wyn-20211231错误2021财年000136165812月31日旅游休闲公司0.010.016,000,0006,000,000————0.010.01600,000,000600,000,000222,250,970221,755,960136,320,631135,824,67684922,0612,4581,9342,2341.251.601.80P5DP7DP3YP3YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1Y零零零零零零零零零零零零零零P1Yhttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentNethttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentNethttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#DebtAndCapitalLeaseObligationshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#DebtAndCapitalLeaseObligations5.6254.2503.9005.6506.6006.6256.0004.5004.5004.625800130025065040030035065040065065035025048333336733673367670000013616582021-01-012021-12-3100013616582021-06-30Iso4217:美元00013616582022-01-31Xbrli:共享Xbrli:纯0001361658Wyn:服务和会员服务会员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:服务和会员服务会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:服务和会员服务会员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMember2019-01-012019-12-310001361658Wyn:Consumer FinancingMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:Consumer FinancingMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:Consumer FinancingMember2019-01-012019-12-310001361658Wyn:其他收入成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:其他收入成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:其他收入成员2019-01-012019-12-3100013616582020-01-012020-12-3100013616582019-01-012019-12-31Iso4217:美元Xbrli:共享00013616582021-12-3100013616582020-12-310001361658Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001361658Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-3100013616582019-12-3100013616582018-12-310001361658美国-GAAP:CommonStockMember2018-12-310001361658美国-GAAP:SecuryStockMember2018-12-310001361658US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001361658美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001361658美国-公认会计准则:非控制性利益成员2018-12-310001361658美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:CommonStockMember2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:SecuryStockMember2019-01-012019-12-310001361658美国-公认会计准则:非控制性利益成员2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:CommonStockMember2019-12-310001361658美国-GAAP:SecuryStockMember2019-12-310001361658US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001361658美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001361658美国-公认会计准则:非控制性利益成员2019-12-310001361658美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:SecuryStockMember2020-01-012020-12-310001361658美国-公认会计准则:非控制性利益成员2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:CommonStockMember2020-12-310001361658美国-GAAP:SecuryStockMember2020-12-310001361658US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001361658美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001361658美国-公认会计准则:非控制性利益成员2020-12-310001361658美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:CommonStockMember2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:SecuryStockMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:CommonStockMember2021-12-310001361658美国-GAAP:SecuryStockMember2021-12-310001361658US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-12-310001361658美国-公认会计准则:留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001361658美国-公认会计准则:非控制性利益成员2021-12-310001361658Wyn:TravelLeisureBrandMember2021-01-052021-01-050001361658Wyn:TravelLeisureBrandMember2021-01-012021-12-31WYN:细分市场0001361658Wyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-31Wyn:品牌0001361658Wyn:SecuredRevolvingCreditFacilityDueOct2026MemberUS-GAAP:LineOfCreditMember美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMember2021-12-310001361658Wyn:COVID19成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2019-08-072019-08-070001361658WYN:证券化受限制的现金成员2021-12-310001361658WYN:证券化受限制的现金成员2020-12-310001361658SRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658SRT:最大成员数2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:BuildingMember2021-01-012021-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:租赁改进成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:VacationRentalPropertiesMemberSRT:最大成员数2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:家具和固定设备成员SRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:家具和固定设备成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:软件开发成员SRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:软件开发成员2021-01-012021-12-310001361658Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:利息支出成员2021-12-310001361658美国-GAAP:利息支出成员2020-12-310001361658美国-GAAP:利息支出成员2019-12-310001361658Wyn:ManagementFeeRevenueMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:ManagementFeeRevenueMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:ManagementFeeRevenueMemberWyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:ReimbursementRevenueMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:ReimbursementRevenueMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:ReimbursementRevenueMemberWyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:PropertyManagementFeesandReimbursableRevenuesMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:PropertyManagementFeesandReimbursableRevenuesMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:PropertyManagementFeesandReimbursableRevenuesMemberWyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-31WYN:Number OfAssociations0001361658WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMemberWyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:SubscriptionRevenueMember2021-12-310001361658Wyn:SubscriptionRevenueMember2020-12-310001361658Wyn:VOITrialPackageRevenueMember2021-12-310001361658Wyn:VOITrialPackageRevenueMember2020-12-310001361658WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMember2021-12-310001361658WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMember2020-12-310001361658Wyn:VOIIncentiveRevenueMember2021-12-310001361658Wyn:VOIIncentiveRevenueMember2020-12-310001361658美国-公认会计准则:信用卡会员2021-12-310001361658美国-公认会计准则:信用卡会员2020-12-310001361658WYN:其他产品和服务成员2021-12-310001361658WYN:其他产品和服务成员2020-12-310001361658Wyn:VOITrialPackageRevenueMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:度假所有权成员Wyn:VOIIncentiveRevenueMember2021-01-012021-12-310001361658WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMemberWyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:度假所有权成员2021-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员Wyn:度假所有权成员2021-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员Wyn:度假所有权成员2020-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员Wyn:旅行和会员会员2021-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员Wyn:旅行和会员会员2020-12-310001361658Wyn:SubscriptionRevenueMember2022-01-012021-12-310001361658Wyn:SubscriptionRevenueMember2023-01-012021-12-3100013616582024-01-01Wyn:SubscriptionRevenueMember2021-12-310001361658Wyn:SubscriptionRevenueMember2025-01-012021-12-310001361658Wyn:VOITrialPackageRevenueMember2022-01-012021-12-310001361658Wyn:VOITrialPackageRevenueMember2023-01-012021-12-310001361658Wyn:VOITrialPackageRevenueMember2024-01-012021-12-310001361658Wyn:VOITrialPackageRevenueMember2025-01-012021-12-3100013616582022-01-01WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMember2021-12-310001361658WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMember2023-01-012021-12-3100013616582024-01-01WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMember2021-12-310001361658WYN:OtherExchangeRelatedRevenueMember2025-01-012021-12-3100013616582022-01-01Wyn:VOIIncentiveRevenueMember2021-12-3100013616582023-01-01Wyn:VOIIncentiveRevenueMember2021-12-3100013616582024-01-01Wyn:VOIIncentiveRevenueMember2021-12-3100013616582025-01-01Wyn:VOIIncentiveRevenueMember2021-12-3100013616582022-01-01美国-公认会计准则:信用卡会员2021-12-3100013616582023-01-01美国-公认会计准则:信用卡会员2021-12-3100013616582024-01-01美国-公认会计准则:信用卡会员2021-12-3100013616582025-01-01美国-公认会计准则:信用卡会员2021-12-310001361658WYN:其他产品和服务成员2022-01-012021-12-310001361658WYN:其他产品和服务成员2023-01-012021-12-3100013616582024-01-01WYN:其他产品和服务成员2021-12-310001361658WYN:其他产品和服务成员2025-01-012021-12-3100013616582022-01-012021-12-3100013616582023-01-012021-12-3100013616582024-01-012021-12-3100013616582025-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:Consumer FinancingMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:Consumer FinancingMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:Consumer FinancingMemberWyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员WYN:服务费用委员会成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员WYN:服务费用委员会成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员WYN:服务费用委员会成员Wyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:AncillaryRevenuesMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:AncillaryRevenuesMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:AncillaryRevenuesMemberWyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:TransactionRevenuesMemberWyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:TransactionRevenuesMemberWyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:TransactionRevenuesMemberWyn:旅行和会员会员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:SubscriptionRevenueMemberWyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:SubscriptionRevenueMemberWyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:SubscriptionRevenueMemberWyn:旅行和会员会员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:度假租赁收入成员Wyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:度假租赁收入成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:度假租赁收入成员Wyn:旅行和会员会员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:AncillaryRevenuesMemberWyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:AncillaryRevenuesMemberWyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:AncillaryRevenuesMemberWyn:旅行和会员会员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:旅行和会员会员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:AncillaryRevenuesMember美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:AncillaryRevenuesMember美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:AncillaryRevenuesMember美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-12-310001361658Wyn:消除成员美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:消除成员美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:消除成员美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMemberWYN:稀疏的外部损失位置成员(DilutiveOutside LossPositionMember)2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:PerformanceSharesMember2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:PerformanceSharesMember2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:PerformanceSharesMember2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2019-01-012019-12-3100013616582021-04-012021-06-3000013616582021-07-012021-09-3000013616582021-01-012021-03-3100013616582021-10-012021-12-3100013616582020-01-012020-03-3100013616582020-04-012020-06-3000013616582020-07-012020-09-3000013616582020-10-012020-12-3100013616582019-01-012019-03-3100013616582019-04-012019-06-3000013616582019-07-012019-09-3000013616582019-10-012019-12-310001361658WYN:ShareRepurcheProgram Member2021-12-310001361658WYN:ShareRepurcheProgram Member2021-01-012021-12-310001361658WYN:ShareRepurcheProgram Member2020-12-310001361658Wyn:TravelLeisureBrandMemberWYN:CashUsedInInvestingActivitiesMember2021-01-012021-12-310001361658WYN:CashUsedInFinancingActivitiesMemberWyn:TravelLeisureBrandMember2021-01-012021-12-310001361658WYN:CashUsedInInvestingActivitiesMemberWyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2019-08-072019-08-070001361658WYN:CashUsedInFinancingActivitiesMemberWyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:CashUsedInFinancingActivitiesMemberWyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2019-08-070001361658Wyn:其他征集成员Wyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:其他征集成员Wyn:度假所有权成员2019-12-310001361658Wyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2020-04-012020-06-300001361658Wyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2020-10-012020-12-310001361658Wyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2020-07-012020-09-300001361658Wyn:旅行和会员会员WYN:联盟预订网络成员2020-01-012020-03-310001361658US-GAAP:分段中断运营成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberUS-GAAP:分段中断运营成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:北美度假租赁会员Us-gaap:DisposalGroupNotDiscontinuedOperationsMember2019-10-220001361658Wyn:北美度假租赁会员Us-gaap:DisposalGroupNotDiscontinuedOperationsMember2019-10-222019-10-220001361658美国-GAAP:公允价值输入级别1成员2021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:资产不匹配恢复成员Wyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:其他收入成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:商标会员2021-12-310001361658美国-GAAP:商标会员2020-12-310001361658US-GAAP:客户列表成员2021-12-310001361658US-GAAP:客户列表成员2020-12-310001361658WYN:管理协议成员2021-12-310001361658WYN:管理协议成员2020-12-310001361658美国-GAAP:商标会员2021-12-310001361658美国-GAAP:商标会员2020-12-310001361658US-GAAP:其他无形资产成员2021-12-310001361658US-GAAP:其他无形资产成员2020-12-310001361658US-GAAP:客户列表成员SRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658SRT:最大成员数US-GAAP:客户列表成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:客户列表成员SRT:加权平均成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:管理协议成员SRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658WYN:管理协议成员SRT:最大成员数2021-01-012021-12-310001361658WYN:管理协议成员SRT:加权平均成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:商标会员SRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:商标会员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:商标会员SRT:加权平均成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:CustomerListsAndBusiness ContractsMemberSRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658WYN:CustomerListsAndBusiness ContractsMemberSRT:最大成员数2021-01-012021-12-310001361658WYN:CustomerListsAndBusiness ContractsMemberSRT:加权平均成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:旅行和会员会员2020-12-310001361658Wyn:旅行和会员会员2021-12-310001361658Wyn:度假所有权成员2020-12-310001361658Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:度假所有权成员2021-12-310001361658US-GAAP:客户列表成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:客户列表成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:客户列表成员2019-01-012019-12-310001361658WYN:管理协议成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:管理协议成员2020-01-012020-12-310001361658WYN:管理协议成员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:其他无形资产成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:其他无形资产成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:其他无形资产成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:COVID19成员Wyn:COVID19PlanMemberWYN:COVID19RelatedCostsMember美国-GAAP:员工服务成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员Wyn:COVID19PlanMemberWYN:COVID19RelatedCostsMember美国-GAAP:员工服务成员2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员2021-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员2020-12-310001361658WYN:延期所得税成员2021-12-310001361658WYN:延期所得税成员2020-12-310001361658美国-GAAP:州和地方法律法规成员2021-12-310001361658美国-GAAP:外国成员2021-12-310001361658WYN:IncomeTaxesProvisionBenefitForIncomeTaxesMember2021-01-012021-12-310001361658WYN:IncomeTaxesProvisionBenefitForIncomeTaxesMember2020-01-012020-12-310001361658WYN:IncomeTaxesProvisionBenefitForIncomeTaxesMember2019-01-012019-12-310001361658WYN:已支付费用和其他责任成员2021-12-310001361658WYN:已支付费用和其他责任成员2020-12-310001361658WYN:已支付费用和其他责任成员2019-12-310001361658SRT:最大成员数2021-12-310001361658US-GAAP:分段中断运营成员2020-01-012020-12-310001361658WYN:SecuriedReceivableMember2021-12-310001361658WYN:SecuriedReceivableMember2020-12-310001361658WYN:非Securiized ReceivableMember2021-12-310001361658WYN:非Securiized ReceivableMember2020-12-310001361658WYN:SecuriedReceivableMemberUS-GAAP:TradeAccountsReceivableMember2021-12-310001361658WYN:SecuriedReceivableMemberUS-GAAP:TradeAccountsReceivableMember2020-12-310001361658WYN:非Securiized ReceivableMemberUS-GAAP:TradeAccountsReceivableMember2021-12-310001361658WYN:非Securiized ReceivableMemberUS-GAAP:TradeAccountsReceivableMember2020-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员2020-01-012020-03-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员2020-01-012020-03-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员2020-10-012020-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员2020-10-012020-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员2020-04-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员2021-12-310001361658美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员Wyn:当前成员2021-12-310001361658美国公认会计准则:FicoScore600至699成员Wyn:当前成员2021-12-310001361658Wyn:FicoScoresLessthan 600成员Wyn:当前成员2021-12-310001361658Wyn:当前成员Wyn:FicoScoresNoScoreMember2021-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员Wyn:当前成员2021-12-310001361658Wyn:当前成员2021-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays Member美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员2021-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays Member美国公认会计准则:FicoScore600至699成员2021-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays MemberWyn:FicoScoresLessthan 600成员2021-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays MemberWyn:FicoScoresNoScoreMember2021-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员WYN:ThirtyOneToSixtyDays Member2021-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays Member2021-12-310001361658WYN:六十天到九天成员美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员2021-12-310001361658WYN:六十天到九天成员美国公认会计准则:FicoScore600至699成员2021-12-310001361658WYN:六十天到九天成员Wyn:FicoScoresLessthan 600成员2021-12-310001361658WYN:六十天到九天成员Wyn:FicoScoresNoScoreMember2021-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员WYN:六十天到九天成员2021-12-310001361658WYN:六十天到九天成员2021-12-310001361658美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays Member2021-12-310001361658美国公认会计准则:FicoScore600至699成员Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays Member2021-12-310001361658Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays MemberWyn:FicoScoresLessthan 600成员2021-12-310001361658Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays MemberWyn:FicoScoresNoScoreMember2021-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays Member2021-12-310001361658Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays Member2021-12-310001361658美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员2021-12-310001361658美国公认会计准则:FicoScore600至699成员2021-12-310001361658Wyn:FicoScoresLessthan 600成员2021-12-310001361658Wyn:FicoScoresNoScoreMember2021-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员2021-12-310001361658美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员Wyn:当前成员2020-12-310001361658美国公认会计准则:FicoScore600至699成员Wyn:当前成员2020-12-310001361658Wyn:FicoScoresLessthan 600成员Wyn:当前成员2020-12-310001361658Wyn:当前成员Wyn:FicoScoresNoScoreMember2020-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员Wyn:当前成员2020-12-310001361658Wyn:当前成员2020-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays Member美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员2020-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays Member美国公认会计准则:FicoScore600至699成员2020-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays MemberWyn:FicoScoresLessthan 600成员2020-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays MemberWyn:FicoScoresNoScoreMember2020-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员WYN:ThirtyOneToSixtyDays Member2020-12-310001361658WYN:ThirtyOneToSixtyDays Member2020-12-310001361658WYN:六十天到九天成员美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员2020-12-310001361658WYN:六十天到九天成员美国公认会计准则:FicoScore600至699成员2020-12-310001361658WYN:六十天到九天成员Wyn:FicoScoresLessthan 600成员2020-12-310001361658WYN:六十天到九天成员Wyn:FicoScoresNoScoreMember2020-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员WYN:六十天到九天成员2020-12-310001361658WYN:六十天到九天成员2020-12-310001361658美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays Member2020-12-310001361658美国公认会计准则:FicoScore600至699成员Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays Member2020-12-310001361658Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays MemberWyn:FicoScoresLessthan 600成员2020-12-310001361658Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays MemberWyn:FicoScoresNoScoreMember2020-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays Member2020-12-310001361658Wyn:OnethOneToOne100dandTwentyDays Member2020-12-310001361658美国-公认会计准则:FicoScoreGreater 700成员2020-12-310001361658美国公认会计准则:FicoScore600至699成员2020-12-310001361658Wyn:FicoScoresLessthan 600成员2020-12-310001361658Wyn:FicoScoresNoScoreMember2020-12-310001361658Wyn:WyndhamVacationResortsAsiaPacific成员2020-12-310001361658Wyn:COVID19成员美国-公认会计准则:运营费用成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:VacationOwnership InventorySalesMember2013-01-012013-12-310001361658Wyn:InventorySaleMember2019-12-310001361658Wyn:MoabMember2019-12-310001361658温:奥兰多成员2019-12-310001361658Wyn:其他库存销售成员2019-12-310001361658Wyn:InventorySaleMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:MoabMember2020-01-012020-12-310001361658温:奥兰多成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:其他库存销售成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:InventorySaleMember2020-12-310001361658Wyn:MoabMember2020-12-310001361658温:奥兰多成员2020-12-310001361658Wyn:其他库存销售成员2020-12-310001361658Wyn:InventorySaleMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:MoabMember2021-01-012021-12-310001361658温:奥兰多成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:其他库存销售成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:InventorySaleMember2021-12-310001361658Wyn:MoabMember2021-12-310001361658温:奥兰多成员2021-12-310001361658Wyn:其他库存销售成员2021-12-310001361658Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2021-12-310001361658Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2020-12-310001361658美国-GAAP:BuildingMember2021-12-310001361658美国-GAAP:BuildingMember2020-12-310001361658美国-GAAP:家具和固定设备成员2021-12-310001361658美国-GAAP:家具和固定设备成员2020-12-310001361658美国-GAAP:本土成员2021-12-310001361658美国-GAAP:本土成员2020-12-310001361658Us-gaap:OtherCapitalizedPropertyPlantAndEquipmentMember2021-12-310001361658Us-gaap:OtherCapitalizedPropertyPlantAndEquipmentMember2020-12-310001361658美国-GAAP:建设正在进行成员2021-12-310001361658美国-GAAP:建设正在进行成员2020-12-310001361658美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMember2019-01-012019-12-310001361658美国公认会计准则:应计负债成员2021-12-310001361658美国公认会计准则:应计负债成员2020-12-310001361658SRT:最小成员数2021-12-310001361658美国公认会计准则:其他责任成员2021-12-310001361658美国公认会计准则:其他责任成员2020-12-310001361658美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMember2021-12-310001361658美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMember2020-12-310001361658美国-GAAP:债务成员2021-12-310001361658美国-GAAP:债务成员2020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员US-GAAP:FacilityClosingMemberWyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:资产不匹配恢复成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:资产不匹配恢复成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员US-GAAP:FacilityClosingMember美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:NewJerseyDomain2019-01-012019-12-310001361658温:芝加哥伊利诺伊州成员2019-01-012019-12-310001361658温:芝加哥伊利诺伊州成员2019-12-310001361658Wyn:COVID19PlanMember2021-12-310001361658Wyn:COVID19PlanMember2020-12-310001361658Wyn:TermNotesMemberWyn:TermNotesMember2021-12-310001361658Wyn:TermNotesMember2020-12-310001361658WYN:USDBankConduitFacilityDueOct2022成员WYN:非资源银行管道设施成员2021-12-310001361658WYN:USDBankConduitFacilityDueOct2022成员WYN:非资源银行管道设施成员2020-12-310001361658WYN:非资源银行管道设施成员WYN:AUDNZDBankConduitFacilityDueApr2023成员2021-12-310001361658WYN:非资源银行管道设施成员WYN:AUDNZDBankConduitFacilityDueApr2023成员2020-12-310001361658WYN:非RecourseVacationOwnership DebtMember2021-12-310001361658WYN:非RecourseVacationOwnership DebtMember2020-12-310001361658Wyn:SecuredRevolvingCreditFacilityDueOct2026MemberUS-GAAP:LineOfCreditMember美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMember2020-12-310001361658Wyn:TermLoanBMember美国-GAAP:长期债务成员Wyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员2021-12-310001361658Wyn:TermLoanBMember美国-GAAP:长期债务成员Wyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A5.625SecuredDueMarch2021成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A5.625SecuredDueMarch2021成员2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A4.25SecuredNotesDueMarch2022成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A4.25SecuredNotesDueMarch2022成员2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A3.90SecuredNotesDueMarch2023成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A3.90SecuredNotesDueMarch2023成员2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A565SecuredNotesDueApril2024成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A565SecuredNotesDueApril2024成员2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A660SecuredNotesDue2025年10月2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A660SecuredNotesDue2025年10月2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员Wyn:A6.625SeniorSecuredNotesDueJuly2026成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员Wyn:A6.625SeniorSecuredNotesDueJuly2026成员2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A600SecuredNotesDueApril2027成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A600SecuredNotesDueApril2027成员2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A450SecuredNotesDueDec2029成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A450SecuredNotesDueDec2029成员2020-12-310001361658WYN:A4.625安全注意事项2030年3月30日美国-GAAP:长期债务成员2021-12-310001361658WYN:A4.625安全注意事项2030年3月30日美国-GAAP:长期债务成员2020-12-310001361658美国-GAAP:资本租赁禁用成员美国-GAAP:长期债务成员2021-12-310001361658美国-GAAP:资本租赁禁用成员美国-GAAP:长期债务成员2020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员2020-12-310001361658Wyn:TermNotesMember2021-12-310001361658WYN:USDBankConduitFacilityDueOct2022成员美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMember2021-12-31ISO4217:澳元ISO4217:新西兰0001361658WYN:非资源银行管道设施成员WYN:AUDNZDBankConduitFacilityDueApr2023成员2021-04-270001361658Wyn:SecuredRevolvingCreditFacilityDueOct2026MemberUS-GAAP:LineOfCreditMember美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:SecuredRevolvingCreditFacilityDueOct2026MemberUS-GAAP:LineOfCreditMember美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:TermLoanBMemberWyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:TermLoanBMemberWyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员2020-01-012020-12-310001361658WYN:非资源银行管道设施成员2021-12-310001361658WYN:SierraTimeshare20211成员2021-03-080001361658WYN:SierraTimeshare20211成员2021-12-310001361658WYN:SierraTimeshare20212成员2021-10-260001361658WYN:SierraTimeshare20212成员2021-12-310001361658Wyn:TermNotesMember2021-12-310001361658Wyn:TermNotesMember2020-12-310001361658Wyn:TermNotesMember2019-12-310001361658WYN:非RecourseVacationOwnership DebtMember2019-12-310001361658Wyn:RevolvingCreditFacilityTermLoanBMemberWyn:BankofamericaN.A.会员2018-12-310001361658Wyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员Wyn:BankofamericaN.A.会员2018-12-310001361658Wyn:SecuredRevolvingCreditFacilityDueOct2026MemberWyn:BankofamericaN.A.会员美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMember2018-12-310001361658美国-GAAP:BaseRateMemberSRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:BaseRateMember2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员SRT:最小成员数2021-01-012021-12-310001361658SRT:最大成员数US-GAAP:伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:调整后的BaseRateMemberWyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员Wyn:BankofamericaN.A.会员2021-01-012021-12-310001361658WYN:调整后的LIBORRateMemberWyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员Wyn:BankofamericaN.A.会员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员Wyn:BankofamericaN.A.会员2021-12-310001361658WYN:A3.90SecuredNotesDueMarch2023成员Wyn:BankofamericaN.A.会员2021-12-310001361658WYN:A565SecuredNotesDueApril2024成员2021-12-310001361658WYN:A660SecuredNotesDue2025年10月2021-12-310001361658Wyn:A6.625SeniorSecuredNotesDueJuly2026成员2021-12-310001361658WYN:A600SecuredNotesDueApril2027成员2021-12-310001361658WYN:A450SecuredNotesDueDec2029成员2021-11-180001361658WYN:A450SecuredNotesDueDec2029成员2021-12-310001361658WYN:A4.625安全注意事项2030年3月30日2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员WYN:A450SecuredNotesDueDec2029成员2021-11-180001361658Wyn:A6.625SeniorSecuredNotesDueJuly2026成员2021-11-182021-11-180001361658Wyn:A6.625SeniorSecuredNotesDueJuly2026成员2021-11-180001361658US-GAAP:InterestRateSwapMemberWYN:A4.25SecuredNotesDueMarch2022成员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员Wyn:SecuredNotesMember2021-12-310001361658US-GAAP:InterestRateSwapMemberWYN:A600SecuredNotesDueApril2027成员2017-12-310001361658US-GAAP:InterestRateSwapMember2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:InterestRateSwapMemberWYN:A600SecuredNotesDueApril2027成员2021-12-310001361658US-GAAP:InterestRateSwapMemberWYN:A600SecuredNotesDueApril2027成员2020-12-310001361658WYN:A3.90SecuredNotesDueMarch2023成员US-GAAP:InterestRateSwapMember2013-12-310001361658US-GAAP:InterestRateSwapMemberWYN:A4.25SecuredNotesDueMarch2022成员2013-12-310001361658US-GAAP:InterestRateSwapMember2015-01-012015-12-310001361658US-GAAP:InterestRateSwapMember2021-12-310001361658US-GAAP:InterestRateSwapMember2020-12-310001361658美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMemberWyn:BankofamericaN.A.会员2021-12-310001361658美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMemberWyn:BankofamericaN.A.会员Wyn:第一次修订成员2020-07-150001361658Wyn:ReliefPerodMember美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMemberWyn:BankofamericaN.A.会员Wyn:第一次修订成员2020-07-150001361658SRT:最大成员数Wyn:ReliefPerodMember美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMemberWyn:BankofamericaN.A.会员Wyn:第一次修订成员2020-07-150001361658美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMemberWyn:BankofamericaN.A.会员2021-03-012021-03-010001361658美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMemberWyn:BankofamericaN.A.会员Wyn:第二次修订成员2021-12-310001361658美国-GAAP:次要事件成员美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMemberWyn:BankofamericaN.A.会员Wyn:第二次修订成员2022-06-300001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:RevolvingCreditFacilityMemberWyn:BankofamericaN.A.会员Wyn:第二次修订成员2021-12-310001361658Wyn:CreditAgreement成员Wyn:BankofamericaN.A.会员2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员2019-01-012019-12-310001361658WYN:非RecourseVacationOwnership DebtMember2021-01-012021-12-310001361658WYN:非RecourseVacationOwnership DebtMember2020-01-012020-12-310001361658WYN:非RecourseVacationOwnership DebtMember2019-01-012019-12-310001361658WYN:A5.625SecuredDueMarch2021成员2021-12-310001361658WYN:A3.90SecuredNotesDueMarch2023成员US-GAAP:InterestRateSwapMember2021-12-310001361658Wyn:SecuredRevolvingCreditFacilityDueOct2026MemberUS-GAAP:LineOfCreditMember2021-12-310001361658美国-GAAP:长期债务成员Wyn:SecuredTermLoanBdueMarch2025成员2021-12-310001361658Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberWyn:VacationOwnership SpeMember2021-12-310001361658Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberWyn:VacationOwnership SpeMember2020-12-310001361658Wyn:TermNotesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberWyn:VacationOwnership SpeMember2021-12-310001361658Wyn:TermNotesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberWyn:VacationOwnership SpeMember2020-12-310001361658Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberWYN:非资源银行管道设施成员Wyn:VacationOwnership SpeMember2021-12-310001361658Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberWYN:非资源银行管道设施成员Wyn:VacationOwnership SpeMember2020-12-310001361658Wyn:VacationOwnership SpeMember2021-12-310001361658Wyn:VacationOwnership SpeMember2020-12-310001361658WYN:非Securiized ReceivableMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001361658WYN:非Securiized ReceivableMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001361658Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberWyn:VIOSaintThomasMember2017-12-310001361658Wyn:VOIDevelopmentMember2017-01-012017-12-310001361658Wyn:St.ThomasU.S.VirginIslandInventorySaleMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:St.ThomasU.S.VirginIslandInventorySaleMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员US-GAAP:公允价值输入级别2成员US-GAAP:ForeignExchangeContractMember美国-GAAP:公允价值衡量递归成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001361658美国公认会计准则:其他责任成员US-GAAP:公允价值输入级别2成员US-GAAP:ForeignExchangeContractMember美国-GAAP:公允价值衡量递归成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001361658Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-公认会计准则:公允价值输入级别3成员2021-12-310001361658美国-公认会计准则:公允价值输入级别3成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001361658Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-公认会计准则:公允价值输入级别3成员2020-12-310001361658美国-公认会计准则:公允价值输入级别3成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001361658US-GAAP:公允价值输入级别2成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-310001361658US-GAAP:公允价值输入级别2成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001361658US-GAAP:公允价值输入级别2成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001361658US-GAAP:公允价值输入级别2成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001361658US-GAAP:InterestRateContractMember2021-12-31WYN:Number OfInterestRateRate派生函数0001361658US-GAAP:DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP:ForeignExchangeContractMember2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP:ForeignExchangeContractMember2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP:ForeignExchangeContractMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:非指定成员US-GAAP:ForeignExchangeContractMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:非指定成员US-GAAP:ForeignExchangeContractMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:非指定成员US-GAAP:ForeignExchangeContractMember2019-01-012019-12-310001361658STPR:CA2021-01-012021-12-310001361658STPR:FL2021-01-012021-12-310001361658STPR:NV2021-01-012021-12-310001361658STPR:FL2020-01-012020-12-310001361658STPR:FL2019-01-012019-12-310001361658STPR:CA2020-01-012020-12-310001361658STPR:CA2019-01-012019-12-310001361658STPR:NV2020-01-012020-12-310001361658STPR:NV2019-01-012019-12-310001361658Wyn:MarketingMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:VacationOwnership PropertiesMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:信息技术成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberUS-GAAP:LetterOfCreditMemberWyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员Wyn:BritishTravelAssociationandRegulatoryAuthoritiesMember货币:美元2020-12-31WYN:保证提供者0001361658US-GAAP:未声明的声明成员SRT:最大成员数2021-12-310001361658SRT:最大成员数美国-美国公认会计准则:担保人名单成员(US-GAAP:Guarantee Obligations Members)Wyn:度假所有权成员2021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310001361658Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310001361658Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310001361658Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310001361658Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001361658Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-12-310001361658Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310001361658Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310001361658Us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001361658Us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:PerformanceSharesMember2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:PerformanceSharesMember2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:PerformanceSharesMember2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMember2020-12-310001361658美国-GAAP:RestrictedStockUnitsRSUMember2021-12-310001361658US-GAAP:PerformanceSharesMember2020-12-310001361658US-GAAP:PerformanceSharesMember2021-12-310001361658美国-GAAP:StockAppreationRightsSARM成员2020-12-310001361658美国-GAAP:StockAppreationRightsSARM成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:StockAppreationRightsSARM成员2021-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2020-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2021-12-310001361658SRT:最大成员数US-GAAP:PerformanceSharesMember2021-12-310001361658Wyn:可练习的选项成员美国-GAAP:员工股票期权成员2021-12-310001361658Wyn:可练习的选项成员美国-GAAP:员工股票期权成员2021-01-012021-12-310001361658SRT:最小成员数美国-GAAP:员工股票期权成员2020-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:员工股票期权成员2020-12-310001361658美国-GAAP:员工股票期权成员2019-12-310001361658SRT:最小成员数美国-GAAP:员工股票期权成员2020-01-012020-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:员工股票期权成员2020-01-012020-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:员工股票期权成员2019-01-012019-12-310001361658SRT:最大成员数美国-GAAP:员工股票期权成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:分离和关联成本成员2019-01-012019-12-310001361658国家:美国2021-01-012021-12-310001361658国家:美国2020-01-012020-12-310001361658国家:美国2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:外国计划成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:外国计划成员2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:外国计划成员2019-01-012019-12-310001361658WYN:已支付费用和其他责任成员美国-GAAP:养老金计划定义的福利成员2021-12-310001361658WYN:已支付费用和其他责任成员美国-GAAP:养老金计划定义的福利成员2020-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember美国-GAAP:养老金计划定义的福利成员2021-01-012021-12-310001361658Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember美国-GAAP:养老金计划定义的福利成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员2019-01-012019-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:度假所有权成员2021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:度假所有权成员2020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:旅行和会员会员2021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员Wyn:旅行和会员会员2020-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员2021-12-310001361658US-GAAP:运营细分市场成员2020-12-310001361658美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2021-12-310001361658美国-GAAP:Corporation NonSegmentMember2020-12-310001361658国家:美国2021-01-012021-12-310001361658国家:美国2020-01-012020-12-310001361658国家:美国2019-01-012019-12-310001361658国家:美国2021-12-310001361658国家:美国2020-12-310001361658Wyn:所有其他国家/地区成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:所有其他国家/地区成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:所有其他国家/地区成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:所有其他国家/地区成员2021-12-310001361658Wyn:所有其他国家/地区成员2020-12-310001361658Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员US-GAAP:部门持续运营成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员Wyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员Wyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:COVID19RelatedCostsMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:COVID19RelatedCostsMemberWyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:COVID19RelatedCostsMember美国-公认会计准则:公司和其他成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:COVID19RelatedCostsMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:资产不匹配恢复成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:资产不匹配恢复成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:资产不匹配恢复成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员Wyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员Wyn:旅行和会员会员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:假期所有权兴趣SalesMemberWyn:COVID19成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:度假成本拥有利益成员Wyn:COVID19成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:COVID19RelatedCostsMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:COVID19RelatedCostsMemberWyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:COVID19RelatedCostsMember美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:COVID19RelatedCostsMember2020-01-012020-12-310001361658WYN:AssetImpairmentAndOperatingExpensesMemberWyn:COVID19成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658WYN:AssetImpairmentAndOperatingExpensesMemberWyn:COVID19成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658WYN:AssetImpairmentAndOperatingExpensesMemberWyn:COVID19成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658WYN:AssetImpairmentAndOperatingExpensesMemberWyn:COVID19成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员美国-公认会计准则:运营费用成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员美国-公认会计准则:运营费用成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员美国-公认会计准则:运营费用成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:COVID19PlanMember美国-GAAP:员工服务成员2020-12-310001361658Wyn:COVID19PlanMember美国-GAAP:员工服务成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19PlanMember美国-GAAP:员工服务成员2021-12-310001361658Wyn:COVID19PlanMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:资产不匹配恢复成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员US-GAAP:FacilityClosingMemberWyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:重组成员美国-GAAP:其他重组成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658WYN:资产不匹配恢复成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:COVID19成员WYN:资产不匹配恢复成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658WYN:资产不匹配恢复成员Wyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:InventorySaleMember2019-01-012019-12-310001361658Wyn:InventorySaleMemberWYN:资产不匹配恢复成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划Wyn:COVID19成员US-GAAP:FacilityClosingMemberWyn:度假所有权成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划美国-GAAP:员工服务成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划2021-01-012021-12-310001361658Wyn:重组2020Member计划2021-12-310001361658Wyn:重组计划2019年1月2019-01-012019-12-31Wyn:员工0001361658Wyn:重组计划2019年1月美国-GAAP:员工服务成员Wyn:度假所有权成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:重组计划2019年1月美国-GAAP:员工服务成员Wyn:旅行和会员会员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:重组计划2019年1月美国-GAAP:员工服务成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:重组计划2019年1月美国-GAAP:员工服务成员美国-公认会计准则:公司和其他成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组计划2019年1月美国-GAAP:员工服务成员Wyn:旅行和会员会员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组计划2019年1月美国-GAAP:员工服务成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:重组计划2019年1月美国-GAAP:员工服务成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:重组计划2019年1月美国-GAAP:员工服务成员2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:员工服务成员2018-12-310001361658美国-GAAP:员工服务成员2019-01-012019-12-310001361658美国-GAAP:员工服务成员2019-12-310001361658美国-GAAP:员工服务成员2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:员工服务成员2020-12-310001361658US-GAAP:FacilityClosingMember2019-12-310001361658US-GAAP:FacilityClosingMember2020-01-012020-12-310001361658US-GAAP:FacilityClosingMember2020-12-310001361658美国-GAAP:其他重组成员2019-12-310001361658美国-GAAP:其他重组成员2020-01-012020-12-310001361658美国-GAAP:其他重组成员2020-12-310001361658美国-GAAP:员工服务成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:员工服务成员2021-12-310001361658US-GAAP:FacilityClosingMember2021-01-012021-12-310001361658US-GAAP:FacilityClosingMember2021-12-310001361658美国-GAAP:其他重组成员2021-01-012021-12-310001361658美国-GAAP:其他重组成员2021-12-310001361658美国-GAAP:其他重组成员Wyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:TerminationPaymentReimbursementMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658WYN:LicenseFeeReimbursementMemberWyn:度假所有权成员2021-01-012021-12-310001361658SRT:AffiliatedEntityMember2021-01-012021-12-310001361658SRT:AffiliatedEntityMemberWyn:RealogyMember2021-01-012021-12-310001361658SRT:AffiliatedEntityMember2021-12-310001361658美国公认会计准则:应计负债成员Wyn:CendantMemberSRT:AffiliatedEntityMember2021-01-012021-12-310001361658美国公认会计准则:应计负债成员Wyn:CendantMemberSRT:AffiliatedEntityMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员WYN:TransactionServiceAgreement成员美国-GAAP:一般和行政费用成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员WYN:TransactionServiceAgreement成员美国-GAAP:一般和行政费用成员2019-01-012019-12-310001361658WYN:分离和关联成本成员Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员WYN:TransactionServiceAgreement成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:其他收入成员Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员WYN:TransactionServiceAgreement成员2019-01-012019-12-310001361658永利:商号RoyaltyBuyOutMember2019-01-012019-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMember美国-GAAP:财务担保成员SRT:AffiliatedEntityMember2019-06-300001361658Wyn:BritishTravelAssociationandRegulatoryAuthoritiesMember2021-12-310001361658Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员2021-12-310001361658Wyn:BritishTravelAssociationandRegulatoryAuthoritiesMember2019-01-012019-12-310001361658Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember2019-05-090001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember美国-GAAP:保障性担保成员2021-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberWyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员美国-GAAP:保障性担保成员2021-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMember美国-GAAP:财务担保成员SRT:AffiliatedEntityMemberWyn:BritishTravelAssociationandRegulatoryAuthoritiesMember2021-12-31ISO4217:英镑0001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMember美国-GAAP:财务担保成员Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员Wyn:BritishTravelAssociationandRegulatoryAuthoritiesMember2020-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberUS-GAAP:LetterOfCreditMemberWyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员Wyn:BritishTravelAssociationandRegulatoryAuthoritiesMember2020-12-310001361658美国公认会计准则:应计负债成员Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberWyn:欧洲度假租赁公司会员2021-12-310001361658美国-GAAP:其他资产成员Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberWyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员2021-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMember美国-GAAP:财务担保成员Wyn:觉醒的成员SRT:AffiliatedEntityMember2019-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMember美国-GAAP:财务担保成员Wyn:觉醒的成员SRT:AffiliatedEntityMember2021-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember美国-GAAP:一般和行政费用成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberWyn:NetRevenueMemberSRT:AffiliatedEntityMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember美国-GAAP:一般和行政费用成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberWyn:NetRevenueMemberSRT:AffiliatedEntityMember2019-01-012019-12-310001361658Wyn:SaleOfNorthAmericanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember美国-GAAP:保障性担保成员2021-12-310001361658Wyn:SaleOfNorthAmericanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember美国-GAAP:一般和行政费用成员2021-01-012021-12-310001361658Wyn:其他收入成员Wyn:SaleOfNorthAmericanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember2021-01-012021-12-310001361658Wyn:SaleOfNorthAmericanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember美国-GAAP:一般和行政费用成员2020-01-012020-12-310001361658Wyn:其他收入成员Wyn:SaleOfNorthAmericanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember2020-01-012020-12-310001361658Wyn:SaleOfNorthAmericanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember美国-GAAP:一般和行政费用成员2019-01-012019-12-310001361658Wyn:其他收入成员Wyn:SaleOfNorthAmericanVacationRentalBusinessMemberSRT:AffiliatedEntityMember2019-01-012019-12-310001361658SRT:AffiliatedEntityMemberWyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员2021-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMember美国-GAAP:财务担保成员Wyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员Wyn:BritishTravelAssociationandRegulatoryAuthoritiesMember2021-12-310001361658Wyn:SaleOfEuropeanVacationRentalBusinessMemberUS-GAAP:LetterOfCreditMemberWyn:WyndhamHotelsAndResortsInc.成员Wyn:BritishTravelAssociationandRegulatoryAuthoritiesMember2021-12-310001361658SRT:官员成员美国-GAAP:房地产会员2021-01-012021-12-310001361658SRT:官员成员美国-GAAP:房地产会员2020-01-012020-12-310001361658SRT:官员成员2020-01-012020-12-310001361658SRT:官员成员2021-01-012021-12-310001361658SRT:AffiliatedEntityMember2019-01-012019-01-310001361658SRT:AffiliatedEntityMember2020-01-012020-12-310001361658SRT:AffiliatedEntityMember2019-01-012019-12-31
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
(标记一)
☑ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度2021年12月31日
或
☐ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期 至
委托文件编号。001-32876
旅游+休闲公司。
(注册人在其章程中指定的确切姓名) | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 20-0052541 |
(州或其他司法管辖区 公司或组织) | | (税务局雇主 识别号码) |
海港大道6277号 | | 32821 |
奥兰多, | 弗罗里达 | | (邮政编码) |
(主要行政办公室地址) | | |
(407) 626-5200
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券: | | | | | | | | |
每节课的标题 | 商品代号 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股 | TNL | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:
无
(班级名称)
根据证券法第405条的规定,用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐ 不是 ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☑ | 加速文件管理器 | ☐ | |
| |
|
非加速文件服务器 | ☐ | | | | |
| | 规模较小的报告公司 | ☐ | | | | |
| | 新兴成长型公司 | ☐ | | | | |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐ No ☑
截至2021年6月30日,注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为$5,055,766,540。仅就上述计算而言,注册人的所有高管和董事均被视为注册人的“附属公司”。
截至2022年1月31日,注册人有未完成的85,712,356普通股。
以引用方式并入的文件
本报告第三部分(第10、11、12、13和14项)引用了我们为2022年股东年会准备的委托书的部分内容。.
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
| 第一部分 | |
第1项。 | 业务 | 3 |
第1A项。 | 风险因素 | 17 |
1B项。 | 未解决的员工意见 | 31 |
第二项。 | 属性 | 31 |
第三项。 | 法律诉讼 | 32 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 32 |
| 第二部分 | |
第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 33 |
第六项。 | [已保留] | 34 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 35 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 53 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 55 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 110 |
第9A项。 | 控制和程序 | 110 |
第9B项。 | 其他信息 | 110 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 110 |
| 第三部分 | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 111 |
第11项。 | 高管薪酬 | 111 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 | 111 |
第13项。 | 特定关系和关联交易与董事独立性 | 111 |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 112 |
| 第四部分 | |
第15项。 | 展品和财务报表明细表 | 113 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 118 |
| 签名 | 119 |
术语表
以下术语和缩略语出现在本报告正文中,其定义如下:
调整后的EBITDA一种非GAAP衡量标准,公司将其定义为折旧和摊销前持续经营的净收益/(亏损)、利息支出(不包括消费者融资利息)、提前清偿债务、利息收入(不包括消费者融资收入)和所得税。调整后的EBITDA还不包括基于股票的薪酬成本、分离和重组成本、遗留项目、收购和剥离的交易成本、减值、出售/处置业务的损益,以及符合不寻常和/或不常见条件的项目。遗留项目包括与收购持续业务和处置有关的某些或有资产和负债的解决和调整,包括分离温德姆酒店和Cendant,以及出售度假租赁业务。
AOCL累计其他综合亏损
ARN联盟预订网络
《2021年ARPA美国救援计划法案》
澳元
Awaze Awaze Limited,前身为Compass IV Limited,是铂金股权有限责任公司的附属公司
董事会
冠状病毒援助、救济和经济安全法案
旅游休闲公司及其子公司
新冠肺炎新型冠状病毒全球大流行
按比例分配Wyndham Hotels&Resorts,Inc.股票给Wyndham Worldwide Corporation的股东
每股收益/(亏损)
FASB财务会计准则委员会
第一修正案本公司关于循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议的第一修正案于2020年7月15日生效
美国公认会计原则(GAAP)
伦敦银行同业拆借利率
梅雷迪思·梅雷迪斯公司
穆迪穆迪投资者服务公司
NQ非限定股票期权
纽约证券交易所
新西兰元
PSU业绩-既得限制性股票单位
救济期第一修正案的救济期,从2020年7月15日至2022年4月1日,或在公司提前终止时
RSU限制性股票单位
标准普尔评级服务
美国证券交易委员会证券交易委员会
第二修正案续签本公司于2021年10月22日签订的管理其循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议
SOFR担保隔夜融资利率
SPE特殊目的实体
剥离温德姆酒店及度假村公司(Wyndham Hotels&Resorts,Inc.)
香港特别行政区股票结算增值权
旅游+休闲公司旅游+休闲公司及其子公司
瓦卡萨有限责任公司
VIE可变利息实体
VOCR应收假期所有权合同
VOI度假所有权权益
每个来宾的VPG卷
温德姆酒店及度假村公司(Wyndham Hotels&Resorts,Inc.)
