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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

☑						根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告

截至的财政年度12月31日, 2021

或

☐						根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期                    至                    

佣金档案编号001-13958

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						13-3317783
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)						(国际税务局雇主识别号码)

哈特福德广场一号, 哈特福德, 康涅狄格州06155

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(860) 547-5000

(注册人电话号码，包括区号)

根据ACT第12(B)条登记的证券：

每节课的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元			HIG			纽约证券交易所
债券利率6.10%，2041年10月1日到期			HIG 41			纽约证券交易所
7.875%固定利率至浮动利率的次级债券，2042年到期			人生长激素			纽约证券交易所
存托股份，每股相当于6.000%非累积优先股股份的千分之一权益，G系列，每股面值$0.01			HIG PR G			纽约证券交易所

根据ACT第12(G)条登记的证券：

无

---

用复选标记表示：

•

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。

是

☑

不是

•

如果注册人不需要根据交易法第13条或第15条(D)提交报告。

是

不是

☑

•

注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交该等报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是

☑

不是

•

注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条规定必须提交的所有互动数据文件。

是

☑

不是

•

无论注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☑

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

·注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所界定)。

是

☐

不是

☑

截至2021年6月30日，注册人的非关联公司持有的普通股总市值约为$。222021年6月30日，普通股在纽约证券交易所的收盘价为每股61.97美元。

截至2022年2月17日，有未偿还的331,646,836注册人的普通股，每股面值0.01美元。

引用成立为法团的文件

注册人2022年年度股东大会的最终委托书的部分内容通过引用并入本表格10-K的第III部分。

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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

表格10-K的年报

截至2021年12月31日的财年

目录

项目			描述			页面
			第一部分
1			生意场			6
1A.			危险因素			22
1B.			未解决的员工意见			无
2			特性			36
3			法律程序			36
4			煤矿安全信息披露			不适用
			第II部
5			哈特福德的普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场			37
6			已保留			无
7			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			39
7A.			关于市场风险的定量和定性披露			[a]
8			财务报表和补充数据			[b]
9			会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧			无
9A.			控制和程序			122
9B.			其他信息			无
			第三部分
10			哈特福德的董事、高管和公司治理			124
11			高管薪酬			[c]
12			某些实益拥有人的担保拥有权以及管理层和相关股东事宜			125
13			某些关系和相关交易，以及董事独立性			[d]
14			主要会计费用和服务			[e]
			第IV部
15			展品、财务报表明细表			126
			展品索引			233
16			表格10-K摘要			不适用
			签名			236

[a]本项目所需信息载于项目7“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的“企业风险管理”一节，在此并入作为参考。

[b]请参阅本文别处的合并财务报表和明细表索引。

[c]第11项要求的信息将列在委托书中，副标题为“薪酬讨论与分析”、“高管薪酬”、“董事薪酬”、“薪酬与管理发展委员会报告”、“薪酬与管理发展委员会联锁与内部参与”，并并入本文作为参考。

[d]第13项要求的任何信息将在委托书的标题和副标题“董事会和治理事项”和“董事独立性”中陈述，并通过引用并入本文。

[e]第14项要求的信息将在委托书中以“审计事项”的标题陈述，并通过引用并入本文。

3

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前瞻性陈述

本文中包含的某些陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期”、“项目”以及对未来时期的类似提及来识别。

前瞻性陈述基于管理层目前对未来经济、竞争、立法和其他发展及其对哈特福德金融服务集团公司及其子公司(统称为“公司”或“哈特福德”)的潜在影响的预期和假设。由于前瞻性陈述涉及未来，它们受到难以预测的固有不确定性、风险和环境变化的影响。实际结果可能与预期大不相同，这取决于各种因素的演变，包括以下确定的风险和不确定因素，以及此类前瞻性陈述中描述的因素；或在第一部分，第1A项，风险因素，在第二部分，第7项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以及在我们不时提交给证券交易委员会的其他文件中确定的那些因素。

•与持续的新冠肺炎疫情有关的风险，包括对公司保险和产品相关、监管/法律、衰退和其他全球经济、资本和流动性以及运营风险的影响

•与经济、政治和全球市场状况相关的风险：

◦与公司当前经营环境相关的挑战，包括全球政治、经济和市场状况，以及金融市场中断、经济低迷、贸易监管变化(包括关税和其他壁垒)或其他潜在的不利宏观经济发展对我们产品的需求和我们投资组合中的回报的影响；

◦与我们的业务相关的市场风险，包括信用利差、股票价格、利率、通货膨胀率、外币汇率和市场波动性的变化；

◦如果我们的投资组合集中在经济的任何特定领域，对我们投资组合的影响；

◦气候和天气模式变化对我们的业务、运营和投资组合的影响，包括对我们产品的索赔、需求和定价的影响，再保险的可用性和成本，我们用于评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的建模数据，我们投资组合的价值以及与再保险公司和其他交易对手的信用风险；

◦与我们持有的或可能已经发行的证券、其他金融工具以及价值与LIBOR挂钩的任何其他资产和负债的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止相关的风险；

•保险业和产品相关风险：

◦可能出现不利的损失发展，包括长尾风险敞口；

◦极大的不确定性限制了我们估计石棉和环境索赔所需的最终储量的能力；

◦可能发生另一场大流行、内乱、地震或其他可能对我们的业务造成不利影响的自然或人为灾难；

◦天气和其他自然物理事件，包括雷暴、龙卷风、冰雹、野火、洪水、冬季风暴、飓风和热带风暴的强度和频率，以及气候变化及其对天气模式的潜在影响；

◦恐怖袭击的可能发生，以及公司无法控制其风险敞口，原因包括无法从工人补偿政策中排除恐怖袭击的保险范围，以及根据适用法律对联邦政府再保险范围的限制；

◦本公司对其财产和意外伤害保单进行有效定价的能力，包括其获得监管部门同意采取定价行动或不更新或撤回某些产品线的能力；

◦竞争对手的行动可能比我们规模更大，或者拥有更多的财政资源；

◦技术变革，包括基于使用的确定保险费的方法，汽车安全特性的进步，自动驾驶汽车的开发，以及促进拼车的平台，

◦公司通过现有和未来的分销渠道和咨询公司营销、分销和提供保险产品和投资咨询服务的能力；

◦新出现的索赔和保险问题的不确定影响；

•财务实力、信用和交易对手风险：

◦与公司财务实力和信用评级的负面评级行动或降级或与我们的投资相关的负面评级行动或降级相关的对我们的业务、财务状况、前景和结果的风险；

4

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◦资本要求受许多因素的影响，包括许多公司无法控制的因素，例如全美保险专员协会(“NAIC”)基于风险的资本公式、评级机构资本模型、劳合社基金和偿付能力资本要求，这些因素反过来会影响我们的信用和财务实力评级、资本成本、监管合规性以及我们业务和业绩的其他方面；

◦因他人违约或违约造成的损失，包括与投资、衍生品、应收保费、第三方提供的与以往处置有关的再保险赔偿等与交易对手的信用风险；

◦我们的再保险人不愿意或没有能力履行再保险合约下的责任而可能造成的损失，以及再保险的供应、定价和是否足够以保障公司免受损失；

◦国家和国际监管机构对公司及其某些子公司宣布和支付股息的能力的限制；

•与估计、假设和估值相关的风险：

◦在承保、定价、资本管理、储备、投资、再保险和巨灾风险管理等关键领域使用分析模型进行决策的风险；

◦公司对其投资的公允价值估计以及对可供出售证券和抵押贷款的意向出售减值和信贷损失准备的评估所依据的方法、估计和假设可能存在不同的解释；

◦我们的商誉有可能受损；

•战略和运营风险：

◦公司在发生灾难、网络或其他信息安全事件或其他意外事件时保持其系统可用性和保障其数据安全的能力；

◦外包和类似的第三方关系可能带来的困难；

◦与资本管理计划、费用削减计划和其他行动相关的风险、挑战和不确定性；

◦与收购和资产剥离相关的风险，包括整合被收购的公司或业务的挑战，这可能导致我们无法实现预期的收益和协同效应，并可能导致意想不到的后果；

◦难以吸引和留住有才华和合格的人员，包括关键员工，如高管、经理和具有较强技术、分析和其他专业技能的员工；

◦公司保护其知识产权和对抗侵权索赔的能力；

•监管和法律风险：

◦联邦、州和国际监管和立法发展增加的成本和其他潜在影响，包括那些可能对公司产品需求、运营成本和所需资本水平产生不利影响的发展；

◦不利的司法或立法发展；

◦联邦、州或外国税法变更的影响；

◦可能延迟、阻止或阻止股东可能认为符合其最佳利益的收购企图的监管要求；以及

◦会计原则和相关财务报告要求潜在变化的影响。

公司在本文件中所作的任何前瞻性陈述仅说明截至本10-K表格提交之日。可能导致本公司实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，本公司不可能预测所有这些因素或事件。公司没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是作为新信息、未来发展还是其他方面的结果。

5

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目录

第一部分--项目1.业务

第1项。

生意场

(除非另有说明，否则美元金额(百万美元，每股数据除外)

一般信息

哈特福德金融服务集团公司(及其子公司“The Hartford”、“公司”、“我们”或“我们的”)是一组子公司的控股公司，这些子公司向美国、英国和其他国际地区的个人和企业客户提供财产和意外伤害保险、团体福利保险和服务、共同基金和交易所交易产品。哈特福德酒店总部设在康涅狄格州，其历史最悠久的子公司哈特福德火灾保险公司(Hartford Fire Insurance Company)可以追溯到1810年。截至2021年12月31日，哈特福德家族的总资产和总股东权益分别为766亿美元和178亿美元。

组织

哈特福德努力保持和提升其作为金融服务业市场领先者的地位。该公司通过多种分销渠道向个人和企业销售多样化和创新性的产品，被认为是领先的财产和意外伤害及员工团体福利保险公司。Hartford Stag标志是金融服务业最受认可的标志之一。

作为一家控股公司，哈特福德金融服务集团公司是独立于其子公司的，本身没有重大的业务运营。控股公司依赖其保险公司和其他子公司的股息作为现金流的主要来源，以履行其义务、支付股息和回购普通股。

有关哈特福德金融服务集团公司现金流和流动资金需求的信息可在第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(”MD&A“)--资本资源和流动资金”中找到。

目标和战略优先事项

哈特福德号的任务是为人们提供追求独特抱负、抓住机遇、战胜意外挑战所需的支持和保护。我们为所有利益相关者最大限度地创造价值的战略侧重于推进承保卓越、强调数字能力、最大化分销渠道、优化组织效率以及提升环境、社会和治理(“ESG”)领导力。

我们通过利用我们在承保卓越、风险管理、索赔、产品开发和分销方面的核心优势，努力保持和提升我们作为市场领先者的地位。我们正在投资于索赔、分析、数据科学和数字能力，以加强我们现有的竞争优势。

以道德、人和绩效为导向的文化推动着我们的价值观。我们在ESG问题上采取了积极主动的立场我们的可持续性，以及我们提供长期股东价值的能力。

6

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目录

第一部分--项目1.业务

2022年的优先事项

进入2022年，我们的战略保持一致，我们的业务重点放在以下优先事项上：

•在我们的产品组合中提升领先的承保能力，以提供扩展的产品和服务；

•强调数字、数据和分析，以及数据科学，以增强客户体验，改善承保和索赔决策；

•最大限度地扩大分销渠道和产品广度，提高市场占有率；

•以持续改进为重点优化组织效率。有关公司运营转型和降低成本计划(称为“Hartford Next”)的信息，请参阅第二部分第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”的“Hartford‘s Operations”部分。在考虑投资新产品和新技术之前，我们有望在2022年实现年度保险运营成本和其他费用比2019年减少约540美元，2023年减少625美元；

•通过派息和股票回购平衡资本配置，以实现有机增长、业务投资和股东回报；以及

•继续提升ESG领导力，以吸引和留住顶尖人才，提升股东价值。有关通过我们的多样性、公平性和包容性倡议留住和吸引人才的更多信息，请参阅第1部分第1项的人力资本资源部分。

在我们的业务范围内，我们将继续追求各自的具体目标，包括：

商业线路

•受益于大多数财产和负债领域的稳定定价环境，同时通过在承保中保持纪律来应对工人补偿方面的持续定价压力；

•成功利用我们更广泛的承保能力、产品广度、风险偏好和更广泛的渠道，向小型商业和大中型商业客户交叉销售全球专业产品线，并在大中型商业领域发展专业化垂直市场；

•加快数据、数字技术和客户语音的使用，使我们的业务实现转型和脱颖而出；以及

•扩展分布以匹配客户首选的接入点。

个人专线

•通过不断推出新的汽车和房主产品，我们继续改造我们的产品，重新获得竞争势头，并实现营收增长，这是为

成熟市场，包括提供实时交易支持的数字服务能力；

•转变承保方式，改善会员体验，降低费用；

•通过旨在提高转换率的直销计划推动AARP Direct的新业务增长；以及

•扩大远程信息处理的使用，并投资于数字能力。

团体福利

•通过强劲的销售和坚持不懈的努力继续增加收入；

•扩大缺勤/休假管理能力，追求产品创新，以满足雇主和雇员迅速变化的需求；

•继续增加自愿提供的产品的市场份额，包括补充医疗保险，以及新的国家带薪家庭假和医疗假；

•完成我们的伤残和休假管理索赔平台Hartford Capability Advantage的实施，以增强整体客户体验并适应公司的休假管理计划；以及

•投资于数据和分析，以加强风险管理，并在数据、分析、人工智能和技术的交叉点重塑流程。

哈特福德基金

•推动关键分销渠道的有机增长；

•与副顾问合作推出产品，以满足财务顾问及其客户的需求。

报告细分市场

哈特福德基金主要在五个报告部门开展业务，包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。本公司在公司类别中包括分流结构性结算和终端融资协议负债、重组成本、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息支出)、与收购相关的交易费用、某些并购成本、与商誉相关的购买会计调整以及未分配给报告部门的其他费用的准备金。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和开支，包括管理Talcott Resolution Life公司及其子公司以及某些附属公司的部分投资资产。Talcott Resolution Life，Inc.是我们在2018年5月出售的人寿和年金业务的控股公司。此外，截至2021年6月30日，Corporation包括Hopmeadow Holdings LP 9.7%的所有权权益，Hopmeadow Holdings LP是2018年5月收购Talcott Resolution的法人实体

7

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目录

第一部分--项目1.业务

(Hopmeadow Holdings，LP，Talcott Resolution Life Inc.及其子公司统称为“Talcott Resolution”)。

2021年按细分市场划分的收入为22,390美元

[1]包括财产和意外伤害其他业务的收入88美元和公司的收入137美元。

下面的讨论描述了哈特福德报告部门的主要产品和服务、营销和分销以及竞争情况。有关报告分部的进一步讨论，包括每个报告分部的收入、净收入(亏损)和资产的财务披露，请参阅附注4-合并财务报表附注的分部信息。

|商业线路

2021年通过业务线赚取了9,541美元的保费

2021年按产品计算的保费收入为9,541美元

8

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目录

第一部分--项目1.业务

主要产品和服务

汽车			承保因碰撞或其他危险(汽车物理损坏)而对企业车队造成的损坏。除了第一方汽车的物理损害外，商用汽车还包括第三方遭受的身体伤害和财产损失的责任，以及未投保或保险不足的机动车人造成的损失。
属性			包括企业拥有或租赁的建筑物及其个人财产，包括工具和设备、库存和家具。商业财产保险单承保火灾、风、冰雹、地震、盗窃和其他承保危险造成的损失，包括应收账款和贵重文件和记录等资产的承保范围。商业财产可以包括专门的设备保险，它为锅炉和机器的机械故障造成的损失或损坏提供保险。
一般法律责任			承保因对人身和/或财产造成伤害而被起诉的企业。一般责任保险承保因被保险人房产内发生的事故或因其经营而引起的第三方索赔。一般责任保险还可以承保产品责任造成的损失，并为因中断业务运营事件而损失的收入提供补偿。
海军陆战队			承保各种海洋和内陆海洋保险，包括货物、船只、船体、品种、运输和责任等。
包装业务			包括财产损害赔偿和一般责任损害赔偿。
工伤赔偿			承保雇主因雇员因工作受伤、患病或伤残而蒙受的损失。根据工人补偿政策支付的福利可能包括医疗费用的报销、替代收入、永久性伤害的补偿以及对幸存者的福利。工人补偿是根据保证费用政策(固定保险费的保险)和损失敏感政策提供的，在这些政策中，保险费可以根据雇主的损失经验进行调整。
专业责任			涵盖董事和高级管理人员以公务身份行事所产生的责任，以及专业人士和其他人犯下的错误和遗漏的责任。保险还可以提供与不当解雇和歧视指控有关的就业做法保险。
邦德			包括忠实保险和保证保险，包括商业保证、合同保证和忠实债券。商业担保包括为承包商不履行义务提供保险的债券，帮助满足政府强制要求的许可证和许可债券，以及受托人和民事法院诉讼的遗嘱认证和司法债券。合同保证金可以包括承包商的付款保证金和履约保证金。富达债券可能包括与退休计划资产处理相关的ERISA债券，以及保护员工免受盗窃或欺诈的债券。该公司还为在全球开展业务的客户提供信用和政治风险保险。
假定再保险			包括对世界各地(主要是欧洲和美洲)的财产、责任、担保、信用和政治、海洋和农业风险的假定再保险。商业主要是在广泛的商业账簿上提供保险(即条约)，而不是个人风险(即临时风险)。

通过其小型商业、中型和大型商业以及全球专业三大业务线，Commercial Lines向美国(下称“美国”)的企业提供产品和服务。在国际上也是如此。商业线通常由为小企业和中端市场公司以及国家和跨国账户编写的产品组成，主要通过零售代理和经纪人、批发代理以及全球和专业再保险经纪人进行分销。大多数商业保险公司的书面保费是由中小型商业保险公司产生的，这些公司根据投保人的个人风险特征提供承保选择和定制定价。大中型商业中的小型商业和中端市场线路通常被称为标准商业线路。

小商业为小企业提供保险，公司通常认为小企业的年薪在20美元以下，收入在50美元以下，每个地点的财产价值低于20美元。提供的主要保险包括工人赔偿、财产、一般责任和商用汽车。在小型商业中，财产保险和一般责任保险都是在单一套餐政策下提供的，以Spectrum的名义销售。小商业保险还为小企业提供超额和盈馀保险，包括雨伞、一般责任、财产和其他保险。

中型和大型商业企业为中型和国民账户企业提供保险，这些企业是指工资总额、收入和财产价值超过小企业定义的公司。除了提供标准的商业系列产品，包括工人补偿、财产、一般责任和商用汽车产品外，大中型商业还包括项目业务，主要为具有共同风险特征的客户提供量身定做的项目。在国民账户中，很大一部分业务是通过大型免赔额计划进行的。在中型和大型商业中编写的其他计划被追溯评级，从被保险人那里收取的最终保费是根据保单年度发生的损失随时间的发展而调整的，受最低和最高保费的限制。同样在大中型商业领域，该公司从事专属计划业务，为那些寻求根据损失经验调整保费的亏损敏感型解决方案的人提供量身定做的计划。

小型商业和大中型商业的业务线受到费率管制，书面定价在一定程度上是根据亏损成本趋势而增加或减少的。工人的赔偿率基于损失经验，并通过全国补偿保险委员会(“NCCI”)提交的数据提供信息。由于#年有利的亏损成本趋势，该行业的工人补偿率一直面临下行压力。

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第一部分--项目1.业务

最近几年，包括由于大流行期间索赔频率较低所致。

Global Specific提供各种定制的保险产品，包括财产、责任、海运、专业责任和保证金。我们的Navigators Group保险子公司的绝大多数业务都是在全球专业业务部门中报告的。

营销与分销

商业保险公司通过该公司在美国各地的地区办事处、分支机构以及销售和投保人服务中心提供保险产品和服务，在较小程度上还包括海外(主要是英国)。这些产品通过独立的零售代理和经纪人、批发代理以及全球和专业再保险经纪人进行营销和分销，业务也直接销售给消费者。此外，该公司还通过与美国主要全国性薪资公司的关系，向薪资服务提供商的客户以及亲和组织的成员提供保险产品。作为劳合社1221(“劳合社”)的唯一法人成员，公司有权在劳合社市场承保不超过批准的保费水平的业务。

在美国，独立代理商、经纪人和批发商正在整合，预计这一趋势将继续下去。这可能会导致更大比例的书面保费集中在较少的代理商、经纪商和批发商之间。这些分销合作伙伴正在利用数据和分析来获取议价能力。

竞争

小型商业

在小型商业领域，哈特福德号与大型国家航空公司、地区性航空公司和直接撰稿人竞争。竞争对手包括股票公司、共同公司和其他承销机构。由于运营商寻求通过产品扩张、价格、增强服务和领先的技术来实现差异化，小型商业市场仍然竞争激烈且支离破碎。像哈特福德这样的大型航空公司正在通过使用技术、分析和其他改进风险评估、新业务报价和为客户提供服务的流程的技术、分析和其他功能，不断提高其定价的复杂性和与代理商和客户做生意的便利性。随着客户和分销商要求更多的接入和便利，该公司还不断增强数字能力，并扩大产品和承保能力，以适应更大的账户和更广泛的风险偏好。

现有的竞争对手和新进入者，包括初创和非传统运营商，正在积极寻求通过增加承保胃口、加深与分销合作伙伴的关系以及通过在线和直接面向消费者的营销来扩大商业保险产品对小企业的销售。能够以自动化方式对业务进行报价的运营商，通过缩短从报价到发布的时间，拥有竞争优势。通过其图标报价工具，哈特福德在没有人为干预的情况下，引用了超过70%的Spectrum Package业务和工伤补偿新业务政策。

大中型商业

大中型商业业务被认为是“高接触”的，涉及个人承保和定价决策。这个市场的竞争包括股票公司、共同公司、另类风险分担集团和其他承销机构。此外，一些较大的经纪商现在正通过收购管理总代理或管理一般承销商而成为竞争对手。这个市场上的运营商寻求差异化他们提供的产品，包括利用他们的保护伞和额外的责任承保能力来销售其他业务。由于个人账户特征和风险敞口的变化，以及立法和宏观经济力量的变化，中间市场和国民账户的定价容易随着时间的推移而大幅波动。全国性和地区性运营商参与了大中型商业保险行业，形成了一个竞争环境，其中定价和保单条款对于确保新业务和留住现有客户至关重要。在这种竞争环境下，哈特福德正在努力深化其产品和承保能力，利用其销售和承保人才，并扩大对数据分析和第三方数据的使用，以做出风险选择和定价决策。在产品开发和相关领域，如索赔和风险工程，该公司扩大了其在能源、建筑、技术和生命科学等行业垂直领域的能力。

通过业务合作伙伴，该公司向出口商和其他在海外设有实体的美国公司提供商业保险。哈特福德的大中型商业业务将利用在产品、承保和技术方面的投资，在公司追求负责任的增长战略以实现目标回报的同时，更好地将价格与个人风险相匹配。

对于大中型商业中的特殊伤亡企业来说，价格竞争仍然很激烈，特别是对于较大的个人客户。作为降低大账户保险成本的一种手段，更多的保险人可能会选择亏损敏感型产品，包括追溯评级的合同，而不是担保成本保单。

全球专业知识

Global Specific与跨国保险和再保险公司竞争，承保海运、财产、超额意外伤害、专业责任、债券和承担的再保险。全球专业编写了许多多余的业务线，这些业务线不是通过一个州获得许可或认可的标准产品编写的。自2010年以来，剩余线路在商业线路行业直接保费总额中所占份额不断增加。

由全球专业市场服务的客户希望为他们独特的风险量身定做保单语言，并越来越多地寻找一家单一的保险公司来满足他们所有的保险需求。该公司已经成功地向小型商业客户和大中型商业客户交叉销售通过收购Navigators Insurance Group获得的全球专业产品系列，并寻求在未来扩大交叉销售机会。哈特福德的竞争基于其承保能力，它使用数据和精算洞察力来加强风险选择。公司致力于通过以下方式提高效率、缩短报价流程并改善客户体验

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目录

第一部分--项目1.业务

扩大数字功能的使用。虽然全球专业在2020年和2021年受益于坚挺的市场状况，但更多的资本进入了专业线市场，加剧了竞争，给费率带来了下行压力。

近年来，劳合社的辛迪加和伦敦市场业务一直处于财务压力之下，原因是人们认为这些市场缺乏适当的定价，过度关注增长，而忽视了承保纪律，再加上巨灾活动水平的大幅增加。因此，辛迪加和伦敦市场航空公司，包括哈特福德(Hartford)，已经采取了定价和承保行动来改善

盈利能力。劳合社受英国金融市场行为监管局(FCA)和审慎监管局(Prudential Regulatory Authority)监管，该公司一直在实施改革，以改善银团的业绩，包括对银团业务计划的审批采取更严格的方法。此外，劳合社最近还推出了一些变化，要求成员限制可用于满足辛迪加偿付能力资本要求的二级资本(例如信用证)的金额。有关进一步讨论，请参阅第II部分，第7项，MD&A-资本资源和流动性。

|个人专线

2021年通过业务线赚取2954美元的保费

2021年按产品计算的保费收入为2954美元

主要产品和服务

汽车			承保因碰撞或其他危险对被保险人自己的车辆造成的损害，称为汽车物理损害。除第一方汽车物理损害外，汽车保险还包括第三方遭受的身体伤害和财产损失责任，以及未投保或保险不足的驾车者造成的损失。此外，根据无过错法，一些州制定的保单提供第一方人身伤害保护。该公司的一些个人汽车保险单还提供额外保费的个人保护伞责任保险。
房主			投保火灾、风和其他危险对住宅和物品造成的损失。房主保险包括自有住房、租赁物业和租户保险。这些保单可能提供其他保险，包括与娱乐车辆或船只有关的损失、身份盗窃和珠宝等个人物品。

Personal Lines为全美各地的个人提供汽车、房主和个人雨伞保险，主要是通过一项专门为AARP成员设计的计划(“AARP计划”)。哈特福德的汽车和房主产品提供根据客户个人风险量身定做的保险选项和定价。哈特福德夫妇与美国退休人员协会计划的投保人有单独的客户关系，作为一个群体，他们代表着个人航空公司总业务的重要部分。出售给美国退休人员协会成员的业务，无论是直接销售还是通过独立代理销售，获得的保费分别为27亿美元、28亿美元和

2021年、2020年和2019年分别为29亿美元。与美国退休人员协会的关系为该公司提供了一种竞争优势，使其能够利用50岁以上人口的持续增长。

在2021年期间，该公司开始推出其新产品Pverable，该产品将在2022年至2023年期间在各州推出新业务，截至2021年12月在7个州推出。Pvaille是为成熟市场量身定做的，包括提供实时交易支持的数字服务能力。除其他因素外，整体费率水平、价格细分、评级因素和承保程序

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目录

第一部分--项目1.业务

正在通过引入VERVALE进行更新。Personal Lines公司与运营商合作，为AARP会员提供风险保护选择，这些会员的需求超出了公司目前提供的产品。

营销与分销

Personal Lines通过多种分销渠道接触到不同的客户，包括直接面向消费者和独立代理。直接面向消费者的渠道继续在汽车保险市场占据更大的份额，占保费的三分之一以上。在直接面向消费者方面，Personal Lines通过多种媒体营销其产品，包括直邮、数字营销、电视以及数字和印刷广告。通过代理渠道，Personal Lines在标准个人线路市场通过独立代理商网络向客户提供产品和服务，主要服务于成熟的首选消费者。这些独立代理人不是本公司的雇员。

Personal Lines已经进行了大量投资，为直接和代理客户提供与公司在线互动的机会，包括通过移动设备。此外，其电话销售中心的技术平台使销售代表能够为直接面向消费者的客户提供增强的体验，使公司能够为美国退休人员协会的成员群提供独特的能力。

Personal Lines公司的大部分销售与其与美国退休人员协会(AARP)的独家许可安排有关，目前的协议有效期至2032年12月31日，向美国退休人员协会的大约3700万会员销售汽车、房主和个人雨伞保险，主要是直接销售，也可以通过独立代理销售。与美国退休人员协会的这种关系始于1984年，鉴于50岁以上人口的增加和美国退休人员协会品牌的强大，为Personal Lines公司提供了重要的竞争优势。

新业务保费的增长在一定程度上取决于消费者购买保险的速度，尽管自疫情最严重时期以来，购物率普遍反弹，但在50岁以上的年龄段反弹速度较慢。在2021年5月之前，在大多数州，新的商务汽车和家居保单都是向美国退休人员协会(AARP)成员发放的，并附有终身延续协议背书，条件是只要满足某些条款，如及时支付保险费和保持驾照良好，就可以续签这些保单。然而，从2021年5月开始，Personal Lines不再为新的企业住房和汽车保单提供终身延续协议。背书将保留在续签政策上，原新业务生效日期在2021年5月之前。

除了向美国退休人员协会会员销售外，Personal Lines公司还向非美国退休人员协会的客户提供其汽车和房主产品，主要是通过我们认为具有竞争优势的特定承保市场内的独立代理渠道。Personal Lines利用其代理渠道瞄准美国退休人员协会(AARP)成员和其他重视独立代理商建议并认可该公司提供的差异化体验的客户群。特别是，该公司已经采取行动，在拥有更少和更多合作伙伴的独立代理渠道中，突出其品牌并提高盈利能力。

竞争

个人保险、汽车保险和房主保险市场竞争激烈。个人保险是由不同规模的保险公司承保的，它们主要根据价格、产品和服务进行竞争，包括索赔处理、保险公司的评级和品牌认知度。具有较强评级、公认品牌、直销能力和规模经济的公司将拥有竞争优势。大型航空公司具有规模经济优势，排名前十的个人保险公司占据了大约70%的市场份额。

近年来，保险公司在直接面向消费者的市场上增加了广告，以努力获得新业务并保留有利可图的业务。直接面向消费者的销售额(包括新进入市场的公司)的增长速度继续超过代理分销渠道的销售额。

主要通过代理渠道分销产品的保险公司通过提供佣金和额外的激励措施来吸引新业务，从而展开竞争。为了在市场上脱颖而出，顶级保险公司正在提供在线和自助服务功能，使代理人和消费者更容易与保险公司做生意。大多数代理人一直在使用“比较评价器”工具，这些工具允许代理人比较几家保险公司之间的保费报价。比较评分员工具的使用增加了价格竞争。能够利用自己的品牌和声誉、差异化产品并提供强有力的客户服务的保险公司更有可能在这个市场上取得成功。

越来越多的运营商使用数据挖掘和预测建模来瞄准最赚钱的业务，运营商进一步细分了他们的定价计划，以扩大他们认为最有利可图的细分市场的市场份额。该公司继续在能力方面进行投资，以更好地利用数据和分析，从而完善和管理承保和定价。包括哈特福德(Hartford)在内的航空公司已经投资于远程信息处理能力，以实现更好的风险选择和定价细分，以应对驾驶模式的变化。哈特福德在43个州推出了远程信息处理程序TrueLane，根据刹车、速度、分心驾驶和加速等属性，为良好的驾驶行为提供折扣。

此外，新的汽车技术进步，包括车道偏离警告、后备摄像头、自动刹车和主动碰撞警报，正在迅速部署，预计将提高司机的安全，降低车辆碰撞的可能性。然而，这些功能包括昂贵的部件，可能会增加平均索赔严重程度。

2021年，通货膨胀对该行业的影响越来越大。供应链压力、先进的车辆技术和紧张的劳动力市场增加了汽车维修成本，供应链问题也导致房屋维修成本上升。

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第一部分--项目1.业务

|P&C其他业务

财产和意外伤害其他业务包括由公司管理的某些财产和意外伤害业务，这些业务已经停止承保新业务，并包括公司1986年前的所有石棉和环境(“A&E”)风险。中提供的承保范围的讨论

1986年之前承保A&E风险的保单，在P&C其他业务部门(“径流A&E”)中报告，径流假设再保险和所有其他非A&E风险，见第II部分，第7项，MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品储备。

|团体福利

2021年保费和手续费收入5687美元

主要产品和服务

团体生活			通常是以每年可续期的定期人寿保险的形式提供的定期人寿保险。这一类别的其他人寿保险包括意外死亡和肢解以及旅行意外保险。
群体残疾			通常由短期伤残计划和长期伤残计划组成，如果员工生病或受伤，不能履行工作职责，这些计划将在一段时间内支付员工工资的一定比例。短期和长期残疾政策都有取消期限，在支付福利之前必须满足这些期限。该公司还从联邦、州和雇主家庭和医疗休假计划的休假管理服务以及雇主自筹资金的残疾计划的管理中赚取费用收入。
其他产品			包括其他团体保险，如退休人员健康保险、危重疾病、事故、医院赔偿和参保人意外保险。

团体保险通常覆盖单一合同下的整个群体，最典型的是单一雇主或协会成员的员工。

团体福利通过直接保险单向雇主团体、协会和亲缘团体的成员提供团体人寿、残疾和其他团体保险，并向其他保险公司提供再保险。除了雇主支付的保险，该部分还提供通过员工工资扣除提供的自愿产品保险。团体福利还为自筹资金的雇主计划提供残疾承保、管理和索赔处理。此外，该细分市场还提供单一公司休假管理解决方案，该解决方案整合了来自保险公司短期和长期团体残疾的缺勤数据以及

工伤保险业务及其休假管理行政服务。

法定带薪家庭假(“PFL”)和带薪家庭医疗假(“PFML”)计划是增长的来源，因为公司为其中一些计划提供全额保险或管理自我保险。截至2021年，已有9个州和哥伦比亚特区颁布了PFL计划，更多的州正在考虑采用带薪家庭假或带薪家庭假和医疗假计划。

团体福利一般提供定期保单，允许在续期时调整费率或保单条款，以最大限度地减少市场趋势、亏损成本、利率下降和其他因素的不利影响。政策通常是

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第一部分--项目1.业务

根据产品和细分市场的不同，提供一年、两年或三年的费率保证。

营销与分销

集团福利分销网络通过地区销售办公室系统进行管理，通过包括经纪商、顾问、第三方管理人员和行业协会在内的各种分销渠道分销其集团保险产品和服务。此外，该细分市场还与几家向雇主团体提供其产品的私人交易所建立了关系。包括人力资源平台供应商在内的技术提供商在影响客户决策方面发挥着越来越重要的作用，这些决策也影响着团体福利保险提供商的选择。

竞争

集团利益与众多销售保险产品的保险公司和金融中介机构竞争。随着新冠肺炎疫情推动员工和雇主对员工福利的新需求，集团福利市场预计将会增长。例如，人们对解决心理健康和健康、护理费用和远程工作考虑的福利越来越感兴趣。

为了脱颖而出，集团利益集团利用其风险管理专业知识和规模经济来获得竞争优势。竞争因素包括提供的产品范围、价格、客户和索赔处理服务的质量，以及公司与第三方分销商和私人交易所的关系。市场上激烈的价格竞争仍在继续，导致向客户提供多年费率保证。中国顶级保险公司

该市场还向第三方分销商和消费者提供在线和自助服务功能。集团利益业务相对较大的规模和承保能力提供了相对于规模较小的竞争对手的竞争优势。

该公司近年来的市场占有率有所提高，这得益于我们行业领先的数字技术和集成的缺勤管理和索赔平台。

此外，随着雇主继续关注降低员工福利的成本，我们预计会有更多的公司提供由员工付费的自愿产品。在整个行业，包括补充医疗保险在内的自愿产品销售的增长速度快于雇主提供的福利。影响志愿产品销售的竞争因素包括产品广度、产品教育、招生能力和整体客户服务。该公司及其竞争对手正在投资于提供数字能力的技术，并提高产品供应和服务水平，特别是通过自愿提供产品。

我们通过员工选择福利计划为员工提供包括危重疾病、意外和医院赔偿保险在内的自愿产品，并为雇主和其他组织提供旅行事故保险。该公司增强的投保和营销工具(如My Tomorrow©)为个人参与者提供了更多有关补充福利的教育机会，并加深了他们对产品选择的了解。

除了提供团体伤残、休假管理和人寿保险外，我们还利用哈特福德的能力优势平台提供综合索赔、休假和福利管理。

|哈特福德基金

截至2021年12月31日，哈特福德基金部门管理的资产(“AUM”)为157,895美元

共同基金截至2021年12月31日的AUM

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第一部分--项目1.业务

主要产品和服务

共同基金			包括大约60只积极管理的共同基金，涉及各种资产类别，包括国内和国际股票、固定收益和多策略投资，主要由两家拥有全面全球投资能力的独立机构资产管理公司担任副顾问。
ETP			交易所交易产品(“ETF”)包括主动管理型交易所交易基金(ETF)和多因素ETF。积极管理的ETF包括固定收益、国内股票和大宗商品产品，使用与我们共同基金相同的投资平台。多因素ETF旨在使用被动投资技术追踪指数，这些技术努力改善相对于传统市值加权指数的表现。
Talcott Resolution寿险和年金分账			涉及2018年5月出售的人寿和年金业务的资产，这些资产仍由本公司的哈特福德基金部门管理。

哈特福德基金部门通过国内和国际市场的各种投资产品向投资者提供投资管理、行政管理、产品分销和相关服务。哈特福德基金的全面产品和服务帮助客户实现他们想要的投资目标。AUM分为三个不同的类别，称为共同基金、ETP和Talcott Resolution人寿和年金单独账户，与2018年5月出售的人寿和年金业务相关。哈特福德基金部门将继续管理Talcott Resolution的共同基金资产，尽管这些资产预计将随着时间的推移继续下降。

营销与分销

我们的基金和ETP通过国家和地区经纪-交易商组织、独立财务顾问、固定缴款计划、财务顾问、银行信托集团和注册投资顾问销售。我们的分销

团队的组织主要是在美国销售。Talcott Resolution的投资产品没有积极分销。

竞争

投资管理行业发展成熟，竞争激烈。公司根据投资业绩、提供的产品范围、品牌认知度、财务实力、专有分销渠道、服务质量以及相对于投资产品质量收取的费用水平来区分。哈特福德基金部门与大量资产管理公司和其他金融机构竞争，并凭借卓越的基金业绩、产品广度、强大的分销和有竞争力的费用而脱颖而出。近年来，对成本较低的被动投资策略的需求超过了对主动管理型策略的需求，并从主动型基金经理手中夺取了市场份额。

|公司

公司类别包括与管理第三方业务有关的投资管理费和费用，包括管理Talcott Resolution的部分投资资产、分流结构性结算准备金和终端融资协议负债、重组成本、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息支出)、与收购相关的交易费用、某些并购成本、与以下相关的收购会计调整

未分配给报告分部的商誉和其他费用。

此外，在2021年6月30日之前，公司类别包括收购Talcott Resolution的法人实体9.7%的所有权权益。有关此次出售的讨论，请参见第二部分，第7项，MD&A-Hartford‘s Operations。

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第一部分--项目1.业务

储量

截至2021年12月31日的总储量[1]

[1]包括未来保单福利储备及其他保单持有人基金及应付福利，金额分别为596美元及687美元，其中399美元及426美元分别与集团福利分部有关，其余则与公司内的分期付款结构性结算及终端融资协议有关。

未支付损失和损失调整费用准备金包括未支付损失(包括已发生但尚未报告的损失)的负债，以及与处理和结算这些保险索赔相关的所有费用的估计，包括与财产和意外伤害以及集团福利相关的准备金。

截至2021年12月31日的财产和伤亡准备金总额

关于哈特福德的财产和意外伤害保险产品储备的进一步讨论，包括P&C其他业务中的径流石棉和环境索赔储备，可以在第二部分第7项MD&A-关键会计估计-财产和意外伤害保险产品储备中找到。更多的讨论可以在合并财务报表附注中找到，包括在附注1-列报基础和重要会计政策中关于保险产品准备金的会计政策和在附注12-合并财务报表附注中的未偿损失和损失调整费用准备金中。

截至2021年12月31日的集团福利准备金总额[1]

[1]包括短期合同准备金129美元，补充健康准备金39美元，以及未来保单福利准备金，其中包括286美元的已缴清人寿准备金和人寿保险准备金，96美元的个人寿险准备金和17美元的其他准备金。

团体福利准备金包括长期残疾、团体生活和其他业务领域的未支付损失和损失调整费用，以及其他投保人基金的准备金和未来政策福利的准备金。其他应支付的投保人资金和福利是指公司没有保险风险但面临投资风险的投保人的存款。未来保单福利准备金是指公司面临保险和投资风险的寿险或有准备金。

关于哈特福德集团福利长期伤残准备金的讨论可以在第二部分第7项-MD&A-关键会计估计-集团福利长期伤残(“LTD”)准备金(扣除再保险后)中找到。更多的讨论可以在合并财务报表附注的附注12-未偿损失准备金和损失调整费用中找到。

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第一部分--项目1.业务

P&C和团体福利的承保

该公司承保其承保的风险，以便通过有利的风险选择和分散来管理损失敞口。风险建模用于在规定的范围内管理每个业务部门和整个公司的总风险敞口。对于财产和意外伤害业务，总暴露限额是根据地理区域和危险程度设定的。产品根据被保险人暴露的风险特征定价。Personal Lines产品的费率是向我们开展业务的州提交的。商业航线产品的费率也是向各州提交的，但收取的保费可能会根据被保险人的相对风险状况进行修改，工人赔偿政策可能会根据先前的损失经验进行修改。集团福利产品的定价，包括长期残疾和人寿保险，也是基于对风险的承保和对估计损失的预测，包括对投资收入的考虑。

定价的适当性取决于许多因素，包括获得监管机构对费率变化的批准的能力、对承保风险的适当评估、根据根据已知趋势调整的历史亏损经验预测未来亏损成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手采取的费率行动的反应、其费用水平以及对监管和法律发展的预期。本公司寻求为其保单定价，使保费和收到保费所赚取的未来净投资收入将用于支付承保费用和支付保单报告的索赔的最终成本，并提供利润率。对于其许多保险产品，该公司的保费费率必须获得州保险部门的批准，劳合社辛迪加的业务能力取决于劳合社每年对其保费能力的批准。

赚取保费的地理分布(占总保费的百分比)

位置			商业线路			个人专线			团体福利			总计
加利福尼亚			8		%	2		%	2		%	12		%
纽约			5		%	1		%	3		%	9		%
德克萨斯州			4		%	1		%	2		%	7		%
弗罗里达			3		%	1		%	1		%	5		%
所有其他[1]			33		%	11		%	23		%	67		%
总计			53		%	16		%	31		%	100		%

[1]2021年，没有其他任何一个州或国家占公司综合赚取保费的5%或更多。

P&C和集团福利的索赔管理

索偿管理包括与接收初步损失通知、索偿裁决和估计、在适当情况下为被保险人提供法律代表、设立案件准备金、支付损失和通知再保险人相关的职能。这些活动由处理50个州、华盛顿特区和2个国际地点的大约6600名理赔专业人员执行，他们的组织是为了满足我们各种产品的具体理赔服务需求。我们合并的工人补偿和集团福利部门使我们能够利用协同效应改善业绩。

福利、损失和损失调整费用的索赔支付是公司最大的支出。

再保险

关于再保险的讨论，请参阅第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理和附注9-合并财务报表附注的再保险。

投资运作

哈特福德投资管理公司(以下简称“HIMCO”)是美国证券交易委员会的注册投资顾问，负责管理公司的投资业务。HIMCO为哈特福德家族的投资组合以及哈特福德家族的养老金计划和机构客户(包括Talcott Resolution的某些资产)提供定制的投资策略。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，Himco管理的总资产的公允价值分别约为1054亿美元和1061亿美元，其中436亿美元和459亿美元分别存放在Himco管理的第三方账户中，以及分别支持公司养老金和其他退休后福利计划的47亿美元和46亿美元。

哈特福德投资组合的管理

HIMCO管理公司的投资组合，以在内部确立的目标、指导方针和风险容忍度范围内，最大化经济价值并产生必要的回报，以支持哈特福德的各种产品义务。投资组合目标和指导方针是基于资产/负债概况制定的，包括持续期、凸度和特定风险容忍度内的其他特征。考虑的风险容忍度包括但不限于资产部门、信贷发行者配置限制，以及低于投资级持有量的最高投资组合限制。公司试图最大限度地减少对产品组合和

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第一部分--项目1.业务

通过资产多元化、资产配置限额、资产/负债期限匹配和衍生品的使用，公司的经营结果受到经济状况变化的影响。有关HIMCO投资组合管理方法的进一步讨论，请参见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理。

截至2021年12月31日，哈特福德的投资组合为577亿美元

企业风险管理

该公司存在保险、运营和财务风险。有关哈特福德如何管理这些风险的讨论，请参见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理。

调节

国家和外国保险法

国家保险法旨在对保险公司进行监管，目的是保护投保人，确保保险公司的偿付能力。因此，保险法律法规赋予国家保险部门(“部门”)广泛的权力，对保险业务进行监管。这些部门透过要求承保人维持若干偿付能力标准和最低资本及盈余要求；投资资产要求；国家证券存款；保证基金保费；对单一保单可承保的风险规模的限制；以及就未赚取保费、未缴亏损、亏损调整费用及其他负债(包括已申报及未申报的负债)，提供充足的准备金及其他必要拨备，以监察承保人的财政稳定性。此外，这些部门定期对保险公司进行市场和财务检查，并要求保险公司提交有关公司财务状况的年度报告和其他报告。各部门亦透过向保险人、销售人员、代理人、经纪及其他人士发牌，规管投保人的保障；

保险费率和保单表格；以及索赔管理要求。

许多州也有管理保险控股公司制度的法律。这些法律要求在该州成立和特许的保险公司(“国内保险公司”)向州保险部门(称为“国内州或监管机构”)登记，并提交有关控股公司系统内可能对系统内保险公司的运营、管理或财务状况产生重大影响的公司的运营信息。保险控股公司规例主要涉及(I)国家保险公司批准收购国内保险公司，(Ii)事先审查或批准国内保险公司与其关联公司之间的某些交易，以及(Iii)监管国内保险公司支付的股息。控股公司系统内影响国内保险公司的所有交易必须确定为公平和公平。

哈特福德夫妇经营的国家之间，对美国以外业务的金融服务监管程度差异很大。某些国家的外国金融服务提供商面临着比在该特定司法管辖区注册的国内竞争对手更大的限制。我们的国际业务包括劳合社辛迪加(Lloyd‘s Syndicate)，该辛迪加必须满足劳合社设定的最低市场标准，以及英国审慎监管局(PRA)和英国金融市场行为监管局(FCA)的监管要求。根据偿付能力II，劳合社和保监局在厘定资本要求时，都会针对获授权承保人的风险状况和管理，集中考虑承保人所持资本的充足性和偿付能力。

联邦和州证券和金融监管法

本公司通过一家经纪交易商子公司销售和分销其共同基金，并受金融业监管局、美国证券交易委员会和/或在某些情况下受国家证券管理机构颁布和执行的监管规定的约束。其他子公司根据修订后的1940年投资顾问法在美国证券交易委员会注册为投资顾问，并根据某些适用的州法律注册为投资顾问。由于联邦和州法律法规主要是为了保护证券市场的投资者，它们通常赋予监管机构广泛的规则制定和执法权力。其中一些法规包括影响销售方法、交易惯例、投资的适当性、客户资金的使用和保管、公司治理、资本、记录保存和报告要求的法规。

不遵守联邦和州法律法规可能会导致罚款、发出停止令或暂停、终止或限制我们的运营和/或员工的活动。

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第一部分--项目1.业务

知识产权

我们依靠合同权利和著作权法、商标法、专利法和商业秘密法来建立和保护我们的知识产权。

我们拥有我们认为在产品和服务营销中非常重要的商标组合，其中包括Hartford名称的商标、Stag徽标以及这两个商标的组合。根据具体国家的使用和注册要求，商标注册的期限可以无限期续展。我们将我们的商标视为营销我们的产品和服务的非常有价值的资产，并积极寻求保护它们免受侵权。此外，我们拥有多项专利和专利申请，涉及在线报价、保险相关处理、保险远程信息处理、专有接口平台和其他事项，其中一些可能对我们的业务运营非常重要。专利的期限根据申请日期的不同而不同，通常会在自然期限结束时到期。

人力资本资源

截至2021年12月31日，哈特福德大约有18100名员工。

管理层，包括首席执行官和首席人力资源官(“CHRO”)，建立了我们公司的招聘和薪酬实践。董事会会定期更新关键的员工敬业度和员工关系指标，包括我们的年度员工调查结果。此外，董事会的薪酬和管理发展委员会(“薪酬委员会”)负责审查业绩和批准支付给高级领导的薪酬，其中包括监督继任规划、薪酬公平做法以及多样性、公平和包容性(DEI)举措。我们的人力资源团队由我们的CHRO领导，支持薪酬委员会履行其职责。除了为我们的领导、经理和员工提供日常支持和咨询外，人力资源团队还监控关键指标，以掌握整个员工群体的趋势，包括员工敬业度、员工关系问题、职业流动、人才获取和留住。

吸引人才、留住人才、发展人才

哈特福德把建立一个多元化的劳动力队伍和一个包容和公平的工作环境放在首位，在这个环境中，员工受到尊重，鼓励他们尽最大努力，并因他们的贡献而得到认可。我们相信，多元化的员工队伍和积极拥抱不同体验、视角和洞察力的运营文化相结合，将为我们的客户和员工带来更好的决策、结果和体验。我们坚持不懈地努力改善员工体验，以支持我们持续的战略

目的吸引、留住和培养行业内最优秀的人才。

我们对强大人才库的承诺是从最高层开始的。董事会每年都会与薪酬委员会进行接触，以审查高管级别的人才，考虑关键的渠道人才，并进行继任规划。此外，我们的领导团队每年都会在整个组织范围内进行全面的年度人才评估流程。

2021年，我们通过继续关注管理效率、协作、创新和福祉以及DEI，通过独立第三方调查获得了员工敬业度和绩效提升得分最高的四分位数。

为了跟上员工和外部应聘者不断变化的期望，我们关注一系列广泛的行动，包括：

•加强我们的人才管理系统，包括继任规划、行政人员招聘、培训、发展和留用战略，从而提供职业成长和发展机会；以及

•让领导者对他们的人才决策负责，并对照业务线特定的Dei目标(包括人才流动记分卡)衡量进展情况，这些目标由首席执行官和高管领导团队定期审查。

对于组织中的入门级职位，我们在学院和大学招聘，与内部和外部招聘人员合作，并提供一系列培训和发展计划，包括：

•哈特福德的领导力发展计划，为所有参与者提供课程，以提高领导技能-从第一次担任领导者到我们的高管队伍；

•哈特福德学徒计划，为学生投身保险业做准备；

•我们的HartCode Academy开发人员培训计划为员工提供信息技术(IT)应用程序开发技能，为整个公司提供不同IT人才的渠道。

薪酬和福利

薪酬与薪酬公平

我们为员工提供有竞争力的薪酬和福利，以绩效为基础的可变薪酬结构在支付给组织中高管和高级领导的总薪酬中占更大份额。可变薪酬包括年度奖金计划和长期激励奖励。年度奖金支付的依据是公司是否实现了高于或低于目标水平的核心收益，该目标水平由每年年初制定的年度运营计划确定，并由薪酬委员会审查和批准。长期激励奖励包括限制性股票单位、绩效股票，对于大多数高管来说，还包括股票期权。有关哈特福德的可变薪酬计划的更多信息在公司的委托书中提供。

为了确保薪酬公平，我们聘请了一家独立的第三方薪酬专业公司进行薪酬公平统计。

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第一部分--项目1.业务

我们每年都会对我们的美国员工进行分析-这是一个分三步走的过程，包括在年度薪酬计划周期之前、期间和之后进行分析。这一分析使我们能够识别无法解释的薪酬差距，进行额外的研究以确定造成这些差距的原因，并在必要时采取适当行动来解决这些差距。

薪酬委员会每年都会更新我们的薪酬公平流程和状况。

哈特福德家族还采取了一些额外的做法，以确保薪酬公平，包括：

•集中薪酬职能，确保整个企业的计划和做法一致；

•根据工作职责、市场竞争力、角色的战略重要性和其他相关因素评估和调整角色和薪酬水平的全企业框架；

•禁止向外部求职者索取当前或过去的薪酬信息；

•向应聘者和雇员披露所有职位的薪金范围的做法；

•考虑每个员工的经验、熟练程度和表现的个人薪酬决定；

•对管理人员和人力资源业务伙伴进行业绩评估和薪酬规划方面的培训；以及

•所有薪酬决定都需要多级审核和批准。

我们致力于广泛、长期的政策和做法，以确保整个组织的公平薪酬，同时也与外部最佳实践和见解保持一致，并利用主题专家的意见。我们每年都会评估我们的业绩，随着市场和人才库随着时间的推移而变化，我们会努力相应地发展我们的做法。

员工健康与健康

哈特福德酒店提供全面的福利和屡获殊荣的健康计划，帮助我们的员工过上健康的生活，充分发挥他们的潜力。我们的广泛优势包括：

•医疗计划选项；

•牙科和视力覆盖选项；

•401(K)计划，包括公司非选择性缴费和匹配缴费；

•带薪休假(“PTO”)，每年至少有19天的开始资格；

•带薪假期；

•灵活的工作时间安排，包括远程工作安排；

•学费报销；

•家庭病假；

•产假；

•收养支持计划；

•器官和骨髓捐赠休假政策；以及

•员工援助计划。

该公司还提供医疗宣传计划和福利计划，包括营养咨询、体重管理、改善睡眠、健身补偿等。

多样性、公平性和包容性

哈特福德寻求成为保险业的领导者，拥有多样化的劳动力，促进公平和包容的工作场所，使我们能够吸引和利用顶尖人才来实现我们的业务目标。我们致力于为所有员工提供道德行为和无偏见的工作场所，同时我们继续建立、加强和维持包容的支持性文化，以反映我们客户基础的多样性。

我们继续投资并加快一系列战略，以改善保险业人口代表性不足的人才的代表性，包括有针对性的举措，以提高女性和有色人种的代表性，以及教育，以帮助员工理解、识别和减轻偏见。

我们很自豪能够采取更多措施，让我们的领导人对朝着我们的Dei目标取得进展负责。为此，公司要求每个业务和职能领域与我们的人力资源团队合作，创建并采用具有特定Dei目标的个性化Dei计划。领导每年与首席执行官会面两次，以审查实现这些目标的进展情况，最终结果将被视为年度绩效评估过程的一部分。该公司通过积极参与种族平等首席执行官行动和Catalyst首席执行官变革倡导者等组织，展示了其对Dei进步的承诺，并因其对包容性工作场所的承诺而得到多个组织的认可。

根据公司的长期激励计划，我们授予的2021年绩效股票包括与公司员工代表目标挂钩的绩效股票修饰符。该修改器将根据女性和有色人种在高管级别角色中的预先确定的2023年年底代表目标的表现，确定是否有理由增加或减少10%的绩效股票奖励。这一变化将在我们的2022年委托书中更详细地描述。薪酬和管理发展委员会的目的是将修改者纳入2024年和2027年的绩效股票奖励，以鼓励朝着公司2030年的代表目标取得进展。

建设多样化的劳动力队伍，创造公平包容的文化是当务之急，也是企业的当务之急。我们认识到，这项工作对于更好地领导、治理和管理风险至关重要。截至2021年12月31日，女性和有色人种分别占我们劳动力的61%和30%。董事会每年都会更新公司的Dei努力。

我们有九个员工资源小组(“ERG”)，它们是由员工领导的自愿参与小组，致力于促进一个多元化和包容性的工作场所。这些组织通过教育、网络、指导和社区志愿者机会，专注于公司员工的发展和成功。截至2021年12月31日，我们有106个

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第一部分--项目1.业务

在当地的ERG分会，超过50%的员工至少是一个ERG的成员。2021年，6000多名员工参加了勇敢对话，这是一个让员工恭敬地交换观点的项目，最终有助于建立一个更具包容性的工作场所。此外，Empower计划是一项企业领导力计划，旨在加快准备工作，并鼓励赞助高表现、高潜力的有色人种。

有关公司人力资本的更多信息，包括我们的承诺、目标、举措和进展，以及我们的员工人口统计数据，请参阅公司网站投资者关系部分提供的哈特福德可持续发展重点报告，网址为：Https://ir.thehartford.com。哈特福德的2021年可持续发展重点报告预计将在公司2022年5月年会之前发布。

现有信息

该公司的网址是www.thehartford.com。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修订，在以电子方式提交给美国证券交易委员会或以电子方式提交给美国证券交易委员会后，可在合理可行的情况下尽快在我们网站的投资者关系栏目(https://ir.thehartford.com，)上免费查阅。提交给美国证券交易委员会的报告可以在www.sec.gov上查看。本报告中提及我们的网站地址只是为了方便起见，并不构成也不应被视为通过引用本网站包含或通过本网站获得的信息。因此，这些信息不应被视为本报告的一部分。

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第I部--第1A项。风险因素

第1A项。

危险因素

在决定是否投资哈特福德时，您应该仔细考虑以下风险，这些风险中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响，也可能影响我们证券的交易价格。这些风险并不是排他性的，我们面临的其他风险包括但不限于上述“前瞻性陈述”中提到的因素，以及本年度报告10-K表格中其他地方描述的我们业务的风险。

为了便于使用，以下风险因素按类别进行了组织，但许多风险可能会对多个类别产生影响。他们中的某些人的出现，反过来可能会导致另一些人的出现或加剧另一些人的影响。这样的组合可能会大大增加这些风险对我们的业务、经营结果、财务状况或流动性的影响的严重性。

新冠肺炎传播引发的疫情可能会继续影响我们的业务，并可能对我们的业务业绩、财务状况、运营业绩和/或流动性产生重大不利影响。

新冠肺炎的全球传播继续造成重大的市场不确定性和经济混乱。新冠肺炎在多大程度上继续影响我们的业务、财务状况、运营结果和/或流动性，将取决于高度不确定和难以预测的未来发展，这些发展包括：新新冠肺炎变体的潜在传播；疫苗的有效性；自然免疫力以及当前或正在出现的预防感染、严重疾病和死亡的治疗方法；处于工作年龄的感染者所占比例；以及保健系统面临的压力，使慢性病无法得到及时治疗。存在更多的不确定性，涉及政府、企业和个人已经并可能继续采取的应对措施；疫情对经济活动和应对行动的影响；针对疫情可能采取的立法、监管和司法应对措施(具体涉及保险承保和索赔)；对我们客户和客户对我们产品的需求的影响；我们销售产品的能力，以及我们利用历史经验在承保、定价、资本管理和投资等领域帮助我们做出决策的能力。

以下是新冠肺炎对公司经营业绩、财务状况、经营业绩和/或流动性的几个关键影响：

•保险和产品相关风险-根据我们已经投保的保单，公司可能会继续产生更多的损失成本，包括工人补偿、团体人寿保险、短期残疾、一般责任、担保、董事和高级职员责任、就业实践责任以及财产业务。

此外，该公司的团体福利业务已经向雇主和协会发布了团体人寿保单，这可能会继续导致死亡索赔增加，原因是新冠肺炎被特别列为死因的索赔，以及这种流行病的间接影响，如患者推迟定期治疗慢性病(统称为“超额死亡率”)造成的死亡原因。我们还可能继续遇到更高的短期残疾和带薪家庭假索赔，这些索赔来自受新冠肺炎影响的员工和覆盖的个人。

在一般责任或总括保单下，我们可能面临更多来自我们的保险人的索赔要求，这些保险人可能被发现对疏忽在营业地点、住所或其他场所向第三方暴露于新冠肺炎负有责任。在我们的商业担保行业中，由于破产数量的增加，特别是在小企业和受影响的行业(如酒店、娱乐和交通运输)，破产的频率和严重程度可能会上升。在建筑担保方面，如果承包商经历项目关闭或付款延误，可能会增加损失，这可能会对他们的现金流产生负面影响，或者导致他们的供应链中断、劳动力短缺或材料成本上涨。我们还可能根据董事和高级管理人员和雇佣行为责任政策增加对新冠肺炎的指控，原因是披露不充分、资源管理不善以及与新冠肺炎相关的招聘/裁员行为。

我们几乎所有的财产保险单都要求直接的实物损失或财产损坏，并包含标准的除外条款，我们认为这些条款排除了新冠肺炎相关索赔的承保范围，而绝大多数此类保单包含病毒相关损失的除外条款。然而，本公司及其某些承保公司已成为诉讼的被告，要求根据商业保险单为因新冠肺炎传播导致我们的被保险人的业务关闭或暂停而造成的据称损失提供保险。虽然公司及其子公司否认这些指控，并正在积极辩护，而且几乎没有原告提交损失证明，或以其他方式量化或事实支持任何所谓的担保损失，但总体而言，不利结果(如果有的话)可能会对公司的综合经营业绩产生重大不利影响。

•监管/法律风险-可能会有法律和监管部门对新冠肺炎和相关公共健康问题的担忧做出回应，这些问题将影响我们的业务，包括可能将保险覆盖范围扩大到我们的保单语言之外，例如业务中断、民事当局和其他索赔。此外，投保人可以选择就保险问题提起诉讼，因为这些问题会增加公司的成本。有关立法和监管风险的其他信息，请参阅

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第I部--第1A项。风险因素

见第一部分，第2项，MD&A-资本资源和流动性，或有事项，立法和监管发展。

•衰退和其他全球经济风险-如果疫苗和其他治疗方法不能有效防止出现任何新的新冠肺炎变种导致的严重疾病或死亡，政府可能会重新实施遏制努力，包括限制进入企业，包括该公司的许多保险人。此外，大流行造成的供应链中断或其他因素可能导致经济下滑，从而可能增加政策失误和不续签，并减少对新业务的需求。在经济低迷时期，雇主可能会裁员，导致公司的工人补偿和团体福利产品的保费较低。因此，新冠肺炎疫情的持续以及由此带来的经济压力可能会减少赚取的保费。

此外，在经济低迷或房地产估值下降期间，公司可能会出现各种资产余额的信贷损失，包括应收账款和各种投资资产的本金，包括固定到期日和抵押贷款。除了投资资产的信用损失外，如果信用利差大幅扩大，该公司可供出售的债务证券的价值可能会下降，这将减少股东的股本。此外，股票市场的混乱可能导致我们按公允价值列账的股权证券的已实现或未实现净亏损，或者减少我们未来非固定收益投资组合的净投资收入，包括来自私募股权、对冲基金和房地产合伙企业的投资。该公司还可能遭遇更高的再保险成本和/或更有限的再保险覆盖范围。本公司在2020年7月1日之后续签的再保险条约不包括传染病造成的损失。

此外，市场波动可能会导致我们改变现有的套期保值策略，从而造成经济损失。如果市场流动性变差和/或交易量下降，我们持有的某些投资证券可能更难估值。此外，本公司在评估其商誉和其他无形资产时可能会确定发生了减值，这将导致减值期间的收益减少。

•资本和流动性风险-我们还可能面临资本和流动性压力，包括需要向某些保险子公司提供额外资本，我们子公司的可用股息能力减少，以及由于投资估值下降或衍生品协议的要求需要提供更多抵押品。此外，在其他可能的行动中，我们可能选择不回购股票，并可能决定将到期固定期限的收益投资于回报较低的短期投资。

•操作风险--公司还因新冠肺炎而面临经营风险。该公司限制了在办公室工作的员工数量，导致截至

2022年2月。虽然公司拥有技术来实现混合和远程安排，并促进与投保人、中间人、索赔人和其他第三方的沟通，但由于网络安全攻击或数据安全事件、高于预期的网络流量和呼叫量以及员工和在家工作的第三方缺乏足够的宽带互联网连接，业务运营存在中断的风险。此外，如果我们大量员工签约新冠肺炎，并因病无法履行职责，可能会导致一段时间的人员配备不足。如果这些中断中的任何一个变得严重，结果可能包括，除其他影响外，解决索赔、处理新业务、续签、取消和承保人背书、开单和收取保费、与再保险公司交易、与供应商签约和付款以及投资运营中断等影响。

我们依赖供应商(包括一些位于海外的供应商)提供多项服务，包括IT开发、IT维护支持和各种业务流程，其中包括某些索赔管理、保单管理和其他运营功能。由于新冠肺炎病毒几乎影响了世界所有地区，我们的供应商也可能遭遇运营中断，虽然我们已为一定程度的中断制定了应急预案，但不能保证供应商在其业务流程中遇到的问题不会对我们自己的运营产生实质性影响。

基于以上讨论的所有原因，COVID 19大流行对全球公共卫生和经济造成的影响可能会对我们的财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响。

与经济、政治和全球市场状况相关的风险

不利的经济、政治和全球市场环境可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

该公司的投资组合和保险业务对经济、政治和全球资本市场状况的变化非常敏感，例如经济疲软的影响，包括劳动力供应短缺，以及信贷利差、股票价格、利率、通货膨胀、外币汇率和美元供需变化的变化。失业率高、劳动力参与率低、家庭收入下降、房地产市场疲软、企业投资减少和消费者支出减少等疲软的经济状况，可能会对保险和金融产品的需求产生不利影响，并在某些情况下降低公司的盈利能力。此外，政治不稳定、出于政治动机的暴力或内乱可能会增加保险损失的频率和严重性。此外，全球经济的恶化

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第I部--第1A项。风险因素

其他情况和/或地缘政治条件，包括军事行动、贸易战、关税或与国际贸易协定或政策有关的其他行动，可能会减少对我们产品的需求，减少我们承保的风险，推动更高的通货膨胀，从而增加公司的损失成本，并导致索赔发生率增加，特别是工人赔偿和伤残索赔。该公司的投资组合包括有限合伙企业和其他替代投资以及价值变化在收益中报告的股本证券。这些投资可能会受到经济波动(包括房地产市场恶化)的不利影响，这可能会影响我们的净投资回报，并对经营业绩造成不利影响。

以下是受经济、政治和全球市场状况变化影响的几个关键因素及其对公司业务和经营结果的潜在影响：

•信用利差风险-信用利差敞口反映在固定收益工具的市场价格中，评级较低的证券通常以较高的信用利差交易。如果发行者信用利差增加或扩大，我们投资组合的市值可能会下降。如果信用利差扩大幅度很大，且持续时间较长，公司可能会确认信用损失，从而导致收益下降。如果信贷利差大幅收紧，该公司与新购买固定期限债券相关的净投资收入可能会减少。此外，公司承担风险敞口或购买保护的信用衍生品的价值受到信用利差变化的影响，当假设风险敞口的信用利差扩大或购买信用保护后信用利差收紧时，就会发生损失。

•股市风险-股票市场的下跌可能会导致我们按公允价值列账的股权证券的已实现或未实现净亏损，或者减少我们未来非固定收益投资组合(包括私募股权、对冲基金和房地产合伙投资)的净投资收入，以及哈特福德基金(Hartford Fund)的收益减少，哈特福德基金的手续费收入是根据所管理资产的公允价值计算的。股市是不可预测的。过去几年，股市一直不稳定，这可能预示着更大的下跌风险。有关股票市场敏感性的更多信息，请参见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理，财务风险-股权风险。

•利率风险- 全球经济状况可能导致低利率环境持续存在，这将继续对我们的净投资收入构成压力，并可能导致某些产品的利润率下降。有关利率敏感性的更多信息，请参见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理，金融风险-利率风险

我们的财产、伤亡和团体福利产品的新业务和续订业务是根据现行利率定价的。随着利率下降，为了获得同样的经济回报，我们将不得不提高产品价格，以抵消投资保费预期减少的投资收入。相反，随着利率上升，定价目标将倾向于降低至

反映较高的预期投资收益。我们对利率变化做出有效反应的能力可能会影响我们在市场上的竞争力，进而可能会降低书面保费和收益。有关利率敏感性的更多信息，请参见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理，金融风险-利率风险。

此外，由于我们集团福利业务的长期负债，特别是长期伤残负债，利率在较长一段时间内下降将导致我们不得不以较低的收益率进行再投资。另一方面，在没有其他抵消性变化的情况下，利率上升将降低我们投资组合的市值。由于利率上升而导致的投资资产市值下降，也可能限制我们从确认的资本损失中实现税收优惠的能力。

•通胀风险-通货膨胀对我们的财产和意外伤害业务是一种风险，因为在许多情况下，索赔是在保单开具多年后支付的，并为风险收取保费。大流行引发的状况引发的供应链问题导致了支付给投保人和第三方的保险索赔的劳动力和维修成本上涨。在索赔结算期内，与医疗服务和维修费用相关的通胀增幅超过预期，可能导致索赔成本高于撰写保险单时的估计。通货膨胀也会影响消费者支出和商业投资，从而减少对我们产品和服务的需求。此外，持续的通胀可能会导致利率上升，这将导致我们投资组合的公允价值减少。

•劳动力市场的变化-不断变化的劳动力市场条件，包括对人才的竞争加剧，可能会使招聘和留住员工变得困难，并可能增加薪酬和福利支出。新技术可能会导致劳动力所需技能的变化，导致难以吸引、发展和留住员工。如果保险企业不能雇佣足够的合格人员向客户销售产品和服务，经济活动可能会受到抑制，保险风险敞口可能会降低，从而阻碍公司的增长。

•外币汇率-外币汇率的变化可能会影响我们的非美元计价投资和外国子公司。随着公司国际业务的扩大，汇率波动的风险也增加了。我们持有以外币计价的现金和固定期限证券，包括英镑和加元等，还持有其他以外币计价的资产和负债，如应收保费和损失准备金。虽然该公司主要使用资产负债配对，包括使用衍生工具，以对冲某些受外币汇率波动影响的风险，但这些行动并不能消除

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第I部--第1A项。风险因素

外币对美元汇率的变化可能会给公司带来财务损失，包括货币重估造成的已实现或未实现损失，以及对净资产不是以当地货币计价的外国子公司的监管资本要求的增加。有关外汇风险的更多信息，请参见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理，财务风险。

我们投资组合的集中增加了重大损失的可能性。

我们的投资组合集中在任何特定的行业、抵押品类型、相关行业或地理部门，可能会对我们的投资组合产生不利影响，从而影响我们的业务、财务状况、运营结果和流动性。对任何特定行业、抵押品类型、相关行业集团或地理区域有负面影响的事件或事态发展可能会对我们的投资组合产生更大的不利影响，因为投资组合是集中的，而不是分散的。

此外，如果我们持有的证券或贷款的发行人被收购、合并或以其他方式与公司持有的证券或贷款的发行人合并，我们的投资组合对发行人的信用集中风险可能会在一段时间内增加，直到公司能够出售证券以收回既定的投资信贷政策。

气候和天气模式的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

气候变化给我们作为保险人、投资者和雇主带来了风险。气候模型表明，未来几十年，气温上升可能会导致海平面上升，并可能增加自然灾害和恶劣天气事件的频率和强度。极端天气事件，如异常高温，可能会导致与我们的财产、汽车、工人补偿和团体福利业务相关的损失增加。气候模式的变化还可能增加热浪/寒潮的持续时间、频率和强度，这可能导致工人赔偿、团体残疾和团体人寿保险项下的财产损失、业务中断和损失索赔增加。美国各地的降水模式预计将发生变化，如果成为现实，可能会增加山洪暴发和野火的风险。如果第三方断言与气候变化相关的风险和损害是由投保企业造成的，或者是由于投保企业管理不善而引起的，我们可能会遇到更多的一般责任和管理责任保单下的索赔。此外，这可能会对汽车和房主保险的需求、价格和可用性产生影响，并存在再保险成本上升或再保险覆盖范围更有限的风险。气候条件的变化也可能导致我们的基础建模数据不能充分反映频率和严重程度，从而限制我们有效评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的能力。在其他影响中，这可能导致没有收取足够的保费，或者无法及时获得州政府对提高费率的批准，以弥补我们承保的风险。我们也可能会经历

公司的系统和运营受到严重干扰，阻碍了我们销售和服务业务、管理索赔和运营业务的能力。

此外，与气候变化相关的风险可能会对我们所持投资的价值产生不利影响，导致我们投资的资产可能出现已实现或未实现的损失。我们投资于某些证券、贷款或其他投资的决定也可能受到气候模式变化的影响，原因如下：

•传统能源(如煤、石油、天然气)的供需变化；

•低碳技术和可再生能源开发的进展；

•极端天气事件对行业和发行人的实物和业务风险敞口的影响；以及

•与全球能源转型相关的内部投资指导方针和政策。

气候变化的影响也可能导致与我们有业务往来的其他交易对手(包括再保险公司)的信用风险增加。海平面上升可能会导致沿海地区房地产价值下降，降低商业地产和房主保险的保费和需求，并对房地产相关投资的价值产生不利影响。此外，政府减缓气候变化的政策或法规，如排放控制或技术要求，可能会对公用事业、运输和制造等行业产生不利影响，影响对我们产品的需求和我们在这些行业的投资。此外，监管机构可能会采取行动，将气候变化对消费者的影响降至最低，这可能会影响保险合同和行政程序提供的保险范围。

这些新出现的监管举措，或我们采取的其他气候相关政策，可能会导致业务不再续签，或者不在某些行业承保或投资。

由于气候变化的影响有很大的变异性，我们无法预测物理、法律、监管和社会反应可能会如何影响我们的业务。

LIBOR的终止可能会对我们持有的某些投资和我们发行的浮动利率证券的价值产生不利影响，以及任何其他价值可能与LIBOR挂钩的资产或负债。

伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是衡量全球主要银行相互拆借平均利率的指示性指标。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)被用作某些衍生品和浮动利率固定期限的基准利率或参考利率，这些期限是我们投资组合的一部分，以及我们已经发行和目前未偿还的两类次级债券。

2017年7月，英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，到2021年底，它打算停止说服或强迫银行报告用于设定伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的信息。自2017年以来，监管机构的行动已导致努力建立几种主要货币的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的替代参考利率。替代参考率

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第I部--第1A项。风险因素

由美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的一群私人市场参与者委员会建议，将有担保隔夜融资利率(SOFR)作为美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的首选替代利率。SOFR是衡量隔夜拆借现金成本的指标，由美国国债担保，基于可直接观察到的美国财政部支持的回购交易。纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)于2018年4月开始出版每日SOFR。目前正在开发和采用被广泛接受的方法，将伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)(一种无担保的前瞻性利率)转换为SOFR(一种基于历史交易的有担保利率)。

2021年3月5日，FCA宣布，将在2021年12月31日之后立即停止以美元以外货币发布某些LIBOR设置，并将在2021年12月31日之后立即停止发布具有代表性的美元LIBOR设置，在2021年12月31日之后立即停止发布为期一周和两个月的设置，并在2023年6月30日之后立即停止发布其余美元设置。尽管最广泛使用的美元LIBOR设置继续公布，并在现有交易中使用，但监管压力和其他因素导致基于美元LIBOR的新交易普遍下降。

该公司继续监测和评估停止实施伦敦银行间同业拆借利率的潜在影响，这些影响将取决于(1)现有的合同语言，以确定个别合同中的伦敦银行间同业拆借利率替代率(称为“后备条款”)；(2)某些规定伦敦银行间同业拆借利率替代率或以其他方式影响合同后备条款的影响；(3)行业参与者是否、如何以及何时为现有和新的产品或工具制定并广泛采用新的参考利率和后备条款。目前，无法预测市场将如何应对这些新利率，以及伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的终止可能对新的或现有的金融工具产生的影响。如果LIBOR不再存在或被监管机构发现不再具有代表性，利率与LIBOR挂钩的未平仓合约可能会受到不利影响，并通过以下方式影响我们的运营业绩：我们的一些参考LIBOR的浮动利率投资的价值下降，我们支付的未偿还次级债券利息增加，或者对衍生品的对冲有效性或对冲会计的可用性产生不利影响。此外，伦敦银行间同业拆借利率的任何终止或过渡都可能影响定价、估值和风险分析流程以及对冲策略。

有关公司与伦敦银行同业拆借利率挂钩的金融工具的更多信息，请参见第二部分第7项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，企业风险管理，财务风险。

保险业与产品相关风险

不利的亏损发展可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性造成不利影响。

我们设立财产和意外伤害损失准备金，用于支付保单保费所产生的所有未付损失和损失费用的估计责任。损失准备金是对我们预计的最终理赔和管理费用的估计，减去迄今已支付的费用。这些估计是基于精算预测和我们对现有数据的评估，以及对索赔严重程度和频率、责任法律理论和其他因素的估计。有关社会、经济和环境条件不断变化带来的风险，请参阅风险因素，“我们保险合同中的意外和意外索赔和承保问题可能会对我们的财务业绩产生不利影响。”

损失准备金估计会随着经验的发展以及索赔的报告和结算而定期完善，这可能会导致我们的准备金增加。在作出这些决定的期间，准备金的增加将被确认为一项费用，从而对我们在这些时期的经营业绩产生不利影响。此外，由于我们的保险产品定价使用的是对前几年总损失成本的准备金估计，不准确的准备金可能会导致我们的产品定价不足以弥补实际损失和相关损失费用，从而产生利润。

我们继续收到急症室索偿个案，其中绝大部份是与一九八六年前投保的保单有关。对保险公司和再保险公司来说，估计石棉和环境索赔的未付损失和相关费用所需的最终总准备金尤其困难。用于估算更多传统保险敞口的最终成本的精算工具和其他技术，在用于估算某些A&E敞口的准备金时，往往不那么精确。

此外，用以估计急症室申索总储备的假设，例如一段时间内的申索频密程度、平均严重程度，以及各项政策条文将如何诠释等，都有很大的不明朗因素。此外，我们亦无法预测法律和立法环境的转变及其对急症室申索服务未来发展的影响。除其他因素外，这些因素使得这些较长尾风险敞口的总储量估计值的变异性明显大于其他更传统的风险敞口。

自2016年12月31日起，本公司与伯克希尔哈撒韦公司(“伯克希尔”)的子公司National Indemity Company(“NICO”)签订了一项协议，根据该协议，本公司将为其几乎所有A&E净准备金的后续不利发展提供再保险，总净限额最高可达15亿美元。我们仍然对申索人负有直接责任，如果再保险人没有履行协议规定的义务，或者如果未来不利的发展超过15亿美元的总限额，我们可能需要增加我们记录的净准备金，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。为

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第I部--第1A项。风险因素

有关不利发展相关风险的更多信息，请参见合并财务报表附注12-未偿损失准备金和损失调整费用。

我们很容易受到自然灾害和人为灾难造成的损失。

我们的保险业务使我们面临由灾难引起的索赔。灾难可能是由各种不可预测的自然事件造成的，其中包括地震、飓风、冰雹、恶劣的冬季天气、风暴、火灾、龙卷风和流行病。灾难也可能是人为的，如恐怖袭击、内乱、网络攻击、爆炸或基础设施故障。

我们业务的地理分布使我们面临着在许多地区发生的事件的巨灾风险，这些地区包括但不限于：美国佛罗里达州、墨西哥湾沿岸、东北部和大西洋沿岸地区的飓风；中西部和东南部的龙卷风和冰雹；受地震影响的地理区域的地震；西部野火；以及疾病的传播，这可能在多个地理位置发生。通过我们的全球专业业务，我们还面临着世界其他地区的巨灾损失。这些地区的被保险人和财产的价值和集中度的任何增加都会增加未来灾难性事件的严重性。此外，气候和/或天气模式的变化可能会增加恶劣天气和自然灾害事件的频率和/或强度，可能导致保险损失增加。潜在的示例包括但不限于：

•由于大气对流增加，风、雷暴和龙卷风/冰雹事件的频率或强度增加，

•在某些地区发生更频繁、更大规模的野火，

•洪水泛滥的发生率较高，以及

•飓风事件的频率和严重程度可能会增加。

没有将气候趋势纳入广泛使用的巨灾模型和评估自然灾害风险的内部工具，可能导致对巨灾风险的无效评估和管理。有关气候相关风险的进一步讨论，请参阅上述风险因素， “不断变化的气候和天气模式 可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。“

我们的企业还接触到由通过人类、动物或植物种群传播的高度传染性和潜在致命性疾病引起的全球或全国范围内发生的大流行。

如果发生一场或多场灾难，投保人可能无法履行他们为我们的保险单支付保费的义务。此外，我们的流动性可能会受到一场灾难或多场灾难的限制。此外，部分原因是因为会计规则不允许保险公司在此类灾难性事件发生之前预留准备金，因此灾难性事件的索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生实质性的不利影响。我们对巨灾风险敞口收取的费用可能是

如果巨灾损失的频率或严重程度随着时间的推移而变化，或者如果我们用来估计风险敞口的模型被证明是不充分的，那么这是不够的。此外，监管机构或立法者可能会限制我们对巨灾风险敞口收取适当定价的能力，或者转移更多覆盖风险的责任。

恐怖主义是一场重大的人为造成的潜在灾难的一个例子。私营部门的巨灾再保险有限，一般不适用于核、生物、化学或放射性武器袭击造成的恐怖主义损失。此外，工人赔偿政策一般对恐怖主义损失没有排除或限制。联邦政府根据《2019年恐怖主义风险保险计划(以下简称《计划》)再授权法案》(简称《TRIPRA 2019》)提供的再保险覆盖范围也是有限的，仅适用于超过一定行业损失门槛的经证明的恐怖主义行为。因此，恐怖袭击在我们服务的地理区域的影响可能会导致索赔和相关损失，我们没有足够的再保险。TRIPRA 2019年还要求联邦政府创建下列报告，这些报告可能会导致额外的立法或监管：(1)财政部在其关于该计划有效性的双年度报告中列入一份关于该计划有效性的评估报告，以评估该计划的有效性；(2)政府问责局的报告，以分析和解决网络恐怖主义的脆弱性和潜在成本，评估该计划的承保范围是否充足，并就未来的立法改革提出建议，以应对不断变化的网络恐怖主义风险。此外，恐怖主义的持续威胁和恐怖袭击的发生，以及为应对这些威胁和袭击或其他地缘政治或军事危机而加强的安全措施和军事行动，可能会造成全球金融市场的大幅波动。, 商业中断和经济活动减少。这些后果可能会对我们投资组合中的资产价值产生不利影响。恐怖袭击也可能扰乱我们的行动中心。此外，TRIPRA 2019年将于2027年12月31日到期，如果美国国会不重新授权该计划或大幅减少政府在承保恐怖主义损失中的份额，该公司的恐怖主义损失敞口可能会大幅增加，除非它能够以负担得起的价格在私人市场购买替代恐怖主义再保险保护，或者采取行动大幅减少其在面临恐怖主义风险的业务领域的敞口。有关TRIPRA的进一步讨论，请参见第二部分，第7项，MD&A-企业风险管理-保险风险管理，再保险作为风险管理战略。

网络风险敞口通过独立的网络保单以及在一些财产、一般责任、管理责任和董事和高级管理人员保单上的网络承保背书而存在。网络攻击的频率越来越高，网络风险在全球范围内不断演变，这可能会导致整个行业和我们承保的企业的保险损失增加。我们的投保人可能会越来越多地受到与网络相关的攻击，包括财产(包括数据和系统)的保险损失、数据泄露、赎金支付和业务中断。

因此，与一场灾难或多场灾难相关的这些因素中的任何一个或所有因素的组合，无论是自然的还是人为的，都可能产生实质性的不利影响。

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第I部--第1A项。风险因素

对我们的业务、财务状况、经营结果或流动性的影响。

我们产品的定价取决于我们充分评估风险、估计损失以及遵守国家和国际保险法规的能力。

我们寻求为我们的财产、意外伤害和团体福利保单定价，以使保险费和从收到的保费赚取的未来净投资收入将提供超出承保费用和支付索赔成本的可接受利润。定价的充分性取决于许多因素，包括对承保风险的正确评估、预测未来索赔成本的能力、我们的费用水平、实现的净投资收入、我们对竞争对手采取的费率行动的反应、包括国际市场在内的法律和监管发展，以及获得监管部门批准进行费率变动的能力。

