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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 | |
截至的财政年度 | |
或 | |
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至
佣金档案编号
(注册人的确切姓名载于其章程)
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( |
根据该法第12(B)条登记的证券:
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
根据证券法第405条的规定,用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
如果注册人不需要根据交易法第13节或第15(D)节提交报告,请用复选标记表示。是☐
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”的定义。 以及交易法第12b-2条中的“新兴成长型公司”。
☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | 新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是
截至2022年1月28日,有未偿还的
注册人的非关联公司持有的注册人普通股股份的总市值约为$
引用成立为法团的文件
根据本表格10-K第三部分要求提供的信息载于注册人的最终委托书中,注册人将于2022年5月17日举行年度股东大会,注册人将根据第14A条向美国证券交易委员会提交该说明书,该说明书将在截至2021年12月31日的年度后120天内提交,并在此作为参考。
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信安金融集团有限公司
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第一部分 |
| 4 | |
第1项。 | 业务 | 4 | |
第1A项。 | 风险因素 | 20 | |
1B项。 | 未解决的员工意见 | 42 | |
第二项。 | 属性 | 42 | |
第三项。 | 法律程序 | 42 | |
有关我们高管的信息 | 42 | ||
第二部分 | 43 | ||
第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 43 | |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 45 | |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 82 | |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 89 | |
独立注册会计师事务所报告浅谈财务报告的内部控制 | 90 | ||
独立注册会计师事务所报告 | 91 | ||
合并财务状况表 | 94 | ||
合并业务报表 | 95 | ||
综合全面收益表 | 96 | ||
股东权益合并报表 | 97 | ||
合并现金流量表 | 98 | ||
合并财务报表附注 | 99 | ||
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 217 | |
第9A项。 | 管制和程序 | 217 | |
第9B项。 | 其他信息 | 217 | |
第三部分 | 218 | ||
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 218 | |
第11项。 | 高管薪酬 | 218 | |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 | 218 | |
第13项。 | 某些关系和相关交易,以及董事独立性 | 219 | |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 219 | |
第四部分 | 220 | ||
第15项。 | 展品和财务报表明细表 | 220 | |
签名 | 224 | ||
附表一-投资摘要-对关联方的投资除外 | 225 | ||
附表II-注册人的简明财务信息(仅限家长) | 226 | ||
附表III-补充保险资料 | 230 | ||
附表IV-再保险 | 232 |
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关于前瞻性陈述的说明
这份10-K表格年度报告,包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析,包含符合1995年私人证券诉讼改革法的前瞻性陈述,包括与经营趋势和财务结果以及注册人及其子公司的业务和产品有关的陈述,以及其他包括“预期”、“相信”、“计划”、“估计”、“预期”、“打算”和其他类似表述的陈述。前瞻性陈述是基于管理层目前对未来发展及其对我们的潜在影响的预期和信念。这样的前瞻性陈述并不能保证未来的业绩。
由于风险和不确定因素,实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于项目1A所列的风险因素。“风险因素。”
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第一部分
项目1.业务
信安金融集团(“PFG”)是全球投资管理领域的领先企业,通过我们多样化的金融服务公司系列向企业、个人和机构客户提供广泛的金融产品和服务,包括退休、资产管理和保险。截至2021年12月31日,我们管理的资产为16,226亿美元(“AUA”),其中包括7,139亿美元的管理资产(“AUM”)。
我们的全球资产管理业务为全球范围内的投资者提供服务。我们通过提供一系列功能,包括股票、固定收益、房地产和其他另类投资以及基金产品,为机构客户、退休客户、高净值客户和零售客户提供长期投资策略。
在美国,我们提供广泛的退休和员工福利解决方案以及个人保险解决方案,以满足企业主及其员工的需求。我们是固定缴款计划的领先提供商。我们也是领先的员工持股计划(“ESOP”)顾问。此外,我们还是非合格计划、固定收益计划和养老金风险转移服务的领先提供商。我们也是全球最大的特殊福利保险产品解决方案提供商之一。我们认为,中小企业是一个服务不足的市场,在退休和员工福利市场提供了有吸引力的增长机会。
此外,我们相信,在已经采用或正在向私营部门固定缴费养老金制度过渡的特定国际市场,我们有一个重要的机会来利用我们在美国的退休专业知识。我们的国际资产管理和积累业务专注于随着世界各地人口老龄化推动对退休积累、退休资产管理和退休收入管理解决方案的需求增加而创造的机会。
我们的可报告细分市场
我们将我们的业务组织成以下可报告的部分:
● | 退休和收入解决方案; |
● | 主要全球投资者; |
● | 信安国际及 |
● | 美国保险解决方案公司。 |
我们还有一个公司部门,它由尚未分配给任何其他部门的资产和活动组成。
见第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注16,分部信息”,以了解我们部门的财务结果。
再保险交易
2022年1月31日,我们与Sutton Cayman,Ltd.(“Sutton Cayman”)签订了主交易协议(“MTA”),Sutton Cayman是一家根据开曼群岛法律成立的有限公司,也是第六街的子公司Talcott Resolution Life,Inc.的附属公司,根据该协议,我们将100%放弃我们在美国有效的零售固定年金和有次级担保(ULSG)的万能人寿保险(“ULSG”)业务(“再保险交易”)。再保险交易将通过100%共保的方式进行,并扣留资金。我们将保留对放弃的业务的管理。此外,信安全球投资者有限责任公司将被任命为投资顾问,负责管理所有转让的商业抵押贷款和私人信贷资产。
再保险交易预计将在2022年第二季度完成,经济学将于2022年1月1日生效,有待监管部门批准。再保险交易和旨在提高现行美国个人人寿保险业务资本效率的额外交易的可配置收益将通过股票回购返还给股东。截至2021年12月31日,我们的董事会批准在我们现有的股票回购授权下剩余的11亿美元的基础上增加16亿美元。
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退休和收入解决方案细分市场
我们在美国的资产积累活动可以追溯到20世纪40年代,当时我们第一次开始提供养老金计划产品和服务。我们提供全面的退休储蓄产品和服务组合,以及精选的退休收入产品:
● | 我们为各种规模的企业提供固定缴款计划的产品和服务,包括401(K)和403(B)计划;固定福利计划;不合格的高管福利计划;股票服务,包括员工持股计划和股权薪酬;以及养老金风险转移服务; |
● | 对于大型机构客户,我们还提供纯投资产品,包括担保投资合同(“GIC”); |
● | 对于企业和其他个人的雇员,我们通过互惠基金、个人可变年金和银行产品,为退休和其他目的积累储蓄和提供收入来源;以及 |
● | 通过我们2019年收购北卡罗来纳州富国银行(Wells Fargo Bank,N.A.)的机构退休与信托(IRT)业务(“收购业务”),我们为非退休业务提供信托和托管服务。 |
我们将退休和收入解决方案业务组织成两个业务组:
● | 退休和收入解决方案-费用:包括全面服务积累、信托服务、个人可变年金和收购的业务,包括相关的收购和整合费用;以及 |
● | 退休和收入解决方案-利差:仅包括投资、养老金风险转移、个人固定年金和银行服务。自2021年9月30日起,我们停止销售个人固定年金产品。 |
退休和收入解决方案-费用
全面服务积累
我们为固定缴款计划提供广泛的投资和管理产品和服务,包括401(K)和403(B)计划;固定福利计划;不合格的高管福利计划和股票服务,包括员工持股计划和股权薪酬。
产品
全服务积累产品满足了计划发起人为固定缴款计划或固定福利计划寻求行政和投资服务的需求。固定缴款和固定福利计划的投资部分可以是担保账户、单独账户、共同基金发行或集体投资信托的形式。此外,固定缴款计划发起人还可以向自己的雇主提供证券,作为该计划下的一种投资选择。
我们通过年金合同、集体投资信托基金和共同基金为我们的固定缴款计划和固定收益计划客户提供行政和投资服务。用于为合格计划提供资金的团体年金合同和集合投资信托基金无需向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)注册。我们的共同基金服务平台叫做信安优势。这是一个基于我们的系列共同基金,信安基金公司(“PFI”)的合格计划服务包。我们提供由信安全球投资者部门以及第三方资产管理公司管理的全方位的稳定价值、股权、固定收益、房地产和国际投资选择的投资。此外,全面服务积累通过附属信托公司为计划发起人提供信托服务。
截至2021年12月31日,不包括尚未迁移的收购业务,我们向(A)超过41,600个固定缴款计划(包括4690亿美元的资产,覆盖超过1050万合格计划参与者)和(B)超过1900个固定福利计划(包括237亿美元的资产,覆盖超过336,000个合格计划参与者)提供全面的服务积累产品。截至2021年12月31日,我们全面服务积累账户价值的约31%由我们的信安全球投资者部门管理,59%完全由没有合同为PFG产品提供分建议的第三方资产管理公司管理,3%为分建议,7%代表雇主证券。
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市场与分销
我们为计划提供全面的服务积累产品和服务,包括合格和不合格的固定缴费计划和固定福利计划。这些产品和服务提供给各种规模的企业,包括由中小企业赞助的计划,我们认为这些计划仍然渗透不够。我们主要通过一支专属的退休服务销售队伍,在全国范围内分销我们的全面服务积累产品和服务。截至2021年12月31日,作为批发分销网络运营的33个办事处的105名退休服务销售代表与超过12000名独立顾问、顾问和代理人保持着关系。退休服务销售代表与推荐顾问或独立顾问一起是销售过程中不可或缺的一部分。我们通过工资和基于生产的激励相结合的方式来补偿退休服务销售代表。我们代表计划管理向独立顾问、顾问和代理人支付的佣金或费用。
截至2021年12月31日,我们在美国各地拥有320多名服务和教育专家。这些专家为我们的客户提供本地服务,如审查计划绩效、投资选项和计划设计;向我们传达客户的需求和反馈,并帮助员工了解他们的计划的好处,从而在持续的计划服务中发挥关键作用。下面总结了我们的分销渠道:
● | 我们通过中介机构分销我们的年金产品,这些中介机构主要是国家许可的个人。 |
● | 信安优势平台的目标是通过经纪-交易商分销渠道制定缴款计划。主要优势使我们能够接触到非传统年金产品销售商的金融行业监管局(“FINRA”)注册分销商,并扩大了我们在投资顾问和经纪-交易商分销渠道中的机会。 |
● | 通过我们的退休保障战略,我们为个人投资者提供金融教育和其他援助,这些投资者是雇主为基础的积累解决方案的参与者/成员,以帮助他们实现财务保障。 |
我们相信,我们对全面服务积累计划服务分销的方法,使我们有针对性的销售和服务,以及我们提供的主体(R)总退休解决方案,使我们有别于我们的许多竞争对手。我们还建立了许多营销和分销关系,以增加我们产品和服务的销售。
机构退休与信托
IRT业务于2019年收购,包括固定缴款、固定收益、不合格的高管福利计划、员工持股计划、机构信托和托管以及机构资产咨询业务。截至2021年12月31日,IRT业务的AUA约为5500亿美元。我们与北卡罗来纳州富国银行(Wells Fargo Bank,N.A.)一直在共同努力,整合员工和系统,以支持IRT客户的迁移,这项工作始于2020年底。不包括机构信任和托管的IRT客户在2021年完全迁移。机构信托和托管客户的迁移将在2022年初发生。在迁移完成之前,北卡罗来纳州富国银行(Wells Fargo Bank,N.A.)将继续为尚未迁移的客户群提供服务,并根据过渡服务协议运营。迁移完成后,我们将提供一系列功能,通过全面的报废、信托和托管以及可自由支配的资产配置产品来满足广泛客户群的需求。
个人可变年金
个人可变年金是一种储蓄工具,客户可以通过它进行一次或多次不同金额和间隔的存款。
产品
我们的个人可变递延年金为客户提供了灵活性,可以将他们的存款分配给由信安全球投资者部门或独立第三方资产管理公司管理的共同基金,并提供可变和有保证的选择。一般来说,客户承担了可变期权的投资风险,并有权在各种独立的共同基金之间进行资产配置。年金的价值根据客户选择的共同基金的体验而波动。客户可以选择将其账户的全部或部分划拨到我们的担保期权中,在这种情况下,我们将按我们确定的利率贷记利息,但须遵守合同最低限额。截至2021年12月31日,我们114亿美元的可变年金账户余额中有92%分配给了信安全球投资者部门和我们的担保期权管理的共同基金。剩下的8%分配给了由独立的第三方资产管理公司管理的共同基金。
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客户可以选择生活福利保障(在行业中通常称为担保最低提取福利,或“GMWB”)。我们承担GMWB的投资风险。我们的目标是通过使用复杂的风险管理技术来对冲GMWB的投资风险。截至2021年12月31日,在110亿美元的可变年金单独账户价值中,78亿美元有GMWB骑手。我们个人可变年金的主要收入来源是我们向客户收取的死亡率和费用,通常按独立投资子账户持有的资产市值的百分比确定。与GMWB骑手签订的可变年金合同的账户余额投资于单独的账户投资选项,如下所示:
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |||
| (单位:百万) | ||||||
平衡资金 | $ | 7,549.2 | $ | 7,131.3 | |||
股票型基金 |
| 157.0 |
| 173.7 | |||
债券基金 |
| 88.3 |
| 96.9 | |||
货币市场基金 |
| 7.2 |
| 6.6 | |||
专项资金 |
| 0.9 |
| 0.9 | |||
总计 | $ | 7,802.6 | $ | 7,409.4 | |||
总可变年金单独账户价值的百分比 |
| 71 | % |
| 72 | % |
市场与分销
我们个人可变年金的目标市场包括中小型企业的所有者、高管和员工,以及寻求积累和/或最终获得退休资产分配的个人。我们向个人销售合格和不合格退休储蓄的可变年金。
我们主要通过我们的附属财务代表(包括信安连接)销售我们的个人可变年金产品,在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中,他们合计占年金销售额的86%、93%和96%。其余的销售主要是通过独立的经纪自营商公司完成的。信安连接是我们向个人直接分销零售金融服务产品的渠道。主体连接的服务可以通过电话、电子邮件或邮件获得。
退休和收入解决方案-分散
个人固定年金
个人固定年金可分为两类:(1)延期,在这种情况下,资产会积累,直到合同被放弃,客户死亡,或者客户开始根据年金支付选项领取福利,或者(2)支付,在这种情况下,支付的时间是固定的,或者是终生的。截至2021年9月30日,我们停止销售个人固定年金产品。我们于2022年1月31日宣布,作为再保险交易的一部分,我们计划对与萨顿·开曼(Sutton Cayman)的这块业务进行再保险。
产品
固定递延年金。我们的个人固定递延年金包括单一保费递延年金合约和灵活保费递延年金合约(“FPDA”)。大多数FPDA合同将定期存款期限限制为一年。对于某些合同,本金是有保证的。我们以固定利率记入客户账户一定年限的贷方。此后,我们会根据我们的酌情决定权,通过考虑市场和其他条件,在合同最低限度的情况下,重新设定记入合同的利率。我们也有固定的递延年金,其中贷记的利息与外部股票指数挂钩,受最大值和最小值的限制。固定递延年金的收入来源之一是从基础一般账户资产赚取的投资收入与记入合同的利率之间的差额。我们承担投资风险是因为,虽然我们以规定的利率贷记客户的账户,但我们不能确定我们从一般账户资产上获得的投资收益是否会超过该利率。信安全球投资者部门负责管理支持这些合同的资产。
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固定收益年金。我们的个人固定收益年金包括单一保费即时年金合同(“SPIA”)和递延收入年金合同(“DIA”)。SPIA和DIA是客户支付溢价以换取定期福利支付的产品。SPIA付款立即开始,DIA付款在一段延迟期后开始,在此期间包括保费返还死亡抚恤金。付款可能取决于一两个人的生存,也可能是固定的,这意味着付款是有合同保证的,不依赖于任何个人的持续生存。我们即时固定年金的主要收入来源,是从基本一般账户资产赚取的投资收入与计算年金福利支出所隐含的利率之间的差额。我们承担投资风险,因为我们不能确定我们在一般账户资产上获得的投资收益是否会超过SPIA和DIA合同中隐含的比率。信安全球投资者部门负责管理支持这些合同的资产。
仅限投资
产品
我们提供纯投资服务的两个主要产品是GIC和融资协议。
GIC和融资协议支付特定的回报率。收益率可以是基于外部市场指数的浮动利率,也可以是固定利率。我们的纯投资产品包含禁止或限制提前交出的条款,包括对提前交出的处罚和最低通知要求。
从存款到纯投资的产品主要是以一次性支付的形式。因此,新增存款水平可能会从一个财季波动到另一个财季。我们赚取的金额部分来自我们赚取的投资收益与贷记给客户的金额之间的差额。信安全球投资者部门管理支持合同承诺的资产。
市场与分销
融资协议直接发放给不合格的机构、得梅因联邦住房贷款银行(“FHLB得梅因”)和未合并的特殊目的实体。作为我们融资协议支持的票据计划的一部分,美国和外国机构投资者从特殊目的实体购买债务义务,而特殊目的实体又以与债务义务类似的条款从我们那里购买融资协议。这个市场的强弱取决于债务资本市场状况。因此,我们通过此渠道进行的销售在不同季度可能会有很大差异。
养老金风险转移
产品
养老金风险转移产品主要以单一保费组年金的形式回应养老金计划发起人的需求,这是一种即时或递延年金,提供当前或未来的特定收入金额,由我们全额担保。我们的大部分业务源自即将终止的固定福利计划。在这些情况下,计划发起人只需支付一笔保费,就可以将计划下的所有义务转移给保险公司。一般来说,计划发起人将他们的购买限制在财务质量评级较高或优秀的保险公司,因为劳工部(DOL)规定,年金只能从“最安全的可用”保险公司购买。
由于养老金风险转移产品收到的保费通常是一次性支付的形式,保费水平可能会根据特定季度大规模年金销售的数量而波动。信安全球投资者部门管理支持养老金风险转移账户价值的资产。
市场与分销
我们养老金风险转移产品的主要分销渠道由几个专业的家庭办公室销售顾问组成,他们通过专门从事这类业务的顾问和经纪人工作。我们的销售顾问还直接向机构进行销售。我们分散在全国各地的退休服务销售代表充当这些产品的第二分销渠道。
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银行服务
信安银行是一家成立于1998年2月的美国联邦储蓄银行。截至2021年12月31日,信安银行拥有近57.7万名客户和约76亿美元的资产。信安银行以有限目的特许经营,只能接受以受托身份持有的存款,但不得持有活期存款。它也可能不拥有商业贷款或发起贷款。
产品
个人退休账户(“IRA”)由信安银行提供,资金主要来自从合格退休计划滚存的退休储蓄。信安银行以储蓄账户、货币市场账户和存单的形式为客户提供联邦存款保险公司(“FDIC”)承保的现金解决方案。存款产品为信安银行提供了一个相对稳定的资金和流动性来源,并以购买投资证券和住宅按揭贷款为后盾。
市场与分销
信安银行主要向推出合格退休计划的参与者提供产品和服务,这些计划主要由PFG的附属公司提供服务。信安银行通过电话、邮件和互联网为客户提供服务,并通过其子公司信安咨询服务有限责任公司提供数码咨询服务。
主要全球投资者部门
我们的信安全球投资者部门使用专注的投资团队为世界各地的成熟投资者管理资产,这些团队提供包括股票、固定收益、房地产和其他另类投资在内的多种投资能力。我们还拥有资产配置、稳定价值管理和其他结构性投资策略方面的经验。除了我们的零售共同基金和第三方机构客户外,我们还专注于为我们的其他细分市场提供服务。我们在澳大利亚、巴西、中国、法国、德国、香港、爱尔兰、意大利、日本、卢森堡、荷兰、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、阿拉伯联合酋长国、英国和美国设有办事处。
我们通过我们专注的投资团队网络提供我们的产品和服务,这些团队包括信安全球股票公司、信安全球固定收益公司(包括Finisterre新兴市场债务团队)、联合投资者、信安房地产投资者有限责任公司、信安房地产欧洲有限公司、Spectrum资产管理公司、Post Consulting Group有限责任公司、Columbus Circle Investors公司、Edge Asset Management公司、Claritas Administração de Recursos Ltd da。(“Claritas”);Origin资产管理有限责任合伙企业和信安全球资产配置。截至2021年12月31日,信安全球投资者专注的投资团队管理着5465亿美元的资产。
自1969年以来,我们一直向客户提供共同基金。我们向个人、企业和机构投资者提供共同基金,用于可变人寿合同、可变年金合同和雇主赞助的养老金计划;作为展期投资选项和一般投资目的。据晨星报道,截至2021年12月31日,我们排名第19位在美国共同基金AUM和32发送在交易所交易基金(ETF)AUM方面。
我们还为一些较大的机构和散户投资者维护各种其他国内和全球基金平台、单独管理的账户和单独的账户。
我们的产品和服务是按客户委托收取的费用提供的。我们的费用通常是由AUM推动的。
专注的投资团队
我们专注于投资团队的策略多样化,涵盖以下主要资产类别和服务交付选项。
股权投资公司。截至2021年12月31日,信安全球股票、联合投资者和主要房地产投资者LLC与Columbus Circle Investors、Edge Asset Management、Origin Asset Management Limited Responsibility Partnership和Claritas管理着2465亿美元的全球股权资产。我们的股权能力涵盖全球发达和新兴市场的大盘股、中盘股、小盘股和房地产投资信托基金。
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固定收益投资公司。截至2021年12月31日,信安全球固定收益和信安房地产投资者有限责任公司与Spectrum Asset Management,Inc.和Post Consulting Group一起管理着2284亿美元的全球固定收益资产。总体而言,我们在固定收益管理方面的经验跨越了多个经济和信贷市场周期,涵盖了所有主要的固定收益证券类型和行业,包括商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)。我们在全球债务市场的研究和风险管理能力为广泛多样化的“多部门”投资组合提供了坚实的基础,这些投资组合是为特定的客户目标量身定做的。
房地产和其他另类投资。我们通过其他另类资产类别提供产品和服务,包括通过信安房地产投资者有限责任公司和信安房地产欧洲有限公司管理私人房地产股权;通过信安房地产投资者有限责任公司管理商业抵押贷款和桥梁/夹层贷款;通过Claritas管理房地产和木材投资。截至2021年12月31日,我们管理着716亿美元的另类资产类别。
主体全局资产配置。信安全球资产配置是一个专业的资产配置投资团队,提供多资产和/或多经理人投资组合构建服务,旨在向个人投资者、机构投资者和雇主赞助计划的参与者提供可靠的、经风险调整的投资结果。
产品和服务
信安全球投资者部门提供的产品包括个人管理账户、针对高净值个人的单独管理账户以及面向散户和机构投资者的几个基金平台,如下所述。
主体基金公司PFI是一系列共同基金,为固定缴款计划、个人、机构投资者、咨询费项目和其他退休计划客户提供投资选择。我们根据与AUM相关的分销渠道,在退休和收入解决方案部门或信安全球投资者部门报告该基金的业绩。
本金可变合约基金公司信安可变合约基金有限公司是一系列互惠基金,为信安人寿保险公司(“信安人寿”)及其他与信安人寿无关的保险公司发行的可变年金及可变人寿保险合约提供投资选择。支持我们可变年金合同的AUM在退休和收入解决方案部分进行了报告。支持我们可变人寿保险合同的AUM在美国保险解决方案部分有报道。
其他主要环球投资者基金。信安环球投资者维护着各种基金平台,包括在都柏林注册的合格投资者另类投资基金和集合可转让证券投资承诺(“UCITS”)基金、集合投资信托基金、交易所交易基金(ETF)和其他专注于投资团队的基金。这些基金通常由我们专注的投资团队管理。
市场与分销
我们的产品和服务通过各种渠道进行分销,以满足广大投资者的需求。我们通过机构和零售销售代表、关系管理和客户服务专业人员分销我们的服务,他们与顾问和直接与投资者合作,以获得和留住机构客户、零售客户和其他投资者。我们还与独立经纪自营商保持关系,分销我们的产品和服务,与超过6.9万名独立经纪公司、顾问和代理商保持关系。截至2021年12月31日,信安全球投资者及其专注的投资团队在41个国家和地区拥有750多家第三方机构客户,资产管理规模为1246亿美元。
主要国际分部
我们的主要国际部门在拉丁美洲和亚洲都有业务。我们专注于中产阶级和富裕阶层不断增长、人口结构有利、长期储蓄增加的地区,理想的是拥有固定缴款退休市场。我们还专注于我们具有竞争优势的相关规模的市场。我们通过收购、初创企业和合资企业进入这些地区。
信安国际分部的活动反映了我们为运营地点的个人提供长期储蓄和退休解决方案的努力,以及为机构客户提供资产管理服务的努力。我们提供养老金积累产品和服务、共同基金、资产管理、收入年金和寿险积累产品。
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市场、产品和分销
拉丁美洲
巴西。我们通过共同管理的合资企业Brasilprev Seguros e Previdencia S.A.(“Brasilprev”)提供养老金积累、收入年金和人寿保险积累产品。截至2021年12月31日,我们拥有25.005%的经济权益和50.01%的投票权。合作伙伴是巴西银行(Banco Do Brasil),截至2021年9月30日,该行在巴西拥有3980家分行。
Brasilprev通过Banco网络拥有其养老金积累和收入年金产品的独家分销权,直至2032年10月。我们的合资企业提供满足个人和雇主退休需求的产品。Banco的员工通过其银行分支机构和数字渠道直接向个人客户销售这些产品。此外,我们的合资企业通过两个批发分销渠道接触到企业客户:(1)向公众销售产品的独立经纪人网络;(2)向现有和潜在企业客户销售产品的Banco公司客户主管。截至2021年12月31日,Brasilprev拥有576亿美元的AUM。
我们还通过数字保险经纪公司Ciclic Corretora de Seguros S.A.(“Ciclic”)分销养老金和其他保障产品。我们的合作伙伴是BB Corretora de Seguros e Adminsiradora de Bens S.A.(Banco的子公司)。截至2021年12月31日,我们拥有中信证券25.005%的经济股份和50.01%的有表决权股份。
智利。我们提供一整套养老金积累和收入年金解决方案。我们还提供共同基金、资产管理服务和寿险积累产品。截至2021年12月31日,我们在智利的子公司拥有406亿美元的AUM。
我们通过Adminadradora de Fondos de Pensiones Cuprum S.A.(“Cuprum”)提供强制性员工出资的养老金和自愿储蓄计划。截至2021年12月31日,我们拥有Cuprum 97.97%的股份,其余股份公开上市。截至2021年12月31日,Cuprum的产品通过数字方式和大约810名销售员工的专有销售网络进行销售。
我们通过我们全资拥有的人寿保险公司,智利维达公司,提供收入年金和人寿保险积累解决方案。年金产品由我们的销售团队直接分销,并通过经纪人和独立代理网络进行分销。寿险积累产品通过经纪人和财务顾问以及数字手段提供给个人。
我们提供自愿储蓄计划、共同基金和资产管理解决方案,通过我们全资拥有的共同基金公司曼彻斯特拉多拉·德·方多斯公司(Primary Adminradora General de Fondos S.A.)。产品通过数字方式以及通过我们的专有销售队伍、财务顾问、经纪公司和与金融机构的联盟向零售和机构客户分销。
墨西哥。我们通过我们的全资公司提供养老金积累、共同基金和资产管理服务,截至2021年12月31日,我们的资产管理规模为178亿美元。
我们通过Afort,S.A.de C.V.,Grupo Financiero校长提供强制性和自愿性养老金计划。我们在墨西哥正式员工的强制性私有化社会保障制度下管理个人退休账户。截至2021年12月31日,我们大约有260万个个人退休账户。截至2021年12月31日,我们通过一支由大约1080名销售代表组成的专有销售队伍以及直接向个人销售的独立经纪人分销产品和服务。
我们通过信托基金、S.A.de C.V.、Operadora de Fondos de Inversión和Grupo Financiero提供共同基金和资产管理服务。截至2021年12月31日,我们通过一支约50名员工的销售队伍以及通过与其他金融实体的分销协议来分销产品和服务。我们提供国内和国际两种产品,通常直接销售给客户。
2021年,Seguros,S.A.de C.V.,Grupo Financiero首席执行官签订了一项协议,将其人寿保险、意外保险和伤残保险组合转让给Seguros Banorte,S.A.de C.V.(“Banorte”)。班诺特是班诺特金融服务集团的成员。这一投资组合转移发生在2021年12月。
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亚洲
中国。我们通过一家合资公司建行信安资产管理有限公司(“建行PAM”)向个人和机构提供互惠基金和资产管理服务。截至2021年12月31日,我们持有建行PAM 25%的股份。中国建设银行(“建行”)是主要合作伙伴,拥有65%的股份。 中国华电资本控股拥有10%的股份。建行PAM通过建行和第三方分销商(如银行、证券经纪公司和电子渠道)分销其共同基金。建行通过其截至2020年12月31日的约14,700家银行分行的广泛网络和品牌宣传活动,为合资企业提供广泛的分销支持。尽管没有包括在我们报告的AUM中,但截至2021年12月31日,合资企业拥有1754亿美元的AUM。
香港特别行政区。截至2021年12月31日,我们通过全资公司向企业和个人客户提供养老金储蓄和共同基金产品,资产管理规模为125亿美元。
我们提供两种退休金储蓄计划,即强制性公积金和职业退休计划条例,并透过保险公司、独立财务顾问、经纪和雇员福利顾问等第三者中介机构分销。我们最重要的合作伙伴关系是与香港安盛保险公司(AXA Hong Kong)的合作,我们与该公司有15年的分销合作伙伴关系,直至2030年。截至2021年12月31日,我们为大约643,000个客户提供服务。为了帮助香港客户为强制性养老金计划以外的退休储蓄,信安还通过第三方中介机构向零售客户提供共同基金,其中最重要的是银行。
印度。我们透过信安资产管理私人有限公司为零售及企业客户提供互惠基金及资产管理服务。信安退休顾问私人有限公司专注于长期和退休投资。
2021年1月,我们签署了一项协议,表明我们打算将信安国际印度零售投资和退休业务出售给Sundaram Mutual,其中包括信安资产管理私人有限公司、信安信托公司私人有限公司和信安退休顾问私人有限公司。这笔交易于2021年12月完成。
东南亚。我们通过在马来西亚的合资公司信安资产管理公司(“PAM”)和信安伊斯兰资产管理有限公司(“信安伊斯兰资产管理公司”)提供共同基金、资产管理服务和退休解决方案。巴赫德。(“Piam”)。合作伙伴是联昌国际集团(“联昌国际”),这是一家领先的东盟全能银行,在该地区拥有强大的影响力。截至2021年12月31日,合资企业拥有234亿美元的AUM。
PAM通过联昌国际的分支机构(截至2021年9月30日,东盟及其他地区有730家银行分支机构)以及截至2021年12月31日向零售客户销售的2750名代理销售队伍,提供传统和伊斯兰共同基金、退休解决方案。PAM还通过银行、证券公司以及数字钱包和在线市场等数字平台等第三方机构分销共同基金和退休解决方案。PAM在新加坡设有子公司(信安资产管理(S)私人有限公司)。泰国(信安资产管理有限公司)、印度尼西亚(PT信安资产管理公司)和泰国(信安资产管理有限公司)。
PIAM为东南亚和中东的客户提供伊斯兰资产管理服务。PIAM还通过信安全球投资者公司在都柏林的UCITS平台在东南亚、中东和欧洲提供伊斯兰共同基金。
美国保险解决方案部门
我们的美国保险解决方案部门的活动可以追溯到1879年,当时我们第一次开始销售个人人寿保险产品。我们在20世纪40年代扩大了我们的产品范围,包括团体保险产品,并随着时间的推移继续扩大我们的产品组合。我们处于独特的地位,可以通过我们广泛的解决方案、我们的专业知识和我们提供的经验来保护企业。
● | 我们通过提供一套全面的员工福利来保护他们的员工,这些福利有助于招聘和留住人才,包括不合格的递延薪酬、雇主支付的和自愿的团体福利,以及有保证的标准人寿保险和个人残疾保险。 |
● | 我们通过企业主解决方案和残疾解决方案,在关键员工死亡、残疾或辞职或未来管理层变动的情况下保护他们的业务。 |
● | 我们通过人寿保险或伤残保险以及建立和保护他们的退休储蓄来帮助维持他们的生活方式,从而保护企业主及其个人需求。 |
我们把我们的业务分成两个部门:特殊福利保险和个人人寿保险。然而,我们在战略领导、分销和营销等核心领域共享关键资源。
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特殊福利保险
特殊福利保险包括团体牙科、视力、人寿、危重疾病、意外事故、带薪家属和病假、伤残保险和个人伤残保险,是中小企业员工福利的重要组成部分。
产品和服务
团体牙科及视力保险。我们的计划为牙科和视力费用提供部分补偿。截至2021年12月31日,我们有超过9.6万份有效的团体牙科和视力保险保单,覆盖超过240万名员工。根据人寿保险和市场研究协会(“LIMRA”)的数据,以2020年有效的合同/雇主群体数量计算,我们是第五大团体牙科保险公司。除了在雇主付费和自愿的基础上提供赔偿和首选提供者组织牙科服务外,我们还通过我们的雇主牙科服务公司子公司在亚利桑那州提供预付牙科计划。我们还在全国范围内提供打折的牙科产品。我们的赔偿愿景和我们的管理式护理愿景产品是在雇主付费和自愿的基础上提供的。
团体人寿及其他保险。我们的团体人寿保险为雇员及其家属提供特定期限的保险。截至2021年12月31日,我们有超过81,000份团体保单,为大约260万名员工提供了近1470亿美元的有效团体人寿保险。根据LIMRA的数据,2020年。就有效的团体人寿保险合同数量而言,我们在美国排名第一。我们目前销售的传统团体人寿保险,既不提供雇主付费的现金价值积累,也不提供自愿积累的现金价值。我们的团体人寿保险业务仍然专注于传统的、每年可续期的定期产品。截至2021年12月31日,团体定期人寿和团体万能人寿分别占我们有效的团体人寿保险总额的99%和1%。我们不再向新的雇主群体推销团体万能人寿保险。
团体伤残保险。我们的团体伤残保险为残疾的参保员工提供福利。在大多数情况下,这项福利是以每月收入的形式提供的。我们的团体残疾产品包括短期和长期残疾,既有雇主付费的,也有自愿提供的。截至2021年12月31日,长期残疾占团体残疾保险费总额的60%,而短期残疾占团体残疾保险费总额的40%。我们还提供残疾管理服务,称为康复服务,以帮助残疾人士在残疾后尽快重返工作岗位。我们与残疾申领人合作,提高社会保障福利的核准率,从而减少社会保障金额的支付。截至2021年12月31日,我们通过58,000多份合同为大约200万名员工提供了终身服务。根据LIMRA的数据,就有效合同/雇主群体数量而言,截至2020年12月31日,我们的集团短期残疾业务在美国排名第四,集团长期残疾业务在美国排名第三。我们还提供自愿危重疾病保险和自愿意外保险,前者提供一次性现金补助,以支付与五种最常见危重疾病相关的额外费用,后者在因事故发生承保伤害时一次性支付。2021年,我们开始在有限的基础上销售PFML,它提供带薪假期,以照顾特定的家庭需求或员工自己的严重健康状况。
个人伤残保险。自20世纪50年代初以来,个人残疾保险一直在销售。我们的个人残疾保险产品在发生残疾时为投保会员和/或企业提供收入保障。在大多数情况下,这项福利是以每月收入的形式提供的。除了收入置换,我们还提供支付业务相关成本的产品,如残疾企业主的管理费用、企业主购买残疾业主权益的买断成本、更换关键人物的支出和企业贷款支付。我们还提供一种产品,在残疾情况下保护退休储蓄。截至2021年12月31日,我们为大约215,000名个人残疾投保人提供了服务。根据LIMRA的数据,就不可取消市场的有效保费而言,截至2020年12月31日,我们的个人残疾业务在美国排名第四,总体排名第四。
服务费。我们提供团体牙科福利、残疾福利和视力福利的收费管理。
个人人寿保险
我们专门为中小型企业提供解决方案,以防范风险和损失,协助继任规划和财富转移,并为退休积累和保护财富。我们还提供解决方案,以满足企业主、高管和关键员工的个人需求。截至2021年9月30日,我们将重点缩小到商业市场,并停止向零售消费市场销售。我们于2022年1月31日宣布,作为再保险交易的一部分,我们计划为我们与Sutton Cayman的ULSG业务块进行再保险。截至2021年12月31日,我们的美国业务管理着大约74.2万份个人人寿保险,有效的个人人寿保险超过5200亿美元。
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产品和服务
我们的业务解决方案平台以及我们的非合格递延薪酬产品将管理和咨询结合在一起,以满足客户的需求。我们针对中小企业所有者、高管和关键员工的业务和个人保险需求,越来越注重为不合格的高管福利提供保险解决方案。我们不再向零售客户推销我们的产品。我们提供各种个人人寿保险产品,既有利息敏感型(包括万能人寿、可变万能人寿和指数化万能人寿保险),也有传统人寿保险。
对利息敏感。我们提供万能寿险、可变万能寿险和指数化万能寿险产品。这些产品为投保人提供了调整保险合同保费和死亡抚恤金金额的选择。万能人寿保险通常包括一个现金价值账户,该账户根据业务块的投资回报以贷记利率积累。可变万能人寿保险是根据投保人选择的各种投资选择的投资回报计入的。指数化的万能寿险归功于与外部指数挂钩的投资回报,受合同最低和最高合同的限制。在截至2021年12月31日的一年中,利息敏感型产品占有效个人人寿保险的19%,占个人人寿保险年化第一年保费销售额的60%。
在扣除保单费用后,我们将净存款贷记到为投保人保留的账户中。对于万能寿险合同,整个账户余额投资于普通账户。利息根据一般账户投资的收益计入投保人的账户,但受合同最低限额的限制。对于可变万能人寿合同,投保人可以在我们的普通账户和各种共同基金之间分配账户余额。利息以与万能人寿相同的方式计入普通账户金额的贷方。共同基金的净投资业绩直接计入投保人账户,投保人承担投资风险。对于指数化万能寿险,投保人可以在我们的普通账户和两个指数账户之间分配账户余额。利息以与万能人寿相同的方式计入普通账户金额的贷方。指数账户的净投资业绩直接分配给投保人账户,但受合同最低和最高限额的限制。我们的一些对利息敏感的合同包含通常所说的“次要”或“不失效”担保条款。即使投保人的账户余额不足以支付所有的合同费用,只要投保人连续支付了指定的最低保费,这些不会失效的保证仍能使合同有效。从2021年1月开始,我们不再销售具有终身二次保证条款的万能人寿保险。
传统人寿保险。传统寿险包括定期寿险、整体寿险和可调寿险产品。定期保险产品提供特定时期的有保证的死亡保险金,以换取固定保费的支付。定期人寿保险产品占我们截至2021年12月31日的年度个人人寿保险年化第一年保费销售额的40%,占截至2021年12月31日有效的个人人寿保险的79%。终身保单提供有保证的死亡抚恤金和现金退保值,以换取固定保费的支付。可调整人寿保险产品在支付固定保费的同时,提供有保证的收益,同时允许投保人设置承保期限、保费和面额组合。
美国保险解决方案市场和分销
对于我们的每种产品,管理和分销渠道都进行了定制,以满足客户对该产品的需求和期望。
我们通过经纪人和顾问向中小型企业推销我们的团体保险产品。我们在所有50个州和哥伦比亚特区销售我们的团体保险产品。我们不断调整我们的产品和定价,以满足当地市场条件,并遵守州和联邦法律。我们向雇主推销我们的收费服务能力,这些雇主为员工的牙科、残疾和视力福利提供自我保险。我们在所有50个州和哥伦比亚特区推广我们的收费服务业务。
由于雇主面临各种压力,团体保险市场继续转向自愿/工地产品。为了顺应这一市场变化,将这类产品的资金从雇主转移到员工身上,我们继续将重点放在我们的自愿福利平台上。我们相信,自愿性/工地市场提供了增长机会,我们将继续制定战略,以利用这一不断扩大的市场。
截至2021年12月31日,我们在26个当地市场拥有148名销售代表和157名服务代表。在截至2021年12月31日的一年中,我们的销售代表占我们团体保险销售额的100%。服务代表为我们的客户及其经纪人提供本地的响应服务,如续签合同、修改计划、解决行政问题以及向我们传达客户的需求和反馈,在服务案例中发挥着关键作用。
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我们在所有50个州和哥伦比亚特区销售我们的个人人寿保险和个人残疾保险产品,主要针对中小型企业的所有者、高管和关键员工。在截至2021年12月31日的一年中,中小企业销售额占个人人寿销售额的56%,占个人残疾销售额的67%。我们的人寿保险销售工作主要集中在非合格递延补偿和业务解决方案市场。这一战略提供了解决企业主财务挑战的解决方案,如退出业务、业务转型、留住关键员工和退休计划。关键员工还需要补充退休收入、遗属收入和企业保护。我们相信,业务解决方案部门提供了增长机会,我们将继续制定战略,以利用这一不断扩大的市场。
我们通过我们的附属财务代表和独立经纪人以及其他营销和分销联盟来分销我们的个人人寿保险和个人残疾保险产品。为了满足各种营销渠道,特别是独立经纪人的需求,我们聘请了批发商--负责不合格、业务解决方案和个人残疾的区域副总裁。
企业细分市场
我们的公司部门管理的资产代表没有分配给任何其他部门的资本。公司分部的财务业绩主要反映我们的融资活动(包括融资成本)、未分配给其他分部的资本收入、部门间抵销、所得税风险以及未根据此类项目的性质分配给分部的某些收入、费用和其他调整。这部分报告了我们的零售经纪交易商和注册投资顾问信安证券公司、我们的金融技术公司RobustWealth,Inc.(“RobustWealth”)以及我们已退出的团体医疗和长期护理保险业务的业绩。
竞争
我们细分市场的竞争基于一系列因素,包括:规模、服务、产品特性、价格、投资表现、佣金结构、分销能力、财务实力评级和知名度。我们与大量的金融服务公司竞争,如银行、共同基金、机构信托公司、经纪商。-交易商、保险商和资产管理公司。其中一些公司提供更广泛的产品,更具竞争力的定价,更多样化的分销来源,更好的品牌认知度,或者对于保险公司来说,更高的财务实力评级。有些基金也可能有更多的财力来竞争,或者在不同时期有更好的投资业绩。我们相信,我们通过以下几点将自己从竞争对手中脱颖而出:
● | 全业务平台; |
● | 牢固的客户关系; |
● | 关注投资业绩和 |
● | 广泛的产品组合。 |
收视率
评级机构根据与投保人相关的因素,对保险公司进行财务实力评级。财务实力评级通常被定义为对保险公司的财务实力和履行对投保人持续义务的能力的看法。有关评级的信息为行业参与者和保险消费者提供了对特定保险公司的有意义的见解。较高的评级通常表明财务稳定,支付索赔的能力更强。
信安人寿和信安国民人寿保险公司(“PNLIC”)已被授予以下保险公司财务实力评级:
评级机构 |
| 财务实力评级 |
| 评级结构 |
|
上午:最佳公司(Best Company,Inc.) | 展望稳定的A+(“上级”) | 在13个评级级别中排名第二 | |||
惠誉评级有限公司 | AA−(“非常强劲”)展望稳定 | 在19个评级级别中排名第四 | |||
穆迪投资者服务公司 | A1(“良好”),展望稳定 | 在21个评级级别中排名第五 | |||
标普全球评级 | 前景稳定的A+(“强势”) | 在20个评级级别中排名第五 |
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上午最佳公司(“上午最佳”)对保险公司的评级从“A++”到“S”不等。A.M.Best指的是“A++”和“A+”评级被分配给那些在A.M.Best看来具有更强的履行持续保险义务能力的公司。惠誉评级有限公司(“惠誉”)对保险公司的评级由“AAA”至“C”不等。惠誉“AA”评级表明,它有很强的能力履行投保人和合同义务。穆迪投资者服务公司(“穆迪”)对保险公司的评级由“AAA”至“C”不等。穆迪表示,A级评级被授予那些提供良好财务保障的公司。标普全球评级(“S&P”)对保险公司的评级从“AAA”到“D”不等。标普表示,“A”评级被赋予那些具有较强金融安全特征的公司。在评估一家公司的财务和经营业绩时,这些评级机构会评估该公司的盈利能力、杠杆率和流动性,以及其业务账簿、再保险的充分性和稳健性、资产的质量和估计市值、保单储备的充分性、风险管理计划的健全性、管理经验和能力以及其他因素。
我们相信,我们的高评级是向我们的分销商和客户营销我们的产品的一个重要因素,因为评级信息在整个行业得到广泛传播和普遍使用。我们的评级反映了每个评级机构对我们的财务实力、经营业绩和履行对投保人义务的能力的看法,而不是针对保护投资者的评估。这样的评级既不是对证券的评级,也不是建议购买、持有或出售任何证券,包括我们的普通股。有关评级的更多信息,请参见项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--财务实力和信用评级.”
