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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☑依据第13或15(D)条提交的周年报告
1934年证券交易法
截至的财政年度12月31日, 2021
或
☐根据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年证券交易法
在由至至的过渡期内
委托文件编号：1-4364
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/85961/000008596122000055/r-20211231_g1.jpg
莱德系统公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
弗罗里达    59-0739250
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)    (国际税务局雇主识别号码)
西北105街11690号    (305)500-3726
迈阿密,弗罗里达33178
(主要执行机构地址，包括邮政编码)    (电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的交易所名称
莱德系统公司普通股(面值0.50美元)    R纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：无
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是☑  不是☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐  不是☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☑  不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☑  不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐  不是☑
注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值是根据2021年6月30日普通股的出售价格计算的，总市值为$。3.897十亿。莱德系统公司在2022年1月31日发行的普通股数量为53,799,759.
通过引用并入本报告的文件    合并了文档的表格10-K的一部分
莱德系统公司2022年委托书    第三部分
 



莱德系统公司
表格10-K年度报告
目录
 
  页码
第一部分
项目1
业务
1
第1A项
风险因素
13
项目1B
未解决的员工意见
23
项目2
属性
23
第3项
法律程序
23
项目4
煤矿安全信息披露
23
第二部分
第5项
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
24
项目6
选定的财务数据
26
项目7
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
27
第7A项
关于市场风险的定量和定性披露
64
项目8
财务报表和补充数据
65
项目9
会计与财务信息披露的变更与分歧
119
第9A项
管制和程序
119
项目9B
其他信息
119
第三部分
第10项
董事、高管与公司治理
119
项目11
高管薪酬
119
项目12
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
120
项目13
某些关系和相关交易，以及董事独立性
120
项目14
首席会计师费用及服务
120
第四部分
项目15
展品和财务报表明细表
121
项目16
表格10-K摘要
121
展品索引
122
签名
126
 

i

第一部分
项目1.业务
概述
莱德系统公司(Ryder)是一家领先的物流和运输公司。我们提供供应链、专用运输和商业车队管理解决方案。我们根据三个业务部门报告了我们的财务业绩：(1)车队管理解决方案(FMS)，它为主要在美国(美国)、加拿大和英国(英国)的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维护选择，提供卡车、拖拉机和拖车的商业租赁和维护服务；(2)供应链解决方案(SCS)，它在北美提供综合物流解决方案，包括分销管理、专用运输、运输管理、电子商务和最后一英里，以及专业服务；(2)供应链解决方案(SCS)，它提供综合物流解决方案，包括分销管理、专用运输、运输管理、电子商务和最后一英里，以及北美的专业服务；以及(3)专用运输解决方案(DTS)，它在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机、管理和行政支持。作为向SCS客户提供的运营集成的多服务供应链解决方案的一部分，专门的运输服务主要报告在SCS业务部分。
使命和战略
莱德的使命是提供可靠、安全和高效的创新车队管理和供应链解决方案，使我们的客户能够兑现他们的承诺。我们的主要战略是加快我们资本密集度较低的供应链和专用业务的增长，并通过瞄准内部管理供应链服务或将其需求外包给其他供应商的公司来适度增长我们的船队管理业务。我们还专注于保持强劲的自由现金流，并向股东返还资金。这一战略得到以下支持：

•利用有利于外包运输和物流服务的长期趋势，例如增加成本和复杂性、更严格的监管、劳动力限制、动态供应链和颠覆性技术；
•提供创新的产品、解决方案和支持服务，以创建和加强客户关系；
•通过持续的生产力和流程改进实现卓越的运营；
•吸引、培养和留住优秀人才；
•部署技术以加快增长，同时提高运营效率；以及
•执行我们纪律严明的资本配置优先事项，包括投资于有机增长，追求有针对性的收购和投资，以及向股东返还资本。

1


工业和运营
船队管理解决方案

价值主张
通过我们的FMS业务，我们为我们的客户提供各种旨在提高其竞争地位的船队解决方案。通过将这些服务外包给我们，我们的客户可以专注于他们的核心业务，提高他们的效率和生产力，并降低他们的成本。我们的FMS产品包括全方位服务租赁以及提供灵活维护选项的租赁；较短期商用车租赁；合同或交易式维护服务；以及优化资产性能、合规性、安全性和综合燃料服务的数字和技术支持服务。此外，我们为客户提供通过我们的二手车销售设施或通过我们的数字渠道购买大量二手卡车、拖拉机和拖车的能力。FMS还为我们的SCS和DTS业务中使用的车辆提供车辆和维护、燃料和其他服务。
市场走势
据估计，美国商用车队市场包括900万辆汽车， 其中500万辆为公司私人所有，200万辆与租赁承运人合作，100万辆是从银行或其他金融机构租赁的，100万辆是从包括莱德在内的第三方租赁或租赁的1。私人拥有船队的公司通常会为自己提供全部或部分船队管理服务，而不是将这些服务外包给莱德(Ryder)等第三方。
加拿大商业车队估计有50万辆车，其中约1.6万辆车是从其他第三方租赁或租赁的2。在英国，大约有21.5万辆汽车被租赁或从第三方租赁3. 
在过去的几年里，许多关键趋势正在重塑运输业。拥有、维护和管理自己车队的公司更加重视预防性维护和安全计划的质量，因为对效率和可靠性的要求越来越高。商用车的维护和操作变得更加复杂和昂贵，需要公司花费大量的时间和金钱来实施新技术、诊断、重新装备和培训。公司还必须管理全球供应链中断和因疫情而加速的劳工问题，例如商用车供应有限，机械师和合格卡车司机短缺。由于联邦和州政府加强了监管和积极的执法努力，维护和其他车辆运营过程的成本也变得更高。此外，二手车销售市场的波动、能源价格的波动以及替代燃料技术已经并将使企业难以预测和管理车队成本。我们相信，这些趋势增加了我们提供的产品的价值，并将越来越多地导致私人持股的船队决定外包。
运营
2021年，我们的全球FMS业务占我们综合收入的52%。
U.S. 我们在美国的FMS客户范围从小型企业到经营各行各业的大型国有企业，其中最重要的是运输和仓储、食品和饮料、住房、商业和个人服务以及工业。截至2021年12月31日，我们在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各拥有523个运营地点(不包括辅助存储地点)。我们的运营地点服务于多个客户，拥有维护设施，通常包括预防性维护和维修商店、加油、安全检查和初步维护检查的服务岛、销售人员和其他人员的办公室，在许多情况下还包括商业租赁车辆柜台。我们还在155个客户地点进行现场运营，这些地点主要只为该客户的车队提供车辆维护。
加拿大。截至2021年12月31日，我们在加拿大七个省拥有28个运营地点。我们还在加拿大的客户物业运营着14个现场维护设施。
欧洲。截至2021年12月31日，我们管理着一个由341个第三方维护设施组成的网络，拥有42个运营地点，主要分布在英国各地，其中包括我们代表客户管理的地点。我们还为英国和德国的军事组织提供和管理车辆和设备。作为我们战略的一部分
1 截至2021年3月的美国舰队，3-8级，IHS Markit Ltd.
2 加拿大外包船队市场，截至2021年3月，IHS Markit Ltd.3-8类。
3 莱德内部估计
2

为了提高FMS的回报，我们打算在未来12至18个月内退出回报率较低的英国业务，但须遵守英国法律规定的咨询义务。

FMS产品系列
选择租赁。我们的租赁服务ChoiceLease为客户提供车辆运营所需的车辆、维护服务、用品和相关设备，同时我们的客户提供和监督他们自己的司机，并对车辆进行控制。ChoiceLease产品允许客户选择租赁条款以及他们喜欢的维护级别，从全面服务覆盖到按需或按需付费维护。
我们的ChoiceLease客户可获得以下好处：
•具有竞争力的价格因为我们能够利用我们的车辆购买力来造福我们的客户。一旦我们与客户签署了协议，我们就会购买根据客户要求定制的车辆和部件，并将车辆租赁给客户，租期一般为卡车和拖拉机三至七年，拖车一般为十年。
•预防性和灵活的维护计划基于车辆类型和时间或里程间隔，这些时间或里程间隔具有成本效益，旨在减少车辆停机时间。
•广泛的维修设施网络和训练有素的技术人员用于维护、车辆维修、24小时紧急路边服务，以及为暂时无法使用的车辆更换车辆。
•使用租赁车辆的通道因为我们能够利用我们的原始设备制造商(OEM)关系来保护车辆的使用。
•没有车辆剩余风险敞口因为我们通常保留车辆剩余风险敞口。
•可选的舰队支持服务，包括我们的燃料服务；安全服务，如安全培训、驾驶员认证和预防损失咨询；车辆使用和其他报税、许可和许可，以及法规遵从性(包括服务管理小时数)；我们现有保单下的实物损害保险和相关保险服务；环境服务；获得RyderGyde®，我们的移动车队平台允许客户管理其车队的所有方面或单个车辆；以及访问RyderConnect，一个功能齐全的GPS车队定位、跟踪和车辆性能远程信息处理系统。2021年第一季度，我们完成了之前宣布的退出，扩大了我们对ChoiceLease客户的责任保险覆盖范围。
在截至2021年12月31日的一年中，ChoiceLease的收入占我们FMS总收入的57%。
商业租赁。我们向需要短期(一天至一年)补充私人车队车辆的客户提供租赁车辆，以应对业务或个别项目的季节性增长。ChoiceLease客户还利用我们的商业租赁车队来满足他们高峰或季节性的业务需求，在他们的租赁车辆正在进行维护和等待新租赁车辆交付期间，作为替代车辆。虽然我们的部分商业租赁业务纯粹是偶然的，但我们专注于与客户建立长期关系，从而成为他们首选的商用车租赁来源。除了车辆租赁，我们还可以根据我们现有的政策将责任保险范围扩大到我们的租赁客户，以及我们全面的燃料服务计划的成本节约和便利性带来的好处。在截至2021年12月31日的一年中，商业租赁收入占我们FMS总收入的20%。
SelectCare。通过我们的SelectCare产品，我们为选择不向我们租赁部分或全部车辆的客户提供维护服务。我们的SelectCare客户有机会利用我们广泛的维护设施网络和训练有素的技术人员来维护他们拥有的或从第三方租赁的车辆。SelectCare客户可获得几种捆绑服务，包括全面服务合同维护、仅预防性维护和按需维护。此服务涵盖的车辆通常在我们自己的设施进行维修。但是，根据客户车队的规模和复杂性，我们可能会在客户所在地或通过我们的移动服务车辆运营现场维护设施。
我们还可以根据需要向租赁和维护客户提供合同协议中未包括的额外维护和维修服务，例如客户损坏车辆时的服务。在这种情况下，我们通常按小时向客户收取所做工作的费用。通过满足客户的所有维护需求，我们建立了更牢固的长期关系，并有更多机会为客户提供广泛的外包解决方案。在截至2021年12月31日的一年中，SelectCare收入占我们FMS总收入的9%。
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下表提供了截至2021年12月31日按FMS产品提供的车辆和客户数量的信息：
  
美国外国总计
 车辆顾客车辆顾客车辆顾客
选择租赁124,20011,30019,7001,900143,90013,200
商业租赁(1)
36,60031,2004,1004,00040,70035,200
SelectCare(2)
51,3001,6003,20020054,5001,800
___________________ 
(1)商业租赁客户是指在一年中租车超过3天的客户，其中包括大约6100名ChoiceLease客户
(2)SelectCare客户包括大约900名ChoiceLease客户

燃料服务部。我们在美国和加拿大拥有434个维护设施，为FMS客户提供价格具有竞争力的柴油。我们还提供燃油计划、燃油税申报、集中计费、加油卡和燃油监控等燃油服务。尽管燃料销售对我们的FMS收益没有重大影响，因为它主要是客户的转嫁成本，但我们相信，允许客户利用我们的燃料购买力对我们的客户来说是一个重大而有价值的好处。在截至2021年12月31日的一年中，燃油服务收入占我们FMS总收入的13%。
二手车。我们主要在北美的63个零售中心(其中12个设在FMS商店)、我们的分支机构和我们的网站上销售我们的二手车。Www.ryder.com/二手卡车。通常，在我们出售二手车之前，我们的技术人员会确保这些车辆莱德认证TM，这意味着他们已经通过了根据我们的维修计划制定的规格进行的全面的、多点的性能检查；莱德DOT验证的™，经过全面检查，符合交通部(DOT)标准，但有一些磨损；或莱德 按原样车辆。鉴于我们专注于最大化销售收益，我们主要通过我们的零售渠道销售我们的二手车，这使得我们能够利用我们的维修专业知识和强大的品牌声誉来实现比批发市场更高的销售收益。二手车的实际销售收益取决于各种其他因素，包括二手车市场的一般状况、二手商用车在批发和零售市场的供求情况，以及二手车在被处置时的车龄和状况。近年来，二手车销售市场的总体状况尤其不稳定。二手车市场的定价在2019年和2020年明显下降，然后在2021年大幅上升。2021年，OEM面临新的汽车生产挑战和快速变化的需求模式，导致二手车销售强劲。

FMS业务战略
我们的经营战略是成为骇维金属加工轻型、中型和重型商用车车队管理外包服务的领先提供商。这一战略围绕以下相互关联的目标和优先事项：
•通过以下方式推动机队增长，使我们的投资回报最大化：(1)成功实施旨在迫使私人机队运营商和出租航空公司将全部或部分机队管理需求外包给我们的销售和营销举措，(2)通过提高运营效率(包括长期维护举措)降低成本，以及(3)提供创新的产品、解决方案和支持服务，以建立和加强新的和现有的客户关系；
•通过持续改进流程、提高生产率和改进技术，为我们的客户提供一致、行业领先且经济高效的租赁和维护计划，这也有助于我们吸引新客户；以及
•优化资产利用和管理，特别是在我们的租赁车队、二手车运营和维护设施基础设施方面。

竞争
作为使用我们的车队管理服务的另一种选择，公司可以选择自己提供这些服务，或者从其他第三方供应商那里获得类似或替代的服务。
我们的FMS业务部门与自己提供和管理维护服务的公司以及那些在国家、地区和地方层面提供类似服务的公司展开竞争。许多地区和地方竞争对手通过参与各种合作项目在全国范围内提供服务。我们与融资出租商、卡车和拖车制造商以及提供全方位服务租赁产品、融资租赁、延长保修维护、租赁和其他运输服务的独立经销商竞争。我们与其他公司的竞争基于价格、地理覆盖范围、
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设备、维护选项以及服务可靠性和质量。我们还面临着来自管理型维修商的竞争，这些维修商受雇通过第三方维修商网络协调和管理大型车队的维修。

供应链解决方案
价值主张
通过我们的SCS业务，我们提供广泛的创新物流管理服务，旨在优化客户的供应链，满足客户的关键业务需求。我们的业务按行业垂直市场(汽车、科技和医疗、消费品和零售以及工业和其他)组织，使我们的团队能够专注于客户的特定需求。我们的SCS产品分为五类：配送管理、专用运输、运输管理、电子商务和最后一英里以及专业服务。这些产品由各种信息技术和工程解决方案支持，可以独立提供，也可以作为集成解决方案提供，以优化供应链效率。我们的价值主张的关键方面是我们的运营执行力和行业专业知识，这是我们在市场上的重要差异化因素。
市场走势
我们在北美主要目标市场的物流支出约为2万亿美元，其中3280亿美元被外包4。外包物流是一个具有巨大增长机会的市场。随着供应链的扩张，供应链变得更加复杂，更容易受到全球中断的影响，需要更复杂、更具成本效益和更可靠的供应链实践。例如，我们认为，新冠肺炎大流行的影响加快了供应链弹性、电子商务履行、大件商品最后一英里配送以及制造和供应链运营的离岸和近岸的趋势。供应链或产品要求越复杂，公司就越需要利用供应链解决方案提供商的专业知识。
运营
在截至2021年12月31日的一年中，我们的全球SCS业务占我们综合收入的33%。
美国截至2021年12月31日，我们在美国拥有401个SCS客户账户，其中大部分是维护大型复杂供应链的大型企业。我们的大多数核心SCS业务运营都位于战略地理位置，以最大限度地提高效率和降低成本。截至2021年12月31日，托管仓库总面积约为6800万平方英尺。
我们还将某些物流专业知识集中在与特定客户地点无关的地点。例如，我们的承运人采购、合同管理、运费审核和支付服务，以及运输优化和执行团队都在我们位于密歇根州诺维和德克萨斯州沃斯堡的物流中心运营。
墨西哥。截至2021年12月31日，我们拥有124个SCS客户账户，管理的仓库总面积约为500万平方英尺。我们的墨西哥业务提供全方位的SCS服务，这些服务通常与我们的配送和运输业务高度集成，每月管理大约20,600个美国和墨西哥之间的边境口岸。
加拿大。截至2021年12月31日，我们拥有33个SCS客户账户，管理的仓库总面积约为220万平方英尺。加拿大的行动与美国和墨西哥的同行高度协调，每月管理大约9000个边境口岸。
4 Armstrong&Associates-Seeking Zen：大流行后的第三方物流市场，2021年8月
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SCS产品选项
分销管理。我们的SCS业务提供与客户分销业务相关的广泛服务，例如设计客户的分销网络；管理分销设施；协调进出物流的仓储和运输；处理国际货物的进出口；协调零部件到制造工厂和总装的及时补充；以及向客户分销中心或最终客户交货点提供货物，包括支持电子商务履行网络。我们还为客户提供额外的增值服务，如将零部件轻型组装成定义的单元、包装和翻新。在截至2021年12月31日的一年中，分销管理解决方案占我们SCS收入的40%。
专用运输公司。专门的运输服务是为我们的客户提供高度专业化的综合供应链解决方案的一部分，结合了外部承运商、设备、司机和专门服务。我们的专用运输服务旨在提高我们客户的竞争地位，改善风险管理，并将他们的运输需求与他们的整体供应链相结合。作为我们专用运输服务的一部分，我们还提供路线和调度、车队规模、安全、法规遵从性、风险管理、技术和通信系统支持，包括车载计算机和其他技术支持。这些额外的服务使我们的客户能够减轻与维护私人车队相关的劳动力挑战，如司机招聘和人员流动，以及政府监管，包括服务时间规定、DOT审计和工人补偿。专门的运输业务位于我们的客户设施中，我们的专用服务利用并受益于我们广泛的FMS设施网络，该网络为SCS解决方案中使用的所有莱德车辆提供维护。在截至2021年12月31日的一年中，我们大约33%的SCS收入与专用运输服务相关。
运输管理。我们的SCS业务通过一系列技术和基于网络的解决方案，提供与客户运输网络的方方面面相关的货运、运输管理和经纪服务，包括发货优化、装载调度和交货确认。我们的运输顾问专注于所有运输方式的承运人采购，重点是卡车运输，还包括费率谈判、运费账单审计和支付服务。此外，我们的SCS业务为客户提供经纪服务，旨在提供北美合格的卡车运输能力。在截至2021年12月31日的一年中，我们代表客户购买或执行了约74亿美元的货运活动，其中包括2.46亿美元的经纪服务。在截至2021年12月31日的一年中，运输管理解决方案占我们SCS收入的10%。
电子商务和最后一英里。我们的电子商务和最后一英里服务提供全渠道递送，在全美范围内提供两天送达，在美国大部分地区提供一天送达。我们的电子商务和最后一英里服务是通过位于美国各地的100多个具有战略意义的地点组成的网络提供的。对于我们的电子商务客户，我们通过包裹承运商接收、挑选、包装和运送较小的物品到最终消费者的家中，或者通过我们的承运商网络到客户的仓库或零售店。对于最后一英里的客户，我们通过第三方代理网络接收、组装和准备大件大件物品，最终交付给最终消费者。然后，消费者可以从多个级别的送货服务中进行选择，包括少量安装物品和处置更换的物品。我们使用专有的日程安排软件来最大限度地提高效率，优化路线并允许客户选择他们的预约时间。在截至2021年12月31日的一年中，我们的电子商务和最后一英里服务占我们SCS收入的10%。
专业服务。我们的SCS业务提供各种基于知识的专业服务，支持客户供应链的各个方面。我们的SCS专业人员对客户现有的供应链进行评估，以确定效率低下以及整合和改进的机会。评估完成后，我们将与客户共同制定供应链战略，为客户及其目标客户创造最大价值。该解决方案可以包括阐述网络的关键组件的数量、位置和功能的网络设计，以及优化运输方式和路线选择的运输解决方案。在截至2021年12月31日的一年中，知识型专业服务占我们SCS收入的7%。
战略投资
2021年11月1日，我们收购了总部位于伊利诺伊州伍德布里奇的中西部仓储、配送和运输公司Midwest Warehouse and Distribution(Midwest)。此次收购预计将扩大我们的供应链服务，包括多客户仓储和配送。中西部公司被纳入我们的分销管理和专用运输产品产品。2022年1月1日，我们收购了PLG Investments I，LLC(Whiplash)，这是一家领先的全国性全方位渠道履行和物流服务提供商。此次收购预计将扩大我们的电子商务和全方位渠道履行网络。
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SCS业务战略
我们的SCS业务战略是利用我们在关键行业垂直领域的专业知识，为我们的客户提供差异化、功能性执行和前瞻性的解决方案。该战略围绕以下相互关联的目标和优先事项：
•通过可靠、灵活的供应链解决方案，为客户提供最佳的执行力和质量；
•开发创新的解决方案和功能，为我们的客户创造价值，例如RyderShareTM，这是一款实时协作可见性工具，可显示供应链上所有商品的移动情况；
•创造创新和协作的文化，提供满足客户需求的解决方案；
•始终如一地专注于网络优化和持续改进；
•执行有针对性的销售和营销增长战略；以及
•扩展客户关系，将快速增长的产品纳入电子商务实施和最后一英里。
竞争
作为使用我们服务的替代方案，公司可以选择在内部管理自己的供应链和物流运营，或者从其他第三方供应商获得类似或替代服务。
在SCS业务领域，我们与大量提供类似服务的公司竞争，每一家公司都有一套不同的核心能力。在我们提供的所有产品和行业中，我们都与少数几家大型多服务公司竞争。我们还在提供特定服务(例如，运输管理、分销管理或专用运输)方面与其他公司竞争，或与专门从事某一行业的公司竞争。我们在每个国家或地区面临着不同的竞争对手，在这些国家或地区，他们可能会有更大的业务存在。我们根据价格、提供的服务、市场知识、物流相关技术的专业知识和整体性能(如及时性、准确性和灵活性)等因素进行竞争。

专用运输解决方案
价值主张
通过我们的DTS业务，我们将设备、维护、司机、行政服务和其他服务(包括路线和调度、车队规模、安全、法规遵从性、风险管理以及技术和通信系统支持)结合在一起，为客户提供专用的运输解决方案，旨在提高他们的竞争地位，改善风险管理，并将他们的运输需求与整个供应链相结合。这一解决方案使我们能够减轻客户与维护私人车队相关的劳动力挑战，例如司机招聘和留用，以及政府监管，包括电子记录设备和服务时间监管、DOT审计和工人补偿。我们的DTS解决方案提供高度专业化，以满足具有复杂服务要求的客户的需求，如严格的交付窗口、高价值或时间敏感型货运配送、闭环配送、多站发货、专用设备和综合运输需求。
市场走势
据估计，美国的专用市场规模为200亿美元5 来自大约4000亿美元的潜在市场6。这个市场受到许多影响我们FMS业务的相同趋势的影响。交通部发布的有关司机筛选、培训和测试的法规的行政要求，以及与服务时间要求相关的记录保存和其他成本，使我们的DTS成为私人车队和司机管理的有吸引力的替代方案。合格卡车司机的供应仍然面临巨大压力，托运人继续从优质运输和物流提供商那里寻求专用运力，这使得我们的服务对潜在客户具有吸引力。此外，市场对准时交付的需求产生了对基于全面资产利用率分析和机队合理化研究(作为我们的DTS服务的一部分)的定义明确的路由和调度计划的需求。
5 Armstrong&Associates-Seeking Zen：大流行后的第三方物流市场，2021年8月
6 截至2021年10月，IHS Markit Ltd(前身为RL Polk)3-8类可定位市场&莱德内部估计
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运营/产品选项
在截至2021年12月31日的一年中，我们的DTS业务占我们综合收入的15%。截至2021年12月31日，我们在美国拥有205个DTS客户账户。由于我们的DTS产品是高度定制化的，因此对于在有时间敏感型送货或特殊处理要求的行业运营的公司，以及需要特殊设备的公司，我们的DTS产品特别有吸引力。DTS账户通常在有限的地理区域内运营，因此，分配给这些账户的大多数司机都是短途司机，这意味着他们在每个工作日结束时回家，这有助于招募和留住司机。虽然我们的DTS业务有很大一部分位于客户设施中，但我们的DTS业务也利用并受益于我们广泛的FMS设施网络，包括为DTS解决方案中使用的车辆提供服务的FMS维护网络。

为了为我们的客户定制DTS运输解决方案，我们的DTS物流专家使用先进的物流规划和操作工具进行运输分析。基于这一分析，他们制定了物流设计，其中包括车辆的路线和调度、车辆能力的高效利用和整体资产利用。每个定制计划的目标都是创建一个配送系统，在满足客户服务目标的同时优化货流。然后，DTS运输专家团队可以通过利用我们的FMS和SCS业务的资源、专业知识和技术能力来实施该计划。

就配送计划包括多种运输方式(空运、铁路、海运和骇维金属加工)而言，我们的配送服务团队与我们的SCS运输专家一起，选择合适的运输方式和承运人，放置货物，监控承运人性能，并审核账单。此外，通过我们的SCS业务，我们可以将订单聚合到货物中，寻找发货合并机会，并为从目的地返回起点(回程)的车辆组织货物，从而降低成本并为DTS客户的分销系统增值。
DTS业务战略
我们的业务战略是为需要专门设备、专门搬运、专用容量或综合运输服务的客户提供服务。这一战略围绕以下相互关联的目标和优先事项：
•增加市场份额，为各行业的客户提供更专业的服务，包括零售、金属和采矿、能源和公用事业、消费品、建筑和食品和饮料行业的客户；
•开发创新的解决方案和功能，为我们的客户创造价值，例如RyderShareTM，这是一款实时协作可见性工具，可显示供应链上所有商品的移动情况；
•利用FMS销售团队的支持，迫使私人车队运营商将其全部或部分运输需求外包给我们；
•使DTS业务与其他SCS产品线保持一致，以创造收入机会并提高两个细分市场的运营效率；
•提高非专业化和非一体化客户细分市场的竞争力，包括专用能力解决方案；以及
•招募和留住司机。
竞争
我们的DTS业务部门与其他在国家、地区和地方层面提供服务的专用供应商和卡车承运商展开竞争。我们基于一系列因素与这些公司竞争，包括价格、设备选项和功能、维护、服务和地理覆盖、司机可用性和运营专业知识。我们能够通过利用我们的FMS车辆和维护服务，并将DTS服务与SCS的服务相结合，为我们的客户创建更全面的运输解决方案，从而使我们的DTS产品与众不同。我们强大的安全记录和对客户服务的关注也使我们能够独一无二地满足客户对高价值产品的需求，这些产品需要特殊的处理方式，使我们有别于卡车运输公司。

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新冠肺炎
我们的业务已经并可能继续受到新冠肺炎疫情的影响。有关其对我们经营结果的影响和未来考虑的详细讨论，请参阅管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中的“综合结果”和“按业务部门划分的经营结果”讨论，以及综合财务报表附注中的注释1“重要会计政策摘要”。此外，有关影响我们业务的某些风险因素(包括与新冠肺炎疫情相关的风险因素)的详细描述，请参阅本年度报告中的“第1A项-风险因素”和“有关前瞻性陈述的特别说明”部分。
周期性
我们的业务受到经济和市场状况的影响。在一个强劲的经济周期中，通常对我们的车队管理、专用运输和供应链服务的需求会更大。在经济疲弱或波动的情况下，对我们的服务的需求会减少，而且更难以预测。由于这些因素，我们继续专注于增加我们客户基础的多样性，并加强我们与客户的长期业务关系。尽管我们相信这些努力有助于减轻经济低迷的直接影响，但在长期或严重的经济低迷期间，客户往往不愿承诺提供全面服务的租赁或长期供应链和专用合同。由于商业租赁和二手车销售是交易性的，它们本质上更具周期性，也严重依赖于经济和市场状况，短期和长期结果可能会有很大差异。我们通过一种纪律严明和集中的资产管理方法来缓解经济低迷的一些潜在影响。这种方法使我们能够管理我们运营车队和二手车库存的规模、组合和位置，试图在强劲和疲软的市场条件下最大限度地提高资产利用率和二手车收益。
调节
我们的业务受到各种联邦、州、地方和外国政府实体的监管。交通部和各个联邦和州机构对我们业务的某些方面行使广泛的权力，一般管理诸如授权从事机动承运人运营、安全和运营等活动。联邦汽车运营商安全管理局(FMCSA)隶属于交通部，管理着一项合规、安全、问责倡议(CSA)，与旨在监控和改善商用车汽车安全的州机构合作，利用路边检查和违规行为来衡量汽车运营商和司机。FMCSA还规定在商用机动车上安装电子记录设备，这将影响我们专用、供应链和租赁业务的各个方面。

我们还必须遵守国家、州、省和地方政府颁布的各种法律和法规，包括美国环境保护局(EPA)和职业安全与健康管理局(OSHA)，这些法律和法规对安全、危险材料管理、水排放、空气排放、固体废物处理以及受管制物质的释放和清理进行了监管。此外，我们还必须遵守美国国土安全部和美国海关总署施加的许可证和其他要求，因为我们更加关注国土安全和我们的海关-贸易伙伴关系反恐认证。我们还可能受到这些机构或其他当局或州在碳控制和报告、发动机尾气排放、司机服务时间、工资和工时要求、安全(包括数据隐私和网络安全)以及人体工程学方面实施的新的或更具限制性的规定的约束。我们还受制于与大流行应对相关的各种州和地方法规，包括针对新冠肺炎大流行的健康和健康以及卫生应对，它已经并将要求我们招致遵守这些法规的费用。

有关我们须遵守的规例的其他资料，请参阅第1A项。本表格10-K年度报告中的“风险因素”。有关环境问题的讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注20“环境问题”。

人力资本
我们努力创造一种包容不同视角和经验的高绩效文化，并确保我们所有的员工都有机会发展他们在各自领域成长和出类拔萃所需的技能。人力资本管理是我们高管和董事会的首要任务。我们致力于识别和培养我们在组织各个层面取得长期成功所需的人才，包括与客户互动的一线员工或支持我们的现场团队的幕后员工。我们有一个健全的人才和继任规划流程，并制定了一些计划，以支持我们为组织中的关键角色开发人才管道。每年，我们都会与领导团队一起进行一次强有力的审查，重点放在高表现和高潜力的人才、多样化的人才以及我们关键角色的继任计划上。
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我们也认识到培养我们未来的领导者很重要。我们提供各种资源来帮助我们的员工建立和发展他们的技能，包括在线发展资源以及针对关键人才的个人发展机会和项目。此外，我们还为我们未来的领导者提供领导力发展资源，因为他们正在继续发展自己的技能。我们通过提供全面的健康、福利和退休计划，以及健康计划和福利倡议来投资于我们的员工。
此外，我们还为我们的司机、技术员和仓库工人提供持续的培训机会。例如，我们在入职期间将我们的司机与经过认证的司机培训师配对，并提供针对特定职位和客户的培训。我们的技术人员还接受在线和面对面培训，使他们能够不断提高维护技能，我们与OEM合作，确保我们的技术人员拥有服务客户所需的知识和技能。我们的仓库工人还定期接受针对其所在位置的安全和合规培训。
截至2021年12月31日，我们在全球拥有约42,800名全职员工，其中41,900名在北美，900名在欧洲。我们目前雇佣了大约10,200名司机和4,900名技术人员。我们在美国大约有27,400名小时工，其中大约3,200人是由工会组织的。这些由工会组织的员工主要由国际卡车司机兄弟会(International Brotherhood Of Teamsters)、国际机械师和航空航天工人协会(International Association Of机械师和航空航天工人)以及全美汽车工人联合会(United Auto Workers)代表。他们的工资和福利由96个单独的劳动协议管理，这些协议定期重新谈判。虽然我们没有经历过实质性的停工或罢工，但考虑到我们目前从事的业务类型，这些事件可能会发生。我们认为与员工的关系很好。请参阅第1A项。风险因素，了解与我们的人力资本以及人员的吸引、发展和留住相关的风险的进一步信息。
安全问题
我们的安全文化建立在对员工、客户和社区的安全、健康和福祉的核心承诺之上。作为一项核心价值，我们对安全的关注植根于我们的日常运营中，许多安全计划和持续的运营改进加强了我们的关注，并得到了才华横溢、敬业的安全组织的支持。我们制定并实施了政策、流程和培训计划，以最大限度地减少安全事件，并密切审查和监控我们的业绩。我们的安全组织团队负责监督我们的整体安全战略，由三个部门组成：安全标准与技术部门、现场安全解决方案部门、美国运输合规部。我们的安全组织共同管理我们的安全政策、技术和培训、所有现场安全流程、风险评估、安全现场调查和合规活动等。
我们在营运的车辆上安装相关的车辆安全系统，包括主动刹车辅助系统、偏离车道警告系统和稳定性控制系统，以提高安全性能。我们还安装了售后安全监控系统，为我们的运营团队提供了有效的手段来衡量和改善司机的表现，包括车载视频事件记录器。驾驶员培训也是我们安全计划的一个关键组成部分。我们使用经过认证的司机培训师对我们的司机进行上车和培训。我们还通过高度互动的课程平台，定期在线向每位员工提供前瞻性的伤害和碰撞预防及补救培训。整个组织的管理人员每天都会定期进行安全行为观察，并在现场进行补救培训和辅导。我们的技术人员还接受在线和面对面培训，使他们能够不断提高维护技能，确保我们按照一流的安全措施为客户提供服务。我们专有的、基于网络的安全管理系统，Ryder SafetyNet，提供每月主动安全计划以及针对每个地点量身定做的安全合规任务，并帮助衡量整个组织的安全活动效率。我们的安全政策要求所有经理、主管和员工将安全流程融入到我们业务的各个方面。管理层跟踪和审查每月的安全记分卡，以确定实现关键安全目标的进展情况。

新冠肺炎与员工安全与福祉
在新冠肺炎疫情期间，我们继续为客户服务，员工及其家人的安全和福祉一直是重中之重，这与我们公司的核心价值观是一致的。我们的业务支持我们客户的供应链和运输需求一直被认为是必不可少的，在此期间，我们将继续运营，但我们将严格遵守疾病控制中心(CDC)以及适用的州和地方政府的指导方针。我们已经通过并实施了“新冠肺炎接触预防、准备和应对计划”(CoVID Response Plan)，该计划明确了我们的政策和程序，旨在降低新冠肺炎传播的可能性，防止因某些其他传染病而感染疾病。除其他事项外，COVID响应计划详细说明了员工和公司在以下方面的责任：内务管理和消毒、卫生和呼吸礼仪、个人防护设备的使用、员工和访客筛查程序、休假政策和住宿、远程工作机会和基础设施，以及不报告工作和潜在或潜在的恢复工作时间的协议。
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已确认接触新冠肺炎或感染。公司领导层和每个企业都增加了跨职能沟通的频率，以快速识别和解决任何与流行病相关的需求。此外，我们利用技术资源和人力资本开发具有预测能力的跟踪工具，以努力进一步保护劳动力并有效地部署资源。此外，我们改进了我们的健康计划和沟通，旨在向员工通报疫情，并让员工与医疗保健提供者合作，促进对主要健康和健康指标的积极评估、跟踪和管理。


