美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

截至的财政年度十二月三十一日，2021

或

委托文件编号1-10686

万宝盛华集团(Manpower Group Inc.)

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人电话号码，包括区号：(414) 961-1000

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是的，☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ No ☒

注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值为#美元。6,448,736,871截至2021年6月30日。自.起2022年2月16日，有53,646,406登记人已发行普通股的一部分。

以引用方式并入的文件

万宝盛华集团(Manpower Group Inc.)

表格10-K

截至2021年12月31日的财政年度

目录

标准杆T I

术语“我们”、“万宝盛华集团”或“本公司”是指万宝盛华集团公司及其合并子公司。

第1项。业务

导论与历史

万宝盛华集团(Manpower Group Inc.)是创新劳动力解决方案和服务领域的世界领先企业。通过我们在75个国家和地区的2200多个办事处的全球网络，我们每年让数百万人与我们所有主要行业的全球、跨国和本地客户一起工作。我们强大且互联的品牌提供创新的解决方案，推动组织向前发展，加速个人成功，并帮助建立更可持续的社区。我们为未来的工作提供动力。

通过提供全面的劳动力解决方案和服务，我们帮助处于不同发展阶段的公司提高生产力，改进战略、质量和效率，并降低员工成本，以实现其业务目标。万宝盛华的创新劳动力解决方案和服务套件包括：

我们的品牌和产品系列包括：

3

我们的领导地位使我们能够为人们在职业生涯的各个阶段提供高质量的就业机会。70多年来，无论是经验丰富的专业人士、熟练工人、临时到永久的工人、重返工作岗位的父母、想要补充养老金的老年人、之前失业或就业不足的年轻人和残疾人，万宝盛华集团一直在将人们与有意义的工作联系起来。同样，在我们开展业务的国家，政府希望我们帮助提供就业机会和培训，以帮助失业者获得进入劳动力大军所需的技能。我们提供了一座通往体验和就业的桥梁，并帮助建立更可持续的社区。

我们和我们的前辈自1948年作为威斯康星州的一家公司成立以来一直在经营业务，自1967年以来我们的股票一直在纽约证券交易所上市。

我们的互联网地址是www.manpowergroup.com。我们以电子方式向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交或提交这些材料后，在合理可行的情况下，尽快通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及根据1934年“证券交易法”第13(A)节提交或提交的报告的修正案。此外，我们还通过我们的互联网网站提供：

网站上提供的文件也有印刷版，供任何提出要求的股东使用。您可以写信给威斯康星州密尔沃基万宝盛华广场100号万宝盛华集团秘书理查德·布赫班德提出申请，邮编：53212。我们不会将本网站包含或通过本网站获得的信息作为本年度报告Form 10-K的一部分，也不会通过引用将其纳入本年度报告。

4

我们的运营

客户对劳动力解决方案和服务的需求取决于劳动力市场的整体实力，以及我们运营的每个细分市场中提高劳动力灵活性的长期趋势。经济增长的改善通常会导致对劳动力的需求增加，从而导致对我们的人力资源服务的更大需求，而对我们的再就业服务的需求通常会下降。在需求增加期间，我们通常能够提高盈利能力和运营杠杆，因为我们的成本基础可以支持一定程度的业务增长，而不会出现销售和行政费用的类似增加。

相应地，在经济增长疲弱或经济收缩期间，对我们的人事服务的需求通常会下降，而对我们的再就业服务的需求通常会加速。当需求下降时，我们的营业利润通常会受到不利影响，因为我们经历了销售和管理费用基础的去杠杆化，因为费用可能不会随着收入的下降而同步下降。在经济收缩时期，我们可能会进行更重大的费用去杠杆化，因为我们认为，谨慎的做法是不将销售和管理费用降低到可能对我们的分支网络和品牌的长期潜力产生负面影响的水平。

我们的业务性质是，我们最重要的流动资产是应收账款，截至2021年12月31日，未偿还的销售天数为55天。我们最重要的流动负债是与薪资相关的成本，通常是按周或按月支付的。随着对我们服务的需求增加，我们通常会看到我们的营运资金需求增加，因为我们继续按周或按月支付员工工资，而相关应收账款的未偿还时间要长得多，这可能会导致运营现金流下降。

相反，随着对我们服务的需求下降，我们通常会看到我们的营运资金需求减少，因为现有的应收账款被收集，而不是在同一水平上更换，导致我们的应收账款余额下降，由于工资相关项目的周期较短，对流动负债的影响较小。这可能会导致我们的运营现金流增加；然而，如果经济持续低迷很长一段时间，预计任何这种增长都不会持续下去。

由於本港工业对经济因素十分敏感，要预测经济的方向和强劲程度，以及人手分配属短期性质，实在难以肯定地预测未来对本港服务的需求。因此，我们监测许多经济指标以及最近的业务趋势，以预测我们开展业务的每个国家和地区的未来收入趋势。根据这些预期趋势，我们确定了充分利用增长机会所需的人员和办公投资水平。

在过去几年中，提高劳动力灵活性的长期趋势帮助推动了世界各地对我们创新的劳动力解决方案和服务的需求。随着公司试图增加其成本基础的可变性，我们提供的劳动力解决方案帮助他们有效地应对产品或服务的波动需求。随着全球经济持续增长和适应新技术，我们正在帮助客户管理他们的劳动力转型，并确保他们现在和未来都拥有合适的技能。无论是通过劳动力评估、有针对性的培训，还是通过创建更长期的发展路径，我们都可以帮助组织和应聘者调整他们的技能，以适应不断变化的劳动力需求。

我们的招聘服务组合包括长期、临时和合同招聘专业人员，以及行政和工业职位。这些服务均以万宝盛华和Experis品牌提供。我们以万宝盛华的核心品牌提供服务已有70多年，主要专注于办公和工业服务及解决方案领域。在我们的人力品牌中，我们的基于人才的外包服务包括基于结果的解决方案，例如财务和行政流程的管理，包括呼叫中心和客户服务活动。

5

我们以Experis品牌提供服务，特别是在IT、工程和金融领域，包括高影响力的解决方案，并通过吸引、评估和安置具有专业知识的候选人来提供重要职位的需求技能，帮助加快组织的发展。我们的经验和专业知识使我们能够准确评估应聘者的工作潜力和技术技能，使其与客户的需求相匹配。我们计划继续打造我们的Experis品牌，并在出现或继续出现技能短缺时吸引我们的客户所需的人才。我们在Experis品牌内提供的Proservia产品包括基于结果的解决方案，专门用于基础设施管理和最终用户支持。