监管
对于我们在美国境外的业务和客户,我们的业务受到美国联邦和州监管机构以及非美国监管机构的监管和监督,这可能会对我们的业务产生重大影响。我们的业务还受到美国联邦、州和地方税法以及美国以外司法管辖区税法的影响。
我们的母公司PFG没有获得保险公司、投资顾问、经纪自营商、银行或其他受监管实体的许可。然而,由于它是我们所有业务的控股公司,它受到与我们受监管实体相关的监管,包括作为一家保险控股公司。我们受到适用于上市公司的法律和监管要求的约束,包括公开报告和披露、证券交易、会计和财务报告以及公司治理。
美国保险法律法规
我们受保险公司所在州的保险控股公司法律的约束。信安人寿和PNLIC的注册地在爱荷华州,它们的主要保险监管机构是爱荷华州商务部的保险司。我们的其他美国保险公司主要由它们所在州的保险部门监管。这些法律一般要求控股公司直接或间接拥有的每家保险公司向保险公司所在地的保险部门登记,并提供有关控股公司制度内公司经营的财务和其他信息。在控股公司体系中影响保险公司的交易必须是公平和保持距离的。大多数州都有保险法,要求监管部门批准直接或间接改变对保险公司或保险公司控股公司的控制权,并要求在非户籍保险公司在该州开展业务的控制权发生变化时事先通知州保险部门。
每年,我们的美国保险公司必须向持牌的州保险监管机构提交董事会指定的合格精算师的意见,说明支持法定准备金的法定资产是否足以履行保险公司的合同义务和相关费用。如果不能在资产充足的情况下提出这样的意见,保险公司必须从现有的法定盈余中提取额外的法定准备金,直到提出这样的意见为止。
国家保险部门对保险业务拥有广泛的管理权力,包括保险公司许可和审查、代理人许可、建立准备金和偿付能力标准、费率监管、资产计入法定盈余、保单审批、不公平贸易和索赔行为监管等事项。州保险法通常还对保险公司子公司支付给母公司的股息或其他分配金额施加限制和限制。见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”,以了解更多详细信息。
为了加强对保险公司偿付能力的监管,全美保险监理员协会(NAIC)制定了基于风险的资本(RBC)标准。这些标准要求寿险公司每年向州监管机构提交一份关于其RBC的报告,报告的风险类别包括:资产风险、保险风险、利率风险以及商业和操作风险。截至2021年12月31日,我们每家美国人寿保险公司的法定盈余都超过了RBC的最低要求。
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州和联邦保险和证券监管机构以及其他州执法机构和总检察长定期就我们是否遵守保险法和证券法等问题进行询问和检查或调查。
每个州都有保险担保协会法,根据这些法律,可以对在一个州开展业务的保险公司进行评估,最高可达规定的限制,以涵盖破产保险公司的合同福利义务。担保协会根据每一家会员保险人在破产保险人所从事的业务中保费的比例份额,对该辖区内的每一家会员保险人征收分摊费用。一些司法管辖区允许会员保险公司收回通过全额或部分保费税收抵销支付的评估。
美国的行政命令
美国总统通过行政命令管理政府行政部门的运作。作为一家总部位于美国的企业,我们受到某些行政命令的约束,这些命令可能会影响我们的业务、运营、地区足迹、风险管理战略和投资,并增加我们的合规成本。
证券监管
可变年金、可变人寿保险等保险和投资产品,以及构成证券和共同基金产品的一些基金协议,均受证券法律法规管辖,包括美国州证券监管以及美国证券交易委员会、FINRA和其他监管机构下的美国联邦监管。这些规定影响这些产品的投资建议、销售和相关活动。
我们还有一些实体根据1940年的投资顾问法案在美国证券交易委员会注册为投资顾问,因此受到该法案的约束。
雇员退休收入保障法
当我们为美国和波多黎各的员工福利计划提供产品和服务时,我们受到“员工退休收入保障法”(ERISA)的监管。ERISA规定包括报告和披露要求以及行为标准。
银行业监管
信安银行是一家全资子公司,是一家受货币监理署监管的美国联邦储蓄银行。信安银行的储户由联邦存款保险公司承保,最高可达指定限额,因此信安银行必须遵守联邦存款保险公司的某些规定。
信托监管
特拉华州特许担保和信托公司以信托方信托公司的身份开展业务,是一家全资子公司,是特拉华州特许信托公司,受特拉华州银行专员办公室监管。委托人信托公司受特拉华州银行法和信托法的约束。
信安全球投资者信托公司是一家全资子公司,是俄勒冈州注册的银行公司,拥有受俄勒冈州金融法规分部监管的信托权力。信安全球投资者信托公司受俄勒冈州银行监管。
环境监管
由于我们拥有和经营不动产,我们必须遵守美国联邦、州和地方环境法以及国际环境法,并可能承担环境责任以及与我们财产的必要补救相关的费用。我们通常会对被收购的房地产进行环境评估,或者将其用作我们用于投资的商业抵押的抵押品。
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对国际商业的监管
我们的国际业务由其所在司法管辖区的监管机构监管,包括保险、证券、税务和隐私监管机构的监管和监督。这些法规的目的与美国类似,以保护我们的客户和整个金融体系。修订后的“金融工具市场指令”和“一般数据保护条例”(“GDPR”)等法规对我们的业务具有全球性影响。
风险管理
与所有金融服务公司一样,我们面临各种各样的财务、运营和其他风险,如第1A项所述。“风险因素。”因此,有效的企业风险管理是我们商业模式的关键组成部分。
企业风险管理帮助我们管理风险以履行客户义务、满足监管要求、在压力情况下充分做好应急准备、优化股东回报、支持我们的核心价值观并维护我们的声誉。
我们利用一个集成的风险管理框架来帮助我们在既定的风险偏好和风险承受能力范围内识别、评估、监控、报告、管理和汇总我们的重大风险。该框架提供了重要的视角,用于战略和战术决策,并能适应我们业务和我们所处的外部环境的变化。我们的方法还需要对持续改进和定期验证的承诺。
我们的治理结构包括董事会监督、内部风险委员会、企业风险管理职能,以及在我们的业务部门和职能领域嵌入风险专业人员。我们的董事会、审计委员会、财务委员会、人力资源委员会和提名和治理委员会提供不低于季度的监督,解决我们风险状况的相关方面。
我们的内部风险委员会定期和频繁地开会,讨论各种问题并审查个人资料状况。每个业务单位都有自己的委员会,负责对本单位或区域内的重大风险进行监督。这些委员会可能包括企业领导人。我们还设有内部委员会,负责监督整个组织内的某一风险或一组相关风险。这种矩阵方法有助于我们保持全面的风险覆盖范围,并保持对风险的综合看法。企业风险管理委员会由执行管理团队的成员组成,对我们最重要的风险状况进行全企业范围的监督。
各业务单位和职能领域负责识别、评估、监测、报告和管理自身风险。专门负责每个业务部门的首席风险官帮助使风险管理实践与该部门的战略以及整个企业的目标保持一致。企业首席风险官和支持人员提供客观监督、框架启用和综合风险分析。内部审计围绕治理、风险管理和控制的有效性提供独立和及时的保证,以减轻当前和不断变化的风险。首席内部审计师在职能上向审计委员会报告,在行政上向首席风险官报告。内部审计的职责在PFG及其成员公司的审计委员会的监督下独立履行。
在适当的情况下,已经从整个企业和业务单位的角度为特定的风险类别建立了风险偏好、容忍度和限制。我们持续监控各种风险指标,并采取适当步骤来管理我们既定的风险偏好和容忍度。季度风险报告在业务部门、职能领域、我们的内部风险委员会和企业风险管理职能部门之间提供反馈循环。这份报告还包括对新兴风险的看法。只要考虑到潜在的重大业务活动或运营计划,就会分析可能对我们的风险状况产生的影响。这一分析包括但不限于资本影响;对短期和长期收益的影响;实现我们在股本回报率、流动性、债务/资本、现金覆盖率、业务风险和运营风险方面目标的能力;以及对我们声誉的影响。
人力资本
截至2021年12月31日,我们在全球雇佣了大约18,600名员工。我们的员工在多个地点和多个业务部门工作,他们为了一个共同的目标而团结在一起:培育一个个人和企业更容易获得金融安全的世界。我们首先倾听客户的意见,了解他们的需求、目标和障碍。从那里,我们利用我们深厚的全球专业知识来提供指导、产品和经验,为更多的人创造机会来储蓄、投资和保护他们的金融未来。我们的宗旨启发了我们吸引、留住和发展劳动力的方法。
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我们通过各种方式投资于员工的成长和发展,包括体验式学习、与同事的关系、正式编程和即时资源。作为2021年的新产品,我们与外部供应商合作,为我们的全球员工提供超过16,000门教育课程。这项投资确保我们的员工随时可以发展那些对他们当前和未来的职业抱负最关键的技能。此外,我们的全球指导计划进入了第二个年头,将来自世界各地的同事联系起来,以加强包容性能力,传递机构知识,并建立关系。2021年,我们还扩大了内部论坛,通过这个论坛,我们为现有员工发布了短期增长任务。对于被确定为高潜力人才的领导者和员工,还存在其他有针对性的发展机会。
我们知道多元化的劳动力和包容的文化让我们变得更强大,这就是为什么我们努力提供一个让每一名员工都感到受欢迎、受到尊重并有机会茁壮成长的工作环境。我们致力于为我们全球的领导者提供定期的隐性偏见和包容性领导力培训,目标是使团队能够做出更好的决策,并变得更加紧密、合作和富有创造力。2021年,我们还为领导者提供了参加“包容性连接”讨论组的机会,这些讨论组的重点是教育,以支持我们的全球包容战略,并让他们参与到影响我们员工的时事中来。
2021年,我们源远流长的包容文化继续得到认可。我们再次入选《福布斯》女性最佳雇主排行榜(2021年7月)和最佳多元化雇主排行榜(2021年4月)。我们还在残疾:残疾平等指数(2021年8月)和人权运动基金会的2021年企业平等指数(2021年1月)上获得满分,后者被指定为LGBTQ+平等的最佳工作地点。我们第一次加入了彭博社性别平等指数,巩固了我们对性别平等的承诺,并被多元化MBA媒体收录在其出版物“50个面向女性和多元化经理的工作场所”(50 Out Front;Best Places for Women and多元化Managers)中。同时,我们知道我们可以做得更好。我们不断在人力资本流程中争取更大的公平性,并通过多元化指数跟踪我们的进展,这是我们公司平衡计分卡中包含的衡量标准之一。我们的公司平衡计分卡上包含的衡量标准对于了解整个公司的业绩和为商业决策提供信息是最关键的。
虽然2021年给雇主带来了前所未有的挑战,但在留住员工方面,我们为自己的记录感到自豪。截至2021年12月31日,我们美国员工的平均任期为11.7年,我们美国员工的年流失率为13.1%。我们以客户为中心,对道德规范的承诺,持续的学习机会和包容的环境推动着强大的文化,使员工能够茁壮成长。
此外,留任战略也融入了我们的薪酬和退休计划。面向更广泛员工群体的计划包括我们的员工股票购买计划和年度激励计划。我们资产管理业务以外的员工有资格参加现金余额固定福利退休计划。对于选定的员工,我们提供长期激励计划,这是一种基于股票的薪酬计划。我们还为员工提供一整套健康和福利福利,旨在支持他们度过职业生涯和生活的各个阶段。我们通过提供一系列旨在改善或保持整体健康的计划,包括最先进的健康中心,特别强调员工的福祉。
除了提供有竞争力的总奖励和福利外,我们还为员工提供大量机会来支持对他们来说重要的组织和事业。这包括提供志愿者休假时间,组织校园内和虚拟志愿者机会,以鼓励员工从事慈善事业。2021年,我们在爱荷华州得梅因总部开设了一家新的社区学习中心,专注于6至12年级学生的专业发展、技术技能和金融知识。员工还利用我们的配对计划,最大限度地发挥他们捐赠的影响。
我们通过定期调查和由整个组织的员工和领导者组成的倾听团队积极倾听员工的意见,定期跟踪员工的敬业度和员工情绪的变化。2021年,尽管全球大流行带来了长期的、具有挑战性的环境,但员工敬业度仍然很高。随着我们继续引领我们的新常态,我们正处于优势地位。
在整个疫情期间,我们全球绝大多数员工都是远程工作,许多员工采用混合工作安排。我们员工的安全一直是我们的首要任务;在办事处重新开张的地方,我们一直遵循世界卫生组织和美国疾病控制和预防中心提供的指导。此外,我们亦为工作人口提供有关新型新冠肺炎疫苗的教育、鼓励和启用。随着我们的每个全球分店开始重新开业,我们正在拥抱在何时何地完成工作的灵活性。
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下表显示了我们2021年12月31日、员工队伍、我们的执行管理集团(“EMG”)以及信安金融集团董事会董事的人口统计数据。
2021年12月31日 |
| ||||||
| 全球员工 |
| 全球肌电图 |
| 董事会 | ||
女性 |
| 54 | % | 42 | % | 38 | % |
男性 | 46 |
| 58 |
| 62 |
2021年12月31日 |
| ||||||
| 美国员工(1) |
| 美国肌电图(1) |
| 董事会 | ||
亚洲人 |
| 4 | % | — | % | — | % |
黑色 |
| 4 |
| — |
| 15 | |
拉丁裔 |
| 4 |
| — |
| 15 | |
白色 |
| 86 |
| 100 |
| 70 | |
其他 |
| 2 |
| — |
| — | |
总计 |
| 100 | % | 100 | % | 100 | % |
(1) | 关于种族多样性的报道更加微妙,在许多情况下,不会在美国以外的地方披露。EMG的两名成员和大约7100名员工都在美国以外。 |
互联网站
我们的互联网站可以在http://www.projecal.com上找到。在我们向美国证券交易委员会提交或提供这些材料后,我们将在合理可行的范围内,在我们的互联网网站上或通过我们的互联网网站免费提供我们的年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前报告(Form 8-K)以及根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)节提交或提交的那些报告的修订版。这些报道也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上看到。我们的互联网网站上还免费提供了我们的商业行为和道德准则、公司治理指南以及董事会审计、财务、人力资源以及提名和治理委员会的章程。另见第10项。董事、高管和公司治理
项目1A.风险因素
风险因素摘要
本节总结了可能影响我们未来业绩的风险。有关我们的各种风险因素及其影响的详细信息,请参阅“风险因素讨论”。
我们的风险因素分为以下几类:1)与经济状况、市场状况和投资有关的风险;2)与估计、假设和估值有关的风险;3)与法律、法规和税收有关的风险;4)与我们业务有关的风险;5)一般风险。
与经济状况、市场状况和投资有关的风险
一般来说,经济和市场状况可能会导致以下因素的变化:对我们产品和服务的需求、短期和长期利率、通货膨胀和通货紧缩、股票回报、信用利差、投资流动性、保费和存款水平、拖欠和违约水平、索赔水平、退还和提款水平以及汇率。这种变化的净影响可能包括业务量或AUM的减少、收入的减少、额外的运营费用、净收入的减少或波动、无法满足流动性需求、无法获得资本以及资本成本增加。
与估计、假设和估值有关的风险
我们使用财务模型为我们的产品定价,计算准备金和其他精算余额,评估我们的投资,并确定我们投资的津贴或减值金额。这些模型包括方法论、假设和估计的使用。如果实际体验与我们的模型不同,我们的财务业绩可能会受到影响。这可能会影响我们净收入的时间安排,或者对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
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与法律、法规和税收有关的风险
许多不同的监管机构管理着我们的公司。我们必须遵守联邦证券法;保险法规;员工福利计划法规;金融服务法规;美国和国际税务法规;环境、社会和治理(“ESG”)要求;以及网络安全和隐私法规。遵守各种规定会增加我们做生意的成本。如果我们不遵守规定,还可能面临潜在的罚款或声誉风险。此外,税法的改变可能会减少某些税收优惠产品的销售或增加我们的运营费用。会计准则的变更可能会对报告的经营业绩和财务状况产生不利影响。诉讼和税务审计会增加成本,给我们带来负面影响。
与我们业务相关的风险
业务风险包括与竞争、产品、欺诈、外部业务合作伙伴关系、收购、新冠肺炎疫情以及无法在预期的条款或时间内完成再保险交易相关的风险。一般来说,与我们业务相关的风险可能会导致以下因素的变化:对我们产品和服务的需求、保费和存款水平、索赔水平以及退款和提款水平。这种变化的净影响可能包括业务量减少、业务运营中断、收入减少、索赔或运营费用增加、经济活动减少、净收入减少或波动,或者对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
一般风险
这些风险为一般性风险,包括大流行、恐怖袭击、军事行动或其他灾难的风险;全球气候变化的风险;技术和社会变革的风险;声誉风险;知识产权风险;与吸引、培养和留住合格员工相关的风险;信息技术、基础设施或其他系统中断的风险;主要供应商关系的丧失以及与我们的企业风险管理框架相关的风险。一般性风险可能导致业务量减少、收入减少、额外的运营费用、净收入减少或波动,或者对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
风险因素探讨
与经济状况、市场状况和投资有关的风险
不利的资本和信贷市场状况可能会严重影响我们满足流动性需求的能力,以及我们获得资本和资金成本的机会。
我们的经营业绩、财务状况、现金流和资本状况可能会受到资本和信贷市场的波动、不确定性和干扰的重大不利影响。
我们维持一定的现金和证券水平,再加上来自投资和运营的预期现金流入,据信足以满足预期的短期和长期福利和费用支付义务。然而,由于各种原因,撤军和退保水平可能与预期水平不同,例如经济状况的变化或我们的索赔支付能力和财务实力评级的变化。有关我们面临的利率风险和我们财务实力评级下调的影响的更多信息,请参阅“-利率或信用利差的变化或持续的低利率环境可能对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响,我们的净收入可能会因时期而异”和“-我们财务实力或信用评级的下调可能会增加保单上缴和撤资,减少新的销售,终止与分销商的关系,影响现有负债和增加我们的资本成本,其中任何一项都可能对我们的盈利和财务状况产生不利影响。”和“-我们的财务实力或信用评级下调可能会增加保单退还和撤资,减少新的销售,终止与分销商的关系,影响现有负债和增加我们的资本成本,其中任何一项都可能对我们的盈利和财务状况产生不利影响。此外,对我们的投资和衍生工具进行按市值计价的调整可能会导致我们报告资本的波动。资本或信贷市场的波动、不确定性或中断可能导致需要额外的资本,以维持相对于NAIC的RBC要求的美国法定资本的目标水平。如果我们目前的内部流动性来源不能满足我们的需求,我们可能不得不寻求额外的融资,在这种情况下,我们可能无法以优惠的条件成功获得额外的融资,或者根本无法成功获得额外的融资。能否获得额外融资将取决于各种因素,如市场状况、普遍的信贷可获得性、交易量等。, 金融服务业的整体信贷可获得性、我们的信用评级和信贷能力,以及客户或贷款人对我们长期或短期金融前景的看法。同样,如果监管机构或评级机构对我们采取负面行动,我们获得资金的渠道可能会受到损害。
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资本和信贷市场的中断、不确定性或波动可能会限制我们获得运营业务所需的资本,最重要的是我们的保险业务。这种市场状况可能会限制我们及时更换到期债务、满足法定资本要求、为保险或其他金融产品的赎回请求提供资金、产生手续费收入和与市场相关的收入以满足流动性需求以及获得发展业务所需的资本的能力。因此,我们可能被迫推迟融资,发行期限比我们喜欢的更短的证券,利用可用的内部资源或承担不具吸引力的资本成本,这可能会降低我们的盈利能力,并显著降低我们的财务灵活性和流动性。
此外,我们与各种金融机构保持信贷安排,作为流动性过剩的潜在来源。这些安排旨在缩短现金流的时间,将履行义务的成本降至最低,特别是在其他流动性来源有限的时期。我们能否在这些融资机制下借入资金,须视乎我们是否符合这些融资机制所载的契诺和其他规定。我们不遵守这些公约,或贷款人未能为其贷款承诺提供资金,都会限制我们获得这些信贷安排的能力,因此,可能会限制我们满足现金流需求的灵活性。
关于流动性风险管理的进一步讨论,见项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。”
全球资本市场和经济状况普遍可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们的经营业绩受到全球资本市场和总体经济状况的重大影响,包括美国和世界其他地区。持续的不利经济状况可能会导致我们的资产净值、资产净值和收入下降,并侵蚀我们的利润率。此外,如果市场事件持续时间过长,经济不景气,我们可能会蒙受重大损失。即使在没有市场低迷的情况下,我们也面临着因市场波动而蒙受巨大损失的风险。
消费开支、商业投资、政府开支、资本市场的波动性和强弱、投资者和消费者的信心、外币汇率和通胀水平等因素,都会影响商业和经济环境,并最终影响我们业务的数量和盈利能力。在失业率上升、家庭收入下降、企业收益下降、商业投资减少、投资者情绪负面和消费支出减少的经济低迷时期,对金融保险产品的需求可能会受到不利影响。此外,我们可能会遇到更多的索赔和失误或交出保单的情况。我们的投保人可以选择延期支付保险费或完全停止支付保险费。此外,我们现有雇主客户雇佣水平的降低可能会导致我们的特殊福利产品的会员水平和保费收入减少。我们为其提供行政服务的退休计划的参与者可以选择减少或停止对这些计划的工资延期,这将减少AUM、AUA和收入。此外,就业水平的降低可能会导致员工对退休计划的存款减少。经济的不利变化可能会对净收入产生负面影响,并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
经济低迷还可能导致外币兑美元走弱,这将对我们国际业务的分部税前营业收益和股本转换到我们的合并财务报表产生不利影响。关于外币兑换风险的进一步讨论见项目7A。“关于市场风险--外币风险的定量和定性披露。”
股票、债券或房地产市场的波动或下跌可能会降低我们的AUM和AUA,并可能导致投资者退出市场或降低他们的投资率,所有这些都可能减少我们的收入和净收入。
由于我们的资产管理和积累业务的收入在很大程度上是基于AUM和AUA的价值,国内和全球股票、债券或房地产市场的下滑将减少我们的收入。这些市场的动荡可能导致投资者撤出这些市场,降低他们的投资率或克制进行新的投资,这可能会减少我们的AUM、AUA、收入和净收入。
有关股权风险管理的进一步讨论,见项目7A。“关于市场风险--股权风险的定量和定性披露。”
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利率或信用利差的变化或持续的低利率环境可能会对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响,我们的净收入可能会因时期而异。
相对于历史水平,利率仍处于低位。在利率下降或持续低利率期间,我们从资产上赚取的利率可能低于我们产品定价时假设的利率,从而降低我们的盈利能力。对于我们的一些产品,如GIC和融资协议,我们无法降低对客户的信贷利率,以应对我们将从投资中赚取的较低回报。此外,我们的人寿保险和年金产品的保证最低利率可能会限制我们降低客户信贷利率的能力。利率下降也可能导致与我们的信托和托管业务相关的收入减少。如果利率在持续一段时间内保持在低水平,这可能会导致我们的准备金增加,我们的递延收购成本(“DAC”)资产和其他精算余额可能会被调整或解锁。在利率下降期间,借款人可能会提前偿还或赎回我们拥有的抵押贷款和债券,这将迫使我们以较低的利率将收益再投资。此外,利率下降可能会降低我们的人寿保险和年金产品的投保人退保率和提款率,从而增加负债的期限,并造成资产和负债期限不匹配。低利率也可能增加对冲我们的GMWB骑手的成本。利率下降或持续的低利率环境也可能导致用于评估我们养老金和其他退休后员工福利(“OPEB”)义务的贴现率发生变化,这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生负面影响。此外, 某些法定资本和准备金要求是以考虑利率的公式或模型为基础的,长时间的低利率可能会增加我们必须持有的法定资本,以及我们为支持法定储备而必须保持的资产额。
市场利率上升也可能对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。在市场利率上升期间,我们可能会为我们的保险和年金产品提供更高的信贷利率,以保持这些产品的竞争力。由于我们的投资资产组合的回报可能不会像目前的利率那样快速增长,我们可能不得不接受较低的利差,从而降低我们的盈利能力。随着客户寻求获得更高的回报,利率的快速上升也可能导致保单上缴、取款和保单贷款请求的增加。此外,利率上升将导致我们综合财务状况表上以公允价值持有的金融资产价值下降。我们可能会被要求出售资产,以筹集必要的现金,以应对越来越多的上缴、提取和贷款,从而实现出售资产的资本损失。保单退还和提款的增加也可能要求我们加快与这些产品相关的DAC资产的摊销,这将进一步降低我们的盈利能力。利率上升也可能导致我们管理的固定收益资产价值下降,导致短期内我们的手续费收入减少。此外,利率的大幅提高可能会导致我们报告单位的无形资产公允价值减少,可能导致商誉或其他无形资产的减值。
有关利率风险管理的进一步讨论,见项目7A。“有关市场风险--利率风险的定量和定性披露.”
我们对信用利差的敞口主要涉及与信用利差变化相关的市场价格波动和再投资风险。信用利差的扩大将导致我们投资组合中的未实现亏损,将增加与我们出售的不符合或未被指定用于对冲会计的信用衍生品相关的损失,在我们假设信用敞口的情况下,如果发行人信用利差因基本面信用恶化而增加,可能会导致更高的准备金率。信贷利差收紧将减少与新购买固定期限债券相关的净投资收入。信用利差收紧也可能导致某些债务的报告价值增加,这些债务是使用反映我们自身信用利差的贴现率进行估值的。此外,如果交易变得不那么频繁,市场波动可能会使我们的某些证券很难估值。因此,估值可能包括假设或估计,这些假设或估计可能会因市场波动而发生重大变化,这可能会对我们的运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
取消伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)可能会影响我们持有或已经发行的某些衍生品和浮动利率证券的价值,以及某些房地产贷款活动或业务的盈利能力。
2017年7月,监管LIBOR的英国金融市场行为监管局宣布,2021年后不会说服或强制LIBOR小组银行提交LIBOR利率。因此,伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和全球其他银行间同业拆借利率(Libor)正在向其他参考利率过渡。2021年3月,金融市场行为监管局宣布,除最常用的美元LIBOR期限外,2021年12月31日以后不再以代表性方式公布LIBOR,2023年6月30日以后不再以代表性方式公布。转向其他参考利率可能会影响我们持有的某些衍生品和浮动利率证券、我们发行的浮动利率证券的价值,以及某些房地产贷款活动的盈利能力。此外,某些企业的定价活动、模式和盈利能力也可能受到影响。
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LIBOR的任何变化或停止LIBOR对新的或现有的金融工具、负债或运营流程的影响将因多种因素而异。潜在因素的例子包括但不限于:合同中的备用条款;在目前没有此类语言的合同中采用替代语言;针对备用条款的立法补救措施;导致估值变化的价差的潜在变化;对冲有效性的处理以及对模型和系统的影响。我们正在识别、评估和监控市场和监管发展;评估协议条款,并继续执行我们的运营准备工作。
根据纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve)另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)(由主要衍生品市场参与者及其监管机构组成)的建议,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)于2018年4月开始发布有担保隔夜融资利率(SOFR),旨在取代美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。SOFR是衡量隔夜以美国国债为抵押的现金借款成本的广泛指标。其他货币替代参考汇率的提案也已公布或已开始公布。市场正在发展,以应对这些新利率。我们已经在整个企业范围内努力解决过渡问题,以最大限度地减少不利影响的可能性。
我们的投资组合受到几个风险的影响,这些风险可能会降低我们投资资产的价值和贷记给客户的投资回报,这可能会减少我们的销售额、收入、资产净值和净收入。
我们固定期限投资组合违约或减记的增加可能会降低我们的盈利能力。
我们面临的风险是,我们拥有的固定期限债券的发行人将拖欠本金和利息。截至2021年12月31日,我们的美国投资业务持有756亿美元的固定到期日,占美国投资资产总额的74%,其中约6%低于投资级,2620万美元,占我们固定到期日总额的0.03%,被归类为“问题”、“潜在问题”或“重组”。见第7项。“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--投资--美国投资运营--固定期限。”
截至2021年12月31日,我们完全合并的子公司的国际投资业务持有30亿美元的固定到期日,占国际投资资产总额的44%,其中4%是政府债券。一些非政府债券已经根据发行人的国家信用评级进行了评级。然而,国家评级和全球评级之间的评级关系与美国并不是线性的,各国评级的起点不同,这使得信用质量的评估变得更加困难。见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--投资--国际投资经营。”我们固定期限投资组合违约的增加可能会损害我们的财务实力,降低我们的盈利能力。
我们商业抵押贷款的拖欠率和违约率上升,包括有或没有摊销付款的气球到期日,可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
我们的商业抵押贷款组合既面临违约风险,又面临违约风险。截至2021年12月31日,商业抵押贷款164亿美元,占我们总投资资产的15%。截至2021年12月31日,我们的商业抵押贷款组合中没有正在丧失抵押品赎回权的贷款。然而,我们的商业按揭贷款投资的表现在未来可能会波动。我们的商业按揭贷款组合的拖欠率和违约率增加,可能会损害我们的财务实力,降低我们的盈利能力。
截至2021年12月31日,在我们的美国投资业务中,约有134亿美元,即84%的估值津贴前的商业抵押贷款出现了气球付款到期日。气球到期是指在贷款到期时全部或相当一部分贷款到期的贷款。从历史上看,气球还款期限的商业抵押贷款违约率一直高于完全摊销贷款结构的商业抵押贷款。由于很大一部分本金是在到期时偿还的,因此违约的损失通常比全额摊销商业抵押贷款要大。由于上述因素,气球到期贷款违约率的增加可能会损害我们的财务实力,降低我们的盈利能力。
对权益证券、交易证券、衍生工具和某些权益方法投资的按市值计价调整可能会降低我们的盈利能力或导致我们净收入的波动。
我们的投资组合包括权益证券、交易证券、衍生工具和某些权益方法投资,这些投资在综合财务状况表上按公允价值报告,公允价值变动在净收益中报告。对这些投资进行按市值计价的调整可能会降低我们的盈利能力,或者导致我们的净收入在不同时期有所不同。我们预计,收购和投资活动可能会在未来增加这些投资的数量和规模。
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我们可能很难出售私人配售的固定期限、抵押贷款和房地产投资,因为它们的流动性低于我们公开交易的固定期限。
我们持有的某些投资的流动性可能低于我们公开交易的固定期限,如私募固定期限、抵押贷款和房地产投资。截至2021年12月31日,这些资产类别约占我们总投资资产价值的46%。
如果我们在短时间内需要大量现金,我们可能难以及时出售这些投资,被迫以低于我们原本能够实现的价格出售,或者两者兼而有之。我们相对流动性较差的投资类型的报告价值,我们对上述资产类别的投资,以及有时我们的高质量、一般流动性的资产类别,不一定反映该资产可能的最低价格。如果我们被迫在当前市场上出售某些资产,就不能保证我们能够以我们记录的价格出售它们,而且我们可能会被迫以低得多的价格出售。
衍生工具交易对手的减值可能会对我们造成不利影响。.