关于我们执行官员的信息
名字年龄职位
罗伯特·E·桑切斯56董事长兼首席执行官
约翰·J·迪兹51执行副总裁兼首席财务官
托马斯·M·海文斯53全球舰队管理解决方案总裁
J·史蒂文·森森54全球供应链解决方案和专用运输解决方案总裁
罗伯特·D·法托维奇56执行副总裁、首席法务官兼公司秘书
卡伦·M·琼斯59执行副总裁兼首席营销官
弗朗西斯科·洛佩兹47执行副总裁兼首席人力资源官
蒂莫西·菲奥雷66高级副总裁兼首席采购官
拉吉夫·拉文德兰(Rajeev Ravindran)56高级副总裁兼首席信息官
克里斯蒂娜·加洛-阿基诺48高级副总裁兼财务总监
罗伯特·E·桑切斯(Robert E.Sanchez)自2013年5月和1月以来分别担任莱德董事会主席和首席执行官。此前，桑切斯曾在2012年2月至2012年12月期间担任总裁兼首席运营官。他于2010年9月至2012年2月担任全球船队管理解决方案总裁，并于2007年10月至2010年9月担任执行副总裁兼首席财务官。他还曾在2005年10月至2007年10月担任美国舰队管理解决方案公司运营执行副总裁，并于2003年1月至2005年10月担任高级副总裁兼首席信息官。桑切斯先生于1993年加入莱德公司，并担任过责任越来越大的其他各种职位，包括莱德公司所有三个业务部门的领导职位。
约翰·J·迪兹(John J.Diez)自2021年5月以来一直担任执行副总裁兼首席财务官。此前，迪兹先生于2019年8月至2021年5月担任全球舰队管理解决方案总裁。他于2015年3月至2019年8月担任专属运输解决方案总裁，于2014年3月至2015年2月担任莱德专属高级副总裁，并于2011年1月至2014年2月担任资产管理高级副总裁。迪兹先生于2002年加入莱德的财务部门，此后在财务部门担任过多个职位，包括全球现场财务高级副总裁和舰队管理解决方案公司副总裁兼首席财务官。
托马斯·M·海文斯(Thomas M.Havens)自2021年5月以来一直担任全球舰队管理解决方案公司总裁。在此之前，Havens先生曾在2012年11月至2021年5月期间担任舰队管理解决方案业务部高级副总裁兼全球运营总监。2011年9月至2012年11月，他担任加拿大舰队管理解决方案副总裁兼总经理。哈文斯先生于1993年加入莱德公司，此后在FMS运营和资产管理部门担任过多个职责日益增加的职位。
J.Steven Sensing自2015年3月以来一直担任全球供应链解决方案总裁。2019年9月，DTS业务在森森先生的领导下进行了整合。在此之前，森辛先生在2007年2月至2015年2月期间担任技术行业集团副总裁兼总经理。2014年7月，他还加入了他领导的零售行业集团。森森先生于1992年加入莱德公司，此后在专门服务、运输管理和分销管理部门担任过多个职位。
罗伯特·D·法托维奇自2004年5月以来一直担任执行副总裁、首席法务官和公司秘书。2002年12月至2004年5月，他曾担任美国供应链运营、高科技和消费工业部高级副总裁。法托维奇先生于1994年加入莱德法律部，担任助理法律顾问，并在法律部担任过多个其他职位，包括副总裁和副总法律顾问。
卡伦·M·琼斯(Karen M.Jones)自2014年10月以来一直担任执行副总裁兼首席营销官。她于2013年9月加入莱德，担任高级副总裁兼首席营销官。在加入莱德之前，Jones女士在2010至2013年间担任NRG/Relant Energy，Inc.的首席营销官。在此之前，琼斯女士曾于2006年至2009年担任DHL快递美国公司营销和企业公关高级副总裁，以及广告副总裁，
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2004年至2006年品牌管理与推广。此外，琼斯女士还担任过惠普公司负责全球品牌广告、赞助和战略联盟的关键职位。
弗朗西斯科·洛佩兹自2018年2月以来一直担任执行副总裁兼首席人力资源官。此前，洛佩兹先生自2016年2月起担任首席人力资源官，自2013年7月起担任全球人力资源运营高级副总裁。洛佩兹先生于2002年加入莱德公司，此后在人力资源、劳资关系和法律部门担任过多个职位。
蒂莫西·菲奥雷(Timothy Fiore)自2018年3月以来一直担任高级副总裁兼首席采购官。他之前在2002年至2005年担任过同样的职位。在担任现任职务之前，Fiore先生从2012年到2014年退休，担任蒂森克虏伯(ThyssenKrupp NA)高级副总裁兼首席采购官，蒂森克虏伯是一家汽车和工业零部件及设备的制造商和供应商。在担任该职务期间，他负责制定和实施蒂森克虏伯的第一个北美综合供应管理计划。自2017年以来，他还担任供应管理研究所(Institute For Supply Management)制造业业务调查委员会主席。在他的职业生涯中，菲奥雷先生还在特雷克斯公司、塞拉尼斯公司和联合技术公司担任过高级供应管理职务。
拉吉夫·拉文德兰(Rajeev Ravindran)自2018年1月以来一直担任高级副总裁兼首席信息官。Ravindran先生拥有20多年的IT领导经验，自2012年以来一直担任JM Enterprise的首席信息官和集团副总裁。在加入JM之前，Ravindran先生曾在多家公司担任IT领导职务，包括Interactive Metronome、Asista.com和AutoNation。
克里斯蒂娜·加洛-阿基诺(Cristina Gallo-Aquino)自2020年8月以来一直担任高级副总裁兼财务总监。在此之前，Gallo-Aquino女士曾于2015年8月至2020年8月担任全球舰队管理解决方案副总裁兼首席财务官，并于2010年9月至2015年8月担任副总裁兼财务总监。加洛-阿基诺女士于2004年加入莱德，曾在财务和公司会计部门担任过多个职位。
更多信息
有关我们业务的进一步讨论，请参阅本报告第7项和第8项中的信息。整个项目1中使用的行业和市场数据是通过汇编行业消息来源、顾问和分析师进行的调查和研究而获得的。
我们通过我们网站上的投资者关系页面提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的所有修订Www.ryder.com在这些材料以电子方式提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)或以电子方式提交给美国证券交易委员会(SEC)后，应在合理可行的范围内尽快采取行动。美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含我们的报告、委托书和信息声明，以及我们其他的美国证券交易委员会备案文件。美国证券交易委员会的网站地址是Www.sec.gov.
此外，我们的企业管治指引、商业行为准则及董事会委员会章程已登载于本公司网站的企业管治网页，网址为Investors.ryder.com。如有要求，请访问我们网站上的投资者关系页面，网址为Www.ryder.com，我们将免费向任何人提供这些文件的副本。
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第1A项。危险因素

以下是管理层认为会影响我们的重大风险和不确定性的警示讨论。以下任何风险，以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大影响。因此，您应仔细考虑以下风险因素以及本10-K表格中列出或通过引用并入本表格中的所有其他信息。

业务和运营风险

新冠肺炎疫情，包括对全球供应链的影响，已经并可能继续影响我们的业务、运营业绩和财务状况。

我们的业务非常容易受到经济状况变化的影响，我们的产品和服务与商品的生产和销售直接相关，更广泛地说，与北美经济息息相关。新冠肺炎疫情以及为应对其蔓延而采取的措施影响了我们的几个业务领域。特别是，新冠肺炎大流行对全球供应链的影响已经并可能继续影响我们。在2020年上半年，我们的FMS业务对商用租赁和二手车的需求下降之后，由于全球供应链中断导致商用车供应有限，我们现在这些领域的需求以及租赁需求都出现了大幅增长。租赁和二手车销售需求的增加对我们的盈利能力产生了积极影响。如果商用车供应有限的局面持续很长一段时间，我们可能会继续在租赁和二手车定价以及总体需求方面受益；然而，我们可能会经历有限的租赁和租赁车队增长，出售的二手车库存也有限。如果原始设备制造商改善新商用车的供应或生产过剩的新商用车，以满足日益增长的消费者需求，我们的FMS业务未来可能会经历租赁需求和二手车销售的减少。

在我们的SCS业务中，半导体供应短缺影响了我们汽车客户的生产活动，导致对我们服务的需求减少。任何负面影响，包括汽车SCS客户运营的产量减少、延迟或中断，都可能继续对我们的SCS收入和收益产生重大不利影响。

总体而言，尽管随着公司寻求长期外包解决方案，这些供应链中断导致对我们服务的需求增加，但此类中断也对我们的部分收益产生了负面影响。新冠肺炎疫情将在多大程度上继续影响我们的业务、运营和财务业绩，将取决于许多难以准确预测的不断变化的因素。此外，根据政府、企业和个人针对新冠肺炎新版本采取的措施，经济和商业活动可能会受到影响，从而可能再次出现经济放缓和需求减少。

此外，新冠肺炎疫情可能会给我们的业务带来或加剧其他运营风险。与新冠肺炎相关的工作场所法规，如职业安全与健康管理局要求的法规或其他工作安排的变化，如延长远程安排或回到面对面办公室计划，可能会对我们的招聘能力和运营产生负面影响。


由于不利的经济状况、竞争或其他因素，客户对运输服务的需求下降已经并可能在未来对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

运输业具有很强的周期性，容易受到经济活动趋势的影响。我们的业务依赖于我们客户业务的实力以及他们对当前和未来经济状况的信心水平。我们的车辆被出租或出租给商业运输货物的客户，因此对我们产品和服务的需求直接与我们客户的商品生产和销售，更广泛地说，与北美经济的健康状况以及运输和物流行业的整体竞争水平息息相关。因此，我们的业务可能会在市场放缓之前、在客户不确定的时候开始放缓，并可能在市场复苏之后恢复，因为我们的客户可能会继续对未来的市场状况感到不确定。如果围绕宏观经济和运输业状况的不确定性和客户信心增加，我们未来的增长前景、业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。

在我们提供的服务和产品中，对长期合约服务的需求特别容易受到经济和市场状况变化的影响。例如，在经济疲软或动荡的情况下，我们的客户往往不愿承诺长期合同，或者无法履行合同义务。因此，任何持续的需求疲软或持续的经济低迷都可能对我们长期合同服务的表现和运营结果产生负面影响，例如我们FMS业务部门的ChoiceLease和SelectCare，我们SCS业务部门的供应链和最后一英里交付合同，以及我们DTS业务部门的专用服务。

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我们承担着无法以等于或高于其剩余价值估计的价格转售我们的二手车的风险。

为了确定我们车队的剩余价值估计和使用寿命，管理层需要对未来可能受到风险和不确定因素影响的事件做出判断，这些事件受到他们控制之外的风险和不确定因素的影响，例如新车的库存水平、不断变化的消费者偏好、新技术和强制性法规。虽然我们会定期检讨和更新我们对二手车市场的展望(管理层认为合适)，但二手车定价市场历来受到价格大幅波动的影响。尽管管理层做出了最好的估计，但我们可能无法准确预测我们车队的剩余价值，也无法准确和及时地调整我们的剩馀估计，以便在车辆使用寿命结束时更好地与未来市场状况保持一致。多种因素(其中许多不是我们所能控制的)可能导致剩余价值估计与实际二手车销售定价不同，例如二手车供求变化；市场状况波动；车辆技术变化；竞争对手定价；监管要求；司机短缺；客户要求和偏好；以及潜在假设因素的变化。

剩余价值估计的任何实质性下降都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。过去，由于市场状况的快速变化，当我们的剩余价值估计高于二手车市场价格时，我们曾在车辆使用年限结束时实现二手车销售亏损。此外，当我们大幅降低剩余价值估计时，由于折旧费用增加，我们在车辆剩余使用寿命内的收益减少。或者，当我们的剩余价值估计低于二手车市场价格时，我们可能会在车辆使用年限结束时实现二手车销售收益。虽然管理层厘定剩余价值估计的目的是将二手车销售损失减至最低，或在车辆使用年限结束时记录公允价值的最佳估计，但不能保证我们的剩余价值估计会等于或低于二手车市场销售量。

有关我们与折旧和剩余价值相关的会计政策和假设的详细讨论，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“关键会计估计--剩余价值估计和折旧”。

如果我们的关键运营假设和定价结构被证明是无效的，我们的盈利能力已经并可能在未来受到负面影响。

我们几乎所有的SCS和DTS服务，以及我们通过FMS提供的ChoiceLease和SelectCare产品，都是根据与客户的长期合同安排提供的。这些合同安排包括定价条款，这些条款受制于一些关键的运营假设，例如：

•关于我们的SCS合同，服务范围、生产量、运营效率、固定成本和可变成本的组合、劳动力的可用性、生产率和其他因素；
•关于我们的DTS合同，市场工资(包括因通货膨胀而发生的变化)、劳动力供应、保险费率和其他经历市场波动和通货膨胀的运营成本；以及
•关于我们的ChoiceLease和SelectCare合同，剩余价值估计(仅限ChoiceLease)和维护费用。

如果我们的运营假设是错误的，或者由于客户需求或其他我们无法控制的市场力量的后续变化，这些假设被证明是无效的，我们可能会在合同或细分市场中的利润率低于预期，失去业务，或者无法提供有竞争力的产品和服务。例如，我们的SCS和DTS服务是高度定制化的，并提供高度专业化，以满足客户的需求。如果我们的任何假设被证明是无效的，我们可能无法调整某些SCS和DTS合同中的定价条款。因此，如果我们不能准确预测执行SCS或DTS合同的成本，可能会导致收入或亏损大幅下降，从而对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，尽管我们的一些SCS或DTS合同规定在发生重大变化时可以重新协商，但不能保证我们能成功获得必要的价格调整，也不能保证定价足以弥补风险。

我们的资本密集型业务要求我们根据预计的客户活动水平和市场对我们商业租赁产品线的需求做出资本决策。

我们在车辆上进行了大量投资，以支持我们基于预期的客户需求的租赁业务。我们承诺在车辆预计使用前数月购买车辆，并根据需求预测和各种其他因素，寻求优化商业租赁车队的规模和组合。因此，我们的业务依赖于我们准确估计未来租赁活动水平和消费者偏好的能力，以便有效地利用市场需求，从而推动最高水平的利用率和单位收入。错过我们的预测可能会导致我们的租赁机队容量过大或过少。产能过剩可能要求我们以低于预期的定价水平部署或销售车辆，这可能会导致更高的折旧和车辆销售亏损。此外，产能过剩可能
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这将导致收入下降、成本上升，并对盈利能力产生不利影响。产能不足可能会影响我们向客户可靠提供租赁车辆的能力，并可能对我们的声誉产生负面影响。我们聘请了一支全职的销售团队和运营团队来管理和优化这一产品线；然而，他们的努力可能不足以克服租赁业务中不可预见的市场需求变化。相比之下，在我们的ChoiceLease产品线中，我们通常在与客户签订已执行的合同之前不会购买车辆。

我们可能不能充分或及时地对本行业新技术的创新变化作出反应。

近年来，我们的行业以技术的快速变化为特征，导致了创新的运输和物流概念，这些概念已经或有可能显著影响我们的商业模式、竞争格局以及我们客户和供应商的行业。虽然我们正在积极评估新兴技术，开发战略联盟和新产品，但我们不能确定我们的计划是否成功或及时，如果我们未能有效实施任何计划，可能会对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。

例如，先进的电动汽车、自动或半自动驾驶汽车、互联车辆平台和无人机的新概念目前正在开发中。对电子商务服务、最后一英里送货上门以及资产和货运共享服务的需求也在迅速增长。此外，可能还有其他创新可能会影响运输、卡车运输、供应链和物流业，这些都是我们还无法预见的。我们无法快速适应和采用客户期望的创新，可能会导致对我们的服务产品的需求大幅下降。客户使用电动汽车的增加可能会减少对我们的汽车维修服务、柴油车和相关产品的需求。同样，自动驾驶车辆可能会减少对我们的专用服务产品的需求，在这种情况下，除了车辆外，我们还提供司机，作为集成的全方位服务客户解决方案的一部分。此外，技术的进步可能需要我们增加投资以保持竞争力，我们的客户可能不愿意接受更高的价格来弥补这些投资的成本。此外，我们必须采用新技术的时间可能会受到政治或监管环境变化的影响，这可能会进一步增加我们的投资成本、运营复杂性以及我们向我们运营所在司法管辖区的客户提供此类技术的能力。

如果不能维护、升级和巩固我们的信息技术网络，可能会对我们造成不利影响。

我们的成功有赖于信息技术系统的功能来支持我们提供的服务。在确保、开发和以其他方式实施技术解决方案以支持我们的业务(包括未来的任何计划)方面，延长延迟或成本超支将会延迟并可能阻止我们实现这些计划的预期收益。此外，如果我们支持关键业务流程的信息技术系统发生停机、系统故障或数据访问延迟，我们在客户中的声誉可能会受到影响。

我们正在不断升级和巩固我们的信息技术系统，改进或更换遗留系统。这些活动使我们面临额外的成本和风险，包括破坏我们的内部控制结构、巨额资本支出、额外的行政和运营费用、我们提供服务的能力受损、留住足够熟练的人员来实施和运营新系统，以及其他成本和风险。我们的系统实施可能不会在超过实施成本或任何提高的生产率的水平上带来生产率的提高。

我们最近还实施了新的企业资源规划(ERP)系统的财务模块。这一新系统旨在提高效率，并集成和自动化对我们的业务运营至关重要的某些内部财务、运营和其他技术应用程序。虽然我们已投资推行和运作这项制度，但在过渡后，我们可能会遇到困难。ERP系统在设计、实施和使用方面的任何重大缺陷都可能对我们的运营产生不利影响，包括我们及时准确地报告财务结果和发票并从客户那里收取的能力。如果我们的新ERP系统遇到不可预见的困难，我们的管理团队将会遇到额外的需求，这反过来可能会对我们的业务、运营和运营结果产生不利影响。

我们面临着与网络安全攻击和其他对我们的系统和信息技术的破坏有关的风险。

我们依赖于我们信息的完整性以及我们的信息系统的正常运行和可用性来运营我们的业务。由这些系统处理的数据必须保持机密性和准确性，因为它可能包括敏感的客户信息、机密的客户交易数据、员工记录以及关键的财务和运营结果和统计数据。未能防止或减少因网络安全攻击或其他安全漏洞造成的数据丢失或系统入侵，可能会使我们、我们的供应商或我们的客户面临此类信息的丢失或滥用，限制或阻止运营或财务报告，导致诉讼或潜在责任，并以其他方式损害我们的业务。同样，数据隐私
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我们系统的漏洞可能会将我们员工或承包商的个人身份信息、敏感客户数据或供应商数据泄露给未经授权的人员，从而对我们的客户服务、员工和客户关系以及我们的声誉造成不利影响。此外，我们的一些软件应用程序还被提供外包管理功能的第三方使用。这些第三方可能可以访问对我们的业务运营和服务至关重要的机密信息。虽然我们的信息安全计划包括用于监控第三方提供商安全计划的增强控制，但这些第三方可能会受到他们自己的数据泄露、网络攻击和其他事件或行动的影响，这些事件或行动可能会损坏、中断或关闭他们的网络或系统，这反过来可能会对我们的性能产生不利影响。

虽然我们维持由行业标准保障和控制措施组成的信息安全计划，以帮助保护我们的机密信息，包括安全培训和合规协议，但我们不能保证我们可以防止或减轻所有数据泄露或网络攻击。网络和数据安全面临的威胁正变得日益多样化和复杂，攻击的频率(特别是随着远程工作环境的变化)、范围和潜在危害都在增加。我们经历了针对我们的信息技术系统和网络以及我们的第三方供应商的网络安全威胁和入侵。到目前为止，这些以前发生的事件还没有对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响。尽管我们已经制定了重要的安全流程和计划，但我们可能无法完全检测、缓解或保护未来发生的重大入侵或破坏。此外，预防、检测和减轻数据泄露和网络攻击的努力给我们带来了额外的成本。

此外，监管部门加大了对公司如何收集、处理、使用、存储、共享和传输个人数据的关注。新的隐私安全法律法规，包括英国2018年数据保护法、欧盟2016年一般数据保护条例、加州消费者隐私法和加州隐私权法案，构成了越来越复杂和严格的合规挑战，这可能会增加我们的合规成本。任何不遵守数据隐私法律法规的行为都可能导致重大处罚、罚款、法律挑战和声誉损害。

我们可能无法建立足够的保险储备，足以支付工伤赔偿和车辆责任。

我们为车辆责任和工人赔偿索赔提供了基本的自我保险。我们的自我保险应计费用是基于精算估计的未贴现索赔成本，其中包括已发生但未报告的索赔。虽然我们相信我们的估算过程设计良好，并符合美国公认的会计原则、精算技术和最佳做法，但任何有关工人补偿和车辆覆盖范围的损失预测都会受到相当大程度的变异性的影响。造成这种差异的原因包括诉讼趋势、索赔解决模式、医疗和其他成本的上升以及事故频率或严重程度的波动。如果实际发生的损失大于预期，我们的自我保险准备金可能不足，额外的成本可能会记录在我们的合并财务报表中。如果我们遭受的重大损失超过了我们的自我保险限额，损失和相关费用可能会由我们现有的传统保险和超额保险支付，但如果不承保或超过此类保险，损失可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。有关我们与自保准备金相关的会计政策和假设的详细讨论，请参阅管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中的“关键会计估计-自保应计项目”部分。

战略风险

我们在一个竞争激烈的行业中运营，如果我们不能充分应对潜在的价格下行压力和其他竞争因素，我们的业务可能会受到影响。

运输业竞争激烈。我们在所有地理市场和我们经营的每个行业都面临竞争。竞争加剧或我们无法成功竞争可能会导致收入减少、利润率下降、定价压力增加或失去市场份额，其中任何一项都可能影响我们的财务业绩。众多竞争因素可能会削弱我们维持当前盈利能力的能力，包括：

•我们无法获得预期的客户保留率或盈利能力；
•客户可以选择我们为自己提供的服务；
•我们与许多其他运输和物流服务提供商竞争，其中一些比我们拥有更多的资本资源或更低的成本结构；
•我们无法与运输和物流市场上的新进入者竞争，这些新进入者可能会以更低的成本提供类似的服务或拥有更强的技术能力；
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•我们的竞争对手可能会定期降价以获得业务，特别是在经济增长下滑的时期，这可能会限制我们维持或提高价格的能力，或阻碍我们保持盈利能力或扩大市场份额或盈利能力；
•许多客户定期接受多家航空公司的出价，以满足他们的运输需求，这一过程可能会压低运费或导致我们的一些业务被竞争对手抢走；
•卡车运输业的持续整合趋势可能会导致更大的承运商拥有比我们更多的财政资源；
•科技的进步需要更多的投资来保持竞争力，我们的客户可能不愿意接受更高的价格来弥补这些投资的成本；以及
•由于资本成本是一个重要的竞争因素，我们的债务或股本成本因债务评级下调或股价波动而增加，都可能对我们的竞争地位产生重大影响。

如果不能执行我们的业务战略，探索战略性交易，开发、营销和提供满足客户期望的高质量服务，可能会导致我们的收入和收益受到影响。

我们的长期业务战略是将客户的运输和物流需求外包出去，从而扩大我们服务的市场。我们寻求通过提供创新的解决方案、卓越的运营、顶级的客户服务、卓越的人才和一流的信息技术来执行我们的战略。通过提供高质量的租赁服务，我们的目标是吸引那些传统上只对运营自己的运输和物流网络感兴趣的客户。

为了成功地执行这一战略，我们必须继续专注于开发创新的解决方案，以满足我们现有的和目标客户的不断发展的需求，并与我们的竞争对手并驾齐驱。扩大我们的服务范围以吸引和支持新客户可能会给我们的管理、资本资源、信息系统和客户服务带来压力。我们可能还需要雇佣新员工，这可能会增加成本，并可能导致暂时的效率低下，直到这些员工熟练掌握自己的工作。

为了推进我们的战略，我们定期评估机会，并可能就可能的战略交易达成协议，包括收购、合作或资产剥离。我们可能无法确定战略交易，或者我们可能无法就商业上可接受的条款进行谈判。参与这些战略交易的其他风险包括可能无法在预期的时间框架内实现此类交易的预期收益，或者根本无法实现这些交易的预期收益，例如成本节约、协同效应、销售和增长机会。此外，被收购企业的整合可能会导致重大的意想不到的挑战、费用和负债。这些因素中的任何一个都可能导致与合并公司相关的收入或收益低于预期，或源自战略交易，并可能对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。例如，我们在2021年完成了对中西部公司的收购，并在2022年1月完成了对Whiplash的收购；然而，如果我们未能正确整合业务，收购就有可能无法将预测的收入添加到SCS中，也不会为收益提供预期的增量增长。

尽管我们做出了努力，但从长远来看，新的或增强的服务可能无法满足客户的需求、证明是有利可图的或取得成功。如果我们不响应当前的客户需求，建立新的并进一步发展现有的客户关系，我们保持竞争优势和继续增长业务盈利能力的能力可能会受到负面影响。

我们和FMS业务中的车辆设备制造商依赖于少数供应商。

在我们的FMS业务中，我们从数量相对较少的OEM购买车辆和相关设备。我们的一些汽车制造商依赖少数几家供应商提供某些汽车零部件和设备。特定OEM或供应商所在行业或地点的离散事件，或影响OEM或供应商提供车辆或特定部件能力的不利地区经济条件，都会对我们的FMS业务和盈利能力产生负面影响。此外，如果我们的一家供应商的任何部件、部件或设备出现广泛的质量控制问题或成为产品召回的对象，而我们无法及时从另一家供应商获得更换部件，我们的业务和声誉也可能受到负面影响。虽然我们相信我们的业务中使用的设备和其他用品有替代的供应来源，但终止或重大改变我们与任何主要供应商的关系可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响，因为万一我们无法及时或根本无法从其他来源获得足够的设备或用品。

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我们很大一部分SCS和DTS部门的收入来自数量相对较少的客户。

2021年，面向前十大SCS客户的销售额占我们SCS总收入的一半，占我们SCS运营收入的不到一半(不包括燃料和分包运输的非GAAP衡量标准)。此外，我们全球SCS收入的大约38%来自汽车行业，直接受到汽车生产的影响。我们的前十大DTS客户在DTS总收入和DTS运营收入(不包括燃料和分包运输的非GAAP衡量标准)中所占比例不到一半。这些客户的流失或向这些客户提供的服务的大幅减少都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。虽然我们继续将我们的努力集中在使我们的客户基础多样化上，但我们这样做可能不会成功。

我们还面临与我们的SCS和DTS客户应收账款集中相关的信用风险。如果其中一个或多个客户破产、资不抵债或因其他原因无法支付我们提供的服务，我们可能会产生大量应收账款冲销或租赁或资产减值费用，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，我们的许多客户经营周期性或季节性行业，或经营受意外天气、生长条件(如干旱、虫害或疾病)、自然灾害、流行病和其他我们无法控制的条件影响的行业，包括食品和饮料行业。我们客户的业务下滑或影响其业务的意外事件可能会导致这些客户的货运量减少或他们对我们服务的需求减少，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

人力资本

如果我们不能缓解劳动力短缺的挑战，我们的财务业绩可能会继续受到负面影响。

由于我们所有业务部门(特别是DTS和SCS部门)都面临劳动力短缺的挑战，我们目前面临着更高的劳动力成本。这些更高的劳动力成本以及更高的分包运输成本对我们在DTS和SCS的收益都产生了负面影响。如果劳动力短缺持续很长一段时间，我们的收入可能会受到进一步的不利影响。

司机。我们主要为SCS和DTS业务部门雇佣司机。运输业对合格司机的争夺非常激烈。此外，CSA计划下的干预和强制执行可能会减少该行业的司机池，因为那些得分不佳的司机可能不再有资格为我们驾驶。由于司机短缺，我们已经并可能在未来继续被要求提高司机补偿，让卡车闲置，使用外部司机代理机构和转包的运输工具；或者面临满足客户需求的困难，所有这些都可能对我们的增长和盈利产生不利影响。

技术人员。同样，我们聘请FMS业务部门的技术人员为我们的ChoiceLease、SelectCare和租赁车队提供车辆维护服务。近年来，熟练维修技师的总体供应有所减少，特别是拥有技术项目和学校资质的新技师，这可能会增加吸引和留住熟练技师的难度。如果我们不能保持足够数量的合格技术人员，无论是通过保留现有技术人员还是聘请新的合格技术人员，我们的业务都可能受到不利影响。

管理人员和其他关键人员。我们成功的基础是培养一支技术娴熟、多元化的员工队伍，他们积极进取，致力于为我们的客户提供卓越的服务。如果我们不能招聘、留住和激励我们的高级管理人员和其他关键职位(如技术和供应链管理)的员工，或者不能保护公司文化，那么我们可能无法执行我们的战略，无法按计划发展我们的业务。

此外，我们致力于通过在整个组织内实施多样性和包容性倡议，创造一个多样化、公平和协作的工作环境。如果我们没有或被认为没有成功地实施这些举措，我们招聘和留住人才的声誉或能力可能会受到不利影响。此外，我们现有的员工可能会在提前通知最少的情况下随时终止与我们的雇佣关系，我们面临着日益激烈的人才竞争，这使得我们更难留住现有员工和招聘新员工。此外，我们还面临越来越多的监管和合规要求，这进一步减少了现有候选人的数量。

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如果不能成功地与我们的工会员工谈判，可能会导致罢工、停工或大幅提高劳动力成本。

我们大约有3200名员工是由工会组织起来的，他们的工资和福利受96项劳动协议的制约，这些协议定期重新谈判。对这些协议条款的争议，或我们将来可能无法与这些工会谈判可接受的合同，可能会导致受影响员工的重大停工、减速或罢工等。如果我们的工人进行停工、罢工或其他放缓，或者其他员工加入工会，或者重新谈判未来劳动协议中的条款和条件，我们可能会经历重大的业务中断或更高的运营成本，这可能会对我们的财务状况、运营业绩或现金流产生不利影响。

环境、气候和天气风险

我们的业务可能会受到全球气候变化以及法律、监管或其他市场对此类变化的反应的影响。

应对全球变暖和气候变化影响的全球、联邦、州和地方立法和监管努力已经并可能继续影响我们的企业。例如，联邦、州和地方政府正在考虑温室气体(GHG)和碳监管要求或相关税收、零排放车辆要求以及增加环境披露和合规要求。这些和其他类似的努力可能会对我们的活动施加限制或要求我们采取某些行动，随着时间的推移，所有这些都可能增加我们的成本，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。

例如，监管要求使用零排放车辆或禁止柴油或汽油动力车辆的使用，可能会降低我们车辆的转售价值和需求，以及我们SCS和DTS业务对FMS和产品的维护服务的需求。此外，在美国，各州采取不同的方法来监管气候变化，这使得遵守环境法规及其相关的潜在成本变得复杂起来。因此，在了解任何此类法规的时间、范围和程度之前，我们无法预测对我们的运营结果或成本结构的最终影响。

另一方面，即使没有这样的法规，如果消费者为了应对气候变化的影响而改变他们的购买行为，那么提高对气候变化影响的认识以及任何关于运输行业排放的负面宣传可能会加速采用新技术，并可能减少客户对我们的一些服务和二手车的需求。

恶劣天气或其他自然事件可能导致严重的业务中断和超出可用保险覆盖范围的支出。

我们的业务更容易受到恶劣天气和其他自然事件的影响，因为我们运营的是拥有大量车辆的资本密集型业务，需要进入道路和仓库才能为客户提供服务。恶劣天气可能会对我们的运营产生负面影响，因为它可能会损坏我们的车辆和设施，并使我们的员工无法为客户提供服务。此外，燃料成本可能会上升，可能会发生其他重大的业务中断。针对这些自然事故造成的业务损失和其他相关后果的保险受到承保范围的限制，可能不足以覆盖我们的所有损害，并且可能无法以商业合理的费率获得。根据联合国减少灾害风险办公室(United Nations Office For Disaster Risk Reducing)的数据，在过去20年里，恶劣天气事件的频率或强度有所增加，而且可能会继续这样做。

法律和监管风险

我们面临着诉讼风险，这些风险可能会对我们的业务运营产生实质性的不利影响。

我们在各种问题上面临诉讼风险，包括涉及我们卡车的事故和员工受伤、涉嫌违反联邦和州劳工和就业法(包括指控违反工资和工时规定的集体诉讼)、独立承包商错误分类和不当支付、证券法、环境责任、商业索赔、网络和其他事项。这些程序可能既耗时又昂贵，而且会对正常的商业运作造成干扰。对这类诉讼的辩护可能会导致巨额费用，并将我们管理层的时间和注意力从我们的业务运营中转移出来。近年来，由于汽车责任索赔的严重性增加以及和解和判决成本上升，几家保险公司已经停止向卡车运输公司提供保险，并降低了运力限制，导致此类保险的成本增加。这一趋势可能会对我们获得适当保险的能力造成不利影响，或进一步大幅增加此类保险的成本，每一种情况都可能对我们的财务状况、经营业绩、流动资金或现金流产生不利影响。我们为抗辩或履行判决而招致的讼费，或
19

这些索赔的结算可能不在保险范围之内，或可能超过保险金额或增加我们的保险成本，并可能对我们的财务状况、经营业绩、流动性和现金流产生重大不利影响。

我们在一个高度监管的行业中运营，现有法规或遵守成本的变化，或违反现有或未来法律或法规的责任，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的业务受到各种联邦、州、地方和外国政府机构的监管。在美国，交通部(DOT)以及地方、州和其他联邦机构对我们的机动车运营、安全以及废物的处理和处置行使广泛的权力。我们还受到环境保护局实施的环境法律和法规的约束，包括与废气排放相关的要求。考虑到我们员工的规模，我们还必须遵守OSHA实施的健康和安全法律，以及州和地方当局实施的法律。此外，我们还必须遵守与税收有关的国内和国际法律法规。

遵守现行法律和法规已经涉及，我们预计将继续涉及大量的时间承诺和成本，近年来，我们看到主动监管执法的增加。例如，交通部通过联邦汽车承运人安全管理局(FMCSA)定期进行合规审查，并评估对汽车承运人的安全评级(“满意”、“有条件的”或“不满意”)。由于我们的安全和合规计划的缺陷而收到最终的“有条件的”或“不令人满意”的安全评级可能会对我们的客户关系产生重大的不利影响，因为我们现有的一些客户合同要求“令人满意”的DOT安全评级。此外，如果我们不遵守DOT规定，包括我们未能保持“令人满意”的DOT安全评级，DOT可能会征收罚款，并要求我们停止在我们的运营权限下的所有运输服务，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。 此外，FMCSA实施的与司机时间、健康和安全相关的合规和执法举措可能会减少该行业合格司机的数量。这些举措和目前合格司机的短缺可能会增加吸引、培训和留住合格司机的成本，并增加司机周转率，降低资产利用率，限制增长，并对我们的运营结果产生不利影响。关于我们在加拿大、欧洲和墨西哥的国际业务，我们受到当地法律和监管要求的约束，包括税收和反贿赂法律，这些法律在不同国家有很大不同。如果我们不遵守这些法律，我们可能会面临法律责任、罚款或其他处罚。

此外，可以通过新的法律、规则或条例，或随时发布对现有条例的解释性修改。任何新的举措都可能进一步增加我们的成本或运营复杂性，以及我们在我们运营的司法管辖区提供某些服务的能力。我们不遵守任何现有或未来的法律或法规，无论是实际的还是声称的，都可能对我们的业务以及我们获得运营业务所需的资本的能力产生实质性的不利影响。此外，任何此类失败都可能使我们面临声誉损害、业务损失、罚款、处罚或潜在的诉讼责任，以及失去运营权限和运营限制。例如，遵守与员工和独立承包商分类相关的新法律或法规可能会导致我们根据联邦和州税法和就业法承担额外的风险。同样，遵守新的环境法律或法规也可能对我们的业务施加新的限制，或者要求我们采取某些可能增加我们的成本并对我们的业务产生不利影响的行动。

我们也可能无法确保我们收购的公司遵守与我们的标准一致的法规和法律要求，这些公司可能在历史上没有维持内部合规控制、政策或程序。此外，我们还面临与我们接触的其他各方(如员工、客户、代理商、供应商或其他利用我们的供应链或资产实施非法行为，包括利用公司资产进行恐怖活动或违反数据隐私法)的不遵守行为所带来的声誉风险和其他有害业务后果。

我们不遵守美国或外国税法，或政府挑战我们的税收状况，可能会对我们的业务和未来的经营业绩产生不利影响。

我们受到各种美国联邦、州和外国税法的影响，包括所得税和对购买、销售和租赁商品和服务征收的税收，如销售税、消费税、财产税、增值税、燃料税、环境税和其他税。在我们正常的业务过程中，有许多交易和计算最终的税收决定是不确定的。例如，在确定我们在全球范围内的所得税拨备时，需要做出重大判断。我们的税费包括对税收风险可能产生的额外税收的估计，并反映了各种估计和假设，包括可能影响我们递延税金净资产估值的评估。我们的经营业绩可能会受到有效税率变化的不利影响，这是由于法定税率不同的国家的收益组合发生变化、我们的总体盈利能力发生变化、税收法规的变化、对以前提交的纳税申报单的审计和审查结果以及对我们的收入和间接税敞口的持续评估造成的。

20

此外，我们不时就入息税和间接税事宜接受不同司法管辖区税务机关的审计。在不同司法管辖区增加税收的经济和政治压力可能会使解决税收纠纷变得更加困难。虽然吾等相信吾等的税务估计是合理的，但在吾等须缴税的司法管辖区内，税务审计及任何其他相关税务程序的最终厘定可能与吾等的历史收入及间接税拨备及应计项目大相径庭。

最后，适用于跨国公司的美国联邦、州或国际税法的变化，包括美国在内的许多国家目前正在考虑的其他税收改革，以及对司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场进行征税方面的变化和澄清，可能会对我们的税费和现金流产生重大不利影响。美国国会、经济合作与发展组织(Organization for Economic Co-operation and Development)、欧盟(European Union)以及我们及其附属公司投资或开展业务的司法管辖区的其他政府机构一直专注于跨国公司的税收，并有许多正在进行的税收举措。如果我们不能成功地采取行动来管理新税法的不利影响，或者如果额外的解释、法规、修订或技术更正加剧了此类法律的不利影响，该法律可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

一般风险因素

我们的业务可能会受到美国或全球社会、政治或监管状况不确定性或变化的影响。

美国和国际上法律、政策或实践的不利发展可能会对我们的业务和我们客户的业务产生负面影响。由于社会、政治或监管变化或看法而导致的负面国内和国际全球贸易状况可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。

