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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度12月31日, 2021
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

佣金档案编号001-39658
Root，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州84-2717903
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
里奇街东80号, 500套房
哥伦布, 俄亥俄州
43215
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(866) 980-9431
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，
每股面值0.0001美元		根部纳斯达克股票市场有限责任公司

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是的，☐不是 ☒
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是的，☐不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12-b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 ☒
加速文件服务器☐
非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐ No ☒

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
非关联公司持有注册人的A类普通股，每股票面价值0.0001美元(“A类普通股”)的总市值约为#美元。1,204.8根据纳斯达克全球精选市场报道，2021年6月30日收盘价为10.82美元。

有几个154.5百万股A类普通股和99.5截至2022年2月17日，已发行的B类普通股100万股。

以引用方式并入的文件

本报告第III部分载有注册人的股东周年大会通知及委托书中与将于2022年6月7日或约于2022年6月7日举行的股东周年大会有关的特定部分，以供参考。


Root，Inc.
表格10-K
截至2021年12月31日及截至2021年12月31日的年度
目录
页面
关于Foward-Look报表的特别说明
风险因素摘要
第一部分：
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
19
1B项。
未解决的员工意见
56
第二项。
属性
57
第三项。
法律诉讼
58
第四项。
煤矿安全信息披露
59
第二部分。
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
60
项目6.
[已保留]
61
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
62
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
84
第八项。
财务报表和补充数据
85
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
129
第9A项。
控制和程序
130
第9B项。
其他信息
132
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
133
第三部分。
第10项。
董事、高管与公司治理
134
第11项。
高管薪酬
135
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
136
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
137
第14项。
首席会计师费用及服务
138
第四部分。
第15项。
展品和财务报表明细表
139
第16项。
表格10-K摘要
142
签名


关于前瞻性陈述的特别说明
这份Form 10-K年度报告包含有关我们和我们的行业的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。本年度报告(Form 10-K)中除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”或“将”等词语或表达的否定词。这些前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
•我们有能力留住现有客户和获得新客户，并扩大我们的客户覆盖范围；
•我们对未来财务业绩的预期，包括总收入、毛利/(亏损)、调整后的毛利/(亏损)、直接贡献、毛损率、营销成本、毛损调整费用或LAE、比率、配额份额水平以及续订保费基数的扩大；
•新冠肺炎疫情对我们业务和财务业绩的影响；
•我们的目标是在美国所有州获得许可，以及获得更多许可并在新的州推出的时间；
•我们远程信息处理和行为数据的准确性和效率，以及我们收集和利用额外数据的能力；
•我们大幅提高客户保留率的能力，以及从留住客户中实现收益的能力；
•我们有能力准确承保风险并收取有利可图的费率；
•我们有能力维持我们的商业模式，提高我们的资本和营销效率；
•我们有能力推动更高的转化率和降低客户获取成本；
•我们有能力维护和提升我们的品牌和声誉；
•我们有效管理业务增长的能力；
•我们筹集额外资本的能力；
•我们有能力改进我们的产品供应，推出新产品，并扩展到更多的保险系列；
•我们有能力交叉销售我们的产品，并从每一位客户那里获得更大的价值；
•我们缺乏经营历史和实现盈利的能力；
•我们有能力与本行业现有的竞争者和新的市场进入者有效竞争；
•我们经营的市场的未来表现；
•我们经营“轻资本”业务、取得和维持再保险合约的能力；
•实现规模经济的能力；
•我们构建嵌入式保险产品的能力；
•我们有能力通过更多的合作伙伴关系、数字媒体和推荐来扩大我们的分销渠道；


•我们有能力降低客户获取成本，并实现与Carvana Group、LLC或Carvana合作带来的其他预期收益；
•我们有能力通过与Carvana的伙伴关系推动重大的长期竞争优势；
•我们有能力在竞争激烈的劳动力市场中吸引、激励和留住关键人员或聘用人员，并提供有竞争力的薪酬和福利；
•我们提供垂直整合客户体验的能力；
•我们有能力开发利用我们的远程信息处理技术来提高客户满意度和保留率的产品；
•我们保护我们的知识产权和与之相关的任何成本的能力；
•我们发展自主索赔体验的能力；
•我们有能力及早采取行动，并对不断变化的环境做出反应；
•我们满足基于风险的资本要求的能力；
•我们有能力实现我们得克萨斯州县互惠互利安排的预期利益；
•我们在国内和国际上扩张的能力；
•我们有能力遵守目前适用于或开始适用于我们业务的法律和法规；
•我们有能力继续达到纳斯达克上市标准；以及
•我们竞争的市场的增长率。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果会受到“风险因素”标题下以及本年度报告Form 10-K中其他部分描述的风险、不确定因素和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测所有可能对本文所含前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。前瞻性表述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性表述中描述的结果、事件或情况大不相同。
本Form 10-K年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至陈述日期的事件，我们没有义务对其进行更新以反映本Form 10-K年度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。
除非上下文另有说明，本报告中提及的术语“Root”、“本公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指Root，Inc.及其子公司。
我们可能会通过我们的投资者关系网站(ir.joinroot.com)向我们的投资者公布重要的商业和金融信息。因此，我们鼓励投资者和其他对Root感兴趣的人查看我们在网站上提供的信息，以及在我们向证券交易委员会提交文件、网络广播、新闻稿和电话会议之后提供的信息。


风险因素摘要
投资我们的A类普通股涉及许多风险和不确定因素，下面将对此进行更全面的描述。在你投资我们的A类普通股之前，你应该阅读这些风险。特别是，与我们业务相关的风险包括但不限于以下风险：
•我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。我们未来可能不会继续以历史速度增长，也不会实现或保持盈利。
•我们可能会失去现有客户或无法获得新客户，我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的保险业中成功运营的能力。如果我们不能维持客户服务的水平，或继续创新和改进技术，我们未来的增长前景可能会受到重大的不利影响。
•我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果根本没有的话。
•新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，可能会在许多方面对我们的业务、关键指标和运营结果产生负面影响，这些方面仍然不可预测。
•我们依靠远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。如果监管机构禁止或限制我们收集或使用这些数据，我们的业务可能会受到损害。
•我们或Carvana可能无法开发嵌入式保险产品和/或无法履行双方的商业协议。
•我们依靠搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来快速且经济高效地吸引消费者访问我们的网站和移动应用。如果这些第三方改变他们的上市或提高他们的价格，如果我们与他们的关系恶化或终止，或者如果与这些第三方相关的其他因素出现而不是我们所能控制的，我们可能无法迅速和具有成本效益地吸引新客户，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
•由第三方(如Apple和Google)控制的操作系统平台和应用程序商店可能会改变其服务条款或政策，从而增加我们的成本或影响我们分发移动应用程序、通过移动应用程序收集数据和营销我们产品的能力。
•我们在美国的扩张和未来的任何国际扩张战略都将使我们受到监管部门的批准，在新市场的监管敞口以及额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
•我们的技术平台可能不能正常运行，或者不能像我们预期的那样运行。
•监管机构可能会限制我们开发或实施基于远程信息处理的定价模型的能力，和/或可能取消或限制我们专有技术的保密性。
•我们在国内保险公司子公司所在的每个州接受州保险监管机构的全面财务检查，在我们的国内保险公司子公司出具保单的任何州接受州保险监管机构的市场监管检查，这可能导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。在任何州，我们都必须接受我们的国内保险公司子公司所在州的州保险监管机构的全面财务检查，并接受我们国内保险公司子公司所在州的国家保险监管机构的全面财务检查。
•在我们目前拥有大部分客户的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能会更大：德克萨斯州、佐治亚州和路易斯安那州。


•我们受到与数据隐私和安全相关的严格且不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束，这增加了合规的复杂性。我们实际或认为未能履行此类义务可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或对我们的业务产生不利影响。
•数据安全漏洞，或我们的系统、网站或应用程序中真实或可察觉的错误、故障或错误，可能会损害我们的运营，危及我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
•我们的品牌可能不会像现任者的品牌那样广为人知或被接受，或者品牌可能会受损。
•我们依赖高技能和经验丰富的人员，如果我们不能吸引、留住或激励关键人员或聘请合格人员，我们的业务可能会受到严重损害。此外，关键高级管理人员的流失可能会损害我们的业务和未来前景。
•新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
•拒绝索赔或我们不能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
•索赔频率或严重程度的意外增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
•如果不能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
•我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括获得保单或支付欺诈性索赔。
•我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的业务战略。政府对互联网的监管，特别是移动应用的使用正在演变，不利的变化可能会严重损害我们的业务。
•我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都会降低我们产品、服务和品牌的价值。
•由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序，包括与首次公开募股(IPO)相关的股东诉讼，可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响，并可能分散管理层的注意力和资源。
•保险业务，包括汽车、租户和房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
•在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性影响。
•再保险使我们承受再保险人的风险，可能不足以保障我们免受因放弃保险而产生的损失，因为这些损失可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
•如果不能满足纳斯达克的持续上市要求，可能会导致我们的A类普通股被摘牌，这反过来又会对我们的A类普通股的价格产生负面影响，并限制投资者交易我们的普通股的能力。


