美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

佣金档案编号1-32729

POTLATCHDELTIC公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(509) 835-1500

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。☒是 ☐ No

用复选标记表示注册人是否不需要根据法案第13条或第15(D)条提交报告☐Yes☒不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒是 ☐ No

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的所有互动数据文件。☒是 ☐ No

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐是☒不是

截至2021年6月30日，注册人的非关联公司持有的普通股的总市值约为$。3,489.1100万美元，基于53.15美元的收盘价。

截至202年2月11日2, 69,083,913SH注册人普通股的面值为每股1美元，已发行。

审计师姓名：毕马威会计师事务所 Auditor Location: 华盛顿州西雅图 Auditor Firm ID: 185

POTLATCHDELTIC公司及其合并子公司

标签目录目录

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解释性注释

就本报告而言，任何提及“公司”、“我们”、“我们”和“我们”的地方都包括PotlatchDeltic公司及其合并子公司。

关于前瞻性信息的警示声明

除历史信息外，本报告还包含1933年“证券法”第27A节和1934年“证券交易法”第21E节所指的某些前瞻性陈述。这些陈述经常提到或描述我们预期的未来财务和经营业绩，包括但不限于，我们的对冲工具和掉期的预期有效性；预期的养老金资产回报；养老金计划的要求缴款；确认与我们的业绩股票奖励(PSA)和限制性股票单位(RSU)相关的补偿成本；预期摊销PSA和RSU的未确认补偿成本；预计在未来12个月内重新分类为收益的现金流对冲的净亏损金额；预期的纳税和延期；预期的股票回购和延期；以及阿肯色州Ola锯木厂火灾的预期影响，预计的保险覆盖范围，以及完成重建和安装活动并恢复全面运营的预期时间；计划中的碳和气候报告；对债务义务、利息支付和债务再融资的预期；预期购买和其他义务；对美国住房市场、房屋维修和重建活动的预期；木材和原木市场、木材出货量、锯木需求、原木供应协议原木销售的百分比；木材收获量、锯木混合和定价；农村房地产以及住宅和商业房地产。预计2022年资本支出；以及类似事项。

前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们经常涉及到诸如预期、可能、可能、应该、将、相信、预期、估计、项目、打算、计划、目标或近似或类似的词语或术语的使用。这些前瞻性陈述是基于我们目前的预期和假设，不是对未来事件或业绩的保证。我们预期的实现和我们假设的准确性受到许多风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的大不相同。下面列出的因素和第I部--第1A项。风险因素和第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，以及其他未在此描述的因素，因为我们目前不知道或我们目前认为它们无关紧要，可能会导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同。我们没有义务在本报告发布之日之后更新我们的前瞻性陈述。

风险、不确定性和假设

我们的实际经营结果可能与我们的历史结果或本报告中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。可能导致或促成这种差异的重要因素包括但不限于以下因素：

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第一部分

项目1.B有用性

一般信息

PotlatchDeltic公司，前身为Potlatch Corporation，前身为Potlatch Holdings，Inc.，于2005年9月在特拉华州注册成立，以促进重组，从而有资格获得联邦所得税方面的房地产投资信托(REIT)待遇。它是1903年在缅因州注册成立的波特拉奇公司(Potlatch Corporation)业务的继承者。2018年2月20日，Deltic木材公司(Deltic)合并为Potlatch的全资子公司。合并后，Potlatch更名为PotlatchDeltic Corporation。

我们是一家领先的林地房地产投资信托基金，在七个州开展业务，我们拥有大约180万英亩的林地。我们还拥有六家锯木厂和一家工业级胶合板厂，一家住宅和商业房地产开发企业，以及一个农村林地销售项目。

我们的业务分为三个业务部门：

下面的地图显示了我们位于华盛顿州斯波坎的林地、制造设施、房地产开发业务和公司办公室的位置。

有关我们每个业务部门的更多信息包括在本节中，也包括在第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析和注2: 段信息在 合并财务报表附注.

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作为一家房地产投资信托基金，我们通常不需要为我们分配给股东的房地产投资收入缴纳联邦和州公司所得税，包括出售立木的收入。我们必须为PotlatchDeltic的应税REIT子公司(PotlatchDeltic TRS或TRS)的运营产生的收入缴纳联邦企业所得税，这些子公司主要包括我们的木制品制造业务和某些房地产投资。然而，在Deltic合并后的五年内(到2023年2月)，REIT持有的前Deltic房地产的销售的内置收益(合并日公平市值超过税基的部分)需要缴纳公司税。直立木的销售不需要缴纳内建利得税。

经营策略

我们的业务战略包括以下关键要素：

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业务部门

林地部分

我们认识到森林在抗击气候变化方面的作用，包括我们的林地为碳封存提供了强大的来源。此外，被制成木制品的采伐树木继续储存它们封存的碳，可以替代化石燃料排放密集型建筑材料。通过利用数十年的管理经验并与科研机构密切合作，我们按照国际公认的森林管理标准，在可持续的基础上管理我们的林地，同时考虑气候变化可能带来的潜在风险和机会。我们的环境、健康、安全和森林管理政策加强了我们的林地管理方法。我们在森林管理和可持续性方面处于领先地位，对我们的森林实践进行了严格的第三方审计和认证，从而进一步支持清洁的空气和水以及野生动物栖息地的保护。

行业背景。对锯木的需求在很大程度上取决于价格、品种、等级、质量、与木材消费设施的距离以及满足客户需求的能力。对纸浆木材的需求取决于造纸和纸浆制造行业。纸浆和锯木都受到国内和国际经济状况、全球人口增长和其他人口因素、工业产能和美元兑外币汇率的影响。在当地，由于个别木制品和纸浆制造设施的扩张或关闭，木材需求和价格也会波动。

当地原木供应也随着当前木材价格的变化而变化。不断上涨的木材价格往往导致私人林地的采伐增加，包括以前没有提供给商业木材经营的土地。在美国南部，由于上一次房地产市场崩盘后多年的低采伐和延迟收获，现成立木供过于求，这继续压低了锯木价格。如果需求增加，由于美国住房开工增加，木制品厂产能增加，原木和木材出口增加，以及天气相关条件或自然灾害的影响，供应可能会收紧。由于几年来毁灭性的森林大火和联邦土地上持续的收割限制，太平洋西北部和加拿大西部的原木供应已经收紧。此外，在加拿大西部，原木可获得性继续下降，因为从山松甲虫造成的破坏中残存的锯木大多已经处理完毕，不列颠哥伦比亚省(卑诗省)不列颠哥伦比亚省继续降低年度允许采伐量，不列颠哥伦比亚省政府最近宣布打算推迟采伐该省相当大一部分老生长期森林。这些行动可能导致不列颠哥伦比亚省工厂关闭，并将加拿大软木木材生产转移到加拿大东部省份。

林地行动公司。我们努力通过向外部客户销售交付的原木和进行原木销售来最大化现金流，同时长期可持续地管理我们的林地。Timberland部门以市场价将其部分原木出售给我们的Wood Products工厂。2021年、2020年和2019年，我们木制品设施的部门间销售额分别占我们Timberland部门总收入的37%、37%和36%。该部门还向位于我们林地附近的各种林产品公司销售锯木和纸浆。该细分市场的客户规模从小型运营商到跨国公司不一而足。在2021、2020或2019年，没有第三方客户占我们综合收入的10%以上。 我们通过向客户提供一致、可靠、规模化的高质量原木供应和具有竞争力的价格，在市场上展开竞争。

一般来说，我们的原木供应协议要求特定数量的木材以定期调整的价格交付给指定的客户设施，以反映市场状况。我们北方地区的合同价格根据原木、木材、木屑和其他残渣的现行市场价格定期根据品种进行调整。此外，在爱达荷州，对于外部和内部客户，我们将大约75%的锯木销售价格与木材价格进行索引。我们南方地区的合同价格每三个月根据现行的原木市场价格进行调整。一般来说，我们的原木供应协议有效期为一到五年。2021年，根据原木供应协议，我们大约34%的收获量被出售。我们预计，根据原木供应协议，2022年将售出大致相同的数量。该部门还从狩猎租赁、娱乐许可和租赁、矿业权租赁和碳固存等非木材资源中产生收入。

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林地所有权。Timberland部门管理着约180万英亩的林地，其中包括约16,000英亩的长期租约。以下是关于我们在2021年12月31日的林地的更多信息。

当前常备可销售木材库存的估计总量每年更新，以反映年轻生长重新分类为可销售木材、当年轻生长达到规定直径规格时的增长、可销售木材的年增长率以及额外可销售木材的购置，并反映木材收获和土地销售造成的减少。这一估计是使用与行业实践一致的方法得出的，并基于统计方法和现场抽样。估计的林地蓄积量包括环境敏感地区的木材，在这些地区，林地的管理方式符合最佳管理做法和国家森林做法法。以下是关于我们截至12月31日的估计常备木材库存的更多信息：

林地丰收。我们的短期和长期收获计划是我们林地管理过程中的关键因素。每年，我们都会制定一份收获计划，指定当年要收获的林地和材积。我们的收获计划考虑到了不断变化的市场条件，旨在促进剩余木材的生长，并反映了我们的环境管理政策。这些计划优化了收获计划，纳入了最佳森林管理实践，如溪边管理区和保留野生动物栖息地特征的林分水平。 我们按照保护水质、野生动物栖息地和工人安全的法规和认证要求进行所有操作。每一份收获计划都反映了我们对木材的年龄、大小和品种分布的分析，以及我们对收获方法、生长速度、每个品种的采伐量、预期处置、间伐操作、监管限制和其他相关信息的预期。由于可持续收获计划基于对天气、木材生长速度、监管限制和其他假设的预测，其中许多是我们无法控制的，因此不能保证我们能够收获我们收获计划中预测的数量或指定的特定木材林分。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，按地区和产品分列的详细收成信息载于第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.下表汇总了2021年各地区的木材总产量。

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我们2021年的收获量低于计划，主要是因为南部地区的潮湿天气阻碍了收割活动，以及Ola锯木厂的火灾导致收割推迟。我们目前对2022年的收成预测是基于恒定的林地持有量，并考虑了市场状况、我们的林木林龄以及最近的林地销售和收购等因素，预计约为610万吨。

可持续林业实践

我们的林地是工作森林，我们在那里确保采取适当的措施来保护生物多样性、水质和其他生态系统价值。我们的林地还具有独特的环境、文化、历史和娱乐价值。我们认识到，在我们管理的土地上，一些地区需要保护，濒危物种需要保护。我们努力保护这些和其他品质，同时仍在管理我们的森林，以生产经济成熟的木材。我们的林地包括种类繁多的软木和阔叶木。我们已经制定了一套内部最佳管理实践(BMP)，通过一套标准来促进可持续的林地管理。我们使用这些标准来维护森林土壤的健康，保护水质和水生栖息地，促进生物多样性。我们的林业员将BMP作为我们环境管理系统的一部分来实施，我们要求所有承包商在我们土地和工厂供应链的森林管理活动期间实施适用的BPM。我们的林业员维护一份批准的承包商名单，并监督训练有素的承包商执行环境保护，在最终收获后按照特定的规定进行收割和种植。2021年，我们种植了超过2160万株苗木-在美国南部种植了1490万株，种植面积为3.2万英亩，在爱达荷州种植了670万株，种植面积为16300英亩。