州保险部门监管我们收取的许多保险费率，并建议调整费率，以保护财产和意外伤害消费者的利益，而损害保险公司的利益，这可能无法使我们达到目标的盈利水平。此外，监管机构可能寻求禁止或限制某些承保和评级因素的使用，这可能会影响我们为风险定价的能力。除了监管费率外，某些州还颁布了法律，要求财产和意外伤害保险公司参与指定的风险计划、再保险设施、联合承保协会和其他剩余市场计划。州监管机构还要求保险公司向所有消费者提供财产和意外伤害保险，并经常限制保险公司收取可能收取的价格的能力，或者限制保险公司提供或执行特定保单免赔额的能力。在这些市场，我们可能被迫以低于预期的利率承保大量业务，或接受现有费率中未考虑到的额外风险，参与剩余市场计划的运营亏损，或支付评估以弥补国家支持基金的运营赤字，这可能导致较低的股本回报率。许多州的法律和法规还限制保险公司退出该州一条或多条保险线路的能力，除非是根据州保险部门批准的计划。此外，某些州要求保险公司参与为受损或资不抵债的保险公司设立的担保基金。这些基金定期评估所有在该州开展业务的保险公司的损失。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、经营结果或流动性产生实质性的不利影响。有关国际监管风险的更多信息，请参阅风险因素, “监管和立法的发展可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。”

此外，财产、意外伤害和团体福利保险市场具有历史周期性，经历了价格竞争水平相对较高、承保标准限制较少、承保范围更广、多年费率担保和费率下降的时期，然后是竞争水平相对较低、承保标准更具选择性、承保范围限制更多和费率不断上升的时期。在我们所有的财产和意外伤害及团体福利保险产品线中，存在我们收取的保费可能

最终证明，随着报告的损失浮出水面，这是不够的。此外，存在监管限制、价格竞争或不正确的定价假设可能会阻碍我们实现目标回报的风险。定价不足可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

竞争活动、预测分析的使用或技术变化可能会对我们的市场份额、对我们产品的需求或我们的财务业绩产生不利影响。

我们经营的行业竞争激烈。我们的主要竞争对手是其他财产和意外伤害保险公司、团体福利提供商以及共同基金和交易所交易产品的提供商。竞争对手可能会在哈特福德目前享有竞争优势的产品和服务上扩大他们的风险偏好。拥有更多资本和新进入市场的大型竞争对手可能会导致我们的许多产品和服务面临更大的定价压力，并可能损害我们维持或提高盈利能力的能力。例如，规模较大的竞争对手，包括那些通过整合形成的竞争对手或可能收购新进入市场的公司，如保险科技公司，可能具有较低的运营成本和吸收更大风险的能力，同时保持其财务实力评级，从而使它们能够为产品定价更具竞争力。此外，一些保险公司正在利用预测分析，除其他外，提高定价准确性，在营销中更有针对性，加强客户关系，并提供更多定制的预防损失服务。如果他们能够比我们更有效地使用预测分析和其他数据和/或采用创新的新技术，这可能会给他们带来竞争优势。由于我们竞争的行业竞争激烈，我们不能保证我们会继续有效地与我们的行业竞争对手竞争，也不能保证竞争压力不会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务也可能受到技术变革的影响，包括汽车安全功能的进一步进步，自动驾驶或“自动驾驶”车辆的开发，以及促进拼车的平台。这些技术可能会影响损失的频率或严重程度，扰乱对我们某些产品的需求，或者缩小整个汽车保险市场的规模。我们投保的风险还受到家庭和企业中越来越多的技术使用的影响，包括供暖、通风、空调和安全系统中使用的技术，以及引入更多自动化损失控制措施。随着时间的推移，在工作场所越来越多地使用先进的分析和自动化技术，可能会潜在地影响对工伤保险产品的需求。此外，我们的业务可能会因为加速的技术变革失败而中断，包括我们对最小复杂任务的自动化，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。虽然这些技术的时机、渗透率和可靠性以及可能适用的法律框架(如自动驾驶汽车)存在很大的不确定性，但任何此类影响都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

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第I部--第1A项。风险因素

我们在通过分销渠道和咨询公司营销和提供保险产品和投资咨询服务方面可能会遇到困难。

我们通过各种分销渠道和金融中介机构，包括经纪、独立代理、批发代理、再保险经纪、经纪-交易商、银行、注册投资顾问、亲和合作伙伴、我们自己的内部销售队伍和其他第三方组织，分销我们的保险产品、互惠基金和ETP。在我们的某些业务领域，我们很大一部分业务是通过第三方安排实现的。例如，我们在很大程度上通过与美国退休人员协会(AARP)的独家许可协议营销个人线路产品，该协议将持续到2032年12月31日。我们通过AARP计划分销产品的能力可能会受到会员级别和会员增长速度的不利影响。此外，独立代理和经纪分销渠道正在整合，这可能导致更大比例的书面保费集中在更少的代理和经纪之间，这可能会增加我们获得新业务的成本。虽然我们定期寻求续签或延长第三方协议，但不能保证我们与这些第三方的关系会继续下去，也不能保证这些关系的经济性不会改变，从而降低它们对公司的财务吸引力。我们与其中某些第三方关系的中断可能会对我们销售产品的能力产生重大影响，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

我们保险合同中意外和无意的索赔和承保问题可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

行业惯例以及法律、司法、社会和其他环境条件、技术进步或欺诈活动的变化，可能要求我们支付我们在撰写保单时不打算承保的索赔。社会、经济、政治和环境问题，包括不断加剧的收入不平等、气候变化、处方药的使用和成瘾、接触新物质或那些以前被认为是安全的物质并被发现具有潜在的暴露，以及使用社交媒体传播围绕这些问题的信息，扩展了索赔报告的理论，这可能会增加我们的索赔管理和/或诉讼成本。州和地方政府加大努力应对与这类问题相关的成本和关切，也可能导致报告索赔的广泛的新理论，或者可能导致“复兴”法规的通过，延长报告这些索赔的诉讼时效，包括某些州通过的有关性骚扰和性虐待索赔的法规。此外，这些和其他社会、经济、政治和环境问题可能会超出我们的承保意图，或者增加索赔的频率或严重性。其中一些变更、垫款或活动可能要在我们发出受变更、垫款或活动影响的保险合同后一段时间才会显现出来，和/或我们可能无法通过未来的定价来补偿此类损失。

以及承销业务。因此，我们的保险合同下的全部责任范围可能在合同发出后多年才能知晓，这一责任可能在得知时对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

财务实力、信用与交易对手风险

我们财务实力或信用评级的下调可能会降低我们的产品吸引力，增加我们的资本成本，并抑制我们为债务进行再融资的能力。

财务实力和信用评级是保险公司确立竞争地位的重要因素。评级机构根据几个因素进行评级。虽然大多数因素与被评级公司有关，但其他因素与评级机构的观点(包括评级机构对被评级公司对保险集团的战略重要性的评估)、一般经济状况以及被评级公司无法控制的情况有关。此外，评级机构可能会使用不同的模型和公式来评估被评级公司的财务实力，评级机构还会不时修改这些模型。评级机构用来分配评级的模型或因素的改变可能会对评级机构对其内部评级和它向我们分配的公开发布的评级的判断产生不利影响。

我们的财务实力评级旨在衡量我们履行投保人义务的能力，是影响公众对我们大多数产品的信心，从而影响我们的竞争力的重要因素。对我们的财务实力或我们的一个主要保险子公司的评级的下调或潜在降级可能会影响我们的竞争地位，并减少我们产品的未来销售。

我们的信用评级也会影响我们的资金成本。我们信用评级的下调或潜在降级可能会使为即将到期的债务进行再融资、支持我们保险子公司的业务增长以及维持或改善我们主要保险子公司的财务实力评级变得更加困难或成本更高。这些事件可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生实质性的不利影响。有关评级下调对衍生品工具的潜在影响(包括潜在的抵押品催缴)的进一步讨论，请参阅第二部分，第7项，MD&A-资本资源和流动性-衍生品承诺。

我们必须持有的资本额，以维持我们的财政实力和信贷评级，以及满足其他要求，可能会不时有很大的变化，并对一些我们无法控制的因素很敏感。

我们的绝大多数业务都是通过持牌保险公司的子公司进行的。在美国，这些实体的法定会计准则、法定资本和准备金要求由适用的

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第I部--第1A项。风险因素

保险监管机构和NAIC。我们必须持有的最低资本是基于寿险、财产和意外伤害公司的风险资本(RBC)公式。适用于寿险公司的RBC公式适用于我们的集团福利业务，并规定了与保险、业务、资产、信贷、利率和表外风险相关的资本金要求。针对财产和意外伤害公司的加拿大皇家银行公式根据承保、资产和信贷以及表外风险设定了所需的法定盈余水平。

我们的国际保险子公司注册成立或被视为商业注册地的国家必须遵守监管司法管辖区定义的监管要求，包括Solvency II。此外，我们的劳合社成员公司必须在劳合社(“FAL”)保持所需资金，以满足其辛迪加的资本金要求。FAL是根据财团在偿付能力II资本充足模式下的偿付能力资本要求(“SCR”)，加上劳合社特许经营委员会(负责劳合社市场的日常管理)确定的经济资本评估来确定的。

在任何一年，法定盈余金额、RBC比率、FAL和SCR可能会根据各种因素而增加或减少，其中一些因素不是本公司所能控制的，包括：

•保险子公司产生的法定损益金额；

•保险子公司为支持业务增长必须持有的附加资本金；

•支付给控股公司的股息或者分红金额；

•股票市场水平的变化；

•我们投资组合中某些固定收益证券和股权证券的价值；

•某些衍生工具的价值；

•利率的变化；

•递延税项资产的可采纳性；

•更改监管资本公式；以及

•对确定资本充足率的会计准则的监管变更。

除其他因素外，评级机构在确定公司的财务实力和信用评级时，还会考虑我们美国保险子公司的法定资本水平和盈余水平，以及公司持有的公认会计原则(“GAAP”)资本衡量标准的水平。评级机构可能会对他们的资本公式进行修改，从而增加我们必须持有的资本额，以维持我们目前的评级。如果我们的资本资源不足以维持一个或多个评级机构的特定评级，我们可能需要通过公共或私人股本或债务融资来筹集资本。如果我们不筹集额外资本，无论是我们酌情决定，还是因为我们无法这样做，我们的财务实力和信用评级可能会被一家或多家评级机构下调。

交易对手不履行或违约造成的损失可能会对我们的投资价值产生实质性的不利影响，降低我们的盈利能力或流动性来源。

我们与交易对手之间存在信用风险，涉及投资、衍生品、应收保费、第三方提供的与之前处置相关的再保险可收回和赔偿。除其他外，我们的交易对手包括我们持有的固定期限证券和股本证券的发行人、我们持有的按揭贷款的借款人、客户、交易对手、掉期和其他衍生合约下的交易对手、再保险人、结算代理、交易所、结算所和其他金融中介及担保人。这些交易对手可能会因破产、资不抵债、缺乏流动性、不利的经济状况、经营失败、欺诈、政府干预和其他原因而拖欠对我们的义务。此外，对于交易所交易的衍生品，如期货、期权和“清算”的场外衍生品，本公司一般面临相关中央交易对手清算所的信用风险。如果这些交易对手拖欠对我们的债务，可能会对我们的投资价值、财务状况、经营结果和流动性产生实质性的不利影响。此外，如果支持我们投资的结构性证券的基础资产违约，我们的证券将遭受损失。

再保险的可获得性，以及我们根据再保险合约追回的能力，可能不足以保障我们免受损失。

作为一家保险公司，我们经常使用再保险来减少可能产生的损失的影响，其中包括灾难和其他可能导致不利运营结果的风险。此外，我们假定的再保险业务为其承担的部分风险购买恢复期保险。根据这些再保险安排，其他保险人承担我们的部分损失和相关费用，但我们仍然是再保险的所有风险的直接保险人。因此，割让的再保险安排并不消除我们支付索偿的责任，而我们向再保险人追讨欠款的能力，亦须承受信贷风险。任何再保险人或分拆公司不能或不愿意履行其对我们的财务义务，包括涉及再保险人或分拆公司的任何破产或恢复程序的影响，可能会影响公司获得以信托形式持有的抵押品，可能会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

此外，如果再保险的可获得性和成本发生重大变化，我们可能不得不支付更高的再保险成本，接受净负债敞口的增加，减少我们承保的业务量，或者在可能的情况下获得再保险的其他替代方案，如利用资本市场。此外，由于收取和再保险可收回款项到期前的内在不确定性，未来可能需要对公司的再保险可收回款项(扣除津贴)进行调整，这可能会对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或流动资金产生重大不利影响。

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第I部--第1A项。风险因素

我们宣布和支付股息的能力受到限制。

我们的股本的未来股息的支付取决于我们董事会的酌情权，董事会考虑的因素包括我们的经营业绩、整体财务状况、信用风险考虑和资本要求，以及一般的商业和市场状况。我们的董事会只能从合法可用于此类支付的资金中宣布此类股息。此外，我们的普通股股东享有代表当时已发行优先股的任何存托股份持有人的优先股息权。根据我们未偿还的次级债务证券的条款，如果我们已发出选择推迟支付利息的通知，且相关的延期期限尚未开始或延期期间仍在继续，则我们不得宣布或支付股本的任何股息或分派，或购买、收购或支付该等股票的清算付款。

此外，作为一家独立于我们的保险子公司的控股公司，我们自己没有重大的业务运营。因此，我们依赖保险公司子公司和其他子公司的股息作为现金流的主要来源来履行我们的义务。子公司分红基金支付我们的债务证券，并向股东支付我们的股本股息。康涅狄格州法律和我们运营的某些其他美国司法管辖区限制股息的支付，宣布或支付高于一定水平的股息需要通知州保险专员并获得州保险专员的批准。我们的国际保险附属公司注册成立或被视为以商业名义注册的国家的法律和规例，以及劳合社理事会的规定，也对股息的支付施加了限制，在某些情况下，这些限制更具限制性。我们保险子公司支付的股息进一步取决于它们的现金需求。此外，在子公司清算或重组的情况下，子公司债权人的优先债权可以优先于控股公司从子公司获得股息或分派的权利，但控股公司可能是该子公司的债权人的情况除外。有关保险子公司分红的进一步讨论，请参阅第二部分，第7项，MD&A-资本资源和流动性。

与估计、假设和估值有关的风险

实际结果可能与我们用来帮助我们在承保、定价、资本管理、准备金、投资、再保险和巨灾风险等关键领域做出决策的分析模型有很大不同。

我们使用模型来帮助做出与承保、定价、资本分配、准备金、投资、再保险和巨灾风险等相关的决策。两者都是专有的

我们使用的第三方模型包含了许多关于未来利率水平和变化性、资本要求、损失频率和严重程度、货币汇率、投保人行为、股票市场和通胀等方面的假设和预测。这些模型受到任何统计分析的固有限制，因为模型中使用的历史内部和行业数据和假设可能不能指示未来会发生什么。因此，实际结果可能与我们的模拟结果大不相同。公司的盈利能力和财务状况在很大程度上取决于我们的实际经验与我们在模型和最终模型输出中使用的假设的一致性程度。如果基于这些模型或其他因素，我们错误地对我们的产品定价，或者我们对我们面临的风险的估计被证明是重大不准确的，我们的业务、财务状况、运营结果或流动性可能会受到不利影响。

我们证券和投资的估值以及津贴和信贷损失的确定是高度主观的，基于受不同解读和市场条件影响的方法、估计和假设。

本公司投资的估计公允价值是基于现有的市场信息和对金融工具的判断，包括对预期未来现金流的时间和金额以及发行人或交易对手的信用状况的估计。在市场混乱期间，如果交易变得不那么频繁和/或市场数据变得不那么容易观察，可能很难对我们的某些证券进行估值。可能有某些资产类别处于活跃的市场，具有大量可观察到的数据，但由于金融环境的原因，这些资产类别的流动性变得不佳。此外，可能有某些证券的公允价值基于一个或多个不可观察到的投入，即使在正常市场条件下也是如此。因此，确定这些证券的公允价值可能包括需要更多估计和管理层判断以及使用复杂估值方法的输入和假设。这些公允价值可能与投资最终出售时的价值大不相同。此外，迅速变化或史无前例的信贷和股票市场状况可能会对证券的估值产生重大影响，期间之间的价值变化可能会有很大差异。价值的下降可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性产生实质性的不利影响。

同样，管理层对是否计入信贷损失拨备的决定也受到有关总体经济状况的变化、发行人的财务状况或未来复苏前景、估计未来现金流、预期回收期以及内部评估中使用的第三方信息的准确性的重大判断和假设的影响。因此，管理层的评估和评估具有很高的判断力，随着事实和环境的变化，管理层对某些证券有效期内未来现金流的预测可能最终被证明是不正确的。

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第I部--第1A项。风险因素

如果我们的业务表现不佳，我们可能会被要求确认商誉的减值。

商誉是指我们为收购子公司和其他业务支付的金额超过其在收购之日的净资产公允价值的金额。我们至少每年对商誉进行减值测试。减值测试是根据与商誉相关的“报告单位”的公允价值估计进行的。如果离散性财务信息是由某一级别的管理层准备并定期审查的，报告单位就是该级别以下的运营部门或业务。如果新业务、客户保留率、盈利能力或其他业绩驱动因素与预期不同，报告部门的公允价值可能会下降。如果确定商誉已经减值，公司必须按减值金额减记商誉，并在净收益(亏损)中计入相应的费用。这些减记可能会对我们的运营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。

战略和运营风险

如果我们在发生灾难、网络入侵或其他信息安全事件时无法访问我们的系统并保护我们的数据安全，我们的业务可能会受到影响，我们可能会招致巨额成本。

我们使用技术来处理、存储、检索、评估和利用客户和公司的数据和信息。反过来，我们的信息技术和电信系统又与第三方系统对接，并依赖于这些第三方系统。我们和我们的第三方供应商必须能够访问我们的系统，以提供保险报价、处理保费支付、更改现有保单、提交和支付索赔、管理共同基金、提供客户支持、管理我们的投资组合、报告财务结果以及执行其他必要的业务功能。

系统故障或停机可能会影响我们及时执行这些业务功能的能力，这可能会损害我们开展业务的能力，并损害我们与业务合作伙伴和客户的关系。如果发生自然灾害、流行病、内乱、工业事故、网络攻击、停电、恐怖袭击(包括常规、核、生物、化学或辐射)或战争等灾难，我们的员工、客户或业务合作伙伴可能在很长一段时间内无法访问我们所依赖的系统。即使我们的员工和业务合作伙伴能够报到上班，如果我们用于开展业务的数据或系统被禁用或损坏，他们也可能在很长一段时间内无法履行职责。

我们的系统一直并可能继续受到病毒或其他恶意代码、未经授权的访问、网络攻击(如勒索软件和拒绝服务)、网络欺诈或其他与计算机有关的渗透的攻击。这类威胁的频率和复杂性也在继续增加。

虽然到目前为止，哈特福德还没有意识到我们的网络安全系统遭到重大破坏，但行政、内部会计和技术控制以及其他预防措施可能不足以防止物理和电子入侵、拒绝服务、网络攻击、商业电子邮件泄露、勒索软件或其他对我们的系统或与我们有业务往来的第三方的安全漏洞。此类事件可能危及我们的机密信息以及我们客户和第三方的机密信息，阻碍或中断我们的业务运营，并导致其他负面后果，包括补救成本、收入损失、额外的监管审查以及诉讼和声誉损害。此外，我们经常通过电子邮件和其他电子方式向第三方传输可能与员工和客户相关的个人、机密和专有信息，同时在我们的系统上接收和存储此类信息。虽然我们试图保护特权和机密信息，但我们可能无法在所有情况下保护这些信息，特别是与客户、供应商、服务提供商、交易对手和其他可能没有适当控制来保护机密信息的第三方。

我们的企业必须遵守控制客户、员工和第三方数据隐私的法规，州、联邦和国际关于数据隐私的法规，包括欧盟一般数据保护法规和加州消费者隐私法案，正变得越来越繁重。对机密或专有信息的误用或不当处理可能导致法律责任、监管行动和声誉损害。

第三方，包括第三方管理员和基于云的系统，也会受到网络攻击和机密信息泄露，以及上述其他风险，其中任何一种风险都可能导致我们招致大量成本和其他负面后果，包括对我们的业务、声誉、财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响。虽然我们维持网络责任保险，同时提供第三方责任保险和第一方保险，但我们的保险可能不足以保障所有损失。

外包和其他第三方关系导致的绩效问题可能会影响我们开展业务的能力。

我们外包某些业务和行政职能，并依赖第三方供应商代表我们执行某些职能或提供某些服务，并将大量信息技术和业务流程外包给一家供应商。如果我们无法在与某些第三方供应商的合同或续约谈判中达成协议，或者如果这些第三方供应商在其流程中或与依赖的供应商之间出现中断，或者如果他们的表现不符合预期，我们可能无法履行我们对客户和索赔人的义务，产生更高的成本，并失去业务，这可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。有关我们外包某些功能的其他风险，请参阅风险因素，“如果我们在发生灾难、网络入侵或其他信息安全事件时无法访问我们的系统并保护我们的数据安全，我们的业务可能会受到影响，我们可能会招致巨额成本。”

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第I部--第1A项。风险因素

我们执行资本管理计划、削减开支计划和其他行动的能力受到重大挑战、不确定性和风险的影响。

执行资本管理计划的能力受到重大挑战、不确定性和风险的影响。有时，我们的资本管理计划可能包括回购普通股、偿还未偿债务或两者兼而有之。我们可能无法实现我们期望从这些计划中获得的所有好处。对于董事会批准的股权回购计划，此类资本管理计划将面临执行风险，包括(其中包括)与市场波动有关的风险、投资者兴趣以及可能延迟在其他最佳时间执行的潜在法律限制。不能保证我们会完全执行任何这样的计划。此外，我们可能不会成功地保持我们的业务成本效益。我们可能会采取未来的行动，包括收购、资产剥离或重组，这可能涉及额外的不确定性和风险，对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生负面影响。

收购和资产剥离可能不会产生预期的收益，并可能导致意想不到的后果，这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

由于此类收购或资产剥离，我们可能无法成功整合被收购的业务或实现预期的协同效应。整合被收购的公司或企业的过程可能复杂且成本高昂，并可能造成不可预见的经营困难，包括对承保、风险管理、索赔处理、财务、信息技术和精算实践的无效整合。整合收购业务的困难也可能导致收购业务的表现与我们预期的不同，包括客户流失或我们无法实现预期的保费增长或与费用相关的效率。由于意想不到的业绩问题和额外费用、不可预见的负债、交易相关费用、第三方评级机构的降级、管理时间和资源转移到整合挑战、关键员工的流失、监管要求、税负敞口、与无形资产相关的费用摊销以及长期资产或商誉的减值费用，我们可能会受到收购的不利影响。此外，我们可能会受到与被收购公司的储量估计及其财务报告内部控制的设计和操作相关的不确定性的不利影响。由于监管限制或其他可能对我们的流动性产生不利影响的原因，我们可能无法按计划向控股公司分配那么多资本。

此外，在业务或资产处置的情况下，我们可能在交易后通过再保险、赔偿或其他财务安排继续对被剥离的业务进行财务风险敞口。收购或剥离业务的预期收益可能无法实现，并涉及额外的不确定性和风险，这些不确定性和风险可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生负面影响。

吸引和留住优秀人才的困难可能会对我们商业战略的执行产生不利影响。

我们吸引、培养和留住有才华的员工、经理和高管的能力对我们的成功至关重要。保险和金融服务业内外都在争夺合格的员工，特别是在承保、精算、数据和分析、技术以及数字商务和投资管理等领域拥有高度专业知识的个人。我们在业务中有效竞争和拓展新业务领域的持续能力取决于我们吸引新员工以及发展、留住和激励现有员工的能力。关键员工的流失，包括高管、经理和具有强大技术、分析和其他专业技能的员工，可能会对我们业务目标的执行产生不利影响，或导致重要机构知识的丧失。我们无法吸引和留住关键人员，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们可能无法保护我们的知识产权，并可能受到侵权索赔。

我们依靠合同权利和著作权法、商标法、专利法和商业秘密法来建立和保护我们的知识产权。虽然我们采取了广泛的措施来保护我们的知识产权，但第三方可能会侵犯或挪用我们的知识产权。我们可能不得不提起诉讼，以强制执行和保护我们的知识产权，并确定其范围、有效性或可执行性，这可能会转移大量资源，并可能被证明不会成功。为执行我们的知识产权而进行的诉讼可能不会成功，而且会耗费大量资金。如果不能确保或执行对我们知识产权资产的保护，可能会损害我们的声誉，并对我们的业务和竞争能力产生实质性的不利影响。如果另一方指控我们的运营或活动侵犯了他们的知识产权(包括专利权)或侵犯了许可证使用权，我们也可能面临代价高昂的诉讼。任何此类知识产权索赔和任何由此引起的诉讼可能导致巨额费用和损害赔偿责任，在某些情况下，我们可能被禁止向客户提供某些产品或服务，或被禁止使用某些专利、版权、商标、商业秘密或许可证并从中受益，或者可能被要求与第三方达成代价高昂的许可安排，所有这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

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第I部--第1A项。风险因素

监管和法律风险

监管和立法的发展可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响。

我们受到广泛的法律和法规的制约，这些法律和法规很复杂，随时可能发生变化，而且在方法或预期结果方面往往会发生冲突。遵守这些法律和法规可能会增加成本，影响我们的战略，并限制我们对产品进行充分定价的能力。

在美国，监管举措和立法发展可能会以我们无法预测的方式对我们的运营和前景产生重大影响。例如，对“平价医疗法案”的进一步改革，以及对“多德-弗兰克法案”的可能修改，包括扩大联邦保险办公室(“FIO”)的作用或废除“麦卡伦-弗格森法案”，可能会给公司及其业务带来意想不到的后果。目前尚不清楚国会是否以及在多大程度上将继续推行这些类型的改革，以及这些变化可能如何影响公司、其业务、财务状况、运营结果和流动性。

我们在美国的保险子公司受其注册、许可或授权开展业务的州的保险部门的监管。国家法规通常旨在保护投保人的利益，而不是保险公司或保险公司的股东和其他投资者的利益。美国州法律授予保险监管机构广泛的行政权力，包括许可和授权业务线、批准保单表格和保费费率、设定法定资本和准备金要求、限制某些投资的类型和金额以及限制承保做法。国家保险部门还对国内保险公司与关联公司和分红的交易设置了限制，在许多情况下，必须批准关联交易和非常分红，以及收购和剥离等战略交易。

我们的国际保险附属公司须遵守其经营所在相关司法管辖区的法律和法规，包括英国的审慎监管局和金融市场行为监管局，以及香港的保险业监督的规定。劳合社集团亦受劳合社理事会的管理和监督，理事会拥有广泛的酌情权，可规管劳合社会员的承保事宜，以及劳合社集团经营业务的海外监管机构所施加的规例。

由于英国在2020年12月30日达成贸易与合作协议后已经离开欧盟，英国是否以及如何继续进入欧盟单一市场仍然存在不确定性。为英国提供准入的“对等”决定是有前景的，但这些决定将被设计为涵盖有限范围的金融服务活动，而不是提供永久的市场准入。

此外，未来可能会在联邦、州和国际层面采取监管举措，这可能会影响我们企业的盈利能力。例如，NAIC和州保险监管机构正在不断重新审查现有的法律法规，特别是侧重于修改美国法定会计原则，解释现有法律，以及制定新的法律法规。NAIC继续加强美国的保险偿付能力监管体系，特别关注集团监管、基于风险的资本、会计和财务报告、企业风险管理和再保险，这些都可能影响资本充足率的法定衡量标准，包括基于风险的资本比率。

为了应对气候变化，联邦、州和国际层面的监管机构可以实施新的法规，要求披露某些行业的承保或投资，或者可以采取其他行动，如暂时暂停取消灾害多发地区的保单。具体地说，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)正在考虑新的规则，要求在公开申报文件中披露与气候相关的风险，而首席信息官继续分析气候变化可能影响保险和再保险覆盖范围的可能性，这可能导致增加数据收集和报告。监管机构还可能对我们的运营施加新的要求，例如强制遵守温室气体减排(GHGe)，并在未来增加有针对性的减排。

此外，法律或法规的变化，特别是与隐私和数据安全相关的变化，以及对预测模型的潜在限制，如使用某些承保评级变量，可能会严重阻碍我们执行业务战略的能力和/或我们的竞争能力。任何拟议或未来的立法或NAIC倡议，如果被采纳，可能会比目前的监管要求对我们开展业务的能力产生更多限制，或者可能导致成本上升或法定资本和准备金要求增加。此外，美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)和国际保险监管协会(International Association of Insurance Supervisors，简称IAIS)继续万斯保险集团资本标准的制定。截至2020年1月1日，IAIS保险资本标准进入五年监控期，要求保险公司遵守此类标准。虽然该公司目前不受这两种资本标准制度的约束，但未来可能会有类似于美联储委员会或IAIS正在考虑的标准适用于该公司。通过NAIC的合作，美国州保险监管机构开发了一种用于偿付能力监控活动的集团资本计算方法。这一计算旨在向牵头州提供额外的分析信息，用于评估集团风险和资本充足率，以补充美国目前的控股公司分析。下一步是修订后的NAIC示范法案和法规将提交各州采用。美国和欧盟之间的涵盖协议，以及美国和英国之间的覆盖协议，为美国提供了60个月的期限(2022年9月22日到期)，让美国实施对美国集团的“全球集团资本计算”。如果不能在最后期限前完成，欧盟成员国和英国可能会要求在欧盟和英国开展业务的美国集团接受各自的集团监管要求，可能包括强制实施偿付能力II的集团资本标准。

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第I部--第1A项。风险因素

此外，特定的监管机构或执法机构可能会以与我们不同的方式解释法律、会计或保留问题，从而使我们面临不同的或额外的监管风险。保险公司对这些法规和准则的适用涉及可能受到州保险部门和其他监管机构质疑的解释和判断。这些潜在挑战的结果可能要求我们提高监管资本和准备金水平，或者招致更高的运营和/或税收成本。

此外，我们的资产管理业务在其经营的各个司法管辖区也受到广泛的监管。这些法律法规主要是为了保护证券市场的投资者或投资咨询客户，并普遍赋予监管机构广泛的行政权力。遵守这些法律法规成本高昂、耗时耗力、人员密集，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生不利影响。

我们的保险业务对法律环境的重大变化非常敏感，这些变化可能会对哈特福德的经营业绩或财务状况产生不利影响，或损害其业务。

与任何大型P&C保险公司一样，诉讼是哈特福德保险公司业务的常规部分-无论是在为我们的被保险人辩护和赔偿方面，还是在对保险范围纠纷提起诉讼方面。哈特福德夫妇通过建立未付损失和损失调整费用准备金来核算此类活动。法律环境的重大变化可能会导致我们的最终责任与我们目前的预期发生变化。这些改变可能是司法性质的，例如陪审团裁决的规模趋势、有关侵权责任或承保人责任的法律的发展，以及有关保险覆盖范围或保险覆盖的损害赔偿金额或类型的裁决。此外，涉及保险公司或投保人责任的联邦或州法律法规的变化，包括州法律扩大“恶意”责任和州“复兴”法规，延长某些性骚扰和性虐待索赔的诉讼时效，可能会导致商业惯例的变化，额外的诉讼，或者可能导致意想不到的损失，包括索赔的频率和严重性增加。要可靠地预测这些变化是不可能的，更不用说预测它们可能如何影响我们的损失准备金，或者这些变化可能如何对我们的保险产品进行适当定价的能力产生不利影响。因此，重大的司法或立法发展可能会对哈特福德的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响。

联邦、州或外国税法的变化可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响。

联邦、州或外国税法和税率或法规的变化可能会增加公司的整体税收和合规负担，从而对我们的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。该公司的联邦和州纳税申报单反映了某些项目，如免税债券利息、税收抵免和保险准备金扣除。在#年税制改革的背景下，风险越来越大

美国、联邦和/或州税法可能会修改或取消这些项目，从而影响公司、其投资、投资策略和/或其投保人。

监管要求可能会推迟、阻止或阻止股东可能认为符合他们最佳利益的收购企图。

在获得对美国保险公司的控制权之前，必须事先获得国内保险公司所在州保险专员的书面批准。在批准取得本地保险公司控制权的申请前，州保险监理专员会考虑申请人的财政实力、收购人对本地保险公司未来运作的计划，以及保险业监理专员认为为保障投保人或公众利益而需要或适当的任何其他资料。一般来说，州法律规定，如果任何人直接或间接拥有、控制、持有投票权或持有代表国内保险公司或其母公司10%或更多有表决权证券的代理人，则推定存在对该国内保险公司的控制。由于收购我们10%或更多普通股的人将间接控制我们美国保险子公司相同比例的股票，因此美国不同司法管辖区控制权法律的保险变化可能适用于这种交易。与我们的一家或多家现有子公司或未来子公司有关的其他法律或所需批准，可能会对收购本公司的控制权施加类似或额外的限制。适用于美国境外子公司的这些法律和类似规则可能会阻碍潜在的收购提议，并可能推迟、阻止或阻止控制权的变更，包括我们的董事会和我们的部分或所有股东可能认为是可取的交易。

会计原则和财务报告要求的变化可能会对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。

作为美国证券交易委员会注册商，我们目前被要求按照财务会计准则委员会颁布的美国公认会计准则编制我们的财务报表。因此，我们需要采用新的指导或解释，这些指导或解释可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响，或者是意想不到的，或者是具有比预期更大的影响。关于目前待定的会计准则变化的说明，以及我们对其预期影响的估计(如果知道)，请参阅附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

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第一部分--项目2.属性

第二项。

特性

截至2021年12月31日，哈特福德拥有总计约180万平方英尺的建筑空间，其中主要包括177万平方英尺的康涅狄格州哈特福德家庭办公综合体和康涅狄格州大哈特福德地区的其他物业。此外，我们在北美、英国和其他海外地点租用办公室，以容纳行政、索赔处理、

销售和其他业务运作。截至2021年12月31日，哈特福德夫妇在北美租赁了约130万平方英尺，在伦敦租赁了2.2万平方英尺，在其他国际分支机构租赁了5000平方英尺。所有拥有或租赁的物业都由所有五个报告部门中的一个或多个使用，具体取决于位置。有关报告细分的详细信息，请参阅第一部分，项目1，业务报告细分。该公司相信其物业和设施适用于目前的业务。

第三项。

法律程序

有关哈特福德夫妇法律程序的讨论，请参阅合并财务报表附注15-承诺和或有事项中“诉讼”项下的信息，包括“新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼”和“径流石棉和环境索赔”。

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第二部分--第5项。 哈特福德普通股、相关股东事项和发行人购买股票证券的市场

第五项。

哈特福德的普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

哈特福德的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，交易代码为“HIG”。截至2022年2月17日，该公司约有9679名公司普通股的登记持有人。我们普通股的持有者中有更多的人是“街头巷尾”的持有者或实益持有者，他们的股份

由银行、经纪商和其他金融机构记录在案。

哈特福德夫妇对普通股支付的现金股息和预期支付的未来现金股息在第二部分第7项MD&A-资本资源和流动性-资本资源和流动性的摘要-资本资源和流动性要求以及资本-股息来源的摘要中进行了讨论。

有关根据股权补偿计划授权发行的证券的相关信息，请参阅第三部分第12项“某些受益所有者和管理层的担保所有权及相关股东事项”。

本公司在截至2021年12月31日的季度内回购普通股的情况如下。在2022年1月1日至2022年2月17日期间，该公司以274美元的价格回购了380万股票。

发行人在截至2021年12月31日的三个月内回购普通股
期间			总数 的股份 购得			平均价格 付费单位 分享			作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数			近似美元值 可能还没有到来的股票 在以下条件下购买 计划或计划[1]
												(单位：百万)
2021年10月1日-2021年10月31日			1,618,168			$	72.42		1,618,168			$	1,681
2021年11月1日-2021年11月30日			3,165,842			$	71.02		3,165,842			$	1,456
2021年12月1日-2021年12月31日			2,328,073			$	67.86		2,328,073			$	1,298
总计			7,112,083			$	70.31		7,112,083

[1]2020年12月17日，董事会批准了一项新的15亿美元的股权回购计划，回购时间为2021年1月1日至2022年12月31日。董事会于2021年4月22日将这一授权增加了10亿美元，并于2021年10月28日增加了500美元，使截至2022年12月31日的总回购授权达到30亿美元。根据剩余的股权回购授权进行任何股份回购的时间取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

|向股东返还的总回报

下表列出了哈特福德的年度回报率和普通股的五年总回报率，包括股息再投资与标准普尔指数的比较

500和标普保险综合指数

年收益率
						在过去的几年里
公司/指数						2017			2018			2019			2020			2021
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)						20.25		%	(19.24		%)	39.71		%	(16.98		%)	44.27		%
标准普尔500指数						21.83		%	(4.38		%)	31.49		%	18.40		%	28.71		%
标普保险综合指数						16.19		%	(11.21		%)	29.38		%	(0.44		%)	32.12		%

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第二部分--第5项。 哈特福德普通股、相关股东事项和发行人购买股票证券的市场

五年累计总回报
			基座
			期间									在过去的几年里
公司/指数			2016									2017			2018			2019			2020			2021
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)			$	100								$	120.25		$	97.11		$	135.68		$	112.64		$	162.51
标准普尔500指数			$	100								$	121.83		$	116.49		$	153.18		$	181.36		$	233.43
标普保险综合指数			$	100								$	116.19		$	103.17		$	133.48		$	132.89		$	175.57

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

第7项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

(除非另有说明，否则美元金额(百万美元，每股数据除外)

哈特福德在以下讨论中提供了预测和其他前瞻性信息，其中包含许多前瞻性陈述，特别是与公司未来财务表现有关的陈述。这些前瞻性陈述是根据公司目前掌握的信息作出的估计，是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的，并受本10-K表格第4页和第5页所载警示声明的约束。实际结果可能与公司的预测大不相同，过去也有很大不同，这取决于各种因素的结果，这些因素包括但不限于以下讨论和第一部分第1A项(风险因素)中阐述的因素，以及我们不时提交给证券交易委员会的其他文件中确定的那些因素。哈特福德没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。

2021年12月29日，公司完成了比利时控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)及其子公司Contintales Contintales Verzekeringen N.V.(统称为“欧洲大陆业务”)的全部已发行和已发行股本的出售。

有关重新分类、收购和处置的讨论，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策、附注2-业务收购和附注22-合并财务报表附注的业务处置。

哈特福德将大于或等于200%的增加或减少定义为“NM”或无意义。

有关当前提交的财务报表中包含的三年中最早的一年的讨论，请参阅Hartford的2020 Form 10-K年度报告中第二部分第7项，管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

索引

描述			页面
关键绩效指标和比率			39
哈特福德的手术			44
财务亮点			48
综合运营结果			49
投资成果			52
关键会计估计			54
商业线路			76
个人专线			81
财产和意外伤害其他业务			85
团体福利			86
哈特福德基金			90
公司			92
企业风险管理			93
资本资源与流动性			111
新会计准则的影响			120

在整个MD&A中，我们使用某些术语和缩写，更常用的术语和缩写在 缩略语 部分.

关键绩效指标和比率

本公司认为以下讨论中的衡量标准和比率是其业务的关键业绩指标。管理层相信，这些比率和衡量标准有助于了解哈特福德家族业务的潜在趋势。然而，这些关键业绩指标只能与本MD&A随后的分部讨论中提出的结果一起使用，而不能替代。这些比率和衡量标准可能无法与本公司竞争对手使用的其他业绩衡量标准相比较。

非公认会计原则和其他衡量标准和比率的定义

管理资产(“AUM”)-包括共同基金和ETP资产。AUM是该公司哈特福德基金部门使用的衡量标准，因为该部门很大一部分收入和支出是以资产价值为基础的。这些收入和费用随着资产管理规模的上升或下降而增加或减少，无论是由市场变化还是通过净流量引起的。

稀释后每股账面价值，不包括累积的其他全面收益(“AOCI”)-这是一项非GAAP每股收益指标，我S的计算方法是：(A)普通股股东权益(不包括AOCI)除以(B)已发行普通股

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

和稀释性潜在普通股。本公司提供这一衡量标准是为了使投资者能够分析主要可归因于本公司业务运营的本公司净值金额。该公司认为，将AOCI从分子中剔除对投资者是有用的，因为它消除了主要基于利率变化而可能在不同时期大幅波动的项目的影响。稀释后每股账面价值是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。

综合比率-亏损和亏损调整费用比率、费用比率和投保人红利比率之和。这一比率是一个相对衡量标准，描述了每100美元赚取保费的相关损失和费用成本。综合比率低于100表示承保利润，综合比率高于100表示承保亏损。

核心收益-哈特福德使用非公认会计准则衡量核心收益作为衡量公司经营业绩的重要指标。哈特福德认为，核心收益为投资者提供了衡量公司正在进行的业务表现的宝贵指标，因为它揭示了我们保险和金融服务业务的趋势，这些趋势可能会因计入某些项目的净影响而被掩盖。因此，以下项目不包括在核心收益中：

•某些已实现损益-一些已实现损益主要由投资决策和外部经济发展推动，其性质和时机与我们业务的保险和承保方面无关。因此，核心收益排除了所有已实现损益的影响，这些损益往往根据资本市场状况在不同时期高度可变。然而，哈特福德认为，一些已实现损益与我们的保险业务密切相关，因此核心收益包括净已实现损益，如信用衍生品的净定期结算。这些已实现净损益与损益表中的一个抵销项目(如净投资收益)直接相关。

•重组和其他成本-作为重组计划一部分发生的成本不是企业的经常性运营费用。

•债务清偿亏损-主要包括在到期前还清债务时的补足付款或投标保费，这些亏损不是企业的经常性运营费用。

•再保险交易的损益-再保险的损益，如出售业务或为损失准备金提供再保险的损益，不是业务的经常性运营费用。

•整合和其他非经常性并购成本-这些成本，包括与被收购企业相关的交易成本，是在短期内发生的，并不代表企业的持续运营费用。

•收购业务时损失准备金的变化-这些损失准备金的变化不包括在核心收益中，因为这样的变化可能会使收购后期间的业绩与收购前期间的业绩进行比较的能力变得模糊。

•追溯再保险产生的递延收益和递延收益随后的变化-追溯再保险协议在经济上将风险转移给再保险人，并将追溯再保险的全部收益计入核心收益，可以更好地洞察业务的经济状况。

•与税前收入非核心组成部分相关的递延税项的估值津贴变化-这些估值津贴的变化不包括在核心收益中，因为它们与税前收入的非核心组成部分有关，如资本损失结转等税项属性。

•非持续经营的结果-这些结果不包括在出售或持有待售业务的核心收益中，因为这样的结果可能会模糊我们正在进行的业务在一段时间内比较结果的能力。

除了不包括在核心收益中的普通股股东可获得的净收入的上述组成部分外，核心收益的确定还包括不包括在普通股股东可获得的净收入中的已宣布的优先股红利。优先股股息是一种更类似于债务利息支出的融资成本，只要优先股尚未偿还，预计就会成为一项经常性费用。

普通股股东可获得的净收益(亏损)和净收益(亏损)是美国公认会计准则衡量核心收益的最直接可比性指标。核心收益不应被视为普通股股东可获得的净收益(亏损)或净收益(亏损)的替代品，也不能反映公司业务的整体盈利能力。因此，哈特福德认为，投资者在评估公司业绩时评估可供普通股股东使用的净收益(亏损)、净收益(亏损)和核心收益是有用的。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

净收益与核心收益的对账

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
净收入			$	2,365		$	1,737		$	2,085
优先股股息			21			21			21
普通股股东可获得的净收入			$	2,344		$	1,716		$	2,064
调整普通股股东可获得的净收入与核心收益：
税前核心收益不包括的已实现净亏损(收益)			(505)			18			(389)
税前重组和其他成本			1			104			—
债务清偿亏损，税前			—			—			90
再保险交易税前亏损			—			—			91
税前整合和其他非经常性并购成本			58			51			91
收购企业时税前损失准备金的变化			—			—			97
追溯再保险递延收益税前变动			246			312			16
所得税费用(福利)[1]			34			(115)			2
核心收益			$	2,178		$	2,086		$	2,062

[1]主要代表与未包括在核心收益中的税前项目相关的联邦所得税支出(福利)，并包括由于制定的税率变化而导致的净递延税金变化的影响。

核心利润率-哈特福德使用非公认会计准则衡量核心利润率来评估，并认为这是衡量集团福利部门经营业绩的重要指标。核心利润率的计算方法是将核心收益除以营收，不包括收购和已实现的收益(亏损)。净利润率，通过净收入除以收入计算，是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。该公司认为，核心利润率为投资者提供了衡量集团收益表现的宝贵指标，因为它揭示了业务的趋势，这些趋势可能会被收购和已实现收益(亏损)的影响以及核心收益计算中排除的其他项目所掩盖。核心利润率不应被视为净利润率的替代，也不能反映集团利益的整体盈利能力。因此，本公司认为，投资者在评估业绩时，评估核心利润率和净利润利润率是很重要的。净利润率与核心利润率的对账列于MD&A-Group Benefits中的运营结果部分。

当前事故年灾害率-损失和损失调整费用比率的一个组成部分，代表本事故年度发生的巨灾损失(扣除再保险后)与赚取保费的比率。对于美国事件，根据Verisk财产索赔服务办公室的定义，巨灾是指造成行业保险财产损失25美元或更多，并影响相当数量的财产和意外伤害投保人和保险公司的事件。对于国际事件，该公司的做法与之类似，在一定程度上受到伦敦劳合社(Lloyd‘s)对灾难的定义。伦敦劳合社(Lloyd‘s)是一个在全球范围内运营的保险市场(“劳合社”)。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社1221辛迪加(“劳合社辛迪加”)的唯一成员承担风险。目前的事故年巨灾比率包括巨灾损失的影响，但不包括恢复保费的影响。

费用比率-对于商业保险公司和个人保险公司的承保部分，是承保费用减去手续费收入与赚取的保费的比率。承保费用包括摊销递延保单收购成本(“DAC”)和保险运营成本和费用，包括某些集中服务成本和坏账费用。DAC包括佣金、税收、许可证和费用以及其他增量直接承保费用，并在保单期限内摊销。

集团福利的费用比率表示为保险运营成本和其他费用(包括无形资产摊销和DAC摊销)与保费和其他考虑因素(不包括收购保费)的比率。

商业线路、个人线路和集团福利的费用比率不包括与收购业务相关的整合和其他交易成本。

手续费收入-这在很大程度上是由我们哈特福德基金业务中合同规定的管理资产百分比所赚取的金额推动的。这些费用通常是按天计算的。因此，无论是通过净流入还是良好的市场表现，管理资产的增长都将对手续费收入产生有利影响。相反，无论是净流出还是不利的市场表现都会减少手续费收入。

新业务毛保费-表示在转让再保险前，向在上一保单期限内未向本公司投保的客户发出的保单收取的保费金额。新业务毛保费加上毛续期保费减去转让的再保险等于总保费。

亏损及亏损调整费用比率-对历年发生的索赔成本除以赚取的保费，包括损失和损失的量度。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本事故年度和上一事故年度发生的调整费用。除其他因素外，公司实现其目标股本回报率(ROE)所需的亏损和亏损调整费用比率每年都会根据理赔期间预期投资收益率的变化、预期理赔的时间以及管理层根据竞争环境设定的目标回报而波动。

损失和损失调整费用比率受索赔频率和索赔严重程度的影响，特别是对于较短尾的财产业务，索赔频率和严重程度的出现是可信的，并可能表明最终损失。索赔频率是指与上一个事故年相比，本事故年报告的每单位暴露的平均索赔数量的百分比变化。索赔严重程度是指本事故年每个索赔的估计平均成本与上一个事故年相比的百分比变化。作为决定定价的因素之一，该公司的做法是首先对特定行业的索赔频率和严重性做出总体假设，然后，作为费率制定过程的一部分，根据特定的州、产品或覆盖范围适当地调整假设。

巨灾前损失及损失调整费用比率和前事故年发展-本事故年度发生的非巨灾损失和损失调整费用的成本除以赚取的保费。管理层认为，目前的事故年损失和巨灾前损失调整费用比率是一个对投资者有用的业绩衡量标准，因为它消除了不稳定和不可预测的巨灾损失以及之前事故年发展的影响。

亏损率，不包括买断-用于集团福利分部，表示为福利、亏损和亏损调整费用(不包括与收购保费相关的费用)与保费和其他考虑因素(不包括收购保费)的比率。由于Group Benefits偶尔会以规定的保费金额购买一大批索赔，因此本公司将这种收购排除在用于评估业务盈利能力的亏损率之外，因为收购可能会扭曲亏损率。收购保费是指接管未结索赔债务和其他非经常性保费金额。

共同基金和交易所交易产品资产-该等资产由该等产品的股东而非本公司拥有，因此不会反映在本公司的综合财务报表中，除非本公司推出新的投资产品。

共同基金和ETP资产是公司使用的衡量标准，主要是因为公司哈特福德基金部门的很大一部分收入和支出是以资产价值为基础的。这些收入和费用随着资产管理规模的上升或下降而增加或减少，无论是由市场变化还是通过净流量引起的。

净新业务保费-表示在放弃再保险后，向未在本公司投保的客户发出的保单收取的保费金额。

以前的保单条款。新业务净保费加上续期保费等于总保费。

策略计数保留-表示在考虑续订后取消的策略之前，本年度期间发布的续订策略数量除以上一个日历期间发布的策略数量的比率。保单盘点保留受到多种因素的影响，包括接受续订保单报价的百分比，以及公司因特定的保单承保问题或因决定减少某些业务类别或州的保费承保而决定不续订保单的决定。保单数量保留也受到竞争对手采取的广告和费率操作的影响。

保单计数保留，扣除取消-表示本年度期间的续订保单数量扣除取消后的数量除以上一个日历期间的净发放的保单数量的比率。

有效保单-表示截至期末具有有效承保范围的保单数量。有效保单数量是用于商业线内的个人线路和标准商业线路(中型和大型商业范围内的小型商业和中端市场线路)的增长指标，受新业务增长和保单数量保留的影响。

投保人股息比率-投保人分红与赚取保费的比率。

上一事故年度损失和损失调整费用比率-表示本日历年度记录的前几个事故年度发生的巨灾和非巨灾索赔的估计结算成本的增加(减少)除以赚取的保费。

复职权保险费-指为恢复因本公司将亏损割让给再保险人而减少的再保险金额而支付的额外让出保费。

续订赚取价格增加(减少)-书面保费是在保单期限内赚取的，某些Personal Lines汽车业务为6个月，本公司几乎所有剩余财产和意外伤害业务为12个月。由于本公司在保单的6至12个月期限内赚取保费，因此续订赚取的价格涨幅(减少)滞后于续期书面价格涨幅(降幅)6至12个月。

续订书面加价(减价)-对于商业保险公司，代表费率变化、保险金额和每单位风险敞口的个人风险定价决定对续订的商业保险公司保单的综合影响。对于个人保险，续订书面价格增长代表自上一年以来每个保单在续签保单上的保费总变化，包括费率变化、保险金额和风险敞口的其他变化的综合影响。对于Personal Lines，风险敞口的其他变化包括但不限于司机、车辆和事故数量的变化，以及客户政策选举的变化，如免赔额和限额。利率

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目录						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

保险金额是指在此期间向州监管机构提交并得到州监管机构批准的费率的变化，保险金额代表评级基数的价值变化，如汽车的型号年/车辆标志、财产的建筑替换成本和工人补偿的工资上涨。许多因素影响续订书面价格上涨(下降)，包括公司定价精算师预测的预期亏损成本、州监管机构批准的利率申请、公司承销商做出的风险选择决定以及市场竞争。续签书面价格变动反映了财产和意外伤害保险的市场周期。当保险公司最近在某一行业遭受重大亏损，或者整个行业投入较少的资本来承保该行业的风险敞口时，该行业的价格往往会上涨。当最近的亏损经历有利或保险公司之间的竞争加剧时，价格往往会下降。续订书面价格统计数据可能会根据若干因素而发生变化，包括精算估计的变化以及随后取消和不续订的影响，以及为更好地反映最终定价所做的修改。

资产回报率(ROA)，核心收益-该公司使用这一非GAAP财务衡量标准来评估哈特福德基金部门的经营业绩，并认为这是一项重要的衡量标准。ROA，核心收益的计算方法是年化核心收益除以日均AUM。ROA是美国公认会计原则(GAAP)中最直接的可比性指标。该公司认为，核心收益ROA为投资者提供了哈特福德基金部门业绩的宝贵衡量标准，因为它揭示了我们业务中的趋势，这些趋势可能会被核心收益计算中排除的项目的影响所掩盖。核心收益ROA不应被视为ROA的替代品，也不能反映我们哈特福德基金业务的整体盈利能力。因此，该公司认为，投资者在评估哈特福德基金部门的业绩时，评估ROA和ROA核心收益是很重要的。作为对ROA和ROA的协调，核心收益在MD&A-Hartford基金的运营业绩部分阐述。

基础综合比率-承保业绩的这一非GAAP财务计量代表了灾难发生前、上一次事故年发展和收购一项业务后本事故年损失准备金变化的综合比率。合并比率是GAAP最直接的可比性指标。基础综合比率代表本意外年度的综合比率，不包括收购业务时当前意外年巨灾及当前意外年损失准备金变动的影响。该公司认为，这一比率是衡量盈利趋势的重要指标，因为它消除了不稳定和不可预测的巨灾损失以及以前事故年度损失和损失调整费用储备发展的影响。收购业务时损失准备金的变化不包括在基本合并比率中，因为这种变化可能会使收购后各时期的业绩与收购前各时期的业绩进行比较的能力变得模糊，因为这种趋势对我们的投资者评估公司财务业绩的能力很有价值。合并比率与潜在合并比率的对账规定在MD&A-商业线路和个人线路的运营结果部分。

承保损益-哈特福德的管理层主要根据承保收益或亏损来评估商业和个人航线部门的盈利能力。承保收益(亏损)是一种税前非公认会计准则(GAAP)指标，表示赚取的保费减去已发生的损失、亏损调整费用和承保费用。净收益(亏损)是GAAP最直接的可比性指标。承保收益(损失)受赚取保费增长和哈特福德定价的充分性的影响很大。随着时间的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保险公司承保纪律的很大影响，因为管理层努力通过有利的风险选择和分散、对索赔的有效管理、再保险的使用及其管理费用的能力来管理损失敞口。哈特福德认为，承保收益(亏损)这一指标为投资者提供了一个有价值的衡量承销活动税前盈利能力的指标，承销活动与公司的投资活动是分开管理的。

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目录						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

净收益与承保收益(亏损)的对账

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
商业线路
净收入			$	1,757		$	856		$	1,192
调整以调节净收益与承保收益(亏损)：
维修净收入			(13)			(4)			(2)
净投资收益			(1,502)			(1,160)			(1,129)
已实现净亏损(收益)			(260)			60			(271)
其他费用			18			35			38
再保险交易损失			—			—			91
所得税费用			402			176			270
承保损益			$	402		$	(37)		$	189
个人专线
净收益(亏损)			$	385		$	718		$	318
调整以调节净收益与承保收益(亏损)：
维修净收入			(19)			(14)			(13)
净投资收益			(157)			(157)			(179)
已实现净亏损(收益)			(29)			5			(43)
其他费用			—			1			1
所得税费用			95			184			76
承保收益			$	275		$	737		$	160
P&C其他业务
净收入			$	(95)		$	(168)		$	61
调整以调节净收益与承保收益(亏损)：
净投资收益			(75)			(55)			(84)
已实现净亏损(收益)			(13)			1			(20)
其他费用(收入)			1			(1)			—
所得税费用(福利)			(28)			(46)			12
承保损失			$	(210)		$	(269)		$	(31)

书面保费和赚取的保费-书面保费是指在一个财务期内，扣除再保险后所收取的保单保费金额。保费被认为是赚取的，并按比例计入保单期间的财务结果中。管理层认为，书面保费是对投资者有用的业绩衡量标准，因为它反映了公司销售财产和意外伤害保险产品的当前趋势。书面保费和赚取保费是在扣除转让的再保险保费后记录的。

传统的人寿保险和伤残保险类型的产品，如由Group Benefits销售的产品，向投保人收取保费，以换取为投保人提供财务保护，使其免受特定的可保险损失，如死亡或残疾。这些保费连同所赚取的净投资收入，将用于支付这些保险合同下的合同义务。

影响保费增长的两个主要因素是新销售和持续性。根据客户对公司产品的需求、价格竞争、分销渠道和公司声誉等多个因素，某一年的销售额可能会增加或减少，这些因素包括但不限于客户对公司产品的需求、价格竞争、分销渠道和公司的声誉

和收视率。持续性是指保费每年保持有效的百分比。

哈特福德一家的手术

哈特福德基金主要在五个报告部门开展业务，包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。本公司在公司类别中包括分流结构性结算和终端融资协议负债、重组成本、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息支出)、与收购相关的交易费用、某些并购成本、与商誉相关的购买会计调整以及未分配给报告部门的其他费用的准备金。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和费用，包括管理Talcott Resolution Life，Inc.及其子公司以及

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

某些附属公司。此外，截至2021年6月30日，Corporation包含了Hopmeadow Holdings LP 9.7%的所有权权益，Hopmeadow Holdings LP是于2018年5月收购Talcott Resolution的法人实体(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Resolution Life Inc.及其子公司统称为“Talcott Resolution”)。Talcott Resolution出售给新投资者的交易于2021年6月30日完成。该公司出售其9.7%的所有权权益共收到217美元，2021年实现税前收益46美元。

该公司的收入主要来自：(A)向投保人提供保险所赚取的保费；(B)共同基金和ETP资产的管理费；(C)净投资收入；(D)向第三方提供服务所赚取的费用；以及(E)已实现的净损益。保险收取的保费主要是根据有效的相关保单条款按比例赚取的。

随着时间的推移，公司财产和意外伤害保险业务的盈利能力受到公司承保纪律的很大影响。承保纪律寻求通过有利的风险选择和分散来管理损失，它对索赔的管理，它对再保险的使用，其有效区块的大小，实际死亡率和发病经验，以及它管理其通过规模经济实现的费用比率的能力，以及它对收购成本和其他承保费用的管理。定价的适当性取决于许多因素，包括获得监管机构对费率变化的批准的能力、对承保风险的适当评估、根据根据已知趋势调整的历史亏损经验预测未来亏损成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手采取的费率行动的反应、其费用水平以及对监管和法律发展的预期。本公司寻求为其保单定价，使保费和收到保费所赚取的未来净投资收入将用于支付承保费用和支付保单报告的索赔的最终成本，并提供利润率。对于其许多保险产品，该公司的保费费率必须获得州保险部门的批准，劳合社辛迪加的业务能力取决于劳合社每年对其保费能力的批准。大部分Personal Lines书面保费与我们与美国退休人员协会(AARP)的独家许可协议有关，该协议的有效期至2032年12月31日。考虑到50多人口的规模和AARP品牌的实力，这项协议提供了重要的竞争优势。

与财产和伤亡类似，集团福利业务的盈利能力在很大程度上取决于对风险进行适当评估和定价的能力，以及对死亡率、发病率、残疾和寿命做出可靠估计的能力。为管理定价风险，Group Benefits一般提供定期保单，允许调整费率或保单条款，以将市场趋势、亏损成本、利率下降和其他因素的不利影响降至最低。然而，由于销售的保单通常有长达三年的费率保证，如果在费率保证期内出现不利的亏损和费用趋势，或者如果投资回报低于产品销售时的预期，公司产品的定价可能会被证明是不够的。本公司的部分产品，其费率须经国家保险部门批准。新的和

集团福利业务的续签业务，特别是长期残疾业务的续签业务，是基于对一段时间内预期投资收益率的假设来定价的。虽然公司采用资产负债期限匹配策略来降低风险，并可能使用对利率敏感的衍生品来对冲其在集团福利投资组合中的风险敞口，但与支付福利和索赔相关的现金流模式是不确定的，实际投资收益率可能与预期投资收益率大不相同，从而影响业务的盈利能力。除适当评估和定价风险外，本集团利益业务的盈利能力还取决于其他因素，包括本公司对定价决定和竞争对手采取的其他行动的反应、其提供自愿产品和自助服务的能力、其出售业务的持续性以及其试图通过规模经济和运营效率实现的管理开支的能力。

该公司共同基金和ETP业务的财务业绩在很大程度上取决于管理的资产数量以及部分基于资产份额类别和产品类型收取的费用水平。所管理资产的变动是由基金的净流量和市场回报这两个主要因素推动的，而这两个因素受股票和债券市场实现的回报的影响很大。净流量由共同基金和ETP股东的新销售额减去赎回组成。财务业绩与管理资产的增长高度相关，因为这些产品通常每天都能赚取手续费收入。

投资资产的投资回报或收益是公司收益的一个重要因素，因为保险产品的定价假设收到的保费在支付福利、亏损和亏损调整费用之前可以投资一段时间。由于需要保持足够的流动性来履行索赔义务，该公司的大部分投资资产一直以可供出售的证券形式持有，其中包括公司债券、市政债券、政府债券、短期债务、抵押担保证券、资产担保证券和抵押贷款债券。该公司的主要投资目标是在符合可接受的风险参数的情况下最大化经济价值，包括对投资资产的信用风险和利率敏感性的管理，同时产生足够的税收净额，以履行投保人和公司的义务。投资策略是基于各种因素制定的，包括业务需求、监管要求和税收考虑因素。

新冠肺炎对我们财务状况、经营业绩和流动性的影响

对书面保费和赚取保费的影响

尽管疫苗的推出和各州基本上取消了允许企业重新开业的限制，但新冠肺炎疫情继续对美国和我们开展业务的其他国家的经济复苏构成威胁。作为美国最大的小企业保险提供商之一，我们从2020年3月开始受到疫情对小企业经济影响的负面影响。一个

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2021年经济状况的改善使我们的小额商业书面保费增长了11%。我们的大中型商业业务也受到新冠肺炎的负面影响，2021年书面保费反弹，涨幅为12%.总体而言，随着工人补偿、小型商业套餐业务、一般责任、美国批发、美国金融额度和全球再保险的增长，2021年商业航空公司的书面保费增加了1,072美元，增幅为12%。

2021年，由于未续订保费超过新业务的影响，个人线书面保费下降了1%，但部分被2020年第二季度提供的保费抵免的影响所抵消。

在团体福利方面，全额保险的持续保费在2021年增长了4%，主要是由于有效雇主群体的增加

残疾保险费和更高的补充保健品保险费。

新冠肺炎理赔对直接收益、损失和损失调整费用的影响

与2020年相比，2021年与大流行相关的总损失更高，原因是我们的团体人寿业务超额死亡率更高，以及与大流行相关的短期残疾索赔增加，但这部分被P&C新冠肺炎产生的损失的减少所抵消。

									截至12月31日的年度，
												2021			2020
集体生活中的超额死亡索赔												$	583		$	239
新冠肺炎短期伤残索赔[1]												31			(9)
新冠肺炎工伤索赔												20			66
全球专业金融线和其他												11			71
商业地产												—			141
直接新冠肺炎和超额死亡索赔总额												$	645		$	508

[1]截至2020年12月31日的年度包括与新冠肺炎相关的短期残疾和纽约带薪探亲假索赔，以及由于疫情初期选择性程序减少而导致的损失减少，这足以抵消新冠肺炎造成的直接损失。

团体寿险业务中的超额死亡率既包括新冠肺炎被具体列为死因的索赔，也包括疫情的间接影响，如患者推迟定期治疗慢性病造成的死亡原因。超额死亡索赔的发生率存在重大不确定性，因为它取决于许多难以预测的因素，其中包括人口的最终接种率、新新冠肺炎变种的潜在传播、针对新变种的疫苗的有效性、防止严重疾病和死亡的其他治疗方法的有效性、处于工作年龄的感染者的百分比以及阻碍慢性病及时治疗的医疗保健系统的压力。

在P&C内部，2021年新冠肺炎发生的直接亏损主要是由于第一季度发生的工人赔偿索赔。当确定工人在受雇期间或在受雇期间接触新冠肺炎时，以及在其他州通过法律规定推定覆盖某些行业类别(包括医疗保健和其他基本工人)的情况下，我们就会招致新冠肺炎工人赔偿损失。

除了新冠肺炎工人的赔偿索赔，扣除有利的频率和在财务额度内发生的损失外，P&C新冠肺炎在2020年发生的损失主要包括1.41万美元的财产索赔。2021年新冠肺炎P&C没有发生财产损失。我们几乎所有的财产保险单都要求直接的实物损失或财产损坏，并包含标准的除外条款，我们认为这些条款排除了新冠肺炎相关索赔的承保范围，而绝大多数此类保单包含病毒相关损失的除外条款。

新冠肺炎带来的其他影响

在Personal Lines汽车方面，2021年行驶里程和平均索赔严重程度增加，这增加了汽车损失成本。此外，由于有利的索赔频率的影响，

从大流行期间较低的行驶里程计入费率，我们经历了较低的赚取价格涨幅，导致2021年的汽车损失率高于2020年。有关截至2021年12月31日的年度定价和亏损成本趋势的讨论，请参阅Personal Lines运营业绩。

随着我们从大流行中走出来，经济中的通胀压力导致2021年商业线和个人线的汽车和房地产业务线的索赔严重程度增加。由于对通胀压力的预期增加，2021年利率上升，更高的利率降低了我们投资于可供出售的固定期限证券(AFS)的公允价值。

得益于经济的一些改善和政府对客户的经济刺激支付的影响，2021年，我们在应收保费的信用损失准备金(ACL)上记录了47美元的减少，反映出信用损失的预期较低，尽管如果经济状况没有进一步改善，应收保费无法收回的风险仍然高于历史趋势。

随着我们从大流行中走出来，我们预计旅行成本和某些员工福利成本将相对于我们在2020年和2021年发生的较低水平而增加。

有关公司必须管理资本和流动性的资源的信息，请参阅MD&A的资本资源和流动性部分。

有关新冠肺炎大流行对本公司潜在经济影响的更多信息，请参阅风险因素“新冠肺炎传播引起的大流行扰乱了我们的运营，可能会产生实质性的不利影响

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对我们的业务结果、财务状况、运营结果和/或流动性的影响“，载于第一部分第1A项。

运营转型和降成本计划

考虑到在增强我们为代理商和客户提供的体验的同时需要提高成本效益和竞争力，公司于2020年7月30日宣布了一项名为Hartford Next的运营转型和成本降低计划。与2019年相比，通过减少员工、进一步增强我们的能力的IT投资以及其他活动，公司预计到2022年，年度保险运营成本和其他费用将减少约540美元，到2023年将减少625美元。

为了实现这些预期的节省，我们预计在整个计划过程中将产生大约401美元，其中217美元

截至2021年12月31日的累计支出，预计2022年为89美元，2023年为38美元，2023年之后为57美元，2023年后的支出主要包括内部使用软件的摊销和资本化的房地产成本。包括在401美元的估计成本中，我们预计将产生大约130美元的重组成本，其中包括48美元的员工遣散费，以及大约82美元的其他成本，包括咨询费用、租赁终止费用和淘汰某些IT应用程序的成本。重组成本计入净利润，但不计入核心收益。

下表列出了Hartford Next计划发生的成本，包括重组成本和2021年实现的与2019年相关的费用节省，以及2022年和2023年全年与2019年相关的预期年度成本和费用节省：

哈特福德下一步节省的成本和费用
						2020			2021			2022年的估计			2023年的估计
员工遣散费						$	73		$	(25)		$	—		$	—
淘汰应用程序的成本						2			9			10			—
专业费用和其他费用						29			17			15			—
预计重组成本						104			1			25			—
未资本化的IT成本						30			46			45			22
其他成本						19			17			14			6
摊销资本化IT开发成本[1]						—			—			4			9
资本化房地产摊销[2]						—			—			1			1
核心收益内的估计成本						49			63			64			38
哈特福德Next项目总成本						153			64			89			38
从2020年7月1日开始，相对于2019年累计节省						(106)			(423)			(540)			(625)
税前净费用(节余)						$	47		$	(359)		$	(451)		$	(587)
税前净费用(节余)：
应在核心收益内核算						$	(57)		$	(360)		$	(476)		$	(587)
在核心收益之外确认的重组成本						104			1			25			—
税前净费用(节余)						$	47		$	(359)		$	(451)		$	(587)

[1]不包括2023年后约34美元的IT资产摊销。

[2]不包括2023年后约19美元的房地产摊销。

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2021年金融亮点

普通股股东可获得的净收入

普通股股东每股稀释后可获得的净收入

稀释后每股账面价值

Ý

增加628美元或37%

Ý

增加1.86美元或39%

Ý

增加0.97美元或1.9%

+

从2020年的已实现净亏损到2021年的收益

+

普通股股东可获得的净收入增加

+

超过普通股股东股息和股票回购的净收益

+

净投资收益增加

+

股份回购

+

稀释股份较上年减少

+

减少P&C新冠肺炎招致的亏损

-

股票薪酬项下摊薄股份的增加，主要是由于季度平均股价的上升。

+

在新冠肺炎之前，商业线路赚取的保费较高，P&C基础损失率较低

-

普通股股东权益减少，主要原因是AOCI减少，受可供出售证券的未实现净收益下降推动

+

降低重组成本

+

哈特福德基金收益增加

-

团体生活中超额死亡率损失较高，团体残疾中新冠肺炎损失较高

-

事故年储量开发由净有利变为净不利

-

当前事故年灾难较高

-

个人汽车索赔频率和严重程度的增加

-

前塔尔科特解决方案投资的收入较低

税后投资收益率

财产和伤亡综合比率

集团福利净利润率

Ý

增加了50个基点

Þ

提高0.1分

Þ

下降2.5个百分点

+

有限合伙企业和其他另类投资的更大回报

+

新冠肺炎亏损减少

-

集体生活中较高的超额死亡率

-

较低的再投资利率和较低的可变利率证券收益率

+

全球专业和工伤赔偿新冠肺炎前当前事故年损失率较低

-

群体伤残损失率较高，主要是由于短期和长期伤残索赔发生率较高

-

改成上一次事故年不利的储量开发

-

较高的费用比率

+

更高的净投资收益

-

当前事故年灾难较高

+

更大的已实现净收益

-

更高的个人汽车索赔频率和严重程度

-

承保费用增加

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

综合经营成果

综合运营结果应与 公司合并财务报表以及相关的备注 以及与分部经营业绩MD&A分部

综合运营结果

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
赚取的保费			$	17,999		$	17,288		$	16,923		4		%	2		%
手续费收入			1,488			1,277			1,301			17		%	(2		%)
净投资收益			2,313			1,846			1,951			25		%	(5		%)
已实现净收益(亏损)			509			(14)			395			NM			(104		%)
其他收入			81			126			170			(36		%)	(26		%)
总收入			22,390			20,523			20,740			9		%	(1		%)
收益、亏损和亏损调整费用			12,729			11,805			11,472			8		%	3		%
递延保单收购成本摊销			1,680			1,706			1,622			(2		%)	5		%
保险经营成本和其他费用			4,779			4,480			4,580			7		%	(2		%)
债务清偿损失			—			—			90			—		%	(100		%)
再保险交易损失			—			—			91			—		%	(100		%)
利息支出			234			236			259			(1		%)	(9		%)
其他无形资产摊销			71			72			66			(1		%)	9		%
重组和其他成本			1			104			—			(99		%)	NM
福利、损失和费用合计			19,494			18,403			18,180			6		%	1		%
所得税前收入			2,896			2,120			2,560			37		%	(17		%)
所得税费用			531			383			475			39		%	(19		%)
净收入			2,365			1,737			2,085			36		%	(17		%)
优先股股息			21			21			21			—		%	—		%
普通股股东可获得的净收入			$	2,344		$	1,716		$	2,064		37		%	(17		%)

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

普通股股东可获得的净收入增加628美元，主要原因是：

•税前523美元，从2020年的已实现净亏损变为2021年的已实现净收益，主要是由于股权证券的估值和销售从2020年期间的亏损变为2021年期间的收益；

•由于有限合伙企业和其他另类投资收益增加，税前净投资收入增加467000美元；

•与哈特福德下一个运营转型和成本削减计划相关的重组成本税前减少1.03万美元；

•来自哈特福德基金的收益增加；以及

•P&C承保业绩税前增加36美元，新冠肺炎发生的亏损减少，新冠肺炎前商业线路潜在亏损和亏损调整费用比率下降，赚取保费增长的影响在很大程度上被上一年不利事故准备金发展净额的变化、个人汽车损失成本和承保费用增加所抵消。

这些增幅被以下各项部分抵销：

•超额死亡索赔税前增加3.84亿美元，以及新冠肺炎对短期残疾损失的影响；以及

•Talcott Resolution投资的收入较低，该投资于2021年6月30日剥离。

有关公司各部门经营业绩的讨论，请参阅MD&A-部门经营摘要。此外，有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论，请参考新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和流动性的影响，本MD&A部分。

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收入

赚取的保费

[1]在截至2020年和2019年的几年里，这一总额分别包括9美元和10美元，分别记录在公司其他收入中。

赚取的保费增加的主要原因是：

•P&C的增长反映了商业线路增加了7%，个人线路减少了2%。商业航线增长的原因之一是，由于2021年经济复苏，保险敞口增加，审计和背书保费增加。在个人航线方面，未续订业务超过新业务的影响部分被2020年期间与COVID相关的81美元保费抵免的影响所抵消；以及

•集团福利的增长赚取的保费同比增长3%，这是由于集团残疾人数的增加和补充健康产品保费的上升，但部分被2020年期间买断保费的影响所抵消。

手续费收入增加，主要是由Hartford基金推动，原因是股票市场水平和净流入增加导致管理的日均资产增加。

其他收入减少了45美元，主要是由于Talcott Resolution投资的税前收入较低，为53美元，该投资于2021年6月30日剥离。

净投资收益增加的主要原因是：

•有限合伙企业和其他另类投资的收入增加，主要原因是私募股权基金的估值和现金分配较高，以及房地产基金内标的投资的出售；

•投资资产水平较高；

净投资收益

•来自非常规收入项目的收入增加，包括可预付证券的收益率调整；以及

•从股权投资中获得更高的收益。

这些增幅被以下各项部分抵销：

•由于再投资利率较低，固定期限投资的收益率较低，而浮动利率投资的收益率较低。

已实现净收益(亏损)从2020年期间的净亏损变为2021年期间的净收益，主要原因是：

•2021年期间股权证券收益由价值增值推动，与2020年期间股权证券亏损相比，部分被2020年期间用于对冲股权市场水平下降的衍生品终止后的已实现净收益所抵消；

•由于经济前景改善，2021年期间抵押贷款和固定期限的ACL净减少，而2020年期间抵押贷款和固定期限的ACL增加；

•2021年税前净收益46美元，因出售公司在Talcott Resolution公司先前拥有的9.7%权益而实现；

•2021年与出售欧洲大陆业务有关的亏损水平低于2020年；以及

•出售固定到期日证券获得更高的净已实现收益。

有关投资结果的进一步讨论，请参阅MD&A-投资结果、已实现净收益和MD&A-投资结果、净投资收益。

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收益、损失和费用

发生的P&C损失和LAE

收益、亏损和亏损调整费用增加的原因是：

•财产和伤亡损失增加457美元，原因是：

•上一事故年储量开发的P&C净额为335美元的不利变化。2021年期间发生事故的前一年的储备开发为税前净不利的199美元，这主要是由于性骚扰和性虐待索赔准备金的增加，主要是为了反映对美国童子军(BSA)的索赔，但部分被工人补偿、灾难、包裹业务、个人汽车、商业财产和债券准备金的减少所抵消。2021年期间的前事故年发展还包括在不良发展保险(“ADC”)下割让给Nico的不良储备发展，A&E储备税前为155美元，与2018年和之前事故年度相关的Navigators储备税前为91美元，这两项都是公司在追溯再保险会计下确认的递延收益。在与灾难相关的529美元准备金削减的推动下，2020年之前事故年的储量开发为有利的税前136美元，其中包括2017年、2018年和2019年的风雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估计损失的减少，其中包括PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company(合称PG&E)带来的289美元的税前代位收益。2020年的储备开发还包括性骚扰和虐待索赔的税前准备金增加254美元，急救和急救储备税前增加208美元，以及与2018年和之前的事故年份相关的导航员不利开发的税前102美元。而2020年价值220美元的A&E和102美元的导航员储备开发在经济上已被割让给

集团福利损失和发生的LAE

根据NICO，公司在追溯再保险会计项下确认了312美元的递延收益，其中220美元的A&E损失中的10美元被确认为2020年收入的福利。具体讨论见合并财务报表附注12-未计提损失准备和损益调整费用；

•本事故年税前巨灾损失增加58美元。2021年期间的巨灾损失主要来自飓风艾达和2月份的冬季风暴，以及德克萨斯州、中西部和东南部的龙卷风、风灾和冰雹事件。2020年的巨灾损失主要来自国内动乱、多场飓风和热带风暴、太平洋沿岸野火和东北风暴以及南部、中西部和中原地区的龙卷风、风雹事件；

•本事故年(“CAY”)损失和巨灾前损失调整费用的增加，主要是由于商业项目赚取的保费增加，个人汽车索赔频率和严重程度增加，以及非巨灾财产损失增加，部分被新冠肺炎税前损失减少2.47亿美元以及新冠肺炎在全球专业、工人赔偿和一般责任前本事故年损失率下降所抵消。

•集团福利增加了475美元，主要是由于集团人寿的超额死亡索赔税前增加了344美元、赚取的保费增加以及短期和长期伤残索赔发生率上升的影响，特别是与大流行初期的有利发病率相比。较高的索赔发生率部分抵消了增加的索赔发生率

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2021年期间确认的有利的纽约带薪探亲假调整。

有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论，请参阅新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。

递延保单收购成本摊销与去年同期相比有所下降，部分原因是由于赚取的保费较低，个人额度减少。

保险经营成本和其他费用增加的原因是：

•哈特福德基金业务的变动成本较高，原因是管理的日均资产较高；

•可变激励薪酬成本较高；

•增加补充佣金和临时佣金；

•集团收益中的成本增加，以处理大流行导致的索赔水平上升、技术成本上升以及个人线路美国退休人员协会(AARP)直接营销成本增加；以及

•与Chubb Limited(“Chubb”)收购本公司的主动建议相关的法律和咨询费用。

这些增幅被以下各项部分抵销：

•在公司哈特福德下一次运营转型和成本削减计划的推动下，降低员工和其他成本；以及

•由于新冠肺炎的经济影响，与2020年期间相比，2021年期间财产和意外伤害及集团福利中的应收无法收回保费的ACL有所下降。

重组和其他成本由于上一年期间包括与公司哈特福德下一次运营转型和成本削减计划相关的遣散费，因此减少。欲进一步讨论Hartford Next计划产生的影响，请参阅MD&A-Hartford‘s运营、Hartford’s运营、运营转型和成本削减计划以及附注23-合并财务报表附注的重组和其他成本。

所得税费用增加的主要原因是税前收入增加。

有关所得税的进一步讨论，请参见合并财务报表附注17-所得税。

投资成果

投资资产的构成
			2021年12月31日									2020年12月31日
			金额			百分比						金额			百分比
固定到期日，可供出售(“AFS”)，按公允价值计算			$	42,847		74.2		%				$	45,035		79.7		%
股权证券，按公允价值计算			2,094			3.6		%				1,438			2.5		%
按揭贷款(扣除29元和38元的按揭贷款净额)			5,383			9.3		%				4,493			7.9		%
有限合伙企业和其他另类投资			3,353			5.8		%				2,082			3.7		%
其他投资[1]			375			0.7		%				201			0.4		%
短期投资			3,697			6.4		%				3,283			5.8		%
总投资			$	57,749		100.0		%				$	56,532		100.0		%

[1]主要包括按公允价值期权(“FVO”)按公允价值计算的固定到期日、按公允价值列账的股票基金投资、海外存款、综合投资基金及衍生工具。

2021年12月31日与2020年12月31日

总投资AFS表示，增加的主要原因是有限合伙企业和其他另类投资、抵押贷款和股权证券的增加，但部分被固定期限的减少所抵消。

有限合伙企业和其他另类投资增加的主要原因是估值增加和对房地产合资企业的额外投资。

按揭贷款很大程度上是由于工业、多户和零售商业整体贷款的资金增加。

股权证券由于净买入而增加，以及由于股票市场水平上升而增值。

固定到期日，AFS下降主要是由于利率上升导致估值下降，但部分被收紧的信贷利差所抵消。下降的另一个原因是对其他资产类别的再投资。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

净投资收益
			截至12月31日止年度，
			2021									2020									2019
(税前)			金额			产率[1]						金额			产率[1]						金额			产率[1]
固定期限[2]			$	1,349		3.1		%				$	1,442		3.4		%				$	1,559		3.8		%
股权证券			73			4.9		%				39			3.7		%				46			3.4		%
按揭贷款			181			3.7		%				172			3.9		%				165			4.4		%
有限合伙企业和其他另类投资			732			31.8		%				222			12.3		%				232			14.4		%
其他[3]			58									42									32
投资费用			(80)									(71)									(83)
净投资收益合计			$	2,313		4.3		%				$	1,846		3.6		%				$	1,951		4.1		%
净投资收入总额，不包括有限合伙企业和其他另类投资			$	1,581		3.1		%				$	1,624		3.3		%				$	1,719		3.7		%

[1]收益率以年化投资净收益除以按摊销成本计算的每月平均投资资产(如适用)计算，不包括回购协议和证券借贷抵押品(如有)和衍生品账面价值。

[2]包括短期投资的净投资收入。

[3]主要包括某些股票基金投资的公允价值变动，以及符合对冲会计条件并用于对冲固定到期日的衍生品收入。

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

净投资收益合计增加的主要原因是：

•有限合伙企业和其他另类投资的收入增加，主要原因是私募股权基金的估值和现金分配较高，以及房地产基金内标的投资的出售；

•投资资产水平较高；

•来自非常规项目的更多收入，包括可预付证券的收益率调整；以及

•从股权投资中获得更高的收益。

这些增长被以较低利率进行再投资所导致的固定期限较低的收益率和浮动利率投资的较低收益率所部分抵消。

年化净投资收益收益率，不包括有限合伙企业和其他另类投资，下降的主要原因是再投资率较低，部分抵消了

来自非常规收入项目的更多收入和更高的股权证券收益率。

平均再投资率，截至2021年12月31日的一年，固定期限和抵押贷款(不包括某些美国国债)为2.6%，低于同期销售和到期日的平均收益率3.0%。截至2020年12月31日的年度平均再投资率为2.5%，低于3.4%的销售和到期日平均收益率。

对于2022年，我们预计，由于再投资率较低，不包括有限合伙企业和其他替代投资的年化净投资收益收益率将低于2021年的投资组合收益率。对年化净投资收益收益率的估计影响可能会受到不断变化的市场状况、积极的投资组合管理以及非常规收入项目的水平的影响，如全额付款、抵押贷款的提前还款罚款以及预付证券的收益率调整。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

已实现净收益(亏损)
			截至12月31日止年度，
(税前)			2021			2020			2019
销售毛利固定期限的			$	319		$	255		$	234
销售毛损固定期限的			(89)			(50)			(56)
股权证券[1]			227			(214)			254
固定期限的净信贷损失[2]			4			(28)
更改按揭贷款的ACL[3]			9			(19)
意向销售减值[2]			—			(5)			—
在收益中确认的非临时性减值(“OTTI”)损失净额									(3)
按揭贷款的估值免税额									1
其他，净额[4]			39			47			(35)
已实现净收益(亏损)			$	509		$	(14)		$	395

[1]截至期末，截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，仍持有的股权证券的未实现净收益(计入已实现净收益(亏损))分别为155美元、53美元和164美元。

[2]由于2020年1月1日通过了信贷损失会计准则，以前报告为OTTI的已实现损失现在列报为扣除任何回收后的信贷损失。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。此外，请参阅MD&A的投资组合风险和风险管理部分中的固定期限信贷损失、AFS和意向出售减值。

[3]表示在2020年1月1日通过信贷损失会计准则后一段时间内记录的ACL的变化。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。此外，请参阅MD&A的投资组合风险和风险管理部分中关于抵押贷款的ACL。