我们在国内提供服务，在美国以外提供的服务程度较小，这使我们的业务面临各种额外风险，包括：

•关税、贸易限制、贸易协定和税收的变化；
•不同的税收制度，包括适用税法变化的后果；
•管理或监督国外业务和代理商的困难；
•外汇管制导致的外币波动和资金汇回限制；
•责任标准不同；
•通货膨胀率的波动；
•燃料的价格和可获得性；
•国内和国际冲突；以及
•一些国家的知识产权法律没有像美国法律那样保护我们的知识产权。

如果我们没有正确预测社会、政治或监管条件的变化或它们对运输业的影响，我们可能无法及时改变我们的商业做法，以避免不利影响。此外，上述任何因素的发生或后果都可能限制我们在受影响地区开展业务的能力，和/或降低我们在该地区业务的盈利能力。

我们的供应商也可能受到美国和国际政治和监管环境变化的影响。对我们供应商的负面影响可能会导致我们业务所需设备或服务的供应和可用性中断，进而影响我们按计划运营和服务客户的能力。

与我们的养老金计划相关的假设、贴现率和资产价值的波动可能会对我们在固定收益养老金计划下的义务、当前资金水平和养老金支出的估值产生不利影响。

我们历来为工会管理的计划中未涵盖的员工(包括某些在外国的员工)赞助了许多固定福利计划。截至2021年12月31日，我们的全球固定收益养老金计划的预计福利义务和计划资产总额均为23亿美元。计划的资金状况，等于计划债务和资产的现值之间的差额，是决定养老金支出和这些计划的持续资金需求的一个重要因素。宏观经济因素，以及用于计算养老金支出和相关资产负债的投资回报和贴现率的变化，都可能是不稳定的，可能会对我们的成本和资金需求产生不利影响。尽管我们积极寻求控制这些成本和资金的增长
21

如果通过投资政策和计划贡献来满足我们的需求，就不能保证我们会成功，持续的成本和资金需求压力可能会降低我们业务的盈利能力，并对我们的现金流产生负面影响。


通过不利的宣传或员工的行为损害我们的声誉可能会对我们的财务状况产生不利影响。

我们的成功取决于我们始终如一地提供卓越的运营和强大的客户服务的能力。我们无法始终如一地提供承诺的服务和解决方案，或者我们的客户有负面体验或变得不满意，这可能会对我们与新客户或现有客户的关系产生负面影响，并对我们的品牌和声誉产生不利影响，进而可能对收入和收益增长产生不利影响。与我们的员工、承包商、代理商或与我们有业务往来的其他人的活动有关的负面宣传(无论是否合理)，如客户服务事故或不遵守法律，可能会玷污我们的声誉，降低我们的品牌价值。随着Facebook、YouTube、Instagram和Twitter等社交媒体使用的增加，负面宣传可以迅速和广泛地传播，使我们越来越难有效地做出回应。这种不利的宣传也可能需要我们拨出大量资源来重建我们的声誉。

我们可能会受到全球信贷和金融市场的不利事件、投资评级下调或投资级评级丧失的负面影响。

我们的FMS业务是高度资本密集型的，如果我们无法获得足够的资本为其运营提供资金，其盈利能力可能会受到不利影响。总体而言，我们在很大程度上依赖全球信贷和金融市场为我们的运营和合同承诺提供资金，以及为现有债务进行再融资。这些市场可能会经历高度波动，我们获得资金的渠道可能会在很长一段时间内受到限制。如果我们获得公共投资级债务的渠道受到限制或关闭，我们无法获得我们的全球循环信贷安排，或者由于失去投资级评级、严重的经济低迷或利率上升而导致融资成本上升，我们筹集资金的能力可能会大幅降低，或者我们的借款成本可能会大幅上升。

截至2021年12月31日，我们有66亿美元的未偿债务。如果我们无法通过进入债务和股票市场筹集额外资本，或者我们筹集额外资本的成本大幅增加，我们的业务可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响，或者我们可能在实施长期战略方面面临困难。

未来的恐怖主义或战争行为，或为打击恐怖主义或战争风险而进行的监管改革，可能会对我们的行动造成重大干扰。

我们的车队以及其他基础设施和信息技术系统等运输资产仍然是恐怖主义活动的目标。恐怖袭击，以及政府对这些袭击的任何反应，都可能对我们的财务状况、业务结果或流动性产生不利影响。联邦、州或地方政府机构通过的影响运输业的法规，包括检查站和对大型卡车的旅行限制，可能会扰乱或阻碍我们的运营时间，或导致我们为继续满足客户要求而产生更多费用。此外，遵守这些或未来的法规可能会继续增加我们的运营成本，降低运营效率。我们维持着应对这些风险的保险范围，我们已经获得了美国爱国者法案(U.S.Patriot Act)的保护，因为我们与资产租赁相关的安全做法受到了美国爱国者法案的保护。然而，这样的保险可能不充分或变得不可用，部分或全部保险的保费可能会大幅增加，法规可能会改变，或者美国爱国者法案的保护可能会减少。这些变化可能会加剧恐怖主义行为对我们业务的影响，导致业务严重中断，成本和负债增加，收入减少或对运营结果产生不利影响。
22

1B项。未解决的员工意见
没有。



项目2.属性
我们的物业主要包括车辆维护和维修设施、仓库和其他房地产和装修。
我们在美国、波多黎各和加拿大拥有602处FMS物业；我们拥有其中的411处，并出租剩余的物业。我们的FMS物业主要由维修设施组成，通常包括维修店、租赁柜台、燃料服务岛、行政办公室和二手车零售中心。
此外，我们还管理着169个位于客户位置的现场维护设施。
我们还在美国和加拿大设有290个与国内SCS业务相关的分店。我们几乎所有的SCS地点都是租赁的，通常包括一个仓库和行政办公室。
我们为国际业务保留了76个国际地点(美国和加拿大以外的地点)。在英国和德国有42个分店，在墨西哥有34个分店。这些地点大多是租赁的，可能是修理店、仓库或行政办公室。
此外，我们在美国保留了11个主要用于中央支持服务的地点。这些设施通常是行政办公室，我们拥有其中四个，并租用其余的地点。


项目3.法律诉讼
在我们正常的业务过程中，我们涉及到各种索赔、诉讼和行政行为。有些案件涉及巨额赔偿和/或惩罚性赔偿索赔。虽然任何诉讼或诉讼都有不确定因素，但管理层相信，这些事项的处置总体上不会对我们的综合财务状况或流动性产生实质性影响。有关我们法律程序的更多信息，请参阅附注22，“意外情况和其他事项”。


项目4.矿山安全披露
不适用。
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第二部分

项目5.注册人普通股权益市场，相关
股权证券的股东事项和发行人购买
莱德普通股
 我们的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“R”。截至2022年1月31日，登记在册的普通股股东有5681名。
性能图表
下图通过衡量2016年12月31日至2021年12月31日普通股价格的变化，将我们普通股的表现与标准普尔MidCap 400指数和道琼斯交通20指数(Dow Jones Transportation 20 Index)在五年期间的表现进行了比较。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/85961/000008596122000055/r-20211231_g2.gif
股票表现图表假设我们的普通股和每个指数在2016年12月31日的价值为100美元，所有股息都进行了再投资。过去的表现不一定是未来业绩的指标。

24

购买股票证券
下表提供了我们在截至2021年12月31日的季度内购买普通股的相关信息：
总数
的股份
购得(1)
平均价格
付费单位
分享
总人数
以下列方式购买的股份
公开宣布的计划的一部分(2)
最大数量
那一年5月的股票
但仍将被购买
在反稀释剂的作用下
计划与自由裁量计划(2)
2021年10月1日至10月31日— $— — 4,500,000 
2021年11月1日至11月30日197 85.34 — 4,500,000 
2021年12月1日至12月31日605 81.20 — 4,500,000 
总计802 $82.22 — 
___________________ 
(1)在截至2021年12月31日的三个月里，我们在与员工相关的交易中购买了总计802股普通股。与员工相关的交易可能包括：(1)普通股股票，用于支付行使的期权的行使价或满足与我们的基于股票的薪酬计划相关的预扣税责任，以及(2)莱德递延薪酬计划的受托人在公开市场购买与员工对我们股票的投资有关的股票，该计划是该计划提供的投资选项之一。
(2)2021年10月，我们的董事会批准了两个新的股票回购计划。第一个计划授予管理层酌情权，在两年内回购最多200万股普通股，从2021年10月14日开始，到2023年10月14日到期(“2021年酌情计划”)。2021年可自由支配计划旨在为管理层提供资本结构灵活性，同时同时管理与资产负债表杠杆、收购机会和股东回报相关的目标。第二个计划授权管理层回购最多250万股普通股，这些普通股是根据公司自2021年9月1日以来的员工股票计划(“2021年反稀释计划”)发行给员工的。2021年反稀释计划旨在减轻根据公司员工股票计划发行的股票的稀释影响。2021年反稀释回购计划于2021年10月14日开始实施，2023年10月14日到期。根据这两个计划，股票回购可以不时使用公司的营运资金和各种方法，包括根据1934年证券交易法10b5-1规则建立的公开市场交易和交易计划。回购股票的时间和实际数量取决于市场状况、法律要求和其他因素，包括资产负债表杠杆、优质收购的可用性和股价。
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项目6.精选财务数据

已保留

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
以下管理层对财务状况和经营结果(MD&A)的讨论和分析应与本年度报告第二部分第8项Form 10-K中包含的综合财务报表和相关附注一起阅读。以下MD&A描述了影响经营结果、财务资源、流动性、合同现金债务和关键会计估计的主要因素。表格10-K的这一部分一般讨论2021年和2020年的项目，以及2021年和2020年之间的同比比较。本Form 10-K中未包括的2019年项目的讨论以及2020和2019年的同比比较可在我们截至2020年12月31日的Form 10-K财年年报第II部分的第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。
我们的经营结果和财务状况受到许多因素的影响，包括：宏观经济和其他市场状况，包括定价和需求；二手车销售；客户签约活动和留存；租金需求；维护成本；剩余价值估计和其他贬值变化；汇率波动；客户偏好；通货膨胀；燃料和能源价格；一般经济状况；保险成本；利率；劳动力成本；失业率；税率；会计或监管要求的变化；以及网络安全攻击。本MD&A包括某些前瞻性陈述，这些陈述基于我们当前的计划和预期，受风险、不确定性和假设的影响。我们提醒读者，某些重要因素可能会导致实际结果和事件与表述的结果和事件大不相同。
关于影响我们业务的某些风险因素的详细描述，包括那些与新冠肺炎效应相关的因素，请参阅第一部分第1A项。本年度报告中包括“风险因素”和“有关前瞻性陈述的特别说明”部分。
本MD&A包括某些非GAAP财务指标。有关这些非GAAP衡量标准的信息，请参考本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，包括与最具可比性的GAAP财务衡量标准的对账情况，以及我们认为每项衡量标准对投资者有用的原因。

概述
一般信息
莱德是一家领先的物流和运输公司，我们在三个可报告的业务部门下运营：
收入(1)
资产
(单位：千)(合并百分比)(单位：千)(合并百分比)
车队管理解决方案(FMS)$5,050,967 52 %$10,999,687 80 %
供应链解决方案(SCS)3,154,798 33 %2,320,154 17 %
专用运输解决方案(DTS)1,457,188 15 %318,095 2 %
___________________ 
(1)FMS包括取消

本年报第I部分第1项“业务”及本年报第II部分第8项“财务报表及补充数据”所载综合财务报表附注3“分部报告”提供有关本公司业务及须报告业务分部的更多资料，请参阅本年报第I部分第1项“业务”及本年报第II部分第8项“财务报表及补充数据”所载合并财务报表附注3“分部报告”。
我们在竞争激烈的市场中运营。我们的客户根据众多因素选择我们，包括服务质量、价格、技术和服务产品。作为使用我们服务的替代方案，客户可以选择自己提供这些服务，也可以选择从其他第三方供应商那里获得类似的服务。我们的客户群包括多个行业的企业，包括食品和饮料服务(21%)、运输和物流(21%)、零售和消费品(13%)、汽车(10%)、工业(9%)、住房(8%)、科技(5%)、商业和个人服务(5%)，其余为其他行业。
商业趋势
2021年，我们在运输和物流解决方案方面经历了非常有利的外包趋势，部分原因是新冠肺炎疫情对供应链和劳动力市场的破坏性影响。我们在SCS和DTS赢得了创纪录的新合同，我们预计这将有助于长期盈利增长。 FMS今年还受益于强劲的ChoiceLease销售和租赁需求，因为公司正寻求在这个极其紧张的市场中寻找卡车运力。

27
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
在我们的FMS业务中，二手车销售和租赁市场受益于强劲的定价趋势，导致这两个领域都表现优异。 在2020年上半年我们的FMS业务面临商业租赁和二手车需求下降之后，由于全球供应链中断导致车辆供应有限，我们在2021年经历了这些领域以及租赁需求的大幅增长。我们经历了市场对新租约和续订租约更高的租赁定价的强烈接受，从而提高了投资组合回报。随着租约的续订和重新定价，以及我们利用数据分析根据应用、设备类型和其他租赁回报的关键驱动因素进一步细分客户定价，我们预计未来的租赁定价行动将带来额外的好处。如果有限的车辆供应持续很长一段时间，我们可能会继续在租赁和二手车定价以及总体需求方面受益；然而，由于二手车库存有限，我们可能会经历有限的租赁和租赁车队增长以及汽车销量下降。

在我们的供应链业务中，自新冠肺炎疫情开始以来，仓储和配送以及电子商务履行和大件物品最后一英里递送方面的外包趋势加快。然而，半导体供应短缺主要在2021年下半年影响了我们汽车客户的生产活动，导致对我们服务的需求减少。此外，劳动力短缺导致劳动力成本上升，影响了我们所有的业务部门，特别是我们的DTS和SCS部门。这些更高的劳动力成本以及更高的分包运输成本对DTS和SCS的收益都产生了负面影响。我们预计，劳动力短缺带来的这些负面影响至少将持续到2022年上半年。2022年下半年，我们预计DTS/SCS价格调整将带来好处，以弥补劳动力短缺带来的成本。

总体而言，尽管供应链中断和劳动力短缺挑战推动了2021年对我们服务的需求增加，因为企业寻求长期外包解决方案，但全行业的供应链和劳动力挑战对我们的部分收益产生了负面影响。虽然我们的业务正在经历积极的势头，但疫情的其他未知影响和持续的通胀成本压力可能会进一步影响我们的业务、财务业绩和重大判断和估计，包括那些与长期劳动力短缺、车辆和车辆零部件生产的长期中断、商誉和其他资产减值、剩余价值和其他折旧假设、递延所得税和年度有效税率、可变收入考虑因素、我们的养老金计划估值以及信贷损失拨备有关的因素。

选定的经营业绩项目

•2021年总收入为97亿美元，营业收入(非GAAP衡量标准)为78亿美元，分别比上年增长15%和11%，反映了所有业务部门的收入增长
•2021年持续运营的稀释每股收益为9.70美元，而前一年为2.15美元，反映出FMS业绩的显著改善
•2021年持续运营的可比每股收益(非GAAP衡量标准)为9.58美元，上年为0.27美元
•2021年调整后的股本回报率(ROE)为20.9%
•2021年持续经营活动提供的净现金为22亿美元，自由现金流(非公认会计准则衡量标准)为11亿美元
•通过收购中西部仓储和配送系统(Midwest)和PLG Investments I，LLC，d/b/a Whiplash，对我们的物流业务进行了7.64亿美元的现金投资

我们还宣布了通过酌情和反稀释股票回购计划，随着时间的推移向股东返还资本的计划。目前债务股本比率为235%，远低于我们250%-300%的长期目标区间，我们有额外的能力通过部署符合我们纪律严明的资本分配策略的资本来提高股东价值。作为我们提高FMS回报的战略的一部分，我们打算在未来12至18个月内退出回报率较低的英国业务，但须遵守英国法律规定的咨询义务。


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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
结果摘要
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位为千，每股除外)  
总收入$9,662,953 $8,420,091 $8,925,801 15%(6)%
营业收入(1)
7,828,444 7,024,039 7,189,072 11%(2)%
所得税前持续经营收益(亏损)$692,640 $(130,360)$(42,271)NMNM
可比EBT(1)
681,626 (28,814)56,089 NMNM
持续经营的收益(亏损)521,598 (111,996)(23,272)NMNM
持续运营的可比收益(1)
514,967 (13,793)53,554 NMNM
净收益(亏损)519,041 (122,250)(24,410)NMNM
可比EBITDA(1)
2,432,480 2,258,258 2,243,399 8%1%
每股普通股收益(亏损)-摊薄
持续运营$9.70 $(2.15)$(0.45)NMNM
可比 (1)
9.58 (0.27)1.01 NMNM
净收益(亏损)9.66 (2.34)(0.47)NMNM
债转股235%293%320%
调整后的股本回报率(1)
20.9%(1.3)%0.3%
持续经营活动提供的现金净额$2,175,307 $2,181,303 $2,140,539 
自由现金流(1)
1,056,347 1,587,010 (1,076,654)
资本支出总额(2)
2,011,665 1,070,046 3,620,423 
____________________
NM-表示在整个MD&A过程中没有意义
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。
(2)包括已应计但尚未支付的资本支出。

2021年，总收入增长15%，达到97亿美元主要原因是营业收入增加(不包括燃料、转包运输和ChoiceLease责任保险收入的非GAAP衡量标准)。营业收入增额 11%至78亿美元由于我们所有业务部门的收入都有所增加，因为上一年由于新冠肺炎效应导致的经济放缓对我们产生了负面影响，特别是在我们的商业租赁业务和汽车业务方面。分包运输和燃料收入的增加也增加了总收入。
EBT和可比EBT(非GAAP衡量标准)的增长主要是由于2021年售出的二手车增加了2.57亿美元，以及先前剩余价值估计变化带来的折旧费用变化的影响下降了1.82亿美元。2021年的EBT和可比EBT(非GAAP衡量标准)也因更高的租金表现和更好的ChoiceLease业绩而增加。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
全年合并业绩
租赁及相关维修和租赁
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
租赁及相关维修和租赁收入
$3,994,481 $3,704,045 $3,784,744 8%(2)%
租赁及相关维护和租赁成本
2,896,433 3,108,766 3,103,703 (7)%—%
毛利率$1,098,048 $595,279 $681,041 84%(13)%
毛利率%27%16%18%
租赁及相关维护和租赁收入是我们FMS业务部门提供的ChoiceLease和商业租赁产品。收入增加8%2021年的主要原因是更高的商业租赁需求和定价。2020年，商业租赁收入受到新冠肺炎疫情的负面影响，但由于供应链中断导致市场上车辆供应有限，2021年商业租赁收入大幅受益。
租赁相关维护和租赁成本是指与租赁相关维护和租赁收入相关的直接成本，包括赚取收入的设备折旧、维护成本(主要是维修部件和劳动力)以及许可证、保险和营业税等其他成本。租赁及相关维修和租赁成本不包括车辆融资的利息成本，这些成本在我们的综合收益表的“利息支出”中列报。2021年租赁及相关维护和租赁成本下降，原因是折旧费用下降，受先前剩余价值估计变化1.82亿美元的影响，以及平均租赁机队减少。
租赁及相关维修及租赁毛利及毛利占收入的百分比上升，主要是由于先前剩余价值估计变动带来的折旧开支下降、商业租金及ChoiceLease定价上升以及租金利用率大幅改善所致。
服务
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
服务收入$5,181,370 $4,317,992 $4,555,692 20%(5)%
服务成本4,497,504 3,653,088 3,879,863 23%(6)%
毛利率$683,866 $664,904 $675,829 3%(2)%
毛利率%13%15%15%
服务收入代表与我们的SCS和DTS业务部门相关的所有收入，以及与我们的FMS业务部门相关的SelectCare和车队支持服务。服务收入增加20%2021年，由于SCS和DTS的新业务收入增加，更高的销量和更高的定价。2021年下半年，由于供应链中断和前一年的新冠肺炎疫情，SCS汽车业务收入受到了负面影响。
服务成本是指与服务收入有关的直接成本，主要包括工资和与员工相关的成本、分包运输(从第三方购买的运输)、燃料、车辆责任成本和维护成本。服务成本增加23%2021年，主要是由于收入增长以及受劳动力短缺影响的劳动力和转包运输成本上升。
服务毛利率上升 3%在2021年。与2020年相比，服务毛利率占收入的百分比有所下降，反映出劳动力和分包成本上升的影响，以及SCS汽车性能下降的影响，部分被SCS和DTS收入增加的影响所抵消。

30
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
燃料服务
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
燃油服务收入$487,102 $398,054 $585,365 22%(32)%
燃料服务费467,459 382,749 571,658 22%(33)%
毛利率$19,643 $15,305 $13,707 28%12%
毛利率%4%4%2%
燃油服务收入是指向我们的FMS客户提供的燃油服务。燃油服务收入增加22%2021年，主要反映了转嫁给客户的市场燃料价格上涨。
燃料服务成本包括为我们的客户提供燃料的直接成本。这些成本包括燃料岛服务员的燃料、工资和员工相关成本，以及我们的加油设施和设备的折旧。燃料服务费用增加 22%在2021年，由于市场燃料价格的上涨。
燃油服务毛利率上升 28% 在2021年。燃油服务毛利率占收入的百分比持平于4%在2021年。燃料在很大程度上是对客户的传递，在市场燃料价格稳定的时期，我们实现了利润率的最小变化。然而，燃料服务利润率受到短期内市场燃料价格突然上升或下降的影响，因为客户对燃料的定价是根据当前的市场燃料成本确定的。2021年，燃料服务毛利率没有受到这些价格变化动态的显著影响。

其他运营费用
 变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
其他运营费用$132,066 $123,420 $121,980 7%1%
其他运营费用包括与我们在FMS业务部门的自有和租赁设施相关的成本，如设施折旧、租金、购买的保险、水电费和税收。这些设施用于为我们的ChoiceLease、商业租赁和SelectCare客户提供维护。其他运营费用增加是因为对我们的FMS设施进行了额外的维护，以及设施扩建导致的设施折旧。

销售、一般和行政费用
    变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
销售、一般和行政费用(SG&A)
$1,054,537$921,573$907,44914%2%
占总收入的百分比11 %11 %10 %
SG&A费用增加14%在2021年。2021年的增长主要是由于公司业绩改善、前一年的临时休假以及主要在技术和营销方面的战略投资导致的与薪酬相关的费用增加，但坏账费用的下降部分抵消了这一增长。SG&A费用占总收入的百分比保持在11% in 2021.

31
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
非营业养老金成本，净额
    变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
非经营性养老金成本，净额$(577)$11,167 $60,406 NM(82)%
非营业养老金成本，净额包括养老金和退休后福利成本的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率的摊销，以及任何重大的结算或削减费用(如果确认)。营业外养老金成本净额的下降主要是由于2020年冻结了我们养老金计划中几乎所有剩余的活跃参与者。
二手车销售量，净额
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
(收益)二手车销售亏损，净额$(257,402)$(414)$58,706 NMNM
二手车销售，净额包括二手车销售损益、与二手车相关的销售成本以及将待售车辆减记至公平市价(称为“估值调整”)。二手车销售净额的增长主要是由于二手车销售比上一年增长更多。
2021年单位平均收益比上年有所增长，反映了更高的定价和零售渠道组合。下表列出了与上一年相比，按不变货币计算的每单位变化的平均二手车收益：
2021/2020
拖拉机78%
卡车70%

利息支出
    变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
利息支出$213,892 $261,342 $241,381 (18)%8%
实际利率3.2 %3.6 %3.3 %
利息支出减少18% 2021年的主要原因是正的自由现金流导致平均未偿债务减少。
杂项(收入)损失，净额
变化
2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)
杂项(收入)损失，净额$(65,970)$(21,855)$(33,642)(202)%(35)%
杂项(收入)损失，净额包括用于为某些福利计划提供资金的证券投资收入、利息收入、出售经营性财产的收益、外币交易重新计量和其他非经营性项目。杂项(收入)损失，净额为收入6600万美元2021年，与前一年2200万美元的收入相比，反映了英国和美国2021年FMS物业销售收益的增加。

32
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
重组和其他项目，净额
变化
2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)
重组和其他项目，净额$32,371 $110,615 $56,568 (71)%96%
有关重组费用和其他项目的讨论，请参阅合并财务报表附注21“影响可比性的其他项目”。

所得税拨备(受益于)
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
所得税拨备(受益于)$171,042 $(18,364)$(18,999)NM(3)%
持续经营的实际税率24.7 %(14.1)%(44.9)%
持续经营的可比税率(1)
24.5 %(52.1)%4.5 %
_______________
(1)非公认会计准则财务计量。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。
2021年，我们持续运营的有效税率为24.7%，而前一年的收益为14.1%。2020年，由于折旧费用导致收益减少，税率受到了影响。此外，在2020年，我们确认了与英国递延税项资产相关的1300万美元估值津贴，以及与即将到期的国家净运营亏损相关的700万美元费用。
33
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
按业务部门划分的全年经营业绩
 
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
收入：
船队管理解决方案$5,678,948 $5,170,467 $5,571,403 10%(7)%
供应链解决方案3,154,798 2,544,420 2,551,271 24%—%
专用运输解决方案1,457,188 1,229,374 1,417,483 19%(13)%
淘汰(627,981)(524,170)(614,356)(20)%15%
总计$9,662,953 $8,420,091 $8,925,801 15%(6)%
营业收入：(1)
船队管理解决方案$4,940,531 $4,577,576 $4,719,781 8%(3)%
供应链解决方案2,210,516 1,870,366 1,879,965 18%(1)%
专用运输解决方案1,054,924 929,247 972,694 14%(4)%
淘汰(377,527)(353,150)(383,368)(7)%8%
总计$7,828,444 $7,024,039 $7,189,072 11%(2)%
所得税前持续经营的收益(亏损)：
船队管理解决方案$663,090 $(141,957)$(70,274)NMNM
供应链解决方案117,351 159,940 145,060 (27)%10%
专用运输解决方案49,058 73,442 81,149 (33)%(9)%
淘汰(79,265)(42,801)(50,732)(85)%16%
750,234 48,624 105,203 1,443%(54)%
未分配的中央支持服务(68,608)(77,438)(49,114)11%(58)%
非经营性养老金成本，净额577 (11,167)(60,406)NM82%
影响可比性的其他项目，净额(2)
10,437 (90,379)(37,954)NMNM
所得税前持续经营的收益(亏损)
$692,640 $(130,360)$(42,271)NMNM
  _______________
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。
(2)请参阅附注21，“影响可比性的其他项目”，并在下面讨论排除在我们的主要细分业绩衡量标准之外的项目。
作为管理层对部门经营业绩评估的一部分，我们将我们部门财务业绩的主要衡量标准定义为“持续经营税前收益”(EBT)，其中包括中央支持服务(CSS)的成本分配，不包括营业外养老金成本、净额以及综合财务报表附注21“影响可比性的其他项目”中讨论的某些其他项目。CSS代表为支持所有业务部门而产生的成本，包括财务和采购、公司服务、人力资源、信息技术、公共事务、法律、营销和公司通信。
EBT衡量的目标是明确每个业务部门的盈利能力，并最终让每个业务部门的领导层对其分配的CSS成本份额负责。分部结果不一定表明如果每个分部在本报告所述期间是一个独立的独立实体，将会发生的运营结果。某些成本不能归因于任何部门，仍未在CSS中分配，包括投资者关系、公共事务和某些高管薪酬的成本。有关将剩余的CSS成本分配到业务部门的方法的说明，请参阅合并财务报表附注中的附注3“部门报告”。
我们的FMS部门租赁创收设备，并向SCS和DTS部门提供车辆租赁、燃料、维护和其他辅助服务。分配给SCS和DTS的部门间EBT包括与向SCS和DTS客户提供服务所使用的设备相关的收益。与计费的部门间设备和服务相关的EBT
34
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
SCS和DTS客户(设备贡献)既包括在FMS中，也包括在为客户提供服务的细分市场中，然后在合并时被剔除(显示为“抵销”)。
下表说明了EBT中包含的设备贡献给我们的SCS和DTS业务部门带来的好处：
变化
2021202020192021/20202020/2019
(单位：千)
设备贡献：
供应链解决方案$33,276 $17,457 $22,267  91% (22)%
专用运输解决方案45,989 25,344 28,465  81% (11)%
总计$79,265 $42,801 $50,732  85% (16)%
2021年，SCS和DTS设备贡献增加的主要原因是租赁需求增加，以及用于向SCS和DTS客户提供服务的车辆的先前剩余价值估计变化带来的影响下降。
不包括在我们部门EBT衡量标准中的项目及其在综合收益表中的分类如下：
  
描述分类202120202019
  (单位：千)
重组和其他，净额(1)
重组和其他项目，净额$(19,656)$(76,364)$(35,308)
ERP实施成本(1)
重组和其他项目，净额(12,715)(34,251)(21,260)
出售物业的收益(1)
杂项(收入)损失，净额42,031 5,418 18,614 
提前赎回中期票据(1)
利息支出— (8,999)— 
选择租赁责任保险收入(1)
收入777 23,817 — 
影响可比性的其他项目，净额10,437 (90,379)(37,954)
非经营性养老金成本，净额(2)
非经营性养老金成本，净额577 (11,167)(60,406)
$11,014 $(101,546)$(98,360)
_______________ 
(1)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注21，“影响可比性的其他项目”。
(2)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注19，“员工福利计划”。




35
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
船队管理解决方案
 变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千) 
选择租赁$3,219,914 $3,159,909 $3,077,051 2%3%
商业租赁(1)
1,113,740 834,232 1,009,086 34%(17)%
SelectCare和其他606,877 583,435 633,644 4%(8)%
燃料服务737,640 569,074 816,362 30%(30)%
选择租赁责任保险(2)
777 23,817 35,260 (97)%(32)%
FMS总收入$5,678,948 $5,170,467 $5,571,403 10%(7)%
FMS运营收入 (3)
$4,940,531 $4,577,576 $4,719,781 8%(3)%
FMS EBT$663,090 $(141,957)$(70,274)NMNM
FMS EBT占FMS总收入的百分比11.7%(2.7)%(1.3)%NM(140) bps
FMS EBT占FMS运营收入的百分比(3)
13.4%(3.1)%(1.5)%NM(160) bps
_______________ 
(1)在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度中，租赁客户代替租赁车辆的租赁收入分别占商业租赁收入的30%、33%和40%。
(2)2021年第一季度，我们完成了之前宣布的退出，扩大了我们对ChoiceLease客户的责任保险覆盖范围。
(3)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。

FMS总收入E增长10%，至57亿美元2021年的主要原因是运营收入(不包括燃料和ChoiceLease责任保险收入的非GAAP衡量标准)和燃料服务收入增加。FMS运营收入增长8%至49亿美元2021年主要来自更高的商业租金收入。精选租赁收入增额 2%2021年的主要原因是价格上涨，但部分抵消了较小机队收入的下降。商业租金收入增额 34%2021年，主要是因为更高的需求和更高的定价。商业租赁收入在前一年受到新冠肺炎疫情的负面影响，但在本年度因供应链中断导致市场上车辆供应有限而大幅受益。燃油服务收入增额 30%2021年，主要反映了转嫁给客户的市场燃料价格上涨。
FMS EBT提高到6.63亿美元2021年将从2020年的1.42亿美元亏损增加，主要原因是二手车销售收益增加2.57亿美元，以及之前剩余价值估计变化带来的折旧费用变化1.82亿美元的影响下降。2021年的EBT也反映了更高的商业租金和ChoiceLease业绩。更高的商业租金结果是由于2021年使用率的提高和更高的定价。租赁电力车队使用率增加到80%从2020年的67%上升到2021年。ChoiceLease业绩得益于更高的租赁定价，每辆活跃车辆的收入上升6%，部分偏移量为3%与前一年相比，平均活跃租赁车队减少。2020年，由于租金需求下降和坏账支出增加，经济适用税计入了新冠肺炎效应的负面影响，但这一影响被新冠肺炎相关成本行动和医疗费用下降部分抵消。
36
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
我们的全球自有和租赁创收设备和SelectCare车辆(包括正在按需维护的车辆)摘要如下(四舍五入至最接近的100)：
    变化
  2021202020192021/20202020/2019
期末车辆计数
按类型：
卡车(1)
75,100 77,300 85,200 (3)%(9)%
拖拉机 (2)
70,700 73,300 82,400 (4)%(11)%
拖车和其他(3)
43,500 44,100 46,200 (1)%(5)%
总计189,300 194,700 213,800 (3)%(9)%
按产品线划分：
选择租赁143,900 149,600 159,800 (4)%(6)%
商业租赁40,700 35,000 41,900 16%(16)%
服务车辆及其他2,200 2,400 2,700 (8)%(11)%
186,800 187,000 204,400 —%(9)%
持有待售2,500 7,700 9,400 (68)%(18)%
总计189,300 194,700 213,800 (3)%(9)%
SelectCare合同下的客户车辆(4)
54,500 50,300 55,800 8%(10)%
平均车辆计数
按产品线划分：
选择租赁146,300 154,800 156,600 (5)%(1)%
商业租赁37,900 37,500 44,100 1%(15)%
服务车辆及其他2,300 2,600 2,700 (12)%(4)%
186,500 194,900 203,400 (4)%(4)%
持有待售4,600 11,300 7,800 (59)%45%
总计191,100 206,200 211,200 (7)%(2)%
SelectCare合同下的客户车辆(4)
53,000 54,900 56,300 (3)%(2)%
SelectCare下的客户车辆按需提供(5)
15,700 18,800 23,200 (16)%(19)%
服务车辆总数259,800 279,900 290,700 (7)%(4)%
_______________ 
(1)一般由车辆总重(GVW)不超过33,000磅的1至7类车辆组成。
(2)通常由骇维金属加工拖拉机在道路上行驶，主要由GVW超过33,000磅的8类车辆组成。
(3)一般由干式、平板式和冷藏式拖车组成。
(4)不包括SelectCare按需合同下的客户车辆。
(5)包括根据按需维护协议维修的独特车辆数量。这并不代表各时期的平均值。包括在统计中的车辆可能在各自的时间段内进行了多次维修。

注：平均车辆数量是根据月度信息，使用24个点的平均值计算得出的。


37
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
下表提供了我们的现役ChoiceLease机队(四舍五入到最接近的100)和我们全球电力机队的商业租赁利用率(不包括拖车)的信息：
变化
2021202020192021/20202020/2019
主动选择租赁机队
期末车辆计数(1)
139,400142,300147,400 (2)% (3)%
全年平均车辆数目(1)
140,900145,500144,300 (3)%1%
平均每辆主动选择租赁车辆的收入$22,900$21,700$21,300 6%2%
商业租金统计数字
商业租赁使用.电力车队(2)
80.4 %67.4 %75.0 %1,300 bps(760) bps
_______________
(1)主动选择租赁车辆被计算为那些当前获得收入的单位，并且没有被归类为尚未盈利或不再盈利的单位。
(2)租金利用率的计算方法是：根据日历年的天数，将出租天数除以可供出租的天数。

38
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩

供应链解决方案
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位为千，不包括车辆数量)  
汽车$692,745 $638,273 $693,211 9%(8)%
技术和医疗保健240,069 222,985 268,305 8%(17)%
包装消费品和零售业1,020,270 814,053 736,083 25%11%
工业和其他257,432 195,055 182,366 32%7%
分包运输和燃料944,282 674,054 671,306 40%—%
SCS总收入$3,154,798 $2,544,420 $2,551,271 24%—%
SCS营业收入(1)
$2,210,516 $1,870,366 $1,879,965 18%(1)%
SCS EBT$117,351 $159,940 $145,060 (27)%10%
SCS EBT占SCS总收入的百分比3.7%6.3%5.7%(260) bps60bps
SCS EBT占SCS运营收入的百分比(1)
5.3%8.6%7.7%(330) bps90bps
备注： 
期末船队计数10,700 9,400 9,700 14%(3)%
_______________
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。

SCS总收入增加24%由于营业收入增加(不包括燃料和分包运输收入的非公认会计准则衡量标准)和分包运输。SCS营业收入增加18%2021年，由于所有行业垂直市场的收入增长，主要是由更高的销量、新业务和上年新冠肺炎效应推动的。SCS运营收入增长受到供应链中断的负面影响，主要影响2021年下半年的汽车垂直行业。
SCS EBT下降27%2021年，由于在营销和技术方面的战略投资，更高的医疗成本，以及由于供应链中断和劳动力成本上升而导致的汽车行业收益下降。2021年SCS EBT的下降部分被定价和销量增加带来的收益所抵消。2020年，由于与新冠肺炎相关的2020年第一季度末开始的临时停产，汽车业务的SCS客户数量大幅下降。这些业务在2020年第二季度重新启动，随后在2020年下半年消费者需求增加。2021年，供应链中断和劳动力挑战影响了汽车垂直行业，一直持续到2021年第四季度，预计这种影响至少会持续到2022年上半年。


39
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
专用运输解决方案
 变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位为千，不包括车辆数量)  
DTS总收入$1,457,188 $1,229,374 $1,417,483 19%(13)%
DTS运营收入(1)
$1,054,924 $929,247 $972,694 14%(4)%
DTS EBT$49,058 $73,442 $81,149 (33)%(9)%
DTS EBT占DTS总收入的百分比3.4%6.0%5.7%(260) bps30bps
DTS EBT占DTS运营收入的百分比(1)
4.7%7.9%8.3%(320) bps(40) bps
备注：
期末船队计数11,300 9,200 9,400 23%(2)%
_______________ 
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。