我们的人才解决方案品牌专注于提供定制的劳动力战略和新的解决方案，并创造附加值，以满足我们客户复杂的全球劳动力需求。通过我们的RPO产品，我们通过独家外包合同为客户管理定制的大规模招聘和员工生产力计划。我们可以管理客户的单个元素或所有永久招聘和招聘流程，从工作概况到入职，全球或在一个地点。MSP服务包括整体计划管理、报告和跟踪、供应商选择和管理以及订单分配。MSP和RPO产品都提供应急劳动力管理方面的专业知识和更广泛的管理功能。我们的Right Management产品包括我们的职业管理服务，这些服务历来与我们的人事服务是反周期的，这有助于抵消经济低迷对我们整体财务业绩的影响。

美洲

我们通过分公司和加盟店提供人力、经验和人才解决方案等服务。截至2021年12月31日，美洲部门拥有481家分支机构和182个特许经营办事处。在美国，我们实现了美洲62%的收入，截至2021年12月31日，我们拥有314个分支机构和175个特许经营办事处，并在有大量永久、临时和合同招聘要求的客户处设有现场地点。这包括我们在2021年第四季度增加的与ettain集团收购相关的业务和人员。在其他美洲，其中最大的业务包括墨西哥、加拿大和阿根廷，截至2021年12月31日，我们拥有172个分支机构和7个特许经营办事处。我们为我们的分支机构和特许经营机构提供多项中央支持服务，这使我们能够在整个地区保持一致的服务质量，无论办事处是分支机构还是特许经营机构。

我们的特许经营协议为特许经营商提供了在特定定义的专属区域内使用Manpower®服务标志的权利。在美国，加盟费一般在加盟商销售额的2%至3%之间。我们的专营权协议规定，如果我们建议将专营权出售给第三者，我们有权以与第三者建议相同的价格和条件获得专营权。我们过去已经行使过这项权利，如果有机会，将来可能会这样做。

我们的人力资源和Experis业务部门提供各种劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同制招聘、评估和选拔以及培训。2021年期间，在这一细分市场中，约35%的临时和合同招聘收入来自安置工业员工，21%来自安置办公室员工，44%来自安置专业和技术人员。在我们2021年的美国业务中，大约41%的临时和合同招聘收入来自安置工业员工，13%来自安置办公室员工，46%来自安置专业和技术人员。

我们的人才解决方案业务提供各种劳动力解决方案，包括RPO、MSP和Right Management。

南欧

我们是全欧洲长期、临时和合同制招聘、评估和选拔、培训和外包服务的领先提供商。截至2021年12月31日，南欧部门拥有1061个分支机构。我们在这一细分市场最大的业务是法国(占该细分市场收入的56%)和意大利(占该细分市场收入的20%)。

2021年，对于我们的南欧业务，大约74%的临时和合同招聘收入来自安置工业员工，14%来自安置办公室员工，12%来自安置专业和技术人员。

6

截至2021年12月31日，我们作为领先的劳动力解决方案和服务提供商在法国开展业务，拥有523个分支机构，如Manpower、Experis(包括我们的Proservia品牌)和Talent Solutions，以及154个分支机构，名称为Supplay。法国的就业服务市场要求我们提供广泛的服务，包括长期、临时和合同制招聘、评估和遴选以及培训。临时招聘市场主要集中在行业职位的招聘上。2021年，我们在法国的临时招聘收入约85%来自工业和建筑工人的供应，14%来自办公室员工的供应，1%来自专业和技术人员的供应。

在意大利，我们是领先的劳动力解决方案和服务提供商。截至2021年12月31日，万宝盛华意大利分公司通过206个分支机构网络开展业务。它通过万宝盛华、Experis或人才解决方案提供一整套劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同招聘、评估和遴选、培训和外包。2021年，我们在意大利的临时和合同招聘收入中，约67%来自安置工业员工，6%来自安置办公室员工(包括联系中心员工)，27%来自安置专业和技术人员。

北欧

我们在北欧最大的业务在英国、德国、北欧和荷兰，通过万宝盛华、Experis和Talent Solutions提供一整套劳动力解决方案和服务。总体而言，我们通过该地区的350个分支机构开展业务。

2021年期间，我们北欧业务约37%的临时和合同招聘收入来自安置工业员工，24%来自安置办公室员工，39%来自安置专业和技术人员。

在英国，我们在这一细分市场拥有最大的业务，我们是劳动力解决方案和服务的领先提供商。截至2021年12月31日，我们通过58个分支机构网络在英国开展了人力、经验和人才解决方案业务，并为有重大长期、临时和合同招聘需求的客户提供现场服务。在2021年期间，我们英国业务临时招聘收入的大约27%来自工业员工的供应，19%来自办公室员工的供应，54%来自专业和技术人员的供应。在英国，我们也是以Brook Street Bureau PLC或Brook Street进行行动。其核心业务是秘书、办公室和轻工业招聘。Brook Street作为一个本地分支网络运营，主要与当地或地区独立机构竞争。Brook Street的收入包括临时和合同安置以及永久招聘。

APME

我们在亚太地区和中东(APME)地区设有132个分支机构。其中最大的业务位于日本、澳大利亚、印度和韩国，所有这些业务都通过分支机构运营。我们的APME业务通过万宝盛华、Experis和人才解决方案提供各种劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同招聘、评估和遴选、培训和外包。在2021年期间，我们APME临时和合同招聘收入的约9%来自安置工业员工，61%来自安置办公室员工，30%来自安置专业和技术人员。

2019年7月10日，我们在大中华区的合资公司万宝盛华大中华区有限公司通过首次公开募股(IPO)在香港联合交易所有限公司主板上市。因此，截至上市日，我们解除了合资公司的合并，并按照权益会计方法计入了我们剩余的36.87%权益。(见第8项合并财务报表附注4。“财务报表和补充数据”了解更多信息。)

7

竞争

我们通过提供广泛的服务在就业服务行业展开竞争，包括长期、临时和合同招聘、基于项目的劳动力解决方案、评估和选择、培训、职业和人才管理、管理服务解决方案、外包、咨询和专业服务。

我们的行业庞大而分散，由数千家公司组成，雇用数百万人，每年创造数十亿美元的收入。在大多数地区，没有一家公司在就业服务市场占据主导地位。除了我们之外，最大的专门从事招聘服务的公有公司是Adecco Group和Randstad。我们还与各种地区或专业公司竞争，如Recruit Holdings、Kelly Services、Robert Half、Kforce、PageGroup、光辉国际(Korn/Ferry International)和亚历山大·曼(Alexander Mann)。这是一个竞争激烈的行业，反映了全球市场的几个趋势，例如对熟练人才的需求不断增加，雇主对更灵活的工作模式的渴望，以及客户之间和就业服务行业本身的整合。我们通过利用现有的优势来应对这些趋势，这些优势包括就业服务行业最受认可和尊敬的几个品牌；地域多元化；规模和服务范围；创新的产品组合；招聘和评估专业知识；以及强大的客户基础。虽然人员配备是我们业务的一个重要方面，但我们的战略重点是为我们的客户提供所需的熟练员工和高价值的劳动力管理、外包和咨询解决方案。