[4]包括2021年、2020年和2019年非合格衍生品的收益(亏损)分别为12美元、104美元和24美元，分别为(1)美元、(1)美元和(9)美元的交易性外币重估收益(亏损)，以及截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度出售欧洲大陆业务的亏损分别为21美元和48美元。在截至2021年12月31日的年度内，出售公司在Talcott Resolution以前拥有的权益还获得了46美元的收益。

截至2021年12月31日的年度

销售毛利和毛亏主要是由于净出售公司证券和免税市政当局，以及出售期限和风险管理的美国国债。

股权证券净收益主要是由股票市场水平上升带来的价值升值和私募股权直接投资退出时实现的收益推动的。

其他，净额损益包括出售公司于2021年6月30日出售的Talcott Resolution公司9.7%的留存权益的收益46美元，以及与出售公司的欧洲大陆业务(于2021年12月29日完成)相关的亏损21美元。其中还包括7美元的信贷衍生品收益，这是由信贷利差缩小推动的。

截至2020年12月31日的年度

销售毛利和毛亏主要受特定发行人销售公司证券和免税市政债券、外国政府部门内部再平衡以及出售期限和/或流动性管理的美国国债的推动。

股权证券净亏损是由第一季度股票市场水平下降造成的按市值计价的亏损和公司减少对股本证券的敞口导致的多家发行人销售的亏损推动的，但部分被某些优先股按市值计价的收益所抵消。

其他，净额收益主要是由于用于对冲股票市场水平下降的终止衍生品的已实现收益75美元，以及由于利率下降而产生的利率衍生品收益21美元。这些收益被部分抵消了

本公司在2020年9月同意出售的欧洲大陆业务的税前亏损48美元。

关键会计估计

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同，过去也不同。

本公司已确定以下估计为关键估计，因为它们涉及更高程度的判断，并受很大程度的可变性的影响：

•财产和意外伤害保险产品准备金，扣除再保险后的净额；

•集团利益有限公司准备金，扣除再保险后的净额；

•商誉减值评估；

•投资和衍生工具的估值，包括评估固定期限的信贷损失、AFS和抵押贷款的ACL；以及

•与公司诉讼和监管事宜有关的或有事项。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

在制定这些估计时，管理层作出了主观和复杂的判断，这些判断本质上是不确定的，并随着事实和环境的发展而发生实质性的变化。虽然可变性是这些估计所固有的，但管理层认为所提供的金额是适当的，这是基于

编制财务报表时可获得的事实。其中某些估计对市场状况特别敏感，全球债务或股票市场的恶化和/或波动可能会对综合财务报表产生重大影响。

|财产和意外伤害保险产品准备金，扣除再保险后的净额

截至2021年12月31日，P&C损失和损失调整费用准备金，扣除再保险后的净额

截至2021年12月31日的损失和LAE准备金，扣除再保险后的净额

			商业线路			个人专线			财产与意外伤害 其他操作						总资产& 意外伤害保险			总储量百分比-净额
工伤赔偿			$	11,259		$	—		$	—					$	11,259		44.4%
一般法律责任			4,960			—			—						4,960			19.5%
海军陆战队			303			—			—						303			1.2%
包裹业务[1]			1,924			—			—						1,924			7.6%
商业地产			530			—			—						530			2.1%
汽车责任			1,175			1,390			—						2,565			10.1%
汽车物理损坏			14			40			—						54			0.2%
专业责任			1,261			—			—						1,261			5.0%
邦德			434			—			—						434			1.7%
房主			—			364			—						364			1.4%
石棉与环境			110			10			604						724			2.9%
假定再保险			285			—			96						381			1.5%
所有其他			171			3			435						609			2.4%
总储备--净额			22,426			1,807			1,135						25,368			100.0%
再保险及其他可追偿项目			4,480			37			1,564						6,081
总储量--毛			$	26,906		$	1,844		$	2,699					$	31,449

[1]商业保险公司包括财产和一般责任保险的保险套餐通常被称为套餐业务。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

有关上述业务线下提供的承保范围的说明，请参阅第I-Item1部分，业务。

财产和意外伤害保险索赔准备金概述

通常需要几个月或几年的时间来支付财产和意外伤害保险产品所产生的索赔；因此，公司必须在损失发生时建立准备金。该公司的大多数保单都规定了基于事故的保险，即在发生索赔事件(如汽车事故、房屋或建筑火灾或根据工人补偿政策对员工造成伤害)时发生损失的情况下发生的损失。公司的一些保单(主要针对董事和高级管理人员保险以及差错和遗漏保险)是索赔保单，其中损失发生在向公司报告索赔事件的期间，即使损失事件本身发生在较早的时期。

损失和损失调整费用准备金用于支付根据公司承保的保险单支付索赔的估计最终成本，减去迄今支付的金额。这些准备金包括已报告和尚未报告的索赔的估计数，并包括与处理和结算这些索赔有关的所有费用的估计数。案件储备由理赔人员针对每个索赔建立，并在处理理赔的过程中随着新信息的了解而进行调整。已发生但未报告的准备金(“IBNR”)是指所有索赔的估计最终成本与索赔人向本公司报告的实际损失和损失调整费用(“已报告损失”)之间的差额。报告损失是指已支付的累计损失和损失调整费用加上未报告索赔的案件准备金。对于大多数线路，公司精算师以事故年为基础评估总准备金(IBNR和案例准备金)。事故年是发生损失的历年，或者，就索赔保单而言，是报告损失的历年。对于从导航员集团业务帐簿获得的某些行，总准备金是在政策年的基础上评估的，然后转换为事故年。政策年是政策开始生效的历年。

改变储量估计的因素-由于外部环境的意外变化，储量估计可能会随着时间的推移而变化。索赔成本的上涨，如医疗保健、医院护理、汽车零部件、工资以及房屋和建筑维修，将导致索赔和解的金额超过最初保留的金额。经济的变化可能会导致报告的索赔数量增加或减少(索赔频率)。例如，经济改善可能会导致更多的汽车行驶里程和更多的汽车报告索赔，或者经济状况的变化可能会导致或多或少的工人赔偿报告索赔。诉讼索赔数量或百分比的增加可能会增加每个索赔的平均和解金额(索赔严重性)。司法环境的变化可能会影响对损害赔偿的解释以及政策覆盖范围的适用方式，这可能会增加或降低索赔的严重性。随着时间的推移，某些司法管辖区的法官或陪审团可能更倾向于确定责任和判决损害赔偿。新的立法还可以改变损害赔偿的定义，或者改变提起民事诉讼的诉讼时效，从而提高索赔频率或严重性。此外，新的

各种类型的伤害可能是由于在撰写保单时没有考虑到的暴露而引起的。过去的例子包括药品、二氧化硅、含铅油漆、性骚扰和性虐待以及建筑缺陷。

由于公司内部运营的变化，储量估计也可能随着时间的推移而变化。处理索赔的延迟或加速可能表明需要在最初估计的基础上增加或减少准备金。新的业务线可能会有不成熟的亏损发展模式。业务地域组合的变化，行业业务组合的变化，以及保单限额或免赔额业务组合的变化，都会增加亏损最终与我们的准备金中假设的亏损发展模式不同的风险。此外，承保中风险选择质量的变化和政策语言解释的变化可能会增加或减少建立准备金时假定的最终损失。

在假定再保险的情况下，上述所有风险均适用。该公司承担来自其他保险公司的财产和伤亡风险，这是其从Navigators Group以及某些池和协会收购的Global Re业务的一部分。Global Re是全球专业业务的一部分，主要承担财产、伤亡和专业风险。变化在这种情况下，保险公司割让给哈特福德的准备金和报告模式可能会给估计准备金带来额外的不确定性。由于所用假设的内在复杂性，最终索赔结算可能与目前对直接储量和假设储量的估计有很大不同，特别是在这些结算可能要到很久以后才会发生的情况下。

可追讨的再保险项目-通过临时再保险协议和条约再保险协议，本公司将其承保的部分风险让渡给其他保险公司。该公司记录了分给再保险公司的损失和损失调整费用的可收回再保险金额，这代表了预期从再保险公司收回包括IBNR在内的未付索赔。

本公司根据任何适用的临时再保险和条约再保险的条款，包括对最终将被割让的损失的估计IBNR，估计将被割让的亏损部分和亏损调整费用。

本公司为无法收回的再保险提供拨备，以反映管理层对未来可能因再保险人不愿意或无能力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。坏账再保险拨备包括ACL和争议余额拨备。ACL主要考虑本公司再保险人的信用质量，而争议津贴考虑再保险人和分割者之间纠纷的仲裁和诉讼的最新结果，以及再保险人和分割者之间最近的调换活动，这些活动可能预示着本公司自己的再保险索赔可能如何解决。在再保险合同允许的情况下，公司以各种形式的抵押品(包括不可撤销信用证、担保信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销)为未来索赔义务提供资金。截至2021年12月31日，坏账再保险拨备为96美元，其中42美元与商业线路有关，1美元与

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

个人专线和53美元与财产和意外伤害相关的其他业务。

该公司对再保险可收回金额的估计(扣除无法收回的再保险拨备)与对直接和假设风险的未偿还损失总准备金和损失调整费用的估计一样，受到类似的风险和不确定因素的影响。

检讨储备是否足够-哈特福德考虑到影响最终理赔的各种趋势，定期审查业务或更详细层面的准备金水平的适当性。对于财产和意外伤害其他业务，石棉和环境(“径流A&E”)储量是按事件类型而不是按业务线进行审查的。

储备调整可能是重大调整，反映在确定需要调整的期间的经营业绩中。管理层认为，在为未偿亏损和亏损调整费用建立准备金时，以及在记录已割让未偿亏损的再保险可收回金额时，已适当考虑现有资料。

预约方法论

以下是对该公司除石棉和环境以外的财产和意外伤害业务所使用的预留方法的讨论。

准备金按业务部门内的业务线设定。一条业务线可以写在多个细分市场中。在很长一段时间内报告亏损的业务线被称为长尾业务线。报告亏损出现得更快的业务被称为短尾业务。该公司最短的业务范围是房主、商业财产、海运和汽车有形损害。最长的尾部业务包括工人补偿、一般责任、专业责任和承担的再保险。对于短尾业务，已支付亏损和案例准备金的出现是可信的，很可能预示着最终的亏损。对于长尾业务，在特定事故年之后的早期阶段，出现已支付损失和案例准备金的可信度较低，因此，可能不能预示最终的损失。

使用精算方法和判断-该公司的准备金精算师使用最新的索赔数据定期审查当前和以前事故年度的准备金。大多数行业都使用各种精算方法和判断来选择估计的最终亏损和亏损调整费用。随着时间的推移，可能会为特定的行添加新的方法，以便在适当的时候通知这些选择。准备金的选择酌情纳入了索赔人员、定价精算师和经营管理层对报告的损失成本趋势和其他可能影响准备金估计的因素的意见。大多数准备金每个季度都会进行全面审查，包括房主损失和损失调整费用准备金、商业财产、海洋财产、汽车实物损害、汽车责任、一揽子财产业务和工人补偿。其他准备金，包括大多数一般责任和专业责任额度，每半年进行一次审查。某些额外的储量也被半审查-

每年或每年，包括个人线路超过12年和商业线路超过20年事故年发生的损失准备金，以及保证金、假定再保险、潜在风险(如建筑缺陷)准备金和未分配的损失调整费用。对于每半年或每年审查一次的储备，管理层监测其间季度是否出现已支付和报告的亏损，并在必要时进行储备审查，以确定储备估计是否应该改变。

预期损失率用于初始记录短尾和长尾业务的准备金。这一预期损失率是从最近几年事故年的平均损失率开始计算的，并根据预期变化对盈利定价、亏损频率和严重程度、业务组合、放弃的再保险和其他因素的影响进行调整。对于短尾线路，本事故年的IBNR最初记录为该期间的预期损失率、该期间的赚取保费和本事故期间预计在未来历期报告的损失比例的乘积。对于长尾线路，本事故年的IBNR准备金最初记录为该期间的预期损失率与该期间赚取的保费减去该期间报告的损失的乘积。

当损失在特定事故年之后的一段时间内出现或发展时，储备精算师除了使用预期损失率方法外，还使用其他方法来估计最终的未偿损失。这些方法主要包括付费和报告损失开发方法、频率/严重程度技术和Bornhuetter-Ferguson方法(预期损失率和付费开发或报告开发方法的组合)。在任何一项业务中，被赋予更大影响力的方法主要根据事故年份的成熟度、业务组合以及影响索赔经验或方法的特定内部和外部影响而有所不同。准备金审查的结果是代表一系列精算指标的准备金估计数。

储备折扣-公司的大部分财产和意外伤害保险产品准备金不打折。然而，该公司有通过结构性结算提供资金的贴现负债，并对具有固定和可确定支付流的部分工人补偿准备金进行了贴现。有关这些贴现负债的进一步讨论，请参阅附注1-综合财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

GAAP和法定基础准备金之间的差异-截至2021年12月31日和2020年12月31日，根据美国公认会计原则报告的美国财产和意外伤害保险产品损失和损失调整费用准备金(扣除再保险可收回款项)低于法定基础上报告的净准备金，主要是由于两个割让的有追溯力的再保险协议的再保险可收回准备金根据法定会计记录为其他负债的减少。其中一份追溯再保险协议涵盖2016年后石棉和环境储备的几乎所有不利发展，上限为15亿美元，另一份协议涵盖Navigators保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和已分配亏损调整准备金的不利发展，上限为300美元。根据这两项协议，

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

该公司割让给伯克希尔哈撒韦公司(“伯克希尔”)的子公司尼科。

按业务分类的预留方法-除了下面关于财产和意外伤害的其他操作部分讨论的径流A&E外，下面是关于哪种预留方法按业务部门首选的一般性讨论。因为精算估算值是在

除了比业务线详细得多的细节级别(例如，通过分销渠道、覆盖范围、事故时段)，对于业务线内的覆盖范围和事故年，也可以采用与针对业务线描述的方法不同的其他方法。此外，随着情况的变化，被赋予更大影响力的方法也会发生变化。

按业务分类的首选预留方法

商业财产、房主和汽车的物理损坏			这些短尾线是快速发展的，并使用了付费和报告发展技术，因为这些方法使用历史数据来建立付费和报告损失的发展模式，然后将这些模式应用于按事故期累计的支付和报告损失，以估计最终损失。除了付费和报告开发方法外，对于最不成熟的事故月份，公司还使用频率和严重程度技术以及初始预期损失率。频率/严重程度技术的优势在于，频率估计通常更容易预测，外部信息可以用来补充内部数据来估计平均严重程度。
个人机动车责任			对于个人汽车责任，特别是身体伤害，除了传统的付费和报告开发方法外，公司还依赖频率/严重程度技术和伯奎斯特-谢尔曼(Berquist-Sherman)技术。由于有偿开发技术受到索赔结案模式变化的影响，而报告的开发方法受到案例预留实践变化的影响，因此公司审查并经常依赖贝奎斯特-谢尔曼技术来调整这些模式，以反映当前的结算率和案例预留实践。对于较早的事故年份，本公司通常使用报告的发展方法，对于较近的事故年份，通常使用报告的发展、频率/严重程度和Berquist-Sherman方法的组合。对于较老的事故期间，鉴于迄今报告的最终损失所占比例很高，报告的损失是最终损失的一个很好的指标。在较近的时期，频率/严重程度技术不会受到情况储备做法变化和处置速度变化的太大影响，而Berquist-Sherman技术专门针对这些变化进行调整。
商用车责任			该公司执行各种技术，包括付费和报告的开发方法以及频率/严重程度技术。对于较老、较成熟的事故年份，该公司主要使用已报告的开发技术。在最近几年的事故中，该公司依赖于几种方法，包括预期损失率、报告的损失发展、已支付损失发展、频率/严重程度、案例准备金充足率和索赔结算率。
专业责任			这条线路的报告和支付损失发展模式往往是不稳定的。因此，公司通常将预期损失率方法和付费和报告开发方法与其他方法(如个别索赔审查、频率和严重程度技术)进行补充。
一般责任、保证金和大额免赔额工人赔偿金			对于这些长尾业务，公司一般依赖预期损失率和报告的开发技术。该公司通常将这些技术放在一起权衡，在开发初期更多地依赖预期损失率方法，随着事故年的成熟，将更多的权重转移到报告的开发方法上。对于某些一般责任额度，公司使用伯奎斯特-谢尔曼技术根据索赔保留模式的变化进行调整。该公司还使用各种频率/严重程度方法，旨在捕捉巨额损失发展情况，并在一些债券项目中使用个别索赔审查。
工伤赔偿			工伤补偿是公司最大的单一储备业务，采用的方法很多。由于工人赔偿的长尾性，方法的选择是由早期评估中的预期损失率方法(“ELR”)驱动的，重点首先转移到Bornhuetter-Ferguson方法，然后是付费和报告的开发方法(更多地依赖于付费方法)，最后是对未结索赔清单做出反应的方法。在这些技术中，有与多年来出现模式变化相关的调整，对未来成本通胀的预测，离群值索赔，以及对较大州的分析。
海军陆战队			对于海上责任，本公司一般依赖预期损失率、伯奎斯特-谢尔曼和报告的开发技术。该公司通常对这些技术进行权衡，在开发初期更多地依赖预期损失率方法，然后转向贝奎斯特-谢尔曼方法，然后随着事故年的成熟更多地转向报告的开发方法。对于海洋地产领域，该公司在早期开发阶段依赖Berquist-Sherman方法，然后转向报告的开发技术。
承担再保险和所有其他			采用标准方法，如期望损失率、Berquist-Sherman和已报道的开发技术。这些方法和分析是由支持预期损失率的基础条约分析提供信息的，而割据数据通常会提供损失发展模式的信息。在某些情况下，准备金指示也可能受到从索赔和承保审计中获得的信息的影响。然后，保单季度和保单年度损失准备金估计将转换为事故年基础。
分摊亏损调整费用(“ALAE”)			对于某些业务线(例如，专业责任、假定再保险和收购的Navigators Group业务账簿)，ALAE和亏损一起进行分析。然而，对于大多数业务线，使用有偿开发技术单独分析ALAE，并将有偿ALAE与有偿损失的比率应用于损失准备金，以估计未付ALAE。
未分配亏损调整费用(“ULAE”)			ULAE分别从Lost和ALAE两个方面进行分析。对于大多数业务线，未来需要支付的ULAE成本是根据每个索赔年度的预期索赔处理成本、预期索赔结束模式以及已支付的ULAE与已支付损失的比率应用于估计的未付损失来预测的。对于某些线路，采用了简化的付费方式。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

已记录的亏损和亏损调整费用准备金是本公司对未偿亏损和亏损调整费用最终结算额的最佳估计。在应用判断时，最佳估计是在考虑了从若干精算方法得出的估计之后选择的，给予那些被认为对最终未偿亏损和损失调整费用更具预测性的方法更大的权重。该公司不提供储量估计的统计范围或置信区间，由于更可信的储备方法被赋予更大的权重，选定的最佳估计可能与使用的精算方法产生的各种估计的中点不同。

在得出选定的精算指标时所用的假设考虑了多个因素，包括近年来意外年份出现的索赔的不成熟程度、最近过去的新趋势以及每一行业的波动水平。

对以往事故年储备的调整称为“以往事故年发展”。以前对最终损失成本估计的增加被称为上一事故年度储量的增加，或者被称为不利的储量开发。以前估计的最终损失成本的减少被称为上一事故年度储量的减少或有利的储量开发。准备金发展会影响年度承保结果的可比性。

关于2021年记录的准备金估计数变化的讨论，请参见合并财务报表附注中的附注12-未偿损失准备金和亏损调整费用。

导致储备不确定性的当前趋势

哈特福德是一家从事财产和意外伤害保险业务的多线公司。因此，由于亏损趋势和其他条件的变化，哈特福德受到储备不确定性的影响，这些变化可能在任何时候成为重要因素。随着市场状况和亏损趋势的发展，管理层必须评估这些状况是否构成了一种长期趋势，应导致准备金行动(即增加或减少准备金)。

一般法律责任-在商业航线和财产及意外伤害其他业务中，公司面临一般责任索赔，包括人身伤害、财产损失和产品责任。由于长期的发展模式和案件将如何了结的不确定性，这些风险敞口的储备可能特别难以估计。特别是，本公司有因长期或持续接触有害产品或物质而导致的人身伤害索赔。例子包括但不限于药品、二氧化硅、滑石粉、全氟烷基物质和多氟烷基物质(“PFAS”)、头部损伤和含铅涂料。此外，该公司亦有因建筑欠妥而提出的索偿，即因建筑疏忽而引致财物损毁或人身伤害的索偿。此外，该公司还接触到针对宗教机构和其他组织(包括美国童子军)的与性骚扰和性虐待有关的索赔。欲了解更多有关该公司与该公司达成的和解协议的信息，请访问

美国童子军，请参阅合并财务报表附注中的附注12-未付损失和损失调整费用准备金。州“复活”法规延长了某些性骚扰和性虐待指控的诉讼时效，可能会导致额外的诉讼，或者可能导致意想不到的性骚扰和性虐待损失。此类风险敞口可能涉及潜在的较长潜伏期，并可能涉及多个保单期间的承保范围，这可能会引发复杂的承保问题，对最终承保范围产生重大影响。这种风险敞口也可能受到保险破产的影响。这些因素使得这类索赔的准备金比其他人身伤害或财产损失索赔更不确定。关于这些风险，公司监控诉讼趋势、包括立法在内的外部环境、与其他大规模侵权行为的相似之处以及对公司储备的潜在影响。此外，估计索赔严重程度的不确定性导致准备金变化，特别是内部索赔处理和案例保留做法的变化。

工伤补偿-工伤赔偿包括小型商业和大中型商业，是公司最大的单一业务线，也是损失出现时间最长的财产和意外伤害业务线。如果结算支付频率的模式偏离历史模式，那么损失准备金估计就不那么可靠了。医疗费用约占工人赔偿金的50%。因此，工人补偿的准备金估计数对医疗通胀的变化、医疗保健程序的使用变化以及州立法和监管环境的变化特别敏感。此外，不断恶化的经济环境可能会降低受伤工人重返工作岗位的能力，并延长工人领取伤残津贴的时间。在国民账户中，大额免赔额工伤保险的准备金要求估计投保人将支付的免赔额所造成的损失；如果投保人因经济困难而没有支付此类损失，本公司应承担合同责任。

商务线汽车-估计索赔严重程度的不确定性导致商用汽车损失准备金变动，包括内部索赔处理和案件准备金做法的变化以及外部环境的变化引起的准备金变动。

董事及高级人员保险-关于证券集体诉讼的数量和严重程度的不确定性可能导致董事和高级管理人员的保险索赔准备金波动。此外，该公司在国内和国际上根据董事和高级管理人员的保险单面临的损失主要是超额的，这使得对损失的估计更加复杂。

Personal Lines汽车-虽然索赔出现的时间相对较短，但由于许多因素，估计仍可能有所不同，包括对频率和严重程度趋势的不确定估计。严重趋势受到内部索赔处理和案例保留做法变化以及外部环境变化的影响，例如由于影响维修成本的供应链中断导致的劳动力和材料通货膨胀。索赔做法的变化增加了对案件储备数据的解释的不确定性，这

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

增加了记录储备水平的不确定性。近年来，事故的严重趋势有所增加，部分原因是与新的汽车技术相关的更昂贵的零部件，这给过去模式的可靠性带来了额外的不确定性。此外，新产品和课程计划的推出导致了不同保险类型的业务组合，这与公司过去经历的情况不同。组合的这种变化增加了储备预测的不确定性，因为历史数据和报告模式可能不适用于新业务。

假设再保险-虽然定价和准备金过程对保险公司来说可能是具有挑战性和特殊性的，但对再保险公司来说，设定价格和估计此类准备金的内在不确定性更大。这主要是由于事件发生之日至向再保险人报告索偿之间的时间较长、不同类型的再保险条约或合同之间的发展模式不同、必须依赖割让公司提供有关报告的索赔的信息，以及割让公司之间的定价和保留做法不同。此外，过去影响负债发展的趋势不一定会以同样的方式或程度影响未来的负债发展。因此，实际损失和LAE可能会偏离预期，或许会很大程度上偏离预期。

国际业务-除了上面列出的几个特定行业的趋势外，由于地缘政治、外汇和贸易争端风险，通过Navigators Group业务账簿收购的国际业务可能会有额外的不确定性。

新冠肺炎带来的影响-正如本MD&A中“新冠肺炎对我们的财务状况、经营结果和流动性的影响”一节进一步解释的那样，2021年，公司在损益表内产生了31美元的新冠肺炎索赔，包括工人补偿和财务额度。在工人补偿项下，新冠肺炎继续遭受损失，特别是由于某些州的法律或指令要求承保新冠肺炎对医疗保健和其他基本工人的索赔，这些索赔是基于他们在工作中感染病毒的推定。在财务额度下，我们经历了与新冠肺炎相关的雇佣实践责任保险单索赔。这些索赔的严重性往往较低，我们正在监测与重返工作岗位和疫苗授权相关的新趋势。我们继续监控董事和高级职员保单下的风险敞口。

除了上面提到的新冠肺炎的直接影响外，我们也在监测间接影响。在过去的一年里，由于大流行导致供应链中断，我们看到建筑材料和劳动力成本面临通胀压力。这可能会影响房主和商业地产的严重程度，并由于索赔结算延迟而延长报告模式。大流行造成的供应链中断也对汽车业产生了影响，造成了严重的有形损害。

新冠肺炎索赔的储量估计很难估计。在为截至2021年12月31日的新冠肺炎索赔建立准备金时，由于考虑到新冠肺炎的影响，我们预计索赔报告模式会更长，因此我们向IBNR提供了比往常更高的最终估计发生损失的百分比。例如，我们预计工人从接受治疗到索赔之日之间的延迟时间会比往常更长。

最终提交了工人赔偿保险。董事及高级职员(“D&O”)、错误及遗漏(“E&O”)及雇佣实务责任的储备金估计有重大不确定性，因为必须估计最近呈报的索偿的预期最终严重程度。法律环境和诉讼程序的变化，包括但不限于法庭延误和结案，也可能对责任额度的发展模式产生潜在影响。

灾难- 在商业航线和个人航线中，公司面临着因巨灾事件而蒙受的损失，主要是财产损失。飓风、热带风暴、龙卷风/冰雹、野火、地震和其他灾难事件的准备金在这些事件引起的索赔数量和平均严重程度方面存在重大不确定性，特别是在事件发生在财务报告期接近尾声的情况下，而关于损害程度的信息有限。例如，在发生灾难事件后，我们可能需要一段时间才能访问受影响地区，限制了我们的理赔人员检查损失、估计和确定保单承保的损害赔偿的能力。为了估计巨灾损失，我们考虑了迄今为止收到的索赔通知、第三方数据、我们有风险暴露的受影响地区的可视图像以及我们自己在类似事件的损失报告模式方面的历史经验。

关键假设对储量的影响

如上所述，本公司的做法是在其储量估计范围内使用各种方法、假设和数据元素来估计储量。该公司在确定储量估计的过程中不使用统计损失分布或置信水平，因此不披露储量范围。

在大多数行业中，最重要的准备金假设是应用于迄今已支付或报告的损失的未来损失发展因素。损失成本频率和严重程度的趋势也是一个关键假设，特别是在最近几年的事故中，损失发展因素的可信度较低。

下面的讨论揭示了由于潜在损失的某些关键指标的变化，可能与目前对损失准备金的估计有所不同。对于个人公司和商业公司的汽车责任线，关键指标是年度损失成本趋势，特别是损失成本的严重趋势部分。对于工人赔偿和一般责任，损失发展模式是一个关键指标，特别是对于较成熟的事故年份。在职工补偿方面，带薪损失的发展模式受到医疗成本膨胀和其他损失成本趋势变化的影响。对于一般责任，已发生损失的发展模式除其他外受到新类型索赔(如PFAS索赔)的出现以及较小、较常规索赔与较大、较复杂索赔之间的混合变化的影响。

下面描述的每一种影响都是单独估计的，没有考虑关键指标之间或业务范围之间的任何相关性。因此，将下面描述的每一种数量相加是不合适的

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以试图估计该公司总储备的波动性。对于任何一项储备业务，由于关键指标的变化而导致的储量估计变化是对未来可能发生的潜在储量开发的合理估计，可能需要几个历年的时间。讨论的变化并不意味着最坏的情况，因此，未来的变化可能会超过下面讨论的数量。此外，讨论的变化并不代表潜在储量结果的完整统计范围，存在所考虑的关键指标之外的因素，这些因素有可能推动公司储量的额外变化。

			关键指标可能发生变化			准备金，扣除再保险后的净额，2021年12月31日			储量潜力开发的估算范围
个人汽车 负债			+/-2.5表示最近两个事故年损失成本严重程度的假设变化			14亿美元			+/- $65
商用汽车责任			+/-2.5表示最近两个事故年损失成本严重程度的假设变化			12亿美元			+/- $30
工伤赔偿			2%的有偿亏损发展模式转变			113亿美元			+/- $400
一般法律责任			8%的报告损失发展模式发生变化			50亿美元			+/- $500

对石棉和环境索赔的保留

急症室储备是如何厘定的-为石棉和环境索赔建立准备金的过程首先涉及估计转让再保险所需准备金总额，然后估算再保险可收回金额。

在为总石棉索赔建立准备金时，该公司通过检查个别投保人的风险敞口和评估承保范围的适用情况，评估其投保人对此类索赔的估计负债。该公司考虑各种因素，包括提出基本索赔的司法管辖区、过去、未决和预期的未来索赔活动、原告要求的水平、疾病组合、类似索赔的过去结算值、解雇率、已分配的损失调整费用以及其他被告破产的潜在影响。

同样，该公司审查风险敞口以建立总环境储备。本公司在估计环境责任时，会考虑多项因素，包括类似索偿的历史价值、涉及的地盘数目、投保人在每个地盘的指称活动、指称的环境损害、

潜在责任方、补救的适当性和成本、政府执法活动或强制补救努力的性质以及其他被告破产的潜在影响。

在评估了被保险人对石棉和/或环境索赔的可能责任后，本公司评估了此类索赔的保险覆盖范围。本公司考虑其被保险人的全部可用保险范围，包括本公司发放的保险范围。本公司还考虑政策语言的相关司法解释、如何对多年保单执行保单限制的性质以及适用的承保范围抗辩或裁决(如果有)。

投保人的估计责任和公司对投保人的风险在很大程度上取决于对相关法律问题和诉讼环境的分析。此分析由公司律师进行，并享有适用的特权。

对于石棉和环境储量，本公司还每年分析其历史支付和报告的损失和费用，以评估支付和报告的总活动所显示的任何新趋势、波动或特征。历史损失和费用是在直接基础上和再保险净额的基础上进行分析的。

一旦在每个保单年度确定其被保险人的最终赔偿总风险和分摊损失调整费用，本公司将根据任何适用的临时再保险和协约再保险以及本公司在再保险收取方面的经验来计算其割让的再保险预测。见下一节，标题为A&E不利发展保险，讨论与NICO的再保险协议可能对石棉和环境储备未来不利发展的影响(如果有的话)。

有关急症室储备是否足够的不明朗因素-一些因素会影响对总石棉和环境储量的估计的可变性，包括关于索赔频率、已付款解决的索赔的平均严重程度、未付款索赔的拒理率、与投保人之间的保险纠纷的解决以及费用与赔偿比率的假设。对总石棉储量和环境储量的估计比对更传统暴露的储量估计有更大的变异性。

估计石棉和环境储量的过程仍然受到各种不确定性的影响，这些不确定性在合并财务报表附注15--承诺和或有事项中详述。该公司认为其目前的石棉和环境储量是适当的。未来的发展可能会继续导致该公司改变其对总石棉和环境储量的估计。在不利发展保险(“A&E ADC”)下与Nico转让的亏损超过所支付的650美元的割让保费，导致递延收益，导致总准备金增加的时间与确认再保险回收的时间存在时间差。这一时间差导致在确认回收之前计入净收入。按照过去的惯例，本公司将继续定期监控其在财产和意外伤害其他业务中的储备。

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包括对石棉负债、再保险可收回金额、坏账再保险拨备和环境责任的年度审查。如未来情况显示，届时我们会对储备作出适当调整。

全额P&C保险产品准备金开发

管理层认为，根据已知事实和现行法律，为公司财产记录的准备金

截至2021年12月31日的保险和意外伤害保险产品代表了公司对其未付损失的最终责任以及与公司承保的保单所涵盖的损失相关的损失调整费用的最佳估计。然而，由于准备金方面的重大不确定性，管理层对这些索赔的最终负债的估计在未来可能会发生变化，对目前记录的准备金所需的调整可能会对公司的经营业绩和流动资金产生重大影响。

截至2021年12月31日年度财产和意外伤害保险产品未偿损失责任和LAE的前滚

			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务						财产和意外伤害保险总额
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	25,058		$	1,836		$	2,728					$	29,622
再保险及其他可追偿项目			4,271			28			1,426						5,725
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			20,787			1,808			1,302						23,897
未付损失准备金和损失调整费用
灾难发生前的当前事故年			5,407			1,840			—						7,247
当前事故年(“珊瑚礁”)灾难			496			168			—						664
上一次意外年发展(“PYD”)[1]			141			(144)			202						199
未付损失和损失调整费用准备金总额			6,044			1,864			202						8,110
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[1]			(91)			—			(155)						(246)
付款			(4,316)			(1,865)			(214)						(6,395)
外币调整			2			—			—						2
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			22,426			1,807			1,135						25,368
再保险及其他可追偿项目			4,480			37			1,564						6,081
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	26,906		$	1,844		$	2,699					$	31,449
赚取的保费和手续费收入			$	9,575		$	2,986
亏损和亏损费用支付比率[2]			45.1			62.5
亏损和亏损费用发生比率			63.4			63.1
上一次事故年发展(PTS)[3]			1.5			(4.9)

[1]以前的事故年发展不包括根据Navigator和A&E ADC转让的部分亏损的好处，根据追溯再保险会计，该部分亏损将被递延，并在割让的亏损从Nico以现金形式收回的期间确认。有关这两项不利发展再保险协议的更多信息，请参阅合并财务报表附注12-未偿损失准备金和损失调整费用。

[2]“损益费用支付比率”表示已支付的损失和损失调整费用与赚取的保费和手续费收入的比率。

[3]“先前意外年发展(PTS)”代表先前意外年发展与赚取保费的比率。

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本事故年截至2021年12月31日的巨灾损失，扣除再保险后的净额
			商业广告 线条			个人 线条			总计
风雹			$	157		$	94		$	251
冬季暴风雨[1]			151			18			169
飓风和热带风暴			151			43			194
野火			9			23			32
损失让给了总灾难条约[2]			(29)			(10)			(39)
假定再保险前的巨灾			439			168			607
全球承担再保险业务[3]			57			—			57
巨灾损失总额			$	496		$	168		$	664

[1]包括2月份德克萨斯州冬季风暴以及商业线路和个人线路内其他地区的巨灾损失，再保险总额分别为206美元和24美元，扣除根据该公司每次发生财产巨灾条约的再保险净额分别为151美元和18美元，再保险范围包括地震和命名的飓风和热带风暴以外的事件。再保险承保在7天内发生的此类事件造成的高达250美元、超过100美元的损失中的70%，但每年可扣除的总金额为50美元。这些复苏不利于总和财产灾难条约再保险公司的利益。有关该条约的更多信息，请参阅本MD&A的企业风险管理-保险风险部分。

[2]有关综合巨灾条约的更多信息，请参阅本MD&A的企业风险管理-保险风险部分。

[3]全球假定再保险业务产生的巨灾损失不包括在本公司的综合财产巨灾条约范围内。有关该条约的更多信息，请参阅本MD&A的企业风险管理-保险风险部分。

截至2021年12月31日的年度不利(有利)事故年发展
			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外伤害保险总额
工伤赔偿			$	(190)		$	—		$	—		$	(190)
工伤补偿贴现增加			35			—			—			35
一般法律责任			454			—			—			454
海军陆战队			1			—			—			1
包裹业务			(91)			—			—			(91)
商业地产			(26)			—			—			(26)
专业责任			(2)			—			—			(2)
邦德			(26)			—			—			(26)
假定再保险			(6)			—			—			(6)
汽车责任			9			(90)			—			(81)
房主			—			3			—			3
净石棉和环境储量			—			—			—			—
灾难			(97)			(57)			—			(154)
无法收回的再保险			(5)			—			(1)			(6)
其他储量重估，净额			(6)			—			48			42
递延收益变动前的事故年发展			50			(144)			47			(47)
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化			91			—			155			246
上一次事故年发展总数			$	141		$	(144)		$	202		$	199

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截至2020年12月31日的一年财产和意外伤害保险产品未偿损失责任和LAE的前滚

			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务						财产和意外伤害保险总额
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	23,363		$	2,201		$	2,697					$	28,261
再保险及其他可追偿项目[1]			4,029			68			1,178						5,275
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			19,334			2,133			1,519						22,986
未付损失准备金和损失调整费用
灾难发生前的当前事故年			5,493			1,695			—						7,188
当前的事故年灾难			397			209			—						606
上一次事故年发展[2]			44			(438)			258						(136)
未付损失和损失调整费用准备金总额			5,934			1,466			258						7,658
中包括的追溯再保险递延收益的变化 其他负债[2]			(102)			—			(210)						(312)
付款			(4,348)			(1,791)			(265)						(6,404)
转移至持有待售负债的净储备			(45)			—			—						(45)
外币调整			14			—			—						14
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			20,787			1,808			1,302						23,897
再保险及其他可追偿项目			4,271			28			1,426						5,725
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	25,058		$	1,836		$	2,728					$	29,622
赚取的保费和手续费收入			$	8,940		$	3,042
亏损和亏损费用支付比率[3]			48.6			58.9
亏损和亏损费用发生比率			66.5			48.7
上一次事故年发展(PTS)[4]			0.5			(14.6)

[1]包括商业线路和财产及意外伤害其他业务的累计效果调整分别为1美元和1美元，这是对2020年1月1日采用信贷损失会计指导时记录的ACL的调整。更多信息见附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

[2]以前的事故年发展不包括根据Navigator和A&E ADC转让的部分亏损的好处，根据追溯再保险会计，该部分亏损将被递延，并在割让的亏损从Nico以现金形式收回的期间确认。有关这两项不利发展再保险协议的更多信息，请参阅合并财务报表附注12-未偿损失准备金和损失调整费用。

[3]“损益费用支付比率”表示已支付的损失和损失调整费用与赚取的保费和手续费收入的比率。

[4]“先前意外年发展(PTS)”代表先前意外年发展与赚取保费的比率。

本事故年度截至2020年12月31日的巨灾损失，扣除再保险后的净额
			商业广告 线条			个人 线条			总计
风雹			$	167		$	97		$	264
内乱			105			—			105
飓风和热带风暴			96			51			147
野火			21			61			82
其他			8			—			8
巨灾损失总额			$	397		$	209		$	606

2019年12月，监督PG&E破产的法官批准了一项110亿美元的保险代位权索赔和解协议，以解决2017年北加州野火和2018年坎普野火引发的所有此类索赔。除其他事项外，这一和解取决于法官是否下达命令，确认PG&E的第11章破产计划(“PG&E计划”)，其中包括和解协议。2020年6月20日，破产法院法官批准了PG&E

Plans和PG&E随后将110亿美元的和解金额转移到一个信托基金，该信托基金旨在代位权持有人之间分配和分配和解款项，其中包括该公司的某些保险子公司。在2020年第二季度，本公司记录了约289美元的代位权福利，但其最终收取的金额将取决于本公司的最终代位权索赔与其他保险公司的最终代位权索赔的比较情况。

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代位权。2020年，该公司扣除律师费用后收到的分配净额为227美元。

截至2020年12月31日的年度不利(有利)前事故年发展
			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外伤害保险总额
工伤赔偿			$	(110)		$	—		$	—		$	(110)
工伤补偿贴现增加			35			—			—			35
一般法律责任			237			—			—			237
海军陆战队			3			—			—			3
包裹业务			(58)			—			—			(58)
商业地产			(4)			—			—			(4)
专业责任			(14)			—			—			(14)
邦德			(19)			—			—			(19)
假定再保险			(6)			—			—			(6)
汽车责任			27			(61)			—			(34)
房主			—			7			—			7
净石棉和环境储量			—			—			(2)			(2)
灾难			(149)			(380)			—			(529)
无法收回的再保险			—			—			(8)			(8)
其他储量重估，净额			—			(4)			58			54
递延收益变动前的事故年发展			(58)			(438)			48			(448)
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化			102			—			210			312
上一次事故年发展总数			$	44		$	(438)		$	258		$	(136)

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2019年12月31日的财产和意外伤害保险产品未偿损失责任和LAE的前滚

			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外伤害保险总额
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	19,455		$	2,456		$	2,673		$	24,584
再保险及其他可追偿项目			3,137			108			987			4,232
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			16,318			2,348			1,686			20,352
领航员集团收购			2,001			—			—			2,001
未付损失准备金和损失调整费用
灾难发生前的当前事故年			4,913			2,087			—			7,000
当前的事故年灾难			323			140			—			463
上一次事故年发展[1]			(44)			(42)			21			(65)
未付损失和损失调整费用准备金总额			5,192			2,185			21			7,398
中包括的追溯再保险递延收益的变化 其他负债[1]			(16)			—			—			(16)
付款			(4,161)			(2,400)			(187)			(6,748)
外币调整			(1)			—			—			(1)
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			19,333			2,133			1,520			22,986
再保险及其他可追偿项目			4,030			68			1,177			5,275
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	23,363		$	2,201		$	2,697		$	28,261
赚取的保费和手续费收入			$	8,325		$	3,235
亏损和亏损费用支付比率[2]			50.0			74.2
亏损和亏损费用发生比率			62.6			68.3
上一次事故年发展(PTS)[3]			(0.5)			(1.3)

[1]以前的事故年发展不包括根据Navigator和A&E ADC转让的部分亏损的好处，根据追溯再保险会计，该部分亏损将被递延，并在割让的亏损从Nico以现金形式收回的期间确认。有关这两项不利发展再保险协议的更多信息，请参阅合并财务报表附注12-未偿损失准备金和损失调整费用。

[2]“损益费用支付比率”表示已支付的损失和损失调整费用与赚取的保费和手续费收入的比率。

[3]“先前意外年发展(PTS)”代表先前意外年发展与赚取保费的比率。

截至2019年12月31日的本事故年巨灾损失，扣除再保险后的净额
			商业广告 线条			个人 线条			总计
风雹			$	157		$	102		$	259
冬季暴风雨			54			18			72
热带风暴			18			5			23
飓风			20			4			24
野火			4			4			8
龙卷风			53			7			60
台风			16			—			16
其他			1			—			1
巨灾损失总额			$	323		$	140		$	463

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2019年12月31日的年度不利(有利)事故年发展
			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外伤害保险总额
工伤赔偿			$	(120)		$	—		$	—		$	(120)
工伤补偿贴现增加			33			—			—			33
一般法律责任			61			—			—			61
海军陆战队			8			—			—			8
包裹业务			(47)			—			—			(47)
商业地产			(11)			—			—			(11)
专业责任			29			—			—			29
邦德			(3)			—			—			(3)
假定再保险			3			—			—			3
汽车责任			27			(38)			—			(11)
房主			—			3			—			3
净石棉和环境储量			—			—			—			—
灾难			(40)			(2)			—			(42)
无法收回的再保险			(5)			—			(25)			(30)
其他储量重估，净额			5			(5)			46			46
上一次事故年发展总数			(60)			(42)			21			(81)
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化			16			—			—			16
上一次事故年发展总数			$	(44)		$	(42)		$	21		$	(65)

关于导致上一事故年2021年、2020年和2019年期间储量开发不利(有利)的因素的讨论，请参阅注释12-储量

合并财务报表附注的未偿亏损和亏损调整费用。

|财产和伤亡其他业务

财产和意外伤害其他业务的净储量和储备活动被归类和报告为石棉、环境和“所有其他”。“所有其他”类别的准备金涵盖范围广泛的保险和承担的再保险范围，包括但不限于建筑缺陷、含铅油漆、二氧化硅、药剂制品、头部受伤、性骚扰和性虐待的潜在责任，以及其他长尾责任。除了各种保险和假定的再保险风险，“所有其他”包括未分配的损失调整费用准备金。“所有其他”还包括公司的坏账再保险拨备。当本公司取消已放弃的再保险合同或解决已放弃的再保险纠纷时，有关损失原因(包括石棉、环境或所有其他原因)的净准备金将增加

可归因于该折算或和解的无法收回的再保险拨备。

石棉与环境储量

该公司对急救服务的绝大多数风险与1986年之前提供的保单有关，在P&C其他业务部门(“第二轮急救服务”)中报告。此外，自一九八六年以来，本公司已在一般责任保单及业主保单下承保石棉及环境风险，并在商业及个人保单中申报污染责任。

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截至2021年12月31日的径流急救摘要

						石棉			环境			总径流A&E
毛收入
			直接			$	1,247		$	394		$	1,641
			假定再保险			460			68			528
			总计			1,707			462			2,169
割让--尼科除外						(444)			(68)			(512)
净储备总额，在将亏损割让给Nico之前						1,263			394			1,657
让渡-Nico A&E ADC“决选”[1]												(1,053)
网络												$	604

[1]包括1,053美元的径流A&E割让亏损和(38美元)商业线路和个人线路割让亏损的减少，根据一项不利的发展保险再保险协议，累计净发生亏损1,015美元已割让给Nico。有关更多信息，请参阅下面标题为“A&E不良发展保险”的小节。

径流A&E损失和LAE的前滚

			石棉			环境			总径流A&E
2021
可从Nico收回的再保险前的开始净准备金			$	1,268		$	419		$	1,687
割让给Nico A&E ADC之前发生的亏损和亏损调整费用			104			51			155
已支付的亏损和亏损调整费用			(112)			(76)			(188)
无法收回的再保险拨备的重新分类[1]			3			—			3
在再保险前结束可向Nico收回的净准备金			1,263			394			1,657
可向Nico A&E ADC追讨再保险									(1,053)
期末净准备金									$	604
2020
可从Nico收回的再保险前的开始净准备金			$	1,308		$	346		$	1,654
割让给Nico A&E ADC之前发生的亏损和亏损调整费用			130			106			236
已支付的亏损和亏损调整费用			(172)			(33)			(205)
无法收回的再保险拨备的重新分类[1]			2			—			2
在再保险前结束可向Nico收回的净准备金			1,268			419			1,687
可向Nico A&E ADC追讨再保险									(898)
期末净准备金									$	789
2019
可从Nico收回的再保险前的开始净准备金			$	1,342		$	321		$	1,663
割让给Nico A&E ADC之前发生的亏损和亏损调整费用			76			56			132
已支付的亏损和亏损调整费用			(111)			(32)			(143)
无法收回的再保险拨备的重新分类[1]			1			1			2
在再保险前结束可向Nico收回的净准备金			1,308			346			1,654
可向Nico A&E ADC追讨再保险									(660)
期末负债-净额									$	994

[1]与将无法收回的再保险准备金从P&C其他业务准备金的“所有其他”类别重新分类有关。

急症室不良发展保险

自2016年12月31日起，公司与伯克希尔的子公司Nico签订了A&E ADC再保险协议，以减少潜在不利发展的不确定性。根据A&E ADC，公司为Nico支付了650美元的再保险费，以承担不利净亏损，并在截至2016年12月31日公司现有净A&E准备金约17亿美元的基础上发展了至多15亿美元的亏损调整费用准备金，包括商业线路和个人线路的径流A&E和A&E准备金。650美元的再保险费被存入抵押品信托账户，作为

NICO对公司的索赔付款义务。该公司保留了从其他第三方再保险公司收取到期金额的风险，并继续负责索赔处理和其他行政服务，但须符合某些条件。急症室发展局基本上涵盖该公司的所有急症室储备发展项目，直至再保险限额为止。

根据追溯再保险会计，2016年12月31日之后的净不良A&E准备金开发导致可收回的再保险最高可达15亿美元上限。累计割让损失最高可达650美元的再保险

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支付的保费被认为是对发生的直接损失的一美元对一美元的抵消。累计让渡损失超过了支付的650美元再保险费，导致了递延收益。截至2021年12月31日，根据与Nico签订的A&E ADC条约，该公司在A&E储备上累计产生了1015美元的不利发展，其中包括1053美元的径流A&E储备，部分被商业线路和个人线路A&E储备减少38美元所抵消。因此，485美元的保险范围可用于未来不利的净储备发展(如果有的话)。因此，该公司在其他负债中记录了365美元的递延收益，即可收回的1015美元的再保险与支付的650美元的割让保费之间的差额。递延收益在理赔期间按从再保险人收取的累计让渡损失金额与估计的最终再保险收回金额的比例确认。因此，在递延收益被确认为对收益有利之前，石棉和环境索赔的累积不利发展将导致收益的费用，这可能是一笔很大的费用。

净存活率和毛存活率

净存活率和毛存活率是记账准备金除以平均年度付款(再保险净额和毛利率)的商数，是指如果未来的年度付款与计算的历史平均水平一致，记账准备金将持续(即存活)的年数。

自2016年12月31日以来，自所有不利开发割让给Nico以来，石棉和环境净储量一直在下降，上限为15亿美元，追溯再保险的递延收益记录在其他负债中，而不是记入净亏损和亏损调整费用准备金。在公司累计亏损支付超过17亿美元(基于截至2016年12月31日的净准备金账面价值)之前，不会收取从Nico收回的损失。因此，在没有从Nico收取任何当前赔偿的情况下支付亏损，减少了本公司的净亏损准备金，从而降低了净存活率，因此，未经调整，净存活率将不能代表准备金覆盖的平均亏损支付的真实年数。因此，下表所列的净存活率是在未计及急症室发展局再保险协议的影响前计算的，但已扣除其他现有再保险后的净存活率。

净存活率和毛存活率

			石棉			环境
一年净存活率			11.3			5.2
三年净存活率			9.6			8.4
一年总存活率			10.9			4.2
三年总存活率			9.4			7.4

径流A&E损益与LAE发展

			石棉						环境						急症室合计
			已支付损失和LAE			已发生的损失和LAE			已支付损失和LAE			已发生的损失和LAE			已支付损失和LAE			已发生的损失和LAE
2021
毛收入			$	157		$	148		$	109		$	55		$	266		$	203
割让--尼科除外			(45)			(44)			(33)			(4)			(78)			(48)
净额-ADC总额			112			104			76			51			188			155
割让-Nico A&E ADC															—			(155)
网络															$	188		$	—
2020
毛收入			$	252		$	170		$	40		$	141		$	292		$	311
割让--尼科除外			(80)			(40)			(7)			(35)			(87)			(75)
净额-ADC总额			172			130			33			106			205			236
割让-Nico A&E ADC															—			(238)
网络															$	205		$	(2)
2019
毛收入			$	131		$	115		$	39		$	95		$	170		$	210
割让--尼科除外			(20)			(39)			(7)			(39)			(27)			(78)
净额-ADC总额			111			76			32			56			143			132
割让-Nico A&E ADC															—			(132)
网络															$	143		$	—

年度储备审查

石棉与环境储量综述

该公司在第四季度对石棉和环境储量进行定期全面的年度审查，包括径流A&E(P&C其他业务)和石棉和环境储量(包括商业

线路和私人线路。作为2021年第四季度石棉和环境储备评估的一部分，该公司审查了所有暴露于石棉和环境责任的未结直接国内保险账户，以及假定的再保险账户。

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2021年全面年度审查

作为2021年第四季度评估的结果，该公司将Nico再保险前的估计石棉储量增加了106美元，其中包括P&C其他业务的104美元，这主要是由于索赔结算率、索赔结算值和辩护成本的增加，抵消了索赔提交频率下降的影响。此外，根据未决或潜在的成本分摊协议和和解，该公司的估计负债份额也有所增加。石棉储备的增加被根据Nico条约可收回的106美元再保险所抵消。

作为2021年第四季度评估的结果，该公司将Nico再保险前的估计环境储量增加了49美元，其中包括P&C其他业务的51美元，这主要是由于一项大规模的煤灰补救索赔达成和解，法律辩护成本增加，以及现场补救成本上升。环境储备的增加被根据Nico条约可收回的49000美元再保险所抵消。

P&C其他业务的石棉和环境储备总共增加了155美元，但根据NICO条约可收回的155美元再保险抵消了这一增幅。由于放弃给A&E ADC的累计亏损超过了支付的650美元的放弃保费，该公司确认了追溯再保险递延收益增加了155美元，导致公司在2021年记录了155美元的收益费用。

2020年全面年度审查

作为2020年第四季度评估的结果，该公司将P&C其他业务的Nico再保险前的石棉储量估计增加了130美元，这主要是因为间皮瘤和非间皮瘤索赔的石棉索赔结算率都有所提高。此外，在原告要求提高的推动下，平均和解金额和辩护成本高于预期。总体而言，在非间皮瘤索赔申请增加的推动下，2020年研究涵盖的时期内的索赔申请数量与2019年的研究大致持平，而间皮瘤索赔申请数量则如预期般下降。石棉储备的增加被根据NICO条约可收回的132美元再保险所抵消，承认(2美元)不受NICO条约约束的储备释放。

作为2020年第四季度评估的结果，该公司将P&C其他业务的Nico再保险前的估计环境储备增加了106美元，这主要是因为指控受到PFAS污染或暴露于PFAS的索赔和诉讼数量增加。此外，高于预期的补救费用和法律辩护费用也是导致准备金增加的原因之一。环境储备的增加被根据Nico条约可收回的106美元再保险所抵消。

P&C其他业务的石棉和环境储量总共增加了236美元，但被根据NICO条约可收回的238美元再保险所抵消，不受NICO条约约束的石棉储备释放(2美元)。包括减少商业线和个人线的石棉和环境储备，2020年移交给急症室ADC的急症室储备净增220美元，被根据NICO条约可收回的再保险增加220美元所抵销。然而，由于让给急症室ADC的860美元累计亏损超过了650美元的让出保费，该公司确认追溯递延收益增加了210美元。

再保险，导致公司在2020年的收益中记录了208美元的费用，其中包括210美元的递延收益净额，以及不受尼科条约约束的A&E储备有利开发的2美元。

有关2019年全面年度审查的信息，请参阅哈特福德2020年Form 10-K年度报告中的第2部分，第7项，管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

石棉账户主要类别

直接接触石棉包括已知和未分配的直接账户。

•已知的直接帐户-包括主要石棉被告和非主要账户，占该公司截至2021年12月31日的直接总石棉储量约71%，而截至2020年12月31日约占71%。主要石棉被告被定义为Tillinghast公布的第一级和第二级以及惠灵顿帐户中的“前70名”帐户，而非主要帐户由所有其他直接石棉帐户组成，主要代表较小和更外围的被告。主要石棉被告的石棉账户数量最少。

•未分配的直接帐户-包括与先前未曾向本公司提出石棉索偿的直接保险人有关的石棉索偿所需储备的估计，以及与责任索偿相关的风险(根据适用保单可能不受总限额限制)的估计。截至2021年12月31日，这些风险敞口约占该公司直接总石棉储量的29%，而截至2020年12月31日，这一比例约为29%。

审查财产和意外伤害其他业务中的“所有其他”准备金

前一年对所有其他储备的开发导致2021年、2020年和2019年日历年分别增加47美元、50美元和21美元。2021年不利准备金开发中包括P&C其他业务中确认的性骚扰和性虐待索赔准备金增加的部分，主要是假设的再保险。2021年不利发展还包括ULAE准备金的增加，这主要是因为与石棉和环境索赔相关的预期总索赔处理成本增加。关于增加性骚扰和性虐待索赔准备金的更多信息，请参见合并财务报表附注12-未付损失和损失调整费用准备金。

本公司为无法收回的再保险提供拨备，以反映管理层对未来可能因再保险人不愿意或无能力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。在进行评估时，本公司评估再保险可收回款项的可收回性，以及与财产和意外伤害其他业务报告的较旧、长期意外伤害责任相关的不可收回再保险拨备的充分性。在进行这些评估时，该公司使用了该部门报告的对剥离负债的最新详细评估。本公司分析了本公司再保险人的整体信用质量，分割者与再保险人之间纠纷的仲裁和诉讼结果的最新趋势，

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以及再保险人和分割者之间减刑活动的最新发展。截至2021年、2020年和2019年，财产和意外伤害其他业务的不可收回再保险拨备总额分别为53美元、60美元和71美元。由于收集和时间长度的内在不确定性

在再保险可收回款项到期之前，特别是对于较旧的长期意外伤害负债，可能需要在扣除津贴后对公司的再保险可收回款项进行未来的调整。

|重估对财产和意外伤害保险产品准备金的影响

估计财产和意外伤害保险产品准备金使用各种方法、假设和数据元素。最终损失可能与目前的估计大不相同。许多因素可能会导致这些差异，并需要改变先前对所需准备金水平的估计。上一个事故年储量的发展一般是由于出现了在先前储量估计时不知道或预期到的额外事实和/或由于对信息和趋势的解释发生了变化。

下表显示了哈特福德家族在过去十年中经历的年度储量重估范围。下表所示的上一事故年发展范围是扣除让渡损失后的净额，包括在两个不利条件下让渡的损失。

开发包括与Nico的再保险协议，这些协议被计入追溯再保险的递延收益。某一日历年的前一事故年发展金额(如准备金前滚中所示)表示为扣除再保险后的年初日历年准备金的百分比。所列的范围主要受每一年的事实和情况，以及只包括最近十年的事实所影响。因此，这些百分比并不是对未来可能变化范围的预测。有关已记录损失准备金变化可能性的进一步讨论，请参阅按业务部门划分的首选准备金方法和关键假设对准备金部分的影响。

截至2021年12月31日的10年前事故年不利(有利)发展范围

			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和伤亡总额[1]
截至2021年12月31日的十年内上一事故年不利(有利)发展的年范围			(1.3%) - 0.6%			(20.5%) - 8.3%			0.9% - 9.8%			(1.9%) - 2.4%

[1]不包括石棉和环境储备的储备增长，过去十年，财产和意外伤害保险总额的准备金重估由1.9%至1.0%不等。

该公司财产和意外伤害保险产品准备金的潜在变异性通常会因各个部门以及这些部门承保的损失风险类型而有所不同。影响每一分类潜在储量变异性的说明性因素在“财产和意外伤害保险产品储量以及石棉和环境储量的关键会计估计”一节中讨论。关于A&E ADC与NICO达成的追溯再保险协议对石棉和环境储备的净储备变化的影响，请参阅“财产和意外伤害其他业务，年度储备回顾”一节。

下表汇总了准备金重新估计(扣除再保险后)对截至2021年12月31日的10年期日历年运营的影响。每一栏的合计详细说明了在指定日历年进行的储量重新估计的数额，并显示了重新估计适用的事故年份。最右边的合计栏中的金额代表每行指示的事故年份在截至2021年12月31日的十年期间的累计储量重估。此表不包括Navigators Group在2019年5月23日收购该业务之前的储备重新估计。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

净储备重估对日历年运行的影响

			历年
			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			总计
按意外年份划分
2011年(&之前)			$	(4)		$	173		$	326		$	362		$	310		$	93		$	(26)		$	19		$	277		$	569		$	2,099
2012						19			—			(55)			(35)			(12)			(15)			(15)			(25)			(14)			(152)
2013									(98)			(43)			(29)			(33)			(2)			(26)			(15)			(35)			(281)
2014												(14)			20			(19)			(54)			(29)			(28)			(59)			(183)
2015															191			(41)			(93)			19			(16)			(70)			(10)
2016																		(29)			14			(11)			(38)			(83)			(147)
2017																					9			(116)			(204)			(111)			(422)
2018																								78			(307)			(96)			(325)
2019																											(92)			(47)			(139)
2020																														(101)			(101)
净储备增加(减少)[1]			(4)			192			228			250			457			(41)			(167)			(81)			(448)			(47)			339
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化																								16			312			246
总的不利(有利)前事故年发展																								$	(65)		$	(136)		$	199

[1]上表按意外年份增加(减少)的净准备金是扣除放弃的损失后的净额，其中包括与Nico签订的两项不利发展再保险协议下放弃的损失，作为追溯再保险的递延收益入账。其中一份协议涵盖2016年及过往意外年度的所有急症室储备发展项目(下称“急症室发展中心”)，总额上限为15亿元；另一份协议涵盖领航保险公司及其若干联属公司于2018年及之前意外年度(“领航员ADC”)的大致所有储备发展项目，总额上限为300元。在2017年前的历年，2011年和之前的事故年发展包括急救储备的不利发展。有关这两项不利发展再保险协议的更多信息，请参阅合并财务报表附注12-未偿损失准备金和损失调整费用。

下面的注释按事故年份解释了在过去10年中确认的前几年事故年的总体发展情况。

2011年及之前的事故年份

2011年及之前事故年度最终损失估计数净增加的主要原因是石棉和环境储备增加，以及海关保证金、性骚扰和性虐待以及其他大规模侵权索赔估计数增加。工人赔偿和商用汽车责任的增加也起到了推动作用，但个人汽车责任的良好发展抵消了这一增长。

意外年份2012和2013

由于工人赔偿的频率和/或医疗严重程度趋势以及出现有利的专业责任索赔，2012年和2013年事故年度的最终损失估计数有所下降。2013年事故年出现了包括灾难在内的有利的房地产业务线，但由于大额索赔的严重性增加，汽车责任准备金的增加部分抵消了这一影响。

2014年和2015年的事故年份

2014年和2015年事故年度最终损失估计的变化在很大程度上是由工人赔偿的有利频率和医疗严重程度趋势推动的，但个人和商用汽车责任的不利频率和严重趋势以及包裹业务责任索赔的严重程度增加部分抵消了这一变化。

2016年事故年

对2016年事故年度最终损失的估计有所减少，主要原因是工人赔偿准备金和个人汽车责任准备金因较低而减少

估计的严重程度，部分抵消了由于频率和严重程度趋势增加、中型和大型商业的估计严重程度提高以及收购的Navigators Group业务账簿中与美国建筑、房产责任、产品责任和额外伤亡有关的风险一般责任暴露的不利储备估计所抵消的影响。

2017年事故年

2017事故年度的最终损失估计有所减少，主要原因是与灾难相关的准备金释放，个人汽车责任准备金估计因估计严重程度降低而降低，以及与索赔严重程度低于先前估计的索赔严重程度相关的工人赔偿准备金估计降低，但一般责任和债券的最终损失估计增加部分抵消了这一影响。部分抵消的是一般责任准备金的增加，这与高风险暴露有关，出现了更频繁和更严重的趋势。此外，不利的债券储备重估是由大额债权推动的。

2018年事故年

2018年事故年的最终损失估计数有所下降，主要原因是加州野火和各种风雹事件的估计巨灾储量减少。由于索赔严重程度低于之前的预期，个人汽车责任的准备金估计也有所减少。这些准备金的减少被商用汽车负债和一般负债的增加部分抵消。商用汽车责任准备金的增加与估计中大型商业索赔的严重性较高有关。中端市场和复杂负债索赔的一般责任准备金的增加也主要是由于严重程度高于之前的预期。

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2019年事故年

2019年事故年的最终损失估计有所下降，主要是因为房地产业务线出现了有利的情况，主要与灾难有关。此外，降低的个人汽车责任准备金估计在很大程度上被较高的商用汽车责任准备金估计所抵消。

2020年事故年

2020事故年的最终损失估计有所下降，主要是由于包括灾难在内的房地产业务线出现了有利的情况。 由于估计严重程度较低，个人汽车责任和一般责任的准备金估计也有所减少。

|团体福利准备金，扣除再保险后的净额

公司为团体人寿和意外与健康合同(包括长期伤残保险)建立准备金，用于报告的索赔和与保险事件有关的索赔，公司估计这些索赔已经发生，但尚未报告。由于长期伤残准备金是长尾索赔负债，它们被贴现，因为支付模式和最终费用是合理固定的，并可根据个别索赔确定。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司分别持有6437美元和6494美元的有限公司未偿亏损和亏损调整费用(扣除再保险后)。

预约方法论

储备是如何设定的-为每个LTD索赔计算伤残人寿保险(“DLR”)。每项索赔的DLR是所有未来福利支付的预期现值，从已知的每月毛利开始，减去因重返工作或索赔人死亡而预期的索赔恢复、与其他收入的抵销(包括社会保障福利的抵销)以及贴现率与索赔发生时的预期投资收益率挂钩的贴现。估计的未来福利支付是指在恢复、死亡或福利到期之前支付的每月收入福利。索赔追回是根据年龄和诊断等索赔特征估算的，是对通常由于索赔人重返工作岗位或被认为能够重返工作岗位而终止的福利的估算。对于最近因恢复而关闭的索赔，将保留DLR的一部分，以防止索赔在进一步证明残疾时重新开庭。此外，DLR还包括估计未付索赔费用准备金。

DLR还包括在消除期之后向尚未获得LTD批准的未决索赔人支付潜在款项的责任。在这些情况下，基于公司经验拒绝索赔的可能性会降低未来福利的现值。

对IBNR索赔的估计是通过将完成系数应用于各业务部门预期出现的经验来进行的。IBNR包括报告的索赔的大宗准备金，但仍在支付福利之前的等待期内，通常是3个月或6个月，具体取决于合同。完成率是从标准精算技术得出的，它使用三角形，按当前月份显示历史索赔计数的出现情况。这些估计数被审查是否合理，并根据当前趋势和预计会导致索赔出现变化的其他因素进行调整。准备金包括未付索赔费用的估计数，其中包括一旦报告的索赔初始设立费用的准备金。

对于所有产品，包括有限公司，根据产品和业务线的不同，一般有2到12个月的时间，在发生索赔的年份出现索赔。

还不够可信，不足以作为估计储量的基础。在这些情况下，最终损失是用赚取保费乘以基于索赔发生率、索赔严重性和赚取定价的定价假设的预期损失率来估算的。

关键假设对储量的影响

长期残疾是集团福利中最大的准备金，影响长期残疾的主要假设包括：

贴现率-贴现率是对预期未来索赔现金流进行贴现以确定现值的利率。选择的贴现率越高，准备金越低。如果贴现率高于我们未来的投资回报，我们的投资资产将无法获得足够的投资收入，以弥补我们索赔准备金的贴现增加，这将对我们的利润产生负面影响。对于每一当前年度，贴现率是根据预期的扣除投资费用后的投资收益估算的。当期年份是发生索赔的年份，并确定估计的结算模式。一旦确定，除了从收购安泰美国团体人寿和残疾业务中承担的有限公司准备金都使用截至2017年11月1日收购日的利率进行折现外，每个本年度的贴现率都保持不变。2021年和2020年，有限公司准备金的加权平均贴现率分别为3.3%和3.4%。如果每个当前年度的贴现率在成立时降低10个基点，那么截至2021年12月31日，我们有限公司的未付亏损和亏损调整费用准备金将增加28美元，税前增加28美元。

索赔终止率(包括死亡率、恢复率和福利期满)-索赔终止率是对索赔人在给定日历年期间停止领取福利的比率的估计。终止合同的原因有很多，包括死亡、康复和福利到期。每个索赔的福利在未来每个月终止的概率是使用预测模型估算的，该模型使用过去的公司经验、合同条款、工作特征和其他索赔人特定的特征，如诊断、开始残疾的时间和年龄。不同时期的实际索赔终止体验将有所不同。在过去10年中，单个当期年度的索赔终止率普遍上升，在这段时间内从低于当前假设的5%到高于当前假设的8%不等。对于最近一年(如2021年)，我们对Ltd索赔终止率的假设每降低1%，我们的准备金就会增加10美元。对于所有当前年份，截至2021年12月31日，我们对Ltd索赔的假设每减少1%，我们的准备金就会增加10美元

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解约率将使我们的集团福利、未付亏损和亏损调整费用准备金增加23美元。

新冠肺炎对2021年运营业绩的影响

在集团福利中，该公司2021年的团体人寿业务出现了583万美元的超额死亡率，这主要是由新冠肺炎的直接和间接影响造成的。在集团残疾业务中，2021年，该公司确认了新冠肺炎短期残疾索赔造成的31美元的相关损失。

导致储备不确定性的当前趋势

虽然到目前为止，我们还没有看到由于新冠肺炎的原因，索赔追回模式发生了重大变化，但我们观察到

社会保障管理局对伤残索赔的处理。正在监测其他与大流行相关的潜在风险，例如医疗护理或重返工作岗位的延误以及出现长期COVID症状的风险。此外，由于对经济的影响，我们可能会遇到长期伤残索赔的发生率增加的情况。

我们在定价和销售长期残疾保单时对冲了三年内的利率敞口，我们对2021年当前年度的加权平均贴现率假设比2020年当前年度略有下降。

|商誉减值评估

商誉余额至少每年审查一次减值，或在事件发生或情况变化表明潜在减值的触发事件已经发生时更频繁地审查减值。商誉减值的确认和计量是根据报告单位的账面价值超过其估计公允价值，最高不超过报告单位的商誉金额。

每个报告单位的估计公允价值将多个投入纳入贴现现金流计算，包括市场参与者在评估报告单位时将作出的假设。假设包括经济资本水平、未来业务增长、收益预测、哈特福德基金管理的资产以及用于折现的加权平均资本成本。业务增长的减少、收益预测的减少以及加权平均资本成本的增加都将导致报告单位的公允价值减少，从而增加减值的可能性。

报告单位被定义为运营部门或低于运营部门的一级。该公司已分配商誉的报告单位包括商业线路、个人线路、集团福利和哈特福德基金。

截至2021年12月31日，商誉的账面价值为1,911美元，其中商业线路为659美元，个人线路为119美元，集团福利为861美元，哈特福德基金为272美元。

截至2021年10月31日，报告单位的年度商誉评估已完成，截至2021年12月31日的年度没有减记商誉。所有报告单位都通过了年度减值测试，利润率很高。有关2021年和2020年减值测试的信息，请参见合并财务报表附注11-商誉和其他无形资产。

|投资及衍生工具的估值

固定期限、股票证券、短期投资和衍生品

本公司一般使用估值技术来确定公允价值，这些估值技术使用价格、费率和其他从涉及相同或类似工具的市场交易中明显可见的相关信息来确定公允价值。估值技术还包括(在适当情况下)对未来现金流的估计，这些现金流根据当前市场预期转换为单一贴现金额。该公司采用“瀑布”方法，由以下定价来源组成，按优先顺序列出：报价、来自第三方定价服务的价格、内部矩阵定价和独立经纪人报价。衍生工具的公允价值主要使用贴现现金流模型或期权模型技术确定，并计入交易对手信用风险。在某些情况下，可以使用交易所交易交易和通过中央结算所清算的交易的市场报价(“场外清算”)，而在其他情况下，可以使用独立的经纪商报价。

使用。有关进一步讨论，请参阅附注5-合并财务报表附注的公允价值计量中的固定到期日、股权证券、短期投资和衍生工具部分。

固定期限、AFS和ACL抵押贷款信用损失评估

每个季度，一个由投资和会计专业人士组成的委员会会对投资进行评估，以确定抵押贷款是否需要固定期限的信用损失、AFS或ACL。这种评价是一个定量和定性的过程，具有一定的风险和不确定性。有关会计政策的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注1--综合财务报表附注的列报基础和重要会计政策中的重要投资会计政策一节。有关记录的信用损失的讨论，请参阅固定期限的信用损失、AFS和意向出售减值以及抵押贷款的ACL

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MD&A的投资组合风险和风险管理部分。

|与公司诉讼和监管事宜有关的或有事项

管理层对每个或有事项分别进行评估。如果损失是可能的，并且可以合理估计，则记录损失。管理层根据其“最佳估计”为这些或有事项建立准备金，或者，如果在可能的损失范围内没有一个数字比任何其他数字更有可能，公司将把估计准备金记录在损失范围的低端。

该公司有一个由法律和会计专业人士参与的季度监测程序。法律人员首先确定未解决的公司诉讼和监管事项，造成合理的损失可能性。这些事项然后由会计和法律人员联合审查，以评估自上次审查以来的事实和变化，以确定是否应该记录或调整损失准备金，应该记录的金额，以及适当的披露。目前正在评估的某些突发事件的后果

本公司涉及公司诉讼和监管事宜，本质上很难预测，已为估计和解金额建立的准备金可能会发生重大变化。管理层预期，在考虑为估计损失拨备后，有关该等诉讼的最终责任(如有)将不会对本公司的综合财务状况构成重大影响。鉴于这些事项结果的不确定性，以及付款的可扣税，公司的最终成本有可能超过准备金，这将对公司在特定季度或年度的综合经营业绩和流动资金产生重大不利影响。

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分部经营总结

|商业航线.运营结果

承保摘要

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
书面保费			$	10,041		$	8,969		$	8,452		12		%	6		%
未赚取保费准备金的变动			500			59			162			NM			(64		%)
赚取的保费			9,541			8,910			8,290			7		%	7		%
手续费收入			34			30			35			13		%	(14		%)
亏损和亏损调整费用
灾难发生前的当前事故年			5,407			5,488			4,913			(1		%)	12		%
当前的事故年灾难[1]			496			397			323			25		%	23		%
上一次事故年发展[1]			141			44			(44)			NM			NM
总亏损和亏损调整费用			6,044			5,929			5,192			2		%	14		%
DAC摊销			1,398			1,397			1,296			—		%	8		%
承保费用			1,678			1,594			1,600			5		%	—		%
其他无形资产摊销			29			28			18			4		%	56		%
给投保人的股息			24			29			30			(17		%)	(3		%)
承保损益			402			(37)			189			NM			(120		%)
维修净收入			13			4			2			NM			100		%
净投资收益[2]			1,502			1,160			1,129			29		%	3		%
已实现净收益(亏损)[2]			260			(60)			271			NM			(122		%)
再保险交易损失			—			—			(91)			—		%	100		%
其他(费用)			(18)			(35)			(38)			49		%	8		%
所得税前收入			2,159			1,032			1,462			109		%	(29		%)
所得税费用[3]			402			176			270			128		%	(35		%)
净收入			$	1,757		$	856		$	1,192		105		%	(28		%)

[1]有关当前事故年灾难和以前事故年发展的更多信息，请参阅MD&A-关键会计估计、财产和意外伤害保险产品储备发展、再保险净额和附注12-综合财务报表附注中的未偿损失准备金和损失调整费用。

[2]有关综合投资结果的讨论，请参阅MD&A-投资结果。

[3]所得税的讨论见合并财务报表附注17-所得税。

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保费措施

						2021			2020			2019
小型商业：
新业务净保费						$	673		$	557		$	646
策略计数保留[1]						84		%	83		%	82		%
保单计数保留，扣除取消后的净额[1]						87		%	84		%	83		%
续订书面提价						3.0		%	2.0		%	1.7		%
续订赚取的价格增加						2.6		%	2.1		%	1.9		%
截至期末的有效保单(以千为单位)						1,366			1,283			1,291
中端市场[2]:
新业务净保费						$	532		$	479		$	584
策略计数保留[1]						82		%	78		%	81		%
保单计数保留，扣除取消后的净额[1]						83		%	78		%	81		%
续订书面提价						6.0		%	7.7		%	3.9		%
续订赚取的价格增加						7.3		%	6.5		%	2.8		%
全球专业：
全球专业毛新业务保费[3]						$	912		$	752
美国全球专业续签书面提价						11.5		%	17.3		%
美国全球专业续订赚取的价格上涨						16.6		%	13.0		%
国际全球专业续订书面提价[4]						19.6		%	41.8		%
国际全球专业续订赚取的价格上涨[4]						42.8		%	41.3		%

[1]策略计数保留期表示在考虑续订后取消的策略之前，本年度期间发布的续订策略数除以上一历年期间发布的策略数之比。保单计数保留期扣除取消后的净额，表示本年度期间的续订保单数净额除以上一历年期间的净发保单数之比。

[2]除净新业务保费外，中端市场的指标不包括亏损敏感型和计划型业务。

[3]不包括Global Re和欧洲大陆业务，在放弃再保险之前。

[4]不包括海上能源政策、政治暴力和恐怖主义政策，以及劳合社辛迪加的管理代理将承保授权授予承保人和其他第三方的任何业务。

承保比率

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
亏损和亏损调整费用比率
灾难发生前的当前事故年			56.7			61.6			59.3			(4.9)			2.3
当前的事故年灾难			5.2			4.5			3.9			0.7			0.6
上一次事故年发展			1.5			0.5			(0.5)			1.0			1.0
总亏损和亏损调整费用率			63.3			66.5			62.6			(3.2)			3.9
费用比率			32.2			33.5			34.7			(1.3)			(1.2)
投保人股息比率			0.3			0.3			0.4			—			(0.1)
合并比率			95.8			100.4			97.7			(4.6)			2.7
当前事故年灾难的影响和前一年的发展			(6.7)			(5.0)			(3.4)			(1.7)			(1.6)
当前事故年损失准备金变动对企业并购的影响[1]			—			—			(0.3)			—			0.3
基础合并比率			89.1			95.5			94.0			(6.4)			1.5

[1]在收购Navigators Group和审查Navigators Insurers准备金后，截至2019年12月31日的年度包括68美元的上一事故年准备金增加和29美元的本事故年准备金增加，这些都不包括在基础合并比率计算中。

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净收入

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

净收入增加的主要原因是从承保亏损变为承保收益、净投资收入增加以及从已实现净亏损变为已实现净收益。有关投资结果的进一步讨论，请参阅MD&A-投资结果。

承保损益

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

承保收益 与2020年的承保亏损相比，这一改善主要是由于灾难前当前事故年损失较低，但被较高的不利上一事故年发展净额和较高的当前事故年灾难部分抵消。巨灾前本事故年亏损的减少主要是由新冠肺炎2020年的税前亏损278美元推动的，而新冠肺炎2021年的税前亏损为31美元，但部分被更高的赚取保费对亏损的影响所抵消。承保费用增加，原因是或有和补充佣金、激励薪酬、技术成本和营销费用增加，但与2020年期间相比，2021年应收保费的信贷损失拨备减少，以及Hartford Next计划节省的费用部分抵消了承保费用的增加。

赚取的保费

[1]总额中还包括2019年、2020年和2021年分别为42美元、43美元和43美元的其他费用。

书面保费

[1]总额中包括截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度的其他书面保费分别为41美元、41美元和43美元。

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截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

赚取的保费2021年出现增长，原因是保费比前12个月有所增加，以及审计和背书保费增加，主要是由于随着经济从大流行病中复苏，工资增加带来的风险敞口基数增加，工作人员补偿增加。

书面保费在大多数业务线的小型商业、中型和大型商业以及全球专业增长的推动下，2021年实现了增长。

该公司确认2021年所有产品线的续订书面价格上涨，中端市场和全球专业市场的大多数产品线的价格涨幅都有所缓和。在全球特产方面，我们的美国批发书在超额伤亡的带动下，实现了约16%的续订书面涨价。全球专业国际航线实现了近20%的涨价，以D&O为首。在小商业领域，续签书面涨价在2021年高于2020年，由于工资上涨，2021年工人补偿定价略有上升，其他大多数线路的涨幅都在中位数到个位数之间。在中端市场，除工人薪酬外，公司发现大多数中端市场产品的价格涨幅都是从较高的个位数到较低的两位数，这些产品的书面价格涨幅较低。

所有三个业务线的书面保费都有所增加。

•2021年小额商业书面保费增加，原因是更高的审计和背书保费、更高的保单数量保留率、所有行业的续订书面保费增加以及新业务增长带来的风险敞口增长。所有行业的书面保费都出现了增长，其中包裹业务和工人薪酬的增长最为显著。

•2021年中型和大型商业书面保费增加，原因是更高的审计和背书保费、更高的保留率、所有行业的续订书面保费增加以及新业务增长带来的风险敞口增长。大多数行业的书面保费都出现了增长，包括一般行业、国民账户、复杂的负债解决方案和专业行业。

•2021年全球专业书面保费上升，原因是书面价格持续强劲上涨，保留率更高，新的毛保费增长。除国际业务外，所有业务的书面保费都出现了增长，其中美国批发、金融业务和全球再保险业务的增长最为显著。

当前事故年损失和灾前LAE比率

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

当前事故年损失和灾前LAE比率2021年下降的主要原因是新冠肺炎在2021年发生的亏损减少，以及全球专业和工人补偿的损失率降低。全球专业业务的较低亏损率在很大程度上是为提高这些业务的盈利能力而采取的费率和承保行动的结果，并受到美国金融线、全球再保险、美国批发和国际业务的推动。

2021年包括新冠肺炎31美元的税前亏损，包括20美元的工人补偿损失和11美元的财务和其他方面的损失。2020年包括新冠肺炎发生的税前亏损278美元，其中包括141万美元的财产损失，66美元的工人赔偿，扣除其他工人赔偿申请的有利频率，以及71美元的财务和其他方面的损失。

在2020年发生的1.41亿美元新冠肺炎财产损失和损失调整费用中，包括少量不要求直接实物损失或损害的财产保单产生的1.01亿美元损失，以及旨在满足特定业务需求(包括危机管理和业绩中断)的保单产生的1.01亿美元损失，以及40美元的法律辩护费用准备金。新冠肺炎遭受的工人赔偿损失包括在推定覆盖的两个州和其他州的索赔，在这些州，索赔人必须证明他们的新冠肺炎疾病是在工作中感染的。新冠肺炎索赔的财务额度包括D&O、E&O和雇佣实践方面的风险敞口、责任和对担保业务的衰退影响。

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灾难与前事故年的不利(有利)发展

Y截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

当前事故年巨灾损失 2021年的损失包括龙卷风、风和冰雹事件造成的损失，主要集中在中西部、德克萨斯州和东南部以及飓风艾达，以及主要在南部的2月份冬季风暴。

目前2020年的事故年巨灾损失主要来自国内动乱、多场飓风和热带风暴、太平洋海岸野火和东北风暴，以及南部、中西部和中原地区的龙卷风、风灾和冰雹事件。

上一次事故年发展对2021年是净不利的。2021年的储备开发包括一般责任的增加，其中包括与美国童子军就性骚扰和性虐待索赔达成和解相关的准备金增加，但很大程度上被工人补偿、包裹业务、灾难、商业地产和债券准备金的减少所抵消。

2020年不利的准备金净增长包括一般责任准备金的增加，主要是性骚扰和性虐待索赔准备金的增加，以及商用汽车责任准备金的增加，但被灾难、工人赔偿和包装业务的净准备金减少部分抵消。部分抵消是

2020年，由于确认了与PG&E就2017年和2018年加州的某些野火达成和解，以及2017年、2018年和2019年发生的多起风雹事件的估计巨灾损失减少，确认了29美元的税前代位收益，上一年巨灾储备的有利发展。

2021年和2020年的前事故年发展包括2018年与Navigators Group相关的准备金增加，以及之前的事故年度，这些准备金在经济上割让给Nico，但收益没有在收益中确认，因为它被记录为追溯再保险的递延收益。

2022年展望

该公司预计，2022年商业线路的书面保费将比2021年的书面保费高出4%至5%，小型商业、中型和大型商业以及全球专业领域的保费都将实现增长。在小型商业领域，随着所有业务线的新业务增长，保单保留率预计将保持强劲。在中型和大型商业领域，我们预计一般行业的业务账面保费将出现增长，原因是留存率的提高和新业务的增长，以及专业行业新业务的增加。在全球专业领域，预计2022年的保费增长主要是在美国的批发和金融领域，以及全球再保险和国际领域。

2022年，管理层预计大多数行业的续签书面定价都是积极的，尽管工人的薪酬定价预计将持平或略有下降。在其余的商业航线中，预计大多数航线的中位数涨幅将继续下去，批发和远洋航运的书面涨价将达到较高的个位数。2022年除工人补偿以外的其他项目的书面定价上涨是由一系列因素推动的，包括社会通胀的影响，天气模式变化导致的巨灾损失增加，以及长期的低利率环境，这给承保利润的需求带来了额外的压力，以弥补投资收益率的损失。

该公司预计，2022年商业线路的综合比率将为90.0比92.0，而2021年为95.8%，这主要是由于预计2022年当前事故年巨灾损失较低，以及之前事故年准备金增加的影响，以及新冠肺炎在2021年招致索赔的影响。除了预期的新冠肺炎索赔减少外，我们预计除工人补偿外，大多数行业的赚取定价增长都超过了损失成本，而费用比率预计将有所改善，部分原因是Hartford Next计划带来的额外节省。与2021年的89.1相比，2022年的基础综合比率预计为86.5%至88.5%。