我们的林地100%通过SFI认证® 森林管理标准和我们在阿肯色州和路易斯安那州大约70%的合并林地都通过了FSC认证®森林管理标准。我们通常能够从我们的金融服务中心实现纸浆木材的溢价。® 认证土地。我们还对监管发展采取积极态度，在可能的情况下参与标准制定。我们与监管机构合作，制定自愿保护计划，在解决环境问题的同时，保持我们有效运营林地的能力。

Timberland火灾继续增加，特别是在加拿大西部和太平洋西北部。作为爱达荷州最大的私人土地所有者，我们已经实施了几种做法来帮助降低爱达荷州林地的火灾风险。这种做法包括参与消防区或与州、联邦和私人林地所有者达成合作协议，参与者贡献资产和资源扑灭火灾，无论火灾发生在哪里。在火灾高度危险期间，我们可能会禁止营火，关闭林地通道，将收获计划调整到傍晚/清晨，并在伐木活动结束后派人到现场监测潜在的火灾爆发。此外，从5月到10月，我们与伐木和营林承包商签订的协议要求他们在现场配备特定的消防资源，如水、水泵和手动工具。火是森林管理中的一个重要工具，可以清除伐木后的木质残骸，也就是所谓的砍伐，并帮助为重新种植做好准备。焚烧剩余部分的批准是通过蒙大拿州/爱达荷州机场集团获得的，该集团评估大气条件和正在进行的其他燃烧活动，以最大限度地减少对机场的影响。

我们的南方林地不太容易起火，因为它们位于湿度相对较高的地区。我们的南方采伐作业减少了最终收获时的砍伐，这是因为采用了林分间伐技术来提高木材产量。南方温暖的天气和潮湿的条件使得伤口可以机械地扩散到土壤中，将养分返回到土壤中。这些做法不仅有助于确保我们的林地可供未来收获，而且还减少了通常来自林地火灾的潜在环境影响。

木制品细分市场

行动。我们是美国十大木材制造商之一，拥有11亿板英尺的产能。我们还拥有一个拥有1.5亿平方英尺生产能力的工业级胶合板厂。我们认为，该行业的竞争力在很大程度上是基于单个工厂的效率，以及在每个设施的基础上能否获得价格有竞争力的原材料，而不是基于运营的工厂的数量。这是因为在设施之间传输日志通常是不经济的，这可能会允许更大程度的专业化和操作效率。取而代之的是，每个设施都必须利用在相对有限的地理区域内可以获得的原材料。基于这些原因，我们相信我们能够有效地与拥有更多工厂的公司竞争。我们以产品质量、客户服务和价格为基础进行竞争。

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我们的木制品部门在阿肯色州、爱达荷州、密歇根州和明尼苏达州的七家工厂生产和销售木材、胶合板和残渣产品。该部门的产品主要是日用品，通过我们的销售部门销售给最终用户、零售商或批发商，在全国范围内分销，主要用于住宅建筑、维修和改建、工业产品和其他建筑活动。 一般来说，以下因素影响木制品的销售实现和需求：

我们不断投资于木制品工厂的维护和可自由支配的资本项目。我们主要根据预期的投资回报水平来评估可自由支配的资本改善。我们正在进行的资本改善提供了更高的生产率、更好的员工安全、法规标准合规性和环境效益。我们所有的木制品工厂及其各自的2021年产能描述如下：

木材采购部。我们的采购员从我们的林地或私人、州和联邦来源为我们的设施购买木纤维。我们致力于生产满足客户需求和质量的木制品，并负责任地采购原材料。无论原木来自哪里，我们都致力于以保护森林提供的众多价值的方式采购它们。我们所有的七家木制品工厂都通过了SFI纤维采购标准的认证，该标准提供了我们如何从认证和非认证林地购买纤维的结构。我们通常不维持大量原木的长期供应合同。在2021年、2020年和2019年，从我们的Timberland部门购买的产品分别约占我们木制品部门纤维成本的52%、51%和43%。

木制品制造使用先进的计算机化，最大限度地提高原木利用率。在制造过程中，会产生木材残渣，包括锯末、刨花、碎屑和树皮，它们在我们的锅炉内部用于蒸汽能源，其余的被出售作各种用途。结果，我们的日志几乎100%被利用。我们从内部锅炉为钢厂提供能源，满足电力、天然气和丙烷的需求。我们运输铁路和卡车生产的木材和胶合板，用于在回收或处置之前通常具有长寿命应用的最终用途。

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房地产细分市场

我们房地产部门的活动主要包括出售农村土地和房地产开发及分割活动。

农村房地产经营。我们出售对我们的核心林地业务没有战略意义的农村土地，或者随着时间的推移，这些土地具有更高的娱乐、保护、商业或住宅用途的价值。这些土地的出售可能会在十年或更长时间内发生。我们通过定期对我们的林地进行分层评估，并随着新的林地的收购，不断评估我们的林地的最高价值和最佳利用。我们也不时利用机会出售我们认为定价特别有吸引力的核心林地，将销售与购买更理想的物业相匹配，同时在同类交换交易中推迟纳税，或实现各种其他财务或战略目标。我们目前已经确定了大约102,000英亩的非核心林地房地产。

作为我们林地的保管人，我们认识到，对我们的一些林地来说，最好的结果可能是永久保护它们作为林地。我们通过土地伙伴关系、保育土地出售和保育地役权来实现这一目标。通过我们的保护努力，公共机构增加了森林所有权，并将以前禁止公众进入的地块连接起来，同时确保未来的工作森林，最常见的是允许公众进入娱乐场所。自2018年以来，约70%的乡郊土地出售面积为保育用途，其余30%为乡郊康乐用途。农村休闲土地交易为邻近的土地所有者提供了一个增加所有权的机会，也为州内和州外的买家提供了一个可以找到一个地方，在那里他们可以去乡村的房子里，或者打猎、钓鱼、徒步旅行和享受户外活动。

农村房地产运营的结果取决于对我们非核心林地的需求、出售的物业类型、这些物业的基础以及物业销售的结束时间。

开发房地产业务。房地产部门还通过PotlatchDeltic TRS从事房地产开发和销售。阿肯色州小石城的Chenal Valley是一个主要的、高档的总体规划社区，大约有4800英亩的住宅和商业物业，围绕着一个带有两个锦标赛高尔夫球场的乡村俱乐部。此外，我们在阿肯色州温泉市有800英亩土地可供未来开发。在切纳尔山谷，每个社区大约20%的土地被划为绿地。此外，在整个开发过程中和社区之间，约有15%的总面积被保留为绿地。我们在阿肯色州温泉市的红橡树岭开发项目采用了许多相同的环保做法。

对于这些物业，我们开发和销售住宅地块和商业用地，有时还出售未开发的面积。住宅地块出售给房屋建筑商和个人，而商业用地出售给开发商和企业。支持住宅和商业物业发展和销售的基础设施和其他改善措施，是由我们直接提供和资助的，在某些情况下，也是通过房地产改善区来提供和资助的。当有足够的需求，而基本上所有基础设施都已建成时，我们就会开发这类物业。未来的基础设施投资主要用于开发和销售更多的物业。切纳尔山谷的大部分核心基础设施已经到位。我们通常每年在切纳尔山谷开发100-150个住宅地块。此外，约有一千六百幅可供未来发展和出售的潜在住宅地段。我们还有大约335英亩的土地可供商业用途。我们在房地产市场的竞争对手是其他地主或发展商。

开发房地产运营的结果取决于开发项目内的位置、新建和现有房屋库存水平以及房地产销售结束的时间。

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季节性

我们Timberland部门的原木和纸浆销售量在每年上半年通常较低，原因是南部地区的冬季降雨和北部地区的春季解冻限制了木材收获作业，原因是路基软化和潮湿的伐木条件限制了进入伐木地点。第三季度通常是我们Timberland部门最强劲的生产季度。在建筑活动较慢的冬季，对我们的木制品的需求通常会下降，而在建筑活动普遍较高的春季、夏季和秋季，需求通常会增加。农村房地产处置和收购可能会受到不利影响，因为恶劣的天气条件限制了要出售或考虑收购的任何财产。Chenal Valley的开发房地产销售全年都会发生，尽管从历史上看，大多数销售发生在下半年，因为建筑商正在为接下来的春季和夏季传统住宅建造和购买季节做准备。

环境合规性和规章制度

影响我们林地的法规。颁布新的环境法律或法规，或改变现有法律或法规，特别是与空气、野生动物、水质和气候变化有关的法律或法规，或执行这些法律或法规，可能需要我们支付巨额费用，或可能对我们的林地管理、采伐活动和制造业务产生不利影响。影响某些州当前或未来收获和森林管理活动的森林实践法律法规包括：

我们拥有林地的每个州都制定了最佳管理做法，以减少森林做法对水质和水生栖息地的影响。各州和地方政府可能会采取额外和更严格的规定，以达到联邦清洁水法下的水质标准，保护鱼类和野生动物栖息地和人类健康，或实现其他公共政策目标。这些规定可能会改变或限制我们的一些营林活动，特别是在某些地区的林地使用杀虫剂和除草剂。

同样，根据“濒危物种法”，一些原产于我们林地的物种已被列为受威胁或濒危物种，或已被提议获得其中一种或另一种地位。因此，我们在这些物种栖息地或邻近这些物种栖息地的活动可能会受到木材采伐、植树造林活动以及道路建设和使用的限制。

我们的经营受到《清洁水法》的监管，该法案监管向美国水域排放污染物。这通常意味着我们的某些营林活动需要获得许可，并遵守适用的限制。根据“清洁水法”，联邦机构的规则制定和相关诉讼扩大了受该法案管辖的水道的定义。反过来，这又增加了我们某些业务领域所需的联邦和州许可数量，因为这涉及到在林地上使用杀虫剂和除草剂，这增加了运营成本。悬而未决的和未来的联邦和州规则制定，以及由此带来的司法挑战，可能会使我们或多或少地付出遵守《清洁水法》以及类似的州法律的代价，我们无法预测这些问题的最终解决方案。虽然这一法规和相关法规尚未生效，我们预计2022年它们不会对我们的运营产生实质性影响，但它们未来可能会这样做。