第一部分。
项目1.业务
概述
Root是一家科技公司，它以公平和现代客户体验为基础的定价模式，彻底改变了个人保险。我们主要运营的是直接面向消费者的模式，目前我们通过移动应用程序获得了大部分客户。
我们已经建立了一家公司，它认识到每个人都是独一无二的，并控制客户，奖励他们的行为。几个世纪以来，传统保险公司将员工分成不同的风险池，长期依赖“大数定律”来得出可接受的总体定价。个人层面的公平在很大程度上被忽视了。Root是不同的-我们使用技术基于个人表现来衡量风险，优先考虑对客户的公平性。我们设计和交付保险的方式不是对传统保险模式的简单调整-我们正在通过技术、数据科学和对客户的疯狂关注从根本上重塑保险。虽然我们的机会是广阔的，我们的雄心是全球性的，但我们的主要重点是美国的汽车保险。
我们认为，价值2600亿美元的美国汽车保险市场颠覆的时机已经成熟。传统的集合风险评估方法不是个性化的，而且本质上不那么精确，因为个人行为数据没有得到充分利用，或者没有作为保险风险评估过程的一个组成部分进行测量。我们认为，传统的系统和流程已经过时，与消费者的需求越来越脱节。我们最初关注汽车保险的动机是，我们认为该产品非常适合通过技术进行根本性改进。我们相信Root是推动这一转变的创新者。
在美国，绝大多数司机都需要购买汽车保险，我们认为这通常是消费者购买的第一份保险单。因此，我们的汽车优先战略为扩展的终身关系奠定了基础，并有机会随着客户需求的发展而增加其他个人保险项目。作为我们战略的一部分，我们还为企业软件产品奠定了技术基础，使我们的收入来源随着时间的推移而多样化。
我们相信，Root Advantage源于我们独特的快速高效绑定保单的能力，这得益于基于复杂的行为数据和专有远程信息处理对个人风险进行细分、为便于使用而构建的客户体验，以及通过我们的全套保险结构提供的产品。所有这些都以独特的方式集成到一个基于云的技术平台中，该平台捕获了整个保险价值链-从客户获取到承保、索赔和管理，再到持续的客户参与。
作为一家全套保险公司，我们拥有设计产品以及分发、承保、管理和支付所有保单索赔的基础设施。我们的模式在专有技术的支持下，使我们能够更好地适应整个价值链，提供完整的设计和功能决定权，我们相信这使我们比任何主要竞争对手都能更快地进行创新和迭代。我们将这种灵活性视为引入新功能、强化以客户为中心和推动增长的绝对关键。在实践中，这意味着我们拥有并控制着端到端的保险体验，并拥有近乎完全的运营自主权，受监管的约束，以发展我们的业务。
与许多支持数据的企业一样，我们受益于数据驱动的飞轮，使我们能够改进我们的模式并推动增长。然而，与许多其他飞轮(增长产生数据产生增长)相比，我们相信我们的飞轮更强大，因为增加的数据会产生目标增长，从而增加客户的终生价值。
我们的模型自然受益于数据飞轮的增长和投资组合的成熟。续订保费，指的是客户第二期及以后的保费，与客户第一期的新保费相比，损失率较低。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的投资组合将会成熟，我们的保费将有更大比例来自客户续签。我们期待着这一天的到来
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不断增加的续期保费比例将带来越来越多的低损失率保费和保费组合，而不会产生相关的营销成本。.
我们在2021年宣布，我们将继续多样化接触客户和提供产品的方式。我们正在利用我们的技术来开发与Carvana一起购车时的嵌入式体验。2021年年中，我们看到消费者对汽车和汽车保险购买的兴趣上升，导致我们的竞争对手在数字渠道中的客户获取和广告活动大幅增加，从而增加了我们在这些渠道的客户获取成本。这些渠道的收购成本不仅每个季度差异很大，我们相信，与分销合作伙伴合作的嵌入式产品提供了比仅有数字营销渠道更高的营销效率的机会，因为它们允许我们以一种与上下文相关、以数据为中心的方式接触专属受众。
新冠肺炎疫情造成的经济不稳定导致了严重的通胀压力和供应链中断，这在2021年增加了二手车和更换零部件的价值。这些成本增加导致索赔严重程度增加，同时被受损车辆更高的打捞和代位权回收部分抵消。由于与新冠肺炎全球大流行相关的某些因素，我们继续向多个州提交申请，以制定更符合不断变化的损失成本趋势的费率。此外，我们正在开发不同的承保模式和产品，以改变对远程信息处理的依赖程度和远程信息处理在承保中的使用程度。
我们的产业
保险业是世界上历史最悠久、规模最大的市场之一，遍及世界的每一个角落，保护着我们许多最重要的资产。全球财产和意外伤害(P&C)保险费每年高达3万亿美元。我们目前的主要目标市场是美国个人保险公司。这个市场在2020年的保费超过3750亿美元，自2016年以来一直以3%的复合年增长率(CAGR)增长。
在过去的一个世纪里，保险业只出现了几波创新颠覆。也许最具破坏性的是20世纪90年代末互联网作为分销渠道的出现，它重新定义了个人汽车保险市场。我们认为，数字分销的兴起是过去20年直接模式带来的500亿美元市场份额转移的主要驱动力。此外，我们认为，下一轮由技术驱动的结构性转变正在进行-这一次，这种转变不仅与分销相关，而且是保险定价和交付方式的整体改变。
我们认为，P&C保险业的创新一直很缓慢，部分原因是遗留系统很难建立起来，几乎不可能被取代。影响创新步伐的还有必要的彻底技术重建的成本和感知风险、运营商与代理关系的中断以及取代广泛的基于池的定价对商业模式的影响所产生的制度摩擦。我们的专有技术和商业模式使我们能够避免这些痛点，并积极追求走在这一结构性转变前沿的机会。
我们的商业模式
行为数据和专有远程信息处理
我们使用技术来衡量风险，这是基于对个人驾驶表现的透明收集和分析，我们认为这是事故的最强大预测因素，也是我们承保模式中的主要变量。通过收集和综合数以千计的驾驶变量(包括分心驾驶)的大量丰富的感官行为数据，我们努力使汽车保险的定价更多地基于因果关系，而不是相关性。这使我们能够更公平地为客户的保单定价-反过来，他们支付的保费与他们个人的风险状况相称。虽然远程信息处理的概念已经存在了几十年，但直到最近，移动技术才使这一概念能够大规模采用。
大多数现任者采用的共同风险定价策略对缺乏个性化细分能力的风险采取了更统一的看法。首先，现任者通常没有技术和基础设施来收集和合成一套完整的专有远程信息处理和索赔数据。第二,
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在没有远程信息处理的现有产品组合中引入基于远程信息处理的个性化定价将对盈利能力产生巨大影响，因为低风险驱动因素将被重新评级为显著折扣，从而降低利润，高风险驱动因素将被额外收费，这可能会导致留存率降低。因此，我们相信我们是唯一一家拥有大规模专有远程信息处理解决方案的P&C保险公司，旨在为整个业务定价。
我们数据优势的标志是我们的一套集成的实际索赔和相关的专有远程信息处理，我们认为这是市场上最大的产品之一。我们以个人为基础，将跟踪的里程数与实际索赔进行匹配，并确定一组导致或相对更有可能导致事故的驾驶性能因素。我们使用内部开发的索赔基础设施来捕获全面的结构化数据，在与远程信息处理经验相结合并随着时间的推移进行迭代时，为我们的数据优势做出了贡献。这一集成数据集推动了基于使用情况的保险(UBI)得分。据一家领先的独立第三方精算和咨询公司称，当审查我们当前模型的先前迭代UBI 3.14时，确定它在估计未来损失方面的预测性几乎是领先的第三方提供商的十倍。从那时起，我们继续迭代我们的UBI模型，并在大多数州发布了UBI4.0，我们认为它比以前的模型更具预测性。
我们的模型围绕着使用集成的数据和技术，通过细分风险来创造定价优势。我们收集的数据提供了专有的风险评分模型，帮助我们确定我们认为道路上风险最高的司机，我们选择不引用这一群体的数据，从而避免了比我们的普通目标客户发生事故的可能性高出两倍的风险部分。通过去除这一高风险部分，我们可以更公平地为剩余人群定价，从而使其行为数据显示风险低于单独市场标准人口评级的客户有更强的转换率。我们的细分通常使我们能够根据低风险客户的驾驶行为为他们提供更好的定价，与传统保险公司相比，这使我们在获得新客户方面具有优势，并使我们能够建立更具吸引力的业务账簿，为我们的飞轮贡献更多数据。
客户体验
我们努力满足客户的需求，提供用户友好的界面和方便、高效的体验。这是推动我们移动参与战略的口头禅，也是我们用户体验和基本商业模式的基础。应用程序安装和初始参与设计为直观，以便客户可以轻松地以日常语言确定他们需要的覆盖范围，包括提供明确列出相关成本节约的捆绑选项。
我们的移动参与覆盖了整个客户体验和价值链：
•订婚。我们的绝大多数新客户都是通过我们的数字或合作渠道来的，这些渠道主要是移动的。我们继续使接触客户的方式多样化。我们正在开发一种嵌入式体验，在与环境相关的时间与客户互动。与Carvana合作，我们将在购车时部署嵌入式体验。
•配置文件创建。Root应用程序同时适用于iOS和Android操作系统，使99%的美国智能手机用户都可以使用它。通过简单地扫描驾照，潜在客户几乎可以完成一份个人资料，这是登车过程的一部分，只需47秒就可以完成，而且不需要键盘交互。
•承销业务。试驾是承保流程的关键组成部分。为期两到四周的试驾收集和分析来自智能手机传感器的数据，这些传感器测量刹车、一致性、转弯、一天中的时间和其他性能和背景数据。我们正在开发不同的承保模式和产品，以改变对远程信息处理的依赖程度和远程信息处理在承保中的使用程度。
•覆盖范围选择。作为配置文件设置的一部分，我们的应用程序预先填充了客户的自有汽车和现有或以前的承保条款，允许轻松、无缝地选择保单条款。
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•策略管理。绑定后，客户可以从我们的应用程序无缝执行所有保单管理功能，包括调整个人资料或覆盖范围、获取保险证明或与机器人或人类聊天。
•索赔。我们使提交索赔和跟踪处理状态一直到通过应用程序结算变得容易，使我们能够快速支付索赔。
汽车保险是大多数人每天都在使用的产品，这强化了我们的移动优先参与战略对于客户体验和数据收集的重要性。
分布
我们主要通过移动渠道进行分销，我们的大部分个人保险客户都是通过我们的移动应用程序或移动网络平台获得的。手机是美国增长最快的零售渠道，因为消费者在电脑前花费的时间更少，并利用智能手机进行更方便的购物。因此，我们设计了以移动为导向的客户获取战略，最终通过嵌入式、直接和代理渠道提供低于平均成本的客户获取成本：
•嵌入了。我们以分销合作伙伴卓越的移动和网络客户体验为基础，通过嵌入式解决方案接触专属客户群。通过我们专有和完全集成的应用程序编程接口(API)，我们能够在与第三方应用程序相关的情况下吸引潜在客户，并以比其他渠道更高的营销效率瞄准高价值客户群。我们预计，随着时间的推移，随着我们寻求与Carvana等其他科技公司建立根深蒂固的关系，提供接触相关客户基础的渠道，这一渠道的渗透率将会增加。
•数字化。我们的数字频道正在设计ED通过有效地吸引高意向客户来提高销量。我们通过在客户广泛使用的平台(如Facebook和Google)或特定市场平台(消费者积极购买保险)内与客户会面来实现这一点。我们部署动态数据科学模型来优化我们数字平台上的目标和投标策略，使客户获取成本与潜在客户的预期终身价值保持一致。
•渠道媒体。我们通过YouTube和Hulu等家庭级有针对性的数字媒体渠道，以及广告牌、地区电视和广播以及直邮等更传统的媒体渠道，建立考虑和推动意图。我们利用这些媒体渠道在发布新状态时提高知名度，并积极瞄准处于活动状态的客户。
•转介。我们鼓励现有客户传播我们的价值主张。我们的推荐渠道对推荐随后收到报价的新客户的现有客户进行补偿。对于那些重视我们公平和透明的保险方式的人来说，这个渠道促进了以社区为基础的增长。这是我们最低成本的采购渠道，也是我们正在进行的分销战略的一个重要方面。
•代理处。我们一直在投资一种产品，将我们技术的速度和易用性带到独立的代理渠道。这个渠道提供了接触更多客户的渠道，我们相信它有持久力。我们开发了高效的报价和绑定流程，减少了工程师需要与客户在一起的时间，使代理商成为我们高效的采购渠道。
我们的客户获取成本可能因渠道组合、州/州、季节性或竞争环境而异。我们相信，我们的主要渠道通过利用我们合作伙伴的卓越用户体验，以与上下文相关的、以数据为中心的方式接近受约束的受众，从而使我们能够高效地获得客户。此外，我们继续投资于我们分销背后的技术和数据科学，包括A/B测试、动态投标模型以及快速更新和迭代，以支持长期差异化的客户获取成本。
资本管理
作为一家全套保险公司，我们采用“轻资本”的经营模式，利用较高的再保险水平。我们的资本管理战略有三个核心目标：(1)优先考虑收入和目标客户增长，同时保持监管资本要求；(2)寻找有效的资本来支持客户
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收购成本；以及(3)减轻重大亏损或尾部事件的影响。这些策略结合在一起，有助于随着我们的发展实现股东资本回报最大化。
再保险是我们资本管理框架的基石。我们与领先的全球再保险公司建立了多个战略业务合作伙伴关系，这些公司在多年期间按比例(即配额份额)和非比例(即超额损失或XOL承保范围)为我们提供再保险解决方案。我们还利用开曼群岛的全资再保险公司Root ReInsurance Company，Ltd.或Root Re。
我们的增长战略
我们专注于以下增长战略，以继续渗透2600亿美元的美国汽车保险市场，并最终渗透到3万亿美元的全球P&C市场。在短期内，我们的主要关注点是抓住手头的汽车机遇。从长远来看，我们计划通过扩大产品供应、发展我们的企业解决方案和进入国际市场，继续开发更多的增长机会。
•执行自动商机
◦更好、更公平的定价。我们将永远不会停止努力，通过在承保和定价模型中增加行为因素的影响来提高我们分割风险的能力。我们改进的主要工具是继续将数据科学应用到我们强大的飞轮上，每一次旋转都能让人们逐渐了解事故的原因。随着时间的推移，我们希望我们可以用完全行为的定价模型取代所有与定价模型相关的输入，比如信用评分。我们会认为这是在客户透明度和公平性方面的最终成就。
◦提高营销效率。我们将继续通过数据科学和动态目标定位，以及扩展我们的嵌入式体验来提高我们营销支出的效率。嵌入式体验将使我们能够开发集成的汽车保险解决方案，在此基础上，我们可以利用上下文相关合作伙伴的保费、移动和网络体验来访问他们的活跃客户群。
◦扩大全国汽车保险业务。我们将继续专注于国内增长，通过多元化营销渠道，在提高品牌知名度的同时活跃更多的州。2020年11月，我们收购了Catlin Indemity Company，这是一家空壳保险公司，后来更名为Root Property&Casualty Insurance Company，或Root Property&Casualty，扩大了我们在48个州和哥伦比亚特区销售个人汽车保险的能力。如果潜在客户在我们目前不承保的州请求报价，我们会在获得许可的情况下保留他们的联系信息，并在进入州时重新参与。
•保险产品拓展
◦通过交叉销售提高价值主张和商业模式。我们于2019年7月推出了租房者产品，并于2020年5月推出了我们的家庭产品合作伙伴关系。通过将这些产品与汽车保险捆绑在一起，我们释放了50%的市场份额，我们认为这些市场更喜欢捆绑销售，因此我们以前无法获得。这一战略通过在不增加营销支出的情况下创造额外收入来支持我们的单位经济效益。我们还观察到，拥有多种策略的客户比纯汽车客户保持得更好。
•保险产品拓展
◦投资企业。我们利用现有技术和能力开发了独特的企业产品。从长远来看，我们计划投资并发展这一产品，以创建独特的、可扩展的软件即服务经常性收入流，而不存在风险保留。
◦追求国际。从长远来看，我们将寻求向国际市场扩张，既作为某些市场的面向消费者的保险公司，也通过其他市场的企业软件，使选定的保险公司具备移动远程信息处理数据收集和评分能力。
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我们可能会有选择地寻求更多的收购和合作伙伴关系，以加速我们的任何增长和盈利目标，或者改善我们在现有和新产品中的竞争地位。
投资
我们的可投资资产组合主要以现金、现金等价物和可供出售的固定到期日证券的形式持有，包括美国国债、公司债务证券、抵押贷款证券和其他债务义务。我们根据董事会批准的投资政策和指导方针管理投资组合。我们设计了我们的投资政策和指导方针，以便在当前收益率、资本节约和我们业务的流动性要求之间取得平衡。我们制定的指导方针规定了一个多元化的投资组合，该投资组合符合适用于我们业务所在州的保险法规。有关更多信息，请参阅本年度报告10-K表其他部分的合并财务报表附注中的附注3“投资”。
竞争
我们经营的保险业竞争激烈。我们的许多主要竞争对手都拥有久负盛名的民族品牌，并销售类似的产品。我们的竞争对手包括大型全国性保险公司，如Geico、Progative和Allstate，以及保险技术行业的后起之秀和新的市场进入者，其中一些公司也利用远程信息处理并提供基于使用的保险形式。其中几家老牌全国性保险公司的规模比我们大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更高的知名度、更高的财务评级、更多的资源、更多的资本渠道，以及比我们目前提供的更多类型的保险，如健康和人寿。具体地说，许多竞争对手为消费者提供了购买多种其他类型保险的能力，并将它们“捆绑”到一个保单中，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外承保的总括责任保单。此外，随着我们扩展到新的业务线并提供更多产品，我们可能面临来自传统保险公司的激烈竞争，这些公司已经在这些市场站稳脚跟。
竞争基于许多因素，包括保险公司的声誉和经验、提供的保险范围、定价和其他条款和条件、客户服务、规模和财务实力评级，以及其他考虑因素。我们相信，我们在这些因素中处于有利地位，并开发了一种基于行为数据收集和机器学习的平台和商业模式，我们认为现有的保险提供商很难效仿这些平台和商业模式。
知识产权
我们相信，我们的知识产权对我们的业务是宝贵和重要的。我们依靠商标、专利、版权、商业秘密、许可协议、知识产权转让协议、保密程序、保密协议以及员工保密和发明转让协议来建立和保护我们的专有权利。虽然我们在一定程度上依赖于这些法律和合同保护，但我们相信，员工的技能和创造力以及我们平台的功能和频繁的增强等因素是我们在市场上取得成功的更大贡献。
截至2021年12月31日，我们在美国有两项已授权专利和两项非临时专利申请等待审查。我们不断审查我们的开发努力，以评估新知识产权的存在和可专利性。
我们拥有我们的名称、徽标和其他品牌标记的商标权，并在美国的特定市场拥有商标注册。我们也有注册域名的网站，我们使用在我们的业务。
我们打算寻求更多的知识产权保护，以达到我们认为有益和符合成本效益的程度。尽管我们努力保护我们的知识产权，但它们在未来可能得不到尊重，或者可能被宣布无效、规避或挑战。有关更多信息，请参阅标题为“风险因素-与我们的业务相关的风险-我们的知识产权是有价值的，任何不能保护它们可能会降低我们的产品、服务和品牌的价值”的章节。
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根的人
作为一家保险技术公司，我们相信我们的与众不同之处在于我们的才华。我们相信，我们的员工、他们的知识、他们的技能和他们的工作方式将提供竞争优势，使我们能够创新，在市场上快速行动，并将主题专业知识带到市场上，为我们的客户和股东服务。
我们的公司建立在一套核心价值观之上：好奇和挑战极限，勇敢和建立信任，专注和产生影响。随着我们的创新和成长，具体的词语可能会随着时间的推移而变化，但我们寻找的是那些分享这些价值观本质的员工-创新、勇气和行动偏见，以推动结果。
这些价值观构成了我们员工战略的基础，即给予员工发言权和选择权，培养领导能力，确保我们的领导者成为我们员工值得信赖的顾问和真理之源，并为所有级别的员工创造归属感。这三大支柱强调了员工生命周期中的每一步，从吸引、聘用、入职到成长和发展。我们继续以校友的身份与前雇员打交道。
员工
截至2021年12月31日，我们拥有1571名全职员工。我们的员工都没有工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围。2022年1月20日，我们启动了组织结构调整，包括非自愿裁员约330人，约占我们员工总数的20%。减少的主要原因是优化了某些销售和索赔部门，特别是第一次接到损失通知时的索赔支持人员。这些部门的工作量减少了，这与下半年营销支出的战略性减少和索赔量的下降相对应。大多数受影响的员工在2022年1月20日收到通知，大多数裁员从2022年1月起生效。所有受影响的员工都得到了经济和职业安置援助。我们没有遇到过任何停工的情况。
归根结底
我们致力于尊重、利用和奖励所有团队成员的独特观点和贡献，增加多样性，同时建立和保持包容和归属感的文化-这一根使所有员工在联系、创造和创新时能够对自己是谁毫无歉意。建立和维护一种归属感文化需要改变领导行为和文化属性。由于我们的“最佳工作方式”，我们正在向更加分散的劳动力转移，我们计划将我们的行为集中在那些旨在促进整个劳动力的同理心和信任的人身上，以展示一种关爱我们自己、我们的员工和我们的企业的意识。同理心和信任，以及声音和选择，是我们归属文化的基石。我们正在发展一种更加综合的战略，专注于吸引人才、留住人才和为社区服务。我们的董事会继续积极参与这一过程，优先安排公司所有级别的代表，并监督我们在整个董事会层面的归属努力。
我们提倡多元化、公平和包容的文化，例如通过员工资源小组(ERG)。我们目前有四个ERG-员工定期会面，分享相似的经验，充当联络人，在事业和生活更广泛的过程中相互支持：
•骄傲365：在根和我们的社区里庆祝一切LGBTQ+；
•部落：培养专业、健康和支持的环境，同时从根本上放大黑人的声音；
•Women@Root：创建一种文化和公司，使妇女和盟友能够做好自己的工作；以及
•Root能力和盟友：资源共享，庆祝胜利，并在Root为我们的残疾团队成员和他们的盟友培养一个支持社区。
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从根本上解决领导力问题
我们相信，通过在组织的各个层面确保强大的领导能力，我们将最大限度地满足员工的需求。随着员工需求和动机的变化，我们正在帮助我们的领导者发展他们的领导工具包，以满足这些需求，并将我们的领导者定位为所有员工的真理之源和值得信赖的顾问。我们的高级管理层正在花更多的时间帮助领导者专注于领导力的三个方面：关心自己，关心他人和关心企业。我们最近推出了鲁特领导力学院(Root‘s Leadership Academy)，这是一个为我们的人力资源经理提供培训、领导力工具包、分享最佳实践、指导和支持的机会。
道德与公司价值观
除了适用的法律法规外，我们的行为准则、公司价值观和政策也为我们的道德框架奠定了基础。我们鼓励员工通过各种渠道举报任何异常行为或任何违规行为，包括我们的匿名举报系统。我们每年都会为每位员工提供道德培训，并要求员工认可我们的行为准则。我们努力确保我们的新员工知道如何报告以及报告什么，并通过我们的价值观鼓励他们挑战我们，勇于面对挑战。我们有一个开放的政策，允许员工联系领导、我们的人员团队、我们的合规和/或内部审计团队，以确保他们的担忧得到倾听和解决。
聘用和留住人才
我们一直致力于建立一种吸引和留住关键人才的文化。我们的招聘方法已经从以哥伦布为中心的方式转变为国家景观，以吸引最优秀的人才进行创新，并以多种方式满足客户的需求。我们不断更新我们的招聘方法，用拥有不同技能和生活经验的不同候选人填补应聘者渠道。
我们继续关注员工敬业度，通过员工调查和反馈机会来制定满足需求的行动计划。从设施到通信工具，再到发展方法，再到改变管理策略，再到许多其他主题，员工们都提供了他们的观点。
此外，我们正在不断修订我们的绩效发展流程，以确保员工收到及时和可行的反馈，并能够改善他们的表现和表达他们的职业抱负。我们正在努力构建一个更具包容性的学习环境，员工可以参与通过我们的员工援助计划、数字学习平台和面对面课程提供的各种学习计划。
此外，我们寻求通过固定和可变薪酬计划相结合的方式提供有竞争力的薪酬和福利。我们根据我们定义的竞争市场设定了工资范围，并根据我们认为合适的每个职位设定了年度短期和长期激励措施。
我们的高管和高级领导职位，以及整个业务中确定的几个职位，都参与了一项基于股权的长期激励计划，我们相信这一计划强烈支持长期观点，并根据与我们股东一致的业绩支付薪酬。
我们的员工福利平台每年都会进行审查，以提供与我们的市场竞争的福利，并旨在满足我们员工及其家人的需求。我们通过我们的福利计划投资于员工及其家人的情感和身体健康。我们提供的福利包括医疗、牙科、视力、处方药福利以及强大的员工援助计划、人寿保险、短期和长期残疾、带薪休假和带薪育儿假。我们向“最佳工作场所”文化的转变为员工提供了极大的灵活性，让他们能够以自己想要的方式管理自己的生活，同时也能在工作中实现他们的绩效目标。
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在满足员工需求的同时响应新冠肺炎需求
在过去的两年里，由于新冠肺炎大流行，我们做出了一些根本性的改变。为了员工的健康和安全，我们在早期迅速将尽可能多的人转移到家里工作。随着疫情的发展，我们更多地了解了员工不断变化的需求，我们对员工进行了调查，并转移到了一个持续的“最有效的工作”工作环境中。在这种情况下，我们允许员工告诉我们他们希望在哪里工作-在办公室里，还是在美国大陆任何地方的办公室外。这一选择使我们能够帮助员工管理他们的健康及其家庭成员的健康，为他们提供想住的地方的灵活性，改变我们的地理足迹，并使我们的领导者能够创造性地寻找对我们的员工、客户和股东都有利的解决方案。
保险监管
在我们通过持牌保险承保人和生产商子公司办理保险的司法管辖区，我们受保险监管。保险监管机构拥有广泛的行政权力，可以监管保险承运人或生产者业务的方方面面，包括限制或吊销经营业务许可证的权力，以及对违反适用法律法规的保险公司和保险生产者征收罚款和罚款的权力。我们的持牌保险承保人及生产商附属公司所受的规管包括但不限于：
•事先批准导致“控制权”变更的交易(根据“俄亥俄州保险控股公司法”或“俄亥俄州控股公司法”和“特拉华州保险控股公司法”或“特拉华州控股公司法”以及“俄亥俄州控股公司法”中的“控股公司法”对该术语进行定义)；
•批准保单表格和保费；
•批准公司间服务协议；
•法定和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们受监管的保险子公司必须保持的最低资本和盈余；
•设立保险公司必须持有的最低准备金，以支付预计的保险索赔；
•要求我国受监管的保险子公司参股国家担保基金；
•对我国受监管保险子公司投资的类型和集中度的限制；
•限制保险的广告和营销；
•对保险理赔调整和结算的限制；
•限制使用回扣诱使投保人购买保险；
•限制保险的销售、招揽和谈判；
•对分享保险佣金和支付转介费的限制；
•禁止按种族、性别、宗教和其他受保护阶层承保保险；
•限制我们使用远程信息技术承保和定价保单的能力，特别是在加利福尼亚州；
•限制我们受监管的保险子公司在未经监管部门事先批准的情况下向我们支付股息或进行某些关联方交易的能力；
•要求为投保人利益保持法定存款的规则；
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•隐私监管和数据安全；
•规范公司治理和风险管理；
•定期审查经营、财务、市场行为和索赔做法；以及
•要求定期提交财务报告。
保险业务几乎完全由州一级监管，我们所受的法律法规因州而异。除文意另有所指外，此处所指的“州”包括50个州、哥伦比亚特区和某些美国领土中的任何一个。随着州立法机构和监管机构更新其法律法规，以解决实际和感知到的问题和关切，这些规则可能会发生变化。这些法律法规也受法院的解释。全国保险专员协会(NAIC)和全国保险立法者委员会(NCOIL)是负责在各州、哥伦比亚特区和美国五个地区建立标准和最佳实践的主要组织，并不时发布示范规则和法规，这些规则和法规通常是这些司法管辖区采用的保险规则和法规的基础。我们无法准确预测是否或何时可能采取可能对我们或我们受监管保险子公司的运营产生不利影响的监管行动。监管机构对法规的解释可能会发生变化，法规、法规和解释的适用可能具有追溯力，特别是在会计或准备金要求等领域。
所需许可
我们在美国有两家受监管的全资保险子公司，Root Insurance Company和Root Property&Casualty Company，或Root Property&Casualty。Root Insurance Company是一家在俄亥俄州注册的保险公司，在俄亥俄州获准办理某些财产和意外伤害保险业务，在阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、哥伦比亚特区、佛罗里达州、佐治亚州、夏威夷、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州Root Property&Casualty总部设在特拉华州，并在所有50个州和哥伦比亚特区获准办理某些系列的财产和意外伤害保险(包括在48个州和哥伦比亚特区销售个人汽车保险)。由于Root Insurance Company是我们保费金额最大的受监管保险子公司，俄亥俄州被认为是我们的主要州保险监管机构。
我们有一家再保险专属子公司，Root ReInsurance Company，Ltd.，或Root Re，注册在开曼群岛。
我们的持牌保险生产商子公司Root Insurance Agency，LLC，Root Lone Star Insurance Agency，LLC和Root Scout，LLC必须在销售、招揽或谈判保险的每个州持有保险生产商许可证。Root Insurance Agency，LLC目前在俄亥俄州持有居民保险生产商执照，在除加利福尼亚州、佛罗里达州、马萨诸塞州和纽约州以外的其余49个州和哥伦比亚特区持有非居民执照。Root Lone Star保险代理有限责任公司目前在德克萨斯州持有常驻管理一般代理许可证。Root Scout，LLC目前在俄亥俄州持有居民保险生产商执照，在除加利福尼亚州、佛罗里达州、马萨诸塞州和纽约州以外的其余49个州和哥伦比亚特区持有非居民执照。Root Scout，LLC正在加州、佛罗里达、马萨诸塞州和纽约寻求此类牌照，预计将在2022年第二季度末获得。
保险监管机构拥有广泛的权力，可以限制或吊销被发现违反任何适用法律法规的保险承运人和生产商的许可证。
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我们员工的执照发放
我们的任何销售、招揽或谈判保险的员工都必须是有执照和指定的保险生产商，并且必须满足年度继续教育要求。在我们开展业务的某些州，保险理赔理算师还必须持有执照，并满足年度继续教育要求。
保险控股公司条例
作为控股公司法下“保险控股公司制度”的最终控制人，吾等须向境内监管机构提交年度企业风险报告、企业管治披露及自身风险偿付能力评估。此外，以俄亥俄州为例，任何人放弃对保险公司的控制权，都必须提前30天通知监管机构和保险公司。
根据控股公司法，控股公司系统内的所有联属公司之间的交易必须符合以下条件：(I)条款必须公平合理；(Ii)提供服务的收费必须公平合理；以及(Iii)发生的费用和收到的付款必须按照一贯适用的保险会计惯例分配给保险公司。我们通常必须向保险监管部门(DOI)披露我们受监管的保险子公司和我们的其他附属公司之间的任何交易，并在达成某些重大的附属公司间交易之前获得该DOI的事先批准，这些交易包括但不限于管理协议、税收分配协议、服务合同、成本分担安排、非常股息、某些再保险交易和某些贷款协议。
控制权的变更
根据控股公司法案，任何人在获得国内保险公司的直接或间接“控制权”之前，必须通过提交关于收购国内保险公司控制权或与国内保险公司合并的表格A声明，寻求监管DOI主管的监管批准。作为本A表格申请的一部分，获得控制权的实体(以及该实体的任何控股股东)将需要连同其他文件和披露一起提交其财务报表、组织结构图和每个适用实体的任何高级管理人员、董事和控股股东的简历宣誓书。除非在公开听证后，总监发现下列任何一项适用：(I)控制权变更后，该国内保险商将不能满足发放执照的要求，以承保其目前获得许可的一条或多条保险线；(Ii)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争或倾向于形成垄断；否则，DOI的总监将批准获得对国内保险公司控制权的申请；(Ii)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争，或倾向于形成垄断；(Ii)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争，或倾向于形成垄断；(Ii)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争或倾向于形成垄断；(Iii)任何收购方的财务状况可能危及该境内保险人的财务稳定，或损害其投保人的利益；。(Iv)收购方须将该境内保险人清盘、出售其资产、或将其与任何人合并或合并，或对其业务、公司结构或管理作出其他重大改变的计划或建议，对该境内保险人的投保人不公平、不合理，亦不符合公众利益；。(V)能力；。, (I)控制国内保险人经营的人的经验和诚信不符合该国内保险人的投保人和公众的利益；或(Vi)收购很可能会对购买保险的公众造成危险或损害；或(Vi)收购可能会对购买保险的公众造成危险或损害。
控股公司法规定，如果任何人直接或间接拥有、控制、持有有投票权的国内保险公司的证券，或持有代表该国内保险公司百分之十或以上有表决权证券的委托书，即推定存在对该国内保险公司的控制。任何人可以通过提交与监管DOI的从属关系的免责声明，披露该人与保险公司之间的所有实质性关系和从属关系的基础，以及放弃这种从属关系的依据，来反驳这一法定的控制推定。然而，州监管机构也可能会发现，当一个人拥有或控制国内保险公司不到10%的有表决权的证券时，就存在“控制权”。
这些控制规则的改变可能会劝阻投资者收购我们公司的控股权，包括通过我们的一些或所有股东可能认为可取的交易。如果我们将来想收购保险公司，这些规定也可能会抑制我们收购保险公司的能力。请参阅部分
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题为“风险因素-与本次发行和我们A类普通股所有权相关的风险-适用的保险法可能会使控制权的变更变得困难。”
奥萨
根据自己的风险和偿付能力评估(ORSA)，承保和非关联假设毛保费超过5亿美元的保险公司，或者属于承保和非关联假设保费超过10亿美元的保险集团的保险公司，必须保持风险管理框架，以协助保险公司识别、评估、监测、管理和报告其重大风险和相关风险。此外，保险公司必须根据NAIC的ORSA指导手册定期进行自己的风险和偿付能力评估。在俄亥俄州DOI总监的要求下，保险公司必须提交一份ORSA总结报告，或包含ORSA指导手册中描述的信息的任何报告组合，涉及该保险人及其所属的保险集团，且每年不超过一次。Root Insurance Company在2020年成为ORSA的对象，因为该公司当年的承保和非关联假设毛保费超过5亿美元，而且其第一次评估应在2021年财年结束之前到期。Root，Inc.于2021年12月30日向俄亥俄州DOI提交了第一份ORSA总结报告。
派发股息的限制
我们是一家控股公司，其大部分业务都是通过运营子公司进行交易的。因此，我们向股东支付股息和履行债务偿还义务的能力取决于我们运营子公司的运营结果，以及这些子公司向我们提供现金的能力，无论是以股息、分配、贷款或其他形式。由我们受监管的保险子公司之一支付的任何非常股息都需要事先获得监管DOI总监的批准。守则对“非常股息”的定义为：(I)任何现金或其他财产的股息或分派，如其公平市值连同在过去十二个月内作出的其他股息或分派，超过(A)保险人截至上一年十二月三十一日的保单持有人盈余的百分之十，或(B)保险人在截至上一年十二月三十一日止十二个月期间的净收入，或(Ii)保险人从赚取盈余以外的其他来源支付的任何股息或分派，而该等红利或分派的公平市值，超过(A)保险人截至上一年十二月三十一日的保单持有人盈余的百分之十，或(Ii)保险人从赚取盈余以外的来源支付的任何股息或分派。截至2021年12月31日，未经监管部门主管批准，Root Insurance Company和Root Property&Casualty均不得向我们支付任何股息。请参阅标题为“风险因素-与我们的业务相关的风险-未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平”一节，这可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
此外，保险监管机构拥有广泛的权力，可防止法定盈余减至不足的水平，亦不能保证会准许派发根据任何适用公式计算的最高款额的股息。俄亥俄州DOI和特拉华州DOI未来可能会采用比目前生效的更具限制性的法定条款。
储量
根据精算原则，我们的国内保险子公司必须持有认可资产作为准备金，以弥补其保单下的预计亏损。根据NAIC的财产和伤亡报表指示，他们必须提交公司指定的合格精算师的年度精算意见报表，证明其准备金是合理的。
基于风险的资本
我们的国内保险子公司必须保持最低水平的风险资本，以支持其整体业务运营，并将破产风险降至最低。国家保险监管机构根据保险公司承担的风险大小和程度，考虑到包括资产风险、信用风险、承保风险和利率风险在内的各种风险因素，使用基于风险的资本来设定资本金要求。由于保险公司调整后的总资本与盈余的比率相对于其基于风险的资本有所下降，基于风险的资本法规定了更高水平的监管审查和干预。
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俄亥俄州和特拉华州都采用了NAIC颁布的关于基于风险的资本的示范立法，并要求在这两个州注册的保险公司提交年度报告，以确认保险公司正在满足其基于风险的资本要求。低于基于风险的资本门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动。调整后资本总额低于其授权控制水平风险资本的200%的保险公司处于公司行动水平，这将要求保险公司提交基于风险的资本计划，其中包括公司打算采取的纠正行动的建议，这些建议合理地预计将导致公司行动水平事件的消除。当保险公司的总调整资本低于其授权控制水平风险资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动水平事件。当调整后的总资本低于70%时，将触发强制性控制事件，导致监管部门将保险公司置于破产管理状态，并接管保险公司的运营。Root，Inc.与俄亥俄州保险总监或总监签订了一项协议，保证Root保险公司将维持某些资本和盈余要求或基于风险的资本水平(以较高者为准)，以及总监要求的额外盈余。保函在总监以书面形式释放Root，Inc.之前一直有效。截至2021年12月31日，Root Insurance Company和Root Property&Casualty的基于风险的资本水平都高于这些监管行动水平阈值和我们的保证阈值。
危险的财务状况
我们的保险监管机构有权认为我们的国内保险子公司处于危险的财务状况，以至于保险公司的持续运营可能会对其投保人、债权人或普通公众造成危险。危险状况的发现可以基于多个因素，包括但不限于：(I)在财务、市场行为或其他检查中的不利结果；(Ii)没有按照目前公认的精算业务标准保持充足的准备金；(Iii)在过去12个月或更短的时间内出现净亏损或净收益为负；(Iv)未能满足财务和控股公司备案的要求；(V)向公司的再保险人或在保险人的保险控股公司系统内破产；(Vi)裁定承保人的管理不称职或不适当；。(Vii)没有就查询或提交财务报表的回应提供所要求的资料或提供准确资料；及。(Viii)被保险业监理专员裁定为对承保人的投保人、债权人或公众有害的任何其他裁断。
如果保险监管机构发现我们的一家国内保险子公司处于危险状态，它有权与该保险公司签订谅解备忘录或发布命令，要求该保险公司进行补救，而不是对该保险公司进行监管、恢复或清盘。这将包括但不限于命令保险公司：(I)增加资本和盈余，(Ii)暂停支付股息，(Iii)限制或退出某些投资，(Iv)纠正公司管治缺陷，以及(V)采取任何其他必要行动，以治愈危险状况。
定期检验
我们的保险子公司接受国家保险监管机构的实地考察和金融和/或市场检查。在我们的保险公司子公司所在的任何州，我们都要接受财务状况检查。例如，Root Insurance Company在俄亥俄州注册，并至少每五年接受俄亥俄州DOI的财务状况审查，在此期间，俄亥俄州DOI审查公司的财务、治理和运营，包括其与附属公司的关系和交易。根保险公司由俄亥俄州DOI进行的第一次财务状况审查涵盖了2015年1月1日至2019年12月31日，并于2021年7月8日完成。总部位于特拉华州的Root Property&Casualty保险公司也接受了特拉华州DOI类似的财务状况审查，审查期间为2016年1月1日至2020年12月31日，于2022年2月2日完成。俄亥俄州DOI和特拉华州DOI的检查报告向公众开放，没有正式的调查结果。此外，俄亥俄州DOI和特拉华州DOI检查不需要进行财务报表调整。
在我们的保险子公司出具保单的任何州，我们也要接受市场行为审查。市场行为检查检查保险公司对投保人的行为，包括
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投诉处理、市场营销、索赔、投保人通知、费率和表格归档以及客户服务。这些检查可能导致罚款和其他罚款，以及要求补救、禁令或其他纠正行动的其他监管命令。罗根保险公司目前正在接受弗吉尼亚州保险局和德克萨斯州保险部进行的市场行为审查。德克萨斯州的考试预计将在2022年第一季度末结束，弗吉尼亚州的考试预计将在2022年第二季度末结束。此外，我们的开曼群岛子公司Root Re将接受开曼群岛金融管理局(CIMA)的特别检查，可能在五年内进行检查。到目前为止，还没有进行过任何检查。
法定会计原则
持牌保险公司的财务报表必须按照法定会计原则(SAP)填写。SAP是由美国保险监管机构开发的一种会计方法，用于监控和监管保险公司的偿付能力。在开发SAP时，保险监管机构主要关注评估保险公司向客户支付所有当前和未来债务的能力。因此，法定会计侧重于保守地评估保险公司的资产和负债，通常按照保险公司住所管辖范围规定的标准进行。
统一的法定会计惯例由NAIC制定，并通常被美国各个司法管辖区的监管机构采用。这些会计原则和相关规定与美国公认的会计原则或GAAP略有不同，GAAP旨在持续经营的基础上衡量企业。GAAP考虑了收入和费用的匹配，因此，某些费用在发生时被资本化，然后在相关保单的有效期内摊销。其他资产，如商誉，在GAAP财务报表中计入，但不在SAP中计入。因此，根据公认会计原则编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值可能与根据SAP编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值不同。
再保险信贷
根保险公司目前是一些再保险协议的当事人，根据这些协议，它已经将其承保的部分风险让给了各种再保险公司。州保险法允许美国保险公司作为让渡保险公司，对被让出的再保险收取财务报表信用，只要假定的再保险人满足州政府对再保险法的信用。一旦保险公司获得了再保险的信用，它就不需要持有单独的承认资产作为准备金，以支付对它已转让给再保险人的风险的索赔。承担再保险的再保险人可以通过几种不同的方式来履行再保险法的信用，包括在该州获得许可，在该州获得认可，或保持某些类型的合格抵押品。我们确保根保险公司的所有再保险人都有资格获得再保险的信用额度，以便根保险公司能够获得其再保险的全部财务报表信用。
费率管制
大多数州要求个人财产和意外伤害保险公司向州监管机构提交评级计划、保单或承保表格以及其他信息。在某些情况下，此类评级计划和/或保单必须在使用前获得批准。
我们目前在以下州备案和批准了产品：阿拉巴马州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉何马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州
保险公司为应对竞争或成本增加而改变费率的速度，部分取决于评级法是(I)事先批准，(Ii)归档和使用法，还是(Iii)使用和归档法。在之前有批准法的州，监管机构必须批准一个费率，保险公司才能使用它。在有档案和使用法的州，保险公司不必等待监管机构的批准就可以使用费率，但费率必须在使用之前向监管机构备案。使用法要求保险公司在一定期限内提交费率。
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保险公司开始使用它们之后的时间。根据所有三种类型的评级法，监管机构有权否决利率申报。
保险公司是否有能力根据竞争或不断变化的成本调整费率，取决于保险公司是否有能力向监管机构证明其费率或拟议的评级计划符合评级法的要求。在那些严重限制保险公司选择承保业务的自由裁量权的州，保险公司可以通过收取反映提供保险的成本和费用的费率来管理其亏损风险。在那些严重限制保险公司收取反映提供保险的成本和费用的费率的州，保险公司可以通过在承保业务类型上更加挑剔来管理其损失风险。当一个国家对承保和定价都进行了重大限制时，保险公司保持盈利能力就会变得更加困难。
个人保险行业不时受到州监管机构、立法者和特殊利益集团的压力，要求它们降低、冻结或设定与我们对潜在成本和费用的分析不符的水平。特别是，汽车保险公司面临着越来越大的压力，由于新冠肺炎疫情引发的汽车索赔减少，一些州被要求向投保人退还部分保费。这种压力是否继续存在，总体上看新冠肺炎的坚持程度。州监管机构可能会解释现有法律，或者依靠未来的立法或法规来施加新的限制，从而对盈利能力或增长产生不利影响。我们无法准确预测未来可能采取的有关保险费率的立法和监管措施对我们业务的影响。
此外，保险公司使用基于远程信息处理的数据在加州设定保费费率的能力受到限制。在一九八八年以全民投票方式通过的第103号提案，将保险公司可用以厘定汽车保险费率的因素限制为：(I)投保人的驾驶安全纪录；(Ii)投保人每年驾驶的里数；(Iii)投保人已有驾驶经验的年数；及(Iv)加州保险局局长(简称CA DOI)可根据规例采纳的与损失风险有重大关系的其他因素，该等因素已在一九八八年以全民投票方式获得通过，并把保险公司可用来厘定汽车保险费率的因素限制为：(I)投保人的驾驶安全纪录；(Ii)投保人每年驾驶的里程数；(Iii)投保人的驾驶经验；及根据加州目前的规定，禁止使用超过行驶里程的基于远程信息处理的数据，包括何时、何地或如何驾驶汽车。我们目前正在与CA DOI讨论修改其规定，以允许我们在更大程度上使用远程信息处理来承保和定价保险单，尽管我们无法预测这些讨论的结果，也不能保证CA DOI会相应地修订其规定(如果有的话)。
破产基金和协会、担保基金、分配的风险计划、强制性池和保险设施
大多数州要求被承认的财产和意外伤害保险公司成为破产基金或协会的成员，这些基金或协会通过年度评估提供资金。此外，某些州已经颁布法律，要求在该州开展业务的保险公司参加指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。这些基金用于支付州投保人的索赔，这些投保人被认可的保险公司已经资不抵债。任何一年所需的年度评估将因州而异，并受每项保险额度的不同最高评估的影响。
投资监管
根保险公司受俄亥俄州管理其资产投资的规章制度的约束。同样，Root Property&Casualty受特拉华州有关投资资产的规则和规定的约束。这些法律一般要求保险公司投资于多样化的投资组合，并限制其在某些资产类别的投资。不遵守这些法律和法规将导致不符合规定的投资被视为非认列资产，用于衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置这些投资。
贸易惯例
保险生产商在如何销售、招揽或谈判保险以及开展业务方面受到监管，州法律禁止某些不公平的贸易行为。这些做法包括但不限于虚假广告、向监管机构作虚假陈述、不公平歧视和向
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投保人超过一定的最低金额。我们制定商业行为政策，并提供培训，使我们的员工代理和其他客户服务人员意识到这些禁令，并要求他们按照这些法规进行活动。
不公平索赔做法
国家法律一般禁止保险公司、第三方管理人和个人理赔人员从事不公平的理赔行为。不公平的索赔做法包括但不限于：歪曲相关事实或保险单条款，没有就根据保险单提出的索赔的通信及时承认并采取合理行动，没有采取合理的标准调查和解决索赔，以及试图以低于合理的人认为该人有权获得的金额来解决索赔。我们制定商业行为政策，使理赔人员意识到这些禁令，并要求他们按照这些法规进行活动。
佣金分摊
保险生产者不能与任何人分享销售、招揽或谈判保险的保险佣金，除非该人持有正在交易的保险行业的保险生产者许可证。根据大多数州的保险法，对于向无照人员支付转介费的佣金分摊，有一个有限的例外，前提是费用是固定的费用，与购买保险无关，并且转介不涉及对保单条款或条件的讨论。这是一个有限的例外情况，即禁止向无照人员支付转介费，前提是费用是固定的，不取决于购买保险的条件，并且转介不涉及对保单条款或条件的讨论。
数据隐私
保险业中非公开个人信息的使用受《格拉姆-利奇·布莱利法案》(Gramm-Leach Bliley Act)和《NAIC保险信息和隐私法案》(NAIC Insurance Information And Privacy Act)隐私条款的监管，这两部法案已被各州立法机构和保险监管机构采纳和实施，包括通过《加州金融信息隐私法案》(California Financial Information Privacy Act)。根据这些法律和法规，除其他事项外，保险公司或生产商必须向所有投保人和投保人披露其隐私政策，还必须根据国家的情况，为与独立的第三方共享非公开的个人信息提供选择加入或选择退出。根据这些规则和条例，保险公司和保险公司还必须建立一套行政、技术和物理保障计划，以确保客户信息的安全和机密性，防止客户信息的安全或完整性受到任何预期的威胁或危害，并防止未经授权访问或使用客户信息，以免对客户造成重大伤害或不便。
我们还必须遵守2020年1月1日生效的加州消费者隐私法(CCPA)和将于2023年1月1日生效的加州隐私权法案(CPRA)。CCPA和CPRA赋予加州居民访问和要求删除其个人信息的权利，选择不共享某些个人信息，并获得有关其个人信息如何使用和共享的详细披露。CCPA和CPRA豁免根据同样适用于我们的《加州金融信息隐私法》、《格拉姆-利奇-布莱利法案》或《联邦司机隐私保护法》收集、处理、出售或披露的某些信息。然而，CCPA中“个人信息”的定义很宽泛，涵盖了我们处理的超出这一豁免范围的其他信息。
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网络安全
此外，为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，某些司法管辖区已开始考虑并采用新的网络安全法规。2017年10月24日，NAIC通过了《保险数据安全示范法》，旨在成为各州制定的典范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据国家保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。许多州已经采用了保险数据安全示范法的版本，每个版本的生效日期都不同。Root采取措施遵守金融业的网络安全法规，并相信它在所有实质性方面都符合他们的要求，但目前这一领域法律的拼凑性质可能会使其成本更高，更难确保合规。我们的董事会监督网络安全风险管理，并将我们信息安全项目的监督授权给我们的首席执行官和首席信息安全官，他们负责我们的信息安全项目的日常管理，并在董事会审计委员会的每次会议上向其提供最新情况。我们的事件响应团队由我们的总法律顾问领导，向我们的执行官员报告重大信息安全事件，执行官员再向我们的董事会报告这些事件。
联邦法规
对保险公司的监管主要是州法律问题，联邦政府不直接监管保险交易。然而，联邦监管和举措确实对保险业产生了影响。特别是，联邦保险办公室(Federal Insurance Office，简称FIO)于2010年7月根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)在美国财政部内成立，目的是监督和协调全美保险业的监管。
尽管FIO对保险公司或其他保险业参与者的直接监管权力有限，但它确实在国际保险事务的审慎方面代表美国，包括在国际保险监督协会(IAIS)。此外，FIO还担任金融稳定监督委员会(FSOC)的顾问成员，协助美国财政部部长管理恐怖主义风险保险计划，监测保险业的趋势，并就重要的国内和国际保险事务向美国财政部部长提供建议。FIO有能力向FSOC提出建议，将一家保险公司指定为“具有系统重要性”的保险公司，使该保险公司受到美联储(Fed)作为银行控股公司的监管，这可能会导致更高的资本金要求。
此外，一些联邦法律影响并适用于保险业，包括各种隐私法、虚假广告法、反洗钱法、公平信用报告法(FCRA)，以及由外国资产控制办公室(OFAC)实施的经济和贸易制裁。OFAC已对违反其经济制裁计划的个人(包括保险和再保险公司)实施民事处罚。
可用的信息
有关Root，Inc.的一般信息，包括我们的公司治理准则和我们的商业和道德准则，可以在ir.joinroot.com的“治理”选项卡下找到，方法是选择“文件和宪章”。我们将在修订或豁免后四个工作日内，在我们的网站上公布对我们的商业与道德守则的任何修订或豁免，要求根据适用规则披露。审计、风险和财务委员会、薪酬委员会以及提名和治理委员会的章程也可在此获得。Root，Inc.利用其网站ir.joinroot.com作为例行发布重要信息的渠道，包括新闻发布和其他投资者沟通。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告，以及对这些报告的任何修订和展示，都可以在报告提交或提交给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费获取。这些文件也可以通过联系我们的投资者关系办公室免费获得硬拷贝。此外，美国证券交易委员会还设有一个网站(www.sec.gov)，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交或提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。此外，我们的网站允许投资者和其他感兴趣的人注册
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当我们在网站上发布新闻稿和财务信息时，会自动收到电子邮件提醒。我们网站上包含的信息不包括在本年度报告中的Form 10-K或其他证券备案文件中。
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第1A项。风险因素
以下是可能影响我们的业务、财务状况和经营结果的某些风险因素。虽然风险是按标题组织的，每个风险都是单独描述的，但许多风险是相互关联的。我们在本报告下一节中强调的风险并不是我们面临的唯一风险。我们的业务涉及各种风险和不确定性，以及与一般商业和保险业环境相关的风险和不确定性。
投资我们的A类普通股风险很高。在决定投资我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑以下风险，以及本10-K表格年度报告中包含的所有其他信息。我们的业务、财务状况、经营结果或前景可能会受到任何这些风险或不确定性以及我们目前未知或我们目前认为不重要的风险或不确定性的重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。
与我们的业务相关的风险
我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。我们未来可能不会继续以历史速度增长，也不会实现或保持盈利。
自2015年成立以来，我们每年都出现净亏损，未来可能会出现重大净亏损。截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，我们分别净亏损5.21亿美元、3.63亿美元和2.824亿美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的累计亏损分别为12.701亿美元和7.48亿美元。
到目前为止，我们亏损的主要驱动因素是我们与客户事故相关的损失率。作为一家较新的、专注于高增长的全栈保险公司，相对于较长期的保险公司，我们有更高比例的新客户和/或客户倾向于更经常地购买保险。这种较高比例的新客户和购物者通常会产生成比例的更大损失，从而影响我们的损失率。与其他期限更长的保险公司一样，随着时间的推移，我们预计所有客户中续签客户的比例将会更高。建立足够的保险费率和投资收入(如果有的话)是必要的，以产生足够的收入来抵消亏损、损失调整费用或LAE和其他成本。如果我们不准确评估我们承保的风险，我们收取的保费可能不足以弥补我们的损失和费用，这将对我们的经营业绩和盈利能力产生不利影响。
我们预计，随着我们继续投资于业务的发展和扩张，累计净亏损将继续增加。造成净亏损的开支可能发生在构建嵌入式产品、远程信息处理、数字营销、品牌广告、面向消费者的技术、核心保险运营服务和Root公司目前没有提供的保险系列等领域。我们可能会遇到不可预见或不可预测的因素，包括不可预见的运营费用、复杂情况或延误，这可能会导致成本增加，而且很难预测我们市场的规模和增长率、对我们服务的需求以及当前或潜在竞争对手的成功。我们为发展业务而进行的投资可能在几年内不会带来增加或足够的收入或增长，甚至根本不会。此外，我们将继续产生与偿还我们定期贷款的未偿还本金和应计利息相关的巨额费用，作为一家上市公司，我们还将产生大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的。
我们有限的经营历史可能会使我们很难评估我们目前的业务和未来的前景。虽然我们的收入在最近几个时期有所增长，但我们的历史增长率可能无法持续。随着我们增长重点领域的变化，我们的历史增长率不应被视为未来业绩的指标，我们可能无法实现足够的收入来实现或保持盈利能力。由于一些原因，未来一段时间收入增长率可能会放缓。我们可能会选择保留资本，改变我们的增长重点领域，或遇到不可预见或不可预测的因素，这些因素可能会导致运营费用增加、复杂或延迟、对我们服务的需求放缓、竞争加剧、整体市场增长放缓，以及我们无法利用增长机会或业务成熟。如果我们不能管理好我们的损失或者
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如果我们的收入增长到足以跟上我们的投资和其他支出的步伐，我们的业务将受到严重损害，我们可能在未来一段时间内无法实现或保持盈利。
我们可能会失去现有客户或无法获得新客户，我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的保险业中成功运营的能力。如果我们不能维持客户服务的水平，或继续创新和改进技术，我们未来的增长前景可能会受到重大的不利影响。
我们吸引和留住客户的能力在一定程度上取决于我们成功地在地理上扩张的能力，在我们目前服务的市场上增长我们的业务，扩展到新的业务线，并提供汽车、租户和房主保险以外的其他产品的能力。向新的地理市场扩张需要时间，可能会将我们置于陌生的竞争环境中，需要我们导航并遵守广泛的法规，而且可能会比我们预期的或过去发生的更慢。虽然随着时间的推移，我们的亏损表现总体上有所改善，但亏损表现受到许多因素的影响，包括通货膨胀，随着更多的客户续签保单并更长时间地保持投保人身份，未来客户的流失可能会导致更高的损失率或不再下降的损失率，这将对我们的盈利能力产生不利影响。如果我们失去客户，我们的价值就会缩水。此外，我们可能无法准确预测新客户或潜在客户的风险细分，这也可能降低我们的盈利能力。
此外，我们经营的保险业竞争激烈。我们的许多主要竞争对手都拥有久负盛名的民族品牌，并销售类似的产品。我们的竞争对手包括大型国家保险公司，以及保险技术行业的后起之秀和新的市场进入者，其中一些公司也利用远程信息处理并提供基于使用的保险形式。其中几家老牌全国性保险公司的规模比我们大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更好的知名度、更高的财务评级、更多的资源、更多的资本渠道，以及提供更多类型的保险，如健康和人寿。特别值得一提的是，我们的许多竞争对手为消费者提供了购买多种类型保险的能力，并将它们“捆绑”成一份保单，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外承保的总括责任保单。随着我们向新的业务线扩张，并提供更多的产品，我们可能面临来自传统保险公司的激烈竞争，这些公司已经在这些市场站稳脚跟。
与保险市场老牌公司的成熟商业模式相比，我们的商业模式和技术仍处于萌芽状态。我们在汽车保险市场的成功取决于我们对这个行业的深刻理解。要打入新的垂直市场，我们需要深入了解这些新市场以及参与者所面临的相关业务挑战。发展这种水平的理解可能需要大量的时间和资源投入，我们可能不会成功。除了对大量资源的需求外，保险监管可能会限制我们推出新产品的能力。新的保险产品可能需要更长时间才能获得监管部门的批准，也可能根本不会获得批准。如果我们不能成功地打入新的垂直市场，我们的收入增长速度可能会比我们预期的要慢，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们通过利用独特的客户价值主张、差异化的产品供应和独特的广告活动，对增长战略进行了投资。如果我们通过这些策略在创造新业务、留住足够数量的客户或保留或获取关键关系方面不成功，我们维持或提高保费或销售产品的能力可能会受到不利影响。由於保险业的竞争性质，我们不能保证我们会继续在业内有效竞争，亦不能保证竞争压力不会对我们的业务、经营业绩或财政状况造成实质影响。如果我们不能在客户体验、定价和保险覆盖选项上保持竞争力，我们发展业务的能力也可能受到不利影响。
还有许多其他因素可能会对我们维持或发展客户群的能力产生负面影响，其中包括：
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•我们没有提供新的有竞争力的产品，或者没有获得向新市场扩张或与我们的产品相关的必要的监管批准(如承保和评级要求)；
•未能开发出有效的嵌入式保险平台；
•我们未能有效地利用搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来为我们的网站和移动应用程序创造流量；
•我们的数字平台出现中断；技术或其他问题阻碍客户体验，特别是当这些问题阻碍我们以快速可靠的方式生成报价或支付索赔；我们无法为现有产品提供有效更新或跟上行业技术进步的步伐；或者由于我们或第三方的行动，客户在移动设备或网络浏览器上安装、更新或以其他方式访问我们的应用程序或网站时遇到困难；
•我们的品牌声誉受到损害，包括负面宣传，无论是准确的还是不准确的；
•客户不能或不愿意采用或拥抱新技术，或者认为在线购买保险产品不如通过传统的线下方式购买这些产品有效；或
•我们无法解决客户对我们数字平台的内容、隐私和安全性的担忧。
我们无法克服这些挑战，可能会削弱我们吸引新客户和留住现有客户的能力，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果根本没有的话。
我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括需要开发新功能和产品或增强我们现有的产品和服务，满足我们的监管资本和盈余要求，弥补亏损，改善我们的运营基础设施或收购补充业务和技术。许多因素将影响我们的资本需求及其数量和时机，包括我们的增长和盈利能力、监管要求、市场混乱和其他发展。如果我们目前的资本和盈余不足以满足我们目前或未来的运营要求，包括监管资本和盈余要求，或者不足以弥补亏损，我们可能需要通过融资筹集额外的资金，或者限制我们的增长。我们不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、业务计划和经营业绩，以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们不能确定是否会以优惠的条件向我们提供额外的融资，或者根本不能。
如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券都可能拥有优于A类普通股持有人的权利、优先和特权。此外，如果我们A类普通股的交易价格继续低迷或进一步下跌，这种稀释的潜在幅度将会增加。作为一家保险公司，我们在开展业务的每个司法管辖区都受到广泛的法律法规的约束，如果此类发行被认为导致某人根据适用的保险法律和法规获得对我们公司的“控制权”，则任何此类为获得额外资金而发行股权或可转换债券的行为可能会受到监管机构的批准或要求的阻碍。此类监管要求可能要求潜在投资者披露其组织结构和详细的财务报表，并要求管理合伙人、董事和/或高级管理人员提交可能阻碍对我们公司投资的个人宣誓书。
此外，我们受到信贷协议中的契约的限制。这些契约限制了我们在没有贷款人同意的情况下产生额外债务的能力，或者对我们的资产授予留置权的能力，这可能会限制我们获得额外资金的能力。
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新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，可能会在许多方面对我们的业务、关键指标和运营结果产生负面影响，这些方面仍然不可预测。
我们的业务已经并可能继续受到新型冠状病毒株新冠肺炎爆发的影响，这种病毒于2020年3月被宣布为全球大流行。这场流行病以及为遏制新冠肺炎传播而采取的相关措施，如政府强制关闭企业，下令“就地避难”，以及旅行和运输限制，已经对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了失业。2020年，我们的业务受到了SIP的有利影响，因为我们的客户开车减少了，导致我们的损失覆盖率大幅下降，2021年恢复到新冠肺炎之前的水平。我们的业务也受到了国家某些与新冠肺炎救援工作相关的规定的影响，包括对取消未支付保单的能力的限制，要求将保险费推迟最多60天支付，以及限制增加保费。在这场流行病的背景下，我们继续评估和更新我们的业务连续性计划，包括采取措施帮助我们的员工保持健康和安全。新冠肺炎的传播已导致我们调整了业务做法(包括员工差旅、员工工作地点在某些情况下，以及取消实际参加会议、活动和会议)，我们预计将根据政府当局的要求或建议，或我们认为符合员工和客户最佳利益的情况，采取进一步行动。此外，新冠肺炎大流行和政府对此采取的对策已经影响并可能进一步影响受影响国家的更广泛的经济，包括造成或加剧供应链中断和通货膨胀，并对经济增长、金融和资本市场的正常运作、外汇汇率产生负面影响。, 和利率。这场大流行和政府对此的应对措施可能会导致通货膨胀加剧，经济放缓可能持续更长时间，以及全球经济衰退。新冠肺炎疫情和政府对此采取的应对措施已经并可能进一步导致与我们保单索赔相关的成本增加，包括维修或更换车辆的成本，以及难以支付保费的客户数量的增加，任何这些都可能对我们的业务和运营业绩产生实质性的不利影响。此外，由于新冠肺炎疫情对驾驶的负面影响，许多州的监管机构要么强制或要求汽车保险公司向投保人退还一部分保费，以反映保险公司因病毒而预计损失敞口的下降，而且未来可能会再次这样做。在我们开展业务的所有州，州保险监管机构要么鼓励、强烈建议或强制保险公司提供与新冠肺炎相关的消费者救济。我们所在的13个州的监管机构强制暂停非工资取消，为消费者提供了30天至120天不等的宽限期，在此期间无需及时支付保费。在截至2021年12月31日的一年中，这些暂停是保费冲销增加到2.5%的一部分。这些授权和类似的法规或要求可能会对我们收取或提高保费以充分弥补损失的能力产生负面影响，并可能导致保费冲销继续增加。
尽管我们继续密切监测新冠肺炎大流行，但由于它持续发展的速度(包括新的变种)、其传播的全球广度、政府和社区对此做出的反应范围以及疫苗(包括加强疫苗)广泛分发或公众接受方面的任何延误，其持续时间和最终影响仍存在相当大的不确定性。即使在新冠肺炎疫情消退之后，美国经济和全球其他主要经济体也可能会经历严重的经济后遗症，例如通胀上升和/或经济衰退，我们预计我们的业务和运营可能会受到美国的任何一种情况的实质性不利影响。大流行的影响还可能加剧这些风险因素中描述的其他风险，可能会出现我们目前没有意识到的其他影响，其中任何一个都可能对我们产生实质性影响。此外，如果未来新冠肺炎死灰复燃或者出现另一场大流行，对我们业务的这些负面影响可能会进一步加剧。因此，无论是短期还是长期，目前都无法合理估计大流行对我们整体财务和经营业绩的影响程度。
我们依靠远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。如果监管机构禁止或限制我们收集或使用这些数据，我们的业务可能会受到损害。
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我们使用远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的某些保单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。我们的商业模式取决于我们收集驾驶行为数据和利用远程信息处理的能力。如果立法限制我们收集驾驶行为数据的能力，可能会削弱我们有效承保保险的能力，对我们的收入和收益产生负面影响。此外，如果联邦、州或国际监管机构认定我们收集的数据类型、我们收集这些数据的过程或我们使用这些数据的方式不公平地歧视了受保护的一类人，监管机构可以采取行动禁止或限制我们收集或使用这些数据。
由于加利福尼亚州的103号提案，我们目前使用远程信息处理数据承保保险(包括汽车如何驾驶的数据)的能力受到限制。这严重阻碍了我们在加州提供具有成本竞争力的保单的能力，如果其他州通过类似的法律或法规，可能会阻碍我们在其他州提供保单的能力。
尽管目前加州以外的联邦和州立法限制了我们收集驾驶行为数据的能力，但私人组织正在实施保护司机隐私的原则和指导方针。汽车制造商和全球汽车制造商联盟制定了他们的消费者隐私保护原则，旨在为成员汽车制造商提供一个框架，以考虑隐私并将隐私纳入其产品和服务，而全国汽车经销商协会则与隐私未来论坛合作，制定消费者教育指南，解释消费者汽车可能收集的类型的信息、管理如何收集和使用这些信息的指南以及消费者保护其车辆数据的选择。全球车辆数据访问联盟(Global Alliance For Vehicle Data Access)是另一个组织，成立该组织的目的是倡导司机拥有所有车辆数据，特别是出于保险承保的目的。如果联邦或州立法者通过法律限制我们收集司机数据的能力，特别是通过司机的智能手机，这样的立法可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
一些监管机构已表示有兴趣在保险承保或评级中使用外部数据源、算法和/或预测模型。具体地说，监管机构对与使用外部消费者数据相关的不公平歧视和缺乏透明度的可能性提出了质疑。联邦或州监管机构认定我们收集的数据点和我们用于收集数据的过程不公平地歧视了受保护的一类人，这可能会使我们受到罚款和其他制裁，包括但不限于纪律处分、吊销和吊销执照、监管罚款和其他制裁，以及撤回产品表格。任何此类事件反过来都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的负面影响。尽管我们在业务运营中实施了我们认为适合我们的机器学习和自动化驱动的运营的政策和程序，但这些政策和程序可能被证明不足以管理我们对这项新兴技术的使用，从而更有可能导致无意中的法律或合规失败。
此外，全国保险专员协会(NAIC)于2020年7月23日宣布成立新的种族和保险特别委员会(特别委员会)。特别委员会的任务是分析保险部门的多样性、公平性和包容性水平，找出保险业当前对少数群体不利的做法，并提出建议，以增加保险部门的多样性、公平性和包容性，并解决对少数群体不利的做法。特别委员会可能会研究加强不公平歧视法律，例如禁止在汽车保险承保中使用信用评分。任何新的不公平歧视立法禁止我们使用我们目前使用或计划在未来使用的数据来承保保险，都可能对我们的业务产生负面影响。
监管机构还可能要求我们在批准承保模式和费率之前披露我们使用的外部数据、算法和/或预测模型。这样的披露可能会将我们的知识产权置于危险之中。
此外，现有的法律，如加州消费者隐私法，或CCPA，未来的法律，以及对隐私保护不断变化的态度，可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点以开发和训练算法的能力。如果这样的法律或法规是由联邦政府或
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在我们运营的许多州，这可能会影响我们定价和承保流程的完整性和质量。
我们或Carvana可能无法开发嵌入式保险产品和/或无法履行双方的商业协议。
我们于2021年10月1日与Carvana签订了一项商业协议，双方同意为Carvana的在线购车平台开发综合汽车保险解决方案，我们将为Carvana客户购买的保单向Carvana支付佣金。这项商业协议包括在Carvana的平台上提供汽车保险的独家权利，我们将与Carvana独家合作，提供企业全面损失更换车辆解决方案。如果我们或Carvana不能履行商业协议下的义务，或者如果我们不能开发嵌入式保险产品，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们依靠搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来快速且经济高效地吸引消费者访问我们的网站和移动应用。如果这些第三方改变他们的上市或提高他们的价格，如果我们与他们的关系恶化或终止，或者如果与这些第三方相关的其他因素出现而不是我们所能控制的，我们可能无法迅速和具有成本效益地吸引新客户，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们的成功取决于我们能否将消费者吸引到我们的网站上，并通过我们的移动应用程序以快速且经济高效的方式将他们转化为客户。我们在很大程度上依赖于搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来获得我们网站和移动应用的流量，这些都是新消费者的物质来源。
关于搜索引擎，我们被包括在搜索结果中，这是因为付费搜索列表(我们购买特定搜索项导致包含我们的广告)和免费搜索列表(这取决于搜索引擎使用的算法)的结果。对于付费搜索列表，如果我们依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改或终止了与我们的关系，如果我们不得不为此类列表支付更高的价格，或者如果我们找到的替代方案更昂贵，或者我们可能会失去客户和我们网站的流量，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，我们的费用可能会上升。对于免费的搜索列表，如果我们依赖的算法列表的搜索引擎修改了算法，我们的网站可能会在搜索结果中显示得不那么突出，甚至根本不出现，这可能会导致我们网站的流量减少，新客户也会减少。
在从其他数字平台被定向到我们的网站或我们的移动应用程序后，我们是否有能力维持或增加购买我们产品的消费者数量，取决于许多我们无法控制的因素。搜索引擎、社交媒体平台和其他在线来源经常修改算法，推出新的广告产品。如果我们网站和移动应用程序的流量所依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改其显示我们的广告或关键字搜索结果的一般方法，导致更少的消费者点击我们的网站和我们的移动应用程序，我们的业务和运营结果可能会受到影响。此外，如果我们的在线展示广告因消费者使用广告拦截软件而不再有效或无法接触到某些消费者，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。
此外，法规的变化可能会限制搜索引擎和社交媒体平台(包括但不限于谷歌和Facebook)从用户那里收集数据并投放有针对性的广告的能力，使它们向目标客户传播我们的广告的效率降低。例如，拟议中的“设计会计保障措施”将强制要求美国证券交易委员会(SEC)或美国证券交易委员会(Sequoia Capital)每年向美国证券交易委员会(SEC)或美国证券交易委员会(Sequoia Capital)披露Facebook、谷歌和亚马逊等收集公司使用的用户数据的类型和“总价值”，包括用户数据是如何产生收入的，以及采取了哪些措施来保护这些数据。该法案旨在帮助扩大对数据的监督和监管。如果搜索引擎和社交媒体平台上的广告成本增加，我们可能会产生额外的营销费用，或者被要求将更大比例的营销支出分配到其他渠道，我们的业务和运营结果可能会
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受到不利影响。同样，如果第三方分销平台不能根据适用的保险法律法规在没有保险生产商许可证的情况下继续分销我们的保险产品，适用于保险经纪和分销业务的法规的变化可能会限制我们依赖关键分销平台(如Root API)的能力。
有时(包括2021年)，我们的竞争对手或其他公司对有限和/或高价值广告空间的竞争可能会导致我们在营销活动中产生的成本增加。我们客户获取成本的增加取决于许多我们无法控制的因素，并可能对我们的业务和运营结果产生负面影响。
我们保险产品的营销依赖于我们与数字应用商店，特别是谷歌和苹果运营的数字应用商店，培养和保持具有成本效益且令人满意的关系的能力。随着我们的发展，我们可能很难维持高性价比的营销策略，我们的客户获取成本可能会大幅上升。此外，由于我们的许多客户通过移动应用程序访问我们的保险产品，我们依赖Apple App Store和Google Play Store来分发我们的移动应用程序。
由第三方(如Apple和Google)控制的操作系统平台和应用程序商店可能会改变其服务条款或政策，从而增加我们的成本或影响我们分发移动应用程序、通过移动应用程序收集数据和营销我们产品的能力。
我们受服务条款和政策的约束，这些条款和政策适用于运行我们的移动应用的操作系统平台和我们分发移动应用的应用商店，例如由苹果和谷歌运营的应用商店。这些服务条款和政策管理着此类平台和商店上应用程序的分发、运营和推广。这些平台和商店拥有广泛的自由裁量权，可以以可能对我们的业务产生不利影响的方式更改和解释其服务条款和政策。例如，操作系统平台或应用程序商店可能会提高访问费，限制通过在这些平台上运行的移动应用程序收集数据，限制数据的使用和共享方式，以及限制移动应用程序发布者在网上做广告的方式。
此外，我们收集、使用或共享来自智能手机上客户活动的远程信息处理和其他数据的能力受到限制，以及阻碍我们收集、使用或共享此类数据的新技术，可能会显著降低我们平台的价值，并对我们的创收能力产生不利影响。
我们收集、使用或共享来自移动应用程序的数据的能力受到限制或阻塞，也可能会限制我们分析此类数据以促进我们的产品改进、研发和广告活动的能力。例如，2020年6月，苹果宣布计划要求使用其移动操作系统的应用程序获得最终用户的许可，以跟踪它们或访问其设备的广告标识符用于广告和广告测量目的，以及其他可能对我们的业务产生不利影响的限制。
如果我们违反或被认为违反了操作系统平台或应用商店的服务条款或策略，提供商可能会限制或阻止我们访问该平台或应用商店。操作系统平台或应用商店可能会限制、排除或以其他方式干扰我们移动应用的分发、我们提供的功能以及我们营销移动应用的方式，或者在其平台或商店上给予竞争对手优惠待遇。如果这两种情况中的任何一种发生，我们的业务、经营结果和财务状况都可能受到不利影响。
此外，我们用来评估客户满意度和市场地位的因素之一是我们的Apple App Store评级。然而，相对于在苹果应用商店上获得评级的其他公司，这一评级可能不是衡量我们客户满意度的可靠指标，因为到目前为止，我们收到的一些公司的评论数量只有我们基准公司的一小部分，因此我们的正面评论数量可能没有那么有意义。
我们在美国的扩张和未来的任何国际扩张战略都将使我们面临额外的监管批准以及成本和风险，我们的计划可能不会成功。
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我们的成功在很大程度上取决于我们在美国和国外拓展更多市场的能力。我们目前持有授权证书。 50 sTates和哥伦比亚特区，并在32 这些州中。我们计划在所有50个州和哥伦比亚特区都有业务，但不能保证我们能够在这一时间表上提供全国范围的覆盖，或者根本不能保证。我们已经在11个没有批准或被撤回的州申请了执照。Root保险公司在马萨诸塞州保险部有一份待决的授权证书申请，没有任何保险监管机构拒绝过许可证申请。一般来说，我们申请被撤回的州的监管机构倾向于我们在能够证明我们能够证明承保利润和/或愿意承诺高于俄亥俄州保险部(Ohio Department Of Insurance)或俄亥俄州DOI要求的基于风险的资本头寸的时候寻求批准。
除了发展国内业务，我们还可能寻求向美国以外的地区扩张。国际扩张可能会增加我们遵守各种法律和标准的风险，包括反腐败、反贿赂、反洗钱、出口管制以及贸易和经济制裁方面的风险。如果我们在海外扩张的努力取得成功，在美国以外的地区运营可能需要管理层高度关注，以监督具有不同文化规范和习俗的广阔地理区域的运营，此外还会给我们的财务、分析、合规、法律、工程和运营团队带来压力。
当我们寻求在美国和海外扩张时，我们可能会产生巨额运营费用，包括与获得适用的监管批准、营销、招聘更多人员、聘用第三方服务提供商以及其他研发成本相关的费用。如果我们投入大量时间和资源来扩大我们的业务，而我们从这些额外业务中获得的收入不超过建立和维护这些业务的费用，或者如果我们无法有效地管理这些风险，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
此外，我们的扩张可能不会成功，原因有很多，包括：
•一个或多个州可能会吊销我们的营业执照，或实施额外的监管障碍，从而阻止或抑制我们在该州获得或维持执照的能力；
•未能确定并与国内外战略合作伙伴建立合资企业，或者合资企业未取得预期效果的；
•遵守各种法律和监管标准的挑战和成本，包括在保险业务和保险分销、资本和外包要求、数据隐私、税收和当地监管限制方面的挑战；
•招聘和留住持证、有才干、有能力的员工有困难；
•来自当地现有公司的竞争，这些公司已经拥有市场份额，更好地了解当地市场，可能会更有效地营销和运营，并可能享有更大的地方亲和力或知名度；
•不同的需求动态，这可能会使我们的产品供应不太成功；
•货币兑换限制或成本以及汇率波动；
•我们缺乏在国际上经营业务的经验；
•在知识产权保护程度不及美国的司法管辖区运作，一些外国的知识产权执法机制可能不足；以及
•对资金汇回和投资的限制以及外汇兑换限制。
如果我们不能扩大我们的地理足迹，或者我们的地理增长速度慢于预期，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
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我们的技术平台可能不能正常运行，或者不能像我们预期的那样运行。
我们利用我们的技术平台收集客户数据，以确定是否撰写以及如何为我们的保险产品定价。同样，我们使用我们的技术平台来处理我们的许多索赔。我们的技术平台既昂贵又复杂，它的持续开发、维护和运行可能会遇到不可预见的困难，包括材料性能问题或未发现的缺陷或错误。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现阻碍我们的技术正常运行的其他问题。如果我们的平台运行不可靠，我们可能会错误地选择我们的客户，为我们的客户定价保险产品，或者错误地支付或拒绝我们客户的索赔。这些错误可能会导致我们选择不经济的客户组合，遇到客户不满，这可能导致客户取消或未能续签我们的保单，或使潜在客户不太可能获得新的保单、低价保单或高价索赔，或者错误地拒绝投保人索赔并承担责任。此外，技术平台错误可能会在承保过程中导致无意的偏见和歧视，这可能会使我们承担法律或监管责任，并损害我们的品牌和声誉。这些情况中的任何一种都可能对我们的业务、经营结果和财务状况造成实质性的不利影响。
虽然我们认为我们基于远程信息处理的定价模式对消费者更公平，但它可能会产生客户认为不公平的结果。例如，如果我们的模型确定某些司机的风险更高，尽管他们的高风险驾驶没有导致索赔，我们可能会向某些司机报价比我们的竞争对手更高的保费。这种对不公平的看法可能会对我们的品牌和声誉造成负面影响。
监管机构可能会限制我们开发或实施基于远程信息处理的定价模型的能力，和/或可能取消或限制我们专有技术的保密性。
我们未来的成功取决于我们继续开发和实施我们基于远程信息处理的定价模式的能力，以及对我们的专有技术保密的能力。对现有法规、其解释或实施或新法规的更改可能会阻碍我们使用这项技术，或要求我们向竞争对手披露我们的专有技术，这可能会对我们的竞争地位产生负面影响，并对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。例如，加州选民最近批准了加州隐私权和执行法(CPRA)，该法案将于2023年1月1日生效，赋予加州居民对其个人信息更多的控制权，包括了解有关他们的某些算法决定的逻辑的信息的权利，以及选择退出此类决定的权利，对覆盖的企业施加更高的合规义务，并建立一个专门负责消费者隐私的新执法机构。CPRA要求发布法规，这些法规可能要求披露我们的专有技术，限制我们产品的有效性，并减少对它们的需求。
我们接受国家保险监督管理部门的全面财务审查。 在我们的一家国内保险公司子公司所在的每个州，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
国家保险监管机构至少每五年对管辖范围内的保险公司进行一次检查，以评估其遵守适用的法律法规、财务状况和开展受监管活动的情况。Root Insurance Company在俄亥俄州注册，并已完成了其在俄亥俄州DOI的第一次为期五年的财务审查，其中包括对该公司的财务、治理和运营(包括其与附属公司的关系和交易)的审查，以及对我们的定价和承保方法以及我们的监管资本的具体审查。同样，Root Property&Casualty是一家在特拉华州注册的保险公司，并完成了特拉华州DOI的类似财务审查。如果我们的监管机构通过检查确定我们的财务状况、资本资源或任何业务的其他方面不令人满意，或者我们违反了适用的法律或法规，监管机构可能会对我们处以罚款或其他处罚，和/或要求我们采取一项或多项补救措施，或以其他方式要求我们接受监管审查，例如根据执法行动，或者在监管资本的情况下，要求我们保持额外的资本。考试结果是公开记录的，我们的声誉也可能因此而受到损害。
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在我们的国内保险子公司出具保单的任何州，我们都要接受州保险监管机构的市场行为检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
我们的国内保险子公司在任何出具保单的州也会受到其他调查或询问，包括市场行为检查。这些检查可能导致罚款和其他罚款，以及要求补救、禁令或其他纠正行动的其他监管命令。例如，Root保险公司目前正在接受弗吉尼亚州公司委员会的保险局和德克萨斯州保险部的市场行为审查。任何监管或执法行动，或任何对我们实施补救、禁令或其他纠正措施的监管命令，都可能对我们的业务、声誉、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
在我们目前拥有大部分客户的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能会更大：德克萨斯州、佐治亚州和路易斯安那州。
在截至2021年12月31日的年度内，我们的毛保费中约有36.9%来自德克萨斯州、佐治亚州和路易斯安那州的客户。由于这种集中，如果发生重大灾难事件或一系列灾难事件，并在德克萨斯州、佐治亚州或路易斯安那州造成重大损失，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。此外，与我们在更广泛的地理范围内运营的竞争对手相比，任何影响德克萨斯州、佐治亚州或路易斯安那州财产和意外伤害保险的监管环境的不利变化都可能使我们面临更重大的风险。
我们受到与数据隐私和安全相关的严格且不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束，这增加了合规的复杂性。我们实际或认为未能履行此类义务可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或对我们的业务产生不利影响。
在美国，保险公司受联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》(Gramm-Leach-Bliley Act)和《NAIC保险信息和隐私保护范本法案》(NAIC Insurance Information And Privacy Protection Model Act)的隐私条款约束，这些条款由某些州立法机构和保险监管机构采纳和实施。实施这些法律的规定要求保险公司向消费者披露其隐私做法，允许他们根据国家的情况选择加入或退出与独立第三方共享某些个人信息的行为，并保持一定的安全控制以保护他们的信息。违反这些法律的人将面临监管执法行动、实质性的民事处罚、禁令，在一些州，还将面临要求损害赔偿的私人诉讼。保险公司还必须遵守各州特定的隐私法，以管理特定数据的使用。例如，《伊利诺伊州生物特征信息隐私法》对保险业中指纹等生物特征数据的使用和存储进行了监管，如果保险公司打算收集或披露投保人的个人生物特征识别码，则需要获得投保人的知情书面同意。
美国的隐私和数据安全法规正在迅速演变。例如，现有的法律(如2020年1月1日生效的CCPA)、未来的法律以及对隐私保护不断变化的态度可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点以开发和培训算法的能力。CCPA赋予加州居民更大的权利，可以访问和要求删除他们的个人信息，选择不共享某些个人信息，并获得有关他们的个人信息如何使用的详细信息。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些数据泄露行为的私人诉权，预计这将增加集体诉讼数据泄露诉讼的数量和胜诉率。除了增加我们的合规成本和潜在责任外，CCPA对个人信息“销售”的限制可能会限制我们将Cookie和类似技术用于广告目的。CCPA将格拉姆-利奇-布莱利法案(Gramm-Leach-Bliley Act)、司机隐私保护法案(Driver‘s Privacy Act)或加州金融信息隐私法案(California Financial Information Privacy Act)涵盖的信息排除在CCPA的范围之外，但CCPA对“个人信息”的定义是宽泛的，可能包括我们维护的其他信息。
由于加州选民在2020年11月批准了CPRA，CCPA的要求将在2023年1月大幅扩大。CPRA将使加州居民能够：限制使用精确的
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这些信息包括地理位置信息和其他分类为“敏感”的信息；将电子邮件地址和密码添加到个人信息列表中，如果丢失或被攻破，受影响的个人将有权提起私人诉讼；以及建立加州隐私保护局(California Privacy Protection Agency)，以实施和执行新法律，并处以行政罚款。CCPA、CPRA和其他类似的州或联邦法律的影响可能很大，可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，招致大量的合规成本，并使我们承担更多的潜在责任。
一些观察人士指出，CCPA和CPRA可能标志着美国更严格隐私立法趋势的开始。国会还在讨论新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果颁布，我们可能会受到这些法律的约束。然而，在总体联邦隐私法通过之前，预计个别州将继续通过或修改管理数据隐私和网络安全的州法律和法规，这可能会增加我们合规努力的成本和复杂性，并可能影响我们定价和承保过程的完整性和质量。
此外，为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，某些司法管辖区已经开始实施新的网络安全法律和法规。2017年10月24日，NAIC通过了保险数据安全示范法，旨在成为各州制定的示范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据国家保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。多个州已经采用了不同版本的保险数据安全示范法，每个版本的生效日期不同，其他州未来可能会采用不同版本的保险数据安全示范法。同样在2017年，纽约州金融服务部(New York State Department Of Financial Services)通过了为保险公司的网络安全计划提供最低标准的规定，要求每年颁发一份确认合规的证书。2018年5月，南卡罗来纳州通过了一项网络安全法案，其中要求在该州运营的任何保险实体建立和实施一个网络安全计划，保护他们的企业和客户免受数据泄露的影响，调查数据泄露事件，并向监管机构通报网络安全事件。一些司法管辖区，如康涅狄格州、马萨诸塞州、内华达州和加利福尼亚州，已经颁布了适用于我们处理的某些数据的更通用的数据安全法律。尽管我们采取措施遵守金融业网络安全法规和其他数据安全法律，并相信我们在实质上遵守了他们的要求，但如果我们不遵守新的或现有的网络安全法规，可能会导致实质性的监管行动和其他处罚。此外，遵守新的或现有的网络安全法规的努力可能会给我们的业务带来巨大的成本，这可能会对我们的业务产生实质性的负面影响。, 财务状况或经营结果。
如果我们扩展到欧洲，我们还可能面临与一般数据保护法规(EU)2016/679或GDPR以及其他数据保护法规的要求相关的隐私、数据安全和数据保护风险。在其他严格的要求中，GDPR限制将数据转移到欧盟以外的地区。除非实施了GDPR规定的适当保障措施，否则不得向被认为缺乏充分隐私保护的第三国(如美国)提供保护。欧盟法院(Court Of The European Union)2020年7月16日的一项裁决宣布，向美国合法转移数据的关键机制无效，并对其主要替代方案的可行性提出了质疑。虽然这种模棱两可的情况基本上已经解决，但公司要想合法地将个人数据从欧盟转移到美国，至少需要更新转移机制，并非常关注细节。其他国家已经制定或正在考虑制定类似的跨境数据转移规则或数据本地化要求。这些发展可能会限制我们在欧盟和其他外国市场交付产品的能力。此外，任何不遵守或被认为不遵守这些规则的行为都可能导致监管罚款或处罚，包括要求我们改变处理数据方式的命令。
此外，我们必须遵守我们的隐私政策、隐私相关披露的条款，以及对我们的客户和其他第三方的合同义务和其他隐私相关义务。我们或与我们合作的第三方未能或被认为未能遵守这些政策、信息披露和对客户或其他第三方的义务，或隐私或数据安全法律，可能会导致消费者权益倡导团体或其他人对我们进行政府或监管调查、执法行动、监管罚款、刑事合规命令、诉讼或公开声明，并可能导致客户失去对我们的信任，所有这些都可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。
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数据安全漏洞，或我们的系统、网站或应用程序中真实或可察觉的错误、故障或错误，可能会损害我们的运营，危及我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
我们的持续成功有赖于我们的系统、应用程序和软件继续运行，并满足客户和用户不断变化的需求。我们依靠我们的技术和工程人员以及供应商成功地对我们的系统和服务进行更改，并以高效和安全的方式维护这些系统和服务。与所有信息系统和技术一样，我们的网站和移动应用程序可能包含或产生重大错误、故障、漏洞或错误，特别是当新功能或功能发布时，并且会受到欺诈、计算机病毒或恶意代码、入室入侵、网络钓鱼模拟攻击、试图通过拒绝服务或其他攻击使我们的服务器超载、勒索软件和类似事件或未经授权使用我们的计算机系统造成的中断，以及导致数据泄露的意外事件，这些事件中的任何一个都可能导致中断、延迟或网站或移动应用程序关闭
有时，第三方可能会通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他公司的数据聚合在他们的网站上。此外，山寨网站或移动应用程序可能会盗用数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站或移动应用程序的功能。如果我们意识到这类网站或移动应用程序，我们打算采用技术或法律手段，试图停止它们的运营。然而，我们可能无法及时检测到所有这类网站或移动应用程序，即使我们可以，技术和法律措施也可能不足以阻止它们的运营。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财政或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商中造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们的许多服务都是通过互联网提供的，这增加了我们面临潜在的网络安全攻击的风险。我们的信息技术基础设施经历了网络安全威胁，也经历了非物质的网络安全攻击、企图破坏我们的系统、欺诈活动和其他类似事件。
2021年12月，在Apache Software Foundation的Log4j(广泛用于各种消费者和企业服务、网站、应用程序和运营技术产品的互联网软件)中发现了一个漏洞，使得恶意攻击者能够在任何暴露的计算机上远程执行代码，这使他们能够窃取数据、安装恶意软件或控制设备。虽然我们没有使用此软件的面向外部的系统，但我们的某些承包商和供应商使用此软件。到目前为止，我们还没有发现任何与我们有关的恶意活动，但我们的调查正在进行中，我们将继续努力确定对我们的承包商和供应商的影响，并帮助他们将漏洞的影响降至最低。
未来的威胁可能会对我们的业务和声誉造成损害，挑战我们提供可靠服务的能力，并对我们的运营结果产生实质性的负面影响。我们的保险覆盖范围可能不足以支付与此类事件导致的网络安全攻击或中断相关的所有费用。
运营我们的业务和产品涉及收集、存储、使用和传输敏感、专有和机密信息，包括与我们当前、潜在和过去的客户、员工、承包商和业务合作伙伴有关的个人信息。我们为保护这些信息而采取的安全措施可能会因为计算机恶意软件、病毒、社会工程、勒索软件攻击、凭据填充攻击、黑客攻击和网络攻击(包括由国家支持的组织和其他复杂组织发起的攻击)而受到危害。近年来，这类事件变得更加普遍。例如，试图欺诈性诱使我们的人员泄露用户名、密码或其他可用于访问我们的系统和其中的信息的信息的尝试有所增加，而且可能会成功。网络安全事件也可能是由于我们的人员渎职、盗窃、错误、数据泄露以及我们的网站、移动应用程序或我们所依赖的软件或系统中的安全漏洞或错误造成的。过去，网络安全事件曾导致未经授权访问我们处理的某些个人信息，未来可能导致未经授权、非法或不当使用、破坏或披露、访问或无法访问我们处理的敏感、专有和机密信息。这些事件可能会在很长一段时间内保持不被检测到。
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我们依赖第三方提供关键服务，帮助我们交付解决方案和运营业务。这些第三方可能会为我们支持或操作关键业务系统，或者存储或处理与我们处理的敏感、专有和机密信息相同的信息。他们可能没有足够的安全措施，可能会遭遇网络安全事件，危及他们为我们操作的系统或代表我们处理的信息的机密性、完整性或可用性。此类事件可能会对我们的业务造成负面影响，就像我们直接经历过这些事件一样，我们可能无法就由此产生的任何责任向负有责任的第三方追索。
有许多不同的网络犯罪和黑客技术，这些技术还在不断发展，我们可能无法预测安全漏洞的企图，无法及时应对网络安全事件，也无法实施足够的预防措施。虽然我们已经开发了旨在保护我们控制下的机密和个人信息的完整性、机密性和安全性的系统和流程，但我们不能向您保证，我们或我们的第三方服务提供商实施的任何安全措施都将有效地抵御当前或未来的安全威胁。
安全漏洞或其他网络安全事件，或认为已经发生的情况，可能导致客户对我们平台的安全失去信心，损害我们的声誉和品牌；减少对我们保险产品的需求；扰乱正常业务运营；要求我们花费大量资金和资源来调查和补救事件并防止再次发生；以及使我们面临诉讼、监管执法行动、罚款、处罚和其他责任，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。即使我们采取了我们认为足以保护我们免受网络威胁的措施，针对我们的竞争对手或本行业其他公司的黑客攻击也可能在我们的客户或潜在客户中造成这样的印象，即我们的数字平台不能安全使用。安全事件还可能损害我们的IT系统，以及我们做出上市公司所需的财务报告和其他公开披露的能力。随着我们继续增长以及处理、存储和传输越来越大的数据量，这些风险可能会增加。
我们不能确定我们的保险覆盖范围是否足以承担网络安全责任，是否继续以经济合理的条款向我们提供保险，或者根本不能确定任何保险公司不会拒绝承保任何未来的索赔。如果对我们提出的一项或多项超出可用保险范围的大额索赔获得成功，或者我们的保险单发生变化，包括保费增加或实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。在某些情况下，特别是在美国境外运行的网站或移动应用程序，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类网站或移动应用程序运行的影响。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财政或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商中造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们的品牌可能不会像现任者的品牌那样广为人知或被接受，或者品牌可能会受损。
我们的许多竞争对手都有知名品牌。作为一个相对较新进入保险市场的公司，我们已经花费了大量的资金和其他资源来建立品牌知名度和声誉，预计在可预见的未来，我们还将继续花费大量的资金和其他资源。我们可能无法建立与竞争对手相匹配的品牌知名度，我们建立、维持和提高声誉的努力可能会失败和/或不划算。对我们的商业行为、我们的营销和广告活动(包括营销关联或合作伙伴)、我们遵守适用的法律法规、我们向消费者或业务合作伙伴提供的数据的完整性、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面(无论是真实的还是感知的)的投诉或负面宣传都可能会降低人们对我们品牌的信心，从而对我们的声誉和业务产生不利影响。随着我们扩大产品供应和进入新市场，我们将需要在新客户中建立我们的声誉，如果我们不能成功地创造积极的印象，我们在这些新市场的业务可能会受到不利影响。虽然我们可能会选择更广泛的营销活动来进一步推广我们的品牌，但这一努力可能不会成功，也不会具有成本效益。如果我们不能维持或提高我们的声誉或提高消费者意识
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如果以经济高效的方式推广我们的品牌，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们依赖高技能和经验丰富的人员，如果我们不能吸引、留住或激励关键人员或聘请合格人员，我们的业务可能会受到严重损害。此外，关键高级管理人员的流失可能会损害我们的业务和未来前景。
我们的业绩在很大程度上取决于高技能人才的才华和努力。我们未来的成功取决于我们继续寻找、聘用、发展、激励和留住高技能和经验丰富的人员的能力，如果我们由于任何原因无法招聘和培训足够数量的合格员工，我们可能无法维持或实施我们目前的计划，或者我们的业务可能会收缩，我们可能会失去市场份额。我们在2022年1月宣布的非自愿裁员可能损害了我们的声誉和与员工的关系，并可能使我们更难招聘顶尖人才。我们经历了当前竞争激烈的劳动力市场的影响，并在某些情况下通过提高工资和/或福利来应对，并提供现金和股权来留住某些员工，以吸引和留住员工，所有这些都可能继续对我们的运营业绩产生负面影响。此外，我们的某些竞争对手或其他保险或科技企业可能会寻求聘用我们的员工。我们不能向您保证，我们的股权激励和其他薪酬将在未来提供足够的激励来吸引、留住和激励员工，特别是如果我们A类普通股的市场价格不会进一步上升或下降的话。此外，我们吸引、留住和激励员工的能力可能会受到最近裁员的影响。如果我们不能成功地吸引、留住和激励高素质人才，我们的业务可能会受到严重损害。
我们依赖于我们的高级管理层，包括首席执行官兼联合创始人亚历山大·蒂姆(Alexander Timm)，以及我们的首席收入和运营官兼首席财务官丹尼尔·罗森塔尔(Daniel Rosenthal)，以及其他关键人员。我们经历了高级管理层和员工的更替。我们可能无法保留任何高级管理人员或其他关键人员的服务，因为他们是随意聘用的，他们随时可能离职。如果我们失去一名或多名高级管理层和其他关键人员的服务，包括新冠肺炎疫情的结果，我们可能无法成功管理我们的业务，应对竞争挑战或实现我们的增长目标。此外，在我们的业务增长的程度上，我们需要及时吸引和留住更多合格的管理人员，而我们可能无法做到这一点。我们未来的成功有赖于我们持续不断地发现、聘用、发展、激励、留住和整合我们组织所有领域的高技能人员。
新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
州和联邦立法者和保险监管机构正广泛关注人工智能的使用，特别是对透明度、欺骗性和公平性的担忧。例如，2020年8月24日，NAIC通过了NAIC人工智能工作组制定的人工智能指导原则，为监管机构在保险业使用人工智能提供指导。此外，监管人工智能使用的立法已经在几个州颁布，并已在联邦层面上提出。法律或法规的变化，或监管机构对法律或法规的解释的变化，具体到人工智能的使用，可能会减少我们的收入和收益，并可能要求我们改变我们开展业务的某些方面的方式。我们还可能被要求向监管机构披露我们的专有软件，使我们的知识产权面临风险，以便获得监管部门的批准，在保险承保和/或索赔支付中使用此类人工智能。此外，我们的业务和运营受到各种美国联邦、州和地方消费者保护法的约束，包括限制使用自动化工具和技术与无线电话用户或消费者进行一般通信的法律。例如，加利福尼亚州加强在线透明度法案，自2019年7月起生效, 任何人使用机器人与加利福尼亚州的一个人进行在线交流，意图在机器人的人工身份方面误导他人，目的是故意在通信内容上欺骗此人，以激励在商业交易中购买商品或服务，这是违法的，因此，任何人使用机器人与加州的一个人进行在线交流，意图误导另一个人的人工身份，目的是在通信内容上故意欺骗此人，以激励在商业交易中购买商品或服务，这是违法的。虽然我们已采取措施减轻违反本条例及其他限制使用电子通讯工具的法律的责任，但不能保证我们不会受到民事诉讼或监管执法的影响。此外，在法律或法规的任何变化进一步限制以下方式的范围内
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如果我们在入职、客户服务或索赔管理之前或期间与潜在或现有客户沟通，这些限制可能会导致我们的客户获取和留存大幅减少，降低我们业务的增长前景，并对我们的财务状况和未来现金流产生不利影响。
拒绝索赔或我们不能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
根据我们的保单条款，我们需要准确和及时地评估和支付索赔。我们能否做到这一点取决于许多因素，包括我们索赔处理的效率、我们的索赔理算员(包括我们的第三方索赔管理员)的培训和经验，以及我们开发或选择和实施适当的程序和系统来支持我们的索赔功能的能力。
我们相信，我们基于技术的理赔处理平台允许我们处理和支付理赔的速度是我们的业务与竞争对手相比的一个与众不同的因素，增加处理理赔的平均时间可能会导致客户不满，并损害我们在保险市场的声誉和地位。如果我们的理赔员或第三方理赔管理员无法有效处理我们的索赔量，我们在保持高客户满意度的同时发展业务的能力可能会受到影响，这反过来可能会对我们的运营利润率产生不利影响。任何未能准确或及时支付索赔的行为也可能导致针对我们的监管和行政行动或其他法律程序和诉讼，或导致我们的声誉受损，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
索赔频率或严重程度的意外增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的业务可能会时不时地经历索赔频率的波动，短期趋势可能不会在较长时间内持续下去。索赔频率的变化可能是由于业务组合、行驶里程、分心驾驶、天气、流行病、宏观经济或其他因素的变化。索赔频率的显著增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
身体伤害索赔严重性的变化受到医疗费用上涨、诉讼趋势和先例、法规和汽车旅行总体安全的影响。汽车财产损失索赔严重性的变化主要是由维修或更换车辆的成本上涨推动的，包括零部件和人工费率、宣布总损失的车辆组合、车型年份组合以及二手车价值。虽然定价和准备金的精算模型通常包括预期的通胀水平，但索赔严重程度的意外增加可能会因本质上难以预测的事件而出现，如通胀冲击或医疗保健成本飙升。虽然我们采取各种损失管理措施来缓解未来索赔严重程度的增加，但不能保证这些措施将成功识别或降低未来索赔严重程度增加的影响。
如果不能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们需要有足够的资本和盈余，以符合保险监管要求，支持我们的业务运营，并将我们的破产风险降至最低。NAIC开发了一种系统，以测试美国保险公司的法定资本和盈余的充足性，即所谓的基于风险的资本，所有州都采用了这一系统。这一制度根据保险公司的规模和风险状况，确定了支持其整体业务运营所需的最低资本金和盈余。它通过研究某些风险因素，包括与保险公司业务有关的资产风险、信用风险和承保风险，来确定保险公司的授权控制水平，以确定基于风险的资本，从而确定可能资本不足的保险公司。保险公司的风险资本比率衡量的是其调整后的总资本与其授权控制水平风险资本之间的关系。
比率低于某些计算门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动，包括加强监管、审查、康复或清算。保险公司的调整资本总额低于其授权控制水平风险资本的200%，即为公司行为。
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这将要求保险公司提交一份基于风险的资本计划，其中除其他外，包含公司打算采取的纠正行动的建议，这些建议合理地预计将导致公司行动层面事件的消除。当保险公司的总调整资本低于其授权控制水平风险资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动水平事件。较低的百分比会引发越来越严厉的监管反应。如果发生强制性控制水平事件(当保险人的总调整资本降至低于其基于风险的授权控制水平资本的70%时触发)，保险公司的主要监管机构必须采取措施，将该保险公司置于破产管理状态。
此外，NAIC保险监管信息系统(NAIC Insurance Regulatory Information System，简称IRIS)是一组分析工具，旨在为州保险监管机构提供一种综合方法，以筛选和分析在各自州运营的保险公司的财务状况。如果我们的比率因各种原因低于NAIC规定的一个或多个比率的通常范围，可能会使我们受到更严格的监管审查或措施，或者给我们的财务状况的稳定性带来投资者的不确定性，这可能会损害我们的业务。我们已经向俄亥俄州DOI披露，我们的某些比率超出了一个或多个IRIS比率因素的通常范围。俄亥俄州DOI已经承认了这一点，并没有采取任何监管行动，尽管不能保证俄亥俄州DOI未来不会这样做。
此外，NAIC还颁布了一项示范条例，以确定被视为处于危险财务状况的公司的标准和专员权力，或危险财务状况标准，该标准已被各州全部或部分采用。如果我们的财务状况被州保险监管机构认为符合危险财务状况标准，可能会使我们受到更严格的监管审查或措施，或者给我们的财务状况的稳定性带来不确定性，这可能会损害我们的业务。俄亥俄州DOI已经确定我们的财务状况确实符合这些标准中的某些标准，并要求我们向俄亥俄州DOI提供月度财务报告。南卡罗来纳州保险部还要求提供月度财务报告。
同样，我们全资拥有的开曼群岛专属自保再保险公司Root Re也受到CIMA施加的额外资本和其他监管要求的约束。虽然这些资本要求通常没有美国资本要求那么严格，但如果不能满足这些要求，可能会导致CIMA采取监管行动，或导致Root Re的B(III)类保险公司执照被吊销或修改，这可能会对我们提高整体资本效率和支持我们的“轻资本”模式的能力产生不利影响。
作为保险业的新入行者，与规模更大、更成熟的竞争对手相比，我们可能会面临额外的资本和盈余要求。如果不能将基于风险的资本维持在要求的水平，可能会导致越来越繁重的报告和审查要求，并可能对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括获得保单或支付欺诈性索赔。
如果我们未能维护足够的系统和流程来预防、监控和检测欺诈(包括欺诈性保单获取或索赔活动)，或者如果此类预防、监控和检测系统因人为或计算机错误而出现意外错误，我们的业务可能会受到重大不利影响。虽然我们相信过往的欺诈活动是相对孤立的，但我们不能肯定我们的制度和程序在面对日益复杂和日新月异的欺诈计划时，是否永远是足够的。我们使用各种工具来防范欺诈，但这些工具在防止此类欺诈方面可能并不总是成功。欺诈行为可能导致成本增加，包括可能的和解和诉讼费用，并可能对我们的业务和声誉产生重大不利影响。
我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的业务战略。政府对互联网的监管，特别是移动应用的使用正在演变，不利的变化可能会严重损害我们的业务。
我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的业务战略。我们受到一般商业法规和法律以及联邦和州的法规和法律的约束，这些法规和法律专门管理互联网，特别是移动应用的使用。现有和未来的法律法规可能会阻碍互联网的发展。
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或其他在线服务，并增加提供在线服务的成本。这些法规和法律可能涉及税收、关税、隐私和数据安全、反垃圾邮件、内容保护、电子合同和通信、电子签名和同意、消费者保护和社交媒体营销。管理财产所有权、销售税和其他税收以及消费者隐私等问题的现有法律如何适用于互联网，特别是移动应用程序的使用，有时并不清楚，因为这些法律中的绝大多数是在互联网和移动应用程序出现之前通过的，没有考虑或解决互联网提出的独特问题。一般商业法规和法律，或那些专门管理互联网和移动应用程序使用的法规和法律，可能会在不同的司法管辖区以不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。我们不能确定我们的做法已经、目前或将完全遵守所有此类法律和法规。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律或法规中的任何一项，都可能导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体或其他机构对我们提起的诉讼或诉讼。任何此类诉讼或行动都可能损害我们的声誉，迫使我们花费大量资金为这些诉讼辩护，分散我们管理层的注意力，增加我们的业务成本，减少消费者和供应商对我们移动应用程序或网站的使用，并可能导致施加金钱责任。我们还可能在合同上承担责任，赔偿第三方不遵守任何此类法律或法规的成本或后果，并使其不受损害。
我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都会降低我们产品、服务和品牌的价值。
我们的商业秘密、商标、版权、专利、专有技术和其他知识产权是我们在美国和其他司法管辖区的重要资产。我们依赖并预计将继续依赖与我们的员工、独立承包商、顾问和与我们有关系的第三方达成的各种协议，以及商标、商业外观、域名、版权和商业秘密法律，以保护我们的品牌和其他知识产权。此类协议可能无法有效防止未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术，并且可能无法在未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术的情况下提供足够的补救措施，并且我们可能无法始终如一地获取、监管和执行此类协议。此外，我们无法控制的各种因素对我们的知识产权以及我们的产品、服务和技术构成了威胁。例如，我们可能无法获得有效的知识产权保护，或者并非我们的产品和服务在每个国家都可以获得有效的知识产权保护。此外，我们为保护我们的知识产权所做的努力可能不够充分或有效，特别是在外国司法管辖区，我们的任何知识产权都可能受到挑战，这可能导致这些知识产权的范围缩小或被宣布为无效或无法执行。尽管我们努力保护我们的专有权利，但不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们的产品或服务基本相似并与我们的业务构成竞争的人的伤害，也不能保证未经授权的各方可能试图复制我们技术的某些方面并使用我们认为是专有的信息。
除了商标注册等已注册的知识产权，我们还依赖未注册的专有信息和技术，如商业秘密、机密信息、诀窍和技术信息。我们努力作为商业秘密保护的某些信息或技术可能不符合所有司法管辖区的商业秘密保护资格，或者我们承诺建立和维护此类商业秘密保护的措施可能不足。为了保护我们的专有信息和技术，我们在一定程度上依赖于与我们的员工、投资者、独立承包商和其他第三方达成的协议，这些协议对使用和披露这些知识产权施加了限制。这些协议可能不能充分保护我们的商业秘密，这些协议可能会被违反，或者这些知识产权(包括商业秘密)可能会被我们的竞争对手披露或知晓，这可能会导致我们失去因这些知识产权而产生的任何竞争优势。如果我们的员工、独立承包商或与我们有业务往来的其他第三方在为我们工作时使用他人拥有的知识产权，则可能会就相关或由此产生的专有技术和发明的权利产生争议。当前或未来的法律要求可能要求我们向监管机构或其他第三方(包括我们的竞争对手)披露某些专有信息或技术，例如我们的专有算法，这可能会损害或导致此类信息或技术失去商业秘密保护。失去商业秘密保护可能使第三方更容易与我们的产品竞争。
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以及通过复制功能提供的服务。此外，知识产权法的任何变化或意想不到的解释都可能损害我们执行商业秘密和知识产权的能力。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果不能获得或维持对我们的商业秘密或其他专有信息的保护，可能会损害我们的业务、运营结果和竞争地位。
我们已经提交了申请，并可能在未来继续提交申请，以保护我们的某些创新和知识产权。我们不知道我们的任何申请是否会导致专利、商标或版权(如果适用)的颁发，或者审查过程是否会要求我们缩小索赔范围或以其他方式限制此类知识产权的范围。此外，我们可能不会从根据我们的知识产权授予的权利中获得竞争优势。我们现有的知识产权，以及我们授予或将来以其他方式获得的任何知识产权，可能会受到竞争、规避或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯我们的知识产权权利。因此，保护这一知识产权的确切效果无法确切预测。因为获得专利保护需要向公众披露我们的发明，这样的披露可能会帮助我们的竞争对手改进我们的创新。此外，考虑到获得专利保护的成本、努力、风险和不利因素，包括要求最终向公众披露发明，我们可能会选择不为某些创新寻求专利保护。任何未能充分获得此类专利保护或其他知识产权保护的行为，都可能在以后证明对我们的业务产生不利影响。此外，其他各方可以独立开发围绕我们持有的任何专利或专利申请设计的类似或竞争技术。我们的一些产品和技术没有任何专利或专利申请。未能及时寻求产品或技术的专利保护通常会使我们无法在未来寻求这些产品或技术的专利保护。
我们目前拥有与我们的品牌相关的各种域名，包括joinroot.com、rootInsurance ance.com和root-enterprise.com。不保护我们的域名可能会对我们的声誉和品牌造成负面影响，并使用户更难找到我们的网站和我们的移动应用程序。我们可能无法阻止第三方获取类似、侵犯或以其他方式降低我们的商标和其他专有权价值的域名，除非支付巨额费用或根本无法阻止。
我们可能需要花费大量资源来监控和保护我们的知识产权，而一些违规行为可能很难或不可能被发现。保护和执行我们的知识产权的诉讼可能代价高昂、耗时长，而且会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减损或损失。我们执行知识产权的努力可能会遭到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，可能会损害我们平台的功能，推迟对我们平台的增强功能的推出，导致我们将劣质或成本更高的技术替换到我们的平台中，或者损害我们的声誉或品牌。此外，我们可能需要从第三方获得额外的技术许可，以开发和营销新产品或平台功能，这可能不符合商业合理条款或根本不合理，并可能对我们的竞争能力产生不利影响。
虽然我们采取措施保护我们的知识产权，但如果我们不能防止未经授权使用或利用我们的知识产权，我们的品牌、内容和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能会更有效地模仿我们的服务和运营方法，我们对客户和潜在客户的业务和服务可能会变得混乱，我们吸引客户的能力可能会受到不利影响。任何不能或未能保护我们的知识产权都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。虽然我们采取了旨在保护我们知识产权的预防措施，但竞争对手和其他未经授权的第三方仍有可能复制我们的技术，并使用我们的专有品牌、内容和信息来创建或增强竞争对手的解决方案和服务，这可能会对我们在快速发展和高度竞争的行业中的竞争地位产生不利影响。根据某些司法管辖区和外国的法律，某些防止未经授权使用、复制、转让和披露我们的技术的许可条款可能无法执行。虽然我们与我们的员工和顾问签订了保密和发明转让协议，并与我们的第三方供应商和战略合作伙伴签订了保密协议，但我们不能向您保证
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协议将有效地控制对我们产品和专有信息的访问、使用和分发。此外，这些协议并不妨碍我们的竞争对手独立开发实质上与我们的产品相当或更好的技术。
我们的一些产品和服务包含开源软件，这可能会对我们的专有软件、产品和服务构成特别的风险，从而可能对我们的业务产生负面影响。
我们在我们的产品和服务中使用开源软件，并期待在未来继续使用开源软件。一些开源软件许可证要求那些将开源软件作为其自身软件产品的一部分分发的人公开披露该软件产品的全部或部分源代码，或者以不利条款或免费提供开源代码的任何衍生作品，我们可能会受到此类条款的约束。我们受制于某些开源许可证的条款尚未得到美国或外国法院的解释，而且开源软件许可证的解释方式可能会对我们提供或分发产品或服务的能力施加意想不到的条件或限制。此外，我们可能面临第三方要求对我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品(其中可能包括我们的专有源代码)的所有权或要求发布的索赔，或者以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能导致诉讼，并可能要求我们免费提供我们的软件源代码、购买昂贵的许可证或停止提供相关产品或服务，除非我们能够重新设计此类源代码以消除对此类开源软件的使用。这个重新设计的过程可能需要我们花费大量的额外研究和开发资源，而我们可能无法成功地完成这个重新设计的过程。除了与许可要求相关的风险外，使用某些开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不对开放源码软件的来源或操作提供担保、所有权保证或控制。, 这些风险是无法消除的，如果处理不当，可能会对我们的业务产生负面影响。我们已经建立了帮助降低这些风险的流程，包括审查来自我们开发团队的开源软件使用请求，但我们不能确保我们所有开源软件的使用方式都与我们当前的政策和程序一致，或者不会使我们承担责任。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
其他人声称我们侵犯了专有技术或其他知识产权，这可能会损害我们的业务。
互联网和科技行业的公司经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而受到诉讼。此外，某些公司和权利持有者试图强制执行他们拥有、购买或以其他方式获得的专利或其他知识产权并将其货币化。随着我们获得越来越高的公众知名度，针对我们的知识产权索赔的可能性也越来越大。第三方可能会不时向我们提出侵犯知识产权的索赔。虽然我们相信我们可能会有很好的辩护理由，但不能保证我们会成功地对这些指控进行辩护，或者达成令我们满意的商业解决方案。我们的竞争对手和其他公司现在和将来可能比我们拥有更大、更成熟的专利组合。此外，未来的诉讼可能涉及专利持有公司或其他不利的专利权人，他们没有相关的产品或服务收入，因此我们自己的专利可能对他们几乎没有威慑或保护作用。许多潜在的诉讼当事人，包括我们的一些竞争对手和专利持有公司，都有能力投入大量资源来维护自己的知识产权。第三方的任何侵权索赔，即使是那些没有法律依据的索赔，都可能导致我们招致针对索赔的巨额抗辩费用，可能会分散我们的管理层对业务的注意力，并可能要求我们停止使用此类知识产权。此外，由于知识产权诉讼需要大量的披露，我们有可能在这类诉讼中泄露我们的机密信息。我们可能会被要求支付巨额损害赔偿金。, 如果索赔人获得对我们不利的判决，我们可能会受到禁令或其他限制，阻止我们使用或分发我们的知识产权，或以我们的品牌运营，或者我们可能同意达成和解，阻止我们分发我们的产品或其中的一部分，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
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对于任何知识产权索赔，我们可能必须寻求许可证才能继续被发现或被指控侵犯此类权利的运营，这些许可证可能不会以优惠或商业合理的条款提供，并可能大幅增加我们的运营费用。某些许可可能是非独家的，因此我们的竞争对手可能会获得授权给我们的相同技术。如果第三方不以合理条款或根本不向我们提供其知识产权许可，我们可能需要开发替代的非侵权技术，这可能需要大量时间(在此期间，我们将无法继续提供受影响的产品)、努力和费用，最终可能不会成功。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
如果我们的客户声称他们购买的保单没有提供足够或适当的保险，我们可能会面临损害我们的业务、运营结果和财务状况的索赔。
虽然我们的目标是根据我们的每一份保单提供足够和适当的保险，但客户可能会购买被证明是不适当或不适当的保单。如果这些客户提出索赔，指控我们未能向他们提供他们寻求购买的保险类型或金额，我们可能会被发现对远远超过保单限额的金额负有责任，从而对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。虽然我们维持代理人错误和遗漏保险，以保护我们免受此类责任，但此类保险可能不充分或不充分。
如果我们不能准确承保风险或向客户收取有竞争力但有利可图的费率，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。
一般来说，我们保单的保费是在发出保单时厘定的，因此，在我们所有的基本成本知道之前，我们的保费便已确定。我们定价的准确性取决于我们充分评估风险、估计损失和遵守国家保险法规的能力。与其他保险公司一样，我们是根据估计和假设来厘定保费的。我们还利用我们通过与客户互动收集的数据，这些数据由我们基于技术的定价平台进行评估和管理。
建立足够的保险费率和投资收入(如果有的话)是必要的，以产生足够的收入来抵消损失、LAE和其他成本。如果我们不准确评估我们承保的风险，我们收取的保费可能不足以弥补我们的损失和费用，这将对我们的经营业绩和盈利能力产生不利影响。此外，如果我们确定我们的价格太低，保险法规可能会阻止我们取消保险合同、不续签客户或提高保费。或者，我们可以将保费定得太高，这可能会降低我们的竞争力，导致客户减少和收入下降，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
定价涉及获取和分析历史亏损数据，以及对未来趋势、亏损成本和费用以及通胀趋势等因素的预测，这些因素包括我们在多个风险等级和许多不同市场中的每种产品。为了准确地为我们的政策定价，我们必须：
•从我们的客户那里收集并恰当地分析大量数据；
•开发、测试和应用适当的精算预测和评级公式；
•审查和评估有竞争力的产品供应和定价动态；
•密切监测并及时识别趋势的变化；以及
•准确预测客户损失的频率和严重程度。
不能保证我们会成功地按照我们的假设准确地实施我们的定价方法。我们为保单准确定价的能力受到许多风险和不确定性的影响，包括：
•数据不充分或不可靠；
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•对现有数据的分析不正确或不完整；
•估计和假设中通常固有的不确定性；
•未能实施适当的精算预测和评级公式或其他定价方法；
•对竞争环境的分析不正确或不完整；
•监管对差饷加幅的限制；以及
•我们未能准确估计投资收益和我们对损失和LAE的责任期限，以及意想不到的法院裁决、立法或监管行动。
为了解决我们目前业务模式的潜在不足，我们可能会被迫增加保单索赔金额、提高保费费率或采用更严格的承保标准，其中任何一项都可能导致新业务和续签业务的下降，从而可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们要接受国家担保基金的评估和其他附加费，这可能会降低我们的盈利能力。
在我们开展业务的许多州，我们都要接受法定财产和意外伤害保险基金的评估。担保基金的目的是通过要求有偿付能力的财产和意外伤害保险公司支付该州破产保险人的保险索赔来保护特定州的客户。这些担保协会通常通过根据每个保险公司在该州承担的自愿保费份额按比例评估有偿付能力的保险公司来支付这些索赔。在截至2021年12月31日的一年中，我们向此类基金贡献的金额无关紧要；然而，随着我们进入新的州，我们需要贡献的金额可能会大幅增加。
法律规定的任何一年的最高缴费额度因州而异。我们不能肯定地预测未来的评估金额，因为这些评估取决于我们无法控制的因素，例如其他保险公司的破产。由于保险破产率上升而产生的重大评估可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序，包括与首次公开募股(IPO)相关的股东诉讼，可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响，并可能分散管理层的注意力和资源。
我们不时会受到指控，并可能成为与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序的一方。诉讼和其他诉讼可能包括客户或再保险公司的投诉或诉讼，涉及涉嫌违约或其他方面。我们预计，随着我们市场份额的增加，竞争对手可能会提起诉讼，要求我们改变业务做法或产品，限制我们有效竞争的能力。
正如保险业的典型情况一样，我们在正常的业务运作过程中，不断面对与各类诉讼有关的风险，包括保单下与保险索偿有关的纠纷，以及其他一般的商业和公司诉讼。虽然我们不相信我们是任何当前或待决法律行动的一方，这些法律行动可能会合理地预期对我们的财务状况或经营业绩和现金流产生重大不利影响，但保险业成员经常成为集体诉讼和其他类型诉讼的目标，其中一些诉讼涉及巨额或不确定金额的索赔，其结果不可预测。这起诉讼基于各种问题，包括保险销售和索赔和解做法。此外，由于我们使用技术平台收集客户数据，客户或消费者团体可能会提起个人或集体诉讼，声称我们收集数据的方法和定价风险具有不可容忍的歧视性。我们不能肯定地预测我们将来会否卷入这类诉讼，或这类诉讼会对我们的业务造成甚麽影响。如果我们卷入诉讼，结果是不利的，可能会要求我们
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支付重大损失或改变我们业务的方方面面，其中任何一项都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。即使是没有法律依据的索赔也可能会耗费时间和成本进行辩护，并可能转移管理层的注意力和资源，使其不再专注于我们的业务，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果与大量类似的诉讼合并在一起，针对不是个别实质性索赔的例行公事诉讼在未来可能会成为实质性的。除了增加成本，大量的客户投诉或诉讼也可能对我们的品牌和声誉造成不利影响，无论这些指控是否有道理，或者我们是否应该承担责任。我们无法确切预测辩护成本、起诉成本、保险范围或由我们或针对我们提起的诉讼或其他诉讼(包括补救或损害赔偿)的最终结果，以及此类诉讼的不利结果，而其他诉讼可能损害我们的业务和财务状况。
此外，2021年5月19日，代表某些Root股东向美国俄亥俄州南区地区法院(案件编号2：21-cv-01197)对公司及其某些现任高级管理人员和董事提起集体诉讼，指控被告作出虚假或误导性陈述和遗漏据称的重要事实，违反了经修订的1934年证券交易法第10(B)和20(A)节，或交易法第10(B)和20(A)条，以及其中第10b-5条。与公司首次公开募股相关并在此之后。这起诉讼可能会让我们承担巨额费用，并将资源和管理层的注意力从我们的业务上转移开。如果这些索赔成功，我们的业务可能会受到严重损害。即使索赔不会导致旷日持久的诉讼或得到对我们有利的解决方案，解决这些索赔所需的时间和资源也可能转移我们管理层的资源，并严重损害我们的业务。
我们利用净营业亏损结转的能力可能是有限的。
截至2021年12月31日，我们有大约10.426亿美元的联邦所得税净营业亏损(NOL)可用于抵消我们未来的应税收入(如果有的话)，这是在考虑根据美国国税法(Internal Revenue Code)第382条或该法或其他规定可能施加的年度限制之前。在我们的联邦NOL中，4.961亿美元的亏损将在2035年至2041年的纳税年度开始到期，5.465亿美元的亏损可以无限期结转。
我们可能无法充分利用我们的NOL(如果有的话)。根据该守则第382条，如法团经历“所有权变更”(非常概括地定义为在三年滚动期间内，某些股东或股东团体的股权以价值计算的变动超过50%)，法团使用所有权变更前的净额来抵销所有权变更后的收入的能力可能会受到限制。虽然我们没有经历与首次公开募股(IPO)相关的所有权变化，但我们过去经历过所有权变化，未来可能会因为随后的股票所有权变化而经历所有权变化，其中一些可能不是我们所能控制的。如果我们进行所有权变更，我们可能会在所有权变更时存在的NOL到期之前无法充分利用这些NOL。未来的监管变化也可能限制我们利用NOL的能力。如果我们不能用NOL抵销未来的应税收入，我们的净收入和现金流可能会受到不利影响。
2021年，该公司向Carvana发行了A系列优先股，相当于发行时公司全部稀释后已发行股票的5%。此外，公司还向Carvana发行了几批认股权证，如果行使这些认股权证，Carvana将可以额外收购A类普通股，最多占公司已发行完全稀释后股票的29.9%。Carvana可以选择，并且公司有权促使任何认股权证的行使得到净额结算。在截至2021年12月31日的一年中，Root公司已经确定，Carvana的初始投资不会引发根据该准则第382条的所有权变更。如果Carvana行使认股权证，公司将继续监测所有权变化，以及对公司利用我们的NOL的能力产生的任何相关影响。
经冠状病毒援助、救济和经济安全法案或CARE法案等修改的减税和就业法案或税法包括改变美国联邦税率和管理NOL结转的规则。对于2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦NOL，经CARE法案修改的税法将纳税人在2020年12月31日之后的纳税年度使用NOL结转的能力限制在应税收入的80%以内。此外，联邦NOL产生于以下纳税年度
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2017年12月31日可以无限期结转，但一般只允许将2021年1月1日之前至2017年12月31日之后的纳税年度产生的NOL结转到前五个纳税年度。NOL的递延税金资产需要按预期使用NOL时有效的适用税率计量。对NOL使用的新限制可能会严重影响我们未来利用NOL来抵消应税收入的能力。此外，出于州所得税的目的，可能会有一段时间暂停或以其他方式限制使用净营业亏损结转，这可能会加速或永久增加州应缴税款。例如，加利福尼亚州对加利福尼亚州净营业亏损的可用性施加了限制，以抵消2019年之后至2023年之前开始的纳税年度的应税收入。
与我们的商业模式和行业相关的风险
保险业务，包括汽车、租户和房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
从历史上看，由于竞争、灾难性事件的频率和严重程度、能力水平、不利的诉讼趋势、监管限制、一般经济状况和其他因素，保险公司的经营业绩经历了显著的波动。保险供应与当时的价格、保险损失水平和保险业可动用的资本水平有关，而这些因素又可能随着保险业所赚取的投资回报率的变化而波动。因此，保险业在历史上一直是一个周期性行业，其特点是由于承保能力过剩而出现激烈的价格竞争，以及能力短缺导致保费水平上升的时期。对保险的需求取决于许多因素，包括灾难性事件的频率和严重程度、能力水平、新资本提供者的引入以及总体经济状况。所有这些因素都会波动，并可能导致保险业普遍出现价格下跌。
我们不能肯定地预测市场状况是会改善、保持不变还是会恶化。负面的市场条件可能会削弱我们以我们认为适当且与承担的风险相称的费率承保保险的能力。此外，负面的市场状况可能导致售出的保单减少，索赔和保费违约的频率增加，以及伪造索赔的频率上升。如果我们不能以适当的费率承保保险，我们的业务处理能力将受到实质性的不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。
在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性影响。
再保险是一种合同，根据该合同，保险人(可称为割让保险人)与第二保险人(称为再保险人)达成协议，如果根据割让保险人发出的保单提出索赔，再保险人将赔偿割让保险人的部分损失，以换取保费。我们受监管的保险子公司Root Insurance Company获得再保险，以帮助管理其对财产和意外伤害保险风险的敞口。虽然根据再保险保单的条款，我们的再保险对手方对我们负有责任，但作为再保险的直接保险人，我们仍然对我们的投保人负有主要责任。因此，再保险并不消除我们受监管的保险子公司支付所有索赔的义务，我们还面临这样的风险：我们的一个或多个再保险人无法或不愿意履行其义务，再保险人不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们再保险合同的固有限额，限制了赔偿。我们还面临这样的风险，根据适用的保险法律和法规，我们可能无法从我们的财务报表上获得再保险的贷方，而是被要求持有单独的承认资产作为准备金，以支付我们已转让给再保险人的风险的索赔。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财政状况可能会变得不健全，这种情况可能在很多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议所欠我们的款项。与再保险公司就再保险合同下的承保范围发生任何纠纷都可能是耗时、昂贵的，而且不确定成功与否。
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我们无法控制的市场条件会影响我们购买的再保险的可用性和成本。我们不能保证再保险将继续以目前可获得的相同程度和相同的条款和费率向我们提供，因为这种可用性在一定程度上取决于我们无法控制的因素。新合同可能不能提供足够的再保险保障。市场力量和外部因素，如飓风或恐怖袭击造成的重大损失，或资本和盈余要求的增加，都会影响我们购买的再保险的可用性和成本。如果我们无法维持目前的再保险水平，或无法以可接受的价格购买我们认为足够的新再保险保障，我们将不得不接受增加我们的巨灾风险，减少我们的保险承保，或者开发或寻找其他选择。
无法获得可接受的再保险保障将对我们的商业模式产生实质性的不利影响，我们的商业模式依赖于再保险公司吸收与承保时预期损失水平的任何不利差异。如果我们不能以合理的费率获得足够的再保险，我们将不得不增加我们的风险敞口或降低我们的承保承诺水平，这两种情况都可能对我们的业务量和盈利能力产生实质性的不利影响。或者，我们可以选择支付高于合理费率的再保险，这可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响，除非保单保费费率能够提高(在大多数情况下需要得到州监管机构的批准)，以抵消这一额外成本。
再保险使我们承受再保险人的风险，可能不足以保障我们免受因放弃保险而产生的损失，因为这些损失可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
再保险可收回款项的可收回性受多项因素影响，包括市场情况的改变、保险损失是否符合再保险合约的资格条件，以及再保险人、其联属公司或某些监管机构是否有财政能力及意愿根据再保险条约或合约的条款付款，这些因素包括市场状况的改变、保险损失是否符合再保险合约的资格条件，以及再保险人、其联属公司或某些监管机构是否有财政能力及意愿根据再保险条约或合约的条款付款。金融再保险市场的任何干扰、波动和不确定性都可能降低我们以有利条件进入此类市场的能力，甚至根本不能。此外，我们还面临这样的风险，即我们的一家或多家再保险公司将不履行其义务，再保险公司将不能及时支付，或者我们的损失如此之大，以至于超过了我们再保险合同的固有限制，限制了赔偿。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财政状况可能会变得不健全，这种情况可能在很多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议所欠我们的款项。此外，与再保险公司就再保险合同的承保范围发生任何纠纷可能会耗时、成本高昂，而且不确定成功与否。我们无法从再保险公司获得实质性的赔偿，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。
我们受到广泛的监管，潜在的进一步限制性监管可能会增加我们的运营成本，限制我们的增长。
我们在办理业务所在州的各个州保险部门和CIMA都要遵守广泛的法律法规，因为它与我们的专属再保险公司有关。这些法律法规很复杂，可能会发生变化。变化有时可能会导致额外的费用、更大的法律风险敞口、增加要求的准备金或资本和盈余，以及对我们增长或实现目标盈利能力的额外限制。我们的持牌保险承保人和生产商附属公司须遵守的规定包括但不限于：事先批准导致“控制权”变更的交易；批准保单表格和保费；批准公司间服务协议；法定的和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们受监管的保险子公司必须保持的最低资本和盈余；以及建立保险公司必须持有的支付预计保险索赔的最低准备金。
在一定程度上，我们决定扩大目前的产品供应，以包括其他保险产品，这将使我们在选择提供此类产品的每个州都受到额外的监管要求和审查。几个州还通过了立法，禁止保险业务中的不公平竞争方法和不公平或欺骗性行为和做法，以及不公平索赔做法。被禁止的做法包括但不限于虚假陈述、虚假广告、胁迫、贬低其他保险公司、不公平的索赔解决程序以及保险业务中的歧视。不遵守任何此类州法规的人可能
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让我们接受相关州保险监管机构的监管行动，可能还会提起私人诉讼。各州还监管保险公司与独立代理人之间的合同关系的各个方面，在某些州还监管保险公司与第三方管理人之间的合同关系。
虽然州保险监管机构对管理和执行美国的保险法规负有主要责任，但此类法律和法规还由一些额外的政府机构进一步管理和执行，每个机构都行使一定程度的解释自由，包括州证券管理人、州总检察长以及包括美国证券交易委员会、金融业监管局、联邦储备委员会、联邦保险办公室、美国劳工部、美国司法部和全国劳动关系委员会在内的联邦机构。在美国，州保险监管机构对管理和执行保险法规负有主要责任，但此类法律和法规还由其他一些政府机构进一步管理和执行，这些机构包括州证券管理人员、州总检察长以及联邦机构，包括美国证券交易委员会、金融业监管局、联邦储备委员会、联邦保险办公室、美国劳工部、美国司法部和全国劳动关系委员会。因此，遵守任何特定监管机构或执法当局对法律问题的解释可能不会导致符合另一人对同一问题的解释，特别是在事后判断是否符合的情况下。此类法规或执法行动往往是对当前消费者和政治敏感性的回应，这些敏感性可能在重大事件发生后出现。这样的规则和规定可能会导致费率抑制，限制我们管理无利可图或波动风险的能力，或者导致罚款、保费退款或其他不利后果。联邦政府还可能监管我们业务的各个方面，例如保护消费者机密信息或根据公平信用报告法案(FCRA)使用消费者保险(信用)评分来承保和评估客户的风险。除其他事项外，FCRA要求保险公司(I)在获取和使用消费者报告用于承保目的之前，必须具有允许的目的，以及(Ii)遵守相关的通知和记录保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他适用的联邦法律下的联邦要求，我们可能会受到监管罚款和其他制裁。此外, 鉴于我们短暂的经营历史和快速的增长速度，我们更容易受到监管机构发现我们使用的保单表格中的错误，以及我们在客户通信方面收取的费率的影响。由于此类违规行为，监管机构过去曾施加非实质性的罚款和处罚，未来可能会对我们在个别州或所有州的业务施加罚款、回扣或其他处罚，包括停止和停止令，直到发现的违规行为得到纠正。
此外，任何特定的监管机构或执法机构对法律问题的解释或监管机构的权力范围可能会随着时间的推移而改变，这对我们是不利的。还有一种风险是，整体法律环境的变化可能会导致我们从法律风险管理的角度改变我们对需要采取的行动的看法。这将需要改变我们的做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，在某些情况下，这些法律和规例旨在保护或惠及某一特定组别的利益，而不是一系列组别的利益。国家保险法律法规一般是为了保护保险产品的购买者或使用者的利益，而不是我们发行的证券的持有者的利益。例如，州保险法一般规定了我们必须向投保人提供的通知的内容和及时性。未来如果不遵守其他国家保险法律法规，也可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。作为另一个例子，联邦政府可以通过一项法律，扩大其监管保险业的权力，扩大联邦对我们业务的监管，这对我们不利。这些法律法规可能会限制我们增长、筹集额外资本或提高业务盈利能力的能力。
我们是否有能力保留州许可证取决于我们是否有能力满足NAIC制定并由每个州采用的许可证要求，这取决于各州之间的差异。如果我们无法满足任何特定州的适用许可要求，我们可能会被吊销在该州开展业务的执照，这将导致我们在该州的业务暂时或永久停止。或者，如果我们无法满足适用的州许可要求，我们可能会受到额外的监管监督，我们的执照可能会被吊销，或者我们的资产可能会被没收。任何此类事件都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。有关更多信息，请参阅标题为(I)“规例-保险规例”、(Ii)“规例-保险控股公司规例”和(Iii)“规例-规定的牌照”的章节。
要求提高利率必须获得批准，并可以规定承保做法和强制参与亏损分担安排的监管环境，可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
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时不时地，政治事件和压力会影响保险市场，包括努力将费率压低到可能无法让我们达到目标盈利水平的水平。例如，如果我们的损失率与行业相比更有利，州或省级监管机构可能会实施利率回落，要求我们向投保人支付保费退款，或者挑战或以其他方式推迟我们提高利率的努力，即使财产和意外伤害行业总体上没有经历加息的监管挑战。这些挑战影响了我们获得利率变化批准的能力，这些变化可能是实现目标盈利水平和股本回报率所必需的。尤其是由于新冠肺炎疫情，州监管机构和立法者面临越来越大的政治压力，要求他们通过保费回扣或要求保险公司支付新冠肺炎相关损失产生的索赔，而无论适用保单是否排除在外。
此外，某些州已经颁布法律，要求在该州开展业务的保险公司参加指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。某些州还要求保险公司为所有消费者提供保险，这往往限制了保险公司收取否则可能收取的价格的能力。在这些市场，我们可能被迫以低于预期的利率承保大量业务，可能导致不可接受的股本回报率。许多州的法律和法规也限制保险公司退出当地一条或多条保险线路的能力，除非是根据州保险部门批准的计划。此外，如上所述，某些州要求保险公司参与为受损或资不抵债的保险公司提供的担保基金。这些基金定期评估所有在该州开展业务的保险公司的损失。我们的经营业绩和财务状况可能会受到这些因素中的任何一个的不利影响。
国家保险监管机构对保险控股公司制度提出了关于企业风险的额外报告要求，作为一家保险控股公司，我们必须遵守这些要求。
在过去的十年里，各个州的保险监管机构都加大了对保险公司控股公司系统内可能给保险公司带来企业风险的风险的关注。举例来说，保险控股公司制度的最终控制人须每年向其主要的州保险监管机构提交一份“企业风险报告”，指出涉及保险公司的一个或多个附属公司的活动、情况或事件，而这些活动、情况或事件如果得不到适当补救，可能会对保险公司或其整个保险控股公司系统的财务状况或流动性产生重大不利影响。作为保险控股公司制度的最终控制人，我们需要每年提交一份企业风险报告。罗根保险公司于2021年7月31日提交了与俄亥俄州的年度企业风险报告。其他变化包括要求控制人事先向其监管保险监管机构提交剥离控制权的通知，对保险公司及其关联公司之间的成本分担和管理协议有详细的最低要求，以及扩大保险公司与其关联公司之间的协议范围，并向其监管保险监管机构提交。
此外，保险控股公司制度可能会在控股公司层面受到集团资本金要求的约束，这也存在风险。NAIC目前正在努力开发一个集团资本计算框架，监管机构可能会将其用于信息目的。正如设想的那样，该框架旨在通过向主要国家监管机构提供额外信息，以补充目前的控股公司分析框架，以用于评估集团风险和资本充足率。NAIC还没有颁布关于这一主题的示范法律或法规。
我们依赖第三方的技术和知识产权来为我们的保险单定价和承保，处理索赔并最大限度地实现自动化，这些技术和知识产权的不可获得性或不准确性可能会限制我们产品的功能，并扰乱我们的业务。
我们在某些产品中使用非关联第三方授权的技术和知识产权，将来可能会授权更多的第三方技术和知识产权。此第三方技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误，从而损害我们的品牌和业务。此外，许可的技术和知识产权可能不会继续以商业合理的条款提供，或者根本不存在。
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此外，尽管我们认为目前我们使用的第三方技术和知识产权有足够的替代品，但失去使用任何该技术和知识产权的权利可能会导致延迟生产或交付受影响的产品，直到确定、许可或以其他方式采购并整合同等的技术或知识产权。如果我们向他人许可的任何技术和知识产权或本软件的功能等价物不再向我们提供，或者不再以商业合理的条款或价格向我们提供，我们的业务将被中断。在任何一种情况下，我们都将被要求尝试重新设计我们的产品，以利用从其他方获得的技术和知识产权来运行，或者自己开发这些组件，这将导致成本增加，并可能导致产品销售和新产品发布的延迟。或者，我们可能会被迫限制受影响产品中可用的功能。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们要承担支付处理风险。
我们目前完全依赖一家第三方供应商提供支付处理服务，包括处理信用卡和借记卡的支付，如果该供应商拒绝向我们提供这些服务，而我们无法及时或根本找不到合适的替代者，我们的业务将会中断。如果我们或我们的处理供应商没有维护足够的系统来授权和处理信用卡交易，可能会导致一家或多家主要信用卡公司不允许我们继续使用他们的支付产品。如果不这样做，可能会导致合同罚款或破坏我们接收信用卡付款的能力，损害我们的声誉和财务状况。接受信用卡支付的商家和服务提供商的数据安全标准由PCI安全标准理事会(PCI Security Standards Council，简称PCI)制定，PCI是由主要信用卡供应商协会组成的独立机构。这些标准旨在促进一套通用的数据安全措施，以帮助确保接受信用卡支付的公司安全处理敏感信息。然而，PCI数据安全标准可能会随着时间的推移而发展，以解决新出现的支付安全风险和其他问题，这需要我们做出额外的合规努力。我们的目的是保持遵守PCI的数据安全标准。
我们提供的支付方式也使我们面临犯罪分子的潜在欺诈和盗窃，犯罪分子正变得越来越老练，他们试图未经授权进入或利用支付系统中可能存在的弱点。如果我们未能遵守适用于我们接受的支付方式的规则或要求，包括支付卡行业数据安全标准(要求处理支付卡数据的公司实施某些数据安全措施的自律标准)，或者如果与支付相关的数据因数据泄露而泄露，我们可能要为支付卡发行银行和其他第三方产生的重大成本承担责任，或者面临罚款和更高的交易费，或者我们接受或促进某些类型支付的能力可能会受到损害。此外，我们的客户可能会对某些支付类型失去信心，这可能会导致我们转向其他支付类型，或者我们的支付系统可能会发生变化，从而导致更高的成本。如果我们不能充分控制欺诈性信用卡交易，我们可能面临民事责任，公众对我们的安全措施的认知度降低，以及与信用卡相关的成本大幅上升，每一项都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的成功取决于保险业继续以目前的速度在线，以及基于在线和移动APP的产品和服务作为传统线下产品和服务的有效替代品的持续增长和接受。
我们通过我们的网站和移动应用程序提供汽车和租户保险产品，这与传统的线下保险同行展开了竞争。我们不通过传统的线下经纪人提供保险。我们认为，在线产品和服务以及通过移动设备提供的产品和服务的持续增长和接受度在很大程度上将在很大程度上取决于互联网和移动应用的商业使用持续增长，以及传统线下市场和行业在线的持续迁移。
保险购买者可能会产生这样的看法，即在线或通过移动应用程序购买保险产品不如通过经纪人或其他传统的线下方式购买此类产品有效，保险市场可能不会像我们预期的那样迅速(或达到我们预期的水平)在线迁移。此外，如果出于任何原因，发展出一种不利的看法，即远程信息处理、移动参与、基于技术的平台和/或
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机器人的效率低于传统的线下购买保险、承保、索赔处理和其他功能的方法，这些功能不使用数据自动化、人工智能和/或机器人，或者我们的流程导致不公平的结果，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们实际发生的亏损和LAE可能大于我们的亏损和LAE准备金，这可能对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
我们的财务状况和经营结果取决于我们根据我们承保的保单条款准确定价风险和评估潜在损失和LAE的能力。准备金并不代表对未付索赔负债的准确计算。相反，准备金是对预期的最终理赔和管理索赔所需费用的估计，而最终的负债可能比目前的估计更高或更低。在我们的行业中，总有这样的风险，即准备金可能被证明是不足或多余的，因为我们很可能会错误估计索赔和索赔管理的成本。
我们的估计基于我们对已知事实和情况的评估，以及对索赔严重性、索赔频率、责任司法理论和其他因素未来趋势的估计。这些变数受到内部和外部事件的影响，这些事件可能会增加我们面临的损失，包括精算预测、索赔处理程序、通货膨胀、恶劣天气、经济和司法趋势以及立法和监管变化。此外，气候条件的变化，无论是由于全球气候变化还是其他原因，可能会增加恶劣天气事件和其他自然灾害发生的频率、持续时间和造成的保险损失，并可能改变事件发生的地点。我们定期监测储量，使用关于已报告索赔的新信息和各种统计技术来更新我们目前的估计。我们的估计可能被证明是不充分的，这种低估可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
已记录的索赔准备金，包括案件准备金和已发生但未报告的索赔准备金，或IBNR，是基于我们在考虑已知事实和对情况的解释(包括和解协议)后对损失的估计。此外，还使用了依赖于过去亏损发展模式将持续到未来的假设的模型。考虑的内部因素包括我们在类似案例中的经验、实际支付的索赔、涉及索赔支付模式的历史趋势、未决索赔水平、损失管理计划、产品组合、州组合、合同条款、行业支付和报告模式以及索赔报告和和解实践的变化。此外，我们亦会考虑一些外部因素，例如法院判决、法律上的修改，以及对意外承保范围施加的诉讼。我们还考虑了好处，例如要求对单个损失事件设置多个限制。监管要求和经济条件也被考虑在内。
由于准备金是对已发生事件(包括IBNR损失)的未支付部分损失和费用的估计，因此建立适当的准备金(包括灾难准备金)本身就是一个不确定和复杂的过程，会定期细化以反映当前的估计过程和做法。最终亏损成本可能与记录的准备金有重大差异，这种差异可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，因为准备金和再保险可收回金额是重新估计的。
如果我们的任何保险准备金因上述原因或任何其他原因而被证明是不足的，我们将被要求增加准备金，从而导致我们的净收益和股东权益在被发现短缺的期间减少。未来的亏损情况大大超过已建立的准备金，也可能对未来的收益、流动性和财务评级产生重大不利影响，这将影响我们吸引新业务或留住现有客户的能力。
我们投资组合的表现受到各种投资风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的经营业绩在一定程度上取决于我们投资组合的表现。我们寻求根据我们的投资政策持有多元化的投资组合，这项政策定期由审计委员会进行审查。然而，我们的投资受到一般经济和市场风险以及特定证券固有风险的影响。
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我们的主要市场风险敞口是利率变化。见标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关于市场风险的定量和定性披露”一节。近年来，利率一直处于或接近历史低点。长期的低利率环境将继续给我们的净投资收入带来压力，特别是与固定收益证券和短期投资有关的收入，这反过来可能会对我们的经营业绩产生不利影响。未来利率上升可能会导致我们固定收益证券投资组合的价值下降，下降的幅度取决于我们投资组合中包括的证券的到期日和利率上升的幅度。一些固定收益证券有看涨期权或提前还款期权，这在利率下降的环境下可能会产生再投资风险。其他固定收益证券，如抵押贷款支持证券和资产支持证券，存在提前还款风险，或者在利率上升的环境下，提前还款可能不会像预期的那样快。
我们投资组合的价值可能会因我们持有的证券的一个或多个发行人的财务状况恶化，或由于担保发行人支付此类投资的保险公司的财务状况恶化，而导致某些投资违约或受损。固定期限信用评级的下调也对此类证券的市场估值产生了重大负面影响。
这些因素可能会减少我们的净投资收益，并导致已实现的投资损失。当投资市场缺乏流动性时，我们的投资组合受到估值不确定性增加的影响。当市场缺乏流动性时，投资的估值更具主观性，从而增加了我们在投资组合中持有的证券的估计公允价值(即账面价值)没有反映实际交易发生价格的风险。
所有类型证券的风险都是通过应用我们的投资政策来管理的，我们的投资政策建立了投资参数，包括但不限于对某些类型证券的最高投资百分比和最低信用质量水平，我们认为这些都在NAIC制定的适用指导方针之内。我们可以投资的证券的最高百分比和类型受到保险法律法规的约束，这些法律法规可能会改变。不遵守这些法律和法规将导致不符合规定的投资被视为非认列资产，用于衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置该等投资。
虽然我们寻求保本，但我们不能肯定我们的投资目标会达到，而且随着时间的推移，结果可能会有很大的不同。此外，尽管我们寻求采用与我们的保险和再保险敞口无关的投资策略，但我们的投资组合中的损失可能与承保损失同时发生，因此加剧了损失对我们的不利影响。
我们保单中对我们的保险或条款的解释的意外变化，包括损失限制和排除，可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
不能保证我们保单中特别协商的损失限制或排除将以我们计划的方式执行，或者根本不能保证。随着行业实践以及法律、司法、社会和其他条件的变化，可能会出现与索赔和保险相关的意外和意外问题。例如，我们的许多保单限制了客户可以提出索赔的期限，这可能短于可以向我们的客户提出此类索赔的法定期限。虽然这些限制和排除有助于我们评估和减轻我们的损失风险，但法院或监管机构可能会宣布限制或排除无效，或者可以制定立法，修改或禁止使用此类限制或排除。这些类型的政府行为可能会导致比预期更高的损失和LAE，这可能会对我们的财务状况或运营业绩产生实质性的不利影响。此外，法院的裁决，如1995年加州Montrose的裁决，可以狭隘地解读保单排除，以扩大保险范围，从而要求保险公司创建和撰写新的排除。根据保险法，保险人通常有责任证明免责条款适用，而损失限制或免责条款条款中的任何含糊之处通常被解释为对保险人不利。这些问题可能会通过扩大承保范围超出我们的承保意图，或者增加索赔的频率或严重性，对我们的业务产生不利影响。在某些情况下，这些更改可能不会成为
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很明显，直到我们签发了受这些变化影响的保险合同之后的一段时间。因此，我们的保险合约的全部责任范围可能要在合约发出后很多年才能知道。
与我们A类普通股所有权相关的风险
如果不能满足纳斯达克继续上市的要求，可能会导致我们的A类普通股被摘牌，这反过来又会对我们的A类普通股的价格产生负面影响，并限制投资者交易我们的普通股的能力。
我们的普通股在纳斯达克交易。纳斯达克规则对继续上市提出了某些要求，包括最低1美元的出价、公司治理标准和公开股东数量。2022年2月22日，我们的收盘价为1.54美元。如果我们不能满足这些持续上市的要求，纳斯达克可能会采取措施，将我们的A类普通股摘牌。如果我们的A类普通股从纳斯达克全球精选市场退市，我们可能面临重大不利后果，包括：
•我们A类普通股的市场报价有限；
•A类普通股的流动性降低；
•确定我们A类普通股的股票为“细价股”，这将要求交易我们A类普通股的经纪自营商遵守更严格的规则，这可能会导致我们A类普通股在二级交易市场的交易活动减少；
•我们公司的新闻和分析师报道数量有限；以及
•未来发行额外证券或获得额外融资的能力有限。
我们普通股的双重股权结构将产生将投票控制权集中到我们的高管、董事及其附属公司的效果，这将限制您影响重要交易结果的能力。
我们的B类普通股每股有10个表决权，我们的A类普通股每股有1个表决权。截至2022年2月17日，我们B类普通股的持有者共同实益持有股票，约占我们已发行股本投票权的85.6%。我们的董事和高管及其关联公司合计实益拥有股份，约占我们已发行股本投票权的56.4%。因此，我们B类普通股的持有者能够对需要股东批准的事项施加相当大的影响力，包括选举董事和批准重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，即使他们持有的股票占我们股本的流通股比例低于50%。这种所有权集中限制了其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能给您带来风险或可能与您的利益不一致的战略决策。这一控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
此外，我们B类普通股持有者未来的转让通常将导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有有限的例外，例如出于税收或遗产规划目的而进行的某些转让。将我们B类普通股的股票转换为我们A类普通股的股票，随着时间的推移，将增加那些B类普通股持有者的相对投票权，包括我们的董事和高管及其附属公司，他们将长期保留他们的股份。
适用的保险法可能会使控制权的变更变得困难。
根据适用的州保险法律法规，在获得州保险专员的书面批准之前，任何人都不能获得对国内保险公司的“控制”。适用法律规定，任何直接或间接拥有或获得保险公司10%或以上有表决权股票的人，均可推翻“控制权”的推定，任何人在获得国内保险公司的直接或间接“控制权”之前，必须通过提交关于获得国内保险公司控制权或与国内保险公司合并的表格A声明或表格A，寻求监管部门主管的监管批准。作为本表格A的一部分，任何人必须提交表格A，以获得对国内保险公司的控制权或与国内保险公司合并。作为本表格A的一部分，任何人必须在获得对国内保险公司的直接或间接“控制权”之前，向监管机构的主管寻求监管部门的批准。
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根据申请，取得控制权的实体(以及该实体的任何控股股东)将需要连同其他文件和披露一起提交其财务报表、组织结构图和每个适用实体的任何高级管理人员、董事和控股股东的个人宣誓书。潜在的收购者可能会发现这些要求负担沉重，这可能会阻止潜在的收购提议，并可能有助于推迟或阻止控制权交易的变更，包括一些或所有股东可能认为是可取的交易。如果我们将来想收购保险公司，这些规定也可能会抑制我们收购保险公司的能力。
我们不打算为我们的A类普通股支付股息，因此任何回报都将以我们股票的价值为限。
我们目前预计，我们将保留未来的收益，用于我们业务的发展、运营和扩张，在可预见的未来，我们预计不会宣布或支付任何现金红利。此外，我们是一家控股公司，通过运营子公司处理我们的大部分业务。因此，我们向股东支付股息的能力在很大程度上取决于我们子公司的股息和其他分配。如上所述，适用的保险法限制了我们受监管的保险子公司宣布非常股东股息的能力，并要求保险公司保持特定的法定资本和盈余水平。保险监管机构拥有广泛的权力，可防止将法定盈余减至不足的水平，亦不能保证根据任何适用公式计算的最高金额的股息会被准许。对受监管的保险子公司支付红利有管辖权的国家保险监督管理机构，未来可能会采用比现行更具限制性的法定规定。因此，对股东的任何回报都将仅限于其股票的增值。
作为一家上市公司，我们受到更严格的联邦和州法律要求。作为一家上市公司，我们的运营成本将大幅增加，我们的管理层将需要投入大量时间来实施新的合规举措。
作为一家上市公司，我们必须遵守交易所法案、萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克法案、纳斯达克的上市要求以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。遵守这些规则和法规已经并可能继续增加我们的法律、会计、投资者关系、财务和其他成本和开支，使一些活动变得更加困难、耗时或昂贵，并增加对我们系统和资源的需求，特别是现在我们不再是一家新兴的成长型公司。交易所法案要求我们提交关于我们的业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。此外，萨班斯-奥克斯利法案以及美国证券交易委员会和纳斯达克随后实施的规则对上市公司提出了各种要求，包括建立和维持有效的信息披露、财务控制和公司治理做法。股东激进主义、当前的政治环境以及目前美国政府的高度干预和监管改革也可能导致大量新的法规和披露义务，这反过来可能导致额外的合规成本，并影响我们以目前没有预料到的方式运营业务的方式。我们的管理层和其他人员投入了大量时间来遵守这些要求。此外，这些要求将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。我们无法预测或估计为响应这些要求而可能产生的额外成本的金额或时间。作为一家上市公司，以及相关的规章制度将使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高, 我们可能会被要求接受减少的承保范围，或者承担更高的费用才能获得足够的承保。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，特别是在我们的审计委员会和薪酬委员会任职，以及合格的高管。
如果我们不能对财务报告保持适当和有效的内部控制，我们编制准确和及时的财务报告的能力可能会受到损害，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
根据萨班斯-奥克斯利法案第404条，我们必须提交管理层关于财务报告内部控制的报告，包括由我们的独立注册会计师事务所出具的财务报告内部控制的证明报告。管理标准的规则必须
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要满足管理层的要求，以评估我们对财务报告的内部控制是复杂的，需要大量的文档、测试和可能的补救措施。为了遵守萨班斯-奥克斯利法案、交易所法案对报告公司的要求以及未来任何复杂的会计规则，我们可能需要升级我们的信息技术系统；实施更多的财务和管理控制、报告系统和程序；并聘请更多的会计和财务人员。如果我们无法聘请额外的会计和财务人员来遵守这些要求，我们可能需要保留额外的外部顾问。如果我们或我们的审计师(如果需要的话)不能断定我们对财务报告的内部控制是有效的，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
我们不能保证未来在财务报告的内部控制方面不会出现重大缺陷。任何未能对财务报告进行内部控制的行为都可能严重抑制我们准确报告财务状况、运营结果或现金流的能力。如果我们不能断定我们的财务报告内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定我们的财务报告内部控制存在重大弱点，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到纳斯达克、美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查。如果不能纠正我们在财务报告内部控制方面的任何重大弱点，或未能实施或维持上市公司所需的其他有效控制系统，也可能会限制我们未来进入资本市场的机会。
我们公司章程文件和特拉华州法律中的条款可能会使收购我们变得更加困难，这可能会对我们的股东有利，并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。
我们修订和重述的公司证书以及修订和重述的章程中的条款可能会阻碍、推迟或阻止股东可能认为有利的合并、收购或其他控制变更，包括您可能从您的股票中获得溢价的交易。这些条款还可能限制投资者未来可能愿意为我们的A类普通股支付的价格，从而压低我们A类普通股的市场价格。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定可能会使股东更难更换我们的董事会成员，从而挫败或阻止股东试图更换或罢免我们目前的管理层。除其他事项外，这些条文包括：
•建立分类董事会，不是所有董事会成员都是一次选举产生的；
•仅经董事会决议，方可变更本公司授权的董事人数；
•限制股东从董事会罢免董事的方式；
•制定股东提案的提前通知要求，以便在股东大会和董事会提名中采取行动；
•要求股东行动必须在正式召开的股东大会上进行，并禁止股东在书面同意下采取行动；
•禁止我们的股东召开股东特别会议；
•授权我们的董事会在未经股东批准的情况下发行优先股，这可能被用来制定一项股东权利计划，即所谓的“毒丸”，旨在稀释潜在敌意收购者的股权，有效地防止未经我们董事会批准的收购；以及
•所有股东有权投票修改或废除我们的章程或章程的某些条款，需要获得至少66 2⁄3%的股东的批准。
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此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州公司法第203条的规定管辖，该条款禁止拥有我们已发行投票权股票15%或更多的人在交易日期后三年内与我们合并或合并，除非合并或合并以规定的方式获得批准。这些规定可能会阻碍潜在的收购提议，并可能推迟或阻止控制权交易的变更。它们还可能起到阻止其他人对我们的A类普通股提出收购要约的效果，包括可能符合您最大利益的交易。这些规定还可能阻止我们管理层的变动，或者限制投资者愿意为我们的股票支付的价格。
我们董事和高级管理人员的赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程规定，我们将在特拉华州法律允许的最大程度上对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。特拉华州法律规定，公司董事不对任何违反董事受托责任的行为承担个人赔偿责任，但以下责任除外：
•违反董事对公司或股东的忠诚义务的；
•非善意的行为或者不作为，或者涉及故意的不当行为或者明知是违法的；
•非法支付股息、非法回购或赎回股票；
•董事从中谋取不正当个人利益的任何交易。
这种责任限制不适用于根据联邦证券法产生的责任，也不影响可获得的衡平法补救措施，如禁令救济或撤销。
我们修订和重述的章程规定，我们必须在特拉华州法律允许的最大程度上赔偿我们的董事和高级管理人员，并可以赔偿我们的其他员工和代理人。我们经修订和重述的附例还规定，在满足某些条件后，我们将在任何诉讼或诉讼的最终处置之前预支董事或高级职员所发生的费用，并代表任何高级职员、董事、雇员或其他代理人为其以该身份采取的行动所产生的任何责任投保，无论根据特拉华州法律的规定，我们是否被允许赔偿他或她。我们已经达成协议，并预计将继续签订协议，以保障我们的董事和高管。除某些例外情况外，这些协议规定了对相关费用的赔偿，包括律师费、判决、罚款和和解金额，这些费用中的任何一个都与任何诉讼、诉讼或调查有关。我们认为，这些修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的附例、条款和赔偿协议对于吸引和留住合格的董事和高级管理人员是必要的。
虽然我们维持董事和高级管理人员的责任保险，但此类保险可能不足以覆盖我们可能产生的所有负债，这可能会减少我们用于满足第三方索赔的可用资金，并可能对我们的现金状况造成不利影响。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦地区法院是我们和我们股东之间几乎所有纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院(或者，如果且仅当特拉华州衡平法院缺乏主题管辖权，位于特拉华州境内的任何州法院，或者，如果且仅当所有此类州法院都缺乏主题管辖权，特拉华州联邦地区法院)是特拉华州成文法或普通法下下列索赔或诉讼原因的独家法院：
•代表我们提出的任何派生索赔或诉讼理由；
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•因违反本公司任何现任或前任董事、高级职员或其他雇员对本公司或本公司股东的受托责任而提出的任何索赔或诉讼理由；
•本公司或本公司任何现任或前任董事、高级职员或其他雇员因或依据本公司、本公司注册证书或本公司附例的任何条文而提出的任何索偿或诉讼理由；
•任何旨在解释、适用、强制执行或确定公司注册证书或公司章程有效性的索赔或诉讼理由；
•DGCL授予特拉华州衡平法院管辖权的任何诉讼或程序；以及
•针对我们或我们的任何现任或前任董事、官员或其他雇员的任何索赔或诉讼理由，在所有情况下，在法律允许的最大范围内，受内部事务原则管辖，并受法院对被指定为被告的不可或缺的各方拥有个人管辖权的约束。
本条款不适用于为执行《交易法》或《证券法》规定的义务或责任而提出的索赔或诉讼理由，或联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。此外，证券法第22条赋予联邦法院和州法院对所有此类证券法诉讼的同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。为了避免不得不在多个司法管辖区提起诉讼，以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，以及其他考虑因素，我们修订并重述的公司注册证书规定，美利坚合众国联邦地区法院将是解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛。虽然特拉华州法院已经确定这种选择的法院条款在事实上是有效的，但股东仍然可以寻求在排他性法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们期望大力维护我们修订和重述的公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决此类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的诉讼。如果法院发现我们修改和重述的公司证书中的任何一项独家法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决纠纷相关的额外费用，这可能会严重损害我们的业务。
一般风险因素
未来的收购或投资可能会扰乱我们的业务，损害我们的财务状况。
在未来，我们可能会寻求收购或投资，我们相信这些收购或投资将有助于实现我们的战略目标。不能保证该等收购或投资会如预期般表现，或会成功融入我们的业务或带来可观的收入，我们可能高估现金流、低估成本或未能了解任何投资或收购业务的风险或与之相关的风险。收购业务、产品或技术的过程还可能导致我们产生各种费用，并造成不可预见的运营困难、支出和其他挑战，无论这些收购是否完成，例如：
•对合适收购目标的激烈竞争，这可能会提高价格，并对我们以有利或可接受的条件完成交易的能力产生不利影响；
•损失准备金和资产负债准备金不足；
•交易未能完成或重大延误，包括监管审查和批准的结果；
•收购审批附带的监管条件和其他监管障碍；
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•收购时没有预料到的额外资本需求；
•预期效益没有实现或者低于预期的；
•将管理时间和重点从运营业务转移到应对收购整合挑战；
•被收购公司客户的转移；
•难以整合被收购公司的技术、业务、现有合同和人员；
•留住被收购公司的员工或业务伙伴；
•与将被收购公司的员工整合到我们组织中相关的文化挑战；
•整合被收购公司的会计、管理信息、人力资源等管理系统；
•在收购前可能缺乏有效的控制程序和政策的企业实施或改进控制程序和政策的需要；
•协调产品开发、销售和营销职能；
•窃取我们与潜在收购对象共享的商业秘密或机密信息；
•被收购的公司或对新产品的投资蚕食了我们现有业务的一部分的风险；
•市场对收购的不良反应；
•被收购公司在收购前的活动责任，包括专利和商标侵权索赔、违法行为、商业纠纷、税收责任和其他已知和未知的责任；
•与被收购公司相关的诉讼或其他索赔，包括被解雇的员工、用户、前股东或其他第三方的索赔。
如果我们不能解决这些困难和挑战，或在未来的任何收购或投资中遇到的其他问题，我们可能无法实现该收购或投资的预期收益，我们可能会产生意想不到的负债或以其他方式损害我们的业务。
如果我们以现金支付未来任何收购或投资的对价，这将减少我们可用于其他目的的现金量。未来的收购或投资还可能导致我们股权证券的稀释发行，或产生债务、或有负债、摊销费用、增加的利息支出或综合资产负债表上商誉的减值费用，任何这些都可能严重损害我们的业务。
我们预计有许多因素会导致我们的运营业绩在季度和年度基础上波动，这可能会使我们很难预测未来的业绩。
我们的收入和运营结果可能会因季度和年度的不同而大不相同，并可能由于各种因素而无法达到定期预期，其中许多因素不是我们所能控制的。由于购买我们保险产品并与我们续签协议的客户数量的波动，以及我们费用的时间和金额的波动，我们的业绩可能会因时期而异。此外，保险业本身亦受到周期性趋势和不明朗因素的影响，包括经常属季节性的极端天气，可能会导致索偿报告和支付模式出现波动。整个行业的波动和变化无常也可能影响我们的收入。因此，将我们的结果与
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逐个时期的运营可能没有意义，任何一个时期的结果都不应被依赖于未来业绩的指示。我们的经营结果可能与关注我们的投资者或公开市场分析师的预期不符，这可能会对我们的股价产生不利影响。除了“风险因素”一节和本10-K表格年度报告的其他部分讨论的其他风险因素外，可能导致我们季度和年度业绩变化的因素包括：
•我们吸引新客户和留住现有客户的能力，包括以具有成本效益的方式；
•我们有能力准确预测收入和亏损，并适当规划我们的支出；
•搜索引擎位置和突出度变化的影响；
•竞争加剧对我们业务的影响；
•我们有能力成功地在现有市场中保持和扩大我们的地位，并成功地进入新市场；
•我们保护现有知识产权和创造新知识产权的能力；
•我们有能力保持适当的增长速度，并有效地管理这种增长；
•我们有能力跟上保险、移动和汽车行业的技术变革；
•我们的销售和营销努力取得了成功；
•与抗辩索赔相关的费用，包括事故和保险索赔、知识产权侵权索赔、分类错误和相关判决或和解；
•影响我们业务的政府或其他法规的影响和变化；
•吸引和留住合格员工和关键人员；
•我们选择和有效管理第三方服务提供商的能力；
•我们有能力在国内和国际上确定和参与合资企业和战略伙伴关系；
•自然或人为灾难事件的影响；
•我们内部控制的成效；以及
•我们税率的变化或承担额外税负的风险。
新的或不断变化的技术，包括那些影响个人交通的技术，可能会扰乱我们的商业模式，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。
如果我们不能预见技术变化(包括汽车技术)对我们业务的影响，我们成功运营的能力可能会受到严重损害。我们的业务还可能受到潜在技术变化的影响，例如自动驾驶或部分自动驾驶汽车或促进乘车、汽车或家庭共享的技术，电动汽车的更广泛采用(包括可能由于气候变化或监管机构对其做出的回应)，或具有内置远程信息处理功能的车辆。这些变化可能会扰乱当前客户对产品的需求，造成承保问题，或者影响损失的频率或严重程度，或者缩小汽车保险市场的规模，导致我们的业务下滑。由于汽车保险几乎构成了我们所有的业务，我们比其他保险公司更敏感，也更受趋势的不利影响，这些趋势可能会随着时间的推移降低汽车保险费率或减少对汽车保险的需求。我们可能无法有效地应对这些变化，这些变化可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性影响。
现有股东未来在公开市场出售我们的A类普通股可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
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在公开市场上出售我们A类普通股的大量股票，或认为这些出售可能发生的看法，可能会压低我们A类普通股的市场价格，并可能削弱我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们无法预测此类出售的时间或可能对我们A类普通股的现行市场价格产生的影响。

