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目录
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K

☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告

截至的财政年度12月31日, 2021

或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

在由至至的过渡期内

委托文件编号：001-36336
EnLink Midstream，LLC
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州46-4108528
(组织状态)(国际税务局雇主识别号码)
劳斯街1722号1300套房
达拉斯,德克萨斯州75201
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(214) 953-9500
(注册人电话号码，包括区号)

根据ACT第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的交易所名称
公用事业单位代表有限公司
责任公司利益
ENLC
纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：无。

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ☒不是☐

如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“证券交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器
☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐不是☒

由注册人的非联营公司持有的代表有限责任公司权益的共同单位的总市值约为$。1.72021年6月30日，基于每单位6.39美元，即当天在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)报告的普通股收盘价，2021年6月30日，普通股的收盘价为6.39美元。

在2022年2月9日，有484,003,750公用事业单位突出。


通过引用并入的文件：

没有。


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项目描述页面
第一部分
1.
生意场
5
1A.
危险因素
32
1B.
未解决的员工意见
61
2.
特性
62
3.
法律程序
62
4.
煤矿安全信息披露
62
第二部分
5.
注册人普通股、相关单位持有人事项和发行人购买股权证券的市场
63
6.
[已保留]
63
7.
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
64
7A.
关于市场风险的定量和定性披露
88
8.
财务报表和补充数据
92
9.
会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
145
9A.
控制和程序
145
9B.
其他信息
145
第三部分
10.
董事、高管和公司治理
147
11.
高管薪酬
151
12.
某些实益业主和管理及相关单位持有人的担保拥有权
166
13.
某些关系和关联交易与董事独立性
169
14.
首席会计师费用及服务
170
第四部分
15.
展品和财务报表明细表
172

2
目录
定义
 
本文档中使用了以下定义的术语：
定义的术语定义
/d每天。
2014年计划ENLC的2014年长期激励计划。
调整后的毛利率收入减去销售成本，不包括营业费用和折旧摊销。调整后的毛利是非公认会计准则的财务指标。更多信息见“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非公认会计准则财务计量”。
AR设施
由EnLink Midstream Funding LLC签订的高达3.5亿美元的应收账款证券化安排，EnLink Midstream Funding LLC是一家远离破产的特殊目的实体，也是我们的间接子公司，PNC Bank、National Association作为行政代理和贷款人，PNC Capital Markets LLC作为结构代理和可持续发展代理。应收账款安排定于2024年9月24日终止，除非根据其条款延长或提前终止。
ASC
财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂。
ASC 606
ASC 606, 与客户签订合同的收入。
ASC 718
ASC 718, 薪酬-股票薪酬.
ASC 815
ASC 815,衍生品和套期保值。
ASC 820
ASC 820, 公允价值计量.
ASC 842
ASC 842, 租约。
阿森松合资公司Ascension Pipeline Company，LLC是ENLK的一家子公司和马拉松石油公司的一家子公司的合资企业，ENLK拥有50%的股份，马拉松石油公司拥有50%的股份。阿森松合资公司于2017年4月开始运营，拥有一条NGL管道，连接ENLK的河滨分馏塔和马拉松石油公司(Marathon Petroleum Corporation)的加里维尔炼油厂。
复仇者复仇者原油收集系统，特拉华州盆地北部的原油收集系统。
BBLS桶。
Bcf十亿立方英尺。
TSR起始价
期初股东总回报(“TSR”)价格是ENLC于业绩奖励协议授出日或上一交易日(如授出日不是交易日)的收市单价，是用以计算业绩奖励协议授出日公平值的假设之一。
BLM土地管理局。
BKV
班普·卡尔宁风险投资公司，BKV石油和天然气资本合伙公司的附属公司。
二氧化碳捕获碳捕获、运输和封存。
雪松湾合资公司Cedar Cove Midstream LLC是ENLK的一家子公司和Kinder Morgan公司的一家子公司的合资企业，ENLK拥有该公司30%的股份，Kinder Morgan公司拥有70%的股份。雪松湾合资公司成立于2016年11月，在俄克拉何马州布莱恩县拥有聚集和压缩资产，位于堆叠游戏中。
CFTC美国商品期货交易委员会。
CNOW俄克拉荷马州北部伍德福德页岩中部。
公司2
二氧化碳。
选委会美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)。
综合信贷安排ENLC签订的17.5亿美元无担保循环信贷安排将于2024年1月25日到期，其中包括5.0亿美元的信用证子安排。合并完成后，综合信贷安排即可使用，并由ENLK提供担保。
特拉华州盆地得克萨斯州西部和新墨西哥州的一个大型沉积盆地。
特拉华盆地合资公司特拉华G&P LLC是ENLK的子公司和NGP的附属公司的合资企业，ENLK拥有50.1%的权益，NGP拥有49.9%的权益。特拉华州盆地合资公司成立于2016年8月，拥有位于德克萨斯州特拉华州盆地的Lobo加工厂和Tiger加工厂。
德文德文能源公司。
ENLCEnLink Midstream，LLC.
ENLC C类公共单元在紧接合并前发行的一类非经济型ENLC公共单位，其数量等于紧接合并生效前持有的B系列优先股的数量，目的是向持有B系列优先股的持有者提供关于ENLC的某些投票权。
ENLC EDAENLC于2019年2月与加拿大皇家银行资本市场公司、有限责任公司、美林公司、皮尔斯，芬纳和史密斯公司、巴克莱资本公司、蒙特利尔银行资本市场公司、花旗全球市场公司、瑞士信贷证券(美国)有限责任公司、摩根大通证券公司、杰富瑞公司、瑞穗证券美国公司、三菱UFG证券美国公司、SunTrust Robinson Humphrey，Inc.和富国银行签订了股权分配协议
3
目录
ENLKEnLink Midstream Partners，LP或EnLink Midstream Partners，LP(如果适用)及其合并子公司。也被称为“伙伴关系”。
《交易所法案》经修订的1934年证券交易法。
FERC联邦能源管理委员会。
公认会计原则美国公认的会计原则。
姑娘们加仑。
GCF墨西哥湾沿岸分馏塔，该公司在得克萨斯州贝尔维尤山拥有一个NGL分馏塔。ENLK拥有GCF 38.75%的股份。从2021年1月开始，GCF资产暂时闲置，以降低运营费用。我们预计，当贝尔维尤山持续需要额外的分馏能力时，这些资产将恢复运营。
普通合伙人EnLink Midstream GP，LLC是ENLK的普通合伙人，拥有ENLK 0.4%的普通合伙人权益。在合并生效之前，普通合伙人还拥有ENLK的所有奖励分配权。
温室气体温室气体。
吉普全球基础设施管理公司(Global Infrastructure Management，LLC)，一家独立的基础设施基金管理公司，本身、其附属公司或管理的基金工具，包括GIP III Stetson I，L.P.、GIP III Stetson II，L.P.及其附属公司。
GIP交易2018年7月18日，Devon的子公司完成了一项交易，将其在ENLK，ENLC和管理成员的所有股权出售给GIP。
GP计划普通合伙人的长期激励计划。截至合并结束，ENLC承担了与GP计划有关的所有义务。在合并后的一段时间内，不会根据GP计划提供额外的股权奖励。
ISDA国际掉期和衍生工具协会协议。
管理成员
EnLink Midstream Manager，LLC，ENLC的管理成员。
兆位系统得克萨斯州米德兰、马丁和格拉斯考克县的米德兰能源集聚区系统。
合并
2019年1月25日，NOLA Merge Sub，LLC(以前是ENLC的全资子公司)与ENLK合并并并入ENLK，ENLK继续作为ENLC的幸存实体和子公司。
米德兰盆地得克萨斯州西部的一个大型沉积盆地。
Mmbbls百万桶。
MMBtu百万英热单位。
MMCF百万立方英尺。
MVC最低数量承诺。
NGL天然气液体。
NGPNGP自然资源XI，LP。
诺拉合并子公司诺拉合并子公司，LLC，在合并前曾是ENLC的全资子公司。
纽交所纽约证券交易所。
欧佩克+石油输出国组织及其更广泛的合作伙伴。
运营伙伴关系EnLink Midstream Operating，LP是特拉华州的一家有限合伙企业，也是ENLK的全资子公司。
ORVENLK在尤蒂卡和马塞卢斯页岩的俄亥俄河谷原油、凝析油稳定、天然气压缩和盐水处置资产。
场外交易非处方药。
二叠纪盆地一个大型的沉积盆地，包括主要位于德克萨斯州西部和新墨西哥州的米德兰和特拉华州盆地。
POL合同液体百分比合约。
POP合约收益百分比合同。
B系列首选设备ENLK的B系列累积可转换优先股。
C系列首选设备ENLK的C系列固定利率到浮动利率累计赎回永久优先股。
堆叠阿纳达科盆地、加拿大和俄克拉何马州翠鸟县的更快趋势。
定期贷款ENLK于2018年12月11日签订了一笔最初金额为8.5亿美元的定期贷款，行政代理为美国银行，蒙特利尔银行和加拿大皇家银行为联合辛迪加代理，花旗银行和富国银行为联合文件代理，以及贷款方，ENLC就合并和ENLK担保的义务承担了这笔贷款。这笔定期贷款于2021年12月10日到期支付。
雷克斯位于南得克萨斯州伊格尔福特页岩的维多利亚快递管道及相关卡车码头和仓储资产，我们于2020年10月出售。
白星白星石油有限责任公司。
4
目录
EnLink Midstream，LLC

第一部分

项目1.业务

一般情况和最近的发展情况

形成

ENLC是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2013年10月。EnLink Midstream，LLC普通股在纽约证券交易所交易，代码为“ENLC”。我们的行政办公室位于德克萨斯州达拉斯1300号劳斯街1722号，邮编75201，电话号码是(214)9539500。我们的网址是www.enlink.com。我们将以下文件以电子方式提交给或提交给证监会后，尽快在我们网站的“投资者”栏目中公布：我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、我们当前的8-K表格报告，以及根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)节提交或提交的报告或声明的任何修订。我们网站上的所有此类文件都是免费提供的。此外，文件可在委员会的网站(www.sec.gov)上查阅。在本报告中，术语“公司”或“注册人”以及术语“ENLC”、“我们”、“我们”和“我们”或类似术语有时用于指代EnLink Midstream，LLC本身或EnLink Midstream，LLC及其合并子公司，包括ENLK。

ENLC拥有ENLK的所有共同单位，也拥有普通合伙人的所有会员权益。本报告中提及的“EnLink Midstream Partners，LP”、“Partnership”、“ENLK”或类似术语是指EnLink Midstream Partners，LP本身或EnLink Midstream Partners，LP及其合并子公司，包括EnLink Midstream Operating，LP。

2018年7月18日，GIP获得了我们和我们的管理成员的控制权。见“项目8.财务报表和补充数据—注1“了解有关GIP交易的更多信息。

附加信息

有关我们在2019年简化交易之前的业务组织的更多信息，请参阅我们于2020年2月26日提交给委员会的截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中的项目1.Business-General这里.

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目录
下图描述了截至2021年12月31日我们的组织和所有权：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1592000/000159200022000006/enlc-20211231_g1.jpg
____________________________
(1)2021年8月4日，Brookfield Infrastructure Partners L.P.和橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management，L.P.)管理的基金购买了所有未完成的B系列优先股和ENLC C级公共股。
(2)B系列优先股可按1.15换1的方式更换为ENLC通用股，但需进行某些调整。在将任何B系列首选设备更换为ENLC通用设备后，等量的ENLC C类通用设备将被取消。
(3)所有ENLK公共单元均由ENLC持有。B系列优先单位有权在一对一的基础上(受某些调整)作为ENLC的单一类别，就所有需要ENLK单位持有人批准的事项进行投票。
(4)C系列优先股是永久优先股，不能转换为其他股权，因此不会计入有限合伙人和普通合伙人持股百分比的ENLK所有权计算中。
(5)EnLink Midstream Funding，LLC是一家远离破产的特殊目的实体，于2020年10月加入AR贷款。有关应收账款安排的更多信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注6”。

新冠肺炎更新

2010年3月11日，世界卫生组织宣布正在进行的新冠肺炎疫情为大流行，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。

自疫情爆发以来，我们的首要任务一直是我们员工以及我们的客户和其他业务对手方的健康和安全。从2020年3月开始，我们实施了预防措施并制定了应对计划，以将不必要的暴露风险降至最低，防止感染，同时支持客户的运营，我们将继续遵循这些计划。我们还继续在我们的设施和运营中促进提高意识和警觉、卫生和执行更严格的清洁协议，并继续评估和调整我们的预防措施。
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目录
应对新冠肺炎及其变体不断变化的影响的措施、响应计划和业务实践。自疫情爆发以来，我们没有经历过任何与新冠肺炎相关的重大运营中断。

新冠肺炎大流行(包括该病毒的变种)将持续多久并影响经济状况，以及消费者行为变化的程度和持续时间，仍存在相当大的不确定性。

由于许多不确定性，目前我们无法预测新冠肺炎大流行或石油和天然气市场的相关波动将对我们的业务、流动性、财务状况、运营结果和现金流(包括我们向单位持有人进行分配的能力)产生的全部影响。最终的影响将取决于未来的发展，除其他外，包括大流行的最终持续时间和持续性，该病毒的Delta和Omicron变种的影响，人口接种该病毒的速度和疫苗的效力，疫苗对效力较低的任何新的变种的出现，该大流行对经济、社会和日常生活的其他方面的影响，旨在防止病毒传播的政府和其他措施的后果，欧佩克+成员国和其他外国石油公司采取的行动。以及正常的经济、社会和运营条件的时间和程度 完全恢复。尽管原油和天然气价格和生产活动已恢复到大流行前的水平，但生产商仍持谨慎态度，大宗商品价格下跌可能影响生产商的勘探和生产活动。 石油和天然气勘探和生产活动的持续大幅下降，以及客户对我们服务的相关需求的减少，无论是由于消费者需求的减少，还是原油、凝析油、天然气和天然气价格的下降，或其他原因，都将对我们的业务、流动性、财务状况、经营业绩和现金流(包括我们向单位持有人进行分配的能力)产生实质性的不利影响。

有关新冠肺炎大流行相关风险的更多讨论，请参阅项目1A-风险因素-持续的冠状病毒(新冠肺炎)大流行已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的运营

我们主要致力于提供中游能源服务，包括：

•天然气的收集、压缩、处理、加工、运输、储存、销售；
•分馏、运输、储存和销售NGL；以及
•除盐水处理服务外，还提供原油和凝析油的收集、运输、稳定、储存、转运和销售服务。

我们的中游能源资产网络包括大约12,100英里长的管道、22个处理能力约为5.5 Bcf/d的天然气加工厂、7个分馏能力约为320,000桶/d的分馏塔、驳船和铁路码头、产品储存设施、采购和营销能力、盐水处理井、原油卡车运输车队，以及在某些合资企业中的股权投资。我们的业务总部设在美国，我们的销售额主要来自国内客户。

我们的天然气业务包括将我们市场地区的生产商的油井与我们的收集系统连接起来。我们的收集系统由管道网络组成，这些管道从生产油井或附近的地点收集天然气，并将其运输到我们的加工厂或更大的管道，以便进一步传输。我们运营的加工厂将天然气中的液化石油气(NGL)从天然气流中除去，这些天然气通过我们自己的收集系统或第三方管道输送到加工厂。结合我们的收集和加工业务，我们可以从生产商和其他供应来源购买天然气和NGL，然后将这些天然气或NGL出售给公用事业公司、工业消费者、营销商和管道。我们的传输管道从我们的收集系统和第三方收集和传输系统接收天然气，并将天然气输送到工业最终用户、公用事业公司和其他管道。

我们的分馏器将NGL分离成单独的纯度产品，包括乙烷、丙烷、异丁烷、正丁烷和天然汽油。我们的分馏塔主要通过我们的传输线接收NGL，这些传输线从东得克萨斯州和我们的南路易斯安那州加工厂输送NGL。我们的分馏塔还具有通过卡车或铁路终点站接收NGL的能力。我们还签订了协议，根据这些协议，第三方将NGL从我们的西德克萨斯州和俄克拉何马州中部业务输送到我们的NGL传输线，然后再由传输线将NGL输送到我们的分馏塔。此外，我们还拥有NGL存储容量，为客户提供存储。

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目录
我们的原油和凝析油业务包括通过管道、驳船、铁路和卡车收集和输送原油和凝析油，以及凝析油稳定和盐水处理。我们还从生产商和其他供应来源购买原油和凝析油，并通过我们的码头设施将这些原油和凝析油出售给各个市场。

在我们的所有业务中，我们主要通过各种基于收费的合同安排赚取费用，其中包括声明的仅收取费用的合同安排或带有收费组件的安排，在这些安排中，我们购买和转售与提供相关服务相关的商品，并赚取净保证金作为我们的费用。根据我们的采购和转售合同安排，我们赚取净利润的主要原因是从购买的商品价格中扣除了规定的与服务相关的费用。

我们主要根据活动的性质和地理位置来管理和报告我们的活动。我们有五个需要报告的细分市场：

•二叠纪段。二叠纪部分包括我们的天然气收集、加工和输送活动，以及我们在得克萨斯州西部和新墨西哥州东部的米德兰和特拉华盆地的原油业务；

•路易斯安那州分部。路易斯安那州部分包括我们位于路易斯安那州的天然气和NGL管道、天然气加工厂、天然气和NGL储存设施、分馏设施以及我们在ORV的原油业务；

•俄克拉荷马州分部。俄克拉荷马州部分包括我们的天然气收集、加工和输送活动，以及我们在卡纳-伍德福德、阿科马-伍德福德、俄克拉何马州伍德福德北部、STACK和CNOW页岩地区的原油业务；

•德克萨斯州北部。德克萨斯州北部包括我们在德克萨斯州北部的天然气收集、加工和输送活动；以及

•公司部门。公司部门包括我们在俄克拉何马州Cedar Cove合资公司的未合并附属公司投资、我们在南得克萨斯州GCF的所有权权益，以及我们的一般公司资产和费用。

有关我们部门报告的更多信息，请参阅“第8项.财务报表和补充数据--附注15”。

我们的业务策略

我们运营着一个差异化的中游平台，旨在创造长期、可持续的价值。我们的综合资产位于重要的生产盆地和核心需求中心，包括二叠纪盆地、路易斯安那州墨西哥湾沿岸、俄克拉何马州中部和德克萨斯州北部。我们的主要业务目标是提供稳定的现金流，同时谨慎和有利可图地增长。我们打算通过实施以下战略来实现这一目标：

•卓越运营与创新。我们创建了一个严格的全公司范围的计划，我们称之为EnLink Way，以创新和持续改进我们的业务为中心。我们相信，这一计划将使我们能够优化我们的业务，以提高当前业务的盈利能力，捕捉资本效率高的商业机会，并增强我们资产平台的可扩展性，以实现未来的增长。

•财务纪律和灵活性。我们专注于通过产生大量现金流，推动有纪律和平衡的资本配置，专注于成本纪律，以及保持流动性和资产负债表实力，来加强我们的财务状况和灵活性。我们相信，这些战略将为我们提供更好的进入资本市场的机会和具有竞争力的资本成本，并有机会在我们行业的整个周期中以谨慎的方式发展我们的业务。

•战略增长。我们相信，我们的资产位于美国一些最具经济优势的盆地，以及终端客户不断增长的关键需求中心。 随着时间的推移，我们希望通过满足客户在我们运营区域的钻探活动或供应需求的增长而产生的中游服务需求，来有机地增长我们的某些系统。我们还专注于在我们的业务领域内具有经济吸引力的有机扩张机会，使我们能够利用我们现有的基础设施、运营专业知识和客户关系，以及增加我们在下游的天然气和NGL业务。我们致力于通过参与能源转型，成为中游的未来。作为这项努力的一部分，我们正在开发一种
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目录
将CCS带给路易斯安那州密西西比河走廊沿线企业的集成产品，是成本最高的企业之一2在美国的排放区。我们相信，我们现有的资产足迹，包括我们在路易斯安那州广泛的天然气管道网络、我们的运营专长以及我们的客户关系，为EnLink在建立CCS业务方面提供了强大的优势。

•可持续性和安全性。可持续性和安全性融入了我们业务的方方面面。我们目前大约90%的业务集中在天然气和天然气液体上，我们相信这两种能源在未来几十年仍将是重要的清洁能源。我们发布了一份可持续发展报告，其中包含可以每年衡量的关键指标，并宣布了减排目标里程碑。为了实现这些目标，我们继续评估在我们的运营中利用工艺改进和技术或利用可再生能源减少或抵消排放的机会。在安全方面，我们致力以安全和对环境负责的方式运作。在2021年，EnLink经历了有记录以来最好的安全年，员工报告的事故数量是我们历史上最低的。
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目录
我们的资产

我们的资产包括收集系统、输送管道、加工设施、分馏设施、稳定设施、储存设施和辅助资产。下表提供了截至2021年12月31日和截至2021年12月31日的年度的资产信息：
年终
2021年12月31日
集输管道近似长度(英里)压缩(HP)预计容量(1)平均吞吐量(2)
天然气管道
二叠纪资产：
Mega系统收集设施980 205,436 545 684,500
特拉华州采集系统(3)240 53,680 280 382,500
二叠纪天然气资产(3)1,220 259,116 825 1,067,000
路易斯安那州资产：
路易斯安那州天然气集输系统3,035 97,400 3,975 2,160,800
俄克拉荷马州资产：
俄克拉荷马州中部集聚系统1,850 211,490 1,180 965,900
北岭收集系统140 14,000 65 26,500
俄克拉荷马州天然气资产1,990 225,490 1,245 992,400
德克萨斯州北部资产：
Bridgeport丰富而精益的收集系统2,780 188,000 822 668,200
约翰逊县聚集系统385 49,000 400 92,300
银溪集水系统890 45,000 205 200,600
相思传输系统130 16,000 920 416,300
北得克萨斯州天然气资产4,185 298,000 2,347 1,377,400
总输气管道10,430 880,006 8,392 5,597,600
NGL、原油和凝析油管道
二叠纪资产：
二叠纪原油和凝析油资产490 — 188,500 134,600
路易斯安那州资产：
Cajun-Sibon NGL管道系统760 — 185,000 173,400
提升NGL管道(4)35 — 50,000 23,500
俄亥俄河谷(5)210 — 17,370 15,900
路易斯安那州NGL、原油和凝析油资产1,005 — 252,370 212,800
俄克拉荷马州资产：
俄克拉荷马州中部原油收集系统200 — 160,000 20,200
天然气、原油和凝析油管道总数1,695 — 600,870 367,600
____________________________
(1)天然气管道的估计能力是MMcf/d。液体、原油和凝析油管道的估计能力是Bbls/d。
(2)天然气管道的平均吞吐量为MMbtu/d。天然气、原油和凝析油管道的平均吞吐量为Bbls/d。
(3)包括特拉华盆地合资公司的总里程、压缩、容量和吞吐量，我们拥有该合资公司50.1%的股份。我们特拉华州收集系统的估计容量仅包括特拉华州盆地合资公司的压缩能力，不包括我们系统中第三方压缩的天然气。
(4)包括阿森松合资公司的总里程、运力和吞吐量，阿森松合资公司由我们拥有50%的股份。
(5)预计运力仅包括卡车运力。
10
目录
年终
2021年12月31日
加工设施处理能力(MMcf/d)平均吞吐量(MMbtu/d)
二叠纪资产：
兆兆系统处理设施663 648,000 
特拉华州的加工设施635 362,000 
二叠纪资产1,298 1,010,000 
路易斯安那州资产：
路易斯安那州天然气处理设施(1)1,778 214,700 
俄克拉荷马州资产：
俄克拉荷马州中部加工设施(2)1,160 916,000 
北岭加工厂200 94,300 
俄克拉荷马州资产1,360 1,010,300 
德克萨斯州北部资产：
布里奇波特加工设施800 505,200 
银溪加工系统(3)280 126,300 
德克萨斯州北部资产1,080 631,500 
总加工设施5,516 2,866,500 
____________________________
(1)Blue Water、Eunice、Plaquemine和Sabine加工厂没有运行。这些工厂分别为193MMcf/d、350MMcf/d、225MMcf/d和300MMcf/d，占路易斯安那州天然气加工设施总处理能力的1068MMcf/d。
(2)“雷鸟”正在处理pLANT目前尚未投入使用，占俄克拉荷马州中部加工设施总处理能力的200MMcf/d。2021年11月，我们开始搬运与雷鸟号相关的设备和设施正在处理p位于俄克拉何马州中部的兰特到二叠纪盆地。搬迁完成后，这些资产将作为二叠纪盆地的天然气加工厂运营。
(3)阿兹尔和戈福斯加工厂没有运转。这些工厂分别占Silver Creek加工系统总处理能力的50MMcf/d和30MMcf/d。


11
目录
年终
2021年12月31日
分馏设施估计的NGL分馏能力(Bbls/d)平均吞吐量(Bbls/d)
二叠纪资产：
梅斯奎特终端(1)15,000 — 
路易斯安那州资产：
普莱克明分馏装置(2)136,800 80,900 
河畔分馏装置(2)— 32,900 
普莱克明加工厂8,500 1,100 
尤尼斯分馏装置75,000 62,600 
路易斯安那州资产220,300 177,500 
德克萨斯州北部资产：
布里奇波特加工设施25,000 11,000 
公司资产：
GCF(3)56,000 11,800 
总分馏设施316,300 200,300 
____________________________
(1)梅斯奎特终端分馏塔目前没有运行。
(2)Plaquemine分馏设施生产纯度乙烷和丙烷，通过管道销售给市场，而丁烷和较重的产品被送往Riverside分馏设施进行进一步加工。Plaquemine分馏设施和Riverside分馏设施的总分馏能力为136,800桶/日。
(3)显示的数量反映了我们在GCF中的38.75%的所有权。GCF分馏设施目前未投入使用。

年终
2021年12月31日
存储资产存储类型预计存储容量(1)
二叠纪资产：
复仇者联盟仓库原油0.1 
路易斯安那州资产：
百丽玫瑰储气设施燃气9.0 
索伦托储气设施燃气5.6 
杰斐逊岛储存设施燃气3.0 
拿破仑维尔NGL储存设施NGL6.8 
ORV存储原油0.7 
俄克拉荷马州资产：
俄克拉荷马州中部仓库原油0.2 
____________________________
(1)天然气储存的估计容量为bcf，包括运行储存设施所需的管线填充容量。预计NGL和原油存储的容量为MMbbls。

二叠纪段资产。我们的二叠纪部门资产包括天然气收集系统、原油收集系统和储存、天然气加工设施和一个分馏设施，这些资产主要位于德克萨斯州西部和新墨西哥州。

•气体收集系统。 我们在二叠系的天然气收集系统包括以下几个部分：

•Mega系统收集设施。米德兰盆地的这个收集系统作为管道和压缩机的互联系统，将天然气从二叠纪盆地的井口输送到巨型系统处理设施。
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目录

•特拉华州的天然气收集系统。这个丰富的天然气收集系统包括在德克萨斯州和新墨西哥州的特拉华州盆地收集管道和压缩资产。这些收集系统连接到我们的LOBO加工厂和老虎加工厂，这两个工厂属于特拉华州盆地合资公司。

•原油收集系统。 我们在二叠纪区段的原油收集系统由原油和凝析油管道以及地面储存组成，包括：

•复仇者。Avenger是特拉华州盆地北部的一个原油收集系统，由与德文郡签订的长期合同支持，该系统位于新墨西哥州埃迪县和利县的托德和土豆盆地开发区的专用种植面积。

•更大的山雀采集系统。Greater Chickadee为客户向Enterprise Product Partners L.P.位于德克萨斯州西部的原油码头运送原油。Greater Chickadee还包括多个中央坦克电池，带有泵、卡车喷射和储存站，以最大限度地增加生产商的运输和交付选择。

•气体处理设施。 我们在二叠纪区段的天然气处理设施包括：

•巨型系统处理设施。我们的Mega系统天然气处理设施位于得克萨斯州米德兰、马丁和格拉斯考克县，作为一个互联系统运行。这些资产包括Bearkat加工设施，产能为75MMcf/d；死木加工设施，产能为58MMcf/d；Midmar加工设施，产能为195MMcf/d；激流加工设施，产能为240MMcf/d；战马加工厂，产能为95MMcf/d。

•特拉华州的加工设施。特拉华州的加工设施包括我们的Lobo天然气加工设施和Tiger加工厂。我们的LOBO天然气加工设施位于得克萨斯州洛夫县，包括LOBO I、LOBO II和LOBO III加工厂，它们的处理能力分别为35MMcf/d、140MMcf/d和220MMcf/d。我们的老虎加工厂位于得克萨斯州卡尔伯森县，拥有240MMcf/d的加工能力。Lobo加工设施、连接的收集系统和Tiger加工厂由特拉华州盆地合资公司所有。

•分馏设备。 梅斯奎特分馏塔的产能约为15,000桶/日，位于我们的米德兰天然气处理厂综合体内。梅斯奎特分馏塔目前没有运行。

路易斯安那州分部资产。我们的路易斯安那州分部资产包括天然气和NGL收集和传输管道、天然气加工设施、天然气和NGL储存，以及我们的ORV原油物流资产。

•传输和采集系统。路易斯安那州段的天然气管道系统包括集输系统、加工设施和地下储气库。

•天然气输送和收集系统。我们的输电系统包括与墨西哥湾沿岸管道电网的大容量互联组合，为客户提供多个国内生产盆地的供应通道，以重新输送到主要工业市场消费，主要位于路易斯安那州巴吞鲁日和路易斯安那州新奥尔良之间的密西西比河走廊。我们的天然气输送服务由位于天然气消费走廊战略位置的全集成、高产能盐丘储气量补充。与我们的传输系统相结合，我们的收集系统提供了一个完全集成的井口到燃烧器尖端价值链，其中包括为路易斯安那州生产商提供的本地收集、加工和处理服务。

•气体处理和储存设施。 我们在路易斯安那州的天然气处理设施和储存设施包括：

•吉布森加工厂。吉布森加工厂位于路易斯安那州吉布森，日处理能力为110MMcf。吉布森加工厂与我们路易斯安那州的收集系统相连。

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•鹈鹕加工厂。鹈鹕加工厂综合体位于路易斯安那州帕特森，设计天然气产能为600MMcf/d。鹈鹕加工厂与大陆架和深水生产相连，下游连接ANR管道。该工厂与路易斯安那州的天然气管道系统互连，使我们能够在市场有利的时候，在我们的鹈鹕加工厂处理来自该系统的天然气。

•百丽玫瑰储气设施。Belle Rose天然气储存设施位于路易斯安那州的假设教区。该设施设计用于将管道优质气体注入储气库或提取储存的气体通过管道输送。

•索伦托储气设施。索伦托天然气储存设施位于路易斯安那州的阿森松教区。该设施设计用于将管道优质气体注入储气库或提取储存的气体通过管道输送。

•杰斐逊岛储存设施。杰斐逊岛储存设施和管道集管系统位于路易斯安那州的伊伯维尔和朱砂教区。2020年12月，我们收购了杰斐逊岛储存设施，其中包括与我们庞大的路易斯安那州天然气系统相连的天然气储存能力。

•闲置的加工厂：

•蓝水煤气加工厂。我们经营并拥有蓝水天然气加工厂64.29%的权益。蓝水天然气加工厂位于路易斯安那州克劳利，与蓝水管道系统相连。我们在工厂产能中的份额约为193MMcf/d。我们已经关闭了蓝水天然气加工厂，除非产量足以运行该工厂，否则我们预计不会在不久的将来运营该工厂。

•普莱克明加工厂。普莱克明加工厂拥有225MMcf/d的处理能力，并与普莱克明分馏设施相连。虽然Plaquemine加工厂目前处于闲置状态，但它在2021年全年定期运营，当时产量足以运行该工厂。我们预计，当产量充足时，该工厂将继续运营。

•尤尼斯加工厂。尤尼斯加工厂位于路易斯安那州中南部，天然气产能为350MMcf/d。我们已经关闭了尤尼斯加工厂，我们预计该工厂不会在不久的将来运营，除非产量足以运行该工厂。

•萨宾帕斯加工厂。Sabine Pass加工厂位于路易斯安那州Johnson‘s Bayou的Sabine河以东，拥有300MMcf/d的天然气加工能力。我们已经关闭了Sabine Pass加工厂，我们预计该工厂不会在不久的将来运营，除非产量足以运行该工厂。

•NGL和原油管道系统。 我们在路易斯安那州的NGL和原油管道系统由NGL管道、原油和凝析油管道、地下NGL存储以及我们的ORV原油物流资产组成。

•Cajun-Sibon管道系统。卡琼-锡本管道系统从德克萨斯州贝尔维尤山附近的Liberty、德克萨斯州互连等地区输送完整的NGL，并不时将我们位于南路易斯安那州的吉布森和鹈鹕加工厂输送到Plaquemine或Eunice分馏塔，或在必要时输送到第三方分馏塔。

•扬升管道。阿森松合资公司是一条天然气管道，连接我们的河畔分馏塔和马拉松石油公司的加里维尔炼油厂，马拉松石油公司拥有该公司50%的股份。

•拿破仑维尔储存设施。拿破仑维尔的NGL储存设施与河滨设施相连，由两个现有的洞穴组成。这些洞穴目前提供丁烷储存。

•俄亥俄河谷。我们的ORV业务是一个综合的资产网络，包括俄亥俄河上一个时速5000桶的原油和凝析油驳船装卸码头，一个20个现货原油和凝析油装卸码头
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俄亥俄州中央铁路网上的铁路装卸站，俄亥俄州和西弗吉尼亚州的原油和凝析油管道，地面原油仓库，由半卡车和直车组成的卡车车队，运输NGL容量的拖车，以及七口现有的盐水处理井。此外，我们的ORV业务包括凝析油稳定和天然气压缩站，这些业务由与多家生产商签订的长期收费合同提供支持。

•分馏设施。 位于路易斯安那州的四个分馏设施通过我们的卡津-锡本管道系统与我们的加工设施以及德克萨斯州贝尔维尤和其他枢纽相连。

•普莱克明分馏装置。普莱克明分馏塔位于我们的普莱克明天然气处理厂综合体，并与我们的卡琼-锡本管道相连。普莱克明分馏设施生产高纯度的乙烷和丙烷，通过管道销售给市场，而丁烷和较重的产品则被送往我们的河滨设施进行进一步加工。Plaquemine分馏塔与Riverside分馏设施一起，拥有大约136,800桶/d的原产NGL产品的能力。

•普莱克明天然气加工厂。除了普莱克明分馏设施外，毗邻的普莱克明天然气加工厂也有现场分馏塔。

•尤尼斯分馏装置。尤尼斯分馏设施位于路易斯安那州中南部。液体通过Cajun-Sibon管道系统输送到尤尼斯分馏设施。Eunice分馏设施从我们的Riverside设施分馏丁烷和更重的产品，并直接连接到NGL市场和第三方存储设施。

•河畔分馏装置。河畔分馏塔和装载设施位于路易斯安那州盖斯马市的密西西比河上游。液体通过管道从鹈鹕加工厂或通过第三方卡车和铁路资产输送到河滨分馏塔。该装卸设施具有每天将1.5万桶原油和凝析油从火车车厢运送到驳船的能力。

俄克拉荷马州分部资产。我们的俄克拉荷马州分部资产包括位于俄克拉荷马州南部和中部的天然气加工设施、天然气收集系统以及原油收集系统和存储。

•气体收集系统。 我们在俄克拉荷马州的天然气收集系统包括以下几个部分：

•俄克拉荷马州中部聚集系统。俄克拉荷马州中部的聚集系统服务于堆栈和CNOW游戏。

•北岭收集系统。我们的北岭收集系统位于俄克拉何马州东南部的阿科马-伍德福德页岩。

•气体处理设施。 我们在俄克拉荷马州的天然气加工设施包括：

•俄克拉荷马州中部的加工设施。俄克拉荷马州中部的加工设施包括雷鸟加工厂、奇泽姆加工厂和CANA加工厂(统称为“俄克拉荷马州中部加工系统”)，它们的处理能力分别为200MMcf/d、560MMcf/d和400MMcf/d。

•由于产量下降，雷鸟加工厂的加工设施处于闲置状态。2021年11月，我们开始将与俄克拉荷马州中部雷鸟加工厂相关的设备和设施转移到米德兰盆地。我们预计在2022年下半年完成搬迁。

•来自奇泽姆加工厂的未经加工的NGL由ONEOK，Inc.(“ONEOK”)运输到NGL传输线，然后再由传输线将NGL输送到我们在路易斯安那州的分馏塔。

•来自Cana加工厂的残渣天然气被输送到中游合作伙伴公司、LP和ONEOK的附属公司。德文郡是卡纳加工厂的主要客户。我们已经延长了与德文郡的固定费用处理协议，该协议在GIP交易后生效，目前有大约 对固定费用的收集和处理还剩下七年的时间
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根据该协议，我们为德文郡交付给Cana加工厂的天然气提供加工服务。

•北岭加工厂。我们的北岭加工厂位于俄克拉何马州东南部阿科马-伍德福德页岩的休斯县。北岭加工厂的残渣天然气被输送到CenterPoint Energy，Inc.，Enable Midstream Partners，LP和MPLX LP。

•原油收集系统。 我们的原油和凝析油资产 在俄克拉荷马州段有原油和凝析油管道，在俄克拉何马州中部有地面储存。这些资产包括以下内容：

•俄克拉荷马州中部原油收集系统。我们的俄克拉荷马州中部原油收集系统包括黑郊狼和Redbud。黑郊狼在俄克拉荷马州中部的Stack Play核心运营，主要为德文郡(Devon)的专用土地提供服务，德文郡是系统上的主要客户。Redbud还在Stack Play的核心运营，并得到了与马拉松石油公司(Marathon Oil Company)的合同支持。

北德克萨斯分部资产。我们在德克萨斯州北部的资产包括天然气收集系统、天然气输送系统、天然气加工设施和位于Barnett页岩的分馏设施。

•气体收集系统。 我们在德克萨斯州北部的天然气收集系统与我们的加工资产相连，包括以下内容：

•布里奇波特富气集气系统。布里奇波特富气收集系统收集的大部分天然气被输送到布里奇波特加工设施。BKV是Bridgeport富天然气收集系统的最大客户，在截至2021年12月31日的一年中，BKV贡献了几乎所有收集的天然气。BKV在2020年10月收购了德文郡的Barnett页岩资产。作为此次收购的结果，我们延长了与BKV的固定费用收集协议，目前固定费用收集协议还有大约11年的剩余时间，根据该协议，我们在Bridgeport系统上提供收集服务。

•布里奇波特贫气收集系统。Bridgeport贫气收集系统上收集的天然气主要来自BKV，在截至2021年12月31日的一年中，未经加工就被输送到Acacia传输系统和州内管道。如上所述，我们与BKV签订了一项固定费用收集和处理协议，其中包括Bridgeport系统上的收集服务。

•约翰逊县聚集系统。这个系统上收集的天然气主要归功于一位客户，我们与该客户签订了固定费用加工协议，目前还剩大约两年的时间。

•银溪集水系统。我们的Silver Creek收集系统主要位于德克萨斯州的胡德县、帕克县和约翰逊县，并连接到Silver Creek处理系统。

•天然气输送系统。 Acacia传输系统是一条管道，将巴尼特页岩的生产连接到德克萨斯州北部的市场，Atmos Energy、Braos Electric、安桥、Energy Transfer Partners、Enterprise Product Partners和GDF Suez都可以进入。在截至2021年12月31日的一年里，BKV是Acacia管道上最大的客户。目前，我们与BKV的固定费用运输协议还有大约两年的剩余时间，该协议涵盖传输服务，并包括年费自动扶梯。


•气体处理设施。 我们在德克萨斯州北部的天然气加工设施包括：

•布里奇波特加工设施。我们的布里奇波特天然气加工厂位于德克萨斯州怀斯县，是美国最大的加工厂之一，拥有7家低温透平膨胀机工厂。BKV是布里奇波特工厂最大的客户，提供了截至2021年12月31日的一年中加工的几乎所有天然气。如上所述，我们已经延长了与BKV的固定费用加工协议，目前我们与BKV的协议还有大约11年的剩余时间，根据该协议，我们为输送到Bridgeport加工设施的天然气提供加工服务。

•银溪处理系统。我们的Silver Creek加工系统位于德克萨斯州的Weatherford、Azle和Fort Worth，包括三个加工厂：Azle工厂、Silver Creek工厂和Goforth工厂。
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其处理能力分别为50MMcf/d、200MMcf/d和30MMcf/d。由于产量下降，阿兹尔和戈福斯工厂处于闲置状态，这些工厂仍处于停产状态。目前，Silver Creek工厂的处理能力足以处理Silver Creek处理系统上的所有天然气。

•分馏设备。 我们位于德克萨斯州北部的Bridgeport加工厂也具有分馏能力，可为相关加工厂提供操作灵活性，但不是加工厂生产的NGL的主要分馏设施。根据我们目前的合同，我们不赚取运营该设施的分馏费，因此通过该设施的吞吐量不会定期统计，对我们调整后的毛利率并不重要。

公司部门资产。我们的公司部门资产主要由我们在GCF的38.75%所有权权益和Cedar Cove合资公司30%的所有权权益组成。

•GCF。我们拥有GCF 38.75%的权益，其余权益由Phillips 66拥有22.5%，Targa Resources Partners，LP拥有38.75%。GCF拥有一个位于德克萨斯州贝尔维尤山墨西哥湾沿岸的NGL分馏塔。Targa Resources Partners，LP是分馏塔的运营商。GCF从客户那里接收原始混合NGL，对原始混合进行分级，然后收取费用将成品重新交付给客户。从2021年1月开始，GCF资产暂时闲置，以减少运营费用。我们预计，当贝尔维尤山持续需要额外的分馏能力时，这些资产将恢复运营。

•雪松湾JV.我们拥有Cedar Cove合资公司30%的权益，该合资公司在俄克拉何马州布莱恩县经营收集和压缩资产，这些资产与我们现有的俄克拉何马州资产挂钩。金德摩根公司拥有雪松湾合资公司70%的权益，并且是该合资公司的运营商。Cedar Cove合资公司收集的所有天然气都由我们的俄克拉荷马州中部加工设施加工。

最新发展动态

幻影加工厂。2021年11月，我们开始将与俄克拉荷马州中部雷鸟加工厂相关的设备和设施转移到米德兰盆地。这次加工厂搬迁预计将使我们的二叠纪盆地加工厂的加工能力增加约200MMcf/d。我们预计在2022年下半年完成搬迁。

Amarillo Rattler收购。2021年4月30日，我们完成了对Amarillo Rattler，LLC的收购，Amarillo Rattler，LLC是位于米德兰盆地的一个收集和加工系统的所有者。在此次收购中，我们与响尾蛇能源签订了修订和重述的天然气收集和加工协议，加强了我们与该实体的专用种植面积地位。我们以5000万美元的预付款收购了该系统，这笔钱是用手头的现金支付的，另外还有1000万美元将在2022年4月30日支付，或有对价上限为1500万美元，根据响尾蛇能源公司高于历史水平的钻探活动，在2024年至2026年期间支付。

战马加工厂。2020年12月，我们开始将以前与俄克拉荷马州中部战岭加工厂相关的设备和设施转移到二叠纪盆地。搬家工作已经完成，战马加工厂于2021年8月开始运营。2021年11月，我们完成了对战马加工厂的扩建，将加工能力提高到95MMcf/d。

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行业概述

下图说明了采集、加工、分馏、稳定和传输过程。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1592000/000159200022000006/enlc-20211231_g2.jpg

中游行业是连接天然气、原油和凝析油的勘探和生产以及向最终用户市场交付其组分的纽带。中游行业的总体特征是区域竞争，其基础是收集系统和加工厂靠近天然气、原油和凝析油生产井。

天然气收集。天然气收集过程是在钻井进入含气岩层之后进行的。在一口井完井后，它被连接到一个收集系统。收集系统通常包括一个由小直径管道组成的网络，如有必要，还包括压缩和处理系统，这些系统从生产井附近的点收集天然气，并将其输送到更大的管道，以便进一步传输。

压缩。收集系统的运行压力将最大限度地提高所有相连油井的天然气总产量。由于油井随着年龄的增长，在逐渐降低现场压力的情况下生产天然气，因此在连接的集气系统存在较高压力的情况下，将剩余产量输送到地面变得越来越困难。天然气压缩是一种机械过程，在现有压力下，将体积的天然气压缩到所需的更高压力，从而使不再自然流入更高压力的下游管道的天然气进入市场。现场压缩通常用于允许集输系统在较低压力下运行或提供足够的排放压力，以将天然气输送到较高压力的下游管道。如果不安装现场压缩，地下剩余的天然气将不会产生，因为天然气将无法克服较高的收集系统压力。如果安装了现场压缩装置，下降的油井可以继续输送天然气。

天然气加工。天然气的主要成分是甲烷和乙烷，但大多数天然气也含有不同量的较重的NGL和污染物，如水和CO2、硫化物、氮或氦。油井生产的天然气可能不适合长途管道运输或商业使用，可能需要进行处理以去除较重的碳氢化合物成分和污染物。商业配气系统中的天然气主要由甲烷和乙烷组成，水分和其他污染物已被去除，因此可以忽略不计。
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它们在气流中的数量。对天然气进行处理是为了去除干扰管道运输或天然气使用的有害污染物，并将这些碳氢化合物液体从具有较高价值的天然气中分离出来，作为NGL。由于重量、沸点、蒸汽压和其他物理特性的不同，通过加工去除和分离单个碳氢化合物是可能的。天然气处理包括将天然气分离成管道质量的天然气和混合的NGL流，并去除污染物。

NGL分级。在分离过程中，NGL被分离成单独的、更有价值的成分。NGL分馏设施将混合的NGL流分离成离散的NGL产品：乙烷、丙烷、异丁烷、正丁烷、天然汽油以及稳定的原油和凝析油。乙烷主要用于石化工业，作为乙烯的原料，乙烯是各种塑料和其他化工产品的基本构件之一。丙烷是生产乙烯和丙烯的石化原料，也是取暖燃料、发动机燃料和工业燃料。异丁烷主要用于提高车用汽油的辛烷值。正丁烷被用作生产乙烯和丁烯(合成橡胶的关键成分)的石化原料，作为车用汽油的混合原料，并通过异构化生产异丁烯。天然汽油是戊烷和重烃的混合物，主要用作车用汽油混合原料或石化原料。

天然气输送。天然气输送管道从干线输送管道、加工厂和收集系统接收天然气，并将其输送到工业终端用户、公用事业公司和其他管道。

原油和凝析油输送。原油和凝析油通过管道、驳船、轨道车和油罐车运输。所使用的运输方式取决于运输商的资源、生产点和交货点的位置、成本效益和运输的产品数量等。

凝析油稳定。凝析油稳定是对凝析油产品进行蒸馏，除去较轻的末端成分，最终产生质量更高的凝析油产品，然后通过卡车、铁路或管道运往当地市场。

卤水收集和处理服务。通常情况下，页岩油井会产生大量的水，在大多数情况下，这些水需要处理。采出水和压裂回流通过卡车运输或通过管道从油田油罐、电池或钻井垫的原点泵送到处置地点。一旦水到达输送处理位置，水就被处理和过滤，以去除杂质，注入井将流体放置在地下储存和处置。

储藏室。对天然气、天然气和原油的需求每天都会出现季节性波动，而产量和管道输送在短期内相对稳定。在需求低迷时期储存产品有助于确保在需求旺盛时期有足够的供应。天然气和天然气被大量储存在地下设施中，而在地上和地下的储罐中储存的体积较小，而原油通常储存在地面上的储罐中。

原油和凝析油码头。原油和凝析油铁路终点站是确保新原油和凝析油生产从美国和加拿大正在开发的页岩地区流动的不可或缺的一部分。通常，原油和凝析油铁路装车终端用于装载火车车厢，并将商品从发展中盆地运输到该国市场丰富的地区，在那里，原油和凝析油铁路卸货终端用于卸载火车车厢，并为第三方储存原油和凝析油体积，直到原油和凝析油通过管道、卡车或铁路重新运往高端市场交货点。

平衡供需

当我们购买天然气、NGL、原油和凝析油时，我们通常通过向第三方用户出售实物交付来建立利润率。我们还可以使用场外衍生品工具或根据与我们购买天然气相关的纽约商品交易所(“NYMEX”)期货合约订立未来交割义务，以平衡我们的保证金头寸。通过这些交易，我们寻求在(1)购买和(2)销售或未来交付义务之间保持平衡。我们的政策是不会收购和持有天然气、天然气或原油期货合约或衍生产品，以投机价格变动。

竞争

为天然气、天然气、原油和凝析油提供收集、输送、加工和营销服务的业务竞争激烈。我们在获取天然气、天然气、原油和凝析油方面面临着激烈的竞争。
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供应以及天然气、天然气、原油和凝析油的销售、运输和加工。我们的竞争对手包括大型综合和独立勘探和生产公司、天然气生产商、州际和州内管道、其他天然气、NGL、原油和凝析油收集器以及天然气加工商。天然气、原油和凝析油供应的竞争主要基于与生产或市场相关的设施的地理位置、采集者的声誉、效率和可靠性，以及采集者提供的定价安排。对于没有专门为我们提供种植面积的地区，我们与类似的企业竞争，在其各自的业务领域提供额外的采集和加工服务。我们的许多竞争对手可能会提供比我们更多的服务或更多的财政资源，并获得更多的天然气、天然气、原油和凝析油供应。我们的竞争对手在不同的地理区域各不相同。

在销售天然气、天然气、原油和凝析油方面，我们有许多竞争对手，包括州际管道的营销子公司、大型综合石油和天然气公司，以及规模、财力和经验大相径庭的地方和国家天然气生产商、采集商、经纪人和营销者。在某些情况下，当地公用事业公司和天然气分销商直接或通过附属公司参与与我们的营销业务竞争的营销活动。

无论是老牌公司还是初创公司，我们都面临着收购和开发新项目的激烈竞争。竞争增加了收购现有设施或业务的成本，并导致新管道或其他开发项目的承诺减少，回报降低。我们的竞争对手可能比我们拥有更多的财力，或者可能愿意接受更低的回报或更大的风险。我们的竞争因地区和所涉及的业务或项目的性质而不同。

天然气、天然气、原油和凝析油供应

我们的收集和传输管道与州内和州际的主要管道相连，我们认为这些管道拥有充足的天然气和天然气供应，超过了这些系统运行所需的数量。我们评估可公开获得或由生产商或其他服务提供商提供的与我们的收集系统和资产的建设和收购相关的油井和储层数据，以确定我们的系统和资产的天然气、NGL、原油和凝析油供应的可用性，和/或从生产商那里获得产生投资回报率的MVC。由于此类评估的成本和收益相对有限，我们通常不会对专门用于我们系统和资产的准备金进行独立评估。因此，我们没有对专门用于我们的系统和资产的总储量或该等生产储量的预期寿命进行估计。

信用风险与大客户

我们的客户和其他交易对手(如我们的贷款人和套期保值交易对手)因不付款或不履行义务而蒙受损失的风险。我们努力确保我们只向信誉良好的客户发放信贷。然而，我们购买和转售原油、凝析油、天然气和天然气使我们面临巨大的信用风险，因为任何销售的保证金通常只占总销售价格的很小比例。因此，相对于我们的整体盈利能力，信用损失可能非常大。我们很大一部分吞吐量来自拥有投资级评级的客户。然而，未来一段时间大宗商品价格的下跌以及其他宏观经济因素，包括新冠肺炎疫情对我们行业和我们客户的持续或未来影响，可能会导致我们客户的流动性和支付或履行对我们的义务的能力下降。

在2021、2020或2019年期间，以下客户分别占我们综合收入的10%以上。这些客户占我们综合收入的很大比例，这些客户的流失将对我们的经营业绩产生重大不利影响，因为与这些客户交易获得的收入和调整后的毛利对我们来说是重要的。在本报告所述期间，没有其他客户占我们综合收入的10%以上。
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
德文6.7 %14.4 %10.5 %
陶氏碳氢化合物与资源有限责任公司14.5 %13.2 %10.0 %
马拉松石油公司13.4 %12.2 %13.8 %

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监管

最近的监管动态。2021年1月20日，内政部代理部长签署了一项命令，暂停在联邦土地上租赁和许可新的化石燃料，包括海上管道租赁，为期60天。 然后在2021年1月27日，拜登总统发布了一项行政命令，无限期暂停在公共土地或近海水域新的石油和天然气租约，等待完成对联邦石油和天然气许可和租赁做法的全面审查和重新考虑。 几个州提起诉讼，对暂停禁令提出质疑。2021年6月15日，美国路易斯安那州西区地区法院的一名法官发布了一项全国性的临时禁令，阻止暂停禁令。内政部对美国地区法院的裁决提出上诉，但在上诉得到解决之前恢复了石油和天然气租赁。 2021年11月，内政部完成审查，发布了一份关于联邦油气租赁计划的报告。内政部的报告建议对联邦租赁做法做出几项改变，包括改变特许权使用费支付、投标和担保要求。

如果我们的客户无法获得许可，我们作业区勘探或生产活动的持续减少可能会导致我们的管道和码头系统利用率降低，或者根据重新谈判的运输或储存协议降低费率。我们仍在评估联邦租赁计划的潜在变化对我们的运营和我们的客户运营的影响，但我们和我们的客户无法获得所需的许可可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生不利影响，包括我们向单位持有人分配现金的能力。

天然气管道条例。我们拥有一条州际天然气管道，根据天然气法案，作为一家天然气公司，我们受到FERC的监管 1938年(“NGA”)。FERC监管州际天然气管道的费率、服务条款和条件，以及设施的认证、建设、修改、扩建和废弃。

由FERC监管的州际管道服务的费率以及服务条款和条件必须是公正、合理的，不得过度优惠或过度歧视，尽管在某些情况下可能会接受协商的费率。这样的费率以及服务条款和条件在FERC批准的费率中有所规定。建议的费率增加和我们资费的变化还需得到FERC的批准。根据FERC对费率的管辖权，现有费率可以投诉或由FERC主动提出质疑，建议的新费率或更改后的费率可能会受到抗议。如果提出抗议，加息可能会被暂停长达五个月，并收取费用，但需退款。如果在完成调查后，FERC发现新的或改变的税率是非法的，它有权要求管道退还在调查期间超过公平合理税率的收入。

除了有关费率设定的政策外，受FERC监管的州际天然气管道还必须遵守与行为标准、市场透明度和市场操纵相关的众多法规。FERC的行为标准规定了州际天然气管道与其营销附属公司互动的方式，前提是这些营销附属公司是州际天然气管道的托运人。FERC的市场监督和透明度规定要求受监管实体提交天然气门槛购买或销售的年度报告，并公开发布有关预定数量的某些信息。根据2005年能源政策法案(“2005年能源政策法案”)颁布的联邦能源委员会的市场操纵条例规定，任何直接或间接与联邦能源委员会管辖的天然气的买卖或运输服务的购买或销售有关的实体(1)使用或使用任何装置、计划或诡计进行欺诈；(2)对重大事实作出任何不真实的陈述或不陈述为使所作的陈述不具误导性所必需的重大事实，即属违法。(三)从事(或将实施)对任何人进行欺诈或欺骗的任何行为、行为或业务过程。2005年EPAct还授权FERC对违反这些法规的行为施加民事处罚，对于2005年8月8日以后发生的违规行为，每次违规每天最高可处以100万美元的民事罚款。法规规定的最高处罚权限已调整为每次违规每天约139万美元，并将继续根据通货膨胀定期调整。如果我们未能遵守FERC管理的所有适用的法规、规则、法规和命令, 我们可能会受到重罚和罚款。

我们的某些州际天然气管道也在州际商业中输送天然气，因此，根据1978年天然气政策法案(“NGPA”)第311条，此类服务的费率、条款和条件受FERC管辖。根据NGPA第311条的规定，提供运输服务的管道必须在公开和非歧视的基础上提供服务，并且这类管道提供的州际运输服务的最高费率必须是“公平和公平的”。这样的税率通常每五年由FERC或适当的州机构审查一次。

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除了NGPA第311条的监管外，我们的州内天然气管道运营还受到各个州机构的监管。大多数国家机构拥有审查和授权天然气运输交易以及国内管道物理设施的建设、收购、废弃和互联的权力。国家机关还可以管理运输费率、服务条款和合同价格。

液体管道法规。我们拥有某些液体和原油管道，根据州际商法(ICA)、1992年能源政策法案以及相关规则和命令，这些管道受FERC作为共同承运人的州际管道的监管。

FERC的规定要求州际液体管道费率和服务条款和条件，包括原油、凝析油和NGL的运输费率，必须向FERC提交，并且这些费率和服务条款和条件是“公正和合理的”，而不是不适当的歧视或不适当的优惠。

州际液体管道的费率目前主要由FERC通过年度索引方法进行监管，在这种方法下，管道根据FERC指定的指数调整来增加或降低其费率。这项调整每五年检讨一次。2020年12月17日，从2021年7月1日开始的五年期间，FERC确定了年度指数调整，相当于产成品生产者价格指数的变化加0.78%。然而，2022年1月20日，FERC发布了一项关于重审的命令，将年度指数调整修改为产成品生产者价格指数变化减去0.21%(《重审命令》)。由于指数调整的变化，我们州际液体管道的某些最高水平被降低，任何超过新计算的最高水平的费率随后都被降低，以使这些费率符合修订后的最高水平。修订后的税率将于2022年3月1日生效。

ICA允许有利害关系的人对拟议的新税率或更改后的税率提出质疑，并授权FERC在长达7个月的时间内暂停此类费率的有效性，并对这些费率进行调查。如果在完成调查后，FERC发现新的或改变的税率是非法的，它有权要求管道退还在调查期间超过公平合理税率的收入。FERC还可以根据投诉或主动调查已经生效的费率，并可能命令承运人前瞻性地改变其费率。在某些情况下，FERC可以限制我们根据成本设定费率的能力，或者可以命令我们降低费率，并在投诉日期前最多两年内向投诉托运人支付赔偿。FERC还有权更改我们的服务条款和条件，如果它确定这些条款和条件是不公正和不合理的，或者是不适当的歧视性或优惠性的。

随着我们收购、建造和运营新的液体资产并扩大我们的液体运输业务，我们的液体运输服务的分类和监管，包括我们的营销公司在我们受FERC监管的液体管道上提供的服务，都会根据我们提供的服务和FERC和法院的裁决进行持续的评估和变化。这些变化可能会使我们提供的额外服务受到FERC的监管。

州内的NGL和其他石油管道通常不受FERC的费率监管，但它们受到各自所在州的各种机构的监管。虽然此类监管制度各不相同，但州机构通常要求州内NGL和石油管道向这些机构提交费率，并允许托运人挑战现有费率或拟议的费率上调。

集输管道规范。NGA第1(B)条豁免天然气收集设施在NGA下不受FERC的管辖(根据ICA，在州际商业中输送液体的管道不存在这种豁免)。我们拥有许多天然气管道，我们认为这些管道符合FERC用来确定管道是集输管道的传统测试，因此不受FERC管辖。然而，FERC监管的传输服务和联邦政府不监管的收集服务之间的区别是一项深入的事实分析，因此我们收集设施的分类和监管可能会发生变化。FERC管辖权适用于我们的收集设施可能会增加我们的运营成本，降低我们的费率，并对我们的业务造成不利影响。国家对收集设施的监管通常包括各种安全、环境方面的监管，在某些情况下，还包括非歧视性要求和基于投诉的费率监管。

此外，我们还受到一些州应税征收和共同购买者法规的约束。应收税金法规通常要求采集者在没有不适当歧视的情况下，收取可能提交给采集者处理的天然气产量。同样，共同的采购者法规一般要求采集者在不过度歧视供应来源或生产商的情况下进行采购。这些法规旨在禁止偏袒一家生产商而不是另一家生产商，或者禁止一种供应来源相对于另一种供应来源的歧视。

天然气储存规例。美国交通部管道和危险材料安全管理局(“PHMSA”)监管与位于州内和州际地下天然气储存设施的井下设施相关的安全问题。PHMSA规定了对地下运营商的某些报告要求
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天然气储存设施，并设定最低联邦安全标准。此外，所有与州内运输相关的地下天然气储存设施都必须遵守最低联邦安全标准，并由PHMSA或选择扩大其权力以根据向PHMSA提交的认证来监管这些设施的州实体进行检查。我们遵守了PHMSA的这些规定。

我们的某些油田注采井和水处理井受德克萨斯州铁路委员会(“TRRC”)的管辖。TRRC的规定要求我们每月和每年分别报告与此类油井运营相关的天然气和水的处理量。定期机械完整性测试的结果也必须报告给TRRC。此外，我们在路易斯安那州的地下储气库受路易斯安那州自然资源部(“LDNR”)的管辖。近年来，LDNR对盐穴地下碳氢化合物储存制定了更全面的法规，我们正在遵守这些新的法规。

我们还经营被联邦安全饮用水法案(“SDWA”)规定为II类井的盐水处理井。SDWA通过EPA的地下注水控制计划对II类油井的所有者和操作员提出了要求，包括施工、操作、监测和测试、报告和关闭要求。我们的卤水处理井也受到类似的国家法律法规的约束。有关更多信息，请参阅下面的“环境问题”。

天然气和天然气的销售。我们销售天然气和NGL的价格目前不受联邦监管，而且在很大程度上也不受州监管。然而，我们的天然气和天然气销售受到管道运输的可用性、条款、成本和监管的影响。

员工安全。我们必须遵守“职业安全与健康法”(“OSHA”)的要求，以及监管工人健康和安全保护的类似州法律。此外，OSHA危险通信标准要求维护有关作业中使用或生产的危险材料的信息，并将这些信息提供给员工、州和地方政府当局以及公民。我们相信，我们的业务基本上符合OSHA的要求，包括一般行业标准、记录保存要求和对职业暴露于受管制物质的监测。

管道安全条例。根据1968年的天然气管道安全法案(NGPSA)和2002年的管道安全改善法案(PSIA)，我们的管道受到PHMSA的监管。NGPSA规定了天然气管道设施的设计、施工、操作和维护方面的安全要求。PSIA规定了对所有美国原油和天然气运输管道以及高后果地区(“HCA”)的一些集输管道的强制性检查，这些地区包括人口密度高或用作饮用水水源的地区等。PHMSA已经制定了实施PSIA的规定，要求运输管道运营商实施完整性管理计划，包括更频繁的检查和其他措施，以确保HCA的管道安全。此外，2011年“管道安全、监管确定性和创造就业法案”增加了对违反安全规定的处罚，对新建管道规定了额外的安全要求，并要求对可能导致对现有管道采用新的监管要求的某些安全问题进行研究。2020年12月，美国总统签署了“2020年保护我们的管道基础设施和加强安全法案”(“管道法案”)，重新授权PHMSA到2023年的石油和天然气管道计划，并赋予该机构额外的任务。例如，除其他事项外，该法律还要求制定规则，以修订天然气分销运营商的完整性管理计划、应急响应计划、操作和维护手册以及压力控制记录保存要求；创建新的泄漏检测和修复计划义务；以及为陆上天然气收集管道设定新的最低联邦安全标准。此外，PHMSA的最高民事处罚在2021年1月增加。

2017年1月23日，PHMSA发布了一项最终规则，修订了其管道安全法规，以满足2011年管道安全、监管确定性和创造就业法案的要求，并更新和澄清了有关事故和事件通知的某些监管要求。最终规则还增加了某些新项目设计审查的成本回收条款，规定了现有特别许可证的续签，并纳入了在线检查和应力腐蚀开裂评估的某些标准。2021年1月11日，PHMSA发布了另一项最终规则，修订了管道安全法规，以减轻天然气输送、分配和收集管道系统建设、运营和维护的监管负担。修正案还将报告造成财产损失的PHMSA事件的金额门槛从50,000美元修改为122,000美元。