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影响我们生产运营的法规。我们的制造业务受到联邦和州法律法规的约束，包括与空气排放、暴雨和废水排放、固体和危险废物管理、场地补救和濒危物种相关的法律法规。我们还必须遵守联邦职业安全和健康法案(OSHA)以及与我们员工的健康和安全相关的类似州法规的要求。我们维持环境和安全合规计划，并定期对我们的设施进行内部和独立的第三方审计，以监控这些法律和法规的遵守情况。我们的资本项目通常旨在增强安全性、延长设施的使用寿命、降低成本和提高效率、增加容量并遵守监管标准。遵守环境法规是我们业务中的一个重要因素，可能需要大量的资本支出以及额外的运营成本。

我们的木制品工厂有环境合规程序，这些程序建立了最佳实践、计划和程序，以推动持续遵守有关空气排放、水排放和废物处理的联邦、州和地方法规。我们通过计划、培训、监控和绩效评估，以及定期的内部合规审计和纠正措施流程，不断改进我们的合规计划。我们在各个设施之间共享通过这些流程确定的关键发现和最佳实践，以推动其他地方的主动改进。

根据《清洁空气法》和我们现场特定的可再生运营许可证，我们的木制品工厂密切监控运营参数和空气排放，包括有害空气污染物，以确保将这些排放降至最低。提高我们制造过程的效率和提高能源效率的努力提供了减少温室气体排放的好处和机会。我们业务的直接温室气体排放主要由我们的木制品工厂排放的二氧化碳组成，这些设施使用的能源来自购买的电力和现场锅炉，这些锅炉利用残存的木材或天然气作为燃料。

合规性。我们的制造设施和林地运营目前基本上符合适用的环境法律和法规。然而，我们不能肯定，导致重大环境责任的情况不会被发现。

目前，我们相信，与保护濒危物种以及空气和水质量相关的联邦和州法律法规不会对我们的财务状况、运营业绩或流动性产生实质性的不利影响。然而，我们预计，有关环境、自然资源、气候变化和林业运营的法律和法规将越来越严格，这可能会对我们的运营造成额外的限制，导致成本增加、额外的资本支出和运营灵活性降低。

ESG与气候变化。我们认识到，ESG因素是长期成功的基础，全球气候变化带来机遇和风险。我们的副总裁、公共事务和首席ESG官负责领导我们的ESG报告和计划，与跨职能的ESG团队合作。ESG项目整合到各部门现有的环境管理和安全系统中，并得到年度审计、区域和部门管理评审、安全团队流程以及年度培训和预算计划的支持。我们的董事会和管理团队监督我们的ESG战略、目标和进展，包括气候风险和机遇，并定期获得信息并参与讨论。环境管理和ESG风险和机会，包括与气候相关的问题，也在我们的年度企业风险管理框架内进行协调。

可持续管理的森林通过大气碳清除来应对气候变化。积极的森林管理可以提高碳吸收，因为随着森林成熟，碳吸收速度减缓，自然树木死亡增加。木制品制造业将收获的原木转化为长寿的木制品，储存了产品中约50%的碳，起到了碳库的作用。截至2020年底，我们的林地估计总共储存了1.45亿吨二氧化碳，其中估计有9800万吨二氧化碳储存在可销售的地上部分。2020年，我们的商品树生长估计额外封存了510万吨二氧化碳。

我们承诺根据气候相关财务披露特别工作组的指导，在各种气温预测情景下完成对我们业务的情景分析。我们计划在2022年的首份碳与气候报告中发表我们的分析。这份报告还将详细介绍我们2021年的大气碳清除、碳储存以及我们的范围1、范围2和范围3的温室气体排放数据。

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我们与气候有关的风险和机遇可以分为两类：有形的和过渡的。有形风险和机遇包括事件驱动的急性影响和气候模式长期变化造成的慢性影响。我们的严重风险可能包括极端天气事件的潜在增加和野火风险的增加。长期影响可能包括树木生长中生产力和产量提高带来的潜在长期机会。转型风险和机遇来自政策、监管、法律、技术、市场和其他社会应对气候变化和向低碳经济转型带来的挑战。潜在的机会可能包括增加使用大量木材等创新木制品带来的市场机会，以及鼓励在建筑物中更多使用木质产品的政策和激励措施。碳抵消市场的增长，因为可持续管理的森林被认为是一种自然气候解决方案，也可能提供机会。过渡风险可能包括碳税以及运营影响，如能源成本的变化和环境管理方面的监管影响。

人力资本资源

截至2021年12月31日，我们的员工总数为1,299人，其中26%为工薪族，74%为小时工。我们的木制品部门雇佣了大约84%的员工，是唯一一个包括小时工的部门。我们其中一家锯木厂的某些员工，占我们总劳动力的14%，受到一项将于2023年到期的集体谈判协议的保护。

健康与安全。我们对员工的承诺始于将健康和安全作为核心价值观的强大文化。我们专注于预防职业病和伤害，毫不妥协。我们的业务有全面的安全计划，包括安全审计、培训、承包商安全要求以及年度健康和安全预算，作为基本资本规划的一部分。我们定期审查安全事件、风险识别报告和“险些”事件，并将关键经验应用于整个组织。承包商的安全是我们林地安全计划的重点。木材采伐、道路建设和卡车运输承包商必须符合严格的州和联邦安全法规，并接受年度特定行业和PotlatchDeltic安全培训。此外，我们还实施了培训视频和供应商行为准则，我们希望我们的核心运营承包商遵守这些准则。

鉴于新冠肺炎疫情，我们将继续致力于优先考虑员工及其家人的健康和福祉。我们继续遵循世界卫生组织、疾病控制和预防中心以及当地医疗服务提供者发布的指导方针，根据不断变化的信息、统计数据和最佳实践，迅速调整我们的政策和程序。对于我们木制品工厂的员工，我们已经实施了健康检查、接触者追踪、考勤政策、社交距离、卫生和戴口罩的协议，并增强了我们的休假福利，以通过新冠肺炎接触者追踪暴露协议向需要隔离的员工支付假期福利。我们已向员工提供有关疫情的当地相关信息，包括员工如何接种疫苗，我们强烈鼓励员工接种疫苗，并在我们的Wood Product工厂提供现场疫苗接种诊所。随着新冠肺炎病例数量的下降和疫苗接种率的提高，我们根据对当地条件和法规的评估，继续欢迎在大流行期间从家过渡到工作的员工回到我们的公司和外地办事处。我们将继续关注最近新冠肺炎新变种的传播情况，并将在必要时调整我们的现场工作政策和程序。

多样性和包容性。 多样性和包容性是我们价值观的基本组成部分，我们为成为一个机会均等的雇主而感到自豪。我们致力于多样性和包容性的原则体现在我们的政策中，包括我们的多样性、公平和包容性政策、人权政策、企业行为和道德准则、平等就业机会政策和美国残疾人法案政策。我们努力雇佣一支代表我们所在社区的员工队伍，并继续将多元化举措纳入我们的政策和实践，包括与招聘、员工发展和继任规划相关的政策和实践。

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我们每年审查我们的薪酬和福利计划，以确保我们提供具有竞争力、时代性和包容性的计划，以便我们能够吸引和留住最优秀的人才，并支持我们员工及其家人的健康和福祉。我们相信薪酬公平的重要性，不断评估性别薪酬公平，并适当调整薪酬。在整个公司，不同薪级的男性和女性之间的平均薪酬中值差异不到1%。截至2021年12月31日，女性占我们总劳动力的18%，占我们受薪劳动力的30%，占我们小时工的14%。我们继续探索如何更有效地吸引和留住女性加入我们的行业和公司，以便建立一条人才管道，从中提拔人才，担任未来的领导职务。

我们影响工作人口整体多元化的能力，极大地依赖几个主要因素，其中最重要的是我们所经营的地区是否有合资格的人选。我们的许多业务都位于农村社区，那里的经济是由木材工业推动的，我们的劳动力反映了这些地区的人口结构和文化。我们继续强调从当地社区招聘人才和留住员工的重要性，以便我们的工作场所人口统计数据代表我们运营的社区。总体而言，我们的劳动人口中，有19%是由自认为是一个或多个少数族裔群体成员的个人组成的。

人的发展。我们认识到，雇佣一支高技能和多样化的劳动力队伍是一种竞争优势，可以带来更好的员工敬业度。我们致力于所有员工的发展，以支持他们的职业抱负。我们有正式和非正式的计划来培养我们的员工，使他们更精通他们目前的角色，并发展他们的职业生涯，为在整个公司担任更多的角色做准备。

继任规划对于确保我们在正确的时间在正确的位置拥有正确的人员至关重要。我们每年都会在整个组织内召开继任计划会议，从我们的当地业务开始，一直到我们的部门和公司层面，包括我们的高管团队。已经表现出希望并有能力担任新领导角色的个人，与他们的经理合作，记录有意义的发展计划，以确保他们的发展保持在正轨上。

有关我们的计划和倡议的更多详细信息，请参阅我们的环境、社会和治理报告(在我们的网站上)中的“致力于社会责任”。本报告及本公司网站上的其他信息并未以参考方式并入本年度报告的10-K表格中，也不构成本年度报告的任何部分。

可用的信息

我们向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交或向其提供的定期和最新报告，在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交信息或向美国证券交易委员会提供信息后，在我们的网站www.PotlatchDeltic.com(“投资者-金融信息”项下)上或通过我们的网站免费提供。本公司网站上的资料并未以参考方式并入本10-K表格年度报告内，因此不应视为本报告的一部分。

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有关我们高管的信息

截至2022年2月11日，我们高管的信息如下：

埃里克·J·克里默斯(EricJ.Cremers)，现年58岁，自2013年3月起担任董事总裁兼首席执行官，2021年1月起担任我们的总裁兼首席执行官。Cremers先生还曾于2013年3月至2020年12月担任总裁兼首席运营官，于2013年3月至2013年8月担任首席财务官，并于2012年2月至2013年3月担任执行副总裁兼首席财务官。Cremers先生于2007年加入公司，担任副总裁兼首席财务官。

杰拉尔德·W·理查兹(Jerald W.Richards)，53岁，自2013年9月以来一直担任副总裁兼首席财务官。他受雇于魏豪斯公司，于2010年10月至2013年8月担任首席会计官，并于2008年至2010年10月担任企业部门总监。

阿什利·T·克里布(Ashlee T.Cribb)(53岁)自2021年7月以来一直担任木制品副总裁。她之前在罗斯堡森林产品公司担任过各种职务，包括2019年2月至2021年7月担任高级副总裁兼首席商务官，2018年2月至2019年2月担任结构产品副总裁，2017年1月至2018年2月担任董事结构产品业务副总裁。

达林·R·鲍尔(Darin R.Ball)(56岁)，自2017年12月以来一直担任森林地副总裁。从2012年到2017年12月，他担任我们爱达荷州森林地业务的经理。

