2.18.2022 Leerink 425

由R1 RCM Inc.提交

根据1933年证券法第425条的规定，

经修订并视为根据规则14a-12提交

根据修订后的1934年证券交易法

主题公司：R1 RCM Inc.

委托文号：001-34746

日期：2022年2月18日

以下是R1RCM Inc.于2022年2月18日在SVB Leerink第11届全球医疗保健年会上进行的炉边聊天和相应演讲的完整文字记录。


R1 RCM在SVB Leerink第11届全球医疗年会上的演讲 2022年2月18日

·斯蒂芬妮·戴维斯(Stephanie Davis)，SVB Leerink Healthcare Technology分析师

·约瑟夫·弗拉纳根(Joseph Flanagan)，总裁兼首席执行官

·瑞秋·威尔逊(Rachel Wilson)，首席财务官兼财务主管

·高级副总裁Atif Rahim，投资者关系

斯蒂芬妮·戴维斯

大家好，欢迎回来。我们继续举办第11届SVB全球医疗年会。我很高兴向大家介绍R1RCM，这是我的首选之一，我们的整个团队都在这里。我们有总裁兼首席执行官乔·弗拉纳根，首席财务官兼财务主管雷切尔·威尔逊，以及IR公司的负责人阿蒂夫·拉希姆。伙计们，感谢你们参加我们的节目。

约瑟夫·弗拉纳根

谢谢你邀请我们，斯蒂芬妮。

斯蒂芬妮·戴维斯

我特别高兴你们能在这里，不仅因为阿提夫必须经过飞机、火车和汽车才能回家，还因为你们刚刚拿到了指纹。你能多给我们讲讲昨天的收入吗？

约瑟夫·弗拉纳根

是啊，我该从哪里开始呢？在21年全年，我们真的为我们所做的一切感到自豪。如果你从财务上看，无论是从营收还是从底线来看，都远远超出了我们今年年初的预期，所以在这些方面都受到了鼓舞。无论是在自动化方面，还是在收购VisitPay方面，我们的能力都取得了重大进展，而且正如我们昨天在电话会议上谈到的那样，我们真的对这条管道感到鼓舞。因此，与近期合同相比，管道的进展和一些我们非常、非常兴奋的短期活动。

斯蒂芬妮·戴维斯

你们也经历了一次旋风式的旅行，开盘时下跌了10%，现在我们，看起来我们现在上涨了3%，所以天知道事情会往哪里发展。围绕你的第一季度指引有一些争论，我认为是推动了其中的一些。你能给我们讲讲看跌期权吗？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，在第一季度，这是一个有点有趣的季度，指引是85%到90%，我们希望确保我们向投资界强调，我们在第一季度获得的一些独特的动力，超出了我们正常的课程运营。我们明白，这些都是我们计划中的动态，并完全纳入了我们的全年指导方针。

但我要强调的两点是，与我们之前谈到的大合同有关的外部顾问。考虑到这份合同的规模，以及我们所做工作的结构性质，当你考虑这类支出是什么时，你知道，这两件事，你知道，这是我们将在第一季度看到的200万至300万美元的支出。主要围绕着法律顾问，监管顾问，诸如此类的事情。现在我们的每一份合同中都有，但仅考虑到这一规模，它对第一季度的影响就太大了。第二个就是我们与员工相关的医疗成本。季度比上季度增长了大约500万。可以说，这只是与COVID尾部的利用率和工作方式有关，以及一些比较。这两点我们都知道，它们都包括在我们的全年指导中，我们不希望重复这些事情。因此，当你将这一点正常化时，我们对今年年初的执行感到非常兴奋，无论是第一季度还是以后。

斯蒂芬妮·戴维斯

这可能更像是一个雷切尔的问题，但有没有办法衡量奥密克戎的使用率逆风以及你们在患者净收入方面经历的三个月的滞后？

嗯。因此，当我们看着我们的基本费用的净患者收入时，考虑到我们是如何支付的，有三个月的滞后，所以我们在第一季度确实有非常好的可见性。正如我们已经谈到的，我们真的非常广泛地模拟了不同的护理环境和我们看到的不同体量所发生的事情。这也是我们的领先指标，因为我们在考虑全年的基本费用是多少时，也在跟踪这一点。因此，我认为我们对这一计划将如何实现感到相当有信心。我认为乔所指的也更多的是关于我们自己的员工对医疗保健的利用，如果你与一年前相比，第一季度到第一季度，我们预测我们将看到这种增长，所以这是我们的预测，你知道，这是我们很好地模拟的东西。

斯蒂芬妮·戴维斯

我明白，我的意思是，在核心净患者收入逆风的情况下，当我们考虑到平静的时候，有什么方法可以衡量这个数字吗？

约瑟夫·弗拉纳根

我认为，我们可能会看到，今年的患者净收入可能会是一个顺风，你知道，正如我们所想的那样

斯蒂芬妮·戴维斯

您看到利用率提高了，对吧？

约瑟夫·弗拉纳根

是啊，就是这样。毫无疑问，当我们展望2022年全年时，我们肯定会看到这一点。正如我在昨天的电话会议上指出的，我特别鼓舞人心的是，最落后的护理环境是急诊科护理环境，我们看到其他护理环境也在效仿。所以我们感觉很好，当我们展望这一年的时候，我们感觉很好，我们对球队准备好了执行任务，把它转换成现金感觉很好，因为这对我们来说是最重要的事情。我们必须将领先的收入指标转换为现金，让它通过我们的基本费用流动，而团队在这些方面的状态很好。