我们的客户组合既有中小型企业，也有大型的国内和跨国客户关系。与中小型企业的客户关系建立在当地或地区关系的基础上，往往较少依赖长期合同，而且这项业务的竞争对手主要是当地所有的企业。另一方面，大型国内和跨国客户将经常与几家公司达成非排他性安排，其中的最终选择将留给当地经理。

因此，拥有庞大办事处网络的就业服务公司在这项业务上的竞争最为有效，这项业务通常已就所提供的服务达成一致的定价或加价。

法律法规

就业服务行业在我们经营的所有主要市场都受到严格监管，但美国和加拿大除外。就业服务公司一般受以下一种或多种政府监管：

在许多市场，与劳工组织的集体谈判协议的存在与否对我们的运营和客户使用我们服务的能力有重大影响。在一些市场，劳动协议的结构是全行业的，而不是逐个公司的。这些集体谈判协议的改变在过去已经发生，预计将来也会发生，并可能对包括我们在内的就业服务公司的运营产生重大影响。

在大多数国家，劳动力解决方案和服务公司被认为是临时工和合同工的合法雇主。因此，监管雇主/雇员关系的法律，如扣缴或申报税款、社会保障或退休、医疗和其他福利、反歧视和工人补偿，都是管理公司的。

在许多国家，特别是在欧洲大陆和亚洲，进入就业服务市场受到在政府机构注册或从政府机构获得许可证的要求的限制。此外，可能会施加各种各样的部长级要求，如记录保存、书面合同和报告。美国和加拿大目前没有任何形式的国家注册或许可要求。

除了许可或注册要求外，许多国家还对使用临时工和合同工施加实质性限制。这些限制包括对允许的工作类型、最长分配时间、工资水平或雇用临时工和合同工的原因等方面的规定。在一些国家，对使用临时工和合同工征收特别税、费或费用。例如，法国的临时工和合同工在不确定的雇佣期限内有权获得10%的津贴，如果在任务终止后三天内向他们提供全职职位，这笔津贴将被取消。

8

在我们经营的市场中，我们的再就业和咨询服务一般不受政府监管。

在美国，我们受各种与特许经营有关的联邦和州法律的约束，主要是联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)的特许经营规则和类似的州法律，这些法律影响了我们与特许经营业务的协议。这些法律和相关规章制度规定了具体的披露要求。几乎所有的州都对特许经营权的终止进行监管。

适用的法律或法规在过去发生过变化，预计未来会影响劳动力解决方案和服务公司可能运作的程度。这些变化可能会带来额外的成本、税收、记录保存或报告要求；限制临时工可能被分配的任务；限制(与我们或客户)关系的持续时间或以其他方式对关系的性质施加限制；或以其他方式对行业产生不利影响。

商标

我们在美国和其他多个国家和地区拥有多个注册商标、商号和服务商标。我们相信，包括万宝盛华在内的许多商标和商标®、人力®，Experis®、权限管理®，小溪街®、Proservia®，杰斐逊·威尔斯(Jefferson Wells)®，超级播放®和MyPath® 具有重大价值，对我们的业务至关重要。此外，我们还维护其他无形财产权。商标被赋予了无限期的生命期，这是基于我们对在可预见的未来之后根据需要更新商标的预期，而不需要进行重大修改和以最低的成本更新商标，以及我们对正现金流的预期。

员工

截至2021年12月31日，我们大约有30,000名相当于全职员工的员工。此外，我们每年代表我们的客户在全球范围内招聘数百万名永久、临时工和合同工。

如上所述，在大多数司法管辖区，我们作为临时工和合同工的雇主或适用法律另有要求的雇主，负责雇佣管理。这项管理包括征收预扣税、雇主缴纳的社会保险或美国境外的等价物、失业税、工人补偿以及忠诚度和责任保险，以及政府强加给雇主的其他要求。在法律上不需要此类福利的大多数司法管辖区，包括美国，我们向符合条件的临时员工和合同员工提供健康和人寿保险、带薪假期和带薪假期。

人力资本

我们是一家劳动力解决方案和人力资本公司。

我们的目标是提供有意义和可持续的就业机会，并植根于我们的价值观：人、知识和创新。我们遍布75个国家和地区的近30,000名员工，通过提供就业机会和重新技能或提高技能的机会，每天帮助改善近60万工人的生活。这些努力支持了当地经济，并为我们的同事创造了经济机会。
 

我们专注于重新培养和提高工人和未来工人的技能。

通过我们与客户和非政府组织(例如，世界经济论坛、世界就业联合会和青年成就组织)的伙伴关系以及我们自己的研究和解决方案，我们正在推动围绕当今工人的技能准备和未来所需技能定义的全球讨论。自2016年以来，通过我们的技能革命系列，我们强调了技术和数字化将如何改变需求技能，加剧现有人才短缺，并需要投资来重新技能和提高技能工人。

为了应对这些加速增长的趋势，我们推出了MyPath，这是我们的人力品牌的全球员工技能提升计划，目的是将我们的员工与能够提高他们的技能和满足雇主需求的机会联系起来。通过这一计划，万宝盛华提供个性化的指导、职业发展、培训和就业机会，特别是在包括先进制造、信息技术、供应链和客户服务在内的成长型行业。到2021年底，MyPath已经影响了154,000人的生活，MyPath员工现在占认证市场中我们合作伙伴人才库的25%，分布在12个国家和地区的11,000个客户。

作为我们成为规模化人才创造者计划的一部分，我们还通过对Experis Academy的投资，以及为我们的专业顾问提供的职业加速器等工具，围绕Experis的技能发展进行创新。我们的目标是让更多的公司向我们寻求我们在寻找、留住和重新培养多样化人才方面的专业知识，以使他们能够加快数字化转型并执行其商业战略。

9

我们专注于我们的多样性、我们的人民和我们的文化。

虽然我们的团队在当地进行管理，但我们的足迹遍布全球：32%的员工在美洲，30%在南欧，22%在北欧，15%在亚太地区/中东。总体而言，我们专注于促进多样性，发展我们的员工，评估我们的文化，以增强我们在市场和工作场所的竞争力。

推进多样性

我们对多样性的关注包括四个目标：(1)在全球范围内，支持领导层的性别多样性；(2)在当地，根据一国内部的差距或机会解决多样性的第二个层面；(3)在文化上，培育一个支持我们多样化劳动力的包容性环境；(4)在社会上，在促进高技能、福祉、灵活性和收入机会的同时，提高工人的就业保障。

