美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格
|
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至的财政年度
或
|
根据“基本法”第13或15(D)条提交的过渡报告 1934年证券交易法 |
的过渡期 至
委托文件编号:
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(州或其他司法管辖区 |
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(美国国税局雇主识别号码) |
属于公司或组织的) |
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(主要执行办公室地址) |
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(邮政编码) |
注册人的电话号码,包括区号:(
根据该法第12(B)条登记的证券:
每节课的标题 |
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交易代码 |
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注册的每个交易所的名称 |
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根据该法第12(G)条登记的证券:无
根据证券法第405条的规定,用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。☐是☒
勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☒ |
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加速文件管理器 |
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☐ |
非加速文件服务器 |
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☐ |
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规模较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。
根据纳斯达克全球精选市场有表决权股票的收盘价,截至2021年6月30日,也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日,注册人的非关联公司持有的注册人有表决权和无表决权普通股的总市值约为$
截至2022年2月15日,注册人拥有
以引用方式并入的文件
注册人将向证券交易委员会提交的与2022年召开的年度股东大会相关的最终委托书的部分内容通过引用并入本文件第三部分。
目录
有关前瞻性陈述的警示说明 |
1 |
||
行业和市场数据 |
1 |
||
互联网可用性和其他信息 |
1 |
||
通货 |
2 |
||
第一部分 |
3 |
||
第1项。 |
|
生意场 |
3 |
|
美塞 |
3 |
|
|
企业战略 |
7 |
|
|
纸浆工业 |
8 |
|
|
纸浆生产 |
13 |
|
|
绿色能源和化学品的生产和销售 |
14 |
|
|
生产成本 |
16 |
|
|
销售、营销和分销 |
19 |
|
|
交通运输 |
20 |
|
|
资本支出 |
21 |
|
|
创新 |
22 |
|
|
环境 |
22 |
|
|
气候变化 |
23 |
|
|
木制品行业 |
25 |
|
|
人力资本 |
26 |
|
|
社区参与 |
28 |
|
|
对可持续发展的承诺 |
28 |
|
|
对某些债项的描述 |
29 |
|
第1A项。 |
|
危险因素 |
31 |
|
与我们的业务相关的风险 |
31 |
|
|
与我们的债务相关的风险 |
40 |
|
|
与宏观经济状况相关的风险 |
41 |
|
|
法律和监管风险 |
43 |
|
|
与我们股票所有权相关的风险 |
44 |
|
1B项。 |
|
未解决的员工意见 |
45 |
第二项。 |
|
特性 |
45 |
第三项。 |
|
法律程序 |
47 |
第四项。 |
|
煤矿安全信息披露 |
47 |
第二部分 |
48 |
||
第五项。 |
|
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 |
48 |
非GAAP财务指标 |
50 |
||
第六项。 |
|
[已保留] |
51 |
第7项。 |
|
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
51 |
|
经营成果 |
51 |
|
|
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较 |
54 |
|
|
敏感度 |
58 |
|
|
流动性与资本资源 |
59 |
|
|
资产负债表数据 |
60 |
|
|
资金来源和用途 |
60 |
|
|
信贷安排和债务契约 |
62 |
|
|
外币 |
62 |
|
|
高级债券的信用评级 |
63 |
|
|
关键会计政策 |
63 |
|
|
新会计准则 |
66 |
|
第7A项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
67 |
|
外币兑换风险 |
67 |
|
|
产品价格风险 |
68 |
|
|
纤维价格风险 |
68 |
|
|
利率风险 |
68 |
(i)
|
信用风险 |
69 |
|
|
风险管理与衍生产品 |
69 |
|
第八项。 |
|
财务报表和补充数据 |
70 |
第九项。 |
|
会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 |
70 |
第9A项。 |
|
控制和程序 |
70 |
|
信息披露控制和程序的评估 |
70 |
|
|
管理层关于财务报告内部控制的报告 |
71 |
|
|
内部控制的变化 |
71 |
|
第9B项。 |
|
其他信息 |
71 |
第三部分 |
72 |
||
第10项。 |
|
董事、行政人员和公司治理 |
72 |
|
执行主席、首席执行官和董事 |
72 |
|
|
其他行政主任 |
74 |
|
|
商业行为和道德准则与反腐败政策 |
75 |
|
第11项。 |
|
高管薪酬 |
75 |
第12项。 |
|
某些实益拥有人的担保拥有权以及管理层和相关股东事宜 |
75 |
第13项。 |
|
某些关系和相关交易,以及董事独立性 |
75 |
第14项。 |
|
主要会计费用和服务 |
75 |
第四部分 |
76 |
||
第15项。 |
|
展品和财务报表明细表 |
76 |
第16项。 |
|
表格10-K摘要 |
77 |
(Ii)
有关前瞻性陈述的警示说明
本年度报告(Form 10-K)包括符合以下定义的“前瞻性”陈述1995年私人证券诉讼改革法。前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们通常包括“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“寻求”等词或意义相近的词,或将来或条件动词,如“将”、“应该”、“可能”、“可能”、“目的”、“打算”或“计划”。前瞻性陈述既不是对未来事件或情况的预测,也不是对未来事件或情况的保证,这些未来事件或情况可能不会发生。贵公司不应过分依赖前瞻性陈述,这些陈述仅说明截至本年度报告10-K表格的日期。这些前瞻性陈述都是基于目前可获得的经营、财务和竞争信息。这些前瞻性声明受到各种风险和不确定性的影响,其中许多风险和不确定性是我们无法控制的,许多风险和不确定性目前被新冠肺炎疫情放大,并可能继续被放大,包括奥米克隆等新变种的蔓延。我们的实际未来结果和趋势可能会因各种因素而大不相同,这些因素包括但不限于项目1中讨论的风险和不确定性。“业务”,第1A项。“风险因素”和第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。鉴于这些风险和不确定性,您不应依赖前瞻性陈述作为对实际结果的预测。本年度报告(Form 10-K)中包含的任何或全部前瞻性陈述以及我们(包括管理层)所作的任何其他公开声明可能被证明是不正确的。我们加入了这一警示说明,以使之适用,并充分利用《公约》中的安全港条款。1995年私人证券诉讼改革法用于前瞻性陈述。我们明确表示不承担任何因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
行业和市场数据
在这份Form 10-K年度报告中,我们依赖并参考有关我们的市场份额和我们参与竞争的市场的信息和统计数据。我们从内部调查、市场研究、公开信息和行业出版物中获得了一些市场份额信息和行业数据。这类报告一般声明,其中包含的信息是从被认为可靠的来源获得的,但不能保证这些信息的准确性或完整性。虽然我们相信这些信息是可靠的,但我们没有独立核实,也不能保证这些信息的准确性或完整性。
这份10-K表格年度报告中有关我们工厂生产能力的陈述主要是基于历史上达到的产量水平和有关维护停机时间的假设进行的管理估计。有关我们工厂发电能力的陈述也是管理层的估计,主要基于我们的预期产量(这在很大程度上决定了我们可以产生的电量)和关于维护停机时间的假设,在每种情况下,都是在制造商的产能规格范围内。
互联网可用性和其他信息
在本Form 10-K年度报告中,我们以引用方式并入了提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件中包含的某些信息,请您参考这些信息。我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告以及其他信息。美国证券交易委员会有一个网站www.sec.gov,其中包含这些申请。您还可以通过我们的网站免费获取我们提交给美国证券交易委员会的报告。提交给美国证券交易委员会的报告在提交后,将在合理可行的情况下尽快通过我们的网站提供。我们网站www.mercerint.com上包含或与之相关的信息并未通过引用并入本10-K表格中,因此绝不应被解释为本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告的一部分。
(1)
通货
下表列出了根据纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve Bank Of New York)为海关目的认证的电汇外币在纽约市的中午买入率(称为“中午买入率”),即在下列期间结束时将美元兑换为欧元和加元的汇率、这些时期的平均汇率(基于每日中午买入率)以及这些时期的汇率高低:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
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|||||||||||||||||
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2021 |
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2020 |
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2019 |
|
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2018 |
|
|
2017 |
|
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|||||
|
|
($/€) |
|
|
|||||||||||||||||
期末 |
|
|
1.1318 |
|
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1.2230 |
|
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|
1.1227 |
|
|
|
1.1456 |
|
|
|
1.2022 |
|
|
期间偏高 |
|
|
1.1196 |
|
|
|
1.0682 |
|
|
|
1.0905 |
|
|
|
1.1281 |
|
|
|
1.0416 |
|
|
期间较低 |
|
|
1.2295 |
|
|
|
1.2280 |
|
|
|
1.1524 |
|
|
|
1.2488 |
|
|
|
1.2041 |
|
|
一段时间内的平均值 |
|
|
1.1830 |
|
|
|
1.1410 |
|
|
|
1.1194 |
|
|
|
1.1817 |
|
|
|
1.1301 |
|
|
|
|
($/C$) |
|
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|||||||||||||||||
期末 |
|
|
0.7827 |
|
|
|
0.7841 |
|
|
|
0.7715 |
|
|
|
0.7329 |
|
|
|
0.7989 |
|
|
期间偏高 |
|
|
0.7727 |
|
|
|
0.6878 |
|
|
|
0.7358 |
|
|
|
0.7326 |
|
|
|
0.7275 |
|
|
期间较低 |
|
|
0.8312 |
|
|
|
0.7865 |
|
|
|
0.7715 |
|
|
|
0.8143 |
|
|
|
0.8243 |
|
|
一段时间内的平均值 |
|
|
0.7981 |
|
|
|
0.7457 |
|
|
|
0.7537 |
|
|
|
0.7722 |
|
|
|
0.7710 |
|
|
2022年2月14日,在本年度报告以Form 10-K格式提交之前的最新一周公布的每日中午买入汇率报告显示,截至2022年2月11日,将美元兑换成欧元和加元的中午买入汇率分别为1欧元兑1.1404美元和1加元0.7888美元。
(2)
第一部分
第1项。 |
生意场 |
在本文档中,请注意以下事项:
|
• |
除非上下文另有明确指示,否则所提及的“我们”、“公司”或“美世”系指美世国际公司及其子公司,而提及“美世公司”则是指美世国际公司及其子公司。美世国际公司(不包括其子公司); |
|
• |
除非另有说明,“美元”指的是美元,美元是我们的报告货币;“欧元”指的是欧元;“C$”指的是加拿大元; |
|
• |
“NBHK”指北方漂白硬木牛皮纸; |
|
• |
“NBSK”指北方漂白针叶木牛皮纸; |
|
• |
所指的“ADMT”是指风干公吨; |
|
• |
“兆瓦”指的是兆瓦,“兆瓦”指的是兆瓦小时; |
|
• |
所提及的“Mfbm”指的是千板英尺; |
|
• |
凡提述“MMfbm”,即指百万尺;及 |
|
• |
我们的木材度量是使用1.6立方米的木材换算成Mfbm的,换算比率为1.6立方米等于1 Mfbm,这是行业中常用的比率。 |
由于四舍五入的原因,本报告整篇提供的数字加起来可能与我们提供的总数不完全相同,百分比也可能不能准确反映绝对数字。
美塞
一般信息
我们是一家全球性的森林产品公司,有两个可报告的经营部门,分别是纸浆和木制品。
我们的综合年产能约为230万ADMT的硫酸盐纸浆、550MMfbm的木材和约416.5兆瓦的发电量。
纸浆段
我们的纸浆部门包括纸浆、电力和我们纸浆厂的其他副产品的生产、销售和分销。
我们是世界上最大的“市场”NBSK纸浆生产商之一,NBSK纸浆是在公开市场上销售的纸浆。我们的规模增加了我们的市场占有率,提供了更好的行业信息,并与许多大型纸浆消费者建立了密切的客户关系。
我们在东德经营着两家现代化高效的NBSK工厂,在加拿大西部经营着一家NBSK工厂和一家生产NBSK和NBHK的“摇摆式”牛皮纸工厂。
(3)
我们是唯一的NBSK生产商,也是德国唯一重要的市场纸浆生产商,德国是欧洲最大的纸浆进口市场。WE通过我们的加拿大工厂随时可以到达温哥华港口,以及我们的Stendal工厂现有的物流安排,满足中国不断增长的纸浆需求。
此外,由于在热电联产设备上进行了大量投资,我们所有的工厂都生产和销售了大量过剩的“绿色”能源。我们还生产和销售塔尔油,这是我们生产过程中的副产品,既可用作化学添加剂,也可用作绿色能源。
在我们约230万ADMT的硫酸盐纸浆综合年产能中,约210万ADMT(91%)为NBSK,其余为NBHK。
我们每一家纸浆厂的主要运营细节如下:
|
• |
罗森塔尔磨坊。我们的罗森塔尔纸浆厂是一家现代化、高效的ISO9001、14001和50001认证的NBSK纸浆厂,年生产能力约为360,000台ADMT和57兆瓦的发电量。罗森塔尔工厂位于德国伦斯泰格市罗森塔尔小镇,位于柏林以南约300公里处。 |
|
• |
Stendal轧机。我们的Stendal纸浆厂是一家最先进的单线、ISO9001、14001和50001认证的NBSK纸浆厂,年生产能力约为740,000台ADMT和148兆瓦的发电量。Stendal工厂位于德国Stendal镇附近,位于柏林以西约130公里处。 |
|
• |
塞尔加磨坊。我们的Celgar纸浆厂是一家现代化、高效的ISO9001和14001认证的NBSK纸浆厂,年生产能力约为520,000台ADMT和100兆瓦的发电量。Celgar工厂位于加拿大不列颠哥伦比亚省卡斯特勒加市附近,位于温哥华以东约600公里处。 |
|
• |
和平河磨坊。我们的和平河纸厂是一家通过ISO9001和14001认证的现代化纸浆厂,同时生产NBSK和NBHK纸浆,年生产能力约为475,000台ADMT和70兆瓦的发电量。和平河磨坊位于加拿大艾伯塔省和平河镇附近,位于埃德蒙顿以北约490公里处。和平河还在艾伯塔省持有两份为期20年的可再生政府森林管理协议和三份落叶木材分配,每年允许砍伐约240万立方米的硬木和软木分配,总计40万立方米。通过我们的和平河工厂,我们拥有Cariboo工厂50%的年产能份额,约为17万台ADMT和28.5兆瓦的发电量。Cariboo工厂位于加拿大不列颠哥伦比亚省奎斯奈尔,距温哥华以北约660公里。 |
我们的纸浆厂是欧洲和北美一些较新、更现代化的纸浆厂。我们相信,与许多竞争对手相比,我们工厂的相对年限、生产能力和发电能力为我们提供了一定的制造成本和其他优势。我们认为,我们竞争对手的老厂没有设备或产能来大量生产或销售过剩的电力或化学品。此外,由于我们工厂的相对年限,相对于我们许多竞争对手的工厂,它们受益于更低的维护资本要求和更高的效率。
下表列出了我们在所指时期的纸浆产量和纸浆收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
|||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
|||
纸浆生产(‘000 ADMT) |
|
|
1,863.9 |
|
|
|
2,051.1 |
|
|
|
2,040.6 |
|
|
纸浆销售(‘000 ADMT) |
|
|
1,812.7 |
|
|
|
2,029.4 |
|
|
|
2,098.8 |
|
|
纸浆收入(千) |
|
$ |
1,389,439 |
|
|
$ |
1,130,302 |
|
|
$ |
1,370,742 |
|
|
我们为欧洲、亚洲和北美的纸浆客户提供服务。我们主要与客户直接合作,以利用我们的地理多样性,协调销售并加强客户关系。我们相信,我们及时交付高质量纸浆的能力和我们的客户服务使我们成为许多客户的首选供应商。
(4)
我们的纸浆厂生产和销售过剩的电力,为我们提供了一个与纸浆价格无关的稳定收入来源。我们的德国纸浆厂还可以从黑液中生产高级油,这些黑液被出售给第三方,用于许多应用,包括生物燃料。由于我们的能源和化学品生产是纸浆生产过程的副产品,因此增加的成本很低,我们过剩的能源和化学品销售利润丰厚。我们所有的工厂都生产过剩能源,并将其出售给地区公用事业公司或该地区的电气市场。我们的Stendal和Friesau工厂受益于论德国的特别关税’s 可再生能源法案,或“可再生能源法案”,并根据“可再生能源法案”出售剩余能源。 这样的关税分别至2024年和2029年。 我们的罗森塔尔磨坊以随时间波动的市场价格出售多余的电力。我们的和平河发电厂向其区域电力市场出售过剩的能源。OUR Celgar Mill与地区公用事业供应商签订了一项固定购电协议,以出售剩余电力。哪一个 一直持续到2030年10月.
下表列出了我们生产和销售的过剩能源的数量,以及我们纸浆部门在指定时期内销售这些过剩能源和化学品的收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
|||||||||||||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
|||||||||||||||
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
||||||
|
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
|
(单位:千) |
|
|
|
(单位:千) |
||||||||||||
过剩电力(1) |
|
|
701,971 |
|
|
|
86,311 |
|
|
|
894,534 |
|
|
|
83,420 |
|
|
|
822,841 |
|
|
|
75,018 |
|
|
化学品 |
|
|
|
|
|
|
7,343 |
|
|
|
|
|
|
|
6,922 |
|
|
|
|
|
|
|
11,363 |
|
|
总计 |
|
|
|
|
|
|
93,654 |
|
|
|
|
|
|
|
90,342 |
|
|
|
|
|
|
|
86,381 |
|
|
(1) |
不包括我们在Cariboo工厂的50%合资权益,这部分权益是用权益法核算的。 |
木制品细分市场
我们的木制品部门包括弗里索工厂的木材、电力和其他木材残渣的制造、销售和分销。它是德国最大的锯木厂之一。
我们的Friesau磨坊的木材年产能约为550Mfbm,发电能力为13兆瓦,发电能力来自于2009年建成的以生物质为燃料的现代化热电厂。弗里索工厂位于罗森塔尔工厂以西约16公里处,历史上一直是罗森塔尔工厂最大的纤维供应商之一。
该厂为欧洲、美国和其他木材出口市场生产木材。
欧洲和美国的木材市场非常不同。在欧洲市场,木材通常在尺寸和表面处理方面进行定制。美国市场主要是由新房开工和房屋翻新活动的需求推动的,尺寸和装修一般都是标准化的。
此外,欧洲的木材生产和销售通常以立方米为单位,而在美国,木材生产和销售以千板英尺或Mfbm为单位。
下表列出了我们在所指时期的木材产量和木材收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
|||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
|||
木材生产(MMfbm) |
|
|
447.9 |
|
|
|
438.0 |
|
|
|
414.7 |
|
|
木材销售(MMfbm) |
|
|
419.7 |
|
|
|
449.2 |
|
|
|
408.8 |
|
|
木材收入(千) |
|
$ |
293,166 |
|
|
$ |
180,769 |
|
|
$ |
142,243 |
|
|
(5)
Friesau磨坊以最低的增量成本发电,所有的电力都被出售,提供了一个与木材价格无关的稳定收入来源。Friesau工厂的现代生物质燃料热电联产发电厂根据长期固定价格的绿色电价出售电力,该电价将持续到2029年。
下表列出了我们生产和销售的剩余能源的数量,以及弗里索钢厂在指定时期销售剩余能源的收入。
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
|||||||||||||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
|||||||||||||||
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
(兆瓦时) |
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(单位:千) |
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(单位:千) |
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过剩电力 |
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74,648 |
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11,547 |
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88,985 |
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10,619 |
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83,490 |
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9,721 |
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企业结构、历史与企业发展
美世公司是一家根据华盛顿州法律成立的公司,其普通股在纳斯达克全球精选市场(MERC)报价并上市交易。
以下简图列出了我们的主要运营子公司、它们的组织管辖范围、它们的主要活动以及它们每年的纸浆或木材产量和发电能力:
(1) |
包括17万台ADMT和28.5兆瓦,基于Peace River在Cariboo工厂的50%合资权益。 |
我们在1994年通过收购我们的罗森塔尔工厂进入纸浆业务,并在1999年将其转换为硫酸盐纸浆的生产。2004年9月,我们通过建造Stendal工厂扩大了纸浆业务,耗资约11亿美元。我们进一步扩大了纸浆业务,2005年收购了Celgar磨坊,2018年收购了和平河磨坊。
2017年4月,我们收购了Friesau磨坊,进入木制品领域。
2018年10月,我们收购了桑塔诺集团(Santano Group),该集团在澳大利亚经营着印度檀香种植园和一家石油萃取物工厂。
2021年8月,我们以大约5130万美元的价格收购了位于华盛顿州斯波坎附近的一家名为“CLT工厂”的交叉层压木材工厂。该工厂是一家最先进的、近乎新建的工厂,生产用于建筑和住宅建筑的交叉层压木材(简称“CLT”)。它的CLT容量约为14万立方米。我们相信它是北美最大的CLT工厂之一,目前约占北美制造能力的30%。CLT是一种木板产品,由一层层实心锯材制成,在建筑项目中被用作钢铁和混凝土的更可持续的替代品。我们目前正加强文康广播站的运作。目前,它的业绩反映在我们的财务业绩“公司和其他收入”中。
(6)
公司战略
我们的公司战略是在我们有明确能力的业务中发展,同时保持现代化设施,管理我们资产负债表和流动性的完整性,并以高标准的环境、社会和治理业绩。我们战略的关键要素包括:
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运营世界级资产.维持现代化、可靠及高能效的运作,是我们能否在整个经济周期内取得稳定回报的关键。我们主要产品的市场是周期性的,受全球经济影响。此外,我们的制造业务是资本密集和复杂的。保持高标准的维护和战略性资本支出计划使我们有别于更老、成本更高、效率更低的竞争对手。我们相信,随着时间的推移,这将减少我们对产品价格波动、意外停机以及环境和监管条件变化的风险敞口。我们经营着四家现代化的纸浆厂和世界上最现代化的锯木厂之一。2021年,我们的资本支出大部分集中在提高生产运营效率和降低成本的项目上。此外,我们不断努力加强我们的维护系统,通过提高可靠性来改善和提高产量。我们还寻求通过更好地管理我们的纤维采购、销售、营销和物流活动来降低运营成本。我们相信,这种对卓越运营的持续关注提高了我们的盈利能力和现金流。 |
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• |
在我们拥有核心竞争力的地方实现增长和多样化.我们专注于我们拥有明确领导地位或高度胜任能力的领域的增长,以确保我们能够为股东增加价值。我们认为,一家规模较大的公司将在改善股权交易、流动性和降低收益变异性方面使股东受益。我们的核心竞争力有助于在以下一个或多个领域实现增长: |
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o |
果肉。我们的核心业务是NBSK纸浆。我们是世界上最大的市场NBSK生产商之一,拥有深厚的专业知识和可靠、高效、高质量的市场声誉。我们认为,全球对硫酸盐纸浆的需求将继续增长,满足这一需求的纤维供应有限。 |
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o |
木制品。我们在林业和木材采购服务方面拥有丰富的专业知识,并利用这些专业知识和我们的物流网络来支持我们的纸浆业务。2017年,我们开始利用这一基础进入实木产品业务,收购了弗里索锯木厂,这是世界上最大、最灵活的锯木厂之一。该工厂与我们的木材采购和纸浆业务产生了协同效应。2021年,我们完成了对Friesau锯木厂为期三年的升级,我们相信这使它成为世界上技术最先进、规模最大的锯木厂之一。进一步扩展到木制品业务是我们的重点,我们相信随着时间的推移,这将为股东创造更多价值。为了推进这一战略,我们在2021年收购了CLT设施。 |
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o |
绿色能源。我们现代化、高效的工厂使我们能够生产绿色、热电联产。我们的工厂在电力和电力净出口方面都是自给自足的,我们的电力出售给地区公用事业公司或地区市场。我们在建设和运营热电联产设施方面非常有经验,自2012年以来,我们的发电量增加了12%。 |
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o |
木质萃取物。我们相信,我们处于非常有利的地位,能够充分从木材中提取所有价值,包括那些传统上被浪费或焚烧的元素。我们已将大量资源用于生产Tall Oil等产品,Tall Oil由我们的客户升级,并用于粘合剂和生物燃料,以取代基于化石燃料的替代品。我们还在扩大用于芳香和香料的松节油的生产。我们还收购了檀香种植园和一家必要的檀香油提取和销售业务,以进一步发展此类业务,并更接近最终客户。我们还专注于以木材为基础的其他复杂和新颖产品的研究和商业化,并建立了各种合作伙伴关系和工作关系,以促进这些产品的发展。 |
(7)
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可持续运营.我们力求在环境表现、社会条件和治理方面达到一流的标准(通常被称为“ESG”标准)。我们认为,专注于可持续发展的企业如果与社会目标保持一致,就能蓬勃发展,利益相关者对表现不佳的企业在可持续性方面的容忍度不断下降,将导致它们的衰落。此外,我们相信,我们的产品,包括可再生木基纤维、固碳实木产品、绿色能源和天然来源的木材提取物,对于寻求限制其对化石燃料产品的依赖的世界来说,正变得越来越重要。我们将继续发展这些产品,提高我们的环境绩效和利益相关者的参与度,并保持强有力的治理和道德的商业实践。 |
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管理我们资产负债表和流动性的完整性.我们专注于保持资产负债表,使我们能够在整个经济周期中推进我们的目标,同时让我们在战略增长机会出现时有一定的灵活性。我们保持着长期、无担保、优先票据的基础,到期日在2026年及以后。除了手头的现金,我们还有一系列循环信贷安排,旨在在机会或经济放缓时提供流动性和灵活性。我们于2015年开始派息,并将继续致力于在整个经济周期向股东返还资本。 |
纸浆工业
一般信息
纸浆用于生产纸张、纸巾和与纸张相关的产品。纸浆一般根据纤维类型、生产过程和漂白程度进行分类。硫酸盐纸浆是化学纸浆的一种,是通过硫酸盐化学反应来生产的,在硫酸盐化学过程中,木质素(木材中粘结单个纤维的成分)在化学反应中溶解。化学准备的纸浆使木材的纤维保持其长度和弹性,从而产生更坚固的纸制品。硫酸盐浆可以漂白以增加其白度。针叶木硫酸盐浆以其强度、白度和吸收性能而闻名,用于生产各种产品,包括轻质印刷等级的纸张、纸巾和其他与纸张相关的产品。
漂白硫酸盐纸浆主要有两种类型,一种是由针叶树制成的针叶木硫酸盐纸浆,另一种是由落叶树木制成的硬木硫酸盐纸浆。针叶树种通常有长而柔软的纤维,可以增加纸张的强度,而硬木树种的纤维含有较短的纤维,可以增加松散和不透明度。
我们主要生产和销售NBSK纸浆,这是一种使用北方针叶木生产的漂白硫酸盐纸浆,因其强度而被认为是优质纸浆。相对于其他硫酸盐纸浆,它通常能获得最高的价格。我们的和平河纸厂生产NBSK和NBHK纸浆。
市场上大多数硫酸盐纸浆的造纸用户使用针叶木和阔叶木的混合等级来优化生产和产品质量。2021年,市场硫酸盐纸浆消费量约为57%的阔叶木漂白硫酸盐和39%的针叶木漂白硫酸盐,其余为未漂白的纸浆。在过去的几年里,由于生长周期较长,以主要来自亚洲和南美的快速生长的种植园纤维为基础的阔叶木纸浆的生产增长速度远远快于针叶木级。硬木牛皮纸通常比软木牛皮纸具有成本优势,因为纤维成本更低,木材产量更高,对于较新的硬木纸厂来说,规模经济。由于供应量的增长和更低的成本,硫酸盐纸浆客户已经将其产品中的部分纸浆成分替换为硬木纸浆。
然而,成品对强度和成型特性的要求与客户用更便宜的硬木纸浆取代NBSK的能力相悖。纸张和纸巾制造商专注于速度更快、定量更低的大型造纸机,以满足某些纸张对针叶木浆强度特性的要求。此外,在纸制品重量轻或专门化的情况下,如直邮、杂志纸或优质纸巾,或者在强度或吸水性很重要的情况下,软木牛皮纸占所用纤维的很大比例。因此,我们认为硫酸盐纸浆用户进一步用硬木代替针叶木浆的能力受到这些要求的限制。
(8)
硫酸盐纸浆可以制成不同等级、不同技术规格的纸浆,以满足不同的最终用途。针叶木硫酸盐浆是纸巾制造的重要原料,在发展中国家,随着生活水平的提高,纸巾的需求趋于增加。针叶木硫酸盐浆是也因其在机械印刷纸中的强化作用而受到重视,并受到出版业用纸生产商的追捧,主要用于杂志和广告材料。
市场
我们相信,全世界每年有超过1.45亿的化学纸浆ADMT被转化为纸巾、印刷和书写纸、纸板以及其他特种等级的纸和纸板。我们还认为,其中约45%的纸浆在公开市场上作为市场纸浆出售,其余的由综合纸张和纸板制造商内部生产。
纸浆业务本质上是高度周期性的,市场的特点是供需失衡,这反过来又会影响价格。纸浆市场竞争激烈,对全球经济、行业产能和汇率的周期性变化非常敏感,所有这些都可能对销售价格和我们的经营业绩产生重大影响。行业周期的长度和大小随着时间的推移而变化,但通常反映了宏观经济条件和行业产能水平的变化。纸浆是一种商品,通常可以从其他生产商获得。由于商品产品在生产者和生产者之间几乎没有区别,竞争通常是基于价格,而价格通常是由供求关系决定的。
于二零一二年至二零二一年期间,全球对化学市场纸浆的整体需求每年平均增长约2%,而全球对漂白针叶木硫酸盐市场纸浆的需求每年平均增长约1%。
以下图表说明了所指时期的全球化学品市场纸浆需求:
全球化学品市场纸浆需求预估
(9)
NBSK纸浆需求受到全球宏观经济趋势的重大影响。
在过去的几年里,有几个关键的宏观趋势对全球纸浆需求产生了实质性的影响。一些趋势对纸浆需求产生了积极影响,而另一些趋势则对纸浆需求产生了负面影响。
一个主要的积极宏观趋势是,新兴市场,尤其是中国的需求明显增加。仅在中国,纸巾生产能力在过去五年中就增加了大约770万台ADMT。在中国,从二零一二年至二零二一年期间,化学针叶木市场纸浆的进口整体每年增长约6%,是纸浆需求和消费的主要推动力。我们相信,新兴市场目前约占全球漂白针叶木硫酸盐市场纸浆总需求的58%,而中国本身目前约占全球漂白针叶木硫酸盐市场纸浆需求的33%,而2012年这一比例约为28%。
影响纸浆需求的另一个积极的宏观趋势是纸巾和卫生产品的使用量和需求增加,特别是在中国和新兴市场。新冠肺炎大流行进一步加速了这一趋势。影响纸浆需求的另一个积极趋势是,全球对在线交付产品的依赖增加,这增加了对包装和特种产品的需求。
纸浆需求的一个重要负面因素是图形和打印书写纸需求的材料下降。我们相信,这种下降的很大一部分不会再出现。
此外,北美、欧洲和日本等成熟市场的纸张需求一直在下降或停滞不前,这对这些市场的纸浆需求产生了负面影响。西欧目前约占全球漂白针叶木硫酸盐纸浆市场需求的22%,而二零一二年这一比例约为28%。
下表反映了NBSK纸浆在所示时期对中国的交付情况:
12个月卷曲漂白针叶木硫酸盐浆运往中国
(10)
以下图表反映了按最终用途划分的NBSK纸浆需求的趋势和变化,该图表比较了所示时期按最终用途划分的全球NBSK纸浆需求:
按最终用途划分的NBSK纸浆需求
我们认为,2021年NBSK按最终用途划分的需求与上图中的趋势大体一致。
2021年,纸浆产能增加了280万ADMT,主要是阔叶木硫酸盐浆。目前,我们知道有290万家ADMT宣布在2022年增加产能,主要是阔叶木硫酸盐浆。
NBSK纸浆定价
硫酸盐纸浆是一种全球交易的大宗商品,价格具有很强的周期性。硫酸盐浆的价格一般以美元报价。定价主要受供求平衡的影响,受全球宏观经济状况、消费和产能变化、客户和生产商库存水平以及汇率波动的影响。一般来说,我们和其他生产商认为,当全球库存水平约为32天的供应量时,全球NBSK纸浆的供需是平衡的。
由于市场上大部分NBSK纸浆是由加拿大和北欧生产商生产和销售的,而NBSK纸浆的价格通常以美元报价,因此定价经常受到美元对欧元和加元汇率波动的影响。由于NBSK纸浆生产商通常以当地货币计价,而纸浆以美元报价,美元走强通常有利于生产商的业务和运营利润率。相反,美元对生产商当地货币的贬值通常会对生产商的业务和营业利润率产生不利影响。
作为美元与欧元和加元汇率变化的必然结果,美元走强通常会增加NBSK纸浆生产商客户的成本,并导致价格下行压力。相反,疲软的美元通常支持更高的纸浆定价。然而,货币汇率和纸浆价格的变化之间总是有一段时间的滞后。这一滞后可能会有所不同,并且无法确定地预测。
尽管中国现在是全球最大的纸浆市场,但从历史上看,北欧也是一个重要的市场。由于NBSK纸浆是优质纸浆,欧洲市场NBSK标价有时被业界用作基准参考价。自2012年以来,第三方行业报出的NBSK纸浆在欧洲的平均价目表价格一直在2012年每ADMT约760美元的低点和2021年每ADMT 1,345美元的高点之间波动。
(11)
下表列出了中的更改第三方行业报价NBSK纸浆在欧洲的价目表价格,以美元、加元和欧元表示,在所示时期:
NBSK纸浆价格历史记录(欧洲交货)
我们在欧洲和北美的纸浆销售实现了第三方行业报价,扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠。我们对中国和亚洲的销售通常更接近净价,折扣和回扣明显较低或很少。因此,我们在中国的净销售额与其他市场大致相似。
下表列出了NBSK纸浆在欧洲和北美的第三方行业报价以及截至所示日期NBSK纸浆在中国的净价:
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十二月三十一日, |
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2021 |
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2020 |
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($/Admt) |
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欧洲(标价) |
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1,260 |
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910 |
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北美(标价) |
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1,450 |
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1,155 |
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中国(净价) |
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760 |
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695 |
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(12)
下表列出了所示时期NBSK纸浆在欧洲的Foex PIX纸浆指数价格和全球漂白针叶木硫酸盐纸浆库存水平的变化:
纸浆价格和全球库存历史
季节性
由于季节性因素,我们受到季度销售量和费用波动的影响。这些因素在硫酸盐浆行业中很常见。在与农历新年相关的时期,我们在中国的纸浆需求普遍较弱,在欧洲,在夏季假期的几个月里,我们对纸浆的需求普遍较弱。我们通常会在初冬的几个月里季节性地增加原材料库存,因为我们的工厂在冬季供应减少时会增加纤维供应。
竞争
纸浆市场高度分散,竞争激烈,许多生产商在全球范围内竞争。从小型独立制造商到大型综合公司,生产商在全球范围内生产纸浆。纸浆通常是一种商品产品,我们的纸浆与许多其他生产商生产和分销的类似产品竞争。虽然有很多因素影响我们的竞争地位,特别是在经济疲弱的时候,但最主要的因素是价格。其他因素包括质量、服务、获得价格合理的光纤以及位置便利。我们的一些竞争对手比我们在某些市场的规模更大,拥有更多的财力。这些资源可以为竞争对手提供更大的购买力、更大的财务灵活性、更多用于扩张和改进的资本资源,使它们能够更有效地竞争。
我们的主要NBSK纸浆竞争对手主要位于北欧和加拿大,包括MetsäFibre、Södra Cell、Ilim、Paper Premier、Canfor纸浆和SCA。
纸浆生产
下表列出了我们在指定时期的纸浆生产能力和实际产量:
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年产量 |