威廉·R·德鲁(William R.DeReu)(55岁)自2018年2月以来一直担任房地产副总裁，2012年2月至2018年2月担任房地产和莱克州林地副总裁。

米歇尔·L·泰勒(Michele L.Tyler)，53岁，自2019年8月以来一直担任副总裁、总法律顾问和公司秘书。在加入公司之前，Tyler女士于2009年1月至2019年1月在Vectrus，Inc.(纽约证券交易所代码：VEC)担任法律职务，包括于2014年9月至2018年10月担任高级副总裁、首席法务官和公司秘书。

安娜·E·托尔玛(60岁)，自2022年2月起担任公共事务副总裁兼首席ESG官，2019年3月至2022年2月担任公共事务副总裁，2018年4月至2019年3月担任董事公共事务总监。在加入公司之前，Torma女士在2017年1月至2018年4月期间担任Torma Research的负责人，主要为林产品公司提供战略咨询服务。

罗伯特·L·施瓦茨(49岁)，自2014年5月以来一直担任人力资源部副总裁，并于2009年2月至2014年4月担任董事人力资源部副总裁。

韦恩·瓦塞切克(51岁)自2018年11月以来一直担任财务总监兼首席会计官。他曾在2011年至2018年担任Vail Resorts，Inc.(纽约证券交易所股票代码：MTN)副总裁兼助理财务总监，并于2006年至2011年担任Vail Resorts财务报告高级董事。

本公司高级职员的任期于本公司董事会年会届满，每位高级职员的任期直至正式选出并符合资格的高级职员继任者为止，或直至高级职员去世、辞职、退休、董事会免职或本公司章程另有规定(以较早者为准)为止。

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第1A项。 国际扶轮SK因素

投资我们的普通股涉及很大程度的风险。我们的业务、财务状况、经营结果或流动性可能会受到以下任何风险的重大不利影响，因此，我们普通股的交易价格可能会下降。虽然下面描述的风险已经被管理层确定为对公司最重要的风险，但它们并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能损害我们的业务、财务状况、经营结果或流动性。 下面描述的风险应与本报告中包含的其他信息一起仔细考虑。

行业和商业风险

经济状况

我们业务的周期性可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们业务的财务表现受到业务周期性的影响。木制品和房地产市场受到各种我们无法控制的因素的影响。我们的业务尤其依赖于美国房地产市场的健康状况，特别是对新房和房屋维修和改建的需求，这些需求会受到经济状况变化、就业水平变化、消费者信心、金融市场、利率、信贷可用性(包括购房者获得抵押贷款的能力)、供应链中断、劳动力和可开发土地的可用性、通胀、人口增长、天气状况和其他因素的波动。由于需求，特别是近年来，我们的木制品的历史价格一直不稳定，我们对我们的木制品价格变化的时间和幅度的直接影响有限。在我们的Timberland业务中，我们在爱达荷州的锯木价格变现受到木材价格波动的影响，因为我们根据长期供应协议为这些锯木中的很大一部分编制了索引，滞后于木材价格四周。房地产需求可能会受到利率、信贷可获得性、经济状况、消费者偏好的变化、工资增长有限、消费者信心的任何减弱以及可开发土地的可获得性等因素变化的影响，以及联邦、州和地方土地使用和环境保护法的影响。这些因素对我们未来的经营和财务表现的潜在影响是高度不确定、不可预测和不受我们控制的。因此，我们过去的表现可能不能预示未来的结果。.

新冠肺炎大流行

大流行问题，包括持续的新冠肺炎大流行，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们面临着与公共卫生流行病和其他疫情有关的风险，包括一种新型冠状病毒(“新冠肺炎”)及其变种的全球暴发。新冠肺炎大流行和随之而来的遏制措施已经在美国各地造成了经济和金融中断，包括我们销售产品和开展业务的大多数地区。因此，这场流行病已经并可能继续造成资本市场的大幅波动和经济中断，例如，我们的原木、木制品和房地产的需求和定价出现周期性的不利波动，人员缺勤，我们的供应链以及我们的木材和木制品的制造和分销受到干扰。我们的供应商、第三方伐木和运输承包商以及客户也经历过，并可能继续经历业务中断，这可能会导致原材料、产品和服务的延迟交付，减少或取消订单，商品价格上涨，运费增加，以及收款风险增加。

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我们正在积极监测新冠肺炎变体的持续传播对我们的运营、劳动力、供应链和我们的综合运营结果的潜在影响，并在可能的情况下继续调整产量，以满足需求。然而，我们对新冠肺炎或其他病毒爆发将对我们的业务、财务状况或运营结果产生的影响的预测可能不准确，因为它们取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，无法充满信心地预测。这些发展包括但不限于病毒对经济影响的严重程度、最近通货膨胀的上升及其持续的程度、住房需求、新的住宅建设以及房屋维修和改建活动、当前和未来的限制或交通中断(例如将我们的产品运输到我们的客户的铁路和卡车运输的可用性减少)、新冠肺炎的未来地理传播或突变或另一种致命性疾病的爆发、政府应对疾病爆发的持续或变化、疾病爆发的持续时间、治疗和检测选择的时间和有效性、可获得性和可获得性。美国和其他国家为控制疾病而采取的应对行动的有效性，以及我们的竞争对手、供应商或客户可能采取的行动。

虽然几种新冠肺炎疫苗已经获得批准并可在美国使用，但我们无法预测这些疫苗最终会被广泛使用，它们在预防新冠肺炎(包括其变异株)的症状和传播方面是否有效，以及何时或是否会恢复正常的经济活动和商业运营。这些影响单独或综合在一起，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。大流行的持续或扩大或反复爆发可能加剧此类措施的不利影响。任何强制要求我们的员工接种新冠肺炎疫苗或要求我们的未接种疫苗的员工在我们运营的司法管辖区定期接受检测的要求都可能是困难和昂贵的，可能会导致劳动力中断、员工流失和难以获得未来的劳动力需求。

商品产品

我们的木制品是其他生产商广泛供应的商品。如果不能在我们的市场上有效竞争，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

由于商品产品在生产者和生产者之间几乎没有区别，所以对这些产品的竞争主要是基于价格，而价格是由供求关系和与替代产品的竞争决定的。我们产品的价格受到许多我们无法控制的因素的影响，我们对价格变化的时间和幅度没有任何影响，这些变化往往是不稳定的。我们在这些产品方面的盈利能力在一定程度上取决于我们的成本管理，特别是原材料和能源成本，这是我们运营成本的重要组成部分。这些成本可能会根据我们无法控制的因素而波动，这些因素包括但不限于需求的变化、供应链中断以及通货膨胀或通货紧缩，所有这些都可能对我们的运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

我们的木材产品市场竞争激烈，拥有比我们大得多的财务资源的公司在我们的每一项业务上都与我们竞争。此外，我们的木制品工厂是相对资本密集型的，这导致较高的固定成本，通常只要价格足以弥补可变成本，就会导致持续生产。这些条件导致了激烈的价格竞争，特别是在需求减少的时期。我们的一些木制品竞争对手目前可能是比我们成本更低的生产商，或者可能受益于相对于美元的疲软货币，因此，这些竞争对手可能没有我们受到价格下降的不利影响。木制品还面临着来自各种替代产品的激烈竞争，包括非木制品和工程木制品。如果替代产品或其他国内外供应商的竞争压力显著增加，我们的业务可能会受到不利影响。

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来自木制品进口的竞争可能会有很大差异，并对美国木制品定价产生实质性影响。

进入美国市场的木材进口的未来数量和定价仍不确定。从历史上看，加拿大一直是美国市场最重要的木材进口来源地。几十年来，美国和加拿大一直在软木木材进入美国的定价问题上存在争议，这导致了两国之间的贸易纠纷和谈判协议。美国和加拿大于2006年签署了一项软木木材协议，该协议于2015年10月到期。2016年11月25日，美国木材行业向美国国际贸易委员会(U.S.International Trade Commission)提交了一份请愿书，要求确定损害赔偿，并向美国商务部(U.S.Department of Commerce)提交了一份请愿书，要求对加拿大进口木材征收反补贴(CVD)和反倾销(AD)关税。关于伤害和CVD和AD关税的最终裁决于2017年12月28日生效，导致大多数加拿大出口商最初确定的CVD和AD现金存款利率为20.23%。最近一次涵盖2019年的年度行政审查于2021年11月完成，导致CVD和AD的合并率为17.90%。美国商务部已经开始了第三次行政审查的前期工作，该审查将涵盖2020年。预计要到2022年底才会对这项审查做出最终决定。加拿大政府继续对美国商务部和美国国际贸易委员会支持AD/CVD关税的裁决提出上诉，并在世界贸易组织中挑战这些关税。

我们无法预测何时或是否会达成新的软木木材协议，或者，如果达成，协议的条款是什么。同样，我们无法预测美国目前对加拿大软木木材征收进口关税的政策是否会继续下去。因此，加拿大进口的木材价格可能会面临巨大的下行压力。

第三方伐木和运输承包商

我们的运营受到第三方记录仪可用性、运输可用性以及这些第三方成本变化的影响。

我们的Timberland业务依赖于第三方伐木和运输承包商的可用性。我们的木制品业务依赖于第三方运输供应商，包括有轨电车和卡车运输。我们的林地主要位于农村地区，那里熟练的伐木和运输劳动力可能会受到限制。由于木材行业在大衰退后持续了几年的疲软商业状况，某些市场上用于采伐和运送原木的伐木和运输承包商减少了。这种短缺导致伐木和运输费用总体增加，在某些情况下，还影响了这些承包商的普遍供应。由于原木需求大幅和(或)持续增加而导致的收获水平的任何增加，都可能使现有的第三方伐木和运输承包商的供应更加紧张。反过来，这可能会增加原木供应和交付的成本，或者通过限制我们收获木材和向市场交付原木的能力，阻止我们充分利用有利的市场条件。

此外，我们的第三方承包商还受到几个他们无法控制的事件的影响，例如交通基础设施中断、劳动力问题、伐木工人、卡车司机和有轨电车可用性的竞争加剧。伐木机和卡车司机短缺或第三方运输供应商未能及时将我们的产品交付给我们的工厂和客户，可能会损害我们的供应链，对我们的客户关系产生负面影响，并对我们的财务状况、运营结果和我们的声誉产生实质性的不利影响。此外，劳动力或燃料成本的增加可能会增加这些服务的成本，从而对我们的财务业绩产生负面影响，还可能导致这些服务的整体可获得性减少。