我们相信多样性是从顶层开始的。我们感到自豪的是，我们的董事会近10年来性别多样性已超过30%，其中17%是种族多样性，33%是非美国出生的。我们的行政领导团队直接向首席执行官汇报，其中27%是女性，36%是种族多元化，72%是非美国出生的。我们的全球领导团队是公司最顶尖的98位领导人，其中33%是女性。

对于我们的几个大市场，包括美国，第二个多样性维度是种族和民族。在我们2020年勇敢对话进展的基础上，我们北美团队中的200多名领导人完成了我们的Include培训，该培训由我们的业务资源小组在我们正确的管理团队的支持和专业知识的支持下于2021年开发。Include通过帮助领导者(1)重视他人的独特身份，(2)创造心理安全，(3)实现归属感，帮助他们消除融入工作场所的障碍。此外，我们的北美团队提前一年多实现了我们目前的领导目标，即40%的性别多样性。这激励我们将我们的目标扩大到到2025年在全球范围内实现50%的性别多样性。

发展我们的人民

我们相信，我们未来的成功取决于我们下一代领导人的发展。我们正在对我们的员工进行投资，以支持我们的战略雄心和他们的个人目标。2021年，我们继续扩大和修改我们的领导力发展项目，尽管大流行的挑战仍在继续。这些进步和投资是为了在领导层日益复杂的情况下发展我们领导人的能力。我们的学习和发展计划现在包括延伸到加速领导力、战略领导力和我们的未来领导者高潜力计划以及我们现有领导者的持续发展的部分。在完成我们的领导力课程后，大多数学员都做出了积极的职业转变-一年后60%，两年内68%。

2021年，我们还更加注重通过投资学习来发展我们的销售学院和人才代理计划，培训了3700多名招聘人员和2000多名销售人员，同时为所有员工策划了新的在线微课程。
 

发展我们的文化

通过我们的倾听策略，我们承诺比以往任何时候都更多地倾听我们人民的声音。我们继续通过我们的万宝盛华年度人员调查(MAP)跟踪员工参与度和领导力的有效性，并在回答和总体好评率方面看到了年复一年的改善。

2021年，我们启动了文化事业行动。在这项计划中，我们将重点放在企业文化上，将其作为我们战略的推动者。我们相信，进一步提高员工的参与度将提高我们的业务绩效，使我们能够实现战略增长，并将使我们所在的社区受益。作为这一计划的一部分，我们重申了我们的核心价值观，即人、知识和创新，我们相信这些价值观对我们的员工非常重要。我们继续致力于以人为本，我们相信这是我们公司自成立以来的一个显著特点。

 

10

第1A项。国际扶轮SK因素

前瞻性陈述

本报告中非历史事实的陈述属于前瞻性陈述。此外，我们和我们的代表可能会不时发表前瞻性声明。所有前瞻性陈述都包含风险和不确定因素。本节为您提供警示性陈述，为1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款的目的，指出可能导致我们的实际结果与本报告中所作或由我们或代表我们所作的前瞻性陈述大不相同的重要因素。您可以通过“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“可能”、“将”、“相信”、“寻求”、“估计”等前瞻性词汇来识别这些前瞻性陈述。告诫您不要过度依赖这些前瞻性陈述。我们提醒，任何前瞻性陈述仅反映我们在作出该陈述时的信念。我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映后续事件或情况。

以下是可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述中包含的估计大不相同的一些因素：

与新冠肺炎大流行相关的风险

公司和运营风险

战略风险

11

金融和市场风险

监管和法律风险

这些因素中的一些或全部可能不是我们所能控制的。我们提醒您，任何前瞻性陈述仅反映我们在作出该陈述时的信念。我们没有义务更新任何前瞻性声明，以反映声明发表之日之后的事件或情况。

危险因素

除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑以下可能对我们的业务、财务状况、运营结果(包括收入和盈利能力)或股票价格产生重大不利影响的因素。我们的业务还受到一般性风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会广泛影响公司。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况、经营结果或股票价格产生重大不利影响。

与新冠肺炎大流行相关的风险

我们的业务、经营业绩和财务状况都受到冠状病毒大流行的不利影响。我们将继续受到负面影响的程度可能是实质性的，很难预测。

冠状病毒(“新冠肺炎”)的流行以及包括我们的客户在内的企业以及政府和个人针对新冠肺炎采取的行动对我们的业务、运营和财务业绩产生了不利影响。

12

我们预计，我们的业务、运营和财务业绩将继续受到新冠肺炎的不利影响。我们无法预测这些影响的程度或性质，这取决于许多持续演变的因素。这些问题包括：具有高度传染性的奥密克戎变异株的出现；奥密克戎或新变异株导致更多可能严重疫情爆发的可能性；疫苗和加强注射方案的可用性和有效性，以及个人获得并继续充分接种疫苗的意愿；新冠肺炎治疗方法的开发和有效性；各国政府对新冠肺炎采取的行动或不作为，以及它们所采取的政策的有效性，这些政策可能继续包括宣布的紧急状态和检疫状态，以及“避难所到位”或类似的封锁令；新冠肺炎疫情将对我们的客户及其对我们服务的需求产生影响，包括全部或部分关闭客户设施；如果新冠肺炎疫情继续导致一些员工因生病、阳性检测结果、害怕感染、家庭责任或其他原因而无法或不愿履行他们的工作，我们的生产力将下降，我们为客户提供服务的能力也将下降。此外，新冠肺炎以及我们的许多员工在疫情爆发时向远程工作的相关过渡，已经导致他们的工作和社会环境发生了重大变化。这以及其他干扰或压力的来源，包括那些与个人财务和家庭状况有关的因素，都有可能对我们员工的生产力、敬业度、留职率和个人幸福感产生不利影响。

我们无法准确预测新冠肺炎对我们的业务、运营和财务业绩的最终影响，这些影响可能是实质性的。
 

新冠肺炎产生的任何影响也可能导致、促成或放大下文描述的其他风险和不确定性。
 

公司和运营风险

我们的经营业绩已经并可能在未来受到动荡、负面或不确定的经济状况的实质性不利影响。

我们的业务对全球宏观经济形势的变化非常敏感。我们有时会经历全球经济状况的不确定性和波动性，包括我们服务的市场的增长或下降速度。我们的运营国家和地区日益相互依存，经历了增长模式波动或下滑的时期，我们预计，全球形势将继续以不稳定和不可预测为特征。这种情况已经并可能继续导致我们的客户减少或推迟他们在需要我们的解决方案的新项目上的支出，这可能会减少对我们各种人员服务的需求。虽然我们的许多市场在2021年经历了一些与“新冠肺炎”相关的经济衰退的复苏，但“新冠肺炎”对经济的影响仍然是不确定和不可预测的，而且无法保证增长率何时以及是否会恢复到大流行前的水平。如果由于大流行或其他原因导致增长缓慢，或者如果它收缩了很长一段时间，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的盈利能力对需求下降很敏感。当需求下降或持续低迷时，我们的营业利润将受到不利影响，因为我们经历了销售和管理费用基础的去杠杆化，因为费用的下降速度没有收入下降的速度快。在衰退期，我们可能无法在不对分支机构网络和品牌的长期潜力造成负面影响的情况下减少销售和管理费用。此外，一些客户可能会放慢他们向我们付款的速度，或者变得无法偿还债务，我们的现金流和盈利能力可能会受到影响。