温德姆全球公司
第一部分
前瞻性陈述
本报告包括美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)定义的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是除有关历史事实的陈述之外的任何陈述,包括有关我们对未来的期望、信念、希望、意图或战略的陈述。在某些情况下,前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“将会”、“预期”、“应该”、“相信”、“计划”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“未来”或其他含义相似的词语来识别。前瞻性陈述会受到风险和不确定性的影响,这些风险和不确定性可能会导致旅游+休闲公司及其子公司(“旅游+休闲公司”)的实际结果。或“我们”)与前瞻性陈述中讨论或暗示的内容存在实质性差异。可能导致这种差异的因素包括但不限于与以下相关的风险:收购Travel+休闲品牌和Travel+休闲公司的未来前景和计划,包括我们执行我们的战略以发展我们的基石分时度假和交换业务并通过新的业务扩展扩展到更广泛的休闲旅游业的能力;我们在竞争激烈的分时度假和休闲旅游行业中竞争的能力;与收购、处置和其他战略交易有关的不确定性;旅游业的健康状况以及不利的经济状况和失业率、恐怖主义或枪支暴力行为、政治冲突、战争、流行病以及恶劣天气事件和其他自然灾害造成的衰退或中断;消费者旅行和度假模式的不利变化, 这些风险包括:消费者对我们产品的偏好和需求;增加或预料不到的运营成本以及其他固有的商业风险;我们遵守负债下的财务和限制性公约的能力,以及我们以合理条件、以合理成本或根本不进入资本市场的能力;保持内部或客户数据的完整性和保护我们的系统免受网络攻击;有关新型冠状病毒全球大流行(“新冠肺炎”)的范围、影响和持续时间的不确定性,包括复发、疫苗和治疗的康复、分发和采用的速度,以及应对行动。未来分红和股票回购的时间和金额(如果有);以及在我们提交给美国证券交易委员会的文件(包括本报告第一部分第1A项)中作为风险因素披露的其他因素。我们提醒读者,任何此类陈述都是基于目前可获得的运营、财务和竞争信息,不应过分依赖这些前瞻性陈述,因为它们只反映管理层截至发表之日的意见。除非法律另有要求,否则我们没有义务审查或更新这些前瞻性陈述,以反映事件或情况发生时的情况。
在那里您可以找到更多信息
我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书、根据1934年修订的“证券交易法”第13(A)或15(D)节提交或提交的报告以及其他信息。我们的美国证券交易委员会档案可以通过互联网免费向公众提供,网址是美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.我们的美国证券交易委员会备案文件在提交给美国证券交易委员会或向美国证券交易委员会备案后,也可在合理可行的情况下尽快在我们的网站上查阅,网址是:http://www.travelandleisureco.com。
我们在http://www.travelandleisureco.com.上有一个网站我们的网站以及该网站包含或连接到该网站的信息不包括在本年度报告中。
项目1.业务
公司概述
旅游+休闲公司是世界领先的会员制和休闲旅游公司,在我们的度假村、旅游俱乐部和生活方式组合中拥有近20个旅游品牌。我们通过我们的产品和服务为数以百万计的业主、会员和订户提供度假体验和旅行灵感。旅游休闲公司拥有以下业务线:
•温德姆目的地温德姆度假俱乐部是世界上最大的度假公司,在全球拥有超过245家度假村,经营品牌包括:Club Wyndham、Worldmark by Wyndham、Shell Vacations Club、Margaritaville Vacation Club by Wyndham和Wyndham Produced Reserve by Wyndham。
•全景图,全球最大的会员制旅游企业,包括最大的度假交换公司RCI和经营企业对企业(“B2B”)会员制计划的Panorama Travel Solutions。以下品牌在Panorama业务线下运营:RCI、Panorama Travel Solutions、联盟预订网络(“ARN”)、7Across、The Registry Collection和Love Home交换。
•旅游+休闲集团,提供具有顶级旅游内容和专业知识的旅游服务,包括旅游+休闲俱乐部、旅游+休闲Go和额外假期。
历史与发展
我们的公司历史可以追溯到1990年酒店特许经营系统(HFS)的形成。1997年12月,HFS与CUC International,Inc.合并,成立Cendant公司,Cendant公司随后通过增加度假租赁和度假所有权业务进一步扩张。2006年7月31日,Cendant将其子公司Wyndham Worldwide Corporation(“Wyndham Worldwide”)的全部股份分配给Cendant普通股的持有者。2006年8月1日,我们开始在纽约证券交易所(“NYSE”)以WYN为代码进行“常规方式”交易。
2018年5月31日,我们成立了温德姆目的地公司(Wyndham Destination,Inc.),并完成了将我们的酒店业务剥离为一家独立的上市公司温德姆酒店及度假村公司(Wyndham Hotels&Resorts,Inc.)的工作。这项交易是通过按比例将新酒店实体的股票分配给Wyndham Worldwide公司的股东(“分配”)来完成的。关于剥离,我们与温德姆酒店签订了某些协议。请参阅“与剥离相关的关键协议“了解更多信息。这两家上市公司还签订了长期独家许可协议,以保留它们与业内排名最高的忠诚度计划之一温德姆奖励计划(Wyndham Rewards)的联系,并继续在库存共享和客户交叉销售计划方面进行合作。
2021年1月5日,我们从Meredith Corporation(“Meredith”)手中收购了Travel+休闲品牌和所有相关资产。此次收购创建了Travel+休闲公司和Meredith之间的战略联盟,Meredith在30年的免版税、可续签的许可关系下,继续在多个渠道运营和货币化Travel+休闲品牌的多平台媒体资产。与此次收购相关的是,2021年2月17日,温德姆目的地公司更名为Travel+休闲公司,并继续在纽约证券交易所以新的股票代码TNL进行交易。见注5-收购有关详细信息,请参阅合并财务报表。
经营策略
我们主要专注于休闲旅游,我们的使命是“让世界享受假期”。50多年来,旅游+休闲公司一直是旅游会员制业务的领先者。我们的战略是通过扩大我们的基石分时度假和交换业务的实力,并通过我们的业务扩展、全景旅游解决方案和旅游+休闲集团创造深度的休闲旅游产品和服务,来加速我们全球业务的增长。
业务描述
我们在以下财务报告细分中报告我们的三个总括业务系列的运营结果,下面将进行更详细的描述:
•度假所有权,由温德姆的目的地组成。
•旅行和会员制,由Panorama和旅游+休闲集团组成。
我们的业务部门产生了多样化的收入来源和可观的现金流。在使用新冠肺炎之前,我们46%的收入来自出售度假所有权权益,40%的收入来自收费服务业务。由于新冠肺炎的存在,这一比例在2020年为23%和53%,2021年部分回升至38%和48%。
我们的业务既有国内业务,也有国际业务。2021年期间,我们88%的收入来自美国。在国际上占12%。有关我们部门收入、利润、资产和地理运营的更多详细信息,请参见附注24-段信息合并财务报表。
度假所有权
行业
度假所有权行业,也被称为分时度假行业,使消费者能够分享家具齐全的度假住宿的所有权。通常情况下,消费者要么通过积分系统购买单位的一小部分所有权,要么通过每周间隔系统购买在特定时间段内使用房产的权利。这被称为假期所有权权益(“VOI”)。在基于积分的系统下,业主通常拥有特定目的地的提前预订权,并可以自由兑换各种类型和/或地点的积分。此外,积分所有者可以改变产品使用的时间长度和频率。
根据美国度假村发展协会(American Resort Development Association)发布的2021年报告,2020年国内度假所有权销售额为49亿美元。这场大流行影响了2020年的关键行业业绩指标,#年行业销售额下降
这是十多年来的第一次。2019年,国内度假所有权权益销售额为105亿美元,2018年,行业销售额为102亿美元。
通常,开发商以固定的购买价格出售VOI,该价格在成交时全额支付,或通过开发商提供的融资选项进行融资。度假村通常由业主协会经营,VOI业主是该协会的成员。大多数业主协会都由董事会管理,董事会成员包括业主,也可能包括开发商的代表。业主协会的董事会通常将管理度假村的大部分责任委托给管理公司,该公司通常隶属于开发商。
在最初购买之后,大多数度假所有权计划都要求业主支付年度维护费。这笔费用代表业主在运营和维护度假所有权物业和提供项目服务的成本和费用中可分配的份额。这项费用通常包括管家、景观美化、税收、保险、度假村劳动力等费用,支付给管理公司的管理费,以及为储备账户提供资金的评估,储备账户用于翻新、翻新和更换家具、电器、公共区域和其他资产,如随着时间的推移需要的结构元素和设备。
根据公布的行业数据,业主表示购买并继续拥有分时度假的主要原因如下:
•节省未来度假费用;
•度假村的位置;
•全面灵活地使用不同的地点、单位类型和一年中的不同时间;
•假期的确定性;以及
•高质量住宿的必然性。
假期所有权概述
我们的度假所有权可报告部门由我们的温德姆目的地品牌业务线组成,这是世界上最大的度假所有权业务。我们开发和收购度假村,营销和销售VOI,为大部分销售提供消费融资,并为业主协会提供物业管理服务。截至2021年12月31日,我们在美国、加拿大、墨西哥、加勒比海和亚太地区拥有超过245个度假所有权度假村,代表着超过2.6万个度假所有权单位和83.3万个VOI所有者。我们的计划允许我们以可变数量营销和销售我们的度假所有权产品,并为现有业主提供“升级”销售,以补充他们现有的VOI。
策略
我们的目标是加强我们在度假所有权行业的领导地位,并为我们的股东创造持续和长期的价值。为达致这个目标,我们打算采取以下策略:
优化现有用户群的收入潜力,并通过增加新用户来增强我们的升级渠道。我们通过现有的业主群拥有强大的内嵌收入潜力:业主随着度假需求的发展而升级。我们从我们的投资组合中赚取利息收入,以及俱乐部和度假村管理费。我们还寻求通过向新车主销售产品来加强我们未来的升级渠道。平均而言,新所有者在六年内将最初的VOI购买量翻了一番,从而带来了可预测的、高利润率的未来收入流。
最大限度地提高我们与温德姆酒店的关系。我们与温德姆酒店公司(Wyndham Hotels)签订了长期的独家许可协议和营销安排。温德姆酒店公司是世界上最大的酒店特许经营商,在大约95个国家和地区拥有约9000家附属酒店。温德姆忠诚度计划-温德姆奖励计划拥有超过9200万注册会员,其中许多符合我们的目标新客户群体,为我们提供了一个巨大的客户来源机会,以推动未来的VOI销售。我们计划通过增强呼叫转移、在线营销、酒店内营销和在线租赁度假村等举措来增加这一销售渠道。亲和营销旅游的每位客人的销量比其他旅游要高,这有助于提高新业主销售的利润率。
将休闲或酒店品牌添加到我们现有的产品组合中。品牌的增加将帮助我们在现有市场扩张或延伸到新市场。新品牌也将帮助为新的自有旅游创造线索。
维持资本效率高的库存采购策略,以产生诱人的回报和现金流. 我们有多种库存采购模式,包括自研库存、即时库存、按服务收费库存、消费者
贷款违约,以及从业主协会或业主那里回收的库存,这使得我们能够产生VOI销售。自2010年以来,我们的资本高效库存采购战略显著提高了投资资本回报率。
收入和经营统计
我们的度假所有权业务的大部分收入来自分时度假销售,其余收入来自消费者融资和物业管理费。
我们度假所有权业务的业绩是通过以下关键运营统计数据来衡量的:
•总假期所有权利息销售额-在贷款损失拨备生效之前,VOIS的销售额包括服务费销售额。
•旅游-在我们努力销售VOI的过程中,客人参加的旅游次数。
•每位客人的销售量(“VPG”)-VOI销售总额(不包括电话销售升级,这是非旅游升级销售)除以旅游次数。我们在计算VPG时不包括非巡演升级销售,因为它们是由不同的营销渠道产生的。
销售及市场推广
我们采用各种营销渠道来鼓励潜在的VOIS业主参观我们的物业,并参加我们位于度假村的销售中心以及场外销售办事处的销售演示。我们的度假村销售中心还使我们能够在现有的VOI所有者在我们的度假村度假时,积极向他们征集升级销售。我们开展了一项电话销售计划,旨在向我们产品的现有所有者推销升级产品。2021年和2020年,VOI升级销售额分别占我们VOI净销售额的72%和73%。
我们的营销和销售活动通常是通过与其他旅游、酒店、娱乐、游戏和零售公司的营销联盟来促进的,这些公司通过各种联合品牌的营销优惠来接触这些公司的客户。我们的度假村销售中心位于全美热门旅游目的地,使我们能够向已经去过这些目的地的游客推销产品,从而产生可观的旅游流量。我们的营销代理经常在与我们有联盟的酒店、娱乐、游戏和零售公司的办公场所运营,他们以与娱乐活动相关的优惠和其他激励措施吸引游客,以换取游客参观当地度假村和参加销售说明会。
消费融资
我们为VOIS的购买者提供融资,这吸引了更多的客户,并产生了可观的增量收入和利润。我们通过全资拥有的消费金融子公司温德姆消费金融(Wyndham Consumer Finance)为贷款提供资金和服务。温德姆消费金融公司执行贷款融资、服务和相关管理职能。
我们通常会对购买者的信用记录进行信用调查或其他调查,然后才会提出为VOI的部分购买价格提供资金。提供给参与购房者的利率由自动承保流程根据购房者的信用评分和首付金额确定。我们使用消费者信用评分,公平艾萨克公司(“FICO”),这是在美国广泛使用的消费者信用评分的品牌版本。2021年和2020年,我们对新产品的加权平均FICO评分分别为736和735。
2021年,我们产生了7.8亿美元的应收账款,总VOI销售额为13.1亿美元,扣除服务费销售额后,我们60%的VOI销售额得到了融资。这一融资水平是在收到增编现金之前进行的。附录现金是指在贷款发放后15至60天内全额偿还贷款所收到的现金。在应用附录现金后,我们在2021年为VOI销售提供了53%的资金。
我们通常要求所有VOI销售的最低首付款为购买价格的10%,并为剩余余额提供消费者融资,最长可达10年。虽然最低首付一般为10%,但我们对融资VOI销售的平均首付比例在2021年和2020年分别为24%和25%。这些贷款的结构是每月等额分期付款,在最终到期日之前完全摊销本金。
与许多其他提供消费融资的公司类似,我们从历史上将与VOI销售相关的大部分应收账款证券化。我们最初将融资合同放入循环仓库证券化设施,通常在发起后30至90天内。许多应收账款随后从仓库证券化设施转移到定期证券化设施。
我们的消费融资子公司负责维护合同应收账款档案,以及与我们国内贷款相关的所有客户服务、账单和收款活动。我们通过监测许多指标来评估我们的贷款组合的表现,包括收款率、按居住地划分的违约情况和破产情况。我们的消费融资子公司还管理在我们的仓库和定期证券化设施中质押或将质押的贷款的选择和处理。截至2021年12月31日,我们96%的贷款组合是流动贷款(逾期不超过30天)。
物业管理
代表每个业主协会,我们或我们的附属公司通常为度假村提供日常管理,包括监督客房服务、单位的维护和翻新,并为业主协会提供一定的会计和行政服务。物业管理协议的期限一般介乎三至五年,但绝大部分协议均设有期满后自动续约的机制。在这些物业管理服务方面,我们收取的费用通常是根据经营这些度假村的总成本计算的。物业管理服务费通常约为预算运营费用的10%。作为未售出VOI的所有者,我们根据度假村所在司法管辖区的法律要求支付维护费。此外,在一些新开发的度假村,我们可能会与业主协会签订补贴协议,以弥补尚未售出的VOI的年度维护费所应支付的费用。
季节性
我们在一定程度上依赖于旅游流量来产生VOI的销售;因此,由于旅行者更多的旅游流量,VOI的销售额在春夏两个月往往会增加,这通常会导致第三季度VOI的销售收入高于其他季度。我们的季节性已经并可能继续受到新冠肺炎的影响。
竞争
我们的度假所有权业务主要与短期度假选择竞争,如住宿、邮轮和住宅和公寓共享服务,以及其他分时度假开发商。休闲旅游业规模庞大,竞争激烈。我们以终身价值、地理位置、便利性、住宿质量、服务水平、便利设施和灵活性为基础展开竞争。为了竞争,我们鼓励潜在的新业主和现有业主与我们一起参观,以便更好地了解我们的产品和服务。
度假所有权行业在过去15年中进行了整合,留下了多家资本雄厚的品牌公司,包括:万豪度假全球(Marriott Vacations Worldwide)、希尔顿大度假(Hilton Grand Vacations)、迪士尼度假俱乐部(Disney Vacation Club)、假日酒店俱乐部度假(Holiday Inn Club Vacations)和蓝绿度假(Bluegreen Vacations)。作为一个行业,我们主要从不同的营销渠道寻找潜在的新业主旅游,但当消费者是多个忠诚度计划的成员和/或前往一个市场内的多个度假村时,会有重叠。我们与有相似投资目标的实体竞争房地产收购和合作伙伴关系。行业内各个层面对人才的争夺也非常激烈,特别是在销售和管理方面。竞争对手既有独立的小型度假所有权公司,也有大型品牌酒店公司,所有这些公司都在经营度假所有权业务,涉及分时度假物业的开发、融资和运营。
我们一般不会在消费融资业务中面临竞争,从而为我们的VOI销售提供资金。我们确实面临着来自提供其他形式消费信贷的金融机构的竞争,这可能导致我们的分时租赁融资应收账款全部或部分提前偿还。
旅行和会员制
旅行和会员概述
我们的旅行和会员部由我们的品牌业务线Panorama和Travel+休闲集团组成,它们经营着各种旅游业务,包括三个度假所有权交换品牌、旅游俱乐部、直接面向消费者的租赁和一个房屋交换网络。这些业务主要是按服务收费,销售第三方库存,提供稳定的收入来源并产生强劲的现金流。
我们运营着RCI,这是世界上最大的度假交流网络,基于会员和附属度假村的数量。通过我们收集的度假交换品牌,我们拥有370万个付费会员家庭。每年的会员保留率很高,在过去的三年里,我们通过我们的RCI、7Across和Love Home交换网络平均保留了84%的交换会员。在绝大多数情况下,作为度假所有权购买过程的一部分,当附属分时度假开发商代表分时度假所有者支付会员的初始期限时,我们就会获得新会员。一般来说,这一初始成员的任期为一年或两年,之后这些新成员可以选择
直接与我们续订。我们还直接从在线渠道或直接接触消费者那里获得一小部分新会员。会员可以接收我们发布的期刊和其他通讯,如果需要额外费用,可以使用假期交换计划和其他服务,这些服务能够保护交易权或点数,延长保证金的使用期限,并合并两个或更多的保证金,以便有机会以更高的交易力和预订旅游服务进行间隔兑换。
我们的度假交换业务与北美、拉丁美洲、加勒比海、欧洲、中东、非洲和亚太地区约110个国家和地区的4200家附属度假村建立了合作关系。
Panorama Travel Solutions通过其在美国、墨西哥、亚洲和欧洲的业务,向企业对企业的合作伙伴(包括大型雇主、银行和零售商、行业协会和其他机构)提供全球折扣旅游会员俱乐部和定制旅游技术解决方案。我们的旅行技术平台由全景公司联盟预订网络提供支持,该公司自1995年以来一直运营旅行预订技术。会员是通过密切合作伙伴关系获得的,在这种伙伴关系中,密切合作伙伴将向附属团体(通常是其客户、成员和/或员工)提供旅游俱乐部会员资格。
在收购了Travel+休闲品牌后,我们成立了Travel+休闲集团,为旅行者提供一整套将该品牌带入生活的产品和服务,包括Travel+休闲俱乐部,这是一家订阅旅游俱乐部,会员可以在一个地方梦想、计划、预订和旅行。订阅者可以获得受社论报道启发的特色行程的首选价格、个性化礼宾服务、100多万个旅行选项的额外节省以及独家体验,以及免费订阅旅行+休闲杂志。
策略
我们的目标是发展我们的基石度假交换业务,优化现金流,并扩大我们对休闲旅游市场的触角,通过我们的业务扩展、全景旅游解决方案和旅游+休闲集团,加快这一细分市场的整体增长。为达致这个目标,我们打算采取以下策略:
扩展和增强我们的产品和服务,以提高我们的会员群中的钱包份额、倾向和留存率。通过增加更多的兑换库存选项和更多的旅行产品和服务,Panorama寻求通过提高消费者旅行支出的份额、增加会员参与度和减少流失来促进其核心兑换业务线的增长。
提供B2B旅游俱乐部解决方案。我们寻求在分时度假行业之外扩大我们的会员数量,扩大多个行业的B2B合作伙伴关系,推动交易收入和订阅量的增加。我们为协会、组织和其他封闭用户群体提供白标解决方案,以便这些群体为其社区提供旅行福利,从而提高参与度和忠诚度。
利用Travel+休闲品牌和内容发展我们的直销(“D2C”)旅游俱乐部。我们计划利用世界上最具影响力的旅游品牌之一Travel+休闲来扩大我们的总目标市场,并通过营销来发展我们的订阅旅游俱乐部旅行+休闲杂志订阅者和一般休闲旅行者。
收入和经营统计
旅行和会员费的大部分收入来自年度会员费以及促进交换和非交换交易以及其他旅行住宿和服务的费用。我们还从附属度假村、俱乐部服务和忠诚度计划以及其他产品中获得收入,这些产品为交易所会员提供保护交易权或积分的能力,延长存款的存续期,并合并两笔或两笔以上的存款,以便有机会以更高的交易力进行间隔兑换。没有一个客户、开发商或团队的收入占我们总收入的10%以上。
我们的旅行和会员制业务的业绩是通过以下主要运营统计数据来衡量的:
•交换会员的平均数量-代表我们假期交换计划中被认为信誉良好的付费会员。
•交易-表示在此期间确认为收入的假期预订数量(扣除取消数量)。
•每笔交易的收入-表示交易收入除以交易。
销售和营销、分销和客户开发
在交换业务中,我们通过内部销售团队直接与度假所有权开发商建立联系。附属度假所有权开发商签署的协议平均持续时间为三年。我们的度假交换会员主要是通过我们的附属开发商获得的,这是度假所有权购买过程的一部分。我们直接从在线渠道获得一小部分会员。
Panorama通过我们的Panorama旅游解决方案业务(包括ARN)与度假所有权行业以外的亲和力团体合作。这些亲和力团体包括员工福利计划、专业协会和其他付费会员团体,这些团体有兴趣为其成员提供旅行福利,以提高客户忠诚度,在许多情况下,还会产生递增的费用流。
旅游+休闲集团通过高质量的旅游内容和对两者的营销,直接与消费者建立关系旅行+休闲杂志订阅者和一般休闲旅行者。我们通过专有网站和呼叫中心在世界各地分销我们的产品和服务。客户是通过直接渠道、与亲和力团体的合作伙伴关系和第三方获取来源获得的。
库存
我们的业务为旅行者提供的物业包括度假所有权和部分度假村、住宅、私人住宅俱乐部和传统酒店客房。我们只有在极少数情况下才会获得并取得库存所有权,因为我们的网络供应主要由第三方附属公司和供应商拥有和提供。我们为旅行者提供多种住宿选择,让他们灵活选择首选的旅行日期。我们利用我们整个品牌网络中由VOI和独立拥有的物业组成的库存,为附属公司和会员带来最大价值。
季节性
传统上,我们的度假交换费收入在第一季度会更高,这通常是我们的度假交换会员计划和预订全年假期的时候。我们的季节性已经并可能继续受到新冠肺炎的影响。
竞争
我们的全球交换业务与其他度假交换公司竞争,最著名的是Interval International、某些分时度假开发商和俱乐部,它们通过自己的内部物业网络提供度假交换。这项业务还与第三方互联网旅游中介和P2P在线网络展开竞争,这些网络被消费者用来搜索和预订他们的度假村和其他旅游住宿。
我们的非交换旅游和会员制业务与更广泛的休闲旅游选择领域展开竞争,包括传统旅行社、在线旅行社和旅游俱乐部。
知识产权
我们的业务受到我们保护知识产权免受侵犯的能力的影响,这些知识产权包括我们的商标、服务标记、徽标、商号、域名和其他专有权利。上述细分市场描述详细说明了我们每个细分市场所使用的品牌。旅游休闲公司及其子公司积极使用或许可使用所有重要商标和域名,我们拥有或拥有使用这些商标和域名的独家许可证。在剥离过程中,我们与Wyndham Hotels签订了许可、开发和竞业禁止协议,其中包括授予Travel+休闲公司在我们的业务中使用“Wyndham”商标、“The Registry Collection”商标和某些其他商标和知识产权的权利。请参阅“与剥离许可、开发和竞业禁止协议相关的主要协议“了解更多信息。我们在美国专利商标局以及我们认为合适的其他相关机构注册我们拥有的商标,并在法律允许的情况下保护我们的商标不被未经授权使用。
政府监管
在我们开展业务的司法管辖区,我们的业务受到各种国际、国家、联邦、州和地方法律、法规和政策的约束。一些法律、法规和政策影响我们业务的多个领域,如证券、反歧视、反欺诈、数据保护和安全以及反腐败和贿赂法律法规或政府经济制裁,包括美国财政部外国资产控制办公室(Office Of Foreign Asset Control)和美国反海外腐败法(Foreign Corrupt Practices Act,简称“FCPA”)下的适用法规。《反海外腐败法》和其他司法管辖区的类似反腐败和贿赂法律
一般情况下,禁止公司及其中介机构为获得或创造业务的目的向政府官员支付不正当的款项。其他法律、法规和政策主要影响我们的一个业务领域:库存采购活动;销售和营销活动;买家融资活动;以及物业管理活动。
分时租赁库存采购与开发
我们的库存采购活动受到许多司法管辖区不同分时度假、共管公寓和土地销售披露法规的监管。我们一般受适用于房地产开发、分割和建设活动的法律法规的约束,如分区、土地使用限制、环境法规、可达性、所有权转让、所有权保险和税收方面的法律。在美国,这些法案包括1990年的“公平住房法”和“美国残疾人法”,以及根据这些法案颁布的无障碍指南。此外,一些司法管辖区的法律规定,物业发展商如发现或维修发展商所发展物业的未来业主所作的建筑欠妥之处,须负上法律责任。
销售和营销法规
我们的销售和营销活动受到严格监管。除了执行专门为分时度假行业制定的法律的法规外,各种法律和法规还监管我们的销售和营销活动,包括执行美国爱国者法案、外国房地产投资税法、联邦州际土地销售全面披露法案和公平住房法规的法规、美国联邦贸易委员会和各州的“小联邦贸易委员会法案”以及其他监管不公平、欺骗性或滥用行为或做法的法规,包括不公平或欺骗性贸易做法和不正当竞争、州总检察长法规、反欺诈法、奖品、礼物和其他法律法规,以及其他监管不公平、欺骗性或滥用行为或做法的法规,包括不公平或欺骗性贸易做法和不正当竞争、州总检察长法规、反欺诈法、奖品、礼品和所有权代理或保险以及其他许可或注册法律法规、反洗钱、消费者信息隐私和安全、违规通知、信息共享、电话营销和电子邮件营销法、房屋招揽销售法、旅游经营者法、住宿证明和旅行法、证券法、订阅法和其他消费者保护法。
我们的销售和营销活动必须得到众多政府部门的批准。情况或适用法律的变化可能需要申请或修改现有的批准。我们的电话营销活动受到监管和执法活动的约束,包括联邦电话消费者保护法和“请勿打电话”立法,这可能会增加电话营销活动的成本,如果我们不遵守这一规定,我们将面临执法行动。我们通过在某些情况下使用基于许可的营销来降低这种风险,并实施了符合联邦和州“请勿呼叫”规定的程序,包括订阅联邦和某些州的“请勿呼叫”注册表,以及维护内部“请勿呼叫”列表。同样,州和联邦法规可能会限制我们让消费者参与电子邮件营销活动的能力,包括适用于以广告或推广商业产品或服务为主要目的的电子邮件信息传输的要求。我们已根据这些法规的要求采取了电子邮件传送做法。
此外,许多司法管辖区(包括美国的许多司法管辖区)要求我们向监管机构提交详细的注册或报价声明,披露有关我们的VOI的信息,例如关于提供的间隔、与间隔相关的项目、度假村或计划的信息、适用的分时度假计划、所有权证明、有关我们业务的详细信息、买方关于此类间隔的权利和义务,以及我们打算提供和宣传此类间隔的方式的描述。
当我们出售VOI时,当地法律授予VOI的购买者在合同签署之日或购买者收到我们要求提供的最后一份文件之日起的指定解约期内取消购买合同的权利。
买方融资规则
我们的买家融资活动受多项法律法规约束,包括适用的监管机构,如美国消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)、联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)和金融犯罪执法网络(Financial Crimes Execution Network)。这些法律和法规,其中一些包含适用于分时度假行业的例外情况,除其他外,可包括《房地产结算程序法》和《条例X》、《借贷真相法》和《条例Z》、《联邦贸易委员会法》、《平等信用机会法》和《条例B》、《公平信用报告法》、《公平住房法》和《实施条例》、《公平收债行为法》、《电子资金转移法》和《条例E》、《不公平、欺骗性或滥用行为或做法条例》和《信用惯例规则》、《美国爱国者法》、《和《银行保密法》。我们的买方融资活动也受其他司法管辖区的法律和法规的约束,其中包括与消费贷款、零售分期付款合同、按揭贷款、公平贷款有关的法律和法规。
收债和信用报告做法、消费者收债做法、抵押贷款披露、贷款人或抵押贷款发起人许可和注册以及反洗钱。
物业管理条例
我们的物业管理活动受有关社区协会管理、公共住宿、餐饮服务、酒类许可、劳工、就业、医疗保健、健康和安全、无障碍、歧视、移民、博彩和环境(包括气候变化)的法律法规的约束。此外,我们管理度假村的多个司法管辖区均有法定条文,限制业主立案法团管理协议的初始及续期期限。
人力资本
员工简档
我们承认我们的员工是我们的伙伴,他们通过为世界领先的会员和休闲旅游公司提供服务,将我们的使命带入了让世界度假变得栩栩如生的使命。
监督和管理
我们的人力资源组织管理与雇佣相关的事务,包括招聘和招聘、入职、薪酬计划、绩效管理和职业发展。我们的董事会(“董事会”)及其委员会还对某些人力资本事务提供监督,包括多元化和包容性倡议。我们的公司治理委员会定期审查公司社会责任和可持续发展绩效问题,包括影响人力资本问题的环境、社会和治理问题的潜在趋势和影响。我们的薪酬委员会负责定期审查我们的某些人力资本计划、政策和程序,包括管理层继任计划和发展。薪酬委员会还负责定期审查与我们的薪酬计划相关的激励措施和风险。此外,我们的审计委员会讨论与人力资本相关的合规风险,并定期审查和更新我们的商业行为和道德准则,以促进我们所有员工的道德行为。
随着2020年史无前例的事件暂停了全球旅行,我们重新调整了运营,推动了与我们全球员工团队的灵活、持续的连接,其中许多人开始远程工作。我们实施了与关闭和减少全球业务相一致的劳动力转型。与人员配备相关的成本节省是通过在2020年大幅减少我们的员工和数千名员工的休假来实现的。在员工休假期间,我们向员工提供福利,并向从Travel+休闲公司分离的员工提供遣散费。截至2021年12月31日,我们已经重新开放了北美的所有度假村和销售办事处,我们预计这些办事处将重新开业。我们打算重新开放的其余关闭的度假村和销售办事处位于南太平洋,预计将在2022年重新开放,这取决于政府取消实施的旅行限制。由于这些重新开业,我们绝大多数被暂时解雇的员工已经重返工作岗位。
截至2021年12月31日,我们的全球团队由超过16,800名员工组成,其中超过3,500名员工在美国以外工作;14,100名员工支持度假所有权,2,600名员工支持差旅和会员制,100名员工组成我们的企业集团。只有不到1%的员工受到集体谈判协议的约束,这些协议约束着他们在我们公司的雇佣关系。
员工发展
我们致力于共同的价值观和能力,并将每个员工培养成我们业务和文化不可或缺的贡献者,以期吸引和留住顶尖人才。我们有能力帮助员工在整个职业生涯中发展知识、技能和支持者网络,这加强了我们的内部人才渠道。我们为所有员工提升四种能力:客户执着、决策速度、透明度和授权。我们鼓励员工通过个人发展计划、绩效评估和培训来掌握这些能力。我们的员工发展计划和计划的示例包括:
•全球学习与发展:我们专有的Destination U资源是一个全面的解决方案,将每位员工职业发展的所有权直接掌握在他们手中。通过培养旅游+休闲公司所有员工的成长潜力,我们使每个人能够清楚地了解他们在更大组织中的角色,并获得专门为促进他们的发展而设计的发展课程。
•专注于职业发展的计划包括:正式的人才评估、继任计划、高潜力员工发展计划、高管培训、领导者入职计划、新领导者入职培训、新领导者入职培训,以及学费和认证报销。
包容性和多样性
我们明白,丰富包容和多样化的文化提高了我们的业绩和为客户服务的能力。我们努力营造一个包容的环境,在这种环境中,每个人都被接受,每个员工都感到作为组织内各个层面的贡献者受到赞赏、尊重和重视。
•我们的包容性人才获取战略侧重于开发多样化的应聘者渠道,其中包括来自不同背景、文化和经验的申请者。这包括女性、不同种族、退伍军人、LGBTQIA+、残疾人、代际多样性等等。
•我们的全球包容和多样性理事会(“GIDC”)由一个由不同的高级和执行领导人组成的副领导的全球团队组成。GIDC的使命是通过包容、公平机会和社会正义来培育、培育和设计加强我们的文化和全球社区的行动。
•我们为亚太岛民、黑人/非裔美国人、西班牙裔/拉丁裔、LGBTQIA+、退伍军人和女性员工举办由协会领导的自愿多样性资源小组。多元化资源小组促进与整个企业的同事建立联系,旨在促进个人成长、职业发展和留住多元化人才。学员有机会通过学习、领导力曝光和业务参与来发展自己的职业生涯。我们与国家和地区层面的包容性和多样性组织的合作伙伴关系为我们的同事提供了一个发展领导技能、获得包容性和多样性教育的平台,同时高管们也有机会在赞助的项目和活动中展示思想领导力。
•我们推动包容性和多样性进展的路线图以我们的目标为指导,即继续加强多样化的人才渠道,以增加董事及以上级别的多样化代表性,继续关注各级多样化的招聘,以及保持和发展我们与不同所有制公司的业务关系。
我们仍然致力于“倾听、学习和行动”,以保持参与度和响应性。旅游+休闲公司总裁兼首席执行官迈克尔·布朗与首席执行官多元化与包容行动签署了首席执行官多元化行动誓言,加入了2000多个全球组织的行列,承诺为员工、社区和整个社会支持一个更具包容性的工作场所。此外,迈克尔·布朗(Michael Brown)是佛罗里达州中部75位领导人之一,他们在2020年签署了有史以来第一份奥兰多经济伙伴关系区域企业誓言,承诺改善区域多样性、公平性和包容性成果。
为了改善董事及以上级别的员工多样性,我们实施了一种做法,即任何空缺职位的候选人名单中至少有50%的人将在可行的情况下最大限度地是性别和/或种族多元化。2021年,董事及以上层面多样性提升8%。在2021年期间,我们有6,102名活跃员工,我们的离职率为62%,低于美国劳工统计局(U.S.Bureau of Labor Statistics)在接下来的五年中该行业的年平均水平。
截至2021年12月31日,我们全球员工中53%为女性,44%为男性,3%未申报。同样在2021年12月31日,我们直接下属的全球领导人中,53%是男性,47%是女性。下表提供了按级别划分的全球性别分布情况:
| | | | | | | | |
性别 | 董事下方 | 董事及以上 (a) |
女性 | 54% | 39% |
男性 | 43% | 61% |
未申报 | 3% | —% |
(a)包括我们的高管,78%是男性,22%是女性。
截至2021年12月31日,我们在美国的种族代表性为:
•49%的白人
•23%的西班牙裔/拉丁裔
•13%的黑人/非裔美国人
•8%的亚洲人
•3%两个或更多种族
•2%夏威夷原住民/其他太平洋岛民
•1%美洲原住民/美洲印第安人
•1%未申报
下表提供了按级别划分的美国种族多样性分布情况:
| | | | | | | | |
| 董事下方 | 董事及以上 (a) |
白色 | 47% | 77% |
多元 | 51% | 22% |
未申报 | 2% | 1% |
(a)包括我们的高管,89%是白人,11%是多元化。
除了员工的多样性,我们在董事会中也有不同的代表,我们的九名董事会成员中有四名是性别和/或种族多元化的。
有竞争力的薪酬/福利
我们提供全面的总奖励计划,旨在吸引和留住顶尖人才,推动我们的业务目标,并奖励业绩。我们的总奖励方案反映了我们对员工的承诺,包括有竞争力的薪酬、医疗福利、退休储蓄计划、带薪假期(包括育儿假)以及其他心理健康和福利支持。根据计划条款,我们约97%的员工有资格在其居住国参加公司赞助的退休计划或强制性养老金计划。我们还有一项员工股票购买计划,其中包括10我们大约89%的员工在授予日的公平市价基础上享受了%的折扣。我们定期审查我们的设计和产品,以确保与国家和地区的竞争实践保持一致。
我们相信支持高绩效环境的基于绩效的可变薪酬计划。我们的所有经理都参与了最符合其职责的年度激励计划。我们业务线上所有级别的销售和营销人员都参与了与他们的角色相一致的可变薪酬计划。我们大约50%的员工参加了浮动薪酬激励薪酬计划。
健康与安全
我们员工的健康和安全是最重要的。为了应对全球流行病,我们为我们的同事、客人和客户的安全和福祉制定了专门针对新冠肺炎的计划。这项计划反映了疾病控制中心(“CDC”)为美国和我们在全球开展业务的其他同等政府机构制定的预防指南的方向。作为我们应对措施的一部分,我们的许多员工都在远程工作。
为了应对许多员工开始重返办公室,我们采取了一个全球性的“我们会准备好”重返工作岗位的计划。该计划是一项全面且不断发展的资源,概述了我们为保护员工而采取的协议和行动,包括:
•尽可能将员工转变为在家工作,或采用混合工作计划。
•在选定地点进行强制性现场体温检查和健康筛查。
•要求未接种疫苗的员工在现场使用口罩,并符合当地法规的要求。
•推广现场社交距离。
•要求生病的同事呆在家里。
•即时接触者追踪响应。
•根据疾病预防控制中心、世界卫生组织(“WHO”)和职业安全与健康管理局(“OSHA”)的协议,增强现场清洁方案。
•加强了针对新冠肺炎的安全和健康培训。
•疫苗教育和激励举措。
•选择接种疫苗的同事可以休假。
•要求新冠肺炎症状认知认证。
•在所有度假村和销售地点获得认证的“我们会准备好”健康和安全冠军。
社会责任
我们致力于通过我们的社会责任计划Full Circle传递利益相关者的价值,该计划仍然是我们公司文化和全球业务运营不可或缺的一部分。我们努力营造一个包容的环境,让我们的同事、客户、供应商和社区感受到赞赏、尊重和重视。
我们致力于可持续的商业实践,注重社会责任。我们2025年的环境目标是,与2010年的基线相比,我们的自有、管理和租赁资产(基于平方英尺强度)的碳排放量减少40%,用水量减少35%。我们还加入了美国能源部的“更好的建筑挑战”,目标是到2024年将美国业务内的能源使用强度降低20%。
与2010年的基准相比,我们的碳排放强度降低了29%,超过了最初25%的取水目标,同时我们的整体投资组合面积增加了16%,其中包括我们管理的度假村、公司办公室和租赁地点,包括我们的销售和行政办公室以及数据中心。2021年,我们制定了到2025年将取水量减少35%的新目标。我们还制定了到2025年种植200万棵树的目标。截至2021年12月31日,我们已经种植了170多万棵树。我们通过年度植树造林项目、保护现有森林和采购碳中性咖啡来解决碳封存措施的部分创新方法。到目前为止,我们对减少碳排放的持续承诺包括实施一个场外太阳能项目和17个现场太阳能项目。
我们的重点是通过度假改善儿童和家庭的生活,我们支持具有类似关注和使命的慈善组织。我们的慈善努力推动了对组织的支持,包括给孩子世界村,杰克和吉尔晚期癌症基金会,以及我们的协理救济基金。我们与Christel House International长达数十年的合作历史为服务不足的全球社区的儿童提供教育机会。此外,通过为学生提供STEP捐款,我们支持为佛罗里达州的低收入家庭提供机会,让他们为孩子选择最好的教育。最近,我们成立了旅游+休闲慈善基金会。该基金会将通过各种计划,包括领导力培训、指导机会和教育支持,拥抱一个多元化和包容性的社区。自成立以来,旅行+休闲慈善基金会与佛罗里达州奥兰治县学校董事会合作创建了旅行+休闲伊顿维尔奖学金计划,通过向符合条件的学生提供奖学金,努力促进伊顿维尔社区(美国历史最悠久的非裔美国人注册的直辖市)的教育卓越。
我们致力于成为我们所在社区的雇主和邻居。我们的承诺通过包括《新闻周刊》美国最负责任公司排行榜、全国LGBT商会最佳企业奖、全美退伍军人商业协会2021强退伍军人商业企业最佳企业奖、福布斯美国最佳大雇主奖和人权运动企业平等指数等知名荣誉得到认可。
我们始终致力于在我们的全球运营中遵守最高标准的道德、诚信和负责任的商业实践。我们的联合行为准则以13种语言出版,强化了道德规范,包括平等公正地对待同事、业主和客人;健康和安全;避免和报告利益冲突;保护我们的信息;反腐败;以及财务和报告的完整性。我们鼓励通过包括我们的24小时诚信内部举报热线在内的渠道举报任何关切,而不必担心遭到报复。与我们反对人口贩运的立场一致,并与ECPAT International合作,我们是第一家签署《旅游儿童保护行为准则》并在全球范围内对员工实施必要的培训和教育的度假所有权公司,以保护儿童免受剥削。
有关我们的社会责任活动和倡议的更多信息,请访问我们的网站:investor.Travel andleisurec.com/esg。
环境合规性
我们遵守与环境保护和危险材料排放相关的联邦、州和地方法律和法规,并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响,我们预计未来不会因遵守此类法规而产生任何实质性影响。
气候变化
公众一直在讨论,气候变化与极端天气条件和其他自然灾害有关,如风暴和洪水的频率和严重程度增加,海平面上升导致的海岸侵蚀和洪水增加。
气温升高,森林火灾加剧。我们管理暴露在易受这些条件和灾难造成的不利影响的地区的物业。根据截至2021年12月31日的保险财产价值,我们管理的财产中,约35%位于一级风暴暴露区,约20%位于洪水风险较高的地区,约20%位于高危野火易发州。未来与气候变化相关的天气条件和其他自然灾害可能会增加频率和/或严重程度,这可能会对我们管理的物业组合、运营成本以及对我们产品和/或服务的需求产生重大不利影响。
与剥离相关的关键协议
这一部分概述了Travel+休闲公司和温德姆酒店公司之间的重要协议,这些协议管理着两家公司在剥离后的持续关系。将来可能会签订额外的或修改后的协议、安排和交易,这些协议、安排和交易将在一定程度上进行谈判。这些概要通过参考适用协议的全文来限定其整体,这些协议通过引用结合于此。
截至2018年5月31日分拆完成时,Travel+休闲公司和温德姆酒店分别独立运营,两家公司均未对对方拥有任何所有权权益。在剥离之前,我们与温德姆酒店签订了分离和分销协议以及其他几项与剥离相关的协议。这些协议管理剥离完成后的关系,并规定了各种资产、负债、权利和义务的分配。以下是我们与温德姆酒店签订的重要协议条款的摘要。以下摘要并不完整,仅参考每份协议的全文加以保留,这些协议的全文作为附件2.5、10.57、10.58、10.59和10.60以引用方式并入第IV部分第15项所包含的表格10-K的本年度报告中,如下所述的摘要并不完整,仅限于参考每份协议的全文,并作为附件2.5、10.57、10.58、10.59和10.60纳入本年度报告的表格10-K中。
分居和分配协议
我们与Wyndham Hotels签订了一份关于与剥离相关的主要行动或将采取的主要行动的分离和分销协议。分离和分销协议规定了旅游+休闲公司和温德姆酒店之间的资产和负债分配,并在分配之后确定了双方之间的某些权利和义务。
转移资产和承担负债。分离和分配协议规定了与分拆相关的必要的资产转移和负债假设,以便Travel+休闲公司和Wyndham Hotels分配经营各自业务所需的资产,并根据分离计划保留或承担分配给它们的负债。分居和分销协议还规定了旅游+休闲公司和温德姆酒店之间的某些债务和其他义务的和解或解除。具体而言,《分居和分配协议》规定,在符合某些条款和条件的情况下:
•由Wyndham Hotels保留或转让给Wyndham Hotels的资产(SpinCo资产)包括但不限于:
•温德姆酒店的所有股权;
•反映在温德姆酒店业务经审计的合并资产负债表上的任何和所有资产;
•主要与温德姆酒店业务有关的任何及所有合约;及
•“Wyndham”商标和“The Registry Collection”商标的所有权利,以及与之相关的某些知识产权。
•Wyndham Hotels保留或转移给Wyndham Hotels的负债(“SpinCo负债”)包括但不限于:
•主要与(I)温德姆酒店业务的经营或经营或(Ii)SpinCo资产有关、产生或产生的任何及所有负债(不论是应计负债、或有负债或其他负债,但某些例外情况除外);
•与提交给美国证券交易委员会的任何表格、登记声明、附表或类似披露文件有关、产生或产生的任何及所有责任(无论是应计的、或有的或有的),只要该等申报是由温德姆酒店或我们就分拆而作出的,只要该等申报是由温德姆酒店作出的,或由我们就分拆协议下的分拆而作出的,则每一方均须就任何该等申报中所载的任何错报或遗漏陈述重要事实而承担赔偿义务(以该失实陈述或遗漏为依据)
•与Wyndham Hotels的任何债务或完全由Wyndham Hotels的任何资产担保的任何债务有关、产生或产生的任何及所有负债;及
•反映在温德姆酒店业务经审计的综合资产负债表上的任何和所有负债(无论是应计负债、或有负债或其他负债)。
•温德姆酒店承担了三分之一,旅游+休闲公司承担了旅游+休闲公司和温德姆酒店在分销前产生的某些或有负债和其他公司债务(“分担或有负债”)的三分之二(“分担或有负债”),包括我们与以下各项有关、产生或导致的负债:(I)某些已终止或被剥离的业务;(Ii)旅游+休闲公司的某些一般公司事务;以及(Iii)与分离计划或由任何第三方进行或提出的分销有关的任何诉讼
•Wyndham Hotels有权获得三分之一的收益,Travel+休闲公司有权从Travel+休闲公司和Wyndham Hotels在分派前产生或应计的某些或有资产和其他公司资产(“共享或有资产”)获得三分之二的收益(或在某些情况下,部分收益),包括我们的资产,这些资产涉及(I)某些已终止或剥离的业务,以及(Ii)Travel+休闲公司的某些一般企业事务。
•在出售我们的欧洲度假租赁业务方面,温德姆酒店承担了三分之一,旅游+休闲公司承担了某些共享或有负债和某些共享或有资产的三分之二。
•除分拆及分派协议或任何附属协议另有规定外,与分拆有关的公司成本及开支将由发生该等费用的一方支付,该等费用由温德姆酒店及Travel+休闲公司各自维持的独立账户支付,并在分拆完成前按Wyndham Hotels及Travel+休闲公司同意的条款设立,若该等独立账户内的资金不足以支付该等成本及开支,则视为分担或有负债(
•除SpinCo资产和SpinCo负债外,我们的所有资产和负债(无论应计、或有其他),除某些例外情况(包括共享的或有资产和共享的或有负债)外,已由Travel+休闲公司保留或转让给Travel+休闲公司,但分离和分销协议或下文所述的其他协议中规定的除外。
发放索偿及弥偿。旅游+休闲公司和温德姆酒店集团已经同意广泛的豁免,根据这些豁免,各自免除分居和分销协议中规定的其他和某些相关人员因发生或未能发生或被指控发生或未能发生的事件、情况或行动,或在分销发生时或之前存在或据称存在的任何情况而对他们中的任何人提出的任何索赔。这些释放受分离和分配协议和附属协议中规定的某些例外情况的约束。分离和分销协议规定,除分离和分销协议另有规定外,交叉赔偿的主要目的是对温德姆酒店与温德姆酒店的业务的义务和责任承担财务责任,对Travel+休闲公司与Travel+休闲公司的业务的义务和责任承担财务责任。具体地说,每一方都将并将导致其子公司赔偿、辩护和保护另一方、其附属公司和子公司不受损害。具体而言,每一方都将并将导致其子公司赔偿、辩护和保护另一方、其附属公司和附属公司不受损害。具体而言,每一方都将并将导致其子公司赔偿、辩护和保护另一方、其附属公司和子公司,并使其无害。具体而言,每一方都将并将导致其子公司赔偿、捍卫和保护另一方、其附属公司和子公司以及
•每一方根据“分离和分配协议”承担或保留的责任;
•任何错误陈述或遗漏陈述任何一方的公开文件中包含的重要事实,仅限于该错误陈述或遗漏是基于由补偿方提供的信息(或通过引用并入该补偿方的文件),然后仅限于该陈述或遗漏是在剥离之后作出或发生的;以及
•任何一方违反分居和分配协议或任何附属协议,除非该附属协议明确规定在其中单独赔偿,在这种情况下,将根据该协议提出任何此类赔偿要求。
每一方的赔偿义务的数额可以从被赔偿方收到的任何保险收入中扣除。除与出售我们的欧洲度假租赁业务相关的税收资产和负债外,有关税收的赔偿仅受税务事项协议管辖。
员工事务协议
我们是与温德姆酒店签订的员工事务协议的一方,该协议规定了温德姆酒店和Travel+休闲公司在剥离后各自的权利、责任和义务。员工事宜协议涉及温德姆酒店和Travel+休闲公司之间的员工分配以及其他雇佣、补偿
以及与福利相关的事务。自2021年1月1日起,温德姆酒店的员工不再参与Travel+休闲公司的计划或计划,温德姆酒店已按照《员工事宜协议》中的规定为其员工制定了计划或计划。
税务协定
我们与Wyndham Hotels签订了一项税务协议,规定了Wyndham Hotels和Travel+休闲公司在剥离有关美国联邦、州、地方和外国所得税、其他税务事项和相关纳税申报的税负和福利、税务属性、税务竞争和其他税收分享方面各自的权利、责任和义务。作为旅行+休闲公司的前子公司,温德姆酒店与我们对美国国税局(“IRS”)负有连带责任,支付旅行+休闲公司合并集团的美国联邦所得税,涉及温德姆酒店集团所属的纳税期间。一般来说,税务协议规定,温德姆酒店将承担三分之一的税收责任,旅游+休闲公司将承担三分之二的税收责任,温德姆酒店已同意就我们不负责的任何金额(包括下一次判刑)向我们进行赔偿。在下一次判刑的情况下,温德姆酒店将承担三分之一的税收责任,而温德姆酒店已同意就我们不负责的任何金额向我们进行赔偿,包括受下一次判刑的限制。税务协议还规定了在分拆不免税的情况下分配纳税义务的特殊规则。一般来说,如果一方的行为导致分拆不是免税的,该方将负责支付由此产生的任何税收义务(并将就此向另一方进行赔偿)。税务协议规定了某些契约,这些契约可能会限制我们进行战略性或其他交易的能力,否则这些交易可能会使我们的业务价值最大化。尽管税务协议在双方之间有效,但对美国国税局没有约束力。
许可、开发和竞业禁止协议
在剥离过程中,我们与温德姆酒店签订了许可、开发和竞业禁止协议,其中包括授予Travel+休闲公司在我们的业务中使用“Wyndham”商标、“The Registry Collection”商标和某些其他商标和知识产权的权利。这项权利通常仅限于与我们的度假所有权和度假交换业务相关的使用,但某些有限的例外情况除外。这份协议的期限为100年,我们可以选择再延长30年。根据本协议,我们将向温德姆酒店支付一定的版税和其他费用。
此外,“许可、开发和竞业禁止协议”规定了我们与温德姆酒店之间关于新项目开发和竞业禁止义务的安排。这些竞业禁止义务限制我们和Wyndham Hotels在许可、开发和竞业禁止协议期限的前25年内与对方的业务竞争(受惯例剥离的限制),如果我们在最初25年期限的最后一个完整历年实现了特定的销售目标,我们可能会将这些竞业禁止义务的期限再延长5年。如果任何一方收购的业务与另一方的业务构成竞争,温德姆酒店或Travel+休闲公司必须向另一方提供在许可、开发和竞业禁止协议中规定的条款和条件下收购此类竞争业务的权利。此外,如果任何一方参与的项目包含与另一方业务构成竞争的组件,则温德姆酒店或Travel+休闲公司必须根据许可、开发和竞业禁止协议中规定的条款和条件,尽商业上合理的努力将另一方包括在该项目中。2021年1月,Travel+休闲公司和温德姆酒店公司签订了一项书面协议,根据该协议,温德姆酒店公司除其他事项外,放弃了执行许可证、开发和竞业禁止协议中某些竞业禁止公约的权利。
第1A项。 危险因素
您应该仔细考虑以下每个风险因素以及本报告中列出的所有其他信息。根据我们目前所知的信息,我们认为以下信息确定了影响我们公司的重大风险因素。然而,我们面临的风险和不确定性并不局限于下面描述的风险因素中列出的风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不是实质性风险的其他风险和不确定性也可能对我们的业务产生不利影响。此外,过去的财务业绩可能不是未来业绩的可靠指标,历史趋势不应用于预测未来时期的结果或趋势。
与我们的业务和行业相关的风险
我们可能无法实现我们收购旅游+休闲品牌的目标,也可能无法实现旅游+休闲公司未来的前景和计划。
2021年1月5日,我们从Meredith Corporation收购了Travel+休闲品牌和所有相关资产。2021年2月17日,温德姆目的地公司更名为Travel+休闲公司,并开始以纽约证券交易所代码:TNL进行交易。见注5-收购有关此次收购的信息,请参阅合并财务报表。
交易的预期结果以及我们公司的未来前景和计划,包括我们通过扩大我们的基石分时度假和交换业务的实力,以及通过我们的业务扩展创造休闲旅游产品和服务的深度来加速我们的全球业务增长的战略,都受到许多风险和不确定性的影响,其中许多风险和不确定性是我们无法控制的。
与我们的业务相关的促销活动可能不会在预期的时间内产生收入增加,或者根本不会产生收入增加,而且即使收入增加,也可能不足以抵消我们在建立品牌方面产生的费用。如果我们未能成功推广和维护我们的业务和品牌,或者在推广和维护我们的品牌的尝试失败时产生巨额费用,我们可能无法吸引或留住客户,从而无法在收购和品牌重塑方面实现足够的回报,这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
此外,与Travel+休闲品牌相关的价值的一部分来自这个长期致力于高质量的独立旅行新闻,由旅行+休闲杂志和相关媒体资产,这些资产继续由Meredith运营,不受我们的控制。如果这些媒体资产的质量或覆盖范围在未来恶化,可能会对Travel+休闲品牌的认知产生负面影响,并对我们的业务产生负面影响。
分时度假行业竞争激烈,我们面临着与竞争相关的风险,这些风险可能会对我们的业绩产生不利影响。
如果我们不能在竞争激烈的分时度假行业中有效地竞争,我们将受到不利的影响。我们分时度假和交易所业务的持续成功和未来增长,取决于我们在拥有众多竞争对手的市场上有效竞争的能力,其中一些竞争对手的财务、营销和其他资源可能比我们拥有的要大得多。我们主要与短期度假选择竞争,如住宿、邮轮、房屋和公寓共享服务,以及其他分时度假开发商。我们以品牌知名度和美誉度、终身价值、地理位置、便利性、高质量住宿、服务水平、便利设施和灵活性为基础进行竞争。为了竞争,我们鼓励潜在的新业主和现有业主与我们一起参观,以更好地了解我们的产品和服务。可能会建造新的度假村,这些供应的增加可能会产生新的竞争对手,在某些情况下,需求不会相应增加。竞争可能会降低费用结构,可能会导致我们降低费用或价格,这可能会对我们的利润产生不利影响。新的竞争或现有的竞争使用了与我们的商业模式不同的商业模式,这可能需要我们改变我们的模式,以便保持竞争力。