DTS总收入增额 19%2021年的主要原因是营业收入增加(不包括燃料和分包运输收入的非公认会计准则衡量标准)。DTS运营收入增长14%2021年，主要反映了新业务、更高的销量和更高的定价。新业务的收入增长在很大程度上是由竞争对手的胜利和私人机队转换推动的。
DTS EBT在2021年下降了33%，主要是由于劳动力和保险成本上升以及战略投资。2021年DTS EBT的下降被定价增加和新业务带来的收益部分抵消。劳动力短缺导致了更高的劳动力成本以及更高的分包运输成本，对收入产生了负面影响。我们预计劳动力短缺的负面影响至少会持续到2022年上半年。

中央支援服务
  变化
 2021202020192021/20202020/2019
 (单位：千)  
CSS总数$368,512 $324,769 $291,468 13%11%
将CSS分配给业务细分市场(299,904)(247,331)(242,354)21%2%
未分配的CSS$68,608 $77,438 $49,114 (11)%58%

CSS总成本增加13%至3.69亿美元2021年，主要是由于2021年与激励薪酬相关的支出增加，以及在技术和营销方面的持续战略投资，但前一年支付给一线员工的表彰和留任奖金的一次性支出2800万美元抵消了这一影响。未分配的CSS成本降低了900万美元2021年的主要原因是上一年的确认和留用奖金，但与奖励薪酬有关的费用增加部分抵消了这些费用。


40
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
财政资源和流动资金
现金流
以下是我们持续运营的现金流摘要：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (单位：千)
现金净额由(用于)：
经营活动$2,175,307 $2,181,303 $2,140,539 
投资活动(1,449,744)(600,997)(3,217,193)
融资活动(203,708)(1,507,178)1,084,139 
汇率对现金的影响(617)5,132 (4,272)
现金和现金等价物净变化$521,238 $78,260 $3,213 
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
经营活动提供的净现金(单位：千)
持续经营的收益(亏损)$521,598 $(111,996)$(23,272)
非现金及其他净额1,824,892 2,243,040 2,186,866 
销售型租赁的收款138,698 114,462 121,201 
经营性资产和负债的变动(309,881)(64,203)(144,256)
持续经营的经营活动现金流
$2,175,307 $2,181,303 $2,140,539 

与2020年相比，2021年持续运营的运营活动提供的现金保持在22亿美元，反映出2021年更高的收益被更高的营运资金需求所抵消。我们的营运资金需求主要受应收账款和应付贸易账款的收款时间以及运营资产和负债的其他变化的推动。营业资产和负债变化的影响主要归因于业务增长和收款时间安排导致应收账款增加。用于投资活动的现金从2020年的6.01亿美元增加到2021年的14亿美元，这主要是因为用于资本支出和收购的现金增加，但部分被销售收入收益设备和运营物业和设备的收益增加所抵消。由于借款需求下降，用于融资活动的现金从2020年的15亿美元减少到2021年的2.04亿美元。
下表显示了我们自由现金流的组成部分：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (单位：千)
经营活动提供的净现金$2,175,307 $2,181,303 $2,140,539 
销售创收设备 (1)
748,099 538,894 465,705 
营业物业和设备的销售(1)
73,659 13,334 52,276 
其他(1)
691 — — 
产生的现金总额(2)
2,997,756 2,733,531 2,658,520 
购买财产和赚取收入的设备(1)
(1,941,409)(1,146,521)(3,735,174)
自由现金流(2)
$1,056,347 $1,587,010 $(1,076,654)
_______________
(1)包括在投资活动的现金流中。
(2)非公认会计准则财务指标。下表列出了经营活动提供的现金净额与产生的现金总额和自由现金流量之间的对账。请参阅本MD&A的“非GAAP财务措施”部分，了解管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

41
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
自由现金流(非GAAP衡量标准)从2020年的16亿美元下降到2021年的11亿美元，这主要是因为用于资本支出的现金增加，部分抵消了出售创收设备和运营物业和设备的更高收益。

到2022年，来自持续运营的运营活动提供的现金将增加到约23亿美元。我们预计自由现金流(非GAAP衡量标准)将降至约2亿至3亿美元，反映出由于对ChoiceLease机队的投资增加以及2021年OEM交付延迟，资本支出增加。

购买义务
我们的大部分购买义务是在正常业务过程中进行的现收现付交易。购买义务包括购买具有法律约束力的商品或服务的协议，这些协议规定了所有重要条款，包括：要购买的固定或最低数量；固定的最低或可变价格规定；以及交易的大致时间。根据采购订单收到的货物和服务，我们应承担的任何金额都在综合资产负债表中反映为“应付账款”和“应计费用和其他流动负债”。此外，我们将自2021年12月31日起结算时间超过12个月的债务反映为“其他非流动负债”，包括经营租赁负债。最重要的采购义务与购买创收设备有关。

资本支出通常是指在我们的FMS部门内购买创收设备(卡车、拖拉机和拖车)。这些支出主要用于支持ChoiceLease和商业租赁产品线。支持ChoiceLease产品线所需的资本水平根据客户签订的更换车辆合同和增长情况而有所不同。这些合同是长期协议，可产生可预测的现金流，卡车和拖拉机通常在三到七年内实现，拖车则在十年内实现。我们利用资本购买我们的商业租赁产品线中的车辆，以补充和扩大可供合同客户或临时客户短期使用的车队。经营性物业和设备支出主要涉及车辆维修设施和设备、计算机和电信设备、技术投资和仓库设施和设备等项目的支出。
以下为资本支出摘要：
202120202019
 (单位：千)
创收设备：
选择租赁$1,193,839 $856,353 $2,871,043 
商业租赁650,599 85,141 556,560 
1,844,438 941,494 3,427,603 
经营性质和设备167,227 128,552 192,820 
资本支出总额(1)
2,011,665 1,070,046 3,620,423 
与购买财产和创收设备有关的应付帐款变动(70,256)76,475 114,751 
购买房产和创收设备所支付的现金$1,941,409 $1,146,521 $3,735,174 
_______________ 
(1)不包括2021年、2020年和2019年分别为1,500万美元、1,400万美元和2,200万美元的融资租赁持有的资产，这些资产是由于新的或延长现有融资租赁和其他增加而产生的。

资本开支总额增至20亿美元2021年，租赁机队的计划投资增加，ChoiceLease机队的投资增加。2021年，由于供应链中断导致新车交付周期大幅增加，我们的OEM面临新的汽车生产挑战。因此，2021年下的大量新车订单被推迟到2022年交付。我们预计2022年资本支出将增加到约27亿至28亿美元，这主要是由于对ChoiceLease机队的投资增加以及OEM交付延迟。

其他义务和承诺

下表提供了合同义务和承付款的其它重要现金需求，以及合并财务报表附注中的相关参考，以了解更多信息：

42
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩

描述参考参考书名
保险义务(主要是自保)注10应计费用和其他负债
经营租约注12租契
债务注13债务
员工福利计划注19员工福利计划

我们相信，我们的运营现金流和进入债务市场的机会，如下文“融资和其他融资交易”中进一步讨论的那样，足以履行我们的合同义务。
43
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
融资和其他资金交易
我们主要利用外部资本来支持营运资金需求和我们基于资产的产品线的增长。通常可供选择的融资方式包括商业票据、长期和中期公共和私人债务、资产担保证券、银行定期贷款、租赁安排和银行信贷安排，以满足我们的资本需求。我们的主要融资来源是发行无担保商业票据和中期票据。
截至2021年12月31日，现金及等价物总计2.34亿美元。截至2021年12月31日，约有1.19亿美元在美国境外持有，可用于非美国子公司的运营和其他增长。我们在历史上一直坚称，我们打算将外国收益永久再投资于美国以外。2021年10月，我们将7200万美元的外国收益汇回美国，为中西部公司在美国的收购提供部分资金。截至2021年12月31日，我们重新评估了我们关于英国和德国业务的历史说法，不再将这些收益视为无限期再投资。我们已经分别为所有适用的美国、州和外国收入和预扣税记录了现金汇回和再投资主张变更的当期和递延纳税义务。我们打算继续将剩余海外子公司的收益无限期地永久再投资。
我们相信，我们的运营现金流，加上我们进入公共无担保债券市场、商业票据市场和其他可用债务融资的机会，将足以满足我们在可预见的未来的运营、投资和融资需求。然而，公共无担保债务市场或商业票据市场的波动或中断可能会削弱我们以商业上可接受的安全条款进入这些市场的能力。如果我们不再能够获得公共债券、商业票据和其他无担保借款来源，我们将通过利用合同承诺的贷款协议或寻求其他资金来源来满足我们的流动性需求。
参考Note 13, “Debt,” 有关全球循环信贷安排、贸易应收账款融资计划、根据我们的货架登记表发行中期票据、资产担保融资义务和债务到期日的信息，请参阅合并财务报表附注。
我们在资本市场获得无担保债务的能力受到我们的短期和长期债务评级的影响。这些评级旨在根据评级机构从我们或其他来源获得的最新信息，为投资者提供指导，以确定与特定证券相关的信用风险。评级不是建议购买、出售或持有我们的债务证券，评级机构可能会随时修改或撤回评级。较低的评级通常会导致更高的借贷成本，以及进入无担保资本市场的机会减少。如果我们的短期债务评级大幅下调，将削弱我们发行商业票据的能力，并可能要求我们依赖替代资金来源。假设持续遵守信贷安排的条款和条件，大幅下调评级不会影响我们在下文所述的循环信贷安排下借款的能力。
截至2021年12月31日，我们的债务评级和评级展望如下：
评级摘要
短期短期展望长期的长期展望
标准普尔评级服务A2—BBB正性
穆迪投资者服务公司P2稳定Baa2稳定
惠誉评级F2—BBB+稳定
DBRSR-1(低)稳定A(低)稳定

截至2021年12月31日，我们有以下金额可用于资助以下设施下的运营：
 (单位：百万)
全球循环信贷安排$862
应收贸易账款融资方案284

根据我们的融资理念，我们试图将我们债务的总平均剩余重新定价寿命与我们车辆资产的总平均剩余重新定价寿命保持一致。我们利用固定利率和可变利率债务来实现这一目标，通常目标是可变利率债务占未偿债务总额的20%-40%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们总债务的浮动利率部分(包括掉期协议的名义价值)分别为16%和9%。可变利率债务的增加是由收购Whiplash的资金的短期债务增加推动的。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的债务权益比分别为235%和293%。债务权益比率代表总负债除以总股本。债务与股本比率自2020年底以来的下降主要反映了收益的增加。
44
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩


表外安排
保证。有关我们涉及担保的协议的讨论，请参阅合并财务报表附注14中的“担保”。

养老金信息
有关我们公司发起的固定福利退休计划的背景和更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注19“员工福利计划”。2021年期间，全球养老金缴费总额为700万美元，而2020年为1.36亿美元。我们估计，2022年我们养老金计划的缴费总额约为600万美元，我们预计不会进行自愿缴费。未来5年所需的全球养恤金缴款估计现值约为2800万美元(税前)。利率和计划持有的证券市值的变化可能会对计划的资金状况产生重大影响，无论是积极的还是消极的，并影响未来几年的养老金支出和所需缴费水平。捐款的最终数额还取决于适用法律法规的要求。
由于我们的固定福利计划资金不足，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的累计养老金净权益费用(税后)分别为5.29亿美元和6.55亿美元。资金状况的改善反映了贴现率的提高，在较小程度上也反映了2021年4%的资产回报带来的好处。
我们预计2022年固定福利养老金支出将增加到约1200万美元，这是由于预期资产回报率的下降被贴现率的增加所抵消。有关养老金会计估计的进一步讨论，请参阅“关键会计估计-养老金计划”部分。

股票回购计划与现金分红
有关我们股票回购计划的讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注15“股份回购计划”。
2021年向普通股股东支付的现金股息为1.22亿美元，2020年为1.19亿美元。2021年和2020年，我们的年化股息分别为每股普通股2.28美元和2.24美元。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
市场风险
在正常的业务过程中，我们会受到利率、外币汇率和市场燃料价格波动的影响。我们以多种方式管理这些风险敞口，包括在某些情况下，在被视为审慎的情况下使用各种衍生金融工具。我们不会进行杠杆衍生金融交易，也不会将衍生金融工具用于交易目的。
我们的债务义务存在利率变化的市场风险敞口。我们的利率风险管理计划的目标是限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低整体借款成本。我们主要通过我们持有的固定利率和可变利率债务在总债务组合中的比例来管理我们对利率风险的敞口。我们还不时使用利率互换协议来管理我们的固定利率和可变利率敞口，并更好地将债务工具的重新定价与我们的资产组合的重新定价相匹配。截至2021年12月31日，衍生品的公允价值并不重要。
截至2021年12月31日，我们有49亿美元的固定利率债务未偿还(不包括融资租赁和美国资产支持证券)，加权平均利率为3.43%，公允价值为51亿美元。截至2021年12月31日，假设市场利率发生10%的变化，将对我们固定利率债务的公允价值造成约1700万美元的影响。我们的金融工具组合的公允价值对利率水平的这些理论变化的相对敏感度的变化，主要是由我们的债务到期日、利率概况和金额的变化推动的。
截至2021年12月31日，我们有11亿美元的可变利率债务，其中包括4.5亿美元的固定利率债务工具被转换为基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的浮动利率债务。利率掉期的公允价值变动被债务工具的公允价值变动所抵销，收益中没有确认净收益或净亏损。截至2021年12月31日，我们可变利率债务的公允价值为11亿美元。假设市场利率上升10%，不会对2021年的税前收益产生实质性影响。
我们还面临养老金和退休后福利义务的利率风险，因为利率的变化将有效地增加或减少我们与这些福利计划相关的负债，这也会导致每年确认的养老金和退休后福利支出金额发生变化。
外币汇率变动对市场风险的敞口主要涉及我们的海外业务以当地货币以外的货币进行买卖和融资，以及对外国子公司的净投资的账面价值。我们的大部分交易都是以美元计价的。我们面临的主要外币汇率风险包括加元、英镑和墨西哥比索。我们通过尽可能自然地抵消非本币计价的资产和负债，来管理与我们的海外业务以当地货币以外的货币进行买卖和融资相关的外币汇率风险。假设美元相对于我们交易所用的所有货币统一升值10%，不会对业务结果产生实质性影响。我们还不时使用外币期权合约和远期协议来对冲外币交易敞口。我们通常不会对冲与我们在外国子公司的净投资相关的外币风险。
市场燃料价格波动的市场风险敞口涉及我们的服务合同中的一小部分，对于这些合同，燃料成本是提供服务不可或缺的一部分，而服务合同没有根据市场燃料价格上涨进行调整的机制。截至2021年12月31日，我们还制定了各种燃料采购安排，以确保在发生燃料短缺时按市场价格交付燃料。在这些安排中，我们会受到市场燃料价格波动的影响，因为这些安排都没有确定要购买的燃料的价格。燃料价格的变化通常会转嫁到我们的客户身上，在市场燃料价格稳定的时期，我们意识到他们的盈利能力变化很小。然而，短期内市场燃油价格的突然上涨或下跌可能会对盈利能力产生正面或负面影响，因为燃油服务的客户定价是基于当前的市场燃油成本确定的。我们相信，燃油价格波动的风险敞口不会对我们的运营业绩、现金流或财务状况产生实质性影响。
环境问题
有关环境问题的讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注20“环境问题”。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
关键会计估计
按照美国公认会计原则(U.S.GAAP)编制财务报表需要我们做出估计和假设。我们的重要会计政策在合并财务报表附注中进行了说明。其中某些政策需要应用主观或复杂的判断，这往往是因为需要对本质上不确定的事项的影响做出估计。这些估计和假设是基于历史经验、商业环境的变化，以及我们认为在这种情况下合理的其他因素。本期可能采用的不同估计或会计估计合理可能发生的变化可能会对我们本期和未来期间的财务状况和经营业绩造成重大影响。我们每年都会与莱德审计委员会一起审查这些关键会计估计的制定、选择和披露情况。
下面的讨论应与合并财务报表附注中的说明一起阅读，以便对我们认为关键的某些会计估计有更多的洞察力。
剩余价值估算和折旧。在我们购买车辆时，我们估计车辆的使用寿命及其估计的剩余价值(即，我们最终期望在车辆使用寿命结束时出售车辆的价格)。这些估计确定了车辆使用年限内平均(直线)确认的折旧，旨在将损失降至最低，或在车辆使用年限结束时记录公允价值的最佳估计。
吾等定期审核及酌情调整现有收入赚取设备的估计剩余价值及使用年限，以记录折旧费用，如综合财务报表附注6“收入赚取设备，净额”所述。根据我们的分析结果，我们每年可能会调整某些类别的创收设备的估计剩余价值和使用寿命。预计剩余价值或使用年限的减少将增加车辆剩余使用年限的折旧费用。相反，预计剩余价值或使用年限的增加将减少车辆剩余使用年限的折旧费用。我们对创收设备的估计剩余价值和使用年限的审查是基于车辆类别(即一般按重量和使用情况细分的卡车、拖拉机和拖车)、历史和当前市场价格、第三方预期未来市场价格、车辆的预期寿命以及批发或零售市场的预期销售额等因素。如附注6“创收设备，净额”所披露的，我们在2019年第三季度、2020年上半年(主要由于新冠肺炎的影响)和2021年第二季度修正了我们的估计剩余价值。这些估计变动的性质和对收益的影响在综合财务报表附注中披露。
自2019年以来，先前剩余价值估计的变化对年度折旧费用造成的大约不利的增量影响估计在2022年为1.9亿美元，2021年和2020年分别为3.09亿美元和4.91亿美元。二手车销售收益，2021年和2020年的净收益分别为2.57亿美元和40万美元。
折旧敏感度
根据我们截至2021年12月31日的创收设备机队，假设估计剩余价值减少10%，我们机队剩余寿命内的折旧费用将增加约3.1亿美元。目前，我们总船队的剩余价值估计处于历史最低水平。我们的估计反映了预期的市场状况，旨在降低在潜在的周期性低迷期间出现亏损或需要进一步贬值的可能性。
虽然我们认为创收设备的账面价值和预计销售收益是合理的，但我们不能保证，如果经济状况恶化或未来销售收益受到不利影响，我们将不会实现销售亏损，也不会被要求进一步降低我们的剩余价值估计。多种因素(其中许多不是我们所能控制的)可能导致剩余价值估计与实际二手车销售定价不同，例如二手车供求变化；市场状况波动；车辆技术变化；竞争对手定价；监管要求；司机短缺；客户要求和偏好；以及潜在假设因素的变化。因此，未来剩余价值估计和由此产生的折旧费用可能会根据这些因素的变化而发生变化。

收入确认。我们主要通过与客户签订租赁、租赁和维护创收设备以及提供物流管理和专用运输服务的合同来创造收入。我们签订的合同可以包括产品和服务的各种组合，这些组合通常能够是不同的，并作为单独的履行义务进行核算。当合同得到双方的认可和承诺，确定了当事人的权利，确定了支付条件，合同具有商业实质，对价有可能收回时，我们就会对合同进行核算。当我们向客户提供承诺的产品或服务时，我们通常会随着时间的推移确认收入，因为我们预计这些产品或服务将获得一定的回报。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
我们在FMS业务部门的ChoiceLease产品线下提供全面服务租赁以及具有更灵活维护选项的租赁，这些租赁作为捆绑产品进行营销、定价和管理，包括设备租赁、维护和其他相关服务。我们的ChoiceLease产品线包括车辆租赁(租赁组件)以及维护和其他服务(非租赁组件)。合同对价根据管理层对每个组件的相对独立销售价格的最佳估计在租赁组件和非租赁组件之间分配。我们不在独立基础上销售我们的ChoiceLease产品供应的组件，因此需要做出重大判断来确定租赁和维护组件的独立销售价格，以便在相对独立销售价格的基础上分配对价。

对于租赁部分，我们使用与基础租赁车辆相关的预计现金流出、扣除估计出售收益和考虑加权平均资本成本的特定目标回报来估计独立销售价格。对于合同中的非租赁部分，我们使用预期成本加利润的方法估计维护部分的独立销售价格。预期成本是根据我们在ChoiceLease安排中提供维护服务的历史成本计算的。利润率基于SelectCare产品线中我们的全面服务维护合同的历史利润率百分比，因为这些合同中的维护履行义务与我们的ChoiceLease安排中的维护类似。SelectCare的全面服务维护安排根据车辆类型(卡车、拖拉机和拖车)的新车和二手车的目标利润率百分比定价，同时考虑到提供维护服务的固定和可变成本。

我们使用输入法确认维护收入，这与维护基础车辆的成本估算模式一致。这通常会导致确认分配给协议维护服务部分的客户账单部分的合同责任。与我们的ChoiceLease产品相关的维护服务的非租赁收入在综合收益表中的“租赁及相关维护和租金收入”中确认。2021年、2020年和2019年，我们分别确认了10亿美元、9.65亿美元和9.5亿美元。

租赁和非租赁部分的独立价格在未来可能会根据外部市场状况和我们的定价策略因市场状况而有所不同。

养老金计划。我们采用精算方法，以年度为基础确定年度定期养老金支出净额和养老金计划负债净额，或者在发生需要重新计量的事件(如削减)的临时基础上确定年度定期养老金支出净额和养老金计划负债。每年12月，我们都会将实际经验与使用的假设进行比较，并在必要时对我们的假设进行调整。在厘定每年估计的定期退休金成本时，我们须评估贴现率、预期的长期资产回报率、退休比率和死亡率等关键因素。贴现率是基于对预期福利支付的持续期分析，以及截至我们12月31日年度衡量日期的高质量公司固定收益投资的等效平均收益率。为了估计与我们的计划相关的贴现率，我们使用了将我们的主要美国计划的预计福利支付与假设的高质量公司债券组合的息票和到期日相匹配的模型。长期回报率假设是基于对我们的资产配置策略和长期预期资产回报的审查。使用计划资产支付的投资管理和其他费用被考虑到资产回报假设的确定中。

对养老金计划参与者死亡率的假设是衡量参与者在其一生中可能获得的预期付款的关键估计，因此我们将确认费用金额。我们会在必要时更新我们的死亡率假设，将相关精算研究纳入考虑范围，并重新评估我们自己的历史经验。在综合财务报表附注19“员工福利计划”中披露了用于得出2021年养老金支出净额的重要假设。

作为我们管理未来养老金成本和净资金状况波动性战略的一部分，我们定期评估我们的养老金投资战略。我们的美国养老金投资政策和战略寻求通过增加我们对高质量、长期固定收益证券的配置，并随着计划资金状况的改善而减少我们对股票投资的配置，以减少未来波动对我们养老金资产相对于养老金负债的公允价值的影响。截至2021年12月31日，我们养老金资产的构成为20%的股权证券和另类资产，80%的债务证券和其他投资。我们不断评估股票和固定收益证券之间的投资组合，并在适当的时候调整养老金资产的构成。2022年，我们根据债务证券比例较高的预期资产组合，将我们对美国主要计划的长期预期回报率假设从3.90%调整至3.60%。

适用于养老金计划的会计指导不要求立即确认这些假设与实际经验之间的偏差或修订估计数的影响。这种方法允许有利的和
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
属于可接受范围内的不利影响，应计入“累计其他综合损失”。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的税前累计精算亏损分别为7.06亿美元和8.55亿美元。如果累计精算损益超过福利义务或计划资产中较大者的10%，则超出的金额主要在参与者的平均剩余预期寿命内摊销。截至2021年12月31日，2022年及未来几年需摊销的精算损失金额为4.72亿美元。2022年，我们预计将摊销2200万美元的净精算亏损，作为养老金支出的一部分。对2022年以后的年份的影响将在很大程度上取决于我们未来几年计划的实际经验。

2022年养老金净支出对我们的主要计划(美国养老金计划)关键基础假设变化的敏感度分析如下：
假设汇率变化对2022年养老金净支出的影响对…的影响
2021年12月31日
预计福利义务
预期长期资产收益率3.60%+/- 0.25+/-400万美元不适用
贴现率2.95%+ 0.25NM-5000万美元
贴现率2.95%- 0.25NM+5200万美元


自保应计项目。自我保险应计项目是*4.65亿元/年截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别为4.44亿美元。我们大部分的自我保险都与车辆责任和工伤赔偿有关。我们使用保险业广泛使用和接受的各种统计和精算方法来估计已报告但未支付的索赔和已发生但未报告的索赔的金额。在应用这些方法和评估其结果时，我们会考虑索赔频率和严重程度、索赔发展和支付模式以及我们业务性质的变化等因素。这些因素针对我们的每个业务部门进行了分析。我们的估计可能会受到一些因素的影响，例如医疗服务的市场价格上升、陪审团裁决的规模不可预测，以及估计过程中固有的限制。我们认出了一个600万美元的收益2021, and a 收费1,800万元 in 2020 and 2019 从估计的前几年的自保损失准备金中扣除。根据2021年12月31日的自我保险应计项目，精算索赔损失估计的5%的不利变化将使2022年的运营费用增加大约2300万日元。


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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
商誉减值。我们评估减值商誉，如合并财务报表附注1“重要会计政策摘要-商誉和其他无形资产”所述，在年度基础上或在认为必要时更频繁地评估。截至2021年12月31日，总商誉为5.71亿美元。为确定商誉是否受损，我们需要评估每个报告单位的公允价值，并将其与其账面价值进行比较。报告单位是运营部门的组成部分，可以获得离散的财务信息，管理层定期审查其运营业绩。

我们在每年的10月1日评估减值商誉，如果认为有必要，我们会更频繁地评估商誉。在评估减值商誉时，我们可以选择首先评估定性因素，以确定是否需要进一步的减值测试，例如宏观经济状况、我们所在行业和市场的变化、我们的市值以及我们报告单位的历史和预期未来财务表现。如果我们得出结论认为报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，或者我们绕过了可选的定性评估，则通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来评估可回收性。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将按照报告单位的账面价值超过其公允价值的金额来计量任何商誉减值损失，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。

对于定量测试，我们使用市场法和收益法相结合的方法估计报告单位的公允价值。在市场法下，我们选择与报告单位相对应的可比上市公司，得出基于市场的倍数。根据收益法，报告单位的公允价值是根据预计未来现金流量的贴现现值估计的。用于贴现现金流的利率取决于基于我们的行业和资本结构的利率和资本成本，并根据基于市值的股本和规模风险溢价进行调整。对未来现金流的估计取决于我们对过去和当前事件的了解和经验，以及对我们预期存在的条件的重大判断和假设，包括收入增长率、利润率、长期增长率、资本要求、二手车销售收益、利用我们税收净运营亏损的能力和贴现率。我们对现金流的估计还基于历史和未来的经营业绩、经济状况和我们预期采取的行动。除了这些因素外，我们的SCS和DTS报告单位还取决于几个关键客户或行业部门。失去一个关键客户可能会对我们的SCS或DTS报告单位产生重大影响，导致我们评估该事件是否导致商誉减值损失。

在对公允价值进行评估时，我们依赖于我们对过去和当前事件的知识和经验，以及对我们预期未来存在的条件的假设。这些假设基于许多因素，包括未来的经营业绩、经济状况、我们预期采取的行动以及当前的价值技术。在商誉减值分析中，这些因素和管理层的判断存在内在的不确定性。作为减值分析基础的假设可能会发生变化，导致未来可能出现价值减值。我们根据商誉估值测试中的主要假设(包括长期增长率和贴现率)的变化，进行额外的敏感性分析，以评估潜在减值风险。

2021年10月1日，我们完成了对所有报告单位的年度商誉减值测试。根据我们的轮换政策，我们对FMS北美报告单位进行了定性分析，并对我们其余的报告单位进行了定量测试。基于这些分析，我们确定公允价值很可能超过每个报告单位各自的账面价值。

所得税。我们的整体税务情况很复杂，需要管理层仔细分析，以估计所得税资产和负债的预期变现。
税务条例可以要求项目在不同的时间包括在纳税申报单中，而不是项目在财务报表中反映的时间。因此，财务报表中反映的实际税率可能与纳税申报表中报告的不同。时间差异会产生递延税项资产和负债。递延税项资产通常是指在未来几年的纳税申报中可以作为减税或抵扣的项目，我们已经在财务报表中确认了这些项目的税收优惠。递延税项资产6.51亿美元截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别为8.14亿美元。我们确认递延税项资产的估值准备金，以将此类资产减少到预期变现的金额。截至2021年12月31日和2020年12月31日，递延税额估值免税额为2300万美元和4100万美元。在厘定所需的估值免税额水平时，我们会考虑是否更有可能不会变现全部或部分递延税项资产。这项评估是基于管理层对是否会在税款结转和结转期间实现足够的适当性质的应纳税所得额的预期。我们的评估涉及对本质上不确定的事项的估计和假设，意外事件或情况可能导致实际结果与这些估计不同。如果我们改变对递延税项资产金额的估计，我们将
50
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
如能意识到，估值免税额的调整将导致所得税拨备在该估计变动期间增加或减少。
作为我们计算所得税拨备的一部分，我们根据税务头寸的技术优点来确定我们的税收头寸的好处是否至少更有可能通过审计保持下去。我们累积的福利金额最大，其持续的累积概率超过50%。这些应计项目要求管理层对税务审计的最终结果作出估计和判断。实际结果可能与这些估计大不相同。
我们为某项已设立储备金的事宜进行审核，并最终予以解决，可能需要数年时间。由于公开法规而暴露于审计的年限因税收管辖权的不同而有所不同。以前因未能达到确认门槛而保留的税收优惠将在以下任何一种情况下解决后的第一个过渡期在我们的所得税支出中确认：(1)税收状况已被确定为“更有可能”持续，(2)税收状况、金额和/或时间最终通过谈判或诉讼解决，或(3)税收状况的诉讼时效已经到期。(2)税收状况、金额和/或时间最终通过谈判或诉讼得到解决，或者(3)税收状况的诉讼时效已经过期：(1)税收状况被确定为“更有可能”持续，(2)税收状况、金额和/或时间最终通过谈判或诉讼解决，或者(3)税收状况的诉讼时效已经到期。请参阅合并财务报表附注中的附注11“所得税”以作进一步讨论。

最近的会计声明
有关最近会计声明的讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注2“最近的会计声明”。
51
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
非GAAP财务指标
非GAAP财务衡量标准。这份Form 10-K年度报告包括从综合财务信息中摘录的信息，这些信息不是美国公认会计原则要求在财务报表中显示的。该信息的某些要素被认为是美国证券交易委员会规则定义的“非公认会计准则财务指标”。非GAAP财务衡量标准应被视为是对根据美国GAAP编制的其他财务业绩或流动性衡量标准的补充，但不应被视为替代或优于这些衡量标准。此外，我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的财务指标相比。我们在本非GAAP财务衡量标准部分或上面的MD&A部分提供了这些非GAAP财务衡量标准与最具可比性的GAAP衡量标准的对账。在这一部分中，我们还提供了管理层认为每一项非GAAP财务指标对投资者有用的原因。
具体而言，我们指的是本表格10-K中的以下非GAAP财务指标：
非GAAP财务指标可比GAAP衡量标准
营业收入措施：
营业收入总收入
FMS运营收入FMS总收入
SCS营业收入SCS总收入
DTS运营收入DTS总收入
FMS EBT占FMS运营收入的百分比FMS EBT占FMS总收入的百分比
SCS EBT占SCS运营收入的百分比SCS EBT占SCS总收入的百分比
DTS EBT占DTS运营收入的百分比DTS EBT占DTS总收入的百分比
可比收益指标：
所得税前可比收益(亏损)所得税前收益(亏损)
可比收益(亏损)持续经营的收益(亏损)
扣除利息、税项、折旧前的可比收益
摊销(EBITDA)
净收益(亏损)
可比每股收益持续运营带来的每股收益
可比税率持续经营的实际税率
调整后的股本回报率(ROE)不适用。但是，
已将计算与相应的
GAAP衡量标准。网的一种数值校正
收益与调整后净收益和平均收益之比
股东权益与调整后平均权益之比为
在以下对账中提供。
现金流衡量标准：
产生的现金总额和自由现金流持续经营活动提供的现金
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
下表概述了每项非GAAP财务衡量标准，以及管理层为什么认为每项非GAAP财务衡量标准的公布为投资者提供了有用的信息。
营业收入措施：
营业收入

FMS运营收入

SCS营业收入

DTS运营收入


FMS EBT占FMS运营收入的百分比

SCS EBT占SCS运营收入的百分比

DTS EBT占DTS运营收入的百分比
营业收入定义为Ryder System，Inc.或每个业务部门(FMS、SCS和DTS)的总收入，不包括任何(1)燃料和(2)分包运输，以及(3)我们于2020年初停止的ChoiceLease责任保险计划的收入。我们相信，营业收入为投资者提供了有用的信息，因为我们利用这些信息来评估我们核心业务的经营业绩，并将其作为莱德系统公司以及我们每个业务部门在综合水平上销售活动的衡量标准。出于同样的原因，我们还使用部门EBT作为每个业务部门的部门运营收入的百分比。注：FMS EBT、SCS EBT和DTS EBT是我们衡量部门业绩的主要指标，不是非GAAP指标。

燃料：我们将FMS、SCS和DTS燃料排除在我们的运营收入指标的计算之外，因为燃料是我们为客户提供的一项辅助服务，受市场燃料价格波动的影响，成本主要是转嫁给我们的客户，因此在市场燃料价格稳定的时期，我们的盈利能力变化很小。然而，短期内市场燃料价格的快速变化可能会对盈利能力产生积极或消极的影响，因为燃料服务的客户定价是基于当前的市场燃料成本确定的。
  
转包运输：我们将分包运输排除在我们的运营收入指标的计算之外，因为这些服务通常也是传递给我们的客户，因此，波动对我们的盈利能力的影响微乎其微。虽然我们的SCS和DTS业务部门将某些运输服务分包给第三方提供商，但我们的FMS业务部门不从事分包运输，因此，本项目不适用于FMS。

选择租赁责任保险：我们不包括ChoiceLease责任保险，因为我们在2020年第一季度宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出于2021年第一季度完成。为了更好地比较我们正在进行的业务，我们排除了与该计划相关的收入。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
可比收益指标：
可比所得税前收益(亏损)(EBT)

可比收益(亏损)

稀释后普通股每股可比收益(亏损)

可比税率

调整后的股本回报率(ROE)
可比EBT、可比收益和可比EPS分别被定义为GAAP EBT、收益和每股收益，全部来自持续运营，不包括(1)非运营养老金成本、净额和(2)任何其他不能代表我们业务运营的重要项目。我们相信，这些可比收益指标为投资者提供了有用的信息，并允许更好地进行经营业绩的同比比较。

非经营性养老金成本，净额：我们的可比收益指标不包括非营业养老金成本，其中包括养老金和退休后福利成本中的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率部分的摊销，以及任何重大的结算或削减费用(如果确认)。我们不包括营业外养老金成本(净额)，因为我们认为这些成本受到金融市场表现的影响，而且不受我们业务经营业绩的影响。

其他影响可比性的项目：我们的可比和调整后收益指标还不包括不能代表我们业务运营的其他重要项目，详见下表。这些其他重要项目在不同时期有所不同，在某些时期，可能没有这样重要的项目。

可比税率是使用与公认会计准则所得税拨备相同的方法计算的。非GAAP调整的所得税影响是根据与非GAAP调整相关的边际税率计算的。

调整后的净资产收益率定义为调整后净收益除以调整后平均股东权益，代表股东投资回报率。在计算净收益和平均股东权益时，不包括上述影响可比性的其他项目(如适用)。我们使用调整后的净资产收益率(ROE)作为内部衡量标准，以衡量我们在运营中投资的自有资本的使用效率。
扣除利息、税项、折旧和摊销前的可比收益(EBITDA)可比EBITDA定义为净收益(亏损)，首先进行调整以剔除非持续业务和以下项目，所有项目均从持续业务中扣除：(1)非营业养老金成本、净额和(2)不能代表我们业务的任何其他项目(这些项目与上述相关时期的可比收益指标中剔除的项目相同)，然后根据(1)利息支出、(2)所得税、(3)折旧、(4)二手车销售业绩和(5)摊销进行进一步调整。

我们相信，可比EBITDA为投资者提供了有用的信息，因为它是分析师、投资者和其他相关方普遍报告和广泛使用的标准衡量标准，用于衡量财务业绩以及我们偿还债务和履行支付义务的能力。此外，我们认为，纳入可比EBITDA提供了财务报告的一致性，使分析师和投资者能够对过去、现在和未来的经营业绩进行有意义的比较。其他公司可能会以不同的方式计算可比EBITDA；因此，我们对可比EBITDA的列报可能无法与其他公司使用的同名衡量标准相比较。

可比EBITDA不应被视为根据GAAP确定的净收益(亏损)、持续业务所得税前收益(亏损)或持续业务收益(亏损)的替代方案，不应被视为公司经营业绩的指标，不应被视为经营活动现金流量(根据GAAP确定)的替代方案，不应被视为现金流量的指标，也不应被视为流动性的衡量标准。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
现金流衡量标准：
已生成现金合计