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林地行动

我们的经营业绩和现金流受到木材供求的重大影响。

影响木材价格和需求的各种因素包括地方、国家和国际一级可获得性的变化，所有这些因素都可能因地区、木材类型(锯木或纸浆原木)和品种而异。在地方层面上，供应量可能会波动，这取决于天气条件和当地林地所有者的收获策略的变化，以及由于异常虫害或火灾等事件而偶尔出现的高木材打捞工作。我们的林地主要分布在阿拉巴马州、阿肯色州、爱达荷州、路易斯安那州和密西西比州。因此，我们可能容易受到这些地区的不利经济和其他发展的影响，包括行业放缓、工厂关闭和削减、企业裁员或裁员、企业搬迁、人口结构变化、房地产和其他税收的增加以及监管的加强，任何这些都可能对我们产生实质性的不利影响。此外，随着全国对纸张的需求持续下降，纸浆厂的关闭和削减对我们经营的某些地区的纸浆和木屑的需求和定价产生了不利影响。此外，世界其他地区的需求可能会影响我们竞争市场的木材价格。例如，虽然我们不向亚洲市场销售，但亚洲需求可以间接影响北美木材和木材市场的定价和供应。

在阿拉巴马州、阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州，大多数林地都是私人所有的。从历史上看，木材价格上涨往往导致私人林地的采伐大幅增加，包括以前没有提供给商业性伐木作业的土地，从而导致供应的短期增加，这往往会缓和价格上涨。原木价格的下降往往会导致收成水平降低，从而导致供应的短期下降，这往往会缓和价格下降的趋势。在南方，在过去的十年里，木材的增长率已经超过了收成。这种情况导致该地区可收获木材供应过剩，使木材价格保持在相对较低的水平。

在爱达荷州，与我们运营的南部各州相比，政府拥有的林地比例更大。20多年来，环境问题和其他因素限制了联邦机构的木材销售，联邦机构历史上一直是美国林产品行业的主要木材供应商，特别是在西方。大幅增加国有土地木材销售的政策的任何逆转，包括开放联邦土地进行间伐和额外采伐以降低火灾风险，都可能对我们的运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

由于市场、天气、气候变化和监管条件，我们可能无法收获木材，或者我们可能选择降低收获水平，这两种情况都可能对我们的运营业绩和现金流产生不利影响。

我们的木材收获水平和销售可能会受到天气影响木材生长周期的限制，以及对进入、合同伐木工人的可用性、工厂关闭和削减以及与保护野生动物和水资源相关的监管要求的限制。由于其他因素，包括劳动力供应、降水不足或过多、火灾破坏、虫害、疾病和自然灾害、重大地区性或地区性天气事件(如冰暴、风暴、龙卷风、飓风和洪水)，我们及时有效地重新种植采伐面积的能力也可能影响未来的木材收获水平。全球气候条件的变化可能会加剧其中一个或多个因素。虽然这类自然原因造成的损害通常是局部性的，只影响到我们木材的有限百分比，但不能保证影响我们林地的任何损害都是有限的。恶劣的天气条件和其他自然灾害也会降低苗木存活率，影响林地的生产力，扰乱原木的收获和交付。我们的财务业绩和现金流在很大程度上取决于我们在适当水平上继续采伐木材的能力。就像在森林业中的典型情况一样，我们承担我们拥有的立木因火灾和其他危险而遭受损失的所有风险，因为这些损失要么没有保险，要么维护成本过高。因此，此类事件导致我们的木材库存减少可能会对我们的财务业绩和现金流产生不利影响。此外，我们酒店的地理集中度使我们更容易受到单一自然灾害、购买原木的木制品设施暂时或永久关闭以及其他可能对我们的木材生产产生负面影响的因素的不利影响。

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由于天气原因，我们通常会在冬季和早春经历季节性较低的收获活动。在短期内，我们可能会根据市场情况调整木材采伐水平。从长远来看，我们的木材收获水平将受到额外林地的收购、现有林地的出售以及收获从一个地区转移到另一个地区的影响。此外，未来的木材收获水平可能会受到长期可持续产量估计值变化的影响，原因是营林技术的进步、监管限制和其他我们无法控制的因素。

我们对木材库存和增长率的估计可能不准确，并包括计算此类估计所固有的风险，这可能会削弱我们实现预期收入的能力。

无论是管理我们现有的林地，还是评估潜在的林地收购，我们都会做出并依赖于对可销售木材库存的重要估计。这些数据包括合法和经济采伐的木材库存估计值、木材增长率和最终产品产量。木材生长率和产量估计是由森林生物计量学家和其他专家利用对给定属性的树木样本的统计测量得出的。这些估计是预测我们预期的木材收成、收入和预期现金流的核心。然而，未来的增长和产量估计本身就是不准确和不确定的，受到许多外部变量的影响，这些变量可能会进一步影响它们的准确性，其中包括疾病、虫害、自然灾害、天气模式的变化和产品商业化规格的变化。如果这些估计不准确，我们以可持续或有利可图的方式管理林地的能力可能会受到不利影响。

木制品业务

我们其中一个制造设施的重大中断可能会阻止我们满足客户需求，减少我们的销售额，或者对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

我们的任何制造设施或其他运营设施中的任何机器都可能由于一系列事件而意外停止运行，包括计划外维护中断、长期停电、设备故障、原材料短缺、设备和维护部件短缺、网络攻击、由于接触流感或病毒(如新冠肺炎及其变种)的人员需要隔离而导致的劳动力困难或劳动力可用性、交通基础设施中断(如道路、桥梁、铁轨和隧道)、火灾(如阿肯色州奥拉的火灾)恐怖主义或恐怖主义威胁、政府法规和其他操作问题。

我们无法预测任何此类停机的持续时间或设施损坏的程度。停机和设施损坏使我们无法满足客户对我们产品的需求和/或要求我们进行计划外支出。如果我们的一台机器或设施发生重大停机，我们实现生产目标和满足客户需求的能力可能会受到影响，从而导致销售额和收入下降。虽然有些风险不能投保，有些承保范围有限，但我们为我们的制造设施购买了火灾、洪水、风暴、地震和灾难性设备故障等事件造成的损害和业务中断损失保险。例如，我们的阿肯色州奥拉市锯木厂在2021年6月被大火烧毁，我们有足够的财产和业务中断保险，但有适用的免赔额，以涵盖这一事件。然而，这样的保险可能不足以或费用过高，无法覆盖我们未来的所有损害和损失。

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房地产运营

房地产需求的变化和房地产交易时间的延误可能会影响我们的收入和经营业绩。

许多因素，包括信贷可获得性、住宅和商业房地产开发放缓、支持政府和其他实体购买保护性土地的资金可获得性、分区规则、人口迁移、可供出售的土地类型和位置以及人口结构的变化，都可能减少对我们房地产的需求，并对我们的运营业绩产生负面影响。投资者购买林地兴趣的变化可能会降低我们销售非核心林地的能力，也可能对我们的经营业绩产生负面影响。有关房地产使用和开发的现行法律的解释或执行或新法律的颁布的变化，或联邦、州和地方政府机构政治组成的变化，可能会导致新的或更大的成本、延误和负债，这些都可能对我们的房地产业务、盈利能力或财务状况产生实质性的不利影响。

我们的大多数房地产开发项目集中在少数几个市场。

我们在阿肯色州中部有房地产开发项目，特别是在阿肯色州小石城和小石城以西，以及阿肯色州温泉市。这些房地产业务特别容易受到经济低迷、天气或其他不利事件的影响，这些不利事件可能发生在这个特定的地区，以及来自附近商业和住宅开发项目的竞争。我们的经营结果可能会受到住宅建筑和房地产业周期性的影响。影响这些行业的因素包括人口增长、总体和当地经济状况、天气、气候影响、就业水平、消费者信心和收入、住房需求、新建和现有住房库存水平、可开发土地的可用性、融资的可用性和成本、抵押贷款利率和丧失抵押品赎回权，以及政府对环境、分区、房地产税和其他地方政府收费的监管变化。此外，信贷紧缩和经济衰退可能会推迟或阻止商业和住宅房地产活动，并可能影响我们的经营业绩。

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法律、环境和监管合规风险

环境法律法规

我们的企业受到广泛的环境法律法规的约束。

我们须遵守多项与保护环境有关的一般和特定行业的法律和规例，包括规管以下各项的法律和规例：

为遵守适用的环境法律和法规，我们已经并预计将继续承担巨额资本、运营和其他支出。我们还已经并可能在未来招致巨额成本，例如民事或刑事罚款、制裁和执法行动(包括限制我们的业务或要求采取纠正措施的命令、安装污染控制设备或其他补救行动)、清理和关闭成本，以及因我们目前拥有或过去拥有的物业违反环境法律法规或根据环境法律法规承担责任而导致的财产损失和人身伤害的第三方索赔。B类由于环境法规在不断演变，我们将继续承担遵守这些法律的成本，我们的合规成本可能会大幅增加。此外，地表水管理条例可能会带来责任，并可能发生变化。未来遵守现有和新的法律和要求可能会扰乱我们的业务运营，并需要大量支出。

作为土地的所有者和经营者，根据环境法，我们一直并可能在未来承担清理、关闭和其他损害的责任，这些损害是由于我们目前拥有或过去拥有和经营的物业或业务上或从我们目前拥有或曾经拥有和运营的物业或业务上或从我们的物业或业务上存在和释放有害物质而造成的。此外，我们还将部分物业出租给第三方运营商，用于勘探、开采、开发和生产石油和天然气，以换取费用和特许权使用费。这些作业可能会对任何非法向空气、土壤或水排放石油、天然气或其他化学品造成环境责任的风险。一般来说，这些第三方运营商会赔偿我们任何此类责任，我们要求他们在我们与他们的租赁期内投保责任保险。然而，如果由于任何原因发生非法排放，而我们的第三方运营商不能履行其赔偿义务，或者如果所需的责任保险没有生效，那么我们可能要对这些第三方运营商造成的环境责任相关的费用负责。环境支出的金额和时间很难预测，在某些情况下，我们的负债可能会超过预计的金额或财产本身的价值。在我们当前或以前拥有的站点或第三方站点发现额外的污染或强加额外的清理义务可能会导致显著的额外成本。

同样，对受威胁和濒危物种的限制也适用于会对受保护物种造成不利影响或严重破坏其栖息地的活动。我们林地上的许多物种一直受到这些法律的保护，将来也可能受到这些法律的保护。如果当前或未来的法规，包括增加对生物多样性的授权，增加野生动物栖息地，在我们的土地上增加被归类为濒危物种的物种，或者执行濒危物种法规，那么受收成限制的林地数量可能会增加。