斯蒂芬妮·戴维斯

希望不只是因为你们是我的首选，而且这样我就可以走出我过去两年一直呆的这个房间，我们将开始看到事情的回归。

约瑟夫·弗拉纳根

我们意见完全一致，斯蒂芬妮。

斯蒂芬妮·戴维斯

稍微改变一下话题，我确实想谈谈CloudMed，因为当你谈到100亿美元的胜利和CloudMed交易时，感觉这个季度你们正在为更令人兴奋的第一季度和第二季度打印做准备。您能给我们简单介绍一下您与CloudMed资产的关系以及合并的理由吗？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，我的意思是，听着，我们长期以来一直尊重和钦佩他们在过去四五年里独立完成任务所做的一切。在与他们就潜在的收购进行讨论之前，我们非常尊重他们，但也非常尊重他们解决这个问题的方式。这是一个对我们的客户非常重要的领域。因此，当你考虑收入并确保医院在非常复杂的付款人合同环境下获得报酬时，他们能够代表自己的使命驾驭这种复杂性。这是一个很高的程度，它是CEO CFO级别的可见度，这种重要性和CloudMed的能力之间的联系，给我们留下了非常深刻的印象，他们处理这一问题的方式给我们留下了非常深刻的印象，可以说，这确实是形成了一些种子，并最终导致了我们现在的成就。另一件事，斯蒂芬妮，我想说的是，在收入周期领域，并没有太多由技术驱动的高质量资产。因此，从我们的立场来看，展望未来五年左右，在我们认为摆在我们面前的巨大市场机遇面前，从战略上将我们的能力与他们的能力结合起来，我们真的很喜欢我们在一起的定位，在我们认为存在的增长机会中发挥进攻作用。这些都是让我们感到兴奋的一些因素，就像我现在说的，每次我和这个团队在一起的时候，我都会对我们发展和解决技术问题的机会感到更兴奋。

斯蒂芬妮·戴维斯

乔，我认为技术部分非常重要，这一点你已经说过了。因为当我和人们谈论CloudMed这项资产时，很多时候他们会说，‘哦，这是模块化解决方案，R1 RCM不是也有模块化解决方案套件吗？’所以让我们稍微谈谈它们是如何区分的。我的想法是，如果我错了就告诉我，告诉排队的所有人我也错了，但我的想法是，这是一个更具科技含量的解决方案。因此，它更自动化，更有前景，而且它允许你进入较小的票务项目，而像你这样的人工收入周期管理玩家可能无法触及这些项目。这样说公平吗？或者，是否还有其他我们应该强调的组件？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，我认为这是多维的。公平地说。因此，与我们目前所处的位置相比，他们在这一类别的服务中更具科技含量。但也许更重要的是，他们还拥有更广泛的数据集和规则集，因此它开放了市场的方方面面，这意味着他们拥有覆盖所有地理位置的所有付款人的规则集。我们的规则集和数据集诞生于我们的装机群，而我们的装机群没有他们的那么重要，所以在我们看来，它们能够可靠地服务于整个市场，比任何人都要好。第二，自动化打开了规模调整的市场维度。所以你说到点子上了。现在，我想把模块拆开一点。毫无疑问，我们有模块化的产品。对于我们来说，现实情况是，因为在端到端的基础上，管道中出现了越来越多的机会，我们的大部分思维都是在商业上分享的，并支持这种商业追求是在端到端的产品中。现在我们知道了，事实上，如果我回顾21年，甚至是第一季度，我们的模块化机会真的进展得很好。因此，我非常兴奋的是，在公司内部，模块化的市场份额和端到端的市场份额都得到了提升。结束后，我们将在CloudMed商业引擎、VisitPay平台和我们的医生咨询服务产品中加入三个模块化产品，第三个将是我们的Entri平台。他们的商业团队拥有多年的业绩记录，能够将新的销售额附加到他们的客户群中，他们非常了解这些产品。他们说着相同的语言，他们知道如何传达道具的价值，等等。

斯蒂芬妮·戴维斯

我将完全偏离剧本，我知道你可能讨厌阿提夫，因为我在很多方面都完全偏离了剧本，但我走的是一个完全不同的方向。你提到了VisitPay组件，这是否会让你更多地进入Phreesia-Esk这一边的业务，并在某种程度上改变你的收益主张？

约瑟夫·弗拉纳根

我想说的是VisitPay和Entri，所以如果你考虑一下这两个技术平台的功能，你就会有日程安排，数字接收，所有的注册和财务咨询的要求，以及所有的患者付费服务。你知道，我们的商业模式不是建立在街道上的英尺数上，可以说，真正触及所需的终端市场--CloudMed有这一点。因此，在我看来，这是加速增长并为那些平台释放TAM的一个巨大机遇，考虑到我们现在看到的端到端市场的需求，在可预见的未来，我们可能无法单独做到这一点。

斯蒂芬妮·戴维斯

因此，我们对CloudMed的看法应该是，你可以进入这些以前没有的低价案例，你有更多的脚在街上，所以你实际上可以对你正在建设的这些平台进行更多的放大。有没有什么我们可以通读给你的提成率的东西，因为你能够让这两个领域的业务都充满活力？

约瑟夫·弗拉纳根

嗯，我认为当我们宣布交易时，我要指出的一件事是，我们对20%的模块化增长指引非常满意。随着交易的完成，我们需要更多地了解这一点，并与你和你所有的合作伙伴进行更具体的对话。但这就是我要指出的。斯蒂芬妮，我想说的是，我们肯定会开拓低端市场，但CloudMed在前50家医疗系统中有47到48家，之前就存在着非常强大的商业关系。因此，它将在模块化渠道中打开这个市场的方方面面。