2018年7月，PHMSA发布了一份拟议规则制定的预先通知，征求对天然气输送管道的班级位置要求的意见，特别是当班级位置因人口增长或管道附近的建筑建设而改变时，运营商必须采取的行动。拟制定规则的相关通知，
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2020年10月14日发布的，提出了一种完整性管理替代方案，用于管理人口增长超过定义阈值的地区的班级位置变化。

2019年10月，PHMSA发布了三项新的最终规则。一项于2019年12月生效的规则确立了实施2016年10月临时最终规则中扩大的紧急命令执行权的程序。除其他事项外，这项规定允许PHMSA在没有事先通知或听证机会的情况下发布紧急命令。另外两项规定于2020年7月生效，对陆上天然气输送系统和危险液体管道的运营商提出了几项新要求。关于天然气传输的规则将完整性评估的要求从HCA扩展到中等后果区域(“MCAS”)的管道。它还包括要求重新确认最大允许操作压力(“MAOP”)、报告MAOP超标情况、将地震活动视为完整性管理中的风险因素，以及在在线检测设备上使用某些安全功能。关于危险液体的规则将泄漏检测系统的使用要求从HCA扩展到所有受监管的非收集危险液体管道，要求报告重力馈送管道和未受监管的收集管道，要求定期检查所有不在HCA中的管道，要求在极端天气事件后对管道进行检查，并增加了要求在未来20年内使HCA中或影响HCA的所有管道能够容纳在线检测工具。

此外，PHMSA最近已采取行动规范收集系统，其中包括完整性管理要求。2021年11月，PHMSA发布了一项最终规定，将管道安全要求扩大到陆上天然气收集管道。该规定要求所有陆上天然气收集管道运营商遵守PHMSA的事故和年度报告要求。 它还将现有的管道安全要求扩展到一类新的天然气收集管道，即“C型”管道，这类管道通常包括直径大于8.625英寸的高压管道。适用于C型管线的安全要求根据管道直径和潜在故障后果而有所不同。最终规则将于2022年5月生效，运营商必须在2022年11月之前遵守适用的安全要求。

在州一级，有几个州已经通过了涉及管道安全的立法或颁布了规则。我们相信，我们的管道运营基本上符合适用的PHMSA和州政府的要求；然而，由于新的或修订的法律和法规或对现有法律和法规的重新解释的可能性，不能保证未来遵守PHMSA或州的要求不会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响。

环境问题

最近的发展。2021年1月20日，拜登政府上任，并立即发布了一系列与环境问题有关的行政命令，这些行政命令可能会影响我们和我们客户的运营，包括一项关于“保护公众健康和环境，恢复科学以应对气候危机”的行政命令，寻求采用新的法规和政策来应对气候变化，并暂停、修订或撤销被确定为与拜登政府气候政策相冲突的先前机构行动。可能受到审查影响的领域包括针对甲烷排放的法规，以及被称为水力压裂的开采过程的一部分。拜登政府还发布了其他可能最终影响我们业务的命令，例如重新加入《巴黎协定》的行政命令。作为重新加入《巴黎协定》的一部分，拜登政府宣布，美国将承诺到2030年将温室气体排放量从2005年的水平减少50%到52%，并设定到2050年实现温室气体净零排放的目标。拜登政府未来可能会寻求实施更多的行政命令、政策和监管审查，并寻求让国会通过可能对石油和天然气资产的生产以及我们和我们客户的运营产生不利影响的立法。

将军。我们的业务包括加工和管道服务，将碳氢化合物(天然气、天然气、原油和凝析油)从我们供应商运营的原油和天然气井口的原产地输送到我们的终端市场客户。我们的设施包括天然气加工和分馏装置、天然气和天然气储存库、盐水处理井、管道和相关设施、天然气分馏和储存装置以及碳氢化合物的运输和输送。与我们工业部门的所有公司一样，我们的运营受到严格而复杂的联邦、州和地方法律法规的约束，这些法规涉及向环境排放危险物质或固体废物或其他与环境保护有关的法律和法规。遵守现有和预期的环境法律法规增加了我们开展业务的总体成本，包括规划、建设和运营工厂、管道和其他设施的成本，以及维护或升级设备和设施所需的资本支出。在法律或法规发生变化以及未来收购经营性资产时，可能会产生类似的成本。

任何不遵守适用的环境法律和法规，包括与设备故障有关的法律和法规，以及未获得所需的政府批准和许可，都可能导致对行政、民事或刑事处罚的评估，实施调查或补救活动，在某些不太常见的情况下，可能会发出临时
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或永久禁令，或施工或运营禁令或延误。作为对我们业务的定期评估的一部分，我们会根据需要定期审查和更新政府审批。

环境监管的持续趋势是对可能影响环境的活动施加更多约束和限制，因此无法保证未来用于环境合规或补救的支出的金额或时间，未来的实际支出可能与我们目前预期的金额不同。此外，工艺颠覆、意外泄漏或泄漏的风险与未来可能的操作相关，我们不能向您保证我们不会因任何此类颠覆、泄漏或泄漏而招致重大成本和责任，包括与环境、财产和人员损害索赔相关的成本和责任。我们可能无法将当前或未来的环境成本转嫁给我们的客户。碳氢化合物、危险物质或固体废物的排放或释放到环境中，在与事件相关的损失未投保的情况下，可能会使我们承担巨额费用，包括遵守适用法律和法规的成本，以及支付可能评估的罚款或罚款的成本，以及与邻近土地所有者和其他第三方就人身伤害或自然资源或财产损坏提出索赔相关的成本。我们试图预测未来可能实施的监管要求，并相应地制定计划，以符合不断变化的环境法律和法规，并最大限度地降低未来更严格的法律和法规或更严格地执行现有法律和法规的成本。

危险物质和固体废物。与向土壤、沉积物、地下水和地表水排放有害物质或固体废物有关的环境法律和法规，以及/或包括防止和控制污染的措施，可能会给我们的工业部门带来重大成本。这些法律和法规一般规范固体废物和危险物质的产生、储存、处理、运输和处置，并可能要求在可能释放或处置此类废物或物质的设施采取调查和纠正行动。例如，“综合环境响应、补偿和责任法”(“CERCLA”)，也被称为联邦“超级基金”法，以及类似的州法律，对导致“危险物质”排放到环境中的某些类别的人施加责任，而不考虑过错或最初行为的合法性。潜在责任方包括发生泄漏的地点的所有者或经营者，以及处置或安排处置在场外地点(如垃圾填埋场)发现的危险物质的公司。根据CERCLA，这些人可能要承担清理和修复已释放到环境中的有害物质的地点的费用以及对自然资源的损害的连带责任。CERCLA还授权美国环境保护局(“EPA”)，在某些情况下，第三方采取行动，以应对对公众健康或环境的威胁，并向潜在的责任人追回他们所招致的费用。邻近的土地所有者和其他第三方就据称由排放到环境中的危险物质或固体废物造成的人身伤害和财产损失提出索赔的情况并不少见。虽然石油、天然气, 而NGL被排除在CERCLA对“危险物质”的定义之外，在正常的操作过程中，我们可能会产生可能属于“危险物质”定义的废物。此外，还有其他法律法规可能会对石油、天然气或NGL的泄漏产生责任。此外，根据CERCLA或其他法律，我们可能负责清理处置此类物质的场所所需的全部或部分费用。我们没有收到任何通知，表明我们可能要根据CERCLA或任何类似的联邦、州或地方法律承担清理费用。

我们还产生，并可能在未来产生符合联邦资源保护和回收法案(“RCRA”)和/或类似州法规要求的危险和无害固体废物。美国环保署和州监管机构不时考虑对非危险废物采取更严格的处置标准，包括原油、凝析油和天然气废物。此外，我们所产生的一些目前获豁免危险废物定义的废物，将来可能会失去这项豁免，而被指定为“危险废物”，以致该等废物须接受更严格和更昂贵的管理和处置要求。此外，“有毒物质控制法”(“TSCA”)和类似的州法律对各种化学品和化学物质的使用、储存和处置提出了要求。适用法律或法规的变化可能会导致我们的资本支出或工厂运营费用增加，或者以其他方式对我们的生产和运营施加限制或限制。

我们目前拥有或租赁、过去拥有或租赁、未来可能拥有或租赁多年来用于盐水处理作业、原油和凝析油运输、天然气收集、处理或加工以及用于NGL分馏、运输或储存的物业。多年来，随着各种环境法律法规的通过和实施，天然气行业和其他与石油和天然气相关的行业内的固体废物处理做法有所改善。然而，一些碳氢化合物和其他固体废物可能在我们拥有、租赁或经营的各种物业的运营历史上被释放到这些物业上或之下。此外，这些物业中有不少可能是由第三者经营，而我们对这些物业的经营、碳氢化合物及废物管理手法并无管制。这些财产和处置在其上的废物可能受到SWDA、CERCLA、RCRA、
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TSCA，以及类似的州法律。根据这些法律，我们可以单独或与其他人一起被要求清除或补救以前处置的废物或财产污染(如果存在)，包括地下水污染，或者采取行动防止未来的污染。

空气排放。我们目前和未来的运营受联邦清洁空气法和根据其颁布的法规以及类似的州法律和法规的约束。这些法律法规对各种工业污染源(包括我们的设施)的空气污染物排放进行了监管，并提出了各种控制、监测和报告要求。根据这些法律和法规，我们可能需要获得环境机构的预先批准，才能建造或修改某些预计会产生空气排放或导致现有空气排放增加的项目或设施，获得并遵守航空许可证的条款(包括各种排放和操作限制)，或使用特定的排放控制技术来限制排放。我们可能会被要求在未来为空气污染控制设备支付某些资本支出，以维持或获得政府批准，解决与空气排放有关的问题。不遵守适用的航空法规或法规可能会导致评估行政、民事或刑事处罚，并可能导致限制或停止某些空气排放源的建设或运营，或要求我们招致额外的资本支出。虽然我们不能保证，但我们相信这些要求不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响，预计这些要求对我们的负担不会比任何类似情况的公司更沉重。

此外，美国环保署在2012年1月对达拉斯-沃斯堡臭氧未达标区(“DFW区”)进行了修订，将布里奇波特工厂所在地怀斯县纳入2008年修订后的臭氧国家环境空气质量标准(“NAAQS”)。自2019年9月23日起，根据该标准，DFW地区被重新分类为严重未达标地区，这可能要求州政府采取更严格的许可要求。在该地区严重不达标的情况下，怀斯县新的主要污染源，即氮氧化物(NOx)和挥发性有机化合物(VOC)排放量超过50吨/年的污染源，以及该县现有设施的重大改造，导致NOx或VOC净排放量增加超过25吨/年，与达到2008年臭氧NAAQ值的地区相比，在建设前必须遵守更严格的新源审查(NSR)许可要求。NSR施工前许可证可能需要12到18个月的时间才能获得，并要求许可证申请人以1.2：1的比例抵消拟议的排放量增加与其他地方的减排。严重未达标地区的达标日期为2021年7月20日，达标年份为2020年。到2020年底，DFW地区没有遵守2008年的臭氧NAAQS，因此有可能重新分类为严重达不到。DFW地区的重新分类预计将在2022年初进行。

2015年10月，美国环保署颁布了新的8小时一级和二级标准的70ppb臭氧NAAQS，低于2008年臭氧NAAQS的75ppb标准。2018年6月4日，美国环保署指定DFW地区，包括怀斯县，作为该标准下的边缘非达标区。EPA于2018年12月6日发布了实施2015年臭氧NAAQS的最终规则。该地区的边缘分类不需要实施额外的控制措施。然而，DFW地区在2021年8月的边际达标日期之前未能达到这一标准，现在面临重新分类为中度未达标的风险，这可能导致更严格的许可要求，推迟或禁止我们获得此类许可的能力，并导致潜在的巨额污染控制设备支出。此外，尽管根据2015年标准对该区域进行了边缘分类，但该区域仍须遵守与其在2008年标准下的严格分类相关的要求。2015年的标准在美国华盛顿巡回上诉法院受到挑战。2019年8月23日，华盛顿特区巡回法院维持了EPA的臭氧一级标准，并将二级标准发回EPA重新审议。实施这些标准可能会导致更严格的许可要求、延误或禁止我们获得此类许可证的能力，并可能导致在污染控制设备上的巨额支出。DFW地区的重新分类预计将在2022年初进行。

美国环保署在2020年审查了2015年的NAAQS标准，但决定保留该标准而不进行修订。然而，美国环保署最近宣布，它打算重新考虑2020年保留2015年NAAQS标准的决定。 在环境保护局的重新考虑导致新标准的程度上，新标准可能导致更严格的许可要求、延迟或禁止我们获得此类许可的能力，并可能导致在污染控制设备上的巨额支出。 此外，尽管根据2015年标准对该区域进行了边缘分类，但该区域仍须遵守与其在2008年标准下的严格分类相关的要求。

自2012年5月15日起，美国环保署颁布了“清洁空气法”(Clean Air Act)下的规则，根据新的污染源性能标准(NSPS)和国家危险空气污染物排放标准(NESHAP)计划，为石油和天然气生产、管道和加工操作建立了新的空气排放控制措施。这些规则要求通过减少排放(或“绿色”)完成来控制排放，并对生产设施、收集系统、增压设施和陆上天然气加工厂的湿式密封和往复式压缩机、气动控制器和储罐的排放提出了具体的新要求。此外，这些规则修订了现有的对陆上天然气加工厂设备泄漏造成的VOC排放的要求，将阀门的泄漏定义从
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百万分之一万到百万分之五百，需要监控连接器、泵、泄压装置和开式管路。这些规则要求对我们的资产和运营进行多次修改。2012年10月，包括环保组织和行业协会在内的各方对EPA的NSPS和NESHAP行业规则提出了几项挑战。在2013年1月16日一项搁置这起诉讼的无异议动议中，EPA表示可能会重新考虑规则的某些方面。此案仍被搁置。自那以后，EPA修改了规则的某些方面。

作为对2012年规则制定提出的问题的部分回应，EPA敲定了2016年8月2日生效的新规则，根据NSPS，监管石油和天然气行业新来源和修改后的来源的甲烷和挥发性有机化合物的排放。2020年9月，美国环保署公布了另外两项最终规则，即2020年政策规则和2020年技术修正案。 2020年政策规则将传输和储存部分的污染源从2016年国家卫生和公众服务部受监管的来源类别中删除，取消了适用于这些来源的国家卫生和环境保护措施(包括VOC和甲烷要求)，并取消了适用于生产和加工部门污染源的国家卫生和安全措施中针对甲烷的具体要求。2021年1月21日，拜登总统发布了一项关于“保护公众健康和环境，恢复科学以应对气候危机”的行政命令，指示美国环保署考虑在2021年9月之前公布一项拟议的规则，暂停、修订或废除石油和天然气部门2020年的NSPS，并于2021年6月30日签署了一项国会联合决议，废除2020年的政策规则。2021年11月，美国环保署提出了一项新规定，针对新的和现有油气来源的甲烷和VOC排放，包括生产、加工、传输和储存部分的来源。拟议的规则将：(1)更新NSPS子项OOOa；(2)通过新的NSPS子项OOOb，适用于在拟议规则在联邦登记册上公布之日之后开始建设、修改或重建的源；以及(3)通过新的NSPS子项OOOc，以建立排放指南，这将为国家为现有污染源制定标准的计划提供信息。如果最终敲定，这些日益严格的要求，或对现有设施应用新要求，可能会导致对运营的额外限制，并增加我们或我们客户的合规成本。该公司此前曾在奥巴马政府期间遵守这些规定，预计此次复职不会对本公司或其运营产生实质性影响。

2016年6月，美国环保署还敲定了一项规则，该规则涉及将多个小型地表站点聚合为单一来源以满足空气质量许可的替代标准。这一规定可能导致彼此相距四分之一英里内的小型设施被视为总体上的主要来源，从而在整个石油和天然气行业引发更严格的空气许可程序和要求。EPA于2018年9月发布的指导意见草案澄清了这一规定适用于石油和天然气行业。

其他联邦机构也已采取措施，对石油和天然气行业实施新的或更严格的监管，以进一步减少甲烷排放。例如，BLM通过了2017年1月17日生效的新规则，以减少陆上联邦和印度租赁石油和天然气生产活动中的泄气、燃烧和泄漏。BLM规则的某些条款于2017年1月生效，而其他条款的生效日期被推迟到2019年，等待重新审议。2018年9月，BLM发布了一项最终规则，取消了2016年甲烷规则的几项要求。2018年9月的这项规定在发布后几乎立即就在美国加州北区地区法院受到了挑战。2020年7月，美国加州北区地区法院撤销了BLM的2018年修订规则。此外，2020年10月，怀俄明州的一名联邦地区法官取消了2016年的通风和燃烧规则。2020年12月，环保组织对2020年10月的裁决提出上诉，诉讼仍在进行中。由于这种持续的监管重点和其他因素，对石油和天然气行业进行额外的温室气体监管仍然是可能的。遵守这些规则可能会导致额外的成本，包括增加我们和我们行业内其他公司的资本支出和运营成本。虽然我们目前无法估计这样的额外成本，就像业内类似实体的情况一样，但它们对我们来说可能是重要的。遵守这些规则，以及任何新的州规则，也可能会使我们的供应商和客户更难运营，从而减少通过我们管道输送的天然气数量，这可能会对我们的业务产生不利影响。然而，, 拜登政府最近和未来的规则和规则制定倡议的地位仍然不确定。

气候变化。2009年12月，美国环保署认定，某些气体(通常被称为“温室气体”)的排放会危及公众健康和环境，因为根据环保局的说法，此类气体的排放会导致地球大气变暖和其他气候变化。基于这些调查结果，环境保护局根据联邦清洁空气法的现有条款通过了法规，这些法规要求对某些大型固定污染源排放的温室气体排放提供防止显著恶化(PSD)的施工前许可和第五章操作许可。根据这些规定，获得PSD许可所需的设施必须符合各州或在某些情况下由美国环保局(EPA)根据具体情况制定的温室气体排放“最佳可用控制技术”(Best Available Control Technology)标准。美国环保署还通过了要求监测和报告美国特定来源温室气体排放的规定，其中包括某些陆上石油和天然气加工和分馏设施。此外，2021年1月21日，拜登总统发布了一项关于“保护公众健康和环境，恢复科学以应对气候危机”的行政命令，寻求通过新的法规和政策来应对气候危机
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气候变化，并暂停、修订或撤销被认定为与拜登政府气候政策相冲突的机构先前的行动。

此外，国际社会已经并将继续努力通过解决全球气候变化问题的国际条约或议定书。由于对温室气体排放的监管相对较新，可能会出现进一步的监管、立法和司法发展。温室气体倡议的这种发展可能会影响我们和其他在石油和天然气行业运营的公司。除了这些发展外，最近的司法裁决还允许某些声称财产受损的侵权索赔继续针对温室气体排放源，这可能会增加我们对此类索赔的诉讼风险。此外，2015年，美国参加了联合国气候变化大会，促成了《巴黎协定》的创立。“巴黎协定”于2016年11月4日生效，要求各国审查并“代表”其预期的国家自主贡献，该协定设定了从2020年开始每五年一次的温室气体减排目标。2019年11月，美国国务院正式通知联合国美国退出《巴黎协定》，并于2020年11月退出该协定。然而，2021年1月20日，拜登总统签署了一项逆转这一退出的文书，美国将于2021年2月19日正式重新加入《巴黎协定》。作为重新加入《巴黎协定》的一部分，拜登总统宣布，美国将承诺到2030年将温室气体排放量从2005年的水平减少50%到52%，并设定到2050年实现温室气体净零排放的目标。由于温室气体排放监管的不确定性以及与之相关的其他风险，我们无法预测相关发展对我们的财务影响。

在我们开展业务的地区监管或限制温室气体排放的联邦或州立法或监管举措可能会对我们储存、运输和加工的产品的可用性或需求产生不利影响，并且根据采用的特定计划，可能会增加我们的运营成本，包括运营和维护我们的设施、在我们的设施上安装新的排放控制、获得授权我们的温室气体排放的额度、支付与我们的温室气体排放相关的任何税款、和/或管理温室气体排放计划的成本。我们可能无法从我们向客户收取的费率中追回任何此类损失的收入或增加的成本，任何此类追回可能取决于我们无法控制的事件，包括未来向FERC或州监管机构提起的费率诉讼的结果以及任何最终法律或法规的规定。气候控制举措导致我们收入的减少或费用的增加可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。

由于地理位置的原因，我们在墨西哥湾沿岸的行动很容易受到飓风和其他恶劣天气系统造成的行动和结构破坏，而内陆行动包括遭受龙卷风袭击的地区。我们的保险可能不包括所有相关损失。我们正在采取措施减轻暴风雨带来的物理风险，但不能保证未来的暴风雨不会对我们的业务产生实质性的不利影响。

水力压裂和废水。联邦水污染控制法案(Federal Water Pollution Control Act)，也被称为清洁水法(Clean Water Act)，以及类似的州法律，对向州水域或美国水域排放污染物(包括与NGL相关的废物)施加了限制和严格控制。2015年6月，美国环保署(EPA)和美国陆军工程兵团(USACE)敲定了一项规则，旨在澄清“美国水域”(WOTUS)一词的含义，该规则确立了“清洁水法”下受监管水域的范围。这一规定受到了挑战，并被联邦法院搁置。如果得到支持，预计这项规定将扩大《清洁水法》(Clean Water Act)下的联邦管辖权。2018年2月6日，EPA和USACE公布了一项最终规则，将WOTUS规则的生效日期推迟到2020年2月6日。2018年2月的延迟规定在多个联邦地区法院面临悬而未决的司法挑战。2019年10月，EPA和USACE发布了一项最终规则，废除了2015年WOTUS的定义，并恢复了这两个机构2015年前较窄的联邦CWA管辖权范围。2020年4月，EPA和USACE发布了一个新的最终WOTUS定义，该定义继续提供比2015年WOTUS定义所设想的更窄的联邦CWA管辖权范围，同时也为联邦CWA管辖权提供了更大的可预测性和一致性。对EPA 2015年WOTUS定义、2019年10月废除规则和2020年4月最终规则的司法挑战目前正在多个联邦地区法院审理。此外，根据拜登总统2021年1月20日发布的行政命令：“保护公众健康和环境，恢复科学以应对气候危机”，这些规定是被列为审查的机构行动之一。

2021年8月30日，美国亚利桑那州地区法院撤销并发回2020年4月的最终裁决。在2021年8月30日的决定之后，EPA和USACE停止实施2020年4月的最终规则，并于2021年12月7日发布了一项题为“修订后的‘美国水域’定义”的拟议规则。拟议的规则规定，EPA和USACE将开始解释符合2015年前监管制度的WOTUS定义，通常称为“1986定义”，但须进行一些修订，以反映各机构对WOTUS定义和最高法院先例的法定限制的解释。与2020年4月的最终规则相比，拟议的规则如果最终敲定，预计将大幅扩大联邦管辖权，因此，我们在获得包括湿地在内的管辖水域活动许可方面可能面临更高的成本和延误。根据“清洁水法”颁布的条例要求，向联邦和州水域排放污染物的实体必须获得国家污染物排放。
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清除系统许可和/或授权这些排放的州许可。《清洁水法》和类似的州法律评估对未经授权向水中排放污染物的行政、民事和刑事处罚，并对清除此类水域泄漏的费用施加重大责任。此外，“清洁水法”和类似的州法律要求个人许可或一般许可下的覆盖范围必须由有盖的暴雨径流排放设施获得。我们相信，我们基本上遵守了《清洁水法》的许可要求以及许可规定的条件，继续遵守现有许可条件不会对我们的财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。

我们经营的卤水处理井属于SDWA规定的II类井。SDWA通过EPA的地下注水控制计划对II类油井的所有者和操作员提出了要求，包括施工、操作、监测和测试、报告和关闭要求。我们的盐水处理井也受类似的州法律法规的约束，在某些情况下，这些法规比SDWA的要求更严格，例如2012年10月1日生效的俄亥俄州自然资源部(“ODNR”)规则。这些规定为盐水处置井的许可和操作设定了更严格的标准，包括广泛审查地质数据和使用最先进的技术。ODNR还对盐水的运输和处置提出了要求。遵守目前和未来有关我们盐水处理井的法律法规可能会给我们的盐水处理业务带来巨大的成本和限制，并对我们的盐水处理服务的需求产生不利影响。州和联邦监管机构最近将重点放在用于石油和天然气废水的注水井的运行与观察到的轻微地震活动和震动增加之间可能存在的联系。当由人类活动引起时，这类事件被称为诱发地震活动。在少数情况下，小地震附近的注水井操作员减少了注水量或暂停了作业，通常是自愿的。美国国家科学院(National Academy Of Sciences)2012年发布的一份报告得出结论，在数以万计的注水井中，只有一小部分被怀疑是或曾经是诱发地震的可能原因。然而，一些州监管机构已经修改了他们的法规，以应对诱发地震活动。例如, TRRC规则允许TRRC根据所允许的活动可能有助于地震活动的确定来修改、暂停或终止许可证。在俄亥俄州，ODNR要求在批准任何新的处置井之前进行地震研究。此外，ODNR建立了地震仪的连续监测网络，并能够根据检测到的地震活动在区域内减少注入量。俄克拉荷马州公司委员会(“OCC”)也已采取措施关注诱发地震活动，包括增加部署到特定地层的油井所需记录的频率，并在许可决策中考虑地震信息。例如，2015年8月3日，OCC通过了一项计划，要求强制减少石油和天然气废水处理井的数量，该计划的实施涉及减少处理井的注入或关闭。2016年12月，OCC还发布了针对堆叠作业操作员的完井地震活动指南，呼吁在附近发生一定震级的地震后暂停水力压裂作业。监管机构正在继续研究注入活动和诱发地震活动之间可能存在的联系。如果这些研究导致对注水井的额外监管，这些监管规定可能会对我们的盐水处理作业施加额外的监管、成本和限制。这样的规定还可能影响我们客户的注水井作业，从而影响我们的采油业务。

我们的客户或供应商通过使用水力压裂结合复杂的水平钻井从深层页岩地层中回收天然气是很常见的。水力压裂是油气田完井的一项重要而常用的工艺。水力压裂包括在压力下向岩层中注入水、砂和化学添加剂，以刺激天然气生产。由于公众对水力压裂对地下水质量的潜在影响的担忧，联邦一级以及一些州和地方的立法和监管工作已经启动，以要求或对我们的客户和供应商的水力压裂操作提出更严格的许可和其他监管要求。有一些政府审查正在进行中或正在提出，这些审查的重点是水力压裂实践的环境方面。2016年12月13日，美国环保署发布了一份关于水力压裂可能对水质和公众健康产生潜在不利影响的研究报告，结论是有科学证据表明，水力压裂活动在某些情况下可能会影响美国的饮用水资源。这项研究或类似的研究可能会刺激进一步规范水力压裂的举措。2016年6月，美国环保署敲定了禁止水力压裂作业废水排放到公有污水处理厂的规定。此外，自2015年6月24日起，BLM通过了关于联邦和美国印第安人土地上的油井刺激、化学披露、水管理和其他水力压裂要求的规定。2016年6月，一家联邦地区法院宣布BLM的这些规定无效, 但2017年9月，美国第十巡回上诉法院(U.S.Court of Appeals for the ten Circuit)恢复了他们的上诉。2017年12月，BLM发布了一项最终规则，废除了2015年的BLM规则。最终裁决在发布后几乎立即在美国加利福尼亚州北区地区法院受到挑战。2020年3月27日，地区法院维持了BLM对2015年规则的废除。这一决定正在等待美国第九巡回上诉法院的上诉。恢复2015年的BLM规则，或在未来采用额外的监管负担，无论是联邦、州还是地方，都可能增加我们的客户或供应商执行水力压裂的成本或限制其能力。因此，任何增加的联邦、州或地方法规都可能减少自然资源的排放量。
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我们的客户通过我们的收集系统输送天然气，这将对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

濒危物种和候鸟。“濒危物种法”(“ESA”)、“候鸟条约法”(“MBTA”)以及类似的州和地方法律限制可能影响濒危或受威胁物种或它们的栖息地或候鸟的活动。我们的一些管道可能位于被指定为濒危或受威胁物种栖息地的区域，这可能会使我们面临对某个物种的单个成员或栖息地造成影响的责任。欧空局还可能使获得新管道的联邦许可变得更加困难。

办公设施

根据2030年2月到期的租约，我们在德克萨斯州达拉斯的行政办公室租赁了约157,600平方英尺的空间。我们还根据长期租约在德克萨斯州米德兰租赁了约56,000平方英尺的办公空间，在德克萨斯州休斯顿租赁了47,500平方英尺的办公空间，并在其他各种地点租赁了约56,000平方英尺的办公空间，以支持我们的运营。

人力资本

截至2021年12月31日，我们(通过子公司)雇佣了1073名全职员工。在这些员工中，249人是一般和行政人员、工程人员、会计人员和商业人员，其余的是运营人员。我们不是任何集体谈判协议的一方，我们过去也没有发生过任何重大的劳资纠纷。我们相信我们与员工的关系很好。

我们的核心价值观之一是“以人为本”。 我们努力为我们的员工提供一个有益的工作环境，包括成功的机会和个人和职业发展的平台。我们致力于提供一个工作环境，赋予员工权力，让他们发挥最大潜能，确保他们的安全，并促进他们的职业成长。我们为我们的员工提供有竞争力的全面奖励计划。我们的总奖励计划包括基本工资、与业绩挂钩的短期激励、全面的员工福利(包括医疗和牙科保险、公司支付的人寿保险、残疾保险以及生育和非生育父母的带薪育儿假)。我们还提供401(K)计划，其中包括完全既得利益的雇主匹配供款。我们相信，我们的价值观、有价值的工作环境和有竞争力的薪酬有助于我们留住员工，并在一个非常具有挑战性的人才市场中将员工流失率降至最低。我们的员工平均任期为八年，过去三年的自愿离职率相对持平，平均每年约为9%。

我们员工的安全是关键的管理优先事项。我们努力促进以安全为中心的文化，包括将员工短期激励薪酬的一部分与我们的安全标准和业绩挂钩。我们还保持严格的安全协议，并要求所有现场员工每季度接受一次安全培训，公司员工每年接受一次安全培训。在2021年期间，EnLink经历了有记录以来最好的安全年。我们会密切监察各项措施，包括我们的可记录事故总数(TRIR)，以评估我们安全纪录的成效。TRIR是衡量安全的行业标准。2021年，我们的TRIR为0.44，这是我们历史上员工可报告事件的最低数量。我们还要求每位员工进行年度安全培训。现场人员需要额外的安全培训小时。2021年，我们的员工完成了大约8000门在线课程，其中包括超过8500小时的合规培训。此外，我们的员工还完成了超过4500小时的必要安全培训。

我们也看到了拥有一个多样化和包容性的环境的价值。我们有一个多元化、公平和包容行动小组，负责帮助我们促进和培育一个欢迎、开放和多样化的工作场所，其成员来自整个公司。截至2021年12月31日，我们在达拉斯和休斯顿的公司办公室中，女性约占39%，在这些办公室的所有经理及以上职位中，女性约占36%。与此同时，在我们达拉斯和休斯顿的公司办事处，少数族裔约占经理及以上职位的26%，占全公司经理及以上职位的约20%。此外，女性和少数族裔占全公司所有官员的29%。我们还要求对所有员工进行年度反骚扰和歧视培训，2021年，所有人事管理人员都完成了包容性领导力培训。

有关我们员工计划的更多信息，请参阅我们的可持续发展报告中关于我们的人力资本计划和计划的“我们的人员”部分(位于我们的网站www.enlink.com)。此外，有关我们针对新冠肺炎疫情采取的优先保护员工健康和安全的行动的更多信息，请参阅“总体和最新发展-当前市场环境”。我们可持续发展报告中包含的信息或我们网站上包含的其他信息不会包含在这份Form 10-K年度报告中。

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可持续性

我们致力于可持续的商业实践，包括安全、负责任和道德的运营，尊重环境，以客户为中心，以及对我们的员工团队的支持。我们专注于降低风险，定期增加员工的知识和技能，改进我们的流程，并衡量我们的业绩，从而最大限度地提高我们资产的安全运营。我们将员工短期激励薪酬的一部分与我们的安全标准和绩效挂钩，以促进以安全为中心的文化。我们还运营我们的资产并建造新的设施，以最大限度地减少我们的足迹和对环境的影响，控制污染，节约资源。我们专注于为客户提供安全可靠的服务，并通过业务的创新和持续改进流程提供最高水平的服务。我们通过提供有竞争力的薪酬和福利、培训以及尊重和包容的文化来支持我们的员工。

我们设有管理成员董事会(“董事会”)的常设可持续发展委员会(“可持续发展委员会”)，协助董事会全面监督我们的环境、社会及管治计划，包括我们的环境、健康及安全计划，以及卓越的营运计划，并就识别、评估及监察与该等事宜相关的风险提供监督。我们还成立了一个由高管发起的跨职能委员会，由我们公司不同部门的领导人组成，将我们可持续的商业实践付诸实施。此外，我们每年发布一份可持续发展报告，向我们提供有关可持续商业实践的责任，并向我们的利益相关者提供透明度，说明我们在成为一家更可持续的公司方面取得的进展。我们最新的可持续发展报告可以在我们的网站(www.enlink.com)上找到。我们可持续发展报告中包含的信息或我们网站上包含的其他信息不会包含在这份Form 10-K年度报告中。

环境责任

我们致力于将对环境的影响降至最低的安全运营。我们通过遵守适用的环境法来证明这一目标，重点是防止非法物质泄漏和排放到大气中，减少我们对土地、水道和野生动物栖息地的影响，并管理我们的资源消耗以最大限度地减少浪费。我们还采用了支持我们的运营不断改进的技术，以最大限度地减少对环境的影响。

我们致力于以最大化其有用性、可靠性和安全操作的方式运营我们的资产，包括使用智能工具运行、压力测试、阴极保护和强大的腐蚀管理，以及对我们的资产进行例行测试。我们利用最新的技术来监控和操作我们的管道系统，例如泄漏检测监控软件和压缩机站的振动监控，这加快了对潜在事件的响应时间，并提高了我们的可靠性。我们还每月为员工举办安全培训，并要求员工根据自己的工作岗位参加培训。

我们试图通过我们的运营将对环境的影响降到最低。我们的许多设施都是自我供电的，从正在处理的碳氢化合物中产生能量，减少了对公共电网连接的需求。我们还采用了允许我们重新利用废热的流程，废热是操作的副产品，用于我们流程中其他地方所需的变暖目的。我们利用太阳能为我们的甲醇泵、计价站和线路运行的数据采集站供电，从而减少了对额外电力的需求。我们保持着强大的泄漏检测和修复计划，并在我们的大部分设施中实施了红外光学气体图像测量。为了提高排放性能和运营效率，我们在我们的许多工厂用热氧化剂取代了照明弹，我们在许多压缩机站安装了蒸汽回收装置和排气催化剂，并将压缩机排气重新送回我们的系统，我们还在不断地对我们的运营进行类似的改变，以最大限度地减少对环境的影响。

我们还重复利用我们的资源来限制我们的废物产生。我们专注于重新利用和重新配置闲置材料和设备，以便在其他设施中以新的方式使用，包括仪表、过滤分离器、压缩机、处理机、洗涤器、脱水系统、胺系统、工艺容器、钢瓶、阀门、管道、储罐和疏水器。

我们寻求将设施建设和其他业务的影响降至最低。我们首先在项目规划阶段确定选址方案，尽可能避开湿地、栖息地和其他环境敏感地区。一旦投入运营，我们将与监管机构密切合作，以确保我们遵守环境法规。我们通常也会将土地恢复到施工前的状态，通常会超出我们利用的占地面积。

我们还寻求将CO降至最低2我们运营中的排放物。2021年5月，我们宣布我们打算实现净零
到2050年温室气体排放，使我们在可持续发展方面跻身行业领先者之列。我们计划执行大量的
将系统地将EnLink推向净零目标的减排战略，包括实现30%
到2024年降低甲烷排放强度，以及实现总CO减少30%的途径2-当量排放量
到2030年的强度水平，与2020年的水平相比。2021年11月，我们与大陆碳素产品公司(Continental Carbonic Products，Inc.)签订了一项协议，收购并出售CO。大陆碳素产品公司是Matheon Tri-Gas，Inc.的全资子公司，也是日本桑索控股公司(Nippon Sanso Holdings Corporation)集团公司的成员2从我们位于德克萨斯州北部的布里奇波特加工厂排放出来的。这个
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公司2将在坚固的基础上销售15年，并将转化为食品级产品。该项目预计将于2024年初投入使用。该项目朝着我们将总CO减少30%的目标取得了有意义的进展2-到2030年相当于排放强度，同时适度盈利。

社会责任

我们为员工提供有价值的工作环境，为员工的个人和职业发展提供平台。我们致力于为员工提供授权和投资的工作环境。我们每年都会在整个业务范围内参加社区活动，我们鼓励员工每年至少参加一个社区服务项目。

我们提供有竞争力的薪酬方案，以保障员工的财务安全，并帮助吸引和留住顶尖人才。有关我们员工计划的更多信息，请参阅本报告中的“项目1.业务-人力资本”。

治理

董事会成员包括具有丰富能源、财务、可持续性和上市公司治理经验的董事。我们高管的薪酬由董事会和董事会的治理和薪酬委员会(“薪酬委员会”)决定和批准，其中薪酬委员会包括独立董事。高管薪酬的确定包括对行业不断变化的需求的分析，对个人对业务战略的贡献的评估，以及对特定同行公司集团薪酬实践的深入比较。我们在高管中培养了强大的所有权文化，并通过将高管的大部分短期和长期薪酬与公司业绩挂钩，使我们领导人的利益与我们利益相关者的利益保持一致。

我们要求我们的员工完成与我们的公司政策相关的年度培训课程，包括我们的商业行为和道德准则，其中概述了我们保持以诚信、道德和安全公平的商业交易为基础的工作文化的要求。我们还通过我们的企业风险管理计划，每个季度识别与业务相关的风险，并对其进行优先排序，该计划由整个业务的领导者实施。我们识别我们业务的主要风险，并与董事会及其委员会(包括可持续发展委员会)定期审查这些风险，并通过与审计委员会举行的半年一次的会议进行审查。

第1A项。风险因素

在评估我们时，应仔细考虑本报告中包含的以下风险因素和所有其他信息。这些风险因素可能会影响我们的实际结果。除了下面描述的风险和不确定性之外，其他风险和不确定性也可能影响我们的业务运营。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营结果或现金流(包括我们向单位持有人和票据持有人进行分配的能力)可能会受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们可能无法向我们的单位持有人进行分配，我们共同单位的交易价格可能会下降。在本报告中，术语“公司”或“注册人”以及术语“ENLC”、“我们”或类似术语有时用于指代EnLink Midstream，LLC本身或EnLink Midstream，LLC及其合并子公司，包括ENLK及其合并子公司。建议读者参考使用这些术语的上下文，并阅读这些风险因素以及与我们业务相关的其他详细信息，这些信息载于我们随附的财务报表和说明中，并包含在本文所包括的“第7项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中。

风险因素摘要

以下是可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响的风险因素摘要：

ENLC投资的内在风险

投资ENLC所固有的风险包括以下风险：

•截至2022年2月9日，GIP拥有我们约46.4%的未偿还普通单位 并控制管理成员，因此，在任何利益冲突中，GIP可能有利于GIP自身的利益，而损害我们的单位持有人的利益；
•GIP可以与我们竞争，不需要为我们提供获得额外资产或业务的机会；
•根据纽约证交所的规定，我们是一家“受控公司”，依赖于某些上市要求的豁免。
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•我们的经营协议用有限的合同标准取代了对我们的单位持有人的受托责任；
•我们的运营协议限制了我们的单位持有人对管理成员的行动的补救措施，而且单位持有人在没有管理成员同意的情况下，不能在没有持有所有未偿还ENLC共同单位的662/3%的持有人的投票的情况下将其免职；
•单位持有人的投票权有限，无权选举管理委员或其董事；
•GIP信贷安排下的违约可能会导致控制权的变更，以及我们某些债务协议下的违约；
•我们的运营协议限制了拥有我们超过20%股份的单位持有人的投票权；
•管理成员的控制权可以在没有单位持有人同意的情况下转让给第三方；
•未经普通单位持有人批准，我们可以增发单位，包括高级单位；
•B系列优先股持有者有一定的投票权，优先股可以与我们的普通股交换，稀释普通股持有者；
•GIP可能会出售普通单位，这可能会对普通单位的交易价格产生不利影响；
•我们的管理会员有权要求单位持有人以不合适的时间或价格出售他们的普通单位；
•应付管理会员及其附属公司的费用报销将由管理会员决定，金额可能很大；
•基金单位持有人可能有责任偿还错误分配给他们的分派；以及
•我们共同单位的价格可能会有很大波动。

财务和债务风险

财务和负债风险包括以下风险：

•我们的现金流几乎完全由ENLK的现金流组成，我们可能没有足够的现金支付每个季度的单位持有人分配；
•我们的债务协议有条款，这可能会限制我们目前和未来的业务；
•我们的债务水平可能会限制我们的灵活性，并对我们的财务健康产生不利影响，或者限制我们获得融资和寻求其他商业机会的灵活性；
•由于我们信用评级的改变，资本的可获得性和成本发生了变化，这可能会增加我们的融资成本，减少我们可用于分配的现金；
•长期资产、租赁使用权资产和权益法投资的减值可能会减少我们的收益；
•暴露于客户和交易对手的信用风险可能会对我们的财务状况产生不利影响；
•利率上升可能会对ENLC普通单位的价格、我们发行股票或产生债务的能力以及我们进行现金分配的能力产生不利影响；
•我们可能无法实现我们的递延税金资产；
•实体层面的公司所得税将减少可用于分配给普通单位持有人的现金；以及
•根据我们的债务协议，确定伦敦银行同业拆借利率或以新的基准利率取代伦敦银行同业拆借利率的变化可能会对利息支出产生不利影响。

商业和行业风险

商业和行业风险包括以下风险：

•持续的新冠肺炎疫情持续存在，前景仍不明朗，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响；
•我们无法留住现有客户或获得新客户，这将减少我们的收入，并限制我们未来的盈利能力；
•我们收集、加工、分离或运输的数量减少将对我们的财务状况、经营结果或现金流产生不利影响；
•由于碳氢化合物储量的不确定性，我们未来的服务量可能会低于我们的预期，这可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响；
•根据我们的买卖安排，任何无法平衡我们的购买和销售的行为都将增加我们对大宗商品价格风险的敞口，并可能导致我们的营业收入出现波动；
•中游业务的不利发展将对我们的财务状况和经营结果产生不利影响，并降低我们的分销能力；
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•对原油、凝析油、天然气和天然气供应的竞争，以及这些商品可获得性的任何下降、波动的价格和市场对原油、凝析油、天然气和天然气的需求超出了我们的控制范围，都可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响；
•石化、炼油或其他行业或燃料市场对NGL产品需求的减少可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响；
•日益严格的审查和利益相关者对我们环境、社会和治理实践的期望的改变可能会给我们带来额外的成本，或者让我们面临新的或额外的风险；
•易受天气相关风险的影响，尤其是我们的南路易斯安那州和德克萨斯州墨西哥湾沿岸资产,可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响；
•我们收集、加工和运输的天然气有很大一部分依赖于我们的某些大客户，这可能会导致我们的经营业绩和可供分配的现金下降，而对这些客户产生实质性不利影响的事态发展可能会对我们产生不利影响；
•如果我们不能以经济上可接受的条件进行收购，并将资产有效地整合到我们的资产基础中，未来的增长可能会受到限制；
•如果我们不能执行这一战略或有效运营这些新业务线，或者新业务线可能永远不会发展或带来我们无法有效管理的风险，那么与我们参与能源转型的战略相关的进入新业务可能会限制我们未来的增长；
•由于获得通行权或租约的成本导致我们的资产中断，可能会导致我们停止在受影响土地上的运营，增加与在其他地方继续运营相关的成本，并减少我们的收入；
•重大事故或其他未完全投保的事件的发生可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响；
•通过合资企业开展某些业务的风险可能会对这些业务的成功、我们的财务状况、业务结果或现金流产生实质性的不利影响；
•与我们的资产互连的第三方管道或中游设施的不可用可能对我们调整后的毛利率和现金流产生不利影响；
•关键管理层成员的流失或未能留住适当合格的劳动力可能会扰乱我们的业务运营，或对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响；
•商品价格和利率的波动可能会造成经济损失或减少我们的收入；
•我们使用衍生金融工具并不能消除我们对大宗商品价格波动的风险，并可能导致财务损失或减少我们的收入；以及
•恐怖分子或网络攻击或我们的计算机系统故障可能会对我们的业务运营能力产生不利影响，并可能损害我们的声誉。

环境、法律合规性和监管风险

环境、法律合规性和监管风险包括以下风险：

•联邦、州和地方立法和监管举措的增加，以及与水力压裂相关的政府审查，可能会导致我们客户的天然气生产成本增加、减少或延迟，并可能对我们的收入和运营结果产生不利影响；
•气候变化立法和监管举措可能导致运营成本增加，对我们提供的天然气和天然气服务的需求减少；
•我们从政府机构或其他第三方获得或续签所需许可证和其他批准的能力可能会影响我们的运营；
•联邦和州政府对天然气或液体管道的费率和服务监管以及管道安全监管可能会限制我们的收入，增加我们的运营成本；
•遵守现有或新的环境法律法规可能会增加我们的运营成本；
•遵守隐私和数据保护法律可能会增加我们的运营成本；
•《清洁空气法》最近的规定可能会增加我们的资本支出和运营成本，减少对我们服务的需求；
•欧空局和MBTA对我们业务的限制可能会对我们的业务产生不利影响。

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ENLC投资的内在风险

截至2022年2月9日，GIP拥有ENLC杰出公共部门约46.4%的股份，并控制管理成员，管理成员完全负责开展我们的业务和管理我们的运营。我们的管理成员及其附属公司，包括GIP，与我们有利益冲突，对我们的责任有限，可能有利于他们自己的利益，对您不利。

GIP拥有并控制管理成员，并任命管理成员的所有董事。管理成员的一些董事，包括在管理成员的董事会中拥有多数投票权的董事，也是GIP的董事或高级管理人员。尽管管理成员有责任以其主观上认为符合或不反对我们最大利益的方式管理我们，但作为管理成员的唯一成员，管理成员的董事和高级管理人员也有责任以符合GIP最佳利益的方式管理管理成员。GIP与其附属公司(包括管理会员)以及我们和我们的单位持有人之间可能会产生利益冲突。在解决这些利益冲突时，管理会员可能会偏向自身利益及其附属公司的利益，而不是我们单位持有人的利益。除其他外，这些冲突包括以下情况：

•无论是我们的经营协议还是任何其他协议，都不要求GIP采取有利于我们的商业战略，也不要求GIP与我们达成任何商业或商业安排。GIP的董事和高级管理人员有受托责任做出符合GIP所有者最佳利益的决定，这可能与我们的利益背道而驰；

•GIP可能会受到其债务工具条款的限制，不能采取或克制采取可能符合我们最佳利益的行动；

•管理成员决定资产购买和出售、借款、额外会员权益和储备的发放数量和时间，每一项都会影响可分配给单位持有人的现金数量；

•管理会员决定其产生的哪些费用可由我们报销；

•允许管理成员在行使我们经营协议项下的某些权利时考虑我们以外的各方的利益；

•我们的经营协议限制了管理成员的责任，并取消和取代了本应由管理成员承担的受托责任，还限制了我们的单位持有人可采取的补救措施，因为如果没有经营协议的规定，可能会构成违反受托责任的行为；

•一方面，我们与GIP附属公司之间未来的任何合同都可能不是保持距离谈判的结果；

•除非在有限的情况下，管理成员有权在没有单位持有人批准的情况下经营我们的业务；

•如果管理成员及其附属公司拥有ENLC所有未偿还普通股的90%以上，管理成员可以行使权利召回和购买ENLC及其附属公司不拥有的所有未偿还普通股；

•管理成员控制管理成员及其关联公司对我们义务的执行，包括商业协议；以及

•管理成员决定是否保留单独的律师、会计师或其他人员为我们提供服务。

GIP不限于与我们竞争的能力，也没有义务向我们提供获得额外资产或业务的机会，这可能会限制我们的增长能力，并可能对我们的运营结果和可供分配给我们单位持有人的现金产生不利影响。

GIP是一家私募股权公司，拥有丰富的资源和投资中游能源业务的经验。我们并不禁止GIP拥有直接或间接与我们竞争的实体的资产或权益，或从事与我们直接或间接竞争的业务。GIP的附属公司目前拥有其他石油和天然气公司的权益，包括中游公司，这些公司可能会直接或间接与我们竞争。此外，GIP及其附属公司可以收购、建造或处置其他
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本公司并无义务向我们提供购买或建造该等资产或从事该等商机的机会，但可能会向我们提供新的商机。

根据我们经营协议的条款，公司机会原则或任何类似原则不适用于管理成员或其任何附属公司，包括GIP及其高级管理人员。任何意识到潜在交易、协议、安排或其他可能给我们带来机会的个人或实体将没有任何义务与我们沟通或向我们提供此类机会。任何此等人士或实体将不会因其自行追逐或取得此等机会、将此等机会导向另一人或实体、或未将此等机会或信息传达给吾等而对吾等或任何单位持有人违反任何责任承担责任。因此，来自GIP、其附属公司和它拥有权益的其他公司的竞争可能会对我们的运营结果和我们的分销水平产生实质性的不利影响。这可能会在我们和管理会员的关联公司之间造成实际和潜在的利益冲突，并导致我们和我们的单位持有人得不到优待。

我们是纽约证券交易所规则所指的“受控公司”，因此，我们有资格并依赖于豁免独立董事方面的某些上市要求。

由于GIP控制着超过50%的管理成员董事选举投票权，我们是纽约证券交易所规则意义上的受控公司，该规则豁免受控公司遵守以下公司治理要求：

•董事会多数由独立董事组成的要求；

•要求董事会有一个完全由独立董事组成的提名或公司治理委员会，负责根据董事会批准的标准，确定有资格成为董事会成员的个人，挑选下一届股东年会的董事会提名人，制定公司治理准则，并监督董事会和管理层的评估；

•要求我们有一个完全由独立董事组成的董事会薪酬委员会，负责审查和批准与首席执行官薪酬有关的公司目标和目的，根据这些目标和目的评估首席执行官的表现，确定和批准首席执行官的薪酬，就其他高管的薪酬向董事会提出建议，以及有待董事会批准的激励性薪酬和基于股权的计划，并提交一份关于高管薪酬的报告，将其包括在提交给证监会的年度委托书或10-K表格中；

•要求我们每年对提名委员会、企业管治委员会和薪酬委员会进行工作表现评估；以及

•要求我们为提名委员会、公司治理委员会和薪酬委员会撰写章程，说明委员会的职责和年度业绩评估。

只要我们仍然是一家控股公司，我们就不会被要求让大多数独立董事或提名、公司治理或薪酬委员会完全由独立董事组成。因此，你可能不会得到与纽约证交所所有公司治理要求所要求的公司股东相同的保护。

我们的经营协议用管理成员职责的合同标准取代了管理成员在其他方面对我们的单位持有人承担的受托责任。

我们的经营协议包含取消和取代由州信托责任法要求管理成员遵守的信托标准的条款。例如，我们的经营协议允许管理成员以其个人身份做出许多决定，而不是以管理成员的身份做出决定，或者以其他方式免除对我们和我们的单位持有人的受托责任。这使管理成员有权只考虑其希望的利益和因素，而没有责任或义务考虑我们、我们的关联公司或我们的成员的任何利益或影响因素。管理成员可以个人身份作出的决策示例包括：

•如何在我们及其附属公司之间分配商机；

•是否行使其赎回权；
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•如何对其拥有的任何会员权益行使表决权；

•是否同意我们的任何合并或合并或对我们的经营协议的任何修改；以及

•对于任何有冲突的交易，是否寻求管理成员或单位持有人的董事会冲突委员会的批准，或两者都不批准。

通过购买任何ENLC公共单位，单位持有人被视为已同意我们的运营协议中的条款，包括上面讨论的条款。

我们的经营协议限制了我们会员权益的持有者对管理会员采取的可能构成违反受托责任的行动的补救措施。

我们的经营协议包含条款，限制ENLC共同单位的持有者对管理成员采取的行动可获得的补救措施，否则这些行动可能构成违反国家受托责任法规定的受托责任。举例来说，我们的营运协议规定：

•当管理成员以管理成员的身份作出决定、采取或拒绝采取任何其他行动时，管理成员必须本着善意作出该决定、采取或拒绝采取该等其他行动，且不受特拉华州法律或任何其他法律、规则或法规或衡平法规定的任何其他或不同标准的约束；

•管理成员以管理成员的身份做出的决定不会对我们或我们的单位持有人承担任何责任，只要它真诚行事，这意味着它主观上相信该决定符合或不反对我们的最佳利益；

•我们的运营协议受特拉华州法律和任何索赔、诉讼、诉讼或程序的管辖：

•因我们的运营协议而产生或以任何方式与之相关的(包括解释、适用或执行我们的运营协议条款的任何索赔、诉讼或行动，或成员之间或成员对我们的责任、义务或责任，或成员或公司的权利或权力，或对这些成员或公司的限制)；

•以衍生方式代表我们带来的；

•主张我们的任何董事、高级管理人员或其他雇员或管理成员对我们或我们的成员负有的或管理成员对我们或我们的成员负有的受托责任违约的索赔；

•主张根据“特拉华州有限责任公司法”(“DLLCA”)的任何规定提出的索赔；或

•主张受内政原则管辖的主张；

必须由特拉华州衡平法院(或者，如果该法院没有标的物管辖权，则是位于特拉华州具有标的物管辖权的任何其他法院)独家提起，无论此类索赔、诉讼、诉讼或诉讼是否符合合同、侵权、欺诈或其他方面，是基于普通法、成文法、衡平法、法律或其他理由，或者是派生索赔或直接索赔。通过购买ENLC共同单位，成员不可撤销地同意有关索赔、诉讼、诉讼或诉讼的这些限制和规定，并接受特拉华州衡平法院(或其他特拉华州法院)对任何此类索赔、诉讼、诉讼或诉讼的专属管辖权；

•董事总经理及其高级职员及董事将不会对任何作为或不作为对吾等或吾等会员造成的金钱损害负责，除非具有司法管辖权的法院已作出不可上诉的最终判决，裁定董事总经理或其高级职员或董事(视属何情况而定)恶意行事或从事欺诈或故意行为不当，或在刑事案件中，明知该行为违法而行事；及

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•如果与联属公司的交易或利益冲突的解决方案符合以下条件，管理成员将不会违反其在我们的运营协议下的义务或对我们或我们的成员的责任：

•经管理成员的董事会冲突委员会批准，尽管管理成员没有义务寻求这样的批准；或

•由大多数未完成的ENLC公共单位投票批准，不包括管理成员及其附属公司拥有的任何ENLC公共单位，尽管管理成员没有义务寻求此类批准。

我们的管理成员将不对我们或我们的单位持有人承担任何责任，以决定是否寻求管理成员的董事会冲突委员会的批准或大多数ENLC共同单位的持有者，不包括管理成员及其附属公司拥有的任何ENLC共同单位。如果关联交易或利益冲突的解决方案没有得到冲突委员会或ENLC共同单位持有人的批准，则将推定董事会在做出决定、采取任何行动或未能采取行动时本着诚信行事，并且在由任何成员或我们或代表任何成员或我们提起的任何诉讼中，提起或起诉该诉讼的人将有责任推翻这种推定。

ENLC共同单位的持有者投票权有限，无权选举管理成员或管理成员的董事会，这可能会降低ENLC共同单位的交易价格。

与公司普通股持有人不同，ENLC单位持有人在影响我们业务的事项上的投票权有限，因此影响管理层有关业务决策的能力有限。单位持有人无权每年或以其他方式连续选举管理成员或管理成员的董事会。管理成员的董事会，包括其独立董事，由管理成员的唯一成员选举产生。此外，如果单位持有人对管理成员的表现不满意，他们撤换管理成员的能力将非常有限。我们的营运协议亦载有条文，限制单位持有人召开会议或取得有关我们运作的资料的能力，以及限制单位持有人影响管理方式或方向的其他条文。由于这些限制，ENLC普通单位的交易价格可能会因为交易价格中没有或减少收购溢价而降低。

即使我们的单位持有人不满意，他们最初也不能在没有得到管理成员同意的情况下将其免职。

ENLC的单位持有人不能在未经其同意的情况下移除管理会员，因为管理会员及其附属公司拥有足够的单位来阻止其移除。所有未完成的ENLC共同单位中至少662/3%的持有者作为一个班级一起投票，才能罢免管理成员。截至2022年2月9日，管理成员及其附属公司拥有ENLC已发行普通单位约46.4%的股份。

GIP已根据其信贷安排将其在ENLC和管理成员中拥有的所有股权质押给GIP的贷款人。GIP信贷安排下的违约可能导致管理成员控制权的变更。

GIP已将其在ENLC和管理成员拥有的所有股权质押给其贷款人，作为GIP实体就GIP交易订立的担保信贷安排(“GIP信贷安排”)下的担保。虽然我们不是这种信贷安排的一方，但如果GIP在GIP信贷安排下违约，GIP的贷款人可以取消质押股权的抵押品赎回权。任何这种对GIP权益的止赎都将导致管理成员控制权的改变，并将允许新所有者用自己指定的人取代管理成员的董事会和高级管理人员，并控制董事会和高级管理人员所做的决定。此外，管理成员的任何控制权变动将允许ENLC综合信贷安排和应收账款安排下的贷款人立即宣布所有到期和应付的金额，如果发生任何此类事件，我们可能需要以不利的条款对我们的债务进行再融资，这可能会对我们的运营结果和我们向单位持有人进行分配的能力产生负面影响。

我们的运营协议限制了拥有ENLC普通单位20%或更多的单位持有人的投票权。

单位持有人的投票权受到我们经营协议的进一步限制，该协议规定，拥有任何类别单位20%或以上的个人持有的任何单位，除了管理成员、其联属公司、其受让人和事先经管理成员董事会批准获得该等单位的人，包括ENLC C类共同单位的持有人，不能就任何事项投票。

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管理成员的控制权可以在没有单位持有人同意的情况下转让给第三方。

我们的管理成员可以在未经我们的单位持有人同意的情况下，在合并或出售其全部或几乎所有资产的过程中将其管理成员在我们的权益转让给第三方。此外，我们的运营协议没有限制GIP将管理成员的全部或部分所有权权益转让给第三方的能力。如果管理成员的权益转移，管理成员的新所有者将能够用自己的选择取代管理成员的董事会和高级管理人员，从而对该等董事会和高级管理人员的决策施加重大控制。这实际上允许管理成员在没有单位持有人投票或同意的情况下“变更控制权”。2018年7月18日，德文郡未经单位持有人投票或同意，将其在我们和我们的管理成员中的股权出售给GIP的附属公司。有关GIP交易的更多信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注1”。

我们可能会在未经共有单位持有人批准的情况下增发单位，包括优先于ENLC共有单位的单位，这将稀释现有的所有权权益。

我们的经营协议并不限制我们在未经单位持有人批准的情况下随时可以发行的额外会员权益的数量，但我们的经营协议限制了我们发行任何优先于B系列优先股或与B系列优先股平价的会员权益的能力，涉及此类会员权益的分配，或者在清算时，没有我们未偿还的ENLC C类普通单位的大多数持有人的赞成票，作为一个类别单独投票。我们发行额外的ENLC普通单位或其他同等或更高级别的股权证券将产生以下影响：

•每个单位持有人在我们公司中的比例所有权权益将会减少；
•每个单位可供分配的现金量可能会减少；
•每个先前未完成的单位的相对投票实力可能会减弱；以及
•ENLC普通单位的市场价格可能会下降。

ENLC C类公用股赋予持有者一定的投票权，并有能力将持有者的B系列优先股换成我们的公用股，这可能会导致我们的普通公用股持有者的股权被稀释。

我们B系列优先股的持有者拥有同等数量的ENLC C类普通单位，根据我们的运营协议，这些持有者在ENLC拥有一定的投票权。对于ENLK根据其合作协议发行的每个额外的B系列优先股，ENLC将向B系列优先股的适用持有者额外发行一个C类公共股，这样ENLC C类公共股的已发行和未发行数量将始终等于已发行和未发行的B系列优先股的数量。ENLC C类共同单位持有人将与共同单位持有人作为一个单一类别，就共同单位持有人有权投票的所有事项进行投票。每个C类公共单元将有权获得的投票数等于B系列优先单元可换成的公共单元数，即被交换的B系列优先单元数乘以1.15(取决于某些调整)的乘积。

此外，ENLC C类公用单位持有人有权在以下任何事项上作为单独类别投票：(I)对ENLC C类公用单位或B系列优先单位的权利、偏好和特权产生不利影响，包括与B系列优先单位持有人根据ENLK合作协议拥有批准权的基本相同事项的某些杠杆率限制和其他少数股东保护，或(Ii)修改或修改ENLC C类公用单位或B系列优先单位的任何条款对于ENLC C类公共单位持有人有权作为单独类别投票的任何事项，需要获得大多数ENLC C类公共单位的批准。这些限制可能会对我们为未来的运营或资本需求提供资金或从事其他业务活动的能力造成不利影响。

此外，B系列优先股的持有人可随时选择将B系列优先股换成共同股，这可能会对共同股的持有者造成相当大的稀释。截至2022年2月9日，在交易所的基础上，B系列优先股(以及ENLC C类公共股的相应投票权)约占ENLC会员权益的10.1%。

GIP可能会在公开市场或其他地方出售ENLC普通单位，这可能会对我们普通单位的交易价格产生不利影响。

截至2022年2月9日，GIP持有224,355,359个ENLC普通单位。此外，我们还同意向GIP提供其持有的ENLC公共单位的某些注册权。出售这些单位可能会产生不利的影响
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对ENLC普通单位的价格或任何可能发展的交易市场的影响。2022年2月15日，我们和GIP达成了一项协议，根据该协议，我们将根据我们的共同单位回购计划下的公共单位持有人在适用季度向公共单位持有人购买的共同单位数量，按季度按比例回购GIP持有的ENLC共同单位。我们在任何季度回购的GIP持有的ENLC公共单位的数量将会被计算出来，以便在我们从公共单位持有人手中回购公共单位后，GIP当时的现有经济所有权百分比保持不变，我们向GIP支付的每单位价格将是我们从公共单位持有人手中回购的公共单位的平均每单位价格。有关我们与GIP签订的回购协议的更多信息，请参见本报告的第9B项。

我们的管理会员拥有赎回权，可能会要求单位持有人以不理想的时间或价格出售其ENLC普通单位。

如果管理成员及其关联公司在任何时候拥有ENLC共同单位90%以上的股份，管理成员将有权(但没有义务)将其转让给其任何关联公司或我们收购全部(但不少于全部)。(2)管理会员或其任何联属公司于首次邮寄通知前90天内为ENLC普通单位支付的最高每单位收市价，两者以下列两者中较大者为准：(1)在行使赎回权通知首次寄出前三天前20个交易日内，ENLC普通单位每日收市价的平均值；及(2)管理会员或其任何联属公司在该通知首次寄出前90天内为ENLC普通单位支付的最高每单位价格。因此，单位持有人可能被要求以不受欢迎的时间或价格出售其ENLC普通单位，并且可能得不到任何回报或其投资可能得不到负回报。单位持有人在出售其单位时亦可能须缴交税款。我们的管理成员没有义务就其在行使赎回权时回购的ENLC通用单位的价值获得公平意见。在我们的运营协议中，没有任何限制阻止管理成员发行额外的ENLC通用单位并行使其赎回权。如果管理成员行使其赎回权，其效果将是将我们私有化。截至2022年2月9日，GIP总共拥有约46.4%的未偿还ENLC普通单位。