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截至十二月三十一日止的年度, |
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容量(1) |
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2021 |
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2020 |
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(ADMT) |
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总浆产量 |
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2,265,000 |
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1,863,893 |
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2,051,084 |
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(1) |
产能是指工厂截至2021年12月31日的额定产能。 |
(13)
绿色能源和化学品的生产和销售
一般信息
我们的纸浆厂是大型生物炼油厂,除了纸浆,还生产过剩的“碳中性”或绿色能源。作为纸浆生产过程的一部分,我们的工厂使用碳中性生物燃料(如黑液和木材废料)产生绿色能源。通过在回收和发电锅炉中焚烧生物燃料,我们的工厂生产出足够的蒸汽来满足我们所有的蒸汽需求,并允许我们生产多余的电力,我们将这些电力出售给第三方公用事业公司或进入地区电力市场。因此,我们受益于欧洲和加拿大在过去几十年中发展起来的绿色能源立法、激励措施和商业化。此外,近年来,我们运用了大量的资源来提高我们生产和销售化学品的能力,主要是用于包括生物燃料在内的各种应用的高石油。
我们的Friesau工厂还生产和销售其生物质热电联产发电厂生产的绿色能源。
我们过剩的能源和化学品销售为我们提供了一个稳定的收入来源,与纸浆或木材价格无关。由于我们的能源和化学品生产是生产过程中的副产品,因此增量成本很低,我们过剩的能源和化学品销售利润丰厚。我们相信,这一收入来源使我们的工厂相对于其他没有设备或能力生产和/或大量销售过剩电力和/或化学品的较老工厂具有竞争优势。
下表列出了我们在上述期间的发电量和剩余售电量:
发电和出口
(1) |
不包括我们在Cariboo工厂的50%合资权益的发电和出口,该权益使用权益法核算。 |
(2) |
包括2018年12月10日起的和平河成绩。 |
(14)
下表列出了我们在所示时期的电力和化学品销售综合收入:
能源和化学品收入
(1) |
不包括我们在Cariboo工厂的50%合资权益的能源收入,这是使用权益法核算的。 |
(2) |
包括2018年12月10日起的和平河成绩。 |
德国
在2020年12月31日之前,我们所有的德国工厂都参与了一项根据“可再生能源法案”(Renewable Energy Act)制定的计划,该法案规定了绿色能源的稳定定价。从2021年1月1日起,我们的罗森塔尔发电厂先前的特别电价到期,此后它以随时间波动的市场价格出售了多余的电力。我们的Stendal磨坊的特别关税有效期到2024年12月31日,我们的Friesau磨坊的特别关税有效期到2029年。
2021年,我们的德国纸浆厂和Friesau工厂的能源销售额约为8240万美元,即616,033兆瓦时。
结合我们对不断增长的生物能源市场的关注,我们销售塔尔油,这是我们纸浆生产过程中的副产品,既可用作化学添加剂,也可用作绿色能源。2021年,我们从纸浆部门销售塔尔油和其他化学品中获得了约730万美元的收入。
加拿大
我们的Celgar工厂与省能源公用事业公司签订了一项为期10年的电力销售协议,该协议将于2030年10月到期。根据协议,该发电厂同意每年向该公用事业公司提供最多约127,000兆瓦时的剩余电能。我们正在追求“市场”销售和其他战略举措,涉及到钢厂剩余的剩余电力。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)
和平河工厂将多余的电力出售给艾伯塔省的市场。
2021年,我们的加拿大工厂销售了大约160,586兆瓦时的可再生电力,收益约为1550万美元。
(15)
生产效率论成本
我们纸浆生产的主要成本是纤维、劳动力、化学品和能源。
纤维
一般信息
由木屑和原木组成的纤维是我们纸浆部门最重要的运营费用,约占2021年纸浆现金生产成本的45%。此外,2021年,锯木形式的纤维约占木材现金生产成本的75%。
鉴于光纤在我们总运营费用中的重要性,以及与我们的其他运营成本相比,我们控制其成本的能力有限,光纤成本的波动可能会对我们的利润率和运营结果产生重大影响。
我们的工厂位于纤维供应相对稳定的地区。我们纸浆厂消耗的纤维由锯木厂生产的木片和纸浆原木组成,这些木片是锯切过程的副产品。木屑是用于制造纸浆的小木片,是锯切过程中的木材残留物,或者是专门为此而切割的纸浆原木。纸浆原木由不用于木材生产的质量较低的原木组成。Friesau工厂消耗锯木和废木,这在价格和供应上都是周期性的。
一般来说,木片、纸浆原木和锯木的成本主要受木材供求的影响。此外,包括收割水平、天气条件和虫害在内的地区性因素也可能对纤维的供应、需求和价格产生实质性影响。
虽然纤维成本和供应会受到周期性变化的影响,但我们预计,由于工厂的地理位置和我们与供应商的长期关系,我们将能够继续以相当令人满意的条件为我们的工厂获得充足的纤维供应。从历史上看,我们的业务没有经历过任何重大的光纤供应中断。
在过去的几年里,一些客户努力从森林认证机构购买使用符合某些公认木材认证要求的纤维生产的纸浆,这些认证机构包括森林管理委员会(FSC)、森林认证认可计划(PEFC)、可持续林业倡议(SFI)和加拿大标准协会(CSA)。如果我们购买的纤维不符合客户要求的某些木材认证,可能会使我们更难或阻止我们向这些客户销售我们的纸浆。木材保管链认证过程是一个自愿过程,允许一家公司证明他们在可持续森林管理做法和环境管理领域按照严格的原则和标准使用森林资源。为了只从可持续管理的来源采购木材,我们采用了FSC保管链协议和PEFC认证,这要求跟踪纤维来源,并准备关于该地区和运营商的基于风险的评估。在我们开展业务的领域,我们正积极参与认证流程的进一步发展。然而,私营认证系统之间存在竞争,支持者努力推动这些系统,让森林产品的客户要求产品按照他们喜欢的系统进行认证。这样的木材认证标准还在继续发展,不同的司法管辖区或它们的解释和应用方式并不一致。我们目前预计认证要求不会对我们的纤维采购和销售产生实质性的不利影响。然而,如果充足的市场需求要求木材原料的来源标准与我们纤维供应地区的标准不一致, 这可能会增加我们的运营成本和可用收成水平。
德国
我们相信,我们是德国最大的木片和原木消费国,经常为东德的木片销售提供最好的长期经济渠道。我们协调德国工厂的木材采购活动,以减少整体人员和管理成本,提供更大的购买力,并协调购买和贸易活动。纤维流的这种协调和整合还使我们能够优化运输成本,以及我们工厂的品种和纤维组合。我们还与欧洲最大的木材消费国之一签订了一项联合木材采购安排。
(16)
2021年,我们的德国纸浆厂总共消耗了大约490万立方米的纤维。大约58%是纸浆原木的形式,大约42%是锯木厂木片的形式。
2021年,与2020年相比,我们在德国的单位纸浆纤维成本有所下降,这主要是由于甲虫损坏的木材的供应和强劲的锯木厂生产。
我们的罗森塔尔工厂主要从位于德国巴伐利亚州、巴登-符腾堡州和图林根州的大约27家锯木厂采购木屑,主要位于罗森塔尔工厂半径300公里的范围内。在这个半径内,罗森塔尔磨坊是最大的木屑消费者。鉴于其地理位置和大小,罗森塔尔磨坊往往是该地区销售木片的最佳经济渠道。2021年,罗森塔尔磨坊消耗的纤维中,大约90%是云杉,其余的是松树。罗森塔尔工厂的木屑通常来自锯木厂,合同期限为一年,每季度对市场定价进行调整。我们几乎所有的芯片供应都来自与我们有长期合作关系的供应商。纸浆原木来自图林根州、萨克森州和巴伐利亚州的州立森林机构,以及私人和市政森林所有者。此外,罗森塔尔工厂通过从捷克共和国进口的方式购买相关数量。
Stendal磨坊的核心木材供应区包括德国东北部和西部的大部分地区,主要是在磨坊半径约400公里的范围内。我们还从德国西南部和南部以及波罗的海地区购买木屑。到2021年,Stendal磨坊消耗的纤维中约有63%是云杉,35%是松树,2%是其他树种。Stendal磨浆机有足够的削片能力,如果需要,几乎可以完全使用纸浆原木进行操作。我们从私人和市政森林所有者以及国家森林机构采购纸浆原木。我们的Stendal磨坊历史上也从波兰和波罗的海地区进口纤维。
我们的弗里索磨坊依赖于锯木纤维的稳定供应。木纤维是最大的单一投入成本,占其2021年生产木材现金成本的75%左右。我们的弗里索工厂位于经济可及范围内拥有大量优质纤维的地区。Friesau磨坊的木纤维需求主要通过公开市场购买和从国家林业机构以及私营和市政森林所有者的合同购买来满足。
在德国,在过去的几年里,木片的价格和供应不时受到替代能源或可再生能源生产商需求增加以及政府对碳中性能源的倡议的影响。2021年,不断上涨的能源价格和更强劲的经济增加了对木片的需求,这是欧洲各国政府推动使用木材作为碳中性能源的举措的结果。
德国提高采伐水平的举措部分抵消了对木材纤维需求的增加,特别是来自小型私人森林所有者的倡议,他们的森林采伐速度远远低于他们的增长速度。
此外,在过去的三年里,由于甲虫对德国森林的侵袭,可采伐木材的可获得性出现了实质性的增长。一般来说,被甲虫侵染的木材收获得更快,以便在变质使木材不适合其预定用途之前可以使用。大多数这样的甲虫出没的木材现在已经被收获和加工。虽然这种甲虫肆虐的木材在短期内可以增加纤维供应并导致价格下降,但这种增加的收获水平可能会导致长期维持可持续收获水平的挑战,并可能导致未来收获水平下降的时期。
我们相信,德国拥有欧洲最适合采伐和制造的针叶林。
加拿大
2021年,我们的Celgar和Peace River工厂消耗了大约410万立方米的纤维。大约66%的这种纤维是锯木厂木片的形式,其余的34%来自通过木室加工或由第三方削片的纸浆原木。我们加拿大工厂的木室能够处理大约24%的纤维需求。磨坊的纤维来源以各种树种(杨树、云杉、松树、铁杉、道格拉斯冷杉和雪松)为特征,磨坊从多家加拿大和美国供应商那里采购纤维。
(17)
在20年内21我们的加拿大纸浆磨机s’单位光纤成本谦虚增额相比之下,这一数字为2020,由于美元走弱对我们以加元计价的纤维成本的负面影响.
我们工厂的纤维供应在很大程度上受木材市场的强劲影响。木材市场主要受到美国房屋开工、房屋翻新活动的推动,其次是来自中国的需求。
2021年,我们的加拿大工厂可以接触到30多家不同的芯片供应商,其中大部分在加拿大,就Celgar工厂而言,也在美国。芯片是根据芯片采购协议在加拿大和美国购买的。一般而言,定价会定期检讨和调整,以反映市场情况。Celgar磨坊的合同一般为一年,每季度调整一次,或三个月为一次。和平河的芯片合同一般为三到五年,每月根据纸浆的平均价格进行调整。
为了确保木室和田间削片机所需的纸浆原木数量,Celgar工厂签订了纸浆原木供应协议。这类协议的期限从三个月到一年不等,与多家不同的供应商签订了协议,其中许多供应商也是该厂的芯片合同供应商。任何一方均可在七天书面通知后,以任何理由终止所有纸浆原木协议。塞尔加磨坊还不时竞标不列颠哥伦比亚省的木材销售。
和平河在艾伯塔省持有两份为期20年的可再生政府森林管理协议和三份落叶木材分配,每年允许砍伐的硬木总量约为240万立方米,目前采伐的硬木约占44%,软木约40万立方米,出售或交易给和平河磨坊周围的锯木厂,以换取木屑。森林管理协议上一次续签的期限为20年,2029年到期。虽然我们的和平河磨坊可以从森林管理协议和木材分配中满足其所有硬木纤维需求,但为了优化其纤维流,它可以从第三方拥有的林地满足其一小部分需求。软木纤维的供应来自当地周边锯木厂的剩余锯片。
劳工
由于工资和医疗保健成本的上涨,我们的劳动力成本随着时间的推移而增加。
能量
我们的能源主要来自可再生的碳中性来源,如黑液和木材废料。我们的工厂生产我们所有的能源需求,并产生多余的能源,我们将这些能源出售给第三方公用事业公司和地区市场。我们主要在石灰窑中使用天然气等化石燃料,我们在启动和关闭操作中使用的量有限。此外,磨机流程中断时有发生,我们消耗少量购买的电力和化石燃料来维持运营。因此,我们所有的工厂都会受到化石燃料价格波动的影响。
化学品
我们的纸浆厂使用某些化学品,这些化学品通常可以从几家供应商处买到,采购主要基于定价和地点。近年来,我们的化学品成本增加了。
(18)
销售、市场营销和分销
我们的全球销售和营销团队负责我们工厂生产的纸浆的所有销售和营销,目前约有25名员工。该集团主要直接处理欧洲和北美的所有销售。对亚洲的销售是直接进行的,也可以通过我们销售团队监督的佣金代理进行。这家全球销售和营销集团负责向250多名客户进行销售。我们协调和整合我们德国工厂的销售和营销活动,以实现它们之间的一系列协同效应。这些措施包括降低总体行政和人事成本,以及协调销售、营销和运输活动。我们还在全球范围内协调各工厂的纸浆销售,从而为我们的较大客户提供覆盖所有主要地区的无缝服务。在营销我们的纸浆时,我们寻求通过提供具有竞争力的价格、高质量、始终如一的产品和优质的服务来建立长期的合作关系。按照惯例,我们与我们的客户保持长期的关系,根据这些关系,我们定期就具体的数量和价格达成协议。
我们的木材销售由我们在德国和温哥华的销售团队负责。我们还在某些市场通过委托代理销售木材。
下表列出了我们在指定时期内按地理区域划分的纸浆收入:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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美国 |
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$ |
183,143 |
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$ |
149,759 |
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德国 |
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388,900 |
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268,978 |
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中国 |
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375,891 |
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364,527 |
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其他国家 |
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441,505 |
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347,038 |
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总计(1) |
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$ |
1,389,439 |
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|
$ |
1,130,302 |
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(1) |
不包括公司间销售额。 |
下面的图表列出了我们纸浆收入在所指时期占纸浆收入总额的百分比的地理分布:
(19)
下表列出了我们的纸浆销售量在指定时期内按最终用途的分布情况:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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(以数千个ADMT为单位) |
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组织 |
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612 |
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807 |
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专业 |
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350 |
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338 |
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印刷与写作 |
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763 |
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779 |
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其他 |
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88 |
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105 |
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总计 |
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1,813 |
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2,029 |
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下表列出了我们在指定时期内按地理区域划分的木材收入:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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美国 |
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$ |
156,762 |
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|
$ |
93,802 |
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德国 |
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45,071 |
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34,065 |
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其他国家 |
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91,333 |
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52,902 |
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总计(1) |
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$ |
293,166 |
|
|
$ |
180,769 |
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(1) |
不包括公司间销售额。 |
下面的图表列出了我们的木材收入在所述时期占我们木材总收入的百分比的地理分布:
我们的纸浆和木材销售是按惯例的行业条件进行的。截至2021年12月31日,我们没有重大拖欠款项的情况。在2021年和2020年,没有客户占我们收入的10%或更多。我们不相信我们的纸浆或木材销售依赖于任何一个客户的活动,任何一个客户的流失都不会对我们产生实质性的不利影响。
交通运输
我们通常通过第三方承运人通过卡车、铁路和海运运输纸浆和木材。我们在德国有一支小型卡车车队,负责运送我们德国工厂的一些纸浆。
我们的德国纸浆厂目前是德国唯一的硫酸盐纸浆生产商,德国是欧洲最大的硫酸盐纸浆进口市场。因此,与加拿大和北欧纸浆生产商相比,我们在向欧洲客户发货时拥有具有竞争力的运输成本优势。由于我们德国工厂的地理位置,我们能够主要通过卡车和铁路向我们的许多客户运送纸浆。
(20)
我们加拿大工厂的纸浆通过卡车、铁路和海运运输到客户手中,以确保及时发货。我们加拿大工厂的大部分纸浆销往海外市场,最初主要通过铁路运往温哥华港,然后由海运公司运往海外。我们的加拿大工厂位于加拿大西部,能够很好地为亚洲客户提供服务。我们加拿大工厂面向国内市场的大部分纸浆通过铁路直接运往客户或美国的第三方仓库。我们还在不列颠哥伦比亚省特拉尔附近运营一个物流和重装中心,为我们提供额外的仓库空间和更大的运输灵活性,使我们能够使用铁路和卡车运输。
弗里索工厂的木材由卡车、铁路和海洋运输公司通过第三方运输公司运送到客户手中。
2021年和2020年,出境运输成本分别约占我们综合成本和支出的12%和13%。
资本支出
我们继续进行资本投资,旨在增加纸浆、绿色能源和化学品的生产,降低成本,提高纸浆厂的效率和环境绩效。多年来所做的改进提高了我们纸浆部门的竞争地位。自收购以来,我们还进行了资本投资,以优化弗里索工厂的锯木厂生产。
下表列出了所指期间按部门划分的资本支出总额(不包括任何相关的政府赠款):
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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纸浆段 |
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$ |
139,312 |
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(1) |
$ |
53,751 |
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木制品细分市场 |
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18,002 |
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23,788 |
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总计 |
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$ |
157,314 |
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|
$ |
77,539 |
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(1) |
包括和平河磨坊重建回收锅炉的支出,经费来自2150万美元的保险收入。 |
在我们的纸浆部门,我们罗森塔尔工厂2021年和2020年的资本投资主要与废水改善和维护项目有关。
2021年,Stendal钢厂的资本投资主要与产能扩张项目有关。2020年,它们主要涉及产能扩张、光纤储存和维护项目的土地。
凯尔加磨坊2021年的资本投资主要与木屋升级和维护项目有关。2020年,它们主要涉及纤维消费改善项目和维护项目。
2021年和平河磨坊的资本投资主要与恢复锅炉重建有关,资金来自2150万美元的保险收入和会议室的升级。2020年,它们主要与大型维护项目有关。
在我们的木制品部门,2021年,我们在Friesau磨坊完成了扩建和优化项目,其中包括增加木材年产量,提高生产级能力和效率。
对德国工业设施的合格资本投资,减少了污水排放中的污染物,抵消了否则需要支付的废水费用。有关我们的环境资本支出的更多信息,请参阅“-环境”。
2022年,不包括通过政府拨款和预期保险收入提供资金的金额,我们目前预计我们的总资本支出约为1.75亿至2.0亿美元。
2022年,我们目前预计我们纸浆部门的资本支出将主要包括加拿大工厂的木室升级、德国纸浆厂的生产改进项目和维护项目。
(21)
在……里面2022,我们目前预计资本支出在#年。我们的木制品细分市场成为 以进一步升级到我们的弗里索磨坊’s 分拣机生产线及其他生产 改进项目和维护项目.
创新
我们利用我们在木材及其加工和副产品方面的专业知识来扩大我们的产品组合。因此,我们寻求基于我们在木材加工和硫酸盐法制浆工艺衍生产品方面的专业知识开发新产品。目前,这些流程的重点是:
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在我们最近收购的CLT工厂生产和销售CLT; |
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黑液中所含物质的进一步精制,即硫酸盐法制浆过程中产生的萃取物和含有木质素的化合物; |
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进一步提炼目前作为纸浆基础的纤维素材料;以及 |
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• |
使用率较高的产品可能来自木材和植物加工和收获,包括檀香、树木和植物的油。 |
我们正自行、与其他机构,以及与行业协会或合资伙伴合作,推行其中一些措施。我们还在研究潜在的更高用途的产品,这些产品可能来自于加工不同种类的树木和植物。
环境
我们的业务受到广泛的环境法律和法规的约束,主要涉及:
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• |
空气、水和陆地; |
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固体和危险废物管理; |
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• |
废物处理; |
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补救措施和受污染的地点;以及 |
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• |
化学物质的使用。 |
遵守这些法律法规通常涉及资本支出以及额外的运营成本。我们不能轻易量化我们为遵守这些法律和法规而可能需要支付的未来资本支出金额或对我们运营成本的影响,因为在某些情况下,合规标准尚未制定、尚未成为最终或最终的标准,或者未来可能会被修订。此外,很难将大多数制造业资本项目的环境成分隔离开来。
我们投入大量的管理和财政资源来遵守所有适用的环境法律和法规。特别是,我们的工厂的运作必须经过许可证、授权和批准,我们必须遵守规定的排放限制。这些要求的遵守情况由地方当局监督,不遵守规定的工厂可能会被行政命令、罚款或关闭。2021年,我们在工厂环境项目上的总资本支出约为840万美元,2020年约为230万美元。2022年,环境项目的资本支出预计约为1060万美元。
环境责任是我们运营的首要任务。为确保遵守环境法律法规,我们定期监测工厂的排放情况,并与我们的内部人员和外部顾问一起定期对运营地点和程序进行环境审计。这些审计确定了改进的机会,并使我们能够在认为适当的情况下在工厂采取积极的措施。
我们相信我们已经获得了运营所需的所有环境许可、授权和批准。我们相信,我们的运营目前在实质上符合所有适用的环境法律法规和我们各自的运营许可的要求。
根据德国与污水排放有关的环境法规,工业用户必须根据他们在污水中排放的污染物数量来支付排污费。这些规则还规定,工业用户如果承担环境资本支出,并将某些污水污染物降低到规定的水平,则可以将这些支出的金额与他们原本需要支付的排污费相抵销。我们预计我们的德国工厂将实施资本投资计划和其他环保举措。
(22)
我们相信,这些费用将确保我们的运营继续基本符合规定的标准。
在加拿大,除了现有的省级空气质量法规外,一个被称为“AQMS”的空气质量管理系统概述了改善加拿大空气质量的综合全国性方法。在空气质量管理体系下,各级政府将通力合作,应对全国不同的空气质量挑战。AQMS包括四个要素:
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加拿大环境空气质量标准(CAAQS),旨在推动当地空气质量的改善。它们为省级地方政府确定需要采取的行动水平提供了依据。 |
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区域和地方空气质量管理框架,通过空域和区域风场进行管理。 |
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某些主要行业的基准工业排放要求(BLIER)。 |
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一个政府间工作小组,以改善合作和减少移动来源的排放(即在用车和卡车等来源)。 |
2016年,加拿大环境部发布了《泛加拿大清洁增长与气候变化框架》。该框架制定了一项全国性的、以部门为基础的温室气体减排计划,适用于许多行业。此外,包括不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省在内的各省政府都出台了旨在减少温室气体排放的立法。
例如,不列颠哥伦比亚省已经引入了碳税和低碳燃料标准。不列颠哥伦比亚省还实施了绩效标准,如选定工业设施和部门的温室气体排放基准,以及某些工业运营的新温室气体排放报告规定。不列颠哥伦比亚省还建立了温室气体排放抵消项目。
2019年,联邦政府开始在没有省级碳税计划的省份和地区逐步引入联邦碳税定价系统。自2022年1月1日起,联邦碳税定价体系适用于萨斯喀彻温省、马尼托巴省和艾伯塔省,以及努纳武特和育空地区。
我们认为,德国和加拿大的这些水和空气排放措施还没有、也不会在2022年对我们的运营产生重大影响。虽然这些措施可能会对我们未来的业务产生重大不利影响,但我们预计,与类似业务的业主相比,我们不会受到这些措施的不成比例的影响。我们还预计,这些措施不会严重扰乱我们计划中的行动。
未来的法规或许可可能会对允许的排放类型(包括空气、水、废物和危险材料)设定较低的限制,并可能增加保持遵守环境法律法规或进行补救的财务后果。我们持续不断的监测和政策使我们能够制定和实施有效的措施,以经济高效的方式保持排放基本符合环境法律和法规的要求。然而,不能保证未来会是这样。
气候变化
由于自然和人为原因导致的天气模式和气候条件的变化,增加了飓风、野火和风雨冰雹等自然灾害的不可预测性和频率。这些变化和由此产生的情况可能会对我们的运营产生不利影响,导致原材料成本和可用性的变化,如纤维、计划外停机、运行率变化以及运输和物流中断。例如,2021年,加拿大西部发生重大野火和后来的洪水,扰乱和减少了收获活动和纤维供应以及物流和运输。
由于气候变化的严重程度、程度和速度存在不确定性,我们无法确定和预测气候变化对我们的业务和运营产生的所有后果和时间。
气候变化以及社会和政府应对措施的影响和感知到的影响为我们的业务创造了机遇,也带来了负面后果。
(23)
对气候变化的关注导致对碳中性或绿色能源的需求和立法要求大幅增加。纸浆厂消耗木屑和原木等木材残渣,作为其生产过程的基本原材料。木屑是木材生产遗留下来的残留物,纸浆原木通常是伐木遗留下来的质量较低的原木,不适合生产木材。锯木厂消耗锯木,残留物,如木屑,通常出售给其他工业消费者,如纸浆和颗粒生产商。
作为生产过程的一部分,我们的纸浆厂将木材残渣通过消化器进行处理,在消化池中将纤维素从木材中分离出来,用于纸浆生产,剩余的残留物被称为黑液,用于绿色能源生产。由于他们使用木材残渣,而且因为我们的工厂在一种称为热电联产的过程中产生联合的热能和电力,他们是高效的能源生产者。我们的Friesau磨坊利用消耗的原木中残留的树皮和刨花来生产能源。这种能源是碳中性的,由可再生能源生产。我们相对现代化的工厂产生了大量的能源,这些能源超出了他们的运营需求。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)
这些因素,加上政府在可再生能源或绿色能源立法方面的措施,为我们提供了商机,以加强我们向区域公用事业公司生产和销售绿色能源。
我们正在不断探索其他举措,以加强我们剩余绿色能源和化工副产品的产生和销售。气候变化可能带来的其他潜在机会包括:
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针叶林的扩大和森林生长速度的提高; |
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更密集的林业实践和木材打捞,而不是采伐立木; |
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对可持续能源和纤维素生物质燃料的需求增加; |
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提高生物质能生产的额外政府激励措施或要求;以及 |
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社会或投资者对生物质或绿色能源或可持续发展倡议的额外关注或需求。 |
从历史上看,减少气候变化影响和转向碳中性经济背后的主要驱动力主要来自政府或国际机构的倡议,包括联合国和各国之间的国际条约。然而,在过去几年里,私营机构大力推动和关注气候变化和碳减排,其中包括机构投资者、评级机构、股东、社区、其他利益攸关方和一般公众。这导致,除其他外,以优惠的条件为“绿色”或碳中性倡议提供了大量资本,其中一些被称为“绿色债券”。
我们目前无法预测这些潜在机会中的哪些(如果有的话)将由我们实现,或者它们对我们业务的经济影响。
虽然气候变化给我们的业务带来的具体后果并不都是可以预测的,但最重大的不利后果之一是,对可再生能源的关注引发了对可再生能源生产商(如德国的造粒业)对木材残渣或纤维的更大需求和竞争。
在欧洲,木材残渣的价格和供应定期受到替代能源或可再生能源生产商日益增长的需求以及政府对碳中性能源的倡议的影响。2021年,不断上涨的能源价格和更强劲的经济增加了对木片的需求,这是由于欧洲各国政府实施了促进使用木材作为碳中性能源的倡议。此外,不列颠哥伦比亚省对可再生绿色能源的兴趣和关注与日俱增,这也为此类纤维带来了额外的竞争。随着时间的推移,对木材残渣的这种额外需求可能会增加我们工厂使用的木材残渣的竞争和价格。
为应对气候变化风险,在国际、国家、州和地方各级都有政府倡议和立法。这样的政府行为或立法可能会对纤维的需求和价格产生重要影响。随着各国政府推行绿色能源倡议,它们可能会对可再生能源生产商的木材残渣产生激励和需求,这会“蚕食”或对传统用户(如木材、纸浆和纸张生产商)产生不利影响。我们一直在与各国政府进行对话,以教育和尝试
(24)
为了确保潜在的倡议承认我们的磨坊在森林资源的整体利用和当地社区的经济中的传统和持续作用。
气候变化可能影响我们业务的其他潜在负面后果包括:
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北方森林更容易受到疾病、火灾和虫害的侵袭; |
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更严重的暴风雨造成交通系统和供电线路中断; |
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由于水位降低,原木和纸浆的淡水运输损失; |
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我们工厂运行的处理水的数量和质量都下降了; |
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在距离我们的工厂足够近的地区失去北部森林,从而获得有竞争力的纤维;以及 |
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较低的采伐水平减少了可采伐木材的供应,因此减少了木材残渣。 |
广为人知的事件至少部分归因于气候变化,包括甲虫肆虐,破坏了加拿大西部的大量林地和可收获的木材,最近在过去三年里在德国也是如此。甲虫侵袭林地对我们的业务既有短期影响,也有长期影响。在短期内,受侵扰森林的采伐水平往往会出现实质性增长,因为缔约方寻求在这些木材变质得太厉害而无法达到预期目的之前利用它们。因此,由于这种被侵扰的纤维的供应增加和质量降低,可能会导致纤维可用性的实质性增加和纤维价格的降低。在过去的三年里,我们的德国工厂从这种较低的纤维价格中受益。虫害和由此导致的收成水平增加可能造成过度捕捞,并对长期维持可持续收成水平构成挑战,并可能导致未来一段时期收成水平降低。
气候条件的变化也至少部分归因于加拿大西部内陆以及美国西部和欧洲部分地区日益频繁和严重的野火。我们目前无法预测这种受气候影响的情况是否会持续下去,也无法预测未来发生这种情况的频率和严重程度。
木制品行业
一般信息
德国拥有约37亿立方米的木材储备,是欧洲最大的木材储备。主要树种是云杉、松树、山毛榉和橡树。许多德国林区已根据PEFC或FSC标准获得认证。现代实木产品包括锯材和刨材,用于不同地区。
对软木木材的需求是周期性的,受到运输成本、汇率、政府关税和替代产品的竞争力,以及影响消费者信心和推动住宅建设需求的因素的影响,如利率、可支配收入、失业率、感知到的工作保障和其他衡量总体经济状况的指标。一个国家内不同地区的需求可能会有所不同,决定最佳建筑条件的季节性因素也会影响需求。
木材产品和市场
我们的弗里索工厂建于1992年,拥有两条大批量林克锯条,具有生产毛坯和刨花产品的能力。该锯木厂主要生产各种尺寸和等级的成品云杉和松木锯材,包括欧洲公制和特种木材、美国尺寸木材和J级木材。
制造木材的过程导致很大比例的锯木最终成为副产品或残余物,如木片、修边块、锯末刨花和树皮。副产品通常被用作我们热电厂的燃料,或者出售给各种各样的客户。此外,我们罗森塔尔纸浆厂使用弗里索纸浆厂生产的大部分碎屑。
(25)
我们木材产品的主要市场在美国。,欧洲以及远东地区。
我们的弗里索工厂在其每个主要市场都培养了不同的客户基础。客户包括国家和地区分销商、大型建筑公司、二手制造商、零售场和家庭中心。
竞争
我们木材产品的市场在全球范围内竞争激烈,生产商通常在价格、质量和服务方面进行竞争。影响我们竞争地位的因素包括原材料的可获得性、质量和成本,包括纤维、能源和劳动力,以及Friesau工厂相对于竞争对手的效率和生产率。弗里索钢厂在国际市场上竞争,受到货币波动和全球商业状况的影响。
我们的Friesau工厂与许多生产商竞争,他们中的一些人拥有和运营的工厂比我们多,许多竞争对手比我们拥有更多的财力或更低的生产成本。
人力资本
我们相信,我们的员工力量是我们作为一家全球公司取得成功的重要贡献者之一。我们的所有员工都为我们的成功做出了贡献,并帮助我们实现了强劲的财务业绩。吸引、培养和留住具有推动业务发展所需技能的全球人才是我们的宗旨、使命和长期增长战略的核心。
截至2021年12月31日,我们约有2415名员工,其中约1515人在我们的德国业务部门工作,约835人在我们的加拿大业务部门工作。我们的纸浆部门约有1855名员工,木制品部门约有455名员工。我们在这两个部门的大多数员工都受集体协议的约束。我们Celgar工厂与小时工的集体协议于2021年到期,工厂目前继续根据此类协议运营,直到新的集体协议最终敲定。虽然我们目前预计钢厂将主要基于与地区竞争对手达成的模式协议达成新协议,但我们不能保证新协议将在不中断工作场所或以令人满意的条款的情况下签订。我们认为与员工以及代表员工的工会之间的关系是良好的。牢固的劳资关系是我们运营的基础。因此,我们承认并与工会和劳资委员会合作,以确保我们建立和保持优越的工作条件、支持性的工作环境、培训和成长机会以及公平的薪酬待遇。
我们雇佣了一个由熟练、敬业、足智多谋和创新的人员组成的协作团队,他们支持我们的核心目标,每天反映我们的价值观。对员工的投资推动了我们的卓越,因此,我们致力于吸引、留住和发展高素质的人才。根据我们所在行业的性质,我们的许多员工都是需要专门知识和技能的专业人员,包括各种类别的工程师和许多持牌行业人员和设备操作员。我们的高级经理和董事在林产品行业拥有丰富的经验,我们所有的工厂都有经验丰富的经理。我们的管理层在实施新的计划和资本项目以降低整个业务的成本以及发现和利用新的收入机会方面有着良好的记录。
我们的目标是为我们的员工提供高薪工作,丰富的职业机会,以及伴随着休假时间的平衡和安全的未来。我们为所有员工提供具有竞争力的福利方案,提供养老金、医疗、牙科和视力护理福利。员工还可以获得物理治疗和咨询服务等专门协助。我们提供深入的培训组合,以帮助我们的员工成长,并在他们当前和未来的角色中发挥更大的作用。
我们对员工进行保密的敬业度调查,由独立的第三方进行管理和分析。总的调查结果由执行人员和董事会审查。我们在全球、运营和管理层面制定行动计划。通过在总体企业层面和运营层面根据结果采取行动,我们相信我们已经能够提升我们的文化,提高我们的整体参与度。
(26)
保持强大的人才渠道对我们持续的成功至关重要,也是整个组织继任规划工作的一个关键方面。我们的领导团队和员工团队有责任通过营造员工在职业和个人发展中感受到支持和鼓励的环境来吸引和留住顶尖人才。具体地说,我们通过定期审查战略职位和确定潜在的内部候选人来填补这些职位,评估工作技能集以确定能力差距,并制定促进员工职业成长的发展计划,以促进员工的发展,从而促进员工的发展。我们通过培训和发展计划对我们的员工进行投资,提供工作经验。和教练。我们在整个组织范围内提供技术和领导力课程,使同事能够提高技能和能力,从而取得更大的成功。我们也有专门的人才计划,支持和加速领导力发展,并加强我们的继任计划。此外,我们理解保持有竞争力的薪酬、福利和适当的培训的重要性,这些培训可以提供成长、发展机会和多种职业道路。为我们的员工.
