展品99.11

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独立审计师报告

关于财务报表的报告

我们审计了Peak Gold，LLC随附的财务报表，其中包括截至2020年12月31日、2020年6月30日和2019年6月30日的资产负债表，截至2020年12月31日的六个月期间以及截至2020年和2019年6月30日的相关运营报表、成员权益和现金流量，以及财务报表的相关附注。

管理’S对财务报表的责任

管理层负责根据美国公认的会计原则编制和公允列报这些财务报表；这包括设计、实施和维护与编制和公允列报财务报表相关的内部控制，这些财务报表不会因欺诈或错误而出现重大错报。

审计师’的责任

我们的责任是根据我们的审计对这些财务报表发表意见。我们是按照美利坚合众国普遍接受的审计标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证。

审计包括执行程序，以获取关于财务报表中的金额和披露的审计证据。选择的程序取决于审计师的判断，包括对财务报表重大错报风险的评估，无论是由于欺诈还是错误。在进行该等风险评估时，核数师认为内部控制与该实体编制及公平列报财务报表有关，以便设计适合该情况的审计程序，但不是为了就该实体的内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。审计还包括评估管理层使用的会计政策的适当性和重大会计估计的合理性，以及评估财务报表的整体列报。

我们相信，我们获得的审计证据是充分和适当的，可以为我们的审计意见提供依据。

意见

我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重要方面公平地呈现了匹克黄金有限责任公司于2020年12月31日、2020年6月30日和2019年6月30日的财务状况，以及截至2020年12月31日的六个月期间以及截至2020年和2019年6月30日的年度的经营业绩和现金流。

物质的侧重点

正如财务报表附注1所述，Peak Gold，LLC将其会计年度结束时间改为12月31日。关于这件事，我们的意见没有改变。

/s/Moss Adams LLP

休斯敦，得克萨斯州

July 22, 2021

请参阅财务报表附注。

请参阅财务报表附注。

请参阅财务报表附注。

请参阅财务报表附注。

请参阅财务报表附注。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

1.业务的组织和性质

匹克黄金有限责任公司(以下简称“匹克黄金”)是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2015年1月8日，由皇家黄金通过其全资子公司皇家阿拉斯加有限责任公司(“皇家阿拉斯加”)和康戈矿石公司通过其全资子公司CORE Alaska，LLC(统称“康探戈”)组建。皇家阿拉斯加与ConTango就Peak Gold签订了有限责任公司协议，Peak Gold是一家勘探和推进位于阿拉斯加州托克附近的Manh Choh项目(前身为“Peak Gold Project”，并于2021年初更名为“Manh Choh Project”)的合资企业(“Manh Choh Project”)。期货溢价将其与Manh Choh项目相关的所有资产贡献给Peak Gold，包括采矿租约和阿拉斯加州的某些采矿主张。皇家阿拉斯加向Peak Gold捐赠了500万美元现金。期货溢价最初持有匹克黄金公司100%的会员权益。皇家阿拉斯加有权在2018年10月31日前向匹克黄金提供最多3000万美元的现金(包括皇家阿拉斯加最初的500万美元现金)，从而获得匹克黄金高达40%的会员权益。截至2020年9月30日，皇家阿拉斯加已经出资37139,090美元，并拥有Peak Gold 40.0%的会员权益。

于二零二零年九月二十九日，Peak Gold、Royal Alaska及ConTango订立分离及分销协议，成立ConTango Minerals Alaska，LLC(“ConTango Minerals”)，并出资约167,000英亩的阿拉斯加州采矿权，1.0%的冶炼厂就若干已出资的阿拉斯加州采矿权返还特许权使用费权益。Peak Gold随后同时向Royal Alaska和ConTango分销，授予Royal Gold新的28.0%的冶炼厂净回报率，用于Tetlin租赁区内特定区域生产的所有白银，并将贡献的阿拉斯加州立采矿主张的额外1.0%冶炼厂净回报率转让给Royal Gold，并将ConTango Minerals的100%会员权益转让给ConTango。阿拉斯加州矿业公司对ConTango Minerals的采矿权分配符合非互惠非货币转移的定义，一般将在公允价值可确定的范围内按公允价值记录。然而，到目前为止，匹克黄金公司的金矿勘探主要集中在泰特林租赁区(由匹克黄金公司保留)，在阿拉斯加州的采矿权方面只进行了有限的工作。匹克黄金得出的结论是，国家索赔的公允价值不能在合理范围内确定，因此记录了历史账面价值的分布。截至分配给ConTango Minerals之日，匹克黄金公司与阿拉斯加州采矿索赔相关的历史账面价值为零，因为与对这些索赔进行的勘探相关的成本在发生时已支出。因此，这些分配对公司的财务报表没有影响。

关于分离和分销协议，匹克黄金和康戈矿业签订了期权协议。根据期权协议条款，ConTango Minerals授予Peak Gold在若干条件下购买约13,000英亩阿拉斯加州采矿债权的选择权，连同ConTango Minerals持有的该等债权附带或相关的所有边际权利、水权和水权、地役权和通行权或其他附属权利和所有权。年底后，Peak Gold于2021年6月15日行使了购买阿拉斯加州采矿权的选择权，行使价格为5万美元。