我们使用衍生工具来对冲我们在业务中面临的各种风险。见项目7A。“关于市场风险的定量和定性披露。”我们与金融服务业的多家交易对手签订了各种衍生工具,包括经纪商和交易商、商业银行、投资银行、票据交换所、交易所和其他机构。对于我们有现金的交易,如果我们的交易对手违约,我们将面临信用风险。我们为绝大多数交易对手建立具有名义门槛的抵押品协议,以限制我们的风险敞口。然而,当我们持有的抵押品无法变现或以不足以收回全部衍生品风险的价格清算时,我们的信用风险可能会加剧。关于我们的衍生品敞口,我们根据作为抵押品发布的资产的风险状况,对我们持有的抵押品部分提出了过度抵押要求。我们还以无担保债务工具和股权投资的形式对这些金融机构有敞口。这些资产账面价值的损失或减值可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们要求提供抵押品或支付与指定资产市值下跌相关的款项,可能会对我们的流动性产生不利影响,并使我们面临交易对手信用风险。
我们与金融和其他机构的许多衍生品交易都规定了当事人被要求提供抵押品的情况。我们还被要求提供与FHLB des Moines的融资协议、再保险协议和各种其他交易相关的抵押品。在某些情况下,我们根据这些协议可能需要提交的抵押品金额可能会增加,这可能会对我们的流动性造成不利影响。此外,根据我们的一些交易条款,我们可能需要向我们的交易对手支付与指定资产市值任何下降有关的款项。这样的支付可能会对我们的流动性产生不利影响。此外,对于任何此类付款,我们将给交易对手带来无担保风险,因为这些金额不需要从交易对手的其他资金中分离出来,也不存在第三方托管账户中,交易对手在交易终止之前也不需要向我们支付这些金额。
我们的商业抵押贷款组合和房地产投资可能导致环境责任敞口。
根据环保法,我们的商业抵押贷款组合和房地产投资产生的责任可能会损害我们的财务实力,降低我们的盈利能力。根据几个州和其他司法管辖区的法律,对财产的污染可能会导致对财产的留置权,以确保收回清理费用。在一些州,这种留置权优先于现有抵押贷款对房产的留置权,如果相关贷款违约,这将削弱我们取消该房产抵押品赎回权的能力。此外,根据一些州的法律,以及1980年美国“综合环境响应、补偿和责任法”(U.S.Complete Environmental Response,Compensation and Responsibility Act)的规定,如果我们的代理人或雇员充分参与了相关义务人在该贷款上的运营中的危险废物方面的活动,无论环境损害或威胁是否由债务人造成,我们都可能要为解决这些危险物质的释放或威胁而支付的费用由我们持有的抵押贷款担保的物业承担。我们也可能面临这一责任后,止赎的财产,获得抵押贷款,我们持有。这可能会损害我们的财务实力,降低我们的盈利能力。
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我们的商业抵押贷款组合集中在加利福尼亚州,可能会使我们遭受该州经济衰退或灾难造成的损失。
截至2021年12月31日,加利福尼亚州的商业抵押贷款占我们美国投资业务商业抵押贷款组合中未计估值津贴的23%,即37亿美元。由于商业抵押贷款集中在加州,我们面临加州经济下滑风险以及可能影响该地区的灾难(包括但不限于地震)带来的潜在损失。虽然我们一般不要求为商业按揭贷款的物业投保地震保险,但我们在投资承保指引中,确有考虑到有关物业的具体工程报告、建筑类型和按断层线划分的地理集中度。如果加州的经济状况恶化或发生灾难,我们未来可能会遭遇位于加州的商业抵押贷款组合的拖欠或违约,这可能会损害我们的财务实力,降低我们的盈利能力。
未实现的总亏损可能会变现或导致未来的信贷损失,从而导致我们的净收入减少。
归类为可供出售(“AFS”)的固定到期日按公允价值在综合财务状况表中报告。AFS证券的未实现收益或亏损(不包括公允价值对冲关系中的未实现收益或亏损)被确认为累计其他全面收益(“AOCI”)的组成部分,因此不包括在净收入中。截至2021年12月31日,我们的美国投资业务固定期限未实现亏损总额为3.093亿美元,证券交易超过6个月下跌20%或更多的未实现亏损总额为760万美元。AFS证券的公允价值累计变动在出售资产时实现收益或损失时,或在公允价值下降需要信贷损失拨备的情况下,在净收益中确认。在特定的季度或年度期间,已实现亏损或信用亏损可能会对我们的净收入产生实质性的不利影响。
外币汇率的波动可能会对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。
我们在国际业务中面临外币风险。信安国际销售以各种当地货币计价的产品,通常以当地货币投资相关资产。出于分散投资的目的,支持这些产品的资产可能会部分投资于非本地货币。在我们的美国业务中,我们还向机构市场上的非合格投资者发放以外币计价的融资协议,或投资于以外币计价的投资。每种情况下的相关外汇兑换风险都被对冲或管理到特定的风险容忍度。虽然我们的投资和对冲策略限制了货币汇率波动对经营业绩的影响,但外币对美元的疲软将对我们的国际业务结果转化为我们的合并财务报表产生不利影响。关于外币兑换风险的进一步讨论见项目7A。“关于市场风险--外币风险的定量和定性披露。”
与估计、假设和估值有关的风险
我们对投资的估值以及对我们投资的津贴和减值金额的确定可能包括受到不同解读的方法、估计和假设,如果发生变化,可能会对我们的运营结果或财务状况产生重大不利影响。
固定到期日、股权证券和衍生工具是我们综合财务状况表上按公允价值报告的大部分资产和负债,不包括单独的账户资产。公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(退出价格)。公允价值估计是基于可获得的市场信息和对特定时间点的金融工具的判断而做出的。制定公允价值估计通常需要相当大的判断,使用不同的假设或估值方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。
有关我们估值方法的更多信息,请参见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注14,公允价值计量。
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在市场混乱期间,包括利率大幅上升或高水平、信用利差迅速扩大或流动性不足的时期,如果交易变得不那么频繁和/或市场数据变得不那么容易观察到,可能很难对某些证券(例如抵押贷款债券(CDO)和债务抵押债券(CDO))进行估值。由于当前的金融环境,可能有某些资产类别处于活跃的市场,具有大量可观察到的数据,从而变得缺乏流动性。在这种情况下,估值过程可能需要更多的主观性和管理层的判断。因此,估值可能包括较难观察到或需要更高估值的投入和假设,以及需要更高估值的估值方法,这可能导致价值与投资最终可能出售的价值不同。此外,迅速变化的信贷和股票市场状况可能会对我们综合财务报表中报告的证券估值产生重大影响,期间之间的价值变化可能会有很大差异。价值的下降可能会对我们的经营结果或财务状况产生实质性的不利影响。
拨备和减值金额的确定因投资类型而异,并基于我们对与各自资产类别相关的已知和固有风险的定期评估和评估。这样的评价和评估需要作出重大判断,并随着条件的变化和新信息的出现而进行修订。未来可能需要采取额外的减值或拨备津贴,最终损失可能超过管理层目前的损失估计。
此外,我们的管理层会考虑有关该工具发行人的广泛因素,并采用其最佳判断来评估该工具估计公允价值下降的原因及评估收回的前景。管理层对该工具的评估中固有的是对发行人的运营及其未来收益潜力的假设和估计。有关我们的减值和津贴方法的更多信息,请参见项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--投资--美国投资经营”,标题为“固定期限”、“抵押贷款”和项目7。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计政策和估计-固定收益投资信用损失的估值和拨备。
我们递延税项资产的任何减值或估值扣除都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
递延税项负债及资产乃根据财务报表与资产及负债税基之间的差额,采用预期于基差倒置的年度内生效的制定税率厘定。我们被要求每季度评估我们的递延税项资产的可回收性,并在必要时建立估值津贴,以将我们的递延税项资产减少到更有可能是−−而不是−无法变现的金额。在决定是否需要估值免税额时,我们会考虑多项因素,包括现有应课税暂时性差异的未来冲销、不包括冲销暂时性差异及结转的未来应课税收入、过往结转年度的应课税收入,以及管理层为实现税务优惠而采取的任何可行及审慎的税务筹划策略的实施。
所得税拨备中固有的是关于某些项目的扣除、收入和费用确认的时间以及营业亏损、资本亏损、某些税收抵免和未来制定的适用税率变化以及税基的当前或未来变现的估计。如果由于收到新信息而导致这些估计与我们之前的估计不同,我们可能需要大幅改变合并财务报表中记录的所得税拨备。任何此类变化都可能对合并财务报表中这些估计发生变化的年份报告的金额产生重大影响。纳入我们税务筹划策略的资产价值进一步大幅下降可能会导致我们对递延税项资产的估值拨备增加,对当前和未来的业绩产生不利影响。
有关更多信息,请参见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估算--所得税。”
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如果我们的实际体验与我们的定价和预留假设有很大不同,我们可能会在保险和年金产品上面临损失。
我们保险和年金产品的盈利能力在很大程度上取决于我们的实际经验在多大程度上符合为我们的产品设定价格和确定未来保险和年金保单福利和索赔的负债时使用的假设。我们收取的保费和我们对未来保单福利承担的责任是基于反映一系列因素的假设,包括我们未来将获得的保费金额、我们用收到的保费购买的资产的回报率、预期索赔、死亡率、发病率、过错率和费用。然而,由于潜在风险的性质,以及与确定未支付保单福利和索赔的负债相关的高度不确定性,我们无法准确确定我们最终将支付多少金额来清偿这些负债、支付这些款项的时间,或者支持负债的资产连同任何未来的保费是否足以偿还负债。因此,我们的盈利水平和储备水平可能会在不同时期出现波动。如果实际经验不如我们的基本假设有利,我们可能会被要求增加负债,这可能会损害我们的财务实力,降低我们的盈利能力。
例如,如果死亡率或发病率高于我们的定价假设,我们可能需要为我们的保单支付更多的索赔,或者比我们预期的更早支付索赔。地理和行业的风险集中,可能会导致我们的团体保险或个人残疾保险的死亡率或发病率高于预期。
如果我们的实际投资收益与我们的定价和储备假设不同,我们的运营结果也可能受到不利影响。经济状况的变化可能会导致市场利率的变化或我们投资策略的变化,这两者都可能导致我们的实际投资收益与我们的定价和准备金假设不同。
有关我们的保险准备金的更多信息,请参阅第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估算--保险准备金。”
在我们的万能型人寿保险合同、参保人寿保险单和某些投资合同上摊销我们的DAC资产和其他精算余额的模式可能会发生变化,影响我们DAC资产和其他精算余额的水平以及我们净收入的时间。
我们DAC资产和其他精算余额的摊销取决于产生费用的业务部门产生的实际和预期利润。预期利润取决于对一系列因素的假设,包括投资回报、福利支付、费用、死亡率和政策失效。由于与建立这些假设相关的不确定性,我们不能精确地确定利润出现的确切模式。因此,这些余额的摊销将在不同时期有所不同。如果实际情况不如预期,或者我们对未来利润的预期下降,我们的DAC资产和其他精算余额可能会进行调整,从而降低我们本期的盈利能力。
有关更多信息,请参见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估算--递延收购成本和其他精算余额。”
与法律、法规和税收有关的风险
法律或法规的变化可能会降低我们的盈利能力或影响我们的业务方式。
我们的业务在全美和我们经营的国际市场都受到全面的监管和监督。我们还受到证券法、员工福利计划法规、金融服务法规、美国联邦税收和国际税收等领域联邦立法和行政政策的影响。法律或法规的变化或其解释可能会显著增加我们的合规成本并降低我们的盈利能力。不遵守适用法规可能会使我们面临重大处罚、暂停或吊销营业执照以及声誉损害。
保险法规的变化可能会降低我们的盈利能力。
我们的保险子公司受到广泛的监督和监管。特别是在美国,各州的法律设立了具有广泛权力的保险部门,对保险公司进行监督和监管。监管涉及我们业务和财务状况的许多方面,包括适用于PFG的保险公司法律,以及我们的保险公司与子公司和其他附属公司之间的各种交易。保险监管的主要目的是保护投保人,而不是股东或债权人。
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州保险监管机构、联邦监管机构和NAIC不断重新审查现有的法律和法规,并可能在未来实施变化。对现有法律的新解释和新法律的通过可能会损害我们销售新保单的能力,增加我们对以前发布的保单的索赔风险,并对我们的盈利能力和财务实力产生不利影响。
州保险担保协会有权对在本州开展业务的保险公司进行评估,以获得资金,帮助支付破产保险公司对投保人和索赔人的义务。由于评估的金额和时间超出我们的控制,我们为这些潜在评估确定的责任可能不够充分。此外,监管机构可能会改变对现有法律法规的解释或适用。
NAIC定期审查和更新其美国法定准备金和加拿大皇家银行的要求。这些要求的改变可能会增加我们的美国保险公司必须持有的准备金和资本额,并可能对信安人寿向母公司支付股息或其他分配的能力产生不利影响。见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”,以讨论监管对信安人寿支付股息或其他分配能力的限制。此外,法定准备金或加拿大皇家银行要求的变化可能会对我们的财务实力评级产生不利影响。有关我们财务实力评级的风险讨论,请参阅题为“我们财务实力或信用评级的下调可能会增加保单退还和撤回、减少新的销售、终止与分销商的关系、影响现有负债和增加我们的资本成本,任何这些都可能对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响”的风险因素。
NAIC继续实施基于原则的准备金(PBR)方法来评估人寿保险和年金的价值。近年来,PBR框架已经在人寿保险和可变年金中实施。监管机构计划在未来几年对固定年金实施PBR。这些变化的最终财务影响是不确定的,但它们可能导致这些产品的准备金和资本水平更加不稳定和更难预测。
我们已实施再保险交易,利用关联再保险人和评级较高的第三方为我们的定期人寿保险保单和有次级担保的万能人寿保险保单的部分准备金提供资金。我们进行新储备融资交易的能力将继续取决于市场上可用的融资成本和形式,以及我们获得所需监管批准的能力。有关我们使用关联再保险交易的更多信息,请参见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注15,法定保险财务信息。
2022年1月31日,我们宣布与Sutton Cayman达成MTA,其中我们将把我们在美国有效的零售固定年金和ULSG业务100%让给Sutton Cayman。参见第1项。有关再保险交易的信息,请参阅“业务”;有关与再保险交易相关的风险信息,请参阅“-我们在预期的条款或时间内完成再保险交易所面临的风险”。
NAIC正在对其RBC框架进行各种改革,这可能会增加我们对美国保险业务的资本金要求。2021年,一项新的长寿风险收费被采纳。2021年,债券和房地产的风险收费也有所变化。目前正在考虑对死亡风险收费进行调整,并可能在不久的将来通过。
2020年,NAIC成立了一个关于“种族和保险”的特别委员会(“特别委员会”),调查监管机构和行业如何增加多样性和包容性,目前是否存在可能对少数群体不利的做法,以及如何解决任何此类做法。特别委员会的工作在2021年继续进行,我们预计2022年NAIC将进一步讨论,各州的活动可能会受到限制,这取决于NAIC的进展速度。
NAIC正在敲定一项集团资本计算的开发过程。这一计算并不是为了作为监管资本要求,但它将被监管机构在其监管过程中使用,并可能为监管机构在评估我们的资本状况时创造一个额外的数据点。
我们的国际保险业务还受到我们所在国家的中央和/或地方政府当局的全面监管和监督。对现有法律法规的新解释或新法律法规的采用可能会损害我们的国际业务,增加合规成本,并降低我们在这些业务中的盈利能力。
国际保险监理员协会已采纳其监管国际活跃保险集团(“IAIG”)的共同框架。我们目前没有被指定为IAIG。如果我们将来被指定,我们可能会受到监管和资本要求,而不是适用于任何没有这些指定的竞争对手。这些国际框架可能会影响我们所在司法管辖区的监管资本要求,有可能导致我们的资本要求增加。
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联邦、州和国际证券法的变化可能会降低我们的盈利能力。
我们的资产管理和积累以及人寿保险业务受到联邦、州和国际证券法的不同程度的监管。例如,可变年金、可变人寿保险、互惠基金产品等保险和投资产品以及一些构成证券的基金协议受证券法律法规的约束,包括州证券监管以及美国证券交易委员会、FINRA等监管机构下的联邦监管。这些法律法规主要是为了保护证券市场的投资者或投资咨询或经纪客户,并一般赋予监管机构和自律组织广泛的行政权力,包括对不遵守这些法律法规的业务进行限制或限制的权力。此外,在我们提供或提供资产管理服务和产品的全球司法管辖区内,我们受当地法律法规的约束。限制我们业务行为的这些法律或法规或其解释的变化可能会显著增加我们的合规成本并降低我们的盈利能力。
员工福利规定的变化可能会降低我们的盈利能力。
我们为某些员工福利计划提供产品和服务,这些计划受ERISA或1986年修订的美国国税法(Internal Revenue Code)的约束。美国国会不时考虑与ERISA改革相关的立法,以允许在不当拒绝福利的诉讼中适用州法律补救措施,如后果性和惩罚性赔偿,如果获得通过,可能会增加我们在未来诉讼中的损害赔偿责任。此外,降低固定缴款计划的缴费水平可能会降低我们的盈利能力。
2020年6月,美国司法部最终确定了一项新的禁止交易豁免(“PTE 2020-02”),允许金融机构(银行、保险公司、注册经纪自营商和投资顾问或根据美国司法部的个人豁免提供的任何其他实体)就存在固有利益冲突的产品或补偿模式(例如,有限投资平台、专有产品、第三方支付)提供的非酌情受托投资建议获得补偿。这项豁免涵盖将资产滚动到退休计划和IRA以及本金交易的投资建议。
金融机构及其代表必须符合以下条件才能享受豁免:
● | 金融机构必须遵守公正的行为准则。 |
● | 金融机构必须保存(并保留六年)证明建议符合投资者最佳利益的文件。 |
● | 金融机构必须制定旨在缓解利益冲突的政策和程序,避免激励金融机构或专业人士将其利益置于投资者之上。 |
● | 金融机构必须定期审查和监测金融专业人员遵守政策和程序的情况,包括进行年度追溯审查,其目的是协助金融机构发现和防止违规行为并实现合规,并在书面报告中总结,并由金融机构的一名高级官员认证。 |
2021年10月,美国司法部宣布延长2020-02年度PTE的不执行政策。在2022年1月31日之前,美国司法部将不会对真诚行事以遵守PTE公正行为标准的受托人提出被禁止的交易索赔。在该日期之后至2022年6月30日之前,美国司法部将不会对受托人不符合展期相关披露和文件要求的交易提出被禁止的交易索赔。
预计美国司法部仍将启动一个计划中的监管项目,其中包括对所有现有的禁止交易豁免进行评估,进一步分析新发布的2020-02年度临时交易协议的必要条件,以及一项与受托定义相关的新规则制定倡议。拟议中的规则预计将在不久的将来发布。
美国证券交易委员会最高利益条例(REG BI)于2020年6月30日生效。它要求金融专业人士在提供个性化投资建议时,以消费者的最佳利益为行动。
尽管美国证券交易委员会的REG BI于2020年生效,但一些州可能仍会考虑修改本国的保险和证券法律和/或法规。2020年,马萨诸塞州颁布了对经纪自营商和经纪人施加受托责任的规定,NAIC对其现有的年金适宜性模型采取了最佳利益增强措施。一些州已经采用了更新的NAIC模型,更多的州准备在2022年朝着这个方向采取措施。相关的国家信托或“最佳利益”立法和/或法规可能在2022年出台。
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金融服务监管改革可能会降低我们的盈利能力,影响我们的经营方式,或者限制我们从事某些资本支出的能力。
2010年7月21日,多德-弗兰克法案成为法律。该法案对监管金融服务公司的法律进行了广泛的修改,并要求各联邦机构采用广泛的新实施规则和法规,包括那些围绕衍生品使用的规则和法规。多德-弗兰克法案的某些方面仍在继续实施,而且正在努力消除或调整该法律的某些内容。多德-弗兰克法案的继续实施和可能的调整仍然存在不确定性,也不确定多德-弗兰克法案的变化是否会对我们的业务运营产生实质性影响。
网络安全或隐私法规的变化可能会增加我们的合规成本,限制我们从数据中获得洞察力的能力,并导致更严格的审查。
我们收集、处理、存储、共享、披露和使用来自我们的客户、计划参与者以及网站和应用程序用户的信息,包括个人信息和其他数据。我们实际或被认为未能遵守我们的隐私政策、对客户或第三方的隐私相关义务、数据披露和同意义务或隐私或安全相关法律义务,都可能导致政府执法行动、诉讼或公开声明批评我们。这种实际或感知的故障还可能导致我们的客户失去对我们的信任,这可能会对我们的业务产生不利影响。
对数据收集和使用的限制可能会限制获得对运营我们的业务和提供创新产品和服务有用的商业洞察力的机会。
关于个人信息的隐私和安全,我们受到众多联邦、州和国际法规的约束。这些法律因司法管辖区的不同而有很大不同。对我们的运营有重大影响的隐私法规包括欧盟(EU)GDPR、纽约金融服务部(New York Department Of Financial Services)第500部分对金融服务公司的网络安全要求以及加州消费者隐私法(California Consumer Privacy Act)。世界各地都在制定类似的立法,具体规定和保护数据安全要求、数据泄露的通知要求、获取个人数据的权利和被遗忘权。现有网络安全和隐私法规的更改或新法规的颁布可能会增加我们的合规成本,如果不遵守这些法规,可能会导致声誉损害、罚款或民事损害,并加强监管审查。
我们的财务业绩可能会受到环境、社会和治理要求的不利影响。
我们的财务和运营业绩可能会受到新出现的风险以及ESG要求等领域监管格局变化的影响。虽然我们密切关注和应对社会、环境和人口变化等主题,包括寿命延长、收入和财富不平等、环境挑战以及扩大全球所有人口阶层利用金融系统的机会,但最新和不断变化的监管和社会环境要求可能会影响财务和运营业绩。
美国和非美国有关气候风险管理或其他ESG实践的法律、政策或法规的变化和不确定性可能会导致更高的监管成本、合规成本和资本支出,法规的变化可能会影响安全资产价格,导致我们的投资出现已实现或未实现的亏损。实物风险和过渡性风险可能会增加公司的经营成本,而实际或认为未能充分满足我们各利益相关者对ESG的期望可能会导致声誉受损,客户和客户流失。
税法的改变可能会增加我们的税收成本,减少我们的保险、年金和投资产品的销售。
根据现行的美国联邦所得税法,我们发行的许多保险、年金和投资产品都获得了优惠的税收待遇。美国联邦所得税法的变化可能会减少或取消我们某些产品的税收优惠,从而降低这些产品对我们客户的吸引力。这可能会导致销售额和存款的减少,这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
此外,我们还受益于某些税目,包括但不限于,收到的股息扣除、税收抵免(如外国税收抵免)、免税债券利息和保险准备金扣除。美国国会以及外国、州和地方政府不时考虑进行立法改革,以减少或消除与这些和其他税收项目相关的好处。经济合作与发展组织(OECD)发布了围绕基数侵蚀和利润转移以及全球税收体系现代化的拟议政策,这些政策原本只考虑实际存在。随着参与国通过立法,我们的盈利能力可能会受到负面影响。我们继续评估潜在的税制改革建议可能对我们未来的经营业绩和财务状况产生的影响。
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关于税务事项的进一步讨论,见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注10,所得税。
我们支付股东股息、进行股票回购和履行义务的能力可能会受到爱荷华州保险法对信安人寿施加的股息或其他分配限制的限制。
我们是一家保险控股公司,其资产包括信安人寿和其他子公司普通股的所有流通股。我们向股东支付股息、进行股份回购和履行义务(包括支付运营费用和任何偿债)的能力取决于从信安人寿获得股息或其他分配。爱荷华州的保险法对信安人寿向母公司支付股息或进行其他分配的能力施加了限制。信安人寿未来无法支付股息或进行其他分配,可能导致我们无法向股东支付股息,也无法履行我们的其他义务。见第7项。《管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析--流动性和资本资源》,讨论监管对信安人寿派发股息或作出其他分派能力的限制。
会计准则的变化可能会对我们报告的经营结果和财务状况产生不利影响。
我们的综合财务报表是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。我们不时须采用由财务会计准则委员会(“FASB”)颁布的新会计准则或经修订的会计准则。要求采用未来的会计准则可能会对我们报告的经营结果和财务状况产生不利影响,并可能导致与初始实施和持续遵守相关的重大增量成本。关于已发布但尚未实施的会计公告的影响的讨论,见项目8。财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注1,经营性质和重要会计政策2018年8月,FASB发布了关于有针对性地改进长期保险合同会计的最终指导意见。该指导意见将于2023年1月1日对我们生效。新标准将显著改变我们对许多保险和年金产品的会计处理方式,这可能会对我们报告的盈利能力和财务比率产生负面影响。
诉讼和监管调查可能会影响我们的财务实力或降低我们的盈利能力。
我们经常作为被告和原告参与诉讼,但主要是作为被告。将我们列为被告的诉讼通常源于我们作为资产管理和积累产品和服务提供商的业务运营;特殊福利保险和个人人寿保险;以及我们的投资活动。我们还不时地参与各种政府、监管和行政诉讼和调查。
与当前或未来的法律或法规行动有关的法律责任或负面宣传,无论是否涉及我们,都可能影响我们的财务实力或降低我们的盈利能力。关于诉讼和监管调查风险的进一步讨论,见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注12,或有事项、担保、赔偿和租赁”标题下的“诉讼和监管或有事项”和第8项下的“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注12,或有事项,担保,赔偿和租赁”。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注10,所得税,标题为“其他税务信息”。
我们可能会不时受到税务审计、税务诉讼或类似诉讼的影响,因此我们可能需要支付额外的税款、利息和罚金,金额可能很大。
我们在美国和许多其他司法管辖区都要缴纳所得税。在确定所得税拨备和一般涉税事项的会计核算时,我们必须作出判断。我们经常在最终税收决定不确定的情况下进行估计。任何税务审计、对税务机关决定的上诉、税务诉讼或类似程序的最终裁决可能与我们历史财务报表中反映的情况存在重大差异。对额外税收、利息和罚款的评估可能会对我们目前和未来的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
适用的法律以及我们的公司注册证书和章程可能会阻止一些股东可能认为符合其最佳利益的收购和商业合并。
州法律和我们的公司证书和章程可能会推迟、推迟、阻止或使一些股东可能认为符合他们最大利益的收购企图变得更加困难。例如,它们可能会阻止我们的股东从收购背景下竞购者提供的普通股市场价格的任何溢价中获得利益。即使在没有收购企图的情况下,如果这些条款被视为阻碍未来的收购企图,那么这些条款的存在可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。
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州法律和我们的公司证书和章程也可能使股东很难更换或撤换我们的管理层。这些规定可能会促进管理层的固步自封,这可能会推迟、推迟或阻止我们控制权的变更,这可能不符合我们股东的最佳利益。
以下条款,包括在我们的公司注册证书和章程中,也可能具有反收购效果,并可能延迟、推迟或阻止一些股东可能认为符合其最佳利益的收购尝试。特别是我们的公司注册证书和附例:
● | 允许我们的董事会发行一个或多个系列的优先股; |
● | 把我们的董事会分成三类; |
● | 限制股东罢免董事的能力; |
● | 禁止股东填补董事会空缺; |
● | 禁止股东召开股东特别会议; |
● | 对股东大会和股东大会审议的股东提案和董事提名施加事先通知要求 |
● | 我们需要至少75%的已发行普通股投票权的批准,才能修订我们的章程和公司注册证书中有关以下方面的规定: |
● | 分类委员会, |
● | 董事在确定他或她合理地认为对PFG最有利的事情时的自由裁量权, |
● | 董事的责任, |
● | 股东罢免董事, |
● | 禁止股东通过书面同意采取行动,以及 |
● | 绝对多数投票的要求。 |
此外,特拉华州公司法第203条可能会限制“感兴趣的股东”与我们进行业务合并的能力。感兴趣的股东被定义为包括拥有我们已发行有表决权股票15%或更多的人。
与我们业务相关的风险
竞争,包括来自那些可能拥有更多财务资源、更广泛的产品、更高的评级和更强劲的财务业绩的公司的竞争,可能会削弱我们留住现有客户、吸引新客户和保持盈利能力的能力。
我们相信,我们的竞争能力是基于一系列因素,包括规模、服务、产品特性、价格、投资表现、佣金结构、分销能力、财务实力评级和知名度。我们与大量的金融服务公司竞争,如银行、共同基金、机构信托公司、经纪自营商、保险公司和资产管理公司,其中许多公司在上述一个或多个竞争因素上都比我们有优势。
我们的每个细分市场都面临着激烈的竞争:
● | 我们退休和收入解决方案部门和信安全球投资者部门的主要竞争对手是资产管理公司、银行、共同基金、机构信托公司、经纪自营商和保险公司。我们增加和保留资产净值的能力与我们的投资表现(与市场平均水平和竞争对手的表现相比)直接相关。即使在证券价格普遍上涨的情况下,业绩也会受到投资风格的影响。 |
● | 我们信安国际分部的竞争主要来自当地金融服务公司和其他独立或与当地公司合作经营的国际公司。 |
● | 我们的美国保险解决方案部门主要与其他保险公司竞争。 |
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如果竞争对手对基本相似的产品收取较低的保费或费用,我们可能会面临降低价格的压力,以吸引和留住客户和分销商。降低我们收取的保费和费用可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。
我们财务实力或信用评级的下调可能会增加保单退保和撤资,减少新的销售,终止与分销商的关系,影响现有负债,增加我们的资本成本,任何这些都可能对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。
美国最佳保险公司、惠誉公司、穆迪公司和标准普尔公司发布了对美国寿险公司以及我们的一些国际保险公司的财务实力评级。这些评级表明适用的评级机构对保险公司履行合同持有人和投保人义务的能力的看法。这些评级机构还对非寿险实体,如PFG和信安金融服务公司(PFS)进行信用评级。信用评级表明适用的评级机构对债务发行人及时履行债务条款的能力的看法,是整体融资状况和获得外部资本能力的重要因素。
评级是确立保险公司的竞争地位和维持公众对所提供产品的信心的重要因素。我们的评级可能在没有任何评级机构事先通知的情况下随时被下调。评级下调,或降级的可能性,除其他外,可能会:
● | 大幅增加保单和合同所有人对全部或部分现金净值的退保次数,大幅增加保单持有人从保单中提取现金价值的次数; |
● | 导致我们与经纪自营商、银行、代理商、批发商和其他产品和服务分销商的关系终止; |
● | 减少新的销售,特别是养老金风险转移产品和一般账户GIC以及养老金计划和其他机构购买的融资协议的销售; |
● | 使我们现有的一些负债加速、额外的抵押品支持、条款变更或产生额外的财务义务;以及 |
● | 增加我们的资金成本,限制我们进入资本市场的机会。 |
这些后果中的任何一个都可能对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。
关于财务实力和信用评级前景的进一步讨论,见项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。”
客户的终止或撤资或投资者偏好的变化可能会导致我们资产管理和积累业务的收入减少。
我们资产管理和积累产品的收入主要是收费的。我们的基于资产的费用通常是以AUM市场价值的百分比计算的。我们的资产管理和积累客户通常可以在短时间内选择终止与我们的关系或提取资金。客户的终止和撤资可能受到多种因素的影响,包括经济状况、投资表现、投资者偏好或我们在市场上声誉的变化。重大的终止或撤资可能会减少我们的资产净值,从而对我们的收入和盈利产生不利影响。
此外,不同类型的投资的费用水平可能会有很大差异。与固定收益投资和主动管理投资相比,与指数化或被动投资策略相比,我们通常从流动性替代和股票投资上赚取更高的费用。因此,我们的手续费收入受到我们AUM的价值和构成的影响。投资者对资产类别和投资策略的偏好可能会因市场状况、税法变化、监管变化和各种其他因素而随着时间的推移而发生变化。我们AUM构成的变化可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。
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如果我们的对冲或风险管理策略被证明无效或不足,我们某些保护投保人的产品中的担保可能会减少我们的净收入,或者增加我们根据美国公认会计准则的运营结果或财务状况的波动性。
我们的某些可变年金产品包括有保障的最低死亡津贴和/或有保障的最低提取津贴。股票市场持续大幅下跌、股票波动性增加或利率降低可能导致与此类产品相关的未来政策收益或合同持有人基金负债的估值增加,从而导致净收益减少。我们使用衍生工具试图减轻与利率、股票市场和波动性变动相关的负债敞口的变化,以及与这些负债相关的净收益的波动性。然而,如果衍生品交易对手无法或不愿支付,我们仍对保证的利益负责。净收益的负债敞口和波动性也可能受到反映我们自身信誉的市场信用利差变化的影响,我们不会试图对此进行对冲。此外,我们还面临这样的风险,即套期保值和其他管理程序被证明无效,或者投保人意外的行为或死亡,再加上不利的市场事件,造成的经济损失超出了所采用的风险管理技术的范围。这些单独或共同的因素可能会对我们的净收入、财务状况或流动性产生实质性的不利影响。我们还面临这样的风险,即对冲这些保证的最低福利的成本随着隐含波动性的增加和/或利率的降低而增加,从而导致净收益减少。
我们的国际业务面临政治、法律、运营和其他风险,这些风险可能会降低我们在这些业务中的盈利能力。
我们的国际业务面临着我们在美国的业务中没有面临的政治、法律、运营和其他风险。我们面临歧视性监管、资产国有化或没收、价格控制和外汇控制或其他限制的风险,这些限制阻止我们将这些业务的资金转移到它们运营的地点,或者将我们持有的当地货币兑换成美元或其他货币。我们的国际企业还面临政治不稳定和社会动荡的风险,这增加了我们的风险,因为这些风险可能会导致这些企业以及当地金融市场和商业中断,并减少我们所在国家的经济活动。我们的一些国际业务现在是,而且可能会继续在新兴市场或潜在的动荡市场。具体地说,智利正在考虑各种养老金改革,包括在强制性支柱管理中可能取消私营部门。很难肯定地预测任何潜在改革提案的最终结果。此外,我们在那些存在风险的地方依赖当地员工,包括当地的销售力量,我们可能会遇到当地员工的劳资问题,特别是在工人协会和工会强大的地方。
一些国家的法律可能要求更严格的数据安全,例如要求其公民个人信息的处理和存储留在国内。这可能会导致更高的合规性和技术费用,以及业务流程的次优化。
我们面临着欺诈活动带来的风险。
我们的投保人可能会提交欺诈性的索赔请求。这可能导致与防止和检测欺诈性索赔请求和其他欺诈性活动相关的更高索赔费用和更高的运营费用。
我们面临着参与合资企业所带来的风险。
我们参与合资企业,主要是我们的国际业务和房地产投资业务。在这些合资企业中,我们对运营缺乏完全的管理和运营控制,我们的合资伙伴的目标可能与我们的利益不完全一致。这些因素可能会限制我们采取行动保护或增加我们在合资企业的投资价值的能力。
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我们可能需要弥补封闭区块资产的不足。
信安人寿在1998年转型为股票型人寿保险公司的过程中,建立了一个会计机制,称为“封闭式”会计机制,用于参与1998年7月1日生效股息表的普通人寿保险保单的利益。截至1998年7月1日,我们向封闭街区分配了资产,我们预计现金流量以及来自封闭街区保单的预期收入将足以支持封闭街区业务,包括支付索赔、某些直接费用、收费和税款,并在1997年政策股息表的基础经验继续存在的情况下,规定继续按照1997年政策股息表进行总股息额度,并在情况发生变化时允许对该等额度进行适当调整。我们会继续按照禁区政策的条款,支付保障福利。封闭区块资产、封闭区块资产产生的现金流以及封闭区块包含的保单的预期收入可能不足以提供这些保单所担保的利益。如果它们还不够,我们就必须填补缺口。即使它们足够,出于商业原因,我们也可以选择用我们的普通账户资金支持封闭区块保单的股息支付。
封闭区块资产、封闭区块资产产生的现金流以及封闭区块保单的预期收入将仅惠及这些保单的持有人。此外,如果这些数额大于我们为封闭大厦提供资金时估计的数额,则就封闭大厦所包括的保单而应支付的股息,可能会比没有封闭大厦的情况下所支付的股息为高。任何超额净收入将随着时间的推移可分配给封闭式投保人,但不会提供给我们的股东。见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注6,封闭式”了解更多详情。
持续的新冠肺炎疫情及其对金融市场的影响可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。
2020年3月,世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。新冠肺炎继续在美国和世界各地传播。联邦、州和地方政府已经采取了各种行动来限制疾病的传播,包括隔离、旅行限制、集会限制、疫苗要求、关闭企业和其他社会疏远措施。新冠肺炎疫情和遏制疫情的努力导致了重大的经济混乱,包括利率下降、金融市场极端波动、外币汇率波动、经济活动减少和申领失业救济金人数大幅增加。
新冠肺炎疫情可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。具体影响可能包括但不限于:对我们人寿保险和残疾保险业务的索赔增加;客户撤资增加;运营中断;劳动力影响,包括旅行限制;我们员工的健康风险;我们固定期限和抵押贷款组合违约的增加,以及我们投资资产的价值和流动性下降。此外,由于对业务的持续限制而导致的失业率上升,可能会导致我们业务的销售额下降,我们的特殊福利保险业务的集团增长放缓,以及员工退休计划存款的下降。持续的经济中断可能会导致利率或股票价格的下降和波动,这两种情况都可能对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。
此外,索赔、退款、提款或其他现金需求的增加可能会对我们的流动性状况产生不利影响。资本或信贷市场的波动、不确定性或中断可能会进一步削弱我们满足流动性需求的能力。
新冠肺炎疫情的影响程度将取决于众多因素,所有这些因素都高度不确定,无法预测。这些因素包括疫情爆发的持续时间和严重程度、政府和私营部门企业的应对措施以及对我们的客户、员工和供应商的影响。
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我们的再保险公司可能会违约或提高费率,这可能会对我们的净收入和财务状况产生不利影响。
我们通过再保险将人寿保险、伤残保险、医疗保险和长期护理保险让给其他保险公司。见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注1,经营性质和重要会计政策。2022年1月31日,我们宣布与Sutton Cayman达成MTA,其中我们将把我们在美国有效的零售固定年金和ULSG业务100%让给Sutton Cayman。参见第1项。“业务”,了解有关再保险交易的信息。再保险可收回款项的可收回性在很大程度上取决于个别保险人的偿付能力。我们仍然对投保人负有责任,即使再保险人未能履行其对转让业务的义务。此外,再保险公司的无力偿债可能会导致我们失去对被剥离业务的储备信用,在这种情况下,我们将被要求建立额外的储备。
我们收取的保险费,在一定程度上是基於再保险的假设,即再保险的费用是一定的。我们的大部份再保险合约都载有条文,限制再保险人就有效业务提高费率的能力;但有些合约并没有这样做。如果再保险公司提高对有效业务的费率,如果我们不能将增加的成本转嫁给客户,我们的盈利能力可能会受到负面影响。如果再保险公司提高他们对新业务收取的费率,我们可能会被迫提高我们收取的保费,这可能会对我们的竞争地位产生负面影响。
我们面临着收购富国银行(Wells Fargo Bank)的风险,富国银行是北卡罗来纳州的IRT业务。
我们可能无法实现收购富国银行(Wells Fargo Bank)的预期收益,因为整合困难、购买资产转移的延迟或其他挑战。富国银行是北卡罗来纳州的IRT业务。
2019年7月1日,我们完成了对富国银行(Wells Fargo Bank,N.A.)IRT业务的收购(即《收购》)。收购的成功在一定程度上取决于我们将收购的业务与现有业务成功整合和运营的能力。整合过程复杂、昂贵且耗时。整合被收购业务的运营的潜在困难包括,除其他外:
● | 执行合并后业务的业务计划; |
● | 在整合物流、信息、通信和其他系统方面出现意想不到的问题; |
● | 留住和整合卖方的核心员工; |
● | 保留和发展被收购企业的客户; |
● | 适用的法律、法规或者监管机构规定的条件发生变化; |
● | 被收购业务和我们现有业务所固有的经营风险 |
● | 实现收支协同。 |
我们可能无法顺利、成功或在预期成本或时间范围内完成收购业务的整合。具体地说,许多购买的资产(包括与被收购业务的客户和供应商的合同)转让给我们的工作正在进行中,如果没有收到被收购业务的合同对手方或其他第三方的必要同意,则可能根本无法完成。此外,我们依赖卖方在交易完成后的一段过渡期内继续向收购业务提供服务。合并业务过程中遇到的任何困难或延误都可能妨碍我们实现收购预期的全部收益,并可能对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生不利影响。此外,收购的业务可能不符合我们的预期,导致我们的财务结果与我们自己或投资界的预期不同。未来,被收购的业务可能会受到监管、政治、经济、商业或竞争因素的不利影响,这可能会阻碍我们实现收购的预期好处。此次收购还可能将我们管理层的注意力从目前的运营转移到整合工作上,这可能会对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生负面影响。
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卖方的义务和责任(其中一些可能是意想不到的或未知的)可能比我们预期的要大,这可能会降低收购业务对我们的价值。
就收购事项而言,吾等承担卖方及其联属公司的若干负债,包括(其中包括):根据指定转让合约的条款(或履行合约)而产生的负债;因受雇或终止聘用被收购业务的雇员而产生的负债,以及与若干所购资产有关的负债。承担的债务可能比我们预期的要大。卖方的义务和责任可能对收购业务对我们的价值或对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。对于卖方的义务或责任,无论是已知的还是未知的,我们在购买协议和收购的附属协议下从卖方那里获得的赔偿权利是有限的。
收购的业务可能会带来风险,这些风险可能会对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生负面影响.
作为收购的结果,我们首次为公司、基金会、市政当局和其他机构的非退休计划资产提供信托和托管服务。此外,作为收购的结果,我们正在扩大目前提供的信托和托管服务的规模,包括固定缴款401(K)、固定福利、员工持股和不合格计划。进入和扩展这些业务可能会带来风险和不确定因素,这些风险和不确定因素可能会对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生负面影响,包括不利的客户保留率。在持续的基础上,我们的银行监管机构将密切关注我们成功管理这种扩张的能力,如果他们发现我们的合规不足,他们可能会强制采取补救行动,并可能处以罚款。
信托和托管服务包括收入,这些收入将根据利率和客户账户余额而有所不同。持续的低利率环境可能会对我们的收入产生不利影响,从而对我们的经营业绩产生负面影响。信托和托管服务主要也是收费的业务,这类信托和托管服务的费用可能基于客户账户中资产的市值、处理的交易量和提供的其他服务的费用。资本市场的中断、不确定性或波动性;疲软的经济状况和/或金融市场的下滑可能会减少我们的收费收入,这可能会对我们的运营业绩产生负面影响。信托和托管业务市场竞争激烈。如果竞争对手对基本相似的信托和托管服务收取较低的费用,我们可能面临降低价格以吸引和留住客户的压力,而我们对这些服务收取的任何费用的降低都可能对我们的收入产生不利影响,并相应地对我们的运营业绩产生负面影响。
收购的业务涉及客户或其他人可能起诉我们的风险,声称我们或他们认为我们对其负有责任的第三方未能根据合同履行义务,或以其他方式未能履行被视为对他们负有的责任,包括被认为是受托责任或合同责任。在信贷、股票或其他金融市场价值恶化或特别不稳定的时期,或者客户或投资者遭受损失时,这种风险可能会加剧。针对我们的诉讼可能导致诉讼、执法行动、禁令、和解、损害赔偿、罚款或处罚,这可能会对我们的财务状况或经营结果产生负面影响,或要求我们改变业务。这些风险可能会导致加强监管,并影响我们吸引和留住客户的能力。
我们面临着未来收购业务所带来的风险。
我们过去曾收购过业务,包括收购的业务,预计未来还会继续这样做。我们面临许多未来收购交易产生的风险,包括将收购业务整合到我们的业务中的困难、吸收和留住员工和中介的困难、留住被收购实体现有客户的困难、与被收购业务相关的不可预见的负债、可能对我们对被收购业务的增长预期产生负面影响的不利市场条件以及可能会减少某些被收购业务的资产净值和手续费收入的股权市场持续下跌。这些风险可能阻碍我们实现未来收购的预期收益,并可能导致收购时确认的商誉和/或无形资产减值。
有关我们的商誉和其他无形资产的更多信息,请参见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估计--商誉和其他无形资产。”
我们在预期的条款或时间内完成再保险交易时面临风险。
2021年6月28日,我们宣布对我们的投资组合和资本管理战略进行调整,以推动盈利增长,降低资本密集度,突出我们的战略重点,并为股东创造长期价值。作为我们与最大投资者之一埃利奥特投资管理有限公司(“战略评估”)签订合作协议的一部分,董事会对我们的业务组合和资本管理选项进行了全面审查,之后董事会批准了这些变动。“战略审查”是我们与我们最大的投资者之一埃利奥特投资管理有限公司(Elliott Investment Management,LP)签订合作协议的一部分。
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战略评估于2021年2月启动,由董事会财务委员会牵头,该委员会完全由独立董事组成。战略审查的主要成果包括:(1)停止向零售市场销售美国零售固定年金和销售美国人寿保险;(2)投资和扩大收费业务的增长领域:美国和新兴市场的退休、全球资产管理和美国特殊福利以及中小企业市场的保护;(3)加强我们的资本管理战略,其中包括额外的股票回购。股份回购信息见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注13,股东权益。
2022年1月31日,我们宣布与Sutton Cayman达成MTA,其中我们将把我们在美国有效的零售固定年金和ULSG业务100%让给Sutton Cayman。
虽然再保险交易预计将在2022年第二季度完成,但它受到惯例完成条件的限制,包括所需的监管批准,如果不满足或放弃完成条件,可能导致我们不关闭。意想不到的事态发展可能会推迟、阻止或以其他方式影响拟议中的关闭,包括延迟获得各个州保险部门或其他监管部门的批准,或者资本和金融市场的中断。
如果我们确实成功完成了再保险交易,我们将面临执行再保险交易所产生的一系列风险,包括管理再保险协议下的关系,管理较小的一般账户资产组合,以及管理与我们分销渠道的关系。这些风险可能会阻止我们实现再保险交易的预期收益,并可能导致在某些事件发生和继续时重新获得剥离的业务,以及与管理再保险业务相关的更高成本。
一般风险
大流行、恐怖袭击、军事行动或其他灾难性事件可能会对我们的业务、净收入或财务状况产生不利影响。
该事件的发生的大流行性疾病、恐怖袭击和军事行动等人为灾难以及自然灾害都可能对我们的运营、净收入或财务状况产生不利影响。例如,我们的死亡率和发病率体验可能会受到灾难性事件的负面影响。此外,严重的灾难性事件可能导致全球金融市场大幅波动、商业中断和经济活动减少。由此产生的宏观经济状况可能会对我们的现金流以及我们投资资产的价值和流动性产生不利影响。如果我们的员工由于流行病或其他灾难而不能或不愿意来上班,我们也可能会遇到运营中断的情况。
我们的财务业绩可能会受到全球气候变化的不利影响。
自工业革命以来,大气中二氧化碳和其他温室气体的浓度急剧增加,导致全球平均气温逐渐上升,自然灾害的频率和严重程度也随之增加。这些趋势预计将在未来继续下去,并有可能对几乎所有经济部门产生不同程度的影响。我们无法预测气候变化的长期影响,但我们将继续关注未来的新发展。
潜在影响可能包括以下几个方面:
● | 气温和空气质量的变化可能会对我们的死亡率和发病率产生不利影响。例如,污染水平和空气中过敏原的增加可能会导致上呼吸道和心血管疾病的增加,从而导致我们的保险业务的索赔增加。然而,我们的人寿保险业务的死亡率增加的风险可能会被我们的支出年金业务部分抵消,其中死亡率的增加导致福利支付的减少。 |
● | 气候变化可能会影响资产价格,也可能影响总体经济状况。例如,海平面上升可能会导致沿海地区房地产价值下降。此外,政府减缓气候变化的政策(例如,限制碳排放)可能会对公用事业、交通和制造业等行业产生不利影响。资产价格的变化可能会影响我们固定收益、房地产和商业抵押贷款投资的价值。我们通过在地理上和行业上保持良好的多元化投资组合来管理我们的投资风险。我们还持续监测我们的投资,使我们能够调整对因气候变化而面临严重风险的行业和/或地理区域的风险敞口。 |
● | 我们维持广泛的业务连续性和灾难恢复规划计划。尽管如此,一场影响我们其中一个办公地点的自然灾害可能会扰乱我们的运营,并对我们员工的安全构成威胁。 |
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技术和社会变革可能会扰乱我们的商业模式,削弱我们留住现有客户、吸引新客户和保持盈利能力的能力。
科技进步、金融服务业的创新和社会变革可能会影响我们的商业模式和具有竞争力位置。这些变化可能导致金融服务产品的营销、分销、承保和定价发生重大变化。此外,技术和社会的变化可能会导致客户偏好的变化,比如他们想要如何与我们互动以及他们想要购买的产品类型。我们可能需要改变我们的分销渠道、客户服务模式或产品,以适应不断变化的客户偏好。实施这些变化可能需要大量支出。如果我们的竞争对手在适应技术变化和不断变化的客户偏好方面比我们更成功,我们的竞争地位和盈利能力可能会受到不利影响。
预支款在医疗技术方面的投资也可能对我们的盈利能力产生不利影响。基因检测的可用性和准确性的提高可能会增加我们面临的反选择风险。此外,医学进步可能会延长寿命。因此,我们可能需要在比预期更长的时间内支付年金福利,从而降低我们年金产品的盈利能力。
损害我们的声誉可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。
我们的持续成功取决于我们赢得并保持客户、分销商、员工和其他利益相关者的信任和信心的能力。损害我们声誉的原因可能有很多,包括但不限于诉讼。或监管行动、合规失败、员工不当行为、网络安全事件或其他欺诈活动、不利的媒体报道和社交媒体上的不利评论。我们行业内的不利发展也可能对我们的声誉造成负面影响,或者导致更严格的监管或立法审查。任何对我们声誉的损害都可能对我们吸引和留住客户、分销商和员工的能力产生不利影响,有可能导致我们的收入和盈利能力下降。
我们可能无法保护我们的知识产权,并可能受到侵权索赔。