健康与安全
安全是我们公司的核心价值观。我们经营的行业都有自己独特的一系列风险,包括来自我们复杂的工业制造设施的危险,如制造过程、重型和复杂的设备、操作锅炉、能源生产以及化学品的使用和回收。因此,没有什么活动比我们的“归零之路”计划更吸引我们管理团队的关注了,该计划是一项全公司范围的活动,旨在创造安全和高效的工作环境,目标是零事故。
我们已经开发了分析潜在和已发生事件的工具,我们有资源来制定预防措施。特别是,我们专注于建模应对措施以消除风险,在可能的情况下,使用许多世界领先的健康和安全组织采用的“控制层次结构”。我们的首要任务是消除危险,其次是安全的管理做法和适当的个人防护装备。我们识别、监控、教育并采取数据驱动的方法来推动工作场所安全改进。我们的许多项目都围绕教育、危险识别和风险缓解战略展开。这些积极主动的举措将安全带到了我们工作实践的最前线。我们的安全专业团队致力于寻找和利用正确的工具来防止所有工作场所伤害。我们的首席执行官是我们高级安全领导委员会(简称“SSLC”)的主席,该委员会负责为我们的员工设计和实施广泛的政策、战略、支出和培训。SSLC聘请了一位全球公认的安全顾问,专门从事健康和安全管理系统的设计和实施。这些顾问一直在支持SSLC建立的计划,并提供领导力培训、政策执行和实用工具来支持我们的员工。
我们密切关注与新冠肺炎疫情相关的健康和安全问题。2021年,我们鼓励和支持远程访问倡议,以便主要工作人员能够在家中或在非办公地点工作;根据世界卫生组织的指导,限制商务旅行;为现场和工作人员会议提供替代安排;提供安全的工作环境,包括对工作站进行消毒,清洁工增加清洁,分开轮班,有限的工作人员在餐厅聚会;以及建立社会距离和自我评估机会,这些机会由训练有素的工作人员监督。出现感冒或流感样症状的员工被禁止进入手术,并被建议按照省和地区的新冠肺炎指导方针寻求医疗救治。从运营的角度来看,我们在相关当局的指导下调整了我们运营地点的工作流程,并保持了全面运营。一个专门的领导团队每天开会,以应对不断发展的发展,并相应地调整我们的运营,同时确保我们员工、承包商、客户和合作伙伴的安全和健康。
多样性、公平性和包容性
我们相信,多元化和包容的文化对于为我们的人民做出最好的决策和实现可持续的商业成功至关重要。虽然性别只是多样性的一个方面,但我们的许多最高管理职位过去和现在都是由女性担任的。我们继续改变我们的招聘和培训流程,使我们的工作场所更能反映我们社区存在的多样性。我们相信,从长远来看,让我们的工作场所更加平等和包容,将使我们成为一个更强大、更具弹性和更可持续的企业。
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我们采用了全企业范围的多元化管理计划。它的目标是响应我们每个业务的特殊条件,在我们的团队中发展多样性。该计划的首要目标之一是增强女性在我们企业中的平等机会。这是一个关键目标,不仅是为了提高多样性,也是为了应对人口结构的变化。通过激励更多的女性在我们的行业担任技术职位,以及未来可能出现的熟练工人短缺的问题。
目前,女性在我们的董事会中占30%,在我们最高的100个管理职位中约占23%,在我们的总劳动力中占18%。我们的目标是到2030年改善女性招聘,使其占新员工的30%。
在加拿大,我们的业务与地区第一民族集团密切合作,促进互利的经济活动和互利关系。我们是与一家原住民集团的伐木合资企业的一方,并正在努力扩大业务范围和规模,并将其他区域集团包括在内。我们还在寻求与第一民族集团建立更多合资企业或合资企业的机会,包括联合卡车运输和运输业务。此外,我们还为地区原住民团体提供培训和工作技能。
在德国,我们有广泛的学徒计划和面向潜在员工的外展活动。我们相信,这些计划和活动有助于我们接触和吸引新员工,包括更多的女性员工,她们在过去可能没有考虑过我们的工厂或林产品行业的技术或运营就业机会。
我们与一家致力于创造“有意义的变革”的全球管理咨询公司建立了合作伙伴关系。他们长期致力于促进性别平等、多样性和商业包容性,这与我们的价值观和目标是一致的。我们正在共同努力制定一项定制战略,以帮助我们成为当地和全球未来员工的首选雇主。
我们不雇用任何雇用处于不安全条件下的人的人,也不与任何一方签订合同。我们的绝大多数员工都是工会的一部分,或者由一个劳资委员会代表,我们曾与劳资委员会合作,设计出不受骚扰和歧视的工作条件。此外,作为一个支持性的工作场所,我们尽最大努力适应员工的不同情况,这些情况可能需要修改工作场所。我们还通过了一项书面的商业行为和道德准则以及其他企业政策,以支持企业文化,其中包括促进禁止恐吓和骚扰的工作环境,以及鼓励和促进多样性和包容性。
社区参与
我们向我们经营和生活的社区的社区团体和慈善组织捐款。我们相信,与当地社区的这种承诺和参与有助于我们吸引和留住员工,并增强我们在这些社区的社交许可证。
对可持续发展的承诺
我们以长远的眼光管理和运营我们的业务,包括我们管理或指导下的自然资源,并关注可持续性。我们相信,通过这样做,我们将能够为我们的客户、员工、股东、社区和其他利益相关者提供价值。我们努力保持最高的环境、社会和治理标准。我们相信,通过关心我们工人的健康和安全,保持我们运营的环境质量,成为我们运营所在社区的一部分并积极参与,我们就提高了我们所有利益相关者的价值和我们的社会运营许可证。我们致力于将所有这些价值观和目标融入我们的企业文化或我们所称的“美世之路”。我们相信,将可持续发展作为我们所有运营和业务中的关键驱动力,将加强我们的决策、我们的业务以及我们与我们运营的各个利益相关者和社区的关系。我们相信,所有上述因素都是相互联系的,对我们的长期未来、成功和可持续性至关重要。
我们非常注重将对环境的影响降至最低,目标是减少我们现有业务的环境足迹,使其长期可持续,确保我们拥有运营的社会许可证,并抵消或减少我们业务的影响。我们努力适应新兴趋势,支持
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新技术和促进该地区的环境管理我们在其中运作. 我们的努力 是与联合国可持续发展目标和低碳过渡、水管理、废物、林业、空气排放,回收利用,采购和生物多样性。
作为我们对可持续发展的承诺和关注的一部分,除其他事项外,我们有:
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加强我们对可持续性的关注,包括改善管理、目标设定和记录能力,这些能力将与利益攸关方沟通,以确保我们的可持续性成就和倡议得到适当承认; |
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进行了气候风险情景和机会评估,作为我们采纳与气候有关的金融披露工作队建议的一部分。为此,我们与一个专注于可持续发展的全球非营利组织合作,为2030年制定了一系列气候变化情景。这些模型是在气候界的广泛投入下开发的,并根据行业趋势和气候预测进行了增强。然后对情景进行分析,并用来确定和评估与气候变化相关的风险和机遇对公司的潜在影响。作为这一过程的结果,我们确定了我们的战略中可能在各种情况下引发风险和机遇的三个领域:(I)市场需求的变化;(Ii)木材和纤维供应;以及(Iii)利益相关者的看法。有关用于开发各种模型的关键参数和假设的更多信息可在我们的网站上获得; |
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加强我们所有设施的水和空气参数的环境追踪、量度和报告系统;以及 |
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我们花了相当长的时间与包括政府和第一民族在内的利益相关者合作,以扩大我们在所有业务领域的关系。 |
对某些债项的描述
以下概述了我们的优先票据和循环营运资本安排的某些重大拨备。摘要并不完整,仅通过参考美国证券交易委员会备案的适用文件和对此类文件的适用修正案进行限定,并通过引用将其并入本文。
高级注释
2021年1月,我们发行了本金总额为8.75亿美元的2029年2月1日到期的5.125厘优先债券,称为“2029年优先债券”,根据投标要约和随后的赎回,为2024年到期的6.500厘优先债券的本金总额全部2.5亿美元(称为“2024年优先债券”)进行再融资,并赎回2025年到期的7.375厘优先债券的全部本金总额5.5亿美元,称为“2025年优先债券”。在实施上述交易后,我们现时尚有以下未偿还的优先债券,统称为“高级债券”:
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本金总额为3亿元,总值5.500厘的优先债券,将于2026年到期,称为“2026年优先债券”;及 |
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2029年发行的优先债券本金总额为8.75亿元。 |
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2026年优先债券将于2026年1月15日期满,2026年优先债券的利息每半年支付一次,分别于每年1月15日和7月15日到期。由2018年7月15日开始,2026年优先债券的记录持有人将在紧接之前的1月1日和7月1日支付利息,并按360日由12个30日组成的一年计算。从2021年1月15日开始,2026年优先债券可以我们的选择权赎回,赎回价格相当于本金的102.750%,此后每年1月15日按比例递减至2023年1月15日或以后的100.000%。
2029年优先债券将於2029年2月1日期满,2029年优先债券的利息每半年派息一次,分别於每年2月1日及8月1日派息一次。由2021年8月1日开始,2029年优先债券的记录持有人在紧接之前的1月15日及7月15日支付利息,并以360日为一年,由12个30日组成。由2024年2月1日开始,2029年优先债券将可按我们的选择赎回,赎回价格相当于本金的102.563%,此后每年2月1日按比例递减至2026年2月1日或以后的100.000%。
管理优先债券的契约包括限制我们的能力和我们的受限制附属公司的能力,其中包括:产生额外债务或发行优先股;向我们的股东支付股息或其他分派;购买或赎回股本或次级债务;进行投资;设立留置权;限制我们的受限制附属公司向我们支付股息或其他付款的能力;出售资产;与其他公司合并或合并,或转让我们的全部或基本上所有资产;以及截至2021年12月31日,我们所有子公司均为限制性子公司。
高级债券是无担保的,不由我们的任何运营子公司担保,这些子公司都位于美国以外。我们在高级债券排名下的义务:实际上优先于我们所有现有和未来的有担保债务(以担保该等债务的资产为限)以及我们子公司的所有债务和负债;与我们所有现有和未来的无担保优先债务同等的偿付权;以及对我们任何未来附属债务的优先偿付权。
泛德循环信贷安排
2018年12月,我们的某些德国子公司与多家银行贷款人签订了一项2.0亿欧元的联合循环信贷安排,称为“德国贷款机制”。该设施的主要条款包括:
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德国基金的总可获得性为2亿欧元。 |
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德国贷款将于2023年12月到期。 |
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德国贷款是无担保的,由我们的每一家德国子公司共同和各自担保。 |
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德国贷款项下的利息为Euribor加1.05%至2.00%的贷款,具体取决于基础信贷协议中定义的杠杆率。 |
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承诺费相当于德国贷款未使用和未取消金额适用保证金的35%,按季度拖欠。 |
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德国融资机制包含财务维护契约,自2019年3月31日起每季度进行一次测试,其中要求:(I)作为缔约方的我们的德国子公司必须保持“净债务”(不包括股东贷款)与EBITDA的杠杆率不超过3.50:1.00;及(Ii)定义资本不低于4.0亿欧元。 |
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德国融资机制包含其他习惯性限制性契约,其中包括管理我们的德国子公司产生留置权、出售资产、产生债务、用德国融资机制的收益进行收购、成立合资企业或回购或赎回股份的能力。德国贷款机构还包含了惯常的违约事件。 |
德国贷款对所有借款人都是可用的,但某些借款人的最高借款分项限制是有限的。
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AS的十二月三十一日,2021,约1欧元0.5百万(1美元)1.9百万欧元)的德国贷款机构支持银行担保,剩余约18欧元9.5百万(美元)214.6百万)可用。
加拿大循环信贷安排
2022年1月,我们的Celgar和Peace River工厂以及某些其他子公司与三家北美银行组成的银团签订了一项新的1.6亿加元循环信贷安排,称为“加拿大循环贷款”。这笔贷款取代并解除了之前为我们的Celgar磨坊提供的6000万加元的循环信贷安排和为我们的Peace River磨坊提供的6000万加元的循环信贷安排。加拿大循环贷款的主要条款包括:
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加拿大循环基金的可用资金总额为1.6亿加元。 |
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该设施将于2027年1月到期。 |
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该贷款可通过以下方式获得:(I)加拿大计价的垫款,每年以指定的最优惠利率计息;(Ii)银行承兑等值贷款,按适用的加元银行承兑汇票加1.20%至1.45%的年利率计息;(Iii)美元计价的基本利率垫款,以联邦基金利率加0.50%中较大者为准,一个月期限的调整后期限SOFR加1.00%,以及银行适用的美元贷款参考利率;及(Iv)美元SOFR预付款,按经调整期限SOFR加1.20%至1.45%的年利率计息。 |
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这项安排包括为所有借款人提供1,500万加元的信用证分项限额,并须就已发出的信用证每年支付1.20%至1.45%的年费,以及在该安排下有超过一家贷款人的情况下另加0.125%的年费。 |
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贷款的可获得性受到借款基数的限制,该限额基于借款人的合乎条件的库存水平和账户以及不时出现的某些符合条件的设备。 |
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除其他事项外,该贷款的担保方式是对借款人的几乎所有资产收取优先费用。 |
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该安排包括一项弹性金融契约,在任何时候,当该安排下的过剩可获得性小于其规定的额度上限的10%和1,400万加元(在任何一种情况下)连续五天或小于额度上限的7.5%和1,000万加元的时候衡量,并要求借款人在合并的基础上遵守1.00:1.00的固定费用覆盖率。 |
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该融资机制还包含限制性契约,其中包括限制借款人申报和支付股息、产生债务、产生留置权、进行投资(包括在现有合资企业中)以及支付次级债务的能力。该工具包含常规违约事件。 |
第1A项。 |
危险因素 |
“风险因素”一节中的陈述描述了我们业务面临的重大风险,应慎重考虑。你应该仔细审查下面列出的风险因素,以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中列出的那些因素。此外,这些声明构成我们在1995年私人证券诉讼改革法。我们在这份10-K表格年度报告和我们提交给股东的年度报告中的披露和分析包含一些前瞻性陈述,这些陈述陈述了基于管理层当前计划和假设的预期结果。如果下述警示因素中描述的任何风险和不确定因素实际发生或继续发生,我们的业务、财务状况和经营结果以及我们普通股的交易价格可能会受到重大不利影响。此外,以下风险并不是我们面临的唯一风险,我们目前不知道的或我们目前认为无关紧要的其他风险随时可能出现或成为实质性风险,并可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营结果或我们普通股的交易价格产生负面影响。
与我们的业务相关的风险
持续的新冠肺炎疫情可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。
自2019年末首次爆发和蔓延以来,新冠肺炎大流行已导致全球范围内重大而广泛的感染和死亡。在大流行期间,全球各级政府从
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时不时地采取紧急情况 及其他试图控制病毒的措施,包括旅行禁令和限制、隔离、企业关闭、避难所就地命令和其他关闭和限制。
除其他外,这一流行病的影响和全球应对措施严重扰乱了全球经济活动,对国内生产总值产生了负面影响,扰乱了供应链,并造成了金融市场的波动。各国国内生产总值(GDP)增长、商业活动和失业率上升都出现了下滑。
在疫情大流行期间,出现了几波或几个时期,在此期间,报告的感染人数大幅普遍增加,并出现了新的新冠肺炎变异株并迅速传播。为了应对这样的浪潮,各国不时重新对社交、商务、旅行等活动实施各种限制。
自2020年底左右以来,为帮助预防和传播新冠肺炎病毒而广泛推出了疫苗。疫苗的推出通常会导致更多的经济重新开放,并引发一场关于是否将新冠肺炎病毒视为地方病并学会接受它的一般性讨论。
尽管疫苗的报道结果总体上令人鼓舞,但我们无法预测随着时间的推移,疫苗会取得多大的成功,包括针对新的和未知的病毒变种。此外,我们目前无法预测新变种出现对全球经济活动的整体影响。
由于对我们产品的需求在历史上主要是由一般的全球宏观经济活动决定的,在经济放缓期间,对我们产品的需求和价格在历史上都大幅下降。严重的经济衰退可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响,也可能对我们的客户和供应商产生不利影响。此外,金融市场的重大中断和波动可能会对我们未来获得资本的能力产生负面影响。
我们的产品是许多大流行相关高需求商品的重要组成部分,如纸巾和清洁产品以及某些个人防护设备。然而,我们的工厂未来可能会经历中断、停机和关闭,原因是政府改变了现有的应对措施,我们的员工或运营中爆发了病毒,或者原材料供应或物流网络中断。
目前尚不确定目前的大流行、新的变种和(或)死灰复燃可能导致的中断的规模和持续时间以及由此导致的商业活动下降。大流行对我们的业务、运营和财务结果的影响程度将取决于许多我们可能无法准确预测的不断变化的因素,包括:
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大流行的持续时间和范围,包括病毒的新变种和未知变种; |
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政府、企业和个人已经并可能在未来采取的应对大流行的行动,包括任何病毒感染的死灰复燃或更多浪潮,或任何新病毒变种的出现和传播; |
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大流行对经济活动的影响和采取的应对行动,包括最近放松健康和安全限制和措施以及重新开放经济; |
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随着时间的推移疫苗或治疗的有效性; |
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对我们的客户对纸浆和木制品的需求以及我们的供应商向我们供应原材料的能力的影响; |
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物流网络的可用性,我们向客户发运产品的能力,以及是否有任何所需的承包商提供维护服务;以及 |
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任何关闭我们和我们客户的操作设施的行为。 |
大流行的影响,包括员工的远程工作安排,也增加了我们和我们的第三方服务提供商的信息技术系统受到网络攻击和其他实质性入侵的风险。
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我们的业务本质上是高度周期性的。
纸浆和木材业务本质上是高度周期性的,市场的特点是供需不平衡,这反过来可能导致材料价格波动。纸浆和木材市场对全球经济、行业产能和汇率的周期性变化非常敏感,所有这些都可能对销售价格和我们的经营业绩产生重大影响。行业周期的长度和大小随着时间的推移而变化,但通常反映了宏观经济条件和行业产能水平的变化。纸浆和木材是通常可以从其他生产商获得的商品。由于商品产品在生产者和生产者之间几乎没有区别,竞争通常是基于价格,而价格通常是由供求关系决定的。
行业产能可能会波动,因为不断变化的行业状况可能会影响生产商闲置产能或永久关闭工厂。此外,为了避免闲置或关闭工厂带来的大量现金成本,一些生产商会选择亏损运营,有时甚至会出现现金亏损,这可能会延长由于供应过剩而导致的疲软定价环境。我们产品的供过于求也可能是因为生产商为了应对有利的定价趋势而引入了新的产能。如果市场条件、价格和趋势需要,某些综合纸浆和纸张生产商有能力通过闲置其造纸机并在市场上出售其纸浆产品来停止纸张生产。
目前,我们知道有290万家ADMT宣布产能增加,主要是2022年的阔叶木硫酸盐浆。然而,我们无法预测未来是否会宣布新的产能,或者是否会上线。如果任何新的产能,特别是NBSK纸浆,没有被市场吸收,或者被老的、高成本的纸浆厂的削减或关闭所抵消,增加的产能可能会给纸浆价格带来下行压力,并对我们的运营业绩、利润率和盈利能力产生重大不利影响。此外,尽管NBHK纸浆不是NBSK纸浆的直接竞争对手,但如果未来纸浆供应的任何增加都不能被需求增长所吸收,这种供应也可能给NBSK纸浆价格带来下行压力。
从历史上看,对每种纸浆和木材的需求主要由一般的全球宏观经济状况决定,并与整体商业活动密切相关。纸浆价格一直并可能继续波动,随着时间的推移可能会大幅波动。
纸浆生产商的实际销售价格是扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠后的第三方行业报价。我们的销售价格变现也可能受到订单和装运日期之间价格变动的影响。
从历史上看,全球纸浆和木材市场的特点是价格大幅波动,这已经并将导致我们的收益出现波动。纸浆和木材的价格受到许多我们无法控制的因素的影响。我们对价格变动的时间和幅度几乎没有影响力。由于我们无法控制的市场条件决定了纸浆和木材的价格,价格可能会低于我们的现金生产成本,要求我们要么在产品销售上蒙受短期损失,要么在我们的一个或多个工厂停产。因此,我们的盈利能力有赖于管理我们的成本结构,特别是原材料,这是我们运营成本的重要组成部分,可以根据我们无法控制的因素而波动。如果我们的产品价格下降,或者如果我们的原材料价格上涨,或者两者兼而有之,我们的经营业绩和现金流可能会受到实质性的不利影响。
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我们的原材料,特别是纤维的价格和供应的周期性波动可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的主要原料是木片、纸浆原木和锯木形式的纤维。到2021年,纤维约占我们纸浆现金生产成本的45%,约占我们木材现金生产成本的75%。纤维是一种商品,价格和供应都是周期性的。光纤定价受地区市场影响,我们在一个地区的光纤成本可能会因当地市场变化而增加。木片、纸浆原木和锯木的成本主要受木材供求的影响。对这些原材料的需求通常由全球和地区生产的纸浆、纸制品和木制品的数量决定。与环境、森林管理以及绿色或可再生能源相关的政府法规也会影响纤维的供应。在欧洲,政府增加可再生能源供应的举措导致了更多的可再生能源项目,包括在德国。这类能源生产商对木材残渣的需求通常会对木材残渣的价格构成上行压力。过去三年,由于锯木厂生产稳定以及造粒生产商和纸板制造商需求下降,德国木片供应总体稳定;然而,不能保证木片供应将继续稳定,或供应不会减少,或纤维成本不会在未来增加。
同样,过去两年,由于美国住房开工复苏和强劲的房屋翻新市场,北美(特别是美国)强劲的木材市场导致锯切活动增加。这增加了木片的供应,木片的成本通常比纸浆原木低。然而,木材行业是高度周期性的,锯切活动的放缓将减少木片和纸浆原木的供应,并给纤维成本带来上行压力。不能保证锯木厂的活动会稳定或不会下降,也不能保证未来纤维价格不会上涨。
管理加拿大向美国出口软木木材的2006年软木木材协议(Softwood Lumber Agreement)于2015年到期,美国同意不实施贸易制裁的一年到期后期限于2016年10月到期。2016年11月,美国木材生产商联盟向美国商务部和美国国际贸易委员会提交了一份请愿书,要求对涉嫌向加拿大木材生产商提供补贴的行为进行调查。自那以后,美国商务部宣布对加拿大针叶木材征收各种反补贴和反倾销税率,美国和加拿大根据北美自由贸易协定并通过世界贸易组织进行了诉讼。2021年11月,美国商务部将反补贴税降至6.32%,反倾销率降至11.59%,对加拿大所有其他木材生产商的现金保证金合计税率为17.91%。目前尚不确定美国和加拿大何时或是否可能达成新协议,以及协议可能包含哪些条款或限制。美国对加拿大软木木材出口征收的任何关税或其他限制都可能对我们加拿大工厂供应区的加拿大锯木厂生产产生负面影响,并导致我们加拿大工厂的木屑供应减少和成本增加。虽然我们认为这可能会被美国锯木厂增加的木片供应和纸浆原木供应部分抵消,但我们目前无法预测对我们加拿大工厂整体纤维成本的整体影响。
纤维的可用性可能会受到对野火、天气、虫害、疾病、冰暴、风灾、洪水和其他自然原因的不良反应和预防的进一步限制。此外,我们收到的纤维的数量、质量和价格可能会受到人为原因的影响,例如劳资纠纷、供应商削减材料或关闭业务、政府命令和立法(包括新的税收或关税)。这些因素中的任何一个或其组合都会影响一个地区的光纤价格。
如果纸浆和木材生产商无法将涨价转嫁给他们的客户,或者我们无法通过提高过剩能源的价格来抵消这些成本,纤维定价的周期性对我们的利润率构成了潜在的风险。
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除可再生森林许可证外我们的和平河磨坊,我们不拥有任何林地,也不拥有任何实质性的长期政府木材特许权。我们目前在德国的业务也很少有长期光纤合同。纤维可从多家供应商处购得。从历史上看,我们没有经历过材料供应中断或价格持续大幅上涨的情况。然而,随着我们在工厂通过资本项目或其他提高效率的措施扩大产能,我们的需求已经增加,而且可能会继续增加。因此,在供应紧张的时期,我们可能无法以我们可以接受的价格购买足够数量的这些原材料,以满足我们的生产需求。光纤供应不足或我们收到的光纤质量下降将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
除了纤维的供应外,我们在较小程度上还依赖于我们生产设施中使用的某些化学品和其他投入品的供应。这些化学品或其他投入品供应的任何中断都可能影响我们及时满足客户需求的能力,并可能损害我们的声誉。这些化学品或其他投入成本的任何实质性增加都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们面临着林产行业的激烈竞争。
我们与众多林产品公司竞争,其中一些公司拥有更大的财力。林产品行业的整合趋势导致了规模可观的全球生产商的形成,这些生产商在定价和营销、投资、研发、创新和扩张方面拥有更大的灵活性。此外,我们的某些竞争对手比我们完全或更垂直地整合,在运营各自的业务时可能会有不同的优先事项。由于我们产品的市场竞争非常激烈,竞争对手的行为可能会影响我们的竞争能力和我们产品销售价格的波动性。
林产工业也是资本密集型产业,我们需要大量投资才能保持竞争力。在我们经营的一些业务中,我们的一些竞争对手可能是成本较低的生产商。例如,南美可观的低成本硬木等级纸浆产能由于持续的投资而持续增长,其成本被认为非常有竞争力,以及这些工厂为获得市场份额而采取的行动,可能会继续对我们在类似等级的竞争地位产生不利影响。如果不能有效竞争,可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。
我们的业务受到与气候变化以及社会和政府应对措施相关的风险的影响。
我们的业务和我们供应商的业务都会受到气候变化的影响,这可能会影响森林的生产力、物种的丰富性、收获水平和纤维供应。此外,在过去几年中,由于自然和人为原因导致的天气模式和气候条件的变化,增加了野火、针叶林虫害、洪水、雨、风、雪和冰暴等自然灾害的频率和不可预测性。这些因素中的一个或组合可能会对我们的纤维供应产生不利影响,这是我们最大的现金生产成本。关于气候变化在世界各地正在或可能发生的严重程度、程度和速度,有不同的科学研究和观点。因此,我们目前无法确定和预测气候变化对我们的业务和运营产生的所有具体后果。
此外,应对气候变化的政府举措和社会关注也对行动产生影响。他们对碳中性绿色能源的需求创造了对木渣和纤维的更大需求和竞争,这些残渣和纤维被我们的纸浆厂作为其生产过程的一部分消耗。这可能会推高我们工厂的纤维成本。
如果我们的光纤成本增加,而我们无法将这些成本转嫁给我们的客户,或通过提高我们剩余能源的销售价格来抵消这些成本,这将对我们的运营利润率、运营业绩和财务状况产生负面影响。如果我们不能获得运营工厂所需的纤维,我们可能不得不减产和/或停产。这可能会对我们的运营、财务业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
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气候变化给我们的业务带来的其他风险包括:
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北方森林更容易受到疾病、火灾和虫害的侵袭,这可能会降低纤维的可获得性; |
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更严重的暴风雨造成交通系统和供电线路中断; |
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由于水位降低,原木和纸浆的淡水运输损失; |
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我们工厂运行的处理水的数量和质量都下降了; |
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在距离我们的工厂足够近的地区失去北部森林,从而获得有竞争力的纤维;以及 |
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较低的采伐水平减少了可采伐木材的供应,因此减少了木材残渣。 |
这些自然灾害中的任何一种都可能影响林地或导致纤维等原材料成本的变化,或者限制或负面影响我们的物流和货物和材料的运输。降雨量的变化可能会使野火更加频繁或更加严重,并可能对木材收获和我们业务的纤维供应产生不利影响。全球、地区和当地天气状况以及气候变化的影响,包括遵守不断变化的气候变化法规的成本以及与低碳经济相关的过渡成本,也可能对我们的运营结果产生不利影响。
如果我们无法提供经过全球认可的林业管理和监管链标准认证的产品或满足客户的产品规格,可能会对我们的竞争能力产生不利影响。
我们营销和销售纸浆和木材,根据某些全球公认的森林管理和监管链标准以及产品规格来满足客户的要求。我们遵守新的或现有的认证指南的能力取决于许多因素,其中许多因素是我们无法控制的,例如:标准的更改或标准的解释或应用;我们的供应商在及时共享产品信息方面的合作;政府实施的保护措施是否充分;以及在加拿大,原住民和政府之间存在或可能存在领土争端。如果我们无法提供认证产品,或无法履行提供认证产品或满足客户产品规格的承诺,可能会对我们产品的适销性以及我们与其他生产商竞争的能力产生不利影响。
我们的业务需要大量资本,我们可能无法保持足够的资本资源来满足这些资本要求。
我们的业务是资本密集型的,我们需要定期产生资本支出来维护我们的设备,提高效率,并在需要资本支出的环境法规变化的结果下,使我们的运营符合这些法规。此外,我们未来可能会批准需要大量资本支出的项目。资本支出的增加可能会对我们的现金流和偿还债务的能力产生实质性的不利影响。如果我们现有的现金资源和运营产生的现金不足以满足我们的运营需求和资本支出,我们将不得不从借款或其他可用的来源获得额外资金,或者减少或推迟我们的资本支出。我们的负债可能会不利地限制或削弱我们筹集额外资本的能力。我们可能无法以优惠条件或根本不能获得额外资金。如果我们不能不时地按需要维修或升级我们的设备,我们就可能无法生产出具有竞争力的产品。如果不能及时支付所需的资本支出,可能会对我们的增长、业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
非印刷媒体的趋势和消费者使用纸张习惯的变化已经并预计将继续对市场纸浆的需求产生不利影响。
非印刷媒体的趋势预计将继续对传统印刷媒体的需求产生不利影响,包括印刷、书写和图文纸的需求。这些趋势的时间和程度都无法确切预测。我们的纸张、杂志、书籍和目录出版客户可以增加他们对非印刷媒体的使用,并与之竞争,包括多媒体技术、电子存储和通信平台,这可以进一步减少他们对纸张的消耗,进而减少他们对市场纸浆的需求。过去几年,对这类纸制品的需求明显减弱,自“新冠肺炎”倡议以来,需求有所加快
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由于禁闭和在家工作改变了消费者的习惯,这可能会成为永久性的和进一步负面地影响市场纸浆需求。
价格和木材需求的波动可能会对我们的业务产生不利影响。
弗里索磨坊的财务表现取决于木材的需求和销售价格,而木材的价格会有很大的波动。木材市场的波动性很大,受到欧洲、亚洲和美国的经济状况、这些地区的房地产市场和房屋翻新活动的强劲程度、亚洲市场日益重要、行业产能的变化、库存水平的变化以及其他我们无法控制的因素的影响。此外,利率对住宅建设和翻新活动有重大影响,而住宅建设和翻新活动反过来又影响木材的需求和价格。
我们的木制品部门木材产品容易受到竞争技术或材料导致的需求下降的影响。
我们的木材产品可能会与其他产品竞争。例如,建造商可以使用塑料、木材/塑料或复合材料作为我们木制品部门生产的木材产品的替代品。石油、化学品和其他产品价格的变化可能会改变我们的木制品分部木材产品相对于现有替代品的竞争地位,并可能增加这些产品对我们木制品分部产品的替代。如果这些替代产品的使用量增加,我们木制品细分产品的需求和定价可能会受到不利影响。
我们对Cariboo工厂的运营控制有限。
我们在Cariboo工厂的50%股权是通过一家未注册的合资企业合伙企业拥有的。该工厂的所有权和运营须遵守相关协议,其日常运营主要由我们的合资伙伴进行。合资伙伴关系通常涉及特殊风险,包括合资伙伴和我们的业务和战略利益可能不一致,或者合资伙伴可能无法履行其在此项下的经济或其他义务。我们对合资伙伴在Cariboo工厂的行为有有限的控制,包括任何一方的不履行、违约或破产。合资伙伴在Cariboo工厂日常运营方面的任何不履行或采取的其他行动都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的生产可能会受到实质性的干扰。
我们其中一个制造设施的材料中断可能会阻止我们满足客户需求,减少我们的纸浆、木材和能源销售,和/或对我们的运营结果产生负面影响。由于许多事件,我们的任何工厂都可能意外停止运营,包括:
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计划外维修中断; |
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长时间停电; |
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设备故障; |
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员工失误或失败; |
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设计错误或员工或承包商错误; |
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化学品泄漏或泄漏; |
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锅炉爆炸; |
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交通基础设施中断,包括道路、桥梁、铁轨、隧道、运河和港口; |
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火灾、洪水、地震、风暴、虫害、恶劣天气或其他自然灾害影响我们的商品生产或纤维等原材料的供应; |
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主要投入品长期供应中断; |
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劳动困难; |
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需要暂时增加成本或减产的基本建设项目; |
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其他操作问题。 |
任何此类停机或设施损坏都可能使我们无法满足客户对我们产品的需求和/或需要我们进行计划外的资本支出。如果我们的任何设施发生重大停机,我们实现产能目标和满足客户要求的能力将受到损害,并可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。
未来的收购可能会给我们的业务带来额外的风险和不确定性。
为了发展我们的业务,我们可能会寻求收购更多的资产或公司。我们进行选择性和增值收购的能力将取决于管理层在新的和现有的市场上识别、收购和开发合适的收购目标的能力。在寻求收购和投资机会的过程中,我们面临着来自其他拥有类似增长战略的公司的竞争,其中许多公司的资源可能比我们多得多。对这些收购或投资目标的竞争可能会导致收购或投资价格上涨,风险增加,可供收购的企业或资产池减少。
收购还经常导致商誉和其他无形资产的记录,这些资产在未来可能会受到潜在减值的影响,可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外,整合被收购业务的成本(包括与收购相关的重组费用,以及其他收购成本,如会计费用、法律费用和投资银行费用)可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
虽然我们对我们购买的业务进行了尽职调查,但根据每笔交易的情况,这些业务的实际情况仍然存在不可避免的风险。在我们对被收购企业的资产和运营进行运营控制之前,我们可能无法确定这些企业及其运营的价值或了解其潜在负债。
此外,未来的收购可能会带来一些风险,包括:
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转移管理层对我们正在进行的业务的注意力; |
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难以整合业务,包括合并业务的财务和会计职能、销售和营销程序、技术和其他公司行政职能; |
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运营成本增加; |
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承担大量未预料到的负债; |
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难以实现预期的协同效应、效率和成本节约; |
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由于服务、产品质量和价格方面的不确定性,难以维持与现有和潜在客户、分销商和供应商的关系;以及 |
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留住关键员工的问题。 |
如果我们不能解决这些风险中的任何一个,我们的经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们要承担与员工相关的风险。
我们的大多数员工都加入了工会,我们与所有工厂的员工都有集体协议,除了和平河工厂,它是非工会的。虽然我们过去没有经历过任何实质性的停工,但不能保证在我们的集体协议到期后,我们能够与员工谈判达成可接受的集体协议或其他令人满意的安排。这可能会导致受影响的工人罢工或停工。集体协议的登记或续签或我们工资谈判的结果可能会导致支付给工会成员的更高工资或福利。我们运营中的许多就业岗位都需要技术或其他操作培训和/或经验。人口结构的变化可能会使我们未来招聘熟练员工变得更加困难。因此,
(38)
我们可能会遇到业务严重中断或持续劳动力成本上升的情况,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。此外,每当我们试图在我们的任何一家工厂裁员时,受影响工厂的劳动力可能会试图阻碍或推迟此类行动,我们可能会招致材料遣散费或其他成本,我们的运营可能会中断。
我们依赖关键人员。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们的管理人员和高级工厂运营人员的努力和能力。这些官员都是行业专业人士,他们中的许多人都经历过多个商业周期。失去一名或多名员工可能会降低我们的竞争力,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。我们不为我们的任何高管或高级工厂运营人员提供关键人物人寿保险。
此外,根据我们经营的行业的性质,我们的许多员工都是需要专门知识和技能的专业人员,包括各种类别的工程师和持牌贸易人员和设备操作员。如果不能吸引、培训和留住这些员工,可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
如果我们的长期资产减值,我们可能需要记录非现金减值费用,这可能会对我们的经营业绩产生实质性影响。
当事件或环境变化显示长期资产之账面值可能无法收回时,我们会检讨长期资产之账面值以计提减值。如果我们产品的市场恶化,或者我们决定以不同的方式投资资本,或者其他现金流假设发生变化,我们可能需要在未来记录非现金减值费用,这可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
我们的保险范围可能不够。
我们已经获得了保险,我们认为通常会由与我们工厂类似的设施运营商来维持。我们的保险有各种限制和免责条款。对我们设施的损坏或破坏可能会导致索赔被排除在我们的保险范围之外,或超出我们的保险范围。此外,疲软的全球和金融市场也降低了我们客户的信用保险的可用性和范围。如果我们不能为我们的客户获得足够的信用保险,我们可能会被迫修改或缩减我们计划中的业务,这可能会对我们的销售收入、运营业绩和财务状况产生负面影响。
我们依赖第三方提供运输服务。
我们的业务主要依靠第三方将纸浆和木材运输给我们的客户,以及将我们的原材料运送到我们的工厂。我们的纸浆、木材和原材料主要通过卡车、驳船、铁路和远洋轮船运输,所有这些都受到严格的监管。运输费的提高也会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
此外,如果我们的运输供应商不能及时交付我们的纸浆或木材,可能会对我们的客户关系产生负面影响,我们可能无法根据客户订单生产纸浆或木材或按全额销售。此外,如果我们的任何运输服务供应商停业,我们可能无法以合理的成本更换他们。上述任何事件的发生都可能对我们的经营结果产生重大不利影响。
我们信息技术系统的故障或安全漏洞可能会扰乱我们的运营,并对我们的业务产生负面影响。
我们使用信息技术来管理我们的运营和各种业务职能。我们依靠各种技术来处理、存储和报告我们的业务,并在我们的设施、人员、客户和供应商之间进行电子通信以及管理功能,而许多这样的技术系统的功能是相互依赖的。我们还使用信息技术处理财务信息和运营结果,以便进行内部报告,并遵守法规、法律和税务要求。我们依赖第三方提供商提供其中一些信息技术和支持。我们的能力
(39)
要有效地管理我们的业务并协调我们产品的生产、分销和销售,高度依赖我们的技术系统。尽管我们的安全设计和控制以及其他操作保障措施,以及我们的第三方提供商的安全保障措施,但我们的信息技术系统可能容易受到各种中断的影响,包括在升级或更换硬件、软件、数据库或其组件的过程中、自然灾害、恐怖袭击、电信故障、计算机病毒、网络攻击、黑客、未经授权的访问尝试和其他安全问题,或者可能由于员工错误、渎职或其他中断而被破坏。任何此类中断或入侵都可能导致运营中断或敏感数据被盗用,这可能会使我们受到民事和刑事处罚、诉讼或对我们的声誉产生负面影响。不能保证这种干扰或挪用以及由此产生的影响不会对我们的现金流产生负面影响,并对我们的经营业绩或财务状况产生实质性影响。
此外,我们的许多信息技术系统,例如我们用于管理功能(包括人力资源、工资、会计和内部和外部通信)的信息技术系统,以及我们的第三方业务合作伙伴和服务提供商的信息技术系统,无论是基于云的还是托管在专有服务器中的,都包含客户和人员委托给我们的个人、财务或其他信息。我们的许多信息技术系统还包含与我们的业务相关的专有和其他机密信息,例如业务计划和研发计划。如果我们或第三方的信息技术系统遭到实质性破坏,导致我们的客户或个人的数据或存储在此类系统中的机密信息遭到未经授权的访问、盗窃、使用、破坏或其他危害,包括通过网络攻击或其他外部或内部方法,则可能导致违反适用的隐私法和其他法律,并使我们面临诉讼和政府调查及诉讼,其中任何一项都可能导致我们面临重大责任。
与我们的债务相关的风险
我们的负债水平可能会对我们的财务状况、运营结果和流动性产生负面影响。
截至2021年12月31日,我们的未偿债务约为12.619亿美元。我们将来还可能招致更多的债务。我们的高负债水平可能会对我们产生重要后果,包括但不限于以下几点:
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我们获得额外资金用于营运资本、资本支出、一般公司和其他目的或为未来运营提供资金的能力可能不会以对我们有利的条款或根本不能获得; |
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我们的运营现金流中有很大一部分专门用于支付债务的利息和本金,从而减少了原本可以用于我们的运营和其他目的的资金; |
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增加我们在当前和未来不利经济和行业条件下的脆弱性; |
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净营业现金流的大幅减少或费用的增加可能会使我们更难满足偿债要求,这可能会迫使我们调整运营; |
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我们的杠杆资本结构可能会使我们处于竞争劣势,因为这会阻碍我们迅速适应不断变化的市场状况的能力,或者使我们容易受到业务或整体经济低迷的影响; |
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导致我们以可能对我们或我们的股东不利的条款提供债务或股权证券; |
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限制了我们在规划或应对业务和行业中的变化和机遇方面的灵活性;以及 |
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我们的负债水平增加了我们可能无法产生足够的现金来支付到期债务的本金或利息的可能性。 |
管理我们高级票据的契约和我们的信贷安排包含限制性契约,这些契约对我们和我们的子公司施加了经营和其他限制。这些限制将影响并在许多方面限制或禁止我们招致或担保额外债务、支付股息或对股本进行分配、赎回或回购股本、进行投资或收购、创造
(40)
留置权,并与附属公司进行合并、合并或交易。我们的负债条件也限制了我们出售某些资产、运用出售所得和再投资于我们业务的能力。
某些管理我们负债的协议有公约,要求我们维持规定的财务比率和测试。不遵守这些公约可能会导致违约事件,并可能对我们的流动性、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们偿还债务或为债务再融资的能力将取决于我们未来的财务和经营表现。我们的表现将会受到当时的经济和竞争情况,以及金融、商业、立法、监管、工业和其他因素的影响,而这些因素很多都不是我们所能控制的。我们履行未来偿债和其他义务的能力可能在很大程度上取决于我们能在多大程度上成功实施我们的商业战略。我们不能保证我们能够全面实施我们的战略,也不能保证我们战略的预期结果一定会实现。在接下来的几年里,我们将需要融资来为即将到期的债务进行再融资(除非延期),而这种再融资可能不会以优惠的条件提供,或者根本不会。
国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本产生不利影响,并对我们证券的市场价格产生不利影响。
信用评级机构根据一些因素对我们的债务证券进行评级,这些因素包括我们的经营业绩、我们采取的行动、他们对我们行业总体前景的看法以及他们对经济总体前景的看法。评级机构采取的行动可能包括维持、提升或下调当前评级,或将该公司列入观察名单,以防未来可能下调评级。下调我们的债务证券的信用评级或将我们列入观察名单,以备将来可能降级,可能会限制我们进入信贷市场的机会,增加我们的融资成本,并对我们的证券(包括我们的高级债券)的市场价格产生不利影响。
我们很容易受到利率波动的影响。
根据我们的循环信贷安排,借款的利息是“浮动”利率。因此,利率上升将增加我们的借贷成本,降低我们的营业利润率。
与宏观经济状况相关的风险
全球经济,包括资本和信贷市场的疲软,可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响,并对我们的流动性和资本资源产生实质性的不利影响。
由于对我们产品的需求在历史上主要是由一般的全球宏观经济活动决定的,在经济放缓期间,对我们产品的需求和价格在历史上都大幅下降。严重的经济衰退可能会影响我们的销售和盈利能力。此外,我们的供应商和客户也可能受到经济衰退的不利影响。此外,受限的信贷和资金供应限制了我们的客户购买我们产品的能力或意愿,导致收入下降。根据其严重程度和持续时间,全球经济低迷的影响和后果可能会对我们的流动性和资本资源(包括我们在需要时筹集资金的能力)产生实质性的不利影响,否则会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
此外,我们主要国际市场的金融不确定性和其他事件,包括通货膨胀和其他市场因素,可能会对全球经济产生负面影响,从而影响我们的经营业绩。
(41)
我们面临货币汇率波动的风险。
我们在德国和加拿大都有制造业务。我们德国工厂的大部分运营成本和费用都是以欧元计价的,而我们加拿大工厂的大部分运营成本和费用是以加元计价的。然而,我们的大部分销售额都是以美元报价的产品。我们的运营结果和财务状况都是以美元报告的。因此,我们的成本通常受益于美元走强,但受到美元相对于欧元和加元贬值的不利影响。美元相对于欧元和加元的这种下跌减少了我们的营业利润率和可用于为我们的运营提供资金和偿还债务的现金流。这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
此外,虽然美元走强总体上降低了我们的成本和支出,但它增加了我们客户的纸浆成本,总体上给纸浆价格带来了下行压力,并减少了我们的能源、化工和欧洲木材销售收入,因为它们是以欧元和加元出售的。