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1B项。未解决的员工意见
没有。
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项目2.属性
我们的公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，租赁协议将于2024年和2026年到期，占地109,062平方英尺。我们所有的设施都是租赁的，没有任何不动产。我们还将某些办公空间转租到我们不再需要的程度，以满足当前和预期的未来需求。我们相信，我们的设施是足够的，适合我们目前的需要，如果需要，我们将提供合适的额外或替代空间来容纳我们的业务。
有关租赁的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注8“租赁”。
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项目3.法律诉讼
我们不时地参与与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序。虽然目前还不能确定所有法律行动的结果，但综合财务报表附注12“承诺和或有事项”中指出的情况除外，我们不相信我们参与了任何可能合理地预期会对我们的财务状况或经营业绩和现金流产生重大不利影响的当前或未决的法律行动。
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项目4.矿山安全信息披露
不适用。
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第二部分
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股市场信息
我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克上交易，代码为“ROOT”。我们的A类普通股于2020年10月28日在纳斯达克开始交易。在此之前，我们的A类普通股没有公开交易市场。我们的B类普通股既不上市也不交易，但每一股B类普通股都可以根据持有者的选择随时转换为一股A类普通股，并在出售或转让时自动转换为一股A类普通股。
纪录持有人
截至2022年2月17日，Root公司拥有48名A类普通股股东。由于我们的许多A类普通股由经纪人和其他机构代表股东持有，我们无法估计这些记录持有者代表的股东总数。
截至2022年2月17日，Root公司拥有58名B类普通股股东。
股利政策
我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和未来收益(如果有的话)，为我们业务的发展和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。未来有关宣布和支付股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景和我们的董事会可能认为相关的其他因素。
发行人购买股票证券
期间购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可购买的最大股票数量
10/1/2021 - 10/31/20213,125 $0.29 — 
11/1/2021 - 11/30/2021400 $7.25 — 
12/1/2021 - 12/31/202163,464 $2.44 — 
如上表所示，回购的所有股票都是对我们提前行使股票期权后发行的A类和B类普通股的未归属股票的回购。根据相关购股权授出协议，于终止雇用持有未归属股份之人士时，吾等有权按原来行使价购回未归属股份。