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|个人专线-运营结果

承保摘要

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
书面保费			$	2,908		$	2,936		$	3,131		(1		%)	(6		%)
未赚取保费准备金的变动			(46)			(72)			(67)			36		%	(7		%)
赚取的保费			2,954			3,008			3,198			(2		%)	(6		%)
手续费收入			32			34			37			(6		%)	(8		%)
亏损和亏损调整费用
灾难发生前的当前事故年			1,840			1,695			2,087			9		%	(19		%)
当前的事故年灾难[1]			168			209			140			(20		%)	49		%
上一次事故年发展[1]			(144)			(438)			(42)			67		%	NM
总亏损和亏损调整费用			1,864			1,466			2,185			27		%	(33		%)
DAC摊销			230			244			259			(6		%)	(6		%)
承保费用			615			591			625			4		%	(5		%)
其他无形资产摊销			2			4			6			(50		%)	(33		%)
承保收益			275			737			160			(63		%)	NM
维修净收入[2]			19			14			13			36		%	8		%
净投资收益[3]			157			157			179			—		%	(12		%)
已实现净收益(亏损)[3]			29			(5)			43			NM			(112		%)
其他收入(费用)			—			(1)			(1)			100		%	—		%
所得税前收入			480			902			394			(47		%)	129		%
所得税费用[4]			95			184			76			(48		%)	142		%
净收入			$	385		$	718		$	318		(46		%)	126		%

[1]有关当前事故年灾难和以前事故年发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计、财产和意外伤害保险产品准备金、再保险净额和附注12-未付损失和损失调整费用准备金。

[2]包括2021年、2020年和2019年的服务收入分别为80美元、81美元和83美元，并包括2021年、2020年和2019年的服务费用分别为61美元、67美元和70美元。

[3]有关综合投资结果的讨论，请参阅MD&A-投资结果。

[4]所得税的讨论见合并财务报表附注17-所得税。

书面保费和赚取的保费

书面保费			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
产品线
汽车			$	1,997		$	2,003		$	2,176		—		%	(8		%)
房主			911			933			955			(2		%)	(2		%)
总计			$	2,908		$	2,936		$	3,131		(1		%)	(6		%)
赚取的保费
产品线
汽车			$	2,035		$	2,058		$	2,221		(1		%)	(7		%)
房主			919			950			977			(3		%)	(3		%)
总计			$	2,954		$	3,008		$	3,198		(2		%)	(6		%)

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保费措施

			2021			2020			2019
有效保单期末(以千为单位)
汽车			1,317			1,369			1,422
房主			773			826			877
新业务书面保费
汽车			$	219		$	223		$	220
房主			$	60		$	63		$	73
策略计数保留[1]
汽车			84		%	84		%	83		%
房主			85		%	84		%	83		%
保单计数保留，扣除取消后的净额[1]
汽车			84		%	86		%	85		%
房主			84		%	86		%	85		%
续订书面提价
汽车			2.2		%	2.4		%	4.6		%
房主			8.5		%	6.4		%	6.5		%
续订赚取的加价
汽车			2.1		%	3.4		%	5.5		%
房主			8.1		%	5.7		%	8.4		%

[1]策略计数保留期表示在考虑续订后取消的策略之前，本年度期间发布的续订策略数量除以上一个日历期间发布的策略数量的比率。策略计数保留数扣除取消后的净额，表示本年度期间的续订保单数净额除以上一个日历期间的净额保单数之比。

承保比率

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
亏损和亏损调整费用比率
灾难发生前的当前事故年			62.3			56.3			65.3			6.0			(9.0)
当前的事故年灾难			5.7			6.9			4.4			(1.2)			2.5
上一次事故年发展			(4.9)			(14.6)			(1.3)			9.7			(13.3)
总亏损和亏损调整费用率			63.1			48.7			68.3			14.4			(19.6)
费用比率			27.6			26.8			26.7			0.8			0.1
合并比率			90.7			75.5			95.0			15.2			(19.5)
当前事故年灾难的影响和前一年的发展			(0.8)			7.7			(3.1)			(8.5)			10.8
基础合并比率			89.9			83.1			91.9			6.8			(8.8)

产品组合比率

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
汽车
合并比率			92.9			85.5			96.6			7.4			(11.1)
基础合并比率			95.9			88.0			97.9			7.9			(9.9)
房主
合并比率			86.8			54.2			91.7			32.6			(37.5)
基础合并比率			76.5			72.5			78.3			4.0			(5.8)

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净收入

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

净收入2021年减少，主要是由于承保收益减少，但部分被从已实现净亏损变为已实现净收益以及净服务收入增加所抵消。

承保收益

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

承保收益2021年减少，主要是由于有利的上一事故年巨灾储备开发减少以及本事故年个人汽车损失成本上升。此外，承保费用增加和本事故年非巨灾财产损失增加，部分被本事故年巨灾损失减少所抵消。2021年承保费用增加的原因是美国退休人员协会(AARP)直销、激励薪酬和技术成本上升，但哈特福德Next计划节省的成本部分抵消了这一成本。

赚取的保费

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

赚取的保费2021年下降，原因是代理渠道和AARP Direct的书面保费比前12个月有所下降，原因是未续签的保费超过了新业务。这一下降部分被2020年第二季度给予汽车投保人的81美元保费抵免的影响所抵消，这是因为承认了在2020年减少行驶里程的就地避难指导方针。

书面保费

书面保费2021年汽车保费下降，原因是未续订保费超过新业务的影响，但被2020年期间给予的保费抵免的影响部分抵消。由于未续期保费超过新业务的影响，房主的书面保费下降。与前一年相比，2021年汽车和房主的新业务有所下降。

续订书面定价2021年汽车价格涨幅略有下降，而根据最近的亏损成本趋势，2021年房主的续签书面价格涨幅更高。

策略计数保留汽车价格持平，房主价格略有上升。

有效政策在2021年期间，由于没有产生足够的新业务来抵消未续签保单的损失，汽车和房主的数量都有所下降。

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当前事故年损失和灾前损失调整费用率

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

当前事故年损失和灾前LAE比率2021年汽车增加7.1个百分点，房主增加3.1个百分点。汽车数量的增加是因为索赔频率较高，原因是行驶里程增加，以及平均索赔严重程度增加。2021年，由于天气和非天气严重性的增加，房主当前的事故年损失和灾难前的LAE比率增加，但部分被赚取的价格上涨的影响所抵消。更高的重建成本和更多的巨额损失是导致房主严重程度增加的原因之一。

当前事故年灾情与前事故年发展不利(有利)

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

当前事故年巨灾损失2021年与前一年相比有所下降。目前2021年事故年的巨灾损失包括飓风艾达、热带风暴、加州野火和2月份冬季风暴造成的损失，以及龙卷风、风灾和冰雹事件造成的损失，主要集中在德克萨斯州、东南部、中西部和西部山区。

目前2020年的事故年巨灾损失主要来自太平洋海岸野火、热带风暴以赛亚(Isaias)、飓风劳拉(Laura)以及南部、中西部和中原地区的各种龙卷风、风灾和冰雹事件。

上一次事故年发展2021年的情况不太有利，下降的主要原因是前一年灾难的准备金降幅较低。前一事故年的发展在2021年是有利的，个人汽车责任减少，灾难储备减少，原因是前一年飓风、龙卷风和冰雹以及野火的估计减少，包括与2017年和2018年加州野火相关的更高预期的代位恢复。之前的事故年发展在2020年是有利的，灾难中的准备金减少，个人汽车责任在较小程度上也减少了。2020年巨灾储备减少的原因是，2017年和2018年加州野火的估计损失较低，其中包括PG&E带来的260美元的代位收益，以及2018年和2019年各种风雹事件损失的减少。

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2022年展望

与2021年相比，2022年的书面保费预计将下降，因为不续签保费抵消了新业务的影响。虽然随着盛行的汽车和家用产品继续在更多的州推出，新的业务转换预计会增加，但新的业务溢价预计会降低，尽管随着公司将AARP成员的12个月汽车保单过渡到6个月的汽车保单，新的业务保费预计会更高。

2022年，该公司预计全年汽车价格的书面涨幅将在低至中个位数之间，因为最近索赔频率和严重趋势的影响反映在利率申报文件中。预计房主的书面价格涨幅将在中高个位数。

该公司预计，2022年个人线路的综合比率将为97.0至99.0，而2021年为90.7

受益于索赔频率仍低于大流行前的水平，以及当前事故年较低的巨灾损失和有利的前事故年发展。个人线路的潜在综合比率预计在2022年为90.0至92.0，而2021年为89.9，这是因为汽车和房主在灾难发生前的当前事故年损失和损失调整费用比率都有所增加，供应链中断导致2022年之前的严重程度增加。对于汽车，我们预计潜在的综合比率将在索赔频率和严重性增加的推动下增加。预计2022年房主的基础综合比率也将增加，主要原因是恢复到更高、更正常的非巨灾天气损失体验水平，部分被赚取的定价上涨的影响所抵消。

|财产和伤亡其他业务--业务结果

承保摘要

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
未赚取保费准备金的变动			$	—		$	—		$	(2)		—		%	100		%
赚取的保费			—			—			2			—		%	(100		%)
亏损和亏损调整费用
上一次事故年发展[1]			202			258			21			(22		%)	NM
总亏损和亏损调整费用			202			258			21			(22		%)	NM
承保费用			8			11			12			(27		%)	(8		%)
承保损失			(210)			(269)			(31)			22		%	NM
净投资收益[2]			75			55			84			36		%	(35		%)
已实现净收益(亏损)[2]			13			(1)			20			NM			(105		%)
其他收入(费用)			(1)			1			—			NM			NM
所得税前收入(亏损)			(123)			(214)			73			43		%	NM
所得税费用(福利)[3]			(28)			(46)			12			39		%	NM
净收益(亏损)			$	(95)		$	(168)		$	61		43		%	NM

[1]有关前一事故年度发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计、财产和意外伤害保险产品准备金(扣除再保险)和附注12-合并财务报表附注中的未偿损失准备金和损失调整费用。

[2]有关综合投资结果的讨论，请参阅MD&A-投资结果。

[3]所得税的讨论见合并财务报表附注17-所得税。

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净收益(亏损)

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

净亏损2021年与2020年相比有所下降，主要是由于不利的上一事故年储量开发减少，净投资收益增加，以及从已实现净亏损转变为已实现净收益。

承保损失2021年比2020年有所下降，主要是由于急救储备增加较少。不利的先前

2021年事故年的发展包括急症室准备金增加155美元，性骚扰和性虐待索赔准备金增加(主要是假设的再保险)，以及ULAE准备金增加14美元，但部分被坏账再保险准备金的减少所抵消。2020年不利的前事故年发展主要包括A&E储备增加208美元，ULAE储备增加35美元。在这两个时期，ULAE准备金的增加主要是由于对A&E索赔的较高估计。

在2021年NICO再保险之前，P&C其他业务的A&E准备金增加了155美元，其中包括104美元的石棉准备金和51美元的环境准备金。截至2021年12月31日，持续业务和P&C其他业务的累计不良A&E准备金开发总额为1015美元，由于这一数额超过了为A&E ADC支付的650美元的割让保费，截至2021年12月31日，公司在其他负债中确认了365美元的追溯再保险递延收益，包括2021年在P&C其他业务中确认的155美元递延收益。

石棉储量在Nico再保险之前的2021年意外年发展为104美元，主要是由于索赔结算率、索赔和解价值和辩护成本的增加，这抵消了索赔提交频率下降的影响。此外，根据未决或潜在的成本分摊协议和和解，该公司的估计负债份额也有所增加。

环境保护区在Nico再保险之前的2021年事故年发展为51美元，主要是由于解决了一大笔煤灰补救索赔，增加了法律辩护成本和现场补救成本。

|组 效益--运营成果

运营总结

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
保费及其他考虑因素			$	5,687		$	5,536		$	5,603		3		%	(1		%)
净投资收益[1]			550			448			486			23		%	(8		%)
已实现净收益[1]			130			22			34			NM			(35		%)
总收入			6,367			6,006			6,123			6		%	(2		%)
收益、亏损和亏损调整费用			4,612			4,137			4,055			11		%	2		%
DAC摊销			40			50			54			(20		%)	(7		%)
保险经营成本和其他费用			1,373			1,308			1,311			5		%	—		%
其他无形资产摊销			40			40			41			—		%	(2		%)
福利、损失和费用合计			6,065			5,535			5,461			10		%	1		%
所得税前收入			302			471			662			(36		%)	(29		%)
所得税费用[2]			53			88			126			(40		%)	(30		%)
净收入			$	249		$	383		$	536		(35		%)	(29		%)

[1]有关综合投资结果的讨论，请参阅MD&A-投资结果。

[2]所得税的讨论见合并财务报表附注17-所得税。

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保费及其他考虑因素

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
全额保险-持续保费			$	5,502		$	5,305		$	5,416		4		%	(2		%)
买断保费			2			56			7			(96		%)	NM
手续费收入			183			175			180			5		%	(3		%)
总保费及其他考虑因素			$	5,687		$	5,536		$	5,603		3		%	(1		%)
全额保险的持续销售，不包括买断			$	760		$	717		$	647		6		%	11		%

比率，不包括买断

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
群体伤残损失率			68.2		%	66.1		%	67.3		%	2.1			(1.2)
群体寿命损失率			101.9		%	87.5		%	79.5		%	14.4			8.0
总损失率			81.1		%	74.5		%	72.3		%	6.6			2.2
费用比率[1]			25.5		%	25.2		%	24.5		%	0.3			0.7

[1]与收购安泰美国团体人寿和残疾业务相关的整合和交易成本不包括在费用比率中。

保证金

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
净利润率			3.9		%	6.4		%	8.8		%	(2.5)			(2.4)
调整净利润率与核心利润率：
税前核心收益不包括的已实现净亏损(收益)			(2.0		%)	(0.4		%)	(0.5		%)	(1.6)			0.1
税前整合和其他非经常性并购成本			0.1		%	0.3		%	0.6		%	(0.2)			(0.3)
所得税优惠			0.5		%	—		%	—		%	0.5			0.0
从核心利润率分母中排除收购的影响			—		%	0.1		%	—		%	(0.1)			0.1
核心利润率			2.5		%	6.4		%	8.9		%	(3.9)			(2.5)

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净收入

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

净收入减少的主要原因是超额死亡率和短期伤残损失增加以及运营费用增加，但部分被已实现净收益增加、净投资收入增加和赚取保费增加所抵消。

保险经营成本和其他费用由于处理大流行导致的索赔水平上升的激励性薪酬、技术成本和索赔成本的增加，哈特福德下一个运营转型和成本削减计划导致的人员和其他成本下降以及整合成本的下降，部分抵消了这一数字。

此外，2021年包括应收保费的信贷损失拨备与上一年增加的拨备相比有所减少。

全额保险的持续保费

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

全额保险的持续保费增加的主要原因是随着我们的客户摆脱疫情，对现有账户的风险敞口增加，以及强劲的持续性和销售额。

全额保险的持续销售，不包括买断随着群体残疾的增加而增加，其他部分被群体生活的减少所抵消。

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比率

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

总损失率2021年增加了6.6个百分点，反映了更高的群体生命损失率和更高的群体伤残损失率。与截至2020年12月31日的12个月相比，团体生命损失率上升了14.4个百分点，原因是超额死亡索赔增加了14.5个百分点。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月期间，超额死亡损失分别为583美元和239美元。在截至2020年12月31日的12个月期间，群体伤残损失率上升了2.1个百分点。短期和长期伤残损失率都反映了索赔发生率的增加，特别是与大流行初期经历的有利发生率相比。2021年期间确认的更有利的纽约带薪探亲假调整部分抵消了索赔发生率的增加。

费用比率2021年增长0.3个百分点，原因是处理大流行导致的索赔水平上升所需的激励性薪酬、技术成本和索赔成本增加，但哈特福德下一个运营转型和成本削减计划导致的员工和其他成本下降以及赚取的保费增加，部分抵消了这一增长。与上一年期间增加的津贴相比，还包括应收保费信贷损失津贴的减少。

2022年展望

该公司预计，由于账面持久性提高和持续强劲的销售，2022年集团福利全额保险的持续保费将增加约2%。我们预计2022年的净收入将受益于较低的超额死亡率和与流行病相关的短期残疾损失，部分抵消了由于最近历史上有利的长期残疾索赔发生率、预计2022年长期残疾索赔的索赔发生率更高和复苏较差以及预期投资收益率下降而对定价造成的下行压力的影响。对于2022年，我们假设税前额外死亡损失为100亿至200亿美元，新冠肺炎税前短期残疾损失约为2500万美元。超额死亡率损失的水平具有很大的不确定性，因为它取决于许多难以预测的因素，其中包括人口的最终接种率、疫苗的持续有效性、新新冠肺炎变种的潜在传播、处于工作年龄的感染者的百分比以及阻碍慢性病及时治疗的医疗保健系统的压力。与2021年3.9%的净收入差距相比，2022年的净收入差距将在很大程度上取决于超额死亡索赔的水平和其他新冠肺炎的影响。根据超额死亡率和新冠肺炎短期伤残损失的假设范围，2022年的核心利润率预计为3.1%至5.4%，而2021年的核心利润率为2.5%。

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|哈特福德 基金--业务成果

运营总结

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
手续费收入及其他收入			$	1,189		$	989		$	999		20		%	(1		%)
净投资收益			5			4			7			25		%	(43		%)
已实现净收益			4			8			5			(50		%)	60		%
总收入			1,198			1,001			1,011			20		%	(1		%)
DAC摊销			12			14			12			(14		%)	17		%
运营成本和其他费用			913			773			813			18		%	(5		%)
福利、损失和费用合计			925			787			825			18		%	(5		%)
所得税前收入			273			214			186			28		%	15		%
所得税费用[1]			56			44			37			27		%	19		%
净收入			$	217		$	170		$	149		28		%	14		%
哈特福德基金分部每日平均总额AUM			$	151,347		$	120,908		$	117,914		25		%	3		%
资产回报率(ROA)[2]			14.3			14.1			12.5			0.2			1.6
调整以使ROA与ROA、核心收益保持一致：
税前已实现净收益(不包括核心收益)的影响			(0.3)			(0.7)			(0.3)			0.4			(0.4)
所得税费用的影响			0.1			0.1			—			0.0			0.1
资产回报率(ROA)、核心收益[2]			14.1			13.5			12.2			0.6			1.3

[1]所得税的讨论见合并财务报表附注17-所得税。

[2]代表年化收益除以管理资产的日平均值，以基点衡量。

哈特福德基金分部AUM

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
共同基金和ETP AUM-期初			$	124,627		$	112,533		$	91,557		11		%	23		%
销售-共同基金			32,399			28,604			22,479			13		%	27		%
赎回-共同基金			(28,653)			(31,412)			(23,624)			9		%	(33		%)
净流量-ETP			121			(276)			1,332			144		%	(121		%)
净流量-共同基金和ETP			3,867			(3,084)			187			NM			NM
市值和其他方面的变化			14,138			15,178			20,789			(7		%)	(27		%)
共同基金和ETP AUM-期末			142,632			124,627			112,533			14		%	11		%
Talcott Resolution寿险和年金分开账户AUM[1]			15,263			14,809			14,425			3		%	3		%
Hartford Funds AUM-期末			$	157,895		$	139,436		$	126,958		13		%	10		%

[1]代表2018年5月出售的人寿和年金业务的AUM，该业务仍由公司的哈特福德基金部门管理。

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按资产类别划分的共同基金AUM

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
权益			$	95,703		$	82,123		$	71,629		17		%	15		%
固定收益			20,113			17,034			16,130			18		%	6		%
多策略投资[1]			23,610			22,645			21,332			4		%	6		%
交易所交易产品			3,206			2,825			3,442			13		%	(18		%)
共同基金和ETP AUM			$	142,632		$	124,627		$	112,533		14		%	11		%

[1]包括平衡型、配置型和另类投资产品。

净收入

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

净收入增加的主要原因是日均管理资产增加导致手续费收入增加，但变动成本增加以及2020年第一季度确认的与收购Lattice相关的应付或有对价减少12美元的影响部分抵消了这一影响。

哈特福德基金(Hartford Funds AUM)

2021年12月31日与2020年12月31日

哈特福德基金(Hartford Funds AUM)增长主要是由于过去12个月的净流入和市值的增加。2021年共同基金和ETP的净流入为39亿美元，而截至2020年12月31日的一年为净流出31亿美元。

2022年展望

假设2022年净流入和股票市场持续增长，该公司预计哈特福德基金的净收入将从2021年开始增加。

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|公司-经营业绩

运营总结

			2021			2020			2019			2020年至2021年增加(减少)			2019年至2020年增加(减少)
手续费收入[1]			$	50		$	49		$	50		2		%	(2		%)
净投资收益			24			22			66			9		%	(67		%)
已实现净收益			73			22			22			NM			—		%
其他收入			(10)			53			96			(119		%)	(45		%)
总收入			137			146			234			(6		%)	(38		%)
收益、亏损和亏损调整费用[2]			7			15			19			(53		%)	(21		%)
保险经营成本和其他费用[1]			90			76			83			18		%	(8		%)
债务清偿损失[3]			—			—			90			—		%	(100		%)
利息支出[3]			234			236			259			(1		%)	(9		%)
重组和其他成本			1			104			—			(99		%)	NM
福利、损失和费用合计			332			431			451			(23		%)	(4		%)
所得税前亏损			(195)			(285)			(217)			32		%	(31		%)
所得税优惠[4]			(47)			(63)			(46)			25		%	(37		%)
净亏损			(148)			(222)			(171)			33		%	(30		%)
优先股股息			21			21			21			—		%	—		%
普通股股东可获得的净亏损			$	(169)		$	(243)		$	(192)		30		%	(27		%)

[1]包括投资管理费和与管理第三方业务相关的费用，包括管理Talcott Resolution的部分投资资产。

[2]包括本公司以前承保的人寿和年金业务的福利支出。

[3]关于债务的讨论见附注14-合并财务报表附注的债务。

[4]所得税的讨论见合并财务报表附注17-所得税。

净亏损

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

网络损失 a与2020年相比，可用于普通股股东的金额减少，主要原因是重组和其他成本减少以及已实现净收益增加，但这部分被公司先前在Talcott Resolution拥有的股权从收入变为亏损以及保险运营成本和其他费用增加所抵消。

本公司先前拥有的Talcott Resolution股权的收入(亏损)为$(11) and $42分别为2021年和2020年。2021年运营成本和其他费用的增加主要是由于与Chubb Limited收购该公司的主动提议相关的法律和咨询成本，但部分被较低的咨询费所抵消。2021年的净已实现收益包括出售公司在Talcott Resolution公司9.7%的保留股权所获得的46美元收益。

利息支出

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截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

的利息支出2021年与2020年相对一致，因为我们在3月份偿还了5.5%的优先票据

2020年被2021年9月发行的2.9%优先票据所抵消。

企业风险管理

正如我们的委托书中更详细地描述的那样，公司董事会对风险监督负有最终责任，而管理层则负责公司风险的日常管理。

公司通过风险政策、控制和限制来管理和监控风险。在高级管理层，企业风险和资本委员会(“ERCC”)监督公司的风险概况和风险管理做法。如下图所示，ERCC下设多个职能委员会，负责监督具体的风险领域，并向ERCC建议风险缓解战略。

ERCC成员
首席执行官(主席)
总统
首席财务官
首席投资官
首席风险官
首席承销官
总法律顾问
委员会主席认为必要的其他事项

ERCC

资产负债委员会

承销风险委员会

新兴风险指导委员会

操作风险委员会

经济资本执行委员会

示范监督委员会

公司的企业风险管理(“ERM”)职能为ERCC和职能委员会提供支持，其任务包括：

•风险识别和评估；

•风险偏好、容忍度和极限的发展；

•风险监控；以及

•内部和外部风险报告。

本公司将其主要风险归类为保险风险、操作风险和财务风险，下面将对每种风险进行更详细的描述。

|保险风险

保险风险是指公司销售的P&C和集团福利产品发生灾难性和非灾难性损失的风险。巨灾保险风险是指自然灾难(如天气、地震、野火、流行病)和人为灾难(如恐怖主义、网络攻击)造成的风险集中或

公司所有保险或资产组合的损失合计。

保险风险来源 非巨灾保险风险存在于公司除哈特福德基金以外的每个部门，包括：

•财产-因汽车相关事故、天气、爆炸、烟雾、震动、火灾、盗窃、破坏、安装不当、设备故障、碰撞和坠落物体和/或机械故障导致的物理损坏和其他保险危险造成个人或商业财产损失的风险。

•法律责任-汽车相关事故的损失风险、未投保和保险不足的司机、事故诉讼、缺陷产品、违反保修、专业从业人员的疏忽行为、环境索赔、潜在暴露、欺诈、胁迫、伪造、未能按照合同担保履行义务、错误和遗漏造成的责任、政治和信用保险造成的损失、衍生诉讼造成的损失、以及其他证券诉讼和承保风险。

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•死亡率-保险死亡的意外趋势影响到团体人寿保险、个人或商业汽车相关事故的赔付时间的损失风险，以及雇员或高管在受雇期间、伤残期间或领取工人补偿福利期间死亡的风险。

•发病率-被保险人在受雇期间患病或因其他承保险别患病而蒙受损失的风险。

•残疾-个人或商用汽车相关损失、工作场所以外发生的事故、在工作过程中发生的伤害或事故或设备造成的损失风险，每一项损失都会导致短期或长期的伤残赔偿。

•长寿-在接受长期福利付款的投保人中，预期寿命趋势增加带来的损失风险。

•网络保险-各类网络攻击造成财产损失、数据泄露和业务中断的风险。

巨灾风险主要出现在财产、汽车、工伤赔偿、意外伤害、团体人寿和团体伤残等行业。并不是所有因巨灾风险产生的保险损失都被归类为分部经营业绩内的巨灾损失。例如，新冠肺炎大流行造成的损失在P&C或集团福利部门都没有被归类为巨灾损失，因为美国财产索赔服务局没有将该大流行确定为巨灾事件。有关公司如何在财务报告中定义巨灾损失的说明，请参阅MD&A的关键业绩衡量部分中的术语当前事故年巨灾比率。

影响 非巨灾保险风险可能源于意外损失经历、业务定价过低和/或低估损失准备金，并可能对公司收益产生重大影响。巨灾保险风险可能来自各种不可预测的事件，并可能对公司的收益产生重大影响，并可能导致可能限制其流动性的损失。

管理 该公司管理这些风险的政策和程序包括严格的承保协议、风险控制、复杂的基于风险的定价、风险建模、风险转移和资本管理战略。本公司已为个别风险(包括个别保单限额)和总体风险(包括按地理区域和危险划分的综合风险暴露限额)制定承保准则。该公司使用内部和第三方模型来估计各种灾难事件造成的潜在损失，以及这些事件将对公司的财务状况和整个业务的经营结果产生的潜在财务影响。

此外，哈特福德家族提供的某些保险产品为网络事件造成的损失提供保险，公司已经评估并模拟了这些产品将如何应对不同的事件，以便管理其在我们销售的保单下发生的损失的总风险敞口。该公司对许多确定性场景进行建模，包括恶意软件、数据泄露、分布式拒绝服务攻击、云环境入侵和电网攻击造成的损失。

在公司设定的具体风险容忍度中，对自然灾害、恐怖主义风险和大流行风险设定了风险限额。

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风险			定义			详细信息和公司限制
自然灾害			暴露于自然现象(如地震、野火等)这造成整个公司的保险或资产组合的损失集中或聚集，以及天气或气候模式变化固有的波动性。			该公司一般将财产和意外伤害暴露的自然灾害造成的税前损失估计数限制在再保险前财产和意外伤害保险子公司报告资本和盈余的30%以下，以及财产和意外伤害保险子公司再保险后报告资本和盈余的15%以下。该公司一般将其估计的税前亏损限制在不超过18%的财产和意外保险子公司在再保险后的报告资本和盈余，即一个百年一遇的风险年度事件的多个自然灾害事件的总和。由于模拟损失估计、风险敞口或法定盈余的变化，自然灾害造成的估计损失可能不时在这些限额之上或之下波动。[1] 下表代表了从再保险前后一年内发生的所有巨灾事件以及一次飓风或地震发生的所有巨灾事件的总和中估计的税前巨灾损失超过概率。
						再保险的建模损失总额和净额[2]
						超额损失概率[3]			再保险总额			再保险净值
						每年合计所有风险(1比100)(1.0%)			$	2,062		$	1,160
						每年合计所有风险(1比250)(0.4%)			$	2,893		$	1,726
						飓风单次发生(100次中有1次)(1.0%)			$	1,106		$	459
						飓风单次发生(250次中有1次)(0.4%)			$	1,854		$	904
						地震单次发生(1/100)(1.0%)			$	783		$	414
						单次地震(250次中有1次)(0.4%)			$	1,482		$	661
恐怖主义			恐怖袭击造成损失的风险，包括单一地点和多地点常规袭击造成的损失，以及使用核、生物、化学或放射性武器进行袭击的可能性(“NBCR”)。			企业对恐怖主义的限制适用于财产和伤亡、集团福利和特定资产组合的风险聚合，并基于确定性的、单一地点的常规恐怖主义袭击情景来定义。在TRIPRA的承保范围之前，该公司管理其在传统恐怖主义损失情况下的潜在估计损失，扣除再保险净额高达20亿美元，再保险总额高达25亿美元。此外，该公司每月监测风险敞口，并使用内部开发和供应商许可的损失建模工具，作为其风险管理纪律的一部分。我们对标志性地点周围的常规恐怖袭击的模拟暴露可能会在我们声明的极限之上和之下波动。
大流行			因广泛流行的流感或其他病原体或细菌感染而造成的损失，这些损失在整个公司的保险或资产组合中造成了总计的损失。			该公司一般将一次250年大流行事件的税前损失估计值限制在财产、伤亡和团体福利保险子公司报告的资本和盈余总额的18%以下。在评估这些情景时，公司评估对团体生活、短期残疾、长期残疾以及财产和伤亡索赔的影响。虽然ERM有一个跟踪和管理这些限额的过程，但由于模拟损失估计、风险暴露或法定盈余的变化，流行病的估计损失可能会在这些限额之上或之下波动。此外，该公司还评估在发生大流行时与市场下跌有关的投资组合的损失。[1]

[1]对于美国保险子公司，报告的资本和盈余等于美国实际法定资本和盈余。对于非美国司法管辖区的Navigators保险公司，报告的资本和盈余等于这些子公司的美国GAAP股本减去某些资产，如商誉和无形资产。

[2]损失估计数代表飓风单次事件的总财产损失模型，财产和工人补偿模型的地震单次事件损失模型，以及所有危险(飓风、洪水、地震、冰雹、龙卷风、野火和冬季风暴)自然灾害的年度总损失模型。提供的净损失估计假设公司能够收回根据其再保险计划转让给再保险公司的所有损失。该公司还管理团体人寿和团体残疾的自然灾害风险，与财产和工人补偿损失估计相结合，这些风险与占企业盈余百分比的单独企业风险管理净合计损失限额相结合。

[3]建立模型的超额损失概率表示在一年的时间范围内，单个风险发生的损失或所有风险的灾难事件集合造成的损失超过指定金额的可能性。

再保险作为一种风险管理策略

本公司根据特定的地理位置或风险集中度，使用再保险将某些风险转移给再保险公司。各种传统的再保险产品被用作公司风险管理战略的一部分，包括基于超额损失发生的产品，用于再保险财产和工人赔偿风险，以及个人风险(包括临时再保险)或配额份额安排，用于再保险特定类别或行业的损失。公司没有重大的有限风险合同，法定盈余受益于上一年度。

合同是无关紧要的。哈特福德还参与了政府管理的再保险机构，如佛罗里达飓风巨灾基金(FHCF)、TRIPRA和其他与特定风险或特定业务相关的再保险计划。

巨灾再保险- 该公司利用各种再保险计划来减轻巨灾损失，包括涉及财产和工人赔偿的超额损失发生条约，以及总财产巨灾条约，以及对特定类别或线路的损失进行再保险的个别风险协议(包括临时再保险)。

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生意兴隆。总体财产巨灾条约涵盖Verisk财产索赔服务办公室指定的巨灾事件的总和，对于国际业务，同一损失事件中涉及的两个或两个以上风险产生的净损失总计至少50万美元，超过700美元的保留额。基于事故的财产灾难条约对除地震和命名为飓风和热带以外的所有危险的每次事故的反应超过100美元。

暴风雨(以每年50美元的免赔额为准)。从2021年1月1日续签开始，我们的按事件财产巨灾条约和2021年1月1日生效的工人补偿巨灾条约不包括流行病损失，因为大多数行业再保险计划不包括传染病。本公司设有再保险，以保障个人团体人寿每人超过1美元的损失。

截至2022年1月1日的主要巨灾条约再保险覆盖范围[1]

			再保险损失部分			哈特福德保留的损失部分
2022年1月1日至2022年12月31日期间每次发生财产巨灾条约[1][2]
亏损0至100美元			无			100%保留
地震、命名飓风和热带风暴造成的100至350美元损失[3]			无			100%保留
地震和命名飓风和热带风暴以外的一次事件造成的100至350美元的损失(以每年50美元的免赔额为限)[3]			超过$100的$250的70%			30%共同参与
一次事件造成350至500美元的损失(全部危险)			$350以上的$150的75%			25%共同参与
一次事件造成500至11亿美元的损失[4](所有危险)			90% of $600 in excess $500			10%共同参与
2022年1月1日至2022年12月31日期间的总财产巨灾条约[5]
总亏损为0至700美元			无			100%保留
总计损失700至900美元			100%			无
2022年1月1日至2022年12月31日工人补偿巨灾条约
一次活动造成0至100美元的损失			无			100%保留
一次事件造成100至450美元的损失[6]			$350超过$100的80%			20%共同参与

[1]这些条约不包括假定的再保险业务，该业务购买自己的恢复性保险。

[2]除了每次发生财产巨灾条约外，对于佛罗里达州的风力事件，哈特福德夫妇还购买了从2021年6月1日开始的年度强制性FHCF再保险。保留率和覆盖率因撰写公司而异。根据FHCF，承保范围最大的承保公司是中西部的哈特福德保险公司(Hartford Insurance Company Of The Midwest)，其承保范围估计约为每个事件损失52美元的90%，超过21美元的保留额(估计是基于目前可获得的最佳信息，并在佛罗里达州提供信息时定期更新)。

[3]被命名的飓风和热带风暴是指由美国国家飓风中心、美国天气预报中心或其后续组织(美国国家气象局的部门)宣布为飓风或热带风暴的任何风暴或风暴系统。

[4]这一层的部分覆盖范围超出了传统的一年期限。

[5]这项综合条约并不局限于单一事件；相反，它旨在为所有巨灾事件(每个事件最高350美元)提供再保险保护，这些事件要么由Verisk财产索赔服务办公室指定，要么对于国际业务，为同一损失事件中涉及的两个或多个风险产生的净损失提供净损失，总计至少50万美元。除假定的再保险业务损失外，所有巨灾损失均适用于满足综合条约下700美元的附着点。

[6]除了显示的限额外，工伤再保险还包括一个非巨灾、工业事故层，为超过20美元保留额的每个事件损失30美元中的80%提供保险。

除上表所述的财产巨灾再保险范围外，本公司还有其他涵盖财产巨灾损失的再保险协议。每次发生财产巨灾条约“和”工人补偿巨灾条约“包括一项条款，在巨灾损失耗尽条约规定的一层或多层限制的情况下恢复一个限制。

恐怖主义再保险-对于恐怖主义风险，私营部门的巨灾再保险能力一般有限，基本上无法用于核、生物、化学或辐射袭击造成的恐怖主义损失。因此，该公司针对大规模恐怖袭击的主要再保险保障是目前通过TRIPRA提供的至2027年底的保险范围。

TRIPRA为任何“恐怖主义行为”造成的保险相关损失提供支持，由

财政部长在与国土安全部部长和司法部长协商后，对超过200美元行业损失门槛的损失进行了赔偿。根据该计划，在任何一个日历年，在保险公司的损失超过该公司上一日历年合格的直接商业赚取保费的20%后，联邦政府将支付经证明的恐怖主义行为造成的一定比例的损失，联邦政府和所有保险公司的年总限额为1000亿美元。联邦政府支付的损失比例为80%。根据该计划，该公司2022年的可扣除金额估计为17亿美元。如果恐怖主义行为或恐怖主义行为导致的担保损失超过每年1000亿美元的行业总限额，国会将负责确定如何支付超过1000亿美元的额外损失。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

急症室及导航员集团储备发展再保险 -该公司有两份ADC再保险协议，这两份协议都被视为有追溯力的再保险。一份协议涵盖2016年及之前意外年份(“A&E ADC”)的实质所有急症室储备发展项目，总限额最高为15亿元；另一份协议涵盖Navigators Insurance Company及其若干附属公司2018年及之前意外年度(“A&E ADC”)的实质所有储备发展项目，最高限额为总限额

300美元。由于该公司已经放弃了Navigators ADC规定的全部300美元的可用限额，截至2021年12月31日，没有剩余的限额可用。超过300美元限额的任何净不利亏损都反映在公司的经营业绩中。有关A&E ADC和Navigators ADC的更多信息，请参阅综合财务报表附注1，列报基础和重要会计政策，以及附注12，综合财务报表附注的未偿亏损准备金和亏损调整费用。

可收回的再保险项目

财产和意外伤害保险产品再保险 可收回金额指可从若干实体(包括再保险公司及联营公司)收回的亏损及亏损调整费用。总再保险可收回余额的一部分与公司参与各种强制性(分配)和非自愿风险池以及根据结构性结算协议持有的年金合同的价值有关。

团体福利和企业再保险可收回金额 指可向若干再保险人追讨的未来保单福利、未付损失及亏损调整费用及其他投保人基金及福利的准备金。

下表显示了在财产和意外伤害和集团福利报告部分以及公司中报告的再保险可收回总额和净额。

为了管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会评估每一家潜在再保险公司的信用状况、财务表现、管理和运营质量。

在配售再保险时，本公司会考虑再投保风险的性质，包括预期的责任支付期限，并按再保险人的信贷评级厘定限额。在合同允许的情况下，公司通过各种形式的抵押品或其他信用增强来保证未来的索赔义务。

包括不可撤销信用证、担保信托、资金持有账户和集团范围的抵销。作为其再保险可追回审查的一部分，该公司分析了再保险人和分割者之间的折算活动的最新发展，分割者和再保险人之间纠纷的仲裁和诉讼结果的最新趋势，以及本公司再保险人的整体信用质量。有关再保险可收回款项的进一步讨论，包括AM最佳信贷评级的可收回款项详情，请参阅附注9-综合财务报表附注的再保险。

每年，该公司都会完成与财产和意外伤害其他业务报告部门报告的较旧的长期意外伤害负债相关的再保险可收回资产的评估，以及商业线路和集团福利报告部门以及公司类别报告的无法收回再保险拨备的评估。有关财产和意外伤害其他业务报告部分中报告的较旧的长期意外伤害责任评估结果的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额。有关坏账再保险准备的讨论，请参阅合并财务报表附注9-再保险。

截至12月31日的再保险可收回金额，

			财产和伤亡						团体福利						公司						总计
			2021			2020			2021			2020			2021			2020			2021			2020
已支付亏损和亏损调整费用			$	319		$	269		$	5		$	6		$	—		$	—		$	324		$	275
未付亏损和亏损调整费用			5,774			5,297			246			239			278			308			6,298			5,844
可收回的再保险总金额			6,093			5,566			251			245			278			308			6,622			6,119
坏账再保险拨备			(96)			(105)			(1)			(1)			(2)			(2)			(99)			(108)
可收回的再保险净额			$	5,997		$	5,461		$	250		$	244		$	276		$	306		$	6,523		$	6,011

担保基金和其他与保险相关的评估

作为其风险管理战略的一部分，该公司定期监测其他保险公司的财务实力，特别是美国保险监管机构和各种州担保协会与陷入困境的保险公司有关的活动。在所有州，获准办理某些类别保险的保险公司都必须成为担保基金的成员。

|操作风险

操作风险是由于内部流程和系统不充分或失败、人为错误或外部事件造成损失的风险。

操作风险的来源操作风险是公司业务和职能领域固有的风险。运营风险包括：遵守法律法规、网络安全、业务中断、技术故障、执行或流程管理不足、依赖

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

模型和数据分析、内部欺诈、外部欺诈、对第三方的依赖以及吸引和留住人才。

影响操作风险可能导致财务损失、业务中断、监管行动或损害我们的声誉。

管理操作风险的日常管理责任在每个业务单位和职能范围内。ERM提供了公司总体操作风险的整个企业范围的视图。ERM负责建立、维护和传达公司操作风险管理计划的框架、原则和指导方针。运营风险缓解策略包括以下内容：

•制定政策，监测风险容忍度和例外情况；

•进行业务风险评估，必要时实施行动计划；

•验证现有的危机管理协议；

•识别和监测新出现的风险；以及

•购买保险。

作为对新冠肺炎的回应，公司继续评估与新冠肺炎相关的不断变化的风险，同时监控指导和法规，以保持某些有利于员工健康和福利的做法，并降低运营风险。目前的做法包括支持在家工作和混合工作安排，强制要求员工在办公室时必须遵守的协议，以及为接触过新冠肺炎的办公室内和面向客户的个人建立联系人追踪流程。我们还继续与供应商合作，以确保他们有适当的业务连续性计划。

网络安全风险

哈特福德已经实施了一项信息保护计划，建立了治理程序，促进了评估和管理风险的适应性方法。哈特福德采用了一种“纵深防御”战略，使用多种安全措施来保护公司信息资产的完整性。这一“纵深防御”战略与美国国家标准与技术研究院(“NIST”)的网络安全框架相一致，并提供了共同保护公司的预防性、侦测和响应措施。哈特福德持续评估网络能力和威胁检测。使用各种网络保证方法，包括安全指标、第三方安全评估、外部渗透测试、红色团队演习和网络事件响应演习，以测试整体网络安全控制环境的有效性。此外，公司还与行业协会、政府当局、同行和外部顾问合作，监控威胁环境并告知我们的安全实践。

与许多其他大型金融服务公司一样，哈特福德夫妇每天都会阻止企图进行的网络入侵。在发生网络入侵的情况下，公司根据入侵的性质调用其网络事件响应计划(“计划”)。虽然实际采用的方法因事件而异，但我们的方法使用具有专业技能的内部团队和外部顾问来支持响应和恢复工作，并要求在必要时将问题提升到高级管理层。另外，我们还有

确保根据本计划及时通知重大网络安全事件的程序，以帮助识别可能掌握重大非公开信息的员工，并在调查和评估此类网络安全事件期间对公司证券的交易实施封杀限制。

从治理的角度来看，我们的企业风险管理、信息保护和内部审计部门的高级成员定期向董事会提交关于网络安全问题的详细定期报告，其中包括财务、投资和风险管理委员会(“FIRMCo”)，该委员会由所有董事和审计委员会组成，负责监督对公司重大风险敞口的控制，并负有监督网络安全风险的主要责任。这些更新涵盖的主题包括公司预防、检测和应对网络安全事件的活动、政策和程序，以及从网络安全事件和我们的网络防御系统的内部和外部测试中吸取的教训。

|金融风险

财务风险包括影响金融市场状况和金融资产价值的事件对公司财务目标造成的直接和间接风险。某些事件可能会导致多种危险因素的相互影响。财务风险的主要来源是公司的投资资产。

与其风险偏好一致，该公司根据美国公认会计准则、法定和经济原则设立财务风险限额，以控制潜在损失。积极监测和管理暴露，并在适当的情况下降低风险。该公司使用各种风险管理策略，包括限制风险聚合、投资组合再平衡和利用场外交易(“OTC”)和交易所交易衍生品进行对冲，交易对手符合适当的监管和尽职调查要求。衍生品被用来实现公司批准的以下目标：(1)对利率、股票市场、商品市场、信用价差和发行人违约、价格或货币汇率风险或波动性产生的风险进行对冲；(2)管理流动性；(3)控制交易成本；(4)从事创收担保看涨交易和合成复制交易。衍生品活动由公司的合规和风险管理团队监控和评估，并由高级管理层审查。该公司识别不同类别的财务风险，包括流动性、信贷、利率、股权和外币兑换。

流动性风险

流动性风险是指由于公司无法或被认为无法履行到期的合同融资义务而产生的对当前或预期收益或资本的风险。

流动性风险来源流动性风险的来源包括资金风险、公司特定的流动性风险以及因现金来源和使用的数量和时机以及公司特定和一般市场状况的差异而导致的市场流动性风险。紧张的市场状况可能会影响出售资产或以其他方式交易业务的能力，并可能导致重大价值损失。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

影响 资本资源和流动性不足可能会对公司的整体财务实力以及其从业务中产生现金流、以有竞争力的利率借入资金以及筹集新资本以满足运营和增长需求的能力产生负面影响。

管理该公司规定了持续的监测和报告要求，以便在当前和紧张的市场条件下评估整个企业的流动性。本公司衡量和管理各法人单位的流动性风险敞口和资金需求在规定的限度内，同时考虑到在法人单位之间流动资产的可转让性的法律、法规和操作方面的限制。公司还监测内部和外部情况，识别可能影响经营现金流或流动资产的重大风险变化和新出现的风险。哈特福德金融服务集团有限公司(“HFSG控股公司”)的流动资金需求一直并将继续由HFSG控股公司的固定到期日、短期投资和现金、来自其子公司(主要是其保险业务)的股息以及发行普通股、债务或其他资本证券以及根据需要从其信贷安排借款来满足。该公司拥有多种或有流动资金来源，包括循环信贷安排、允许HFSG控股公司和某些关联公司之间短期垫付资金的公司间流动资金协议，以及为某些关联公司获得波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的抵押垫款。公司首席财务官对流动性风险负有主要责任。

请参考MD&A的资本资源和流动性部分，了解公司在新冠肺炎大流行期间采取了哪些措施来管理流动性。

信用风险和交易对手风险

信用风险是指由于债务人或交易对手根据合同约定的条款履行义务的能力或意愿的不确定性而导致的收益或资本风险。信用风险由三个主要因素组成：信用质量变化的风险，或信用迁移风险；违约风险；以及由于信用利差变化而导致价值变化的风险。

信用风险来源该公司的大部分信用风险集中在其投资持有和使用衍生品上，但也存在于该公司被割让的再保险活动和各种保险产品中。

影响信誉的下降通常反映为投资信用利差的增加和投资公允价值的相关下降，这可能导致记录ACL，并增加出售时实现亏损的可能性。在某些情况下，交易对手可能会违约，公司可能会因违约而蒙受损失。应收保费，包括追溯评级计划的保费、可追回的再保险和可追回的可扣除损失，也受到基于交易对手无力支付的信用风险的影响。

有关新冠肺炎疫情造成的影响的讨论，请参考新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。

管理公司企业信用风险管理战略的目标是识别、量化和管理总体信用风险，并根据公司的信用风险管理政策限制潜在损失。该公司通过管理风险集合，在其投资、再保险和保险投资组合中持有发行人和交易对手的多样化组合，以及限制对任何特定再保险人或交易对手的风险敞口，来管理其信用风险。潜在的信贷损失可以通过多样化(例如，地理区域、资产类型、行业部门)、对冲和使用抵押品来减少净信贷敞口来减轻。

该公司通过使用各种监督、分析和治理程序来管理信用风险。投资和再保险领域有正式的交易对手批准和授权政策和程序，这些政策和程序为符合条件的交易对手确立了定义最低信用水平和财务稳定的标准。潜在的投资需要接受承销审查，私募证券需要获得管理层的批准。缓解策略因信用风险的三个来源而异，但可能包括：

•投资于高质量和多样化的证券组合；

•出售有信用风险的投资；

•利用信用违约互换进行套期保值；

•通过中央结算所清算需要每日变动保证金的衍生品交易；

•仅与资信较强的机构签订衍生产品和再保险合同；

•需要抵押品；以及

•不续签保单/合同或再保险条约。

该公司已经制定了基于交易对手评级的信用敞口门槛。利用包含发行人、评级、风险敞口和信用限额数据的全企业信用风险敞口信息系统，每天监测交易对手的总信用质量和风险敞口。风险敞口是在当前和潜在的基础上跟踪的，并由交易对手的最终母公司汇总，涉及投资、再保险应收账款、有信用风险的保险产品和衍生品。

截至2021年12月31日，除美国政府和某些美国政府机构外，公司没有任何单一发行人或交易对手的信贷集中风险超过公司股东权益的10%。有关投资组合中信用风险集中的进一步讨论，请参阅附注6--合并财务报表附注的投资中的信用风险集中一节。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

受信用风险影响的资产和负债

投资 基本上，该公司的所有投资资产都面临信用风险。2021年，固定期限、AFS和抵押贷款的ACL分别出现了4美元和9美元的净信贷回收，这主要是由于经济环境的改善。2020年，固定期限、AFS和抵押贷款的ACL分别出现了28美元和19美元的净信贷损失，这主要是由于大流行病造成的负面经济影响。请参阅财务风险管理中“固定期限的信贷损失、AFS和意向出售减值”和“抵押贷款的ACL”下的投资组合风险部分。

可收回的再保险项目截至2021年12月31日和2020年12月31日，扣除无法收回的再保险拨备后的再保险可收回金额分别为6523美元和6011美元。请参阅MD&A中“作为风险管理策略的再保险”中的“企业风险管理”部分。

应收保费和代理人余额截至2021年12月31日和2020年12月31日，扣除ACL后的应收保费和代理商余额分别为4445美元和4268美元。有关这些余额的可收集性的讨论，请参见合并财务报表附注8--应收保费和代理余额。

衍生品的信用风险

本公司在执行其衍生品交易时使用各种衍生品交易对手。交易对手的使用造成信用风险，交易对手可能不会按照衍生品交易的条款履行义务。

下调本公司保险运营公司的信用评级可能会对其使用衍生品产生不利影响。在某些情况下，降级可能会让场外衍生品的衍生品交易对手和场外清算衍生品的清算经纪商有权取消和结算未完成的衍生品交易，或者要求提交额外的抵押品。此外，评级下调可能导致交易对手和清算经纪商不愿参与或清算额外的衍生品，或者在进行任何新交易之前可能需要额外的抵押。

衍生工具交易对手的信用风险管理

该公司还有衍生品交易对手风险敞口政策，这些政策限制了该公司的信用风险敞口。公司每月监测交易对手风险敞口，以确保遵守公司政策和法定限制。公司关于衍生品交易对手风险敞口的政策确立了基于市场的信用限额，有利于交易对手的长期财务稳定和信誉，通常需要信用增强/信用风险降低协议，这些协议由公司的风险管理团队监控和评估，并由高级管理层审查。

该公司通过与主要评级为A或更高的高质量交易对手进行交易，将衍生工具的信用风险降至最低。该公司通常还要求场外衍生品合约受国际

掉期和衍生工具协会(“ISDA”)主协议，由法人和交易对手构成，允许抵销权。该公司与ISDA协议一起签订了信贷支持附件，这些协议要求根据商定的门槛进行每日抵押品结算。

该公司还有衍生品交易对手风险敞口政策，这些政策限制了该公司的信用风险敞口。信贷风险一般根据上一个营业日的公允净值(包括应计收益)对每个独立法人与单一交易对手进行交易的所有衍生品头寸进行量化。衍生工具合约的名义金额代表计算支付或收受金额的基准，并不反映信用风险。本公司就其衍生品头寸订立抵押品安排，只要风险敞口大于零，抵押品即质押或由本公司持有或代表本公司持有，但须受最低转让门槛(如适用)的规限。根据行业标准和合同要求，抵押品通常在同一工作日结算。有关进一步讨论，请参阅附注15-合并财务报表附注的承诺和或有事项的衍生承诺部分。

信用衍生工具的使用

公司还可以使用信用违约掉期来管理信用风险或承担信用风险以提高收益。

通过信用衍生品降低信用风险

该公司使用信用衍生品购买关于单个实体或参考指数的信用保护。该公司通过信用违约掉期购买信用保护，以经济的方式对冲和管理投资组合中多个部门的某些固定期限投资的信用风险。截至2021年12月31日和2020年12月31日，购买信用保护的信用衍生品相关名义金额分别为112美元和6美元，公允价值分别为2美元和不到1美元。这些金额不包括处于抵消关系中的职位。

通过信用衍生品承担的信用风险

该公司还签订信用违约掉期协议，将信用风险作为复制交易的一部分。复制交易是一种经济手段，用于综合复制根据公司投资政策允许投资的资产的特征和表现。这些掉期主要参考投资级单一企业发行人和指数。截至2021年12月31日，本公司未持有承担信用风险的信用违约互换。截至2020年12月31日，与承担信用风险的信用衍生品相关的名义金额为675美元，公允价值为21美元。这些金额不包括处于抵消关系中的职位。

有关信用衍生工具的进一步资料，请参阅附注7-综合财务报表附注衍生工具。

企业经营的信用风险

该公司商业航线业务的一部分是以巨额免赔额或根据追溯评级计划承保的。根据一些免赔额较高的商业保险合约，本公司有责任向申索人全数支付索偿金额，而投保人随后会向本公司退还该笔免赔额。因此，在偿还之前，公司将面临信用风险

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

是制造出来的。追溯评级保单主要用于工人赔偿，从而根据实际发生的损失调整最终保费。虽然追溯评级保单的保费调整功能大大降低了本公司的保险风险，但也给本公司带来了信用风险。如果很大一部分此类投保人未能向公司偿还根据追溯评级保单所欠的可扣除金额或额外保费，公司的经营业绩可能会受到不利影响。公司通过信用分析、抵押品要求和定期监测来管理这些信用风险。有关详情，请参阅附注8--合并财务报表的应收保费和代理人附注余额。

利率风险

利率风险是指由于利率变动引起的资产和负债价值的不利变化而造成的财务损失的风险。利率风险包括利率水平的变化、利率期限结构的形状和利率波动性的风险敞口。利率风险不包括对信用利差变化的敞口。

利率风险来源公司面临的利率风险来自对固定期限和商业抵押贷款的投资，公司发行债务证券、优先股和类似证券，与公司索赔准备金和养老金及其他退休后福利义务相关的贴现率假设，以及支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产。

影响 利率在当前水平上的变化对公司既有有利的影响，也有不利的影响。

利率的变化			有利影响			不利影响
Ý			•再投资于高收益和高收益的浮动利率证券带来的额外净投资收入			•固定收益投资组合的公允价值减少
						•浮动利率债务的利息支出较高
Þ			•增加固定收益投资组合的公允价值			•由于以较低的收益率进行再投资以及浮动利率证券的收益率较低，导致净投资收入减少
			•降低浮动利率债务的利息支出			•加快某些抵押贷款支持证券和市政证券的偿还和预付或催缴

管理该公司通过构建投资组合来管理其对利率风险的敞口，这些投资组合寻求

通过设定与其支持的负债期限一致的投资组合期限目标，保护公司免受利率变化带来的经济影响。公司利用各种模型分析利率风险，包括各种负债及其配套投资组合的市场情景下的参数模型和现金流模拟。公司用来量化其投资资产和相关负债中固有的利率风险敞口的关键指标包括久期、凸度和关键利率久期。

该公司主要利用利率掉期和期货(程度较小)来降低与其投资组合或负债相关的利率风险，并管理投资组合期限。利率互换主要用于将利息收入或支付转换为固定或可变利率。此类掉期的使用使公司能够根据预期目标定制合同条款和条件，并在既定的容差范围内管理期限概况。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与用于管理利率风险(包括抵销头寸)的衍生品相关的名义金额分别为99亿美元和107亿美元，主要与对冲投资资产有关。截至2021年12月31日和2020年12月31日，这些衍生品的公允价值分别为46美元和69美元。

受利率风险影响的资产和负债

固定收益投资截至2021年12月31日和2020年12月31日，固定收益投资(包括固定期限、商业抵押贷款和短期投资)的公允价值分别为519亿美元和528亿美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，包括衍生品工具在内的投资组合的加权平均存续期分别约为4.3年和4.9年。固定期限的公允价值因利率变化而发生的变化被反映为AOCI的一个组成部分。

长期债务义务由于利率上升，该公司的可变利率债务通常会导致利息支出增加；在利率下降的环境下，情况正好相反。由于利率变化而导致的长期债务价值的变化将影响这些工具的公允价值，但不会影响公司综合资产负债表中的账面价值。

团体人寿及残疾产品负债与本公司集团福利部门签订的合同相关的现金流出，主要是团体人寿和短期和长期伤残保单负债，对利率不敏感，但根据时间的不同而有所不同。虽然总现金流支付流是相对可预测的，但这些产品依赖于精算定价假设(包括死亡率和发病率)，并有现金流不确定性的因素。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司分别拥有8609美元和8653美元的团体人寿和残疾合同准备金。由于利率变化而导致的负债价值的变化将影响这些工具的公允价值，但不会影响公司综合资产负债表中的账面价值。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

养老金和其他退休后福利义务根据现值义务对负债贴现率变化的敏感性以及计划投资组合中投资的公允价值对利率变化的敏感性，公司的养老金和其他退休后福利义务面临利率风险。贴现率假设基于反映高质量固定收益投资的利率收益率曲线，该曲线与预期负债现金流的到期日相一致。如果计划的投资回报(包括固定期限的投资)低于预期，公司将面临不得不做出额外计划贡献的风险。(有关养老金和其他退休后福利义务的贴现的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注19-员工福利计划。)

利率敏感度

团体人寿和残疾储备金以及支持它们的投资资产

下表包括本公司集团福利部门(主要是团体寿险和残疾)签订的合同的税前经济净值变动情况，这些合同的固定估值折现率假设是根据定价中假定的投资回报以及相应的投资资产确定的。这项分析还包括该公司用来对冲其在支持这些合同的投资组合中的利率风险敞口的利率敏感型衍生品。这一分析不包括汽车、财产、工伤赔偿和一般责任险等其他保险产品的资产和相应负债。某些金融工具，如有限合伙企业和其他另类投资，在分析中被省略，因为这些投资的利率敏感度通常比固定收益投资更低，更难预测。在计算下方经济净值的预估假设变化时，假设收益率曲线向上和向下平移100个基点。

选择收益率曲线100个基点的平移，只是为了说明这类事件的潜在假设影响，不应被解读为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能与下面所示的结果大不相同。公司的敏感性分析计算假设投资资产和负债的构成全年保持实质性一致，短期和长期利率之间的当前关系将随着时间的推移保持不变。因此，这些计算可能无法完全反映投资组合重新配置、产品销售大幅或利率非平行变动的影响。

集团的利率敏感性使短期和长期残疾准备金和支持他们的投资资产受益

			截至12月31日的经济净值变动情况，
			2021						2020
基点移位			-100			+100			-100			+100
税前经济价值增加(减少)			$	101		$	(94)		$	137		$	(133)

截至2021年12月31日和2020年12月31日，与上表所列业务相关的资产账面价值分别为113亿美元和121亿美元，其中包括固定到期日、商业抵押贷款和短期投资。按照规定的期限准则对资产进行监控和管理，并根据法规要求使用场景模拟技术对资产进行每日和每年评估。

不支持团体人寿和伤残准备金的投资资产

下表提供了一份分析，显示了公司投资和相关衍生品的公允价值的税前估计变化，不包括上表中包括的支持团体人寿和残疾准备金的资产，假设截至2021年12月31日和2020年12月31日收益率曲线向上和向下平行移动100个基点。某些金融工具，如有限合伙企业和其他另类投资，在分析中被省略，因为这些投资的利率敏感度通常比固定收益投资更低，更难预测。

不支持集团利益的投资资产的利率敏感性短期和长期伤残准备金

			截至12月31日的公允价值变动，
			2021						2020
基点移位			-100			+100			-100			+100
公允价值税前增加(减少)			$	1,841		$	(1,730)		$	2,054		$	(1,906)

截至2021年12月31日和2020年12月31日，与上表所列业务相关的固定期限、商业抵押贷款和短期投资的账面价值分别为406亿美元和407亿美元。

长期债务

收益率曲线平行下降100个基点，将导致截至2021年12月31日和2020年12月31日的长期债务公允价值分别增加732美元和670美元。收益率曲线平行上调100个基点，将导致截至2021年12月31日和2020年12月31日的长期债务公允价值分别减少600美元和551美元。由于利率变化而导致的长期债务价值的变化不会影响公司综合资产负债表的账面价值。

养老金和其他退休后计划义务

收益率曲线同时下降100个基点将

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

这会影响基本养老金资产的价值和负债的价值，导致截至2021年12月31日和2020年12月31日，养老金和其他退休后计划债务的无资金来源负债(或资产减少)分别增加36美元和196美元。收益率曲线平行提高100个基点将产生相反的效果，导致截至2021年12月31日和2020年12月31日，养老金和其他退休后计划债务的无资金支持负债(或资产增加)分别减少17美元和148美元。由于养老金和退休后计划债务利率变化而产生的收益或损失记录在AOCI内，并在超过阈值时摊销到净定期福利成本的精算损失部分。

停止使用伦敦银行同业拆息2017年7月，英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，到2021年底，它打算停止说服或强迫银行报告用于设定伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的信息。2021年3月5日，FCA宣布，将在2021年12月31日之后立即停止以美元以外货币发布某些LIBOR设置，并将在2021年12月31日之后立即停止发布具有代表性的美元LIBOR设置，在2021年12月31日之后立即停止发布为期一周和两个月的设置，并在2023年6月30日之后立即停止发布其余美元设置。尽管最广泛使用的美元LIBOR设置继续公布，并在现有交易中使用，但监管压力和其他因素导致基于美元LIBOR的新交易普遍下降。本公司继续监控LIBOR停止的潜在影响，LIBOR被用作本公司拥有的某些投资和衍生品以及本公司发行的浮动利率债务的基准利率或参考利率。

该公司已经确定了三种主要类型的未偿还合约，这些合约可能会受到LIBOR停止或从LIBOR过渡到另一种参考利率的影响，包括公司在其投资组合中持有的浮息固定到期日投资；对冲利率风险的衍生工具；以及一类2023年6月30日之后到期的初级次级债券。

•使用我们对预期未来现金流(包括预付款和到期日)的最佳估计，LIBOR的账面价值指的是截至2021年12月31日公司拥有的浮动利率固定到期日，公司预计2023年6月之后的未偿还金额为40亿美元。该公司已经对这些资产的LIBOR替代语言进行了审查，并认为超过90%的资产使用了支持过渡到新的标准基准利率的语言。公司将继续评估剩余持有量，并酌情与交易对手合作，以确定LIBOR替代语言或以其他方式管理资产，例如通过出售资产。

•截至2021年12月31日，公司预计2023年6月30日之后到期的带有参考LIBOR的浮动利率部分的衍生工具的名义金额为81亿美元，其中79亿美元通过交易所或票据交换所清算。公司预计，几乎所有涉及伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的现有衍生品，无论是否通过交易所或结算所清算

根据新的市场标准，伦敦银行间同业拆借利率将从伦敦银行间同业拆借利率过渡到SOFR或其他市场替代利率。

•该公司已经发行了11亿美元的次级债券，这些债券将于2023年6月30日之后到期，伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)参考浮动利率。该公司预计将在2022年4月将其价值600美元、利率为7.875%的次级债券按面值赎回，对于价值500美元的3个月期伦敦银行同业拆借利率+2.125%债券，该公司正在评估管理与脱离伦敦银行间同业拆借利率相关的风险的选择。

关于LIBOR的持续使用和可靠性的不确定性，包括这种过渡的时机，可能会降低我们一些浮动利率固定到期日投资的价值，并增加公司支付给初级次级债券的利息。

还有一种风险是，如果衍生工具合约的参考利率发生变化，某些衍生品可能不再符合对冲会计的条件，但被对冲的工具的参考利率没有以实质上类似的方式变化，特别是对于本公司拥有的浮动利率投资的现金流对冲和本公司发行的次级债券。套期保值会计的损失可能导致在损益表中确认衍生品的损益，而不是累计其他全面收益。本公司已采纳财务会计准则委员会的临时指引，容许纯粹因利率改革而作出的合约修改(例如以另一参考利率取代伦敦银行同业拆借利率)作为现有合约的延续，并在金融工具与其对冲之间的对冲效力仅受参考利率变动影响时，维持对冲会计。FASB正在审议修订的指引，将延长对2024年12月31日之前进行的合同修改和达成或评估的对冲关系的会计减免，在此之后，某些未偿还的衍生品合约是否仍有资格进行对冲会计存在不确定性，要么是因为被对冲金融工具的重置率与衍生品合同的参考利率没有充分匹配，要么是因为对冲工具的重置率语言尚未确定。关于终止伦敦银行间同业拆借利率相关风险的讨论，请参阅第一部分第1A项-风险因素：“伦敦银行间同业拆借利率的终止可能对我们持有的某些投资和我们发行的浮动利率证券的价值产生不利影响，以及其他价值可能与伦敦银行间同业拆借利率挂钩的资产或负债的价值。”

股权风险

股票风险是指由于全球股票或股票指数的价值变化而造成的财务损失风险。

股权风险来源

该公司在投资资产、支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产以及从哈特福德基金管理的资产中获得的手续费收入中存在股本风险。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

影响 投资组合因影响股票证券和衍生品的市场下跌而蒙受损失，这可能会对公司的报告收益产生负面影响。此外，对有限合伙企业和其他另类投资的投资通常与国内股票市场水平有一定程度的相关性，如果估值下降，公司可能会面临收益损失；然而，由于私募股权投资和其他基金的业绩通常会延迟三个月公布，收益影响的确认是滞后的。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，如果计划投资组合中的股权投资价值下降，公司可能需要支付额外的计划缴费。哈特福德基金的收益也受到美国和其他股市的重大影响。一般来说，股市下跌将降低日均管理资产的价值，并减少这些资产产生的手续费收入。股市上涨通常会产生相反的影响。

管理该公司使用各种方法来管理其股票敞口，包括对投资于股票的资产比例的限制、股票投资组合的多样化，有时还对股票指数的变化进行对冲。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，定期审查资产配置组合。为了将风险降至最低，养老金计划保持允许和禁止投资的清单，并对允许的投资选择施加集中限制和投资质量要求。

受股权风险影响的资产和负债

投资组合投资组合面临影响股权证券和衍生品以及某些另类资产和有限合伙企业的市场下跌造成的损失。一般来说，股票市场的下跌将降低这类投资的价值，并可能对公司的收益产生负面影响，而股本的增加将产生相反的影响。对于股权证券，公允价值变动在已实现损益净额中报告。对于另类资产和有限合伙企业，公司在此期间的收益份额记录在净投资收入中，尽管通常是根据

基础财务报表的可用性。有关股票敏感性的讨论，请参见下文。

支持养老金和其他退休后福利计划的资产如果计划投资组合中的股权投资价值下降，公司可能被要求做出额外的计划贡献。有关股票敏感性的讨论，请参见下文。

价值下降被确认为AOCI的未实现亏损。股票市场的增长被确认为AOCI的未实现收益。当未实现损益超过阈值时，AOCI中的未实现损益被摊销到净定期收益成本的精算损失部分。有关与养老金计划相关的股权风险的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注19-员工福利计划。管理的资产在股市下跌期间，哈特福德基金管理的资产可能会缩水，这将导致收益减少，因为手续费收入是根据管理资产的价值赚取的。

股票敏感度

投资组合和支持养老金和其他退休后福利计划的资产

下表包括公司投资资产和支持养老金和其他退休后福利计划的资产的税前经济价值的税前估计变化，这些资产对股票风险很敏感。在计算以下经济价值的假设变化时，假设标准普尔500综合价格指数(“S&P500”)上下波动20%。对于有限合伙企业和其他另类投资，经济价值的变动主要是根据相对于标准普尔500指数的历史经验，使用贝塔分析来计算的。

选择标普500指数20%的震荡只是为了说明这类事件的潜在假设影响，不应被解读为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能与下面所示的结果大不相同。这些计算没有计入投资组合重新配置的影响。

股票敏感度

			截至2021年12月31日												截至2020年12月31日[1]
						对标准普尔500指数的冲击												对标准普尔500指数的冲击
(税前)			公允价值			+20%			-20%						公允价值			+20%			-20%
投资组合			$	5,447		$	641		$	(641)					$	3,520		$	397		$	(397)
支持养老金和其他退休后福利计划的资产			$	1,245		$	167		$	(167)					$	1,573		$	240		$	(240)

[1]表中不包括公司对Hopmeadow Holdings LP的投资，这笔投资在2021年6月30日出售之前在公司综合资产负债表的其他资产中报告。

哈特福德基金管理的资产

哈特福德基金的收益受到美国和其他股市的重大影响。如果股市假设下跌20%，并持续低迷一年，那么截至2021年12月31日，这一年对报告收益的税前影响估计约为65美元。

选择标普500指数20%的震荡只是为了说明这类事件的潜在假设影响，不应被解读为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能大不相同。

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外币兑换风险

外币兑换风险是指由于货币之间的相对价值变化而造成财务损失的风险。

货币风险来源该公司在非美元计价的现金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外币兑换风险。此外，该公司还设有非美国子公司，其中一些子公司使用美元以外的功能货币，这些子公司以多种货币开展业务，从而产生以外币计价的资产和负债。

影响货币之间相对价值的变化可能会造成现金流以及资产和负债公允价值变化的已实现或未实现损益的变化。与功能货币相关的外币汇率变化对固定到期日AFS公允价值的影响在未实现收益或亏损中作为其他全面收益的一部分报告。投资销售或因外币汇率变动而通过损益表记录公允价值变动的投资变动所产生的损益通过已实现净损益反映。

对于我们有义务以外币支付损失的保险和再保险合同，外币汇率的变化对与这些合同相关的资产和负债的影响通过已实现损益净额反映出来。这些资产或负债包括但不限于现金和现金等价物、应收保费、可收回的再保险以及未偿亏损和亏损调整费用。此外，公司还将非美元功能货币法人的资产、负债和收入换算成美元。此折算金额报告为其他全面收益的组成部分。

管理 本公司主要通过资产负债匹配和使用衍生工具来管理其外币兑换风险。然而，法人资本以当地货币进行投资，以满足监管要求并支持当地的保险业务。非美元计价投资的外币风险敞口通常会通过出售资产或通过使用外币掉期和远期的对冲来减少。

受外币兑换风险影响的资产和负债

投资组合该公司面临影响非美元计价现金、固定期限、股票和衍生工具的外汇风险。货币间相对价值的变化可能对已实现净损益或未实现损益产生正面或负面影响，作为其他综合收益的一部分。

支持养老金计划的资产货币间相对价值的变化可能会对AOCI的未实现损益产生积极或消极的影响。当未实现损益超过阈值时，AOCI中的未实现损益被摊销到净定期收益成本的精算损失部分。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司的养老金计划资产分别为97美元和95美元，涉及多种货币的非美元投资。这些金额不包括在下面的敏感度分析中。

与保险合同相关的资产和负债该公司有非美元计价的保险和再保险合同，以及相关的应收保费、再保险可收回保费和未付损失和损失调整费用，这些都面临外汇风险。对于美元功能货币法人范围内的合同，外币汇率的变化可能会对已实现净损益产生正面或负面影响。对于非美元功能货币法人实体内的合同，外币汇率的变化可能会对其他综合收益产生积极或消极的影响。

外汇敏感度

对于造成外汇风险的公司主要货币，下表提供了假设的10%的不利汇率变化的估计影响。由于分析中使用的估计和假设的性质，实际结果可能大不相同。提交的金额是税前美元。

外汇敏感度[1]

			英镑			计算机辅助设计			10%的不利变化
2021年12月31日
净资产(负债)			$	287		$	132		$	(38)
2020年12月31日
净资产(负债)			$	296		$	189		$	(44)

[1]金额不包括以美元等值计算的净资产价值低于公司总净资产1%的货币。

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美国法定资本的财务风险

美国法定盈余金额和RBC比率在任何时期都可能根据各种因素而增加或减少，在极端情况下或如果多个因素同时发生，可能会增加或减少。有时，某些市场因素的变化或多种因素的组合对红细胞比率的影响可能是违反直觉的。因素包括：

•我们投资组合中某些固定收益证券和股权证券的价值下降，部分原因是信用利差扩大、利率上升或股票市场水平下降，可能导致法定盈余和RBC比率下降；

•投资收益率的下降可能会减少我们的净投资收益，这可能会导致法定盈余和RBC比率的下降；

•某些没有进行对冲会计的衍生工具的价值下降，可能会降低法定盈余和加拿大皇家银行的比率；以及

•非市场因素也会影响我们实际或潜在债务的金额和波动性，以及相关的法定盈余和RBC比率。

这些因素大多不在公司的控制范围之内。除其他因素外，评级机构在确定公司的财务实力和信用评级时，还会考虑我们美国保险子公司的法定资本水平和盈余水平，以及公司持有的GAAP资本衡量标准的水平。评级机构可能会对其内部模型进行修改，以增加或减少我们必须持有的资本额，以维持目前的评级。

投资组合风险

下表按信用质量列出了该公司的固定到期日(AFS)。本节中引用的信用评级基于可获得性，通常是穆迪、标准普尔和惠誉可获得评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。应计应收利息

与固定到期日相关的资产计入综合资产负债表的其他资产，不计入固定到期日的摊余成本或公允价值。欲了解更多信息，请参阅附注6-投资。

固定到期日，按信用质量划分的AFS

			2021年12月31日												2020年12月31日
			摊销成本			公允价值			总公允价值百分比						摊销成本			公允价值			总公允价值百分比
美国政府/政府机构			$	5,706		$	5,881		13.7		%				$	4,872		$	5,214		11.6		%
AAA级			5,917			6,133			14.3		%				6,482			6,848			15.2		%
AA型			7,279			7,718			18.0		%				7,840			8,453			18.8		%
A			10,277			10,962			25.6		%				10,500			11,595			25.7		%
BBB			9,196			9,708			22.7		%				9,831			10,856			24.1		%
下限(&B)			2,413			2,445			5.7		%				2,036			2,069			4.6		%
总固定到期日，AFS			$	40,788		$	42,847		100.0		%				$	41,561		$	45,035		100.0		%

固定期限的公允价值，AFS与2020年12月31日相比有所下降，主要是由于利率上升导致估值下降，但部分被收紧的信贷利差所抵消。下降的另一个原因是对其他资产类别的再投资。

固定到期日(FVO)包括在综合资产负债表上的其他投资中，不包括在上表中。有关FVO证券的进一步讨论，请参阅附注5-合并财务报表附注的公允价值计量。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

固定到期日，按类型划分的AFS

			2021年12月31日																					2020年12月31日
			摊销成本			ACL			未实现毛利			未实现亏损总额			公允价值			总公允价值百分比						摊销成本			ACL			未实现毛利			未实现亏损总额			公允价值			总公允价值百分比
资产支持证券(“ABS”)
消费贷款			$	959		$	—		$	11		$	(2)		$	968		2.3		%				$	1,396		$	—		$	35		$	—		$	1,431		3.2		%
其他			166			—			2			(1)			167			0.4		%				129			—			4			—			133			0.3		%
抵押贷款债券(CLO)			3,019			—			8			(2)			3,025			7.1		%				2,780			—			7			(7)			2,780			6.2		%
商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)
代理处[1]			1,390			—			75			(5)			1,460			3.4		%				1,779			—			117			(6)			1,890			4.2		%
债券			2,327			—			92			(9)			2,410			5.6		%				2,160			—			159			(13)			2,306			5.1		%
仅限利息			238			—			12			(1)			249			0.6		%				280			—			10			(2)			288			0.6		%
公司
基础产业			761			—			34			(5)			790			1.8		%				727			—			69			(1)			795			1.8		%
资本品			1,442			—			84			(9)			1,517			3.5		%				1,488			—			148			(11)			1,625			3.6		%
消费周期性			1,161			(1)			50			(5)			1,205			2.8		%				1,434			(1)			108			(1)			1,540			3.4		%
消费非周期性			2,473			—			134			(8)			2,599			6.1		%				2,878			—			314			(4)			3,188			7.1		%
能量			1,405			—			99			(2)			1,502			3.5		%				1,474			(1)			147			(4)			1,616			3.6		%
金融服务业			4,648			—			214			(20)			4,842			11.3		%				4,523			(21)			398			(4)			4,896			10.9		%
技术部/通讯部。			2,658			—			216			(11)			2,863			6.7		%				2,651			—			370			(3)			3,018			6.7		%
交通运输			744			—			43			(3)			784			1.8		%				747			—			85			(3)			829			1.8		%
公用事业			1,917			—			141			(8)			2,050			4.8		%				1,999			—			250			—			2,249			5.0		%
其他			535			—			23			(3)			555			1.3		%				480			—			37			—			517			1.1		%
外国政府。/政府。代理机构			883			—			33			(6)			910			2.1		%				842			—			77			—			919			2.0		%
市政债券
应税			1,079			—			83			(2)			1,160			2.7		%				1,084			—			109			(1)			1,192			2.6		%
免税			6,394			—			704			(1)			7,097			16.6		%				7,480			—			831			—			8,311			18.5		%
住房抵押贷款支持证券(“RMBS”)
代理处			1,337			—			44			(11)			1,370			3.2		%				1,829			—			92			(2)			1,919			4.3		%
非机构组织			2,101			—			11			(16)			2,096			4.9		%				1,755			—			41			(1)			1,795			4.0		%
Alt-A			12			—			1			—			13			—		%				27			—			2			—			29			0.1		%
次质数			160			—			4			—			164			0.4		%				355			—			9			—			364			0.8		%
美国国债			2,979			—			86			(14)			3,051			7.1		%				1,264			—			141			—			1,405			3.1		%
总固定到期日，AFS			$	40,788		$	(1)		$	2,204		$	(144)		$	42,847		100.0		%				$	41,561		$	(23)		$	3,560		$	(63)		$	45,035		100.0		%
固定期限，FVO[2]															$	160																				$	—

[1]包括由美国小企业管理局(Small Business Administration)发放的贷款池中的证券，这些贷款得到了美国政府的充分信任和信用支持。

[2]计入综合资产负债表中的其他投资。

固定到期日的公允价值，AFS较2020年12月31日下降，主要是由于利率上升导致估值下降，但部分被收紧政策所抵消。

信用利差。下降的另一个原因是对其他资产类别的再投资。该公司主要减少了免税市政债券、机构债券和次级债券的持有量

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

RMBS、消费者周期性和非周期性公司债券、消费者贷款和机构CMBS，同时主要增持美国国债、非机构RMBS、CLO和CMBS债券。

商业和住宅房地产

下表显示了公司对CMBS和RMBS的风险敞口，这些敞口包括在之前的固定到期日AFS按类型表中包括的信用质量。

截至2021年12月31日的CMBS和RMBS敞口

			AAA级						AA型						A						BBB						BB及以下						总计
			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值
CMBS
代理处[1]			$	1,380		$	1,450		$	10		$	10		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,390		$	1,460
债券			950			995			571			593			439			453			182			186			185			183			2,327			2,410
仅限利息			134			141			92			96			1			1			10			10			1			1			238			249
CMBS总数			2,464			2,586			673			699			440			454			192			196			186			184			3,955			4,119
RMBS
代理处			1,315			1,347			22			23			—			—			—			—			—			—			1,337			1,370
非代理机构			840			845			554			552			477			473			199			196			31			30			2,101			2,096
Alt-A			—			—			—			—			—			—			—			—			12			13			12			13
次贷			6			7			34			35			47			48			24			24			49			50			160			164
总RMBS			2,161			2,199			610			610			524			521			223			220			92			93			3,610			3,643
CMBS和RMBS合计			$	4,625		$	4,785		$	1,283		$	1,309		$	964		$	975		$	415		$	416		$	278		$	277		$	7,565		$	7,762

截至2020年12月31日的CMBS和RMBS敞口

			AAA级						AA型						A						BBB						BB及以下						总计
			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值
CMBS
代理处[1]			$	1,771		$	1,882		$	8		$	8		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,779		$	1,890
债券			1,009			1,101			541			582			423			430			170			179			17			14			2,160			2,306
仅限利息			177			183			90			93			8			7			4			4			1			1			280			288
CMBS总数			2,957			3,166			639			683			431			437			174			183			18			15			4,219			4,484
RMBS
代理处			1,807			1,894			22			25			—			—			—			—			—			—			1,829			1,919
非代理机构			1,034			1,063			371			380			313			315			36			36			1			1			1,755			1,795
Alt-A			—			—			3			3			2			2			2			2			20			22			27			29
次贷			1			1			25			26			114			116			102			105			113			116			355			364
总RMBS			2,842			2,958			421			434			429			433			140			143			134			139			3,966			4,107
CMBS和RMBS合计			$	5,799		$	6,124		$	1,060		$	1,117		$	860		$	870		$	314		$	326		$	152		$	154		$	8,185		$	8,591

[1]包括由美国小企业管理局(Small Business Administration)发行的贷款池中的证券，这些贷款得到美国政府的充分信任和信用支持。

该公司还对商业抵押贷款有风险敞口。这些贷款是由房地产抵押的，这些房地产在美国各地的地理位置和房地产类型都是多样化的。这些商业贷款由本公司作为优质整体贷款发起，本公司可将一笔或多笔贷款的参股权益出售给第三方。贷款参与利息是指参与贷款产生的利息和本金支付中按比例分配的份额，以及公司作为贷款发起人、主要参与者和服务商与第三方之间的关系

作为参与者受参与协议的约束。

截至2021年12月31日，抵押贷款的摊销成本为54亿美元，账面价值为54亿美元，ACL为29美元。截至2020年12月31日，抵押贷款的摊销成本为45亿美元，账面价值为45亿美元，ACL为38美元。津贴减少的主要原因是经济形势改善，但被新贷款净增加所带动的增加部分抵消。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

在截至2021年12月31日的12个月内，该公司为13亿美元的商业按揭贷款提供了资金，加权平均贷款与价值比率(LTV)为57%，加权平均收益率为2.9%。该公司继续在全国高增长市场发放商业抵押贷款，主要集中于机构质量的工业、多户和零售物业，具有较高的LTV比率。截至2021年12月31日或2020年12月31日，没有持有待售的抵押贷款。

市政债券

下表列出了公司对市政债券的风险敞口，按类型划分，并按前面的证券类型表中包括的加权平均信用质量列出。

可出售市政债券投资

			2021年12月31日												2020年12月31日
			摊销成本			公允价值			加权平均信用质量						摊销成本			公允价值			加权平均信用质量
一般义务			$	910		$	1,031		AA+						$	1,082		$	1,232		AA+
预退款[1]			487			519			AAA级						889			940			AAA级
收入
交通运输			1,404			1,579			A+						1,441			1,636			A+
医疗保健			1,274			1,397			A+						1,273			1,407			A+
租赁[2]			813			874			AA-						905			985			AA-
教育			670			748			AA型						732			824			AA型
给水下水道			504			538			AA型						644			694			AA型
销售税			370			436			AA型						394			464			AA型
电源			317			357			A+						401			450			A+
住房			98			103			AA型						102			109			AA+
其他			626			675			AA-						701			762			A+
总收入			6,076			6,707			AA-						6,593			7,331			AA-
市政合计			$	7,473		$	8,257		AA-						$	8,564		$	9,503		AA-

[1]预偿还债券是指已经建立了一个不可撤销的信托，其中包含足够的美国国库、机构或其他证券，为剩余的本金和利息支付提供资金。

[2]租赁收入债券通常是由市政当局设立的融资机构的义务，该机构将设施租回给市政当局。这些票据通常由租赁发行融资设施的市政当局支付租金作为担保。租赁费可以由市政府按年拨付，也可以由市政府承担从一般税收中拨付租赁款的义务。

截至2021年12月31日，最大的发行人集中在纽约州宿舍管理局、加利福尼亚州和宾夕法尼亚州收费公路委员会，它们在市政债券投资组合中所占比例都不到3%，主要由一般义务债券和收入债券组成。截至2020年12月31日，最大的发行人集中在纽约州宿舍管理局、马萨诸塞州联邦和纽约市市政水金融局，这三家机构在市政债券投资组合中所占比例都不到3%，主要由一般义务债券和收入债券组成。市政债券合计占该公司投资组合公允价值的14%。尽管新冠肺炎对许多市政发行人产生了影响，但由于史无前例的联邦救助资金涌入和经济强劲复苏，该行业的信贷基本面已普遍企稳。

有限合伙和其他另类投资

下表列出了该公司对有限合伙企业的投资，以及包括对冲基金、房地产基金和私募股权基金在内的其他另类投资。房地产基金主要包括对房地产合资企业的投资，其次是股票基金。私募股权基金主要包括对基金的投资，这些基金的资产通常包括对中小型非上市企业的多元化投资池，这些企业具有高增长潜力和强大的所有者担保，但对公开市场的敞口有限。

有限合伙企业和其他另类投资的投资收益或亏损的确认存在滞后，因为私募股权投资和其他基金的结果通常要推迟三个月才能报告。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

有限合伙企业和其他另类投资--净投资收益

									截至十二月三十一日止的年度，
															2021									2020									2019
																					金额			产率[1]						金额			产率[1]						金额			产率[1]
对冲基金																					$	33		17.7		%				$	9		7.1		%				$	5		7.2		%
房地产基金																					149			18.4		%				85			20.3		%				70			17.0		%
私募股权基金																					456			51.3		%				106			12.4		%				126			16.6		%
其他另类投资[2]																					94			22.6		%				22			5.4		%				31			8.2		%
总计																					$	732		31.8		%				$	222		12.3		%				$	232		14.4		%

[1]收益率是用年化净投资收入除以月平均投资资产计算得出的。

[2]由保险公司拥有的人寿保险单组成，主要投资于固定收益、私募股权和对冲基金。

对有限合伙企业和其他另类投资的投资

			2021年12月31日									2020年12月31日
			金额			百分比						金额			百分比
对冲基金			$	274		8.2		%				$	158		7.6		%
房地产基金			1,315			39.2		%				563			27.0		%
私募股权和其他基金			1,256			37.5		%				944			45.4		%
其他另类投资[1]			508			15.1		%				417			20.0		%
总计			$	3,353		100.0		%				$	2,082		100.0		%

[1]由保险公司拥有的人寿保险单组成，主要投资于固定收益、私募股权和对冲基金。

固定到期日，AFS-未实现亏损账龄

截至2021年12月31日，未实现亏损总额为144美元，比2020年12月31日增加了81美元，主要原因是利率上升，部分被收紧的信贷利差所抵消。截至2021年12月31日，未实现亏损总额中有141美元与固定到期日相关，AFS压低了不到摊销成本的20%。剩余的3美元未实现总亏损与固定到期日相关，AFS下跌超过20%。在固定期限的情况下，AFS下跌了20%以上，主要与商业房地产证券有关，这些证券是在信贷利差收紧的情况下购买的。

作为公司正在进行的投资监测过程的一部分，公司已经审查了其固定到期日，AFS处于未实现亏损状态，并得出结论，这些固定到期日暂时处于低迷状态，随着投资接近到期日或市场利差收紧，预计价值将会回升。对于未记录ACL的未实现亏损情况下的这些固定到期日，公司对预期未来现金流的最佳估计足以收回投资的摊销成本基础。此外，该公司并无出售该等投资的意向，亦不会被要求出售该等投资。有关本公司ACL分析的更多信息，请参阅下面的固定期限信贷损失、AFS和意向出售减值部分。

固定期限未实现亏损账龄

			2021年12月31日																		2020年12月31日
连续几个月			项目			摊销成本			ACL			未实现亏损			公允价值						项目			摊销成本			ACL			未实现亏损			公允价值
三个月或更短时间			640			$	6,193		$	—		$	(32)		$	6,161					102			$	625		$	—		$	(3)		$	622
超过三到六个月			404			3,249			—			(55)			3,194						46			367			—			(5)			362
超过6至9个月			101			571			—			(5)			566						8			6			—			(1)			5
大于9至11个月			171			1,041			—			(29)			1,012						186			1,275			(1)			(27)			1,247
12个月或更长时间			184			631			—			(23)			608						205			994			—			(27)			967
总计			1,500			$	11,685		$	—		$	(144)		$	11,541					547			$	3,267		$	(1)		$	(63)		$	3,203

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

固定期限的未实现亏损账龄，AFS连续压低20%以上

			2021年12月31日															2020年12月31日
连续几个月			项目			摊销成本			未实现亏损			公允价值						项目			摊销成本			未实现亏损			公允价值
三个月或更短时间			—			$	—		$	—		$	—					2			$	2		$	(1)		$	1
超过6至9个月			—			—			—			—						1			46			(10)			36
大于9至11个月			—			—			—			—						2			5			(1)			4
12个月或更长时间			20			5			(3)			2						24			5			(2)			3
总计			20			$	5		$	(3)		$	2					29			$	58		$	(14)		$	44

固定期限、AFS和意向出售减值的信贷损失

截至2021年12月31日止的年度

该公司的ACL净减少了4美元，这是由于前几个时期拥有ACL的公司发行人的公允价值增加所推动的，但被一家媒体/娱乐公司的信贷损失部分抵消了这一影响。在其他全面收益中确认ACL的证券的未实现亏损不到1美元。如需进一步信息，请参阅附注6--综合财务报表附注的投资。

没有意向出售减损。

该公司利用内部假设和判断纳入对未来业绩的最佳估计，这些假设和判断受到经济和行业特定趋势的影响，以及我们对安全特定发展的预期。

未来的意向出售减值或信贷损失可能是因为我们出售处于未实现亏损状态的特定证券的意图发生变化，或者如果建模假设(如宏观经济因素或安全特定发展)与我们目前的建模假设发生不利变化，导致现金流预期较低。

截至2020年12月31日的年度

该公司记录了固定期限的净信贷损失，AFS为28美元。亏损主要归因于企业固定期限，主要是一家私人支线和商用飞机出租人，其次是一家受新冠肺炎影响的免税市政债券。在其他全面收益中确认ACL的证券的未实现亏损为1美元。

5美元的意向出售减值主要与能源行业的一家企业发行人和一家在印度有敞口的发行人有关。

关于按揭贷款的ACL

截至2021年12月31日止的年度

本公司按季度审核按揭贷款，以根据已实现净损益中记录的ACL变化来估计ACL。除在借款人遇到财务困难的个人按揭贷款上记录的ACL外，本公司还记录基于终身预期信贷损失的按揭贷款池ACL。为

详情请参阅附注6-合并财务报表附注投资。

该公司录得按揭贷款利息总额减少9美元，主要是由于经济情况改善所致，但由新增贷款净额所带动的增加部分抵销了减少的影响。本公司没有记录任何个人按揭贷款的ACL。

截至2020年12月31日的年度

该公司的按揭贷款拨备增加了19美元，这是由于新冠肺炎疫情的影响及其对经济预测的影响，以及估计的物业价值和营业收入下降所致。本公司没有记录任何个人按揭贷款的ACL。

资本资源和流动性

以下部分讨论哈特福德及其保险业务的整体财务实力，包括它们从每个业务部门产生现金流、以有竞争力的利率借入资金以及筹集新资本以满足运营和增长需求的能力。

|资本来源和流动性概述

截至2021年12月31日，控股公司的可用资金：

•HFSG控股公司的19亿美元固定到期日、短期投资、投资销售应收账款和现金。

•一种高级无担保循环信贷安排，在2026年10月27日之前提供高达750美元的无担保信贷借款能力。截至2021年12月31日，没有未偿还的借款。

•一项公司间流动资金协议，允许HFSG控股公司和某些附属公司之间为流动资金和其他一般公司目的提供高达20亿美元的短期预付款。截至2021年12月31日，没有未偿还的借款。

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目录						MD&A索引

第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2022年预期股息和其他资金来源：

我们子公司未来的股息支付取决于几个因素，包括新冠肺炎对我们业务的影响程度、经营业绩、财务状况和流动性。

•P&C - 该公司在美国的财产和意外伤害保险子公司2022年的股息能力为20亿美元，预计2022年的净股息为13亿至14亿美元。

•团体福利-HLA在2022年的股息能力为241美元，预计2022年的股息为175至200美元。

•哈特福德基金-HFSG Holding Company预计2022年将从Hartford Funds获得175至200美元的股息。

截至2021年12月31日的未来12个月预期流动性需求：

•债务利息210美元；

•优先股股息21美元，由董事会酌情决定；

•525美元的普通股股东股息，由董事会酌情决定，在回购股票之前；以及

•7.875%的次级债券预计将于202年4月面值6亿美元。

截至2021年12月31日，未来12个月的预期流动性需求：

•债务利息和债务偿还，见附注14-合并财务报表附注的债务。

•优先股和普通股股息，由董事会酌情决定。

股权回购计划：

授权进行最高30亿美元的股权回购，有效期至2022年12月31日。根据该计划，该公司在2021年1月1日至2021年12月31日期间回购了2590万股票，回购金额为17亿美元，截至2021年12月31日剩余授权金额为13亿美元。

|流动性要求和资金来源

The Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)

哈特福德金融服务集团控股公司的流动性要求将主要由HFSG控股公司的固定到期日、短期投资和现金以及股息来满足从它的子公司，主要是它的保险业务.