虽然我们以美元报告,但我们持有某些资产和负债,包括我们的工厂,以欧元和加元。我们按资产负债表日的汇率将外币计价的资产和负债换算成美元。股票账户使用历史汇率进行折算。这些折算的未实现收益或亏损记录在其他全面收益(亏损)中,不影响我们的净收益、营业收入或营业EBITDA。
美世公司(Mercer Inc.)与其海外子公司之间的某些公司间美元预付款是以欧元和加元持有的。美世公司(Mercer Inc.)持有一些外币现金,某些外国子公司持有一些美元现金和其他余额。当这类预付款、现金和其他余额在每个报告期结束时换算成适用的当地货币时,其收益或亏损将反映在净收益中。
政治不确定性、贸易保护主义抬头或地缘政治冲突可能对全球宏观经济活动和贸易产生实质性不利影响,并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
经济民族主义情绪、贸易保护主义和地缘政治安全的抬头,导致世界各地政治不确定性和不可预测性增加。此外,不能保证在不同的贸易伙伴之间不会出现额外的或新的贸易紧张局势和关税。这些潜在的事态发展、市场对这些和相关问题的看法,以及随之而来的监管不确定性(例如,各国政府在国际贸易或国家安全问题上的姿态)可能会对全球贸易和经济增长产生重大不利影响,进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
贸易保护主义加剧可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。如果当前的全球经济或前景受到下行风险的破坏,而且经济持续低迷,各国政府可能会诉诸新的或增强的贸易壁垒,以保护本国产业免受进口的影响,从而抑制需求。美国和其他国家贸易政策的变化,如宣布对进口产品征收单边关税,已经引发了受影响国家的报复行动,导致了可能对全球贸易和经济增长产生实质性不利影响的“贸易战”。
国际安全问题及其不利发展,如俄罗斯、乌克兰和潜在的西方安全联盟之间目前的政治紧张局势,可能会对全球贸易和经济活动产生实质性不利影响。
保护主义的发展或不利的国际政治紧张局势或事态发展,或它们可能出现的看法,可能会对全球经济状况产生实质性的不利影响,并可能显著减少全球贸易。市场上越来越多的贸易保护主义可能会增加向这些市场出口商品的相关风险。这些事态发展可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可能会因不可预见或灾难性事件而蒙受损失,包括出现新的流行病、恐怖袭击或自然灾害。
发生不可预见的或灾难性的事件,包括出现新的大流行或其他广泛的卫生紧急情况(或对这种紧急情况的可能性的担忧)、恐怖袭击或自然事件
(42)
这可能会导致灾难,造成经济和金融中断,并可能导致运营困难(包括旅行限制),从而削弱我们管理或运营业务的能力,并对我们的运营结果产生不利影响。
法律和监管风险
我们受到广泛的环境监管,我们可能会因遵守、违反适用的环境法律法规或根据适用的环境法律法规承担责任而招致巨额成本。
我们的运营受到众多环境法律法规以及与环境保护有关的许可证、指导方针和政策的约束。这些法律、法规、许可证、指导方针和政策除其他事项外,还规定:
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非法向陆地、空中、水和下水道排放; |
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废物的收集、储存、运输和处置; |
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危险废物; |
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危险品、危险品以及此类物质的收集、储存、运输和处置; |
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清理非法排放; |
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土地利用规划; |
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市政分区;以及 |
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员工健康和安全。 |
此外,由于我们的运营,我们可能会受到补救、清理或其他行政命令或对我们的经营许可证的修订,我们可能会不时参与行政和司法诉讼或询问。未来的订单、诉讼或询问可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。环境法律和土地利用法律法规在不断变化。新的法规或加强现有法律的执行可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。此外,遵守监管要求的成本很高,有时需要更换、增强或修改设备、设施或操作。不能保证我们能够通过抵消因遵守未来监管要求而增加的成本来维持我们的盈利能力。
我们有责任对我们拥有或运营的设施的环境损害负责,包括对邻近土地所有者、居民或员工的损害,特别是由于土壤、地下水或地表水,特别是饮用水的污染。这种负债的成本可能会很高。我们的潜在责任可能包括由我们购买或运营这些设施之前存在的条件造成的损害。我们还可能对我们或我们的前辈安排在其他地点运输、处理或处置的污染物或有害物质造成的任何非现场环境污染承担责任。此外,作为我们收购或已经收购的企业的继承人,我们可能需要承担法律责任。除了Stendal,我们的设施已经运行了几十年,我们没有进行侵入性测试,以确定是否存在任何此类环境污染,或者存在多大程度的此类环境污染。因此,这些企业可能会对我们发现或发现的情况承担责任,包括之前的所有者不遵守环境法而产生的责任。由于环境责任的保险范围有限,任何对环境损害的重大责任都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。
由于遵守适用的环境法律和法规,我们已经并预计将继续招致巨额资本、运营和其他支出。
此外,颁布新的环境法律或法规、修改现有法律或法规或解释这些法律和法规可能需要大量资本支出。我们可能无法产生足够的资金或获得其他资金来源,为不可预见的环境责任或支出提供资金。
(43)
我们参加德语课程法定能源计划。
在德国,我们的Stendal和Friesau工厂根据可再生能源法案以固定价格或关税出售过剩的绿色能源。我们Stendal工厂的关税将于2024年到期,我们Friesau工厂的关税将于2029年到期。我们罗森塔尔发电厂的电价已经到期,自2021年1月1日以来,它一直以随时间波动的市场价格出售电力。
我们绿色能源生产活动的关税和其他激励措施的可用性在很大程度上取决于我们所在地区与环境问题有关的政治和政策发展。目前,我们无法预测任何此类措施的范围,它们是否会提供与关税下类似的经济激励措施,何时实施,或者它们分别在2024年和2029年现有关税到期时的潜在应用和影响,我们的Stendal和Friesau工厂。
我们的国际销售和运营受到与贸易、出口管制、外国腐败行为和竞争法相关的适用法律的约束,违反这些法律可能会对我们的运营产生不利影响。
由于我们的国际销售和经营,我们受到美国、加拿大和其他政府或组织实施的贸易和经济制裁以及其他限制,包括在美国禁止外国竞争对手(包括我们的运营子公司)获得某些非法的外国政府利益。我们也受制于美国。1977年“反海外腐败法”,加拿大人外国公职人员贪污法以及其他反贿赂法律,一般禁止向外国政府或官员行贿或不合理的礼物。贸易制裁法律的变化可能会限制我们的商业行为,包括停止在受制裁国家或与受制裁实体的业务活动,并可能导致对合规计划的修改。违反这些法律或法规可能会导致制裁,包括罚款、失去开展我们国际业务所需的授权、征收关税或关税以及其他惩罚,这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
2021年,欧盟委员会(European Commission)开始对欧洲木浆行业展开卡特尔调查,以调查是否存在违反欧盟竞争法的行为。2021年10月,欧盟委员会对几家欧洲纸浆生产商进行了检查,其中包括我们的德国业务。这件事目前正处于调查阶段,我们正在配合调查,如果调查继续下去,预计将与欧盟委员会(European Commission)接触。我们无法预测选管会采取进一步行动的时间,以及如有的话,会采取甚麽进一步行动。如果欧盟委员会对这些欧洲纸浆生产商(包括我们的德国业务)采取行动,最终做出违反欧洲竞争法的不可上诉的裁决,它可能会对这些生产商(包括我们)施加重大的经济处罚,这可能会对我们和我们的业务产生实质性的不利影响。
与我们股票所有权相关的风险
我们普通股的价格可能会波动。
我们普通股的市场价格可能会受到许多因素的影响,其中一些因素是我们无法控制的,包括上述因素和以下因素:
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我们的经营业绩或竞争对手的经营业绩的实际或预期波动; |
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我们或我们的竞争对手宣布新产品、产能变更、重大合同、收购或战略投资; |
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我们的增长率和我们竞争对手的增长率; |
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金融市场和总体经济状况; |
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股票市场分析师对我们、我们的竞争对手或林产品行业的总体建议的变化,或分析师对我们普通股的覆盖范围不足; |
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公司高管、董事和大股东出售普通股; |
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会计原则的变更;以及 |
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法律法规的变化。 |
(44)
此外,在林产品行业经营的公司的证券的市场价格和交易量出现了显著波动,这往往与特定公司的经营业绩无关。一些证券市场价格波动的公司已经被证券诉讼起诉。如果对我们提起这类诉讼,可能会导致巨额费用,并会分散管理层的注意力和资源。
我们的少数股东可能会对我们的业务产生重大影响。
我们普通股的一些重要股东持有我们普通股的相当大比例的流通股。这几个主要股东,无论是单独或共同行动,都可能对需要股东批准的事项施加重大影响,包括选举董事和批准重大公司交易,如合并或以其他方式出售公司或我们的资产。这种所有权集中可能会使其他股东更难对公司进行实质性改变,可能会延迟、阻止或加快公司控制权的变更(视情况而定),并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外,这些重要股东中的一个或多个可能在短时间内出售全部或大部分普通股,这可能对我们普通股的交易价格产生不利影响。此外,这少数股东的利益可能并不符合所有股东的最佳利益。
1B项。 |
未解决的员工意见 |
没有。
第二项。 |
特性 |
我们拥有Rosenthal、Stendal、Celgar、Peace River纸浆厂、Friesau锯木厂及其基本资产,并在Cariboo纸浆厂拥有50%的合资权益。我们还拥有华盛顿州斯波坎附近的CLT设施及其基础物业,以及西澳大利亚的檀香种植园。
罗森塔尔·米尔。罗森塔尔工厂位于柏林以南约300公里的图林根州伦斯泰格市罗森塔尔,占地230英亩。萨勒河流经磨坊遗址。1999年底,我们完成了一个主要的资本项目,将罗森塔尔工厂改造为硫酸盐纸浆生产厂。它是一台单线磨浆机,目前的年产能约为360,000 ADMT的硫酸盐纸浆。这座磨坊的蒸汽和电力都是自给自足的。一些不断产生的过剩电力被出售给地区电网。工厂的设施包括:
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约425,000平方英尺的光纤存储区域; |
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纸浆原木的剥板和削片设施; |
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大约70万平方英尺的圆木庭院; |
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纤维生产线,包括卡米尔连续蒸煮器和漂白设施; |
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一种纸浆机,包括烘干机、切纸机和打包线; |
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约6万平方英尺的成品储存区; |
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化学回收生产线,包括回收锅炉、蒸发装置、再磁化装置和石灰窑; |
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淡水植物; |
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污水处理厂;以及 |
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带有涡轮机的发电站,能够从回收锅炉和动力锅炉产生的蒸汽中产生57兆瓦的电力。 |
(45)
斯滕德尔·米尔。Stendal磨坊位于一个96.5公顷Stendal拥有的一个网站,是一个更大的1250个网站的一部分赫克特是s萨克森-安哈尔特州Stendal镇附近的工业园,位于罗森塔尔工厂以北约300公里,柏林以西130公里处。该工厂毗邻易北河,并可进入港口进行水上运输。该磨机为单线磨机,目前年设计生产能力约为748万吨硫酸盐纸浆。斯滕达尔磨坊在蒸汽和电力方面自给自足。一些不断产生的过剩电力被出售给地区电网。工厂的设施包括:
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大约740,000平方英尺的纤维和圆木储存区; |
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• |
纸浆原木的剥板和削片设施; |
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一条纤维线,包括12个SuperBatch™消化池和漂白设施; |
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• |
一种纸浆机,包括一台烘干机、一台切纸机和两条打包线; |
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• |
约10.5万平方英尺的成品储存区; |
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• |
化学回收生产线,包括回收锅炉、蒸发装置、再磁化装置和石灰窑; |
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• |
淡水植物; |
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• |
污水处理厂;以及 |
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• |
有两台涡轮机的发电站,能产生148兆瓦的电力。 |
塞尔加·米尔。Celgar磨坊位于不列颠哥伦比亚省卡斯特勒加市附近一块400英亩的土地上。该工厂位于哥伦比亚河南岸,位于不列颠哥伦比亚省港口城市温哥华以东约600公里,加拿大-美国边境以北约32公里。华盛顿州西雅图市位于卡斯特勒加西南约650公里处。Celgar磨坊是一家单线磨坊,目前的年产能约为520,000 ADMT的硫酸盐纸浆。这座磨坊的蒸汽和电力都是自给自足的。一些不断产生的过剩电力被出售给地区电网。塞尔加工厂的设施包括:
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• |
约45万平方英尺的光纤存储面积和约44万平方英尺的原木存储面积; |
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• |
一个木室,内有纸浆原木的脱皮和削片设施; |
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• |
纤维生产线,包括双容器水力消化器、两级氧脱木素系统和四级漂白装置; |
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两台纸浆机,每台包括一台烘干机、一台切纸机和一条打包线; |
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• |
约28000平方英尺的现场制成品储存区和约29000平方英尺的场外制成品储存区; |
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化学回收生产线,包括回收锅炉、蒸发装置、再磁化装置和石灰窑; |
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污水处理系统;以及 |
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有两台涡轮机的发电站,能够产生大约100兆瓦的电力。 |
和平河磨坊。和平河磨坊位于艾伯塔省和平河镇附近,占地791英亩,位于埃德蒙顿以北约490公里处。该厂的年产能约为475,000吨硫酸盐纸浆。这座磨坊的蒸汽和电力都是自给自足的。和平河磨坊的设施包括:
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约1,130,000平方英尺的光纤存储面积和约2,700,000平方英尺的原木存储面积; |
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约189辆轨道车厢侧线/储存能力; |
(46)
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纤维生产线,包括双容器水力消化器、单级氧脱木素系统和四级漂白装置; |
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一种纸浆机,包括干燥机、切纸机和两条打包线; |
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约56000平方英尺的现场成品储存区; |
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化学回收生产线,包括回收锅炉、蒸发装置、再热装置和石灰窑; |
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淡水处理厂; |
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污水处理系统;以及 |
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两台涡轮机能够产生大约70兆瓦的电力。 |
弗里索·米尔。弗里索工厂位于德国萨尔堡-埃伯斯多夫镇,占地62英亩,位于柏林以南约300公里处,距离罗森塔尔工厂仅16公里。它是一家两线锯木厂,在连续运营的基础上,年生产能力约为550Mfbm木材。该厂还以固定的绿色电价向地区电网出售发电。这座磨坊的火电是自给自足的。弗里索工厂的设施包括:
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• |
约100万平方英尺的圆木储存区; |
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• |
三条原木下架和两条分拣线; |
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两条林克锯线; |
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42座能与锯木厂生产配套的木材窑炉; |
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两个连续式窑炉; |
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三条刨床线; |
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约66.38万平方英尺的制成品储存区;以及 |
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一座以生物质为燃料的热电联产发电厂,发电能力为13兆瓦。 |
CLT设施。CLT设施位于华盛顿州斯波坎附近一块54英亩的土地上。它的面积约为27万平方英尺,年生产能力约为14万立方米CLT。
桑塔诺。桑塔诺拥有并租赁了大约2500公顷的印度檀香种植园,以及位于西澳大利亚的一家加工和提炼厂。
第三项。 |
法律程序 |
2021年,欧盟委员会(European Commission)启动了对欧洲木浆行业的卡特尔调查,以调查是否存在违反欧盟竞争法的行为。2021年10月,欧盟委员会对欧洲主要纸浆生产商进行了检查,包括我们的德国业务。我们正在配合调查。由于此事目前正处于调查阶段,我们无法预测这一事件的时间,以及欧盟委员会(European Commission)可能采取的进一步行动(如果有的话),或者任何此类行动的结果。
我们还面临与业务相关的例行诉讼。我们不相信这类诉讼的结果会对我们的业务或财务状况产生实质性的不利影响。
第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
不适用。
(47)
第二部分
第五项。 |
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 |
(a) |
市场信息。我们的股票在纳斯达克全球精选市场挂牌交易,交易代码为“MERC”。 |
(b) |
股东信息。截至2022年2月15日,我们的股票约有169名登记持有者,总流通股为66,037,552股。 |
(c) |
股息信息。2022年2月17日,我们的董事会批准于2022年4月6日向2022年3月30日登记在册的股东支付季度股息每股0.0750美元给我们普通股的持有者。 |
2021年,我们的董事会批准了四次季度股息,每股0.065美元,第一次于2021年4月7日支付,第二次于2021年7月7日支付,第三次于2021年10月6日支付,第四次于2021年12月30日支付。
进一步宣布和支付股息由我们的董事会酌情决定,并将取决于各种因素,包括我们的收益、财务状况、我们的信贷安排施加的限制以及可能未偿还的任何其他债务的条款、现金需求、未来前景以及我们董事会认为相关的其他因素。管理我们高级票据和信贷安排的契约限制了我们支付股息或进行其他股本分配的能力。参见第1项。“业务--对某些负债的描述”。
(d) |
股权补偿计划。下表列出了截至2021年12月31日根据我们现有的股权补偿计划可能发行的普通股股票的信息: |
|
|
在行使未偿还期权、认股权证及权利时须发行的证券数目 (a) |
|
未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价 (b) |
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根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏反映的证券) (c) |
|
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计划类别 |
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
股东批准的股权补偿计划 |
|
— |
(1) |
$ — |
|
1,188,303 |
(2) |
||||||
未经股东批准的股权薪酬计划 |
|
— |
|
$ — |
|
— |
|
(1) |
不包括归属于2022年的49,195股已发行限制股和2,754,472股已发行业绩股,其中626,550股截至2021年12月31日已归属。与既有业绩股单位相关的普通股相关股票于2022年2月发行。在剩余的2,127,922个业绩分享单位中,1,120,010个将在2022年归属,1,007,912个将在2023年归属。根据为业绩奖励设定的业绩目标的实现情况,针对未归属业绩股单位发行的普通股的实际数量将在授予业绩股单位的0%至200%之间变化。 |
(2) |
代表根据2010年股票激励计划剩余的普通股可供发行的股票数量,该计划取代了之前的两个计划,截至2021年12月31日。该计划规定向员工、顾问和非员工董事授予期权、限制性股票、限制性股票、绩效股票、绩效股票单位和股票增值权。 |
(48)
(e) |
性能图表。下图显示了我们的普通股标准普尔SmallCap 600指数(S&P SmallCap 600 Index)和标准行业分类代码指数(SIC Code Code Index)(SIC代码2611-纸浆厂)的五年累计股东总回报的比较,S&P SmallCap 600指数是一组同行公司,称为“同业集团”,标准行业分类代码指数或“SIC”(SIC代码2611-纸浆厂)被称为“SIC代码指数”。这张图假设100美元投资于我们的每一只普通股,标准普尔SmallCap 600指数,Peer Group 和201年12月31日的SIC代码索引6。图表上的数据点是每年一次的。 |
累计总报酬率的比较
假设2016年12月31日投资100美元
假设股息再投资
截至2021年12月31日的财年
|
|
2016 |
|
|
2017 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
||||||
美世国际公司 |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
139.74 |
|
|
$ |
105.69 |
|
|
$ |
129.67 |
|
|
$ |
113.13 |
|
|
$ |
135.10 |
|
|
标准普尔SmallCap 600指数 |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
113.23 |
|
|
$ |
103.63 |
|
|
$ |
127.24 |
|
|
$ |
141.60 |
|
|
$ |
179.58 |
|
|
同级组(1) |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
145.19 |
|
|
$ |
119.02 |
|
|
$ |
147.79 |
|
|
$ |
167.78 |
|
|
$ |
187.82 |
|
|
SIC代码索引 |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
137.27 |
|
|
$ |
87.26 |
|
|
$ |
74.36 |
|
|
$ |
79.05 |
|
|
$ |
84.85 |
|
|
(1) |
Peer Group由Borregate ASA、Canfor纸浆产品公司、Domtar Corporation、ence Energia y Cellulosa SA、Resolute Forest Products Inc.、Rottneros RROS、Stora Enso Oyj、UPM-Kymmene Oyj和West Fraser木材有限公司组成。 |
(49)
非GAAP财务指标
这份Form 10-K年度报告包含“非GAAP财务指标”,即不包括或不包括根据美国公认会计原则(称为“GAAP”)计算和呈报的最直接可比指标中未排除或未包括的金额的财务指标。具体而言,我们使用非GAAP计量“营业EBITDA”和“营业EBITDA利润率”。
营业EBITDA定义为营业收入(亏损)加上折旧和摊销以及非经常性资本资产减值费用。营业EBITDA利润率是营业EBITDA占收入的百分比。我们使用营业EBITDA和营业EBITDA利润率作为我们自己经营业绩的基准衡量标准,并作为相对于竞争对手的基准。我们认为它们是作为业绩衡量标准的营业收入的有意义的补充,主要是因为折旧费用和非经常性资本资产减值费用不是实际的现金成本,折旧费用在公司之间差别很大,我们认为这种方式在很大程度上与我们运营设施的潜在成本效率无关。此外,我们认为,证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方通常使用经营性EBITDA来评估我们的财务业绩。
营业EBITDA没有反映一些影响我们净收入(亏损)的项目的影响,包括融资成本和衍生工具的影响。营业EBITDA不是根据公认会计准则衡量财务业绩的指标,不应被视为衡量业绩的净收益(亏损)或营业收入的替代方案,也不应被视为衡量流动性的营业活动净现金(用于)的替代方案。营业EBITDA和营业EBITDA利润率是内部指标,因此可能无法与其他公司相比。
营业EBITDA作为一种分析工具有很大的局限性,不应该孤立地考虑,也不应该作为GAAP报告的我们结果分析的替代品。其中一些限制是经营EBITDA没有反映:(I)资本支出或合同承诺的现金支出或未来需求;(Ii)营运资金需求的变化或现金需求;(Iii)我们未偿债务的重大利息支出或支付利息或本金所需的现金需求;(Iv)衍生产品头寸中已实现或按市场计价的变化的影响,这些影响可能是巨大的;以及(V)对我们的投资或资产的非经常性减值费用的影响。由于这些限制,营业EBITDA只应被视为一种补充业绩指标,而不应被视为我们可用于投资于业务增长的流动性或现金的指标。由于所有公司计算营业EBITDA的方式不同,我们计算的营业EBITDA可能与其他公司计算的营业EBITDA或EBITDA不同。我们通过使用营业EBITDA作为我们业绩的补充衡量标准,并主要依靠我们的GAAP财务报表来弥补这些限制。
(50)
项目6. |
[已保留] |
项目7. |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
以下对我们截至2021年和2020年12月31日年度的财务状况和经营业绩的讨论和分析基于并应结合本年度报告其他部分包括的综合财务报表和相关附注阅读。请参阅第7项。管理层在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中对财务状况和经营结果的讨论和分析,以讨论我们2019年的经营业绩和截至2019年12月31日的财务状况。本年度报告包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中指出的大不相同。见“关于前瞻性陈述的告诫”和项目1A。“风险因素”。
经营成果
一般信息
我们有两个可报告的运营部门:
|
• |
纸浆-包括我们纸浆厂的纸浆、电力和其他副产品的制造、销售和分销。 |
|
• |
木制品-包括在Friesau磨坊制造、销售和分销木材、电力和其他木材残渣。 |
每个细分市场主要提供不同的产品,需要不同的制造工艺、技术以及销售和营销。
硫酸盐纸浆的市场是全球性的、周期性的和以大宗商品为基础的。我们的财务业绩取决于许多影响销售和生产成本的变量。硫酸盐纸浆的销售和生产结果在很大程度上受到硫酸盐纸浆的市场价格、纤维成本和外汇汇率的影响。硫酸盐纸浆的价格是高度周期性的,主要由供需平衡决定。定价和需求受到全球宏观经济状况、消费和行业产能变化、客户和生产者库存水平以及汇率波动的影响。第三方行业报出的2012至2021年NBSK纸浆在欧洲的平均标价在2012年每adt 760美元的低点到2021年每adt 1345美元的高点之间波动。同期,第三方行业报出的NBHK纸浆北美平均标价在2012年每adt 700美元的低点到2021年每adt 1350美元的高点之间波动。
我们的纸浆销售实现了第三方行业报价、扣除客户折扣、返利等销售优惠。我们对中国的销售更接近净价,折扣和回扣明显减少或很少。
欧洲和美国的木材市场不同。在欧洲市场,木材通常在尺寸和饰面方面进行定制,而美国市场主要是由新房开工和房屋翻新活动的需求推动的,尺寸和饰面通常是标准化的。
能源和化学品的生产和销售是我们的主要收入来源。增加可再生能源、化学品和其他副产品的生产和销售的进一步举措将继续是我们的重点。这样的进一步举措可能需要额外的资本支出。
能源和化学品是我们纸浆和木材生产的副产品,产生和销售的数量主要与生产率有关。我们的能源和化学品销售价格总体上是稳定的,与纸浆或木材价格的周期性变化无关。
我们的财务业绩也受到美元对欧元和加元汇率变化的影响。汇率的变化会影响我们的运营结果,因为我们德国工厂的大部分运营成本是以欧元计价的,而我们加拿大工厂的运营成本是以加元计价的。这些成本不会随
(51)
美元对欧元或加元的汇率。因此,美元对欧元和加元的强势增加降低了我们的运营成本,增加了我们的运营利润率和运营收入。相反,美元对欧元和加元的疲软往往会增加我们的运营成本,降低我们的运营利润率和运营收入。我们的能源、化工和欧洲木材销售都是以当地货币进行的,因此,当美元走强时,以美元计价会下降,当美元走弱时,以美元计价会增加。
作为美元与欧元和加元汇率变化的必然结果,美元走强通常会增加我们客户的成本,并导致纸浆和木材价格面临下行压力。相反,疲软的美元通常支持更高的纸浆和木材价格。然而,货币汇率和价格的变化之间总是有一段时间的滞后。此延迟可能会有所不同,并且无法精确预测。
我们的生产成本受原材料、能源和劳动力的可用性和成本以及工厂效率和生产率的影响。我们的主要原料是木片、纸浆原木和锯木形式的纤维。木片、纸浆原木和锯木成本主要受木材和纸浆的供求影响,这两个因素都是高度周期性的。更高的纤维成本可能会影响生产商的利润率,如果他们无法将价格上涨转嫁给纸浆和木材客户或过剩能源的购买者。
生产成本也取决于生产总量。高开工率和高生产效率使我们能够通过将固定成本分摊到更多单位来降低单位平均成本。更高的开工率也使我们能够增加过剩的可再生能源和化学品的生产和销售。除其他因素外,我们的生产水平还取决于我们工厂的维护停机天数。
在我们的行业中,意外的维护停机可能特别具有破坏性。
精选2021年亮点
In 2021, we:
|
• |
在纸浆和木材销售实现增长的推动下,实现了创纪录的1.71亿美元的净收入和4.788亿美元的营业EBITDA*; |
|
• |
完成了重要的基本建设项目,包括将我们在Stendal磨坊的纸浆产能增加80000个ADMT的项目和在和平河重建一个锅炉的项目; |
|
• |
通过收购一家CLT设施来扩大我们的产品供应;以及 |
|
• |
维持我们的危机管理计划以及新冠肺炎接触控制计划、风险评估和协议,这有助于自2020年3月宣布大流行以来,我们的运营没有出现实质性中断。 |
*有关净收益(亏损)与营业EBITDA的对账,请参阅“-财务摘要”。
当前市场环境
尽管持续的新冠肺炎疫情导致经济持续存在不确定性,但我们目前预计,由于加拿大和斯堪的纳维亚半岛需求和供应中断的改善,2022年上半年的NBSK市场和定价将相对强劲。对于NBHK纸浆,我们目前预计需求和价格将保持稳定。
在我们的木制品领域,我们目前预计所有市场的木材需求都将保持稳定,2022年上半年美国市场的价格将略有改善。
(52)
财务摘要
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
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|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
||
|
|
(以千为单位,不包括百分比和每股金额) |
|
|
|||||
运营报表数据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纸浆部门收入 |
|
$ |
1,483,093 |
|
|
$ |
1,220,644 |
|
|
木制品部门收入 |
|
|
311,081 |
|
|
|
197,649 |
|
|
公司和其他收入 |
|
|
9,081 |
|
|
|
4,847 |
|
|
总收入 |
|
$ |
1,803,255 |
|
|
$ |
1,423,140 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纸浆部门营业收入 |
|
$ |
251,724 |
|
|
$ |
37,952 |
|
|
木制品部门营业收入 |
|
|
108,466 |
|
|
|
34,704 |
|
|
公司和其他营业亏损 |
|
|
(13,607 |
) |
|
|
(8,927 |
) |
|
营业总收入 |
|
$ |
346,583 |
|
|
$ |
63,729 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纸浆段折旧和摊销 |
|
$ |
115,293 |
|
|
$ |
115,945 |
|
|
木制品分部折旧及摊销 |
|
|
14,858 |
|
|
|
12,212 |
|
|
公司及其他折旧及摊销 |
|
|
2,048 |
|
|
|
764 |
|
|
折旧及摊销总额 |
|
$ |
132,199 |
|
|
$ |
128,921 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
营业EBITDA(1) |
|
$ |
478,782 |
|
|
$ |
192,650 |
|
|
营业EBITDA利润率(1) |
|
|
27 |
% |
|
|
14 |
% |
|
提前清偿债务损失 |
|
$ |
(30,368 |
)(2) |
|
$ |
— |
|
|
所得税拨备 |
|
$ |
(89,579 |
) |
|
$ |
(6,096 |
) |
|
净收益(亏损) |
|
$ |
170,988 |
|
|
$ |
(17,235 |
) |
|
每股普通股净收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
$ |
2.59 |
|
|
$ |
(0.26 |
) |
|
稀释 |
|
$ |
2.58 |
|
|
$ |
(0.26 |
) |
|
期末已发行普通股 |
|
|
66,037 |
|
|
|
65,868 |
|
|
(1) |
有关营业EBITDA和营业EBITDA利润率的说明,请参阅“非GAAP财务衡量标准”,它们的局限性以及为什么我们认为它们是有用的衡量标准。 |
下表提供了所示年份的净收益(亏损)与营业收入和营业EBITDA的对账:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|
|||||
净收益(亏损) |
|
$ |
170,988 |
|
|
$ |
(17,235 |
) |
|
所得税拨备 |
|
|
89,579 |
|
|
|
6,096 |
|
|
利息支出 |
|
|
70,047 |
|
|
|
80,746 |
|
|
提前清偿债务损失 |
|
|
30,368 |
|
|
|
— |
|
|
其他收入 |
|
|
(14,399 |
) |
|
|
(5,878 |
) |
|
营业收入 |
|
|
346,583 |
|
|
|
63,729 |
|
|
添加:折旧和摊销 |
|
|
132,199 |
|
|
|
128,921 |
|
|
营业EBITDA |
|
$ |
478,782 |
|
|
$ |
192,650 |
|
|
(2) |
赎回2024年高级债券及2025年高级债券。 |
(53)
选定的生产、销售和其他数据
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
||
纸浆段 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纸浆生产(‘000 ADMT) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
1,671.2 |
|
|
|
1,716.1 |
|
|
NBHK |
|
|
192.7 |
|
|
|
335.0 |
|
|
年度维护停机时间(‘000 ADMT) |
|
|
253.7 |
|
|
|
50.1 |
|
|
年度维护停机时间(天) |
|
|
188 |
|
|
|
43 |
|
|
纸浆销售(‘000 ADMT) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
1,616.9 |
|
|
|
1,700.4 |
|
|
NBHK |
|
|
195.8 |
|
|
|
329.0 |
|
|
NBSK纸浆平均价格(美元/ADMT)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
欧洲 |
|
|
1,243 |
|
|
|
851 |
|
|
中国 |
|
|
850 |
|
|
|
588 |
|
|
北美 |
|
|
1,478 |
|
|
|
1,139 |
|
|
NBHK纸浆平均价格(美元/ADMT)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中国 |
|
|
661 |
|
|
|
462 |
|
|
北美 |
|
|
1,225 |
|
|
|
881 |
|
|
纸浆平均销售实现(美元/ADMT)(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
779 |
|
|
|
572 |
|
|
NBHK |
|
|
615 |
|
|
|
452 |
|
|
能源产量(‘000兆瓦时)(3) |
|
|
1,826.5 |
|
|
|
2,238.6 |
|
|
能源销售额(‘000兆瓦时)(3) |
|
|
702.0 |
|
|
|
894.5 |
|
|
平均能源销售实现(美元/兆瓦时)(3) |
|
|
123 |
|
|
|
93 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
木制品细分市场 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
木材生产(MMfbm) |
|
|
447.9 |
|
|
|
438.0 |
|
|
木材销售(MMfbm) |
|
|
419.7 |
|
|
|
449.2 |
|
|
平均木材销售变现(美元/Mfbm) |
|
|
699 |
|
|
|
402 |
|
|
能源生产和销售(‘000兆瓦时) |
|
|
74.6 |
|
|
|
89.0 |
|
|
平均能源销售实现(美元/兆瓦时) |
|
|
155 |
|
|
|
119 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现货货币平均汇率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ / €(4) |
|
|
1.1830 |
|
|
|
1.1410 |
|
|
$ / C$(4) |
|
|
0.7981 |
|
|
|
0.7457 |
|
|
(1) |
来源:RISI定价报告。欧洲和北美都是标价。中国是包括折扣、津贴和回扣在内的净价。自2020年1月起,RISI定价报告不提供中国的标价。 |
(2) |
销售后实现客户折扣、返利等销售优惠。合并了订单和装运日期之间发生的纸浆价格变化的影响。 |
(3) |
不包括我们在Cariboo工厂的50%合资权益,这部分权益是用权益法核算的。 |
(4) |
在报告所述期间,纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)中午的平均买入利率。 |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
截至2021年12月31日的综合年度与截至2020年12月31日的年度比较
2021年总收入从2020年的14.231亿美元增加到创纪录的18.033亿美元,增幅约为27%,这主要是由于销售额下降部分抵消了销售变现的增加。
(54)
20%的成本和费用21 在……里面折痕大约7% to $1,456.7百万美元起1,359.420亿美元20 主要是由于较高的能源成本,美元走弱对我们的加元和欧元计价成本和支出的负面影响, 更高维修费用和更高的单位纤维成本,为我们的木制品细分市场部分被较低的销售量所抵消。我们收回的约3,610万元,部分抵销了维修费用。业务中断保险索赔s 主要是相关内容 t他和平河 磨机锅炉环建房 in 2021.
2021年,与2020年相比,美元兑加元贬值7%,兑欧元贬值4%,这增加了我们以加元和欧元计价的成本和支出。
2021年,由于美元走弱的负面影响,销售折旧和摊销成本从2020年的1.288亿美元增加到1.321亿美元。
销售、一般和行政费用从2020年的6690万美元增加到2021年的7890万美元,增幅约为18%,这主要是由于员工薪酬上升和美元走弱的负面影响。
2021年,我们的营业收入从2020年的6370万美元增加到创纪录的3.466亿美元,主要是因为更高的销售实现被更高的能源成本、更长的维护停机时间、美元走弱和木制品部门单位纤维成本上升的负面影响部分抵消。
2021年1月,我们通过发行8.75亿美元的5.125%2029年优先债券,为我们的相当大一部分债务进行了再融资,并将所得资金用于赎回和/或回购我们所有6.5%2024年优先债券和7.375%2025年优先债券,称为“赎回”,成本包括溢价8.246亿美元。我们在这样的赎回上记录了3040万美元的亏损(每股0.46美元)。再融资使我们未来的年度利息支出减少了约1200万美元。
2021年的利息支出从2020年的8070万美元减少到7000万美元,这主要是由于我们2029年优先票据的利率降低。
2021年其他收入为1440万美元,而2020年为590万美元。2021年的其他收入主要是由于转换钢厂持有的美元计价现金带来的外汇收益。2020年的其他收入主要是由于出售投资获得的1750万美元的已实现收益,部分被1380万美元的汇兑亏损所抵消,主要是转换钢厂持有的美元计价现金。
2021年,所得税支出为8960万美元,有效税率约为34%。2020年,所得税支出为610万美元,主要是因为我们的德国实体的税收拨备只被我们加拿大实体的退税部分抵消。
2021年,我们的净收入达到创纪录的1.71亿美元,或每股基本收益2.59美元,每股稀释后收益2.58美元,而2020年净亏损1720万美元,或每股亏损0.26美元。
2021年,营业EBITDA从2020年的1.927亿美元增加到创纪录的4.788亿美元,因为更高的销售实现只被更高的能源成本、更长的维护停机时间、美元走弱的负面影响以及我们木制品部门单位纤维成本的上升所部分抵消。
纸浆部门-截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
精选财务信息
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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纸浆收入 |
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$ |
1,389,439 |
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$ |
1,130,302 |
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能源和化学品收入 |
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$ |
93,654 |
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$ |
90,342 |
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折旧及摊销 |
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$ |
115,293 |
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$ |
115,945 |
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营业收入 |
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$ |
251,724 |
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|
$ |
37,952 |
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(55)
纸浆收入在2021年增长了约23%,从2020年的11.303亿美元增至创纪录的13.894亿美元,这是由于较高的销售变现部分被较低的销售量所抵消。
能源和化工收入从2020年的9030万美元增加到2021年的9370万美元,增幅约为4%,这主要是由于销售变现增加,以及美元走弱对我们的欧元和加元计价的能源和化工收入的积极影响,部分被能源销售量下降所抵消,能源销售量下降是由于年度维护停机和需要维修我们罗森塔尔工厂的涡轮机导致能源产量下降。
纸浆总产量从2020年的2,051,084个ADMT下降至2021年的1,863,893个ADMT,降幅约为9%。2021年,我们的纸浆厂每年有188天的维护停机时间(约253,700个ADMT),其中包括我们拥有50%股份的Cariboo工厂。大约88天的停机时间发生在我们的和平河磨坊,主要与锅炉工作有关,而锅炉工作从去年起就被推迟了。2021年,我们最终敲定了保险索赔,并记录了与和平河磨坊锅炉工程成本相关的2800万美元的赔偿,以及主要与延长的2021年停机时间相关的业务中断索赔3610万美元。
我们估计,2021年的这种维护停机对我们的运营收入造成了大约1.253亿美元的不利影响,其中包括大约7540万美元的直接自付费用和减产的余额(不包括大约3610万美元的业务中断保险收入)。我们的许多竞争对手使用“国际财务报告准则”(简称“IFRS”)报告其财务业绩,它们利用维修停机的直接成本。
2022年,我们目前为纸浆厂安排了总计67天的维护停机时间,即大约94,800台ADMT,其中第二季度为39天,第三季度为14天,第四季度为14天。
纸浆总销售量于2021年下降约11%至1,812,689个ADMT,较2020年的2,029,409个ADMT减少约11%,主要原因是产量下降。2021年,与2020年相比,第三方行业报价的NBSK纸浆在欧洲和北美的平均标价分别上涨了约46%和30%。2021年,中国NBSK纸浆的平均净价比2020年上涨了约45%。价格上涨的主要原因是稳定的需求和较低的客户库存水平。2021年,由于大流行和其他因素造成的物流问题,导致对中国和欧洲的发货量减少,以及加拿大西部的暴风雨和冬季条件减少了供应,导致客户库存水平较低。
2021年,NBSK纸浆在欧洲和北美的第三方行业报价平均价格分别约为每ADMT 1,243美元和1,478美元,而2020年分别约为每ADMT 851美元和1,139美元。2021年,NBSK纸浆在中国的平均净价约为每adt 850美元,而2020年约为每adt 588美元。2021年,第三方行业报出的NBHK纸浆在北美的平均标价约为每ADMT 1,225美元,而2020年约为每ADMT 881美元。2021年,NBHK纸浆在中国的平均净价约为每ADMT 661美元,而2020年约为每ADMT 462美元。
由于更高的标价和净价,NBSK纸浆的平均销售实现从2020年的每ADMT 572美元增加到2021年的每ADMT 779美元,增幅约为36%。2021年,NBHK纸浆销售实现从2020年的每ADMT 452美元增加到2021年的每ADMT 615美元,增幅约为36%。