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第六项。[已保留]
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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的合并财务报表和本年度报告(Form 10-K)中其他部分包含的相关附注一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。可能导致或导致这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及本年度报告其他部分标题为“风险因素”和“有关前瞻性陈述的特别说明”部分讨论的因素。此外，我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。本管理层的讨论和分析不讨论2019年的业绩或2020年与2019年业绩的比较，在某些领域，我们认为省略的信息对于了解我们当期的财务状况、财务状况的变化或我们的业绩是不必要的。遗漏的信息可在我们于2021年3月4日提交给美国证券交易委员会(SEC)或美国证券交易委员会(Sequoia Capital)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中找到。
概述
Root是一家科技公司，它以公平和现代客户体验为基础的定价模式，彻底改变了个人保险。我们主要运营的是直接面向消费者的模式，目前我们通过移动应用程序获得了大部分客户。
我们相信，Root Advantage来自我们独特的能力，即快速高效地绑定汽车保险单，并基于复杂的行为数据和专有远程信息处理对个人风险进行细分，为方便使用而构建的客户体验，以及通过我们的全套保险结构提供的产品。所有这些都以独特的方式集成到一个基于云的技术平台中，该平台捕获了整个保险价值链-从客户获取到承保、索赔和管理，再到持续的客户参与。
我们的模型受益于投资组合的成熟度。随着我们扩大业务规模，与传统保险公司相比，我们的业绩不成比例地偏重于新客户。随着我们建立经常性客户的基础，我们预计会产生以下财务影响：
•提高了损失率。续订保费，指的是客户第二期及以后的保费，与客户第一期的新保费相比，损失率较低。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的保费将有更大比例来自客户续签，并降低我们整个投资组合的损失率。
•降低了营销在保费中所占的百分比。经常性客户保费没有相关的客户获取成本和最低的承保成本，从而提高了盈利能力。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的保费将有更大比例来自客户续签，而不会产生相关的营销成本。
•提高了保留率。作为一家年轻的保险公司，我们偏重于新客户，自然会有更频繁的购物者比例更高。随着我们的业务期限和飞轮的旋转，使我们能够增加我们的定价优势，我们将有机会获得更多的长期客户，并留住那些自然会经常购物的客户。除了我们的定价优势外，我们预计我们通过产品捆绑扩大与客户的关系将显示出留存率的进一步提高。
•增加每个客户的收入。我们的产品扩展提供了为每位客户带来额外保费和手续费收入的机会，而不会产生实质性的营销成本增量。
我们利用技术提高所有职能的效率，包括分销、承保、保单管理，特别是索赔。我们相信，这使我们能够以获取成本和服务优势的成本运营。我们继续开发机器学习损失模型，这使我们能够更快地对市场变化做出反应，通过增强我们的UBI模型来改善定价细分，并采取适当的费率行动。我们通过多种渠道高效地直接获取客户，包括嵌入式、数字
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(表演)、渠道媒体、推荐和代理。我们的营销成本在历史上一直远低于行业平均水平，尽管在任何给定的时期，这些成本可能会因渠道组合、州/州、季节性或竞争环境而有所不同。今天，我们通过我们的移动应用程序和移动网站获得了绝大多数客户。我们相信，通过对我们营销渠道的审慎投资和多样化，包括通过我们与Carvana的独家合作伙伴关系专注于嵌入式保险，以及利用专有数据科学和技术来建立独立的代理产品和关系，将使我们为更可持续、更长期和更有利可图的增长做好准备。此外，随着我们根据固定费用基础进行扩展，我们正在实现运营效率。我们的索赔管理费用，以我们的损失调整费用(LAE)表示，在内部引入索赔管理仅三年内就与同行保持一致，随着我们进一步将机器学习嵌入我们的流程中，我们预计会有所改善。
我们还使用我们的专有技术来衡量我们业务的长期利益。当一种状态达到一定的成熟阈值时，我们称之为成熟状态。经验丰富的州被定义为这样的州：(1)监管机构已经批准了我们的数据科学驱动的远程信息处理和定价模型，(2)我们已经在该州制定政策至少一年，并至少提交了两份定价文件。
作为一家全栈保险公司，我们目前采用的是“轻资本”模式，即在较高的再保险水平上利用各种再保险结构。这些再保险结构提供了三个核心目标(1)在不相应增加监管资本要求的情况下实现营收增长，(2)支持客户获取成本，(3)保护客户免受过大损失或尾部事件的影响。.我们预计将保持较高的第三方配额份额再保险水平，同时快速增长我们的业务，以运营资本密集型商业模式。随着我们的业务规模扩大，我们希望能够灵活地降低我们的配额份额水平，以最大限度地提高股东的回报。
2021年8月，我们开始与德克萨斯州一家独立的相互保险公司或前置承运人达成前置安排。根据这一安排，我们将发送我们所有的新汽车保单，随着时间的推移，我们预计将通过前置承运人在德克萨斯州发送某些续订汽车保单。作为向承运人支付佣金的交换，我们承担这些保单100%的相关保费和损失。通过这一前置安排，我们拥有更大的评级和承保灵活性，我们相信这将使我们能够更准确地划分德克萨斯州的风险，以提高盈利能力。
鉴于再保险对我们的经营业绩有重大影响，我们使用某些毛基数的关键业绩指标来管理和衡量我们的业务运营，并在再保险之前加强投资者对我们业务模式的了解。我们相信，我们的长期成功将通过我们总指标的进步而显现出来。考虑到我们的营收增长和随之而来的资本金要求，在我们的监管环境下，仅凭总体运营是不可能实现的，而获得再保险在一定程度上缓解了这些要求。毛保费指标包括毛保费、毛赚得保费、直接供款、直接供款占毛赚得保费的比率、毛损率、毛保费损失率和毛事故期损失率。有关更多信息，包括这些关键指标的定义，请参阅“-关键绩效指标”，要对美国最直接可比的公认会计原则或GAAP指标的直接贡献进行对账，请参阅“-非GAAP财务衡量标准”。
影响我们经营业绩的主要因素和趋势
我们的财政状况和经营业绩一直受到多项因素的影响，并会继续受到影响，这些因素包括：
我们管理风险的能力
我们利用技术来帮助管理风险。例如，我们利用机器学习来“清理”通过客户移动设备获得的行为数据，并使用高级统计方法将这些数据建模为可用的行为得分。我们利用智能聊天功能以及各种形式的机器学习和高级自动化来帮助增强我们的理赔功能。技术是我们跨关键职能管理风险的关键优势。我们的成功取决于我们充分和有竞争力地为风险定价的能力。
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我们吸引新客户的能力
我们的长期增长在很大程度上将取决于我们继续吸引新客户到我们平台的能力。我们打算通过利用我们差异化的消费者体验、机器学习损失模型和基于远程信息处理的定价来继续推动新客户的增长。此外，我们的专有数据集将随着我们的增长继续扩大，使我们能够增强我们的预测模型，以进一步提高定价并吸引潜在的新客户。我们还将继续通过我们的嵌入式体验和数字营销渠道瞄准有吸引力的潜在客户群。我们吸引新客户的能力将取决于许多因素，包括我们产品的定价、我们竞争对手提供的产品、我们拓展新市场的能力，以及我们营销努力的有效性。我们吸引和留住客户的能力取决于通过提供卓越的客户体验和具有竞争力的价格来维护和加强我们的品牌。特别是，我们受到了传统保险公司的挑战，这些公司提供的产品更加多样化，运营历史也更悠久。这些竞争对手可以模仿我们数字平台和产品的某些方面，由于他们拥有更多类型的保险产品，可以为客户提供将多种保险类型“捆绑”在一起的能力，这可能会吸引许多客户。
我们留住客户的能力
我们能否从客户关系中获得巨大的终身价值，在一定程度上取决于我们长期留住客户的能力。强大的保留力使我们能够建立一个经常性的收入基础，在没有实质性增量营销成本的情况下，长期产生额外的保费。随着我们广泛留住客户，我们的业务账簿演变为更注重续订而不是新业务，就像我们成熟的竞争对手一样，我们将受益于续签保费固有的较低损失率。我们留住客户的能力将取决于许多因素，包括客户对我们产品的满意度、我们的竞争对手提供的产品以及产品的定价。
我们有能力在美国所有州获得执照
我们的长期增长机会将受益于我们在美国更多州提供保险的能力。今天，我们目前在50个州(48个个人汽车州)和哥伦比亚特区获得许可，并在其中32个州运营。我们持续不断的国家扩张释放了一个巨大的总目标市场，以实现持续增长，使我们的直接目标营销更加有效，并创造了一个打造国家品牌的机会，从整体上支持我们的营销。
为了扩大我们的地域范围，我们于2020年11月收购了Catlin Indemity Company的所有授权、已发行和流通股，后来更名为Root Property&Casualty Company，或Root Property&Casualty。
我们能够通过交叉销售扩大每份保单的保费和手续费收入
我们正处于跨客户群交叉销售非汽车产品的早期阶段。2019年，我们开始提供租户保险，2020年5月，我们与Homesite Insurance(Homesite Insurance)合作推出了我们的房主保险产品。交叉销售使我们能够在没有实质性增量营销支出的情况下产生额外的保费(租户)和手续费收入(房主)，最终提高每个客户的收入。我们还观察到，随着与客户关系的扩大，将产品与汽车保险捆绑在一起可以提高保留率。我们通过交叉销售扩大收入的成功取决于我们对新产品的营销努力、这些产品的持续国家扩展以及我们捆绑产品的定价。我们租户保险产品的成功还取决于我们开发承保能力以充分定价租户风险的能力。
影响可比性的最新发展
新冠肺炎的影响
2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球流行病。疫情和为遏制新冠肺炎传播而采取的相关措施，如政府强制关闭企业，
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“就地避难所”命令，即SIP，以及旅行和运输限制，已经对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了失业。我们以及保险行业的其他企业受到了2020年发布的某些个别国家公告的影响，并概述了新冠肺炎的保费救济努力，包括对取消未支付保单的能力的限制，要求将保费推迟至多60天支付，以及限制提高保费。新冠肺炎疫情和政府对此采取的应对措施已经并可能进一步影响更广泛的经济环境，包括造成或加剧供应链中断和通胀，并对失业率、经济增长、金融和资本市场的正常运作以及利率产生负面影响。
由于在2020年3月底开始出现SIP，我们的客户开车减少了，因此我们在2020年第一季度的亏损成本有所下降。2021年第二季度，中国大部分地区放松了与新冠肺炎相关的限制，并开始恢复到惯常的商业活动水平。我们现在看到行驶里程超过了新冠肺炎时代之前的水平。由于平均行驶里程的增加，索赔频率成比例地回升。此外，新冠肺炎疫情造成的经济不稳定导致了严重的通胀压力和供应链中断，这些都增加了2021年二手车和更换零部件的价值。这些成本增加导致索赔严重程度增加，同时被受损车辆更高的打捞和代位权回收部分抵消。由于与新冠肺炎全球大流行相关的某些因素，我们继续向多个州提交申请，以制定更符合不断变化的损失成本趋势的费率。
美国救援计划法案于2021年3月成为法律，并向许多美国消费者提供了联邦政府向许多美国消费者支付的第三轮刺激资金。新冠肺炎小饮和这些刺激支付的放松，导致人们对车险和车险的购买兴趣意外飙升。这种兴趣的提高导致我们的竞争对手在数字渠道中的客户获取和广告活动大幅增加，从而在2021年增加了我们的客户获取成本。随着新冠肺炎的三角洲和奥密克戎变种最近在美国各地激增，新冠肺炎的病例和住院率也在上升，目前尚不清楚此次大流行将对未来的运营产生什么影响。随着新冠肺炎大流行的持续，关于大流行的严重性和持续时间以及大流行对我们的业务和财务业绩的潜在影响的不确定性持续存在。有关详细信息，请参阅标题为“风险因素”的部分。
综合再保险
我们预计未来将继续利用再保险，我们多元化的再保险方式使我们能够灵活应对市场状况的变化或我们自己的业务变化，这使我们能够通过优化所需资本额，从战略上推动增长和技术投资。
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关键绩效指标
我们定期审查一些指标，包括以下关键业绩指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定业务趋势、准备财务预测和做出战略决策。我们相信，除了根据GAAP编制的财务业绩外，这些非GAAP和运营指标在评估我们的业绩时也是有用的。有关我们使用调整后的毛利/(亏损)和直接贡献以及它们与最直接可比的GAAP衡量标准的对账情况，请参阅标题为“-非GAAP财务衡量标准”的章节。
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(百万美元，每份保单保费除外)
现行政策
自动354,371 322,759 281,310 
租房者8,802 7,739 1,747 
每份保单的保费
自动$1,006 $939 $904 
租房者$140 $140 $127 
有效保费
自动$713.0 $606.1 $508.6 
租房者$1.2 $1.1 $0.2 
毛保费(1)
$742.6 $616.8 $451.1 
毛赚得保费(1)
$719.6 $605.2 $352.9 
毛利/(亏损)$(51.9)$(14.2)$(83.5)
毛利率(15.0)%(4.1)%(28.8)%
调整后毛利/(亏损)$(3.3)$21.0 $(54.2)
直接贡献$8.1 $18.9 $(57.4)
调整后毛利/(亏损)占总收入的比率(1.0)%6.1 %(18.7)%
调整后毛利/(亏损)与毛赚得保费的比率(0.5)%3.5 %(15.4)%
直接贡献占总收入的比率2.3 %5.4 %(19.8)%
直接供款与毛赚得保费的比率1.1 %3.1 %(16.3)%
毛损率86.0 %82.0 %99.9 %
总LAE比率10.5 %10.1 %12.0 %
严重事故期损失率87.9 %76.2 %103.0 %
______________
(1)包括自2021年8月开始的前承运人承担的保费。截至2021年12月31日的年度假设书面保费和假设赚取保费分别为1,670万美元和730万美元。在前承运人开始之前，我们没有承担任何保费。