该公司保持充足的流动资金，并拥有多种或有流动资金资源来管理各种经济情况下的流动资金。我们继续期望在整个大流行期间成功管理我们的流动性。

HFSG控股公司预计未来将继续从其运营子公司获得股息，并在重大经济压力情况下管理其运营子公司的资本充足。根据管理层的酌情决定权，控股公司子公司和其他资金来源的股息可用于根据授权股份回购计划回购股份。

在严重的经济压力情况下，如果需要，公司有能力满足短期现金需求，方法是通过其循环信贷安排借款，或通过让其保险子公司根据与FHLBB的安排接受抵押预付款。本公司还可以选择让其保险子公司销售某些高流动性、高质量的固定到期日，或者本公司可以根据其搁置注册在公开市场发行债券。

债务

2021年9月21日，哈特福德夫妇发行了600美元的2.9%优先债券(“2.9%债券”)，2051年9月15日到期，扣除承销折扣和费用后，净收益约为588美元。利息每半年支付一次，分别于2022年3月15日开始，3月15日和9月15日到期支付。哈特福德可以选择在任何时候全部或部分赎回2.9%的债券，赎回价格等于赎回本金的100%或基于可比到期日的美国国债加20个基点的整体金额，外加任何应计和未支付的利息，但2.9%的债券可以在到期后6个月内按面值赎回。哈特福德打算将净收益与其他可用资源一起用于偿还哈特福德发行的600美元7.875%的次级债券(“7.875%债券”)，这些债券可在2022年4月15日或之后按面值赎回。哈特福德家族预计将在赎回时确认9美元的税前债务清偿损失。

2020年3月30日，哈特福德在到期时偿还了5.5%优先票据的500美元本金。

有关债务的更多信息，请参见附注14-合并财务报表附注的债务。

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|权益

2020年12月，公司宣布了董事会15亿美元的股票回购授权，有效期为2021年1月1日至2022年12月31日。董事会在2021年4月将授权增加到25亿美元，然后在2021年10月进一步增加到30亿美元。在2022年1月1日至2022年2月17日期间，公司以274美元的价格回购了380万股票，截至2022年2月17日仍有10亿美元的授权剩余。未来任何回购的时间将取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

根据哈特福德之前于2019年2月经董事会批准并于2020年12月31日到期的10亿美元股票回购计划，该公司在截至2020年和2019年的年度内分别以150美元和200美元的价格回购了270万股和340万股股票。

详情见附注16-合并财务报表附注权益。

|分红

自2021年10月1日以来，哈特福德董事会宣布了以下季度股息：

普通股分红

声明			记录			应付			每股金额
2021年10月28日			2021年12月1日			2022年1月4日			$	0.385
2022年2月16日			March 1, 2022			April 4, 2022			$	0.385

优先股股息

声明			记录			应付			每股金额
2021年12月15日			2022年2月1日			2022年2月15日			$	375.00
2022年2月16日			May 2, 2022			May 16, 2022			$	375.00

目前对HFSG控股公司向其股东支付股息的能力没有限制。

有关限制HFSG控股公司从其保险子公司分红的讨论，请参阅以下“子公司分红”讨论。有关对HFSG控股公司支付股息能力的潜在限制的讨论，请参阅第一部分第1A项-风险因素：“我们申报和支付股息的能力受到限制。”

|来自子公司的股息

其保险子公司向HFSG控股公司支付的股息受保险法规的限制。该公司的主要保险子公司总部设在美国和英国。

根据康涅狄格州的保险控股公司法，康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。这些法律规定，宣布或支付任何股息，连同在过去12个月内发放的其他股息或分红，超过(I)保险人截至上一年12月31日的法定投保人盈余的10%或(Ii)上一年的净收益(或如果该公司是人寿保险公司，则为人寿保险公司)的较大者，均须通知州保险专员并经其批准，两者均根据法定保险会计原则确定，两者中的较大者为：(I)截至上一年12月31日，保险人法定投保人盈余的10%；或(Ii)上一年的净收益(或经营净收益，如果该公司是人寿保险公司)。此外，如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的赚取盈余，则需要事先获得康涅狄格州保险专员的批准。

在纽约注册的财产意外伤害保险公司，包括Navigators Insurance Company(“NIC”)和Navigators Specialty Insurance Company(“NSIC”)，在没有通知和州保险专员批准的情况下，通常不得在任何12个月期间从赚取的盈余中支付股息，超过以下两者中的较低者：(I)截至最近提交的财务报表，保险公司法定投保人盈余的10%，或(Ii)调整后净投资收入的100%，如定义相同

哈特福德保险子公司注册成立(或被视为商业所在地)的其他司法管辖区的保险控股公司法律通常对股息的支付有类似(尽管在某些情况下限制更多)的限制。除法定派息限制外，本公司在厘定附属公司的股息时，亦会考虑其他项目。该等考虑因素包括但不限于附属公司的预期盈利及资本化、个别营运公司的监管资本要求及流动资金要求。

劳合社辛迪加的公司成员可向其母公司支付股息，但不得超过FAL资本金要求，并受英国公司法的限制。FAL是根据偿付能力II资本充足率模型(管理英国注册保险公司的当前监管框架)下的SCR，加上劳合社的具体经济资本评估确定的。

在英国注册的保险公司可以从其法定利润中向母公司支付股息，但须受英国公司法和偿付能力II的限制。

2021年，HFSG控股公司从HLA获得295美元的股息，从哈特福德基金获得165美元的股息。此外，HFSG Holding Company在2021年从P&C子公司获得了11亿美元的净股息，其中不包括随后贡献给P&C子公司的150美元的P&C股息和50美元的与利息相关的P&C股息

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哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火灾保险公司的公司间票据的付款。

|HFSG控股公司的其他资金来源

哈特福德努力维持一种资本结构，为其保险子公司提供财务和运营灵活性，评级支持其在金融服务市场的竞争地位(请参阅下面的“评级”部分进行进一步讨论)，以及股东回报。因此，公司可能会不时通过发行债务、普通股、优先股、与股权相关的债务或其他资本证券来筹集资本，并正在不断评估战略机会。发行债务、普通股、与股权相关的债务或其他资本证券可能会由于额外的利息支出或优先股股息而稀释股东利益或减少普通股股东的净收入。

货架注册

哈特福德于2019年5月17日向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份自动搁置注册声明，允许其在注册声明的三年有效期内提供和出售债务和股权证券。

有关货架登记的进一步信息，请参阅附注14-合并财务报表附注的债务。

循环信贷安排

2018年，哈特福德家族签订了一项高级无担保循环信贷安排(“信贷安排”)，提供至多750美元的无担保信贷，到期日为2023年3月29日。2021年10月27日，哈特福德夫妇修改和重述了信贷安排，并将其延长至2026年10月27日。截至2021年12月31日，没有未偿还的借款，也没有根据信贷安排签发的信用证，哈特福德遵守了所有金融契约。有关信贷安排的进一步信息，请参阅附注14-合并财务报表附注的债务。

公司间流动资金协议

根据一项公司间流动资金协议，该公司有20亿美元的可用资金，该协议允许HFSG控股公司和某些附属公司之间的短期预付款，最高可达20亿美元，用于流动资金和其他一般公司用途。康涅狄格州保险部(“CTDOI”)批准作为协议当事人的某些附属保险公司(包括HFSG Holding Company)将母公司的应收账款视为法定会计目的的确认资产。

截至2021年12月31日，HFSG控股公司没有未偿还的金额。

波士顿联邦住房贷款银行抵押预付款

该公司的子公司哈特福德火灾保险公司(“哈特福德火灾”)和哈特福德人寿和意外保险公司(“HLA”)是FHLBB的成员。会员资格使这些子公司能够获得抵押预付款，这种预付款可以是短期的，也可以是长期的，利率是固定的或可变的。预付款可用于支持一般企业用途，

这些债务将作为短期或长期债务列报，或赚取增量投资收入，这些投资收入将在与其他担保融资交易一致的其他负债中列报。截至2021年12月31日，没有未偿还的预付款。CTDOI允许Hartford Fire和HLA在未经事先批准的情况下分别承诺高达13亿美元和6亿美元的合格资产，以确保2022年FHLBB的预付款。欲了解有关该公司向波士顿联邦住房贷款银行提供的抵押预付款的更多信息，请参见附注14-合并财务报表的票据债务。

劳合社信用证融资

哈特福德银行已与贷款人银团签订了承诺信贷安排协议(“俱乐部贷款”)，并与贷款人签订了一项25美元的未承诺信贷安排(“双边贷款”)。俱乐部基金有两部分，一部分延长了104美元的承诺，另一部分延长了8500万GB(截至2021年12月31日为1.15亿美元)的承诺。截至2021年12月31日，俱乐部贷款项下未付信用证的面值总额为104美元，未付信用证金额为6800万加元(92美元)，双边贷款项下没有未付信用证。

在其他契约中，俱乐部贷款和双边贷款包含关于哈特福德的综合净值和财务杠杆的财务契约，并根据劳合社的要求限制了可以支持基金和劳合社的信用证的金额。截至2021年12月31日，哈特福德号遵守了这两个设施的所有财务契约。

关于俱乐部贷款和双边贷款的更多信息，见附注14--合并财务报表附注债务。

资本的其他来源和用途

作为出售Talcott Resolution前保留权益的一部分，该交易于2021年6月30日完成，该公司获得了217美元的收益。

2021年5月，该公司向比利时控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.出资1500万欧元(合18美元)。2021年12月29日，该公司收到了大约20美元，其中不包括9美元的交易费用，这与出售其欧洲大陆业务有关。

|养老金计划和其他退休后福利

虽然本公司在向美国合格固定收益养老金计划自愿缴费方面拥有很大的酌处权，但在某些情况下，最低缴费是根据1974年的“雇员退休收入保障法”(经2006年的“养老金保护法”、2008年的“工人、退休人员和雇主恢复法”、2010年的“保护医疗保险受益人和养老金救济法”、2012年的“21世纪推进法”(MAP-21)和国税法“修订)规定的。本公司在2021年没有向美国合格固定收益养老金计划做出任何贡献，并在2020年和2019年为这一养老金计划做出了大约70美元的贡献。没有捐款

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2021年、2020年和2019年的其他退休后计划。该公司2021年、2020年和2019年要求的最低供资额无关紧要。该公司没有美国合格固定收益养老金计划2022年所需的最低资金缴费，所有养老金计划的资金要求预计都是无关紧要的。该公司尚未确定是否以及在多大程度上可以在2022年向美国合格固定收益养老金计划缴费。该公司将在2022年期间监测美国合格固定收益养老金计划的资金状况，以做出这一决定。截至2021年12月31日，美国合格固定收益养老金计划资金充足，处于资产状况。有关养老金和其他退休后福利义务的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注19-员工福利计划。

|衍生承诺

该公司的某些衍生协议包含与签订衍生协议的个人法人的财务实力评级有关的条款，这些评级是由国家公认的统计评级机构设定的。如果法人的财务实力低于某些评级，衍生品协议的交易对手可以终止协议，并要求立即结清根据每项协议交易的未偿还净衍生品头寸。有关详情，请参阅附注15-合并财务报表附注的承担和或有事项。

截至2021年12月31日，如果评级比目前的财务实力评级下调一个级别，任何衍生品头寸都不会被立即终止。这种情况可能会因为我们对冲活动的变化或合同条款的变化而发生变化。

|保险业务

虽然承保及投资现金流会在不同期间有所变动，但仍可提供充足的流动资金以满足预期需求。有关新冠肺炎对公司现金流的影响的信息，请参阅本年报第I部分第1A项风险因素的Form 10-K表格。

运营资金的主要来源是保费、从保险和行政服务协议赚取的费用以及投资收入，而投资现金流主要来自投资资产的到期和出售。

该公司的保险业务包括财产和意外伤害保险产品(统称为“财产和意外伤害业务”)和集团福利。

该公司的保险业务持有固定到期日证券，包括大量短期投资头寸(购买时到期日为一年或更短的证券)，以满足流动性需求。无法由公司保险业务的短期投资提供资金的流动资金需求将由目前的运营资金(包括保费或投资现金流，包括通过出售投资资产获得的收益)来满足。出售投资资产可能会导致重大的已实现亏损。

下表代表了公司每项保险业务的固定到期日持有量，包括前述可用于满足流动性需求的现金和短期投资。

财产与意外伤害

			自.起
			2021年12月31日
固定期限			$	33,143
短期投资			1,332
现金			176
减去：衍生抵押品			36
总计			$	34,615

财产和意外伤害业务投资的资产还包括14亿美元的股权证券，39亿美元的抵押贷款，以及27亿美元的有限合伙企业和其他另类投资。

集团福利运营

			自.起
			2021年12月31日
固定期限			$	9,487
短期投资			352
现金			15
减去：衍生抵押品			18
总计			$	9,836

集团福利业务投资的资产还包括338美元的股权证券，15亿美元的抵押贷款，以及664美元的有限合伙企业和其他另类投资。

基金的主要用途是支付理赔、理赔费用、佣金及其他承保及保险营运成本、缴税、购买新投资及向HFSG控股公司支付股息。

截至2021年12月31日，未付损失和损失调整费用的财产和意外伤害准备金为314亿美元。财产和意外伤害准备金、未付损失准备金和损失调整费用准备金包括案件准备金和IBNR。为结清案件准备金和IBNR而支付的最终金额是一个估计值，受到重大不确定性的影响。在公司与索赔人达成和解之前，实际需要支付的金额才会最终确定。最终索赔解决方案可能与目前的估计有很大不同，特别是因为许多索赔要到很久以后才能解决。关于哈特福德夫妇估计财产和意外伤害准备金的判断，请参阅第二部分第7项--MD&A-关键会计估计、财产和意外伤害保险产品准备金，以及按准备金额度扣除再保险后的历史付款，请参阅附注12-综合财务报表附注的未付损失准备金和损失调整费用。未来12个月及以后12个月的未来付款时间可能与历史付款模式有很大不同，原因包括索赔报告和付款模式的变化以及大量意想不到的结算。特别是，石棉和环境索赔的索赔支付模式存在很大的不确定性。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2021年12月31日，集团福利准备金为90亿美元。估计的团体人寿和残疾债务是基于可与公司的历史经验相比较的假设，并根据最近观察到的趋势进行了修正。关于哈特福德夫妇估计集团福利准备金的讨论，请参阅第II部分第7项，MD&A-关键会计估计，集团福利有限公司准备金，再保险净额。有关未来保单福利的进一步讨论，请参阅附注13，关于未来保单福利准备金和按再保险净额计算的历史付款准备金，请参阅附注12-综合财务报表附注的未付损失准备金和损失调整费用准备金。由于所用假设的重要性，未来12个月及以后12个月的付款可能与历史模式有很大不同。

公司包括截至2021年12月31日的458美元的留存准备金，这些准备金与其前寿和年金业务的留存径流负债有关。有关未来政策福利的进一步讨论，请参阅附注13未来政策福利准备金。

哈特福德基金

哈特福德基金的主要运营资金来源是从所管理资产的基点赚取的费用，主要用于支付副顾问和其他一般运营费用。截至2021年12月31日，哈特福德基金的现金和短期投资为254美元。

|购买和其他义务

哈特福德夫妇购买有限合伙企业投资和其他替代投资、私募和抵押贷款的无资金承诺在合并财务报表附注15-承诺和或有事项中披露。预计这些资金不足的承诺将通过公司的正常经营和投资活动提供资金。

在正常业务过程中，公司签订合同承诺购买各种商品和服务，如维护、人力资源和信息技术。本公司的经营租赁承诺在合并财务报表附注21-租赁中披露。预计这些购买承诺和经营租赁义务将通过公司的正常经营和投资活动提供资金。

|大写

资本结构
			2021年12月31日			2020年12月31日			变化
长期债务			$	4,944		$	4,352		14%
债务总额			4,944			4,352			14%
普通股股东权益，不包括AOCI，税后净额			17,337			17,052			2%
优先股			334			334			—%
Aoci，税净额			172			1,170			(85)%
股东权益总额			$	17,843		$	18,556		(4%)
总市值			$	22,787		$	22,908		(1%)
债务与股东权益之比			28		%	23		%
债务与资本化之比			22		%	19		%

截至2021年12月31日，总资本比2020年12月31日减少121美元，或1%，主要是由于同期的股票回购和AOCI的减少，但这部分被超过股东股息的净收入和发行2.9%债券导致的长期债务增加所抵消。

有关AOCI税后净额(包括证券未实现收益)的更多信息，请参见附注18-累积其他全面收入的变化和重新分类以及附注6-综合财务报表附注的投资。有关债务的更多信息，请参见附注14-合并财务报表附注的债务。

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|现金流[1]

			2021			2020			2019
经营活动提供的净现金			$	4,093		$	3,871		$	3,489
用于投资活动的净现金			$	(2,466)		$	(2,066)		$	(2,148)
用于融资活动的现金净额			$	(1,581)		$	(1,778)		$	(1,191)
现金和限制性现金-年终			$	337		$	239		$	262

[1]2021年和2020年的现金活动包括与欧洲大陆业务相关的现金流，从2020年第三季度开始分类为持有待售，并于2021年12月29日出售。有关这项交易的讨论，请参阅附注22-合并财务报表附注的业务处置。

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

经营活动提供的净现金2021年与上年同期相比有所增长，主要原因是商业Lines和集团福利保费收入增加，有限合伙企业的现金分配增加，工资和员工相关支出减少，重组成本下降，以及2020年期间个人Lines保费退款的影响。积极的现金流影响被支付的所得税增加以及支付的集团福利亏损和亏损调整费用的增加部分抵消。

用于投资活动的现金与上年相比，2021年的净收益有所增加，原因是股本证券的净收益从净收益减少到净付款，合伙企业的净付款增加，抵押贷款的净付款增加，其他投资活动的净付款增加，衍生品的净收益从净收益减少到净付款，这部分被固定期限的净付款增加到净收益以及出售公司在Talcott Resolution的股权的对价所抵消。

用于融资活动的现金减少的主要原因是2021年发行债券的收益，2020年期间的债务偿还，以及用于证券借贷交易的现金减少，但被2021年增加的股票回购部分抵消。

营运现金流截至2021年12月31日的一年，已经足以满足流动性要求。

|股票市场

有关股票市场对资本和流动性的潜在影响的讨论，请参阅本MD&A中的法定资本财务风险和流动性风险一节。

|收视率

评级是在保险市场确立竞争地位的一个重要因素，并影响公司获得融资的能力及其借款成本。不能保证该公司的评级将

继续任何给定的时间段，或者它们不会被更改。如果该公司的评级被下调，该公司的竞争地位、融资能力及其借款成本可能会受到不利影响。

2021年7月21日，穆迪将HLA的保险财务实力评级从A2上调至A1。此次升级反映了HLA在团体人寿和残疾业务中的领先市场地位、其分销能力和持续的盈利能力，以及哈特福德家族的隐性支持。

截至2022年2月17日的保险财务实力评级

			上午最佳			标准普尔			穆迪(Moody‘s)
哈特福德火灾保险公司			A+			A+			A1
哈特福德人寿和意外保险公司			A+			A+			A1
领航员保险公司			A+			A			未定级
其他评级：
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)：
优先债			a-			BBB+			Baa1

这些评级并不是建议购买、出售或持有哈特福德的任何证券，评级机构可以随时修改或撤回这些评级。每个机构的评级应独立于任何其他机构的评级进行评估。不同的评级机构，系统和评级类别的数量可能会有所不同。

除其他因素外，评级机构在确定公司的财务实力和信用评级时，还会考虑我们美国保险子公司的法定资本水平和盈余水平，以及公司持有的GAAP资本衡量标准的水平。评级机构可能会对他们的资本公式进行修改，从而增加我们必须持有的资本额，以维持我们目前的评级。见第I部第1A项。风险因素-“我们财务实力或信用评级的下调可能会降低我们产品的吸引力，增加我们的资金成本，并抑制我们为债务进行再融资的能力。”

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|法定资本

公司保险子公司的美国法定资本结转
			财产和意外伤害保险子公司[1][2]			团体福利保险子公司			总计
截至2021年1月1日的美国法定资本			$	10,795		$	2,601		$	13,396
法定收入			1,774			32			1,806
向母公司分红			(1,105)			(295)			(1,400)
其他项目			450			72			522
美国法定资本净变动			1,119			(191)			928
截至2021年12月31日的美国法定资本			$	11,914		$	2,410		$	14,324

[1]本表中财产和意外伤害保险子公司的法定资本不包括HHI欠哈特福德火灾保险公司的公司间票据的价值。

[2]不包括英国和欧洲大陆的保险业务。

.

统计数据与公认会计原则的差异

根据美国统计数据编制的美国公认会计原则股东权益和法定资本总额之间的重大差异包括：

•美国统计数据不包括非保险子公司和非美国保险子公司持有的外国保险子公司的股权。

•根据美国公认会计原则(U.S.GAAP)，该公司购买保单所产生的成本将递延，而这些成本将立即根据美国国家统计局(U.S.Status)计入费用。

•被记录为递延税项资产的资产或负债的账面和计税基础之间的临时差异根据美国公认会计原则(U.S.GAAP)评估是否可收回，而这些金额随后根据美国统计数据(U.S.Stat)接受进一步的可采纳性测试。

•在确定集团福利储备(即集团福利合同)时使用的假设是根据美国国家统计局规定的，而根据美国公认会计原则使用的假设通常是公司的最佳估计。

•固定到期日和其他投资的摊销成本和公允价值之间的差额(扣除税后)记录为相关资产的账面价值和美国公认会计准则(U.S.GAAP)下的股权的增减，而根据美国统计数据，大多数投资都以摊销成本计入，只有某些证券以公允价值计入，如股权证券和NAIC要求以摊销成本或公允价值中较低的较低者计入的某些较低评级债券。

•美国针对HLA等寿险公司的统计数据为与某些投资资产相关的违约和股权风险造成的已实现和未实现损失建立了公式准备金(资产估值准备金)，而美国公认会计准则(GAAP)则没有。此外，对于利率变化造成的已实现收益和损失，美国寿险公司统计数据将利率变化造成的收益和损失推迟并摊销到出售资产(利息维持储备)的原始寿命内的收入中，而美国公认会计准则(GAAP)则不这样做。

•根据美国公认会计原则(GAAP)，收购企业产生的商誉每年(或更频繁地)接受美国公认会计原则(GAAP)的可恢复性测试，而根据美国国家统计局的规定，商誉在不超过10年的时间内摊销，被确认为资产的商誉金额是有限的。

•对于放弃给Navigator和A&E ADC协议的损失，追溯再保险的递延收益在美国统计数据下的特殊盈余类别中确认，但在美国公认会计原则下的其他负债中确认。

此外，某些资产，包括应收保费和固定资产的一部分，根据美国国家统计局是不承认的(以零价值记录，并从盈余中扣除)。美国公认会计原则(GAAP)通常根据资产的可回收性对资产进行评估。

|基于风险的资本

该公司在美国的保险公司的注册地规定了RBC要求。这些规定提供了一种方法，可以根据保险公司的规模和风险状况，衡量保险公司支持其整体业务运营所需的最低法定资本数额。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，每个水平都需要具体的纠正措施。公司在美国的所有运营保险

子公司的RBC比率超过了适用保险法规要求的最低水平。

与美国保险监管机构采用的RBC比率类似，本公司运营所在的国际司法管辖区的监管机构通常为保险公司设定最低偿付能力要求。该公司所有的国际保险子公司都希望

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

将资本水平维持在高于适用监管机构要求的最低水平。

|灵敏性

在任何特定时期，法定资本额和RBC比率可能会因各种因素而增加或减少。法定资本或RBC比率的变动量可以根据个别因素而有所不同，在极端情况下或如果多种因素同时发生，可能会造成复合影响。有时，某些市场因素的变化或多种因素的组合对红细胞比率的影响可能是违反直觉的。有关这些因素的进一步讨论，请参阅MD&A-企业风险管理，法定资本财务风险。

保险子公司的法定资本一直维持在与公司期望的RBC比率和评级机构评级相称的资本水平。法定资本额可根据影响保险结果的多个因素而增加或减少，这些因素包括所发生的巨灾索赔水平、准备金开发量、利率变化对投资收入和损失准备金的贴现的影响，以及已实现损益对投资的影响。

|或有事件

法律程序

关于与Hartford的法律诉讼相关的或有事项的讨论，请参阅合并财务报表附注15-承诺和或有事项中的“诉讼”和“石棉和环境流失索赔”项下的信息，这两项内容通过引用并入本文。

立法和监管的发展

新冠肺炎全球大流行

州和联邦立法者继续提出立法和监管建议，以应对新冠肺炎大流行的影响，并促进大流行的恢复。有人提议，根据现有的业务中断保险条款，对新冠肺炎索赔实施追溯保险。如果这些提案获得通过，它们可能会对该公司构成重大风险敞口。此外，一些州已经采纳或正在考虑纳入一项推定，即如果某些工人感染了新冠肺炎，这种感染将构成职业病，从而触发工人赔偿保险。此外，包括加利福尼亚州、新泽西州和纽约州在内的州保险监管机构鼓励(在某些情况下还要求)保险公司立即向投保人提供救济。随着新冠肺炎全球疫情的持续，监管机构可能会要求我们，或者我们可能会选择提供额外的消费者和/或企业财务救济。我们可能还会在对新利率申请的审查和批准中看到这一点，即使在提出降息的情况下，监管机构也会进行更严格的审查。此类监管/公司行动的持续时间和范围是不确定的，以及

这些行动的影响可能会对本公司的保险业务产生不利影响。

国会已经提出建议，通过保险公司和联邦政府之间的风险分担机制，为未来的大流行制定大流行风险保险。国会对这些提案采取任何行动的时间目前还不确定。如果这样的计划得以实施，它可能代表着公司在可扣除和共同分享义务方面的一项重大义务。

拜登政府重建更好的议程

2021年期间，拜登政府呼吁国会对总统的重建更好议程采取行动，该议程概述了美国传统基础设施和人力基础设施的资金来源。

2021年11月15日，拜登总统签署了两党通过的《基础设施投资和就业法案》，使之成为法律，为道路、桥梁和高速公路等传统基础设施提供资金。

重建更好计划的第二阶段建议为国家带薪家庭和医疗休假计划、清洁能源倡议、负担得起的儿童保育等提供资金，以及在重建更好法案中提供更多资金。

值得注意的是，全国性的带薪家庭假和病假计划可能会影响现有的基于州的残疾和带薪假计划或公司通过其集团福利业务提供的其他产品和服务。

如果通过，来自重建更好议程的新提案对公司运营的影响尚不清楚，包括吸引新业务和留住现有客户的能力。虽然国会正在考虑就重建更好的议程采取党派行动，但此类行动的性质和时机尚不清楚。

2010年患者保护和平价医疗法案(“平价医疗法案”)

目前尚不清楚政府、国会或法院是否会寻求逆转、修改或改变正在进行的平价医疗法案(ACA)的运作。如果发生这种情况，可能会对我们业务的各个方面产生影响，包括我们的保险业务。哈特福德的核心业务不涉及健康保险的发放，我们没有观察到ACA对本公司的工人补偿业务或集团福利业务有任何实质性影响。我们将继续关注ACA的影响，以及任何改革对消费者、经纪人和医疗提供者行为的影响，以领先指标衡量医疗成本或损失支付的变化，主要是对公司的工人补偿和伤残责任的影响。作为雇主，这对哈特福德夫妇的潜在影响将与其他大雇主一致。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

美国税制改革

随着国会就各种支出倡议的行动进行辩论，它可能会考虑各种提案，以通过增加收入的措施为新支出的成本提供资金。来自重建更好议程的建议，以及拜登政府对经合组织全球最低税的承诺，可能是税收政策变化的驱动因素，包括可能提高公司税率，设立公司最低税，以及其他改变在美国以外赚取的收入所欠税款的措施。这些以及国会和/或美国财政部可能考虑的其他税收建议和监管举措可能会对公司及其保险业务产生实质性影响。关于任何此类努力的任何国会或监管行动的性质和时间尚不清楚。

英国退欧后的英国监管改革

英国审慎监管局(PRA)正在审查2016年在整个欧盟推出的偿付能力II制度，以

协调保险实体的风险框架，以管理资本充足率和风险管理做法，以及提高透明度和加强监管监督。

PRA还认识到，气候变化对保险公司和金融体系构成了实质性的金融风险，2022年，PRA将把监管带来的金融风险纳入其核心监管方法。

保证基金和其他与保险有关的评估

有关担保基金和其他保险相关评估的讨论，请参阅附注15-合并财务报表附注的承付款和或有事项。

新会计准则的影响

有关会计准则的讨论，请参阅附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

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第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

缩略语

急症室石棉与环境			Himco哈特福德投资管理公司
ABS资产支持证券			IBNR已发生但未报告
ACL信贷损失准备			它资讯科技
ADC不良发展保险			拼箱信用损失责任
AFS可供出售			伦敦银行间同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率
阿莱分摊损失调整费用			有限公司长期残疾
AOCI累计其他综合收益			LTV贷款价值比
AUM管理的资产			MD&A管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
开挖当前事故年			NAIC全国保险专员协会
克罗抵押贷款债券			尼奇领航员保险公司
CMBS商业抵押贷款支持证券			尼科伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)的子公司国家赔偿公司(National Indemity Company)
发援会延期保单收购成本			NM没有意义
Dei多样性、公平性和包容性			诺尔斯净营业亏损结转或结转
DLR伤残生命储备			NSIC领航员专业保险公司
DSCR偿债覆盖率			保监处其他综合收益
ERCC企业风险与资本委员会			场外交易非处方药
ESPP哈特福德员工股票购买计划			P&C财产和伤亡
etf交易所买卖基金(ETF)			PG&EPG&E公司和太平洋燃气电力公司
ETP交易所交易产品			PYD上一年的发展
法尔劳合社的基金			红细胞基于风险的资本
FASB财务会计准则委员会			RMBS住房贷款抵押证券
FHLBB波士顿联邦住房贷款银行			Roa资产回报率
公认会计原则公认会计原则			罗股本回报率
国标 团体福利			可控硅偿付能力资本要求
HFSG哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)			软件有担保的隔夜资金利率
HHI 哈特福德控股公司			ULAE 未分配损失调整费用

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第II部分--第9A项。管制和程序

第9A项。

控制和程序

对披露控制和程序的评价

公司首席执行官及其首席财务官根据对公司披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)所定义)的评估，得出结论认为，截至2021年12月31日，公司的披露控制和程序对于交易法规则13a-15(E)中定义的目的是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

哈特福德金融服务集团公司及其子公司(“哈特福德”)的管理层负责根据1934年“证券交易法”第13a-15(F)条的规定，建立和维持对哈特福德财务报告的充分内部控制。

公司对财务报告的内部控制是一个旨在根据美国公认的会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以允许根据美国公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以允许根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现擅自收购、使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

哈特福德的管理层对截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了评估，评估标准与“财务报告有效内部控制的标准”中所述的标准有关。内部控制-综合框架(2013)“特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。基于这些标准下的评估，哈特福德的管理层得出结论，其对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效。

财务报告内部控制的变化

公司财务报告内部控制在2021年第四财季期间没有发生重大影响或合理地可能对公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

公司注册会计师事务所认证报告

哈特福德的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)发布了关于公司财务报告内部控制的认证报告，如下所述。

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第II部分--第9A项。管制和程序

独立注册会计师事务所报告

致以下公司的董事会和股东：

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

康涅狄格州哈特福德

财务报告内部控制之我见

我们已经审计了哈特福德金融服务集团公司及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日的财务报告内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2021年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和截至2021年12月31日年度的综合财务报表和我们2022年2月18日的报告，对这些财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。.

/s/德勤律师事务所

康涅狄格州哈特福德

2022年2月18日

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第三部分--项目10.哈特福德的董事、高级管理人员和公司治理

第10项。

哈特福德的董事、高管和公司治理

第10项要求的某些信息将在2022年年度股东大会的最终委托书(“委托书”)中阐述，该委托书将于本10-K表格所涵盖的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，标题和副标题为“董事会和治理事项”以及“董事被提名人”，在此并入作为参考。

本公司已通过“道德及商业行为守则”，该守则适用于本公司所有员工，包括主要行政人员、主要财务人员及主要会计人员。道德和商业行为准则可在公司网站的投资者关系部分查阅，网址为：http://ir.thehartford.com.。

根据纽约证券交易所和美国证券交易委员会的适用规则，任何对“道德和商业行为准则”的放弃或实质性修订都将立即张贴到我们的网站上。

哈特福德的高级管理人员

哈特福德家族执行官员的信息将在哈特福德家族的委托书中列出，他们也是被提名为董事的候选人。以下是截至2022年2月17日公司其他高管的信息：

名字			年龄			在过去五年中拥有哈特福德和商业经验的职位
乔纳森·R·班尼特			57			执行副总裁兼集团福利主管(2019年8月至今)；首席财务官兼财产和意外伤害及集团福利战略主管(2012年10月至2019年8月)
克莱尔·H·伯恩斯			53			首席营销和传播官(2021年9月至今)；保诚国际首席营销和战略官(2018年2月至2021年7月)；大都会人寿高级副总裁兼首席客户官(2012年11月至2018年1月)
贝丝·A·科斯特洛			54			执行副总裁兼首席财务官(2014年7月至今)
道格拉斯·G·埃利奥特			61			主席(2014年7月至今)
约翰·J·肯尼			50			执行副总裁，索赔和运营主管(2021年8月至今)；首席索赔官(2013年4月至2021年8月)
斯科特·R·刘易斯			59			高级副总裁兼财务总监(2013年5月至今)
罗伯特·W·帕亚诺			60			执行副总裁兼首席风险官(2017年6月至今)；高级副总裁兼财务主管(2010年7月至2017年5月)
大卫·C·罗宾逊			56			执行副总裁兼总法律顾问(2015年6月至今)
洛里·A·罗登			51			执行副总裁首席人力资源官(2019年10月至今)；财产与意外伤害、集团福利、索赔和精算高级副总裁兼首席人力资源业务合作伙伴(2016年4月至2019年10月)；中端市场、大型商业、销售与分销以及承保业务副总裁兼首席人力资源(2014年11月至2016年4月)
Deepa Soni			52			执行副总裁，技术、数据、分析和信息安全负责人(2021年8月至今)；首席信息官(2019年9月至2021年8月)；蒙特利尔银行金融集团美国首席信息官(2016年4月至2019年9月)
艾米·M·斯捷普诺斯基			53			执行副总裁、首席投资官(2020年8月至今)；哈特福德投资管理公司总裁(2020年8月至今)；董事董事总经理兼公共信用研究部主管哈特福德投资管理公司(2008年9月至2020年8月)

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第三部分--项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项

第12项。

某些实益拥有人的担保拥有权以及管理层和相关股东事宜

第12项要求的某些信息将在委托书中以“股票所有权信息”的标题陈述，并通过引用结合于此。

股权薪酬计划信息

下表提供了截至2021年12月31日根据公司股权补偿计划授权发行的证券的信息。本公司维持哈特福德二零一零年激励股票计划(“二零一零年股票计划”)、哈特福德二零一四年激励股票计划(“二零一四年股票计划”)、二零二零年股票激励计划(“二零二零年股票计划”)(统称为“股票计划”)及哈特福德员工股票购买计划(“员工持股计划”)。

2020年5月20日，公司股东批准了2020年股票计划，取代了之前的计划。根据2020年股票计划的规定，2014年股票计划不得增发股份。在二零一零年股票计划及二零一四年股票计划下的任何奖励被没收、终止、退回、交换、到期而未行使或以现金代替股票(包括预扣税款)或发行数目少于奖励股份数目的股份时，受该等奖励的股份(或其相关部分)应可根据2020年股票计划予以奖励，而该等股份应计入2020年股票计划可供奖励的股份总数内。有关2020年股票计划和ESPP的说明，请参见合并财务报表附注20-股票补偿计划。

			(a)			(b)			(c)
			证券数量 在行使以下权力时发出 未完成的选项， 认股权证和权利[1]			加权平均 未偿还的行权价格 期权、认股权证 和权利[2]			剩余证券数量 根据股权补偿计划可供未来发行 (不包括证券 反映在 (A)栏)[3]
股东批准的股权补偿计划			11,470,824			$	47.46		13,211,964
未经股东批准的股权补偿计划			—			—			—
总计			11,470,824			$	47.46		13,211,964

[1]本栏显示的金额包括根据2010年股票计划、2014年股票计划和2020年股票计划授予的6,435,452份未偿还期权。本栏显示的金额包括4031,435个已发行限制性股票单位，764,755股100%目标的已发行绩效股票(不包括与2019年至2021年绩效期间相关的2021年12月31日归属的623,464股)以及239,182股未归属股息等值股份截至2021年12月31日，根据2014年股票计划和2020年股票计划。如果公司达到最高业绩水平，最高可奖励的业绩股票数量为1,529,510股(目标的200%)。根据2014年和2020年股票计划，个人员工在一个日历年度内获得的限制性股票单位和绩效股票奖励总计不能超过50万股。因此，在有需要的情况下，最终分配给同一年奖励的员工的股份数量将会减少，使数量不会超过这一限制。

[2]加权平均行权价反映的是已发行期权，不反映已发行的限制性股票单位或绩效股，因为它们没有行权价。

[3]截至2021年12月31日，这些股票中，3544674股仍可根据ESPP购买。截至2021年12月31日，根据2020年股票计划，9667290股仍可作为期权、限制性股票单位、限制性股票奖励或绩效股票发行。

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第四部分.项目15.证物、财务报表明细表

第15项。

展品、财务报表明细表

(A)作为本报告一部分提交的文件：

(1)合并财务报表。请参阅本文别处的合并财务报表和明细表索引。

(2)合并财务报表明细表。请参阅本文其他地方的合并财务报表索引和明细表。

(3)展品。请参阅此处其他地方的展品索引。

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表和明细表索引

描述			页
独立注册会计师事务所报告[1]			127
财务报表
综合业务表-截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度			129
综合全面收益表-截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度			130
合并资产负债表-截至2021年12月31日和2020年12月31日			131
股东权益变动表-截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度			132
合并现金流量表-截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度			133
合并财务报表附注
附注1-列报基础和重要会计政策			134
注2-业务收购			142
注3-普通股每股收益			144
注4-细分市场信息			144
附注5-公允价值计量			147
注6-投资			156
附注7-衍生工具			164
附注8-应收保费和代理人余额			169
附注9-再保险			170
注10-延期保单购买成本			173
附注11-商誉及其他无形资产			173
附注12-未付损失准备金和损失调整费用			174
附注13-未来政策福利储备金			199
附注14--债务			200
附注15--承付款和或有事项			203
附注16--股权			206
附注17--所得税			208
附注18-累计其他综合收入，税后净额			210
附注19-雇员福利计划			211
附注20-股票薪酬计划			218
附注21-租约			221
附注22-业务处置			222
附注23--重组和其他费用			223
附表
附表I-投资摘要-对关联公司的投资除外			225
附表二-哈特福德金融服务集团公司的简要财务信息			226
附表III-补充保险资料			229
附表IV-再保险			231
附表五--估值和合格账户			232
附表六--关于财产和意外伤害保险业务的补充资料			[2]

[1]德勤(Deloitte&Touche LLP)(PCAOB ID号34)是我们的主要会计师，也是一家独立的注册会计师事务所。

[2]由于要求的信息在合并财务报表附注或其他附表中披露，因此附表已被省略。

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目录			合并财务报表和明细表索引

独立注册会计师事务所报告

致以下公司的董事会和股东：

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

康涅狄格州哈特福德

对财务报表的几点看法

我们审计了Hartford Financial Services Group，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表，截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营表、全面收益、股东权益变动和现金流量，以及指数第15项所列的相关附注和时间表(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并对公司2022年2月18日的财务报告内部控制发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

以下传达的关键审计事项是指在当期审计财务报表时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过沟通下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

未付亏损和亏损调整费--见财务报表附注1和附注12

关键审计事项说明

对于财产和意外伤害以及团体人寿和残疾保险产品，本公司为未付损失和损失调整费用设立准备金，以支付根据本公司承保的保单支付索赔的估计成本。这些准备金包括已报告的索赔和已发生但未报告的索赔的估计数，还包括与处理和结算这些索赔有关的所有损失和损失调整费用的估计数。这一估计过程在很大程度上是基于这样的假设，即过去的事态发展是对未来事件的适当预测，并涉及各种精算技术，分析经验、趋势和其他相关因素。

由于估计已报告和未报告索赔的最终成本的主观性，包括索赔的频率和严重程度以及立法和监管环境的变化等各种因素造成的不确定性，执行审计程序以评估截至2021年12月31日未支付的损失和损失调整费用是否得到适当记录，需要审计师高度的判断力和更大的努力程度，包括需要我们的精算专家参与。

如何在审计中处理关键审计事项

我们与未付亏损和亏损调整费用相关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了与未付损失和损失调整费用相关的控制措施的有效性。 包括对公司估算过程中使用的输入、方法和假设的控制。

•我们测试了作为公司分析基础的基础数据，包括历史索赔。

•在我们精算专家的协助下，我们通过以下方式评估了公司用来估算未付亏损和亏损调整费用的方法和假设：

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目录			合并财务报表和明细表索引

•将公司上一年度对最终亏损预期发展的假设与本年度发生的实际亏损进行比较，以确定在确定未偿亏损和亏损调整费用时可能存在的管理层偏差。

•评估本公司分析的合理性，对于选定的预留项目，对未偿还亏损和亏损调整费用进行独立估计，并将该估计与本公司的估计进行比较。

归类为可供出售的固定期限投资-请参阅财务报表附注5和6

关键审计事项说明

归类为可供出售的固定期限投资在财务报表中按公允价值报告。没有容易确定公允价值的投资是使用重大的不可观察的投入进行估值的，例如超出可观察曲线的信贷利差和利率，这涉及到公司的相当大的判断。

鉴于该公司使用模型和不可观察的投入来估计归类为可供出售的固定期限投资的公允价值，执行评估这些投入的审计程序需要高度的审计师判断力和更大的努力程度，包括需要我们的公允价值专家参与进来。

如何在审计中处理关键审计事项

我们的审计程序涉及公司用来估计固定期限投资(归类为可供出售)的公允价值的模型和不可观察到的投入，其中包括：

•我们测试了对归类为可供出售的固定期限投资的估值控制的有效性，包括对公司估计过程中使用的投入、方法和假设的控制。

•在样本的基础上，我们测试了截至2021年12月31日拥有的投资的准确性和完整性，以及用于确定其公允价值的相关安全属性。

•在我们公允价值专家的协助下，对于一个投资样本，我们测试了公允价值计算的数学准确性，编制了公允价值的独立估计，并将我们的估计与公司的估计进行了比较。除了制定独立的估计外，我们还了解了公司使用的模型和投入，并评估了这些模型和投入的合理性。这种评估包括将投入与外部来源进行比较或开发独立投入。

/s/ 德勤律师事务所

康涅狄格州哈特福德

2022年2月18日

自2002年以来，我们一直担任本公司的审计师。

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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并业务报表

			截至12月31日止年度，
(单位为百万，每股数据除外)			2021			2020			2019
收入
赚取的保费			$	17,999		$	17,288		$	16,923
手续费收入			1,488			1,277			1,301
净投资收益			2,313			1,846			1,951
已实现净收益(亏损)			509			(14)			395
其他收入			81			126			170
总收入			22,390			20,523			20,740
收益、损失和费用
收益、亏损和亏损调整费用			12,729			11,805			11,472
递延保单收购成本摊销(“DAC”)			1,680			1,706			1,622
保险经营成本和其他费用			4,779			4,480			4,580
债务清偿损失			—			—			90
再保险交易损失			—			—			91
利息支出			234			236			259
其他无形资产摊销			71			72			66
重组和其他成本			1			104			—
福利、损失和费用合计			19,494			18,403			18,180
所得税前收入			2,896			2,120			2,560
所得税费用			531			383			475
净收入			2,365			1,737			2,085
优先股股息			21			21			21
普通股股东可获得的净收入			$	2,344		$	1,716		$	2,064
普通股股东每股可获得的净收入
基本信息			$	6.71		$	4.79		$	5.72
稀释			$	6.62		$	4.76		$	5.66

请参阅合并财务报表附注。

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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

综合全面收益表

			截至12月31日止年度，
(单位：百万)			2021			2020			2019
净收入			$	2,365		$	1,737		$	2,085
其他全面收益(亏损)(“保监处”)：
固定期限未实现净收益变动			(1,218)			1,150			1,660
已计入信贷损失准备(“ACL”)的固定期限未实现亏损的变化			—			1
在其他全面收益(“保监处”)确认的非暂时性减值损失(“OTTI”)的变动									1
现金流套期保值工具净收益变动			(6)			3			14
外币换算调整的变动			(2)			9			4
养恤金和其他退休后计划调整的变化			228			(45)			(48)
税后净额保监处			(998)			1,118			1,631
综合收益			$	1,367		$	2,855		$	3,716

请参阅合并财务报表附注

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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并资产负债表

			截止到十二月三十一号，
(单位：百万，不包括每股和每股数据)			2021			2020
资产
投资：
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(摊销成本为#美元)40,788及$41,561和ACL$1及$23)			$	42,847		$	45,035
股权证券，按公允价值计算			2,094			1,438
按揭贷款(扣除ACL后净额为#美元)29及$38)			5,383			4,493
有限合伙企业和其他另类投资			3,353			2,082
其他投资			375			201
短期投资			3,697			3,283
总投资			57,749			56,532
现金			205			151
受限现金			132			88
应收保费和代理商余额(扣除ACL净额#美元105及$152)			4,445			4,268
可收回的再保险(扣除无法收回的再保险准备金#美元)99及$108)			6,523			6,011
递延保单收购成本			881			789
递延所得税，净额			270			46
商誉			1,911			1,911
财产和设备，净值			1,027			1,122
其他无形资产，净额			858			950
其他资产			2,577			2,066
持有待售资产			—			177
总资产			$	76,578		$	74,111
负债
未付亏损和亏损调整费用			$	39,659		$	37,855
为未来政策福利预留资金			596			638
应支付的其他投保人资金和福利			687			701
未赚取的保费			7,194			6,629
长期债务			4,944			4,352
其他负债			5,655			5,222
持有待售债务			—			158
总负债			58,735			55,555
承付款和或有事项(附注15)
股东权益
优先股，$0.01面值-50,000,000授权股份，13,800于2021年12月31日和2020年12月31日发行的股票，总清算优先权为$345			334			334
普通股，$0.01面值-1,500,000,000授权股份，366,960,228于2021年12月31日发行的股份及384,923,222于2020年12月31日发行的股票			4			4
额外实收资本			3,309			4,322
留存收益			15,764			13,918
库存股，按成本计算-32,034,244和26,434,682股票			(1,740)			(1,192)
累计其他综合收益，税后净额			172			1,170
股东权益总额			17,843			18,556
总负债和股东权益			$	76,578		$	74,111

请参阅合并财务报表附注。

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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并股东权益变动表

			截至12月31日止年度，
(单位：百万，不包括每股和每股数据)			2021			2020			2019
优先股			$	334		$	334		$	334
普通股			4			4			4
额外实收资本
期初额外实收资本			4,322			4,312			4,378
根据激励和股票补偿计划发行股票			(90)			(96)			(100)
基于股票的薪酬计划费用			116			106			114
发行股份以供行使认股权证			—			—			(80)
库存股退役			(1,039)			—			—
额外实收资本，期末			3,309			4,322			4,312
留存收益
期初留存收益			13,918			12,685			11,055
会计变更的累积影响(扣除税金)			—			(18)			—
调整后的期初余额			13,918			12,667			11,055
净收入			2,365			1,737			2,085
优先股宣布的股息			(21)			(21)			(21)
普通股宣布的股息			(498)			(465)			(434)
留存收益，期末			15,764			13,918			12,685
库存股，按成本计算
库存股，按成本计算，期初			(1,192)			(1,117)			(1,091)
收购库存股			(1,702)			(150)			(200)
库存股退役			1,039			—			—
根据激励和股票补偿计划发行股票			146			112			135
获得的与员工激励和股票薪酬计划相关的净股票			(31)			(37)			(41)
发行股份以供行使认股权证			—			—			80
库存股，按成本计算，期末			(1,740)			(1,192)			(1,117)
累计其他综合收益(亏损)，税后净额
累计其他综合收益(亏损)，税后净额，期初			1,170			52			(1,579)
其他全面收益(亏损)合计			(998)			1,118			1,631
累计其他综合收入，税后净额，期末			172			1,170			52
股东权益总额			$	17,843		$	18,556		$	16,270
未偿还优先股			13,800			13,800			13,800
未偿还普通股
期初未偿还普通股(千股)			358,489			359,570			359,151
收购库存股			(25,878)			(2,661)			(3,412)
根据激励和股票补偿计划发行股票			2,902			2,298			2,906
将激励计划和股票薪酬计划下的股票返还给库存股			(587)			(718)			(796)
发行股份以供行使认股权证			—			—			1,721
未偿还普通股，期末			334,926			358,489			359,570
宣布的每股普通股现金股息			$	1.44		$	1.30		$	1.20
宣布的每股优先股现金股息			$	1,500.00		$	1,500.00		$	1,500.00

请参阅合并财务报表附注。

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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并现金流量表

			截至12月31日止年度，
(单位：百万)			2021			2020			2019
经营活动
净收入			$	2,365		$	1,737		$	2,085
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整
已实现净收益			(530)			(34)			(395)
递延保单收购成本摊销			1,680			1,706			1,622
递延保单购置成本的增加			(1,751)			(1,666)			(1,635)
折旧及摊销			680			562			451
债务清偿损失			—			—			90
业务出售亏损			21			48			—
其他经营活动，净额			(133)			85			76
资产负债变动情况：
再保险可收回金额增加			(582)			(540)			(81)
应计和递延所得税净变动			85			459			886
增加保险责任			2,416			1,426			768
其他资产和其他负债净变动			(158)			88			(378)
经营活动提供的净现金			4,093			3,871			3,489
投资活动
以下项目的销售/到期/预付收益：
固定期限，可供出售			22,457			19,534			18,499
公允价值股权证券			626			1,485			1,553
按揭贷款			1,506			948			771
伙伴关系			537			167			238
购买以下产品的付款：
固定期限，可供出售			(21,754)			(21,112)			(19,881)
公允价值股权证券			(1,420)			(962)			(1,316)
按揭贷款			(2,386)			(1,264)			(1,275)
伙伴关系			(1,317)			(491)			(303)
衍生品净收益(支付)			(7)			112			32
财产和设备的净增加额			(133)			(114)			(105)
短期投资净收益(支付)			(417)			(368)			1,491
其他投资活动，净额			(169)			(1)			49
出售业务的收益，扣除转移的现金后的净额			11			—			—
为收购业务支付的金额，扣除收购现金后的净额			—			—			(1,901)
用于投资活动的净现金			(2,466)			(2,066)			(2,148)
融资活动
投资和万能人寿型合同的存款和其他附加费用			89			60			123
投资和万能人寿型合同的提款和其他扣除			(75)			(102)			(124)
根据回购协议借出或出售的证券净减少			—			(587)			(323)
偿还债务			—			(500)			(1,583)
发行债券所得款项			588			—			1,376
激励计划和股票薪酬计划下的股票净发行(回报)			25			(21)			(6)
收购库存股			(1,702)			(150)			(200)
优先股派息			(21)			(21)			(21)
普通股支付的股息			(485)			(457)			(433)
用于融资活动的现金净额			(1,581)			(1,778)			(1,191)
外汇汇率对现金的影响			(6)			8			(9)
现金和限制性现金净增加，包括归入待售资产内的现金			40			35			141
减去：归类为待售资产的现金净增加(减少)			(58)			58			—
现金和限制性现金净增(减)额			98			(23)			141
现金和限制性现金-期初			239			262			121
现金和限制性现金-期末			$	337		$	239		$	262
现金流量信息的补充披露
已缴(已收)所得税			$	496		$	(71)		$	(396)
支付的利息			$	214		$	232		$	261

请参阅合并财务报表附注。

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目录			合并财务报表和明细表索引
			附注1-列报基础和重要会计政策

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注

(除非另有说明，否则美元金额(百万美元，每股数据除外)

1.列报依据和重大会计政策

哈特福德金融服务集团公司是一家保险和金融服务子公司的控股公司，这些子公司向美国、英国和其他国际地区的个人和企业客户(统称为“哈特福德”、“公司”、“我们”或“我们的”)提供财产和意外伤害保险、团体人寿和残疾产品、共同基金和交易所交易产品。

2021年12月29日，公司完成了比利时控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)及其子公司Contintales Contintales Verzekeringen N.V.(统称为“欧洲大陆业务”)的全部已发行和已发行股本的出售。有关这项交易的进一步讨论，请参阅附注22-业务处置。

2019年5月23日，本公司完成了对全球专业保险商Navigators Group，Inc.(以下简称“Navigators Group”)的收购，价格为1美元70每股，或$2.13710亿美元现金，包括交易费用。有关这些交易的进一步讨论，请参阅附注2-业务收购和附注22-业务处置。

综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制，与各保险监管机构所规定的会计实务有重大差异。

整固

合并财务报表包括哈特福德金融服务集团公司以及该公司直接或间接拥有控股权的实体的账户。公司对经营和融资决策有重大影响但不具有控制权的实体采用权益法报告。哈特福德及其子公司和附属公司之间的公司间交易和余额已被取消。

预算的使用

按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

最重要的估计包括用于确定财产和伤亡以及集团长期伤残保险产品准备金(扣除再保险后的净额)；减值商誉评估；投资和衍生工具的估值；以及与公司诉讼和监管事项有关的或有事项。

重新分类

对上一年度的财务信息进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

新会计准则的采纳

商誉

2020年1月1日，公司通过了财务会计准则委员会(“FASB”)关于商誉减值测试的最新指南不是领养时的效力。更新的指引要求，如果报告单位的账面价值大于估计公允价值，则减值商誉，减值金额不得超过报告单位商誉的账面价值。商誉至少每年进行一次减值审查，如果发生表明潜在减值的触发事件已经发生的事件或情况变化，则会更频繁地审查商誉减值。根据最新的指引，无论报告单位的公允价值是使用收益法还是市场法估计，市场因素的变化都比先前的会计指引更有可能导致商誉减值。例如，在收益法下用于贴现预期现金流的加权平均资本成本的变化，或在市场法下用于贴现预期现金流的基于市场的因素(如同业公司市盈率或市净率)的变化可能会对每个报告单位的估计公允价值的变化产生重大影响，这种变化可能会导致减值，对我们的运营业绩和财务状况产生重大影响。

金融工具--信贷损失

2020年1月1日，本公司采纳了财务会计准则委员会关于确认和计量金融工具信用损失的最新指导意见。新指引以“预期损失”模式取代“已发生损失”方法，以确认按非公允价值列账的金融工具的信贷损失。在新模式下，以公允价值以外的方式列账的金融工具，例如按揭贷款、再保险可收回款项及应收款项，会确认信贷损失拨备，这是对金融工具有效期内预期信贷损失的估计。在以前的会计模式下，ACL是使用已发生损失的方法确认的。新指引还要求我们估计本公司不能无条件取消的表外信贷风险(如财务担保和抵押贷款承诺)的信贷损失责任(“LCL”)。

按公允价值列账的固定到期日、可供出售(“可供出售”)的信贷损失继续根据预期未来现金流相对于摊销成本的现值来计量；不过，这些损失现在通过以下方式确认？

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目录			合并财务报表和明细表索引
			附注1-列报基础和重要会计政策

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

ACL，而不再作为摊销成本的调整。随着固定期限信贷损失的收回，AFS现在被确认为ACL的逆转，不再通过对投资收益率的调整而增加为投资收入。根据固定期限的ACL，AFS不能导致账面净值低于公允价值，因此，未来由于市场利率下降而导致的公允价值增加可能会导致ACL逆转并增加净收入。新的指导意见还要求，自最初发行以来信用恶化幅度超过微不足道的已购买金融资产，应根据合同到期金额和购买日记录的初始津贴进行记录。

公司通过了自2020年1月1日起生效的指导意见，通过累积效应调整，使留存收益减少了美元。18，这意味着税后ACL和LCL的净增长。在采用固定期限(AFS)时没有确认ACL；相反，这些投资是针对ACL进行前瞻性评估的。自最初发行以来，该公司没有任何购买的金融资产的信用恶化超过微不足道的数额。

采用对合并资产负债表的影响

			截至2020年1月1日的余额
			期初余额			会计变更的累积效应			调整后的期初余额
按揭贷款			$	4,215					$	4,215
关于按揭贷款的ACL			—			$	(19)		(19)
抵押贷款，扣除ACL后的净额			4,215			(19)			4,196
应收保费和代理人余额			4,529						4,529
应收保费和代理商余额的ACL			(145)			23			(122)
扣除ACL后的应收保费和代理人余额			4,384			23			4,407
可收回的再保险项目			5,641						5,641
ACL和对再保险可追回金额争议金额的免赔额			(114)			(2)			(116)
再保险可收回款项，扣除坏账再保险拨备后的净额			5,527			(2)			5,525
递延所得税资产，净额			299			5			304
其他负债			(5,157)			(25)			(5,182)
留存收益			$	12,685		$	(18)		$	12,667

采用影响摘要

ACL和LCL的净增长			$	(23)
净税收效应			5
留存收益净减少			$	(18)

参考汇率改革

二零二零年三月十二日，本公司采纳财务会计准则委员会的临时指引，容许Hartford将纯粹因利率改革而作出的合约修订(例如以另一参考利率取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR))作为现有合约的延续，并在金融工具与其对冲之间的对冲效力仅受更换利率变动影响时，维持对冲会计。因此，哈特福德将不会确认伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)向替代参考利率过渡期间的损益，否则会出现会计评估和重新计量。对于在2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和对冲关系，本指南将到期。公司不需要衡量采用对其财务状况、现金流或净收入的影响，因为指导

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目录			合并财务报表和明细表索引
			附注1-列报基础和重要会计政策

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

免除了对替换率更改的影响的核算。

新会计准则的未来采纳

未来政策福利储备

FASB发布了关于长期保险合同会计的新指导意见。本公司的长期保险合同包括由团体寿险转换而成的已缴足人寿保险和终身保单，以及流出的结构性结算和终端资金协议负债，未来保单福利准备金总额为#美元。596及$638分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。在现有的指导下，未来保单福利准备金的计算方法是未来福利和相关费用的现值减去任何未来保费的现值，这些假设使用在保单发出时“锁定”的假设，包括贴现率、错失率、死亡率和费用假设。在现有的指导下，只有在预期保费不足的情况下，假设才会更新。新的指导方针将要求基本的现金流假设(如错失率和死亡率)至少每年在每年同一季度进行审查和更新。新指引还要求每季度更新贴现率假设，并以中上档(低信用风险)固定收益投资收益率为基础。由于更新现金流假设而导致的准备金估计的变化将在净收入中确认。由于更新贴现率假设而导致的准备金估计的变化将在其他综合收益中确认。由于准备金将基于更新的假设，不再在合同开始时锁定，因此将不再有溢价不足的测试。新的指导意见将于2023年1月1日起生效，并追溯至2021年1月1日(“过渡日”)。本公司不会提早采纳更新后的指引，而将采用修改后的追溯过渡法。

该公司的实施活动正在进行中，包括审查和验证用于估计未来政策福利储备的方法、数据和假设，以及按照新指南的要求进行披露。该公司预计，采用新的指导方针将导致未来政策福利准备金的增加，以及截至过渡日期累积的其他全面收益(“AOCI”)的相应减少，因为截至过渡日期，市场中上等级(低信用风险)固定收益投资收益率低于以前用于折现准备金的锁定利率。预计此次采用不会对公司的总负债、股东权益或经营业绩产生实质性影响。

重大会计政策

公司的主要会计政策如下：

收入确认

直接保险和假定再保险的保费收入

财产和意外伤害保费是在保单期间按比例赚取的，包括代理人已经出具但尚未向我们报告的保单的应计费用，以及根据可审计和追溯评级保单预期的最终保费收入。我们根据正在承保的业务的当前和历史趋势估计尚未报告的保费金额。这样的估计会定期审查和更新，由此产生的任何调整都会包括在当年的结果中。未到期保费是指适用于有效保单未到期条款或风险期的保费。

团体人寿保险费、伤残保险费和意外保险费一般由投保人支付，并在合同期内按比例确认为收入。

估计的ACL是在定期评估投保人应支付的余额的基础上记录的，并考虑了根据当前经济状况进行调整的历史信用损失信息，从2020年1月1日开始，在适当的情况下，合理和可支持的预测。本公司将与应收保费、经营成本和其他费用相关的信用损失费用合计计入保险公司。应收保费和代理人余额以及任何相关ACL的注销记录在余额被视为无法收回的期间。请参阅附注8--应收保费和代理余额，进一步讨论包括在应收保费和代理余额中的可疑账户拨备。

与客户签订非保险合同的收入

分期费是在财产和意外伤害保险合同上收取的，用于在保单期限内向保险客户分期付款。这些费用在手续费收入中确认为收取时赚取的。

Personal Lines的保险服务收入包括收取保费和处理哈特福德不承担承保风险的保险单索赔所赚取的预付佣金，主要与国家洪水保险计划计划有关。这些保险服务收入在洪水计划的保单期限内确认。

团体福利从雇主那里赚取费用收入，用于管理雇主自筹资金计划的承保、实施和索赔处理，以及休假管理服务。费用确认为按月提供和收取服务。

Hartford Funds为共同基金和交易所交易产品提供投资管理、行政和分销服务。本公司主要根据共同基金和交易所交易产品的日均资产净值来评估投资咨询、分销和其他资产管理费，这些资产净值是

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目录			合并财务报表和明细表索引
			附注1-列报基础和重要会计政策

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

记录在提供服务并按月收取的期间内。国内外市场和相关投资业绩的波动，共同基金或交易所交易产品的销售和赎回的数量和组合，以及管理资产构成的其他变化，都是最终对手续费收入产生直接影响的因素。

哈特福德基金的其他费用主要包括转会代理费，通常按每个账户的收费进行评估，并在提供服务期间确认为费用收入，每月收取的款项。

公司投资管理和其他费用主要用于管理第三方投资的资产，包括管理哈特福德家族以前的人寿和年金业务的部分投资资产。这些费用是根据平均季度资产净值计算的，记录在提供服务的期间，并按季度收取。市场和利率的波动，以及所管理资产构成的其他变化，都是最终对手续费收入产生直接影响的因素。

给投保人的股息

投保人的红利支付给某些财产和意外伤害的投保人。获得红利的政策被称为参与政策。给投保人的参保红利是根据保单和适用的州法律规定的基本合同义务应计并在保险运营成本和其他费用及其他负债中报告的，使用的是对支付金额的估计。

参与财产和意外伤害保险单的净书面保费7%, 7%和9分别占截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度净保费总额的百分比。向财产和意外伤害投保人支付的参与股息为#美元。24, $29及$30截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。

没有额外的收入分配给参与投保人。

投资

概述

该公司的固定期限投资包括债券、结构性证券、可赎回优先股和商业票据。这些投资中的大多数被归类为AFS，并以公允价值列账。公允价值与成本或摊销成本之间的税后差额作为AOCI的组成部分反映在股东权益中。股权证券按公允价值计量，估值的任何变动均在净收入中报告。按揭贷款记录在未偿还本金余额中，经溢价或折扣摊销调整后，扣除ACL后将计入未偿还本金余额。短期投资按摊销成本计价，接近公允价值。有限合伙企业和其他另类投资按账面价值报告，主要按权益法核算，公司的收益份额计入净投资收入。由于可获得相关财务信息，与有限合伙企业和其他另类投资相关的收入被推迟确认，因为私募股权和其他基金通常会推迟三个月。

因此，截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度收入可能不包括基金标的资产和负债估值本年度变化的全部影响，这些资产和负债通常从有限合伙企业获得。其他投资主要包括本公司为其提供种子资金的综合投资基金的投资，并按公允价值报告相关投资，公允价值变动在收入中确认，符合投资公司的会计要求。其他投资还包括按公允价值列账的衍生工具、以资产净值作为实际权宜之计按公允价值计量的海外存款、股权基金投资，以及本公司已选择公允价值期权(“FVO”)的若干投资。这些投资按公允价值列账，价值变动计入已实现损益净额。

已实现净损益

投资销售的已实现净收益和净亏损作为收入的一个组成部分报告，并在特定的确认基础上确定。净已实现损益还源于股权证券、固定到期日、FVO和衍生品合约的公允价值变化，这些合约不符合或未被指定为会计目的的对冲。在2020年1月1日之前，固定到期日的减值和抵押贷款估值津贴的变化被确认为已实现净亏损，如附注6-投资中所述。自2020年1月1日起，该公司将固定期限的信贷净亏损、AFS和抵押贷款ACL的变化记录为已实现净损益的一部分。有关更多信息，请参阅上面关于金融工具-信贷损失的讨论。

净投资收益

固定期限及按揭贷款的利息收入于按恒定有效收益率法赚取时，根据估计的现金流时间确认。固定期限的大部分溢价和折扣都摊销到到期日。可赎回债券的溢价可能会根据赎回价格摊销到赎回日期。对于受提前还款风险影响的证券化金融资产，收益率采用追溯法定期重新计算和调整，以反映历史和/或估计的未来提前还款。对于某些其他资产支持证券，包括以前有ACL的证券和仅限利息的证券，任何收益率调整都是使用预期方法进行的。固定期限和抵押贷款的提前还款和全额还款在赚取时计入净投资收益。对于股权证券，股息在除息日确认为投资收入。有限合伙企业和其他另类投资主要使用权益会计方法确认公司的收益份额。在2020年1月1日之前，对于减值的固定到期日，本公司在必要时通过前瞻性调整有效收益率，将新的摊余成本增加到投资预期剩余寿命内的估计未来现金流。自2020年1月1日起，公司不再将信贷损失记录为固定到期日摊销成本的调整，而是记录ACL。预期未来现金流的改善导致的ACL的未来变化不记录为通过净投资收入产生的收益调整，而是通过已实现净收益和净亏损记录。对于有ACL的固定到期日，净投资收益确认为

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合并财务报表附注(续)

通过已实现净损益确认ACL的原始有效率和增值。有关更多信息，请参阅上面关于金融工具-信贷损失的讨论。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，该公司的非创收性投资并不重要。

衍生工具

概述

该公司利用各种场外(“场外”)衍生品、通过中央结算所清算的衍生品(“场外清算”)和交易所交易的衍生品工具作为其整体风险管理战略的一部分，并从事创收担保看涨交易和复制交易。工具类型可能包括掉期、上限、下限、远期、期货和期权，以实现以下公司批准的目标：

•对冲因利率、股票市场、商品市场、信用利差和发行人违约、价格或货币汇率或波动性而产生的风险；

•管理流动性；

•控制交易成本；

•进入创收覆盖的看涨交易和合成复制交易。

利率和信用违约掉期是指以特定的时间间隔与其他各方定期交换现金流，使用商定的利率或其他财务变量和名义本金计算得出的现金流。一般来说，在合同开始时很少或根本不交换现金或本金。通常，在达成掉期交易时，交易对手交换的现金流价值相等。

该公司通过中央结算所清算某些利率掉期和信用违约掉期衍生品交易。场外清算的衍生品在交易开始时需要以现金或高流动性证券的形式提供初始抵押品，如美国国债和政府机构投资。中央结算所还需要额外的现金，作为基于每日市值变动的变动保证金。有关抵押品的信息，请参阅附注7-衍生品中的衍生品抵押品安排部分。此外，场外结算交易包括按变动保证金收取或支付的价格对齐金额，这些金额反映在已实现的损益中，如果反映为利息，则反映在净投资收入中。

远期合约是定制的承诺，规定了从未来开始日期开始支付或收到的债务的利率或货币汇率，通常以现金结算。

金融期货是以特定价格在未来日期购买或出售指定金融工具的标准化承诺，可以现金或通过交割标的工具进行结算。期货合约在有组织的交易所交易。期货的保证金要求通过质押证券或现金来满足，期货合约价值的变化每天都以现金结算。

期权合约赋予购买者支付溢价的权利，可以在指定的价格、指定的期限或规定的日期以指定的价格从发行人手中购买或向发行人出售金融工具。合同可以引用商品，赋予购买者在指定期限或指定日期内以指定价格从发行人购买商品或向发行人出售商品的权利。期权合约通常以现金结算。

外币掉期以两种货币交换初始本金，同意在未来某一天以商定的汇率重新交换这两种货币。还可以按规定的间隔定期交换付款，使用商定的汇率和交换的本金金额计算。

该公司在保险公司子公司进行的衍生品交易用于康涅狄格州、伊利诺伊州和纽约州保险部门要求的衍生品使用计划所允许的策略。

衍生工具和套期保值活动的会计和财务报表列报

衍生工具在综合资产负债表中按公允价值确认，并在其他投资和其他负债中列报。就资产负债表呈列而言，本公司已选择抵销场外衍生工具的公允价值金额、应计收益及相关现金抵押品应收账款及应付账款，该等衍生工具是在一个法人实体与同一交易对手或根据一份总净额协议签立的，该协议赋予本公司法定抵销权利。

于订立衍生工具合约之日，本公司将衍生工具指定为(1)已确认资产或负债的公允价值对冲(“公允价值”对冲)，(2)预测交易的现金流量变动对冲，或与已确认资产或负债有关的应收或应支付金额的对冲(“现金流”对冲)，(3)对外国业务净投资的对冲(“净投资”对冲)或(4)为其他投资及/或风险管理目的而持有的对冲(“净投资”对冲)。本公司目前没有指定任何衍生品作为公允价值或净投资对冲。

现金流对冲 - 被指定并符合现金流量对冲条件的衍生工具(包括外币现金流对冲)的公允价值变动记录在AOCI中，并在被对冲项目的现金流变化影响收益时重新分类为收益。从AOCI重新分类为当期收益的衍生工具合约的损益计入综合经营报表中的项目，该套期保值项目的现金流量在该项目中记录。定期派生净息票结算记录在合并经营报表的项目中，其中记录了套期保值项目的现金流。现金流量套期保值的现金流量与合并现金流量表中被套期保值项目的现金流量在同一类别中列示。

其他投资和/或风险管理活动 - 公司的其他投资和/或风险管理活动

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主要涉及用于降低经济风险或复制允许投资的战略，不接受对冲会计处理。为其他投资和/或风险管理目的而持有的衍生工具的公允价值变动(包括定期衍生净息票结算)在当期收益中作为已实现损益净额列报。

对冲文档和有效性测试

要符合套期保值会计处理的条件，衍生工具必须在减少被套期保值项目的公允价值或现金流量的指定变动方面非常有效。在套期保值开始时，该公司正式记录套期保值工具和套期保值项目之间的所有关系，以及进行每笔套期保值交易的风险管理目标和战略。文件编制过程包括将被指定为公允价值、现金流或净投资对冲的衍生品与资产负债表上的特定资产或负债或特定的预测交易联系起来，并定义要使用的有效性测试方法。该公司还在对冲开始时和每季度进行一次正式评估，评估在对冲交易中使用的衍生品在抵消对冲项目国外业务的公允价值、现金流或净投资的变化方面是否一直非常有效，并预计将继续发挥非常有效的作用。在对冲项目的外国业务中，该公司还在每季度正式评估用于对冲交易的衍生品是否在抵消公允价值、现金流量或净投资方面的变化。主要使用定量方法和定性方法来评估套期保值的有效性。量化方法包括对与对冲关系相关的公允价值或现金流的变化进行回归或其他统计分析。定性方法可以包括将衍生品的关键术语与套期保值项目进行比较。

终止套期保值会计

当(1)确定不再符合资格标准；(2)衍生品不再被指定为套期保值工具；或(3)衍生品到期或被出售、终止或行使时，本公司将终止预期的套期保值会计。

当本公司意识到预测的交易不可能发生而终止现金流量对冲会计时，衍生工具将继续按其公允价值计入资产负债表，AOCI累计的损益立即计入收益。

在其他终止对冲会计的情况下，包括出售、终止或行使衍生品的情况下，当收益受到对冲项目的影响时，以前在AOCI中递延的金额将重新分类为收益。

嵌入导数

公司可能购买包含嵌入式衍生工具的投资。当确定(1)嵌入衍生工具具有与宿主合同的经济特征不明显和密切相关的经济特征，以及(2)具有相同条款的单独工具将符合衍生工具的资格时，嵌入衍生工具从宿主中分离出来进行计量。嵌入衍生工具在综合资产负债表中与主工具一起报告，按公允价值列账，公允价值变动在已实现损益净额中报告。

衍生工具的信用风险

信用风险是指由于债务人或对手方是否有能力或意愿按照约定的条件履行义务的不确定性而造成的财务损失的风险。信用风险是使用衍生工具的市值来衡量的，从而导致交易对手欠本公司的金额或本公司对其交易对手的潜在付款义务。公司一般要求场外衍生品合约(某些远期合约除外)受国际掉期和衍生品协会协议管辖，这些协议由法人和交易对手构成，并允许抵销权。一些协议要求根据商定的门槛进行每日抵押品结算。就每日衍生品抵押品维护而言，信贷风险一般根据上一个营业日的市值进行量化，只要衍生品现值大于零，抵押品即质押并由本公司持有或代表本公司持有，但须遵守最低转让门槛(如适用)。公司MPANY还通过与主要评级为A或更高的高质量交易对手达成交易，将衍生工具的信用风险降至最低，这些交易由公司的风险管理团队监控和评估，并由高级管理层审查。场外清算的衍生品受结算所规则管辖。通过中央结算所清算的交易降低了风险，因为它们有能力要求每日变动保证金，并作为独立的估值来源。此外，公司每月监测交易对手信用风险，以确保遵守公司政策和法定限制。

现金和限制性现金

现金代表手头现金和银行或其他金融机构的活期存款。对现金的限制主要涉及为支持监管和合同义务而持有的资金。

再保险

该公司将保险让给关联和非关联保险公司，以限制其最大损失，分散风险，并提供法定的盈余救济。该等安排并不解除本公司对投保人的主要责任。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。本公司还承担其他保险公司的再保险，并是再保险池和协会的成员和参与者。假定再保险是指本公司接受其他保险公司或联营公司承保的某些保险风险。

对与保险风险(即风险转移)有关的损失或责任提供赔偿的转让和假定交易，遵循再保险会计。为了满足风险转移要求，再保险协议必须包括保险风险，包括承保风险和时机风险，以及再保险人遭受重大损失的合理可能性。如果转让和假定的交易不符合风险转移要求，本公司将这些交易作为存款交易进行会计处理。截至2021年12月31日，公司的存款负债为$99在其他负债中报告。

保费、福利、损失和损失调整费用反映了放弃和承担的再保险的净影响。

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交易记录。其他资产包括预付再保险费，即分给再保险人的适用于再保险合约未到期条款的保费部分。再保险可收回款项是指再保险公司就已支付和未支付的损失以及损失调整费用应支付的余额，并在扣除无法收回的再保险拨备后列报。坏账再保险拨备的变化在公司的综合经营报表中的福利、亏损和亏损调整费用中报告。