2021年,外汇对营业收入的净负面影响为5020万美元,主要是由于与加元和欧元相比,美元平均疲软的影响,与2020年相比,这增加了加元和欧元计价的成本和支出的美元成本。
2021年的成本及开支由2020年的11.832亿美元增加约4%至12.317亿美元,主要由于能源成本上升、美元走弱的负面影响以及扣除业务中断保险索赔后的维护成本上升,部分被纸浆销售量下降所抵消。
平均而言,在2021年,每单位光纤的总成本比2020年增加了约2%。对于我们的加拿大工厂来说,由于美元走弱的负面影响,每单位纤维成本增加了。2021年,由于甲虫损坏的木材和强劲的锯木生产,我们德国工厂的单位纤维成本下降了。2022年,由于需求强劲,我们目前预计单位光纤成本略有上升。
(56)
传输离子成本减少增加约6%至 $136.320亿美元21从$144.420亿美元20 由于销售量下降部分被更高的运费所抵消因天气原因造成的中断.
2021年,折旧和摊销从2020年的1.159亿美元减少到1.153亿美元。
2021年,纸浆部门的营业收入从2020年的3800万美元增加到2.517亿美元,因为更高的销售实现只被更高的能源成本、更长的维护停机时间以及美元走弱的负面影响部分抵消。
木制品部门-截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度相比
精选财务信息
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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木材收入 |
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$ |
293,166 |
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$ |
180,769 |
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能源收入 |
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$ |
11,547 |
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|
$ |
10,619 |
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|
木材剩余收入 |
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$ |
6,368 |
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|
$ |
6,261 |
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折旧及摊销 |
|
$ |
14,858 |
|
|
$ |
12,212 |
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营业收入 |
|
$ |
108,466 |
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|
$ |
34,704 |
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|
2021年,木材收入从1.808亿美元增加到创纪录的2.932亿美元,增幅约为62%,这主要是由于较高的销售变现部分被较低的销售量所抵消。总体而言,2021年,美国市场表现强劲,约占我们木材收入的53%,对该市场销售额的42%。我们木材销售的大部分余额销往欧洲。
能源和木材残留收入从2020年的1690万美元增加到2021年的1790万美元,增幅约为6%,这主要是由于实现的能源价格上涨。
木材产量从2020年的438.0 Mfbm增加到2021年的创纪录的447.9 Mfbm,增幅约为2%,这主要是由于资本的改善。
2021年木材销售量从2020年的449.2 MMbm下降到2021年的419.7 Mfbm,降幅约为7%,原因是全球物流问题导致的发货延误导致销售时机的影响。
平均木材销售实现从2020年的每Mfbm 402美元增加到2021年的每Mfbm 699美元,增幅约为74%,这主要是由于美国和欧洲市场的定价上涨。由于住房和房屋翻新需求强劲,美国木材价格上涨。欧洲木材价格上涨,原因是需求稳定,而随着生产商将产品转移到美国市场,供应减少。
2021年,纤维成本约占我们木材现金生产成本的75%。在2020年的比较期间,由于甲虫损坏木材的大量供应,单位纤维成本非常低。由于生产者一直在努力开采这种木材,更多的绿色木材正在被收获。2021年,由于使用更多的绿色木材、对锯木的持续强劲需求以及美元走弱对欧元计价纤维成本的负面影响,单位纤维成本比2020年同期增长了约47%。我们目前预计,由于绿色木材使用量的增加,2022年单位纤维成本将小幅上升。
运输成本从2020年的2920万美元增加到2021年的3400万美元,增幅约为16%,这主要是由于运费上涨以及美元走弱的负面影响仅被较低的销售量部分抵消。
2021年,我们木制品部门的折旧和摊销从2020年的1220万美元增加到1490万美元,这主要是由于资本项目的完成。
(57)
在20年内21,我们的木制品部门有记录营业收入的$108.5百万与$34.720亿美元20主要是因为木材销售增加实现部分由高偏移每根光纤的ER成本.
敏感度
以下敏感性分析仅提供了所讨论的纸浆价格、木材价格、纤维成本和汇率的有限时间点视图。基础价格和利率变化的实际影响可能与敏感性分析中显示的有很大不同。
我们的收益对以下方面的波动非常敏感:
纸浆价格。纸浆是一种以美元计价的全球大宗商品,其市场本质上是高度竞争和周期性的。因此,我们的收益对纸浆价格的变化非常敏感。根据我们2021年的销售量,并假设所有其他因素保持不变,纸浆第三方行业报价每吨10.00美元的变化将带来约1320万美元的纸浆收入变化。
木材价格。木材市场本质上是高度竞争和周期性的。因此,我们的收益对木材价格的变化非常敏感。根据我们2021年的销售量,并假设所有其他因素保持不变,木材价格每每Mfbm变化10.00美元,木材收入就会变化约420万美元。
纤维成本。我们的主要原料是木片、纸浆原木和锯木形式的纤维。纤维是一种商品,价格和供应都是周期性的。因此,我们的运营成本对光纤成本变化非常敏感。对于我们的纸浆部门,基于我们2021年的纤维成本,假设所有其他因素保持不变,每单位纤维成本每变化1%,每年的运营成本就会变化约390万美元。对于我们的木制品部门,基于我们2021年的纤维成本,并假设所有其他因素保持不变,每单位纤维成本每变化1%,每年的运营成本就会变化约120万美元。
外汇兑换。我们德国工厂的运营成本是欧元,加拿大工厂的运营成本是加元。因此,我们的运营成本将随着美元相对于欧元和加元价值的变化而波动。根据我们2021年的运营成本,并假设所有其他因素保持不变,美元相对于加元的价值每变化0.01美元,年度运营成本的总变化约为750万美元。根据我们2021年的运营成本,并假设所有其他因素保持不变,美元相对于欧元的价值每变化0.01美元,年度运营成本的总变化约为710万美元。
我们的能源、化工和欧洲木材销售都是以当地货币进行的,因此,当美元走强时,以美元计算的销售额会下降。根据我们2021年的能源、化工和欧洲木材收入,并假设所有其他因素保持不变,美元相对于欧元的价值每变化0.01美元,能源、化工和欧洲木材收入的总变化约为150万美元。根据我们2021年的能源和化学品收入,并假设所有其他因素保持不变,美元相对于加元的价值每变化0.01美元,能源和化学品收入的总变化约为20万美元。
季节性的影响。由于季节性因素,我们受到季度销售量和费用波动的影响。这些因素在纸浆和木材行业很常见。我们通常在欧洲的夏季假期月份和中国的农历新年期间对纸浆的需求较弱。我们通常会在初冬的几个月里季节性地增加原材料库存,因为工厂在冬季供应减少的时候增加了纤维供应。
通货膨胀。虽然某些投入成本(如能源、纤维和化工成本)的通胀增长对我们的经营业绩有影响,但在过去三年中,总体通胀的变化对我们的经营业绩的影响微乎其微。销售价格和销售量受特定市场的经济供求因素和汇率波动的影响比受通胀因素的影响更大。
(58)
流动性和案例资本资源
现金流量汇总表
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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经营活动净现金 |
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$ |
182,214 |
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$ |
41,565 |
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用于投资活动的净现金 |
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(187,127 |
) |
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(59,827 |
) |
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融资活动所得(用于)现金净额 |
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(9,504 |
) |
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26,317 |
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汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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(1,071 |
) |
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1,958 |
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现金及现金等价物净增(减) |
|
$ |
(15,488 |
) |
|
$ |
10,013 |
|
|
我们在一个周期性的行业中运营,我们的运营现金流也相应地变化。我们的主要运营现金支出是用于纤维、劳动力、化学品和偿债。
营运资金水平全年波动,并受维修停机时间、销售模式变化、季节性以及应收账款和支付应付款项及费用的时间安排的影响。通常,产成品库存会在预定的维修停机时间之前增加,以便在停产期间保持销售量。我们的纤维库存表现出季节性波动,因为我们增加了纸浆原木、锯木和木屑库存,以确保在冬季为我们的工厂提供充足的纤维供应。销售量的变化会影响应收账款的水平,并影响整体营运资金水平。我们相信,我们在营运资本方面的管理做法符合共同的商业惯例。
经营活动的现金流
运营现金包括:
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• |
从客户那里收到的现金; |
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• |
支付给员工和供应商的现金; |
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• |
支付我们债务利息的现金;以及 |
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• |
为缴税而支付或收到的现金。 |
由于运营收入增加,2021年运营活动提供的现金从2020年的4160万美元增加到1.822亿美元。2021年,应收账款使用现金增加了1.216亿美元,而2020年为630万美元。2021年,库存增加使用现金9640万美元,而2020年为1140万美元。2021年,应收账款增加,主要是因为产品销售价格上涨,以及与我们的和平河磨坊相关的保险收益应收账款约3800万美元,这些款项是在2022年收取的。2021年,库存的增加主要是由于制成品价格和数量的上涨,发货延迟(我们预计将在2022年第一季度解决),以及原材料库存的增加。2021年,应付帐款和应计费用的增加提供了7560万美元的现金,2020年,使用现金的应付帐款和应计费用减少了5370万美元。
投资活动的现金流
投资活动产生的现金包括:
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• |
购置房产、厂房、设备和业务; |
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• |
出售资产所得款项;及 |
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• |
买入和卖出短期投资。 |
2021年的投资活动使用了1.871亿美元的现金,主要包括1.594亿美元的资本支出和5130万美元的资本支出,用于收购我们的CLT设施。2020年的投资活动使用了5980万美元的现金,主要用于7850万美元的资本支出和940万美元的其他投资,部分被出售此类投资的2690万美元的收益所抵消。
(59)
在20年内21, 资本支出主要与和平河恢复锅炉重建有关,经费来自21美元的保险收入。5100万美元,Stendal工厂的产能扩建项目,我们加拿大纸浆厂的木室升级,以及扩建和优化项目的完成s在我们的弗里索锯木厂。在2020年,包括资本支出扩容优化方案s在我们的弗里索锯木厂,纸浆扩能项目和在Stendal磨坊和其他小型维护和优化项目中增加用于纤维存储的土地。
融资活动的现金流
融资活动产生的现金包括:
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• |
债务的发行和偿付; |
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• |
循环信贷额度下的借款和付款; |
|
• |
发行股票所得款项;及 |
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• |
支付现金股利和回购股票。 |
2021年,融资活动使用的现金为950万美元。2021年,我们偿还了3340万美元的循环信贷安排,在赎回5040万美元后获得了再融资的净收益,支付了1450万美元的2029年优先债券的票据发行成本,并支付了1720万美元的股息。2021年,我们收到了930万美元的政府赠款,用于为我们加拿大工厂的创新和温室气体减排资本项目提供部分资金。2020年,融资活动提供了2630万美元的现金,主要来自我们循环信贷安排下的5270万美元借款。2020年,我们支付了2190万美元的股息,并用了20万美元回购普通股。
资产负债表数据
下表是所选日期的财务信息摘要:
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十二月三十一日, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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财务状况 |
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现金和现金等价物 |
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$ |
345,610 |
|
|
$ |
361,098 |
|
|
营运资金 |
|
$ |
781,181 |
|
|
$ |
663,056 |
|
|
总资产 |
|
$ |
2,351,232 |
|
|
$ |
2,129,126 |
|
|
长期负债 |
|
$ |
1,374,084 |
|
|
$ |
1,316,303 |
|
|
股东权益总额 |
|
$ |
694,024 |
|
|
$ |
601,027 |
|
|
资金来源和用途
我们的主要资金来源是运营现金流以及手头的现金和现金等价物。我们资金的主要用途包括运营支出、资本支出和高级票据的利息支付。
(60)
下表列出了我们在所示期间的资本支出和利息支出总额:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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资本支出 |
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$ |
159,440 |
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(1) |
$ |
78,518 |
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利息支出支付的现金(2) |
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$ |
73,088 |
|
|
$ |
78,151 |
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利息支出(3) |
|
$ |
70,047 |
|
|
$ |
80,746 |
|
|
(1) |
包括和平河磨坊恢复锅炉重建的支出,经费来自2150万美元的保险收入。 |
(2) |
金额与利息支出不同,利息支出包括非现金项目。见本报告包括的现金流量表中现金流量信息的补充披露。 |
(3) |
我们的2024年优先债券的利息每半年支付一次,每年的2月和8月支付一次,我们的2025年优先债券的利息每半年支付一次,在每年的1月和7月支付一次。2021年1月,我们赎回了2024年优先债券和2025年优先债券。我们2026年高级债券的利息每半年支付一次,时间为每年的1月和7月。我们2029年优先债券的利息每半年支付一次,从2021年8月开始,每年2月和8月支付一次。 |
截至2021年12月31日,我们在循环信贷安排下拥有3.456亿美元和约2.853亿美元的现金和现金等价物,为我们提供了约6.309亿美元的总流动资金。
截至2021年12月31日,我们没有收购资产或运营业务的实质性承诺。
2022年,不包括通过政府赠款提供资金的金额,我们目前预计资本支出约为1.75亿至2.0亿美元。
我们目前认为,我们海外子公司的大部分未分配收益将进行无限期再投资,因此,这些收益没有缴纳美国所得税。然而,如果我们被要求将资金汇回美国,我们相信目前我们可以汇回大部分资金,而不会因为我们的股东预付款和美国税制改革而招致任何实质性的税收。然而,如果这些收入汇到美国,估计可能产生的所得税负担目前是不切实际的。我们几乎所有的未分配收益都由我们在美国以外的外国子公司持有。
根据目前的经营水平和我们目前对未来时期的预期,考虑到当前的经济环境,特别是当前和预期的纸浆和木材定价以及汇率,我们相信,来自运营的现金流和可用现金,加上我们循环信贷安排下的可用借款,将足以满足我们业务的资本需求,包括支付未来12个月的季度股息。
在未来,我们可能会收购业务或资产,或承诺进行更多的资本项目。要实现扩大资产和收益的长期目标,包括通过收购,将需要资本资源。根据交易规模的不同,可能需要大量的资本资源。必要的资源将来自运营现金流、手头现金、以我们的资产为抵押的借款或发行证券。
(61)
信贷安排和债务契约
截至指定日期,我们的信贷安排和高级票据项下有以下未偿还本金:
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十二月三十一日, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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德国工厂 |
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$ |
— |
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|
$ |
— |
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罗森塔尔260万欧元贷款 |
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$ |
— |
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|
$ |
— |
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塞尔加营运资金安排(1) |
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$ |
— |
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|
$ |
32,988 |
|
|
和平河营运资金安排(1) |
|
$ |
22,874 |
|
|
$ |
21,992 |
|
|
2024年高级债券(2) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
250,000 |
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2025年高级债券(2) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
550,000 |
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2026年高级债券 |
|
$ |
300,000 |
|
|
$ |
300,000 |
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2029年高级债券(2) |
|
$ |
875,000 |
|
|
$ |
— |
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(1) |
2022年1月,卸货并由加拿大循环设施取而代之。 |
(2) |
2021年1月,我们发行了8.75亿美元的2029年优先债券,并将部分净收益用于为2024年优先债券和2025年优先债券进行再融资和全额偿还。 |
关于这种债务的说明,见第1项。“业务--对某些负债的描述”。
我们的一些长期债务包含各种财务测试和这些安排惯常使用的契约。
根据德国融资机制,债务人在任何12个月期间的净债务与EBITDA的比率不得超过3.50:1,并保持不低于4.0亿欧元的固定资本。
加拿大循环贷款包括一项契约,即只要该贷款项下的超额金额小于额度上限的10%和1,400万加元,在任何情况下,连续五天或少于额度上限的7.5%和1,000万加元,任何时候都可以,并要求借款人在合并的基础上遵守1.00:1.00固定费用覆盖率。
德国贷款由六家金融机构组成的财团提供,加拿大循环贷款由三家金融机构提供。到目前为止,在这些信贷安排方面,我们没有遇到任何信贷可获得性下降的情况。然而,如果其中任何一家金融机构违约,我们可能会受到不利影响。
管理优先债券的契据并无载有任何财务维持契诺,而且在到期前不会按计划支付本金。 我们2026年优先债券的利息每半年支付一次,分别于1月15日和7月15日到期,利率为5.50%,2026年1月到期。我们2029年优先债券的利息每半年派息一次,分别於2月1日及8月1日派息一次,利率为5.125厘,将於2029年2月期满。
截至2021年12月31日,我们完全遵守了所有债务契约。
外币
我们的报告货币是美元。然而,我们持有以欧元和加元计价的某些资产和负债,我们的大部分支出以欧元或加元计价。因此,我们的综合财务结果会受到外币汇率波动的影响。
我们按资产负债表日的汇率将外币计价的资产和负债换算成美元。股票账户使用历史汇率进行折算。这些折算的未实现收益或亏损记录在我们的其他综合收益(亏损)中,不影响我们的净收益。
2021年,累计其他综合亏损增加6320万美元,亏损9080万美元,主要原因是外币换算调整。
(62)
基于截止到的汇率12月31日、20日21,美元兑美元汇率约为8% 更强兑欧元和是平坦的自20年12月31日以来兑加元20。请参阅项目7一个。“关于市场风险的定量和定性披露”。
高级债券的信用评级
我们和我们的高级债券由标准普尔评级服务公司(简称标准普尔)和穆迪投资者服务公司(简称穆迪公司)进行评级。
标准普尔和穆迪基于我们的高级票据对信用风险的评估,这些高级票据是根据管理高级票据的契约,根据美世公司和我们的受限制子公司的业务和财务概况进行的。截至2021年12月31日,我们所有子公司均为限制性子公司。可能影响我们信用评级的因素包括我们的经营业绩和流动性的变化。信用评级下调可能会对未来的借贷成本和资本市场准入等产生不利影响。
2021年6月,标普将其前景从负面修正为稳定,并确认其对我们高级债券的评级为B+。其回收评级维持在“3”不变。2021年1月,穆迪确认其对我们高级债券的评级为Ba3,展望为稳定。
信用评级不是购买、出售或持有证券的建议,可能会受到指定评级机构的修订或撤回。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。
关键会计政策
按照公认会计原则编制财务报表和相关披露要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响资产、负债、收入和支出在合并财务报表和附注披露中的记录金额和时间。我们的管理层经常对本质上不确定的事情的影响做出判断和估计。随着影响未来可能解决不确定性的变量和假设的数量增加,这些判断变得更加主观和复杂。
我们的重要会计政策在本年报第四部分所载经审核年度综合财务报表的附注1中披露。虽然所有重要的会计政策对合并财务报表都很重要,但其中一些政策可能被视为具有高度的判断力。管理层不断利用现有信息审查其估计,包括(但不限于)与养老金和其他退休后福利债务、递延所得税(估值津贴和永久再投资)、折旧和摊销、与长期资产减值测试相关的未来现金流、企业合并中收购价格对收购资产和承担的负债的分配、法律负债和或有事项的会计处理有关的估计。实际结果可能与这些估计值大不相同,这些估计值的变化在已知的情况下会被记录下来。
以下会计政策要求管理层做出最困难、最主观、最复杂的判断,并受到相当程度的计量不确定性的影响。
养老金和其他退休后福利义务
我们为我们的和平河工厂和Celgar工厂的某些员工维持固定收益养老金计划和其他退休后福利计划,这些计划是基于精算估计和要求提供资金的,不需要缴费。我们确认计划的净资金状况,并记录与这些净债务相关的定期净福利成本。截至2021年12月31日,我们有总计1.393亿美元的养老金和其他退休后福利义务,积累的养老金计划资产公允价值为1.214亿美元。我们2021年的定期净养老金和其他退休后福利成本为280万美元。净养恤金和其他退休后债务的记录金额包括各种判断和不确定因素。
(63)
以下投入用于确定我们每年的净债务和净定期福利成本,这些投入的确定需要判断:
|
• |
贴现率-用于确定我们的养老金和其他退休后福利义务的净现值,并确定我们的定期养老金净额和其他退休后福利成本的利息成本部分; |
|
• |
资产回报率-用于估计可用于履行养老金义务的投资资产的价值增长,并确定我们的定期养老金净成本中计划资产部分的预期回报; |
|
• |
死亡率--用于估计死亡率对养老金和其他退休后福利义务的影响; |
|
• |
薪酬加幅-用于计算未来加薪对养老金福利义务的影响;以及 |
|
• |
医疗费用趋势率-用于计算未来医疗费用对退休后其他福利义务的影响。 |
对于贴现率,我们使用高质量公司债券的可用利率,其存续期预计将与预期养老金和其他退休后福利义务的时间相匹配。优质公司债券是指评级为“AA”或更高的公司债券。
在确定预期资产收益时,我们考虑了历史长期收益、预期资产组合和积极管理溢价。
对于死亡率,我们使用精算确定的死亡率表,这些表与我们的历史死亡率经验和未来对参加我们养老金和其他退休后福利计划的员工的死亡率预期一致。
在厘定薪酬增幅时,我们会检讨以往的薪酬增幅和晋升情况,同时考虑目前的行业情况、与雇员的集体谈判协议条款,以及行业的前景。
至于医疗成本趋势率,我们会考虑这些成本的历史趋势,以及最近颁布的医疗法例。我们还将我们的医疗保健率与我们行业的医疗保健率进行比较。
上述假设的变化可能会对我们合并财务报表中报告的养老金和其他退休后福利、定期福利净成本和债务产生重大影响。例如,以下任何一个假设的一个百分点的变化都会增加(减少)我们2021年的定期净福利成本和我们的应计福利义务,如下所示:
|
|
净定期收益成本 |
|
|
应计福利债务 |
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增长1% |
|
|
减少1% |
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|
增长1% |
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|
减少1% |
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(单位:千) |
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假设 |
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|
贴现率 |
|
$ |
(47 |
) |
|
$ |
263 |
|
|
$ |
(18,034 |
) |
|
$ |
22,052 |
|
|
资产回报率 |
|
$ |
(974 |
) |
|
$ |
975 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
补偿率 |
|
$ |
523 |
|
|
$ |
(487 |
) |
|
$ |
4,155 |
|
|
$ |
(3,912 |
) |
|
医疗费用趋势率 |
|
$ |
(27 |
) |
|
$ |
25 |
|
|
$ |
517 |
|
|
$ |
(545 |
) |
|
递延税金
截至2021年12月31日,我们有120万美元的递延税项资产和9510万美元的递延税项负债,导致递延税项净负债为9390万美元。我们的纳税资产扣除4320万美元的估值津贴后是净额。我们的递延税项资产主要包括税项损失和利息结转以及可扣除的暂时性差异,所有这些都将减少未来的应税收入。我们在每个报告期评估这些递延税项资产的变现情况,以确定递延税项是否更有可能
(64)
资产将变现。我们的评估包括对所有可用的正面和负面证据进行审查,包括但不限于以下内容:
|
• |
税损结转的历史及其失效日期; |
|
• |
暂时分歧的未来逆转; |
|
• |
我们的历史收益和预期收益;以及 |
|
• |
税务筹划机会。 |
在评估正面和负面证据,特别是公司对未来收益的估计时,需要做出重大判断。对负面和正面证据的重视程度与其能够被客观核实的程度是相称的。最近三年的经营业绩通常比对未来盈利能力的预期给予更大的权重,而预期本身就是不确定的。在评估难以克服的递延所得税资产变现能力时,最近三年的累计亏损状况被认为是重要的负面证据。
一旦我们完成了对证据的评估,如果我们认为一些递延税项资产很可能无法变现,根据目前可获得的信息,所得税估值准备将计入递延税项资产。
如果市场状况改善或未来出现税务筹划机会,我们可能会降低我们的估值免税额,从而产生未来的税收优惠。如果未来市况恶化,我们可能会提高估值免税额,从而产生未来的税费支出。税法的任何变化都可能改变未来的估值免税额。
长寿资产
截至2021年12月31日,我们的综合资产负债表中记录了11.835亿美元的长期资产。这些长期资产包括不动产、厂房设备、净值和可摊销无形资产净值。2021年,我们记录了1.322亿美元的折旧和摊销,没有减值费用。折旧、摊销和减值费用是以会计估计为基础的。
计算长期资产的折旧和摊销,要求我们在选择资产的剩余使用年限时要有判断力。资产的剩余使用寿命必须兼顾实物和经济两方面的考虑。长寿资产的剩余经济寿命可能短于其物理寿命。从历史上看,纸浆行业的特点是商业环境存在相当大的不确定性。对我们的长期资产以及它们剩余的有用经济寿命的未来经济状况的估计,需要相当大的判断力。
如果我们对剩余使用年限的估计发生变化,这种变化将在我们确定折旧和摊销时被前瞻性地考虑在内。因此,如果个别资产剩余使用寿命的前景大大缩短,其实际折旧和摊销费用可能会大大加快。
长期资产减值测试的会计单位是其“资产组”,包括与这些资产直接相关的财产、厂房和设备、净资产、应摊销无形资产、净资产和负债。当事件或环境变化显示账面值可能无法收回(例如持续经营亏损)时,我们就评估资产组的减值。当资产集团的账面价值可能无法收回的指标被触发时,我们将资产集团的账面价值与其预测的未贴现未来现金流进行比较。如果资产集团的账面价值大于未贴现的未来现金流量,则根据资产集团的账面价值超出其公允价值计入减值费用。
(65)
长寿老人的损伤检测SSETS要求我们应用判决估计资产集团的未来现金流。对未来现金流的重要估计包括运营期、产品定价预测、生产水平、财务状况。BER和其他生产成本以及维护费用。在进行减值测试时,我们使用管理层的最佳假设来估计资产的公允价值,我们相信这将与假设的市场参与者将使用的假设一致。这些测试中使用的估计和假设在每个触发减值指标的期间进行评估和更新。
如果实际结果与估计未来现金流时使用的假设和判断不一致,实际资产减值损失可能与估计的减值损失相差很大。
企业合并
我们根据收购的资产和承担的负债的估计公允价值来分配收购资产和承担的总负债,这些资产和负债是根据截至业务合并日期的估计公允价值进行分配的。在为长期资产(包括可识别的无形资产)制定公允价值估计时,我们利用了各种信息,包括预测现金流、折现率、估计重置成本以及折旧和陈旧因素。确定具体确定的无形资产(如合同)的公允价值涉及判断。我们可以改进我们的估计,并对在一段不超过一年的测算期内收购的资产和承担的负债进行调整。于计价期满或收购资产价值及承担负债价值最终厘定时(以先到者为准),其后的任何调整均计入收益。支持具体确定的无形资产的基础业务活动的后续实际结果可能会发生变化,需要我们记录减值费用或加快剩余使用寿命。
或有负债
我们面临与环境、产品和其他事项相关的诉讼、调查和其他索赔,并被要求评估对这些事项做出任何不利判决或结果的可能性,以及潜在的可能损失范围。我们在有合理可能发生最终亏损时披露或有负债,当我们有可能需要付款且损失金额可以合理估计时,我们会记录或有负债。
评估损失概率和估计可能损失需要分析多个因素,包括但不限于以下因素:
|
• |
历史经验; |
|
• |
关于第三方索赔人和法院可能采取的行动的判决;以及 |
|
• |
法律顾问的建议。 |
或有负债是基于现有的最佳信息,未来任何时期的实际损失本身都是不确定的。如果估计的未来可能的损失或实际损失超过我们对此类索赔的记录责任,我们将记录额外的费用。这些风险敞口和程序可能是重大的,最终的负面结果可能会对我们在任何给定季度或年份的经营业绩或流动性产生重大影响。
新会计准则
请参阅本年度报告第15项表格10-K中的合并财务报表附注1。
(66)
项目7A. |
关于市场风险的定量和定性披露 |
我们面临与以下方面的波动相关的风险:
|
• |
外币汇率; |
|
• |
我们生产的产品的价格; |
|
• |
纤维成本; |
|
• |
信用风险;以及 |
|
• |
利率。 |
有关我们的收益对汇率、纸浆和木材价格以及纤维成本的敏感度的讨论,请参阅第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--敏感性”,见第51页。
外币兑换风险
我们在产品线上与来自世界各地的生产商,特别是欧洲和北美的生产商展开竞争。我们主要销售我们的主要产品纸浆,主要是以美元计价的交易,但也销售某些其他产品,包括能源、化学品和以当地货币(欧元和加元)计价的欧洲木材。美元对欧元和加元相对强弱的变化会影响我们的运营成本和利润率。美元走强降低了我们的运营成本,但反过来也会增加我们客户的纸浆成本,从而对价格造成下行压力。另一方面,美元走弱往往会增加我们的运营成本,但往往会支撑更高的纸浆价格。
我们对美元兑欧元和加元的汇率变动特别敏感。我们预计汇率波动将继续影响成本和收入,但我们无法预测任何时期这种影响的幅度或方向,也无法保证未来会产生任何影响。
此外,我们的某些资产和负债以欧元和加元计价。这些货币对美元的贬值将降低该等金融工具资产的公允价值,而这些货币对美元的升值将增加该等金融工具负债的公允价值,从而降低我们的公允价值。这些货币对美元的升值将增加此类金融工具资产的公允价值,而这些货币对美元的贬值将减少金融工具负债的公允价值,从而增加我们的公允价值。因此,我们的收益可能会受到这些欧元和加元项目的外币换算收益或亏损的潜在重大影响。
(67)
下表提供了我们在20年12月31日对外币汇率波动敏感的金融工具账面金额对外币汇率波动的风险敞口的信息。21以及来自这些工具的预期现金流:
|
|
截至2021年12月31日 |
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|
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预期到期日 |
|
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|||||||||||||||||||||
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|
账面价值 |
|
|
公允价值 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
此后 |
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|
||||||||
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(单位:千) |
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金融工具 |
|
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|
以欧元计价 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
|
10,974 |
|
|
|
10,974 |
|
|
|
10,974 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应收账款净额 |
|
|
95,349 |
|
|
|
95,349 |
|
|
|
95,349 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应付帐款和其他 |
|
|
149,089 |
|
|
|
149,089 |
|
|
|
149,089 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
融资租赁负债 |
|
|
49,395 |
|
|
|
49,395 |
|
|
|
5,756 |
|
|
|
5,990 |
|
|
|
5,449 |
|
|
|
5,228 |
|
|
|
5,382 |
|
|
|
21,590 |
|
|
经营租赁负债 |
|
|
1,243 |
|
|
|
1,243 |
|
|
|
774 |
|
|
|
382 |
|
|
|
59 |
|
|
|
13 |
|
|
|
3 |
|
|
|
12 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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用加元表示 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
|
27,634 |
|
|
|
27,634 |
|
|
|
27,634 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应收账款净额 |
|
|
65,862 |
|
|
|
65,862 |
|
|
|
65,862 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应付帐款和其他 |
|
|
84,871 |
|
|
|
84,871 |
|
|
|
84,871 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
融资租赁负债 |
|
|
10,265 |
|
|
|
10,265 |
|
|
|
2,181 |
|
|
|
1,835 |
|
|
|
1,850 |
|
|
|
1,384 |
|
|
|
862 |
|
|
|
2,153 |
|
|
经营租赁负债 |
|
|
2,510 |
|
|
|
2,510 |
|
|
|
892 |
|
|
|
633 |
|
|
|
312 |
|
|
|
209 |
|
|
|
209 |
|
|
|
255 |
|
|
长期债务 |
|
|
29,000 |
|
|
|
29,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
29,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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澳元 |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和现金等价物 |
|
|
2,919 |
|
|
|
2,919 |
|
|
|
2,919 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应收账款净额 |
|
|
1,159 |
|
|
|
1,159 |
|
|
|
1,159 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应付帐款和其他 |
|
|
1,547 |
|
|
|
1,547 |
|
|
|
1,547 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
经营租赁负债 |
|
|
8,786 |
|
|
|
8,786 |
|
|
|
2,245 |
|
|
|
1,951 |
|
|
|
1,382 |
|
|
|
695 |
|
|
|
478 |
|
|
|
2,035 |
|
|
产品价格风险
从历史上看,经济和市场的变化、产能的波动和外币汇率的变化都造成了我们的主要产品(硫酸盐纸浆和木材)的价格、销售量和利润率的周期性变化。一般来说,我们的产品是从其他生产者那里广泛获得的商品,由于这些产品在不同生产者之间几乎没有区别的质量,竞争主要是基于价格,而价格是由供求关系决定的。对我们生产的产品的总体需求水平,以及我们的销售额和盈利能力,反映了最终用户需求的波动。
纤维价格风险
木片、纸浆原木和锯木形式的纤维是我们最大的运营成本。纤维是一种市场定价的商品,因此会受到供求关系基础上的价格波动的影响。光纤价格的上涨往往会增加我们的运营成本,降低我们的运营利润率。
利率风险
利率波动可能会影响对利率波动敏感的固定利率金融工具的公允价值。利率下降可能会增加该固定利率金融工具资产的公允价值,而利率上升可能会降低该固定利率金融工具负债的公允价值,从而增加我们的公允价值。利率上升可能会降低该固定利率金融工具资产的公允价值,而利率下降可能会增加该固定利率金融工具负债的公允价值,从而降低我们的公允价值。我们可能寻求通过使用利率衍生品来管理利率风险。
(68)
下表提供了截至20年12月31日对利率波动敏感的金融工具对利率波动的风险敞口的信息。21以及来自这些工具的预期现金流:
|
|
截至2021年12月31日 |
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|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
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|
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|
预期到期日 |
|
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|||||||||||||||||||||
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总计 |
|
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公允价值 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
此后 |
|
|
||||||||
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|
(除百分率外,以千元计算) |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
负债 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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长期债务: |
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|
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|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
固定费率(美元)(1)(2) |
|
|
1,175,000 |
|
|
|
1,197,449 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
300,000 |
|
|
|
875,000 |
|
|
平均利率 |
|
|
5.221 |
% |
|
|
5.221 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.500 |
% |
|
|
5.125 |
% |
|
可变利率(美元)(3) |
|
|
22,874 |
|
|
|
22,874 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
22,874 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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平均利率 |
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2.450 |
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2.450 |
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2.450 |
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(1) |
2026年发行的优先债券,利息为5.50%,本金为3.0亿元。 |
(2) |
2029年发行的高级债券,利息为5.125厘,本金为8.75亿元 |
(3) |
和平河磨坊循环信贷安排以以下方式计息:(I)加拿大面值的垫款,按指定的最优惠利率计息;(Ii)银行承兑汇票等值贷款,按适用的加元银行承兑汇票加1.25%至1.50%的年利率计息;(Iii)以联邦基金利率加0.50%、指定LIBOR利率加1.00%和银行适用的美元贷款参考利率中较大者计价的美元基本利率垫款;以及(Iv)美元伦敦银行同业拆息垫款,按伦敦银行同业拆息加1.25%至1.50%的年利率计息。 |
信用风险
我们的信用风险主要归因于银行账户中的现金和应收账款。我们在外国金融机构的现金余额超过保险限额。我们通过定期将超过短期运营要求和债务义务的现金投资于低风险的政府债券或类似的债务工具,来限制银行账户中持有的现金的信用敞口。我们与纸浆、木材和其他木材残渣销售相关的信用风险是通过设定信用额度、购买信用保险以及某些客户在发货前收到信用证来管理的。我们在授予信贷之前审查新客户的信用记录,并对现有客户的信用进行定期审查。纸浆、木材和其他木材残渣销售的信用风险主要集中在德国、中国和美国的客户和代理商身上。
风险管理与衍生产品
我们寻求通过内部风险管理政策以及不时地通过定期使用衍生品来管理这些风险。我们还可能不时使用衍生品来减少或限制我们对利率和货币风险的敞口。我们还可以使用衍生品来减少或限制我们在纸浆和木材价格波动中的风险敞口。根据管理层对未来经济事件和发展的看法,我们可能会使用衍生品来减少我们的潜在损失或增加我们的潜在收益。这些类型的衍生品通常具有高度投机性。考虑到保证金要求与名义金额的比例相对较低,它们的波动性也很大,因为它们的杠杆率很高。
我们之前定期使用的本金衍生品有利率衍生品、纸浆价格衍生品、能源衍生品和外汇衍生品。
我们的许多策略,包括衍生品的使用,以及我们选择的衍生品类型,都是基于历史交易模式和相关性,以及我们管理层对未来事件的预期。然而,这些策略可能并不是在所有市场环境下都有效,也不是针对所有类型的风险都有效。在此期间,意外的市场发展可能会影响我们的风险管理策略,而意想不到的发展可能会影响我们未来的风险管理策略。如果我们使用的各种工具和策略中有任何一种是无效的,我们可能会遭受重大损失。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们都没有未偿还衍生品。
(69)
然而,在未来,我们可能会不时地使用外汇衍生品将我们的一些成本(包括与我们的长期债务有关的货币互换)从欧元转换为欧元。或加元我们的主要产品是以美元计价的。我们还通过以高级债券的形式发行以美元计价的长期债务,将部分成本转换为美元。我们也可以不时地使用纸浆或木材衍生品来固定价格变现,并使用利率衍生品来固定债务利率。
我们在每个报告期末按市价计价时记录未实现衍生品的未实现损益,并在结算时记录已实现损益。我们主要根据交易对手提供的估值来确定市场估值。
如果衍生品合约的交易对手不履行合约,我们将面临与信用相关的适度风险。
项目8. |
财务报表和补充数据 |
关于本项目8所需的合并财务报表,载于本年度报告的表格10-K第15项,从第80页开始以表格10-K的形式列入本年度报告。
项目9. |
会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 |
不适用。
项目9A. |
控制和程序 |
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下,评估了截至本年度报告Form 10-K所涵盖的期间结束时,我们的披露控制和程序(该术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。披露控制和程序包括但不限于,旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息被累积并传达给管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时决定所需披露的控制和程序。基于这样的评估,我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是,截至本报告所涉期间结束时,我们的披露控制和程序在及时记录、处理、汇总和报告我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息方面是有效的。