现行政策
我们将有效保单定义为截至期间结束日由我们承保的当前和活跃投保人的数量。我们将现行政策视为评估我们财务业绩的重要指标，因为政策增长推动了我们的收入增长，扩大了品牌知名度，加深了我们的市场渗透率，并产生了更多数据，以继续改善我们平台的功能。
每份保单的保费
我们将每份保单的保费定义为有效保单的毛保费除以有效保单的比率。我们认为每份保单的保费是一个重要的衡量标准，因为每份保单的保费越高，我们从每份保单获得的保费收入就越大。正如下面在毛书面保险费中所讨论的，此密钥
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业绩指标已更新，包括从2021年第三季度开始的假定书面保费。这一变化不会对之前的任何时期产生影响。
有效保费
我们将汽车保单的有效保费定义为每份保单的保费乘以有效保单的保费乘以2。我们认为有效的保费是对某一特定时期毛保费的年化运行率的估计。由于我们的汽车保单是六个月保单，我们将这个数字乘以2，以确定有效的年化保费金额。我们将租户保单的有效保费定义为每份保单的保费乘以有效保单。我们认为这是一个重要的指标，因为它是我们保单组合规模的指标，也是未来12个月预期赚取保费的指标。有效的保费不是对未来收入的预测，也不是任何给定时期预期收入的可靠指标。我们认为，我们对有效保费的计算对投资者和分析师很有用，因为它反映了每个报告期结束时客户增长和每份保单保费增长的影响，而没有根据已知或预计的保单更新、取消和不续签进行调整。
毛保费
我们将毛保费定义为在此期间受约束的保单的毛保费总额减去按比例计算的保单取消的影响。毛保费包括直接保费和假定保费。我们在2021年第三季度开始假设溢价，这与我们与德克萨斯州的一家前线航空公司达成的安排有关；因此，这一关键业绩指标在之前的任何时期都不会受到影响。我们认为毛保费是一个重要的指标，因为它是与我们的毛赚得保费增长最密切相关的指标。我们使用毛保费(不包括转让给再保险公司的保费的影响)来管理我们的业务，因为我们认为它反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济效益，以及我们的基本承保和索赔业务(毛损率和毛LAE)是我们未来盈利机会的关键驱动因素。此外，转让给再保险人的保费可能会根据我们使用的再保险结构的类型和组合而发生重大变化，因此，我们有权完全保留未来从客户那里获得的保费。
毛赚保费
我们将毛保费定义为在此期间赚取的毛保费金额。保费是在提供保险保护的期间内赚取的，通常为六个月。毛赚得保费包括直接保费和假设保费。我们在2021年第三季度开始假设溢价，这与我们与德克萨斯州的一家前线航空公司达成的安排有关；因此，这一关键业绩指标在之前的任何时期都不会受到影响。我们认为毛赚得保费是一个重要的衡量标准，因为它使我们能够在再保险的影响之前评估我们的增长。它是我们合并的GAAP收入的主要驱动力。与毛保费一样，我们使用毛赚得保费，这不包括转让给再保险公司来管理我们业务的保费的影响，因为我们相信它反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济效益，以及我们的基础承保和索赔业务(毛损率和毛LAE)是我们未来盈利机会的关键驱动因素。
毛利/(亏损)
我们将毛利/(亏损)定义为总收入减去净亏损，以及包括折旧和摊销在内的LAE费用和其他保险费用(收益)。我们认为毛利/(亏损)是一个重要的衡量标准，因为我们认为它能反映我们核心保险业务的财务表现。
毛利/(亏损)利润率等于毛利/(亏损)除以收入。
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调整后毛利/(亏损)
我们将调整后的毛利/(亏损)(一种非公认会计准则财务指标)定义为毛利/(亏损)，不包括净投资收入、投资已实现净收益(亏损)、报告成本、人员成本、已分配管理费用、执照、专业费用和其他费用，这些费用包括在其他保险(福利)费用中。在这些调整后，由此产生的计算只包括成功收购业务所产生的收入的可变成本。我们认为调整后的毛利/(亏损)是一个重要的衡量标准，因为我们认为它衡量了我们核心保险业务实现盈利的进展。
调整后的毛利/(亏损)与总收入的比率等于调整后的毛利/(亏损)除以总收入。
有关总收入与调整后毛利/(亏损)的对账，请参阅标题为“-非GAAP财务措施”的章节。
直接贡献
我们将直接贡献定义为调整后的毛利/(亏损)，不包括放弃的赚取保费、放弃的亏损和LAE，以及净放弃佣金和其他，这是一种非公认会计准则的财务衡量标准。割让佣金净额及其他包括与割让再保险有关而收取的割让佣金，部分由相关的浮动比例佣金调整及超额割让佣金摊销所抵销，以及已割让再保险的其他影响，包括在其他保险(利益)开支内。在这些调整后，由此产生的计算只包括因成功收购业务而产生的收入的总可变成本，但不包括净让渡佣金、让渡亏损和LAE以及让出的再保险的其他影响。我们认为直接供款是一个重要的衡量标准，因为我们认为它衡量了在再保险影响之前，我们整个保单投资组合的盈利能力取得的进展。
直接贡献占总收入的比率等于直接贡献除以总收入。
关于总收入与直接贡献的对账，请参阅标题为“-非GAAP财务衡量标准”的章节。
调整后毛利/(亏损)与毛赚保费的比率
调整后的毛利/(亏损)与毛赚得保费的比率一方面衡量承保业务产生的基本业务量和总经济效益之间的关系，另一方面衡量我们的基本盈利趋势。我们依赖这一衡量标准，它补充了我们根据公认会计原则计算的毛利/(亏损)比率，因为它使管理层能够洞察我们与客户基础相关的潜在盈利趋势。我们使用毛赚得保费作为计算这一比率的分母，因为它反映了与我们的再保险计划相关的非选择性资本轻选择的业务量。正如上文在毛书面保费中讨论的那样，这一关键业绩指标已更新，在计算2021年第三季度调整后毛利润/(亏损)与毛赚保费的比率时，已包括假设赚取保费。这一变化不会对之前的任何时期产生影响。
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(百万美元)
分子：调整后毛利/(亏损)$(3.3)$21.0 $(54.2)
分母：毛赚得保费总额$719.6 $605.2 $352.9 
调整后毛利/(亏损)与毛赚得保费的比率(0.5)%3.5 %(15.4)%
直接供款占毛赚得保费的比率
直接贡献与毛赚得保费的比率衡量的是承保业务产生的基本业务量和总经济效益之间的关系，以及我们的基本盈利趋势，而不考虑再保险的影响。我们依赖这一衡量标准，它补充了我们根据公认会计原则计算的毛利率，因为它提供了
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与我们的整体保单组合相关的潜在盈利趋势的洞察力。我们使用毛赚取保费作为计算这一比率的分母，因为它反映了业务量，而不是从我们放弃的再保险计划中选择的可选资本轻让渡或佣金结构选择。正如上文在毛书面保费中讨论的那样，这一关键业绩指标已更新，在计算2021年第三季度直接贡献与毛赚保费的比率时，已包括假设赚取保费。这一变化不会对之前的任何时期产生影响。
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(百万美元)
分子：直接贡献$8.1 $18.9 $(57.4)
分母：毛赚得保费总额$719.6 $605.2 $352.9 
直接供款与毛赚得保费的比率1.1 %3.1 %(16.3)%
毛损率
我们将毛损率定义为毛损占毛保费的比率，以百分比表示。毛损率不包括LAE。我们认为毛损率是一个重要的衡量标准，因为它使我们能够在再保险的影响之前分别评估已发生的损失和LAE。正如上文在毛保费中讨论的那样，从2021年第三季度开始，这一关键业绩指标已被更改，在计算毛损率时包括假设亏损和假设赚取保费。这一变化不会对之前的任何时期产生影响。
总LAE比率
我们定义以百分比表示的总LAE比率，即总LAE与毛赚得保费的比率。我们将总LAE比率视为一个重要指标，因为它允许我们分别评估已发生的损失和LAE。目前，我们没有将我们的任何LAE让给我们的第三方配额份额再保险条约；因此，我们积极监控LAE比率，因为无论我们的再保险战略如何，它都会直接影响我们的业绩。正如上面在毛书面保费中讨论的那样，这一关键绩效指标已更改，从2021年第三季度开始在计算毛保费比率时包括假设的LAE和假设赚取的保费。这一变化不会对以前的任何期间产生影响。
严重事故期损失率
总事故期间损失率，以百分比表示，代表在适用期间内发生的保险事故预计产生的所有损失和索赔，无论它们是在何时报告和最终结算的，除以同期的毛赚保费。损失准备金的变化是造成总事故期间损失率和总损失率之间差异的主要原因。我们认为，在评估再保险影响之前的预期损失时，总事故期间损失率是有用的。如上所述，从2021年第三季度开始，在计算总事故期损失率时，这一关键绩效指标已更改为包括假定事故期损失和假定赚取保费。这一变化不会对以前的任何期间产生影响。
我们运营结果的组成部分
收入
我们的收入主要来自在美国境内销售汽车保险单，其次是销售租户保险单。我们有代理业务，通过代表第三方保险公司销售房主保险单来产生佣金收入。我们将网站和APP政策查询线索分发到我们没有业务的地区，以换取手续费收入。我们还通过分期付款的客户手续费收入和我们投资组合赚取的净投资收入来创造收入。
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净保费收入
承保的保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。净保费收入是指我们的毛保费中赚取的部分，减去根据我们的再保险协议转让给第三方再保险公司的赚取部分。
净投资收益
净投资收入是指我们的固定到期日和短期投资赚取的利息，以及现金和现金等价物减去投资费用、我们的私募股权投资的未实现收益以及我们的低收入住房税收抵免(LIHTC)项目投资的减值。净投资收入与我们投资组合的整体规模、市场利率水平、我们私募股权投资的公允价值变化以及我们LIHTC投资产生的溢价税收抵免的利用情况直接相关。净投资收益将随着我们投资组合的规模、市场回报和投资策略的不同而不同。
投资已实现净收益
投资已实现净收益代表我们在出售一项投资时收到的金额与该投资的成本基础之间的净正差额。
手续费收入
对于那些以分期付款方式支付保费的投保人，我们对与处理更频繁的账单相关的额外行政费用收取统一的每期费用。我们在处理每笔分期付款的期间确认这笔手续费收入。
其他收入
其他收入主要包括在我们没有业务的地区分销网站和APP政策查询线索所赚取的收入，在我们产生线索时得到确认；向第三方保险公司投放房主保单赚取的佣金，在相关保单生效日确认，在该公司没有投保风险；以及销售企业技术产品，以提供基于远程信息处理的数据收集和旅行跟踪，在提供服务时按费率确认。
运营费用
我们的运营费用包括损失和费用、销售和市场营销、其他保险费用(收益)、技术和开发以及一般和行政费用。
亏损和亏损调整费用
损失和LAE包括使用调整员确定的已报告索赔案例估计数确定的数额，以及使用过去经验和未报告损失和LAE的历史出现模式确定的精算确定的未付索赔估计数。这些准备金是一种负债，用于支付结算保险损失的估计最终成本。未偿损失估计考虑了损失趋势、业务组合和其他影响索赔解决的风险因素。用于估计未付法律援助责任的方法是基于索赔交易数据，包括调整和解决从明示物质损害索赔到更复杂的伤害案件等一系列索赔类型的相对成本。
损失和LAE是扣除转让给再保险公司的金额后的净额。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供额外的增长能力。这些费用是我们承保的保险单的大小和期限以及与潜在风险相关的损失经验的函数。损失和LAE可能会在一段时间内支付。
索赔处理过程中发生的各种其他费用被视为LAE。这些金额包括索赔工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和基于员工股份的费用。
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薪酬费用或人员成本；软件费用；内部开发的软件摊销；以及根据员工人数或管理费用分配的管理费用。
销售及市场推广
销售和营销费用包括与绩效和嵌入渠道、渠道媒体、广告、品牌、公关、消费者洞察力和推荐费相关的支出。这些费用还包括与我们的嵌入式渠道相关的人员成本、管理费用和权证补偿费用。我们为所有提供的产品招致销售和营销费用。销售和营销费用在发生时计入。
我们计划继续投资和多样化我们的营销渠道，以吸引和获得新客户，提高我们的品牌知名度，并扩大我们的产品供应。我们预计，从长远来看，随着续订在我们总业务中所占比例的增加，我们的销售和营销在收入中所占的比例将会下降。
其他保险费(福利)
其他保险费用(福利)包括承保费用、信用卡和保单处理费用、保费注销、保险执照费用以及与精算和某些数据科学活动相关的人员成本和管理费用。其他保险费用(福利)还包括递延收购成本的摊销，如保费税和与成功收购保单相关的报告成本。除与递延收购成本相关的成本在赚取相关保费的同一期间资本化并随后摊销外，其他保险费用(福利)在发生时计入费用。这些费用也是在扣除让渡佣金后确认的。
技术与发展
技术和开发费用包括与我们的移动应用程序和自主开发的信息技术系统相关的软件开发成本；与基础设施支持相关的第三方服务；工程、产品、技术和某些数据科学活动的人员成本和管理费用；以及内部开发软件的摊销。技术和开发费用在发生时计入，但与内部开发的软件相关的开发和测试成本除外，这些软件被资本化，然后在预期使用年限内摊销。
我们预计，随着我们继续投入大量资源来改善客户体验并不断改进我们的集成技术平台，技术和开发在绝对美元和总收入中所占的百分比将会增加。随着时间的推移，我们预计技术和开发在收入中所占的比例将会下降。
一般事务和行政事务
一般和行政费用主要用于外部专业服务费用；公司职能的人事费用和间接费用；以及计算机、家具和其他固定资产的折旧费用。一般费用和行政费用在发生时计入费用。
我们预计，无论是以绝对美元计算，还是以占总收入的百分比计算，一般和行政费用在短期内都将继续增长，然后随着时间的推移，占收入的百分比将会下降。
利息支出
利息费用不是营业费用，因此，我们将这些费用计入营业费用之下。利息支出主要涉及我们的长期债务产生的利息，某些费用在发生时计入，以及债务发行成本的摊销。此外，与我们的长期债务相关的认股权证负债的公允价值变化被记录为利息支出。
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提前清偿债务损失
提前清偿债务的损失不属于营业费用，因此，我们将这些费用计入营业费用之下。提前清偿债务损失主要是指债务回购价格与清偿债务账面净值之间的差额。债务清偿后，剩余的未摊销折价、债务和权证发行成本确认为费用。
经营成果
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比较

下表列出了我们在所示时期的运营结果：
截至十二月三十一日止的年度，
2021占总收入的百分比2020占总收入的百分比$CHANGE%变化
(百万美元)
收入：
净保费收入$310.3 89.8 %$322.5 93.0 %$(12.2)(3.8)%
净投资收益5.0 1.4 %5.4 1.6 %(0.4)(7.4)%
投资已实现净收益2.4 0.7 %0.3 0.1 %2.1 700.0 %
手续费收入20.9 6.1 %17.4 5.0 %3.5 20.1 %
其他收入6.8 2.0 %1.2 0.3 %5.6 466.7 %
总收入345.4 100.0 %346.8 100.0 %(1.4)(0.4)%
运营费用：
亏损和亏损调整费用392.3 113.6 %362.8 104.6 %29.5 8.1 %
销售和市场营销270.2 78.2 %139.7 40.3 %130.5 93.4 %
其他保险费(福利)5.0 1.4 %(1.8)(0.5)%6.8 377.8 %
技术与发展65.5 19.0 %52.9 15.3 %12.6 23.8 %
一般事务和行政事务97.6 28.3 %78.5 22.6 %19.1 24.3 %
总运营费用830.6 240.5 %632.1 182.3 %198.5 31.4 %
营业亏损(485.2)(140.5)%(285.3)(82.3)%(199.9)新墨西哥州
利息支出(20.0)(5.8)%(77.7)(22.4)%57.7 (74.3)%
提前清偿债务损失(15.9)(4.6)%— — %(15.9)100.0 %
所得税费用前亏损(521.1)(150.9)%(363.0)(104.7)%(158.1)新墨西哥州
所得税费用— — %— — %— — %
净亏损(521.1)(150.9)%(363.0)(104.7)%(158.1)新墨西哥州
其他综合(亏损)收入：
投资未实现(亏损)净收益的变化(5.2)(1.5)%5.0 1.5 %(10.2)(204.0)%
综合损失$(526.3)(152.4)%$(358.0)(103.2)%$(168.3)新墨西哥州
______________
N.M.-百分比变化没有意义
72

收入
净保费收入
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，净保费收入减少了1220万美元，降幅为3.8%，至3.103亿美元。下降的主要原因是再保险结构改变导致赚取毛保费的分割率增加，部分被两期之间赚取毛保费的增长所抵销。
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们分别将毛收入保费的56.9%和46.7%让给了第三方再保险公司。这两个时期之间让渡比例的变化是由我们对再保险结构的不断演变的方法推动的，目的是努力产生一种具有市场上可供我们使用的再保险条款的轻资本模式。
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的毛保费、让渡保费、净保费、毛赚保费、让渡赚得保费和净赚得保费：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020$CHANGE%变化
(百万美元)
毛保费$742.6 $616.8 $125.8 20.4 %
让渡书面保费(397.3)(378.0)(19.3)5.1 %
净书面保费345.3 238.8 106.5 44.6 %
毛赚得保费719.6 605.2 114.4 18.9 %
让渡赚取的保费(409.3)(282.7)(126.6)44.8 %
净赚取保费$310.3 $322.5 $(12.2)(3.8)%
毛赚得保费的增长主要是由于我们在美国各州的更深层次的市场渗透导致毛保费增长了20.4%。我们还看到，汽车保险每份保单的保费增长了7.1%，这主要是由于几个州在这两个时期之间的价格上涨所致。
投资已实现净收益
与2020年相比，截至2021年12月31日的财年，投资实现净收益增加了210万美元，增幅为700.0%，达到240万美元。这一增长是由于销售超过投资成本基础的投资所获得的收益。
手续费收入
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，手续费收入增加了350万美元，增幅为20.1%，达到2090万美元。这一增长主要是由于客户数量的增加和分期付款客户的增加。
其他收入
与2020年相比，截至2021年12月31日的财年，其他收入增加了560万美元，增幅为466.7%，达到680万美元。这一增长主要是因为在我们没有向第三方提供服务的地区分发网络和应用程序政策查询线索带来的费用收入增加。
运营费用
亏损和亏损调整费用
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，亏损和LAE增加了2950万美元，增幅为8.1%，达到3.923亿美元。增加的主要原因是索赔量增加，索赔严重程度增加，
73

与有效保单增长相关的准备金部分被更高的损失分割率所抵消，扣除由于我们的再保险结构改变而导致我们的亏损率增加而导致的损失走廊准备金增加。
总事故期间损失率分别从截至2021年12月31日和2020年12月31日的76.2%上升到87.9%。损失率的变化是由于索赔频率上升导致的损失成本上升，在此期间驾驶里程超过新冠肺炎之前的水平，以及由于更换零部件和二手车价格上涨超过预期通胀，每个材料损坏索赔的平均严重性增加。每份保单平均保费的增长部分抵消了损失成本的增加。
此外，截至2021年12月31日的年度的亏损和LAE包括可归因于2021年之前事故期间的1360万美元的损失和LAE的减少。这一下降主要归因于2020年事故年以来报告的身体伤害索赔损失低于预期。此外，从2020年物质损失索赔中回收的代位权和打捞金高于预期。
销售及市场推广
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，销售额和营销收入增加了1.305亿美元，增幅为93.4%，达到2.702亿美元。这一增长主要是由于我们增加了对绩效营销的投资7390万美元，品牌和广告投资增加了3560万美元，因为我们应对了消费者行为的变化，以及我们的竞争对手在数字渠道增加了客户获取和广告活动。2021年下半年，绩效营销支出下降，因为我们应对了今年早些时候经历的大幅成本上升，并对亏损成本上升的环境做出了回应。我们一直专注于使我们的营销投资多样化，以接触到更多的客户，并在我们运营的州推动盈利增长。此外，由于围绕正在进行的新冠肺炎大流行的不确定性，截至2020年12月31日的大部分时间里，营销支出都较低。我们还确认了880万美元的权证补偿费用，这与Carvana在为Carvana的汽车购买平台或集成平台提供集成汽车保险解决方案方面取得的进展有关。有关这些认股权证的更多详情，请参阅合并财务报表附注中的附注11，“基于分享的补偿”。
其他保险费(福利)
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，其他保险费用(福利)增加了680万美元，增幅为377.8%，达到500万美元。这一增长主要是由于核心保险业务的增长和分期付款收取的保费增加而导致的承保成本、保费税和支付处理费支出增加了670万美元，以及由于员工人数增加而增加了550万美元的人员成本和管理费用。这被坏账支出减少270万美元部分抵消，这主要是由于2020年国家针对新冠肺炎疫情发布的强制性通知导致延迟取消不付款保单，以及再保险结构变化导致的滑动佣金费用后让渡佣金冲销费用增加了240万美元。
技术与发展
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，技术和开发部门增加了1260万美元，增幅23.8%，达到6550万美元。这一增长主要是由于工程和产品团队的员工人数增加，在人员和管理费用方面增加了1150万美元的投资。
一般事务和行政事务
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，一般和行政部门增加了1910万美元，增幅24.3%，达到9760万美元。这一增长主要是由于员工人数增加，财务、法律和行政团队的人员和管理费用增加了1460万美元。此外，支持公司职能的专业服务费用增加了1110万美元，由于注销和使用的固定资产增加，我们的折旧和摊销增加了150万美元。这部分被截至2021年12月31日的一年中基于股票的薪酬支出比2020年减少了970万美元所抵消，这主要是由于投资者在2020年完成了对普通股的二级收购要约。
74

营业外费用
利息支出
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，利息支出减少了5770万美元，降幅为74.3%，至2000万美元。减少主要是由于我们于2020年确认的权证公允价值调整为5,470万美元。此外，贴现、债务和认股权证的摊销成本减少了290万美元，这主要是由于债务修改和平均债务余额下降所致。
提前清偿债务损失
与2020年相比，截至2021年12月31日的财年，提前清偿债务的亏损增加了1,590万美元，增幅为100.0%，达到1,590万美元。这一增长是由于我们的定期贷款B的取消带来的未摊销贴现和债务的加速摊销以及权证发行成本的1590万美元推动的。
其他综合(亏损)收入
投资未实现(亏损)净收益的变化
与2020年相比，截至2021年12月31日的一年中，投资未实现(亏损)净收益减少了1,020万美元，降幅为204.0%，至亏损520万美元。减少的主要原因是810万美元的投资未实现净亏损和210万美元的已实现净收益重新归类为净亏损。
75

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度比较

下表列出了我们在所示时期的运营结果：
截至十二月三十一日止的年度，
2020占总收入的百分比2019占总收入的百分比$CHANGE%变化
(百万美元)
收入：
净保费收入$322.5 93.0 %$275.3 94.9 %$47.2 17.1 %
净投资收益5.4 1.6 %5.2 1.8 %$0.2 3.8 %
投资已实现净收益0.3 0.1 %— — %$0.3 100.0 %
手续费及其他收入18.6 5.3 %9.7 3.3 %$8.9 91.8 %
总收入346.8 100.0 %290.2 100.0 %56.6 19.5 %
运营费用：
亏损和亏损调整费用362.8 104.6 %321.4 110.8 %41.4 12.9 %
销售和市场营销139.7 40.3 %109.6 37.8 %30.1 27.5 %
其他保险(福利)费用(1.8)(0.5)%52.3 18.0 %(54.1)(103.4)%
技术与发展52.9 15.3 %24.0 8.3 %28.9 120.4 %
一般事务和行政事务78.5 22.6 %43.0 14.7 %35.5 82.6 %
总运营费用632.1 182.3 %550.3 189.6 %81.8 14.9 %
营业亏损(285.3)(82.3)%(260.1)(89.6)%(25.2)新墨西哥州
利息支出(77.7)(22.4)%(22.3)(7.7)%(55.4)248.4 %
所得税费用前亏损(363.0)(104.7)%(282.4)(97.3)%(80.6)新墨西哥州
所得税费用— — %— — %— — %
净亏损(363.0)(104.7)%(282.4)(97.3)%(80.6)新墨西哥州
其他全面收入：
投资未实现净收益的变化5.0 1.5 %0.6 0.2 %4.4 新墨西哥州
综合损失$(358.0)(103.2)%$(281.8)(97.1)%$(76.2)新墨西哥州
______________
N.M.-百分比变化没有意义
2020年12月31日和2019年12月31日的运营讨论结果可在我们截至2020年12月31日的年度报告10-K表的第二部分第7项“运营结果”中找到。
非GAAP财务指标
以下非GAAP财务指标未根据GAAP计算，应考虑作为根据GAAP编制的结果的补充，并且不应被视为GAAP结果的替代或优于GAAP结果。此外，调整后的毛利/(亏损)和直接贡献不应被解释为我们经营业绩、流动性或经营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它们可能存在未能解决的重大因素或趋势。我们提醒投资者，非GAAP财务信息本质上与传统会计惯例背道而驰。因此，它的使用可能会使我们很难将我们目前的业绩与其他报告期的业绩以及其他公司的业绩进行比较。
我们的管理层将这些非GAAP财务衡量标准与GAAP财务衡量标准结合使用，作为管理我们业务的一个组成部分，并除其他外：(1)监测和评估我们业务运营的表现和财务业绩；(2)促进对历史运营的内部比较
76

(3)促进将我们整体业务的结果与可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩进行外部比较；(4)回顾和评估我们管理团队的经营业绩；(5)分析和评估有关未来经营投资的财务和战略规划决策；(6)规划和准备未来的年度经营预算，并确定适当的经营投资水平。
调整后毛利/(亏损)
有关调整后毛利/(亏损)的定义，以及管理层为何认为这一指标为投资者提供了有用的信息，请参阅“-关键业绩指标”。
直接贡献
关于直接贡献的定义，以及管理层为什么认为这一指标为投资者提供了有用的信息，请参阅“-关键业绩指标”。
下表提供了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度总收入与调整后毛利/(亏损)和直接贡献的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(百万美元)
总收入$345.4 $346.8 $290.2 
亏损和亏损调整费用(392.3)(362.8)(321.4)
其他保险(费用)福利(5.0)1.8 (52.3)
毛利/(亏损)$(51.9)$(14.2)$(83.5)
毛利率(15.0)%(4.1)%(28.8)%
更少：
净投资收益$(5.0)$(5.4)$(5.2)
投资已实现净收益(2.4)(0.3)— 
从其他保险(费用)福利中调整(1)
56.0 40.9 34.5 
调整后毛利/(亏损)(3.3)21.0 (54.2)
让渡赚取的保费409.3 282.7 77.6 
让渡亏损和亏损调整费用(302.5)(194.8)(73.6)
净让渡佣金及其他(2)
(95.4)(90.0)(7.2)
直接贡献8.1 18.9 (57.4)
毛赚得保费$719.6 $605.2 $352.9 
调整后毛利/(亏损)占总收入的比率
(1.0)%6.1 %(18.7)%
调整后毛利/(亏损)与毛赚得保费的比率(0.5)%3.5 %(15.4)%
直接贡献占总收入的比率2.3 %5.4 %(19.8)%
直接供款与毛赚得保费的比率1.1 %3.1 %(16.3)%
______________
(一)从其他保险费中调整的费用包括报告费用、人员费用、已分配的管理费用、执照、专业费和其他费用。.
(2)割让佣金净额及其他包括与割让再保险有关而收取的割让佣金，部分由按比例调整佣金调整及摊销超额割让佣金，以及再保险割让的其他影响所抵销。.