本公司定期评估其再保险可收回资产的可回收性，并设立无法收回的再保险拨备。无法收回的再保险拨备反映了管理层对未来可能因再保险人不愿或没有能力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。坏账再保险拨备包括ACL和争议余额拨备。根据这一分析，本公司可以调整无法收回的再保险拨备，或者注销被确定为无法收回的再保险人余额。本公司将与再保险有关的信用损失计入福利损失和损失调整费用。再保险可收回款项和任何相关ACL的核销被记录在余额被视为无法收回的期间。ACL的估计值中包括预期恢复。

有追溯力的再保险协议(包括不利发展保险)是再保险协议，根据该协议，我们的再保险人同意因过去的可保事件而赔偿我们。就该等协议而言，于开始时支付的代价超过根据该协议可收回的估计最终损失，确认为再保险交易损失。后续不利发展的利益按支付的全部代价确认为让渡损失，即已发生的损失和损失调整费用的减少额。根据协议最终可收回的超出支付代价的估计金额被确认为递延收益负债，并在割让损失以现金向再保险人追回期间摊销为收入。递延收益负债金额在每个期间根据相对于可收回最终损失的最新估计尚未收集的累计回收进行重新计算。追溯性协议下的让渡损失准备金为#美元。1.310亿美元和1.110亿美元，在其他负债中报告的递延收益负债为#美元。574及$328，分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。在任何特定期间，净收益中包括的递延收益变化包括基于收取的最终让出亏损百分比的递延收益摊销，加上由于可收回的估计最终亏损变化而导致的递延收益负债的任何变化。递延收益变化对收入的影响是从收益中扣除#美元。246, $312及$16分别截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度的税前数据。

延期保单收购成本

DAC指与购买新的和续签的保险合同直接相关的成本，以及在与独立第三方的交易中或在补偿员工时产生的合同购买的增量直接成本。这些成本主要包括佣金、保费税、成本。

保单发行和承销的费用，以及与成功发行的合同直接相关的某些其他费用。

对于财产和意外伤害保险产品以及团体人寿、残疾和意外事故合同，成本在相关保费赚取期间按比例递延和摊销。递延收购成本被审查，以确定它们是否可以从未来的收入中收回，如果不能，则计入费用。在确定DAC的可回收性时，预期投资收益被考虑在内。

所得税

该公司确认本年度的应付或可退还税款，以及因资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异而产生的税收后果的递延税款。递延税项资产和负债是使用制定的税率计量的，这些税率预计将适用于暂时性差异有望逆转的年度的应税收入。根据综合经营报表中公认的会计原则，公司的当前应纳税所得额与税前收入之间的差额计入了递延税金拨备。对于递延税项资产，公司记录的估值津贴足以将递延税项资产总额减少到更有可能实现的数额。

商誉

商誉代表收购企业的成本超过收购净资产公允价值的部分。商誉不摊销，但如果事件发生或情况变化表明潜在减值的触发事件已经发生，则至少每年或更频繁地审查减值。商誉是通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来测试减值的。商誉减值至报告单位账面价值超过公允价值。报告单位被定义为运营部门或低于运营部门的一级。该公司已分配商誉的报告单位包括商业线路、个人线路、集团福利和哈特福德基金。

管理层对每个报告单位公允价值的确定将多项投入纳入贴现现金流计算，包括市场参与者在对报告单位估值时所作的假设。假设包括支持业务所需的经济资本水平、未来业务增长、收益预测、用于折现的加权平均资本成本以及哈特福德基金部门管理的资产。业务增长的减少、收益预测的减少以及加权平均资本成本的增加都将导致报告单位的公允价值减少，从而增加减值的可能性。

无形资产

综合资产负债表上已收购的无形资产包括已购买的客户关系和代理或其他分销权，以及按收购时的公允价值计量的许可证。本公司一般以直线方式摊销寿命有限的其他无形资产在预期受益期内摊销，范围为1至15好几年了。如果管理层认为无形资产的摊销期限发生了变化，就会修改摊销期限。

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合并财务报表附注(续)

继续保持价值。无限期的无形资产不需要摊销。无形资产的减值评估通常在事件或情况表明潜在减值时进行，对于寿命不确定的无形资产，至少每年评估一次。如果账面金额不能从未贴现的现金流中收回，有限寿命的无形资产就会减值。如果账面价值超过公允价值，无限期无形资产就会减值。减值无形资产减记为公允价值。

财产和设备

财产和设备，包括资本化的软件，按扣除累计折旧后的成本入账。折旧以各类财产和设备的预计使用年限为基础，主要按直线法确认。累计折旧为$2.310亿美元和2.1分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。折旧费用为$342, $313，及$283截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。

租契

租赁分为融资租赁或经营性租赁。若租赁因哈特福德取得标的资产控制权而在经济上与购买相似，则租赁被分类为融资租赁，本公司确认使用权资产的摊销和负债的利息支出。若租赁仅赋予Hartford在租赁期内控制标的资产使用的权利，且租赁期大于一年，则租赁属于经营性租赁，租赁成本按直线法确认为租赁期内的租金支出。租期为一年或一年以下的租约也会在租赁期内支出，但不会在资产负债表上确认。

未付亏损和亏损调整费用

对于财产和意外伤害保险、团体人寿保险和残疾保险以及假定的再保险产品，本公司为未付损失和损失调整费用设立准备金，以支付根据本公司承保的保单支付索赔的估计成本。这些准备金包括已报告和尚未报告的索赔的估计数，并包括与处理和结算这些索赔有关的所有损失和损失调整费用的估计数。估计未来损失和损失调整费用的最终成本是一个不确定和复杂的过程。这一估计过程在很大程度上是基于这样的假设，即过去的发展是对未来事件的适当预测，并涉及各种精算技术，分析经验、趋势和其他相关因素。在储备过程中隐含地考虑了通货膨胀的影响。一些复杂的因素影响着保留过程中涉及的不确定性，包括社会和经济趋势以及法律责任和损害赔偿概念的变化。因此，最终索赔结算额可能与目前的估计数不同，特别是在这些款项可能要到2005年很久才会支付的情况下。

未来。本公司定期审查各报告分部内按储备线分类的估计亏损和亏损调整费用准备金的充分性。对以前建立的准备金的调整反映在确定需要调整的期间的经营业绩中。这样的调整可能是重大的，反映了各种新的和不利的或有利的趋势。

本公司的大部分财产和意外伤害保险产品准备金不打折。不过，该公司已将根据工伤赔偿政策应付给申索人的若干赔偿准备金折现至现值，因为支付模式及最终费用是合理固定的，并可按个别申索而厘定。贴现率是根据索赔发生当年确定的预期索赔期限的无风险费率计算的。该公司还对向索赔人提供固定定期付款的结构性结算协议有贴现负债。这些结构性和解包括为永久残疾索赔人的未付损失提供资金而购买的年金。该等结构性结算负债按购入年金所隐含的利率折现至现值，而购入年金则计入再保险可收回金额内。

具有长尾索赔责任的团体人寿和残疾合同被打折，因为支付模式和最终成本是合理固定的，并可根据个人索赔确定。贴现率是根据扣除投资费用和预期信贷损失后的现金流预期赚取的投资收益率来估计的。本公司在索赔发生的当年(当期)为这些准备金设定贴现率，也就是确定估计结算模式的时候。从安泰美国团体人寿和残疾业务获得的人寿和残疾准备金的贴现率是基于2017年11月1日收购日的有效利率。

有关未付损失和损益调整费用的进一步确定，请参见附注12-未付损失和损益调整费用准备金。

外币

外币换算损益作为AOCI的组成部分反映在股东权益中。公司境外子公司的资产负债表帐目按每年年底的现行汇率折算，损益表帐目按年内的平均汇率折算。国际业务的国家货币通常是其功能货币；然而，美元是劳合社1221(“劳合社”)的功能货币，劳合社是劳合社在英国的唯一企业成员。外币交易的重新计量产生的损益反映在发生期间的已实现净收益(亏损)中的收益中。在发生外币交易期间，美元是劳埃德辛迪加(“劳合社辛迪加”)的功能货币，劳埃德辛迪加是劳埃德辛迪加的唯一企业成员。外币交易的重新计量产生的损益反映在发生期间的已实现净收益(亏损)中

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目录			注2-业务收购

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2.业务收购

导航员组

在……上面May 23, 2019，哈特福德家族收购了100%的流通股导航员组以$70每股，或$2.121亿美元，其中包括现金$2.09810亿美元，并承担现金奖励的负债，以取代以股票为基础的奖励$23。对专业承销商的收购扩大了产品供应和地域覆盖范围，并增加了承销和行业人才，以加强公司对代理商和客户的价值主张。在收购时，该公司记录了对收购的资产和承担的负债的公允价值的临时估计。在2020年第二季度，哈特福德最终确定了其临时估计，并记录了额外的资产

共$9和负债$7商誉净减少#美元2。计量期调整按收购日会计已完成的方式确定，对截至2020年12月31日的12个月的综合经营报表没有影响。下表列出了截至收购日收购的资产和承担的负债对收购价格的初步分配、记录的计价期间调整以及最终收购价格分配。

购置日取得的资产和承担的负债的公允价值

			截至2019年5月23日的初值(如之前报道的)			测算期调整			截至2019年5月23日的调整值
资产
现金和投资资产			$	3,848		$	3		$	3,851
应收保费			492			6			498
可收回的再保险项目			1,100			(3)			1,097
预付再保险费			238			—			238
其他无形资产			580			—			580
财产和设备			83			—			83
其他资产			99			3			102
收购的总资产			6,440			9			6,449
负债
未付亏损和亏损调整费用			2,823			—			2,823
未赚取的保费			1,219			—			1,219
长期债务			284			—			284
递延所得税，净额			48			(1)			47
其他负债			568			8			576
承担的总负债			4,942			7			4,949
取得的可确认净资产			1,498			2			1,500
商誉[1]			623			(2)			621
取得的净资产			$	2,121		$	—		$	2,121

[1]在所得税方面是不可抵扣的。

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目录			注2-业务收购

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与收购相关记录的无形资产

资产			金额			加权平均预期寿命
有效合同的价值--财产和意外伤害(“P&C”)			$	180		1
分配关系			302			15
商号			17			10
全有限寿命无形资产			499			10
劳合社辛迪加的身分			66
许可证			15
总的无限生命无形资产			81
其他无形资产合计			$	580

有效合约的价值是指与有效未到期合约有关的估计溢利，在收购日扣除有关的预付再保险后至合约期满为止。分销关系的价值是用有效合同的续签和通过现有分销伙伴出售的新业务减去服务相关政策的成本后预计的净现金流来估算的。该商标的价值是使用基于市场的特许权使用费的假设成本估计的，该费用适用于预计将来自哈特福德(Hartford)品牌导航员(Navigators)营销业务的净现金流。伦敦劳合社(Lloyd‘s)是一个在全球范围内运营的保险市场(“劳合社”)。劳合社不承保风险。公司成员通过他们组成的银团承担承保风险。作为劳合社辛迪加的唯一企业成员，该公司承担风险。劳合社辛迪加的能力价值是使用Navigators Group在劳合社市场上承销业务的权利的净现金流估计的，最高可达劳合社市场的批准溢价水平。有效合同的价值、分销关系、商号和劳合社的能力是用贴现现金流方法估计的。估值模型的重要投入包括基于加权平均资本成本对预期新业务、保费保留率、投资回报、索赔成本、费用和贴现率的估计。根据空壳公司最近的交易，估计了美国50多个司法管辖区承保许可证的价值。

物业和设备包括根据租赁拥有的不动产和使用权资产(按现值和市场租金估值)、基于估计重置成本估值的软件以及家具和设备。这些费用将按照公司的政策分期摊销。

未偿亏损和亏损调整费用扣除相关再保险可收回款项的公允价值是根据预期未来净未偿亏损和亏损调整费用付款的现值(使用收购日的无风险利率加上风险保证金贴现)估算的。折扣和风险保证金金额基本上相互抵消。

交易中承担的债务是根据当前市场上贴现的本金和利息进行估值的。

屈服。这笔债务已于2019年8月还清。有关这项交易的进一步讨论，请参阅附注14-债务。

$621商誉的确认主要归因于获得的员工队伍和承保人才、可杠杆化的运营平台、更高的投资收益率和规模经济。商誉分配给公司的商业线路报告部门。

紧随收购Navigators Group完成后(自2019年5月23日起)，本公司代表Navigators保险公司及其若干联属公司(统称“Navigators Insurers”)向国民赔偿公司(“NICO”)购买了一份涵盖不利准备金开发(“Navigators ADC”)的超额损失再保险协议。根据Navigators ADC，Navigators Insurers向Nico支付了#美元的再保险费。91以换取$的再保险承保范围300的不利净亏损准备金开发，并附加$100高于领航保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和已分配亏损调整准备金，受条约的限制1.8162018年12月31日之前的事故和损失为10亿美元。除了认可$91在未计入2019年Navigators ADC再保险费的收益税项前，公司确认从收益中计入#美元。97由于对Navigators Insurers在收购业务时的净获得准备金进行了审查，2019年第二季度的税前准备金。导航保险公司此前承认了$522019年第一季度不良储备开发税前，包括美元32不利的发展受制于导航员ADC。因此，储备发展为#美元。97在收购业务时确认的税前包括$68剩余的$1002018年及之前事故年份的导航员ADC保留额和美元29与2019年事故年相关的不利储备开发，这不在Navigators ADC的覆盖范围内。

于2018年及之前的意外年度，本公司确认须支付导航员ADC的储备金总额为$842019年的不利发展，包括美元68在收购该业务时记录的储备开发。$84上一次事故年的储量开发净额为#美元。91根据Navigators ADC确认的净再保险利益。有关收购日期后导航员ADC的信息，请参阅附注12-未付损失和损失调整费用准备金。

自2019年5月23日收购之日起，所收购业务的收入和净亏损已计入公司商业线路报告部门的综合营业报表，收入为$1.010亿美元的净亏损167自收购之日起至2019年12月31日止期间，包括美元91税前(美元)72税后净额)，扣除为Navigators ADC支付的保费，费用为$97税前(美元)77税后净额)收购后获得的准备金增加，费用为#美元16税前(美元)13税后净额)追溯性再保险递延收益和净投资收入#美元67税前(美元)54税后净额)。有关导航员ADC的进一步讨论，请参阅附注12-未付损失和损失调整费用准备金。

公司确认了$17截至2019年12月31日的12个月的收购相关成本。这些成本是

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			合并财务报表和明细表索引
目录			注2-业务收购

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

计入综合经营报表中的保险运营成本和其他费用。

下表显示了该公司截至2019年12月31日的年度未经审计的预计收入和净收入的补充金额，就像该业务是在2018年1月1日收购的一样。预计调整包括Navigators Group每个时期的收入和收益，以及收购的可识别无形资产的摊销。

截至十二月三十一日止年度的备考业绩

			收入			收益
2019年补充(未经审计)合并备考			$	21,416		$	2,080

3.普通股每股收益

普通股基本收益和稀释后每股收益的计算

			截至12月31日止年度，
(单位为百万，每股数据除外)			2021			2020			2019
收益
净收入			$	2,365		$	1,737		$	2,085
减去：优先股股息			21			21			21
普通股股东可获得的净收入			$	2,344		$	1,716		$	2,064
股票
加权平均已发行普通股，基本股			349.1			358.3			360.9
认股权证的摊薄作用[1]			—			—			0.5
薪酬计划下股票奖励的稀释效应			5.0			2.3			3.5
加权平均已发行普通股和稀释潜在普通股[2]			354.1			360.6			364.9
普通股股东每股可获得的净收入
基本信息			$	6.71		$	4.79		$	5.72
稀释			$	6.62		$	4.76		$	5.66

[1]2019年6月26日，2009年发行的资本购买计划权证到期。

[2]详情见合并财务报表附注16-权益和附注20-股票补偿计划。

每股普通股基本收益是根据本年度已发行普通股的加权平均数计算的。稀释后的每股普通股收益包括假定行使或发行认股权证和补偿计划下的基于股票的奖励所产生的稀释效应。

在库存股方法下，对于权证和以股票为基础的奖励，股票被假定为已发行，然后按以下方式减持：

按该期间的平均市场价格，可用理论收益回购的股票数量。或有可发行股份计入可发行股数，假设报告期末为或有期末(如果稀释)。

4.细分市场信息

本公司主要在以下地区开展业务五报告部分包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。

该公司95%以上的收入来自美国(“美国”)。剩余的收入来自欧洲和其他国际地点。

我们报告的运营结果与我们的首席运营决策者(“CODM”)审查业务以评估业绩、做出运营决策和分配资源的方式一致。该公司的报告部门以及公司类别如下：

商业线路

商业航运公司为美国和国际企业提供工伤赔偿、财产、汽车、一般责任、雨伞、专业责任、保证金、海运、牲畜和承担的再保险，以及各种定制的保险产品和风险管理服务，包括专业责任、保证金、保证金和特殊伤亡保险。

个人专线

Personal Lines为美国各地的个人提供标准的汽车、房主和个人雨伞保险，包括专门为美国退休人员协会(AARP)成员设计的特殊计划。这项协议提供了一个重要的竞争优势，考虑到50多人口的规模和

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			合并财务报表和明细表索引
目录			注4-细分市场信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

美国退休人员协会(AARP)品牌的实力，一直持续到2032年12月31日。

财产和意外伤害其他业务

财产和意外伤害其他业务包括由公司管理的某些财产和意外伤害业务，这些业务已经停止承保新业务，并包括公司几乎所有的石棉和环境风险敞口。

团体福利

团体福利为雇主和协会提供团体人寿、意外和残疾保险，以及其他产品和服务，包括自愿福利和团体退休人员健康。

哈特福德基金

Hartford Funds为零售和退休账户提供投资产品，并提供投资管理、分销和管理服务，如产品设计、实施和监督。这项业务还管理着共同基金的一部分，这些共同基金支持2018年5月出售的人寿和年金业务中的可变年金产品。

公司

本公司在公司类别中包括分流结构性结算和终端融资协议负债、重组成本、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息支出)、与收购相关的交易费用、某些并购成本、与商誉相关的购买会计调整以及未分配给报告部门的其他费用的准备金。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和开支，包括管理Talcott Resolution Life，Inc.及其子公司以及某些附属公司投资资产的一部分。此外，截至2021年6月30日，Corporation包含了Hopmeadow Holdings LP 9.7%的所有权权益，Hopmeadow Holdings LP是于2018年5月收购Talcott Resolution的法人实体(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Resolution Life Inc.及其子公司统称为“Talcott Resolution”)。有关更多信息，请参阅注释6-投资。

财务指标和其他细分市场信息

本年度各分部之间发生的某些交易主要涉及税务结算、保险覆盖、费用报销、提供的服务、投资转移和资本出资。此外，某些部门间交易的发生与分配盈余的利息收入有关。合并净收入不受此类交易的影响。

收入

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
赚取的保费和手续费收入：
商业线路
工伤赔偿			$	3,172		$	3,034		$	3,314
负债			1,622			1,401			1,064
海军陆战队			228			251			147
包裹业务			1,665			1,540			1,471
属性			829			793			728
专业责任			655			595			447
邦德			287			274			261
假定再保险			328			298			180
汽车			789			754			713
商业线路合计			9,575			8,940			8,325
个人专线
汽车			2,059			2,081			2,248
房主			927			961			987
个人线路总数[1]			2,986			3,042			3,235
财产和意外伤害其他业务			—			—			2
团体福利
群体残疾			2,983			2,832			2,828
集体生活			2,388			2,434			2,521
其他			316			270			254
集团总收益			5,687			5,536			5,603
哈特福德基金
互惠基金及交易所买卖产品(“ETP”)			1,094			903			907
Talcott Resolution寿险和年金分账[2]			95			86			92
合计哈特福德基金			1,189			989			999
公司			50			58			60
赚取的保费和手续费收入总额			19,487			18,565			18,224
净投资收益合计			2,313			1,846			1,951
已实现净收益(亏损)			509			(14)			395
其他收入			81			126			170
总收入			$	22,390		$	20,523		$	20,740

[1]2021年、2020年和2019年，美国退休人员协会成员赚取的保费为$2.7亿美元，2.810亿美元和2.9分别为10亿美元。

[2]代表2018年5月出售的人寿和年金单独账户资产(“AUM”)赚取的收入，该资产仍由本公司的哈特福德基金部门管理。

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目录			注4-细分市场信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

净收益(亏损)

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
商业线路			$	1,757		$	856		$	1,192
个人专线			385			718			318
财产和意外伤害其他业务			(95)			(168)			61
团体福利			249			383			536
哈特福德基金			217			170			149
公司			(148)			(222)			(171)
净收入			2,365			1,737			2,085
优先股股息			21			21			21
普通股股东可获得的净收入			$	2,344		$	1,716		$	2,064

净投资收益

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
商业线路			$	1,502		$	1,160		$	1,129
个人专线			157			157			179
财产和意外伤害其他业务			75			55			84
团体福利			550			448			486
哈特福德基金			5			4			7
公司			24			22			66
净投资收益			$	2,313		$	1,846		$	1,951

DAC摊销

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
商业线路			$	1,398		$	1,397		$	1,296
个人专线			230			244			259
团体福利			40			50			54
哈特福德基金			12			14			12
公司			—			1			1
DAC全额摊销			$	1,680		$	1,706		$	1,622

其他无形资产摊销

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
商业线路			$	29		$	28		$	18
个人专线			2			4			6
团体福利			40			40			41
公司			—			—			1
其他无形资产摊销总额			$	71		$	72		$	66

所得税费用(福利)

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
商业线路			$	402		$	176		$	270
个人专线			95			184			76
财产和意外伤害其他业务			(28)			(46)			12
团体福利			53			88			126
哈特福德基金			56			44			37
公司			(47)			(63)			(46)
所得税总支出			$	531		$	383		$	475

资产

			截止到十二月三十一号，
			2021			2020
商业线路			$	48,234		$	45,482
个人专线			5,587			5,969
财产和意外伤害其他业务			3,792			3,505
团体福利			14,442			14,732
哈特福德基金			720			662
公司			3,803			3,761
总资产			$	76,578		$	74,111

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目录			注4-细分市场信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

与客户签订非保险合同的收入

						截至12月31日止年度，
			收入行项目			2021			2020			2019
商业线路
分期付款帐单费用			手续费收入			$	34		$	30		$	35
个人专线
分期付款帐单费用			手续费收入			32			34			37
保险服务收入			其他收入			80			81			83
团体福利
行政服务			手续费收入			183			175			180
哈特福德基金
顾问、分销和其他管理费			手续费收入			1,086			901			911
其他费用			手续费收入			103			88			88
公司
投资管理费和其他费用			手续费收入			50			49			50
过渡服务收入			其他收入			1			2			20
与客户的非保险收入总额						$	1,569		$	1,360		$	1,404

5.公允价值计量

本公司按估计公允价值列账若干金融资产及负债。公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中，在本金或最有利的市场上出售资产或转移负债所收到的价格。我们的公允价值框架包括一个层次结构，该层次优先使用活跃市场的报价，其次是使用市场可观察到的投入，最后是使用不可观察到的投入。

公允价值层次结构如下：

第1级公允价值主要基于相同资产或负债在本公司在计量日期有能力进入的活跃市场的未经调整的报价。

第二级公允价值主要基于可观察到的投入，而不是包括在第一级中的报价，或基于类似资产和负债的价格。

第3级公允价值是在一个或多个重要输入无法观察到(包括关于风险的假设)时得出的。在很少或没有可观察到的市场的情况下，公允价值的确定使用相当大的判断，并代表本公司对资产或负债在市场交换中可能变现的金额的最佳估计。还包括在非流动性市场交易和/或由独立经纪商定价的证券。

本公司将根据对确定公允价值有重要意义的最低水平的投入，按级别对金融资产或负债进行分类。在大多数情况下，可观察到的输入(例如利率的变化)和不可观察到的输入(例如风险假设的变化)都用于确定公司归类为3级的公允价值。

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目录			附注5-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

截至2021年12月31日按层次结构按公允价值列账的资产和(负债)
			总计			报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)			意义重大 可观测 输入量 (2级)			意义重大 看不见的 输入量 (3级)
在经常性基础上按公允价值核算的资产
固定到期日，AFS
资产支持证券(ABS)			$	1,135		$	—		$	1,135		$	—
抵押贷款债券(CLO)			3,025			—			2,768			257
商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)			4,119			—			3,923			196
公司			18,707			—			17,089			1,618
外国政府/政府机构			910			—			905			5
市政			8,257			—			8,257			—
住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”)			3,643			—			3,315			328
美国国债			3,051			882			2,169			—
总固定到期日			42,847			882			39,561			2,404
股权证券，按公允价值计算			2,094			1,453			577			64
衍生资产
信用衍生品			2			—			2			—
外汇衍生品			6			—			5			1
利率衍生品			(1)			—			(1)			—
衍生资产总额[1]			7			—			6			1
固定到期日，按公允价值使用公允价值期权(“FVO”)[2]			160			—			—			160
短期投资			3,697			1,627			1,990			80
在经常性基础上按公允价值核算的总资产			$	48,805		$	3,962		$	42,134		$	2,709
负债按公允价值经常性核算
衍生负债
信用衍生品			$	(4)		$	—		$	(4)		$	—
外汇衍生品			—			—			1			(1)
利率衍生品			(45)			—			(45)			—
衍生负债总额[3]			(49)			—			(48)			(1)
在经常性基础上按公允价值核算的总负债			$	(49)		$	—		$	(48)		$	(1)

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注5-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

截至2020年12月31日按层次结构按公允价值列账的资产和(负债)
			总计			报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)			意义重大 可观测 输入量 (2级)			意义重大 看不见的 输入量 (3级)
在经常性基础上按公允价值核算的资产
固定到期日，AFS
ABS			$	1,564		$	—		$	1,564		$	—
克洛斯			2,780			—			2,420			360
CMBS			4,484			—			4,407			77
公司			20,273			—			19,392			881
外国政府/政府机构			919			—			913			6
市政			9,503			—			9,503			—
RMBS			4,107			—			3,726			381
美国国债			1,405			529			876			—
总固定到期日			45,035			529			42,801			1,705
股权证券，按公允价值计算			1,438			872			496			70
衍生资产
信用衍生品			21			—			21			—
外汇衍生品			1			—			1			—
利率衍生品			1			—			1			—
衍生资产总额[1]			23			—			23			—
短期投资			3,283			2,663			590			30
在经常性基础上按公允价值核算的总资产			$	49,779		$	4,064		$	43,910		$	1,805
负债按公允价值经常性核算
衍生负债
外汇衍生品			$	(14)		$	—		$	(14)		$	—
利率衍生品			(70)			—			(70)			—
衍生负债总额[3]			(84)			—			(84)			—
在经常性基础上按公允价值核算的总负债			$	(84)		$	—		$	(84)		$	—

[1]在考虑到协议和适用法律可能施加的抵押品入账要求的应计利息和影响后，包括处于正公允价值净值的衍生工具。衍生负债见本表脚注3。

[2]计入综合资产负债表中的其他投资。

[3]包括公允价值净额为负的衍生工具(衍生负债)，在考虑了协议和适用法律可能施加的抵押品入账要求的应计利息和影响后。

该公司的海外存款包括在其他投资中，金额为#美元。65及$54分别截至2021年12月31日和2020年12月31日，以资产净值为实际权宜之计，按公允价值计量。

固定期限、股权证券、短期投资和衍生品

评估技术

本公司一般使用估值技术来确定公允价值，这些估值技术使用价格、费率和其他从涉及相同或类似工具的市场交易中明显可见的相关信息来确定公允价值。估值技术还包括(在适当情况下)对未来现金流的估计，这些现金流根据当前市场预期转换为单一贴现金额。公司采用“瀑布”方式

由以下定价来源和技术组成，按优先顺序列出：

•活跃市场中相同资产或负债的报价，未经调整，被归类为第一级。

•来自第三方定价服务的价格，这些服务主要使用多种技术组合。这些服务利用最近报告的相同、相似或基准证券的交易，对截至报告日期的市场可观察到的投入进行调整。如果没有最近报告的交易，他们可以使用贴现现金流技术，根据以估计市场汇率贴现的标的抵押品的预期未来表现，利用预期现金流制定价格。这两种技术制定的价格都考虑了未来现金流的时间价值，并提供了包括流动性和信用风险在内的风险保证金。由第三方定价服务提供的大多数价格被归类为第二级，因为在为证券定价时使用的输入是可观察到的。然而，一些流动性较差或交易不太活跃的证券被归类为3级。此外，

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目录			附注5-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

某些长期证券，如市政证券和银行贷款，包括市场上看不到的基准利率或信用利差假设，因此被归类为3级。

•内部矩阵定价是为公司无法从第三方定价服务获得价格的私募证券内部开发的估值过程。内部定价矩阵确定信用利差，当这些利差与无风险利率相结合时，将应用于合同现金流，以形成价格。该公司使用公开证券的基于市场的数据来开发信用利差，这些数据根据公共证券和私人证券之间的信用差额进行了调整，这些差额是从对多个私募经纪商的调查中获得的。基于市场的参考信用利差使用独立的公共安全指数考虑发行人的行业、财务实力和期限到到期日，而信用利差考虑证券的非公开性质。使用内部矩阵定价的证券被归类为第二级，因为重要的投入是可观察到的，或者可以用可观察到的数据来证实。

•独立经纪商报价通常不具约束力，使用的投入可能难以与可观察到的基于市场的数据相证实。经纪人可以使用现值技术，使用特定于证券类型的假设，或者他们可以使用最近类似证券的交易。由于经纪商用来制定价格的过程缺乏透明度，基于独立经纪商报价的估值被归类为3级。

衍生工具的公允价值主要使用贴现现金流模型或期权模型技术确定，并纳入交易对手信用风险。在某些情况下，可以使用交易所交易和场外清算衍生品的市场报价，在其他情况下，可以使用独立的经纪商报价。定价估值模型主要使用在市场上可观察到或可被可观察到的市场数据证实的投入。某些衍生品的估值可能包括不可观察到的重要投入，例如

这些数据反映了波动性水平，并反映了本公司对其他市场参与者在为该等工具定价时将使用的工具的看法。

估值控制

投资公允价值的确定过程由估值委员会监督，该委员会是公司内部一个由高级管理层组成的跨职能小组。估值委员会的目的是监督定价政策、程序和控制，包括批准估值方法和定价来源。估值委员会审查市场数据趋势、定价统计数据和交易统计数据，以确保价格合理并符合我们的公允价值框架。评估委员会审查用于评估第三方定价服务的控制和程序，包括年度尽职调查审查的结果。控制措施包括但不限于审查每日和每月的价格变动、陈旧价格和缺失价格，并将新的交易价格与第三方定价服务进行比较，每周对公布的债券指数价格进行价格变动，以及将每日场外衍生品市场估值与交易对手估值进行比较。公司有一个专门的定价小组，与交易和投资专业人士合作，在公司认为收到的估值没有准确反映公允价值的情况下，对第三方定价来源收到的价格提出质疑。新的估值模型和对现有模型的更改需要获得估值委员会的批准。此外，该公司的全企业运营风险管理功能提供对模型输入的适宜性和可靠性的独立审查，以及对当前模型的重大变化的分析。

估值投入

活跃市场中相同资产的报价被认为是1级，包括运行中的美国国债、货币市场基金、交易所交易的股票证券、开放式共同基金、某些短期投资和交易所交易的衍生工具。

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目录			附注5-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

证券和衍生工具的2级和3级测量中使用的估值输入

			2级 初级可观测输入			3级 初级不可观测输入
固定期限投资
结构性证券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS)
			·基准收益率和利差 ·月付信息 ·抵押品表现，因年份而异，包括拖欠率、损失严重程度和再融资假设 ·信用违约互换指数 ABS、CLO和RMBS的其他输入： ·对未来本金预付款的估计，根据基础结构的特点得出 ·以前在抵押品的预测利率水平上经历的提前还款速度			·独立经纪人报价 ·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率 其他对流动性较差的证券或交易不太活跃的证券的投入，包括次贷RMBS： ·估计现金流 ·信贷利差，包括非流动性溢价 ·不变预付率 ·恒定违约率 ·损失严重程度
企业
			·基准收益率和利差 ·报告的相同或类似证券的交易、出价、要约 ·发行者利差和信用违约掉期曲线 使用内部矩阵定价的投资级私募证券的其他投入： ·类似质量、期限和行业的公共证券的信用利差，根据非公共性质进行调整			·独立经纪人报价 ·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率 投资级以下私募证券和私人银行贷款的其他投入： ·类似质量、期限和行业的公共证券的信用利差，根据非公共性质进行调整
美国国债、市政当局和外国政府/政府机构
			·基准收益率和利差 ·发行者信用违约掉期曲线 ·新兴市场经济体的政治事件 ·市政证券规则制定委员会报告交易和重大事件通知 ·发行人财务报表			·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率
股权证券
			·非活跃市场的报价			·对于非公开交易的股权证券，内部贴现现金流模型利用市盈率或其他不可观察到的现金流假设
短期投资
			·基准收益率和利差 ·报告的交易、出价、报价 ·发行者利差和信用违约掉期曲线 ·重大事件通知和新发行的货币市场利率			·独立经纪人报价
衍生品
信用衍生品
			·掉期收益率曲线 ·信用违约掉期曲线			不适用
外汇衍生品
			·掉期收益率曲线 ·货币即期和远期汇率 ·交叉货币基础曲线			·独立经纪人报价
利率衍生品
			·掉期收益率曲线			·独立经纪人报价 ·利率波动

151

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目录			附注5-公允价值计量

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合并财务报表附注(续)

级别3的重大不可观察的输入-证券

在经常性基础上按公允价值核算的资产

公平 价值

占主导地位 估值 技术

无法观察到的重要输入

最低要求

极大值

加权平均[1]

对.的影响 增加投入 论公允价值[2]

截至2021年12月31日

克洛斯[3]

$

211

贴现现金流

传播

234Bps

258Bps

257Bps

减少量

CMBS[3]

$

192

贴现现金流

价差(包括提前还款、违约风险和损失严重程度)

203Bps

468Bps

266Bps

减少量

公司[4]

$

1,532

贴现现金流

传播

96Bps

1,227Bps

298Bps

减少量

RMBS[3]

$

266

贴现现金流

传播[6]

48Bps

229Bps

89Bps

减少量

恒定预付率[6]

2%

16%

7%

减少量[5]

恒定违约率[6]

1%

6%

3%

减少量

损失严重程度[6]

—%

100%

63%

减少量

截至2020年12月31日

克洛斯[3]

$

340

贴现现金流

传播

304Bps

305Bps

304Bps

减少量

CMBS[3]

$

20

贴现现金流

价差(包括提前还款、违约风险和损失严重程度)

255Bps

975Bps

688Bps

减少量

公司[4]

$

749

贴现现金流

传播

110Bps

692Bps

293Bps

减少量

RMBS[3]

$

364

贴现现金流

传播[6]

7Bps

937Bps

119Bps

减少量

恒定预付率[6]

—%

10%

5%

减少量[5]

恒定违约率[6]

2%

6%

3%

减少量

损失严重程度[6]

—%

100%

84%

减少量

[1]加权平均数是根据证券的公允价值确定的。

[2]相反，投入减少的影响将与表中所示的公允价值产生相反的影响。

[3]不包括公司以经纪人报价为公允价值的证券。

[4]不包括本公司以经纪报价为公允价值的证券；但包括经纪定价较低评级的私募证券，本公司就这些证券收取利差和收益率信息以证实公允价值。

[5]票面利率高于市价的票面利率降低，低于市价票面利率的票面利率增加。

[6]一般来说，不变违约率假设的变化会伴随着损失严重性假设的方向变化，而不变提前还款率假设的方向变化则相反，并会导致更大的利差。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司3级衍生品的公允价值不到1美元。1这两个时期都是如此。

上表不包括公允价值主要基于独立经纪人报价的某些证券。虽然本公司无法获得独立经纪商在其定价过程中可能使用的重大不可观察的信息，但本公司认为，经纪商可能使用与本公司和第三方定价服务类似的信息来为类似的工具定价。因此，在他们的定价模型中，经纪商可能会使用估计的损失严重性比率、提前还款额、不变违约率和信用利差。因此，与非经纪商定价的证券类似，这些投入的增加通常会导致公允价值下降。截至2021年12月31日的年度，不是公司对收到的中间价进行了重大调整。

152

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目录			附注5-公允价值计量

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合并财务报表附注(续)

或有对价

2016年7月29日收购Lattice Strategy LLC(“Lattice”)要求公司向Lattice的前所有者支付最高达$60取决于ETP管理的资产(“AUM”)在一段时间内的增长四年了自取得之日起生效。或有对价按季度按公允价值计量，方法是预测未来符合条件的ETP AUM，以估计预期支付金额。使用经风险调整的贴现率将未来预期支付折现回估值日期。10.0%。经风险调整的贴现率是公允价值的内部生成和重要的不可观察的输入。

2020年1月，我们支付了第三笔款项$10在晶格AUM达到$之后3.0十亿美元。考虑到2020年3月市场的戏剧性下跌和资金外流，Lattice AUM下降到$2.3截至2020年3月30日，公司减少了

剩余的或有代价负债零，识别$11.92020年第一季度减税前费用。

赚取期间于2020年7月29日结束，截止日期为不是应支付的额外对价。

有关出售欧洲大陆业务的或有对价的披露，请参阅附注22-业务处置。

第三级资产和负债按公允价值经常性计量，使用重大不可观察的投入

该公司使用衍生工具来管理与某些资产和负债相关的风险。然而，衍生工具不得归类于与相关资产或负债相同的公允价值层次。

截至2021年12月31日的年度归类为3级金融工具的公允价值前滚

									已实现/未实现收益(亏损)合计
						截至2021年1月1日的公允价值			包括在净收入中[1]			包括在保险公司内[2]			购买			聚落			销售额			转入3级[3]			转出级别3[3]			截至2021年12月31日的公允价值
资产
固定到期日，AFS
			ABS			$	—		$	—		$	—		$	42		$	—		$	(3)		$	—		$	(39)		$	—
			克洛斯			360			—			(1)			471			(124)			—			—			(449)			257
			CMBS			77			—			1			166			(4)			(1)			5			(48)			196
			公司			881			14			(34)			828			(154)			(47)			172			(42)			1,618
			外国政府/政府代理机构			6			—			—			5			—			(6)			—			—			5
			RMBS			381			—			(4)			369			(193)			(14)			—			(211)			328
总固定到期日，AFS						1,705			14			(38)			1,881			(475)			(71)			177			(789)			2,404
股权证券，按公允价值计算						70			42			—			6			(53)			(1)			—			—			64
固定期限，FVO[4]						—			(6)			—			160			6			—			—			—			160
短期投资						30			—			—			98			(48)			—			—			—			80
总资产						$	1,805		$	50		$	(38)		$	2,145		$	(570)		$	(72)		$	177		$	(789)		$	2,708

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目录			附注5-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

截至2020年12月31日的年度归类为3级金融工具的公允价值前滚

									已实现/未实现收益(亏损)合计
						截至2020年1月1日的公允价值			包括在净收入中[1]			包括在保险公司内[2]			购买			聚落			销售额			转入3级[3]			转出级别3[3]			截至2020年12月31日的公允价值
资产
固定到期日，AFS
			ABS			$	15		$	—		$	(1)		$	43		$	—		$	—		$	—		$	(57)		$	—
			克洛斯			95			—			1			389			(43)			—			—			(82)			360
			CMBS			9			—			3			79			(5)			—			13			(22)			77
			公司			732			(31)			31			272			(143)			(36)			486			(430)			881
			外国政府/政府代理机构			3			—			—			6			—			—			—			(3)			6
			市政			—			(3)			2			—			—			(6)			7			—			—
			RMBS			560			—			(11)			66			(182)			(7)			—			(45)			381
总固定到期日，AFS						1,414			(34)			25			855			(373)			(49)			506			(639)			1,705
股权证券，按公允价值计算						73			(10)			—			6			—			—			1			—			70
短期投资						15			—			—			30			(15)			—			—			—			30
总资产						$	1,502		$	(44)		$	25		$	891		$	(388)		$	(49)		$	507		$	(639)		$	1,805
负债
衍生工具，净值[5]
			权益			$	(15)		$	36		$	—		$	—		$	(21)		$	—		$	—		$	—		$	—
导数合计，净额[5]						(15)			36			—			—			(21)			—			—			—			—
或有考虑事项						(22)			12			—			—			10			—			—			—			—
总负债						$	(37)		$	48		$	—		$	—		$	(11)		$	—		$	—		$	—		$	—

[1]这些栏中的金额通常在已实现净收益(亏损)中报告。所有的金额都是在所得税前。

[2]所有的金额都是在所得税前。

[3]转进和/或转出第三级主要归因于可获得市场可观察信息和重新评估定价投入的可观测性。

[4]计入综合资产负债表中的其他投资。

[5]衍生工具在本表中按资产(负债)头寸的净值报告，并在综合资产负债表中报告其他投资和其他负债。

154

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目录			附注5-公允价值计量

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合并财务报表附注(续)

年末仍持有第三级金融工具未实现损益变动情况

						2021年12月31日									2020年12月31日
						计入净收入的未实现收益/(亏损)变动[1][2]			保险单计入的未实现损益变动[3]						计入净收入的未实现收益/(亏损)变动[1][2]			保险单计入的未实现损益变动[3]
资产
固定到期日，AFS
			克洛斯			$	—		$	(1)					$	—		$	1
			CMBS			—			1						—			4
			公司			—			(32)						(21)			24
			RMBS			—			(4)						—			(10)
总固定到期日，AFS						—			(36)						(21)			19
股权证券，按公允价值计算						4			—						(9)			—
固定期限，FVO[4]						(6)			—						—			—
总资产						$	(2)		$	(36)					$	(30)		$	19
负债
或有对价						$	—		$	—					$	12		$	—
总负债						$	—		$	—					$	12		$	—

[1]这些行中的所有金额都报告为净收益(亏损)。所有的金额都是在所得税前。

[2]提交的金额仅限于级别3，因此可能不符合本文中包括的其他披露内容。

[3]固定期限未实现收益(亏损)的变化，AFS在综合全面收益表中的证券未实现净收益变化中报告。

[4]计入综合资产负债表中的其他投资。

公允价值期权

公司为证券化剩余权益的某些投资选择了公允价值选项，以反映收益中公允价值的变化。这些工具包括在综合资产负债表的其他投资中，这些证券的公允价值变动在已实现损益净额中报告。

截至2021年12月31日，使用公允价值期权的资产公允价值为#美元。160。截至2020年12月31日，该公司不是否有任何资产使用公允价值选项。

截至2021年12月31日止年度，与使用公允价值期权的资产公允价值变动有关的已实现亏损为#美元。6。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，不是与使用公允价值期权的资产公允价值变动相关的已实现收益(亏损)。

非公允价值列账的金融工具

未按公允价值列账的金融资产和负债

			2021年12月31日												2020年12月31日
			公允价值层级			账面金额[1]			公允价值						公允价值层级			账面金额[1]			公允价值
资产
按揭贷款			3级			$	5,383		$	5,576					3级			$	4,493		$	4,792
负债
应支付的其他投保人资金和福利			3级			$	687		$	689					3级			$	701		$	703
高级注释[2]			2级			$	3,854		$	4,725					2级			$	3,262		$	4,363
次级债券[2]			2级			$	1,090		$	1,086					2级			$	1,090		$	1,107

[1]截至2021年12月31日和2020年12月31日，抵押贷款账面金额扣除ACL净额为$29及$38分别

[2]在综合资产负债表中计入长期债务，但任何当前到期日除外，如适用，则计入短期债务。

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目录			注6-投资

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合并财务报表附注(续)

6.投资

净投资收益

			截至12月31日止年度，
(税前)			2021			2020			2019
固定期限[1]			$	1,349		$	1,442		$	1,559
股权证券			73			39			46
按揭贷款			181			172			165
有限合伙企业和其他另类投资			732			222			232
其他投资[2]			58			42			32
投资费用			(80)			(71)			(83)
净投资收益合计			$	2,313		$	1,846		$	1,951

[1]包括短期投资的净投资收入。

[2]主要包括某些股票基金投资的公允价值变动，以及符合对冲会计条件并用于对冲固定到期日的衍生品收入。

已实现净收益(亏损)

			截至12月31日止年度，
(税前)			2021			2020			2019
出售固定期限债券的毛利			$	319		$	255		$	234
销售固定期限债券的毛损			(89)			(50)			(56)
股权证券[1]
出售股权证券的已实现净收益(亏损)			81			(118)			78
权益类证券未实现净收益(亏损)变动情况			146			(96)			176
权益证券已实现和未实现净收益(亏损)			227			(214)			254
固定期限的净信贷损失[2]			4			(28)
更改按揭贷款的ACL[3]			9			(19)
意向销售减值			—			(5)			—
在收益中确认的OTTI净亏损									(3)
按揭贷款的估值免税额									1
其他，净额[4]			39			47			(35)
已实现净收益(亏损)			$	509		$	(14)		$	395

[1]截至期末，仍持有并计入已实现净收益(亏损)的股权证券未实现净收益为#美元。155, $53，及$164分别截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度。

[2]由于2020年1月1日通过了信贷损失会计准则，以前报告为OTTI的已实现损失现在列报为扣除任何回收后的信贷损失。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。

[3]表示在2020年1月1日通过信贷损失会计准则后一段时间内记录的ACL的变化。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。

[4]包括2021年、2020年和2019年非合格衍生品的收益(亏损)$12, $104, and $(24)，分别为交易性外币重估的收益(亏损)$(1), $(1) and $(9)和亏损#美元。21及$48分别就截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度出售欧洲大陆业务。在截至2021年12月31日的一年中，还获得了$46关于出售公司在Talcott Resolution的先前拥有的权益。

出售固定到期日的收益，AFS总额为#美元15.9亿美元，15.1亿美元，以及14.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为10亿美元。2021年AFS证券的销售主要是由于不断变化的市场状况推动的投资组合的战术变化，以及持续期和流动性管理。

固定期限、AFS和抵押贷款的应计利息

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司报告了与固定到期日相关的应计应收利息，AFS为$299及$327，以及与按揭贷款有关的应计利息#美元。16及$14，分别为。该等金额记入综合资产负债表的其他资产内，并不计入固定到期日或按揭贷款的账面价值。这个

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目录			注6-投资

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合并财务报表附注(续)

在估算ACL时，公司不包括当前应计利息应收余额。本公司有一项政策是注销逾期90天以上的应计利息应收余额。应计应收利息的注销被记录为已实现损益净额的信用损失部分。

固定期限和抵押贷款的利息收入应计提，除非逾期超过90天或管理层认为利息无法收回。

确认和呈报固定期限的意向销售减值和ACL，AFS

公司将记录“意向出售减值”，减少固定期限的摊销成本，如果公司打算出售，或更有可能要求公司在价值回升之前出售固定期限的AFS，则AFS将处于未实现亏损状态。相应的费用计入已实现亏损净额，相当于减值日的公允价值与确认减值前固定到期日的摊销成本基础之间的差额。

当固定到期日处于未实现亏损状态，并且公司没有记录意向出售减值时，公司将为因信用损失而未实现的部分记录ACL。在记录ACL后，固定到期日的任何剩余未实现亏损都是非贷方金额，并记录在保险公司(OCI)中。ACL是摊销成本超过公司对预期未来现金流现值或证券公允价值的最佳估计中的较大者。现金流按用于记录利息收入的有效收益率折现。ACL不能超过未实现亏损，因此，如果公允价值大于公司对预期未来现金流量现值的最佳估计，它可能会随着固定到期日公允价值的变化而波动。初始ACL和任何后续变化都记录在已实现净损益中。在相关固定到期日的全部或部分被确定为无法收回的期间，将ACL与摊销成本进行冲销。

制定公司对预期未来现金流的最佳估计是一个定量和定性的过程，它结合了从第三方来源获得的信息以及对未来业绩的某些内部假设。公司的考虑因素包括但不限于：(A)发行人的财务状况和/或相关抵押品的变化；(B)发行人是否及时支付合同规定的利息和本金；(C)信用评级；(D)证券的支付结构；(E)公允价值低于证券摊销成本的程度。

对于非结构性证券，假设包括但不限于，特定于经济和行业的趋势和基本面，特定于工具的发展，包括信用评级、行业市盈率的变化，以及发行人重组、进入资本市场和执行资产出售的能力。

对于结构性证券，假设包括但不限于各种业绩指标，如历史和预计的违约率和回收率、信用评级、当前和预计的拖欠率、贷款与价值比率(LTV)、随年份变化的平均累积抵押品损失率、提前还款速度和物业价值下降。这些假设需要使用重大的管理层判断，包括发行人违约的可能性以及关于预期收回的时间和金额的估计，其中可能包括估计基础抵押品价值。

在2020年1月1日之前，本公司记录了固定期限的OTTI亏损，本公司预计不会收回全部摊销成本基础。对于这些证券，摊销成本基础超过其公允价值的部分被分成代表信用OTTI的部分(在已实现净亏损中记录)和剩余的非信用金额(在保监处记录)。该公司对贴现的预期未来现金流量的最佳估计成为新的成本基础，并在证券的预计剩余寿命内预期增加为净投资收入。

固定期限的ACL，按类型划分的AFS
						截至12月31日止年度，
						2021						2020
(税前)						公司						总计			公司			市政			总计
期初余额						$	23					$	23		$	—		$	—		$	—
以前未记录备抵的固定期限的信贷损失						2						2			36			3			39
因销售而减少						(18)						(18)			(4)			(3)			(7)
在以前记录了津贴的固定期限上净增加(减少)						(6)						(6)			(9)			—			(9)
截至期末的余额						$	1					$	1		$	23		$	—		$	23

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目录			注6-投资

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合并财务报表附注(续)

固定期限累计信贷减值
(税前)			截至2019年12月31日的年度
期初余额			$	(19)
已确认的信贷减值的增加[1]:
固定到期日之前未减值			(3)
以前在以下方面确认的信贷减值减少：
在此期间到期或出售的固定到期日			3
截至期末的余额			$	(19)

[1]这些增加包括在综合经营报表的收益中确认的OTTI净亏损中。

固定到期日，AFS

固定到期日，AFS，按类型
			2021年12月31日																		2020年12月31日
			摊销 成本			ACL			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值						摊销 成本			ACL			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值
ABS			$	1,125		$	—		$	13		$	(3)		$	1,135					$	1,525		$	—		$	39		$	—		$	1,564
克洛斯			3,019			—			8			(2)			3,025						2,780			—			7			(7)			2,780
CMBS			3,955			—			179			(15)			4,119						4,219			—			286			(21)			4,484
公司			17,744			(1)			1,038			(74)			18,707						18,401			(23)			1,926			(31)			20,273
外国政府。/政府。代理机构			883			—			33			(6)			910						842			—			77			—			919
市政			7,473			—			787			(3)			8,257						8,564			—			940			(1)			9,503
RMBS			3,610			—			60			(27)			3,643						3,966			—			144			(3)			4,107
美国国债			2,979			—			86			(14)			3,051						1,264			—			141			—			1,405
总固定到期日，AFS			$	40,788		$	(1)		$	2,204		$	(144)		$	42,847					$	41,561		$	(23)		$	3,560		$	(63)		$	45,035

固定到期日(AFS)，按合同到期年

			2021年12月31日									2020年12月31日
			摊销成本			公允价值						摊销成本			公允价值
一年或一年以下			$	1,400		$	1,419					$	1,411		$	1,432
超过一年到五年			8,615			8,894						7,832			8,286
超过五年到十年的时间			8,303			8,633						7,622			8,354
十多年来			10,761			11,979						12,206			14,028
小计			29,079			30,925						29,071			32,100
抵押贷款支持证券和资产支持证券			11,709			11,922						12,490			12,935
总固定到期日，AFS			$	40,788		$	42,847					$	41,561		$	45,035

由于催缴或预付款条款，估计到期日可能与合同到期日不同。由于支付速度可能不同(即预付款或延期)，抵押贷款支持证券和资产支持证券不按合同到期日分类。

信用风险集中

该公司的目标是保持多元化的投资组合，包括适当的发行人、行业和地理分层，并建立了一定的风险敞口限制、多样化标准和审查程序，以减轻信用风险。该公司拥有不是对单个发行人的任何信贷集中风险的投资敞口超过

截至2021年12月31日或2020年12月31日的公司股东权益，但不包括美国政府和某些美国政府机构。

截至2021年12月31日，除美国政府和某些美国政府机构外，本公司按发行人划分的三大风险敞口是加拿大政府苹果和IBM公司，这三家公司的比例均低于1占总投资资产的百分比。截至2020年12月31日，除美国政府和某些美国政府机构外，本公司按发行人划分的三大风险敞口分别是苹果、国际商用机器公司和纽约州宿舍局，这三家机构的比例都不到1投资总额的百分比

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合并财务报表附注(续)

资产。截至2021年12月31日，公司按行业划分的三大风险敞口是市政部门、金融服务部门和CMBS部门，这三个部门约包括14%, 8%和7分别占总投资资产的%。截至以下日期，该公司按行业划分的三大风险敞口

2020年12月31日是市政部门、金融服务部门和CMBS部门，这三个部门约由17%, 9%和8分别占总投资资产的%。

固定期限未实现亏损

固定期限的未实现亏损账龄，截至2021年12月31日按类型和时间长度划分的AFS
						少于12个月												12个月或更长时间												总计
						公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损
ABS						$	396		$	(3)								$	—		$	—								$	396		$	(3)
克洛斯						1,434			(2)									147			—									1,581			(2)
CMBS						594			(7)									82			(8)									676			(15)
公司						3,698			(65)									234			(9)									3,932			(74)
外国政府。/政府。代理机构						340			(5)									16			(1)									356			(6)
市政						301			(3)									12			—									313			(3)
RMBS						1,869			(23)									94			(4)									1,963			(27)
美国国债						2,301			(13)									23			(1)									2,324			(14)
总固定到期日，AFS处于未实现亏损状态						$	10,933		$	(121)								$	608		$	(23)								$	11,541		$	(144)

固定期限的未实现亏损账龄，截至2020年12月31日按类型和时间长度划分的AFS
						少于12个月												12个月或更长时间												总计
						公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损
ABS						$	44		$	—								$	—		$	—								$	44		$	—
克洛斯						758			(2)									715			(5)									1,473			(7)
CMBS						410			(17)									19			(4)									429			(21)
公司						466			(13)									212			(18)									678			(31)
外国政府。/政府。代理机构						24			—									—			—									24			—
市政						34			(1)									—			—									34			(1)
RMBS						461			(3)									21			—									482			(3)
美国国债						39			—									—			—									39			—
总固定到期日，AFS处于未实现亏损状态						$	2,236		$	(36)								$	967		$	(27)								$	3,203		$	(63)

截至2021年12月31日，固定到期日，AFS的未实现亏损头寸包括1,500工具，主要是在企业部门，最引人注目的是金融服务和技术和通信，以及RMBS、CMBS和美国国债，这些工具的低迷主要是由于自购买日以来更高的利率和/或更大的信用利差。截至2021年12月31日，99这些固定到期日中有%压低到成本或摊销成本的20%以下。2021年期间未实现亏损总额的增加主要是由于利率上升，但部分被收紧的信贷利差所抵消。

大多数持续12个月或更长时间的固定到期日与公司和CMBS部门有关，这两个部门之所以受到抑制，主要是因为当前市场利差比各自购买日的价差更大。此外，某些公司固定到期日也受到压低，因为它们的可变利率息票和长期到期日。本公司既无出售意向，亦无预期被要求出售前述讨论中概述的固定到期日。决定以ACL的形式记录固定到期日的信贷损失，AFS要求我们对预期的未来现金流做出定性和定量的估计。

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按揭贷款

关于按揭贷款的ACL

本公司按季度审核按揭贷款，以根据已实现净损益中记录的ACL变化来估计ACL。除在借款人遇到财务困难的个人按揭贷款上记录的ACL外，本公司还记录基于终身预期信贷损失的按揭贷款池ACL。该公司利用第三方预测模型，在多种经济情况下估计贷款水平的终生预期信贷损失。这些情景使用了一家国际公认的经济公司提供的宏观经济数据，该公司对GDP增长、失业率和利率等各种经济因素做出预测。对未来10年的经济情景进行了预测。10年期的前两到四年假设一个特定的模型化经济情景(包括温和上行、适度衰退和严重衰退情景)，然后在剩余时期恢复到历史上的长期假设。使用这些经济情景，预测模型预测特定于物业的营业收入和资本化率，用于估计未来营业收入流的价值。营业收入和资本化率所得的物业估值与贷款支付和本金金额进行比较，以计算预测期内的偿债覆盖率(“DSCR”)和LTV。该模型覆盖了基于DSCR和LTV的抵押贷款业绩的历史数据，并预测了违约概率, 每种经济情景下每笔贷款的违约损失额和由此产生的到期预期损失额。根据对预测经济因素的统计分析和定性分析，对经济情景进行概率加权。本公司根据选定经济情景下的加权平均预期信贷损失记录抵押贷款ACL的变化。

当借款人遇到财务困难时，包括可能丧失抵押品赎回权时，公司会衡量个人抵押贷款的ACL。ACL是为贷款的摊销成本和抵押品的公允价值减去出售成本之间的任何差额而建立的。估计个人借款人的可收回性需要使用重要的管理层判断，并包括借款人违约的概率和时间以及损失严重程度的估计。此外，现金流预测可能会基于有关借款人支付能力和/或基础抵押品价值的新信息而发生变化，例如预计财产价值估计的变化。截至2021年12月31日，该公司不是没有任何抵押贷款的ACL是建立在个人的基础上。

有几个不是截至2021年12月31日或2020年12月31日持有的待售抵押贷款。此外，截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有不是超出合同原有条款允许的延期或重组的抵押贷款。

在2020年1月1日之前，对于被视为减值的按揭贷款，为账面金额与估计公允价值之间的差额设立了估值拨备，估计公允价值一般为本公司在抵押品公允价值中的份额。估值津贴也可能已经记录在案。

对于个人贷款或LTV比率为90%或更高的一组贷款，DSCR较低或其他较低的信用质量特征。估值津贴的变动确认为已实现净亏损。

关于按揭贷款的ACL
			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
截至期初的ACL			$	38		$	—		$	1
会计变更的累积影响[1]						19
调整开始ACL			38			19			1
本期拨备(发放)			(9)			19			(1)
ACL自12月31日起，			$	29		$	38		$	—

[1]表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。

截至2021年12月31日的一年，津贴的减少是由于经济情景的改善，包括GDP增长和失业率的改善，以及与前几个时期相比更高的房地产估值，但部分被新贷款净增加推动的增长所抵消。我们继续监测借款人的行为对我们抵押贷款组合的影响，以应对疫情造成的经济压力。LTV较低的借款人有动力继续支付本金和/或利息，以保留他们在基础商业房地产中的权益。2020年间，由于新冠肺炎疫情带来的巨大经济压力，本公司提高了ACL的估计值。

公司按揭贷款组合的加权平均LTV比率为51%截至2021年12月31日，而这些贷款发放时的加权平均LTV比率为60%。LTV比率将贷款金额与标的物业的价值进行比较，以贷款为抵押，物业价值基于不少于每年更新的评估。评估物业价值时考虑的因素包括(其中包括)实际和预期的物业现金流、地理市场数据以及物业的净营业收入与其价值的比率。DSCR将物业的净营业收入与借款人的本金和利息支出进行比较，并通过对基础物业的审查每年至少更新一次。

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目录			注6-投资

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合并财务报表附注(续)

截至2021年12月31日按起始年份划分的按揭贷款LTV和DSCR
			2021						2020						2019						2018						2017						2016年及之前						总计
贷款价值比			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本[1]			平均DSCR
65% - 80%			$	7		2.37x			$	50		2.63x			$	91		1.57x			$	100		1.00x			$	45		1.37x			$	97		1.80x			$	390		1.61x
低于65%			1,481			2.70x			645			2.78x			722			2.78x			472			2.23x			417			1.91x			1,285			2.45x			5,022			2.55x
按揭贷款总额			$	1,488		2.70x			$	695		2.77x			$	813		2.64x			$	572		2.02x			$	462		1.86x			$	1,382		2.41x			$	5,412		2.48x

[1]抵押贷款摊销成本不包括ACL$29.

截至2020年12月31日按起始年份划分的按揭贷款LTV和DSCR
			2020						2019						2018						2017						2016						2015年及之前						总计
贷款价值比			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本[1]			平均DSCR
65% - 80%			$	28		1.62x			$	243		1.58x			$	212		1.33x			$	45		2.02x			$	51		1.92x			$	115		1.74x			$	694		1.59x
低于65%			659			2.56x			676			2.85x			410			2.25x			446			1.89x			235			2.99x			1,411			3.01x			3,837			2.69x
按揭贷款总额			$	687		2.52x			$	919		2.51x			$	622		1.94x			$	491		1.90x			$	286		2.80x			$	1,526		2.92x			$	4,531		2.52x

[1]抵押贷款摊销成本不包括ACL$38.

按地区划分的按揭贷款
			2021年12月31日									2020年12月31日
			摊销成本			占总数的百分比						摊销成本			占总数的百分比
东北中区			$	284		5.2		%				$	290		6.4		%
中大西洋			303			5.6		%				291			6.4		%
高山			450			8.3		%				254			5.6		%
新英格兰			393			7.3		%				397			8.8		%
太平洋			1,245			23.0		%				1,001			22.1		%
南大西洋			1,556			28.8		%				1,038			22.9		%
西、北、中			85			1.6		%				44			1.0		%
中西偏南			424			7.8		%				433			9.5		%
其他[1]			672			12.4		%				783			17.3		%
按揭贷款总额			$	5,412		100.0		%				$	4,531		100.0		%
ACL			(29)									(38)
抵押贷款总额，扣除ACL后的净额			$	5,383								$	4,493

[1]主要是指以不同地区的多个物业为抵押的贷款。

按物业类别划分的按揭贷款
			2021年12月31日									2020年12月31日
			摊销成本			占总数的百分比						摊销成本			占总数的百分比
商业广告
工业			$	1,931		35.7		%				$	1,339		29.5		%
多家庭			1,833			33.9		%				1,498			33.1		%
办公室			627			11.6		%				774			17.1		%
零售[1]			951			17.6		%				788			17.4		%
单户家庭			30			0.5		%				92			2.0		%
其他			40			0.7		%				40			0.9		%
按揭贷款总额			$	5,412		100.0		%				$	4,531		100.0		%
ACL			(29)									(38)
抵押贷款总额，扣除ACL后的净额			$	5,383								$	4,493

[1]主要由杂货店为主的零售中心组成，没有进入地区性购物中心的风险。

逾期按揭贷款

如果没有根据贷款协议的合同条款(通常包括宽限期)收到本金或利息的付款，抵押贷款被视为逾期。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司持有不是被认为是逾期的抵押贷款。

抵押贷款服务

该公司代表第三方发起、销售和提供商业抵押贷款，并确认在提供服务期间的维修费收入。截至2021年12月31日，根据该计划，该公司偿还的抵押贷款未偿还本金总额为$8.2亿美元，其中3.910亿美元的服务

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目录			注6-投资

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合并财务报表附注(续)

代表第三方及$4.3在公司的综合资产负债表上保留和报告了总投资中的10亿美元。截至2020年12月31日，该公司偿还了抵押贷款，未偿还本金余额总额为$6.9亿美元，其中3.7为第三方提供了10亿美元的服务，3.2在公司的综合资产负债表上保留和报告了总投资中的10亿美元。维修权以成本或公允价值中较低者为准，价值为$。0截至2021年12月31日和2020年12月31日，因为服务费最初是市场水平的费用，仍然足以补偿公司的贷款服务。

可变利息实体

本公司与各种特殊目的实体和其他被视为VIE的实体进行接触，这些实体主要作为投资者通过正常的投资活动，但也作为投资经理。

VIE是一种实体，其投资者要么缺乏控股权的某些基本特征，如简单多数退出权，要么在没有其他实体提供财务支持的情况下缺乏足够的资金来为自己的活动提供资金。本公司对其VIE进行持续的定性评估，以确定本公司是否在VIE中拥有控股权，因此是否为主要受益者。当公司既有能力指导对VIE的经济表现影响最大的活动，又有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益时，公司被视为拥有控股权。根据本公司的评估，如果确定自己是主要受益人，本公司将在本公司的综合财务报表中合并VIE。

综合VIE

截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司不是I don‘我不持有任何它是主要受益人的证券。

非合并VIE

公司通过正常的投资活动，对有限合伙企业和其他另类投资进行被动投资。对于该等非综合VIE，本公司已确定其并非主要受益人，因为其没有能力指导可能会对投资的经济表现产生重大影响的活动。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司的最大亏损风险限制在账面总价值为$1.910亿美元和1.3本公司综合资产负债表中的有限合伙投资和其他替代投资的一部分，主要采用权益会计方法记录。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司的未偿还承诺总额为$1.410亿美元和768据此，本公司承诺为这些投资提供资金，并可能在承诺期内被合伙企业要求为购买新投资和合伙企业费用提供资金。这些投资通常是被动的，因为公司在管理方面不起积极作用。

此外，本公司对本公司并非管理人的VIE发行的结构性证券进行被动投资。这些投资包括ABS、CLO、CMBS和RMBS，并以固定期限报告AFS，对于公司选择公允价值选项的资产，则报告为其他投资。除原始投资外，公司没有就这些投资提供财务或其他支持。就这些投资而言，本公司认定其并非主要受益人，原因是本公司的投资与VIE发行的结构性证券本金相比的相对规模、本公司无法指导对VIE的经济表现影响最大的活动，以及(如适用)降低本公司吸收亏损或获得利益的权利的信贷从属水平。本公司对这些投资的最大亏损风险仅限于本公司的投资额。

证券借贷、逆回购协议、其他抵押品交易和限制性投资

证券借贷

根据证券借贷计划，该公司将公司、外国政府/政府机构和市政部门内的某些固定期限以及股权证券借给符合条件的第三方借款人，以换取现金或证券形式的抵押品。对于国内和非国内借出的证券，借款人分别提供102%和105贷款时出借证券公允价值的%。借款人将在到期日(一般为#年)将证券返还给本公司，以获得现金或证券抵押品。90几天或更短的时间。除非交易对手违约，否则不得出售或再质押与证券借贷交易有关的交易对手存放的证券抵押品，该抵押品不会反映在本公司的综合资产负债表中。如果抵押品的公允价值低于该抵押品的公允价值，则获得额外抵押品。100出借证券公允价值的%。这些协议是连续的，没有规定的到期日，并向交易对手提供出售或再质押所借证券的权利。如果收到现金而不是证券作为抵押品，现金通常投资于短期投资或固定期限，并在公司的综合资产负债表上报告为资产。与证券借贷交易相关的收入在公司的综合经营报表中作为净投资收入的一部分报告。虽然该公司在2020年作为证券借贷计划的一部分借出了证券，但截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司做到了不将任何证券作为证券出借计划的一部分借出。

逆回购协议

本公司不时订立逆回购协议，即本公司购买证券，同时同意转售相同或实质相同的证券。这些交易的到期日一般在一年之内。这些协议需要额外的抵押品来

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目录			注6-投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

在特定条件下转让给本公司，本公司有权出售或再质押收到的证券。本公司将逆回购协议作为抵押融资入账。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司报告30及$30分别在综合资产负债表上的短期投资内，代表为购买证券而转移的现金金额的应收账款。

其他抵押品交易

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司质押抵押品为9及$34分别是主要与通过有限合伙协议承诺的某些银行贷款参与有关的美国政府证券或现金。金额还包括与信用证有关的抵押品。

有关支持衍生工具交易的抵押品的披露，请参阅附注7-衍生工具中的衍生工具抵押品安排一节。

其他限制性投资

根据法律规定，公司必须将证券存入 在其开展业务的某些州的政府机构。此外，本公司须为辛迪加投保人的利益以信托形式持有固定到期日和短期投资，在伦敦劳合社(“劳合社”)信托账户持有固定到期日以提供所需资本的一部分，并维持主要由劳合社在不同国家的海外存款组成的其他投资，以支持在这些国家的承保活动。劳合社是一个在全球经营的保险市场。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社1221辛迪加(“劳合社辛迪加”)的唯一成员承担风险。

下表列出了该公司对其他限制性投资的风险敞口的组成部分。

			2021年12月31日			2020年12月31日
			公允价值			公允价值
存放在政府机构的证券			$	2,376		$	2,600
为辛迪加投保人利益而信托的固定到期日			712			661
为辛迪加投保人利益而进行的信托短期投资			7			26
劳埃德信托账户中的固定到期日			160			175
其他投资			65			54
其他限制性投资合计			$	3,320		$	3,516

权益法投资

公司对有限合伙企业和其他另类投资的大部分投资，包括对冲基金、房地产基金和私募股权基金(统称为“有限合伙企业”)，均按权益会计方法入账。对有限合伙企业和其他另类投资的其余投资包括对保险公司拥有的人寿保险的投资，按现金退还价值计入。在2021年6月30日之前，本公司还保留了对Hopmeadow Holdings LP的9.7%的投资，Hopmeadow Holdings LP是2018年5月收购Talcott Resolution的法人实体

(统称为“Talcott决议”)，按权益会计法核算，并在本公司综合资产负债表的其他资产中列报。2021年6月30日，公司出售了其在Talcott Resolution的9.7%的所有权权益，总共获得了$217与出售有关，从而实现销售收益#美元。462021年税前。

公司确认权益法收入总额为#美元。630, $244，及$267截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。权益法收入在净投资收入中报告，但与其他资产分类的战略投资有关的金额在其他收入中报告。对于按权益法入账的投资，截至2021年12月31日，公司的最大亏损敞口限制在账面总价值为#美元。2.9十亿美元。此外，该公司还有总额为#美元的未偿还承付款。1.6截至2021年12月31日，将为有限的合伙企业投资提供10亿美元的资金。本公司按权益法入账的投资一般都是被动的，因为本公司在管理中不起积极作用。

2021年，权益法下投资的投资收益总额超过10公司税前综合净收入(亏损)的%。因此，本公司正在披露根据权益法入账的本公司投资的汇总、汇总财务数据。这些汇总的财务数据并不代表公司在被投资方资产或收益中所占的比例。被投资方的总资产总额为#美元。249.810亿美元和339.6分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。被投资方的总负债总额为#美元。41.010亿美元和181.5分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。被投资人的净投资收入合计为#美元。2.1亿美元，954，及$618分别截至2021年、2020年和2019年12月31日的期间。不包括被投资人净投资收入的净收益合计为#美元。46.7亿美元，7.410亿美元和13.4截至2021年、2020年和2019年12月31日的期间分别为10亿美元。截至2021年12月31日以及截至2021年12月31日的期间，汇总的财务数据反映了最新的可用财务信息。

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目录			附注7-衍生工具

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合并财务报表附注(续)

7.衍生工具

该公司利用各种场外交易、场外清算和交易所交易的衍生工具作为其整体风险管理战略的一部分，并进行复制交易或创收担保看涨交易。衍生工具用于管理与利率、股票市场、信用利差、发行人违约、价格和货币汇率或波动性相关的风险。复制交易是一种经济手段，用于综合复制根据公司投资政策允许投资的资产的特征和表现。

符合套期保值会计条件的策略

该公司的一些衍生品符合附注1-陈述基础和重要会计政策中概述的对冲会计要求。通常情况下，这些对冲工具包括利率掉期，以及被对冲项目的条款或预期现金流与掉期条款密切匹配的外币掉期(程度较小)。利率互换通常用于管理某些固定期限证券或发行的债务工具的利率期限。

现金流对冲

利率互换主要用于管理投资组合的存续期，并更好地将资产的现金收入与为负债提供资金所需的现金支出相匹配。这些衍生品主要将可变利率固定到期日证券的利息收入转换为固定利率。公司还签订了利率掉期协议，将3个月伦敦银行同业拆借利率+2.125%的次级债务的浮动利息支付转换为固定利息支付。有关更多信息，请参阅附注14-债务中的次级债券部分。

外币掉期用于将与某些投资收益相关的外币现金流转换为美元，以减少因汇率变化而导致的现金流波动。

该公司此前还签订了远期起始掉期协议，以对冲与未来购买固定利率证券有关的利率风险，主要是为了对冲用于为某些集团福利负债定价的假设中固有的利率风险。

非排位赛策略

不符合对冲会计资格的衍生工具关系(“非限定策略”)主要包括对某些固定期限和股票的利率、外币和股票风险进行对冲。此外，利用信用违约互换(CDS)的对冲和复制策略不符合对冲会计的要求。非资格战略包括：

信贷合同

信用违约互换(CDS)用于购买单个实体或参考指数的信用保护，以经济地对冲违约风险和与信用相关的价值变化。

固定期限证券。信用违约互换(CDS)也用于承担与单个实体或参考指数相关的信用风险，作为复制交易的一部分。这些合同要求公司支付或收到定期费用，以换取交易对手或公司的补偿，以换取被引用的证券发行商发生合同中规定的信用事件。本公司亦订立信用违约掉期，以终止现有的信用违约掉期，从而抵销未来原始掉期的价值变动。

利率互换、互换和期货

公司使用利率掉期和期货来管理资产和负债之间的利率期限。此外，本公司订立利率掉期合约以终止现有掉期合约，从而抵销未来原有掉期合约的价值变动。截至2021年12月31日和2020年12月31日，抵销关系中的利率掉期名义金额为1美元。7.210亿美元和7.6分别为10亿美元。

外币掉期和远期

本公司进行外币掉期交易，将某些以外币计价的固定期限投资的外币风险转换为美元。

股票指数期权

本公司先前已订立股票指数期权，以对冲股票市场下跌对投资组合的影响。该公司还签订了股权证券的备兑看涨期权，以产生额外的回报。

衍生资产负债表分类

就报告而言，本公司已选择根据一项赋予本公司法定抵销权利的总净额协议，根据在法人实体与同一交易对手签订的场外衍生工具的公允价值金额、应计收益及相关现金抵押品应收款项及应付款项，在资产或负债内予以抵销。下列公允价值金额不包括应计收益或相关现金抵押品应收账款和应付账款，该等应收账款和应付账款已与衍生公允价值金额净额，以确定资产负债表的列报方式。除非下表另有说明，否则持有本公司衍生工具的目的是进行风险管理。衍生品合同的名义金额代表计算支付或收受金额的基础，并在表中列出，以量化公司的衍生品活动的数量。名义金额不一定反映信用风险。

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目录			附注7-衍生工具

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

衍生资产负债表列报

			净导数												资产衍生品						负债衍生工具
			名义金额						公允价值						公允价值						公允价值
套期保值指定/衍生工具类型			Dec 31, 2021			Dec 31, 2020			Dec 31, 2021			Dec 31, 2020			Dec 31, 2021			Dec 31, 2020			Dec 31, 2021			Dec 31, 2020
现金流对冲
利率互换			$	2,340		$	2,340		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—
外币掉期			437			286			6			(13)			11			3			(5)			(16)
总现金流对冲			2,777			2,626			6			(13)			11			3			(5)			(16)
非排位赛策略
利率合约
利率互换和利率期货			7,567			8,335			(46)			(69)			3			4			(49)			(73)
外汇合约
外币掉期和远期			558			269			—			—			—			—			—			—
信贷合同
购买信用保护的信用衍生品			112			6			(2)			—			—			—			(2)			—
承担信用风险的信用衍生品[1]			—			675			—			21			—			21			—			—
抵销头寸中的信用衍生品			210			218			—			—			3			5			(3)			(5)
非资格策略总数			8,447			9,503			(48)			(48)			6			30			(54)			(78)
总现金流对冲和非合格策略			$	11,224		$	12,129		$	(42)		$	(61)		$	17		$	33		$	(59)		$	(94)
资产负债表位置
固定期限，可供出售			$	413		$	269		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—
其他投资			1,452			9,585			7			23			10			25			(3)			(2)
其他负债			9,359			2,275			(49)			(84)			7			8			(56)			(92)
总导数			$	11,224		$	12,129		$	(42)		$	(61)		$	17		$	33		$	(59)		$	(94)

[1]持有与此策略相关的衍生工具作其他投资用途。

衍生工具资产/负债的抵销

下表列出了公司综合资产负债表中符合抵销条件的衍生工具的公允价值总额、抵销金额和净头寸。抵销金额包括公允价值金额、应计收益及相关现金抵押品应收账款及与根据共同总净额结算协议交易的衍生工具相关的应收账款及应付款项，如上所述。表格中还包括金融抵押品应收账款和应付账款，根据合同，这些账款可以在违约事件发生时抵销，尽管根据美国公认会计原则(U.S.GAAP)，这些抵押品不允许抵销。

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目录			附注7-衍生工具

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

抵销衍生资产和负债

			(i)			(Ii)			(iii) = (i) - (ii)						(Iv)			(v) = (iii) - (iv)
									财务状况表中列报的净额						财务状况表中不允许抵销的抵押品
			已确认资产(负债)总额			财务状况表中的毛额抵销			衍生资产[1](负债)[2]			应计利息和现金抵押品(已收到)[3]已承诺的[2]			质押金融抵押品(已收)[4]			净额
截至2021年12月31日
其他投资			$	17		$	13		$	7		$	(3)		$	4		$	—
其他负债			$	(59)		$	(10)		$	(49)		$	—		$	(47)		$	(2)
截至2020年12月31日
其他投资			$	33		$	31		$	23		$	(21)		$	1		$	1
其他负债			$	(94)		$	(6)		$	(84)		$	(4)		$	(83)		$	(5)

[1]计入本公司综合资产负债表的其他投资。

[2]包括在本公司综合资产负债表的其他负债内，且仅限于与各交易对手相关的应付衍生工具净额。

[3]包括在本公司综合资产负债表的其他投资中，且仅限于与各交易对手相关的衍生工具应收账款净额。

[4]不包括与交易所交易衍生工具相关的抵押品。

现金流对冲

对于被指定为现金流量对冲的衍生工具，衍生工具的收益或损失被报告为保监处的一个组成部分，并在

被套期保值交易影响收益的同一个或多个期间。每种衍生品损益的所有组成部分都包括在套期保值有效性的评估中。

在OCI中确认的损益
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021			2020			2019
利率互换			$	4		$	38		$	18
外币掉期			24			(8)			8
总计			$	28		$	30		$	26

损益从AOCI重新分类为收入
			截至十二月三十一日止的年度，
			2021												2020												2019
			已实现净损益			净投资收益			利息支出						已实现净损益			净投资收益			利息支出						已实现净损益			净投资收益			利息支出
利率互换			$	—		$	41		$	(10)					$	—		$	29		$	(7)					$	2		$	4		$	1
外币掉期			—			5			—						(1)			5			—						—			3			—
总计			$	—		$	46		$	(10)					$	(1)		$	34		$	(7)					$	2		$	7		$	1
合并业务表上列报的总金额			$	509		$	2,313		$	234					$	(14)		$	1,846		$	236					$	395		$	1,951		$	259

截至2021年12月31日，AOCI记录的衍生工具的税前递延净收益(预计将在未来12个月内重新分类为收益)为$25。这一预期是基于对固定到期日证券和长期债务的对冲投资的预期利息支付，这些投资将在未来12个月内发生。届时，公司将把递延净收益(亏损)确认为

对对冲工具现金流期限内的净投资收入或利息支出(视情况而定)进行调整。

在截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，公司不是净额从AOCI重新分类为因预测交易不再可能发生而终止现金流对冲而产生的收益。

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目录			附注7-衍生工具

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

非排位赛策略

对于非限定策略，包括需要从其宿主合同中分离出来的嵌入衍生品，以及

作为衍生工具，衍生工具的收益或损失在当期收益中确认在已实现净收益(亏损)内。

在已实现净收益(亏损)内确认的非合格策略

			截至12月31日的年度，
			2021			2020			2019
利率合约
利率互换、互换和期货			$	3		$	21		$	(35)
信贷合同
购买信用保护的信用衍生品			—			2			(5)
承担信用风险的信用衍生品			7			2			32
股权合同
股权期权			—			76			(17)
外汇合约
外币掉期和远期			2			3			1
总计			$	12		$	104		$	(24)

通过信用衍生品承担的信用风险

本公司签订信用违约掉期协议，承担单一实体或参考指数的信用风险，以便综合复制本公司投资政策允许的投资交易。公司将根据商定的费率和名义金额定期收到付款，只有在发生信用事件时才会付款。信用事件付款通常等于掉期合同的名义价值减去参考证券发行人在

信用事件的发生。信用事件通常被定义为对被引用实体的合同义务利息或本金支付或破产的违约。该公司承担信用风险的信用违约掉期主要参考投资级单一公司发行人和篮子，其中包括公司和CMBS发行人的标准多元化投资组合。公司发行人的多元化投资组合是在行业集中度限制内建立的，可以划分为具有不同信用评级的部分。

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目录			附注7-衍生工具

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

信用风险假设衍生工具(按类型划分)

															标的参考信用债权[1]
			名义金额[2]			公允价值			加权平均到期年限						类型			平均信用评级			抵销名义金额[3]			抵消公允价值[3]
截至2021年12月31日
一篮子信用违约互换(CDS)[4]
投资级风险敞口			$	101		$	—		6年份						CMBS积分			AAA级			$	101		$	—
低于投资级的风险敞口			4			(2)			不到1年						CMBS积分			CCC			4			2
总计			$	105		$	(2)														$	105		$	2
截至2020年12月31日
单一名称信用违约互换(CDS)
投资级风险敞口			$	175		$	9		5年份						企业信用			A-			$	—		$	—
一篮子信用违约互换(CDS)[4]
投资级风险敞口			500			12			5年份						企业信用			BBB+			—			—
投资级风险敞口			100			1			8年份						CMBS积分			AAA级			100			(1)
低于投资级的风险敞口			9			(4)			不到1年						CMBS积分			CCC+			9			4
总计			$	784		$	18														$	109		$	3

[1]平均信用评级基于可获得性，通常是穆迪、标准普尔和惠誉可获得评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。

[2]名义金额等于未来最大潜在损失金额。这些衍生品受协议和适用法律管辖，其中包括抵押品入账要求。合同中没有与这些合同有关的额外具体抵押品或追索权条款，以抵消损失。

[3]本公司已订立抵销信用违约掉期合约，以终止若干现有的信贷违约掉期合约，从而抵销原掉期合约未来的价值变动或已支付的亏损。

[4]包括通过信用违约互换(CDS)引用的公司和CMBS发行人多元化投资组合的标准市场指数掉期。这些掉期随后根据可观察到的标准市场指数进行估值。

衍生抵押品安排

本公司就其衍生工具订立各种抵押品安排，要求质押及接受抵押品。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司已质押与衍生工具相关的现金抵押品$2及$0，分别为。一般而言，应收抵押品计入本公司综合资产负债表中的其他资产或其他负债，由本公司选择在资产负债表中抵销。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司质押了与衍生工具相关的证券抵押品，公允价值为$48及$90分别以固定到期日计入综合资产负债表。交易对手有权出售或再质押这些证券。

此外，截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司已承诺与场外清算和交易所交易衍生品相关的初始现金保证金，公允价值为#美元。12及$21分别计入本公司综合资产负债表的其他投资或其他资产。自.起

2021年12月31日和2020年12月31日，该公司已质押与场外清算和交易所交易衍生品相关的证券初始保证金，公允价值为$82及$62分别计入本公司综合资产负债表的固定到期日内。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司接受了与衍生工具相关的现金抵押品$7及$24分别按固定到期日及短期投资于综合资产负债表投资及入账，相应金额由本公司选择于资产负债表抵销的其他投资或其他负债入账。该公司还接受了截至2021年12月31日和2020年12月31日的证券抵押品，公允价值为#美元。5及$1，本公司有权补充或出售。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有不是有担保的证券。此外，截至2021年12月31日和2020年12月31日，接受的非现金抵押品分别存放在单独的托管账户中，不计入公司综合资产负债表。

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目录			附注8-应收保费和代理人余额

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

8.应收保费及代理人结余

应收保费和代理人余额
			截止到十二月三十一号，
			2021			2020
应收保费，不包括免赔额和追溯性保单保费内的应收账款(“亏损敏感业务”)			$	4,130		$	3,851
亏损敏感型业务的应收账款(按信用质量)：
AAA级			—			—
AA型			130			142
A			52			62
BBB			133			185
BB			64			115
低于BB			41			65
亏损敏感业务的应收账款总额			420			569
应收保费总额和代理人余额(毛)			4,550			4,420
ACL			(105)			(152)
扣除ACL后的应收保费总额和座席余额			$	4,445		$	4,268

关于应收保费和代理商余额的ACL

应收保费和代理人余额(不包括亏损敏感型业务的应收账款)主要由投保人到期支付的保费组成，这些保费通常可在一年或更短时间内收回。对于这些余额，ACL是根据应收账款的账龄以及最近的历史信用损失和收款经验估计的，并在适当时根据当前经济状况和合理和可支持的预测进行调整。如果未在合同规定的期限内收回已开具账单的金额，余额将被视为逾期未付。本公司有一笔到期日期超过一年的非实质性应收账款已逾期。

该公司商业航线业务的一部分是以巨额免赔额或追溯评级计划(称为“亏损敏感型业务”)承保的。根据一些免赔额较高的商业保险合约，本公司有责任向申索人全数支付索偿金额，而投保人随后会向本公司退还该笔免赔额。因此，在偿付之前，本公司将面临信用风险。追溯评级保单主要用于工人赔偿，从而根据实际发生的损失调整最终保费。虽然追溯评级保单的保费调整功能大大降低了本公司的保险风险，但也给本公司带来了信用风险。如果这类投保人中的很大一部分可能会受到不利影响，公司的经营业绩可能会受到不利影响

未能向本公司退还根据追溯评级保单所欠的可扣减金额或额外保费金额。公司通过信用分析、抵押品要求和监督来管理这些信用风险。

亏损敏感型业务应收账款的ACL估计为亏损应收账款金额乘以违约概率的估计系数和违约情况下的损失金额。违约概率是根据每个投保人的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。信用评级至少每年进行一次审查和更新。风险金额是在考虑抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变化以及所获得抵押品类型的历史损失信息后，估计抵押品和其他信用增强后的净额。违约因素的概率是通过多个经济周期估计的类似期限的应收账款的历史企业违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。考虑到违约因素，损失是基于对一般债权人在多个经济周期中的历史回收率的研究。该公司对亏损敏感业务应收账款所需ACL的评估考虑了当前的经济环境以及概率加权的宏观经济情景，类似于估算抵押贷款ACL的方法。请参阅附注6-投资。

2021年期间，应收保费拨备减少，因为年内承保保费所需拨备被注销和拨备减少所抵消，主要反映出新冠肺炎相对于某些业务领域先前假设的预期影响减弱。2020年，由于新冠肺炎的影响越来越大，ACL有所增加。

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注8-应收保费和代理人余额

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

应收保费和代理余额的ACL在截至该年度的前滚
			2021年12月31日												2020年12月31日
			应收保费和代理余额，不包括亏损敏感型业务的应收款			亏损敏感业务应收账款			总计						应收保费和代理余额，不包括亏损敏感型业务的应收款			亏损敏感业务应收账款			总计
开始ACL			$	117		$	35		$	152					$	85		$	60		$	145
会计变更的累积影响[1]															(2)			(21)			(23)
调整开始ACL			117			35			152						83			39			122
本期拨备(发放)			17			(13)			4						78			(4)			74
本期核销总额			(59)			—			(59)						(49)			—			(49)
本期总回收率			8			—			8						5			—			5
结束ACL			$	83		$	22		$	105					$	117		$	35		$	152

[1]表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。调整后的期初ACL是基于本公司的历史亏损信息，对当前条件和采用该指导意见时预测的经济环境进行了调整。有关详细信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策.

