包括但不限于Expedia.com和Booking.com，以及它们的公司组合(通常称为“在线旅行社”或“在线旅行社”)。随着网上预订量的增加，这些中介机构可能会从我们的管理公司获得更高的佣金、更低的客房价格或其他重大的合同优惠。此外，一些互联网旅游中介正试图将酒店客房作为一种商品来提供，通过提高价格和一般质量指标(如“三星级市中心酒店”)的重要性，以牺牲品牌认知度为代价。这些机构希望消费者最终会对他们的预订系统产生品牌忠诚度，而不是对我们酒店特许经营的品牌产生忠诚度。如果通过互联网中介的销售额大幅增加，客房收入可能会持平或减少，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
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消费趋势和偏好，特别是年轻一代的消费趋势和偏好，可能会改变，而不是精选服务的酒店。

消费趋势和偏好不断变化，特别是在年轻一代中。近年来推出了许多新的酒店品牌，专门满足年轻旅行者的独特需求和偏好。由于我们的投资组合集中在精选服务酒店，消费者对精选服务酒店偏好的重大转变可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或股票市场价格产生不利影响。.

与房地产业和房地产相关投资相关的风险
 
房地产投资的流动性不足可能会严重阻碍我们应对酒店业绩的不利变化或调整我们的投资组合以应对经济和其他条件的变化的能力。
 
我们迅速出售投资组合中的一家或多家酒店的能力可能会受到限制，以应对不断变化的经济、金融和投资状况。我们无法预测我们是否能够以我们设定的价格或条件出售任何酒店，或者潜在买家提供的任何价格或其他条件是否为我们所接受。我们也无法预测找到愿意的买家并完成一项资产出售所需的时间长度。房地产市场受到许多我们无法控制的因素的影响，包括：
 
•国际、国家、地区和地方经济和市场状况的不利变化；
•利率以及债务融资的可获得性、成本和条件的变化；
•政府法律法规、财政政策和区划条例的变化以及遵守法律法规、财政政策和条例的相关费用；
•资本改善的持续需要，特别是在较旧的结构中，这可能需要我们在出售资产之前花费资金来纠正缺陷或进行改善；
•经营费用的变动；以及
•国内动乱，天灾，包括地震、洪水和其他自然灾害，可能导致未投保的损失，战争或恐怖主义行为，环境不确定性，或高传染性疾病或流行病的爆发，如新冠肺炎。
 
这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.

我们可能会招致与政府监管相关的巨额费用，以及环境、健康和安全问题上的诉讼。
 
我们的酒店和开发地块受到各种联邦、州和地方环境法的约束，这些法律规定了污染责任。根据这些法律，政府实体有权要求我们，作为物业的现任或前任所有者，对物业内或从物业排放的污染(包括危险物质、废物或石油产品)进行清理或支付费用，并支付因污染而造成的自然资源损害。这些法律经常施加责任，而不考虑所有者或经营者是否知道或造成了污染。我们还可能向私人支付补救费用、人身伤害和死亡费用和/或财产损失费用，这些费用是由于我们的物业受到污染或由污染引起的。此外，环境污染可能会影响房产的价值，因此，业主将房产作为抵押品借入资金的能力，或者以优惠条件出售房产的能力，甚至根本没有。此外，将废物送往废物处置设施(例如堆填区或焚化炉)的人士，可能须支付与清理该设施有关的费用。
 
此外，我们的酒店(包括我们的房地产、运营和设备)必须遵守各种联邦、州和地方环境、健康和安全监管要求，以解决各种问题，包括但不限于我们的锅炉和储罐的注册、维护和操作、应急发电机的空气排放、暴雨和废水排放、石棉、含铅油漆、霉菌和废物管理。我们的一些酒店在经营中也经常处理或使用危险或受管制的物质和废物(例如游泳池化学品或生物废物)。我们的酒店会因遵守这些环境、健康和安全法律法规而产生成本，如果这些监管要求未得到满足或不可预见的事件导致我们酒店排放危险或有毒物质，我们可能会因不遵守适用法律而受到罚款和处罚，并可能受到第三方对环境损害、不动产损坏或人身伤害和死亡的重大责任的处罚。我们不知道过去和现在
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不遵守环境、健康和安全法律法规的环境责任，我们认为这将对我们的业务、资产或运营结果产生重大不利影响。

我们目前拥有或将来收购的某些酒店含有、可能含有或可能含有含有石棉的材料(“ACM”)。环境、健康和安全法律要求对ACM进行适当的管理和维护，并要求在建筑物的维护、翻新或拆除过程中，如果ACM受到干扰，必须采取特殊预防措施，如拆除或消除。这些有关ACM的法律可能会对未能遵守这些要求的建筑物业主、雇主和经营者处以罚款和处罚，或者让我们承担第三方责任。

这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
遵守适用于我们酒店的法律、法规和契约，包括许可证、执照和分区要求，可能会对我们未来进行收购或翻新的能力产生不利影响，导致重大成本或延误，并对我们的增长战略产生不利影响。
 
我们的酒店受到各种公约和当地法律和监管要求的约束，包括许可和发牌要求，这可能会限制我们的物业的使用，并增加我们酒店的收购、开发和运营成本。我们的酒店还受到旨在应对新冠肺炎等高传染性疾病风险的法规的约束，这些法规可能会限制某些酒店活动，并导致成本增加。此外，联邦和州法律法规，包括美国反兴奋剂机构等法律，对我们的业务施加了进一步的限制。根据美国反兴奋剂机构的规定，所有公共设施都必须符合与残疾人进入和使用相关的联邦要求。我们没有对我们所有的物业进行全面的审计或调查，以确定我们的合规性。因此，我们的一些酒店目前可能不符合美国反兴奋剂机构的规定。如果我们的投资组合中有一家或多家酒店不符合ADA或任何其他监管要求，我们可能会被要求支付额外的费用来使酒店合规，我们可能会招致损害赔偿或政府罚款。此外，现有的需求可能会发生变化，未来的需求可能需要我们进行重大的意外支出。

这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
我们有与某些酒店所在的使用权资产相关的固定义务。
 
如果我们违反任何使用权资产(如土地租赁、航空权利或其他无形资产)的条款，并且不能及时补救违约，我们可能要承担损害赔偿责任，并可能失去我们在适用物业中的租赁权益以及在适用物业上对酒店的权益。如果违约事件得不到及时补救，可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
我们拥有大量财产或进行实质性商业运营的州和地方可以提高其所得税和财产税税率，或者修改其税收制度，从而增加我们的州和地方税负担。
 
我们和我们的子公司由我们开展业务的州和地区缴纳所得税和其他税。此外，在我们拥有房产的州和地方，我们现在和将来都要缴纳财产税，我们的TRS承租人现在和将来也将继续缴纳州和当地的企业所得税。随着这些州和地方寻求额外的收入来源，它们可能采取的措施之一是提高所得税和财产税税率，或者修改税收制度，以取消房地产投资信托基金(REITs)在联邦所得税方面享有的优惠税收待遇。我们无法预测何时或是否有任何州或地区会做出这样的改变，或者这些改变将采取什么形式。如果我们拥有大量财产或经营大量业务的州和地方改变税率或税制，增加了我们的州和地方税负担，这种增加可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
24

与我们的组织和结构相关的风险
 
我们作为运营合伙企业的普通合伙人的受托责任可能会产生利益冲突。
 
我们通过作为我们经营合伙企业唯一普通合伙人的全资子公司，对我们经营合伙企业的有限合伙人负有受托责任，履行这些责任可能会与我们股东的利益发生冲突。只要我们在我们的经营合伙企业中拥有控股权，我们的有限合伙人就已经同意，如果我们的董事对我们公司的责任与我们作为我们经营合伙企业的唯一普通合伙人对有限合伙人的责任之间发生冲突，我们的董事必须优先考虑我们股东的利益。此外，持有共同单位的人士有权就有限合伙协议的某些修订(该等修订须获得包括我们在内的有限合伙人的多数权益批准)投票，并有权个别批准某些会对其权利造成不利影响的修订，以及在某些有限情况下就普通合伙人或吾等的合并及合并投票的权利。这些投票权的行使方式可能与我们股东的利益相冲突。例如，我们不能在未经有限合伙人同意的情况下，对有限合伙人获得有限合伙协议中规定的分派的权利产生不利影响，即使修改此类权利可能总体上符合我们股东的最佳利益。
 
我们章程的条款可能会限制第三方通过授权我们的董事会发行额外证券来获得对我们的控制权的能力。
 
我们的董事会可以不经股东批准修改我们的章程，增加或减少我们的股票总数或我们有权发行的任何类别或系列的股票数量，并对任何未发行的普通股或优先股进行分类或重新分类，并设定分类或重新分类的股份的优先股、权利和其他条款。因此，我们的董事会可能会授权增发股票或设立一系列普通股或优先股，这些普通股或优先股可能会延迟或阻止我们公司控制权的变更，包括以高于我们股票市价的溢价进行交易，即使股东认为控制权变更符合他们的利益。这些条款，连同我们的宪章中包含的对所有权和转让的限制，以及下文描述的马里兰州法律的某些条款，可能会阻碍主动收购提议，或者使第三方更难获得对我们的控制权，这可能会对我们证券的市场价格产生不利影响。
 
马里兰州法律的条款可能会通过要求我们的董事会或股东批准收购我们公司的提案或实施控制权变更来限制第三方获得对我们的控制权的能力。
 
适用于马里兰州公司的“马里兰州公司法”(下称“马里兰州公司法”)的某些条款可能会阻止第三方提出收购我们的提议，或阻碍控制权的变更，否则，我们的股东将有机会实现对此类股票当时市场价格的溢价，包括“企业合并”和“控制权股份”条款。
 
经本公司董事会决议，吾等已选择退出本公司之业务合并条款，并规定吾等与任何其他人士之间之任何业务合并均获豁免受本公司董事会之业务合并条款约束，前提是该业务合并须先获本公司董事会批准(包括并非该等人士之联营公司或联营公司之大多数董事)。此外，根据我们的附例中的一项规定，我们已选择不受MgCl的控制股份条款的限制。然而，我们的董事会可以通过决议选择加入MgCl的业务合并条款，我们可以通过修订我们的章程，选择在未来加入MgCl的控制股份条款。
 
我们的权利和股东对我们的董事和高级管理人员采取行动的权利是有限的。
 
根据马里兰州法律，一般来说，董事如果本着诚信履行职责，以他或她合理地相信符合我们最佳利益的方式履行职责，并保持与处于类似地位的通常谨慎的人在类似情况下会使用的谨慎态度，则他或她将不承担责任。此外，我们的章程限制了我们的董事和高级管理人员对我们和我们的股东的金钱损害的责任，但以下责任除外：
 
•实际收受不正当的金钱、财产或服务的利益或利润；或
•董事或官员主动和故意的不诚实行为，通过最终判决确定为对所判决的诉因具有实质性影响的行为。
 
我们的宪章授权我们在马里兰州法律允许的最大范围内，对我们的董事和高级管理人员以这些身份采取的行动进行赔偿。我们的规章制度要求我们对每一位董事和官员进行最大限度的赔偿。
25

在马里兰州法律允许的范围内，为他或她因向我们服务而被定为或威胁要被定为当事人的任何诉讼辩护。此外，我们可能有义务预支董事和高级职员的辩护费。因此，我们和我们的股东对我们的董事和高级管理人员的权利可能比如果没有我们章程和章程的现行规定或其他公司可能存在的权利更有限。

我们的股东投票权有限，我们的章程中包含的条款使得罢免我们的董事变得困难。
 
我们的普通股是我们唯一拥有完全投票权的证券类别。我们优先股持有人的投票权主要是关于在优先股支付的六个季度股息(无论是否连续)拖欠的情况下选举两名额外董事进入我们的董事会的能力，以及就修订我们的章程或与优先股有关的补充条款进行投票的能力，这些修正案对优先股持有人的权利产生了重大和不利的影响，或者创造了额外的优先股权证券类别或系列。此外，我们的章程规定，董事只有在有理由(根据我们的章程的定义)，并且只有在有权在董事选举中投下至少三分之二的普遍投票权的股份持有人的赞成票下才能被除名。我们的章程还规定，董事会的空缺只能由在任董事中的大多数人填补，即使不足法定人数。这些要求阻止股东除掉董事，除非有充分的赞成票，也不能用他们自己提名的人替换董事，并可能阻止我们公司控制权的变更或影响其他最符合我们股东利益的管理层变动。
 
董事会有能力在未经股东同意的情况下改变我们的主要政策，这可能不符合我们股东的利益。
 
我们的董事会决定我们的主要政策，包括与我们的收购、杠杆、融资、增长、运营和向股东分配有关的政策和指导方针。我们的董事会可以不经我们股东的投票或同意而不时修改或修改这些和其他政策和指导方针。因此，我们的股东将对我们政策的变化有有限的控制权，这些变化可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
 
我们的董事会有权在没有股东批准的情况下撤销我们的REIT资格。
 
我们的章程规定，如果董事会认为继续成为房地产投资信托基金的资格不再符合我们的最佳利益，则董事会可以在没有股东批准的情况下撤销或以其他方式终止我们的REIT选举。如果我们不再是房地产投资信托基金，我们将为我们的应税收入缴纳联邦所得税，并且不再需要将我们的大部分应税收入分配给我们的股东，这可能会对我们股东的总回报产生不利影响。
 
我们是一家控股公司，没有直接业务。因此，我们依靠从我们的运营合伙公司收到的资金来支付债务和股息，我们的股东的债权在结构上将从属于我们的运营合伙公司的所有负债，我们的股东将没有关于我们的运营合伙公司活动的任何投票权，包括发行额外的共同单位或优先单位。
 
我们是一家控股公司，我们的所有业务都是通过我们的运营伙伴关系进行的。除了拥有我们运营伙伴关系的所有权外，我们没有任何独立的业务。因此，我们依靠经营合伙公司的分配来支付我们可能宣布的普通股或优先股股票的任何股息。我们还依赖我们的经营合伙企业的分配来履行我们的任何义务，包括对从我们的经营合伙企业分配给我们的应税收入的纳税义务(这可能会对我们进行不等于该分配的应税收入的税收的分配)。
 
此外，由于我们是一家控股公司，股东的债权在结构上将从属于我们的经营合伙企业及其子公司的所有现有和未来的债务和义务(无论是否借入资金)，包括可转换票据(定义见下文第II部分)。项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析--管理层为应对疫情对我们业务的影响而采取的行动--财务措施和流动资金)。因此，在我们破产、清算或重组的情况下，只有在我们和我们的经营合伙企业及其子公司的所有债务和义务都已全部清偿后，我们股东的索赔才能得到满足。
 

26

本公司拥有经营合伙公司普通单位约99.9%、经营合伙公司所有已发行及已发行6.25%系列累计可赎回优先股(“E系列优先股”)及所有已发行及未发行5.875%F系列累计可赎回优先股(“F系列优先股”)。一位无关的第三方拥有2022年1月作为NCI交易的一部分发行的所有已发行和未偿还的Z系列优先股。我们的经营合伙公司未来发布的任何额外通用单位或优先单位可能会减少我们在经营合伙公司中的持股比例。由于我们的普通股股东不直接拥有任何普通股或优先股，他们将不会对经营合伙企业的任何此类发行或其他合伙企业层面的活动拥有任何投票权。

如果我们不能保持有效的内部控制制度，我们可能就不能及时提供和报告准确的财务信息，也不能防止欺诈。
 
一个设计良好、运作正常的内部控制系统对于我们编制和报告准确可靠的财务信息以及有效防止欺诈至关重要。我们还必须依赖于我们的第三方物业经理的内部控制环境的质量，他们为我们提供与酒店物业相关的财务信息。有时，我们可能会找出内部控制未能按设计正常运作、需要改善或必须发展的地方，以确保我们有足够的内部控制制度。2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第404条要求我们评估和报告我们对财务报告的内部控制，并让我们的独立审计师每年就我们的财务报告内部控制发表自己的意见。我们不能确定我们是否会成功地对我们的财务报告和流程保持足够的内部控制。此外，随着我们业务的发展，我们的内部控制将变得更加复杂，我们将需要更多的资源来确保我们的内部控制保持有效。如果我们或我们的独立审计师发现一个重大弱点，披露这一事实，即使及时补救，也可能导致我们的股东对我们的财务业绩失去信心，这可能会降低我们普通股的市值。此外，任何实质性缺陷或重大缺陷的存在都可能需要管理层投入大量时间并产生大量费用来补救任何此类情况。不能保证管理层能够及时纠正任何重大缺陷。
 
与我国证券所有权相关的风险
 
纽约证券交易所(“NYSE”)或其他国家认可的交易所可能不会继续上市我们的证券。
 
我们的普通股在纽约证券交易所的交易代码是“INN”，我们6.25%的E系列累积可赎回优先股在纽约证券交易所的交易代码是“INN-PE”，我们的5.875%的F系列累积可赎回优先股在纽约证券交易所的交易代码是“INN-PF”。为了使我们的证券继续上市，我们必须满足纽约证券交易所的持续上市要求，或者我们所适用的任何其他国家认可的交易所的持续上市要求。我们可能无法满足这些上市要求，也不能保证我们的证券将继续在国家认可的交易所上市。如果我们的证券从纽约证券交易所或其他国家认可的交易所退市，我们可能面临重大的不利后果，包括：
 
•我们证券的市场报价有限；
•我们的股东进行证券交易的能力有限；
•对我们施加了额外的贸易限制；
•我们证券的流动性减少；
•确定我们的普通股是“细价股”，这将要求交易我们普通股的经纪人遵守更严格的规则，这可能会导致普通股在二级交易市场的交易活动减少；
•有限的新闻和分析家报道；以及
•未来发行额外证券或获得额外融资的能力下降。
 
27

可供分配的现金可能不足以按预期水平进行分配，我们可能会使用借来的资金或从其他来源获得的资金进行分配。
 
我们宣布的分配将由我们的董事会自行决定从合法可供分配的资金中授权，并将取决于许多因素，包括我们的信贷安排施加的限制、适用法律的限制以及我们公司的资本要求。所有分派将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的收益、我们的财务状况、成为REIT的资格要求、适用法律的限制以及我们的董事会可能不时认为相关的其他因素。如果分配超过盈利或运营现金流，我们可能需要从营运资本、2018年高级信贷安排下的借款、未来股票发行的收益或出售资产中为分配提供资金。来自营运资本的资金分配将限制我们的运营。如果我们从2018年高级信贷安排借款支付分销，我们执行使用2018年高级信贷安排为收购或资本支出提供资金的战略的能力将受到更大限制。最后，出售资产可能需要我们一次处置资产，或者以与我们的处置策略不一致的方式处置资产。如果我们通过基金分配借款，我们的杠杆率和未来的利息成本将会增加，从而减少我们的收益和可用于分配的现金。我们将来可能无法分发。此外，出于所得税的目的，我们的一些分配可能被视为资本返还。如果我们决定分配超过我们当前和累积的收益和利润, 这种分配通常被认为是联邦所得税目的的资本返还，但以持有者在其股票中调整后的纳税基础为限。资本返还是免税的，但它会降低持有者在其投资中调整后的税基。如果分配超过持有者股票的调整税基，它们将被视为出售或交换此类股票的收益。

由于许多我们无法控制的情况，我们股票的市场价格可能会波动。
 
REITs和其他房地产公司发行的股权证券的交易价格历史上一直受到市场利率变化的影响。可能影响我们普通股或优先股市场价格的因素之一是，与其他金融工具的收益率相比，我们普通股或优先股分派的年度收益。市场利率的提高或我们向股东分配的减少可能会导致我们普通股或优先股的潜在购买者要求更高的年度收益率，这可能会分别降低我们普通股或优先股的市场价格。
 
其他可能影响我们股票市场价格的因素包括：
 
•我们季度经营业绩的实际或预期变化；
•提高利率；
•酒店业公司市值的变化；
•改变对未来财务业绩的预期或者改变证券分析师的估计；
•股票市场价格和成交量的波动；
•未来发行普通股、优先股、可转换票据或其他证券；
•将我们的普通股和优先股纳入股票指数，这可能会导致更多的购买；
•将我们的普通股和优先股排除在股票指数之外；
•关键人员的增减；
•我们或我们的竞争对手宣布收购、投资或战略联盟；
•我们无法控制的意外事件，例如国家、欧洲或全球经济不稳定、恐怖袭击、与旅行有关的健康问题(包括流行病和流行病)、政治不稳定、地区敌对行动、燃油价格上涨、监管当局征收税收或附加费、与旅行有关的事故和包括自然灾害在内的异常天气模式；以及
•我们所受的税收法律或法规的变化。
 
市场对我们的增长潜力以及我们当前和潜在的未来现金分配(无论是来自运营、销售或再融资的现金分配)的看法，以及相关资产的房地产市场价值，可能会导致我们的普通股和优先股的交易价格与我们每股净资产价值不同。如果我们保留运营现金流用于投资、营运资本储备或其他目的，这些留存资金在增加我们标的资产价值的同时，可能不会相应地提高我们普通股和优先股的市场价格。我们未能达到市场对未来收益和分配的预期，可能会对我们普通股和优先股的市场价格产生不利影响。
 

28

我们股票的交易市场可能在一定程度上依赖于行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们不能控制这些分析师。此外，如果一位或多位跟踪我们的分析师下调了我们的股票或我们的行业，或者我们任何竞争对手的股票，我们的股票价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道，我们可能会在市场上失去注意力，这反过来可能会导致我们的股票价格下跌。
 
我们未来可供出售的普通股和优先股的数量可能会分别对我们普通股和优先股的每股市场价格产生不利影响，我们未来出售普通股、优先股或我们共同单位经营伙伴关系发行的股票可能会稀释现有股东的权益。
 
在公开市场上出售我们的普通股或优先股的大量股票，或在交换普通股或行使任何股权奖励时，或认为可能发生此类出售，都可能对我们的普通股和优先股的市场价格产生不利影响。截至2022年2月11日，共有15,439,291个普通股可赎回，未来可能会以一对一的方式转换为我们的普通股，并在公开市场出售。在尚未赎回的通用单位中，124,797个目前可赎回，15,314,494个将在2022年7月14日或之前赎回。将普通股换成普通股、根据自2021年5月13日起修订和重述的2011年股权激励计划授予某些董事、高管和其他员工的任何股权奖励(经修订和重述的“股权计划”)、与酒店、投资组合或业务收购相关的普通股或共同单位的发行，以及我们普通股或共同单位的其他发行，都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。
 
我们可以执行未来发行债务证券(清算时优先于我们的普通股和优先股)和发行股权证券(包括共同单位)。
 
未来，我们可能会提供债务证券和发行股权证券，包括可转换票据、普通股、优先股或其他优先股，这些优先股可能优先于我们的普通股，用于股息分配或清算时。清算后，我们债务证券和优先股的持有者将优先于我们普通股的持有者获得我们可用资产的分配。我们普通股的持有者无权获得优先购买权或其他保护，以免我们提供优先债务或股权证券。因此，额外的普通股发行，直接或通过可转换或可交换证券(包括共同单位)、认股权证或期权，将稀释我们现有普通股股东的持有量，此类发行或对此类发行的看法可能会降低我们普通股的市场价格。此外，新发行的优先股可能优先于清算分配，优先于股息支付，这可能会限制我们向普通股持有者支付股息或进行另一次分配的能力。由于我们在未来的任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，我们无法预测或估计未来发行的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担了我们未来发行普通股的风险，降低了我们普通股的市场价格，稀释了他们对我们的兴趣。
 
与我们的房地产投资信托基金地位相关的风险
 
如果不能保持房地产投资信托基金的资格，就会导致我们像普通公司一样被征税。
 
房地产投资信托基金的规章制度具有很高的技术性和复杂性。我们相信，从截至2011年12月31日的短短一个纳税年度开始，我们的组织和运营方式已使我们能够满足作为房地产投资信托基金的资格和税收要求。然而，我们不能保证我们仍有资格成为房地产投资信托基金(REIT)。
 
不符合REIT资格的原因可能有多种，包括但不限于：
 
•如果我们的酒店租赁给我们的TRS承租人在联邦所得税方面不被视为真正的租赁；
•如果我们的经营合伙企业被视为公开交易的合伙企业，应按公司缴纳联邦所得税；
•如果我们现有的或未来的酒店管理公司没有资格成为“合格的独立承包商”，或者如果我们的酒店不是联邦所得税法所要求的“合格的住宿设施”；或者
•如果我们不符合任何要求的REIT资格。

29

如果我们在任何课税年度没有资格成为房地产投资信托基金，我们将面临严重的税收后果，这将大幅减少可用于分配给我们股东的资金，因为：
 
•在计算我们的应税收入时，我们不允许扣除支付给股东的股息，并将按正常的公司税率缴纳联邦所得税；
•我们可能要缴纳更多的州税和地方税；
•除非我们根据某些联邦所得税法有权获得减免，否则我们不能重新选择REIT地位，直到我们没有资格成为REIT的年份之后的第五个日历年。
 
此外，如果我们没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们将不再被要求进行分配。由于所有这些因素，我们未能获得REIT资格可能会削弱我们扩大业务和筹集资金的能力，并可能对我们的股票价值产生不利影响。
 
即使我们继续符合REIT的资格，我们也可能面临其他纳税义务。
 
即使我们继续符合REIT的征税资格，我们的收入和资产也可能需要缴纳一定的联邦、州和地方税，包括但不限于任何未分配收入的税收，因丧失抵押品赎回权而进行的某些活动的收入的税收，以及州或地方所得税、财产税和转让税。此外，我们的TRS需要缴纳常规的企业联邦税、州税和地方税。这些税收中的任何一项都会减少可用于分配给股东的现金。
 
如果不进行必要的分配，我们将缴纳联邦企业所得税。
 
我们打算以符合联邦所得税目的的房地产投资信托基金(REIT)的方式运营。要符合REIT的资格，我们通常被要求每年将至少90%的REIT应税收入分配给我们的股东，而不考虑支付的股息扣减和不包括任何净资本收益。在一定程度上，如果我们满足这一分配要求，但分配的应税收入不到我们REIT应税收入的100%，我们将对未分配的应税收入缴纳联邦企业所得税。此外，如果我们在一个历年向股东支付的实际金额低于IRC规定的最低金额，我们将被征收4%的不可抵扣消费税。

我们有重大的REIT分销要求，以维持我们作为REIT的地位。
 
为了符合房地产投资信托基金的资格要求和房地产投资信托基金的分配要求，我们可能需要以短期方式借入资金或出售资产，即使当时的市场状况对这些借款或出售不利。我们的运营现金流可能不足以为必要的分配提供资金，原因是实际收到收入和确认联邦所得税收入之间的时间差异、我们的某些子公司根据IRC第163(J)条从借款中扣除利息支出的能力或能力的限制、不可抵扣资本支出的影响、准备金的创建、所需的偿债或摊销付款。我们的REIT分配要求可能会对我们的流动性产生不利影响，并可能迫使我们在不利的市场条件下借入资金或出售资产，或支付应税股票股息。我们的现金流不足以满足我们的分配需求，这可能会对我们筹集短期和长期债务或出售股权证券为维持我们作为REIT资格所需的分配提供资金的能力产生不利影响。
 
税务局的设立增加了我们的整体税务负担。
 
我们的TRS的应税收入要缴纳联邦、州和地方所得税，通常包括我们的TRS承租人租赁酒店的收入，扣除此类酒店的运营费用和支付给我们的租金。在某些情况下，我们的TRS扣除利息费用或将净营业亏损结转用于联邦所得税的能力可能是有限的。因此，虽然我们对TRSS的所有权允许我们除了收取租金外，还可以分享酒店的运营收入，但这些运营收入将完全缴纳所得税。我们TRSS的税后净收入可以分配给我们。
 
我们的TRS承租人结构使我们面临酒店运营费用增加的风险。
 
我们与我们的TRS承租人的租约要求我们的TRS承租人向我们支付租金，部分是基于我们酒店的收入。我们的经营风险包括酒店收入减少和酒店运营费用增加，包括但不限于工资和福利成本、维修和维护费用、能源成本和其他运营费用的增加，这将对我们的TRSS支付租约到期租金的能力造成不利影响。这些运营费用的增加可能会对我们的财务状况、运营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.
30

 
我们的经营合伙企业可以被视为公开交易的合伙企业，按照联邦所得税的目的作为一家公司征税。
 
尽管我们相信，出于联邦所得税的目的，我们的经营伙伴关系将被视为伙伴关系，但不能保证美国国税局不会成功挑战这一地位。如果美国国税局成功地主张，我们的经营合伙企业应被视为上市合伙企业，应作为一家公司征税，我们将无法满足75%的毛收入测试和某些适用于REITs的资产测试，而且，除非我们有资格获得某些法定救济条款，否则我们将不再有资格成为REIT。此外，我们的运营伙伴关系将需要缴纳联邦、州和地方所得税，这将显著减少可用于偿债和分配给我们的现金数量。
 
我们目前的酒店管理公司或我们未来可能聘用的任何其他酒店管理公司可能不符合“合格的独立承包商”的资格，或者我们的酒店可能不被视为“合格的住宿设施”。
 
在适用于房地产投资信托基金的两项毛收入测试中，承租人如果是我们的“关联方租户”，所支付的租金将不是符合资格的收入。不过，只要酒店由“合资格的独立承办商”管理，并符合某些其他规定，“合资格住宿设施”的租约便属例外。我们把我们所有的酒店租给我们的TRS承租人。我们所有的酒店都是根据与Aimbridge和其他酒店管理公司达成的酒店管理协议运营的，我们认为每家公司都有资格成为“合格的独立承包商”。在其他要求中，要有资格成为合格的独立承包商，酒店经理不得直接或通过其股东拥有超过35%的我们的流通股，考虑到某些所有权归属规则，任何个人或团体不得拥有超过35%的我们的流通股和酒店经理的股份(或所有权权益)。适用于这35%门槛的所有权归属规则很复杂，监控我们酒店经理及其所有者对我们股份的实际和建设性所有权可能是不切实际的。因此，不能保证不会超过这些所有权水平。

此外，要使酒店管理公司有资格成为合格的独立承包商，该公司或相关人士必须在每次该公司与TRS或其TRS承租人签订酒店管理合同时，积极从事为一名或多名与房地产投资信托基金或其TRS无关的人士经营“合格住宿设施”(定义见下文)的行业或业务。截至本文日期，我们相信我们的每家酒店管理公司都为某些与我们或我们的TRSS无关的人提供合格的住宿设施。不过，我们不能保证我们的酒店管理公司或任何其他酒店经理，即我们将来可能聘用的酒店经理，确实会遵守这项规定。如果不遵守这一要求，我们将需要为未来的合同寻找其他经理，如果我们在不知道失败的情况下聘请了一家管理公司，可能会危及我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位。
 
最后，我们的TRS承租人支付租金的每一处房产都必须是“合格的住宿设施”。“合格住宿设施”是指超过一半的居住单位暂时使用的旅馆、汽车旅馆或其他场所，包括习惯性的便利设施和设施，但任何从事接受投注业务的人不得在该设施或与之相关的任何人在该设施内或与其相关的场所进行赌博活动，该人在该设施内或与该设施相关的业务获合法授权从事此类业务的人不得在该设施内或与其相关的设施内进行赌博活动。“合格住宿设施”指的是超过一半的居住单位暂时使用的旅馆、汽车旅馆或其他场所，包括习惯性的便利设施和设施。截至本合同日期，我们相信出租给我们TRS承租人的物业是合格的住宿设施。虽然我们打算监察未来物业的收购和改善，但IRC的REIT条文只提供有限的指引，以根据合资格住宿设施的要求作出决定，并且不能保证这些要求会得到满足。如果我们的任何物业不被认为是“合格的住宿设施”，我们可能没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)。
 