自由现金流
我们认为现金产生总额和自由现金流是衡量比较经营业绩的重要指标，因为我们经营流动资金的主要来源是经营现金和销售创收设备的收益。
 
已生成现金合计指(1)经营活动提供的现金净额、(2)出售创收设备提供的现金净额、(3)出售经营财产和设备提供的现金净额和(4)投资活动的其他现金流入的总和。我们相信，产生的现金总额是衡量我们正在进行的业务活动产生的现金流总额的重要指标。

自由现金流定义为持续经营产生的经营活动和投资活动产生的现金净额(不包括限制性现金和收购的变化)。我们计算自由现金流量为：(1)经营活动提供的净现金，(2)出售创收设备和经营物业和设备提供的净现金，以及(3)投资活动的其他现金流入减去(4)购买财产和创收设备。我们相信，在进行了支持持续业务运营所需的资本投资后，自由现金流为投资者提供了一个重要的视角，可以看到可用于偿债和股东的现金。我们对自由现金流的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。

*见管理层讨论和分析的财务资源和流动性部分中产生的现金总额和自由现金流对账。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
下表提供了GAAP持续业务的税前收益(EBT)、收益(亏损)和稀释后每股收益(稀释后每股亏损)与可比EBT、可比收益和可比EPS的对账。我们的可比EBT、可比收益和可比稀释每股收益指标不包括EBT、持续运营的收益和稀释每股收益中包含的某些项目。下表列出了这些项目的摘要，这些项目在我们的MD&A和合并财务报表附注中进行了更详细的讨论：
持续运营
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (单位为千，每股除外)
EBT$692,640 $(130,360)$(42,271)
非经营性养老金成本，净额(1)
(577)11,167 60,406 
重组和其他，净额(2)
19,656 76,364 35,308 
ERP实施成本(2)
12,715 34,251 21,260 
出售物业的收益(2)
(42,031)(5,418)(18,614)
提前赎回中期票据(2)
— 8,999 — 
选择租赁责任保险收入(2)
(777)(23,817)— 
可比EBT$681,626 $(28,814)$56,089 
收益(亏损)$521,598 $(111,996)$(23,272)
非经营性养老金成本，净额(1)
(2,990)5,273 44,852 
重组和其他，净额(包括ChoiceLease
责任保险结果)(2)
17,750 43,602 26,532 
ERP实施成本(2)
9,443 25,428 15,779 
出售物业的收益(2)
(31,509)(5,027)(13,845)
提前赎回中期票据(2)
— 6,863 — 
税收调整，净额(3)
675 22,064 3,508 
可比收益$514,967 $(13,793)$53,554 
稀释每股收益$9.70 $(2.15)$(0.45)
非经营性养老金成本，净额(1)
(0.06)0.10 0.85 
重组和其他，净额(包括ChoiceLease
责任保险结果)(2)
0.34 0.84 0.51 
ERP实施成本 (2)
0.18 0.49 0.30 
出售物业的收益(2)
(0.59)(0.10)(0.26)
提前赎回中期票据(2)
— 0.13 — 
税收调整，净额(3)
0.01 0.42 0.06 
可比每股收益$9.58 $(0.27)$1.01 
_______________
(1)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注19，“员工福利计划”。
(2)请参考合并财务报表附注中的附注21“影响可比性的其他项目”进行补充NAL信息。
(3)2021年，调整包括与即将到期的州净运营亏损相关的费用.2020年，调整包括对我们的英国递延税收资产给予1300万美元的估值津贴，即将到期的700万美元的州净运营亏损，以及200万美元的州法律修改。2019年的调整主要包括即将到期的500万美元的州净运营亏损。

下表提供了有效税率与可比税率的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(单位：千)
持续经营的实际税率(1)
24.7%(14.1)%(44.9)%
税收调整与非GAAP调整的所得税效应 (2)
(0.2)%(38.0)%49.4%
持续经营的可比税率(1)
24.5%(52.1)%4.5%
_______________ 
(1)持续经营的有效税率和可比税率分别基于上一页中的EBT和可比EBT。
(2)有关税收调整的更多信息，请参阅上表。非GAAP调整的所得税影响是根据与非GAAP调整相关的边际税率计算的。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
下表提供了收益(亏损)与可比EBITDA的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(单位：千)
净收益(亏损)$519,041 $(122,250)$(24,410)
非持续经营亏损，税后净额2,557 10,254 1,138 
所得税拨备(受益于)171,042 (18,364)(18,999)
EBT692,640 (130,360)(42,271)
非经营性养老金成本，净额(1)
(577)11,167 60,406 
影响可比性的其他项目，净额(2)
(10,437)90,379 37,954 
可比EBT681,626 (28,814)56,089 
利息支出 (3)
213,892 252,343 241,381 
折旧1,786,218 2,027,413 1,878,929 
二手车销售量，净额(4)
(257,402)(414)58,706 
摊销8,146 7,730 8,294 
可比EBITDA$2,432,480 $2,258,258 $2,243,399 
_______________
(1)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注19，“员工福利计划”。
(2)请参阅按部门划分的全年经营业绩中的上表，讨论我们的可比计量中不包括的项目及其在综合收益表中的分类，以及综合财务报表附注中的注释21，“影响可比性的其他项目”，以获得更多信息。
(3)2020年，不包括为提前赎回两张中期票据而记录的900万美元的利息支出，因为它在上文的“影响可比性的其他项目，净额”中列出。
(4)欲了解更多信息，请参阅合并财务报表附注6，“净收益设备”。


下表提供了总收入与营业收入的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (单位：千)
总收入$9,662,953 $8,420,091 $8,925,801 
分包运输和燃料(1,833,732)(1,372,235)(1,701,469)
选择租赁责任保险收入(1)
(777)(23,817)(35,260)
营业收入$7,828,444 $7,024,039 $7,189,072 
_______________
(1)2021年第一季度，我们完成了之前宣布的退出，扩大了我们对ChoiceLease客户的责任保险覆盖范围。


下表提供了FMS总收入与FMS运营收入的对账：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
FMS总收入$5,678,948$5,170,467$5,571,403
燃料(737,640)(569,074)(816,362)
选择租赁责任保险收入(1)
(777)(23,817)(35,260)
FMS运营收入$4,940,531$4,577,576$4,719,781
FMS EBT$663,090$(141,957)$(70,274)
FMS EBT占FMS总收入的百分比
11.7%(2.7)%(1.3)%
FMS EBT占FMS运营收入的百分比
13.4%(3.1)%(1.5)%
_______________
(1)2021年第一季度，我们完成了之前宣布的退出，扩大了我们对ChoiceLease客户的责任保险覆盖范围。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
下表提供了SCS总收入与SCS运营收入的对账：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
SCS总收入$3,154,798 $2,544,420 $2,551,271 
分包运输和燃料(944,282)(674,054)(671,306)
SCS营业收入$2,210,516 $1,870,366 $1,879,965 
SCS EBT$117,351 $159,940 $145,060 
SCS EBT占SCS总收入的百分比3.7%6.3%5.7%
SCS EBT占SCS运营收入的百分比5.3%8.6%7.7%

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩

下表提供了DTS总收入与DTS运营收入的对账：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
DTS总收入$1,457,188 $1,229,374 $1,417,483 
分包运输和燃料(402,264)(300,127)(444,789)
DTS运营收入$1,054,924 $929,247 $972,694 
DTS EBT$49,058 $73,442 $81,149 
DTS EBT占DTS总收入的百分比3.4%6.0%5.7%
DTS EBT占DTS运营收入的百分比4.7%7.9%8.3%

下表提供了净收益与调整后净收益、平均股东权益与调整后平均股东权益(调整后净资产收益率)以及用于计算调整后股本回报率的非GAAP要素与相应GAAP衡量标准之间的数字对帐：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (单位：千)
净收益(亏损)$519,041 $(122,250)$(24,410)
影响可比性的其他项目，净额(1)
(10,437)90,379 37,954 
所得税(2)
171,042 (18,333)(18,951)
调整后所得税前收益(亏损)679,646 (50,204)(5,407)
调整后的所得税(3)
(164,245)20,883 12,972 
调整后净收益(亏损)[A]
$515,401 $(29,321)$7,565 
平均股东权益$2,453,010 $2,256,830 $2,532,875 
股东权益平均调整(4)
14,436 59,680 14,988 
调整后平均股东权益[B]
$2,467,446 $2,316,510 $2,547,863 
调整后的股本回报率 [A/B]
20.9%(1.3)%0.3%
_______________
(1)请参阅按部门划分的全年经营业绩中的上表，讨论我们的可比计量中不包括的项目及其在综合收益表中的分类，以及综合财务报表附注中的注释21，“影响可比性的其他项目”，以获得更多信息。
(2)包括停产业务的所得税。
(3)表示所得税拨备加上影响可比性的其他项目的所得税。
(4)表示影响可比性的其他项目(扣除税收后)对相应期间股本的影响。

下表提供了2022年经营活动提供的预测净现金与预测产生的现金总额和预测的自由现金流之间的对账：
预测2022年
(单位：百万)
经营活动提供的净现金$2,250 
销售收益(主要是创收设备)(1)
750 
产生的现金总额3,000 
购买财产和赚取收入的设备(1)
(2,800 - 2,700)
预测自由现金流$200 - $300
_______________
(1)包括在投资活动的现金流中。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
关于前瞻性陈述的特别说明
前瞻性陈述(根据1995年“联邦私人证券诉讼改革法”的定义)是与预期、信念、预测、未来计划和战略、预期事件或与非历史事实有关的趋势有关的陈述。这些陈述通常在“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“将会”、“可能”、“可能”、“应该”等词语之前或包括在内。本年度报告包含前瞻性陈述，包括有关以下方面的陈述：
•我们对新冠肺炎疫情(包括全球供应链中断)对我们业务和财务业绩持续影响的预期；
•我们对停产的预期以及停产对我们在SCS和FMS业务领域内汽车业务的影响；
•我们对车辆供应的预期及其对定价和需求的影响；
•我们对创收设备的长期剩余价值的预期，包括在潜在的周期性低迷情况下蒙受损失或不得不降低剩余价值估计的可能性；
•我们对收购对我们SCS业务部门的影响的预期；
•我们对劳动力短缺对劳动力和转包运输成本的影响的预期；
•我们对FMS业务部门的预期：预期的ChoiceLease定价行动和收入、车队增长、销售量和收益；
•我们对SCS和DTS业务部门的预期营业收入、趋势、收益、销售活动和长期增长；
•我们对行业和市场趋势的预期及其对我们业务的潜在影响；
•二手车的预期价格和销售渠道组合；
•我们对经营活动的现金流、自由现金流和资本支出的预期；
•我们预期的未来合同现金义务和承诺；
•我们有能力通过股票回购计划实现我们的目标；
•我们的会计估计和准备金对于商誉和其他资产减值、剩余价值和其他折旧假设、递延所得税和年度有效税率、可变收入考虑、我们养老金计划的估值、信贷损失准备金和自我保险损失准备金的充分性；
•我们基于股票的薪酬计划、公开交易债务和其他债务对员工激励奖励的公允价值估计是否充足；
•我们就收购的购买对价分配而言，我们的公允价值估计的充分性和时机；
•我们有能力通过内部产生的资金和外部资金来源，为我们在可预见的未来的所有运营、投资和财务需求提供资金；
•我们预期的外部资金来源的使用水平和可用性、债务和租赁协议下的预期未来付款，以及套期保值和衍生品协议下交易对手违约造成的损失风险；
•燃油价格、分包运输成本和汇率波动的预期影响；
•我们对养老金计划资产回报率、未来养老金支出和估计缴费的预期；
•我们对某些索赔、诉讼和诉讼的范围和预期结果的期望；
•估计环境责任的最终处置；
60
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
•我们在资本市场获得商业票据和其他可用债务融资的能力；
•我们战略投资的影响；
•我们对担保损失的预期；
•与美国联邦、州和外国税收状况相关的未确认税收优惠的状况；
•我们对实现递延税项资产能力的期望；
•我们对某些税务审计的完成和最终结果的期望；
•我们打算将我们在英国和德国以外的海外子公司的收益无限期地进行永久再投资；
•近期会计声明的预期影响；
•我们打算退出FMS英国业务，但须遵守英国法律规定的咨询义务；以及
•我们对系统和流程变化对财务报告内部控制的影响的预期。
这些陈述以及本年度报告中包含的其他前瞻性陈述均基于我们当前的计划和预期，受风险、不确定性和假设的影响。我们提醒读者，某些重要因素可能导致实际结果和事件与任何前瞻性陈述中表达的大不相同。除其他因素外，这些风险因素包括：
•市况：
◦美国和全球总体经济和金融状况的变化导致对我们服务和产品的需求减少，利润率下降，坏账水平上升，进入信贷和金融市场的机会减少。
◦货运需求减少，这将影响我们的交易性和基于变量的合同业务。
◦我们的客户的运营、财务状况或商业环境的变化可能会限制他们对我们的服务和产品的需求或购买能力。
◦市场需求下降影响商业租赁市场和二手车销售以及全球经济状况。
◦在我们的SCS业务所服务的行业中，客户数量的波动和客户需求的变化。
◦当前财务、税收或监管要求的变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
•竞争：
◦技术的进步可能会影响对我们服务的需求，或者可能需要增加投资以保持竞争力，而我们的客户可能不愿意接受更高的价格来弥补这些投资的成本。
◦来自其他服务提供商的竞争，其中一些服务提供商拥有更大的资本资源或更低的资本成本，或者来自我们的客户，他们可能选择自己提供服务。
◦在我们运营的市场继续整合，这可能会产生拥有更多财力的大型竞争对手。
◦由于经济状况、服务需求、客户接受度或竞争，我们无法维持当前的定价水平。
•盈利能力：
◦低于预期的销售量或客户保留率。
61
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
◦商业租赁车队使用率和定价下降。
◦低于预期的二手车销售定价水平以及预期零售与批发销售比例的波动。
◦我们SCS和DTS业务部门的关键客户流失。
◦我们无法在经济高效的基础上调整我们的产品，以满足不断变化的消费者偏好。
◦我们的传统信息技术系统无法提供及时的数据访问。
◦市场燃料价格的突然变化和燃料短缺。
◦由于新的规定，车辆、柴油发动机和燃料的价格上涨。
◦与我们的维护计划相关的维护成本高于预期，收益低于预期。
◦由于我们的汽车SCS客户的生产延迟，收入增长低于预期，这主要与全球半导体供应短缺有关。
◦原始设备制造商或供应商无法提供车辆或部件，主要与全球半导体供应短缺有关。
◦我们无法成功执行我们的战略回报和资产管理计划，将我们的机队维持在正常化水平，并根据需求调整我们的机队大小。
◦事实证明，我们对SCS和DTS合同的主要假设和定价结构，包括任何关于通胀的假设都是不准确的。
◦增加工会、劳工罢工和停工。
◦由于司机和技术人员短缺，在吸引和留住司机和技术人员方面存在困难，这可能会导致更高的司机和技术人员采购成本，以及影响我们客户的更高的流失率。
◦我们无法管理我们的成本结构。
◦我们无法限制我们对客户索赔的风险敞口。
◦在法律或监管程序中的不利或意想不到的结果，或不确定的立场。
◦因恶劣天气或其他自然事件造成的业务中断或支出。
•融资问题：
◦更高的借贷成本。
◦出乎意料的利率和货币汇率波动。
◦由于投资资产回报率低于预期和利率的意外变化，我们的养老金计划的资金状况为负。
◦美国和全球信贷市场的不稳定，导致借贷成本上升和/或获得信贷的机会减少。
•会计事务：
◦减少创收设备的剩余价值或使用寿命。
◦补偿水平、退休比率和死亡率的增加导致养老金支出增加；影响养老金估计数、应计项目和费用的监管变化。
◦会计规则、假设和应计项目的变化。
62
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
◦与我们最近实施的企业资源规划系统和相关流程相关的困难。
•其他风险，在我们提交给美国证券交易委员会的文件中不时详述，包括在“第1A项”中。本年度报告中的“风险因素”。
新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素或评估这些风险因素对我们业务的影响。因此，我们不能保证我们未来的结果或成就。您不应过分依赖本文中包含的前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至本年度报告发布之日的情况。我们不打算、也不承担任何义务来更新或修改本年度报告中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

63

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
项目7A要求的资料载于本报告第二部分项目7。
64

项目8.财务报表和补充数据
财务报表
   页码
管理层关于财务报告内部控制的报告
  
66
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238)
  
67
合并收益表
  
69
综合全面收益表
70
合并资产负债表
  
71
合并现金流量表
  
72
合并股东权益报表
  
73
合并财务报表附注：  
注1.主要会计政策摘要
  
74
附注2.最近的会计声明
  
83
注3.细分市场报告
  
85
注4.收入
88
附注5.应收账款，净额
  
90
注6.创收设备，净额
  
90
注7.营业性质和设备，净额
  
92
附注8.商誉
  
93
附注9.无形资产，净额
  
93
附注10.应计费用和其他负债
  
94
注11.所得税
  
95
注12.租约
  
98
注13.债务
  
101
附注14.担保
  
103
注15.共享回购计划
  
103
附注16.累计其他综合损失
  
104
注17.每股收益
  
104
注18.基于股份的薪酬计划
  
105
注19.员工福利计划
  
107
注20.环境问题
  
113
注21。影响可比性的其他事项
  
114
注22。或有事项及其他事项
  
115
注23。补充现金流信息
  
116
注24.收购
116
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度合并财务报表时间表：  
附表II-估值及合资格账目
  
118
所有其他附表都被省略，因为它们不适用，或者要求的信息显示在合并财务报表或附注中。
65

管理层关于财务报告内部控制的报告

致莱德系统公司股东：
莱德系统公司及其合并子公司(莱德)的管理层负责根据1934年“证券交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的充分内部控制。莱德对财务报告的内部控制旨在根据美国公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制综合财务报表提供合理保证。
莱德对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映莱德资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且我们的收入和支出仅根据莱德管理层和董事的授权进行；以及(3)提供关于防止或及时发现未经授权的收购、使用或处置的合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层评估了莱德截至2021年12月31日财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会在“内部控制-综合框架(2013)”中提出的标准。根据我们的评估和这些标准，管理层确定莱德公司截至2021年12月31日对财务报告保持了有效的内部控制。
莱德的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计了莱德截至2021年12月31日财务报告内部控制的有效性。他们的报告将出现在下一页。

66

独立注册会计师事务所报告

致莱德系统公司董事会和股东

财务报表与财务报告内部控制之我见

我们审计了莱德系统公司及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表，以及截至2021年12月31日的三个年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益表和现金流量表，包括所附指数所列的相关附注和财务报表明细表(统称为“合并财务报表”)。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量。此外，我们认为，本公司于2021年12月31日在所有重要方面维持对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。

意见基础

本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制报告中所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录交易是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
67


由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

创收设备-剩余价值

如综合财务报表附注1和附注6所述，截至2021年12月31日，创收设备的账面净额为83亿美元。折旧费用为17亿美元，主要与Fleet Management Solutions(FMS)创收设备有关。由车辆组成的创收设备最初按包括供应商回扣的成本入账。折旧准备是用直线法计算的。正如管理层披露的那样，他们定期审查和适当调整现有创收设备的估计剩余价值和使用寿命。管理层对创收设备的估计剩余价值和使用年限的审查是基于车辆类别(即通常按重量和使用情况细分的卡车、拖拉机和拖车)、历史和当前市场价格、第三方预期未来市场价格、车辆预期寿命和批发或零售市场预期销售额等因素。

我们认定与创收设备-剩余价值相关的执行程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是管理层在估计剩余价值时的重大判断，这反过来又导致审计师高度判断，在执行程序和评估管理层在估计与公司历史和当前市场价格、第三方预期未来市场价格以及批发和零售市场预期销售额相关的剩余价值时的重大判断。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层对创收设备估计剩余价值的评估和相关调整有关的控制措施的有效性。这些程序还包括(I)测试管理层制定创收设备的估计剩余价值的过程，(Ii)测试公司历史二手车销售数据以及历史和当前市场价格的准确性，(Iii)评估管理层关于第三方预期未来市场价格和批发和零售市场预期销售额的重大假设的合理性，以及(Iv)测试基于更新的估计残值计算折旧费用调整的计算。评估管理层有关第三方预期二手车未来市场价格及二手车在批发及零售市场的预期销售量的重大假设，包括评估所使用的假设是否合理，并考虑(I)二手车销售市场过往趋势，(Ii)与外部市场及行业数据的一致性，及(Iii)与审计其他领域取得的证据是否一致。

/s/ 普华永道会计师事务所
佛罗里达州哈兰代尔海滩
2022年2月17日

自2006年以来，我们一直担任本公司的审计师。



68
莱德系统公司和子公司
合并收益表
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位为千，每股除外)
租赁及相关维修和租赁收入$3,994,481 $3,704,045 $3,784,744 
服务收入5,181,370 4,317,992 4,555,692 
燃油服务收入487,102 398,054 585,365 
总收入9,662,953 8,420,091 8,925,801 
租赁及相关维护和租赁成本2,896,433 3,108,766 3,103,703 
服务成本4,497,504 3,653,088 3,879,863 
燃料服务费467,459 382,749 571,658 
其他运营费用132,066 123,420 121,980 
销售、一般和行政费用1,054,537 921,573 907,449 
非经营性养老金成本，净额(577)11,167 60,406 
二手车销售量，净额(257,402)(414)58,706 
利息支出213,892 261,342 241,381 
杂项(收入)损失，净额(65,970)(21,855)(33,642)
重组和其他项目，净额32,371 110,615 56,568 
8,970,313 8,550,451 8,968,072 
所得税前持续经营的收益(亏损)692,640 (130,360)(42,271)
所得税拨备(受益于)171,042 (18,364)(18,999)
持续经营的收益(亏损)521,598 (111,996)(23,272)
非持续经营亏损，税后净额(2,557)(10,254)(1,138)
净收益(亏损)$519,041 $(122,250)$(24,410)
普通股每股收益(亏损)-基本
持续运营$9.92 $(2.15)$(0.45)
停产经营(0.05)(0.21)(0.03)
净收益(亏损)$9.87 $(2.34)$(0.47)
每股普通股收益(亏损)-摊薄
持续运营$9.70 $(2.15)$(0.45)
停产经营(0.05)(0.21)(0.03)
净收益(亏损)$9.66 $(2.34)$(0.47)
请参阅合并财务报表附注。
注意：由于四舍五入的原因，每股收益金额可能不是累加的。


69
莱德系统公司和子公司
综合全面收益表


截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(单位：千)
净收益(亏损)$519,041 $(122,250)$(24,410)
其他全面收益(亏损)：
累计换算调整变动和现金流量套期保值未实现亏损1,606 6,867 30,681 
养老金和退休后项目摊销27,741 40,362 30,305 
与养老金和退休后项目摊销有关的所得税费用(5,781)(9,090)(7,059)
养老金和退休后项目摊销，税后净额21,960 31,272 23,246 
养老金结算造成的净精算损失的重新分类— — 34,974 
精算净损失和先前服务费用的变化122,707 (16,894)(7,609)
Income tax (expense) benefit related to change in net actuarial loss and prior service cost (18,309)(1,959)(6,149)
税后净精算损失和先前服务成本的变化104,398 (18,853)21,216 
其他综合收益，税后净额127,964 19,286 75,143 
综合收益(亏损)$647,005 $(102,964)$50,733 

请参阅合并财务报表附注。

70
莱德系统公司和子公司
综合资产负债表
 十二月三十一日，
 20212020
 (以千为单位，除
股份金额)
资产：
流动资产：
现金和现金等价物$233,961 $151,294 
应收账款净额1,464,737 1,182,350 
盘存68,677 61,191 
预付费用和其他流动资产693,239 200,694 
流动资产总额2,460,614 1,595,529 
创收设备，净额
8,323,039 8,777,015 
运营资产和设备，网络984,978 927,058 
商誉570,905 475,245 
无形资产净额170,205 43,216 
销售型租赁和其他资产1,324,582 1,113,891 
总资产$13,834,323 $12,931,954 
负债和股东权益：
流动负债：
短期债务和长期债务的流动部分$1,333,363 $516,581 
应付帐款747,898 547,389 
应计费用和其他流动负债1,119,602 989,178 
流动负债总额3,200,863 2,053,148 
长期债务5,246,306 6,093,655 
其他非流动负债1,314,404 1,403,861 
递延所得税1,274,804 1,125,733 
总负债11,036,377 10,676,397 
承付款和或有事项(附注22)
股东权益：
优先股，不是每股面值-授权，3,800,917; 无未偿还，2021年12月31日和2020年
— — 
普通股，$0.50每股面值-授权，400,000,000；未偿还，2021年12月31日-53,789,0362020年12月31日-53,732,033
26,896 26,866 
额外实收资本1,194,334 1,132,954 
留存收益2,265,957 1,912,942 
累计其他综合损失(689,241)(817,205)
股东权益总额2,797,946 2,255,557 
总负债和股东权益$13,834,323 $12,931,954 
请参阅合并财务报表附注。

71
莱德系统公司和子公司
合并现金流量表

    
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
来自持续经营活动的现金流：
净收益(亏损)$519,041 $(122,250)$(24,410)
减去：非连续性业务的亏损，扣除税收后的净额(2,557)(10,254)(1,138)
持续经营的收益(亏损)521,598 (111,996)(23,272)
折旧费用1,786,218 2,027,413 1,878,929 
二手车销售量，净额(257,402)(414)58,706 
摊销费用和其他非现金费用，净额25,137 115,519 101,289 
非现金租赁费用98,363 92,227 94,039 
非经营性养老金成本、净额和基于股份的薪酬支出46,423 41,160 86,234 
递延所得税费用(福利)126,153 (32,865)(32,331)
销售型租赁的收款138,698 114,462 121,201 
营业资产和负债变动情况：
应收账款(240,330)(5,356)27,149 
盘存(7,486)20,094 (1,334)
预付费用和其他资产(124,804)(91,969)(65,185)
应付帐款125,800 28,863 (26,596)
应计费用和其他非流动负债(63,061)(15,835)(78,290)
持续经营活动提供的现金净额2,175,307 2,181,303 2,140,539 
来自持续经营的投资活动的现金流：
购买财产和赚取收入的设备(1,941,409)(1,146,521)(3,735,174)
销售创收设备748,099 538,894 465,705 
营业物业和设备的销售73,659 13,334 52,276 
收购，扣除收购的现金后的净额(325,116)— — 
其他(4,977)(6,704)— 
持续经营中用于投资活动的现金净额(1,449,744)(600,997)(3,217,193)
来自持续经营融资活动的现金流：
商业票据和其他资产的净借款(偿还)259,507 (377,273)(15,492)
债务收益299,616 2,084,343 3,016,348 
偿还债务(607,636)(3,055,380)(1,775,685)
普通股股息(121,813)(119,036)(116,469)
已发行普通股29,966 7,806 8,216 
回购普通股(56,217)(29,219)(27,686)
其他(7,131)(18,419)(5,093)
持续经营的融资活动提供(用于)的现金净额(203,708)(1,507,178)1,084,139 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(617)5,132 (4,272)
现金、现金等价物和持续运营的限制性现金增加521,238 78,260 3,213 
增加(减少)现金、现金等价物和非持续经营的限制性现金793 (550)2,260 
现金、现金等价物和限制性现金增加522,031 77,710 5,473 
期初现金、现金等价物和限制性现金151,294 73,584 68,111 
期末现金、现金等价物和限制性现金$673,325 $151,294 $73,584 
请参阅合并财务报表附注。
72
莱德系统公司和子公司
合并股东权益报表
 择优
库存		普通股其他内容
实收资本		留存收益累计
其他
综合损失		 
 金额股票帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
2019年1月1日的余额$— 53,116,485 $26,559 $1,084,391 $2,337,252 $(911,634)$2,536,568 
综合收益(亏损)— — — — (24,410)75,143 50,733 
已宣布的普通股股息-$2.20每股
— — — — (117,349)— (117,349)
根据员工股票奖励和股票购买计划等发行的普通股— 633,261 316 7,900 — — 8,216 
普通股回购— (471,430)(236)(9,470)(17,980)— (27,686)
基于股份的薪酬— — — 25,828 — — 25,828 
2019年12月31日的余额— 53,278,316 26,639 1,108,649 2,177,513 (836,491)2,476,310 
采用新的金融工具信贷损失计量标准— — — — (5,077)— (5,077)
综合收益(亏损)— — — — (122,250)19,286 (102,964)
已宣布的普通股股息-$2.24每股
— — — — (121,292)— (121,292)
根据员工股票奖励和股票购买计划等发行的普通股— 1,090,715 545 7,261 — — 7,806 
普通股回购— (636,998)(318)(12,949)(15,952)— (29,219)
基于股份的薪酬— — — 29,993 — — 29,993 
2020年12月31日的余额— 53,732,033 26,866 1,132,954 1,912,942 (817,205)2,255,557 
综合收益(亏损)— — — — 519,041 127,964 647,005 
已宣布的普通股股息-$2.28每股
— — — — (125,365)— (125,365)
根据员工股票奖励和股票购买计划等发行的普通股— 792,297 398 29,568 — — 29,966 
普通股回购— (735,294)(368)(15,188)(40,661)— (56,217)
基于股份的薪酬— — — 47,000 — — 47,000 
2021年12月31日的余额$— 53,789,036 $26,896 $1,194,334 $2,265,957 $(689,241)$2,797,946 
请参阅合并财务报表附注。
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莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注

1. 重要会计政策摘要

合并和列报的基础

合并财务报表包括莱德系统公司(莱德)、莱德拥有控股权的所有实体(子公司)以及根据美国公认会计原则(美国公认会计原则)确定莱德为主要受益人的可变利益实体(VIE)的账户。如果我们有权指导对实体的经济表现影响最大的活动，并且我们分担实体的重大风险和回报，莱德就被认为是主要受益者。所有重要的公司间账户和交易都已在合并中取消。我们根据以下数据来报告我们的财务业绩三业务领域：(1)车队管理解决方案(FMS)，向主要在美国(美国)、加拿大和英国(英国)的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维修选择、卡车、拖拉机和拖车的商业租赁和维修服务；(2)供应链解决方案(SCS)，在北美提供综合物流解决方案，包括分销管理、专用运输、运输管理、电子商务和最后一英里以及专业服务；以及(3)专用运输解决方案(DTS)，它在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机、管理和行政支持。作为向SCS客户提供的运营集成的多服务供应链解决方案的一部分，专门的运输服务主要报告在SCS业务部分。

预算的使用

编制我们的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中报告的金额。这些估计是基于管理层对历史趋势、我们未来可能采取的行动以及编制合并财务报表时可获得的其他信息的最佳了解。估算值的变化通常在新信息可用期间确认。估计的性质使得实际结果可能与估计的金额有合理差异的领域包括：折旧和剩余价值、员工福利计划债务、自我保险应计项目、长期资产(包括商誉和无限期无形资产)的减值评估、收入确认、信贷损失准备、所得税和递延税项负债以及或有负债。

新冠肺炎的影响对我们几个领域的业务产生了负面影响，特别是在2020年上半年。虽然我们的业务正在经历积极的势头，但大流行的其他未知影响可能会对我们的业务、财务业绩以及重大判断和估计领域产生进一步影响。

现金等价物

现金等价物是指在购买之日到期日为三个月或以下的短期计息票据的投资，并按成本列报。

收入确认

我们主要通过与客户签订租赁、租赁和维护创收设备以及提供物流管理和专用运输服务的合同来创造收入。我们签订的合同可以包括产品和服务的各种组合，这些组合通常能够是不同的，并作为单独的履行义务进行核算。当合同得到双方的认可和承诺，确定了当事人的权利，确定了支付条件，合同具有商业实质，对价有可能收回时，我们就会对合同进行核算。
当我们向客户提供承诺的产品或服务时，我们通常会随着时间的推移确认收入，因为我们预计这些产品或服务将获得一定的回报。收入确认为扣除向客户收取的税款(如销售税)后的净额，这些税款已汇回适用的税务机关。

租赁及相关维护和租赁

租赁及相关维护和租赁收入包括我们FMS业务部门的ChoiceLease和商业租赁收入。在我们的ChoiceLease产品线下，我们提供全方位服务租赁以及更灵活的维护选项。我们的ChoiceLease产品作为捆绑服务进行营销、定价和管理。我们不提供单独租赁车辆的服务。我们在我们的商业租赁产品线下提供车辆租赁，允许客户短期补充他们的车队。
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莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)

我们的ChoiceLease产品线包括车辆租赁(租赁组件)以及维护和其他服务(非租赁组件)。我们一般把新车租给我们的客户。根据管理层对每个组件的相对独立销售价格的最佳估计，在租赁组件和非租赁组件之间分配对价。有关我们独立销售价格估算流程的更多信息，请参阅下面的“重要判断和估算”部分。

我们的ChoiceLease产品根据里程或时间使用情况提供固定收费和可变收费。固定费用通常在月初计费，可变费用通常拖欠一个月。ChoiceLease协议租赁部分的收入根据安排的分类确认，通常为经营性或销售型租赁。我们的大部分租赁被归类为经营性租赁，我们以直线方式确认这些协议中租赁部分的收入。维修服务的非租赁部分通常不会在ChoiceLease合同的有效期内均匀执行，因为提供的维修水平通常会随着车辆使用年限的增加而增加。因此，我们确认维护收入与维护基础车辆的估计成本模式一致。这通常会导致确认分配给协议维护服务部分的客户账单部分的递延收入。

我们的商业租赁产品包括车辆的短期租赁(一天最长一年)。我们所有的租金安排都被归类为经营租赁，收入是按直线确认的。

租赁和租赁协议通常不会规定预定的租金上涨或上涨。然而，大多数租赁协议允许根据消费物价指数(CPI)的变化调整费率。租赁和租赁协议还规定了基于计时费和/或每英里固定费用的可变使用费。计时收费、每英里收费和由于CPI变化而导致的费率变化被认为是或有收入。因此，在设备使用或CPI发生变化之前，这些费用不被认为是固定的或可确定的，并且不包括在合同开始时的对价分配中。根据合同安排计入的与许可税和经营税相关的收入也不包括在合同开始时的对价分配中，而是作为赚取的。

可变对价，例如里程和CPI变化的账单，以及许可和运营税收入，根据合同开始时(或最近一次合同修改)赚取时相同的分配百分比分配给租赁和维护组件。分配给租赁部分的可变对价在收入中确认为赚取的，分配给非租赁部分的可变对价在收入中使用输入法确认，这与合同剩余期限的维护成本估计模式一致。

未归类为经营性租赁的租赁被视为销售型租赁。我们使用实际利息法确认销售型租赁的收入，这种方法为租赁中的未偿还投资提供了恒定的定期回报率。我们根据销售型租赁安排租赁新车或二手车。我们在租赁开始时的经营业绩中确认租赁净投资与出售二手车辆损益的账面价值之间的差额。

服务

服务收入包括所有SCS和DTS收入，以及SelectCare和我们FMS业务部门的其他收入。在我们的SCS业务部门，我们提供广泛的物流管理服务，旨在通过各种技术和工程解决方案来优化供应链并满足客户的关键业务需求。在我们的DTS业务部门，我们将设备、维护、司机、行政服务和附加服务结合在一起，为客户提供单一的集成专用运输解决方案。DTS服务是根据运输分析为我们的客户定制的，以优化车辆容量和整体资产利用率。

SCS和DTS服务合同的收入在按照合同条款提供服务时予以确认。SCS和DTS合同通常包括(1)固定和可变计费费率，(2)成本加计费费率(基于执行服务所产生的实际成本和合同加价的输入法)，或(3)服务的仅可变或仅固定计费费率。我们的计费结构与转移给客户的价值保持一致。我们通常有权支付与我们交付给客户的价值直接对应的金额。

我们的客户与我们签约，要求我们将运输或供应链物流服务集成到单一的运输或供应链解决方案中。因此，我们通常将SCS和DTS服务合同视为一体
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合并财务报表附注-(续)
随着时间的推移履行履行义务。我们通常销售特定于客户的定制解决方案，并使用预期成本加保证金方法来估算每项履约义务的独立售价。

根据我们的SelectCare安排，我们提供所需的维护和维修，使车辆保持良好的运行状态，执行预防性维护检查，提供紧急道路服务，并更换车辆。我们为选择不租赁我们车辆的客户提供这些维修服务。我们绝大多数的服务都是例行的，并在整个安排期限内反复提供。我们不时提供非常规大修服务，以便让车辆重新投入使用。

我们的维修服务安排包括按月收取固定费用和按里程或时间使用情况按月收取浮动费用。固定费用通常在当月提供的服务的月初计费，而可变费用通常在一个月的欠费中计费。大多数维护协议允许根据CPI的变化更改费率。固定的每英里收费和由于消费物价指数变化而引起的费率变化被确认为赚取的。

维护服务是SelectCare合同中唯一的履约义务。对于合同维护协议，收入确认为根据相关安排的条款提供维护服务。我们通常将长期维护合同核算为一年期由于我们的维护安排，合同通常在第一年后可以取消，而不会受到处罚。对于事务性维护服务，收入在提供服务的时间点确认。

与我们的维护安排下执行的活动相关的成本主要包括人工、部件和外部维修工作，并在发生时计入费用。非收费维护成本已根据与维护相关的人力成本相对于所有产品线的比例在“服务成本”中进行分配和反映。


燃料服务

燃料服务收入在我们的FMS业务部门中报告。我们在美国和加拿大的维修设施为我们的FMS客户提供燃料。燃料服务收入按合同费率向客户开具发票，与其他合同中提供的其他服务分开，或按零售价开具发票。燃料服务的收入在燃料交付给客户时确认。燃料在很大程度上是对我们的客户的传递，在市场燃料价格稳定的时期，我们意识到盈利能力的变化微乎其微。然而，短期内市场燃油价格的突然上涨或下跌可能会对盈利能力产生正面或负面影响，因为燃油服务的客户定价是基于当前的市场燃油成本确定的。

重大判断和估计

我们根据每项服务的相对独立售价在租赁和维护组件之间的ChoiceLease安排中分配合同对价。我们不以独立方式销售ChoiceLease产品的租赁部分，因此需要做出重大判断来确定租赁部分的独立售价。我们通过SelectCare安排单独销售维护服务。

对于租赁部分，我们使用与基础租赁车辆相关的预计现金流出、扣除估计的出售收益和考虑我们的加权平均资本成本的特定目标回报来估计独立销售价格。对于合同中的非租赁部分，我们使用预期成本加利润的方法估计维护部分的独立销售价格。预期成本是基于我们在ChoiceLease安排中提供维护服务的历史。利润率基于SelectCare产品线中我们的全面服务维护合同的历史利润率百分比，因为这些合同中的维护履行义务与我们的ChoiceLease安排类似。

我们的SCS和DTS合同通常包括向客户转让多种服务的承诺。我们在合同中提供的SCS和DTS服务依赖于服务之间的高度集成和相互依赖。需要判断，以确定是否将每项服务视为不同的服务并作为单独的履行义务进行核算，还是将每项服务一起作为一项重要的综合服务进行核算并随着时间的推移予以确认。在作出这项判断时，我们会考虑在合约范围内所提供的服务，是否代表把个别服务或组合服务转移给客户。这涉及评估合同中对客户的承诺，以确定为实现承诺而需要执行的服务。由于在不同位置出现多个服务
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合并财务报表附注-(续)
合同期间的时间点可能会被视为综合服务，因此需要判断向我们的客户提供服务的方式。

合同余额

当我们有无条件开具发票的权利时，我们记录与确认的收入相关的应收账款。我们没有实质性的合同资产，因为我们通常在执行服务时向客户开具发票。我们选择不评估合同是否有重要的融资部分，因为从收到客户付款到向客户转移服务之间的时间不到一年。请参阅附注5，“应收账款，净额”，了解我们的贸易应收账款金额。

我们的合同负债包括递延收入，这主要与我们的ChoiceLease产品的维护服务部分在履行之前收到或到期的付款有关。合同债务的变化是由于收取现金或履行合同义务所致。有关详细信息，请参阅附注4，“收入”。

获得和履行合同的费用

我们获得和履行合同的增量直接成本(主要由销售佣金和设置成本组成)将在合同履行期间或更长时间内资本化和摊销，通常是在预期续签且续订佣金与初始佣金不相称的情况下客户关系的估计寿命。我们利用获得合同的增量直接成本，这些成本(1)与合同直接相关，(2)预计将通过合同产生的收入收回。这需要评估成本是否是递增的，如果没有客户合同就不会发生。

与我们的ChoiceLease产品相关的资本化销售佣金的摊销方式与合同的基本租赁或非租赁部分的收入确认模式相同；通常是以直线为基础的租赁部分，并与非租赁部分的维护成本的估计模式保持一致。我们根据合同对价的相同分配将ChoiceLease佣金分配给租赁和非租赁部分。摊销期限与我们的合同条款一致，通常从三至七年了.