我们的RCI交换业务依赖度假所有权开发商为新会员和现有会员和参与者续签会员资格,并从事交换和非交换交易。在新冠肺炎大流行期间,我们的新车主注册量大幅下降,原因是全行业对新车主的VoI销售下降。尽管新业主的销售水平已经从2020年的低点回升,但尚未恢复到大流行前的水平,也不能保证它们会在时间框架内或在我们预期的水平上恢复。开发商和会员还提供度假村住宿,供交易所使用。如果我们无法与我们的RCI网络中的度假村开发商谈判新的从属关系协议,或与现有会员或开发商续签,新会员和/或现有会员的数量、通过我们的交换网络提供的度假村住宿供应以及相关收入将会减少。未能确保与拥有企业会员关系的开发商续签从属协议,开发商为其所有活跃所有者续签RCI会员费,这会产生更大的不利影响。我们几个最大的联盟协议中不太有利的条款的损失或重新谈判可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大影响。我们维持与度假村开发商的附属协议的能力也受到度假所有权行业整合的影响。例如,在万豪度假全球公司收购韦尔克酒店集团公司(“韦尔克”)的情况下,RCI与韦尔克的合同被终止。整合还可以带来更大的竞争对手,拥有更多的资源,与我们的度假所有权业务争夺客户、项目和人才。
我们的新业务扩展在竞争激烈的全球环境中运营,可能需要比预期更长的时间才能达到我们预期的收入、客户接受度和盈利水平。
随着我们继续将业务扩展到更广泛的休闲旅游行业,如果我们不能有效地竞争,我们将受到不利的影响。现有的许多有竞争力的旅游服务,其中一些拥有比我们更多的财务、营销和其他资源,虽然市场目前是分散的,但现有的旅游服务公司以及新进入者可能会对我们实现预期的收入、交易和盈利水平的能力产生不利影响。
我们旅游+休闲集团的订阅业务在很大程度上取决于我们直接面向消费者的营销努力的成功,以及消费者是否愿意向旅游+休闲俱乐部订阅,以获得首选的旅游价格。
独家体验和定制礼宾服务。我们的全景旅游解决方案业务在很大程度上依赖于通过合作伙伴品牌向封闭用户群体进行营销努力的成功,以及这些群体成员随后使用该平台进行旅行预订和升级以获得优质服务的倾向。这两项业务还依赖于我们与旅游供应商(包括酒店、航空公司、汽车租赁公司和批发供应商)建立新的和现有的关系的能力,以及他们通过我们的平台分销产品和服务的意愿。不能保证这些努力将在时间框架内或在我们预期的水平上取得成功。
我们还需要定期更新我们的技术基础设施,以适应不断变化的条件、需求和进步,而这些变化可能不会在任何时候都以实现预期结果所需的时间或方式发生。
虽然我们在建立和实施这些业务扩展中的许多活动都在使用我们现有的专业知识、资源和技术,但这些订阅业务扩展预计将要求我们利用和增加资源,包括管理和其他人员,超出我们历史上提供的业务所需的资源,因此使我们面临比我们的核心分时度假和交换业务以往所考虑的更大的风险和不确定性。
未能维护内部或客户数据的完整性,或保护我们的系统免受网络攻击,可能会扰乱我们的业务,损害我们的声誉,并使我们面临成本、罚款或诉讼。
在与我们的业务相关的过程中,我们和我们的服务提供商收集并保留大量与我们的客人、股东和员工有关的特定类型的个人和专有信息。此类信息包括但不限于大量客户信用卡和支付卡信息、客户旅行证件、其他身份证件、帐号和其他个人身份信息。我们受到在全球范围内活动的网络犯罪分子的攻击,这些犯罪分子试图获取此类信息,而客户、股东和员工数据的完整性和保护对我们至关重要。
虽然我们对个人和专有信息(包括客人、股东和员工的个人信息)保持我们认为合理的安全控制,但我们的系统中任何导致个人、机密或其他专有信息或其他数据被盗、丢失、欺诈性使用或其他未经授权的泄露或其他数据的破坏或崩溃都可能发生并持续很长一段时间而不被发现,这可能对我们的品牌、声誉、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响,并使我们面临重大的监管行动和罚款、诉讼、损失、第三方损失。这样的泄露或故障还可能大幅增加我们保护此类信息和防范此类风险的成本。我们和我们的第三方服务提供商的攻击漏洞与已知和未知威胁有关。因此,我们部署的安全措施并不完美或无法穿透,我们可能无法预见或阻止对我们的系统或我们的第三方服务提供商的所有未经授权的访问尝试。
数据泄露、病毒、勒索软件和其他严重的网络事件在全球范围内都有所增加,攻击的方法、技术和复杂性也在增加。我们过去一直是,而且很可能会继续遭受这样的网络攻击。此外,与我们互动和共享信息的第三方也存在同样的网络安全问题,对拥有或使用我们的客户、人员和其他信息的第三方的网络攻击可能会以与对我们进行直接网络攻击相同的方式对我们产生不利影响。
虽然我们没有因网络攻击对我们的运营或财务业绩造成任何实质性的不利影响,但不能保证网络攻击不会普遍未被发现或没有普遍认识到规模,或者未来不会发生,其中任何一种攻击都可能对我们的品牌、声誉、成本和盈利产生实质性的不利影响。
此外,在美国和国际司法管辖区,围绕信息安全和隐私的法律和监管环境也在不断发展。例如,在美国,加利福尼亚州颁布了2018年加州消费者隐私法案(CCPA),该法案于2020年1月1日生效。CCPA向加州消费者提供了与其个人信息相关的某些新的访问、删除和选择退出的权利,对违规行为施加民事处罚,并在某些情况下为数据泄露提供了私人诉权。2020年11月,随着加州隐私权法案(CPRA)投票倡议的通过,CCPA进行了修订,增加了进一步的消费者权利和合规义务。遵守CCPA增加了我们的合规成本,遵守将于2023年生效的CCPA和CPRA的额外条款可能会进一步增加这些成本。其他州也提出或通过了类似的立法(例如,弗吉尼亚州消费者数据保护法,该法案也将于2023年生效)。CCPA和其他州法律法规的一些方面以及它们的执行情况仍然不清楚,我们可能需要修改我们的做法,以努力遵守它们。而且,国外的数据保护、隐私保护、消费者保护、内容监管等法律法规往往比美国更具限制性或负担更重。例如,欧盟(“EU”)
一般数据保护条例(“GDPR”)对向欧盟客户销售产品或服务或以其他方式控制或处理欧盟居民个人数据的企业施加了重大义务。遵守GDPR导致我们更新某些业务实践和系统,并产生与继续遵守GDPR和其他国际法律法规相关的成本。此外,如果我们故意或无意或通过中间商的行为违反或不遵守CCPA、GDPR或任何其他适用法律或法规、与数据安全和隐私有关的合同要求或我们自己的隐私和安全政策,可能会对我们的品牌、营销、声誉、业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响,并使我们面临巨额罚款、诉讼、损失、第三方损害和其他责任。
我们的信息技术基础设施,包括但不限于我们和我们的第三方服务提供商的信息系统和传统的专有在线预订和管理系统,一直并可能继续容易受到系统故障的影响,例如服务器故障或软件或硬件故障、计算机黑客攻击、网络钓鱼攻击、用户错误、网络恐怖主义、数据丢失、计算机病毒、勒索软件和恶意软件安装,以及其他故意或无意的干扰、疏忽、欺诈、滥用和其他未经授权的访问或干扰这些系统和我们的个人和专有软件的尝试。此外,随着我们继续从传统系统过渡到基于云的新技术,我们可能会继续面临可能对客户产生负面影响的启动问题。我们的信息技术基础设施和系统的范围和复杂性的增加可能会增加未来重大安全漏洞或故障的风险,其中任何一项都可能对我们的业务、品牌、声誉和运营结果产生实质性的不利影响。
收购、处置和其他战略交易可能不会成功,并可能导致运营困难。
我们经常考虑广泛的收购和其他潜在的战略交易,包括收购业务和房地产、合资企业、业务合并、战略投资和处置。这些交易中的任何一笔都可能对我们的业务产生重大影响。我们经常与第三方争夺这些机会,这可能会导致我们失去潜在的机会,或者在没有这种竞争的情况下支付比我们原本可能支付的更高的费用。我们不能向您保证,我们将能够以有利的条件识别和完善战略交易和机会,或者任何此类战略交易或机会,如果完成,将会成功。吸收任何战略性交易也可能造成不可预见的经营困难和成本。
2018年5月9日,我们完成了欧洲度假租赁业务的出售,2019年10月22日,我们完成了北美度假租赁业务的出售。处置业务,例如我们的欧洲和北美度假租赁交易,会带来风险和挑战,可能会对我们的业务产生负面影响,包括成本或与买家的纠纷。处置还可能涉及持续的财务参与,因为我们可能被要求保留对信用支持义务、与剥离的业务相关的或有负债(如诉讼、税务责任或其他事项)的责任,或同意赔偿买家。在这类安排下,剥离的业务或我们无法控制的其他条件的表现可能会影响我们的财务状况或经营结果。见附注29-与前母公司及前附属公司的交易请参阅综合财务报表,以说明我们与欧洲度假租赁业务和北美度假租赁业务相关的义务,以及附注7-待售业务有关北美度假租赁交易的更多细节,请参阅合并财务报表。
2019年8月7日,我们完成了对提供自有品牌旅行预订技术解决方案的联盟预订网络公司的收购;2021年1月5日,我们完成了对Meredith旗下Travel+休闲品牌的收购。收购业务,如ARN交易,可能导致股权证券的潜在稀释发行和/或承担或有负债。见注5-收购请参阅合并财务报表,了解与这些收购相关的已支付对价的说明。
收购的结构也可能使我们承担未知或未披露的债务或义务,或者我们可能在收购后产生意想不到的成本或开支,包括关闭后的资产减值费用、与消除重复设施相关的费用、人员减少、意外罚款或执法行动,以及其他负债。此外,我们可能无法有效地整合收购,管理层的注意力和其他资源可能会从我们业务的其他潜在更有利可图的领域转移,在某些情况下,这些收购可能最终与我们的增长和运营战略不像最初预期的那样兼容。我们收购的成功还受到其他风险的影响,其中包括:
•未能实现预期的技术和产品协同效应、规模经济和降低成本;
•与收购有关的不可预见的费用、延误或条件,包括因法规造成的费用、延误或条件;
•对与客户、合作伙伴、员工或供应商之间现有业务关系的不利影响;
•与进入我们之前经验有限或没有经验的市场相关的风险,包括对需求的能见度较低;
•对收购的业务或整合过程的不准确假设;
•财务和经营结果可能与我们的假设和预测大不相同;
•整合业务、流程和系统可能出现的不可预见的困难;
•实施必要的合规程序和相关系统,包括信息技术系统、会计系统和财务报告内部控制所需的投资高于预期;
•未能留住、激励和整合被收购企业的任何关键管理层和其他员工;
•在被收购企业开展业务的司法管辖区内,由于税收、贸易、环境或其他法规的不可预见的变化而产生的高于预期的成本或其他影响;以及
•留住客户和整合客户基础的问题。
这些因素中有许多是我们无法控制的,其中任何一个都可能导致成本增加、预期收入减少,并分散管理层的时间和注意力。此外,我们可能没有意识到,当我们第一次进行这些交易时,我们预期的收益程度或时间。如果不能成功执行这些交易并整合被收购的业务,可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
我们的收入高度依赖于旅游业的健康状况,旅游业的衰退或中断,如经济状况、恐怖主义或枪支暴力行为、政治冲突、恶劣天气事件和其他自然灾害、战争和流行病可能会对我们造成不利影响。
旅游业的衰退或中断过去曾对我们造成不利影响,未来的任何下降或中断也可能对我们造成不利影响。影响旅游业的风险可以是地方性事件,也可以是全球性的,包括:经济放缓和衰退;生活成本上升和可自由支配收入减少等经济因素对消费者使用和消费旅游服务和产品的决定产生不利影响;恐怖事件和威胁以及相关的旅行安全措施加强;枪支暴力或其威胁行为;政治和地区冲突;地震、飓风、火灾、洪水和火山喷发等自然灾害;战争;对流行病、传染病或卫生流行病的关注和加强政府监管。价格上涨、财务不稳定和航空公司的运力限制;航空公司的工作行动和罢工;以及汽油和其他燃料价格的上涨。
还有公开讨论认为,气候变化与极端天气条件和其他自然灾害有关,如风暴和洪水的频率和严重程度增加,海平面上升导致的海岸侵蚀和洪水,气温升高,森林火灾增加,以及其他可能对前往某些地点的可达性或可取性产生不利影响的因素。此外,增加与气候变化相关的法规可能会对休闲旅游业产生普遍的不利影响。
上述任何中断都可能对我们的附属度假村、我们的RCI附属公司以及度假所有权度假村和分时度假物业业主协会的其他开发商以及我们的新业务扩展产生不利影响,从而影响我们的运营和我们普通股的交易价格。此外,旅游+休闲公司在世界各地开发和管理度假村物业,其中一部分位于恶劣天气事件和其他与气候变化相关的自然灾害的不利影响更大的地区,因为它们位于野火常见的沿海地区或州,这可能导致这些度假村受到这些事件的不利影响比休闲旅游业普遍面临的更大。
有关新冠肺炎大流行的相关风险,请参阅“与新冠肺炎大流行相关的风险。”
我们面临许多旅游业常见的商业、财务、运营和其他风险,包括分时度假,任何风险都可能降低我们的收入和分销能力,限制增长机会。
我们的业务受到许多旅游业常见的商业、财务、运营和其他风险的影响,包括以下任何方面的不利变化:
•消费者出行和度假模式以及消费者偏好;
•增加或未预料到的运营成本,包括通货膨胀造成的成本增加;
•能源成本,劳动力短缺,包括新冠肺炎大流行期间发生的短缺,以及劳动力成本,如最低工资上调和成立工会、工人补偿和与医疗保健相关的成本和保险,这些成本可能无法被我们业务中的价格或费用上涨或其他方面完全抵消;
•产品和供应链中断,例如在新冠肺炎大流行期间发生的中断;
•我们业务中的度假村或附属于我们业务的度假村所在的地理区域的可取性;
•度假所有权产品和服务、交换服务和产品、旅游订阅服务和产品的供求情况;
•本公司业务的季节性,可能导致本公司经营业绩的波动;
•我们业务和客户的地理集中度;
•适用于我们、我们的客户、我们的RCI附属公司以及度假村和分时度假物业业主协会的其他开发商的可接受融资和资金成本;
•我们销售VOI的交易所业务或度假村中的附属度假村和物业提供的服务质量,或温德姆奖励忠诚度计划参与者提供的服务质量,这可能会对我们的形象、声誉和品牌价值产生不利影响;
•一个或多个分时度假行业或一个或多个地理区域的过度建设或产能过剩;
•我们参观酒店和产生新业主的能力在新冠肺炎疫情持续期间都大幅下降;
•我们有能力准确规划或估计未来的分时度假库存需求,这一需求受到新冠肺炎对度假所有权旅游和VOI销售的影响,并平衡我们新的和现有的分时度假物业的供应与消费者对这些物业的需求;
•我们在寻求增加度假所有权合同应收账款组合方面可能采取的任何行动是否成功,这一组合受到新冠肺炎对度假所有权旅游和VOI销售的影响;
•我们可能采取的任何提高交易所会员级别的行动的成功与否,这些行动都受到新冠肺炎对VOI销售的不利影响;
•我们有能力与VOI所有者、现有的和潜在的度假交换会员、度假村和通过我们的交换业务和分时度假物业业主协会交换的单位发展和保持积极的关系和合同安排;
•有组织的劳动活动和相关诉讼;
•客户破产或资不抵债或其他影响客户财务健康的不利经济因素,已经并可能继续削弱我们收取未付费用或其他到期金额或以其他方式行使我们的合同权利的能力;
•我们在跟上技术发展(包括社交媒体平台)方面的成效,以及未能升级我们的技术基础设施以满足不断变化的客户接口需求,这可能会削弱我们的竞争地位;
•我们有能力扩大我们企业的会员基础;
•我们有能力为客户提供可接受的产品和服务价格;
•我们有能力识别和获取特定行业的人才(包括数字、销售、营销和运营领导技能)来执行我们的增长战略;
•中断与第三方的关系,包括与电子商务渠道的营销联盟和从属关系,包括不续签或终止协议;
•业主或其他开发商向我们预留了开发预付款,或从我们那里获得了贷款或其他财务安排的奖励,他们已经并可能继续经历财务困难;
•开发商的整合可能会对我们的交易所业务产生不利影响;
•由于包括在系统中的库存减少或正在进行的物业翻新或会员存款减少等原因,可用兑换住宿的供应减少可能会对我们的兑换业务产生不利影响;
•减少、推迟或取消已规划的或未来的开发或翻新项目,例如在新冠肺炎疫情持续期间发生的项目;
•我们管理的业主协会的生存能力以及度假物业的维护和翻新,这取决于物业协会征收足够的维护费以及成员支付此类维护费的能力,特别是在经济低迷时期,例如新冠肺炎疫情造成的经济低迷时期;
•现有或未来通货膨胀的影响;
•维护费增加,这可能导致我们的产品吸引力降低或竞争力下降;
•我们将与VOI销售相关的应收账款证券化的能力;
•向为此类度假所有权购买价格提供资金的VOI购买者提供贷款的违约或拖欠,在经济低迷时期(如新冠肺炎大流行期间)通常会增加;
•非法或欺骗性的第三方VOI转售计划,可能损害我们的声誉和品牌价值;
•可用于开发度假所有权物业的理想地点的可用性和竞争,与获得开发度假所有权物业所需批准相关的困难,州和当地法律对我们开发的度假所有权物业的任何建筑缺陷的责任,以及与房地产项目开发成本和完工相关的风险;
•私下转售VOI和在二级市场上出售VOI,这可能会对我们的度假村所有权和交换业务产生不利影响;
•与VOIS业主、业主协会和度假交换合作伙伴发生纠纷,可能导致诉讼和管理合同的丧失;
•有关休闲旅游行业的国际、国内以及联邦、州或地方层面的法律、法规和立法,这可能会使我们的业务经营更加繁重、成本更高或利润更低;
•我们未能或没有能力充分保护和维护我们的商标和其他知识产权;以及
•市场对分时度假行业的看法,以及在线社交媒体帖子和相关媒体报道的负面宣传,这可能会损害我们的品牌。
这些因素中的任何一个都可能增加我们的成本,减少我们的收入,或者以其他方式对我们的增长机会产生不利影响。
第三方互联网预订系统和点对点在线网络可能会对我们产生不利影响。
消费者越来越多地使用第三方互联网旅游中介和P2P在线网络来搜索和预订住宿。随着互联网预订比例的增加,旅行中介机构可能会从我们那里获得更高的佣金和更低的房价,从而损害我们的业务。此外,这些旅行中介可能会将预订从我们的直接在线渠道转移出去,或者通过他们的费用增加我们附属度假村的互联网预订的整体成本。随着这些第三方预订渠道和P2P在线网络的使用增加,消费者可能会依赖这些渠道,从而对我们的度假所有权和度假交换品牌、旅游订阅业务、预订系统、预订和费率产生不利影响。
我们面临与度假所有权应收账款组合相关的风险。
我们面临这样的风险:为部分购买价格提供融资的VOIS购买者因不利的宏观或个人经济状况、鼓励违约的第三方组织或其他原因而违约或延迟支付贷款,这将导致贷款损失准备金增加,并对贷款组合业绩产生不利影响。如果此类违约或拖欠发生在贷款摊销期间的早期阶段,我们可能无法收回与此类VOI相关的营销、销售、行政和其他成本。转售收回的失物会产生额外的成本,我们在转售中收回的价值并不是在所有情况下都足以弥补违约贷款的未偿债务。
2020年,为了应对新冠肺炎疫情,我们启动了一个计划,允许我们的业主推迟向我们支付应收账款,以便在前所未有的经济不安全时期为这些业主提供财政援助。虽然大多数参与延期付款计划的业主恢复了对我们的正常付款,但新冠肺炎疫情持续期间和之后,业主和客户因新冠肺炎疫情持续而产生的财务困难可能会导致更多的拖欠和拖欠款项。
同样在2020年,为了应对新冠肺炎,我们大幅增加了度假所有权应收账款组合的贷款损失准备金。未来,我们可能不得不再次将贷款损失拨备提高到历史平均水平以上,无论是由于新冠肺炎还是其他意想不到的原因。
我们的国际业务面临着通常不适用于我们国内业务的额外风险。
我们的国际业务面临许多风险,包括暴露在当地经济条件下;外国与美国外交关系的潜在不利变化;当地民众的敌意;政治不稳定;战争、敌对行动或恐怖主义的威胁或行为;恶劣天气、自然灾害、疾病爆发或其他事件造成的干扰的影响,这些事件使前往特定地区的旅行变得不那么有吸引力或更困难;国际市场存在并接受不同程度的商业腐败,以及各种反腐败和其他法律的影响;对撤出外国投资和收益的限制和税收;这些问题包括:政府针对非美国公民拥有的企业或财产的政策;投资限制或要求;在外国合法执行我们合同权利的能力减弱;地方、州或国家政府强制将资产国有化;外汇限制;外汇汇率波动;当地法律和美国法律(包括影响我们保护我们知识产权权利的法律)之间的冲突;对汇款和子公司支付的其他款项征收预扣税和其他税;以及包括增值税在内的外国税收结构的变化和适用。任何这些风险或因金融不稳定或外国经济表现、其他货币不稳定而产生的任何不利后果
以及外汇和利率的相关波动,可能会影响我们的运营业绩、财务状况或现金流。
美国联邦、州和地方或外国税法的变化、对现有税法的解释或税务机关的不利决定可能会增加我们的税收负担,或者以其他方式对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们在美国和其他国家和司法管辖区的联邦、州和地方各级都要纳税。我们未来的有效税率和未来现金流可能会受到不同税率司法管辖区收益构成的变化、法定税率的变化和其他立法变化的影响,包括美国总统行政当局的变化、我们递延税收资产和负债估值的变化、关于我们在哪些司法管辖区纳税的决定的变化,以及我们从外国司法管辖区汇回收益的能力。美国联邦、州、地方和外国政府不时对税收规则及其应用进行实质性修改,美国和某些其他国家正在考虑这样做,这可能导致比现有税法下发生的公司税高得多的公司税,否则可能对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。
我们在美国联邦和各个州、地方和外国司法管辖区接受持续和定期的税务审计和争议。任何税务审计的不利结果都可能导致更高的税务成本、罚款和利息,从而对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们的负债、套期保值交易、某些资产的证券化、保证金要求、资本成本和可获得性,以及我们提供的信贷,都会受到某些风险的影响。
我们是信贷安排、信用额度、优先票据、定期贷款和证券化融资项下资金的借款人。我们使用金融工具来减少或对冲我们的金融风险,使其不时受到货币和利率波动的影响。我们被要求在与我们的开发和销售活动相关的情况下提供担保保证金。在我们的债务义务、对冲交易、某些资产的证券化、担保保证金要求、资本成本和可获得性以及我们提供的信贷方面,我们面临许多风险,包括:
•我们的运营现金流或可用信用额度可能不足以满足所需的本金和利息支付,这可能导致标的债务和其他包含交叉违约条款的债务工具违约和加速;
•我们可能无法遵守我们的循环信贷安排或其他债务协议下的财务契约的条款,包括违反财务比率测试,这可能导致基础左轮手枪债务和包含交叉违约条款的其他债务工具的违约和加速;
•我们的杠杆可能会对我们以优惠条件获得额外融资的能力产生不利影响,或者根本不影响;
•我们的杠杆率可能需要我们的现金流中的很大一部分用于支付本金和利息,从而减少了现金流用于支付营运资本、资本支出、股息、股票回购或其他运营需求的可获得性;
•评级机构对我们债务的负面评级和/或降级可能会增加我们的借贷成本,阻止我们以有利的条件或根本不能获得额外的融资,例如在2020年第二季度,穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)将我们的担保债务评级从Ba2下调至Ba3,展望为“负面”;
•外汇和利率套期保值交易对手方的失败或不履行可能导致损失;
•由于度假所有权贷款应收账款的表现、度假所有权贷款支持票据和资产支持票据市场的不利条件,以及我们证券化度假所有权贷款应收账款和我们发放的其他信贷的实际坏账金额大于预期等因素,我们无法按照我们可以接受的条款将我们的度假所有权应收账款证券化;
•资产组合业绩违约在证券化交易中被触发,如果违反,可能会导致此类交易的现金流中断或损失;
•担保债券提供商的承诺减少,这可能会损害我们的度假所有权业务,因为我们需要托管现金,以满足某些州的监管要求;
•过高或增加的成本,或资金的不足,可能会限制我们开发或收购度假所有权度假村,并限制购买VOIS的资金;
•利率上升,这将增加我们现有可变利率债务的成本和我们随后固定利率债务的成本,这也可能阻止我们将增加的全额转嫁给我们向其提供融资的VOI的购买者;以及
•向VOI购买者提供消费融资的利率上升可能会减少我们的VOI销售;
•金融市场的混乱,包括围绕英国退出欧盟的潜在金融不确定性(通常称为“英国退欧”),以及支持我们的信贷安排、总体经济状况和我们无法控制的市场流动性因素的金融机构倒闭,这可能会限制我们获得短期和长期融资、信贷和资本的机会。
伦敦银行同业拆息利率厘定方法的改变,以及在2021年后逐步取消伦敦银行同业拆息,可能会影响我们的财务业绩。
监管伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)的英国金融市场行为监管局(FCA)行政总裁此前宣布,FCA打算在2021年后停止强制银行提交计算LIBOR的利率。为此,美国联邦储备委员会和纽约联邦储备银行成立了另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee),该委员会确定有担保隔夜融资利率(SOFR)是其首选的衍生品和其他金融合约中美元-伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的替代方案。无法预测这些变化的影响,包括伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)置换利率市场的充足流动性将以多快的速度发展。在2021年期间,LIBOR利率管理人宣布打算将大多数美元LIBOR期限的LIBOR利率公布延长至2023年6月30日。
在从使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡到SOFR或其他替代方案的过程中,我们根据债务协议支付的利息水平可能会发生变化。此外,虽然我们的某些基于LIBOR的债务规定了在未报告LIBOR的情况下计算相关应付利率的替代方法(包括过渡到替代基准利率),但未来变化的程度和方式的不确定性可能会导致利率和/或付款高于、低于或在一段时间内与如果LIBOR以当前形式提供时我们的债务所支付的利率和/或付款无关。
我们面临与诉讼相关的风险。
我们会受到许多索赔和法律诉讼以及未来诉讼风险的影响,这些风险因素在这些风险因素中有描述,在本报告整篇中都有描述,并可能在后续的美国证券交易委员会文件中不时更新,包括但不限于关于增达和剥离的索赔和诉讼风险。见附注20中的进一步讨论-承诺和或有事项及附注29-与前母公司及前附属公司的交易合并财务报表。我们不能肯定地预测最终结果或相关的损害赔偿和费用,以及由我们或针对我们提起或主张的诉讼和其他诉讼的费用。诉讼和其他诉讼中不利的裁决或结果可能会损害我们的业务。
我们的运营受到广泛的监管,遵守或不遵守这些规定的成本可能会对我们产生不利影响。
我们的运营受到我们所在国家的联邦、州和地方政府的监管。此外,美国和国际、联邦、州和地方监管机构可能会颁布新的法律和法规,这些法律和法规可能会减少我们的收入,导致我们的费用增加,或者要求我们大幅修改我们的业务做法。如果我们不遵守适用的法律和法规,其中包括管理分时度假(包括要求的政府注册)、消费者融资和其他贷款、信息安全、数据保护和隐私(包括一般数据保护条例(GDPR))、信用卡和支付卡安全标准、营销、销售、消费者保护和广告、不公平和欺骗性贸易做法、欺诈、贿赂和腐败、电话营销(包括拒收电话和电话录音法规)、许可、劳工、就业、反歧视等方面的法律和法规。如果我们在任何情况下不违反“多德-弗兰克法案”、“外国资产控制办公室”、“美国残疾人法”、“谢尔曼法案”、“外国腐败行为法”以及国际司法管辖区(包括英国“反贿赂法”)下的相应法规,那么我们可能会面临监管调查或行动、罚款、民事和/或刑事处罚、禁令以及潜在的刑事起诉,并可能面临监管调查或行动、知识产权、证券交易所上市、会计、税收及监管条例的约束,包括英国的“反贿赂法”。过去,当我们接受监管机构调查时,所涉及的罚款金额对我们的业务、财政状况或经营业绩并不重要。然而,我们无法预测监管机构未来可能寻求施加的任何罚款、处罚或其他制裁是否会对我们的业务产生实质性的不利影响。, 财务状况或经营结果。
我们投保的保险可能并不总是为我们的负债、损失或重置费用支付,或者不足以支付或补偿我们的责任、损失或重置成本。
我们为一般责任、财产、业务中断、网络安全、董事和高级管理人员(“D&O”)以及与我们的业务运营相关的其他可保风险投保。我们还为某些风险投保,最高可达一定的金额限额。我们的保险条款和条件或承保金额可能在任何时候都不足以支付或补偿我们的负债、损失或重置成本,也可能存在我们没有投保的风险。
由于此类保险的成本或可获得性,完全或根本不涉及潜在的损失或责任。因此,我们可能会在我们的业务运营中招致巨额负债或亏损,而这些负债或亏损没有得到我们所维持的保险的充分保障,或者根本就没有得到充分的保障,这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。由于飓风、火灾、网络安全漏洞和其他事件导致保险业遭受重大伤亡损失,财产、网络安全和D&O保险成本增加,未来可能会更高,可用性可能会更低,特别是在某些地区。此外,气候变化的影响,如风暴强度增加和海平面上升,也可能增加成本,降低财产保险的可覆盖水平。
我们依赖信息技术和系统来运营我们的业务,这涉及到依赖第三方服务提供商和服务设施的不间断运行。
我们依靠信息技术和系统来运营我们的业务,这涉及到依赖第三方服务提供商和服务设施的不间断运行,包括用于我们的旅行订阅业务、预订系统、支付系统、度假交换系统、物业管理、通信、采购、会员记录数据库、呼叫中心、我们的忠诚度计划和管理系统的运营。我们还维护实体设施,以支持这些系统和相关服务。我们的技术能力和服务设施或我们的第三方服务提供商的任何自然灾害、网络攻击、中断或其他损害都可能导致拒绝或中断服务、财务损失、客户索赔、诉讼或损害我们的声誉,或以其他方式损害我们的业务和财务业绩。此外,由于与我们或我们的第三方提供商相关的故障,我们无法提供我们的预订系统,这可能会阻止潜在度假村所有者与我们签订协议,并可能使我们承担与我们签约提供预订服务的其他方的责任。同样,如果不能跟上技术发展的步伐,包括不断升级我们与客户交互的技术系统,这是我们业务的重要组成部分,可能会损害我们的运营、财务业绩和竞争地位。在上述任何事项上,我们的业务连续性计划的任何失败都可能对我们的业务、品牌和财务业绩产生重大不利影响。
我们业务的增长和业务战略的执行有赖于我们高级管理层和员工的服务。
我们相信,我们的业务成功和未来增长在一定程度上取决于我们的高级管理团队(包括总裁兼首席执行官迈克尔·D·布朗)的持续服务,以及我们成功实施高级管理团队成员继任计划的能力。我们高级管理团队任何成员的流失或找不到这些职位的继任者,都可能对我们的战略增长、新业务扩展和客户关系产生不利影响,并阻碍我们执行业务战略的能力。此外,有才华的员工数量不足可能会限制我们维持和扩大业务的能力。我们与行业内外的其他公司争夺人才。如果我们不能招聘、培训、发展或留住足够数量的优秀员工,我们可能会遇到员工流失率增加、客户满意度下降、士气低落、效率低下或内部控制失败的情况。
我们面临着与企业社会责任相关的风险。
影响我们声誉和品牌价值的因素很多,包括我们的客户和其他关键利益相关者以及我们开展业务的社区对我们的看法。我们的业务面临着与环境、社会和治理活动相关的越来越严格的审查,如果我们在商业道德和合规、安全和安保、负责任的旅游、公共卫生、环境管理和可持续发展、供应链管理、气候变化、多样性、人权和现代奴隶制、慈善以及对当地社区的支持等多个领域未能负责任地采取行动或遵守监管要求,我们的声誉和品牌价值可能会受到损害。
我们已经公开宣布了我们与环境可持续性相关的目标,其中包括降低我们的用水强度和碳排放,以及增加我们的可再生能源消费。我们还可能自愿或针对未来加强的法规采取与气候变化和环境可持续性相关的额外行动,这将大幅增加我们度假村的开发和运营成本,这可能会对我们的盈利能力产生不利影响,尽管此类行动可能对于提高我们业务的长期可持续性可能是必要的。
目前和未来的国际业务使我们面临着额外的挑战和风险,这些挑战和风险可能不是仅在美国运营所固有的,因为不同的社会或文化规范和做法在美国是不常见的,距离和语言,包括但不限于我们销售产品和服务、执行知识产权和员工以及管理运营的能力。
我们对Cendant的某些或有债务和其他公司债务负有责任。
根据我们与Cendant(现Avis Budget Group)和前Cendant子公司Realology和Travelport、Wyndham Worldwide Corporation和Realology签订的分离协议和分税协议,Cendant或有负债和其他公司负债及相关成本(包括Cendant或其子公司在2006年8月23日或之前发生的某些或有负债和其他公司负债)一般应承担37.5%和62.5%。分拆完成后,温德姆酒店同意保留盛德或有负债和其他企业负债及相关成本的三分之一;因此,我们将承担分拆后这些负债和成本的25%。这些债务包括与Cendant的某些被终止或剥离的业务、Travelport出售、某些与Cendant相关的诉讼、与分离计划有关的诉讼以及根据某些合同支付的款项,这些合同没有分配给与分离相关的任何特定方。
如果对上述债务负有责任的任何一方违约,每一非违约方将被要求支付等额的违约金额。因此,在某些情况下,我们可能有义务支付超过我们承担的与此类负债相关的义务份额的金额,包括相关费用。
我们可能会产生与资产公允价值相关的减值费用。
用于评估我们资产或经营业绩的公允价值的估计或预测的变化低于我们目前的估计,可能会导致我们产生减值损失,并要求我们注销我们收购的公司商誉或其他无形资产的全部或部分剩余价值。
我们的总资产包括商誉和其他无形资产。如事件或情况显示公允价值较可能低于账面价值,我们会按年度或年内其他时间评估我们的减值商誉。在商誉、其他无形资产或其他资产的减值确定期间,我们可能需要在我们的财务报表中记录一笔重大的非现金减值费用,这对我们的经营业绩和股东权益产生了负面影响。
2020年,我们记录了5,600万美元的资产减值费用,主要与新冠肺炎对我们业务的影响相关,其中6,000万美元随后在2021年冲销。随着新冠肺炎疫情继续影响美国和全球经济以及我们的业务,我们不能保证这些费用足以应对这些史无前例的事件,也不能保证未来可能不需要因新冠肺炎的担忧或事件或其他原因而需要额外的资产减值费用。
与新冠肺炎大流行相关的风险
新冠肺炎疫情对我们的运营产生了重大负面影响,并可能对我们未来的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响。
新冠肺炎给全球和美国经济、休闲旅游行业和我们的业务带来了重大破坏。随着疫情的继续发展,新冠肺炎持续负面影响的程度和持续时间继续受到不确定性的影响。因此,经济复苏、我们业务的复苏、我们的普通股市场和资本市场总体上仍然不稳定。请参阅“管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析--新冠肺炎对我们业务的影响“了解更多信息。
此外,我们远程工作的员工数量的增加增加了我们业务的某些风险,包括对我们的信息技术资源和系统的需求增加,网络钓鱼和其他网络安全攻击的可能性增加,潜在攻击点的数量增加,任何未能有效管理这些风险并及时识别和应对任何网络攻击都可能对我们的业务产生不利影响。这场流行病还可能对办公室环境和远程工作的性质产生长期影响,这可能会带来业务挑战,可能会对我们的文化和业务产生不利影响。自2020年3月以来,我们的公司员工主要是远程工作。我们计划在2022年重新开放我们的公司办公室,并采用混合工作环境,在这种环境中,许多公司员工将持续在办公室和远程工作。我们办事处的重新开放可能不会成功,可能会使我们的人员面临健康风险,并将涉及额外的财政负担。
新冠肺炎目前和未来对美国和全球经济、消费者信心、休闲旅游业和我们的业务的影响仍然存在重大不确定性。其中一些不确定性和风险包括:
•与新冠肺炎相关的复发、持续的高感染率和住院率以及持续的高死亡率,包括在我们拥有大量度假村的地区和地点;
•新冠肺炎继续推进对美国和全球经济影响的不确定性;
•政府政策、规则和法规的变化,可能会改变或影响我们旨在保护业主、客人和团队成员的安全协议和措施;
•政府继续限制某些地区的旅行,并建议和警告不要前往我们有度假胜地的地区或地点,以及美国和其他国家之间的旅行,包括外国政府对美国公民前往本国的限制;
•继续关闭和/或限制在许多受欢迎的旅游和娱乐中心目的地聚集在一个地点的个人数量,减少对休闲旅行的需求;
•我们无法预测我们所有的物业需要多长时间才能恢复正常运营;
•休闲旅行可能需要比预期更长的时间才能恢复,我们可能会看到VOI销售额下降或预订量减少,即使在与大流行相关的风险降至可接受的水平之后,原因是个人行为的改变,以及旅行和入住度假村、分时度假和其他住宿设施的意愿下降,或者不愿进行可自由支配的支出或其他;
•我们为降低运营成本和提高运营效率而采取的措施(包括2020年实施的持续降低运营成本)是否会对我们吸引和留住员工的能力、我们品牌的形象和市场份额、VOI的销售以及我们的短期和长期财务业绩产生负面影响;
•自疫情开始以来,我们的虚拟旅游和电话销售活动有所增加,在疫情持续期间或之后可能不会像我们预期的那样成功,预计我们的VOI销售将受到负面影响,直到面对面旅游恢复正常水平;
•由于大流行,我们旅游和会员部的平均交换会员数量下降了,我们预计这一趋势将持续到2022年;
•我们选择不重新开放某些因流感疫情而关闭的销售办事处,这可能会对VOI的销售和交易所会员资格产生不利影响;
•美国经历了严重的劳动力短缺,这影响了包括休闲旅游业和我们的业务在内的大多数行业;
•由于新冠肺炎大流行,失业率在2020年大幅上升至创纪录的高水平,尽管截至2021年12月31日,失业率已回升至接近大流行前的水平,但失业率的波动可能会继续总体影响消费者信心和休闲旅游,并对我们的财务状况和运营业绩产生负面影响;
•如果美国和全球经济和消费者信心没有反弹到大流行前的水平或保持不稳定,业主违约、拖欠和付款延迟可能会增加;
•不能保证,大流行后,业主升级将恢复到大流行前的水平;
•与其他地方的度假村相比,我们的城市度假村恢复到大流行前的水平可能要慢一些;
•尽管我们实施了安全措施,但我们的度假村仍存在潜在的感染和传播病例,这将是破坏性的,并可能导致责任主张的风险;以及
•我们已经采取或可能采取的其他行动,或我们已经或可能做出的决定,这些行动或决定可能会导致针对我们的调查、法律索赔(无论是非曲直)或诉讼。
与新冠肺炎相关的每一项不确定性、风险和事件都可能对我们未来的业务和财务业绩造成重大负面影响,目前我们无法预测这些影响的全部程度或性质。虽然我们已经并将继续努力缓解新冠肺炎的影响,但不能保证这些努力一定会成功,因此,我们未来的业务、财务状况和运营业绩可能会受到重大负面影响。新冠肺炎引发的不稳定状况,以及对未来新冠肺炎大流行或死灰复燃的反应,也可能导致或加剧我们在第1A项中确定的其他风险因素,进而可能对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果(包括收入和盈利能力)和/或股票价格产生重大负面影响。此外,新冠肺炎可能会以我们目前未知或我们目前认为不会给我们的运营带来实质性风险的方式影响我们的运营和财务业绩。
新冠肺炎已经并可能继续影响我们的信贷安排和证券化安排。
新冠肺炎的影响可能会对我们遵守债务协议下现有契约的能力产生负面影响,增加我们的资金成本,或者使我们更难获得额外的资金,或者只以对我们不太有利的条款获得额外资金(如果有的话)。为了应对新冠肺炎对我们业务的影响,我们于2020年7月15日对我们的循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议进行了一项修订(“第一修正案”),其中包括提供财务契约灵活性,并在2020年7月15日开始至2022年4月1日结束的宽限期(“宽限期”)内施加了一定的限制。由于商业环境的改善,我们于2021年10月22日对我们的信贷协议进行了第二次修订(“第二次修订”),其中包括提前终止宽限期的修改。见16-债务有关更多信息,请参阅合并财务报表。然而,新冠肺炎对我们行业和业务的持续影响可能会影响我们保持合规性的能力
我们未来的债务契约。如果我们未能遵守我们的债务契约,根据我们的担保循环信贷安排和定期贷款B的贷款人将有权终止和宣布未偿还贷款立即到期和支付,任何此类违约都可能引发交叉违约、加速或我们所属的其他债务或金融工具项下的其他后果。
2020年,新冠肺炎还暂时影响了资产支持证券市场,从而影响了资产支持证券的发行成本。截至2021年12月31日,我们的资产支持管道设施下有6.98亿美元的可用资金。资产担保证券市场的任何中断都可能对我们获得资产担保融资的能力或此类融资的条款产生负面影响。我们的流动性,因为它与我们的度假所有权合同应收账款(“VOCR”)证券化计划有关,如果我们未能在到期日续订或更换我们的管道设施,或者如果特定的应收账款池未能达到特定的比率,在某些情况下可能会发生这种情况,如果基础VOCR的违约率或其他信用指标因新冠肺炎危机或其他原因而恶化。我们出售由我们的VOCR支持的证券的能力取决于资本市场参与者投资此类证券的持续能力和意愿,这可能会受到新冠肺炎及其对经济状况和我们VOCR池信用的影响。
我们在度假所有权业务中使用担保债券进行销售和开发交易,以满足某些州的监管要求。担保能力的可获得性、条款和条件以及定价取决于(其中包括)提供担保能力的保险公司关联公司的持续财务实力和稳定性、该等能力的普遍可用性以及我们的公司信用评级。作为新冠肺炎的结果,我们可以看到我们的担保提供商的承诺减少了。任何此类承诺的减少或担保能力可用性的减少,或者担保能力的条款和条件以及定价的负面变化,都可能对我们的度假所有权业务产生负面影响。
与剥离相关的风险
剥离和相关交易可能使我们面临州和联邦欺诈性运输法和合法分销要求带来的潜在责任。
虽然我们确实收到了一家投资银行的偿付能力意见,证实我们和温德姆酒店(Wyndham Hotels)在剥离后立即资本充足,但剥离可能会受到各种州和联邦欺诈性运输法的挑战。未偿还的债权人可以声称,我们在分拆中没有得到公平的对价或合理的等值,分拆导致我们资不抵债或资本金少得不合理,或者我们打算或相信我们将产生超出到期偿债能力的债务。如果法院同意这样的原告,那么该法院可以将分拆作为欺诈性转让无效,并可以施加许多不同的补救措施,包括但不限于,退还作为分拆的一部分而分发的温德姆酒店的资产或普通股,或向我们提供对分拆业务的金钱损害索赔,金额相当于Travel+休闲公司收到的代价与温德姆酒店在分拆时的公平市值之间的差额。
剥离完成后,我们的成功在一定程度上取决于我们与温德姆酒店的持续关系。
关于剥离,我们与温德姆酒店签订了一系列协议,这些协议管理着温德姆酒店与分拆后的Travel+休闲公司之间正在进行的关系。在剥离之后,我们与Wyndham Hotels签订了一系列协议,管理着Wyndham Hotels与Travel+休闲公司之间的持续关系。我们的成功在一定程度上取决于与温德姆酒店保持这些持续的关系,以及温德姆酒店履行这些协议下的义务。如果我们不能与Wyndham Hotels保持良好的关系,或者如果Wyndham Hotels不履行这些协议下的义务,如果Wyndham Hotels未能保护我们向其授权的商标、商号和知识产权,或者如果这些品牌恶化或以不利的方式发生重大变化,或者如果这些品牌的声誉下降,我们的品牌可能会受到负面影响,我们的盈利能力和收入可能会下降,我们的增长潜力可能会受到不利影响。我们还成功地利用和利用了我们与温德姆酒店忠诚度计划的关系,该忠诚度计划的任何终止或不利变化都可能对我们的业务、增长战略和财务业绩产生实质性的不利影响。
我们对分拆前发生的某些或有债务和其他公司债务负责。
根据我们与Wyndham Hotels签订的与分拆相关的协议,Wyndham Hotels承担三分之一,Travel+休闲公司承担Wyndham Worldwide在分拆前产生的某些或有债务和其他公司债务的三分之二,包括Wyndham Worldwide与某些终止或剥离的业务、某些一般公司事务以及与分离计划有关的任何行动的债务。见附注29-与前母公司及前附属公司的交易有关我们对温德姆酒店的义务的说明,请参阅综合财务报表。
如果温德姆酒店违约,我们将被要求支付违约金额。因此,在某些情况下,我们可能有义务支付超过我们承担的与此类负债相关的义务份额的金额,包括相关费用。
在我们董事会任职的某些董事还担任温德姆酒店的董事会成员,并拥有温德姆酒店的普通股。
在我们董事会任职的某些董事目前担任温德姆酒店的董事并拥有温德姆酒店的普通股,这可能会造成或似乎会产生利益冲突,特别是当我们或温德姆酒店的管理层和董事面临可能对我们和温德姆酒店产生不同影响的决定时,包括解决与管理剥离协议的条款以及我们与温德姆酒店之间的关系或Travel+休闲公司之间未来达成的任何其他商业协议有关的任何争议的情况下,尤其是当我们或温德姆酒店的管理层和董事面临可能对我们和温德姆酒店产生不同影响的决定时,尤其是当我们或温德姆酒店的管理层和董事面临可能对我们和温德姆酒店产生不同影响的决定时,这可能会产生或似乎会产生利益冲突。
如果分销以及某些相关交易未能符合守则第368(A)(1)(D)和355条规定的美国联邦所得税重组资格,那么我们的股东、我们和温德姆酒店可能需要支付大量的美国联邦所得税。
在进行分派时,吾等收到分拆税务顾问的意见,大意是,根据守则第368(A)(1)(D)条及第355条,根据守则第368(A)(1)(D)及355条,分派连同若干相关交易将符合就美国联邦所得税而言的重组资格,吾等或吾等股东不会确认任何损益,惟吾等股东以现金代替零碎股份所收取的现金除外。我们的分拆税务顾问的意见基于并依赖于(但不限于)某些假设,以及我们和温德姆酒店向分拆税务顾问以及Travel+休闲公司和Wyndham Hotels签订的某些契约(包括税务协议中包含的契约)所作的某些事实陈述和陈述的持续准确性。如果其中任何陈述或陈述是不准确或不完整的,或者如果Travel+休闲公司或Wyndham Hotels违反了任何此类契约,分销和此类相关交易可能没有资格享受此类税收待遇。剥离税务顾问的意见对美国国税局或法院没有约束力,也不能保证国税局不会挑战分销的有效性,以及根据法典第368(A)(1)(D)和355条有资格享受免税待遇的美国联邦所得税重组等相关交易,也不能保证任何此类挑战最终都不会获胜。
此外,我们还收到了美国国税局(IRS)关于与剥离相关交易的某些美国联邦所得税方面的私人信件裁决(“美国国税局裁决”)。虽然美国国税局的裁决一般对国税局具有约束力,但国税局裁决的持续有效性将基于并受制于我们向国税局作出的事实陈述和陈述的持续准确性。美国国税局的裁决仅限于守则第355和361条规定的剥离的特定方面,并不代表美国国税局确定已经满足了为我们的普通股持有者和我们获得免税待遇所需的所有要求。
如果分销因任何原因(包括违反陈述或契约)不符合免税交易的条件,我们将确认温德姆酒店在美国联邦所得税方面的重大收益。在这种情况下,根据美国财政部的规定,我们合并集团中的每一名成员(包括酒店业务)将对由此产生的所有美国联邦所得税责任承担连带责任。此外,若根据守则第355条规定,温德姆酒店普通股的分配不符合免税条件,则我们的股东将被视为收到了等于所分配股票价值的应税分派,在我们当前和累计收益及利润的范围内被视为应税股息,然后将有一个免税基数收回至彼等股份的税基金额,然后将从出售或交换股份中获得任何超出的应税收益。
一般风险因素
与我们普通股相关的风险
我们普通股的交易价格可能会继续波动。
我们普通股的交易价格可能会继续根据许多因素而波动,其中一些因素可能是我们无法控制的,包括我们的季度或年度收益或本行业其他公司的收益;客户对我们新业务扩展的接受度和成功程度;由于季节性和其他与我们业务相关的因素而导致的我们经营业绩的实际或预期波动;我们实现剥离收益的能力或预期能力;我们的信用评级,包括剥离和全球新冠肺炎疫情对此类评级的影响;会计原则或规则的变化;我们或缺乏证券分析师来报道我们的
这些因素包括:公司业绩的不确定性;普通股的风险;低于预期的收益或收入或对此类财务指标的预期;我们或证券分析师对收益或收入的估计的变化或我们达到这些估计的能力;可比公司的运营和股价表现;整体市场波动;以及总体经济状况。股票市场一般都经历过波动,而这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。
我们的公司证书和章程以及特拉华州法律中的条款可能会阻止或推迟收购Travel+休闲公司,这可能会影响我们普通股的交易价格。
我们的公司证书、章程和特拉华州法律包含旨在阻止强制收购行为和不充分收购出价的条款。这些条款包括股东无权通过书面同意行事、关于股东如何在股东大会上提出建议或提名董事选举的规则、本公司董事会在未经股东批准的情况下发行优先股的权利以及对股东罢免董事的权利的限制。特拉华州的法律还对我们与持有我们已发行普通股15%或更多的任何股东之间的合并和其他业务合并施加了限制。我们相信,这些条款要求潜在收购者与我们的董事会进行谈判,并为我们的董事会提供更多时间来评估任何收购提议,从而保护我们的股东免受强制或其他不公平收购策略的影响。这些规定并不是为了让我们免受收购的影响。然而,即使收购要约可能被一些股东认为是有益的,并可能推迟或阻止我们董事会认为不符合我们公司和我们股东最佳利益的收购,这些规定仍然适用。
我们不能保证我们将根据我们的股票回购计划继续支付股息或购买我们普通股的股票。
不能保证根据特拉华州的法律,我们将有足够的现金或盈余,能够根据我们的股票回购计划继续支付股息或购买我们普通股的股票。这可能是由于非常现金支出、超出预期成本的实际支出、资本支出资金、准备金增加或缺乏可用资本造成的。如果董事会认为股息或股票回购计划符合股东的最佳利益,我们的董事会也可以暂停支付股息或股票回购计划。2020年,为了应对史无前例的新冠肺炎疫情,我们的董事会谨慎行事,减少了股息,并暂停了股票回购计划。虽然我们的第一修正案对股票回购和股息支付的宽限期限制已于2021年10月22日通过修正案终止,但我们不能保证我们的董事会未来可能不需要考虑对股票回购和股息的限制、减少或其他限制,以应对新冠肺炎大流行的持续影响或其他影响。
1B项。未解决的员工意见
没有。
项目2.属性
旅游+休闲公司
我们的公司总部位于佛罗里达州奥兰多市海港大道6277号的租赁办公室,租约将于2025年到期。
度假所有权
根据几份将于2025年开始到期的租约,我们的度假所有权业务的主要公司业务位于佛罗里达州的奥兰多。我们的度假所有权业务还在内华达州拉斯维加斯、菲律宾、澳大利亚和新加坡租赁了空间,到期日期从2022年到2056年不等。我们的度假所有权业务租赁了内华达州拉斯维加斯的行政职能空间,该空间将于2028年到期。此外,我们的Vacation Ownership业务利用145个营销和销售办事处,115个地点在美国,其余地点在澳大利亚、加勒比海地区、泰国、墨西哥、斐济、新西兰、印度尼西亚、中国和菲律宾。在这145个营销和销售办事处中,有66个是根据2022年至2056年之间不同到期日的租约签订的。所有将于2022年到期的租约目前都在审查中,这与我们的持续要求有关。
旅行和会员制
我们的旅行和会员业务总部设在佛罗里达州奥兰多,根据几份将于2025年开始到期的租约。该公司还在印第安纳州印第安纳波利斯拥有一处房产,在墨西哥拥有一处房产。在欧洲、拉丁美洲、亚太地区、北美和非洲有18个租赁办公室,到期日期从2022年到2029年。所有将于2022年到期的租约目前都在审查中,这与我们的持续要求有关。
项目3.法律诉讼
我们涉及日常业务过程中出现的各种索赔和诉讼,管理层认为这些索赔和诉讼都不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。见附注20-承诺和或有事项请参阅综合财务报表,以说明在我们的日常业务运作中产生的申索及法律行动,以及附注29-与前母公司及前附属公司的交易请参阅综合财务报表,以说明我们关于Cendant或有诉讼的义务、与温德姆酒店有关的事项、与欧洲度假租赁业务相关的事项以及与北美度假租赁业务相关的事项。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第二部分
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股市场价格
我们的普通股在纽约证券交易所上市,代码是“TNL”。截至2022年1月31日,登记在册的股东数量为4378人。S-K条例第201(D)项要求的股权计划补偿信息在本年度报告的10-K表格中的第三部分第12项中以“截至2021年12月31日的股权补偿计划信息”为标题进行了阐述。
发行人购买股票证券
以下是我们的旅游休闲公司在截至2021年12月31日的季度中按月进行的普通股回购摘要: | | | | | | | | | | | | | | |
发行人购买股权证券 |
期间 | 总数 的股份 购得 | 平均价格 按股支付 | 总人数 股票 购买方式为 公开的一部分 宣布的计划 | 近似美元 以下股票的价值 可能还会购买 在公开的 宣布的计划(b) |
2021年10月(10月1日至31日) | 18,550 | | $ | 53.88 | | 18,550 | | $ | 353,258,681 | |
2021年11月(11月1日至30日) | 187,431 | | 55.17 | | 187,431 | | 342,917,685 | |
2021年12月(a)(12月1日至31日) | 289,974 | | 51.44 | | 289,974 | | 328,002,326 | |
总计(a) | 495,955 | | $ | 52.94 | | 495,955 | | $ | 328,002,326 | |
(a)包括购买的24,519股股票,其交易日期发生在2021年12月,结算日期为2022年1月。
(b)2007年8月20日,我们的董事会(“董事会”)批准回购我们的普通股(“股份回购计划”)。根据股票回购计划,我们有权根据适用的联邦证券法,包括通过规则10b5-1交易计划和根据交易所法案规则10b-18,通过公开市场购买、私下协商的交易或其他方式回购股票。股票回购计划没有时间限制,可以随时暂停或完全停止。自那以后,董事会已经将股票回购计划的容量增加了八次,最近一次是在2017年10月23日,增加了10亿美元,使该计划下的总授权达到60亿美元。自该计划开始以来,从行使股票期权中获得的收益使回购能力增加了8100万美元。根据我们目前和之前的股票回购计划,总授权金额为68亿美元。有关股份回购计划的详细信息,请参阅本年度报告中表格10-K的第7项中的“股份回购计划”部分。
有关股息支付限制的说明,请参阅本年度报告10-K表格第7项中的“股息”部分。
股票表现图表
股票表现图表并不被视为已提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”),也不应被视为已通过参考纳入我们之前或未来向美国证券交易委员会提交的任何文件中。
以下股票表现图表将我们普通股的累计股东总回报与标准普尔评级服务(S&P)Midcap 400指数和标准普尔酒店、度假村及邮轮指数在2016年12月31日至2021年12月31日期间的累计总回报进行了比较。该图假设2016年12月31日投资了100美元,所有股息和其他分配都进行了再投资。
五年累计总回报比较(a)
在旅游+休闲公司中,标准普尔中型股400指数
以及标准普尔酒店、度假村和邮轮航线指数(S&P Hotels,Resorts&Cruise Lines Index)