我们对我们的TRS的所有权是有限制的，如果我们与TRS的交易不是按公平条款进行的，我们与TRS的交易可能会导致我们对某些收入或扣除额征收100%的惩罚性税。
 
总体而言，房地产投资信托基金资产价值的20%不得超过一个或多个TRS的股票或证券。此外，IRC限制TRS向其母房地产投资信托基金支付或累算利息的扣除额，以保证TRS须缴纳适当水平的公司税。IRC还对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%的消费税，这些交易不是以独立的方式进行的。我们监控我们对TRS的投资价值，以确保遵守TRS所有权限制，并按照我们认为与TRS保持距离的条款安排我们与TRS的交易，以避免招致上述100%消费税。然而，我们不能保证我们能够遵守20%的TRS限制，或者避免征收100%的消费税。
 
31

如果任何附属房地产投资信托基金不符合房地产投资信托基金的资格，我们可能需要缴纳更高的税款，也可能无法保持房地产投资信托基金的资格。

我们拥有并可能在未来拥有根据美国联邦所得税法选择作为房地产投资信托基金征税的实体的权益(每个实体都是一个子公司房地产投资信托基金)。附属房地产投资信托基金须遵守适用于本公司的各种房地产投资信托基金资格要求及本文所述的其他限制。如果我们的任何子公司REIT不符合REIT的资格，则(I)该子公司REIT将缴纳美国联邦所得税，(Ii)根据适用于REITs的资产测试，我们对该子公司REIT股份的所有权将不再是符合条件的资产。如果任何附属房地产投资信托基金未能符合资格成为房地产投资信托基金，我们可能会未能通过某些适用于房地产投资信托基金的资产测试，在这种情况下，除非我们能够利用某些减免条款，否则我们将无法成为房地产投资信托基金。我们可能会就我们的附属REITs进行“保护性”TRS选举，并可能实施其他保护性安排，以避免在附属REIT不符合REIT资格的情况下出现此类结果，但不能保证此类“保护性”选举和其他安排将有效地避免由此给我们带来的不利后果。此外，即使“保护性”TRS选举在我们的子公司REIT未能保持其REIT资格的情况下生效，此类子公司REIT也将缴纳联邦所得税，我们不能向您保证，我们不会未能满足一个或多个TRS的证券不能代表我们总资产价值的20%的要求。在这种情况下，我们将不符合REIT的资格，除非我们或该等附属REIT能够利用我们自己或自己的某些减免条款。

我们可能会受到不利的立法或监管税收变化的影响。
 
在任何时候，管理REITs的联邦所得税法或这些法律的行政解释都可能被修改。我们无法预测任何新的联邦所得税法律、法规或行政解释，或对任何现有联邦所得税法律、法规或行政解释的任何修正案何时或是否会通过、颁布或生效，任何此类法律、法规或解释可能追溯生效。我们和我们的股东可能会受到联邦所得税法律、法规或行政解释的任何此类变化或任何新的不利影响，我们可能会经历股票价格的下跌。我们无法预测最近的任何变化或未来的任何法律变化对REITs及其股东的长期影响。此外，已经提出了几项提案，这些提案将对联邦所得税法进行总体上的实质性修改。我们无法预测这些提议中的任何变化是否会成为法律。
 
股东可能会受到限制，不能获得或转让一定数量的我们的股票。
 
IRC对REITs的股权限制以及我们章程中9.8%的股权限制可能会抑制我们股本的市场活动，并限制我们的业务合并机会。
 
要符合每个课税年度的REIT资格，IRC定义的五名或以下个人在课税年度后半年的任何时候都不得实益或建设性地拥有我们已发行和已发行股票价值超过50%的股份。IRC中的归属规则确定是否有任何个人或实体根据这一要求实益地或建设性地拥有我们的股本。此外，在每个课税年度的至少335天内，至少有100人必须实益拥有我们的股本。为了帮助确保我们通过这些测试，我们的章程限制了对我们股本股票的收购和所有权。
 
除某些例外情况外，我们的章程授权我们的董事采取必要和可取的行动，以保持我们作为房地产投资信托基金的资格。除非得到我们董事会的豁免，否则我们的章程禁止任何人以实益方式或建设性地拥有超过9.8%的任何类别或系列股本的流通股价值或数量(以限制性较强者为准)。我们的董事会可能不会给予任何建议的受让人豁免这些限制，如果受让人的所有权超过我们流通股价值的9.8%，将导致我们没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)。然而，如果我们的董事会认为继续符合REIT资格不再符合我们的最佳利益，这些对可转让性和所有权的限制将不适用。

32

我们可以用普通股和现金支付应税股息，在这种情况下，股东可以出售我们普通股的股票来缴纳股息税。
 
我们可以根据每位股东的选择，分配以现金和普通股支付的应税股息。根据美国国税局收入程序2017-45年度，作为公开发售的房地产投资信托基金，只要总股息的至少20%以现金形式可用，并且满足某些其他要求，国税局将把股票分配视为股息(在适用的规则范围内，将此类分配视为从我们的收益和利润中进行)。如果我们以现金和普通股支付应税股息，收到此类股息的应税股东将被要求将股息的全部金额作为普通收入计入我们当前和累计的收益和利润，这是为了联邦所得税目的而确定的。因此，股东可能被要求就超过收到的现金股息支付所得税。如果美国股东出售其作为股息获得的普通股来缴纳这项税款，销售收益可能会低于与股息相关的收入中包含的金额，这取决于出售时我们普通股的市场价格。此外，对于某些非美国股东，我们可能被要求预扣此类股息的联邦所得税，包括应以普通股支付的全部或部分股息。如果我们以现金支付应税股息，我们的普通股和相当数量的股东决定出售我们普通股的股票来支付股息应缴税款，这可能会给我们普通股的交易价格带来下行压力。我们目前不打算支付普通股和现金的应税股息。
 
100%禁止交易税可能会限制我们处置房产的能力，如果美国国税局成功断言100%禁止交易税适用于我们过去或未来的部分或全部处置，我们可能会招致重大税收责任。
 
房地产投资信托基金(REIT)从被禁止的交易中获得的净收入将被征收100%的税。一般来说，被禁止的交易是指在正常业务过程中主要为出售给客户而持有的财产的销售或其他处置，但丧失抵押品赎回权的财产除外。我们在过去有选择地处置了我们的某些财产，并打算在未来进行更多的处置。尽管房地产投资信托基金出售财产被定性为禁止交易的避风港是可用的，但我们过去的一些处置可能不符合这个避风港的资格，我们未来的一些或所有处置可能也不符合这个避风港的资格。我们相信，我们过去的处置不会被视为被禁止的交易，我们可能会避免处置可能被描述为在正常业务过程中主要为出售给客户而持有的财产。因此，我们可以选择不从事某些物业销售，也可以通过我们的TRS进行此类销售，这将作为一家公司缴纳联邦和州所得税。此外，不能保证国税局不会断言我们过去或将来的部分或全部处置要缴纳100%禁止交易税。如果美国国税局成功地对我们的部分或全部处置征收100%禁止交易税，由此产生的税收负担可能是巨大的。
 
美国国税局可以确定，在适用于房地产投资信托基金的总收入测试中，我们收到的某些违约金性质的付款不能被忽视。
 
在我们买卖物业的过程中，我们收到了违约金性质的付款。就适用于REITs的总收入测试而言，IRC没有具体说明诉讼和解和违约金的处理方式。美国国税局(IRS)已向其他纳税人发出私人信函裁决，裁定在总收入测试中，此类付款将被忽略。私人信件裁决只能由收到裁决的纳税人信赖。根据美国国税局的私人信件裁决和我们税务顾问的建议，我们认为这些款项在总收入测试中应该被忽略。不能保证国税局不会成功挑战这一地位。在挑战成功的情况下，我们相信，如果我们有资格使用REIT“储蓄条款”并支付了所需的罚款，我们将能够保持我们的REIT地位。

33

与环境、社会和治理因素相关的风险

我们可能会招致未投保和投保不足的损失。
 
我们打算对我们的酒店保持全面的保险，包括责任、火灾和扩大保险范围，我们认为这些保险的类型和金额通常是为与我们酒店相似的酒店或由与我们酒店类似的酒店的所有者购买的。气候变化可能加剧的各种类型的灾难性损失，如飓风、洪水和干旱，或地震、恐怖主义行为、数据泄露、与特许经营商纠纷造成的业务中断相关的损失、疫情造成的业务中断相关的损失或客户诉讼造成的损失，可能不能投保，也可能不能在经济上投保。这类损失可能会因气候变化而加剧，如飓风、洪水和干旱，或地震、恐怖主义行为、数据泄露、与特许经营商纠纷造成的业务中断相关的损失、或客户诉讼造成的损失，这些损失可能无法投保或可能无法在经济上投保。在发生重大损失的情况下，我们的保险覆盖范围可能不足以弥补我们损失的投资的运营损失、全部市值或重置成本。如果发生未投保的损失或超过投保限额的损失，我们可能会损失我们在酒店上投资的全部或部分资本，以及酒店预期的未来收入。在这种情况下，我们可能仍然有义务为任何抵押债务或其他与资产有关的财务义务。贷款契约、通货膨胀、修改建筑守则和条例、环境考虑因素和其他因素也可能使我们无法在资产受损或被毁后使用保险收益来更换或翻新资产。在这种情况下，我们收到的保险收益可能不足以恢复我们在受损或被摧毁的酒店方面的经济地位。

这些情况可能会对我们的财务状况、经营结果、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.

有组织的劳工的行动可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
 
我们认为，工会通常在某些地点的酒店组织工人方面变得更加积极，在某些情况下，工会要求修改工作规则或条件，而这些规则或条件可能会让业主付出更高的代价。如果管理我们酒店的第三方酒店管理公司雇佣的员工将来成立工会，任何受影响酒店的潜在劳动活动都可能显著增加我们聘请来管理该酒店的第三方酒店管理公司的行政、劳动力和法律费用，这可能会对酒店物业的经营业绩产生不利影响。如果我们投资组合中的酒店加入工会，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流或我们股票的市场价格产生不利影响。.

我们的ESG计划在满足利益相关者对与环境、气候变化、社会和治理事务相关的目标和目的方面的期望可能是无效的。

我们于2017年制定了企业责任计划，以积极行动履行我们的责任，使我们的责任更加可持续、更加包容、更加公平，并解决投资者和社会对气候变化、社会正义和治理问题日益关注的问题。 这些问题可能导致额外的法律或监管要求，旨在减少或减轻二氧化碳和其他温室气体排放对环境的影响，或解决日益普遍的社会公平问题。由于法律或法规要求的增加而增加的合规成本和费用可能会导致我们酒店物业和公司运营的中断或相关成本的增加。 应对气候变化和社会公平的法律或监管举措的影响可能会对我们的业务和运营结果产生长期不利影响。此外，我们还不时制定并公开宣布与我们的可持续发展计划和倡议有关的目标和承诺。如果我们和我们的品牌和物业管理合作伙伴未能正确建立、未能实现或未能充分报告我们在实现可持续发展目标和承诺方面的进展，由此产生的负面宣传可能会对消费者对我们酒店物业的偏好产生不利影响。

1B项。未解决的员工评论。
 
没有。

34

项目2.财产
 
我们的投资组合
 
下表列出了我们截至2021年12月31日的酒店物业清单。根据STR定义的现有连锁规模，截至2021年12月31日，我们有3家酒店物业(共400间客房)被归类为中高档酒店，61家酒店物业(共9,647间客房)被归类为高档酒店，10家酒店物业(共1,471间客房)被归类为中高档酒店。截至2021年12月31日的年度酒店信息如下：

特许经营/品牌位置应力链秤数量
客房
万豪  
万豪AC酒店(1)
佐治亚州亚特兰大高档255
万豪酒店的庭院(1)
印第安纳波利斯高档297
万豪酒店的庭院(1)
佛罗里达州劳德代尔堡高档261
万豪酒店的庭院(1)
田纳西州纳什维尔高档226
万豪酒店的庭院(1)
康涅狄格州纽黑文高档207
万豪酒店的庭院(1)
德克萨斯州沃斯堡高档203
万豪酒店的庭院(1)
新奥尔良(大会)，洛杉矶高档202
万豪酒店的庭院(4)
宾夕法尼亚州匹兹堡高档183
万豪酒店的庭院(1)
北卡罗来纳州夏洛特高档181
万豪酒店的庭院(1)
佐治亚州亚特兰大(迪凯特)高档179
万豪酒店的庭院(4)
凤凰城(斯科茨代尔)，亚利桑那州高档153
万豪酒店的庭院(1)
洛杉矶新奥尔良(Metairie)高档153
万豪酒店的庭院(1)
佐治亚州亚特兰大(市中心)高档150
万豪酒店的庭院(1)
新奥尔良(法国区)，洛杉矶高档140
万豪酒店的庭院(1)
密苏里州堪萨斯城高档123
万豪酒店的庭院(1)
达拉斯(阿灵顿)，德克萨斯州高档103
费尔菲尔德万豪套房酒店(2)
肯塔基州路易斯维尔中上尺度140
福朋喜来登酒店(2)
加州旧金山高档101
万豪(1)
博尔德高档-高档165
万豪住宅酒店(4)
波特兰(市中心)，或高档258
万豪住宅酒店(1)
马里兰州巴尔的摩(市中心)高档189
万豪住宅酒店(1)
俄亥俄州克利夫兰高档175
万豪住宅酒店(1)
佐治亚州亚特兰大高档160
万豪住宅酒店(1)
波士顿(马萨诸塞州沃特敦)高档150
万豪住宅酒店(1)
马里兰州巴尔的摩(猎人谷)高档141
万豪住宅酒店(2)(3)
波特兰(级联站波特兰机场)，或高档124
万豪住宅酒店(4)
波特兰(希尔斯伯勒)，或高档122
万豪住宅酒店(1)
洛杉矶新奥尔良(Metairie)高档120
万豪住宅酒店(4)
科罗拉多州蒸汽船斯普林斯高档110
万豪住宅酒店(1)
新泽西州布兰奇堡高档101
万豪住宅酒店(1)
达拉斯(阿灵顿)，德克萨斯州高档96
斯普林希尔万豪套房(1)
新奥尔良，洛杉矶高档208
斯普林希尔万豪套房(2)
肯塔基州路易斯维尔高档198
斯普林希尔万豪套房(1)
印第安纳波利斯高档156
斯普林希尔万豪套房(4)
凤凰城(斯科茨代尔)，亚利桑那州高档121
斯普林希尔万豪套房(1)
田纳西州纳什维尔高档78
万豪酒店(36家酒店) 5,929
35

特许经营/品牌位置应力链秤数量
客房
希尔顿酒店  
双叉树(1)
加州旧金山高档210
大使馆套房(4)
亚利桑那州图森高档-高档120
汉普顿套房酒店(2)
明尼阿波利斯，明尼苏达州中上尺度211
汉普顿套房酒店(1)(3)
德克萨斯州奥斯汀中上尺度209
汉普顿套房酒店(4)
坦帕(伊博尔市)，佛罗里达州中上尺度138
汉普顿套房酒店(1)
马里兰州巴尔的摩中上尺度116
汉普顿套房酒店(1)
加利福尼亚州文图拉(卡马里洛)中上尺度116
汉普顿套房酒店(1)
加利福尼亚州圣地亚哥(波威)中上尺度108
汉普顿套房酒店(4)
科罗拉多州西尔弗索恩中上尺度88
希尔顿花园酒店(1)
休斯顿(能源走廊)，德克萨斯州高档190
希尔顿花园酒店(1)(3)
休斯顿(加莱里亚)，德克萨斯州高档182
希尔顿花园酒店(4)
加州旧金山高档169
希尔顿花园酒店(4)
加利福尼亚州圣何塞(米尔皮塔斯)高档161
希尔顿花园酒店(1)
马萨诸塞州波士顿(沃尔瑟姆)高档148
希尔顿花园酒店(1)
南卡罗来纳州格林维尔高档120
希尔顿花园酒店(1)
明尼阿波利斯(伊甸园草原)，明尼苏达州高档97
霍姆伍德套房(4)
Aliso Viejo(拉古纳海滩)，加利福尼亚州高档129
霍姆伍德套房(2)(4)
亚利桑那州图森高档122
合计希尔顿酒店(18家酒店) 2,634
凯悦  
凯悦酒店(1)
佛罗里达州奥兰多高档168
凯悦酒店(1)
佛罗里达州迈阿密高档163
凯悦酒店(2)
科罗拉多州丹佛(恩格尔伍德)高档135
凯悦酒店(1)
明尼阿波利斯，明尼苏达州高档213
凯悦酒店(1)
伊利诺伊州芝加哥(市中心)高档206
凯悦酒店(2)
亚利桑那州凤凰城(梅萨)高档152
凯悦酒店(2)
伊利诺伊州芝加哥(伦巴第市)高档151
凯悦酒店(2)
佛罗里达州奥兰多(大会)高档150
凯悦酒店(2)
佛罗里达州奥兰多(环球)高档150
凯悦酒店(1)(3)
波特兰(波特兰机场/梯级站)，或高档136
凯悦酒店(2)
科罗拉多州丹佛(孤树)高档127
凯悦酒店(2)
凤凰城(斯科茨代尔)，亚利桑那州高档126
凯悦酒店(2)
科罗拉多州丹佛(恩格尔伍德)高档126
凯悦酒店(2)
芝加哥(伊利诺伊州霍夫曼庄园)高档126
凯悦酒店(2)
马里兰州巴尔的摩(欠米尔斯)高档123
凯悦酒店(1)
长岛(花园城市)，纽约州高档122
凯悦酒店(16家酒店) 2,374
洲际联络小组(IHG)  
假日快捷套房酒店(1)
加州旧金山中上尺度252
假日快捷套房酒店(1)
明尼阿波利斯(明尼通卡)，明尼苏达州中上尺度93
靛蓝酒店(1)
北卡罗来纳州阿什维尔高档-高档115
斯泰布里奇套房(1)
科罗拉多州丹佛(格伦代尔)高档121
洲际酒店集团(4家酒店) 581
总投资组合(74个酒店物业) 11,518
 
(1)这些酒店物业包括在我们于2021年12月31日的优先循环信贷和定期贷款安排的借款基数内。
(2)截至2021年12月31日，这些酒店物业有抵押债务。有关我们的抵押债务和贷款人的更多信息，请参阅“第二部分--第7项”。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析–未偿债务,” and "Part II – Item 8. – 财务报表和补充数据--附注6--债务。”
(3)该等酒店物业须按下文“我们酒店的经营协议-土地租赁.”
(4)通过我们的合并合资企业，我们拥有这些酒店物业51%的控股权。

36

2022年1月，我们完成了NCI的交易，其中包括两个停车场，包含1,002个停车位，以及详细说明如下的26个酒店物业：

特许经营/品牌位置应力链秤数量
客房
万豪
万豪AC酒店德克萨斯州休斯顿高档195 
万豪AC酒店德克萨斯州弗里斯科高档150 
万豪AC酒店俄克拉何马城，俄克拉何马州高档142 
万豪AC酒店德克萨斯州达拉斯高档128 
万豪酒店的庭院德克萨斯州格拉佩文高档181 
万豪酒店的庭院德克萨斯州阿马里洛高档107 
万豪住宅酒店德克萨斯州弗里斯科高档150 
万豪住宅酒店德克萨斯州达拉斯高档121 
万豪住宅酒店德克萨斯州泰勒高档119 
斯普林希尔万豪套房德克萨斯州达拉斯高档148 
斯普林希尔万豪套房新奥尔良，洛杉矶高档74 
万豪TownePlace套房德克萨斯州格拉佩文中上尺度120 
万豪TownePlace套房新奥尔良，洛杉矶中上尺度105 
万豪酒店(13家酒店)1,740 
希尔顿酒店
天篷德克萨斯州弗里斯科高档-高档150 
大使馆套房
德克萨斯州阿马里洛高档-高档226 
汉普顿套房酒店德克萨斯州达拉斯中上尺度176 
希尔顿花园酒店德克萨斯州格拉佩文高档152 
希尔顿花园酒店德克萨斯州朗维尤高档122 
希尔顿花园酒店德克萨斯州布赖恩高档119 
霍姆伍德套房德克萨斯州米德兰高档118 
合计希尔顿酒店(7家酒店)1,063 
凯悦
凯悦酒店俄克拉何马城，俄克拉何马州高档134 
凯悦酒店德克萨斯州普莱诺高档127 
凯悦酒店德克萨斯州格拉佩文高档125 
凯悦酒店德克萨斯州卢伯克高档125 
凯悦酒店(4家酒店)511 
洲际联络小组(IHG)
假日快捷套房酒店俄克拉何马城，俄克拉何马州中上尺度124 
假日快捷套房酒店德克萨斯州格拉佩文中上尺度95 
洲际酒店集团合计(2家酒店)219 
总投资组合(26个酒店物业)3,533 

作为同一投资组合购买的一部分，我们预计还将在新奥尔良完成建设后收购拥有176间客房的Canopy New Orleans，预计将在2022年第一季度完成。

除了我们的酒店物业组合，我们还拥有两块未开发的土地。其中一个地块被指定为持有出售。这些地块一般适用于开发新的酒店物业或开发餐厅。当利用我们自己的资源发展酒店的独特机会出现时，我们可以偶尔开发我们自己的酒店。如果市场条件允许，如果我们选择不在这些地块上开发我们自己的酒店，我们也可能在未来出售这些地块。为了降低任何销售招致禁止交易税的风险，我们可能会将部分或全部这些包裹转移到我们的TRSS。
 
37

我们酒店的经营协议
 
土地契约
 
截至2021年12月31日，我们的四个酒店物业受土地租赁协议的约束，这些协议涵盖了各自酒店物业下的所有土地。
 
•The Residence Inn by Marriott位于波特兰(波特兰机场在Cascade Station)，或受土地租赁约束，初始租赁终止日期为2084年6月30日，可选择延长14年。于吾等取得租赁权益时，最初租赁期的地租已全额预付。如果行使延期的选择权，每月的地租将根据地契中确定的公式收取。
•位于波特兰(波特兰机场/喀斯喀特车站)的凯悦广场，或以土地租约为准，租约终止日期为2084年6月30日，可选择再延长14年。于吾等取得租赁权益时，最初租赁期的地租已全额预付。如果行使延期的选择权，每月的地租将根据地契中确定的公式收取。
•位于德克萨斯州奥斯汀(市中心/会议中心)的汉普顿套房酒店受土地租赁约束，初始租赁终止日期为2050年5月31日。目前，2022年的年地租估计为40万美元，其中包括基于绩效的奖励租金。年租金每五年上调一次，下一次调整将于2025年进行。
•位于德克萨斯州休斯顿(Galleria)的希尔顿花园酒店(Hilton Garden Inn)以土地租赁为准，初始租赁终止日期为2053年4月20日，可选择延长10年。目前，2022年的年地租估计为50万美元，其中包括基于绩效的奖励租金。年租金每五年上调一次，下一次调整将在2023年进行。
 
这些土地租约一般要求我们支付租金，并支付我们应承担的费用、成本、费用、评估和负债，包括房地产税和公用事业。此外，这些土地契约一般要求我们购买和维持承保标的物业的保险。

特许经营协议
 
截至2021年12月31日，我们所有的酒店都按照特许经营协议或类似协议运营，这些协议允许与万豪、希尔顿、凯悦或洲际酒店集团签订预订系统。我们相信，公众对品牌酒店质量的认知是其对客人吸引力的一个重要特征。加盟商向加盟商提供各种好处，包括集中预订系统、全国广告、营销计划和宣传，旨在提高整个品牌系统的品牌知名度、忠诚度计划、人员培训和维持酒店运营质量。
 
我们的专营权合约条款一般由10年至20年不等，并附有多项延展条款。每个特许经营商收取每家酒店客房收入的2%至6%不等的特许经营费，一些协议要求我们支付高达客房收入4%的营销费。此外，其中一些特许经营协议要求我们根据特许经营人的情况，将高达酒店物业毛收入或客房收入5%的资本支出存入储备基金，以确保我们遵守特许经营人的标准和要求。我们还向我们的特许经营商支付预订和信息系统等服务的费用。
 
38

酒店管理协议
 
截至2021年12月31日，我们所有酒店均按照与专业第三方酒店管理公司签订的酒店管理协议运营，具体如下：
 
管理公司数量
属性		数量
客房
Aimbridge Hotitality的附属公司，包括州际管理公司，LLC(1)
35 5,456 
Oto Development，LLC15 2,164 
石桥房地产顾问公司及其附属公司9 1,312 
万豪的附属公司，包括庭院管理公司、斯普林希尔SMC公司和万豪公司的Residence Inn。6 973 
怀特住宿服务公司4 791 
Crestline Hotels&Resorts，LLC4 570 
洲际酒店集团资源公司，洲际酒店集团的附属公司1 252 
总计74 11,518 

(1)作为NCI交易的结果，截至2022年2月11日，Aimbridge管理着我们100家酒店中的61家。

我们典型的酒店管理协议要求我们向酒店经理支付按酒店总收入的百分比计算的基本费用。此外，我们的酒店管理协议通常规定，酒店经理在达到EBITDA超过一定门槛时可以赚取奖励费用。我们的TRS承租人将来可能会聘用其他酒店经理。我们没有，也不会在我们的TRS承租人聘用的任何酒店管理公司中拥有任何所有权或经济利益。
 
第3项法律诉讼
 
我们不时涉及日常业务过程中出现的诉讼，但目前尚无我们认为会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响的未决法律行动。
 
第四项矿山安全信息披露
 
不适用。

39

第二部分

第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。
 
市场信息
 
我们的普通股于2011年2月9日开始在纽约证券交易所交易，交易代码为“Inn”。在此之前，我们的普通股没有公开交易市场。我们普通股的最后一次报告售价是2022年2月11日在纽约证券交易所(NYSE)报道的每股9.85美元。
 
股东信息
 
截至2022年2月11日，我们的普通股有280名持有人登记在册，已发行的普通股有106,340,958股。
 
分发信息
 
作为房地产投资信托基金，我们必须每年向股东分配至少相当于我们房地产投资信托基金应税收入90%的金额，该金额的确定不考虑所支付股息的扣除，也不包括任何净资本利得。我们将对未分配的应税收入征收所得税，如果某些百分比的应税收入未在指定日期前分配，我们将被征收消费税。我们可用于分配的现金可能少于根据IRC对REITs的分配要求所需的金额，我们可能被要求借钱、出售资产或发行股本来满足分配要求，以维持我们的REIT地位。
 
分派的时间和频率将由我们的董事会全权决定，并由我们根据董事认为相关的各种因素宣布，这些因素包括财务状况、适用法律和贷款协议下的限制、资本要求以及IRC的REIT要求。我们的分销能力通常取决于从运营合伙公司收到的分销，这主要取决于我们的TRS承租人就我们酒店支付的租金。
 
我们通常受到限制，不能宣布或支付任何分配，也不能为支付普通股的分配预留任何资金，除非我们优先股的全部累计分配已经宣布，并在过去的所有分配期内全额支付或留出用于支付。

由于疫情对我们业务的负面财务影响，我们从2020年第一季度开始暂停宣布和支付普通股和运营合伙部门的股息。此外，由于我们2018年高级信贷安排、2017年定期贷款和2018年定期贷款的修改，我们被限制在2022年3月31日之前宣布和支付普通股和经营合伙企业单位的股息，但保持我们REIT地位所需的分配除外，届时此类安排下的财务和其他契约豁免和调整不再有效。

Item 6. [已保留]
40


第七项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
 
行业趋势与展望
 
美国住宿业的住宿需求通常与某些宏观经济趋势相关。住宿需求的关键驱动因素包括国内生产总值(GDP)、企业利润、资本投资、就业以及最近与旅行相关的健康和安全限制和担忧的变化。经济波动以及全球和国内政治或经济状况带来的风险可能会导致经济增长放缓，这将对寄宿需求产生不利影响。由于新冠肺炎全球大流行，全球和美国经济，以及旅游和酒店业经历了显著的低迷，我们称之为大流行。在截至2021年12月31日的12个月中，我们开始看到酒店需求的显著复苏，主要是由休闲旅游推动的。与历史水平相比，企业暂时性和群体需求仍显着下降，复苏速度慢于休闲需求。

大流行对我们业务的影响

大流行的影响和为应对大流行而实施的限制措施对美国和全球经济产生了重大负面影响，包括国内和国际所有形式的旅行迅速而急剧下降，酒店需求大幅下降。这些情况导致我们的收入、盈利能力和运营现金流从大流行前的水平大幅下降。

在截至2021年12月31日的12个月中，与大流行初期相比，我们的业务有了显著改善，这主要是受到休闲旅行的推动，其次是其他需求领域的适度改善；然而，我们仍在恢复，以达到大流行前的财务和运营业绩水平。这一改善是由于全球疫苗管理的显著增加以及大多数司法管辖区政府放松限制和指导的结果。到目前为止，商务旅行和团体业务的复苏一直较为缓慢。我们预计，运营趋势的持续改善将取决于休闲旅行的持续强劲和商务旅行的复苏。更广泛地说，恢复正常运营水平取决于我们业务的持续复苏，进一步消除与疫情相关的担忧，以及保持与不断变化的客人偏好相一致的高质量产品组合。



41

管理层应对大流行对我们业务的影响所采取的行动

我们采取了以下行动，以减轻疫情对我们的综合财务状况、经营业绩和现金流的负面影响：

运营调整

为了应对客房夜间需求的迅速下降和大流行造成的收入损失，我们与物业经理一起对我们投资组合中的每家酒店进行了评估，并根据现有的市场状况初步调整了酒店的劳动力和成本结构。在截至2021年12月31日的一年中，由于我们酒店的需求有所增加，我们也相应地增加了员工人数。

金融措施和流动性

从2020年3月开始，我们采取了重大行动，以增强我们的整体流动性状况，以应对疫情对我们财务状况的影响，这种影响一直持续到2021年12月31日止的一年。

2021年1月12日，我们出售了2026年到期的1.50%可转换优先债券(“可转换债券”)的本金总额为2.875亿美元。

2021年5月1日，该公司向我们与新加坡主权财富基金GIC附属公司的合并合资企业贡献了包含846间客房的6家酒店的投资组合。酒店物业组合的估计市值为1.72亿美元，政府投资公司在六家酒店完成转让后，为其在合资企业中49%的权益贡献了8,430万美元的现金。这笔交易的净收益用于偿还我们6250万美元的优先债务，2090万美元用于我们的现金和现金等价物余额。

2021年8月12日，在扣除340万美元的承销折扣和发行相关费用后，公司完成了400万股F系列优先股的发售，净收益为9660万美元。2021年9月4日，该公司利用发行F系列优先股所得款项，支付7,500万美元赎回其已发行的全部3,000,000股6.45%D系列累计可赎回优先股，赎回价格为每股25美元，外加应计未付股息。F系列优先股发行的剩余净收益用于偿还我们2200万美元的优先债务。

见“第二部分--第7项。管理层对财务状况和经营成果--流动资金和资本资源的探讨与分析” 及“第II部--第8项。财务报表和补充数据--附注6--债务，获取更多信息。