77

流动性与资本资源
一般信息
自成立以来，我们主要通过销售保险单以及我们从发行股票和债务以及出售投资中获得的净收益来为运营提供资金。运营产生的现金高度依赖于能否有效地获得和维持客户，同时对我们的保险产品进行适当的定价。我们正在不断评估为我们的持续运营提供高效资金的替代方案。我们预计会不时为此目的进行各种融资交易，包括发行证券。
监管方面的考虑因素
我们是一家控股公司，但我们的主要业务是由我们的两家全资保险子公司进行的，Root Insurance Company是一家在俄亥俄州注册的保险公司，Root Property&Casualty Insurance Company是一家在特拉华州注册的保险公司。我们的保险子公司支付股息分别受到俄亥俄州和特拉华州的保险法律法规或保险法的限制。到目前为止，我们的保险子公司尚未支付任何股息，截至2021年12月31日，未经适用的总监、专员和/或董事批准，它们不得支付任何股息。
随着我们的保险子公司继续增长，我们为满足基于风险的资本要求而需要保持的资本额可能会大幅增加。为了遵守这些规定，我们可能会被要求保留保险子公司的资本，否则我们就会投资于我们的增长和运营。截至2021年12月31日，我们的保险子公司保持了基于风险的资本水平，超过了需要我们采取任何纠正措施的金额。
我们位于开曼群岛的全资再保险子公司Root ReInsurance Company，Ltd.或Root Re根据开曼群岛金融管理局(CIMA)持有B(III)级保险公司牌照。在2021年12月31日，Root Re必须遵守某些资本水平，净赚取溢价与资本的比率为15：1，这一比例在2021年12月31日保持不变。资本比率可以在Root重新当选时波动，但需要得到监管部门的批准。根再保险公司的主要资金来源是控股公司的出资、假定的保险费和净投资收入。这些资金主要用于支付索赔和运营费用以及购买投资。根再保险必须获得CIMA的批准，才能向控股公司支付任何股息。
融资安排
2022年1月26日，我们与贝莱德理财有限公司(贝莱德)达成了一笔3.00亿美元的五年期贷款。这笔定期贷款的到期日为2027年1月27日。利息按季度支付，按有担保隔夜融资利率(SOFR)加9%计算的浮动利率确定。在发放定期贷款的同时，我们还向贷款人发行了认股权证，购买5664193股A类普通股。在某些或有情况下，贝莱德还可能获得额外的认股权证，以购买A类普通股股份，相当于我们普通股的已发行和已发行股份总数的1.0%，以触发日期为基准。
2021年11月，我们偿还了未偿还的定期贷款B本金余额1.00亿美元和应计利息，包括实物支付或PIK利息，以及2090万美元的费用。因此，我们确认了提前扑灭造成的1590万美元的损失。
2021年10月，我们完成了2021年8月11日与Carvana达成的投资协议或投资协议中设想的交易。我们从发行1410万股指定为A系列可转换优先股的可赎回可转换优先股中获得了1.265亿美元的毛收入。我们还发行了8批Carvana认股权证，以购买我们A类普通股的股票。在投资协议方面，我们产生了1,960万美元、9.0美元的发行成本
78

其中100万美元取决于投资协议的成功(以某些权证归属里程碑的实现来衡量)。
2021年10月，在我们的定期贷款A到期和循环贷款到期时，我们偿还了未偿还的定期贷款A本金余额9880万美元和应计利息和费用20万美元。
2020年10月，我们完成了首次公开募股(IPO)，以27.00美元的IPO价格发行和出售了2420万股A类普通股。同时，我们以定向增发的方式发行和出售了1850万股A类普通股。扣除承销折扣和其他发行成本后，我们获得的净收益总额为11亿美元。
流动性
截至2021年12月31日，我们拥有7.06亿美元的现金和现金等价物，其中4.522亿美元持有在受监管的保险实体之外。我们还有1.299亿美元的可供出售的固定期限证券。
我们的现金和现金等价物主要由银行存款和货币市场基金组成。我们可供出售的固定到期日证券包括美国财政部证券和机构、市政证券、公司债务证券、住宅和商业抵押贷款支持证券以及其他债务义务。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物、可供出售的固定到期日证券、运营现金流，以及我们发行可赎回可转换优先股和首次公开募股(IPO)的净收益，将足以支持至少未来12个月的短期营运资本和资本支出需求。
我们的长期资本需求取决于许多因素，包括我们的保费增长率、续订活动(包括从客户那里收到现金的时间和金额)、嵌入式产品的性能、支持开发工作的支出时间和幅度、新产品和增强型产品的推出、我们平台上产品的持续市场采用、以及全球新冠肺炎疫情导致全球市场持续的不确定性。2022年第一季度，为了应对通胀和亏损成本趋势，进一步提高效率并更加关注我们的战略重点，我们进行了组织调整，包括非自愿裁员，影响到约330名员工，约占我们员工总数的20%。在2022年第一季度，我们确认了因这些行动而产生的680万美元的遣散费、福利和相关成本，其中430万美元预计将导致现金支出。此外，我们预计将产生房地产退出成本，包括加速摊销某些使用权资产和相关的租赁改进以及大约240万美元的家具和固定装置。我们继续审查重组的潜在影响，包括额外的设施租赁退出和与员工相关的成本，目前无法估计任何额外的重组成本或费用。我们预计，每年与组织结构调整相关的费用节省约为3000万美元。通过审慎部署资本，我们相信我们有足够的资源，并有机会获得额外的债务和股本，以在到期时充分履行我们的义务。
目前，我们的债务契约要求保险子公司以外的实体持有的现金和现金等价物在任何时候都至少为2亿美元。在两种情况下，这一门槛可能会降低到1.5亿美元：通过我们的Carvana嵌入式产品开具62,500份保单，并实现直接贡献与毛收入保费的比例为12%；或者停止任何Carvana协议以外的客户获取支出，并将我们每月的现金消耗减少到不超过1200万美元。
79

现金流
下表汇总了我们在报告期间的现金流数据：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(单位：百万)
用于经营活动的现金净额$(403.4)$(287.2)$(127.2)
投资活动提供(用于)的现金净额76.9 (114.1)(114.0)
融资活动提供的现金净额(用于)(80.3)1,098.5 535.5 
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比较
截至2021年12月31日的一年，用于经营活动的净现金为4.034亿美元，而截至2020年12月31日的一年，用于经营活动的净现金为2.872亿美元。经营活动中使用的现金增加的主要原因是在截至2021年12月31日的一年中发生的净亏损比上一年更大。此外，我们不断发展的再保险策略以及相关付款和现金收据的时间、现金支付和应计费用的时间以及与应付帐款和其他费用以及支付的PIK利息相关的应计费用。
截至2021年12月31日的一年中，投资活动提供的净现金为7690万美元，主要是由于销售、到期、催缴和支付投资的收益，但部分被购买投资和其他债务所抵消。截至2020年12月31日的一年中，投资活动中使用的净现金为1.141亿美元，主要是由于购买了公司债务证券、商业抵押贷款支持证券、住宅抵押贷款支持证券和其他债务义务，部分抵消了投资的出售、到期日、催缴和偿还。
在截至2021年12月31日的一年中，用于融资活动的现金净额为8030万美元，这主要是因为偿还债务以及支付优先股和相关认股权证的发行成本，但与我们与Carvana合作发行优先股和相关认股权证的收益部分抵消了这一净额。截至2020年12月31日的一年，融资活动提供的净现金为10.985亿美元，主要来自发行与我们的首次公开募股(IPO)和同时进行的私募相关的普通股的收益。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度比较
有关2020年12月31日和2019年净现金的讨论可在我们的年度报告Form 10-K的第二部分第7项“流动性和资本资源”中找到。
合同和其他义务的材料现金需求
截至2021年12月31日，已知的合同债务和其他债务对我们的重要现金需求包括购买承诺，如合并财务报表附注8“租赁”中的附注12“承付款和或有事项”中所讨论的那样，以及经营租赁中所讨论的。我们相信，我们有足够的资源，并有机会获得额外的债务和股本，以充分履行我们到期的义务。
d
关键会计政策和估算
我们的财务报表是根据公认会计准则编制的。根据公认会计原则编制合并财务报表时，我们的管理层需要对报告的资产和负债额、合并财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告的期间收入和费用做出若干估计和假设。我们在持续的基础上评估我们的重要估计，包括但不限于与损失准备金和LAE、溢价冲销和递延税项资产估值拨备相关的估计。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下是合理的各种其他假设。
80

这些结果构成了对资产和负债账面价值的判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不是很明显。实际结果可能与这些估计不同。
我们认为下面描述的会计政策涉及很大程度的判断和复杂性。因此，我们认为这些对于全面了解和评估我们的综合财务状况和经营结果是最关键的。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注中的附注2“重要会计政策摘要”。
损失和LAE准备金
损失和LAE准备金是管理层对每个会计期间结束前发生但尚未支付的所有已报告和未报告的索赔的最终负债的最佳估计。建立这些准备金是为了支付结算保险损失的估计最终成本。损失和法律责任准备金包括使用调整员确定的已报告索赔的案例基础估计数确定的数额，以及使用过去经验和未报告损失和法律责任的历史出现模式确定的精算未付索赔估计数。案件预留金额由理赔师根据我们的案件预留做法确定，这些做法考虑了每个索赔人面临的情况、适用的政策规定和州法律。未付索赔估计考虑了损失成本趋势、业务组合和其他影响索赔解决的风险因素。按事故月份估算最终损失准备金的方法包括报告损失发展、支付损失发展、预期损失比率或ELR、频率-严重程度、基于保费的Bornhuetter/Ferguson或B/F，以及使用频率-严重程度的基于暴露的B/F。用于估计未支付的LAE准备金的方法由基于交易的分配方法确定，其中历史索赔部门的活动是通过它们处理不同索赔类型的相对工作量或成本来衡量的。我们对未支付的LAE准备金的估计包括解决一系列索赔类型的最终成本，从明示的物质损害索赔到更复杂的身体伤害案件。
对最终损失和LAE的评估和估计需要相当大的判断力，以了解索赔是如何成熟的，不同业务线之间的索赔有何不同，以及随着时间的推移，业务的变化如何影响索赔结算。损失准备金代表基于许多输入变量的给定时间点的负债估计，包括历史和统计信息、通货膨胀、合同解释、天气灾难影响、监管环境和经济状况。虽然我们考虑了损失准备金估值过程中的许多投入，以及几种精算方法，但没有单一的方法来确定确切的最终索赔责任。在许多情况下，我们根据被评估的索赔和负债的特定事实和情况使用多种估计方法，从而得出一系列合理的损失准备金和LAE估计。我们不会对准备金打折。
我们的精算储备团队每月对索赔经验和损失出现情况进行审查，以支持我们对最终损失和LAE的估计。评估最终索赔负债时的一些考虑因素和假设包括：随时间推移的相对案例准备金充足率、索赔周期、索赔结算实践、风险敞口增长、精算预测、当前经济状况、远程信息处理、天气灾难和索赔诉讼观察到的驱动模式。我们的损失准备金可以按索赔类型分类，其中与车辆和财产重大损坏有关的金额往往在6至12个月内结清，而涉及伤害或个人责任的索赔从损失发生到索赔结清之间的时间要长得多。一般来说，从损失发生到理赔之间的时间越长，最终理赔金额的差异就越大。
由于实际经验可能与建立准备金时使用的关键假设不同，因此损失准备金的开发有可能发生重大变化。精算估计存在相当大的不确定性，因此未来支付的实际损失和LAE可能与我们记录的准备金有很大不同。管理层不断审查我们的亏损估计，并在必要时进行调整；调整包括在确定的期间内。
对损失准备金和LAE的估计有重大影响的主要假设如下：
•许多精算估算方法都假设索赔支付和索赔结案的速度(也称为周期时间)随着时间的推移保持相对一致。虽然周期时间的波动和改善
81

随着我们的增长，这些时间变化可能很难从数据中正常的过程风险可变性中区分出来。
•对于依赖案例储备数据的精算方法，有一个隐含的假设，即案例储备估计的充分性随着时间的推移保持相对恒定。例如，如果持有的案件准备金代表每个索赔的第50个百分位数结果，则对此案件准备金水平的任何更改，无论是高还是低，都将影响最终损失估计。
•当业务组合随着时间的推移相对稳定时，依赖于风险敞口基数(如保费或车年)的精算方法表现更好。业务的快速增长可以在多个方面改变业务组合：新业务与续订、地理概况和承保概况。因此，当业务组合发生变化时，对索赔频率、索赔严重性或损失率的预先估计可能无法预测未来的结果。
•更广泛的宏观经济因素可能会对损失准备金估计产生实质性影响，例如，正如新冠肺炎疫情所观察到的那样，行驶里程迅速变化；与合同和承保解释以及可执行性相关的意外通胀、监管限制和法律发展。
由于在确定我们解决索赔的最终成本时存在固有的不确定性，我们根据上述关键假设的5%和10%的假设增加或减少，评估对综合经营结果、财务状况和流动性的潜在影响。下面注明的损失准备金范围代表合理可能准备金的范围，而不是所有可能准备金的范围。因此，最终损失可能达到与规定范围以外的准备金金额相对应的水平。鉴于我们自2015年成立以来的增长，我们认为，基于假设增加或减少5%和10%来评估敏感性反映了管理层的最佳估计，并提供了关键假设的说明性变异性范围。下表提供了此敏感度分析：
所有事故年身体伤害索赔严重性变化的情景
(10)%(5)%—%5%10%
人身伤害责任$119.3 $125.9 $132.5 $139.1 $145.7 
未投保和投保不足的人身伤害28.0 29.6 31.2 32.7 34.3 
所有其他承保范围42.0 42.0 42.0 42.0 42.0 
总损失-扣除再保险后的净额$189.3 $197.5 $205.7 $213.8 $222.0 
我们的损失和LAE费用准备金是扣除外部再保险和预计从打捞(我们支付全部损失后从受损财产中追回的金额)和代位权(向第三方追回款项的权利)后预计收到的金额后计入的净额。
保费收入、手续费收入及相关开支
承保的保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。未到期保费用于支付保费中未到期的部分。当预期亏损、LAE、未摊销收购成本和维护成本的总和超过已记录的未到期保费准备金和预期投资收入时，按毛数计算的保费不足被计入。溢价不足准备金确认为递延收购成本的减少，如有必要，通过为不足积累额外负债，并相应计入运营费用。我们在2021年或2020年没有记录溢价不足准备金。
2021年8月，我们开始与德克萨斯州一家独立的相互保险公司或前置承运人达成前置安排。我们会转送所有新的汽车保单，随着时间的推移，我们预计会在德克萨斯州通过前置承运人转送某些续订汽车保单，因此我们承担这些保单的100%相关溢价和损失。前置安排使我们拥有更大的评级和承保灵活性。假设的保费是递延的，并在保单期间按比例赚取。未到期保费被确定为覆盖假定保费中未到期的部分。通过这一前置安排，我们拥有更大的评级和承保灵活性，我们相信这将使我们能够更准确地划分德克萨斯州的风险，以提高盈利能力。
82

应收保费是指已支付但尚未收取的保费。一般来说，保费是在提供风险承保之前收取的，从而将我们面临的信用风险降至最低。由于多种因素，包括与新冠肺炎救灾工作相关的某些国家规定，某些开具的保费可能无法收取，为此，我们主要基于对历史征收经验的分析，并根据当前经济条件进行调整，为可疑账户设立拨备。截至2021年12月31日和2020年12月31日，合并资产负债表上的信贷损失拨备分别为540万美元和350万美元。保单通常在到期日后的第一天被视为逾期，逾期超过90天的保单将被注销。我们确认截至2021年、2020年和2019年12月31日的溢价冲销或坏账支出分别为2090万美元、2360万美元和900万美元。
对于那些以分期付款方式支付保费的投保人，我们对每期收取统一的费用，这与处理更频繁的账单相关的额外行政成本有关。我们在处理每期分期付款时确认这笔手续费收入。
保单收购成本，包括保费税、某些营销成本和承保费用，以及与成功收购新业务或续签业务相关的预付承运人佣金(扣除让渡佣金)。它们在赚取相关保费的同一期间递延和摊销。与再保险协议有关的让渡佣金被记录为可推迟和不可推迟购置成本的报销。割让佣金中相当于按比例分摊收购成本(基于配额份额百分比)的部分计入递延收购总成本的抵销部分。割让佣金中超过被割让企业收购成本的任何部分都记录为超额割让佣金(递延负债)，并在赚取相关保费的同一时期摊销。
再保险
在正常业务过程中，我们分别将承保和假定的部分业务让给再保险公司，以限制因重大风险和灾难而可能产生的最大净损失。这些被称为条约的安排规定了以配额份额和超额损失为基础的再保险覆盖范围。所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已作为再保险入账。虽然割让再保险并不解除我们对投保人的主要责任，但承担保险责任的保险公司承担相关责任。可向再保险人追讨及应付给再保险人的金额，是按照与再保险业务有关的索偿责任估计的。与再保险业务有关的再保险费、佣金和费用报销，其会计基础与出具的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。转让给其他公司的保费被报告为赚取的保费的减少，并根据提供的再保险保护在剩余的保单期限内确认。适用于再保险的未到期保费准备金在随附的综合资产负债表中列为预付再保险费资产，在综合财务报表附注6“再保险”中列为减去未到期保费。在综合经营报表和综合损失表中，与分保有关的分给佣金已计入其他保险(福利)费用的减少额。
我们的一些再保险协议规定根据损失经验调整佣金或承保金额，分别称为浮动比例佣金、损失走廊和损失比率上限。我们确认在调整发生期间由这些可调整特征产生的资产或负债，这是根据协议下迄今的经验计算的。
如果所有或任何再保险公司可能无法履行现有再保险协议下的责任，我们将对拖欠的金额承担法律责任。我们评估和监控与我们的再保险公司相关的财务状况，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而遭受的重大损失。我们从不同的全球再保险公司获得再保险，并监测再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手信用风险降至最低。对于我们没有评级的再保险合作伙伴，我们需要足够的抵押品或信用证，以便在出现下行情况时提供给我们。为确认这项信贷损失的风险，我们已根据再保险人的信贷评级等因素所影响的违约概率及违约的预期损失，设立信贷损失免税额。
83

以及我们再保险可收回的平均年限。截至2021年12月31日和2020年12月31日，信贷损失拨备分别为20万美元和零。
新会计公告
见合并财务报表附注2，“重要会计政策的列报基础和摘要”。
根据2012年Jumpstart Our Business Startups Act举行的选举
在2021年12月31日之前，我们根据“创业法案”(Jumpstart Our Business Startups Act)或就业法案(JOBS Act)获得了“新兴成长型公司”(Emerging Growth Company，简称EGC)的资格。我们以前选择在我们作为EGC的地位允许的情况下，在与私营公司相同的时间段内采用新的或修订的会计准则。
我们在2021年12月31日成为一家大型加速申请者，并失去了EGC的地位。因此，从这份Form 10-K年度报告开始，我们将遵循上市公司采用新会计声明的标准。在本年度报告之前，我们的财务报表没有反映出上市公司一般可能被要求采纳的某些修订指引，但基于我们的EGC地位，我们并没有被要求采用这些指引。这包括会计准则更新，或ASU，2016-13，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量。我们采用了修正的追溯性方法，对截至2021年1月1日的期初累计亏损进行了累积效果调整，因为ASU 2016-13年度只能在财年开始时采用。此次采用并未对我们之前提交的季度信息产生实质性影响。有关本指南影响的更多信息，请参见合并财务报表附注中的附注2，“重要会计政策的列报基础和摘要”。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
作为我们正在进行的业务运营的一部分，我们面临着一定的利率和信贷利率风险。
利率风险
我们的投资组合面临利率风险。我们的固定期限投资包括美国国债、市政债券、公司债务证券、住房抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持证券，其中大多数都受到当前利率变化的影响。我们通过管理层定期审查投资组合来监控这一风险敞口。
我们还通过我们的定期贷款工具受到利率变化的影响，该工具于2022年1月关闭，根据有担保隔夜融资利率(SOFR)的变化按浮动利率计息。截至2021年12月31日，我们没有任何长期债务未偿。
信用风险
我们的投资组合和再保险合同面临信用风险。我们通过投资高质量证券和分散持有的资产来管理我们的美国国债、市政证券、公司债务证券、住房抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持证券的信用风险敞口。我们通过从不同的再保险人那里获得再保险，并监测再保险人的集中度和财务实力评级，以将交易对手的信用风险降至最低，从而管理我们再保险合同中的信用风险敞口。此外，所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已计入再保险。
我们监控我们的投资组合，以确保信用风险不超过审慎水平。我们的大部分投资组合投资于高信用质量、投资级固定期限证券。截至2021年12月31日，我们的固定期限投资组合中没有一项未评级或评级低于投资级。
84

项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表索引
页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：34)
86
合并资产负债表
88
合并经营报表和全面亏损
89
可赎回可转换优先股和股东权益合并报表(亏损)
90
合并现金流量表
91
合并财务报表附注
92
附表II：注册人的简明综合财务信息
123
附表五：估值及合资格账户
128
由于不需要、不适用或合并财务报表或附注中或本文其他地方已包含同等信息，上述所列以外的其他附表均被省略。
85

独立注册会计师事务所报告
致Root，Inc.的股东和董事会
对财务报表的几点看法
我们审计了Root，Inc.及其子公司(“本公司”)于2021年12月31日及2020年12月31日所附的综合资产负债表、截至2021年12月31日止三年内各年度的相关综合经营表及全面亏损、可赎回可转换优先股及股东权益(赤字)及现金流量，以及列于指数第8项的相关附注及附表(统称“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并对公司2022年2月23日的财务报告内部控制发表了无保留意见。在此基础上，我们还对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，审计依据是特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准和我们2022年2月23日的报告。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
损失和亏损调整费用准备金--参见财务报表附注2和5
关键审计事项说明
截至2021年12月31日，亏损和亏损调整费用准备金为$320.2百万美元。公司的损失和亏损调整费用准备金由公司使用精算方法、模型、假设和判断来确定，以估计截至财务报表日期结算保险损失所需的准备金。
86

亏损及亏损调整费用准备金在时间及金额方面固有不确定，记录的亏损及亏损调整费用准备金可能与索赔的实际最终成本有重大差异，特别是与发生亏损与理赔之间的时间跨度较长的准备金有关。鉴于估计最终亏损及亏损调整费用准备金的主观性，由于历史和统计信息、通货膨胀、合同解释、天气灾难影响、监管环境和经济状况等输入变量的影响，审计亏损及亏损调整费用准备金(尤其是与较长时期的准备金相关的准备金)涉及审计师的判断，包括需要我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与亏损和亏损调整费用准备金相关的审计程序包括以下内容：
•我们测试了与亏损和亏损调整费用准备金相关的控制措施的有效性，包括那些超过公司精算估计的控制措施。
•我们测试了作为精算估计基础的基础关键数据输入的完整性和准确性。
•在精算专家的协助下，我们利用公司的索赔数据对损失和损失调整费用准备金进行了一系列独立估计，特别是与较长时期的损失和损失调整费用准备金相关的估计。我们使用这些独立估计，通过将我们的估计与公司记录的亏损和亏损调整费用准备金进行比较，来评估公司准备金的合理性。
•我们将公司上一年对预期亏损和亏损调整费用准备金的估计与本年度的实际经验进行了比较，以确定在确定亏损和亏损调整费用准备金时可能存在的偏差。
/s/ 德勤律师事务所
俄亥俄州哥伦布市
2022年2月23日
自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
87

Root，Inc.和子公司
合并资产负债表
截至2021年12月31日和2020年12月31日
20212020
(单位：百万，面值除外)
资产
投资：
可供出售的固定到期日，按公允价值计算(摊销成本：$129.5及$215.4分别于2021年12月31日和2020年12月31日)
$129.9 $221.0 
短期投资(摊销成本：零及$3.0分别于2021年12月31日和2020年12月31日)
— 3.0 
其他投资4.7 0.5 
总投资134.6 224.5 
现金和现金等价物706.0 1,112.8 
受限现金1.0 1.0 
应收保费，扣除津贴净额$5.4及$3.5分别于2021年12月31日和2020年12月31日
148.1 130.1 
可追讨的再保险，扣除$津贴后的净额0.2和零分别于2021年12月31日和2020年12月31日
155.0 124.8 
预付再保险费100.8 112.8 
其他资产73.8 56.3 
总资产$1,319.3 $1,762.3 
负债、可赎回可转换优先股和股东权益
负债：
亏损和亏损调整费用准备金$320.2 $237.2 
未赚取的保费180.1 157.1 
长期债务及认股权证— 188.2 
应付再保险费101.6 89.1 
应付账款和应计费用29.1 48.0 
其他负债39.9 10.3 
总负债670.9 729.9 
承付款和或有事项(附注12)
可赎回可转换优先股，$0.0001面值，14.1和零分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票(清算优先权为$126.5和零(注10)
112.0 — 
股东权益：
A类普通股，$0.0001面值，142.9和59.4分别于2021年12月31日及2020年12月31日发行及发行的股份(注10)
— — 
B类普通股，$0.0001面值，109.9和192.2分别于2021年12月31日及2020年12月31日发行及发行的股份(注10)
— — 
库存股，按成本计算— (0.8)
额外实收资本1,806.1 1,775.6 
累计其他综合收益0.4 5.6 
累计损失(1,270.1)(748.0)
股东权益总额536.4 1,032.4 
总负债、可赎回可转换优先股和股东权益$1,319.3 $1,762.3 
请参阅合并财务报表附注
88


Root，Inc.和子公司
合并经营报表和全面亏损
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度
202120202019
(单位为百万，每股数据除外)
收入：
净保费收入$310.3 $322.5 $275.3 
净投资收益5.0 5.4 5.2 
投资已实现净收益2.4 0.3 — 
手续费收入20.9 17.4 9.7 
其他收入6.8 1.2 — 
总收入345.4 346.8 290.2 
运营费用：
亏损和亏损调整费用392.3 362.8 321.4 
销售和市场营销270.2 139.7 109.6 
其他保险费(福利)5.0 (1.8)52.3 
技术与发展65.5 52.9 24.0 
一般事务和行政事务97.6 78.5 43.0 
总运营费用830.6 632.1 550.3 
营业亏损(485.2)(285.3)(260.1)
利息支出(20.0)(77.7)(22.3)
提前清偿债务损失(15.9)— — 
所得税费用前亏损(521.1)(363.0)(282.4)
所得税费用— — — 
净亏损(521.1)(363.0)(282.4)
其他综合(亏损)收入：
投资未实现(亏损)净收益的变化(5.2)5.0 0.6 
综合损失$(526.3)$(358.0)$(281.8)
普通股每股亏损：基本亏损和稀释亏损(A类和B类)$(2.09)$(4.81)$(8.33)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)249.2 75.5 33.9 
请参阅合并财务报表附注
89

Root，Inc.和子公司
可赎回可转换优先股和股东权益合并表(亏损)
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度
可赎回可转换优先股A类和B类普通股库存股额外实收资本累计其他综合收益累计损失股东权益合计(亏损)
股票金额A类股B类股金额股票金额
(单位：百万)
余额-2019年1月1日136.4 $189.6 — 41.5 $— 4.5 $(0.1)$— $— $(102.6)$(102.7)
净亏损— — — — — — — — — (282.4)(282.4)
其他综合收益变动情况— — — — — — — — 0.6 — 0.6 
投标报价— — — — — — — 8.6 — — 8.6 
普通股期权行权— — — 2.9 — — — 1.9 — — 1.9 
提前行使的股票期权重新分类为负债— — — — — — — (1.4)— — (1.4)
普通股薪酬费用— — — — — — — 1.4 — — 1.4 
E系列-优先股-已发行的投票权，扣除发行成本21.2349.6— — — — — — — — — 
系列E-SAFE转换1.321.2— — — — — — — — — 
余额-2019年12月31日158.9$560.4 — 44.4 $— 4.5 $(0.1)$10.5 $0.6 $(385.0)$(374.0)
净亏损— — — — — — — — — (363.0)(363.0)
其他综合收益变动情况— — — — — — — — 5.0 — 5.0 
投标要约及其后的转换(附注11)2.9 — — (2.9)— — — 25.1 — — 25.1 
首次公开发行可赎回可转换优先股转换为普通股(161.8)(560.4)— 161.8 — — — 560.4 — — 560.4 
普通股-通过IPO和同时私募发行股票，扣除发行成本— — 42.7 — — — — 1,098.1 — — 1,098.1 
将B类普通股转换为A类普通股— — 16.7 (16.7)— — — — — — — 
认股权证行使— — — 3.3 — — — 75.2 — — 75.2 
普通股期权行权— — — 2.8 — — — 1.9 — — 1.9 
提前行使的股票期权从负债中重新分类— — — (0.1)— — — 0.2 — — 0.2 
普通股薪酬费用— — — — — — — 3.7 — — 3.7 
关联方贷款结算— — — (0.4)— 0.1 (0.7)0.5 — — (0.2)
余额-2020年12月31日— $— 59.4 192.2 $— 4.6 $(0.8)$1,775.6 $5.6 $(748.0)$1,032.4 
累计-会计原则变更的影响(ASU 2016-13，见附注2)，税后净额— — — — — — — — — (1.0)(1.0)
2021年1月1日的余额(根据会计原则的变化进行调整)— $— 59.4 192.2 $— 4.6 $(0.8)$1,775.6 $5.6 $(749.0)$1,031.4 
净亏损— — — — — — — — — (521.1)(521.1)
其他综合收益变动情况— — — — — — — — (5.2)— (5.2)
将B类普通股转换为A类普通股— — 81.5 (81.5)— — — — — — — 
普通股期权行使和限制性股票单位归属，扣除因员工税而扣留的股份— — 2.4 0.5 — — — 4.4 — — 4.4 
提前行使的股票期权重新分类为负债— — (0.4)(1.3)— — — (0.2)— — (0.2)
普通股薪酬费用— — — — — — — 19.3 — — 19.3 
权证补偿费用— — — — — — — 8.8 — — 8.8 
库存股的报废— — — — — (4.6)0.8 (0.8)— — — 
已发行优先股14.1 126.5 — — — — — — — — — 
优先股及相关权证发行成本— (14.5)— — — — — (1.0)— — (1.0)
余额-2021年12月31日14.1 $112.0 142.9 109.9 $— — $— $1,806.1 $0.4 $(1,270.1)$536.4 
请参阅合并财务报表附注
90


Root，Inc.和子公司
合并现金流量表
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度
202120202019
(单位：百万)
经营活动的现金流：
净亏损$(521.1)$(363.0)$(282.4)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行调整：
基于股份的薪酬19.3 3.7 1.4 
权证补偿费用8.8 — — 
投标报价— 25.1 8.6 
折旧及摊销16.6 15.6 4.9 
坏账支出20.9 23.6 9.0 
提前清偿债务损失15.9 — — 
安全公允价值调整— — 11.2 
认股权证公允价值调整— 54.7 — 
实物付息支出10.6 9.1 0.8 
支付的实物利息(20.5)— — 
投资已实现净收益(2.4)(0.3)— 
权益证券公允价值变动(3.8)— — 
营业资产和负债变动情况：
应收保费(39.7)(31.0)(96.7)
可追讨的再保险(30.4)(99.5)(9.2)
预付再保险费12.0 (95.4)(4.6)
其他资产0.8 (21.7)(3.7)
亏损和亏损调整费用准备金83.0 96.5 107.4 
未赚取的保费23.0 11.7 98.1 
应付再保险费12.5 63.4 6.1 
应付账款和应计费用(19.2)18.2 19.2 
其他负债10.3 2.1 2.7 
用于经营活动的现金净额(403.4)(287.2)(127.2)
投资活动的现金流：
购买投资(17.0)(158.4)(138.1)
投资到期、催缴和偿还所得收益34.7 42.5 36.2 
出售投资70.4 17.9 — 
无限期无形资产的购买与交易成本— (8.9)— 
内部开发软件的资本化(6.6)(5.4)(5.5)
固定资产购置情况(4.6)(1.8)(6.6)
投资活动提供(用于)的现金净额76.9 (114.1)(114.0)
融资活动的现金流：
行使股票期权和限制性股票单位的收益，扣除税收收益/(预扣)
3.2 2.1 1.9 
首次公开发行(IPO)和同时私募发行普通股所得收益(扣除发行成本)— 1,098.1 — 
发行优先股及相关认股权证所得款项126.5 — 349.6 
支付优先股及相关权证的发行成本(10.5)— — 
发行债务及相关认股权证所得款项，扣除发行成本— 12.0 189.5 
偿还长期债务(199.5)(13.5)(15.5)
外管局的收益— — 10.0 
购买库存股— (0.2)— 
融资活动提供的现金净额(用于)(80.3)1,098.5 535.5 
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(406.8)697.2 294.3 
年初现金、现金等价物和限制性现金1,113.8 416.6 122.3 
年终现金、现金等价物和限制性现金$707.0 $1,113.8 $416.6 
请参阅合并财务报表附注
91

Root，Inc.和子公司
合并财务报表附注

1.业务性质
Root，Inc.是一家控股公司，它直接或间接地100拥有其每个子公司的%所有权，其中包括在俄亥俄州注册的Root保险公司、特拉华州注册的保险公司Root Property&Casualty Insurance Company和在开曼群岛注册的再保险公司Root ReInsurance Company，Ltd.以及Root，Inc.“我们”、“我们”或“我们的”。我们成立于2015年，2016年7月开始承保个人车险。
我们是一家科技公司，主要运营直接面向消费者的模式，我们的大多数个人保险客户都是通过移动应用程序获得的。我们提供由Root保险公司和Root财产意外保险公司承保的汽车和租赁者保险产品。
2. 重要会计政策的列报和汇总依据
列报和整理的基础-合并财务报表包括Root，Inc.及其子公司的账户，这些账户都是全资拥有的。这些财务报表是根据美国公认的会计原则或GAAP编制的。所有公司间账户和交易都已取消。为了符合本年度的列报方式，上一年度的某些金额已重新分类。
预算的使用-编制合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。我们的合并财务报表中反映的重大估计包括但不限于亏损和亏损调整费用准备金(LAE)、溢价冲销、认股权证的公允价值、无形资产减值和所得税估值拨备。
新冠肺炎-2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。这场流行病以及为遏制新冠肺炎传播而采取的相关措施，如政府强制关闭企业、下令“就地避难”以及旅行和运输限制，已经对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了失业。我们以及保险行业内的其他企业受到了2020年发布的某些个别国家公告的影响，概述了与新冠肺炎相关的保费救济努力，包括对取消未支付保单的能力的限制，要求将保费推迟至多60天支付，以及限制增加保费。新冠肺炎疫情和政府对此采取的应对措施已经并可能进一步影响更广泛的经济环境，包括造成或加剧供应链中断和通胀，并对失业率、经济增长、金融和资本市场的正常运作以及利率产生负面影响。由于与新冠肺炎全球大流行相关的某些因素，我们继续在多个州提交申请，以建立更符合不断变化的损失成本趋势的费率。随着新冠肺炎疫情的持续，关于疫情的严重程度和持续时间以及疫情对我们的业务和财务业绩的潜在影响存在不确定性。因此，我们无法预测它可能对我们未来的运营结果和财务状况产生的影响。
债权和股权发行成本-债务和股权发行成本，主要包括与发行债务和股权工具直接相关的顾问、法律、会计和其他第三方费用，在发生时在我们的合并资产负债表中作为其他资产资本化。我们在2021年8月21日与Carvana签订的投资协议或投资协议和定期贷款协议中产生了这些成本。在相关交易结束时，这些递延发行成本一般会与相关收益相抵销。债务发行成本随后在融资协议期限内摊销，作为综合经营报表的利息支出和全面亏损。
92

资产收购-2020年11月，我们以$收购了Catlin Indemity Company的所有授权、已发行和流通股，更名为Root Property&Casualty22.8100万美元，其中包括现金、现金等价物和应计投资收入#美元14.4百万美元和保险许可证无限期居住的无形资产8.4百万美元。与此次收购相关的交易成本为$0.5并被分配给保险牌照无限期居住的无形资产取得。此次收购将扩大我们在中国销售个人汽车保险的能力。48各州和哥伦比亚特区。
我们将收购Root Property&Casualty作为一项资产收购入账，因为收购的总资产的公允价值几乎全部集中在一项或一组类似的可识别资产(保险牌照)中，而收购Root Property&Casualty并不包括投入和实质性过程，这些投入和实质性过程共同显著有助于创造产出的能力，因此不符合美国公认会计准则(GAAP)对业务的定义。因此，我们于收购日按公允价值确认收购资产，交易成本计入保险牌照中的无限期无形资产。
无限期--活生生的无形资产-关于收购Root Property&Casualty，我们确认保险牌照为$8.9截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们合并资产负债表中的其他资产为100万欧元，包括交易成本。我们续签每张许可证只需支付极低的费用。这些无形资产不摊销，而是每年或在存在减值指标时进行减值测试。对无限期无形资产的减值测试首先需要评估定性因素，以确定该无限期无形资产的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值。如果是，则进行量化测试，将无限期无形资产的估计公允价值与相应资产的账面价值进行比较。评估需要使用估计和重大判断，并考虑所有已确认事件和情况的证据权重和重要性，以及公允价值最相关的驱动因素(无论是正面还是负面)，以确定无限期无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。不是2021年或2020年确认了减损。
段信息-我们的首席运营决策者是首席执行官。首席运营决策者在全公司范围内管理运营、分配资源和评估财务业绩。我们在一向客户提供直接面向消费者的保险产品的报告部门。
现金流量表—截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度现金和非现金流量补充披露如下：
202120202019
(单位：百万)
补充披露：
支付的利息$23.9 $4.5 $4.3 
已缴纳的联邦所得税— — — 
租赁改进--非现金1.5 — 1.5 
将债务转换为优先股--非现金— — 11.2 
优先股转换为普通股-非现金— 560.4 — 
认股权证转换为普通股-非现金— 75.0 — 
取得使用权资产所产生的租赁负债
9.9 — — 
投资协议发行成本--非现金9.1 — — 
购买库存股-非现金— 0.5 — 
现金、现金等价物和限制性现金-现金由存款现金组成。现金等价物是短期、高流动性的投资，自发行之日起三个月内到期，主要按摊销成本列报，与其公允价值接近。限制性现金是指金融机构为满足某些财产租赁的信用证要求而持有的金额。
下表对合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了对账，这些现金合计为合并现金流量表中相同数额的总额：
93

20212020
(单位：百万)
现金和现金等价物$706.0 $1,112.8 
受限现金1.0 1.0 
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
$707.0 $1,113.8 

图书透支-如果签发的支票超过手头现金金额，账面透支应重新分类为合并资产负债表上的应付账款。当签发支票时，付款账户被用来开具支票，但在提交支票付款之前，账户不会获得资金，如果资金账户有足够的资金，这种“负现金”余额将包括在合并资产负债表上的现金和现金等价物中。
投资-对债务证券的投资被归类为短期和可供出售的证券，并以公允价值计入任何未实现的损益(扣除税收)，记录为累积的其他综合收入的组成部分。
管理层定期检查我们的证券是否有减损迹象，这一评估需要管理层做出重大判断。从我们采用财务会计准则委员会(FASB)、会计准则更新(ASU)，编号2016-13开始，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量截至2021年1月1日， 管理层考虑的标准是发行人的财务状况，包括收到预定的本金和利息现金流、低于摊余价值的证券的公允价值、到期日、当前经济状况和出售意向，包括我们是否更有可能被要求在收回之前出售证券。然后，我们评估价值的下降是由于与信贷无关的因素还是与信贷相关的因素。非信贷相关的市值下降计入累计其他综合收益中的未实现亏损。如果我们确定下降与信用有关，我们就建立一个信用损失准备金，等同于贴现现金流模型和摊销价值之间的差额，这一差额记录在我们综合经营报表中投资的已实现净收益(亏损)和综合亏损中。这一免税额随后可能会根据追回或进一步的信贷损失进行调整。
在2021年1月1日之前，我们处于招致损失模式下，根据该模式，我们审查了我们的证券，以寻找除暂时性减损以外的迹象。这些标准与上面提到的类似，只是我们还考虑了证券处于未实现亏损状态的时间长度。当债务证券被确定为存在暂时性减值以外的其他损失时，减值费用被分成代表信贷损失的金额，该金额将在收益中确认为已实现亏损，与非信贷因素相关的金额将在其他全面收益中确认。除暂时性损害外，随后的恢复未被确认。2021年没有确认此类信贷损失，除了2020年或2019年确认的暂时性减值外，也没有其他损失。
其他投资主要由私募股权投资组成，没有易于确定的公允价值。我们选择按成本减去任何减值，加上或减去同一发行人相同或相似投资在有序交易中可观察到的价格变化所导致的变化来核算这些投资。这些变化在我们的综合营业报表和全面亏损的净投资收入中计入。
我们还通过投资有限责任实体的方式投资于低收入住房税收抵免(LIHTC)项目，以抵消佐治亚州的溢价税。这些投资的目的是鼓励私人资本投资格鲁吉亚境内需要经济发展的地区，同时向投资者提供税收抵免和营业损失税收优惠。我们使用成本法对这项投资进行核算，因为我们在有限责任实体中的权益非常小，几乎对该实体的运营和财务政策没有任何影响。当我们利用税收抵免时，相关的投资就会受损。投资减值在我们的综合业务表和全面亏损的净投资收入中确认。
94