与我们的SCS和DTS服务合同相关的资本化销售佣金通常是在直线基础上摊销的，与基础合同确认收入的模式一致。摊销期限与合同的预期期限一致，这是典型的Ly范围从三至五年.与我们的SCS和DTS服务合同相关的资本化设置成本通常根据客户关系的平均寿命按直线摊销。

获得和履行合同的增量成本计入合并资产负债表中的“销售型租赁和其他资产”。成本主要在预期受益期的综合收益表中的“销售、一般和行政费用”中摊销。有关详细讨论，请参阅附注4，“收入”。

信贷损失及其他拨备

我们对与某些折扣和其他客户优惠相关的账单调整保持一定的折扣。根据我们对历史损失率的审查，以及影响我们业务部门的当前和预期事件、当前收款趋势和历史账单调整，确定我们的应收贸易账款和销售型租赁净投资拨备的估计值会定期更新。当应收账款被确定为无法收回时，将从备抵中扣除金额。

当开始与客户建立业务关系时，我们会评估客户的可收集性，并在提供服务时对其进行持续监控。我们有一个基于内部制定的标准和第三方提供的评级的信用评级系统。我们的信用评级系统，以及对拖欠款项的监控，使我们能够在关系开始时以及随后提供服务时决定是否有可能收回款项。在这一过程中考虑的因素包括历史支付趋势、行业风险、客户的流动性、经营年限、判决、留置权和破产。付款条件因合同类型而异，尽管条款通常包括在以下范围内付款的要求15至90几天。

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合并财务报表附注-(续)
租契

作为出租人的租赁

我们将创收设备租赁给客户，租期一般为三至七年了适用于卡车和拖拉机，最高可达十年为拖车准备的。我们在一开始就确定一项安排是租约还是包含租约。创收设备的标准租赁协议赋予双方终止的权利；因此，我们评估承租人是否合理地确定行使终止选择权，以确定适当的租赁期限。如果我们终止合同，客户有权利(但没有义务)购买车辆。如果客户终止合同，我们可以选择要求客户购买车辆或支付终止合同罚金。我们的租约一般不向任何一方提供续订租约的选择权。我们还以短期方式向客户出租创收设备，从总有一天最高可达一年在长度上。我们也可能不时地将设施出租给第三方。我们的大部分租约被归类为经营性租约。然而，我们的一些创收设备租赁被归类为销售型租赁。请参阅附注6，“创收设备，净额”，了解我们对影响我们销售型租赁的创收设备的剩余价值和使用寿命的估计的更多信息。

作为承租人的租赁

我们从第三方租赁设施、创收设备、物料搬运设备、自动洗车机、车辆和办公设备。我们在一开始就确定一项安排是租约还是包含租约。经营租赁使用权(ROU)资产，代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，以及运营租赁负债，是根据租赁期内租赁付款的现值确认的。由于我们的大部分租约没有提供隐含的回报率，我们使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。在容易确定的情况下，我们使用隐含利率。经营租赁ROU资产也不包括收到的租赁奖励。我们支付与物业税、保险和维修相关的可变租赁费，以及租赁设施的CPI变化；创收设备、自动洗衣机、车辆和办公设备的使用；以及材料处理设备的运营时间。对于12个月或以下的租赁，除我们的房地产租赁外，我们不确认ROU资产或负债，并在我们的损益表中以直线基础确认租赁付款，并在产生这些付款义务的期间内确认可变租赁付款。

设施的租赁条款一般是三至五年使用一或更多五年期创收设备、物料搬运设备、自动洗衣机、车辆和办公设备的续订选项和租赁条款通常在三至七年了使用不是扩展选项。我们的某些物料搬运设备租约有剩余价值保证。在计算经营租赁ROU资产和经营租赁负债时，租赁条款可能被视为包括延长或终止租赁的选择权，前提是我们有理由确定我们将行使该选择权。宏观经济状况是评估是否会行使延长租赁期选择权的主要因素。我们的租赁安排中没有一项包含限制性金融契约。租赁费用主要计入合并收益表中的“其他营业费用”和“销售、一般和行政费用”。有关更多信息，请参阅附注12“租赁”。

盘存

库存主要由燃料、轮胎和汽车零部件组成，采用加权平均成本基础或可变现净值，以成本较低者计价。

创收设备、营业财产和设备以及折旧

由车辆组成的创收设备以及运营物业和设备最初按包括供应商回扣的成本入账。已确认为融资租赁的创收设备和经营物业及设备最初按租赁期内支付的租赁付款现值或公允价值中的较低者入账。延长车辆寿命或增加车辆价值的车辆维修和保养费用是资本化的，而普通维修和保养(包括更换轮胎或修理)则在发生时计入费用。与开发或获取内部使用软件相关的直接成本被资本化。在软件开发项目的初步阶段发生的成本，以及维护和培训成本，在发生时计入费用。

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合并财务报表附注-(续)
租赁改进在其估计使用年限或相关租赁期限较短时折旧。如果租赁物业在租赁期内有大量额外投资，我们会重新评估租赁期，以确定该项投资连同任何与不续期有关的罚则是否会构成经济惩罚，使续期看来是合理的保证。

折旧是对所有可折旧资产采用直线法计算的。根据相关资产的性质，折旧费用已在整个综合收益表中确认。我们定期检讨及酌情调整现有创收设备的估计剩余价值及使用年限，以记录折旧费用。作为FMS业务的一部分，我们经常处理二手创收设备。有关更多信息，请参阅附注6，“创收设备，净额”。营业财产和设备销售的损益反映在综合收益表的“杂项(收益)损失，净额”中。

商誉和其他无形资产

商誉是指收购价格超过基础收购的有形和无形资产净值的公允价值。商誉和其他使用年限不确定的无形资产不摊销，而是在每年10月1日至少每年进行一次减值测试，或者在事件或情况表明商誉的账面价值可能减值的情况下更频繁地进行减值测试。在评估减值商誉时，我们可以选择首先评估定性因素，以确定是否需要进一步的减值测试，例如宏观经济状况、我们所在行业和市场的变化、我们的市值以及我们报告单位的历史和预期未来财务表现。

如果我们得出结论认为报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，或者我们绕过了可选的定性评估，则通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来评估可回收性。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将就报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确认商誉减值损失，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。

我们对报告单位的公允价值估计是基于市场法和收益法的组合来确定的。在市场法下，我们选择与报告单位相对应的可比上市公司，得出基于市场的倍数。根据收益法，报告单位的公允价值是根据预计未来现金流量的贴现现值估计的。用于贴现现金流的利率取决于基于我们的行业和资本结构的利率和资本成本，并根据基于市值的股本和规模风险溢价进行调整。对未来现金流的估计取决于我们对过去和当前事件的了解和经验，以及对我们预期存在的条件的重大判断和假设，包括收入增长率、利润率、长期增长率、资本要求、二手车销售收益、利用我们税收净运营亏损的能力和贴现率。我们对现金流的估计还基于历史和未来的经营业绩、经济状况和我们预期采取的行动。除了这些因素外，我们的SCS和DTS报告单位还取决于几个关键客户或行业部门。失去一个关键客户可能会对我们的SCS或DTS报告单位产生重大影响，导致我们评估该事件是否导致商誉减值损失。

在商誉减值分析中，这些因素和管理层的判断存在内在的不确定性。作为减值分析基础的假设可能会发生变化，导致未来可能出现价值减值。

由我们的商号组成的无限期无形资产，会在情况显示账面值可能无法收回时评估减值。该评估与用于评估商誉减值的流程一致。寿命有限的无形资产在其各自的估计使用年限内摊销。应摊销的可识别无形资产的减值评估如下所述。
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合并财务报表附注-(续)

商誉和无限期无形资产以外的长期资产减值

持有及使用的长期资产，包括赚取收入的设备、营运物业及设备，以及使用年限有限的无形资产，在情况显示资产账面值可能无法收回时，会进行回收测试。长期资产的可回收性是通过比较资产或资产组的账面价值与管理层对该资产或资产组预期产生的未贴现未来营运现金流(不包括利息费用)的最佳估计来评估的。如果这些比较显示该资产或资产组的账面价值不可收回，则就该资产或资产组的账面价值超出其估计公允价值的金额确认减值损失。待处置的长期资产，包括赚取收益的设备及营运物业及设备，以账面值或公允价值减去出售成本中较低者列报。

自保应计项目

我们在汽车责任、工人赔偿和其他保险计划下保留一部分事故险。在我们的保险计划下，我们保留不同金额的损失险，一般最高可达$。3在每次发生的基础上是百万美元。自我保险应计项目主要基于精算估计的未贴现索赔成本，其中包括已发生但未报告的索赔。利用历史损失发展因素来预测已发生损失的未来发展，并根据实际索赔经验和理赔情况对这些金额进行调整。虽然我们相信数额是足够的，但不能保证我们的精算估计不会因估计过程中固有的限制而发生变化。这些负债精算估计的变化计入或贷记确定期间的收益。预计在下一年内支付的金额被归类为“应计费用和其他流动负债”，其余的列入综合资产负债表中的“其他非流动负债”。

我们还在我们各自的基础留成之外维持一定数额的额外保险。可向保险公司追回的金额不会抵销相关责任，因为我们的保单不会取消或提供法律豁免，以支付与该等风险有关的损失。预计在明年内从保险公司收到的金额已计入“应收账款净额”，其余部分计入“销售型租赁和其他资产”，只有在认为有可能实现追回索赔时才予以确认。

所得税

我们的所得税拨备是以报告的所得税前收益为基础的。递延税项按现有资产及负债的账面金额与其各自税基之间的暂时性差异的未来税项影响确认，采用预期差异将逆转的年度的有效税率。

确认估值津贴是为了将递延税项资产减少到更有可能变现的金额。在评估实现的可能性时，我们会考虑对未来应税收入来源的估计。我们根据可能与随后几年提交的所得税申报单中反映的实际结果不同的估计和假设来计算我们当前和递延的纳税状况。基于提交的申报单的调整在确定时被记录。

我们在美国和世界各地的许多司法管辖区接受税务审计。税务审计本身的性质往往很复杂，可能需要几年时间才能完成。在正常的业务过程中，我们受到来自国税局和其他税务机关关于应缴税额的挑战。这些挑战可能会改变应税收入或扣除额的时间或数额，或者改变收入在税收管辖区之间的分配。作为我们计算收益所得税拨备的一部分，我们根据税收状况的技术优点来确定我们的税收状况的好处是否至少更有可能通过审计保持下去。待确认的税收优惠是指在最终和解时实现的可能性大于50%的最大数额的税收优惠。这种应计项目要求管理层对税务审计的最终结果作出估计和判断。实际结果可能与这些估计大不相同。我们会根据不断变化的事实和情况，例如税务审计的进度，调整这些准备金以及任何相关利息和罚款的影响。

与所得税敞口相关的利息和罚款被确认为已发生，并计入综合收益表的“所得税准备金(受益)”。所得税敞口的应计项目，包括罚金和利息，预计将在下一年结清，计入“应计费用和其他流动负债”，其余计入综合资产负债表的“其他非流动负债”。州所得税敞口的联邦利益计入综合资产负债表的“递延所得税”。

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遣散费和合同解约费

我们根据将要发生的费用的性质确认遣散费和合同终止费用的责任。对于在我们书面非自愿分居计划的指导方针内完成的非自愿分居计划，我们在可能和合理评估的情况下确认责任。对于一次性终止福利，如额外的遣散费或福利支出，以及其他退出成本，如合同终止成本，负债在产生负债的期间最初按公允价值计量和确认，随后负债的变化被确认为变动期的调整。作为重组计划一部分的与职位取消相关的遣散费包括在综合收益表中的“重组和其他净额”中。不属于重组计划一部分的遣散费在发生的期间被确认为收入的直接成本，或在综合收益表中的“销售、一般和行政费用”中确认，这取决于被取消的职位的性质。

环境支出

当可能发生损失并且成本可以合理估计时，我们确认环境问题的责任。环境责任估算可能包括预计的现场测试、咨询、补救、处置、补救后监测和法律费用(视情况而定)等费用。这一责任不反映可能从保险公司追回或国家机构偿还补救费用，但确实包括与其他潜在责任方分担成本的估计。由于预期现金支付的时间不是固定的，也不容易确定，因此估计不会打折。根据后续期间提供的补充信息，确认有必要对初始估计数进行后续调整。在未来一段时期，新的法律或法规、补救技术的进步或有关将使用的最终补救方法的更多信息可能会显著改变我们的估计。补救费用的报销要求在被认为有可能收回时予以确认。

衍生工具与套期保值活动

我们使用包括远期外汇合约和掉期在内的金融工具来管理我们对利率和外币汇率变动的敞口。这些金融工具的使用改变了我们对这些利率变动风险的敞口，目的是降低我们的风险或成本。我们预计不会因交易对手违约而蒙受任何损失，因为我们只与符合既定信用标准的大型银行和金融机构组成的交易对手签订合同。

在衍生品合同签订之日，我们正式记录了预期的套期保值名称和关系，以及签订衍生品合同的风险管理目标和策略等事项。我们还在开始和持续的基础上正式评估我们在套期保值交易中使用的衍生品在抵消套期保值项目的公允价值或现金流变化方面是否非常有效。作为套期保值入账的衍生工具的现金流量在合并现金流量表中与被套期保值项目归类在同一类别。当我们确定一种衍生工具作为对冲工具不是很有效，或者它不再是一种非常有效的对冲工具时，我们就会终止前瞻性的对冲会计。我们衍生品的公允价值是截至2021年12月31日不具重大意义d 2020.

外币折算

我们的对外业务一般使用当地货币作为其功能货币。这些业务的资产和负债按资产负债表日的有效汇率换算。综合收益表中的项目按平均汇率折算。相关的换算调整计入综合资产负债表中的“累计其他综合亏损”。外币交易产生的损益在合并损益表的“杂项(收益)损失净额”中确认。

基于股份的薪酬

股票期权奖励和非既得限制性股票奖励的公允价值在奖励的归属期间按直线原则列支。限制性股票单位(RSU)在它们被授予的当年计入费用。暴利税收优惠和税收不足直接计入所得税费用。

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合并财务报表附注-(续)
每股收益

每股收益采用两级法计算。计算每股收益的两级法是一种收益分配公式，它根据宣布的股息(无论是否支付)和未分配收益的参与权来确定普通股和任何参与证券的每股收益。RSU被认为是参与证券，因为基于股票的奖励包含不可没收的股息等价物权利，无论奖励最终是否归属。在两类法下，普通股每股收益的计算方法是将分配给普通股股东的分配收益和分配给普通股股东的未分配收益之和除以当期已发行普通股的加权平均数量。在应用两类法时，未分配收益根据期间已发行的加权平均股票分配给普通股和参与证券。

稀释后每股普通股收益反映了股票期权和其他非参股未既得股对潜在普通股的稀释效应。股票期权的摊薄效应是使用库存股方法计算的，该方法假设行使股票期权或授予股票所获得的任何收益将用于按该期间的平均市场价格购买普通股。假设收益包括受赠人支付的购买价格和每个期末的未确认补偿费用。对于我们确认净亏损的时期，任何未授予的奖励都将对我们的每股收益计算产生反稀释影响。

股份回购

普通股回购在公开市场交易中定期进行，并受市场状况、法律要求和其他因素的影响。股份回购的成本根据回购股份时的额外实收资本金额在额外实收资本和留存收益之间分配。

固定收益养老金和退休后福利计划

我们的固定收益养老金计划和退休后福利计划的资金状况在综合资产负债表中得到确认。资金状况以计划资产的公允价值和福利义务之间的差额来衡量。计划资产的公允价值代表对不可撤销信托的贡献的当前市场价值，这些信托由信托投资，仅为参与者的利益而持有。对于固定收益养老金计划，福利义务代表预期在退休时支付的福利的精算现值。对于退休后福利计划，福利义务代表归因于已经提供的员工服务的退休后福利的精算现值。计划资产的公允价值超过福利义务的资金过剩的计划被汇总并报告为养老金资产。资金不足的计划，其福利义务超过计划资产的公允价值，被汇总并报告为养老金和退休后福利负债。

养恤金和退休后福利负债的当期部分是指下一年内应付福利的精算现值，超过计划资产的公允价值(如果提供资金)，按计划计量。这些负债在合并资产负债表中的“应计费用和其他流动负债”中确认。

养老金和退休后福利支出包括服务成本、利息成本、计划资产的预期回报、先前服务成本净损失/信贷的摊销、净精算损失/收益以及任何结算或削减的影响。服务成本是指本年度获得的参保人福利的精算现值。计划资产的预期回报率是指为提供债务中包括的福利而投资或将投资的资金的预期平均收益率。先前服务费用代表计划修订的影响。净精算损失是由于实际经验与假设之间的差异或精算假设的变化造成的。两者最初都在综合资产负债表的“累计其他全面亏损”中确认，随后作为养老金和退休后福利支出的一个组成部分在剩余的预期寿命内摊销。

福利义务以及养老金和退休后福利支出的计量是基于管理层批准的估计和假设。这些估值反映了计划的条款，并使用了特定于参与者的信息，如薪酬、年龄和服务年限，以及某些假设，包括对贴现率、计划资产预期回报率、补偿增长率、利率和死亡率的估计。

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公允价值计量

我们在综合资产负债表中按公允价值计入各种资产和负债，包括持有的待售工具、拉比信托基金的投资和养老金资产。

公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，为资产或负债在本金或最有利的市场上转移负债而收取或支付的交换价格(退出价格)，公允价值被定义为在计量日为资产或负债在本金或最有利市场上进行有序交易而收到的交换价格或支付的转移负债的交换价格。公允价值计量依据以下公允价值层次结构进行分类：
1级我们在计量日期有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的报价(未经调整)。资产或负债的活跃市场是指资产或负债的交易发生的频率和数量足以持续提供定价信息的市场。
2级除一级价格外的其他可观察的投入，如类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价；或模型衍生的估值或其他可观察到的或可由资产或负债整个期限的可观测市场数据证实的其他投入。
3级资产或负债的不可观察的输入。这些输入反映了我们自己对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的假设。

当可用时，我们使用未经调整的报价市场价格来计量公允价值，并将该等计量归类到第一级。如果报价不可用，公允价值是基于模型驱动的估值，该估值使用当前基于市场或独立来源的市场参数，如利率和汇率。使用这些模型进行估值的项目根据对估值有重要意义的最低级别的投入或价值驱动因素进行分类。

由于该等金融工具的即时或短期到期日，综合资产负债表中报告的现金及现金等价物、应收账款及应付账款的账面价值接近公允价值。持有以供出售的创收设备按公允价值按非经常性基础计量，并按账面金额或公允价值减去销售成本中较低者列报。在拉比信托和衍生品中持有的投资按公允价值经常性列账。Rabbi Trust持有的投资包括交易所交易的股票证券和共同基金。这些投资的公允价值是基于活跃市场的报价。有关养老金资产的详细信息，请参阅附注17，“员工福利计划”。

2. 最近的会计声明

参考汇率改革

2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2020-04号，参考汇率改革(话题848)。此更新提供了可选的权宜之计，用于将GAAP应用于引用LIBOR或预计将于2021年底因利率改革而停止的其他利率的合约、套期保值关系和其他交易。此次更新适用于2020年3月12日至2022年12月31日期间的所有交易。我们将继续采用这一更新，因为相关合同中的替代参考利率将在2022年12月31日之前进行修改。我们不断评估对我们的综合财务状况、经营结果和现金流的影响。

租契

2021年7月，FASB发布了ASU No.2021-05，出租人-某些租赁费用可变的租约(主题842)。这一更新要求出租人将租赁归类为经营性租赁，如果他们有不依赖于指数或费率的可变租赁付款，并且如果被归类为销售型或直接融资租赁，则会产生销售损失。此次更新适用于2021年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期。允许实体采用追溯性或前瞻性方法实施本修正案。我们计划在预期的基础上采用这项修正案，预计采用这一指导方针不会对我们的综合财务状况、经营业绩和现金流产生实质性影响。

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企业合并

2021年10月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了美国会计准则委员会(ASU)第2021-08号文件，“合同资产和合同负债会计--企业合并”(主题805)。此更新要求公司应用来自与客户的合同的收入(主题606)，以确认和衡量在业务合并中获得的与客户的合同的合同资产和合同负债。此外，更新澄清了公司在确认企业合并中承担的合同责任时，应适用主题606中关于履约义务的定义。该标准在2022年12月15日之后的会计年度生效，并在这些会计年度内的过渡期内生效，允许提前采用。我们目前正在评估这对我们的综合财务状况、经营结果和现金流的影响。



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3. 细分市场报告

我们的运营部门根据相似的经济特征、产品、服务、客户和交付方式聚合为可报告的业务部门。

我们对该部门财务业绩的主要衡量，定义为“所得税前持续业务的收益(亏损)”(EBT)，包括中央支持服务(CSS)的成本分配，不包括营业外养老金成本、净额和附注21“影响可比性的其他项目”中所述的某些其他项目。CSS代表为支持所有业务部门而产生的成本，包括财务和采购、公司服务、人力资源、信息技术、公共事务、法律、营销和公司通信。EBT衡量的目标是明确每个业务部门的盈利能力，并最终让每个业务部门的领导层对其分配的CSS成本份额负责。某些成本不能归因于任何部门，仍未在CSS中分配，包括投资者关系、公共事务和某些高管薪酬的成本。可归因于业务细分的CSS成本主要分配给FMS、SCS和DTS，如下所示：

•金融、企业服务和健康与安全-根据估计和计划的资源利用率进行分配；

•人力资源-根据各种方法分配这一类别内的个人费用，包括根据估计使用率和支持的人员数量进行分配；

•资讯科技-主要根据与利用率相关的指标(如用户数或中央处理器时间分钟数)进行分配。与客户相关的项目成本和费用分配给负责该项目的业务部门；以及

•其他-代表法律和其他集中成本和支出，包括某些基于股票的激励薪酬成本。在分配费用时，费用主要是根据支持的人员数量计算的。

我们的FMS部门租赁创收设备，并为SCS和DTS部门提供燃料、维护和其他辅助服务。分配给SCS和DTS的部门间EBT包括与用于向SCS和DTS客户提供服务的设备相关的收益。与向SCS和DTS客户收费的部门间设备和服务相关的EBT(设备贡献)包括在FMS和为客户提供服务的部门，然后在合并后取消(显示为“抵销”)。

分部结果不一定表明如果每个分部在本报告所述期间是一个独立的独立实体，将会发生的运营结果。每个业务部门都遵循附注1“重要会计政策摘要”中描述的相同会计政策。然而，我们没有记录FMS与SCS和DTS业务部门之间的公司间运营租赁的使用权资产或负债。下表列出了我们每个部门的财务信息，并提供了部门EBT和所得税前持续业务收益之间的对账。
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 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
收入：
车队管理解决方案：
选择租赁$3,219,914 $3,159,909 $3,077,051 
商业租赁1,113,740 834,232 1,009,086 
SelectCare和其他606,877 583,435 633,644 
燃料服务737,640 569,074 816,362 
选择租赁责任保险收入(1)
777 23,817 35,260 
船队管理解决方案5,678,948 5,170,467 5,571,403 
供应链解决方案3,154,798 2,544,420 2,551,271 
专用运输解决方案1,457,188 1,229,374 1,417,483 
淘汰(2)
(627,981)(524,170)(614,356)
总收入$9,662,953 $8,420,091 $8,925,801 
所得税前持续经营的收益(亏损)：
船队管理解决方案$663,090 $(141,957)$(70,274)
供应链解决方案117,351 159,940 145,060 
专用运输解决方案49,058 73,442 81,149 
淘汰(79,265)(42,801)(50,732)
750,234 48,624 105,203 
未分配的中央支持服务(68,608)(77,438)(49,114)
非经营性养老金成本，净额(3)
577 (11,167)(60,406)
影响可比性的其他项目，净额(4)
10,437 (90,379)(37,954)
所得税前持续经营的收益(亏损)$692,640 $(130,360)$(42,271)
_______________ 
(1)2021年第一季度，我们完成了之前宣布的退出，扩大了我们对ChoiceLease客户的责任保险覆盖范围。
(2)代表我们FMS业务部门公司间收入的减少。
(3)有关这些项目的讨论，请参阅附注19，“员工福利计划”。
(4)请参考注释21，“影响可比性的其他项目”，了解从我们的主要细分业绩衡量标准中排除的项目的讨论。
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下表列出了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的折旧费用、摊销费用和其他非现金费用、净额、利息费用(收入)、已支付的资本支出和总资产，这些费用提供给了我们每个可报告业务部门的首席运营决策者：
FMSSCSDTSCSS淘汰总计
(单位：千)
2021
折旧费用(1)
$1,735,729 $46,704 $3,230 $555 $— $1,786,218 
摊销费用和其他非现金费用，净额
40,771 84,163 3,108 (4,542)— 123,500 
利息支出(收入)(2)
214,034 2,720 (2,820)(42)— 213,892 
已支付资本支出1,853,419 67,319 1,240 19,431 — 1,941,409 
总资产10,999,687 2,320,154 318,095 554,436 (358,049)13,834,323 
2020
折旧费用(1)
$1,981,426 $38,652 $2,955 $4,380 $— $2,027,413 
摊销费用和其他非现金费用，净额
135,499 68,878 1,025 2,344 — 207,746 
利息支出(收入)(2)
255,264 602 (3,176)8,652 — 261,342 
已支付资本支出1,089,773 37,742 1,459 17,547 — 1,146,521 
总资产11,274,450 1,313,312 295,738 328,329 (279,875)12,931,954 
2019
折旧费用(1)
$1,825,816 $42,428 $3,795 $6,890 $— $1,878,929 
摊销费用和其他非现金费用，净额
128,322 61,419 1,510 4,077 — 195,328 
利息支出(收入)(2)
243,406 1,038 (3,224)161 — 241,381 
已支付资本支出3,643,573 49,421 2,182 39,998 — 3,735,174 
总资产12,991,716 1,236,589 327,384 305,631 (385,986)14,475,334 
_______________ 
(1)折旧费用共计$262021年为100万美元，272020和2019年，根据估计和计划的资产利用率，将100万与CSS资产相关联的资产分配给了业务部门。
(2)利息支出主要分配给FMS部门，因为该等借款主要用于资助购买FMS使用的创收设备；然而，利息也根据目标部门杠杆率反映在SCS和DTS中。


地理信息
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
长期资产：
美国$8,477,721 $8,682,657 
外国：
加拿大531,580 622,111 
欧洲241,652 337,310 
墨西哥57,064 61,995 
830,296 1,021,416 
总计$9,308,017 $9,704,073 

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4. 收入

收入的分类

下表按主要地理市场、我们的可报告业务部门和行业对SCS确认的收入进行了分类。有关我们按主要产品/服务线细分的收入，请参阅附注3，“细分报告”。

初级地理市场
截至2021年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$5,115,356 $2,705,569 $1,457,188 $(599,088)$8,679,025 
加拿大301,519 229,750 — (28,893)502,376 
欧洲(1)
262,073 — — — 262,073 
墨西哥— 219,479 — — 219,479 
总收入$5,678,948 $3,154,798 $1,457,188 $(627,981)$9,662,953 
 ————————————
(1)有关退出FMS英国业务的详细信息，请参阅附注21，“影响可比性的其他项目”。

截至2020年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$4,646,290 $2,146,936 $1,229,374 $(506,884)$7,515,716 
加拿大269,198 207,911 — (17,286)459,823 
欧洲254,979 — — — 254,979 
墨西哥— 189,573 — — 189,573 
总收入$5,170,467 $2,544,420 $1,229,374 $(524,170)$8,420,091 
截至2019年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$4,965,461 $2,110,240 $1,417,483 $(593,170)$7,900,014 
加拿大302,956 215,380 — (21,186)497,150 
欧洲302,986 — — — 302,986 
墨西哥— 222,358 — — 222,358 
新加坡— 3,293 — — 3,293 
总收入$5,571,403 $2,551,271 $1,417,483 $(614,356)$8,925,801 

行业

我们拥有多元化的客户组合，涵盖各种运输和物流解决方案以及许多行业。我们相信，这将有助于减轻特定经济部门出现不利下滑的影响。我们的ChoiceLease和商业租赁客户组合，以及我们的DTS业务，并不集中在任何一个特定的行业或地理区域。

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我们的SCS业务部门包括来自以下行业的收入：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(单位：千)
汽车$1,185,372 $940,314 $1,003,508 
技术和医疗保健427,510 386,610 432,107 
包装消费品和零售业1,220,534 993,403 901,344 
工业和其他321,382 224,093 214,312 
总收入$3,154,798 $2,544,420 $2,551,271 

租赁及相关维修和租赁收入

与我们的ChoiceLease产品相关的维护服务的非租赁收入在综合收益表中的“租赁及相关维护和租金收入”中确认。在2021年、2020和2019年，我们确认了1.0亿美元，965百万美元和$950分别为百万美元。

递延收入

下表包括由于收取和延期现金或履行合同规定的履约义务造成的递延收入变化：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(单位：千)
期初余额$629,739 $603,687 $582,078 
从期初余额起确认为期内收入(183,460)(179,623)(180,939)
期内延期对价，净额145,498 203,308 203,136 
外币折算调整及其他1,665 2,367 (588)
截至期末的余额$593,442 $629,739 $603,687 

合同未确认收入

分配给剩余履约义务的收入是尚未确认的合同收入(合同未确认收入)。合同未确认收入为$2.4截至2021年12月31日，我们的收入为10亿美元，主要包括递延收入和全方位服务选择租赁维护收入的金额，这些收入将在我们向客户提供维护服务的未来期间确认为收入。合同未确认收入不包括(1)可变对价，因为它不包括在合同开始时分配的交易价格对价中；(2)来自我们的ChoiceLease产品的租赁部分的收入和来自商业租赁产品的所有收入；(3)来自原始期限为一年或更短的合同(包括SelectCare合同)的收入；以及(4)来自SCS、DTS和其他合同的收入，这些合同在我们有权开具发票时仍有剩余的履约义务，但将来确认的收入直接对应于交付给客户的价值

销售佣金和安装费用

我们将因获得ChoiceLease、SCS和DTS合同而支付的增量销售佣金作为合同成本。资本化的销售佣金，包括租赁的初始直接成本，是$106百万美元和$89分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。2021年、2020年和2019年的销售佣金支出为44百万，$44百万美元和$43分别为百万美元。我们还将因获得SCS和DTS合同而产生的设置成本资本化为合同成本。资本化设置成本为$54百万美元和$28分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。2021年、2020和2019年的设置合同摊销费用为$23百万，$11百万美元和$11分别为百万美元。
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5. 应收账款净额
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
贸易$1,280,766 $1,051,618 
销售型租赁148,134 132,003 
其他，主要是保修和保险67,141 41,753 
1,496,041 1,225,374 
信贷损失及其他拨备(31,304)(43,024)
总计$1,464,737 $1,182,350 
 

下表对我们的信贷损失和其他拨备进行了对账：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
(单位：千)
期初余额$43,024 $22,761 
信贷损失拨备的变动1,632 34,191 
采用新会计准则、注销和其他事项的影响(1)
(13,352)(13,928)
截至期末的余额$31,304 $43,024 
 ————————————
(1)包括2020年采用ASU 2016-13年的累积效果调整，金融工具-信贷损失(主题326)。


6. 创收设备，净额
 估计数
有用
生命		2021年12月31日2020年12月31日
成本累计
折旧		网络成本累计
折旧		网络
(以年为单位)(单位：千)
保留以供使用：
卡车
3 — 7
$5,223,127 $(2,055,135)$3,167,992 $5,061,266 $(1,818,594)$3,242,672 
拖拉机
   4 — 7.5
7,256,002 (3,059,206)4,196,796 7,013,595 (2,853,591)4,160,004 
拖车和其他
9.5 — 12
1,780,487 (868,820)911,667 2,046,768 (804,006)1,242,762 
持有待售209,506 (162,922)46,584 644,132 (512,555)131,577 
总计$14,469,122 $(6,146,083)$8,323,039 $14,765,761 $(5,988,746)$8,777,015 


与我们FMS部门主要使用的创收设备相关的总折旧费用为$1.7亿美元，1.910亿美元和1.82021年、2020年和2019年分别为10亿。

剩余价值估计变化
为记录折旧费用，我们定期审核并酌情调整现有创收设备的估计剩余价值和使用年限。预计剩余价值或使用年限的减少将增加车辆剩余使用年限的折旧费用。相反，预计剩余价值或使用年限的增加将减少车辆剩余使用年限的折旧费用。我们对创收设备的估计剩余价值和使用年限的审查是基于车辆类别(即一般按重量和使用情况细分的卡车、拖拉机和拖车)、历史和当前市场价格、第三方预期未来市场价格、车辆的预期寿命以及批发或零售市场的预期销售额等因素。各种因素(其中许多不是我们所能控制的)可能导致剩余价值估计与实际二手车销售定价不同，例如二手车供求变化；市场状况波动；车辆技术变化；竞争对手定价；监管要求；司机短缺；客户要求和偏好；以及
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潜在的假设因素。我们有与车辆管理和维护相关的纪律，旨在管理与我们创收设备的剩余价值相关的风险。
下表汇总了自2019年以来记录的与我们的剩余价值估计变化相关的增量折旧费用，以及二手车销售结果(四舍五入到最接近的百万)：
截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
(单位：千)
与预估变更相关的折旧费用$309,000 $491,000 $357,000 
二手车销售量，净额(257,000)— 59,000 