健康和福祉

我们所有的酒店都获得了全国性特许经营品牌的许可，我们与品牌合作伙伴密切合作，为员工和客人的安全和福祉制定和实施全面的协议，以应对广泛的病原体和病毒，包括新冠肺炎及其变种。我们继续将大流行期间开发的先进清洁程序应用于我们所有的酒店物业。

运营绩效指标
 
我们使用各种业绩指标和其他信息来评估我们业务的财务状况和经营业绩。这些关键指标包括按照GAAP编制的财务信息，以及没有按照GAAP编制的其他财务信息。此外，我们还使用其他可能不属于财务性质的信息，包括统计信息和比较数据。我们使用这些信息来衡量单个酒店物业、酒店物业集团和/或我们整体业务的表现。我们定期将历史信息与内部预算以及整个行业的信息进行比较。这些关键指标包括：
 
•入住率-入住率是指入住的客房总数除以可用客房总数。
•日均费率(ADR)-ADR表示客房总收入除以客房入住率。
•每间可用客房收入(RevPAR)-RevPAR是ADR和入住率的产物。
42

 
入住率、ADR和RevPAR是酒店业评估经营业绩的常用指标。RevPAR是监控单个酒店物业水平和整个业务运营绩效的重要指标。我们在绝对的基础上评估单个酒店的RevPAR表现，并与预算和前期进行比较，以及在公司范围内和市场基础上进行评估。ADR和RevPAR仅基于客房收入。客房收入取决于需求(以入住率衡量)、定价(以ADR衡量)以及我们酒店客房的可用供应量。我们的ADR、入住率和RevPAR表现可能受到宏观经济因素的影响，如地区和当地就业增长、个人收入和公司收益、写字楼空置率和商业搬迁决定、航空旅行和其他商务和休闲旅行、新酒店物业建设，以及竞争对手的定价策略。此外，我们的ADR、入住率和RevPAR业绩取决于我们的特许经营商和品牌的持续成功。

酒店物业组合活动
 
我们不断评估替代方案，以完善我们的投资组合，推动增长并创造价值。在正常的业务过程中，我们评估获得符合我们投资标准的额外物业的机会，以及通过处置物业进行资本循环的机会。因此，我们的物业组合的组成和规模可能会随着时间的推移而发生重大变化。我们资产组合的重大变化可能会对我们的综合财务报表产生实质性影响。

2021年5月1日，该公司向我们的合并合资企业贡献了一个由6家酒店组成的投资组合，其中包括846间客房。酒店物业组合的估计市值为1.72亿美元，我们的合资伙伴GIC支付了8,430万美元现金，以在六家酒店完成转让后维持其在合资企业中49%的权益。见第II部分--第8项。财务报表和补充数据-附注3-酒店物业投资净额以获取更多信息。

2021年7月9日，我们在科罗拉多州斯普林斯市买下了一家拥有110间客房的旅店。通过我们的合资企业获得3300万美元。此外，2021年12月21日，通过我们的合资企业，我们在亚利桑那州图森市购买了一套120个房间的大使馆套房。2550万美元。

2022年1月，我们完成了NCI的交易，总收购价格为7.66亿美元。作为同一投资组合购买的一部分，我们预计在建设完成后再收购一家酒店，新奥尔良Canopy酒店，预计将在2022年第一季度完成，收购价格为5600万美元。

见“第II部” – Item 8. – 财务报表和补充数据-附注3-酒店物业投资净额关于我们的资产收购、开发和处置的更多信息，请参阅综合财务报表。

酒店收入和运营费用
 
我们的收入来自酒店运营，包括客房收入、餐饮收入和其他收入。由于我们专注于精选服务酒店，我们几乎所有的收入都与酒店客房的销售有关。我们的其他收入包括与某些酒店提供的会议室、停车场和其他客人服务相关的辅助收入。
 
我们酒店的运营费用主要包括酒店物业的日常运营费用。我们的许多费用都是固定的，比如酒店基本员工、房地产税、保险费和折旧。即使我们酒店物业的收入减少，这些费用通常也不会减少。客房费用包括客房部和前台的工资和工资税、预订系统、客房用品、洗衣服务和其他费用。餐饮费用主要包括食品成本、饮料成本和相关的劳动力成本。其他运营费用包括与行政部门相关的劳动力和其他成本、销售和营销、维修和维护、公用事业成本和特许经营费。

如上文“第二部分--第7项”所述。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-管理层应对疫情对我们运营的影响-运营调整我们与物业经理一起对我们投资组合中的每家酒店进行了评估，以确定市场状况是否需要暂停运营，并调整将继续运营的酒店的劳动力成本结构，以应对整个大流行期间客房夜间需求的迅速下降和收入的损失，我们与物业经理一起对我们投资组合中的每家酒店进行了评估，以确定市场状况是否有必要暂停运营。尽管我们的绝大多数酒店在大流行期间仍然营业，但员工人数暂时减少到了
43

安全有效地为我们的客人提供合理的住宿。 随着酒店需求的增加，我们也相应地增加了人手。我们的酒店实施并继续修改符合品牌指南的健康和安全协议，以减轻客人对新冠肺炎及其变种的担忧。

经营成果
 
下面的比较应与本10-K表其他部分包括的合并财务报表一起审查。
 
2021年与2020年的对比
 
下表包含与2020年相比，2021年我们的总投资组合和同店投资组合的关键运营指标(以千美元为单位，ADR和RevPAR除外)。我们将同店酒店定义为截至2021年12月31日我们拥有且自2020年1月1日以来一直拥有的物业。

 
 20212020与去年同期相比
美元兑换		与去年同期相比
百分比变化
总计
投资组合
(74家酒店)		同店
投资组合
(72家酒店)		总计
投资组合
(72家酒店)		同店
投资组合
(72家酒店)		总计
投资组合
(74/72家酒店)		同店
投资组合
(72家酒店)		总计
投资组合
(74/72家酒店)		同店
投资组合
(72家酒店)
收入：
房间$334,338 $331,299 $215,506 $215,506 $118,832 $115,793 55.1 %53.7 %
食品和饮料7,299 7,270 6,444 6,444 855 826 13.3 %12.8 %
其他20,289 20,218 12,513 12,513 7,776 7,705 62.1 %61.6 %
总计$361,926 $358,787 $234,463 $234,463 $127,463 $124,324 54.4 %53.0 %
费用：
房间$74,781 $74,187 $53,784 $53,784 $20,997 $20,403 39.0 %37.9 %
食品和饮料4,856 4,815 5,416 5,416 (560)(601)(10.3)%(11.1)%
其他酒店运营费用123,626 122,777 96,506 96,504 27,120 26,273 28.1 %27.2 %
总计$203,263 $201,779 $155,706 $155,704 $47,557 $46,075 30.5 %29.6 %
入住率62.3 %62.2 %43.3 %43.3 %不适用不适用43.6 %43.4 %
adr$129.70 $129.35 $120.36 $120.36 $9.34 $8.99 7.8 %7.5 %
RevPAR$80.74 $80.41 $52.16 $52.16 $28.58 $28.25 54.8 %54.2 %
 
上面的总投资组合信息包括我们在2021年收购的两家酒店(“2021年收购的酒店”)从收购之日到2021年12月31日的收入和支出，以及每家酒店拥有期间的运营信息(入住率、ADR和RevPAR)。因此，这些信息没有反映2021年收购的酒店在2021年整整12个月的运营情况。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度发生了变化，原因如下：
 
•收入。收入的增长主要是由休闲旅行的增加推动的，其次是全球疫苗管理以及大多数司法管辖区放松政府限制导致的其他需求领域的温和改善。见“第二部分--第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析--疫情对我国企业的影响“了解更多信息。
•RevPAR。RevPAR的增加是由于我们业务的改善，这主要是由休闲旅行的增加推动的，其次是全球疫苗管理导致的其他需求领域的温和改善，以及大多数司法管辖区政府限制的放松。在截至2021年12月31日的一年中，RevPAR的增长是由于与前一年相比，入住率增加了43.6%，ADR增加了7.8%。由于上一年的入住率下降幅度大得多，入住率的增长大大超过了ADR的增幅。见“第二部分--第7项。管理层的讨论和
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大流行对我国企业财务状况和经营业绩的影响分析“了解更多信息。
•餐饮收入和支出。在截至2021年12月31日的一年中，由于入住率增加，食品和饮料收入增加。食品和饮料收入的增长低于客房收入的增长，这主要是由改进的食品和饮料产品推动的。在截至2021年12月31日的一年中，食品和饮料支出下降，尽管这一时期的收入增加了，因为改进后的食品和饮料产品降低了产品和员工成本。
•费用。费用增加的原因是入住率与2020年相比有所增加。与入住率相关的增长已被全面的成本削减举措部分抵消，包括减少劳动力和暂时取消所有酒店的某些服务和便利设施。尽管收入有了显著改善，但我们一直专注于继续提高运营效率，以管理开支。

下表包括2021年与2020年相比的其他合并收入和支出(千美元)。
     
截至12月31日止年度，
20212020美元兑换百分比变化
财产税、保险和其他$41,350 $44,691 $(3,341)(7.5)%
管理费9,858 6,276 3,582 57.1 %
折旧及摊销105,955 109,619 (3,664)(3.3)%
公司总务处和行政部29,428 20,985 8,443 40.2 %
交易成本3,849 — 3,849 
(1)
信贷损失准备金(冲销)(2,632)4,821 (7,453)
(1)
资产减值损失和核销4,361 1,759 2,602 147.9 %
资产处置损益，净额240 (16)256 
(1)
利息支出43,368 43,300 68 0.2 %
其他收入，净额9,523 4,841 4,682 96.7 %
所得税费用1,473 1,376 97 7.0 %

(一)没有意义的。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度发生了变化，原因如下：

•财产税、保险和其他。这一减少主要是由于2021年财产税分摊较低导致财产税减少，这是因为我们在2020年的运营业绩因大流行的负面影响而下降。
•管理费。本期间管理费的增加主要是由于我们的业务在2021年经历了业绩的稳步改善而增加了综合收入。
•折旧及摊销。这一下降是由于某些资产完全摊销的影响，被资本支出和2021年下半年收购两家酒店物业所抵消。
•公司总务处及行政处。公司一般和行政费用增加了840万美元，其中包括与2021年第四季度记录的高管换届成本相关的400万美元。其余的增长主要是由于激励和其他薪酬成本上升。
•交易成本。在2021年期间，我们产生了210万美元的转让税和法律费用，这与六家酒店对我们合资企业的贡献有关。我们的合资伙伴GIC支付了180万美元转让税中的49%，即90万美元，这反映在我们综合经营报表的非控股权益中。为了收购一家拥有酒店物业组合的公司，我们还产生了170万美元的交易成本，但最终没有完成。
•信贷损失准备金(冲销)。2021年，我们与夹层贷款借款人就剩余的两个房地产开发项目达成协议，在2021年第四季度全额偿还贷款。因此，该公司在2021年冲销了与这两笔贷款相关的260万美元的信贷损失拨备。见“第二部分--第8项。财务报表和补充数据-附注4-房地产贷款投资“以获取更多信息。
•资产减值损失和核销。于二零二一年，我们与夹层贷款的借款人就余下的两个房地产发展项目达成协议，以全数偿还
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2021年第四季度，这导致我们放弃行使购买选择权。因此，本公司于2021年录得减值亏损，以冲销购买期权的账面金额总计440万美元。
•处置资产所得(损)。2021年处置资产的净收益主要是由于收回了与上一时期注销的已售出物业相关的某些金额。
•利息支出。利息支出与2020年一致，因为递延融资成本摊销的增加被我们加权平均利率的下降所抵消，这主要与发行可转换票据有关。
•其他收入。这一增长主要是由于我们夹层贷款记录的利息收入，这是与2021年完成的贷款修订相关的利息支付的结果。见“第二部分--第8项。财务报表和补充数据-附注4-房地产贷款投资“为了解更多信息，本公司还从我们开展业务的某些司法管辖区获得了新冠肺炎救济赠款，这些赠款在2021年期间被记录为其他收入。
•所得税费用。2021年，我们记录了150万美元的所得税支出，主要归因于我们TRS的当前联邦和州所得税。于2020年，我们记录了140万美元的所得税支出，这与i)200万美元的递延税项支出有关，这与为处于3年累计亏损状态的某些TRS的递延税项资产建立估值津贴有关，ii)100万美元的所得税收益来自联邦净营业亏损结转，以及iii)40万美元的所得税支出与我们的TRS实体的应税收入相关。
     
有关我们截至2020年的年度的主要运营指标和与截至2019年的年度相比的运营结果的信息，请参阅“Part II-Item 7”。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析--经营成果公司向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告的内容。
     
非GAAP财务指标
 
我们披露了某些“非公认会计准则财务指标”，这些指标是对我们历史财务业绩的衡量。非公认会计原则(“GAAP”)是指未由公认会计原则(“GAAP”)规定的财务措施。这些措施如下：(I)运营资金(“FFO”)和运营调整资金(“AFFO”)；(Ii)息税折旧及摊销前收益(EBITDA)；房地产息税折旧及摊销前收益(“EBITDA”)回复“)和调整后的EBITDA回复(如下所述)。我们提醒投资者，根据我们对非GAAP财务衡量标准的定义提出的金额可能无法与其他公司披露的类似衡量标准相比较，因为并非所有公司都以相同的方式计算这些非GAAP财务衡量标准。我们的非GAAP财务指标应该与净收益(亏损)一起考虑，而不是作为衡量我们经营业绩的替代指标。我们的非GAAP财务衡量标准可能包括由于为资本支出、财产收购、偿债义务和其他承诺和不确定性节省资金的功能要求，可能无法供我们酌情使用的资金。虽然我们相信我们的非GAAP财务指标可以加强对我们财务状况和经营结果的了解，但与GAAP规定的可比指标(如净收益(亏损))相比，这些非GAAP财务指标不一定是任何趋势的更好指标。

FFO和AFFO
 
根据NAREIT的定义，FFO代表净收益或亏损(根据GAAP计算)，不包括优先股息、房地产销售的收益(或亏损)、房地产资产的减值损失、GAAP归类为非常项目、会计原则变化的累积影响，加上与房地产资产相关的折旧和摊销，以及未合并合伙企业和合资企业的调整。AFFO代表FFO，不包括递延融资成本、特许经营费、基于股权的补偿费用、债务交易成本、优先股赎回溢价、净伤亡损失、非现金利息收入以及与我们递延税项资产的非现金所得税相关调整。除非另有说明，否则我们的FFO和AFFO适用于我们的普通股和普通股。我们提出FFO和AFFO是因为我们认为FFO和AFFO是衡量我们经营业绩的重要补充指标，并相信证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方经常在评估REITs时使用FFO和AFFO，其中许多REITs在报告业绩时都会介绍FFO和AFFO。FFO和AFFO旨在排除GAAP历史成本折旧和摊销，即假设房地产资产的价值随着时间的推移按比例递减。然而，从历史上看，房地产价值会随着市场状况的变化而上涨或下跌。由于FFO和AFFO不包括与房地产资产相关的折旧和摊销、房地产处置的损益和房地产资产的减值损失，所以FFO和AFFO提供的业绩衡量标准与年度相比，反映了入住率、客房费率、运营成本、开发活动和利息成本等趋势对运营的影响。, 提供了从净收入中看不到的视角。我们对FFO的计算与NAREIT定义的FFO的计算略有不同，这些FFO涉及公司折旧和摊销费用的报告，以及与信贷损失拨备相关的调整。我们对FFO的计算也可能与以下方法不同
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计算其他股权REITs使用的FFO，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。FFO和AFFO不应被视为净收益(亏损)(根据GAAP计算)的替代指标，也不应指示可用于满足我们现金需求的资金，包括我们支付股息或进行分配的能力。除非另有说明，否则本年度报告中的表格10-K所示的FFO是基于我们对FFO的计算，而不是对NAREIT定义的FFO的计算。

以下是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的GAAP净收入与FFO和AFFO的对账(单位为千，每股/单位金额除外)：
 202120202019
净(亏损)收入$(68,584)$(149,245)$82,348 
优先股息(15,431)(14,838)(14,838)
优先股赎回溢价(2,710)— — 
与合营企业非控股权益有关的损失2,896 5,635 419 
适用于普通股和普通股的净(亏损)收入(83,829)(158,448)67,929 
与房地产相关的折旧105,462 109,159 99,013 
资产减值损失和核销4,361 1,759 2,521 
(收益)资产处置损失，净额(240)16 (45,418)
合并后合资企业中非控股权益的相关调整(8,454)(5,949)(1,554)
适用于普通股和普通股的FFO17,300 (53,463)122,491 
信贷损失准备金(冲销)(1)
(2,632)4,821 — 
租赁相关无形资产摊销净额87 86 127 
递延融资成本摊销4,353 2,267 1,485 
专营费摊销493 460 432 
基于股权的薪酬10,681 
(2)
6,476 6,219 
高管换届成本1,065 
(3)
— — 
交易成本3,849 — — 
债务交易成本220 365 1,892 
优先股赎回溢价2,710 — — 
非现金利息收入(1,042)(2,848)(2,477)
非现金租赁费用，净额521 329 494 
伤亡损失(赔偿)，净额468 1,132 (239)
增加递延税项资产估值免税额— 2,056 — 
合并后合资企业中非控股权益的相关调整(1,291)(341)(68)
其他— 91 — 
适用于普通股和普通股的AFFO$36,782 $(38,569)$130,356 
每股普通股/普通股单位FFO$0.16 $(0.51)$1.17 
每股普通股/普通股单位AFFO(4)
$0.35 $(0.37)$1.25 
加权平均稀释普通股/普通股单位：
FFO和AFFO(5)(6)
105,455 104,320 104,363 

(1)信贷损失准备的调整(冲销)已从适用于普通股和普通单位的FFO的计算重新归类为截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度适用于普通股和普通单位的AFFO的计算，以符合本期列报。
(2)2021年基于股权的薪酬支出总额包括290万美元的增量支出，这与我们执行主席退休导致的某些限制性股票奖励的修改有关。
(3)高管交接费用是由于我们的前执行主席在2021年12月不再续签雇佣合同而支付给他的现金支付。
(4)在计算每普通股/普通股的AFFO时，截至2021年12月31日的年度的AFFO没有针对与可转换债券相关的利息进行调整，因为我们打算以现金结算可转换债券的本金部分，并且我们在计算每普通股/普通股的AFFO的分母中没有包括如果可转换债券的本金部分转换为我们普通股的股票，将发行的股票的潜在稀释效应。
(5)包括有限合伙人(我们和我们的子公司除外)持有的经营合伙企业中的共同单位，因为这些共同单位可以赎回为现金，或者在我们选择的情况下，赎回我们的普通股。
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(6)用于计算截至2021年12月31日的年度每股普通股/普通股的FFO和AFFO的加权平均稀释普通股/普通股单位包括我们已发行的限制性股票奖励的稀释效应。这些股票被排除在我们用于计算每股净亏损的加权平均流通股之外，因为它们将是反稀释的。用于计算截至2021年12月31日的年度每股普通股/普通股的FFO和AFFO的加权平均普通股/普通股单位不包括与我们的可转换票据相关的潜在摊薄，因为我们打算以现金结算可转换票据的本金价值。

FFO和AFFO的加权平均稀释普通股与非GAAP加权平均稀释普通股/普通股的对账如下(以千为单位)：

202120202019
加权平均稀释已发行普通股104,471 104,141 103,887 
限制性股票奖励的稀释效应402 52 52 
可转换债券转换时可发行股票的稀释效应23,256 — — 
调整后加权平均稀释性已发行普通股128,129 104,193 103,939 
公共单位稀释效应的非GAAP调整144 179 241 
限制性股票奖励稀释效应的非GAAP调整438 (52)183 
可转换债券转换时可发行股票稀释效应的非公认会计原则调整(23,256)— — 
非公认会计准则加权稀释普通股/已发行普通股105,455 104,320 104,363 

在截至2021年12月31日的一年中，适用于普通股和普通股的AFFO比上一年增加了7540万美元，这是因为我们的业务改善，这主要是由休闲旅行的增加推动的，其次是全球疫苗管理以及大多数司法管辖区政府限制的放松对其他需求领域的适度改善。见“第二部分--第7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--疫情对我们业务的影响“以获取更多信息。

有关我们截至2020年的年度与截至2019年的年度的AFFO的信息，请参阅“Part II-Item 7”。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析--非GAAP财务指标公司向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告的内容。
    
EBITDA、EBITDARE和调整后的EBITDARE

EBITDA

EBITDA代表净收益或亏损，不包括：(I)利息、(Ii)所得税费用以及(Iii)折旧和摊销。我们相信EBITDA对投资者评估我们的经营业绩是有用的，因为它向投资者提供了我们产生和偿还债务、满足一般运营费用、进行资本支出以及为其他现金需求提供资金或将现金再投资于我们业务的能力。我们还相信，通过从我们的经营业绩中剔除资产基础(主要是折旧和摊销)的影响，它可以帮助投资者有意义地评估和比较我们不同时期的经营业绩。我们的管理团队还使用EBITDA作为确定收购和处置价值的一种衡量标准。

EBITDAR和调整后的EBITDAR
 
2017年9月，NAREIT提出了一个标准化的业绩衡量标准，称为EBITDA回复，它基于EBITDA，预计将提供有关房地产公司REITs的更多相关信息，以支持多面手投资者日益增长的兴趣。得出的结论是，虽然专门的REIT投资者早已习惯于利用行业的补充指标，如FFO和净营业收入(NOI)来评估房地产公司的REITs的投资质量，但作为房地产公司的REITs的通用投资者也会提出EBITDA，这将有助于评估房地产公司的REITs的投资质量，而作为房地产公司的REIT投资者长期以来一直习惯于利用行业的补充指标(如FFO和净营业收入(NOI))来评估REITs作为房地产公司的投资质量回复作为一种更广为人知和理解的绩效补充衡量标准。EBITDA回复旨在作为一项补充的非GAAP业绩衡量标准，独立于公司的资本结构，并将为衡量一家公司与其他REITs相比的企业价值提供统一的基础。

EBITDA回复根据NAREIT的定义，按EBITDA计算，不包括：(I)处置财产的损失和收益以及(Ii)资产减值(如果有的话)。我们相信EBITDA回复对投资者评估我们的经营业绩是有用的，因为它为投资者提供了我们产生和偿还债务的能力，以满足一般运营费用，
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资本支出以及为其他现金需求提供资金或将现金再投资于我们的业务。我们还相信，通过从我们的经营业绩中剔除资产基础(主要是折旧和摊销)的影响，它可以帮助投资者有意义地评估和比较我们不同时期的经营业绩。

我们对EBITDA做了额外的调整回复在评估我们的业绩时，因为我们认为剔除下面描述的某些额外的、非经常性或不寻常的项目为投资者提供了关于我们持续经营业绩的有用的补充信息。我们认为，调整后EBITDA的列报回复当与主要的GAAP净收益报告相结合时，对于投资者评估我们的经营业绩是有用的，因为它向投资者提供了我们产生和偿还债务、满足一般运营费用、进行资本支出以及为其他现金需求提供资金或将现金再投资于我们业务的能力。我们还相信，通过从我们的经营业绩中剔除资产基础(主要是折旧和摊销)的影响，它可以帮助投资者有意义地评估和比较我们不同时期的经营业绩。
 
以下是我们的GAAP净收入与EBITDA的对账回复截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度(单位：千)：
 202120202019
净(亏损)收入$(68,584)$(149,245)$82,348 
折旧及摊销105,955 109,619 99,445 
利息支出43,368 43,300 41,030 
利息收入(8)(145)(278)
所得税费用1,473 1,376 1,500 
EBITDA82,204 4,905 224,045 
资产减值损失和核销4,361 1,759 2,521 
(收益)资产处置损失，净额(240)16 (45,418)
EBITDA回复
86,325 6,680 181,148 
信贷损失准备金(冲销)(1)
(2,632)4,821 — 
租赁相关无形资产摊销净额87 86 127 
基于股权的薪酬10,681 
(2)
6,476 6,219 
高管换届成本1,065 
(3)
— — 
交易成本3,849 — — 
债务交易成本220 365 1,892 
非现金利息收入(1,042)(2,848)(2,477)
非现金租赁费用，净额521 329 494 
伤亡损失(赔偿)，净额468 1,132 (239)
与合营企业非控股权益有关的损失2,896 5,635 419 
合并后合资企业中非控股权益的相关调整(11,943)(8,353)(2,320)
其他— 91 — 
调整后的EBITDA回复
$90,495 $14,414 $185,263 

(1)对信贷损失准备的调整(冲销)从EBITDA的计算中重新分类回复关于调整后EBITDA的计算回复截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，以符合本期列报。
(2)2021年基于股权的薪酬支出总额包括290万美元的增量支出，这与我们执行主席退休导致的某些限制性股票奖励的修改有关。
(3)高管交接费用是由于我们的前执行主席在2021年12月不再续签雇佣合同而支付给他的现金支付。

在截至2021年12月31日的年度内，调整后的EBITDA回复比上一年增加7610万美元，主要是因为我们的业务有所改善，这主要是由休闲旅行的增加推动的，其次是全球疫苗管理以及大多数司法管辖区放松政府限制导致的其他需求领域的温和改善。见“第二部分--第7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--疫情对我们业务的影响“以获取更多信息。

有关我们调整后的EBITDA的信息回复截至2020年的年度与截至2019年的年度相比，请参阅“第二部分--第7项”。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析--非GAAP
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财务措施公司向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告的内容。
 
流动性与资本资源
 
由于大流行，我们在截至2020年12月31日和2021年12月31日的几年中对我们的2018年高级信贷安排进行了修改，其中包括在2022年3月31日之前放弃契约，并限制我们将4亿美元的Revolver预付款用于特定目的的能力；然而，我们仍然能够使用4亿美元的Revolver来为运营、增长机会和执行我们的业务计划提供资金。在我们的契约豁免于2022年3月到期后，根据我们季度某些流动性或其他财务指标的表现，4亿美元Revolver下的可用容量可能会受到限制。见“第二部分--第8项。财务报表和补充数据--附注6--债务，“了解有关我们2018年高级信贷安排的更多信息。

我们的短期流动资金需求主要包括与我们酒店物业直接相关的运营费用和其他支出、根据内部和品牌标准维护我们酒店物业所需的经常性维护和资本支出、改善我们酒店物业的资本支出、酒店开发成本、收购、利息支付、利率互换结算、未偿债务的预定本金支付、限制性现金融资义务、夹层贷款融资承诺、我们的合资收购和资本要求、合同租赁付款、公司管理费用以及在申报时分配给我们的股东。根据我们2017年的定期贷款，我们有大约6200万美元的债务将于2022年11月到期。我们有足够的流动性为这一期限提供资金。我们的公司管理费用主要包括员工补偿费用、专业费用以及公司保险和租金费用。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度里，我们公司间接费用(不包括基于非现金股票的薪酬)(通常由运营现金流支付)的现金需求分别为1870万美元、1450万美元和1740万美元。我们通常预计我们的公司管理费用将与我们的经营活动水平以及商品和服务的市场状况保持一致。

我们的长期流动资金需求主要包括收购更多酒店物业、翻新和其他非经常性资本支出的成本，这些非经常性资本支出是与我们的酒店物业、股息分配和预定债务支付(包括到期贷款)有关的。

要符合REIT的资格要求，我们必须满足多项组织和运营要求，包括要求我们每年将至少90%的REIT应税收入分配给我们的股东，这一要求是在不考虑支付的股息扣减和不包括任何净资本利得的情况下确定的。我们打算分配足够数量的应税收入，以维持我们作为房地产投资信托基金的地位，并避免对未分配收入征税。由于我们预计将从运营中分配大量可用现金，如果酒店处置、我们的高级循环信贷和定期贷款安排以及其他贷款不能为我们提供足够的资金，我们可能需要筹集额外的资本来发展我们的业务。

我们2021年1月12日出售可转换票据的净收益，在扣除承销折扣和佣金以及公司应支付的预计发售费用(包括承销商全面行使其超额配售选择权购买额外可转换票据的净收益)后，在考虑相关的上限赎回交易之前约为2.8亿美元。这些收益用于支付上限看涨交易的成本，并部分偿还2018年高级信贷安排和2017年定期贷款下的未偿还债务。

封顶看涨交易的有效执行价最初为15.26美元，较2021年1月7日在纽约证券交易所上一次报告的普通股销售价格溢价75.0%，根据封顶看涨交易的条款可能会有一定的调整。见“第二部分--第8项。财务报表和补充数据--附注6--债务，“了解有关可转换票据、可转换票据发售和上限看涨期权交易的更多信息。

2021年5月1日，该公司向我们与新加坡主权财富基金GIC附属公司的合并合资企业贡献了包含846间客房的6家酒店的投资组合。酒店物业组合的估计市值为1.72亿美元，政府投资公司在六家酒店完成转让后，为其在我们合资企业中49%的权益贡献了8430万美元的现金。这笔交易的净收益用于偿还我们6250万美元的优先债务，2090万美元记录为现金和现金等价物。

2021年7月9日，我们通过合资企业以3300万美元的价格收购了位于科罗拉多州蒸汽船斯普林斯的万豪酒店(Marriott Residence Inn)，该酒店拥有110间客房。

50

2021年8月12日，公司出售了400万股F系列优先股，扣除340万美元的承销折扣和发行相关费用后，净收益为9660万美元。2021年9月4日，该公司利用发行F系列优先股所得款项，支付7,500万美元赎回其已发行的全部3,000,000股6.45%D系列累计可赎回优先股，赎回价格为每股25美元，外加应计未付股息。F系列优先股发行的剩余净收益用于偿还我们2200万美元的优先债务。

2021年12月21日，我们通过合资企业以2550万美元收购了亚利桑那州图森市希尔顿酒店拥有120间客房的大使馆套房。合资企业以现金和一笔余额约为1330万美元的假定贷款购买了这处房产。这笔贷款的固定利率为4.99%，到期日为2028年6月。

2022年1月13日，经营合伙企业和我们的合资企业完成了NCI交易，支付形式为15,314,494个通用单位、1,958,429个Z系列优先股、从合资企业子公司签订的定期贷款中提取的3.82亿美元现金、合资企业子公司承担的约650万美元的PACE贷款债务和GIC作为合资企业的有限合伙人贡献的约1.741亿美元现金。在与NCI交易有关的情况下，GIC将向合资企业提供约1090万美元的额外现金，其中一部分将在扣除运营合伙企业应支付的交易成本后分配给运营合伙企业。

关于NCI交易，运营合伙企业和合资企业预计在新奥尔良的建设完成后收购Canopy New Orleans，预计在2022年第一季度完成，收购价格为5600万美元，将以550,180个普通单位、41,571个Z系列优先单位、2,140万美元现金和2,800万美元现金收益的形式支付，这些现金收益来自合资企业子公司延迟提取定期贷款。

我们目前在一个房地产开发项目上有一笔尚未偿还的夹层贷款，资金总额高达2990万美元，用于开发两个酒店物业。这笔房地产开发贷款于2019年第三季度结束，截至2021年12月31日已融资2,770万美元，剩余资金220万美元，声明利率为9.0%，到期日为2022年5月15日。见“第二部分--第8项。财务报表和补充数据-附注4-房地产贷款投资他说：“有关这些贷款的更多资料，以及我们取得物业所有权的权利，请参阅。