有一点值得注意的是,任何管制制度,部分都是基於某些假设,而这些假设的目的,是要对其成效作出合理(而非绝对)的保证,而不能保证任何设计都能成功达致其所述的目标。
(70)
管理层关于内部C级的报告对财务报告的控制
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。美世对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制外部财务报表提供合理保证。
我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:
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• |
与保持合理详细、准确和公平地反映美世资产交易和处置的记录有关; |
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• |
提供合理保证,保证交易按需要进行记录,以便根据公认会计原则编制财务报表,并确保收入和支出仅根据管理层和董事的授权进行;以及 |
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• |
提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置资产。 |
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层评估了截至2021年12月31日美世财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时,管理层使用了内部控制-集成框架,由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会于2013年发布。根据我们的评估和这些标准,管理层得出结论,公司对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效。
我们截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)进行审计,这一点在本Form 10-K年度报告中的认证报告中有所说明。
内部控制的变化
在此期间,我们对财务报告的内部控制(根据外汇法案第13a-15(F)和15d-15(F)规则的定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B. |
其他信息 |
不适用。
(71)
第三部分
项目10. |
董事、行政人员和公司治理 |
执行主席、首席执行官和董事
我们由一个被称为“董事会”的董事会来管理,董事会的每一位成员都是每年选举产生的。以下是与我们的董事和高级管理人员相关的信息。
吉米·S·H·李, 执行主席兼董事(Standard Chartered Bank)现年64岁的他自1985年5月以来一直担任董事,自2015年7月以来担任执行主席,并于1992年至2015年担任总裁兼首席执行官。李开复在2016年至2021年期间是金谷矿业有限公司(Golden Valley Mines Ltd.)的董事员工。在此之前,在MFC Bancorp Ltd.是我们的附属公司期间,他从1986年起担任董事的总裁,1988年至1996年12月该公司剥离出来时担任总裁。李先生在美世任职期间,我们收购了罗森塔尔纸厂,并将其改造为硫酸盐纸浆生产,在斯滕达尔工厂建造并开始运营,并收购了Celgar工厂、Friesau工厂和和平河工厂。他拥有加拿大不列颠哥伦比亚大学化学工程理学学士学位。李先生作为我们的“创始人”和超过25年的首席执行官,在我们的业务中拥有特别的知识和经验。他还在金融和银行、信贷市场、国际纸浆市场、衍生品风险管理和资本配置方面拥有广泛的知识和经验。
大卫·M·甘多西, 董事总裁兼首席执行官现年64岁,自2015年7月以来一直担任董事公司兼首席执行官兼总裁,并于2003年8月至2015年7月担任执行副总裁、首席财务官兼秘书。他之前的职务包括首席财务官和形成森林产品和太平洋纸业公司的其他高级管理职位。甘多西先生之前担任过许多行业工作委员会或小组的主席,包括卑诗省纸浆和造纸任务组、卑诗省生物经济转型委员会和FPI国家研究咨询委员会。他还参加了不列颠哥伦比亚省竞争理事会的纸浆和造纸咨询委员会,并是不列颠哥伦比亚省林业工作圆桌会议的成员。他目前是加拿大林产品协会和森工理事会的董事成员。甘多西先生拥有不列颠哥伦比亚省大学的商务学士学位,是不列颠哥伦比亚省特许专业会计师协会(CPABC)的会员。
威廉·D·麦卡特尼现年66岁,自2003年1月起担任董事首席执行官,2021年5月28日起执掌董事。自1990年成立以来,他一直担任公司融资和管理咨询公司Pemcorp Management Inc.的总裁兼首席执行官。1984年至1990年,他是戴维森会计师事务所(Davidson&Company,Chartered Accounters)的创始合伙人,在那里他专门从事商业咨询服务。他参与了许多涉及几家上市公司的资本重组和融资活动,并带来了与财务、会计和审计流程相关的丰富知识。他是一名特许专业会计师,自1980年以来一直是加拿大特许专业会计师协会会员。他拥有西蒙·弗雷泽大学(Simon Fraser University)工商管理学士学位。麦卡特尼先生在会计、金融和资本市场方面拥有丰富的经验。
詹姆斯·谢泼德现年69岁的他自2011年6月以来一直担任董事的职务。谢泼德先生于2004年至2007年担任佳福公司总裁兼首席执行官,并于1999年至2004年担任斯洛坎森林产品有限公司的总裁兼首席执行官。他也是Crestbrook森林工业有限公司和Finlay森林工业有限公司的前总裁,以及加拿大森林产品协会的前主席。谢泼德先生此前曾担任康尼费克斯木材公司、佳福公司和佳福纸浆收入基金(现为佳福纸浆产品公司)的董事成员。谢泼德先生拥有皇后大学机械工程学位。谢泼德还在森林业担任过几个首席执行官、领导层和其他高级职位。
R·基思购买现年77岁的他自2012年6月以来一直担任董事的职务。佩斯先生于1998年至1999年担任MacMillan Bloedel有限公司的执行副总裁兼首席运营官,于1994年至1998年担任TimberWest Forest Ltd的总裁兼首席执行官,并于1990年至1994年管理塔斯曼纸浆和造纸公司的董事。佩奇先生之前是Catalyst Paper Corporation的董事(Sequoia Capital)董事和董事会主席。Purchase先生曾在涉及林业行业的重要公司(包括国际公司)担任过多个非常高级的职位。
艾伦·华莱士现年62岁的他自2018年6月以来一直担任董事的职务。华莱士目前是企业财务咨询公司peloton Advisors Inc.的首席执行官。他常驻不列颠哥伦比亚省温哥华。华莱士先生于1987年至2013年担任CIBC World Markets Inc.的投资银行部副主席,并于1995年至2013年担任该公司纸张和森林产品集团的联席主管。华莱士先生拥有
(72)
芝加哥大学工商管理学士和应用科学学士(机甲)从多伦多大学毕业。华莱士先生拥有丰富的资本市场和并购经验,包括与债务和股权融资、企业信贷安排和财务咨询任务有关的经验。他还在该行业的融资和战略交易方面拥有丰富的森林产品经验。
琳达·韦尔蒂现年66岁,自2018年6月以来一直担任董事工作。韦尔蒂目前是工程特种配料的全球制造商胡伯工程材料公司(Huber Engineering Materials)的独立董事(Sequoia Capital)董事,该公司是J.M.胡伯公司(J.M.Huber Corporation)的投资组合公司,自2014年以来一直担任该职位。2020年,韦尔蒂女士还当选为全球建筑产品技术提供商GCP应用技术公司的董事成员。她是韦尔蒂战略咨询公司(Welty Strategic Consulting,LLC)的总裁兼首席执行官,这是一家专注于开发和执行价值创造战略的咨询公司。她曾担任全美公司董事协会亚特兰大分会的主席和董事(Standard Chartered Bank)董事,该分会的使命是促进公司治理方面的卓越。2010年至2011年,她担任董事和梅西能源公司特别委员会委员。2007年至2016年,她担任Verteus Specialties,Inc.的独立董事。韦尔蒂女士是弗林特油墨公司(Flint Ink Corp.)的总裁兼首席运营官,该公司在2003年至2005年期间是包装和出版用印刷油墨的全球生产商。1998年至2003年,她担任全球粘合剂、密封剂和涂料制造商H.B.Fuller公司专业部总裁。她还在Hoechst AG及其前美国子公司塞拉尼斯担任了20多年的全球领导职务。她拥有堪萨斯大学化学工程学士学位。
Rainer Rettig现年62岁的他自2020年2月以来一直担任董事的职务。Rettig先生曾担任Covestro AG(前身为拜耳材料科学公司,拜耳股份公司的子公司)循环经济项目负责人,该公司是世界领先的高科技聚合物材料制造商之一。雷蒂希先生在化学品和塑料领域的销售、营销和战略开发方面拥有丰富的经验。他曾在德国、日本、香港和中国担任过几个高级领导职务。他拥有德国达姆施塔特工业大学的聚合物化学和聚合物加工博士学位。雷蒂希先生是美世薪酬委员会和环境、健康和安全委员会的成员。
爱丽丝·拉伯格现年65岁,自2021年2月以来一直担任董事用户。Laberge女士目前是Nutrien的董事会员 加拿大化肥公司罗素金属有限公司(Russel Metals Inc.)和金属分销公司罗素金属公司(Russel Metals Inc.),分别自2018年和2007年以来担任此类职务。拉伯格女士也是不列颠哥伦比亚省癌症基金会和加拿大公共问责委员会的董事会员。她最近一次从加拿大皇家银行董事会退休是在2021年1月,她在那里服务了超过15年。在2005年之前,她曾担任金融机构软件解决方案全球供应商Fincenter Corporation的总裁兼首席执行官,并曾担任MacMillan Bloedel Ltd的首席财务官和高级副总裁。Laberge女士是公司董事协会会员,拥有不列颠哥伦比亚大学的MBA学位和阿尔伯塔大学的理学学士学位。Laberge女士为董事会带来了与我们的业务相关的广泛的高级管理经验以及对森林产品业务的了解。她还带来了来自各种公司的重要公司治理和上市公司董事会经验。Laberge女士在财务和会计事务方面也有广泛的知识。
珍宁·诺斯现年61岁,自2021年2月以来一直担任董事用户。诺斯目前是森林产品公司康尼费克斯木材公司(Conifex Timber Inc.)和加拿大矿业公司帝国金属公司(Imperial Metals Corporation)的董事成员。她也是不列颠哥伦比亚省渡轮服务公司(BC Ferry Services Corp.)和弗雷泽盆地议会的董事会员。诺斯在担任创始首席执行官11年后,于2016年从北方发展倡议信托基金(Northern Development Initiative Trust)退休。诺斯女士拥有西蒙·弗雷泽大学(Simon Fraser University)高管MBA课程的管理学文凭和阿尔伯塔大学(University Of Alberta)的理学学士学位。诺斯女士带来了重要的上市公司董事会经验,尤其是与资源行业相关的公司的经验。尤其是,她拥有与本公司在林产品行业的运营相关的丰富知识和经验,包括该行业的融资和战略交易,以及公司治理和人才管理。
(73)
其他行政主任
大卫·K·尤尔现年54岁,自2015年7月以来一直担任我们的首席财务官兼秘书。他还曾在2013至2015年间担任财务副总裁,并在2006至2010年间担任我们的副总裁兼财务总监。余尔先生还曾担任塞拉无线公司负责财务的副总裁,以及多家公司的财务总监,包括Catalyst Paper Corp.、Pacifica Papers Inc.和Trojan Lithograph Corporation,以及Finlay Forest Industries Inc的首席财务官和秘书。余尔先生在森林产品行业拥有超过15年的经验。他目前是FPInnovation的董事成员,还曾在神经发展研究、儿童残疾和家庭支持空间等多个非营利性委员会任职,目前是儿童脑健康网络公司、Semiahmoo House Society和半岛庄园住房协会的董事会成员。他拥有加拿大不列颠哥伦比亚省大学的金融商业学士学位,是加拿大特许专业会计师协会的成员。
阿道夫·科彭斯泰纳现年60岁的她自2018年1月1日起担任首席运营官,并自2013年10月以来一直担任斯滕达尔钢厂的董事运营和技术经理。在此之前,自2007年加入美世以来,他曾在罗森塔尔磨坊担任磨坊经理。过去,科彭施泰纳先生曾在克瓦尔纳中欧公司管理董事业务,在那里他负责销售和服务长达15年之久。他的整个职业生涯都在纸浆和造纸行业,在那里他担任过各种职位,积累了在工程、项目工作和纸浆厂初创企业以及操作流程的开发和优化方面的丰富经验。
莱昂哈德·诺索尔现年64岁,自2005年8月以来一直担任我们的欧洲集团总监。他还自1997年以来一直管理罗森塔尔的董事,并在2005年至2020年2月期间担任罗森塔尔唯一的董事管理人。在加入美世之前,诺索尔先生于1992年至1997年在一家德国家电生产商担任董事财务与行政主管。在此之前,他是位于纽伦堡的Grundigg AG(消费电子)的运营总监。诺索尔自2014年以来一直是德国纸浆造纸协会的董事会成员,并于2014年至2020年当选为该协会森林和木材部门的发言人。他自2003年以来一直担任德国工业联合会(BDI)税务委员会委员。2013年,他当选为德国木材用户协会(AGR)主席。他也是德国Thünen研究所(联邦林业、渔业和农业研究所)科学顾问委员会的成员。诺索尔先生拥有柏林自由大学的政治学学位和柏林应用科学大学的商业管理学位。
理查德·肖特现年54岁,自2014年2月以来一直担任财务总监副总裁,2010年11月至2014年2月担任财务总监,在此之前,他自2007年加入美世以来,曾担任财务总监和董事公司财务总监。肖特先生曾在2006年至2007年担任财务总监,2004年至2006年在Catalyst Paper Corporation担任公司财务总监,并在奥尔德伍兹集团担任助理财务总监。肖特先生拥有不列颠哥伦比亚大学心理学学士学位,自1993年以来一直是加拿大特许专业会计师协会会员。
Wolfram Ridder现年60岁的他自2005年以来一直担任业务发展副总裁,在此之前,他于2001年至2005年在美世司汤达磨坊担任董事董事总经理。里德先生还曾在1999年至2005年担任纸浆业务副总裁、首席执行官助理,并于1995年至1998年在罗森塔尔纸厂担任董事总经理助理。在加入美世之前,Ridder先生于1988年至1995年在汉堡的德国联邦木材科学与技术研究中心担任制浆技术开发科学家。里德先生拥有汉堡大学工商管理硕士和木材科学与林产品技术硕士学位。
吉纳维芙·斯坦努斯现年51岁,自2021年2月以来一直担任副总裁兼财务主管,2005年7月至2021年2月担任财务主管,在此之前,她自2003年8月加入美世以来一直担任高级财务分析师。在加入美世之前,Stannus女士曾在Catalyst Paper Corporation和Pacifica Papers Inc担任高级财务分析师职位。Stannus女士在林产品行业拥有20多年的经验。她是加拿大特许专业会计师协会会员。
(74)
埃里克·X·海涅,5岁8自2005年6月以来,一直担任亚洲和北美地区销售、营销和物流副总裁。海涅先生曾在1999年至2005年担任Domtar Inc.纸浆和国际纸业销售和营销副总裁。海涅先生在纸浆和造纸行业拥有超过25年的经验,包括开发战略销售渠道和市场合作伙伴,以打造企业品牌。他拥有加拿大多伦多大学林学(木材科学)学士学位。
布莱恩·默文现年48岁,自2019年2月以来一直担任企业发展副总裁,自2009年2月以来曾担任战略计划副总裁。默文先生之前曾在美世担任过董事、战略和业务计划以及业务分析师等职务。默文先生拥有加拿大安大略省理查德·艾维商学院的工商管理硕士学位和加拿大不列颠哥伦比亚大学的商业学士学位。他拥有超过15年的行业经验,包括并购、企业发展、战略、资本项目、创新和业务整合。
我们所有的工厂都有经验丰富的工厂经理,他们在纸浆行业经历了多个商业周期。
商业行为和道德准则与反腐败政策
董事会通过了适用于我们董事、员工和高管的商业行为和道德准则以及反腐败政策。守则和政策可在我们的网站上获得,网址为Www.mercerint.com/our-company/governance/#openMercer。还可以免费向投资者关系部索取守则和政策的副本,地址是加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华西彭德街700号1120室美世国际公司投资者关系部电话:(604)684-1099(电话:(604)684-1099)。
本第10项所需的其余资料乃参考本公司将于2022年举行的年度会议委托书中题为“建议1-董事选举”、“若干实益拥有人的股份拥有权”、“公司管治及董事会事宜”及“公司管治及董事会事宜-拖欠的内幕报告第16(A)条”一节而纳入。
项目11. |
高管薪酬 |
本第11项所要求的资料是从与我们将于2022年举行的年会有关的委托书中引用的。
项目12. |
某些实益拥有人的担保拥有权以及管理层和相关股东事宜 |
本第12项所要求的资料是从与我们将于2022年举行的年会有关的委托书中引用的。
项目13. |
某些关系和相关交易,以及董事独立性 |
本第13项所要求的资料在此并入本公司将于2022年举行的年度会议委托书中题为“公司管治及董事会事宜--审核及批准关联方交易”一节。
项目14. |
主要会计费用和服务 |
本第14项所要求的资料参考自本公司将于2022年举行的周年会议委托书中题为“独立注册会计师事务所-独立注册会计师事务所的费用”一节。
(75)
第四部分
项目15. |
展品和财务报表明细表 |
(a) (1)财务报表
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页面 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID: |
78 |
合并业务报表 |
80 |
综合全面收益表 |
80 |
合并资产负债表 |
81 |
合并股东权益变动表 |
82 |
合并现金流量表 |
83 |
合并财务报表附注 |
84 |
(a)(2)财务报表明细表
所有附表都被省略,因为它们不适用,或者要求的信息显示在合并财务报表或附注中。
(a)(3)陈列品
未在本申请中备案的证据已预先提交给美国证券交易委员会,并通过引用并入本文。
3.1 |
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经修订的美世国际公司的公司章程。通过引用合并自2006年3月2日提交的表格8-A。 |
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3.2* |
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美世国际公司章程。 |
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4.1 |
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美世国际公司(Mercer International Inc.)和富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人于2017年12月20日签署的与2026年优先债券有关的契约。通过引用合并自2017年12月20日提交的Form 8-K。 |
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4.2 |
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证券说明通过引用结合于2020年2月13日提交的Form 10-K。 |
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4.3 |
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美世国际公司和富国银行全国协会作为受托人于2021年1月26日签署的与2029年优先债券有关的契约。通过引用结合于2021年1月26日提交的Form 8-K。 |
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10.1 |
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2018年12月19日Zellstoff-und PapierFabrik Rosenthal GmbH,Mercer Timber Products GmbH,Zellstoff Stendal GmbH,Mercer Holz GmbH,Stendal Pulp Holding GmbH,D&Z Holding GmbH,Zellstoff Stendal Transport GmbH,Mercer Pulp Sales GmbH,UniCredit Bank AG,Commercial zbank AG,卢森堡分行,瑞士信贷股份公司伦敦分行, 通过引用合并自2019年2月14日提交的Form 10-K。 |
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10.2* |
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美世和平河纸浆有限公司、美世Celgar有限合伙企业和美世林业服务有限公司等于2022年1月21日签署的循环信贷融资协议。加拿大皇家银行作为代理人和其他出借人。 |
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10.3 |
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美世国际公司与其受托人之间的受托人赔偿协议格式。通过引用合并于2003年3月31日提交的Form 10-K。 |
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10.4† |
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美世国际公司2010年股票激励计划,经修订。通过引用将附录A并入美世国际公司2017年4月13日提交的关于附表14A的最终委托书。 |
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10.5† |
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2006年10月2日,Stendal Pulp Holding GmbH和Wolfram Ridder之间的雇佣协议。通过引用合并自2006年10月3日提交的Form 8-K。 |
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(76)
10.6 |
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丸红株式会社、日本纸业株式会社、大和北美公司和美世国际公司之间的股份购买协议,日期为2018年10月3日。通过引用合并自2018年10月9日提交的Form 8-K。 |
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10.7† |
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美世国际公司与David Ure于2013年8月12日签订的雇佣协议。引用自2015年7月20日提交的Form 8-K。 |
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10.8† |
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美世国际公司与David Ure雇佣协议修正案,日期为2015年7月17日。通过引用合并自2015年7月20日提交的Form 8-K。 |
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10.9† |
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美世国际公司和Jimmy S.H.Lee之间的第二次修订和重新签署的雇佣协议,日期为2015年9月29日,供参考。通过引用合并自2015年9月29日提交的Form 8-K。 |
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10.10† |
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修订和重新签署了美世国际公司和大卫·M·甘多西的雇佣协议,日期为2015年9月29日,供参考。通过引用合并自2015年9月29日提交的Form 8-K。 |
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10.11† |
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首席运营官和董事总经理董事服务协议,日期为2019年6月1日,由Stendal Pulp Holding GmbH和Adolf Koppensteiner签署。通过引用结合于2020年2月13日提交的Form 10-K。 |
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21.1* |
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注册人子公司名单。 |
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23.1* |
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普华永道会计师事务所同意。 |
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31.1* |
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第302条行政总裁证书。 |
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31.2* |
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第302条首席财务官证书。 |
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32.1* |
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第906条行政总裁证书。 |
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32.2* |
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第906条首席财务官证书。 |
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101* |
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本公司于2022年2月17日向美国证券交易委员会提交的截至2021年12月31日的10-K年度报告中,以内联可扩展商业报告语言(IXBRL)格式编制的以下财务报表:(I)合并经营报表;(Ii)合并全面收益表;(Iii)合并资产负债表;(Iv)合并股东权益变动表;(V)合并现金流量表;(Vi)合并附注 |
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104* |
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公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K的封面采用内联XBRL格式。 |
* |
谨此提交。 |
† |
指管理合同或补偿计划或安排。 |
项目16. |
表格10-K摘要 |
没有。
(77)
独立注册会计师事务所报告
致美世国际公司股东和董事会
财务报表与财务报告内部控制之我见
我们审计了美世国际公司及其子公司(合称本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表,以及截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营表、全面收益、股东权益变动和现金流量变化,包括相关附注(统称为合并财务报表)。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制,依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为,上述综合财务报表按照美国公认的会计原则,在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量。此外,我们认为,本公司于2021年12月31日在所有重要方面维持对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。
意见基础
公司管理层负责编制这些合并财务报表,维护对财务报告的有效内部控制,并对财务报告内部控制的有效性进行评估,包括在2021年年度报告Form 10-K第9A项下的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的职责是根据我们的审计,对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作,以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致),以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈),以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制,评估存在重大缺陷的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,保证交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,以及公司的收入和支出是按公认的会计原则编制的。
(78)
仅根据公司管理层和董事的授权;及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是因当期对合并财务报表进行审计而产生的事项,该事项是沟通(I)涉及对综合财务报表有重大影响的账目或披露,以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见,我们不会通过传达下面的关键审计事项,就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
纸浆和木材收入确认
如综合财务报表附注1及附注18所述,管理层于履行与客户订立的合约条款下的责任时确认纸浆及木材收入;一般情况下,这是随着出售产品控制权的转移而发生的。控制权移交给客户是基于合同中的标准化运输条款。标准化运输条款如下:(I)对于通过卡车或火车从工厂直接发送给客户的欧洲销售,控制权在卡车或火车离开工厂后转让;(Ii)对于远洋货轮发出的订单,控制权在产品通过船轨时转让;(Iii)对于北美销售,卡车或火车到达客户指定地点后控制权转让。交易价格包括在销售合同中,并扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠。截至2021年12月31日的一年中,纸浆收入为13.89亿美元,来自外部客户的木材收入为2.96亿美元。
我们决定执行与纸浆和木材收入确认相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是余额的大小,以及在执行与纸浆和木材销售收入确认相关的程序和评估审计证据方面的重大审计工作。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据,以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与纸浆和木材收入确认过程有关的控制措施的有效性,包括对确认收入的准确性、发生和截止的控制。这些程序还包括(I)通过获取和检查原始文件(包括发票、销售合同、发货和/或发货单据以及现金收据(视情况而定)),评估纸浆和木材收入交易样本的准确性和发生情况,以及(Ii)测试纸浆和木材收入交易样本的截止日期,方法是根据适用的运输条款,将确认收入的日期与实际发货或交付日期进行比较。
/s/
特许专业会计师
2022年2月17日 |
自2007年以来,我们一直担任本公司的审计师。
(79)
美世国际公司。
合并业务报表
(单位为数千美元,每股数据除外)
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截至12月31日的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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收入 |
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成本和开支 |
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销售成本,不包括折旧和摊销 |
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销售折旧及摊销成本 |
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销售、一般和行政费用 |
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营业收入 |
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其他收入(费用) |
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利息支出 |
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提前清偿债务损失 |
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其他收入 |
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其他费用合计(净额) |
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所得税前收入(亏损) |
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所得税拨备 |
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) |
净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
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) |
每股普通股净收益(亏损) |
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基本信息 |
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稀释 |
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宣布的每股普通股股息 |
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综合全面收益表
(单位:千美元)
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截至12月31日的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
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$ |
( |
) |
其他综合收益(亏损) |
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与固定收益养老金计划相关的损益 |
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( |
) |
所得税退还(规定) |
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与固定收益养老金计划相关的税后净收益(亏损) |
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) |
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( |
) |
外币折算调整 |
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其他综合收益(亏损),税后净额 |
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综合收益总额 |
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$ |
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请参阅合并财务报表附注。
(80)
美世国际公司。
综合资产负债表
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
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十二月三十一日, |
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2021 |
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2020 |
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资产 |
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流动资产 |
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现金和现金等价物 |
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应收账款净额 |
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盘存 |
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预付费用和其他费用 |
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流动资产总额 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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对合资企业的投资 |
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可摊销无形资产净额 |
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经营性租赁使用权资产 |
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养老金资产 |
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— |
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其他长期资产 |
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递延所得税 |
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总资产 |
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负债和股东权益 |
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流动负债 |
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应付帐款和其他 |
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养老金和其他退休后福利义务 |
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流动负债总额 |
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长期债务 |
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养老金和其他退休后福利义务 |
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经营租赁负债 |
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其他长期负债 |
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递延所得税 |
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总负债 |
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股东权益 |
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普通股$ |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合损失 |
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) |
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) |
股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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$ |
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承付款和或有事项(附注21) |
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其后发生的事件(附注11(C)、14) |
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请参阅合并财务报表附注。
(81)
美世国际公司。
合并股东权益变动表
(单位:千美元)
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普通股 |
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数 (数千 (股份数量) |
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金额,按面值计算 |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计 其他 全面 损失 |
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总股东权益 |
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截至2018年12月31日的余额 |
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因授予限制性股份而发行的股份 |
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( |
) |
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— |
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— |
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以业绩股单位授出而发行的股份 |
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( |
) |
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股票补偿费用 |
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净亏损 |
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宣布的股息 |
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普通股回购 |
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其他综合收益 |
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截至2019年12月31日的余额 |
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因授予限制性股份而发行的股份 |
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以业绩股单位授出而发行的股份 |
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股票补偿费用 |
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净亏损 |
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宣布的股息 |
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普通股回购 |
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其他综合收益 |
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截至2020年12月31日的余额 |
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因授予限制性股份而发行的股份 |
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( |
) |
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— |
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— |
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— |
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以业绩股单位授出而发行的股份 |
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( |
) |
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股票补偿费用 |
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净收入 |
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宣布的股息 |
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其他综合损失 |
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— |
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( |
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截至2021年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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请参阅合并财务报表附注。
(82)
美世国际公司。
合并现金流量表
(单位:千美元)
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截至12月31日的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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经营活动产生的现金流(用于经营活动) |
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净收益(亏损) |
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) |
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对净收益(亏损)与经营活动现金流量进行调整 |
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折旧及摊销 |
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递延所得税拨备(追回) |
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存货减值 |
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提前清偿债务损失 |
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固定收益养老金计划和其他退休后福利计划费用 |
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股票补偿费用 |
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出售投资的收益 |
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外汇交易损失(收益) |
