附件4.1

注册人证券说明

依据本条例第12条注册

1934年证券交易法

下面的描述总结了根据1934年证券交易法第12节登记的普通股的重要规定。本说明并不完整，受我们的章程和我们的章程以及马里兰州公司法(下称“MgCl”)的适用条款的约束和限制。

授权股票

我们的授权股票包括5亿股普通股，每股面值0.01美元，以及1亿股优先股，每股面值0.01美元。截至2019年12月31日，我们的普通股已发行和流通股25,245,740股，没有我们的优先股流通股。我们普通股的所有流通股都是全额支付的，而且是不可评估的。根据马里兰州的法律，我们的股东一般不会仅仅因为他们的股东身份而对我们的债务或义务负责。

普通股

在符合本公司任何其他类别或系列股票持有人的优先权利(如有)及本公司章程中限制本公司股票转让及所有权的条文的规限下，本公司普通股股份持有人一般有权在获得董事会授权及吾等宣布从合法可供分配予本公司股东的资产中分派股息及该等股票的其他分派。我们普通股的持有者也有权在我们清盘、解散或清盘的情况下，在支付我们所有已知债务和负债或为我们的所有已知债务和债务提供足够的拨备后，按比例分享我们合法可供分配给股东的净资产。

在符合我们股票的任何其他类别或系列的权利以及我们的章程中限制股票转让和所有权的条款的情况下，我们普通股的每一股流通股持有人都有权就提交股东投票表决的所有事项(包括董事选举)投一票。根据我们的章程，董事选举没有累积投票权。我们的章程要求，每一个董事都要通过对该董事的投票而获得多数票当选。然而，根据我们的多数投票政策，任何董事被提名人在无竞争选举中获得的“保留”票多于“支持”票的人，应在选举结果得到证明后立即向董事会提交辞呈。

我们普通股的持有者一般没有优先权、转换、交换、偿债基金、赎回或评估权，也没有优先认购我们任何证券的权利。根据我们章程中限制股票转让和所有权的条款，我们普通股的所有股票都享有同等的股息、清算和其他权利。

增加或减少授权股票、对未发行股票重新分类以及增发普通股和优先股的权力

董事会有权在未经股东批准的情况下修订我们的章程，增加或减少任何类别或系列的法定股票总数或任何类别或系列的法定股票数量，授权我们发行额外的授权但未发行的普通股或优先股，并将我们普通股或优先股的任何未发行股份分类和重新分类为其他类别或系列的股票，包括在投票权、股息或清算时优先于我们普通股的一个或多个类别或系列普通股或优先股。在发行每个新类别或系列的股份之前，根据本公司章程及本公司章程的规定，董事会须在本公司章程有关股票转让及所有权限制的规定下，就每个类别或系列股票设定条款、优先股、转换或其他权利、投票权、限制、股息或其他分派、资格或赎回条款或条件。

对NXRT股票转让和所有权的限制

根据守则，我们要符合REIT的资格，我们的股票必须在12个月的纳税年度(已选择成为REIT的第一年除外)的至少335天内或在较短的纳税年度的比例部分内，由100人或以上的人拥有。此外，在课税年度的后半年(已选择成为房地产投资信托基金的第一年除外)，我们股票流通股价值的50%可能不超过50%由五个或更少的个人(根据守则的定义，包括某些实体，如私人基金会)直接、间接或建设性地拥有。要符合房地产投资信托基金的资格，我们还必须满足某些其他要求。

我们的宪章对我们股票的所有权和转让有限制。本公司章程的相关章节规定，除下述例外情况外，任何个人或实体不得以实益方式或凭借守则适用的推定所有权条款拥有或被视为拥有超过6.2%的普通股流通股(“普通股所有权限制”)或所有类别或系列股票的流通股价值6.2%(“总股票所有权限制”)，以限制性较强者为准，或被视为实益拥有或被视为拥有超过6.2%的普通股流通股(“普通股所有权限制”)或6.2%的流通股(“合计股票所有权限制”)，或被视为实益拥有或被视为拥有超过6.2%的普通股流通股(“普通股所有权限额”)或6.2%(“总股本所有权限额”)。我们把普通股持股限额和总持股限额统称为“所有权限额”。我们将如果不实施以下所述的所有权限制或其他对我们股票所有权和转让的限制，将违反这些限制或限制而实益拥有或建设性地拥有我们股票的个人或实体称为“被禁止的所有者”，在适当的情况下，将本应是我们股票的记录所有者的个人或实体称为“被禁止的所有者”。