未偿债务
 
在年终之后，a截至2022年2月11日，我们2亿美元的定期贷款有2亿美元的未偿还贷款，2017年的定期贷款有6200万美元的未偿还贷款，2018年的定期贷款有2.25亿美元的未偿还贷款。每项信贷安排均由信贷安排借贷基础所包括的46间酒店物业及拥有46间酒店物业中的一间的实体及各自的TRS承租人的股权证券质押作为支持。此外，未偿还按揭贷款总额为1.494亿美元，未偿还可转换债券总额为2.875亿美元。

年终之后，截至2022年2月11日，我们的合资企业在我们的合资企业信贷安排下有1.435亿美元的未偿还款项，其中包括7500万美元定期贷款的7500万美元借款和1.25亿美元循环信贷额度的6850万美元借款。 合资信贷机制主要由借款人在持有五个酒店借款基础资产的子公司和相关TRS实体(其全资拥有租赁每项借款基础资产的TRS承租人)中的股权的优先质押来担保。截至2022年2月11日，我们的合资企业还拥有7处酒店物业，这些物业不是合资企业高级无担保信贷安排的抵押品。截至2022年2月11日，我们的合资企业还有3.82亿美元的定期贷款未偿还，与NCI交易相关的PACE贷款和总计1320万美元的抵押贷款未偿还的640万美元。

截至2021年12月31日，我们计划在未来12个月内支付总计430万美元的债务本金摊销，债务到期日总计6200万美元。目前，我们有能力使用手头的现金或我们4亿美元的Revolver上的可用性来支付这些预定的本金债务。

我们已经通过交错到期日的债务工具获得了融资，并打算在未来继续这样做。我们的债务包括，将来也可能包括以股票质押担保的债务，以某些酒店物业的优先抵押留置权担保的债务，以及无担保债务。我们相信，我们将有足够的流动性来满足预定到期日和本金偿还的要求。然而，我们不能保证我们能够在债务到期时进行再融资，以及如果进行再融资，这种再融资是否会以优惠的条件提供。


51

2021年2月5日，公司对2018年高级信贷安排、2018年定期贷款和2017年定期贷款进行了某些修订，使我们能够完全获得4亿美元的Revolver(受某些条件限制)，规定在2022年3月31日之前免除财务契约，并修改2023年12月31日之前的某些财务契约措施。此外，在2021年4月29日，我们修订了合资企业信贷安排，以规定某些财务契约豁免和调整，如“第二部分-第8项”所述。财务报表和补充数据--附注6--债务“到简明合并财务报表。我们的未偿债务要求我们遵守各种金融和其他公约。截至2021年12月31日，我们和我们的合资企业遵守了所有贷款契约。

看见"第II部--第8项。财务报表和补充数据--附注6--债务获取有关我们的贷款、贷款修订和融资安排的更多信息。

我们截至2021年12月31日的债务摘要如下(以千美元为单位)：

贷款人利率，利率摊销
期间(年)		到期日数量
保留物业		未偿还本金
6亿美元高级信贷和定期贷款安排(1)
德意志银行纽约分行
4亿美元的革命者2.65%变量不适用March 31, 2023不适用$— 
2亿美元定期贷款2.60%变量不适用April 1, 2024不适用200,000 
高级信贷和定期贷款总额    200,000 
合资信贷机制(2)
北卡罗来纳州美国银行
1.25亿美元的革命者2.55%变量不适用2023年10月8日不适用68,500 
7500万美元定期贷款2.50%可变不适用2023年10月8日不适用75,000 
合营企业信贷安排总额    143,500 
定期贷款(1)
     
密钥库全国协会
定期贷款2.70%可变不适用2022年11月25日不适用62,000 
密钥库全国协会
定期贷款2.40%变量不适用2025年2月14日不适用225,000 
可转换票据1.50%固定不适用2026年2月15日不适用287,500 
有担保的按揭债务
密钥库全国协会4.46%固定302023年2月1日318,545 
 4.52%固定30April 1, 2023319,024 
 4.30%固定30April 1, 2023318,358 
 4.95%固定302023年8月1日233,155 
MetaBank4.44%固定25July 1, 2027345,070 
喀斯喀兹银行(3)
2.10%变量252024年12月19日17,957 
 4.30%固定252024年12月19日—7,957 
富国银行(Wells Fargo)4.99%固定30June 6, 2028113,249 
按揭贷款总额   16163,315 
债务总额   $1,081,315 

(1)2018年高级信贷安排和定期贷款由46个未担保酒店物业的借款基数和拥有和运营46个未担保酒店的实体的股权证券质押提供支持。
(2)合营信贷融资以拥有合营公司拥有的五家酒店的实体(及联营实体)的股权作抵押。
(3)级联银行抵押贷款由两张本票组成，这两张本票由相同的抵押品担保，并交叉违约。

52

关于2022年1月完成的NCI交易，我们承担了以下债务(以千美元为单位)：

贷款人利率，利率摊销
期间(年)		到期日数量
保留物业		未偿还本金
定期贷款(1)
北卡罗来纳州美国银行2.91%变量不适用2026年1月13日不适用$382,000 
PACE贷款 (2)
TWAIN Community Partners II LLC6.10%固定20July 31, 204016,479 
债务总额$388,479 

(1)美国银行定期贷款以拥有和经营由该融资机制提供资金的借款基础资产的子公司的股权质押为担保。
(2)PACE贷款以德克萨斯州塔兰特县为贷款人的利益而实施的评估留置权为抵押。

资本支出
 
在截至2021年12月31日的一年中，我们为资本支出提供了2040万美元。我们预计2022年我们整个投资组合的资本支出估计在6000万至8000万美元之间。我们希望通过手头现金、营运资本、我们4亿美元下的借款或其他潜在的资本来源，在我们可以利用的范围内，为这些支出提供资金。

现金流分析
 
下表汇总了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度现金流变化(单位：千)：
截至12月31日止年度，
20212020变化
经营活动提供(用于)的现金净额$66,051 $(42,052)$108,103 
用于投资活动的净现金(74,244)(30,710)(43,534)
融资活动提供的现金净额66,241 41,825 24,416 
现金、现金等价物和限制性现金净变化$58,048 $(30,937)$88,985 
    
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度发生了变化，原因如下：

•由经营活动提供(用于)的现金。这一增长主要是由于扣除折旧和摊销等非现金项目和出售资产收益后净亏损减少7780万美元，以及营运资本净变化3030万美元。营运资本的净变化主要是因为在截至2020年12月31日的一年中，由于大流行的负面影响导致经营活动减少，导致应计费用减少。在截至2021年12月31日的一年中，应计费用增加了，这是因为随着我们从大流行中恢复过来，我们酒店物业的应计费用增加了，这是由于我们的经营活动增加了。总体增长是由于我们业务的改善，这主要是由休闲旅游推动的，其次是2021年其他需求领域的适度改善。
•用于投资活动的现金。用于投资活动的现金增加主要是由于2021年收购了两个酒店物业，总额为5900万美元，以及托管保证金和递延收购成本增加，总额为1060万美元。应收夹层贷款净还款额增加2160万美元，资本支出减少230万美元，部分抵消了这些支出。与2020年相比，2021年的资本支出较低，因为2020年的大部分资本支出发生在大流行之前的一年初，之后资本支出减少，以保持流动性。
•融资活动提供的现金。截至2021年12月31日止年度的融资活动所提供的现金主要是由于我们的合资伙伴出资1.155亿美元和发行优先股所得款项净额9660万美元，但被赎回总计7500万美元的优先股、净偿还2020万美元的债务(包括发行和出售用于部分偿还4亿美元Revolver和2017年定期贷款的可转换票据的所得款项)、购买与可转换票据相关的封顶看涨期权所抵消。截至2020年12月31日的一年，融资活动提供的现金主要是
53

净借款7880万美元。净借款被大约3420万美元的股息支付和280万美元的融资费用部分抵消。
     
有关我们截至2020年的年度与截至2019年的年度的合并现金流的信息，请参阅“Part II-Item 7”。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--现金流量分析公司向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告的内容。

关键会计估计

资产减值

每个季度，我们都会在有减值指标的情况下评估长期资产的减值账面净值。我们根据宏观经济趋势、与旅行和住宿需求相关的趋势以及与当地市场状况相关的当前和预测趋势等定性因素来评估减值触发因素。我们还根据量化因素(如历史和预测的收入和盈利表现趋势)评估减值触发因素。当确认减值指标时，我们根据该资产的估计未来未贴现现金流进行可恢复性分析。预测的未贴现现金流需要与未来收入估计相关的大量管理层判断，这是基于历史结果、我们对收入趋势和资产未来表现的预期、我们对当前和未来市场状况和竞争的评估、我们对整体经济表现的预期以及第三方行业公布的预测。由于大流行，营收表现一直不稳定，这使得营收预测在当前环境下尤其具有挑战性。未来的收入表现在很大程度上取决于我们无法控制的事情，如与疫情有关的担忧的消散，政府继续放松限制和指导，消费者信心的恢复，以及企业和整体与旅行相关的需求的复苏。

关键会计政策与新会计准则

见“第二部分--第8项。财务报表和补充数据-注2-列报基础和重要会计政策。"

网络安全
    
酒店业和某些主要品牌和特许经营公司都经历了网络安全漏洞。我们不知道我们的任何物业有任何重大的网络安全损失。我们与特许经营商和物业管理公司一起管理网络安全风险。我们网络安全风险缓解努力的一个重要部分包括在我们的某些物业管理协议中维持网络安全保险和赔偿。我们的董事会对管理层管理网络安全风险的方法进行持续监督。

最新发展动态

管理层和董事会换届

从2022年1月1日起，我们对执行管理团队和董事会进行了某些改革，如下所述。见“第三部分--第10项。-董事、行政人员和企业管治。“

酒店物业组合交易

2022年1月，经营合伙企业和合资企业完成了NCI交易，支付形式为15,314,494个普通单位，1,958,429个Z系列优先股，从合资企业子公司签订的定期贷款中提取3.82亿美元现金，合资企业子公司承担约650万美元的PACE贷款债务，以及GIC作为合资企业的有限合伙人贡献的约1.741亿美元现金。在与NCI交易有关的情况下，GIC将向合资企业提供约1090万美元的额外现金，其中一部分将在扣除运营合伙企业应支付的交易成本后分配给运营合伙企业。

经营伙伴关系和合资企业预计在建设完成后收购新奥尔良的Canopy New Orleans，预计建设将在2022年第一季度完成，收购价格为5600万美元，将以550,180个普通单位、41,571个Z系列优先单位、2,140万美元现金和2,800万美元现金收益的形式支付，这些现金收益来自合资企业子公司延迟提取定期贷款。

54

股权交易
 
2022年1月28日，我们的董事会宣布派发现金股息每股0.390625美元，派发6.25%E系列累计可赎回优先股，派发5.875%F系列累计可赎回优先股，每股派0.3671875美元。

我们的董事会还代表经营合伙公司宣布，作为美国国家保险公司交易的一部分，经营合伙公司于2022年1月13日发行的5.25%Z系列累积永久优先股的每单位现金股息为0.171354美元。

这些股息将于2022年2月28日支付给2022年2月14日登记在册的股东。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
 
市场风险
 
市场风险包括利率、外币汇率、大宗商品价格、股票价格和其他影响市场敏感型工具的市场变化所产生的风险。在推行我们的商业策略时，我们所面对的主要市场风险是利率风险。我们的主要利率敞口是30天期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。我们主要使用衍生金融工具来管理利率风险。

我们的利率衍生品是以美元-伦敦银行同业拆借利率为基础的。2017年7月，负责监管伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的金融市场行为监管局(FCA)宣布，打算在2021年之后停止强制银行提交计算LIBOR的利率。因此，美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)组织了另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)，该委员会将SOFR确定为衍生品和其他金融合约中美元-LIBOR的首选替代品。该公司拥有与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩的合同，并正在监测和评估相关的变化和风险。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)将在2021年之后停止提供。从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)向SOFR或另一个基准利率的过渡，将导致我们对目前与LIBOR挂钩的可变利率的计算有所不同。我们的2018年高级信贷安排、2018年定期贷款、2017年定期贷款和合资信贷安排都进行了修改，以适应从LIBOR到SOFR的过渡。
 
在… 2021年12月31日，我们签署了四项利率衍生品协议，根据这些协议，我们可以获得可变利率付款，以换取固定利率付款(以千美元为单位)：

    
名义金额
合同日期生效日期到期日2021年12月31日
2017年10月2日2018年1月29日2023年1月31日$100,000 
2017年10月2日2018年1月29日2023年1月31日100,000 
June 11, 20182018年9月28日2024年9月30日75,000 
June 11, 20182018年12月31日2025年12月31日125,000 
$400,000 

截至2021年12月31日，在我们的利率衍生协议生效后，我们的债务中有8.429亿美元(77.9%)为固定利率，2.385亿美元(22.1%)为浮动利率。截至2020年12月31日，在我们的利率衍生品协议生效后，我们的债务中有5.458亿美元(49.5%)为固定利率，5.557亿美元(50.5%)为浮动利率。考虑到我们现有的利率掉期，利率每增加或减少1.0%，我们的现金流每年将分别减少或增加约240万美元。

随着我们的固定利率债务到期，它们将受到利率风险的影响。截至2021年12月31日，我们计划在2022年偿还债务本金约430万美元，到期日约为6200万美元。
 
项目8.财务报表和补充数据
 
本项目要求的财务报表和补充数据包括在本年度报告的表格10-K的F-1至F-46页上，并在此引用作为参考。
 
55

第九条会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧。
 
没有。

第9A项。控制和程序。
 
披露控制和程序
 
在首席执行官和首席财务官的参与下，我们的管理层评估了截至2021年12月31日，我们的披露控制和程序(根据交易所法案第13a-15(E)条的定义)的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，我们的披露控制和程序有效，可以合理保证我们提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息经过积累并传达给我们的管理层，以便及时做出必要披露的决定。
 
管理层关于财务报告内部控制有效性的报告
 
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。财务报告内部控制是由我们的首席执行官和我们的首席财务官设计或监督，并由我们的董事会、管理层和其他人员实施的程序，旨在根据GAAP对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证，包括以下政策和程序：
 
•与保存合理详细、准确和公平地反映我们资产的交易和处置的记录有关；
•提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便根据公认会计原则编制财务报表，并且我们的收入和支出仅根据我们的管理层和董事会的授权进行；以及
•提供合理保证，防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产。
 
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
 
在编制这份Form 10-K年度报告时，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会建立的内部控制-综合框架(2013)中建立的标准，对截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这样的评估，我们的管理层得出结论，截至2021年12月31日，我们对财务报告实施了有效的内部控制。
 
我们的独立注册会计师事务所安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)发布了一份审计师认证报告，内容是我们管理层对截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效性的评估。本报告包括在“第二部分--第8项”中。. – 财务报表和补充数据“本年度报告的10-K表格。
 
财务报告内部控制的变化
 
在截至2021年12月31日的三个月里，我们对财务报告的内部控制没有实质性变化。


56

第9B项。其他信息。
 
2022年2月22日，我们向马里兰州评估和税收条款提交了补充文件，补充将D系列优先股的500万股授权但未发行的股票重新分类为我们的优先股，而不是指定的优先股。此类补充条款作为附件3.11与本年度报告中的10-K表格一起存档。

项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。

不适用。

57

 第三部分
 
第10项。                        董事、高管和公司治理。
 
本项目所需资料乃参考吾等于2022年股东周年大会附表14A的最终委托书(“2022年委托书”)纳入。

2021年12月2日，公司执行主席丹尼尔·P·汉森(Daniel P.Hansen)通知公司，他打算从2022年1月1日起辞去执行主席一职。汉森先生将继续担任董事董事会的非雇员，直至他的任期在公司2022年年度股东大会上届满。汉森先生和本公司之间没有分歧。

关于汉森先生的退休，公司宣布任命杰弗里·W·琼斯为董事会非执行主席，从2022年1月1日起生效。
 
第11项。                          高管薪酬。
 
本项目所需信息参考我们的2022年委托书。
 
第12项。                          若干实益拥有人及管理层的担保所有权及相关股东事宜。
 
根据股权补偿计划授权发行的证券
 
下表提供了截至2021年12月31日我们根据现有股权补偿计划可能发行的证券的信息：
计划类别要发行的证券数量
在锻炼时发放
未完成选项的数量		加权平均
行使价格：
未偿还期权
证券数量
保持可用状态
对于未来的发行
在公平条件下
补偿计划
Summit Hotel Properties，Inc.股东批准的股权薪酬计划(1) 
— $— 3,662,423 
总计— $— 3,662,423 

(1)由我们的股权计划组成。
 
下表代表公司在截至2021年12月31日的一年中保留的普通股，用于归属股权奖励时应缴纳的员工税：
期间购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值
March 1, 2021 - March 31, 2021155,605 $10.29 — — 
2021年12月1日-2021年12月31日111,863 $9.76 — — 
总计267,468 — 

本项目要求的其他信息参考我们的2022年委托书。
 
第13项。                          某些关系和相关交易，以及董事独立性。
 
本项目所需信息参考我们的2022年委托书。
 
第14项。                          首席会计师费用和服务。
 
本项目要求提供的有关我们的主要会计师--安永会计师事务所(PCAOB ID No.42)的信息通过参考我们的2022年委托书纳入。
 

58

第四部分
 
第15项。                          展品和财务报表明细表。
 
1.             财务报表：
 
包括在本文的F-1至F-42页
 
2.             财务报表明细表：
 
以下财务报表明细表包括在F-43至F-46页。
 
附表III-房地产和累计折旧
        
根据相关指示，S-X法规规定的所有明细表都不需要包括在本文中，或者不适用，或者相关信息包含在适用财务报表的脚注中。
    
3.             展品：

以下证物作为本报告的一部分归档：


        


59

展品
 
展品
数		 展品说明
3.1
 
顶峰酒店地产公司的修订和重述条款(通过引用顶峰酒店地产公司于2012年2月28日提交的Form 10-K年度报告的附件3.1并入)。
3.2
 
指定本公司9.25%A系列累计可赎回优先股的补充条款，每股面值0.01美元(通过参考Summit Hotel Properties，Inc.于2011年10月28日提交的当前8-K表格报告的附件3.1并入)。
3.3
 
指定公司7.875%B系列累计可赎回优先股的补充条款，每股面值0.01美元(通过引用顶峰酒店地产公司2012年12月7日提交的8-K表格当前报告的附件3.1并入)。
3.4
 
指定公司7.125%C系列累计可赎回优先股的补充条款，每股面值0.01美元(通过引用顶峰酒店地产公司2013年3月19日提交的8-K表格当前报告的附件3.1并入)。
3.5
顶峰酒店地产有限公司修订和重述章程的补充条款，禁止未经股东批准根据《氯化镁条例》第3-803、3-804(A)、3-804(B)和3-805条进行选举(合并内容参考2016年5月26日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件3.1)。
3.6
指定公司6.45%系列累积可赎回优先股的补充条款，每股面值0.01美元(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2016年6月24日提交的Form 8-A注册声明的附件3.2并入)。
3.7
Summit Hotel Properties，Inc.的修订条款(通过引用附件3.1并入Summit Hotel Properties，Inc.于2017年5月19日提交的当前8-K表格报告中)。
3.8
Summit Hotel Properties，Inc.的补充条款(通过引用附件3.2并入Summit Hotel Properties，Inc.于2017年5月19日提交的当前8-K表格报告中)。
3.9
顶峰酒店地产有限公司修订和重述章程的补充条款，指定公司6.250%的E系列优先股，每股面值0.01美元(通过引用顶峰酒店地产公司于2017年11月8日填写的8-A表格注册声明的附件3.7并入)。
3.10
顶峰酒店地产公司修订和重述条款的补充条款，指定公司5.875%的F系列累计可赎回优先股，每股面值0.01美元(通过引用顶峰酒店地产公司于2021年8月11日提交的8-A表格注册声明的附件3.10并入)。
3.11†
马里兰州评估和税务部门补充条款。
3.12
第二次修订和重新修订了顶峰酒店地产公司的章程(通过引用附件3.3并入顶峰酒店地产公司于2017年5月19日提交的当前8-K表格报告中)。
3.13
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)第二次修订和重新修订的章程的第一修正案(合并内容参考顶峰酒店地产公司于2019年8月26日提交的当前8-K表格报告的附件3.2)。
3.14
 
第一次修订和重新签署的峰会酒店有限合伙协议，日期为2011年2月14日，经修订(合并时参考顶峰酒店地产公司于2013年5月6日提交的Form 10-Q季度报告的附件3.4)。
3.15
 
峰会酒店股份有限公司第一次修订和重新签署的有限合伙协议的第一修正案(合并内容参考顶峰酒店地产有限公司于2011年10月28日提交的当前8-K表格报告的附件3.2)。
3.16
 
第一次修订和重新签署的顶峰酒店有限合伙协议第二修正案(合并内容参考顶峰酒店地产有限公司于2012年4月16日提交的当前8-K表格报告的附件3.1)。
3.17
 
峰会酒店股份有限公司第一次修订和重新签署的有限合伙协议的第三修正案(合并内容参考顶峰酒店地产有限公司于2012年12月7日提交的当前8-K表格报告的附件3.2)。
3.18
 
第一次修订和重新签署的顶峰酒店有限合伙协议的第四修正案(通过引用顶峰酒店地产公司于2013年3月19日提交的当前表格8-K报告的附件3.2合并而成)。
3.19
第一次修订和重新签署的顶峰酒店有限合伙协议第五修正案(合并于2016年6月24日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件3.2)。
60

3.20
《第一次修订和重新签署的峰会酒店有限合伙协议》第六修正案。(引用顶峰酒店地产有限公司于2016年8月2日提交的公司季度报告Form 10-Q的附件3.5)。
3.21
《第一次修订和重新签署的峰会酒店有限合伙协议》第七修正案。(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2017年11月8日提交的公司当前8-K表格报告的附件3.2并入本文)。
3.22
“第一次修订和重新签署的峰会酒店有限合伙协议”第八修正案。(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2018年2月21日提交的年度报告附件3.19并入本文)。
3.23
《第一次修订和重新签署的峰会酒店有限合伙协议》第九修正案。(引用顶峰酒店地产有限公司于2021年8月11日提交的当前8-K表格报告的附件3.2)。
3.24
《第一次修订和重新签署的峰会酒店有限合伙协议》第十修正案。(引用顶峰酒店地产有限公司于2022年1月14日提交的8-K表格当前报告的附件3.1)。
4.1
 
顶峰酒店地产有限公司普通股证书样本(参照顶峰酒店地产有限公司于2011年2月7日提交的S-11表格登记说明书第5号修正案附件4.1)。
4.2†
注册人证券的描述。
4.3
本公司与纽约梅隆银行信托公司作为受托人签订的日期为2021年1月12日的契约(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2021年1月12日提交的当前8-K表格报告的附件4.1合并而成)。
4.4
第一补充契约，日期为2021年1月12日，由本公司和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2021年1月12日提交的当前8-K表格报告中的附件4.2合并而成)，并于2021年1月12日提交给纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)，受托人为纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)。
4.5
公司2026年到期的1.50%可转换优先票据表格(作为第一份补充契约的附件A)(通过引用顶峰酒店地产公司于2021年1月12日提交的当前8-K表格报告的附件4.3并入)。
10.1
截至2018年12月6日的6亿美元信贷协议，其中Summit Hotel OP，LP为借款人，Summit Hotel Properties，Inc.为母担保人，其中指定的其他担保人为子担保人，初始贷款人、初始发行银行和摇摆线银行，德意志银行股份公司纽约分行为行政代理，美国银行，N.A.和Regions Bank为联合辛迪加代理，德意志银行证券公司、美林公司、皮尔斯、芬恩银行为联合辛迪加代理作为联合牵头安排人和联合簿记管理人(通过参考Summit Hotel Properties，Inc.于2018年12月10日提交的当前8-K表格报告的附件10.1合并)。
10.2
2020年5月7日，顶峰酒店股份有限公司(Summit Hotel OP，LP)作为借款人，顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)作为母担保人，每一方作为子担保人签署信贷安排文件，德意志银行(Deutsche Bank AG)纽约分行作为行政代理人，以及信贷协议的贷款方(通过引用顶峰酒店地产公司于2020年5月12日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入)，签订了信贷协议第一修正案。
10.3
 
截至2017年9月26日的2.25亿美元信贷协议，其中Summit Hotel OP，LP为借款人，Summit Hotel Properties，Inc.为母担保人，其中指定的其他担保人为KeyBank National Association作为行政代理，德意志银行股份公司纽约分行和美国银行，N.A.为联合银团代理，KeyBanc Capital Markets，Inc.，Deutsche Bank Securities，Inc.和Merrill Lynch Piells Fenner&Smith为联合簿记管理人PNC银行，全国协会，地区银行，Raymond James Bank，N.A.，加拿大皇家银行，分行银行和信托公司，以及美国银行全国协会(在Summit Hotel Properties，Inc.于2017年10月2日提交的8-K表格的当前报告中引用附件10.1)。
10.4
2020年5月7日，Summit Hotel OP，LP作为借款人，Summit Hotel Properties，Inc.作为母担保人，作为子担保人执行信贷安排文件的每一方，作为行政代理的KeyBank National Association，以及信贷协议的贷款方(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2020年5月12日提交的当前8-K表格报告的附件10.3并入)之间的信贷协议第二修正案。
61

10.5
 
第一次修订和重新签署的信贷协议，日期为2018年2月15日，借款人Summit Hotel OP，LP为借款人，Summit Hotel Properties，Inc.为母担保人，本文指定的其他担保人为子担保人，其中指定的初始贷款人为KeyBank National Association，行政代理为Regions Bank，Raymond James Bank，N.A.，PNC Bank，National Association，National Association，Capital One，National Association，Branch Banking and Trust Company，Inc.为联合辛迪加代理，Keybanc Capital Markets，Inc.PNC Capital Markets LLC，Capital One，National Association，以及分支银行和信托公司作为联合牵头安排者。(合并内容参考Summit Hotel Properties，Inc.于2018年2月21日提交的年度报告附件10.9)。
10.6
对2020年5月7日第一次修订和重新签署的信贷协议的第三修正案由Summit Hotel OP，LP作为借款人，Summit Hotel Properties，Inc.作为父担保人，执行信贷融资文件的每一方作为子担保人，KeyBank National Association作为行政代理，以及信贷协议的贷款方(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2020年5月12日提交的当前表格8-K的附件10.2并入)。
10.7
 
修订和重新签署的酒店管理协议，日期为2011年2月14日，由州际管理公司，有限责任公司与顶峰酒店地产公司的子公司签订(合并时参考顶峰酒店地产公司于2011年2月18日提交的当前8-K表格报告的附件10.4)。
10.8
 
修订和重新签署的酒店管理协议的第一修正案，日期为2011年6月30日，由州际管理公司，有限责任公司和本公司的子公司签订(合并时参考顶峰酒店地产公司于2011年8月15日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.2)。
10.9
 
顶峰酒店股份有限公司与TRS承租人之间的租赁协议表(参照顶峰酒店地产有限公司于2010年11月1日提交的S-11表格登记声明第2号修正案附件10.4)。
10.10*
 
Summit Hotel Properties，Inc.2011年股权激励计划，自2021年5月13日起修订和重述(合并内容参考Summit Hotel Properties，Inc.于2021年3月26日提交的关于附表14A的最终委托书附录A)。
10.11*
 
期权奖励协议表格(参照顶峰酒店地产有限公司于2010年9月23日提交的S-11表格登记声明第1号修正案附件10.6)。
10.12*
顶峰酒店地产有限公司与其高级管理人员之间的股票奖励协议(服务型股票)表格(通过引用顶峰酒店地产有限公司于2016年5月3日提交的本公司10-Q表格季度报告附件10.5合并而成)。
10.13*
顶峰酒店地产有限公司与其高级管理人员之间的股票奖励协议(以业绩为基础的股票)表格(通过引用顶峰酒店地产有限公司于2016年5月3日提交的本公司10-Q表格季度报告的附件10.6合并而成)。
10.14*
顶峰酒店地产有限公司与其高管之间的奖励协议表(合并内容参考顶峰酒店地产有限公司于2016年5月3日提交的公司10-Q表格季度报告附件10.7)。
10.15*
 
经修订和重新签署的雇佣协议，日期为2020年12月16日，由Summit Hotel Properties，Inc.与Daniel P.Hansen签订(通过引用附件10.2并入Summit Hotel Properties，Inc.于2020年12月22日提交的当前8-K表格报告中)。
10.16*
 
Summit Hotel Properties，Inc.与Craig J.Aniszewski于2014年5月28日签订的雇佣协议(通过引用附件10.3并入Summit Hotel Properties，Inc.于2014年8月6日提交的Form 10-Q季度报告中)。
10.17*
 
Summit Hotel Properties，Inc.与Christopher R.Eng于2014年5月28日签订的雇佣协议(通过引用附件10.4并入Summit Hotel Properties，Inc.于2014年8月6日提交的Form 10-Q季度报告中)。
10.18*
 
顶峰酒店地产公司与Paul Ruiz之间的雇佣协议，日期为2015年3月3日(通过引用顶峰酒店地产公司于2015年5月4日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.3而并入)。
10.19*
Summit Hotel Properties，Inc.与William Conkling于2020年12月17日签订的雇佣协议(通过引用附件10.1并入Summit Hotel Properties，Inc.于2021年4月28日提交的当前8-K表格报告中)。
10.20*
第一修正案股票奖励协议(绩效股)，日期为2021年12月31日，由顶峰酒店地产公司和丹尼尔·P·汉森签订(通过引用附件10.2并入顶峰酒店地产公司于2022年1月5日提交的当前8-K表格报告中)。
10.21*
第一修正案股票奖励协议(绩效股)，日期为2021年12月31日，由顶峰酒店地产公司和丹尼尔·P·汉森签订(通过引用附件10.3并入顶峰酒店地产公司于2022年1月5日提交的当前8-K表格报告中)。
62

10.22*
Summit Hotel Properties，Inc.与Daniel P.Hansen于2018年1月24日相互发布索赔(通过引用附件10.1并入Summit Hotel Properties，Inc.于2022年1月5日提交的当前8-K表格报告的附件10.1)。
10.23*
第一修正案股票奖励协议(绩效股)，日期为2018年1月24日，由Summit Hotel Properties，Inc.和Greg A.Dowell签订(通过引用附件10.3并入Summit Hotel Properties，Inc.于2018年1月26日提交的当前8-K表格报告的附件10.3)。
10.24*
 