我们依靠合同权利和著作权法、商标法、专利法和商业秘密法来建立和保护我们的知识产权。第三方可能会侵犯或盗用我们的知识产权。我们可能不得不提起诉讼,以强制和保护我们的版权、商标、专利、商业秘密和专有技术,或者确定它们的范围、有效性或可执行性,这代表着资源的转移,这些资源的数量可能很大,可能被证明是不成功的。失去知识产权保护,或无法确保或执行对我们知识产权资产的保护,可能会对我们的业务和我们的竞争能力产生重大不利影响。
我们也可能如果另一方指控我们的运营或活动侵犯了该另一方的知识产权,将面临代价高昂的诉讼。第三方可能拥有或最终可能获得专利或其他保护,这些专利或保护可能会被我们的产品、方法、流程或服务侵犯,或者可能会限制我们提供某些产品功能的能力。任何拥有这样一项专利的当事人都可以向我们提出侵权索赔。我们还可能受到第三方侵犯版权、商标、许可使用权或盗用商业秘密权利的索赔。任何此类索赔和由此引发的诉讼都可能导致重大的损害赔偿责任。如果我们被发现侵犯或挪用了第三方专利或其他知识产权,我们可能会招致重大责任,在某些情况下,我们可能被禁止向客户提供某些产品或服务,或被禁止使用和受益于某些方法、流程、版权、商标、商业秘密或许可证,或者可能被要求与第三方达成代价高昂的许可安排,所有这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
如果我们不能吸引、培养和留住合格的员工和销售代表,并开发新的分销来源,我们的经营业绩、财务状况和产品的销售可能会受到不利影响。
我们的持续成功在很大程度上取决于我们吸引、培养和留住合格员工的能力。我们在吸引和留住关键员工方面面临着激烈的竞争,包括投资、营销、财务、精算、数据分析、信息安全、技术、客户服务和其他专业人员。如果我们不能吸引、培养和留住合格的员工,我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
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我们通过各种分销渠道分销我们的资产积累、资产管理以及人寿和特殊福利保险产品和服务,包括我们自己的内部数字渠道、销售代表、独立经纪人、银行、经纪自营商和其他第三方营销组织。我们必须吸引和留住销售代表来销售我们的产品和数字专业人员,以建立和增强我们客户的数字体验。这些职位在金融服务公司之间存在着激烈的竞争。我们与其他金融服务公司争夺销售代表的主要依据是我们的财务状况、支持服务以及薪酬和产品功能。如果我们不能吸引和留住足够的销售代表来销售我们的产品,我们的竞争能力和新销售收入将受到影响。
我们的能力增加和保留资产净值直接关系到我们的投资业绩(以市场平均水平和竞争对手的业绩衡量)。如果我们无法吸引和留住合格的投资组合经理,我们的资产积累和资产管理业务可能会面临销售减少和现金外流增加的局面。
用于我们业务运营的信息技术、基础设施或其他内部或外部系统中断,或未能维护驻留在此类系统上的数据的机密性、完整性或可用性,都可能扰乱我们的业务,损害我们的声誉,并对我们的盈利能力造成不利影响。
我们依靠外部基础设施、专有信息技术和第三方系统和服务开展业务,包括客户服务、营销和销售活动、客户关系管理、编制财务报表以及技术/数据中心。此外,我们在公司所有、第三方和/或供应商管理的系统(包括云服务提供商)上存储和处理机密和专有业务信息。我们越来越依赖互联网开展业务,可能会受到电网、海底电缆、卫星或我们或我们的第三方使用的其他通信等关键基础设施中断的不利影响。这种依赖包括消费者对互联网和通信系统的访问,因为更多的工作发生在公司地点以外。
金融服务公司经常成为网络犯罪分子的目标,导致未经授权获取机密信息、在线账户资金被盗、服务中断或降级或其他损害。这些攻击可能采取各种形式,包括Web应用程序攻击、拒绝服务攻击、勒索软件、其他恶意软件以及包括网络钓鱼在内的社会工程。我们还可能受到供应链中与我们开展业务或共享信息的合作伙伴、供应商和其他人的成功网络攻击的不利影响。由于我们的员工无法控制对敏感系统或信息的访问和使用,也可能发生信息安全事件,由于远程工作的增加,这种威胁可能会增加。我们旨在防止或限制故障、无意使用或滥用的控制措施(如政策、程序、安全控制和监控、自动化和备份计划)的失败可能会导致我们无法控制的中断或入侵。我们的信息技术、基础设施或其他内部和外部系统的故障,无论出于何种原因,都可能扰乱我们的运营,导致业务损失,并对我们的盈利能力产生不利影响。
任何对我们系统安全造成泄露的个人可识别客户或员工信息的损害都可能损害我们的声誉,阻止客户购买我们的产品和服务,使我们面临诉讼,加强监管审查,并要求我们招致巨额技术、法律和其他费用。
失去关键供应商关系或供应商未能保护我们客户或员工的信息可能会对我们的业务造成不利影响或造成损失。
我们依靠关于美国和国外许多供应商提供的服务和产品。例如,这些公司包括计算机硬件和软件供应商以及服务供应商。如果我们的一个或多个供应商破产或因其他原因无法继续提供产品或服务,或未能保护我们客户或员工的个人信息,我们可能会遭受运营损害、声誉损害和经济损失。
我们的企业风险管理框架可能不能完全有效地识别或减轻我们面临的所有风险。
我们利用综合风险管理框架,旨在在既定的风险偏好和风险容忍度范围内管理重大风险。尽管如此,我们的政策和程序在识别或减轻我们面临的每一个风险方面可能并不完全有效。我们管理和减轻风险的许多方法都依赖于部分基于观察到的历史数据的模型和假设。因此,这些方法可能无法准确预测未来的风险敞口,这可能比我们的历史指标显示的要大得多。我们可能会因市场状况、新产品或新业务战略的变化、灾难或其他不可预见的情况而面临意想不到的风险。如果我们的风险管理框架被证明是无效的,我们可能会遭受意外损失,这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
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项目1B.未解决的员工意见
没有。
项目2.属性
截至2021年12月31日,我们在爱荷华州得梅因的家庭办公综合体中拥有物业,并为遍布美国和国际的各种办公室租用了空间。我们相信,我们的自有和租赁物业对我们目前的业务运营是合适和足够的。
项目3.法律诉讼
关于法律程序的披露可以在第8项中找到。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注12,或有事项、担保、赔偿和租赁”标题下的“诉讼和监管或有事项”和第8项下的“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注12,或有事项,担保,赔偿和租赁”。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注10,所得税”,标题为“其他税务信息”,在此引用作为参考。
有关我们高管的信息
以下是关于我们的执行董事的信息,他们每一位都是由董事会选举产生的,并由董事会高兴地提供服务。
张伟勇,53岁,自2021年1月起担任本公司执行副总裁,自2019年3月起担任本公司亚洲区总裁。托马斯来自新加坡,在我们的香港办事处工作。此前,他于2019年3月至2020年12月担任本公司高级副总裁,并于2015年1月至2019年2月担任本公司副总裁、北亚区负责人。在此之前,他在2009年10月至2014年12月期间在宏利金融-S和2000年10月至2009年9月期间在保诚英国担任过多个亚洲市场的领导职务。
艾米·C·弗里德里希51岁自2017年5月以来一直担任美国保险解决方案公司总裁。在此之前,她自2015年起担任美国保险解决方案公司专业福利保险部高级副总裁,自2008年以来担任专业福利副总裁。
帕特里克·G·哈尔特,62岁自2020年11月以来一直担任公司和信安人寿的全球资产管理总裁,自2018年9月以来担任信安全球投资者(我们全球资产管理业务中的投资管理公司)的首席执行官。在此之前,他自2016年以来担任信安全球投资者的首席运营官,并自2003年以来担任信安全球投资者的专门房地产部门信安房地产投资者的首席执行官。
丹尼尔·J·休斯顿,60岁,自2015年8月起担任本公司董事及信安人寿,并担任本公司及信安人寿总裁兼行政总裁。在此之前,他担任过相同的职位,只是自2014年11月以来担任首席运营官(而不是首席执行官)。在此之前,他自2010年起担任本公司及信安人寿的退休、保险及金融服务部总裁。他于二零零八年至二零一零年担任本公司及信安人寿退休及收入解决方案总裁,并于二零零六年至二零零八年担任本公司及信安人寿退休及收入解决方案执行副总裁。
凯西·B·凯(Kathy B.Kay),59岁,自2020年5月起担任本公司高级副总裁兼首席信息官及信安人寿。在此之前,她曾于2015年至2020年担任太平洋燃气电力公司高级副总裁兼首席信息官。此前,她于2012年至2015年在SunTrust担任企业首席技术官,于2007年至2012年担任Comerica银行业务技术服务部高级副总裁,并于1984年至2007年担任通用汽车安吉星公司应用程序开发和支持部门的董事高级副总裁。
克里斯托弗·J·利特菲尔德(Christopher J.Littlefield),55岁自2020年1月起担任本公司执行副总裁兼总法律顾问及信安人寿。在此之前,他曾在2014年10月至2018年12月期间担任富达人寿保险控股公司(Fidelity&Guaranty Life Insurance Holdings)总裁兼首席执行官。此前,他曾于2009年2月至2013年10月担任英杰华美国公司总裁兼首席执行官,并于2008年2月至2009年9月担任英杰华美国公司首席运营官。在此之前,他于2006年1月至2008年2月担任美国集团公司执行副总裁、总法律顾问兼秘书。从2022年4月1日起,利特尔菲尔德先生将过渡到他的新职位,担任公司和信安人寿的退休和收入解决方案总裁。
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肯尼思·A·麦卡伦(Kenneth A.McCullum),57岁自2020年9月起担任本公司高级副总裁兼首席风险官及信安人寿。在此之前,他自2015年4月以来一直担任副总裁兼首席精算师。在此之前,他于2013年8月至2015年4月担任特拉华州人寿保险公司负责业务发展和有效管理的执行副总裁,并于2010年4月至2013年8月担任永明人寿金融公司负责管理人寿和年金业务的高级副总裁。此前,他在1994年8月至2010年4月期间在哈特福德担任过几个职位,包括领导机构投资产品部门,并担任遗产持有部门的首席精算师。
蕾妮·V·沙夫63岁自2019年3月以来一直担任公司和信安人寿的退休和收入解决方案总裁。在担任现职之前,她自2016年3月起担任本公司信安国际高级副总裁兼首席运营官以及信安人寿。自2022年4月1日起,沙夫女士将辞去公司和信安人寿退休和收入解决方案总裁一职。
迪安娜·D·斯特拉布尔-索索特,53岁自2017年2月起担任本公司执行副总裁兼首席财务官兼信安人寿。在此之前,她自2016年9月起担任本公司执行副总裁兼信安人寿,并自2015年3月起担任本公司及信安人寿美国保险解决方案总裁。在此之前,她自2006年起担任本公司高级副总裁及信安人寿。
罗伯托·A·沃克,56岁自2021年1月起担任公司执行副总裁,并自2011年1月起担任拉美地区总裁。在担任现任职务之前,他在公司内担任过多个领导职务,包括2007年10月至2011年2月担任信安国际拉丁美洲首席运营官,2005年1月至2007年9月担任负责拉丁美洲和亚洲共同基金和资产管理的基金管理主管,1998年11月至2004年12月担任信安墨西哥地区负责人,1996年9月至1998年10月担任信安智利公司首席信息官兼首席财务官。
第二部分
项目5.注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
我们的普通股于2001年10月23日开始在纽约证券交易所交易,交易代码为“PFG”。在此之前,我们的普通股还没有建立公开交易市场。自2017年12月15日起,我们将上市地点改为纳斯达克全球精选市场,并继续以pfg的代码进行交易。截至2022年1月28日,登记在册的我们普通股股东有227,538人。
从历史上看,我们一直为普通股支付现金股息。未来的股息决定将基于一系列因素并受其影响,包括我们的业绩和财务要求以及监管限制的影响。见第7项。《管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析--流动性和资本资源》,讨论监管对信安人寿派发股息或作出其他分派能力的限制。
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下表列出了我们在所指时期的股票购买活动的金额:
|
|
| 总数 |
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| ||||||
的股份 | 最高金额 |
| |||||||||
购买方式为 | 以下股票的价值 |
| |||||||||
总数 | 平均值 | 公开的一部分 | 可能还会购买 |
| |||||||
的股份 | 支付的价格 | 宣布 | 在这些计划下 |
| |||||||
期间 | 已购买(1) | 每股 | 节目 | (单位:百万)(2) |
| ||||||
January 1, 2021 ‑ January 31, 2021 |
| 959,443 | $ | 51.59 |
| 959,443 | $ | 725.8 | |||
2021年2月1日-2021年2月28日 |
| 937,138 | $ | 52.58 |
| 907,436 | $ | 678.3 | |||
March 1, 2021 ‑ March 31, 2021 |
| 295,549 | $ | 56.61 |
| 52,809 | $ | 675.3 | |||
April 1, 2021 ‑ April 30, 2021 |
| 1,340,837 | $ | 62.34 |
| 1,338,813 | $ | 591.9 | |||
May 1, 2021 ‑ May 31, 2021 |
| 1,323,769 | $ | 65.33 |
| 1,323,700 | $ | 505.4 | |||
June 1, 2021 ‑ June 30, 2021 |
| 1,496,869 | $ | 64.14 |
| 1,492,703 | $ | 1,609.6 | |||
July 1, 2021 ‑ July 31, 2021 |
| 1,104,740 | $ | 62.07 |
| 1,104,700 | $ | 1,541.1 | |||
August 1, 2021 ‑ August 31, 2021 |
| 1,062,174 | $ | 65.24 |
| 1,056,600 | $ | 1,472.2 | |||
2021年9月1日-2021年9月30日 |
| 1,006,308 | $ | 65.28 |
| 1,006,308 | $ | 1,406.5 | |||
October 1, 2021 ‑ October 31, 2021 |
| 1,884,192 | $ | 67.95 |
| 1,883,704 | $ | 1,278.5 | |||
2021年11月1日-2021年11月30日 |
| 1,607,673 | $ | 69.14 |
| 1,607,673 | $ | 1,167.3 | |||
2021年12月1日-2021年12月31日 |
| 1,601,960 | $ | 70.49 |
| 1,601,960 | $ | 1,054.4 | |||
总计 |
| 14,620,652 |
|
|
| 14,335,849 |
|
|
(1) | 包括用于执行某些股票激励奖励的普通股数量,以及作为公开宣布的计划的一部分购买的股票。 |
(2) | 2020年2月,我们的董事会批准了一项高达9.00亿美元的已发行普通股回购计划,该计划于2021年11月完成。2021年6月,我们的董事会批准了一项高达12亿美元的已发行普通股回购计划,该计划尚未到期。2022年1月,我们的董事会批准将2021年6月的股票回购计划授权增加16亿美元,该授权尚未到期。参见第1项。“业务”,了解有关再保险交易和额外股份回购授权的信息。 |
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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下分析讨论了我们截至2021年12月31日的财务状况,与2020年12月31日相比,我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合经营业绩,以及在适当的情况下,可能影响我们未来财务业绩的因素。本讨论应与我们经审计的合并财务报表、财务报表的相关附注以及本10-K表格中其他地方包含的其他财务信息一起阅读。
有关我们截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度的财务状况和综合经营业绩,以及截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度相比的信息和分析,请参阅项目7。在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中,“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
前瞻性信息
我们下面的叙述分析包含前瞻性陈述,旨在提高读者评估我们未来财务业绩的能力。前瞻性陈述包括但不限于,代表我们对未来经营、战略、财务结果或其他发展的看法的陈述,包含诸如“预期”、“相信”、“计划”、“估计”、“预期”、“打算”等词汇和短语以及类似的表述。前瞻性陈述是基于管理层目前对未来发展及其对我们的潜在影响的预期和信念。这样的前瞻性陈述并不能保证未来的业绩。
由于风险和不确定因素,实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于项目1A所列的风险因素。“风险因素。”
概述
我们通过以下可报告的部门提供金融产品和服务:
● | 退休和收入解决方案; |
● | 主要全球投资者; |
● | 信安国际及 |
● | 美国保险解决方案公司。 |
我们还有一个公司部门,它由尚未分配给任何其他部门的资产和活动组成。参见第1项。“业务”,以了解我们的可报告部门的描述。
最近发生的事件
再保险交易
参见第1项。“业务”,了解有关再保险交易和第1A项的信息。“风险因素”,了解与再保险交易相关的风险信息。
经济因素和趋势
积极的市场表现导致我们2021年退休和收入解决方案部门的账户价值增加。由于账户价值是这项业务产生收入的基础,市场表现的波动可能会影响我们未来几个季度的收入。
积极的市场表现导致我们的主要全球投资者部门在2021年管理的资产管理规模有所增加。由于AUM是这项业务产生收入的基础,市场表现的波动可能会影响我们未来几个季度的收入。收入中还包括借款人手续费、交易费和履约费,这些费用可能会在几年间波动。
在我们的信安国际部门,当地货币AUM是衡量收益增长的关键指标。虽然由于有利的市场表现和正的净现金流,本币AUM增加,但其影响受到外币波动的负面影响。
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在我们的美国保险解决方案部门,保费和费用增长是收益增长的关键指标。较高的失业率可能会影响我们业务的新销售额,并在短期内降低我们特殊福利保险业务的集团增长。
见第1A项。“风险因素”,了解与新冠肺炎大流行相关的风险以及由此带来的金融市场影响的信息。
获利能力
我们的盈利能力在很大程度上取决于我们:
● | AUM数量; |
● | 有能力管理我们赚取的投资收益和我们贷给投保人的利息之间的差额; |
● | 能够通过提供信托和托管、行政和投资管理服务来产生手续费收入; |
● | 有能力为我们的保险产品定价,使我们能够赚取高于提供福利的成本和相关费用的利润; |
● | 有能力管理我们的投资组合,以最大化投资回报,并最大限度地减少风险,如利率变化或所投资资产的违约或减值; |
● | 能够有效对冲某些交易中外币对美元汇率的波动 |
● | 有能力管理我们的运营费用。 |
关键会计政策和估算
日益复杂的商业环境和适用的权威会计准则要求我们密切监控我们的会计政策。我们的重要会计政策在第8项中描述。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注1,经营性质和重要会计政策。我们已经确定了一些关键的会计政策,这些政策很复杂,需要对本质上不确定的问题做出重大判断和估计。对我们关键会计政策的概述旨在提高读者评估我们的财务状况和经营结果的能力,以及由于估计和指引的变化而可能出现的波动。关键会计估计和政策的识别、选择和披露已与董事会审计委员会进行了讨论。
固定收益类投资信用损失的计价和计提
固定期限。固定到期日包括债券、资产支持证券(“ABS”)、可赎回优先股和某些不可赎回优先证券。我们将我们的固定到期日分类为AFS或交易,并相应地在合并财务状况报表中按公允价值列账。净收益的波动可能是归类为交易的固定到期日的公允价值变化造成的。其他全面收益的波动可能是归类为AFS的固定到期日的公允价值变化造成的。
我们根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来衡量我们的金融资产和负债的公允价值,这些假设可能包括固有风险、对资产出售或使用的限制或不良表现风险,包括我们自己的信用风险。有关采用的方法、假设和投入的更多细节,见项目8。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注14,公允价值计量”,标题为“公允价值的确定”。
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我们的公开固定到期日的公允价值主要基于第三方定价供应商的市场价格。我们定期与这些供应商互动,以确保我们了解他们的定价方法,并确认他们正在利用可观察到的市场信息。此外,截至2021年12月31日,我们投资的资产组合中有9%投资于私募固定到期日,没有现成的市场报价来确定公平市场价值。这些资产中的大多数都是使用矩阵定价估值方法进行估值的,这种方法利用了可观察到的市场投入。在矩阵法中,证券被分成不同的定价类别,这些类别因行业、评级和平均寿命而异。根据可观察到的公开市场数据,每个定价类别都被分配了一个风险价差。然后,证券的预期现金流将按当前国债曲线加上适当的风险价差进行折现。尽管矩阵估值方法提供了对每个定价类别的公平估值,但每个定价类别中的单个证券的估值可能会受到公司特定因素的影响。这不包括受1933年证券法第144A条规则约束的私募证券,这些证券主要基于第三方定价供应商的市场价格,类似于公开固定到期日。
如果我们无法使用第三方定价供应商或特定于该资产类别的其他来源的价格为固定到期日证券定价,我们可能会在可用的范围内利用相关市场信息获得经纪人报价或使用特定于该资产的内部定价模型,其中至少使用了一个重要的不可观察的输入。这些反映在公允价值层次结构的第三级,可以包括所有资产类别的固定到期日。截至2021年12月31日,我们的总固定到期日中约有1%是使用内部定价模型估值的3级证券。见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注14,公允价值计量”以供进一步讨论。
截至2021年12月31日的一年中,美国投资业务的未实现净收益减少了22.992亿美元,这可以归因于利率上升了约51个基点,但部分被信贷利差收紧所抵消。有关利率风险的更多信息,请参见项目7A。“关于市场风险的定量和定性披露。”
我们已经制定了一套流程,以确定可能需要为信用损失拨备的固定期限证券。这一过程涉及监控可能影响发行人信用评级、商业环境、管理层变动、诉讼和政府行动以及其他类似因素的市场事件。这一过程还包括监测逾期付款、定价水平、评级机构的降级、关键财务比率、财务报表、收入预测和现金流预测,作为信用问题的指标。
在每个报告期内,所有处于未实现亏损状态的证券都会被审查,以确定价值下降是否是由于信贷造成的。考虑的相关事实和情况包括:(1)公允价值低于成本的程度;(2)价值下降的原因;(3)发行人的财务状况和资金来源,包括任何特定事件目前和未来的影响;(4)结构性证券的预期现金流是否充足。在一定程度上,我们确定未实现亏损是由于信贷,信贷损失拨备是通过净收益的减少来确认的。见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注4,投资”,标题为“信贷损失准备”,以供进一步讨论。
在监测信贷损失和确定信贷损失拨备的过程中,存在许多重大风险和不确定因素。这些风险和不确定性包括:(1)我们对发行人履行所有合同义务能力的评估将根据发行人信用特征的变化而改变的风险;(2)经济前景比预期差或对发行人的影响比预期更大的风险;(3)我们的投资专业人员根据发行人提供的财务报表中的欺诈性或错报信息做出决定的风险;以及(4)我们获得的新信息或其他事实和情况的变化导致我们做出决定的风险。这些情况中的任何一种都可能导致在未来一段时间内计入净利润。截至2021年12月31日,我们有176.039亿美元的AFS固定到期日,未实现亏损总额为4.064亿美元。未实现亏损总额包括可归因于市场利率变动和信贷利差变动的损失。
在2020年实施权威指引之前,被归类为AFS的固定期限要接受减值审查。在我们确定证券被视为非暂时性减值的范围内,确认了减值损失。见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注4,投资”,标题为“非临时性减值”,以供进一步讨论。
抵押贷款。抵押贷款主要包括房地产商业抵押贷款。有关房地产的商业按揭贷款一般按按保费摊销及应计折扣调整的成本呈报,按利息法计算,并扣除估值免税额后计算。我们为抵押贷款中固有的信用损失风险设立了估值准备金,并将其维持在管理层认为足以吸收估计的预期信用损失的水平。估值津贴以摊销成本(不包括应计应收利息)为基础,并包括具有类似风险特征的融资应收账款池的准备金。被视为无法收回的贷款的金额被注销,并从估值津贴中剔除。估值拨备的变化包括在我们综合经营报表的已实现资本收益(亏损)净额中。
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在2020年实施权威指导之前,抵押贷款的估值免税额是以个人评估或集体评估为基础的。有关按揭贷款估值免税额的详细资料,请参阅第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注4,投资”,标题为“融资应收账款估值津贴”。
衍生品
我们使用衍生品主要是为了对冲或减少对市场风险的敞口。交易所交易衍生品的公允价值由市场报价决定。交易所交易的衍生品包括每日结算的期货,这会减少其在合并财务状况报表中的公允价值。通过中央票据交换所结算的私人协商合约(通常称为场外交易(OTC)衍生品)的公允价值是通过票据交换所公布的市场价格确定的。与场外结算衍生工具相关的差异保证金每天结算,这会减少其在综合财务状况表中的公允价值。非清算场外衍生品的公允价值是使用利用市场可观察到的投入或经纪人报价的定价估值模型来确定的。在截至2021年12月31日的绝对公允价值基础上,我们的大部分场外衍生品资产和负债都是使用定价估值模型进行估值的,这些估值模型使用的是市场可观察数据,使用经纪人报价的比例不到1%。见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注14,公允价值计量”以供进一步讨论。我们衍生工具的公允价值可能会受到利率、汇率、信用利差、股票指数和波动性以及其他促成因素变化的影响。有关更多信息,请参见项目7A。“关于市场风险的定量和定性披露。”
我们还发行某些年金、万能人寿和其他合约,其中包括从宿主合约中分离出来的嵌入衍生品。它们的估值结合了历史数据和精算判断。见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注14,公允价值计量”以供进一步讨论。我们将我们对自身不履行风险的假设包括在这些嵌入衍生品的估值中。随着我们的信用利差扩大或收紧,隐含衍生负债的公允价值减少或增加,导致净收益增加或减少。如果反映我们自身信誉的当前市场信用利差变为零(收紧),根据2021年12月31日报告的金额,扣除DAC和所得税后的净收入将减少约1.764亿美元。此外,在评估嵌入衍生品时使用的投保人行为假设包括风险保证金,这增加了嵌入衍生品负债的公允价值。
衍生品的会计处理很复杂,对适用会计准则的解释也在不断演变。判断用于确定套期保值会计名称的可用性和应用以及适当的会计处理。判断和估计是用来确定我们一些衍生品的公允价值的。净收益的波动可能是由于不符合或未指定用于对冲会计的衍生品的公允价值变化以及嵌入衍生品的公允价值变化所致。
递延购置费用和其他精算余额
为成功收购新保单及续期保单及投资合约业务而增加的合约收购直接成本,以及与收购活动(承保、保单签发及处理、医疗及检验及销售人员合约销售)直接相关的若干成本,均在可收回的范围内资本化。不可递延的维护成本和购置成本在发生时计入净收入。
基于预计毛利的摊销。万能型人寿保险合约及若干投资合约的拨备资本一般按估计毛利(“EGP”)在合约的预期年期内摊销。除DAC外,下列精算余额也与EGP相关摊销。
● | 销售诱因-资产出售诱因是贷记到承包人账户余额中的金额,作为购买合同的诱因。与DAC一样,销售诱因的成本在合同的预期寿命内按EGP比例资本化和摊销。 |
● | 未赚取收入负债-当我们收取费用或其他投保人评估(代表对未来期间提供的服务的补偿)时,将确立未赚取收入负债。这些收入被递延,然后按照EGP的比例在合同的预期寿命内摊销。 |
● | 再保险资产或负债-对于再保险的万能人寿型产品,再保险资产或负债被确定为按标的业务的EGP按比例分摊预期净再保险成本或利润。 |
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我们还为年金或万能人寿型合同建立了额外的福利储备,这些合同提供的福利特征预计会在早年产生收益,随后几年会出现亏损。这些负债是与估计的合同评估有关的应计负债,其基础是与计算EGP时使用的假设和方法类似的假设和方法。有关详细信息,请参阅“保险准备金”。
计算EGP时使用的主要假设包括死亡率、失误、股本回报、一般账户投资收益率和费用,以及我们对某些担保责任的变化,以及实际和预期再保险保费和回收之间的差异,这取决于合同的性质。我们的一般账户投资收益率假设反映了我们对利率和已实现资本净收益(亏损)的长期预测。我们对发行时和每个估值日期的EGP进行了估算。随着实际经验和市场状况的出现,毛利润可能在数量或时机上与预期的不同,在这种情况下,精算余额的实额将作为当期净收入的费用或贷方发生。此外,如果实际经验或其他证据表明应该修订早先的估计,我们需要修改对未来经验的假设;我们称之为解锁。这两项行动反映了实际经验和市场状况,并改变了未来的估计,可以改变发改委资产和相关精算余额的当前金额和未来摊销模式。
对于具有独立账户的个人可变万能人寿保险、个人可变年金和团体年金,我们使用均值回归方法(回归到均值假设),这是一种常见的行业惯例,以确定用于计算EGP的未来国内股市增长率假设。如果美国股市的实际年化表现与我们8%的长期假设不同,我们假设短期内的表现水平不同,这样加权平均回报率就等于平均回归期间的长期假设。然而,我们的平均回归过程通常将平均回归期间的假设回报率限制在4-12%的范围内。有关DAC摊销方法的更多细节,见项目8。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注1,经营性质和重要会计政策”,标题为“递延收购成本”。
内部更换。我们审查导致将现有合同换成新合同的修改策略。如果新合同被确定为与替换合同相比有重大变化的内部替代合同,则任何未摊销的DAC和相关精算余额将被注销,与新合同相关的购置成本将酌情资本化。如果新合同与被替换的合同基本相同,我们将继续摊销现有的DAC和相关的精算余额。
可恢复性。DAC和销售诱因资产在每年的保单签发和损失确认测试时,或当可能需要确认损失的事件发生时,都要接受可恢复性测试。如有必要确认亏损或减值,则在确定未来保单保费和投资收入或毛利润不足以弥补余额的范围内,对资产余额进行冲销。
精算假设更新。我们定期审查和更新精算假设,这些假设是DAC和其他精算余额模型的输入,并在必要时进行模型改进。有关详情,请参阅:影响操作结果可比性的事务处理-精算假设更新
敏感度。截至2021年12月31日,DAC和相关精算余额的净余额(不包括受其他全面收益变化影响的余额)为2.981亿美元。我们进行敏感性分析,以评估某些假设对这些余额的影响。下表显示了各种假设变化对我们的DAC和相关精算余额的估计直接影响。
| 预计对 |
| ||
净收入(1) |
| |||
| (单位:百万) | |||
将未来独立账户股本回报假设降低1% | $ | (10) | ||
下调长期一般账户固定收益投资收益率假设0.5% |
| (60) |
(1) | 反映DAC资产、销售诱因资产、未赚取收入负债、再保险资产或负债、额外福利准备金和相关税收变化对净收入的净增加(减少)影响。包括我们权益法子公司的DAC和相关精算余额变化对净收入的影响。权益法子公司的DAC和相关精算余额不包括在上文所列的DAC和相关精算余额总额中,因为它们没有完全合并。 |
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商誉和其他无形资产
商誉和其他寿命不确定的无形资产不摊销。寿命有限的无形资产在其预计使用寿命内摊销。我们在第三季度正式进行年度商誉和其他无形资产减值测试,如果事件或情况发生变化,很可能会造成减值,我们会更频繁地进行测试。商誉测试是在报告单位层面进行的,报告单位层面比经营部门低一个层面。
我们执行测试的运营部门和相关报告单位如下:
● | 退休和收入解决方案:退休和收入解决方案-费用和退休和收入解决方案-利差 |
● | 主要全球投资者:股权投资、固定收益投资、房地产和其他另类投资、共同基金综合体 |
● | 信安国际:拉丁美洲和亚洲 |
● | 美国保险解决方案:特殊福利保险和个人人寿保险 |
● | 公司:公司子公司 |
年度商誉减值测试包括定性或定量评估。在定性评估中,我们评估可能影响用于确定报告单位公允价值的重大投入的相关事件和情况。如果在审查定性因素时确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能小于其账面价值,则进行量化减值测试。
我们的报告单位的公允价值的确定主要基于收益法,即我们对每个报告单位使用贴现现金流量。我们在确定报告单位的估计公允价值时,对我们的贴现现金流模型应用重大判断。所使用的估值方法受到对变化敏感的关键判断和假设的影响。对公允价值的估计本质上是不确定的,仅代表管理层对未来发展的合理预期。这些估计,以及这些估计所依据的判断和假设,很可能会与未来的实际结果有所不同。
确定估计公允价值所需的关键输入、判断和假设包括:
● | 加权平均资金成本 |
● | 长期增长率 |
● | 企业所得税税率 |
● | AUM增长率 |
● | 净收入增长率 |
● | AUM和净收入的业务利润率 |
对于对商誉进行定性测试的报告单位,我们得出的结论是,所有这类报告单位的估计公允价值都超过了它们的账面价值,因此,商誉没有受到损害。就进行商誉量化测试的报告单位而言,所有该等报告单位的估计公允价值均超过其账面值,因此商誉并未受损。在截至2021年12月31日的年度内,我们没有记录其他无形资产的实质性减值。
有关我们的商誉和其他无形资产的信息,请参阅第8项。财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注1,经营性质和重要会计政策,以及附注2,商誉和其他无形资产。
敏感度。在我们的年度减值测试过程中,我们对我们的每个报告单位进行了商誉减值的敏感性分析,并确定公允价值假设下降10%不会导致任何报告单位的商誉减值。我们无法预测某些未来事件可能会对商誉和其他无形资产的报告价值产生不利影响,截至2021年12月31日,商誉和其他无形资产的总价值分别为16.276亿美元和16.06亿美元。这些事件包括但不限于:根据经济和竞争状况做出的战略决定、经济环境对我们客户基础的影响、利率变动、股票市场下跌、企业运营的法律环境或我们与重要客户关系的重大负面变化。
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保险准备金
准备金是一种负债,代表对未来某个时候到期给投保人或代表投保人的金额的估计。美国公认会计准则(GAAP)允许一定程度的管理判断,为建立储备提供了指导。
未来的保单福利和索赔包括个人传统和团体人寿保险、残疾、医疗和长期护理保险以及提供定期收入支付的个人和团体年金的准备金。这些准备金是根据死亡率、发病率、流失率、投资业绩和费用的假设来计算的。这些假设是基于我们的经验、行业结果、新兴趋势和未来预期。对于长期保险合同,一旦对给定的保单或保单组做出这些假设,它们在保单有效期内不会改变。然而,经验或假设的重大变化可能需要我们通过建立保费不足准备金来为产品的预期未来损失做准备。短期合同也可以设立保费不足准备金,为预期的未来损失做好准备。我们的准备金水平全年都通过内部分析进行审查,其中包括经验研究、索赔发展分析和年度损失确认分析。在一定程度上,经验表明潜在的损失确认,我们确认某些业务领域的损失。对这些长尾保险产品的假设的最终准确性,只有在假设所针对的整个业务部门的义务消除后才能确定。实际结果与计算准备金时使用的假设的短期差异反映在当期净收入中,并可能影响季度间的净收入。
未来的保单福利和索赔还包括已发生但未报告的残疾、医疗、牙科、视力、危重疾病、意外和人寿保险索赔的准备金。我们确认向投保人提供服务期间的索赔成本。然而,在我们收到、处理和支付索赔之后,才能确切地知道某一特定时期发生的索赔费用。我们使用基于历史索赔支付模式和新出现的成本趋势(如果适用)的精算方法来确定这一负债的金额,以确定我们对索赔负债的估计。我们还会回顾评估前几个时期的估计是如何发展的。在适当的范围内,此类开发的变化被记录为本期索赔费用的变化。从历史上看,考虑到我们正常的索赔波动,在随后的报告期内对前期估计进行的索赔准备金调整金额一直在合理范围内。
未来的保单福利和索赔还包括为年金或万能人寿型合同建立的福利准备金,这些合同提供的福利特征预计会在早年产生收益,随后几年会出现亏损。这些负债是与估计的合同评估有关的应计负债。
我们定期审查和更新用于计算准备金的精算假设。有关详情,请参阅:影响操作结果可比性的事务处理-精算假设更新
福利计划
报告的与养老金和OPEB计划相关的费用和负债需要使用假设。对贴现率、计划资产的预期长期回报率、营业额、预期赔偿增长、医疗索赔成本、医疗成本趋势、退休比率和死亡率做出了许多假设。贴现率和计划资产预期收益率对费用水平的影响最为显著。
假定的贴现率是通过预测预计福利义务中固有的未来福利支付,并使用高质量公司债券的现货收益率曲线对这些现金流进行贴现来确定的。截至2021年12月31日,我们假设的养老金计划贴现率为2.75%,OPEB计划为2.50%。通常,贴现率降低0.25%将使养老金福利计划福利义务增加约1.512亿美元,定期养老金净成本(“NPPC”)减少约90万美元。通常,贴现率降低0.25%将使OPEB退休后累计福利债务增加约220万美元,并将对定期福利净成本(“NPBC”)产生名义影响。通常,贴现率增加0.25%将导致福利义务的减少和费用的变化,其水平通常与上述水平相称。
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计划资产的假设长期回报率是根据计划的长期投资政策和各类投资资金的预期赚取的长期回报率设定的。分析了多个资产类别的历史和未来预期收益,以制定每个资产类别的无风险实际回报率和风险溢价。每种资产类别的整体长期利率是通过结合长期通胀成分、实际无风险回报率和相关的风险溢价来制定的。根据每个资产类别的长期回报、该计划的目标资产配置政策和信托的税收结构,制定了加权平均税率。2021年NPPC和2021年NPBC分别使用5.55%和4.25%的加权平均长期收益率。对于2022年NPPC和2022年NPBC,将分别使用5.20%和4.25%的加权平均长期回报率假设。通常,假设的长期回报率每下降0.25%,NPPC将增加约860万美元,NPBC将增加约30万美元。通常情况下,这一比率每增加0.25%,在相同水平上的费用就会减少。假设的计划资产回报是基于截至2021年12月31日的计划资产的公允市场价值。
薪酬增长假设通常设定在与当前和预期的长期薪酬和薪资政策(包括通胀)保持一致的水平。
对于养老金费用,精算损益按计划参与人的平均剩余服务期(约为10年)采用直线摊销法摊销。对于OPEB成本,精算损益采用直线摊销法,按覆盖范围内剩余退休人员群体的平均未来寿命(约为15年)摊销。合格的养老金计划不使用允许的走廊,而不合格的养老金计划和OPEB计划使用10%的走廊。以前的服务成本在加权平均基础上摊销,养老金成本约为6年,OPEB成本约为6年。见第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注11,雇员和代理福利”,以供进一步讨论。
所得税
我们根据对应缴税款的估计来计提所得税。我们的税务会计代表管理层对各种事件和交易的最佳估计,例如完成税务审计或设立或更改与某些递延税项资产相关的估值免税额,这可能会影响我们在特定季度或年度的估计和有效所得税税率。递延税项负债及资产乃根据财务报表与资产及负债税基之间的差额,采用预期于基差倒置的年度内生效的制定税率厘定。我们被要求每季度评估我们的递延税项资产的可回收性,并在必要时建立估值津贴,以将我们的递延税项资产减少到更有可能变现的金额。在决定是否需要估值免税额时,我们会考虑多项因素,包括现有应课税暂时性差异的未来冲销、不包括冲销暂时性差异及结转的未来应课税收入、过往结转年度的应课税收入,以及管理层为实现税务优惠而采取的任何可行及审慎的税务筹划策略的实施。
截至2021年12月31日,大约9.128亿美元的外国子公司运营累积但未分配的收益没有计入递延所得税(包括联邦、州和外国预扣税)。我们不对预计不会分配给美国的外国收益记录递延所得税。我们对一般规则适用例外,根据美国公认会计原则(U.S.GAAP),该规则另外要求为财务报告目的确认的预期汇回外国收益记录递延所得税。这一例外允许我们不对预计将无限期再投资于我们的海外业务的外国收益记录递延所得税负债。相关的递延所得税将在我们不能再肯定地断言部分或全部未分配收益将在可预见的未来继续投资的那段时间内计入。
所得税拨备中固有的是对某些项目的扣除额、收入和费用确认的时间、未来的业绩以及当前或未来实现营业亏损、资本亏损和某些税收抵免的估计和预期。我们定期评估国内和国外业务的资本需求,考虑所有可获得的信息,包括运营和资本计划、监管资本要求、母公司融资和现金流需求,以及适用于我们国内和国外子公司的税法。如果由于收到新信息而导致这些估计与我们之前的估计不同,我们可能需要大幅改变合并财务报表中记录的所得税拨备。任何此类变化都可能对合并财务报表中这些估计发生变化的年份报告的金额产生重大影响。金融资产价值的大幅下降可能导致对递延税项资产设立估值津贴,对当前和未来的业绩产生不利影响。根据管理层的判断,全部递延所得税资产更有可能变现。
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此外,缴纳的所得税金额在美国以及各个州和外国司法管辖区都要接受审计。当就不确定的税收状况的有效性而言,更有可能达到的门槛达到时,税收优惠就被确认为账面目的。一旦达到这一门槛,对于我们在收益中确认的每个不确定的税收状况,我们在最终与国税局或其他所得税机关就正在进行或尚未开始的审计达成和解时实现的可能性大于50%的最大金额的利益。
截至2021年12月31日,我们有1270万美元的应收所得税与未解决的审计问题相关。我们相信,对有争议的问题有足够的辩护,或有足够的规定,但在寻求法律补救的过程中,有争议的问题的最终解决可能需要数年时间。因此,我们预计正在进行或尚未开始的审计的最终解决方案不会对我们的净收入产生实质性影响。
见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注10,所得税”,以供进一步讨论。
影响经营结果可比性的交易
精算假设更新
我们定期审查和更新精算假设,这些假设是DAC和其他精算余额模型的输入,并在必要时进行模型改进。第三季度的假设更新和模型改进导致DAC和其他精算余额解锁,在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年里,主要金融集团公司的合并净收入分别减少了1420万美元和1.182亿美元。
下表显示了每个部门的税前营业收益的增加(减少)。
| 截至12月31日的年度, |
| |||||
2021 | 2020 |
| |||||
| (单位:百万) | ||||||
退休和收入解决方案 |
| $ | (67.3) |
| $ | 70.1 | |
信安国际 |
| — |
| 2.7 | |||
美国保险解决方案 |
| 34.6 |
| (215.1) |
个人人寿保险业务的精算假设更新和模型改进影响了我们损益表中的几个项目。下表显示了个人人寿保险收益表行项目的增加(减少)。
截至年底的年度 | ||||||
| 2021 |
| 2020 | |||
(单位:百万) | ||||||
税前营业收益 | $ | 32.1 | $ | (215.1) | ||
手续费和其他收入 |
| (10.0) |
| 22.4 | ||
福利、索赔和和解费用 |
| (13.0) |
| 154.1 | ||
给投保人的股息 |
| — |
| 1.1 | ||
运营费用 |
| (29.1) |
| 82.3 |
影响可比性的其他因素
外币对美元汇率的波动
在我们开展业务的地点,外币对美元汇率的波动可能会影响报告的财务业绩。在外币兑美元走弱的年份,将外币兑换成美元会导致报告的美元减少。当外币走强时,将外币兑换成美元会导致报告更多的美元。
外币汇率波动在我们的财务报表行项目中产生差异。最重大的影响发生在我们的主要国际部门,由于外币对美元汇率的波动,截至2021年12月31日的一年,税前运营收益受到了1100万美元的积极影响。这一影响是通过比较(A)本年度业绩与上一年业绩之间的差额与(B)本年度业绩与上一年业绩之间的差额(使用两个期间的本年汇率换算)来计算的。我们使用这种方法来计算汇率对所有收入和费用行项目的影响。关于我们管理外币汇率风险的方法的讨论,见项目7A。“关于市场风险--外币风险的定量和定性披露。”
53
目录
通货膨胀的影响
过去两年,通胀的影响并未对我们的年度综合经营业绩产生实质性影响。然而,我们未来可能会受到通胀的实质性影响。
可变投资收益
可变投资收益包括某些类型的投资回报,如预付款费用和我们其他另类资产类别的某些元素的收益(亏损),包括增值房地产销售活动的结果。由于其不可预测性,可变投资收入可能对我们特定报告期的财务业绩有重要影响,也可能不会对我们的财务业绩产生重大影响,并且在比较不同报告期时可能会产生差异。有关其他信息,请参阅“投资结果”。
最近的会计变更
关于最近的会计变动,见第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注1,经营性质和重要会计政策”,标题为“最近的会计声明”。
经营成果
下表列出了所示年份的综合财务信息摘要:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| (减少) | ||||
(单位:百万) | |||||||||
收入: |
|
|
|
|
|
| |||
保费及其他考虑因素 | $ | 4,841.5 | $ | 6,037.4 | $ | (1,195.9) | |||
手续费和其他收入 |
| 5,012.6 |
| 4,511.1 |
| 501.5 | |||
净投资收益 |
| 4,406.1 |
| 3,890.6 |
| 515.5 | |||
已实现资本利得净额 |
| 2.5 |
| 302.6 |
| (300.1) | |||
总收入 |
| 14,262.7 |
| 14,741.7 |
| (479.0) | |||
费用: |
|
|
|
|
|
| |||
福利、索赔和和解费用 |
| 7,097.0 |
| 8,281.5 |
| (1,184.5) | |||
给投保人的股息 |
| 94.8 |
| 120.2 |
| (25.4) | |||
运营费用 |
| 4,987.3 |
| 4,646.5 |
| 340.8 | |||
总费用 |
| 12,179.1 |
| 13,048.2 |
| (869.1) | |||
所得税前收入 |
| 2,083.6 |
| 1,693.5 |
| 390.1 | |||
所得税 |
| 326.2 |
| 265.0 |
| 61.2 | |||
净收入 |
| 1,757.4 |
| 1,428.5 |
| 328.9 | |||
可归因于非控股权益的净收入 |
| 46.8 |
| 32.7 |
| 14.1 | |||
信安金融集团公司的净收入 | $ | 1,710.6 | $ | 1,395.8 | $ | 314.8 |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
信安金融集团公司的净收入
信安金融集团公司的净收入增长主要是因为税后可变投资收入增加了2.749亿美元,2021年精算假设更新和模型改进的不利影响比2020年减少了1.04亿美元。
总收入
退休和收入解决方案部门的保费减少了13.374亿美元,主要是由于单一保费组和个人年金的销售额下降。单一保费组年金产品通常用于为固定福利计划的终止提供资金,它可以从极少数客户那里产生大量保费,因此保费往往因时期而异。
54
目录
信安全球投资者部门的手续费和其他收入增加,主要是因为管理费用收入增加了2.157亿美元,主要是我们的房地产业务增加了平均AUM和4610万美元的绩效费用收入。退休和收入解决方案部门的手续费和其他收入增加了1.589亿美元,这主要是由于股票市场持续增长导致平均账户价值增加而导致的费用增加。
关于净投资收益和净已实现资本收益(亏损)差异信息,请分别参阅“投资净收益”和“已实现资本净收益(亏损)”标题下的“投资-投资结果”。
总费用
退休和收入解决方案部门的福利、索赔和结算费用减少了14.493亿美元,主要是因为准备金增加较少,这是由于单一保费组和有生命意外事件的个人年金的销售额下降所致。信安国际部门的福利、索赔和和解费用增加,主要是由于客户的基于通胀的利息增加了1.555亿美元,以及2170万美元的外币顺风。
退休和收入解决方案部门的运营费用增加,主要是因为业务增长带来了7720万美元的影响,可变薪酬支出增加了4690万美元。信安全球投资者部门的运营费用增加的主要原因是可变薪酬开支增加了4040万美元,与资产管理规模增加相关的可变开支增加了2350万美元,以及非可变员工成本增加了1430万美元。公司部门的运营费用增加的主要原因是薪酬成本增加了3970万美元(不包括养老金和OPEB费用),这主要是因为激励性薪酬的增加,非限定缴款养老金计划中员工账户贷方金额的增加1780万美元,以及公司部门资助的战略计划增加了1270万美元。
所得税
截至2021年12月31日和2020年12月31日的两年,实际所得税率均为16%。见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注10,所得税”,标题为“实际所得税税率”,以供进一步讨论。
按细分市场划分的运营结果
有关分段作业的结果,请参见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注16,分部信息。
退休和收入解决方案细分市场
退休和收入解决方案趋势
几个关键因素影响退休和收入解决方案部门的收入和收益增长。这些因素包括:我们分销渠道创造新销售和保留现有业务的能力;考虑竞争条件、持续性、投资回报、死亡率趋势和运营费用水平的定价决策;投资管理业绩;股票市场回报和利率变化。盈利能力最终取决于我们为产品定价和投资资产的能力,这一水平使我们能够赚取高于提供福利的成本以及收购和管理这些产品的费用的利润率。
净收入是用于理解退休和收入解决方案收益增长的关键指标。净收入的定义是营业收入减去福利、索赔和和解费用再减去给投保人的股息。退休和收入解决方案的净收入-费用在很大程度上是基于费用的,并受到股票市场和利率变化的影响。退休和收入解决方案-利差的净收入主要是由基础一般账户资产赚取的投资收入与计入合同的利率之间的差额推动的。
55
目录
下表显示了所示年份的退休和收入解决方案部门的净收入:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| (减少) | ||||
(单位:百万) | |||||||||
退休和收入解决方案-费用 | $ | 2,037.9 | $ | 1,987.7 | $ | 50.2 | |||
退休和收入解决方案-分散 |
| 928.1 |
| 664.8 |
| 263.3 | |||
全面退休和收入解决方案 | $ | 2,966.0 | $ | 2,652.5 | $ | 313.5 |
退休和收入解决方案部门汇总财务数据
下表列出了与退休和收入解决方案部门有关的某些汇总财务数据:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| (减少) | ||||
(单位:百万) | |||||||||
营业收入: | |||||||||
保费及其他考虑因素 | $ | 1,883.6 | $ | 3,221.0 | $ | (1,337.4) | |||
手续费和其他收入 |
| 1,897.6 |
| 1,739.7 |