管理会员及其附属公司因所提供的服务而应得到的费用补偿将由管理会员决定，这可能会大幅减少可用于分配给我们单位持有人的现金。

在对ENLC公共单位进行分发之前，我们将报销管理会员及其附属公司代表我们发生的所有费用。这些费用将包括管理会员及其关联公司在管理和运营我们方面发生的所有成本，包括向我们提供公司员工和支持服务的成本(如果有的话)。管理会员及其附属公司可获得报销的费用金额没有限制。我们的经营协议规定，管理成员将决定可分配给我们的费用。此外，在管理成员代表我们承担义务的范围内，我们有义务补偿或赔偿管理成员。在2021年期间，我们向管理会员及其附属公司偿还了50万美元与GIP提供的人员借调服务相关的费用。如果我们不能或不愿意偿还或赔偿管理会员，管理会员可以采取行动，促使我们支付这些义务和责任。任何这样的付款都可能会减少可用于分配给我们的单位持有人的现金数量。

单位持有人可能有责任偿还错误分配给他们的分配。

在某些情况下，单位持有人可能要偿还错误退还或分配给他们的款项。根据“有限责任公司条例”，如在作出分配后，有限责任公司的所有负债(因成员权益而欠该成员的负债除外)，以及债权人的追索权只限於该公司的特定财产的负债，会超逾该有限责任公司的资产的公平价值，则该有限责任公司不得向该成员作出分配。为厘定有限责任公司资产的公允价值，“有限责任公司公允价值法”规定，债权人追索权有限的须负法律责任的财产的公允价值，只有在该财产的公允价值超过无追索权负债的范围内，才可计入该有限责任公司的资产内。DLLCA规定，收到分发并在分发时知道分发违反了DLLCA的成员，将在分发日期后的三年内向有限责任公司承担分发金额的法律责任。

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ENLC普通单位的价格可能会大幅波动，这可能会导致我们的单位持有人损失全部或部分投资。

截至2022年2月9日，约53.6%的ENLC普通单位由公共单位持有人持有。缺乏流动性可能导致买卖价差扩大，导致ENLC普通单位的市场价格大幅波动，并限制了能够购买ENLC普通单位的投资者数量。ENLC通用单元的市场价格可能会受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括：

•我们就ENLC公共单位支付的季度分配；
•我们的季度或年度收益，或本行业其他公司的收益；
•失去一位重要客户；
•影响GIP的事件；
•我们或我们的竞争对手宣布重大合同或收购；
•会计准则、政策、指引、解释、原则发生变化；
•一般经济状况，包括新冠肺炎(或其任何变种)或任何其他流行病的影响；
•证券分析师未能涵盖ENLC共同单位或分析师对财务估计的变化；
•ENLC通用单元的未来销售；以及
•这些“风险因素”中描述的其他因素。

2020年3月，在世界卫生组织宣布目前的新冠肺炎疫情为大流行后不久，ENLC普通单位达到了0.93美元的历史最低交易价格。

财务和债务风险

我们的现金流几乎完全由ENLK的现金流组成。

目前，我们唯一能产生现金的资产是我们在ENLK的合伙权益。因此，我们的现金流完全取决于ENLK产生现金的能力或我们在综合信贷安排和应收账款安排下借款的能力。

ENLK每个季度可以向我们提供的现金金额主要取决于它从运营中产生的现金金额，这些现金金额将在每个季度之间波动，其中包括：

•ENLK收取的费用和为其服务实现的利润率；
•原油、凝析油、天然气和天然气的价格、产量和需求；
•ENLK收集、压缩、加工、运输和销售天然气的数量，NGL ENLK加工或分馏和销售的数量，ENLK原油终端的原油处理量，ENLK收集、运输、购买和销售的原油和凝析油数量，稳定的凝析油数量，以及ENLK处理的盐水数量；
•天然气价格与天然气价格的关系；以及
•ENLK的运营成本水平。

此外，ENLK将提供给我们的实际现金数量将取决于其他因素，其中一些因素是它无法控制的，包括：

•ENLK的资本支出水平；
•收购成本(如果有的话)；
•ENLK对B系列优先机组和C系列优先机组的偿债要求和分配要求；
•营运资金需求波动；
•当时的经济状况；以及
•普通合伙人为正确开展业务而单独决定的现金储备额。

由于这些和潜在的其他因素，我们可能无法或可能没有足够的可用现金来支付每个季度单位持有人的分配。此外，您还应该知道，ENLK可用现金的数量主要取决于其现金流，包括来自财务储备和营运资本借款的现金流，而不仅仅是盈利能力的函数，而盈利能力将受到非现金项目的影响。因此，ENLK可能会在记录亏损期间进行现金分配，而不会在记录净收入期间进行现金分配。

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管理我们的优先票据和ENLK优先票据的综合信贷工具、应收账款工具和契约的条款可能会限制我们当前和未来的运营，特别是我们应对业务变化或采取某些行动的能力。

综合信贷安排、应收账款安排以及管理我们的优先票据和ENLK的优先票据的契约，以及我们未来产生的任何债务，都可能包含一些限制性契约，这些契约施加了重大的运营和财务限制，包括对我们从事可能符合我们最佳长期利益的行为的限制。其中一项或多项协议包括限制我们以下能力的公约：

•产生附属债务；
•与我们的关联公司进行交易；
•合并、合并或出售我们几乎所有的资产；
•产生留置权；
•进行售卖和回租交易；以及
•改变我们所从事的商业活动。

此外，综合信贷安排要求我们满足并维持指定的财务比率，而应收账款安排要求ENLC的综合杠杆率不得超过与综合信贷安排相同的限制。应收账款安排还包含与借款基础不足有关的违约事件，以及对担保应收账款安排的应收账款的整体信用质量产生负面影响的事件。我们满足这些财务比率和应收账款相关测试的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，包括当前的经济、金融和行业状况，我们不能向您保证我们将满足这些比率和应收账款相关测试，特别是在市场或其他经济状况恶化的情况下。

根据适用的债务协议，违反这些公约中的任何一项都可能导致违约。一旦发生此类违约事件，适用债务协议项下的所有未偿还金额可被宣布为立即到期和应付，所有适用的进一步信贷延期承诺均可终止。如果根据适用的债务协议加速负债，就不能保证我们有足够的资产偿还债务。这些债务协议和任何未来债务协议中的经营和财务限制以及契诺，可能会对我们为未来的运营或资本需求提供资金或从事其他商业活动的能力造成不利影响。

我们的债务水平可能会限制我们的灵活性，对我们的财务状况产生不利影响，或者限制我们获得融资和寻求其他商业机会的灵活性。

我们仍然有能力招致债务，但受我们债务协议的限制。我们的负债水平可能会对我们产生重要影响，包括以下几点：

•我们获得额外融资(如有必要)用于营运资金、资本支出、收购或其他目的的能力可能会受损，或此类融资可能无法以优惠条件获得；
•我们可用于运营、未来商机和分配给单位持有人的资金将从我们支付债务利息所需的现金流中减去；
•我们的债务水平将使我们更容易受到一般不利的经济和行业状况的影响；
•我们有能力为我们的业务和我们经营的行业的变化制定计划，或对此做出反应；以及
•我们可能会拖欠债务的风险。

此外，我们是否有能力按计划付款或为我们的债务进行再融资，取决于我们成功的财务和经营业绩，这将受到当前经济、金融和行业状况的影响，其中许多情况不是我们所能控制的。如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能会被迫采取行动，如进一步减少分配，减少或推迟我们的业务活动、收购、投资或资本支出，出售资产，重组或再融资我们的债务，或寻求额外的股本。我们可能不能以令人满意的条件或根本不能采取这些行动中的任何一项。

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信用评级的任何降低都可能增加我们的融资成本，增加维护某些合同关系的成本，并减少我们可用于分配的现金。

我们不能保证我们的信用评级将在任何给定的时间内保持有效，或者如果评级机构认为情况需要的话，我们不能保证评级机构不会完全下调或撤销评级。截至2022年2月9日，惠誉评级(Fitch Ratings)、标普(S&P)和穆迪(Moody‘s)已分别对ENLK和ENLC给予BB+、BB+和Ba2信用评级。任何降级都可能导致未来借款的借款成本上升，并可能需要：

•附加或更具限制性的契约，对我们和我们的子公司施加经营和财务限制；
•我们的子公司为此类债务和某些其他债务提供担保；
•美国和我们的子公司提供抵押品以担保此类债务；以及
•根据我们的套期保值安排，或为了购买商品或获得贸易信贷，美国或我们的子公司有权提供现金抵押品或信用证。

信用评级下调导致我们融资成本的任何增加，或额外或更具限制性的公约，都可能对我们为未来业务融资的能力造成不利影响。如果信用评级下调和随之而来的抵押品要求发生在我们经历大量营运资金需求或缺乏流动性的时候，我们的运营业绩可能会受到不利影响。

长期资产(包括无形资产、权益法投资和与租赁相关的使用权资产)的减值可能会减少我们的收益。

GAAP要求我们在发生事件或环境变化表明账面金额可能无法收回时，测试长期资产(包括使用寿命有限的无形资产)的减值情况。对于我们根据权益法核算的投资，减值测试考虑未合并关联投资的整体公允价值是否下降，而不是相关净资产的公允价值是否下降，以及这种下降是否是暂时的。如果我们确定了减值，我们将被要求立即对收益计入非现金费用，这将对股本和资产负债表杠杆(以债务与总资本之比衡量)产生相关影响。在截至2021年12月31日的年度，我们确认了80万美元与财产和设备以及租赁使用权资产相关的减值支出。我们过去已经确认了财产和设备的减值。有关长期资产减值的更多信息，见“财务报表和补充数据--附注2”。我们现有长期资产价值的额外减值可能会对我们未来的经营业绩产生重大负面影响。

我们面临客户和交易对手的信用风险，客户拒付和不履行情况的普遍增加可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。

客户不付款和不履行合同的风险是我们业务中的一个主要问题。我们的客户和其他交易对手(如我们的贷款人和套期保值交易对手)因不付款或不履行义务而蒙受损失的风险。客户拒付和不履行情况的任何增加都可能对我们的运营结果产生不利影响，并降低我们向单位持有人进行分销的能力。此外，我们许多客户的权益价值仍然很低。大宗商品价格下跌导致现金流减少，基于准备金的信贷安排下的借款基础减少，以及缺乏债务或股权融资，可能导致我们客户的流动性和支付或履行对我们的义务的能力大幅下降。此外，我们的一些客户可能杠杆率很高，并受到自己的运营和监管风险的影响，这增加了他们可能拖欠对我们的义务的风险。2019年5月，我们5800万美元的第二留置权担保定期贷款应收账款的交易对手白星根据美国破产法第11章申请重组，无法偿还根据第二留置权担保定期贷款欠我们的未偿还金额。有关这项交易的更多信息，请参阅“第8项.财务报表和补充信息--附注2”。

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利率的提高可能会对ENLC的普通股价格、ENLC或ENLK为收购或其他目的发行股票或产生债务的能力以及ENLC或ENLK的现金分配能力产生不利影响。

未来信贷安排和债券发行的利率可能会高于当前水平，导致我们的融资成本相应增加。与其他以收益为导向的证券一样，ENLC的单价受到ENLC的现金分配水平和隐含分配收益率的影响。分配收益率经常被投资者用来比较和排序收益率导向型证券，以供投资决策之用。因此，利率的变化，无论是积极的还是消极的，都可能影响投资ENLC部门的投资者的收益要求，而不断上升的利率环境可能会对ENLC的普通股价格、ENLC或ENLK为收购或其他目的发行股票或招致债务的能力以及ENLC或ENLK以我们预期的水平或根本不进行现金分配的能力产生不利影响。从2022年12月15日开始，ENLK C系列优先股的分配将基于与LIBOR挂钩的浮动利率，而不是固定利率，因此，ENLK作为分配支付的金额将对利率变化更加敏感。

我们可能无法实现我们的递延税金资产。

截至2021年12月31日，我们的递延税项资产(主要包括联邦和州净营业亏损结转)为6.332亿美元，我们为此提供了1.516亿美元的估值拨备。我们递延税项资产的最终实现取决于产生未来的应税收入，以便在净营业亏损结转到期之前利用它们。虽然我们已就某些递延税项资产记录估值免税额，但估值免税额可能会随着事实和情况的变化而改变。

此外，经修订的1986年“国内税法”第382条(“第382条”)一般对净营业损失额和其他变动前税收属性(如税收抵免)的金额施加年度限制，这些税项可用于抵销已经历“所有权变更”(根据第382条确定的)的公司的应税收入。所有权变更通常发生在一个或多个股东(或股东组)，每个股东都被认为拥有我们股票至少5%的股份，在滚动三年期间，他们的持股比例比他们的最低持股百分比增加了50个百分点以上。截至2021年12月31日，我们尚未经历所有权变更。因此，我们对结转营业亏损净额的利用不受年度限制。然而，如果我们未来因共同单位所有权的后续转移而经历所有权变化，我们使用变动前净营业亏损结转来抵消未来应纳税收入的能力可能会受到限制，这可能会导致我们未来的纳税负担增加。此外，在州一级，可能会有一段时间暂停或以其他方式限制使用NOL结转，这可能会加速或永久增加州政府应缴税款。在任何情况下，我们的净营业亏损和税项抵免结转都会在产生这些税项属性的司法管辖区的税务机关审核后进行审核并可能予以剔除。

我们递延税项资产和负债的价值还取决于预期实现时的有效税率。我们主要司法管辖区制定的公司税率，特别是美国联邦公司税率的变化，将改变我们递延税收的价值，这可能是实质性的。

我们被视为一家公司，需要缴纳实体级别的联邦和州所得税。任何这种实体层面的所得税都将减少可供分配的现金数量。

出于税收的目的，我们被视为一家公司，要求按公司税率为我们的应税收入缴纳联邦和州所得税。从历史上看，我们的净营业亏损(“NOL”)基本上消除了我们所有的应税收入，因此，从历史上讲，我们不必支付大量的所得税。我们预计在2021年期间产生用于税收目的的NOL，因此，预计不会招致大量的联邦和州所得税债务。如果我们确实产生了应税收入，联邦和州所得税负债将减少可用于分配给单位持有人的现金。

改变伦敦银行间同业拆借利率的确定方法，或以替代参考利率取代伦敦银行间同业拆借利率，可能会对与未偿债务相关的利息支出产生不利影响。

根据综合信贷安排及应收账款安排提取的款项，目前以美元伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)为基准计息。2017年7月27日，英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，将在2021年底前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为基准。2021年3月5日，伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的现任管理人洲际交易所基准管理局(ICE Benchmark Administration)宣布，打算在2021年底停止发布1周和2个月期的LIBOR，并在遵守适用法规(包括代表性)的情况下，在2023年6月30日之前不打算停止发布剩余的期限。在2023年6月30日之前或之后，美元伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)是否会作为我们浮息债务定价的基准还不确定。综合信贷安排及应收账款安排包括修订安排的机制，以反映在
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与逐步淘汰LIBOR相关的某些事件的发生，以及2021年9月24日，EnLink Midstream Funding，LLC签订了应收账款融资协议第二修正案，其中包括规定技术修订和合同替代，以解决预期的LIBOR替换问题。AR贷款的预期重置参考利率，加上适用的利差调整，可能导致AR贷款下的利率高于我们借款仍基于LIBOR的利率。如果在逐步淘汰LIBOR之时或之前没有为综合信贷安排确立该等修订或其他合约选择，综合信贷安排项下的利息将根据最优惠利率按较高利率计息，直至该等修订或其他合约修订确定为止。即使我们已订立利率掉期或其他衍生工具以管理我们的利率风险，我们的对冲策略亦可能因取代或逐步取消LIBOR而失效，而我们的盈利可能会受到波动的影响。此外，逐步淘汰或更换LIBOR可能会扰乱整体金融市场。逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)可能导致我们利息支出的增加，以及这种潜在逐步取消和替代参考利率的性质的不确定性，或者金融市场的混乱，可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

商业和行业风险

持续的冠状病毒(新冠肺炎)大流行已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

2010年3月11日，世界卫生组织宣布正在进行的新冠肺炎疫情为大流行，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。持续的疫情以及相关的旅行和运营限制，以及企业关闭和消费者活动减少，导致全球能源需求减少，原油、凝析油、天然气和天然气的市场价格波动，原油市场价格大幅下降，以及相关的钻探和生产活动减少，包括我们的一些客户在2020年第一季度和第二季度的活动。由于生产商活动的这些减少，在同一时期，我们在供应我们系统的一些地区的资产上收集、加工、分离和运输的数量减少，尽管大宗商品价格和我们的数量现在已恢复到大流行前的水平。

自疫情爆发以来，我们的首要任务一直是我们员工以及我们的客户和其他业务对手方的健康和安全。从2020年3月开始，我们实施了预防措施并制定了应对计划，以将不必要的暴露风险降至最低，防止感染，同时支持客户的运营，我们将继续遵循这些计划。我们拥有一个负责健康、安全和环境事务以及人事问题的危机管理团队，以及一个跨职能的新冠肺炎应对团队，以应对局势发展中的各种影响。我们还继续促进提高认识、警惕和卫生，并继续评估和调整我们的预防措施、应对计划和业务做法，以适应新冠肺炎及其变体不断变化的影响。自疫情爆发以来，我们继续维持这些COVID方案，到目前为止，我们还没有遇到任何与新冠肺炎相关的重大业务中断。但是，人员隔离或无法进入我们的设施或客户地点可能会对我们的运营产生不利影响。如果我们很大一部分关键职位的员工同时与新冠肺炎签约，我们将依靠我们的业务连续性计划来努力继续我们的系统、管道和设施的运营，但不能确定这些措施是否足以减轻高技能员工短缺可能对我们运营造成的不利影响。

新冠肺炎大流行(包括该病毒的德尔塔和奥米克龙变种，以及任何其他变种)将持续多久，并影响经济状况和消费者行为变化的程度和持续时间，例如不愿旅行，以及截至#年的日期，政府和其他试图减缓病毒及其变种传播的措施，如大规模旅行禁令和限制、边境关闭、隔离、就地安置令以及商业和政府关闭，仍存在相当大的不确定性。因此，新冠肺炎是否会造成额外的市场混乱，或者任何此类市场混乱可能会对我们造成多大影响和影响多长时间，都存在重大不确定性。我们预计，在可预见的未来，原油、凝析油、天然气和天然气价格将继续波动，从长远来看，这可能会对我们的业务产生不利影响。石油和天然气勘探和生产活动的持续大幅下降，以及客户对我们服务需求的相关减少，无论是由于消费者需求的下降，还是石油、凝析天然气和天然气价格的下降或其他原因，都将对我们的业务、流动性、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

这些不确定的经济状况也可能导致我们的客户和其他交易对手无法及时或根本无法向我们付款，这可能会对我们的业务、流动性、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。我们的业务大幅恶化和/或长期的市场混乱也可能影响我们遵守循环信贷安排中的财务契约，特别是综合杠杆。
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比率契约。如果我们无法继续履行任何金融契约，我们将无法从我们的循环信贷安排和应收账款安排下借入资金。

由于许多不确定性，我们目前无法预测新冠肺炎大流行或石油和天然气市场的相关波动将对我们的业务、流动性、财务状况、运营结果和现金流产生的全面影响。此外，新冠肺炎大流行(包括联邦、州和地方政府的应对措施、广泛的经济影响和市场混乱)加剧了本报告中描述的风险因素中讨论的一些风险。最终的影响将取决于未来的发展，其中除其他外，包括大流行的最终持续时间和持久性、三角洲和欧米克龙变种病毒的影响、人口接种病毒疫苗的速度和疫苗的效力、疫苗对效力较低的病毒新变种的出现、大流行对经济、社会和日常生活其他方面的影响、旨在防止病毒传播的政府和其他措施的后果、欧佩克+成员国和其他外国石油出口国采取的行动。以及恢复正常经济、社会和运营状况的时间和程度。

我们可能无法留住现有客户或获得新客户，这将减少我们的收入，并限制我们未来的盈利能力。

以足以维持当前收入和现金流的价格续签或更换与客户的现有合同取决于许多我们无法控制的因素，包括我们服务的市场对原油、凝析油、NGL和天然气的价格和需求，以及来自其他中游服务提供商的竞争。我们的竞争对手包括比我们更大的公司，它们可能拥有更低的资金成本和更大的地理覆盖范围，以及比我们更小的公司，它们的总成本结构可能更低。此外，一些过度建设的市场竞争加剧，导致中游能源基础设施产能过剩，或者新的市场进入者愿意打折提供服务，以建立关系和站稳脚跟。我们的管理层无法在现有合同到期时续签或更换合同，也无法对不断变化的市场状况做出适当反应，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响。

特别是，我们与工业终端用户和公用事业公司续签或更换现有合同的能力会影响我们的盈利能力。由于行业竞争加剧和天然气价格波动，工业终端用户和公用事业公司可能不愿签订长期采购合同。许多工业终端用户从不止一家天然气公司购买天然气，并有能力随时更换供应商。其中一些工业终端用户也有能力根据市场上的相对价格波动在天然气和替代燃料之间进行切换。由于有许多规模和财力差异很大的公司在销售天然气方面与我们竞争，我们经常在工业最终用户和公用事业市场上主要以价格为基础进行竞争。

我们收集、加工、分离或运输的数量的任何减少都会对我们的财务状况、经营结果或现金流产生不利影响。

我们的财务业绩在很大程度上取决于我们资产上收集、加工、分馏和运输的天然气、原油、凝析油和天然气的数量。我们收集、加工、分离或运输的天然气、原油、凝析油和NGL数量的减少将直接和不利地影响我们的财务状况。这些数量可能会受到我们无法控制的因素的影响，包括：

•大宗商品价格持续波动，包括天然气、天然气、原油和凝析油价格；
•环境法规或其他政府法规；
•天气状况，包括飓风和冬季风暴的影响；
•提高天然气、天然气、原油和凝析油的储存水平；
•增加替代能源的使用；
•天然气、天然气、原油和凝析油需求下降；
•经济状况，包括新冠肺炎(或其任何变种)或任何其他流行病的影响；
•供应中断；
•与我们的系统连接的电源是否可用；以及
•基础设施的可用性和充分性，以收集和处理进出我们系统的补给。

我们资产上收集、加工、分馏和运输的天然气、原油、凝析油和NGL的数量也取决于供应我们系统的地区的产量。天然气、原油、凝析油和天然气的供应可能会受到上面列出的许多因素的影响，包括大宗商品价格和天气。为了维持或提高我们系统的吞吐量水平，我们必须获得新的天然气、原油、凝析油和NGL来源。这个
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影响我们获得非专用天然气、原油、凝析油和NGL来源能力的主要因素包括(I)我们作业区域的成功租赁、许可和钻探活动水平，(Ii)我们竞争新油井产量的能力，以及(Iii)我们从连接到其他管道的来源成功竞争产量的能力。我们无法控制我们作业区的钻探活动水平、与我们系统连接的油井相关的储量数量，或者油井产量下降的速度。此外，我们无法控制生产商或他们的钻探或生产决策，这些决策受资金的可用性和成本、储量水平、钻机的可用性以及其他生产和设备成本等因素的影响。

我们通常不会获得对碳氢化合物储量的独立评估；因此，我们未来提供的服务数量可能会低于我们的预期。

我们通常不会获得与我们的收集系统相关的碳氢化合物储量的独立评估，或者由于生产商不愿提供储量信息以及此类评估的成本而提供服务。因此，我们没有对我们的资产所服务的总储备或该等储备的预期寿命作出独立估计。如果总储量或储量的预计寿命低于我们的预期，而我们无法获得更多的来源，那么我们收集系统或我们未来提供服务的运输量可能会低于预期。销量的下降可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。

我们可能不能成功地平衡我们的购买量和销售量。

我们是某些长期天然气、天然气、原油和凝析油销售承诺的一方，我们通过根据长期天然气、天然气、原油和凝析油采购协议购买的供应来满足这些承诺。当我们达成这些安排时，我们的销售义务通常与我们的购买义务相匹配。然而，随着时间的推移，我们合同下的供应量可能会由于钻探减少或其他原因而减少，我们可能需要通过购买额外的天然气来履行销售义务，价格可能会超过销售承诺下收到的价格。此外，生产商可能无法交付合同数量或交付数量超过合同数量，或者消费者购买的数量可能多于或少于合同数量。这些行动中的任何一项都可能导致我们的购销不平衡。如果我们的购买和销售不平衡，我们将面临更大的大宗商品价格风险敞口，我们的营业收入可能会增加波动性。

我们承诺按产区指数收购产区天然气，按销区指数向市场区销售天然气，并支付两点之间的天然气运输成本，并以指数之间的差额作为边际利润。指数价格相对于彼此的变化(也称为基差)可能会严重影响我们的利润率，甚至导致亏损。

我们的收集、传输、加工、原油、凝析油、天然气和NGL服务业务的不利发展将对我们的财务状况和运营结果产生不利影响，并降低我们向单位持有人分销的能力。

我们完全依赖于我们的采集、传输、加工、分馏、原油、天然气、凝析油和NGL服务业务产生的收入，因此，我们的财务状况取决于天然气、NGL、原油和凝析油的价格和持续需求。其中一项业务的不利发展可能会对我们的财务状况和我们向单位持有人进行分销的能力产生重大影响。

我们必须继续争夺原油、凝析油、天然气和天然气供应，这些商品供应的任何减少都可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。

为了维持或提高我们收集系统的吞吐量水平，以及我们加工厂和分馏塔的资产利用率，我们必须不断签订新产品供应合同。我们可能无法获得额外的原油、凝析油、天然气和天然气供应合同。影响我们将新油井连接到我们的收集设施的能力的主要因素包括我们成功地签订了现有供应的合同，而这些供应并未承诺用于其他系统，以及我们收集系统附近的钻探活动水平。如果我们不能通过获得新的供应来维持或增加我们系统的产量，以抵消储量的自然下降，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。此外，我们未来的增长在一定程度上将取决于我们能否以比目前供应量自然下降的速度更快的速度收缩额外的供应量。

能源价格的波动会极大地影响产量和第三方在开发新的原油、凝析油和天然气储备方面的投资。就在2020年，在新冠肺炎大流行期间，大宗商品价格下跌，
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这导致钻探活动减少，导致我们作业的盆地产量减少。尽管原油和天然气价格和生产活动总体上已恢复到大流行前的水平，但与历史水平相比，石油和天然气生产商的全球资本投资仍处于相对较低的水平，生产商仍持谨慎态度。税收政策变化或对开发的额外监管限制也可能对钻探活动产生负面影响，减少我们系统和资产可用的产品供应。政府对勘探和生产行业的额外监管或许可证发放的延迟，可能会对当前和未来的钻探活动产生负面影响。此外，不同生产盆地的实际或预期经济回报差异可能会影响生产商将未来的钻探活动从我们目前运营的盆地转移出去。我们无法控制生产商，只能依赖他们来维持充足的钻探活动水平。由于不利的大宗商品价格或其他原因，钻探活动水平持续下降或我们主要地理区域的产量长期大幅下降，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们的盈利能力取决于价格和市场对原油、凝析油、天然气和天然气的需求，这些都不是我们所能控制的，而且一直是不稳定的。低迷的大宗商品价格环境可能导致财务损失，并减少我们可用于分销的现金。

由于大宗商品价格的波动，我们面临着重大风险。我们直接暴露在这些风险中，主要是在我们业务的天然气加工和NGL分馏组件中。在截至2021年12月31日的一年中，我们调整后的毛利率总额中约有6%是根据液体合同的百分比和收益的百分比合同产生的，其中大部分合同与我们在二叠纪盆地的加工厂有关。根据液体合同的百分比，我们收到的费用是回收液体的百分比，生产商承担天然气收缩的所有费用。因此，我们在液体合同百分比下的收入直接受到NGL市场价格的影响。根据收益合同百分比调整后的毛利率只受天然气或液体的价值影响，天然气或液体在天然气和液体价格较高的时期利润率较高。

我们还在处理保证金合同项下实现调整后的毛利率。在截至2021年12月31日的一年中，我们在处理保证金合同下产生的调整后毛利总额不到1%。我们在普莱克明加工厂和鹈鹕加工厂有许多加工保证金合同。根据这类合同，我们向生产商支付工厂进口天然气的全部金额，我们根据从加工天然气中回收的液体价值与天然气体积损失价值(“收缩”)和加工所用燃料成本之间的差额来赚取利润。收缩和燃料损失被称为工厂热降低(“PTR”)。在天然气价格相对于液体价格较高的时期，我们从这些合同中获得的利润可能会大幅减少或消除。

我们还间接地受到大宗商品价格的影响，因为低大宗商品价格对生产以及与我们的资产相连或靠近我们的资产的原油、凝析油、天然气和NGL生产的发展，以及我们在某些市场中心之间的运输量水平都产生了负面影响。

虽然我们的大部分NGL分馏业务是收费安排的，但我们的一部分业务面临大宗商品价格风险，因为我们实现了与路易斯安那州分馏业务相关的产品升级带来的利润率。在截至2021年12月31日的一年中，与产品升级相关的调整后毛利率不到我们调整后毛利率的2%。

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大宗商品价格在2021年期间波动较大。2021年1月1日至2021年12月31日，原油价格上涨58%，NGL加权平均价格上涨77%，天然气价格上涨45%。我们预计这些大宗商品价格将持续波动。例如，2021年原油、天然气和天然气的收盘价区间见下表。
商品收盘价日期
原油(高位)(1)$84.65 2021年10月26日
原油(低)(1)$47.62 2021年1月4日
原油(平均值)(1)(4)$68.11 不适用
NGL(高)(2)$1.02 2021年11月1日
NGL(低)(2)$0.46 2021年1月4日
NGL(平均值)(2)(4)$0.71 不适用
天然气(高)(3)$6.31 2021年10月5日
天然气(低)(3)$2.45 2021年1月22日
天然气(平均值)(3)(4)$3.72 不适用
____________________________
(1)原油收盘价以NYMEX期货每日收盘价为基础。
(2)加权平均NGL天然气收盘价基于石油价格信息服务拿破仑日均现货液体价格。
(3)天然气收盘价以天然气日报Henry Hub收盘价为基础。
(4)平均收市价是以每个交易日的收市价除以呈报期间的交易日天数之和计算。

原油、凝析油、天然气和天然气的市场和价格取决于我们无法控制的因素，这些因素使得我们很难准确预测未来的大宗商品价格走势。这些因素包括原油、凝析油、天然气和天然气的供求情况，它们随着市场和经济状况的变化而波动，以及其他因素，包括：

•天气对原油和天然气供需的影响；
•国内原油、凝析油、天然气产量水平；
•技术，包括改进的生产技术(特别是在页岩开发方面)；
•国内工业和制造业活动水平；
•进口原油、天然气和天然气的可获得性；
•国际对原油和天然气的需求；
•外国原油和天然气生产国采取的行动；
•恐怖主义的持续威胁以及军事行动和内乱的影响；
•减少经济活动并影响旅行需求的公共卫生危机，包括新冠肺炎(或其任何变体)或任何其他流行病的影响；
•当地、州内和州际交通系统的可用性；
•下游NGL分馏设施的可用性；
•竞争性燃料的可获得性和市场营销；
•开发和采用替代能源技术，如电动汽车；
•节约能源工作的影响；及
•政府管制和税收的程度，包括对水力压裂和“温室气体”的管制。

大宗商品价格的变化还通过影响钻井活动和油井运营间接影响我们的盈利能力，从而影响我们收集和加工的天然气、原油和凝析油的数量以及我们分馏出的NGL。大宗商品价格的波动可能会导致我们调整后的毛利率和现金流在不同时期有很大差异。我们的对冲策略可能不足以抵消价格波动风险，而且在任何情况下，都不能涵盖我们所有的吞吐量。此外，套期保值存在固有风险，我们在“第7A项”中描述了这一点。市场风险的定量和定性披露.“我们使用衍生金融工具并不能消除我们对商品价格和利率波动的风险，(过去)已经并可能(在未来)导致财务损失或我们的收入减少。

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石化、炼油或其他行业或燃料市场对NGL产品需求的减少可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

我们生产的NGL产品有多种用途，包括作为取暖燃料、石化原料和炼油混合原料。对NGL产品的需求减少，无论是由于一般或行业具体的经济状况、新的政府法规、全球竞争、消费者对NGL产品的需求减少(例如，由于汽车和建筑行业的活动减少而观察到的石化需求减少)、由于价格差异而来自以石油为基础的原料的竞争加剧、某些NGL应用的温和冬季天气或其他原因，都可能导致我们处理的NGL产品数量下降或降低我们的服务费用。我们的NGL产品和对这些产品的需求受到以下影响：

•乙烷。乙烷通常作为纯度乙烷或乙烷-丙烷混合物的一部分提供。乙烷主要用于石化工业，作为乙烯的原料，乙烯是各种塑料和其他化工产品的基本构件之一。尽管天然气加工厂通常将乙烷作为混合NGL流程的一部分进行提取，但如果天然气价格相对于NGL产品价格大幅上涨，或者乙烯需求下降，天然气加工商将乙烷留在天然气流程中可能更有利可图。这种“乙烷排斥”减少了用于分馏和营销的NGL的数量。

•丙烷。丙烷被用作生产乙烯和丙烯的石化原料、取暖、发动机和工业燃料，以及农作物干燥等农业应用。乙烯和丙烯需求的变化可能会对丙烷需求产生不利影响。丙烷作为取暖燃料的需求受天气条件的影响很大。在10月至3月为期6个月的供暖旺季，丙烷的销售量达到了最高水平。在比正常天气温暖的时期，对我们丙烷的需求可能会减少。

•普通丁烷。正丁烷用于生产异丁烷，作为精制产品的混合组分，作为燃料气，并用于生产乙烯和丙烯。由于政府监管、原料、产品和经济的变化、取暖燃料的需求以及乙烯和丙烯的需求而导致的精炼产品组成的变化，可能会对正丁烷的需求产生不利影响。

•异丁烷。异丁烷主要用于炼油厂生产烷基化产品，以提高辛烷值。因此，任何减少对车用汽油的需求或对异丁烷生产用于辛烷值提升的烷基化产品的需求的行动都可能减少对异丁烷的需求。

•天然汽油。天然汽油可用作某些精炼产品的调合组分，也可用作生产乙烯和丙烯的原料。由于政府对车用汽油的监管以及乙烯和丙烯需求的变化，强制成分的变化可能会对天然汽油的需求产生不利影响。

NGL和由NGL生产的产品在竞争激烈的全球市场销售。由于上述任何原因，我们进入的市场对乙烷、丙烷、正丁烷、异丁烷或天然汽油的需求减少，都可能对我们提供的服务的需求以及NGL价格产生不利影响，这将对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生负面影响。

日益严格的审查和利益相关者对我们环境、社会和治理实践的期望不断变化，可能会给我们带来额外的成本，或者使我们面临新的或额外的风险。

所有行业的公司都面临着与其环境、社会和治理(“ESG”)实践相关的利益相关者日益严格的审查。投资者权益倡导团体、某些机构投资者、投资基金和其他有影响力的投资者也越来越关注ESG实践，近年来也越来越重视他们投资的影响和社会成本。无论行业如何，投资者对ESG及类似问题的关注度和激进度增加，可能会阻碍获得资本，因为投资者可能会因为对一家公司的ESG做法的评估而决定重新配置资本或不投入资本。如果公司不适应或遵守投资者或利益相关者的期望和标准，这些期望和标准正在演变，或者被认为没有对人们对ESG问题日益关注的问题做出适当反应，无论是否有法律要求这样做，都可能遭受声誉损害，这样的公司的业务、财务状况和/或股票价格可能会受到实质性和不利的影响。

我们还可能面临利益相关者的压力，他们越来越关注气候变化，要求优先考虑可持续能源做法，减少我们的碳足迹，促进可持续发展。这些利益相关者可能会要求我们执行ESG程序或标准，以便继续对我们进行投资，或者在他们对我们进行进一步投资之前。
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此外，如果我们的ESG程序或标准不符合某些选民设定的标准，我们可能会面临声誉方面的挑战。我们采取了年度可持续发展报告中强调的一些做法，包括通过运营我们的资产和建设新设施来关注环境管理，以最大限度地减少我们的足迹和对环境的影响，控制污染，节约资源。然而，我们的利益相关者可能对我们的可持续性努力或采用它们的速度不满意。如果我们没有达到利益相关者的期望，我们的业务、获得资本的能力和/或我们的共同单价可能会受到损害。

此外，与全球社会和政治环境相关的对石油和天然气行业的不利影响，包括气候变化导致的不确定性或不稳定性、政治领导层和环境政策的变化、地缘政治-社会对化石燃料和可再生能源看法的变化、对气候变化环境影响的担忧以及投资者对ESG事项的预期，也可能对我们的服务需求产生不利影响。对石油和天然气行业的任何长期重大不利影响都可能对我们的业务产生重大的财务和运营不利影响。

我们的业务受到许多与天气有关的风险的影响。这些天气状况可能会对我们的运营造成重大损害和中断，并对我们的财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。

我们几乎所有的业务都面临潜在的自然灾害，包括飓风、龙卷风、风暴、洪水、冰暴、暴风雪、极端寒冷的天气、火灾、严寒和地震，以及这些自然事件造成的中断，如停电。特别是，南路易斯安那州和得克萨斯州墨西哥湾沿岸经常遭遇飓风和其他极端天气条件。这些地区重要资产的位置和活动集中，使我们特别容易受到这些地区天气风险的影响。

在2021年第三季度，由于飓风艾达的影响，我们路易斯安那州的一些业务暂时失去了一些加工量，迫使我们和下游客户的一些业务暂时关闭。我们的所有业务和我们客户的业务现在都运行正常。2020年，我们路易斯安那州的资产也受到飓风的影响。重要资产的位置和活动集中在这些活跃的飓风地区，使我们特别容易受到这些地区天气事件的影响。

此外，我们的资产很容易受到冬季风暴和极端寒冷天气的影响。例如，2021年2月，我们作业的地区经历了一场严重的冬季风暴，极端寒冷、冰雪持续了大约10天的史无前例的时间(“冬季风暴URI”)。冬季风暴URI对我们整个地区的设施和活动造成了不利影响，就像它对这些地区的生产商和其他中游公司所造成的影响一样。严寒天气导致产量冻结，也导致一些生产商主动关闭油井，以保持油井的完整性。因此，我们的采集量和加工量在此期间大幅减少，根据地区的不同，峰值降幅在44%到92%之间。

大风、风暴潮、洪水、冰暴、极端寒冷天气和其他自然灾害可能会造成重大损害，并在此类天气条件期间和之后的较长时间内限制我们的运营，并可能导致电力严重中断，所有这些都可能导致收入下降，并以其他方式对我们的财务状况、运营业绩或现金流产生不利影响。这些中断可能会对人员、财产或环境造成重大损害，维修时间和成本可能会很高。任何这样的事件如果中断了我们业务产生的收入，或导致我们进行保险无法覆盖的重大支出，都可能减少我们可用于向我们的单位持有人支付分配的现金，并相应地对我们的财务状况和我们证券的市场价格产生不利影响。此外，随着我们运营的更大部分变得依赖稳定的电力供应来运营，部分原因是为了最大限度地减少CO而转向电力2如果没有温室气体排放，我们将更容易受到极端天气等事件的影响，这些事件会导致停电，这可能会扰乱我们的运营，并持续很长一段时间。

此外，我们依赖于我们资产上收集、加工、分馏和运输的天然气、原油、凝析油和NGL的数量。这些数量受到供应我们系统的地区生产的影响。恶劣的天气条件和持续的停电可能会直接或间接中断生产商、供应商、客户和与我们的资产相关的其他第三方的运营，甚至对其产生负面影响，即使我们的资产没有受损。因此，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。此外，影响我们的客户和其他第三方的运营中断已经并可能在未来产生与这些各方的商业和法律纠纷，可能导致我们向这些各方支付损害赔偿或作出商业让步，这些损害赔偿或商业让步可能会给公司带来高昂的代价，并对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们在墨西哥湾沿岸和近海的管道作业可能会受到下沉和海岸侵蚀的影响。这样的过程可能会对我们的管道造成严重破坏，这可能会影响我们提供运输服务的能力。
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此外，这样的流程可能会影响我们在墨西哥湾沿岸运营的客户，他们可能无法使用我们的服务。下沉和海岸侵蚀也可能使我们的作业面临与恶劣天气条件相关的更大风险，如飓风、洪水和海平面上升。因此，修复和维护我们的管道基础设施可能会产生巨大的成本。此类成本可能会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。

我们依赖于某些大客户 我们收集、加工和运输的天然气有很大一部分。失去这些客户中的任何一个都会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。

我们相当一部分的天然气供应依赖于某些大客户。在截至2021年12月31日的一年中，陶氏碳氢化合物和资源有限责任公司、马拉松石油公司和德文郡分别占我们综合收入的14.5%、13.4%和6.7%，各自也占我们调整后毛利率的类似百分比。我们预计，在可预见的未来，我们收入的很大一部分将来自这些客户。因此，任何对其生产、财务状况、杠杆、市场声誉、流动性、经营业绩或现金流产生不利影响的发展，无论是在我们的业务领域还是在其他方面，都可能对我们的收入和可供分配的现金产生不利影响。

此外，我们还面临这些客户不付款或不履行义务的风险。我们无法预测这些客户的业务将在多大程度上受到能源行业定价条件的影响，也无法估计这些条件将对这些客户在我们的收集和加工协议下的执行能力产生什么影响。如果我们失去这些客户中的任何一个，而我们无法弥补从其他来源获得的收入缺口，我们的经营业绩和现金流将受到不利影响。

如果我们不以经济上可接受的条件进行收购，或者不将收购的资产与我们的资产基础有效地整合在一起，我们未来的增长将是有限的。

我们的增长能力在一定程度上取决于我们进行收购的能力，这些收购导致单位运营产生的现金增加。如果我们因为以下原因而无法进行增值收购：(1)无法找到有吸引力的收购候选者或与他们谈判可接受的采购合同，(2)无法以经济上可接受的条件或完全不受竞争对手的出价为这些收购获得融资，那么我们未来的增长和增加分销的能力将受到限制。

我们可能会不时评估和寻求收购我们认为可以补充我们现有业务和相关资产的资产或业务。我们可能会收购我们计划使用的资产或业务，其使用方式与之前所有者的使用方式有很大不同。任何收购都涉及潜在风险，包括：

•无法整合最近收购的企业或资产的运营，特别是如果收购的资产位于新的业务部门或地理区域；
•将管理层的注意力从其他业务上转移；
•未能实现预期的产量、收入、盈利能力或增长；
•未能实现任何预期的协同效应和成本节约；
•协调地理上不同的组织、系统和设施；
•承担未知债务；
•被收购企业的客户或者关键员工流失；
•我们的负债大幅增加；以及
•潜在的环境或监管责任和所有权问题。

管理层对这些风险的评估是不准确的，可能不会揭示或解决与收购相关的所有现有或潜在问题。任何这些风险的实现都可能对我们的运营和现金流产生不利影响。如果我们完成未来的任何收购，我们的资本和运营结果可能会发生重大变化，您将没有机会评估我们在决定这些资金和其他资源的应用时将考虑的经济、财务和其他相关信息。

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我们打算进入与我们参与能源转型战略相关的新业务。如果我们不能执行这一战略或有效运营这些新的业务线，我们未来的增长可能会受到限制。这些新的业务可能永远不会发展，或者可能带来我们无法有效管理的风险。

作为我们战略的一部分，我们打算建立CCS业务，我们可能会进入其他新的业务线，作为适应能源转型的一部分。这些新业务没有过往记录，虽然与我们现有的业务相似，但可能会带来不同的挑战和风险。我们可能无法执行我们的商业计划，对这些新服务的需求可能不会有大规模或经济规模的发展，或者我们可能无法有效地经营这些业务。此外，我们可能无法与同样计划进入这些新业务的公司竞争，这些公司可能比我们规模更大，可能有更多的财政资源投入到这些业务中。这些新业务还可能在法律、税收、安全或环境政策以及其他我们可能无法有效管理的领域提出新的问题。管理层对这些新业务线的风险评估可能不准确，没有发现或解决我们将面临的所有问题。如果我们不能有效地或根本不能进入这些新的业务线，随着与能源转型相关的业务线的增长，并成为能源业务中更重要的一部分，这可能会限制我们未来的增长。

我们并不拥有管道、压缩和工厂设施所在的所有土地，这可能会扰乱我们的运营。

我们并不拥有我们的管道、压缩和工厂设施所在的所有土地，因此，如果我们没有有效的通行权或租约，或者如果这些通行权或租约失效或终止，我们可能会面临更繁琐的条款和/或增加的成本来保留必要的土地使用。我们有时会在一段特定的时间内获得第三方和政府机构拥有的土地的权利。我们失去这些权利，因为我们无法续签通行权合同、租赁或其他方式，可能会导致我们停止在受影响土地上的运营，增加与在其他地方继续运营相关的成本，并减少我们的收入。

我们的业务涉及许多危险和操作风险，其中一些可能不在保险范围内。未投保的重大事故或其他事件的发生可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响。

我们的业务受到天然气、NGL、凝析油、原油和盐水的收集、压缩、加工、运输、分馏、处置和储存过程中固有的许多危险的影响，包括：

•飓风、洪水、沉坑、火灾等自然灾害和恐怖主义行为对管道、设施、储藏室、设备和周围财产造成的损害；
•建筑或农业设备意外损坏我们的资产；
•天然气、天然气、原油、凝析油和其他碳氢化合物的泄漏；
•诱发地震活动；
•铁路事故、驳船事故和卡车事故；
•设备故障；以及
•大火和爆炸。

这些风险可能因人身伤害和/或生命损失、财产和设备的严重损坏和破坏以及污染或其他环境破坏而导致重大损失，并可能导致我们相关业务的缩减或暂停。我们没有为我们的业务投保全部风险。根据典型的行业惯例，我们对我们的地下管道系统进行了适当程度的业务中断和财产保险。我们没有为可能发生的所有环境事故投保。如果发生未完全投保的重大事故或事件，可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响。

我们通过合资企业开展部分业务，这使我们面临额外的风险，这些风险可能会对这些业务的成功、我们的财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响。

我们参与了几个合资企业，将来我们可能会有其他的合资安排。合资企业的性质要求我们与独立的第三方分享控制权。如果我们的合资伙伴不履行他们的合同义务和其他义务，受影响的合资企业可能无法按照其业务计划运营，我们可能被要求提高我们的承诺水平。如果我们不及时履行我们的财务承诺或以其他方式遵守我们的合资协议，我们对适用合资企业的所有权和权利可能会减少或以其他方式受到不利影响。此外，我们的某些合资安排使我们的合资伙伴在某些情况下有权促使我们购买他们在合资企业中的权益或寻求出售整个合资企业。合资企业参与者之间的观点分歧也可能导致商业决策或其他方面的延迟，
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未能就重大问题、运营效率低下和僵局、诉讼或其他问题达成一致。第三方也可能要求我们对合资企业的责任负责。这些问题或任何其他导致合资企业偏离其最初业务计划的困难都可能对我们的财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响。

如果与我们的收集或运输系统互连的第三方管道或其他中游设施部分或全部不可用，或者如果我们收集、加工或运输的数量不符合我们连接的管道或设施的质量要求，我们调整后的毛利率和现金流可能会受到不利影响。

我们的收集、加工和运输资产连接到独立第三方拥有和运营的其他管道或设施。这些第三方管道、加工设施和其他中游设施的持续运营和我们的持续访问不在我们的控制范围之内。这些管道、工厂和其他中游设施可能会因为测试、周转、线路维修、维护、操作压力降低、操作能力不足、监管要求以及由于能力不足或恶劣天气条件或其他操作问题造成的接收或交付减少而变得不可用。此外，这些连接到我们资产的管道和设施强制执行产品质量规格。如果我们收集或运输的数量不符合产品质量要求，我们可能无法使用这些设施或通过相互连接的管道运输产品. 此外，如果我们在这些第三方管道上接入和运输的成本大幅增加，我们的盈利能力可能会降低。如果成本出现任何此类增加，如果其中任何一条管道或其他中游设施无法接收、运输或加工产品，或者如果我们收集或运输的数量不符合此类管道或设施的产品质量要求，将对我们的财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。

我们的成功取决于我们管理层的关键成员，他们的流失或更换可能会扰乱我们的业务运营。

我们有赖于业务伙伴关系干事和主要业务人员的持续聘用和业绩。如果这些官员或其他关键人员中的任何一人辞职或无法继续担任目前的职务，而没有得到充分的接替，我们的业务运营可能会受到实质性的不利影响。我们不为任何高级职员投保任何“关键人物”人寿保险。

如果不能吸引和留住合适的合格劳动力，可能会降低劳动生产率，增加劳动力成本，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

采集和压缩服务需要多个学科的熟练工人，如设备操作员、机械师和工程师等。我们的业务有赖于我们招聘、留住和激励员工的能力。某些情况下，例如劳动力老化而没有适当的替代人员、现有技能集与未来需求不匹配、对熟练劳动力的竞争或合同资源不可用，可能会导致运营挑战，例如缺乏资源、知识丢失或与技能发展相关的较长时间段。我们的成本，包括承包商更换员工的成本、生产率成本和安全成本，可能会上升。此外，媒体和其他地方广泛报道，自疫情爆发以来，企业面临着更具挑战性的招聘环境，不得不支付更高的工资来吸引熟练劳动力。未能聘用和充分培训替代员工，包括将重要的内部历史知识和专业知识转移给新员工，或未来合同劳动力的可用性和成本，都可能对我们管理和运营业务的能力产生不利影响。如果我们不能成功地吸引和留住合适的合格劳动力，我们的经营业绩可能会受到负面影响。

我们使用衍生金融工具并不能消除我们在商品价格和利率波动中的风险，在过去和将来也是如此，可能会导致财务损失或减少我们的收入。

我们的业务使我们受到大宗商品价格波动的影响，综合信贷工具和应收账款工具使我们受到利率波动的影响。我们与其他天然气商家和金融机构使用场外价格和基差互换。使用这些工具的目的是减少我们在大宗商品价格波动中的风险敞口。截至2021年12月31日，我们只对冲了部分预期的大宗商品价格风险敞口。此外，如果我们使用掉期工具对冲大宗商品价格风险，我们将放弃大宗商品价格有利变化的好处。

即使受到管理层的监督，我们的套期保值活动也可能无法保护我们，并可能减少我们的收益和现金流。我们的套期保值活动可能无效或对现金流和收益产生不利影响，因为除其他因素外，我们用来为商品对冲定价的指数的变化可能与我们用来出售实物商品的指数的变化没有充分的相关性(称为基差风险)，我们可能没有生产或处理足够的交易量来覆盖我们在给定时期达成的掉期安排。此外，我们在任何套期保值交易中的交易对手可能会违约或以其他方式无法履行其付款义务。如果我们的实际销售量低于我们在进入时估计的销售量
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如果我们将本期商品转换为掉期合约，我们可能被迫履行全部或部分衍生债务，而不受益于我们出售或购买标的实物商品的现金流，这可能会对我们的流动性产生不利影响。

如果我们的计算机系统出现故障，或者我们或与我们有关系的第三方遭受恐怖分子或网络攻击，都可能对我们的业务运营能力产生不利影响。

我们依靠技术来开展业务。我们的业务依赖于我们的运营和财务计算机系统以及我们所连接的第三方供应商的系统，以处理进行我们业务的几乎所有方面所需的数据，包括运营我们的管道、工厂、卡车车队和其他设施，记录和报告商业和金融交易，以及接收和支付。对自动化系统的依赖可能会增加与操作系统故障和违反关键运营或财务控制相关的风险，而篡改或故意操纵此类系统可能会导致难以检测的损失。此外，我们或我们的第三方提供商的计算机系统，或我们的客户、供应商或与我们有业务往来的其他人的计算机系统出现任何故障，都可能严重破坏我们的业务运营能力。一些个人和团体，包括犯罪组织和国家支持的团体，试图未经授权访问美国企业的计算机网络，并发动网络攻击，以禁用或破坏计算机系统，中断操作，并窃取资金或数据，包括通过网络钓鱼计划，这些计划试图通过针对具有合法物理位置或信息访问权限的个人的有针对性的欺骗行为，获得未经授权的访问权限。例如，2021年，中游行业的一家公司遭遇勒索软件网络攻击，影响了管理管道的计算机化设备，并导致管道暂停运营，以遏制攻击。

网络攻击还可能导致机密或专有数据的丢失或其他信息技术和管道系统的安全漏洞，这些可能会损害我们的声誉，扰乱我们的运营和关键业务功能。由于新冠肺炎协议，我们的许多员工以及我们的服务提供商、供应商和客户一直在远程访问计算机系统，在那里他们的网络安全保护可能不那么强大，我们的网络安全程序和保障可能不那么有效。我们的资产也可能成为极端分子破坏、盗窃、破坏性形式的抗议和反对的目标，包括破坏和恐怖主义行为，这可能会扰乱我们开展业务的能力，并可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，美国政府继续发布公开警告，称美国的战略基础设施，如与能源相关的资产，可能比美国其他目标面临更大的未来恐怖或网络攻击风险。影响我们或我们的客户、供应商或与我们有业务往来的其他人的任何此类恐怖或网络攻击，或严重扰乱了我们所服务的市场，可能对我们的业务产生重大不利影响，导致我们遭受重大经济损失，使我们面临可能的法律索赔和责任，和/或损害我们的声誉。我们的保险可能不能保障我们免受与此类事件相关的损失。

此外，随着网络攻击的不断发展，我们可能需要花费大量额外资源来进一步增强我们的数字安全或补救漏洞。此外，针对我们或我们行业其他人的网络攻击可能会导致额外的法规，这可能会导致监管合规成本、保险覆盖成本或资本支出增加，而我们任何不遵守这些额外法规的行为都可能导致对我们的重大处罚和责任。我们无法预测额外法规对我们的业务或能源行业的潜在影响。

环境、法律合规性和监管风险

增加与水力压裂相关的联邦、州和地方立法和监管举措，以及政府审查，可能会导致我们的客户增加成本，减少或延迟天然气生产，这可能会对我们的收入和运营结果产生不利影响。

我们供应商和客户的部分天然气生产来自非常规来源，如深层天然气页岩，这些资源需要水力压裂作为完井过程的一部分。州立法和机构已经制定了立法和颁布了规则，以规范水力压裂，要求披露水力压裂化学品，暂时或永久禁止水力压裂，并在某些司法管辖区或环境敏感地区施加额外的许可要求和操作限制。EPA和BLM还发布了规则，进行了研究，并提出了建议，如果实施，可能会限制水力压裂的实践，或者使该过程受到进一步的监管。例如，EPA根据联邦清洁空气法发布了最终法规，建立了性能标准，包括捕获水力压裂过程中释放的空气排放的标准，并通过了禁止水力压裂作业废水排放到公有污水处理厂的规定。2017年4月，EPA宣布打算重新考虑与捕获空气排放相关的法规，并寻求保留其要求，然而，2017年7月，华盛顿特区巡回上诉法院取消了EPA对这些要求的搁置。2020年9月，美国环保署公布了另外两项最终规则，即2020年政策规则和2020年技术修正案。2020政策规则将传输和存储部分中的源从受监管的源类别中移除，并取消
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将NSPS和甲烷特定要求应用于这些源。2021年1月21日，拜登总统发布了一项关于“保护公众健康和环境，恢复科学以应对气候危机”的行政命令，指示美国环保署考虑在2021年9月之前公布一项拟议的规则，以征求通知和意见，暂停、修订或废除2020年9月石油和天然气部门的NSPS，并于2021年6月30日，拜登总统签署了一项国会联合决议，废除2020年的政策规则。2021年11月，美国环保署提出了一项新规定，针对新的和现有油气来源的甲烷和VOC排放，包括生产、加工、传输和储存部分的来源。拟议的规则将：(1)更新NSPS子项OOOa；(2)通过新的NSPS子项OOOb，适用于在拟议规则在联邦登记册上公布之日之后开始建设、修改或重建的源；以及(3)通过新的NSPS子项OOOc，以建立排放指南，这将为国家为现有污染源制定标准的计划提供信息。BLM还通过了2017年1月17日生效的新规则，以减少陆上联邦和印度租赁石油和天然气生产活动期间的泄气、燃烧和泄漏。2018年9月，BLM发布了一项最终规则，废除了2016年甲烷规则的几项要求。2018年9月的这项规定在发布后几乎立即就在美国加州北区地区法院受到了挑战。2020年7月，美国加州北区地区法院撤销了BLM的2018年修订规则。此外，2020年10月，怀俄明州的一名联邦地区法官取消了2016年的通风和燃烧规则。环保组织已对2020年10月的裁决提出上诉，诉讼仍在进行中。

此外，拜登总统宣布，他将支持联邦政府限制或禁止水力压裂的努力。这些声明包括威胁要采取行动，禁止原油和天然气井的水力压裂，以及禁止在包括陆上土地和近海水域在内的联邦财产上生产矿产的新租约。2021年1月20日，内政部代理部长签署了一项命令，暂停在联邦土地上租赁和许可新的化石燃料60天，这可能包括我们的海上管道许可证。几个州提起诉讼，对暂停禁令提出质疑。2021年6月15日，美国路易斯安那州西区地区法院的一名法官发布了一项全国性的临时禁令，阻止暂停禁令。内政部对美国地区法院的裁决提出上诉，但在上诉得到解决之前恢复了石油和天然气租赁。2021年11月，内政部完成审查，发布了一份关于联邦油气租赁计划的报告。内政部的报告建议对联邦租赁做法做出几项改变，包括改变特许权使用费支付、投标和担保要求。如果我们的客户无法获得许可，我们作业区勘探或生产活动的持续减少可能会导致我们的管道和码头系统利用率降低，或者根据重新谈判的运输或储存协议降低费率。我们仍在评估最近的订单对我们的运营和客户运营的影响，但我们的无能和我们的客户无法获得所需的许可可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。, 包括我们向单位持有人分配现金的能力。拜登政府还可以寻求对管道基础设施的建立或液化天然气出口设施的许可施加更多限制性要求。

州和联邦监管机构最近也关注用于石油和天然气废水的注水井的运行与观察到的诱发地震活动增加之间可能存在的联系，这导致了州一级的一些监管。例如，2016年12月，俄克拉荷马州公司委员会(Oklahoma Corporation Commission)发布了针对堆叠作业操作员的完井地震活动指南，呼吁在附近发生一定震级的地震后暂停水力压裂作业。随着监管机构继续研究诱发地震活动，额外的立法和监管举措可能会影响我们的盐水处理业务和我们客户的注水井运营，这可能会影响我们的采集业务。

我们不能预测会否就水力压裂制定额外的法例或规例，如果会的话，条文会是怎样的。如果通过在联邦或州一级通过新的法律法规来实施更多级别的监管和许可或禁止在联邦土地上租赁新的合同，这可能会导致延误、增加运营成本、流程禁令以及我们的供应商和客户更少的钻探机会，从而可能减少通过我们收集系统的天然气或原油的数量，这可能会对我们的收入和运营结果产生实质性的不利影响。

气候变化立法和监管举措可能导致运营成本增加，对我们提供的天然气和NGL服务的需求减少。

美国国会不时考虑通过立法减少温室气体的排放，并就这些气体的影响和可能的监管手段在国内和国际上进行了广泛的政策辩论。此外，国际社会已经并将继续努力通过解决全球气候变化问题的国际条约或议定书。2015年，美国参加了联合国气候变化大会，促成了《巴黎协定》的通过。“巴黎协定”于2016年11月4日生效，要求各国从2020年开始每五年审查一次设定温室气体减排目标的国家自主贡献，并“代表一个进步”。2019年11月，美国国务院正式通知联合国美国从巴黎撤军
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协议，并于2020年11月退出该协议。然而，2021年1月20日，拜登总统签署了一项逆转这一退出的文书，美国于2021年2月19日正式重新加入《巴黎协定》。在联邦监管层面，EPA和BLM都通过了控制甲烷排放的法规，其中还包括石油和天然气行业的泄漏检测和修复要求。此外，拜登总统发布了一项行政命令，寻求采用新的法规和政策来应对气候变化，并暂停、修改或撤销之前被认为与拜登政府的气候政策相冲突的机构行动。

政府、科学和公众对温室气体排放引起的气候变化威胁的担忧导致美国的政治风险增加。拜登总统宣布，他将支持联邦政府限制或禁止水力压裂的努力，并禁止在包括陆上土地和近海水域在内的联邦财产上签订新的矿产生产租约。此外，如“项目1.商业法规”所述，2021年1月20日，内政部代理部长签署了一项命令，暂停在联邦土地上租赁和许可新的化石燃料，包括海上管道租赁，为期60天。然后在2021年1月27日，拜登总统发布了一项行政命令，无限期暂停在公共土地或近海水域新的石油和天然气租约，等待完成对联邦石油和天然气许可和租赁做法的全面审查和重新考虑。几个州提起诉讼，挑战暂停，2021年6月15日，一名联邦法官发布了一项全国性的临时禁令，阻止暂停。内政部对法官的裁决提出上诉，但在上诉解决之前恢复了石油和天然气租赁。拜登政府还可以寻求对管道基础设施的建立或液化天然气出口设施的许可施加更多限制性要求。

此外，许多州已经采取法律措施减少温室气体排放，主要是通过有计划地制定温室气体排放清单和/或地区性温室气体排放限额和交易计划。这些限额和交易计划中的大多数都是通过要求主要排放源(如发电厂)或主要燃料生产商(如炼油厂和NGL分馏厂)获得并交出排放限额，可供购买的限额数量每年都在减少，直到实现总体温室气体减排目标。

除了上述监管努力外，近年来也有针对投资界的努力，包括投资顾问、主权财富基金、公共养老基金、大学和其他团体，推动撤资化石燃料股票，并向贷款机构和其他金融服务公司及其监管机构(如美联储)施压，要求它们限制或限制与化石燃料公司的活动。这些努力可能会对我们的证券价格和我们进入股权资本市场的能力产生实质性的不利影响。在投资我们的证券之前，投资界成员已经开始对我们这样的公司进行可持续性业绩筛选，包括与温室气体和气候变化相关的做法。此外，关于温室气体排放及其可能影响的讨论在社会上已变得更加普遍，公众对这些话题的情绪可能会对化石燃料公司构成更大的挑战。因此，我们可能会遇到额外的成本或财务处罚，项目延迟或取消，和/或产量减少和碳氢化合物需求减少，这可能会对我们的收益、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。此外，最近的司法裁决允许政府和私人原告提出的某些侵权索赔，这些原告声称气候变化造成的财产损失可以针对温室气体排放源进行诉讼，这可能会增加我们对此类索赔的诉讼风险。 日益严格的审查和利益相关者对我们环境、社会和治理实践的期望不断变化，可能会给我们带来额外的成本，或者使我们面临新的或额外的风险。

虽然目前还不能预测未来是否会通过立法或新的法规来解决温室气体排放问题，或者这些措施将如何影响我们的业务，但通过立法或法规对我们的设备和运营施加报告或许可义务或限制温室气体排放可能需要我们招致额外的成本，以减少与我们的运营相关的温室气体排放，在没有任何可能需要监管温室气体排放的许可的情况下，可能会对我们的运营业绩产生不利影响，或者可能对我们收集、加工、此外，许多科学家得出结论，温室气体浓度的增加可能会导致与极端天气条件的严重程度和频率增加相关的气候变化，这些极端天气条件可能会影响我们的行动。见“-我们的业务受到许多与天气有关的风险的影响。这些天气条件可能会对我们的运营造成重大损害和中断，并对我们的财务状况、运营结果或现金流产生不利影响“，请参阅有关极端天气条件带来的风险的更多信息。

我们的运营取决于我们从政府当局和其他第三方获得或续签所需许可证和其他批准的权利和能力。

要实现我们的业务，我们需要获得和维护大量的环境和土地使用许可证以及其他授权我们业务活动的批准。政府当局或其他第三方拒绝、推迟、
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或限制发放新的或续签的许可证或其他批准，或撤销或大幅修改现有的许可证或其他批准，可能会对我们在受影响的地点或设施启动或继续运营的能力产生重大不利影响。我们现有业务的扩展也有赖于获得必要的环境或土地使用许可和其他批准，而我们可能无法及时或根本不能获得这些许可。