顶峰酒店地产有限公司与其各行政人员及董事之间的赔偿协议表(引用顶峰酒店地产有限公司于二零一零年十一月一日提交的S-11表格登记声明修正案第2号附件10.14并入本表格)。
10.25
Summit Hotel Properties，Inc.、Summit Hotel OP，LP及其销售代理之间的销售协议表(通过引用附件10.1并入Summit Hotel Properties，Inc.于2017年5月25日提交的当前8-K表格报告中)。
10.26
Summit JV Mr 1，LLC作为借款人，Summit Hotitality JV，LP作为母公司，每一方作为附属担保人签署信贷安排文件，美国银行N.A.作为行政代理和唯一初始贷款人，美国银行证券公司作为唯一牵头安排人和唯一簿记管理人(通过引用附件10.1并入Summit Hotel Properties，Inc.于2019年10月15日提交的当前8-K表格报告中)，双方于2019年10月8日签订了2亿美元的信贷协议，协议日期为2019年10月8日，由Summit JV MR 1，LLC作为借款人，Summit Hoitality JV，LP作为母公司，双方作为附属担保人执行信贷安排文件，美国银行N.A.作为行政代理和唯一初始贷款人，美国银行证券公司作为唯一牵头安排人和唯一簿记管理人。
10.27
2020年6月18日，Summit JV Mr 1，LLC作为借款人，Summit Hotitality JV，LP作为父担保人，每一方作为子担保人签署信贷安排文件，美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理，以及信贷协议的贷款方(通过参考Summit Hotel Properties，Inc.于2020年6月24日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入)之间的信贷协议第二修正案。
10.28
2021年2月5日，顶峰酒店股份有限公司(Summit Hotel OP，LP)作为借款人，顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)作为母担保人，每一方作为附属担保人签署信贷安排文件，德意志银行(Deutsche Bank AG)纽约分行作为行政代理人，以及信贷协议的贷款方(通过引用顶峰酒店地产公司于2021年2月8日提交的当前8-K表格报告的附件10.1纳入本文)之间签订了信贷协议第三修正案。
10.29
2021年2月5日，顶峰酒店股份有限公司(Summit Hotel OP，LP)作为借款人、顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)作为母担保人、作为附属担保人的KeyBank National Association(作为行政代理)和信贷协议的贷款方(通过引用顶峰酒店地产公司于2021年2月8日提交的当前8-K表格报告的附件10.3并入)之间签订了信贷协议第五修正案。
10.30
2021年2月5日第一次修订和重新签署的信贷协议的第六修正案由Summit Hotel OP，LP作为借款人，Summit Hotel Properties，Inc.作为父担保人，执行信贷融资文件的每一方作为子担保人，KeyBank National Association作为行政代理，以及信贷协议的贷款方(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2021年2月8日提交的当前8-K表格报告的附件10.2并入)。
10.31
2021年4月29日，Summit JV Mr 1，LLC作为借款人，Summit Hotitality JV，LP作为父担保人，每一方作为子担保人签署信贷安排文件，美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理，以及信贷协议的贷款方(通过引用Summit Hotel Properties，Inc.于2021年5月4日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1并入)，对信贷协议进行了第三次修订。
10.32
Summit Hotel Properties，Inc.和Bright Force Investment，LLC，Sagestar Family，LLC和C&D Family Holdings，LLC之间于2022年1月13日签订的登记权协议(通过参考Summit Hotel Properties，Inc.于2022年1月14日提交的当前8-K表格中的附件10.1合并)。
10.33
董事提名协议日期为2022年1月13日，由顶峰酒店地产公司和光明力量投资有限责任公司、盛世达家族有限责任公司和C&D家族控股有限责任公司达成(通过引用附件10.2纳入顶峰酒店地产公司于2022年1月14日提交的当前8-K表格报告中)。
10.34
顶峰酒店OP，LP和Newcrestimage Holdings，LLC，Sagestar Family，LLC和C&D Family Holding，LLC之间于2022年1月13日签订的税收保护协议(通过引用附件10.3并入Summit Hotel Properties，Inc.于2022年1月14日提交的当前8-K表格报告中)。
10.35
4.1亿美元的信贷协议，日期为2022年1月13日，Summit JV MR 2，LLC，Summit JV MR 3，LLC和Summit NCI NOLA BR 184，LLC作为借款人，Summit Hotitality JV，LP作为母公司，每一方作为担保人签署信贷安排文件，美国银行作为行政代理和初始贷款人，富国银行作为辛迪加代理和初始贷款人，美国银行证券公司作为联合牵头安排人和联合簿记行作为联合牵头安排人和联合簿记管理人的有限责任公司(通过引用附件10.4并入顶峰酒店地产公司于2022年1月14日提交的当前8-K表格报告中)。
21.1†
 
顶峰酒店地产有限公司子公司名单。
23.1†
 
安永律师事务所同意
31.1†
 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条对顶峰酒店地产公司首席执行官的认证
63

31.2†
 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条，对Summit Hotel Properties，Inc.首席财务官的认证
32.1†
 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对Summit Hotel Properties，Inc.首席执行官的认证
32.2†
 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对Summit Hotel Properties，Inc.首席财务官的证明
101.INS(1)
 XBRL实例文档
101.SCH(1)
 XBRL分类扩展架构文档
101.CAL(1)
 XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF(1)
 XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB(1)
 XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE(1)
 XBRL分类演示文稿Linkbase文档
104(1)
Summit Hotel Properties，Inc.截至2021年12月31日年度Form 10-K年度报告的封面(格式为内联XBRL格式，载于附件101)。
*管理合同或补偿计划或安排。
†随函提交
(1)以电子方式提交



64

签名
 
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
 
 
顶峰酒店物业公司。(注册人)
   
日期：2022年2月23日由以下人员提供：/s/Jonathan P.Stanner
  乔纳森·P·斯坦纳
董事总裁、首席执行官兼首席执行官
 
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定的日期以注册人的身份签署。
 
签名 标题 日期
/s/杰弗里·W·琼斯 董事会主席 2022年2月23日
杰弗里·W·琼斯   
/s/Jonathan P.Stanner 董事总裁、首席执行官兼首席执行官 2022年2月23日
乔纳森·P·斯坦纳 (首席执行官)  
/s/威廉·H·康克林执行副总裁兼首席财务官2022年2月23日
威廉·H·康克林(首席财务官)
/s/Paul Ruiz 高级副总裁兼首席会计官 2022年2月23日
保罗·鲁伊斯 (首席会计官)  
/s/Amina Belouizda董事2022年2月23日
阿米娜·贝鲁兹达德
/s/丹尼尔·P·汉森(Daniel P.Hansen) 董事 2022年2月23日
丹尼尔·P·汉森    
/比约恩·R·L·汉森(Bjorn R.L.Hanson)董事2022年2月23日
比约恩·R·L·汉森
/s/肯尼思·J·凯(Kenneth J.Kay) 董事 2022年2月23日
肯尼思·J·凯(Kenneth J.Kay)    
/s/Mehulkumar B.Patel董事2022年2月23日
梅胡尔库马尔·B·帕特尔
/s/托马斯·W·斯托里(Thomas W.Storey) 董事 2022年2月23日
托马斯·W·斯托里
/s/霍普·S·泰兹 董事2022年2月23日
霍普·S·泰兹

65

顶峰酒店物业公司。
财务报表和时间表索引
 
 页面
  
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号42)
F-2
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表
F-5
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合营业报表
F-6
截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合全面收益表
F-7
截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合权益变动表
F-8
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合并现金流量表
F-9
合并财务报表附注
F-10
附表III-房地产和累计折旧
F-43

F-1

独立注册会计师事务所报告
 
致顶峰酒店地产有限公司的股东和董事会。

对财务报表的几点看法

我们审计了顶峰酒店地产有限公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表，截至2021年12月31日的三个年度内每年的相关综合经营表、全面收益(亏损)、权益和现金流量变化，以及指数第15(A)项所列的相关附注和财务报表明细表(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》中确立的标准，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2022年2月23日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指已传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独意见。
F-2

资产减值损失
对该事项的描述
截至2021年12月31日，对酒店物业的投资，净额，包括正在开发的酒店物业，总计21亿美元。 如综合财务报表附注2所述，酒店物业在有指标时由管理层评估减值。当该等指标确定后，管理层使用未贴现现金流编制可收回分析，如果该分析失败，管理层将在物业的估计公允价值低于账面价值时确认减值。

审计本公司对酒店物业投资的减值评估具有挑战性，因为在评估管理层识别潜在减值指标时需要审计人员的主观判断，在确定是否发生要求本公司评估资产可回收性的触发事件时需要对该等指标的严重程度进行相关评估。
我们是如何在审计中解决这一问题的
我们得到了了解，评估了设计，并测试了对公司酒店资产减值审查过程的控制的操作有效性。例如，我们测试了对管理层识别和评估潜在损害指标的过程的控制。

我们对公司减值指标评估的程序包括测试管理层减值分析的完整性和准确性，以及评估管理层判断是否存在酒店物业减值指标。例如，我们对管理层进行了询问，考虑了历史经营业绩和当前市场状况，利用内部和外部信息进行了评估，并阅读了董事会会议纪要。


/s/ 安永律师事务所


自2013年以来，我们一直担任本公司的审计师。


德克萨斯州奥斯汀

2022年2月23日
F-3

独立注册会计师事务所报告

致顶峰酒店地产有限公司的股东和董事会。

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准，审计了Summit Hotel Properties，Inc.截至2021年12月31日的财务报告内部控制。我们认为，顶峰酒店地产有限公司(本公司)根据COSO标准，截至2021年12月31日，在所有重要方面都对财务报告进行了有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表，截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营表、全面收益(亏损)、权益和现金流量的变化，以及指数第15(A)项所列的相关附注和财务报表附表，我们于2022年2月23日的报告就此发表了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对随附的管理层关于财务报告内部控制有效性的报告中所包含的财务报告内部控制有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。


/s/安永律师事务所


德克萨斯州奥斯汀
2022年2月23日

F-4
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)
合并资产负债表
(单位为千，份额除外)

十二月三十一日，
20212020
资产  
酒店物业投资，净额$2,091,973 $2,105,946 
未开发土地1,500 1,500 
持有待售资产，净额425 425 
现金和现金等价物64,485 20,719 
受限现金32,459 18,177 
房地产贷款投资净额— 23,689 
使用权资产，净额26,942 28,420 
贸易应收账款净额14,476 11,775 
预付费用和其他费用24,496 9,763 
递延费用，净额4,347 4,429 
其他资产3,799 8,176 
总资产$2,264,902 $2,233,019 
负债和权益  
负债：  
债务，扣除债务发行成本后的净额$1,069,797 $1,094,745 
租赁负债，净额17,232 18,438 
应付帐款4,462 2,674 
应计费用和其他66,219 65,099 
总负债1,157,710 1,180,956 
承付款和或有事项(附注11)
股本：  
优先股，$0.01每股面值，100,000,000授权股份：
  
6.45%系列D-3,000,000在2020年12月31日发行和发行的股票(总清算优先权为$75,4172020年12月31日)
— 30 
6.25%系列E-6,400,000在2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票(总清算优先权为$160,861在2021年12月31日和2020年12月31日)
64 64 
5.875%系列F-4,000,000在2021年12月31日发行和发行的股票(总清算优先权为$100,5062021年12月31日)
40 — 
普通股，$0.01每股面值，500,000,000授权股份，106,337,724和105,708,787分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票
1,063 1,057 
额外实收资本1,225,184 1,197,320 
累计其他综合损失(15,639)(30,716)
累计亏损和超过留存收益的分配(262,639)(179,013)
股东权益总额948,073 988,742 
经营合伙中的非控股权益793 1,111 
合资企业中的非控股权益(附注9)158,326 62,210 
总股本1,107,192 1,052,063 
负债和权益总额$2,264,902 $2,233,019 
 
请参阅合并财务报表附注

F-5
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)
合并业务报表
(单位为千，每股除外)
 

 截至12月31日止年度，
 202120202019
收入：   
房间$334,338 $215,506 $505,342 
食品和饮料7,299 6,444 23,785 
其他20,289 12,513 20,221 
总收入361,926 234,463 549,348 
费用：   
房间74,781 53,784 112,244 
食品和饮料4,856 5,416 18,552 
其他酒店运营费用123,626 96,506 158,181 
财产税、保险和其他41,350 44,691 44,220 
管理费9,858 6,276 16,575 
折旧及摊销105,955 109,619 99,445 
公司总务处和行政部29,428 20,985 23,622 
交易成本3,849 — — 
信贷损失准备金(冲销)(2,632)4,821 — 
资产减值损失和核销4,361 1,759 2,521 
总费用395,432 343,857 475,360 
资产处置损益，净额240 (16)45,418 
营业(亏损)收入(33,266)(109,410)119,406 
其他收入(费用)：   
利息支出(43,368)(43,300)(41,030)
其他收入，净额9,523 4,841 5,472 
其他费用合计(33,845)(38,459)(35,558)
所得税前持续经营收入(亏损)(67,111)(147,869)83,848 
所得税支出(附注14)(1,473)(1,376)(1,500)
净(亏损)收入(68,584)(149,245)82,348 
减去：可归因于非控股权益的损失(收入)：   
运营伙伴关系115 271 (157)
合资企业2,896 5,635 419 
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)的净(亏损)收入。(65,573)(143,339)82,610 
优先股息(15,431)(14,838)(14,838)
优先股赎回溢价(2,710)— — 
普通股股东应占净(亏损)收入$(83,714)$(158,177)$67,772 
(亏损)每股收益：   
基本的和稀释的$(0.80)$(1.52)$0.65 
加权平均已发行普通股：   
基本信息104,471 104,141 103,887 
稀释104,471 104,141 103,939 
每股普通股股息$— $0.18 $0.72 
 
请参阅合并财务报表附注
F-6
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)
综合全面收益表(损益表)
(单位：千)


 
 截至12月31日止年度，
 202120202019
净(亏损)收入$(68,584)$(149,245)$82,348 
其他综合(亏损)收入，税后净额：   
衍生金融工具公允价值变动15,127 (14,673)(14,596)
综合(亏损)收益(53,457)(163,918)67,752 
可归因于非控股权益的综合亏损(收益)：   
运营伙伴关系94 296 (123)
合资企业2,896 5,635 419 
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)的综合(亏损)收入。(50,467)(157,987)68,048 
优先股息(15,431)(14,838)(14,838)
优先股赎回溢价(2,710)— — 
普通股股东应占综合(亏损)收益$(68,608)$(172,825)$53,210 
 
请参阅合并财务报表附注

F-7
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)
合并权益变动表
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度
(单位为千，份额除外)

 优先股
库存		择优
库存		的股份
普普通通
库存		普普通通
库存		其他内容
实缴
资本		累计
其他综合
收入
(亏损)		留存收益(累计亏损和超过留存收益的分配)股东总数
权益		非控制性
利益		 
运营中
伙伴关系		接合
风险投资		总计
权益
2018年12月31日的余额9,400,000 $94 104,783,179 $1,048 $1,185,310 $(1,441)$4,838 $1,189,849 $2,295 $— $1,192,144 
合营企业中非控股权益的出资— — — — — — — — — 68,712 68,712 
普通股赎回普通股单位— — 50,244 1 475 (31)— 445 (445)— — 
分红— — — — — — (89,731)(89,731)(178)(490)(90,399)
基于股权的薪酬— — 410,432 4 6,201 — — 6,205 14 — 6,219 
因员工扣缴要求而购入的股份— — (74,340)(1)(838)— — (839)— — (839)
其他— — — — (199)— — (199)— — (199)
其他综合损失— — — — — (14,562)— (14,562)(34)— (14,596)
净收益(亏损)— — — — — — 82,610 82,610 157 (419)82,348 
2019年12月31日的余额9,400,000 94 105,169,515 1,052 1,190,949 (16,034)(2,283)1,173,778 1,809 67,803 1,243,390 
合营企业中非控股权益的出资— — — — — — — — — 622 622 
普通股赎回普通股单位— — 47,279 — 410 (34)— 376 (376)— — 
分红— — — — — — (33,391)(33,391)(37)(580)(34,008)
基于股权的薪酬— — 557,338 6 6,459 — — 6,465 11 — 6,476 
因员工扣缴要求而购入的股份— — (65,345)(1)(468)— — (469)— — (469)
其他— — — — (30)— — (30)— — (30)
其他综合损失— — — — — (14,648)— (14,648)(25)— (14,673)
净亏损— — — — — — (143,339)(143,339)(271)(5,635)(149,245)
2020年12月31日的余额9,400,000 94 105,708,787 1,057 1,197,320 (30,716)(179,013)988,742 1,111 62,210 1,052,063 
出售的净收益
优先股		4,000,000 40 — — 96,577 — — 96,617 — — 96,617 
优先股赎回(3,000,000)(30)— — (72,260)— (2,710)(75,000)— — (75,000)
合营企业中非控股权益的出资— — — — 16,444 — — 16,444 — 99,102 115,546 
购买有上限的看涨期权— — — — (21,131)— — (21,131)— — (21,131)
普通股赎回普通股单位— — 36,945 — 268 (29)— 239 (239)— — 
分红— — — — — — (15,343)(15,343)— (90)(15,433)
基于股权的薪酬— — 859,460 9 10,657 — — 10,666 15 — 10,681 
因员工扣缴要求而购入的股份— — (267,468)(3)(2,691)— — (2,694)— — (2,694)
其他综合收益— — — — — 15,106 — 15,106 21 — 15,127 
净亏损— — — — — — (65,573)(65,573)(115)(2,896)(68,584)
2021年12月31日的余额10,400,000 $104 106,337,724 $1,063 $1,225,184 $(15,639)$(262,639)$948,073 $793 $158,326 $1,107,192 
请参阅合并财务报表附注
F-8
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)
合并现金流量表
(单位：千)
 

 截至12月31日止年度，
 202120202019
经营活动   
净(亏损)收入$(68,584)$(149,245)$82,348 
对净(亏损)收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：   
折旧及摊销105,955 109,619 99,445 
递延融资成本摊销4,353 2,267 1,485 
资产减值损失和核销4,361 1,759 2,521 
信贷损失准备金(冲销)(2,632)4,821 — 
基于股权的薪酬10,681 6,476 6,219 
递延税项资产，净额(19)2,056 (12)
(收益)资产处置损失，净额(240)16 (45,418)
非现金利息收入(1,042)(2,848)(2,477)
债务交易成本220 365 1,892 
其他412 384 469 
营业资产和负债变动情况：   
贸易应收账款净额(2,701)1,286 511 
预付费用和其他费用(1,362)(997)552 
应付帐款1,854 (1,422)(314)
应计费用和其他14,795 (16,589)1,257 
经营活动提供(用于)的现金净额66,051 (42,052)148,478 
投资活动   
收购酒店物业和土地(59,036)— (282,557)
酒店物业的改善(20,356)(22,632)(59,268)
资产处置收益净额— — 165,724 
资产处置合同终止付款— (2,200)— 
房地产贷款资金及相关费用(10,045)(9,909)(8,363)
房地产贷款本金支付的收益25,800 4,031 2,300 
代管保证金和递延购置费用增加(10,607)— — 
用于投资活动的净现金(74,244)(30,710)(182,164)
融资活动   
发行债券所得款项331,767 202,500 360,000 
债务本金支付(351,932)(123,748)(302,287)
股票发行收益，扣除发行成本96,617 — — 
优先股赎回(75,000)— — 
购买有上限的看涨期权(21,131)— — 
支付的股息(15,521)(34,248)(90,783)
合营企业中非控股权益的出资收益115,546 622 68,712 
债务融资费用和其他发行成本(11,411)(2,832)(3,840)
用于预扣要求的普通股回购(2,694)(469)(839)
融资活动提供的现金净额66,241 41,825 30,963 
现金、现金等价物和限制性现金净变化58,048 (30,937)(2,723)
现金、现金等价物和限制性现金   
期初38,896 69,833 72,556 
期末$96,944 $38,896 $69,833 
补充披露现金流量信息   
现金支付利息$37,509 $40,927 $41,648 
酒店物业的应计改善$(3,399)$(2,142)$(4,856)
所得税的现金支付，扣除退款后的净额$(557)$(463)$(229)
因收购酒店物业而承担的按揭债务$13,267 $— $— 
 
请参阅合并财务报表附注
F-9

顶峰酒店物业公司。
合并财务报表附注
 
NOTE 1 –– 业务说明

一般信息
 
顶峰酒店地产有限公司(以下简称“公司”)是一家自我管理的酒店投资公司，成立于2010年6月30日，是马里兰州的一家公司。公司在2010年6月30日成立的特拉华州有限合伙企业Summit Hotel OP，LP(“经营合伙企业”)中拥有普通合伙和有限合伙权益。除文意另有所指外，“本公司”、“本公司”及“本公司”均指本公司及其合并子公司。
 
我们专注于拥有优质品牌酒店，拥有高效的运营模式，主要是在酒店业的高端市场。截至2021年12月31日，我们的投资组合包括74酒店共设有11,518客房位于23各州。在2021年12月31日，我们拥有100中未偿还股权的百分比61的74我们的酒店。我们拥有一家51控股权益百分比13通过合资经营酒店。

截至2021年12月31日，90我们%的客房位于前50个大都市统计区域(MSA)，96我们所有的酒店客房均以万豪国际(Marriott)、希尔顿全球(Hilton)、凯悦酒店集团(Hyatt®Hotels Corporation)和洲际酒店集团(InterContinental®Hotels Group)拥有的高端特许经营品牌运营。

2022年1月，我们通过收购26酒店属性，包含3,533客房和二停车场结构，包含1,002购买总价为$的空间766.0来自NewcrestImage的100万美元(“NCI交易”)。作为同一投资组合购买的一部分，我们预计将完成对另外一家酒店的购买，即176-新奥尔良希尔顿酒店(“Canopy New Orleans”)的客房Canopy将于2022年第一季度竣工，收购价为#美元。56.0百万美元。投资组合收购是通过我们的合资企业完成的。有关更多信息，请参阅我们于2022年1月14日提交的当前Form 8-K报告。

截至2022年2月11日，包括NCI交易在内，我们的投资组合包括100酒店共设有15,051客房位于24各州。我们的旅馆收费很简单，除了五受土地租赁约束的酒店。截至2022年2月11日，我们拥有100中未偿还股权的百分比61的100我们的酒店。我们拥有一家51控股权益百分比39通过合资经营酒店。截至2022年2月11日，86我们%的客房位于MSA排名前50位，91%的人位于MSA前100名之内。

我们已选择作为房地产投资信托基金(“REIT”)征税，以缴纳联邦所得税。要符合REIT的资格，我们不能经营或管理我们的酒店。因此，我们所有的酒店都出租给我们的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS承租人”)。

风险和不确定性

至少在不久的将来，由于名为新冠肺炎(“新冠肺炎”)的新型冠状病毒及其变种(“大流行”)引起的大流行的影响，公司会受到风险和不确定因素的影响。这场大流行对美国和全球经济产生了重大负面影响，包括国内和国际各种形式的旅行迅速而急剧下降，酒店需求大幅下降。这些情况导致我们从2020年3月开始运营的收入、盈利能力和现金流大幅下降。

在2021年期间，我们的业务改善主要是由休闲旅游推动的，其他需求领域的改善程度较小。这一改善是由于全球疫苗管理的显著增加以及大多数司法管辖区政府放松限制和指导的结果。到目前为止，商务旅行和团体业务的复苏一直较为缓慢。我们预计，运营趋势的持续改善将取决于休闲旅行的持续增长和商务旅行的复苏。更广泛地说，业务恢复到正常化水平取决于与大流行有关的担忧的消散、政府继续放松限制和指导、消费者信心的恢复以及企业和与旅行相关的整体需求的复苏。

从2020年3月开始，该公司采取了几项行动来降低成本和管理流动性，以减轻大流行对公司的影响。我们继续采取某些措施来降低成本和管理流动性，同时采取适当的行动来维护客人的安全和满意度。
F-10


目前很难预测我们需要多长时间才能恢复到大流行前的业务和财务业绩。尽管存在不确定性，但基于我们已经采取的行动，我们相信我们有足够的现金和流动性来履行至少未来12个月及以后的义务，并继续寻求有选择的增长机会。
 
NOTE 2 –– 列报基础和重大会计政策
 
陈述的基础
 
我们根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制我们的合并财务报表，该准则要求我们做出影响合并财务报表日期资产和负债报告金额以及报告期收入和费用报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

随附的综合财务报表综合了我们拥有控股权的所有实体以及本公司为主要受益人的可变利益实体的账目。所有重大的公司间余额和交易均已在合并财务报表中冲销。

我们评估合资伙伴关系，以确定是否应该根据合作伙伴是否实行共同控制来合并它们。对于我们行使主要控制权且拥有多数股权的合资企业，我们巩固合资伙伴关系。我们已将我们与GIC的合资伙伴关系的帐目合并(见“第二部分--第8项”)。财务报表和补充数据-附注9-合资企业中的股权-非控股权益“)在我们随附的综合财务报表中。
 
细分市场披露
 
会计准则编纂(“ASC”)主题280，细分市场报告建立了报告有关企业可报告部门的财务和描述性信息的标准。我们已经确定我们已经一可报告部分，用于与房地产投资相关的活动。我们对房地产的投资在地理上是多元化的，首席运营决策者根据个人资产水平评估经营业绩。由于我们的每一项资产都有相似的经济特征，这些资产被汇总到一可报告的细分市场。
 
酒店物业投资
 
本公司根据收购土地、土地改善、楼宇、家具、固定装置及设备、可识别无形资产或负债、其他资产及承担负债的公允价值，分配收购酒店物业的收购价。无形资产可能包括与作为酒店财产收购的一部分被收购的酒店业务的持续运营相关的某些价值。收购的无形资产的价值来源于不动产或不动产权益，与不动产或不动产权益密不可分，且除对使用或占用空间的代价外，并不产生或有助于产生收入，在我们的综合财务报表中作为相关房地产资产的组成部分入账。(C)收购的无形资产的价值来源于不动产或不动产权益，与不动产或不动产权益密不可分，且除使用或占用空间的代价外，不产生或有助于产生收入，在我们的综合财务报表中作为相关房地产资产的组成部分计入我们的综合财务报表。我们根据独立的第三方评估，将收购的酒店物业的收购价分配给土地、建筑和家具、固定装置和设备。

如果收购的总资产的公允价值基本上全部集中在一项可识别资产或一组类似的可识别资产中，则该资产或资产组不被视为企业。当我们得出结论认为收购达到这一门槛时，收购成本将被资本化，作为我们分配收购的酒店物业购买价格的一部分。

我们的酒店财产和相关资产是按成本减去累计折旧入账的。我们利用酒店开发成本以及大幅提升、增值或延长酒店使用年限的重大增建和改善的成本。这些成本可能包括酒店开发、整修、翻新和改建的支出，以及与建设项目相关的某些间接内部成本。如果一项资产需要一段时间来进行必要的活动，以使其达到预期用途所需的条件，则在这段时间内由于该资产的支出而产生的利息成本将被资本化，作为该资产成本的一部分。我们按所发生的费用来支付维修和维护费用。
 
F-11

我们一般使用直线折旧法对酒店财产和相关资产在其估计使用年限内进行折旧，具体如下：
 
分类 预计使用寿命
建筑物及改善工程 
6至40年份
家具、固定装置和设备 
2至15年份
 
我们根据对剩余利用率的当前评估定期重新评估资产寿命，这可能会导致估计的使用寿命发生变化。这些变化是前瞻性的，将增加或减少未来的折旧费用。

当可折旧财产和设备报废或处置时，相关成本和累计折旧从资产负债表中扣除，任何损益都反映在当前业务中。

在有限的基础上，我们为酒店物业开发商的开发项目提供融资。我们评估这些安排，以确定我们是否通过贷款条款或其他协议分享酒店物业的剩余利润。当我们得出结论认为这些安排更适合作为对酒店物业的投资对待时，我们将贷款反映为对酒店物业的投资，净额计入我们的综合资产负债表。

我们监测事件和环境变化，以确定酒店物业或未开发土地的账面价值可能受损的指标。此外，我们至少每年进行一次审查，以监控可能引发减损的因素。我们为减值分析考虑的因素包括但不限于：i)与历史或预期经营业绩相比表现显著不佳；ii)物业使用方式或整体业务战略发生重大变化，包括酒店物业和地块的估计持有期发生变化；iii)竞争显著加剧；iv)法律因素或法规发生重大不利变化；v)可比土地或酒店销售价值发生变化；vi)行业或经济趋势出现重大负面变化。当该等因素确定后，我们会对该特定物业的未贴现未来现金流量作出估计，并决定该资产的账面金额是否可收回。倘该资产之账面值不可收回，吾等根据折现现金流量或出售价格(如该物业已签订合约)估计该物业之公平值，并作出调整以将该物业之账面值减至其估计公允价值。
 
无形资产
 
我们用直线法对有限使用年限的无形资产进行摊销。我们不摊销使用年限不确定的无形资产，但我们每年评估这些资产的减值，或在事件或情况表明资产可能减值的情况下在过渡期进行评估。
 
持有待售资产
 
我们根据既定的标准(如年龄、特许经营权类型、不利的经济和竞争条件以及战略适合性)定期审查我们的酒店物业和未开发的土地，以确定我们认为非战略性或不再与我们的业务相辅相成的物业。根据我们的审查，我们定期出售不再符合我们投资标准的房产。我们还会定期收到导致酒店物业出售的主动外部询问。

我们将资产归类为在符合某些标准的期间内持有待售的资产，包括当资产可能在一年内出售时。分类为待售资产的资产不再折旧，并以账面价值或公允价值减去销售成本中的较低者列账。

可变利息实体

如果我们确定我们是可变利益实体的主要受益者，我们就会合并可变利益实体(每个都是“VIE”)。在评估VIE的会计时，我们会考虑创建VIE的目的、VIE参与的每项活动的重要性以及我们在这些活动中的决策角色(如果有的话)，这些活动相对于其他经济利益持有者显著决定了该实体的经济表现。在评估VIE时，我们会考虑VIE的创建目的、参与的每项活动的重要性以及我们在这些活动中扮演的决策角色(如果有的话)。我们通过考虑实体的经济利益(无论形式如何，可能包括债务、股权、管理和服务费或其他合同安排)来确定我们获得可能对VIE产生重大影响的利益或承担损失的权利(如果有的话)。我们考虑其他相关因素，包括每个实体的资本结构、合同收益权或亏损义务，
F-12

我们的利益相对于其他投资者的利益、或有付款和其他可能具有重大经济意义的合同安排的从属地位。

此外，我们过去及将来可能会根据经修订的1986年国税法(“IRC”)第1031条进行买卖交易，以交换同类物业以递延出售房地产的应课税收益(“1031交换”)。对于1031交易所项下的反向交易，即我们在出售将在同类交换中匹配的物业之前购买新物业(我们指的是我们在将相关物业作为“停放资产”出售之前在1031交易所收购的新物业)，停放资产的法定所有权由受聘执行1031交换的合格中介持有，直至销售交易和1031交换完成为止。在1031交换完成之前，我们基本上保留与停放资产相关的所有法律和经济利益和义务。因此，停放资产将作为合并VIE包括在我们的合并资产负债表和合并运营报表中，直到1031交换完成后将法定所有权转让给我们。 
 
现金和现金等价物
 
我们认为所有购买的原始到期日在三个月或以下的高流动性投资都是现金等价物。有时，存款现金可能会超过联邦保险的限额。我们与高信用质量的金融机构保持现金往来。

受限现金
 
限制性现金由某些代管资金组成，用于财产税、保险和某些资本支出。资金可以在支出证明和需要有限现金储备的贷款人或其他方批准后从账户中支出。

应收贸易账款和信贷政策
 
我们以应收账款的形式向符合条件的客户授信，通常无需抵押品。应收贸易款项来自酒店客房租金以及食品、饮料和宴会服务的销售，应按正常贸易条件支付。应收贸易账款还包括正在结算的信用卡和借记卡交易。应收贸易账款按向客户开出的金额申报，不计利息。

我们定期审查我们的贸易应收账款的可收回性。损失准备金是根据以往的损失经验和当前的经济状况确定的。我们的坏账拨备是$。0.22021年12月31日为百万美元，0.4截至2020年12月31日，这一数字为100万。坏账支出为$0.4百万，$0.6百万美元和$0.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
 
租契

根据ASU No.2016-02，租赁(主题842)，我们将租赁资产所固有的金融负债和使用权资产记录在资产负债表上，所有租期超过12个月的租约，无论其分类如何，我们都会在资产负债表上记录租赁资产所固有的金融负债和使用权资产。

我们的几家酒店将零售或餐厅空间出租给第三方租户。我们的大多数第三方租户要求推迟租金，以缓解疫情对他们业务的负面财务影响。我们主要与这些租户商讨延迟租金的安排，即延迟租金若干个月，并要求在议定的一段时间内偿还延迟缴交的租金。我们采取的政策是，延期不会改变租约的条款。因此，我们使用现有租约的权利和义务对特许权进行会计处理，并在现金支付欠款期间确认短期租约应收账款。

应收票据

我们有选择地向开发商提供夹层融资，在那里我们也有机会在开发项目完成时或之后收购酒店，我们也可以在有限的情况下提供与酒店处置相关的卖方融资。我们将应收票据归类为持有至到期，并按成本减去未摊销折扣(如果有的话)计入应收票据。2020年1月1日，我们通过了ASU No.2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)，它要求以摊余成本计量的金融资产(或一组金融资产)以预期收回的净额列报。信贷损失准备是从摊销成本中扣除的估值账户。
F-13

以金融资产为基础，按预期从金融资产上收取的金额列示账面净值。对预期信用损失的衡量是基于过去事件的相关信息，包括历史经验、当前状况以及影响报告金额可收集性的合理和可支持的预测。我们定期评估应收票据和应收利息是否可收回。 应收票据的可能亏损在估值账户中确认，该账户从应收票据的摊余成本基础中扣除，并在我们的综合经营报表中记为信贷损失准备金。当我们将应收票据置于非权责发生制状态时，我们暂停确认利息收入，直到收到现金利息支付。 一般来说，当所有拖欠利息都变成流动的，并且利息的可收回性得到合理保证时，我们将应收票据恢复到应计状态。我们不计算应计应收利息的信用损失准备金。 应计应收利息在收款得不到合理保证的情况下，核销坏账费用。

递延费用，净额
 
初始特许经营费采用直线法在特许经营协议期限内资本化和摊销。

递延融资费

债务发行成本在综合资产负债表中直接从债务负债的账面价值中扣除。债务发行成本在相关债务期限内摊销为利息支出的一部分，采用近似于利息法的直线法。
 
非控制性权益
 
非控股权益是指由合并母公司以外的所有者持有的合并实体的权益部分。非控股权益在合并资产负债表中以权益形式列报，与股东权益分开列报。本公司和非控股权益的收入、费用和净收入均在综合经营报表中报告。

我们的合并财务报表包括与非关联第三方持有的经营合伙企业中有限合伙权益的共同单位(“共同单位”)相关的非控股权益以及第三方对49合并后合资企业的%权益.