我们开展业务的国家和地区的经济状况可能会受到最近或正在发生的事件的影响，例如民粹主义抬头、政治动荡、国内暴力和动乱、选举结果或其他执政党或政府领导层的更迭、贸易争端、保护主义或全球贸易政策的变化、全球难民危机、社会正义运动、新冠肺炎和其他全球健康危机、移民政策的变化、供应链挑战对我们客户的影响、就业政策的变化、利率上升、通货膨胀、恐怖活动的影响，或者其他政治或经济发展。此外，目前的通胀环境可能会对我们开展业务的国家和地区产生影响。我们特别容易受到欧洲需求模式和经济状况变化的影响，欧洲是我们的两个运营部门，占我们收入的68%。

13

欧洲市场的经济状况有可能继续受到近年来事件的负面影响，除了新冠肺炎，这些事件还包括劳工骚乱、公民抗议、加剧的贸易紧张局势，以及围绕英国退出欧盟影响的不确定性。任何这些事件或趋势都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

有一种风险是，即使全球整体经济状况良好，我们的全部或部分业务也可能出现下滑。在过去的复苏时期，我们经历了不一致的结果，一些地理区域或区域内的国家经济活动下降或疲软，而另一些地区则有所改善。不同的经济状况和经济增长或收缩的模式可能会影响对我们的解决方案和服务的需求，即使在全球经济状况增强的时期，我们在业务集中的市场对我们的解决方案和服务的需求也可能不会出现一致或任何的增长。

即使没有不明朗和不稳定的情况下，我们也很难预测未来对服务的需求，因为我们很难预测经济周期的方向和力度，而且我们的很多人手工作都是短期的。当我们难以准确预测未来需求时，我们可能无法确定有利可图地运营业务或利用增长机会所需的人员和办公投资的最佳水平。
 

我们可能缺乏响应客户需求的速度和敏捷性。

有一种风险是，我们可能无法以足够的速度和敏捷性响应我们不同客户的需求，这些客户横跨所有行业，其需求可能会随着其业务和行业的发展而迅速变化。我们组织的规模和广度，在75个国家和地区的2200多个办事处中约有30,000名员工，这可能会使我们难以有效地管理我们的资源，在整个组织中保持我们的企业文化，推动服务改进，并为在多个地点需要我们服务的客户提供协调一致的解决方案。例如，由于当地法律和习俗的差异，客户对跨境统一服务的需求可能很难满足。我们看到了更多多国和企业级关系的趋势，我们可能很难有利可图地管理和交付涉及多个国家的项目。此外，我们的规模和组织结构可能会使在整个企业中以一致的方式开发和实现新的流程和工具变得困难。如果我们不能有效地预测或满足现有和潜在客户的广泛需求，或者我们的竞争对手在这方面更灵活或更有效，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。

全球就业服务行业竞争激烈，进入门槛有限，这可能会限制我们保持或增加市场份额或盈利的能力。

世界范围内的就业服务行业竞争激烈，进入门槛有限，近年来经历了显著的整合。我们在世界各地的市场上与提供全方位服务和专业的就业服务机构竞争。我们的几个全球竞争对手，包括Adecco Group和Randstad，拥有非常雄厚的营销和财务资源，可能在某些市场处于更有利的地位。我们行业的一部分可能会变得越来越商品化，结果是关键领域的竞争可能会变得更加集中在定价上。我们预计，我们将继续面临来自竞争对手和客户的价格压力。存在着我们无法有效竞争的风险，包括在价格上，这可能会限制我们保持或增加市场份额的能力，并可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。随着客户越来越多地利用低成本的替代方案，包括使用自己的内部资源，而不是聘请第三方，这种情况可能会恶化。

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我们可能因网络攻击或个人或机密数据的不当披露或丢失而招致责任或声誉损害，我们对数据的使用受到复杂和不断变化的隐私和网络安全法律要求的约束，这可能会对我们的业务产生负面影响，或者使我们因不遵守规定而面临索赔和/或罚款。

在我们的业务运营中，我们存储、处理和传输大量关于我们的员工、客户、同事和候选人的数据，包括人员和支付数据，其中一部分是个人数据和/或机密数据。我们预计我们对数据的使用将会增加，包括通过使用分析、人工智能(AI)和机器学习(ML)。在从事这些与数据相关的活动时，我们依赖我们自己的技术系统和软件，以及我们用于各种流程的第三方供应商的技术系统和软件，包括但不限于基于云的技术和系统、移动技术和社交媒体。对个人数据和/或机密数据的未经授权的访问、披露、修改、使用或丢失可能通过各种方法发生。这些包括但不限于勒索软件、系统故障、员工疏忽或渎职、欺诈或挪用，或未经授权访问或通过我们的信息系统访问我们的信息系统，无论是由我们的员工、供应商或第三方进行的，包括黑客、有组织犯罪成员和/或国家支持组织的网络攻击，他们可能开发和部署供应链中断、社会工程攻击、病毒、蠕虫或其他恶意软件程序，或通过其他无关的网络攻击获得我们系统的凭据。

涉及披露、系统故障、数据修改、丢失或安全漏洞的事件可能损害我们的声誉，并使我们面临重大的金钱损害或损失、诉讼、负面宣传、监管执法行动、罚款、刑事起诉，以及我们保护个人和/或机密数据的合同和法律规定的责任，从而导致成本增加或收入损失。网络安全威胁的频率和复杂性不断增加，从而增加了检测和防御它们的难度。在过去，我们经历过由于未经授权访问我们的系统和其他欺诈活动(如社会工程)而导致的数据安全漏洞，到目前为止还没有对我们的运营或财务业绩产生实质性影响。我们定期聘请独立的外部安全公司评估我们对潜在网络攻击的防御能力，这些评估可能会发现新的或更多的漏洞和弱点，这些漏洞和弱点可能会导致我们的系统受损和/或个人数据丢失。在最近的一次评估中，发现了可能促进或促成涉及个人数据的安全事件的漏洞。评估公司能够渗透我们采用的防御性保护措施，以及我们从第三方提供商那里获得的保护措施。我们正在优先解决可能导致个人数据丢失或其他损害的安全漏洞。尽管我们努力识别和解决我们系统中的漏洞，但我们使用的软件产品中的漏洞每天都会被我们的软件提供商披露，攻击者的攻击方法也越来越复杂，因此无法保证我们的网络安全努力会成功。