2020年9月30日，KG Mining(Alaska)Inc.(前身为Skip Sub，Inc.)(“KG Mining”)在两项独立交易中收购Peak Gold的70%权益。KG Mining以4920万美元和1210万美元的总现金代价从皇家黄金公司手中收购了皇家阿拉斯加公司40%的Peak Gold股份，以换取皇家黄金公司全部持有的809,744股ConTango普通股。KG Mining随后以3240万美元的现金和809,744股ConTango普通股的总代价从ConTango手中额外购买了Peak Gold的30%股份。于二零二零年十月一日，KG Mining与Core Alaska订立经修订及重订的Peak Gold，LLC有限责任公司协议(“LLC协议”)，赋予KG Mining广泛权力建造及营运Manh Choh项目，ConTango保留30%非营运少数股权。与此同时，该公司的会计年度改为12月31日。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

在上述控制权变更后，KG Mining决定将不适用于Peak Gold的压低会计。

2.流动性

该公司因Manh Choh项目的勘探和推进而蒙受亏损，并依赖KG Mining和ConTango为未来的运营提供资金。

为2021年日历年勘探预算提供资金的现金需求，以及从这些财务报表开始的一年内发生的勘探和推进活动，将通过KG Mining和ConTango现有的现金和股权出资提供资金。如果KG Mining和ConTango无法为未来的股权出资提供资金，Manh Choh项目的勘探和推进活动将大幅减少或停止。

3.主要会计政策摘要

预算的使用

按照美国普遍接受的会计原则编制我们的财务报表，要求公司作出影响报告期内报告的资产、负债和费用金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计大不相同。

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括所有现金余额和原始到期日不超过三个月的高流动性投资。截至2020年12月31日、2020年6月30日和2019年6月30日，现金和等价物分别存放在现金存款账户中。

矿产权益

矿产权益包括组成Manh Choh项目的Tetlin租约。于相关勘探阶段矿产权益转换为已探明及可能储量时，成本基准按已探明及可能储量一经申报，按生产单位(“UOP”)法于矿产权益剩余寿命摊销。

物业、厂房和设备

财产、厂房和设备按成本入账，扣除累计折旧、损耗、摊销和累计减值损失后净额入账。资产的初始成本包括其购买价格或建造成本、任何直接可归因于资产投入运营的成本、估计的填海和修复成本，以及对于符合条件的资产，资本化利息成本。

该公司根据资产类型对财产、厂房和设备进行分类。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

移动设备和其他设备一般在资产的估计使用年限内使用直线折旧，扣除剩余价值后进行折旧。移动设备和其他设备的使用寿命从3年到5年不等。

建筑物的折旧一般是在资产的预计使用年限内，扣除剩余价值，采用直线折旧法。建筑物的使用寿命为15年。

土地不会贬值。

资产减值

每当事件或环境变化显示资产的相关账面金额可能无法收回时，我们就评估我们的矿产权益和财产、厂房和设备的减值。具体地说，吾等评估勘探阶段矿产权益的账面价值在商品价格大幅下跌的情况下的可回收性，以及每当获得有关矿产权益的新信息表明生产或进一步勘探不太可能发生或未来可能减少，从而影响矿产权益及财产、厂房和设备的未来可回收性时。矿产权益及物业、厂房及设备之账面值减值乃在矿产权益之账面值超过其估计公允价值(一般以估计未来贴现现金流量计算)时予以计量及记录。截至2020年12月31日、2020年6月30日和2019年6月30日的财年没有潜在减值指标。

填海和修复义务

本公司根据未来场地填海及关闭活动的法定责任估计成本的折现现金流，将负债及相应成本资本化为有关资产账面价值的一部分，作为该责任的公允价值的一部分。定期或在获得新的材料信息时重新评估该义务。义务的增加或减少通常是由于法律或法规要求、所需环境补救的程度、填海方法或成本估算的变化而引起的。回收和补救义务的变化与相关资产的抵消性变化一起记录。定期解除贴现债务在营业报表中确认为增值费用。

成本和开支

成本和费用是专门用于勘探和推进Manh Choh项目的成本。这些费用在发生时计入费用。

所得税

作为一家有限责任公司，本公司的应纳税所得额或亏损按照成员各自拥有的百分比进行分配。因此，财务报表中没有计入所得税拨备或负债。

在美国被普遍接受的会计原则要求管理层评估本公司的纳税状况，如果公司采取了不确定的立场，而该立场经税务机关审查后很可能无法维持，则确认纳税责任。管理层对公司的税务状况进行了评估，得出的结论是，公司没有采取不确定的税务状况，需要对财务报表进行调整，以遵守本指南的规定。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