(a) 2016年12月31日投资于股票或指数的100美元,包括股息的再投资。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累计总回报 |
截至12月31日的财年: | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | | |
旅游+休闲公司 | | $ | 100.00 | | | $ | 155.42 | | | $ | 110.31 | | | $ | 165.53 | | | $ | 150.55 | | | $ | 189.63 | |
标准普尔中型股400 | | $ | 100.00 | | | $ | 116.24 | | | $ | 103.36 | | | $ | 130.44 | | | $ | 148.26 | | | $ | 184.97 | |
标普酒店、度假村和邮轮公司 | | $ | 100.00 | | | $ | 149.09 | | | $ | 122.16 | | | $ | 167.42 | | | $ | 124.10 | | | $ | 148.72 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
此图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。
ITEM 6. [已保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
业务和概述
我们是一家全球酒店服务和旅游产品提供商,在以下两个细分市场开展业务:
•度假所有权-向个人消费者开发、营销和销售度假所有权权益(“VOI”),提供与VOI销售相关的消费融资,并在度假村提供物业管理服务。
•旅行和会员制-经营多种旅游业务,包括三个度假交换品牌、一个家庭交换网络、旅游技术平台、旅游会员和直接面向消费者的租赁。
旅游+休闲品牌收购
2021年1月5日,温德姆目的地公司以1亿美元从Meredith Corporation(“Meredith”)手中收购了Travel+休闲品牌和相关资产,其中5500万美元在2021年期间支付。剩余的付款将在2024年6月之前完成。此次收购包括旅游+休闲品牌旅游俱乐部和会员。我们收购了Travel+休闲品牌,以加快我们的战略计划,通过推出新的旅游服务来扩大我们的覆盖范围,扩大我们的会员制旅游业务,并扩大我们休闲旅游产品的全球知名度。根据一项为期30年的免版税、可续签的许可关系,梅雷迪思将继续在多个渠道经营和货币化Travel+休闲品牌的多平台媒体资产。与此次收购相关的是,2021年2月17日,温德姆目的地公司更名为Travel+休闲公司,并继续在纽约证券交易所以新的股票代码TNL进行交易。
在收购Travel+休闲品牌的过程中,我们更新了可报告细分市场的名称和构成,以便更好地与管理方式保持一致。我们创建了旅游+休闲集团,该集团隶属于旅游和会员部,以及全景业务线。随着旅游+休闲集团的成立,我们决定我们的额外假期业务的运营,专注于直接面向消费者的预订,更好地与这一新业务线的运营保持一致,因此将我们额外假期业务的管理转移到了旅游和会员部。因此,我们将之前在度假所有权部分报告的额外假期业务的结果重新分类为旅行和会员部分。
新冠肺炎对我们业务的影响
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度运营结果包括与新型冠状病毒全球大流行(“新冠肺炎”)相关的影响,这对旅游业、我们的公司、我们的客户和我们的员工造成了严重的负面影响。
我们对新冠肺炎的回应最初集中在业主、会员、客人和员工的健康和安全上,当时我们在2020年初关闭了大部分度假村和销售中心。因此,我们当时大幅裁员,解雇了数千名员工。截至2021年12月31日,我们已经重新开放了北美所有我们预计将重新开放的度假村和销售办事处。我们打算重新开放的其余关闭的度假村和销售办事处位于南太平洋,预计将在2022年重新开放,这取决于政府取消实施的旅行限制。由于我们几乎所有的度假村都重新开放,大多数被暂时解雇的员工已经重返工作岗位。
鉴于新冠肺炎对我们业务的重大影响,我们的收入受到了负面影响。虽然收入继续复苏,但并非所有产品和服务线都达到疫情前的水平,我们相信新冠肺炎近期将继续对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。尽管最近新冠肺炎案例数量因变体而出现了一些波动,但总的来说,我们看到消费者信心普遍增强,旅行限制也在减少。这些因素加上疫苗接种方面的进展,继续帮助改善旅行情绪。假设旅游情绪继续改善,我们预计2022年VOI销售额和新车主组合都会增加。我们还预计融资VOI销售的百分比将增加,这将影响我们的贷款损失拨备。
在截至2021年12月31日的一年中,我们逆转了6,100万美元的新冠肺炎费用,而2020年的费用为3.85亿美元。2021年净逆转的6,100万美元包括释放9,100万美元的新冠肺炎相关贷款损失拨备。见附注26-新冠肺炎相关项目有关新冠肺炎对我们业务的影响的更多详细信息,请参阅合并财务报表。
在截至2020年12月31日的年度的3.85亿美元新冠肺炎相关费用中,包括一笔2.25亿美元的新冠肺炎相关贷款损失准备金,这是我们评估新冠肺炎影响的结果
关于业主偿还度假所有权合同应收账款(“VOCR”)的能力。随着我们开始看到净新增违约情况有所改善,失业率低于预期,我们在2020年第四季度将这一拨备减少了2000万美元。
自2020年3月新冠肺炎相关津贴设立以来,我们已经从最初的2.25亿美元拨备中冲销了1.11亿美元。在考虑了核销和与延期付款的贷款相关的剩余可能违约津贴后,截至2021年12月31日,我们没有新冠肺炎相关津贴。
作为在大流行期间增强流动性的预防措施,2020年第一季度,我们动用了10亿美元的循环信贷安排,并暂停了股票回购活动。在2020年第三季度,我们修订了管理我们循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议(“第一修正案”),该协议在2020年7月15日开始至2022年4月1日(“救济期”)结束的救济期内提供了财务契约灵活性。在救济期内,我们被禁止使用现金回购股票,但我们保持了支付股息和对业务进行投资的能力。在2021年,我们偿还了10亿美元的循环信贷安排,2021年3月到期的2.5亿美元5.625%的担保票据,以及2022年3月到期的6.5亿美元4.25%的担保票据。2021年10月22日,我们续签了管理我们循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议(“第二修正案”),终止了救济期,为我们的财务契约比率设定了新的门槛,并取消了第一修正案对股票回购、股息和收购的限制。在进入第二修正案方面,我们在2021年第四季度恢复了股票回购。
作为我们重新开业战略的一部分,我们通过利用我们的所有者升级渠道,专注于利润率更高的所有者业务。在疫情爆发之前,我们略低于40%的销售交易是卖给利润率较低的新业主,而2021年这一比例为28%。
我们还提高了信用标准,并将营销努力转向更高的公平艾萨克公司(“FICO”)得分,我们预计这将继续加强我们的应收账款组合。此外,我们关闭了一些无利可图的营销和销售场所,并将营销渠道和资源转移到我们最具生产力的渠道。所有这些变化都是为了提高每位客户的销售额(“VPG”),这是一种衡量销售效率的指标,与盈利能力密切相关。
有关与新冠肺炎大流行对我们未来业绩和财务状况的影响相关的某些事件、不确定性、趋势和风险,请参阅与新冠肺炎大流行相关的风险“包括在表格10-K上提交的本年度报告第I部分的第1A项。
联盟预订网络收购
2019年8月7日,我们以1.02亿美元(扣除收购的现金净额9700万美元)收购了联盟预订网络(简称ARN)。ARN提供自有品牌的旅行预订技术解决方案。此次收购的目的是通过增加向其会员和附属公司提供的产品来加速旅游和会员的增长。见注5-收购有关更多细节,请参阅合并财务报表。ARN是在旅行和会员制部分报告的。
北美度假租赁公司出售业务
2019年,我们以1.62亿美元的价格完成了北美度假租赁业务的出售。这项业务不符合被归类为非持续经营的标准;因此,经营结果反映在截至销售日期的综合收益/(亏损)表上的持续经营中。
细分市场概述
度假所有权
我们向个人消费者开发、营销和销售VOI,提供与VOI销售相关的消费融资,并在度假村提供物业管理服务。我们的VOI销售要么是现金销售,要么是开发商出资的销售。开发商融资的销售通常由基础VOI担保。VOI销售收入在控制权转让时确认,该时间被定义为签订了具有约束力的销售合同、剩余交易价格执行了融资合同、法定解除期已过、交易价格被视为应收的时间点。
对于开发商融资的销售,我们在销售时将VOI销售交易价格减去估计的坏账对价。我们对坏账金额的估计在很大程度上是基于静态池分析的结果,静态池分析依赖于按客户类别划分的历史付款数据。
在达成VOI销售时,我们可能会向我们的客户提供某些非现金奖励,例如未来在我们的度假村住宿时的积分。对于VOI销售,我们将销售分为两部分,并在VOI销售和非现金激励之间分配销售价格。非现金激励通常有18个月或更短的到期期,并在控制权移交后的某个时间点确认。
我们提供日常物业管理服务,包括监督客房服务、维修,以及为业主协会和俱乐部提供某些会计和行政服务。这些服务还可能包括预订和度假村翻新活动。这类协议的期限一般为一年或更短时间,并每年自动续签。我们的管理协议包含取消条款,允许任何一方通过董事会多数投票或非开发商权益的多数投票取消协议。我们收取每月预收的物业管理服务费,并根据经营该等度假村的总成本(或度假村翻新活动所提供的服务)收取费用。物业管理服务费通常约为预算运营费用的10%。我们有权考虑发还代表业主立案法团提供管理服务的费用(“可获发还的收入”)。该等可偿还成本主要涉及管理我们为雇主的协会、俱乐部及度假村物业的工资成本,并在综合收益/(亏损)表中反映为营运开支的一部分。我们降低了支付给业主协会的金额的管理费,这些金额反映了我们保留所有权的VOI的维护费,因为我们得出的结论是,此类付款是支付给客户的对价。
物业管理费收入在提供服务时确认,并作为服务费和会员费的组成部分记录在综合损益表上。截至12月31日的年度,由管理费收入和可报销收入组成的物业管理收入为(百万美元)。(a): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
管理费收入 | $ | 358 | | | $ | 331 | | | $ | 365 | |
可报销收入 | 313 | | | 252 | | | 307 | |
物业管理收入 | $ | 671 | | | $ | 583 | | | $ | 672 | |
(a)反映了将额外假期业务线从度假所有权部门重新分类到旅行和会员部门的影响。
我们管理的一个协会在2021年为我们的旅行和会员部门支付了3000万美元的交换服务,在2020年支付了2700万美元,在2019年支付了2900万美元。
在我们的度假所有权部门中,我们使用以下主要运营统计数据来衡量经营业绩:(I)VOI销售总额,包括扣除贷款损失拨备之前的服务费销售额;(Ii)Tours,代表我们努力销售VOI时客人参加的旅游次数;以及(Iii)VPG,代表每位客人的收入,其计算方法是将VOI销售总额(不包括电话销售升级,这是非旅游升级销售)除以旅游次数。
旅行和会员制
旅行和会员费的大部分收入来自会费和促进会员交易的费用。会费收入代表会员或附属俱乐部代表他们支付的费用。我们确认会员在会员期间以直线方式支付的会费收入,因为履行义务是通过交付出版物(如果适用)和提供与旅行相关的产品和服务来履行的。附属俱乐部为成为会员而应支付的估计合同净对价,在与附属俱乐部的合同期内按照估计的每月平均会员人数的比例确认为收入。这样的估计会根据实际和预测的成员活动的变化定期进行调整。对于额外的费用,会员有权在我们的度假交换网络所属的其他酒店换取间隔时间,对于某些会员,还有权换取其他与休闲相关的服务和产品。我们还通过为会员和非会员预订旅行住宿提供便利来获得收入。收入在这些交易确认后确认,扣除预期的取消后确认;除非在某些交易中,我们有履行义务,直到逗留时间才能履行。
作为度假交换服务提供商,我们与度假所有权物业开发商签订从属协议,允许VOIS所有者在与我们的度假交换网络相关联的其他物业进行间隔交换,对于某些会员,还可以交换其他与休闲相关的服务和产品。
我们的度假交换业务还来自与附属度假村、俱乐部服务和忠诚度计划相关的计划;以及其他与交换相关的产品,这些产品为会员提供保护交易权或积分的能力,延长存款的存续期,并合并两笔或两笔以上的存款,以便有机会以更高的交易力进行间隔兑换。其他与假期交换相关的产品费用将递延,并在未来发生交换、活动或其他相关交易时确认为收入。
我们从我们的RCI Elite Rewards联合品牌信用卡计划中赚取收入,该计划主要来自持卡人的消费和新持卡人的注册。在履行我们的履约义务之前,根据该计划收到的预付款将被确认为合同债务。该计划的主要履约义务与品牌履约服务有关。合同总对价是在合同期限内以直线方式估算和确认的。
在出售我们的度假租赁业务之前,我们的度假租赁品牌从我们代表独立所有者管理和营销的度假物业租赁相关费用中获得收入。我们从承租人那里收到的租金,扣除了我们商定的费用,汇给了独立业主。这类费用的相关收入,扣除预期退款后,在租房者停留期间确认。我们的度假租赁品牌还从向独立业主、度假租赁客人和业主协会提供的额外服务中获得收入,这些服务在提供服务时得到了普遍认可。
在我们的旅行和会员部分,我们使用以下关键的运营统计数据来衡量经营业绩:(I)交换会员的平均数量,它代表我们的度假交换计划中被认为排名良好的付费会员;(Ii)交易,它代表在此期间确认为收入的度假预订数量,扣除取消,分为两个类别;Exchange,主要是RCI,和非Exchange;以及(Iii)每笔交易的收入,它代表交易收入除以交易,分为两个类别;Exchange,主要是RCI,
其他项目
我们记录我们度假所有权、旅行和会员部门的物业管理服务收入和RCI Elite Rewards收入,这符合作为委托人报告总收入与作为代理报告净收入的指导方针,这要求这些收入以毛为基础记录。
下面讨论的是我们的综合运营结果和我们每个可报告部门的运营结果。这些可报告的部门代表我们的运营部门,这些部门有离散的财务信息可用,我们的首席运营决策者定期利用这些信息来评估业绩和分配资源。在确定应报告的部门时,我们还考虑了我们的运营部门提供的服务的性质。管理层使用净收入和调整后的EBITDA来评估可报告部门的表现。我们将调整后的EBITDA定义为持续经营折旧和摊销前的净收益/(亏损)、利息支出(不包括消费者融资利息)、提前清偿债务、利息收入(不包括消费者融资收入)和所得税。调整后的EBITDA还不包括基于股票的薪酬成本、分离和重组成本、遗留项目、收购和剥离的交易成本、减值、出售/处置业务的损益,以及符合不寻常和/或不常见条件的项目。遗留项目包括与收购持续业务和处置有关的某些或有资产和负债的清偿和调整,包括温德姆酒店公司(Wyndham Hotels,Inc.)和Cendant的分离,以及出售度假租赁业务。我们相信,调整后的EBITDA是衡量我们部门业绩的有用指标,当与美国公认会计原则(“GAAP”)衡量标准一起考虑时,可以更全面地了解我们的经营业绩。我们对调整后EBITDA的列报可能无法与其他公司使用的同名指标相比。
运营统计
下表显示了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度运营统计数据。这些运营统计数据是我们收入的驱动力,因此有助于我们更好地了解我们的业务。有关这些运营统计数据如何影响我们的业务的讨论,请参阅运营结果部分。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | %变化(h) |
度假所有权 | | | | | |
VOI总销售额(百万)(a) (i) | $ | 1,491 | | | $ | 967 | | | 54.1 |
巡回演出(2000年)(b) | 451 | | | 333 | | | 35.7 |
每位来宾的卷(“VPG”)(c) | $ | 3,143 | | | $ | 2,486 | | | 26.4 |
旅行和会员制(d) | | | | | |
交易记录(以2000为单位)(e) | | | | | |
交易所 | 1,182 | | | 762 | | | 55.0 |
非交换 | 778 | | | 458 | | | 69.8 |
交易总额 | 1,960 | | | 1,220 | | | 60.6 |
每笔交易的收入(f) | | | | | |
交易所 | $ | 322 | | | $ | 324 | | | (0.6) |
非交换 | $ | 205 | | | $ | 148 | | | 38.0 |
每笔交易的总收入 | $ | 275 | | | $ | 258 | | | 6.8 |
交易所平均会员数量(单位:2000)(g) | 3,721 | | | 3,749 | | | (0.7) |
(a)代表VOI的总销售额,包括贷款损失拨备生效前的按服务收费计划的销售额。我们相信,VOI总销售额可以更好地了解我们度假所有权业务的表现,因为它直接衡量了该业务在给定报告期内的销售额。
(b)表示在我们努力销售VOI的过程中客人参加的旅游次数。
(c)VPG的计算方法是将总VOI销售额(不包括电话销售升级,即非巡演升级销售)除以巡演数量。我们相信,VPG能让我们更好地了解度假所有权业务的表现,因为它直接衡量了该业务在特定报告期内旅游销售的效率。
(d)包括从收购日期开始的收购的影响
(e)表示在此期间确认为收入的假期预订数(扣除取消数)。
(f)表示交易收入除以交易。
(g)代表我们假期交换计划中的付费会员,他们被认为是信誉良好的。
(h)由于四舍五入的原因,可能不会计算更改百分比。
(i)下表提供了截至12月31日的年度假期所有权权益销售额与总VOI销售额之比(以百万为单位)的对账单:
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
度假所有权权益销售,净额 | $ | 1,176 | | | $ | 505 | |
贷款损失准备 | 129 | | | 415 | |
VOI总销售额,扣除服务费销售额 | 1,305 | | | 920 | |
按服务收费销售 (1) | 186 | | | 47 | |
VOI总销售额 | $ | 1,491 | | | $ | 967 | |
(1) 代表VOI通过我们的服务收费计划的总销售额,其中库存通过我们的销售和营销渠道销售,并收取佣金。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,按服务收费佣金收入分别为1.01亿美元和2200万美元。这些佣金在综合收益表/(损失表)的服务费和会员费中列报。
2020年,为了应对新冠肺炎,我们关闭了度假村,暂停了销售和营销业务,导致旅行团减少,这对我们度假所有权部门的总VOI销售额产生了负面影响。在我们的旅行和会员部分,附属度假村关闭和地区性旅行限制导致预订减少和取消增加,这导致2020年期间的交易和每笔交易的收入较低。2021年,我们在VOI销售、旅游、VPG、旅行和会员交易数量以及每笔交易的收入方面都有了显著改善;然而,并不是所有的产品和服务都恢复到大流行前的水平。我们预计新冠肺炎对我们运营统计数据的影响将持续到2022年;然而,我们预计新冠肺炎对我们收入或新冠肺炎费用的影响不会达到2020年的水平。
行动结果
我们截至2021年12月31日的年度与2020年12月31日的综合业绩如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 有利/(不利) |
净收入 | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | | | $ | 974 | |
费用 | 2,516 | | | 2,265 | | | (251) | |
营业收入/(亏损) | 618 | | | (105) | | | 723 | |
利息支出 | 198 | | | 192 | | | (6) | |
利息(收入) | (3) | | | (7) | | | (4) | |
其他(收入),净额 | (6) | | | (14) | | | (8) | |
所得税前收益/(亏损) | 429 | | | (276) | | | 705 | |
所得税拨备/(优惠) | 116 | | | (23) | | | (139) | |
持续经营的净收益/(亏损) | 313 | | | (253) | | | 566 | |
处置停产业务的亏损,扣除所得税后的净额 | (5) | | | (2) | | | (3) | |
| | | | | |
| | | | | |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | $ | 308 | | | $ | (255) | | | $ | 563 | |
在2020年,我们评估了新冠肺炎对业主偿还应收合同的能力的潜在影响,由于当时的当前和预期的失业率,我们记录了2.05亿美元的新冠肺炎相关拨备,这对收入产生了负面影响,以及相应的4,800万美元的度假所有权权益成本收益,这是与这一拨备相关的估计回收。这些调整对上一年调整后的EBITDA产生了1.57亿美元的负面影响。在2021年期间,我们按照过去的方法分析了新冠肺炎相关津贴的充分性,结果发放了9,100万美元,这对收入产生了积极影响,度假所有权权益成本相应增加了3,300万美元,这意味着估计回收的相关减少。在截至2021年12月31日的一年中,新冠肺炎相关津贴的发放对调整后的EBITDA的净积极影响为5,800万美元。
与2020年相比,2021年净收入增加了9.74亿美元。这项增长受到外币1,100万元(0.5%)的正面影响。剔除上文讨论的外币和新冠肺炎相关拨备调整的影响,净收入增加的主要原因是:
•我们度假所有权部门的收入增加了4.75亿美元,这主要是由于我们的业务不断从新冠肺炎的影响中恢复,导致VOI总销售额增加,物业管理和佣金收入增加;部分被平均投资组合余额下降导致的消费者融资收入下降所抵消;以及
•随着我们继续从新冠肺炎的影响中恢复过来,我们的旅游和会员部门的收入增加了1.96亿美元,这是由于我们继续从新冠肺炎的影响中恢复过来,但部分被分时度假行业新所有者销售下降导致的订阅收入下降所抵消。
与2020年相比,2021年期间的支出增加了2.51亿美元。这项增长受到外币800万元(0.4%)的不利影响。剔除外币的影响,以及与上文讨论的新冠肺炎拨备调整相关的度假所有权利息成本,费用增加的原因是:
•销售成本和其他运营成本增加9700万美元,以支持更高的旅行和会员费收入;
•VOI销售成本增加7300万美元,主要原因是VOI销售总额增加;
•由于管理费和可偿还费用增加,财产管理费用增加6600万美元;
•由于VOI服务费增加,佣金费用增加了5200万美元;
•度假所有权部门的销售和佣金支出增加了5100万美元,主要是由于VOI总销售额增加;
•一般和行政费用增加3600万美元,主要原因是与员工有关的费用增加;
•营销成本增加3,400万美元,以支持增加收入;以及
•未售出存货维护费增加1,600万美元。
这些增幅被以下各项部分抵销:
•新冠肺炎相关成本减少2.3亿美元,包括员工薪酬相关成本(8,400万美元)、减值(6,200万美元)、外汇库存减记(4,800万美元)和重组费用(3,700万美元);以及
•消费者融资利息支出减少2000万美元,主要原因是平均无追索权债务余额较低。
与2020年相比,2021年扣除其他费用后的其他收入减少了800万美元,这主要是由于2021年业务中断恢复率下降和增值税拨备的释放;部分抵消了我们2021年在Vacasa,LLC(“Vacasa”)股权的未实现收益和2020年不利的税务结算。
与2020年相比,2021年的利息支出增加了600万美元,主要是因为2021年的平均未偿还余额更高。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,我们的有效税率分别为27.0%和8.3%。我们2020年的有效税率受到新冠肺炎的重大影响,导致高税率司法管辖区的收益和低税率司法管辖区的亏损混合在一起,从而降低了我们的整体有效税率。
2021年,由于就与出售欧洲度假租赁业务有关的关闭后调整索赔达成和解协议,出售停产业务的净亏损为500万美元,这取决于监管部门的批准;2020年,由于与欧洲度假租赁业务相关的税务审计而产生的所得税净额为200万美元。这些亏损不包括温德姆酒店三分之一的股份。
由于这些项目,2021年旅游+休闲公司股东应占净收益为3.08亿美元,而2020年旅游+休闲公司股东应占净亏损为2.55亿美元。
以下是与2020年相比,我们每个细分市场2021年的结果(以百万为单位)的讨论: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, | |
净收入 | | 2021 | | 2020 | |
度假所有权 | | $ | 2,403 | | | $ | 1,625 | | |
旅行和会员制 | | 752 | | | 552 | | |
可报告的细分市场合计 | | 3,155 | | | 2,177 | | |
公司和其他(a) | | (21) | | | (17) | | |
公司总数 | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | | |
| | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, | |
净收入与调整后EBITDA的对账 | | 2021 | | 2020 | |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | | $ | 308 | | | $ | (255) | | |
| | | | | |
处置停产业务的亏损,扣除所得税后的净额 | | 5 | | | 2 | | |
所得税拨备/(优惠) | | 116 | | | (23) | | |
折旧及摊销 | | 124 | | | 126 | | |
利息支出 | | 198 | | | 192 | | |
利息(收入) | | (3) | | | (7) | | |
| | | | | |
基于股票的薪酬 | | 32 | | | 20 | | |
遗留项目 | | 4 | | | 4 | | |
新冠肺炎相关成本 (b) | | 3 | | | 56 | | |
交换库存核销 | | — | | | 48 | | |
重组 | | (1) | | | 39 | | |
股权投资未实现收益(c) | | (3) | | | — | | |
| | | | | |
| | | | | |
资产减值/(回收)(d) | | (5) | | | 57 | | |
调整后的EBITDA | | $ | 778 | | | $ | 259 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, | |
调整后的EBITDA | | 2021 | | 2020 | |
度假所有权 | | $ | 558 | | | $ | 121 | | |
旅行和会员制 | | 282 | | | 191 | | |
可报告的细分市场合计 | | 840 | | | 312 | | |
公司和其他(a) | | (62) | | | (53) | | |
公司总数 | | $ | 778 | | | $ | 259 | | |
(a)包括消除部门之间的交易。
(b)反映了由于新冠肺炎裁员而导致的遣散费和其他员工成本,部分被与美国冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案、2021年美国救援计划法案以及类似的国际计划支付给某些员工的工资(尽管暂停运营)相关的员工留任积分所抵消。此金额不包括与闲置支付相关的成本。
(c)代表作为出售北美度假租赁的部分对价而收购的与Vacasa股权相关的未实现收益。在截至2021年12月31日的一年中,这项投资的未实现收益总额为900万美元,其中600万美元计入综合收益/(亏损)表上的资产减值/(回收),以抵消这项投资已确认的2020年减值。
(d)包括与截至2020年12月31日的年度应收票据有关的500万美元坏账支出,包括在综合收益/(亏损)报表的营业费用中。
度假所有权
与2020年相比,2021年净收入增加了7.78亿美元,调整后的EBITDA增加了4.37亿美元。净收入增长受到外币700万美元(0.4%)的有利影响,调整后EBITDA增长受到200万美元外币(1.7%)的有利影响。
不包括外币影响的净收入增长主要是由以下因素推动的:
•由于我们的业务正在从新冠肺炎的影响中恢复,扣除服务费销售额后,VOI总销售额增加了3.82亿美元;
•我们的贷款损失准备金减少2.86亿美元,主要原因是新冠肺炎相关津贴调整(2020年期间记录的准备金为2.05亿美元,2021年期间为9,100万美元);
•物业管理收入增加8500万美元,主要原因是管理费和可偿还收入增加;以及
•由于服务费VOI销售增加,佣金收入增加了7800万美元。
这些增长被消费融资收入减少6300万美元部分抵消,这主要是由于平均投资组合余额较低。
除上述驱动因素外,扣除外币影响的调整后EBITDA还受到以下因素的影响:
•VOI销售成本增加1.54亿美元,主要原因是VOI销售总额增加,2020年没有记录的4,800万美元收益,即与新冠肺炎相关拨备相关的估计回收,以及2021年与我们的新冠肺炎相关津贴发放相关的估计回收减少3,300万美元;
•财产管理费用增加6600万美元,主要原因是管理费和可偿还费用增加;
•由于VOI服务费增加,佣金费用增加了5200万美元;
•由于VOI总销售额增加,销售和佣金费用增加5100万美元;
•营销成本增加2200万美元,以支持增加收入;
•一般及行政开支增加1,700万元,主要原因是与雇员有关的成本上升;以及
•未售出存货维护费增加1,600万美元。
这些增加的费用被以下各项部分抵消:
•与裁员相关的新冠肺炎相关成本减少3,000万美元;以及
•消费者融资利息支出减少2000万美元,主要原因是平均无追索权债务余额较低。
旅行和会员制
与2020年相比,2021年净收入增加了2亿美元,调整后的EBITDA增加了9100万美元。净收入增长受到外币400万美元(0.7%)的有利影响,调整后的EBITDA增长受到100万美元外币(0.5%)的有利影响。
不包括外币影响的净收入增长主要是由以下因素推动的:
•交易收入增加2.02亿美元,交易增长61%,每笔交易收入增长7%;部分抵消了
•订阅收入减少600万美元,原因是分时度假行业新所有者销售额下降导致交易所平均会员数量减少1%。
除了上述收入变化外,扣除外币影响的调整后EBITDA还受到以下业务成本的进一步影响,以支持收入的增加:
•销售成本增加8600万美元;
•营销费用增加1200万美元;以及
•运营费用增加1100万美元。
这些增加的支出被2020年第一季度后实施的裁员和节约成本举措导致的一般和行政费用减少300万美元部分抵消。
公司和其他
与2020年相比,2021年公司和其他调整后的EBITDA减少了900万美元(17.0%),没有受到外币的实质性影响。调整后EBITDA减少的主要原因是与员工相关的成本增加。
有关我们的综合运营结果与我们的可报告部门在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年的运营结果的对比审查,请参阅我们于2021年2月24日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告的第二部分第7项。
停产经营
我们确认了2021年因就与出售欧洲度假租赁业务相关的关闭后调整索赔达成和解协议而产生的不连续业务处置亏损,扣除所得税净额500万美元,这取决于监管部门的批准。见附注29-与前母公司及前附属公司的交易有关更多信息,请参阅合并财务报表。 在2020年,我们确认了处置停产业务的200万美元亏损,扣除与欧洲度假租赁业务相关的税务审计产生的所得税净额。2019年,我们确认出售欧洲度假租赁业务额外获得了1800万美元的收益,这与额外利用外国税收抵免和低于预期的州所得税相关的1200万美元的税收优惠有关,以及与到期担保相关的600万美元的退还托管存款。
分居和交易成本
2019年,我们发生了4500万美元的费用,与2018年5月31日完成的酒店业务剥离相关,这些费用反映在持续运营中。这些离职成本与股票补偿、遣散费和其他员工成本有关,以及由于放弃了我们在新泽西州的部分行政办公室而产生的减损费用。这一决定是我们继续致力于使现有设施合理化的一部分,以减少我们的公司足迹。这些费用还包括与提前终止在伊利诺伊州芝加哥的经营租约有关的额外减损费用,部分被温德姆酒店公司的应收赔偿所抵消。请参阅附注13-租契请参阅综合财务报表,了解有关这些减值的更多细节。
重组计划
2020年,我们记录了3,700万美元与重组举措相关的费用,其中3,600万美元与新冠肺炎相关。由于新冠肺炎的影响,我们在2020年第二季度决定放弃新泽西州行政办公室的剩余部分。我们也在2020年第二季度接到通知,温德姆酒店根据分租协议行使了提前解约权。因此,我们记录了与办公空间非租赁部分相关的2200万美元的重组费用,以及与旅行和会员部的使用权资产以及家具、固定装置和设备的注销相关的2400万美元的减值费用。我们还确认了1200万美元的租赁相关费用,这是因为重新谈判了一项协议,以及200万美元的设施相关重组费用,这些费用与我们度假所有权部门关闭的销售中心相关。我们还确认了100万美元的员工相关费用,这些费用与整合我们的旅行和会员部内的共享服务中心有关。2021年至2020年,我们减少了500万美元的重组负债和1200万美元的现金支付。在2021年期间,我们还逆转了与报销之前注销的预付许可费相关的100万美元费用,并在我们的度假所有权部门增加了300万美元的现金报销负债。2020年剩余的2200万美元重组负债预计将在2029年底之前支付。
2019年,我们记录了500万美元与重组举措相关的费用,其中大部分与人事相关,原因是裁员约100人。这一行动主要侧重于提高组织效率和使业务合理化。这些费用包括(I)我们度假所有权部分的200万美元,(Ii)我们旅行和会员部的200万美元,以及(Iii)我们公司业务的100万美元。在2020年,我们在旅行和会员部以及公司运营上额外产生了100万美元的重组费用。2021年、2020年和2019年,我们分别减少了不到100万美元、500万美元和100万美元的现金支付。截至2021年12月31日,2019年重组责任已清偿完毕。
财务状况 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:百万) | 十二月三十一日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 | | 变化 |
总资产 | $ | 6,588 | | | $ | 7,613 | | | $ | (1,025) | |
总负债 | 7,382 | | | 8,581 | | | (1,199) | |
总赤字 | (794) | | | (968) | | | 174 | |
总资产从2020年12月31日到2021年12月31日减少了10.3亿美元,原因是:
•现金和现金等价物减少8.27亿美元,主要原因是净偿还债务,包括循环信贷安排、票据和无追索权债务;股息支付;财产和设备增加;与收购Travel+休闲品牌相关的支付;以及库存股回购;由经营活动提供的现金净额部分抵消。
•度假所有权合同应收账款净额减少1.73亿美元,原因是本金收取和贷款损失拨备,但被VOI净额部分抵消;
•库存减少1.31亿美元,原因是VOI销售和估计VOI回收率较低,但被购买部分抵消;以及
•其他资产减少4800万美元,主要原因是收到了2020年与CARE法案相关的员工留任抵免,以及应收税金、使用权资产和递延成本的减少,但部分被有价证券的增加所抵消。
其他无形资产净额增加8800万美元,主要与从Meredith手中收购Travel+休闲品牌有关;预付费用增加2300万美元;财产和设备净额增加2300万美元,部分抵消了这些减少。
从2020年12月31日到2021年12月31日,总负债减少了12亿美元,原因是:
•延迟收入减少6,500万美元,原因是延迟的VoI试用套餐的使用量增加,VoI激励措施,以及随着新冠肺炎旅行限制取消,所有者和会员返回度假导致的订阅收入减少;
•无追索权度假所有权债务减少3亿美元,主要原因是净还款;
•债务减少8.05亿美元,原因是循环信贷安排的净偿还、2022年3月到期的6.5亿美元票据的提前偿还以及2021年3月到期的2.5亿美元票据的偿还;部分抵消了2029年12月到期的6.5亿美元票据的发行;以及
•由于分期付款销售导致的递延所得税减少3900万美元,部分被坏账准备抵消。
从2020年12月31日到2021年12月31日,总赤字减少了1.74亿美元,原因是旅游+休闲公司股东应占净收入3.08亿美元;股票薪酬变化导致的3200万美元;被1.11亿美元的股息部分抵消;主要是澳元、丹麦克朗和欧元汇率波动导致的3200万美元不利的货币换算调整;以及2600万美元的股票回购。
流动性和资本资源
我们相信,我们有足够的流动性来满足明年及以后持续的现金需求,包括资本支出、运营和/或战略机会,以及人力资本、知识产权、合同义务、表外安排等方面的支出。我们来自运营的净现金以及现金和现金等价物是满足我们持续现金需求的主要流动性来源。除了这些来源,我们还依赖于获得我们的循环信贷安排、银行管道安排,以及继续进入债务市场。我们下面的讨论强调了这些流动性来源,以及它们是如何被用来支持我们的现金需求的。
10亿美元循环信贷安排
我们通常根据需要利用我们的循环信贷安排为我们的短期到中期业务运营提供资金。作为全球大流行开始时的预防措施,2020年3月,我们完全动用了10亿美元的循环信贷安排。基于我们业务到目前为止的持续复苏,我们强大的流动性状况以及进入担保债务资本市场的能力,我们全额偿还了截至2021年12月31日的剩余未偿还左轮手枪余额,我们的循环信贷安排(扣除信用证后)有9.98亿美元的可用能力。
2020年7月15日,我们签署了管理我们的循环信贷安排和定期贷款B的第一修正案。第一修正案规定了关于我们的担保循环信贷安排的救济期,从7月15日开始,
2020年,原定于2022年4月1日结束。在其他变化中,第一修正案增加了一个新的最低流动资金契约,每季测试一次,直到救济期结束,(I)2.5亿美元加上(Ii)在第一修正案生效日期之后和相关财政季度最后一天或之前支付的股息总额的50%。2021年10月22日,我们签订了管理我们的循环信贷安排和定期贷款B的第二修正案,导致这一救济期的终止,并将循环信贷安排的承诺期从2023年5月延长至2026年10月。
循环信贷安排和定期贷款B须遵守契约,包括维持信贷协议中规定的特定财务比率。财务比率契约由最低利息覆盖率和最高第一留置权杠杆率组成。利息覆盖率的计算方法为综合EBITDA(定义见信贷协议)除以综合利息支出(定义见信贷协议),两者均按计量日期前12个月的往绩基准计量。第一留置权杠杆率的计算方法是将截至测量日期的综合第一留置权债务(定义见信贷协议)除以综合EBITDA(定义见信贷协议),该综合EBITDA按测量日期前12个月的拖尾基准计量。第二修正案规定,自2021年12月31日起至2022年6月30日,第一留置权杠杆率金融契约不得超过4.75%至1.0%,之后将恢复到4.25%至1.0%,即第一修正案生效日期之前的水平。它还重新确立了不低于2.5%至1.0%的利息覆盖率(如信贷协议中所定义),这是第一修正案生效日期之前存在的水平。此外,第二修正案重新确立了在第一修正案生效日期之前存在的年利率,根据我们的选择,该利率等于基准利率加上0.75%至1.25%的保证金,或伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加上1.75%至2.25%的保证金,在任何一种情况下,都是基于我们的第一留置权杠杆率。第二修正案还包括惯常的LIBOR替代语言,规定在停止发布LIBOR时提供替代利率选择权。
截至2021年12月31日,我们的第一留置权杠杆率为3.99比1.0,利息覆盖率为4.00比1.0。这些比率不包括与任何合格证券化融资(定义见信贷协议)相关的利息、支出或债务。截至2021年12月31日,我们遵守了上述金融公约。
有担保票据和定期贷款B
我们通常利用担保票据项下的借款来满足我们的长期融资需求。2020年,我们发行了6.5亿美元2026年到期的优先担保票据,利率为6.625%;2021年期间,我们发行了6.5亿美元2029年到期的优先担保票据,利率为4.50%。这些交易对我们的流动性产生了积极影响,并强化了我们的预期,即我们将在明年及以后保持充足的流动性。
于2021年,我们偿还了2021年3月到期的2.5亿美元5.625%担保票据和2022年3月到期的6.5亿美元4.25%担保票据。截至2021年12月31日,我们有33.7亿美元的未偿还担保票据和定期贷款B,期限从2023年到2030年不等。
无追索权休假所有权债务
我们的度假所有权业务通过(I)资产担保管道设施和(Ii)定期资产担保证券化为其某些VOCR融资,所有这些都在本金和利息方面对我们没有追索权。对于证券化,我们汇集符合条件的VOCR并将其出售给远离破产的实体,所有这些都合并到截至2021年12月31日的合并资产负债表中。我们计划继续使用这些资金来资助某些VOCR。我们相信,我们的美元银行管道工具(期限至2022年10月)和我们的澳元/新西兰元银行管道工具(期限至2023年4月)和我们的澳元/新西兰元银行管道工具(期限至2023年4月)合计容量为10.2亿美元(截至2021年12月31日可用资金为6.98亿美元),加上我们发行定期资产支持证券的能力,为明年以后的VOI销售提供了足够的流动性。
我们在2021年和2020年分别完成了8.5亿美元和9亿美元的证券化融资。这些交易对我们的流动性产生了积极影响,并强化了我们的预期,即我们将在明年及以后保持充足的流动性。
我们的流动性状况可能会受到我们经营的资本市场不利条件的负面影响,或者如果我们的VOCR投资组合不符合特定的投资组合信用参数。与我们的VOCR证券化计划相关的流动性,如果我们在到期日未能更新或更换我们的管道设施,或者如果特定的应收账款池未能达到特定的比率,在某些情况下,如果基础VOCR的违约率或其他信用指标恶化,可能会对我们的流动性造成不利影响。我们出售由我们的VOCR支持的证券的能力取决于资本市场参与者投资此类证券的持续能力和意愿。
我们的每一种无追索权、证券化定期票据和银行管道工具都包含与适用贷款池表现相关的各种触发因素。如果担保我们其中一种证券化票据的VOCR池未能在合同触发因素建立的参数内运行(例如更高的违约率或违约率),则根据该条款,该池的现金流将在证券化中作为票据持有人的额外抵押品维持,或用于加速向票据持有人偿还未偿还本金。截至2021年12月31日,我们所有的证券化贷款池都符合适用的合同触发条件。
吾等可不时视乎市场情况及其他因素,以现金及/或其他证券或其他代价回购未偿还债务,不论该等债务是否高于或低于其面值,在每种情况下均以公开市场购买及/或私下协商交易的方式回购。
有关我们的信贷安排、定期贷款B和无追索权债务的更多细节,请参见附注16-债务合并财务报表。
材料现金需求
下表汇总了我们持续运营的重大未来合同义务(单位:百万)。我们计划用来自运营的净现金、现金和现金等价物以及获得我们的循环信贷安排、银行管道安排和继续进入债务市场的机会,为这些债务以及我们的其他现金需求提供资金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 此后 | | 总计 |
债务 | $ | 7 | | | $ | 407 | | | $ | 303 | | | $ | 625 | | | $ | 643 | | | $ | 1,394 | | | $ | 3,379 | |
无追索权债务(a) | 424 | | | 234 | | | 201 | | | 201 | | | 214 | | | 660 | | | 1,934 | |
债务利息(b) | 230 | | | 205 | | | 182 | | | 163 | | | 114 | | | 151 | | | 1,045 | |
购买承诺(c) | 208 | | | 117 | | | 105 | | | 132 | | | 93 | | | 171 | | | 826 | |
经营租约 | 32 | | | 30 | | | 28 | | | 24 | | | 14 | | | 35 | | | 163 | |
受有条件回购约束的已售出存货(d) | 35 | | | 30 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 65 | |
总计(e) | $ | 936 | | | $ | 1,023 | | | $ | 819 | | | $ | 1,145 | | | $ | 1,078 | | | $ | 2,411 | | | $ | 7,412 | |
(a)代表通过远离破产的特殊目的实体证券化的债务,这些实体的债权人对我们的本金和利息没有追索权。
(b)包括债务和无追索权债务的利息;使用规定的利率进行估计。
(c)其中包括(I)6.56亿元与市场推广有关的活动,(Ii)6,100万元与发展度假物业有关的费用,以及(Iii)4,500万元的资讯科技活动费用。
(d)代表向第三方开发商回购已完成的度假所有权物业的义务(见附注11-库存具体情况见合并财务报表),其中1300万美元包括在合并资产负债表的应计费用和其他负债中。
(e)不包括3800万美元的未确认税收优惠的负债,因为无法合理地评估确定这些负债将在多长时间内与各自的税务机关清偿。
除了上表所示的金额以及我们与Cendant的分离,我们还与Cendant达成了某些担保承诺(根据我们承担的某些债务以及我们为此类债务赔偿Cendant、Realology和Travelport的义务),并与Cendant和Realology签订了与递延补偿安排相关的担保承诺。我们还就出售我们的欧洲度假租赁业务达成了某些担保承诺。有关我们前母公司及附属公司的资料,请参阅附注29-与前母公司及前附属公司的交易合并财务报表。
除了上面提到的关键合同义务和与分离相关的承诺外,我们还有以下其他商业承诺和表外安排:
我们签订了包含标准担保和赔偿的协议,根据这些协议,我们赔偿另一方特定违反基础协议的行为,或与基础协议相关的第三方索赔。这类基础协议通常是由我们的一家子公司签订的。各种基础协议一般管理产品或服务的购买、销售或外包、房地产租赁、软件许可和/或度假所有权物业的开发、获得信贷便利、衍生品和债务证券的发行。我们还为我们的运营业务部门提供公司担保,这些业务与预付客户住宿和其他存款的商业信用卡处理有关。虽然这些担保中的大部分
而赔偿只在基础协议的期限内延续,一些赔偿在协议到期后继续存在。我们无法估计在这些担保和赔偿下未来可能支付的最大金额,因为触发事件无法预测。在某些情况下,我们维持保险范围,可能会减轻任何潜在的付款。
我们的度假所有权业务向某些业主协会提供担保,用于运营和维护度假所有权物业所需的资金超过从VOI业主那里收取的评估。我们可能需要为公司拥有的未售出的车票或业主未能支付此类评估而造成的资金缺口提供资金。此外,我们可能会不时同意向某些业主协会发还其未收取的评税,最高可达80%。这些担保的有效期为基础补贴或类似协议的有效期(通常约为一年,可由我们酌情每年续签)。截至2021年12月31日,根据这些担保,我们未来可能需要支付的最高金额为5.18亿美元。只有在没有被评估的业主缴交税款的情况下,我们才需要支付这笔最高金额。向车主收取的任何评估都将减少我们未来可能支付的最高金额。此外,如果我们须透过支付这些担保下的业主评税来填补赤字,我们将获准使用该物业进行一些创收活动,例如租金。2021年、2020年和2019年,我们分别支付了1300万美元、1300万美元和1100万美元的担保款项。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们保留了与这些担保相关的3200万美元和2600万美元的负债,这些负债包括在合并资产负债表的应计费用和其他负债中。
作为服务费计划的一部分,如果未来存在某些情况,我们可以保证向开发商偿还或从开发商购买库存,并按原始销售价格的一定比例进行补偿。截至2021年12月31日,根据这些担保,我们可能需要支付的未来最高潜在付款为4100万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们没有与这些担保相关的已确认负债。
我们通常使用信用证来支持VOCR基金的证券化,某些保险单,以及我们度假所有权业务中的开发活动。截至2021年12月31日,我们有3600万美元的不可撤销备用信用证未偿还,其中200万美元在我们的循环信贷安排下。截至2020年12月31日,我们有1.27亿美元的不可撤销备用信用证未偿还,其中9600万美元在我们的循环信贷安排下。2020年签发的此类信用证包括一份4800万美元的信用证,用于与出售欧洲度假租赁业务相关的担保,其中温德姆酒店(Wyndham Hotels)和旅游+休闲公司(Travel+休闲Co.)被要求保持一定的信用评级。本信用证于2021年出具,见附注29-与前母公司及前附属公司的交易有关更多细节,请参阅合并财务报表。
我们主要在度假所有权业务中使用担保债券进行销售和开发交易,以满足某些州的监管要求。在我们的正常业务过程中,我们收集了12家担保提供商的承诺,金额为23亿美元,其中截至2021年12月31日,我们有2.92亿美元未偿还。担保能力的可获得性、条款和条件以及定价取决于(其中包括)提供担保能力的保险公司关联公司的持续财务实力和稳定性、此类能力的普遍可用性以及我们的公司信用评级。如果担保能力不可用,或者担保能力的条款和条件以及定价对我们来说是不可接受的,我们的度假所有权业务可能会受到负面影响。
我们有公司赞助的遣散费计划,在非自愿解雇的情况下,为某些员工制定适当的遣散费计划。截至2021年12月31日,我们在这些遣散费计划下的最高义务是1.52亿美元。有关高管薪酬的更多细节,请参阅我们2022年年度股东大会的委托书,标题为“董事薪酬”、“高管薪酬”和“董事会委员会”。
穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)对我们的担保债务评级为BA3,前景为“负面”,评级为BB-,前景为“稳定”。
标准普尔评级服务公司(Standard&Poor‘s Rating Services)和惠誉评级机构(Fitch Rating Agency)给予“负面展望”的BB+评级。证券评级不是买入、卖出或持有证券的建议,可能会受到指定评级机构的修订或撤回。
本报告中提及任何此类信用评级的目的仅限于讨论或提及我们的流动资金和资金成本的各个方面。对信用评级的任何提及并不是对任何信用评级或信用评级变化的任何保证或保证,也不应过度依赖任何信用评级或信用评级的变化,也不是任何关于未来业绩、未来流动资金或任何未来信用评级的推论。有关更改我们的信贷评级及温德姆酒店信贷评级的影响的资料,请参阅附注29-与前母公司及前附属公司的交易—与欧洲度假租赁业务有关的事项合并财务报表。
我们目前正在评估从LIBOR作为利率基准过渡到其他潜在替代参考利率的影响,包括但不限于有担保隔夜融资利率(SOFR)。目前,我们有债务和衍生品工具,参考基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利率。尽管其中某些基于LIBOR的债务规定了在未报告LIBOR的情况下计算相关应付利率的替代方法(包括过渡到替代基准利率),但未来变化的程度和方式的不确定性可能导致利率和/或付款高于、低于或在一段时间内与如果LIBOR以当前形式提供时我们的义务所支付的利率和/或付款无关。从基于LIBOR的基准利率的过渡预计将于2022年1月1日开始,并在2023年6月30日美元LIBOR利率逐步取消时完成。管理层将继续积极评估这一过渡过程中涉及的相关机会和风险。
我们在2020年续签美元银行管道安排以及续签2021年10月22日结束的循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议时,采用了适当的LIBOR替代率过渡语言。这些协议是我们对伦敦银行间同业拆借利率的最大敞口。
现金流
下表汇总了2021年至2020年间现金、现金等价物和限制性现金的变化(单位:百万)。有关截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年的对比回顾,请参阅我们于2021年2月24日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年报第二部分第7项中的现金流量部分。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
现金提供人/(用于) | 2021 | | 2020 | | 变化 |
经营活动: | $ | 568 | | | $ | 374 | | | $ | 194 | |
| | | | | |
| | | | | |
投资活动: | | | | | |
持续运营 | (93) | | | (60) | | | (33) | |
停产经营 | — | | | (5) | | | 5 | |
融资活动: | (1,288) | | | 502 | | | (1,790) | |
| | | | | |
| | | | | |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (7) | | | 4 | | | (11) | |
现金、现金等价物和限制性现金净变化 | $ | (820) | | | $ | 815 | | | $ | (1,635) | |
经营活动
截至2021年12月31日的一年中,经营活动提供的净现金为5.68亿美元,而前一年为3.74亿美元。2021年这1.94亿美元的增长主要是由于持续运营净收入增加5.63亿美元;非现金回补项目减少2.81亿美元,主要是贷款损失拨备减少,以及用于营运资本的现金增加9100万美元,部分抵消了这一增长。
投资活动
在截至2021年12月31日的一年里,持续运营中用于投资活动的净现金为9300万美元,而上一年为6000万美元。现金使用量的增加主要是由于#年收购Travel+休闲品牌所支付的3700万美元现金。2021;部分抵消,由#年房地产和设备增加减少1200万美元所抵消2021.