我们和我们的第三方供应商的预防性安全控制和实践可能不足以防止未经授权访问、披露或丢失个人和/或机密数据或欺诈活动，尤其是在第三方攻击变得更加常见的情况下。过去，由于第三方供应商的数据安全漏洞，我们的数据被泄露，但到目前为止，这些事件都没有对我们的运营或财务业绩产生实质性影响。未来发生的任何此类事件，例如未经授权访问或与我们的第三方进行欺诈活动，都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

由于新冠肺炎疫情的影响，我们的员工在家中或其他偏远地点工作的人数比我们历史上任何时候都要多。这种从2020年3月开始的快速过渡，使我们更难监控他们的活动、工作地点的安全、内部威胁和数据外泄。这增加了安全事件的风险，可能包括未经授权访问、披露或丢失个人和/或机密数据，以及其他类型的欺诈活动。任何此类未经授权的访问或欺诈活动都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

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随着我们不断推出移动、云或其他服务和产品，安全漏洞、欺诈和网络攻击的潜在风险可能会增加。任何额外的服务和产品都不可避免地增加了针对我们的网络攻击的可能性。此外，数据隐私和网络安全受到频繁变化的法律和法规的制约，包括欧盟的一般数据保护条例(GDPR)，欧盟法院对“Schrems II”裁决(该裁决使欧盟-美国隐私盾牌无效)和加州隐私权法案(“CPRA”)的意见，以及美国各州和其他国家正在实施或预计将生效的额外立法。这些法律和法规在数量、复杂性、负担和潜在的经济处罚方面都在增加，而且在我们提供服务的各个司法管辖区和国家之间往往是不一致的。例如，GDPR和CPRA强加了大量的合规义务，增加了我们的业务在收集、使用、存储和保留个人数据方面的成本和运营负担。遵守这些义务可能会降低运营效率并增加我们的监管合规成本，如果不能满足这些要求，在发生安全漏洞或其他违规行为时，可能会导致重大的监管执法行动和/或大型私人诉讼。根据GDPR，最高罚款可达公司全球收入的4%，而CPRA没有最高罚款。此外，我们的责任保险在范围或金额上可能不足以涵盖与违反数据隐私和网络安全法律或安全漏洞、社会工程、网络攻击和其他相关数据泄露、丢失或泄露相关的索赔和损失。

我们已经外包了业务的各个方面，这可能会导致中断、增加成本和声誉风险。

我们越来越多地将业务的重要流程外包给第三方供应商，这使我们面临其他风险，包括成本增加、供应链中断、我们业务运营的潜在中断以及声誉风险。例如，我们依赖第三方来托管、管理和保护我们数据中心信息和技术基础设施的某些方面，开发和维护用于吸引、入职、管理和分析我们的员工的新技术，以及提供重要的后台支持。我们越来越集中了我们的供应商配置文件，因此我们高度关键的公司和技术功能依赖于少数供应商。虽然我们相信这些第三方供应商提供了更高的效率和专业知识，但如果我们的供应商无法提供符合我们需求的这些服务，我们对少数供应商的依赖会增加我们的业务受到不利影响的风险。同样，如果我们出于性能或经济原因需要更换一个关键供应商，我们的业务连续性和利润率可能会受到不利影响。

我们的运营还在很大程度上依赖于这些供应商以及我们保护我们的数据和确保我们的服务器、软件应用程序和网站的可用性的能力。尽管我们和我们的第三方供应商实施了安全措施，但我们的系统仍然容易受到系统故障、计算机病毒、自然灾害、未经授权的访问、网络攻击和其他类似事件的影响，任何此类事件都可能导致我们的运营中断。成功破坏我们技术系统的安全可能会导致机密、个人身份或其他敏感数据被盗，包括有关我们的员工和/或同事或我们的人力资源运营的数据，其中任何一项都可能损害我们在市场上的声誉。如果我们不能实现与外包服务相关的节约，或者如果我们的外包服务出现中断或安全漏洞，导致我们的数据丢失或损坏，或者不适当地披露机密、个人身份或敏感数据，我们的业务和财务业绩可能会受到重大不利影响。

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来自大客户账户的收入损失或减少可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的客户组合既包括中小型企业，也包括基于我们在每个市场的存在而建立的当地或地区关系，以及大型国家和跨国客户关系。这些大型的国内和跨国客户将经常与几家公司达成非排他性安排，客户通常能够在短时间内终止与我们的合同，而不会受到惩罚。一个或多个大型国家和/或跨国客户的财务状况或业务前景恶化，或他们围绕使用我们的服务的战略发生变化，可能会减少他们对我们服务的需求，并导致我们从他们那里获得的收入和收益大幅下降。我们的大型国内和跨国客户的收入损失或减少可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

如果我们失去了关键人员，我们的生意可能会受到影响。

我们的运营有赖于我们的官员和执行管理层的持续努力，以及总部管理层和员工、我们的当地经理和外地人员的业绩和生产力。我们吸引和保留业务的能力受到当地关系和提供的服务质量的极大影响。如果我们失去在管理我们的业务或在全球或关键市场管理公司方面积累了丰富经验的关键人员，这可能会对我们的运营产生重大影响。

激烈的竞争可能会限制我们吸引、培训和留住满足客户人员需求所需的合格人员的能力。

我们的业务有赖于我们吸引和留住合格员工的能力，这些员工拥有满足客户要求所需的技能和经验。在许多市场，我们一直在经历一个异常紧张的劳动力市场，失业率处于历史低位，我们可能无法满足客户的要求，无法确定足够数量的员工。新冠肺炎疫情加剧了这些劳动力短缺，导致大量员工和潜在员工因倦怠、辞职、提前退休、移民挑战、工作场所安全担忧、疫苗接种要求以及育儿责任而离开劳动力市场。工人还通过不断增加的要求改变就业条件，如要求加薪、远程工作和工作时间表的额外灵活性，影响了劳动力市场。我们必须通过招聘和培训计划，不断评估和升级我们现有的合格人员基础，以跟上不断变化的客户需求和新兴技术的步伐。对于拥有IT和其他技术技能的个人来说，这一点尤其严重，因为对这类拥有公认专业技能的个人的竞争非常激烈，我们预计在可预见的未来，对这类个人的需求仍将非常强劲。我们可能没有足够数量的合格人员，也不能以我们可以接受的聘用条件聘用。此外，我们的客户可能会向我们寻求帮助，帮助他们识别不同背景、代表不同世代、不同地理区域和不同技能的员工，并将其融入他们的组织。这些需求可能会因业务需求或地缘政治和社会趋势而发生变化。存在这样的风险，即我们可能无法识别具有所需属性的员工, 或者我们的培训计划可能不会成功地发展有效或足够的技能。如果我们不能招聘、培训和留住符合客户需求的合格员工，我们的声誉、业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。