斯蒂芬妮·戴维斯

让我们双击一下这一点。你谈论高端市场已经有六个月了。您已经更多地参与了CloudMed。是什么驱使他们在你一直无法深入的高端客户中建立起强大的人际关系？

约瑟夫·弗拉纳根

嗯，一个是容量。所以我们没有那种，我们没有像今天这样建立商业频道。我们可以建造它，这需要一些时间。然后我要说的第二件事，我要强调这是CloudMed独有的优越属性，在我看来，在我看来，这是他们的商业引擎的能力。他们在商业领域拥有深厚的专业知识，广泛的收入周期空间使该团队能够在提供商基础上建立信誉。对我来说，与刚刚聘用的多面手商业团队不同，他们可能来自行业的不同方面，在我看来，他们的团队对收入周期非常深入，具有商业敏锐性。这种结合给了我很高的信心，我认为这就是为什么他们有如此出色的销售业绩记录的原因。

斯蒂芬妮·戴维斯

在这种端到端解决方案中，您也有真正的机会进入高端市场。对，是这样?我与一些还是私有资产时就参与了CloudMed的人进行了交谈，他们既关注了您的团队，也关注了您最大的私人竞争对手，他们只是看到了与你们合作的更好的市场机会。

约瑟夫·弗拉纳根

是的，我认为这种结合是出于对我们所做工作的相互尊重，正如你可以听到我在这里交流的那样，我们对他们所拥有的技能有着高度的尊重和欣赏。因此，正如您所期望的那样，我们非常致力于高质量的集成。但我对我们将在市场上与之合作的人才概况感到超级兴奋。

斯蒂芬妮·戴维斯

对CloudMed的收购有一个看跌的理由，我认为这是一个非常重要的问题，这是一个总结性的问题。就像空间中的许多卷起一样，人们对这一点以及可能隐藏的东西感到担忧。是什么让你相信这不只是一笔累加资产？

约瑟夫·弗拉纳根

是啊，我们花了很多时间在这上面。我要指出的一件事是，他们有意识的战略，从我们的立场来看，在他们的旅程中，他们独立地收购了一些顶级品牌，但他们是通过有意识的平台战略来做到这一点的，你已经听过我说过了。从本质上讲，他们在投资论文的早期就致力于打造这些能力的平台。这就是一件事，如果我们对这个架构没有一定程度的信心，我们就会对组合的信心有不同的看法。因此，从我们的立场来看，当我们通过镜头来看待它时，我们看到了一个由现代数据架构推动的非常集成的技术平台，这种数据架构对我们来说代表着重大的创新机会。这就是我要强调的事情，你会说，好吧，从平台的角度来说，这意味着什么？所有的规则都被编入目录，并且系统地坐在那里。数据摄取非常、非常现代化，具有可扩展性，我们可以从他们的业务属性中看出这一点。他们能以多快的速度为客户创造价值，你知道，这类事情。我要强调的是，从能力评估的角度来看，我们花了最多的时间在这件事上。

斯蒂芬妮·戴维斯

统一数据接收真的很重要，因为它改变了集成配置文件，对吗？有一个平台可以与之整合是一种非常不同的动物，与与小球和小结整合在一起是非常不同的。

约瑟夫·弗拉纳根

一点儿没错。我们还打算在我们的系统中利用他们的数据架构。

斯蒂芬妮·戴维斯

这是你们谈到的一些收入和成本协同效应的一个很好的阶段。所以，也许我们就让我们大致了解一下情况吧。每个人的水桶是多少？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，随着我们的沟通，我们看到8500万人将退出成本协同效应的第三年，我想说，这是一个适当的平衡观点，无论如何都不是一个过于乐观的观点。因为当你看我们的总成本基数，在综合的基础上，我们有相当大的齿轮数，在百分比的基础上，你知道，可能比总的齿轮数少了一个百分点。所以我们对此感觉很好。正如你所期望的那样，我们在一个可执行的框架中详细说明了这一点，一旦我们接近尾声，我们就会开始这段旅程，我认为我们将处于非常有利的地位，能够非常透明地与你们所有人进行沟通。有很大的增长协同效应需要解锁，这是我个人的观点，它们实际上是沿着以下路线发展的。一。毫无疑问，在CloudMed现有的客户群中，有一些客户希望能够过渡到更具战略性的合作伙伴关系。我们对此很兴奋。你在我们的指南中看到了这一点。当我们在多年的基础上宣布这笔交易时，我们提高了NPR的指导。这直接归因于此。在合并的基础上，我们看到这个模块化渠道增长了20%。我知道你们需要我们打开它，把它摆出来。我向你保证，当我们完成交易时，我们会在适当的时候完成交易，但从我的角度来看，这里有显著的增长协同效应，这就是我们正在与合并后的团队讨论的问题。这种结合完全是为了增长。是的，毫无疑问有一些运营协同效应，我们会得到这些。但实际上，我认为机会在于加速并在联合的基础上开放重要的TAM。

斯蒂芬妮·戴维斯

所以更多的细节，基本上，我们会在第二季度有更多的细节。

约瑟夫·弗拉纳根

嗯。围绕着增长预测。我们对成本协同效应感到非常满意。

斯蒂芬妮·戴维斯

在成本协同效应中，有没有什么值得强调的，你希望强调为最低悬挂的果实或任何类似性质的东西？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，我想说的是，他们通常是围绕优化我们的足迹，并将附加自动化用例应用到我们当前的环境中。因此，我们每天都在做一些事情，这些事情对我们的劳动力来说没有争议，也不会造成太大的破坏，我们的劳动力已经习惯了当前的劳动力市场，