9.再保险

本公司将保险风险转让给再保险人，以使本公司能够管理资本和风险敞口。该等安排并不解除本公司对投保人的主要责任。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司的程序包括仔细选择其再保险公司、制定协议以在必要时提供抵押品基金，以及定期监测其再保险公司的财务状况和评级。

该公司有两份不利发展保险(“ADC”)再保险协议，这两份协议均计入追溯再保险。一份协议涵盖了2016年和之前事故年份的几乎所有石棉和环境(“A&E”)储备发展项目(“A&E ADC”)，总限额为#美元。1.5另一份涵盖Navigators Insurance Company及其某些附属公司2018年和之前事故年度(Navigators ADC)的几乎所有储备开发，总限额为$300。由于该公司已将所有300可用限制，有不是根据Navigators ADC，截至2021年12月31日的剩余限额可用。有关ADC协议的更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策，以及附注12-未偿损失和损失调整费用准备金。

财产和意外伤害让渡损失(减少损失和发生的损失调整费用)为#美元。1,243, $1,156和

$826截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。

集团福利让渡亏损(减少亏损和发生的亏损调整费用)为$85, $63及$73截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。

可收回的再保险项目

再保险可收回款项包括再保险公司的到期余额，并扣除无法收回的再保险拨备后列报。再保险可收回金额包括根据再保险协议条款可能转让的毛损额和损失调整费用准备金的估计金额，包括已发生但未报告的未偿损失。该公司对转让给再保险公司的损失和损失调整费用准备金的估计是基于与为公司欠其索赔人的金额建立总准备金时所使用的假设相一致的。本公司根据任何适用的临时再保险及条约再保险的条款，包括估计根据再保险协议最终将如何割让已发生但未申报的损失，估计其已割让的再保险可收回金额。因此，本公司对再保险可收回金额的估计与对未付损失准备金和损失调整费用的估计一样，受到类似的风险和不确定性的影响。

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注9-再保险

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

按信用质量指标列出的再保险可收回金额
			截至2021年12月31日															截至2020年12月31日
			财产和伤亡			团体福利			公司			总计						财产和伤亡			团体福利			公司			总计
AM最佳财务实力评级
A++			$	1,860		$	—		$	—		$	1,860					$	1,598		$	—		$	—		$	1,598
A+			1,999			237			275			2,511						1,788			230			305			2,323
A			713			—			—			713						638			—			—			638
A-			37			9			—			46						37			9			—			46
B++			639			—			3			642						666			—			3			669
低于B++			20			—			—			20						21			1			—			22
由AM Best评定的总评级			5,268			246			278			5,792						4,748			240			308			5,296
强制性(已分配)和自愿风险池			239			—			—			239						259			—			—			259
俘虏			331			—			—			331						305			—			—			305
其他未获评级的公司			255			5			—			260						254			5			—			259
可收回的再保险总金额			6,093			251			278			6,622						5,566			245			308			6,119
坏账再保险拨备			(96)			(1)			(2)			(99)						(105)			(1)			(2)			(108)
再保险可收回净额			$	5,997		$	250		$	276		$	6,523					$	5,461		$	244		$	306		$	6,011

如果在合同规定的期限内(通常是30天、60天或90天)没有收回已开具账单的金额，则余额被视为逾期。为了管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会评估每一家潜在再保险公司的信用状况、财务表现、管理和运营质量。在配售再保险时，本公司会考虑再投保风险的性质，包括预期的责任支付期限，并按再保险人的信贷评级厘定限额。

在合同允许的情况下，该公司通过各种形式的抵押品或其他信用增强来确保未来的索赔义务，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销。作为其再保险可追回审查的一部分，该公司分析了再保险人和分割者之间的折算活动的最新发展，分割者和再保险人之间纠纷的仲裁和诉讼结果的最新趋势，以及本公司再保险人的整体信用质量。

由于收取和再保险可收回款项到期前的内在不确定性，未来可能需要对公司的再保险可收回款项进行扣除津贴后的调整，这可能会对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或现金流产生重大不利影响。

坏账再保险拨备包括ACL和争议余额拨备。ACL的估计方法是，暴露在损失中的再保险可收回金额乘以违约概率和违约损失金额的估计系数。违约概率是根据每家再保险公司的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。信用评级每季度进行一次审查，任何重大变化都会反映在最新的估计中。违约概率

这些因素包括过往保险人及再保险人对负债的违约情况，而该等负债的存续期与按多个经济周期估计的再保险负债相若。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。考虑到违约因素的损失是基于对公司一般债权人在多个经济周期中的历史回收率的研究，或者对于购买的年金融资结构性结算被视为再保险的情况，基于对年金合同持有人的历史回收率的研究。

如上表所示，总再保险可收回余额的一部分与公司参与各种强制性(分配)和自愿风险池有关。应从集合中收回的再保险是由所有参与集合的保险公司的财务状况支持的，支持再保险可收回的信用并不局限于每个集合的财务实力。强制性集合一般通过政策评估或附加费提供资金，如果集合中的任何参与者违约，剩余的负债将在其他成员之间分摊。

该公司对再保险可收回款项所需ACL的评估考虑了当前的经济环境以及与估算抵押贷款ACL的方法类似的宏观经济情景。请参阅附注6-投资。保险公司，包括再保险公司，都受到监管，并持有基于风险的资本，以减轻因经济因素和其他风险而造成的损失风险。非美国再保险公司要么受到与国内保险公司实质上等同的资本制度的约束，要么我们持有抵押品，以支持再保险可收回款项的收取。因此，保险公司违约造成的损失历史有限。一共有$1在截至2021年12月31日期间的冲销中，这将影响ACL。2021年ACL的减少主要是由于公司承认ACL的一家再保险公司的复苏高于预期。2020年，ACL的增加包含了新冠肺炎带来的越来越大的影响。

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注9-再保险

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

坏账再保险拨备
			截至2021年12月31日															截至2020年12月31日
			财产和伤亡			团体福利			公司			总计						财产和伤亡			团体福利			公司			总计
坏账再保险期初准备			$	105		$	1		$	2		$	108					$	114		$	—		$	—		$	114
争议金额的期初免税额			53			—			—			53						66			—			—			66
开始ACL			52			1			2			55						48			—			—			48
会计变更的累积影响[1]																		—			1			1			2
调整开始ACL			52			1			2			55						48			1			1			50
本期拨备(发放)			(9)			—			—			(9)						3			—			1			4
本期核销总额			(1)			—			—			(1)						—			—			—			—
本期总回收率			—			—			—			—						1			—			—			1
结束ACL			42			1			2			45						52			1			2			55
争议金额的期末免税额			54			—			—			54						53			—			—			53
坏账再保险期末拨备			$	96		$	1		$	2		$	99					$	105		$	1		$	2		$	108

[1]表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。有关详细信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策

保险收入

财产和意外伤害保险收入

			截至12月31日止年度，
所写的保费			2021			2020			2019
直接			$	13,696		$	12,537		$	12,190
假设			631			577			371
割让			(1,378)			(1,209)			(978)
网络			$	12,949		$	11,905		$	11,583
赚取的保费
直接			$	13,204		$	12,551		$	12,010
假设			568			540			416
割让			(1,277)			(1,173)			(936)
网络			$	12,495		$	11,918		$	11,490

集团福利收入

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
毛赚得保费、费用及其他考虑因素			$	5,663		$	5,245		$	4,122
假设再保险			128			387			1,572
放弃再保险			(104)			(96)			(91)
净赚取保费、费用和其他考虑因素			$	5,687		$	5,536		$	5,603

就其集团福利产品而言，本公司根据每年可续订的条款和共同保险安排及其变化，将其某些风险再保险给其他再保险公司。每年续签期限和共同保险安排导致通过

再保险人承担的风险的一部分。一般来说，再保险人收取一定比例的保费，减去佣金和开支津贴，并有责任支付相应比例的所有福利付款。

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			合并财务报表和明细表索引
目录			注10-延期保单购买成本

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

10.递延保单取得成本

DAC的变化

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
期初余额			$	789		$	785		$	670
递延成本			1,751			1,666			1,635
摊销-DAC			(1,680)			(1,706)			(1,622)
加上收购企业价值的摊销[1]			21			47			102
DAC转至持有待售资产			—			(3)			—
期末余额			$	881		$	789		$	785

[1]虽然从Navigators Group收购中获得的有效合同的价值包括在其他无形资产中，但这些资产的摊销记录为DAC摊销。

11.商誉及其他无形资产

截至2021年12月31日的商誉账面价值

			商业线路			个人专线			哈特福德基金			团体福利			公司[1]			总计
2019年12月31日的余额			$	661		$	119		$	180		$	723		$	230		$	1,913
测算期调整[2]			(2)			—			—			—			—			(2)
2020年12月31日的余额			$	659		$	119		$	180		$	723		$	230		$	1,911
测算期调整[2]			—			—			—			—			—			—
2021年12月31日的余额			$	659		$	119		$	180		$	723		$	230		$	1,911

[1]公司类别包括在控股公司层面获得的商誉，而不是推低到可报告部门内的子公司。截至2021年12月31日和2019年12月31日，公司内部商誉的账面价值包括美元138及$92分别用于集团福利和哈特福德基金报告单位。

[2]有关收购Navigators Group的商誉的进一步讨论，请参阅附注2-业务收购。

截至2021年10月31日、2020年和2019年10月31日，哈特福德报告单位的年度商誉评估完成，结果是不是分别减记商誉

几年过去了。2021年，所有报告单位均大幅通过年度减值测试。

其他无形资产

			截至2021年12月31日												截至2020年12月31日
			总账面金额			累计摊销			净账面金额						总账面金额			累计摊销			净账面金额
摊销无形资产：
有效合同的价值			$	203		$	(194)		$	9					$	203		$	(172)		$	31
客户关系			636			(177)			459						636			(134)			502
与安泰达成营销协议			16			(4)			12						16			(3)			13
分销协议[1]			79			(68)			11						79			(65)			14
分销和代理关系及其他			340			(68)			272						340			(45)			295
全有限寿命无形资产			1,274			(511)			763						1,274			(419)			855
无限期寿险无形资产总额			95						95						95						95
其他无形资产合计			$	1,369		$	(511)		$	858					$	1,369		$	(419)		$	950

[1]2020年5月28日，该公司修改了其分销协议，除其他条款变化外，还延长了协议期限。作为这一期限延长的结果，哈特福德重新评估了分销协议的使用寿命，以便在大约6.5好几年了。

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注11-商誉及其他无形资产

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

预计税前摊销费用[1]截至2021年12月31日收购的无形资产

			有效合同的价值			其他无形资产
2022			$	9		$	70
2023			$	—		$	70
2024			$	—		$	70
2025			$	—		$	70
2026			$	—		$	70

[1]在综合经营报表中，有效合同价值的摊销在递延保单收购成本的摊销中列报，其他无形资产的摊销在其他无形资产的摊销中列报。

12.未偿亏损准备金和亏损调整费用

|财产和意外伤害保险产品准备金，扣除再保险后的净额

未偿损失和损失调整费用负债的结转

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	29,622		$	28,261		$	24,584
再保险及其他可追偿项目			5,725			5,275			4,232
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			23,897			22,986			20,352
领航员集团收购			—			—			2,001
未付损失准备金和损失调整费用
当前事故年			7,911			7,794			7,463
上一次事故年发展[1]			199			(136)			(65)
未付损失和损失调整费用准备金总额			8,110			7,658			7,398
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[1]			(246)			(312)			(16)
付款
当前事故年			(2,276)			(2,214)			(2,374)
以前的事故年份			(4,119)			(4,190)			(4,374)
付款总额			(6,395)			(6,404)			(6,748)
转入待售负债的准备金净变化			—			(45)			—
外币调整			2			14			(1)
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			25,368			23,897			22,986
再保险及其他可追偿项目			6,081			5,725			5,275
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	31,449		$	29,622		$	28,261

[1]过往意外年的发展并不包括根据导航员及急症室ADC转让的部分亏损的利益，而根据追溯再保险会计，该部分亏损须予递延，并在割让的亏损向尼科以现金收回的期间内予以确认。有关两个不利发展保险范围再保险协议的其他信息，请参阅下面的不利发展保险范围讨论。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

财产和意外伤害保险产品准备金，扣除再保险后，已贴现

			截至12月31日止年度，
			2021									2020									2019
未贴现金额的未付损失和损失调整费用的负债			$	1,405								$	1,334								$	1,331
折扣金额			355									367									388
未偿损失负债账面价值和损失调整费用			$	1,050								$	967								$	943
包含在亏损和亏损调整费用中的贴现增加额			$	36								$	36								$	33
加权平均贴现率			2.54								%	2.68								%	2.91								%
贴现率范围			0.83		%	-			14.03		%	0.83		%	-			14.03		%	1.76		%	-			14.03		%

准备金按索赔发生时的有效利率贴现，范围为0.832020至2020年意外年份的百分比14.031981年意外年的百分比。

公司财产和意外伤害保险产品在2021年12月31日记录的准备金代表了公司对其最终损失责任的最佳估计，以及与公司承保的保单所涵盖的损失相关的损失调整费用。然而，由于储备方面的重大不确定性，管理层对这些索赔的最终负债的估计可能会发生变化，对记录储备的必要调整可能会超过目前记录的储备数额，这可能会对公司的经营业绩或现金流产生重大影响。

亏损和亏损调整费用也受到趋势的影响，包括频率和严重程度以及立法和监管环境的变化。就石棉风险准备金而言，导致再保险负债总额最终结算的高度不确定性的因素包括损失发展模式不足、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼中固有的风险以及新出现的法律原则不一致。就再保险前的环境风险准备金而言，导致总准备金高度不确定的因素包括不断扩大的负债和损害理论、重大诉讼中固有的风险、关于环境索赔的存在和覆盖范围的不一致决定，以及索赔人向投保人索要的金额的不确定性。

(有利的)不利的前事故年发展

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
工伤赔偿			$	(190)		$	(110)		$	(120)
工伤补偿贴现增加			35			35			33
一般法律责任			454			237			61
海军陆战队			1			3			8
包裹业务			(91)			(58)			(47)
商业地产			(26)			(4)			(11)
专业责任			(2)			(14)			29
邦德			(26)			(19)			(3)
假定再保险			(6)			(6)			3
汽车责任-商业专线			9			27			27
汽车责任-个人额度			(90)			(61)			(38)
房主			3			7			3
净石棉和环境储量			—			(2)			—
灾难			(154)			(529)			(42)
无法收回的再保险			(6)			(8)			(30)
其他储量重估，净额			42			54			46
以前的事故年发展，包括全额出售香港艺术发展局的好处			(47)			(448)			(81)
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[1]			246			312			16
上一次事故年发展总数			$	199		$	(136)		$	(65)

[1]截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的递延收益变动包括#美元。155及$210，急症室储备的不利发展超过已支付的割让保费和包括$91及$1022018年导航员和上一事故年准备金的不利发展，主要是在专业责任、一般责任和海上责任方面。

2021年对上一次事故年储量的重新估计

工伤赔偿准备金在小型商业和中型和大型商业中减少了

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

2013至2018年的事故年，原因是索赔严重程度低于之前的估计。

一般责任准备金风险增加，包括性骚扰和性虐待索赔增加，超过此前记录的这一风险准备金金额，主要是反映以下进一步讨论的针对美国童子军(“BSA”)的索赔准备金增加，但被其他大规模侵权行为准备金减少和额外合同责任索赔部分抵消。此外，本公司确认2018年及之前意外年度Navigator批发建筑业务的准备金增加，主要计入上表追溯再保险递延收益变动内。

包裹业务储备减少的主要原因是2014至2018年事故年度的估计损失调整费用较低，以及额外合同责任索赔的估计准备金减少。

商业地产储备下降的主要原因是2020年事故年大中型商业和全球专业都有良好的发展。

专业责任准备金由于大型及中型市场董事及高级职员(“D&O”)保险对较早意外年份的估计严重程度较低，故减少。超过抵消这一有利储备发展的是2019年遗留Navigator上市公司董事和高级管理人员保险以及之前事故年度的准备金增加，其中一部分反映在上表中追溯再保险递延收益的变化中。

债券储备减少的主要原因是合同担保索赔的有利出现，这主要是由于高于之前预期的复苏推动的合同担保索赔，主要是2016至2017年的事故年。

汽车责任准备金个人线路减少的主要原因是AARP直接和机构索赔的估计严重程度较低，主要是在2017年至2020年的事故年度内，以及额外合同责任索赔的估计准备金减少。

巨灾储量商业和个人线路的收入都有所下降，主要原因是2018年和2019年风雹事件的准备金减少，2018年和2020年飓风的估计损失减少，2017年和2018年加州野火的估计损失减少，包括预计将从与2018年加州伍尔西野火相关的公用事业公司恢复代位权，以及与2020年内乱相关的损失减少。

石棉与环境储量在2021年第四季度进行了审查，结果是155增加ADC再保险前的准备金，包括$106石棉和$49为了环保。该公司确认了一美元155有追溯力的再保险递延收益，代表超过已支付的割让保费而分给ADC的亏损金额。有关NICO的不利发展保险的更多信息，请参阅下面的不利发展保险部分和注释15-承诺和或有事项。

其他储量重估，净额，主要由于P&C其他业务的性骚扰和性虐待索赔准备金增加(主要是基于假定的再保险)，以及P&C其他业务的未分配损失调整费用(“ULAE”)准备金因总石棉和环境准备金的增加而增加，这主要是由于P&C其他业务的性骚扰和性虐待索赔准备金增加，主要是由于假定的再保险增加，以及P&C其他业务的未分配损失调整费用准备金(“ULAE”)增加。

2020年对上一次事故年储量的重新估计

工伤赔偿准备金由于2015年及之前事故年(包括俘虏业务)的索赔严重程度低于先前估计的索赔严重程度，大中型和大型商业企业的国民账户业务减少，而由于2013至2018年事故年度的索赔严重程度低于预期，小型商业业务的索赔严重程度也有所减少.

一般责任准备金增加的主要原因是$254与针对本公司承保的宗教和其他组织的案件有关的性骚扰和性虐待索赔准备金增加，但因其他大规模侵权和额外合同责任索赔准备金的减少而部分抵消。性骚扰和性虐待暴露可能涉及潜在的较长潜伏期，并可能涉及多个保单期间的保险，这可能会引发复杂的保险问题，对最终保险范围产生重大影响。准备金的增加反映了索赔发生率的增加，这在很大程度上是由于复兴法规，这是一些州通过的立法，为索赔人提供了在一段时间内提出索赔的机会，尽管原来的诉讼时效已经过期。2020年储备金的增加主要来自对美国童子军(“童子军”)的索赔。

此外，建筑账户业务的一般负债准备金的增加在很大程度上被ULAE准备金的减少所抵消。2014至2019年事故年度担保成本建筑业务的准备金增加，原因是房地和运营索赔以及产品责任索赔的损失发展高于之前的预期，部分原因是行业结构的变化和加州的亏损集中程度高于最初的假设，以及2018年事故年度中端市场和复杂责任索赔准备金的增加，这主要是由于严重程度高于预期。此外，全球专业内一层建筑账户业务准备金的增加，主要与2015至2017年的事故年度有关，该准备金作为追溯再保险项下递延收益变化的组成部分计入上表。

海洋保护区增加的主要原因是国内海运责任的增加，主要是在2017年和2018年的事故年，因为较多的大笔损失。上表包括海洋储备的增加，作为追溯再保险项下递延收益变动的一部分。.

包裹业务储备2014年至2017年事故年度减少的主要原因是分摊损失调整费用估计数较低。

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

商业地产储备由于海洋和中端市场财产索赔的有利发展，2019年事故年的降幅有所下降。

专业责任准备金减少的主要原因是2011至2018事故年度非安全集体诉讼D&O索赔的估计严重程度较低，以及与金融机构的E&O索赔低于预期，但因集体诉讼频率增加以及2016和2017事故年度大型辛迪加D&O损失增加而部分抵消了2019年事故年度D&O准备金的增加。这些全球专业范围内的辛迪加准备金增加包括在上表中，作为追溯再保险项下递延收益变化的一部分。

债券储备是在合同保修范围内减少，这既是由于2015至2017年事故年的有利损失发展，也是由于较早事故年的损失恢复高于预期

假定再保险准备金2018年事故年度的费用有所增加，主要是因为医疗专业人员对假定伤亡业务的事故和健康储备估计较高。这些准备金增加包括在上表中追溯再保险项下递延收益变动的一部分。.

汽车责任准备金个人线路减少的主要原因是2017年至2019年事故年的AARP直接汽车责任索赔严重程度低于之前的预期。商务线的汽车责任准备金增加，主要是由于大中型商业领域(主要是2015至2019年事故年)的巨额亏损高于预期。

巨灾储量减少的主要原因是2017年和2018年加州野火的估计储量减少，以及2017至2019年事故年风和冰雹事件的估计灾难减少，但亚洲2019年台风Hagibis和Faxai的储量增加部分抵消了这一减少。2017年和2018年野火准备金的减少在很大程度上是因为确认了一美元。289在2020年第二季度，PG&E公司和太平洋天然气和电力公司(“PG&E”)的代位权收益，以及这些野火的总估计损失减少。

2019年12月，监督PG&E破产的法官批准了一项110亿美元的保险代位权索赔和解协议，以解决2017年北加州野火和2018年坎普野火引发的所有此类索赔。除其他事项外，这一和解取决于法官是否下达命令，确认PG&E的第11章破产计划(“PG&E计划”)，其中包括和解协议。2020年6月20日，破产法院法官批准了PG&E计划，PG&E随后将110亿美元的和解金额转移到一个信托基金，该信托基金旨在代位权持有人之间分配和分配和解款项，包括该公司的某些保险子公司。在2020年第二季度，该公司记录的金额估计为289不过，该公司收取的最终金额，将视乎本公司的最终代位赔偿与其他承保人的最终代位赔偿如何比较而定，而该公司收取的最终赔偿金额则须视乎该公司与其他承保人的最终代位赔偿的比较而定。

无法收回的再保险准备金减少的原因是在较早的事故年份，从再保险公司获得的赔偿高于预期。

石棉与环境储量在2020年第四季度进行了审查，结果是218增加ADC再保险前的准备金，包括$127石棉和$91为了环保。在$218增加急症室储备，该公司放弃了$220拨给急症室艺发局，结果净释放储备金#元。2。在$220将不良发展项目割让给急症室艺发局后，该公司确认一美元210有追溯力的再保险递延收益，代表超过已支付的割让保费而分给ADC的亏损金额。有关NICO的不利发展保险的更多信息，请参阅下面的不利发展保险部分和注释15-承诺和或有事项。

其他储量重估，净额，主要是指财产和意外伤害其他业务的ULAE储量增加，这在很大程度上是由石棉和环境储量总额的增加推动的。

2019年对上一次事故年储量的重新估计

工伤赔偿准备金主要是由于2014至2017年事故年度的索赔严重程度低于先前估计的索赔严重程度，主要是由于估计的索赔严重程度较低(主要是2013年及之前的事故年度)，国民账户的索赔严重程度有所减少，这主要是由于小型商业企业的索赔严重程度低于先前估计的索赔严重程度。

一般责任准备金增加的主要原因是，由于高度严重身体伤害索赔频率增加，2017年和2018年事故年度小型商业准备金增加，由于估计严重性较高，2015至2018年事故年度中型和大型商业准备金增加，以及收购的Navigators Group业务账簿上与美国建筑、房地责任、产品责任和额外伤亡相关的估计严重性增加，主要与2014年至2017年的事故年度有关。此外，2009年和之前事故年大规模侵权准备金的增加被最近事故年(包括2018年事故年)额外合同责任索赔准备金的减少所抵消。

海洋保护区主要与20世纪80年代和90年代与航海家集团商业账簿有关的污染暴露有关。

包裹业务储备减少，主要是由于2016年至2018年与事故相关的财产索赔出现了有利的情况，以及2017年及之前事故年度一般责任索赔的损失调整费用的有利发展。

商业地产储备减少的主要原因是报告的损失出现了有利的情况，包括收购的Navigators Group业务账簿上，与2017年至2018年事故年度的海上能源和2015至2018年事故年度的建筑工程有关的损失。

专业责任准备金 增加，主要是由于证券诉讼增加和巨额损失。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

与2017年和2018年事故年有关的活动，包括不当解雇和歧视索赔，增加了导航员集团业务账簿上董事和高级管理人员储备的估计频率和严重程度，主要是2014年至2018年事故年。上市公司董事和高级管理人员的索赔准备金以及2014年及之前事故年度的错误和遗漏索赔准备金的平均严重程度下降，部分抵消了这一增长。

汽车责任准备金在个人线路上减少了，在商业线路上增加了。个人额度的减少是由于2017年事故年度汽车责任的估计严重程度较低。商业线路的增长是由于国民账户的估计严重程度较高，主要是在2017年和2018年的事故年度，以及2018年中小型市场的事故年估计严重程度较高，但被2017年估计的严重程度较低以及中小型市场之前的事故年份部分抵消。

巨灾储量减少的主要原因是2017年飓风哈维(Harvey)和伊尔玛(Irma)以及2017年加州野火造成的净损失估计减少。虽然2018年加州野火的总损失准备金估计也有所降低，但这在很大程度上被再保险可收回金额的减少所抵消，这导致这些野火的估计净损失变化很小。

无法收回的再保险准备金减少的原因是在较早的事故年份，从再保险公司获得的赔偿高于预期。

其他储量重估，净额，主要是由于石棉总量和环境储量的增加，以及近年来ULAE成本高于预期，促使预计ULAE运行率上升，导致财产和意外伤害其他业务的ULAE储量增加。

与美国童子军达成和解协议

2021年9月14日，该公司宣布，它与BSA签订了一项新的原则性协议，涉及多家哈特福德写作公司在20世纪70年代和80年代初发布的与责任保单相关的性骚扰和性虐待索赔，取代了之前2021年4月16日的协议，该协议现在包括BSA、其地方委员会和大多数性虐待索赔人的代表。作为原则协议的一部分，哈特福德夫妇将支付$787，税前，与主要在20世纪70年代发出的保单相关的索赔。作为哈特福德支付的交换，BSA及其地方委员会将完全免除哈特福德根据哈特福德向BSA及其地方委员会发布的政策所规定的任何义务。此外，加入这项协议的索赔人的代表原则上将支持包括和解在内的重组计划。之前于2021年4月16日达成的解决这些索赔的协议为#美元。650不包括地方议会或大多数索赔人的代表。

这项原则协议是就BSA的破产法第11章达成的，并将在出现某些条件时成为最终和解协议，包括但不是

作为破产法院和地区法院确认BSA重组计划的一部分，执行最终和解协议、确认BSA的重组计划、接收地方议会的执行释放，以及批准各方和解是BSA重组计划的一部分。假设所有条件都得到满足，原则上协议的各方预计将在2022年年中之前获得法院对和解的批准。然而，不能保证和解的所有先决条件都会得到满足，也不能保证一旦获得法院的最终批准，就不会因为各种程序原因而延误。

如果破产法院最终不批准BSA的重组计划，包括原则协议的条款，那么如果有任何不利的结果，可能会对公司的综合经营业绩产生实质性的不利影响。

不良发展保险

本公司与伯克希尔哈撒韦公司的子公司Nico签订了不利发展保险再保险协议，为公司几乎所有的石棉和环境储备(“A&E ADC”)2016年后的发展损失提供再保险。在急症室发展局下，该公司支付再保险费$650对于Nico来说，承担最高可达$的不利净亏损准备金开发1.5比公司截至2016年12月31日的现有A&E净储备高出约50亿美元1.7这包括在财产和意外伤害其他业务(“径流A&E”)中报告的1986年前事故年度的急救风险准备金，以及在持续商业保险和个人保险中报告的2016年前承保的保单中1986年及以后事故年度的急救风险准备金。$650再保险费被存入抵押品信托账户，作为尼科向该公司支付索赔义务的担保。该公司保留了从其他第三方再保险公司收取到期金额的风险，并继续负责索赔处理和其他行政服务，但须符合某些条件。急症室发展局基本上涵盖该公司的所有急症室储备发展项目，直至再保险限额为止。

根据追溯再保险会计，2016年12月31日之后的净不良急救准备金发展导致可收回的抵消性再保险最高可达$1.5十亿上限。累计割让损失最高可达$650支付的再保险费被认为是对发生的直接损失的一美元对一美元的抵消。累计割让损失超过$650支付的再保险费导致递延收益。截至2021年12月31日，本公司已产生1,015根据与NICO签订的A&E ADC条约转让的石棉和环境储备的累积不利发展，金额为#美元485急症室ADC的剩余可用限额。因此，该公司记录了一美元365其他负债内的递延收益，即可追回的再保险金额$之间的差额。1,015并割让已付的保费$650。递延收益在理赔期间按从再保险人收取的累计让渡损失金额与估计的最终再保险收回金额的比例确认。因此，在递延收益被确认为对收益有利之前，石棉和环境索赔的累积不利发展将导致可能会对收益产生重大费用。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

在完成对Navigators Group的收购后，从2019年5月23日起，公司立即代表Navigators保险公司从Nico购买了Navigators ADC，这是一项涵盖不利准备金开发的超额损失再保险协议。根据Navigators ADC，Navigators Insurers向Nico支付了#美元的再保险费。91以换取$的再保险承保范围300的不利净亏损准备金开发，并附加$100高于领航保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和已分配亏损调整准备金，受条约的限制1.8162018年12月31日之前的事故和损失为10亿美元。

截至2021年12月31日，本公司已根据Navigators ADC记录了一笔可追偿的再保险，金额为$300据估计，2018年和之前事故年的累积损失发展准备金已达到条约规定的限额。而可收回的再保险金额为$300，公司已经记录了$209其他负债内的累计递延收益，因为根据追溯再保险会计，放弃的损失超过#美元。91所支付的让出保费的一部分必须确认为递延收益。在$209累计割让损失超过已支付的割让保费，$91, $102及$16分别确认为2021年、2020年和2019年递延收益的变化。

截至2021年12月31日，亏损发展与未偿亏损责任和亏损调整费用的对账

			损失和已分配损失调整费用，扣除再保险后的净额																		小计
预留线路			以三角形显示的事故年累计发生数						以三角形显示的事故累计支付年数			未以三角形显示的意外年份未支付工资			未支付的未分配损失调整费用，扣除再保险后的净额			折扣						未付损失和损失调整费用，扣除再保险后的净额			再保险及其他可追偿项目			未偿损失责任和损失调整费用
工伤赔偿			$	18,263					$	(9,992)		$	2,981		$	348		$	(341)					$	11,259		$	1,793		$	13,052
一般法律责任			6,731						(3,157)			1,240			146			—						4,960			870			5,830
海军陆战队			1,516						(1,242)			17			12			—						303			235			538
包裹业务			6,952						(5,208)			77			103			—						1,924			90			2,014
商业地产			3,830						(3,342)			24			18			—						530			268			798
商用车责任			3,908						(2,778)			22			23			—						1,175			91			1,266
商用车物理损坏			172						(162)			4			—			—						14			(1)			13
专业责任			2,511						(1,335)			47			38			—						1,261			781			2,042
邦德			625						(254)			32			31			—						434			10			444
假定再保险			1,384						(1,106)			3			4			—						285			50			335
个人机动车责任			11,104						(9,809)			29			66			—						1,390			23			1,413
人身汽车物理损害			1,200						(1,170)			7			3			—						40			—			40
房主			6,307						(5,982)			5			34			—						364			17			381
其他正在进行的业务												183			5			(14)						174			310			484
石棉与环境[1]												724			—			—						724			1,545			2,269
其他操作[1]												374			157			—						531			(1)			530
P&C合计			$	64,503					$	(45,537)		$	5,769		$	988		$	(355)					$	25,368		$	6,081		$	31,449

[1]石棉和环境及其他业务包括石棉、环境和其他在投保时未预见到的潜在暴露，包括但不限于对药品、二氧化硅、滑石粉、头部伤害、含铅油漆、建筑缺陷、性骚扰和性虐待以及其他长尾责任的潜在责任。这些预留线路在最近十个事故年中没有显着的有偿或已发生亏损发展，因此没有以三角形显示的亏损发展。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

上表中的储备线和随后的损失三角形代表了本公司定期审查准备金水平适当性的重要业务领域。这些备用线与全国保险监理员协会(“NAIC”)规定的法定报告的备用线不同。上表显示的累计损失包括转让$的全部再保险利益。300导航员ADC的损失，即使是$209这部分收益已记录为其他负债中的递延收益，并确认为综合业务表中包括的已发生亏损和亏损调整费用中的收益费用。$300包括在以下三角形中的Navigators保险公司的损失中包括的Navigators ADC$110对于专业责任，$86就一般法律责任而言，为$39对于海军陆战队，$29对于假定的再保险，$16商用汽车和$3商业地产及包括$17对于较老的事故年份和不在以下三角形中的业务范围。

以下损失三角形表示按事故年份发生和支付的索赔的历史损失发展情况，包括2019年5月23日收购日期之前和之后导航保险公司准备金的损失发展情况。由于损失三角形包括收购前日期对Navigators保险公司准备金的最终已发生损失估计的变化，因此已发生损失三角形中明显的准备金发展变化可能不同于公司在上文(有利的)不利的先前事故年发展表中记录的前事故年发展，因为这只包括收购后Navigators保险公司准备金的变化。此外，产生的损失三角形包括巨灾和非巨灾索赔的准备金开发，而上面(有利的)不利的事故前年份发展表显示了单一线路上所有业务部门的巨灾准备金开发总额。

三角形被限制为发生的索赔通常仍未解决的年数，不超过10年。短尾线代表的是通常预计在几年内支付的索赔，上面显示了三年的索赔发展情况。已发生但未报告(“IBNR”)损失三角形显示的准备金包括已发生但未报告索赔的准备金以及已报告索赔的预期发展准备金。以美元以外的货币发生和累计支付的损失已使用截至2021年12月31日的汇率兑换成美元。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

工伤赔偿

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	2,185		$	2,207		$	2,207		$	2,181		$	2,168		$	2,169		$	2,154		$	2,146		$	2,135		$	2,133		$	310		171,562
2013						2,020			1,981			1,920			1,883			1,861			1,861			1,850			1,831			1,811			346			151,492
2014									1,869			1,838			1,789			1,761			1,713			1,692			1,679			1,654			386			126,288
2015												1,873			1,835			1,801			1,724			1,714			1,699			1,667			412			114,113
2016															1,772			1,772			1,780			1,767			1,748			1,708			489			112,302
2017																		1,862			1,869			1,840			1,822			1,757			636			111,800
2018																					1,916			1,917			1,915			1,904			726			118,951
2019																								1,937			1,935			1,934			844			119,416
2020																											1,865			1,864			1,114			90,199
2021																														1,831			1,314			93,860
总计																														$	18,263

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	359		$	809		$	1,106		$	1,313		$	1,436		$	1,529		$	1,587		$	1,644		$	1,678		$	1,706
2013						304			675			917			1,071			1,175			1,260			1,304			1,339			1,361
2014									275			598			811			960			1,041			1,099			1,137			1,167
2015												261			576			778			909			1,004			1,068			1,117
2016															255			579			779			908			1,003			1,064
2017																		261			575			778			900			977
2018																					283			624			837			983
2019																								291			637			856
2020																											223			507
2021																														254
总计																														$	9,992

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

一般法律责任

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	423		$	402		$	399		$	392		$	410		$	408		$	421		$	413		$	407		$	406		$	41		16,768
2013						455			442			456			484			488			502			505			508			500			42			14,134
2014									506			475			481			494			513			522			515			505			52			15,242
2015												556			560			554			594			633			647			637			71			15,627
2016															613			583			607			632			632			620			92			16,817
2017																		626			614			613			615			613			174			16,447
2018																					692			669			697			703			295			17,749
2019																								822			827			822			512			16,858
2020																											938			923			739			11,991
2021																														1,002			929			8,364
总计																														$	6,731

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	13		$	55		$	101		$	170		$	233		$	280		$	305		$	323		$	332		$	352
2013						13			53			141			233			320			372			398			422			442
2014									15			42			130			214			304			358			402			423
2015												10			55			156			278			409			477			524
2016															12			52			131			283			368			447
2017																		15			67			156			255			344
2018																					21			84			177			288
2019																								29			100			193
2020																											45			110
2021																														34
总计																														$	3,157

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

海军陆战队

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量[1]			索赔 已报告
2012			$	196		$	220		$	180		$	169		$	163		$	164		$	168		$	164		$	164		$	165		$	1		6,789
2013						149			152			134			136			140			135			138			140			139			(2)			6,629
2014									163			160			158			165			164			169			167			171			1			7,137
2015												158			146			146			148			134			138			140			(3)			10,137
2016															140			143			138			148			150			147			(17)			13,178
2017																		160			187			175			174			180			(8)			15,586
2018																					144			161			154			161			(8)			14,037
2019																								144			142			140			15			8,413
2020																											150			142			26			4,730
2021																														131			72			3,499
总计																														$	1,516

[1]导致某些事故年IBNR准备金为负的原因是，根据与NICO签订的Navigators ADC，预期再保险回收的时间滞后。在公司获得超过附着点的所有承保线路的累计损失付款之前，将不会收取从NICO追回的损失。

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	51		$	101		$	125		$	139		$	148		$	152		$	155		$	159		$	158		$	159
2013						42			82			100			112			119			121			126			133			134
2014									41			81			116			131			151			157			159			162
2015												40			85			116			126			134			140			141
2016															35			80			106			123			132			141
2017																		48			111			142			154			163
2018																					37			104			138			148
2019																								36			83			101
2020																											32			69
2021																														24
总计																														$	1,242

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

包装业务

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	736		$	725		$	728		$	731		$	736		$	735		$	739		$	732		$	732		$	727		$	24		59,921
2013						579			565			573			585			586			592			586			587			583			22			43,675
2014									566			578			601			602			603			603			593			581			29			43,321
2015												582			588			585			583			588			581			567			34			42,232
2016															655			638			632			625			611			595			51			44,079
2017																		695			702			692			657			644			73			46,638
2018																					719			724			688			667			114			44,822
2019																								813			769			749			175			43,073
2020																											915			893			316			61,161
2021																														946			412			40,792
总计																														$	6,952

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	286		$	486		$	560		$	616		$	652		$	673		$	687		$	694		$	697		$	699
2013						225			339			414			467			504			522			541			549			552
2014									226			345			416			468			507			525			535			542
2015												212			332			383			445			486			505			513
2016															225			353			410			465			500			521
2017																		235			372			447			496			534
2018																					237			402			451			498
2019																								254			413			488
2020																											326			493
2021																														368
总计																														$	5,208

184

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

商业地产

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	369		$	333		$	334		$	335		$	337		$	335		$	334		$	333		$	332		$	332		$	—		26,861
2013						268			252			254			252			249			248			247			247			247			—			21,620
2014									293			281			282			280			279			280			280			279			(1)			21,030
2015												299			301			302			301			305			304			301			—			21,029
2016															406			420			399			406			408			408			3			23,781
2017																		577			516			456			439			441			5			24,382
2018																					450			437			424			403			8			21,715
2019																								480			440			419			4			21,002
2020																											501			469			96			20,327
2021																														531			108			16,394
总计																														$	3,830

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	182		$	296		$	317		$	326		$	331		$	331		$	331		$	330		$	330		$	330
2013						161			223			238			243			242			244			245			245			245
2014									170			250			270			279			279			279			280			280
2015												179			257			285			296			302			303			302
2016															215			342			379			396			402			406
2017																		229			378			412			427			433
2018																					188			344			379			386
2019																								215			351			383
2020																											221			336
2021																														241
总计																														$	3,342

185

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

商用汽车责任

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	311		$	377		$	391		$	402		$	395		$	389		$	387		$	388		$	388		$	387		$	6		36,053
2013						311			318			334			341			340			339			336			334			333			7			32,242
2014									309			317			331			337			341			334			333			332			6			29,613
2015												308			358			372			356			356			359			360			10			28,565
2016															385			393			390			391			391			395			15			29,167
2017																		372			383			379			383			381			11			26,341
2018																					349			396			405			406			36			24,610
2019																								425			439			450			114			28,216
2020																											428			424			227			21,557
2021																														440			340			17,404
总计																														$	3,908

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至十二月三十一日止的年度
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	65		$	143		$	234		$	307		$	346		$	359		$	372		$	376		$	378		$	379
2013						62			130			202			259			295			311			320			323			324
2014									59			131			197			252			299			309			318			320
2015												62			142			207			267			314			335			344
2016															65			147			232			303			339			357
2017																		60			134			211			285			328
2018																					62			153			238			305
2019																								67			160			247
2020																											55			119
2021																														55
总计																														$	2,778

186

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

商用汽车物理损坏

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2019			$	63		$	64		$	63		$	1		19,853
2020						51			51			1			14,671
2021									58			2			14,253
总计									$	172

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2019			2020			2021
2019			$	56		$	62		$	62
2020						45			50
2021									50
总计									$	162

187

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

专业责任

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
提出索赔的年份			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	242		$	238		$	238		$	218		$	221		$	221		$	219		$	225		$	217		$	212		$	(3)		7,037
2013						207			195			187			174			174			173			171			171			169			14			5,979
2014									187			183			181			178			179			182			183			174			21			6,734
2015												164			174			180			190			214			207			200			15			7,245
2016															183			176			204			197			196			197			27			8,391
2017																		205			203			232			226			241			47			9,466
2018																					248			281			278			278			74			10,040
2019																								298			317			336			150			9,654
2020																											370			365			259			7,713
2021																														339			310			5,450
总计																														$	2,511

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
提出索赔的年份			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	17		$	67		$	100		$	139		$	155		$	169		$	172		$	175		$	175		$	176
2013						10			44			67			88			116			131			137			142			148
2014									8			38			74			108			131			135			146			145
2015												9			40			85			107			125			141			164
2016															8			51			88			112			125			149
2017																		11			48			88			123			151
2018																					15			73			130			166
2019																								21			78			150
2020																											19			71
2021																														15
总计																														$	1,335

188

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

邦德

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	71		$	70		$	61		$	55		$	49		$	49		$	45		$	48		$	48		$	46		$	11		1,729
2013						64			58			55			48			49			39			35			34			34			13			1,468
2014									71			67			66			67			59			59			60			60			8			1,387
2015												67			67			63			60			54			48			47			17			1,395
2016															61			61			61			55			51			45			23			1,339
2017																		63			90			101			94			79			36			1,724
2018																					68			68			72			71			36			1,664
2019																								72			73			74			58			1,779
2020																											83			84			71			1,889
2021																														85			68			1,960
总计																														$	625

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	12		$	25		$	26		$	24		$	26		$	26		$	34		$	35		$	35		$	34
2013						3			9			17			19			19			19			20			20			20
2014									18			31			40			43			43			44			46			47
2015												9			20			24			31			34			32			30
2016															2			12			15			20			22			22
2017																		5			46			55			54			42
2018																					6			16			23			24
2019																								3			13			15
2020																											4			12
2021																														8
总计																														$	254

189

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

假定再保险

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量[1]			索赔 已报告
2012			$	107		$	99		$	93		$	88		$	115		$	120		$	119		$	120		$	120		$	120		$	—		1,468
2013						115			119			103			105			102			102			103			103			103			(1)			1,656
2014									119			142			122			118			115			116			116			115			(1)			1,820
2015												102			92			94			94			95			96			96			—			1,582
2016															89			91			98			100			102			102			(5)			1,730
2017																		129			153			162			157			153			(3)			2,166
2018																					129			128			130			135			(13)			2,263
2019																								181			190			187			20			2,522
2020																											183			181			71			1,623
2021																														192			104			584
总计																														$	1,384

[1]导致某些事故年IBNR准备金为负的原因是，根据与NICO签订的Navigators ADC，预期再保险回收的时间滞后。在公司获得超过附着点的所有承保线路的累计损失付款之前，将不会收取从NICO追回的损失。

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	38		$	77		$	83		$	85		$	112		$	118		$	118		$	119		$	119		$	119
2013						53			83			91			98			100			101			103			103			103
2014									66			119			106			109			112			113			114			115
2015												42			65			77			83			91			94			95
2016															36			66			84			90			95			97
2017																		44			116			135			145			147
2018																					25			112			134			140
2019																								62			132			154
2020																											50			90
2021																														46
总计																														$	1,106

190

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

个人机动车责任

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	1,141		$	1,149		$	1,146		$	1,142		$	1,133		$	1,130		$	1,130		$	1,130		$	1,129		$	1,128		$	4		210,757
2013						1,131			1,145			1,144			1,153			1,152			1,153			1,157			1,156			1,155			6			205,485
2014									1,146			1,153			1,198			1,200			1,199			1,202			1,201			1,199			6			209,022
2015												1,195			1,340			1,338			1,330			1,331			1,328			1,324			8			216,889
2016															1,407			1,402			1,393			1,397			1,395			1,386			11			215,839
2017																		1,277			1,275			1,228			1,214			1,200			18			187,513
2018																					1,108			1,104			1,072			1,058			51			156,152
2019																								1,018			1,010			991			97			139,360
2020																											805			782			192			95,755
2021																														881			444			94,494
总计																														$	11,104

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	441		$	818		$	986		$	1,067		$	1,104		$	1,114		$	1,120		$	1,122		$	1,123		$	1,123
2013						442			816			1,002			1,091			1,121			1,135			1,142			1,144			1,148
2014									430			843			1,032			1,125			1,165			1,182			1,186			1,190
2015												475			935			1,142			1,243			1,292			1,304			1,310
2016															505			968			1,188			1,308			1,345			1,363
2017																		441			836			1,033			1,123			1,161
2018																					359			710			888			965
2019																								323			654			816
2020																											238			486
2021																														247
总计																														$	9,809

191

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

人身汽车物理损害

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2019			$	445		$	442		$	441		$	—		277,060
2020						349			346			5			210,783
2021									413			(6)			213,209
总计									$	1,200

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2019			2020			2021
2019			$	427		$	441		$	441
2020						333			341
2021									388
总计									$	1,170

192

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

房主

已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	774		$	741		$	741		$	741		$	739		$	738		$	738		$	738		$	737		$	737		$	—		142,860
2013						673			638			637			634			632			630			629			630			629			1			113,552
2014									710			707			702			700			698			698			698			698			—			121,923
2015												690			703			690			684			684			684			684			1			119,997
2016															669			673			663			658			658			658			2			119,793
2017																		866			889			884			783			775			6			124,713
2018																					903			910			673			642			(6)			102,784
2019																								501			475			470			13			84,536
2020																											525			512			26			87,841
2021																														502			107			71,196
总计																														$	6,307

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
事故年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	547		$	696		$	719		$	727		$	731		$	734		$	735		$	736		$	736		$	736
2013						467			590			611			622			626			627			628			628			628
2014									526			663			684			691			695			697			697			698
2015												487			645			665			674			680			681			681
2016															481			621			640			649			653			655
2017																		538			747			795			757			761
2018																					484			712			616			619
2019																								318			425			445
2020																											335			454
2021																														305
总计																														$	5,982

财产和伤亡准备金，包括IBNR准备金

本公司估计最终损失，并按事故年度分摊损失调整费用。IBNR代表估计的最终损失准备金超过案例准备金。估计最终亏损和亏损调整费用的过程是公司准备金设定的一个组成部分。已分配和未分配亏损调整费用准备金一般与亏损准备金分开设立。

损失准备金是按报告分部内的业务类别设定的。案例保留由理赔处理人针对每个单独的理赔建立，并在处理过程中随着新信息的了解而进行调整

认领。在很长一段时间内报告亏损的业务线被称为长尾业务线。报告亏损出现得更快的业务被称为短尾业务。该公司最短的业务范围是房主、商业财产和汽车实物损坏。最长的尾部业务包括工人赔偿、一般责任和专业责任。对于短尾业务，支付损失和案例准备金的出现是可信的，很可能预示着最终的损失。对于长尾业务，在特定事故年之后的早期阶段，出现已支付损失和案例准备金的可信度较低，因此，可能不能预示最终的损失。

该公司的准备金精算师定期审查本年度和以前事故年度的准备金，使用最新的

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

索赔数据。大多数行业都使用各种精算方法和判断来选择估计的最终亏损和亏损调整费用。准备金的选择酌情纳入了索赔人员、定价精算师和经营管理层对报告的损失成本趋势和其他可能影响准备金估计的因素的意见。

对于短尾和长尾业务，都使用预期损失率来记录初始准备金。这一预期损失率是从最近几年事故年的平均损失率开始计算的，并根据预期变化对盈利定价、亏损频率和严重程度、业务组合、放弃的再保险和其他因素的影响进行调整。对于短尾线路，本事故年的IBNR最初记录为该期间的预期损失率、该期间的赚取保费和本事故期间预计在未来历期报告的损失比例的乘积。对于长尾线路，本事故年的IBNR准备金最初记录为该期间的预期损失率与该期间赚取的保费减去该期间报告的损失的乘积。对于某些短尾业务，上述损失发展三角形中的IBNR金额为负值，原因是预期对已支付损失的补救和代位权回收。

当特定事故年的损失在随后的期间出现或发展时，储备精算师除了使用预期损失率方法外，还使用其他方法来估计最终的未偿损失。这些方法主要包括付费和报告损失开发方法、频率/严重程度技术和Bornhuetter-Ferguson方法(预期损失率和付费开发或报告开发方法的组合)。在任何一项业务中，给予较大权重的方法主要根据事故年份的成熟度、业务组合以及影响索赔经验或方法的特定内部和外部影响而有所不同。准备金审查的结果是被称为精算指标的准备金估计数。

大多数业务线都使用有偿开发和报告的开发技术，但对于一些长尾的线(如一般责任)，报告的开发方法被给予了更多的权重。此外，对于长尾业务，对于未成熟的事故年份，本公司依赖预期损失率方法。频率/严重性技术主要用于专业责任，也用于汽车责任。贝奎斯特-谢尔曼技术也被用于汽车责任、海运和假定再保险。对于大多数线路，已分配损失调整费用(“ALAE”，或与特定索赔相关的费用)的准备金是使用有偿开发技术和ALAE与损失付款之间的关系分析的。对于通过Navigators Group业务账簿收购的大多数线路，Loss和ALAE都是在合并的基础上进行审查的。ULAE准备金是根据每个索赔年度的预期成本、预期索赔结案模式以及已支付的ULAE与已支付损失的比率来确定的。

已记录的损失和损失调整费用准备金是未付损失和损失调整费用最终结算额的精算最佳估计。在应用判断时，精算师在考虑从多个精算师得出的估计值后，选择最佳估计值。

方法，更重视那些被认为对最终未偿损失和损失调整费用更具预测性的方法。该公司不提供储量估计的统计范围或置信区间，由于更可信的储备方法被赋予更大的权重，选定的最佳估计可能与使用的精算方法产生的各种估计的中点不同。

报告的累计索赔数量

对于大多数财产行和伤亡行，索赔计数表示报告索赔上的索赔特征数，其中索赔特征是受索赔事件影响的每个索赔人的每个单独承保范围。例如，一起导致两起人身伤害索赔和一起汽车损害责任索赔的车祸，将被计入个人汽车责任三角内的三起索赔。同样，影响一座商业建筑的火灾可能会导致多个索赔功能，因为可能会发生与业务中断、结构损坏和建筑物物理内容丢失相关的索赔。没有支付损失的索赔特征包括在报告的索赔计数中。对于某些财产和意外伤害线，例如海运和假定再保险，索赔计数代表每个报告的索赔，而不考虑功能的数量。对于假定的Bordereau业务和活页夹上写的业务，每个收到的Bordereau都会过帐一个索赔计数，这可能会导致多个索赔。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)[1]
			(未经审计)
预留线路			第一年			第二年			第三年			第四年			第5年			第6年			第7年			8年			第9年			10年
工伤赔偿			15.1		%	18.7		%	12.3		%	8.2		%	5.4		%	4.0		%	2.6		%	2.1		%	1.4		%	1.3		%
一般法律责任			2.9		%	7.8		%	14.2		%	18.2		%	16.6		%	11.2		%	6.9		%	4.5		%	3.1		%	4.8		%
海军陆战队			25.3		%	31.4		%	17.5		%	8.0		%	6.6		%	3.4		%	1.9		%	3.1		%	—		%	0.7		%
包裹业务			37.4		%	21.8		%	10.4		%	8.6		%	6.2		%	3.2		%	2.1		%	1.2		%	0.4		%	0.3		%
商业地产			53.5		%	30.6		%	7.7		%	3.0		%	1.0		%	0.5		%	0.1		%	(0.1		%)	(0.1		%)	—		%
商用车责任			15.8		%	20.3		%	20.6		%	17.6		%	11.4		%	4.5		%	2.7		%	0.8		%	0.5		%	0.4		%
商用车物理损坏			88.0		%	9.7		%	(0.4		%)
专业责任			5.3		%	18.4		%	18.7		%	14.3		%	10.8		%	7.6		%	5.9		%	1.1		%	1.6		%	0.7		%
邦德			12.2		%	22.2		%	10.3		%	4.6		%	(0.2		%)	(0.5		%)	4.4		%	1.8		%	(0.2		%)	(1.6		%)
假定再保险			35.2		%	36.9		%	9.1		%	4.9		%	7.0		%	2.4		%	1.0		%	0.3		%	0.3		%	0.1		%
个人机动车责任			34.7		%	33.3		%	16.0		%	7.7		%	3.1		%	1.2		%	0.5		%	0.2		%	0.2		%	—		%
人身汽车物理损害			95.7		%	2.7		%	(0.1		%)
房主			70.7		%	23.5		%	1.4		%	0.3		%	0.6		%	0.3		%	0.1		%	0.1		%	—		%	—		%

[1]负百分比通常是由于打捞、代位权或其他回收所致。

|团体人寿、残疾和意外事故产品

未偿损失和损失调整费用负债的结转

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	8,233		$	8,256		$	8,445
可收回的再保险项目[1]			237			247			239
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			7,996			8,009			8,206
未付损失准备金和损失调整费用
本年度			5,021			4,511			4,385
上一年的贴现增加额			201			209			219
上一本年度发展[2]			(458)			(445)			(410)
未付损失和损失调整费用准备金总额[3]			4,764			4,275			4,194
付款
本年度			(2,631)			(2,288)			(2,277)
之前发生的年份			(2,164)			(2,000)			(2,114)
付款总额			(4,795)			(4,288)			(4,391)
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			7,965			7,996			8,009
可收回的再保险项目			245			237			247
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	8,210		$	8,233		$	8,256

[1]包括累计效果调整$(1)表示对2020年1月1日通过信贷损失会计准则时记录的ACL进行了调整。见附注1-列报基础和重要会计政策。

[2]上一本年度发展指按贴现基准计算的上一本年度估计最终已发生亏损及亏损调整费用的变动。

[3]包括未分配亏损调整费用#美元179, $178及$178截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，分别记录在合并经营报表中的保险运营成本和其他费用中。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

团体人寿、伤残和意外产品准备金，扣除再保险后，已贴现

			截至12月31日止年度，
			2021									2020									2019
未贴现金额的未付损失和损失调整费用的负债			$	8,176								$	8,380								$	8,636
折扣金额			(1,304)									(1,353)									(1,401)
未偿损失负债账面价值和损失调整费用			$	6,872								$	7,027								$	7,235
加权平均贴现率			3.3								%	3.4								%	3.4								%
贴现率范围			2.1		%	-			8.0		%	2.1		%	-			8.0		%	2.1		%	-			8.0		%

准备金按索赔发生时的有效利率贴现，范围为2.1% 对于根据2017年11月1日收购日的有效利率从安泰收购的寿险和伤残准备金，至 8.0% f或公司1990年度的收购前准备金，并根据产品的不同而有所不同. 前一年的贴现累积额计算为当年的平均准备金余额乘以加权平均贴现率。

2021年对上一年度当期储量的重新估计

团体残疾-上期储量估计数减少了约#美元。380这在很大程度上是由于集团长期残疾索赔发生率低于之前的假设，以及前一年当前索赔的强劲复苏，以及纽约带薪探亲假计划退款。

团体人寿及意外(包括团体人寿费豁免)-上期储量估计数减少了约#美元。65这在很大程度上是由于团体寿险保费豁免和团体意外死亡和肢解的索赔发生率低于之前的预期。

附加事故与健康-上期储量估计数减少了约#美元。10受大流行期间索赔发生率低于先前预期的推动。

2020年对上一年当期储量的重新估计

团体残疾-上期储量估计数减少了约#美元。365这在很大程度上是由于群体长期残疾较低的索赔发生率和前一年索赔的较高回收率，以及纽约带薪探亲假计划的退款。

团体人寿及意外(包括团体人寿费豁免)-上期储量估计数减少了约#美元。65这在很大程度上是由于团体人寿保费豁免中的索赔发生率低于之前的预期。

附加事故与健康-上期储量估计数减少了约#美元。15由于上一年出现的索赔低于预期，特别是自愿危重疾病和自愿事故产品的索赔。

2019年对上一年度当期储量的重新估计

团体残疾-上期储量估计数减少了约#美元。340主要原因是集团长期伤残索偿发生率低于先前假设，以及上一年度理赔的强劲复苏，包括将长期伤残(“LTD”)恢复概率更新为基于较新经验的影响。纽约带薪探亲假也经历了优惠的申领，包括体验退款。

团体人寿及意外(包括团体人寿费豁免)-上期储量估计数减少了大约 $60这在很大程度上是由于团体人寿保费豁免中的索赔发生率低于之前的预期。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

截至2021年12月31日，亏损发展与未偿亏损责任和亏损调整费用的对账

			损失和已分配损失调整费用，扣除再保险后的净额															小计
预留线路			以三角形显示的当前年份的累计发生			以三角形显示的当前累计支付年数			未在三角形中显示的当前年份的未付款项			未支付的未分配损失调整费用，扣除再保险后的净额			折扣			未付损失和损失调整费用，扣除再保险后的净额			再保险及其他可追偿项目			未偿损失责任和损失调整费用
群体长期残疾			$	14,113		$	(8,219)		$	1,546		$	189		$	(1,192)		$	6,437		$	234		$	6,671
团体人寿及意外，不包括免交保费			6,323			(5,644)			163			4			(18)			828			5			833
群体短期残疾									124			5			—			129			—			129
豁免团体人寿保险保费									620			11			(94)			537			1			538
团体补充健康									34			—						34			5			39
集团总收益			$	20,436		$	(13,863)		$	2,487		$	209		$	(1,304)		$	7,965		$	245		$	8,210

下列损失三角形表示已发生的和已支付的索赔在保险索赔发生的年份(称为本年)的历史损失发展情况。三角形仅限于发生的索赔通常保留的年数。

杰出，不超过十年。短尾线代表的是通常预计在几年内支付的索赔，上面显示了三年的索赔发展情况。

团体长期残疾

未贴现的已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
						截至12月31日止年度，
						(未经审计)
并发 年			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			IBNR 储量			索赔 已报告
2012			$	1,829		$	1,605		$	1,539		$	1,532		$	1,530		$	1,515		$	1,504		$	1,486		$	1,479		$	1,474		$	—		35,814
2013						1,660			1,479			1,429			1,429			1,416			1,413			1,399			1,385			1,378			—			30,757
2014									1,636			1,473			1,430			1,431			1,431			1,408			1,395			1,389			—			31,927
2015												1,595			1,442			1,422			1,420			1,401			1,385			1,380			—			32,727
2016															1,651			1,481			1,468			1,437			1,417			1,409			—			33,301
2017																		1,597			1,413			1,358			1,316			1,304			1			30,902
2018																					1,647			1,387			1,309			1,277			1			28,403
2019																								1,650			1,424			1,327			5			27,375
2020																											1,686			1,407			29			25,503
2021																														1,768			881			17,132
总计																														$	14,113

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
						截至12月31日止年度，
						(未经审计)
当前年份			2012			2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021
2012			$	108		$	483		$	708		$	835		$	933		$	1,014		$	1,080		$	1,138		$	1,185		$	1,227
2013						102			443			664			791			881			954			1,016			1,067			1,113
2014									103			448			675			801			884			960			1,025			1,079
2015												108			460			687			806			891			962			1,025
2016															112			479			705			819			907			981
2017																		109			452			658			757			842
2018																					105			447			639			743
2019																								101			454			650
2020																											100			458
2021																														101
总计																														$	8,219

团体人寿及意外保险，不包括免交保费

未贴现的已发生损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
当前年份			2019			2020			2021			IBNR储量			已报告的索赔
2019			$	1,902		$	1,866		$	1,867		$	9		57,811
2020						2,072			2,072			21			60,509
2021									2,384			467			51,507
总计									$	6,323

累计已付损失和分摊损失调整费用，扣除再保险后的净额
			截至12月31日止年度，
			(未经审计)
当前年份			2019			2020			2021
2019			$	1,471		$	1,830		$	1,847
2020						1,524			2,033
2021									1,764
总计									$	5,644

团体人寿保险、伤残保险和意外保险，包括IBNR

集团福利的大部分准备金是给LTD索赔人的，他们已知是残疾的，目前正在领取福利。为每个人计算伤残生命储备(“DLR”)

有限公司索赔。每项索赔的DLR是所有估计的未来福利支付的预期现值，包括对索赔回收、投资收益率和其他收入的抵消(包括社会保障福利和工人补偿的抵消)的估计。估计的未来福利支付是指在恢复、死亡或福利到期之前支付的每月收入福利。索赔追回是根据年龄和诊断等索赔特征估算的，是对通常由于索赔人重返工作岗位或被认为能够重返工作岗位而终止的福利的估算。DLR还包括向尚未获得LTD批准的索赔人付款的责任。在这些情况下，基于公司经验拒绝索赔的可能性会降低未来福利的现值。对于最近因恢复而关闭的索赔，将保留DLR的一部分，以防止索赔在进一步证明残疾时重新开庭。此外，DLR还包括估计未付索赔费用准备金。

对于IBNR索赔的当期年份，最终损失的估计是通过将完成因数应用于报告或预期的索赔金额(取决于细分市场)来进行的。IBNR代表所有报告索赔的估计最终损失减去DLR和累计支付金额。完成率是使用标准精算技术得出的，该方法使用三角形，按当前月份显示历史索赔计数的出现情况。这些估计数被审查是否合理，并根据当前趋势和预计会导致索赔出现变化的其他因素进行调整。IBNR包括对未付索赔费用的估计，包括一旦报告的索赔初始设立费用的准备金。

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目录			附注12-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

对于所有产品，包括有限公司，根据产品和细分市场的不同，一般有2到12个月的时间，出现的当前年度的索赔信息还不够可信，不足以作为IBNR预测的基础。在这些情况下，最终损失和分摊损失调整费用是用赚取的保费乘以预期损失率来估算的。

本公司还根据团体定期人寿保险记录未来死亡保险金的准备金，该保险单规定，在被保险人因残疾而无法工作的情况下，免交保险费，并已满足消除期限，通常为9个月(免交保险费准备金)。这些团体人寿保险豁免申索的死亡抚恤金准备金是为已知的残疾申索人估计的，等于预期未来现金流出的现值(通常是死亡时应付的一笔面值加上索赔费用)，并分别估计索赔人的追回(当不支付死亡抚恤金时)和恢复或抚恤金到期前的死亡(当支付死亡抚恤金时)。保险费豁免死亡抚恤金的IBNR是用标准精算发展方法估算的。

此外，本公司还记录了团体定期寿险、意外死亡和肢解、短期伤残以及其他索赔赔付期较短的团体产品的准备金。对于这些产品，准备金是使用付费或报告的精算开发方法确定的。由此产生的索赔三角形产生了完成模式和对最终损失的估计。这些业务部门的IBNR等于估计的最终亏损和亏损调整费用减去已支付或报告的索赔金额，这取决于使用的是付费开发方法还是报告开发方法。评估评估是否合理，并根据当前趋势或其他影响发展模式的因素进行调整。

报告的累计索赔数量

对于团体人寿、伤残和意外保险，索赔计数包括已批准、等待批准和终止的索赔，不包括被拒绝的索赔。由于索赔的性质，一名索赔人代表一个事件。

按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)
			(未经审计)
			第一年			第二年			第三年			第四年			第5年			第6年			第7年			8年			第9年			10年
群体长期残疾			7.5		%	25.8		%	15.7		%	8.5		%	6.3		%	5.4		%	4.5		%	3.8		%	3.3		%	2.8		%
团体人寿及意外，不包括免交保费			75.4		%	21.9		%	1.0		%

13.为未来政策利益预留资金

未来政策福利准备金的变化 [1]
			截至12月31日止年度，
			2021						2020
期初负债余额			$	638					$	635
已招致			61						85
已支付			(94)						(85)
未实现投资损益变动			(9)						3
期末负债余额			$	596					$	638
终止再保险可收回资产			$	22					$	28

[1]未来保单福利准备金包括由集团福利分部所包括的团体人寿保单转换而产生的已缴足人寿保险及终身保单，以及属于公司类别的末期结构性结算及终止融资协议负债准备金。

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目录			附注14--债务

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

14.债项

本公司的长期债务证券由Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)发行，是HFSG Holding Company的无担保债务，与HFSG Holding Company的所有其他无担保和无从属债务平价。

债务是扣除贴现和发行成本后计入的。

债务利息支出包括在分部报告的公司类别中。

发行的长期债务

			截止到十二月三十一号，
			2021			2020
循环信贷安排			$	—		$	—
高级债券和债券
2.82029年到期的票据百分比			600			600
5.952036年到期的票据百分比			300			300
6.6252040年到期的票据百分比			295			295
6.12041年到期的票据百分比			409			409
6.625债券百分比，2042年到期			178			178
4.32043年到期的票据百分比			300			300
4.42048年到期的票据百分比			500			500
3.62049年到期的票据百分比			800			800
2.92051年到期的票据百分比			600			—
次级债券
7.875债券百分比，2042年到期			600			600
3个月LIBOR+2.125债券百分比，2067年到期[1]			500			500
票据和债券总额			5,082			4,482
未摊销贴现和发债成本[2]			(138)			(130)
债务总额			4,944			4,352
减去：当前到期日			—			—
长期债务			$	4,944		$	4,352

[1]于二零一七年四月，本公司订立一项到期的利率互换协议2027年2月15日有效地将该债券的浮动利息支付转换为固定利息支付，利息约为4.39%.

[2]这一金额包括$的未摊销折扣。74及$75截至2021年12月31日和2020年12月31日，利率为6.1%的债券将于2041年到期。

2041年到期的6.1%优先票据的实际利率为7.9%。其余票据的实际利率与所述利率没有实质性差异。该公司产生的利息支出为#美元。234, $236及$259分别为截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度债务。

货架注册

2019年5月17日，该公司向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份关于潜在发行和出售债务和股权证券的自动搁置登记声明(注册号333-231592)。注册声明允许发行以下类型的证券：债务证券、次级债务证券、担保、优先股、

普通股、存托股份、权证、股票购买合同和股票购买单位。由于哈特福德是一家知名的经验丰富的发行人，根据1933年证券法第405条的定义，注册声明在提交后立即生效，哈特福德可以在注册声明中根据注册声明提供和出售无限数量的证券。三-注册说明书的使用年限。

高级注释

2021年9月21日，哈特福德夫妇发行了美元600于2051年9月15日到期的2.9厘优先票据(“2.9厘债券”)，净收益约为$588，在扣除承销折扣和费用后。利息每半年支付一次，分别于2022年3月15日开始，3月15日和9月15日到期支付。哈特福德可以选择在任何时候全部或部分赎回2.9%的债券，赎回价格相当于以下两者中的较大者100赎回本金的%，或根据可比期限的美国国债加全额赎回20除2.9厘债券外，债券可于到期日起计6个月内按面值赎回，另加任何应计及未付利息。

2020年3月30日，哈特福德夫妇到期偿还了1美元500ITS本金5.5%高级票据。

在对Navigators Group的收购中，该公司承担了$265面值5.75%于2023年10月15日到期的高级债券，公允价值为$284自收购之日起。

2019年8月19日，哈特福德夫妇发行了美元6002029年8月19日到期的2.8厘优先债券(“2.8厘债券”)及$800于2049年8月19日到期的3.6%优先债券(“3.6%债券”)，净收益约为$1.3810亿美元，扣除承保折扣和费用后。根据这两种优先票据的发行，利息每半年支付一次，分别于8月19日和2月19日支付，从2020年2月19日开始。哈特福德可以选择在任何时间全部或部分赎回2.8%的债券和3.6%的债券，赎回价格相当于较大者100根据可比到期日美国国库券利率加一个基点的利差，赎回本金的%或弥补全部金额，加上任何应计和未支付的利息，但对于2.8%债券的到期最后3个月和3.6%债券的最后6个月到期的全部金额不适用。用于确定补偿金额的可比期限美国国债利率的利差为20和25债券息率分别为2.8厘及3.6厘。

在2019年第三季度收到发行2.8%债券和3.6%债券的收益后，哈特福德夫妇偿还了#美元。265在Navigators Group收购中假设的2023年到期的5.75%优先票据，以及$800哈特福德金融服务集团公司2022年到期的5.125%优先票据，并确认了债务清偿损失#美元90.

2019年1月15日，哈特福德夫妇到期偿还了美元413其6.0%优先债券的本金金额。

200

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目录			附注14--债务

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

次级债券

截至2021年12月31日发行的次级债券

发行

7.875%债券

3个月伦敦银行同业拆息+2.125厘

面值

$

600

$

500

利率，利率[1]

7.875

%

[2]

不适用

[3]

呼叫日期

4月15日， 2022

2月15日， 2022

[4]

赎回日期后的利率[2]

3个月LIBOR+5.596%

3个月LIBOR+2.125%

[5]

最终到期日

4月15日， 2042

2月12日， 2067

[1]截止赎回日的有效利率。

[2]每季度支付一次欠款。

[3]债券是在2017年2月15日的原定赎回日期发行的。利率是可变的，每季度重置一次。

[4]虽然最初的赎回日期是2017年2月15日，但与债券相关的替代资本公约禁止公司在2022年2月15日或之前赎回全部或任何部分票据，除非获得担保债券持有人的同意。

[5]2017年4月，该公司签订了一份到期的利率互换协议。2027年2月15日有效地将3个月伦敦银行同业拆息+2.125厘债券的利息转换为约4.39%.

这些债券是无抵押的、从属的和较低级别的偿债权利，在清算时，公司现有的和未来的所有优先债务都是无担保的、从属的和次要的。此外，债券实际上从属于本公司所有子公司现有和未来的债务和其他债务，包括对投保人的义务。该等债权证并不限制本公司或本公司附属公司招致额外债务的能力，包括债权证的优先偿还权及清盘时的债务。

本公司有权在不发生违约事件的情况下，连续十年推迟支付利息。递延利息将继续累积，并将按当时适用的利率累积额外利息。如本公司延迟支付利息，本公司一般不得支付或赎回或购买其股本中的任何股份或其任何债务证券或担保，而该等证券或担保在清盘、解散或清盘时与债权证同等或次于债权证，但若干有限的例外情况除外。

在某些税务或评级机构事件发生时，7.875厘及3个月伦敦银行同业拆息加2.125厘债券可在赎回日期前全部赎回，赎回价格相等于正赎回的本金和适用的整体金额加上任何应计及未付利息两者中较大者。本公司可选择于赎回日或之后赎回7.875厘及3个月伦敦银行同业拆息加2.125厘债券，赎回本金，另加赎回日的应计及未付利息。

关于发售3个月伦敦银行同业拆借利率加2.125%债券，公司签订了一份替代资本契约(“RCC”)，以使公司一个或多个指定系列债务的持有人受益，最初是公司2043年到期的4.3%债券。根据

根据RCC的规定，如果本公司在2047年2月12日(或RCC根据其条款终止的较早日期)之前的任何时间赎回债券，则只能用出售某些符合条件的替代证券的收益赎回债券。RCC还禁止本公司在2022年2月15日或之前赎回全部或任何部分票据。

2017年7月，英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，到2021年底，它打算停止说服或强迫银行报告用于设定伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的信息。2021年3月5日，FCA宣布，将在2021年12月31日之后立即停止以美元以外货币发布某些LIBOR设置，并将在2021年12月31日之后立即停止发布具有代表性的美元LIBOR设置，在2021年12月31日之后立即停止发布为期一周和两个月的设置，并在2023年6月30日之后立即停止发布其余美元设置。本公司继续监察及评估终止伦敦银行同业拆息对其未偿还次级债券的潜在影响。

长期债务

截至2021年12月31日的长期债务到期日(按面值计算)

2022年-当前到期日			$	—
2023			$	—
2024			$	—
2025			$	—
2026			$	—
此后			$	5,082

循环信贷安排

2018年，哈特福德家族签订了一项750美元的高级无担保五年期循环信贷安排(“信贷安排”)，到期日为2023年3月29日。2021年10月27日，哈特福德修订并重述了信贷安排(修订后的2021年信贷安排)，其中包括将贷款期限延长至2026年10月27日，包括确定LIBOR后续利率的条款，并将哈特福德的最低综合净值金融契约水平重置至112.5亿美元(不包括AOCI)。2021年信贷安排提供高达750美元的无担保信贷，其中包括100美元可用于支持信用证。根据2021年信贷安排：

•循环贷款可以是多种货币。

•美元贷款将按相当于指数利率的浮动利率计息，指数利率取决于借款类型，外加基于哈特福德信用评级的基点利差，并将不晚于2026年10月27日到期。

•信用证根据哈特福德的信用评级承担费用，有效期不晚于2027年10月27日。

2021年信贷安排将优先债务与资本之比(不包括AOCI)限制在35%，并包括其他习惯契约。2021年信贷安排用于一般企业用途。

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目录			附注14--债务

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

截至2021年12月31日，不是借款是未偿还的，不是信用证是根据2021年信贷安排签发的，公司遵守了所有财务契约。

劳合社信用证融资

作为2019年收购Navigators Group的结果，哈特福德家族有两项信用证融资协议：俱乐部融资和双边融资，用于提供劳合社的部分资本要求。截至2020年9月30日，无抵押信用证的总面值为$165和GB60百万美元，或$78，在俱乐部贷款和国标下都是未偿还的18百万美元，或$23，是美元以下的未偿还款项25双边融资。这些协议于2020年11月5日终止。

2020年11月5日，哈特福德夫妇与一个贷款人财团(“俱乐部贷款”)签订了一项新的承诺信贷安排协议。俱乐部基金有两批，其中一批延长了#美元。104承诺额和另一批展期为1 GB85百万(美元)115截至2021年12月31日)承诺。此外，2020年11月5日，哈特福德夫妇签订了一项新的未承诺美元25与贷款人的信贷安排(“双边安排”)。这两个设施的使用期限都是两年。这些安排的目的是签发信用证，这些信用证可被劳合社视为资金，以支持Navigators Corporate Underers Limited在2021年和2022年承销年度(以及之前的开放年度)向劳合社1221提供的承保能力。截至2021年12月31日，信用证的总面值为$104和GB68百万美元，或$92，在俱乐部融资机制下还未偿还，不是双边贷款项下的信用证尚未结清。

在其他契约中，俱乐部贷款和双边贷款包含关于哈特福德的综合净值和财务杠杆的财务契约，并限制了可以支持劳合社资金的信用证金额，这与劳合社的要求是一致的。截至2021年12月31日，哈特福德号遵守了这两个设施的所有财务契约。

商业票据

2020年12月17日，董事会终止了HFSG控股公司的商业票据计划，根据该计划，可获得的最高借款为#美元750.