为了在未来获得许可并续签许可和其他批准，我们可能需要准备并向政府当局提交关于任何拟议活动可能对环境产生的潜在不利影响的数据，无论是单独的还是总体的，包括对公共和印度土地的影响。某些审批程序可能需要准备考古调查、濒危物种研究和其他研究，以评估新遗址或现有遗址扩建对环境的影响。遵守这些法规要求是昂贵的，并且大大延长了制定场地或管道路线所需的时间。此外，由于社区的反对和其他我们无法控制的因素，获得或续签所需的许可证或其他批准有时会被延误或阻止。拒绝许可或其他对我们的业务至关重要的批准，或施加不切实际或不可行的限制性条件，可能会影响我们的业务，或阻碍我们扩大业务或获得通行权的能力。对邻近业主、公众或非政府组织或其他第三方的许可证或其他批准的强烈反对，或环境审查和许可过程中的延误，也可能影响我们的运营，或阻碍我们扩大运营或获得通行权的能力。

我们某些天然气管道的运输受到联邦和州费率和服务法规的约束，这可能会限制我们从客户那里获得的收入，并对可用于分配给单位持有人的现金产生不利影响。对我们目前不受监管的天然气管道实施监管也可能增加我们的运营成本，并对可用于分配给单位持有人的现金产生不利影响。

在州际商业中，我们在管道系统中运输天然气的费率、条款和服务条件受FERC根据NGA和NGPA第311条以及根据这些法规颁布的规则和条例的监管。根据NGA，FERC的规定要求州际天然气管道费率必须向FERC提交，这些费率是“公正和合理的”，没有不适当的优惠和不适当的歧视，尽管在某些情况下可能会接受协商或和解的费率。感兴趣的人可以对建议的新费率或更改后的费率提出质疑，FERC有权在调查或听证之前暂停这些费率的有效性。FERC还可以根据投诉或主动调查已经生效的费率，并可能命令管道前瞻性地改变其费率。因此，FERC的行动可能会对我们制定覆盖运营成本并允许合理回报的费率的能力产生不利影响。在由我们提起或针对我们提起的任何未来费率诉讼中做出不利裁决，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和可供分配的现金产生实质性的不利影响。根据NGPA，我们必须每五年以服务成本为基础证明我们的州际运输服务费率是合理的。此外，我们的州内天然气管道运营受到所在州各机构的监管。如果FERC或任何这些州机构决定降低我们的运输服务费率，我们的业务可能会受到不利影响。

根据《天然气法》，我们的天然气收集和加工活动一般不受FERC规定的约束。然而，FERC监管的传输服务和联邦不受监管的收集服务之间的区别是一项重大的、正在进行的诉讼，因此我们收集设施的分类和监管可能会根据FERC和法院未来的裁决而发生变化。天然气收集可能会在州和联邦两级受到更严格的监管，因为FERC对州际管道传输公司的收集活动监管较少，一些此类公司已将收集设施转移给不受监管的附属公司。FERC管辖权适用于我们的收集设施可能会增加我们的运营成本，降低我们的费率，并对我们的业务造成不利影响。我们的收集作业也可能或将受到与收集设施的设计、安装、测试、施工、操作、更换和管理相关的安全和操作法规的约束。与这些事项有关的其他规则和立法也会不时考虑或通过。我们无法预测这些变化会对我们的运营产生什么影响(如果有的话)，但根据未来的立法和监管变化，该行业可能会被要求产生额外的资本支出和增加的成本。

如果我们不遵守FERC管理的所有适用的法规、规则、法规和命令，我们可能会受到重罚和罚款。根据2005年EPAct，FERC有权对目前违反NGA或NGPA的行为施加民事处罚，每次违规每天最高可达100万美元。法规规定的最高处罚权限已调整为每天约139万美元，并将继续根据通货膨胀定期调整。FERC还有权下令交还被视为违反2005年NGA和EPA法案的交易的利润。

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其他州和地方法规也会影响我们的业务。在我们经营的州，我们受到一些应课税金和共同购买者法规的约束。应税征收法规通常要求采集者在没有不适当歧视的情况下，收取可能提交给采集者处理的天然气产量。同样，共同的采购者法规一般要求采集者在不过度歧视供应来源或生产商的情况下进行采购。这些法规的效果是限制了我们作为收集设施所有者的权利，以决定我们与谁签订合同购买或运输天然气。联邦法律将天然气收集的任何经济监管都留给了各州，我们运营的一些州已经对天然气收集活动采取了基于投诉的或其他有限的经济监管。我们运营的州采用了某种形式的基于投诉的监管，如德克萨斯州，通常允许天然气生产商和托运人向州监管机构投诉，以努力解决与天然气收集准入和费率歧视有关的不满。

我们液体管道上的运输受到联邦和州的费率和服务法规的约束，这可能会限制我们从客户那里获得的收入，并对可用于分配给单位持有人的现金产生不利影响。对我们目前不受监管的液体管道业务实施监管也可能增加我们的运营成本，并对可供分配给我们的单位持有人的现金产生不利影响。

我们的州际液体运输管道受到FERC根据ICA、1992年能源政策法案以及根据这些法律颁布的规则和条例的监管。如果调查结束后，FERC发现新的或改变的费率是非法的，它有权要求管道退还在调查期间超过公平合理费率的收入。FERC还可以根据投诉或主动调查已经生效的费率，如果FERC确定这些费率不公平和不合理，或者不适当地歧视或优惠，FERC可能会命令承运人前瞻性地改变其费率。在某些情况下，FERC可能会限制我们收回成本，或者可能要求我们在投诉日期前最多两年内降低费率和向投诉托运人支付赔偿金。特别是，FERC目前的所得税减免政策可能会影响我们未来的税率，尽管我们目前预计这一政策不会对财务业绩产生任何影响。此外，我们未来的费率可能会受到对FERC年度索引方法的拟议改变的影响，包括对方法的改变，以考虑到2017年减税和就业法案的减税影响，以及可能采取的政策，在收入超过服务成本数字一定百分比或提议的指数增幅超过某些年度成本变化的特定情况下，拒绝管道拟议的指数增加。所有这些FERC政策和潜在的变化都可能对我们的业务产生实质性影响，如果被接受，可能会降低我们的费率，并对我们的业务产生不利影响。

随着我们收购、建造和运营新的液体资产并扩大我们的液体运输业务，我们的液体运输服务的分类和监管，包括我们的营销公司在我们受FERC监管的液体管道上提供的服务，都会根据我们提供的服务和FERC和法院的裁决进行持续的评估和变化。这些变化可能会使我们提供的额外服务受到FERC的监管，这可能会增加我们的运营成本，降低我们的费率，并对我们的业务产生不利影响。

我们可能会因遵守管道安全法规而招致巨大的成本和责任。

我们拥有和运营的管道都受到与管道安全和完整性管理相关的严格而复杂的监管。例如，交通部通过PHMSA制定了一系列规则，要求管道运营商为危险液体(包括石油)管段制定和实施完整性管理计划，一旦发生泄漏或破裂，可能会影响HCA。2019年10月，PHMSA发布了三项新的最终规则。一项于2019年12月生效的规则确立了实施2016年10月临时最终规则中扩大的紧急命令执行权的程序。除其他事项外，这项规定允许PHMSA在没有事先通知或听证机会的情况下发布紧急命令。另外两项规定于2020年7月生效，对陆上天然气输送系统和危险液体管道的运营商提出了几项新要求。关于天然气输送的规则将进行完整性评估的要求从HCA扩展到MCAS的管道。它还包括重新确认MAOP、报告MAOP超标、将地震活动视为完整性管理中的风险因素以及在在线检测设备上使用某些安全功能的要求。关于危险液体的规则将泄漏检测系统的使用要求从HCA扩展到所有受监管的非收集危险液体管道，要求报告重力馈送管道和未受监管的收集管道，要求定期检查所有不在HCA中的管道，要求在极端天气事件后对管道进行检查，并增加了要求在未来20年内使HCA中或影响HCA的所有管道能够容纳在线检测工具。PHMSA在管道完整性管理要求方面的额外行动可能会在未来发生。在这个时候, 我们无法预测这些要求的成本，但它们可能是巨大的。此外，违反管道安全法规可能会导致重大处罚。

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几个州也通过了立法或颁布了规则来解决管道安全问题。遵守管道完整性法律和其他由国家机构(如TRRC)发布的管道安全法规，可能会导致测试、维修和更换的大量支出。例如，TRRC的规定要求对所有符合一定规模和位置要求的州内管道进行定期测试。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我们与TRRC法规要求的测试合规性相关的成本分别约为320万美元、260万美元和310万美元。如果我们的管道未能达到TRRC或PHMSA规定的安全标准，我们可能需要修复或更换此类管道的部分，或在降低操作压力的情况下运行管道，目前无法估计采取行动的成本。

由于可能出台新的或修订的法律法规或重新解释现有法律法规，不能保证未来遵守PHMSA或国家要求不会对我们的经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。此外，由于我们的某些业务位于城市或人口更稠密的地区(如Barnett Shale)，因此我们可能会因遵守市政及其他地方或州法规而招致额外费用，这些法规施加了各种义务，其中包括监管我们设施的位置；限制我们设施的噪音、气味或光线水平；以及要求进行某些其他改进，包括改善我们设施的外观，从而增加我们设施的成本。我们还受到邻近土地所有者的索赔，要求赔偿与我们设施的建设和运营有关的滋扰，这可能会使我们因我们的建设和运营活动而导致邻近物业价值下降而受到损害。

不遵守现有或新的环境法律或法规，或意外将危险物质、碳氢化合物或废物排放到环境中，可能会导致我们招致重大成本和责任。

我们的管道、收集系统、加工厂、分馏塔、盐水处理作业和其他设施的许多操作和活动都受到重大的联邦、州和地方环境法律法规的约束，违反这些法律法规可能会导致行政、民事和刑事处罚，包括民事罚款、禁令或两者兼而有之。这些法律和法规规定的义务包括与我们的管道和其他设施的空气排放和污染物排放有关的义务，以及清理我们目前或以前拥有或曾经拥有或经营的物业或我们将废物送往处理或处置地点释放的危险物质和其他废物的义务。这些法律对污染地区的补救规定了严格的、连带的和连带的责任。私人当事人，包括我们设施附近或我们的收集系统经过的物业的所有者，也有权采取法律行动强制执行合规，并就不遵守环境法律的污染物排放或人身伤害或财产损失寻求赔偿。

我们的业务可能会受到成本增加的不利影响，这些成本是由于更严格的污染控制要求或因不遵守所需的运营许可或其他监管许可而产生的责任。新的环境法律或法规，包括与控制温室气体排放有关的立法，或现有环境法律或法规的变化，可能会对我们的产品和活动(包括加工、储存和运输)以及废物管理和空气排放产生不利影响。联邦和州政府机构还可以实施额外的安全要求，其中任何一项都可能影响我们的盈利能力。法律或法规的变化也可能限制我们的生产或资产的运营，或对我们遵守适用法律要求的能力或对原油、盐水处理服务或天然气的需求产生不利影响，这可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

《清洁空气法》(Clean Air Act)最近的规定对石油和天然气行业提出了更严格的要求，这可能会导致我们的客户和我们的资本支出和运营成本增加，以及对我们服务的需求减少。

我们受到联邦“清洁空气法”(Clean Air Act)下严格而复杂的监管，实施法规，以及州和地方的同等法规，包括与石油和天然气生产、管道和加工操作控制相关的法规。例如，美国环保署敲定了2016年8月2日生效的新规定，以监管石油和天然气行业新来源和改装来源的甲烷和挥发性有机化合物的排放。2020年9月，美国环保署公布了另外两项最终规则，即2020年政策规则和2020年技术修正案。2020年政策规则将传输和储存部分的污染源从2016年国家卫生和公众服务部受监管的来源类别中删除，取消了适用于这些来源的国家卫生和环境保护措施(包括VOC和甲烷要求)，并取消了适用于生产和加工部门污染源的国家卫生和安全措施中针对甲烷的具体要求。2020年6月，拜登总统签署了一项联合国会决议，废除了2020年政策规则，2021年11月，美国环保署提出了一项新规则，针对新的和现有的石油和天然气来源的甲烷和挥发性有机化合物排放，包括生产、加工、传输和储存部分的来源。拟议的规则将：(1)更新NSPS子项OOOa；(2)通过新的NSPS子项OOOb，适用于在拟议规则在联邦登记册上公布之日之后开始建设、修改或重建的源；以及(3)通过新的NSPS子项OOOc，以建立排放指南，这将为国家为现有污染源制定标准的计划提供信息。这个
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美国环保署还最终确定了一项关于将多个小地表地点聚集到一个单一来源以达到空气质量许可目的的替代标准的规则。这一规定可能会导致小型设施在总体上被视为主要来源，如果它们之间的距离不超过四分之一英里，从而在整个石油和天然气行业引发更严格的空气许可程序和要求。

BLM还通过了2017年1月17日生效的新规则，以减少陆上联邦和印度租赁石油和天然气生产活动中的泄气、燃烧和泄漏。BLM规则的某些条款于2017年1月生效，而其他条款计划于2018年1月生效。2017年12月，BLM发布了一项最终规则，将2018年的条款推迟到2019年。2018年9月，BLM发布了一项最终规则，废除了2016年甲烷规则的某些要求。2018年9月的这项规定在发布后几乎立即就在美国加州北区地区法院受到了挑战。2020年7月，美国加州北区地区法院撤销了BLM的2018年修订规则。此外，2020年10月，怀俄明州的一名联邦地区法官取消了2016年的通风和燃烧规则。

对石油和天然气行业的温室气体排放进行额外监管仍然是可能的。这些规定可能需要对我们的业务以及我们的天然气勘探和生产供应商和客户的业务进行大量修改，包括安装新设备，这可能会导致大量成本，包括增加资本支出和运营成本。我们的供应商和客户产生的此类支出和成本可能会导致这些供应商和客户的产量减少，从而转化为对我们服务的需求减少。作为对规则挑战的回应，EPA自那以后修改了2012年4月规则的某些方面，并表示可能会重新考虑规则的其他方面。

欧空局和MBTA管理着我们的运营，未来可能会施加额外的限制，这可能会对我们的运营产生不利影响。

欧空局和类似的州法律限制可能影响濒危或受威胁物种或其栖息地的活动。根据MBTA，对候鸟也提供了类似的保护。美国鱼类和野生动植物管理局(U.S.Fish and Wildlife Service)和各州机构可能会指定关键或合适的栖息地，他们认为这些栖息地对于受威胁或濒危物种的生存是必要的，这可能会对联邦、州和私人土地的使用或进入造成实质性限制。我们的一些行动可能位于被指定为濒危或受威胁物种栖息地的地区，或者可能吸引候鸟的地区。在这些地区，我们可能有义务制定和实施计划，以避免对受保护物种造成潜在的不利影响，我们可能会被禁止在某些地点或某些季节进行作业，例如繁殖和筑巢季节，因为我们的作业可能会对这些物种产生不利影响。如果确定我们的活动可能对受保护物种产生严重的不利影响，联邦或州机构也可能下令完全停止我们在某些地点的活动。此外，美国鱼类和野生动植物管理局(U.S.Fish and Wildlife Service)和各州机构定期审查列入候选名单的物种，根据欧空局指定更多濒危或受威胁物种，或指定关键或合适的栖息地，可能会导致我们在受影响地区招致额外成本，或受到经营限制或禁令的约束。

我们的业务受有关隐私和数据保护的复杂且不断变化的美国法律和法规(“数据保护法”)的约束。这些法律和法规中的许多都可能会发生变化和不确定的解释，可能会导致索赔、增加运营成本或以其他方式损害我们的业务。

围绕数据隐私和保护的监管环境在不断发展，可能会发生重大变化。新的数据保护法带来了越来越复杂的合规挑战，并可能提高我们的成本。遵守不同的司法要求可能会增加合规的成本和复杂性，违反适用的数据保护法可能会导致重大处罚。我们未能或被认为未能遵守适用的数据保护法可能会导致政府实体或其他人对我们提起诉讼或采取行动，使我们面临巨额罚款、处罚、判决和负面宣传，要求我们改变业务做法，增加合规成本和复杂性，并对我们的业务产生不利影响。如上所述，我们还面临网络攻击的可能性，网络攻击本身可能导致违反这些法律。此外，如果我们收购了一家违反或不遵守适用数据保护法的公司，我们可能会因此招致重大责任和处罚。

1B项。未解决的员工意见

我们没有任何未解决的员工意见。

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项目2.属性

我们物业的描述包含在“项目1.业务”中。

属性标题

我们几乎所有的管道都是根据物业的明显记录所有者授予的通行权建造的。已经获得管道通行权的土地可能受到优先留置权的约束，而这些留置权并不从属于路权授予。如有必要，我们已从公共当局和铁路公司获得地役权协议，以便在适用的水道、县道、市政街道、铁路物业和州际公路上或沿线横穿或下穿，或沿水道、县道、市政街道、铁路物业和国道铺设设施。在某些情况下，我们修建管道所基于的财产是以费用购买的。我们的加工厂位于我们租用或收取费用的土地上。

我们相信，我们对我们所有的路权和土地资产都有令人满意的所有权。这些资产的所有权可能会受到产权负担或缺陷的影响。我们认为，任何此类产权负担或缺陷都不应对我们的资产价值或我们在这些资产中的权益造成重大影响，也不应对其在业务运营中的使用造成重大干扰。

项目3.法律诉讼

我们的运营受到各种风险和纠纷的影响，这些风险和纠纷通常与我们的业务有关。因此，在任何特定时间，我们都可能成为各种法律程序和在正常业务过程中发生的诉讼的被告，包括与合同、产权、财产使用或损坏以及人身伤害有关的诉讼。我们可能会继续看到土地所有者提出的索赔，例如滋扰索赔和其他基于产权的索赔。我们还可能涉及到与土地所有者的诉讼，在这些诉讼中，法院决定因我们行使征用权或共同承运人权利而为管道、地役权或其他财产权支付的价值。除本文另有规定外，我们不认为任何未决或威胁的索赔或争议对我们的财务状况、经营结果或现金流有重大影响。我们向保险公司保单的金额、承保范围和免赔额都是我们的管理成员认为合理和谨慎的。然而，我们不能向您保证，这份保险将足以保护我们免受与未来可能发生的人身和财产损失索赔相关的所有物质费用，也不能保证将来会以经济实惠的价格提供这些级别的保险。

关于诉讼程序和或有事项的更多信息，见“项目8.财务报表和补充数据--附注14”。

我们(或我们的子公司)正在为位于我们拥有或作为我们系统一部分运营的处理设施或压缩设施附近的财产的所有者提起的诉讼辩护。诉讼一般声称，这些设施造成了私人滋扰，损害了周围财产的价值。由于城市和被占领的农村地区天然气收集、加工和处理设施的工业发展，已经出现了这种性质的索赔。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关单位持有人事项和发行人购买股权证券

我们的共同单位在纽约证券交易所上市，代码为“ENLC”。在2022年1月31日，大约有 30,873名ENLC共同单位的记录保持者和受益者(以街道名义持有)。有关股权补偿计划的信息，请参阅“第12项：某些受益所有者和管理层的担保所有权及相关单位持有人事项-股权补偿计划信息”下的讨论。

除非受到综合信贷安排条款的限制，否则我们打算按季度从我们的可用现金减去用于费用、未来分配和其他现金用途的准备金中向我们的单位持有人支付分配，包括：

•为我们的业务正确开展制定的规定；
•缴纳联邦所得税，因为我们是一个公司，所以需要缴纳联邦所得税；
•保持现金储备管理成员的董事会认为保持现金储备是审慎的。

购买股票证券

在截至2021年12月31日的三个月内，我们从某些员工手中重新收购了ENLC普通单位，以满足员工与授予受限激励单位相关的纳税义务，并在与普通单位回购计划相关的公开市场交易中回购了普通单位。
期间 购买单位总数(1)单位平均支付价格 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的单位总数(2) 根据计划或计划可能尚未购买的单位的最高美元价值(以百万为单位)(2)
2021年10月1日至2021年10月31日1,919 $6.82 — $84.3 
2021年11月1日至2021年11月30日1,679,243 $7.24  1,679,243 $72.2 
2021年12月1日至2021年12月31日2,028,069 $6.69  2,017,462 $58.7 
总计3,709,231 $6.94  3,696,705 
____________________________
(1)表中显示的购买单位总数包括我们从员工那里收到的12526个单位，用于支付归属交易的个人所得税预扣。
(2)2020年11月4日，我们宣布了一项1亿美元的普通单位回购计划。截至2021年12月31日，我们总共回购了650万台普通设备，总成本为4130万美元，根据该计划，平均每台普通设备的回购成本为6.38美元。2021年12月，我们宣布董事会重新批准了我们的普通单位回购计划，并从2022年1月1日起将可用于回购未偿还普通单位的金额重置为最高1.00亿美元。根据该计划，未来的回购可能会不时在公开市场或非公开交易中进行，并可能根据符合1934年证券交易法(经修订)规则10b5-1要求的交易计划进行。回购将视市场情况而定，可能随时停止。2022年2月15日，我们和GIP达成了一项协议，根据该协议，我们将根据我们的共同单位回购计划下的公共单位持有人在适用季度向公共单位持有人购买的共同单位数量，按季度按比例回购GIP持有的ENLC共同单位。我们在任何季度回购的GIP持有的ENLC公共单位的数量将会被计算出来，以便在我们从公共单位持有人手中回购公共单位后，GIP当时的现有经济所有权百分比保持不变，我们向GIP支付的每单位价格将是我们从公共单位持有人手中回购的公共单位的平均每单位价格。有关我们与GIP签订的回购协议的更多信息，请参见本报告的第9B项。

第六项。[已保留]

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

请阅读下面关于我们的财务状况和经营结果的讨论，以及本报告其他部分包括的财务报表和附注。此外，请在项目1之前参阅本报告中的定义页面—公事。与截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度相关的某些项目以及截至2020年12月31日的年度和截至2019年12月31日的年度的同比比较已进行重塑，以符合本期列报，因此如下所示。与前一年的Form 10-K年度报告中讨论的项目不变的项目可以在ENLC截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告的第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。

在本报告中，术语“公司”或“注册人”以及术语“ENLC”、“我们”或类似术语有时用作对EnLink Midstream，LLC本身或EnLink Midstream，LLC及其合并子公司(包括ENLK及其合并子公司)的缩写。本报告中提及的“EnLink Midstream Partners，LP”、“Partnership”、“ENLK”或类似术语是指EnLink Midstream Partners，LP本身或EnLink Midstream Partners，LP及其合并子公司，包括运营伙伴关系。

概述

ENLC是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2013年10月。ENLC的资产包括ENLK的所有杰出公共单位和普通合伙人的所有会员权益。我们所有的中游能源资产都由ENLK及其子公司拥有和运营。我们主要致力于提供中游能源服务，包括：

•天然气的收集、压缩、处理、加工、运输、储存、销售；
•分馏、运输、储存和销售NGL；以及
•除盐水处理服务外，还提供原油和凝析油的收集、运输、稳定、储存、转运和销售服务。

我们的中游能源资产网络包括大约12,100英里长的管道、22个处理能力约为5.5 Bcf/d的天然气加工厂、7个分馏能力约为320,000桶/d的分馏塔、驳船和铁路码头、产品储存设施、采购和营销能力、盐水处理井、原油卡车运输车队，以及在某些合资企业中的股权投资。我们主要根据活动的性质和地理位置来管理和报告我们的活动。

从2021年第一季度开始，我们开始评估我们部门的财务表现，包括二叠纪、路易斯安那州、俄克拉何马州和德克萨斯州北部地区大宗商品掉期活动造成的已实现和未实现损益。大宗商品掉期活动此前在公司部门报告。我们对2021年第一季度之前所有呈报期间的部门信息进行了重新预测，以符合本期呈报。我们大部分运营部门的识别主要基于服务的地理区域：

•二叠纪段。二叠纪部分包括我们的天然气收集、加工和输送活动，以及我们在得克萨斯州西部和新墨西哥州东部的米德兰和特拉华盆地的原油业务；

•路易斯安那州分部。路易斯安那州部分包括我们位于路易斯安那州的天然气和NGL管道、天然气加工厂、天然气和NGL储存设施、分馏设施以及我们在ORV的原油业务；

•俄克拉荷马州分部。俄克拉荷马州部分包括我们的天然气收集、加工和输送活动，以及我们在卡纳-伍德福德、阿科马-伍德福德、俄克拉何马州伍德福德北部、STACK和CNOW页岩地区的原油业务；

•德克萨斯州北部。德克萨斯州北部包括我们在德克萨斯州北部的天然气收集、加工和输送活动；以及

•公司部门。公司部门包括我们在俄克拉何马州Cedar Cove合资公司的未合并附属公司投资、我们在南得克萨斯州GCF的所有权权益，以及我们的一般公司资产和费用。

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我们通过关注调整后的毛利来管理我们的综合业务，因为我们的业务通常是使用我们的资产收费来收集、加工、运输或销售天然气、天然气、原油和凝析油。我们通过各种基于收费的合同安排赚取费用，其中包括规定的仅收取费用的合同安排或带有收费组件的安排，在这些安排中，我们购买和转售与提供相关服务相关的商品，并赚取净保证金作为我们的费用。我们根据采购和转售合同安排赚取净利润，主要是因为规定的与服务相关的费用从商品购买价格中扣除。虽然我们的交易形式各不相同，但我们大多数交易的基本要素是使用我们的资产在工厂、管道或驳船、卡车或铁路终点站的后门向最终用户或营销商运输产品或提供加工产品。调整后的毛利是一项非GAAP财务指标，在下面的“非GAAP财务指标”中有更详细的解释。我们调整后的毛利率约89%来自收费合同安排，在截至2021年12月31日的年度内，直接大宗商品价格敞口最小。

我们的收入和调整后的毛利率主要来自八个主要来源：

•在我们拥有的管道系统上收集和运输天然气、天然气和原油；
•在我们的加工厂加工天然气；
•分离和销售回收的NGL；
•提供压缩服务；
•提供原油、凝析油运输和码头服务；
•提供凝析油稳定服务；
•提供盐水处理服务；以及
•提供天然气、原油和天然气储存。

在2021、2020或2019年期间，以下客户分别占我们综合收入的10%以上。这些客户占我们综合收入的很大比例，这些客户的流失将对我们的经营业绩产生重大不利影响，因为与这些客户交易获得的收入和调整后的毛利对我们来说是重要的。在本报告所述期间，没有其他客户占我们综合收入的10%以上。

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
德文6.7 %14.4 %10.5 %
陶氏碳氢化合物与资源有限责任公司14.5 %13.2 %10.0 %
马拉松石油公司13.4 %12.2 %13.8 %

我们根据仅收取费用的合同安排收集、运输或储存他人拥有的天然气，其依据是收集、运输或储存的天然气数量，或者，对于确定的运输安排，规定的月费为指定的月度数量，并根据实际数量收取额外费用。我们还以市场指数减去从天然气购买价格中扣除的费用，从生产商或托运人那里购买天然气。然后我们收集或运输天然气，然后按市场指数出售天然气，从而通过收费扣除赚取利润。我们试图同时执行几乎所有的采购和销售，或者我们签订未来的交货义务，从而为我们将从每笔天然气交易中获得的费用奠定基础。我们也是某些长期天然气销售承诺的缔约方，我们通过根据长期天然气购买协议购买的供应来满足这些承诺。当我们达成这些安排时，我们的销售义务通常与我们的购买义务相匹配。然而，随着时间的推移，我们合同下的供应量可能会因为钻探减少或其他原因而减少，我们可能需要通过购买额外的天然气来履行销售义务，价格可能会超过销售承诺下的价格。在我们的买卖交易中，转售价格通常基于购买天然气时的相同指数。

我们通常从供应商那里购买混合NGL到我们的天然气加工厂，价格固定在组成NGL的市场指数的基础上，并扣除我们的分馏费。随后，我们以相同的指数价格销售分级NGL产品。在较小的程度上，我们运输和分离或储存别人拥有的NGL，根据运输和分离或储存的NGL的数量收取费用。我们的NGL分馏业务的经营业绩在很大程度上取决于所分馏的混合NGL的数量和收取的分馏费用水平。有了我们的分馏业务，我们也有机会为每一种离散的NGL产品提供产品升级的机会。在NGL价格较高的时期，我们通过产品升级实现了更高的调整后毛利率。

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我们通过铁路、卡车、管道和驳船设施收集或运输他人拥有的原油和凝析油，根据收集或运输的数量签订仅收取费用的合同安排。我们还在自己的收集系统、第三方系统上购买原油和凝析油，并以市场指数减去规定的运输扣除额从生产商那里用卡车运输。然后，我们通过基价和固定价格交易的过程运输和转售原油和凝析油。我们基本上同时执行所有采购和销售，从而确定我们将从每笔原油和凝析油交易中获得的净利润率。
 
我们主要通过不同的合同安排从我们的采集和加工服务中实现调整后的毛利：加工保证金(“保证金”)合同、POL合同、POP合同、基于固定费用的合同或这些合同安排的组合。见“项目7A。有关市场风险的定量和定性披露--商品价格风险“，请参阅这些合同安排的详细说明。在任何这些收集和处理安排下，我们可以为所提供的服务赚取费用，或者我们可以作为处理安排的一部分买入和转售天然气和/或天然气，并实现净利润作为我们的费用。根据保证金合约安排，在天然气价格高于天然气价格期间，我们调整后的毛利率较高。根据POL合同调整后的毛利率结果只受液体价格较高时期利润率较高的液体价值的影响。根据POP合同调整后的毛利率结果只受天然气和液体价格较高时期利润率较高的天然气和液体的价值影响。在基于固定费用的合同下，我们调整后的毛利率是由吞吐量推动的。
 
运营费用是与特定资产的运营直接相关的成本。其中最重要的成本是与直接人工和监督、财产保险、财产税、维修和维护费用、合同服务和公用事业相关的成本。这些成本通常在很大的数量范围内相当稳定，因此通常不会在短期内随着流经或通过我们资产的天然气、液体、原油和凝析油数量的增加或减少而大幅增加或减少。

容器服务业务

我们目前正在开发一项集成服务，为路易斯安那州密西西比河走廊沿线的企业提供CCS服务，密西西比河走廊是成本最高的城市之一2在美国的排放区。我们相信，我们现有的资产足迹，包括我们在路易斯安那州广泛的天然气管道网络、我们的运营专长和我们的客户关系，为EnLink在建立CCS业务方面提供了优势。

影响行业状况和我们业务的最新发展

当前市场环境

中游能源商业环境和我们的业务受到我们所在地区天然气和石油产量水平以及影响这一产量的各种因素的影响，包括大宗商品价格、资本市场趋势、竞争和监管变化。我们相信，这些因素将继续影响生产，从而影响未来对中游服务和我们业务的需求。只要这些因素与我们的基本假设不同，我们的业务和实际结果可能与市场预期和本节讨论的假设大不相同。

我们勘探和生产客户的产量水平在很大程度上受到石油和天然气价格水平的推动。随着油井和天然气井产量随着时间的推移而下降，新的钻探活动对于维持或提高产量水平是必要的。新的钻探活动通常与原油和天然气价格走势相同，因为这些价格推动了可供勘探和生产公司再投资的投资回报和现金流。因此，我们的运营受到原油、天然气和天然气价格水平、这些价格之间的关系以及客户相关活动水平的影响。

大宗商品价格以及天然气、原油和天然气价格之间的关系一直存在波动，我们相信这种波动将继续存在。虽然大宗商品市场已经从2020年因新冠肺炎大流行而经历的全球需求减少和市场价格低迷中复苏，但石油和天然气价格继续保持波动。尤其是天然气价格在2021年期间快速上涨，在本报告发表之日，市场价格处于多年来交易价格最高的水平。

资本市场和公众投资者的需求也会影响生产者的行为、生产水平和我们的业务。在过去的几年里，公众投资者向石油和天然气生产商施加压力，要求它们加强资本纪律。
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并专注于更高的投资回报，即使这意味着更低的增长。此外，石油和天然气行业公司以优惠条件进入资本市场的能力也受到了一定程度的负面影响。投资者对能源公司加强资本纪律的要求，以及进入资本市场的困难，导致生产商的资本投资减少，钻探和生产活动减少，相应地，过去几年我们和其他中游公司的增长放缓。2020年，新冠肺炎疫情放大了这一趋势，导致大宗商品需求下降。尽管产量现在已恢复到大流行前的水平，但与历史水平相比，石油和天然气生产商的全球资本投资仍处于相对较低的水平，尽管原油和天然气价格在2021年期间上涨，但生产商仍持谨慎态度。

生产商通常将钻探活动集中在某些生产盆地，这取决于大宗商品价格基本面和有利的钻井经济。在过去的几年里，由于可以获得更高的投资回报，许多生产商越来越多地将他们的活动集中在二叠纪盆地。目前，在美国运营的所有钻井平台中，有很大一部分是在二叠纪盆地作业的。由于二叠纪盆地钻探活动的集中，其他盆地，包括我们在俄克拉何马州和德克萨斯州北部作业的盆地，都经历了投资减少和产量下降的情况。相比之下，我们二叠纪业务的销量继续增长，因为我们在该盆地的业务相对于生产商活动处于有利地位。

我们的路易斯安那州部门虽然受到大宗商品价格走势的影响，但对收集和加工活动的依赖程度较低，更多地受到我们供应的天然气和天然气的工业需求的影响。在区域工业活动和出口市场的支撑下，墨西哥湾沿岸地区的工业需求在整个2021年都保持强劲。我们在路易斯安那州的活动以及我们在路易斯安那州的财务表现高度依赖于上游采集和加工业务以及其他市场参与者生产的天然气和NGL的可用性。到目前为止，天然气和NGL的供应一直保持在足以让我们向客户供应的水平，保持这种供应是一个关键的业务重点。

有关这些因素的更多讨论，请参阅“项目1A-风险因素-商业和工业风险”。

极端天气事件

我们的行动不时会受到极端天气事件的影响。2021年2月，我们运营的某些地区经历了一场严重的冬季风暴，极端寒冷、冰雪持续了大约10天的史无前例的时间(“冬季风暴URI”)。冬季风暴“乌里”对公司在整个地区的设施和活动造成了不利影响，对这些地区的生产商和其他中游公司也是如此。严寒天气导致产量冻结，也导致一些生产商主动关闭油井，以保持油井的完整性。因此，该公司的采集量和加工量在此期间大幅减少，峰值降幅在44%到92%之间，具体取决于所在地区。为了应对风暴带来的挑战，公司采取了积极的措施，确保公司资产的弹性，并保护员工的健康和福祉。到2021年第一季度末，该公司的业务及其采集和加工量恢复到正常水平。

由于冬季风暴URI的规模和性质史无前例，我们无法预测风暴可能对我们未来的行动结果产生的全部影响。最终影响将取决于未来的发展，除其他因素外，包括与客户悬而未决的账单纠纷或诉讼的结果，以及州立法机构和负责电力和电网监管和定价的其他实体采取的监管行动。

在2021年第三季度，由于飓风艾达的影响，我们路易斯安那州的一些业务暂时失去了一些加工量，迫使我们和下游客户的一些业务暂时关闭。我们所有受影响的业务以及我们下游客户的业务现在都已恢复到正常水平。

新冠肺炎更新

2010年3月11日，世界卫生组织宣布正在进行的新冠肺炎疫情为大流行，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。

自疫情爆发以来，我们的首要任务一直是我们员工以及我们的客户和其他业务对手方的健康和安全。从2020年3月开始，我们实施了预防措施并制定了应对计划，以将不必要的暴露风险降至最低，防止感染，同时支持客户的运营，我们将继续遵循这些计划。我们还继续促进提高认识和警惕，保持卫生，并落实更多
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我们在我们的设施和运营中实施了严格的清洁协议，我们将继续评估和调整我们的预防措施、响应计划和业务做法，以适应新冠肺炎及其变体不断变化的影响。自疫情爆发以来，我们没有经历过任何与新冠肺炎相关的重大运营中断。

新冠肺炎大流行(包括该病毒的变种)将持续多久并影响经济状况，以及消费者行为变化的程度和持续时间，仍存在相当大的不确定性。

由于许多不确定性，目前我们无法预测新冠肺炎大流行或石油和天然气市场的相关波动将对我们的业务、流动性、财务状况、运营结果和现金流(包括我们向单位持有人进行分配的能力)产生的全部影响。最终的影响将取决于未来的发展，除其他外，包括大流行的最终持续时间和持续性，该病毒的Delta和Omicron变种的影响，人口接种该病毒的速度和疫苗的效力，疫苗对效力较低的任何新的变种的出现，该大流行对经济、社会和日常生活的其他方面的影响，旨在防止病毒传播的政府和其他措施的后果，欧佩克+成员国和其他外国石油公司采取的行动。以及正常的经济、社会和运营条件的时间和程度 完全恢复。尽管原油和天然气价格和生产活动已恢复到大流行前的水平，但生产商仍持谨慎态度，大宗商品价格下跌可能影响生产商的勘探和生产活动。 石油和天然气勘探和生产活动的持续大幅下降，以及客户对我们服务的相关需求的减少，无论是由于消费者需求的减少，还是原油、凝析油、天然气和天然气价格的下降，或其他原因，都将对我们的业务、流动性、财务状况、经营业绩和现金流(包括我们向单位持有人进行分配的能力)产生实质性的不利影响。

有关新冠肺炎大流行相关风险的更多讨论，请参阅项目1A-风险因素-持续的冠状病毒(新冠肺炎)大流行已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

监管方面的发展

2021年1月20日，拜登政府上任，并立即发布了一系列与气候变化和石油和天然气生产有关的行政命令，这些命令可能会影响我们和我们客户的运营。上任第一天，拜登总统签署了一份重新进入美国加入巴黎协定的文书，从2021年2月19日起生效，并发布了一项关于“保护公共健康和环境，恢复科学以应对气候危机”的行政命令，寻求采用新的法规和政策来应对气候变化，并暂停、修订或撤销之前被认定与拜登政府气候政策相冲突的机构行动。此外，2021年1月27日，拜登总统发布了一项行政命令，无限期暂停在公共土地或近海水域新的石油和天然气租约，等待正在进行的对联邦油气许可和租赁做法的全面审查和重新考虑。然而，2021年6月15日，美国路易斯安那州西区地区法院的一名法官发布了一项全国性的临时禁令，阻止暂停。内政部对美国地区法院的裁决提出上诉，但在上诉得到解决之前恢复了石油和天然气租赁。2021年11月，内政部完成审查，发布了一份关于联邦油气租赁计划的报告。内政部的报告建议对联邦租赁做法做出几项改变，包括改变特许权使用费支付、投标和担保要求。此外，在2021年4月22日举行的全球气候变化峰会上，拜登总统承诺，到2030年，美国的减排目标为2005年水平的50-52%。最后，2021年6月30日, 拜登总统签署了一项恢复奥巴马政府时期实施的有关甲烷排放的法规，使之成为法律。该公司此前曾在奥巴马政府期间遵守这些规定，预计此次复职不会对本公司或其运营产生实质性影响。拜登政府未来还可以寻求实施额外的行政命令、政策和监管审查，或者寻求让国会通过可能对石油和天然气生产以及我们和我们客户的运营产生不利影响的立法。

我们的业务中只有一小部分来自在公共土地上运营的客户，主要是在特拉华州盆地。预计我们在特拉华州盆地的业务在2022年期间仅占我们总部门利润的6%左右(净额至EnLink)。此外，我们有一个强有力的计划来监测和防止我们运营中的甲烷排放，我们保持着一个全面的环境计划，该计划嵌入到我们的运营中。然而，我们在公共土地上进行的活动要求我们和我们的生产者客户从联邦政府获得租赁、许可和其他批准。虽然拜登政府近期和未来的规则和规则制定举措的状况仍不确定，但此类举措可能导致的法规可能会导致我们或我们客户的成本增加，我们和我们的客户难以获得租赁、许可和其他批准，我们的收集、加工和管道系统的利用率降低，或者根据受影响地区的重新谈判运输或储存协议降低费率。这些影响反过来可能对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生不利影响，包括我们向单位持有人分配现金的能力。
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有关更多信息，请参阅第1A节“风险因素”中“环境、法律合规性和监管风险”下的“我们的风险因素”。

其他最新发展

CCS-Talos联盟。2022年2月，我们与Talos Energy Inc.(“Talos”)签署了一份谅解备忘录，利用我们的中游资产与Talos的地下资产相结合，为路易斯安那州的工业规模排放者提供完整的CCS产品。Talos已经在路易斯安那州获得了大约2.6万英亩的土地，提供了超过5亿公吨的封存能力。

Bridgeport公司2项目。2021年11月，我们与大陆碳素产品公司(Continental Carbonic Products，Inc.)签订了一项协议，收购并出售CO。大陆碳素产品公司是Matheon Tri-Gas，Inc.的全资子公司，也是日本桑索控股公司(Nippon Sanso Holdings Corporation)集团公司的成员2从我们位于德克萨斯州北部的布里奇波特加工厂排放出来的。CO2将在坚固的基础上销售15年，并将转化为食品级产品。该项目预计将于2024年初投入使用。该项目朝着我们将总CO减少30%的目标取得了有意义的进展2-到2030年相当于排放强度，同时适度盈利。

Amarillo Rattler收购。2021年4月30日，我们完成了对Amarillo Rattler，LLC的收购，Amarillo Rattler，LLC是位于米德兰盆地的一个收集和加工系统的所有者。在此次收购中，我们与响尾蛇能源签订了修订和重述的天然气收集和加工协议，加强了我们与该实体的专用种植面积地位。我们以5000万美元的预付款收购了该系统，这笔钱是用手头的现金支付的，另外还有1000万美元将在2022年4月30日支付，或有对价上限为1500万美元，根据响尾蛇能源公司高于历史水平的钻探活动，在2024年至2026年期间支付。

有机生长

幻影加工厂。2021年11月，我们开始将与俄克拉荷马州中部雷鸟加工厂相关的设备和设施转移到米德兰盆地。这次加工厂搬迁预计将使我们的二叠纪盆地加工厂的加工能力增加约200MMcf/d。我们预计在2022年下半年完成搬迁。

战马加工厂。2020年12月，我们开始将以前与俄克拉荷马州中部战岭加工厂相关的设备和设施转移到二叠纪盆地。搬家工作已经完成，战马加工厂于2021年8月开始运营。2021年11月，我们完成了对战马加工厂的扩建，将加工能力提高到95MMcf/d。

激流加工厂。激流加工厂是位于米德兰盆地的天然气加工厂。2020年3月，我们完成了激流加工厂的扩建，将处理能力提高到240MMcf/d。

老虎加工厂。泰格加工厂是一家位于特拉华州盆地的天然气加工厂。这家加工厂归特拉华盆地合资公司所有。2020年8月，我们完成了TIGER加工厂的建设，将特拉华州盆地的加工能力额外扩大了240MMcf/d，以应对预期的未来加工量增长。

长期债务发行、回购和偿还

定期贷款。2020年12月、2021年5月和2021年9月，我们分别偿还了5.0亿美元、1.0亿美元和1.0亿美元的定期贷款。剩余的1.5亿美元定期贷款在2021年12月10日到期时偿还。

AR设施。2020年10月21日，EnLink Midstream Funding，LLC，一家远离破产的特殊目的实体，是ENLC(“SPV”)的间接子公司，进入AR融资机制，借入至多2.5亿美元。关于应收账款安排，ENLC的某些附属公司出售并出资，并将继续出售或出资其应收账款给特殊目的机构，作为应收账款安排下借款的抵押品。SPV的资产不能用于履行ENLC或其任何附属公司的义务。

2021年2月26日，SPV签署了AR贷款的第一项修正案，其中包括：(I)将AR贷款限额和贷款人承诺增加5,000万美元至3.3亿美元；(Ii)减少调整后的LIBOR和LMIR
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(Iii)将实际提取费用降至1.25%，而不是之前的1.625%；及(Iii)将实际提取费用降至1.25%，而不是之前的1.625%。

2021年9月24日，SPV签署了AR贷款的第二项修正案，其中包括：(I)将AR贷款限额和贷款人承诺增加5,000万美元至3.5亿美元，(Ii)将贷款的预定终止日期从2023年10月20日延长至2024年9月24日，以及(Iii)将实际提取费用从之前的1.25%降至1.10%。

高级无担保票据。于二零二零年十二月十四日，ENLC发行本金总额为5,000万元的ENLC于2028年1月15日到期的5.625厘优先无抵押债券(“2028年债券”)，向公众公布价格为面值的100%。2028年发行的债券的利息将于每年的1月15日和7月15日支付。2028年发行的债券由ENLK提供全面和无条件的担保。净收益约4.947亿美元用于偿还这笔定期贷款的一部分，这笔贷款于2021年12月到期。

在截至2020年12月31日的一年中，我们和ENLK在公开市场交易中支付了部分回购2024年、2025年、2026年和2029年债券的款项。在截至2021年12月31日的年度内，我们和ENLK没有回购任何优先票据。与2020年部分回购我们的未偿债务相关的活动包括以下内容(以百万计)：
截至2020年12月31日的年度
回购的债务$67.7 
支付总额(36.0)
回购债务的净贴现(0.3)
回购债务的应计利息0.6 
债务清偿收益$32.0 

有关定期贷款、应收账款贷款和优先无担保票据的更多信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注6”。

通用单位回购计划

2020年11月，管理成员的董事会批准了一项共同单位回购计划，用于回购最多1.00亿美元的未偿还ENLC共同单位，并于2021年4月重新授权了这一计划。董事会重新批准了ENLC的普通单位回购计划，并将可用于回购未偿还普通单位的金额重新设置为最高1.0亿美元，从2022年1月1日起生效。

在截至2021年12月31日的一年中，ENLC回购了6091,001个未偿还的ENLC普通单位，包括佣金在内的总成本为4010万美元，或平均每个普通单位6.59美元。在截至2020年12月31日的一年中，ENLC回购了383,614个未偿还的ENLC普通单位，包括佣金在内的总成本为120万美元，或平均每个普通单位3.02美元。

赎回B系列优先股

2021年12月，我们赎回了3,300,330台B系列优先股，总代价为5,000万美元，外加应计分派。此外，在赎回时，相应数量的ENLC C类公共单元将自动取消。2022年1月，我们赎回了额外的3,333,334个B系列优先股，总代价为5,050万美元，外加应计分派，在赎回后，相应数量的ENLC C类公用股自动取消。2021年12月和2022年1月的赎回价格均为优先股面值的101%。关于这些B系列优先股赎回，我们已与B系列优先股持有人达成协议，我们将支付现金，而不是通过2022年第四季度宣布的分配进行季度PIK分配。有关B系列优先股分配的更多信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注8”。
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非GAAP财务指标

为了帮助管理层评估我们的业务，我们使用以下非GAAP财务衡量标准：调整后的毛利率；调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益(“调整后的EBITDA”)；以及分配后的自由现金流量。

调整后的毛利率

我们将调整后的毛利定义为收入减去销售成本，不包括营业费用、折旧和摊销。我们在“经营业绩”中按部门列出调整后的毛利率。除了GAAP定义的毛利外，我们还披露调整后的毛利，因为这是我们管理层用来评估合并业务的主要业绩衡量标准。我们认为调整后的毛利率是一项重要的衡量标准，因为一般来说，我们的业务是收费收集、加工、运输或销售天然气、天然气、凝析油和原油，或者以一定的利润收购和转售天然气、天然气、凝析油和原油。运营费用是我们的管理层用来评估现场运营业绩的一个单独的衡量标准。直接人工和监督、财产保险、财产税、维修和维护、公用事业和合同服务是我们运营费用中最重要的部分。我们从调整后的毛利中剔除所有运营费用以及折旧和摊销，因为这些费用在很大程度上与我们运输或加工的数量无关，并根据特定时期进行的活动而波动。与调整后的毛利率最直接可比的GAAP指标是毛利率。调整后的毛利不应被视为根据公认会计准则确定的毛利率的替代方案，或比其更有意义。调整后的毛利具有重要的局限性，因为它排除了所有影响毛利的运营费用以及折旧和摊销。我们调整后的毛利率可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比，因为其他实体可能不会以相同的方式计算这些金额。
 
下表将总收入和毛利与调整后的毛利(单位：百万)进行了核对：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
总收入$6,685.9 $3,893.8 
销售成本，不包括营业费用和折旧及摊销(5,189.9)(2,388.5)
运营费用(362.9)(373.8)
折旧及摊销(607.5)(638.6)
毛利率525.6 492.9 
运营费用362.9 373.8 
折旧及摊销607.5 638.6 
调整后的毛利率$1,496.0 $1,505.3 


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调整后的EBITDA

我们将调整后的EBITDA定义为净收益(亏损)加上(减去)利息支出，扣除利息收入；折旧和摊销；减值；(收入)未合并关联投资损失；未合并关联投资分配；(收益)资产处置损失；(收益)债务清偿损失；单位薪酬；所得税支出(收益)；商品掉期未实现(收益)损失；与搬迁加工设施相关的成本；与资产报废义务相关的增值费用；交易成本；(非调整后的EBITDA是我们用于补偿员工的短期激励计划中使用的主要指标之一。此外，我们的管理层和我们财务报表的外部用户(如投资者、商业银行、研究分析师和其他人)将调整后的EBITDA用作补充流动性和业绩衡量标准，以评估：

•不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础的资产财务业绩；
•我们的资产能够产生足够的现金来支付利息成本，支持我们的债务，并将现金分配给我们的单位持有人；
•我们的经营业绩和资本回报率与中游能源行业的其他公司相比，无论融资方式或资本结构如何；以及
•收购和资本支出项目的可行性以及替代投资机会的总体回报率。

GAAP衡量标准与调整后的EBITDA最直接的可比性是经营活动提供的净收益(亏损)和净现金。调整后的EBITDA不应被视为净收益(亏损)、营业收入(亏损)、经营活动提供的净现金或根据公认会计原则列报的任何其他财务业绩指标的替代指标，或比这些指标更有意义的指标。调整后的EBITDA可能无法与其他公司的同名指标相比，因为其他公司可能不会以相同的方式计算调整后的EBITDA。

调整后的EBITDA不包括利息支出、扣除利息收入、所得税支出(福利)以及折旧和摊销。因为我们已经借钱来为我们的运营融资，利息支出是我们成本和产生可供分配的现金能力的必要因素。因为我们有资本资产，折旧和摊销也是我们成本的必要要素。因此，任何排除这些因素的措施都有实质性的限制。为了弥补这些限制，我们认为，重要的是要考虑根据GAAP确定的经营活动提供的净收益(亏损)和净现金，以及调整后的EBITDA，以评估我们的整体业绩。
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下表将净收益(亏损)与调整后的EBITDA(单位：百万)进行了核对：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
净收益(亏损)$142.9 $(315.6)
利息支出，扣除利息收入后的净额238.7 223.3 
折旧及摊销607.5 638.6 
减损0.8 362.8 
(收入)未合并关联投资的亏损11.5 (0.6)
来自未合并关联投资的分配3.9 2.1 
(收益)资产处置损失(1.5)8.8 
债务清偿收益— (32.0)
基于单位的薪酬25.3 28.4 
所得税费用25.4 143.2 
商品掉期未实现亏损12.4 10.5 
与搬迁加工设施有关的费用(1)28.3 0.8 
其他(2)(0.6)(1.1)
非控股权益前调整后EBITDA1,094.6 1,069.2 
合资企业调整后EBITDA的非控股权益份额(3)(44.9)(30.7)
调整后的EBITDA，净额为ENLC$1,049.7 $1,038.5 
____________________________
(1)代表与将设备和设施从俄克拉何马州雷鸟加工厂和战岭加工厂搬迁到二叠纪加工厂相关的成本，这些设备和设施不是我们正在进行的业务的一部分。战岭加工厂的设备和设施搬迁工作已于2021年第三季度完成，我们预计将于2022年完成雷鸟加工厂的设备和设施搬迁工作。
(2)包括与资产报废义务相关的增值费用；交易成本；以及与租赁期限内按比例分摊的租赁激励相关的非现金租金。
(3)合资企业调整后EBITDA的非控股权益份额包括NGP在特拉华州盆地合资企业调整后EBITDA中的49.9%份额，马拉松石油公司(Marathon Petroleum Corporation)在阿森松合资企业调整后EBITDA中的50%份额，以及其他次要的非控股权益。

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分配后的自由现金流

我们将分配后的自由现金流量定义为调整后的EBITDA，净额为ENLC，加上(减去)(增长和维持资本支出，不包括其他实体贡献的资本支出，与我们合并实体的非控制性权益份额有关)；(利息支出，扣除利息收入)；(共同单位申报的分配)；(B系列优先股和C系列优先股的应计现金分配，已支付或预计将支付)；(与加工设施搬迁相关的成本)；非现金利息(收入)/费用；(支付给(当期所得税)；以及出售设备和土地的收益。

分配后的自由现金流量是公司使用的本金现金流量指标。分配后的自由现金流是我们用于补偿员工的短期激励计划中使用的指标之一。它还被我们的管理层和我们财务报表的外部用户(如投资者、商业银行、研究分析师和其他人)用作补充流动性指标，以评估我们资产产生足以支付利息成本、偿还债务、进行现金分配和进行资本支出的现金的能力。

增长资本支出通常包括用于收购或资本改善的资本支出，我们预计这些支出将在长期内增加我们的资产基础、运营收入或运营能力。资本支出增长的例子包括收购资产以及建造或开发额外的管道、存储、油井连接、收集或加工资产，在每种情况下，这些资本支出都有望扩大我们的资产基础、运营能力或运营收入。

维护资本支出包括为保持资产的现有运营能力和延长其使用寿命而更换部分或全部折旧资产的资本支出。维护资本支出的例子包括整修和更换管道、收集资产、油井连接、压缩资产和处理达到其原始运营能力的资产、维护管道和设备的可靠性、完整性和安全性以及处理环境法律法规的支出。

GAAP计量与分配后的自由现金流最直接的可比性是经营活动提供的净现金。分配后的自由现金流不应被视为净收益(亏损)、营业收入(亏损)、经营活动提供的净现金或根据公认会计原则提出的任何其他流动性衡量标准的替代品或更有意义。分配后的自由现金流有重要的局限性，因为它排除了一些影响净收益(亏损)、营业收入(亏损)和经营活动提供的净现金的项目。分配后的自由现金流可能无法与其他公司的类似名称的衡量标准相比较，因为其他公司可能不会以同样的方式计算这一非GAAP指标。为了弥补这些限制，我们认为，重要的是要考虑根据GAAP确定的经营活动提供的净现金，以及分配后的自由现金流，以评估我们的整体流动性。


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下表将经营活动提供的净现金与调整后的EBITDA和分配后的自由现金流(单位：百万)进行了核对：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
经营活动提供的净现金$857.3 $731.1 
利息支出(1)221.0 218.2 
公用事业积分，扣除使用量(2)32.6 — 
支付终止利率掉期的款项(3)1.8 10.9 
已结算商品掉期交易的应计项目2.1 (4.3)
来自未合并关联公司投资的分配超过收益3.9 0.5 
与搬迁加工设施有关的费用(4)28.3 0.8 
其他(5)2.4 0.8 
(提供)使用现金的经营性资产和负债的变化：
应收账款、应计收入、存货和其他273.5 6.4 
应付账款、应计产品采购和其他应计负债(328.3)104.8 
非控股权益前调整后EBITDA1,094.6 1,069.2 
合资企业调整后EBITDA的非控股权益份额(6)(44.9)(30.7)
调整后的EBITDA，净额为ENLC1,049.7 1,038.5 
利息支出，扣除利息收入后的净额(238.7)(223.3)
增长资本支出，净额为ENLC(7)(165.3)(187.2)
维护资本支出，净额为ENLC(7)(26.1)(32.1)
在公共单位上声明的分布(195.2)(186.0)
ENLK优先单位应计现金分配(8)(94.3)(91.4)
与搬迁加工设施有关的费用(4)(28.3)(0.8)
非现金利息支出9.5 0.2 
支付终止利率掉期的款项(3)(1.8)(10.9)
其他(9)4.1 3.5 
分配后自由现金流$313.6 $310.5 
____________________________
(1)计入利息支出但不计入经营活动提供的现金净额的债务发行成本摊销净额、优先无担保票据的净折价、指定现金流量对冲，以及扣除利息支出但不计入调整后EBITDA的非现金利息收入。
(2)根据我们的公用事业协议，当我们超过或不使用基本负荷量时，我们有权获得基本负荷，并根据市场定价支付或获得信用。由于冬季风暴URI，我们从我们的公用事业供应商那里获得了基于市场费率的未使用电力的信用额度。这些公用事业信贷在我们的合并资产负债表上记为“其他流动资产”或“其他资产，净额”，具体取决于它们预期使用的时间，并在我们发生公用事业费用时摊销。
(3)代表因2021年5月、9月和2020年12月部分偿还定期贷款而提前终止利率掉期而支付的现金。有关利率掉期部分终止的资料，请参阅“第8项财务报表及补充数据--附注12”。
(4)代表与将设备和设施从俄克拉何马州雷鸟加工厂和战岭加工厂搬迁到二叠纪加工厂相关的成本，这些设备和设施不是我们正在进行的业务的一部分。战岭加工厂的设备和设施搬迁工作已于2021年第三季度完成，我们预计将于2022年完成雷鸟加工厂的设备和设施搬迁工作。
(5)包括当期所得税费用、交易成本和非现金租金，非现金租金与租赁期间按比例分摊的租赁奖励有关。
(6)合资企业调整后EBITDA的非控股权益份额包括NGP在特拉华州盆地合资企业调整后EBITDA中的49.9%份额，马拉松石油公司(Marathon Petroleum Corporation)在阿森松合资企业调整后EBITDA中的50%份额，以及其他次要的非控股权益。
(7)不包括由其他实体出资并与我们合并实体的非控股权益份额相关的资本支出。
(8)代表B系列优先股和C系列优先股赚取的现金分配。有关B系列优先股和C系列优先股持有者赚取的现金分配的信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注8”。向B系列优先股和C系列优先股持有者支付的现金分配不适用于普通单位持有人。
(9)包括当期所得税支出和出售剩余或未使用的设备和土地的收益，这些都发生在我们业务的正常运营中。

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经营成果

下表列出了所示期间的某些财务和业务数据。我们通过关注调整后的毛利率来评估我们合并业务的表现，而我们则根据部门利润和调整后的毛利率来评估我们的运营部门的表现，如下表所示(单位：百万，不包括销量)：
二叠纪路易斯安那州俄克拉荷马州德克萨斯州北部公司总计
截至2021年12月31日的年度
毛利率$89.8 $183.9 $123.3 $136.6 $(8.0)$525.6 
折旧及摊销139.9 141.0 204.3 114.3 8.0 607.5 
分部利润229.7 324.9 327.6 250.9 — 1,133.1 
运营费用81.5 123.7 80.0 77.7 — 362.9 
调整后的毛利率$311.2 $448.6 $407.6 $328.6 $— $1,496.0 

二叠纪路易斯安那州俄克拉荷马州德克萨斯州北部公司总计
截至2020年12月31日的年度
毛利率$44.9 $139.8 $188.5 $127.0 $(7.3)$492.9 
折旧及摊销125.2 145.8 216.9 143.4 7.3 638.6 
分部利润170.1 285.6 405.4 270.4 — 1,131.5 
运营费用94.2 120.0 82.2 77.4 — 373.8 
调整后的毛利率$264.3 $405.6 $487.6 $347.8 $— $1,505.3 

二叠纪路易斯安那州俄克拉荷马州德克萨斯州北部公司总计
截至2019年12月31日的年度
毛利率$36.6 $143.1 $255.2 $149.8 $(8.4)$576.3 
折旧及摊销119.8 154.1 194.9 139.8 8.4 617.0 
分部利润156.4 297.2 450.1 289.6 — 1,193.3 
运营费用112.9 147.3 104.0 102.9 — 467.1 
调整后的毛利率$269.3 $444.5 $554.1 $392.5 $— $1,660.4 

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
中游卷：
二叠纪段
收集和运输(MMbtu/d)1,067,000 890,800 723,400 
正在处理(MMbtu/d)1,010,000 899,000 771,400 
原油装卸(Bbls/d)134,600 116,200 132,000 
路易斯安那州段
收集和运输(MMbtu/d)2,160,800 1,993,900 2,050,000 
原油装卸(Bbls/d)15,900 16,900 18,900 
NGL分馏(Gals/d)7,455,600 7,597,800 7,341,700 
盐水处理(bbls/d)2,700 1,300 2,700 
俄克拉荷马州段
收集和运输(MMbtu/d)992,400 1,116,500 1,302,200 
正在处理(MMbtu/d)1,010,300 1,105,900 1,276,700 
原油装卸(Bbls/d)20,200 28,700 47,300 
德克萨斯州北部地区
收集和运输(MMbtu/d)1,377,400 1,478,200 1,651,900 
正在处理(MMbtu/d)631,500 671,000 750,500 

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截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较

毛利率。截至2021年12月31日的一年的毛利率为5.256亿美元，而截至2020年12月31日的一年的毛利率为4.929亿美元，增加了3270万美元。造成总增长的主要因素如下：
•二叠纪段。截至2021年12月31日的一年的毛利率为8980万美元，而截至2020年12月31日的一年为4490万美元，增长4490万美元，主要原因如下：

◦二叠纪业务调整后的毛利率增加了4690万美元，这主要是由以下因素推动的：

•与我们的二叠纪天然气资产相关的调整后毛利率增加了4410万美元。调整后的毛利率(不包括衍生品活动)增加了1.279亿美元，这主要是由于冬季风暴URI期间天然气销售的销量增加和大宗商品价格显著优惠。与我们的二叠纪天然气资产相关的衍生活动减少了8380万美元的利润率，其中包括8150万美元的已实现亏损增加(主要是由于冬季风暴URI)，以及230万美元的未实现亏损增加。
•与我们的二叠纪原油资产相关的调整后毛利率增加了280万美元。调整后的毛利率(不包括衍生品活动)增加了230万美元，这主要是由于现有客户的销量增加，部分被2020年4月冬季风暴URI和仓储费用带来的天气中断所抵消，但2021年没有。与我们的二叠纪原油资产相关的衍生活动使利润率增加了50万美元，其中700万美元来自增加的已实现收益，650万美元被增加的未实现亏损部分抵消。

◦二叠纪部门的运营费用减少了1,270万美元，主要是由于我们获得了约4650万美元的公用事业积分，这主要是因为我们在冬季风暴URI期间的用电量低于我们的合同基本负荷额，这使我们有权获得基于市场费率的未使用电力的积分。这些积分可以而且已经被用来抵消未来的公用事业付款。由于2020年4月裁员导致劳动力和福利支出下降，运营费用也有所下降。这些减少额被与搬迁战马和幻影加工厂相关的建筑费和服务增加2490万美元、由于产量增加而增加的材料和用品费用以及压缩机租金以及2020年上半年退税导致的销售和使用税增加部分抵消。

◦二叠纪部门的折旧和摊销增加了1470万美元，主要是由于新资产投入使用，包括2020年8月投入使用的Tiger加工厂以及2021年4月收购的Amarillo Rattler，LLC收集和处理系统。

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•路易斯安那州分部。截至2021年12月31日的一年的毛利率为1.839亿美元，而截至2020年12月31日的一年的毛利率为1.398亿美元，增长4410万美元，主要原因如下：

◦路易斯安那州部门调整后的毛利率增加了4300万美元，原因是：

•与我们的路易斯安那州NGL传输和分馏资产相关的调整后毛利率增加了3930万美元。不包括衍生产品活动的调整后毛利增加了5640万美元，这主要是由于NGL销售的有利市场价格。与路易斯安那州NGL传输和分馏资产相关的衍生活动减少了1710万美元的利润率，其中2710万美元来自增加的已实现亏损，1000万美元被减少的未实现亏损部分抵消。
•与路易斯安那州天然气资产相关的调整后毛利率增加了580万美元。不包括衍生产品活动的调整后毛利增加了2130万美元，这主要是由于运输量增加，以及2020年12月收购杰斐逊岛储存设施后存储和枢纽费用增加所导致的收集和运输费用增加。与我们路易斯安那州天然气资产相关的衍生活动减少了1550万美元的利润率，其中1160万美元来自增加的已实现亏损，390万美元来自增加的未实现亏损。
•与我们的ORV原油资产相关的调整后毛利率减少了210万美元。调整后的毛利率(不包括衍生产品活动)减少了560万美元，这主要是由于销量下降所致。与我们的ORV原油资产相关的衍生活动增加了350万美元的利润率，其中240万美元来自减少的已实现亏损，110万美元来自增加的未实现收益。