斯蒂芬妮·戴维斯

如果有什么不同的话，那就是放大了它，对吧。

约瑟夫·弗拉纳根

是的，这对我们很有帮助，每个人都在拉动这些杠杆，所以我们感觉真的很好。

斯蒂芬妮·戴维斯

好的，我们在线上有一个问题，我对此表示双重感谢。因为这不仅让我有机会说，如果你有任何问题，在下面的问题框中输入我会问它，而且它还引用了我本周早些时候写的一张便条，有人正在阅读我的垃圾邮件。

你能谈谈西马·维尔马(Seema Verma)和本周早些时候相关的Leerink会议报告(Pat Back)提出的一些直接合同逆风的含义吗？有没有连锁反应，如果有的话，考虑到你和VillageMD的关系，直接合同基本上是日落的？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，对于我们一直以来的价值导向的参与者，你知道，我们还很早，我们一直非常保守，谨慎地看待这些演变。关于这些问题，我真的没有更多要说的了。我们没有在这些潜在的逆风上花费太多时间，只是考虑到我们看到的更大的背景，我们一直在谈论。

斯蒂芬妮·戴维斯

现在是不是接触到VillageMD的好时机？所以你不是在维拉吉马德村做烘焙，但你确实赢得了合同。我怎么会想到这一点呢？这是不是就像是你的年外估计会持续上行，或者我们是怎么想的？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，我们有我们非常熟悉的提供者原型。阿森松、山间、法鲁姆，这些我们非常熟悉的IDN。我们明白，我们有很多历史，这让我们能够对他们做出非常具体的预测。这些新兴的提供商原型，我们只是没有太多的经验。所以这已经融入到我们的方法中，无论是VillageMD，你可能已经听到我在第四季度与ChenMed签署的一份合同的正式讲话，虽然不像VillageMD那样范围广泛，但这是另一个原型。我们看到了很多增长的机会。但再说一次，我们在这些提供商原型方面还没有很好的记录。可以说，这确实推动了我们的方法。我预计这些将随着这些实体的增长而增长，你知道，我们的经济将随着这些实体的增长而增长。我们看到，在终端市场的这一部分继续收缩，这是我们在商业上的优先事项。

斯蒂芬妮·戴维斯

因此，我们还不能完全知道，将其视为一种安全的做法，因为作为玩家来说，这些都是太新的东西，但可能是一种上行的、某种观点的来源？

约瑟夫·弗拉纳根

斯蒂芬妮·戴维斯

完美无缺。我们还有五分钟。我甚至还没有开始接触你即将宣布的100亿美元。我们能谈谈这件事吗？你能说什么呢？你有什么不能说的？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，出于对客户及其利益相关者的尊重，我希望保持相对较高的水平。谈判基本完成，我们正在与客户进行内部流程合作。这些都是与治理要求、利益相关者沟通等相关的，所以这就是我们所处的位置。我们对此感到非常、非常兴奋。我认为这是我们在电话会议上谈到的技术的证明。我们已经证明，我们可以在这种规模和复杂性以及价值支柱的力量下进行部署。所以我们非常兴奋，我为我们的团队感到非常自豪。这是一个巨大的提升，才能走到现在的地步。

斯蒂芬妮·戴维斯

我一点也不介意，我记得当我第一次接你们的时候，你们还在提升扬升的过程中，阿提夫不停地向我推销‘你花2美元拿起它，你会看起来很聪明’，成为那里最好的IR人。您提到，这可能会采取与多年推出相同的形式，是否可以安全地认为这是对这种设置的回归，并忘记它是增长中内置的？

约瑟夫·弗拉纳根

我的意思是，我不想要的是--团队希望确保他们能够在这些类型的机会之外继续增长，所以会有可预测性的因素。这就是你要说的这些合同的性质。但我们的计划和我们正在努力的是确保我们有增量的能力来支持我们的管道，而不是限制整体的增长。这对我们的员工来说很重要，因为当我们作为一家公司成长时，释放出来的能量和机会真的有助于我们吸引和留住优秀人才，这是我们保持可持续发展并继续以我们想要的方式发展的关键。

斯蒂芬妮·戴维斯

我喜欢这种增长的想法，但我确实认为强调这一点很重要，那就是你刚刚提高了患者的净收入，或者你正在做大约20亿美元的事情。是什么给了你实现目标的信心？

约瑟夫·弗拉纳根

后期管道，你知道，我们的管道增长了，我们在电话会议上有几个问题，为什么是5到7，为什么不是更多。我想说的是两件事。我们希望在我们的投资方面非常有纪律，因此我们将额外增加的产能固定在管道的后期阶段，在那里我们有一定程度的可见性。第二，我们一直在有意识地减少从我们做出决定到我们有能力时的周期时间。因此，这使得我们在添加时可以更多地递增。当我们回顾这一年的过程时，如果我们看到这条管道继续进展，这将是一个很好的情况，在第三季度或第四季度，我们可能会再次提高它。我们现在还没有到那个地步，但在同样的方面，我认为非常重要的是，我们不会对这个巨大的离群点机会抱有只关注这一点的心态。我们希望确保我们在市场上仍然非常活跃，因为在我们看来，市场正在沿着这些路线开放。