该守则下的推定所有权规则非常复杂，可能导致一组相关个人和/或实体实益或推定拥有的股票由一个个人或实体实益或推定拥有。因此，收购本公司普通股流通股的价值或数量低于6.2%(以限制性较强者为准)，或本公司所有类别和系列的流通股价值低于6.2%(或个人或实体收购实益或建设性地拥有本公司股票的实体的权益)，可能会导致该个人或实体或其他个人或实体实益或建设性地持有超过所有权限制的本公司股票。

如果董事会确定以下情况，董事会可全权酌情决定，未来或追溯豁免特定股东的所有权限制，或设定不同的所有权限制(“例外持有人限制”)：

我们的章程规定，任何违反或企图违反任何此类陈述或承诺的行为都将导致该股东的股票被自动转移到慈善信托基金。作为批准豁免或确立例外持有人限额的条件，董事会可全权酌情要求律师的意见或美国国税局的裁决(在任何一种情况下，以董事会满意的形式和实质内容)，以确定或确保我们作为REIT的地位，以及董事会为作出上述决定而可能要求请求例外的人的陈述和承诺。董事会可就给予豁免或设立例外持有人限额施加其认为适当的条件或限制。董事会已向若干现有股东(包括高地及其联属公司)豁免适用于本公司普通股持有人的所有权限制，并可能在未来给予额外豁免。这些豁免将受到某些初始和持续条件的制约，这些条件旨在保护我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位。

就豁免拥有权限额或设立例外持有人限额或于任何其他时间，董事会可不时提高或降低所有其他人士的普通股持股量限额、总股本持有量限额或两者，除非在实施该等增加后，五名或少于五名个人可实益拥有合共超过49.9%的已发行股票价值，否则我们将不符合资格成为房地产投资信托基金。降低的所有权限额不适用于任何个人或实体，其普通股或所有类别和系列股票(视情况而定)的所有权百分比在降低时超过降低后的所有权限额，直至该个人或实体对我们普通股或我们所有类别和系列股票(视情况而定)的所有权百分比等于或低于降低的所有权限额时为止，但进一步收购我们普通股或所有其他类别或系列的股票(视情况而定)将违反降低的所有权限额。

我们的宪章进一步禁止：

任何人士如收购、尝试或打算取得吾等股票的实益或推定拥有权，且将或可能违反上述所有权限制或任何其他有关吾等股票所有权及转让的限制，或本应拥有如下所述转让至信托的吾等股票，则必须立即将该事件通知吾等，或在尝试或建议交易的情况下，给予吾等至少15天的事先书面通知，并提供吾等可能要求的其他资料，以确定此类转让对吾等作为房地产投资信托基金的地位所产生的影响，或在交易企图或建议交易的情况下，给予吾等至少15天的书面通知，并提供吾等可能要求的其他资料，以确定此类转让对吾等作为房地产投资信托基金的地位的影响。如果董事会认定尝试成为或继续符合资格成为房地产投资信托基金不再符合我们的最佳利益，或者不再需要遵守上述对我们股票所有权和转让的限制和限制，我们就不再有资格成为房地产投资信托基金，则上述对我们股票所有权和转让的限制将不适用。

如果我们股票的任何转让会导致我们股票的实益拥有者少于100人，我们的章程规定，转让将是无效的，预期的受让人将不会获得任何股票权利。此外，如果任何据称转让我们股票的行为或任何其他事件会导致任何人违反董事会确定的所有权限制或例外持有人限制，或导致我们根据守则第856(H)条被“少数人持有”(不论所有权权益是否在课税年度的后半部分持有)，或未能符合守则第897(H)条所指的房地产投资信托基金或“国内控制的合资格投资实体”的资格，则我们的章程规定(并由我们选定的一个或多个慈善组织的独家利益信托持有，意向受让人或其他被禁止的所有者将不会获得任何股份权利。自动转移将自违规转移或导致转移到信托的其他事件发生之日前一个工作日结束时生效。如果上述向信托基金的转让因任何原因不能自动生效，以防止违反适用的所有权限制，或我们根据守则第856(H)条被“少数人持有”(无论所有权权益是否在纳税年度的后半部分持有)，或我们因其他原因未能符合REIT或“国内控制的合格投资实体”的资格，则我们的章程规定，股份转让将无效，预期受让人将不会获得此类股份的任何权利。

我们在信托中持有的股票将发行和发行流通股。我们的章程规定，被禁止的所有者将不会从拥有信托基金持有的我们股票的任何股份中获得经济利益，也没有分配权，也没有投票权或其他可归因于信托基金持有的我们股票的权利。信托的受托人将行使所有投票权，并接受与信托中所持股份有关的所有分配。