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其他 |
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固定收益养老金计划和其他退休后福利计划缴费 |
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营运资金的变动 |
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应收账款 |
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盘存 |
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应付账款和应计费用 |
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其他 |
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经营活动所得(用于)现金净额 |
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来自(用于)投资活动的现金流 |
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购置房产、厂房和设备 |
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收购(注2) |
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保险收益 |
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购买可摊销无形资产 |
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购买投资 |
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出售投资所得收益 |
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其他 |
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来自(用于)投资活动的净现金 |
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( |
) |
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( |
) |
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融资活动产生的现金流(用于融资活动) |
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赎回优先票据 |
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租赁生产及其他设备 |
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请参阅合并财务报表附注。
(83)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要
背景
美世国际公司(“Mercer Inc.”)是一家华盛顿公司,其普通股在纳斯达克全球精选市场报价并上市交易。
美世公司拥有并运营
2021年8月,美世公司收购了位于华盛顿州斯波坎的交叉层压木材(“CLT”)工厂。
在这些合并财务报表中,除非另有说明,否则所有金额均以美元(“美元”)表示。符号“欧元”指的是欧元,符号“C$”指的是加元。
陈述的基础
本文包含的这些合并财务报表包括美世公司及其所有子公司(统称为“本公司”)的账目。该公司的综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的。所有重要的公司间余额和交易在合并后都已冲销。
美世公司拥有
预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表和相关披露要求管理层作出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。除其他事项外,在确定养老金和其他退休后福利债务、递延所得税(估值津贴和永久再投资)、折旧和摊销、与长期资产减值测试相关的未来现金流、企业合并中收购价格对收购资产和承担的负债的分配、法律负债和或有事项时,需要做出重大的管理判断。实际结果可能与这些估计值大不相同,这些估计值的变化在已知的情况下会被记录下来。
重大会计政策
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括银行账户中持有的现金和原始到期日为3个月或更短的高流动性投资。
投资
对本公司没有重大影响的股权证券的投资按公允价值通过收益计量。这些证券在市场报价的基础上按公允价值报告,未实现和已实现的收益或损失包括在综合经营报表中的“其他收入”中。
(84)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
应收帐款
应收账款按扣除坏账准备后的成本入账。本公司在每个报告日期审查应收账款的可收回性,并保留坏账拨备,估计金额可弥补未投保应收账款的预期损失。任何被确定为无法收回和未投保的金额都将从津贴中抵消。该津贴是基于公司对众多因素的评估,包括付款历史、债务人的财务状况和当前的市场状况。
该公司目前通过购买信用保险、获得信用证和在出售前设定信用限额来管理与其销售相关的信用风险。该公司在授予信贷之前审查新客户的信用记录,并对现有客户的信用进行定期审查。
盘存
原材料、产成品和在制品库存采用加权平均成本法或可变现净值,以成本中较低者计价,并在相同基础上从库存中释放。备件和其他材料以成本和重置成本中的较低者计价。成本包括人工、材料和生产间接费用,采用加权平均成本法确定。原材料库存包括纸浆原木、锯木和木屑。这些库存既位于工厂,也位于不同的场外地点。根据行业惯例,实物盘点利用标准化技术来估计纸浆原木、锯木和木片库存量。从历史上看,这些技术提供了对这类库存的合理估计。
物业、厂房和设备
财产、厂房和设备按成本减去累计折旧列报。建筑物和生产设备的折旧以资产的预计使用年限为基础,采用直线法计算。摊销期限已在物业、厂房和设备净额说明中提供。
重大重建、更换和那些大幅延长现有财产、厂房和设备使用寿命的支出被资本化。本公司将重大基本建设项目建设期借款利息资本化,作为相关资产的一部分。对制造设施进行的维修和维护以及计划停工维护的成本,包括人工、材料和其他增量成本,在合并运营报表中确认为已发生的费用。
当资产报废义务有法律或合同依据时,公司规定这些义务。在本公司产生与资产报废相关的法律义务期间,债务按公允价值计入负债。相关成本作为相关资产账面价值的一部分资本化,并在其剩余使用年限内摊销。负债是使用信用调整后的无风险利率增加的。
(85)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
长期资产减值
长期资产包括不动产、厂房设备、净值和可摊销无形资产净值。长期资产减值测试的会计单位是其“资产组”,包括与这些资产直接相关的财产、厂房和设备、净资产、应摊销无形资产、净资产和负债。每当事件或环境变化显示账面值可能无法收回时,如持续经营亏损,本公司便会评估资产组的减值。当某一资产集团的账面价值可能无法收回的指标被触发时,本公司会将该资产集团的账面价值与其预测的未贴现未来现金流进行比较。如果资产集团的账面价值大于未贴现的未来现金流量,则根据资产集团的账面价值超出其公允价值计入减值费用。
租契
公司确定合同在开始时是否包含租赁。租赁分为经营性租赁或融资租赁。租期少于12个月的租约不计入综合资产负债表,并在综合经营报表中按租赁期支出。
经营及融资租赁使用权资产及相关负债于租赁开始日按租赁期内未来租赁付款的现值确认。续期和终止选项包括在合理确定将被行使时包括在租赁条款中。在厘定租赁付款现值时,本公司采用可随时厘定的隐含利率,或根据租赁开始日所得资料厘定的本公司估计递增借款利率。租赁付款在综合经营报表中以直线方式在租赁期内列支。
政府拨款
本公司记录来自联邦、省和州政府的赠款,当这些赠款的接收条件得到遵守,并且有合理的保证将收到赠款时,该公司将记录这些赠款。与资产相关的赠款是政府赠款,其首要条件是有资格获得资产的公司应购买、建造或以其他方式收购长期资产。还可以附加次要条件,包括限制资产的类型或位置和/或必须满足的其他条件。与资产有关的赠款从综合资产负债表中的资产成本中扣除,并与综合经营报表中“销售折旧和摊销成本”中的相关资产同期摊销。与收入相关的赠款是无条件的、与减少环境排放相关的或与公司正常业务运营相关的政府赠款,并在综合经营报表中作为相关费用的减少报告。
该公司被要求根据其德国工厂的废水排放支付一定的费用。应计费用可在工厂证明减少废水排放的情况下予以降低。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)一旦公司合理地保证德国监管机构将接受减少的废水排放水平,费用就会在发生时计入费用,并确认降低的费用。费用和降费都记录在综合经营报表中的“销售成本,不包括折旧和摊销”。在确认排污费和确认降低排污费之间可能有一段很长的时间。
(86)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
应摊销无形资产
应摊销无形资产按成本减去累计摊销列报。摊销是在资产的估计使用年限内以直线为基础提供的。摊销期限已在可摊销无形资产净额附注中提供。
檀香树种植园
檀香树种植园以较低的成本衡量,包括种植和收获檀香树的直接成本和间接成本,以及可变现净值。檀香种植园的成本记入“其他长期资产”,收获的檀香的成本记入综合资产负债表的“存货”。
檀香树种植园按历史成本计值,并于任何事件或环境变化显示账面值可能高于可变现净值(例如销售价格持续下跌)时评估减值。
养老金计划
该公司为其和平河员工和Celgar工厂的受薪员工维持固定福利养老金计划,这些计划是由资金提供的,不需要缴费。员工所赚取福利的成本是使用按服务年限按比例计算的预计单位信用福利方法确定的。养恤金费用反映当期服务费用、无基金负债的利息和雇员估计的平均剩余服务年限的摊销:(1)以前的服务费用;(2)超过以下两项的净精算损益:(1)以前的服务费用;(2)超过以下两项的净精算损益。
该公司还有一个多雇主养老金计划和固定缴费计划,其缴费在综合经营报表中列支。
国外业务和货币兑换
本公司通过审查外国子公司经营的主要经济环境的货币来确定其外国子公司的功能货币,该货币通常是外国子公司产生和支出现金的环境的货币。该公司使用资产负债表日的有效汇率将其非美元功能货币子公司的资产和负债换算成美元,收入和费用按整个期间的平均汇率换算。外币折算损益在综合资产负债表中的“累计其他综合损失”中确认。
外币交易使用交易日期的汇率折算成每项业务的相应本位币。报告日以外币计价的货币资产和负债按当日汇率折算为本位币。以外币计价的非货币性资产和负债使用历史汇率折算成本位币。与经营活动有关的外币交易产生的损益计入“销售成本(不包括折旧和摊销)”,而与非经营活动有关的损益计入综合经营报表的“其他收入”。
如果公司间贷款属于长期投资性质,汇率变动将作为外币换算调整计入综合资产负债表中的“累计其他综合亏损”。
(87)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
收入确认
公司在履行与客户签订的合同条款下的义务时确认收入;通常情况下,这发生在所售产品的控制权转移时。将控制权转让给客户是基于合同中的标准化运输条款,因为这决定了公司何时有权获得付款、客户对资产拥有合法所有权以及客户有所有权风险。付款到期,在控制权转移给客户并确认收入后确认应收账款。合同中定义的付款条件通常是在控制权移交给客户后三个月内到期,因此,合同中没有重要的融资部分。
该公司已选择将其在创收活动同时征收的增值税、销售税和其他税从收入中剔除。
公司可能会安排运输和搬运活动,作为其产品销售的一部分。公司已选择将客户获得产品控制权后发生的运输和搬运活动作为履行成本,而不是作为额外承诺的服务进行核算。
以下是该公司产生收入的主要活动的描述。有关按产品和地理位置划分的收入细目,请参阅细分信息说明。
纸浆和木材收入
对于通过卡车或火车从工厂直接发送给客户的欧洲销售,合同销售条款是,一旦卡车或火车离开工厂,控制权就会转移。对于远洋货轮发出的订单,合同条款规定,控制权在产品通过船栏时转移。对于通过卡车或火车运输的北美销售,合同规定,一旦卡车或火车到达客户指定的地点,控制权就会转移。
交易价格包括在销售合同中,并扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠。
该公司的纸浆销售面向纸巾和纸张生产商,而该公司的木材销售面向制造商和零售商。该公司在欧洲和北美的销售是直接面向客户的。本公司对海外客户的纸浆销售主要是通过第三方销售代理,本公司对海外客户的木材销售是直接向客户销售或通过第三方销售代理销售。在与第三方销售代理的所有安排中,本公司是委托人。
副产品收入
能源销售对象是加拿大和德国的公用事业公司。能源销售确认为客户消耗的电力,并基于合同使用率和测量电力消耗的电表读数。
来自德国工厂的化学品和木材残渣直接销售到欧洲市场,并有运输条款,一旦化学品或木材残渣装载到工厂的卡车上,控制权就会转移。
运费和搬运费
向客户收取的运输和搬运费用在综合经营报表的“收入”中确认。在确认相关收入时,公司发生的运输和搬运成本计入综合营业报表中的“销售成本,不包括折旧和摊销”。
(88)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
保险索赔
一旦保险提供者确认索赔已投保并以书面形式同意赔偿金额,本公司将记录业务中断保险收益。该公司在综合经营报表中将业务中断保险收入报告为“销售成本,不包括折旧和摊销”。
本公司在可能收到相关减值金额的情况下,记录与财产相关的保险收益。超过减值的收益在保险提供者承认索赔已覆盖并以书面形式同意为索赔支付的金额后记录。该公司在合并经营报表中确认相关减值的同一项目中报告财产保险收益。
基于股票的薪酬
公司根据奖励在综合经营报表中“销售、一般和管理费用”中的公允价值,确认奖励所需服务期内的股票补偿费用。公司在行使基于股票的薪酬奖励时发行新股。
对于具有相同授予和服务开始日期的履约股份单位(“PSU”),公允价值基于将授予的目标股份数量和本公司股票在该日期的报价。对于服务开始日期早于授予日期的PSU,公允价值基于授予的目标股份数量和截至授予日期的每个报告日期本公司股票的报价。目标股票数量是根据管理层的最佳估计确定的。拟授予的股份数量由本公司董事会最终决定。该公司根据管理层的预期估计了PSU的没收,并仅确认那些预期授予的奖励的补偿成本。估计的没收金额根据每个资产负债表日的实际经验进行调整。
限售股份的公允价值是根据已授予的股份数量和本公司股票在授予日的报价确定的。
递延所得税
递延所得税采用资产负债法确认,递延税项资产和负债因现有资产和负债的账面金额及其各自的计税基础之间的差异以及营业亏损和税项抵免结转之间的差异而确认未来的税务后果。若在考虑正面及负面证据后,部分或全部递延税项净资产很可能不会变现,则会提供估值免税额。
递延所得税是为公司的每个纳税组成部分单独确定的。对于每个纳税部分,所有递延税项负债和资产都被抵销,并作为单一净额列示。
衍生金融工具
本公司偶尔订立衍生金融工具以管理某些市场风险。该等衍生工具并非指定为对冲工具,因此在综合资产负债表中按公允价值记录,而公允价值变动则在综合经营报表的“其他收益”中确认。本公司定期订立衍生工具合约,供应自用物料,因此不受按市值计价的会计处理。
(89)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
公允价值计量
公司金融工具的公允价值方法和公允价值是根据财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂的公允价值计量和披露主题中提供的公允价值等级确定的,具体如下:
第1级-根据活跃市场对相同资产和负债的报价进行估值。
第2级-根据活跃市场中类似资产和负债的可观察投入进行估值,而不是第1级价格,如商品报价或利息或货币汇率。
3级-基于很少或没有市场活动支持的重大不可观察的投入进行估值,例如基于内部现金流预测的贴现现金流方法。
该金融工具在公允价值层次中的公允价值计量水平是基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。
每股普通股净收益(亏损)
每股普通股基本净收入(亏损)的计算方法是将净收入(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均数。每股普通股摊薄净收益(亏损)是通过应用“库存股”和“如果转换”的方法来计算的,以使所有可能稀释的已发行普通股生效。可能对本公司加权平均已发行股票产生潜在摊薄影响的工具包括全部或部分已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、履约股和PSU。
企业合并
本公司对符合企业定义的企业合并采用收购法核算。根据这一方法,收购的可确认资产和承担的负债按收购日各自的公平市价入账。在为长期资产(包括可识别的无形资产)制定公允市场价值估计时,该公司利用各种投入,包括预测的现金流、折现率、估计的重置成本以及折旧和陈旧因素。在适当的情况下,估值由管理层或在管理层监督下的独立估值专家进行。收购成本以及整合被收购公司的成本在综合经营报表中计入已发生的费用。
(90)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
新冠肺炎大流行的影响
由于新冠肺炎大流行,本公司面临风险和不确定因素。在疫情大流行期间,出现了几波或几个时期,在此期间,报告的感染人数大幅普遍增加,并出现了新的新冠肺炎变异株并迅速传播。为了应对这样的浪潮,各国不时重新对社交、商务、旅行等活动实施各种限制。这种经济混乱可能会对本公司的业务产生重大不利影响。
截至这些合并财务报表发布之日,该公司的工厂尚未因新冠肺炎疫情而出现重大停机或关闭,也未出现原材料供应或物流网络中断的情况,但新冠肺炎疫情可能在多大程度上对公司未来的财务状况、流动性或经营结果产生重大影响仍不确定。
然而,该公司未来的经营业绩和流动资金可能会受到影响我们的业务和客户的大流行带来的经济因素的不利影响。例如,我们可能会遇到超出正常付款条件的未付应收账款的延迟支付、供应链中断和不确定的需求,以及公司可能采取的任何举措或计划的影响,以应对客户面临的财务和运营挑战。
新会计公告
采用的会计公告
政府援助-企业实体披露政府援助情况
2021年11月,FASB发布了会计准则更新(ASU)2021-10年度政府援助(主题832)-企业实体关于政府援助的披露。这一最新修订要求披露通过类似赠款或捐款会计模式核算的与政府的交易,以增加关于以下方面的透明度:(1)交易的性质;(2)交易的会计;(3)实体财务报表中受交易影响的项目;以及(4)交易的重要条款和条件。此更新适用于2021年12月15日之后发布的年度财务报表,并允许提前采用。修订规定的披露已包括在政府拨款会计政策、物业、厂房及设备、净额票据及应付帐款及其他票据内。
企业合并-从与客户的合同中核算合同资产和合同负债
2021年10月,FASB发布了ASU 2021-08企业合并(主题805)-从与客户的合同中核算合同资产和合同负债,其中处理与确认和计量在企业合并中获得的合同资产和合同负债相关的多样性和不一致性。本次更新中的修订要求收购人根据主题606“与客户的合同收入”确认和计量在企业合并中收购的合同资产和合同负债。此更新适用于2022年12月15日之后发布的会计年度的财务报表,并允许提前采用。该公司将前瞻性地对2022年1月1日或之后发生的业务合并实施这些修订。
(91)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注2.收购
2021年资产收购
美世大众木材
在……上面
这笔交易被计入收购一组资产,因为管理层认为它不符合GAAP下的业务收购资格。收购的总资产的公允价值几乎全部集中于一组类似的可识别资产,即收购的土地、建筑和生产设备。
2019年收购
美世林业服务公司
2019年10月31日,该公司以1美元收购了原木采伐、筑路和卡车运输服务业务。
值得注意的是,所有的购买价格都分配给了伐木设备的公允价值。MFS符合公认会计原则下的业务资格,因此,公司开始合并截至收购日的综合财务报表中的经营结果、财务状况和现金流量。在截至2019年12月31日的一年中,
没有提供与收购MFS有关的预计信息,因为它对公司的综合经营报表没有实质性影响。
注3.业务中断险
2021年,由于2017年发生的一起事件,该公司更换了和平河磨坊锅炉下部炉膛。2021年,本公司收到保险提供人的书面确认,与锅炉维修相关的业务中断保险索赔已投保,和解金额为加元
(92)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注4.其他收入
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的其他收入包括:
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截至12月31日的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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汇兑损益 |
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( |
) |
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出售投资的收益(A) |
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— |
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其他 |
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其他收入 |
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$ |
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(a) |
在2020年,公司以#美元购买了某些股权证券投资。 |
附注5.应收账款,净额
截至2021年12月31日和2020年12月31日的应收账款净额包括:
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十二月三十一日, |
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2021 |
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2020 |
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贸易,扣除$补贴后的净额 |
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保险索偿(A) |
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其他 |
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$ |
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(a) |
应收保险索赔用于2021年和平河锅炉索赔的最终结算,包括剩余的业务中断索赔加元。 |
注6.库存
截至2021年12月31日和2020年12月31日的库存包括:
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十二月三十一日, |
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2021 |
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2020 |
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原料 |
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$ |
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成品 |
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备件和其他 |
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$ |
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在2021年,该公司做到了
(93)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注7.财产、厂房和设备,净额
截至2021年12月31日和2020年12月31日的财产、厂房和设备净额包括:
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预计使用寿命 |
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十二月三十一日, |
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(年) |
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2021 |
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2020 |
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土地 |
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建筑物 |
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生产和其他设备 |
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减去:累计折旧 |
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$ |
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2021年,该公司从一家保险公司获得了#美元的收益。
在2021年,该公司获得了政府拨款$
该公司在其厂房内设有工业垃圾填埋场,用于处置废物,主要是来自工厂纸浆加工活动的废物。根据堆填区许可证,工厂有责任根据某些规例停用这些处置设施。截至2021年12月31日,公司已录得$
附注8.可摊销无形资产,净额
截至2021年12月31日和2020年12月31日的可摊销无形资产净值包括:
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估计数 |
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2021年12月31日 |
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2020年12月31日 |
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有用的寿命 (年) |
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总账面金额 |
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累计摊销 |
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网络 |
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总账面金额 |
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累计摊销 |
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网络 |
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能源销售协议 |
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木材采伐权 |
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软件和其他无形资产 |
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( |
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$ |
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截至2021年12月31日的年度,与无形资产相关的摊销费用为#美元。
截至2021年12月31日,未来五年与无形资产相关的摊销费用预计如下:
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2022 |
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|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|||||
摊销费用 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(94)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
附注9.其他长期资产
截至2021年12月31日和2020年12月31日的其他长期资产包括:
|
|
十二月三十一日, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
檀香树种植园 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附注10.应付帐款和其他
截至2021年12月31日和2020年12月31日的应付账款和其他款项包括:
|
|
十二月三十一日, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
贸易应付款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
应计费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
应付利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
应付所得税 |
|
|
|
|
|
|
|
|
工资相关应计项目 |
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|
|
|
|
|
|
|
排污费(A) |
|
|
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|
|
|
融资租赁负债 |
|
|
|
|
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|
|
经营租赁负债 |
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|
|
|
|
|
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|
政府补助金(B) |
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|
|
|
|
|
其他 |
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|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(a) |
该公司被要求根据其德国工厂的废水排放支付一定的费用。应计费用可在工厂证明减少废水排放的情况下予以降低。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)截至2021年12月31日的年度废水费用减免为零(2020年-零;2019年-# |
(b) |
加拿大工厂对未使用的政府拨款负有责任,这些拨款必须用于为温室气体减排和创新资本项目提供部分资金。赠款记录在综合资产负债表中的“现金和现金等价物”中,但由于如果工厂不将资金用于批准的项目,这些赠款被认为是有限的,因为它们是要偿还的。. |
(95)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注11.债务
截至2021年12月31日和2020年12月31日的债务包括以下内容:
|
|
|
|
十二月三十一日, |
|
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|
|
成熟性 |
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2021 |
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2020 |
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高级注释(A) |
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$ |
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$ |
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信贷安排 |
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€ |
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C$ |
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|
|
|
C$ |
|
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|
|
|
|
|
|
€ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
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融资租赁负债 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
减去:未摊销保费和发行成本,净额 |
|
|
|
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( |
) |
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|
( |
) |
减去:一年内到期的融资租赁负债 |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
截至2021年12月31日的债务本金到期日如下:
|
|
优先票据及信贷安排 |
|
|
融资租赁 |
|
||
2022 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2023 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2024 |
|
|
|
|
|
|
|
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2025 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2026 |
|
|
|
|
|
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|
|
此后 |
|
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|
|
|
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|
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|
|
扣除的利息 |
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|
— |
|
|
|
( |
) |
付款总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
本公司的某些债务工具是根据协议发行的,这些协议(其中包括)可能限制其能力以及其子公司支付某些款项(包括股息)的能力。这些限制会有特定的例外情况。截至2021年12月31日,该公司遵守了债务协议的条款。
(a) |
2021年1月,该公司发行了$ |
(96)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注11.债务(续)
2029年高级债券及于
下表载列优先债券的赎回价格(以本金百分比表示)及赎回期限:
2026年高级债券 |
|
|
2029年高级债券 |
|
||||
12个月期间开始 |
|
百分比 |
|
|
12个月期间开始 |
|
百分比 |
|
2021年1月15日 |
|
|
|
|
2024年2月1日 |
|
|
|
2022年1月15日 |
|
|
|
|
2025年2月1日 |
|
|
|
2023年1月15日及其后 |
|
|
|
|
2026年2月1日及其后 |
|
|
|
(b) |
A € |
(c) |
2022年1月,本公司签订了新的加元 |
(d) |
A加元 |
(e) |
A C$ |
(97)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注11.债务(续)
(f) |
A € |
注12.退休金和其他退休后福利义务
固定福利计划
养老金福利是以员工的收入和服务年限为基础的。固定收益计划的资金来自本公司基于精算估计和法定要求的缴款。
|
|
2021 |
|
|||||||||
|
|
养老金 |
|
|
其他职位- 退休 优势 |
|
|
总计 |
|
|||
福利义务的变更 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利义务,2020年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
服务成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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利息成本 |
|
|
|
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|
福利付款,净额 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
精算收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
外币汇率变动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利义务,2021年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
计划资产公允价值对账 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
计划资产公允价值,2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
实际回报 |
|
|
|
|
|
|
— |
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|
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|
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投稿 |
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|
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|
— |
|
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|
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|
福利支付 |
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( |
) |
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|
— |
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( |
) |
外币汇率变动 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
计划资产公允价值,2021年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
资金状况,2021年12月31日 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
|
|
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|
|
确认的净收益成本的组成部分 |
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服务成本 |
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$ |
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$ |
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|
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$ |
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利息成本 |
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|
计划资产的预期回报率 |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
未确认项目的摊销 |
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( |
) |
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( |
) |
净效益成本 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
(98)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注12.退休金和其他退休后福利义务(续)
截至2020年12月31日的一年,关于Celgar和Peace River确定的福利计划的信息如下:
|
|
2020 |
|
|||||||||
|
|
养老金 |
|
|
其他职位- 退休 优势 |
|
|
总计 |
|
|||
福利义务的变更 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利义务,2019年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
服务成本 |
|
|
|
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|
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利息成本 |
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福利支付 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
精算损失 |
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|
|
|
|
外币汇率变动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利义务,2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
计划资产公允价值对账 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
计划资产公允价值,2019年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
实际回报 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
投稿 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利支付 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
外币汇率变动 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
计划资产公允价值,2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
资助状况,2020年12月31日 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
确认的净收益成本的组成部分 |
|
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|
|
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服务成本 |
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$ |
|
|
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$ |
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$ |
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利息成本 |
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|
计划资产的预期回报率 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
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|
|
( |
) |
未确认项目的摊销 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
净效益成本 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
服务成本以外的净收益成本的组成部分在综合经营报表的“其他收入”中记录。未确认项目的摊销涉及精算净损失(收益)和以前的服务费用。
该公司预计将为固定福利计划提供约#美元的供款。
|
|
养老金 |
|
|
其他退休后 优势 |
|
||
2022 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2023 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2024 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2025 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2026 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2027-2031 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(99)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注12.退休金和其他退休后福利义务(续)
加权平均假设
用于确定截至2021年、2021年、2020年和2019年12月31日的年度的福利义务和净福利成本的加权平均假设,对于Celgar的固定福利计划如下:
|
|
十二月三十一日, |
|
|||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
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2019 |
|
|||
福利义务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
补偿增长率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
截至年终的净效益成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
补偿增长率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
计划资产的预期收益率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
用于确定截至2021年、2021年、2020年和2019年12月31日年度的福利义务和净福利成本的加权平均假设如下:
|
|
十二月三十一日, |
|
|||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
福利义务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
补偿增长率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
截至年终的净效益成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贴现率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
补偿增长率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
计划资产的预期收益率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
贴现率假设每年都会调整,以反映高质量债务工具的可用利率,持续时间预计将与预期养老金和其他退休后福利支付的时间和金额相匹配。优质债务工具是评级为“AA”或更高的公司债券.