2021
在2021年第二季度，我们完成了对创收设备的剩余价值和使用寿命的审查。根据我们的分析结果，我们主要调整了某些拖拉机的剩余价值估计和某些类别的创收设备的使用寿命，这影响了大约15占我们舰队总数的%。2021年由于剩余价值估计变化而导致的折旧费用增加对我们的运营业绩并不重要。
2020
2020年，我们对主要由于新冠肺炎疫情及其对当前和预期二手车市场状况的影响而产生的创收设备的估计剩余价值进行了审查。在评估我们的剩余价值估计时，我们审查了最近几年的趋势；管理层和第三方对二手车市场的展望，包括新冠肺炎的影响以及我们二手车的需求和定价；通过我们的零售和批发渠道的预期销售量；库存水平；以及管理层认为适当反映我们的预期销售收入所需的其他因素。根据我们的审查，我们主要减少了卡车车队的估计剩余价值，其次减少了拖拉机车队的剩余价值，这导致了额外的折旧费用#美元。197百万美元。这导致我们的净收益减少了#美元。146百万美元，稀释后每股收益为$2.78在2020年。2020年，折旧费用还包括#美元。294与2019年下半年发生的剩余价值变化相关的百万美元。
2019
2019年下半年，我们开始经历二手车市场状况的疲软，预计这种情况将持续到2020年。当时，我们可供出售的二手车库存也高于预期，这增加了预计通过我们的批发渠道销售的二手车销售量。由于这些动态和我们当时更新的展望，我们在2019年第三季度得出结论，我们的剩余价值估计可能超过我们车队出售电动汽车后将实现的预期未来价值。因此，在2019年第三季度，我们下调了我们的创收设备(主要是我们的电动汽车)的估计剩余价值，以反映更近期的多年趋势和我们对预期二手车市场的展望。

2019年第三季度，我们剩余价值估计的变化导致额外的折旧费用为#美元。297百万美元。因此，在2019年，我们的净收益和稀释后每股收益减少了$219百万美元和$4.19，分别为。2019年第三季度估计车辆剩余价值变化的影响不包括折旧费用#美元。60与2019年1月1日生效的估计变化相关的百万美元。
二手车销售和估值调整
持有供出售的创收设备按账面价值或公允价值减去销售成本中的较低者列报。持有待售车辆的账面价值超过公允价值的亏损，我们称为“估值调整”，在它们被认为符合持有待售标准时确认，并在综合收益表中的“二手车销售净额”中列报。对于持有供出售的创收设备，我们按车辆类型(卡车、拖拉机和拖车)、重量类别、年龄和其他相关特征对我们的车队进行分层，并创建类似资产类别以供分析。就持有以待售之赚取收益设备而言，公允价值乃根据吾等就每类同类资产之销售经验所得之最新市场价格及车辆状况(如有)或第三方市场定价而厘定。此外，在评估待售车辆的价值时，我们也会考虑市场价格的预期下降，以及预测的销售渠道组合(零售/批发)。

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合并财务报表附注-(续)
下表列出了持有待售的创收设备，这些设备在非经常性基础上按公允价值计量，并被视为第3级公允价值计量：
 估值调整损失
十二月三十一日，截至十二月三十一日止的年度，
 2021
2020 (2)
202120202019
(单位：千)(单位：千)
持有待售的创收设备(1):
卡车$931 $3,848 $3,390 $18,022 $38,701 
拖拉机1,485 2,211 4,179 12,139 40,213 
拖车和其他1,309 4,092 6,005 6,909 4,224 
按公允价值计算的总资产$3,725 $10,151 $13,574 $37,070 $83,138 
_______________
(1)只反映账面净值超过公允价值的部分，并记录估值调整。持有待售资产的账面净值低于公允价值为#美元。43百万美元和$121分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(2)调整了计入公允价值的待售车辆的列报方式，现在不包括以前确认累计折旧的车辆。
二手车销售净额构成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
 (单位：千)
汽车销售收益，净额$(270,976)$(37,484)$(24,432)
估值调整损失13,574 37,070 83,138 
二手车销售量，净额$(257,402)$(414)$58,706 


7. 运营资产和设备，网络
 估计数
有用的寿命		十二月三十一日，
 20212020
 (以年为单位)(单位：千)
土地—$239,355 $243,368 
建筑物及改善工程
10 — 40
946,176 926,230 
机器设备
3 — 10
927,132 864,941 
其他
3 — 10
145,952 104,683 
2,258,615 2,139,222 
累计折旧(1,273,637)(1,212,164)
总计$984,978 $927,058 
 
与营业财产和设备有关的折旧费用为#美元。128百万，$123百万美元和$1182021年、2020年和2019年分别为100万。


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8. 商誉
各应报告业务部门的商誉账面价值及其变动情况如下：
FMSSCSDTS总计
 (单位：千)
截至2020年1月1日的余额$243,702 $190,515 $40,808 $475,025 
外币折算调整103 117 — 220 
截至2020年12月31日的余额$243,805 $190,632 $40,808 $475,245 
采办(1)
— 95,627 — 95,627 
外币折算调整15 18 — 33 
截至2021年12月31日的余额(2)
$243,820 $286,277 $40,808 $570,905 
_______________
(1)有关更多信息，请参见附注24，“收购”。
(2)累计减值损失为$26百万美元和$19截至2021年12月31日和2020年12月31日，FMS和SCS分别为100万。

我们在每年的10月1日评估减值商誉，如果认为有必要，我们会更频繁地评估商誉。2021年10月1日，我们完成了年度商誉减值测试，确定没有减值。

9. 无形资产净额
 2021年12月31日
 FMSSCSDTSCSS总计
 (单位：千)
无限期活体无形资产--商品名称$— $— $— $8,731 $8,731 
有限的无形资产，主要是客户关系(1)
57,686 185,399 7,582 — 250,667 
累计摊销(53,293)(30,687)(5,213)— (89,193)
总计$4,393 $154,712 $2,369 $8,731 $170,205 
2020年12月31日
FMSSCSDTSCSS总计
(单位：千)
无限期活体无形资产--商品名称$— $— $— $8,731 $8,731 
有限的无形资产，主要是客户关系57,686 50,2497,582 — 115,517 
累计摊销(51,545)(24,748)(4,739)— (81,032)
总计$6,141 $25,501 $2,843 $8,731 $43,216 
 _______________
(1)包括$135数以百万计的客户关系与收购中西部公司有关。有关更多信息，请参阅附注24，“采购”。

莱德商标已被认定为具有无限期的使用寿命。客户关系无形资产一般以直线方式在其估计使用年限内摊销。6-19好几年了。我们确认了与有限活着的无形资产相关的摊销费用$82021年为100万美元，82020年和2019年将达到100万。与目前在综合资产负债表中报告的所有无形资产有关的后续五年中每年的未来摊销费用估计在#美元之间。12 - $162022-2026年每年100万美元。

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10. 应计费用和其他负债
 2021年12月31日2020年12月31日
 累计
费用		非电流
负债		总计累计
费用		非电流
负债		总计
 (单位：千)
薪金和工资$210,350 $— $210,350 $158,122 $— $158,122 
递延补偿6,016 91,083 97,099 5,117 77,823 82,940 
养老金福利3,848 171,259 175,107 3,776 265,178 268,954 
其他退休后福利1,389 17,083 18,472 1,381 20,245 21,626 
其他员工福利23,978 — 23,978 20,599 — 20,599 
保险义务(1)
186,449 311,209 497,658 169,936 292,298 462,234 
营业税(2)
165,680 — 165,680 164,293 41,687 205,980 
所得税9,469 12,972 22,441 4,588 15,598 20,186 
利息37,116 — 37,116 38,887 — 38,887 
存款，主要来自客户94,547 — 94,547 79,840 3,014 82,854 
经营租赁负债100,232 255,573 355,805 78,785 186,429 265,214 
递延收入(3)
182,785 410,657 593,442 183,474 446,265 629,739 
重组负债(4)
10,484 — 10,484 7,683 — 7,683 
其他87,259 44,568 131,827 72,697 55,324 128,021 
总计$1,119,602 $1,314,404 $2,434,006 $989,178 $1,403,861 $2,393,039 
_______________
(一)保险义务主要由自保索赔责任构成。
(2)包括延期缴纳CARE法案允许的某些工资税。
(3)详情请参阅附注4，“收入”。
(4)包括$8与FMS英国业务的退出相关的100万英镑。有关进一步信息，请参阅附注21，“影响可比性的其他项目”。

我们确认了一笔$的收益。62021年，在成本低于自我保险损失准备金的情况下，估计前几年索赔的有利发展，使持续运营的收益达到100万英镑。我们确认的费用是$182020年和2019年，在成本超过自我保险损失准备金的前几年估计索赔的不利发展带来的持续运营收益内，达到100万美元。

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11. 所得税
所得税前持续经营收益(亏损)和持续经营所得税拨备(受益)如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
所得税前持续经营的收益(亏损)：
美国$559,621 $(126,537)$(44,668)
外国133,019 (3,823)2,397 
总计$692,640 $(130,360)$(42,271)
持续经营所得税拨备(受益于)：
持续经营的当期税费(收益)：
联邦制$8,673 $(642)$(1,065)
状态24,011 9,523 9,187 
外国12,205 5,620 5,210 
44,889 14,501 13,332 
来自持续运营的递延税费(收益)：
联邦制111,893 (27,534)(8,228)
状态8,212 (10,263)(18,790)
外国6,048 4,932 (5,313)
126,153 (32,865)(32,331)
总计$171,042 $(18,364)$(18,999)

在2021年和2020年，联邦、州和外国网络评级损失是UTI用于抵销当期应付所得税，从而获得$的税收优惠。124百万美元和$278分别为百万美元。2019年，应税亏损产生净营业亏损结转收益#美元。282百万美元。

联邦法定税率与持续经营的有效税率的对账如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (税前获利百分比)
联邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
税率变化对递延税金的影响(0.3)%0.9 %20.5 %
额外递延税金调整(0.1)%0.8 %— %
州所得税，扣除联邦所得税优惠后的净额4.4 %(3.4)%(19.2)%
外国税率与联邦法定税率不同0.1 %1.3 %3.1 %
税收或有事项(0.7)%5.5 %15.7 %
税收抵免(0.3)%1.7 %11.3 %
其他永久性账面税差异1.8 %(3.3)%(8.6)%
外国估值免税额的变化(1.1)%(11.9)%— %
其他(0.1)%1.5 %1.1 %
实际税率24.7 %14.1 %44.9 %
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递延所得税
递延所得税净负债的组成部分如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
递延所得税资产：
自保应计项目$111,058 $104,346 
净营业亏损结转271,203 381,585 
应计薪酬和福利68,968 46,321 
养老金福利16,862 75,466 
递延收入152,435 170,958 
其他，包括州税收职位的联邦福利30,613 35,104 
651,139 813,780 
估值免税额(23,456)(41,153)
627,683 772,627 
递延所得税负债：
属性和设备基础差异(1,873,598)(1,888,112)
其他(23,818)(5,379)
(1,897,416)(1,893,491)
递延所得税净负债(1)
$(1,269,733)$(1,120,864)
_______________
(1)递延税项资产为$5截至2021年12月31日和2020年12月31日，已有100万人包括在“销售型租约和其他资产”中。

2021年10月，我们汇回了$72以最低的税收成本从我们的两个外国子公司获得数百万未分配收益，为中西部公司在美国的收购提供部分资金。截至2021年12月31日，我们重新评估了我们关于英国和德国业务的历史断言，不再认为这些收益可以无限期地再投资。在英国和德国的未分配收益上记录的递延税项负债并不是实质性的。我们打算继续永久地将来自我们剩余外国司法管辖区的收益进行再投资，截至2021年12月31日，这些司法管辖区的收益为436数百万未分配的国外收入。与美元相关的未确认递延税款负债额的确定436由于在评估我们是否会维持对其余外国子公司的无限期再投资主张时所使用的假设计算相关的复杂性，因此，未分配的外国收益为100万美元是不可行的，因为在评估我们是否将维持对其余外国子公司的无限期再投资主张时所使用的假设计算的复杂性。
截至2021年12月31日，在未确认的税收优惠之前，我们有美国联邦税收影响的净营业亏损结转$222百万美元，其中$7百万预计从2034年开始到期，剩余部分有一个无限期的结转期。在未确认的税收优惠和估值免税额之前，多家美国子公司的州税影响的净营业亏损结转为$52百万美元将开始到期，具体如下：$0.5百万 in 2022 through 2024, $45.5百万英镑耳朵2026年及之后，剩余的$6具有无限期结转期限的百万美元。如果我们没有在法定结转期间内通过可行的规划策略产生足够的州应税收入来利用这些州的亏损结转，结转亏损将到期而未使用。我们还结转了受外国税收影响的净营业亏损$27百万在几个国家，根据不同的到期规则，可以减少未来的所得税缴纳。我们评估递延税项资产的变现能力，并在确定其不太可能变现的情况下记录估值拨备。根据我们对各州和外国司法管辖区未来应税收入来源的评估，我们有累计估值额度。E(共$)23百万与我们截至2021年12月31日的递延税项资产相比，净减少$18从上一年的100万美元。估值免税额可能会根据未来应税收入来源的可获得性而在未来几年发生变化。

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不确定的税收状况
在许多情况下，我们不确定的纳税状况与纳税年度有关，这些纳税年度仍需接受相关税务机关的审查。下表按辖区汇总了这些未结纳税年度：
管辖权开放纳税年度
美国(联邦)2013 - 2015, 2018 - 2021
加拿大2013 - 2021
墨西哥2016 - 2021
英国2020 - 2021
巴西(处于停产状态)2016 - 2021

下表汇总了与未确认的税收优惠相关的活动(不包括从州政府职位获得的联邦福利)：
 十二月三十一日，
 202120202019
 (单位：千)
1月1日的余额$42,787 $48,918 $58,819 
基于与本年度相关的纳税状况的增加1,316 2,225 1,422 
因适用的诉讼时效失效而减少(5,696)(8,356)(11,323)
12月31日的总余额38,407 42,787 48,918 
利息及罚则3,585 4,491 4,772 
12月31日的结余$41,992 $47,278 $53,690 
在截至2021年12月31日的未确认税收优惠总额中，$34百万(减去州问题上的联邦福利)代表未确认的税收优惠金额，如果得到确认，将有利于影响未来时期的有效税率。与联邦、州和外国税收头寸相关的未确认税收优惠可能减少#美元。8百万到2022年12月31日，如果审计工作在2022年完成或纳税年度在2022年结束。 




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12. 租契
作为出租人的租赁

租赁收入的组成部分如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
经营租约
与ChoiceLease相关的租赁收入$1,537,901 $1,565,579 $1,505,913 
与商业租赁相关的租赁收入(1)
1,061,821 791,631 952,560 
 
销售型租赁
与租赁净投资相关的利息收入$47,613 $49,244 $46,801 
 
不包括商业租金的可变租赁收入(1)
$311,857 $289,165 $272,065 
_______________ 
(1)与商业租金相关的租赁收入包括固定租赁收入和可变租赁收入。可变租赁收入大约是15%至25占商业租金总收入的%。

销售型租赁净投资包括在合并资产负债表中的“应收账款、净额”和“销售型租赁及其他资产”中，其构成如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
租赁净投资--应收租赁付款$583,008 $589,120 
租赁净投资--无担保的资产剩余价值46,740 44,704 
629,748 633,824 
估计损失免税额(3,705)(4,025)
总计$626,043 $629,799 

截至2021年12月31日的销售型租赁应收账款到期日如下：
截至十二月三十一日止的年度(单位：千)
2022$188,506 
2023153,803 
2024126,930 
202595,783 
202668,369 
此后75,772 
未贴现现金流合计709,163 
租赁付款现值(确认为租赁应收款项)(583,008)
未贴现现金流与贴现现金流的差额$126,155 
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合并财务报表附注-(续)
预计截至2021年12月31日收到的经营租赁付款如下：
截至十二月三十一日止的年度(单位：千)
2022$1,206,632 
2023869,800 
2024623,388 
2025401,577 
2026217,887 
此后135,171 
未贴现现金流合计$3,454,455 

作为承租人的租赁

租赁费用的构成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
融资租赁成本
使用权资产摊销$14,085 $13,295 $13,671 
租赁负债利息1,926 2,344 2,565 
经营租赁成本98,363 92,227 94,039 
短期租赁和其他9,077 8,432 10,963 
可变租赁成本16,299 13,325 12,459 
转租收入(27,081)(27,223)(22,385)
总租赁成本$112,669 $102,400 $111,312 

与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
 十二月三十一日，
 2021
2020
 经营租赁融资租赁经营租赁融资租赁
(单位：千)
非流动资产(1)
$341,125 $40,388 $255,964 $39,571 
流动负债(2)
100,232 13,163 78,785 13,282 
非流动负债(3)
255,573 31,432 186,429 35,136 
_______________
(1)经营租赁使用权资产包括在“销售型租赁和其他资产“融资租赁资产包括在”其他财产和设备，净值和“创收设备，净值”。
(2)目前的经营租赁负债包括在“应计费用和其他流动负债“目前的融资租赁负债包括在”短期债务和长期债务的流动部分".
(3)非流动经营租赁负债计入“其他非流动负债“非流动融资租赁负债包括在”长期债务".

99
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 十二月三十一日，
 20212020
加权平均剩余租期
运营中5年份4年份
金融4年份6年份
加权平均贴现率
运营中2.7 %3.3 %
金融4.4 %5.6 %

经营负债和融资租赁负债的到期日如下：
 运营中金融 
 租契租契总计
截至十二月三十一日止的年度(单位：千)
2022$108,380 $14,921 $123,301 
202388,760 12,039 100,799 
202463,455 9,072 72,527 
202545,004 5,773 50,777 
202625,746 3,040 28,786 
此后46,360 4,817 51,177 
租赁付款总额377,705 49,661 427,367 
减去：推定利息(21,900)(5,066)(26,966)
租赁负债现值$355,805 $44,595 $400,401 
注：由于四舍五入，金额可能不是累加的。
截至2021年12月31日，我们已经签订了$36上百万份尚未开始的额外设施运营租约。经营租约将于2022年开始，租期一般为5至10好几年了。
100
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13. 债务

 加权平均利率  
 2021年12月31日2020年12月31日到期日十二月三十一日，
2021		十二月三十一日，
2020
   (单位：千)
债务：
美国商业票据
0.32%0.29%2026$531,157 $214,375 
加拿大商业票据
0.34%0.62%20267,087 62,800 
应收贸易账款融资方案—%—%2022— — 
全球循环信贷安排—%1.25%2026— 200 
无担保的美国债务3.41%3.47%2024200,000 200,000 
无担保美国票据-中期票据 (1)
3.24%3.41%2022-20265,149,893 5,174,180 
无担保外债2.00%1.82%2022-2024140,265 254,259 
资产担保的美国债券(2)
2.62%2.53%2022-2026526,712 682,383 
融资租赁义务及其他2022-203044,595 48,418 
6,599,709 6,636,615 
债券发行成本和原始发行折价(20,040)(26,379)
债务总额6,579,669 6,610,236 
短期债务和长期债务的流动部分(1,333,363)(516,581)
长期债务$5,246,306 $6,093,655 
_______________
(1)包括对冲工具的公平市场价值对我们票据的影响，截至2021年12月31日和2020年12月31日，这些影响都不是实质性的。指定为公允价值对冲的已执行利率掉期名义金额为#美元。450百万美元和$150分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(2)资产支持的美国债券与我们部分营收设备支持的融资交易有关。

总债务(不包括融资租赁和有资产担保的美国债务)的公允价值约为#美元。6.210亿美元和6.3分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。对于公开交易的债券，公允价值的估计是基于市场价格。对于其他债务，公允价值是根据模型驱动法使用我们目前可用于类似期限和剩余到期日的债务的利率来估计的。我们的上市债务和其他债务的公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。

债务收益和偿还

下表包括我们2021年的债务收益和偿还情况：
债务收益偿还债务
(单位：千)
中期票据$299,616 中期票据$320,000 
美国和外国定期贷款、融资租赁义务和其他— 美国和外国定期贷款、融资租赁义务和其他287,636 
债务总收益
$299,616 已偿还债务总额$607,636 

债务偿还包括#美元。3002021年8月赎回的100万张中期票据，此前定于2021年11月到期。这次赎回并没有对我们的经营业绩产生实质性影响。债务收益用于偿还到期债务和一般企业用途。如果无抵押中期票据在控制权变更后或由于控制权变更而被降级至投资级以下，票据持有人可要求我们以相当于以下购买价的价格回购全部或部分票据。101%本金价值加上应计和未付利息。

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合并财务报表附注-(续)
总债务(不包括融资租赁义务)的合同到期日如下：
截至十二月三十一日止的年度(单位：千)
2022$1,321,221 
20231,341,525 
20241,509,973 
20251,084,564 
20261,297,831 
此后— 
总计6,555,114 
融资租赁义务(参见附注12)
44,595 
长期债务总额$6,599,709 


全球循环信贷安排

我们维持一美元1.410亿美元的全球循环信贷安排，包括美国和加拿大的商业票据计划，银团十一贷款机构，2026年12月到期。该协议规定每年的设施费用从7.0至17.5基于我们的长期信用评级的基点。每年的设施费用是12.5截至2021年12月31日，基点。信贷安排主要用于为营运资金和车辆购买提供资金，但也可用于发行至多$75百万美元的信用证(有不是截至2021年12月31日，针对该安排的未偿还信用证)。根据我们的选择，信贷安排下的借款利率是以特定的无风险利率为基础的。信贷安排不包含限制其在我们的业务运营发生重大不利变化的情况下的可用性的条款；但是，信贷安排确实包含标准陈述和担保、违约事件、交叉违约条款以及某些肯定和否定的契约。2021年12月，我们将循环信贷安排的到期日延长至2026年12月。截至2021年12月31日，862在信贷安排下可用的百万美元。

为了保持资金的可获得性，我们必须保持债务与综合净值的比率小于或等于300%。根据信贷安排的定义，综合净值代表股东权益，不包括与我们的养老金和其他退休后计划相关的任何累积的其他全面收益或亏损，以及我们综合资产负债表中报告的货币换算调整。合并净值还增加了股东权益的税后费用，这是由于我们采用了截至2018年12月31日的新租赁会计准则(按季度摊销至50超过一年的费用的%7年度期间)和任何潜在的非现金FMS北美商誉减值费用(如果发生)，以最高金额为限。截至2021年12月31日，这一比例为175%.

我们的全球循环信贷安排使我们能够在长期基础上为短期债务进行再融资。短期商业票据债务被归类为长期债务，因为我们既有意图也有能力进行长期再融资。

应收贸易账款融资计划

我们有一个应收贸易账款买卖计划，根据该计划，我们将我们的某些国内贸易应收账款出售给莱德的一家破产偏远的合并子公司，而莱德的子公司又以循环方式将这些应收账款中某些账款的所有权权益出售给承诺的买家。子公司被认为是VIE，并根据我们对实体活动的控制进行合并。我们利用这一计划提供额外的流动性来为我们的运营提供资金，特别是在这样做具有成本效益的情况下。根据利率的变化，该计划下的成本可能会有所不同。2021年4月，我们将应收账款融资计划的到期日延长至2022年4月。截至2021年12月31日，该计划下的可用收益为$284百万美元。该计划包含一些条款，限制在我们的业务运营或担保应收账款的可收回性发生重大不利变化的情况下其可用性。本计划下应收账款的销售将根据我们对转移资产的持续参与，作为担保借款入账。


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合并财务报表附注-(续)
14. 担保

我们与第三方签署了各种协议，其中包含标准赔偿，如果第三方向我们提出索赔，我们可能需要赔偿第三方因各种事项(如租赁义务、融资协议、环境问题和出售业务资产的协议)而造成的损失。通常，我们可以对对方的索赔提出异议，我们在这些协议下的义务可能会受到索赔金额和/或时间的限制。此外，吾等已与各独立董事订立个别赔偿协议，据此，吾等将就董事作为莱德董事的服务而产生的任何及所有损失、开支及责任，向真诚行事的董事作出赔偿。根据这些协议，未来可能支付的最高金额通常是不受限制的。

我们无法预测其中某些协议(包括赔偿协议)下未来可能支付的最高金额，因为潜在义务的或有性质以及每个单独协议中涉及的独特条款。从历史上看，这样的付款对我们的业务没有实质性的不利影响。我们相信，如果上述任何事项出现亏损，该亏损将不会对我们的综合经营业绩或财务状况造成重大不利影响。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们有信用证和担保债券未偿还，主要为下表所示的各项保险活动提供担保：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
信用证$273,621 $371,840 
担保债券182,356 147,091 

15. 股份回购计划

2021年10月，我们的董事会授权二新的股票回购计划。第一个计划授予管理自由裁量权，最多可回购2.0在一段时间内发行百万股普通股两年，自2021年10月14日起至2023年10月14日止(“2021年酌情计划”)。2021年可自由支配计划旨在为管理层提供资本结构灵活性，同时同时管理与资产负债表杠杆、收购机会和股东回报相关的目标。第二个计划授权管理层回购最多2.5自2021年9月1日起，根据公司员工股票计划(“2021年反稀释计划”)向员工发行的普通股数量为100万股。2021年反稀释计划旨在减轻根据公司员工股票计划发行的股票的稀释影响。2021年反稀释计划于2021年10月14日开始实施，2023年10月14日到期。根据这两个计划，股票回购可以不时使用公司的营运资金和各种方法，包括根据1934年证券交易法10b5-1规则建立的公开市场交易和交易计划。回购股票的时间和实际数量取决于市场状况、法律要求和其他因素，包括资产负债表杠杆、优质收购的可用性和股价。
2021年反稀释计划取代了2019年12月到期的2019年反稀释计划。根据2019年反稀释计划，在2021年、2020年和2019年，我们回购了735,294, 636,998，及471,430股票价格为$56百万，$29百万美元，以及$28分别为百万美元。
2022年2月，我们的董事会批准了一项新的加速股票回购计划，回购金额最高可达$300100万普通股，最终结算计划不晚于2022年10月底。%s的数量被回购的野兔将基于莱德公司在回购期间普通股的每日成交量加权平均价格减去折扣，并根据计划协议的条款和条件进行调整。
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16. 累计其他综合损失

全面收益是衡量股东权益所有变动的指标，但与股东以股东身份进行交易所产生的变动除外。以下摘要列出了累计其他综合亏损(扣除税后)的组成部分：
十二月三十一日，
20212020
 (单位：千)
累计平移调整$(153,770)$(146,529)
精算净损失和前期服务费用(1)
(528,682)(655,040)
现金流量套期保值的未实现收益(亏损)(6,789)(15,636)
累计其他综合损失$(689,241)$(817,205)
_______________ 
(1)详情请参阅附注19，“雇员福利计划”。


17. 每股收益

下表列出了持续经营的普通股基本收益和稀释后每股收益的计算方法：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位为千，每股除外)
持续经营的收益(亏损)$521,598 $(111,996)$(23,272)
减去：分配给未归属股票的已分配和未分配收益(2,468)(517)(453)
普通股股东可从持续经营中获得的收益(亏损)$519,130 $(112,513)$(23,725)
加权平均已发行普通股-基本52,338 52,362 52,348 
稀释股权奖励的效果1,170 — — 
加权平均已发行普通股-稀释53,508 52,362 52,348 
每股普通股持续运营收益(亏损)-基本$9.92 $(2.15)$(0.45)
每股普通股持续运营收益(亏损)-摊薄$9.70 $(2.15)$(0.45)
稀释后每股收益中不包括反稀释股权奖励682 3,504 2,458 


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18. 基于股份的薪酬计划

下表提供了有关基于股份的薪酬支出和已确认的相关所得税优惠的信息：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
未归属股票奖励$44,163 $25,509 $19,253 
股票期权和员工购股计划2,837 4,484 6,575 
基于股份的薪酬费用47,000 29,993 25,828 
所得税优惠(6,641)(4,728)(4,667)
基于股份的薪酬费用，扣除税收后的净额$40,359 $25,265 $21,161 

截至2021年12月31日，与股票薪酬安排相关的未确认税前薪酬支出总额为$45百万美元，预计将在加权平均期内确认，加权平均期约为1.8好几年了。已授予的股权奖励的公允价值总额为$。272021年和2020年均为100万美元，202019年将达到100万。根据所有以股份为本的雇员补偿安排，雇员所收取的现金总额为$。302021年为100万美元，82020年和2019年将达到100万。

以股份为基础的奖励

基于股票的奖励是根据各种基于股票的薪酬计划(统称为计划)的条款向员工提供的。该计划由董事会薪酬委员会管理。根据该计划，奖励主要包括未归属股票。非既得性股票奖励主要包括授予基于业绩和时间既得性的限制性股票权利。根据我们的计划条款，未归属股票的股息只有在奖励归属时才会支付。归属时，支付的股息金额等于授予奖励之日起至奖励标的股票交付之日止期间普通股宣派的股息总额。截至2021年12月31日，有4.3根据计划授权发行的百万股，以及4.0剩余的100万股可供未来发行。

我们还向董事会的非执行成员颁发股票奖励。对新董事会成员的股票奖励只有在董事服务于一年。在2018年之前，董事会成员的股票奖励是在脱离董事会时发放的。从2018年开始，每个董事可以选择以(1)在授予时分发的股票或(2)使董事有权获得的限制性股票单位(RSU)的形式获得他或她的股票奖励一莱德股票为每个授予的RSU，并在从董事会分离时或之后分配。奖励的公允价值是根据莱德在授予之日的股票价格确定和固定的。基于股份的补偿费用在授予RSU的当年确认。授予时交付的莱德股票拥有标准投票权和股息支付权。在脱离董事会服务时或之后分配的RSU在分配之前有资格获得不可没收的股息等价物，但该等RSU在分配之前没有投票权。

限制性股票奖

限制性股票奖励是授予员工的未归属股票权利，使持有者有权获得普通股作为奖励归属。时间既得性限制性股票 权利通常可按比例授予三年不管公司业绩如何。有时间授予的奖励的公允价值是根据莱德公司在授予之日的股票价格确定和固定的。

基于业绩的限制性股权(PBRSR)通常授予高管管理层，并包括基于业绩的归属条件。PBRSR是根据各种收入、回报和现金流业绩目标授予的，可能包括针对某些管理层成员的总股东回报(TSR)修饰符。包括TSR修饰符的PBRSR的公允价值是使用结合了蒙特卡洛模拟的基于网格的期权定价估值模型来估计的。不包括TSR修饰符的PBRSR的公允价值在授予日根据我们在授予日的股票价格确定和固定。PBRSR的基于股份的薪酬费用在归属期间以直线方式确认，基于实现业绩目标的概率。

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2021年，根据股本回报率(ROE)、战略收入增长(SRG)和自由现金流(FCF)授予PBRSR。2020年，PBRSR根据ROE、SRG和利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)利润率授予。2019年，PBRSR根据资本回报率(ROC)与资本成本(COC)和SRG之间的利差授予。这些奖项在三年制演出期。对于这些奖项，最高可达200基于ROE、SRG、FCF、ROC/COC的奖励的百分比，最高可达300根据EBITDA利润率百分比计算的奖励的百分比可能基于三年制目标。我们的TSR将与自定义对等组中每个公司的TSR进行比较，以确定我们的TSR百分位数与此自定义对等组的TSR百分比排名。然后，PBRSR的数量将根据此排名进行调整。

以下是截至2021年12月31日的年度内，时间既得性和基于业绩的非既得性限制性股票奖励和单位的活动摘要：
 
时间既得利益(1)
基于性能的
 股票加权的-
平均值
授予日期
公允价值		股票加权的-
平均值
授予日期
公允价值
 (单位：千) (单位：千) 
截至1月1日已发行的未归属股票1,195$48.53 528$32.03 
授与43266.68 13169.34 
既得(2)
(348)52.20 (78)63.47 
没收(3)
(102)54.17 (125)56.92 
截至12月31日已发行的未归属股票1,177$53.59 456$51.79 
 _____________ 
(1)包括授予董事会非执行成员的RSU
(2)包括超过目标的奖励。
(3)包括因员工离职或未达到绩效条件而取消的奖励。

期权大奖

股票期权是允许员工在未来以固定价格购买我们股票的奖励。股票期权授予的行权价格等于授予时我们股票的市场价格。这些奖项通常每年授予三分之一，是完全授予的。三年从授予之日起。股票期权的合同条款为十年.

在2021年和2020年期间，我们做到了不授予任何股票期权奖励。截至2021年12月31日，我们有以下未偿还期权1.5百万美元，加权平均行使价为$72.82和加权平均剩余合同期限为4.3好几年了。截至2021年12月31日，可行使的期权数量为1.4百万美元。截至2020年12月31日，我们有以下未偿还期权1.9百万美元，加权平均行使价为#美元。71.09.