公允价值计量-公允价值被定义为在有意愿的市场参与者之间进行有序交易时，出售资产时将收到的价格，或在资产或负债的本金或最有利市场上，在计量日为转移负债而支付的价格。设立三层架构，作为考虑该等假设及计量公允价值时估值方法所使用的投入的基础。这种层次结构要求实体最大限度地使用可观察到的输入，最大限度地减少使用不可观察到的输入。用于衡量公允价值的三种投入水平是：
第1级-可观察到投入的金融资产和负债，并从活跃市场对相同资产和负债的可靠报价中获得。
第2级-价值基于非活跃市场报价的金融资产和负债，或价值基于活跃交易的类似资产和负债的金融资产和负债。这也包括定价模型，这些模型的投入得到了市场数据的证实。
第3级-其价值基于价格或估值技术的金融资产和负债，该价格或估值技术要求投入既不可观察又对整体公允价值计量有重大意义的投入。
保费、应收保费和保费注销-承保的保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。未到期保费用于支付保费中未到期的部分。当预期亏损、LAE、未摊销收购成本和维护成本的总和超过已记录的未到期保费准备金和预期投资收入时，按毛数计算的保费不足被计入。溢价不足准备金确认为递延收购成本的减少，如有必要，通过为不足积累额外负债，并相应计入运营费用。我们在2021年、2020年或2019年没有记录溢价不足准备金。
2021年8月，我们开始与德克萨斯州一家独立的相互保险公司或前置承运人达成前置安排。我们所有的新汽车保单都是通过前置承运人在德克萨斯州转送的，随着时间的推移，我们预计会通过前置承运人转送某些续订汽车保单，因此我们承担这些保单的100%相关溢价和损失。前置安排使我们拥有更大的评级和承保灵活性。假设的保费是递延的，并在保单期间按比例赚取。未到期保费被确定为覆盖假定保费中未到期的部分。
应收保费是指已支付但尚未收取的保费。一般来说，保费是在提供风险承保之前收取的，从而将我们面临的信用风险降至最低。由于各种因素，我们可能无法收取某些已开出的保费，为此，我们主要根据对历史收取经验的分析，并根据当前的经济状况进行调整，建立了坏账拨备。信贷损失拨备为#美元。5.4百万美元和$3.5截至2021年12月31日和2020年12月31日，合并资产负债表上分别为100万美元。保单在到期日后的第一天被视为逾期，逾期超过90天的保单将被注销。我们确认坏账支出为$20.9百万，$23.6百万美元和$9.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
手续费收入-费用收入包括我们向以分期付款方式支付保费的投保人收取的固定费用。这笔费用与处理更频繁的账单相关的额外行政费用有关。我们在处理每笔分期付款的期间确认这笔手续费收入。
其他收入-其他收入主要包括在我们没有业务的地理位置分发网站和APP政策查询线索获得的收入，在我们生成线索时确认；向第三方保险公司放置房主保单赚取佣金，在相关保单的生效日期确认我们没有保险风险敞口；以及销售企业技术产品，以提供基于远程信息处理的数据收集和旅行跟踪，在提供服务时按费率确认。
销售及市场推广-销售和营销费用包括与性能和嵌入渠道、渠道媒体、广告、品牌、公关、消费者洞察力和推荐费相关的支出。这些费用还包括相关的员工成本，包括工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和员工股份补偿费用，或人员成本，以及根据以下条件分配的间接费用
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员工人数，或间接费用。它还包括与我们的嵌入式渠道相关的授权补偿费用。我们为所有提供的产品招致销售和营销费用。销售和营销成本在发生时计入费用。
其他保险费(福利)-其他保险费用(福利)包括承保费用、信用卡和保单处理费用、保费冲销、保险牌照费用以及与精算和某些数据科学活动相关的人员成本和管理费用。其他保险费用(福利)还包括递延收购成本的摊销，如保费税和与成功收购保单相关的报告成本。除与递延收购成本相关的成本在赚取相关保费的同一期间资本化并随后摊销外，其他保险费用(福利)在发生时计入费用。
这些费用也是从我们的配额份额再保险协议中赚取的让渡佣金净额确认的。让渡佣金规定报销直接和其他定期收购成本，包括某些承保和营销成本，并作为其他保险费用(福利)的减少提出。
技术与发展-技术和开发费用包括与我们的移动应用程序和自主开发的信息技术系统相关的软件开发成本；与基础设施支持相关的第三方服务；工程、产品、技术和某些数据科学活动的人员成本和管理费用；以及内部开发软件的摊销。技术和开发费用在发生时计入，但与内部开发的软件相关的开发和测试成本除外，这些软件被资本化，然后在预期使用年限内摊销。
一般事务和行政事务-一般和行政费用主要用于外部专业服务费用；公司职能的人员成本和间接费用；以及计算机、家具和其他固定资产的折旧费用。一般费用和行政费用在发生时计入费用。
保单获取成本-收购成本主要包括保费税、某些营销成本和承保费用，以及与成功收购新业务或续签业务相关的扣除割让佣金后的承运人预付佣金。它们在赚取相关保费的同一期间递延和摊销。与再保险协议有关的让渡佣金被记录为可推迟和不可推迟购置成本的报销。割让佣金中相当于按比例分摊收购成本(基于配额份额百分比)的部分计入递延收购总成本的抵销部分。割让佣金中超过被割让企业收购成本的任何部分都记录为超额割让佣金(递延负债)，并在赚取相关保费的同一时期摊销。递延收购成本，扣除累计摊销后为#美元。2.8百万美元和$1.7分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。我们摊销了递延收购成本$26.4百万，$17.1百万美元和$12.2截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。
损益调整费用和准备金-损失和LAE准备金包括使用调节器确定的已报告索赔的案例基础估计数确定的金额，以及使用过去经验和未报告损失和LAE的历史出现模式确定的精算确定的未付索赔估计数。这些准备金是一种负债，用于支付结算保险损失的估计最终成本。损失责任和LAE准备金的估计是复杂的，包括主观考虑和管理层的判断。确定未付损失的精算方法Timate考虑损失趋势、合同解释、业务组合、监管环境、经济状况、通货膨胀和其他影响理赔的风险因素。用于估计未付法律援助责任的方法是基于索赔交易数据，包括调整和解决从明示物质损害索赔到更复杂的伤害案件等一系列索赔类型的相对成本。精算估计有相当大的不确定性，因此不能保证最终的未付索赔负债不会与该估计有实质性差异。管理层不断审查这些亏损估计，并在必要时进行调整，调整包括在我们的综合营业报表和全面亏损报表的亏损和LAE确定和记录的期间内。因此，损失和LAE准备金代表管理层对已报告和未报告索赔的最终责任的最佳估计。
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我们的损失和LAE准备金是记录的再保险总额，以及预计从救助(从总损失索赔费用中收回的金额)和代位权(从第三方追回付款的权利)中预计收到的金额之后的净额。
损失和LAE是在扣除转让给再保险公司的金额后记录的。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供额外的增长能力。这些费用是我们承保的保险单的大小和期限以及与潜在风险相关的损失经验的函数。损失和LAE可能会在一段时间内支付。在索赔处理过程中发生的各种其他费用将分配给LAE。这些金额包括索赔人员成本、软件费用、内部开发的软件摊销和管理费用。
再保险-在正常业务过程中，我们将部分承保业务和假设业务分别割让和退让给再保险公司，以限制因重大风险和灾难而可能产生的最大净亏损。这些被称为条约的安排规定了以配额份额和超额损失为基础的再保险覆盖范围。所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已作为再保险入账。虽然割让再保险并不解除我们对投保人的主要责任，但承担保险责任的保险公司承担相关责任。可向再保险人追讨及应付给再保险人的金额，是按照与再保险业务有关的索偿责任估计的。与再保险业务有关的再保险费、佣金和费用报销，其会计基础与出具的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。转让给其他公司的保费被报告为赚取的保费的减少，并根据提供的再保险保护在剩余的保单期限内确认。适用于再保险的未到期保费准备金在随附的综合资产负债表中列为预付再保险费资产，并在附注6“再保险”中列为未到期保费的减少额。在综合经营报表和综合损失表中，与分保有关的分给佣金已计入其他保险(福利)费用的减少额。
我们的一些再保险协议规定根据损失经验调整佣金或承保金额。我们确认在调整发生期间由这些可调整特征产生的资产或负债，这是根据协议下迄今的经验计算的。
如果所有或任何再保险公司可能无法履行现有再保险协议下的责任，我们将对拖欠的金额承担法律责任。我们评估和监控与我们的再保险公司相关的财务状况，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而遭受的重大损失。我们从不同的再保险公司获得再保险，并监控再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手的信用风险降至最低。为确认信贷损失的风险，我们已根据再保险人的信贷评级和可收回再保险的平均年限等因素影响的违约概率和违约情况下的预期损失，设立了信贷损失免税额。信贷损失拨备为#美元。0.2百万和零分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
所得税-Root，Inc.将在2021年纳税年度向Caret Holdings，Inc.、Root Insurance Company、Root Property&Casualty、Root Lone Star Insurance Agency，Inc和Root ReInsurance Company，Ltd提交一份合并的联邦所得税申报单。合并申报表还包括Root Insurance Agency，LLC，Root Enterprise，LLC和Root Scout，LLC，它们是Caret Holdings，Inc.出于联邦所得税目的而忽略的实体。
所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债因现有资产及负债账面值及其各自税基与营业亏损及税项抵免结转之间的差异而产生的未来税项后果予以确认。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的收入中确认。
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递延税金资产的确认程度取决于会计准则编纂(ASC，740)所允许的充分的积极证据。所得税，以支持这些递延税项资产的可回收性。在没有足够证据支持根据ASC 740规定的递延税项资产可收回的情况下，我们建立估值拨备。在作出这样的决定时，管理层会考虑所有可用的正面和负面证据，包括现有应税暂时性差异的未来逆转、预计未来的应税收入、税务筹划策略以及最近经营的结果。如果确定递延税项资产未来可变现的金额超过其记录净额，将对递延税项资产估值拨备进行调整，这将减少所得税拨备。免税额为#美元255.0百万美元和$137.3百万分别于2021年12月31日和2020年12月31日成立。更多细节将在附注9“所得税”中讨论。
我们只有在不确定的税收头寸更有可能在适当的税务机关审查下维持该头寸的情况下，才会确认该头寸的税收优惠。我们为不确定的税收状况准备的利息和罚款被认为是税费的一个组成部分。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们没有任何不确定税位的未确认税收优惠，也没有与不确定税位相关的应计利息或罚金。
内部开发的软件-我们根据ASC 350-40在应用程序开发阶段审查我们的软件开发活动并将成本资本化。内部使用软件。这些成本以直线方式摊销，每隔一年摊销一次。五年期句号。内部开发的软件成本至少每季度评估一次减值，这也确保资产仍在使用中。如果有确定为不再使用的资产，剩余的未摊销成本将全部摊销。我们摊销了内部开发的软件$3.7百万，$2.4百万美元和$1.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。2021年12月31日和2020年12月31日的内部开发软件资本化成本和累计摊销情况如下：
20212020
(百万美元)
内部开发的软件$20.5 $13.9 
累计摊销(8.0)(4.3)
内部开发的软件，NET$12.5 $9.6 
固定资产-固定资产按扣除累计折旧后的成本入账。我们将购买成本超过1,000美元的固定资产资本化，包括计算机、家具和租赁改进。计算机和家具的折旧在以下使用年限内以直线方式确认三年和五年，分别为。租赁权改进折旧按其使用年限或租赁期较短的时间按直线原则确认。当经营状况发生某些事件或变化时，可对账面金额的可回收性进行减值评估。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，折旧费用为$4.6百万，$3.1百万美元和$1.7分别为百万美元。固定资产2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的资本化成本和累计折旧如下：
20212020
(百万美元)
电脑$7.0 $4.5 
家俱3.4 3.4 
租赁权的改进9.8 6.3 
固定资产总额，按成本计算$20.2 $14.2 
累计折旧(9.9)(5.3)
固定资产净额$10.3 $8.9 
基于员工股份的薪酬-我们通过薪酬批准，向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问授予基于股票的薪酬，包括仅具有服务条件的股票期权、具有服务和业绩条件的股票期权、限制性股票单位或RSU，以及限制性股票
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董事会委员会。我们还向Carvana授予了购买公司A类普通股股份的认股权证，认股权证是根据某些业绩条件的实现而授予的。
基于股票的薪酬费用是根据奖励的授予日期公允价值确认的，该公允价值是使用Black-Scholes Merton或BSM期权定价模型确定的。BSM期权定价模型需要基于某些主观假设的输入，包括预期股价波动率、期权的预期期限、接近期权预期期限的一段时间内的无风险利率，以及我们的预期股息收益率。在我们首次公开发行(IPO)之前授予的股票期权、限制性股票和RSU所涉及的普通股的公允价值历来是由我们的董事会根据管理层的意见并考虑我们普通股的第三方估值来确定的。由于我们的普通股没有公开市场，我们的董事会在授予首次公开募股前期权时考虑了许多客观和主观因素，包括融资投资回合、经营和财务表现、股本缺乏流动性以及一般和特定行业的经济前景等，从而确定了普通股的公允价值。本公司董事会根据相关事实和情况，采用期权计价法和概率加权预期收益率法进行估值，确定普通股的公允价值。在我们的首次公开募股中，我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，我们使用这些市场价格作为我们普通股的公允价值。股票期权的行使期限一般不超过十年从授予之日起。
我们在没收发生时予以确认，这通常会导致先前确认的非既得性奖励费用的冲销。在非自愿终止导致裁决被取消的情况下，整个裁决的剩余未确认补偿成本在取消期间确认。如果裁决在终止时被取消并同时被替换，它将遵循修改会计，通常作为第三类不可能到可能的修改，因此自终止之日起有效地将其视为没收和新的授予。
只有服务条件的股票期权通常会被授予。四年了 - 25%的悬崖背心在一年并且大约2每月超过%的背心三年之后。具有服务和业绩条件的股票期权通常按比例授予四年制假设业绩条件达到的期间。与具有业绩条件的非既得性股票期权相关的补偿费用取决于我们对业绩条件实现概率的定期评估。如果被认为是可能的，我们会在必要的服务期内以直线方式确认补偿费用。如果绩效条件不再可能实现，则任何先前确认的补偿费用都将被冲销，并且在再次可能实现之前，不会确认后续的补偿费用，此时将确认累积追赶。RSU通常被授予四年了 - 25%的悬崖背心在一年并且大约2每月超过%的背心三年之后。某些其他RSU根据以下模式之一进行归类：OVER四年了 - 25%的悬崖背心在一年并在此后的三年内以相等的增量按季度递增，超过四年了以相等的季度增量，或完全悬崖背心后一年。我们一般确认以股份为基础的薪酬费用在各自的归属期间按比例计算。
权证赔偿-2021年10月，我们完成了与Carvana Group，LLC或Carvana的投资协议，其中包括发行14.1百万股指定为A系列可转换优先股的可赎回可转换优先股，并发行八购买公司A类普通股的部分认股权证。作为投资协议的一部分，我们和Carvana还签订了一项五年期根据商业协议，我们的汽车保险产品将嵌入Carvana的在线购车平台或综合平台。这项商业协议规定支付给Carvana的代理佣金，用于发起保单和企业全损更换车辆解决方案。
Carvana认股权证补偿支出是根据授予日期的奖励公允价值确认的，该公允价值是在风险中性框架下使用蒙特卡罗模拟确定的，如收益法估值中所设想的那样。具体地说，在假设几何布朗运动的每个时期对未来的股票进行了模拟。为了确定最优的行权决策，我们考虑了权证的特点以及短期权证和长期权证的行权决策之间的相互依赖关系，利用蒙特卡罗模拟方法确定了权证的最优行权决策。通过选择在100,000条模拟路径中的每条路径中为持有者提供最高合计期望值的选项来做出最佳锻炼决策。每条路径的回报是
99

然后根据模拟的股本进行计算，并使用适用的无风险费率折现回时间零。然后，权证的公允价值被计算为所有模拟路径的平均值。
使用几何布朗运动的蒙特卡罗模拟需要每个不确定变量的输入范围，并在必要时建立假设之间的联系。我们分析中使用的投入和假设包括我们在授权日的股价、行权价格、认股权证期限、股票波动性、无风险利率和股息率。其他考虑因素包括对Carvana的五年禁售期造成的缺乏市场适销性的折扣。
这些认股权证授予双方共同的责任，即为Carvana的在线购车平台或综合平台开发综合汽车保险解决方案，并通过综合平台进行保险销售。相关的补偿费用取决于我们对实现里程碑的概率的定期评估。如果被认为是可能的，我们将在考虑到实现里程碑的进展情况下，按比例确认补偿费用。如果绩效条件不再可能实现，则任何先前确认的补偿费用都将被冲销，并且在再次可能实现之前，不会确认后续的补偿费用，此时将确认累积追赶。在确定股权类别时，我们遵循了FASB ASC 480内部发布的指导意见。区分负债和股权，和FASB ASC 815，衍生品和套期保值。
有关更多信息，请参阅附注11，“基于股份的薪酬”。
每股净亏损-每股净亏损(EPS)结果是衡量相对于我们已发行普通股每股的整体表现的一个关键指标。A类和B类普通股的基本每股收益份额的计算方法是，普通股股东应占净亏损除以当期既有和已发行普通股的加权平均数。除已发行普通股外，基本每股收益的计算还包括持有人被视为拥有与普通股股东分享当期收益(亏损)的当期权利的工具。因此，与我们的定期贷款B相关发行的权证被计入2020和2019年已发行普通股的加权平均数量，因为它们的行使价格微不足道，为#美元。0.0001每股收益，因此在计算基本每股收益时被视为已发行普通股。
A类和B类普通股的稀释每股收益包括基本每股收益的所有组成部分，加上普通股等价物的稀释效应，但当单独评估的纳入影响将是反稀释的时，这些普通股等价物不包括在稀释每股收益的计算中。与我们业务相关的值得注意的稀释性证券有股票期权、履约股票期权、需要回购的非既得股、限制性股票单位、认股权证和可赎回的可转换优先股。
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的几年里，我们一直在亏损运营。因此，普通股等价物的转换将增加每股收益计算的分母，并产生较低的每股亏损。因此，这些普通股等价物被认为是抗稀释的，稀释后的每股收益等于基本每股收益。亏损在两类普通股之间平均分配，因为它们有权享有相同的清算和分红权利。
最近采用的会计公告和注册人备案状况-在2021年12月31日之前，根据2012年Jumpstart Our Business Startups Act或JOBS Act，我们有资格成为“新兴成长型公司”(Emerging Growth Company，简称EGC)。我们以前选择在我们作为EGC的地位允许的情况下，在与私营公司相同的时间段内采用某些新的或修订的会计准则。
我们在2021年12月31日成为一家大型加速申请者，并失去了EGC的地位。因此，从这份Form 10-K年度报告开始，我们将遵循上市公司采用新会计声明的标准。在这份Form 10-K年度报告之前，我们的财务报表没有反映出上市公司一般可能被要求采用的某些修订指引，但我们并不是基于我们的EGC地位而被要求采用的。
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量. ASU 2016-13修订了之前关于
100

通过要求实体将预期信贷损失准备确认为抵销资产，而不是在发生损失时确认减值，对金融资产(包括再保险应收账款、可供出售证券和保费应收账款)的减值计量。修订后的指导意见旨在更及时地确认预期的信贷损失，并加强金融资产信贷损失的会计和披露。在适用的范围内，美国会计准则要求对采用期间的留存收益(累计亏损)进行累积效应变化，并对以前记录的减值进行预期变化。
由于自2021年12月31日起失去EGC地位，并且由于ASU 2016-13可能仅在财年开始时采用，我们采用了修改后的追溯方法，从2021年1月1日起采用此ASU。我们认出了一张$1.0百万累计效果过渡调整至期初累计亏损，涉及$0.8目前预期的应收保费信用损失百万美元和0.2为我们的再保险可收回部分的当前预期信贷损失赔偿100万美元。会计准则的采用并未对我们的可供出售证券产生实质性影响。
2016年2月，FASB发布了ASU No.2016-02，租赁(主题842)，或ASU 2016-02。ASU 2016-02年度的主要条款要求承租人确认根据以前的GAAP分类为经营租赁的租赁的使用权、租赁资产和租赁负债。指导意见还要求披露信息符合使财务报表使用者能够评估相关现金流的数量、时间和不确定性的目标。我们于2021年1月1日采用了ASU 2016-02。
我们选择了各种实际的权宜之计，包括：不将经修订的租赁会计准则应用于比较期间；包括结转我们的租赁，而不重新评估任何合同是否为租赁或包含租赁、租赁分类和初始直接成本；以及将期限为12个月或以下的租赁排除在租赁负债和使用权资产确认之外。我们没有选择事后诸葛亮的实际权宜之计。
我们的租赁协议包含租赁组成部分和非租赁组成部分，我们已选择将这两个组成部分作为我们房地产资产类别的单一租赁组成部分考虑在内。经营租赁使用权资产的经营租赁费用在租赁期内按直线确认，其中可能包括合理确定延长或终止租赁的选择权，以及行使该选择权的重大经济动机。
在采用ASU 2016-02年度时，我们确认了一项#美元的经营租赁负债。16.2百万美元和相应的使用权资产为9.9百万美元，其中包括$6.3根据过渡指导，将以前确认的递延租金和租赁退出负债重新归类为抵销，将产生600万欧元的损失。这些租赁资产和负债作为其他资产和其他负债计入简明综合资产负债表。这一过渡调整在我们的简明合并现金流量表中反映为非现金交易。这一过渡对我们年内的运营业绩、流动资金或债务协议的遵守情况没有实质性影响。有关更多信息，请参阅附注8，“租赁”。
2020年8月，FASB发布了ASU第2020-06号，债务--可转换债务和其他期权(分主题470-20)和衍生工具和对冲--实体自有股权的合同(分主题815-40)。ASU 2020-06的主要条款取消了可转换债务工具和可转换优先股的某些分叉模型。因此，嵌入的转换特征不再与具有转换特征的可转换票据的主机合同分开，这些转换特征不需要被视为主题815下的衍生品，衍生工具与套期保值，或者不会导致作为实收资本计入的大量保费。修正案还删除了某些结算标准，这些标准是合同符合衍生品范围例外并被归类为股权所必需的。此外，修正案扩大了对可转换工具的披露要求，并简化了受修正案影响的稀释每股收益计算指引的领域。我们选择在2021年1月1日使用修改后的追溯方法提前采用此更新。这一采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
101

3.投资
截至2021年12月31日和2020年12月31日的短期投资和可供出售固定期限证券的摊余成本和公允价值如下：
2021
摊销成本
预期信贷损失拨备(1)
未实现毛利未实现亏损总额公允价值
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$23.7 $— $— $(0.4)$23.3 
市政证券20.4 — 0.3 (0.1)20.6 
公司债务证券48.2 — 0.7 (0.2)48.7 
住房贷款抵押证券3.5 — — — 3.5 
商业抵押贷款支持证券30.2 — 0.2 (0.1)30.3 
其他债务义务3.5 — — — 3.5 
总计$129.5 $— $1.2 $(0.8)$129.9 
_______________
(1)自2021年1月1日起，我们通过了ASU 2016-13及相关修正案。欲了解更多信息，请参阅附注2，“重要会计政策的陈述和摘要基础”。
2020
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$16.9 $0.1 $— $17.0 
市政证券22.6 0.8 — 23.4 
公司债务证券87.5 3.1 (0.1)90.5 
住房贷款抵押证券7.8 — — 7.8 
商业抵押贷款支持证券57.1 1.3 — 58.4 
其他债务义务23.5 0.4 — 23.9 
总固定到期日215.4 5.7 (0.1)221.0 
短期投资3.0 — — 3.0 
总计$218.4 $5.7 $(0.1)$224.0 

管理层审查了每个资产负债表日期的可供出售证券，以考虑是否有必要确认截至2021年12月31日的信用损失或截至2020年12月31日的与上述任何证券相关的非临时性减值。我们不打算出售这些投资，而且我们也不太可能被要求在复苏之前出售这些证券。管理层得出结论，可供出售证券的未实现亏损是由于非信贷相关因素造成的，因此，截至2021年12月31日的年度没有确认信贷损失拨备，截至2020年12月31日的年度也没有确认其他暂时性减值。

102

其他投资
截至2021年12月31日和2020年12月31日，与我们的私募股权投资相关的其他投资为4.7百万美元和$0.5分别为百万美元。我们认出了$3.82021年未实现收益100万美元，原因是我们的综合业务表中的净投资收入和全面亏损中的可观察到的价格变化。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，这些投资没有确认已实现收益或减值亏损。
下表反映了债券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券在2021年12月31日和2020年12月31日处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总：
2021
少于12个月12个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
(百万美元)
债券：
美国财政部证券和机构$7.5 $(0.1)$14.0 $(0.3)$21.5 $(0.4)
市政证券8.9 (0.1)— — 8.9 (0.1)
公司债务证券12.7 (0.1)1.6 (0.1)14.3 (0.2)
住房贷款抵押证券1.9 — 0.5 — 2.4 — 
商业抵押贷款支持证券8.7 (0.1)— — 8.7 (0.1)
债券总额$39.7 $(0.4)$16.1 $(0.4)$55.8 $(0.8)
2020
少于12个月12个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
(百万美元)
债券：
美国财政部证券和机构$15.7 $— $— $— $— $15.7 $— 
市政证券2.3 — — — 2.3 — 
公司债务证券2.9 (0.1)— — 2.9 (0.1)
住房贷款抵押证券3.7 — — — 3.7 — 
商业抵押贷款支持证券4.9 — — — 4.9 — 
其他债务义务0.1 — — — 0.1 — 
债券总额$29.6 $(0.1)$— $— $29.6 $(0.1)

103

下表反映了已包括在截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合经营表和综合亏损表中的短期投资和固定到期日的已实现损益总额和净额：
202120202019
(百万美元)
已实现的投资收益$2.5 $0.5 $— 
已实现的投资亏损(0.1)(0.2)— 
投资已实现净收益$2.4 $0.3 $— 
下表列出了截至2021年12月31日按合同到期日划分的短期投资和固定期限证券的摊余成本和公允价值：
2021
摊销成本公允价值
(百万美元)
在一年或更短的时间内到期$24.6 $24.5 
在一年到五年后到期83.5 83.9 
截止日期为五年至十年7.8 7.8 
10年后到期13.6 13.7 
总计$129.5 $129.9 
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的净投资收入构成：
202120202019
(百万美元)
债券利息$2.4 $4.2 $1.8 
存款利息和现金等价物1.1 1.7 3.8 
其他投资3.8 — — 
总计7.3 5.9 5.6 
投资费用(2.3)(0.5)(0.4)
净投资收益$5.0 $5.4 $5.2 
104

下表汇总了截至2021年12月31日和2020年12月31日的投资信用评级
2021年12月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
标普全球评级或同等评级(百万美元)
AAA级$70.9 $70.8 54.5 %
AA+、AA、AA-、A-114.7 14.8 11.4 
A+, A, A-33.4 33.6 25.9 
BBB+、BBB、BBB-10.5 10.7 8.2 
总计$129.5 $129.9 100.0 %
2020年12月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
标普全球评级或同等评级(百万美元)
AAA级$116.5 $118.7 53.0 %
AA+、AA、AA-、A-122.7 23.310.4 
A+, A, A-57.5 59.426.5 
BBB+、BBB、BBB-21.7 22.610.1 
总计$218.4 $224.0 100.0 %
根据某些监管要求，我们必须将资产存放在国家各保险部门，以造福投保人。这些特殊存款计入综合资产负债表上可供出售的固定到期日。截至2021年12月31日和2020年12月31日，这些必需存款的摊销成本为$13.4百万美元和$12.8分别为百万美元和公允价值$13.8百万美元和$13.6分别为百万美元。

105

4.金融工具的公允价值
下表提供了截至2021年12月31日和2020年12月31日我们按公允价值计量和报告的金融资产的信息：
2021
1级2级3级总计
公允价值
(百万美元)
资产
固定期限：
美国财政部证券和机构$22.6 $0.7 $— $23.3 
市政证券— 20.6 — 20.6 
公司债务证券— 48.7 — 48.7 
住房贷款抵押证券— 3.5 — 3.5 
商业抵押贷款支持证券— 30.3 — 30.3 
其他债务义务— 3.5 — 3.5 
总固定到期日22.6 107.3 — 129.9 
现金等价物127.0 — — 127.0 
按公允价值计算的总资产
$149.6 $107.3 $— $256.9 
2020
1级2级3级总计
公允价值
(百万美元)
资产
固定期限：
美国财政部证券和机构$17.0 $— $— $17.0 
市政证券— 23.4 — 23.4 
公司债务证券— 90.5 — 90.5 
住房贷款抵押证券— 7.8 — 7.8 
商业抵押贷款支持证券— 58.4 — 58.4 
其他债务义务— 23.9 — 23.9 
总固定到期日17.0 204.0 — 221.0 
短期投资2.2 0.8 — 3.0 
现金等价物568.4 — — 568.4 
按公允价值计算的总资产
$587.6 $204.8 $— $792.4 
我们通过综合使用独立定价供应商或经纪商/交易商的报价、定价模型、具有相似特征的证券报价或贴现现金流来估计我们所有不同类别的2级固定利率到期日和短期投资的公允价值。
在非经常性基础上按公允价值计量的私募股权投资
在期内因可观察事件或减值而重新计量的私募股权投资被归类于公允价值等级中的第三级，因为我们基于估值方法估计价值，这些估值方法可能包括交易日的可观察交易价格和我们所持投资的波动性、权利和义务等其他不可观察的投入的组合。有关我们私募股权投资的更多信息，请参见附注3，“投资”。
106

长期债务公允价值
长期债务的账面金额按历史金额记录。截至2020年12月31日的未偿还长期债务的公允价值被归类在公允价值等级的第二级。公允价值是基于一个模型，该模型参考了可观察到的利率以及与项目和现值的贴现现金流的利差。曾经有过不是截至2021年12月31日的未偿长期债务，详情见附注7，“长期债务”。截至2021年12月31日和2020年12月31日，这些金融工具的账面价值和公允价值如下：
截至2021年12月31日的账面金额
截至2021年12月31日的估计公允价值
截至2020年12月31日的账面金额
截至2020年12月31日的估计公允价值
(百万美元)
长期债务$— $— $188.2 $209.0 
由于其他短期金融工具的短期性质，其账面价值接近其公允价值。
5.亏损和亏损调整费用准备金
以下是对扣除再保险后的损失和LAE的期初和期末准备金余额的调节：
202120202019
(百万美元)
总亏损和LAE准备金，1月1日$237.2 $140.7 $33.3 
对未付损失可追讨的再保险(79.6)(18.9)(11.4)
净亏损和LAE准备金，1月1日157.6 121.8 21.9 
发生的净亏损和LAE与以下方面相关：
当年405.9 341.9 312.6 
前几年(13.6)20.9 8.8 
已发生的总金额392.3 362.8 321.4 
已支付净亏损和LAE与以下方面相关：
当年226.4 216.3 194.6 
前几年82.8 110.7 26.9 
已支付总额309.2 327.0 221.5 
净亏损和LAE准备金，12月31日240.7 157.6 121.8 
另加未付损失可追回的再保险79.5 79.6 18.9 
总亏损和LAE准备金，12月31日$320.2 $237.2 $140.7 
已发生的损失和可归因于前几年事故的LAE减少了#美元。13.6100万美元，增加了1,300万美元20.9百万美元和$8.82021年、2020年和2019年分别为100万。
2021年前几个事故年度的损失减少了大约$13.6100万美元的损失主要是由于报告的身体伤害索赔损失低于预期，以及2020年事故年度物质损害索赔的代位权和打捞回收高于预期。截至2020年12月31日的年度还包括与2019年及之前事故年度相关的损失，这是由于估计的变化造成的。在截至2020年12月31日的一年中记录的调整是必要的，以实现管理层的最佳估计，以利用我们对过去和当前事件和发展的知识和经验来确定解决索赔的估计最终成本。
2020年前几个事故年度的损失增加了大约$20.91000万美元的损失主要是由于身体伤害索赔的报告损失高于估计，以及由于报告的索赔周期较慢，碰撞索赔比前几年出现了更高的损失。
107

2019年前几个事故年度的损失增加了约$8.81000万美元的主要原因是报告的身体伤害损失高于估计，没有保险和保险不足的身体伤害，以及财产损失保险。
下表按事故年份显示了私人乘用车发生和支付的损失以及分摊的损失调整费用(ALAE)，累计索赔频率定义为索赔级别报告的索赔次数，其中包括报告的不会导致责任的索赔：
已发生的损失和再保险的净值
事故年
2017(未经审计)
2018年(未经审计)
2019年(未经审计)
2020年(未经审计)
2021IBNR
报告的索赔(1)
(百万美元)
2017$1.2 $1.1 $1.1 $1.1 $1.1 $— 553 
201842.3 48.3 49.6 48.7 0.4 18,105 
2019
287.3 306.3 304.7 2.8 90,105 
2020
295.9 287.7 10.6 117,028 
2021
341.6 62.9 146,270 
总计$983.8 $76.7 372,061 
累计已付损失和再保险的ALAE净值
事故年
2017(未经审计)
2018年(未经审计)
2019年(未经审计)
2020年(未经审计)
2021
(百万美元)
2017$0.6 $0.9 $1.0 $1.1 $1.1 
201820.6 44.6 48.1 48.1 
2019177.0 277.7 296.2 
2020182.0 238.5 
2021179.4 
总计$763.3 
损失和ALAE准备金-扣除再保险后的净额$220.5 
_______________
(1)按索赔事件上报。
下表列出了索赔发展表与资产负债表损失和ALAE准备金的对账，并单独披露了截至12月31日的年度未分配LAE(ULAE)和可收回的未偿损失再保险：
20212020
(百万美元)
损失和ALAE准备金-扣除再保险后的净额$220.5 $144.0 
ULAE准备金-再保险净额20.2 13.6 
未付损失的再保险可追回款项79.5 79.6 
总损失和LAE准备金-再保险总额$320.2 $237.2 
下表列出了截至2021年12月31日，发生的损失和扣除再保险后的ALAE(索赔期限)的历史平均年度赔付百分比：
年12345
增量付费(1)
54.1 %32.3 %7.4 %4.5 %— %
_______________
(1)补充资料，未经审核.
108

6.再保险
下表反映了截至12月31日及截至12月31日的年度影响综合资产负债表和营业报表以及再保险综合亏损的金额：
202120202019
(百万美元)
损失和LAE准备金：
直接$313.2 $237.2 $140.7 
假设
7.0 — — 
割让(79.5)(79.6)(18.9)
净亏损和LAE准备金$240.7 $157.6 $121.8 
未赚取保费：
直接$170.6 $157.1 $145.4 
假设9.5 — — 
割让(100.8)(112.8)(17.4)
净未赚取保费$79.3 $44.3 $128.0 
承保保费：
直接$725.9 $616.8 $451.1 
假设
16.7 — — 
割让(397.3)(378.0)(82.3)
承保的净保费$345.3 $238.8 $368.8 
赚取的保费：
直接
$712.3 $605.2 $352.9 
假设
7.3 — — 
割让
(409.3)(282.7)(77.6)
净保费收入$310.3 $322.5 $275.3 
发生的损失和LAE：
直接
$683.9 $557.6 $395.0 
假设10.9 — — 
割让
(302.5)(194.8)(73.6)
净亏损和发生的LAE$392.3 $362.8 $321.4 
如果我们的再保险在2021年12月31日和2020年12月31日被取消，返还未到期保费时应支付的返还佣金的最高金额将为$。26.5百万美元和$27.2分别为百万美元。我们就未付损失可获再保险赔偿损失走廊准备金、损失率上限及信贷损失拨备总额为$。160.7百万美元和$109.1分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们记录了零及$8.1在综合资产负债表上应付的再保险费分别为百万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，损失走廊拨备为$80.4百万美元和$29.5分别在综合资产负债表中作为可收回的再保险中的抵销资产记录了100万欧元。
7.长期债务
这笔定期贷款A是一笔与一批银团金融机构的定期贷款，于2021年10月15日到期。利息按月支付，按一个月期伦敦银行同业拆息加适用保证金计算的浮动利率计算。4%。作为修订后的定期贷款A的一部分，该财团承诺按比例支付$100百万循环贷款，也于2021年10月15日到期。应计承诺费0.50年利率为每天未使用的循环贷款金额的%，并按季度支付。对于从循环贷款中提取的任何金额，利息应计，并与定期贷款A一致支付。此外，还有一项信用证手续费：4根据左轮手枪和一年平均每天开立的信用证金额计算的年利率0.125%
109

按平均每日信用证风险金额计算的每年预付费用。在定期贷款A到期时，我们偿还了未偿还的定期贷款A本金余额#美元。98.8百万元，应累算利息及费用为$0.2百万美元。我们有不是终止日未付信用证或从循环贷款中提取的金额。
定期贷款B是我们向一位私募股权投资者发行的票据，到期日为2024年11月25日。我们在2021年11月8日取消了定期贷款B。利息是根据三个月期伦敦银行同业拆息加适用保证金计算的浮动利率确定的。10.5%。我们根据贷款协议的条款支付了利息，并可以选择在2021年10月15日之前对定期贷款B支付实物(PIK)。PIK利息每三个月加到本金余额中，直到我们不再选择PIK利息，在这一点上，利息将按季度支付。我们选择了从原定成交日期到2021年10月15日的定期贷款B的PIK利息。
作为定期贷款B的一部分，我们发行了认股权证来购买2.8百万股我们的普通股，执行价为$0.0001每股，到期日为2026年11月25日。这些认股权证被归类为综合资产负债表上长期债务中的负债，因为它们可以用数量可变的我们的股票结算。在我们于2020年完成首次公开募股(IPO)时，所有认股权证均已行使，并发行了B类普通股。因此，认股权证负债在首次公开募股之前重新计量，并在我们的综合资产负债表上重新分类为额外的实收资本。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们确认了零及$54.7这些认股权证的公允价值分别计入我们综合营业报表和全面亏损的利息支出内。
2021年11月8日，我们取消了B美元定期贷款120.9百万美元，包括$100.0百万本金余额和$20.9百万美元的应计利息，包括PIK利息和手续费。我们还摊销了剩余的未摊销贴现、债务和认股权证发行成本，所有这些都导致提前清偿债务亏损#美元。15.9在截至2021年12月31日的年度综合营业报表和全面亏损中确认的100万美元。
以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的长期债务和权证的账面价值摘要：
20212020
(百万美元)
定期贷款A$— $99.5 
定期贷款B— 100.0 
总计— 199.5 
应计应付利息
— 10.2 
未摊销贴现及债务和权证发行成本
— (21.5)
总计$— $188.2 
2022年1月26日，我们达成了一项300.0百万定期贷款，包括发行权证，将于2027年1月27日到期。有关详细信息，请参阅附注17，“后续事件”。
8.租契
我们主要为支持我们的公司、索赔和客户服务功能的办公室提供运营租赁。吾等于开始时会评估一项安排是否转让已识别资产的使用权，以及我们是否从该资产获得实质所有经济利益并有能力指导该资产的使用，以确定该安排是否为租赁。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
经营性租赁使用权资产及相应的经营性租赁负债主要根据租赁期内租赁付款的现值于开始日确认。我们使用租赁的隐含利率(如果它很容易确定)来确定租赁付款的现值。我们的租约
110

通常不提供隐含费率。因此，我们使用有担保的增量借款利率，该利率纳入了开始日期可用的信息，包括我们最近发行的债券的特定于公司的利率，我们对此进行了调整，以获得特定于公司的利率风险。我们还利用商业抵押贷款支持证券(CMBS)利率进行交易，这些交易的价值、起始日期、地理位置和物业类型与各自的租赁相似，如果租赁期限介于公布的CMBS条款之间，则使用线性插值进行调整。截至2021年12月31日，我们的租赁加权平均贴现率为10.8%。我们的租约有剩余的租约条款，大约一年最高可达约六年了加权平均剩余租期为4.4截至2021年12月31日。
截至2021年12月31日，我们确认的经营租赁负债为14.1百万美元和相应的使用权资产为5.1百万美元。经营租赁负债包括在其他负债和经营性租赁使用权资产包括在其他资产在我们合并的资产负债表中。截至2021年12月31日止年度，我们确认营运租赁成本为$5.0百万美元，包括下文讨论的伊斯顿设施退出费用。截至2021年12月31日的年度内确认的可变租赁费用和短期租赁费用并不重要。此外，我们确认为计入经营租赁负债的金额支付的营业现金流为#美元。3.8百万美元。
我们最近宣布了一项新举措，授权员工在个人层面上最有效的地方工作。根据得到的反馈，我们开始评估办公空间需求，并关闭了位于俄亥俄州哥伦布市的伊斯顿工厂。我们的伊斯顿设施没有未来的经济效益，因此我们确定停用日期为2021年12月。因此，我们加快了剩余使用权资产的摊销，并确认了#美元。2.0在截至2021年12月31日的年度的综合营业报表和全面亏损中，租赁费用占一般和行政费用的百万美元。
我们还转租某些办公空间，从而获得转租收入。转租收入以及相关资产和现金流对我们截至2021年12月31日止年度的综合财务报表并不重要。转租收入在我们的综合营业报表和全面亏损中确认为经营租赁费用的减少。
截至2021年12月31日的未来租赁付款如下：
经营租约
(百万美元)
2022$4.3 
20234.4 
20244.3 
20251.5 
20261.5 
2027年及其后1.6 
未来租赁付款总额17.6 
减去：推定利息(3.5)
租赁总负债$14.1 
111

正如我们之前根据先前租赁会计指导在截至2020年12月31日的年度10-K表格年度报告中披露的那样，下表按剩余期限汇总了截至2020年12月31日的与经营租赁和其他安排相关的未来承诺：
经营租约
(百万美元)
2021$3.9 
20224.4 
20234.4 
20244.3 
20251.5 
2026年及其后3.1 
总计$21.6 
基本租金和相关租金费用为#美元。4.8百万美元和$2.4截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

9.所得税
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我们没有所得税费用(福利)：
202120202019
(百万美元)
当前：
联邦制$— $— $— 
状态— — — 
总电流— — — 
延期：
联邦制— — — 
状态— — — 
延期总额— — — 
所得税费用(福利)合计$— $— $— 
所得税费用(福利)与应用法定美国联邦所得税税率计算的金额不同212021年、2020年和2019年的税前收入占比为%，原因如下：
202120202019
(百万美元)
所得税前亏损$(521.1)$(363.0)$(282.4)
美国法定联邦所得税优惠(109.4)21.0 %(76.2)21.0 %(59.3)21.0 %
递延税项资产的估值免税额116.7 (22.4)61.5 (16.9)57.4 (20.3)
认股权证公允价值调整— — 11.5 (3.2)— — 
基于股份的薪酬(3.3)0.6 5.0 (1.4)1.7 (0.6)
不可扣除的补偿1.8 (0.3)— — — — 
国家净营业亏损(4.9)0.9 (3.1)0.9 (2.2)0.8 
其他(0.9)0.2 1.3 (0.4)2.4 (0.9)
所得税费用(福利)$— — %$— — %$— — %
112

下表列出了在2021年12月31日和2020年12月31日产生很大一部分递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税收影响：
20212020
(百万美元)
递延税项资产：
未付亏损和亏损调整费用$2.5 $1.5 
未到期保费准备金3.8 1.9 
不可扣除的应计项目0.5 0.9 
递延租金2.0 1.4 
研发学分0.9 0.9 
不允许的利息结转9.6 3.7 
坏账支出1.2 0.8 
超额让渡佣金2.2 — 
递延补偿2.5 1.4 
股票薪酬5.4 0.5 
其他2.6 0.6 
国家净营业亏损结转10.2 5.3 
净营业亏损结转217.4 124.1 
递延资产总额260.8 143.0 
减去估值免税额(255.0)(137.3)
递延税项资产总额减去估值免税额5.8 5.7 
递延税项负债：
内部开发的软件2.7 2.1 
固定资产2.2 1.9 
递延收购成本0.6 0.4 
未实现收益0.1 1.2 
其他0.2 0.1 
递延税项负债5.8 5.7 
递延税金净资产$— $— 
上述金额是根据ASC740计算的，所得税。ASC 740的适用要求公司评估递延税项资产的可回收性，并在必要时建立估值拨备，以将递延税项资产的账面价值降至更有可能变现的金额。在决定是否需要一项估值免税额，以及如果需要的话，这项估值免税额是多少，都需要相当的判断力。在评估是否需要估值免税额时，我们考虑了许多因素，包括：(1)递延税项资产和负债的性质；(2)它们是普通资产还是资本资产；(3)预期冲销的时间；(4)以前年度的应税结转收入以及不包括冲销暂时性差异和结转的预计应纳税所得额；(5)可以使用的结转期限；(6)影响递延税项资产利用的独特税收规则；以及(7)我们采取的任何税务筹划策略。虽然不能保证不会变现，但我们认为递延税项资产很可能不会变现。因此，估值免税额为#美元。255.0已经成立了一百万人。
我们有与净营业亏损$有关的结转。1,042.6百万美元，其中$496.1在2035年至2041年的纳税年度，100万美元开始到期，剩余的美元546.5百万美元无限期结转。我们也有与研发成本相关的学分结转，金额为$。0.92036年至2038年纳税年度到期的100万美元，州运营亏损美元113.82029年至2041年纳税年度到期的100万美元。
113