截至2020年12月31日的一年中,用于投资活动的非持续运营净现金为500万美元,其中曾经是与出售欧洲度假租赁业务有关。
融资活动
在截至2021年12月31日的一年中,用于融资活动的净现金为12.9亿美元,而上一年提供的净现金为5.02亿美元。出现差异的主要原因是,由于我们提前偿还了2022年3月到期的6.5亿美元票据,我们有担保的循环信贷安排的净偿付5.47亿美元,以及我们2021年3月到期的2.5亿美元票据的偿还,2021年12月到期的6.5亿美元票据的发行部分抵消了2021年净还款额;与前一年发行6.5亿美元票据的收益和我们的有担保循环信贷安排下的借款净收益5.47亿美元相比。造成差异的另一个原因是,与2020年相比,2021年股票回购活动减少了1.03亿美元。
资本调配
我们专注于部署资本,以获得尽可能高的回报。最终,我们的业务目标是在优化现金流和调整后的EBITDA的同时实现业务增长。我们打算继续在我们整个业务的精选资本和技术改进方面进行投资。我们还可能寻求通过并购活动实现业务的战略性增长。作为我们并购战略的一部分,我们已经提出,并预计将继续提出收购建议,并签订不具约束力的意向书,使我们能够在保密的基础上进行尽职调查。意向书所设想的潜在交易可能永远不会达到我们达成最终协议的地步,我们也无法预测这种潜在交易的时间。最后,我们打算继续通过回购普通股和支付股息向股东返还价值。未来宣布的所有季度现金股息均须经董事会最终批准。
2021年10月22日,我们续签了管理循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议。此次续签取消了救济期对股票回购的限制等变化,我们在2021年第四季度恢复了股票回购。
2021年,我们在度假所有权开发项目(库存)上花费了1.65亿美元。我们相信,我们的度假所有权业务目前有足够的成品库存来支持度假所有权销售几年。从2022年到2026年的五年间,度假所有权开发项目的平均库存支出预计在每年1.4亿至1.7亿美元之间。在计入预期的年均额外支出后,我们预计至少在未来四到五年内,将有足够的库存来支持度假所有权的销售。
2021年,我们在资本支出上投资了5700万美元,主要用于信息技术和销售中心改善项目。在2022年期间,我们预计将在资本支出上投资6000万至6500万美元。
在我们专注于优化现金流的同时,我们正在继续我们在度假所有权方面的轻资产努力,通过寻找与金融合作伙伴的机会,他们进行战略投资,代表我们开发资产。我们把这称为准时制(Just-In-Time)。合作伙伴可以投资于新的基础开发项目,也可以现金向我们购买目前驻留在我们资产负债表上的现有在建库存。合作伙伴将完成项目的开发,我们可以根据需要或协议规定的义务在未来日期购买成品库存。
我们预计,实施我们的资本支出计划、战略投资和度假所有权开发项目所需的大部分支出将由运营产生的现金流以及现金和现金等价物提供资金。我们预计,额外支出将由一般担保公司借款提供资金,包括通过使用我们循环信贷安排下的可用能力。
股票回购计划
2007年8月20日,我们的董事会批准了一项股票回购计划,使我们能够购买我们的普通股。自那以后,董事会已经八次增加了该计划的能力,最近一次是在2017年10月,增加了10亿美元,使目前计划下的总授权达到60亿美元。自该计划开始以来,从行使股票期权中获得的收益使我们的回购能力增加了8100万美元。截至2021年12月31日,我们的计划中还有3.28亿美元的剩余可用资金。
根据我们目前的股票回购计划,在截至2021年12月31日的一年中,我们以52.94美元的平均价格回购了50万股票,成本为2600万美元。具体回购的金额和时间取决于市场状况、适用的法律要求和其他因素,包括资本分配优先顺序。回购可以在公开市场进行,也可以在私下协商的交易中进行。由于新冠肺炎相关的不确定性,我们在2020年3月暂停了股票回购活动。2020年7月15日,我们签订了信贷协议第一修正案,管理我们的循环信贷安排和定期贷款B。除其他变化外,第一修正案将我们置于2020年7月15日至2022年4月1日的救济期,禁止在此期间使用现金回购股票。2021年10月22日,我们签订了第二修正案,续签了管理我们的循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议。这第二修正案取消了对股票回购的救济期限制,以及其他变化。与这项第二修正案相关的是,我们在2021年第四季度恢复了股票回购。
分红
2021年,我们在第一季度、第二季度和第三季度支付了每股0.30美元的现金股息,第四季度支付了每股0.35美元的现金股息。2020年,我们在第一季度和第二季度支付了每股0.50美元的现金股息,第三季度和第四季度支付了每股0.30美元的现金股息。我们在2019年所有四个季度支付了每股0.45美元的现金股息。2021年、2020年和2019年向股东支付的股息总额分别为1.09亿美元、1.38亿美元和1.66亿美元。
我们于2020年7月15日签订的第一修正案设立了救济期,其中增加了新的最低流动资金契约,每季测试一次,直至救济期结束,金额为(I)2.5亿美元加上(Ii)在第一修正案生效日期后相关财政季度最后一天或之前支付的股息总额的50%。此外,第一修正案将救济期内的股息支付限制在不超过每股0.50美元的水平,这是第一修正案之前生效的比率。第二修正案于2021年10月22日生效,续签了管理我们的循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议,并终止了救济期,其中包括取消了对股息的限制和第一修正案确立的救济期最低流动资金契约。
尽管我们的季度股息之前由于新冠肺炎的影响而减少,但我们能够在2021年第四季度增加股息,我们的长期预期是以最低的收益增长率增长我们的股息。向我们普通股持有人宣布和支付未来股息由董事会酌情决定,并取决于许多因素,包括我们的财务状况、收益、我们业务的资本要求、与某些债务义务相关的契约、法律要求、监管限制、行业惯例以及我们董事会认为相关的其他因素。不能保证未来会支付股息或目前水平的股息。
国外收益
我们断言,基本上自2021年12月31日起,所有未分配的外国收益将无限期再投资。如果我们决定不继续断言我们的全部或部分未分配的外国收益被永久再投资,未来这样的决定可能会导致应计和支付额外的外国预扣税,以及美国对货币交易损益征收的税款,而确定这一点是不可行的。
季节性
我们的净收入和销售VOI和度假交换费的净收入出现季节性波动。由于休闲旅游的增加,第三季度VOI的销售收入普遍高于其他季度。假期交换费的收入通常在第一季度最高,这通常是我们的度假交换业务成员预订全年假期的时候。我们的季节性已经并可能继续受到新冠肺炎的影响。
我们业务的季节性可能会导致我们季度经营业绩的波动。当我们向新的市场和地理位置扩张时,我们可能会经历更多或不同的季节性动态,从而导致经营结果的波动不同于我们过去经历的波动。
承诺和或有事项
我们不时涉及与我们业务相关的索赔、法律和监管程序以及政府调查,管理层认为这些都不会对我们的运营结果或财务状况产生实质性影响。见附注20-承诺和或有事项请参阅综合财务报表,说明在我们的正常业务运作中产生的申索和法律行动,以及我们的担保和弥偿,以及附注29-与前母公司及前附属公司的交易请参阅综合财务报表,以说明我们关于Cendant或有诉讼的义务、与温德姆酒店有关的事项、与欧洲度假租赁业务相关的事项以及与北美度假租赁业务相关的事项。
关键会计估计
在按照公认会计原则列报我们的财务报表时,我们必须做出影响其中报告金额的估计和假设。我们需要做出的一些估计和假设涉及到一些本质上不确定的问题,因为它们与未来的事件有关。然而,我们无法预测无法控制的事件,因此,在评估此类估计和假设时也不能考虑这些事件。如果当前状况发生重大不利变化,可能会对我们的综合经营业绩、财务状况和流动性造成实质性影响。我们认为,我们在编制财务报表时使用的估计和假设在当时是最合适的。除了我们在附注2中引用的重要会计政策外-重要会计政策摘要综合财务报表的关键会计估计如下所示,我们认为这些估计需要主观和复杂的判断,可能会影响报告的结果。
度假所有权收入确认和贷款损失拨备。我们的VOI销售要么是现金销售,要么是开发商出资的销售。对于开发商融资的销售,我们会在票据的整个生命周期内预测坏账的损失。这一估计的坏账对价减少了在销售时确认的收入,并建立了贷款损失拨备,从而减少了应收账款。
我们对无法收回金额的估计是基于我们的静态池分析的结果,该分析跟踪了这些合同应收账款整个生命周期内每年销售的违约情况。在评估借款人的信用实力、首付金额和预期贷款表现时,我们会考虑当前的违约情况、逾期账龄、合同的历史注销情况和消费者信用评分(FICO评分)。我们也会考虑历史上的经济状况是否可以与现在的经济状况相媲美。如果当前或预期的未来情况与历史经验产生时的实际情况不同,我们将调整贷款损失拨备,以反映当前环境对我们的VOCR收款能力的预期影响。2021年,该模型使用的假设没有变化。
2020年3月,由于新冠肺炎疫情对业主偿还合同应收账款能力的影响,我们增加了一个额外的模式,将贷款损失拨备提高了2.25亿美元,占截至2020年3月31日的VOCR总额的6%。这个额外的模型基于失业率和新增净违约之间关系的历史数据。该模型基于我们2008年经济衰退的历史数据,全面估计了经济衰退的影响(从失业高峰算起大约15-20个月)。基于我们投资组合表现的改善(净新违约减少)和失业率的改善,我们逆转了2020年3月记录的2.25亿美元拨备中的1.11亿美元。在考虑了核销和与延期付款的贷款相关的剩余可能违约津贴后,截至2021年12月31日,我们没有新冠肺炎相关津贴。贷款损失拨备是我们最重要和最复杂的估计。在过去五年中,年终津贴占VOCR总额的比例一直在18.1%至19.5%之间,但2020年除外,由于新冠肺炎的影响,年终津贴占VOCR总额的比例为21.8%。见附注10-度假所有权合同应收款请参阅合并财务报表,了解新冠肺炎估计数变化和对财务报表的影响的更多细节。
库存。我们使用相对销售价值法来计算和减轻我们的VOI库存。这种方法要求我们做出具有重大不确定性的估计,包括未来的销售价格和销量,以及信贷损失和相关的库存恢复。根据相对销售价值法估计的任何变动的影响计入综合收益表/(亏损)的度假所有权权益成本,以便根据该估计追溯调整先前记录的利润率。2021年期间,这些假设没有变化。
长期资产减值。我们对我们的商誉和其他无限期无形资产进行年度审查,如果存在潜在减值指标,我们会更频繁地进行审查。这种分析需要做出重要的判断,包括预期的市场状况、运营费用趋势、对未来现金流的估计(这取决于内部预测),以及对长期增长率的估计。用于计算其他无限期无形资产公允价值的估计值根据经营业绩和市场状况每年都会发生变化。2021年,本分析使用的假设没有变化。这些估计和假设的变化可能会对公允价值和其他无限期无形资产减值的确定产生重大影响。
企业合并。我们增长战略的一个组成部分是收购和整合与我们现有业务相辅相成的业务。我们根据企业合并指南和相关文献对企业合并进行会计处理。因此,我们根据收购日的估计公允价值,将被收购公司的收购价格分配给收购的有形和无形资产以及承担的负债。购入净资产的收购价与公允价值之间的差额计入商誉。
在确定企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值时,我们使用各种确认的估值方法,包括现值建模和参考市值(如有)。此外,我们在某些估值技术范围内进行假设,包括折现率和未来现金流的时间安排。在适当的情况下,估值由管理层或在管理层监督下的独立估值专家进行。我们相信,分配给收购的资产和承担的负债的估计公允价值是基于市场参与者将使用的合理假设。然而,这样的假设本质上是不确定的,实际结果可能与这些估计不同。
保证。在正常业务过程中,我们签订包含标准担保和赔偿的协议,根据这些协议,我们赔偿另一方特定的违约行为或与基础协议相关的第三方索赔。这类基础协议通常是由我们的一家子公司签订的。各种基本协议一般管理产品或服务的购买、销售或外包、房地产租赁、软件许可和/或开发
度假所有权物业,获得信贷便利,衍生品和债务证券的发行。此外,在正常业务过程中,我们为我们的运营业务部门提供与预付客户住宿和其他存款的商业信用卡处理相关的公司担保。虽然这些担保和赔偿中的大部分只在基础协议的有效期内延长,但也有一些在协议到期后继续存在。我们无法估计在这些担保和赔偿下未来可能支付的最大金额,因为触发事件无法预测。在某些情况下,我们保持保险范围,以减轻任何潜在的付款。
所得税。我们定期审查我们的递延税项资产,以评估它们的潜在变现,并为我们认为最终不会变现的部分此类资产建立估值拨备。于进行此检讨时,吾等就预计未来应课税收入、扭转现有暂时性差异的预期时间及税务筹划策略的实施作出估计及假设。这些假设的改变可能会增加或减少我们的估值津贴,导致我们的实际税率增加或减少,这可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
对于我们在纳税申报单中已经采取或预期采取的税收头寸,我们采用了一个更有可能的门槛,在这个门槛下,我们必须得出一个税收头寸更有可能持续下去的结论,假设该头寸将由完全了解所有相关信息的适当税务当局进行审查,以便确认或继续确认收益。在确定所得税拨备时,我们使用反映我们的估计和假设的判断来应用更可能的门槛。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
我们使用各种金融工具,特别是利率上限,来管理和降低与债务相关的利率风险。外币远期、现货和掉期也用于管理和降低与我们外币计价的应收账款和应付款项、预测特许权使用费、预测收益、外国子公司现金流和其他交易相关的外币汇率风险。
我们是这些工具的独家终端用户,这些工具通常被称为衍生品。我们不从事衍生品市场的交易、做市或其他投机活动。有关这些金融工具的更详细资料载于附注19-金融工具合并财务报表。我们的主要市场风险是利率和外币汇率风险。
•截至2021年12月31日,我们的主要利率敞口是受美国利率波动的影响,特别是伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和资产支持商业票据利率,因为它们对可变利率借款和其他利率敏感负债有影响。此外,一个国家的利率变动,以及国家之间的相对利率变动,都可能对我们产生影响。我们预计,在采取适当的替代措施之前,伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)和资产支持商业票据利率仍将是主要市场风险敞口。
•我们目前正在评估从LIBOR作为利率基准过渡到其他潜在替代参考利率的影响,包括但不限于SOFR。目前,我们有债务和衍生品工具,参考基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利率。尽管其中某些基于LIBOR的债务规定了在未报告LIBOR的情况下计算相关应付利率的替代方法(包括过渡到替代基准利率),但未来变化的程度和方式的不确定性可能导致利率和/或付款高于、低于或在一段时间内与如果LIBOR以当前形式提供时我们的义务所支付的利率和/或付款无关。从基于LIBOR的基准利率的过渡预计将于2022年1月1日开始,并在2023年6月30日美元LIBOR利率逐步取消时完成。管理层将继续积极评估这一过渡过程中涉及的相关机会和风险。我们在2020年续签美元银行管道安排以及续签2021年10月22日结束的循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议时,采用了适当的LIBOR替代率过渡语言。这些协议是我们对伦敦银行间同业拆借利率的最大敞口。
•我们的外币汇率受到世界各地汇率波动的影响,特别是在欧元、英镑、澳元和加拿大元以及墨西哥比索方面。我们预计,在可预见的未来,这种外币汇率风险仍将是一种市场风险敞口。
我们根据利息和外币汇率的变化评估我们的市场风险,使用敏感性分析,该分析基于利息和外币汇率假设10%的变化(增加和减少)来衡量收益、公允价值和现金流的潜在影响。我们使用2021年12月31日的市场利率分别对我们的每个市场风险敞口进行了敏感性分析。这些估计假设利率收益率曲线和汇率发生即时、平行的变化。通过这样的分析,我们已经确定,假设利率有10%的变化
利率将导致每年消费者融资利息支出和总利息支出增加或减少不到100万美元。我们使用当前市场定价模型来评估我们用于对冲基础风险的外币衍生品的价值变化,这些风险主要由我们的非功能性流动资产和负债以及我们子公司的流动资产和负债组成。这些模型中使用的主要假设是,截至2021年12月31日,美元对我们所有货币敞口的假设贬值或升值10%。截至2021年12月31日,我们未偿还外汇对冲工具的绝对名义金额为5800万美元。我们已确定,假设外币汇率变动10%,将导致我们的未偿还远期外汇合约的公允价值大约增加或减少400万美元,这通常会被被经济对冲的基础风险产生的相反影响所抵消。因此,我们认为利率或外币汇率的10%变动不会对我们的价格、收益、公允价值或现金流产生实质性影响。
我们的浮动利率借款,包括我们的定期贷款B、无追索权管道贷款和循环信贷贷款,使我们面临适用利率波动带来的风险。截至2021年12月31日,此类浮动利率借款的未偿还余额总额为3.2亿美元的无追索权债务和2.88亿美元的公司债务。基础利率变化100个基点将导致年度消费者融资利息支出增加或减少300万美元,我们的年度债务利息支出增加或减少300万美元。
由于该等资产及负债的短期性质,现金及现金等价物、应收贸易账款、应付账款及应计开支及其他流动负债的公允价值大致为账面值。我们使用贴现现金流模型来确定VOCR的公允价值。确定公允价值时使用的主要假设是提前还款速度、估计损失率和贴现率。我们使用基于久期的模型来确定利率变化对我们的债务和利率衍生品的影响。这些模型使用的主要假设是,基准利率每上升或下降10%,所有期限的收益率曲线都会平行移动。
我们的总市场风险受到多种因素的影响,包括市场内部的波动性和市场的流动性。在提出的灵敏度分析中存在某些固有的局限性。虽然这可能是最有意义的分析,但这些“冲击测试”受到几个因素的限制,包括必须基于单个时间点进行分析,以及无法纳入通常会因模拟的市场变化而产生的复杂市场反应。
我们使用2021年12月31日未偿还金融工具的市场利率,分别对我们的每一种市场风险敞口:利息和外币利率工具进行敏感性分析。该预估是基于前述段落所述的市场风险敏感型投资组合,并假设利率收益率曲线和汇率即时、平行变动。
项目8.财务报表和补充数据
年度合并财务报表索引 | | | | | | | | | | | |
| | | 页面 |
独立注册会计师事务所报告 | -PCAOB ID号 | 34 | 56 |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合损益表 | 58 |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合全面收益/(亏损)报表 | 59 |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表 | 60 |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的合并现金流量表 | 61 |
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的合并赤字报表 | 62 |
合并财务报表附注 | 63 |
1.陈述的背景和依据 | 63 |
2.主要会计政策摘要 | 64 |
3.收入确认 | 68 |
4.每股收益/(亏损) | 73 |
5.收购 | 74 |
6.非持续经营 | 75 |
7.持有待售业务 | 75 |
8.无形资产 | 76 |
9.所得税 | 77 |
10.假期所有权合同应收款 | 80 |
11.库存 | 82 |
12.财产和设备,净值 | 83 |
13.租契 | 84 |
14.其他资产 | 86 |
15.应累算开支及其他负债 | 86 |
16.债项 | 87 |
17.可变利息实体 | 91 |
18.公允价值 | 93 |
19.金融工具 | 94 |
20.承担及或有事项 | 95 |
21.累计其他综合收益/(亏损) | 98 |
22.基于股票的薪酬 | 99 |
23.员工福利计划 | 100 |
24.段信息 | 101 |
25.分居和交易成本 | 103 |
26.新冠肺炎相关项目 | 104 |
27.减值和其他费用 | 105 |
28.重组 | 106 |
29.与前母公司及前附属公司的交易 | 107 |
30.关联方交易 | 109 |
| |
独立注册会计师事务所报告
致旅游休闲公司股东和董事会。
佛罗里达州奥兰多
财务报表与财务报告内部控制之我见
我们审计了随附的旅游+休闲公司(前身为温德姆目的地公司)的合并资产负债表。于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止,本公司及其附属公司(“本公司”)分别编制截至2021年12月31日止三个年度内各年度之综合收益/(亏损)、全面收益/(亏损)、现金流量及亏损表,以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制,依据内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为,上述财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。此外,我们认为,截至2021年12月31日,本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。
意见基础
公司管理层对这些财务报表负责,对财务报告保持有效的内部控制,对财务报告内部控制的有效性进行评估,包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的责任是对这些财务报表发表意见,并根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作,以合理保证财务报表是否没有重大错报(不论是否因错误或欺诈所致),以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对财务报表的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈),以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制,评估存在重大缺陷的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,保证交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行;(2)提供合理的保证,以便于根据公认的会计原则编制财务报表,以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(2)提供合理的保证,以记录必要的交易,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项,该事项已传达或要求传达给审计委员会,(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见,我们也不会通过传达下面的关键审计事项,就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
贷款损失准备--见财务报表附注2和附注10
关键审计事项说明
该公司通过向其度假所有权权益的购买者提供融资来产生度假所有权合同应收账款。该公司使用一种被称为静态池模型的技术来评估与这些度假所有权权益相关的贷款损失拨备的充分性。该模型基于类似假期所有权合同应收账款的历史表现,并纳入了更近期的违约信息。管理层准备一份静态资金池分析,以跟踪应收合同整个有效期内每年销售额的违约情况,以此作为预测未来亏损的一种手段。公司还进行了进一步的定性评估,考虑是否存在任何外部经济条件或内部投资组合特征,表明有必要进行调整,以反映对合同应收投资组合的预期影响。由于新冠肺炎在2020年第一季度造成的经济混乱,本公司估计,由于影响业主偿还合同应收账款的能力,将产生额外的贷款损失准备金。该公司根据2008年最近一次经济衰退期间观察到的失业率与新增净违约之间的关系的历史数据,对新冠肺炎贷款损失进行了估计。
鉴于在合同应收账款有效期内准确预测损失所需的难度,包括确定任何定性调整,审计所涉及的贷款损失拨备尤其复杂和主观的判断。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与度假所有权贷款损失利息拨备相关的审计程序包括以下内容:
•我们测试了对公司的静态池模型、新冠肺炎贷款损失估计、历史损失数据和损失率计算的控制的有效性。
•我们对历史损失率的定性调整进行了评估,包括评估调整的基础以及静态联营模型和新冠肺炎贷款损失估计的重要假设的合理性。
•我们测试了历史损失数据的准确性,并评估了历史损失数据作为静态池模型和新冠肺炎贷款损失估计的输入的相关性。
•我们测试了历史和未来预测失业率数据的准确性,并评估了其相关性,作为新冠肺炎贷款损失估计的输入。
•我们使用不同的假设进行了我们自己的独立分析,以评估公司使用的特定津贴模式的合理性。
•我们通过回顾分析的结果对公司模型的可预测性进行了评估。
/s/ 德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)
佛罗里达州坦帕市
2022年2月23日
自2005年以来,我们一直担任本公司的审计师。
目录
旅游+休闲公司。
合并收益表/(损益表)
(单位:百万,每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
净收入 | | | | | |
服务费和会员费 | $ | 1,502 | | | $ | 1,139 | | | $ | 1,606 | |
度假所有权权益出售 | 1,176 | | | 505 | | | 1,848 | |
消费融资 | 404 | | | 467 | | | 515 | |
其他 | 52 | | | 49 | | | 74 | |
净收入 | 3,134 | | | 2,160 | | | 4,043 | |
费用 | | | | | |
运营中 | 1,359 | | | 1,130 | | | 1,648 | |
度假所有权权益成本 | 157 | | | 2 | | | 186 | |
消费者融资利息 | 81 | | | 101 | | | 106 | |
一般事务和行政事务 | 434 | | | 398 | | | 491 | |
营销 | 363 | | | 329 | | | 666 | |
折旧及摊销 | 124 | | | 126 | | | 121 | |
新冠肺炎相关成本 | 4 | | | 88 | | | — | |
分居及相关费用 | — | | | — | | | 45 | |
重组 | (1) | | | 39 | | | 9 | |
资产减值/(回收) | (5) | | | 52 | | | 27 | |
总费用 | 2,516 | | | 2,265 | | | 3,299 | |
出售业务的收益 | — | | | — | | | (68) | |
营业收入/(亏损) | 618 | | | (105) | | | 812 | |
利息支出 | 198 | | | 192 | | | 162 | |
利息(收入) | (3) | | | (7) | | | (7) | |
其他(收入),净额 | (6) | | | (14) | | | (23) | |
所得税前收益/(亏损) | 429 | | | (276) | | | 680 | |
所得税拨备/(优惠) | 116 | | | (23) | | | 191 | |
持续经营的净收益/(亏损) | 313 | | | (253) | | | 489 | |
| | | | | |
(亏损)/处置停产业务的收益,扣除所得税后的净额 | (5) | | | (2) | | | 18 | |
| | | | | |
| | | | | |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | $ | 308 | | | $ | (255) | | | $ | 507 | |
| | | | | |
每股基本收益/(亏损) | | | | | |
持续运营 | $ | 3.62 | | | $ | (2.95) | | | $ | 5.31 | |
停产经营 | (0.06) | | | (0.02) | | | 0.19 | |
| $ | 3.56 | | | $ | (2.97) | | | $ | 5.50 | |
稀释后每股收益/(亏损) | | | | | |
持续运营 | $ | 3.58 | | | $ | (2.95) | | | $ | 5.29 | |
停产经营 | (0.06) | | | (0.02) | | | 0.19 | |
| $ | 3.52 | | | $ | (2.97) | | | $ | 5.48 | |
目录
旅游+休闲公司。
综合全面收益表/(损益表)
(以百万计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | $ | 308 | | | $ | (255) | | | $ | 507 | |
其他综合(亏损)/收入,税后净额 | | | | | |
扣除税后的外币换算调整 | (32) | | | 37 | | | — | |
| | | | | |
固定收益养老金计划,税后净额 | — | | | (1) | | | — | |
其他综合(亏损)/收入,税后净额 | (32) | | | 36 | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
旅游+休闲公司股东应占综合收益/(亏损) | $ | 276 | | | $ | (219) | | | $ | 507 | |
目录
旅游+休闲公司。
合并资产负债表
(单位:百万,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 369 | | | $ | 1,196 | |
受限现金(VIE-2021年为84美元,2020年为92美元) | 128 | | | 121 | |
贸易应收账款净额 | 131 | | | 115 | |
度假所有权合同应收账款,净额(VIE-2021年为2061美元,2020年为2458美元) | 2,309 | | | 2,482 | |
库存 | 1,216 | | | 1,347 | |
预付费用 | 227 | | | 204 | |
财产和设备,净值 | 689 | | | 666 | |
商誉 | 961 | | | 964 | |
其他无形资产,净额 | 219 | | | 131 | |
其他资产 | 339 | | | 387 | |
总资产 | $ | 6,588 | | | $ | 7,613 | |
负债和(赤字) | | | |
应付帐款 | $ | 62 | | | $ | 62 | |
应计费用和其他负债 | 939 | | | 929 | |
递延收入 | 382 | | | 447 | |
无追索权度假所有权债务(VIE) | 1,934 | | | 2,234 | |
债务 | 3,379 | | | 4,184 | |
递延所得税 | 686 | | | 725 | |
总负债 | 7,382 | | | 8,581 | |
承付款和或有事项(附注20) | | | |
股东(赤字): | | | |
优先股,面值0.01美元,授权600万股,未发行和已发行 | — | | | — | |
普通股,面值0.01美元,授权股份600,000,000股,截至2021年已发行222,250,970股,截至2020年已发行221,755,960股 | 2 | | | 2 | |
库存股,按成本计算-2021年为136,320,631股,2020年为135,824,676股 | (6,534) | | | (6,508) | |
额外实收资本 | 4,192 | | | 4,157 | |
留存收益 | 1,587 | | | 1,390 | |
累计其他综合损失 | (48) | | | (16) | |
股东合计(亏损) | (801) | | | (975) | |
非控股权益 | 7 | | | 7 | |
合计(赤字) | (794) | | | (968) | |
总负债和(赤字) | $ | 6,588 | | | $ | 7,613 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动 | | | | | |
净收益/(亏损) | $ | 308 | | | $ | (255) | | | $ | 507 | |
| | | | | |
处置停产业务的亏损/(收益),扣除所得税后的净额 | 5 | | | 2 | | | (18) | |
将净收益/(亏损)调整为经营活动提供的净现金: | | | | | |
贷款损失准备金 | 129 | | | 415 | | | 479 | |
折旧及摊销 | 124 | | | 126 | | | 121 | |
基于股票的薪酬 | 32 | | | 20 | | | 24 | |
非现金利息 | 22 | | | 23 | | | 21 | |
| | | | | |
非现金租赁费用 | 17 | | | 23 | | | 31 | |
出售业务的收益 | — | | | — | | | (68) | |
| | | | | |
资产减值/(回收) | (5) | | | 52 | | | 36 | |
递延所得税 | (39) | | | (88) | | | 79 | |
其他,净额 | 1 | | | (9) | | | 9 | |
资产和负债净变化,不包括收购和处置的影响: | | | | | |
贸易应收账款 | (15) | | | 30 | | | (15) | |
度假所有权合同应收款 | 35 | | | 237 | | | (562) | |
库存 | (6) | | | (119) | | | 13 | |
预付费用 | (24) | | | 15 | | | (64) | |
其他资产 | 32 | | | 23 | | | 1 | |
应付帐款、应计费用和其他负债 | 24 | | | (21) | | | (151) | |
递延收入 | (72) | | | (100) | | | 10 | |
经营活动提供的现金净额--持续经营 | 568 | | | 374 | | | 453 | |
经营活动中使用的现金净额--非连续性业务 | — | | | — | | | (1) | |
经营活动提供的净现金 | 568 | | | 374 | | | 452 | |
投资活动 | | | | | |
增加物业和设备 | (57) | | | (69) | | | (108) | |
收购 | (37) | | | — | | | (51) | |
| | | | | |
出售资产所得收益 | — | | | — | | | 6 | |
出售业务所得,净额 | — | | | — | | | 106 | |
其他,净额 | 1 | | | 9 | | | 3 | |
用于投资活动的现金净额--持续经营 | (93) | | | (60) | | | (44) | |
用于投资活动的现金净额--非连续性业务 | — | | | (5) | | | (22) | |
用于投资活动的净现金 | (93) | | | (65) | | | (66) | |
融资活动 | | | | | |
无追索权度假所有权债务收益 | 1,419 | | | 1,563 | | | 2,253 | |
无追索权度假所有权债务本金支付 | (1,713) | | | (1,896) | | | (2,068) | |
债务收益 | 10 | | | 1,062 | | | 2,677 | |
债务本金支付 | (562) | | | (519) | | | (2,892) | |
| | | | | |
票据发行及定期贷款所得款项 | 643 | | | 643 | | | 346 | |
票据的偿还 | (903) | | | (43) | | | (3) | |
| | | | | |
假期所有权偿还库存安排 | — | | | (16) | | | (12) | |
向股东派发股息 | (109) | | | (138) | | | (166) | |
支付递延收购对价 | (30) | | | (11) | | | — | |
普通股回购 | (25) | | | (128) | | | (340) | |
债务发行/修改成本 | (20) | | | (20) | | | (22) | |
| | | | | |
激励性股权奖励的股票净结算额 | (9) | | | (2) | | | (4) | |
与分拆相关的转移到温德姆酒店的现金 | — | | | — | | | (69) | |
发行普通股所得款项 | 11 | | | 7 | | | 11 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
净现金(用于融资活动)/由融资活动提供 | (1,288) | | | 502 | | | (289) | |
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (7) | | | 4 | | | 1 | |
现金、现金等价物和限制性现金净变化 | (820) | | | 815 | | | 98 | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 1,317 | | | 502 | | | 404 | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | 497 | | | 1,317 | | | 502 | |
减去:受限现金 | 128 | | | 121 | | | 147 | |
| | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 369 | | | $ | 1,196 | | | $ | 355 | |
目录
旅游+休闲公司。
合并亏损表
(单位:百万,每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未偿还普通股 | | 普通股 | | 库存股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合损失 | | 非控股权益 | | 总赤字 |
截至2018年12月31日的余额 | 95.0 | | | $ | 2 | | | $ | (6,043) | | | $ | 4,077 | | | $ | 1,442 | | | $ | (52) | | | $ | 5 | | | $ | (569) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 507 | | | — | | | — | | | 507 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
发行股份以供RSU归属 | 0.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬净额结算 | — | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | (4) | |
员工购股计划 | 0.2 | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | |
股票薪酬的变化 | — | | | — | | | — | | | 24 | | | — | | | — | | | — | | | 24 | |
普通股回购 | (7.6) | | | — | | | (340) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (340) | |
股息(每股1.80美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (167) | | | — | | | — | | | (167) | |
温德姆酒店分拆的分配和与停业相关的调整 | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | 3 | |
收购一家企业 | 0.2 | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | — | | | — | | | 10 | |
非控股股权所有权变更 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | |
截至2019年12月31日的余额 | 88.1 | | | 2 | | | (6,383) | | | 4,118 | | | 1,785 | | | (52) | | | 6 | | | (524) | |
净亏损 | — | | | — | | | — | | | — | | | (255) | | | — | | | — | | | (255) | |
其他综合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 36 | | | — | | | 36 | |
发行股份以供RSU归属 | 0.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬净额结算 | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | (2) | |
员工股票购买计划发布 | 0.2 | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | 7 | |
股票薪酬的变化 | — | | | — | | | — | | | 20 | | | — | | | — | | | — | | | 20 | |
普通股回购 | (3.1) | | | — | | | (125) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (125) | |
股息(每股1.60美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (140) | | | — | | | — | | | (140) | |
收购一家企业 | 0.5 | | | — | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | — | | | 14 | |
非控股股权所有权变更 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | |
截至2020年12月31日的余额 | 85.9 | | | 2 | | | (6,508) | | | 4,157 | | | 1,390 | | | (16) | | | 7 | | | (968) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 308 | | | — | | | — | | | 308 | |
其他综合损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (32) | | | — | | | (32) | |
股票期权行权 | 0.1 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | |
发行股份以供RSU归属 | 0.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬净额结算 | — | | | — | | | — | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | (9) | |
员工股票购买计划发布 | 0.1 | | | — | | | — | | | 8 | | | — | | | — | | | — | | | 8 | |
股票薪酬的变化 | — | | | — | | | — | | | 32 | | | — | | | — | | | — | | | 32 | |
普通股回购 | (0.5) | | | — | | | (26) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (26) | |
股息(每股1.25美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (111) | | | — | | | — | | | (111) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | 85.9 | | | $ | 2 | | | $ | (6,534) | | | $ | 4,192 | | | $ | 1,587 | | | $ | (48) | | | $ | 7 | | | $ | (794) | |
旅游+休闲公司。
合并财务报表附注
(除非另有说明,否则除每股金额外,所有金额均以百万为单位)
1. 介绍的背景和依据
背景
2021年1月5日,温德姆目的地公司从梅雷迪思公司手中收购了Travel+休闲品牌和相关资产。总购买价格为$。100百万美元,其中$552021年期间支付了100万美元。剩余的付款将在2024年6月之前完成。与此次收购相关的是,温德姆目的地公司于2021年2月17日更名为Travel+休闲公司,股票代码更名为TNL。
旅游+休闲公司及其子公司(统称为“旅游+休闲公司”或“公司”,前身为温德姆目的地公司)是一家全球性的酒店服务和旅游产品提供商。本公司拥有二可报告的部分:度假所有权、旅行和会员资格。在收购Travel+休闲品牌时,该公司更新了其可报告细分市场的名称和构成,以更好地与这些细分市场的管理方式保持一致。
度假所有权部门向个人消费者开发、营销和销售度假所有权权益(“VOI”),提供与VOI销售相关的消费者融资,并在度假村提供物业管理服务。这一细分市场完全由温德姆目的地业务线组成。以下品牌在温德姆目的地业务线下运营:Club Wyndham、Worldmark by Wyndham、Shell Vacations Club、Wyndham的Margaritaville Vacation Club和Wyndham的总统储备。
旅游和会员部经营各种旅游业务,包括三度假交换品牌,房屋交换网络,旅游技术平台,旅游会员资格,以及直接面向消费者的租赁。这一细分市场由全景和旅游+休闲集团业务线组成。随着旅游+休闲集团的成立,该公司决定其专注于直接面向消费者预订的额外假期业务的运营更好地与这一新业务线的运营保持一致,因此将额外假期业务的管理过渡到旅游和会员部。因此,该公司将其额外假期业务的结果从以前在度假所有权部门报告的结果重新归入旅行和会员部门。上期分部信息已重述,以反映这一变化。以下品牌在Panorama业务线下运营:RCI、Panorama Travel Solutions、联盟预订网络(“ARN”)、7Across、The Registry Collection和Love Home交换。旅游+休闲集团经营着旅游+休闲GO、旅游+休闲旅游俱乐部和额外假日品牌。
新冠肺炎的影响
2021年和2020年的运营结果包括与新型冠状病毒全球大流行(“新冠肺炎”)相关的影响,这对旅游业、本公司、其客户和员工造成了重大负面影响。作为对新冠肺炎的回应,度假村所有权部门于2020年3月中旬暂时关闭了全球各地的度假村,并暂停了销售和营销业务。在旅行和会员制部分,附属度假村关闭和地区性旅行限制导致预订量下降和取消数量增加。因此,该公司在2020年第二季度大幅裁员,并解雇了数千名员工。截至2021年12月31日,该公司已重新开放其在北美的所有度假村和销售办事处,预计将重新开放。该公司打算重新开放的其余关闭度假村和销售办事处位于南太平洋,预计将于2022年重新开放,具体取决于政府取消实施的旅行限制。由于这些重新开业,公司的大多数休假员工已经重返工作岗位。
作为增加流动资金的预防措施,该公司在2020年第一季度动用了$1.0于二零一零年第三季修订了适用于循环信贷安排及定期贷款B的信贷协议(“第一修正案”),并于二零一零年第三季修订了有关循环信贷安排及定期贷款B的信贷协议(“第一修正案”)。第一修正案在2020年7月15日至2022年4月1日的救济期内或在公司提前终止时(“救济期”)提供了灵活性。自那以后,该公司已经偿还了它的$1.010亿美元的循环信贷安排。在2021年第四季度,该公司续签了信贷协议,管理其1.0亿循环信贷安排和定期贷款B(“第二修正案”)。第二修正案更新了循环信贷安排的条款和到期日,将到期日延长至2026年10月。此外,第二修正案终止了第一修正案规定的救济期以及对股票回购、分红和收购的限制。见附注16-债务了解更多细节。
鉴于与新冠肺炎相关的重大事件,该公司的收入受到了负面影响,虽然收入继续回升,但并不是所有的产品和服务都达到疫情前的水平。该公司冲销了$61截至2021年12月31日的年度新冠肺炎费用为百万美元,而3852020年产生的费用为100万美元。$385截至2020年12月31日的一年中产生的百万美元费用包括205由于本公司评估新冠肺炎对其所有者偿还度假所有权合同应收账款(“VOCR”)能力的影响而记录的新冠肺炎相关贷款损失拨备为1百万欧元(“新冠肺炎相关贷款损失准备金”),这是公司评估新冠肺炎对其所有者偿还度假所有权合同应收账款能力的影响的结果。$612021年净逆转的百万美元包括释放#美元91由于本公司新增净违约情况持续改善,新冠肺炎相关贷款损失拨备增加了600万欧元。请参阅附注26-新冠肺炎相关项目了解更多细节。
联盟预订网络收购
2019年8月7日,公司以1美元收购联盟预订网络102百万(美元)97获得的现金净额为百万美元)。ARN提供自有品牌的旅行预订技术解决方案。此次收购的目的是通过增加向其会员和附属公司提供的产品来加速旅游和会员的增长。ARN是在旅行和会员制部分报告的。见注5-收购了解更多细节。
陈述的基础
本年度报告中的10-K表格中的合并财务报表包括旅游+休闲公司的账户和交易,以及旅游+休闲公司直接或间接拥有控股权的实体。随附的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的,所有公司间余额和交易均已在合并财务报表中冲销。此外,上期分部的业绩进行了重述,以反映前述额外假期业务重新分类为旅行和会员部的情况。
本公司提交的非分类资产负债表符合本公司同行的资产负债表和行业惯例。
在提交合并财务报表时,管理层作出的估计和假设会影响资产、负债、收入和费用以及相关披露的报告金额。就其性质而言,估计是基于判断和可获得的信息。因此,实际结果可能与这些估计和假设不同。管理层认为,综合财务报表包含公平列报年度业绩所需的所有正常经常性调整。
2. 重要会计政策摘要
合并原则
在评估一个实体进行合并时,公司首先确定一个实体是否为可变利息实体(“VIE”)。如果该实体被视为VIE,本公司将合并本公司为主要受益人的VIE。在确定本公司拥有控股财务权益后,本公司还将合并一个不被视为VIE的实体。就本公司并无控股财务权益的实体而言,对该等实体的投资将采用权益或成本法(视何者适用而定)入账。
收入确认
请参阅注3-收入确认查看公司收入确认政策的全部细节。
现金和现金等价物
该公司将购买的原始到期日为3个月或更短的高流动性投资视为现金等价物。
受限现金
该公司受限现金的最大部分与证券化有关。其余部分由托管账户中持有的现金组成。
证券化。根据公司各种VOCR证券化的合同要求,每个证券化都有一个专用的锁箱账户,但必须遵守受阻的控制协议。在每个月末,公司都会分析上个月收款账户中的现金总额,并编制月度服务报告。这份报告详细说明了应向票据持有人汇出多少现金作为本金和利息。
任何剩余的现金将由受托人转移到本公司。此外,根据各种证券化的要求,该公司持有VOI合同应收账款总未偿还本金余额的商定百分比,这些应收账款以资产担保票据为抵押,放在一个单独的信托账户中,作为信用增强。每当证券化完成,公司从票据持有人那里收到现金时,一部分现金就会存入信托账户。截至2021年12月31日和2020年12月31日,证券化的限制性现金总额为美元。84百万美元和$92百万美元。
第三方托管保证金。美国大多数州的法律要求托管VOI销售的首付款,典型的要求是资金必须托管,直到解约期到期。随着销售交易的完成,首付款被收取,随后被放入第三方托管,直到解除期限到期。撤销期限因州而异,但平均范围为五至七日历日。在某些州,第三方托管法要求100VOI购买者资金的%(不包括利息支付,如果有)将以第三方托管形式持有,直到转让过程完成。在可能的情况下,本公司使用担保保证金代替托管保证金。同样,美国某些州的法律要求对客人支付的、尚未通过公司的旅行和会员业务旅行的预付定金进行第三方托管。这些金额需要托管,直到法律限制到期,各州的限制各不相同。托管保证金为$44百万美元和$29截至2021年12月31日和2020年12月31日。
应收账款估值
贸易应收账款
该公司根据其对应收账款最终变现能力的评估,考虑到历史收款经验、经济环境和特定客户信息,计提估计坏账。当公司认定某笔帐款不能收回时,将该帐款核销至坏账准备。下表说明了该公司在截至12月31日的年度中持续经营的坏账拨备(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
期初余额 | $ | 221 | | | $ | 154 | | | $ | 104 | |
坏账支出 | 127 | | | 125 | | | 100 | |
核销 | (149) | | | (58) | | | (51) | |
翻译和其他调整 | — | | | — | | | 1 | |
期末余额 | $ | 199 | | | $ | 221 | | | $ | 154 | |
度假所有权合同应收款
在度假所有权部门,公司通过在综合收益/(亏损)报表上记录贷款损失准备金作为假期所有权利息销售的减少额,为VOI销售时估计的VOCR违约做好了准备。在VOI销售时,公司通过将贷款损失准备金记录为综合收益/(亏损)表上的假期所有权利息销售的减少额来计提估计的VOCR违约。该公司使用一种被称为静态池分析的技术来评估与这些VOI相关的贷款损失拨备的充分性。这一分析基于类似VOCR的历史表现,并纳入了更近期的违约信息历史。管理层准备了一个模型,在应收合同的整个生命周期内跟踪每年销售额的违约情况,以此作为预测未来预期损失的一种手段。还进行了定性评估,以确定是否有任何外部经济条件或内部投资组合特征表明有必要进行调整,以反映对合同应收账款投资组合的预期影响。如果当前或预期的未来条件与产生历史经验时的现行条件不同,本公司将调整贷款损失拨备,以反映当前环境对VOCR可收集性的预期影响。由于新冠肺炎造成的经济混乱,本公司估计与其所有者偿还合同应收账款能力受到影响有关的额外贷款损失准备金。关于公司度假所有权合同应收账款的更多细节,包括相关津贴的信息和新冠肺炎的影响,请参见附注10-假期所有权合同应收款。
盘存
库存主要包括已建成的VOI、在建的VOI、为未来VOI开发而持有的土地、度假交换积分以及以有条件回购方式出售的房地产权益。本公司采用相对销售价值法对VOI库存进行清减,并记录相关销售成本。在相对销售价值法下,销售成本是使用总估计开发成本与VOI收入(包括估计未来收入)的百分比来记录的,其中纳入了价格变化和VOI回收等因素,这些因素通常是由于合同应收账款违约造成的。按相对销售价值法估算的此类变动的影响,在每个期间作为对存货和销售成本的当期调整计入。存货以成本中较低者为准,包括
资本化利息、物业税和某些在建设过程中发生的其他账面成本,或估计公允价值减去出售成本。曾经有过不是2021年适用于存货的资本化利息。与存货相关的资本化利息不到#美元。12020年为100万美元,1百万美元,并在2019年期间。
财产和设备
财产和设备(包括租赁改进)按成本入账,扣除累计折旧和摊销后列报。折旧在综合收益/(亏损)表中记为折旧和摊销的组成部分,以租赁期限或相关资产的估计使用年限中较短的为准,采用直线法计算。租赁改进的摊销也记录为折旧和摊销的一部分,采用直线法计算,以相关资产的估计受益期或租赁期限中较短的为准。有用的寿命一般是30建筑年限,最高可达20租赁权改进年限,最高可达30度假租赁物业的年限,范围从三至七年了用于家具、固定装置和设备。
本公司根据内部使用的计算机软件开发或获取成本核算指南,对内部使用的软件成本进行资本化。在项目的开发阶段,为内部使用开发的软件成本开始资本化。本公司以直线方式摊销为内部使用而开发或获得的软件,其估计使用寿命一般为三至五年,但某些企业资源规划、预留和库存管理软件除外10好几年了。当软件基本上准备好可供其预期使用时,这种摊销就开始了。
为内部使用而开发或获得的软件账面净值为#美元。156百万美元和$191截至2021年12月31日和2020年12月31日。资本化利息不到$1百万,$1百万美元,以及$2在2021年、2020年和2019年期间达到100万。
衍生工具
该公司使用衍生工具作为其总体战略的一部分,以管理其对主要与外币汇率和利率波动有关的市场风险的敞口。根据政策,本公司不会将衍生品用于交易或投机目的。所有衍生品都按公允价值记录为资产或负债。未被指定为套期保值工具的衍生工具和被指定为公允价值对冲工具的衍生工具的公允价值变动,根据被套期保值项目的性质,在综合损益表的营业收入/(亏损)和净利息支出中确认。指定为现金流量对冲工具的衍生工具的公允价值变动记为其他全面收益的组成部分。包括在其他全面收益中的金额重新分类为套期项目影响收益的同期收益。
所得税
本公司采用资产负债法确认递延税项资产和负债。根据资产负债法,递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报表和所得税基础之间的临时差异,使用当前颁布的税率计算的。这些差异是基于该公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的资产和负债账面和税基之间的估计差异。该公司确认税法或税率变化的影响,将其作为包括颁布日期在内的期间内持续经营的所得税的一个组成部分。
当根据现有证据的权重,部分或全部记录的递延税项资产很可能在未来无法变现时,公司的递延税项资产在扣除估值津贴后计入净额。估值免税额的减少被记录为公司所得税拨备的减少,估值免税额的增加会导致所得税的额外拨备。本公司递延税项资产的变现(扣除估值免税额)主要取决于估计的未来应纳税所得额。本公司对未来应纳税所得额的估计若有变动,可能需要更改估值免税额。
对于公司在纳税申报单中已经采取或预期采取的税务立场,本公司采用了一个更有可能的门槛,在此门槛下,公司必须得出结论,假设该立场将由完全了解所有相关信息的适当税务机关进行审查,以便确认或继续确认利益,那么该税收立场更有可能持续下去。在确定本公司的所得税拨备时,本公司使用反映其估计和假设的判断来应用更可能的门槛。该公司将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款归类为综合收益/(损益表)所得税拨备/(福利)的组成部分。
广告费
广告费用在发生的期间内支出,并计入综合收益/(亏损)表中的营销费用。广告费是$33百万,$26百万美元,以及$37 million in 2021, 2020, and 2019.