| 157.9 | |||
净投资收益 |
| 2,728.8 |
| 2,542.8 |
| 186.0 | |||
营业总收入 |
| 6,510.0 |
| 7,503.5 |
| (993.5) | |||
费用: |
|
|
|
|
|
| |||
福利、索赔和和解费用,包括给投保人的红利 |
| 3,544.0 |
| 4,851.0 |
| (1,307.0) | |||
运营费用 |
| 1,824.8 |
| 1,685.6 |
| 139.2 | |||
总费用 |
| 5,368.8 |
| 6,536.6 |
| (1,167.8) | |||
税前营业收益 | $ | 1,141.2 | $ | 966.9 | $ | 174.3 |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
税前营业收益
我们的手续费业务的税前运营收益下降,主要是由于与精算假设更新和模型改进相关的1.041亿美元的影响,这在2021年是不利的,而在2020年是有利的,以及运营费用增加了9700万美元,如下所述。我们手续费业务税前营业收益的减少被股票市场持续增长导致的平均账面价值增加导致的手续费增加1.582亿美元部分抵消。我们利差业务的税前营业收益增加,主要是因为可变投资收入增加了2.114亿美元。
净收入
我们手续费业务的净收入增加,主要是由于股票市场持续增长导致平均账面价值增加,以及可变投资收入增加1410万美元,增加了1.582亿美元的手续费。这些增长在很大程度上被与精算假设更新和模型改进相关的1.312亿美元的影响所抵消,这些影响在2021年是不利的,而在2020年是有利的。我们价差业务的净收入增加,主要是因为可变投资收入增加了2.114亿美元,主要是新冠肺炎相关准备金收益增加了5,350万美元。
运营费用
由于业务增长带来的7720万美元的影响和可变薪酬支出带来的4690万美元的增加,我们的收费业务的运营费用增加了。这些增长被与精算假设更新和模型改进相关的2710万美元的影响部分抵消,这些影响在2021年是有利的,而在2020年是不利的。我们价差业务的运营费用增加,主要是因为2020年与精算假设更新和模型改进相关的2440万美元的有利影响。
56
目录
主要全球投资者部门
主要全球投资者趋势
在积极市场回报的推动下,我们的总资产管理在2021年增加了444亿美元。我们继续扩大我们的全球业务,并相信我们处于有利地位,能够抓住不断变化的市场条件和客户需求。
下表按来源或生成AUM的业务领域汇总了由信安全球投资者管理的AUM。信安全球投资者来源代表机构和基金平台AUM,来源是信安全球投资者的分销团队。总账户是指国内保险公司的总账户资产和其他资产负债表资产。其他关联来源代表由其他PFG业务来源的AUM(例如,单独的账户资产)。
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |||
(单位:十亿) |
| ||||||
信安全球投资者来源 | $ | 275.9 | $ | 244.7 | |||
一般帐目 |
| 98.1 |
| 101.2 | |||
其他附属来源 |
| 172.5 |
| 156.2 | |||
总AUM | $ | 546.5 | $ | 502.1 |
主要全球投资者分类汇总财务数据
AUM是我们产生管理费收入的基础。市场表现和净现金流是AUM增长的两个主要驱动力。市场表现反映了股权、固定收益、房地产和其他另类投资的表现。净现金流反映客户存款和提款。这些客户存取款的费用水平正日益成为收入增长的更重要因素,并将根据业务和/或产品组合的不同而变化很大。
下表列出了由主要全球投资者管理的资产在所示时期的AUM前滚:
截至年底的年度 | ||||||
| 2021 |
| 2020 | |||
(单位:十亿) | ||||||
AUM,期初 | $ | 502.1 | $ | 458.6 | ||
净现金流 |
| (0.5) |
| 2.0 | ||
投资业绩 |
| 53.3 |
| 44.0 | ||
已处置的操作(%1) |
| (1.2) |
| (1.0) | ||
其他(2) |
| (7.2) |
| (1.5) | ||
AUM,期末 | $ | 546.5 | $ | 502.1 |
(1) | 反映了我们在2021年退出的印度零售投资和退休业务管理的资产外流。2020年,我们关闭了由Finisterre新兴市场债务团队管理的信贷基金,并决定关闭由Columbus Circle Investors管理的大盘股策略。 |
(2) | 2021年包括由于与AUM和AUA相关的内部定义更改而取消47亿美元的AUM。 |
下表列出了所示年份与信安全球投资者部门有关的某些财务数据摘要:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| (减少) | ||||
(单位:百万) | |||||||||
营业收入: | |||||||||
手续费和其他收入 | $ | 1,824.1 | $ | 1,533.5 | $ | 290.6 | |||
净投资收益 |
| 3.9 |
| 5.6 |
| (1.7) | |||
营业总收入 |
| 1,828.0 |
| 1,539.1 |
| 288.9 | |||
费用: | |||||||||
总费用 |
| 1,113.6 |
| 1,020.0 |
| 93.6 | |||
可归因于非控股权益的税前营业收益 |
| 6.0 |
| 6.2 |
| (0.2) | |||
税前营业收益 | $ | 708.4 | $ | 512.9 | $ | 195.5 |
57
目录
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
税前营业收益
税前营业收益增加的主要原因是管理费用收入增加了2.157亿美元,这是平均资产管理规模增加的结果,绩效费用收入增加了4610万美元,这主要是因为我们的房地产业务增加了。可变薪酬支出增加了4040万美元,部分抵消了这一增长。
主要国际分部
主要国际趋势
我们的主要国际业务专注于中产阶级不断增长、人口结构有利、长期储蓄不断增加的地区,理想情况下是通过自愿或强制性养老金市场。根据具体地点的不同,我们瞄准了这些市场,向企业和个人销售退休和相关产品和服务,包括共同基金、资产管理、收入年金和人寿保险积累产品。
我们通过收购、初创企业和合资企业的组合来推行我们的国际战略,这需要与我们的长期增长和盈利战略相一致的资本注入。
本金国际分部汇总财务数据
AUM通常是该部门收益增长的关键指标,因为AUM是我们创造本币利润的基础。智利的Cuprum业务的不同之处在于,大部分费用是由强制性退休客户根据上限工资水平(而不是资产水平)对每个存款收取的。净客户现金流和市场表现是本币AUM增长的两个主要驱动力。净客户现金流反映了我们吸引和留住客户存款的能力。市场表现反映了我们基础资产管理的投资回报。我们的财务业绩也受到业务所在地外币对美元汇率波动的影响。我们海外子公司的资产净值在报告期末使用即期外汇汇率换算成美元等价物。我们海外子公司的收入和费用按报告期内的平均汇率换算成美元等价物。
下表显示了所示年份的主要国际部门的AUM前滚:
截至年底的年度 | ||||||
| 2021 |
| 2020 | |||
(单位:十亿) | ||||||
AUM,期初 | $ | 165.2 | $ | 169.7 | ||
净现金流 |
| 2.0 |
| 4.2 | ||
投资业绩 |
| 4.3 |
| 9.0 | ||
汇率的影响 |
| (13.7) |
| (14.2) | ||
已处置的操作(%1) |
| (1.2) |
| — | ||
其他(2) |
| (4.5) |
| (3.5) | ||
AUM,期末 | $ | 152.1 | $ | 165.2 |
(1) | 2021年期间,我们退出了在印度的零售投资和退休业务。 |
(2) | 包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,智利的Cuprum困难提款分别为28亿美元和27亿美元。2021年还包括取消17亿美元的仅分销AUM,因为这对信安国际部门未来的管理费收入没有影响。 |
净收入是用于了解信安国际部门收益增长的关键指标。下表列出了信安国际部门在所示年份的净收入:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| (减少) | ||||
(单位:百万) | |||||||||
净收入 | $ | 778.6 | $ | 664.2 | $ | 114.4 |
58
目录
下表列出了所示年份与信安国际分部有关的某些财务数据摘要:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
2021 |
| 2020 |
| (减少) | |||||
(单位:百万) | |||||||||
营业收入: |
|
|
|
|
|
| |||
保费及其他考虑因素 | $ | 127.5 | $ | 156.6 | $ | (29.1) | |||
手续费和其他收入 |
| 496.8 |
| 444.8 |
| 52.0 | |||
净投资收益 |
| 727.5 |
| 495.4 |
| 232.1 | |||
营业总收入 |
| 1,351.8 |
| 1,096.8 |
| 255.0 | |||
费用: |
|
|
|
|
|
| |||
福利、索赔和和解费用 |
| 573.2 |
| 432.6 |
| 140.6 | |||
运营费用 |
| 465.6 |
| 418.0 |
| 47.6 | |||
总费用 |
| 1,038.8 |
| 850.6 |
| 188.2 | |||
可归因于非控股权益的税前营业收益 |
| 4.0 |
| 2.6 |
| 1.4 | |||
税前营业收益 | $ | 309.0 | $ | 243.6 | $ | 65.4 |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
税前营业收益
拉丁美洲的税前营业收益增加,主要是因为智利4910万美元的有利可变利息收入,我们在巴西的股权方法投资增加了1510万美元的收益,以及710万美元的外币顺风。
净收入
拉丁美洲的净收入增长主要是由于智利4910万美元的有利可变利息收入、1860万美元的外币顺风以及我们在巴西的股权方法投资增加了1510万美元的收益。亚洲地区的净收入增加了2050万美元,这主要是由于业务的持续增长。
美国保险解决方案部门
美国保险解决方案部门汇总财务数据
保费和费用是衡量美国保险解决方案部门增长的关键指标。我们从我们的特殊福利保险产品和我们的传统人寿保险产品中收取保费。费用来自我们的特殊福利收费服务产品以及我们的万能人寿、可变万能人寿和指数化万能人寿保险产品。我们使用几个再保险计划来帮助管理死亡率和发病率风险。保费和费用是在扣除再保险保费后报告的。
下表列出了所示年份的美国保险解决方案部门的保费和费用:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
2021 |
| 2020 |
| (减少) | |||||
(单位:百万) | |||||||||
保险费和费用: | |||||||||
特殊福利保险 |
| $ | 2,530.3 |
| $ | 2,364.8 |
| $ | 165.5 |
个人人寿保险 |
| 1,253.8 |
| 1,227.5 |
| 26.3 |
59
目录
下表列出了所示年份与美国保险解决方案部门有关的某些汇总财务数据:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
2021 |
| 2020 |
| (减少) | |||||
(单位:百万) | |||||||||
营业收入: |
|
|
|
|
|
| |||
保费及其他考虑因素 | $ | 2,830.4 | $ | 2,659.8 | $ | 170.6 | |||
手续费和其他收入(1) |
| 953.5 |
| 932.3 |
| 21.2 | |||
净投资收益 |
| 982.7 |
| 888.1 |
| 94.6 | |||
营业总收入 |
| 4,766.6 |
| 4,480.2 |
| 286.4 | |||
费用: |
|
|
|
|
|
| |||
福利、索赔和和解费用(1) |
| 3,028.6 |
| 2,904.5 |
| 124.1 | |||
向投保人派发股息(1) |
| 94.6 |
| 119.9 |
| (25.3) | |||
运营费用(1) |
| 1,172.6 |
| 1,215.9 |
| (43.3) | |||
总费用 |
| 4,295.8 |
| 4,240.3 |
| 55.5 | |||
税前营业收益(1) | $ | 470.8 | $ | 239.9 | $ | 230.9 |
(1) | 有关精算假设更新和模型改进对2021年和2020年结果的影响的更多详细信息,请参阅:影响业务结果可比性的事务处理-精算假设更新。 |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
税前营业收益
由于与新冠肺炎相关的1.054亿美元影响,我们的特殊福利保险业务的税前运营收益下降,与2020年的有利相比,这在2021年是不利的,主要是由于2020年牙科和视力办公室的临时关闭。这一减少被非新冠肺炎索赔减少的4,440万美元和净投资收入增加的1,870万美元部分抵消。我们个人人寿保险业务的税前运营收益增加了2.669亿美元,主要是由于与精算假设更新和模型改进相关的影响,与2020年的不利相比,2021年的影响是有利的。
营业收入
由于业务增长,我们的特殊福利保险业务的保费和手续费增加了1.297亿美元,与新冠肺炎相关的牙科保费抵免增加了3,580万美元,这降低了前一年的保费和手续费。我们个人人寿保险业务的保费和手续费因业务增长而增加了6260万美元,但由于精算假设更新和模型改进的相关影响,2021年的保费和手续费被3630万美元所抵消,与2020年的有利相比,2021年的保费和手续费是不利的。
净投资收入增加了6120万美元,可变投资收入增加了6120万美元,平均投资资产增加了1540万美元。
总费用
与2020年的有利影响相比,2021年我们特殊福利保险业务的福利索赔和和解费用增加了1.412亿美元,这与2020年的有利影响相比,来自业务增长的8,180万美元。这些增长被较低的非新冠肺炎索赔4,440万美元部分抵消。由于与精算假设更新和模型改进相关的影响,我们个人人寿保险业务的福利、索赔和和解费用减少了1.701亿美元,与2020年的不利相比,2021年的情况是有利的。这一减少被新冠肺炎相关影响增加4,670万美元、业务增长导致的3,780万美元和非新冠肺炎索赔增加的2,090万美元部分抵消。
由于封闭式整体业务的正常下降,我们的个人人寿保险业务向投保人支付的股息减少了1830万美元,由于索赔增加导致投保人股息义务减少,减少了700万美元。
我们的特殊福利业务的运营费用增加了4410万美元,这主要是由于业务的增长。由于与精算假设更新和模型改进相关的影响,我们个人人寿保险业务的运营费用减少了1.198亿美元,与2020年的不利相比,2021年是有利的,但由于业务增长,1910万美元部分抵消了这一影响。
60
目录
企业细分市场
公司部门汇总财务数据
下表列出了所示年份与公司部门相关的某些汇总财务数据:
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
2021 |
| 2020 |
| (减少) | |||||
(单位:百万) | |||||||||
营业收入: | |||||||||
营业总收入 |
| $ | 1.8 |
| $ | (39.7) |
| $ | 41.5 |
费用: | |||||||||
总费用 |
| 346.3 |
| 269.0 |
| 77.3 | |||
可归因于非控股权益的税前营业收益 |
| 23.5 |
| 17.7 |
| 5.8 | |||
税前营业亏损 | $ | (368.0) | $ | (326.4) | $ | (41.6) |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
税前营业亏损
税前营业亏损增加的主要原因是开支增加,其中不包括养老金和OPEB开支的薪酬成本增加了3970万美元,这主要是因为奖励薪酬的增加以及公司部门资助的战略计划增加了1270万美元。
流动性与资本资源
流动性和资本资源代表了一家公司的整体实力及其产生强劲现金流、以具有竞争力的利率借入资金和筹集新资本以满足运营和增长需求的能力。我们正处于强大的资本和流动性状况,因为我们面临着新冠肺炎疫情给我们的业务带来的不确定、不稳定和潜在的实质性不利经济干扰。我们正在密切监测我们的流动性,并对我们有能力履行对客户、投保人和债券持有人的所有长期义务充满信心。我们的实力来源包括我们的阶梯式长期债务到期日(下一次到期日为2022年9月)、获得循环信贷安排和或有融资安排的机会、强大的基于风险的资本状况以及我们可用的现金和流动资产。这些金融杠杆的组合将使我们能够管理好这段经济波动时期。我们的法人结构对我们作为一个组织满足现金流需求的能力有影响。以下是一个简化的组织结构。
流动性
我们的流动性需求一直并将继续通过综合业务以及发行商业票据、普通股、债务或其他资本证券以及从信贷安排借款来满足。我们相信,来自这些来源的现金流足以满足我们业务目前的流动性需求,包括合理可预见的或有事件。
61
目录
我们维持一定的现金和证券水平,再加上来自投资和运营的预期现金流入,我们认为足以满足预期的短期和长期付款义务。我们将继续我们审慎的资本管理做法,定期探索可供我们选择的方案,以最大限度地提高资本灵活性,包括进入资本市场,仔细关注和管理费用。
我们进行严格的流动性压力测试,以确保我们的资产组合包括足够的高质量流动资产,这些资产可以在压力越来越大的市场条件下用来增强我们的流动性状况。这些资产可用作与各种第三方进行担保借款交易的抵押品,或在需要时在公开市场出售证券。
我们还通过限制负债的出售来管理流动性风险,这些负债具有看跌期权或其他可以在不合时宜的时候行使的期权。例如,截至2021年12月31日,我们的机构担保投资合同和融资协议中约有136亿美元(99%)不能在到期前由合同持有人赎回。我们的个人年金负债还包括退保费和其他限制提前退款的条款。
下表汇总了截至2021年12月31日我国境内一般账户投资合约的回笼特征。
| 契约人基金 |
| 百分比 |
| ||
(单位:百万) |
| |||||
不受酌情提款的限制 | $ | 14,887.5 |
| 42.4 | % | |
经调整后可酌情撤回: |
|
|
|
| ||
指明的移交费用 |
| 9,548.4 |
| 27.1 | ||
市值调整 |
| 5,734.3 |
| 16.3 | ||
可酌情提款,不作调整 |
| 5,009.2 |
| 14.2 | ||
国内投资合同总额 | $ | 35,179.4 |
| 100.0 | % |
万能人寿保险和某些传统人寿保险也可由投保人酌情提款。然而,人寿保险单往往比我们的投资合同更不容易被撤回,因为投保人可能要接受新的承保程序才能获得新的人寿保险单。此外,我们的人寿保险责任包括不鼓励提早投保的退保费。
截至2021年12月31日,我们与各金融机构有以下短期信贷安排:
| 融资 |
|
|
| 金额 |
| |||||
义务人/申请人 | 结构 | 成熟性 | 容量 | 未完成(3) |
| ||||||
| (单位:百万) | ||||||||||
PFG、PFS和信安人寿作为联合借款人(1) |
| 信贷安排 |
| 2023年11月 | $ | 600.0 | $ | — | |||
PFG、PFS、信安人寿和信安金融服务(英国)有限公司作为联席借款人(1) |
| 信贷安排 |
| 2023年11月 |
| 200.0 |
| — | |||
智利信安国际(2) |
| 无担保信贷额度 |
|
| 145.6 |
| 79.8 | ||||
总计 |
|
|
|
| $ | 945.6 | $ | 79.8 |
(1) | 这项信贷安排得到了18家银行的支持。 |
(2) | 无担保信贷额度可用于回购协议或其他借款。每条线路的到期日都不到一年。 |
(3) | 未偿还金额在合并财务状况表中以短期债务的形式报告。 |
循环信贷安排是承诺的,可用于一般企业用途。这些信贷安排还为我们的商业票据计划提供100%的后盾支持,截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们没有未偿还余额。大多数支持信贷安排的银行都与我们有其他关系。由于我们的财务实力和与这些提供商的牢固关系,我们感到放心的是,金融机构无法或不愿为这些贷款提供资金的风险非常低。
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控股公司:PFG和PFS。我们的母公司PFG的主要资金来源是子公司的股息,以及它以有竞争力的利率借入资金和筹集资本以满足运营和增长需求的能力。这些资金由PFG用来履行其义务,包括支付普通股股息、偿债和股票回购。普通股股息的宣派及支付须受本公司董事会(“董事会”)酌情决定,并将视乎本公司整体财务状况、经营业绩、资本水平、现金需求、未来前景、从信安人寿收取股息或其他分派(如下所述)、风险管理考虑因素及董事会认为相关的其他因素而定。除了通常适用于在特拉华州注册成立的公司的限制外,PFG支付股息没有重大限制。
我们的主要子公司信安人寿的股息或其他分配受到爱荷华州法律的限制。根据爱荷华州法律,信安人寿只能从其业务所赚取的盈余中支付股息或作出其他分派,并且必须事先获得爱荷华州保险专员(“专员”)的批准,才能支付股东股息或进行任何其他分派(如果该等分派超过某些法定限制)。爱荷华州法律赋予专员自由裁量权,可以拒绝超过这些限制的分发请求。非常股息包括在过去12个月内支付的股息和其他分红,超过(I)截至上一年末的法定投保人盈余的10%或(Ii)上一历年的法定经营净收益,但不超过赚取的盈余中的较大者。根据截至2021年12月31日的年度法定业绩,2022年信安人寿的普通股东股息限额约为9.617亿美元。
信安人寿于2021年向母公司支付的股东股息总额为12.5亿美元,其中9.5亿美元为非常股息并经专员批准。截至2021年12月31日,我们在控股公司和其他子公司持有24.24亿美元的现金和流动资产,可用于公司用途。这包括超过目标法定资本比率和即时营运资金需求的资产。外国控股公司持有的公司余额符合无限期再投资例外(见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注10,所得税)。
于2020年,信安人寿向其母公司支付的股东股息总额为6.5亿美元,全部为非常股息,并经专员批准。
行动。我们的主要综合现金流来源是来自保险产品的保费、养老金和年金存款、资产管理费收入、行政服务费收入、投资收入以及投资销售或到期收益。现金流出主要包括向投保人和受益人支付福利、所得税和其他税款、当期营业费用、向投保人支付股息、与收购投资相关的支付、收购子公司的支付、与保单和合同交出有关的支付、提款、保单贷款、利息支付以及短期债务和长期债务的偿还。我们的投资策略通常是为了提供足够的资金来支付福利,而不是强制出售投资。有关我们的投资目标和战略的讨论,请参阅“投资”。
现金流。我们的合并现金流量表中报告的现金流活动提供了有关我们现金来源和使用的相关信息。以下关于我们的经营、投资和融资部分现金流的讨论不包括单独账户的现金流。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,经营活动提供的净现金分别为32.188亿美元和37.386亿美元。我们的保险业务通常从经营活动中产生正现金流,因为从我们的保险产品中收取的保费和从我们的投资中获得的收入超过了收购成本、支付的福利、赎回和运营费用。这些正现金流随后被投资于支持我们的保险和投资产品的义务,以及支持这些产品所需的资本。我们经营活动的现金流受到保费、费用和收到的投资收入以及支付的福利和费用的时间的影响。经营活动提供的现金减少的主要原因是,与2020年相比,与2021年结算时间相关的应收账款和应付账款出现波动。此外,净收入的增长部分被2020年出售房地产的收益所抵消,2021年没有相应的活动。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,用于投资活动的净现金分别为56.581亿美元和50.258亿美元。投资活动中使用的现金增加,主要是由于抵押贷款净购买量增加,以及智利2021年直接融资租赁到期日低于2020年。与2020年相比,2021年可供出售证券的净购买量减少,部分抵消了这一增长。
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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,融资活动提供的净现金分别为19.215亿美元和16.211亿美元。融资活动提供的现金增加,主要是由于2021年第三季度推出的与收购业务相关的新银行清扫产品导致银行运营存款增加。与2020年相比,2021年净投资合同存款减少,与2020年相比,2021年库存股收购增加,2020年发行的长期债券收益在2021年没有相应活动,这部分抵消了这一增长。
担保证券的担保人和发行人。PFG根据1933年证券法登记的交易发行了某些票据。该等票据包括所有目前未偿还的优先票据及次级票据,其附属于我们所有的优先债务(统称为“登记票据”)。关于高级票据和初级次要票据的更多信息,见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注9,负债。
PFS是PFG的全资附属公司,已为每张登记纸币提供全面及无条件的担保。全额无条件担保要求PFS在PFG未能按计划付款的情况下,立即履行担保证券的义务。如果PFS没有支付此类款项,任何担保证券的持有人可以立即直接向PFS提起诉讼,要求其支付到期和应付的金额。PFG的其他子公司没有为任何注册票据提供担保。
下面综合列出了PFG和PFS(“债务组”)的财务信息摘要,债务组之间的交易已经取消。财务信息摘要不包括非发行人或担保人的子公司。债务人集团对其他子公司的任何投资均已被排除在外。
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | |||
| (单位:百万) | |||||
财务状况信息汇总表: |
|
|
|
| ||
总投资 | $ | 1,338.2 | $ | 1,254.9 | ||
现金和现金等价物 |
| 516.4 |
| 661.6 | ||
商誉 |
| 618.5 |
| 618.5 | ||
其他无形资产 |
| 475.5 |
| 503.6 | ||
其他资产 |
| 385.7 |
| 457.8 | ||
非债务人子公司的到期债务 |
| 208.2 |
| 169.5 | ||
总资产 |
| 3,593.8 |
| 3,757.3 | ||
长期债务 |
| 4,226.1 |
| 4,223.3 | ||
其他负债 |
| 563.6 |
| 806.7 | ||
欠非债务人附属公司的款项 |
| 904.7 |
| 843.4 | ||
总负债 |
| 5,741.2 |
| 5,904.7 |
| 截至年底的年度 |
| 截至年底的年度 | |||
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | |||
| (单位:百万) | |||||
运营汇总报表信息: |
|
|
| |||
总收入 | $ | 223.7 | $ | 396.2 | ||
总费用 |
| 649.7 |
| 731.7 | ||
净损失 |
| (335.3) |
| (243.6) |
货架登记。2020年4月29日,我们的货架登记表在美国证券交易委员会备案并生效。货架登记取代了自2017年5月起生效的货架登记。根据我们目前的搁置登记,我们可以无限发行无担保优先债务证券或次级债务证券、次级债务、优先股、普通股、认股权证、存托股份、购买合同和PFG的购买单位。我们的全资子公司PFS可以完全、无条件或以其他方式担保我们对货架登记中描述的任何不可转换证券(普通股除外)的义务。有关我们的货架登记发行的高级票据的信息,请参阅第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注9,负债。
短期债务。有关短期债务信息,请参阅“流动性”和第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注9,负债。
长期债务。2020年6月12日,我们以折扣价发行了5.0亿美元的优先票据。2020年8月3日,我们以溢价额外发行了1.00亿美元的优先票据。这些票据的收益用于一般公司用途。见第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注9,债务”了解更多信息。
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高级债务发行的或有融资协议。关于或有资金协定的资料,见项目8。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注9,债务”,标题为“高级债务发行的或有融资协议”。
股东权益。2021年和2020年,我们发行普通股的收益分别为8670万美元和4280万美元。
下表总结了我们向普通股股东返还的资本。
截至年底的年度 |
| ||||||
2021 | 2020 |
| |||||
(单位:百万) |
| ||||||
向股东分红 |
| $ | 654.1 |
| $ | 614.5 | |
普通股回购(1) |
| 937.2 |
| 307.0 | |||
返还给普通股股东的现金总额 | $ | 1,591.3 | $ | 921.5 | |||
回购股份数量(1) |
| 14.6 |
| 5.9 |
(1) | 包括用于执行某些股票激励奖励的普通股,以及作为公开宣布的计划的一部分购买的股票。 |
参见第1项。有关2022年1月宣布的旨在提高有效的美国个人人寿保险业务资本效率的再保险交易和其他交易的信息,请访问“Business”。可配置收益将通过股票回购返还给股东。我们的董事会批准将我们2021年6月的股票回购计划授权增加16亿美元。参见第5项。有关我们股票回购授权的信息,请参阅“注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券”。有关股东权益的更多信息,见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注13,股东权益。
大写
下表总结了我们的资本结构:
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |||
(百万美元) |
| ||||||
债务: | |||||||
短期债务 | $ | 79.8 | $ | 84.7 | |||
长期债务 |
| 4,280.2 |
| 4,279.2 | |||
债务总额 |
| 4,360.0 |
| 4,363.9 | |||
归属于PFG的股东权益总额 |
| 16,069.4 |
| 16,558.9 | |||
总市值 | $ | 20,429.4 | $ | 20,922.8 | |||
债转股 |
| 27 | % |
| 26 | % | |
债务与资本化之比 |
| 21 | % |
| 21 | % |
养老金和OPEB计划资金
我们已经确定了覆盖几乎所有美国员工和某些代理的福利养老金计划。见第8项。“财务报表和补充数据、合并财务报表附注、附注11、员工和代理福利”,全面讨论这些计划及其对合并财务报表的影响。
我们在合并财务状况表中报告我们的养老金和OPEB计划的净资金状况。净资金状况代表计划资产的公允价值与养老金和OPEB计划的预计福利义务之间的差额。如下所述,根据计划资产公允价值的波动和计划使用的精算假设,资金净状况的计量可能会有所不同。截至2021年12月31日和2020年12月31日,养老金和OPEB债务的净资金不足状况分别为6.091亿美元和1.641亿美元。不合格的养老金计划资产不包括在上述资金状况中。不合格的养老金计划资产由拉比信托基金持有,以使所有不合格的计划参与者受益。拉比信托中持有的资产只有在破产的情况下才能满足一般债权人的债权。因此,这些资产完全合并在我们的综合财务状况表中,没有反映在我们的资金状况中,因为它们不符合美国公认会计原则下的计划资产。截至2021年12月31日和2020年12月31日,这些信托基金持有的资产市值分别为3.863亿美元和3.948亿美元。
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我们对合格养老金计划的资助政策是,每年为该计划提供的资金至少等于ERISA要求的最低年度缴费,通常不超过美国联邦所得税可扣除的最高金额。我们预计2022年不需要捐款来满足ERISA对我们合格养老金计划的最低资金要求。我们无法估计可能贡献的金额,但我们有可能在2022年为这些计划提供高达7500万美元的资金。这包括为我们合格和不合格的养老金计划提供资金。我们预计2022年不会为我们的OPEB计划做出贡献。
从2021年1月1日起,超过预期负债的6.565亿美元资产被重新指定为非退休福利,以支付退休人员的退休后医疗福利。这些选择是根据计划的规定作出的,其中规定资产超过预期负债的125%,为计划涵盖的其他福利提供资金。
合同义务和合同承诺
我们在第8项中确定了合同义务。财务报表和补充资料,合并财务报表附注;附注8,保险负债,附注9,债务和附注12,或有事项,担保,赔偿和租赁。截至2021年12月31日,我们没有从已知的合同义务和其他义务中获得独特的重大现金需求。
我们已承诺为某些有限合伙企业和其他我们不是普通合伙人或投资管理人的基金提供资金。截至2021年12月31日,无资金承诺额为7.576亿美元。我们只有在合伙企业或基金要求时才需要为这些承诺下的额外股本提供资金;因此,这些承诺不是我们综合财务状况表上的负债。
表外安排
可变利益实体。我们与各种类型的特殊目的实体和其他实体有关系,在这些实体中,我们有可变的利益,如第8项所述。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注3,可变利息实体我们已经承诺为某些有限合伙企业提供资金,正如之前在“合同义务和合同承诺”中所讨论的那样,其中一些被归类为未合并的可变利益实体。
担保和赔偿。截至2021年12月31日,自2020年12月31日以来,担保和赔偿没有发生重大变化。有关担保和赔偿信息,见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注12,或有事项、担保、赔偿和租赁,标题为“担保和赔偿”。
财务实力和信用评级
我们的评级受到同行/竞争对手的相对评级以及许多其他因素的影响,包括我们的运营和财务表现、资本水平、资产质量、流动性、资产/负债管理、整体投资组合、财务杠杆(即债务)、风险敞口、经营杠杆和其他因素。
2022年1月,穆迪确认信安人寿和信安国民人寿保险公司(PNLIC)的财务实力评级为A1。穆迪还确认了PFG的优先无担保债务为Baa1,这是由PFS担保的。PFG、信安人寿及其附属公司的前景已从“正面”改为“稳定”。评级行动是在宣布再保险交易之后进行的。前景修正反映了正面的信用属性,被引入交易对手风险和PFG在智利业务的不确定性所抵消。
2021年12月,A.M.Best将其在美国的寿险和年金展望从“负面”调整为“稳定”。
2021年6月,惠誉确认了信安人寿和PNLIC的‘AA-’财务实力评级。惠誉还确认PFG的优先无担保债务为A-。所有评级的前景都从“负面”修订为“稳定”。在我们宣布战略评估结果之后,评级肯定和展望修正。
2021年6月,标普确认信安人寿和PNLIC的财务实力评级为A+。标普还确认了PFG和PFS的发行人信用评级为A-。对所有评级的展望从“负面”改为“稳定”。在我们宣布战略评估结果之后,评级确认和展望修订。
2021年5月,惠誉(Fitch)和穆迪(Moody‘s)将其对美国人寿保险业的展望从“负面”上调至“稳定”。标普继续保持“稳定”的行业前景。
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2021年2月,A.M.Best确认信安人寿和PNLIC的财务实力评级为A+。与此同时,A.M.Best确认了长期发行人的信用评级为AA级。所有信用评级的前景仍为“稳定”。这一肯定反映了我们综合财务状况表的实力,以及我们强劲的经营业绩、良好的业务状况和非常强大的企业风险管理。
下表总结了我们重要的财务实力和主要独立评级机构的债务评级。评级并不是建议买入、卖出或持有证券。指定评级机构可随时修改或撤销此类评级。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。
| 上午最佳 |
| 惠誉 |
| 穆迪(Moody‘s) |
| 标普(S&P) | |
信安金融集团 |
|
|
|
|
|
|
|
|
优先无担保债务 |
| a |
| A- |
| Baa1 |
| A- |
次级债 |
| a- |
|
|
| Baa2 |
| BBB |
长期发行人违约评级 |
|
|
| A |
|
|
|
|
信安人寿保险公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
保险公司财务实力 |
| A+ |
| AA- |
| A1 |
| A+ |
发行人信用评级 |
| AA |
|
|
|
|
|
|
商业票据 |
| AMB-1+ |
|
|
| P-1 |
| A-1+ |
主要国家人寿保险公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
保险公司财务实力 |
| A+ |
| AA- |
| A1 |
| A+ |
所得税的影响
所得税情况见第八项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注10,所得税。
公允价值计量
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(退出价格)。公允价值层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入划分为三个级别。公允价值层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级),对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级)。公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对整个公允价值计量重要的最低水平投入(考虑到资产或负债的特定因素)确定的。见第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注14,公允价值计量”,以了解更多细节,包括对第3级公允价值计量变动的调整。
截至2021年12月31日,我们净资产(负债)的46%为1级,53%为2级,1%为3级;不计单独账户资产,截至2021年12月31日,我们净资产(负债)的4%为1级,95%为2级,1%为3级。
截至2020年12月31日,我们净资产(负债)的41%为一级,56%为二级,3%为三级;剔除单独账户资产,截至2020年12月31日,我们净资产(负债)的3%为一级,97%为二级,0%为三级。
第3级公允价值计量的变化
截至2021年12月31日,使用重大不可观察到的投入(第3级)按公允价值经常性计量的净资产(负债)为16.722亿美元,而截至2020年12月31日的净资产(负债)为88.126亿美元。这一减少主要与我们独立账户资产的净销售额有关,这是由于某些独立账户房地产资产重组为合伙企业实体,该实体由资产净值计入。
投资
截至2021年12月31日,我们的合并资产总额为3.046.572亿美元,其中1089.059亿美元是投资资产。其余合并资产主要由独立账户资产组成,我们不承担投资风险;因此,以下讨论和财务信息不包括此类资产。
67
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投资资产的总体构成
截至2021年12月31日,投资资产主要是高质量的,并在资产类别、个人信用、行业和地理位置上广泛多样化。资产配置是根据现金流和我们产品的风险/回报要求来确定的。如下表所示,投资资产的主要类别是固定期限和商业抵押贷款。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||||||
账面金额 | 占总数的百分比 | 账面金额 | 占总数的百分比 |
| |||||||
(百万美元) |
| ||||||||||
固定期限: |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
公众 | $ | 49,964.1 |
| 46 | % | $ | 51,966.5 |
| 49 | % | |
私 |
| 28,612.6 |
| 26 |
| 27,275.9 |
| 26 | |||
股权证券 |
| 2,347.2 |
| 2 |
| 2,013.4 |
| 2 | |||
按揭贷款: |
|
|
|
| |||||||
商业广告 |
| 16,350.8 |
| 15 |
| 15,398.4 |
| 14 | |||
住宅 |
| 3,317.9 |
| 3 |
| 1,944.6 |
| 2 | |||
持有待售房地产 |
| 88.7 |
| — |
| 2.0 |
| — | |||
为投资而持有的房地产 |
| 1,986.7 |
| 2 |
| 1,795.3 |
| 2 | |||
政策性贷款 |
| 759.6 |
| 1 |
| 784.0 |
| 1 | |||
其他投资 |
| 5,478.3 |
| 5 |
| 5,126.8 |
| 4 | |||
总投资资产 |
| 108,905.9 |
| 100 | % |
| 106,306.9 |
| 100 | % | |
现金和现金等价物 |
| 2,332.0 |
|
|
| 2,849.8 |
|
| |||
总投资资产和现金 | $ | 111,237.9 |
|
| $ | 109,156.7 |
|
|
投资成果
净投资收益
下表列出了我们所投资资产的收益率和投资收益(不包括已实现资本净收益和净亏损)。我们使用报告期开始和结束时资产类别的简单平均值来计算年化收益率。可供出售固定期限的收益率是用摊销成本计算的。所有其他收益率都是使用账面价值计算的。
截至12月31日的年度, |
| |||||||||||||||
2021 | 2020 | 增加(减少) |
| |||||||||||||
产率 | 金额 | 产率 | 金额 | 产率 | 金额 |
| ||||||||||
| (百万美元) | |||||||||||||||
固定期限 |
| 3.9 | % | $ | 2,785.6 |
| 3.9 | % | $ | 2,679.2 |
| — | % | $ | 106.4 | |
股权证券 |
| 2.6 |
| 57.7 |
| 3.2 |
| 62.8 |
| (0.6) |
| (5.1) | ||||
按揭贷款-商业贷款 |
| 4.1 |
| 653.5 |
| 4.2 |
| 643.6 |
| (0.1) |
| 9.9 | ||||
按揭贷款-住宅 |
| 5.2 |
| 136.7 |
| 4.7 |
| 81.1 |
| 0.5 |
| 55.6 | ||||
房地产 |
| 10.0 |
| 194.4 |
| 10.3 |
| 180.8 |
| (0.3) |
| 13.6 | ||||
政策性贷款 |
| 5.0 |
| 38.8 |
| 5.3 |
| 41.6 |
| (0.3) |
| (2.8) | ||||
现金和现金等价物 |
| 0.2 |
| 4.3 |
| 0.6 |
| 17.4 |
| (0.4) |
| (13.1) | ||||
其他投资 |
| 12.3 |
| 650.2 |
| 6.0 |
| 294.7 |
| 6.3 |
| 355.5 | ||||
总计 |
| 4.4 |
| 4,521.2 |
| 4.1 |
| 4,001.2 |
| 0.3 |
| 520.0 | ||||
投资费用 |
| (0.1) |
| (115.1) |
| (0.1) |
| (110.6) |
| — |
| (4.5) | ||||
净投资收益 |
| 4.3 | % | $ | 4,406.1 |
| 4.0 | % | $ | 3,890.6 |
| 0.3 | % | $ | 515.5 |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
净投资收入增加的主要原因是美国市场在某些另类投资上表现良好,可变投资收入中包括了更高的债券预付款,以及我们拉丁美洲平均投资资产和现金的基于通胀的投资回报增加。
68
目录
已实现资本净收益(亏损)
下表列出了所示年度已实现资本净收益和净亏损的贡献者。
截至年底的年度 | |||||||||
增加 | |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| (减少) | ||||
(单位:百万) | |||||||||
固定期限,可供出售信用损失,包括信用销售(1) | $ | (45.2) | $ | (62.2) | $ | 17.0 | |||
商业抵押贷款̶信用损失 |
| (1.3) |
| (13.9) |
| 12.6 | |||
其他̶信贷收益 |
| 7.7 |
| (1.5) |
| 9.2 | |||
固定期限,可供出售和交易-非信贷 |
| 7.9 |
| 122.7 |
| (114.8) | |||
衍生工具及相关对冲活动(2) |
| (114.5) |
| 114.9 |
| (229.4) | |||
其他收益 |
| 147.9 |
| 142.6 |
| 5.3 | |||
已实现资本净收益(亏损)(3) | $ | 2.5 | $ | 302.6 | $ | (300.1) |
(1) | 包括信用销售、信用损失估值拨备的调整、可供出售证券的注销和回收。 |
(2) | 包括固定到期日、截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度交易净收益(亏损)分别为580万美元和550万美元,这是这条线路反映的GMWB嵌入式衍生品对冲计划已实现资本净收益(亏损)的组成部分。 |
(3) | 由于投资资产的信贷损失、某些投资资产按市值计价的调整以及我们出售投资资产的决定,净已实现资本收益(亏损)可能是不稳定的。 |
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
已实现净资本收益下降的主要原因是2021年的衍生品和相关对冲损失,而2020年由于汇率变化而未被指定为对冲工具的货币衍生品的收益,以及由于利率变化而未被指定为对冲工具的利率掉期收益减少。此外,固定期限、可供出售和交易非信贷的收益减少,原因是与2020年投资组合再平衡相关的非信贷收益,以及交易固定期限的按市值计价的收益较低。
美国投资业务
截至2021年12月31日,在我们的投资资产中,1019.456亿美元由我们的美国业务持有。我们在美国投资的资产主要由我们的主要全球投资者部门管理。我们的投资委员会由董事会任命,负责制定投资政策并监控风险限额和容忍度。我们的主要投资目标是根据可接受的风险参数最大化税后回报。我们寻求通过持续优化风险/回报关系,通过资产/负债匹配,降低信用风险,避免发行人可能赎回的高水平投资,保持足够的流动性投资,并通过多元化避免过度的资产集中,以保护客户的利益。我们面临两个主要的投资风险来源:
● | 信用风险,与债务人继续按时支付本金和利息的能力有关的不确定性 |
● | 利率风险,与市场收益率曲线变化相关的市场价格和/或现金流变异性。 |
我们管理信用风险的能力对我们的业务和盈利能力至关重要。我们投入大量资源对每一项新投资进行信用分析。我们通过行业、发行人和资产类别多元化来管理信用风险。
一个由资深投资专业人员组成的专门委员会批准我们购买的固定期限的信用评级。我们有按行业和资产类别组织的安全分析师团队,分析和监控这些投资。投资组合中持有的投资会受到持续的监控,每年都会进行正式审查,如果重大事件影响到发行人,审查的频率会更高。分析既包括基础性因素,也包括技术性因素。基本面分析包括对发行人的定量分析和定性分析。定性分析包括对发行人的会计和管理层攻击性的评估。此外,还对股价波动性和信用违约互换水平等技术指标进行监控。我们定期审查我们的投资,以确定是否应该重新评级,采用以下标准:
● | 发行人收入、利润率、资本结构或者抵押品价值发生重大变化; |
● | 重大管理或组织变革; |
69
目录
● | 发行人行业发生重大变化; |
● | 偿债覆盖率或现金流比率低于特定行业门槛的; |
● | 违反金融契约和 |
● | 与发行人有关的其他业务因素。 |
我们购买信用违约互换(CDS)来对冲我们投资组合中的某些信用敞口。我们通过购买截至2021年12月31日和2020年12月31日的名义金额分别为1.45亿美元和1.25亿美元的信用违约互换(CDS),在经济上对冲了我们投资组合中的信用敞口。我们出售信用违约互换(CDS),以便在进行合成复制交易时为投资者提供信用保护。在销售信用保护时,如果发生被引用名称违约的事件,我们有义务向交易对手支付合同的被引用金额,并收到被引用的证券作为回报。有关出售的信用衍生品的进一步信息,见第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注5,衍生金融工具”,标题为“出售信用衍生工具”。
我们使用衍生品使我们面临交易对手风险,或交易对手未能履行衍生品合同条款的风险。我们通过以下方式积极管理此风险:
● | 获得投资委员会对所有新交易对手的批准; |
● | 建立风险敞口限制,将我们与交易对手的非衍生品风险敞口以及衍生品风险敞口考虑在内; |
● | 在批准每个衍生品交易对手之前进行类似的信用分析,就像我们在长期放贷时所做的那样; |
● | 分散我们在众多已获批准的交易对手之间的风险; |
● | 执行场外衍生工具交易的信贷支持附件(抵押品)协议(“CSA”)或与我们的大多数交易对手达成的类似协议,以进一步限制交易对手的风险敞口,这些协议规定了风险的净额结算; |
● | 限制没有CSA的场外衍生品交易对手获得A级或更好的风险敞口; |
● | 进行压力测试分析,以确定预期交易期间产生的最大风险敞口; |
● | 每日监控交易对手信用评级、风险敞口和相关抵押品水平 |
● | 交易通过中央票据交换所强制清算合约。 |
我们在净敞口的基础上管理我们的敞口,从而为每一家有协议的交易对手净额正面和负面敞口。有关衍生品风险敞口的进一步信息,请参阅第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注4,投资”,标题为“资产负债表抵销”。
一个专门的风险管理团队负责对商业抵押贷款组合进行集中监控。在我们的商业抵押贷款组合中,我们应用各种指导方针将信用风险降至最低。在考虑新的商业按揭贷款时,我们会检讨物业的现金流基本面,对相关的商业地产进行实物评估,进行全面的市场分析,并与行业贷款做法进行比较。我们使用专有风险评级模型来评估投资组合中的所有新贷款和基本上所有现有贷款。专有风险模型旨在强调在模拟的经济和市场低迷情况下预计的现金流。我们的贷款准则通常是75%或以下的贷款与价值比率,偿债覆盖率至少为1.2倍。我们基于现金流质量、租赁和其他因素来分析这些指导方针之外的投资。下表列出了我们的实体商业按揭贷款的按揭成数和还本付息比率:
加权平均贷款‑至‑价值比率 | 偿债覆盖率 |
| |||||||
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |
新抵押贷款 |
| 50 | % | 49 | % | 3.2x |
| 2.5x | |
整个抵押贷款组合 |
| 46 | % | 49 | % | 2.5x |
| 2.5x |
我们还寻求管理因利率变化而产生的催缴或提前还款风险。我们对所有投资中的催缴或提前还款风险进行评估和定价,并根据资产/负债管理政策监控这些风险。
70
目录
截至2021年12月31日,可由发行人选择赎回的非结构性固定到期日证券(不包括有完整拨备的证券)的摊销成本和加权平均收益率(使用摊余成本计算)分别为50.723亿美元和3.9%,截至2020年12月31日的摊余成本和加权平均收益率分别为93.725亿美元和4.0%。此外,截至2021年12月31日,RMBS、住宅抵押贷款债券(RMBS)和资产支持证券(有重大提前还款风险的房屋净值)的摊销成本和加权平均收益率分别为71.311亿美元和2.2%,截至2020年12月31日的摊销成本和加权平均收益率分别为61.227亿美元和3.0%。
我们的投资决策和目标取决于每个主要业务运营的潜在风险和产品概况。此外,我们还使我们的产品组合多样化,包括具有保护我们不受利率波动影响的功能的产品。这些功能包括可调整的信贷利率、保单退保费和清算的市值调整。有关我们利率风险管理的更多信息,请参阅项目7A。“有关市场风险--利率风险的定量和定性披露.”