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气候条件

气候条件的变化和政府对这种变化的反应可能会影响我们的运营或计划或未来的增长活动。

气候变化是一个紧迫的全球挑战，有可能对我们的业务和运营结果、现金流和盈利能力造成重大破坏。我们致力于为减缓气候变化尽自己的一份力，我们相信森林保护是解决方案的一部分。科学研究表明，温室气体的排放继续改变着全球大气的构成，正在影响并预计将继续影响全球气候。在过去的几年里，由于自然和人为原因导致的天气模式和气候条件的变化，增加了自然灾害的不可预测性和频率，如野火、飓风、龙卷风、地震、冰雹、冰雪风暴、疾病传播和虫害。全球气温上升可能导致影响树木生长的天气模式的显著地区差异。此外，导致干旱的降水变化已经造成并可能在未来使野火更频繁或更严重。这些自然灾害中的任何一种都可能影响我们的林地、木材生长速度、我们林地的生产力、我们的收获作业，或者造成原材料成本和供应的变化。

增加政府和社会对ESG事项的关注，包括扩大强制性和自愿性报告、勤勉和披露气候变化、废物产生、用水、人力资本、劳动力和风险监督等主题，可能会扩大我们需要控制、评估和报告的事项的性质、范围和复杂性。这些和其他快速变化的法律、法规、政策和相关解释，以及各种政府和监管机构增加的执法行动，给我们带来了挑战，可能会改变我们开展业务的环境，并可能增加持续的合规成本。此外，环保组织或相关方可能会提起或威胁提起诉讼，试图阻止我们获得许可、根据与联邦或州机构的合同采伐木材、实施资本改善或执行运营计划。任何诉讼，甚至是受到威胁的诉讼，都可能推迟我们林地上的收获，或影响我们运营或投资于我们的木制品设施的能力。

我们预计，未来州、联邦和国际层面关于气候变化和能源获取、安全和竞争力的立法法规将增加，以解决二氧化碳排放、可再生能源和燃料标准以及碳货币化问题。本届美国总统政府发布的行政命令，包括2021年1月27日发布的一项关注气候变化的行政命令，是现任美国政府为努力减少温室气体而采取众多举措的意图的证据。我们管理我们的制造设施和林地运营，以遵守适用的法律和法规。旨在减轻或减少碳化合物或温室气体排放或其他气候变化影响的立法或政府命令、标准或法规可能会影响我们设施许可证的续签或修改，或导致能源和合规成本大幅上升，以及资本支出增加。

未来的法律法规还可能限制商业林地运营商的收获水平，这反过来可能对我们的林地运营产生不利影响，并可能导致我们的木制品设施的资本投资、能源成本、木纤维和其他原材料大幅增加。这些发展中的任何一个或多个，以及其他不可预见的政府应对气候变化的措施，都可能对我们的运营结果、现金流和盈利能力产生实质性的不利影响。虽然我们一直致力于不断改进我们的制造设施，以满足并超过预期的法规，但不能保证我们的承诺会成功，不能保证未来的法规不会对竞争产生负面影响，也不能保证经济回报将反映我们的资本投资。如果不能成功管理新的或悬而未决的监管和法律问题，并在不对我们的声誉造成重大责任或损害的情况下解决这些问题，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

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法律事项

法律事项、争议和法律程序(统称为“法律事项”)，如果以不利于我们利益的方式确定或结束，可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。

我们不时地参与法律事务、纠纷和诉讼(法律事务)。有可能在某些法律问题上对我们不利，或者我们可能同意解决问题，我们可能被要求收取费用并支付全部或部分相关损害赔偿，这些损害赔偿可能对我们记录或支付的季度或年度的运营业绩或现金流产生重大和不利影响。在某些情况下，我们遇到的与任何此类法律事务有关的任何损失的全部或部分将由保险承保；在另一些情况下，任何此类损失将不在保险范围内。

负债与资本结构风险

获得资本的途径

我们未来的增长依赖于外部资金来源。

我们为经济增长提供资金的能力在很大程度上依赖于外部资金来源。我们以有利条件获得这些资本的能力可能会受到许多因素的阻碍，其中许多因素是我们无法控制的，包括一般市场状况下降、市场流动性减少、我们的公共债务评级被下调、利率上升、市场对我们增长潜力的不利看法、我们当前或预计未来收益的下降或我们普通股的市场价格下降。此外，我们获得额外资本的能力也可能受到我们现有债务条款的限制，这些条款除了限制我们的债务产生和股息支付外，还限制了我们的债务产生和股息支付。有关其他详细信息，请参阅流动性与资本资源 在……里面 第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析. 这些因素中的任何一个，无论是单独的还是合并的，都可能使我们无法以我们可以接受的条件获得所需的资本，而如果无法获得必要的资本，可能会对我们未来的增长产生重大不利影响。

负债

我们的负债可能会对我们产生足够现金向股东支付股息和履行债务义务的能力产生实质性的不利影响，影响我们对业务变化的反应能力，以及我们产生额外债务以满足未来需求的能力。

我们的债务需要支付利息和本金。截至2021年12月31日，我们的长期未偿债务总额为7.622亿美元。根据我们债务工具的限制，我们可能会不时产生额外的债务，为营运资本、资本支出、投资或收购或其他目的提供资金。如果我们这样做，与我们负债相关的风险可能会加剧。

我们的债务，再加上我们的其他财务义务和合同承诺，可能会对股东产生重要的后果。如果我们无法从运营中产生足够的现金流来偿还债务，我们可能会被要求，尤其是：对我们的全部或部分债务进行再融资或重组；减少或推迟计划的资本或运营支出；减少、暂停或取消我们的股息支付和/或股票回购计划；或出售选定的资产。这些措施可能不足以让我们偿还债务。此外，任何此类再融资、重组或出售资产可能不会以经济上有利的条款或根本无法获得，如果任何此类再融资或重组时的现行利率高于我们目前的利率，与此类再融资或重组相关的利息支出将会增加。此外，如果信用评级机构对我们的债务证券的评级发生不利变化，我们的借款成本、我们未来获得债务融资的能力以及这些债务的条款可能会受到不利影响。

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更改或终止伦敦银行同业拆借利率可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的许多债务工具和相关的利率衍生品协议的利率都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。2021年3月5日，监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，2023年6月30日之后不再公布美元伦敦银行间同业拆借利率。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)建议用有担保的隔夜融资利率(SOFR)取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。

从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)向替代参考利率的市场过渡是复杂的。一旦libor不再可以作为参考利率，我们将不得不修改我们的可变债务和利率衍生品协议，以采用另一种基准。此外，如果我们的贷款人或利率掉期交易对手由于libor的变化而增加了成本，我们可能会遇到可变债务和利率衍生品带来的潜在利率上升，这可能会对我们的利息支出、运营业绩和现金产生不利影响。流动。虽然我们预计伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)至少在2023年6月30日之前将基本上以目前的形式可用，但在此之前，LIBOR可能会变得不可用。我们正在关注替代利率的发展，将与我们的贷款人和交易对手合作，以确定合适的替代利率，如果合同尚未规定替代利率，我们可能会修改某些债务和利率衍生协议，以适应这些利率。目前，我们无法预测SOFR或其他一个或多个指数是否会成为取代伦敦银行同业拆借利率的市场标准，如果是的话，对我们财务状况的影响。

国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本产生不利影响，并对我们证券的市场价格产生不利影响。

信用评级机构根据一些因素对我们的债务证券进行评级，这些因素包括我们的经营业绩、我们采取的行动、他们对我们行业总体前景的看法以及他们对经济总体前景的看法。评级机构采取的行动可能包括维持、提升或下调当前评级，或将我们列入观察名单，以防未来可能下调评级。下调我们债务证券的信用评级，或将我们列入观察名单，以防未来可能被降级，这可能会限制我们进入信贷市场的机会，增加我们的融资成本，并对我们证券的市场价格产生不利影响。有关我们信用评级的更多详细信息，请参阅流动性与资本资源 在……里面第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.

我们普通股的所有权

我们普通股的价格可能会波动，并受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。

我们普通股的市场价格可能会受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括下文中描述的那些因素。风险因素 以及以下内容：

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在林产品行业经营的公司的证券的市场价格和交易量有很大的波动，这往往与个别公司的经营业绩无关。一些经历了证券市场价格波动的公司已经被证券诉讼起诉。如果对我们提起这类诉讼，可能会导致巨额费用，并分散管理层的注意力和资源。

此外，股东对我们的治理、战略方向和运营的激进主义可能会对我们的业务造成负面影响，因为它会对我们有效和及时实施我们的战略和计划的能力产生不利影响。股东为实现上市公司变革而发起的运动，有时是由投资者通过战略举措、财务重组、增加债务、特别股息、股票回购或出售资产或整个公司等行动来领导的。这种情况对我们未来方向的任何不确定性都可能导致失去潜在的商业机会，被我们的竞争对手利用，引起我们现有或潜在客户的担忧，并使吸引和留住合格人才变得更加困难，所有这些都可能对我们的业务产生负面影响。此外，维权股东的行动可能会基于暂时性或投机性的市场看法或其他不一定反映我们业务潜在基本面的因素，导致我们的股价大幅波动。

我们的公司证书、章程和特拉华州法律的某些条款可能会使股东很难改变我们董事会的组成，并可能阻止我们的一些股东可能认为有益的敌意收购企图。

如果我们的董事会认为控制权的变更不符合我们和我们股东的最佳利益，我们的公司注册证书、章程和特拉华州法律的某些条款可能会延迟或阻止控制权的变更。本公司的公司注册证书及附例的条文包括以下各项：

虽然这些规定具有鼓励寻求获得公司控制权的人与我们的董事会谈判的效果，但它们可能使董事会能够阻碍或挫败股东可能认为符合他们最佳利益的交易，在这种情况下，可能会阻止或阻止罢免和更换现任董事的尝试。我们还受制于特拉华州的法律，这些法律可能会产生类似的影响。这些法律中的一条禁止我们与大股东进行商业合并，除非满足特定条件。

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房地产投资信托基金与税收风险

如果我们不能保持REIT的资格，我们的林地收入将按正常的公司税率征税，我们将减少可用于向股东分红的现金。

作为房地产投资信托基金的资格涉及将高度技术性和复杂的国税法条款应用于我们的运营，包括持续满足某些资产、收入、组织、股息、股东所有权和其他要求。鉴于管理REITs的规则高度复杂，事实认定的持续重要性以及我们的情况未来可能发生变化，我们不能保证我们仍有资格成为REIT。

如果在任何课税年度，我们未能保持房地产投资信托基金的资格，除非我们有权根据国内税法获得减免：

任何这样的公司税负担都可能是巨大的，并将减少我们股东可用于分红的现金数量，这反过来可能对我们普通股的价值产生不利影响。因此，我们股东的净收入和可用于分红的现金可能至少在五年内减少。

为了保持我们的REIT资格，我们通常被要求将我们所有的REIT应税收入分配给我们的股东。

根据房地产投资信托基金的规则，要保持房地产投资信托基金的资格，房地产投资信托基金必须在每年年底后的一段时间内分配该年度普通应纳税所得额的90%。然而，我们的REIT收入主要包括根据与我们的TRS和第三方签订的木材采伐合同收到的付款所产生的净资本收益，而不是普通的应税收入。因此，与大多数房地产投资信托基金不同的是，我们不需要分配大量现金来保持房地产投资信托基金的资格。如果在我们的股息生效后，我们没有分配相当于我们REIT应税收入100%的金额，那么我们将被要求按正常的公司税率就此类应税收入的未分配部分缴税，我们的股东将被要求将他们在任何未分配资本收益中的比例计入收入中，并将获得抵免或退还他们应缴纳的税款份额。