基于股票的薪酬
公司采用公允价值法计量所有股票补偿,并将相关费用记录在综合损益表中。
长寿资产
本公司收购的客户名单、管理协议和商标等资产被归类为无形资产,并以其截至收购之日的公允价值记录,并被归类为具有有限寿命或无限寿命的资产。被认为具有有限寿命的资产被分配一个适当的使用寿命,并按直线摊销。
长期资产减值
本公司拥有与企业合并相关的商誉和其他无限期无形资产。公司每年在第四季度,如果情况表明商誉价值可能被减值,则更频繁地审查报告单位的账面价值。这是通过进行定性评估或定量评估来实现的,只有当报告单位的公允价值低于账面价值时,才会确认减值。在任何一年,公司都可以选择进行定性评估,以确定报告单位的公允价值是否更有可能超过其账面价值。如果公允价值不太可能超过账面价值,或本公司选择绕过定性评估,则将使用定量评估。评估的定性因素包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现、该公司的历史股价以及其他特定行业的考虑因素。
商誉和其他寿命无限期的无形资产不摊销。然而,具有无限年限的商誉及其他无形资产须遵守以公允价值为基础的减值计量规则,因此产生的减值(如有)会在综合损益表的资产减值/(收回)中反映。该公司的商誉记录在报告单位,包括其度假、所有权和旅行及会员可报告部分。公司通过对截至2021年10月1日的每个报告单位进行定性分析,完成了年度商誉减值测试,并确定不是存在损害。
如果情况表明可能发生了减值,该公司还评估其其他长期资产(包括财产和设备以及可摊销无形资产)的可回收性。这一分析是通过将资产的各自账面价值与将从该等资产产生的当前和预期未来现金流(按未贴现基础)进行比较来进行的。物业和设备在每个细分市场中分别进行评估。如该等分析显示该等资产的账面价值不可收回,则该等资产的账面价值将减至公允价值。
重组活动的会计核算
该公司的重组活动要求它在几个领域做出重大估计,包括(I)遣散费和相关福利成本的费用,(Ii)产生转租收入的能力,以及它终止租赁义务的能力,以及(Iii)合同终止。本公司截至2021年12月31日的应计金额是对与这些行动相关的债务的最佳估计,但可能会因各种因素而发生变化,包括市场状况、与第三方谈判的结果或新冠肺炎疫情的影响。
其他收入
在2021年期间,该公司记录了$6其他收入为100万美元,主要来自旅行和会员部的活动,包括(I)Vacasa股权投资的未实现收益;(Ii)增值税拨备的释放;以及(Iii)股权收益。在2020年内,该公司记录了$14百万美元的其他收入主要与(I)解决度假所有权部门的各种业务中断索赔和(Ii)旅行和会员部的增值税拨备释放有关。于2019年,本公司录得$23与(I)有关的其他收入百万元
解决各种业务中断索赔,(Ii)其旅行和会员部的增值税拨备释放,以及(Iii)其旅行和会员部的股本收益。
最近发布的会计声明
合同资产和合同负债来自与在企业合并中获得的客户的合同。2021年10月,财务会计准则委员会(FASB)发布了指导意见,要求公司应用会计准则委员会(ASC)606确认和计量与在企业合并中获得的客户签订的合同中的合同资产和合同负债。这为ASC 805中的一般识别和测量原则创建了一个例外。这通常会导致公司确认合同资产和合同负债的金额与被收购方在紧接收购日期之前记录的金额一致。本指南适用于2022年12月15日之后的财年,包括这些财年内的过渡期。这些修订应前瞻性地适用于在生效日期或之后发生的企业合并。允许提前领养。由于本指南仅适用于未来的业务合并,本公司目前无法确定采用本指南的影响。
政府援助。2021年11月,FASB发布了指导意见,要求企业实体在(I)接受政府援助和(Ii)类似于其他会计指导意见的情况下,使用赠款或缴款会计模式提供某些披露。该指导意见在2021年12月15日之后的财年有效。本指导意见的采纳预计不会对公司的综合财务报表或相关披露产生实质性影响。
最近采用的会计声明
简化所得税的核算。2019年12月,FASB发布了简化所得税会计处理的指导意见,并明确了与税收可抵扣股息相关的税收优惠的财务报表列报。本指南自2020年12月15日之后的财年开始生效,包括这些财年内的过渡期。采用这一指导方针对公司的综合财务报表或相关披露没有产生实质性影响。
参考汇率改革。2020年3月,FASB发布了指导意见,为在合同修改和对冲关系中应用美国公认会计原则(“GAAP”)提供了可选的权宜之计和例外,但必须满足某些标准,这些标准参考了伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将被终止的其他参考利率。本指南自2020年3月12日起生效,有效期至2022年12月31日。从基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的基准利率的过渡预计将于2022年1月1日开始,并将在2023年6月30日逐步取消美元LIBOR利率时完成。该公司在2020年续签其美元银行管道安排的协议中采用了适当的LIBOR替换率过渡语言,并在2021年结束的循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议续签协议中采用了适当的LIBOR替换率过渡语言。这些协议是该公司对伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的最大敞口。采用这一指导方针对公司的综合财务报表或相关披露没有产生实质性影响。
3. 收入确认
度假所有权
该公司开发、营销和向个人消费者销售VOI,提供与VOI销售相关的消费融资,并在度假村提供物业管理服务。该公司对VOI的销售要么是现金销售,要么是开发商融资的销售。开发商融资的销售通常由基础VOI担保。VOI销售收入在控制权转让时确认,该时间被定义为签订了具有约束力的销售合同、剩余交易价格执行了融资合同、法定解除期已过、交易价格被视为应收的时间点。
对于开发商融资的销售,本公司在销售时将VOI销售交易价格减去估计的坏账对价。该公司对无法收回金额的估计主要基于该公司静态资金池分析的结果,该分析依赖于按客户类别划分的历史付款数据。
在达成VOI销售时,该公司可能会向其客户提供某些非现金奖励,例如未来在其度假村住宿的积分。对于这些VOI销售,公司将VOI销售分为两部分,并在VOI销售和非现金激励之间分配销售价格。非现金奖励的有效期一般为18不超过几个月,并在控制权移交后的某个时间点确认。
该公司提供日常物业管理服务,包括监督物业业主协会和俱乐部的内务服务、维护以及某些会计和行政服务。这些服务还可能包括预订和度假村翻新活动。此类协议通常适用于以下条款一年或更少,并且每年自动续订。该公司的管理协议包含取消条款,允许任何一方以董事会多数票或非开发商权益的多数票取消协议。本公司收取该等物业管理服务的费用,按月预先收取,并根据经营该等度假村的总成本计算(或在度假村翻新活动中提供服务)。物业管理服务费通常约为10预算运营费用的%。本公司有权就代表业主协会提供管理服务而招致的费用(“可偿还收入”)作出补偿。该等可偿还成本主要涉及本公司为雇主的协会、俱乐部及度假村物业管理的工资成本,并在综合收益/(亏损)表中反映为营运开支的一部分。公司降低了支付给业主协会的金额的管理费,这些金额反映了其保留所有权的VOI的维护费,因为公司得出结论,此类付款是应支付给客户的对价。
物业管理费收入在提供服务时确认,并作为服务费和会员费的组成部分记录在综合损益表上。截至12月31日的年度,由管理费收入和可报销收入组成的物业管理收入为(百万美元)。(a):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
管理费收入 | $ | 358 | | | $ | 331 | | | $ | 365 | |
可报销收入 | 313 | | | 252 | | | 307 | |
物业管理收入 | $ | 671 | | | $ | 583 | | | $ | 672 | |
(a)反映了将额外假期业务线从度假所有权部门重新分类到旅行和会员部门的影响。
一在公司管理的协会中,支付了旅行和会员费部分$302021年用于交换服务的百万美元,$27在2020年间达到100万美元,292019年将达到100万。
旅行和会员制
旅游和会员费的大部分收入来自会费和促进会员交易的费用。会费收入代表会员或附属俱乐部代表他们支付的费用。该公司确认会员在会员期间以直线方式缴纳的会费收入,因为履行义务是通过交付出版物(如果适用)以及提供与旅行相关的产品和服务来履行的。附属俱乐部为成为会员而应支付的估计合同净对价,在与附属俱乐部的合同期内按照估计的每月平均会员人数的比例确认为收入。这样的估计会根据实际和预测的成员活动的变化定期进行调整。如需支付额外费用,会员有权在与本公司度假交换网络有关的其他物业换取间歇时间,对于某些会员,有权换取其他与休闲相关的服务和产品。该公司还通过为会员和非会员预订旅行住宿提供便利而获得收入。收入在这些交易得到确认后确认,扣除预期的取消后确认,但在某些交易中,公司的履约义务在逗留时间之前没有得到履行,则不在此列。
作为度假交换服务的提供商,本公司与度假所有权物业开发商签订附属协议,允许VOIS的所有者在附属于本公司度假交换网络的其他物业进行间隔交换,对于某些会员,还可以交换其他与休闲相关的服务和产品。
该公司的度假交换业务还从与附属度假村、俱乐部服务和忠诚度计划有关的计划中获得收入;以及其他与交换相关的产品,这些产品为会员提供保护交易权或积分的能力,延长存款的存续期,并合并两笔或两笔以上的存款,以便有机会以更高的交易力进行间隔兑换。其他与假期交换相关的产品费用将递延,并在未来发生交换、活动或其他相关交易时确认为收入。
该公司从其RCI Elite Rewards联合品牌信用卡计划中赚取收入,该计划主要来自持卡人的消费和新持卡人的注册。在公司履行履约义务之前,根据该计划收到的预付款将被确认为合同债务。主要的
本计划的履约义务涉及品牌履约服务。合同总对价是在合同期限内以直线方式估算和确认的。
在出售度假租赁业务之前,公司的度假租赁品牌从与公司代表独立业主管理和营销的度假物业租赁相关的费用中获得收入。本公司将从承租人那里收到的租金汇给独立业主,扣除本公司商定的费用。这类费用的相关收入,扣除预期退款后,在租房者停留期间确认。该公司的度假租赁品牌还从向独立业主、度假租赁客人和物业业主协会提供的额外服务中获得收入,这些服务在提供服务时得到了普遍认可。
其他项目
该公司记录了度假所有权部门的物业管理服务收入,以及作为本金的旅行和会员部门的RCI Elite Rewards收入总额。
合同责任
合同负债通常是指公司尚未转让给客户的货物或服务预先收到的付款或对价。截至12月31日的合同负债如下(以百万为单位): | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 |
延期订阅收入 | | $ | 166 | | | $ | 176 | |
递延VOI试用包收入 | | 85 | | | 115 | |
递延外汇相关收入(a) | | 61 | | | 59 | |
递延VOI奖励收入 | | 55 | | | 74 | |
递延联合品牌信用卡计划收入 | | 12 | | | 16 | |
递延其他收入 | | 3 | | | 8 | |
总计 | | $ | 382 | | | $ | 448 | |
(a)包括为会员提供因公司因意外事件而发起的取消的合同责任。这些金额包括在综合资产负债表的应计费用和其他负债中。
在公司的度假所有权业务中,递延的VOI试用套餐收入代表提前收到的试用VOI的对价,这允许客户使用度假套餐,通常是在一年购买。递延VOI奖励收入是指在VOI销售时收到的额外旅行相关服务和产品的预付款。当客户使用额外的服务和产品时确认收入,这通常在一年VOI的销售。
在公司的旅行和会员制业务中,递延订阅收入是指会员和附属俱乐部为公司旅行计划中的会员制预先收取的账单和付款,这些费用和付款将在未来一段时间内得到确认。递延收入主要是指会员为获得进入公司度假旅游网络以预订度假交换和租赁旅行住宿的权利而预先收到的付款,这些费用在合同期内以直线方式确认,通常在一年。递延收入还包括其他与休闲相关的服务和产品收入,这些收入被确认为客户利用相关利益。
截至12月31日的年度合同负债变动情况如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
期初余额 | $ | 448 | | | $ | 539 | | | $ | 519 | |
加法 | 247 | | | 223 | | | 387 | |
已确认收入 | (313) | | | (314) | | | (367) | |
| | | | | |
| | | | | |
期末余额 | $ | 382 | | | $ | 448 | | | $ | 539 | |
资本化合同成本
度假所有权部分产生与VOI试用套餐和奖励收入相关的某些直接和递增销售成本。这些成本被资本化,然后在使用期内摊销,使用期通常在一年这笔交易的成交额。截至2021年12月31日和2020年12月31日,这些资本化成本为28百万美元和$41百万美元;并计入综合资产负债表中的其他资产。
旅行和会员部产生一定的直接和递增销售成本,以获得与客户签订与订阅费收入和兑换相关收入相关的合同。这些成本主要由支付给内部和外部各方的佣金和信用卡手续费组成,在合同开始时递延,并在利益转移到客户时确认。截至2021年12月31日和2020年12月31日,这些资本化成本为19百万美元和$16百万美元;并计入综合资产负债表中的其他资产。
实用的权宜之计
如果公司在合同开始时预期,公司履行履约义务与客户为该货物或服务付款之间的期间是,则公司没有调整对重大融资部分的影响的对价;如果公司在合同开始时预期,公司履行履约义务与客户为该货物或服务付款之间的时间段为一年或者更少。
履行义务
履约义务是在与客户签订的合同中承诺将独特的商品或服务转让给客户。从客户收到的对价分配给每一项不同的履约义务,并在履行每项履约义务时确认为收入。下表汇总了公司在以下12个月期间的剩余履约义务(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 此后 | | 总计 |
订阅收入 | | $ | 96 | | | $ | 37 | | | $ | 17 | | | $ | 16 | | | $ | 166 | |
VOI试用套餐收入 | | 82 | | | — | | | 3 | | | — | | | 85 | |
外汇相关收入 | | 56 | | | 4 | | | 1 | | | — | | | 61 | |
VOI奖励收入 | | 55 | | | — | | | — | | | — | | | 55 | |
联合品牌信用卡计划收入 | | 3 | | | 3 | | | 2 | | | 4 | | | 12 | |
其他收入 | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
总计 | | $ | 295 | | | $ | 44 | | | $ | 23 | | | $ | 20 | | | $ | 382 | |
净收入的分解
下表按公司每个部门的主要服务和产品列出了公司从与客户签订的合同中获得的净收入(单位:百万)。(a): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
度假所有权 | | | | | |
度假所有权权益出售(b) | $ | 1,176 | | | $ | 505 | | | $ | 1,848 | |
物业管理费和可报销收入 | 671 | | | 583 | | | 672 | |
消费融资 | 404 | | | 467 | | | 515 | |
按服务收费的佣金 | 101 | | | 22 | | | 18 | |
辅助收入 | 51 | | | 48 | | | 69 | |
总度假所有权 | 2,403 | | | 1,625 | | | 3,122 | |
| | | | | |
旅行和会员制 | | | | | |
交易收入 | 540 | | | 315 | | | 492 | |
订阅收入 | 176 | | | 160 | | | 216 | |
度假租赁收入(c) | — | | | — | | | 153 | |
辅助收入 | 36 | | | 77 | | | 83 | |
旅行和会员总数 | 752 | | | 552 | | | 944 | |
| | | | | |
公司和其他 | | | | | |
辅助收入 | — | | | — | | | 1 | |
淘汰 | (21) | | | (17) | | | (24) | |
公司和其他合计 | (21) | | | (17) | | | (23) | |
| | | | | |
净收入 | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | | | $ | 4,043 | |
(a)此表反映了在显示的所有期间中,额外假期从休假所有权部分重新分类到旅行和会员卡部分的情况。额外的假日收入包括在交易收入中。
(b)该公司将贷款损失准备金增加了#美元。2052020年,由于与新冠肺炎相关的失业率上升导致的新违约净额预计将增加,这反映为合并收益/(亏损)表上度假所有权权益销售的减少。2021年期间,本公司按照过去的方法分析了这项与新冠肺炎有关的津贴的充分性,结果发放了#美元。91这反映为综合收益/(亏损)表上假期所有权利息销售的增加。
(c)本公司于2019年10月22日完成北美度假租赁业务的出售。
4. 每股收益/(亏损)
每股基本收益和稀释后每股收益/(亏损)(“EPS”)的计算依据是旅游休闲公司股东应占净收益/(亏损)除以普通股基本加权平均数和已发行普通股稀释加权平均数。下表列出了基本每股收益和稀释每股收益的计算方法(单位为百万,每股数据除外): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
旅游+休闲公司股东的持续经营净收益/(亏损) | $ | 313 | | | $ | (253) | | | $ | 489 | |
| | | | | |
(亏损)/处置旅游+休闲公司股东应占停业业务的收益,扣除所得税后的净额 | (5) | | | (2) | | | 18 | |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | $ | 308 | | | $ | (255) | | | $ | 507 | |
| | | | | |
每股基本收益/(亏损)(a) | | | | | |
持续运营 | $ | 3.62 | | | $ | (2.95) | | | $ | 5.31 | |
停产经营 | (0.06) | | | (0.02) | | | 0.19 | |
| $ | 3.56 | | | $ | (2.97) | | | $ | 5.50 | |
稀释后每股收益/(亏损)(a) | | | | | |
持续运营 | $ | 3.58 | | | $ | (2.95) | | | $ | 5.29 | |
停产经营 | (0.06) | | | (0.02) | | | 0.19 | |
| $ | 3.52 | | | $ | (2.97) | | | $ | 5.48 | |
| | | | | |
基本加权平均流通股 | 86.5 | | | 86.1 | | | 92.1 | |
股票结算增值权(“SSAR”)(b)、PSU(c)和NQ (d) | 0.8 | | | — | | | 0.3 | |
稀释加权平均流通股(e) | 87.3 | | | 86.1 | | | 92.4 | |
| | | | | |
分红: | | | | | |
每股现金股息(f) | $ | 1.25 | | | $ | 1.60 | | | $ | 1.80 | |
支付给股东的股息总额 | $ | 109 | | | $ | 138 | | | $ | 166 | |
(a)每股收益/(亏损)金额使用整数计算。
(b)不包括0.4百万,1.1百万美元,而且0.42021年、2020年和2019年本可以反稀释每股收益的百万限制性股票单位(RIU),其中0.2如果公司没有处于净亏损状态,2020年将稀释100万欧元。这些股票可能会在未来稀释每股收益。
(c)不包括业绩既得性限制性股票单位(“PSU”)0.4百万,0.3百万美元,而且0.2由于公司没有达到要求的业绩指标,2021年、2020年和2019年的利润为600万美元。这些PSU可能会在未来稀释每股收益。
(d)不包括1.4百万,2.1百万美元,而且1.22021年、2020年和2019年将反稀释每股收益的未偿还非限定股票期权(NQS)奖励达100万美元。这些未偿还的股票期权奖励可能会在未来稀释每股收益。
(e)本公司潜在普通股的摊薄影响采用库存股方法,使用该期间的平均市场价格计算。
(f)在2021年期间,公司支付了现金股息#美元。0.30第一、第二和第三季度的每股收益,以及$0.35第四季度每股收益。在2020年间,该公司支付了现金股息#美元。0.50第一季度和第二季度的每股收益,以及$0.30第三季度和第四季度的每股收益。该公司支付了#美元的现金股息。0.452019年所有四个季度的每股收益。
股票回购计划
截至2021年12月31日,公司当前股票回购计划下的总授权金额为$6.0亿美元,其中328仍有100万可用。从行使股票期权获得的收益使回购能力增加了#美元。81自该计划开始以来,已有100万美元。2020年3月,由于新冠肺炎带来的不确定性,本公司暂停了股份回购活动。2020年7月15日,本公司签订了管理其循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议第一修正案。这一修正案将本公司置于2020年7月15日至2022年4月1日的救济期,禁止在此期间使用现金回购股票。2021年10月22日,本公司签订了第二修正案,续签了管理其循环信贷安排和定期贷款B的信贷协议,从而终止了救济期,并
取消对股票回购和股息的救济期限制。该公司在2021年第四季度恢复了股票回购。
下表汇总了当前股票回购计划下的股票回购活动(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 成本 |
截至2020年12月31日 | 111.3 | | | $ | 5,727 | |
回购 | 0.5 | | | 26 | |
截至2021年12月31日 | 111.8 | | | $ | 5,753 | |
5. 收购
在业务合并中收购的资产和承担的负债根据各自收购日期的估计公允价值计入截至各自收购日期的综合资产负债表。本公司所收购业务的经营结果自其各自的收购日期起计入综合收益/(亏损)表。收购价格超出收购的标的资产和承担的负债的估计公允价值的部分计入商誉。在某些情况下,超额购买价的分配是基于初步估计和假设。因此,当公司收到包括评估和其他分析在内的最终信息时,分配可能会进行修改。本公司将在计量期内对公允价值的任何修订记录为对收购价格分配的进一步调整。尽管在某些情况下,该公司对其收购业务的运营进行了实质性的整合,但未来可能会发生与这种整合相关的额外成本。这些成本可能来自集成操作系统、重新安置员工、关闭设施、减少重复工作以及退出和合并其他活动。这些成本将作为费用记录在合并损益表中。
2021年收购
旅游+休闲。2021年1月5日,该公司从梅雷迪斯公司(Meredith Corporation)手中以美元收购了Travel+休闲品牌100百万,$55其中100万美元是在2021年支付的。这些付款反映为#美元。35投资活动中使用的现金100万美元,以及相关的专业费用,以及20在合并现金流量表上用于融资活动的现金为百万美元。剩余的付款将在2024年6月之前完成。这笔交易被计入资产收购,并将全部对价分配给相关商标的无限期无形资产。该公司收购了Travel+休闲品牌,以加快其战略计划,通过推出新的旅游服务来扩大其覆盖范围,扩大其会员制旅游业务,并扩大其休闲旅游产品的全球知名度。
2019年收购
联盟预订网。2019年8月7日,公司收购了ARN的全部股权。ARN提供自有品牌的旅行预订技术解决方案。此次收购的目的是通过增加向其会员和附属公司提供的产品来加速旅游和会员的增长。ARN是以#美元的价格被收购的。102百万(美元)97获得的现金净额为百万美元)。购买对价的公允价值包括:(I)$48结账时以现金支付的百万美元,包括在合并现金流量表的投资活动中使用的现金,扣除收到的现金;和#美元112020年和2021年每年支付的百万美元,包括在合并现金流量表的融资活动中使用的现金;(二)#美元24百万旅游+休闲公司股票(721,450每股加权平均价为$$的股票32.51);及。(Iii)元。10基于实现某些财务和运营指标的百万或有对价。
该公司根据对收购日期公允价值的估计确认了ARN的资产和负债。确定收购资产和承担负债(包括商誉和其他无形资产)的公允价值需要作出重大判断。购进价格分配,包括某些结账后调整的影响,包括:(一)#美元。27百万的已开发软件的加权平均寿命为10包括在财产和设备内的年份,净额;(二)#美元38百万元商誉;。(Iii)元。35百万固定寿命的无形资产,加权平均寿命为12主要由客户关系组成的年份;及(Iv)$4数以百万计的应付账款。所有的商誉和其他无形资产都可以从所得税中扣除。ARN是在旅行和会员制部分报告的。本公司在2020年完成了本次交易的采购核算。
鉴于新冠肺炎对行业的影响,本公司于2021年10月1日和2020年每个过渡期对作为收购ARN的一部分获得的商誉进行评估,包括10月1日的年度评估。
2020年,并在每一次评估中得出结论,即ARN的商誉没有受到损害。对于2021年10月1日进行的评估,确定公允价值大幅超过账面价值。
尽管该公司确定,在这些时候,澳大利亚农业信贷银行的商誉没有受到损害,但只要估计的贴现现金流被下调,无论是由于新冠肺炎的持续和恶化的影响,还是如果管理层目前为扩大农业信贷银行内部和外部项目而进行的谈判没有像预期的那样实现,公司可能会被要求减记全部或部分这种商誉,这将对收益产生负面影响。
由于新冠肺炎的影响,本公司还在2020年每个季度,包括作为2020年10月1日年度减值分析一部分的第四季度,对ARN的财产和设备以及其他无形资产进行了减值分析,并确定这些资产在所有时期都更有可能没有减值。2021年,公司没有任何需要对这些摊销资产进行减值测试的触发事件。
其他。2019年,该公司完成了对其度假所有权部门的业务收购,收购金额为$13百万(美元)10获得的现金净额为百万美元)。收购的结果是确认(I)#美元。4百万库存,(Ii)$7百万美元的固定寿命无形资产,以及(Iii)$1百万美元的应计费用和其他负债。
6. 停产运营
于2018年,公司完成了酒店业务的分拆(“分拆”)和欧洲度假租赁业务的出售。在这些交易完成后,公司确认了与这些停产业务相关的出售的额外收益和损失。2021年期间,公司确认了处置停产业务的亏损,扣除所得税净额为#美元。5由于就与出售欧洲度假租赁业务有关的结账后调整索赔达成和解协议,因此产生了600万欧元的损失。见附注29-与前母公司及前附属公司的交易以获取更多信息。 在2020年间,该公司确认了一美元2处置停产业务亏损100万欧元,扣除与欧洲度假租赁业务相关的税务审计产生的所得税净额。在2019年,该公司确认了一笔18处置停产业务的收益,扣除所得税后的净收益为100万美元。这一收益与#美元有关。12与额外利用外国税收抵免和低于预期的州所得税相关的税收优惠,以及6与出售欧洲度假租赁业务相关的到期担保相关的退还托管保证金数百万美元。该公司预计这些已停止的业务不会产生重大的持续损益。
在它们被归类为非持续经营之前,酒店业务包括酒店集团部门,欧洲度假租赁业务是旅行和会员部门的一部分。
下表列出了截至12月31日的年度来自非持续经营的现金流组成部分的信息(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动中使用的现金流 | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | |
用于投资活动的现金流 | — | | | (5) | | | (22) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
7. 待售业务
于2019年,本公司以$出售其北美度假租赁业务162百万美元。经惯例结账调整后,公司收到#美元。156百万美元现金和美元10100万美元的Vacasa LLC(“Vacasa”)股权,收益为$68百万美元,计入综合损益表的出售业务收益中。在出售之前,这项业务是在旅行和会员部报告的。
2021年12月,瓦卡萨与一家上市的特殊目的收购公司合并,开始在纳斯达克全球精选市场交易。截至2021年12月31日,该公司在瓦卡萨投资的公允价值为$13100万美元,按活跃市场(一级)报价计算;增加#美元9在这一年里有一百万美元。这一增长反映为$6百万资产减值回收/(回收),以及$3其他收入的百万美元,在综合损益表上的净额。
8. 无形资产
无形资产包括(百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 | | 截至2020年12月31日 |
| 毛收入 携带 金额 | | 累计 摊销 | | 网络 携带 金额 | | 毛收入 携带 金额 | | 累计 摊销 | | 网络 携带 金额 |
未摊销无形资产: | | | | | | | | | | | |
商誉 | $ | 961 | | | | | | | $ | 964 | | | | | |
商标(a) | $ | 146 | | | | | | | $ | 47 | | | | | |
摊销无形资产: | | | | | | | | | | | |
客户列表(b) | $ | 75 | | | $ | 31 | | | $ | 44 | | | $ | 75 | | | $ | 25 | | | $ | 50 | |
管理协议(c) | 52 | | | 34 | | | 18 | | | 53 | | | 31 | | | 22 | |
商标(d) | 8 | | | 5 | | | 3 | | | 8 | | | 5 | | | 3 | |
其他(e) | 8 | | | — | | | 8 | | | 9 | | | — | | | 9 | |
| $ | 143 | | | $ | 70 | | | $ | 73 | | | $ | 145 | | | $ | 61 | | | $ | 84 | |
(a)由该公司收购的商标组成,预计这些商标将在一段时间内产生未来的现金流。
(b)在以下时间内摊销4至15加权平均寿命为12好几年了。
(c)在以下时间内摊销10至25加权平均寿命为17年份.
(d)在以下时间内摊销7至8加权平均寿命为7好几年了。
(e)包括商业合同,这些合同在10至69加权平均寿命为57好几年了。
商誉
于2021年第四季度、2020年第四季度及2019年第四季度,本公司进行了年度商誉减值测试,并确定不是减值是由于其报告单位的商誉公允价值超过账面价值。
由于新冠肺炎的影响,公司还在2020年每个季度对其每个报告单元进行了定性分析。此外,本公司在2020年第三季度和第四季度对作为ARN收购的一部分收购的商誉进行了量化评估,导致公允价值超过账面价值。根据这些定性和定量评估的结果,公司确定ARN的商誉没有受损,公司其他报告单位的商誉更有可能没有受损。对于2021年10月1日作为公司年度减值分析的一部分进行的量化评估,确定ARN商誉的公允价值大大超过了账面价值。
商誉账面金额变动情况如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的余额 | | | | | | | | 外汇 | | 截至2021年12月31日的余额 |
旅行和会员制 | $ | 937 | | | | | | | | | $ | (3) | | | $ | 934 | |
度假所有权 | 27 | | | | | | | | | — | | | 27 | |
公司总数 | $ | 964 | | | | | | | | | $ | (3) | | | $ | 961 | |
应摊销无形资产
与可摊销无形资产有关的摊销费用作为折旧和摊销的组成部分计入合并损益表,具体如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
客户列表 | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | 6 | |
管理协议 | 3 | | | 3 | | | 3 | |
其他 | — | | | 1 | | | — | |
总计 | $ | 9 | | | $ | 10 | | | $ | 9 | |
根据公司截至2021年12月31日的可摊销无形资产,公司预计未来五年的相关摊销费用如下(单位:百万): | | | | | |
| 金额 |
2022 | $ | 10 | |
2023 | 10 | |
2024 | 9 | |
2025 | 9 | |
2026 | 9 | |
9. 所得税
2021年3月11日,《2021年美国救援计划法案》签署成为法律,这是提供新冠肺炎救援的最新刺激方案。ARPA包括冠状病毒援助、救济和经济安全的延伸
(“关怀”)法案雇员留任税收抵免,直到2021年12月31日。除了扩大员工留任抵免(除其他条款外),ARPA还包括几项增加收入和营业税的条款。其中一项会影响该公司的条文,是将补偿扣除额上限扩大至超过$。1为某些上市公司的受保员工提供100万英镑的补贴。在2026年12月31日之后的纳税年度生效,arpa扩大了限制范围,将薪酬最高的五名员工包括在内。.
2020年3月27日,CARE法案成立,旨在为受新冠肺炎影响的个人、家庭和企业提供紧急援助和医疗保健,并在总体上支持美国经济。除其他事项外,CARE法案包括有关可退还工资税抵免、推迟雇主社会保障付款、净营业亏损结转期、替代最低税收抵免退款、修改净利息扣除限制以及对合格装修物业的税收折旧方法进行技术更正的条款。
该公司记录了$2百万美元和$26截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中,员工留任税收抵免100万美元,其中包括来自美国以外类似计划的抵免。CARE法案的这一条款没有额外的要求或限制。该公司已延期支付社会保障,并对符合条件的装修物业进行了额外的折旧扣除。
该公司声称,从2021年12月31日起,几乎所有未分配的外国收益都将无限期地再投资。如果公司决定不继续声称其全部或部分未分配的外国收益被永久再投资,未来的这种决定可能会导致应计和支付额外的外国预扣税,以及货币交易损益的美国税,而确定这一点是不可行的。
可归因于持续经营的所得税拨备/(收益)包括截至12月31日的年度的以下内容(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
当前 | | | | | |
联邦制 | $ | 111 | | | $ | 42 | | | $ | 74 | |
状态 | 27 | | | 12 | | | 9 | |
外国 | 17 | | | 11 | | | 29 | |
| 155 | | | 65 | | | 112 | |
延期 | | | | | |
联邦制 | (38) | | | (82) | | | 57 | |
状态 | (2) | | | (3) | | | 17 | |
外国 | 1 | | | (3) | | | 5 | |
| (39) | | | (88) | | | 79 | |
所得税拨备/(优惠) | $ | 116 | | | $ | (23) | | | $ | 191 | |
在截至12月31日的年度中,可归因于持续经营的国内和国外业务的税前收益/(亏损)包括以下内容(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
国内 | $ | 314 | | | $ | (326) | | | $ | 452 | |
外国 | 115 | | | 50 | | | 228 | |
所得税前收益/(亏损) | $ | 429 | | | $ | (276) | | | $ | 680 | |
截至12月31日,递延所得税资产和负债由以下部分组成(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
递延所得税资产: | | | |
度假所有权合同应收账款坏账准备和贷款损失准备 | $ | 180 | | | $ | 227 | |
国外税收抵免结转 | 77 | | | 75 | |
应计负债和递延收益 | 76 | | | 80 | |
其他综合收益 | 73 | | | 69 | |
净营业亏损结转 | 33 | | | 37 | |
| | | |
境外子公司资产税基差异 | 11 | | | 12 | |
其他 | 89 | | | 92 | |
估值免税额(a) | (156) | | | (153) | |
递延所得税资产 | 383 | | | 439 | |
| | | |
递延所得税负债: | | | |
分期付款出售度假所有权权益 | 700 | | | 780 | |
折旧及摊销 | 227 | | | 228 | |
其他综合收益 | 53 | | | 49 | |
预计VOI回收率 | 46 | | | 60 | |
其他 | 18 | | | 20 | |
递延所得税负债 | 1,044 | | | 1,137 | |
递延所得税净负债 | $ | 661 | | | $ | 698 | |
| | | |
报告来源: | | | |
其他资产 | $ | 25 | | | $ | 27 | |
递延所得税 | 686 | | | 725 | |
递延所得税净负债 | $ | 661 | | | $ | 698 | |
(a) 估值免税额为$。1562021年12月31日为100万美元,涉及外国税收抵免、净营业亏损结转和某些递延税项资产#美元56百万,$21百万美元,以及$79百万美元。估值免税额为$。153截至2020年12月31日的100万美元,涉及外国税收抵免、净营业亏损结转和某些递延税项资产#美元50百万,$22百万美元,以及$81百万美元。当本公司确定相关递延所得税资产更有可能变现时,估值免税额将会减少。
截至2021年12月31日,公司的净营业亏损结转主要涉及国家和国外净营业亏损$17百万美元和$14百万美元。国家净营业亏损将在不同的日期到期,但不晚于2041年。大部分国外净营业亏损可以无限期结转。截至2021年12月31日,该公司拥有77上百万的外国税收抵免。这些外国税收抵免将在2022年至2031年之间到期。
在截至12月31日的年度里,该公司的有效所得税率与美国联邦法定税率不同,如下所示: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
联邦法定利率 | 21.0% | | 21.0% | | 21.0% |
扣除联邦税收优惠后的州和地方所得税 | 4.5 | | (0.9) | | 6.8 |
对外国业务征收的税率与美国联邦法定税率不同 | (3.2) | | (0.9) | | 1.4 |
外国所得税,扣除税收抵免后的净额 | 3.5 | | 0.2 | | 0.4 |
估值免税额 | 1.8 | | (7.1) | | (2.4) |
| | | | | |
| | | | | |
分期付款销售利息 | 1.3 | | (0.8) | | 0.5 |
其他 | (1.9) | | (3.2) | | 0.4 |
| 27.0% | | 8.3% | | 28.1% |
2021年的有效所得税税率不同于法定的美国联邦所得税税率21.0%主要由于国家所得税的影响以及公司递延税项资产估值免税额的净增加。2020年的有效所得税税率不同于法定的美国联邦所得税税率21.0%主要是由于本公司递延税项资产的估值免税额净增加所致。
下表汇总了与该公司未确认的税收优惠相关的活动(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
期初余额 | $ | 26 | | | $ | 29 | | | $ | 28 | |
与上一时期的税收头寸相关的增加 | 2 | | | — | | | 1 | |
与本期税收头寸有关的增加 | 2 | | | 2 | | | 4 | |
与税务机关达成和解有关的减少 | — | | | — | | | (1) | |
与上一时期的税收头寸相关的减少额 | — | | | (2) | | | (1) | |
由于适用的诉讼时效过期而减少 | (3) | | | (3) | | | (2) | |
期末余额 | $ | 27 | | | $ | 26 | | | $ | 29 | |
如果确认,将影响公司实际税率的未确认税收优惠总额为#美元。22百万,$22百万美元,以及$24截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日。本公司应计潜在罚金和利息,作为与这些未确认的税收优惠有关的合并损益表的所得税拨备/(福利)的一部分,金额为#美元。1百万,$1百万美元,以及$2在2021年、2020年和2019年期间达到100万。该公司有可能被罚款#美元的责任。4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日为百万美元,潜在利息为$11百万,$10百万美元,以及$9截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日。这类负债在综合资产负债表中作为应计费用和其他负债的组成部分报告。该公司预计未确认的税收优惠余额在未来12个月内不会发生重大变化。
该公司在不同限制法规的司法管辖区提交美国联邦和州以及外国所得税申报单。该公司目前正在接受2016纳税年度的美国联邦考试,通常在2018年至2021年的纳税年度仍需接受美国联邦税务当局的审查。2012至2021年的纳税年度通常仍需接受美国许多州税务当局的审查。在重要的外国司法管辖区,2014至2021年的纳税年度通常仍需接受各自税务机关的审查。在某些税务管辖区,诉讼时效将于申报日期起计12个月内失效,本公司相信其未确认的税务优惠总额有合理可能减少$。2百万美元,因为法令到期。
公司支付了现金所得税,扣除退税净额为#美元。110百万,$50百万美元,以及$89在2021年、2020年和2019年期间达到100万。此外,该公司支付了现金所得税,扣除退款净额为#美元。8百万美元和$392020年至2019年期间,与停产运营相关的百万美元。这些款项不包括向公司前母公司Cendant和温德姆酒店及度假村公司(“温德姆酒店”)支付或退还的与所得税相关的款项。
10. 度假所有权合同应收款
该公司通过向其VOI的购买者提供融资来产生VOCR。截至12月31日,度假所有权合同应收账款净额包括(以百万为单位): | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
假期所有权合同应收款: | | | |
证券化 (a) | $ | 2,061 | | | $ | 2,458 | |
非证券化 (b) | 758 | | | 717 | |
度假所有权合同应收账款,毛额 | 2,819 | | | 3,175 | |
减去:贷款损失拨备 | 510 | | | 693 | |
度假所有权合同应收账款净额 | $ | 2,309 | | | $ | 2,482 | |
(a)不包括 $17百万美元和$23截至2021年12月31日和2020年12月31日的VOCR应计利息(包括在应收贸易账款中)在合并资产负债表上的净额。
(b)不包括$5百万美元和$9截至2021年12月31日和2020年12月31日的VOCR应计利息(包括在应收贸易账款中)在合并资产负债表上的净额。
在2021年12月31日之后的五年中,公司VOCR的本金支付如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 证券化 | | 非- 证券化 | | 总计 |
2022 | | $ | 219 | | | $ | 68 | | | $ | 287 | |
2023 | | 233 | | | 77 | | | 310 | |
2024 | | 245 | | | 83 | | | 328 | |
2025 | | 258 | | | 88 | | | 346 | |
2026 | | 249 | | | 78 | | | 327 | |
此后 | | 857 | | | 364 | | | 1,221 | |
| | $ | 2,061 | | | $ | 758 | | | $ | 2,819 | |
在2021年、2020年和2019年期间,公司证券化的VOCR产生了美元的利息收入304百万,$391百万美元,以及$405百万美元。这些利息收入计入综合损益表中的消费融资收入。
在2021年、2020年和2019年期间,该公司的VOCR净发起量为$780百万,$481百万美元,以及$1.510亿美元,并收到本金收款$815百万,$718百万美元,以及$937百万美元。未偿还VOCR加权平均利率为14.5%, 14.4%和14.4% during 2021, 2020, and 2019.
录像机贷款损失拨备的活动情况如下(以百万为单位): | | | | | |
| 金额 |
截至2018年12月31日的贷款损失拨备 | $ | 734 | |
贷款损失准备金,净额 | 479 | |
合同应收账款核销,净额 | (466) | |
截至2019年12月31日的贷款损失拨备 | 747 | |
贷款损失准备金,净额 | 415 | |
合同应收账款核销,净额 | (469) | |
截至2020年12月31日的贷款损失拨备 | 693 | |
贷款损失准备金,净额 | 129 | |
合同应收账款核销,净额 | (312) | |
截至2021年12月31日的贷款损失拨备 | $ | 510 | |
由于2020年第一季度新冠肺炎导致的经济低迷,本公司评估了新冠肺炎对所有者偿还合同应收账款能力的潜在影响,并由于当时的当前和预期失业率,本公司计入了与新冠肺炎相关的贷款损失准备金。这个
该公司基于历史数据对新冠肺炎贷款损失的估计,历史数据基于2008年最近一次经济衰退期间观察到的失业率与净新增违约之间的关系。这项津贴包括一美元。225100万新冠肺炎相关拨备,反映为度假所有权权益销售和美元减少55估计回收额为100万美元,反映为综合收益/(损失表)上度假所有权权益成本的减少。于2020年第四季度,本公司更新了对新冠肺炎对所有者偿还合同应收账款能力的影响的评估,由于新增净违约率的改善和低于预期的失业率,拨备减少了#美元。20百万美元,相应的美元7度假所有权权益成本增加百万。新冠肺炎对业主偿还截至2020年12月31日年度的合同应收账款能力的总影响反映为$205度假所有权权益销售减少100万美元,48综合收益/(亏损)表上度假所有权权益的成本减少了100万英镑。于2021年,本公司按照过去的方法分析了新冠肺炎相关拨备的充分性,由于新的净违约率有所改善,本公司减少了拨备,结果为1美元。91度假所有权权益销售增加百万美元,并相应增加33综合收益/(亏损)表上度假所有权权益的成本增加了100万英镑。
估计新冠肺炎相关津贴的金额涉及使用重大估计和假设。自2020年3月设立这一免税额以来,本公司已冲销了$111最初的$$中的百万美元225百万拨备。在考虑了核销和与延期付款的贷款相关的剩余可能违约的拨备后,本公司已不是新冠肺炎相关津贴截至2021年12月31日。
该公司记录的贷款损失准备金净额为#美元。129百万美元和$415在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内,净收入减少了100万美元,包括上述新冠肺炎相关调整。
融资应收账款的信用质量与信用损失拨备
在确定的融资VOI合同应收账款类别中区分的基础是消费者公平艾萨克公司(“FICO”)得分。FICO评分是美国最大的银行和贷款机构广泛使用的消费者信用评分的品牌版本。FICO得分从300到850不等,是根据从美国三大信用报告机构中的一家或多家获得的信息计算出来的,这些机构汇编和报告了消费者的信用记录。公司每月滚动更新所有有效VOI合同应收账款的记录,以确保至少每六个月对所有VOI合同应收账款进行计分。该公司将所有VOI合同应收款分成五个不同的类别:FICO得分从700到850,从600到699,低于600,没有得分(主要由没有得分的消费者组成,包括拒绝获得FICO得分的消费者和非美国居民),以及亚太地区(包括公司的度假所有权亚太业务的应收账款,得分不是现成的)。
下表详细说明了根据上述政策使用最新更新的FICO分数对融资应收账款进行的账龄分析(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 没有得分 | | 亚太地区 | | 总计 |
当前 | $ | 1,630 | | | $ | 734 | | | $ | 98 | | | $ | 72 | | | $ | 169 | | | $ | 2,703 | |
31 - 60 days | 17 | | | 24 | | | 10 | | | 3 | | | 1 | | | 55 | |
61 - 90 days | 9 | | | 12 | | | 7 | | | 1 | | | — | | | 29 | |
91 - 120 days | 9 | | | 12 | | | 9 | | | 1 | | | 1 | | | 32 | |
总计(a) | $ | 1,665 | | | $ | 782 | | | $ | 124 | | | $ | 77 | | | $ | 171 | | | $ | 2,819 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 没有得分 | | 亚太地区 | | 总计 |
当前 | $ | 1,706 | | | $ | 835 | | | $ | 160 | | | $ | 96 | | | $ | 221 | | | $ | 3,018 | |
31 - 60 days | 20 | | | 25 | | | 13 | | | 4 | | | 2 | | | 64 | |
61 - 90 days | 13 | | | 18 | | | 12 | | | 3 | | | 1 | | | 47 | |
91 - 120 days | 12 | | | 16 | | | 14 | | | 3 | | | 1 | | | 46 | |
总计(a) | $ | 1,751 | | | $ | 894 | | | $ | 199 | | | $ | 106 | | | $ | 225 | | | $ | 3,175 | |
(a)包括临时延期的合同(最多180天)。截至2021年12月31日和2020年12月31日,延期合同总额为7百万美元和$37百万美元。
VOI合同应收账款一旦合同拖欠金额超过,本公司即停止计息90并冲销综合收益/(亏损)表上消费融资收入所包括的利息收入中迄今确认的所有相关应计利息。大于120天数,VOI合同应收账款核销至贷款损失拨备。根据其政策,本公司主要使用静态集合方法评估贷款损失拨备,因此不评估个别贷款的减值。
下表根据上述政策,使用最近更新的FICO分数详细说明了融资应收账款的来源年份(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 没有得分 | | 亚太地区 | | 总计 |
2021 | $ | 534 | | | $ | 221 | | | $ | 11 | | | $ | 11 | | | $ | 38 | | | $ | 815 | |
2020 | 224 | | | 105 | | | 17 | | | 6 | | | 38 | | | 390 | |
2019 | 324 | | | 168 | | | 37 | | | 19 | | | 33 | | | 581 | |
2018 | 234 | | | 117 | | | 25 | | | 14 | | | 24 | | | 414 | |
2017 | 157 | | | 76 | | | 15 | | | 11 | | | 14 | | | 273 | |
之前 | 192 | | | 95 | | | 19 | | | 16 | | | 24 | | | 346 | |
总计 | $ | 1,665 | | | $ | 782 | | | $ | 124 | | | $ | 77 | | | $ | 171 | | | $ | 2,819 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 没有得分 | | 亚太地区 | | 总计 |
2020 | $ | 424 | | | $ | 173 | | | $ | 11 | | | $ | 17 | | | $ | 55 | | | $ | 680 | |
2019 | 476 | | | 269 | | | 67 | | | 27 | | | 70 | | | 909 | |
2018 | 339 | | | 183 | | | 50 | | | 21 | | | 36 | | | 629 | |
2017 | 220 | | | 115 | | | 31 | | | 16 | | | 22 | | | 404 | |
2016 | 128 | | | 63 | | | 16 | | | 10 | | | 16 | | | 233 | |
之前 | 164 | | | 91 | | | 24 | | | 15 | | | 26 | | | 320 | |
总计 | $ | 1,751 | | | $ | 894 | | | $ | 199 | | | $ | 106 | | | $ | 225 | | | $ | 3,175 | |
11. 库存
截至12月31日,库存包括(百万): | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
已完成的VOI库存 | $ | 998 | | | $ | 1,049 | |
预计VOI回收率 | 187 | | | 246 | |
正在进行的VOI建设 | 13 | | | 30 | |
待回购的已售出存货 | 13 | | | 13 | |
假期交换积分和其他 | 4 | | | 8 | |
为VOI发展保留的土地 | 1 | | | 1 | |
总库存 | $ | 1,216 | | | $ | 1,347 | |
该公司的净转账金额为#美元。75百万美元和$302021年至2020年期间,房地产和设备的VOI库存为100万美元。
在2020年,由于围绕新冠肺炎的度假村关闭和取消,该公司记录了48兑换库存减少100万美元,其中包括RCI以前为向会员提供增强的网外旅行选择而产生的成本。核销包括在综合损益表的业务费用内。该公司预计,剩余库存将在2022年及以后得到充分利用,以最大限度地增加其成员的外汇供应。
库存销售交易记录
2020年,该公司从第三方开发商手中收购了佛罗里达州奥兰多和犹他州摩阿布的物业,以获得度假所有权清单以及物业和设备。
2013年,该公司将位于内华达州拉斯维加斯的房地产出售给第三方开发商,包括度假所有权库存以及物业和设备。该公司认识到不是这些销售交易的收益或损失。
根据与第三方发展商的协议,本公司有条件权利及有条件义务向发展商回购已建成物业,但须符合本公司的度假村标准,且第三方发展商并未将物业售予另一方的情况下,本公司有条件权利及有条件义务向发展商回购已建成物业。根据房地产销售会计准则,本公司的有条件权利和义务构成持续参与,因此本公司无法将该等交易作为销售入账。
下表汇总了与公司库存义务相关的活动(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 拉斯维加斯(a) | | 摩押(a) | | 奥兰多(a) | | 其他(b) | | 总计 |
2019年12月31日 | | $ | 43 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6 | | | $ | 49 | |
购买 | | 36 | | | 41 | | | 44 | | | 107 | | | 228 | |
付款 | | (66) | | | (10) | | | (22) | | | (96) | | | (194) | |
2020年12月31日 | | 13 | | | 31 | | | 22 | | | 17 | | | 83 | |
购买 | | 2 | | | 25 | | | 2 | | | 70 | | | 99 | |
付款 | | (2) | | | (56) | | | (24) | | | (86) | | | (168) | |
2021年12月31日 | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 14 | |
(a)计入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
(b)计入综合资产负债表的应付帐款。
本公司已承诺向第三方开发商回购位于内华达州拉斯维加斯的已落成物业,惟该物业须符合本公司的度假所有权度假村标准,且第三方开发商并未将该物业售予另一方。根据这些承诺,该公司可能需要支付的未来最高潜在付款为$65截至2021年12月31日,这一数字为100万。
12. 财产和设备,净值
截至12月31日,财产和设备净额包括(百万): | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
大写软件 | $ | 707 | | | $ | 694 | |
建筑和租赁方面的改进 | 653 | | | 591 | |
家具、固定装置和设备 | 204 | | | 207 | |
土地 | 30 | | | 30 | |
融资租赁 | 20 | | | 14 | |
在建工程正在进行中 | 18 | | | 12 | |
总资产和设备 | 1,632 | | | 1,548 | |
减去:累计折旧和摊销 | 943 | | | 882 | |
财产和设备,净值 | $ | 689 | | | $ | 666 | |
在2021、2020和2019年期间,公司记录的折旧和摊销费用为115百万,$117百万美元,以及$113与财产和设备相关的百万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司累计资本支出为1百万美元和$3百万美元。
13. 租契
该公司根据融资和经营租赁为其公司总部、行政职能、营销和销售办公室以及各种其他设施和设备租赁财产和设备。对于租期超过12个月的租约,本公司按租期内租赁付款的现值记录相关资产和债务。它的许多租约包括租金升级条款、租赁奖励、续签选择权和/或终止选择权,这些都是公司确定租赁费时考虑的因素。本公司选择了事后实际的权宜之计,以确定现有租约的合理确定租期。该公司还作出了会计政策选择,将初始期限为12个月或以下的租赁留在资产负债表之外,并在综合收益/(亏损)表中以直线基础确认租赁期限内的相关租赁付款。
当可用时,本公司使用租约中隐含的利率将租赁付款贴现至现值;然而,其大部分租约并未提供易于确定的隐含利率。因此,公司必须根据租赁开始时提供的信息估计其递增借款利率,以贴现租赁付款。该公司的大部分租约的剩余租约条款为一至20几年,其中一些包括延长租约最多可达10年,其中一些包括在以下时间内终止租约的选项一年.