比较数字

某些比较数字已重新分类，以符合本期采用的列报方式。

4.会员权益

于二零二零年十月一日，KG Mining收购Peak Gold的70%权益后，KG Mining与ConTango订立LLC协议，详情见附注1。根据有限责任公司协议，KG Mining和ConTango预计将根据各自的会员权益向Peak Gold作出贡献。如果一名成员没有全部或部分出资，该成员必须或被要求出资，另一成员可以选择代表该拖欠成员向公司支付全部违约金额。非违约成员可选择将违约金额视为对违约成员的贷款或作为对本公司的出资额。如果被视为出资，违约成员在本公司的权益将被稀释。任何成员均无权退还其出资额的任何部分，或获得其资本账户或出资额的利息。未退还的出资不构成本公司、经理或任何成员的责任。

本公司由一个由三名代表组成的管理委员会管理，其中两名代表由KG Mining委任，一名代表由ConTango委任。每名成员将根据其利益，通过其代表在管理委员会中投票。

在截至2020年12月31日的三个月里，KG Mining贡献了2621,389美元，ConTango贡献了1,123,452美元。在截至2020年9月30日的三个月里，ConTango贡献了24.78万美元，皇家阿拉斯加贡献了16.52万美元。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

5.财产、厂房和设备以及矿产权益

某些比较数字已重新分类，以符合本期采用的列报方式。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

6.应付帐款和应计负债

截至2020年12月31日、2020年6月30日和2019年6月30日，应付账款和应计负债分别为753,563美元、190,641美元和832,256美元，主要包括因Manh Choh项目的许可和勘探活动而应支付给顾问的费用。

7.关联方交易

在2020年10月1日之前，该公司负责偿还皇家阿拉斯加的某些管理费用以及一般和行政费用，以代替管理费，管理费按定义为允许成本的5%计算，每年最高可达50万美元，直到管理委员会就Manh Choh项目的商业设施做出建设决定为止。在管理委员会就万洲项目作出建造决定之时及之后，可获发还的开支将按准许成本的3%计算，每年最高可达500万元。

在截至2020年12月31日的6个月和截至2020年6月30日和2019年6月30日的财年，公司应付皇家阿拉斯加的可偿还成本分别为27,775美元、258,897美元和357,893美元。由于管理委员会尚未作出建造决定，因此按照上述5%的费率确定了可偿还费用。到皇家阿拉斯加的可报销费用包括在行政收费在操作报表上。

于二零二零年十月一日，KG Mining与ConTango订立经修订及重订的匹克黄金有限责任公司协议。根据协议，KG矿业公司将收取一笔行政费用，用于支付Peak Gold公司业务账户中的所有费用，但有某些例外情况。行政费用为勘探阶段允许成本的5%，开发阶段3%，开采阶段2%。目前该项目正处于勘探阶段，管理费为5%。截至2020年12月31日的三个月，行政费用为135,161美元，计入行政收费在操作报表上。

Kinross Gold Corporation及其附属公司(统称“Kinross”)为匹克黄金公司提供项目管理和技术支持，这些劳动力的成本根据支付给这些Kinross员工的实际劳动力、福利和奖金计入匹克黄金公司。在截至2020年12月31日的6个月里，Kinross及其附属公司为这些服务向Peak Gold开出了398,040美元的发票。这些成本包括在经理和附属公司员工劳动在操作报表上。

8.填海和补救义务

本公司的活动遵守所有适用的环境保护法律法规。该公司根据目前的活动水平估计未来的填海成本，并估计履行公司未来义务所需的成本。截至2020年12月31日的填海和修复债务为385,518美元，主要包括与当前勘探和Manh Choh项目活动相关的未来填海活动的估计成本。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

9.承担及或有事项

根据日期为二零一六年四月二十八日的“社区支援协议”(“协议”)，本公司须每年支付100,000元，于每年4月1日、7月1日、10月1日及1月1日按季预付递增25,000元予Tetlin原住民村(“Tetlin”)。该协议自2021年1月1日起延长一年，现于2022年1月1日到期，经双方同意可延长一年。费用包括在社区关系在操作报表上。

2020年12月30日，Peak Gold and Tetlin签订了矿产租约第6号修正案，其中Tetlin选择行使回购选择权(定义见矿产租约)，将生产特许权使用费税率提高0.75%，金额为450,000美元。Tetlin对回购选择权的支付将作为对未来支付给Tetlin的生产特许权使用费的减少来满足。

10.过渡期比较数据(未经审计)

根据LLC协议的条款，Peak Gold将其会计年度从6月30日改为12月31日，自2020年12月31日起生效。由于这一变化，财务报表包括2020年7月1日至2020年12月31日六个月过渡期的财务结果。下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的六个月的某些可比较的过渡期财务信息。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

11.后续活动

该公司对截至2021年7月22日的后续事件进行了评估，也就是这些财务报表可以发布的日期。除该等财务报表及附注所披露的事项外，本公司董事认为在本财政年度末至本报告日期之间并无出现任何重大及不寻常性质的项目、交易或事件，可能会对本公司未来财政年度的运作造成重大影响。