斯蒂芬妮·戴维斯

有没有什么风险，我知道这是一级风险，但有可能COVID在最后一波中结束，一切都恢复正常，然后所有的医院都会一下子冲到输油管道终点线？或者，如果发生这种情况，您是否能够提供比70亿美元更多的容量？

约瑟夫·弗拉纳根

是的，我们可以在一年内，在整个过程中，你知道，当你考虑到这一点时，我们可以在短期内做到这一点。我们对容量的看法，以及你们听到我说名义容量的原因，我之所以说名义容量，是因为我们总是可以根据这一信号来调整或调整。我们更多地着眼于中期，我们倾向于着眼于24个月的窗口。这就是我们所关注的，这就是触发因素，但如果，你知道，一年80亿美元，我们可以根据我们制定的计划，在2022年实现这一目标。

斯蒂芬妮·戴维斯

我期待着有一天我可以在问答中对你们大喊大叫，说你们没有足够的容量，那将是一场胜利。

约瑟夫·弗拉纳根

斯蒂芬妮·戴维斯

谢谢你们加入我们，我知道这就是我们的全部时间。感谢所有在线的朋友也加入进来。R1 RCM，我今年的首选之一。

·2022年1月10日2月18日22第11届SVB Leerink全球医疗大会需要我们发送的新图片

前瞻性陈述本陈述包括可能构成“前瞻性陈述”的信息，这些陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”和修订后的1934年“证券交易法”第21E条的安全港条款作出的。前瞻性表述一般涉及未来事件和关系、计划、未来增长和未来业绩，包括但不限于有关我们的战略举措、我们的资本计划、我们的成本、我们成功实施新技术的能力、我们未来的财务和运营业绩、我们的流动性以及拟议交易的预期时间、完成和影响的表述。这些前瞻性表述通常通过使用诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“设计”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“设想”、“将”、“寻求”、“看到”等词语以及这些词语的类似表达或变体或否定来识别，尽管并不是所有前瞻性表述都包含这些标识性词语。这些陈述基于各种假设，无论本演示文稿中是否确定，以及对R1和CloudMed管理层的当前预期，并不是对实际业绩的预测。这些前瞻性陈述仅供说明之用，不打算也不得被任何投资者作为对事实或可能性的担保、保证、预测或确定性陈述。由于不确定性、风险和环境变化，实际结果和结果可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。, 包括但不限于以下风险和不确定性：(I)我们留住现有客户或获得新客户的能力；(Ii)为我们的收入周期管理(RCM)产品开发市场；(Iii)潜在客户交货期的多变性；(Iv)市场竞争；(V)我们的信息安全措施被破坏或失败，或未经授权访问客户数据；(Vi)我们的技术或服务延迟或不成功实施，或意外的实施成本；(V)我们的信息安全措施被破坏或失败，或未经授权访问客户数据；(Vi)我们的技术或服务延迟或不成功实施，或意外的实施成本；(Vii)我们的全球业务服务中心和第三方运营的数据中心的中断或损坏；(Viii)新冠肺炎疫情对我们的业务、经营结果和财务状况的影响；(Ix)各方及时或完全完成拟议交易的能力；(X)双方是否满足完成拟议交易的先决条件，包括获得所需的监管和股东批准；以及(Xi)R1及时和成功地实现拟议交易的预期效益和潜在协同效应的能力。可能导致实际结果和结果与前瞻性陈述预期的结果大不相同的其他风险和不确定因素包括在我们最新的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中的“风险因素”标题下，这些风险和不确定因素包括在我们最新的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告中的“风险因素”标题下。, 表格S-4的注册声明和其中包含的委托书(R1打算提交与本文所述交易相关的委托书)以及我们向美国证券交易委员会提交的任何其他定期报告。前面列出的因素并不是详尽的。本文中包含的所有前瞻性陈述都明确地完全受到这些警告性陈述的限制，涉及许多风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。随后的事件和发展，包括实际结果或我们假设的变化，可能会导致我们的观点发生变化。除非法律要求，R1不承担任何义务，也不打算更新这些前瞻性陈述。告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。

关于R1 RCM Inc.(“R1”)、R1的全资子公司Project Roadrunner Parent Inc.(“New Pubco”)、Project Roadrunner Merge Sub Inc.(“新PUBCO”)的全资子公司Project RoadRunner Merge Sub Inc.、Coyco 1，L.P.(“Coyco 1”)和Coyco 2，L.P.(“Coyco 1”)之间的拟议交易和合并计划(“交易协议”)，以及在哪里可以找到这些信息的免责声明。卖方)及其他各方，据此，R1合并子公司将与R1合并并并入R1，R1将作为新Pubco的直接全资子公司继续存在，卖方将向新Pubco贡献其组成CloudMed业务(“CloudMed”)的子公司的股权，以换取新Pubco的新普通股，R1将以S-4表格向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交一份注册声明，该声明将构成招股说明书上述委托书/招股说明书将包含有关R1、CloudMed业务、拟议交易和相关事项的重要信息。委托书/招股说明书将发送给R1的所有股东。R1还将向美国证券交易委员会提交有关拟议交易的其他文件。在做出任何投票决定之前，敦促R1的投资者和证券持有人在获得登记声明、委托书/招股说明书以及所有其他与拟议交易相关的或将提交给美国证券交易委员会的相关文件后，仔细阅读这些文件，因为它们将包含有关拟议交易的重要信息。投资者和证券持有人将能够通过美国证券交易委员会维护的网站www.sec.gov免费获得这些文件以及R1提交美国证券交易委员会的其他文件的副本。此外, 投资者和证券持有人可以通过访问R1的网站(www.r1rcm.com)或经书面要求向犹他州默里84123号6楼434W.阿森松路434W.阿森松路434W.阿森松路434W.Aascsion Way免费获取这些文件的副本。本演示文稿仅供参考，不打算也不构成认购、买卖要约或邀请认购、买入或出售任何证券的要约，或在任何司法管辖区邀请认购、买入或出售任何证券或征求任何投票或批准，也不得在任何司法管辖区出售、发行或转让证券，在任何司法管辖区内，此类要约、邀请、销售或招揽在任何司法管辖区注册或取得资格之前均属违法。除非招股说明书符合修订后的1933年证券法第10节的要求，否则不得根据适用法律进行证券要约。本演示文稿中或与本演示文稿相关的任何明示或默示的陈述或保证。在法律允许的最大范围内，在任何情况下，R1、卖方、CloudMed或其各自的任何子公司、股权持有人、联属公司、代表、合作伙伴、董事、高级管理人员、员工、顾问或代理对因使用本演示文稿、其内容、遗漏、依赖其中包含的信息或传达的意见或其他相关内容而产生的任何直接、间接或后果性损失或利润损失负责或承担任何责任。