我们提交一份合并的联邦所得税申报单和某些州所得税申报单。2018年及以后的纳税年度仍需接受美国联邦政府的审查。联邦诉讼时效一般为三年。目前，所有州所得税和特许经营税申报单都在每个税务机关的诉讼时效范围内，仍需接受审查。
10.股本
2021年10月，我们根据投资协议向Carvana发行了可赎回可转换优先股。我们收到了$126.5发行债券所得的毛收入为百万美元14.1百万股可赎回可转换优先股，指定为A系列优先股，已发行Carvana八购买公司A类普通股的部分认股权证。有关认股权证的更多细节将在附注11“基于股份的补偿”中讨论。关于投资协议，我们产生了#美元的发行成本。19.6百万，$9.0其中100万美元取决于投资协议的成功(以某些权证归属里程碑的实现来衡量)。我们根据优先股和权证的相对公允价值在它们之间分配发行成本。认股权证是按比例确认的，考虑到Carvana在实现里程碑方面的进展，分配的发行成本在同样的比例基础上从其他资产重新分类为反股本。截至2021年12月31日，发行成本在我们的综合资产负债表中确认如下：14.5百万美元作为可反向赎回的可转换优先股；$1.0百万美元作为抵销额外实收资本；以及$4.1百万美元作为其他资产。我们优先股的账面价值是$。112.0截至2021年12月31日，这一数字为100万。
2021年10月，我们的董事会批准退休4.6以现金形式持有的100万股A类普通股，价格为$0.8百万美元。
2020年10月，我们完成了首次公开募股(IPO)，发行并出售了24.2100万股A类普通股，IPO价格为1美元27.00。同时，我们发行和出售18.5私募发行我们A类普通股100万股。我们收到净收益#美元。1.1在扣除某些承销折扣和佣金以及其他发行成本$57.5百万美元。我们首次公开募股之前发行的所有普通股和可赎回可转换优先股都转换为我们的B类普通股，所有认股权证都被行使为B类普通股。
2020年10月，我们的董事会批准了我们修订和重述的公司证书，批准了额外的股份，使我们的总授权股份达到1,000.0百万股A类普通股，269.0百万股B类普通股和100.0百万股优先股。所有类别的股票的票面价值都是$。0.0001每股。截至2021年12月31日，本公司已发行并未偿还：142.9百万股A类普通股，109.9百万股B类普通股，以及14.1赎回价值为$的百万股优先股126.5百万美元。
我们A类和B类普通股持有人的投票权、分红和清算权受制于优先股持有人的权利、权力和优先权。我们股本的其他权利、特权和优惠如下：
分红-A类普通股和B类普通股享有相同的股息权。我们不应宣布、支付或拨备任何其他类别或系列股本的任何股息，除非当时已发行的优先股的持有者首先获得或同时获得股息。
从综合平台向客户开放五周年后开始，A系列优先股股东有权在董事会宣布时获得股息，股息年率为5如果我们的A类普通股每股90天成交量加权平均价(VWAP)低于当时的转换价格，那么我们将支付A系列优先股每股清算优先权的30%。
投票权-我们的B类普通股有十每股投票权和我们的A类普通股一按股投票。优先股持有者有权与A类普通股和B类普通股持有者一起，在转换后的基础上对提交A类普通股和B类普通股持有者表决的所有事项进行投票。
114

清算优惠-如果我们的业务发生任何自动或非自愿的清算、解散或结束，在支付或拨备支付公司的债务和其他债务后，A系列优先股的持有人有权在从公司资产中向任何普通股持有人进行任何分配或为任何普通股持有人拨备之前，获得相当于(I)$中较大者的每股金额。9.00每股股息加上截至该日期任何应计但未支付股息的金额，以及(Ii)该等优先股东假若在紧接该事项发生前将该等A系列优先股股份转换为A类普通股将会收到的金额。此后，A类和B类普通股的持有者有权按比例获得任何剩余收益。A类和B类普通股享有相同的清算权。
转换和转移-每股B类普通股可随时转换为一A类普通股的股份。我们B类普通股持有者未来的转让通常会导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有限的例外情况除外，例如出于税收或遗产规划目的而进行的某些转让。
A系列优先股应可根据持有者的选择，随时或不时转换为A类普通股，转换率等于清算优先股除以转换价格。截至2021年12月31日，转换价格为$9.00每股，A系列优先股可转换为14.1百万股A类普通股。在这种转换会导致持有者持有超过9.9%的有表决权股票，这种转换将需要得到(A)特拉华州保险专员和(B)俄亥俄州董事保险公司的批准。
赎回和资产负债表分类-可赎回可转换优先股被归类为夹层股权，因为虽然它不是强制赎回的，但它将根据优先股东的选择，在与公司控制权的任何变化相关的情况下成为可转换或可赎回的，这被认为不在我们的控制范围之内。
11.基于股份的薪酬
2020股权激励计划
我们维持一个股权激励计划，即2020股权激励计划或2020计划，用于向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问发放和授予股权奖励(限制性股票、RSU以及激励和不合格股票期权)。截至2021年12月31日，根据2020计划授权的股份数量为53.8百万股A类普通股，包括之前根据2015年股权激励计划或2015计划预留供发行的可用股份，以及之前根据2015年计划发行的奖励可能会增加，这些奖励被没收或失效未行使。此外，此准备金将于每年1月1日自动增加，自2021年1月1日起至2030年1月1日(含)止，金额相当于4上一年12月31日已发行股本总数的%。然而，董事会可以在某一年的1月1日之前采取行动，规定该年度的增持股份将是较少数量的A类普通股。根据激励性股票期权的行使，可发行的A类普通股的总最高数量为120.0百万股。截至2021年12月31日，根据2020计划可供发行的股票数量为21.9百万美元。
2020年10月，我们的董事会通过了2020员工股票购买计划(ESPP)，我们的股东批准了该计划，该计划在我们首次公开募股(IPO)日期之前立即生效。根据ESPP最初预留供发行的A类普通股数量限制为5.0百万股。此外，根据股票特别提款权预留供发行的股票数量，从2021年1月1日起至2030年1月1日止(包括2030年1月1日)，每年增加一次，数额相当于(I)1上一年12月31日已发行股本总数的百分比及(二)7.5百万股A类普通股。我们的董事会可能会在某一年的1月1日之前采取行动，规定该年度的增持股份将是较少数量的A类普通股。
115

2015年股权激励计划
2015年，公司董事会通过了2015年计划，根据该计划，公司可以向其高级管理人员、董事、员工和某些顾问授予股权奖励(限制性股票、激励性和非限制性股票期权)。2020年10月，该计划被2020计划取代，2015计划下的预留股份全部转入2020计划。
认股权证
作为附注10“股本”中讨论的投资协议的一部分，我们发行了Carvana八认股权证的一批，包括三一批“短期认股权证”及五一批“长期认股权证”。然而，某些部分的可行使性取决于Carvana是否决定行使某些其他部分。如果Carvana行使短期部分，那么长期部分1的认股权证将被取消，剩余的长期部分将减少，以便Carvana将有机会购买最多 129.1百万股A类普通股。
截至2021年12月31日，我们确定所有短期权证都有可能归属。在这种情况下，长期权证也不可能归属，因此它们被认为不太可能归属。我们认出了$8.8根据完成综合平台的进展情况，与这些股权分类认股权证相关的权证补偿支出为百万美元。这笔费用包括在我们综合业务表和全面亏损的销售和营销中。所有这些权证都是现金外的，因此截至2021年12月31日没有内在价值。
短期认股权证将到期。三年在综合平台竣工日期较早者及18投资协议结束后数月，该等较早日期、参考日期及长期认股权证将会到期五年在参考日期之后。下表提供了认股权证的其他关键条款：
认股权证行权价格已发行股份
(单位：百万)		授予日期每股公允价值归属条件
短期内
第1档$10.00 42.6 $0.42 完善集成平台
第2档$11.00 57.8 $0.37 50,000个保单发起
第三档$12.00 28.7 $0.18 75,000个保单发起
短期合计129.1 
长期
第1档$10.00 25.8 $0.42 100,000个保单发起
第2档$12.50 26.9 $0.35 200,000个保单发起
第三档$15.00 27.1 $0.24 300,000个保单发起
第四档$22.50 26.1 $0.09 400,000个保单发起
第五档$30.00 23.2 $0.04 500,000个保单发起
长期合计129.1 
认股权证的公允价值在授予之日通过使用几何布朗运动的蒙特卡罗模拟来估计，该模拟使用了某些输入、假设和估计，如下所示：预期期限五年，根据认股权证的合约条款；无风险利率0.9%，基于美国类似期限的恒定到期收益率曲线；股息率为0.0%，基于我们历史和预期的未来股息支出，未来可能会发生变化；以及45%，基于可比历史波动率和隐含波动率
116

上市公司，因为我们在授予时没有足够的公司特定波动性，以及其他因素。
基于员工股份的薪酬
下表显示了合并操作表和综合亏损中记录的基于员工份额的报酬费用：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(百万美元)
基于股份的薪酬费用：
亏损和亏损调整费用$1.5 $0.6 $— 
销售和市场营销1.0 1.0 — 
其他保险费(福利)1.6 1.0 — 
技术与发展4.5 5.8 — 
一般事务和行政事务10.7 20.4 10.0 
以股份为基础的薪酬费用总额$19.3 $28.8 $10.0 
下表按奖励类型提供了员工基于股份的报酬费用合计：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(百万美元)
基于股份的薪酬费用：
限制性股票单位费用$14.9 $0.6 $— 
股票期权费用4.4 28.2 10.0 
以股份为基础的薪酬费用总额$19.3 $28.8 $10.0 
2020年3月，一位目前的投资者完成了既得利益股东对普通股的收购要约，其中许多人是员工或董事会成员。为了鼓励参与，投标报价的价格高于我们普通股的公允价值。2019年2月，另一家投资者的类似收购要约完成。因此，我们确认了$25.1百万美元和$8.6在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，与这些收购要约相关的基于股票的薪酬支出分别为100万美元。
截至2021年12月31日，4.8百万，$35.7百万美元和$66.1分别与未归属股票期权、认股权证和RSU相关的未确认补偿成本为100万美元。剩余的费用预计将在一段时间内确认。五年对于未授予的股票期权，两年对于认股权证和四年了用于RSU。
117

限售股单位
截至2021年12月31日的年度RSU活动摘要如下：
限售股单位
股份数量加权平均
赠与日期集市
每股价值		聚合内在价值
(单位：百万，行使价除外)
2020年1月1日未归属— $— $— 
授与0.4 17.72 
既得— 7.25 0.3 
没收、过期或取消— 22.89 
2020年12月31日未归属0.4 18.41 $6.2 
授与12.2 9.17 
既得(0.1)18.09 1.0 
没收、过期或取消(3.6)10.24 
2021年12月31日未归属8.9 $9.02 $27.4 
股票期权
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度期权活动摘要如下：
选项股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
在2020年1月1日未偿还12.3 $1.42 8.22$70.4 
授与1.6 7.76 
练习(2.8)0.70 41.5 
没收、过期或取消(0.7)5.00 
在2020年12月31日未偿还10.4 $2.39 7.75$137.7 
授与— 10.82 
练习(2.8)1.68 24.1 
没收、过期或取消(1.1)4.44 
截至2021年12月31日的未偿还金额6.5 2.36 6.12$9.5 
截至2021年12月31日未偿还和可行使的总期权摘要：
未偿还和可行使的期权
选项股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
行权价格区间：
$0.01 - $1.00
2.7 $0.30 4.76
$1.00 - $2.50
2.8 $2.40 7.20
$2.50 - $13.00
1.0 $7.67 6.86
2020年计划允许被选择者提前行使选择权，以便在奖励的必要服务或授权期结束之前获得优惠的税收待遇。如果员工在这一期限结束前终止雇佣，2020和2015计划允许我们根据我们的选择权，以
118

奖项。回购功能用于激励员工在必要的服务或授权期内留下来，以获得奖励的全部经济利益。
鉴于回购功能作为非既得股的没收条款，我们将非既得股的行使成本记录为以现金结算的股票的存款负债。股份归属后，减少了存款责任，增加了额外的实收资本。截至2021年12月31日和2020年12月31日，提前行使存款责任为#美元。0.1百万美元和$1.3于综合资产负债表内的其他负债内，分别计有1,000,000,000,000,000,000元。
12.承诺和或有事项
在正常业务过程中，我们签订各种协议购买服务，主要是基于数据和信息技术的服务，这些服务是可强制执行和具有法律约束力的。除了基于数量和使用量的可变成本外，某些供应合同还包含提前终止的惩罚性条款。我们预计这些条款下的罚款不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
下表按剩余期限汇总了截至2021年12月31日与其他安排有关的未来承付款：
购买
义务
(百万美元)
2022$8.1 
20234.8 
20240.9 
20250.6 
2026年及其后— 
总计$14.4 
我们不时地参与与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序。除以下披露者外，吾等不相信吾等参与任何可合理预期会对吾等的财务状况或经营业绩及现金流产生重大不利影响的现行或待决法律行动。
2021年3月19日，美国俄亥俄州南区地区法院(案件编号2：21-cv-01197)代表某些Root股东对公司及其某些现任高管和董事提起了据称的集体诉讼。起诉书称，被告在与公司首次公开募股(IPO)相关和之后，违反了1934年证券交易法第10(B)和20(A)节及其规则10b-5，以及1933年证券法第11和15条，做出了虚假或误导性的陈述和所谓的重大事实的遗漏。起诉书要求未指明的损害赔偿。本公司认为这起诉讼中的索赔是没有根据的，并打算对其进行有力的抗辩。这起诉讼还处于早期阶段，目前我们无法预测结果，也无法估计我们可能或潜在的或有损失的可能性或规模。
根据监管机构对非关联保险公司破产和减值的要求，我们对未来可能进行的评估负有或有责任。
119

13.其他综合(亏损)收益和累计其他综合收益
下表显示了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，我们累积的其他全面收益(AOCI)的变化：
202120202019
(百万美元)
累计其他综合收益期初余额
$5.6 $0.6 $— 
改叙前的其他综合(亏损)收入(2.8)5.3 0.6 
从AOCI重新分类为净亏损的投资的已实现净收益(2.4)(0.3)— 
本期净其他综合(亏损)收入(5.2)5.0 0.6 
累计其他综合收益期末余额$0.4 $5.6 $0.6 

14.每股亏损
下表显示了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度A类普通股和B类普通股每股基本亏损和稀释后每股亏损的计算：
截至12月31日止年度，
202120202019
(单位：百万，每股除外)
净亏损$(521.1)$(363.0)$(282.4)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)249.2 75.5 33.9 
普通股每股亏损：基本亏损和稀释亏损(A类和B类)$(2.09)$(4.81)$(8.33)
我们在计算指定年份普通股股东应占摊薄每股收益时，剔除了以下基于每年末未偿还金额提出的潜在摊薄普通股等价物，因为计入它们会产生反摊薄效果：
截止到十二月三十一号，
202120202019
(单位：百万)
购买普通股的期权6.5 10.4 12.3 
可回购的非既得股
2.2 5.0 7.2 
限制性股票单位
8.9 0.4 — 
可赎回可转换优先股(转换为普通股)
14.1 — 158.9 
购买普通股的认股权证(1)
129.1 — — 
购买可赎回可转换优先股(转换为普通股)的认股权证
— — 0.6 
总计
160.8 15.8 179.0 
_______________
(1)截至2021年12月31日，未偿还认股权证的最高金额为129.1100万股A类普通股，如果它们被授予并由Carvana完全行使现金的话。
15.法定财务信息
Root Insurance Company和Root Property&Casualty或我们的保险子公司必须分别按照俄亥俄州DOI和特拉华州DOI规定或允许的会计惯例编制法定财务报表。俄亥俄州和特拉华州采用了NAIC会计准则，
120

程序手册作为其法定会计实务的基础。Root Insurance Company和Root Property&Casualty截至2021年12月31日和2020年12月31日保持法定资本和盈余，截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度法定净亏损如下：
法定净亏损法定资本和盈余
20212020
2019(1)
20212020
(单位：百万)
根保险公司$(126.9)$(123.8)$(157.6)$91.5 $100.1 
根财产和伤亡(33.4)(25.5)— 21.8 16.3 
总计$(160.3)$(149.3)$(157.6)$113.3 $116.4 
_______________
(1)Root Property and Casualty是在截至2020年12月31日的年度内收购的；因此，法定净亏损不包括在收购之前的期间。
Root保险公司和Root Property&Casualty支付股息分别受到俄亥俄州和特拉华州的保险法律法规或保险法的限制。保险法要求国内保险公司支付股息或分配现金或其他财产的公平市值，连同前12个月作出的其他股息或分配的公平市值，超过(1)截至12月31日的法定基准投保人盈余的10%，或(2)保险公司截至12月31日的法定基准净收入的较大者，必须事先通知监管部门、专员和/或董事支付股息或分配现金或其他财产。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们没有分红。
保险法还要求国内保险公司从赚取盈余以外的资金支付任何股息，都必须事先获得监管部门的批准。赚取盈余根据保险法的定义，是指与我们在最近的法定财务报表中规定的未分配资金相等的金额，包括净未实现资本损益。此外，在派发任何股息后，保险人的投保人盈余必须与保险人的未偿还负债相比是合理的，并足以应付其财务需要。
NAIC Risk-Based Capital(简称RBC)示范法要求每家保险公司计算其调整后的总资本和RBC要求，以确保保险公司的偿付能力。监管准则规定，如果保险公司遇到财务困难，保险专员可以进行干预，就像一家公司的调整后总资本低于与所需加拿大皇家银行的既定关系所证明的那样。该模型包括资产风险、承保风险、信用风险等因素的组成部分。俄亥俄州和特拉华州实施了由NAIC制定的最低RBC要求。模型中用于确定RBC数量的公式指定了应用于财务余额或基于感知的风险程度的不同活动水平的各种加权因子。监管合规性由NAIC定义的调整后总资本与授权控制水平RBC的比率确定。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，所有这些都需要具体的纠正行动。Root Insurance Company和Root Property&Casualty的法定盈余超过了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的最低RBC要求。
121

16.毛保费的地区分类
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，各州的毛保费如下：
截至12月31日止年度，
202120202019
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额占总数的百分比
状态(百万美元)
德克萨斯州(1)
$152.3 20.5 %$132.5 21.5 %$94.7 21.0 %
佐治亚州79.2 10.7 72.4 11.7 44.0 9.8 
路易斯安那州42.2 5.7 28.0 4.5 15.3 3.4 
宾夕法尼亚州39.8 5.4 30.2 4.9 25.2 5.6 
犹他州33.8 4.6 26.0 4.2 17.6 3.9 
内华达州33.6 4.5 19.1 3.1 2.4 0.5 
科罗拉多州33.5 4.5 20.2 3.3 8.1 1.8 
南卡罗来纳州26.3 3.5 9.6 1.6 14.4 3.2 
密苏里24.7 3.3 26.8 4.3 22.0 4.9 
亚利桑那州23.5 3.2 28.4 4.6 26.7 5.9 
所有其他州253.7 34.1 223.6 36.3 180.7 40.0 
总计
$742.6 100.0 %$616.8 100.0 %$451.1 100.0 %
______________
(1)包括在截至2021年12月31日的年度内开始的假设保费。假设截至2021年12月31日年度的书面保费为$16.7百万.

17.后续事件
2022年1月，我们签订了一项300.0百万五与贝莱德的一笔为期一年的定期贷款。关于这笔定期贷款，我们产生了大约$的债务贴现和发行成本。15.2百万美元。利息等于SOFR加9.0%+0.26161年息%按季支付，以现金支付。作为贷款协议的一部分，贝莱德收到了购买认股权证5.7百万股A类普通股，价格为$9.00每股。此类认股权证将于全额偿还定期贷款和2027年1月27日较晚的时候到期。在某些或有情况下，贝莱德还可能获得额外的认股权证，以购买相当于1.0截至触发日期，在完全稀释的基础上，我们普通股已发行和已发行股票总数的百分比。如果增发认股权证，其行使价格将等于紧接触发日期前一个交易日的30个交易日成交量加权平均价。增发的认股权证将于全额偿还定期贷款的较晚日期，即2027年1月27日和此等认股权证发行后12个月的日期到期。
2022年1月20日，为了应对通货膨胀和亏损成本趋势，为了进一步提高效率并更加关注我们的战略优先事项，我们进行了组织调整，包括非自愿裁员，影响到大约330员工，这代表了大约20占我们劳动力的1%。减少的主要原因是优化了某些销售和索赔部门，特别是第一次接到损失通知时的索赔支持人员。这些部门的工作量减少了，这与下半年营销支出的战略性减少和索赔量的下降相对应。大多数受影响的员工在2022年1月20日收到通知，大多数裁员将在2022年1月生效。在2022年第一季度，我们确认的费用为6.8这些行动造成的遣散费、福利和相关费用为100万美元，其中#美元4.3这些费用中的100万预计将导致现金支出。此外，我们预计将产生房地产退出成本，包括加速摊销某些使用权资产和相关的租赁改进以及家具和固定装置，金额约为$。2.4百万美元。我们继续审查重组的潜在影响，包括额外的设施租赁退出和与员工相关的成本，目前无法估计任何额外的重组成本或费用。
122

Root，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表II：注册人的简明综合财务信息
资产负债表(母公司)
(单位：百万，面值除外)
截止到十二月三十一号，
20212020
资产
其他投资
$4.7 $0.5 
现金和现金等价物
432.3 1,043.1 
受限现金
1.0 1.0 
对附属公司的投资
— 115.0 
其他资产
49.3 34.6 
公司间应收账款
261.8 43.3 
总资产
$749.1 $1,237.5 
负债、可赎回可转换优先股和股东权益
负债：
长期债务及认股权证
$— $188.2 
对附属公司的投资58.5 — 
应付账款和应计费用
8.8 8.2 
其他负债
24.5 8.7 
公司间应付账款8.9 — 
总负债
100.7 205.1 
承诺和或有事项
可赎回可转换优先股，$0.0001面值，14.1和零分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票(清算优先权为$126.5和零，分别)
112.0 — 
股东权益：
A类普通股，$0.0001面值，142.9和59.4分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票
— — 
B类普通股，$0.0001面值，109.9和192.2分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票
— — 
库存股，按成本计算
— (0.8)
额外实收资本
1,806.1 1,775.6 
累计其他综合收益
0.4 5.6 
累计损失(1,270.1)(748.0)
股东权益总额
536.4 1,032.4 
总负债、可赎回可转换优先股和股东权益
$749.1 $1,237.5 
见简明合并财务报表附注
123

Root，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表II：注册人的简明综合财务信息
营业报表和全面亏损(母公司)
(单位：百万)
截至12月31日止年度，
202120202019
收入：
净投资收益$4.6 $0.9 $1.6 
总收入4.6 0.9 1.6 
运营费用：
销售和市场营销10.0 — — 
其他保险费2.9 — — 
技术与发展42.5 19.5 3.5 
一般事务和行政事务5.3 37.8 15.7 
总运营费用60.7 57.3 19.2 
营业亏损(56.1)(56.4)(17.6)
利息支出(20.0)(77.7)(22.3)
提前清偿债务损失(15.9)— — 
所得税费用前亏损(92.0)(134.1)(39.9)
所得税费用— — — 
未计权益前净亏损子公司净亏损(92.0)(134.1)(39.9)
子公司净亏损(429.1)(228.9)(242.5)
净亏损(521.1)(363.0)(282.4)
其他综合(亏损)收入：
子公司其他综合(亏损)收入(5.2)5.0 0.6 
综合损失$(526.3)$(358.0)$(281.8)
见简明合并财务报表附注














124

Root，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表II：注册人的简明综合财务信息
现金流量表(母公司)
(单位：百万)
截至12月31日止年度，
202120202019
经营活动的现金流：
净亏损
$(521.1)$(363.0)$(282.4)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行调整：
基于股份的薪酬19.3 3.7 1.4 
权证补偿费用
8.8 — — 
投标报价— 25.1 8.6 
折旧和摊销，净额13.1 11.8 3.5 
附属公司的权益变动429.1 228.9 242.5 
提前清偿债务损失
15.9 — — 
安全公允价值调整— — 11.2 
认股权证公允价值调整— 54.7 — 
实收实物利息支出10.6 9.1 0.8 
支付的实物利息
(20.5)— — 
权益证券公允价值变动(3.8)— — 
营业资产和负债变动情况：
其他资产4.2 (15.5)(1.2)
应付账款和应计费用0.4 3.8 4.9 
其他负债(3.5)2.1 0.6 
公司间，网络(209.6)(23.6)(7.2)
用于经营活动的现金净额(257.1)(62.9)(17.3)
投资活动的现金流：
购买投资(0.4)(0.5)— 
可供出售的到期、催缴和支付固定期限的收益
— — 1.7 
内部开发软件的资本化(6.6)(5.4)(3.9)
固定资产购置情况(4.6)(1.8)(6.5)
对子公司的投资(261.8)(201.9)(333.0)
用于投资活动的净现金(273.4)(209.6)(341.7)
融资活动的现金流：
首次公开发行(IPO)和同时私募发行普通股所得收益(扣除发行成本)
— 1,098.1 — 
行使股票期权和限制性股票单位的收益，扣除税收收益/(预扣)
3.2 2.1 1.9 
发行优先股及相关认股权证所得款项
126.5 — 349.6 
支付优先股及相关权证的发行成本
(10.5)— — 
债务和权证发行收益，扣除发行成本— 12.0 189.5 
偿还长期债务(199.5)(13.5)(15.5)
外管局的收益— — 10.0 
购买库存股— (0.2)— 
融资活动提供的现金净额(用于)
(80.3)1,098.5 535.5 
现金及现金等价物净(减)增
(610.8)826.0 176.5 
年初现金、现金等价物和限制性现金1,044.1 218.1 41.6 
年终现金、现金等价物和限制性现金$433.3 $1,044.1 $218.1 
见简明合并财务报表附注
125

Root，Inc. 和Caret Holdings，Inc.
简明合并财务报表附注(母公司)
1.业务
Caret Holdings，Inc.是一家控股公司，成立于2015年，目的是开发和推出一家直接面向消费者的个人汽车保险和移动技术公司。2019年8月，一家新的控股公司Root，Inc.成立，成为Caret Holdings，Inc.的母公司，并保持对Caret Holdings，Inc.的100%所有权。
2.重大会计政策的列报依据和汇总
呈现和组合的基础-简明合并财务报表包括Root公司及其全资子公司Caret Holdings，Inc.的账目，并根据美国普遍接受的会计原则编制。所有公司间账户和交易都已取消。这些财务报表已合并，以呈现2021年、2020年和2019年的母公司比较财务报表，应与我们的合并财务报表一起阅读。
预算的使用-编制简明合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设影响在简明财务报表日期报告的资产和负债额以及披露或有资产和负债，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。
现金流量表-截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度现金和非现金流量补充披露如下：
202120202019
(单位：百万)
补充披露：
支付的利息$23.9 $4.5 $4.3 
已缴纳的联邦所得税— — — 
租赁改进--非现金1.5 — 1.5 
将债务转换为优先股--非现金— — 11.2 
优先股转换为普通股-非现金— 560.4 — 
认股权证转换为普通股-非现金— 75.0 — 
取得使用权资产所产生的租赁负债
9.9 — — 
Carvana投资协议发行成本-非现金9.1 — — 
购买库存股-非现金— 0.5 — 
下表对简明合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了对账，这些现金合计为简明合并现金流量表中相同金额的总和：
20212020
(单位：百万)
现金和现金等价物$432.3 $1,043.1 
受限现金1.0 1.0 
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
$433.3 $1,044.1 

对附属公司的投资-截至2021年12月31日，Caret Holdings，Inc.对子公司的投资余额为负，为1美元58.5百万美元，主要与子公司的累计亏损有关。根据适用的会计准则，我们将子公司的负投资余额重新归类到我们合并资产负债表的负债部分。
126

3.保证
Root，Inc.与俄亥俄州保险总监(下称“总监”)签订了一项协议，保证Root保险公司将维持某些资本和盈余要求或基于风险的资本水平(以较高者为准)，以及总监要求的额外盈余。保函在总监以书面形式释放Root，Inc.之前一直有效。
4.后续活动
2022年1月，我们签订了一项300.0百万五与贝莱德的一笔为期一年的定期贷款。关于这笔定期贷款，我们产生了大约$的债务贴现和发行成本。15.2百万美元。利息等于SOFR加9.0%+0.26161年息%按季支付，以现金支付。作为贷款协议的一部分，贝莱德收到了购买认股权证5.7百万股A类普通股，价格为$9.00每股。此类认股权证将于全额偿还定期贷款和2027年1月27日较晚的时候到期。在某些或有情况下，贝莱德还可能获得额外的认股权证，以购买相当于1.0截至触发日期，在完全稀释的基础上，我们普通股已发行和已发行股票总数的百分比。如果增发认股权证，其行使价格将等于紧接触发日期前一个交易日的30个交易日成交量加权平均价。增发的认股权证将于全额偿还定期贷款的较晚日期，即2027年1月27日和此等认股权证发行后12个月的日期到期。
2022年1月20日，为了应对通货膨胀和亏损成本趋势，为了进一步提高效率并更加关注我们的战略优先事项，我们进行了组织调整，包括非自愿裁员，影响到大约330员工，这代表了大约20占我们劳动力的1%。减少的主要原因是优化了某些销售和索赔部门，特别是第一次接到损失通知时的索赔支持人员。这些部门的工作量减少了，这与下半年营销支出的战略性减少和索赔量的下降相对应。大多数受影响的员工是在2022年1月20日收到通知的，大部分裁员是在2022年1月生效的。在2022年第一季度，我们确认的费用为$6.8这些行动造成的遣散费、福利和相关费用为100万美元，其中#美元4.3这些费用中的100万预计将导致现金支出。此外，我们预计将产生房地产退出成本，包括加速摊销某些使用权资产和相关的租赁改进以及家具和固定装置，金额约为$。2.4百万美元。我们继续审查重组的潜在影响，包括额外的设施租赁退出和与员工相关的成本，目前无法估计任何额外的重组成本或费用。
127

Root，Inc.和子公司
附表五：估值及合资格账户
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度
(单位：百万)
加法
余额为
起头
期间的		计入成本和费用
记入其他账户的费用(1)
扣减期末余额
截至2019年12月31日的年度
递延税项资产的估值免税额
$19.4 $57.4 $— $— $76.8 
保费应收账款拨备$— $9.0 $— $(7.0)$2.0 
截至2020年12月31日的年度
递延税项资产的估值免税额
$76.8 $61.5 $(1.0)$— $137.3 
保费应收账款拨备$2.0 $23.6 $— $(22.1)$3.5 
截至2021年12月31日的年度
递延税项资产的估值免税额$137.3 $116.7 $1.0 $— $255.0 
保费应收账款拨备$3.5 $20.9 $0.8 $(19.8)$5.4 
再保险可追回款项的免税额$— $— $0.2 $— $0.2 
______________
(1)自2021年1月1日起，我们通过了ASU 2016-13及相关修正案。我们认出了一张$1.0百万累计效果过渡调整至期初累计亏损，涉及$0.8目前预期的应收保费信用损失百万美元和0.2为我们可收回的再保险的当前预期信贷损失赔偿100万美元。

128

项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
129

第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，在本Form 10-K年度报告所涵盖的期间结束时，评估了我们的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)中有定义。财务报告内部控制是一个旨在根据美国公认的会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。
我们的管理层在行政总裁和首席财务官的参与下，根据#年的框架评估了我们对财务报告的内部控制的有效性。内部控制-集成框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)是一家独立注册会计师事务所，已审计了本年度报告(Form 10-K)中包含的综合财务报表，并就其财务报告内部控制的有效性发布了一份认证报告，如下所示。
浅谈内部控制的变化
在截至2021年12月31日的财年期间，管理层根据《交易所法案》第13a-15(D)或15d-15(D)条进行的评估中确定的财务报告内部控制没有发生重大影响，或有可能对财务报告内部控制产生重大影响。
对控制和程序有效性的限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论其设计和操作有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为一个简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或控制的管理超越性，都可以规避控制。任何控制系统的设计，在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。

130

独立注册会计师事务所报告
致Root，Inc.的股东和董事会
财务报告内部控制之我见
我们已经审计了Root，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日的财务报告内部控制，其依据的标准是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2021年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和截至2021年12月31日年度的综合财务报表和我们2022年2月23日的报告，对这些综合财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤律师事务所
俄亥俄州哥伦布市
2022年2月23日
131

第9B项。其他信息
2022年2月17日，Root，Inc.(“本公司”)董事会薪酬委员会(“董事会”)批准了对本公司首席营收兼运营官兼首席财务官Daniel Rosenthal的现金支付安排、对Rosenthal先生的雇佣协议的修订以及对本公司首席执行官Alexander Timm的雇佣协议的修订，并批准了对本公司首席营收和运营官兼首席财务官Daniel Rosenthal的现金支付安排、对Rosenthal先生的雇佣协议的修订和对公司首席执行官Alexander Timm的雇佣协议的修订。
鉴于罗森塔尔先生自2021年9月17日晋升为首席营收和运营官，同时继续担任首席财务官，以及他于2021年10月成功完成Carvana交易和2022年1月成功完成贝莱德定期贷款，薪酬委员会批准向Rosenthal先生支付4981,250美元的现金。如果罗森塔尔先生在2022年12月31日或之前因适用协议中定义的正当理由以外的理由辞职或被解雇，他将被要求偿还现金付款。此外，作为一项旨在留住公司顶尖人才(包括高级管理层成员)的留任计划的一部分，如果罗森塔尔先生在2022年12月2日继续受雇于公司，他将有资格获得50万美元的现金支付。作为同一计划的一部分，截至2022年2月23日，他获得了基于30天平均收盘价的价值1，42万美元的RSU赠款，这笔资金将于2023年6月15日全额授予，但他的持续服务取决于公司2020年股权激励计划的定义。薪酬委员会认为，考虑到罗森塔尔先生对公司的重大贡献及其未来机会，这些留任措施是适当的。本公司与罗森塔尔先生就这些事项达成的协议分别作为附件10.30和10.3提交给本年度报告Form 10-K，并通过引用并入本文。
薪酬委员会批准了对罗森塔尔先生雇佣协议的一项修正案，以纳入竞业禁止和非邀请函条款，并批准了对蒂姆先生的雇佣协议的一项修正案，以纳入竞业禁止和非邀请函条款，以及在蒂姆先生因非原因离职的情况下的遣散费。上述概要全文引用了蒂姆先生和罗森塔尔先生的雇佣协议修正案的全文，分别作为本10-K表格年度报告的附件10.26和10.27提交，并通过引用并入本文。

132

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
133

第三部分。
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本项目要求的信息以引用方式并入我们将于2022年6月7日左右召开的股东年会的最终委托书中。这份代理声明在本报告中被称为“2022年代理声明”。
134

项目11.高管薪酬
本项目所需信息参考2022年委托书并入。
135

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项
本项目所需信息参考2022年委托书并入。
136

第十三项：某些关系和关联方交易，以及董事独立性
本项目所需信息参考2022年委托书并入。
137

项目14.首席会计师费用和服务
本项目所需信息参考2022年委托书并入。
138

第四部分。
项目15.证物和财务报表明细表
(a)展品。
展品
数		展品说明表格美国证券交易委员会档号展品提交日期在此提交
3.1
Root，Inc.公司注册证书的修订和重新发布。
8-K001-395683.12020年10月30日
3.2
修订和重新制定Root，Inc.的章程。
10-Q001-396583.22021年8月12日
3.3
A系列优先股指定证书，于2021年10月1日提交给特拉华州国务卿
8-K001-396583.12021年10月1日
4.1
A类普通股证书格式。
S-1/A333-2493324.12020年10月20日
4.2
证券说明.
X
4.3
Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间的普通股认购权证，日期为2021年10月1日
8-K001-396584.12021年10月1日
4.4
普通股认购权证表格(第一批)，日期为2022年1月26日
8-K001-396584.12022年1月27日
4.5
普通股认购权证表格(第二批)。
8-K001-396584.22022年1月27日
10.1*
定期贷款协议，日期为2022年1月26日，由本公司、作为借款人的Caret Holdings，Inc.和作为贷款方的行政代理的Acquiom Agency Services LLC签订
8-K001-3965810.12022年1月27日
10.2#
Caret Holdings，Inc.与Hemal Shah签订的高管聘用协议，日期为2021年12月16日
X
10.3#
留任高管奖励表格
X
10.4#
Root Inc.，非员工董事薪酬政策于2022年2月17日实施
X
10.5
Root，Inc.与其某些股东之间于2020年10月28日签署并重新签署的第五项修订和重新签署的“投资者权利协议”修正案
X
10.6#
Root，Inc.非员工董事薪酬政策于2021年2月12日实施
X
10.7#
Root，Inc.2020股权激励计划RSU奖励通知和奖励协议格式
10-Q001-3965810.2May 6, 2021
10.8#
Root，Inc.2020年股权激励计划股票期权授予通知和期权协议格式
10-Q001-3965810.12021年8月12日
139

10.9#
Caret Holdings，Inc.和Anirban Kundu之间的高管聘用协议，日期为2021年6月21日
10-Q001-3965810.22021年8月12日
10.10
投资协议，日期为2021年8月11日，由Root，Inc.和Carvana Group，LLC签署，或由Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间签署
8-K001-3965810.12021年8月12日
10.11#
与Daniel Manges签订的顾问协议，2021年7月3日生效
8-K001-3965810.1July 2, 2021
10.12*
商业协议，日期为2021年10月1日
8-K001-3965810.12021年10月1日
10.13
Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间的投资协议第一修正案，日期为2021年9月29日
8-K001-3965810.32021年10月1日
10.14
第五，Root，Inc.及其某些股东于2019年11月25日修订并重新签署了投资者权利协议。
S-1333-2493324.22020年10月5日
10.15#
Root，Inc.修订并重新修订了2015年股权激励计划。
S-1333-24933210.12020年10月5日
10.16#
修订后的2015年股权激励计划下的股票期权协议格式。
S-1333-24933210.22020年10月5日
10.17#
《修订后的2015年股权激励计划股票期权行权通知单》及《股票期权行权协议》。
10-K333-24933210.7March 4, 2021
10.18#
修订后的2015年股权激励计划下的RSU协议格式。
S-1333-24933210.42020年10月5日
10.19#
Root，Inc.2020股权激励计划。
10-Q001-3965810.12020年12月2日
10.20#
Root，Inc.2020年员工股票购买计划。
S-1/A333-24933210.142020年10月20日
10.21
Root，Inc.和Two25 Commons LLC之间的办公室租赁协议，日期为2018年5月9日，经修订。
S-1333-24933210.62020年10月5日
10.22
董事和高级船员弥偿协议的格式
X
10.23#
Root，Inc.和Alexander Timm之间的邀请函，日期为2021年1月4日。
10-K333-24933210.16March 4, 2021
10.24#
修订并重新签署了Root，Inc.和Daniel Rosenthal之间的邀请函，日期为2021年2月24日。
10-K333-24933210.17March 4, 2021
10.25#
Root，Inc.和Daniel Manges之间的邀请函，日期为2021年2月24日。
10-K333-24933210.18March 4, 2021
10.26#
第一修正案，Root，Inc.和Alexander Timm之间的邀请函，日期为2022年2月22日
X
10.27#
Root，Inc.和Daniel Rosenthal之间修改和重新签署的聘书的第一修正案，日期为2022年2月23日
X
140

10.28
董事会观察附函，日期为2022年1月26日，由公司和GCO II Aggregator 2 L.P.
8-K
001-3965810.22022年1月27日
10.29
注册权利协议，日期为2022年1月26日，由本公司与协议其他各方签订。
8-K
001-3965810.32022年1月27日
10.30
Root，Inc.高管薪酬协议
X
21.1
Root，Inc.子公司列表。
X
23.1
德勤律师事务所同意。
X
24.1授权书(以表格10-K格式的本年度报告签名页作为参考合并)。X
31.1
根据根据2002年萨班克斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官进行认证。
X
31.2
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官进行认证。
X
32.1*
根据“美国法典”第18编第1350条(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过)颁发首席执行官和首席财务官证书。
X
101.INS内联XBRL实例文档
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
_______________
*根据S-K规则第601(A)(5)和(B)(10)项略去的本展品的附表和展品。公司同意应要求补充提供美国证券交易委员会任何遗漏的时间表或展品的复印件。
#表示管理合同或补偿计划。
*本合同附件32.1中提供的证明被视为以Form 10-K格式随本年度报告一起提供，不会被视为就修订后的1934年《证券交易法》第18条的目的进行了“存档”，除非注册人通过引用明确地将其并入其中。

141

项目16.表格10-K总结
没有。
142


签名
根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签名人代表其签署本报告.
日期：2022年2月23日
Root，Inc.
由以下人员提供：/s/Alexander Timm
亚历山大·蒂姆
首席执行官






授权书
通过这些陈述，我知道所有人，每个在下面签名的人构成并任命Alexander Timm、Daniel Rosenthal和Megan Binkley，以及他们中的每一个，作为他或她真正合法的事实律师和代理人，以他或她的任何和所有身份，以他或她的名义，签署本Form 10-K年度报告的任何和所有修正案，并将其连同证物和其他相关文件提交给美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)，授予完全有权作出和执行任何必要和必要的行为和事情，尽其可能或可以亲自作出的一切意图和目的，在此批准并确认所有上述事实代理人和代理人，以及他们中的任何一人，其代理人或其代理人，可以合法地作出或安排作出凭借本条例而作出的一切行为和事情。在此，批准并确认所有上述事实代理人和代理人，以及他们中的任何一人，其代理人或代理人均可合法地作出或安排作出本条例所规定的一切行为和事情。
根据修订后的1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
签名标题日期
/s/Alexander Timm
董事首席执行官兼首席执行官
(首席执行官)
2022年2月23日
亚历山大·蒂姆
/s/丹尼尔·罗森塔尔
首席营收和运营官兼首席财务官
(首席财务官)
2022年2月23日
丹尼尔·罗森塔尔
/s/Megan Binkley
首席会计官(首席会计官)
2022年2月23日
梅根·宾克利
/s/Doug Ulman董事2022年2月23日
道格·乌尔曼
/s/埃利奥特·盖特董事2022年2月23日
埃利奥特·盖特
/s/Jerri DeVard董事2022年2月23日
杰里·德瓦德(Jerri DeVard)
/s/拉里·希尔斯海默董事2022年2月23日
拉里·希尔斯海默
/s/路易斯·冯·安董事2022年2月23日
路易斯·冯·安
/s/南希·克莱默董事2022年2月23日
南希·克莱默
/s/Nick Shalek董事2022年2月23日
尼克·沙莱克
/s/Scott Maw董事2022年2月23日
斯科特·毛(Scott Maw)