下表列出了截至12月31日的年度融资和经营租赁的租赁成本相关信息(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营租赁成本 | $ | 22 | | | $ | 30 | | | $ | 37 | |
| | | | | |
短期租赁成本 | $ | 13 | | | $ | 14 | | | $ | 23 | |
| | | | | |
融资租赁成本: | | | | | |
使用权资产摊销 | $ | 4 | | | $ | 3 | | | $ | 2 | |
租赁负债利息 | — | | | — | | | — | |
融资租赁总成本 | $ | 4 | | | $ | 3 | | | $ | 2 | |
下表列出了综合资产负债表中记录的与租赁有关的资产和负债: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产负债表分类 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
运营租赁(以百万为单位): | | | | | |
经营性租赁使用权资产 | 其他资产 | | $ | 79 | | | $ | 92 | |
经营租赁负债 | 应计费用和其他负债 | | $ | 136 | | | $ | 157 | |
| | | | | |
融资租赁(单位:百万): | | | | | |
融资租赁资产(a) | 财产和设备,净值 | | $ | 10 | | | $ | 8 | |
融资租赁负债 | 债务 | | $ | 9 | | | $ | 7 | |
| | | | | |
加权平均剩余租期: | | | | | |
经营租约 | | | 6.4年份 | | 7.1年份 |
融资租赁 | | | 2.6年份 | | 2.6年份 |
加权平均贴现率: | | | | | |
经营租约(b) | | | 5.8 | % | | 5.9 | % |
融资租赁 | | | 4.4 | % | | 5.6 | % |
(a)列报累计折旧后的净额。
(b)在采用租赁标准后,现有租赁使用的贴现率于2019年1月1日确定。
下表列出了截至12月31日的年度与租赁有关的补充现金流信息(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: | | | | | |
营业租赁的营业现金流 | $ | 36 | | | $ | 36 | | | $ | 48 | |
融资租赁的营业现金流 | — | | | — | | | — | |
融资租赁产生的现金流 | 4 | | | 4 | | | 2 | |
以租赁义务换取的使用权资产: | | | | | |
经营租约 | $ | 7 | | | $ | 3 | | | $ | 8 | |
融资租赁 | 6 | | | 6 | | | 3 | |
下表列出了截至2021年12月31日的租赁负债到期日(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 经营租约 | | 金融 租契 |
2022 | $ | 32 | | | $ | 5 | |
2023 | 30 | | | 3 | |
2024 | 28 | | | 2 | |
2025 | 24 | | | — | |
2026 | 14 | | | — | |
此后 | 35 | | | — | |
最低租赁付款总额 | 163 | | | 10 | |
减去:相当于利息的租赁付款额 | (27) | | | (1) | |
未来最低租赁付款现值 | $ | 136 | | | $ | 9 | |
由于2020年新冠肺炎的影响,公司决定放弃其在新泽西州的行政办公室的剩余部分。于二零二零年,本公司亦接获通知,温德姆酒店已根据该大厦的分租协议行使其提早解约权。因此,该公司记录了#美元。22与办公空间非租赁部分相关的重组费用百万美元和#美元24与注销使用权资产以及家具、固定装置和设备相关的减值费用为100万美元。此外,在2020年内,该公司产生了$5与其度假所有权部门内已关闭销售中心的使用权资产相关的减值费用为100万美元,以及1度假所有权和公司部门每个部门与其公司总部使用权资产相关的重组费用为数百万美元。
在剥离之后,根据该公司进一步减少公司规模的决定,该公司专注于对现有设施进行合理化,其中包括放弃其在新泽西州的部分行政办公室。因此,在2019年,该公司记录了$12与注销使用权资产以及家具、固定装置和设备相关的非现金减值费用为100万美元。于2019年,本公司还就伊利诺伊州芝加哥的一项经营租赁签订了提前终止协议,结果为$6与注销使用权资产、相关租赁负债以及家具、固定装置和设备相关的非现金减值费用为100万美元。这些费用被一美元抵消了。9从温德姆酒店应收的百万赔偿。这些金额计入合并损益表中的离职和相关费用。请参阅附注27-减值和其他费用有关公司租赁相关减值的更多信息。
14. 其他资产
截至12月31日,其他资产包括(百万美元): | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
递延成本 | $ | 81 | | | $ | 90 | |
使用权资产 | 79 | | | 92 | |
非贸易应收账款净额 | 57 | | | 77 | |
有价证券 | 27 | | | 9 | |
递延税项资产 | 25 | | | 27 | |
投资 | 21 | | | 26 | |
存款 | 19 | | | 20 | |
应收税金 | 5 | | | 20 | |
其他 | 25 | | | 26 | |
| $ | 339 | | | $ | 387 | |
15. 应计费用和其他负债
截至12月31日,应计费用和其他负债包括(百万): | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
应计工资总额和相关成本 | $ | 209 | | | $ | 166 | |
租赁负债(a) | 136 | | | 157 | |
应计税 | 106 | | | 73 | |
担保 | 67 | | | 67 | |
与度假村相关的义务 | 54 | | | 39 | |
应计利息 | 53 | | | 65 | |
延期对价 | 52 | | | 21 | |
与业务活动分离和出售相关的应付款项 | 39 | | | 39 | |
应计广告和营销 | 34 | | | 61 | |
应计VOI维护费 | 29 | | | 24 | |
重组负债(b) | 22 | | | 26 | |
应计法律和专业费用 | 21 | | | 20 | |
应计法律和解 | 19 | | | 13 | |
存货销售义务(c) | 13 | | | 66 | |
客户预付款 | 10 | | | 10 | |
应计离职费用 | — | | | 7 | |
新冠肺炎负债(d) | 1 | | | 6 | |
| | | |
| | | |
应计其他 | 74 | | | 69 | |
| $ | 939 | | | $ | 929 | |
(a)见附注13-租契了解更多细节。
(b)见附注28-重组了解更多细节。
(c)见注11-库存了解更多细节。
(d)见附注26-新冠肺炎相关项目了解更多细节。
16. 债务
截至12月31日,该公司的债务包括(百万美元): | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
无追索权度假所有权债务: (a) | | | |
学期笔记(b) | $ | 1,614 | | | $ | 1,893 | |
美元银行管道融资(2022年10月到期)(c) | 190 | | | 168 | |
澳元/新西兰元银行管道设施(2023年4月到期)(d) | 130 | | | 173 | |
总计 | $ | 1,934 | | | $ | 2,234 | |
| | | |
债务: (e) | | | |
10亿美元担保循环信贷安排(2026年10月到期) (f) | $ | — | | | $ | 547 | |
3亿美元有担保定期贷款B(2025年5月到期)(g) | 288 | | | 291 | |
2.5亿美元5.625%担保票据(2021年3月到期) | — | | | 250 | |
6.5亿美元4.25%担保票据(2022年3月到期)(h) | — | | | 650 | |
4亿美元3.90%担保票据(2023年3月到期)(i) | 401 | | | 402 | |
3亿美元5.65%担保票据(2024年4月到期) | 299 | | | 299 | |
3.5亿美元6.60%担保票据(2025年10月到期)(j) | 345 | | | 344 | |
6.5亿美元6.625%担保票据(2026年7月到期) | 643 | | | 641 | |
4亿美元6.00%担保票据(2027年4月到期)(k) | 407 | | | 408 | |
6.5亿美元4.50%担保票据(2029年12月到期) | 641 | | | — | |
3.5亿美元4.625%担保票据(2030年3月到期) | 346 | | | 345 | |
融资租赁 | 9 | | | 7 | |
| | | |
总计 | $ | 3,379 | | | $ | 4,184 | |
(a)代表通过远离破产的特殊目的实体(“SPE”)证券化的无追索权债务,其债权人对本公司的本金和利息没有追索权。这些未偿还借款(在法律上不是本公司的负债)以#美元为抵押。2.1710亿美元和2.57截至2021年12月31日和2020年12月31日,基础VOCR和相关资产(在法律上不是本公司的资产)总额为10亿美元。
(b)定期票据的账面金额是扣除债务发行成本$。18百万美元和$21截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(c)该公司的借款能力为#美元。800到2022年10月,在美元银行管道安排下的100万美元。这项安排下的借款必须在抵押应收账款摊销时偿还,但不迟于2023年11月。
(d)该公司的借款能力为250百万澳元(“澳元”)和48到2023年4月,澳元/新西兰元银行管道安排下的100万新西兰元(“新西兰元”)。这项安排下的借款要求不迟于2025年5月偿还。
(e)有担保票据和定期贷款的账面金额是扣除未摊销折价#美元后的净额。20百万美元和$16截至2021年12月31日和2020年12月31日,净额为100万美元,扣除未摊销债务融资成本净额为8百万美元和$7截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(f)从这项贷款中借款的加权平均实际利率为3.19%和3.02截至2021年12月31日和2020年12月31日。2020年3月下旬,该公司提取了其1.0由于新冠肺炎的缘故,10亿美元获得了循环信贷安排,作为一项预防措施。截至2021年12月31日,这些借款已经偿还。
(g)从这项贷款中借款的加权平均实际利率为2.39%和2.93截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(h)包括不到$1截至2020年12月31日,衍生品结算的未摊销收益为100万美元。
(i)包括$2百万美元和$3截至2021年12月31日和2020年12月31日,衍生品结算的未摊销收益为100万美元。
(j)包括$4百万美元和$5截至2021年12月31日和2020年12月31日,衍生品结算产生的未摊销亏损为100万美元。
(k)包括$9百万美元和$11截至2021年12月31日和2020年12月31日,衍生品结算的未摊销收益为100万美元。
到期日和能力
该公司截至2021年12月31日的未偿债务到期日如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 无追索权休假所有权债务 | | 债务 | | 总计 |
1年内 | $ | 424 | | | $ | 7 | |
| $ | 431 | |
1至2年间 | 234 | | | 407 | | | 641 | |
2至3年间 | 201 | | | 303 | | | 504 | |
三到四年之间 | 201 | | | 625 | | | 826 | |
4至5年间 | 214 | | | 643 | | | 857 | |
此后 | 660 | | | 1,394 | | | 2,054 | |
| $ | 1,934 | | | $ | 3,379 | | | $ | 5,313 | |
无追索权度假所有权债务的所需本金支付基于基础VOCR的合同偿还条款。由于VOCR义务人提前还款,实际到期日可能会有所不同。
截至2021年12月31日,公司借款安排下的可用容量如下(以百万为单位): | | | | | | | | | | | |
| 无追索权管道设施(a) | | 旋转 信贷安排 (b) |
总容量 | $ | 1,018 | | | $ | 1,000 | |
减去:未偿还借款 | 320 | | | — | |
减价:信用证 | — | | | 2 | |
可用容量 | $ | 698 | | | $ | 998 | |
(a)由公司的美元银行管道设施和澳元/新西兰元银行管道设施组成。这些贷款的能力取决于该公司提供额外资产以抵押额外的无追索权借款的能力。
(b)由公司的$1.010亿美元有担保的循环信贷安排。
无追索权休假所有权债务
如附注17所述-可变利息实体,公司通过VOCR证券化发行债券。
塞拉利昂分时度假2021-1应收账款融资,有限责任公司。2021年3月8日,公司完成了由Sierra Timeshare 2021-1 Receivables Fundings LLC发行的一系列应付定期票据的配售,初始本金为#美元。500百万美元,由VOCR担保,加权平均票面利率为1.57%。这笔交易的预付率是98%。截至2021年12月31日,该公司拥有316这些定期票据项下的未偿还借款(扣除债务发行成本)为100万美元。
塞拉利昂分时度假2021-2应收账款融资有限责任公司。2021年10月26日,公司完成了由Sierra Timeshare 2021-2 Receivables Funding LLC发行的一系列应付定期票据的配售,初始本金为$350百万美元,由VOCR担保,加权平均票面利率为1.82%。这笔交易的预付率是98%。截至2021年12月31日,该公司拥有309这些定期票据项下的未偿还借款(扣除债务发行成本)为100万美元。
学期笔记。除上述2021年定期票据外,截至2021年12月31日,公司拥有$989在2020年12月31日之前签订的定期票据中,扣除债务发行成本后的未偿还无追索权借款100万美元。公司的无追索权定期票据包括固定利率定期票据和浮动利率定期票据,加权平均利率为3.9%, 4.5%和4.5% during 2021, 2020, and 2019.
美元银行管道设施。公司拥有总容量为#美元的无追索权分时分时应收账款管道设施。800以浮动商业票据利率加利差或伦敦银行同业拆借利率(或后续利率)加利差为基础计息。根据这一安排的借款必须在不迟于2023年11月的抵押应收账款摊销时偿还。截至2021年12月31日,该公司拥有190这项贷款项下的未偿还借款达百万美元。
澳元/新西兰元银行管道设施。2021年4月27日,公司续签了澳元/新西兰元无追索权分时租赁应收账款管道设施,将承诺期从2021年9月延长至2023年4月。更新包括减少澳元的借款,从#澳元到#澳元。255百万至澳元250100万新西兰元,而新西兰的容量保持不变,仍为新西兰元48百万美元。该贷款由VOCR担保,并根据银行票据掉期投标利率加浮动利率计息。1.65%。这项安排下的借款要求不迟于2025年5月偿还。截至2021年12月31日,该公司拥有130这项贷款项下的未偿还借款达百万美元。
截至2021年12月31日,公司的无追索权度假所有权债务为$1.9310亿美元被抵押为美元2.1710亿美元的基础VOCR和相关资产。公司无追索权银行管道设施容量的额外使用取决于公司提供额外资产以抵押此类设施的能力。公司总无追索权假期所有权债务的综合加权平均利率为4.0%, 4.2%和4.4% during 2021, 2020, and 2019.
债务
10亿美元循环信贷安排和3亿美元定期贷款B。2018年,本公司作为行政代理和抵押品代理与美国银行(Bank of America,N.A.)签订信贷协议。该协议规定优先担保信贷额度为#美元。1.3亿美元,其中包括有担保的定期贷款B美元300100万美元将于2025年到期,担保循环贷款金额为1美元1.02026年将有10亿美元到期。2021年10月22日,公司进入第二修正案,续签了信贷协议,管理其$1.0亿循环信贷安排和定期贷款B,将循环信贷安排的承诺期从2023年5月延长至2026年10月。第二修正案重新确立了第一修正案之前存在的年度利率定价结构,该结构等于基本利率加利润率,由公司选择,范围为0.75%至1.25%或LIBOR加上以下范围内的保证金1.75%至2.25%,在任何一种情况下,基于公司的第一留置权杠杆率。适用于定期贷款B的年利率等于基础利率加保证金(由公司选择)1.25%或LIBOR加上保证金2.25%。第二修正案还包括惯常的LIBOR过渡语言,规定在停止发布LIBOR时提供替代利率选择。截至2021年12月31日,公司适用于定期贷款B和循环信贷安排下借款的年利率为适用的基于LIBOR的利率加保证金2.25%.
截至2021年12月31日,与信贷协议相关的现有担保协议将美国银行(Bank Of America N.A.)指定为代表担保方的抵押品代理(如担保协议中所定义),并自2018年5月31日起生效。担保协议授予公司抵押品的担保权益(根据担保协议的定义),并包括旅游+休闲公司的持有者。3.902023年到期的%票据,5.652024年到期的%票据,6.602025年到期的%票据,6.6252026年到期的%票据,6.002027年到期的%票据,4.502029年到期的%票据,以及4.6252030年到期的%票据,作为“担保方”。只要信贷协议项下的债务由该等抵押品作担保,该等票据持有人在本公司拥有的抵押品(定义见担保协议)中按比例平均分享该等抵押品。
上述票据的利率反映了受评级机构下调公司票据评级影响的票据的增长。根据规管该等评级敏感票据系列的契约条款,每一系列票据的利率可能会因未来标准普尔评级服务公司(“S&P”)、穆迪投资者服务公司(“穆迪”)或另一评级机构对该等票据的信贷评级下调或上调而有所增加或减少。自发行以来,受影响票据的利率有所上升。150截至2021年12月31日,基点,最大潜力为50基点。
担保票据。2021年11月18日,公司发行担保票据,面值为$650百万美元,利率为4.5%,净收益为$643百万美元。债务贴现和递延融资成本合计为#美元。9100万美元,这笔钱将在票据的有效期内摊销。利息每半年支付一次,拖欠。这些票据将于2029年12月1日到期,可由公司选择赎回,赎回价格相当于(I)赎回本金的总和,以及(Ii)契约和票据中规定的“整体”价格,以及在每种情况下的应计利息和未付利息中的较大者。是次发行所得款项净额连同手头现金用于赎回本公司所有$650百万4.252022年3月到期的%担保票据,并支付相关费用和开支。
截至2021年12月31日,该公司拥有2.442020年12月31日之前发行的未偿还担保票据为10亿美元。这些票据的利息每半年付息一次。该等票据可由本公司选择赎回,赎回价格相等于(I)正被赎回的本金总额及(Ii)票据契据所指定的“整笔”价格中较大者,在每种情况下均另加应计及未付利息。这些票据与公司所有其他担保债务具有同等的偿还权。
递延融资成本
本公司将与其循环信贷融资和银行管道融资相关的债务发行成本归入综合资产负债表中的其他资产。这些费用是$10百万美元和$11截至2021年12月31日和2020年12月31日。
公允价值对冲
于二零一七年,本公司于以下日期订立支付浮动/收受固定利率掉期协议6.00%有担保票据,名义金额为$400百万美元。这些票据的固定利率实际上被修改为基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的可变指数。在2019年,公司终止了这些掉期协议,带来了$13这笔款项将在有担保票据的剩余使用期限内摊销,作为综合收益/(亏损)表利息支出的减少额。该公司有$9百万美元和$11截至2021年12月31日和2020年12月31日,与这笔交易相关的递延收益100万美元,这些收益包括在合并资产负债表上的债务中。
于二零一三年,本公司就其3.90%和4.25%名义金额为$的优先无担保票据400百万美元和$100百万美元。这些票据的固定利率实际上被修改为基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的可变指数。于二零一五年,本公司终止掉期协议,所得收益为$17这笔款项将在优先担保票据的剩余寿命内摊销,作为综合收益/(亏损)表利息支出的减少。该公司有$2百万美元和$4截至2021年12月31日和2020年12月31日的递延收益100万美元,包括在合并资产负债表上的债务中。
债务契约
循环信贷安排和定期贷款B须遵守契约,包括维持信贷协议中规定的特定财务比率。最初的财务比率契约包括最低利息覆盖率不低于2.5至1.0,且第一留置权杠杆率最高不得超过4.25截至测量日期为1.0。利息覆盖率的计算方法为综合EBITDA(定义见信贷协议)除以综合利息支出(定义见信贷协议),两者均按计量日期前12个月的往绩基准计量。第一留置权杠杆率的计算方法是将截至测量日期的综合第一留置权债务(定义见信贷协议)除以综合EBITDA(定义见信贷协议),该综合EBITDA按测量日期前12个月的拖尾基准计量。
2020年7月15日,本公司签订了管理其循环信贷安排和定期贷款B的公司信贷协议第一修正案。第一修正案就本公司的有担保循环信贷安排设立了救济期,自2020年7月15日开始,计划于2022年4月1日结束。第一修正案增加了现有的以杠杆为基础的金融契约4.25在减免期内,每个适用季度的水平不同,调整为1.0。在其他变化中,第一修正案提高了适用于公司担保循环信贷安排下借款的利率,利用基于公司在超过任何季度的第一留置权杠杆率的分级定价网格4.25到1.0,直到救济期结束;增加了一个新的最低流动性契约,每季度测试一次,直到救济期结束,(I)$250百万加(二)50自第一修正案生效之日起至相关会计季度最后一天或之前支付的股息总额的%;并要求公司维持不低于信贷协议中定义的利息覆盖率2.0设置为1.0。第一修正案修改了信贷协议中“实质性不利影响”的定义,以考虑到“新冠肺炎”大流行在救助期内的影响。救济期包括对现金使用的某些限制,包括禁止回购股票。最后,第一修正案将救济期内的股息支付限制在不超过#美元。0.50每股,即修正前的有效汇率。
根据信贷协议第一修正案,如果第一留置权杠杆率超过4.25到1.0,左轮手枪借款利率将增加,该公司将受到与其信用证相关的更高费用的影响,这两项费用都是基于分级定价网格的。考虑到2020年12月31日的第一个留置权杠杆率,与信用证相关的费用和左轮手枪借款的利率都增加了。25基点从2021年3月1日起生效,直到2021年10月22日第二修正案终止救济期。
第二修正案规定了第一留置权杠杆率金融契约不得超过4.75从2021年12月31日开始至2022年6月30日期间为1.0,之后将恢复到4.25至1.0,即第一修正案生效日期之前存在的水平。第二修正案还将利息覆盖率(如信贷协议中所定义)提高到不低于2.5设置为1.0,即在第一个生效日期之前存在的级别
修订,并取消了对股票回购、股息、收购和救济期最低流动资金契约的限制。在进入第二修正案方面,该公司在2021年第四季度恢复了股票回购。
第二修正案重新建立了第一修正案之前的分级定价网格。左轮手枪借款利率和与信用证相关的费用未来可能会根据公司的第一留置权杠杆率进行调整,如果该比率降至3.75设置为1.0或更低。
截至2021年12月31日,公司的利息覆盖率为4.00降至1.0,第一留置权杠杆率为3.99设置为1.0。这些比率不包括与任何合格证券化融资(定义见信贷协议)相关的利息、支出或债务。截至2021年12月31日,该公司遵守了上述所有财务契约。
公司的每一张无追索权证券化定期票据和银行管道设施都包含与适用贷款池的表现有关的各种触发因素。如果担保公司证券化票据的VOCR池未能在合同触发因素建立的参数(如更高的违约率或违约率)内运行,则该池的现金流将作为票据持有人的额外抵押品在证券化中保持,或用于加快向票据持有人偿还未偿还本金。截至2021年12月31日,该公司的所有证券化贷款池都符合适用的合同触发条件。
利息支出
该公司产生的利息支出为#美元。1982021年期间为100万美元,包括债务利息,不包括无追索权度假所有权债务,包括不到#美元的抵销1上百万的资本化利息。与该等利息有关的已支付现金为$。207百万美元。
该公司产生的利息支出为#美元。1922020年期间为100万美元,包括债务利息,不包括无追索权度假所有权债务,包括抵消#美元1上百万的资本化利息。与该等利息有关的已支付现金为$。163百万美元。
该公司产生的利息支出为#美元。1622019年期间为100万美元,包括债务利息,不包括无追索权度假所有权债务,包括#美元的抵销3上百万的资本化利息。与该等利息有关的已支付现金为$。158百万美元。
与公司无追索权度假所有权债务相关的利息支出为#美元。81百万,$101百万美元,以及$1062021年、2020年和2019年期间为100万美元,并在合并收益/(亏损)表上的消费者融资利息中报告。与该等利息有关的已支付现金为$。56百万,$74百万美元,以及$81在2021年、2020年和2019年期间达到100万。
17. 可变利息实体
公司分析其可变权益,包括贷款、担保、特殊目的企业和股权投资,以确定公司拥有可变权益的实体是否为VIE。如果该实体被视为VIE,本公司将合并本公司为主要受益人的VIE。
度假所有权合同应收账款证券化
该公司汇集合格的VOCR,并将其出售给远离破产的实体。VOCR有资格进行证券化的主要依据是获得融资的VOI购买者的信用实力。VOCR通过合并在合并财务报表中的远离破产的SPE进行证券化。因此,在出售给特殊目的企业时,该公司不确认这些证券化产生的收益或损失。利息收入在VOCR的合同期限内赚取时予以确认。本公司根据基于市场条件的公平协商的服务协议为证券化的VOCR提供服务。这些特殊目的企业的活动仅限于(I)从公司的度假所有权子公司购买VOCR,(Ii)发行债务证券和/或通过管道融资为此类购买提供资金,以及(Iii)进行衍生品交易以对冲利率风险。在法律上,远离破产的特殊目的企业与公司是分开的。远离破产的特殊目的实体持有的应收账款对本公司的债权人是不可用的,在法律上也不是本公司的资产。此外,通过特殊目的企业证券化的无追索权债务在法律上不是本公司的负债,因此,这些特殊目的实体的债权人对本公司的本金和利息没有追索权。
这些度假所有权特殊目的企业的资产和负债如下(以百万为单位): | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
证券化合同应收账款,毛额(a) | $ | 2,061 | | | $ | 2,458 | |
证券化限制性现金(b) | 84 | | | 92 | |
证券化合同应收账款利息应收(c) | 17 | | | 23 | |
其他资产(d) | 4 | | | 5 | |
SPE总资产 | 2,166 | | | 2,578 | |
无追索权定期票据(e)(f) | 1,614 | | | 1,893 | |
无追索权管道设施(e) | 320 | | | 341 | |
其他负债(g) | 2 | | | 2 | |
SPE总负债 | 1,936 | | | 2,236 | |
SPE资产超过SPE负债 | $ | 230 | | | $ | 342 | |
(a)包括在度假所有权合同应收账款中,在合并资产负债表上的净额。
(b)包括在综合资产负债表的限制性现金中。
(c)计入应收贸易账款,综合资产负债表上的净额。
(d)主要包括银行管道设施的递延融资成本和一项证券投资资产,该资产包括在综合资产负债表上的其他资产中。
(e)计入综合资产负债表上的无追索权假期所有权债务。
(f)包括递延融资成本#美元18百万美元和$21截至2021年12月31日和2020年12月31日,与无追索权债务相关的100万美元。
(g)主要包括无追索权债务的应计利息,该利息计入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
此外,该公司还有一些尚未通过破产远程特殊目的实体进行证券化的VOCR。这些应收账款总额为#美元。758百万美元和$717截至2021年12月31日和2020年12月31日。假期所有权应收账款和其他证券化资产总额(扣除证券化负债和贷款损失拨备)汇总如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
SPE资产超过SPE负债 | $ | 230 | | | $ | 342 | |
非证券化合同应收账款 | 758 | | | 717 | |
减去:贷款损失拨备 | 510 | | | 693 | |
合计,净额 | $ | 478 | | | $ | 366 | |
美属维尔京群岛的圣托马斯 属性
2015年,该公司将位于美属维尔京群岛圣托马斯的房地产出售给第三方开发商,以通过SPE构建VOI库存。根据与第三方开发商的协议,本公司有条件权利和有条件义务向开发商回购竣工物业,但前提是该物业符合本公司的度假所有权度假村标准,且第三方开发商未将该物业出售给另一方。
由于2017年飓风对美属维尔京群岛圣托马斯的影响导致VOI销售中断,由于SPE资产的公允价值减少,交易的经济性发生了变化。因此,在2017年,本公司被认为是特殊目的公司特定资产和负债的主要受益人,因此合并了#美元。64百万财产和设备,净额和美元104其合并资产负债表上有数百万美元的债务。作为这次合并的结果,本公司产生了一笔非现金$37由于将财产和设备减记至公允价值而造成的百万美元损失。2019年,本公司从SPE购买了VOI库存的最后一笔,债务被清偿。
传输的SPE不是在2021年或2020年期间向公司转让财产和设备。
18. 公允价值
本公司按公允价值经常性计量其金融资产和负债,并利用公允价值等级来确定该等公允价值。按公允价值列账的金融资产和负债按下列三类之一分类和披露:
级别1:活跃市场中相同工具的报价。
第2级:活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或类似工具的报价;以及其投入可观察到或其重要价值驱动因素可观察到的模型衍生估值。
级别3:当市场数据很少或没有市场数据时,使用不可观察的输入。在某些情况下,用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下,公允价值计量所属的公允价值层次中的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平输入(最接近水平3)确定的。公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断,并考虑资产或负债的特定因素。
该公司目前的衍生工具包括利率上限和外汇远期合约。见附注19-金融工具了解更多细节。
截至2021年12月31日,该公司拥有外汇合同,产生了$1包括在其他资产中且低于$1综合资产负债表中计入应计费用和其他负债的负债。在经常性基础上,该等资产和负债按估计公允价值(均为第二级)重新计量,因此等于账面价值。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,利率上限的影响微乎其微。
对于使用活跃市场报价计量的资产和负债,公允价值为每单位公布市场价格乘以不考虑交易成本的持有单位数量。使用其他重大可观察投入计量的资产和负债参照类似的资产和负债进行估值。就该等项目而言,公允价值的一大部分乃参考活跃市场类似资产及负债的报价计算。对于使用重大不可观察投入计量的资产和负债,公允价值主要使用公允价值模型(如贴现现金流模型)得出。
金融工具的公允价值通常参照在国家证券交易所或场外交易市场交易产生的市场价值确定。如无报价市价,则公允价值以使用现值或其他估值技术(视乎情况而定)的估计为基础。由于这些资产和负债的短期到期日,现金和现金等价物、限制性现金、应收贸易应收账款、应付账款、应计费用和其他流动负债的账面价值接近公允价值。
所有其他金融工具的账面价值和估计公允价值如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 携带 金额 | | 估计公允价值 | | 携带 金额 | | 估计公允价值 |
资产 | | | | | | | |
度假所有权合同应收账款净额(3级) | $ | 2,309 | | | $ | 2,858 | | | $ | 2,482 | | | $ | 3,035 | |
负债 | | | | | | | |
债务(2级) | $ | 5,313 | | | $ | 5,514 | | | $ | 6,418 | | | $ | 6,705 | |
该公司使用贴现现金流模型估计其VOCR的公允价值,它认为该模型可与独立第三方在当前市场上使用的模型相媲美。该模型使用由合同应收账款组合的违约率、预付款率、票面利率和贷款条款组成的第三级输入作为风险和相对价值的关键驱动因素,当与定价参数结合应用时,这些因素决定了基础合同应收账款的公允价值。
该公司通过从积极发行和促进分时度假证券二级市场的投资银行获得由指示性投标组成的第2级投入,估计其无追索权度假所有权债务的公允价值。该公司使用基于投资银行指示性投标的第2级投入估算其债务(不包括融资租赁)的公允价值,并使用市场报价确定其担保票据的公允价值(此类担保票据交易不活跃)。
19. 金融工具
衍生工具被指定为对冲工具及其符合对冲会计准则的能力,决定衍生工具的公允价值变动将如何反映于综合财务报表。如果一开始预期衍生工具在抵销相关对冲现金流或公允价值方面非常有效,并且在公司签订衍生工具合同时符合对冲文件标准,则该衍生工具有资格进行对冲会计。根据被套期保值的风险敞口,套期保值被指定为现金流对冲。衍生工具的资产或负债价值将随着其公允价值的变化而变化。符合资格的现金流量对冲的公允价值变动计入累计其他综合亏损(“AOCL”)。衍生工具的损益由AOCL公布,以配合相关对冲现金流对盈利影响的时间。当衍生工具被用来管理已确认资产或负债的公允价值变动的风险敞口时,套期保值被指定为公允价值对冲。对于公允价值对冲,被指定为公允价值对冲的衍生工具的损益部分将在收益中确认。本公司通过对套期保值项目进行基数调整,同时记录套期保值资产或负债的价值变化。这两项公允价值变动相互抵销全部或部分,并与对冲风险在同一损益表项目中报告。
本公司持续审查其对冲工具的有效性,立即在收益中确认当期对冲无效,并停止其认为不再有效的任何对冲的对冲会计。本公司确认当期收益中未指定为套期保值或不符合对冲会计资格的衍生品的公允价值变化。一旦终止现金流对冲,公司将根据相关现金流的时间公布AOCL的损益,除非终止是因为预期的交易未能在预期时间框架内发生。这类不合时宜的交易要求公司立即确认之前在AOCL记录的收益损益。
利率和汇率的变化使公司面临市场风险。该公司定期使用现金流和公允价值对冲作为其总体战略的一部分,以管理其在与利率和外币汇率波动相关的市场风险中的风险敞口。根据政策,本公司只进行其认为在抵销潜在风险方面会非常有效的交易,并且不会将衍生工具用于交易或投机目的。
公司使用以下衍生工具来降低其外币汇率和利率风险:
外币风险
该公司的外币汇率受到全球汇率波动的影响,特别是欧元、英镑、澳元和加拿大元以及墨西哥比索。该公司使用独立的外币远期合约来管理与其外币计价的应收账款、应付账款和外国子公司的预测收益相关的外币汇率变化的一部分风险。此外,该公司还使用被指定为现金流对冲的外币远期合约来管理其对预测外币计价卖方付款变化的一部分风险敞口。与被指定为现金流对冲的合同有关的损益金额并不重要,公司预计这些合同将在未来12个月内从AOCL重新归类为收益。
利率风险
用于为公司运营提供资金的部分债务可能会受到利率波动的影响。该公司定期使用金融衍生品从战略上调整其固定利率到浮动利率债务的组合。所使用的衍生工具包括将固定利率债务转换为可变利率债务的利率掉期(即公允价值对冲)和利率上限(未指定的对冲),以管理整体利息成本。对于被指定为公允价值对冲的关系,衍生工具的公允价值变动计入收益,并对对冲债务的账面金额进行抵销调整。截至2021年12月31日,公司拥有不是被指定为公允价值或现金流对冲的利率衍生品。
有几个不是截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度,AOCL确认的衍生品亏损。
下表汇总了截至12月31日的年度公司独立衍生品收入确认收益的信息(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
非指定对冲工具 | | | | | |
外汇合约(a) | $ | 1 | | | $ | 3 | | | $ | 1 | |
(a)包括在综合收益/(亏损)表的营业费用内,主要由相关资产和负债的价值变化所抵消。
信用风险和风险敞口
如果各种协议和销售交易的交易对手不履行义务,本公司将面临交易对手信用风险。本公司通过评估此类交易对手的财务状况和信誉以及在提供融资的情况下要求抵押品来管理此类风险。本公司通过监测与衍生品合同的每个交易对手的风险金额,定期评估交易对手的信誉和财务状况,并在可能的情况下将风险分散给多个交易对手,从而降低与其衍生品合同相关的交易对手信用风险。
截至2021年12月31日,与任何单个或多个交易对手没有明显的信用风险集中。然而,17该公司优秀的VOCR产品组合中有%与居住在加利福尼亚州的客户有关。除了向度假所有权业务的客户提供融资外,该公司通常不需要抵押品或其他担保来支持信用销售。
市场风险
本公司面临与以下地区集中相关的风险:(I)本公司目前正在开发和销售度假所有权物业的地区,(Ii)某些度假区的销售办事处,以及(Iii)本公司度假所有权业务的客户,在每一种情况下,这都可能导致本公司的经营业绩对当地和地区经济状况以及其他因素(包括竞争、极端天气条件和其他自然灾害以及经济衰退)更加敏感,而如果没有这些地理集中,本公司的经营业绩将变得更加敏感。当地和地区的经济条件和其他因素可能与世界其他地区的普遍情况有很大不同。佛罗里达州和内华达州是销售办事处集中的地区。截至2021年12月31日的年度,15该公司VOI销售收入的%来自位于佛罗里达州和15在内华达州。
合并收益/(亏损)表中包括#年佛罗里达州交易产生的净收入。15%, 18%和192021、2020和2019年期间的百分比;加州交易产生的净收入为10%, 12%和11%;以及#年内华达州交易产生的净收入10%, 6%和9%.
20. 承诺和或有事项
承诺
租契
该公司致力于支付各种设施和设备的融资和运营租赁费用。未来最低租赁义务总额为$173包括融资租赁、经营租赁、已签署但尚未开始的租赁以及租期少于12个月的租赁。见附注13-租契有关更多详细信息,请参阅。
购买承诺
在正常业务过程中,公司作出各种承诺,从特定供应商购买商品或服务,包括与度假所有权度假村开发和其他资本支出相关的商品或服务。截至2021年12月31日公司作出的购买承诺,总额为$826百万美元,其中$656百万美元用于与营销相关的活动,$61百万美元与度假所有权物业的开发有关,以及$45100万美元用于信息技术活动。
受条件回购限制的已售出库存
在正常业务过程中,本公司作出各种承诺,向第三方开发商回购已完工的度假所有权物业。截至2021年12月31日,公司有条件回购的存货合计为$65百万美元。见注11-库存有关更多详细信息,请参阅。
信用证
截至2021年12月31日,该公司拥有36百万不可撤销的未撤销备用信用证,其中#美元2在其循环信贷安排下,有100万美元。截至2020年12月31日,该公司拥有127百万不可撤销的未撤销备用信用证,其中#美元96在其循环信贷安排下,有100万美元。2020年期间签发的此类信用证包括一美元。48与出售欧洲度假租赁业务有关的担保信用证,温德姆酒店和Travel+休闲公司必须保持一定的信用评级。本信用证于2021年出具,见附注29-与前母公司及前附属公司的交易了解更多细节。2021年至2020年期间签发的信用证还支持VOCR基金、某些保险单以及公司度假所有权部门的开发活动的证券化。
担保债券
公司的部分度假、所有权、销售和开发由某些保险公司的附属公司提供的担保债券支持,以满足某些州的监管要求。在公司的正常业务过程中,它从以下方面收集承诺12担保提供者的金额为$2.3亿美元,其中该公司拥有292截至2021年12月31日,未偿还金额为100万英镑。担保能力的可获得性、条款和条件以及定价取决于提供担保能力的保险公司附属公司的持续财务实力和稳定性、此类能力的普遍可用性以及公司的企业信用评级。若无法取得保证金,或保证金的条款及条件及定价为本公司所无法接受,则其度假所有权业务可能会受到负面影响。
L意向(ITIGIGATION)
该公司涉及与其业务相关的索赔、法律和监管程序以及政府调查,管理层认为,这些都不会对公司的经营业绩或财务状况产生实质性影响。
旅游+休闲公司诉讼
本公司可能不时涉及其正常业务过程中产生的索赔、法律和监管程序以及政府查询,包括但不限于:对于其度假所有权业务-业主协会、业主和潜在业主就出售或使用Vois或土地,或度假所有权度假村的管理,或与度假所有权单位或度假村或与客人预订和预订相关的违约、恶意、利益冲突、欺诈、消费者保护和其他法定索赔;以及客人和其他消费者因据称在度假所有权单位或度假村或与客人预订和预订有关的伤害或行为或事故而遭受的疏忽、违约、欺诈、消费者保护和其他法定索赔;对于其旅行和会员业务-附属公司和客户就各自的协议、疏忽、违约、欺诈、消费者保护和其他法定索赔,就会员、客人和其他消费者声称在附属度假村遭受的伤害或与附属度假村有关或与之相关的行为或事故提出的其他法定索赔;对于其旅行和会员业务-附属公司和客户因各自的协议、疏忽、违约、欺诈、消费者保护和其他法定索赔而声称的在附属度假村遭受的伤害或与附属度假村或与之相关的行为或事故就其每项业务而言,破产程序涉及努力向破产债务人收取应收款、雇佣事务,包括但不限于非法终止、报复、歧视、骚扰和工时索赔、举报人索赔、侵犯第三方知识产权索赔、与信息安全、隐私和消费者保护有关的索赔、受托责任/信托索赔、税务索赔、环境索赔和房东/租户纠纷。
本公司在适当情况下咨询外部律师后,确定可能已发生负债,并且损失金额可以合理估计,则记录法律或有事项的应计费用。在作出该等决定时,本公司除其他事项外,会评估不利结果的可能性程度,以及在可能已招致负债时,本公司对亏损作出合理估计的能力。该公司每个会计季度都会审查这些应计项目,并根据事实和情况的变化进行修订,包括改变其处理这些问题的战略。本公司相信其已就该等事宜充分应计,储备金为#美元。19百万美元和$13截至2021年12月31日和2020年12月31日。诉讼本质上是不可预测的,尽管公司认为其应计费用充足和/或有有效的抗辩理由
在这些事情上,可能会出现不利的结果。因此,索赔金额超过应计金额(如有)的这类诉讼的不利结果可能会对本公司在任何给定报告期的收益和/或现金流产生重大影响。截至2021年12月31日,据估计,此类法律程序的不良后果造成的潜在风险总计可能高达美元。31超过记录的应计项目100万美元。该等储备不包括与本公司与Cendant分拆有关的事宜、与分拆有关的事宜、与出售欧洲度假租赁业务有关的事宜,以及与出售北美度假租赁业务有关的事宜,该等事宜在附注29-与前母公司及前附属公司的交易。然而,本公司并不认为该等诉讼的影响会对本公司造成与其综合财务状况及/或流动资金有关的重大负债。
对于被认为合理可行、因此不需要应计的事项,本公司认为,根据目前掌握的信息,该等事项不会对其经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。截至2021年12月31日,据估计,此类法律程序的不良后果造成的潜在风险总额可能不到#美元。1百万美元。
G乌兰特(Uarantees)/I创新
标准担保/赔偿
在正常业务过程中,本公司签订包含标准担保和赔偿的协议,根据该协议,本公司就特定违反基础协议或与基础协议相关的第三方索赔向另一方进行赔偿。此类基本协议通常由该公司的一家子公司签订。各种基本协议一般管理产品或服务的购买、销售或外包、房地产租赁、软件许可和/或度假所有权物业的开发、获得信贷安排、衍生品和债务证券的发行。此外,在正常业务过程中,该公司还为其运营业务部门提供与预付客户住宿和其他存款的商业信用卡处理相关的公司担保。虽然这些担保和赔偿中的大部分只在基础协议的有效期内延长,但也有一些在协议到期后继续存在。由于触发事件无法预测,公司无法估计在这些担保和赔偿下未来可能支付的最大金额。在某些情况下,该公司维持保险范围,以减轻任何可能的付款。
其他担保和赔偿
度假所有权
本公司已承诺向第三方开发商回购位于内华达州拉斯维加斯的竣工物业,但该物业须符合本公司的度假所有权度假村标准,且该第三方开发商不得将该物业出售给另一方。见注11-库存了解更多细节。
关于该公司的度假所有权库存销售交易,该公司有条件权利和有条件义务回购已完成的物业,该公司被要求保持至少一家评级机构的投资级信用评级。由于分拆,该公司未能在至少一家评级机构维持投资级信用评级,这引发了违约。见附注29-与前母公司及前附属公司的交易了解更多细节。
作为服务费计划的一部分,如果未来存在某些情况,公司可以保证向开发商偿还一定的款项或从开发商购买库存,按原始销售价格的一定比例支付。截至2021年12月31日,根据这些担保,公司可能需要支付的未来最高潜在付款为$41百万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司拥有不是与这些担保相关的已确认负债。有关与本公司前母公司及附属公司有关的担保及弥偿的资料,请参阅附注29-与前母公司及前附属公司的交易.