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5领先的技术驱动平台用于管理医疗保健提供商收入注意1：CMS NHE预测和R1估计注：调整后的EBITDA是非GAAP衡量标准，请参阅附录以对管理下的非GAAP财务衡量标准NPR进行对账约17亿美元收入CAGR 2018-2022E>15%领先提供商的收入周期平台大型、不断增长的可寻址市场显著增长强劲的可见性和高利润率经常性收入>90%调整EBITDA CAGGR 2018年-2022E>15%领先提供商的收入周期平台大型、不断增长的可寻址市场显著增长强劲的可见性和高利润率经常性收入>90%调整EBITDA CAGGR

6转变医疗服务设置和支付模式的收入绩效所有收入周期阶段订购到接收医疗服务申请付款所有支付模式服务患者自付费用基于价值的解决方案可满足全方位的需求和操作所有医疗设置门诊急性后急症

满足医疗保健提供商所有需求的7项极具说服力的价值主张·更高的患者满意度·更低的成本·更高的收入·更快的收集更高效地运行收入周期的压力越来越大我们插入医疗保健提供商现有的IT系统，实现增值结果

8我们为什么赢得灵活的合作模式运营合作伙伴共同管理的模块化经验证的成果R1基础架构和功能专有技术经验丰富的人才性能分析全球共享服务

9▪~100亿美元的NPR合同，预计将于2022年2月初签署▪我们计划在完成对CloudMed的收购并签署新合同后更新指导▪R1董事会已将公司的股票回购授权增加到5亿美元独立的2022年R1指导截至2022年2月17日$M 2022E收入$1,660-1,700 GAAP营业收入$200-$220调整后的EBITDA$385-$405额外亮点：调整后的EBITDA385-$405

10时间和批准▪预计将于2022年第二季度结束▪，这取决于R1股东的批准、监管部门的批准和惯例的完成条件管理层和董事会▪乔·弗拉纳根将担任首席执行官，李·里瓦斯将担任合并后公司的总裁▪三名由CloudMed股东提名的董事将加入R1的董事会所有权▪R1股东将拥有合并后公司约70%的股份▪CloudMed股东将拥有合并后公司约30%的股份▪CloudMed股东将签订一份为期18个月的锁定协议交易摘要▪约4.1B1美元到第三年资产负债表▪2.7倍收盘时的净杠杆率预期运行成本协同效应8500万美元收盘后▪预计会产生强劲的现金交易概述1：基于R1在1/7/22年1月7日的收盘价23.35美元

11领先的数据和分析驱动的收入情报平台领先的E2E技术驱动的平台来管理医疗保健提供商的收入市场领先的平台的强大组合▪市场领先的技术支持平台▪是提供商的首选战略合作伙伴▪释放了重要的技术支持并加速增长▪自动化领导者，定位于数据内和数据周围的创新战略亮点重大市场增长机遇的早期阶段

12修订的展望之前的展望修订为CloudMed NPR增长10-12%12-14%模块化增长-~20%调整后的EBITDA增长12-15%17%+中期利润率目标25%30%+长期利润率目标30%35%+

13.投资亮点1.庞大且不断增长的总目标市场2.提供商收入管理的领先平台3.明确且不断扩大的竞争优势4.高知名度下的显著收入增长5.部署成熟的行动手册以扩大利润率

14不断变化的市场动态推动重大机遇行业整合基础架构没有提供规模优势资本约束优先于临床投资财务压力报销下降通胀劳动力压力增加复杂性成本上升疲惫使用单点解决方案患者体验对消费者友好型技术的需求

15总TAM为110B1美元大型、高增长和渗透不足的RCM市场外部支出约300亿美元内部支出~800亿美元急诊护理700亿美元外部支出预计到20271年前将翻一番2倍2外部支出增长>2倍内部支出2 2020年>70%仍在管理的支出2027年12%CAGR注1：CMS NHE预测和R1估计注2：研究和市场到2027年的全球预测，2020年3月发布的预计到2027年的年度支出CAGR

16清晰且不断扩展的竞争优势选择平台全面自动化使提供商能够支持基于价值的合同高质量低成本验证结果规模合同可见性支付模式灵活性1 4条目：智能患者访问患者体验收入消费者支付2 3 RPA机器学习NLP