收入确认
 
根据ASU第2014-09号规定，我们酒店的运营收入在客房入住、提供服务或赚取费用时确认。收入是扣除从客户那里收取的任何折扣、销售额和其他税款后记录的。收入包括客房销售、食品和饮料销售以及其他酒店收入，并在我们的综合经营报表中分类列报。

客房收入是通过与客户签订的短期合同产生的，根据该合同，客户同意支付日租费，以获得入住一晚或多晚的酒店房间的权利。我们的履约义务是在客人有权入住客房的每晚结束时履行的。客房收入按每晚有效的合同房价每日确认。

当顾客在酒店的餐厅、酒吧或其他设施购买食品和饮料时，食品和饮料收入就会产生。我们的履约义务是在购买食品和饮料并提供给客户时履行的。

其他收入，如停车、取消费用、会议室或电话服务，在提供相关商品或服务的时间点或期间确认。在某些酒店停车等辅助服务是由第三者提供的，我们会评估我们是这类安排的委托人还是代理人。如果我们被确定为代理商，收入将根据第三方向我们客户提供的服务支付给我们的佣金确认。如果我们被确定为委托人，收入将根据所提供服务的合同总价确认。我们的某些酒店有零售空间、餐厅或其他我们出租给第三方的空间。租赁收入在各自的租赁条款中以直线方式确认，并计入我们综合经营报表中的其他收入。

F-14

在客户到达之前收到的现金被记录为客户的预付定金，并在入住时确认为收入。

销售税和其他税
 
我们在各州和直辖市都有业务，对某些销售征收销售税或其他税。我们从客户那里收取这些税款，然后将全部金额汇给各个政府单位。征收和汇出的税款不包括在收入中，并计入应计费用，直到汇出为止。
 
基于股权的薪酬
 
我们的2011年股权激励计划自2021年5月13日起修订和重述(修订后的“股权计划”)，规定授予股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股息等价权和其他基于股票的奖励。我们使用授予日的股权奖励的公允价值来核算基于时间和基于业绩的股票奖励。我们已经选择在没收发生时对其进行解释。具有基于业绩的归属条件的限制性股票奖励是与股东总回报相关的基于市场的奖励，并且根据ASC主题718使用蒙特卡罗模拟模型进行估值，薪酬-股票薪酬。我们在归属期间按比例支出股权计划下奖励的公允价值，基于市场的奖励不会根据业绩进行调整。由于没收或修改以前授予的奖励，股票补偿费用的金额可能会在未来期间进行调整。

衍生金融工具与套期保值
 
所有衍生金融工具均按公允价值计入我们的综合资产负债表。我们使用利率衍生品来对冲可变利率债务的风险。利率衍生品可能包括利率掉期、上限和领子。我们通过比较衍生金融工具的公允价值或现金流量的变化与指定对冲项目或交易的公允价值或现金流量的变化来评估每种套期保值关系的有效性。套期保值工具的公允价值变动计入其他全面收益。在对冲项目影响收益的期间，其他全面收益中的金额将在我们的综合业务表中重新分类为利息支出。
 
所得税
 
根据IRC的某些规定，我们已选择作为房地产投资信托基金(REIT)征税。要符合REIT的资格，我们必须满足某些组织和运营要求，包括要求每年向我们的股东分配至少90%的REIT应税收入，受某些调整的影响，并不包括任何资本收益。作为房地产投资信托基金，只要我们将100%的REIT应税收入分配给我们的股东，我们通常不需要缴纳联邦所得税(除了我们的TRS按常规企业所得税税率支付的税款)。如果我们在任何纳税年度没有资格成为REIT，我们将按正常的企业所得税税率对我们的应税收入缴纳联邦所得税，通常在我们没有资格成为REIT的年份之后的第五个日历年之前，我们将不能重新选择REIT地位，除非我们满足某些减免条款。

我们几乎所有的资产都由我们的运营合伙企业或我们的子公司REITs持有，我们的所有业务都是通过我们的运营合伙企业或子公司REITs进行的。合伙企业不需要缴纳美国联邦所得税，因为收入和费用都会传递到所有者身上，并对其征税。一般来说，合伙企业运营的州和城市遵循美国联邦所得税待遇。然而，对经营合伙企业的应税收入征税的地方和州司法管辖区数量有限。因此，我们在这些司法管辖区为经营合伙企业规定所得税。

与我们的TRS相关的应税收入按适用税率缴纳联邦、州和地方所得税。我们的综合所得税条款包括与TRSS运营相关的所得税条款，以及与运营伙伴关系相关的州和地方所得税。

必要时，我们使用资产负债法核算联邦和州所得税。递延税项资产和负债确认为：i)基于公认会计原则的现有资产和负债的账面金额与各自的税项账面金额之间的差额可归因于未来的税收后果，以及ii)营业亏损和税项抵免结转。递延税项资产和负债采用颁布税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括税率变动颁布日在内的期间的收入中确认。然而，递延税项资产只有在以下情况下才会被确认：它们更有可能是根据以下条件变现的
F-15

对现有证据的考虑。如果根据现有证据的份量，部分或全部递延税项资产很可能无法变现，则会提供估值免税额。

我们考虑所有可获得的证据，无论是正面的还是负面的，以确定基于这些证据的权重，是否需要为递延税项资产计入估值津贴。由于大流行的影响，我们的某些TRS在过去发生了运营亏损，预计在可预见的未来将出现累积亏损。因此，我们在2021年12月31日的递延税项资产的变现没有合理的保证。因此，我们在2021年12月31日对几乎所有的递延税项资产都记录了估值津贴。

我们对任何不确定的税收状况进行审查，如有必要，将在财务报表中记录不确定税收状况的预期未来税收后果。

公允价值计量
 
公允价值计量分为三级公允价值等级，对计量公允价值时使用的投入的优先顺序如下：
 
1级： 可观察到的投入，如活跃市场的报价。
第2级： 直接或间接可观察到的投入，而不是活跃市场的报价。
第3级： 无法观察到的输入，其中市场信息很少或根本没有，这要求报告实体制定自己的假设。
 
按公允价值计量的资产和负债基于下列一种或多种估值技术：
 
市场方法： 涉及相同或可比资产或负债的市场交易产生的价格和其他相关信息。
成本法： 更换资产服务能力所需的金额(重置成本)。
收入法： 根据市场预期(包括现值、期权定价和超额收益模型)将未来金额转换为单一金额的技术。
 
我们对公允价值的估计是利用现有市场信息和适当的估值方法确定的。要解读市场数据和制定估计公允价值，需要相当大的判断力。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。我们根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平，对公允价值层次中的资产和负债进行分类。
 
我们已经为股权投资选择了一种计量替代方案，例如我们的购买选择权，这些投资没有容易确定的公允价值。在另一种选择下，我们的购买选择权是按成本减去任何减值，加上或减去同一发行人相同或相似投资(如果有)的有序交易中可观察到的价格变化引起的变化来衡量的。

预算的使用
 
我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制的，这要求我们基于对当前和未来经济和市场状况的假设进行估计，这些假设会影响我们的合并财务报表中报告的金额和相关披露，对于某些估计来说，这些假设会影响我们的合并财务报表中报告的金额和相关披露。尽管我们目前的估计考虑了当前和预期的未来情况(如果适用)，但实际情况可能与我们的预期存在重大差异，这可能会对我们的综合财务状况和经营业绩产生重大影响。特别是，一些估计已经并将继续受到正在进行的大流行的影响。
 
新会计准则
 
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)。ASU第2020-04号包含了影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU No.2020-04中的指导是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选择。在2020年期间，该公司选择对未来LIBOR指数现金流应用与概率和有效性评估相关的对冲会计权宜之计，以假定未来对冲交易将基于的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用保留了衍生品与过去一致的表述方式。
F-16

演示文稿。该公司继续评估指导的效果，并可能在市场发生更多变化时适用其他选择。

2020年8月，FASB发布了ASU第2020-06号，债务-有转换和其他期权的债务(分主题470-20)和衍生工具和套期保值-实体自有股权的合同(分主题815-40)-实体自有股权的可转换工具和合同的会计。ASU No.2020-06的目标是解决因对某些具有负债和权益特征的金融工具适用公认会计原则而产生的复杂性而确定的问题。

ASU第2020-06号修正案减少了可转换债务工具和可转换优先股的会计模型数量。对于具有不需要作为主题815下的衍生品考虑的转换特征的可转换票据，衍生工具与套期保值，或者不会导致大量溢价计入实收资本，则嵌入的转换功能不再从主机合同中分离出来。ASU No.2020-06中的修正案删除了815-40子题下的衍生品范围例外评估中应考虑的某些条件，衍生工具和套期保值-实体自有权益的合同，并澄清了815-40分主题下的范围和某些要求。修正案还改进了与实体自有股权中可转换工具和合同的披露和每股收益(EPS)相关的指导。

ASU第2020-06号从2021年12月15日之后的财年开始生效。允许提前采用，但不得早于2020年12月15日之后开始的财年。我们选择采用ASU第2020-06号，从2021年1月1日起生效，这与我们的可转换票据发售于2021年1月12日结束有关，如“第二部分-第8项”中所述。财务报表和补充数据--附注6--债务。“根据ASU No.2020-06的规定，我们将可转换票据完全记录为负债，我们将使用IF-转换方法计算稀释后的股份。

NOTE 3 –– 酒店物业投资，净额
 
酒店物业投资，净额
 
截至2021年12月31日和2020年12月31日的酒店物业投资净额包括(以千计)：

 
 20212020
土地$323,276 $319,603 
酒店建筑和装修2,127,782 2,066,986 
家具、固定装置和设备167,245 173,351 
在建工程正在进行中18,321 8,903 
无形资产10,834 11,231 
房地产开发贷款27,595 16,508 
 2,675,053 2,596,582 
减去累计折旧(583,080)(490,636)
 $2,091,973 $2,105,946 

在截至2019年12月31日的年度内，我们提供了一笔夹层贷款，最高可达$28.9100万美元用于一个混合用途的开发项目，其中包括酒店物业、零售空间和停车场。2021年12月，我们修改了贷款协议，将公司的资金承诺增加了#美元。1.0百万美元。我们已将夹层贷款归类为酒店物业投资，于2021年12月31日和2020年12月31日在我们的综合资产负债表中净额(见“第二部分-第8项”)。财务报表和补充数据-附注4-房地产贷款投资“了解更多信息)。
 
折旧费用为$105.5百万，$109.2百万美元，以及$99.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

F-17

包括在酒店物业投资中的无形资产，我们综合资产负债表中的净额包括以下内容(以千计)：

加权平均摊销期限(年)20212020
无形资产：
航权(1)
不适用$10,754 $10,754 
就地租赁协议— 397 
其他不适用80 80 
10,834 11,231 
累计摊销较少— (310)
无形资产净额$10,834 $10,921 

(1)在北卡罗来纳州万豪-夏洛特收购The Courtyard的同时，该公司获得了与酒店物业相关的某些航空权利。

酒店物业收购
 
2021年酒店物业收购情况如下(以千计)：

获取日期特许经营/品牌位置客房购买
价格
截至2021年12月31日的年度
July 9, 2021万豪住宅酒店科罗拉多州蒸汽船斯普林斯110 $33,000 
2021年12月21日大使馆套房亚利桑那州图森120 25,500 
230 $58,500 
(1)
  
(1)2021年收购的净资产是以#美元购买的58.5百万，外加购买的$0.2净营运资本资产为百万美元，资本化交易成本为$0.4百万美元，并限制现金储备为$5.1百万美元。此外，该公司承担了#美元的债务。13.3百万美元，已支付的递延融资成本总计为$0.2百万美元。我们拥有一家51%通过合并的合资企业控制这些酒店物业的权益。

购买总价与上述收购所得资产和负债的公允价值的分配情况如下(单位：千)：
 
 2021
土地$3,673 
酒店建筑和装修52,226 
家具、固定装置和设备2,946 
受限现金储备5,118 
其他资产405 
收购的总资产64,368 
承担的债务(13,267)
递延融资成本236 
其他负债(214)
取得的净资产(1)
$51,123 

(1)2021年收购的净资产是以#美元购买的58.5百万，外加购买的$0.2净营运资本资产为百万美元，资本化交易成本为$0.4百万美元，并限制现金储备为$5.1百万美元。此外，该公司承担了#美元的债务。13.3百万美元，已支付的递延融资成本总计为$0.2百万美元。

2021年完成的所有酒店收购均被视为资产收购。因此，与这些交易相关的收购成本已资本化，作为收购资产记录金额的一部分。

F-18

2021年5月1日，该公司贡献了以下投资组合六酒店包含846我们与新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC)下属的合并合资企业的客房。酒店物业组合的估计市值为#美元。172.0百万美元和GIC贡献了美元84.3百万美元的现金用于其49转让完成后，合营企业的%权益六酒店。该项目的转让六由于这项交易是共同控制的实体之间的资产转移，酒店物业由合资企业按公司截至转让日的账面净值记录。美元的超额部分84.3GIC贡献的现金超过百万美元49转让资产账面净值的百分比，总额为#美元。16.4100万美元记录在额外的实收资本中。$的转让税1.8百万美元和法律费用$0.32021年，与这笔交易相关的100万美元被记录为交易成本。我们的合资伙伴GIC支付了49%, or $0.9百万美元，其中1.8百万转让税，这反映在我们的综合经营报表上的非控股权益中。

于2021年11月2日，本公司与新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(“合营公司”)的合资公司营运伙伴关系及顶峰酒店合营公司(以下简称“合营公司”)与特拉华州的NewcrestImage Holdings，LLC(特拉华州的有限责任公司)及NewcrestImage Holdings II，LLC(统称“NewcrestImage”)订立出资及购买协议(“出资及购买协议”)，以向NewcrestImage购买27酒店属性，包含3,709客房和二停车场结构，包含1,002停车位(如酒店和停车场，“投资组合”)和各种财政奖励，购买总价为#美元。822.0百万美元。

2022年1月13日，运营合伙企业和合资企业完成了对投资组合的收购，但只有一家酒店物业176-客房Canopy New Orleans，仍在建设中，总收购价为1美元766.0百万美元，以以下形式支付15,314,494共同单位(当作价值$10.0853每单位)，1,958,429新指定的经营合伙有限合伙首选单位为5.25Z系列累计永久优先股百分比(清算优先股$25每台)(“Z系列首选单元”)，$382.0从合资企业子公司签订的定期贷款中提取现金100万美元，由合资企业的一家子公司承担约$6.5PACE贷款债务为100万美元，约为174.1GIC作为合资企业的有限合伙人贡献了100万现金。在与NCI交易有关的情况下，GIC将向合资企业提供估计额外的$10.9在扣除营运合伙应付的交易成本后，其中一部分将分配给营运合伙。由于我们正在确定资产和负债的价值，为完成NCI交易而支付的购买价格尚未分配到收购的净资产中。NCI交易的购买价格分配将在2022年第一季度完成。

运营伙伴关系和合资企业预计在新奥尔良的Canopy建设完成后收购其，预计将于2022年第一季度完成，收购价格为#美元。56.0百万美元，将以下列形式支付550,180公共单位，41,571Z系列首选设备，$21.4百万现金和美元28.0从合资公司子公司签订的定期贷款中延迟提取的现金收益为百万美元。

资产减值损失和核销

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司计入减值及注销资产损失费用为#美元。4.4百万美元和$1.8分别就其与房地产开发贷款相关的购买选择权。见“第二部分--第8项。财务报表和补充数据-附注10-公允价值计量“了解更多信息。

NOTE 4 — 房地产贷款投资

房地产贷款投资，截至2021年12月31日和2020年12月31日的净额如下(单位：千)：

 20212020
房地产贷款$2,350 $28,671 
信贷损失拨备(2,350)(4,982)
 $— $23,689 

我们投资房地产贷款的摊余成本基础，净额接近其公允价值。

F-19

房地产开发贷款

我们提供夹层贷款给三房地产开发项目融资总额最高可达$29.6百万美元用于开发三酒店物业。这个三房地产开发贷款于2017年第四季度结束，每笔贷款的声明利率为8%，初始项大约为三年。在截至2020年12月31日的年度内，一本金余额为$的房地产开发贷款3.8一百万美元被全额偿还。我们有与每笔剩余贷款相关的单独选项(每个选项都是“初始选项”)来购买90在建设完成后，拥有各自酒店的每个合资企业的%权益。我们记录了初始期权的估计公允价值合计为$。4.4百万美元的其他资产。

这场流行病对担保其馀夹层贷款的酒店的经营产生了不利影响。因此，我们有一笔$的信贷损失准备金。2.6根据2020年3月记录的100万美元，将贷款的账面价值降至其估计的可变现净值。

我们与夹层贷款的借款人就二于2021年第四季全数偿还贷款的剩余房地产开发项目，导致吾等放弃行使初步选择权。因此，该公司冲销了#美元。2.6信贷损失拨备为100万美元，并记录了减值损失，以注销初始期权的账面金额总计#美元。4.4百万美元。

在截至2019年12月31日的年度内，我们提供了一笔夹层贷款，最高可达$28.9100万美元用于一个混合用途的开发项目，其中包括酒店物业、零售空间和停车场。这笔贷款于2019年第三季度结束，声明利率为9%。2020年11月，我们将贷款到期日从2022年2月15日延长至2022年5月15日。2021年12月，我们修改了贷款协议，将公司的资金承诺增加了#美元。1.0百万美元。这笔贷款以开发项目的第二次抵押和项目所有者的股权质押为担保。截至2021年12月31日，我们已为27.7几百万的贷款承诺。在建造完成后，我们有权购买90酒店的%权益(“初始购买选项”)。我们也有权购买酒店的剩余权益。五年在施工完成后。我们已经发行了一张$10.0我们的高级循环信贷安排项下的百万信用证，以保证初始购买选择权的行使。因此，我们将这笔贷款归类为酒店物业投资，截至2021年12月31日，我们的综合资产负债表上的净额。夹层贷款的利息收入在赚取时记录在我们的综合业务表中。我们已经记录了初始购买选择权的估计公允价值合计为$。2.8其他资产100万美元，作为酒店物业投资的抵销资产，净额。抵销资产将在房地产开发贷款期限内作为非现金利息收入的组成部分，使用近似于利息法的直线法进行摊销。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的每一年中，我们摊销了$1.1百万美元作为非现金利息收入。包括抵销资产的摊销在内，这笔贷款的当前实际利率约为10.6%.

卖方融资贷款

2018年6月29日，我们出售了佐治亚州德卢斯的假日酒店和佐治亚州德卢斯的希尔顿花园酒店，总售价为$24.9百万美元。我们为卖方提供了总额为$的融资。3.6出售这些物业的费用为百万元二, 3.5第二年按揭票据，混合利率为7.38通过借款人本金的个人担保进一步抵押的%。截至2021年12月31日，2.4卖方融资贷款的未偿还金额为百万美元。在截至2020年12月31日的年度内，我们记录了相当于贷款未偿还余额的信贷损失拨备。

2021年6月1日，我们修改了卖方融资贷款条款，将每笔贷款的到期日延长至2022年12月31日。利息将以9.00每月%，包括5.00%以现金支付，且4.00实物支付的百分比。每半年支付本金#美元0.3100万人计划于2022年4月1日开始。与修改相关的是，借款人支付了2021年5月31日之前到期的所有利息。因此，公司确认了与这些贷款相关的利息收入#美元。0.4在截至2021年12月31日的一年中，

NOTE 5 — 补充资产负债表信息
 
持有待售资产，净额
 
2021年12月31日和2020年12月31日持有的待售资产包括亚利桑那州弗拉格斯塔夫的一块地块，该地块正在出售。

F-20

受限现金

2021年12月31日和2020年12月31日的限制现金如下(以千为单位)：

 
 20212020
FF&E储备$23,587 $16,094 
财产税2,132 1,469 
其他6,740 614 
 $32,459 $18,177 

根据管理、特许经营或抵押贷款协议，该公司在我们的一些酒店物业保持着财产税、保险、资本支出以及家具、固定装置和设备的更换或翻新的储备资金。这些协议一般要求我们预留现金，范围从2%至5将单个酒店收入的%存入受限的现金托管账户。任何未使用的受限现金余额将在基础协议终止时返还给我们，或在支出证明和需要受限现金储备的贷款人或其他方批准后从受限现金托管账户释放给我们。

2020年4月13日，由于这场大流行，万豪国际有限公司(“万豪”)同意允许我们使用$1.6存入FF&E储备金账户的百万现金七由万豪联营公司(“万豪酒店”)管理的万豪品牌酒店(以下简称“万豪酒店”)将用于支付各酒店的营运资金需求。此外，万豪酒店还发布了美元。8.9万豪酒店的FF&E储备金账户(“借入储备金”)为一般企业用途从我们的FF&E储备金账户(“借入储备金”)中拨出100万美元。借入的储备金必须在#年充入相应的FF和E储备金账户十等额的每月分期付款，从以下日期开始12个月在万豪酒店下一个预定的翻新日期(“翻新日期”)之前或不迟于六十天在每个相应的翻新日期之前。我们预计在接下来的一年里不会再补充任何借入的储备。12个月。2021年1月，我们将德克萨斯州沃斯堡万豪酒店的管理从万豪酒店移交给安布里奇酒店。因此，我们不再有义务补充#美元。0.5借款准备金的百万美元。

此外，万豪暂停了我们在2021年12月31日之前为万豪酒店每月的FF&E准备金提供资金的义务。

预付费用和其他费用
 
2021年12月31日和2020年12月31日的预付费用和其他费用包括以下内容(以千为单位)：

 20212020
递延收购成本(1)
$6,763 $— 
预付保险6,713 4,123 
托管存款(1)
6,000 — 
其他3,329 3,018 
预付税款1,691 2,622 
 $24,496 $9,763 

(1)预付收购成本和托管保证金主要与2022年1月完成的NCI交易有关。看见注3-酒店物业投资，净额.
F-21

递延费用
 
2021年12月31日和2020年12月31日的递延费用如下(以千为单位)：

 20212020
初始特许经营费$7,034 $6,795 
累计摊销较少(2,687)(2,366)
$4,347 $4,429 
 
截至2021年12月31日和2019年12月31日的年度摊销费用为0.5百万，$0.5百万美元和$0.4分别为百万美元。
 
其他资产

截至2021年12月31日和2020年12月31日的其他资产包括以下资产(以千为单位)：

 20212020
与房地产贷款相关的购买选择权$2,800 $7,161 
其他950 1,013 
递延税项资产，净额49 2 
 $3,799 $8,176 

应计费用和其他
 
截至2021年12月31日和2020年12月31日的应计费用和其他费用包括以下费用(以千计)：

 
 20212020
应计财产税、销售税和所得税$17,448 $17,713 
衍生金融工具15,723 30,850 
应计薪金和福利13,679 6,632 
酒店其他应计费用11,880 5,922 
其他4,794 2,793 
应计利息2,695 1,189 
 $66,219 $65,099 
 
NOTE 6 –– 债务
 
于2021年12月31日，吾等的负债包括2018年高级信贷安排(定义见下文)、2018年定期贷款(定义见下文)、2017年定期贷款(定义见下文)、合资信贷安排(定义见下文)、可转换票据(定义见下文)下的借款，以及由各种酒店物业的优先按揭留置权担保的债务。在我们的利率衍生工具生效后，所有借款的加权平均利率为3.35%和3.43分别为2021年12月31日和2020年12月31日。

$600百万高级信贷和定期贷款安排

2018年12月6日，经营合伙公司作为借款人，本公司作为母担保人，每一方签署贷款文件作为子担保人，签订了一项$600.0作为行政代理，德意志银行纽约分行和贷款人辛迪加提供了100万优先信贷安排(“2018年高级信贷安排”)。2018年高级信贷安排由$400.0百万支左轮手枪(“$400百万革命者“)和一美元200.0百万定期贷款安排(“$200百万定期贷款“)。在2021年12月31日，我们有$200.0借款百万美元和美元340.0可供借款的百万美元，在对价为$10.0百万未付信用证，外加额外的$50.0在向贷款人提供某些安全要求的情况下，可供借款的100万美元。

F-22

修订$600.0百万高级信贷安排

于2020年5月至2021年11月期间，本公司对2018年高级信贷安排的信贷协议(“信贷安排修订”)进行了多次修订。

截至2021年12月31日，信贷安排修正案的累积影响导致2018年高级信贷安排下的某些财务和其他契约的豁免或调整，期限如下：

•在2020年4月1日至2022年3月31日期间免除2018年高级信贷安排中的关键金融契约和某些其他契约；以及
•从2022年4月1日开始，对某些关键金融契约的调整将生效，包括：
◦降低最低综合固定费用覆盖率至2022年12月31日；
◦提高最高无担保杠杆率至2022年12月31日；
◦降低至2022年12月31日的最低无担保权益覆盖率；以及
◦提高到最高杠杆率，从2022年第二季度开始向下调整，一直持续到2023年12月31日。

2018年高级信贷安排的利率基于定价网格，范围为140基点为240基点加伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)400百万革命者和135基点为235基点加伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)200百万定期贷款，取决于公司的杠杆率。定价网格根据信贷安排修正案进行了修改，以便在截至2021年12月31日或更早的公司选举期间，在符合某些要求的情况下(“修订期”)，适用的保证金为定价水平VII，如2018年高级信贷安排文件所定义。适用的保证金目前设定在定价水平VIII。美元的利率为2021年12月31日200百万美元定期贷款2.60%。2018年高级信贷安排已修改，以适应从LIBOR向SOFR的过渡，当LIBOR不再可用时。

信贷安排修订规定借款人及若干附属公司须将拥有支持该安排的未设押资产池内所有物业(“未设押物业”)的实体的所有股权质押予抵押当事人，以及与该等未设押物业相关的TRS承租人的股权，直至借款人符合若干解除该等权益的条件为止。信贷安排修订亦容许本公司完成可换股票据发售(定义见下文)、F系列优先股发售(定义见下文)，以及完成NCI交易及进行与之相关的股权交易及债务。

信贷安排修正案允许借款人预付最多$350百万美元400百万革命者。此外，信贷安排修正案允许借款人额外垫付$50百万美元，此外还有$350在提交所有未担保财产的抵押贷款和相关担保协议后，借款人将在满足发放这些担保文件的特定条件时，发放上一句所述的600万欧元预付款。

信贷安排修订修订了以前对资产、股权发行和许可债务担保的某些投资施加的限制，以允许借款人和公司采取此类行动，前提是(I)根据信贷安排修订的条款，此类活动的部分收益将用于偿还2018年高级信贷安排、2018年定期贷款(定义如下)和2017年定期贷款(定义如下)的余额，以及(Ii)借款人和公司遵守采取此类行动的其他条件，包括维持最低$150百万的流动资金。

此类信贷融资的某些其他典型限制和条件包括(除其他规定外)对循环融资垫款的使用限制、对股息支付的某些限制以及设立如上所述的最低流动资金要求。截至2021年12月31日，我们遵守了所有金融公约。

2018年高级信贷安排具有手风琴功能，使公司能够将总承诺额增加至多$300.0百万美元。$400Million Revolver将于2023年3月31日到期，并可根据公司的选择延长至2024年3月31日，但须符合某些条件。$200百万定期贷款将于2024年4月1日到期。

定期贷款

2018年定期贷款

2018年2月15日，我们的经营合伙企业作为借款人，本公司作为母担保人，每一方签署定期贷款文件作为子担保人，签订了一份新的$225.0百万定期贷款(“2018年定期贷款”)，由KeyBank National Association作为行政代理，以及贷款文件中列出的贷款方组成的银团提供，即
F-23

截至2021年12月31日全部提取。2018年定期贷款具有手风琴功能，使我们可以将总承诺额增加$150.0在2025年2月14日到期日之前支付100万美元，但须受某些条件的限制。

修订$225.02018年百万定期贷款

在2020年5月至2021年11月期间，本公司对第一次修订和重新签署的信贷协议(“2018年定期贷款修订”)进行了多次修订。截至2021年12月31日，2018年定期贷款修订对2018年定期贷款的变化的累积影响与信贷安排修订对上述变化的影响基本相似。

我们按不同的利率支付预付款利息，根据我们的选择，(I)1个月、2个月、3个月或6个月期的libor加上伦敦银行间同业拆借利率(Libor)之间的利差。1.35%和1.95%，取决于我们的杠杆率(如贷款文件中所定义)。定价网格根据2018年定期贷款修订进行了修改，以便在修订期间，适用保证金将设置为2018年定期贷款文件中定义的定价水平VII。我们还需要支付其他费用，包括惯例安排和行政费。2021年12月31日的利率是2.40%。2018年定期贷款已被修改，以适应从LIBOR向SOFR的过渡，届时LIBOR不再可用。