◦路易斯安那州分部的运营费用增加了370万美元，主要是由于材料和用品费用以及公用事业费用的增加。这一增长被2020年4月劳动力减少和从价税导致的劳动力和福利支出下降部分抵消。

◦路易斯安那州部门的折旧和摊销减少了480万美元，主要是由于2020年第一季度的资产减值。

•俄克拉荷马州分部。截至2021年12月31日的一年的毛利率为1.233亿美元，而截至2020年12月31日的一年的毛利率为1.885亿美元，减少了6520万美元，主要原因如下：

◦俄克拉荷马州分部调整后的毛利率减少了8000万美元，原因是：

•与俄克拉荷马州天然气资产相关的调整后毛利率减少7900万美元。调整后毛利(不包括衍生产品活动)减少6,170万美元，这主要是由于我们现有客户的销量减少，包括冬季风暴URI造成的天气中断，以及MVC收集和加工合同条款于2020年底到期导致调整后毛利减少5,620万美元。与我们俄克拉荷马州天然气资产相关的衍生活动减少了1730万美元的利润率，其中1930万美元来自增加的已实现亏损，200万美元被减少的未实现亏损部分抵消。
•与我们的俄克拉荷马州原油资产相关的调整后毛利率减少了100万美元。调整后的毛利(不包括衍生产品活动)减少460万美元，这主要是由于我们现有客户的销量减少，部分原因是冬季风暴URI造成的天气中断。与我们俄克拉荷马州原油资产相关的衍生活动使利润率增加了360万美元，其中110万美元来自增加的已实现收益，250万美元来自增加的未实现收益。

◦俄克拉荷马州部门的运营费用减少了220万美元，主要原因是压缩机租金减少，以及2020年4月裁员导致劳动力和福利费用下降。这些减少被2021年从战岭加工厂退役设备转移到战马加工厂的更高成本部分抵消。

◦俄克拉荷马州分部的折旧和摊销减少了1260万美元，这主要是因为Battle Ridge加工厂搬迁到了War Horse加工厂。

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•德克萨斯州北部。截至2021年12月31日的一年的毛利率为1.366亿美元，而截至2020年12月31日的一年的毛利率为1.27亿美元，增长960万美元，主要原因如下：

◦德克萨斯州北部地区调整后的毛利率减少了1920万美元。调整后的毛利(不包括衍生产品活动)减少了820万美元，这主要是由于我们现有客户的销量减少所致。与我们德克萨斯州北部部门相关的衍生活动减少了1100万美元的利润率，其中包括增加的已实现亏损620万美元和增加的未实现亏损480万美元。

◦德克萨斯州北部部门的运营费用增加了30万美元，这主要是由于压缩机租金的减少，以及2020年4月劳动力减少和公用事业成本降低导致的劳动力和福利费用的减少。这些减少被材料和用品费用、运营和维护成本的增加，以及2020年上半年退税导致的销售和使用税增加部分抵消。

◦德克萨斯州北部部门的折旧和摊销减少了2910万美元，这主要是因为某些非核心资产的估计使用寿命发生了变化，这些资产在2020年底完全折旧。

•公司部门。截至2021年12月31日的一年，毛利率为负800万美元，而截至2020年12月31日的一年，毛利率为负730万美元，减少了70万美元。公司毛利包括公司资产的折旧和摊销。

损伤。减值费用由以下金额组成(单位：百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
商誉减值$— $184.6 
财产和设备减损0.6 168.0 
租赁使用权资产减值0.2 6.8 
取消的项目— 3.4 
总减值$0.8 $362.8 

资产处置损益。在截至2021年12月31日的一年中，我们在处置主要与出售各种非核心资产相关的资产方面录得150万美元的收益。在截至2020年12月31日的一年中，我们在处置主要与出售我们在南得克萨斯州的非核心原油管道资产有关的资产方面录得880万美元的亏损。

一般和行政费用。截至2021年12月31日的一年，一般和行政费用为1.078亿美元，而截至2020年12月31日的一年为1.033亿美元，增加了450万美元。增长的主要原因是劳动力和福利成本增加了340万美元；交易和过渡成本增加了100万美元，这主要是由于2021年4月收购了Amarillo Rattler，LLC；特许经营税增加了60万美元，这主要是因为2020年上半年的特许经营退税；以及咨询费和服务增加了180万美元。按单位计算的薪酬费用减少260万美元，部分抵消了这些增加。

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利息支出。截至2021年12月31日的一年，利息支出为2.387亿美元，而截至2020年12月31日的一年为2.233亿美元，增加了1540万美元，增幅为6.9%。净利息支出由以下部分组成(单位：百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
ENLK和ENLC高级债券$201.1 $175.0 
定期贷款4.2 17.5 
综合信贷安排5.8 13.9 
AR设施4.1 0.9 
资本化利息(0.3)(3.4)
债务发行成本摊销和优先无担保票据净贴现5.2 4.6 
利率互换-已变现18.3 14.5 
其他0.3 0.3 
利息支出总额，扣除利息收入后的净额$238.7 $223.3 

清偿债务的收益。我们确认，由于在公开市场交易中回购2024年、2025年、2026年和2029年债券，在截至2020年12月31日的一年中，我们获得了3200万美元的债务清偿收益。在截至2021年12月31日的年度内，我们和ENLK没有回购任何优先票据。更多信息见“项目8.财务报表和补充数据--附注6”。

非合并附属公司投资的收益(亏损)。未合并的附属公司投资的损失是 截至2021年12月31日的财年收入为1150万美元，而截至2020年12月31日的财年收入为60万美元，收入减少了1210万美元。减少的原因是我们的GCF投资收入减少了1,210万美元，原因是GCF资产从2021年1月开始暂时闲置。更多信息见“项目8.财务报表和补充数据--附注10”。

所得税优惠(费用)。截至2021年12月31日的一年，所得税支出为2540万美元，而截至2020年12月31日的一年，所得税支出为1.432亿美元，税费支出减少了1.178亿美元，这主要是因为我们的递延税项资产上记录的估值免税额发生了变化。更多信息见“项目8.财务报表和补充数据--附注7”。

非控股权益应占净收益(亏损)。截至2021年12月31日的一年，非控股权益的净收入为1.205亿美元，而截至2020年12月31日的一年的净收入为1.059亿美元，增加了1460万美元。ENLC的非控股权益包括B系列优先股、C系列优先股、NGP在特拉华州盆地合资公司的49.9%股份以及马拉松石油公司在阿森松合资公司的50%股份。收入的增加主要是由于NGP在特拉华盆地合资公司的49.9%的份额增加了710万美元，比B系列优先股增加了410万美元，以及由于马拉松石油公司在阿森松合资公司的50%的份额增加了340万美元。

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

毛利率。截至2020年12月31日的年度毛利率为4.929亿美元，而截至2019年12月31日的年度毛利率为5.763亿美元，减少了8340万美元。造成这一下降的主要因素如下：

•二叠纪段。截至2020年12月31日的一年的毛利率为4490万美元，而截至2019年12月31日的一年的毛利率为3660万美元，增加了830万美元，主要原因如下：

◦二叠纪业务调整后的毛利率减少了500万美元，这主要是由于：

•与我们的二叠纪原油资产相关的调整后毛利率减少了1720万美元。调整后的毛利率(不包括衍生品活动)减少了980万美元，这主要是由于我们的一份合同中的MVC条款于2019年7月到期，以及VEX资产于2020年10月出售，导致我们的南得克萨斯州资产减少了1580万美元。由于我们特拉华盆地原油资产的数量增长，增加了590万美元，部分抵消了这一下降。与我们的二叠纪原油资产相关的衍生品活动使利润率下降了7.4美元
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目录
1080万美元，其中1080万美元来自减少的已实现收益，340万美元被增加的未实现收益部分抵消。
•与我们的二叠纪天然气资产相关的调整后毛利率增加了1220万美元。调整后的毛利(不包括衍生产品活动)增加了1570万美元，这主要是由于额外的油井连接带来的业务量增长。与我们的二叠纪天然气资产相关的衍生活动减少了350万美元的利润率，其中包括380万美元的增加的未实现亏损和30万美元的减少的已实现亏损。

◦二叠纪部门的运营费用减少了1870万美元，这主要是由于劳动力减少以及材料和供应费用、建筑费用和服务、车辆费用以及销售和使用税的减少而导致的劳动力和福利费用的减少。

◦二叠纪业务的折旧和摊销增加了540万美元，主要是因为投入使用的新资产，包括我们的激流加工厂的扩建和我们老虎加工厂的竣工建设。

•路易斯安那州分部。截至2020年12月31日的一年的毛利率为1.398亿美元，而截至2019年12月31日的一年的毛利率为1.431亿美元，减少了330万美元，主要原因如下：

◦路易斯安那州分部调整后的毛利率减少3890万美元，原因是：

•与我们的ORV原油资产相关的调整后毛利率减少了2020万美元。调整后的毛利率(不包括衍生产品活动)减少了1690万美元，这主要是由于销量下降。与我们的ORV原油资产相关的衍生活动的已实现亏损减少了330万美元。
•与路易斯安那州天然气资产相关的调整后毛利率减少了1480万美元。调整后的毛利(不包括衍生活动)减少了1280万美元，这主要是由于某些确定的运输合同到期，以及集运和运输量的减少。与我们路易斯安那州天然气资产相关的衍生活动减少了200万美元的利润率，其中180万美元来自增加的未实现亏损，20万美元来自增加的已实现亏损。
•与路易斯安那州NGL传输和分馏资产相关的调整后毛利率减少390万美元。调整后的毛利率(不包括衍生品活动)增加了660万美元，这主要是由于2019年4月Cajun-Sibon管道扩建完成导致交易量增加，以及因合同纠纷而收到的550万美元的和解付款。与我们路易斯安那州NGL传输和分馏资产相关的衍生活动减少了1050万美元的利润率，其中包括增加的已实现亏损760万美元和增加的未实现亏损290万美元。

◦路易斯安那州部门的运营费用减少了2730万美元，这主要是由于劳动力减少以及材料和用品费用、公用事业、建筑费用和服务、压缩机租赁和车辆费用的减少而导致的劳动力和福利费用的减少。

◦路易斯安那州部门的折旧和摊销减少了830万美元，主要是由于2020年第一季度路易斯安那州部门资产的减值。

•俄克拉荷马州分部。截至2020年12月31日的一年的毛利率为1.885亿美元，而截至2019年12月31日的一年的毛利率为2.552亿美元，减少了6670万美元，主要原因如下：

◦俄克拉荷马州分部调整后的毛利率减少6650万美元，原因是：

•与俄克拉荷马州天然气资产相关的调整后毛利率减少5970万美元。调整后的毛利(不包括衍生产品活动)减少了5170万美元，这主要是由于我们现有客户的产量减少导致我们的俄克拉荷马州天然气资产数量下降。与我们俄克拉荷马州天然气资产相关的衍生活动减少了800万美元的利润率，其中450万美元来自增加的未实现亏损，350万美元来自增加的已实现亏损。
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•与我们的俄克拉荷马州原油资产相关的调整后毛利率减少了680万美元。调整后的毛利率(不包括衍生产品活动)减少了590万美元，这主要是由于我们的俄克拉何马州原油资产数量下降，主要是因为我们现有客户的数量减少。与我们的俄克拉荷马州原油资产相关的衍生活动的已实现亏损减少了90万美元。

◦俄克拉荷马州部门的运营费用减少了2180万美元，这主要是由于劳动力减少以及材料和供应费用、建筑费和服务以及压缩机租金的减少而导致的劳动力和福利费用的减少。

◦俄克拉荷马州部门的折旧和摊销增加了2200万美元，主要是由于雷鸟加工厂于2019年6月投产，以及某些非核心资产的估计使用寿命发生了变化。

•德克萨斯州北部。截至2020年12月31日的一年的毛利率为1.27亿美元，而截至2019年12月31日的一年的毛利率为1.498亿美元，减少了2280万美元，主要原因如下：

◦德克萨斯州北部地区调整后的毛利率减少4470万美元。调整后的毛利(不包括衍生产品活动)减少4390万美元，这主要是由于该地区新钻探活动有限导致产量下降所致。与德克萨斯州北部部门相关的衍生产品活动的未实现亏损使利润率减少了80万美元。

◦德克萨斯州北部部门的运营费用减少了2550万美元，主要原因是劳动力减少以及材料和供应费用、运营和维护、费用和服务、销售和使用税、从价税以及压缩机租金的减少导致劳动力和福利支出减少。

◦德克萨斯州北部部门的折旧和摊销增加了360万美元，主要是由于某些非核心资产的估计使用寿命发生了变化，以及2019年达成了融资租赁。

•公司部门。截至2020年12月31日的年度毛利率为负730万美元，而截至2019年12月31日的年度毛利率为负840万美元。公司毛利包括公司资产的折旧和摊销。

关键会计政策

会计政策的选择和运用是随着企业经营活动的发展和会计规则的发展而发展的一个重要过程。会计规则通常不涉及在备选方案中进行选择，而是涉及对现有规则的解释和实施，以及对我们业务中存在的特定情况的判断的使用。遵守这些规则涉及将一些非常主观的判断减少为可量化的会计分录或估值。我们尽一切努力在所有适用规则采纳之时或之前适当地遵守这些规则，我们相信会计规则的正确实施和一致应用是至关重要的。

我们的关键会计政策将在下面讨论。有关我们将采用的会计政策和未来会计准则的进一步详情，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注2”。

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长期资产减值

我们评估长期资产(包括财产和设备、无形资产、权益法投资和租赁使用权资产)的潜在减值，只要事件或环境变化表明其账面价值可能无法收回。当长期资产的账面金额超过预期因资产的使用和最终处置而产生的未来现金流的未贴现总和时，该资产的账面价值将不可收回。对预期未来现金流的估计代表管理层基于合理和可支持的假设做出的最佳估计。管理层对未来现金流的估计受到不断变化的商业环境、大宗商品价格的波动以及一些我们无法持续预测的其他因素的影响。管理层全年更新其估计的未来现金流，潜在减值对基础估计现金流的不利变化高度敏感。当长期资产的账面金额不可收回时，减值确认为资产账面价值超过其公允价值的部分，这是基于市场上不可观察到的投入，因此代表第三级投入。有关我们的长期资产减值测试的更多信息，请参阅“第8项.财务报表和补充数据--附注2”。

财产和设备减损。在截至2021年12月31日的一年中，我们确认了60万美元的财产和设备减值。

使用权资产减值。在2021年第四季度，我们就休斯顿办事处的一部分签订了转租协议，该协议将于2022年生效。我们通过将使用权资产的估计公允价值与其账面价值进行比较来评估相关使用权资产的减值。估计公允价值是利用第三级投入的贴现现金流量分析计算的，其中包括基于转租条款的未来现金流量和从市场数据得出的贴现率。由于使用权资产的账面价值超过估计公允价值，我们已确认截至2021年12月31日的年度减值支出20万美元。

如果当前全球经济和大宗商品价格环境中的情况进一步恶化，我们可能会确定其他触发事件，这些事件可能需要对我们长期资产的账面价值的可回收性进行未来评估，这可能会导致进一步的减值费用。

流动性与资本资源

经营活动产生的现金流。截至2021年12月31日的一年，经营活动提供的净现金为8.573亿美元，而截至2020年12月31日的一年为7.311亿美元。比较期间的营运现金流和营运资本变动情况如下(单位：百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
营运资本前的营运现金流$802.5 $842.3 
营运资金的变动54.8 (111.2)

与截至2020年12月31日的一年相比，截至2021年12月31日的一年中，营运资本变化前的运营现金流减少了3980万美元。营业现金流减少的主要原因如下：

•毛利率；不包括折旧和摊销；非现金商品掉期活动；扣除使用量的公用事业信贷；以及基于单位的薪酬，减少了3600万美元。有关截至2021年12月31日的一年的毛利率与截至2020年12月31日的一年相比的更多信息，请参阅“经营业绩”。

•不包括单位薪酬的一般和行政费用增加了710万美元。有关详细信息，请参阅“操作结果”。

•不包括债务发行成本摊销、优先无担保票据净贴现和指定现金流对冲的利息支出增加了280万美元。

•来自未合并附属公司的收益分配减少了160万美元，其中不包括超过收益的分配，这些分配被归类为投资现金流。

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营业现金流的这些变化被以下项目所抵消：

•由于部分偿还定期贷款，提前终止利率掉期的现金支付减少了910万美元。

截至2021年和2020年12月31日止年度的营运资金变动主要是由于收付时间所导致的贸易应收及应付结余波动、正常经营波动导致的存货结余变动，以及应计收入和应计销售成本波动所致。

从历史上看，我们的净营业亏损几乎消除了我们所有的应税收入，因此，我们在历史上没有支付过大量的所得税。我们预计2022年出于税收目的将产生净营业亏损，因此，预计不会招致大量的联邦和州所得税负债。如果我们产生的应税收入超过我们结转的可用净营业亏损，联邦和州所得税负债将增加已支付的现金税。有关更多信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注7”。

投资活动产生的现金流。截至2021年12月31日的一年，投资活动中使用的净现金为2.314亿美元，而截至2020年12月31日的一年为3.177亿美元。我们的主要投资活动包括以下内容(以百万为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
增加物业和设备(1)$(184.0)$(302.2)
资产购置(2)(56.7)(32.3)
出售物业所得款项(3)4.8 17.6 
____________________________
(1)资本支出减少的主要原因是2020年完成了重大项目。
(2)截至2020年12月31日的年度资产收购包括收购杰斐逊岛存储设施。截至2021年12月31日的年度资产收购包括收购Amarillo Rattler资产和其他小规模收购。
(3)出售与出售非核心资产相关的资产所得款项。

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融资活动产生的现金流。截至2021年12月31日的一年，用于融资活动的净现金为6.393亿美元，而截至2020年12月31日的一年为4.512亿美元。我们的主要融资活动包括以下内容(以百万为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
定期贷款净还款额(1)$(350.0)$(500.0)
应收账款贷款的净借款(1)100.0 250.0 
综合信贷工具的净借款(偿还)(1)15.0 (350.0)
ENLC优先无担保票据的净借款(1)— 499.2 
ENLK高级无担保票据净回购(1)— (35.2)
分发给会员(186.8)(232.7)
分配给B系列和C系列首选单位持有人(2)(92.9)(91.3)
分配给合资伙伴(3)(37.9)(29.9)
赎回B系列优先股(2)(50.0)— 
普通单位回购(4)(40.1)(1.2)
非控股权益的出资(5)3.2 52.6 
限制单位的换算，扣除扣缴税款的单位后的净额(2.0)(4.7)
债务融资成本(0.3)(7.7)
____________________________
(1)有关定期贷款、应收账款贷款、综合信贷贷款和优先无担保票据的更多信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注6”。
(2)有关B系列优先股和C系列优先股持有人的分配信息和B系列优先股的部分赎回信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注8”。
(3)代表向NGP分配其在特拉华盆地合资公司的所有权，向马拉松石油公司分配其在阿森松合资公司的所有权，以及向其他非控股权益分配。
(4)有关ENLC通用单位回购计划的更多信息，请参见“项目8.财务报表和补充数据--注9”。
(5)代表NGP对特拉华州盆地合资公司的贡献。

资本要求。我们预计2022年我们的总资本支出和与设备和设施搬迁相关的费用(记为运营费用)将在2.85亿美元至3.25亿美元之间。我们2022年的主要资本项目包括搬迁幻影加工厂，通过Well Connects继续开发我们现有的系统，以及其他低成本开发项目。我们预计将从运营现金流和合资伙伴的资本贡献中为2022年剩余的资本支出提供资金，这些资金与我们合并实体的非控股权益份额有关。

我们计划的项目可能不会全部动工或完工。我们向单位持有人支付分红、为计划中的资本支出提供资金以及进行收购的能力将取决于我们未来的经营业绩，这将受到行业当前经济状况、财务、商业和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。

2021年8月，我们从德克萨斯州环境质量委员会(“TCEQ”)获得了一笔440万美元的赠款，这是TCEQ减排奖励赠款计划的结果。这笔赠款将使我们能够要求补偿与升级压缩机机组相关的费用，这些费用将导致氮氧化物水平降低。

表外安排。截至2021年12月31日和2020年，我们没有表外安排。

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合同现金债务总额。截至2021年12月31日，我们的合同现金债务总额摘要如下(单位：百万)：
按期到期付款
总计20222023202420252026此后
ENLC‘s和ENLK的高级无担保票据$4,032.3 $— $— $521.8 $720.8 $491.0 $2,298.7 
综合信贷安排(1)15.0 — — 15.0 — — — 
AR设施(2)350.0 — — 350.0 — — — 
应付收购分期付款(3)10.0 10.0 — — — — — 
收购或有对价(4)6.9 — — 2.3 2.4 2.2 — 
固定长期债务的应付利息2,334.9 201.2 201.2 189.7 163.3 148.3 1,431.2 
经营租赁义务115.6 21.1 15.3 10.1 9.8 8.9 50.4 
购买义务4.9 4.9 — — — — — 
管道和卡车运输能力和短缺协议(5)316.0 50.9 54.6 50.9 39.4 30.9 89.3 
非主动地役权承诺书(6)10.0 10.0 — — — — — 
合同义务总额$7,195.6 $298.1 $271.1 $1,139.8 $935.7 $681.3 $3,869.6 
____________________________
(1)综合信贷安排将于2024年1月25日到期。
(2)应收账款安排将于2024年9月24日终止，除非根据其条款延长或提前终止。
(3)与2022年4月30日到期的收购Amarillo Rattler，LLC的对价有关的金额。
(4)Amarillo Rattler，LLC或有对价的估计公允价值是根据ASC 820中包含的公允价值指南计算的。这些公允价值考虑了许多假设和估计，实际或有对价支付可能与这些估计公允价值不同。更多信息见“项目8.财务报表和补充数据--附注13”。
(5)包括固定运输和短缺协议的管道运力付款。
(6)与我们使用时支付的非活动地役权相关的金额，如果未使用，余额将于2022年8月到期。

上表不包括天然气和天然气的任何实物或财务合同采购承诺，原因是此类采购的价格和数量部分的性质不同，这些承诺每天或每月都会有所不同。此外，我们没有任何未在上表中披露的固定价格和/或固定数量的合同承诺。

与综合信贷融资及应收账款相关的应付利息并未反映于上表，因为该等金额取决于综合信贷融资及应收账款的未偿还余额及利率，而该等余额及利率会不时改变。

我们2022年的合同现金债务预计将来自我们业务产生的现金流以及综合信贷机制或其他债务来源下的可用能力。

负债

2020年10月，我们签订了应收账款贷款，该贷款最初是一项为期三年的承诺应收账款证券化贷款，金额高达2.5亿美元。在2021年期间，我们对应收账款融资协议进行了两项修订，修订了应收账款融资安排，其中包括将贷款限额和贷款人承诺提高到3.5亿美元，并将预定的终止日期延长至2024年9月24日。截至2021年12月31日，AR贷款的借款基数为3.5亿美元，AR贷款下有3.5亿美元的未偿还借款。

此外，截至2021年12月31日，我们有总计40亿美元的未偿还无担保优先票据本金从2024年至2047年到期。截至2021年12月31日，综合信贷安排下的未偿还借款为1500万美元，未偿还信用证为4130万美元。

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保证。我们的优先无担保票据和综合信贷安排的未偿还金额由我们的子公司ENLK全额担保，包括综合信贷安排任何未偿还信用证的105%。ENLK对这些金额的担保是全额的、不可撤销的、无条件的和绝对的，涵盖了优先无担保票据和综合信贷安排下产生的所有付款义务。担保项下的负债与ENLK现有和未来的所有优先无担保债务具有同等的偿还权。

ENLC的资产包括ENLK的所有杰出公共单位和普通合伙人的所有会员权益。除了这些股权外，我们所有的资产和业务都由我们的非担保人运营子公司持有。ENLK直接和间接拥有所有这些非担保人运营的子公司，在某些情况下，这些子公司是由第三方部分拥有的合资企业。因此，ENLK的资产、负债和经营结果与我们合并财务报表中的相应金额没有实质性差异。

截至2021年12月31日，ENLC在独立的基础上记录了不在ENLK发生的交易，这些交易主要与ENLC的税收和消除公司间借款有关。

有关我们未偿债务的更多信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注6”。
信用风险

客户不付款和不履行合同的风险是我们业务中的一个主要问题。我们的客户和其他交易对手(如我们的贷款人和套期保值交易对手)因不付款或不履行义务而蒙受损失的风险。客户拒付和不履行情况的任何增加都可能对我们的运营结果产生不利影响，并降低我们向单位持有人进行分销的能力。

通货膨胀率

近年来，美国的通胀率一直相对较低。然而，美国的年通货膨胀率在整个2021年都在加速，预计这一趋势将在2022年继续下去。此外，预计2022年基础利率将上调。尽管我们预计通胀不会对我们的业绩产生实质性影响，但通胀加剧可能会增加购置或更换房产和设备的成本，以及劳动力和用品的成本。在竞争、监管和现有协议允许的范围内，我们已经并将继续以更高的费用形式将增加的成本转嫁给我们的客户。此外，我们的某些创收合同包含根据通货膨胀指标变化提高费用的条款。

环境

我们的运营受到开展这些运营的司法管辖区内各政府机构通过的环境法律法规的约束。我们相信我们在实质上遵守了所有适用的法律和法规。有关影响我们的环境法律法规的更完整讨论，请参阅“项目1.商业-环境事项”。

或有事件

见“项目8.财务报表和补充数据--附注14”。

近期会计公告

有关最近发布和通过的会计声明的信息，请参阅我们于2021年2月17日提交给委员会的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中的“财务报表和补充数据-附注2”。

关于前瞻性陈述的披露

这份Form 10-K年度报告包含符合联邦证券法的前瞻性陈述。虽然这些陈述反映了我们管理层当前的观点、假设和预期，但本文涉及的事项涉及某些假设、风险和不确定因素，可能导致实际活动、业绩、结果和结果与本文所述的大不相同。因此，您不应该依赖这些前瞻性陈述中的任何一种。除有关历史事实的陈述外，本年度报告中包含的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于以“预测”、“可能”、“相信”、“将会”、“应该”、“计划”等词语标识的陈述。
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“预测”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“继续”以及类似的表达方式。此类前瞻性声明包括但不限于有关额外产能何时投产、建成或扩建项目的时间、某些流域的结果、盈利能力、财务或杠杆指标、未来成本节约或运营计划、我们未来的资本结构和信用评级、目标、战略、预期和意图、新冠肺炎大流行、冬季风暴URI以及其他天气相关事件对我们和我们的财务业绩与运营的影响，以及其他非历史事实的声明。可能导致这种差异或以其他方式对我们的财务状况、经营结果或现金流产生重大影响的因素包括但不限于， (A)正在进行的新冠肺炎大流行对我们的业务、财务状况和经营结果的影响(包括任何新的病毒变种的影响)，(B)大同保险与我们之间潜在的利益冲突，以及大同保险有可能偏袒大同保险的自身利益，损害我们的单位持有人，(C)大同保险与我们竞争的能力，以及它不需要为我们提供获得更多资产或业务的机会的事实，(D)大同保险的信用机制下的违约可能(E)我们收集、加工和运输的大部分天然气和原油依赖德文郡，(F)对德文郡或其他客户产生实质性不利影响的事态发展，(G)中游业务的不利发展可能降低我们的分销能力，(H)对原油、凝析油、天然气和天然气供应的竞争，以及此类商品供应的任何减少，(G)中游业务的不利发展可能会降低我们的分销能力，(H)对原油、凝析油、天然气和NGL供应的竞争以及此类商品可获得性的任何减少；(G)中游业务的不利发展，可能会降低我们的分销能力；(H)对原油、凝析油、天然气和NGL供应的竞争以及此类商品供应的任何减少(I)我们收集、加工、分离或运输的数量减少，(J)加强审查，改变利益相关者对我们的环境、社会和治理实践的预期，(K)我们获得或续签所需许可证和其他批准的能力，(L)增加联邦、州和地方立法和监管举措，以及与水力压裂相关的政府审查，这些审查导致我们的客户增加成本，减少或延迟天然气生产。(M)气候变化立法和监管举措导致运营成本增加，对我们提供的天然气和天然气服务的需求减少；(N)资金供应和成本的变化, 包括：(O)不受我们控制的原油、凝析油、天然气和NGL的价格波动和市场需求；(P)我们的债务水平可能限制我们的灵活性，对我们的财务健康产生不利影响，或限制我们获得融资和寻求其他商业机会的灵活性；(Q)经营风险、自然灾害、与天气有关的问题或延误、伤亡损失以及其他我们无法控制的事项；(R)石化、炼油或其他行业或燃料对NGL产品的需求减少。(S)商誉、长期资产和权益法投资的减值，以及(T)现有和未来法律和政府条例的影响，包括环境和气候变化要求以及其他不确定性。除了本年度报告中上述和其他部分讨论的具体不确定性、因素和风险外，“第1A项”中列出的风险因素。风险因素“可能会影响我们的业绩和运营结果。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性陈述中的结果大不相同。我们没有任何意图或义务更新或审查任何前瞻性陈述或信息，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于市场利率和价格的不利变化而产生的损失风险。我们的主要市场风险是与天然气、天然气、凝析油和原油价格变化相关的风险。此外，我们还面临浮息债利率变化的风险。
 
全面金融改革立法于2010年7月21日由总统签署成为法律。这项立法要求CFTC监管某些衍生品市场，包括场外衍生品。CFTC已经发布了几项相关规定，CFTC正在等待其他规则制定，这些规定的产物将是执行立法中的任务的规则，这些规则将导致很大一部分衍生品市场通过清算所进行清算。虽然其中一些规则已经敲定，但也有一些尚未敲定，因此，影响大宗商品衍生品的监管制度的最终形式和实施时间仍不确定。
 
立法和潜在的新法规还可能要求我们的衍生品工具的交易对手剥离或导致这些交易对手将其部分衍生品活动剥离给独立的实体，这些实体的信誉可能不如目前的交易对手。这项法例和任何新规例可能会大幅提高衍生工具合约的成本、大幅改变衍生工具合约的条款、减少衍生工具的供应以防范我们遇到的风险、降低我们将现有衍生工具合约货币化或重组的能力，以及增加我们对信誉较差的交易对手的风险敞口。如果我们因立法和法规而减少对衍生品的使用，我们的经营结果可能会变得更加不稳定，我们的现金流可能会变得更难预测，这可能会对我们计划资本支出和为资本支出提供资金以及产生足够的现金流以支付当前水平的季度分配的能力产生不利影响。如果立法和法规的结果是降低商品价格，我们的收入可能会受到不利影响。这些后果中的任何一个都可能对我们、我们的财务状况和我们的运营结果产生实质性的不利影响。

2021年1月14日，CFTC根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)发布了最终规则，为某些能源大宗商品期货合约、期权以及直接或间接与核心货币挂钩的期货合约设定头寸限制水平。
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目录
参考期货合约，以及经济等价性掉期。头寸限制水平设定了交易者可以单独或组合拥有或控制的最大头寸，净多头或净空头，但某些真正的对冲交易除外。本规定自2021年3月15日起施行，合规日期自2022年1月1日起施行。我们预计这些仓位限制规定不会对我们产生实质性影响。

商品价格风险

大宗商品价格在2021年期间波动较大。2021年1月1日至2021年12月31日，原油价格上涨58%，NGL加权平均价格上涨77%，天然气价格上涨45%。我们预计这些大宗商品价格将持续波动。例如，2021年原油、天然气和天然气的收盘价区间见下表。
商品收盘价日期
原油(高位)(1)$84.65 2021年10月26日
原油(低)(1)$47.62 2021年1月4日
原油(平均值)(1)(4)$68.11 不适用
NGL(高)(2)$1.02 2021年11月1日
NGL(低)(2)$0.46 2021年1月4日
NGL(平均值)(2)(4)$0.71 不适用
天然气(高)(3)$6.31 2021年10月5日
天然气(低)(3)$2.45 2021年1月22日
天然气(平均值)(3)(4)$3.72 不适用
____________________________
(1)原油收盘价以NYMEX期货每日收盘价为基础。
(2)加权平均NGL天然气收盘价基于石油价格信息服务拿破仑日均现货液体价格。
(3)天然气收盘价以天然气日报Henry Hub收盘价为基础。
(4)平均收市价是以每个交易日的收市价除以呈报期间的交易日天数之和计算。

大宗商品价格的变化可能会通过影响钻井活动和油井运营间接影响我们的盈利能力，从而影响与我们资产相连或附近的天然气、天然气、原油和凝析油的数量，以及我们在某些市场中心之间运输赚取的费用。这些产品的低价可能会减少我们系统中对我们的服务和数量的需求。大宗商品价格的波动可能会导致我们调整后的毛利率和现金流在不同时期有很大差异。我们的对冲策略可能不足以抵消价格波动风险，而且在任何情况下，都不能涵盖我们所有的吞吐量。

由于大宗商品价格的波动，我们也面临着直接的风险。虽然截至2021年12月31日的年度，我们调整后的毛利率约89%来自与收费结构的安排，直接大宗商品价格敞口最小，但其余的受到更直接的大宗商品价格敞口的影响。我们对这些大宗商品价格波动的敞口主要是在我们业务的天然气加工部分。我们目前在四种主要类型的合同安排(或这些类型的合同安排的组合)下赚取调整后的毛利，概述如下。

1.收费合同：根据收费合约，我们透过以下方式赚取费用：(1)规定的固定费用安排，即按单位成交量向我们支付固定费用；或(2)安排，即我们购买和转售与提供相关服务相关的商品，并通过从商品的购买价格中扣除类似手续费的方式赚取净保证金。我们也可以购买和转售商品，在这种安排下，我们会受到商品价格波动的影响。虽然从历史上看，这并不是我们调整后毛利率的重要组成部分，但冬季风暴URI造成了突然而重大的价格和交易量波动，导致调整后毛利率增加，并受到大宗商品价格波动的影响。有关冬季风暴URI及其对公司影响的更多信息，请参阅本报告中“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--影响行业状况和我们业务的最新事态发展--极端天气事件”中的讨论。截至2021年12月31日止年度，约5%的经调整毛利来自购入及转售安排，根据该等安排，我们须受大宗商品价格波动影响。这一数额被衍生工具的损失大大抵消。

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目录
2.处理保证金合同：根据这些合同，我们向生产商支付进入工厂的全部天然气，我们根据从加工天然气中回收的液体价值与损失的天然气体积价值和加工所用燃料成本之间的差额来赚取利润。收缩和燃料损失被称为工厂热降低，或PTR。在液体价格相对于天然气价格较高的时期，我们从这些合同中获得的利润率很高，在天然气价格相对于液体价格较高的时期，我们的利润率可能为负值。然而，当利润率为负时，我们降低了加工天然气的风险，主要是通过我们在无利可图时绕过加工的能力，或者通过合同，如果天然气必须加工以满足管道质量规格，则恢复到最低加工费。在截至2021年12月31日的一年中，我们调整后的毛利率不到1%来自处理保证金合同。

3.POL合同：根据这些合同，我们收取回收液体的一定比例的费用，生产商承担天然气收缩的所有费用。因此，在液体价格高涨的时期，我们从这些合同中获得的利润率更高。根据POL合同，我们的加工利润率不会变成负值，但在液体价格较低的时期，我们的利润率确实会下降。

4.POP合同：根据这些合同，我们收到的费用是天然气和液体销售收益的一部分。因此，在天然气和液体价格居高不下的时期，我们从这些合同中获得的利润率会更高。根据POP合同，我们的加工利润率不会变成负值，但在天然气和液体价格较低的时期，我们的利润率确实会下降。

在截至2021年12月31日的一年中，我们调整后的毛利约有6%来自POL或POP合同。

我们的主要商品风险管理目标是降低现金流的波动性。我们有一个包括高级管理层成员在内的风险管理委员会，负责监督所有对冲活动。我们仅与某些资本充足的交易对手使用场外衍生金融工具进行天然气、原油和凝析油以及NGL的对冲，这些交易已根据我们的商品风险管理政策获得批准。

我们已经对冲了天然气、天然气和原油产量价格波动的风险。我们对套期保值进行了量身定做，以使产品构成和交割点与我们的实物权益量相匹配。该套期保值涵盖基于我们预期股本构成的特定产品。

下表列出了与2021年12月31日未偿还衍生工具相关的某些信息。这些衍生工具降低了与我们业务的天然气加工和分馏组件相关的风险。液体的相关支付指数价格是石油价格信息服务公司(Oil Price Information Service)报告的向德克萨斯州贝尔维尤山(Mont Belvieu)交付商品的日收盘价的月平均值。天然气的相关指数价格是Henry Hub Gas Daily，由掉期合同中的定价日期定义。
期间潜在的名义体积我们付钱我们收到(1)公允净值
资产/(负债)
(单位：百万)
2022年1月至2022年9月丙烷1,235 (MBbls)索引$1.063/Gal$(8.1)
2022年1月至2022年9月正丁烷265(MBbls)索引$1.248/Gal(2.5)
2022年1月-2022年10月天然气56,625 (MMbtu/d)索引$3.8406/MMbtu(5.1)
2022年1月-2023年1月原油和凝析油7,715 (MBbls)索引$75.82/Bbl1.2 
$(14.5)
____________________________
(1)加权平均。

我们面临的另一个价格风险是，按月价买卖的天然气数量与按日价格买卖的天然气数量不匹配的风险。我们每个月都会在相同的基础上买入和卖出天然气的平衡账簿。然而，在任何一种基础上买卖天然气的数量出现波动都是正常的，这给我们留下了必须回补的空头或多头头寸。我们在风险敞口创建时使用金融掉期来降低风险敞口，以维持平衡头寸。

在某些情况下，使用金融工具可能会使我们面临财务损失的风险，包括(1)销售量低于预期，需要市场购买以履行承诺，或(2)交易对手未能购买合同数量的天然气或以其他方式无法履行承诺。就我们从事套期保值活动而言，
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目录
我们可能无法实现实货市场上有利的价格变化带来的好处。然而，我们同样不受此类价格不利变化的影响。

截至2021年12月31日，未偿还的天然气掉期协议、NGL掉期协议、摆动掉期协议、存储掉期协议和其他衍生工具的公允价值负债净额为1450万美元。假设天然气、原油和凝析油价格有10%的变化、增加或减少，以及NGL价格的综合影响，将导致截至2021年12月31日这些合同的公允净值变化约450万美元。

利率风险

我们面临综合信贷安排和应收账款安排的利率风险。截至2021年12月31日，我们在综合信贷安排和应收账款安排下的未偿还借款分别为1500万美元和3.5亿美元。利率每上升或下降1.0%，综合信贷贷款和应收账款的年化利息支出将分别增加约20万美元和350万美元。

从综合信贷安排和应收账款安排提取的金额目前按伦敦银行同业拆借利率计息，而伦敦银行同业拆借利率正开始被逐步淘汰。综合信贷安排和应收账款安排均包括修订安排的机制，以反映设立替代伦敦银行同业拆息的安排，而应收账款安排亦已作出修订，以包括一个具体的重置参考利率选择。然而，AR贷款的替代率可能导致利率高于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。如果在LIBOR逐步淘汰完成之前没有为综合信贷安排建立这样的合同替代方案，它将按高于LIBOR的最优惠利率计息，直到建立合同替代方案为止。

我们不会受到ENLK于2024年、2025年、2026年、2044年、2045年或2047年到期的优先无担保票据或2028年和2029年到期的优先无担保票据的利率变化的影响，因为这些都是固定利率的债务。截至2021年12月31日，根据ENLK和我们的公开交易债券在2021年12月31日的市场价格，优先无担保票据的估计公允价值约为41.55亿美元。市场风险估计为假设利率上升1.0%所导致的长期债务公允价值的潜在下降。这样的利率上升将导致2021年12月31日的优先无担保票据的公允价值减少约2.554亿美元。有关我们未偿债务的更多信息，请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注6”。

从2022年12月15日开始，ENLK C系列优先股的分配将基于与LIBOR挂钩的浮动利率，而不是固定利率，因此，ENLK作为分配支付的金额将对利率变化更加敏感。
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目录
项目8.财务报表和补充数据

财务报表索引

EnLink Midstream、LLC和子公司财务报表：
管理层关于财务报告内部控制的报告
93
独立注册会计师事务所报告(毕马威会计师事务所, 德克萨斯州达拉斯，审计师事务所ID：185)
94
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表
96
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合营业报表
97
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合全面收益(亏损)报表
98
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度会员权益变动表
99
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的合并现金流量表
101
合并财务报表附注
102

92
目录
管理层关于以下事项的报告
财务报告的内部控制

EnLink Midstream Manager，LLC(管理成员)的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，并负责评估EnLink Midstream，LLC(“本公司”)财务报告内部控制的有效性。根据美国证券交易委员会的定义(1934年证券交易法修订后的第13a-15(F)条)，对财务报告的内部控制是由EnLink Midstream经理(有限责任公司的主要执行人员和主要财务官)设计的或在其监督下进行的，并由其董事会、管理层和其他人员实施，以根据GAAP对财务报告的可靠性和综合财务报表的编制提供合理保证。

公司对财务报告的内部控制得到书面政策和程序的支持，这些政策和程序(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便根据公认会计原则编制合并财务报表，并且公司的收入和支出仅根据EnLink Midstream经理、有限责任公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以允许根据GAAP编制合并财务报表所需的交易记录，以及公司的收入和支出仅根据EnLink Midstream经理、有限责任公司管理层和董事的授权进行；(3)提供合理保证，防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

在编制本公司年度合并财务报表时，管理层根据下列标准对截至2021年12月31日的本公司财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(COSO框架)。管理层的评估包括对公司财务报告内部控制设计的评估，以及对这些控制的操作有效性的测试。

根据这一评估，管理层得出结论，截至2021年12月31日，公司对财务报告的内部控制有效，为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制外部财务报表提供了合理保证。

曾审计本公司合并财务报表的独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司(KPMG LLP)发布了一份关于本公司财务报告内部控制的认证报告，其副本见于本年度报告的下一页Form 10-K。

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目录
独立注册会计师事务所报告

致EnLink Midstream，LLC成员
EnLink Midstream Manager，LLC的董事会：

关于合并财务报表与财务报告内部控制的意见

我们审计了EnLink Midstream、LLC和子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表，截至2021年12月31日的三年期间各年度的相关综合经营表、全面收益(亏损)、成员权益变动和现金流量，以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

我们认为，上述综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年期间每年的运营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。我们还认为，截至2021年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

意见基础

本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制报告中所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是对公司的合并财务报表发表意见，并根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

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目录
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

评估长期资产的减值触发事件

正如综合财务报表附注2所述，每当事件或环境变化显示物业、厂房及设备及无形资产(统称为长期资产)的账面价值可能无法收回(触发事件)时，本公司便会评估其潜在减值。触发事件包括资产组使用的重大变化、当前和/或历史经营业绩明显低于预期结果、负面的行业或经济趋势(包括大宗商品价格的变化)、法律或监管因素的重大不利变化，或资产组更有可能在其使用寿命结束前被出售的预期。截至2021年12月31日，房地产、厂房和设备以及无形资产的账面价值分别为63.9亿美元和10.5亿美元。

我们认为评估长期资产的减值触发事件是一项重要的审计事项。在评估石油、天然气和天然气液体(NGL)预测价格对公司长期资产可回收性的影响时，需要更高程度的主观审计师判断力，因为大宗商品价格的持续下跌可能导致公司收集、加工、分离和运输的数量减少。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了公司流程中某些内部控制的操作有效性，以评估与长期资产减值相关的触发事件。这包括与公司选择石油、天然气和天然气的预测价格以及确定和评估这些价格对公司可用的石油、天然气和天然气产量的潜在影响有关的控制。我们审查了该公司对长期资产潜在触发事件的分析，并通过检查有关钻机数量和生产商钻探前景的公开信息，评估了该公司对确定的因素的反应。我们聘请了具有专业技能和知识的评估专业人员，他们通过将石油、天然气和天然气的预测价格与第三方准备的商品价格曲线进行比较，协助评估公司分析中使用的石油、天然气和天然气的预测价格。

/s/毕马威会计师事务所

自2013年以来，我们一直担任本公司的审计师。

德克萨斯州达拉斯
2022年2月16日

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目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并资产负债表
(单位数据除外，单位为百万)
2021年12月31日2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$26.2 $39.6 
应收账款：
贸易，扣除坏账准备净额#美元0.3及$0.5，分别
94.9 80.6 
应计收入和其他693.3 447.5 
衍生资产的公允价值22.4 25.0 
其他流动资产83.6 58.7 
流动资产总额920.4 651.4 
财产和设备，扣除累计折旧#美元4,332.0及$3,863.0，分别
6,388.3 6,652.1 
无形资产，扣除累计摊销净额#美元795.1及$668.8，分别
1,049.7 1,125.4 
对未合并关联公司的投资28.0 41.6 
衍生资产的公允价值0.2 4.9 
其他资产，净额96.6 75.5 
总资产$8,483.2 $8,550.9 
负债和会员权益
流动负债：
应付帐款和应付汇票$139.6 $60.5 
应计天然气、天然气、凝析油和原油采购(1)521.5 291.5 
衍生负债的公允价值34.9 37.1 
长期债务的当期到期日— 349.8 
其他流动负债202.9 149.1 
流动负债总额898.9 888.0 
长期债务4,363.7 4,244.0 
其他长期负债93.9 94.8 
递延税负净额137.5 108.6 
衍生负债的公允价值2.2 2.5 
会员权益：
会员权益(484,277,258和489,381,149已发行单位和未偿还单位分别为)
1,325.8 1,508.8 
累计其他综合损失(1.4)(15.3)
非控股权益1,662.6 1,719.5 
会员权益总额2,987.0 3,213.0 
承付款和或有事项(附注14)
总负债和会员权益$8,483.2 $8,550.9 
____________________________
(1)包括关联方应付帐款余额#美元1.6百万美元和$1.02021年12月31日和2020年12月31日分别为100万。







请参阅合并财务报表附注。
96
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并业务报表
(单位为百万，单位数据除外)
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
收入：
产品销售$5,994.0 $2,977.5 $5,030.1 
中游服务851.0 938.3 1,008.4 
衍生产品活动的收益(损失)(159.1)(22.0)14.4 
总收入6,685.9 3,893.8 6,052.9 
运营成本和费用：
销售成本，不包括营业费用和折旧摊销(1)5,189.9 2,388.5 4,392.5 
运营费用362.9 373.8 467.1 
折旧及摊销607.5 638.6 617.0 
减损0.8 362.8 1,133.5 
(收益)资产处置损失(1.5)8.8 (1.9)
一般事务和行政事务107.8 103.3 152.6 
应收有担保定期贷款损失— — 52.9 
总运营成本和费用6,267.4 3,875.8 6,813.7 
营业收入(亏损)418.5 18.0 (760.8)
其他收入(费用)：
利息支出，扣除利息收入后的净额(238.7)(223.3)(216.0)
债务清偿收益— 32.0 — 
未合并附属公司的收入(亏损)(11.5)0.6 (16.8)
其他收入— 0.3 0.9 
其他费用合计(250.2)(190.4)(231.9)
扣除非控制利息和所得税前的收益(亏损)168.3 (172.4)(992.7)
所得税费用(25.4)(143.2)(6.9)
净收益(亏损)142.9 (315.6)(999.6)
可归因于非控股权益的净收入120.5 105.9 119.7 
可归因于ENLC的净收益(亏损)$22.4 $(421.5)$(1,119.3)
每单位可归因于ENLC的净收益(亏损)：
基本公共单位$0.05 $(0.86)$(2.41)
稀释公共单位$0.05 $(0.86)$(2.41)
____________________________
(1)包括关联方销售成本$17.9百万，$8.7百万美元，以及$21.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。













请参阅合并财务报表附注。
97
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
综合全面收益表(损益表)
(单位：百万)
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
净收益(亏损)$142.9 $(315.6)$(999.6)
指定现金流套期保值的未实现损益(1)13.9 (4.3)(9.0)
综合收益(亏损)156.8 (319.9)(1,008.6)
可归因于非控股权益的全面收益120.5 105.9 119.7 
可归因于ENLC的全面收益(亏损)$36.3 $(425.8)$(1,128.3)
____________________________
(1)包括税费$4.3截至2021年12月31日的年度为100万美元，税收优惠为1.3百万美元和$3.4截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元。










































请参阅合并财务报表附注。
98
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并会员权益变动表
(单位：百万)
公共单位累计其他综合损失非控股权益总计可赎回非控股权益(临时股权)
$单位$$$$
余额，2018年12月31日$1,730.9 181.3 $(2.0)$3,245.3 $4,974.2 $9.3 
采用ASC 8420.3 — — — 0.3 — 
余额，2019年1月1日1,731.2 181.3 (2.0)3,245.3 4,974.5 9.3 
发行与合并相关的ENLK公共公共单位的公共单位1,958.1 304.9 — (1,559.1)399.0 — 
普通单位的限制单位换算，扣除扣缴税款的单位后的净额(7.8)1.6 — (2.8)(10.6)— 
基于单位的薪酬37.5 — — 1.4 38.9 — 
非控股权益的贡献— — — 97.5 97.5 — 
分配(467.2)— — (220.2)(687.4)(0.3)
指定现金流套期保值的未实现亏损(1)— — (9.0)— (9.0)— 
与可赎回非控股权益相关的公允价值调整3.0 — — — 3.0 (4.0)
净收益(亏损)(1,119.3)— — 119.5 (999.8)0.2 
余额，2019年12月31日2,135.5 487.8 (11.0)1,681.6 3,806.1 5.2 
普通单位的限制单位换算，扣除扣缴税款的单位后的净额(4.7)2.0 — — (4.7)— 
基于单位的薪酬33.0 — — — 33.0 — 
非控股权益的贡献— — — 52.6 52.6 — 
分配(232.7)— — (120.6)(353.3)(0.6)
指定现金流套期保值的未实现亏损(2)— — (4.3)— (4.3)— 
与可赎回非控股权益相关的公允价值调整0.4 — — — 0.4 (0.6)
赎回非控制性权益— — — — — (4.0)
回购的通用单位(1.2)(0.4)— — (1.2)— 
净收益(亏损)(421.5)— — 105.9 (315.6)— 
平衡，2020年12月31日$1,508.8 489.4 $(15.3)$1,719.5 $3,213.0 $— 
____________________________
(1)包括$的税收优惠。3.4百万美元。
(2)包括$的税收优惠。1.3百万美元。
















请参阅合并财务报表附注。
99
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并会员权益变动表(续)
(单位：百万)

公共单位累计其他综合损失非控股权益总计可赎回非控股权益(临时股权)
$单位$$$$
平衡，2020年12月31日$1,508.8 489.4 $(15.3)$1,719.5 $3,213.0 $— 
普通单位的限制单位换算，扣除扣缴税款的单位后的净额(2.0)1.0 — — (2.0)— 
基于单位的薪酬23.6 — — — 23.6 — 
非控股权益的贡献— — — 3.2 3.2 — 
分配(186.8)— — (130.6)(317.4)(0.2)
指定现金流套期保值的未实现收益(1)— — 13.9 — 13.9 — 
与可赎回非控股权益相关的公允价值调整(0.1)— — — (0.1)0.2 
赎回B系列优先股— — — (50.0)(50.0)— 
回购的通用单位(40.1)(6.1)— — (40.1)— 
净收入22.4 — — 120.5 142.9 — 
余额，2021年12月31日$1,325.8 484.3 $(1.4)$1,662.6 $2,987.0 $— 
____________________________
(1)包括税费$4.3百万美元。


































请参阅合并财务报表附注。
100
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并现金流量表
(单位：百万)
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
经营活动的现金流：
净收益(亏损)$142.9 $(315.6)$(999.6)
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销607.5 638.6 617.0 
减损0.8 362.8 1,133.5 
(收益)资产处置损失(1.5)8.8 (1.9)
应收有担保定期贷款损失— — 52.9 
非现金单位薪酬25.3 28.4 39.4 
公用事业积分，扣除使用量(32.6)— — 
在净收益(亏损)中确认的衍生品非现金亏损10.3 14.8 2.5 
债务清偿收益— (32.0)— 
债务发行成本摊销和优先无担保票据净贴现5.2 4.6 4.9 
指定现金流对冲的摊销12.5 0.5 0.1 
支付终止利率掉期的款项(1.8)(10.9)— 
递延所得税费用24.6 142.1 6.9 
未合并关联公司的收益分配— 1.6 16.5 
(收入)未合并附属公司的亏损11.5 (0.6)16.8 
其他经营活动(2.2)(0.8)(2.3)
资产负债变动情况：
应收账款、应计收入和其他(259.9)(21.5)337.1 
天然气和NGL库存、预付费用和其他(13.6)15.1 13.6 
应付账款、应计产品采购和其他应计负债328.3 (104.8)(245.5)
经营活动提供的净现金857.3 731.1 991.9 
投资活动的现金流：
物业和设备的附加费(184.0)(302.2)(754.9)
收购资产(56.7)(32.3)— 
出售物业所得收益4.8 17.6 14.3 
来自未合并关联公司的分配超过收益3.9 0.5 3.7 
其他投资活动0.6 (1.3)(4.6)
用于投资活动的净现金(231.4)(317.7)(741.5)
融资活动的现金流：
借款收益1,234.5 1,650.0 3,310.0 
偿还借款(1,469.5)(1,786.0)(2,971.4)
分发给会员(186.8)(232.7)(467.2)
对非控股权益的分配(130.8)(121.2)(220.5)
赎回B系列优先股(50.0)— — 
普通单位回购(40.1)(1.2)— 
非控股权益的贡献3.2 52.6 97.5 
限制单位的换算，扣除扣缴税款的单位后的净额(2.0)(4.7)(7.8)
债务融资成本(0.3)(7.7)(10.0)
其他融资活动2.5 (0.3)(4.0)
用于融资活动的净现金(639.3)(451.2)(273.4)
现金和现金等价物净减少(13.4)(37.8)(23.0)
期初现金和现金等价物39.6 77.4 100.4 
期末现金和现金等价物$26.2 $39.6 $77.4 



请参阅合并财务报表附注。
101
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并财务报表附注

(1)业务的组织和性质

(A)业务组织

ENLC是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2013年10月。该公司的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“ENLC”。ENLC拥有ENLK的所有共同单位，也拥有普通合伙人的所有会员权益。普通合伙人负责管理ENLK的运营和活动。

德文郡交易

2014年，我们与德文郡完成了一系列交易，根据这些交易，德文郡向我们贡献了某些子公司和资产，以换取我们的多数股权(“德文郡交易”)。

GIP交易

2018年7月18日，Devon的子公司完成了一项交易，将其在ENLK，ENLC和管理成员的所有股权出售给GIP。作为交易的结果：

•GIP通过GIP III Stetson I，L.P.收购了Devon的子公司在ENLK和管理成员持有的所有股权，截至截止日期，这些股权总计100有限责任公司在管理成员中未偿还权益的百分比，大约23.1ENLK未偿还有限合伙人权益的百分比；

•GIP通过GIP III Stetson II，L.P.收购了Devon的子公司在ENLC持有的所有股权，截至截止日期，这些股权总额约为63.8未偿还的有限责任公司在ENLC的权益的百分比；以及

•通过这笔交易，由于ENLC拥有普通合伙人的所有权，GIP获得了(I)管理成员、(Ii)ENLC和(Iii)ENLK的控制权。

简化公司结构

2019年1月25日，我们完成了合并，这是一次内部重组，根据合并，ENLC拥有ENLK的所有未偿还普通部门。作为合并的结果：

•每个已发行和未发行的ENLK公共单位(ENLC及其子公司持有的ENLK公共单位除外)被转换为1.15ENLC共同单位，这导致发行了304,822,035ENLC通用单位。

•普通合伙人在ENLK的奖励分配权被取消。

•B系列优先机组的某些条款根据ENLK修订后的合作伙伴协议进行了修改。有关B系列优先机组修改条款的更多信息，请参见“附注8-合作伙伴协议的某些条款”。

•ENLC向B系列优先股持有人发行相当于紧接合并生效前持有的B系列优先股数量的ENLC C类普通股，无需额外考虑，以便向B系列优先股持有人提供关于ENLC的某些投票权。ENLC还同意为ENLK以季度实物分配发行的每个额外的B系列优先股向每个B系列优先股的适用持有者发行一个额外的ENLC C类公共单位。此外，对于更换为ENLC公共单元或回购的每个B系列首选单元，ENLC C类公共单元将被取消。

•根据GP计划，在紧接合并生效时间之前发布的和未完成的每个单位裁决被转换为1.15关于ENLC公共单位的奖励，其条款与生效时间之前的有效条款基本相似。

102
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并财务报表附注(续)
•根据GP计划及二零一四年计划于紧接合并生效时间前发出及尚未完成的每项以表现为基础的归属条件的单位奖励经修订后，任何当时未完成表现奖励的绩效指标与(I)ENLC及ENLK在合并生效时间前一段期间的合并表现及(Ii)ENLC在合并生效时间当日及之后的表现有关(按加权平均数计算)。

•ENLC承担了定期贷款项下的未偿债务，ENLK成为其担保人。有关定期贷款的更多信息，请参阅“附注6-长期债务”。

•我们对ENLK和ENLC现有的循环信贷安排进行了再融资。关于合并，我们签订了综合信贷机制，ENLK是该机制的担保人。有关综合信贷安排的更多信息，请参阅“附注6-长期债务”。

•我们被要求将之前与ENLK中授予普通合伙人的奖励分配权相关的公司报告部门的商誉分配给二叠纪、路易斯安那州、俄克拉何马州和北得克萨斯州的报告部门，这些权利是在Devon交易中创建的。

•我们减少了1美元的递延税负。399.0由于ENLC在ENLK标的资产的基础上增加了100万美元，并抵消了会员权益中的信用。有关递延税项负债的更多信息，请参阅“附注7-所得税”。

(B)业务性质

我们主要致力于提供中游能源服务，包括：

•天然气的收集、压缩、处理、加工、运输、储存、销售；
•分馏、运输、储存和销售NGL；以及
•除盐水处理服务外，还提供原油和凝析油的收集、运输、稳定、储存、转运和销售服务。

我们的中游能源资产网络包括大约12,100几英里长的管道，22天然气加工厂，大约有5.5Bcf/d的处理能力，七分馏塔大约有320,000Bbls/d分馏能力、驳船和铁路码头、产品储存设施、采购和营销能力、盐水处理井、原油卡车运输车队，以及在某些合资企业中的股权投资。我们的业务总部设在美国，我们的销售额主要来自国内客户。

我们的天然气业务包括将我们市场地区的生产商的油井与我们的收集系统连接起来。我们的收集系统由管道网络组成，这些管道从生产油井或附近的地点收集天然气，并将其运输到我们的加工厂或更大的管道，以便进一步传输。我们运营的加工厂将天然气中的液化石油气(NGL)从天然气流中除去，这些天然气通过我们自己的收集系统或第三方管道输送到加工厂。结合我们的收集和加工业务，我们可以从生产商和其他供应来源购买天然气和NGL，然后将这些天然气或NGL出售给公用事业公司、工业消费者、营销商和管道。我们的传输管道从我们的收集系统和第三方收集和传输系统接收天然气，并将天然气输送到工业最终用户、公用事业公司和其他管道。

我们的分馏器将NGL分离成单独的纯度产品，包括乙烷、丙烷、异丁烷、正丁烷和天然汽油。我们的分馏塔主要通过我们的传输线接收NGL，这些传输线从东得克萨斯州和我们的南路易斯安那州加工厂输送NGL。我们的分馏塔还具有通过卡车或铁路终点站接收NGL的能力。我们还签订了协议，根据这些协议，第三方将NGL从我们的西德克萨斯州和俄克拉何马州中部业务输送到我们的NGL传输线，然后再由传输线将NGL输送到我们的分馏塔。此外，我们还拥有NGL存储容量，为客户提供存储。

我们的原油和凝析油业务包括通过管道、驳船、铁路和卡车收集和输送原油和凝析油，以及凝析油稳定和盐水处理。我们还从生产商和其他供应来源购买原油和凝析油，并通过我们的码头设施将这些原油和凝析油出售给各个市场。
103
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EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并财务报表附注(续)

在我们的所有业务中，我们主要通过各种基于收费的合同安排赚取费用，其中包括声明的仅收取费用的合同安排或带有收费组件的安排，在这些安排中，我们购买和转售与提供相关服务相关的商品，并赚取净保证金作为我们的费用。根据我们的采购和转售合同安排，我们赚取净利润的主要原因是从购买的商品价格中扣除了规定的与服务相关的费用。

(2)重大会计政策

(a)陈述的基础

随附的合并财务报表是根据公认会计准则编制的。所有重要的公司间余额和交易都已在合并中冲销。对上期财务报表进行了某些重新分类，以符合本期列报。这些重新分类的影响对以前报告的成员权益或净收入(亏损)没有影响。

(b)管理层对预算的使用

根据公认会计原则编制财务报表要求我们的管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及期间收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

(c)收入确认

我们的大部分收入来自中游能源服务，包括收集、传输、加工、分馏、储存、凝析油稳定、盐水服务和营销，通过各种合同安排，包括基于费用的合同安排或安排，我们购买和转售与提供相关服务相关的商品，并从我们的费用中赚取净利润率。虽然我们的交易形式各不相同，但我们大多数交易的基本要素是使用我们的资产在工厂、管道或驳船、卡车或铁路终点站的后门向最终用户或营销商运输产品或提供加工产品。来自“产品销售”和“中游服务”的收入代表与客户签订合同的收入，并反映在综合经营报表中，如下所示：

•产品销售-产品销售代表天然气、NGL、原油和凝析油的销售，产品是在提供上述中游服务的情况下购买和转售的。

•中游服务-中游服务是指通过执行上述中游服务而产生的所有其他收入。

对我国合同履行义务的评估

我们与客户签订的合同中的履约义务包括：

•承诺在特定的合同期限内和/或针对特定数量的商品为我们的客户提供中游服务；以及

•承诺向我们的客户销售一定数量的商品。

根据我们的合同确定履约义务需要逐个合同地评估何时对来往于我们的商品的控制权(包括经济利益)进行评估(如果有的话)。对于在我们履行服务之前将商品控制权移交给我们的合同，我们通常没有履行我们的服务的义务，因此，我们不考虑这些创收合同。根据控制决定，从我们支付给生产商或其他供应商购买的商品中扣除的所有合同规定的费用都反映为此类商品购买成本的降低。或者，对于在我们履行服务后商品控制权转移给我们的合同，我们认为这些合同包含我们服务的履约义务。因此，我们认为履行这些履约义务是创收的，并确认为履行这些义务而收取的费用为
104
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并财务报表附注(续)
随着我们履行业绩义务，中游服务收入会随着时间的推移而增加。对于那些对商品的控制权从未转移到我们手中，而我们只是为我们的服务赚取费用的合同，随着时间的推移，我们将这些费用确认为中游服务收入，因为我们履行了我们的业绩义务。

我们还评估了我们的合同安排，其中包括根据ASC 606中的委托/代理条款购买和销售商品。对于我们拥有商品控制权并作为购销主体的合同，我们按照商品的销售价格记录产品销售收入，相应的销售成本等于购买商品时的成本。对于我们不拥有商品控制权并作为代理的合同，我们的综合运营报表仅反映我们根据适用合同中包含的费用赚取的中游服务收入。