据我们所知，没有房地产投资信托基金利用资本利得例外，我们认为，由于报告截止日期紧迫等挑战，这样做是不切实际的。因此，我们保留REIT现金以供业务使用的能力通常受到所需分配规则和我们将REIT的应税收入分配给股东的做法的限制。

我们的某些业务活动可能要对我们从这些活动中获得的净收益的100%征收禁止交易税，这将减少我们的现金流，并削弱我们支付股息的能力。

房地产投资信托基金通常是被动实体，因此只能从事国内税法允许的活动，对我们来说，这些活动一般包括拥有和管理林地组合、种植木材和销售立木。

因此，木制品的制造和销售、某些类型的林地销售、已开发房地产的销售以及原木的收获和销售都是通过我们的TRS进行的，因为这些活动产生了不符合资格的REIT收入，如果该等活动是由REIT直接从事的，则可能构成“被禁止的交易”。一般而言，美国国税法将被禁止的交易定义为在交易或业务的正常过程中出售或以其他方式处置主要为出售给客户而持有的财产。

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通过以这种方式开展业务，我们相信我们将满足REIT的要求，从而避免在REIT进行被禁止的交易时可能征收的100%税款。然而，在将此类活动限制在我们的TR上时，我们可能并不总是成功的。因此，如果发生这种情况，我们可能要缴纳100%禁止交易税，这将对我们的现金流产生不利影响，并削弱我们支付季度股息的能力。

我们使用通过应税房地产投资信托基金子公司产生的现金支付股息和偿还债务的能力可能有限。

通过安全、定期的股息和机会性股票回购向股东返还现金是我们资本配置战略的重要和持久的组成部分。本公司董事会根据多项因素(包括但不限于我们的经营业绩、现金流和资本需求、我们行业和产品市场的经济状况、REIT要求、借款能力、债务契约限制、木材价格、我们林地的收成水平、对林地的市场需求，包括我们认为可能有更高和更好的用途以及未来收购和处置的林地物业)的考虑因素，决定向股东支付的实际股息金额，这些因素包括但不限于我们的经营业绩、现金流和资本要求、我们行业和我们产品市场的经济状况、REIT要求、借款能力、债务契约限制、木材价格、林地的收获水平、对林地的市场需求，包括我们认为可能具有更高和更好用途的林地物业，以及未来的收购和处置。有关可能限制我们未来向股东支付股息的能力的债务契约的说明，请参阅第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中的流动性和资本资源。因此，未来向股东支付的股息水平可能会波动，股息率的任何降低都可能对我们的股票价格产生不利影响。

此外，我们必须遵守的规则，以维持我们作为房地产投资信托基金的地位，限制了我们的房地产投资信托基金可以从我们的TRS红利金额。特别是，作为房地产投资信托基金的每个纳税年度，我们至少75%的总收入必须来自出售我们的立木和其他类型的房地产收入。我们毛收入的25%可能由我们的TRS和其他不符合条件的收入类型的股息组成。这一要求可能会限制我们从TRS获得股息的能力，并可能影响我们向股东支付股息和使用PotlatchDeltic TRS的现金偿还REIT债务的能力。

为了保持我们的REIT资格，我们必须限制我们应税REIT子公司的规模。

我们的TRS使我们能够从事非REIT资格的业务活动，例如我们的木制品制造业务和某些房地产投资。然而，根据房地产投资信托基金规则，我们的房地产投资信托基金总资产的价值不超过20%由我们的TRS的证券代表。我们必须按季度遵守20%的限制。我们认为，我们的TRS证券占我们REIT总资产的比例高于大多数其他REITs，这可能会限制我们增长TRS的能力。

我们对波动的木材价格的高杠杆率，再加上我们的REIT可以从我们的TRS获得的股息金额的限制，也意味着我们的TRS可以积累大量现金。我们TRS积累和保留的现金增加了我们TRS证券的价值，而美国国税局的规定可能会限制我们充分平衡TRS资产的能力。我们降低TRS价值的能力受到限制，这意味着我们比其他REITs有更高的风险，即我们将不遵守20%的TRS限制，未来无法保留我们的REIT资格。

此外，我们使用TRS可能会导致市场对我们的普通股估值不同于其他REITs的股票，其他REITs可能根本不使用应税REIT子公司，或者与我们使用它们的范围一样广泛。

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一般风险因素

网络安全事件可能会扰乱业务运营，导致关键和机密信息丢失，并对我们的声誉和运营结果造成不利影响。

我们使用信息系统来开展我们的业务活动，并保存我们的业务记录。有些系统由内部管理，有些则由第三方服务提供商进行维护。在正常业务过程中，我们收集和存储少量敏感数据，包括个人身份信息。我们还使用信息技术在我们的设施、人员、客户和供应商之间进行电子通信，处理财务信息和运营结果以进行内部报告，并遵守法规、法律和税务要求。

我们投入大量资源来保护和改善我们系统的安全，并已经实施并继续评估安全倡议和灾难恢复计划。我们要求所有拥有公司电子邮件账户的员工完成年度网络安全培训，学习如何发现和报告潜在威胁，并使用持续的内部网络钓鱼活动来测试员工的网络知识，并在必要时提供补充培训。此外，我们还承保网络责任保险。但是，此保险可能会受到某些例外情况的限制，并且可能不足以覆盖因中断或破坏我们的系统而可能导致的财务、法律、业务或声誉损失。

网络攻击未遂和其他网络事件发生得越来越频繁，性质也在不断演变，变得越来越复杂，而且是由动机和专长各异的团体和个人制造的。我们的信息技术系统和我们的第三方提供商的信息技术系统容易受到各种中断的影响，包括但不限于升级或更换软件、数据库或其组件的过程、用户错误、自然灾害、恐怖袭击、电信故障、计算机病毒、网络攻击、黑客、未经授权的访问尝试和其他安全问题。此类事件可能导致未经授权或意外泄露重大机密信息或受监管的个人个人数据，可能对我们向客户提供服务、运营我们的业务和履行我们的财务报告义务的能力造成负面影响，导致收入损失和/或成本增加，并可能给我们造成财务、法律、商业和声誉损害。虽然我们过去曾经历过网络攻击、其他网络事件或安全漏洞，将来也可能会面对，但到目前为止，我们还没有经历过重大的网络事件。不能保证我们或我们第三方服务提供商的努力能够防止或快速识别服务中断或安全漏洞。此外，在服务中断的情况下，我们针对第三方服务提供商的补救措施可能有限。

我们在执行收购战略方面可能不会成功。

我们持有的房地产主要是林地，未来我们可能会进行更多的战略林地和其他林产品资产收购。林地和林产品资产市场竞争激烈。我们打算通过运营现金、我们信贷安排下的借款、股票或债券发行收益、资产处置收益或它们的任何组合来为收购融资。此外，我们进行的任何收购是否会按照我们的预期进行，也是不确定的。未能确定和完成对合适物业的收购可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。

我们的固定收益养老金计划目前资金不足。

我们有一个合格的固定收益养老金计划，覆盖我们的某些现任和前任员工，截至2021年12月31日，该计划的资金来源为95.4%。未来涉及我们合格和不合格固定福利和其他退休后计划的行动，如年金买断和一次性支付，可能会导致我们招致巨额养老金和退休后结算和削减费用，并可能需要现金供款才能维持法定的资金状况。

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养老金福利义务的衡量，养老金计划净定期成本的确定，以及为我们的养老金计划提供资金的要求，都是基于一些精算假设。最关键的假设是适用于养老金计划债务的贴现率，因为长期利率的变化可能会导致未来期间养老金成本的增加。有关贴现率的假设的变化也可能增加未来的养老金成本。这些因素中的任何一个的变化都可能对未来的缴款要求产生重大影响。有关此问题的更多信息，请参阅注15：储蓄计划、养老金计划和其他退休后雇员福利在合并财务报表附注.

罢工或其他停工，或我们无法以优惠条件续签集体谈判协议，都可能对我们的财务业绩产生不利影响。

我们其中一家锯木厂的某些员工，占我们总劳动力的14%，受到一项将于2023年到期的集体谈判协议的保护。如果我们的工会工人参加罢工或其他停工，或者其他非工会的操作变成工会，我们的设施可能会遭遇严重的运营中断或更高的持续劳动力成本。我们的任何主要客户或供应商的设施的罢工或其他停工也可能对我们产生类似的影响。

1B项。未解决问题D员工意见

没有。

项目2。特性

关于我们的位置和设施的信息包含在上面的第一部分--项目1.业务在每个相应的段报头下。

项目3.法律规定法律程序

我们相信，不存在可能对我们的财务状况、运营结果或流动性产生实质性不利影响的悬而未决或受到威胁的诉讼。

站点M4.煤矿安全信息披露

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股权益市场，相关股票KHOLDER Matters与发行人购买股权证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场(纳斯达克)交易，股票代码为“纳斯达克”。截至2022年2月11日，大约有1254名登记在册的股东。

最近出售未注册证券

与Loutre Land and Timber Company(Loutre)合并相关的发行股票

2021年12月21日，该公司向Loutre的股东发行了1,962,352股普通股，面值为1.00美元，作为我们与Loutre合并后他们持有的Loutre股票的对价。根据证券法第4(A)(2)节和据此颁布的法规D第506(B)条，向Loutre股东发行我们的普通股被视为根据修订后的1933年证券法(“证券法”)获得豁免注册。这些股票没有通过任何一般征集或广告出售。Loutre的股东收到了书面披露，称这些证券没有根据证券法注册。

发行人购买股权证券和使用收益

2018年8月30日，我们的董事会授权管理层回购最多1.00亿美元的普通股，回购没有时间限制(回购计划)。2021年期间，该公司没有进行回购。在截至2020年12月31日的一年中，根据回购计划回购的股票总数为489,850股，总对价为1540万美元。所有普通股购买都是在公开市场交易中进行的。截至2021年12月31日，我们拥有5950万美元的剩余授权，用于根据回购计划进行未来的股票回购。

回购计划下的股票可以在公开市场交易中回购，包括根据1934年证券交易法(交易计划)规则10b5-1采用的交易计划，或通过私下协商的交易。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划确定，并且在交易计划和回购计划条款的约束下，可随时因任何原因暂停、终止或修改。

我们在交易日记录股票购买，而不是在结算日支付现金。我们记录了一项负债，对尚未结清的回购进行核算。在2021年12月31日和2020年12月31日，没有未结算的回购。