17多种增长和利润驱动因素▪Onboard和优化签约业务▪推动数字化和自动化▪实施新的商业胜利▪执行有针对性的并购

18入职和优化合同赢得调整后EBITDA贡献利润率的中点，具体取决于合同模式：30%至45%稳定状态利润率36个月+17%至28%利润率-提升12个月至36个月-20%至-16%推出0-12个月Mednax(15亿美元NPR)2016年前的提升阶段和第一阶段(90亿美元NPR)提升第二阶段和威斯康星州(50亿NPR美元)Amita和Aascsion Medical Group(60亿NPR美元)QuestLifePoint Health(50亿美元NPR)InterMountain Health(60亿美元NPR)2019年2020 2021年2022年165亿美元NPR处于边缘-坡道阶段，从2021年开始

19项技术创新推动利润率扩张转型措施2020年2022E调整后EBITDA贡献~2,000万美元>4,500万美元自动化任务>3,000万>1亿台机器学习模型4>25个PX位置部署>300>600个数字自助服务任务>1,200万>3,000万…推动重要的息税前利润……通过跑道扩展Proven杠杆…1.8亿项任务评估，开发5000万项，生产手册7000万项，流程图、机器人流程自动化(RPA)、患者体验(PX)、支付认知和机器学习(ML)约5.5亿项，6000万项

20实现高收入增长和可见性收入(百万美元)$869$1,186$1,271$1,475 2018 2019 2020 2021 2022E$1,680>15%CAGR>90%>90%端到端合同加权平均合同期为9.0年的经常性收入2注1：指导中点2：截至2021年5月4日1经常性收入(%)

21 6.6% 14.2% 18.9% 23.3% 23.5% 2018 2019 2020 2021 2022E $57 $168 $240 $344 2018 2019 2020 2021 2022E Track Record of EBITDA Growth and Margin Expansion >50% CAGR 1 Note1: Midpoint of guidance 1 Adj. EBITDA ($M) Adj. EBITDA Margin +1,600 BPS $395

22▪~100亿美元的NPR合同，预计将于2022年2月初签署▪我们计划在完成对CloudMed的收购并签署新合同后更新指导▪R1董事会已将公司的股票回购授权增加到5亿美元独立的2022年R1指导截至2022年2月17日$M 2022E收入$1,660-1,700 GAAP营业收入$200-$220调整后的EBITDA$385-$405额外亮点：调整后的EBITDA385-$405

23投资亮点1.庞大且不断增长的总目标市场2.提供商收入管理的领先平台3.明确且不断扩大的竞争优势4.高知名度下的显著收入增长5.部署成熟的行动手册以扩大利润率

2022年24JPM医疗会议附录

25个灵活的合同嵌入了增长和利润率扩展EBITDA边缘3个运营合作伙伴共同管理的模块化项目类型评论说明性经济(百万美元)1▪R1管理端到端RCM功能▪需要广泛的基础设施来执行▪最大的收入机会，高增长潜力▪最高EBITDA贡献▪R1和客户团队共同管理端到端EBITDA功能▪相对基础设施较少▪最高EBITDA利润率扩展潜力▪R1提供针对RCM和患者参与的单点解决方案▪需要最少的初始投资额▪EBITDA积极的第一年▪最高EBITDA利润率机会70-80(12)120-150 35-45收入EBITDA第1年4 5-15(2)30-50 15-20收入EBITDA第1年4 5-15(2)30-50 15-20收入EBITDA第1年4年10-EBITDA边际3~(20%)~44%EBITDA边际3~50%~50%~(16%)~30%注1：基于30亿美元样本的说明性收入和EBITDA贡献注2：前期SG&A注3：基于中点的多种参与模式为客户提供灵活性

26运营合作伙伴模型的财务模型说明性贡献来自30亿美元的NPR客户增长·部署过渡资源·执行财务评估·投资基础设施·实施技术·完成员工向稳定状态组织结构的过渡·完全标准化·部署自动化·持续优化：-KPI指标改进-技术/自动化进步-生产率提高财务影响-$M中点收入120调整EBITDA贡献20调整EBITDA贡献%17%启动稳定状态财务影响-$M中点收入75收入中点135调整EBITDA贡献40调整EBITDA贡献%30%0-12个月12-36个月36+月

27共同管理合作伙伴模型的财务模型来自30亿美元NPR客户的说明性贡献·部署过渡资源·执行财务评估·投资基础设施·实施技术·完全标准化·工作流程优化·部署自动化·持续优化：-KPI指标改进-技术/自动化进步-生产率提高财务影响-百万美元范围中点收入25调整EBITDA贡献7调整EBITDA贡献%28%财务影响-百万美元范围中点收入10调整EBITDA贡献(2EBITDA贡献18个月调整EBITDA贡献%45%0-12个月12-36个月36+个月GrowthLaunch稳定状态