特定合同的会计方法论

对于我们购买原始混合NGL，然后运输、分离和销售NGL的NGL合同，我们认为合同规定的费用是降低购买商品成本的定价机制。我们将综合经营报表上按合同规定的费用计入在收到原始混合NGL时购买的该等商品的销售成本的降低，因为我们确定一旦从客户购买原始混合NGL，商品的控制权(包括经济效益)已转移到我们手中，因此我们将其视为减少了销售成本，这是因为我们确定一旦从客户手中购买了原始混合NGL，商品的控制权(包括经济效益)就转移到了我们手中。在将NGL出售给第三方客户后，我们会按商品的销售价格记录产品销售收入，相应的销售成本等于购买商品的成本。

对于我们购买商品的原油和凝析油服务合同，我们使用与上文概述的NGL合同类似的方法。

在我们的天然气收集和加工合同中，我们提供中游服务并购买天然气，我们确定在我们提供服务之前或之后(如果有的话)，商品的经济控制权是否已经从生产商转移到我们手中。通过分析每份合同的条款，在逐个合同的基础上对控制进行评估，这些条款可以包括以下条款：客户将其残渣气体和/或NGL实物带走；固定或实际的NGL或保持完整回收；商品购买价格按加权平均销售价格或基于市场指数的定价；以及各种其他具体合同的考虑因素。根据这种控制评估，我们的采集和加工合同主要分为两类：

•对于存在商品采购的收集和处理合同，并且对合同条款的分析表明，当天然气进入我们的系统时，天然气控制权(包括经济利益)转移到我们手中，我们不认为这些合同包含对我们服务的履行义务。由于天然气的控制权在进行收集和加工服务之前交给了我们，我们实际上是为了自己的利益而提供服务。根据这一控制决定，我们认为合同规定的费用作为定价机制，降低在收到天然气时购买的此类商品的成本，而不是记录为中游服务收入。在向第三方客户出售残渣气体和/或天然气时，我们按商品的销售价格记录产品销售收入，相应的销售成本等于购买商品的成本(扣除费用)。

•对于有商品采购的收集和加工合同，分析合同条款表明，天然气的控制权(包括经济效益)只有在天然气收集和加工之后才会移交给我们，我们认为这些合同包含我们服务的履约义务。因此，我们认为履行这些绩效义务是创收的，我们将履行这些绩效义务所收到的费用确认为中游服务收入，因为我们履行了我们的绩效义务。

对于与NGL、原油或天然气收集和加工相关的中游服务合同，其中没有商品购买或对商品的控制权从未移交给我们，我们只是为我们的服务赚取费用，我们认为这些合同包含我们服务的履约义务。因此，我们认为履行这些履约义务是创收的，我们在履行履约义务的同时，将履行这些履约义务所收取的费用确认为中游服务收入。

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EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并财务报表附注(续)
对于我们的天然气输送合同，我们确定天然气的控制权永远不会转移到我们手中，我们只是为我们的服务赚取费用。因此，随着时间的推移，我们将这些费用确认为中游服务收入，因为我们履行了绩效义务。

我们还根据ASC 606评估我们的商品营销合同，根据这些合同，我们买卖与我们的天然气、天然气以及原油和凝析油中游服务相关的商品，包括委托/代理条款。对于我们拥有商品控制权并在商品买卖中担任委托人的合同，我们按照商品的销售价格记录产品销售收入，相应的销售成本等于商品购买时的成本。对于我们不拥有商品控制权并作为代理的合同，我们的综合运营报表仅反映我们根据适用合同中包含的费用赚取的中游服务收入。

履约义务的履行和收入的确认

对于我们的商品销售合同，我们在商品从我们转移到客户的时间点履行我们的履约义务。此转移模式与我们的计费方法一致。因此，我们在商品交付时确认产品销售收入，并确认我们有权向客户开具发票的金额。对于包含创收绩效义务的中游服务合同，我们在执行中游服务时以及在合同期限内客户获得这些服务的好处时，会随着时间的推移履行我们的绩效义务。我们将收入确认为实体有权开具发票的金额，因为我们有权从我们的客户那里获得与我们迄今完成的业绩对客户的价值直接对应的金额的对价。因此，随着我们中游服务的开展，我们将继续确认随着时间的推移而产生的收入。

我们通常应计一个月的销售及相关的天然气、天然气、凝析油和原油采购，并在下个月对销售和采购开具发票并记录时冲销这些应计项目。实际结果可能与应计项目估计不同。根据合同条款，我们通常在一个月内收到发票金额的付款。在发布财务报表之前，我们会根据现有信息审查我们的收入和采购估计，以确定是否需要进行调整。我们核算从客户那里收取的可归因于收入交易的税款，并按净额(不包括收入)汇给政府当局。

最小运量承诺和确定的运输合同

下表汇总了合同承诺的费用(以百万为单位)，我们预计将在我们的综合经营报表中确认来自MVC和公司运输合同条款的收入或销售成本减少。根据这些协议，我们的客户或供应商同意在约定的时间内在我们的系统上运输或处理最小数量的商品。 如果客户或供应商未能达到协议中规定的最低数量，客户或供应商有义务根据实际数量与合同规定的数量之间的差额支付合同确定的费用。下表中的所有金额都是按照合同规定的MVC或每段时间规定的固定运输量乘以相关的差额或预订费来确定的。实际金额可能会有所不同，这是由于我们协议中包括的补充权条款导致收入确认或销售成本降低的时间不同，以及我们的客户不付款或不履行义务。我们根据MVC记录收入，并在已知客户不能或不愿弥补不足的情况下，在短缺期间签订固定运输合同。这些费用并不代表我们在MVC和公司项下预计收取的差额。
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EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并财务报表附注(续)
运输合同，因为我们通常预计在这些期间，货运量缺口不会等于合同MVC和固定运输合同的全部金额。
合同承诺的费用承付款
2022$138.8 
2023126.5 
2024108.9 
202563.8 
202657.8 
此后289.6 
总计$785.4 

(d)收购业务

2021年4月30日，我们完成了对Amarillo Rattler，LLC的收购，Amarillo Rattler，LLC是位于米德兰盆地的一个收集和加工系统的所有者。在此次收购中，我们与响尾蛇能源签订了修订和重述的天然气收集和加工协议，加强了我们与该实体的专用种植面积地位。我们预付了#美元购买了这套系统。50.0100万美元，用手头现金支付，另加$10.02022年4月30日支付百万美元，或有代价上限为$15.0根据响尾蛇能源公司高于历史水平的钻探活动，在2024年至2026年期间支付100万美元。

根据收购会计方法，截至收购日，Amarillo Rattler，LLC的收购资产已按各自的公允价值入账。确定Amarillo Ratter，LLC资产的公允价值需要做出判断和某些假设，特别是与获得的客户关系的估值有关的假设。与客户关系相关的输入和假设在公允价值层次结构中被归类为第三级。在历史预计的基础上，如果收购在2021年1月1日而不是2021年4月30日完成，我们的综合收入、净收益(亏损)、总资产和单位金额的收益不会有实质性的差异。. 下表列出了在收购日确认的已收到资产和承担的负债的公允价值(单位：百万)：

考虑事项
现金(包括营运资金支付)$50.6 
应付分期付款10.0 
或有对价公允价值(1)6.9 
总对价：$67.5 
购进价格分配
收购的资产：
流动资产(包括#美元1.3百万现金)
$1.4 
财产和设备16.3 
无形资产50.6 
其他资产，净额(2)0.6 
承担的负债：
流动负债(0.8)
其他长期负债(2)(0.6)
取得的净资产$67.5 
____________________________
(1)Amarillo Rattler，LLC或有对价的估计公允价值是根据ASC 820中包含的公允价值指南计算的。这些公允价值考虑了一些假设和估计，实际或有对价可能与估计的公允价值不同。
(2)“其他资产净额”和“其他长期负债”分别由通过收购Amarillo Rattler，LLC记录的使用权资产和租赁负债组成。

107
目录
EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并财务报表附注(续)
(e)应收担保定期贷款损失

2019年5月下旬，白星，我们的美元的对手方58.0百万第二留置权担保定期应收贷款，根据美国破产法第11章申请重组。在根据美国破产法第11章申请重组之前，白星拖欠了2019年5月的分期付款。2019年11月，白星出售了其资产，我们没有收回根据第二留置权担保定期贷款当时欠我们的任何金额。因此，我们记录了$52.9截至2019年12月31日的年度综合经营报表中亏损100万美元，这代表着第二笔留置权担保定期贷款的全额减记。

(f)燃气不平衡核算

与失衡协议相关的天然气和NGL数量超额交付或交付不足按月记录为应收账款或应付账款，采用失衡时的加权平均价格。这些失衡通常通过天然气或NGL的输送来解决。我们有不平衡的应付账款$16.3百万美元和$6.12021年12月31日和2020年12月31日分别为100万美元，接近这些失衡的公允价值。我们有不平衡的应收账款$14.5百万美元和$7.5分别在2021年12月31日和2020年12月31日，以成本或市值较低的价格列账。不平衡应收款和不平衡应付款分别包括在合并资产负债表的“应计收入和其他”项目和“应计天然气、天然气、凝析油和原油采购”项目中。

(g)现金和现金等价物

我们认为所有原始到期日在三个月或以下的高流动性投资都是现金等价物。

(h)所得税

我们使用资产负债法核算与联邦和州司法管辖区相关的递延所得税。根据这一方法，递延税项资产和负债被确认为资产和负债的账面金额与各自的计税基础之间的差额所导致的未来税项后果。递延税项资产亦确认可归因于预期利用现有税项净营业亏损结转及其他类型结转的未来税项优惠。如确定部分结转不太可能在未来使用，则会提供估值免税额，以减少该等资产所记录的税项优惠。递延税项资产和负债采用颁布税率计量，预计适用于预计收回或结转这些临时差额和结转的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的收入中确认。如果所得税产生利息或罚款，我们的政策是将这些项目计入所得税支出。我们在合并资产负债表上按净额记录递延税项资产和负债，递延税项资产计入“其他资产净额”，递延税项负债计入“递延税项负债净额”。

(i)天然气、天然气液体、原油和凝析油库存

我们的产品库存包括天然气、天然气、原油和凝析油。我们按照先进先出法确定的成本或市场价值中的较低者报告这些资产。

(j)财产和设备

财产和设备按历史成本减去累计折旧列报。在企业合并中取得的资产按公允价值入账。日常维修和保养费用在发生时从收入中扣除。延长物业使用寿命或改善物业功能的更新和改进是大写的。在资产准备使用期间，材料项目的利息成本被资本化为财产和设备。

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扣除累计折旧后的财产和设备的构成如下(单位：百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
20212020
输电资产$1,442.2 $1,410.5 
收集系统4,903.8 4,782.9 
气体加工厂4,119.1 4,082.1 
其他财产和设备161.0 161.0 
在建工程94.2 78.6 
财产和设备10,720.3 10,515.1 
累计折旧(4,332.0)(3,863.0)
财产和设备，扣除累计折旧后的净额$6,388.3 $6,652.1 

折旧费用。折旧是根据每项资产的估计使用年限使用直线法计算的，如下所示：
有用的寿命
输电资产
20 - 25年份
收集系统
20 - 25年份
气体加工厂
20 - 25年份
其他财产和设备
3 - 25年份

处分的得失。在处置或报废财产和设备时，任何损益都在合并经营报表中确认为营业收入。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，处置主要与出售某些非核心资产有关。处置资产的(收益)损失如下(单位：百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
处置资产账面净值$3.3 $36.4 $12.4 
更少：
销售收入(4.8)(27.6)(14.3)
(收益)资产处置损失$(1.5)$8.8 $(1.9)

减值审查。根据ASC 360，物业、厂房和设备当事件或环境变化或触发事件显示其账面价值可能无法收回时，我们会评估可识别业务活动的长期资产的潜在减值。触发事件包括但不限于资产组使用的重大变化、当前经营业绩明显低于预期结果、负面的行业或经济趋势(包括大宗商品价格的变化)、法律或监管因素的重大不利变化，或资产组更有可能在其使用寿命结束前被出售的预期。当长期资产的账面金额超过预期因资产的使用和最终处置而产生的未来现金流的未贴现总和时，该资产的账面价值将不可收回。对预期未来现金流的估计代表管理层基于合理和可支持的假设做出的最佳估计。当长期资产的账面金额不可收回时，减值确认为资产账面价值超过其公允价值的部分，这是基于市场上不可观察到的投入，因此代表第三级投入。

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在确定我们的长期资产是否发生减值时，我们必须估计该资产应占的未贴现现金流。我们对现金流的估计基于以下假设：

•未来新业务或合同续签的收费费率；
•天然气、天然气、原油和凝析油的购入和转售利润率；
•资产可利用的天然气、天然气、原油和凝析油的数量；
•资产可利用的市场；
•营运开支；以及
•未来天然气、天然气、原油和凝析油价格。

一项资产的天然气、天然气、原油和凝析油的可获得量有时基于对未来钻探活动的假设，这可能在一定程度上取决于天然气、天然气、原油和凝析油的价格。对天然气、天然气、原油和凝析油产量和未来大宗商品价格的预测本质上是主观的，取决于许多可变因素，包括但不限于：

•市场所在地区经济总状况的变化；
•天然气、天然气、原油和凝析油供应的可获得性和价格；
•我们谈判有利销售协议的能力；
•天然气、天然气、原油、凝析油勘探生产活动不成功或不成功的风险；
•我们对天然气、天然气、原油和凝析油的某些重要客户、生产商和运输商的依赖；以及
•来自其他中游公司的竞争，包括主要的能源公司。

在截至2021年12月31日的一年中，我们确认了0.6财产和设备减值100万英镑。

在截至2020年12月31日的一年中，我们确认了168.0与我们路易斯安那州报告部门的一部分相关的财产和设备减值100万美元，因为账面金额无法根据我们预期的未来现金流收回，以及3.4与某些取消的项目相关的减值数百万美元。

在截至2019年12月31日的一年中，我们确认了一美元7.9与某些退役和移除的非核心资产相关的财产和设备减值100万美元。

(k)综合收益(亏损)

全面收益(亏损)由净收益(亏损)和根据美国会计准则815规定符合现金流量对冲资格的衍生金融工具的有效损益部分组成。有关金融工具对全面收益(亏损)的影响的更多信息，请参阅“附注12-衍生工具”。

(l)权益会计法

我们对不控制投资但有能力使用权益会计方法施加重大影响的投资进行核算。根据这一方法，未合并的关联投资最初按收购成本列账，增加我们按比例分摊的被投资方净收入和作出的贡献，减去我们按比例分摊的被投资方净亏损和收到的分派。

每当事件或环境变化显示投资的账面金额可能无法收回时，我们就评估未合并的关联投资的潜在减值。我们确认我们投资的减值是在我们的合并营业报表上未合并的附属公司造成的损失。

我们认出了一张$31.4于截至2019年12月31日止年度，吾等就Cedar Cove JV之账面值减值而蒙受百万元亏损，因为吾等根据Cedar Cove JV之预测现金流厘定，吾等投资之账面值不可收回。

有关更多信息，请参阅“附注10-投资于未合并的附属公司”。

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(m)非控制性权益

我们使用合并会计方法来核算我们控制投资的投资。根据这种方法，我们将一项投资的所有资产和负债合并到我们的综合资产负债表上，并记录我们不拥有的那部分投资的非控制性权益。我们将一项投资的所有经营结果包括在我们的综合经营报表中，并记录了我们不拥有的那部分投资的非控股权益所带来的创纪录收入。

截至2021年12月31日、2020和2019年12月31日止年度，我们的非控股权益涉及B系列优先股、C系列优先股、NGP49.9拥有特拉华州盆地合资公司和马拉松石油公司50.0在阿森松合资公司中拥有%的所有权权益。在合并之前的一段时间里，我们的非控股权益还包括ENLK的公共普通股持有人。

(n)商誉

商誉是收购成本减去被收购企业可确认净资产的公允价值。我们每年评估截至10月31日的减值商誉，每当事件或环境变化表明报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值时，我们都会评估减值商誉。有关我们之前的商誉减值评估的更多信息，请参见“附注3-商誉和无形资产”。

(o)无形资产

与客户关系相关的无形资产在客户关系的预期受益期内按直线摊销，范围为十至二十年。根据ASC 350，无形资产-商誉和其他当事件或环境变化表明无形资产的账面价值可能无法收回时，我们就评估无形资产的潜在减值。有关我们无形资产的更多信息，包括我们对无形资产减值的评估，请参阅“附注3-商誉和无形资产”。

(p)资产报废义务

我们确认与我们的管道以及加工和分馏设施相关的报废义务的责任。当存在与资产报废相关的法律义务，且金额可以合理估计时，确认此类负债。资产报废负债的初始计量按其公允价值记为负债，抵销资产报废成本记为相关财产和设备的增加。如果记录的资产报废债务的公允价值发生变化，则对资产报废义务和资产报废成本进行修订。我们的报废义务包括正常运营产生的与长期资产报废相关的估计环境补救成本。资产报废成本采用与相关财产和设备类似的直线折旧法进行折旧。

(q)租契

自2019年1月1日起，我们采用了修正的追溯方法ASC 842，通过记录使用权资产和租赁负债，我们在合并资产负债表上确认了租赁。我们采用了ASC 842中允许的某些实际权宜之计，包括不重新评估现有租赁安排合同，不重新评估现有租赁分类，不记录12个月或以下租赁的使用权资产或租赁负债，以及不分离租赁安排的租赁和非租赁组成部分。

我们在开始时评估新合同，以确定合同是否转让了在一段时间内控制已确定资产的使用权，以换取定期付款。如果我们获得了一项资产的几乎所有经济利益，并且我们有权指导该资产的使用，那么就存在租赁。当租赁存在时，我们记录使用权资产，代表我们在租赁期内使用资产的权利，以及租赁负债，代表我们在租赁期内付款的义务。租赁负债按未来租赁付款的总和，减去我们在类似期间租赁类似资产所能获得的抵押利率，而使用权资产的记录等于相应的租赁负债，加上签订租赁所产生的任何预付或直接成本，减去从出租人那里获得的任何激励的成本。有关详细信息，请参阅“注释5-租赁”。

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(r)衍生品

我们使用衍生工具来对冲与产品价格相关的现金流的变化。我们一般根据衍生品的固定合约价格与确定日的标的市场价格之间的差额来确定掉期合约的公允价值。与衍生工具相关的资产或负债根据美国会计准则第815条按衍生资产或负债的公允价值计入资产负债表。衍生工具的公允价值变动计入变动期内衍生工具活动的损益。

商品相关衍生品的已实现损益在当期综合营业报表收入内记为衍生品活动损益。衍生品结算计入经营活动的现金流。

我们在发行新债时定期进行利率掉期交易，以对冲利率波动，并在掉期开始时有效锁定基准利率。

2019年4月，我们签订了850.0数以百万计的利率掉期，用于管理与我们基于伦敦银行间同业拆借利率的浮动利率借款相关的利率风险。在这项安排下，我们支付的固定利率为2.28%，以换取2021年12月之前基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的可变利率。这些利率互换于2021年12月10日到期。与这一对冲相关的并不是无效的。

在2021年和2020年期间，我们以几个增量终止了与偿还定期贷款相关的利率掉期，定期贷款是我们基于LIBOR的浮动利率借款之一。下表列出了2021年至2020年期间的利率互换终止和相关现金支付(单位：百万)：
利率互换终止与利率掉期终止相关的现金支付
2021年12月$150.0 $— 
2021年9月100.0 0.5 
May 2021100.0 1.3 
2020年12月500.0 10.9 
完全终止利率互换$850.0 $12.7 

有关更多信息，请参阅“注释12-派生”。

(s)信用风险集中

金融工具主要包括贸易应收账款和商品金融工具，它们有可能使我们面临集中的信用风险。管理层认为风险是有限的，除了下面讨论的我们对重要客户的风险敞口之外，因为我们的客户代表着广泛而多样的能源营销者和最终用户群体。

在2021、2020或2019年期间，以下客户分别占我们综合收入的10%以上。这些客户占我们综合收入的很大比例，这些客户的流失将对我们的经营业绩产生重大不利影响，因为与这些客户交易获得的收入和调整后的毛利对我们来说是重要的。在本报告所述期间，没有其他客户占我们综合收入的10%以上。
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
德文6.7 %14.4 %10.5 %
陶氏碳氢化合物与资源有限责任公司14.5 %13.2 %10.0 %
马拉松石油公司13.4 %12.2 %13.8 %

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我们根据各种信用质量指标和衡量标准，持续监测和审查交易对手的信用风险。当我们认为有必要限制损失风险时，我们会获得信用证或其他适当的担保。我们在特定识别基础上记录坏账准备金，因为没有大量逾期付款的客户，我们预计我们的贸易应收账款不会出现重大违约。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们有无法收回的应收账款准备金$0.3百万美元和$0.5分别为百万美元。

(t)环境成本

环境支出的费用或资本化取决于支出的性质和未来的经济效益。与过去业务造成的现有状况相关的支出不会对当前或未来的收入产生贡献，这些支出将计入费用。这些支出的负债在环境评估或清理可能且成本可以合理估计的情况下，以未贴现的方式记录(或在债务可以以固定和可确定的金额清偿时以贴现的方式记录)。环境支出是不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的T材料。

(u)以单位为单位的奖项

我们根据ASC 718在我们的合并财务报表中确认与所有单位奖励相关的补偿成本。与ENLC授予普通合伙人董事、高级管理人员和员工的基于单位的薪酬计划相关的单位薪酬由ENLK记录，因为ENLC除了在ENLK的权益外，没有其他实质性或受管理的经营活动。有关更多信息，请参阅“注11-员工激励计划”。

(v)承诺和或有事项

因索赔、评估、诉讼或其他原因引起的或有损失的负债，在很可能已发生负债且金额可以合理估计的情况下记录。与或有损失相关的法律费用在发生时计入费用。有关更多信息，请参阅“附注14--承付款和或有事项”。

(w)发债成本

与发行长期债务相关的成本采用直线法递延摊销，并在相关债务期限内摊销为利息支出。债务回购、赎回和债务清偿的损益包括任何相关的未摊销债务发行成本。未摊销债务发行成本总计为#美元27.8百万美元和$32.6截至2021年12月31日和2020年12月31日的100万美元分别计入合并资产负债表上的“长期债务”或“长期债务的当前到期日”(视情况而定)，作为债务账面金额的直接减少。

(x)可赎回的非控股权益

包含非控股权益持有人可要求吾等以现金购买该等权益的选择权的非控股权益被视为可赎回非控股权益，因为赎回功能并不被视为独立的金融工具，而且赎回并非仅在吾等的控制范围之内。可赎回的非控股权益不被视为成员权益的组成部分，并在综合资产负债表的夹层部分作为临时权益列报。于每个结算日入账为可赎回非控制权益的金额，取可赎回非控制权益的赎回价值与账面值中较大者(非控制权益持有人应占净收益或亏损及分派的初始账面值增加或减少)。当行使赎回功能时，非控股权益的赎回价值将重新分类为合并资产负债表上的负债。

于2020年第一季，我们其中一间非全资附属公司的非控股权益持有人行使选择权，要求吾等购买其剩余权益。我们已经记录了大约$4.0于截至2021年12月31日及2020年12月31日止综合资产负债表中包括的“其他流动负债”所包括的非控股权益的赎回金额为百万元，但吾等尚未与非控股权益持有人就赎回价值达成协议。

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(3)商誉及无形资产

商誉减值

截至2020年12月31日的年度商誉减值分析

在2020年第一季度，我们确定，在大宗商品价格低迷和新冠肺炎疫情导致消费者需求下降的推动下，我们的单价持续下降和整体能源行业的疲软，导致了需要进行中期减值测试的情况发生了变化。基于这些触发事件，我们对二叠纪报告单位的剩余商誉进行了量化商誉减值分析。根据这一分析，我们二叠纪报告单位的商誉减值损失为$184.6百万美元在截至2020年12月31日的年度综合营业报表中确认为减值亏损。由于这一减值损失，我们有不是截至2020年12月31日仍保留商誉。

截至2019年12月31日的年度商誉减值分析

在2019年第一季度，我们确认了186.5由于合并，与商誉相关的商誉减值已从我们的公司报告部门重新分配到路易斯安那州的报告部门。

在2019年第四季度，我们对我们的年度商誉减值测试进行了截至2019年10月31日的定量分析。在2019年10月31日之后，我们确定，由于我们的普通单价大幅下降，以及2020年1月宣布的支付给普通单位持有人的现金分配预期减少，情况发生了变化，需要进行额外的量化减值测试。我们录得商誉减值损失#美元。125.7百万美元和$813.4我们北得克萨斯州和俄克拉何马州的报告单位分别为100万美元。这些金额是
计入截至2019年12月31日的年度综合营业报表中的减值。我们北得克萨斯州和俄克拉何马州报告部门的商誉主要与2019年1月合并后从我们的公司报告部门重新分配的商誉有关。

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无形资产

与客户关系相关的无形资产在客户关系的预期受益期内按直线摊销，范围为10至20好几年了。无形资产的加权平均摊销期限为14.9好几年了。

下表代表了我们在所述期间无形资产账面价值的变化(以百万为单位)：
总账面金额累计摊销净账面金额
截至2021年12月31日的年度
客户关系，期初$1,794.2 $(668.8)$1,125.4 
通过收购业务获得的客户关系50.6 — 50.6 
摊销费用— (126.3)(126.3)
客户关系，期末$1,844.8 $(795.1)$1,049.7 
截至2020年12月31日的年度
客户关系，期初$1,795.8 $(545.9)$1,249.9 
摊销费用— (123.5)(123.5)
退休人数(1)(1.6)0.6 (1.0)
客户关系，期末$1,794.2 $(668.8)$1,125.4 
截至2019年12月31日的年度
客户关系，期初$1,795.8 $(422.2)$1,373.6 
摊销费用— (123.7)(123.7)
客户关系，期末$1,795.8 $(545.9)$1,249.9 
____________________________
(1)因处置某些非核心资产而报废的无形资产。

下表汇总了我们在未来五年及以后的预计总摊销费用(单位：百万)：
2022$127.6 
2023127.6 
2024127.6 
2025110.3 
2026106.4 
此后450.2 
总计$1,049.7 


(四)关联方交易

(a)与Cedar Cove合资公司的交易

在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度中，我们记录的销售成本为17.9百万，$8.7百万，$21.7在俄克拉何马州中部的加工设施加工后，我们从Cedar Cove合资公司购买了残渣气体和NGL，这分别与我们从Cedar Cove合资公司购买的残渣气体和NGL有关。此外，我们还有与雪松湾合资公司交易有关的应付账款余额#美元。1.6百万美元和$1.02021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。

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(b)与GIP的交易记录

在过去的几年里 2021年12月31日和2020年12月31日，我们记录的一般和管理费用为$0.5百万美元和$0.2分别与GIP提供的人员借调服务有关的费用为100万美元。我们做到了不记录截至2019年12月31日的年度与GIP交易相关的任何费用。

(c)使用ENLK的交易记录

2019年1月25日，我们完成了合并，这是一次内部重组，根据合并，ENLC拥有ENLK的所有未偿还普通部门。有关合并和相关交易的更多信息，请参阅“注1-业务的组织和性质”。

管理层相信上述与关联方的交易是以对我们公平合理的条款进行的。与关联方交易相关的金额在随附的合并财务报表中列明。

(5)租契

我们的大部分租赁是针对以下类型的资产：

•办公空间。我们的主要办事处位于达拉斯、休斯顿和米德兰，在靠近我们资产的其他地点设有较小的办事处。我们的写字楼租约为长期租约，租金为$。51.8我们的租赁负债为100万美元，27.9截至2021年12月31日，我们使用权资产的100万美元。我们的写字楼租金是$。57.6我们的租赁负债为100万美元，32.4截至2020年12月31日，我们使用权资产的100万美元。这些写字楼租赁通常包括与公用事业费用相关的可变租赁成本，这些费用是根据我们每月按比例分摊的建筑费用确定的，并在发生时计入费用。

•压缩设备和其他现场设备。我们付钱给第三方为我们的资产提供压缩机或其他现场设备。根据这些协议，第三方根据我们设定的规格安装和操作压缩机组，以满足我们在特定地点的压缩需求。虽然第三方决定安装、操作和维护机组的压缩机，但我们有权控制压缩机的使用，并且是已确认资产的唯一经济受益者。这些协议的初始期限通常为一至三年但会按月自动续订，直到我们或出租人取消为止。压缩和其他外地设备租金为#美元。17.7我们的租赁负债为100万美元，19.5截至2021年12月31日，我们使用权资产的100万美元。压缩和其他外地设备租金为#美元。14.6我们的租赁负债为100万美元，14.6截至2020年12月31日，我们使用权资产的100万美元。根据某些协议，我们可能会产生与设备出租人提供的附带服务相关的可变租赁成本，这些成本在发生时计入费用。

•土地和土地地役权。我们定期付款租赁土地或使用我们的资产。土地租约和地役权通常是长期的，以匹配相应资产的预期使用年限，相当于#美元。15.6我们的租赁负债为100万美元，12.6截至2021年12月31日，我们使用权资产的100万美元。土地及土地地役权契约金额为$15.1我们的租赁负债为100万美元，12.5截至2020年12月31日，我们使用权资产的100万美元。

•其他的。我们租用办公室设备和其他相当于$的东西。0.1我们的租赁负债为100万美元，0.1截至2021年12月31日，我们使用权资产的100万美元。办公室设备和其他物品为#美元0.3我们的租赁负债为100万美元，0.3截至2020年12月31日，我们使用权资产的100万美元。
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综合资产负债表中的租赁余额记录如下(以百万为单位)：
经营租赁：2021年12月31日2020年12月31日
其他资产，净额$60.1 $59.8 
其他流动负债$18.1 $16.3 
其他长期负债$67.1 $71.3 
其他租赁信息
加权平均剩余租赁期限-经营租赁10.3年份11.1年份
加权平均贴现率-营业租赁4.9 %5.1 %

我们的某些租赁协议有权在初始租期满后延长一段时间。我们确认租约在预期总租期内的成本，包括我们可以合理预期行使的可选续期。我们没有实质性的义务来保证我们租赁资产的剩余价值，我们的租赁协议也没有施加可能影响我们分配能力的限制或契约。

根据租赁资产的性质，租赁费用在综合经营报表上确认为“营业费用”和“一般及行政费用”。使用权资产的减值在合并经营报表的“减值”中确认。租赁总费用的构成如下(单位：百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
融资租赁费用：
使用权资产摊销$— $— $5.2 
租赁责任利息— — 0.1 
经营租赁费用：
长期经营租赁费用21.7 23.1 28.7 
短期租赁费用17.5 22.1 32.0 
可变租赁费用15.6 11.8 7.7 
减损0.2 6.8 — 
租赁总费用$55.0 $63.8 $68.4 

减损

截至2021年12月31日的年度使用权资产减值分析

在2021年第四季度，我们就休斯顿办事处的一部分签订了转租协议，该协议将于2022年生效。我们通过将使用权资产的估计公允价值与其账面价值进行比较来评估相关使用权资产的减值。估计公允价值是利用第三级投入的贴现现金流量分析计算的，其中包括基于转租条款的未来现金流量和从市场数据得出的贴现率。由于使用权资产的账面价值超过估计公允价值，我们确认减值费用为#美元。0.2在截至2021年12月31日的一年中，

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截至2020年12月31日年度的使用权资产减值分析

在2020年第四季度，我们决定停止使用达拉斯、休斯顿和米德兰办事处的一部分。我们正尝试将腾出的空间转租；然而，由于我们认为转租条款将低于我们目前的租金，我们通过比较使用权资产的估计公允价值与其账面价值来评估相关使用权资产的减值。估计公允价值是使用贴现现金流量分析计算的，该分析利用了第3级投入，其中包括估计的未来现金流量和从市场数据得出的贴现率。由于每项使用权资产的账面价值超过其估计公允价值，我们确认减值费用为#美元。6.8截至2020年12月31日的一年为100万美元。

租赁到期日

下表汇总了截至2021年12月31日我们的租赁负债到期日(单位：百万)：
总计20222023202420252026此后
未贴现的经营租赁负债$115.6 $21.1 $15.3 $10.1 $9.8 $8.9 $50.4 
因现值而减少(30.4)(3.7)(3.2)(2.8)(2.4)(2.0)(16.3)
经营租赁负债$85.2 $17.4 $12.1 $7.3 $7.4 $6.9 $34.1 

(6)长期债务

截至2021年12月31日和2020年12月31日，长期债务包括以下内容(单位：百万)：
2021年12月31日2020年12月31日
未偿还本金溢价(折扣)长期债务未偿还本金溢价(折扣)长期债务
2021年到期的定期贷款(1)$— $— $— $350.0 $— $350.0 
2024年到期的综合信贷安排(2)15.0 — 15.0 — — — 
应收账款将于2024年到期(3)350.0 — 350.0 250.0 — 250.0 
ENLK‘s4.402024年到期的高级无担保票据百分比
521.8 0.7 522.5 521.8 1.1 522.9 
ENLK‘s4.152025年到期的高级无担保票据百分比
720.8 (0.4)720.4 720.8 (0.6)720.2 
ENLK‘s4.852026年到期的高级无担保票据百分比
491.0 (0.3)490.7 491.0 (0.4)490.6 
ENLC的5.6252028年到期的高级无担保票据百分比
500.0 — 500.0 500.0 — 500.0 
ENLC的5.3752029年到期的高级无担保票据百分比
498.7 — 498.7 498.7 — 498.7 
ENLK‘s5.602044年到期的高级无担保票据百分比
350.0 (0.2)349.8 350.0 (0.2)349.8 
ENLK‘s5.052045年到期的高级无担保票据百分比
450.0 (5.5)444.5 450.0 (5.7)444.3 
ENLK‘s5.452047年到期的高级无担保票据百分比
500.0 (0.1)499.9 500.0 (0.1)499.9 
归类为长期债务$4,397.3 $(5.8)4,391.5 $4,632.3 $(5.9)4,626.4 
发债成本(4)(27.8)(32.6)
减去：当前长期债务到期日(1)— (349.8)
长期债务，扣除未摊销发行成本后的净额$4,363.7 $4,244.0 
____________________________
(1)到期前根据Prime和/或LIBOR加上适用保证金计息。实际利率为1.7截至2020年12月31日。这笔定期贷款于2021年12月10日到期偿还。截至2020年12月31日，未偿还本金余额(扣除发债成本)在合并资产负债表上被归类为“长期债务的当期到期日”。
(2)根据Prime和/或LIBOR加上适用的保证金计息。实际利率为3.92021年12月31日。
(3)根据LMIR和/或LIBOR加上适用保证金计息。实际利率为1.2%和2.0分别为2021年12月31日和2020年12月31日。
(4)累计摊销净额$18.4百万美元和$14.12021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。

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到期日

截至2021年12月31日的长期债务到期日如下(单位：百万)：
2022$— 
2023— 
2024886.8 
2025720.8 
2026491.0 
此后2,298.7 
小计4,397.3 
减去：净折扣(5.8)
减去：债券发行成本(27.8)
长期债务，扣除未摊销发行成本后的净额$4,363.7 

定期贷款

2018年12月11日，ENLK签订了定期贷款，行政代理为美国银行，联合辛迪加代理为蒙特利尔银行和加拿大皇家银行，联合文件代理为花旗银行和富国银行全国协会，贷款方为联合文件代理。在2020年12月、2021年5月和2021年9月，我们偿还了$500.0百万，$100.0百万美元，以及$100.0分别为定期贷款项下借款的100万美元。剩下的$150.0其中100万美元定期贷款在2021年12月10日到期偿还。

综合信贷安排

综合信贷安排允许ENLC借入最多$1.75以循环信贷为基础的10亿美元，其中包括500.0百万信用证次融资。合并完成后，综合信贷工具可供借款和信用证使用。此外，ENLK在合并结束后成为综合信贷安排下的担保人。如果ENLC在综合信贷安排下的债务因违约而加速，ENLK将对全部未偿还余额负责，并且105综合信贷机制下未偿还信用证的百分比。有一块钱15.0综合信贷安排下未偿还借款百万元及$41.3截至2021年12月31日，未偿还信用证为100万份。

综合信贷安排将于2024年1月25日到期，除非ENLC要求根据其条款延长，并且必要的贷款人同意。综合信贷安排包含某些财务、业务和法律契约。金融契约每季度进行一次测试，基于每个财季最后一天结束的滚动四个季度。财务契诺包括：(I)维持综合EBITDA(定义见综合信贷机制，该术语包括若干资本扩建项目的预计EBITDA)与综合利息费用的比率不低于2.5在投资级事件(如综合信贷安排所界定)发生前的任何时候，将其调整至1.0；及(Ii)维持综合负债与综合EBITDA的比率不超过5.0 to 1.0.

根据综合信贷安排的条款，如果我们完成一项收购，其中总购买价为$50.0百万或以上，我们可以选择将综合负债与综合EBITDA的最高允许比率提高到5.5对于发生收购的那个季度和随后的三个季度，设置为1.0。2021年4月，我们完成了对Amarillo Rattler，LLC的收购，总收购价格超过$50.0并被选为将合并债务与合并EBITDA的最高允许比率提高到5.5到2022年第一季度降至1.0。

综合信贷安排下的借款按ENLC的选择权计息，利率为欧洲美元利率(LIBOR)加适用保证金(从1.125%至2.00%)或基本利率(联邦基金利率加0.50%，30天期欧洲美元汇率加1.0%或管理代理的最优惠利率)加上适用的保证金(范围为0.125%
至1.00%)。适用的利润率取决于ENLC的债务评级。一旦ENLC违反了管理综合信贷安排的某些契约，综合信贷安排下的未偿还金额(如果有)可能会立即到期并支付。
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截至2021年12月31日，我们遵守并预计至少在未来12个月内遵守综合信贷安排的财务契约。

AR设施

2020年10月21日，EnLink Midstream Funding，LLC(EnLink Midstream Funding，LLC)，一家远离破产的特殊目的实体，是ENLC(SPV)的间接子公司，进入AR融资机制，借入至多$250.0百万美元。关于应收账款安排，ENLC的某些附属公司出售并出资，并将继续出售或出资其应收账款给特殊目的机构，作为应收账款安排下借款的抵押品。SPV的资产不能用于履行ENLC或其任何附属公司的义务。

2021年2月26日，SPV签署了AR贷款的第一项修正案，其中包括：(I)将AR贷款限额和贷款人承诺增加了#美元。50.0百万至$300.0百万美元，(Ii)将调整后的LIBOR和LMIR(各自在应收账款设施中定义)最低下限降至零，而不是以前的0.375%，以及(Iii)将实际提取的费用降低到1.25%而不是前一个1.625%.

2021年9月24日，SPV签署了AR贷款的第二项修正案，其中包括：(I)将AR贷款限额和贷款人承诺增加了#美元。50.0百万至$350.0(Ii)将贷款的预定终止日期由2023年10月20日延长至2024年9月24日，以及(Iii)将实际提取费用降低至1.10%而不是前一个1.25%.

由于我们对SPV的投资不足以在没有我们额外支持的情况下为其活动提供资金，SPV是一个可变利益实体。我们是SPV的主要受益者，因为我们有权指导对其经济表现影响最大的活动，我们有义务承担其损失或从运营中获得好处。由于我们是SPV的主要受益人，我们合并了它的资产和负债，主要由开票应收账款和未开票应收账款#美元组成。773.6百万美元和长期债务350.0截至2021年12月31日，这一数字为100万。

根据应收账款安排，任何时候可供借款的金额限于根据作为抵押品持有的合资格应收账款的未偿还余额计算的借款基数，受某些准备金、浓度限制和其他限制的限制。截至2021年12月31日，AR贷款的借款基数为$350.0百万美元。应收账款融资项下的借款计息(基于LIBOR或LMIR(在应收账款融资中定义)或在基准转换事件之后，适用的SOFR(在应收账款融资中定义)加上基准重置调整)加上提取的费用，金额为1.102021年12月31日。SPV还支付应收账款未提取承诺金额的费用。特殊目的机构根据应收账款支付的利息和费用按月到期。

应收账款安排将于2024年9月24日终止，除非根据其条款延长或提前终止，届时将没有进一步的预付款，应收账款项下的债务必须在不迟于(I)该日期后九十(90)天或(Ii)应收账款项下贷款到期和应付的较早日期之前全额偿还。

应收账款融资包括契约、赔偿条款及违约事件，包括有关终止应收账款融资及加速应收账款融资下特殊目的机构所欠金额的条款，如(其中包括)借款基础不足、综合信贷融资项下出现违约事件或某些其他债务、某些事件对作为抵押品持有的应收账款的整体信贷质素产生负面影响、控制权发生变动，或如果ENLC的综合杠杆率超过与综合信贷融资相同的限制。

于二零二一年十二月三十一日，我们已遵守并预期会遵守机管局的财务公约。 设施至少在接下来的12个月内。

高级无抵押票据的发行和赎回

2020年12月14日，ENLC发行了$500.0ENLC的本金总额为百万美元5.625%2028年1月15日到期的优先无抵押票据(“2028年票据”)，向公众出售100其面值的%。2028年发行的债券的利息将于每年的1月15日和7月15日支付。2028年发行的债券由ENLK提供全面和无条件的担保。净收益约为#美元494.7100万美元用于偿还这笔定期贷款的一部分，这笔贷款于2021年12月到期。

优先无担保票据的所有利息支付每半年到期一次，拖欠。
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优先无抵押票据赎回条款

每次发行的优先无抵押票据可在提前赎回日期(见下表“提前赎回日期”)前全部或部分赎回，赎回价格相当于以下两者中较大者：(I)100将赎回的债券本金的%；或(Ii)将于有关赎回日期后到期的有关债券的其余预定本金及利息的总和(不包括应累算的利息，但不包括赎回日期)，按适用的库务署利率加指定基点溢价(见下表“基点溢价”)每半年贴现至赎回日(假设一年为360天，由12个30天的月组成)(见下表“基点溢价”)；及(Ii)将于有关赎回日期后到期的有关债券的其余预定本金及利息的总和(不包括应计利息，但不包括赎回日期)，按适用的库务署利率加指定基点溢价折现至赎回日。在提前赎回日或之后的任何时间，优先无抵押票据可全部或部分赎回，赎回价格相当于100将赎回的适用票据本金的%加上赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息。请参阅以下适用的赎回条款：
发行债券到期日提前赎回日期基点溢价
2024年笔记April 1, 20242024年1月1日之前25基点
2025年票据June 1, 20252025年3月1日之前30基点
2026年笔记July 15, 20262026年4月15日之前50基点
2028年票据2028年1月15日2027年7月15日之前50基点
2029年票据June 1, 20292029年3月1日之前50基点
2044年票据April 1, 20442043年10月1日之前30基点
2045年笔记April 1, 2045在2044年10月1日之前30基点
2047年票据June 1, 2047在2046年12月1日之前40基点

高级无抵押票据契约

管理优先无担保票据的契约包含限制ENLC和ENLK创建或产生某些留置权或合并、合并或转移ENLC和ENLK的全部或基本上所有资产的能力的契约。

管理2028年票据的契约规定，如果发生控制权变更触发事件(如契约中所定义)，ENLC必须提出以等于以下价格回购2028年票据1012028年债券本金的%，另加回购日(但不包括回购日)的应计及未付利息。

以下每项都是契约项下的违约事件：

•逾期不支付本金或者利息的；
•未遵守契约中的任何其他协议、义务或其他契约，但须遵守某些失败的治愈期；以及
•涉及ENLC和ENLK的破产或其他破产事件。

如果发生与破产或其他破产事件有关的违约事件，优先无担保票据将立即到期并支付。如果该契约下存在其他违约事件，该契约下的受托人或优先无担保票据的持有人可以加速优先无担保票据的到期日，并行使其他权利和救济。截至2021年12月31日，ENLC和ENLK遵守了规定，预计至少在未来12个月内遵守优先无担保票据中的公约。

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优先无担保票据回购

在截至2020年12月31日的一年中，我们和ENLK在公开市场交易中支付了部分回购2024年、2025年、2026年和2029年债券的款项。在截至2021年12月31日的年度内，我们和ENLK没有回购任何优先票据。与2020年部分回购我们的未偿债务相关的活动包括以下内容(以百万计)：
截至2020年12月31日的年度
回购的债务$67.7 
支付总额(36.0)
回购债务的净贴现(0.3)
回购债务的应计利息0.6 
债务清偿收益$32.0 

(7)所得税

我们所得税支出的构成如下(以百万为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
当期所得税费用$(0.8)$(1.1)$— 
递延税费(24.6)(142.1)(6.9)
所得税总支出$(25.4)$(143.2)$(6.9)

以下明细表调节所得税费用总额和通过将美国法定联邦税率应用于所得税前收入(以百万为单位)计算的金额：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
基于联邦法定税率的预期所得税优惠(费用)$(10.0)$58.5 $233.6 
扣除联邦福利后的州所得税优惠(费用)(1.4)6.5 27.0 
基于单位的薪酬(1)(3.1)(6.0)(2.2)
与减值相关的不可扣除费用— (43.4)(264.5)
法定税率变动(2)(3)(10.2)— — 
更改估价免税额(3)1.7 (153.3)— 
其他(2.4)(5.5)(0.8)
所得税总支出$(25.4)$(143.2)$(6.9)
____________________________
(1)与有限奖励单位归属时记录的账面与税项差异有关。
(2)从2022年1月1日起，俄克拉荷马州众议院法案2960导致企业所得税税率从6%改为4%，路易斯安那州参议院第159号法案导致企业所得税税率从8%改为7.5%。因此，我们记录了与俄克拉何马州和路易斯安那州业务相关的递延税项支出，金额为$7.6百万美元和$2.6在截至2021年12月31日的一年中，由于对递延税项资产的重新计量，分别为100万美元。
(3)包括重新计量国家递延税收负债，但被国家分摊的变化及其对截至2021年12月31日的年度估值津贴的影响部分抵消。

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递延税项资产和负债

递延所得税反映了用于财务报告的资产和负债的账面金额与用于所得税的金额之间的临时差异的净税收影响。递延税项负债扣除递延税项资产后，计入综合资产负债表中的“递延税项负债净额”。O截至2021年12月31日和2020年12月31日，UR递延所得税资产和负债如下(单位：百万)：
2021年12月31日2020年12月31日
递延所得税资产：
联邦净营业亏损结转$573.6 $488.3 
国家净营业亏损结转59.6 61.0 
递延税项资产总额(毛)633.2 549.3 
估值免税额(151.6)(153.3)
递延税项资产总额，扣除估值免税额481.6 396.0 
递延税项负债：
不动产、厂房、设备和无形资产(1)(619.1)(504.6)
递延税项负债总额(619.1)(504.6)
递延税负净额$(137.5)$(108.6)
____________________________
(1)包括我们对ENLK的投资，主要涉及财产和设备的账面和税基之间的差异.

作为合并的结果，我们收购了我们或我们的子公司尚未持有的所有已发行和未发行的ENLK普通股，以换取ENLC普通股的发行。这对我们的单位持有人来说是一次应税交换，我们获得了基础资产税基的提升。根据ASC 810，整固，提高我们的基数使我们的递延税负减少了$。399.0在合并时为100万美元。

截至2021年12月31日，我们有联邦净营业亏损(“NOL”)结转$2.710亿美元，相当于净递延税金资产#美元573.6百万美元。截至2021年12月31日，我们的国家NOL结转金额为$1.310亿美元，相当于净递延税金资产#美元59.6百万美元。这些结转将于2028年至2040年开始到期。2018年及未来几年发生的联邦NOL(约合美元)2.5我们的联邦NOL结转的10亿美元)可以无限期结转，但此类联邦NOL的扣除额是有限的，而2018年前发生的联邦NOL(大约$0.2我们的NOL结转金额)只能结转20年，但此类NOL结转的扣除额一般不受限制，除非我们经历第382条“所有权变更”。

如果递延税项资产的全部或部分很可能无法变现，则设立估值津贴以减少递延税项资产。我们设立了一项免税额为#美元。153.3截至2020年12月31日，主要与联邦和州税收营业亏损结转有关，我们认为这些结转不太可能实现税收优惠。在截至2021年12月31日的一年中，我们录得1.7万元估值免税额调整。截至2021年12月31日，管理层认为，扣除估值津贴后，公司更有可能实现递延税项资产的好处。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，不是记录的未确认的税收优惠。根据我们的会计政策选择，与未确认的税收优惠相关的罚款和利息被记录在所得税费用中。截至2021年12月31日，2017至2021年的纳税年度仍需接受各税务机关的审查。

(8)“合伙协议”的若干条文

(A)B系列首选机组

发行和所有权

2016年1月，ENLK发布了一份50,000,000B系列代表ENLK有限合伙人权益的优先股以私募方式出售给Enfield，现金收购价为$15.00每个系列B优先股(“发行价”)。2021年8月4日，Enfield Holdings，L.P.(“Enfield”)出售了其所有B系列优先股和ENLC C类普通股
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代表有限责任公司在ENLC的权益的单位卖给Brookfield Infrastructure Partners L.P.和橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management，L.P.)管理的基金。

救赎

在2021年12月，我们赎回了3,300,330B系列优先股，总代价为$50.0百万美元，外加应计分配。此外，在赎回时，相应数量的ENLC C类公共单元将自动取消。赎回价格代表101优先股票面价值的%。关于B系列优先股赎回，我们已与B系列优先股持有人达成一致，我们将支付现金，而不是通过2022年第四季度宣布的分配进行季度PIK分配。

换算和分配

B系列优先股可交换为ENLC通用单位，其金额等于未偿还的B系列优先股的数量乘以1.15，但须作某些调整(“B系列交换比率”)。此次交换受ENLK支付现金而不是发行额外ENLC普通单位的选择权的约束，可以在任何时候根据B系列优先单位持有人的选择权全部或部分进行交换，或者按照我们的选择权全部进行交换，前提是ENLC共同单位的每日成交量加权平均收盘价为30截止交易日二交易所前几个交易日的交易天数大于150发行价的百分比除以1.15.

B系列优先股的持有者有权获得季度现金分配和额外B系列优先股的实物分配。季度实物分配(“B系列实物分配”)等于(A)中的较大者。0.0025每个B系列优先单位的B系列优先单位数和(B)B系列优先单位数，等于(X)(X)超出(1)ENLC应支付的分配(如果有)的商(如果有)，但采用一对一的兑换率(取决于某些调整)，而不是B系列兑换率，超过(2)$0.28125每个系列B优先股(“现金分配部分”)，除以(Y)发行价。除了如上所述在2022年第四季度宣布的分配之前所作的分配外，季度现金分配(“B系列现金分配”)由现金分配部分加上一笔现金金额组成，该现金金额将根据(I)B系列PIK分配和(Ii)B系列PIK分配中本应分配的B系列优先股的值(应用发行价)的比较而确定，如果这种计算采用B系列交换比率而不是一对一比率(取决于某些调整)，则B系列PIK分配(“B系列现金分配”)由现金分配部分和现金数量组成，其中B系列PIK分配包括B系列PIK分配、B系列PIK分配和B系列PIK分配。

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以下是截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日期间与B系列首选机组相关的分销活动摘要：
申报期分布
作为额外的B系列优先设备支付		现金分配
(单位：百万)		支付/应付日期
2021
2021年第一季度150,871 $17.0 May 14, 2021
2021年第二季度151,248 $17.0 2021年8月13日
2021年第三季度151,626 $17.1 2021年11月12日
2021年第四季度— $19.2 February 11, 2022 (1)
2020
2020年第一季度149,371 $16.8 May 13, 2020
2020年第二季度149,745 $16.8 2020年8月13日
2020年第三季度150,119 $16.9 2020年11月13日
2020年第四季度150,494 $16.9 2021年2月12日
2019
2019年第一季度147,887 $16.7 May 14, 2019
2019年第二季度148,257 $17.1 2019年8月13日
2019年第三季度148,627 $17.1 2019年11月13日
2019年第四季度148,999 $16.8 2020年2月13日
____________________________
(1)在2021年12月和2022年1月，我们支付了0.9百万美元和$1.0赎回的B系列优先股的应计分派分别为100万英镑。剩余的分配金额为$。17.3与2021年第四季度相关的100万美元将于2022年2月11日支付。有关2022年1月B系列优先股赎回的更多信息，请参阅“附注18-后续活动”。

(B)C系列首选机组

2017年9月，ENLK发布400,000代表ENLK有限合伙人权益的C系列优先股，向公众公布的价格为$1,000每单位。C系列优先股代表ENLK的永久股权，与ENLK的债务不同，不会引起在特定日期支付本金的索赔。至于清算事件的分配和应付金额的支付，C系列优先股的排名高于ENLK的普通单位，以及在C系列优先股发行日期后建立的每一种其他类别的有限合伙人权益或其他股本证券，这些优先股没有明确优先于C系列优先股或与C系列优先股平价。在支付分配方面，C系列优先股的排名低于B系列优先股，在清算事件的应付金额方面，C系列优先股的排名低于B系列优先股以及所有当前和未来的债务。

在2022年12月15日或之后的任何时候，ENLK可以根据ENLK的选择，以相当于$1美元的现金赎回全部或部分C系列优先股1,000每个C系列优先股加上相当于所有累积和未付分配的金额，无论是否申报。ENLK可能会进行多次部分赎回。此外，在任何时间，在120在ENLK在某些评级机构事件后启动的任何审查或上诉程序结束后的几天内，ENLK可以根据ENLK的选择，以每单位相当于$的现金赎回价格赎回C系列优先股1,020另加一笔等同于所有累积和未付分派的金额，不论是否宣布。

C系列优先股的分配从最初发行之日起累计，每半年支付一次欠款，从每年6月15日和12月15日至2022年12月15日(包括2022年12月15日)，此后在每年3月、6月、9月和12月15日每季度拖欠一次，前提是普通合伙人宣布从合法可用资金中为此目的拨付款项。从最初发行之日起至2022年12月15日(但不包括在内)的C系列首选单元的初始分配率为6.0每年的百分比。在2022年12月15日及之后，C系列优先设备的分销将在每个分销期间按$1,000每单位清算优先权等于三个月期伦敦银行同业拆借利率加利差的年浮动利率
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的4.11%。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的每一年中，ENLK分发了$24.0100万美元给C系列优先股的持有者。

(9)会员权益

(A)共同单位回购计划

2020年11月，管理成员董事会批准了一项共同单位回购计划，回购金额最高可达$100.0并于2021年4月重新授权了这一计划。董事会重新批准了ENLC的公共单位回购计划，并将可用于回购未完成的公共单位的金额重新设置为最高$100.0百万美元，2022年1月1日生效。普通单位回购计划下的回购将根据适用的证券法，不时在公开市场或非公开交易中进行，并可能根据符合交易法规则10b5-1要求的交易计划进行。回购将视市场情况而定，可能随时停止。

在截至2021年12月31日的年度内，ENLC回购6,091,001未偿还的ENLC通用单位，包括佣金在内的总成本为$40.1百万美元，或平均$6.59每个普通单位。在截至2020年12月31日的年度内，ENLC回购383,614未偿还的ENLC通用单位，包括佣金在内的总成本为$1.2百万美元，或平均$3.02每个普通单位。

(B)发行与合并有关的ENLC公用单位

关于合并的完成，我们发布了304,822,035ENLC公共单位，以换取所有未偿还的ENLK公共单位，这些单位以前并不属于我们所有。

(C)ENLC股权分配协议

2019年2月22日，ENLC与ENLC销售代理签订了ENLC EDA，销售金额最高可达$400.0通过一项“在市场上”的股权发行计划，ENLC普通股的总销售额不时达到100万美元。根据ENLC EDA，ENLC还可以以销售时商定的价格向任何ENLC销售代理出售普通设备，作为ENLC销售代理自己账户的委托人。ENLC没有义务根据ENLC EDA出售任何ENLC公共单元，并且可以随时暂停根据ENLC EDA的招标和报价。截至2022年2月9日，ENLC尚未根据ENLC EDA出售任何普通单位。

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(D)单位收益和摊薄计算

按照ASC 260的要求，每股收益，使员工有权获得不可没收分配的未授予股份支付被视为计算单位收益的参与证券。下表反映了所列期间单位基本收益和摊薄收益的计算方法(单位为百万，单位金额除外)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
分配的收益分配给：
常用单位(1)
$192.5 $183.5 $479.0 
未归属的限制性单位(1)
4.5 3.1 5.7 
总分配收益
$197.0 $186.6 $484.7 
未分配损失分配给：
公共单位
$(170.6)$(598.4)$(1,584.8)
未归属的限制单位
(4.0)(9.7)(19.2)
总未分配损耗$(174.6)$(608.1)$(1,604.0)
可归因于ENLC的净收益(亏损)分配给：
公共单位
$21.9 $(414.9)$(1,105.8)
未归属的限制单位
0.5 (6.6)(13.5)
可归因于ENLC的净收益(亏损)总额$22.4 $(421.5)$(1,119.3)
可归因于ENLC的单位基本和稀释后净收益(亏损)：
基本信息
$0.05 $(0.86)$(2.41)
稀释
$0.05 $(0.86)$(2.41)
____________________________
(1)表示与下面的分配活动表一致的分配活动。

以下是用于计算各期间单位基本收益和摊薄收益的单位金额(以百万为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
未完成的基本加权平均单位：
加权平均未偿还公用事业单位488.8 489.3 463.9 
未偿还摊薄加权平均单位：
加权平均基本公用事业单位余额488.8 489.3 463.9 
非既得性限制单位的稀释效应(1)5.5 — — 
未偿还的加权平均摊薄公用事业单位总数494.3 489.3 463.9 
____________________________
(1)在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，所有普通单位等价物都是反稀释的，因为这两个时期存在净亏损。

所有未清偿单位均计入每单位摊薄收益的计算中，并根据该等单位在呈列期间的未清偿天数进行加权。

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(E)分配

以下是截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度内我们与ENLC通用单位相关的分销活动摘要：
申报期分布/单元支付/应付日期
2021
2021年第一季度$0.09375 May 14, 2021
2021年第二季度$0.09375 2021年8月13日
2021年第三季度$0.09375 2021年11月12日
2021年第四季度$0.11250 2022年2月11日
2020
2020年第一季度$0.09375 May 13, 2020
2020年第二季度$0.09375 2020年8月13日
2020年第三季度$0.09375 2020年11月13日
2020年第四季度$0.09375 2021年2月12日
2019
2019年第一季度$0.279 May 14, 2019
2019年第二季度$0.283 2019年8月13日
2019年第三季度$0.283 2019年11月13日
2019年第四季度$0.1875 2020年2月13日

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(10)对未合并关联公司的投资

截至2021年12月31日，我们的未合并投资包括38.75在GCF和30在雪松湾合资公司拥有%的所有权。下表显示了在指定时期内与我们对未合并附属公司的投资相关的活动(以百万为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
GCF
分配$3.5 $1.6 $19.2 
收益(亏损)中的权益$(9.1)$3.0 $16.5 
雪松湾合资公司
分配$0.4 $0.5 $1.0 
亏损权益(1)$(2.4)$(2.4)$(33.3)
总计
分配$3.9 $2.1 $20.2 
收益(亏损)中的权益(1)$(11.5)$0.6 $(16.8)
___________________________
(1)包括损失$31.4于截至2019年12月31日止年度，吾等就Cedar Cove JV之账面值减值而厘定投资之账面值不可收回，因为吾等根据Cedar Cove JV之预测现金流厘定，吾等投资之账面值不可收回，故于截至2019年12月31日止年度，Cedar Cove JV之账面价值无法收回。

下表显示了截至2021年12月31日和2020年12月31日与我们在未合并附属公司的投资相关的余额(单位：百万)：
2021年12月31日2020年12月31日
GCF$28.0 $40.6 
雪松湾合资公司(1)(1.8)1.0 
对未合并附属公司的总投资$26.2 $41.6 
___________________________
(1)截至2021年12月31日，我们在Cedar Cove合资公司的投资在综合资产负债表上被归类为“其他长期负债”。

(十一)员工激励计划

(A)长期奖励计划

我们根据美国会计准则委员会718对单位薪酬进行核算，这要求与所有基于单位的奖励相关的薪酬在合并财务报表中予以确认。以单位为基准的薪酬成本在授予日按公允价值计值，授予日公允价值确认为每项授予所需服务期的费用，并根据每项授予的条款和ASC 718规定的适当会计处理相应增加权益或负债。与ENLC授予普通合伙人董事、高级管理人员和员工的基于单位的薪酬计划相关的单位薪酬由ENLK记录，因为ENLC除了在ENLK的权益外，没有其他实质性或受管理的经营活动。
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与这些计划有关的合并财务报表中确认的金额如下(以百万计)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
计入一般和行政费用的单位薪酬成本$18.7 $21.3 $32.7 
计入运营费用的单位薪酬成本6.6 7.1 6.7 
基于单位的总薪酬费用$25.3 $28.4 $39.4 
单位薪酬中的非控制性权益$— $— $0.5 
净收益(亏损)中确认的相关所得税优惠金额(1)$5.9 $6.7 $9.1 
____________________________
(1)截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日止年度，在净收益(亏损)中确认的相关所得税优惠金额不包括#美元。3.1百万，$6.0百万美元，以及$2.2所得税支出分别为100万美元，与受制单位归属时记录的账面与税项差异有关。

(B)ENLC限制性奖励单位

ENLC限制性奖励单位在授予之日按其公允价值估值，相当于该日ENLC普通单位的市场价值。截至2021年12月31日的年度限制性奖励单位活动摘要如下：
截至2021年12月31日的年度
ENLC受限激励单位：单位数加权平均授权日公允价值
非既得，期初5,350,086 $8.45 
已批准(1)3,937,301 3.86 
已归属(1)(2)(1,268,801)12.85 
没收(511,115)6.10 
非既得、期末7,507,471 $5.46 
合计内在价值，期末(百万)$51.7  
____________________________
(1)受限奖励单位通常在三年.
(2)包括既得单位382,343代扣代缴工资税的单位。

以下是截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度限制性激励单位的总内在价值(授予日的市值)和归属单位的公允价值(授予日的市值)摘要(以百万为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
ENLC受限激励单位：202120202019
归属单位的合计内在价值$5.6 $12.1 $17.3 
归属单位的公允价值$16.3 $31.5 $22.8 

截至2021年12月31日，13.0与非既得性ENLC限制性激励单位相关的未确认薪酬成本为100万美元。这些成本预计将在以下加权平均期内确认1.6好几年了。

就授予若干高级职员及雇员(“承授人”)的限制性奖励单位奖励而言，该等奖励(“科目授予”)一般规定，在符合协议所载条件的情况下，科目授予将于归属开始日期(“定期归属日期”)的三周年日授予。如果承授人在正常归属日期之前终止在ENLC及其联属公司的雇佣或服务，则主题补助金将被没收，但主题补助金将在常规归属日期之前全额或按比例授予某些终止的雇佣或服务。例如，主题补助金将按比例授予承授人的任何雇佣终止：(I)由于退休，(Ii)ENLC或其联属公司无故终止，或(Iii)承授人有充分理由(每一项均为“承保终止”，并在主题补助金协议中有更具体的定义)，但如果适用的承保终止是“正常退休”(如主题补助金协议中的定义)，则主题补助金将全数归属，或(Iii)承授人有充分理由(每个“承保终止”均为“承保终止”，在主题补助金协议中有更具体的定义)或
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适用的承保终止发生在控制变更(如果有)之后。如果死亡或符合条件的残疾在正常归属日期之前发生，主题奖助金将全部授予。

(C)ENLC表演单位

ENLC根据2014年计划颁发绩效奖。绩效奖励协议规定，根据该协议授予的绩效单位(即基于绩效的限制性激励单位)的归属取决于在适用的绩效期间内某些绩效目标的实现情况。在归属期间结束时，接受者将收到与归属的表演单位数量相关的等价物(如果有的话)。这些单位的归属范围为零至200发放单位的百分比取决于相关绩效期间实现相关绩效目标的程度。

表演单位奖归属

业绩单位的归属取决于(A)承授人在所有相关期间继续受雇或服务于ENLC或其联营公司，以及(B)ENLC的TSR业绩(“ENLC TSR”)和基于现金流的业绩目标(“现金流”)。在授予时，管理成员的董事会(“董事会”)将通过在奖励协议中包括根据TSR业绩目标(“TSR总单位”)与现金流业绩目标(“CF总单位”)的实现情况而有资格归属的单位数量，来确定两个业绩目标的相对权重。该等表现奖励有四个独立的表现期间：(I)三个表现期间分别为表现奖励归属开始日期后的第一、第二及第三个历年；及(Ii)第四个表现期间为自归属开始日期起至其三周年止的累计三年期间(“累积表现期间”)。

总TSR单位(“部分TSR单位”)的四分之一与上述四个业绩期间的每一个有关。于特定履约期结束日期后，董事会管治及薪酬委员会(“委员会”)将衡量及厘定ENLC TSR相对于指定同业集团(“指定同业公司”)的TSR表现，以厘定有资格归属的部分TSR单位，惟须视乎承授人持续受雇于ENLC或其联属公司至累积履约期结束日期为止。简而言之，给定业绩期间的TSR定义为(I)(A)普通股证券在相关业绩期末的平均收盘价减去(B)普通股证券在相关业绩期初的平均收盘价加上(C)再投资股息除以(Ii)普通股证券在相关业绩期初的平均收盘价。

下表列出了部分TSR单位可以根据ENLC TSR百分位数排名(使用线性插值)相对于指定同级公司的TSR成就在适用的绩效期间内授予的级别：
性能级别 已实现的ENLC TSR
相对于指定同行公司的职位		 归属百分比
部分TSR单位
低于阈值 低于25% 0%
阀值 相当于25% 50%
目标 等于50% 100%
极大值 大于或等于75% 200%

总现金流量单位(“部分现金流量单位”)约有三分之一与上述首三个业绩期间的每一个有关(即现金流业绩目标与累计业绩期间无关)。董事会将不迟于相关履约期开始的当年3月31日，就下表“ENLC已实现现金流”一栏为每个履约期确立现金流业绩目标。在特定履约期结束后，委员会将衡量和确定ENLC的现金流表现，以确定有资格归属的部分CF单位，条件是受让人在累计履约期结束时继续受雇于ENLC或其附属公司。简而言之，基于业绩的奖励协议将特定业绩期间的现金流定义为(A)(I)ENLC调整后的EBITDA减去(Ii)利息支出、当期税款和其他、维护资本支出和优先单位应计分配除以(B)ENLC在相关业绩期间未偿还的公共单位的时间加权平均数。
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于2021年，董事会采用分配后自由现金流量指标(“FCFAD”)作为绩效奖励协议中的现金流量业绩目标，而不是以前使用的单位可分配现金流量。下表列出了在截至2021年12月31日的业绩期间，根据ENLC的FCFAD业绩，部分CF单位有资格归属(使用线性插值)的水平：
性能级别 ENLC实现的FCFAD 归属百分比
部分CF单位的数量
低于阈值 
少于$205百万
 0%
阀值 
等于$205百万
 50%
目标 
等于$256百万
 100%
极大值 
大于或等于$300百万
 200%

下表列出了根据ENLC截至2020年12月31日的业绩期间的现金流表现，部分CF单位有资格归属(使用线性插值)的水平：
性能级别 ENLC已实现
单位可分配现金流		 归属百分比
部分CF单位的数量
低于阈值 
少于$1.345
 0%
阀值 
等于$1.345
 50%
目标 
等于$1.494
 100%
极大值 
大于或等于$1.643
 200%

下表列出了根据ENLC截至2019年12月31日的业绩期间的现金流表现，部分CF单位有资格归属(使用线性插值)的水平：
性能级别 ENLC已实现
单位可分配现金流		 归属百分比
部分CF单位的数量
低于阈值 
少于$1.43
 0%
阀值 
等于$1.43
 50%
目标 
等于$1.55
 100%
极大值 
大于或等于$1.72
 200%

每个业绩单位截至授予日的公允价值是使用蒙特卡罗模拟方法估算的，该模拟采用了以下假设：(I)基于截至授予日的美国财政部利率的无风险利率；(Ii)基于ENLC普通单位和指定同业公司或同业公司证券的历史已实现价格波动性(视情况而定)的波动性假设；(Ii)根据计划下的所有履约单位赠款使用的以下假设：(I)基于截至授予日的美国财政部利率的无风险利率；(Ii)基于ENLC普通单位和指定同业公司或同业公司证券的历史已实现价格波动性的波动性假设；(Iii)ENLC(或在合并、ENLC和ENLK合并前授予的杰出表现单位)在指定同业公司或同业公司中的估计排名，以及(Iv)分派收益率。演出单位在授予之日的公允价值在归属期间的支出约为三年.