为了信托的慈善受益人的独有利益。在我们发现股票已如上所述转让给信托之前所作的任何分配，必须在我们的要求下由接受者偿还给受托人。根据马里兰州法律(自股份转让给信托之日起生效)，受托人将有权撤销在我们发现股份已转让给信托之前被禁止的所有者所投的任何选票无效，并根据为信托的慈善受益人行事的受托人的意愿重新投票。然而，如果我们已经采取了不可逆转的公司行动，那么受托人就不能撤销和重新投票。

转让给受托人的我们股票被视为要出售给我们或我们的指定人，每股价格等于(A)被禁止的所有者为股票支付的价格(或如果是设计或礼物，则为该设计或礼物的当时的市场价格)和(B)我们或我们的指定人接受该提议的当日的市场价格，两者中的较低者。我们可以在我们发现股份已自动转让给信托，然后由被禁止拥有人如上所述欠受托人之前，将我们向受托人支付的任何分派的金额减去如此支付给受托人的金额，我们可能会将任何此类减少的金额支付给受托人，以便分发给慈善受益人。我们有权接受这样的要约，直到受托人出售了我们在信托中持有的股份，如下所述。一旦出售给我们，慈善受益人在出售的股份中的权益终止，受托人必须将出售的净收益分配给被禁止的所有者，并必须将受托人就该等股份持有的任何分配分配给慈善受益人。

如果我们不购买股票，受托人必须在收到我们向信托转让股票的通知后20天内，将股票出售给受托人指定的个人或实体，该个人或实体可以在不违反所有权限制或其他对我们股票所有权和转让的限制的情况下拥有股票。股份出售后，慈善受益人在转让予信托的股份中的权益即告终止，而受托人必须向被禁止拥有人分派一笔款额，数额相等于(A)被禁止拥有人为股份支付的价格(或如被禁止拥有人没有就导致股份在信托中持有的事件提供股份价值)(例如，在馈赠、设计或其他交易的情况下)，(B)信托基金就股份所收取的出售收益(扣除任何佣金及其他出售开支)；及(B)信托基金就该等股份收取的出售收益(扣除任何佣金及其他出售开支后)，以及(B)该信托基金就该等股份收取的出售收益(扣除任何佣金及其他出售开支)。受托人可以减去我们在我们发现股份已自动转让给信托之前支付给被禁止所有者的任何分派金额，然后被禁止所有者如上所述欠受托人的金额。任何超过应支付给被禁止拥有人的金额的净销售收益必须立即支付给慈善受益人，以及由此产生的任何分配。此外，如果在我们发现股票已转让给信托之前，被禁止的所有者出售了该股票，则该股票将被视为已代表该信托出售，并且在该被禁止的所有者收到超过该被禁止的所有者有权获得的金额的范围内，该被禁止的所有者将被视为已代表该信托出售了该等股票或就该股票而言，该等股票的金额超过了该被禁止的所有者有权获得的金额。, 超出的金额将在要求时支付给受托人。我们的宪章规定，被禁止的所有者对受托人持有的股份没有权利。

此外，如果董事会真诚地认定发生了违反上述对吾等股票所有权和转让的限制的转让或其他事件，董事会可采取其认为合适的行动，拒绝实施或阻止此类转让，包括但不限于，促使吾等赎回本公司股票、拒绝在账面上实施转让或提起诉讼以禁止转让。

在每个课税年度结束后30天内，持有本公司股票5%或以上(或守则或其下颁布的规定所要求的较低百分比)的每位股东必须向我们发出书面通知，说明股东的名称和地址、该股东实益拥有的本公司股票的每一类别和系列的股份数量，以及对股票持有方式的描述。每名该等拥有人必须以书面向吾等提供吾等可能要求的额外资料，以确定股东的实益所有权对吾等作为房地产投资信托基金的地位的影响(如有)，并确保遵守所有权限制。此外，任何为吾等股票实益拥有人或推定拥有人的人士或实体，以及为实益拥有人或推定拥有人持有吾等股票的任何个人或实体(包括登记在册的股东)，必须应要求提供吾等真诚要求的资料，以确定吾等作为房地产投资信托基金的地位，并遵守任何税务机关或政府机关的要求，或决定遵守该等规定，并确保遵守所有权限制。

任何代表我们股票的证书上都会有一个图例，上面写着上述对我们股票所有权和转让的限制。

这些对我们股票所有权和转让的限制在我们完成从NHF剥离后生效，如果董事会确定尝试成为或继续符合REIT的资格不再符合我们的最佳利益，或者我们不再需要遵守才能符合REIT的资格，则这些限制将不适用。

上述对我们股票所有权和转让的限制可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们普通股溢价或符合我们股东最佳利益的交易或控制权变更。

上市

我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码是“NXRT”。