我们的全球业务使我们面临某些我们无法控制的风险。

我们在全球75个国家和地区开展业务，面临着许多我们无法控制的风险，包括政治动乱和其他政治事件、地区和国际敌对行动以及国际社会对这些敌对行动、罢工和其他劳工骚乱的反应、自然灾害、全球气候变化的影响、战争行为、恐怖主义、国际冲突、恶劣天气条件、包括新冠肺炎在内的流行病以及其他全球卫生紧急情况、基础设施和公用事业中断、网络攻击以及其他我们无法控制的事件。

虽然无法预测此类事件或其后果，但这些事件可能会对我们的声誉、业务和财务业绩产生重大不利影响。

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我们吸引和留住业务和员工的能力可能取决于我们在市场上的声誉。

我们相信，我们的声誉，以及我们在万宝盛华品牌和各种其他品牌中的品牌资产，都是重要的企业资源，有助于将我们的服务与竞争对手区分开来，也有助于我们招聘和留住有才华的员工。然而，我们的公司声誉可能会因与客户的纠纷、信息技术安全漏洞、内部控制缺陷、交货失败或违反合规等事件而受到实质性损害。同样，我们的声誉可能会因现任或前任客户、员工、竞争对手、供应商、特许经营商和其他第三方品牌许可人、法律诉讼中的对手、政府监管机构以及投资界或媒体成员的行动或声明而受损。关于万宝盛华的负面信息，即使是基于谣言或误解，也有可能对我们的业务产生实质性的负面影响。对我们声誉的损害可能难以修复、成本高昂且耗时长，可能会使潜在或现有客户不愿选择我们从事新的业务，导致业务损失，并可能对我们的招聘和留住工作产生实质性的不利影响。损害我们的声誉还可能降低万宝盛华和我们其他品牌的价值和效力，并可能降低投资者对我们的信心，对我们的股价产生重大不利影响。

例如，我们的品牌和声誉可能与我们在各种企业环境、社会和治理(ESG)倡议方面的立场(公开承诺或沉默)有关，包括我们的可持续性、多样性、公平性和包容性目标。我们在这些问题上的立场和披露，或未能履行我们的承诺，可能会损害我们的声誉，并对我们与某些现有或潜在客户和员工群体的关系产生不利影响。声誉问题可能会导致我们检查与某些客户和供应商的关系，并选择不与某些合作伙伴开展业务，这可能会对我们的业绩或运营效率产生负面影响。

对人力资源行业的情绪变化可能会影响我们服务的市场。

时不时地，招聘行业会受到工会、工会、监管机构和其他选民的批评，他们认为，当客户使用临时招聘服务时，工资和福利法规等劳动和就业保护措施被颠覆了。我们的业务有赖于我们继续接受临时人员安排，将其作为客户灵活劳动力的来源。如果一些地方的态度或商业行为因来自有组织的劳工、政治团体或监管机构的压力而改变，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们只有有限的能力来保护我们的思想领导力和其他知识产权，这对我们的成功非常重要。

我们的成功在一定程度上取决于我们是否有能力保护我们的专有方法和其他知识产权，包括我们品牌的价值。我们提供服务或解决方案的各个国家的现行法律可能只能提供有限的保护。我们依靠商业秘密、机密性、许可和其他合同协议以及专利、版权和商标法来保护我们的知识产权。我们不能肯定我们在世界各地采取的法律步骤是否足以保护我们的知识产权，而可能不足以防止或阻吓竞争对手、前雇员或其他第三方侵犯或挪用我们的知识产权。此外，我们的知识产权可能不会阻止竞争对手独立开发与我们类似的产品、服务和解决方案。如果不能充分保护我们的知识产权，或者法律的改变削弱或取消了我们目前的法律保护，可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

此外，我们不能确保我们的服务和解决方案没有侵犯第三方的知识产权，这些第三方可能会声称我们或我们的客户侵犯了他们的知识产权。这些索赔可能会损害我们的声誉，导致我们招致巨额成本，或者阻止我们在未来提供一些服务或解决方案。

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战略风险

我们可能无法有效地实施我们的业务战略，也不能保证我们会实现我们的目标。

我们的业务战略专注于增加收入，同时提高我们的运营利润。我们战略的一个重要组成部分是努力使我们的收入多样化，使我们的核心人员和就业服务之外的收入多样化。这包括扩大我们在更高利润率的专业资源方面的销售，例如我们在IT招聘方面的Experis品牌。我们在Experis的增长战略可能会因为IT领域的人才稀缺而受到阻碍，而IT领域的人才需求尤其旺盛，这可能会限制我们满足客户需求的能力。同样，我们拓展核心人事和就业服务的战略的另一个方面是通过销售旨在实现更高运营利润率的创新劳动力解决方案。我们利润率较高的Right Management职业生涯管理服务在经济低迷时期历来表现良好，这种反周期效应将有助于缓冲未来衰退时期的业绩，这是我们业务战略的一部分。然而，在经济低迷的情况下，不能保证Right Management的利润率贡献会增加，也不能保证它会显著抵消我们可能在业务中经历的其他下降。此外，我们的劳动力解决方案通常是独一无二的、不可重复的、根据客户需求量身定做的，并且存在难以计算的成本、风险和复杂性。如果我们在为这些解决方案定价时不能准确预测这些成本和风险，这些解决方案可能无利可图。例如，我们可能无法以适当补偿我们的方式构建和定价我们的解决方案，从而创建适当的交付模式、充分管理新解决方案，或在金额或范围上获得足够的保险覆盖范围，以涵盖此类解决方案所产生的潜在风险。

我们的业务战略还包括继续努力转变我们使用人员和技术的方式，以增强我们的服务交付。我们的目标是成为更灵活、更有效的竞争对手，降低业务运营成本，提高运营利润和运营利润率。这些改变我们经营方式的努力可能不会成功，我们可能不会成功降低运营成本或阻止任何已消除的成本返还。此外，裁员和其他变化可能会对我们有效运营业务的能力产生实质性的不利影响。如果由于这些或其他原因，我们未能成功实施我们的业务战略或实现预期的结果，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