下表汇总了按绩效单位授予日期列出的授予日期公允价值假设：
ENLC性能单位：2021年1月2020年7月2020年3月2020年1月2019年10月2019年6月2019年3月
授予日期公允价值$4.70 $2.33 $1.13 $7.69 $7.29 $9.92 $13.10 
TSR起始价$3.71 $2.52 $1.25 $6.13 $7.42 $9.84 $10.92 
无风险利率0.17 %0.17 %0.42 %1.62 %1.44 %1.72 %2.42 %
波动率因子71.00 %67.00 %51.00 %37.00 %35.00 %33.50 %33.86 %

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下表汇总了绩效单位：
截至2021年12月31日的年度
ENLC性能单位：单位数加权平均授权日公允价值
非既得，期初2,351,241 $8.82 
授与1,388,139 4.70 
既得(1)(164,553)26.73 
非既得、期末3,574,827 $6.40 
合计内在价值，期末(百万)$24.6 
____________________________
(1)包括既得单位63,901代扣代缴工资税的单位。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，业绩单位的内在价值合计(归属日期的市值)和归属单位的公允价值(授予日的市值)摘要如下(以百万为单位)。
截至十二月三十一日止的年度，
ENLC性能单位：202120202019
归属单位的合计内在价值$0.6 $0.9 $3.4 
归属单位的公允价值$4.4 $5.5 $7.9 

截至2021年12月31日，10.4与非既有ENLC绩效单位相关的未确认薪酬成本为100万美元。这些成本预计将在以下加权平均期内确认1.6好几年了。

(D)福利计划

ENLK维护符合纳税条件的401(K)计划，从而与100每美元的%贡献给6员工合格薪酬的%。捐款$7.0百万，$7.2百万美元，以及$9.4在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的几年里，该计划分别获得了100万美元。

(12)衍生工具

利率掉期

2019年4月，我们签订了850.0数以百万计的利率掉期，用于管理与我们基于伦敦银行间同业拆借利率的浮动利率借款相关的利率风险。在这项安排下，我们支付的固定利率为2.28%，以换取2021年12月之前基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的可变利率。这些利率互换于2021年12月10日到期。与这一对冲相关的并不是无效的。

在2021年和2020年期间，我们以几个增量终止了与偿还定期贷款相关的利率掉期，定期贷款是我们基于LIBOR的浮动利率借款之一。下表列出了2021年至2020年期间的利率互换终止和相关现金支付(单位：百万)：
利率互换终止与利率掉期终止相关的现金支付
2021年12月$150.0 $— 
2021年9月100.0 0.5 
May 2021100.0 1.3 
2020年12月500.0 10.9 
完全终止利率互换$850.0 $12.7 

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与我们利率掉期的公允价值变化相关的指定现金流对冲的未实现收益(亏损)的组成部分如下(以百万为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
利率互换的公允价值变动$18.2 $(5.6)$(12.4)
税收优惠(费用)(4.3)1.3 3.4 
指定现金流套期保值的未实现损益$13.9 $(4.3)$(9.0)

包括在我们的综合营业报表中的利息支出(从每月结算利率掉期和终止付款摊销的累计其他综合亏损中确认)如下(以百万为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
利息支出$18.3 $14.5 $0.4 

我们预计将确认额外的$0.1在未来12个月内，从累积的其他综合亏损中提取百万美元的利息支出。

我们合并资产负债表中包含的利率掉期的公允价值如下(以百万为单位)：
2021年12月31日2020年12月31日
衍生负债的公允价值-流动$— $(7.6)

商品掉期

我们通过对冲市场波动的影响来管理我们对大宗商品价格变化的敞口。商品掉期既用于管理和对冲与这些市场敞口相关的价格和区位风险，也用于管理抵消原油、凝析油、天然气和NGL实物数量的固定价格购买或销售承诺的利润率。我们没有将商品掉期指定为现金流量或公允价值对冲，以根据美国会计准则815进行对冲会计处理。因此，我们衍生工具的公允价值变动计入发生期间的收入。此外，我们的大宗商品风险管理政策不允许我们的衍生品合约持有投机性头寸。

我们通常进行指数(浮动-浮动)或固定-浮动掉期，以减轻我们的现金流对天然气、NGL和原油未来价格波动的影响。对于天然气，指数掉期被用来防范每日定价的天然气相对于月初定价的天然气的价格敞口。对于凝析油、原油和天然气，指数掉期也被用来对冲因供应和市场根据不同指数定价而产生的基点价格风险。对于天然气、NGL、凝析油和原油，固定-浮动掉期被用来保护现金流不受价格波动的影响：(1)我们收到一定比例的液体作为第三方天然气加工费，或者我们收到天然气和液体销售收益的一部分作为费用，(2)在我们业务的天然气加工和分馏部分，以及(3)我们正在降低库存或储存产品的价格风险。

与本公司衍生工具合约相关的资产及负债计入衍生工具资产及负债的公允价值，而该等合约的公允价值变动在综合经营报表上记录为衍生工具活动的收益(亏损)净额。我们根据基础商品的活跃报价估计我们所有衍生品合约的公允价值。
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合并财务报表附注(续)

与商品掉期相关的综合操作报表中衍生产品活动的损益构成为(以百万计)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
衍生工具公允价值变动$(12.4)$(10.5)$(0.1)
衍生品已实现损益(146.7)(11.5)14.5 
衍生产品活动的收益(损失)$(159.1)$(22.0)$14.4 

与商品掉期相关的衍生资产和负债的公允价值如下(单位：百万)：
2021年12月31日2020年12月31日
衍生资产的公允价值-流动$22.4 $25.0 
衍生资产的公允价值-长期0.2 4.9 
衍生负债的公允价值-流动(34.9)(29.5)
衍生负债的公允价值-长期(2.2)(2.5)
商品掉期公允净值$(14.5)$(2.1)

以下是我们为价格风险管理目的持有的与商品掉期相关的所有工具的名义交易量和公允价值汇总，以及截至2021年12月31日的相关实物抵消(单位：百万)。合同的剩余期限不晚于2023年1月延长。
2021年12月31日
商品
仪器
单位
卷
公允净值
NGL(空头合约)掉期姑娘们(63.0)$(10.6)
NGL(长期合同)掉期姑娘们— — 
天然气(短合同)掉期MMBtu(7.5)2.7 
天然气(长期合同)掉期MMBtu13.2 (7.8)
原油和凝析油(空头合约)掉期Mmbbls(3.9)(4.4)
原油和凝析油(长期合约)掉期Mmbbls3.9 5.6 
商品掉期总公允价值$(14.5)

在我们面临交易对手风险的所有交易中，我们都会在达成协议之前分析交易对手的财务状况，设定限额，并持续监控这些限额的适当性。我们在进行大宗商品金融衍生品交易时，主要与金融机构打交道。我们已经签订了主ISDA，允许在任何一方违约的情况下对掉期合同应收账款和应付账款进行净额结算。如果我们的交易对手未能履行现有的商品掉期合约，我们应收账款总额的最大损失为$22.6到2021年12月31日，百万美元将减少到0.8这是由于国际会计准则允许公允价值应付款总额抵销应收账款总额所致。


(13)公允价值计量

ASC820提出了公允价值计量框架，并要求披露资产和负债的公允价值计量。根据ASC 820，公允价值被定义为在知情的、有意愿的各方之间的当前交易中可以交换资产的价格。负债的公允价值被定义为将负债转移给新债务人所需支付的金额，而不是与债权人清偿债务所需支付的金额。如可用，公允价值以可观察到的市场价格或参数为基础，或由该等价格或参数衍生而来。在没有可观察到的价格或投入的情况下，使用不可观察到的价格或投入来估计当前的公允价值，通常使用内部估值模型。这些估值技术涉及一定程度的管理层评估和判断，其程度取决于被评估的项目。

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ASC820建立了一个三级公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，例如活跃市场的报价；级别2，定义为直接或间接可观察的活跃市场的报价以外的输入；级别3，定义为不可观察的输入，其中市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。

我们的衍生品合约主要由商品掉期合约组成，这些合约不在公共交易所交易。商品掉期合约的公允价值是使用贴现现金流技术确定的。这些技术包括对未来商品价格的第1级和第2级投入，这些投入可以在公开市场上随时获得，或者可以从公开报价市场上提供的信息中得出。考虑到工具的期限、名义金额、贴现率和信用风险，这些市场投入被用于计算贴现现金流，并在层次结构中被归类为第二级。

按公允价值经常性计量的资产和负债摘要如下(单位：百万)：
2级
2021年12月31日2020年12月31日
利率互换(一)$— $(7.6)
商品掉期(2)$(14.5)$(2.1)
____________________________
(1)利率掉期的公允价值是根据按合约利率计算的预期现金流量与使用浮动利率的可观察基准计算的预期现金流量之间的差额估计的。
(2)商品掉期的公允价值是指根据ASC 820的要求，根据我们的信用风险和/或交易对手信用风险调整后的当前公平交易中可交换工具的金额。

金融工具的公允价值

我们的金融工具的估计公允价值是利用现有的市场信息和估值方法确定的。制定公允价值估计需要相当大的判断力；因此，下面提供的估计不一定表明我们在出售或再融资这类金融工具时可能实现的金额(以百万计)：
2021年12月31日2020年12月31日
账面价值公允价值账面价值公允价值
长期债务(1)$4,363.7 $4,520.0 $4,593.8 $4,318.2 
分期付款1e(2)$10.0 $10.0 $— $— 
或有对价(2)$6.9 $6.9 $— $— 
____________________________
(1)截至2020年12月31日的长期债务账面价值包括当前到期日。长期债务的账面价值因债务发行成本$而减少。27.8百万美元和$32.62021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。各自的公允价值不计入发债成本。
(2)收购Amarillo Rattler，LLC支付的代价包括$10.0于2022年4月30日支付百万元，或有代价上限为$15.0根据响尾蛇能源公司高于历史水平的钻探活动，在2024年至2026年期间支付100万美元。估计公允价值是使用利用第3级投入的贴现现金流分析来计算的。有关此交易的更多信息，请参阅“注释2-重要会计政策”。
由于这些资产和负债的短期到期日，我们的现金和现金等价物、应收账款和应付账款的账面价值接近公允价值。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，所有高级无担保票据的公允价值均基于第三方市场报价的第2级投入。

(14)承担和或有事项

(A)更改管制及遣散费协议

我们管理层的某些成员是与运营合伙企业签订的遣散费和控制权变更协议的当事人。遣散费和控制权变更协议在某些情况下向这些个人提供遣散费，并禁止这些个人与普通合伙人或其附属公司竞争
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在他或她工作期间。此外，遣散费和控制权变更协议禁止受试者在受雇期间和受雇后的特定时期(包括无限期)披露有关普通合伙人的机密信息或干扰普通合伙人或其关联公司的客户或客户。

(B)环境问题

用于收集、加工、输送、稳定、分馏、储存或处置天然气、天然气、原油、凝析油、盐水和其他产品的管道、工厂和其他设施的运行，必须遵守与健康、安全和环境有关的严格而复杂的法律法规。作为这些设施的所有者、合作伙伴或经营者，我们必须遵守美国联邦、州和地方各级有关空气和水质量、危险和固体废物管理和处置、石油泄漏预防、气候变化、濒危物种和其他环境问题的法律和法规。规划、设计、建造和运营管道、工厂和其他设施的成本必须符合环境法律法规和安全标准。联邦、州或地方行政决定、联邦或州法院系统的发展或其他政府或司法行动可能会影响环境法律法规的解释和执行，从而可能增加合规成本。不遵守这些法律和法规可能会引发各种行政、民事和潜在的刑事执法措施，包括民事诉讼，其中可能包括评估罚款、实施补救要求以及发布禁令或操作限制。管理层相信，根据目前已知的信息，遵守这些法律法规不会对我们的运营结果、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。然而，我们不能保证未来发生的事件，如现有法律、法规或执法政策的变化、新法律或法规的颁布, 否则，新的实际情况的发现或发展不会使我们产生物质成本。从历史上看，随着时间的推移，环境法规变得更加严格，因此，无法保证未来用于环境合规或补救的支出的数额或时间。

(C)或有诉讼

2021年2月，我们作业的地区经历了一场严重的冬季风暴，极端寒冷、冰雪持续了大约10天的史无前例的时间(“冬季风暴URI”)。由于冬季风暴URI，我们遇到了与风暴期间天然气输送相关的客户账单纠纷，包括一起导致诉讼的纠纷。这起诉讼是我们的子公司EnLink Gas Marketing，LP(“EnLink Gas”)和科赫能源服务有限责任公司(Koch Energy Services，LLC)在德克萨斯州达拉斯县的第162个地区法院之间的诉讼。争议的焦点是，鉴于我们在暴风雨期间宣布不可抗力，EnLink Gas是否被免除了在冬季风暴URI期间输送天然气或履行某些交付或购买义务的义务。科赫公司已向我们开出约$的发票。53.9(减去欠EnLink Gas的金额)，不承认不可抗力的声明。我们认为不可抗力的宣布是有效和适当的，我们打算对科赫的索赔进行有力的辩护。

我们的另一家子公司EnLink Energy GP，LLC也卷入了冬季风暴URI引发的诉讼。这是一起目前在得克萨斯州哈里斯县悬而未决的多地区诉讼，在这起诉讼中，多名个人原告在150多起立案案件中对350多家发电商、输配电公用事业公司、零售电力供应商和天然气被告提出了因冬季风暴URI而引起的人身伤害和财产损失索赔。我们认为针对我们子公司的索赔缺乏可取之处，我们打算对此类索赔进行有力的辩护。

此外，我们还参与正常业务过程中出现的各种诉讼和行政诉讼。管理层认为，这些索赔可能导致的任何负债，无论是个别或总体上，都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。我们未来也可能不时参与正常业务过程中的各种诉讼，包括与合同、财产权、财产使用或损害(包括妨害索赔)、人身伤害、管道地役权或通过行使征用权或共同承运人权利获得的其他权利的价值有关的诉讼。


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(15)细分市场信息

从2021年第一季度开始，我们开始评估我们部门的财务表现，包括二叠纪、路易斯安那州、俄克拉何马州和德克萨斯州北部地区大宗商品掉期活动造成的已实现和未实现损益。大宗商品掉期活动此前在公司部门报告。我们对2021年第一季度之前所有呈报期间的部门信息进行了重新预测，以符合本期呈报。我们大部分运营部门的识别主要基于服务的地理区域：

•二叠纪段。二叠纪部分包括我们的天然气收集、加工和输送活动，以及我们在得克萨斯州西部和新墨西哥州东部的米德兰和特拉华盆地的原油业务；

•路易斯安那州分部。路易斯安那州部分包括我们位于路易斯安那州的天然气和NGL管道、天然气加工厂、天然气和NGL储存设施、分馏设施以及我们在ORV的原油业务；

•俄克拉荷马州分部。俄克拉荷马州部分包括我们的天然气收集、加工和输送活动，以及我们在卡纳-伍德福德、阿科马-伍德福德、俄克拉何马州伍德福德北部、STACK和CNOW页岩地区的原油业务；

•德克萨斯州北部。德克萨斯州北部包括我们在德克萨斯州北部的天然气收集、加工和输送活动；以及

•公司部门。公司部门包括我们在俄克拉何马州Cedar Cove合资公司的未合并附属公司投资、我们在南得克萨斯州GCF的所有权权益，以及我们的一般公司资产和费用。

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我们根据部门利润和调整后的毛利率来评估我们运营部门的表现。调整后的毛利是非公认会计准则的财务指标。更多信息见“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非公认会计准则财务计量”。下表(以百万为单位)显示了我们可报告部门的汇总财务信息：
二叠纪路易斯安那州俄克拉荷马州德克萨斯州北部公司总计
截至2021年12月31日的年度
天然气销售$609.4 $693.5 $213.4 $150.0 $— $1,666.3 
NGL销售0.9 3,353.1 2.0 1.1 — 3,357.1 
原油和凝析油销售677.4 212.0 81.2 — — 970.6 
产品销售1,287.7 4,258.6 296.6 151.1 — 5,994.0 
NGL销售相关方1,008.4 129.7 630.8 447.0 (2,215.9)— 
原油和凝析油销售相关各方— — 0.1 7.1 (7.2)— 
产品销售关联方1,008.4 129.7 630.9 454.1 (2,223.1)— 
集运46.8 64.7 186.9 157.0 — 455.4 
正在处理中29.1 2.4 98.7 108.3 — 238.5 
NGL服务— 82.6 — 0.3 — 82.9 
粗制滥造的服务18.4 39.3 12.8 0.7 — 71.2 
其他服务0.2 1.7 0.6 0.5 — 3.0 
中游服务94.5 190.7 299.0 266.8 — 851.0 
与原油服务相关的各方— — 0.3 — (0.3)— 
其他与服务有关的人士— 2.4 — — (2.4)— 
与中游服务相关的各方— 2.4 0.3 — (2.7)— 
与客户签订合同的收入2,390.6 4,581.4 1,226.8 872.0 (2,225.8)6,845.0 
销售成本，不包括营业费用和折旧摊销(1)(1,996.1)(4,091.2)(796.6)(531.8)2,225.8 (5,189.9)
衍生品已实现亏损(75.6)(42.3)(22.6)(6.2)— (146.7)
衍生工具公允价值变动(7.7)0.7 — (5.4)— (12.4)
调整后的毛利率311.2 448.6 407.6 328.6 — 1,496.0 
运营费用(81.5)(123.7)(80.0)(77.7)— (362.9)
分部利润229.7 324.9 327.6 250.9 — 1,133.1 
折旧及摊销(139.9)(141.0)(204.3)(114.3)(8.0)(607.5)
减损— (0.6)— — (0.2)(0.8)
资产处置收益— 1.2 — 0.3 — 1.5 
一般事务和行政事务— — — — (107.8)(107.8)
利息支出，扣除利息收入后的净额— — — — (238.7)(238.7)
未合并关联公司的亏损— — — — (11.5)(11.5)
扣除非控制利息和所得税前的收益(亏损)$89.8 $184.5 $123.3 $136.9 $(366.2)$168.3 
资本支出$141.6 $9.3 $30.4 $11.9 $2.8 $196.0 
____________________________
(1)包括关联方销售成本$17.9在截至2021年12月31日的一年中，
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二叠纪路易斯安那州俄克拉荷马州德克萨斯州北部公司总计
截至2020年12月31日的年度
天然气销售$150.1 $330.5 $153.1 $70.3 $— $704.0 
NGL销售0.2 1,545.4 2.8 — — 1,548.4 
原油和凝析油销售558.1 126.7 40.3 — — 725.1 
产品销售708.4 2,002.6 196.2 70.3 — 2,977.5 
NGL销售相关方312.6 31.4 296.4 115.2 (755.6)— 
原油和凝析油销售相关各方0.6 — (0.1)3.6 (4.1)— 
产品销售关联方313.2 31.4 296.3 118.8 (759.7)— 
集运42.8 46.5 228.7 179.2 — 497.2 
正在处理中24.1 2.0 123.6 132.6 — 282.3 
NGL服务— 75.8 — 0.2 — 76.0 
粗制滥造的服务16.8 45.2 16.5 0.2 — 78.7 
其他服务1.2 1.6 0.4 0.9 — 4.1 
中游服务84.9 171.1 369.2 313.1 — 938.3 
与原油服务相关的各方— — 0.3 — (0.3)— 
与中游服务相关的各方— — 0.3 — (0.3)— 
与客户签订合同的收入1,106.5 2,205.1 862.0 502.2 (760.0)3,915.8 
销售成本，不包括营业费用和折旧摊销(1)(842.2)(1,787.0)(365.5)(153.8)760.0 (2,388.5)
衍生品已实现亏损(1.1)(6.0)(4.4)— — (11.5)
衍生工具公允价值变动1.1 (6.5)(4.5)(0.6)— (10.5)
调整后的毛利率264.3 405.6 487.6 347.8 — 1,505.3 
运营费用(94.2)(120.0)(82.2)(77.4)— (373.8)
分部利润170.1 285.6 405.4 270.4 — 1,131.5 
折旧及摊销(125.2)(145.8)(216.9)(143.4)(7.3)(638.6)
减损(184.6)(170.0)(0.7)— (7.5)(362.8)
资产处置损益(11.2)0.1 0.3 2.0 — (8.8)
一般事务和行政事务— — — — (103.3)(103.3)
利息支出，扣除利息收入后的净额— — — — (223.3)(223.3)
债务清偿收益— — — — 32.0 32.0 
来自未合并关联公司的收入— — — — 0.6 0.6 
其他收入— — — — 0.3 0.3 
扣除非控制利息和所得税前的收益(亏损)$(150.9)$(30.1)$188.1 $129.0 $(308.5)$(172.4)
资本支出$181.1 $44.6 $17.9 $16.9 $2.1 $262.6 
____________________________
(1)包括关联方销售成本$8.7截至2020年12月31日的一年为100万美元。
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二叠纪路易斯安那州俄克拉荷马州德克萨斯州北部公司总计
截至2019年12月31日的年度
天然气销售$94.3 $416.6 $236.4 $129.3 $— $876.6 
NGL销售0.9 1,725.6 19.6 30.9 — 1,777.0 
原油和凝析油销售1,975.0 291.9 109.6 — — 2,376.5 
产品销售2,070.2 2,434.1 365.6 160.2 — 5,030.1 
天然气销售相关方0.4 — — — (0.4)— 
NGL销售相关方347.7 25.7 421.1 94.8 (889.3)— 
原油和凝析油销售相关各方13.5 1.7 — 5.5 (20.7)— 
产品销售关联方361.6 27.4 421.1 100.3 (910.4)— 
集运48.8 58.3 234.5 196.4 — 538.0 
正在处理中30.5 3.2 138.2 143.0 — 314.9 
NGL服务— 50.6 — 0.1 — 50.7 
粗制滥造的服务19.2 51.9 19.8 — — 90.9 
其他服务12.0 0.7 0.1 1.1 — 13.9 
中游服务110.5 164.7 392.6 340.6 — 1,008.4 
NGL服务相关方— (3.4)— — 3.4 — 
与原油服务相关的各方— — 1.8 — (1.8)— 
与中游服务相关的各方— (3.4)1.8 — 1.6 — 
与客户签订合同的收入2,542.3 2,622.8 1,181.1 601.1 (908.8)6,038.5 
销售成本，不包括营业费用和折旧摊销(1)(2,283.9)(2,181.6)(627.0)(208.8)908.8 (4,392.5)
衍生品已实现收益9.4 5.1 — — — 14.5 
衍生工具公允价值变动1.5 (1.8)— 0.2 — (0.1)
调整后的毛利率269.3 444.5 554.1 392.5 — 1,660.4 
运营费用(112.9)(147.3)(104.0)(102.9)— (467.1)
分部利润156.4 297.2 450.1 289.6 — 1,193.3 
折旧及摊销(119.8)(154.1)(194.9)(139.8)(8.4)(617.0)
减损(3.5)(188.7)(813.5)(127.8)— (1,133.5)
资产处置损益(0.3)2.6 0.1 (0.5)— 1.9 
一般事务和行政事务— — — — (152.6)(152.6)
应收有担保定期贷款损失— — — — (52.9)(52.9)
利息支出，扣除利息收入后的净额— — — — (216.0)(216.0)
未合并关联公司的亏损— — — — (16.8)(16.8)
其他收入— — — — 0.9 0.9 
扣除非控制利息和所得税前的收益(亏损)$32.8 $(43.0)$(558.2)$21.5 $(445.8)$(992.7)
资本支出$364.5 $99.9 $238.1 $39.0 $6.9 $748.4 
____________________________
(1)包括关联方销售成本$21.7截至2019年12月31日的年度为百万美元。
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下表显示了截至2021年12月31日和2020年12月31日的部门资产信息(单位：百万)：
细分可识别资产：2021年12月31日2020年12月31日
二叠纪$2,358.6 $2,236.3 
路易斯安那州2,428.6 2,312.4 
俄克拉荷马州2,619.5 2,847.6 
德克萨斯州北部896.8 1,008.6 
公司(1)179.7 146.0 
可确认资产总额$8,483.2 $8,550.9 
____________________________
(1)出售给SPV作为AR融资抵押品的应收账款和应计收入包括在二叠纪、路易斯安那州、俄克拉何马州和德克萨斯州北部。

(16)补充现金流量信息

下表汇总了本报告所列期间的利息支付现金、所得税支付现金、融资活动现金流量中的融资租赁现金、经营活动现金流量中的经营租赁现金、非现金投资活动和非现金融资活动中的运营租赁现金(单位：百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
现金流量信息的补充披露：202120202019
支付利息的现金$208.8 $207.3 $218.9 
缴纳(退还)所得税的现金$0.3 $(0.7)$4.0 
为融资租赁支付的现金，包括在融资活动的现金流中$— $— $1.2 
包括在经营活动现金流中的经营租赁支付的现金$24.6 $24.6 $29.8 
非现金投资活动：
财产和设备的非现金应计$12.0 $(39.6)$(6.5)
以经营租赁负债换取的非现金使用权资产$18.7 $9.8 $104.1 
非现金收购$16.9 $— $— 
非现金融资活动：
出售VEX的应收账款$— $10.0 $— 
赎回非控制性权益$— $(4.0)$— 

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(17)其他资料

下表列出了其他流动资产和其他流动负债的更多详细信息，包括以下内容(以百万为单位)：

其他流动资产：2021年12月31日2020年12月31日
天然气和天然气气藏库存$49.4 $44.9 
预付费用和其他费用34.2 13.8 
其他流动资产$83.6 $58.7 

其他流动负债：2021年12月31日2020年12月31日
应计利息$47.2 $35.7 
应计工资和福利，包括税收33.1 22.5 
应计从价税28.3 26.5 
资本支出应计项目23.2 10.6 
短期租赁负债18.1 16.3 
分期付款(1)10.0 — 
非主动地役权承诺书(2)9.8 — 
营业费用应计项目9.6 8.4 
其他23.6 29.1 
其他流动负债$202.9 $149.1 
____________________________
(1)收购Amarillo Rattler，LLC支付的对价包括将于2022年4月30日支付的分期付款。
(2)与我们使用时支付的非活动地役权相关的金额，如果未使用，余额将于2022年8月到期。
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EnLink中游、有限责任公司和子公司
合并财务报表附注(续)
(18)后续事件

赎回B系列优先股。在2022年1月，我们赎回了3,333,334B系列优先股，总代价为$50.5百万美元，外加应计分配。此外，在赎回时，相应数量的ENLC C类公共单元将自动取消。赎回价格代表101优先股票面价值的%。关于B系列优先股赎回，我们已与B系列优先股持有人达成一致，我们将支付现金，而不是通过2022年第四季度宣布的分配进行季度PIK分配。
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项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

第9A项。管制和程序

(A)对披露控制和程序的评估

管理成员的管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制，并为我们评估财务报告内部控制的有效性。我们根据交易所法案规则13a-15和15d-15，在管理层(包括管理会员的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对本报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告涵盖的期间结束时(2021年12月31日)，我们的披露控制和程序有效，可提供合理保证，确保我们在根据1934年证券交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关披露的决定。曾审计本公司合并财务报表的独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)发布了一份关于本公司财务报告内部控制的证明报告，该报告的副本见“第8项.财务报表和补充数据-管理层关于财务报告内部控制的报告”。

(B)财务报告内部控制的变化

在截至2021年12月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者很可能会对其产生重大影响。

财务报告的内部控制

见“项目8.财务报表和补充数据--管理层关于财务报告内部控制的报告”。

第9B项。其他信息

根据表格8-K第1.01项的披露-签订实质性最终协议。

于2022年2月15日，ENLC与GIP III Stetson I，L.P.及GIP III Stetson II，L.P.，合共约41.7%的未发行ENLC普通单位(统称为GIP实体)持有人，以及(就GIP III Stetson I，L.P.而言，管理成员所有股权的拥有人)订立一项单位回购协议(“回购协议”)，根据该协议，ENLC根据ENLC的公共单位回购计划，在适用季度内ENLC从公共单位持有人手中回购的公共单位数量，由GIP实体持有的ENLC公共单位数量(“GIP单位”)。根据回购协议，在截至2022年3月31日的季度开始的每个财政季度之后，ENLC将从GIP实体回购相当于(I)ENLC在该季度(或自截至2022年3月31日的季度的回购协议执行日期开始的期间)在公开市场回购的公共单位总数乘以(Ii)一个百分比，使GIP实体当时的现有经济所有权占未偿还ENLC公共单位的百分比最初的百分比将在有需要时每季度进行调整，以便在公开市场回购生效后，全球投资头寸实体的经济所有权权益保持不变。ENLC将为GIP单位支付的每单位价格将是ENLC在适用季度从公共单位持有人手中回购的公共单位所支付的平均单位价格。

ENLC对GIP单位的回购将在ENLC公布该季度收益的前一个工作日进行。ENLC将在提交给欧盟委员会的定期报告中披露ENLC每个季度购买的GIP单元数量。

回购协议将在ENLC目前1亿美元的普通单位回购计划下的授权资金用完后终止，包括根据回购协议应用于回购的资金，或在协议各方达成一致的情况下终止。
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回购协议的条款获董事会一致通过，并根据与GIP实体的回购协议的关联方性质，董事会的冲突委员会。

回购协议的前述描述并不声称是完整的，而是通过参考回购协议全文进行限定的，该协议的副本作为本报告的附件10.20提交，并通过引用并入本文。有关ENLC普通单位回购计划的更多信息，请参阅本报告中的“第5项-注册人普通股市场、相关单位持有人事项和发行人购买股票证券-购买股票证券”。

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第三部分

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

我们由管理成员的董事会和执行人员管理。管理委员不是由我们的单位持有人选举产生的，将来也不会再由我们的单位持有人重新选举。管理成员有一个董事会，我们的普通单位持有人无权选举董事或直接或间接参与我们的管理或运营。我们的运营人员是运营伙伴关系的员工。凡提及我们的高级职员、董事及雇员，即指管理成员或营运合伙企业的高级职员、董事及雇员。

下表显示了管理成员的董事会成员(“董事会”)和管理成员的执行人员的信息。执行官员和董事任职至其继任者被正式任命或选举为止。
名字年龄担任EnLink Midstream Manager，LLC职位
巴里·E·戴维斯60董事长兼首席执行官
本杰明·D·兰姆42执行副总裁兼首席运营官
巴勃罗·G·梅尔卡多45执行副总裁兼首席财务官
阿莱娜·K·布鲁克斯47执行副总裁、首席法律和行政官兼秘书
黛博拉·G·亚当斯(1)61董事(Standard Chartered Bank)兼任审计和可持续发展(2)委员会成员
威廉·J·布里奇特46董事和治理与薪酬委员会成员
蒂芙尼·托姆·切帕克(1)48董事和审计与冲突委员会成员
Leldon E.Echols(1)66董事，治理、薪酬和审计委员会成员(2)
托马斯·W·霍顿60董事
詹姆斯·K·李(James K.Lee)40董事
斯科特·E·泰勒兹54董事和可持续发展委员会成员
凯尔·D·范恩(1)74董事，冲突(2)和治理与补偿(2)委员会成员
____________________________
(1)独立董事。
(2)委员会主席。

巴里·E·戴维斯董事长兼首席执行官自2019年8月以来一直担任这一职位，2018年1月至2019年8月担任执行主席，2016年9月至2018年1月担任董事长兼首席执行官，从我们的成立到2016年9月担任总裁兼首席执行官。戴维斯自1984年以来一直在能源行业担任管理职务。戴维斯先生领导我们的前身Crosstex Energy自1996年成立以来，通过与德文郡的合并创建了ENLC。在此期间，Crosstex Energy于2002年完成了Crosstex Energy，L.P.的首次公开募股，并于2004年完成了Crosstex Energy，Inc.的首次公开募股。Crosstex Energy成立于1996年，当时戴维斯先生领导了对Comstock Resources，Inc.的子公司Comstock Natural Gas，Inc.中游资产的管理层收购。在Crosstex Energy成立之前，戴维斯先生是Comstock天然气公司的总裁兼首席运营官，也是被Comstock Natural Gas收购的天然气营销和管道公司Ventana Natural Gas的创始人。除了在我们的董事会任职外，戴维斯先生还是德克萨斯基督教大学(TCU)的理事、柯比公司(Kirby Corp.)和其他几个公民和非营利组织的董事会成员。戴维斯先生是天然气和电力协会、达拉斯野猫委员会和达拉斯石油俱乐部的成员和前主席，也是世界总统组织和国家石油委员会的成员。戴维斯先生拥有得克萨斯基督教大学的金融工商管理学士学位。戴维斯的领导能力和在中游天然气行业的经验等因素导致董事会得出结论，他应该担任董事(Standard Chartered Bank)的董事。

本杰明·D·兰姆，执行副总裁兼首席运营官，自2018年6月以来一直担任该职位。兰姆先生之前担任过多个领导职务，最近一次是在2018年2月至2018年6月担任德克萨斯州北部和俄克拉何马州执行副总裁，并于2012年12月至2018年2月担任负责企业发展的执行副总裁、负责财务和企业发展的高级副总裁和财务副总裁。在2012年12月之前，兰姆曾在2005年加入的投资银行公司Greenhill&Co.担任负责人。在担任该职位期间，他主要为中游能源、电力和公用事业行业的客户评估和执行合并、收购和重组交易。在加入格林希尔之前，他曾在
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瑞银投资银行(UBS Investment Bank)在其并购集团和全球能源集团(Global Energy Group)，以及美林(Merrill Lynch)在其全球能源和电力集团(Global Energy And Power Group)。兰姆先生于2000年在贝勒大学获得工商管理学士学位。

巴勃罗·G·梅尔卡多，执行副总裁兼首席财务官，自2020年7月以来一直担任这一职位。在2020年7月之前，Mercado先生曾在2018年3月至2020年7月期间担任Forum Energy Technologies，Inc.(“Forum Energy”)高级副总裁兼首席财务官。梅尔卡多先生还曾担任过各种金融和企业发展方面的工作。自2011年11月加入论坛能源以来，他曾在论坛能源公司担任多个职位，包括2017年6月至2018年3月担任财务高级副总裁，2015年8月至2017年6月担任运营财务副总裁。在论坛能源之前，Mercado先生在2005年至2011年10月期间担任瑞士信贷石油和天然气集团的投资银行家。1998年至2005年间，默尔卡多在瑞银投资银行(UBS Investment Bank)和美银美林(Bank Of America Merrill Lynch)担任投资银行家，主要与石油和天然气行业的公司合作。麦卡多先生拥有南卫理公会大学的工商管理学士学位和经济学学士学位，以及芝加哥大学布斯商学院的工商管理硕士学位。他目前是Comfort Systems USA，Inc.的董事会成员，担任审计委员会主席、治理委员会成员和能源基础设施理事会(Energy Infrastructure Council)董事会成员。能源基础设施理事会是一个非营利性行业协会，由开发和运营能源基础设施的公司组成。

阿莱娜·K·布鲁克斯执行副总裁、首席法律和行政官兼秘书自2018年6月以来一直担任这一职位。布鲁克斯女士于2019年1月被任命为董事普通合伙人。布鲁克斯女士之前担任过我们的多个领导职务，最近一次是在2014年9月至2018年6月期间担任高级副总裁、总法律顾问和秘书，并在2014年9月之前担任副总法律顾问。在布鲁克斯女士目前的职位上，她在我们的行政领导团队任职，领导法律、法规、公共和行业事务、合同管理和人力资源职能。2008年之前，Brooks女士在Weil，Gotshal&Manges LLP和Baker Botts L.L.P.从事法律工作，为客户提供复杂的商业诉讼、风险管理和税收方面的咨询。布鲁克斯女士是一名注册会计师，拥有杜克大学法学院的法学博士学位和俄克拉荷马州立大学的理学学士和会计学硕士学位。

黛博拉·G·亚当斯自2020年2月以来一直担任董事管理成员。从2014年到2016年10月退休，亚当斯女士在Phillips 66的执行领导团队中担任健康、安全和环境、项目和采购部高级副总裁。亚当斯女士曾在2008年至2014年担任菲利普斯66公司(Phillips 66)和康菲石油公司(ConocoPhilipps)运输部总裁。 在此之前，亚当斯女士曾在康菲石油担任多个领导职务，包括首席采购官、国际炼油总经理和环球下游信息系统经理。 她还曾在康菲石油的几个合资董事会任职。亚当斯目前是MRC Global，Inc.和员工所有的建筑公司奥斯汀工业公司(Austin Industries)的董事(Sequoia Capital)董事。 亚当斯之前在2018年3月至2021年5月期间担任湾港能源公司的董事。亚当斯女士还担任过俄克拉荷马州立大学基金会董事会成员和大学理事会成员。2014年，她入选俄克拉荷马州立大学工程、建筑和技术学院名人堂，2015年，国家多样性委员会将亚当斯提名为石油和天然气行业最具影响力的50名女性之一。亚当斯女士获得俄克拉荷马州立大学化学工程理学学士学位。 亚当斯女士被选为董事的原因之一是她在能源领域拥有丰富的经验，包括中游领域的丰富经验，她的领导技能和商业经验，包括她在广泛的运营领域的专业知识。

威廉·J·布里奇特自2018年7月以来一直担任董事管理成员。布里连特先生于2018年7月至2019年1月担任董事普通合伙人。布里连特先生是GIP能源投资业务的合伙人和负责人。布里连特先生是GIP投资和运营委员会的成员，自2007年以来一直是GIP投资团队的成员。在加入GIP之前，他是雷曼兄弟(Lehman Brothers)的投资银行家。布里连特先生目前在Hess Midstream Partners GP LLC和Hess Infrastructure Partners的董事会任职。2012年6月至2014年7月，他曾担任Access Midstream Partners L.P.普通合伙人的董事(Sequoia Capital)。布里连特先生拥有加州大学洛杉矶分校的学士学位和宾夕法尼亚大学沃顿商学院的工商管理硕士学位。布里连特先生被选为董事的原因之一是他的能源行业背景，特别是他在并购方面的专长。

蒂芙尼·托姆·塞帕克自2021年12月以来一直担任董事管理成员。塞帕克最近担任的是能源XXI墨西哥湾沿岸公司(Energy XXI Bay Coast，Inc.)的首席财务官，直到2018年10月该公司被出售。能源XXI墨西哥湾沿岸公司是一家石油和天然气开发和生产公司。她还担任过KLR能源收购公司(KLR Energy Acquisition Corp.)的首席财务官(业务合并后，罗斯希尔资源公司(Rosehill Resources Inc.))。作为EPL石油天然气公司的首席财务官，她之前在EPL担任过许多其他职位，包括财务主管、投资者关系部的董事和企业储备部的董事。她在埃克森生产公司(Exxon Production Co.)和埃克森美孚公司(Exxon Mobil Co.)担任高级油藏工程师，从事包括油藏和地下完井工程在内的运营工作。塞帕克目前在兰格石油公司(Ranger Oil Corp.)、帕特森-UTI能源公司(Patterson-UTI Energy，Inc.)和加州资源公司(California Resources Corp.)担任董事会主席，
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她之前曾是耶茨石油公司的董事(Sequoia Capital Corp.)董事，拥有伊利诺伊大学(University Of Illinois)工程学学士学位和杜兰大学(Tulane University)工商管理硕士学位。切帕克女士之所以被选为董事(Sequoia Capital)的一员，除了其他因素外，还因为她在能源领域拥有丰富的经验，以及她在工程、运营和金融方面的经验。

Leldon E.Echols自2014年3月以来一直担任董事管理成员。埃科尔斯先生于2008年1月加入克罗斯斯特克斯能源公司，该公司是ENLC的前身，担任董事公司的一名员工。埃科尔斯先生在2014年3月至2019年1月期间担任董事普通合伙人。 埃科尔斯是一名私人投资者。埃科尔斯先生目前还担任利邦工业公司和HollyFrontier公司的独立董事。埃科尔斯先生为董事会带来了30多年的金融和商业经验。Echols先生在Arthur Andersen LLP会计师事务所工作了22年，其中包括担任该事务所在北得克萨斯州、科罗拉多州和俄克拉何马州的审计和商业咨询业务的管理合伙人，之后他在Centex Corporation工作了6年，担任执行副总裁和首席财务官。他于2006年6月从Centex公司退休。埃科尔斯此前曾担任私人公司Roofing Supply Group Holdings，Inc.的董事会成员。他还曾在TXU Corporation董事会任职，担任审计委员会主席，并担任战略交易委员会成员，直至2007年10月完成对TXU的私募股权收购。Echols先生在阿肯色州立大学获得会计学学士学位。他是美国注册会计师协会和德克萨斯州注册会计师协会的会员。埃科尔斯之所以被选为董事(Sequoia Capital)的首席财务官，是因为他在会计和财务方面的经验，以及在另一家上市公司担任首席财务官的服务，以及其他一些因素。

托马斯·W·霍顿自2019年8月以来一直担任董事管理成员。霍顿是GIP的合伙人。在加入GIP之前，霍顿先生在2015年至2019年期间担任私募股权公司华平投资有限责任公司(Warburg Pincus，LLC)的高级顾问。他在2013年至2014年担任美国航空集团(American Airlines Group Inc.)董事长，在2010年被任命为美国航空总裁后，于2011年至2013年担任美国航空公司(American Airlines Inc.)和AMR Corp.的董事长、总裁兼首席执行官。此前，他曾于2006年至2010年担任AMR和美国航空公司的执行副总裁兼首席财务官，2002年至2006年担任AT&T Corp.的副董事长兼首席财务官。霍顿目前是通用电气公司(General Electric Co.)和沃尔玛的董事(Standard Chartered Bank)董事，也是南卫理公会大学考克斯商学院(Cox School Of Business At Southern Methodist University)的执行董事会成员。霍顿之所以被选为董事(Standard Chartered Bank)的首席执行官，除其他因素外，还因为他拥有丰富的管理和金融经验、商业专长和领导能力。

詹姆斯·K·李(James K.Lee)自2020年2月以来一直担任董事管理成员。李先生是GIP的投资负责人，也是GIP北美能源投资业务的主要成员。李开复自2009年以来一直是GIP投资团队的成员。在加入GIP之前，李先生是高盛(Goldman Sachs)的一名投资银行家。公司(&C)。李先生之前曾担任私营发电开发和资产管理公司Composal Power Ventures的董事会成员。Lee先生拥有新南威尔士大学的商学学士学位(荣誉和大学奖章)和法学学士学位。李开复被选为董事(Sequoia Capital)的原因之一是他的能源行业背景以及他的银行和金融经验。

斯科特·E·泰勒兹自2020年12月以来一直担任董事管理成员。Telesz先生是GIP的运营伙伴他在制造业有超过25年的经验。。在2018年8月加入GIP之前，他在工业气体制造公司Praxair担任高管8年，最近担任执行副总裁，负责Praxair的美国大气气体业务，Praxair Canada和Praxair Surface Technologies，从2014年到2018年5月。在加入Praxair之前，Telesz先生在GE/SABIC工作了12年，负责各种电气产品和塑料业务。他目前是Hess Midstream GP LLC和爱丁堡机场的董事会成员。Telesz先生还在杜克大学普拉特工程学院的访客委员会任职。1989年，他在杜克大学获得电气工程理学学士学位，1994年在哈佛商学院获得工商管理硕士学位。特莱斯之所以被选为董事(Sequoia Capital)的一员，除了其他因素外，还因为他拥有广泛的高管和商业专长、工程背景和领导能力。

凯尔·D·范(Kyle D.Vann)自2019年1月起担任董事管理会员，并于2016年4月至2019年1月担任普通合伙人董事。范恩先生于1969年在埃克森美孚公司开始了他的职业生涯。在埃克森美孚工作了十年后，他加入了科赫工业公司，担任过各种领导职务，包括1995-2000年间的高级副总裁。2001年，他担任能源贸易和运输公司Entergy-Koch，LP的首席执行官，该公司于2004年被出售。范恩在Entergy担任顾问至2020年，并在2012年至2017年期间担任CCMP Capital Advisors，LLC的执行顾问。他还担任Ecovyst公司的董事会成员，以及德克萨斯公司、L.P.公司和精炼技术公司的顾问委员会成员。他还担任火星山制作公司和慷慨捐赠公司董事会的董事成员，这是一家私人、慈善的非营利性组织。范先生毕业于堪萨斯大学，获得化学工程学士学位。他是堪萨斯大学工程学院顾问委员会成员(在那里他是杰出工程服务奖的获得者)。范恩之所以被选为董事(Sequoia Capital)，是因为他在能源行业拥有丰富的经验和商业专长等因素。

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独立董事

由于我们是纽交所规则所指的“受控公司”，纽交所不要求董事会由符合纽交所要求的独立标准的多数董事组成，也不要求提名/公司治理和薪酬委员会完全由独立董事组成。我们的董事会已经通过了治理指导方针，要求我们的董事会中至少有三名成员必须是纽约证券交易所规则所定义的独立董事。

根据纽约证券交易所的标准，董事要想“独立”，董事会必须肯定地确定董事与本公司没有实质性关系(无论是直接还是作为与本公司有关系的任何组织的合伙人、股东或高级管理人员，但作为本公司董事的身份除外)。此外，董事必须符合纽约证交所规定的某些独立性标准，包括要求董事不受雇于执行会员，也不与执行会员进行某些商业交易。使用这些确定独立性的标准，董事会已确定范恩先生和埃科尔斯和梅斯。亚当斯和塞帕克有资格成为“独立”董事。

此外，根据证监会为审计委员会成员制定的特殊标准，本公司董事会审计委员会成员均符合“独立”资格，审计委员会成员包括至少一名经本公司董事会认定符合证监会规则规定的“审计委员会财务专家”资格的成员，包括该人符合“独立”董事的相关定义。埃科尔斯是董事的独立人士，他已立志成为审计委员会的财务专家。单位持有人应明白，这项指定是证监会的一项披露要求，与个别人士在某些会计和审计事宜上的经验和理解有关。该项指定并不会对该等董事施加任何高于董事作为审核委员会及董事会成员一般所承担的责任、义务或法律责任，而根据本证监会要求指定董事为审核委员会财务专家并不影响审核委员会或董事会任何其他成员的职责、义务或法律责任。

董事会委员会

董事会有四个常设委员会：审计委员会、冲突委员会、治理和补偿委员会以及可持续发展委员会。根据上述纽约证券交易所标准，审计委员会的每位成员都是独立的董事。每个董事会委员会都有董事会批准的书面章程。任何人都可以在我们的网站上免费获得章程和我们的商业行为和道德准则的副本：www.enlink.com。

审计委员会，由Echols先生(主席)和Mses女士组成。亚当斯和塞帕克协助董事会全面监督我们的财务报告、内部控制和审计职能，并直接负责任命、保留、补偿和监督我们的独立审计师的工作。

冲突委员会由范先生(主席)和塞帕克女士组成，负责审查审计委员会认为可能涉及利益冲突的具体事项。冲突委员会决定解决利益冲突对我们是否公平合理。冲突委员会的成员不是普通合伙人的董事、高级职员或雇员。冲突委员会批准的任何事项将最终被视为对我们是公平合理的，并得到我们所有单位持有人的批准，而不是我们的管理成员违反了对我们或我们的单位持有人的任何义务。

治理和薪酬委员会由Vann先生(主席)、Brilliant先生和Echols先生组成，负责审查涉及治理的事项，包括评估当前政策的有效性、监测行业发展、监督某些薪酬决定以及本文所述的薪酬计划。

可持续发展委员会由亚当斯女士(主席)和泰莱斯先生组成，协助董事会全面监督我们的环境、社会和治理举措，包括我们的环境、健康、安全和运营卓越举措，并在识别、评估和监测与这些事项相关的风险方面提供监督。

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高管会议

非管理层董事在没有管理层参与的情况下至少每季度召开一次执行会议。出席此类执行会议的非管理层董事指定一名董事主持此类会议(“主持非管理层董事”)。单位持有人或感兴趣的各方可以通过向以下地址发送书面信息与非管理董事沟通，提请首席非管理董事注意：董事中流经理公司，地址：德克萨斯州达拉斯，1300号，劳斯街1722号，邮编：75201。

道德守则和管治准则

我们通过了一项商业行为和道德准则(“道德准则”)，适用于我们所有的员工、高级管理人员和董事与公司相关的活动。“道德守则”纳入了旨在威慑不法行为、促进诚实和道德行为以及遵守适用法律和法规的准则。它还融入了对我们员工的期望，使我们能够在提交给欧盟委员会的文件和其他公共沟通中提供准确和及时的披露。我们还通过了治理准则(“治理准则”)，概述了有关我们的治理的重要政策和做法，并为我们董事会的运作提供了一个有效的框架。任何人都可以在我们网站www.enlink.com投资者部分“公司治理”部分的“治理文件”部分免费获得“道德守则”和“治理准则”的副本。如果对“道德守则”进行任何实质性修订，或者如果我们向我们的任何高管和董事授予任何“道德守则”条款的豁免权，包括任何默示的豁免权，我们将在我们的网站上披露此类修订或豁免权的性质。我们网站上包含或与之相关的信息不会以引用方式并入本10-K表格年度报告中，也不应被视为本报告或我们提交给委员会的任何其他报告的一部分。

项目11.高管薪酬

治理和薪酬委员会报告

凯尔·D·范(Kyle D.Vann)和莱尔登·E·埃科尔斯(Leldon E.Echols)是我们管理成员的治理和薪酬委员会(“委员会”)的成员，根据纽约证券交易所的标准，他们是独立董事。委员会审查并与管理层讨论了题为“薪酬讨论和分析”的以下部分。在审查和讨论的基础上，委员会建议审计委员会将赔偿讨论和分析列入本10-K表格年度报告。

委员会成员发言：

凯尔·D·范恩(主席)

威廉·J·布里奇特

Leldon E.Echols

薪酬问题探讨与分析

下面的薪酬讨论与分析概述了我们高管薪酬计划的理念和目标。它解释了薪酬决策如何与我们的战略目标和薪酬计划要素下定义的目标的绩效相联系。这些目标和指标是在我们薪酬计划的有限范围内披露的，不应被理解为管理层预期的声明或对结果的估计或其他指导。

概述

我们不直接雇用任何负责管理我们业务的人员。管理成员管理我们的运营和活动，董事会和高级职员代表我们做出决定。董事会根据委员会的建议确定执行成员的指定执行人员和董事的薪酬。我们任命的高管还担任普通合伙人EnLink Midstream GP，LLC的任命高管。因此，下面讨论的指定高管的薪酬反映了与我们和我们所有子公司有关的服务的全部薪酬。
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薪酬理念和原则

我们的高管薪酬计划旨在吸引、留住和激励高素质的高管，并使他们的个人利益与我们单位持有人的利益保持一致。委员会有责任设计和管理实现这些目标的补偿计划，并向董事会提出批准和通过这些计划的建议。我们每位高管的总薪酬通常包括根据我们的长期激励计划发放的60%的股权奖励，根据短期激励计划(简称STI计划)发放的20%的年度奖金，以及20%的基本工资。
委员会在确定被任命的执行干事的总薪酬时考虑了以下原则：

•基本工资、短期激励和长期激励应该与我们争夺高管人才的市场竞争，以吸引、留住和激励高素质的高管；

•长期激励计划下的股权奖励应该占高管总薪酬的很大一部分，以留住和激励高素质的高管，并确保所有高管在我们公司拥有有意义的股权。以股权为基础的奖励培养了一种所有权文化，是将高管的利益与单位持有人的利益保持一致的一种方式；

•薪酬计划应具有足够的灵活性，以应对特殊情况，包括专门针对在充满挑战的时期留住高素质高管的留住计划；以及

•薪酬计划应推动业绩并奖励贡献，以支持我们的业务战略和成就。

薪酬方法论

该委员会每年审查我们的高管薪酬计划和薪酬的每个单独要素。审查包括对我们行业其他公司的薪酬实践、对高管人才的竞争市场、不断变化的业务需求、我们可能面临的具体挑战以及我们的高管对我们和管理成员所做的个人和团体贡献的分析。委员会建议董事会调整薪酬方案和确定为实现我们的目标所需的每一个要素。委员会聘请了一名薪酬顾问协助审查，并就薪酬方案和每个单独要素提供意见。

薪酬顾问的角色

委员会聘请美世(美国)公司(“美世”)作为其独立的薪酬顾问，就2021年期间适用于普通合伙人的指定高管和其他雇员的薪酬计划的某些事项向委员会提供建议。特别是，美世就任命的高管和董事薪酬事宜协助了委员会的整体决策过程，包括就我们的高管薪酬理念、薪酬同行群体、激励计划设计和雇佣协议设计提供建议，提供竞争性市场研究，并向委员会通报新出现的最佳实践和监管和治理环境的变化。美世在2021年为委员会的工作没有引起任何利益冲突。

同行小组的作用和标杆

委员会和美世公司合作确定以下公司为我们2021年的同行公司：Crestwood Equity Partners，L.P.，DCP Midstream，L.P.，Enable Midstream Partners，LP，Equitrans Midstream Corporation，Genesis Energy，L.P.，Magellan Midstream Partners，L.P.，MPLX，L.P.，NuStar Energy L.P.，ONEOK Inc.和Targa Resources Corp.(以下简称“Peer Group”)。委员会相信Peer Group是我们所在行业的代表。个别公司的选择是基于一系列因素，包括每家公司的相对规模/市值、其业务的相对复杂性、相似的组织结构、对类似高管人才的竞争，以及其任命的高管的角色和职责。委员会每年审议Peer Group公司，从历史上看，每年几乎没有什么变化。与我们相比，由于组织结构或相对规模/市值的变化，通常会将公司添加到同级组或从同级组中删除。

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在评估每位被任命的高管的年度薪酬水平时，委员会在薪酬顾问的协助下，审查我们同行集团高管的薪酬调查和公开的薪酬数据，包括基本工资、年度奖金和长期股权激励奖励的数据。然后，委员会根据被任命的高管在我们组织内的角色、责任水平、问责制和决策权，以及公司相对于同级集团其他成员的规模，利用这些信息来确定被任命的高管的个别薪酬要素。此外，薪酬顾问就当前行业趋势和最佳做法向委员会提供有关高管薪酬各个方面的指导。

虽然考虑了薪酬调查和同行小组数据，但委员会并不试图设定薪酬要素以满足具体基准。因此，在厘定薪酬要素时亦会考虑其他主观因素，包括但不限于：(I)集团和个人的努力和成就；(Ii)面临的挑战和克服的挑战；(Iii)独特的技能；(Iv)对管理团队的贡献；(V)高管的继任计划和留任；以及(Vi)董事会和委员会对我们业绩相对于预期和实际市场/业务状况的看法。

补偿要素

在2021财政年度，被任命的执行干事的主要薪酬内容如下：

•基本工资；
•年度奖金奖励；
•长期激励计划股权奖励；
•退休和健康福利；以及
•遣散费和控制权福利变更。

委员会审查并就短期和长期薪酬以及现金和非现金薪酬的组合提出建议，以建立它认为适合每个被任命的执行干事的结构。我们认为，基本工资、年度奖金、长期激励计划股权奖励、退休和健康福利、遣散费和控制权变更福利以及额外津贴和其他薪酬的组合符合我们的整体薪酬目标。我们相信，这种薪酬组合提供了机会，以协调和推动我们任命的高管的业绩，以支持我们的战略目标，并吸引、留住和激励具有我们所需技能和能力的高素质人才。

基本工资。委员会根据向我们及其附属公司提供的服务的历史薪资、薪酬顾问提供的同业集团数据、薪酬调查以及被任命的高管的业绩和责任，建议任命的高管的基本工资。董事会批准并支付给我们指定的执行官员的2021财年基本工资(从3月份开始支付2022财年)如下：
2021年基本工资有效基本工资
2022年3月		百分比增加(减少)
巴里·E·戴维斯$750,000 $784,000 4.5 %
本杰明·D·兰姆$507,000 $530,000 4.5 %
巴勃罗·G·梅尔卡多$465,000 $486,000 4.5 %
阿莱娜·K·布鲁克斯$465,000 $486,000 4.5 %

奖金奖。董事会和委员会监督STI计划。所有员工，包括指定的高管，都有资格根据STI计划获得年度奖金。根据STI计划向员工和被任命的高管发放的奖金基于为衡量成功而建立的某些指标的实现情况，并由董事会和委员会酌情决定。STI计划采用的指标考虑奖金可能是
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主要根据某些核心目标(统称为“主要奖金部分”)的实现而赚取，这些目标每年可能会有所不同。2021年，STI计划包括以下主要奖金部分：

•财务方面的。调整后的EBITDA和分配后自由现金流(“FCFAD”)，以最大限度地提高财务业绩。

•基本工程项目。及时和具有成本效益的资本项目。

•可操作的。有效利用系统、资产和设备来履行合同义务、推动客户服务并最大化现金流。

•安全和可持续性。预防安全事故，改进安全合规和培训，致力于环境合规，并支持我们的倡议，以实现更可持续的运营。

如下表所示，每个主要奖金组成都应用了单独的权重和关联的阈值/目标/最大值。每个2021年主要奖金组成部分及相关信息的权重如下：
组件加权阈值水平目标水平最高级别
财务调整后的EBITDA55%8.67亿美元9.58亿美元10.42亿美元
金融-FCFAD10%2.05亿美元2.56亿美元3亿美元
可操作的15%运营记分卡
安全性和可持续性15%安全与可持续发展记分卡
基本工程项目5%及时及具成本效益的基本工程项目
总权重100%

每年，主要奖金组成部分下的绩效将在适用的情况下，根据插入的“门槛/目标/最高”基础进行衡量。低于阈值级别的实际性能将导致目标的0%，低于阈值级别的性能将导致目标的50%，而达到最大级别或更高级别的性能将被限制为该组件目标实现的200%。每年，将建立STI计划的一系列奖金池值，以考虑在加权平均基础上应用的主要奖金组成部分下的不同绩效水平。该等奖金池值为一个框架，并须由董事会及委员会酌情决定根据STI计划最终应支付的奖金金额，包括支付予指定高管的奖金金额，详情如下。

委员会和董事会根据管理层的意见，为每个主要红利组成部分设定年度权重、适用于构成特定主要红利组成部分的特征的任何额外权重以及适用于主要红利组成部分的“门槛/目标/最高”标准。该标准基于一系列考虑因素，包括但不限于合理的市场预期、公司内部预测、可获得的增长机会、公司业绩、领先指标和行业标准。

董事会根据委员会的建议，初步确定可能获得的目标奖金奖励，并最终确定根据STI计划应向被任命的高管支付的最终奖金金额(如果有的话)。供委员会及董事会考虑的获提名行政人员的初步奖金金额将按以下方法厘定：(I)有关被提名行政人员的目标奖金百分比乘以(Ii)有关被提名行政人员于适用年度的基本薪金收入(须作出若干调整以计及(其中包括)基本薪金的年中变动或年中聘用或终止工作)乘以(Iii)有关年度的业绩百分比。

委员会认为，被任命的执行干事的部分行政人员薪酬必须保持自由裁量权。因此，STI计划考虑委员会和董事会保留对指定高管的目标奖金奖励和最终奖金金额的酌处权。在这方面，委员会可行使酌情权，向董事会建议减少或增加某一特定被任命的高管的目标奖金或最终奖金金额，以奖励或解决在业绩期间开始时无法合理预见的非凡个人表现、挑战和机会、内部股权以及外部竞争或机会。