股权薪酬计划信息

本项目所要求的有关股权薪酬计划的信息包括在我们将于2022年3月29日左右提交给美国证券交易委员会的最终委托书中“股权薪酬计划信息”的标题下，并通过引用并入本文。

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公司股价表现

以下图表显示了我们公司、NAREIT股票指数、标准普尔500综合指数和我们称为同业集团指数的四家公司在截至2021年12月31日期间的累计股东总回报的五年比较。股东总回报假设在2016年12月31日投资100美元，所有股息按季度进行再投资。

我们2021年的同业指数由Rayonier Inc.、St.Joe Co.、UFP Industries和Weyerhaeuser Co.组成。回报是基于每年年初的市值进行加权的。由于2018年的合并，Deltic在上表和图表中的所有年份都被排除在我们的同行组指数之外。我们2018年的回报包括Deltic收益和利润的影响特别分派约为每股3.54美元。我们2021年的回报包括我们每股4.00美元特别股息的影响。看见注3：每股收益在合并财务报表附注以获取更多信息。

根据S-K法规第201(E)项，上述绩效图表仅随本报告一起提供，并不是为了1934年修订的证券交易法第18条的目的而提交的，也不会通过引用将其并入我们的任何文件中，无论该文件是在本文件日期之前还是之后提交的，无论该文件中是否包含任何一般内容。

它EM 6. [已保留]

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况和经营业绩(MD&A)

以下讨论旨在促进对经营结果和财务状况的了解。MD&A作为补充提供，并应与以下内容一起阅读：第一部分--项目1.业务、 第1.A项。 风险因素和第二部分--项目8.财务报表和补充数据包含在本报告中。本节一般讨论2021年与2020年相比的运营结果。有关我们截至2020年12月31日的年度运营业绩以及流动性和资本资源的比较，请参阅我们于2021年2月18日提交给美国证券交易委员会的2020年10-K表格年度报告中的这一节(第二部分，第7项)。

我公司

我们的业务分为三个业务部门：林地、木制品和房地产。我们的Timberland部门为我们的木材产品部门提供部分木纤维需求。这些部门间收入以现行市场价格为基础，占Timberland部门总收入的很大一部分。我们的其他部门通常不会产生部门间收入。在讨论我们的综合经营业绩时，我们的收入和费用是在扣除部门间收入和费用后报告的。在业务细分结果以下讨论中，每个部门的收入和费用(如果适用)在扣除部门间收入和费用之前列示。

我们的森林地、木制品和房地产业务部门的经营业绩一直并将继续受到森林产品行业周期性的影响。我们Timberland部门的原木和纸浆销售量在每年上半年通常较低，原因是南部地区的冬季降雨和北部地区的春季解冻限制了木材收获作业，原因是路基软化和潮湿的伐木条件限制了进入伐木地点。第三季度通常是我们Timberland部门最强劲的生产季度。在建筑活动较慢的冬季，对我们的木制品的需求通常会下降，而在建筑活动普遍较高的春季、夏季和秋季，需求通常会增加。农村房地产处置和收购可能会受到不利影响，因为恶劣的天气条件限制了任何要出售或考虑收购的房产。Chenal Valley的开发房地产销售全年都会发生，可能会根据地块供应、建筑商需求和市场状况而波动。从历史上看，大多数销售发生在下半年，因为建筑商正在为接下来的春夏传统住宅建造和购买季节做准备。

此外，我们的业务部门一直并将继续受到各种其他因素的影响，包括关税、配额和贸易协议、木材价格和我们林地收获水平的变化、竞争、林地估值、用于更高和更好用途的对我们非战略性林地的需求、木材价格、影响我们在林地上收获能力的天气条件、我们供应链中的中断或低效(包括运输和伐木的可用性)、我们木制品制造业务的产能利用效率和水平、火灾(如阿肯色州奥拉市的锯木厂火灾和我们林地上的火灾)、其他自然灾害和其他因素。

非GAAP衡量标准

为了补充我们根据美国公认会计原则(GAAP)呈报的财务报表，我们在合并的基础上使用某些非GAAP计量，包括调整后的EBITDDA和可供分配的现金(CAD)，这些计量在流动性与资本资源下面一节。我们对这些非GAAP衡量标准的定义可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同。这些非GAAP措施应被认为是对根据GAAP编制的财务信息的补充，而不是替代。

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调整后的EBITDDA是管理层用来评估业绩和在部门之间分配资源的非GAAP衡量标准，投资者可以用来评估所管理资产的经营业绩。它消除了管理层认为不能直接反映持续核心业务运营的特定项目的影响。这一衡量标准不应与我们根据公认会计原则报告的结果分开考虑，也不打算代表我们的替代方案。管理层认为，当与我们的GAAP财务报表一起阅读时，这一非GAAP衡量标准通过促进我们在报告期间的持续经营结果的可比性、识别基本业务趋势的能力以及将我们的经营结果与分析师财务模型和其他上市公司的经营结果进行比较来向投资者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP财务衡量标准补充他们的GAAP结果。

我们对EBITDDA和调整后EBITDDA的定义可能与其他公司报告的类似名称的指标不同。我们将EBITDDA定义为扣除利息费用、所得税、房地产销售、折旧、损耗和摊销前的净收益。调整后的EBITDDA进一步排除了某些被认为阻碍我们的业务业绩与去年同期或与其他业务进行比较的特定项目。看见注2：细分市场信息在 合并财务报表附注有关使用分段调整后EBITDDA的信息。

影响我们运营的商业和经济条件

木材需求受到木材和其他木制品潜在需求以及纸浆、纸张和包装需求的影响。我们的Timberland和Wood Products部门受到美国新房需求以及维修和改造活动的影响，维修和改造活动是住宅建设支出的主要贡献者。

总体而言，住房基本面依然强劲，原因是住房短缺、大量千禧一代人口进入购房黄金时期、利率保持在历史平均水平以下、持续的远程工作演变以及支持维修和改造需求的现有住房存量老化。这些基本面因素是我们业务的关键驱动因素，我们继续预计，由于特殊的木材需求和供应紧张，木材价格将保持在结构性上高于长期历史平均水平。2022年1月，美国人口普查局报告称，经季节性调整后，2021年12月房屋开工数为170万套，这是自2006年以来，这一数字第二次突破170万套大关。房屋建筑商信心仍然非常强劲，2022年1月NAHB房屋建筑商指数为83。然而，建筑成本上升、劳动力池持续紧张、供应链挑战以及消费者对利率上升的担忧，可能会影响房屋开工的速度。维修和改造行业预计将在2022年保持稳定增长，延续始于2020年的大流行驱动的家装运动的力量。

在2021年第二季度，我们在阿肯色州奥拉市的锯木厂经历了一场火灾，火灾发生前，该厂的年产能为1.5亿板英尺。损坏主要局限于大型原木主要故障处理中心。刨床、窑炉和船运部门没有受到影响。我们有足够的财产损失和业务中断保险，但有适用的免赔额，并已开始锯木厂的重建进程。我们预计在2022年第三季度安装新的大原木生产线。

在我们的木制品部门，我们在2021年出货了大约10亿板英尺的木材。2021年期间的木材发货量受到Ola锯木厂火灾的影响，同时新冠肺炎的旷工影响了生产。2022年，我们预计发货量约为10亿板英尺。这一估计反映了与新冠肺炎相关的缺勤人员以及阿肯色州奥拉锯木厂大原木生产线预期启动时间相关的持续不确定性。

在我们的Timberland细分市场，北部锯木价格受益于爱达荷州锯木价格的四周滞后于木材价格和强劲的雪松锯木价格。由于年内持续潮湿天气对原木供应的限制，南方松木锯木价格上涨。我们2021年的收割量为550万吨，低于2020年，主要是由于Ola锯木厂发生火灾导致收割推迟，以及南方地区的潮湿天气阻碍了收割活动。在北部地区，由于吨位锯木较轻，以及计划在2021年减少低利润率纸浆木材产量，采伐量较低。此外，2021年，我们完成了与Loutre Land and Timber Company(Loutre)的合并，在阿肯色州南部和路易斯安那州北部收购了51,340英亩高质量、储备充足的林地。2022年，我们预计收获约610万吨，其中约70%在南方地区。

我们的房地产部门受益于强劲的农村和开发销售环境，我们预计这种销售环境将持续到2022年。我们预计在2022年期间出售约13,500英亩农村土地和165个住宅开发地块。

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合并结果

下表列出了我们的合并业务报表。我们的业务细分结果提供我们细分市场的更详细讨论。

2021年与2020年相比

收入

收入约为13亿美元，比2020年增加2.965亿美元， 主要是由于2021年木材和爱达荷州锯木价格创下历史新高。这些增长部分被木材出货量下降所抵消，这是受到我们阿肯色州奥拉锯木厂2021年6月火灾后产量损失的影响。此外，2020年包括以近4800万美元的价格向保护基金(TCF)出售72,440英亩的保护用地，以及临时削减和降低我们工业胶合板设施运营状况的影响。

销货成本

与2020年相比，销售成本增加了2810万美元， 主要由于我们木制品部门木材出货量较低的原木、制造和运输成本较高，但部分被较低的收获量所抵消。一个此外，2020年包括我们工业胶合板设施临时削减和运营姿态降低的影响。

火灾损失净收益

2021年6月，我们的阿肯色州奥拉锯木厂发生火灾，导致核销损坏和陈旧的设备和处置费用1210万美元。在2021年期间，我们确认了Ola和Timberland火灾损失的保险赔偿1550万美元。

养老金结算费

2020年2月，我们从一家保险公司购买了一份团体年金合同，将我们与合格养老金计划相关的未偿还养老金福利义务中的1.011亿美元转移出去。此交易由计划资产提供资金。与这笔交易相关，我们在2020年记录了4300万美元的非现金税前结算费用。

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所得税

2021年，我们记录的所得税支出为8520万美元，而2020年为2710万美元。所得税主要来自我们的TRS产生的收入。2021年，我们TRS的税前收入为3.455亿美元，主要是由于木材价格创下历史新高。2020年，我们的TRS的税前收入为1.132亿美元，其中包括4300万美元的养老金结算费。

调整后EBITDDA合计

与2020年相比，2021年调整后的EBITDDA总额增加了2.706亿美元。调整后的EBITDDA总额的增长主要是由于木材和爱达荷州锯木价格处于历史高位。2020年向TCF出售的72,440英亩保护土地部分抵消了这一增长，而2021年的类似规模的出售没有与之匹敌。请参阅业务细分结果下面是关于我们每个细分市场活动的进一步讨论。看见流动性和业绩衡量标准 对于调整后的EBITDDA总额与净收入的对账，这是最接近的可比GAAP衡量标准，显示的每一个时期。

业务细分结果

林地部分

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林地区段统计数据