美国投资资产的总体构成
如下表所示,美国投资资产的主要类别是固定期限和商业抵押贷款。下面的讨论分析了美国投资资产的构成,但不包括独立账户的投资资产。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||||||
账面金额 | 占总数的百分比 | 账面金额 | 占总数的百分比 |
| |||||||
(百万美元) |
| ||||||||||
固定期限: | |||||||||||
公众 |
| $ | 46,975.5 |
| 46 | % | $ | 47,818.3 |
| 49 | % |
私 |
| 28,577.9 |
| 28 |
| 27,228.8 |
| 28 | |||
股权证券 |
| 1,051.5 |
| 1 |
| 545.8 |
| 1 | |||
按揭贷款: |
| ||||||||||
商业广告 |
| 15,920.1 |
| 16 |
| 14,952.3 |
| 15 | |||
住宅 |
| 2,942.6 |
| 3 |
| 1,511.0 |
| 1 | |||
持有待售房地产 |
| 74.2 |
| — |
| 1.2 |
| — | |||
为投资而持有的房地产 |
| 1,986.4 |
| 2 |
| 1,794.9 |
| 2 | |||
政策性贷款 |
| 745.7 |
| 1 |
| 764.1 |
| 1 | |||
其他投资 |
| 3,671.7 |
| 3 |
| 3,214.7 |
| 3 | |||
总投资资产 |
| 101,945.6 |
| 100 | % |
| 97,831.1 |
| 100 | % | |
现金和现金等价物 |
| 2,074.8 |
| 2,607.2 |
|
| |||||
总投资资产和现金 | $ | 104,020.4 | $ | 100,438.3 |
|
|
固定期限
固定到期日包括债券、ABS、可赎回优先股和某些不可赎回优先证券。截至2021年12月31日和2020年12月31日,私募类别中分别包括183亿美元和186亿美元的证券,根据1933年证券法第144A条,这些证券受到一定的持有期和转售限制。
固定到期日按发行人类别多样化,如下表所示年度所示。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||||||
账面金额 | 占总数的百分比 | 账面金额 | 占总数的百分比 |
| |||||||
(百万美元) |
| ||||||||||
美国政府和机构 |
| $ | 2,067.1 |
| 3 | % | $ | 2,086.1 |
| 3 | % |
非美国政府 |
| 949.5 |
| 1 |
| 950.3 |
| 1 | |||
州和政治分区 |
| 9,289.9 |
| 12 |
| 9,156.5 |
| 12 | |||
企业-公众 |
| 23,042.1 |
| 31 |
| 24,944.6 |
| 33 | |||
企业-私人 |
| 20,251.8 |
| 27 |
| 18,706.0 |
| 25 | |||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| 3,262.7 |
| 4 |
| 3,165.0 |
| 4 | |||
商业抵押贷款支持证券 |
| 5,556.1 |
| 7 |
| 4,936.9 |
| 7 | |||
住宅抵押贷款债券 |
| 3,834.8 |
| 5 |
| 3,053.2 |
| 4 | |||
资产支持证券 |
| 7,299.4 |
| 10 |
| 8,048.5 |
| 11 | |||
总固定到期日 | $ | 75,553.4 |
| 100 | % | $ | 75,047.1 |
| 100 | % |
71
目录
我们认为,持有住房抵押贷款支持的传递证券是可取的,因为它们的信用质量和流动性以及投资组合多样化的特点。我们的投资组合由政府全国抵押贷款协会、联邦全国抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押贷款公司传递证券组成。此外,我们的住宅抵押贷款债券投资组合提供结构性功能,使现金流与我们的负债相匹配。
我们购买CMBS是为了分散固定期限投资组合的整体信用风险,并提供诱人的回报。持有CMBS的主要风险是结构性风险和信用风险。结构性风险包括证券在发行人资本结构中的优先地位、抵押品收益的充足性和变现能力以及提前还款的可能性。信用风险包括抵押品和发行人/服务商风险,抵押品和服务商的表现可能会恶化。CMBS主要由大型池证券化组成,这些证券化按物业类型、借款人和地理分布而不同。任何CMBS交易的风险都取决于标的贷款的信用质量以及这些贷款随着时间的推移表现如何。另一个关键风险是标的贷款的年份以及特定年份期间的市场状况。
与CMBS类似,我们购买ABS是为了分散投资,并提供诱人的回报。持有ABS的主要风险也是结构性和信用风险,这与上文提到的CMBS类似。我们的ABS投资组合按资产类型、发行者和年份进行多样化。我们积极监控ABS的持有量,以识别每种证券风险状况的不利变化。ABS投资组合中的预付款通常对利率的变化不敏感,或者通过看涨保护功能与这种变化隔绝。如果我们面临提前还款风险,我们会监控影响这些ABS提前还款水平和提前还款速度的因素。此外,我们持有不同类别的证券,这限制了我们对任何一种证券的敞口。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们美国业务固定到期日投资组合持有的国际敞口占总固定到期日的16%。它由公司和外国政府固定期限组成。下表列出了我们在美国业务的固定到期日投资组合在指定年份的国际风险敞口的账面价值。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||
(单位:百万) |
| ||||||
欧盟,不包括英国 |
| $ | 2,876.6 |
| $ | 3,015.5 | |
英国 |
| 2,079.0 |
| 2,135.7 | |||
澳大利亚/新西兰 |
| 2,060.3 |
| 2,106.6 | |||
拉丁美洲 |
| 1,578.6 |
| 1,502.0 | |||
亚太 |
| 1,364.3 |
| 1,372.1 | |||
中东和非洲 |
| 920.7 |
| 907.5 | |||
欧洲,非欧盟 |
| 713.7 |
| 849.5 | |||
其他(1) |
| 253.7 |
| 224.8 | |||
总计 | $ | 11,846.9 | $ | 12,113.7 |
(1) | 包括截至2021年12月31日的一个国家和各种超国家组织的风险敞口,以及截至2020年12月31日的两个国家和各种超国家组织的风险敞口。 |
国际固定期限风险敞口由债务人实体的风险国确定。我们美国业务持有的所有国际固定到期日要么以美元计价,要么已被兑换成美元等价物。我们的国际投资由国家和行业信贷投资专业人员进行内部分析。我们使用发行人和国家层面的风险敞口基准来控制集中度,这些基准基于发行人和国家的信用质量。我们的投资政策限制了国际固定期限投资总额,我们在这些内部限制之内。在加拿大的风险敞口不包括在我们的国际风险敞口中。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们在加拿大的投资总额分别为18.395亿美元和20.379亿美元。
72
目录
固定到期日信贷集中。管理信用风险的一个方面是通过行业、发行人和资产类别多元化。我们的信贷集中度被控制在既定的限度内。下表列出了截至2021年12月31日的十大风险敞口。
| 摊销成本 |
| ||
| (单位:百万) | |||
伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.) | $ | 288.1 | ||
NextEra Energy,Inc. |
| 224.2 | ||
康卡斯特公司 |
| 223.4 | ||
美国银行 |
| 219.0 | ||
杜克能源公司 |
| 217.4 | ||
森普拉能源 |
| 214.5 | ||
摩根大通。 |
| 211.7 | ||
阿布扎比酋长国 |
| 210.8 | ||
迪士尼 |
| 208.1 | ||
富国银行(Wells Fargo&Company) |
| 205.2 | ||
前十大曝光量合计 | $ | 2,222.4 |
固定期限估值与信用质量。固定期限投资组合的估值技术因证券类型和市场数据的可用性而异。使用不同的定价方法及其假设可能会产生不同的财务结果。见第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注14,公允价值计量”,了解有关我们定价方法的更多细节。一旦价格确定,定价分析师就会根据资产类别和可观察到的市场数据对价格进行合理性审查。熟悉特定证券的投资分析师通过与外部来源的直接互动、审查最近的交易活动或使用内部模型来审查价格的合理性。所有被列入“观察名单”的固定期限债券都会由投资分析师定期分析。这些分析师定期与首席投资官和投资组合经理会面,以确定分析师价格的合理性。存在信用损失且没有报价的债券的估值通常基于相对价值分析和预期收到的未来现金流的现值。虽然我们认为这些价值合理地反映了这些证券的公允价值,但有关风险溢价、标的抵押品表现(如果有)和其他市场因素的关键假设涉及定性和不可观察的输入。
NAIC的证券估值办公室(“SVO”)出于监管资本和报告的目的,监测保险公司的债券投资,并在需要时将证券分配到被称为NAIC指定的六个类别中的一个。虽然NAIC名称不是为了帮助投资决策过程,但NAIC名称可以作为国家认可的统计评级机构(“NRSRO”)对某些债券的信用评级的合理代理。对于大多数公司债券,NAIC名称1和2包括此类评级机构通常认为的投资级债券。债券被穆迪(Moody‘s)评为“Baa3”或更高评级,或被标普评为“BBB-”或更高评级时,被认为是投资级债券。NAIC名称3至6包括通常被称为低于投资级的债券。当债券被穆迪评为‘’Ba1‘’或更低评级,或被标普评为‘’BB+‘’或更低评级时,债券被视为低于投资级。
对于NAIC定义的贷款支持证券和结构性证券,NAIC指定并不总是NRSRO评级的合理指示,如下所述。对于CMBS和非代理RMBS,贝莱德解决方案承担了这些NAIC称号的建模工作。这可能导致最终指定高于或低于NRSRO信用评级。
下表按NAIC指定的年度列出了我们的总固定到期日,以及基于公允价值的每个指定包括的百分比。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||||||||||||
百分比 | 百分比 |
| |||||||||||||||
摊销 | 携带 | 携载 | 摊销 | 携带 | 携载 |
| |||||||||||
NAIC认证 | 成本 | 金额 | 金额 | 成本 | 金额 | 金额 |
| ||||||||||
| (百万美元) | ||||||||||||||||
1 |
| $ | 46,117.2 |
| $ | 49,166.2 |
| 65 | % | $ | 44,265.2 |
| $ | 48,772.3 |
| 65 | % |
2 |
| 20,140.8 |
| 22,094.8 |
| 29 |
| 19,106.8 |
| 21,827.8 |
| 29 | |||||
3 |
| 3,909.7 |
| 4,016.5 |
| 6 |
| 3,720.5 |
| 3,910.5 |
| 5 | |||||
4 |
| 245.2 |
| 242.2 |
| — |
| 524.3 |
| 513.6 |
| 1 | |||||
5 |
| 34.4 |
| 28.9 |
| — |
| 19.9 |
| 17.1 |
| — | |||||
6 |
| 3.6 |
| 4.8 |
| — |
| 10.3 |
| 5.8 |
| — | |||||
总固定到期日 | $ | 70,450.9 | $ | 75,553.4 |
| 100 | % | $ | 67,647.0 | $ | 75,047.1 |
| 100 | % |
73
目录
固定到期日包括49种证券,截至2021年12月31日,摊销成本为3.526亿美元,毛利为190万美元,总亏损为70万美元,账面金额为3.538亿美元,这些证券仍在等待SVO的审查和指定。由于购买固定到期日、提交法律文件和完成SVO审查的时间安排,我们的投资组合中将始终有在报告期内未评级的证券。在这些情况下,会根据我们固定收益分析师的评估指定一个等效名称。
商业抵押贷款支持证券。截至2021年12月31日,基于摊余成本,我们95%的CMBS投资组合的NAIC指定为1。
下表显示了截至所示年份,我们基于NAIC指定的CMBS投资组合的信用质量敞口。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||||||||
摊销 | 携带 | 摊销 | 携带 |
| |||||||||
NAIC认证 |
| 成本 |
| 金额 |
| 成本 |
| 金额 |
| ||||
| (单位:百万) | ||||||||||||
1 |
| $ | 5,169.9 |
| $ | 5,285.8 |
| $ | 4,148.4 |
| $ | 4,315.3 | |
2 |
| 169.5 |
| 176.3 |
| 114.5 |
| 122.7 | |||||
3 |
| 84.2 |
| 87.4 |
| 378.7 |
| 403.8 | |||||
4 |
| 5.1 |
| 5.3 |
| 87.3 |
| 90.5 | |||||
5 |
| — |
| — |
| 4.4 |
| 2.9 | |||||
6 |
| 1.6 |
| 1.3 |
| 3.2 |
| 1.7 | |||||
总计(1) | $ | 5,430.3 | $ | 5,556.1 | $ | 4,736.5 | $ | 4,936.9 |
(1) | CMBS投资组合包括机构CMBS,截至2021年12月31日,摊销成本为4.055亿美元,账面价值为4.103亿美元,截至2020年12月31日,摊销成本为2.853亿美元,账面金额为2.973亿美元。 |
固定到期日观察名单。我们通过指定“问题证券”、“潜在问题证券”和“重组证券”来监测固定期限信用质量的任何下降。我们将我们固定期限投资组合中的问题证券定义为:(I)本金和/或利息支付违约或被认为近期即将违约的证券,或(Ii)由收购此类证券后进入破产程序的公司发行的证券。我们将我们固定期限投资组合中的潜在问题证券定义为包括在内部“观察名单”中的证券,管理层担心发行人是否有能力遵守目前的债务偿还条款,并可能导致证券出现问题或进行重组。决定是否将执行中的固定期限证券归类为潜在问题,需要我们的管理层对未来可能的行业状况和发行人的发展做出重大的主观判断。我们将固定期限投资组合中的重组证券定义为已向借款人授予特许权的证券,这些特许权与借款人的财务困难有关,否则不会被考虑。我们确定,在新条款下实现的经济价值比通过清算或其他处置实现的经济价值更大的情况下,应进行重组,并可能涉及合同现金流的变化。如果重组后现金流量的现值低于重组资产的当前成本,则已实现资本损失计入净收益,并建立新的成本基础。
下表列出了我们的固定期限投资组合的总账面价值,以及它的问题、潜在问题和所示年份的重组固定期限。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||
(百万美元) |
| ||||||
固定期限总额(公共和私人) |
| $ | 75,553.4 |
| $ | 75,047.1 | |
问题固定期限(1) | $ | 20.5 | $ | 31.7 | |||
潜在问题固定期限 |
| 5.7 |
| 72.6 | |||
总问题、潜在问题和重组的固定期限 | $ | 26.2 | $ | 104.3 | |||
总问题、潜在问题和重组固定期限占固定期限总额的百分比 |
| 0.03 | % |
| 0.14 | % |
(1) | 问题固定到期日账面金额是扣除信用损失估值拨备后的净额。 |
74
目录
固定到期日信贷损失。在每个报告期内,包括首席投资官、我们的投资组合经理、指定分析师和投资会计代表在内的一组个人都会审核所有证券,以确定是否存在信用损失。分析的重点是每个发行人及时偿债的能力。分析和我们的决定的正式文件是由管理层准备和批准的。有关我们识别和评估有信用损失的证券的程序的更多细节,请参见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注4,投资”,标题为“信贷损失准备”。
当我们不打算出售证券时,我们不会认为有未实现损失的证券会因为信贷而价值下降,我们也不太可能会被要求在摊销成本(可能是到期日)收回之前出售证券,我们预计会收回摊余成本基础。然而,在某些情况下,我们确实会出售证券,例如当我们有证据表明发行人的信誉发生变化时,当我们预期证券未来的相对表现不佳时,当监管要求的变化修改了什么构成允许投资或所持投资的最高水平时,或者当资本要求增加或债务证券的风险权重发生变化时。销售有得有失。
在监测信贷损失和确定信贷损失拨备的过程中,存在许多重大风险和不确定因素。这些风险和不确定性包括:(1)我们对发行人履行所有合同义务能力的评估将根据发行人信用特征的变化而改变的风险;(2)经济前景比预期差或对发行人的影响比预期更大的风险;(3)我们的投资专业人员根据发行人提供的财务报表中的欺诈性或错报信息做出决定的风险;以及(4)我们获得的新信息或其他事实和情况的变化导致我们做出决定的风险。这些情况中的任何一种都可能导致在未来一段时间内计入净利润。
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度,与信贷损失拨备变动和固定期限信贷相关销售相关的已实现净亏损分别为3,470万美元和6,190万美元。
75
目录
可供出售的固定到期日
下表列出了截至所示年份,我们按行业类别可供出售的固定到期日。
2021年12月31日 |
| |||||||||||||||
|
| 毛收入 |
| 毛收入 |
| 津贴 |
|
| ||||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 为了获得学分 | 携带 |
| |||||||||||
成本 | 利得 | 损失 | 损失 | 金额 |
| |||||||||||
| (单位:百万) | |||||||||||||||
金融-银行业 | $ | 4,746.3 | $ | 333.3 | $ | 15.2 | $ | — | $ | 5,064.4 | ||||||
金融-经纪业务 |
| 798.8 |
| 78.9 |
| 5.6 |
| — |
| 872.1 | ||||||
财务-财务公司 |
| 524.9 |
| 24.8 |
| 0.7 |
| — |
| 549.0 | ||||||
金融-金融其他 |
| 987.4 |
| 36.5 |
| 1.1 |
| — |
| 1,022.8 | ||||||
金融-保险 |
| 2,845.8 |
| 400.5 |
| 6.7 |
| — |
| 3,239.6 | ||||||
金融-房地产投资信托基金(“REITs”) |
| 2,260.1 |
| 148.0 |
| 4.8 |
| — |
| 2,403.3 | ||||||
工业--基础产业 |
| 1,794.6 |
| 170.7 |
| 3.5 |
| — |
| 1,961.8 | ||||||
工业品-资本品 |
| 2,299.1 |
| 205.6 |
| 8.8 |
| — |
| 2,495.9 | ||||||
工业-通信 |
| 3,140.3 |
| 407.0 |
| 10.6 |
| — |
| 3,536.7 | ||||||
工业-消费周期性 |
| 1,905.8 |
| 99.8 |
| 11.3 |
| — |
| 1,994.3 | ||||||
工业-消费非周期性 |
| 4,684.6 |
| 500.7 |
| 13.8 |
| — |
| 5,171.5 | ||||||
工业-能源 |
| 2,669.8 |
| 335.6 |
| 7.1 |
| — |
| 2,998.3 | ||||||
工业-其他 |
| 760.6 |
| 44.5 |
| 0.7 |
| — |
| 804.4 | ||||||
工业技术 |
| 2,629.8 |
| 207.2 |
| 9.6 |
| 4.5 |
| 2,822.9 | ||||||
工业-运输 |
| 2,119.5 |
| 193.3 |
| 2.7 |
| — |
| 2,310.1 | ||||||
公用事业-电力 |
| 3,970.7 |
| 434.2 |
| 18.2 |
| — |
| 4,386.7 | ||||||
公用事业-天然气 |
| 644.6 |
| 72.4 |
| 2.8 |
| — |
| 714.2 | ||||||
实用程序-其他 |
| 447.7 |
| 29.8 |
| 4.2 |
| — |
| 473.3 | ||||||
政府担保 |
| 256.1 |
| 39.5 |
| 0.1 |
| — |
| 295.5 | ||||||
公司证券总额 |
| 39,486.5 |
| 3,762.3 |
| 127.5 |
| 4.5 |
| 43,116.8 | ||||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| 3,113.1 |
| 59.0 |
| 26.8 |
| — |
| 3,145.3 | ||||||
商业抵押贷款支持证券 |
| 5,404.7 |
| 157.0 |
| 30.9 |
| 0.3 |
| 5,530.5 | ||||||
住宅抵押贷款债券 |
| 3,781.5 |
| 92.4 |
| 39.1 |
| — |
| 3,834.8 | ||||||
资产支持证券--房屋净值(1) |
| 119.1 |
| 12.0 |
| 0.1 |
| 0.1 |
| 130.9 | ||||||
资产支持证券-所有其他证券 |
| 3,585.7 |
| 26.7 |
| 19.2 |
| — |
| 3,593.2 | ||||||
债务抵押债券--信贷 |
| 16.8 |
| — |
| 5.1 |
| — |
| 11.7 | ||||||
债务抵押债券(简写为CMBS) |
| — |
| 0.9 |
| — |
| — |
| 0.9 | ||||||
债务抵押债券--贷款 |
| 3,547.9 |
| 3.6 |
| 4.5 |
| — |
| 3,547.0 | ||||||
抵押贷款支持证券和其他资产支持证券总额 |
| 19,568.8 |
| 351.6 |
| 125.7 |
| 0.4 |
| 19,794.3 | ||||||
美国政府和机构 |
| 1,957.7 |
| 146.3 |
| 37.4 |
| — |
| 2,066.6 | ||||||
州和政治分区 |
| 8,272.0 |
| 1,029.0 |
| 16.6 |
| — |
| 9,284.4 | ||||||
非美国政府 |
| 821.6 |
| 127.5 |
| 2.1 |
| — |
| 947.0 | ||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 70,106.6 | $ | 5,416.7 | $ | 309.3 | $ | 4.9 | $ | 75,209.1 |
(1) | 这些敞口都与次级抵押贷款有关。 |
76
目录
2020年12月31日 | |||||||||||||||
|
| 毛收入 |
| 毛收入 |
| 津贴 |
| ||||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 为了获得学分 | 携带 | |||||||||||
成本 | 利得 | 损失 | 损失 | 金额 | |||||||||||
| (单位:百万) | ||||||||||||||
金融-银行业 | $ | 4,924.8 | $ | 535.5 | $ | 12.5 | $ | — | $ | 5,447.8 | |||||
金融-经纪业务 |
| 760.5 |
| 100.6 |
| 0.1 |
| — | 861.0 | ||||||
财务-财务公司 |
| 469.7 |
| 22.1 |
| 7.5 |
| — | 484.3 | ||||||
金融-金融其他 |
| 420.9 |
| 28.3 |
| — |
| — | 449.2 | ||||||
金融-保险 |
| 2,670.4 |
| 512.0 |
| 0.1 |
| — | 3,182.3 | ||||||
金融-REITs |
| 2,147.7 |
| 231.4 |
| 0.3 |
| — | 2,378.8 | ||||||
工业--基础产业 |
| 1,871.7 |
| 252.1 |
| — |
| — | 2,123.8 | ||||||
工业品-资本品 |
| 2,305.3 |
| 279.3 |
| 2.9 |
| — | 2,581.7 | ||||||
工业-通信 |
| 3,129.7 |
| 559.6 |
| 2.7 |
| — | 3,686.6 | ||||||
工业-消费周期性 |
| 1,897.9 |
| 187.9 |
| 3.7 |
| — | 2,082.1 | ||||||
工业-消费非周期性 |
| 4,467.5 |
| 721.2 |
| 1.3 |
| — | 5,187.4 | ||||||
工业-能源 |
| 2,873.1 |
| 433.4 |
| 14.2 |
| — | 3,292.3 | ||||||
工业-其他 |
| 677.0 |
| 77.5 |
| 0.6 |
| — | 753.9 | ||||||
工业技术 |
| 2,180.3 |
| 293.8 |
| 2.4 |
| — | 2,471.7 | ||||||
工业-运输 |
| 2,175.9 |
| 298.4 |
| 12.6 |
| — | 2,461.7 | ||||||
公用事业-电力 |
| 4,005.4 |
| 649.4 |
| 2.9 |
| — | 4,651.9 | ||||||
公用事业-天然气 |
| 615.1 |
| 110.4 |
| — |
| — | 725.5 | ||||||
实用程序-其他 |
| 384.8 |
| 50.0 |
| — |
| — | 434.8 | ||||||
政府担保 |
| 193.3 |
| 43.7 |
| — |
| — | 237.0 | ||||||
公司证券总额 |
| 38,171.0 |
| 5,386.6 |
| 63.8 |
| — | 43,493.8 | ||||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| 2,845.7 |
| 129.0 |
| 0.2 |
| — | 2,974.5 | ||||||
商业抵押贷款支持证券 |
| 4,709.4 |
| 240.0 |
| 35.3 |
| 4.3 | 4,909.8 | ||||||
住宅抵押贷款债券 |
| 2,905.7 |
| 149.4 |
| 2.7 |
| — | 3,052.4 | ||||||
资产支持证券--房屋净值(1) |
| 180.0 |
| 15.4 |
| 0.8 |
| — | 194.6 | ||||||
资产支持证券-所有其他证券 |
| 3,745.3 |
| 78.3 |
| 26.4 |
| — | 3,797.2 | ||||||
债务抵押债券--信贷 |
| 16.8 |
| — |
| 5.1 |
| — | 11.7 | ||||||
债务抵押债券(简写为CMBS) |
| — |
| 0.7 |
| — |
| — | 0.7 | ||||||
债务抵押债券--贷款 |
| 4,029.1 |
| 8.0 |
| 19.8 |
| 2.2 | 4,015.1 | ||||||
抵押贷款支持证券和其他资产支持证券总额 |
| 18,432.0 |
| 620.8 |
| 90.3 |
| 6.5 | 18,956.0 | ||||||
美国政府和机构 |
| 1,870.1 |
| 226.0 |
| 10.5 |
| — | 2,085.6 | ||||||
州和政治分区 |
| 7,990.3 |
| 1,174.1 |
| 12.6 |
| — | 9,151.8 | ||||||
非美国政府 |
| 771.4 |
| 176.3 |
| — |
| — | 947.7 | ||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 67,234.8 | $ | 7,583.8 | $ | 177.2 | $ | 6.5 | $ | 74,634.9 |
(1) | 这些敞口都与次级抵押贷款有关。 |
截至2021年12月31日,在3.093亿美元的未实现亏损总额中,60万美元归因于计划在一年或更短时间内到期的证券,1460万美元归因于计划在一年至五年内到期的证券,6550万美元归因于计划在五年至十年之间到期的证券,1.029亿美元归因于计划在十年后到期的证券,1.257亿美元与抵押贷款支持证券和其他未按到期年分类的ABS有关。截至2021年12月31日,我们的未实现净收益为51.074亿美元,而截至2020年12月31日的未实现净收益为74.066亿美元。截至2021年12月31日的一年中,未实现净收益减少了22.992亿美元,这可以归因于利率上升了约51个基点,但部分被信贷利差收紧所抵消。
固定到期日可供出售的未实现亏损。我们相信,我们的长期固定期限投资组合在行业类型以及上市和私募证券之间实现了很好的多元化。每年,我们都会将大部分净现金流入投资级固定期限债券。我们目前的政策是将投资于投资级以下资产的固定到期日比例限制在15%。
我们投资于私人配售的固定到期日,以提高投资组合的整体价值,增加多样化,并获得比同等质量的公开市场证券更高的收益率。一般而言,私募提供了更广泛的获取管理信息的途径,加强了谈判保护契约,提供了看涨保护功能,并在适用的情况下提供了更高水平的抵押品。然而,由于美国联邦和州证券法的限制以及缺乏流动性的交易市场,它们通常不能自由交易。
77
目录
下表列出了截至所示年份,我们可供出售的固定到期日,按投资级及以下投资级划分。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||||||||||||||||||||||||||
|
| 毛收入 |
| 毛收入 |
| 津贴 |
|
|
| 毛收入 |
| 毛收入 |
| 津贴 |
|
| |||||||||||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 为了获得学分 | 携带 | 摊销 | 未实现 | 未实现 | 为了获得学分 | 携带 |
| |||||||||||||||||||||
成本 | 利得 | 损失 | 损失 | 金额 | 成本 | 利得 | 损失 | 损失 | 金额 |
| |||||||||||||||||||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||||||||||||||||||||
投资级: |
|
| |||||||||||||||||||||||||||||
公众 | $ | 41,401.6 | $ | 4,000.6 | $ | 179.3 | $ | 0.2 | $ | 45,222.7 | $ | 40,025.5 | $ | 5,504.9 | $ | 58.8 | $ | 0.2 | $ | 45,471.4 | |||||||||||
私 |
| 24,557.3 |
| 1,276.7 |
| 94.8 |
| — |
| 25,739.2 |
| 22,951.9 |
| 1,855.2 |
| 71.7 | 1.3 |
| 24,734.1 | ||||||||||||
投资级别以下: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||||||
公众 |
| 1,428.4 |
| 90.8 |
| 8.9 |
| — |
| 1,510.3 |
| 1,912.8 |
| 127.3 |
| 19.0 | — |
| 2,021.1 | ||||||||||||
私 |
| 2,719.3 |
| 48.6 |
| 26.3 |
| 4.7 |
| 2,736.9 |
| 2,344.6 |
| 96.4 |
| 27.7 | 5.0 |
| 2,408.3 | ||||||||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 70,106.6 | $ | 5,416.7 | $ | 309.3 | $ | 4.9 | $ | 75,209.1 | $ | 67,234.8 | $ | 7,583.8 | $ | 177.2 | $ | 6.5 | $ | 74,634.9 |
下表分别列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们可供出售的固定到期日的账面金额和未实现亏损总额,其中信用损失拨备没有按等级和账龄类别记录。
2021年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
公众 | 私 | 总计 | |||||||||||||||||
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
| ||||||||||
携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 |
| |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 |
| |||||||||||||
| (单位:百万) | ||||||||||||||||||
投资级: | |||||||||||||||||||
三个月或更短时间 | $ | 3,093.0 | $ | 20.9 | $ | 3,289.2 | $ | 16.7 | $ | 6,382.2 | $ | 37.6 | |||||||
超过三到六个月 |
| 2,419.1 |
| 44.9 |
| 2,242.1 |
| 29.8 |
| 4,661.2 |
| 74.7 | |||||||
超过6至9个月 |
| 42.2 |
| 0.9 |
| 262.5 |
| 2.4 |
| 304.7 |
| 3.3 | |||||||
大于9至12个月 |
| 1,479.4 |
| 55.1 |
| 824.8 |
| 24.7 |
| 2,304.2 |
| 79.8 | |||||||
超过12到24个月 |
| 748.0 |
| 50.0 |
| 514.2 |
| 15.4 |
| 1,262.2 |
| 65.4 | |||||||
超过24个月到36个月 |
| 45.0 |
| 2.1 |
| 4.9 |
| 0.1 |
| 49.9 |
| 2.2 | |||||||
超过三十六个月 |
| 61.8 |
| 5.2 |
| 163.1 |
| 5.7 |
| 224.9 |
| 10.9 | |||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 7,888.5 | $ | 179.1 | $ | 7,300.8 | $ | 94.8 | $ | 15,189.3 | $ | 273.9 |
2021年12月31日 | |||||||||||||||||||
公众 | 私 | 总计 | |||||||||||||||||
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 | |||||||||||
携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | ||||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 |
| |||||||||||||
| (单位:百万) | ||||||||||||||||||
投资级别以下: | |||||||||||||||||||
三个月或更短时间 | $ | 96.5 | $ | 2.6 | $ | 604.3 | $ | 2.2 | $ | 700.8 | $ | 4.8 | |||||||
超过三到六个月 |
| 81.2 |
| 2.0 |
| 450.7 |
| 5.1 |
| 531.9 |
| 7.1 | |||||||
超过6至9个月 |
| 7.4 |
| 0.3 |
| 31.3 |
| 1.2 |
| 38.7 |
| 1.5 | |||||||
大于9至12个月 |
| 6.5 |
| 0.7 |
| 122.6 |
| 3.4 |
| 129.1 |
| 4.1 | |||||||
超过12到24个月 |
| 18.3 |
| 1.1 |
| 128.7 |
| 6.9 |
| 147.0 |
| 8.0 | |||||||
超过24个月到36个月 |
| 25.8 |
| 0.4 |
| 10.4 |
| 1.6 |
| 36.2 |
| 2.0 | |||||||
超过三十六个月 |
| 12.5 |
| 1.8 |
| 13.3 |
| 5.5 |
| 25.8 |
| 7.3 | |||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 248.2 | $ | 8.9 | $ | 1,361.3 | $ | 25.9 | $ | 1,609.5 | $ | 34.8 |
78
目录
2021年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
问题,潜在问题 | 所有其他固定 |
| |||||||||||||||||
问题和重组 | 到期证券 | 总计 |
| ||||||||||||||||
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
| ||||||||||
携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 |
| |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 |
| |||||||||||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||||||||
估计公允价值已经下降,并保持在比摊销成本低20%或更多的水平: | |||||||||||||||||||
三个月或更短时间 | $ | 2.6 | $ | 0.7 | $ | 2.6 | $ | 0.9 | $ | 5.2 | $ | 1.6 | |||||||
超过三到六个月 |
| 1.6 |
| 0.5 |
| 3.5 |
| 1.1 |
| 5.1 |
| 1.6 | |||||||
超过6至9个月 |
| — |
| — |
| 0.3 |
| 0.3 |
| 0.3 |
| 0.3 | |||||||
大于9至12个月 | — | — | 0.1 | 0.3 | 0.1 | 0.3 | |||||||||||||
超过12个月 |
| 0.2 |
| 0.3 |
| 15.1 |
| 6.7 |
| 15.3 |
| 7.0 | |||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 4.4 | $ | 1.5 | $ | 21.6 | $ | 9.3 | $ | 26.0 | $ | 10.8 |
2020年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
公众 | 私 | 总计 |
| ||||||||||||||||
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
| ||||||||||
携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 |
| |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 |
| |||||||||||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||||||||
投资级: | |||||||||||||||||||
三个月或更短时间 | $ | 641.2 | $ | 6.3 | $ | 573.0 | $ | 4.5 | $ | 1,214.2 | $ | 10.8 | |||||||
超过三到六个月 |
| 490.8 |
| 12.8 |
| 414.4 |
| 5.1 |
| 905.2 |
| 17.9 | |||||||
超过6至9个月 |
| 119.7 |
| 4.5 |
| 92.2 |
| 5.1 |
| 211.9 |
| 9.6 | |||||||
大于9至12个月 |
| 849.2 |
| 21.4 |
| 1,944.7 |
| 38.9 |
| 2,793.9 |
| 60.3 | |||||||
超过12到24个月 |
| 67.7 |
| 2.9 |
| 144.7 |
| 1.1 |
| 212.4 |
| 4.0 | |||||||
超过24个月到36个月 |
| 27.4 |
| 2.9 |
| 693.3 |
| 5.5 |
| 720.7 |
| 8.4 | |||||||
超过三十六个月 |
| 85.0 |
| 8.0 |
| 85.9 |
| 11.2 |
| 170.9 |
| 19.2 | |||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 2,281.0 | $ | 58.8 | $ | 3,948.2 | $ | 71.4 | $ | 6,229.2 | $ | 130.2 |
2020年12月31日 | |||||||||||||||||||
公众 | 私 | 总计 | |||||||||||||||||
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 | |||||||||||
携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | ||||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 |
| |||||||||||||
| (单位:百万) | ||||||||||||||||||
投资级别以下: | |||||||||||||||||||
三个月或更短时间 | $ | 10.2 | $ | 0.1 | $ | 75.6 | $ | 0.2 | $ | 85.8 | $ | 0.3 | |||||||
超过三到六个月 |
| 29.9 |
| 0.1 |
| 81.8 |
| 1.5 |
| 111.7 |
| 1.6 | |||||||
超过6至9个月 |
| 7.6 |
| 0.5 |
| — |
| — |
| 7.6 |
| 0.5 | |||||||
大于9至12个月 |
| 212.7 |
| 13.0 |
| 348.5 |
| 13.8 |
| 561.2 |
| 26.8 | |||||||
超过12到24个月 |
| 23.2 |
| 3.8 |
| 13.4 |
| 1.6 |
| 36.6 |
| 5.4 | |||||||
超过24个月到36个月 |
| 8.5 |
| 1.2 |
| 62.0 |
| 1.9 |
| 70.5 |
| 3.1 | |||||||
超过三十六个月 |
| 5.8 |
| 0.3 |
| 16.8 |
| 6.3 |
| 22.6 |
| 6.6 | |||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 297.9 | $ | 19.0 | $ | 598.1 | $ | 25.3 | $ | 896.0 | $ | 44.3 |
2020年12月31日 | |||||||||||||||||||
问题,潜在问题 | 所有其他固定 | ||||||||||||||||||
问题和重组 | 到期证券 | 总计 | |||||||||||||||||
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 | |||||||||||
携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | 携带 | 未实现 | ||||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 |
| |||||||||||||
| (单位:百万) | ||||||||||||||||||
估计公允价值已经下降,并保持在比摊销成本低20%或更多的水平: | |||||||||||||||||||
三个月或更短时间 | $ | — | $ | — | $ | 26.5 | $ | 9.0 | $ | 26.5 | $ | 9.0 | |||||||
超过三到六个月 |
| — |
| — |
| 12.3 |
| 3.6 |
| 12.3 |
| 3.6 | |||||||
超过6至9个月 |
| 1.6 |
| 0.4 |
| 0.1 |
| 0.3 |
| 1.7 |
| 0.7 | |||||||
大于9至12个月 | — | — | 19.6 | 8.6 | 19.6 | 8.6 | |||||||||||||
超过12个月 |
| 0.1 |
| 0.4 |
| 11.7 |
| 5.2 |
| 11.8 |
| 5.6 | |||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | 1.7 | $ | 0.8 | $ | 70.2 | $ | 26.7 | $ | 71.9 | $ | 27.5 |
79
目录
按揭贷款
抵押贷款包括房地产商业抵押贷款和住宅抵押贷款。有关住宅按揭贷款的详情,请参阅第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注4,投资”,标题为“融资应收账款”。
商业抵押贷款。我们一般按成本报告房地产商业按揭贷款,经溢价摊销和应计折扣调整后,采用利息法计算,并扣除估值免税额后计算。
商业按揭贷款在我们的投资策略中扮演重要角色,包括:
● | 与其他投资选择相比,提供强大的风险调整后的相对价值; |
● | 提高总回报和 |
● | 提供战略投资组合多元化。 |
因此,我们专注于构建高质量的抵押贷款组合。我们的投资组合通常由贷款与价值比率保守的抵押贷款、较高的偿债覆盖率和信用租赁较强的一般用途物业类型组成。
我们的商业抵押贷款组合主要包括完全或接近完全租赁的物业的无追索权、固定利率抵押。按揭组合主要包括写字楼物业、公寓、稳固的零售物业和一般用途的工业物业。
我们的商业抵押贷款组合因地域和特定的抵押品资产类型而多样化。截至2021年12月31日和2020年12月31日,加利福尼亚州的商业抵押贷款分别占我们未计估值津贴的商业抵押贷款组合的23%和22%。因此,我们面临着可能影响该地区的灾难(如地震)风险造成的潜在损失。像其他贷款人一样,我们一般不要求为我们发放商业抵押贷款的房产投保地震保险。然而,对于加州的房产,我们获得了一份针对每一处房产的工程报告。该报告评估了这座建筑的设计规格,它是否进行了升级,以满足抗震建筑规范,以及各种不同地震事件可能造成的最大损失。我们还获得了一份报告,通过建筑和地理断层线评估了我们的商业抵押贷款组合在各种地震事件下可能遭受的损失。
在我们的商业抵押贷款组合中,典型的借款人是单一目的实体或单一资产实体。截至2021年12月31日和2020年12月31日,未偿还商业抵押贷款总额为750笔和753笔,其中截至2021年12月31日和2020年12月31日本金余额低于1,000万美元的贷款分别占41%和44%。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们商业抵押贷款组合的平均贷款规模分别为2130万美元和1990万美元。
商业抵押贷款信用监测。有关商业按揭贷款组合的监察和管理详情,请参阅第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注4,投资”,标题为“融资应收账款信用监测”。
我们将拖欠60天或更长时间的贷款、正在丧失抵押品赎回权的贷款以及借款人或破产信用租户的贷款归类为“问题”贷款。我们将拖欠不到60天、违约有望治愈的贷款和目前处于破产状态的借款人或信用租户的贷款归类为“潜在问题”贷款。在决定是否将拖欠60天以下的贷款归类为潜在问题时,管理层需要对借款人未来可能出现的经济状况和事态发展做出重大的主观判断。我们将原始票据利率降至市场以下的贷款和本金降低的贷款归类为“重组”贷款。我们还考虑以低于市场利率的价格在原定到期日或赎回日之后再融资一年以上的贷款作为重组贷款。
我们有一笔账面金额为880万美元的问题商业抵押贷款,截至2021年12月31日,我们还获得了880万美元的估值津贴。截至2020年12月31日,我们没有问题,没有潜在问题,重组了商业抵押贷款。
商业按揭贷款估值免税额。我们将商业抵押贷款估值免税额设定在被认为足以吸收投资组合内估计预期信贷损失的水平。有关商业按揭贷款估值免税额的详情,见第8项。“财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注4,投资”,标题为“融资应收账款估值津贴”。
80
目录
房地产
房地产主要由商业股权房地产组成。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们股权房地产投资的账面价值分别为20.606亿美元和17.961亿美元。我们的商业股权房地产是以全资房地产、商业抵押贷款止赎后获得的房地产和房地产合资企业的多数股权的形式持有的。
权益类房地产分为“为投资而持有的房地产”和“为出售而持有的房地产”。截至2021年12月31日和2020年12月31日,投资持有的房地产总额分别为19.864亿美元和17.949亿美元。当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时,为投资而持有的房地产的账面价值通常会根据减值进行调整。此类减值调整在我们的综合经营业绩中记为已实现资本损失净额。截至2020年12月31日的年度记录的减值调整为50万美元。截至2021年12月31日的年度没有记录此类减值调整。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,持有待售房地产的账面价值分别为7420万美元和120万美元。一旦我们确定了要出售的房地产,并且很可能会出售,我们就会将该房产归类为持有待售房产。吾等设立估值免税额,并于必要时定期修订,以调整物业之账面值,以反映其当前账面值或公允价值中较低者,减去相关销售成本。截至2021年12月31日的年度或截至2020年12月31日的年度的估值津贴没有变化。
我们利用内部和外部的研究,推荐适当的产品和地理配置,以及股票房地产投资组合的变化。我们分别和共同监控产品、地域和行业多样化,以确定最合适的组合。
股权房地产分布在全国的各个地理区域。截至2021年12月31日,我们最大的股权房地产投资组合集中度在美国太平洋地区(42%)。按物业类型划分,截至2021年12月31日,我们最集中的地区是公寓(41%)和工业(25%)。
其他投资
截至2021年12月31日,我们的其他投资总额为36.717亿美元,而截至2020年12月31日,我们的其他投资总额为32.147亿美元。其他投资包括未合并实体的权益,其中包括与风险伙伴共同拥有并由合伙人运营的房地产;赞助的投资基金;公司拥有的和信托拥有的人寿保险的现金退还价值;衍生资产和其他投资。
81
目录
国际投资业务
截至2021年12月31日,我们的投资资产中,69.603亿美元由我们的信安国际部门持有。资产主要由当地信安国际关联公司管理。由于每个地点的监管限制,每家公司都维持着自己的投资政策。如下表所示,国际投资资产的主要类别是固定期限。下表不包括独立账户的投资资产。
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| ||||||||||
| 携带 |
| 百分比 |
| 携带 |
| 百分比 | |||||
| 金额 |
| 占总数的百分比 |
| 金额 |
| 占总数的百分比 | |||||
| (百万美元) | |||||||||||
固定期限: | ||||||||||||
公众 | $ | 2,988.6 |
| 43 | % | $ | 4,148.2 |
| 49 | % | ||
私 |
| 34.7 |
| 1 |
| 47.1 |
| 1 | ||||
股权证券 |
| 1,295.7 |
| 19 |
| 1,467.6 |
| 17 | ||||
按揭贷款: |
|
|
|
| ||||||||
商业广告 |
| 430.7 |
| 6 |
| 446.1 |
| 5 | ||||
住宅 |
| 375.3 |
| 5 |
| 433.6 |
| 5 | ||||
持有待售房地产 |
| 14.5 |
| — |
| 0.8 |
| — | ||||
为投资而持有的房地产 |
| 0.3 |
| — |
| 0.4 |
| — | ||||
政策性贷款 |
| 13.9 |
| — |
| 19.9 |
| — | ||||
其他投资: |
|
|
|
| ||||||||
直接融资租赁 |
| 609.5 |
| 9 |
| 710.7 |
| 8 | ||||
对未合并经营实体的投资 |
| 849.9 |
| 12 |
| 808.3 |
| 10 | ||||
衍生资产及其他投资 |
| 347.2 |
| 5 |
| 393.1 |
| 5 | ||||
总投资资产 |
| 6,960.3 |
| 100 | % |
| 8,475.8 |
| 100 | % | ||
现金和现金等价物 |
| 257.2 |
|
| 242.6 |
|
| |||||
总投资资产和现金 | $ | 7,217.5 | $ | 8,718.4 |
|
|
某些地区的法规要求对我们管理的基金进行投资。这些必要的监管投资在我们的综合财务状况表中被归类为股权证券,所有按市值计价的变化都反映在净投资收益中。我们的投资主要由客户活动决定,所有投资业绩都由我们保留。
项目7A.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险暴露与风险管理