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委员会根据委员会对每位被任命的执行干事是否达到考绩期初确定的个人业绩目标所作的建议和评估，核准每位被任命的执行干事的最终奖金金额。这些绩效目标包括被任命的高管在其职责范围内的领导素质、被任命的高管在技术和专业上的熟练程度、被任命的高管执行确定的优先目标的情况，以及被任命的高管对期望的公司文化的贡献和提升。这些业绩目标由整个委员会进行审查和评价。所有被任命的高管都达到或超过了他们2021年的最低个人业绩目标。因此，委员会和董事会向被任命的执行干事发放奖金如下：
目标奖金百分比
(以基本工资的百分比表示)		2021年奖金(占基本工资的%)2021年奖金金额(美元)
巴里·E·戴维斯125 %206.3 %$1,546,994 
本杰明·D·兰姆100 %168.2 %$852,735 
巴勃罗·G·梅尔卡多90 %151.4 %$703,890 
阿莱娜·K·布鲁克斯90 %151.4 %$703,948 

长期激励计划。我们任命的高管和外部董事也有资格参加EnLink Midstream，LLC 2014长期激励计划(“2014计划”)。董事会根据委员会的建议，批准向我们指定的高管授予股权奖励。委员会认为，股权奖励应占指定执行干事总薪酬的很大一部分。在决定向每位被任命的高管发放补助金时，会考虑多个因素，包括但不限于：薪酬调查、同业集团数据、被任命的高管在集团和个人基础上的表现、公司业绩、市场状况、继任计划、留任以及委员会和/或董事会决定的其他因素。
员工、非员工董事和为我们或我们的附属公司提供服务的其他个人可能有资格根据2014年计划获得奖励。委员会根据2014年计划确定哪些符合条件的个人获得奖励，这取决于董事会对我们任命的高管的奖励。2014年计划由委员会管理，允许授予基于现金和股权的奖励，奖励形式可以是期权、限制性单位奖励、限制性奖励单位、单位增值权(UAR)、分配等价权(DER)、单位奖励、现金奖励和绩效奖励。于二零一四年计划通过时，代表有限责任公司于ENLC权益的11,000,000个普通单位初步预留供根据二零一四年计划下的奖励发行。在随后的几年中，对2014年计划进行了修订和重述，从而增加了根据该计划为发行而保留的共同单位的数量。截至2021年12月31日25,608,795 公共单位仍有资格获得未来的赠款。根据2014年计划获得奖励的普通单位，如果被取消、没收、交换、现金结算或以其他方式终止，包括为满足行使价格或预扣税款义务而扣缴的单位，将根据2014计划的其他奖励再次可供交付。

总体而言，2014年计划由委员会管理。关于2014年计划适用于非雇员董事，2014年计划由董事会管理。委员会一般有权自行决定哪些合资格人士获得2014年计划下的奖励，但须视乎董事会对我们行政人员的奖励进行审核，而董事会亦有此酌情权决定哪些合资格的非雇员董事可获2014年计划下的奖励，而董事会则有权决定哪些合资格的非雇员董事可获2014年计划下的奖励。目前修订和重述的2014年计划将于2030年9月17日自动到期。董事会可随时修订或终止2014年计划，但须遵守适用法律、规则或法规要求的单位持有人批准。委员会一般可随时修改2014年计划下任何悬而未决的裁决的条款。然而，未经参与者同意，董事会或委员会不得根据2014年计划采取会对参与者在以前授予的奖励下的权利产生重大不利影响的行动。

表演单位奖。我们的绩效奖励协议(“绩效奖励协议”)规定了2014年计划下股权薪酬的未来奖励。自2019年以来，绩效奖励协议规定，2014年计划下的限制性奖励单位的归属取决于(I)我们相对于同行公司集团的TSR表现和(Ii)我们的现金流表现。在授予时，董事会将根据TSR业绩目标的实现情况(“TSR总单位”)和现金流业绩目标的实现情况(“总现金流量单位”)，在相关的绩效奖励协议中纳入有资格归属的受限奖励单位的数量，以确定两个业绩目标的相对权重。自2019年以来，我们的绩效奖励协议进行了加权，使TSR单位总数占可用受限奖励单位数的80%，CF单位总数占可用受限奖励单位数的20%。
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业绩奖励协议规定四个不同的业绩期间：(I)三个业绩期间分别为业绩奖励协议归属开始日期后的第一、第二及第三个历年；及(Ii)第四个业绩期间为自归属开始日期起至其三周年止的累计三年期间(“累计业绩期间”)。

约四分之一的总TSR单位(“部分TSR单位”)与累积履约期及下文所述的前三个履约期中的每一个有关。下表列出了部分TSR单位可根据与指定同业公司TSR业绩相关的适用业绩期间的TSR百分位数排名(使用线性插值)的级别：
性能级别 实现的TSR
相对于指定同行公司的职位		 归属百分比
部分TSR单位
低于阈值 低于25% 0%
阀值 相当于25% 50%
目标 等于50% 100%
极大值 大于或等于75% 200%

总现金流量单位(“部分现金流量单位”)约有三分之一与上述首三个业绩期间的每一个有关(即现金流业绩目标与累计业绩期间无关)。董事会将不迟于相关履约期开始的当年3月31日，就下表“ENLC已实现现金流”一栏为每个履约期确立现金流业绩目标。在特定履约期结束后，委员会将衡量和确定ENLC的现金流表现，以确定有资格归属的部分CF单位，条件是受让人在累计履约期结束时继续受雇于ENLC或其附属公司。简而言之，基于业绩的奖励协议将特定业绩期间的现金流定义为(A)(I)ENLC调整后的EBITDA减去(Ii)利息支出、当期税款和其他、维护资本支出和优先单位应计分配除以(B)ENLC在相关业绩期间未偿还的公共单位的时间加权平均数。

2021年，董事会在绩效奖励协议中采用指标FCFAD作为现金流业绩目标，而不是以前使用的单位可分配现金流。下表列出了在截至2021年12月31日的业绩期间，根据ENLC的FCFAD业绩，部分CF单位有资格归属(使用线性插值)的水平：
性能级别ENLC实现的FCFAD归属百分比
部分CF单位的数量
低于阈值低于2.05亿美元0%
阀值相当于2.05亿美元50%
目标相当于2.56亿美元100%
极大值大于或等于3亿美元200%

下表列出了根据ENLC截至2020年12月31日的业绩期间的现金流表现，部分CF单位有资格归属(使用线性插值)的水平：
性能级别 ENLC已实现
单位可分配现金流		 归属百分比
部分CF单位的数量
低于阈值 少于1.345美元 0%
阀值 相当于1.345美元 50%
目标 相当于1.494美元 100%
极大值 大于或等于1.643美元 200%

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下表列出了根据ENLC截至2019年12月31日的业绩期间的现金流表现，部分CF单位有资格归属(使用线性插值)的水平：
性能级别 ENLC已实现
单位可分配现金流		 归属百分比
部分CF单位的数量
低于阈值 低于1.43美元 0%
阀值 相当于1.43美元 50%
目标 相当于1.55美元 100%
极大值 大于或等于1.72美元 200%

在归属期间结束时，接受者将收到与归属的表演单位数量相关的等价物(如果有的话)。这些单位的归属范围从授予单位的0%到200%不等，这取决于EnLink在归属日期实现业绩目标的情况。每个业绩单位截至授予日的公允价值是使用蒙特卡罗模拟方法估计的，该模拟采用以下假设对根据该计划进行的所有业绩单位授予进行评估：(I)基于截至授予日的美国财政部利率的无风险利率；(Ii)基于我们的普通单位和指定同业公司证券的历史已实现价格波动性的波动性假设；(Iii)我们在指定同业公司中的估计排名；以及(Iv)分配收益率。

我们授予高管的股权薪酬总额一般每年获得50%的限制性激励单位和50%的绩效单位。此外，在某些情况下，我们的高管可能会获得额外的股权补偿，例如晋升和所有权变更。根据ASC 718，我们授予的所有绩效和限制性激励单位都从收益中扣除。

反套期保值和反质押政策。根据ENLC的内幕交易政策，ENLC禁止董事、高级管理人员或员工对其证券进行套期保值，并禁止董事和高管将其证券质押为抵押品。

退休和健康福利。所有符合条件的员工都会获得各种健康、福利和退休计划。被任命的高管通常有资格在与其他员工相同的基础上享受相同的计划。运营合伙企业维持着一项符合纳税条件的401(K)退休计划，为符合条件的员工提供了在递延纳税的基础上为退休储蓄的机会。2021年，运营伙伴关系将符合条件的参与者贡献的每一美元的100%匹配，最高可达合格补偿的6%，外加可自由支配的利润分享贡献(不超过法律允许的最高金额)。向被任命的行政人员提供的退休福利是作为一般和行政费用分配给我们的。
额外福利。我们通常不会为任何被任命的高管支付额外津贴，除了支付会费、销售税和成为行业相关私人午餐俱乐部会员的相关费用(每个被任命的高管每年总计不到2500美元)。

更改管制及遣散费协议

我们所有被点名的高管和某些高级管理层成员已与经营合伙企业签订了控制变更协议(“变更控制协议”)，与经营合伙企业签订了遣散费协议(“离职金协议”)，并与经营合伙企业共同签订了变更控制协议(“协议”)。此外，当某些个人成为高级管理层成员时，该个人可能会成为实质上与适用协议相同形式的控制权变更协议和/或遣散费协议的一方。根据控制权变更协议，公司董事长和首席执行官将有权获得三倍于控制权变更的利益，而其他被点名的高管将有权获得两倍半的控制权变更利益。

这些协议限制高级职员在任职期间与我们、管理成员、经营合伙企业、ENLK、普通合伙人及其各自的联属公司和附属公司(“公司集团”)竞争。协议亦限制该等人员在任职期间或之后，披露公司集团的机密资料及贬低公司集团的任何成员。此外，该等协议限制该等高级人员在受雇期间及终止受雇后的不同期间，(I)要求其他雇员终止受雇于本公司集团任何成员公司或接受受雇于第三方，及(Ii)转移本公司集团任何成员公司的客户或客户的业务，或试图转换本公司集团任何成员公司的客户或客户。这些协议为经营伙伴关系提供了公平的补救办法，如果该官员违反了本段所述的限制，则有权追回福利。在……里面
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在终止的情况下，被解雇的员工被要求签署一份公司集团的全面声明，以获得协议项下的任何福利。

根据遣散费协议，如一名人员的雇佣被无故终止(定义见遣散费协议)，或被该人员以好的理由解雇(定义见遣散费协议)，则该人员将有权获得(I)截至终止日期为止的其累积底薪，(Ii)截至该日期已赚取的截至该日为止的历年的任何未付年度花红，(Iii)按比例计算的花红金额(以该等花红为限)，而该等花红的数额则为：(I)截至终止日期为止，该人员的累积底薪；(Ii)截至该日期为止该日历年所赚取的任何未付的年终花红；(Iii)按比例计算的花红金额(以该等花红为限)。(Iv)该等通常提供予雇员的其他附带福利(任何花红、遣散费福利或医疗保险福利除外)，而该等福利在终止雇佣合约当日已赚取或累算(第(I)至(Iv)款的前述项目称为“一般福利”)、。(V)某些再就业服务(“再就业福利”)。(Vi)一笔遣散费，相等于(A)该人员当时的基本工资和(B)包括解雇日期(“离职福利”)的该年度的任何目标奖金(“离职福利”)乘以该人员(其他高级管理人员每人有权获得一倍的离职福利)的总和，加上(Vii)相当于该人员在终止合同生效日期后将其当时的医疗保险福利延长18个月的费用(“医疗保险福利”)。

控制权变更时的潜在付款

根据管制变更协议，如在控制权变更前120天起至变更后24个月止的一段期间内(定义见控制权变更协议)，有关人员的雇佣被无故终止(定义见控制权变更协议)，或被该人员以好的理由终止雇用(定义见控制权变更协议)，则该人员将有权享有一般福利、再安置福利、医疗遣散费福利和离职福利；但主席及行政总裁则有权享有三项福利。两次半Severance福利，以及其他高级管理层成员将有权获得Severance福利的1.5倍。

此外，协议亦订明有关人员因去世或伤残而终止受雇时的一般福利(如协议所界定)。

这些协议规定，有关人员只有权根据遣散费协议或更改管制协议领取款项，但不能根据这两项协议领取款项。在签订离职金协议时，离职金协议将持续有效，直至(I)初始到期日(定义见离职金协议)，一般为自签立之日起一年；但除非董事局在任何续期日期前至少30天或(Ii)终止该人员的雇用，向该人员发出书面通知(“不续期通知”)，否则该任期将自最初届满日期(每个“续期日期”)的翌日起自动续期一年；及(Ii)该人员被终止雇用时，则不在此限；及(Ii)该人员的任期将由最初届满日期(每个“续期日期”)的翌日起自动续期一年，除非董事会向该人员发出书面通知(“不续期通知”)，表示该经营合伙在任何续期日期前至少30天选择不续期；但营运合伙在依据不续期通知终止离职协议后的90天内，不得因任何理由(按离职协议所界定的因由)终止该人员的雇用。于签署控制变更协议后，控制变更协议将于签立日期的每个周年日自动续期，直至(I)董事会于任何续期日期前至少90天向该人员发出不可续期通知或(Ii)终止该人员的雇佣为止，惟控制变更协议不得于控制变更前120天开始至之后24个月终止。

如果根据协议提供给人员的付款和福利(I)构成了IRC第280G条所定义的“降落伞付款”，并且超过了IRC第280G(B)(3)条所定义的该人员的“基本金额”的三倍，并且(Ii)将受IRC第4999条征收的消费税的约束，则该人员的付款和福利将被(A)全额支付，或(B)仅在不会导致无论何种结果导致该人员在税后基础上获得最高金额(考虑到适用的联邦、州和地方所得税、根据IRC第4999条征收的消费税以及该人员应支付的所有其他税收，包括任何利息和罚款)。

关于2014年计划，我们指定的高管在控制权变更时应收到的金额(如该等计划所定义)将根据指定高管在控制权变更时持有的任何未归属股权激励奖励的单位数量自动确定。此类计划的条款是根据过去的做法以及适用的薪酬委员会对我们采用此类计划时上市公司普遍采用的类似计划的理解而确定的。委员会定期审查确定控制权变更的合理后果。
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控制权变更时，除授标协议规定外，委员会可安排授予期权和UAR赠款，可就部分或全部此类奖励支付控制权变更对价，或可就此类奖励进行其认为适当的其他调整(如果有)。对于其他裁决，在控制权变更时，除裁决协议另有规定外，委员会可安排调整此类裁决，这些调整可能涉及此类裁决的归属、和解或其他条款。

截至2021年12月31日，被任命的高管在终止雇佣时或与控制权变更相关的潜在付款在下面标题为“终止或控制权变更时的付款”一节中的表格中列出。

高管在高管薪酬中的作用

董事会根据委员会的建议，确定应支付给每位被点名执行干事的薪酬。被点名的执行干事都不是委员会成员。我们的首席执行官就他与委员会的领导团队的薪酬提出建议，包括对每一位被任命的高管的薪酬要素提出具体建议。我们的首席执行官没有就他的个人薪酬提出任何建议。

税务方面的考虑因素

我们构建补偿计划的方式旨在免除或遵守IRC第409a条的规定。如果一名高管有权获得受第409a条约束的非限定递延补偿福利，而这些福利不符合IRC第409a条的规定，那么这些福利在第一年就应纳税，它们不会受到实质性的没收风险的影响。在这种情况下，服务提供商需要缴纳常规的联邦所得税、利息，以及可包括在收入中的福利的20%的额外联邦消费税。

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薪酬汇总表

下表列出了我们任命的高管的某些薪酬信息。
姓名和主要职位年薪金(元)(1)奖金(美元)(2)限制性奖励单位和绩效单位奖励($)(3)所有其他补偿(美元)总计(美元)
巴里·E·戴维斯2021750,0581,546,9943,968,869643,524(5)6,909,445
董事长兼首席执行官2020763,269983,6585,412,084660,5827,819,593
2019556,000636,5684,553,287744,4566,490,311
本杰明·D·兰姆2021516,809852,7351,984,434205,645(6)3,559,623
执行副总裁兼首席运营官2020519,988536,0562,706,036209,6413,971,721
2019491,200521,2071,264,284362,4242,639,115
巴勃罗·G·梅尔卡多(4)2021474,000703,8901,257,142150,520(7)2,585,552
执行副总裁兼首席财务官2020225,000408,757986,400223,1261,843,283
阿莱娜·K·布鲁克斯2021474,039703,9481,133,962185,407(8)2,497,356
执行副总裁、首席法律和行政官兼秘书2020465,252431,6661,391,674181,3112,469,903
2019439,500444,709902,261302,2532,088,723
____________________________
(1)2021年和2020年的工资包括兰姆、梅尔卡多和布鲁克斯的正常收入和带薪休假支出。2020年的工资还包括额外的第27个支付期。
(2)奖金包括所有年度奖金支付。在2021年和2020年，被任命的高管都获得了100%现金形式的奖金，但默卡多除外，他2020年的奖金中有10万美元是以限制性激励单位的形式发放的，该奖金于2021年12月31日授予。这一奖励是基于ENLC共同单位截至2020年12月31日的收盘价，即3.71美元。2019年，被任命的高管获得了35%的现金和65%的股权奖励的奖金，并立即授予他们。这些股权奖励全部分配在ENLC的限制性激励单位中。2019年的股权奖励是指根据ASC 718计算的奖励的授予日期公允价值。
(3)所示金额代表根据ASC 718计算的奖励授予日期的公允价值。请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注11”，了解我们在评估此类奖励时所作的假设。
(4)默尔卡多先生于2020年7月13日被任命为执行副总裁兼首席财务官。
(5)戴维斯先生的所有其他薪酬金额包括17400美元的401(K)计划捐款和626124美元的ENLC限制性激励单位的DER。
(6)Lamb先生的所有其他薪酬金额包括相匹配的401(K)供款17,400美元和ENLC限制性激励单位的DER金额188,245美元。
(7)默尔卡多先生的所有其他薪酬金额包括与之相匹配的401(K)缴款17400美元和ENLC限制性激励单位的DERS 133120美元。
(8)布鲁克斯女士的所有其他薪酬金额包括17400美元的401(K)计划捐款和168,007美元的ENLC限制性激励单位的DER。

CEO薪酬比率

在2021财年，戴维斯的年薪总额为690万美元，普通员工的年薪中值为105,168美元。由此得出的戴维斯先生的年总薪酬与我们中位数员工的年总薪酬的比率为66：1。这一薪酬比率是根据S-K规则第402(U)项的要求计算的合理估计。根据我们厘定薪酬比率的方法(如下所述)，我们的薪酬比率可能无法与同业或其他行业其他公司的薪酬比率相比较，因为其他公司可能采用不同的方法或假设，或作出我们没有作出的调整。 在2021年，由于(I)雇员人数、(Ii)薪酬安排相信会导致薪酬比率有重大改变，以及(Iii)原来的中位数雇员的情况(例如晋升或降级)并无重大改变，故薪酬比率采用与2020年相同的中位数雇员薪酬比率。如果上述重大变化之一确实发生了，那么2020年用于确定员工中位数的方法也将适用于2021年。

为了确定薪酬比率，我们首先检查了我们所有员工(不包括我们的董事长和首席执行官)的2020 W-2 Box 1联邦应税工资(“应税工资标准”)，确定了中位数员工，他们在2021年12月31日，也就是2021财年的最后一个工作日受雇。我们包括所有员工，无论是全职员工、兼职员工还是季节性员工，所有2021财年没有就业的全职员工的薪酬都是按年计算的。我们采用应课税工资计算方法，是因为它一直适用于所有雇员，而且我们认为它合理地反映了我们雇员的年度补偿。在确定中位数员工后，我们使用与上文2021年薪酬摘要表中所述相同的方法来计算中位数员工的年度总薪酬，以计算我们任命的高管的年度总薪酬。
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目录

对汇总薪酬表的叙述性披露

标题为“薪酬讨论和分析”的章节和这些表的脚注中包含了对理解上述汇总补偿表中的信息所需的所有重要因素的叙述性描述。

2021财年基于计划的奖励拨款情况表

下表提供了有关2021年财政年度授予一名指定执行干事的每一项奖励的信息。
EnLink Midstream，LLC-基于计划的奖励的授予
股权激励计划奖励下的估计未来支出
名字授予日期阈值(#)目标(#)最大值(#)所有其他单位奖：单位数授予日期单位奖励的公允价值(美元)(1)
巴里·E·戴维斯1/1/2021— — — 471,698 (2)1,750,000 
1/1/2021235,849 471,698 943,396 — (3)2,218,869 
本杰明·D·兰姆1/1/2021— — — 235,849 (2)875,000 
1/1/2021117,925 235,849 471,698 — (3)1,109,435 
巴勃罗·G·梅尔卡多1/1/2021— — — 134,771 (2)500,000 
1/1/202167,386 134,771 269,542 — (3)633,962 
2/16/2021— — — 26,954 (4)123,180 
阿莱娜·K·布鲁克斯1/1/2021— — — 134,771 (2)500,000 
1/1/202167,386 134,771 269,542 — (3)633,962 
____________________________
(1)所示金额代表根据ASC 718计算的奖励授予日期的公允价值。请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注11”，了解我们在评估此类奖励时所作的假设。
(2)这些奖励包括规定在限制期内对不受限制的普通单位进行分配的受限制奖励单位，除非另行没收，并于2024年1月1日100%授予。
(3)这些补助金包括应计的DER，规定了绩效奖励的分配，除非另外没收，如果在限制期内对公共单位进行分配的话。当绩效奖在2024年1月1日授予时，获奖者将收到关于所授予的绩效奖数量的DER(如果有的话)。
(4)默尔卡多2020年的奖金中有10万美元来自于2021年12月31日授予的限制性奖励单位。这一奖励是基于ENLC共同单位截至2020年12月31日的收盘价，即3.71美元。这些奖励包括规定在限制期内对不受限制的普通单位进行分配的限制性奖励单位，除非另外没收。


161
目录
2021财年财年年终表格上的未偿还股权奖励

下表提供了截至2021年12月31日向被任命的高管发放的所有未偿还股权奖励的信息。

EnLink Midstream，LLC-财年末未偿还的股权奖励

单位奖
名字归属年份(1)尚未归属的单位数量(#)尚未归属的股份或单位的市值($)(2)股权激励计划奖励：未归属的未赚取单位或其他权利的数量(#)(3)(4)(5)股权激励计划奖励：尚未授予的未赚取单位或其他权利的市场或派息价值($)(2)
巴里·E·戴维斯2024471,698 3,249,999 471,698 3,249,999 
2023391,499 2,697,428 391,499 2,697,428 
2022135,318 932,341 391,292 (6)2,696,002 
本杰明·D·兰姆2024235,849 1,625,000 235,849 1,625,000 
2023195,749 1,348,711 195,749 1,348,711 
2022— — 96,525 665,057 
巴勃罗·G·梅尔卡多2024134,771 928,572 134,771 928,572 
2023200,000 1,378,000 200,000 1,378,000 
2022— — — — 
阿莱娜·K·布鲁克斯2024134,771 928,572 134,771 928,572 
2023100,671 693,623 100,671 693,623 
2022— — 72,394 498,795 
____________________________
(1)1月1日归属于2022年背心的限制性奖励单位规定，对于戴维斯先生来说，1月1日归属于2022年背心的限制性奖励单位ST和8月1日ST，如果适用的话。限制奖励单位1月1日归属于2023年背心ST和7月13日，如果适用的话。限制奖励单位1月1日归属于2024年背心ST.
(2)截至2021年12月31日，ENLC普通单位的收盘价为6.89美元。
(3)反映授予指定高管的目标绩效单位数乘以100%的绩效百分比。
(4)2022年和2023年的奖励授予取决于(I)EnLink TSR业绩相对于同行公司集团的衡量，(Ii)EnLink实现的每单位未偿还单位的可分配现金流或EnLink在根据奖励和如上所述的归属部分进行分配后实现的自由现金流。
(5)2024年的奖励授予取决于(I)EnLink TSR相对于同行公司集团的表现，以及(Ii)EnLink在分配后实现的自由现金流。
(6)2022年8月授予戴维斯先生的奖项取决于EnLink TSR相对于同行公司集团的表现。








162
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2021财年单位归属表

下表提供了在截至2021年的财年内授予受限单位和受限奖励单位的相关信息。

EnLink中游，有限责任公司-单位归属

名字归属日期归属时取得的单位数量归属时实现的单位价值(美元)总计(美元)
巴里·E·戴维斯1/1/202142,6143.71 158,098
1/21/202142,6143.95 168,325
1/1/202156,1163.71 208,190
1/21/202156,1163.95 221,658
本杰明·D·兰姆1/1/202119,8863.71 73,777
1/1/202126,1883.71 97,157
8/1/202115,6745.57 87,304
8/1/202127,4305.57 152,785
8/1/202118,4535.57 102,783
8/1/202132,2945.57 179,878
巴勃罗·G·梅尔卡多12/31/202126,9546.80 183,287
阿莱娜·K·布鲁克斯1/1/202111,2223.71 41,634
1/21/202111,2223.95 44,327
1/1/202114,7783.71 54,826
1/21/202114,7783.95 58,373
8/1/202110,9725.57 61,114
8/1/202110,9725.57 61,114
8/1/202112,9185.57 71,953
8/1/202112,9185.57 71,953


163
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终止或变更控制权时的付款

下表显示了截至2021年12月31日本应支付给被任命的高管的潜在款项。
被任命为首席执行官在非因由或有充分理由的情况下终止时根据离职协议支付的款项($)(1)非因由或有充分理由终止时更改管制及离职协议下的医疗福利(元)(2)因因或无充分理由而终止时，更改管制及劳资协议下的付款及医疗福利(元)(3)终止和变更控制权时根据控制权协议变更支付的款项(美元)(4)控制权变更时加速长期激励计划下的归属($)(5)
巴里·E·戴维斯4,971,99423,890— 6,659,49415,523,198
本杰明·D·兰姆2,930,73530,752— 3,437,7356,612,478
巴勃罗·G·梅尔卡多2,520,89029,214— 2,962,6404,613,144
阿莱娜·K·布鲁克斯2,520,94831,290— 2,962,6983,743,185
____________________________
(1)每位被任命的高管有权获得一笔相当于离职福利和再就业福利两倍的奖金，在适用的情况下，如果他或她被无故解雇(如离职协议中的定义)，或者他或她出于正当理由(如离职协议中的定义)终止雇佣，则将支付构成一般福利的奖金金额，但须遵守本年度报告中其他地方以Form 10-K格式描述的某些竞业禁止和竞业禁止公约。所示数字不包括以前支付的基本工资或以前获得的附带福利。
(2)每位获指名的行政人员如被无故解雇(定义见适用的离职协议或更改控制协议(“适用协议”)，或如他或她因正当理由终止雇佣(定义见适用协议))，则有权获得相当于COBRA项下福利的每月估计成本的一次性付款，为期18个月(定义见“适用协议”)的情况下，该高管有权获得相当于COBRA项下福利的每月估计成本的一笔总付费用(定义见适用的离职协议或控制权变更协议(“适用协议”))。
(3)每位获指名的行政人员如因原因(定义见适用协议)或在无充分理由(定义见适用协议)的情况下终止雇佣，则有权领取其当时截至终止日期的当前基本工资，以及通常提供给公司雇员的其他附带福利(任何奖金、遣散费福利、参与公司401(K)员工福利计划或医疗保险福利)，而该等福利通常提供至终止日期为止的公司雇员所赚取的福利(如适用协议所界定)的其他福利(不包括任何奖金、遣散费福利、参与公司401(K)员工福利计划或医疗保险福利)。所示数字不包括以前支付的基本工资或以前获得的附带福利。
(4)每名被指名的高管有权获得相当于离职福利(主席和首席执行官为三倍)、重新安置福利的两倍半的一次性付款，如果他或她在控制权变更前120天内或控制权变更后两年内被无故解雇(定义见控制变更协议)，或在控制权变更后的两年内因正当理由终止雇佣(定义见控制变更协议)，则可获得包括一般福利在内的奖金金额(如适用的奖金金额)(如控制变更协议所定义)，则可获得相当于离职福利(董事长及首席执行官为三倍)的一次性付款，如适用，则可获支付包括一般福利在内的奖金金额(如变更控制协议所界定)，或在控制权变更前120天内或控制权变更后两年内因正当理由终止雇佣(定义见控制变更协议)。以及本年度报告中以Form 10-K格式在其他地方描述的其他公约。所示数字不包括以前支付的基本工资或以前获得的附带福利。
(5)每一位被任命的高管都有权在控制权发生变化(根据长期激励计划的定义)的情况下，加速授予某些未偿还的股权奖励。这些金额对应于上面题为2021财年年终表未偿还股权奖励一节中的表中所列的值。

164
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2021财年董事薪酬

董事薪酬

名字以现金形式赚取或支付的费用(美元)单位奖(元)(1)所有其他补偿(元)(2)总计(美元)
黛博拉·G·亚当斯95,625 198,071 11,624 305,320 
蒂芙尼·托姆·切帕克(3)— — — — 
詹姆斯·C·克莱恩(4)82,500 198,071 5,812 286,383 
Leldon E.Echols107,375 198,071 11,624 317,070 
凯尔·D·范(Kyle D.Vann)105,000 198,071 11,624 314,695 
____________________________
(1)截至2021年12月31日，亚当斯女士、埃科尔斯先生和范恩先生各自持有总计30,997个未完成的限制性奖励单位奖。2021年7月1日，亚当斯女士和克雷恩先生、埃科尔斯先生和范恩先生分别被授予每单位6.39美元的限制性奖励单位，该奖励单位于2022年1月1日授予。所示金额代表根据ASC 718计算的奖励授予日期的公允价值。请参阅“项目8.财务报表和补充数据--附注11”，了解我们在评估此类奖励时所作的假设。授予每个董事的单位数量是基于3.71美元的单位价值，这是2021年12月31日的收盘价，与同年用于授予被任命高管的单位价值一致。该日的价值为董事会批准发放的价值为115,000美元的股权补偿。这种确定授予董事的单位数量的方法与前几年是一致的。2020年，这一方法导致董事赠款价值29,586美元，而批准的奖励价值为115,000美元。
(2)其他薪酬由与受限激励单位相关的DER组成。
(3)塞帕克于2021年12月被任命为董事会成员。
(4)克莱恩在2021年7月去世之前一直是董事会成员。

管理会员的每个董事如果不是管理会员或全球投资计划的雇员，将获得每年97,500美元的预聘费和价值115,000美元的股权补偿。董事们不会收到每一次定期安排的季度董事会会议或他们参加的每一次额外会议的出席费。每个委员会的主席在截至2021年的财政年度分别收到以下年费：审计-20,000美元，治理和补偿委员会-15,000美元，冲突-15,000美元，可持续发展-15,000美元。董事们还获得了相关自付费用的报销。

巴里·E·戴维斯(Barry E.Davis)作为管理成员，威廉·J·布里连特(William J.Brilliant)、托马斯·W·霍顿(Thomas W.Horton)、詹姆斯·K·李(James K.Lee)和斯科特·E·特莱斯(Scott E.Telesz

治理与薪酬委员会联锁与内部人士参与

我们的治理和薪酬委员会由Kyle D.Vann(主席)、William J.Brilliant和Leldon E.Echols组成。正如本报告的其他部分所述，布里连特先生是GIP的代表，可能对GIP、ENLK和我们之间的交易感兴趣。请参见“第13项。某些关系和相关交易，以及董事独立性。”

于2021财年，薪酬委员会并无其他成员为普通合伙人的现任或前任高级职员或雇员，亦无任何关系须根据证监会采纳的S-K规例第404项予以披露。普通合伙人的高级管理人员均未在任何其他实体的董事会或薪酬委员会任职，而该等其他实体的任何高级管理人员曾在董事会或委员会任职。

董事会领导结构与风险监督

董事局并无政策规定董事局主席和行政总裁的职位必须分开或由同一人担任。董事会认为，这一决定应基于不时存在的情况，包括董事会及其成员的组成、技能和经验、我们或我们经营的行业面临的具体挑战，以及治理效率。基于这些因素，董事会决定让巴里·E·戴维斯担任董事长兼首席执行官目前最符合我们的利益，而且这样的安排最好地利用了戴维斯先生在行业中的独特技能和经验。

165
目录
董事会负责风险监督。管理层已经实施了内部流程，以识别和评估我们业务中固有的风险，并评估这些风险的缓解情况。审核委员会将与管理层一起审阅风险评估，并就内部风险评估流程、已识别的风险以及为应对业务风险而计划或实施的缓解策略向董事会提交报告。董事会和审计委员会分别根据其成员的经验对问题提供洞察力，并对管理层的假设和断言提出建设性的挑战。


166
目录
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理及有关单位持有人事项

EnLink Midstream，LLC所有权

下表显示了截至2022年2月9日，由持有的ENLC的受益所有权：

•据ENLC所知，每个人实益拥有当时未偿还的任何类别投票单位的5%以上；
•管理成员的所有董事；
•每名获提名为董事总经理的行政人员；及
•作为一个整体，管理成员的所有董事和执行人员。

实益拥有的ENLC公共单位总数的百分比是基于截至2022年2月9日的总计546,319,579个单位(包括62,293,613个公共单位，这反映了未偿还的54,168,359个ENLC C类公共单位的交换金额)。
实益拥有人姓名或名称(1)实益拥有的共同单位(2)实益拥有的普通单位百分比(3)实益拥有的单位总数(2)实益拥有的总单位百分比(4)
全球基础设施投资者III，LLC(5)224,355,359 46.4 %224,355,359 41.1 %
阿尔卑斯山顾问公司(Alps Advisors，Inc.)(6)43,392,248 9.0 %43,392,248 7.9 %
景顺有限公司(7)39,070,300 8.1 %39,070,300 7.2 %
巴里·E·戴维斯(8)2,062,952 *2,062,952 *
本杰明·D·兰姆538,603 *538,603 *
巴勃罗·G·梅尔卡多16,347 *16,347 *
阿莱娜·K·布鲁克斯236,412 *236,412 *
黛博拉·G·亚当斯87,721 *87,721 *
威廉·J·布里奇特— *— *
蒂芙尼·托姆·塞帕克— *— *
Leldon E.Echols177,746 *177,746 *
托马斯·W·霍顿— *— *
詹姆斯·K·李(James K.Lee)— *— *
斯科特·E·泰勒兹— *— *
凯尔·D·范恩(9)252,628 *252,628 *
全体董事和高级管理人员(12人)3,372,409 *3,372,409 *
____________________________
*不足1%

(1)除非另有说明，实益所有人对所有上市单位拥有独家投票权和处置权。除非另有说明，否则每个受益人的地址是德克萨斯州达拉斯1300号劳斯街1722号，邮编：75201。
(2)根据“交易法”第13d-3条，任何人直接或间接通过任何合同、安排、谅解、关系或其他方式拥有或分享该证券的投票权和/或投资权，并且该人有权在60天内获得该证券的实益所有权，该人对该证券拥有实益所有权。
(3)下一栏反映的百分比是根据共484,025,966个共同单位计算的。
(4)以下一栏所反映的百分比是根据总共546,319,579个公用单位(包括上文第(3)项所述单位)及62,293,613个公用单位计算，其中62,293,613个公用单位反映B系列首选单位持有人持有的54,168,359个ENLC C类公用单位的交换金额。B系列优先单元可在1.15换1的基础上更换为ENLC通用单元，但需进行某些调整。因此，此列中的百分比反映了B系列首选单位转换为ENLC通用单位的情况。在将B系列首选设备更换为ENLC通用设备后，等量的ENLC C类通用设备将被取消。
(5)仅基于Global Infrastructure Investors III，LLC(以下简称“Global Investors”)于2019年2月5日向欧盟委员会提交的附表13D第2号修正案。该文件表明Global Investors，Global Infrastructure GP III，L.P.(“Global GP”)、GIP III Stetson Aggregator II，L.P.(“Aggregator II”)、GIP III Stetson Aggregator I，L.P.(“Aggregator I”)和GIP III Stetson GP，LLC(“Stetson GP”)对224,355,359个ENLC共同单位拥有投票权和处置权，而GIP III Stetson II，L.P.(“L.P.(“Stetson I”)分别是115,495,669和108,859,690个ENLC公共单位的记录保持者。Global Investors是Global GP的唯一普通合伙人，Global GP是Aggregator I和Aggregator II的普通合伙人，而Aggregator I和Aggregator II是Stetson GP的管理成员，而Stetson GP是Stetson I和Stetson II的普通合伙人。因此，Global Investors、Global GP、Aggregator I、Aggregator II和Stetson GP可能被视为分享由Stetson I和Stetson II实益拥有的ENLC公共单位的实益所有权。阿德巴约·奥根莱西、乔纳森·布拉姆、威廉·布拉姆可被视为分享由Global Investors实益拥有的ENLC普通股的实益所有权。这些个人明确否认任何此类受益所有权。Global Investors、Global GP、Aggregator II、Aggregator I、Stetson GP、Stetson I
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目录
斯特森二世和奥古尔西、布拉姆、布里连特、哈里斯、麦吉、拉奥、伍德伯恩、萨马哈和奥布莱恩先生是c/o Global Infrastructure Management，LLC，地址：1345 Avenue of the America，30层，New York 10105。
(6)如附表13G/A所述，Alps Advisors，Inc.和Alerian MLP ETF于2022年2月3日提交给委员会，地址分别为百老汇1290号，Suite1000，Denver，Colorado 80203。附表13G/A报告，Alps Advisors，Inc.(下称“Alps Advisors，Inc.”)是一家根据1940年经修订的“投资顾问法令”注册的投资顾问，向根据经修订的“1940年投资公司法”注册的投资公司(统称为“基金”)提供投资意见。作为投资顾问，AAI对基金所拥有的注册人的普通单位拥有投票权和/或投资权，并可被视为基金持有的此类普通单位的实益所有者。Alerian MLP ETF是根据1940年《投资公司法》注册的投资公司，是AAI提供投资建议的基金之一。Alerian MLP ETF拥有超过43,392,248个普通单位的投票权和投资权。本文中报告的共同单位归基金所有，AAI否认对此类共同单位的实益所有权。
(7)仅根据景顺有限公司(“景顺”)于2022年2月9日向委员会提交的附表13G/A。这份文件表明景顺对39,070,300个ENLC公共单位拥有独家投票权和处置权。景顺的地址是乔治亚州亚特兰大桃树街N15551800Suit1800，邮编：30309。
(8)在这些ENLC共同单位中，有1,101,424个由戴维斯先生控制的家族有限合伙企业MK Holdings，LP持有，戴维斯先生放弃对这些证券的实益所有权，除非他在其中有金钱上的利益。
(9)在这些ENLC共同单位中，181,631个是通过Kyle和Barbara Vann可撤销信托间接持有的。

GIP在ENLC的股权质押及管理成员

GIP已将其在ENLC和管理成员拥有的所有股权质押给其贷款人，作为GIP实体就GIP交易订立的担保信贷安排(“GIP信贷安排”)下的担保。虽然我们不是这种信贷安排的一方，但如果GIP在GIP信贷安排下违约，GIP的贷款人可以取消质押股权的抵押品赎回权。任何这种对GIP权益的止赎都将导致管理成员控制权的改变，并将允许新所有者用自己指定的人取代管理成员的董事会和高级管理人员，并控制董事会和高级管理人员所做的决定。见“第1A项。风险因素—GIP已根据其信贷安排将其在ENLC和管理成员中拥有的所有股权质押给GIP的贷款人。如果GIP的信贷安排出现违约，可能会导致管理成员的控制权发生变化。“

股权薪酬计划信息
计划类别行使未偿还期权、认股权证和权利时将发行的证券数量未偿还期权、权证和权利的加权平均价格股权补偿计划下未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏反映的证券)
(a)(b)(c)
证券持有人批准的股权补偿计划(1)
11,082,298(2)
不适用
25,608,795 (3)
未经证券持有人批准的股权补偿计划
不适用
不适用
不适用
____________________________
(1)这些计划包括2014年计划(2014年3月由我们的单位持有人批准，用于我们的高级管理人员、员工和董事)和GP计划(由ENLK的单位持有人批准，从2016年4月6日起生效)，用于ENLK的高级管理人员、员工和董事。截至合并结束，ENLC承担了与GP计划有关的所有义务。
(2)证券数量包括根据2014年计划授予的未归属的7,500,028个受限单位和根据GP计划授予的尚未归属的7,443个受限单位。此外，证券数量包括根据2014年计划授予的3,574,827个业绩单位奖励，假设在授予时的目标分配。这些绩效单位奖励的实际发放可能从目标分配的0%到200%不等，具体取决于实际达到的绩效。关于2014年计划的更多信息，见“项目11--高管薪酬--薪酬讨论和分析”。
(3)截至合并结束时生效，经修订的2014年计划规定发放2014年计划下总共21,116,046个共同单位，包括在合并生效之前仍有资格获得GP计划下未来赠款的ENLK单位(这些ENLK单位被转换为ENLC共同单位，并包括在2014计划下的可用单位中)。在合并后的一段时间内，不会根据GP计划提供额外的股权奖励。此外，自2020年9月17日起，经修订的2014年计划规定额外发放2000万个共同单位，根据2014年计划，这些单位总共发放41116046个。在根据2014年计划可能授予的41,116,046个共同单位中，截至2021年12月31日，25,608,795个共同单位仍有资格获得未来的赠款。

168
目录
第十三项：某些关系和关联交易，以及董事独立性

与EnLink Midstream Partners，LP的关系

与合并有关，我们发行了304,822,035个普通股，以收购所有以前不属于我们的ENLK普通股。合并后，ENLC拥有ENLK的所有共同部门，还拥有普通合伙人的所有会员权益，这使得我们能够任命普通合伙人的所有高级管理人员和董事，并管理和运营ENLK。

与GIP的关系

我们由我们的管理成员管理，管理成员由GIP全资拥有。因此，GIP控制着我们以及我们管理和运营业务的能力。此外，我们的四名董事威廉·J·布里连特、托马斯·W·霍顿、詹姆斯·K·李和斯科特·E·泰莱斯是GIP的代表，他们控制着董事会的多数投票权。该等人士不会因其在董事会的服务而获得单独的补偿，但根据下文所述的赔偿协议，他们有权获得与其担任董事服务有关的赔偿。在过去的几年里 在2021年12月31日和2020年12月31日，我们记录了与GIP提供的人员借调服务相关的一般费用和行政费用，分别为50万美元和20万美元。截至2019年12月31日的年度，我们没有记录与GIP交易相关的任何费用。

2022年2月15日，我们和GIP达成了一项协议，根据该协议，我们将根据我们的共同单位回购计划下的公共单位持有人在适用季度向公共单位持有人购买的共同单位数量，按季度按比例回购GIP持有的ENLC共同单位。我们在任何季度回购的GIP持有的ENLC公共单位的数量将会被计算出来，以便在我们从公共单位持有人手中回购公共单位后，GIP当时的现有经济所有权百分比保持不变，我们向GIP支付的每单位价格将是我们从公共单位持有人手中回购的公共单位的平均每单位价格。与GIP的协议条款得到了董事会的一致批准，根据与GIP实体协议的关联方性质，董事会的冲突委员会也一致批准了该协议的条款。有关我们与GIP签订的回购协议的更多信息，请参见本报告的第9B项。

关联方交易

有关我们关联方交易的信息，请参阅“项目8.财务报表和补充信息-附注4”。

某些关系

我们可能会不时地与董事会下属的其他公司，或与NGP，马拉松石油公司， 或者Kinder Morgan，Inc.，它们分别是我们在特拉华州盆地合资企业、阿森松合资企业和雪松湾合资企业的合资伙伴。我们认为，任何此类安排都是或将在保持距离的基础上进行的。

董事及高级人员的弥偿

本公司已与各董事总经理及行政人员(统称为“受赔人”)订立赔偿协议(“赔偿协议”)。根据赔偿协议的条款，我们同意在一定的条件下，赔偿并使每个被赔付者免受因任何和所有受威胁的、未决的或已完成的索赔而产生的任何和所有损失、索赔、损害赔偿、债务、判决、罚款、税款(包括ERISA消费税)、罚金(无论是民事、刑事或其他)、利息、评估、已支付或应付的金额或其他金额(统称为“损失”)和费用(如赔偿协议中的定义)。诉讼程序或替代争议机制，不论是根据联邦、刑事、行政、仲裁、调查或其他法律进行的，不论是正式的还是非正式的，包括上诉(“诉讼”)，被赔方可能作为当事人、证人或其他身份参与或威胁参与其中，包括被赔方认定可能会导致提起任何诉讼的任何询问、听证或调查，这些诉讼与被赔方是或曾经是董事、管理人、或应吾等、普通合伙人或董事总经理的要求，或应吾等、普通合伙人、普通合伙人、董事、高级职员、受信人、受托人或任何性质的人士的经理、管理会员、普通合伙人、董事、高级职员、受信人、受托人或代理人的要求，或因受偿人以任何该等身分代表普通合伙人、为普通合伙人的利益或应吾等的要求而作出的作为或不作为所致，或应本公司、普通合伙人或董事总经理的要求而提供的服务，包括有关员工福利计划方面的服务；或应本公司、普通合伙人、普通合伙人、董事、任何其他实体、组织或人士的经理、管理成员、普通合伙人、普通合伙人、受托人或代理人的要求而提供的服务，包括与员工福利计划有关的服务, 或管理成员。我们亦同意预支一名受弥偿人与上述项目有关的开支。只要特拉华州法律的改变允许根据任何法规、协议、组织文件或政府规定获得更大的赔偿
169
目录
如果根据赔偿协议提供的单据超过赔偿协议之日，则受赔方将享受该变更所带来的更大利益。

关联方交易的审批和审查

我们审查、批准或批准与“相关人士”交易的政策和程序包含在我们的“商业行为和道德守则”(“道德守则”)以及我们的经营协议中。根据我们的道德守则，董事会审计委员会必须批准任何交易、安排或关系，或任何一系列类似的交易、安排或关系，如果我们或我们的任何子公司是或将参与其中的，所涉及的总金额在任何财政年度将或可能超过120,000美元，并且任何董事、高管、持有ENLC任何类别证券超过5%的股权持有人，或上述任何人的任何直系亲属都拥有或将拥有直接或间接利益。

当管理成员或其关联公司与ENLC及其某些关联公司之间发生冲突时，管理成员将根据我们的运营协议的规定解决该冲突。管理成员有权(但不需要)在解决此类利益冲突时寻求董事会冲突委员会多数成员的批准或多数单位持有人(不包括管理成员及其关联公司拥有的单位)的批准。任何获得董事会冲突委员会多数成员批准或多数单位持有人(不包括管理成员及其关联公司拥有的单位)批准的解决方案、行动方案或交易将最终被视为获得ENLC及其所有成员的批准。

董事独立自主

有关董事独立性的信息，请参阅第10项：董事、高管和公司治理。

项目14.首席会计师费用和服务

审计费

为审计我们截至2021年、2020年和2019年12月31日的财政年度的年度财务报表、审查我们截至2021年、2020年和2019年12月31日的财政年度的内部控制程序以及审查我们的Form 10-Q季度报告中包括的财务报表，或毕马威通常提供的与这些财政年度的法定或监管申报或业务相关的服务，提供的专业服务费用分别为250万美元、250万美元和260万美元。这些金额还包括与慰问信相关的费用，以及与债务和股权发行相关的同意书。

审计相关费用

毕马威没有提供与审计或审查我们截至2021年、2020年和2019年12月31日的财年财务报表相关的任何保证和相关服务，这些服务没有包括在上面列出的审计费用中。

税费

毕马威于截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度并无提供任何税务相关服务，惟截至2021年12月31日及2019年12月31日止年度的若干税务相关服务金额分别为43.5万美元及16.7千美元，与根据美国国税法第280G条编制计算有关。

所有其他费用

毕马威不向我们提供服务，但在截至2021年、2020年和2019年12月31日的财年，除标题为“审计费”和“税费”的部分涵盖的服务外，毕马威没有向我们提供服务。

审计委员会批准审计和非审计服务

所有审计和非审计服务，以及任何超过我们年度审计服务聘书中规定的年度限额的服务，都必须事先获得审计委员会的批准。审计委员会主席经审计委员会授权，可在审计委员会会议之间预先批准额外的毕马威审计和非审计服务，条件是
170
目录
根据适用的委员会规则，额外服务不影响毕马威的独立性，任何此类预先批准都将在审计委员会下次会议上报告。于截至2021年及2019年12月31日止年度，董事会审核委员会预先批准毕马威提供若干税务相关服务，金额分别为43.5万美元及16.7千美元，以准备根据国内收入法典第280G条进行计算。
171
目录
第四部分

项目15.证物和财务报表明细表

(a)财务报表和附表

1.见“项目8.财务报表和补充数据”。

2.陈列品

作为本报告的一部分提交的展品如下(通过引用合并的展品在该文件中列出了注册人的姓名、报告的类型和注册号或提交期间的最后日期，以及展览号)：
数
描述
2.1
**
—
协议和合并计划，由EnLink Midstream，LLC，EnLink Midstream Manager，LLC，NOLA Merge Sub，LLC，EnLink Midstream Partners，LP和EnLink Midstream GP，LLC之间签署，日期为2018年10月21日(通过引用附件2.1并入我们于2018年10月21日提交给委员会的当前8-K报表中，文件编号001-36336)。
3.1—
EnLink Midstream，LLC的成立证书(通过参考我们于2013年11月20日提交给委员会的S-4表格注册声明的附件3.1，文件第333-192419号合并而成)。
3.2—
EnLink Midstream，LLC成立证书修订证书(通过参考我们于2014年1月21日提交给证监会的表格S-4注册声明第2号修订附件3.2，文件第333-192419号合并而成)。
3.3—
第二次修订和重新签署的EnLink Midstream，LLC运营协议，日期为2019年1月25日(通过引用附件3.1并入我们于2019年1月25日提交给委员会的当前8-K表格报告，第001-36336号文件)。
3.4—
EnLink Midstream Manager，LLC的成立证书(通过参考我们截至2014年6月30日的季度报告Form 10-Q的附件3.12并入，于2014年8月6日提交给美国证券交易委员会，文件编号001-36336)。
3.5—
EnLink Midstream Manager，LLC成立证书修订证书(参考我们于2014年8月6日提交给证券交易委员会的Form 10-Q季度报告第001-36336号，附件3.13并入本公司截至2014年6月30的季度报告中)。
3.6—
第二次修订和重新签署的EnLink Midstream Manager，LLC有限责任公司协议，日期为2018年7月18日(通过引用附件3.1并入我们于2018年7月17日提交给委员会的当前8-K表格报告中，文件编号001-36336)。
3.7—
EnLink Midstream GP，LLC的成立证书(通过引用EnLink Midstream Partners的附件3.7，LP在表格S-1上的注册声明，文件编号333-97779)。
3.8—
EnLink Midstream GP，LLC成立证书修订证书(参照EnLink Midstream Partners附件3.12合并，LP的表格S-3注册声明，于2014年3月10日提交给证监会，文件编号333-194465)。
3.9—
第四次修订和重新签署的EnLink Midstream GP，LLC有限责任公司协议，日期为2018年7月18日(通过引用附件3.2并入我们于2018年7月17日提交给委员会的当前8-K表格报告中，文件编号001-36336)。
3.10—
EnLink Midstream Partners，LP有限合伙证书(参照EnLink Midstream Partners附件3.1，有限合伙注册声明表格S-1，于2002年8月7日提交给证监会的第333-97779号文件)。
3.11—
安联中流合伙人有限合伙证书修订证书(参照安联中流合伙人附件3.2，有限合伙有限责任公司截至2012年6月30日的季度报告Form 10-Q，于2012年8月7日提交给证监会的第000-50067号文件)。
3.12—
Enlink Midstream Partners，LP有限合伙证书的第二次修订(通过引用EnLink Midstream Partners的附件3.3，LP于2014年3月6日提交给证监会的最新表格8-K报告，第001-36340号文件)。
3.13—
EnLink Midstream Partners，LP有限合伙证书的第三次修订(通过引用EnLink Midstream Partners的附件3.1，LP于2017年6月16日提交给委员会的最新表格8-K报告，文件第001-36340号)。
3.14—
第十次修订和重新签署的EnLink Midstream Partners，LP有限合伙协议，日期为2019年1月25日(通过引用附件3.2并入我们于2019年1月25日提交给委员会的当前8-K表格报告中，文件编号001-36336)。
172
目录
4.1—
注册权利协议，日期为2014年3月7日，由Devon Gas Services，L.P.，EnLink Midstream，LLC以及，根据截至2018年7月18日的合并协议，GIP III Stetson II，L.P.(通过参考我们于2014年3月11日提交给委员会的当前8-K表格报告的附件4.1并入，文件编号001-36336)。
4.2—
修订和重新签署的注册权协议，日期为2019年1月25日，由EnLink Midstream，LLC和Enfield Holdings，L.P.签署，根据其合并协议，日期为2021年8月4日，Patton BIP HoldCo I LLC，Patton BIP HoldCo II LLC和OCM ENLK Holdings，LLC(通过引用附件10.1并入我们于2019年1月25日提交给证券交易委员会的8-K表格的当前报告中
4.3—
登记权利协议，日期为2016年1月7日，由EnLink Midstream，LLC，Tall Oak Midstream，LLC和FE-STACK，LLC之间签署(通过引用附件4.2并入我们于2016年1月7日提交给委员会的当前8-K表格报告第001-36336号)。
4.4—
代表共同单位的证书样本(参考我们于2014年3月6日提交给欧盟委员会的8-A表格注册声明附件5，第001-36336号文件)。
4.5—
契约，日期为2014年3月19日，由Enlink Midstream Partners有限责任公司和富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过引用Enlink中游合伙人附件4.2合并，LP于2014年3月19日提交给委员会的当前表格8-K，文件第001-36340号)。
4.6—
第一补充契约，日期为2014年3月19日，由Enlink Midstream Partners，LP和富国银行(Wells Fargo Bank)作为受托人，由EnLink Midstream Partners，LP和富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过引用Enlink中游合伙人附件4.3，LP于2014年3月19日提交给委员会的当前表格8-K，文件第001-36340号)合并。
4.7—
第二份补充契约，日期为2014年11月12日，由Enlink Midstream Partners，LP和富国银行(Wells Fargo Bank)作为受托人，由EnLink Midstream Partners，LP和富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过引用EnLink中游合伙人附件4.3，LP于2014年11月6日提交给委员会的当前表格8-K，文件第001-36340号)合并。
4.8—
第三补充契约，日期为2015年5月12日，由Enlink Midstream Partners，LP和富国银行(Wells Fargo Bank)作为受托人，由EnLink Midstream Partners，LP和富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过引用Enlink中游合伙人附件4.3，LP于2015年5月7日提交给委员会的当前表格8-K，文件第001-36340号)合并。
4.9—
第四补充契约，日期为2016年7月14日，由EnLink Midstream Partners，LP和富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过引用EnLink中游合伙人附件4.2合并，LP于2016年7月11日提交给委员会的当前表格8-K，文件第001-36340号)。
4.10—
第五补充契约，日期为2017年5月11日，由EnLink Midstream Partners，LP和富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过引用EnLink中游合伙人附件4.2合并，LP于2017年5月11日提交给委员会的当前表格8-K，文件第001-36340号)。
4.11—
契约，日期为2019年4月9日，由EnLink Midstream，LLC和富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过引用附件4.1并入我们于2019年4月4日提交给委员会的当前8-K表格报告第001-36336号)。
4.12—
第一补充契约，日期为2019年4月9日，由EnLink Midstream，LLC，EnLink Midstream Partners，LP和富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过引用附件4.2并入我们于2019年4月4日提交给委员会的当前8-K表格报告第001-36336号)。
4.13—
债券，日期为2020年12月17日，发行人为EnLink Midstream，LLC，担保人为EnLink Midstream Partners，LP，受托人为富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)(通过引用附件4.1并入我们于2020年12月14日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告第001-36336号)。
4.14
*
—
证券说明
10.1—
赔偿协议表(通过引用附件10.1并入我们于2018年7月17日提交给委员会的当前8-K表中的附件10.1，文件编号001-36336)。
10.2
†
—
EnLink Midstream GP，LLC长期激励计划，经2019年1月25日修订和重述(“GP计划”)(通过参考我们于2019年1月28日提交给委员会的S-8表格注册声明的附件4.2并入，文件编号333-229393)。
10.3
*†
—
EnLink Midstream，LLC 2014长期激励计划，经修订并于2021年12月16日重述(“2014计划”)。
10.4
†
—
根据GP计划和2014年计划制定的某些绩效单位协议的修订绩效条件表格，自2019年1月25日起生效(通过引用附件10.6并入我们2018年12月31日提交给委员会的Form 10-K年度报告，文件编号001-36336)。
173
目录
10.5—
循环信贷协议，日期为2018年12月11日，由作为行政代理的Enlink Midstream，LLC，美国银行，N.A.，作为行政代理的摆动额度贷款人和信用证发行人，蒙特利尔银行和加拿大皇家银行，作为联合辛迪加代理，花旗银行和富国银行，作为共同文件代理，以及贷款方(通过引用我们于2018年12月11日提交给委员会的当前8-K表格中的附件10.1并入本报告)，日期为2018年12月11日的循环信贷协议，由Enlink Midstream，LLC，Bank of America，N.A.，作为行政代理和摇摆线贷款人，作为联合辛迪加代理，蒙特利尔银行和加拿大皇家银行，作为联合辛迪加代理，花旗银行和富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)及其贷款方共同签署
10.6—
由Enlink Midstream Partners，LP签署，日期为2019年1月25日的担保协议，以美国银行为行政代理，为贷款人的应课税益而签订了日期为2018年12月11日的循环信贷协议(通过引用附件10.2并入我们于2019年1月25日提交给委员会的日期为2019年1月25日的8-K表格当前报告第001-36336号文件)。
10.7
†
—
根据GP计划订立的业绩单位协议表(引用Enlink Midstream Partners附件10.1，LP截至2017年3月31日的季度10-Q表季度报告，文件编号001-36340)。
10.8
†
—
根据2014年计划订立的业绩单位协议表(参照Enlink Midstream Partners附件10.2，LP截至2017年3月31止季度的Form 10-Q季度报告，档案号001-36340)。
10.9
†
—
根据GP计划订立的限制性奖励单位协议表(引用Enlink中游合作伙伴附件10.3，LP截至2017年3月31日的季度10-Q表季度报告，文件编号001-36340)。
10.10
†
—
根据2014年计划订立的限制性奖励单位协议表(引用Enlink Midstream Partners附件10.4，LP截至2017年3月31日的季度10-Q表格季度报告，文件编号001-36340)。
10.11
†
—
根据2014年计划制定的绩效单位协议表(通过引用附件10.1并入我们于2019年3月8日提交给委员会的当前8-K表中的附件10.1，该报告于2019年3月14日提交给委员会，文件编号001-36336)。
10.12
†
—
根据2014年计划制定的限制性奖励单位协议表(通过引用附件10.2并入我们于2019年3月8日提交给委员会的当前8-K表中，文件编号001-36336)。
10.13
*†
—
根据2014年计划制定的绩效单位协议表。
10.14
†
—
Enlink中游经营表格，LP修订和重新签署了服务协议(通过引用附件10.1并入我们于2019年9月18日提交给委员会的日期为2019年9月18日的8-K表格当前报告，第001-36336号文件)。
10.15
*†
—
Enlink中流作业表格，LP修订和重新签署的控制协议变更。
10.16—
销售和出资协议，日期为2020年10月21日，由EnLink Midstream Funding，LLC，EnLink Midstream Operating，LP和不时的发起人签订(通过引用附件10.1并入我们于2020年10月21日提交给委员会的当前8-K表格报告第001-36336号)。
10.17—
应收账款融资协议，日期为2020年10月21日，由Enlink Midstream Funding有限责任公司作为借款人，EnLink Midstream Operating，LP作为初始服务机构，PNC Bank，National Association作为行政代理和贷款人，以及PNC Capital Markets，LLC作为结构代理(通过引用附件10.2并入我们于2020年10月21日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告第001-36336号)，其中包含了一份日期为2020年10月21日的Enlink Midstream Funding，LP，作为初始服务机构，PNC Bank，National Association，作为行政代理和贷款人，以及PNC Capital Markets，LLC，作为结构代理(通过引用附件10.2并入我们于2020年10月21日提交给美国证券交易委员会的8-K表格，文件第001-36336号)。
10.18—
应收账款融资协议的第一修正案，日期为2021年2月26日，由Enlink Midstream Funding有限责任公司作为借款人，EnLink Midstream Operating，LP作为初始服务机构，以及PNC Bank，National Association，作为行政代理和贷款人(通过引用附件10.1并入我们于2021年2月26日提交给委员会的当前8-K表格报告第001-36336号文件)。
10.19—
对截至2021年9月24日的应收款融资协议的第二次修订，由EnLink Midstream Funding，LLC作为借款人，EnLink Midstream Operating，LP作为初始服务机构，PNC Bank，National Association作为行政代理，作为贷款人和PNC Capital Markets LLC，作为结构代理和可持续性代理(通过引用附件10.1并入我们于2021年9月24日提交给委员会的当前8-K表格中，文件编号001)，该协议于2021年9月24日由EnLink Midstream Funding，LLC作为借款人，作为初始服务机构，PNC Bank，National Association LLC作为管理代理和贷款人和可持续发展代理(通过引用附件10.1并入我们于2021年9月24日提交给委员会的当前8-K表格中
10.20*—
单位回购协议，日期为2022年2月15日，由EnLink Midstream，LLC，GIP III Stetson I，L.P.和GIP III Stetson II，L.P.
21.1
*
—
子公司名单。
22.1
*
—
辅助担保人。
23.1
*
—
毕马威会计师事务所同意。
31.1
*
—
首席执行官证书。
31.2
*
—
首席财务官证书。
174
目录
32.1
*
—
根据“美国法典”第18编第1350条对合伙企业的首席执行官和首席财务官进行认证。
101
*
—以下财务信息来自EnLink Midstream，LLC截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告，格式为iXBRL(内联可扩展商业报告语言)：(I)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表，(Ii)截至2021年12月31日和2019年12月31日的合并运营报表，(Iii)截至2021年12月31日的合并成员权益变动表(五)合并财务报表附注。
104*—
封面交互数据文件(格式为内联iXBRL，包含在附件101中)。
____________________________

*现送交存档。

**根据S-K法规第601(A)(5)项，附件2.1的展品和附表不在此存档。该协议确定了此类展品和时间表，包括其内容的主题。我们承诺应要求向委员会提供该等展品和时间表的副本。

†根据第15(A)(3)项的要求，本展品被确定为管理合同或补偿计划或安排。
175
目录
签名

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。

EnLink Midstream，LLC
由以下人员提供：EnLink Midstream Manager，LLC，其管理成员
2022年2月16日由以下人员提供：/s/巴里·E·戴维斯
巴里·E·戴维斯
董事长兼首席执行官

根据1934年证券交易法的要求，本报告已在以下由以下人员代表注册人指定的日期签署，并以注册人的身份在指定日期签署。

签名标题日期
/s/巴里·E·戴维斯董事长、首席执行官和董事
(首席行政主任)		2022年2月16日
巴里·E·戴维斯
/s/黛博拉·G·亚当斯董事2022年2月16日
黛博拉·G·亚当斯
/s/William J.Brilliant董事2022年2月16日
威廉·J·布里奇特
/s/Tiffany Thom CEPAK董事2022年2月16日
蒂芙尼·托姆·塞帕克
/s/Leldon E.Echols董事2022年2月16日
Leldon E.Echols
/s/托马斯·W·霍顿董事2022年2月16日
托马斯·W·霍顿
/s/詹姆斯·K·李(James K.Lee)董事2022年2月16日
詹姆斯·K·李(James K.Lee)
/s/Scott E.TELESZ董事2022年2月16日
斯科特·E·泰勒兹
/s/Kyle D.Vann董事2022年2月16日
凯尔·D·范(Kyle D.Vann)
/s/巴勃罗·G·梅尔卡多执行副总裁兼首席财务官(首席财务官)2022年2月16日
巴勃罗·G·梅尔卡多
/s/J.菲利普·罗斯巴赫副总裁兼首席会计官
(首席会计官)		2022年2月16日
菲利普·罗斯巴赫
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