计划资产的预期收益率是基于历史长期回报、预期资产组合和积极管理溢价等因素的管理估计。
预期薪酬加幅是管理层根据过去薪酬增长及晋升等因素而作出的估计,并同时考虑目前的行业状况、与雇员的集体谈判协议条款及行业前景。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,用于确定其他退休后福利义务的假定医疗费用趋势费率如下:
|
|
十二月三十一日, |
||
|
|
2021 |
|
2020 |
假设明年的医疗成本趋势比率 |
|
|
|
|
假定成本趋势将下降的比率(最终趋势比率) |
|
|
|
|
利率达到最终趋势利率的年份 |
|
|
|
|
(100)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注12.退休金和其他退休后福利义务(续)
预期的医疗费用趋势率是基于这些费用的历史趋势,以及最近颁布的医疗立法。该公司还将医疗保健成本趋势率与该行业的医疗成本趋势率进行比较。
投资目标与资产配置
固定收益养老金计划的投资目标是充分分散投资的计划资产,以保持合理的风险水平,而不轻率地牺牲投资基金的回报,并最终实现扣除费用和支出后的长期总回报率,至少等于用于为精算估值提供资金的长期利率假设。为了实现这一目标,公司的整体投资战略是保持长期增长投资(股票)和固定收益投资(债务证券)的投资配置组合。投资配置目标是在考虑负债性质、长期回报预期、与关键资产类别相关的风险、资金头寸、通胀和利率以及相关管理费和费用后,按资产类别确定的。此外,固定收益养老金计划的投资策略试图通过限制投资经理的投资选择,将法律要求之外的风险降至最低。根据投资类型,有许多具体的约束,但它们都有一个总体目的,即确保投资完全多样化,并适当管理风险。例如,可以投资于任何一个实体或集团的资产的账面价值受到限制,所有股权必须在公共交易所上市。定期对投资目标、关键假设和独立投资经理进行审查。
养老金降低风险行动
2017年,公司为Celgar的固定福利计划启动了养老金去风险战略。战略的第一步是将目标投资组合改为
2018年,公司利用Celgar的固定收益计划中的债务安全投资,为所有不活跃的成员购买了买入年金。此交易完全对冲了大多数非活跃成员的计划负债。
固定收益养老金计划资产中的风险集中度
本公司已审阅固定收益退休金计划的权益投资,并确定该等投资乃根据特定投资经理所述的投资策略分配,在任何特定类别内只略为增持或减持,且该等投资符合本公司设定的限制。这些限制包括对可以投资于任何一个实体或投资类别的价值的限制。该公司的结论是没有明显的风险集中。
下表显示了Celgar和Peace River固定收益养老金计划截至2021年12月31日在公允价值层次下的资产公允价值计量:
|
|
截至2021年12月31日的公允价值计量使用: |
|
|||||||||||||
资产类别 |
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
|
总计 |
|
||||
股权证券 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
债务证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
买入年金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
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总资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(101)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注12.退休金和其他退休后福利义务(续)
下表显示了Celgar和Peace River固定收益养老金计划截至2020年12月31日在公允价值层次下的资产公允价值计量:
|
|
截至2020年12月31日的公允价值计量使用: |
|
|||||||||||||
资产类别 |
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
|
总计 |
|
||||
股权证券 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
债务证券 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
买入年金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和其他短期资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的计划资产第3级公允价值计量变动如下:
|
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买入年金 |
|
|
截至2019年12月31日的余额 |
|
$ |
|
|
计划资产实际收益率 |
|
|
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|
福利支付 |
|
|
( |
) |
精算损失 |
|
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外币汇率变动的影响 |
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|
截至2020年12月31日的余额 |
|
|
|
|
计划资产实际收益率 |
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|
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|
福利支付 |
|
|
( |
) |
精算收益 |
|
|
( |
) |
外币汇率变动的影响 |
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截至2021年12月31日的余额 |
|
$ |
|
|
确定缴费计划
从2008年12月31日起,Celgar工厂的固定福利计划对新成员关闭。此外,相关的固定福利服务应计于2008年12月31日停止,会员开始根据2009年1月1日生效的新的固定缴费计划按固定合同率领取养老金福利。公司总部员工也参加了固定缴款计划. 在截至2021年12月31日的年度内,本公司贡献了$
多雇主计划
该公司参与了Celgar工厂小时工的多雇主计划。根据集体谈判协议,根据应计养恤金收入的百分比确定对该计划的缴款。本公司目前或未来的出资义务不超过合同出资。在截至2021年12月31日的年度内,本公司贡献了$
(102)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注12.退休金和其他退休后福利义务(续)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度计划详情如下:
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省级注册计划 |
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集体谈判的到期日 |
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公司的供款是否大于总供款的5% |
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法定名称 |
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数 |
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协议 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
制浆造纸行业养老金计划 |
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在新协议谈判期间,Celgar的小时工目前正在根据到期的集体谈判协议工作。
注13.所得税
I的组件截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度所得税前收入(亏损)如下:
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
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2021 |
|
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2020 |
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2019 |
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美国 |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
外国 |
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$ |
|
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的综合经营报表中确认的所得税拨备包括以下内容:
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
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2021 |
|
|
2020 |
|
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2019 |
|
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美国联邦和州现行所得税规定 |
$ |
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|
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$ |
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$ |
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外国活期所得税拨备 |
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当期所得税拨备总额 |
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外国递延所得税拨备(追回) |
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( |
) |
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( |
) |
所得税拨备总额 |
$ |
|
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$ |
|
|
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$ |
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|
在截至2021年12月31日的一年中,外国流动所得税拨备主要针对德国实体。
该公司的有效所得税税率可能受到许多因素的影响,包括但不限于,不同法定税率的税收管辖区收益组合的变化、公司结构的变化、递延税项资产和负债估值的变化、对以前提交的纳税申报单进行审计的结果以及税法和税率的变化。资产负债法用于确认递延税项资产和负债,用于确认资产和负债的账面金额和计税基础之间的暂时性差异所产生的预期未来税项后果。
(103)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注13.所得税(续)
该公司和/或其一个或多个子公司在美国、德国、加拿大和澳大利亚提交所得税申报单。目前,该公司预计,诉讼时效到期或下一会计年度完成审计不会导致不确定所得税头寸的负债与截至2021年12月31日的应计或披露的金额有很大不同。然而,随着税务机关对纳税年度进行审查,这种情况可能会改变,目前还不确定具体时间。
截至2021年12月31日,合并资产负债表中与未确认税收优惠相关的负债为零(2020年为零)。该公司在综合经营报表的“所得税规定”中确认与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内,该公司做到了
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度,美国联邦法定税率和公司有效税率之间的差异如下:
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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美国联邦法定利率 |
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美国联邦法定所得税前收入(亏损)税率 |
$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
外国所得税差 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
外国收益的影响(A) |
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
估值免税额 |
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
合伙企业结构的税收优惠 |
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免税外国补贴 |
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实缴上年度税额 |
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( |
) |
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其他 |
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( |
) |
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|
所得税拨备 |
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
(a) |
主要是由于2017年减税和就业法案中全球无形低税收入条款的影响. |
(104)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注13.所得税(续)
截至2021年12月31日和2020年12月31日的递延所得税资产和负债包括:
|
十二月三十一日, |
|
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2021 |
|
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2020 |
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德国税损结转 |
$ |
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|
$ |
|
|
美国税收损失结转和抵免 |
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加拿大税收损失结转 |
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澳大利亚税收损失结转 |
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关于经营纸浆厂的所得税和财务报告之间的基差 |
|
( |
) |
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( |
) |
应摊销无形资产 |
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( |
) |
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|
( |
) |
其他长期资产 |
|
( |
) |
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( |
) |
债务 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
应付账款和应计费用 |
|
|
|
|
|
|
|
递延养老金负债 |
|
|
|
|
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|
|
融资租赁 |
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|
科研和试验开发投资税收抵免和支出池 |
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其他 |
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|
|
( |
) |
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|
( |
) |
估值免税额 |
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( |
) |
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( |
) |
递延所得税净负债 |
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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包括: |
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递延所得税资产 |
$ |
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|
$ |
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递延所得税负债 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
递延所得税净负债 |
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
下表详细说明了公司截至2021年12月31日的净营业亏损、利息、投资税收抵免和其他税收属性的预定到期日:
|
金额 |
|
|
期满 |
|
美国 |
|
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利息 |
$ |
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德国 |
|
|
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净营业亏损 |
$ |
|
|
|
|
利息 |
$ |
|
|
|
|
加拿大 |
|
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|
净营业亏损 |
$ |
|
|
|
|
科研和试验开发投资税收抵免 |
$ |
|
|
|
|
科学研究和试验发展支出池 |
$ |
|
|
|
|
澳大利亚 |
|
|
|
|
|
净营业亏损 |
$ |
|
|
|
|
在每个报告期,本公司都会根据所有可获得的正面和负面证据(包括现有应税暂时性差异的未来冲销、对未来应税收入的估计、过去的经营业绩和审慎可行的税务筹划策略),评估递延税项资产实现的可能性是否更大。该公司递延税项资产的账面价值反映了其在某些税务管辖区产生足够的未来应税收入以利用这些递延所得税优惠的预期能力。在评估这一正面和负面证据时,需要有重要的判断力。
(105)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注13.所得税(续)
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度,与递延税项净资产有关的估值免税额变动如下:
|
十二月三十一日, |
|
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2021 |
|
|
2020 |
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截至1月1日的余额 |
$ |
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$ |
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|
增加(冲销) |
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美国 |
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加拿大 |
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( |
) |
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外汇汇率变动的影响 |
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|
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截至12月31日的余额 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
截至2021年12月31日,该公司已确认其德国实体的递延税项资产,并对其美国和加拿大实体的递延税项净资产享有全额估值津贴。
截至2021年12月31日,该公司尚未确认外国子公司未分配收益的纳税义务,因为这些收益预计将永久再投资于美国以外的地区,或者汇回国内,而不会招致纳税义务。截至2021年12月31日,美国未缴纳所得税的未分配收益累计金额约为1美元
注14.股东权益
分红
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内,公司董事会宣布的季度股息如下:
宣布的日期 |
|
每股股息 普通股 |
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金额 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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|
|
$ |
|
|
宣布的日期 |
|
每股股息 普通股 |
|
|
金额 |
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$ |
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|
$ |
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|
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|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2022年2月17日,公司董事会宣布季度股息为#美元。
(106)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注14.股东权益(续)
股本
优先股
本公司已授权
股票回购计划
2019年5月,公司董事会批准了一项普通股回购计划,根据该计划,公司可以回购至多$
截至2020年12月31日止年度,于到期前,本公司支付$
基于股票的薪酬
2010年6月,本公司通过了一项股票激励计划,规定向员工、顾问和非员工董事授予期权、限制性股权、限制性股票、绩效股票、PSU和股票增值权。在截至2021年12月31日的一年中,
PSU
PSU包括在未来日期获得普通股的权利,这取决于公司和受让人实现某些业绩目标。绩效目标期间通常为
在截至2021年12月31日的年度内,公司确认的支出为
在截至2021年12月31日的一年中,PSU的活动如下:
|
|
PSU数量 |
|
|
加权平均 每单位授予日期公允价值 |
|
||
截至2021年1月1日的未偿还款项 |
|
|
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$ |
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|
授与 |
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已归属并已发行 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
没收 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
截至2021年12月31日的未偿还款项 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
(107)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注14.股东权益(续)
2020和2019年批出的所有单位单位的加权平均批出日期公允价值为#美元。
限售股
限制性股票一般在
截至2021年12月31日的年度确认费用为$
截至2021年12月31日的年度内,限制性股票活动如下:
|
|
数量 受限 股票 |
|
|
加权平均 授予日期每股公允价值 |
|
||
截至2021年1月1日的未偿还款项 |
|
|
|
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$ |
|
|
授与 |
|
|
|
|
|
|
|
|
既得 |
|
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( |
) |
|
|
|
|
截至2021年12月31日的未偿还款项 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
2020和2019年授予的所有限制性股票的加权平均授予日期每股公允价值为#美元。
附注15.普通股每股净收益(亏损)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的基本和稀释后每股普通股净收益(亏损)对账如下:
|
|
截至12月31日的年度, |
|
|
|||||||||
|
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2021 |
|
|
2020 |
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|
2019 |
|
|
|||
净收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
基本的和稀释的 |
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$ |
|
|
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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|
每股普通股净收益(亏损) |
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基本信息 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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稀释 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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已发行普通股加权平均数: |
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|
|
基本(A) |
|
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|
|
|
|
|
稀释仪器的效果: |
|
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PSU |
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— |
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— |
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限售股 |
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— |
|
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稀释 |
|
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|
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|
|
(a) |
截至2021年12月31日的年度,已发行普通股的基本加权平均数量不计 |
(108)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注15.普通股每股净收益(亏损)(续)
普通股摊薄后净收益(亏损)的计算不假设行使任何对每股普通股净收入(亏损)有反摊薄作用的工具。
|
|
截至12月31日的年度, |
|
|
|||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
|||
PSU |
|
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— |
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|
限售股 |
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|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
附注16.累计其他综合损失
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,按构成部分(税后净额)分列的累计其他综合亏损变动情况如下:
|
|
外国 货币 翻译 调整,调整 |
|
|
确定的优势 养老金和 其他职位- 退休 福利项目 |
|
|
总计 |
|
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截至2019年12月31日的余额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
重新分类前的其他综合收益(亏损) |
|
|
|
|
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( |
) |
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|
从累计其他全面亏损中重新分类的金额 |
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— |
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) |
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( |
) |
其他综合收益(亏损),税后净额 |
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|
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( |
) |
|
|
|
|
截至2020年12月31日的余额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
重新分类前的其他综合收益(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
从累计其他全面亏损中重新分类的金额 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
其他综合收益(亏损),税后净额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
截至2021年12月31日的余额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
附注17.关联方交易
本公司与其合资企业进行关联方交易。截至2021年12月31日的年度,从本公司购买的纸浆
(109)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注18.细分市场信息
该公司以其生产的主要产品:纸浆和木制品为基础进行管理。因此,本公司的
本公司综合经营报表中营业收入之后的收入或亏损项目均未分配给各部门,因为这些项目是由管理层单独审核的。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度特定细分数据信息如下:
2021年12月31日 |
|
纸浆 |
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|
木材 产品 |
|
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公司 以及其他 |
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整合 |
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来自外部客户的收入 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
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营业收入(亏损) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
折旧及摊销 |
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$ |
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|
$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
购置房产、厂房和设备 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
总资产(A) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
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按主要产品分类的收入 |
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纸浆 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
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木材业 |
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能源和化学品 |
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木材残渣 |
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总收入 |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
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|
按地理市场划分的收入 (b) |
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|
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美国 |
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$ |
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$ |
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外国 |
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德国 |
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其他国家 |
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$ |
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(a) |
纸浆部门的总资产包括公司的$ |
(b) |
销售额根据客户提供的收货地点归因于国家/地区。 |
(110)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注18.细分信息(续)
2020年12月31日 |
|
纸浆 |
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木材 产品 |
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公司 以及其他 |
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整合 |
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来自外部客户的收入 |
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营业收入(亏损) |
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折旧及摊销 |
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购置房产、厂房和设备 |
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总资产(A) |
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按主要产品分类的收入 |
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纸浆 |
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木材残渣 |
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总收入 |
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按地理市场划分的收入 (b) |
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美国 |
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外国 |
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中国 |
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其他国家 |
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总收入 |
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$ |
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(a) |
纸浆部门的总资产包括公司的$ |
(b) |
销售归因于以该船为基础的国家–至客户提供的位置。 |
2019年12月31日 |
|
纸浆 |
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木材 产品 |
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公司 以及其他 |
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整合 |
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来自外部客户的收入 |
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营业收入(亏损) |
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折旧及摊销 |
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购置房产、厂房和设备 |
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总资产(A) |
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按主要产品分类的收入 |
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纸浆 |
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木材业 |
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能源和化学品 |
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木材残渣 |
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总收入 |
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按地理市场划分的收入 (b) |
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美国 |
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中国 |
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其他国家 |
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总收入 |
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(a) |
纸浆部门的总资产包括公司的$ |
(b) |
销售额根据客户提供的收货地点归因于国家/地区。 |
(111)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注18.细分信息(续)
各部门之间的收入按接近公允价值的价格入账。这些收入包括将木制品部门的残余纤维出售给纸浆部门用于纸浆生产过程的收入,以及将纸浆部门的剩余燃料出售给木制品部门用于能源生产的收入。在截至2021年12月31日的一年中,纸浆部门的销售额为
截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司根据资产所在地按地理区域划分的长期资产如下:
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十二月三十一日, |
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2021 |
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2020 |
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美国 |
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外国 |
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加拿大 |
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澳大利亚 |
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$ |
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In 2021,
附注19.金融工具与公允价值计量
由于到期日较短,现金及现金等价物、应收账款和应付账款及其他资产的账面价值接近其公允价值。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,根据公允价值等级,公司未偿债务的估计公允价值如下:
|
|
截至公允价值计量 2021年12月31日使用: |
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描述 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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循环信贷安排 |
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高级注释 |
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截至公允价值计量 2020年12月31日使用: |
|
|||||||||||||
描述 |
|
1级 |
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2级 |
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3级 |
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|
总计 |
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||||
循环信贷安排 |
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$ |
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高级注释 |
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(112)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注19.金融工具和公允价值计量(续)
分类为第二级的循环信贷安排的账面价值接近公允价值,因为浮动利率反映了具有类似特征和到期日的金融工具的当前利率。
被归类为2级的优先票据的公允价值是根据交易商市场的报价或最近的市场交易确定的。截至2021年12月31日和2020年12月31日,公司的优先票据在综合资产负债表中未按公允价值列账。然而,公允价值披露是必须的。本公司优先票据的账面价值,扣除票据发行成本后为$
信用风险
该公司的信用风险主要归因于银行账户和应收账款中持有的现金。本公司在外国金融机构的现金余额超过保险限额。该公司通过定期将超过短期经营要求和债务义务的现金投资于低风险的政府债券或类似的债务工具,来限制其在银行账户中持有的现金的信用敞口。本公司与纸浆、木材和其他木材残渣销售相关的信用风险是通过设定信用额度、购买信用保险以及对某些客户在产品发货前收到信用证来管理的。该公司在授予信贷之前审查新客户的信用记录,并对现有客户的信用进行定期审查。纸浆、木材和其他木材残渣销售的信用风险主要集中在德国、中国和美国的客户和代理商身上。
如果客户受到新冠肺炎疫情的不利影响,公司面临的信贷损失可能会增加。虽然本公司历史上没有发生过重大信用损失,但如果本公司客户的现金流受到新冠肺炎疫情的不利影响,则可能会因应收贸易账面金额的潜在调整而产生重大不利影响。截至2021年12月31日,本公司未因新冠肺炎疫情发生重大信用损失。
截至2021年12月31日的现金和现金等价物的账面金额为$
附注20.租赁承诺额
该公司主要为轨道车辆和生产设备提供融资租赁。轨道车辆的剩余租赁期主要是
(113)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
附注20.租赁承诺额(续)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的租赁费用构成如下:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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租赁费: |
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经营租赁成本 |
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融资租赁成本: |
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使用权资产摊销 |
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租赁负债利息 |
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总租赁成本 |
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$ |
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截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度与租赁相关的补充现金流信息如下:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2019 |
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为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: |
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经营租赁的经营现金流支付 |
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$ |
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融资租赁的营业现金流支付 |
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$ |
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$ |
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$ |
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融资现金流融资租赁支付 |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度有关租赁的其他资料如下:
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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加权平均剩余租期: |
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经营租约 |
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融资租赁 |
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加权平均贴现率: |
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经营租约 |
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% |
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融资租赁 |
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% |
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% |
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% |
用于计算最低租赁付款现值的贴现率是签订租赁的子公司在类似期限内以抵押方式借款时必须支付的递增借款利率,金额相当于类似经济环境下的租赁付款。
(114)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
附注20.租赁承诺额(续)
截至2021年12月31日和2020年12月31日,与租赁相关的补充资产负债表信息如下:
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十二月三十一日, |
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2021 |
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2020 |
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经营租约 |
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经营性租赁使用权资产 |
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其他流动负债 |
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经营租赁负债总额 |
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融资租赁 |
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财产和设备,毛额 |
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累计折旧 |
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财产和设备,净值 |
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$ |
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其他流动负债 |
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长期债务 |
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融资租赁负债总额 |
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$ |
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M截至2021年12月31日的经营租赁负债到期日如下:
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运营中 租契 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此后 |
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租赁付款总额 |
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减去:推定利息 |
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) |
租赁总负债 |
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$ |
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(115)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(单位为千美元,不包括每股和每股数据)
注21。承诺和或有事项
(a) |
该公司有购买义务,主要是在正常业务过程中购买纤维,与按需付费的合同有关。截至2021年12月31日,这些合同下的承诺约为 |
(b) |
本公司涉及在正常业务过程中产生的法律诉讼和索赔。虽然任何法律行动及索偿的结果不能确切预测,但管理层认为,任何待决或威胁的索偿结果,不论是个别或合并的,均不会对本公司的综合财务状况、经营业绩或流动资金造成重大不利影响。 |
(c) |
该公司须遵守规例,规定如物业进行重大翻新或拆卸,必须按订明方式处理及处置石棉。否则,该公司无须清除其设施内的石棉。一般来说,石棉存在于蒸汽和冷凝水管道系统中,以及建筑物的某些覆层中,以及整个旧设施的建筑绝热材料中。本公司从本公司的工厂中适当移除和处置石棉产品的义务是有条件的资产报废义务。由於该公司的工厂使用寿命长,部分原因是维修程序,以及该公司并无计划进行需要清除石棉的重大改变,因此清除石棉的时间并不确定。因此,该公司目前无法合理估计其石棉清除和处置义务的公允价值。公司将在有足够信息合理估计其公允价值的期间确认负债。 |
(d) |
2021年,欧盟委员会(European Commission)启动了对欧洲木浆行业的卡特尔调查,以调查是否存在违反欧盟竞争法的行为。2021年10月,欧盟委员会对欧洲主要纸浆生产商进行了检查,包括该公司的德国业务。公司正在配合调查。由于此事目前处于调查阶段,本公司无法预测事件发生的时间、欧盟委员会可能采取的进一步行动(如果有的话)或任何此类行动的结果。 |
(116)
展品索引
证物编号: |
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展品说明 |
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|
3.1 |
|
经修订的美世国际公司的公司章程。通过引用合并自2006年3月2日提交的表格8-A。 |
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||
3.2* |
|
美世国际公司章程。 |
|
|
|
||
4.1 |
|
美世国际公司(Mercer International Inc.)和富国银行全国协会(Wells Fargo Bank,National Association)作为受托人于2017年12月20日签署的与2026年优先债券有关的契约。通过引用合并自2017年12月20日提交的Form 8-K。 |
|
|
|
||
4.2 |
|
证券说明通过引用结合于2020年2月13日提交的Form 10-K。 |
|
|
|
||
4.3 |
|
美世国际公司和富国银行全国协会作为受托人于2021年1月26日签署的与2029年优先债券有关的契约。通过引用结合于2021年1月26日提交的Form 8-K。 |
|
|
|
|
|
10.1 |
|
2018年12月19日Zellstoff-und PapierFabrik Rosenthal GmbH,Mercer Timber Products GmbH,Zellstoff Stendal GmbH,Mercer Holz GmbH,Stendal Pulp Holding GmbH,D&Z Holding GmbH,Zellstoff Stendal Transport GmbH,Mercer Pulp Sales GmbH,UniCredit Bank AG,Commercial zbank AG,卢森堡分行,瑞士信贷股份公司伦敦分行, 通过引用合并自2019年2月14日提交的Form 10-K。 |
|
|
|
||
10.2* |
|
美世和平河纸浆有限公司、美世Celgar有限合伙企业和美世林业服务有限公司等于2022年1月21日签署的循环信贷融资协议。加拿大皇家银行作为代理人和其他出借人。 |
|
|
|
||
10.3† |
|
美世国际公司与其受托人之间的受托人赔偿协议格式。通过引用合并于2003年3月31日提交的Form 10-K。 |
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||
10.4† |
|
美世国际公司2010年股票激励计划,经修订。通过引用将附录A并入美世国际公司2017年4月13日提交的关于附表14A的最终委托书。 |
|
|
|
||
10.5 |
|
2006年10月2日,Stendal Pulp Holding GmbH和Wolfram Ridder之间的雇佣协议。通过引用合并自2006年10月3日提交的Form 8-K。 |
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|
10.6† |
|
丸红株式会社、日本纸业株式会社、大和北美公司和美世国际公司之间的股份购买协议,日期为2018年10月3日。通过引用合并自2018年10月9日提交的Form 8-K。 |
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|
|
10.7† |
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美世国际公司与David Ure于2013年8月12日签订的雇佣协议。引用自2015年7月20日提交的Form 8-K。 |
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10.8† |
|
美世国际公司与David Ure雇佣协议修正案,日期为2015年7月17日。通过引用合并自2015年7月20日提交的Form 8-K。 |
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|
10.9† |
|
美世国际公司和Jimmy S.H.Lee之间的第二次修订和重新签署的雇佣协议,日期为2015年9月29日,供参考。通过引用合并自2015年9月29日提交的Form 8-K。 |
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|
10.10† |
|
修订和重新签署了美世国际公司和大卫·M·甘多西的雇佣协议,日期为2015年9月29日,供参考。通过引用合并自2015年9月29日提交的Form 8-K。 |
|
|
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|
10.11 |
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首席运营官和董事总经理董事服务协议,日期为2019年6月1日,由Stendal Pulp Holding GmbH和Adolf Koppensteiner签署。通过引用结合于2020年2月13日提交的Form 10-K。 |
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21.1* |
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注册人子公司名单。 |
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23.1* |
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普华永道会计师事务所同意。 |
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(117)
31.1* |
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第302条行政总裁证书。 |
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31.2* |
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第302条首席财务官证书。 |
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32.1* |
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第906条行政总裁证书。 |
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32.2* |
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第906条首席财务官证书。 |
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101* |
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本公司于2022年2月17日向美国证券交易委员会提交的截至2021年12月31日的10-K年度报告中,以内联可扩展商业报告语言(IXBRL)格式编制的以下财务报表:(I)合并经营报表;(Ii)合并全面收益表;(Iii)合并资产负债表;(Iv)合并股东权益变动表;(V)合并现金流量表;(Vi)合并附注 |
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104* |
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公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K的封面采用内联XBRL格式。 |
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谨此提交。 |
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指管理合同或补偿计划或安排。 |
(118)
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。
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美世国际公司。 |
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日期:2022年2月17日 |
由以下人员提供: |
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/s/Jimmy S.H.Lee |
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吉米·S·H·李 |
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执行主席 |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
/s/Jimmy S.H.Lee |
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日期:2022年2月17日 |
吉米·S·H·李 |
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执行主席兼董事(Standard Chartered Bank) |
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/s/大卫·M·甘多西(David M.Gandossi) |
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日期:2022年2月17日 |
大卫·M·甘多西 |
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首席执行官、首席执行官兼董事 |
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/s/David K.Ure |
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日期:2022年2月17日 |
大卫·K·尤尔 |
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尊敬的执行副总裁, |
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首席财务官,首席财务官 |
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主任及首席会计主任 |
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/s/威廉·D·麦卡特尼(William D.McCartney) |
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日期:2022年2月17日 |
威廉·D·麦卡特尼 |
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董事 |
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/s/James Shepherd |
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日期:2022年2月17日 |
詹姆斯·谢泼德 |
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董事 |
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/s/Keith Purchase |
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日期:2022年2月17日 |
基思购买 |
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董事 |
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/s/艾伦·华莱士 |
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日期:2022年2月17日 |
艾伦·华莱士 |
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董事 |
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/s/琳达·韦尔蒂 |
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日期:2022年2月17日 |
琳达·韦尔蒂 |
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董事 |
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/s/Rainer Rettig |
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日期:2022年2月17日 |
Rainer Rettig |
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董事 |
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(119)
/s/Alice Laberge |
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日期:2022年2月17日 |
爱丽丝·拉伯格 |
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董事 |
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/s/Janine North |
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日期:2022年2月17日 |
珍宁·诺斯 |
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董事 |
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(120)