市场风险是指我们将因市场利率和价格的不利波动而蒙受损失的风险。我们的主要市场风险敞口是利率、股票市场和外汇汇率。积极管理市场风险是我们运作中不可或缺的一部分。我们使用几种方法在既定的风险承受范围内管理我们的整体市场风险敞口,包括:
● | 重新平衡我们现有的资产或负债组合; |
● | 控制新收购资产和负债的风险结构 |
● | 使用衍生工具调整现有资产或负债或预期购买资产的市场风险特征。 |
利率风险
利率风险是指由于利率的不利变化而造成经济损失的风险。利率风险主要来自我们持有的对利息敏感的资产和负债。利率变化对我们业务的许多方面都有影响,包括但不限于:
● | 我们投资资产的收益率; |
● | 我们贷记到合同人账户余额的利率; |
● | 包含内嵌提前还款选择权的资产和负债现金流的时间安排; |
● | 对冲我们的GMWB骑手的成本; |
● | 用于评估我们的养老金和OPEB债务的贴现率; |
82
目录
● | 估计毛利以及我们DAC资产和相关精算余额的摊销; |
● | 法定准备金和资本金要求; |
● | 从我们管理的固定收益资产中赚取的基于资产的费用; |
● | 我们长期借款的利息支出; |
● | 我们报告单位无形资产的公允价值和 |
● | 本公司综合财务状况表中按公允价值持有的金融资产和负债的公允价值。 |
从长远来看,较低的利率通常会导致较低的盈利能力。相反,从长远来看,更高的利率通常会导致更高的盈利能力。然而,市场利率的提高可能会导致我们综合财务状况表上以公允价值持有的金融资产价值下降。
长期利率假设变化的影响
根据美国公认会计原则,我们使用长期利率假设来计算准备金、DAC、其他精算余额和福利计划义务。在设定这些假设时,我们考虑了各种因素,包括历史经验、新兴趋势和未来预期。我们至少每年评估一次我们的假设。由于我们假设的长期性,我们一般不会因应市场利率的短期波动而修订我们的假设。不过,如果上述因素出现重大改变,我们会考虑修订我们的假设。
降低我们的长期利率假设可能会导致我们的准备金增加和/或解锁我们的DAC资产和其他精算余额。有关更多信息,请参见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估算--递延收购成本和其他精算余额。”
此外,我们还利用关联再保险人和评级较高的第三方进行再保险交易,为我们的定期人寿保险保单和有次级担保的万能人寿保险保单的部分法定准备金提供资金。我们计算经济准备金,这代表了我们与这些合同相关的负债的估计。法定准备金超过经济准备金的部分由评级较高的第三方提供融资担保。长期利率假设是计算经济储备的关键输入。降低我们的长期利率假设,会减少法定储备金中可由附属再保险公司提供资金的部分,从而增加我们必须维持以支持法定储备金的投资资产额。有关更多信息,请参见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注15,法定保险财务信息。
83
目录
利率变动的影响
利率的变化或持续的低利率环境可能会造成以下影响,影响我们的财务状况和经营业绩:
利率下降或持续低利率的影响 | 利率上升的影响 | ||||
不利影响: | 积极影响: | ||||
投资收入的减少,这可能会被我们贷记在合同持有人账户余额上的利息的减少部分抵消;然而,我们降低贷记利率的能力可能会受到保证的最低利率和竞争压力的限制。 | 投资收入的增加,这可能会被我们贷记在合同持有人账户余额上的利息的增加部分或全部抵消 | ||||
对冲我们GMWB车手的成本增加 | 为我们的GMWB车手进行对冲的成本降低 | ||||
增加准备金和/或真实或解锁我们的DAC资产和其他精算余额 | 真实或解锁我们的DAC资产和其他精算余额 | ||||
降低用于评估我们的养老金和OPEB债务的贴现率,导致我们的预计福利债务、定期养老金净成本、退休后累计福利债务和定期净福利成本增加 | 用于评估我们的养老金和OPEB债务的贴现率增加,导致我们的预计福利债务、定期养老金净成本、退休后累计福利债务和定期净福利成本减少 | ||||
增加我们必须持有的法定资本,以及我们必须维持的资产数额,以支持法定储备 | 我们必须持有的法定资本以及我们为支持法定储备而必须保持的资产额的减少 | ||||
增加我们所拥有的抵押贷款和债券的提前还款或赎回,这将迫使我们以较低的利率将收益再投资。 | 减少我们所拥有的抵押贷款和债券的提前还款或赎回,这将减少我们以更高的利率将收益再投资的机会。 | ||||
积极影响: | 不利影响: | ||||
我们管理的固定收益资产的价值增加,短期内我们的手续费收入也会增加。 | 我们管理的固定收益资产价值下降,导致短期内手续费收入减少。 | ||||
我们长期借款利息支出的减少,只要借款利率可调,或者我们能够以较低的利率对债务进行再融资。 | 我们长期借款利息支出的增加,只要借款利率可调,或者我们以更高的利率对债务进行再融资。 | ||||
在我们的综合财务状况表上以公允价值持有的某些金融资产的公允价值增加 | 综合财务状况表中按公允价值持有的某些金融资产的公允价值减少,如下所述 | ||||
本报告单位无形资产公允价值减少,可能导致商誉或其他无形资产减值 |
我们估计,假设美国利率立即平行下降100个基点,将在未来12个月内使部门税前营业收益减少不到1%,不包括我们DAC资产和其他精算余额任何潜在解锁的影响。这一估计反映了管理层为应对利率变化而采取的例行行动的影响,如降低我们贷记在合同持有人账户余额上的利率,但没有反映管理层可能考虑的其他行动的影响,如限制某些产品的销售。
选择立即、平行地下调美国利率100个基点,不应被我们解读为对未来市场事件的预测,而应被解读为此类事件的影响的例证。我们的风险敞口将随着为应对新业务而进行的投资组合交易、管理层对不断变化的市场状况的评估以及我们业务组合的变化而发生变化。
如果市场利率迅速上升,随着客户寻求获得更高的回报,保单退保、取款和保单贷款请求可能会增加。这可能会导致我们的DAC和其他精算余额解锁。我们可能会被要求出售资产,以筹集必要的现金,以应对此类交出、提取和贷款,从而实现出售资产的资本损失。
84
目录
担保最低利率敞口。下表提供了截至2021年12月31日贷记给合同持有人的利率与各自保证的最低利率(GMIR)之间的差异的详细信息。没有重大手续费收入的合同,如GIC、融资协议、个人固定收益年金和有担保的养老金合同的金额不包括在内。账户价值在退休和收入解决方案部门和美国保险解决方案部门中按GMIR水平细分。
帐户值(%1) |
| ||||||||||||||||||
信贷利率超过GMIR: | |||||||||||||||||||
Up to 0.50% | 0.51% to 1.00% | 1.01% to 2.00% | 2.01%或以上 | ||||||||||||||||
| 在GMIR |
| 高于GMIR |
| 高于GMIR |
| 高于GMIR |
| 高于GMIR |
| 总计 | ||||||||
(百万美元) | |||||||||||||||||||
保证最低利率 |
| ||||||||||||||||||
退休和收入解决方案 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
Up to 1.00% | $ | 544.1 | $ | 202.8 | $ | 8,273.7 | $ | 1,928.3 | $ | 1,719.5 | $ | 12,668.4 | |||||||
1.01% ‑ 2.00% |
| 518.1 |
| 214.3 |
| 135.9 |
| 395.3 |
| — |
| 1,263.6 | |||||||
2.01% ‑ 3.00% |
| 4,368.5 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 4,368.5 | |||||||
3.01% ‑ 4.00% |
| 186.2 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 186.2 | |||||||
4.01%及以上 | 21.2 | — | — | — | — | 21.2 | |||||||||||||
小计 |
| 5,638.1 |
| 417.1 |
| 8,409.6 |
| 2,323.6 |
| 1,719.5 |
| 18,507.9 | |||||||
美国保险解决方案 |
|
|
|
|
|
| |||||||||||||
Up to 1.00% |
| — |
| 20.4 |
| — |
| — |
| — |
| 20.4 | |||||||
1.01% ‑ 2.00% |
| 330.1 |
| — |
| 386.6 |
| 618.7 |
| 188.2 |
| 1,523.6 | |||||||
2.01% ‑ 3.00% |
| 934.4 |
| 1,131.8 |
| 787.1 |
| 58.8 |
| 0.3 |
| 2,912.4 | |||||||
3.01% ‑ 4.00% |
| 1,727.3 |
| 4.4 |
| 20.9 |
| 29.6 |
| 3.1 |
| 1,785.3 | |||||||
4.01%及以上 |
| 48.5 |
| 4.1 |
| 3.6 |
| 1.6 |
| — |
| 57.8 | |||||||
小计 |
| 3,040.3 |
| 1,160.7 |
| 1,198.2 |
| 708.7 |
| 191.6 |
| 6,299.5 | |||||||
总计 | $ | 8,678.4 | $ | 1,577.8 | $ | 9,607.8 | $ | 3,032.3 | $ | 1,911.1 | $ | 24,807.4 | |||||||
占总数的百分比 |
| 35.0 | % | 6.4 | % | 38.7 | % | 12.2 | % | 7.7 | % |
| 100.0 | % |
(1) | 只包括具有GMIR和可自由支配信贷利率的产品的账户价值(扣除保单贷款)。 |
除了上表所示的国内账户价值外,截至2021年12月31日,信安国际在巴西的GMIR账户价值为5.278亿美元。巴西的金额包括一家权益法子公司的账面价值,调整后的账面价值反映了子公司业绩在我们净收入中所占的比例。我们在信安国际的负债一般以经营地点的本位币计价。我们国际业务的利率变动模式很可能不同于美国的利率变动模式。
利率上升对金融资产公允价值的影响市场利率的提高可能会导致我们综合财务状况表上以公允价值持有的金融资产价值下降。虽然我们的金融资产因利率变化而导致的公允价值变化可能会影响我们综合财务状况表中报告的权益金额,但除非我们出售投资、终止衍生头寸、记录信用损失拨备或确定衍生工具不再是有效的对冲工具,否则这些变化不会造成经济损益。
我们估计,假设立即、平行加息100个基点,将使截至2021年12月31日我们的金融资产和衍生品的报告公允净值减少54.797亿美元,而截至2020年12月31日的净报告公允价值为54.302亿美元。这一估计仅反映我们的综合财务状况表中按公允价值报告的金融资产和衍生工具的公允价值变动。我们的综合财务状况表中未按公允价值报告的资产和负债-包括抵押贷款、与保险合同有关的负债、投资合同、债务和银行存款-不在本敏感性分析之列。我们相信,剔除的负债项目将在经济上部分抵消敏感度分析中包括的金融工具的净利率风险。单独账户的资产和负债也不包括在这一估计中,因为任何利率风险都是由单独账户的持有人承担的。有关公允价值计量的更多信息,请参见第8项。财务报表和补充数据,合并财务报表附注,附注14,公允价值计量。
85
目录
我们选择立即加息100个基点,这是一个假设的利率情景,我们用来证明潜在的风险。尽管立即加息100个基点并不代表我们对未来市场变化的看法,但这是一种近期合理可能的假设变化,说明了此类事件的潜在影响。虽然这一敏感度分析提供了利率敏感度的代表,但它是基于我们在某个时间点的投资组合敞口,可能不能代表未来的市场结果。这些风险敞口将随着为应对新业务而进行的投资组合交易、管理层对不断变化的市场状况和可用的投资机会的评估而发生变化。
截至2021年12月31日,我们估计的公允价值净潜在亏损比2020年12月31日增加了4950万美元,这是由于一系列抵消因素,包括固定到期日余额的减少、可供出售的资金以及与各种对冲计划相关的衍生品持有量的变化。
利率风险管理
我们通过使用综合风险管理框架来管理利率风险。这有助于我们识别、评估、监控、报告和管理在既定限度和风险容忍度内的风险。我们的内部风险委员会监控和讨论我们的风险状况,并确定必要的行动以减轻利率风险的影响。
我们业务部门内的产品设计导致了各种不同的利率风险概况。因此,我们的业务部门使用各种不同的方法来管理其资产和负债利率风险。
● | 退休业务稳定现金流-对于稳定和可预测的现金流负债,如养老金风险转移、全面服务积累、仅限投资和较新的固定递延年金,我们使用投资策略和对冲来紧密调整这些资产和负债现金流流出的现金流。在利率风险管理中还运用了免疫和内含价值分析方法。 |
● | 退休业务动态现金流-动态负债现金流,如较旧的固定递延年金,对投保人的行为和当前的利率环境很敏感。确定性和随机性利率情景的风险和回报指标用于管理这些负债的利率风险。 |
● | 美国保险业稳定的现金流-我们的保险业务在许多情况下都包含长期担保,具有稳定和可预测的负债、现金流和经常性保费。我们通过投资策略、产品贷款率、久期和内含价值敏感度分析来管理利率风险。 |
● | 信安国际-我们的国际业务在当地法规和金融市场条件(例如,衍生品市场、可用的资产)下运营,以实现类似的资产和负债现金流管理目标。在长期资产和衍生品市场可获得性有限的地区,持续期差距被管理为每个地点特有的风险容忍度。 |
我们还通过我们的业务组合和战略来限制我们对利率风险的敞口。我们有意限制了对投资利润率对产品盈利至关重要的特定产品的敞口,我们继续强调以服务费或保险费的形式产生收入的产品的销售,并将我们面临的利率风险降至最低。
提前还款风险由发行人选择,通过限制我们在到期前无需支付罚金的投资敞口来控制提前还款风险。我们还要求这些投资的额外收益,以补偿发行人行使这种选择权的风险。提前还款风险也可以通过限制负债的销售来控制,这些负债具有看跌或其他可以在不适当的时候行使的期权等特征。随着到期日的临近,我们通过监测利率环境和评估再融资机会来管理与长期借款相关的利率风险。
计划受托人对我们的合格固定收益养老金计划使用动态资产配置策略,随着资金状况的改善,该策略会将养老金计划中越来越多的资产分配给固定收益证券。使用动态资产分配策略的预期目的是,与类别之间的静态资产分配相比,由于市场波动而导致的计划资产价值的预期变化和养老金福利义务的变化更有可能具有更大的相关性。有关更多信息,请参见项目7。“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策和估计--效益计划”和项目8。财务报表和补充数据、合并财务报表附注、附注11、员工和代理福利。
86
目录
利用衍生工具管理利率风险。我们使用或曾经使用各种衍生金融工具来管理我们对利率波动的风险敞口,包括利率掉期、利率期权、即将公布的远期(“TBA”)、国债远期、掉期和期货。我们使用利率掉期、国债远期和期货合约来对冲GMWB负债价值的变化。我们使用利率掉期,并使用TBA远期,主要是为了更紧密地匹配资产和负债的利率特征。它们可以用来改变对特定资产和负债以及整个投资组合利率的敏感性。我们使用利率期权来管理我们资产中的提前还款风险,以及我们负债中的最低保证利率和失效风险。我们购买了掉期交易,以对冲某些资产和负债的利率敞口。
外币风险
外币风险是指由于外币汇率的不利波动而造成经济损失的风险。这一风险来自向国际市场上的非合格机构投资者发放的外币融资协议、外币计价的固定到期日和股票证券,以及我们的国际业务,包括预期现金流和潜在的收购和剥离活动。
我们估计,截至2021年12月31日,我们面临的每种外币汇率立即出现10%的不利变化,将不会导致上述外币计价工具的公允净值发生实质性变化,因为我们有效地对冲了外币计价工具,以将汇率影响降至最低,这与我们截至2020年12月31日的估计一致。然而,外币汇率的波动确实会影响我们国际业务的分部税前营业收益和权益在我们的合并财务报表中的换算。
对于我们的主要国际部门,我们估计,我们面临的每一种外币汇率立即出现10%的不利变化,将导致截至2021年12月31日,不包括非控股权益的我们国际业务的总股本减少3.029亿美元,或10%,而截至2020年12月31日,估计减少3.23亿美元,或10%。我们估计,我们通过国际业务受到的平均外币汇率的10%不利变化将导致截至2021年12月31日的一年,我们国际业务的部门税前运营收益减少3850万美元,或12%,而截至2020年12月31日的年度,估计减少3600万美元,或12%。
所有货币汇率立即出现10%的不利变化,不应被我们解读为对未来市场事件的预测,而应被解释为此类事件的潜在影响的例证。这些风险敞口将随着我们海外业务规模和组合的变化而发生变化。
利用衍生工具管理外汇风险。我们美国业务的融资协议和固定到期日的外币风险通过使用将外币利息和本金交换为我们的功能货币的货币掉期来缓解。截至2021年12月31日和2020年12月31日,与外币债务相关的货币互换协议名义金额分别为2000万美元和1.283亿美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日,与外币固定期限相关的货币互换协议名义金额分别为9.589亿美元和6.792亿美元。
关于我们的国际业务,为了加强我们投资组合的多样化,我们可以投资于以不同于我们负债货币的货币计价的债券。我们使用外汇衍生品在经济上对冲货币错配。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们的主要国际业务进行了名义上的货币互换,金额分别为2.838亿美元和2.38亿美元。我们的信安国际业务还利用了货币远期,截至2021年12月31日和2020年12月31日的名义金额分别为7.217亿美元和8.143亿美元。
我们在国内业务中使用货币远期来对冲某些以外国计价的房地产基金,在我们的海外业务中使用净股权投资,包括某些赞助的投资基金。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们持有的货币远期名义金额分别为3.219亿美元和3.015亿美元。我们使用货币期权来对冲与我们海外业务预期现金流相关的货币风险。截至2021年12月31日或2020年12月31日,没有使用货币期权。
87
目录
股权风险
股票风险是指股票市场的不利波动会给我们带来经济损失的风险。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们股权证券的公允价值分别为23.472亿美元和20.134亿美元。我们估计,股权证券价格下跌10%,将导致截至2021年12月31日我们股权证券的公允价值下降2.347亿美元,而截至2020年12月31日,我们股权证券的公允价值下降2.013亿美元。
我们还面临资产管理费因投资价格变化导致管理资产减少而减少的风险,以及参考业绩计算的资产管理费可能较低的风险。基于资产的费用和资产管理费下降的风险也可能影响我们对用作摊销DAC和其他精算余额基础的毛利总额的估计。进一步讨论见项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估算--递延收购成本和其他精算余额。”
我们还存在与(1)固定递延年金和万能人寿合同相关的股权风险,这些合同根据外部股票指数的变化向客户发放利息;(2)可变年金合同,其中包含GMWB附加条款,允许客户在固定年限或客户一生中提取指定的年度金额,即使账户价值降至零;(3)具有保证的最低死亡抚恤金(“GMDB”)的可变年金合同,该合同允许支付死亡抚恤金,即使账户价值已低于GMDB的金额;以及(4)投资合同,其中的回报受到最低合同担保的约束。基于支持我们员工福利计划的资产,我们还面临股权风险。有关与这些计划相关的股权风险的进一步讨论,见项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估计--利益计划。”
我们估计,标准普尔500指数立即下跌10%,然后每季度增长2%,将使我们的年度部门税前运营收益在未来12个月减少约5%至8%。这一估计不包括任何可能解锁我们的DAC资产和其他精算余额的影响。标准普尔500指数选择10%的不利变化,不应被我们解读为对未来市场事件的预测,而应被解读为此类事件的潜在影响的例证。我们的风险敞口将随着我们业务组合的变化而改变。
与我们与标准普尔指数下跌相关的股票风险不同,我们也有与某些另类投资相关的股票风险。这些投资由几个资产类别(包括对冲基金、私募股权、基础设施和直接贷款)组成,为我们的长期负债提供了有吸引力的资产匹配,并为我们的固定收益投资创造了多样化的好处。我们的投资委员会和公司风险管理部门积极监控这些投资的风险状况。这些投资价值的变化将影响收益。我们估计,这些资产的价值立即下降10%,然后每季度增长2%,将使我们的年度部门税前运营收益减少不到7%。这一估计不包括任何可能解锁我们的DAC资产和其他精算余额的影响。选择这些资产价值10%的不利变化不应被解释为对未来市场事件的预测,而应被视为对这些资产价值下降的潜在影响的说明。
运用衍生工具管理股票风险。我们在经济上对冲固定递延年金和万能人寿产品,其中贷记的利息与外部股票指数挂钩,通过购买与产品概况匹配的期权或出售期权来抵消现有风险敞口。截至2021年12月31日,我们使用期货、期权、国债远期和利率掉期对GMWB敞口进行了经济对冲,其中包括利率风险和股票风险,截至2021年12月31日,名义金额分别为19.249亿美元、16.996亿美元、21.816亿美元和45.771亿美元,截至2020年12月31日,名义金额分别为3.895亿美元、12.496亿美元、2000万美元和69.616亿美元。GMWB嵌入衍生工具及相关对冲工具的公允价值均对金融市场状况敏感,而与该等项目于给定期间的公允价值变动有关的差异主要取决于期末的市场状况。
88
目录
项目8.财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所财务报告内部控制报告 | 90 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID: | 91 |
经审计的合并财务报表 | |
合并财务状况表 | 94 |
合并业务报表 | 95 |
综合全面收益表 | 96 |
股东权益合并报表 | 97 |
合并现金流量表 | 98 |
合并财务报表附注 | 99 |
89
目录
独立注册会计师事务所报告
致信安金融集团有限公司股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准,审计了信安金融集团截至2021年12月31日的财务报告内部控制。我们认为,信安金融集团有限公司(本公司)根据COSO标准,截至2021年12月31日,在所有重要方面都对财务报告进行了有效的内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合财务状况表,截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营报表、综合收益、股东权益和现金流量表,以及指数第15(A)项所列的相关附注和财务报表附表,以及我们于2022年2月11日的报告,就此发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》中财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性,以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,保证交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行;(2)提供合理的保证,以便于根据公认的会计原则编制财务报表,以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(2)提供合理的保证,以记录必要的交易,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/安永律师事务所 | |
爱荷华州得梅因 |
90
目录
独立注册会计师事务所报告
致信安金融集团有限公司股东和董事会。
对财务报表的几点看法
我们审计了信安金融集团有限公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的随附综合财务状况表,截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营报表、全面收益、股东权益和现金流量,以及指数第15(A)项所列的相关附注和财务报表明细表(统称为“综合财务报表”)。我们认为,综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准,对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计,我们于2022年2月11日发布的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
以下传达的关键审计事项是指已传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项:(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露;(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见,而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项,就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
91
目录
| 基于预计毛利的递延收购成本摊销 | |
对该事项的描述 | 截至2021年12月31日,公司递延收购成本总计38亿美元。正如综合财务报表附注1所述,递延收购成本的账面值是递延成本减去摊销后的总额,其中很大一部分摊销是根据估计毛利现值计算的。由于计算时对管理层对死亡率、失误、股本回报、一般账户投资收益率和费用等假设的最佳估计十分敏感,因此在计算估计毛利时存在很大的不确定性。管理层的假设会根据投保人的实际行为和市场经验以及对预期趋势的预测进行调整,也称为解锁。解锁导致使用估计毛利润的新假设重新计算摊销,从而导致额外的或更少的累计摊销费用。 审计管理层对相对于估计毛利现值摊销的递延收购成本的估计是复杂的,因为管理层用于计算估计毛利的方法和假设具有高度的主观性。高度主观性主要是由于估计毛利对对递延收购成本估值有重大影响的方法和假设的敏感性。 | |
我们是如何在审计中解决这一问题的 | 我们取得了了解,评估了设计,并测试了评估过程控制的操作有效性,包括(其中包括)管理层为计量估计毛利时使用的假设而实施的审查和批准过程控制。 我们聘请精算专家协助我们的审计程序,其中包括评估管理层在确定估计毛利时所采用的方法,以及以往期间和行业中使用的方法。为了评估管理层使用的重要假设,我们将我们认为风险较高的投保人行为假设与之前的实际经验和管理层对这些假设中预期变化的估计进行了比较。此外,我们将股票收益率和一般账户投资收益率与历史假设和可观察到的市场数据进行了比较。我们对一组产品样本的估计毛利进行了独立的重新计算,以便与管理层使用的精算模型进行比较。 | |
证券投资的估值 | ||
对该事项的描述 | 该公司786亿美元固定收益证券组合中的一部分在确定公允价值时表现出更高的估计不确定性。固定收益证券包括债券、资产支持证券、可赎回优先股和某些不可赎回优先证券,分类为可供出售或可交易,因此在综合财务状况表中按公允价值列账。正如综合财务报表附注14所述,对于某些证券,本公司从第三方定价供应商处获得价格,鉴于证券的特点,其中一部分价格表现出较高的估计不确定性。此外,该公司使用矩阵定价内部模型来制定部分公司债券的公允价值。公允价值是利用风险价差来制定的,这会产生更高的估计不确定性。 审计具有较高估计不确定性的证券的公允价值尤其具有挑战性,因为确定公允价值是复杂和高度判断的,涉及到使用市场上无法直接观察到的投入和假设。 |
92
目录
我们是如何在审计中解决这一问题的 | 我们对具有较高估计不确定性的固定收益证券组合的管理层估值过程控制的设计进行了理解,并对其进行了评估,并对其操作有效性进行了检验。这包括测试管理层对来自第三方定价来源的公允价值进行验证的审查和批准程序,以及在确定矩阵定价证券公允价值时使用的假设。 为了测试公允价值计算,我们利用了我们估值专家的支持,包括(其中包括)通过使用现金流模型和基于独立获得的信息或类似证券的现有交易数据的现金流和收益率假设,独立计算样本证券的公允价值的合理范围。我们将这些区间与管理层对选定证券的公允价值估计进行了比较。 |
/s/ | |
自1967年以来,我们一直担任本公司的审计师。 | |
|
93
目录
信安金融集团有限公司
合并财务状况表
十二月三十一日, | 十二月三十一日, | ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
(单位:百万) | |||||||
资产 | |||||||
固定期限,可供出售 | $ | | $ | | |||
固定到期日,交易 | |
| | ||||
股权证券(2021年和2020年包括$ | |
| | ||||
抵押贷款(2021年和2020年包括$ | |
| | ||||
房地产(2021年和2020年包括美元 | |
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政策性贷款 | |
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其他投资(2021年和2020年包括 | |
| | ||||
总投资 | |
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现金和现金等价物(2021年和2020年包括#美元 | |
| | ||||
应计投资收益 | |
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到期保费和其他应收款 | |
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递延收购成本 | |
| | ||||
财产和设备 | |
| | ||||
商誉 | |
| | ||||
其他无形资产 | |
| | ||||
单独账户资产(2021年和2020年包括$ | |
| | ||||
其他资产 | |
| | ||||
总资产 | $ | | $ | | |||
负债 | |||||||
合同人基金(2021年和2020年包括#美元 | $ | | $ | | |||
未来的保单福利和索赔 | |
| | ||||
其他投保人基金 | |
| | ||||
短期债务 | |
| | ||||
长期债务 | |
| | ||||
目前应缴所得税 | |
| | ||||
递延所得税 | |
| | ||||
单独账户负债(2021年和2020年包括#美元 | |
| | ||||
其他负债(2021年和2020年包括#美元 | |
| | ||||
总负债 | |
| | ||||
可赎回的非控股权益(2021年和2020年包括$ | |
| | ||||
股东权益 | |||||||
普通股,面值$ | |
| | ||||
额外实收资本 | |
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留存收益 | |
| | ||||
累计其他综合收益 | |
| | ||||
库存股,按成本计算( | ( |
| ( | ||||
信安金融集团应占股东权益总额 | |
| | ||||
非控股权益 | |
| | ||||
股东权益总额 | |
| | ||||
总负债和股东权益 | $ | | $ | |
请参阅随附的说明。
94
目录
信安金融集团有限公司
合并业务报表
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位为百万,每股数据除外) | ||||||||||
收入 | ||||||||||
保费及其他考虑因素 | $ | | $ | | $ | | ||||
手续费和其他收入 | |
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净投资收益 | |
| |
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已实现资本利得(亏损)净额(1) | |
| |
| ( | |||||
总收入 | |
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| | |||||
费用 | ||||||||||
福利、索赔和和解费用 | |
| |
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给投保人的股息 | |
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运营费用 | |
| |
| | |||||
总费用 | |
| |
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所得税前收入 | |
| |
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所得税 | |
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净收入 | |
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可归因于非控股权益的净收入 | |
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信安金融集团公司的净收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
普通股每股收益 | ||||||||||
普通股基本每股收益 | $ | | $ | | $ | | ||||
稀释后每股普通股收益 | $ | | $ | | $ | |
请参阅随附的说明。
95
目录
信安金融集团有限公司
综合全面收益表
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
净收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
其他全面收益(亏损),净额: | ||||||||||
可供出售证券未实现净收益(亏损) | ( |
| |
| | |||||
固定期限减值损失的非信贷部分,可供出售 | — |
| — |
| | |||||
衍生工具未实现净收益(亏损) | |
| ( |
| ( | |||||
外币折算调整 | ( |
| |
| ( | |||||
未确认退休后福利负债净额 | |
| ( |
| | |||||
其他综合收益(亏损) | ( |
| |
| | |||||
综合收益 | |
| |
| | |||||
可归因于非控股权益的综合收益 | |
| |
| | |||||
信安金融集团公司的全面收入 | $ | | $ | | $ | |
请参阅随附的说明。
96
目录
信安金融集团有限公司
股东权益合并报表
|
|
| 累计 |
|
| |||||||||||||||||
其他内容 | 其他 | 总计 | ||||||||||||||||||||
普普通通 | 实缴 | 留用 | 全面 | 财务处 | 非控制性 | 股东的 | ||||||||||||||||
| 库存 |
| 资本 |
| 收益 |
| 收益(亏损) |
| 库存 |
| 利息 |
| 股权 |
| ||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||||||
截至2019年1月1日的余额 | $ | $ | $ | $ | ( | $ | ( | $ | $ | |||||||||||||
已发行普通股 |
| — |
|
| — |
| — |
| — |
| — |
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基于股票的薪酬 |
| — |
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| ( |
| — |
| — |
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| |||||||||||
收购的库存股,普通股 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| ( | ||||||||
向普通股股东分红 |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| ( | ||||||||
对非控股权益的分配 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||||||
非控股权益的贡献 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
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| ||||||||||
向非控股股东购买子公司股份(1) |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||||||
调整可赎回非控股权益的赎回金额 |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| ( | ||||||||
实施与租赁相关的会计变更的影响,净额 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
净收入(1) |
| — |
| — |
|
| — |
| — |
|
| |||||||||||
其他综合收益(1) |
| — |
| — |
| — |
|
| — |
| ( |
| ||||||||||
截至2019年12月31日的余额 | ( | |||||||||||||||||||||
已发行普通股 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
基于股票的薪酬 | — | ( | — | — | — | |||||||||||||||||
收购的库存股,普通股 | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
向普通股股东分红 | — | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||||
对非控股权益的分配 | — | — | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||
非控股权益的贡献 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
向非控股股东购买子公司股份(1) | — | — | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||
调整可赎回非控股权益的赎回金额 | — | ( | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||
实施与信贷损失相关的会计变更的影响,净额 | — | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||||
净收入(1) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
其他综合收益(1) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
截至2020年12月31日的余额 | ( | |||||||||||||||||||||
已发行普通股 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
基于股票的薪酬 | — | ( | — | — | ||||||||||||||||||
收购的库存股,普通股 | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
向普通股股东分红 | — | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||||
对非控股权益的分配 | — | — | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||
非控股权益的贡献 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
向非控股股东购买子公司股份(1) | — | ( | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||
调整可赎回非控股权益的赎回金额 | — | ( | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||||
净收入(1) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
其他综合亏损(1) | — | — | — | ( | — | ( | ( | |||||||||||||||
截至2021年12月31日的余额 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | $ | $ |
(1) |
请参阅随附的说明。
97
目录
信安金融集团有限公司
合并现金流量表
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||
经营活动 | ||||||||||
净收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整: | ||||||||||
已实现资本(收益)净亏损 | ( | ( | | |||||||
折旧及摊销费用 | |
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摊销递延收购成本和合同成本 | |
| |
| | |||||
递延收购成本和合同成本的增加 | ( |
| ( |
| ( | |||||
基于股票的薪酬 | |
| |
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权益法投资收益,扣除收到的股息 | ( |
| ( |
| ( | |||||
以下方面的更改: | ||||||||||
应计投资收益 | |
| ( |
| ( | |||||
交易有经营意向的证券和股权证券的净现金流 | |
| |
| ( | |||||
到期保费和其他应收款 | ( |
| |
| ( | |||||
合同人和投保人的负债和股息 | |
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当期所得税和递延所得税 | |
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通过经营活动取得的房地产 | ( |
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通过经营活动销售的房地产 | |
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其他资产和负债 | |
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净调整数 | |
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经营活动提供的净现金 | |
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投资活动 | ||||||||||
可供出售的固定到期日证券和意向持有的股权证券: | ||||||||||
购买 | ( |
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销售额 | |
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已取得或已发放的按揭贷款 | ( |
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出售或偿还的按揭贷款 | |
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取得的不动产 | ( | ( | ( | |||||||
售出的房地产 | |
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财产和设备净购入额 | ( |
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购买子公司的业务或权益,扣除收购的现金 | — | — | ( | |||||||
出售附属公司的权益 | | — | — | |||||||
其他投资净变动 | ( |
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用于投资活动的净现金 | ( |
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融资活动 | ||||||||||
普通股发行 | |
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收购库存股 | ( |
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融资要素衍生品的支付 | ( |
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向非控股权益购买附属股份 | ( |
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向普通股股东分红 | ( |
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发行长期债券 | — |
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偿还长期债务本金 | ( |
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短期借款净收益(偿还) | |
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投资合同存款 | |
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投资合同撤资 | ( |
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银行经营性存款净增 | |
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其他 | |
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融资活动提供的现金净额 | |
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现金及现金等价物净增(减) | ( |
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期初现金及现金等价物 | |
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期末现金和现金等价物 | $ | | $ | | $ | | ||||
补充信息: | ||||||||||
支付利息的现金 | $ | | $ | | $ | | ||||
缴纳(收到)所得税的现金 | | ( | ( | |||||||
补充披露非现金活动: | ||||||||||
将其他退休后员工福利(OPEB)计划资产重新指定为涵盖非退休人员福利的变化: | ||||||||||
从OPEB计划的资金状态重新指定的股权证券增加 | $ | | $ | — | $ | — | ||||
从OPEB计划的资金状况重新指定的其他投资增加 | | — | — | |||||||
从OPEB计划的资金状态重新指定的应收税款减少 | ( | — | — | |||||||
由于将过剩资产重新归类出OPEB计划的资金状态,累计其他综合收益(“AOCI”)减少 | | — | — | |||||||
其他资产减少,原因是将过剩资产重新归类为OPEB计划的资金状态 | ( | — | — | |||||||
采用会计准则后设立的租赁资产 | — | — | | |||||||
采用会计准则后确定的租赁负债 | — | — | | |||||||
从养老金风险转移交易中收到的实物资产 | | | |
请参阅随附的说明。
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目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注
2021年12月31日
1.经营性质和重大会计政策
业务说明
信安金融集团(“PFG”)是全球投资管理领域的领先企业,通过我们多样化的金融服务公司系列向企业、个人和机构客户提供广泛的金融产品和服务,包括退休、资产管理和保险。
陈述的基础
随附的综合财务报表包括PFG及吾等直接或间接拥有控股权的所有其他实体的账目,以及吾等为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的账目。综合财务报表是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。所有重要的公司间账户和交易都已取消。
不确定性,包括与新型冠状病毒(“新冠肺炎”)相关的不确定性,可能会影响我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性。我们使用的估计和假设会影响报告和披露的金额,包括但不限于在没有报价市值的情况下投资的公允价值、投资减值和估值津贴、衍生工具的公允价值、递延收购成本(“DAC”)和其他精算余额、商誉和无形资产的计量、未来政策福利和索赔的负债、养老金和其他退休后福利的价值以及所得税会计和递延税项资产的估值。随着更多关于新冠肺炎影响的信息公之于众,我们的估计和假设在未来可能会发生变化。我们的经营业绩和财务状况也可能受到其他不确定性的影响,包括不断变化的监管、立法和准则制定者的会计解释和指导。
已对与递延所得税净额的重要组成部分有关的前几个期间进行了某些重新分类,以符合当前的列报方式。见附注10,所得税,标题为“净递延所得税”。
整固
我们与各种特殊目的实体和其他法人实体有关系,必须对这些实体进行评估,以确定这些实体是否符合VIE或有表决权的利益实体(“VOE”)的标准。这种评估是通过审查合同、所有权和其他权利(包括相关方的参与)来执行的,需要使用判断力。首先,我们通过评估我们是否有权获得该实体的预期损失和预期剩余收益来确定我们是否持有该实体的可变权益。如果我们持有可变权益,则对该实体进行评估,以确定它是否为VIE。如果存在风险的股权不足以支持其活动,如果股权持有人缺乏控股权,或者如果实体的结构具有非实质性投票权,则实体是VIE。除上述标准外,如果实体是有限合伙或类似实体,如果有限合伙人没有权力通过实质性启动权或参与权指导实体最重要的活动,则属于VIE。评估VIE以确定主要受益人。VIE的主要受益者是企业,该企业拥有(1)指导VIE活动的权力,这些活动对该实体的经济表现有最重大的影响,(2)有义务承担该实体的损失,或有权从该实体获得可能对该VIE产生重大影响的利益。当我们是主要受益人时,我们被要求在我们的财务报表中合并实体。我们每季度重新评估我们与VIE的关系。有关VIE的更多信息,请参阅附注3,可变利息实体。
如果实体不是VIE,则将其视为VOE。如果我们拥有超过50%的投票权,VOE通常是合并的。如果我们确定我们在某实体中的参与不再符合VIE或VOE模式下的整合要求,则该实体将被解除整合。除按公允价值期权按公允价值入账的投资外,我们对经营及融资决策有管理影响力但无须合并的实体,均采用权益法呈报。
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信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
1.业务性质和重要会计政策-(续)
近期会计公告
描述 | 日期 | 对我们的综合业务的影响 |
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尚未采用的标准: | ||
有针对性地改进长期保险合同的会计处理 本权威指南更新了长期保险和年金合同的某些会计要求。 1. 将定期审查和更新用于计算传统和有限付款合同的未来保单福利责任的假设。现金流量假设将至少每年审查一次,并在必要时根据净收入中确认的影响进行更新。贴现率假设为当前中上等级(低信用风险)固定收益工具收益率,并将根据其他全面收益(“保监局”)确认的影响按季度更新。 2. 市场风险利益是为投保人提供资本市场风险保护并使我们面临非名义资本市场风险的合同或合同特征,按公允价值计量。公允价值的周期性变化在净收益中确认,但与我们自身的不履行风险相关的公允价值周期性变化除外,这是在保监处确认的。 3. 所有保险和年金合同的DAC和其他精算余额将在相关合同的预期期限内恒定摊销。 4. 还需要披露更多信息,包括对重大保险负债和其他账户余额的分类前滚,以及关于计量中使用的重大投入、判断、假设和方法的披露。 关于传统和有限支付合同以及发改委未来政策福利责任的指导意见将在修改后的追溯基础上适用;也就是说,适用于根据现有账面金额提交的最早期间开始生效的合同。实体可以选择追溯应用更改。市场风险收益指引将追溯适用。允许提前领养。 | 2023年1月1日 | 到目前为止,我们的实施和评估过程包括但不限于以下内容: ●识别和记录本指南范围内的合同和合同特征; ●确定要更新的精算模型、系统和流程; ●评估和选择我们实施新指南的系统解决方案; ●建立模型,并作为模型进行初步产出评估; ●评估和最终确定我们的关键会计政策; ●评估对我们会计科目表的影响; ●制定新披露的格式和内容; ●使用模型输出和更新的科目表进行财务演练; ●评估过渡要求和影响,并 ●建立并记录适当的内部控制。 这一指导将显著改变我们对许多保险和年金产品的会计处理方式。随着我们在实施过程中取得进展,我们将能够更好地评估对我们合并财务报表的影响。 |