金融及其他契诺。我们必须遵守各种金融和其他公约，以提取和维护2018年定期贷款下的借款。2018年定期贷款修订规定，2018年定期贷款下的某些财务和其他契约被豁免或调整，这些豁免和调整与本公司2018年高级信贷安排修正案下的豁免和调整相同。截至2021年12月31日，我们遵守了所有金融公约。

未设押资产。2018年定期贷款修订要求借款人和某些子公司向担保方质押拥有未担保物业的实体的所有股权，以及与该等未担保物业相关的TRS承租人的股权，直至借款人满足解除此类质押的某些条件。 在认捐到位期间以及在贷款期限内的所有其他时间，2018年定期贷款项下的借款受到未担保资产价值的限制。

2017年定期贷款

2017年9月26日，我们的经营合伙企业作为借款人，本公司作为母担保人，每一方签署定期贷款文件作为子担保人，签订了一项$225.0作为行政代理的KeyBank National Association和贷款文件中列出的贷款方组成的银团提供的100万美元定期贷款(“2017年定期贷款”)，其中2017年定期贷款的本金余额为#美元。62.0截至2021年12月31日为100万美元，2022年11月到期。

修订$225.02017年百万定期贷款

于2020年5月至2021年11月期间，本公司对2017年度定期贷款(“2017年度定期贷款修订”)进行了各项修订。截至2021年12月31日，2017年定期贷款修订对2017年定期贷款的变化的累积影响与信贷安排修订对上述变化的影响基本相似。

2017年定期贷款具有手风琴功能，使我们可以将总承诺额增加总计$175.0在到期日之前100,000,000美元，但须受某些条件的限制。

我们按不同的利率支付预付款利息，根据我们的选择，(I)1个月、2个月、3个月或6个月期的libor加上伦敦银行间同业拆借利率(Libor)之间的利差。1.45%和2.25%，取决于我们的杠杆率(如贷款文件中所定义)。定价网格根据2017年定期贷款修订进行了修改，以便在修订期间，适用保证金将设置为2017年定期贷款文件中定义的定价级别VI。我们还需要支付其他费用，包括惯例安排和行政费。2021年12月31日的利率是2.70%。2017年的定期贷款已经修改，以适应从LIBOR向SOFR的过渡，届时LIBOR不再可用。

金融及其他契诺。我们必须遵守一系列金融和其他契约，以提取和维护2017年定期贷款下的借款。2017年定期贷款修订规定，2017年定期贷款下的某些财务和其他契约被豁免或调整，这些豁免和调整与本公司2018年高级信贷安排修正案下的豁免和调整相同。截至2021年12月31日，我们遵守了所有金融公约。

F-24

未设押资产。2017年定期贷款修订要求借款人和某些子公司向担保方质押拥有未担保物业的实体的所有股权，以及与该等未担保物业相关的TRS承租人的股权，直至借款人满足解除此类质押的某些条件。 在认捐到位期间以及在贷款期限内的所有其他时间，2017年定期贷款项下的借款受到未担保资产价值的限制。

合资信贷机制

2019年10月8日，Summit JV MR 1，LLC(“借款人”)作为借款人，Summit Hotitality JV，LP(“母公司”)作为母公司，以及每一方作为辅助担保人签署信贷安排文件，签订了一项$200.0这是一项由美国银行(北卡罗来纳州)作为行政代理和唯一初始贷款人、美国银行证券公司(BofA Securities，Inc.)作为唯一牵头安排人和唯一簿记管理人的百万美元信贷安排(“合资信贷安排”)。

母公司是一家合资企业，包括运营伙伴关系(Operating Partnership)和新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC)的一家附属公司。看见"第II部--第8项。财务报表和补充数据-附注9-股权-合资企业中的非控股权益“以获取更多信息。经营合伙企业及本公司并非合资企业信贷融资的借款人或担保人。除某些例外情况外，合资信贷安排由借款人现有和未来的所有子公司提供担保。

合资企业信贷安排由$125.0百万循环信贷安排(“$125百万革命者“)和一美元75.0百万定期贷款(“$75百万定期贷款“)。合资信贷机制有一个手风琴功能，它将使我们的总承诺增加高达$300.0百万美元，潜在借款总额最高可达$500.0在合资企业信贷安排上有100万美元。在2021年12月31日，我们有$68.5百万美元以下的未偿还款项125百万革命者。

$125《百万革命者》和《百万美元》75百万定期贷款将于2023年10月8日到期。每一个都可以单独扩展为单个连续的12个月期限由合资企业选择，但受某些条件的限制。

循环信贷垫款的利息根据借款人的选择，根据(I)1个月、2个月、3个月或6个月期伦敦银行同业拆借利率加上#%的保证金，按不同的利率支付。2.15欧洲美元利率预付款为%，或(Ii)伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，外加2.15伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)浮动利率预付款为%。定期贷款预付款的适用保证金为五比上面提到的循环信贷预付款低一个基点。当LIBOR不再可用时，合资信贷安排已被修订，以适应从LIBOR向SOFR的过渡。

修订$200百万合资企业信贷安排

2020年6月18日，本公司签订了关于合资信贷安排的信贷协议第二修正案(“第二修正案”)。第二修正案导致豁免或调整合资企业信贷机制下的某些财务和其他契约，这些契约在本公司于2020年6月24日提交的8-K表格的当前报告中进行了描述。

2021年4月29日，借款人、母公司和作为附属担保人签署信贷安排文件的各方签订了关于合资企业信贷安排的信贷协议第三修正案(“合资企业修正案”)。

合资企业信贷机制下的某些金融和其他契约被豁免或调整如下：

•通过初始到期日提高最高杠杆率；
•降低固定费用覆盖率至2022年3月31日；
•通过初始到期日增加借款基础杠杆；
•在2022年3月1日之前降低最低借款基础利息覆盖率

在契约豁免期间，适用保证金提高至230基点和225左轮手枪和定期贷款分别为基点。在契约豁免期之后，适用的保证金将恢复到215基点和210左轮手枪和定期贷款分别为基点。

合资企业修正案确认，借款人可以为美元贷款支付额外的预付款。125百万革命者，受某些财务契约限制。修正案中的条款包括对此类信贷安排的某些其他典型限制和条件，其中包括对使用循环贷款的限制、对支付股息的某些限制以及对投资和处置的限制。我们
F-25

保留在证明遵守所需金融契约后选择退出某些额外限制性契约的权利。

借用基础资产。合资信贷融资主要以借款人在持有融资借贷基础资产的子公司和相关TRS实体(其全资拥有租赁每项借款基础资产的TRS承租人)中的股权的优先质押作为担保。“合营信贷融资”主要由借款人在持有该融资融资的借款基础资产的子公司以及全资拥有租赁每项借款基础资产的TRS承租人的TRS实体中的股权作担保。目前有五酒店物业被视为借用基础资产和额外的七可能对借款基础有贡献的酒店物业，以增加借款可获得性。

可转换高级票据和上限看涨期权

2021年1月7日，我们签订了一项承销协议(“可转换票据发行”)，根据该协议，公司同意发行和出售$287.5本公司的本金总额为百万美元1.50%2026年到期的可转换优先票据(“可转换票据”)。可转换票据发售所得款项在扣除承销折扣及佣金及估计公司应付的发售开支(包括承销商全面行使其超额配售选择权购买额外可转换票据所得款项净额)后的净额约为$$。280.0在考虑有上限的通话交易(定义见下文)之前的百万欧元。这些收益用于支付上限看涨交易的成本，并部分偿还2018年高级信贷安排和2017年定期贷款下的未偿还债务。

可转换票据的利息为1.50自2021年8月15日起，每年2月15日和8月15日支付一次，每半年拖欠一次。可转换票据将于2026年2月15日(“到期日”)到期，除非提前转换、购买或赎回。在2025年8月15日之前，可转换票据只有在某些情况下和特定时期内才能转换。在2025年8月15日或之后，直至到期日，持有者可以在到期日前第二个预定交易日交易结束前的任何时间，按照适用的转换率，将他们的任何可转换票据转换为公司普通股，除非这些可转换票据以前曾被公司购买或赎回。截至2021年12月31日止年度，本公司录得息票利息开支$4.2百万美元并摊销1.5其中百万美元7.6与发行可转换票据相关的百万债券发行成本。包括债务发行成本摊销在内，目前可转换票据的实际利率约为2.00%.

可转换债券的初始转换率为每1,000美元可转换债券本金持有83.4028股普通股，相当于初始转换价格为1,000美元。11.99每股普通股，基于37.5以参考价格$为基准的转换溢价百分比8.72每股。在任何情况下，转换率都不会超过每1,000美元可转换债券本金114.6788股普通股，受可转换债券发售中规定的某些调整的限制。

于2021年1月7日，有关可换股票据的定价，以及于2021年1月8日，就承销商根据包销协议全面行使其购买额外可换股票据的选择权，本公司与若干承销商或其各自联属公司及另一金融机构(“封顶赎回交易对手”)订立私下磋商的封顶赎回交易(“封顶赎回交易”)。设定上限的赎回交易最初包括与适用于可转换债券的普通股相关的普通股数量，但须进行与可转换债券基本类似的反摊薄调整。一般预期，有上限的催缴交易将减少转换可换股票据时普通股持有人的潜在摊薄，或抵销本公司在转换可换股票据时可能须支付的超过任何已转换可换股票据本金的潜在现金付款，但有关减持或抵销须受上限限制。

有上限的看涨期权交易的有效执行价最初为$15.26，这意味着溢价为75.0比2021年1月7日在纽约证券交易所上一次报告的普通股销售价格高出2%，根据上限看涨交易的条款，可能会有一定的调整。

MetaBank贷款

2017年6月30日，我们达成了一项47.6向MetaBank提供100万有担保、无追索权的贷款(“MetaBank贷款”)。MetaBank贷款规定固定利率为4.44%，摊销超过25年，2027年7月1日到期。MetaBank贷款的担保是三酒店，如果在2027年4月1日之前预付，将被处以预付款罚款。2020年5月1日，MetaBank免除了截至2020年12月31日的年度最低偿债契约率，2021年4月12日，MetaBank将此类豁免延长至截至2021年12月31日的年度。下一次测量圣约的日期是2022年12月31日。
F-26


截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的未偿债务如下(以千计)：

贷款人参考利息
费率		摊销期限
(年)		到期日数量
属性
受阻		余额为
十二月三十一日，
12/31/202120212020
$600百万高级信贷和定期贷款安排(1)
 
德意志银行纽约分行
$400百万革命者
 
2.65%变量
不适用March 31, 2023不适用$— $155,000 
$200百万定期贷款
2.60%变量
不适用April 1, 2024不适用200,000 200,000 
高级信贷和定期贷款总额     200,000 355,000 
合资信贷机制(2)
北卡罗来纳州美国银行
$125百万革命者
2.55%变量
不适用2023年10月8日不适用68,500 67,500 
$75百万定期贷款
2.50%变量
不适用2023年10月8日不适用75,000 75,000 
合营企业信贷安排总额    143,500 142,500 
定期贷款(1)
       
定期贷款(KeyBank National Association，作为行政代理)
2.70%变量
不适用2022年11月25日不适用62,000 225,000 
定期贷款(KeyBank National Association，作为行政代理)
2.40%变量
不适用2025年2月14日不适用225,000 225,000 
可转换票据
1.50固定百分比
不适用2026年2月15日不适用287,500 — 
有担保的按揭债务
密钥库全国协会(3)
4.46固定百分比
302023年2月1日318,545 19,039 
(4)
4.52固定百分比
30April 1, 2023319,024 19,520 
 (5)
4.30固定百分比
30April 1, 2023318,358 18,852 
 (6)
4.95固定百分比
302023年8月1日233,155 33,947 
MetaBank(7)
4.44固定百分比
25July 1, 2027345,070 46,172 
喀斯喀兹银行(8)
2.10%变量
252024年12月19日17,957 8,224 
 (8)
4.30固定百分比
252024年12月19日—7,957 8,224 
富国银行(Wells Fargo)(9)
4.99固定百分比
30June 6, 2028113,249 — 
按揭贷款总额    16163,315 153,978 
债务总额    1,081,315 1,101,478 
未摊销债务发行成本(11,518)(6,733)
债务，扣除发行成本后的净额$1,069,797 $1,094,745 

(1) The $600百万高级循环信贷和定期贷款安排以及定期贷款由以下借款基数支持46未抵押的酒店财产和拥有该酒店的实体的股权证券的质押46物业及其附属公司。

(2)合营信贷融资以拥有借款基地酒店的实体(及附属实体)的股权作抵押。

(3)2013年1月25日，我们的收盘价为$29.4百万美元贷款，固定利率为4.46%，到期日期为2023年2月1日。这笔贷款由三我们在2012年10月收购的凯悦酒店。这些酒店分别位于伊利诺伊州的芝加哥(Lombard)、科罗拉多州的丹佛(Lone Tree)和科罗拉多州的丹佛(Englewood)。这笔贷款如果是预付的，要付退票费。2019年3月19日，我们击败了美元6.3从本金余额中提取100万美元，以解除德克萨斯州阿灵顿凯悦广场(Hyatt Place)一处房产的产权负担，以促进该房产的出售。作为这笔交易的结果，我们记录了#美元的债务交易成本。0.62019年的100万主要与债务失败溢价有关。
 
(4)2013年3月7日，我们以美元收盘22.7百万美元贷款，固定利率为4.52%，到期日期为2023年4月1日。这笔贷款由三我们在2012年10月收购的凯悦酒店。这些酒店包括丹佛(Englewood)的A Hyatt House、马里兰州巴尔的摩(Owing Mills)的CO和Hyatt Place酒店以及亚利桑那州的斯科茨代尔(Scottsdale)。如果提前还款，这笔贷款可能会作废。
 
(5)2013年3月8日，我们的收盘价为$22.0百万美元贷款，固定利率为4.30%，到期日期为2023年4月1日。这笔贷款由三我们在2013年1月收购了凯悦酒店。这些酒店分别位于伊利诺伊州的芝加哥(霍夫曼庄园)、佛罗里达州的奥兰多(会议)和佛罗里达州的奥兰多(环球)。如果提前还款，这笔贷款可能会作废。
 
(6)2013年7月22日，我们以一美元收盘38.7百万美元贷款，固定利率为4.95%，到期日期为2023年8月1日。这笔贷款由二我们在2013年5月收购了万豪酒店。这些酒店包括肯塔基州路易斯维尔的费尔菲尔德套房酒店和斯普林希尔套房酒店。如果提前还款，这笔贷款可能会作废。
 
F-27

(7)2017年6月30日，我们签订了MetaBank贷款。MetaBank贷款由明尼苏达州明尼阿波利斯的Hampton Inn&Suites、加利福尼亚州旧金山南部的The Four Points Hotel&Suites和亚利桑那州梅萨的凯悦广场(Hyatt Place)担保。MetaBank的贷款如果在2027年4月1日之前预付，将受到提前还款处罚。

(8)2014年12月19日，我们对Cascades银行的贷款进行了再融资，并将融资金额增加了$7.9百万美元。作为再融资的一部分，贷款被分成二笔记。票据A的浮动利率为30天期伦敦银行同业拆借利率加200基点和B票的固定利率为4.3%。这两种债券的摊销期限都是25期限和到期日为2024年12月19日。Cascades银行的抵押贷款包括二由相同抵押品担保并交叉违约的本票。

(9)2021年12月21日，我们假设13.3百万美元贷款，固定利率为4.99%，到期日为June 6, 2028。这笔贷款由亚利桑那州图森市希尔顿的大使馆套房担保。如果提前还款，这笔贷款可能会作废。

目前，该公司的任何抵押贷款协议都没有违约。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，在利率衍生品生效后，我们的固定利率和可变利率债务总额如下(以千为单位)：

 2021百分比2020百分比
固定利率债务$842,858 78 %$545,754 50 %
可变利率债务238,457 22 %555,724 50 %
 $1,081,315 $1,101,478 
 
未来五年每年的合同本金支付如下(以千为单位)：

2022$66,308 
2023232,183 
2024216,365 
2025226,594 
2026289,169 
此后50,696 
 $1,081,315 

 关于我们未按公允价值记录的固定利率债务的公允价值信息如下(以千为单位)：

 20212020 
 携带
价值		公允价值携带
价值		公允价值估价技术
可转换票据$287,500 $300,384 $— $— 级别1-市场方法
固定利率债务155,358 155,765 145,754 143,244 第2级-市场方法
$442,858 $456,149 $145,754 $143,244 
 
在2021年12月31日和2020年12月31日，我们有400.0通过按公允价值列账的衍生金融工具转换为固定利率的浮动利率债务有数百万美元。我们固定利率债务的账面价值和公允价值之间的差异主要是由于利率的变化。从本质上讲，由于估值日当前市场利率的变化，固定利率债务会受到公允价值波动的影响。有关我们使用衍生品作为利率对冲的更多信息，请参阅“第二部分-第8项”。财务报表和补充数据-附注8-衍生金融工具和套期保值.”

NOTE 7 –– 租契

该公司拥有与某些酒店物业、会议中心、停车位、汽车、我们的公司办公室和其他杂项办公设备相关的土地的运营租约。这些租约的剩余期限为1年份至77其中一些条款包括将租约再延长几年的选项。租约续期选择权的行使由我们全权决定。某些租约还包括购买租赁房产的选择权。初始租期为12个月或以下的租约不计入资产负债表；我们按租赁期内的直线原则确认这些租约的租赁费用。

F-28

我们的某些租赁协议包括根据收入高于合同水平的百分比支付租金，而其他协议则包括定期根据通胀调整租金。我们的租赁协议不包含任何对我们的业务有实质性影响的重大剩余价值担保或限制性契约。此外，我们还将某些自有房地产出租或转租给第三方。在2021、2020和2019年，我们录得第三方租户总收入为$2.2百万，$1.9百万美元，以及$2.2这笔款项分别记入综合经营报表的其他收入中。

我们的大多数第三方租户要求推迟租金，以缓解疫情对他们业务的负面财务影响。 一般而言，我们已与这些租户磋商，并批准延迟租金若干个月，并要求在议定的时间内偿还延迟租金。

2019年1月1日，本公司通过了ASC 842号。租契，以及确认的使用权资产和相关负债。使用权资产及相关负债包括合理确定要行使的续期选择权。我们的租赁计算基于我们估计的增量借款利率。截至2021年12月31日，我们的加权平均增量借款利率为4.9%.

在2021、2020和2019年，该公司的总运营租赁成本为3.3百万，$3.1百万美元，以及$3.3分别为100万美元，经营租赁的营业现金流出为$3.1百万，$2.8百万美元，以及$3.0分别为百万美元。截至2021年12月31日，加权平均经营租赁期限为28.25好几年了。

截至2021年12月31日的经营租赁到期日如下(以千为单位)：

2022$1,845 
2023974 
2024913 
2025914 
2026925 
此后27,069 
租赁付款总额(1)
32,640 
扣除的利息(15,408)
总计$17,232 

(1)上述若干款项包括根据初步计算租约结余时的消费物价指数，日后增加的最低固定租金。

注8 — 衍生金融工具与套期保值
 
通过我们的可变利率债务，我们面临着利率风险。我们主要通过管理债务融资的金额、来源和期限，以及通过使用衍生金融工具来管理这一风险。具体地说，我们签订衍生品金融工具，以管理与我们的可变利率债务相关的已知或预期现金支付的风险敞口。我们利用现有衍生金融工具对冲浮动利率风险的最长期限约为七年了.
 
我们使用衍生金融工具的目的是增加利息支出的稳定性，并管理我们对利率变动的风险敞口。为了实现这些目标，我们主要使用利率掉期作为利率风险管理策略的一部分。我们的利率掉期被指定为现金流对冲，涉及从交易对手那里收取可变利率付款，以换取在协议有效期内进行固定利率付款，而不交换基础名义金额。
 
我们与衍生品交易对手的协议包含这样的条款：如果我们对任何债务违约，或可以被宣布违约，那么我们也可能被宣布对我们的衍生品金融工具违约。
 
F-29

关于我们在2021年12月31日和2020年12月31日的衍生金融工具的信息如下(美元金额以千为单位)：
 
年均有效固定率名义金额公允价值
合同日期生效日期到期日2021年12月31日2020年12月31日2021年12月31日2020年12月31日
2017年10月2日2018年1月29日2023年1月31日1.98 %$100,000 $100,000 $(1,617)$(3,831)
2017年10月2日2018年1月29日2023年1月31日1.98 %100,000 100,000 (1,629)(3,853)
June 11, 20182018年9月28日2024年9月30日2.87 %75,000 75,000 (3,831)(7,371)
June 11, 20182018年12月31日2025年12月31日2.93 %125,000 125,000 (8,646)(15,795)
$400,000 $400,000 $(15,723)$(30,850)
 
我们的利率掉期被指定为现金流对冲，并使用市场法进行估值，这是一种二级估值技术。在12月31日、2021年和2020年，由于短期利率下降和远期收益率曲线持续趋平，我们所有的利率互换都处于负债状态。我们的利率互换记录在应计费用和其他综合资产负债表中。我们不需要提交任何与这些协议相关的抵押品，我们也没有违反协议中的任何财务条款。

套期保值工具的公允价值变动在其他全面收益中递延，并在被套期保值项目影响收益的期间在我们的综合经营报表中重新分类为利息支出。到2022年，我们估计还会有额外的美元8.0100万美元将从其他全面收入中重新分类，并记录为利息支出的增加。
 
下表详细说明了在被指定为现金流量对冲的衍生金融工具上确认的损益在财务报表中的位置(以千为单位)：
 
 202120202019
衍生金融工具累计其他综合亏损确认的损益$5,631 $(22,090)$(15,327)
亏损从累计其他综合亏损重新分类为利息支出$(9,496)$(7,417)$(731)
综合经营表中列示的利息费用和其他财务费用总额，其中记录了现金流量套期的影响$(43,368)$(43,300)$(41,030)

注9 — 股权
 
普通股
 
本公司获授权发行最多500,000,000普通股，$0.01每股面值(“普通股”)。我们普通股的每一股流通股使持有者有权一就提交股东表决的所有事项投票，包括选举董事，除任何其他类别或系列股票另有规定外，该等股份的持有人拥有独家投票权。

于二零一七年五月二十五日，本公司及经营合伙企业与数间承销商(“销售代理”)分别订立销售协议(统称“销售协议”)，根据该等协议，本公司可出售本公司普通股，总发行价最高可达$。200.0该等股份(“股份”)，不时透过销售代理(每个代理均担任销售代理及/或委托人)(“2017自动柜员机计划”)。与此同时，该公司终止了与其先前的市场发售计划相关的每一份销售协议。到目前为止，我们还没有根据2017年自动取款机计划出售任何普通股。

F-30

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度普通股变动情况如下：

20212020
开始发行的普通股105,708,787 105,169,515 
股权计划下的赠款860,910 676,171 
公共单位赎回36,945 47,279 
给予独立董事的年度补助金60,546 93,810 
业绩分享和其他没收(61,996)(212,643)
为员工预扣税金要求保留的股份(267,468)(65,345)
结束已发行普通股106,337,724 105,708,787 

于2021年12月31日及2020年12月31日，本公司已预留15,864,515和13,760,920普通股，分别用于发行普通股：(I)行使股票期权、发行基于时间的限制性股票奖励、发行基于业绩的限制性股票奖励、授予董事股票奖励或根据我们的股权计划发行的其他奖励；(Ii)普通股赎回时；或(Iii)2017年自动取款机计划下的奖励。
 
优先股
 
本公司获授权发行最多100,000,000优先股股票，$0.01每股面值，其中89,600,000目前还没有被指定，6,400,000股票已被指定为6.25%E系列累计可赎回优先股(“E系列优先股”)和4,000,000股票已被指定为5.875%F系列累计可赎回优先股(“F系列优先股”)。

公司完成了以下项目的发售4,000,0002021年8月12日F系列优先股，净收益为$96.6百万美元，扣除承销折扣和与发行相关的费用$3.4百万美元。

2021年9月4日，该公司支付了$75.0百万美元赎回所有3,000,000它的杰出之处6.45%D系列累计可赎回优先股，赎回价格为$25每股加上应计和未付股息。赎回美元的溢价2.7100万美元被记录为留存收益的减少。

公司的优先股(统称“优先股”)优先于我们的普通股，在清算、解散或清盘时的股息支付和资产分配方面彼此平价。优先股没有任何到期日，不受强制赎回或偿债基金要求。本公司不得于2022年11月13日及2026年8月12日前分别赎回E系列优先股或F系列优先股，除非在与本公司作为房地产投资信托基金的持续资格有关或与某些控制权变更有关的有限情况下赎回E系列优先股或F系列优先股。在该日期之后，本公司可选择全部或不时赎回适用的优先股，支付$25每股，加上截至(但不包括)赎回日为止的任何累积、应计和未付分派。如果本公司在控制权发生某些变化时没有行使其赎回优先股的权利，优先股持有人有权根据定义的公式将其部分或全部股份转换为若干本公司普通股，但须受股份上限或替代对价的限制。每股E系列优先股的股票上限为3.1686普通股和每股F系列优先股为5.8275普通股，均须经某些调整。

该公司每年支付股息#美元。1.5625每股E系列优先股和$1.46875对于每一股F系列优先股。股息每季度拖欠一次，大约在每年2月、5月、8月和11月的最后一天支付。

2022年1月13日，关于NCI交易，本公司发布了1,958,429Z系列首选设备。Z系列首选机组将有权按以下比率分配5.25本公司可于发行日十周年或十一周年时赎回年息为%的债券，并可于发行日五周年后随时赎回。
 
F-31

论经营合伙中的非控制性利益
 
根据我们经营合伙企业的有限合伙协议，在我们经营合伙企业中持有普通股的非关联第三方有权促使我们根据赎回时相当数量的普通股的公允价值赎回其普通股，以换取现金；但是，本公司有权在赎回时以普通股赎回我们的普通股。一-以人为本。在赎回普通股时，我们的普通股可发行的股票数量可能会根据某些事件的发生而调整，如股票股息支付、股票拆分或合并。
 
在2021年12月31日和2020年12月31日，独立的第三方拥有124,797和161,742分别属于经营伙伴关系的共同单位，代表不到一个1有限合伙企业在经营合伙企业中的权益百分比。
 
我们将非关联第三方持有的未偿还普通股归类为经营合伙企业中的非控股权益，这是本公司综合资产负债表中权益的一个组成部分。分配给这些共同单位的净收入部分在公司的综合经营报表中作为可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入报告。

合资企业中的非控股权益

2019年7月，公司与新加坡主权财富基金GIC成立了一家合资公司，以收购符合公司当前投资策略和标准的资产。本公司担任合资公司的普通合伙人和资产管理人，拟投资51有限合伙企业股权资本的30%，其余部分由GIC投资49%。本公司为合资企业提供服务赚取费用，并有可能在合资企业达到一定回报门槛的基础上赚取奖励费用。截至2021年12月31日，合资企业拥有五2019年收购的酒店物业，六酒店在2021年第二季度为合资企业做出了贡献，二该合资企业于2021年收购了酒店。

该合资企业通过一家总房地产投资信托基金(“Master REIT”)和子公司REITs(“子公司REITs”)拥有这些酒店。合营公司拥有的所有酒店均出租给附属REITs的应税REIT附属公司(“附属REIT TRSS”)。为符合资格成为房地产投资信托基金，总房地产投资信托基金必须符合“第II部分-第8项”中概述的所有房地产投资信托基金要求。财务报表和补充数据-注2-列报基础和重要会计政策-所得税。与子公司REIT TRSS相关的应税收入按适用税率缴纳联邦、州和地方所得税。

我们将合资企业中的非控股权益归类为本公司综合资产负债表中的权益组成部分。分配给非控制性权益的净收入部分在本公司的综合经营报表中作为合营企业非控制性权益的净收入报告。
 
F-32

注10 — 公允价值计量
 
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们按公允价值经常性计量的金融工具的信息。在用于计量公允价值的投入属于公允价值层次的不同水平的情况下，我们根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平对资产和负债进行分类。我们对特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，并考虑资产或负债的特定因素。
 
有关按公允价值计量的金融工具的披露情况如下(单位：千)：
 
 2021年12月31日的公允价值计量使用
 1级2级3级总计
资产：
与房地产贷款相关的购买选择权$— $— $2,800 $2,800 
负债：    
利率互换— 15,723 — 15,723 
 2020年12月31日的公允价值计量使用
 1级2级3级总计
资产：
与房地产贷款相关的购买选择权$— $— $7,161 $7,161 
负债：    
利率互换— 30,850 — 30,850 
 
我们与房地产贷款相关的购买选择权没有容易确定的公允价值。每个购买期权的原始公允价值都是使用Black-Scholes模型估算的。

由于大流行的不利影响，我们在截至2020年12月31日的一年中评估了我们的减损购买选择。每个购买选项的公允价值都是使用Black-Scholes模型估算的。购买期权的估计公允价值是基于无法观察到的投入，市场信息很少或根本没有市场信息，需要我们自己做出如下假设(以千美元为单位)：

房地产贷款1房地产贷款2房地产贷款3
行权价格$15,143 $17,377 $37,800 
术语2.59
(1)
2.68
(1)
1.42
(2)
预期波动率65.0 %55.0 %55.0 %
无风险利率0.3 %0.3 %0.2 %
预期年化股权股息收益率6.5 %7.5 %— %

(1)期权期限为自2020年4月1日起至各夹层贷款的全面延长到期日为止。
(二)期权期限为自2020年4月1日起至开发项目竣工并可行使期权之日止。

截至2021年12月31日止年度，我们录得减值及注销资产亏损#美元。4.4百万美元，具体数字如下(美元以千为单位)：
房地产贷款1房地产贷款2房地产贷款3
2020年12月31日的购买期权价值
$1,600 $2,761 $2,800 
资产减值损失和核销(1,600)
(1)
(2,761)
(1)
— 
2021年12月31日的购买期权价值
$— $— $2,800 

(1)截至2021年12月31日止年度，已全额偿还房地产贷款1及2。由于本公司选择不行使其购买选择权，我们已记录资产减值和注销损失#美元。4.4百万美元。

F-33

在截至2021年或2020年12月31日的年度内，公允价值层次的第1级和第2级之间没有转移。

注11 — 承诺和或有事项
 
特许经营协议
 
我们所有的酒店都是根据与主要酒店特许经营商签订的特许经营协议经营的。我们的专营权协议的条款一般在10至20有各种延期条款的年限。每个特许人获得的特许经营费从2%至6每家酒店毛收入的%，有些协议要求我们支付高达4毛收入的%。此外，其中一些特许经营协议要求我们按酒店物业毛收入的一定比例押金，一般不超过5%，作为资本支出的储备基金。我们还向我们的特许经营商支付与预订和信息系统相关的服务费用。在2021年、2020和2019年，我们花费了与特许经营协议相关的费用美元25.0百万，$20.7百万美元，以及$47.8分别为百万美元。
 