21. 累计其他综合收益/(亏损)
累计其他综合收益/(亏损)的构成如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
税前 | 外币折算调整 | | 现金流对冲的未实现(亏损)/收益 | | 固定收益养老金计划 | | 累计其他综合(亏损)/收益 |
截至2018年12月31日的余额 | $ | (147) | | | $ | (2) | | | $ | 2 | | | $ | (147) | |
改分类前的其他综合损失 | (1) | | | — | | | (1) | | | (2) | |
重新分类为收益的金额 | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
截至2019年12月31日的余额 | (148) | | | (1) | | | 1 | | | (148) | |
重新分类前的其他综合收益/(亏损) | 35 | | | — | | | (1) | | | 34 | |
| | | | | | | |
截至2020年12月31日的余额 | (113) | | | (1) | | | — | | | (114) | |
改分类前的其他综合损失 | (32) | | | — | | | — | | | (32) | |
| | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | $ | (145) | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | (146) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
税收 | 外币折算调整 | | 现金流对冲的未实现(亏损)/收益 | | 固定收益养老金计划 | | 累计其他综合(亏损)/收益 |
截至2018年12月31日的余额 | $ | 94 | | | $ | 2 | | | $ | (1) | | | $ | 95 | |
重新分类前的其他综合收益/(亏损) | 1 | | | (1) | | | 1 | | | 1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
截至2019年12月31日的余额 | 95 | | | 1 | | | — | | | 96 | |
改叙前其他综合收益 | 2 | | | — | | | — | | | 2 | |
| | | | | | | |
截至2020年12月31日的余额 | 97 | | | 1 | | | — | | | 98 | |
改叙前其他综合收益 | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | $ | 97 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 98 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
税后净额 | 外币折算调整 | | 现金流对冲的未实现(亏损)/收益 | | 固定收益养老金计划 | | 累计其他综合(亏损)/收益 |
截至2018年12月31日的余额 | $ | (53) | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | (52) | |
重新分类前的其他综合损失 | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
重新分类为收益的金额 | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
截至2019年12月31日的余额 | (53) | | | — | | | 1 | | | (52) | |
重新分类前的其他综合收益/(亏损) | 37 | | | — | | | (1) | | | 36 | |
| | | | | | | |
截至2020年12月31日的余额 | (16) | | | — | | | — | | | (16) | |
改分类前的其他综合损失 | (32) | | | — | | | — | | | (32) | |
| | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | $ | (48) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (48) | |
货币换算调整不包括与对外国子公司的投资有关的所得税,在这些子公司中,公司打算将未分配的收益无限期地再投资于这些海外业务。
有几个不是2021年至2020年期间AOCL的重新分类。
22. 基于股票的薪酬
该公司有一个基于股票的薪酬计划,可向关键员工、非员工董事、顾问和顾问授予RSU、PSU、SSAR、NQ和其他基于股票的奖励。
Wyndham Worldwide Corporation 2006股权激励计划最初于2006年通过,并于2018年5月17日全部修订和重述,并经股东批准(“修订和重启股权激励计划”)。根据修订和重新确定的股权激励计划,最多15.7可能会奖励100万股普通股。截至2021年12月31日,11.3仍有100万股可用。
公司颁发的激励性股权奖
在截至2021年12月31日的年度内,本公司向主要员工和高级管理人员发放了总额为美元的激励股权奖励。35百万以RSU的形式,$7百万美元,以PSU的形式,和$2以股票期权的形式。在这些奖励中,大多数RSU和NQ将在一段时间内按比例授予四年了。PSU将在授予日期的三周年时悬崖背心,这取决于公司达到某些业绩指标。
在截至2020年12月31日的年度内,公司授予的股权奖励总额为35百万以RSU的形式,$8百万美元,以PSU的形式,和$8以股票期权的形式。2019年,公司授予激励股权奖励总额为$26百万以RSU的形式,$7百万美元,以PSU的形式,和$5以股票期权的形式。
在截至2021年12月31日的一年中,公司授予公司主要员工和高级管理人员的激励股权奖励活动包括以下内容(以百万计,不包括奖励价格):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的余额 | | 授与 | | 既得/行使 (a) | | 没收(b) | | 截至2021年12月31日的余额 | |
RSU | | | | | | | | | | | |
RSU数量 | | 1.6 | | | 0.6 | | | (0.3) | | | (0.1) | | | 1.8 | | (c) |
加权平均授权价 | | $ | 38.22 | | | $ | 58.47 | | | $ | 44.72 | | | $ | 47.25 | | | $ | 47.83 | | |
| | | | | | | | | | | |
PSU | | | | | | | | | | | |
PSU数量 | | 0.3 | | | 0.1 | | | — | | | — | | | 0.4 | | (d) |
加权平均授权价 | | $ | 42.57 | | | $ | 59.00 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 48.18 | | |
| | | | | | | | | | | |
SSARS | | | | | | | | | | | |
SSAR数量 | | 0.2 | | | — | | | (0.2) | | | — | | | — | | (e) |
加权平均授权价 | | $ | 34.51 | | | $ | — | | | $ | 34.51 | | | $ | — | | | $ | — | | |
| | | | | | | | | | | |
NQS | | | | | | | | | | | |
NQ数量 | | 2.3 | | | 0.1 | | | (0.1) | | | — | | | 2.3 | | (f) |
加权平均授权价 | | $ | 44.15 | | | $ | 59.00 | | | $ | 44.50 | | | $ | — | | | $ | 45.32 | | |
(a)在行使NQS和SSAR以及归属RSU和PSU时,本公司向参与者发行新股。
(b)本公司在没收发生时予以确认。
(c)与RSU相关的未确认补偿费用合计为$51截至2021年12月31日,预计将在加权平均期内确认2.4好几年了。
(d)曾经有过不是与PSU相关的未确认补偿费用,因为截至2021年12月31日,这些奖励不太可能归属。与这些奖励相关的补偿费用最高限额为$8百万美元,将在加权平均期间内确认2.0好几年了。
(e)A截至2021年12月31日,所有SSAR均已行使;因此不是未确认的补偿费用。
(f)有几个0.9截至2021年12月31日可行使的百万NQ。这些NQ将在加权平均时间段内到期6.9年,并按加权平均批出日期公允价值$8.39。NQ的未确认薪酬支出为$8截至2021年12月31日,预计将在加权平均期内确认2.3好几年了。
本公司在2021年、2020年和2019年期间授予的股票期权的公允价值是根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型和下表概述的相关加权平均假设在这些授予日期估计的。预期波动率是基于公司股票和可比公司股票在期权的估计预期寿命内的历史和隐含波动性。预期寿命代表这些奖项预计将突出的时间段。无风险利率是基于期限类似于期权预期寿命的美国国债收益率计算的。预计股息率是根据公司预期年度股息除以授予日公司股票价格得出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票期权 | 2021 | | 2020 | | 2019 |
授予日期公允价值 | $18.87 | | $7.27 | - | $7.28 | | $8.98 |
授权日执行价 | $59.00 | | $41.04 | | $44.38 |
预期波动率 | 44.80% | | 32.60 | % | - | 32.88% | | 29.97% |
预期寿命(a) | 6.25年份 | | 6.25 | - | 7.50年份 | | 6.25年份 |
无风险利率 | 1.09% | | 0.95 | % | - | 1.03% | | 2.59% |
预计股息率 | 3.12% | | 4.87% | | 4.06% |
(a)这些选项的最大合同期限为10好几年了。
2021年期间行使期权的总内在价值为#美元。1百万美元。有几个不是期间执行的选项 2020或2019年。2021年、2020年和2019年期间既得期权的公允价值为美元。6百万,$3百万美元,以及$1百万美元。
基于股票的薪酬费用
该公司记录的股票薪酬支出为#美元。32百万,$20百万美元,以及$242021年、2020年和2019年期间,与授予关键员工、高级管理人员和非员工董事的激励性股权奖励相关的资金为100万美元。2019年基于股票的薪酬支出包括$4已在合并收益/(损失表)的持续业务中归入分离和相关成本的百万美元费用。公司确认了$9百万,$2百万美元,以及$72021年、2020年和2019年期间的相关税收优惠为100万。
该公司支付了$9百万,$2百万美元,以及$42021年、2020年和2019年期间授予的激励股权奖励的净份额结算的税收为100万美元。这些数额包括在合并现金流量表的融资活动中。
员工购股计划
公司有一项员工股票购买计划,允许符合条件的员工通过工资扣除按年购买公司股票的普通股10于授权日以公平市价折让。公司发行了0.1百万,0.2百万美元,而且0.2在2021年、2020和2019年期间发行了100万股,并确认为1每期与本计划下的赠款相关的补偿支出为百万美元。根据这项计划发行的股票价值为$。8百万,$7百万美元,以及$11在2021年、2020年和2019年期间达到100万。
23. 员工福利计划
固定缴款福利计划
旅游+休闲公司发起国内固定缴款储蓄计划和国内递延补偿计划,为符合条件的公司员工提供积累退休资金的机会。公司根据每个计划指定的基础匹配参与员工的缴费。该公司用于这些计划的成本为$27百万,$19百万美元,以及$33在2021年、2020年和2019年期间达到100万。
此外,公司还为几个外国员工福利缴费计划提供资金,这些计划也为符合条件的员工提供了积累退休资金的机会。该公司为这些计划缴款的成本为#美元。6百万,$7百万美元,以及$8在2021年、2020年和2019年期间达到100万。
固定收益养老金计划
公司发起人为某些外国子公司提供固定福利养老金计划,这些计划主要是公司欧洲度假租赁业务的一部分,该业务以非持续经营的形式呈现。根据这些计划,福利是基于员工的计入工龄和最终平均薪酬的百分比,或者按照计划的其他描述。该公司有$4百万美元和$5截至2021年12月31日的养老金负债净额为百万美元
2020年,计入应计费用和其他负债。截至2021年12月31日和2020年12月31日,该公司的1在综合资产负债表中计入累计其他全面亏损的未确认收益百万美元。
公司的政策是提供足够的金额来满足员工福利和税法规定的最低资金要求,以及公司确定为适当的额外金额。该公司认识到不是2021年、2020年和2019年与这些计划相关的养老金支出。
24. 段信息
本公司拥有二可报告的部分:度假所有权、旅行和会员资格。在收购Travel+休闲品牌时,该公司更新了其细分市场的名称和构成,以更好地与这些细分市场的管理方式保持一致。度假所有权部门开发、营销和销售VOI给个人消费者,提供与VOI销售相关的消费融资,并在度假村提供物业管理服务。旅游和会员部经营各种旅游业务,包括三度假交换品牌,房屋交换网络,旅游技术平台,旅游会员资格,以及直接面向消费者的租赁。随着旅游+休闲集团的成立,该公司决定,其专注于直接面向消费者预订的额外假期业务的运营更好地与这一新业务线的运营保持一致,因此将额外假期业务的管理过渡到旅游和会员部。因此,该公司将其额外假期业务的结果从以前在度假所有权部门报告的结果重新归入旅行和会员部门。这一变化反映在报告的所有期间。2019年,该公司出售了北美度假租赁业务,这是其旅游和会员部门的一部分。这项业务不符合被归类为非持续经营的标准;因此,截至销售日期的经营结果包括在下表所示的2019年业绩中。下文所述的可报告分部是那些可获得离散财务信息的分部,首席运营决策者定期利用这些分部来评估业绩和分配资源。在确定其应报告的部门时,公司还考虑其经营部门提供的服务的性质。管理层使用净收入和调整后的EBITDA来评估可报告部门的表现。公司将调整后的EBITDA定义为持续经营折旧和摊销前的净收益/(亏损)、利息支出(不包括消费者融资利息)、提前清偿债务、利息收入(不包括消费者融资收入)和所得税。调整后的EBITDA还不包括基于股票的薪酬成本、分离和重组成本、遗留项目, 收购和剥离的交易成本、减值、出售/处置业务的损益,以及满足不寻常和/或不常见条件的项目。遗留项目包括与收购持续业务和处置有关的某些或有资产和负债的解决和调整,包括分离温德姆酒店和Cendant,以及出售度假租赁业务。该公司认为,调整后的EBITDA是衡量其部门业绩的有用指标,当与GAAP衡量标准一起考虑时,公司认为这能更全面地了解其经营业绩。该公司列报的调整后EBITDA可能无法与其他公司使用的同名指标相比。
下表介绍了该公司的部门信息(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
净收入 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
度假所有权 | | $ | 2,403 | | | $ | 1,625 | | | $ | 3,122 | |
旅行和会员制 | | 752 | | | 552 | | | 944 | |
可报告的细分市场合计 | | 3,155 | | | 2,177 | | | 4,066 | |
公司和其他(a) | | (21) | | | (17) | | | (23) | |
公司总数 | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | | | $ | 4,043 | |
| | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
净收入与调整后EBITDA的对账 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
旅游+休闲公司股东应占净收益/(亏损) | | $ | 308 | | | $ | (255) | | | $ | 507 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
处置停产业务的亏损/(收益),扣除所得税后的净额 | | 5 | | | 2 | | | (18) | |
所得税拨备/(优惠) | | 116 | | | (23) | | | 191 | |
折旧及摊销 | | 124 | | | 126 | | | 121 | |
利息支出 | | 198 | | | 192 | | | 162 | |
利息(收入) | | (3) | | | (7) | | | (7) | |
出售业务的收益 | | — | | | — | | | (68) | |
基于股票的薪酬 | | 32 | | | 20 | | | 20 | |
遗留项目 | | 4 | | | 4 | | | 1 | |
新冠肺炎相关成本(b) | | 3 | | | 56 | | | — | |
交换库存核销 | | — | | | 48 | | | — | |
收购和剥离相关成本 | | — | | | — | | | 1 | |
分居及相关费用(c) | | — | | | — | | | 45 | |
重组 | | (1) | | | 39 | | | 9 | |
股权投资未实现收益(d) | | (3) | | | — | | | — | |
资产减值/(回收)(e) | | (5) | | | 57 | | | 27 | |
调整后的EBITDA | | $ | 778 | | | $ | 259 | | | $ | 991 | |
| | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
调整后的EBITDA | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
度假所有权 | | $ | 558 | | | $ | 121 | | | $ | 736 | |
旅行和会员制 | | 282 | | | 191 | | | 309 | |
可报告的细分市场合计 | | 840 | | | 312 | | | 1,045 | |
公司和其他(a) | | (62) | | | (53) | | | (54) | |
公司总数 | | $ | 778 | | | $ | 259 | | | $ | 991 | |
(a)包括消除部门之间的交易。
(b)反映了由于新冠肺炎裁员而导致的遣散费和其他员工成本,部分被与美国CARE法案、ARPA和类似的国际计划相关的员工留任积分所抵消,这些积分用于支付给某些员工的工资,尽管他们已经暂停了运营。此金额不包括与闲置支付相关的成本。
(c)包括$4截至2019年12月31日的年度股票薪酬支出为100万美元。
(d)代表作为出售北美度假租赁的部分对价而收购的与Vacasa股权相关的未实现收益。这项投资的未实现收益总额为#美元。9截至2021年12月31日的年度为百万美元,其中6百万美元计入综合收益/(亏损)表上的资产减值/(回收),以抵消此项投资确认的2020年减值。
(e)包括$5与截至2020年12月31日的年度应收票据有关的坏账支出100万美元,包括在综合收益/(亏损)报表的营业费用中。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
细分资产(a) | | 2021 | | 2020 |
度假所有权 | | $ | 4,743 | | | $ | 5,000 | |
旅行和会员制 | | 1,414 | | | 1,372 | |
可报告的细分市场合计 | | 6,157 | | | 6,372 | |
公司和其他 | | 431 | | | 1,241 | |
| | | | |
公司总数 | | $ | 6,588 | | | $ | 7,613 | |
(a)不包括对合并子公司的投资。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
资本支出 | 2021 | | 2020 | | 2019 |
度假所有权 | $ | 34 | | | $ | 41 | | | $ | 69 | |
旅行和会员制 | 17 | | | 21 | | | 27 | |
可报告的细分市场合计 | 51 | | | 62 | | | 96 | |
公司和其他 | 6 | | | 7 | | | 12 | |
公司总数 | $ | 57 | | | $ | 69 | | | $ | 108 | |
以下提供的地理分部信息是根据公司子公司的地理位置分类的(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 净收入 | | 长期资产净值 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 |
美国 | | $ | 2,753 | | | $ | 1,904 | | | $ | 3,513 | | | $ | 1,574 | | | $ | 1,471 | |
所有其他国家/地区 | | 381 | | | 256 | | | 530 | | | 295 | | | 290 | |
总计 | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | | | $ | 4,043 | | | $ | 1,869 | | | $ | 1,761 | |
25. 分居和交易成本
在2019年,公司产生了$45与2018年5月31日完成的剥离相关的百万美元费用,反映在持续运营中。这些离职成本与股票补偿、遣散费和其他员工成本有关,以及由于公司放弃其在新泽西州的部分行政办公室而注销使用权资产以及家具、固定装置和设备而产生的减损费用。这些费用还包括与提前终止伊利诺伊州芝加哥经营租约相关的资产和负债注销相关的额外减值费用,部分由温德姆酒店公司的应收赔款抵消。请参阅附注13-租契有关这些损伤的更多详细信息,请参阅。
26. 新冠肺炎相关项目
在截至2021年12月31日的一年中,公司的财务报表包括与新冠肺炎直接相关的影响,详情见下表(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 度假所有权 | | 旅行和会员制 | | 公司 | | 整合 | | 损益表分类 |
贷款损失拨备: | | | | | | | | | | |
规定 | | $ | (91) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (91) | | | 度假所有权权益出售 |
恢复 | | 33 | | | — | | | — | | | 33 | | | 度假所有权权益成本 |
| | | | | | | | | | |
与员工薪酬相关和其他 | | 3 | | | — | | | 1 | | | 4 | | | 新冠肺炎相关成本 |
资产减值回收 | | — | | | (6) | | | — | | | (6) | | | 资产减值/(回收) |
| | | | | | | | | | |
与租赁相关 | | (1) | | | — | | | — | | | (1) | | | 重组 |
总计新冠肺炎 | | $ | (56) | | | $ | (6) | | | $ | 1 | | | $ | (61) | | | |
在截至2020年12月31日的一年中,公司的财务报表包括与新冠肺炎直接相关的影响,详情见下表(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 度假所有权 | | 旅行和会员制 | | 公司 | | 整合 | | 损益表分类 |
贷款损失拨备: | | | | | | | | | | |
规定 | | $ | 205 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 205 | | | 度假所有权权益出售 |
恢复 | | (48) | | | — | | | — | | | (48) | | | 度假所有权权益成本 |
| | | | | | | | | | |
与员工薪酬相关和其他 | | 65 | | | 9 | | | 14 | | | 88 | | | 新冠肺炎相关成本 |
资产减值 | | 21 | | | 34 | | | 1 | | | 56 | | | 资产减值/(回收)和运营费用 |
交换库存核销 | | — | | | 48 | | | — | | | 48 | | | 运营费用 |
与租赁相关 | | 14 | | | 22 | | | — | | | 36 | | | 重组 |
总计新冠肺炎 | | $ | 257 | | | $ | 113 | | | $ | 15 | | | $ | 385 | | | |
贷款损失拨备-由于度假村和销售中心关闭以及2020年新冠肺炎导致的经济低迷,公司评估了新冠肺炎对所有者偿还合同应收账款能力的潜在影响,并由于失业率上升,公司记录了与新冠肺炎相关的贷款损失准备金。这项津贴包括一美元。205100万新冠肺炎相关拨备,反映为度假所有权权益销售和美元减少48估计回收额为100万美元,反映为综合收益/(损失表)上度假所有权权益成本的减少。这项新冠肺炎相关拨备对调整后息税前利润的净负面影响为#美元。157截至2020年12月31日的一年为100万美元。
于2021年,本公司按照过去的方法分析了新冠肺炎相关拨备的充分性,由于新的净违约率有所改善,本公司减少了此项拨备,结果为1美元。91度假所有权权益销售增加百万美元,并相应增加33综合收益/(亏损)表上度假所有权权益的成本增加了100万英镑。这些调整对调整后EBITDA的净正面影响为#美元58在截至2021年12月31日的一年中,根据公司投资组合的表现改善(新增净拖欠较低)和自设立这项津贴以来失业率的改善,以及在考虑核销和考虑与获得延期付款的贷款相关的剩余可能违约的津贴后,
公司拥有不是新冠肺炎相关津贴截至2021年12月31日。请参阅附注10-度假所有权合同应收款了解更多细节。
与员工薪酬相关和其他-2020年间,这些成本包括$71与裁员导致的遣散费和其他员工成本、在暂停运营期间某些员工的工资和福利继续发放以及与被暂时解雇的员工相关的假期付款有关的百万美元。这些费用包括#美元。26与政府项目(主要是CARE法案)相关的百万员工留任积分。
与员工薪酬相关的费用和其他费用也包括#美元。17与2020年重新谈判或退出某些协议和其他专业费用有关的100万美元。
2021年期间,与雇员薪酬有关的费用和其他费用包括#美元。3百万美元的专业和其他成本;以及$1休假所有权部门因裁员、工资和福利而继续支付的遣散费和其他员工成本,包括$2与政府项目相关的百万员工留任积分。
在这些行动中,公司记录了新冠肺炎与员工有关的负债,这些负债包括在合并资产负债表的应计费用和其他负债中。与公司新冠肺炎相关负债相关的活动摘要如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | | | | | | | 截至的法律责任 |
| 2020年12月31日 | | 已确认成本 | | 现金支付 | | | | 2021年12月31日 |
新冠肺炎员工相关信息 | $ | 6 | | | $ | 1 | | | $ | (6) | | | | | $ | 1 | |
期末余额 | $ | 6 | | | $ | 1 | | | $ | (6) | | | | | $ | 1 | |
资产减值/(回收)-在2020年,公司产生了$56与新冠肺炎相关的百万美元减值,包括51在资产减值/(回收)和美元内记录的百万美元5百万美元计入综合损益表的营业费用。请参阅附注27-减值和其他费用了解更多细节。在2021年期间,该公司逆转了$6100万美元的资产减值与其之前在Vacasa的股权投资减值有关。请参阅注7-待售业务了解更多细节。
交换库存核销-2020年,公司冲销了$48如附注11所述的百万外汇库存-库存。
与租赁相关-在2020年,公司确认了$36百万美元的重组费用,包括$22与附注28中讨论的新泽西州租约相关的百万美元-重组及$12与重新谈判协议有关的100万美元。
27. 减值和其他费用
减损
在2021年期间,该公司的净利润为5百万美元推动的减值回收6百万美元冲销了2020年新冠肺炎在旅游和会员部的瓦卡萨股权投资减值。见注7-待售业务了解更多细节。这一逆转部分被不到#美元所抵消。1度假所有权部门的百万减值。
在2020年内,该公司记录了$52百万美元的资产减值,美元51其中数百万与新冠肺炎相关。期内,本公司录得$24与附注28中讨论的新泽西州租约相关的旅行和会员制部分的百万美元减值-重组以及相关的家具、固定装置和设备;$10百万美元的减值是由度假所有权部门内的使用权租赁和相关固定资产推动的;6度假所有权部门与预付开发成本和未开发土地有关的100万美元减值;a美元6在旅行和会员部持有的Vacasa股权投资减值100万美元;a美元4旅行和会员部与Love Home交换商号相关的百万美元减值;以及$1公司部门减值百万美元。这些减值计入综合损益表的资产减值/(回收)项下。除上述新冠肺炎相关减值外,本公司还录得一美元1度假所有权部分的减值费用为100万英镑,与新冠肺炎无关。
于2019年,本公司以$出售若干物业52百万现金和一张应收票据$4百万美元。该公司录得亏损#美元。27百万美元,计入综合损益表的资产减值/(回收)项下。
其他收费
请参阅附注25-分居和交易成本,有关与剥离相关的2019年额外减值的讨论。
28. 重组
2020年重组计划
在2020年内,该公司记录了$37百万美元的重组费用,$36其中数百万与新冠肺炎相关。受新冠肺炎影响,公司于2020年第二季度决定放弃新泽西州行政办公室的剩余部分。本公司于第二季度接获通知,温德姆酒店根据分租协议行使其提早解约权。因此,该公司记录了#美元。22与办公空间非租赁部分相关的重组费用百万美元和#美元24与其差旅和会员部的使用权资产以及家具、固定装置和设备的注销相关的减值费用达100万美元。该公司还确认了$12由于重新谈判协议而产生的与租赁相关的百万美元费用和2与其度假所有权部门关闭的销售中心相关的百万设施相关重组费用。差旅和会员费部分额外确认#美元。1与合并共享服务中心相关的员工相关费用达百万美元。该公司减少了2020年的重组负债$5百万美元和$122021年至2020年期间的现金支付金额为100万美元。剩余的2020年重组负债为1美元22预计到2029年底,将支付100万美元。
2019年重组计划
于2019年,本公司录得$5百万与重组举措有关的费用,其中大部分是与人事有关的费用,原因是减少了大约100员工。这一行动主要侧重于提高组织效率和使业务合理化。收费包括(I)元。2度假所有权部分为百万美元,(Ii)$2旅行和会员费部分为100万美元,以及(Iii)$1公司的公司运营费用为100万美元。在2020年间,该公司额外产生了$1旅行和会员部及其公司运营的重组费用为100万美元。该公司减少了不到#美元的重组负债。1百万,$5百万美元,以及$12021年、2020年和2019年期间的现金支付金额为100万美元。截至2021年12月31日,2019年重组责任已清偿完毕。
与公司所有重组计划相关的活动按类别汇总如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2019年活动 | | 截至的法律责任 |
| 2018年12月31日 | | 费用 公认的 | | 现金 付款 | | 其他 | | 2019年12月31日 |
与人员相关的 | $ | 12 | | | $ | 9 | | | $ | (14) | | | $ | — | | | $ | 7 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| $ | 12 | | | $ | 9 | | | $ | (14) | | | $ | — | | | $ | 7 | |
| | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2020年活动 | | 截至的法律责任 |
| 2019年12月31日 | | 费用 公认的 | | 现金 付款 | | 其他 | | 2020年12月31日 |
与人员相关的 | $ | 7 | | | $ | 3 | | | $ | (9) | | | $ | — | | | $ | 1 | |
与设施相关 | — | | | 24 | | | (1) | | | — | | | 23 | |
与市场营销相关 | — | | | 12 | | | (10) | | | — | | | 2 | |
| $ | 7 | | | $ | 39 | | | $ | (20) | | | $ | — | | | $ | 26 | |
| | | | | | | | | |
| 截至的法律责任 | | 2021年活动 | | 截至的法律责任 |
| 2020年12月31日 | | 费用 公认的 | | 现金 付款 | | 其他 | | 2021年12月31日 |
与人员相关的 | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | |
与设施相关 | 23 | | | — | | | (1) | | | — | | | 22 | |
与市场营销相关 | 2 | | | (1) | | (a) | (4) | | | 3 | | (b) | — | |
| $ | 26 | | | $ | (1) | | | $ | (6) | | | $ | 3 | | | $ | 22 | |
(a)包括$1与偿还以前在度假所有权部门注销的预付许可费相关的费用100万美元。
(b)包括$2百万美元的解雇金报销和$1在度假所有权部分报销100万美元的许可费。
29. 与前母公司及前附属公司的交易
与Cendant有关的事项
根据与Cendant(公司的前母公司,现在的安飞士预算集团)的分离和分销协议,公司与Cendant和Cendant的前子公司Realology达成了某些担保承诺。这些担保安排主要涉及Wyndham Worldwide公司承担的某些或有诉讼负债、或有税收负债以及Cendant或有负债和其他公司负债。37.5%的责任,而Cendant的前子公司Realology负责其余的责任62.5%。在剥离过程中,温德姆酒店同意保留Cendant三分之一的或有债务和其他公司债务以及相关成本;因此,旅游+休闲公司实际上负责25这类事项在分居后的百分比。自Cendant分居以来,Cendant已经解决了分居当天悬而未决的大部分诉讼。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,Cendant分离和相关负债为$13100万美元,所有这些都与税收有关。这些负债包括在综合资产负债表的应计费用和其他负债中。
与温德姆酒店有关的事宜
关于2018年5月31日的剥离,Travel+休闲公司与温德姆酒店签订了几项协议,规范分离后双方的关系,包括分离和分配协议、员工事项协议、税务事项协议、过渡服务协议以及许可、开发和竞业禁止协议。
2021年1月4日,本公司与Wyndham Hotels签订了一项书面协议,根据该协议,Wyndham Hotels放弃其在许可、开发和竞业禁止协议中执行某些竞业禁止公约的权利。
根据管理Travel+休闲公司和Wyndham Hotels之间关系的协议,Travel+休闲公司承担了本公司在分拆前产生的某些或有企业负债的三分之二,Wyndham Hotels承担了三分之一,包括本公司与某些终止或剥离的业务有关的负债、某些一般公司事务以及与分离计划有关的任何行动。同样,旅游+休闲公司有权获得三分之二的收益,温德姆酒店公司有权从公司在剥离前产生或积累的某些或有公司资产中获得三分之一的收益。
旅游+休闲公司与温德姆酒店签订了过渡期服务协议,根据该协议,两家公司同意在过渡期的基础上相互提供某些过渡性服务,包括人力资源、设施、工资、税务、信息技术、信息管理和相关服务、财务、财务、采购和员工福利管理。在2020至2019年期间,公司确认的过渡服务协议费用低于$1百万美元和$3600万美元,包括在合并损益表的一般费用和行政费用中。于2019年,公司确认过渡服务协议费用为$2其中100万美元计入综合收益/(损失表)的离职和相关费用。过渡服务协议收入为#美元12019年的收入包括在综合收益/(亏损)表的其他收入中。这些过渡服务于2020年结束。
2019年,由于将北美度假租赁业务出售给Vacasa,本公司向温德姆酒店支付了#美元5一百万美元买下一个商标权使用费买断。相关费用在综合收益/(亏损)表上记为出售业务的减少额。
与欧洲度假租赁业务有关的事项
关于将公司的欧洲度假租赁业务出售给Awaze Limited(“Awaze”),前身为铂金股权有限公司(Platinum Equity,LLC)的联属公司Compass IV Limited,本公司和Wyndham Hotels同意为某些信用卡服务提供商、一个英国旅游协会和某些监管机构的利益提供某些交易结束后的信贷支持,以允许他们继续向该业务提供服务或获得监管部门的批准。如果企业未能履行到期付款的主要义务,可能会要求提供结账后的信贷支持。如果关闭后的信贷支持被强制执行或被要求,Awaze已向Travel+休闲公司提供赔偿。这种交易结束后的信贷支持包括高达#美元的担保。1802019年6月30日到期的100万美元。
在交易结束时,该公司同意在交易结束后向一家英国旅游协会和监管机构提供额外的信贷支持。在结账时设立了一个代管机构,其中#美元。46百万英镑随后被释放,以换取一项有担保的债券安排和以英镑计价的永久担保,金额为#美元。46百万美元。担保的估计公允价值为#美元。222021年12月31日为百万。该公司维持$7应从温德姆酒店收取的保证金。
于2019年,本公司与Awaze就关闭后的某些调整达成协议,导致收益减少#美元27百万美元。根据分离协议,本公司和温德姆酒店同意分享欧洲度假租赁业务最终净收益的三分之二和三分之一(根据销售协议的定义)。该公司支付了$402019年向温德姆酒店支付了600万美元,用于支付某些项目的费用,包括第三方托管的返还、关闭后的调整、交易费用和估计税款。
该公司还存入$5100万美元存入一个托管账户,该账户的所有债务于2019年5月9日不复存在。托管已于2019年5月退还给本公司。
此外,该公司同意就交易前与欧洲度假租赁业务运营相关的某些索赔和评估(包括所得税、增值税和其他税务事项)对Awaze进行赔偿。赔偿的估计公允价值为$。422021年12月31日为百万。该公司有一笔$14应从温德姆酒店收取的保证金。
在2020年间,该公司录得2税务审计导致的处置亏损100万欧元,扣除温德姆酒店与欧洲度假租赁业务相关的三分之一份额。这项额外费用包括在综合损益表的所得税净额(亏损)/处置非持续业务的收益中。
温德姆酒店主要为一家英国旅游协会提供某些收盘后的信贷支持,以担保的形式提供担保,担保主要以英镑计价,最高可达英磅(GB)。61百万(美元)81百万美元)。这些担保总额为GB29百万(美元)39百万美元),于2021年12月31日。旅游+休闲公司负责其中三分之二的担保。
作为这项协议的一部分,温德姆酒店必须维持最低信用评级,穆迪的最低信用评级于2020年5月9日提高到Ba1,标准普尔的最低信用评级提高到BB+。2020年4月,标普将温德姆酒店的信用评级从BB+下调至BB。虽然与欧洲度假租赁销售中保留的赔偿有关的任何最终风险将由Travel+休闲公司分担三分之二,由温德姆酒店公司分担三分之一,但作为销售实体,Travel+休闲公司负责管理额外的安全措施,以便在两家公司中的任何一家低于特定信用评级门槛的情况下加强公司担保。由于温德姆酒店信用评级下调,在2020年间,该公司发布了一份GB58百万担保债券和1 GB36百万张信用证。2021年第三季度,标普将温德姆酒店的信用评级上调至BB+。在温德姆酒店信用评级上调的同时,作为其他索赔和解的一部分,担保保证金和信用证在2021年第四季度发放。
截至2021年12月31日,Travel+休闲公司负责的与出售欧洲度假租赁业务有关的担保和赔偿的估计公允价值总计为美元,其中包括与温德姆酒店提供的担保有关的三分之二部分。90百万美元,计入应计费用和其他负债以及应收账款总额#美元。21百万美元包括在综合资产负债表的其他资产中,代表了温德姆酒店公司负责的这些担保和赔偿的一部分。
在2019年期间,Awaze提出了GB在关闭后的某些调整35百万(美元)44百万美元)与出售欧洲度假租赁业务有关。于2021年第四季度,本公司根据监管机构的批准达成和解协议,以了结GB的这些收盘后调整索赔5百万(美元)7百万美元),其中三分之一由温德姆酒店负责。
旅游+休闲公司与Awaze签订了过渡服务协议,根据该协议,两家公司同意在过渡期的基础上相互提供某些过渡性服务,包括人力资源、设施、工资、税务、信息技术、信息管理和相关服务、财务、财务和采购。2020年间,过渡服务协议费用不到$1百万美元和过渡服务协议收入不到$1百万美元。2019年期间,过渡服务协议费用为#美元2百万美元和过渡服务协议收入为2百万美元。过渡服务协议费用包括在一般和行政费用中,过渡服务收入包括在综合损益表的净收入中。这些过渡服务于2020年结束。
与北美度假租赁业务有关的事项
关于出售北美度假租赁业务,该公司同意赔偿Vacasa在交易前一段时间内的某些索赔和评估,包括与北美度假租赁业务运营有关的所得税和其他税收事项。赔偿的估计公允价值为$。2截至2021年12月31日,已计入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
关于2019年第四季度北美度假租赁业务的出售,本公司与Vacasa签订了过渡服务协议,根据该协议,两家公司同意相互提供若干过渡服务,包括人力资源、设施、工资、信息技术、信息管理及相关服务、财务和临时过渡。2021年期间,过渡服务协议费用不到#美元。1百万美元和过渡服务协议收入不到$1百万美元。2020年期间,过渡服务协议费用为#美元1百万美元和过渡服务协议收入为2百万美元。2019年期间,过渡服务协议费用为#美元3百万美元和过渡服务协议收入为3百万美元。过渡服务协议费用包括在一般和行政费用中,过渡服务收入包括在综合损益表的其他收入中。这些过渡服务于2021年2月结束。
30. 关联方交易
2021年,公司以不到$的价格将田纳西州克罗斯维尔的一块不再是公司运营核心的地块出售给了公司的一名前高管1百万美元。
2020年间,该公司以不到$的价格将位于宾夕法尼亚州肖尼市的地块出售给了该公司的一位前高管,这些地块不再是公司运营的核心1百万美元。
于2019年,本公司与本公司一名前行政人员订立一项协议,根据该协议,该前任行政人员将透过SPE开发及建造位于佛罗里达州奥兰多的VOI库存。2020年,公司以#美元收购了已完工的度假所有权物业。45百万美元。这项协议随后在2021年进行了修改,将购买量增加到了美元。47百万美元。
于2018年8月,本公司向本公司租赁飞机的业主受托人发出通知,表示有意按公平市价行使该等飞机的购买选择权。在此次收购中,该公司签订了一项协议,以相当于收购价格的价格将公司飞机出售给其前任首席执行官和现任董事会主席。2019年1月,以美元的价格买卖飞机的交易16百万人关门了。该公司偶尔通过分时安排将这架飞机转租给商务旅行,所产生的费用不到#美元。12021年、2020和2019年的支出为百万美元。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
披露控制和程序。我们的管理层在我们主要行政人员和主要财务官的参与下,评估了截至本报告所述期间结束时,我们的披露控制和程序(该术语在1934年修订的“证券交易法”(下称“交易法”)第13a-15(E)条中定义)的有效性。基于这样的评估,我们的主要高管和主要财务官得出的结论是,截至期末,我们的披露控制和程序是有效的,并且正在运作,以提供合理的保证,确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并提供合理的保证,确保该等信息得到积累并传达给我们的管理层,包括我们的主要高管和主要财务官(视情况而定),以便及时做出有关必要披露的决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制,如《交易法》第13a-15(F)条规定的那样。我们的管理层评估了截至2021年12月31日财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时,管理层使用了内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会印发. 基于这一评估,我们的管理层认为,截至2021年12月31日,我们对财务报告的内部控制是有效的。我们的独立注册会计师事务所已经出具了一份关于我们的财务报告内部控制有效性的证明报告,见第8项-独立注册会计师事务所报告本年度报告的10-K表格。
在与本报告相关的最近一个会计季度内,我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化(该术语在外汇法案下的规则13a-15(F)中定义),这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响,或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
由于有了新冠肺炎,我们的大部分员工从2020年3月下旬开始远程办公。我们没有发现我们的披露控制和程序有任何重大变化,我们对财务报告的内部控制也没有因为这一变化而发生任何重大变化。我们正在持续监测和评估新冠肺炎的情况,以最大限度地减少对我们内部控制设计和运行有效性的影响。
第9B项。其他信息
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
适用的注意事项。
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本项目要求的高管信息位于本公司2022年年度股东大会委托书中的“公司治理”和“关于我们高管的信息”两个标题下,并以引用的方式并入本文。
有关本项目所需董事的资料载于本公司2022年股东周年大会委托书的“董事选举”及“董事会选举的被提名人”两个标题下,并以引用方式并入本文。
有关审计委员会及本项目所要求的行为和商业道德准则的信息位于本公司2022年年度股东大会委托书中的“公司治理”和“商业行为和道德准则”标题下,并以引用方式并入本文。
董事会为董事制定了商业行为和道德准则,其中有专门适用于董事的道德准则。此外,我们维持适用于我们所有员工的行为准则,包括我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官。
我们将在我们的网站上披露对我们的“董事商业行为和道德守则”或“行为准则”条款的任何修订或豁免,视需要并在适用的证券交易委员会和纽约证券交易所规则规定的时间内进行。董事商业行为和道德准则以及我们的行为准则可在我们网站的投资者关系页面上找到,网址是Investor.Travel andleisurec.com,方法是单击“治理”链接,然后单击“治理文件”链接。这些文件的副本也可以通过写信给我们的公司秘书免费获得。
项目11.高管薪酬
第11项所要求的信息包括在我们2022年股东年会的委托书中,标题为“董事薪酬”、“高管薪酬”和“董事会委员会”,并通过引用并入本文。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
截至2021年12月31日的股权薪酬计划信息 | | | | | | | | | | | |
计划类别 | 证券数量 在行使以下权力时发出 未完成的选项, 认股权证及权利 | 加权平均行权价 未偿还期权、认股权证 和权利 | 剩余证券数量 在以下条件下可供将来发行 股权薪酬计划(不包括第一栏反映的证券) |
证券持有人批准的股权补偿计划 | 490万(a) | $45.32(b) | 1130万(c) |
未经证券持有人批准的股权补偿计划 | 无 | 不适用 | 不适用 |
(a)由行使非限制性股票期权时可发行的股票、业绩授予的限制性股票单位和限制性股票单位组成。
(b)由不合格股票期权的加权平均行权价组成。加权平均行使价不反映与结算业绩既得性限制性股票单位或限制性股票单位相关而发行的股票,因为这些单位没有行使价格。
(c)包括根据修订后的2006年股权和激励计划可供未来授予的股票。
第12项要求的其余信息包含在我们2022年年度股东大会的委托书中,标题为“公司股票所有权”,在此并入作为参考。
第十三项特定关系及关联交易和董事独立性
第13项所要求的信息包含在我们2022年年度股东大会的委托书中,标题为“关联方交易”和“公司治理”,并通过引用并入本文。
项目14.主要会计费用和服务
第14项所要求的信息包括在我们2022年年度股东大会的委托书中,标题为“披露费用”和“审计和非审计服务的预先批准”,并通过引用并入本文。
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(A)以下文件作为本报告的一部分提交:
(一)财务报表。
以下是旅游休闲公司及其附属公司的合并财务报表,作为本报告第8项下的一部分提交-财务报表和补充数据: | | | | | |
| 页面 |
独立注册会计师事务所报告 | 56 |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合损益表 | 58 |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合全面收益/(亏损)报表 | 59 |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表 | 60 |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的合并现金流量表 | 61 |
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的合并赤字报表 | 62 |
合并财务报表附注 | 63 |
(2)财务附表。
题为“附表二--估值和合格账户”的财务报表附表被省略,因为所需资料已包括在合并财务报表及其附注中。其他时间表被省略,因为它们不是必需的。
(3)展品。
见本文件第113页开始的附件索引。
作为本报告附件包括或通过引用并入的协议包含适用协议各方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他各方的利益而作出的,(I)不打算被视为对事实的明确陈述,而是在这些陈述被证明是不准确的情况下将合同风险分配给其中一方的一种方式,(Ii)可能通过与适用协议谈判有关的披露而在该协议中受到限制,(Iii)可能适用不同于适用证券法下的“重要性”的“重要性”合同标准,(Iv)仅在适用协议的日期或协议中指定的其他一个或多个日期作出,(V)可能受到包含某些非公开信息的保密披露时间表的限制,该非公开信息根据适用的证券法并不重要,以及(Vi)只有该协议的各方和指定的第三方受益人(如果有)才有权强制执行该协议。我们承认,尽管包含上述警告性声明,但我们有责任考虑是否需要额外具体披露有关重大合同条款的重大信息,以使本报告中的声明不具误导性。
展品索引 | | | | | |
证物编号: | 展品说明 |
2.1 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport公司之间的分离和分销协议,日期为2006年7月27日(通过引用2006年7月31日提交的注册人8-K表格的附件2.1并入) |
2.2 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之间的分离和分销协议的第1号修正案,日期为2006年8月17日(通过引用2006年11月14日提交的注册人10-Q表格的附件2.2并入) |
2.3 | Wyndham Worldwide Corporation、WHG BB Sub,Inc.和La Quinta Holdings Inc.之间的合并协议和计划,日期为2018年1月17日(通过参考2018年1月18日提交的注册人8-K表格的附件2.1并入). |
2.4 | 支持协议,日期为2018年1月17日,由Wyndham Worldwide Corporation与其附件I所列的每个人签订(通过参考2018年1月18日提交的注册人表格8-K的附件2.2并入). |
2.5 | 分离和分销协议,日期为2018年5月31日,由Wyndham Destination,Inc.和Wyndham Hotels&Resorts,Inc.(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K表的附件2.1合并)。 |
| | | | | |
3.1 | 重述的公司注册证书(通过参考2012年5月10日提交的注册人表格8-K的附件3.2并入)。 |
3.2 | 自2018年5月31日起生效的Wyndham Worldwide Corporation注册证书修正案证书(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K的附件3.1并入)。 |
3.3 | 温德姆目的地公司重新注册证书修正案证书,自2021年2月17日起生效(通过参考2021年2月17日提交的注册人表格8-K的附件3.1并入)。 |
3.4 | 第三次修订和重新修订的旅行+休闲公司章程,自2021年2月17日起生效(通过参考2021年2月17日提交的注册人表格8-K的附件3.2并入)。 |
4.1 | Wyndham Worldwide Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的契约,日期为2008年11月20日,作为受托人(通过参考2008年11月25日提交的注册人表格S-3的附件4.2合并). |
4.2 | 第八份补充契约,日期为2013年2月22日,由温德姆全球公司(Wyndham Worldwide Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人,涉及2018年和2023年到期的高级票据(通过参考2013年2月22日提交的注册人8-K表格中的附件4.1并入)。 |
4.3 | 2023年到期的3.90厘优先债券表格(包括在附件4.2内). |
4.4 | 第九份补充契约,日期为2015年9月15日,由温德姆全球公司(Wyndham Worldwide Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人,涉及2025年到期的高级票据(通过参考2015年9月15日提交的注册人8-K表格的附件4.1并入). |
4.5 | 2025年到期的5.100厘债券表格(包括在附件4.4内). |
4.6 | 第十份补充契约,日期为2017年3月21日,由温德姆全球公司(Wyndham Worldwide Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过参考2017年3月21日提交的注册人8-K表格的附件4.1合并而成). |
4.7 | 2024年到期的4.150厘优先债券表格(包括在附件4.6内). |
4.8 | 2027年到期的4.500厘优先债券表格(包括在附件4.6内). |
4.9 | 温德姆目的地公司(Wyndham Destination,Inc.)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的契约,日期为2019年12月13日,作为受托人(通过参考2019年12月13日提交的注册人8-K表格中的附件4.1合并)。 |
4.10 | 第一补充契约,日期为2019年12月13日,由温德姆目的地公司和美国银行全国协会作为受托人,涉及2030年到期的高级票据(通过参考2019年12月13日提交的注册人8-K表格的附件4.2并入)。 |
4.11 | 2030年到期的4.625厘优先票据表格(包括在附件4.10内) |
4.12 | 温德姆目的地公司(Wyndham Destination,Inc.)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的第二份补充契约,日期为2020年7月24日,作为受托人,涉及2026年到期的高级票据(通过参考2020年7月24日提交的注册人8-K表格的附件4.2并入)。 |
4.13 | 2026年到期的6.625厘优先票据表格(包括在附件4.12内)。 |
4.14 | 第三补充契约,日期为2021年11月18日,由Travel+休闲公司和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2021年11月22日提交的注册人表格8-K的附件4.2合并而成)。 |
4.15 | 2029年到期的4.50%高级担保票据的表格(包括在附件4.14内)。 |
4.16 | 注册人证券说明(通过引用附件4.23并入注册人2021年2月24日提交的10-K表格) |
10.1 | 信贷协议,日期为2018年5月31日,由温德姆目的地公司(Wyndham Destination,Inc.)、不时为其担保人的一方、作为行政和抵押品代理的美国银行(Bank of America,N.A.)以及其贷款方(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格中的附件10.5合并而成)。 |
10.2 | 日期为2020年7月15日的信贷协议的第一修正案,日期为2018年5月31日的信贷协议,在温德姆目的地公司、几个贷款人和信用证发行人之间,作为行政代理的美国银行,以及其他各方(通过引用2020年7月20日提交的注册人表格8-K的附件10.1并入)。 |
10.3 | 日期为2021年10月22日的信贷协议的第二修正案,日期为2018年5月31日的信贷协议,在旅游+休闲公司、几个贷款人和信用证发行人之间,作为行政代理的美国银行,以及其他各方(通过引用2021年10月27日提交的注册人表格10-Q的附件10.1并入)。 |
10.4 | 修订和重新签署的契约和服务协议,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过参考2010年10月5日提交的注册人8-K表格中的附件99.1并入). |
| | | | | |
10.5 | 日期为2011年6月28日的修订和重新签署的契约和服务协议的第一修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会作为抵押品代理(通过引用附件10.1合并到8月1日提交的注册人Form 10-Q中),该第一修正案的日期为2011年6月28日,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,Wells Fargo Bank,National Association作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理. |
10.6 | 日期为2012年8月30日的修订和重新签署的契约和服务协议的第三修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理(通过引用10月24日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并,. |
10.7 | 截至2013年8月29日的修订和重新签署的契约和服务协议的第四修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理(通过引用10月23日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并,. |
10.8 | 截至2014年8月28日的修订和重新签署的契约和服务协议的第五修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理(通过引用10月24日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并,. |
10.9 | 截至2015年8月27日的修订和重新签署的契约和服务协议的第六修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理(通过引用10月27日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.2合并,. |
10.10 | 截至2016年8月23日的修订和重新签署的契约和服务协议的第七项修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理(通过引用10月26日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.1合并,. |
10.11 | 截至2018年4月6日的修订和重新签署的契约和服务协议的第八项修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理(通过参考5月2日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.5合并, |
10.12 | 截至2019年4月24日的修订和重新签署的契约和服务协议的第九项修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行者,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理(通过引用附件10.10并入5月1日提交的注册人Form 10-Q中 |
10.13 | 截至2020年10月27日的修订和重新签署的契约和服务协议的第十项修正案,日期为2010年10月1日,由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II,LLC作为发行人,Wyndham Consumer Finance,Inc.作为服务机构,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为抵押品代理(通过引用附件10.12合并到2月24日提交的注册人Form 10-K中, |
10.14 | 股份销售协议,由Wyndham Destination Network,LLC,其中点名的其他卖方和Compass IV Limited签订,日期为2018年3月27日(通过参考2018年5月2日提交的注册人10-K表格中的附件10.1并入)。 |
10.15 | Wyndham Destination Network,LLC,Wyndham Worldwide Corporation和Compass IV Limited的某些子公司之间的买卖协议修订和重述契约,日期为2018年5月9日(通过参考2018年5月11日提交的注册人8-K表格中的附件10.1合并)。 |
10.16† | 信件协议,日期为2018年6月1日,由Wyndham Destination,Inc.和Stephen P.Holmes签署(通过引用2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.6合并)。 |
10.17† | 分离与释放协议,日期为2018年5月31日,由Wyndham Destination,Inc.和Stephen P.Holmes签订(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.7合并)。 |
10.18† | 截至2018年6月1日,温德姆目的地公司和迈克尔·D·布朗之间签订的雇佣协议(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格中的附件10.11合并而成)。 |
10.19† | 由Travel+休闲公司和Michael D.Brown于2021年6月1日修订和重新签署的雇佣协议(通过参考2021年7月28日提交的注册人10-Q表格中的附件10.1并入)。 |
| | | | | |
10.20† | Wyndham Destination,Inc.和Michael Hug之间签订的雇佣协议,日期为2018年6月1日(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.12合并)。 |
10.21† | 由Travel+休闲公司和Michael A.Hug于2021年6月1日修订和重新签署的雇佣协议(通过参考2021年7月28日提交的注册人10-Q表格中的附件10.2并入)。 |
10.22† | 信件协议,日期为2018年3月22日,由Wyndham Vacation Ownership,Inc.和Elizabeth E.Dreyer签署(通过引用2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.13合并)。 |
10.23† | 截至2018年5月16日,温德姆目的地公司和杰弗里·理查兹之间的信件协议(通过引用2019年5月1日提交的注册人10-Q表格中的附件10.2并入)。 |
10.24† | 截至2018年5月16日,温德姆目的地公司和Jeffrey Myers之间的信件协议(通过引用2019年5月1日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.3并入)。 |
10.25† | 截至2018年5月16日,温德姆目的地公司和James Savina之间的信件协议(通过引用2019年5月1日提交的注册人Form 10-Q中的附件10.4并入)。 |
10.26† | 截至2018年5月16日,温德姆目的地公司和诺亚·布罗德斯基之间的信件协议(通过引用2020年2月26日提交的注册人10-K表格中的附件10.21并入)。 |
10.27†* | 委任函和信函协议,日期均为2021年10月25日,由Wyndham Vacation Ownership,Inc.d/b/a Travel+休闲公司和赛义德·埃法哈尼(Said Esfahani)签署 |
10.28† | 信件协议,日期为2018年5月16日,由Wyndham Destination,Inc.和Brad Dettmer之间签署(通过参考2021年2月24日提交的注册人Form 10-K中的附件10.24合并)。 |
10.29† | 温德姆目的地公司和布拉德·德特默之间于2020年5月4日签署的遣散费协议(通过参考2021年2月24日提交的注册人10-K表格中的附件10.25合并而成)。 |
10.30† | 温德姆目的地公司和布拉德·德特默之间的咨询协议,日期为2020年6月16日(通过参考2021年2月24日提交的注册人10-K表格中的附件10.26并入)。 |
10.31† | Wyndham Worldwide Corporation 2006股权和激励计划(自2014年2月27日起修订和重述)(合并内容参考公司于2014年4月4日提交的关于附表14A的最终委托书附录A). |
10.32† | Wyndham Worldwide Corporation 2006股权和激励计划第1号修正案,2017年8月2日生效(通过引用附件10.4并入注册人于2017年10月25日提交的10-Q表格). |
10.33† | 修订和重新启动Wyndham Worldwide Corporation 2006股权和激励计划(修订和重述,截至2018年3月1日)(合并内容参考Wyndham Worldwide Corporation于2018年4月6日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的关于附表14A的最终委托书附录A)。 |
10.34† | 修订并重新启动Wyndham Worldwide Corporation 2006股权和激励计划(自2020年11月3日起修订并重述)(通过参考2021年2月24日提交的注册人Form 10-K中的附件10.30并入)。 |
10.35† | 股票增值权奖励协议表(参考2012年2月17日提交的注册人表格10-K附件10.18)。 |
10.36† | 美国员工限制性股票单位奖励协议表,日期为2018年6月1日(通过引用附件10.52并入注册人于2019年2月26日提交的10-K表格)。 |
10.37† | 非美国员工限制性股票单位奖励协议表,日期为2018年6月1日(通过引用附件10.53并入注册人于2019年2月26日提交的10-K表格)。 |
10.38† | 不合格股票期权授予协议表,日期为2018年6月1日(通过引用附件10.54并入注册人于2019年2月26日提交的10-K表格)。 |
10.39† | 非雇员董事限售股奖励协议表,日期为2018年6月1日(通过引用附件10.55并入注册人于2019年2月26日提交的10-K表格)。 |
10.40† | 非雇员董事限售股奖励协议表,日期为2019年3月7日(通过参考2019年5月1日提交的注册人10-Q表格附件10.5并入)。 |
10.41† | 美国员工限制性股票单位奖励协议表,日期为2019年3月7日(通过引用附件10.6并入注册人于2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
10.42† | 非美国员工限制性股票奖励协议表,日期为2019年3月7日(通过引用附件10.7并入注册人于2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
10.43† | 不合格股票期权授予协议表,日期为2019年3月7日(通过引用附件10.8并入注册人于2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
10.44† | 绩效股票单位奖励协议表,日期为2019年3月7日(通过引用附件10.9并入2019年5月1日提交的注册人表格10-Q)。 |
| | | | | |
10.45† | Wyndham Worldwide Corporation Savings Restore Plan(通过参考2006年7月19日提交的注册人Form 8-K的附件10.7并入) |
10.46† | Wyndham Worldwide Corporation储蓄恢复计划第一号修正案,日期为2008年12月31日(通过参考2009年2月27日提交的注册人10-K表格的附件10.17并入) |
10.47† | Wyndham Worldwide Corporation非雇员董事延期补偿计划(通过参考2006年7月19日提交的注册人Form 8-K的附件10.6并入) |
10.48† | Wyndham Worldwide Corporation非雇员董事延期补偿计划第一修正案(通过引用附件10.48并入2007年3月7日提交的注册人Form 10-K) |
10.49† | Wyndham Worldwide Corporation非雇员董事延期补偿计划第二修正案,日期为2008年12月31日(通过引用附件10.20并入2009年2月27日提交的注册人Form 10-K) |
10.50† | Wyndham Worldwide Corporation高级管理人员延期薪酬计划(通过引用附件10.8并入注册人于2006年7月19日提交的8-K表格) |
10.51† | Wyndham Worldwide Corporation高级管理人员延期薪酬计划第一修正案,日期为2008年12月31日(通过参考2009年2月27日提交的注册人10-K表格的附件10.22并入) |
10.52† | Wyndham Worldwide Corporation高级管理人员延期薪酬计划的第2号修正案,日期为2012年12月31日(通过参考2013年2月15日提交的注册人10-K表格的附件10.32并入) |
10.53 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之间的过渡服务协议,日期为2006年7月27日(通过参考2006年7月31日提交的注册人8-K表格中的附件10.1并入) |
10.54 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之间的税收分享协议,日期为2006年7月28日(通过引用2006年7月31日提交的注册人8-K表格中的附件10.2并入) |
10.55 | 税收分享协议修正案于2008年7月8日签署,自2006年7月28日起生效,由Avis Budget Group,Inc.,Realology Corporation和Wyndham Worldwide Corporation签署,并于2006年7月28日生效(通过引用附件10.1合并到2008年8月8日提交的注册人10-Q表格中) |
10.56 | Wyndham Worldwide Corporation和Realology Corporation之间的协议,日期为2010年7月15日,澄清Realology Corporation、Cendant Corporation、Wyndham Worldwide Corporation和Travelport,Inc.之间的税收分享协议,日期为2006年7月28日(通过参考2010年7月21日提交的注册人Form 8-K中的附件10.1并入) |
10.57 | 员工事项协议,日期为2018年5月31日,由温德姆目的地公司和温德姆酒店及度假村公司签署,并在温德姆酒店及度假村公司之间签署(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格中的附件10.3合并)。 |
10.58 | 过渡服务协议,日期为2018年5月31日,由Wyndham Destination,Inc.和Wyndham Hotels&Resorts,Inc.签订(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.1合并)。 |
10.59 | 税务协议,日期为2018年5月31日,由温德姆酒店及度假村公司(Wyndham Hotels&Resorts,Inc.)和温德姆目的地公司(Wyndham Destination,Inc.)签订,日期为2018年5月31日(通过参考2018年6月4日提交的注册人8-K表格中的附件10.2合并)。 |
10.60 | 许可、开发和竞业禁止协议,日期为2018年5月31日,由温德姆目的地公司、温德姆酒店及度假村集团、有限责任公司、温德姆酒店及度假村有限公司、温德姆酒店集团欧洲有限公司、温德姆酒店香港有限公司和温德姆酒店亚太有限公司签署。(通过参考2018年6月4日提交的注册人表格8-K中的附件10.4并入)。 |
10.61 | Wyndham Destination,Inc.与其董事和高管签订的表格赔偿协议(通过参考2018年6月4日提交的注册人Form 8-K中的附件10.14合并而成)。 |
10.62† | 温德姆目的地公司2018年员工股票购买计划(通过参考2018年11月16日提交的注册人表格S-8的附件99.1并入)。 |
10.63 | 旅游+休闲公司员工股票购买计划(通过引用附件10.3并入注册人于2021年7月28日提交的10-Q表格中)。 |
10.64 | 温德姆目的地公司和摩根大通证券有限责任公司之间的购买协议,日期为2019年12月10日,代表其附表II中指定的几个初始购买者(通过参考2020年2月26日提交的注册人10-K表格中的附件10.56并入)。 |
10.65 | 温德姆目的地公司(Wyndham Destination,Inc.)和美国银行证券公司(BofA Securities,Inc.)之间的购买协议,日期为2020年7月20日,代表其附表II中指定的几个初始购买者(通过参考2020年10月28日提交的注册人10-Q表格中的附件10.2并入)。 |
21.1* | 注册人的子公司 |
| | | | | |
23.1* | 独立注册会计师事务所的同意书 |
31.1* | 根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)条证明主席兼行政总裁 |
31.2* | 根据1934年“证券交易法”第13a-14(A)条证明首席财务官 |
32** | 依据“美国法典”第18编第1350条认证主席兼行政总裁及首席财务官 |
101.INS* | 内联XBRL实例文档 |
101.SCH* | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
101.CAL* | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
101.DEF* | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
101.LAB* | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
101.PRE* | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
104* | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中) |
*随本报告提交。
**随本报告提供。
†管理合同或补偿计划或安排。
项目16.表格10-K总结
没有。
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
| | | | | | | | |
| | |
旅游+休闲公司。 |
| |
由以下人员提供: | | /s/ MICEALELD.B.ROWN |
| | 迈克尔·D·布朗 |
| | 总裁兼首席执行官 |
| | 日期:2022年2月23日 |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。 | | | | | | | | | | | | | | |
名字 | | 标题 | | 日期 |
| | |
/s/ MICEALELD.B.行 | | 董事总裁、首席执行官兼首席执行官 (首席行政主任) | | 2022年2月23日 |
迈克尔·D·布朗 | | | |
| | |
/s/ MICEALELA. HUG | | 执行副总裁兼首席财务官 (首席财务官) | | 2022年2月23日 |
迈克尔·A·赫格 | | | |
| | |
/s/ E伊丽莎白E.D.雷耶 | | 高级副总裁兼首席会计官 (首席会计官) | | 2022年2月23日 |
伊丽莎白·E·德雷尔 | | | |
| | |
/s/ STEPHENP.H奥姆斯 | | 董事会主席 | | 2022年2月23日 |
斯蒂芬·P·福尔摩斯 | | | | |
| | |
/s/ LOUISEF。B。准备就绪 | | 董事 | | 2022年2月23日 |
路易丝·F·布雷迪 | | | | |
| | | | |
/s/ J埃姆斯E.BUCKMAN | | 董事 | | 2022年2月23日 |
詹姆斯·E·巴克曼 | | | | |
| | |
/s/ GEORGE H埃雷拉 | | 董事 | | 2022年2月23日 |
乔治·赫雷拉 | | | | |
| | | | |
/s/ 露辛达·马丁内斯 | | 董事 | | 2022年2月23日 |
露辛达·马丁内斯 | | | | |
| | |
/s/ D恩尼M咏叹调POST | | 董事 | | 2022年2月23日 |
丹尼·玛丽·波斯特 | | | | |
| | |
/s/ RONALDL.R.艾克尔斯 | | 董事 | | 2022年2月23日 |
罗纳德·L·里克尔斯 | | | | |
| | |
/s/ MICEALELH.WARGOTZ | | 董事 | | 2022年2月23日 |
迈克尔·H·沃戈茨 | | | | |