如果我们不能成功地跟上我们服务和解决方案开发和实施的技术变化，我们的运营结果和增长能力可能会受到实质性的负面影响。

我们的成功有赖于我们在开发和实施我们的服务和解决方案的过程中，能够跟上快速的技术变革的步伐。例如，人工智能和机器人使用的快速变化正在对我们服务的一些行业产生重大影响，并可能对劳动力服务行业和我们的业务产生重大和不可预见的后果。有一种风险是，这些或其他事态发展可能会导致我们的商业模式迅速遭到重大破坏，我们将没有做好有效竞争的准备。

此外，我们的业务依赖于各种技术，包括那些支持申请者自注册和跟踪系统、订单管理、账单、薪资和客户数据分析的技术。有一种风险是，我们无法在技术或行业发展上进行足够的投资，或无法通过正确的战略投资或以足够的速度和规模发展我们的业务，以适应我们市场的变化。同样，我们不时地对特定技术做出战略承诺，以招聘、管理或分析我们的员工或支持我们的业务，但它们存在失败的风险。这些和类似的风险可能会对我们的服务和解决方案、我们的运营结果以及我们在市场上发展和保持竞争优势的能力产生负面影响。

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我们的收购策略可能不会成功，可能会带来意想不到的成本。

我们不时地收购其他公司或运营资产，包括2021年对ettain group的重大收购。这些活动涉及重大战略和运营风险，包括：

这些风险可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，因为它们可能会给我们带来大量成本，并扰乱我们的业务。整合之前的收购，包括ettain集团，以及进入未来的收购交易，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生重大不利影响。我们还可能因收购而招致商誉和无形资产的减值损失，这些资产的寿命不确定，或者发生重组费用。

我们不时通过销售、特许经营、合资或其他退出活动进行处置，我们可能面临与此类交易相关的风险。

偶尔，我们会处置部分业务，以优化我们的全球战略和地理足迹以及协同效应。我们过去曾进行过这样的处置，包括我们最近在2022年处置俄罗斯，我们预计我们将继续处置未能达到我们业绩或战略目标的部分业务。在其他选择中，这可以采取关闭企业、向合资企业出资、或通过出售给第三方或与第三方达成特许经营安排的方式退出。任何退出活动都有相关的风险和成本，其中可能包括业务、服务或人员分离的困难、管理层注意力的转移以及我们业务的中断。任何此类交易都可能需要监管部门或政府的批准，这可能会阻碍交易。资产剥离还可能涉及对被剥离业务的持续财务参与或与之相关的责任。由于资产剥离交易，我们可能产生人事遣散费、租赁和其他承诺付款、资产减值或注销费用，以及交易造成的其他财务损失。此外，我们可能会失去客户，特别是在退出国家或地区开展业务的跨国客户。此外，如果我们选择签订特许经营安排，让第三方使用我们的商标和其他特许资产在退出地区经营我们的业务，我们将面临因特许经营商经营业务而产生的潜在交易对手和声誉风险。声誉风险包括市场参与者，包括客户、候选人和媒体, 可能会认为我们继续控制剥离或特许经营的业务，该业务使用我们的名称或其他商标运营。

金融和市场风险

外汇波动可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

虽然我们以美元报告我们的经营业绩，但我们的大部分收入和支出都是以美元以外的货币计价的，外币汇率的不利波动可能会对我们报告的财务业绩产生实质性的不利影响。某些国家的高通胀经济，如2018年的阿根廷，可能会导致外币贬值，这也可能对我们报告的财务业绩产生负面影响。

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在2021年期间，我们大约87%的收入来自美国以外，其中大部分来自欧洲。此外，截至2021年12月31日，我们的未偿债务中有10.433亿美元是以外币计价的，其中包括与我们的欧元计价票据(9.0亿欧元)有关的10.196亿美元。美元对其他主要货币的价值增加或减少，或对外币兑换美元施加限制，都可能影响我们的收入、营业利润和以外币计价的资产负债表项目的价值。我们对外币(特别是欧元)的风险敞口可能会对我们公布的业绩和股东权益产生重大不利影响，但除非我们将资金汇回国内，否则这种波动通常不会影响我们的现金流或导致实际经济损益。此外，货币的波动性可能会使我们的财务业绩难以进行年度可比性。

我们寻求通过利用净投资对冲，以及不时利用外币远期外汇合约和交叉货币掉期，来减轻我们对外币波动的风险敞口。截至2021年12月31日，我们以欧元计价的纸币的一部分已被指定为对冲我们对使用欧元功能货币的子公司的净投资，以减轻我们的欧元换算风险。这种对冲的有效性在一定程度上取决于我们准确预测未来现金流的能力，在我们的服务需求不确定或不均衡以及汇率高度波动的时期，这一点尤其困难。此外，套期保值活动可能只抵消一部分，或者根本不抵消在套期保值到位或有效期间外汇汇率不利波动带来的实质性不利金融影响。

我们的流动性可能会受到影响我们客户的经济状况的不利影响。

我们的营运资金主要是应收贸易账款，通常随着销售额的增加而增加。我们衡量营运资本的方法之一是以营运资本占收入的百分比来衡量，重点是未完成销售天数(“DSO”)。在下降或不确定时期，我们的客户可能会放慢他们向供应商付款的速度，或者他们可能会变得无法支付债务。此外，一些客户已经开始实施更具挑战性的计费条款，这增加了我们收到服务付款的时间长度。如果我们的客户无法支付欠我们的款项，或者支付速度变慢，那么我们的DSO将增加，我们的现金流、流动性和盈利能力可能会受到影响。

如果我们不能保持有效的内部控制，我们的经营业绩和股价可能会受到重大不利影响。

我们财务报告的准确性取决于我们内部控制的有效性。我们必须由管理层向股东提供一份关于我们财务报告的内部控制的报告，其中包括对这些控制的有效性的评估。对财务报告的内部控制有固有的局限性，包括人为错误、控制可能因条件变化而被规避或变得不充分，以及欺诈。由于这些固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现所有的错误陈述或欺诈。如果我们不能对财务报告保持和执行充分的内部控制，或实施所需的新的或改进的控制，以合理保证财务报告和编制供外部使用的财务报表的可靠性，我们可能会损害我们的声誉，未能及时满足我们的公开报告要求，无法正确报告我们的业务和运营结果，或被要求重述我们的财务报表。如果其中任何一种情况发生，我们证券的市场价格和我们获得新业务的能力可能会受到实质性的不利影响。

我们的债务水平可能会对我们的运营灵活性产生实质性的不利影响，使我们处于竞争劣势。

截至2021年12月31日，我们的总债务为11.183亿美元。我们的债务水平以及我们的信贷协议对我们施加的限制可能会对投资者产生重要影响，包括以下几点：

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