截至2021年12月31日，如果所有期权都在年终行使，期权持有人将收到的总内在价值(我们股票在今年最后一个交易日的收盘价与行权价格之间的差额乘以现金期权的数量)并不重要。这一数额是根据我们股票的公允市场价值而浮动的。

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每个期权奖励的公允价值在授予之日使用Black-Scholes-Merton期权定价估值模型进行估计。我们使用历史数据来估计股票期权被没收的情况。下表列出了用于估值的加权平均假设，这些假设主要基于我们的历史数据和趋势，以及授予期权的授予日期公允价值：
 截至十二月三十一日止的年度，
  
2019
 
预期股息3.7%
预期波动率31.4%
无风险利率2.4%
预期期限(以年为单位)4.4年份
授予日期公允价值$11.74 


员工购股计划

我们维持着一项员工股票购买计划(ESPP)，使美国和加拿大的合格参与者能够通过特定美元金额或最高可达的工资扣减，购买全部或部分莱德普通股15季度提供期间符合条件的薪酬的%。该价格以该股在本季度最后一个交易日的公平市值为基础。根据ESPP购买的股票必须持有90天数或一年对军官来说。有几个7.5截至2021年12月31日，根据现有的ESPP授权发行的股票为100万股。有几个1.9截至2021年12月31日，根据ESPP，未来仍有100万股票可供购买。

下表为ESPP下的购入股份及相关加权平均买入价：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
购买的股份160,000 320,000 228,000 
加权平均购进价格$66.75 $32.39 $47.97 


19. 员工福利计划

养老金计划

我们历来赞助了几个固定收益养老金计划，涵盖了工会管理的计划没有覆盖的大多数员工，包括某些在外国的员工。这些计划一般根据服务年限和职业平均薪酬水平向参与者提供福利。

在过去的几年里，我们对固定收益退休计划进行了修改，冻结了美国、加拿大和英国的非祖辈和某些非工会员工的退休福利。2020年，我们冻结了几乎所有剩余在职员工的美国和加拿大养老金计划。自2020年12月31日起，这些员工停止积累进一步的福利，并开始接受增强的固定缴款计划，其中所有赚取的福利都得到完全保留，并根据计划和法律要求支付。我们确认减损损失为#美元。9非经营性养老金成本，净额与冻结养老金计划造成的累计其他综合亏损相抵。

在2019年期间，我们提供了大约4,500在我们的美国固定福利计划中，既得利益的前雇员是一次性选择，可以获得他们福利的一次性分配。大致1,700前雇员，或38在接受分发的人中，有%的人接受了这一提议。2019年12月，我们支付了大约$80从美国固定福利计划资产中获得100万美元，最终和解金额为$90百万，相当于大约4我们美国养老金计划义务的%。2019年，我们确认结算损失为$35百万美元。

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我们还有一项覆盖某些美国员工的非合格补充养老金计划，该计划规定了递增养老金支付，以便参与者的支付与我们的合格养老金计划下的金额相等，如果不是因为所得税法规施加的限制。与该计划有关的应计养恤金负债为#美元。57百万美元和$61分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。

养老金净支出

固定收益养恤金计划的养恤金净支出构成如下：
  
截至十二月三十一日止的年度，
  
202120202019
 (单位：千)
公司管理的计划：
服务成本$1,093 $11,915 $11,007 
利息成本57,973 67,781 84,960 
计划资产的预期回报率(86,775)(97,526)(91,034)
养老金结算费— — 34,974 
减损— 9,329 — 
精算损失净额和前期服务费用摊销28,221 31,787 31,419 
养老金净支出$512 $23,286 $71,326 
公司管理的计划：
美国$8,906 $32,503 $75,936 
非美国(8,394)(9,217)(4,610)
养老金净支出$512 $23,286 $71,326 
 

非营业养老金成本，净额包括养老金和退休后福利成本的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率的摊销，以及任何重大的结算或削减费用(如果确认)。

下表列出了在确定我们的年度养老金净支出时使用的加权平均精算假设：
 美国的计划
截至十二月三十一日止的年度，		非美国计划
截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019202120202019
贴现率2.60%3.18%4.35%1.53%2.28%3.04%
薪酬水平的上升率3.00%3.00%3.00%3.11%3.11%3.08%
预期长期计划资产收益率
3.90%5.05%5.40%3.89%4.99%5.36%
损益摊销期间(年)212122242424

计划资产回报率假设反映了计划中持有的大类投资的预期长期回报率的加权平均。当计划资产的预期收益或资产配置策略发生根本性变化时，预期长期收益率会进行调整。
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债务和资金状况

下表列出了与我们的养老金计划相关的福利义务、资产和资金状况：
 
 20212020
 (单位：千)
福利义务的变化：
1月1日的福利义务$2,509,093 $2,324,080
服务成本1,093 11,915
利息成本57,973 67,781
精算(收益)损失(113,663)212,099
养老金削减和结算— (19,052)
已支付的福利(105,887)(104,977)
外币汇率变动(4,384)17,247
截至12月31日的福利义务2,344,225 2,509,093
计划资产变更：
1月1日计划资产的公允价值2,303,996 1,978,708
计划资产实际收益率94,931 275,372
雇主供款6,992 136,029
已支付的福利(105,887)(104,977)
外币汇率变动(5,930)18,864
12月31日计划资产的公允价值2,294,102 2,303,996
资金状况$(50,123)$(205,097)
出资百分比98%92%


我们养老金计划的资金状况在综合资产负债表中列示如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
非流动资产$124,984 $63,857 
流动负债(3,848)(3,776)
非流动负债(171,259)(265,178)
确认净额$(50,123)$(205,097)

在累计其他综合亏损(税前)中确认的金额包括：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
前期服务成本$3,622 $3,816 
净精算损失706,375 855,300 
确认净额$709,997 $859,116 

到2022年，我们预计摊销美元22净精算损失百万美元，作为养老金费用的一部分。
    
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下表列出了确定供资状况时使用的加权平均精算假设：
 美国的计划
十二月三十一日，		非美国计划
十二月三十一日，
 2021202020212020
贴现率2.95%2.60%2.14%1.53%
薪酬水平的上升率—%3.00%3.14%3.11%

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的美国和外国计划的累计福利义务以及超过相关计划资产公允价值的养老金计划义务(预计福利义务(PBO)和累计福利义务(ABO))如下：
 美国的计划
十二月三十一日，		非美国计划
十二月三十一日，		总计
十二月三十一日，
 202120202021202020212020
 (单位：千)
累计福利义务总额$1,825,811 $1,940,549 $515,974 $566,177 $2,341,785 $2,506,726 
养老金义务超过计划资产的计划：
PBO1,825,811 1,940,704 10,420 9,848 1,836,231 1,950,552 
阿波1,825,811 1,940,549 8,193 7,995 1,834,004 1,948,544 
计划资产的公允价值1,661,122 1,681,598 — — 1,661,122 1,681,598 

投资政策与计划资产公允价值 

我们的养老金投资策略是减少未来波动对我们养老金资产相对于我们养老金义务的公允价值的影响。随着计划资金状况的改善，我们增加了高质量、长期固定收益证券的配置，减少了股票投资的配置。这些计划利用了几种投资策略，包括被动管理的股权和主动和被动管理的固定收益策略。投资政策为每一种资产类别建立了有针对性的配置，纳入了资产和负债风险的衡量标准。养老金计划的实际资产配置和目标资产配置之间可能会出现偏差，这是由于投资业绩和资金状况不时发生变化的结果。我们养老金计划资产组合的再平衡是定期评估的，如果实际分配超过可接受的范围，就会重新平衡。美国的计划约占72占我们养老金计划总资产的%。在我们的国际计划中，股票和固定收益证券包括主动和被动管理的共同基金。

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日各主要养老金计划资产类别的公允价值，以及用于衡量公允价值的投入水平：
 2021年12月31日的公允价值计量
资产类别总计1级2级3级
 (单位：千)
股权证券：
美国共同集体信托基金$191,323 $— $191,323 $— 
非美国共同集体信托基金154,625 — 154,625 — 
固定收益证券：
公司债券72,106 — 72,106 — 
共同集体信托1,754,158 — 1,754,158 — 
私募股权和对冲基金121,890 — — 121,890 
总计$2,294,102 $— $2,172,212 $121,890 

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莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)
 
 2020年12月31日的公允价值计量
资产类别总计1级2级3级
 (单位：千)
股权证券：
美国共同集体信托基金$371,893 $— $371,893 $— 
非美国共同集体信托基金263,023 — 263,023 — 
固定收益证券：
公司债券98,715 — 98,715 — 
共同集体信托1,447,225 — 1,447,225 — 
私募股权和对冲基金123,140 — — 123,140 
总计$2,303,996 $— $2,180,856 $123,140 

以下是对我们养老金资产使用的估值方法以及用于衡量公允价值的投入水平的描述：

股权证券-这些投资包括跟踪美国和外国指数的普通股和优先股以及指数共同集合信托基金。普通集合信托按基金发起人根据基金基础资产的公允价值确定的单价进行估值。由于基金单位交易不活跃，公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。

固定收益证券-这些投资包括来自不同行业的美国发行人、政府发行人的投资级债券、跟踪巴克莱综合指数的指数共同集合信托基金以及其他固定收益投资(主要是抵押贷款支持证券)。公司债券的公允价值是使用第三方定价服务进行估值的。这些来源利用市场收益模型确定价格，该模型将活跃市场中类似资产的交易、不频繁市场中相同资产的交易、利率、债券或信用违约掉期利差和波动性考虑在内。由于公司债券交易不活跃，公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。普通集合信托按基金发起人根据基金基础资产的公允价值确定的单价进行估值。由于基金单位交易不活跃，公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。其他投资交易不活跃，公允价值是使用经纪商、交易商提供的报价或具有类似特征或定价模式的类似证券的报价来估计的。因此，其他投资被归类在公允价值层次的第二级。

私募股权和对冲基金-这些投资代表着私募股权和对冲基金的有限合伙权益。合伙权益由普通合伙人根据每个基金中的基础资产进行估值。有限合伙权益使用不可观察的投入进行估值，并已被归类到公允价值层次的第三级。

下表汇总了2021年和2020年养老金计划3级资产的公允价值变化： 
20212020
 (单位：千)
1月1日期初余额$123,140 $118,218 
计划资产回报率：
与报告日期仍持有的资产有关24,842 8,969 
与期内出售的资产有关— — 
采购、销售、结算和费用(26,092)(4,047)
12月31日期末余额$121,890 $123,140 

111
莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)
资助政策和捐款

这些计划的资金政策是根据年度服务成本加上过去无资金支持的服务责任的摊销进行缴费，但不超过联邦所得税可扣除的最高允许缴费。我们可以不时地对我们的养老金计划进行自愿缴费，其金额可能超过法规要求的数额。这些计划的大部分资产都投资于一个主信托基金，而主信托基金则主要投资于混合基金，这些基金的投资对象是上市的股票和债券。2021年期间，全球养老金缴款总额为#美元。7百万美元，而不是$136到2020年，这一数字将达到100万。我们估计，2022年需要为我们的养老金计划缴纳的总金额约为$6我们预计不会提供自愿捐款。
估计的未来福利支出

下表详细说明了预计在今后五个财政年度每年以及其后五个财政年度总共支付的养恤金福利：
 (单位：千)
2022$114,235 
2023115,699 
2024118,280 
2025121,222 
2026123,523 
2027-2031630,876 

储蓄计划
不积极参加养老金计划并且不在工会管理的计划范围内的员工通常有资格参加增强型储蓄计划。这些计划规定：(1)即使员工没有为2016年1月1日之前聘用的员工做出贡献，也可以获得公司缴费，(2)符合条件的薪酬的员工缴费与公司匹配，但受税收限制的限制，以及(3)可自由支配的公司匹配。储蓄计划成本总计为$45百万，$40百万美元和$392021年、2020年和2019年分别为100万。

递延补偿和长期补偿计划
我们已经推迟了允许符合条件的美国员工、高级管理人员和董事推迟部分薪酬的薪酬计划。递延补偿负债，包括莱德匹配金额和累计收益为#美元。97百万美元和$83分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。

我们设立了授予人信托(Rabbi Trusts)，为补充养老金计划、递延补偿计划和长期激励补偿计划下的应付福利提供资金。信托基金持有的资产为#美元。98百万美元和$84分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。拉比信托基金的资产包括短期现金投资和股权证券的管理组合，包括我们的普通股。这些资产，除了对我们普通股的投资，都包括在“销售型租赁和其他资产”中，因为它们可以在我们的一般债权人破产的情况下使用。股权证券被归类为交易型证券，并按公允价值列示。在“杂项(收益)损失，净额”中确认的已实现和未实现投资收益(亏损)在2021年、2020年和2019年不是实质性的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，拉比信托公司对我们普通股的投资都不是实质性的。

拉比信托基金持有的投资是在经常性基础上按公允价值计量的资产，所有这些资产都被认为是公允价值层次的第一级。下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的资产类别：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
现金和现金等价物$21,457 $24,573 
美国股票共同基金53,449 39,066 
外国股票型共同基金11,452 8,389 
固定收益共同基金9,648 10,269 
拉比信托基金持有的总投资$96,006 $82,297 

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20. 环境问题

我们的业务包括储存和分配受环境保护法律监管的石油产品，主要是柴油。这些法律要求我们消除或减轻这些物质对环境的影响。为了满足这些要求，我们不断升级我们的操作设施，并实施各种检测和减少污染的计划。此外，我们还收到了美国环境保护局(EPA)和其他机构的通知，根据“综合环境响应、补偿和责任法案”、“超级基金修正案和重新授权法案”以及类似的州法规，我们已被确定为潜在责任方。我们可能需要分担清理的费用。22已确定的处置地点。

我们的环境费用包括补救费用以及正常的经常性费用，如许可证、测试和废物处理费。不是实质性的2021年、2020年和2019年。我们的资产报废义务f $27百万截至2021年12月31日和2020年12月31日，主要涉及要拆除的燃料箱。

由于几个未知因素的存在，目前我们无法确定我们的环境责任的最终成本，这些因素主要是污染程度、选定的补救方法的有效性、个别地点的调查阶段、我们的责任与其他责任方的比例的确定，以及这些成本是否可以从第三方那里收回。根据目前掌握的信息，我们相信，这些事项的最终处置虽然可能对任何一年的经营结果产生重大影响，但不会对我们的财务状况或流动资金产生重大不利影响。


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合并财务报表附注-(续)
21. 影响可比性的其他事项

我们对分部业绩的主要衡量标准如附注3“分部报告”所示，不包括某些我们认为不能代表该分部正在进行的业务的项目。将这些项目从我们的部门业绩衡量中剔除，可以进行更好的同比比较：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202120202019
 (单位：千)
重组和其他，净额$19,656 $76,364 $35,308 
ERP实施成本12,715 34,251 21,260 
重组和其他项目，净额32,371 110,615 56,568 
出售物业的收益(42,031)(5,418)(18,614)
提前赎回中期票据— 8,999 — 
选择租赁责任保险收入(1)
(777)(23,817)— 
影响可比性的其他项目，净额$(10,437)$90,379 $37,954 
_______________
(1)有关更多信息，请参阅附注3“细分报告”。

注：由于四舍五入，金额可能不是累加的。


In 2021、2020年和2019年，其他影响可比性的项目包括：

•重组和其他，净额-2021年，该项目主要包括与收购以下项目有关的交易成本中西部仓库和配送(中西部)和PLG Investments I，LLC(PLG Investments I，LLC)(W臀部)和遣散费。根据英国法律规定的咨询义务，我们打算在未来12至18个月内退出FMS英国业务。如果在协商之后，我们继续退出，我们预计将招致#美元的损失。20百万至$32主要与遣散费有关的费用为100万美元，其中82021年记录了100万美元，并反映在合并资产负债表中的“应计费用和其他流动负债”中。重组和其他，2021年净额还包括与追求离散商业索赔有关的专业费用以及2021年期间与补偿相关的索赔追回。

2020年，该项目主要包括费用#美元。44这些费用包括与我们停产的ChoiceLease责任保险计划相关的600万美元、与追索商业索赔相关的专业费用以及与关闭北美和英国FMS业务的几个租赁地点相关的费用。我们在2021年第一季度完成了ChoiceLease责任保险计划的退出。此外，我们记录的遣散费为#美元。132020年，主要是在北美和英国的FMS业务中，与裁员行动有关的员工数量为100万人。

2019年，该项目主要包括与员工离职成本相关的费用，原因是关闭了美国和加拿大的几个FMS维护地点。我们还产生了与成本节约举措和寻求商业索赔相关的费用，我们确认了2019年第二季度关闭的新加坡业务的收入。

•ERP实施成本-本项目涉及与实施企业资源规划(ERP)系统有关的费用。2020年7月，我们启用了人力资源ERP系统的第一个模块。2021年4月，我们启用了金融模块，以取代现有的核心金融系统。

•出售物业的收益-2021年和2020年，我们在英国和美国销售某些FMS维护物业取得了收益，这些物业作为前期成本降低活动的一部分进行了重组。2019年，我们在某些SCS物业的销售中录得收益。这些收益反映在我们的综合收益表中的“杂项(收入)损失，净额”中。

•提前赎回中期票据-我们确认了一项与提前赎回二中期票据将于2020年第四季度发行。这笔费用反映在综合收益表中的“利息支出”中。
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22. 或有事项及其他事项

我们是持续经营过程中产生的各种索赔、投诉和法律程序的当事人，包括与商业和雇佣索赔、环境事项、风险管理事项(例如车辆责任、工人赔偿等)以及主要与营业税相关的行政评估的索赔、投诉和法律程序。我们已经为可能损失和可以合理估计损失的事项建立了损失准备金。我们相信，这些索赔、投诉和法律程序的解决不会对我们的综合财务报表产生实质性影响。

我们对潜在损失和重大程度的估计是基于我们利用现有信息对索赔的判断和评估。尽管我们将继续根据未来的发展重新评估我们的估计负债，但我们对此类索赔的法律价值的客观评估可能并不总是预测结果，实际结果可能与我们目前的估计不同。在2020年，我们记录了停产业务中的费用为$82000万美元，主要与巴西运输服务付款相关的几起案件的不利发展有关。

与剩余价值估计有关的证券诉讼

2020年5月20日，代表在2015年7月23日至2020年2月13日(班级期间)期间购买或以其他方式购买证券的证券购买者，在佛罗里达州南区美国地区法院开始对莱德和我们的某些现任和前任官员提起集体诉讼，标题为Key West Policy&Fire Payment Fund诉Ryder System，Inc.等。起诉书称，除其他事项外，被告歪曲了莱德的折旧政策及其车辆在分类期间的剩余价值估计，违反了1934年证券交易法第10(B)和20(A)节及其颁布的第10b-5条，并寻求追回未指明的补偿性损害赔偿以及律师费和费用等。2020年8月3日，阿拉斯加州、阿拉斯加永久基金、劳德代尔堡普通雇员退休制度和种植园市警官养老基金被指定为主要原告。2020年10月5日，主要原告提交了修改后的起诉书。2020年12月4日，莱德和该案中其他被点名的被告提出动议，驳回修改后的申诉。2021年4月7日，法院就被告提出的驳回动议举行了听证会，并保留了决定。

2020年6月26日，2020年8月6日，以及2021年2月2日，三据称代表莱德的股东派生投诉被提交给佛罗里达州迈阿密-戴德县第11司法巡回法院，指控我们名义上是被告，以及我们的某些现任和前任官员和现任董事。起诉书指控其违反受托责任、不当得利和浪费公司资产。这些投诉是基于证券集体诉讼起诉书中提出的指控。原告代表我们要求赔偿我们的金钱损失和赔偿，要求改善我们的公司治理和内部程序，并要求支付律师费。这些衍生品案件都已合并，并一直停留(停止)，直到上述证券集体诉讼中的驳回动议得到解决。

此外，在2021年1月19日(经2021年3月26日修订)和2021年2月8日，二据称代表莱德的股东派生投诉向美国佛罗里达州南区地区法院提起诉讼，指控我们名义上是被告，以及我们的某些现任和前任高级管理人员和董事。起诉书指控其违反受托责任、不当得利和浪费公司资产。这两项申诉都是基于证券集体诉讼中提出的指控，代表我们寻求类似于在佛罗里达州法院提起的衍生品诉讼中寻求的救济，并一直被搁置(停止)，直到证券集体诉讼中的驳回动议得到解决。

我们认为申诉中的指控毫无根据，并打算积极抗辩。


115
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合并财务报表附注-(续)
23. 补充现金流信息

补充现金流信息如下：
 截至12月31日止年度，
 202120202019
 (单位：千)
支付的利息 (1)
$208,064 $245,804 $225,842 
已缴所得税45,192 14,259 6,325 
为计入负债的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流97,673 90,301 93,383 
以租赁义务换取的使用权资产：
融资租赁14,800 14,298 21,749 
经营租约107,585 124,872 96,810 
已取得但尚未支付的资本支出178,913 108,675 185,264 
________________
(1)不包括因提早赎回二2020年发行中期票据。

下表将合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金与合并现金流量表中显示的金额进行调节：

 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
现金和现金等价物$233,961 $151,294 
包括在预付费用和其他流动资产中的限制性现金439,364 — 
现金总额、现金等价物和限制性现金$673,325 $151,294 

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合并财务报表附注-(续)
24. 收购

2021年11月1日，我们收购了总部位于伊利诺伊州伍德布里奇的仓储、配送和运输公司Midwest的全部未偿还股权，收购价为$284百万美元，其中$2832021年支付了100万美元。此次收购包括在我们的SCS业务部门。此次收购将扩大我们的供应链服务，包括多客户仓储和配送。

下表提供了中西部公司截至收购日期的资产和负债公允价值的初步收购价分配：

 (单位：千)
资产：
商誉$95,627 
无形资产净额135,150 
其他资产131,600 
总资产362,377 
负债：
应付帐款和其他负债78,813 
取得的净资产$283,564 

购买对价超过收购的可识别资产和承担的负债的总估计公允价值的部分计入商誉。确认的商誉反映了供应链服务的增长机会，以及将中西部公司与我们的业务合并后的预期成本协同效应。所有的商誉预计都可以在所得税方面扣除。

收购中西部公司所获得的资产和承担的负债的估计公允价值是临时的，并基于截至收购日期可获得的信息。我们相信，我们有足够的信息为估计收购的资产和承担的负债的公允价值提供合理的基础。购买价格不包括某些在与卖方成交后需要解决的项目，这可能会导致对最终购买价格的额外调整。因此，反映的估计公允价值的临时计量可能会发生变化。我们预期于不迟于各自收购日期起计一年内敲定估值及完成购买代价分配。

2022年1月1日，我们收购了全国领先的全方位渠道履行和物流服务提供商Whiplash的全部未偿还股权，收购价格约为1美元481百万美元。购买价格包括$439将100万现金存入第三方托管并归类为限制性现金，其余归类为存款。截至2021年12月31日，受限制的现金和存款反映在合并资产负债表上的“预付费用和其他流动资产”中。此次收购将包括在我们的SCS业务部门。此次收购预计将扩大我们的电子商务和全方位渠道履行网络。无商誉的部分可在所得税中扣除。



117
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附表II-估值及合资格账目
  加法  
描述余额为
起头
期间的		收费至
收益
已转接
从其他
帐目(1)
扣减(2)
天平
在末尾
期间的
 (单位：千)
2021
应收账款备抵$43,024 1,632 — 13,352 $31,304 
自保应计项目(3)
$443,615 478,209 89,078 545,411 $465,491 
递延税项资产的估值免税额$41,153 (17,697)— — $23,456 
2020
应收账款备抵$22,761 34,191 — 13,928 $43,024 
自保应计项目(3)
$410,985 426,065 88,928 482,363 $443,615 
递延税项资产的估值免税额$17,577 25,510 — 1,934 $41,153 
2019
应收账款备抵$17,182 23,003 — 17,424 $22,761 
自保应计项目(3)
$357,526 436,148 86,832 469,521 $410,985 
递延税项资产的估值免税额$16,186 1,906 — 515 $17,577 
_______________ 
(1)从其他账户转账包括员工对医疗和牙科自我保险计划的缴费。
(2)扣除额代表核销和在此期间的保险索赔支付。
(3)自我保险的应计项目包括车辆责任、工人赔偿、财产损失、货物、医疗和牙科，这些都是我们的自我保险计划的组成部分。计入收益的金额包括前几年选定的亏损发展因素的发展，这些因素使收益受益于$62021年达到100万a和计入收益$182020年和2019年将达到100万。

118

项目9.对以下事项的更改和与会计师的分歧
会计和财务披露
没有。


第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
截至本报告所述期间结束时，我们在包括莱德首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对莱德信息披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)条的规定)的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，莱德的披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)条的定义)是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层的财务报告内部控制报告和独立注册会计师事务所的财务报告载于本10-K年报第二部分第8项。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年12月31日的三个月内，莱德对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对该等财务报告内部控制产生重大影响的变化。


第9B项。其他信息
没有。


项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。


第三部分


项目10.董事、高级管理人员和公司治理
第10项所要求的有关行政人员的资料，载于本表格10-K年度报告第I部分的第1项，标题为“有关本公司行政人员的资料”。
第10项所要求的有关董事、审计委员会、审计委员会财务专家和第16(A)条(在适用范围内)实益所有权报告合规性的信息分别包含在我们的最终委托书中的“董事选举”、“审计委员会”和“拖欠第16(A)条报告”的标题下，该最终委托书将在本财政年度结束后120天内提交给证监会，并在此并入作为参考。
莱德已经通过了适用于所有员工的行为准则，包括首席执行官、首席财务官、财务总监和高级财务管理人员。我们将通过我们的投资者关系页面免费向任何人提供我们的行为准则副本，该页面位于我们的网站：Www.ryder.com.


项目11.高管薪酬
第11项所要求的信息包括在我们的最终委托书中的“薪酬讨论和分析”、“高管薪酬”、“薪酬委员会”、“薪酬委员会关于高管薪酬的报告”和“董事薪酬”的标题下。该最终委托书将在本财年结束后120日内提交给美国证券交易委员会，并通过引用并入本文。
119

项目12.某些实益所有人的担保所有权
以及管理层和相关股东事务
第12项要求的有关某些实益所有人和管理层担保所有权的信息包括在我们的最终委托书中的“高级职员和董事的担保所有权”和“某些受益所有人的担保所有权”的标题下，该最终委托书将在会计年度结束后120天内提交给委员会，并通过引用并入本文。

根据股权补偿计划授权发行的证券

下表包括截至2021年12月31日有关某些计划的信息，这些计划规定在行使股票期权和其他基于股票的奖励时发行普通股。
平面图行使未偿还期权、认股权证及权利时将发行的证券数目未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价根据股权补偿计划剩余可供未来发行的证券数量(不包括(A)栏中反映的证券)
(a)(b)(c)
证券持有人批准的股权补偿计划：
基础广泛的雇员和非雇员董事的股票计划3,133,962 (1)$72.82(2)2,470,723 (3)
员工购股计划— — 1,875,953 
总计3,133,962 $72.824,346,676 
_______________
(1)包括基础广泛的员工股票期权和其他基于股票的奖励1,497,041股票期权，917,548有时间授予的限制性股票奖励和456,109按目标计算的基于业绩的限制性股票奖励。包括非雇员董事奖励257,426时间授予的限制性股票奖励，以及5,838授予非执行董事、既得但在董事退休六个月后方可行使的时间既得性限制性股票奖励。有关更多信息，请参阅附注18，“基于股份的薪酬计划”。
(2)未偿还期权的加权平均行权价不包括限制性股票奖励和限制性股票单位。
(3)计算方法是根据2019年股权和激励薪酬计划的条款将授权发行的股份减少一股(按1：2的比例)，并假设基于业绩的限制性股票奖励的最大表现，但根据股票期权交付的股份除外。如上一句所述，未来发行的所有奖励都将根据2019年股权和激励薪酬计划中规定的条款减少可供发行的股票。

第13项某些关系和相关交易，
和董事的独立性
第13项所要求的信息包括在我们的最终委托书中的“董事会”和“相关人士交易”的标题下，该委托书将在会计年度结束后120天内提交给委员会，并通过引用并入本文。


项目14.首席会计师费用和服务
第14项所要求的资料包括在我们的最终委托书中的“批准独立审计师”的标题下，该委托书将在财政年度结束后120天内提交给委员会，并在此并入作为参考。
120

第四部分


项目15.证物和财务报表附表

(a)项目A至H和附表II在本表格10-K年度报告的以下页面中列出：
   页码
1.莱德系统公司和合并子公司的财务报表：  
A)管理层关于财务报告内部控制的报告
  
66
B)独立注册会计师事务所报告
  
67
C)合并收益表
69
D)综合全面收益表
  
70
E)合并资产负债表
  
71
F)现金流量表合并报表
  
72
G)股东权益合并报表
  
73
H)合并财务报表附注
  
74
2.截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度合并财务报表明细表
  
附表II-估值及合资格账目
118
所有其他附表都被省略，因为它们不适用，或者要求的信息显示在合并财务报表或附注中。

3.展品：
以下证据与本报告一起提交，或在有说明的情况下，通过引用将其并入本报告(此处引用的表格10-K、10-Q和8-K已提交在委员会的1-4364号文件下)。莱德将以象征性的费用向提出要求的各方提供一份与本报告一起提交的展品的副本。


项目16.表格10-K总结
没有。


121

展品索引
展品
数
  描述
3.1
Ryder System，Inc.重述的公司章程(包含截至2019年5月3日的所有修订的一致副本)先前于2019年5月9日作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证物提交给委员会，通过引用将其并入本报告中。
3.2  
莱德系统公司章程已于2019年5月3日修订，此前于2019年5月9日提交给委员会，作为莱德季度报告Form 10-Q的证物，现以引用方式并入本报告。
4.1  莱德特此同意，根据S-K法规第601项(B)(4)(Iii)段，向委员会提供一份定义莱德长期债务持有人权利的任何文书的副本，但该文书未作为本文件的证据存档，且根据该文书授权的证券总额不超过综合基础上莱德及其子公司总资产的10%。(B)(4)(Iii)段(Iii)莱德同意向证监会提供界定莱德长期债务持有人权利的任何文书的副本，但该文书未作为本文件的证物存档，且根据该文书授权的证券总额在综合基础上不超过莱德及其子公司总资产的10%。
4.2  莱德系统公司和大通曼哈顿银行(全国协会)于1987年10月1日签订的第一份补充契约，以前作为莱德公司截至1994年12月31日的10-K表格年度报告的证物提交给美国证券交易委员会，现通过引用并入本报告。
4.3  莱德系统公司与大通曼哈顿银行(全国协会)之间日期为1987年5月1日，并于1990年11月15日和1992年6月24日补充的契约表格于1992年7月30日提交给委员会，作为莱德S-3表格注册声明(编号33-50232)的证据，通过引用将其并入本报告中，以供参考。在本报告中，莱德系统公司和大通曼哈顿银行(全国协会)签署了日期为1987年5月1日，并于1990年11月15日和1992年6月24日补充的契约表格，作为莱德S-3表格注册声明(编号33-50232)的证据。
4.4  
莱德系统公司和摩根大通信托公司(全国协会)于2003年8月29日向证券交易委员会提交的日期为2003年10月3日的契约表格，作为莱德S-3表格注册声明(第333-108391号)的证物，通过引用并入本报告。
4.5
中期票据格式--主票据，先前于2019年7月30日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证物，在本报告中引用作为参考.
4.6
根据1934年“证券交易法”第12条注册的莱德系统公司证券描述，此前于2020年2月27日作为莱德公司10-K表格年度报告的证物提交给证券交易委员会，通过引用将其纳入本报告中。“莱德系统公司的证券描述”于2020年2月27日提交给证券交易委员会，作为莱德公司10-K表格年度报告的证物。
10.1*  
莱德系统公司2005年股权补偿计划之前于2008年3月21日提交给证券交易委员会，作为莱德在附表14A的最终委托书的附录A，通过引用将其纳入本报告。
10.2*  
莱德系统公司员工股票购买计划于2010年3月29日提交给委员会，作为莱德系统公司关于附表14A的最终委托书的附录B，通过引用将其纳入本报告。
10.3*  
适用于根据莱德系统公司2005年股权补偿计划授予的限制性股票单位的条款和条件，以前作为莱德公司于2005年5月11日提交给证券交易委员会的8-K表格季度报告的证据提交给证券交易委员会，本文通过引用将这些条款和条件纳入本报告。
10.4*
Ryder System，Inc.2012年股权和激励薪酬计划以前作为Ryder于2012年5月10日提交给委员会的8-K表格当前报告的证物提交给委员会，现通过引用将其并入本报告。
10.5*
适用于根据Ryder System，Inc.2012股权和奖励补偿计划授予的非合格股票期权的条款和条件，以前作为2012年5月10日提交给委员会的Ryder公司当前8-K表格报告的证据提交给委员会，本报告通过引用将这些条款和条件并入本报告。
10.6*
适用于根据Ryder System，Inc.2012股权和激励补偿计划授予的限制性股票单位的条款和条件，此前作为2012年5月10日提交给委员会的Ryder当前8-K表格报告的证据提交给委员会，通过引用将其纳入本报告。

122

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数
  描述
10.7*
修订和重订的莱德系统公司2012年股权和激励薪酬计划，此前于2016年5月10日提交给委员会，作为莱德季度报告8-K表格的证物，通过引用本报告并入本报告。(注：Ryder System，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan，Inc.)
10.8*
适用于根据修订和重新调整的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的非限制性股票期权的条款和条件的表格，先前于2016年7月27日提交给委员会，作为莱德公司10-Q季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.9*
根据修订后的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的适用于非雇员董事的限制性股票单位的条款和条件的表格，先前于2016年7月27日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证物，通过引用本报告并入本报告。在本报告中，Ryder System，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan于2016年7月27日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据。
10.10*
首席执行官的修订和重新签署的离职协议表格于2017年2月14日提交给委员会，作为莱德截至2016年12月31日年度10-K表格年度报告的证物，现通过引用并入本报告。
10.11*
莱德系统公司高管离职计划于2017年1月1日生效，此前于2017年2月14日提交给委员会，作为莱德截至2016年12月31日年度10-K表格年度报告的证物，通过引用将其纳入本报告。
10.12*
适用于根据修订和重新设定的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的非限制性股票期权的条款和条件的表格，先前于2017年4月25日提交给委员会，作为莱德公司10-Q季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.13*
根据修订和重申的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的适用于非雇员董事限制性股票单位的条款和条件的表格，先前于2017年4月25日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.14*
适用于根据修订和重新调整的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的基于业绩的限制性股权的条款和条件的表格，先前于2018年2月20日提交给委员会，作为莱德年度报告10-K表格的证据，通过引用本报告并入。
10.15*
指定高管(首席执行官除外)的修订和重新签署的离职协议表格于2018年2月20日提交给证监会，作为莱德年度报告的10-K表格的证物，现作为本报告的参考并入。
10.16*
适用于非雇员董事股票奖励的条款和条件的表格，根据修订和重申的莱德系统公司2012年股权和激励薪酬计划发布，此前于2018年7月25日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.17*
适用于根据修订和重新调整的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划发放的非雇员董事递延股票奖励的条款和条件的表格，先前于2018年10月26日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.18*
莱德系统公司董事股票奖励计划于2005年2月10日修订并重述，此前于2005年2月24日作为莱德公司截至2004年12月31日年度10-K表格年度报告的证物提交给证券交易委员会，现将其作为参考纳入本报告。
10.19*
莱德系统公司董事股票计划于2004年5月7日修订和重述，此前于2005年2月24日作为莱德公司截至2004年12月31日年度10-K表格年度报告的证物提交给证券交易委员会，现将其作为参考纳入本报告。
10.20*
莱德系统效益恢复计划经过修订和重述，之前作为2009年2月11日提交给委员会的莱德当前8-K表格报告的证物提交给委员会，现通过引用将其并入本报告。
10.21*  
独立董事赔偿协议表格自2016年2月24日起生效，之前作为莱德于2016年2月29日提交给委员会的当前8-K表格报告的证物提交给委员会，现通过引用将其纳入本报告。
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数
  描述
10.22*  
Ryder System，Inc.递延补偿计划自2009年1月1日起生效，该计划之前作为Ryder于2009年2月11日提交给委员会的8-K表格当前报告的证物提交给委员会，现作为本报告的参考并入本报告。
10.23
第三次修订和重新签署的全球循环信贷协议，日期为2021年12月14日，由莱德系统公司、莱德某些子公司以及其中点名的贷款人和代理人组成，之前作为莱德于2021年12月20日提交给委员会的8-K表格当前报告的证据提交给委员会，通过引用本报告并入本报告。
10.24*
Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划之前于2019年3月18日提交给委员会，作为Ryder System，Inc.关于附表14A的最终委托书的附录A，通过引用将其纳入本报告。
10.25*
斯科特·T·帕克(Scott T.Parker)的聘书之前于2019年3月27日提交给委员会，作为莱德于2019年3月27日提交给委员会的当前Form 8-K报告的证据，通过引用将其纳入本报告。
10.26*
根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发布的适用于非雇员董事延期股票奖励的条款和条件的表格，先前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用并入本报告。
10.27*
适用于根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发行的非限定股票期权的条款和条件的表格，先前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用并入本报告。
10.28*
根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发布的适用于基于业绩的限制性股票权利的条款和条件的表格，此前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用纳入本报告。
10.29*
根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发布的适用于限制性股票权利的条款和条件的表格，先前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用并入本报告。
10.30*
根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发布的适用于非雇员董事股票奖励的条款和条件的表格，先前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用并入本报告。
10.31*
莱德系统公司(Ryder System，Inc.)根据纽约证券交易所上市规则303A.08授予的非限定股票期权奖励，此前于2019年5月9日提交给美国证券交易委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证物，通过引用并入本报告。
10.32*
根据纽约证券交易所上市规则303A.08授予的Ryder System，Inc.限制性股票权利奖励是根据纽约证券交易所上市规则303A.08授予的，之前于2019年5月9日作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证物提交给委员会，通过引用将其并入本报告。
10.33*
适用于根据莱德系统公司2019年股权和奖励补偿计划发行的非限定股票期权的条款和条件的表格，此前于2020年2月27日作为莱德年度报告10-K表格的证物提交给证券交易委员会，本报告中引用了这些条款和条件。
10.34*
根据莱德系统公司2019年股权和激励薪酬计划发行的适用于基于业绩的限制性股票权利的条款和条件的表格，此前于2020年2月27日提交给证券交易委员会，作为莱德公司10-K表格年度报告的证据，通过引用纳入本报告。
10.35*
根据莱德系统公司2019年股权和激励补偿计划发布的适用于限制性股票权利的条款和条件的表格，此前于2020年2月27日提交给证券交易委员会，作为莱德年度报告10-K表格的证据，通过引用纳入本报告。
10.36*
莱德系统公司员工股票购买计划于2020年3月16日提交给委员会，作为莱德系统公司关于附表14A的最终委托书的附录A，通过引用将其纳入本报告。
21.1  
注册人的子公司名单，以及每个子公司的州或其他公司或组织管辖范围，以及每个子公司开展业务的名称。
23.1  
普华永道有限责任公司同意在其关于莱德系统公司财务报表和财务报表明细表以及财务报告内部控制有效性的报告的S-8和S-3表格的某些注册声明中引用合并。
124

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数
  描述
24.1
以下每项的手签授权书：
罗伯特·J·埃克大卫·G·诺德
罗伯特·A·哈格曼艾比·J·史密斯
迈克尔·F·希尔顿E·福林·史密斯
塔玛拉·L·伦德格伦德米特里·L·斯托克顿
路易斯·P·涅托(Luis P.Nieto)韩塞尔·E·图克斯
31.1  
根据规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证罗伯特·E·桑切斯。
31.2  
根据规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证John J.Diez。
32  
根据规则13a-14(B)或规则15d-14(B)和《美国法典》第18编第1350条对罗伯特·E·桑切斯和约翰·J·迪兹进行认证。
101.INS  内联XBRL实例文档。
101.SCH  内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL  内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF  内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB  内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE  内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

*根据S-K条例第601(B)(10)项的管理合同或补偿计划安排。


 

125

签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
日期：2022年2月17日  莱德系统公司
  作者：罗伯特·E·桑切斯
  罗伯特·E·桑切斯
  董事长、总裁兼首席执行官
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
日期：2022年2月17日  作者：罗伯特·E·桑切斯
  罗伯特·E·桑切斯
  董事长、总裁兼首席执行官
  (首席行政主任)
日期：2022年2月17日  作者：/s/约翰·J·迪兹
  约翰·J·迪兹
  执行副总裁兼首席财务官
  (首席财务官)
日期：2022年2月17日  作者：/s/Cristina Gallo-Aquino
  克里斯蒂娜·加洛-阿基诺
  高级副总裁兼财务总监
(首席会计官)
日期：2022年2月17日  发信人：罗伯特·J·埃克*
  罗伯特·J·埃克
  董事
日期：2022年2月17日  作者：罗伯特·A·哈格曼*
  罗伯特·A·哈格曼
  董事
日期：2022年2月17日  作者：迈克尔·F·希尔顿*
  迈克尔·F·希尔顿
  董事
126

日期：2022年2月17日  作者：Tamara L.Lundgren*
  塔玛拉·L·伦德格伦
  董事
日期：2022年2月17日  作者：小路易斯·P·涅托(Luis P.Nieto，Jr.)*
  小路易斯·P·涅托(Luis P.Nieto，Jr.)
  董事
日期：2022年2月17日发信人：大卫·G·诺德*
大卫·G·诺德
董事
日期：2022年2月17日  作者：艾比·J·史密斯*
  艾比·J·史密斯
  董事
日期：2022年2月17日  作者：E.福林·史密斯*
  E·福林·史密斯
  董事
日期：2022年2月17日作者：Dmitri L.Stockton*
德米特里·L·斯托克顿
董事
日期：2022年2月17日  作者：Hansel E.Tookes，II*
  韩塞尔·E·图克斯，II
  董事
日期：2022年2月17日  *作者：/s/罗伯特·D·法托维奇
  罗伯特·D·法托维奇
  事实上的律师，根据授权书

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