28使用非公认会计准则2022年GAAP营业收入指导$200-220Plus：折旧和摊销费用$85-95基于股票的薪酬支出$45-55战略举措、遣散费和其他成本$40-50调整后EBITDA指导$385-405GAAP营业收入指导与非公认会计准则调整后EBITDA指导$百万▪为了更全面地了解R1的管理团队在财务和运营决策中使用的信息，公司补充一般和行政费用，以及净债务。调整后的EBITDA被定义为GAAP扣除净利息收入/费用、所得税拨备/福利、折旧和摊销费用、基于股份的薪酬费用、债务清偿费用、战略举措成本、客户员工过渡和重组费用以及某些其他项目前的净收益。非GAAP服务成本被定义为GAAP服务成本减去基于份额的薪酬费用和归因于服务成本的折旧和摊销费用。非GAAP销售、一般和管理费用被定义为GAAP销售、一般和管理费用减去基于股份的薪酬费用以及归因于销售、一般和管理费用的折旧和摊销费用。净债务定义为债务减去现金和现金等价物，包括限制性现金。调整后的EBITDA指导与营业收入指导一致, 最接近可比的GAAP衡量标准。▪我们的董事会和管理团队使用调整后的EBITDA作为(I)计划和预测总体预期以及对照这些预期评估实际结果的主要方法之一，以及(Ii)确定某些高管激励性薪酬计划以及员工激励性薪酬计划的绩效评估指标。▪提供了2022年公认会计原则营业收入指导与非公认会计原则调整后的EBITDA指导的对账。R1无法提供2022年第一季度调整后EBITDA指导的对账，因为如果没有不合理的努力，R1无法对某些对账项目(如基于股份的薪酬费用)提供有意义的估计。调整后的EBITDA应被视为根据公认会计原则提供的信息的补充，而不是替代。

本通讯包括有关R1 RCM Inc.(“本公司”)与CloudMed之间拟议交易的信息，CloudMed是为医疗保健提供商提供Revenue SmarenceTM解决方案的领先企业。本通讯不构成出售或交换任何证券的要约，或征求购买或交换任何证券的要约，也不会在任何司法管辖区的证券法律规定的注册或资格登记或资格之前，在任何司法管辖区出售该等要约、出售或交换会属违法的任何证券。该公司打算以S-4表格向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交一份注册声明，其中将包括一份作为公司招股说明书和委托书的文件，称为委托书/招股说明书。委托书/招股说明书将发送给公司的所有股东。该公司还将向美国证券交易委员会提交有关拟议交易的其他文件。在做出任何投票决定之前，本公司的投资者和证券持有人应在获得与拟议交易相关的登记声明、委托书/招股说明书以及所有其他已提交或将提交给美国证券交易委员会的相关文件后阅读这些文件，因为它们将包含有关拟议交易的重要信息。投资者和证券持有人可以通过美国证券交易委员会网站(www.sec.gov)免费获取美国证券交易委员会提交或将提交给美国证券交易委员会的注册说明书、委托书/招股说明书以及所有其他相关文件的副本。公司向美国证券交易委员会提交的文件也可在公司网站www.r1rcm.com免费获取，或应书面要求向美利阿森松道434W.6楼索取。, 犹他州84123。本公司及其董事和高级管理人员可被视为与建议交易相关的向本公司股东征集委托书的参与者。当委托书/招股说明书可用时，这些董事和高管的名单以及有关他们在拟议交易中的利益的信息将包含在委托书/招股说明书中。如上段所述，您可以免费获得这些文件的副本。

前瞻性陈述本新闻稿中包含的信息可能构成根据1995年“私人证券诉讼改革法”和修订后的1934年“证券交易法”第21E条的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。前瞻性表述一般涉及未来事件和关系、计划、未来增长和未来业绩，包括但不限于有关拟议交易的预期时间、完成和影响、公司的战略举措、资本计划、成本、成功实施新技术的能力、未来财务和运营业绩以及流动性的表述。这些表述通常通过使用诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“设计”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“设想”、“将”、“寻求”、“看到”以及这些词语的类似表达或变体或否定来标识，尽管并不是所有前瞻性表述都包含这些标识性词语。这些陈述基于各种假设，无论本演示文稿中是否有提及，以及公司和CloudMed管理层目前的预期，并不是对实际业绩的预测。这些前瞻性陈述仅供说明之用，不打算也不得被任何投资者作为对事实或可能性的担保、保证、预测或确定性陈述。由于不确定性、风险和环境变化，实际结果和结果可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。, 包括但不限于以下风险和不确定性：(I)公司留住现有客户或获得新客户的能力；(Ii)公司收入周期管理产品的市场开发；(Iii)潜在客户交货期的多变性；(Iv)市场竞争；(V)公司信息安全措施的违反或失败或未经授权访问客户数据；(Vi)公司技术或服务的延迟或不成功实施，或意想不到的实施成本；(V)公司信息安全措施的违反或失败或未经授权访问客户数据；(Vi)公司技术或服务的延迟或不成功实施，或意想不到的实施成本；(Vii)公司全球业务服务中心和第三方运营的数据中心的中断或损坏；(Viii)新冠肺炎疫情对公司的业务、经营业绩和财务状况的影响；(Ix)各方及时或完全完成拟议交易的能力；(X)满足完成拟议交易的先决条件的能力，包括收到所需的监管和股东批准；以及(Xi)公司及时和成功实现拟议交易的预期效益和潜在协同效应的能力。可能导致实际结果和结果与前瞻性陈述预期的结果大不相同的其他风险和不确定因素包括在公司最新的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、S-4表格登记声明以及将提交的与本文所述交易有关的委托书中的“风险因素”标题下，这些风险和不确定因素包括在公司最新的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、S-4表格登记声明和其中包括的委托书中的“风险因素”标题下。, 以及本公司向美国证券交易委员会提交的任何其他定期报告。前面列出的因素并不是详尽的。本文中包含的所有前瞻性陈述都明确地完全受到这些警告性陈述的限制，涉及许多风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能导致公司的实际结果与公司前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。随后发生的事件和发展，包括公司假设的实际结果或变化，可能会导致公司的观点发生变化。除法律要求外，公司不承担任何义务，也不打算更新这些前瞻性陈述。告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。本通讯并不构成就任何证券或拟进行的交易征集委托书、同意或授权。


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