管理协议
 
我们酒店的物业按照与各专业第三方管理公司签订的管理协议运营。我们的管理协议的条款范围从按月到25年以及各种延期条款。每家管理公司都会收到一笔基本管理费，通常是酒店物业总收入的一定比例。在某些情况下，还会根据客房数量按月收取某些服务的费用，例如会计。一般来说，也有基于达到一定财务门槛的奖励费用。在2021年、2020年和2019年，我们花费了与酒店管理协议相关的费用美元9.9百万，$6.3百万美元，以及$16.6分别为百万美元。
 
诉讼
 
我们不时涉及日常业务过程中出现的诉讼。我们目前不知道有任何针对我们的行动会对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响。
 
注12 — 基于股权的薪酬
 
我们目前尚未发行的股权奖励是根据我们的股权计划发行的，该计划规定授予股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股息等价权以及其他基于股权的奖励或激励奖励。
 
授予的股票期权可以是激励性股票期权，也可以是非限制性股票期权。授予条款可能因每次授予而有所不同，而股票期权条款通常是五至十年。我们有以限制性股票奖励形式的基于股权的奖励。我们所有未完成的基于股权的奖励都被归类为股权。

根据我们的股票计划授予的股票期权
 
这个235,000截至2020年12月31日的未偿还股票期权于2021年2月13日到期，未行使，并被没收。
 
F-34

根据我们的股权计划进行的基于时间的限制性股票奖励
 
下表汇总了我们2021年和2020年股权计划下的基于时间的限制性股票活动：

 
 股份数量加权平均
授予日期公允价值
每股		集料
当前值
  (单位：千)
未归属的2019年12月31日448,467 $12.51  
授与299,562 8.47  
既得(172,170)13.31  
没收(2,282)8.64 
未归属的，2020年12月31日573,577 10.18  
授与536,980 10.27  
既得(503,914)10.51  
没收(1,173)9.98 
未归属的2021年12月31日605,470 $9.98 $5,909 
 
授予我们非执行员工的奖励通常授予四年制以连续服务为基础的期间(20在授权日的一周年、二周年和三周年时的百分比40在授予日期的四周年时(%)。

授予我们高级管理人员的奖励通常授予三年制以连续服务为基础的期间(25在授权日的一周年和两周年时的百分比50在授予日三周年时)或在某些情况下控制权变更时。

这些奖励的持有者有权投票表决普通股的相关股份，并获得宣布和支付的所有股息，无论是否归属。授予的基于时间的限制性股票奖励的公允价值是根据授予日我们普通股的市值计算的。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，授予的基于时间的限制性股票奖励的公允价值总额为$5.3百万，$2.3百万美元和$2.0分别为百万美元。在截至2021年12月31日的年度内，基于时间的股票奖励的总公允价值包括$1.5与我们执行主席退休有关的百万股加速归属的基于时间的限制性股票。

根据我们的股权计划进行的基于业绩的限制性股票奖励

下表汇总了我们2021年和2020年股权计划下的基于业绩的限制性股票活动：

 
 股份数量加权平均
授予日期公允价值
每股		集料
当前值
  (单位：千)
未归属的2019年12月31日755,991 $14.31  
授与376,609 9.38  
既得— —  
没收(210,361)17.13  
未归属的，2020年12月31日922,239 11.65  
授与323,930 14.05  
既得(182,480)13.73  
没收(60,823)13.73  
未归属的2021年12月31日1,002,866 $11.92 $9,788 

我们以业绩为基础的限制性股票奖励是以市场为基础的奖励，并以授予日我们普通股的公允价值为会计基础。基于业绩的限制性股票奖励的公允价值使用蒙特卡洛模拟估值模型进行估计。这些奖项通常授予三年制以我们的百分位数为基础的期间
F-35

在期末或控制权变更时在SNL美国REIT酒店指数中排名。奖励要求在测算期内继续服务，并受制于股权计划或奖励文件中描述的其他条件。

根据这些奖励，行政人员可赚取的股份数目由零在测算期结束时，根据我们在指数中的百分位数排名，股票数量将增加到授予的股票数量的两倍。此外，部分基于业绩的股票可以根据公司在业绩期间计算的绝对股东总回报来赚取。

这些授予的持有者有权对授予的普通股股份投票，宣布的任何股息都将累积，并将受到与奖励相同的归属条件的约束。此外，如果根据我们在指数中的百分位数排名赚取了额外的股票，则将发放股息，就像在整个测量期内持有额外的股票一样。
 
授予的基于业绩的限制性股票奖励的公允价值是使用蒙特卡洛模拟估值模型和以下假设估计的：

 
 202120202019
预期股息收益率— %8.16 %6.17 %
预期股价波动63.7 %23.7 %23.2 %
无风险利率0.34 %0.53 %2.43 %
蒙特卡罗迭代100,000 100,000 100,000 
业绩限制性股票奖励的加权平均估计公允价值$14.05 $9.38 $12.81 
 
预期股息收益率是根据我们在授予时的年度预期股息支付计算的。预期波动率是基于我们普通股在与业绩期间相当的一段时间内的历史价格变化。无风险利率是从“运行中”的美国国债的联邦储备债券等值收益率中插入的。
 
根据我们的股权计划颁发的董事股票奖励
 
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们授予60,546和93,810作为我们董事薪酬计划的一部分，我们将分别向非雇员董事发放普通股。这些赠款是根据我们的股权计划提供的，并在授予时授予。
 
股权薪酬费用
 
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度合并运营报表中，包括在公司一般和行政费用中的基于股权的薪酬费用如下(以千计)：

 
 202120202019
基于时间的限制性股票$4,784 $2,470 $2,327 
基于业绩的限制性股票5,314 3,559 3,396 
董事股票583 447 496 
 $10,681 $6,476 $6,219 

我们在归属条款中按比例确认基于股权的薪酬支出。由于没收假设的变化，费用金额可能会在未来期间进行调整。
 
F-36

根据我们的股权计划，所有非既得性奖励的基于股权的未确认薪酬支出为$8.0截至2021年12月31日，百万美元，详情如下(单位：千)：

 
 总计2022202320242025
基于时间的限制性股票$3,823 $1,929 $1,468 $404 $22 
基于业绩的限制性股票4,153 2,261 1,637 255 — 
 $7,976 $4,190 $3,105 $659 $22 

该公司前执行主席于2022年1月退休。关于他的退休，公司记录了#美元。2.9在截至2021年12月31日的一年中，与修改某些股票奖励协议有关的额外股票薪酬支出为100万美元。这笔款项包括#美元。1.5与基于时间的限制性股票奖励有关的百万美元和$1.4与基于业绩的限制性股票奖励相关的100万美元。
 
注13 — 福利计划
 
2011年8月1日，我们根据IRC第401(K)条启动了一项合格供款式退休计划(“计划”)，涵盖所有符合某些资格要求的全职员工。员工可以自愿向该计划缴费。该计划是一个安全港计划，需要雇主强制性缴费。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的雇主供款开支为#美元。0.3每期百万美元。
 
附注14 — 所得税
 
我们已选择以房地产投资信托基金(REIT)的身份征税。作为房地产投资信托基金，我们通常不需要为分配给股东的应税收入缴纳公司层面的所得税。我们相信，通过将至少90%的应税收入分配给股东，我们已经满足了REIT的年度分配要求。

与我们的TRS相关的收入按适用税率缴纳联邦、州和地方税。我们的综合税收拨备包括与TRSS运营相关的所得税拨备，以及与运营伙伴关系相关的州和地方所得税。由于大流行的不利影响，我们的某些TRS发生了运营亏损，预计在可预见的未来将出现累积亏损。因此，我们在2021年12月31日的递延税项资产的变现没有合理的保证。因此，我们在2021年12月31日对几乎所有的递延税项资产都记录了估值津贴。

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度所得税费用(福利)构成如下(以千为单位)：
 
 202120202019
当前：   
联邦制$1,036 $(904)$869 
州和地方456 224 643 
延期：   
联邦制(19)1,548 (32)
州和地方— 508 20 
所得税费用$1,473 $1,376 $1,500 
 
F-37

以下是所得税拨备与通过对税前收益或亏损应用联邦法定所得税税率计算的金额之间的对账：
 
 202120202019
法定联邦所得税条款$(14,093)$(31,052)$17,608 
房地产投资信托基金的非应纳税所得额16,812 19,963 (16,996)
州所得税，扣除联邦税收优惠后的净额891 (3,079)568 
退回和递延调整拨备— (16)(6)
永久性差异和其他因素的影响99 319 326 
更改估值免税额(2,236)15,241 — 
所得税拨备$1,473 $1,376 $1,500 

该公司在每个报告期评估其递延税项资产，以确定这些资产是否更有可能变现。在其评估中，公司评估现有的正面和负面证据，以估计未来是否会产生足够的应税收入，以允许使用公司现有的递延税项资产。在2021年12月31日，某些TRS有一个三年制累计损失。因此，公司递延税项资产的变现能力得不到合理保证。因此，估值免税额为#美元。13.02021年12月31日的递延税项资产余额为100万美元。

递延税项资产和负债包括在随附的综合资产负债表中的其他资产中。

我们TRSS递延税项资产(负债)的重要组成部分如下(以千计)：

 
 20212020
税金结转$11,251 $13,521 
应计费用1,704 1,537 
其他71 185 
估值免税额(13,005)(15,241)
递延税项净资产$21 $2 
递延税项总资产$13,066 $15,267 
递延税项总负债(40)(24)
估值免税额(13,005)(15,241)
递延税项净资产$21 $2 
 
截至2021年12月31日，我们的TRS的联邦净运营亏损为$40.5100万美元，不受到期和州净运营亏损的影响41.9100万美元，从2025年开始到期。截至2021年12月31日，顶峰酒店地产公司和我们的子公司REITs的联邦净营业亏损结转为#美元。54.7百万美元和$3.0分别为100万美元，不受到期的影响。
 
我们有不是2021年12月31日或当时结束的三年期间未确认的税收优惠。我们预计，在2021年12月31日的一年内，未确认的税收优惠不会因税收状况的变化而大幅增加或减少。在截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度综合经营报表或截至2021年或2020年12月31日的综合资产负债表中，我们没有与未确认的税收优惠相关的重大利息或罚款。
 
我们在不同限制法规的司法管辖区提交美国和州所得税申报单。一般来说，我们在2017年前的几年内不接受税务机关的税务审查。

2021年3月11日，《2021年美国救援计划法案》签署成为法律。一些关键的所得税条款包括：

•将员工留任税收抵免延长至2021年9月30日。一个组织的毛收入必须低于2019年同季度的80%，才有资格在2021年获得信贷。这一抵免是根据合格工资的70%计算的，2021年每个季度的薪酬上限为1万美元。我们记录了一笔总额为$的贷方。1.1在截至2021年12月31日的一年中，
F-38


•扩大高管薪酬扣除限额。第162(M)条将上市公司支付给每位受保员工的补偿扣除额限制在100万美元以内。覆盖的员工通常包括首席执行官、首席财务官，以及根据美国证券交易委员会规则确定的接下来三名薪酬最高的官员。在2026年12月31日之后的纳税年度，第162(M)条适用于首席执行官、首席财务官和薪酬紧随其后的五名员工。

分布的刻画

就所得税而言，支付的分配包括普通收入和资本利得或两者的组合。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，每股支付的分配特征如下(未经审计)：

202120202019
金额%金额%金额%
普通股
普通收入$— — %$0.0944 52.46 %$0.6132 85.16 %
资本利得分配— — %— — %0.1068 14.84 %
资本返还— — %0.0856 47.54 %— — %
总计$— — %$0.1800 100.00 %$0.7200 100.00 %
优先股-D系列
普通收入$— — %$0.4031 25.00 %$1.3732 85.16 %
资本利得分配— — %— — %0.2393 14.84 %
资本返还1.2228 100.00 %1.2094 75.00 %— — %
总计$1.2228 100.00 %$1.6125 100.00 %$1.6125 100.00 %
优先股-E系列
普通收入$— — %$0.3906 25.00 %$1.3307 85.16 %
资本利得分配— — %— — %0.2318 14.84 %
资本返还1.5625 100.00 %1.1719 75.00 %— — %
总计$1.5625 100.00 %$1.5625 100.00 %$1.5625 100.00 %
优先股-F系列
普通收入$— — %$— — %$— — %
资本利得分配— — %— — %— — %
资本返还0.4406 100.00 %— — %— — %
总计$0.4406 100.00 %$— — %$— — %

2021年优先D、优先E和优先F股息为100.0%的资本回报率。

2020年应向我们的股东征税的普通股股息包括52.46普通收入百分比和47.54%的资本回报率。2020年优先D和优先E股息为25.0普通收入百分比和75.0%的资本回报率。2020年普通收入股息有资格享受199A节规定的合格REIT股息20%的扣除额。

2019年应向我们的股东征税的股息包括85.16普通收入百分比和14.84资本收益分配百分比。2019年的资本收益分配100%与未夺回的第1250条收益相关。2019年普通收益股息有资格享受199A节规定的合格REIT股息20%的扣除额。

F-39

注15 — 每股收益
 
我们采用两级计算每股收益的方法，这要求我们的非既得性、基于时间的限制性股票奖励和我们的普通股分别计算每股收益金额。我们的非既得性、基于时间的限制性股票奖励具有不可没收的股息权，被认为是与普通股一起参与未分配收益的证券。在两级计算方法下，净损失不会分配给参与的证券，除非证券持有人有合同义务分担损失。我们的非既得性、基于时间的限制性股票奖励和不可没收的股息没有这样的义务，所以他们不会被分配损失。
 
由于存在稀释效应，所有已发行股票期权都计入了截至2019年12月31日的年度稀释后每股收益的计算中。非控股股东持有的普通股单位已从稀释后每股收益的分母中剔除，因为这不会对金额产生影响，因为有限合伙人的收入份额也将被加入，以获得普通股股东应占的净收入。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们有未授予的基于业绩的限制性股票奖励1,002,866股票，922,239股票和755,991由于奖励未达到在每个期末归属所需的业绩条件，因此不包括在稀释后每股收益的分母中的股份。我们已发行的可转换票据已被排除在稀释后每股收益计算的分母之外，因为纳入它们将是反稀释的。
 
以下是用于计算基本每股收益和稀释后每股收益的组件摘要(单位为千，每股金额除外)：
 
 202120202019
分子：   
净(亏损)收入$(68,584)$(149,245)$82,348 
减去：优先股息(15,431)(14,838)(14,838)
优先股赎回溢价(2,710)— — 
分配给参与证券— (81)(309)
可归因于经营合伙企业的非控股权益115 271 (157)
可归因于合营企业的非控股权益2,896 5,635 419 
普通股股东应占净(亏损)收入，扣除分配给参与证券的金额$(83,714)$(158,258)$67,463 
分母：   
加权平均已发行普通股-基本104,471 104,141 103,887 
股权薪酬奖励的稀释效应— — 52 
加权平均已发行普通股-稀释104,471 104,141 103,939 
(亏损)每股收益：   
基本的和稀释的$(0.80)$(1.52)$0.65 

F-40

NOTE 16 — 选定季度财务数据(未经审计)
 
截至2021年12月31日和2020年12月31日的精选季度财务数据如下(单位：千，每股除外)：
 
 2021
 第一
季度		第二
季度		第三
季度		第四
季度
总收入$57,854 $86,524 $110,686 $106,862 
净亏损$(32,871)$(20,569)$(4,239)$(10,905)
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)的净亏损$(31,365)$(18,692)$(4,504)$(11,012)
每股亏损：    
基本的和稀释的$(0.34)$(0.21)$(0.10)$(0.15)
 
 2020
 第一
季度		第二
季度		第三
季度		第四
季度
总收入$108,385 $25,436 $52,412 $48,230 
净亏损$(16,214)$(52,548)$(35,775)$(44,708)
顶峰酒店地产公司(Summit Hotel Properties，Inc.)的净亏损$(15,322)$(50,417)$(34,546)$(43,054)
每股亏损：    
基本的和稀释的$(0.18)$(0.52)$(0.37)$(0.45)
 
NOTE 17 — 后续事件
 
酒店物业组合交易

2022年1月，我们完成了NCI的交易，总收购价格为$766.0百万美元。作为同一投资组合购买的一部分，我们将在新奥尔良Canopy酒店完成建设后完成对另一家酒店的购买，预计将在2022年第一季度完成，收购价格为#美元。56.0百万美元。投资组合收购是通过我们的合资企业完成的。由于我们正在确定资产和负债的价值，为完成NCI交易而支付的购买价格尚未分配到收购的净资产中。NCI交易的购买价格分配将在2022年第一季度完成。有关更多信息，请参阅我们于2022年1月14日提交的当前Form 8-K报告。

债务交易

关于NCI交易，2022年1月13日，Summit JV MR 2，LLC，Summit JV MR 3，LLC和Summit NCI NOLA BR 184，LLC(各自为合资企业的子公司，统称为借款人)、作为母担保人的合资企业和作为子担保人签署信贷安排文件的每一方签订了一份$410.0美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理和初始贷款人，富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为银团代理和初始贷款人，美国银行证券公司(BofA Securities，Inc.)和富国银行证券有限责任公司(Wells Fargo Securities，LLC)作为联合牵头安排人和联合簿记管理人。经营合伙企业和本公司都不是NCI信贷安排的借款人或担保人。NCI信贷安排由合资企业和借款人的所有现有和未来子公司提供担保，但某些例外情况除外。NCI信贷安排提供$410.0百万定期贷款。NCI信贷机制有一个手风琴功能，允许总承诺增加高达$190.0百万美元，潜在借款总额最高可达$600.0百万美元。NCI信贷安排将于2026年1月13日到期，可以延长一次12个月期限由公司选择，但受某些条件的限制。NCI信贷安排仅限利息，并提供等于SOFR加的浮动利率2.86%。合资企业最初从NCI信贷安排中提取的资金为$382.0百万美元和剩余的美元28.0预计将有100万美元的资金用于未来关闭新奥尔良的树冠。有关更多信息，请参阅我们于2022年1月14日提交的当前Form 8-K报告。

F-41

股权交易

2022年1月13日，关于NCI交易，运营伙伴关系发布了15,314,494公用事业单位，被视为价值$10.0853每单位，以及1,958,429Z系列优先股，被视为价值$25.00根据1933年修订的“证券法”第4(A)(2)条规定的豁免注册。
 
2022年1月28日，我们的董事会宣布现金股息为$0.390625每股6.25E系列累计可赎回优先股百分比和$0.3671875每股5.875F系列累计可赎回优先股百分比。

董事会还代表经营伙伴关系宣布现金股息#美元。0.171354每股经营合伙公司未登记的股份5.25作为NCI交易的一部分于2022年1月13日发行的百分比Z系列累计永久优先股。

这些股息将于2022年2月28日支付给2022年2月14日登记在册的股东。
F-42
顶峰酒店地产公司
附表III-房地产和累计折旧
2021年12月31日
(单位：千)
 

初始成本收购后资本化的成本总成本
位置专营权收购/建造年份土地建筑与改善土地、建筑和改善土地建筑与改善总计累计折旧累计折旧后的总成本净额抵押债务
加利福尼亚州阿利索·维埃霍(Aliso Viejo)霍姆伍德套房2017$5,599 $32,367 $480 $5,599 $32,847 $38,446 $(6,897)$31,549 $— 
德克萨斯州阿灵顿院落20121,497 15,573 (412)1,497 15,161 16,658 (5,114)11,544 — 
德克萨斯州阿灵顿住宅区客栈20121,646 15,440 92 1,646 15,532 17,178 (5,124)12,054 — 
北卡罗来纳州阿什维尔靛蓝酒店20152,100 34,755 1,266 2,100 36,021 38,121 (9,546)28,575 — 
佐治亚州亚特兰大院落20122,050 27,969 3,221 2,050 31,190 33,240 (8,168)25,072 — 
佐治亚州亚特兰大住宅区客栈20163,381 34,820 1,528 3,381 36,348 39,729 (6,971)32,758 — 
佐治亚州亚特兰大AC酒店20175,670 51,922 747 5,670 52,669 58,339 (9,746)48,593 — 
德克萨斯州奥斯汀汉普顿套房酒店2014— (2)56,394 4,553 — 60,947 60,947 (13,564)47,383 — 
德克萨斯州奥斯汀公司办公室2017— 6,048 340 — 6,388 6,388 (2,531)3,857 — 
马里兰州巴尔的摩汉普顿套房酒店20172,205 16,013 5,590 2,205 21,603 23,808 (3,853)19,955 — 
马里兰州巴尔的摩住宅区客栈20171,986 37,016 6,604 1,986 43,620 45,606 (9,016)36,590 — 
博尔德万豪201611,115 49,204 9,177 11,115 58,381 69,496 (12,789)56,707 — 
新泽西州布兰奇堡住宅区客栈20152,374 24,411 93 2,374 24,504 26,878 (6,570)20,308 — 
加利福尼亚州布里斯班双叉树20143,300 39,686 1,293 3,300 40,979 44,279 (15,857)28,422 — 
加利福尼亚州卡马里洛汉普顿套房酒店20132,200 17,366 607 2,200 17,973 20,173 (7,689)12,484 — 
北卡罗来纳州夏洛特院落2017— 41,094 1,917 — 43,011 43,011 (8,354)34,657 — 
伊利诺伊州芝加哥凯悦酒店20165,395 68,355 269 5,395 68,624 74,019 (15,022)58,997 — 
俄亥俄州克利夫兰住宅区客栈201710,075 33,340 2,081 10,075 35,421 45,496 (7,774)37,722 — 
佐治亚州迪凯特院落20154,046 34,151 3,715 4,046 37,866 41,912 (9,034)32,878 — 
明尼苏达州伊甸园大草原希尔顿花园酒店20131,800 11,211 188 1,800 11,399 13,199 (4,897)8,302 — 
科罗拉多州恩格尔伍德凯悦酒店20122,000 11,950 (321)2,000 11,629 13,629 (4,949)8,680 18,545 (1)
科罗拉多州恩格尔伍德凯悦酒店20122,700 16,267 856 2,700 17,123 19,823 (7,843)11,980 19,024 (1)
佛罗里达州劳德代尔堡院落201737,950 47,002 5,083 37,950 52,085 90,035 (9,814)80,221 — 
德克萨斯州沃斯堡院落20171,920 38,070 9,869 1,920 47,939 49,859 (9,101)40,758 — 
纽约州花园城凯悦酒店20124,200 27,775 343 4,283 28,035 32,318 (7,649)24,669 — 
科罗拉多州格伦代尔斯泰布里奇套房20112,100 10,151 333 2,100 10,484 12,584 (4,272)8,312 — 
南卡罗来纳州格林维尔希尔顿花园酒店20131,200 14,566 3,101 1,200 17,667 18,867 (5,938)12,929 — 
希尔斯伯勒，或住宅区客栈20194,943 42,541 440 4,943 42,981 47,924 (4,224)43,700 — 
伊利诺伊州霍夫曼庄园凯悦酒店20131,900 8,917 (1,793)1,900 7,124 9,024 (3,879)5,145 18,358 (1)
F-43
顶峰酒店地产公司
附表III-房地产和累计折旧
2021年12月31日
(单位：千)
 

初始成本收购后资本化的成本总成本
位置专营权收购/建造年份土地建筑与改善土地、建筑和改善土地建筑与改善总计累计折旧累计折旧后的总成本净额抵押债务
德克萨斯州休斯顿希尔顿花园酒店2014$— (2)$41,838 $2,923 $— $44,761 $44,761 $(12,043)$32,718 $— 
德克萨斯州休斯顿希尔顿花园酒店20142,800 33,777 4,440 2,800 38,217 41,017 (7,234)33,783 — 
马里兰州猎人谷住宅区客栈2015— 35,436 1,166 1,076 35,526 36,602 (8,987)27,615 — 
印第安纳波利斯斯普林希尔套房20134,012 27,910 (630)4,012 27,280 31,292 (7,769)23,523 — 
印第安纳波利斯院落20137,788 54,384 (2,097)7,788 52,287 60,075 (14,266)45,809 — 
密苏里州堪萨斯城院落20173,955 20,608 2,598 3,955 23,206 27,161 (4,419)22,742 — 
伊利诺伊州伦巴德凯悦酒店20121,550 17,351 80 1,550 17,431 18,981 (6,629)12,352 — (1)
美国科罗拉多州独树市凯悦酒店20121,300 11,704 (141)1,314 11,549 12,863 (5,098)7,765 — (1)
肯塔基州路易斯维尔费尔菲尔德套房酒店20133,120 24,231 (534)3,120 23,697 26,817 (7,573)19,244 33,155 (1)
肯塔基州路易斯维尔斯普林希尔套房20134,880 37,361 (590)4,880 36,771 41,651 (11,743)29,908 — (1)
亚利桑那州梅萨凯悦酒店20172,400 19,848 1,184 2,400 21,032 23,432 (5,236)18,196 45,070 (1)
路易斯安那州梅泰里院落20131,860 25,168 643 1,860 25,811 27,671 (9,718)17,953 — 
路易斯安那州梅泰里住宅区客栈20131,791 23,386 122 1,791 23,508 25,299 (10,519)14,780 — 
佛罗里达州迈阿密凯悦酒店20154,926 40,087 2,575 4,926 42,662 47,588 (13,532)34,056 — 
加利福尼亚州米尔皮塔斯希尔顿花园酒店20197,921 46,141 912 7,921 47,053 54,974 (5,379)49,595 — 
明尼阿波利斯，明尼苏达州凯悦酒店2013— 34,026 2,154 — 36,180 36,180 (10,006)26,174 — 
明尼阿波利斯，明尼苏达州汉普顿套房酒店20153,502 35,433 261 3,502 35,694 39,196 (10,209)28,987 — (1)
明尼苏达州明尼通卡假日快捷套房酒店20131,000 7,662 219 1,000 7,881 8,881 (3,449)5,432 — 
田纳西州纳什维尔斯普林希尔套房2004777 5,598 644 777 6,242 7,019 (3,794)3,225 — 
田纳西州纳什维尔院落20168,792 62,759 7,824 8,792 70,583 79,375 (13,950)65,425 — 
康涅狄格州纽黑文院落201711,990 51,497 1,809 11,990 53,306 65,296 (8,969)56,327 — 
新奥尔良，洛杉矶院落20131,944 25,120 3,296 1,944 28,416 30,360 (12,347)18,013 — 
新奥尔良，洛杉矶院落20132,490 34,220 1,848 2,490 36,068 38,558 (14,314)24,244 — 
新奥尔良，洛杉矶斯普林希尔套房20132,046 33,270 5,918 2,046 39,188 41,234 (14,959)26,275 — 
佛罗里达州奥兰多凯悦酒店20133,100 11,343 (167)3,100 11,176 14,276 (4,808)9,468 — (1)
佛罗里达州奥兰多凯悦酒店20132,716 11,221 1,655 2,716 12,876 15,592 (5,045)10,547 — (1)
佛罗里达州奥兰多凯悦酒店20182,800 34,423 147 2,800 34,570 37,370 (7,848)29,522 — 
马里兰州奥文斯·米尔斯凯悦酒店20122,100 9,799 156 2,100 9,955 12,055 (3,995)8,060 — (1)
宾夕法尼亚州匹兹堡院落20171,652 40,749 6,057 1,652 46,806 48,458 (8,163)40,295 — 
波特兰，或凯悦酒店2009— (2)14,700 664 — 15,364 15,364 (5,935)9,429 — 
波特兰，或住宅区客栈2009— (2)15,629 353 — 15,982 15,982 (6,664)9,318 15,914 (1)
波特兰，或住宅区客栈201912,813 76,868 2,458 12,813 79,326 92,139 (9,614)82,525 — 
加利福尼亚州波威汉普顿套房酒店20132,300 14,728 1,097 2,300 15,825 18,125 (5,560)12,565 — 
加州旧金山希尔顿花园酒店201912,346 45,730 410 12,346 46,140 58,486 (5,433)53,053 — 
加州旧金山假日快捷套房酒店201315,545 49,469 3,899 15,545 53,368 68,913 (18,576)50,337 — 
加州旧金山四分20141,200 21,397 3,107 1,200 24,504 25,704 (7,891)17,813 — (1)
F-44
顶峰酒店地产公司
附表III-房地产和累计折旧
2021年12月31日
(单位：千)
 

初始成本收购后资本化的成本总成本
位置专营权收购/建造年份土地建筑与改善土地、建筑和改善土地建筑与改善总计累计折旧累计折旧后的总成本净额抵押债务
亚利桑那州斯科茨代尔凯悦酒店2012$1,500 $10,171 $(336)$1,500 $9,835 $11,335 $(3,835)$7,500 $— (1)
亚利桑那州斯科茨代尔院落20033,225 12,571 3,533 3,225 16,104 19,329 (7,940)11,389 — 
亚利桑那州斯科茨代尔斯普林希尔套房20032,195 9,496 1,660 2,195 11,156 13,351 (5,547)7,804 — 
科罗拉多州西尔弗索恩汉普顿套房酒店20196,845 21,125 1,159 6,845 22,284 29,129 (1,977)27,152 — 
科罗拉多州蒸汽船斯普林斯住宅区客栈20211,832 31,214 21 1,832 31,235 33,067 (670)32,397 — 
佛罗里达州坦帕市汉普顿套房酒店20123,600 20,366 4,446 3,600 24,812 28,412 (7,516)20,896 — 
亚利桑那州图森大使馆套房20211,841 23,958 — 1,841 23,958 25,799 — 25,799 13,249 
亚利桑那州图森霍姆伍德套房20172,570 22,802 1,156 2,570 23,958 26,528 (5,419)21,109 — 
马萨诸塞州沃尔瑟姆希尔顿花园酒店201710,644 21,713 6,277 10,644 27,990 38,634 (5,787)32,847 — 
马萨诸塞州沃特敦住宅区客栈201825,083 45,917 307 25,083 46,224 71,307 (6,530)64,777 — 
地块地块4,645 — (2,720)1,925 — 1,925 — 1,925 — 
   $326,748 $2,178,578 $133,223 $325,201 $2,313,348 $2,638,549 $(583,080)$2,055,469 $163,315  

(1)物业以相关贷款作交叉抵押，请参阅“第II部-第8项”。财务报表和补充数据--附注6--债务“在综合财务报表中。
(2)受土地契约规限的物业，请参阅“第II部-第8项。财务报表和补充数据-附注7-租赁“在综合财务报表中。


F-45
顶峰酒店地产公司
附表III-房地产和累计折旧
2021年12月31日
(单位：千)
 

(a)         资产基础
202120202019
土地、建筑和改善工程的协调：
期初余额$2,570,768 $2,553,428 $2,406,269 
增加土地、建筑物和改善设施80,496 19,918 336,480 
土地、建筑物及改善工程的处置(12,715)(2,578)(186,800)
减值损失— — (2,521)
期末余额$2,638,549 $2,570,768 $2,553,428 

 (b)         累计折旧
 
202120202019
累计折旧对账：
期初余额$490,326 $383,763 $351,821 
折旧105,462 109,159 99,013 
出售或处置资产的折旧(12,708)(2,596)(67,071)
期末余额$583,080 $490,326 $383,763 

 (c)        出于联邦所得税的目的，房地产的总成本约为#美元。2,448百万美元。
 
(d)    折旧是根据以下使用年限计算的：
 
建筑物及改善工程6-40年份
家具和设备2-15年份
 
(e)  如上所述，我们有物业的应付抵押贷款。有关其他按揭资料，请参阅“第二部分--第8项”。财务报表和补充数据--附注6--债务“综合财务报表。
 
(F)收购后资本化成本的负余额包括超额出售、资产处置和记录的减值损失。
 

F-46