波士顿联邦住房贷款银行抵押预付款

该公司的子公司哈特福德火灾保险公司(“哈特福德火灾”)和HLA是波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的成员。会员资格使这些子公司能够获得抵押预付款，这种预付款可以是短期的，也可以是长期的，利率是固定的或可变的。FHLBB会员需要购买会员股票，并需要额外持有任何借款金额的3%或4%的会员股票。可接受的抵押品形式包括房地产支持的固定期限和抵押贷款，可以垫付的金额被限制在资产公允价值的一定百分比内，范围从3年内到期的美国政府支持的固定期限的最高97%到5年或更长期限的A级商业抵押贷款支持的固定期限的40%。在其整合的

在资产负债表中，Hartford列出了基于资金使用而产生的垫款的负债，这些垫款以短期或长期债务的形式提供给一般公司用途，并以其他负债的形式提供垫款，以赚取增量投资收入，这与证券借贷和回购协议等其他抵押融资交易一致。康涅狄格州保险部允许哈特福德消防公司和HLA公司承诺最高可达1.310亿美元和0.6在没有事先批准的情况下，分别获得10亿美元的合格资产，以确保2022年的FHLBB预付款。质押限额按季度确定，分别基于哈特福德消防公司和HLA公司的法定承认资产、资本和盈余。

截至2021年12月31日，有不是FHLBB设施下未偿还的预付款。

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目录			附注15--承付款和或有事项

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

15.承担及或有事项

管理层对每个或有事项分别进行评估。如果损失是可能的，并且可以合理估计，则记录损失。管理层根据其“最佳估计”确定这些或有事项的负债，或者，如果在可能的损失范围内没有一个数字比任何其他数字更有可能，公司将把估计负债记录在损失范围的低端。

诉讼

Hartford参与了在正常业务过程中出现的索赔诉讼，既作为责任保险人为针对被保险人提出的第三方索赔进行辩护或提供赔偿，也作为为针对其提出的承保索赔进行辩护的保险人。哈特福德通过建立未付损失和损失调整费用准备金来核算此类活动。根据附注12，未付损失和损失调整费用准备金中讨论的与性骚扰和性虐待索赔有关的不确定性，以及在以下标题为“新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼”和“径流石棉和环境索赔”标题下的讨论中，管理层预计，在考虑到为潜在损失和辩护费用拨备后，与此类普通过程索赔诉讼有关的最终责任(如果有)将不会对哈特福德的综合财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。

哈特福德夫妇还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些诉讼主张索赔大笔金额。除了下面描述的事情，这些诉讼还包括可能的集体诉讼，寻求州或国家类别的认证。例如，这类推定的集体诉讼指控与各种保险(如个人和商业汽车、财产、伤残、人寿和内陆海运)有关的索赔支付不足或不当销售或承保做法。哈特福德家族还涉及寻求惩罚性赔偿的个人诉讼，例如声称在处理保险索赔时不守信用的索赔，或其他据称不公平或不当的商业行为。与许多其他保险公司一样，哈特福德夫妇也加入了石棉原告的诉讼，他们声称，除其他事项外，保险公司有责任保护公众免受石棉危险的影响，保险公司在潜在的石棉案件中代表投保人提出抗辩，违反了不公平的贸易做法。管理层预计，在考虑为估计损失拨备后，与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况产生重大影响。尽管如此，考虑到某些诉讼要求的巨额或不确定的金额，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的结果可能会不时对公司的经营业绩或现金流量产生重大不利影响，特别是在季度或年度期间。

新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼

与财产和意外伤害保险行业的许多其他公司一样，从2020年4月开始，本公司的各种直接和间接子公司(统称为“Hartford Writing

公司“)，在某些情况下，公司本身也被作为被告，根据哈特福德写作公司出具的商业保险单，要求承保据称因新冠肺炎传播导致其业务关闭或暂停而造成的损失。目前已有260多起此类诉讼，其中60多起据称是代表全国或全州范围内的广大投保人类别提起的。这些诉讼已经在大约34个州的州和联邦法院提起。虽然指控各不相同，但原告通常要求申报保险范围、数额不详的违约损害赔偿、利息和律师费。许多诉讼还声称，保险索赔被恶意拒绝或以其他方式违反了州法律，并寻求合同外或惩罚性赔偿。一些诉讼还声称，哈特福德写作公司通过收取或保留超额保费，从事了不公平的商业行为。

该公司及其子公司否认这些指控，并继续积极为这些诉讼辩护。哈特福德写作公司坚持认为，根据适用保险单的明确条款，对于原告据称因新冠肺炎大流行而损失的业务收入，他们对这些诉讼没有承保义务。虽然保单条款根据投保人业务的规模、性质和地点等不同而有所不同，但一般而言，这些诉讼中有争议的索赔都被驳回，因为索赔人没有发现投保物业的直接有形损害或损失，导致业务完全或部分关闭的政府命令并不是由于在投保物业附近存在任何直接有形损失或损害，也没有按照保险单条款的要求禁止进入投保物业。此外，绝大多数有争议的保单明确将病毒的存在、生长、扩散、传播或活动直接或间接造成的任何损失排除在保险范围之外，但有少数例外情况不适用于本次大流行，并包含污染和污染排除条款，其中明确排除威胁人类健康或福利的材料造成的任何损失。

除了预测诉讼结果的固有困难外，新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼还存在许多尚不完全清楚的不确定性和偶然性，包括最终会有多少投保人提出索赔，将提起的诉讼数量，任何州或全国类别将获得认证的程度，以及任何此类类别的规模和范围。原告主张的法律理论因案而异，管辖政策解释的州法律也是如此。这些诉讼处于不同的诉讼阶段；一些处于诉讼的最早阶段，许多投诉正在修改中，一些已经被自愿驳回，可能会重新提起诉讼，而另一些则通过有利于哈特福德写作公司的裁决被驳回。在某些单一原告案件和集体诉讼中，证据开示正在进行中。超过40名投保人对解雇提出上诉，支持哈特福德写作公司。哈特福德写作公司的第一个上诉裁决是在2021年12月27日收到的，当时

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目录			附注15--承付款和或有事项

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

第二巡回上诉法院确认了初审法院对Sentinel Ins的裁决。哈特福德写作公司的其余上诉处于程序的不同阶段。

此外，业务收入的计算取决于各种特定于每个投保人情况的因素，在这里，几乎没有原告提交损失证明或以其他方式量化或事实支持任何所谓的承保损失，而且，无论如何，本公司的经验表明，损害赔偿要求往往与对潜在损失的合理估计几乎没有关系。因此，管理层现在无法合理估计可能的损失或损失范围(如果有的话)。尽管如此，考虑到大量索赔和潜在索赔、索赔金额不确定以及诉讼本身的不可预测性，不利结果(如果有的话)总体上可能会对公司的综合经营业绩产生重大不利影响。

径流石棉与环境索赔

该公司继续收到急症室申索个案。石棉索赔主要涉及接触石棉或含石棉产品的人所声称的身体伤害。环境索赔主要涉及污染和相关的清理费用。

该公司对A&E的绝大多数风险敞口与P&C其他业务部门报告的分流A&E有关。此外，自一九八六年以来，本公司已在一般责任保单及业主保单下承保石棉及环境风险，并在商业及个人保单中申报污染责任。

在1986年之前，该公司承保了几种不同类别的保险合约，可能包括急症室索偿。首先，该公司开具了主要保单，在被保险人的责任计划中提供第一层保险。其次，该公司承保的超额保单和保护性保单为耗尽基础承保范围的损失提供了更高层次的保险。第三，该公司扮演再保险人的角色，承担其他承保主要、超额、保护伞和再保险的保险公司所承担的部分风险。

严重的不确定性限制了保险公司和再保险公司估计与环境特别是石棉索赔有关的未付总损失和费用所需的最终准备金的能力。这些风险敞口的总储备估计值的变化程度明显大于其他更传统的风险敞口。

就石棉风险准备金而言，造成高度不确定性的因素包括损失发展模式不充分、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼中固有的风险以及关于基本索赔和公司承保义务的不一致和新兴的法律原则。此外，随着时间的推移，包括本公司在内的保险公司在提出石棉索赔的速度、特定被保险人的索赔经验以及索赔价值方面都经历了重大变化，这使得根据过去的经验对未来风险敞口的预测变得不确定。原告和被保险人也

寻求利用破产程序，包括“预先打包”的破产，来加速和增加保险公司的损失赔付。此外，一些投保人提出了新的保险索赔类别，总责任限额可能不适用。进一步的不确定性包括其他航空公司的破产、被保险人的破产以及与该公司为急救索赔追回再保险的能力有关的意想不到的事态发展。管理层认为，这些问题不太可能在不久的将来得到解决。

就环境风险准备金而言，导致高度不确定性的因素包括不断扩大的针对投保人的责任和损害赔偿理论、新出现的风险(如PFAS)、重大诉讼中固有的风险、关于环境索赔的存在和范围的不一致和新出现的法律理论，以及监管机构要求的补救的范围和复杂程度。

假设再保险申索(包括与急症室申索有关的申索)的申报模式，远较直接申索为长。在许多情况下，需要几个月或几年的时间才能确定投保人自己的义务已得到履行，以及有关的再保险如何适用于此类索赔。报告再保险索赔和风险的延迟增加了估计相关准备金的不确定性。

此外，我们亦无法预测法律和立法环境的转变及其对急症室申索服务未来发展的影响。

考虑到上述因素，该公司认为，它用来估计更传统类型保险风险的最终索赔成本的精算工具和其他技术在估计急救风险准备金时不太准确。出于这个原因，该公司主要依靠基于风险的分析来估计这些索赔的最终成本，包括再保险总额和净额，并定期评估新的账户信息，以评估其潜在的A&E风险。该公司补充了这一基于风险的分析，对公司历史上的直接直接净亏损和已支付和报告的费用以及历年和/或报告年度的净亏损和已支付和报告的经验进行了评估，以评估支付和报告的总活动所显示的任何新的趋势、波动或特征。

虽然该公司认为其目前的急救准备金是适当的，但重大的不确定性限制了保险公司和再保险公司估计未付损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，任何此类额外负债，虽然现在无法评估，但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动性具有实质性影响。

对于第二轮的急症室，a截至2021年12月31日，公司报告为$604净石棉和环境储量。此外，该公司还记录了一笔$365在经济上让给尼科的其他负债中的递延收益，但收益直到后来才在收益中确认。虽然该公司相信其目前的径流急症室储备是适当的，但重大的不明朗因素限制了我们估计未付款项所需的最终储备的能力。

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目录			附注15--承付款和或有事项

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

损失及相关费用。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，任何此类额外负债，虽然目前无法合理评估，但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动性产生重大影响。

本公司与Nico签订的A&E ADC再保险协议，实质上为2016年及之前意外年度的所有A&E储备发展项目提供再保险，包括商业航线和个人航线中包含的径流A&E储备和A&E储备。急症室艺发局的承保限额为$。1.5比公司截至2016年12月31日的现有A&E净储备高出约50亿美元1.7十亿美元。截至2021年12月31日，本公司已产生1,015在根据与NICO签订的A&E ADC条约下割让的急症室储备的累积不利发展中，剩下$485可用于未来不利净储备开发的覆盖范围(如果有的话)。2016年及之前事故年度急症室索赔的累积不利发展最终可能超过$1.5在此情况下，超过条约限额的任何不利发展都将作为收益的费用由本公司吸收。在这些情况下，这些费用的影响可能会对公司的综合经营业绩和流动性产生重大影响。有关A&E ADC的更多信息，请参阅附注12，未支付损失和损失调整费用准备金.

资金不足的承付款

截至2021年12月31日，该公司的未偿还承诺总额为$2.4亿美元，其中1.6十亿美元主要承诺为有限合伙企业和其他替代投资提供资金，合伙企业可能会在承诺期内调用这些资金，为购买新投资和合伙企业费用提供资金。有限合伙企业的购买投资和其他替代投资的资金由普通合伙人或经理酌情决定，并可随时要求。此外，$185在未偿还承付款中，有一半涉及主要与私人债务和股权证券有关的各种供资义务。剩余未偿还承付款#美元679与抵押贷款有关。在$2.4未偿还承付款总额为10亿美元，382与公司可无条件取消的抵押贷款承诺有关。

担保基金和其他与保险有关的评估

在所有州，获准办理某些类别保险的保险公司都必须成为担保基金的成员。在大多数州，如果在该州承保任何此类保险的保险公司破产，担保基金可以评估其成员支付破产保险公司的承保索赔。评估是根据每个成员在该州破产保险人所从事的保险类别的书面保费中所占的比例进行的。任何一年的评估通常限制在一或二每年保费的百分比取决于所在的州。一些州允许会员保险公司通过向投保人收取附加费或通过全额或部分保费税收抵消来收回支付的评估，而另一些州则允许通过费率申报过程收回评估。

担保基金和其他与保险有关的评估的负债在评估可能、能够合理估计以及公司有义务支付强制评估或可能评估的事件发生时应计。担保基金和其他保险相关评估的负债不会贴现，并作为其他负债的一部分计入综合资产负债表。截至2021年12月31日和2020年12月31日，负债余额为$74及$83，分别为。截至2021年12月31日和2020年12月31日，不是与担保基金或其他与保险有关的评估有关的保费税收抵扣。

衍生承诺

该公司的某些衍生品协议包含与签订衍生品协议的个人法人机构由国家公认的统计机构设定的财务实力评级相关的条款。如果法人的财务实力低于某些评级，衍生协议的交易对手在某些情况下可以终止协议，并要求立即结算根据每项受影响的双边协议交易的所有未偿还衍生品头寸。

结算金额由根据每项协议交易的衍生工具仓位净额厘定。如果终止权利由对手方行使，可能会增加相关成本，降低对手方与法人进行交易的意愿，从而影响法人进行套期保值活动的能力。截至2021年12月31日，所有具有信用风险相关或有特征且处于净负债状态的衍生工具的公允价值合计为$。52法人已经为其提供了#美元的抵押品。50在正常的业务过程中。根据截至2021年12月31日的衍生品合同条款，穆迪或标普下调当前财务实力评级将不需要额外的资产作为抵押品。这一要求可能会因我们套期保值活动的变化或合同条款的变化而发生变化。如果需要，我们将提供的额外抵押品的性质主要是美国国库券、美国国库券和政府机构证券。

担保

在将业务或实体出售给第三方的正常过程中，本公司已同意赔偿买方因违反有关所出售业务或实体的陈述和担保或本公司和/或其子公司的契诺和义务而在交易结束后产生的损失。这些义务通常受到合同或法律实施(如诉讼时效)所界定的各种时间限制。在某些情况下，最大潜在义务受到合同限制，而在其他情况下，这种限制并未具体规定或适用。该公司预计不会为这些担保支付任何款项，也不承担与这些担保相关的任何责任。

哈特福德已保证及时支付其前人寿和年金业务签发的某些人寿、意外和健康以及年金合同下的合同索赔，其中大部分担保合同是在1990年至

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目录			附注15--承付款和或有事项

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1997年(“塔尔科特保证”)。在2018年5月出售人寿和年金业务后，买方赔偿了本公司在担保下产生的任何责任。Talcott的担保仅涵盖合同义务，但其他方面对未来最大潜在付款没有限制。在2020年1月1日之前，公司没有记录负债，因为根据塔尔科特担保支付任何款项的可能性微乎其微。在2020年1月1日采纳新的信贷损失指引后，本公司估计有限责任公司为#美元。25。欲了解更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。

LCL的计算方法是，担保合同下的估计应付金额乘以违约概率和违约情况下的损失金额。违约概率由签发合同的适用保险公司的信用评级指定，并基于通过多个经济周期估计的类似期限的负债的历史保险业违约。信用评级是最新的，并且

前瞻性地考虑各种经济结果。由于年金占已发行合同的大部分，考虑到违约因素造成的损失是基于对年金投保人从破产房地产资产中收回的历史研究。该公司的风险敞口预计将在包括一个以上经济周期的一段时间内耗尽。

该公司评估Talcott担保所需的LCL时考虑了当前的经济环境以及类似于估算抵押贷款ACL的方法的宏观经济情景。请参阅附注6-投资。在2020年，LCL增加到$26主要是由于新冠肺炎的影响越来越大。在2021年期间，LCL下降到$25主要反映有担保合同项下的估计应付金额减少，以及与先前假设相比减轻了新冠肺炎的预期影响。本公司从未经历过这种性质的财务担保亏损，我们相信亏损风险微乎其微。

16.公平

股权回购计划

2020年12月，董事会批准了一项价值为#美元的股权回购计划。1.52021年1月1日至2022年12月31日期间的10亿美元。董事会将这一授权增加了#美元。12021年4月为10亿美元，到2021年4月5002021年10月，使总回购授权达到$3.0到2022年12月31日。在截至2021年12月31日的一年中，哈特福德夫妇回购了$1.7亿(25.9百万股)普通股。根据剩余的股权回购授权进行任何股份回购的时间取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

在哈特福德之前的$1.0本公司于2019年2月经董事会批准并于2020年12月31日到期的10亿股份回购计划，2.7百万和3.4百万股，价值$150及$200分别在截至2020年和2019年的年度内。

优先股

本公司拥有杰出的13.8百万股存托股份，每股相当于本公司持有的6.0%G系列非累积永久优先股(“优先股”)股份的千分之一权益，清算优先权为$25,000每股(相当于$)25.00每股存托股份)。优先股是永久性的，没有到期日。股息在宣布时入账。如果宣布分红，则应在每年2月、5月、8月和11月的第15天支付季度拖欠股息。如果在最近完成的股息期内没有宣布和支付或支付优先股的所有流通股的股息，不是哈特福德的普通股可以支付或宣布分红，哈特福德不得购买、赎回或以其他方式收购其普通股。

优先股可根据公司的选择权在当日或之后赎回全部或部分优先股2023年11月15日赎回价格为$25,000每股，加上可归因于本股息期的未支付股息。在2023年11月15日之前，优先股可以根据公司的选择权在以下时间内全部赎回，但不能部分赎回90(A)评级机构事件发生的天数，赎回价格等于$25,500每股，加上在评级机构改变其用于向优先股等证券分配股权信用的标准的情况下可归因于本股息期的未支付股息；或(B)赎回价格等于$的监管资本事件25,000每股，加上在资本监管机构(如州保险监管机构)改变或提议改变资本充足率规则的情况下，可归因于当前股息期的未支付股息。

资本购买计划(CPP)认股权证

CPP权证于2009年发行，是美国财政部根据2008年紧急经济稳定法案建立的计划的一部分。CPP认股权证于2019年6月26日到期。

公司宣布普通股股息超过门槛，触发了公司与纽约梅隆银行的认股权证协议中的一项条款，导致CPP认股权证的行使价和每行使的认股权证可交付的股票数量(“认股权证股票编号”)得到调整。CPP搜查令演习1.9在截至2019年12月31日的年度内，8.750至$8.836。行权价是由本公司扣留在行使认股权证时可发行的普通股数目，该数目相等于行使认股权证的总行使价格的价值，而该总行使价格是参考本公司普通股在行使认股权证并向认股权证代理人递交通知的交易日的收市价而厘定的。

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目录			附注16--股权

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法定结果

哈特福德家族的美国国内保险子公司按照适用的州保险部门规定或允许的法定会计惯例编制其法定财务报表，这些会计惯例与美国公认会计原则有很大不同。规定的法定会计实务包括NAIC的出版物，以及国家法律、法规和一般行政法规。法定财务报表和根据美国公认会计原则编制的财务报表之间的差异在国内和国外司法管辖区有所不同。主要不同之处在于，法定财务报表不反映递延保单收购成本和限制递延所得税，在特别盈余账户内确认追溯再保险的递延收益，而不是将其确认为其他负债，主要使用NAIC为寿险准备金规定的利率和死亡率假设，通常以摊销成本计入债券，并在扣除再保险后列报再保险资产和负债净额。就报告而言，法定资本和盈余统称为“法定资本”。

美国法定净收入

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
团体福利保险子公司			$	32		$	310		$	513
财产和意外伤害保险子公司			1,774			1,598			1,391
总计			$	1,806		$	1,908		$	1,904

美国法定资本

			截止到十二月三十一号，
			2021			2020
团体福利保险子公司			$	2,410		$	2,601
财产和意外伤害保险子公司			11,914			10,795
总计			$	14,324		$	13,396

监管资本要求

该公司在美国的保险公司注册地规定了基于风险的资本(“RBC”)要求。这些规定提供了一种方法，可以根据保险公司的规模和风险状况，衡量保险公司支持其整体业务运营所需的最低法定资本数额。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，每个水平都需要具体的纠正措施。该公司所有运营保险子公司的RBC比率都超过了适用保险法规所要求的最低水平。

与美国保险监管机构采用的RBC比率类似，本公司运营所在的国际司法管辖区的监管机构通常为保险公司设定最低偿付能力要求。该公司所有的国际保险子公司都希望

将资本水平维持在高于适用监管机构要求的最低水平。

股息限制

其保险子公司向HFSG控股公司支付的股息受保险法规的限制。该公司的主要保险子公司总部设在美国和英国。

根据康涅狄格州的保险控股公司法，康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。这些法律规定，宣布或支付任何股息，连同在过去12个月内作出的其他股息或分派，超过(I)项中较大者，须通知州保险专员并经其批准。10保险人截至上一年十二月三十一日的法定投保人盈余的%或(Ii)上一年度的净收益(如该公司是人寿保险公司，则为净收益)，两者均根据法定保险会计原则厘定。此外，如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的赚取盈余，则需要事先获得康涅狄格州保险专员的批准。

在纽约注册的财产意外伤害保险公司，包括Navigators Insurance Company(“NIC”)和Navigators Specialty Insurance Company(“NSIC”)，在没有通知和州保险专员批准的情况下，通常不得在任何12个月期间从赚取的盈余中支付股息，超过以下两者中的较低者：(I)截至最近提交的财务报表，保险公司法定投保人盈余的10%，或(Ii)调整后净投资收入的100%，如定义相同

劳合社辛迪加的公司成员可向其母公司支付股息，但不得超过劳合社(下称“劳合社”)资本金要求，并受英国公司法规定的限制，从辛迪加分配的可用利润不得超过劳合社(“劳合社”)的资本要求。FAL是根据Solvency II资本充足率模型(管理英国注册保险公司的当前监管框架)下辛迪加的偿付能力资本要求，加上劳合社的具体经济资本评估确定的。在英国注册的保险公司可以从其法定利润中向母公司支付股息，但须受英国公司法和偿付能力II的限制。

哈特福德保险子公司注册成立(或被视为商业所在地)的其他司法管辖区的保险控股公司法律通常对股息的支付有类似(尽管在某些情况下限制更多)的限制。除法定派息限制外，本公司在厘定附属公司的股息时，亦会考虑其他项目。这些考虑因素包括但不限于子公司的预期收益和资本金、监管资本要求、单个运营公司的流动性要求，还取决于新冠肺炎对我们业务的影响程度、运营结果、财务状况和流动性。

2021年，该公司获得了295来自人类白细胞抗原的红利和美元165来自哈特福德基金。此外，HFSG控股公司

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目录			附注16--股权

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收到$1.12021年P&C子公司的净股息为10亿美元，其中不包括美元150随后支付给P&C子公司的P&C股息和50与哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火灾保险公司的公司间票据利息相关的P&C股息。

公司的财产和意外伤害保险子公司的股息能力为#美元。2.02022年为10亿美元，其中1.3至$1.4预计2022年净股息将达到10亿美元。

HLA的股息能力为$2412022年，带着$175至$200预计2022年的股息。

目前对HFSG控股公司向其股东支付股息的能力没有限制。

受限净资产

该公司的保险子公司净资产为#美元。16.9根据美国公认会计准则(U.S.GAAP)确定的10亿美元，在2021年12月31日未经监管部门事先批准，被限制向HFSG控股公司付款。

17.所得税

所得税费用

该公司及其子公司在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区(视情况适用)提交所得税申报单。所得税前收入包括国内业务收入#美元。2,910, $2,222及$2,644截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，海外业务的收入(亏损)为(14), $(102) and $(84)截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度。

所得税费用

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
所得税费用(福利)
当前-美国联邦政府			$	486		$	410		$	8
外国			2			—			—
总电流			488			410			8
延期-美国联邦政府			49			(20)			476
外国			(6)			(7)			(9)
延期总额			43			(27)			467
所得税总支出			$	531		$	383		$	475

所得税税率对账

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
按美国联邦法定税率计提的税收拨备			$	608		$	445		$	538
免税利息			(40)			(46)			(56)
增加递延税额估值免税额			9			9			2
出售业务			(5)			(8)			—
法人寿险收益			(22)			(6)			(11)
税收抵免			(9)			(5)			—
结转福利			—			(5)			—
税法变更			(8)			(6)			—
其他			(2)			5			2
所得税拨备			$	531		$	383		$	475

递延税金

综合资产负债表上的递延税项资产和负债反映了资产和负债的财务报告和计税基础之间的差异造成的税收后果。

该公司主要支付作为保单收购成本计入的保费的非所得税州税。州所得税为1美元。4, $3及$5分别为截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，并计入其他费用。哈特福德家族没有记录国家递延税金，包括来自国家经营亏损结转的递延税金净资产，因为本公司预计不会通过利用这些州税收优惠赚取国家应纳税收入。

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目录			附注17--所得税

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合并财务报表附注(续)

递延税项资产(负债)

			截止到十二月三十一号，
			2021			2020
递延税项资产
损失准备金和税收优惠			$	386		$	312
未赚取保费准备金及其他与承保有关的准备金			406			384
与投资有关的项目			8			125
雇员福利			225			282
净营业亏损结转			29			11
其他			—			34
递延税项资产总额			1,054			1,148
估值免税额			(7)			(4)
递延税项资产，扣除估值免税额后的净额			1,047			1,144
递延税项负债
递延收购成本			(129)			(120)
投资未实现净收益			(428)			(758)
其他应计折旧和摊销资产			(216)			(220)
其他			(4)			—
递延税项负债总额			(777)			(1,098)
递延税金净资产			$	270		$	46

截至2021年12月31日，该公司的海外净营业亏损为1美元。29其估值免税额为#美元。7已经成立了。虽然海外净营业亏损(“NOL”)没有到期，但这项评估反映了本公司近期在该等特定司法管辖区产生足够应税收入的能力的不确定性。

管理层已根据税务性质及司法管辖权评估其递延税项资产的估值拨备需要。在作出评估时，管理层考虑了未来应课税暂时性差异冲销、不包括冲销暂时性差异和结转的未来应纳税所得额、未结转年度应纳税所得额以及管理层认为审慎和可行的其他税务筹划策略。

不确定的税收状况

未确认的税收优惠的前滚

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
期初余额			$	15		$	14		$	14
毛加-本期税额状况			6			1			—
诉讼时效失效			(5)			—			—
期末余额			$	16		$	15		$	14

未确认税收优惠的全部金额，如果确认，将影响释放期间的实际税率。公司确认了$5该公司之前未确认的税收优惠与2018年出售的人寿和年金业务的单独资产账户的股息相关。这项负债受税务赔偿协议约束，在诉讼时效失效时，包括在其他资产中的相应应收账款已减记。

其他税务事项

2021年6月10日，英国颁布了2021年金融法案，其中包括将公司税率从19%提高到25%，从2023年4月1日起生效。2021年，该公司记录了#美元的税收优惠。8这反映了税率变化对其英国子公司递延税项资产和负债的估计效益。

2010年3月27日，作为应对新冠肺炎疫情的商业刺激方案的一部分，美国政府颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案。CARE法案建立了新的税收条款，包括但不限于：(1)2018、2019年和2020年产生的净营业亏损的五年结转；(2)加快退还替代最低税收抵免结转；以及(3)追溯变化，允许某些可折旧财产加速折旧。

截至2020年12月31日止年度，本公司录得税项优惠$11与预计Navigators Group 2019年收购前纳税申报表的亏损结转有关，以追回前几年按35%的前法定税率缴纳的税款，其中#美元6是根据CARE法案的非保险结转条款。

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司录得税项优惠$5及$8与出售欧洲大陆业务的税基超出公认会计准则有关。请参阅附注22-业务处置。

本公司的联邦所得税审计已完成至2013年，本公司目前没有接受任何开放年度的联邦所得税审查。诉讼时效在2017纳税年度结束，但在开放纳税年度使用的NOL结转除外。管理层相信，本公司的综合财务报表已就所有未完税年度因税务审查及其他与税务有关的事宜而可能导致的任何潜在调整拨备足够的拨备。

公司在合并财务报表中将利息和罚金(如果适用)归类为所得税费用。公司确认净利息收入为#美元。1, $1及$1截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。本公司拥有不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的应付利息。本公司并不相信其于任何未完税年度会受到任何惩罚，因此并无记录任何应计罚款。

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目录			附注18-累积其他全面收入

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合并财务报表附注(续)

18.累计其他综合收益的变动和重新分类

截至2021年12月31日的年度扣除税项后AOCI的变化

			中的更改
			固定期限未实现净收益			ACL固定到期日的未实现亏损			现金流量套期保值工具的净收益(亏损)			外币折算调整			养老金和其他退休后计划调整			奥奇， 税后净额
期初余额			$	2,834		$	(2)		$	12		$	43		$	(1,717)		$	1,170
更改类别前的保监处			(1,307)			—			28			(3)			219			(1,063)
从AOCI重新分类的金额			(234)			—			(36)			—			70			(200)
保监处，税前			(1,541)			—			(8)			(3)			289			(1,263)
所得税优惠(费用)			323			—			2			1			(61)			265
税后净额保监处			(1,218)			—			(6)			(2)			228			(998)
期末余额			$	1,616		$	(2)		$	6		$	41		$	(1,489)		$	172

AOCI在截至2020年12月31日的一年中的税后净额变化

			中的更改
			固定期限未实现净收益			ACL固定到期日的未实现亏损			现金流量套期保值工具的净收益(亏损)			外币折算调整			养老金和其他退休后计划调整			奥奇， 税后净额
期初余额			$	1,684		$	(3)		$	9		$	34		$	(1,672)		$	52
更改类别前的保监处			1,627			1			30			11			(117)			1,552
从AOCI重新分类的金额			(171)			—			(26)			—			60			(137)
保监处，税前			1,456			1			4			11			(57)			1,415
所得税优惠(费用)			(306)			—			(1)			(2)			12			(297)
税后净额保监处			1,150			1			3			9			(45)			1,118
期末余额			$	2,834		$	(2)		$	12		$	43		$	(1,717)		$	1,170

截至2019年12月31日的年度扣除税项后AOCI的变化

			中的更改
			固定期限未实现净收益			OTTI 亏损在 保监处			现金流套期保值工具的净收益			外币折算调整			养老金和其他退休后计划调整			奥奇， 税后净额
期初余额			$	24		$	(4)		$	(5)		$	30		$	(1,624)		$	(1,579)
更改类别前的保监处			2,275			1			28			5			(104)			2,205
从AOCI重新分类的金额			(174)			—			(10)			—			43			(141)
保监处，税前			2,101			1			18			5			(61)			2,064
所得税优惠(费用)			(441)			—			(4)			(1)			13			(433)
税后净额保监处			1,660			1			14			4			(48)			1,631
期末余额			$	1,684		$	(3)		$	9		$	34		$	(1,672)		$	52

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目录			附注18-累积其他全面收入

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合并财务报表附注(续)

从AOCI重新分类

AOCI			从AOCI重新分类的金额									合并操作报表中受影响的行项目
			截至2021年12月31日止的年度			截至2020年12月31日的年度			截至2019年12月31日的年度
固定期限未实现净收益
固定到期日，AFS			$	234		$	171		$	174		已实现净收益(亏损)
			234			171			174			税前合计
			49			36			37			所得税费用
			$	185		$	135		$	137		净收入
现金流套期保值工具的净收益
利率互换			$	—		$	—		$	2		已实现净收益(亏损)
利率互换			41			29			4			净投资收益
利率互换			(10)			(7)			1			利息支出
外币掉期			—			(1)			—			已实现净收益(亏损)
外币掉期			5			5			3			净投资收益
			36			26			10			税前合计
			8			5			2			所得税费用
			$	28		$	21		$	8		净收入
养老金和其他退休后计划调整
摊销先前服务信用			$	7		$	7		$	7		保险经营成本和其他费用
精算损失摊销			(77)			(67)			(50)			保险经营成本和其他费用
			(70)			(60)			(43)			税前合计
			(15)			(13)			(9)			所得税费用
			(55)			(47)			(34)			净收入
从AOCI重新分类的总金额			$	158		$	109		$	111		净收入

19.雇员福利计划

投资储蓄计划

公司几乎所有的美国员工都有资格参加哈特福德投资和储蓄计划，根据该计划，指定的缴款可以投资于各种投资，包括最多10在一只主要由哈特福德家族普通股组成的基金中持有%的股份。该公司的捐款包括以下非选择性捐款：2.0符合条件的薪酬的%，以及最高可达1美元对1美元的等额贡献6.0员工在每个薪资期支付的合格薪酬的百分比。该公司还维持着一个非合格储蓄计划，即哈特福德超额储蓄计划，与员工薪酬相关的美元对美元的匹配缴款超过了符合税务条件的投资和储蓄计划下可以提供的合格补偿金额。员工的合格补偿包括加班费和奖金，但投资储蓄计划和超额储蓄计划的总和限制在$1每年一次。这些计划到哈特福德的总费用大约是

$147, $153及$156截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。

此外，哈特福德还为公司国际子公司的某些员工建立了固定缴费养老金计划。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的几年里，哈特福德夫妇为这些计划付出的成本微不足道。

退休后福利计划

固定收益养老金计划- 该公司为美国员工维持哈特福德退休计划，这是一项美国合格固定收益养老金计划(“美国养老金计划”)，基本上涵盖了2013年1月1日之前聘用的所有美国员工。该公司还维持不合格的养老金计划，以提供以前累积的超过国内收入法限制的退休福利，以及加拿大的固定福利养老金计划。加在一起，非-

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目录			附注19-雇员福利计划

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合并财务报表附注(续)

合格的和加拿大的固定福利计划被称为“其他养老金计划”。

美国养老金计划包括两个福利公式，这两个公式都被冻结：最终平均工资公式(其所有应计项目自2008年12月31日起停止)和现金余额公式(其福利应计项目自2012年12月31日起停止)，尽管现有现金余额公式账户余额将继续计息。截至2012年12月31日作为参与者的员工，如果他们继续工作，将继续获得关于其冻结的应计福利的既得抵免。现金余额计划的计息利率为10年期美国国库券平均年收益率或3.3%中的较大者。哈特福德超额养老金计划I和哈特福德超额养老金计划II也被冻结，这两个计划是公司针对某些高薪员工的非合格超额养老金福利计划。

集团退休人员健康计划- 公司为符合条件的退休员工提供一定的医疗和人寿保险福利。公司的医疗福利缴费是退休人员退休日期和服务年限的函数。此外，该计划对某些退休人员设定了美元上限，限制了公司的平均缴费。哈特福德已经预付了一部分医疗保健义务，在这种预付资金可以在税收有效的基础上完成的情况下。从2017年1月1日开始，对于参加退休PPO医疗计划的65岁及以上退休人员，公司将通过向健康报销账户缴费来为医疗和牙科医疗福利成本提供资金，覆盖的个人可以从医疗保健交易所获得各种保险计划。从2002年1月1日起，公司补贴的退休医疗、退休牙科和退休人寿保险福利将被取消，这些福利适用于在2002年1月1日或之后在公司原定聘用日期的员工。该公司还修改了退休后医疗、牙科和人寿保险计划，不再为2014年1月1日或之后退休的员工提供补贴保险。

假设

根据与公司对员工的养老金和其他退休后义务相关的会计原则

根据其各项福利计划，本公司须作出大量假设，以计算每期的相关负债及开支。在固定收益养老金计划和团体退休人员健康计划下，对养老金和其他退休后支出影响最大的两个经济假设是贴现率和计划资产的预期长期回报率。假设的贴现率和收益率曲线是基于与预期负债现金流的到期日概况一致的高质量固定收益投资。根据所有可用的市场和行业信息，确定2.91%和2.72%是截至2021年12月31日的适当贴现率，分别用于计算公司的美国养老金计划和其他退休后义务。

预期长期回报率考虑了不同历史时期的实际复合回报率。该公司还考虑了与养老金义务的特点相关的不同时期的投资波动性、持续时间和总回报，这些都受到公司劳动力人口结构的影响。此外，对于养老金计划，公司预计将分配大约73固定收益证券和27%的非固定收益证券(全球股票、对冲基金和私人市场替代产品)，以得出预期的长期回报率。对于其他退休后计划，公司预计将分配约70固定收益证券和30%的非固定收益证券。基于这些分析，管理层确定长期回报率假设为5.40%和4.90截至2021年12月31日和2021年12月31日的年度，公司的美国养老金计划和其他退休后债务分别为%6.00%和5.60截至2020年12月31日的年度，公司的美国养老金计划和其他退休后债务分别为%。为了确定公司2022年的支出，公司假设计划资产的预期长期回报率为5.10%和4.80分别用于公司的美国养老金计划和其他退休后义务。

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计算福利义务和确认净额时使用的假设

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
用于确定福利义务的加权平均假设
折扣率：
美国养老金计划			2.91		%	2.65		%	3.33		%
其他养老金计划			2.83		%	2.51		%	3.23		%
其他退休后福利			2.72		%	2.36		%	3.15		%
现金余额计划的利息贷记利率			3.30		%	3.30		%	3.30		%
用于确定净定期收益成本的加权平均假设：
折扣率：
美国养老金计划			2.66		%	3.33		%	4.35		%
其他养老金计划			2.52		%	3.25		%	4.28		%
其他退休后福利			2.36		%	3.15		%	4.23		%
计划资产的预期长期回报率：
美国养老金计划			5.40		%	6.00		%	6.45		%
其他养老金计划			2.90		%	3.90		%	4.50		%
其他退休后福利			4.90		%	5.60		%	6.00		%
假定医疗费用趋势比率
65岁以前的医疗费用趋势率			7.00		%	7.00		%	7.00		%
65后医疗费用趋势率			不适用			不适用			不适用
假定成本趋势率下降的比率(最终趋势率)			4.50		%	4.50		%	4.50		%
利率达到最终趋势利率的年份			2033			2033			2033

债务和资金状况

下表列出了计划资产的福利义务和公允价值的期初余额和期末余额的对账，以及公司固定福利养老金和退休后医疗保健和人寿的资金状况

保险福利计划。提供合格美国养老金计划、其他养老金计划(包括非合格计划和加拿大养老金计划)和其他退休后福利的信息。

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债务和资金状况

			美国养老金计划									其他养老金计划									养老金计划总额									其他退休后福利
			截至12月31日止年度，
			2021			2020						2021			2020						2021			2020						2021			2020
福利义务的变更
福利义务--年初			$	4,409		$	4,060					$	466		$	438					$	4,875		$	4,498					$	220		$	223
服务成本			4			4						—			—						4			4						—			—
利息成本			87			115						9			12						96			127						3			6
计划参与者的缴费			—			—						—			—						—			—						11			11
精算损失(收益)			(7)			8						2			4						(5)			12						1			(2)
假设的更改			(96)			399						(11)			38						(107)			437						(5)			16
已支付的福利和费用			(187)			(177)						(26)			(26)						(213)			(203)						(33)			(34)
外汇调整			—			—						(1)			—						(1)			—						—			—
福利义务-年终[1]			$	4,210		$	4,409					$	439		$	466					$	4,649		$	4,875					$	197		$	220
计划资产的变更
计划资产公允价值-年初			$	4,346		$	3,899					$	17		$	15					$	4,363		$	3,914					$	63		$	75
计划资产实际收益率			338			566						(1)			2						337			568						4			6
雇主供款[2]			—			70						—			—						—			70						7			5
已支付的福利[3]			(187)			(177)						(1)			—						(188)			(177)						(23)			(23)
已支付的费用			(30)			(12)						—			—						(30)			(12)						—			—
计划资产公允价值-年终			$	4,467		$	4,346					$	15		$	17					$	4,482		$	4,363					$	51		$	63
资金状况--年终			$	257		$	(63)					$	(424)		$	(449)					$	(167)		$	(512)					$	(146)		$	(157)
综合资产负债表中确认的金额
其他资产			$	257		$	—					$	—		$	—					$	257		$	—					$	—		$	—
其他负债			$	—		$	(63)					$	(424)		$	(449)					$	(424)		$	(512)					$	(146)		$	(157)

[1]截至2021年12月31日和2020年12月31日，累计受益义务等于预计受益义务。

[2]2020年，雇主对美国合格固定收益养老金计划的缴费是可自由支配的，以现金支付，不包括公司普通股的缴费。

[3]支付的其他退休后福利是从公司预先出资的信托基金支付的非关键员工退休后医疗福利。

2021年美国养老金计划假设的变化主要包括一美元109养恤金福利的福利义务减少，原因是贴现率从2.65截至2020年12月31日的估值百分比2.91截至2021年12月31日的估值百分比。2020年的假设变化包括$395养恤金福利的福利义务增加，原因是贴现率从3.33截至2019年12月31日的估值百分比2.65截至2020年12月31日的估值百分比。

2021年其他养老金计划的假设变化主要包括#美元。12养恤金福利的福利义务减少，原因是贴现率从2.51截至2020年12月31日的估值百分比2.83截至2021年12月31日的估值百分比。2020年的假设变化包括$39养恤金福利的福利义务增加，原因是贴现率从3.23截至2019年12月31日的估值百分比2.51截至2020年12月31日的估值百分比。

现金余额计划养老金福利义务是$414及$443分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。

上表所列总养老金计划的资产公允价值，以及因此而产生的资金状况，不包括#美元的资产。210及$186截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别由拉比信托基金持有，并指定用于其他养老金计划。这些资产不符合计划资产的条件；但是，这些资产可用于支付某些退休、终止和在职参与者的福利。这些资产可供公司的一般债权人在破产时使用。拉比信托资产包括股权和固定收益投资。如果将这些拉比信托基金的公允价值包括在上表中，养老金计划的总资产应该是$。4,692及$4,549截至2021年12月31日和2020年12月31日，总养老金计划的资金状况将为43和$(326)分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。

下表提供了包括美国养老金计划和其他养老金计划在内的养老金计划的净定期成本(收益)和其他全面收入的组成部分以及AOCI的汇总视图。净定期成本(收益)在合并经营报表的保险运营成本和其他费用中确认。

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净定期成本(收益)

			养老金福利									其他退休后福利
			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019			2021			2020			2019
服务成本			$	4		$	4		$	4		$	—		$	—		$	—
利息成本			96			127			159			3			6			8
计划资产的预期回报率			(205)			(215)			(226)			(3)			(4)			(4)
摊销先前服务信用			—			—			—			(7)			(7)			(7)
精算损失摊销			69			60			44			8			7			6
净定期成本(收益)			$	(36)		$	(24)		$	(19)		$	1		$	2		$	3

在其他全面收益(亏损)中确认的金额

			养老金福利									其他退休后福利
			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019			2021			2020			2019
精算损失摊销			$	69		$	60		$	44		$	8		$	7		$	6
摊销先前服务信用			—			—			—			(7)			(7)			(7)
本年度产生的净收益(亏损)			214			(106)			(88)			5			(11)			(18)
前期服务成本(积分)			—			—			—			—			—			2
总计			$	283		$	(46)		$	(44)		$	6		$	(11)		$	(17)

累计其他综合收益(亏损)税前金额，尚未确认为定期收益净成本的组成部分

			养老金福利									其他退休后福利
			截止到十二月三十一号，
			2021			2020			2019			2021			2020			2019
净亏损			$	(1,815)		$	(2,098)		$	(2,052)		$	(124)		$	(136)		$	(132)
以前的服务积分			—			—			—			54			60			67
总计			$	(1,815)		$	(2,098)		$	(2,052)		$	(70)		$	(76)		$	(65)

养老金计划资产

投资战略与目标配置

美国养老金计划的总体投资战略是在谨慎的投资组合风险和多样化的约束下，产生总投资回报，为当前和预期的未来福利义务提供充足的资金。在资产管理方面，美国养老金计划的监督责任在于哈特福德养老金投资委员会，该委员会由个人组成，其职责包括建立总体目标和制定投资政策；选择适当的投资选项和范围；选择合格的服务提供商，如投资经理和投资顾问；定期审查资产配置组合和资产配置目标；以及监测业绩，以确定是否实现了回报率目标，以及政策和指导方针是否得到遵守。养老金投资委员会采取了一条降低风险的下滑路径，减少了对股权证券和另类资产的目标配置，并随着时间的推移增加了对固定收益证券的配置，以应对美国养老金计划资金状况的改善。本公司认为，资产配置

决策将是决定美国养老金计划长期表现的唯一最重要的因素。

目标资产配置

			养老金计划						其他退休后计划
			最低要求			极大值			最低要求			极大值
股权证券			3		%	23		%	—		%	45		%
固定收益证券			69		%	77		%	55		%	100		%
另类资产			—		%	28		%	—		%	—		%

不同资产类别之间不同的市场表现，以及下滑路径背景的变化，可能会不时导致资产配置偏离理想的资产配置区间。资产配置组合是定期审查的。如果确定需要进行资产配置组合再平衡，未来的投资组合增加和撤资将在必要时首先使用，以使配置处于战术范围内，然后再跨投资组合转移资产。

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美国养老金计划投资于投资组合，包括混合基金和合伙企业，由关联和非关联经理管理，以获得对新兴市场、股票、对冲基金和其他另类投资的敞口。这些投资组合包括多个资产类别，反映了美国养老金计划的当前需求、美国养老金计划的投资偏好和风险承受能力以及所需的多元化程度。这些资产类别包括公开交易的股票、债券和另类投资，由现金和现金等价物、股票证券、债务证券、资产支持的个人投资组成。

证券、抵押贷款和对冲基金。对冲基金投资代表了一种多元化的合作投资组合，其投资策略多种多样。

此外，除了某些其他投资外，该公司还使用美国国债期货合约和美国国债条带，在存续期叠加计划中调整美国养老金计划资产的存续期，以更好地匹配福利义务的存续期。

按公允价值计算的养老金计划资产

			截至2021年12月31日															截至2020年12月31日
资产类别			1级			2级			3级			总计						1级			2级			3级			总计
短期投资：			$	120		$	29		$	—		$	149					$	75		$	25		$	—		$	100
固定收益证券：
公司			—			2,333			42			2,375						—			2,303			39			2,342
RMBS			—			98			—			98						—			41			1			42
美国国债			23			169			—			192						—			47			—			47
外国政府			—			38			2			40						—			16			9			25
CMBS			—			56			4			60						—			30			—			30
其他固定收益[1]			—			185			1			186						—			137			—			137
按揭贷款			—			—			202			202						—			—			161			161
股权证券：
国内			237			—			—			237						513			—			—			513
国际			121			—			—			121						271			—			—			271
公允价值层次中按公允价值计算的养老金计划总资产[2]			$	501		$	2,908		$	251		$	3,660					$	859		$	2,599		$	210		$	3,668
其他投资，按资产净值计算[3]:
私募市场替代方案												572															451
对冲基金												199															224
按公允价值计算的养老金计划总资产			$	501		$	2,908		$	251		$	4,431					$	859		$	2,599		$	210		$	4,343

[1]包括ABS、市政债券和CDO。

[2]不包括$51及$20截至2021年和2020年12月31日，分别扣除不受本披露要求影响的投资应收账款，因为它们是账面金额接近公允价值的正常业务过程中的贸易应收账款。

[3]按每股资产净值或等价物计量且未在公允价值层次中分类的投资。

下表提供了美国养老金计划资产的公允价值第三级前滚，其中重大不可观察到的投入(“第三级”)在公允价值计量中经常使用。美国养老金计划将金融工具的公允价值归类在3级以内，如果没有可观察到的市场

在缺乏活跃市场的情况下，如果用于确定公允价值的一项或多项重要投入是基于美国养老金计划自己的假设，那么这些工具就不能作为基准。因此，下表中的损益包括由于可观察因素和不可观察因素造成的公允价值变动。

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使用重大不可观察输入的养老金计划资产公允价值计量(第3级)
资产			公司			RMBS			外国政府			按揭贷款			其他[1]						总计
截至2021年1月1日的公允价值			$	39		$	1		$	9		$	161		$	—					$	210
已实现收益(亏损)，净额			—			—			—			(3)			—						(3)
未实现收益变动，净额			—			—			—			—			—						—
购买			6			—			—			55			5						66
聚落			—			—			—			—			—						—
销售额			(5)			—			(7)			(11)			—						(23)
转入3级			2			—			—			—			—						2
转出级别3			—			(1)			—			—			—						(1)
截至2021年12月31日的公允价值			$	42		$	—		$	2		$	202		$	5					$	251
截至2020年1月1日的公允价值			$	27		$	—		$	1		$	131		$	1					$	160
已实现收益(亏损)，净额			—			—			—			—			(1)						(1)
未实现收益变动，净额			1			—			—			4			1						6
购买			14			1			9			32			—						56
聚落			—			—			—			—			—						—
销售额			(3)			—			—			(6)			—						(9)
转入3级			—			—			—			—			—						—
转出级别3			—			—			(1)			—			(1)						(2)
截至2020年12月31日的公允价值			$	39		$	1		$	9		$	161		$	—					$	210

[1]“其他”包括美国公债、其他固定收益和CMBS投资.

在截至2021年12月31日的年度内，转进(转出)3级的主要原因是出现或缺乏市场可观察信息，以及重新评估定价投入的可观测性。

在截至2020年12月31日的年度内，调入和(调出)3级的主要原因是出现或

缺乏市场可观测信息，重新评估定价投入的可观测性。

只有不到一美元1截至2021年12月31日和2020年12月31日，包括在美国养老金计划资产中的公司普通股。

其他按公允价值计算的退休后计划资产

			截至2021年12月31日															截至2020年12月31日
资产类别			1级			2级			3级			总计						1级			2级			3级			总计
短期投资			$	1		$	—		$	—		$	1					$	2		$	—		$	—		$	2
固定收益证券：
公司			—			11			—			11						—			16			—			16
RMBS			—			7			—			7						—			9			—			9
美国国债			1			13			—			14						—			16			—			16
外国政府			1			—			—			1						—			—			—			—
CMBS			—			—			—			—						—			1			—			1
其他固定收益			—			1			—			1						—			2			—			2
股权证券：
大盘股			16			—			—			16						17			—			—			17
按公允价值计算的其他退休后计划资产总额			$	19		$	32		$	—		$	51					$	19		$	44		$	—		$	63

曾经有过不是截至2021年12月31日和2020年12月31日，其他退休后福利计划资产中包括的公司普通股。

风险集中

为了将风险降至最低，养老金计划保留了一份允许和禁止投资的清单。此外，养老金计划对允许的投资选项有一定的集中度限制和投资质量要求。

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目录			附注19-雇员福利计划

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合并财务报表附注(续)

允许的投资包括美国股权、国际股权、另类资产和包括衍生品工具在内的固定收益投资。允许的衍生工具包括期货合约、期权、掉期、货币远期、上限或下限，可用于控制风险或提高回报，但不会用于杠杆目的。

明确禁止购买的证券包括但不限于：哈特福德家族发行的股票或固定收益工具(作为被动管理策略的一部分在公开市场购买的股权证券除外)、只做多投资组合中任何类型的卖空、涉及使用保证金的非衍生证券、杠杆浮动和反向浮动(包括货币市场义务)、自然资源不动产，如石油、天然气或木材和贵金属。

除了美国政府和某些得到美国政府完全信任和信用支持的美国政府机构外，养老金计划没有任何实质性的单一发行人的集中风险敞口。

预期雇主供款

该公司没有美国合格固定收益养老金计划2022年所需的最低资金缴费。该公司尚未确定是否以及在多大程度上，

2022年可能会向美国合格的固定收益养老金计划缴费。该公司将在2022年期间监测美国合格固定收益养老金计划的资金状况，以做出这一决定。

福利支付

截至2021年12月31日，预计未来10年将从养老金和其他退休后计划中支付的福利金额

			养老金福利			其他退休后福利
2022			$	228		$	20
2023			234			18
2024			240			16
2025			250			15
2026			249			14
2027 - 2031			1,265			56
总计			$	2,466		$	139

20.股票补偿计划

公司基于股票的薪酬计划如下所述。为满足基于股票的补偿而发行的股票可以通过授权但未发行的股票、公司在国库中持有的股票或在公开市场购买的股票获得。2021年、2020年和2019年，公司通过国库发行股票，满足股权补偿.

Hartford在授予日根据奖励的估计公允价值衡量股票薪酬，并在必要的服务期内以直线基础确认扣除估计没收后的费用。以股票为基础的补偿费用包括在合并经营报表中的保险经营成本和其他费用中，具体如下：

基于股票的薪酬费用

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
基于股票的薪酬计划费用			$	128		$	116		$	125
所得税优惠			(22)			(20)			(21)
已授予、已行使和已过期的奖励的超额税收优惠			(6)			(1)			(6)
扣除税后的股票薪酬计划费用总额			$	100		$	95		$	98

该公司没有将基于股票的薪酬的任何成本资本化。截至2021年12月31日，与未确认的非既得性奖励相关的总补偿成本为#美元。71，预计将在加权平均期间内确认2好几年了。

库存计划

除以下所述的子公司股票计划和员工股票购买计划外，未来的股票奖励可能会根据哈特福德2020股票激励计划(“股票激励计划”)授予。股票激励计划规定以非限制性或激励性股票期权、股票增值权、绩效股票、限制性股票或限制性股票单位的形式授予奖励，或任何其他形式的基于股票的奖励。在2020年股票计划中可能向公司员工和第三方服务提供商发行的最高股票数量，取决于2020年股票计划中规定的调整10-股票激励计划的年限

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目录			附注20-股票薪酬计划

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合并财务报表附注(续)

是以下各项的总和11,250,000股票，任何在2020年2月29日之后注销的股票，加上任何用于预扣税款的股票。如果早先奖励股票计划下的任何奖励被没收、终止、退还、交换、到期而未行使，或以现金代替股票(包括实现预扣税款)或净发行数量少于奖励数量的股票，则受奖励的股票(或其相关部分)应可用于股票奖励计划下的奖励，且该等股票应增加至最高限额。截至2021年12月31日，有9,667,290可供未来发行的股票。

根据股票激励计划授予的奖励的公允价值于授予日计量，并在奖励的归属期间按比例支出，一般情况下3好几年了。对于给予符合退休资格的员工的股票期权奖励，公司在比所述归属期间更短的时间内确认支出，因为员工在退休时获得加速归属，因此归属期间被认为是非实质性的。从2017年开始，拥有限制性股票单位和绩效股票的员工在满足一定的退休资格标准后，将获得更快的奖励。

股票期权奖励

根据股票激励计划，授予的期权的行权价至少等于

授予日公司的普通股，期权的最长期限不超过10好几年了。期权通常可以在一段时间内行使三年开始一年自授予之日起生效。

该公司使用基于格子/蒙特卡洛的混合期权估值模型(“计划估值模型”)，该模型将提前行使期权的可能性纳入估值中。计划估值模型还结合了公司的历史终止和行使经验，以确定期权价值。

计划估值模型纳入了投入的假设范围，这些范围如下所示。波动率的期限结构通常是利用交易所交易期权的隐含波动率、公司股票的历史波动性和其他因素构建的。该公司使用历史数据在计划估值模型中估计期权的行使和员工离职，并通过将受赠人划分为一系列行为队列并分别对每个队列进行公平估值来适应员工偏好和风险承受能力的变化。授予期权的预期期限来自期权计划估值模型的输出，在数学意义上代表期权预期未偿还的时间段。期权合同期限内的无风险利率以授予时生效的美国固定到期日国债收益率曲线为基础。

股票期权估值假设

			截至12月31日止年度，
			2021									2020									2019
预期股息收益率			2.8%									2.6%									2.5%
预期年化现货波动率			34.1		%	-			43.0%			22.2		%	-			36.2%			20.7		%	-			36.7%
加权平均年化波动率			39.4%									30.9%									29.3%
无风险即期汇率			0.03		%	-			1.4%			1.3		%	-			1.6%			2.4		%	-			2.6%
预期期限			6.4年份									6.6年份									5.9年份

股票激励计划下的不合格股票期权活动

			选项数量 (单位：千)			加权 平均值 行权价格			加权 平均值 剩余 合同 术语			集料 内在价值
			截至2021年12月31日止的年度
年初未偿还款项			6,693			$	45.54
授与			930			$	51.87
练习			(1,137)			$	39.51
没收			(51)			$	53.03
过期			—			$	—
年终未清偿债务			6,435			$	47.46		5.7			$	139
未偿还、完全归属和预期归属			6,385			$	47.42		5.7			$	138
可在年底行使			4,749			$	45.67		4.7			$	111

总内在价值是指公司在该期间最后一个交易日的收盘价超过行权价格的价值乘以已发行或可行使的期权数量。合计内在价值不包括零值或负值的股票期权的影响。

内在价值。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内授予的期权的加权平均授予日每股公允价值为$14.88, $12.97及$11.71，分别。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的几年中，哈特福德夫妇获得了45, $3，及$24，分别，

219

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注20-股票薪酬计划

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

现金来自行使的股票期权。哈特福德夫妇承认了#美元的税收优惠。4, $0，及$2分别关于截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度行使的股票期权。截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度内行使的期权总内在价值为28, $2，及$16，分别为。

股票大奖

根据股票激励计划授予的股票奖励和已发行股票包括限制性股票单位和绩效股票。绩效股票在以下范围内支付0%至200基于在年末实现特定业绩目标而初始授予的股份数量的百分比三年对于2021年的拨款，根据针对女性和有色人种高管级别角色的预定2023年代表目标的结果，修改后的拨款将根据结果将最终绩效提高或降低10%。从2017年开始，绩效股票将在员工退休资格日期或三年内较早的时候授予。

2020年前授予的不取决于市场条件的业绩股票奖励的估值等于授予日公司普通股的市场价格减去没有股息的折扣。2021年和2020年授予的绩效股票奖励不取决于市场条件，其估值等于授予当天公司普通股的市场价格。这些没有市场条件的业绩股票奖励的股票补偿费用是基于根据所实现的业绩水平预期授予的奖励数量的当前估计，因此，随着对业绩的新估计可用，在业绩期间可能会发生变化。

其他绩效股票奖励或部分绩效股票奖励的市场状况基于公司在一段时间内相对于一组同行公司的总股东回报三年自授予之日起生效。这些业绩股票奖励的股票补偿费用是基于授予日估计的预期奖励数量，因此不会因估计业绩的变化而改变。本公司采用风险中性的蒙特卡罗计划估值模型，该模型包含到期时间、本公司与同业公司的隐含波动性、本公司与同业公司之间的相关性以及利率。

关于股东总回报业绩股票的假设

			截至12月31日止年度，
			2021									2020									2019
普通股波动性			37.3%									19.6%									19.4%
同行公司的平均波动率			27.0		%	-			49.0%			18.0		%	-			31.0%			16.0		%	-			27.0%
同行公司的平均相关系数			67.0%									51.0%									50.0%
无风险即期汇率			0.2%									1.2%									2.4%
术语			3.0年份									3.0年份									3.0年份

220

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目录			附注20-股票薪酬计划

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

总股票奖励

股票激励计划下的非既得股奖励活动

			限售股单位						业绩股
			股份数量 (单位：千)			加权平均 授予日期 公允价值			股份数量 (单位：千)			加权平均 授予日期 公允价值
非既得股			截至2021年12月31日止的年度
年初未归属			3,866			$	52.58		790			$	54.82
授与			1,628			$	52.13		419			$	56.09
基于绩效的调整，净额									225			$	60.67
既得			(1,160)			$	52.72		(624)			$	56.44
没收			(303)			$	51.30		(45)			$	52.89
年终未归属			4,031			$	52.45		765			$	52.53

除上表所列非既有股份外，还有相关非既得股息等值股份。与限制性股票单位有关的非既有股息等值股份的数量为209千和186截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别为1000股，与业绩股相关的非既有股息等值股份数量为30千和11截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别为1000人。股利等值股份的归属条款与限制性股票单位和履约股份相同。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，授予的限制性股票单位每股加权平均公允价值为$。52.13, $54.64及$50.49，分别为。加权平均资助额-

截至2021年12月31日和2019年12月31日的年度内授予的每股绩效股票的公允价值为$56.09, $55.62及$54.07，分别为。

于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内，归属股份的总公平价值为$105, $73及$102分别基于实际或估计的性能因素。“公司”就是这么做的。不在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内支付现金以结算股票补偿。

子公司股票计划

2013年，公司建立了类似于股票激励计划的子公司股票补偿计划，不同之处在于奖励非上市子公司股票作为补偿。这个

公司确认的股票薪酬计划费用为$11, $11及$11在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，分别用于附属股票计划。当员工获得附属股票时，公司确认非控股股权。员工不得向本公司以外的任何人出售既得附属股票，本公司有权酌情决定回购的股票数量。因此，附属股票被归类为股权，因为它不是强制赎回的。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司回购美元16, $10及$8，分别在附属股票中。

员工购股计划

该公司发起哈特福德员工股票购买计划(“ESPP”)。根据这项计划，哈特福德的合格员工以#%的折扣率购买公司的普通股。5发行期最后一个交易日每股市场价的%。因此，该计划是一项非补偿性计划。员工通过从提供期间开始时选择的工资扣减购买数量可变的股票。该公司最多可出售15,400,000根据员工持股计划，向符合条件的员工发放股票。截至2021年12月31日，有3,544,674可供未来发行的股票。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，199,173股票，340,653共享，以及213,472股票分别被出售。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度里，哈特福德夫妇获得了13, $13及$11，分别以现金形式从本计划下的销售中获得。

21.租契

哈特福德拥有房地产和设备的运营租约。截至2021年12月31日和2020年12月31日的使用权资产为167及$209分别计入综合资产负债表中的财产和设备净额。截至2021年12月31日和2020年12月31日的租赁负债为$184及$221分别计入综合资产负债表中的其他负债。可变租赁成本包括可变利率租赁的利率变化

主要用于汽车。2021年，可变租赁成本为$4在Hartford Next项下报告的租赁终止的重组和其他成本(更多信息见附注23-重组和其他成本)，不包括在租赁费用的组成部分中。

221

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目录			附注21-租约

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

租赁费用的构成

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
经营租赁成本			$	45		$	52		$	49
短期租赁成本			—			—			2
可变租赁成本			2			—			1
转租收入			(3)			(5)			(5)
包括在保险运营成本和其他费用中的总租赁成本			$	44		$	47		$	47

补充经营租赁信息

			截至12月31日止年度，
			2021			2020			2019
经营租赁的营业现金流(截至12个月)			$	46		$	54		$	50
以新的经营租赁负债换取的使用权资产			3			49			42
加权-经营租赁的平均剩余租期(以年为单位)			6年份			7年份			6年份
经营租赁加权平均贴现率			3.0		%	3.1		%	3.5		%

截至2021年12月31日的经营租赁负债到期日

			经营租约
2022			$	42
2023			40
2024			31
2025			23
2026			18
此后			46
租赁付款总额			200
减去：租赁付款对现值的折扣			16
租赁总负债			$	184

22.业务处置

出售欧洲大陆业务

2021年12月29日，该公司完成了对其欧洲大陆业务的出售，价格约为$11，扣除交易成本。欧洲大陆业务的完整出售包括设计为单笔交易的多项安排。欧洲大陆业务包括在商业航线部分。收入和收益对该公司截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合经营业绩并不重要。

这次出售造成了大约$的损失。21及$48分别为截至2021年12月31日和2020年12月31日的税前净利得(亏损)，在综合经营报表中记录在已实现净收益(亏损)内。该公司还记录了出售#美元的相关所得税优惠。5及$18，税后亏损为$16及$30，分别为截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

总对价减去销售成本为$11根据2024年底确定的2020年及之前事故年度理赔所需的最终金额与目前估计的记录储量相比，可能会发生变化。

或有对价的公允价值估计为#美元。0并可能导致对价的增加或减少，这取决于最终损失的发展情况。未来期间或有代价估计公允价值的任何变化都将增加或减少该期间的估计销售损失。

222

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注22-业务处置

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

公司向买方转让的与出售相关的主要资产和负债类别

			账面价值截至
			结业			2020年12月31日[1][2]
资产
投资和现金			$	150		$	142
再保险可追回款项及其他			13			35
持有待售资产总额			163			177
负债
未付亏损和亏损调整费用			81			84
未赚取的保费			19			31
其他负债			52			43
持有待售负债总额			$	152		$	158

[1]截至2020年12月31日，出售集团的估计公允价值为14根据预计收到的对价减去销售成本。在出售集团内，截至2020年12月31日，固定期限投资和短期投资(按公允价值经常性计量)的公允价值为#美元。84，其中$1是基于相同资产和美元在活跃市场的报价83是基于重要的可观察到的输入。出售集团剩余的公允价值减去出售成本为($70)，它是使用重要的不可观察的输入在非循环的基础上测量的。有关更多信息，请参阅注5-公允价值计量。

[2]归类为持有待售资产和负债。

23.重组和其他成本

考虑到需要提高成本效益和竞争力，同时加强我们向代理商和客户提供的体验，该公司于2020年7月30日宣布了一项名为Hartford Next的运营转型和成本降低计划。Hartford Next旨在通过减少公司员工、对信息技术(IT)的投资以进一步提高我们的能力以及其他活动来降低年度保险运营成本和其他费用。预计到2023年底，这些活动将基本完成。

与裁员和专业费用有关的解雇福利包括在综合经营报表中的重组和其他费用中，未支付的重组费用包括在合并经营报表中的其他负债中。

公司的综合资产负债表。截至2021年12月31日的年度，应计遣散费减少了$25由于最近经历了比预期更高的自愿自然减员。在2021年12月31日之后，公司预计将产生额外成本，包括使用权资产摊销和其他租赁退出成本、停用应用程序的其他IT成本以及其他费用。重组和其他总成本预计约为#美元。130，税前，并将在公司部门报告中确认。未来期间的估计重组和其他费用不包括与房地产整合计划相关的所有费用，因为这些计划仍在最后敲定。

税前重组和其他成本
			在截至2020年12月31日的年度内发生的费用			在截至2021年12月31日的年度内产生			截至2021年12月31日累计发生			预计发生的总金额
遣散费福利			$	73		$	(25)		$	48		$	48
它的成本			2			9			11			21
专业费用和其他费用			29			17			46			61
税前总重组和其他成本			$	104		$	1		$	105		$	130

223

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			合并财务报表和明细表索引
目录			附注23--重组和其他费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

合并财务报表附注(续)

应计重组和其他成本
			截至2021年12月31日的年度
			遣散费福利及相关费用			它的成本			专业费用和其他费用						总重组和其他费用负债
期初余额			$	54		$	—		$	—					$	54
已招致			(25)			9			17						1
付款			(11)			(9)			(17)						(37)
期末余额			$	18		$	—		$	—					$	18

应计重组和其他成本
			截至2020年12月31日的年度
			遣散费福利及相关费用			它的成本			专业费用和其他费用						总重组和其他费用负债
期初余额			$	—		$	—		$	—					$	—
已招致			73			2			29						104
付款			(19)			(2)			(29)						(50)
期末余额			$	54		$	—		$	—					$	54

224

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目录			合并财务报表和明细表索引

第四部分--附表一.投资摘要--对关联公司的其他投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

附表I

投资摘要-不包括对附属公司的投资

(单位：百万)

			截至2021年12月31日
投资类型			成本			公允价值			金额为 它显示在资产负债表上
固定期限
债券和票据
美国政府及政府机构和当局(担保和赞助)			$	5,706		$	5,881		$	5,881
州、市和政治分区			7,473			8,257			8,257
外国政府			883			910			910
公用事业			1,917			2,050			2,050
所有其他公司债券			15,827			16,657			16,657
所有其他抵押贷款支持证券和资产支持证券			8,982			9,092			9,092
总固定到期日，可供出售			40,788			42,847			42,847
股权证券
普通股
工业、杂项和所有其他			1,509			1,509			1,509
不可赎回优先股			585			585			585
股权证券总额，按公允价值计算			2,094			2,094			2,094
按揭贷款[1]			5,412			5,576			5,383
其他投资			370			375			375
短期投资			3,697			3,697			3,697
对合伙企业和信托基金的投资			3,353						3,353
总投资			$	55,714					$	57,749

[1]按揭贷款成本不包括信贷损失准备金(“ACL”)#美元。29。欲了解更多信息，请参阅表V--估值和合格账户。

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目录			合并财务报表和明细表索引

第四部分--附表II哈特福德金融服务集团公司的简明财务信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

附表II

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的简明财务信息。

(注册人)

(单位：百万)

			截止到十二月三十一号，
浓缩资产负债表			2021			2020
资产
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(摊销成本为#美元)174及$127)			$	173		$	127
其他投资			12			20
短期投资			1,732			1,678
现金			—			—
对关联公司的投资			22,546			22,986
递延所得税			430			493
未摊销发行成本			3			2
其他资产			344			66
总资产			$	25,240		$	25,372
负债与股东权益
应付联属公司的净额			$	1,820		$	1,757
长期债务			4,944			4,352
其他负债			633			707
总负债			7,397			6,816
股东权益总额			17,843			18,556
总负债和股东权益			$	25,240		$	25,372

简明财务报表应当与合并财务报表及其附注一并阅读。

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目录			合并财务报表和明细表索引

第四部分--附表II哈特福德金融服务集团公司的简明财务信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

附表II

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的简明财务信息。(续)

(注册人)

(单位：百万)

			截至12月31日止年度，
简明经营报表和全面收益表			2021			2020			2019
净投资收益			$	2		$	9		$	50
已实现净收益(亏损)			(1)			(2)			3
总收入			1			7			53
利息支出			234			236			255
债务清偿损失			—			—			68
其他费用(收入)			(2)			(8)			15
总费用			232			228			338
所得税前亏损和子公司收益			(231)			(221)			(285)
所得税费用(福利)			(51)			(39)			(60)
子公司盈利前收益(亏损)			(180)			(182)			(225)
子公司的收益			2,545			1,919			2,310
净收入			2,365			1,737			2,085
其他全面收益(亏损)-母公司：
现金流套期保值工具净损益变动			24			(28)			(24)
固定期限未实现净损益变动			(1)			(1)			5
养恤金和其他退休后计划调整的变化			224			(36)			(35)
其他综合收益(亏损)，扣除子公司其他综合收益前的税前净额			247			(65)			(54)
子公司其他综合收益(亏损)			(1,245)			1,183			1,685
其他全面收益(亏损)合计			(998)			1,118			1,631
综合收益总额			$	1,367		$	2,855		$	3,716

简明财务报表应当与合并财务报表及其附注一并阅读。

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目录			合并财务报表和明细表索引

第四部分--附表II哈特福德金融服务集团公司的简明财务信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

附表II

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的简明财务信息。(续)

(注册人)

(单位：百万)

			截至12月31日止年度，
现金流量表简明表			2021			2020			2019
经营活动
净收入			$	2,365		$	1,737		$	2,085
债务清偿损失			—			—			68
从子公司收到的股息			1,277			995			18
子公司净收入中的权益			(2,545)			(1,919)			(2,310)
已实现净亏损(收益)			1			2			3
经营性资产和负债变动			36			504			640
经营活动提供的现金			1,134			1,319			504
投资活动
短期投资净收益(支付)			(54)			(802)			1,731
以下项目的销售/到期/预付收益：
固定期限，可供出售			25			311			478
股权证券，按公允价值计算			—			124			—
购买以下产品的付款：
固定期限，可供出售			(74)			(128)			—
衍生品的净付款			38			(57)			(33)
为收购业务支付的金额			—			—			(2,098)
从子公司返还的资本(对子公司的出资)			530			386			(20)
投资活动提供(用于)的现金			465			(166)			58
融资活动
发行债券所得款项			588			—			1,376
偿还债务			—			(500)			(1,278)
收购库存股			(1,702)			(150)			(200)
根据激励和股票薪酬计划净发行(返回)股票			25			(21)			(6)
普通股支付的股息			(489)			(461)			(436)
优先股派息			(21)			(21)			(21)
用于融资活动的现金			(1,599)			(1,153)			(565)
现金净增(减)			—			—			(3)
现金-期初			—			—			3
现金-期末			$	—		$	—		$	—
现金流量信息的补充披露
支付的利息			$	214		$	232		$	255

简明财务报表应当与合并财务报表及其附注一并阅读。

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目录			合并财务报表和明细表索引

第IV部分-附表III补充保险信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

附表III

补充保险信息

(以百万计)

细分市场			延期保单 采购成本			未付亏损和亏损调整费用			未来政策福利储备			未赚取的保费			其他 投保人 应付资金和福利
截至2021年12月31日
商业线路			$	742		$	26,906		$	—		$	5,693		$	—
个人专线			101			1,844			—			1,459			—
财产和意外伤害其他业务			—			2,699			—			2			—
团体福利			31			8,210			399			40			426
哈特福德基金			7			—			—			—			—
公司			—			—			197			—			261
整合			$	881		$	39,659		$	596		$	7,194		$	687
截至2020年12月31日
商业线路			$	641		$	25,058		$	—		$	5,081		$	—
个人专线			103			1,836			—			1,506			—
财产和意外伤害其他业务			—			2,728			—			2			—
团体福利			38			8,233			420			40			415
哈特福德基金			7			—			—			—			—
公司			—			—			218			—			286
整合			$	789		$	37,855		$	638		$	6,629		$	701

229

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目录			合并财务报表和明细表索引

第IV部分-附表III补充保险信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

附表III

补充保险信息

(单位：百万)

细分市场			挣来 保费， 手续费收入及其他			网络 投资收益			收益，损失 和损失 调整费用			摊销 延期保单 采购成本			保险 运营中 成本和 其他 费用 [1]			净书面保费[2]
二零二一年十二月三十一日
商业线路			$	9,586		$	1,502		$	6,044		$	1,398		$	1,747		$	10,041
个人专线			3,066			157			1,864			230			678			2,908
财产和意外伤害其他业务			—			75			202			—			9			—
团体福利			5,687			550			4,612			40			1,413			—
哈特福德基金			1,189			5			—			12			913			—
公司			40			24			7			—			325			—
整合			$	19,568		$	2,313		$	12,729		$	1,680		$	5,085		$	12,949
二零二零年十二月三十一日
商业线路			$	8,941		$	1,160		$	5,929		$	1,397		$	1,683		$	8,969
个人专线			3,123			157			1,466			244			663			2,936
财产和意外伤害其他业务			—			55			258			—			10			—
团体福利			5,536			448			4,137			50			1,348			—
哈特福德基金			989			4			—			14			773			—
公司			102			22			15			1			415			9
整合			$	18,691		$	1,846		$	11,805		$	1,706		$	4,892		$	11,914
本年度的2019年12月31日
商业线路			$	8,326		$	1,129		$	5,192		$	1,296		$	1,776		$	8,452
个人专线			3,318			179			2,185			259			702			3,131
财产和意外伤害其他业务			2			84			21			—			12			—
团体福利			5,603			486			4,055			54			1,352			—
哈特福德基金			999			7			—			12			813			—
公司			146			66			19			1			431			12
整合			$	18,394		$	1,951		$	11,472		$	1,622		$	5,086		$	11,595

[1]包括利息支出、债务清偿损失、重组和其他成本、再保险交易损失和无形资产摊销。

[2]根据S-X规则不包括人寿保险。

230

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目录			合并财务报表和明细表索引

第IV部-附表IV再保险

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

附表IV

再保险

(单位：百万)

			毛收入 金额			割让金额			假设 从其他 公司			网络 金额			百分比 金额的 假设 以网为单位
截至2021年12月31日止的年度
有效人寿保险			$	1,112,333		$	22,814		$	21,230		$	1,110,749		2		%
保险收入
财产和意外伤害保险			$	13,204		$	1,277		$	568		$	12,495		5		%
人寿保险和年金			2,367			25			46			2,388			2		%
意外和健康保险			3,296			79			82			3,299			2		%
保险总收入			$	18,867		$	1,381		$	696		$	18,182		4		%
截至2020年12月31日的年度
有效人寿保险			$	1,134,390		$	19,055		$	20,373		$	1,135,708		2		%
保险收入
财产和意外伤害保险			$	12,551		$	1,173		$	540		$	11,918		5		%
人寿保险和年金			2,251			24			207			2,434			9		%
意外和健康保险			2,994			72			180			3,102			6		%
保险总收入			$	17,796		$	1,269		$	927		$	17,454		5		%
截至2019年12月31日的年度
有效人寿保险			$	879,496		$	18,483		$	254,739		$	1,115,752		23		%
保险收入
财产和意外伤害保险			$	12,010		$	936		$	416		$	11,490		4		%
人寿保险和年金			1,739			25			807			2,521			32		%
意外和健康保险			2,383			66			765			3,082			25		%
保险总收入			$	16,132		$	1,027		$	1,988		$	17,093		12		%

231

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目录			合并财务报表和明细表索引

第IV部分-附表V.估值及合资格账目

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

附表V

估值和合格账户

(单位：百万)

			天平 1月1日， [1]			增加(减少) 成本和 费用						核销/ 付款/ 其他			天平 十二月三十一日，
2021
可供出售的固定期限信贷损失准备金(“ACL”)			$	23		$	(4)					$	(18)		$	1
关于按揭贷款的ACL			$	38		$	(9)					$	—		$	29
应收保费和代理商余额的ACL			$	152		$	4					$	(51)		$	105
坏账再保险拨备			$	108		$	3					$	(12)		$	99
递延税额估值免税额			$	4		$	9					$	(6)		$	7
2020
固定期限的ACL，可供出售						$	30					$	(7)		$	23
关于按揭贷款的ACL			$	19		$	19					$	—		$	38
应收保费和代理商余额的ACL			$	122		$	74					$	(44)		$	152
坏账再保险拨备			$	116		$	4					$	(12)		$	108
递延税额估值免税额			$	4		$	9					$	(9)		$	4
2019
关于按揭贷款的ACL			$	1		$	(1)					$	—		$	—
应收保费和代理商余额的ACL			$	135		$	42					$	(32)		$	145
坏账再保险拨备			$	126		$	2					$	(14)		$	114
递延税额估值免税额			$	—		$	—					$	4		$	4

[1]截至2020年1月1日的余额反映了记录的留存收益调整的累积影响为#美元。19, $(23), and $2、按揭贷款的ACL、应收保费和代理人余额的ACL，以及坏账再保险的拨备，则分别适用于按揭贷款的ACL、应收保费和代理人余额的ACL以及坏账再保险的拨备。有关更多信息，请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。

232

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目录

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

截至2021年12月31日的财年

表格10-K

展品索引

附于本表格10-K的证物为S-K规则第601项所要求的证物。

						通过引用并入本文
证物编号：			描述			表格			文件编号			证物编号：			提交日期
2.01			马萨诸塞州相互人寿保险公司、哈特福德人寿公司和哈特福德金融服务集团公司(下称“哈特福德”)之间签订的买卖协议，日期为2012年9月4日。			10-Q			001-13958			2.01			11/01/2012
2.02			Hartford Life，Inc.、Prudential Financial，Inc.和Hartford夫妇之间的买卖协议日期为2012年9月27日。			10-Q			001-13958			2.02			11/01/2012
2.03			2017年12月3日由Hartford Financial Services Group，Inc.，Hartford Holdings，Inc.Hopmeadow Acquisition，Inc.，LP和Hopmeadow Holdings GP LLC签署的股票和资产购买协议。			8-K			001-13958			2.01			12/04/2017
2.04			哈特福德人寿和意外保险公司(哈特福德金融服务集团，Inc.的子公司)与安泰公司之间的主交易协议，日期为2017年10月22日。			8-K			001-13958			2.01			10/23/2017
2.05			哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)、美国保诚保险公司(Prudential Insurance Company Of America)和道富全球顾问信托公司(State Street Global Advisors Trust Company)签署的承诺协议，作为美国员工哈特福德退休计划的独立受托人，日期为2017年6月23日。†			10-Q			001-13958			2.01			07/27/2017
2.06			截至2018年8月22日，由Navigators Group，Inc.、Hartford Financial Services Group，Inc.和Renato Acquisition Co.签署的合并协议和计划。			8-K/A			001-13958			2.1			08/22/2018
3.01			2014年10月20日提交给特拉华州国务卿的哈特福德公司注册证书。			8-K			001-13958			3.01			10/20/2014
3.02			公司G系列优先股指定证书，日期为2018年10月30日。			8-K			001-13958			3.1			11/05/2018
3.03			修订和重新修订的《哈特福德附例》，自2020年12月17日起修订.			8-K			001-13958			3.1			12/17/2020
4.01			高级契约，日期为2004年3月9日，由哈特福德银行和摩根大通银行作为受托人。			8-K			001-13958			4.1			03/12/2004
4.02			截至2007年2月12日，由哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)和威尔明顿信托公司(Wilmington Trust Company)(作为全国拉塞尔银行(Lasalle Bank，National Association)的继任者)之间的初级附属契约为受托人。			8-K			001-13958			4.01			02/16/2007
4.03			高级契约，日期为2007年4月11日，由Hartford和纽约银行信托公司(N.A.)作为受托人。			S-3ASR			333-142044			4.03			04/11/2007
4.04			初级附属契约，日期为2008年6月6日，由Hartford和纽约银行信托公司(N.A.)作为受托人。			8-K			001-13958			4.1			06/06/2008
4.05			第一补充契约，日期为2008年6月6日，由哈特福德信托公司和纽约银行信托公司作为受托人。			8-K			001-13958			4.2			06/06/2008
4.06			第三补充契约，日期为2012年4月5日，由Hartford和纽约梅隆银行信托公司(N.A.)作为受托人。			8-K/A			001-13958			4.3			04/06/2012
4.07			第一补充契约，日期为2013年8月9日，由Hartford和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人。			S-3ASR			333-190506			4.07			08/09/2013
4.08			替代资本公约日期为2017年2月15日。			8-K			001-13958			4.01			02/15/2017
4.09			G系列优先股证书表格(包括于2018年11月5日提交的公司当前报告的表格8-K的附件A至附件3.1)。			8-K			001-13958			3.1			11/05/2018

233

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目录

通过引用并入本文

证物编号：

描述

表格

文件编号

证物编号：

提交日期

4.10

本公司、Computershare Inc.及Computershare Trust Company，N.A.(合称为托管人)与不时持有其内所述存托凭证的持有人之间于2018年11月6日订立的存托协议。

8-K

001-13958

4.2

11/06/2018

4.11

存托收据表格(作为本公司于2018年11月6日提交的8-K表格的附件A至附件4.2)

8-K

001-13958

4.3

11/06/2018

4.12

第二补充契约，日期为2019年8月19日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人

8-K

001-13958

4.3

08/19/2019

4.13

第三补充契约，日期为2021年9月21日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人。

8-K

001-13958

4.4

09/21/2021

4.14

证券说明**

10.01

哈特福德火灾保险公司、First State保险公司、新英格兰保险公司、新英格兰再保险公司、哈特福德事故和赔偿公司、哈特福德意外保险公司、哈特福德火灾保险公司、伊利诺伊州哈特福德保险公司、中西部哈特福德保险公司、东南部哈特福德保险公司、哈特福德劳埃德保险公司、哈特福德保险人保险公司、Nutmeg保险公司、太平洋保险有限公司，以及哈特福德火灾保险公司、First State保险公司、新英格兰保险公司、新英格兰再保险公司、哈特福德事故和赔偿公司、哈特福德意外保险公司、哈特福德意外保险公司、哈特福德火灾保险公司、伊利诺伊州哈特福德保险公司、中西部哈特福德保险公司、东南部哈特福德保险公司再保险公司(“再保险人”)和国家赔偿公司(“再保险人”)的日期为2016年12月30日。**††

10.02

修订并重新签署了日期为2021年10月27日的信贷协议，该协议由哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)作为借款人、美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理以及签署该协议的其他各方签订。

8-K

001-13958

10.1

10/28/2021

*10.03

经修订的哈特福德延期限制性股票单位计划。

10-K

001-13958

10.12

02/24/2006

*10.04

经修订的哈特福德与哈特福德某些高管之间的关键高管雇佣保护协议格式。

10-K

001-13958

10.06

02/12/2009

*10.05

哈特福德2010年激励股票计划形式的个人奖励协议。

10-Q

001-13958

10.04

08/04/2010

*10.06

哈特福德2010年激励股票计划管理规则与关键员工奖励相关，修订后于2010年12月15日生效。

10-K

001-13958

10.10

02/25/2011

*10.07

2012年12月20日修订的哈特福德递延补偿计划。

10-K

001-13958

10.18

03/01/2013

*10.08

哈特福德超额养老金计划II，2013年1月1日修订。

10-K

001-13958

10.19

03/01/2013

*10.09

2013年5月28日生效的修订后的哈特福德超额储蓄计划IA。

8-K

001-13958

10.01

07/29/2013

*10.10

哈特福德2010年激励股票计划，经修订和重述，2014年2月25日生效。

10-K

001-13958

10.05

02/28/2014

*10.11

哈特福德2014年激励股票计划，2014年5月21日生效。

S-8

333-197671

4.03

07/28/2014

*10.12

哈特福德夫妇和克里斯托弗·斯威夫特之间的哈特福德保护协议于2014年6月9日生效。

10-Q

001-13958

10.03

07/30/2014

*10.13

哈特福德2014年激励性股票计划管理规则与非雇员董事奖励有关。

10-K

001-13958

10.06

02/27/2015

*10.14

非雇员董事奖励协议的哈特福德2014年激励股票计划形式。

10-Q

001-13958

10.01

07/27/2015

*10.15

哈特福德2014年度激励股票计划个人奖励协议形式

10-Q

001-13958

10.02

04/26/2018

*10.16

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)年度奖励计划

8-K

001-13958

10.01

02/21/2019

*10.17

哈特福德超额储蓄计划IA修正案

10-Q

001-13958

10.01

11/04/2019

*10.18

哈特福德2020股票激励计划，2020年5月20日生效

S-8

001-13958

4.03

07/31/2020

*10.19

哈特福德2020股票激励计划是个人奖励协议的形式。

10-K

001-13958

10.24

02/19/2021

*10.20

哈特福德2020年股票激励计划与非雇员董事奖励相关的管理规则。

10-K

001-13958

10.25

02/19/2021

234

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目录

通过引用并入本文

证物编号：

描述

表格

文件编号

证物编号：

提交日期

*10.21

哈特福德2020年度股票激励计划非雇员董事奖励协议表格。

10-K

001-13958

10.26

02/19/2021

*10.22

哈特福德超额养老金计划II修正案。**

*10.23

哈特福德高级执行官谢文斯薪酬计划，经修订和重述，自2022年1月1日起生效。**

*10.24

哈特福德高级管理人员离职薪酬计划，经修订和重述，2022年1月1日生效。**

21.01

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)的子公司。**

23.01

兹提交德勤律师事务所同意将本10-K表格中所载德勤律师事务所报告的S-8表格和S-3表格作为哈特福德注册说明书中有关经审计财务报表的参考。**

24.01

授权书。**

31.01

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)进行认证。**

31.02

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对贝丝·A·科斯特洛进行认证。**

32.01

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)进行认证。**

32.02

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对贝丝·A·科斯特洛进行认证。**

101.INS

内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH

内联XBRL分类扩展架构。

101.CAL

内联XBRL分类扩展计算链接库。

101.DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase。**

101.LAB

内联XBRL分类扩展标签Linkbase。**

101.PRE

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。**

104.01

封面交互数据文件-采用内联XBRL格式，包含在附件101中

*						管理合同、补偿计划或安排。
**						作为本报告的证物提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
†						根据美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)于2017年8月7日发布的根据1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)授予保密待遇的命令，本展品的某些部分已被遗漏
††						根据S-K条例第601项(B)(10)(Iv)节的规定，本展品的某些部分已被省略。注册人同意应要求向美国证券交易委员会提供本展品的副本。

 

235

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目录

签名

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

由以下人员提供：

/s/斯科特·R·刘易斯

斯科特·R·刘易斯

高级副总裁兼财务总监

(首席会计官和 授权签字人)

日期：2022年2月18日

236

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目录

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。

签名

标题

日期

/s/克里斯托弗·J·斯威夫特

董事长兼首席执行官兼董事

2022年2月18日

克里斯托弗·J·斯威夫特

(首席行政主任)

/s/贝丝·A·科斯特洛(Beth A.Costello)

执行副总裁兼首席财务官

2022年2月18日

贝丝·A·科斯特洛

(首席财务官)

/s/斯科特·R·刘易斯

高级副总裁兼财务总监

2022年2月18日

斯科特·R·刘易斯

(首席会计官)

*

董事

2022年2月18日

罗伯特·B·阿拉迪斯三世

*

董事

2022年2月18日

拉里·D·德尚

*

董事

2022年2月18日

卡洛斯·多明格斯

*

董事

2022年2月18日

特雷弗·费特(Trevor Fetter)

*

董事

2022年2月18日

凯瑟琳·A·米克尔斯

*

董事

2022年2月18日

迈克尔·G·莫里斯

*

董事

2022年2月18日

特蕾莎·W·罗斯伯勒

*

董事

2022年2月18日

弗吉尼亚·P·鲁斯特霍尔茨

*

董事

2022年2月18日

马修·E·温特

*

董事

2022年2月18日

格雷格·伍德林(Greig Woodring)

*由：

/s/大卫·C·罗宾逊(David C.Robinson)

大卫·C·罗宾逊

作为事实律师

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