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
1.业务性质和重要会计政策-(续)
描述 | 日期 | 对我们的综合业务的影响 |
---|---|---|
采用的标准: | ||
简化所得税的核算 这一权威指导通过取消某些例外情况简化了所得税的会计处理,包括与期间内税收分配的增量法有关的例外情况、在过渡期计算所得税以及确认外部基差的递延税项负债的例外情况。此外,指导意见还澄清了特许经营税的会计处理,这些交易导致商誉税基的提高,并颁布了税法或税率的变化。它规定,实体不需要在其单独的财务报表中将当期和递延税费的合并金额分配给不纳税的法人实体,尽管实体可以选择这样做。该指南将基于修正案定义的不同过渡方法而适用。允许提前领养。 | 2021年1月1日 | 这一指引并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。 |
促进参考汇率改革对财务报告的影响 这一权威指引为受参考汇率改革影响的合约和套期保值关系提供了可选的权宜之计和例外。一个实体可以选择不对受参考费率改革影响的合同适用某些修改会计要求,而是将修改后的合同视为现有合同的延续。此外,一个实体可以应用可选的权宜之计,继续对关键条款因参考汇率改革而发生变化的套期保值关系进行套期保值会计。本指导意见缓解了参考汇率改革对合同和套期保值关系的财务报告影响,有效期至2022年12月31日。 | March 12, 2020 | 我们前瞻性地采纳了发行时的指导意见,并选出了适用于受参考汇率改革影响的合同和套期保值关系的可选权宜之计和例外,直至2022年12月31日。该指导意见在采纳时对我们的合并财务报表没有影响。 |
商誉减值测试 本权威指引通过取消商誉减值测试中的步骤2(通过比较报告单位商誉的隐含公允价值与该商誉的账面金额来计量商誉减值损失),简化了要求实体测试商誉减值的方式。商誉减值损失是指报告单位的账面价值超过其公允价值,但不超过商誉账面价值的金额。实体将继续可以选择执行定性评估,以确定是否需要进行定量减损测试。 | 2020年1月1日 | 如果将来需要执行步骤2测试,本指南降低了与执行步骤2测试相关的复杂性和成本。这一指导方针在采用时并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。 |
信用损失 本权威指引要求实体使用现行预期信贷损失(“CECL”)模型来计量大多数未按公允价值通过净收入计入的金融资产的减值。在CECL模型下,实体将考虑有关历史事件、当前状况以及合理和可支持的预测的相关信息,估计终身预期信用损失。CECL模式不适用于可供出售的债务证券;但是,可供出售证券的信用损失计算和随后的收回需要通过拨备来记录。该指导意见还扩大了所需的信用损失披露范围。 | 2020年1月1日 | 我们采用改良的回顾性方法进行指导。累计效果调整数为$ |
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
1.业务性质和重要会计政策-(续)
描述 | 日期 | 对我们的综合业务的影响 |
作为服务合同的云计算安排中的实施成本 本权威指南将托管安排(服务合同)中产生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化的要求相一致。本指南可以追溯应用,也可以前瞻性应用。 | 2019年1月1日 | 本指南的生效日期为2020年1月1日;但是,我们选择提前采用本指南,从2019年1月1日起生效。这一指引并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。 |
非员工股份支付会计 这一权威的指导原则简化了对非员工股票支付的会计处理,通常将其与基于股票支付给员工的会计相一致。根据该指导意见,股权分类非员工奖励的衡量标准将固定在授予日期,而此前的衡量标准是在绩效完成日期固定的。该指南将适用于截至通过之日尚未确定衡量日期的股权分类非员工奖励。 | 2019年1月1日 | 这一指引并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。 |
租契 该权威指引要求承租人在合并财务状况表中确认租赁资产和租赁负债。经营租赁的概念,即租赁资产和负债不在合并财务状况表中报告的概念,在新的指导方针下被取消。对于出租人,指导意见修改了租赁分类标准和某些类型租赁的会计处理。指导意见的其他关键方面涉及取消目前针对房地产的指导意见以及新的列报和披露要求。承租人和出租人被要求使用修正的回溯法确认和计量租赁,其中包括可选择的某些可选的实践权宜之计。我们选择了另一种过渡方法,允许实体在采纳之日初步应用新准则,并确认在采纳期间对留存收益期初余额的累计影响调整。 | 2019年1月1日 | 我们采用改良的回顾性方法进行指导。累计效果调整数为$ |
有针对性地改进套期保值活动的会计核算 这份权威指引更新了对套期保值会计的某些确认和计量要求。该指南的目的是使公司的风险管理活动的经济性与其财务业绩更加一致,并降低应用对冲会计的复杂性。更新内容包括扩大符合套期保值会计条件的对冲策略、取消单独计量和报告套期保值无效、将套期保值工具的公允价值变动列报在与被套期保值项目的收益影响相同的合并经营报表中,以及简化套期保值效果评估。这一指导还包括新的披露。 | 2019年1月1日 | 这一指引并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。详情见附注5,衍生金融工具。 |
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
1.业务性质和重要会计政策-(续)
描述 | 日期 | 对我们的综合业务的影响 |
---|---|---|
购买的可赎回债务证券的溢价摊销 本权威指引适用于持有某些非或有可赎回债务证券的实体,在这些实体中,摊销成本基准高于发行人在最早赎回日期应偿还的价格。在指导下,溢价将摊销至第一个赎回日期。 | 2019年1月1日 | 这一指引并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。 |
当我们采用新的会计准则时,我们有一个流程,对公告进行彻底审查,确定财务报表和系统影响,并在我们受影响的业务部门中创建实施计划,以确保我们遵守采纳之日的公告。这包括建立有效的流程和控制措施来支持报告的金额。根据发布和采用日期的不同,上面列出的每一项标准在我们的实施过程中都处于不同的阶段。我们正在按部就班地在各自的生效日期之前实施指导方针。
预算在编制财务报表中的使用
我们的合并财务报表和附注的编制要求管理层估计数以及影响报告和披露金额的假设。随着更多信息的披露,这些估计和假设在未来可能会发生变化,这可能会影响合并财务报表和附注中报告和披露的金额。最关键的估计包括用于确定以下各项的估计:
● | 在没有报价市值的情况下投资的公允价值; |
● | 投资减值和估值免税额; |
● | 衍生产品的公允价值和会计处理; |
● | 根据估计毛利(“EGP”)摊销的DAC和其他精算余额; |
● | 计量商誉、无限存续无形资产、有限存续无形资产及相关减值或摊销(如有); |
● | 对未来保单利益和索赔的责任; |
● | 我们的养老金和其他退休后福利义务的价值 |
● | 所得税和递延税项资产估值的会计。 |
对这些关键估计的描述将纳入随后相关会计政策的讨论中。在应用这些政策时,管理层会做出主观而复杂的判断,这些判断往往需要对本质上不确定的事情做出估计。实际结果可能与这些估计不同。
封闭区块
信安人寿(“信安人寿”)经营封闭式集团(“封闭式人寿”),以个人参与派息保单的利益为目的,而该等保单在1998年相互保险控股公司(“MIHC”)成立时有效。有关更多详细信息,请参见注释6,封闭式区块。
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2021年12月31日
1.业务性质和重要会计政策-(续)
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金、货币市场工具和其他到期日为
投资
固定到期日包括债券、资产支持证券(“ABS”)、可赎回优先股和某些不可赎回优先证券。股权证券包括共同基金、普通股、不可赎回优先股和必需的监管投资。我们将固定期限分类为购买时可供出售或交易,并相应地按公允价值计价。股权证券也按公允价值计价。有关确定公允价值的方法,见附注14,公允价值计量。与固定到期日、可供出售的未实现收益和亏损(不包括公允价值对冲关系中的未实现收益和亏损)反映在股东权益中,扣除与DAC和相关精算余额相关的调整、现金流对冲关系中的衍生品和适用的所得税。某些股权证券的按市值计价调整和某些固定到期日的按市值计价调整,交易反映在已实现净资本收益(亏损)中。与固定到期日、可供出售的固定期限的套期部分相关的未实现损益在公允价值套期关系中反映在净投资收益中。与某些以公允价值计价的证券有关的按市值计价的调整,其投资目标是通过按市值计价的变化来实现经济价值,反映在净投资收益中。
固定期限的摊销成本包括按利息法计算的溢价和折扣摊销调整成本。固定到期日可供出售的摊余成本根据公允价值套期保值关系中证券对冲部分的公允价值变化进行调整,不包括应计应收利息。应计应收利息在合并财务状况表中计入应计投资收益。从2020年开始,固定到期日、可供出售的债券必须计入信贷损失拨备,拨备的变化在净收入中作为已实现资本净收益(亏损)的一部分报告。在2020年之前,归类为可供出售的固定到期日的摊销成本根据非临时性的价值下降进行了调整。在2020年之前,被视为非临时性的减值主要在净收入中作为已实现资本净收益(亏损)的一部分报告,某些固定期限的非信贷减值损失,可供出售的保监处报告。利息收入,以及预付款费用和相关溢价或折扣的摊销,在净投资收益中报告。对于贷款支持证券和结构性证券,我们使用基于当前预期现金流的恒定有效收益率确认收入。
商业及住宅按揭贷款一般按按利息法计算并扣除估值免税额后的摊销保费及应计折扣而调整的成本计算。摊销成本不包括应计应收利息。利息收入在贷款本金的基础上根据贷款的合同利率应计。利息收入,以及预付费用和相关溢价或折价的摊销,在综合经营报表的净投资收入中列报。应计应收利息在合并财务状况表中计入应计投资收益。贷款估值津贴的任何变化都在综合经营报表上的已实现资本净收益(亏损)中报告。有关我们的估值津贴的更多详情,请参阅附注4,投资。
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
1.业务性质和重要会计政策-(续)
我们的商业和住宅抵押贷款组合可以包括已经修改的贷款。我们在个案的基础上评估贷款修改,以评估是否发生了问题债务重组(“TDR”)。作为对新冠肺炎的回应,随后经2021年综合拨款法修订的冠状病毒援助、救济和经济保障法(统称为CARE法)规定,在截至2019年12月31日贷款逾期不超过30天的情况下,暂停对某些新冠肺炎相关贷款修改进行TDR会计处理。我们在2020年第二季度开始的CARE法案中选择了TDR救济。CARE法案TDR救济不适用于在与新冠肺炎相关的国家紧急状态结束后60天或2022年1月1日之前完成的修改。此外,《关于与受冠状病毒影响的客户合作的金融机构的贷款修改和报告的跨机构声明》(于2020年4月7日修订)(下称《跨机构声明》)为确定与新冠肺炎相关的短期贷款修改是否为临时存托凭证提供了额外的指导。在评估贷款修改时,我们会考虑CARE法案和机构间声明,以确定是否发生了TDR。有关详情,请参阅“按揭贷款修订”标题下的附注4“投资”。
房地产投资是按成本减去累计折旧报告的。通过贷款丧失抵押品赎回权获得的财产的初始成本基础是丧失抵押品赎回权时财产的公平市场价值或未偿还贷款余额中的较低者。建筑物及土地改善工程一般在改善工程的估计使用年限内按直线法折旧,而租户改善工程成本则在有关租约年期内按直线法折旧。当存在减值指标且物业的预期未贴现现金流不足以收回物业的账面价值时,我们确认物业的减值损失。在这种情况下,物业的成本基础将降至公允价值。预期出售的房地产按成本或公允价值中较低者列账,销售成本较低,并相应设立估值津贴,不再确认折旧。持有待售物业的账面价值为1元。
已实现资本净收益和投资销售损失在具体确认的基础上确定。一般而言,除了投资销售的已实现资本损益和未被指定为套期保值的衍生品的定期结算外,我们在合并经营报表上的已实现资本净收益(亏损)中报告与下列相关的损益:某些股权证券的按市值计价调整、某些固定期限的按市值计价调整、交易、赞助投资基金的按市值计价调整、未被指定为套期保值的衍生品按市值计价调整、当被套期保值项目影响已实现资本收益(亏损)时的现金流对冲收益(亏损)。可供出售及若干融资应收账款、持有以供投资的房地产减值、权益法投资减值,以及2020年前的非暂时性证券减值及其后已实现的回收。由于投资策略和对某些按公允价值计价的证券进行按市价调整,旨在通过按市价变动实现经济价值的某些证券的投资策略和按市价调整,出售若干待售房地产的投资损益报告为投资净收益,不计入已实现资本利得(亏损)净额。
政策性贷款和某些其他投资按成本报告。非合并实体、合营企业和合伙企业的权益一般采用权益法核算。我们有按公允价值报告的其他投资,或其公允价值期权已在以往期间选择。有关这些投资的详情,请参阅附注14,公允价值计量。
衍生品
概述
衍生品是一种金融工具,其价值来源于利率、外汇汇率、金融指数或证券价值。我们通常使用的衍生品包括掉期、期权、期货和远期。衍生工具头寸是综合财务状况表中的资产或负债,按公允价值计量,通常通过获得报价或使用定价模型来计量。有关确定公允价值的政策,请参阅附注14,公允价值计量。公允价值会受到利率、汇率、金融指数、证券价值、信用利差以及市场波动性和流动性变化的影响。
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1.业务性质和重要会计政策-(续)
会计和财务报表列报
我们将衍生品指定为:
(a) | 对已确认资产或负债的公允价值变动或未被承认的确定承诺(包括以外币计价的承诺)的风险进行对冲(“公允价值对冲”); |
(b) | 与确认的资产或负债(包括以外币计价的资产或负债)有关的预期交易的套期保值或将收到或支付的现金流的风险敞口(“现金流量套期保值”); |
(c) | 对外国公司净投资的对冲,或 |
(d) | 未被指定为套期保值工具的衍生品。 |
我们对衍生产品公允价值持续变动的会计处理取决于衍生产品的预期用途和指定(如上所述),并在签订衍生产品合同或重新指定衍生产品时确定。套期保值会计用于预先明确指定为套期保值的衍生品,这些衍生品通过在对冲开始时和整个套期保值期内衍生品价值的变化与被套期保值的项目之间具有高度的相关性,从而减少了我们对指定风险的敞口。与衍生工具相关的现金流包括在合并现金流量表中的经营和融资活动中。
公允价值对冲。当衍生品被指定为公允价值对冲并被确定为高度有效时,其公允价值的变化以及对冲资产、负债或公司承诺的公允价值变化应归因于对冲风险,在用于报告对冲项目的收益影响的同一综合经营报表项目中报告。对于固定到期日的可供出售的公允价值对冲,公允价值的这些变化在净投资收益中报告。被确定为高度有效的公允价值对冲仍可能导致对冲工具的公允价值变动与可归因于对冲风险的对冲项目的公允价值变动之间的错配。某些公允价值对冲使用最后一层法对应支付资产封闭式投资组合中的指定金额(“最后一层”)进行对冲,该资产组合预计在对冲关系的持续时间内仍未偿还,预计不会受到预付款、违约或其他影响现金流时间和金额的因素的影响。在根据最后一层法计量可归因于对冲风险的公允价值变动时,不包括提前还款风险。
现金流对冲基金。当衍生品被指定为现金流对冲并被确定为高度有效时,其公允价值的变化被记录为保监处的一个组成部分。当被套期保值的现金流量的可变性影响净收益时,衍生工具的递延收益或损失的相关部分被重新分类并在净收益中报告。
外国对冲操作中的净投资。当衍生工具被用作对海外业务净投资的对冲时,其公允价值变动(在作为对冲有效的范围内)被记录为保监处的组成部分。如果海外业务被出售,或在完全或基本上完全清算时,衍生工具的递延收益或亏损将重新归类为净收益。
非套期保值衍生品。如果衍生工具不符合资格或未被指定用于对冲会计,则公允价值的所有变动均在净收益中报告,而不考虑经济关联资产或负债的公允价值变动。
对冲文档和有效性测试。在开始时,我们正式记录了套期保值工具和套期保值项目之间的所有关系,以及我们进行各种对冲交易的风险管理目标和策略。这一过程包括将所有被指定为公允价值或现金流量对冲的衍生品与合并财务状况表上的特定资产或负债、或与特定的公司承诺或预测交易相关联。使用最后一层法的公允价值对冲文件支持这样的预期,即被套期保值的最后一层金额预计在对冲关系结束时未偿还,并包括对预付款、违约或其他影响现金流时间和金额的因素的预期。套期保值的有效性是在套期保值关系开始时和整个生命周期内进行正式评估的。即使一个
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
1.业务性质和重要会计政策-(续)
即使套期保值被确定为高度有效,该套期保值仍可能导致对冲工具的公允价值变化与对冲风险导致的被套期保值项目的公允价值变化之间的错配。
我们采用定性和定量相结合的方法来评估套期保值的有效性。定性方法可能包括监控条款和条件以及交易对手信用评级的变化。定量方法可以包括统计检验,包括回归分析、最小方差和美元抵消技术。对于最后一层法套期保值,套期保值有效性的评估包括确认我们预计套期保值最后一层的金额在套期保值关系结束时是未偿还的。
终止对冲会计。当(1)不再符合符合套期保值会计资格的标准时,例如,一种衍生工具被确定不再有效地抵消被套期保值项目的公允价值或现金流量的变化;(2)该衍生工具到期、出售、终止或行使;或(3)我们取消将该衍生工具指定为公允价值或现金流量对冲的对冲工具,我们将预期停止进行套期保值会计。
如确定某衍生工具不再具备有效对冲的资格,该衍生工具将继续按其公允价值在综合财务状况表中列账,而公允价值变动将于预期已实现资本收益(亏损)净额中确认。根据套期保值规则,公允价值对冲项下的资产或负债将不再根据公允价值变动进行调整,而现有的基数调整将摊销至与资产或负债相关的综合经营报表项目。如果最后一层方法对冲关系终止,未偿还的基数调整将分配给封闭投资组合中的个别资产,这些金额将根据与这些资产相关的其他折扣或溢价的摊销进行摊销。
与不再有效的非持续现金流量对冲相关的AOCI部分摊销至与原始对冲现金流的净收入影响一致的综合经营报表。如果现金流对冲因为被对冲的预测交易很可能不会发生而停止,递延损益立即从AOCI重新归类到净收入中。
嵌入导数。我们购买和发行某些金融工具和产品,这些工具和产品包含嵌入在金融工具或产品中的衍生工具。我们评估这种嵌入衍生品是否与作为其主合同的资产或负债明确而密切相关。如果我们认为嵌入衍生工具的条款与宿主合同没有明确和密切的联系,而具有相同条款的单独工具将符合衍生工具的资格,则衍生工具从该合同中分离出来,并在综合财务状况表上按公允价值持有,公允价值变动在净收益中报告。
承包人和投保人的责任
投保人和投保人的责任(合同人基金、未来政策福利和索赔以及其他投保人基金)包括投资合同准备金、提供定期收入支付的个人和团体年金、万能人寿保险、可变万能人寿保险、指数化万能人寿保险、定期人寿保险、参加的传统个人人寿保险、团体牙科和视力保险、团体危重疾病保险、团体意外事故、团体短期和长期残疾保险、团体人寿保险、个人残疾保险和长期护理保险。它还包括一项关于参与保单分红的条款。
投资合同是合同持有人存放在我们这里的资金,通常包括养老金和年金合同的准备金。投资合同准备金等于累计存款减去任何适用的费用和提款加上贷记利息。万能人寿、可变万能人寿和指数化万能人寿保险合同的准备金等于累计存款减去手续费加上贷记利息,这代表了为投保人带来利益的账户余额。
我们对某些长期合同持有额外准备金,这些合同的福利特征导致早年收益,随后年份亏损;万能人寿、可变万能人寿和指数化万能人寿保险合同,不包含失效保证功能;以及有保证的最低死亡津贴的年金。
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1.业务性质和重要会计政策-(续)
提供定期收入支付、非参保定期人寿保险和伤残收入合同的个人和团体年金准备金是根据假定的投资收益率、死亡率、发病率和费用(包括逆偏差准备金)计算的,这一准备金通常因计划、发行年份和保单期限而异。投资收益率是基于我们的经验。死亡率、发病率和撤药率假设基于我们的经验,并根据行业标准和经验定期进行审查。对于长期保险合同,经验或假设的重大变化可能需要我们通过建立保费不足准备金来为产品的预期未来损失做准备。短期合同也可以设立保费不足准备金,为预期的未来损失做好准备。
参加人寿保险合同的准备金是根据死亡和养老保单福利的净保费准备金计算的。这一净保费准备金是根据计算合同中所述现金退还价值时保证的股息基金利率和死亡率来计算的。
参与的企业约占
我们的一些保单和合同要求提前支付费用或其他投保人评估,以便在保单和合同的预计寿命内提供服务。这些款项在收到时被确定为未赚取收入负债,并计入合并财务状况表中的其他投保人资金。这些未赚取的收入准备金在这些保单和合同的估计寿命内摊销为净收入,这些保单和合同与特惠计划的出现有关。
短期合同
我们在短期保险合同披露中包括以下团体产品:长期残疾(“LTD”)、团体人寿豁免、牙科、视力、短期残疾(“STD”)、危重疾病、意外和团体人寿。
未来的保单福利和索赔包括提供定期收入支付的团体人寿和残疾保险的准备金。这些储备是根据死亡率、发病率和投资业绩的假设来计算的。这些假设是基于我们的经验、行业结果、新兴趋势和未来预期。未来的保单福利和索赔还包括已发生但未报告的团体残疾、牙科、视力、危重疾病、意外和人寿保险索赔的准备金。我们确认向投保人提供服务期间的索赔成本。然而,在我们收到、处理和支付索赔之后,才能确切地知道某一特定时期发生的索赔费用。我们使用基于历史索赔支付模式和新出现的成本趋势(如果适用)的精算方法来确定这一负债的金额,以确定我们对索赔负债的估计。
我们为每个短期产品定义了如下索赔频率:
● | LTD:索赔频率基于提交的储备索赔计数。 |
● | 团体人寿豁免:索赔频率基于已提交的储备索赔计数,与LTD一致。 |
● | 牙科和视力:索赔频率基于索赔表格,其中可能包括一个或多个程序。 |
● | 性病、危重疾病和事故:索赔频率基于提交的索赔。 |
● | 团体人寿:索赔频率基于提交的人寿索赔(寿险,而不是承保范围)。 |
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1.业务性质和重要会计政策-(续)
我们没有对我们用于计算2021年短期合同未付索赔责任的方法或假设做出任何重大改变。
未付申索的法律责任
对长期合同和短期合同的未付索赔的负债是对尚未结清的已报告和未报告损失的最终净成本的估计。这一负债是使用精算分析和基于案例的评估来估计的。虽然这样的估计有很大的可变性,但我们认为未付索赔的赔偿责任是足够的。这些估计不断地被审查,随着对这一负债的调整变得必要,这种调整反映在净收入中。我们对未付索赔的责任不包括任何分摊的索赔调整费。
对于不能分配给特定索赔的长期限合同和短期限合同,我们都会产生索赔调整费用。我们的索赔调整费用负债是根据费用的历史趋势和预期的索赔模式,使用精算分析来估计的。
详情见“未付索赔的责任”标题下的附注8,保险责任。
确认保费和其他对价、费用和其他收入和福利
具有固定和保证保费和福利的产品主要由终身和定期人寿保险保单和个人残疾收入组成。这些产品的保费在到期时被确认为保费收入。个别人寿产品的相关保单利益和开支与赚取的保费相关,并导致确认保单和合同预期期限内的利润。
或有寿险的即时年金包括有固定及保证年金对价及福利的产品,主要由有或有寿险的团体及个人单一保费年金组成。这些产品的年金考虑因素被确认为保费收入。然而,收集这些年金考虑因素并不代表收益过程的完成,因为我们使用死亡率和投资假设的估计来建立年金储备,其中包括美国公认会计准则要求的不利偏差拨备。我们预计,随着我们赚取投资收入、支付福利和释放准备金,年金产品的整个生命周期都将出现利润。
团体人寿保险、牙科保费、视力保费、危重疾病保费、意外保费和伤残保费通常在承保期限内记作保费收入。某些团体合同包含基于反映其索赔经验的预定义公式的经验保费退款条款。体验保费退款会在承保期限内减少收入,并会进行调整以反映当前的体验。相关的保单福利和费用与赚取的保费相关,并导致在保单和合同期限内确认利润。提供索赔处理或其他行政服务的合同费用在提供服务期间记为收入。
万能型人寿保险是条款不固定的保险合同。作为此类合同付款收到的金额不报告为保费收入。万能型人寿保险合同的收入包括保险成本的保单费用、保单启动和管理、退保费以及根据保单账户价值和投资收入评估的其他费用。计入费用的保单福利和索赔包括贷记合同的利息和超出相关保单账户余额的期间发生的福利索赔。
投资合约不会令本公司承受投保人死亡或发病所产生的重大风险,主要包括担保投资合约(“GIC”)、融资协议及某些递延年金。作为投资合同付款收到的金额被确定为投资合同负债余额,而不报告为保费收入。投资合同收入包括投资收入和保单管理费。计入费用的投资合同福利包括超过相关投资合同负债余额的期间发生的福利索赔以及计入投资合同负债余额的利息。
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1.业务性质和重要会计政策-(续)
向零售和机构客户提供的资产管理、投资咨询和分销服务的手续费和其他收入主要是根据客户投资组合中特定金额的合同费率赚取的,这些投资组合包括共同基金、集体投资信托和商业信托等各种平台。此外,为退休储蓄计划、保险公司、捐赠基金和其他金融机构及其他产品提供的记录保存、信托和保管以及报告服务等行政服务也赚取了手续费和其他收入。为执行资产管理和行政服务而收到的费用和其他收入在赚取时确认为收入,通常是在执行服务时确认。
在智利,管理客户强制性退休储蓄账户的费用是按客户每月存入的金额收取的。如果客户在退休年龄之前停止缴费,我们不收取任何费用,但仍提供服务。我们确认这些长期服务合同的收入,因为服务是在合同有效期内执行的。
递延收购成本
为成功收购新保单及续期保单及投资合约业务而增加的合约收购直接成本,以及与收购活动(承保、保单签发及处理、医疗及检验及销售人员合约销售)直接相关的若干成本,均在可收回的范围内资本化。获得长期服务合同的佣金和其他增量直接成本也在可收回的范围内资本化。不可递延的维护成本和购置成本在发生时计入净收入。
万能型人寿保险合同和某些投资合同的DAC在合同的预期寿命内按一般人寿保险计划或在某些情况下的估计毛收入(“EGR”)摊销。这一摊销在EGP或EGR修订的当期进行调整。EGR包括与EGP的收入组成部分类似的假设,未来估计的变化以及对实际经验和市场状况的反映与EGP的方式相同。
对于具有独立账户的个人可变万能人寿保险、个人可变年金和团体年金,我们使用均值回归方法(回归到均值假设),这是一种常见的行业惯例,以确定用于计算EGP的未来国内股市增长率假设。
参保人寿保险保单的DAC按估计毛利率(“EGM”)而不是EGP的比例摊销。EGM包括与EGP类似的假设项目。我们在21世纪初停止了销售参与业务。一些产品允许承保的死亡抚恤金增加和生活成本调整,导致每年有少量新的DAC,摊销时间表也会适当修改。
非参保定期人寿保险和个人伤残保单的DAC按照与计算投保人负债时使用的假设一致的假设,在相关保单的保费支付期间摊销。一旦对给定的保单或保单组做出这些假设,除非发生损失确认事件,否则这些假设在保单有效期内不会更改。
保险单和投资合同上的DAC在每年的保单签发和损失确认测试时,或当发生可能需要确认损失的事件时,都要接受可恢复性测试。如果亏损确认或减值是必要的,DAC将在确定未来保单保费和投资收入或毛利润不足以弥补相关损失和费用的范围内予以注销。
短期集团福利政策的DAC在基础合同的估计期限内摊销。
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1.业务性质和重要会计政策-(续)
内部更换的递延收购成本
审查所有保险和投资合同的修改和替换,以确定内部替换是否会导致合同发生重大变化。如果是这样的话,与新合同相关的收购成本、销售诱因和未赚取收入将在新合同的有效期内递延和摊销。此外,与替换合同相关的现有DAC、销售激励成本和未赚取收入余额将被注销。如果内部更换导致合同基本不变,与新合同相关的收购成本、销售诱因和未赚取收入将立即在发生的期间确认。此外,与替换合同相关的现有DAC、销售激励成本或未赚取收入余额不会注销,而是结转到新合同中。
长期债务
长期债务包括应付票据、无追索权抵押贷款和到期日大于
再保险
我们在正常的业务过程中与其他公司签订再保险协议,以限制损失,并将面临的重大风险降至最低。与剥离的再保险有关的资产和负债按毛数报告。保险费和费用是在放弃再保险后报告的净额。与长期合同相关的再保险成本在基础再保险保单的有效期内使用与用于解释基础保单的假设一致的假设来核算。如果再保险人无法履行其承担的义务,我们对转让给其他公司的再保险负有或有责任。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们拥有
再保险对保费和其他考虑因素以及保单和合同利益的影响如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
保费和其他考虑因素: | ||||||||||
直接 | $ | | $ | | $ | | ||||
割让 | ( |
| ( |
| ( | |||||
净保费和其他考虑因素 | $ | | $ | | $ | | ||||
福利、索赔和和解费用: | ||||||||||
直接 | $ | | $ | | $ | | ||||
割让 | ( |
| ( |
| ( | |||||
净收益、索赔和和解费用 | $ | | $ | | $ | |
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1.业务性质和重要会计政策-(续)
独立账户
独立的账户在法律上是分开的,不受我们任何其他业务引起的索赔的影响。客户,而不是我们,指导投资,并承担这些基金的投资风险。独立账户资产代表我们就股权、房地产和固定收益投资合同单独管理的资金的公允价值,并在综合财务状况表中以汇总总额的形式列示。等值金额被报告为单独的账户负债,代表向客户返还资金的义务。我们收取死亡率、撤资和费用风险费用,以及包括在综合业务报表中的行政、维护和投资咨询服务。单独账户的净存款、净投资收入以及已实现和未实现资本损益不反映在合并经营报表中。
独立账户资产和独立账户负债包括某些国际退休公积金产品,其中对客户的独立资金和相关义务在我们的财务报表中合并。我们已经确定,汇总总额是这些基金最有意义的陈述。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,独立账户包括一个单独账户,价值为#美元。
所得税
我们提交了一份美国综合所得税申报单,其中包括我们所有符合条件的子公司。此外,我们在所有开展业务的州和外国司法管辖区提交所得税申报单。我们将所得税、费用和福利分配给集团内的公司的政策一般基于按比例分摊应纳税所得额或营业亏损。根据现行税法,我们按应纳税所得额的公司税率征税。当期所得税是根据本年度的应税业务估计应支付或可收回的金额计入或贷记净收入的。递延所得税乃根据已制定的所得税税率及法律,就资产及负债的财务报告及所得税基准、营业亏损净结转及税项抵免结转的暂时性差异而计提的税项影响。税率变化对递延所得税资产和递延所得税负债的影响在变更颁布期间的净收益中确认。在税率和法律发生变化后,只有在整个投资组合被清算、出售或消灭的情况下,AOCI中剩余的任何滞留税收影响才会释放。
外汇
我们的海外子公司和附属公司的资产和负债以非美元计价,其中美元不是功能货币,按年终即期汇率换算为美元等价物。由此产生的换算调整被报告为股东权益的一个组成部分,以及任何相关的对冲和税收影响。这些实体的收入和费用按平均汇率换算。收入、费用和其他影响现金流的外币交易和换算调整在净收入中报告,以及相关的对冲和税收影响。
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1.业务性质和重要会计政策-(续)
商誉和其他无形资产
商誉和其他无形资产包括被收购子公司的成本超过与收购相关的有形资产净值的公允价值。商誉和无限期活体无形资产不摊销。相反,它们会在每年第三季度接受减值测试,或者在事件或环境变化表明资产可能减值的情况下进行更频繁的测试。如果财务信息是由该级别的管理层准备并定期审核的,则商誉在报告单位级别进行测试,该级别与运营部门相同或低于该级别一级。一旦商誉被分配给报告单位,它就不再与特定的收购相关联;因此,报告单位内的所有活动,无论是收购的还是有机增长的,都可以支持商誉价值。无限期无形资产的减值测试主要包括定性评估,以确定是否需要进行量化评估,以比较无形资产的公允价值及其账面价值。
使用年限有限的无形资产于相关利益出现时摊销,并定期检讨减值指标。若事实及情况显示可能出现减值,则预期因使用该资产而产生的估计未贴现未来现金流量的总和与该资产的当前账面价值进行比较。如果未贴现的未来现金流量低于账面价值,资产的账面价值超过其公允价值将确认减值损失。
普通股每股收益
普通股每股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以当期已发行普通股的加权平均数量,不包括股权奖励的稀释影响。稀释后的每股普通股收益反映了如果期权和非既得性股票授予等稀释性证券被行使或导致普通股发行时可能发生的稀释。
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2.商誉及其他无形资产
商誉
我们各部门报告的商誉账面金额变化如下:
| 退休 |
| 校长 |
|
| 美国 |
|
|
| ||||||||||
和收入 | 全球 | 校长 | 保险 | ||||||||||||||||
解决方案 | 投资者 | 国际 | 解决方案 | 公司 | 整合 | ||||||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||
截至2020年1月1日的余额 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
外币 |
| — |
| |
| |
| — |
| — |
| | |||||||
截至2020年12月31日的余额 | | | | | | | |||||||||||||
已处置商誉(%1) | — | — | ( | — | — | ( | |||||||||||||
减损(2) | — | — | — | — | ( | ( | |||||||||||||
外币 | — | ( | ( | — | — | ( | |||||||||||||
截至2021年12月31日的余额 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | |
(1) | 与出售我们的印度资产管理业务有关。 |
(2) | 涉及收购RobustWealth,Inc.(“RobustWealth”)的少数股权以及业务重组。 |
有限活无形资产
摊销无形资产主要涉及与我们收购北卡罗来纳州富国银行的机构退休和信托业务(“收购业务”)相关的客户关系无形资产,以及之前在智利、墨西哥和香港的收购。在加权平均剩余预期寿命内继续摊销的有限存续无形资产
十二月三十一日, | |||||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
(单位:百万) | |||||||
总账面价值 | $ | | $ | | |||
累计摊销 |
| | | ||||
账面净值 | $ | | $ | |
在2021年和2020年期间,我们全额摊销了其他有限寿命无形资产$
使用年限有限的无形资产摊销费用为#美元。
截至12月31日的年度: |
|
| ||
2022 | $ | | ||
2023 | | |||
2024 | | |||
2025 | | |||
2026 | |
无限期活体无形资产
未摊销无限期活体无形资产的账面净值为#美元。
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3.可变利息主体
我们与各种类型的实体都有关系,这些实体可能是VIE。某些VIE被合并到我们的财务业绩中。有关我们的合并会计政策的更多详情,请参阅“合并”标题下的附注1,业务性质和重要会计政策。在截至2021年12月31日和2020年12月31日期间,我们没有向被指定为VIE的被投资人提供财务或其他支持。
合并可变利息实体
强制性退休储蓄基金
我们持有智利强制性私有化社会保障基金的股权,我们在这些基金中提供资产管理服务。我们确定强制性私有化社保基金是VIE,其中还包括自愿养老金储蓄、自愿非养老金储蓄和补偿性储蓄账户的缴费。这是因为股权持有人作为一个群体,由于投票权或类似权利,没有权力指导实体的活动,这些活动对实体的经济表现影响最大,还因为由于我们提供的监管担保,股权投资者受到保护,不受低于平均水平的市场投资回报相对于行业回报的影响。此外,我们得出结论,通过我们的决策权和我们在基金中的重大可变利益,我们是主要的受益者。这些基金驻留在法律上独立的实体中,目的是提供长期的退休储蓄。对客户的负债与基金中持有的资产直接相关,因此,我们在综合财务状况表中将资产作为单独的账户资产列报,并将义务作为单独的账户负债列报。
信安国际香港提供退休退休金计划,根据香港强制性公积金及职业退休计划条例退休金计划,我们为雇主及雇员提供受托人、行政及资产管理服务。每个养老金计划都有各种有担保和无担保的成分基金,或投资选择,客户可以将资金投资于这些基金。有担保的基金为客户提供有保证的回报率,或者在某些符合条件的情况下为提款提供最低担保。我们确定担保基金是VIE,因为股权持有人作为一个整体,没有义务吸收由于我们提供的担保而造成的预期损失。我们得出结论,我们是主要受益者,因为我们有权做出决定,有权获得福利,也有义务承担可能对VIE造成重大损失的损失。因此,我们合并基金的基础资产和负债,并根据担保条款作为单独账户或在普通账户内列报。
房地产
我们投资了几家房地产有限合伙企业和有限责任公司。这些实体投资于房地产。其中一些实体是基于我们重要的经济利益和相关投票权的组合而成立的VIE。我们确定我们是主要受益者,因为我们有权通过我们的重大所有权控制实体。由于这些房地产投资的性质,当我们买卖实体的权益以及为改善基础房地产而进行资本支出时,投资余额将会波动。
赞助投资基金
我们发起并投资于某些投资基金,我们为这些基金提供资产管理服务。尽管我们的资产管理费与提供的服务相称,并与类似服务的费用保持一定距离,但我们对其他利益微不足道的基金有可变的利息。这些基金是VIE,因为股权持有人缺乏通过投票权来指导实体活动的权力,这些活动对其经济表现影响最大。我们确定我们是VIE的主要受益者,在VIE中,我们在实体中的利益微不足道,我们是资产管理公司。
住宅按揭贷款
我们投资于ABS信托基金。信托发行各种抵押债券凭证,购买住房抵押贷款。由于股本不足,这些信托被认为是VIE。我们得出的结论是,我们是主要受益者,因为我们购买了几乎所有的证书,并有义务吸收可能对VIE造成重大损失的损失。
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3.可变权益实体-(续)
合并可变利息主体的资产和负债
我们的合并VIE资产的账面价值(只能用于偿还合并VIE的债务)和债权人没有追索权的合并VIE的负债如下:
2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | |||||||||||
总计 | 总计 | 总计 | 总计 | ||||||||||
| 资产 |
| 负债 |
| 资产 |
| 负债 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
强制性退休储蓄基金(1) | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
房地产(2) |
| |
| |
| |
| | |||||
赞助投资基金(3) |
| |
| |
| |
| | |||||
住宅按揭贷款(4) | | | | — | |||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 强制性退休储蓄基金的资产主要包括独立账户资产和股权证券。负债主要包括单独账户负债和承包人基金。 |
(2) | 房地产VIE的资产主要包括房地产和现金。负债主要包括其他负债。 |
(3) | 发起投资基金的资产主要是固定期限和股权证券,其中某些与其他投资一起报告,以及现金。综合财务状况表包括$ |
(4) | 住宅按揭贷款机构的资产主要包括住宅按揭贷款。这些负债包括截至2021年12月31日的其他负债。 |
未合并的可变利息实体
我们在许多VIE中持有可变权益,在这些VIE中,我们不是主要受益人。我们在这些VIE的投资以固定到期日、可供出售、固定到期日、交易、股权证券和其他投资在综合财务状况表中报告,如下所述。
未合并的VIE包括某些商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)、住宅抵押贷款支持的传递证券(“RMBS”)和其他ABS。所有这些实体都被视为VIE,因为这些实体的股本不足以维持它们。我们确定我们不是这些投资类别中实体的主要受益者。这一决定主要是基于这样一个事实,即我们不拥有控制更换特殊服务机构或同等职能的单方面权利的担保类别。
我们投资于现金债务抵押债券(CDO)、抵押债券债券(CDO)、抵押贷款债券(CDO)和其他担保结构,这些都是VIE,因为没有足够的股本来维持实体。我们确定我们不是这些实体的主要受益者,主要是因为我们不控制实体的经济表现,也没有参与实体的设计,或者因为我们在我们作为资产管理人的实体中没有潜在的重大可变利益。
作为债券持有人,我们已经投资了各种VIE信托基金和类似的实体。这些实体中的大多数被归类为VIE,因为没有足够的股本来维持它们。此外,我们有一个实体被归类为VIE,这是基于我们巨大的经济利益和缺乏投票权的结合。我们确定我们不是主要受益者,主要是因为我们不控制实体的经济表现,也没有参与实体的设计。
我们投资了合伙企业和其他基金,它们被归类为VIE。这些实体是VIE,因为股权持有人没有权力控制实体最重要的活动,因为股权持有人既没有以简单多数行使实质性退出权的能力,也没有行使实质性参与权的能力。我们已经确定我们不是主要受益者,因为我们没有权力指导这些实体最重要的活动。
正如前面所讨论的,我们赞助和投资某些属于VIE的投资基金。我们确定,我们不是VIE的主要受益者,我们是VIE的资产管理公司,但在这些基金中没有潜在的重大可变权益。
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3.可变权益实体-(续)
我们持有墨西哥强制性私有化社会保障基金的股权,我们在这些基金中提供资产管理服务。我们在基金中的权益被认为是可变权益。我们得出的结论是,这些基金是VIE,因为股权持有人作为一个群体缺乏通过投票权进行决策的能力。我们不是VIE的主要受益者,因为尽管我们作为资产管理公司有权指导VIE的活动,但我们在基金中没有潜在的重大可变权益。
我们未合并VIE的账面价值和最大亏损敞口如下:
最大暴露于 | |||||||
| 资产账面价值 |
| 损失(1) |
| |||
(单位:百万) | |||||||
2021年12月31日 | |||||||
固定期限,可供出售: | |||||||
公司 | $ | | $ | | |||
住房抵押贷款支持的传递证券 | | | |||||
商业抵押贷款支持证券 | | | |||||
债务抵押债券(CDO)(2) |
| |
| | |||
其他债务义务 |
| |
| | |||
固定到期日,交易: | |||||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| |
| | |||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| | |||
债务抵押债券(CDO)(2) | | | |||||
其他债务义务 | | | |||||
股权证券 | | | |||||
其他投资: | |||||||
其他有限合伙和基金权益(3) |
| |
| | |||
2020年12月31日 | |||||||
固定期限,可供出售: | |||||||
公司 | $ | | $ | | |||
住房抵押贷款支持的传递证券 | | | |||||
商业抵押贷款支持证券 | | | |||||
债务抵押债券(CDO)(2) |
| |
| | |||
其他债务义务 |
| |
| | |||
固定到期日,交易: | |||||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| |
| | |||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| | |||
债务抵押债券(CDO)(2) | | | |||||
其他债务义务 | | | |||||
股权证券 | | | |||||
其他投资: | |||||||
其他有限合伙和基金权益(3) |
| |
| |
(1) | 我们的损失风险仅限于我们的初始投资,按固定期限、可供出售的摊销成本计算。我们的损失风险仅限于按我们的固定期限、交易和股权证券的公允价值计量的投资。我们的损失风险仅限于我们的账面价值加上我们其他投资的任何无资金支持的承诺和/或担保以及类似的拨备。如果收到的分配超过我们的投资,导致投资的账面价值为负,则账面价值为零。未出资的承诺不是我们综合财务状况表上的负债,因为我们只有在普通合伙人或投资经理要求时才需要为额外的股本提供资金。. |
(2) | 主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。 |
(3) | 截至2021年12月31日和2020年12月31日,其他有限合伙企业和基金权益的最大亏损敞口包括$ |
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3.可变权益实体-(续)
货币市场基金
我们是某些货币市场共同基金的投资经理。由于根据1940年《投资公司法》(Investment Company Act)第2a-7条注册的货币市场基金或类似基金的范围例外,这些类型的基金在任何合并模式下都不受评估。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们管理的货币市场共同基金持有
4.投资
固定期限和股权证券
摊销成本、未实现损益总额、信贷损失准备和固定期限、可供出售的公允价值如下:
毛收入 | 毛收入 | 津贴 | ||||||||||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 为了获得学分 | |||||||||||||
| 成本(1) |
| 利得 |
| 损失 |
| 损失 |
| 公允价值 |
| ||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
2021年12月31日 | ||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
非美国政府 |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
州和政治分区 |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
公司 |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
债务抵押债券(CDO)(2) |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
其他债务义务 |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
毛收入 | 毛收入 | 津贴 | ||||||||||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 为了获得学分 | |||||||||||||
成本(1) | 利得 | 损失 | 损失 | 公允价值 | ||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
2020年12月31日 | ||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
非美国政府 |
| |
| |
| — |
| — |
| | ||||||
州和政治分区 |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
公司 |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
债务抵押债券(CDO)(2) |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
其他债务义务 |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 摊销成本不包括应收利息$ |
(2) | 主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。 |
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
4.投资-(续)
按预期到期日计算,截至2021年12月31日可供出售的固定到期日的摊销成本和公允价值如下:
| 摊销成本 |
| 公允价值 |
| |||
(单位:百万) | |||||||
在一年或更短的时间内到期 | $ | | $ | | |||
在一年到五年后到期 | | | |||||
在五年到十年后到期 | | | |||||
十年后到期 | | | |||||
小计 | | | |||||
抵押贷款支持证券和其他资产支持证券 | | | |||||
总计 | $ | | $ | |
实际到期日可能不同,因为借款人可能有权催缴或提前偿还债务。我们的投资组合按行业、发行人和资产类别进行多元化。信贷集中度被管理到既定的限度。
净投资收益
净投资收入的主要组成部分如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
固定期限,可供出售 | $ | | $ | | $ | | ||||
固定到期日,交易 | |
| |
| | |||||
股权证券 | | | | |||||||
按揭贷款 | |
| |
| | |||||
房地产 | |
| |
| | |||||
政策性贷款 | |
| |
| | |||||
现金和现金等价物 | |
| |
| | |||||
衍生品 | |
| ( |
| ( | |||||
其他 | |
| |
| | |||||
总计 | |
| |
| | |||||
投资费用 | ( |
| ( |
| ( | |||||
净投资收益 | $ | | $ | | $ | |
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
4.投资-(续)
已实现净资本损益
投资已实现净资本收益(亏损)的主要组成部分如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||
毛利 | $ | | $ | | $ | | ||||
总亏损 | ( |
| ( |
| ( | |||||
信贷净损失(1) | ( |
| ( |
| ( | |||||
套期保值,净额 | ( |
| ( |
| ( | |||||
固定到期日,交易(2) | ( |
| |
| | |||||
股权证券(3) | | | | |||||||
按揭贷款 | |
| ( |
| | |||||
衍生品 | ( |
| |
| ( | |||||
其他 | |
| |
| ( | |||||
已实现资本净收益(亏损) | $ | | $ | | $ | ( |
(1) | 自2020年1月1日起采用权威指引后,净信贷损失包括对信用损失估值拨备的调整、可供出售证券的注销和收回。在2020年之前,净信贷损失包括非临时性减值损失净额和可供出售证券的回收。 |
(2) | 固定期限的未实现收益(亏损),在报告日期仍持有的交易有$( |
(3) | 截至报告日期仍持有的股权证券的未实现收益为$ |
出售固定期限、可供出售的投资所得收益(不包括看涨和到期收益)为#美元。
信用损失准备
我们已经制定了一套流程,以确定可能需要为信用损失拨备的固定期限证券。这一过程涉及监控可能影响发行人信用评级、商业环境、管理层变动、诉讼和政府行动以及其他类似因素的市场事件。这一过程还包括监测逾期付款、定价水平、评级机构的降级、关键财务比率、财务报表、收入预测和现金流预测,作为信用问题的指标。
在每个报告期内,所有处于未实现亏损状态的证券都会被审查,以确定价值下降是否是由于信贷造成的。考虑的相关事实和情况包括:(1)公允价值低于成本的程度;(2)价值下降的原因;(3)发行人的财务状况和资金来源,包括任何特定事件目前和未来的影响;(4)结构性证券的预期现金流是否充足。在一定程度上,我们确定未实现亏损是由于信贷,信贷损失拨备是通过净收益的减少来确认的。
120
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
4.投资-(续)
我们估计信用损失拨备的金额是摊销成本与证券预期现金流现值之间的差额。现值是使用按购买当日证券隐含的实际利率或当前收益率折现的最佳估计现金流来确定的,以与资产支持证券或浮动利率证券相伴而生。确定最佳估计现金流的方法和假设因证券类型的不同而有所不同。ABS现金流估计是基于证券特定的事实和情况,其中可能包括抵押品特征、对违约率和违约率的预期、损失严重程度和提前还款速度以及结构性支持,包括从属和担保。公司安全现金流估计是根据预期的公司重组或清算的基于情景的结果,使用债券特定的事实和情况(包括时机、安全利益和损失严重程度)得出的。我们不计算应计应收利息的信用损失拨备,因为当我们担心应收利息是否可收回时,我们会及时将应计应收利息余额注销为净投资收入。
被视为无法收回的固定到期日、可供出售的金额被注销,并从信用损失拨备中扣除。如果我们打算出售证券,或者我们更有可能被要求在收回摊销成本之前出售证券,也可能会发生注销,在某些情况下,摊销成本可能会延长到到期日。
按主要证券类别划分的信贷损失拨备前滚如下。
截至2021年12月31日止的年度 | |||||||||||||||||||||||||||
住宅 | |||||||||||||||||||||||||||
抵押贷款- | |||||||||||||||||||||||||||
背脊 | 商业广告 | 抵押 | |||||||||||||||||||||||||
美国 | 州和州 | 通行证- | 抵押贷款- | 债务 | 其他 | ||||||||||||||||||||||
政府 | 非美国 | 政治 | 穿过 | 背脊 | 义务 | 债务 | |||||||||||||||||||||
| 和代理机构 |
| 各国政府 |
| 细分 |
| 公司 |
| 证券 |
| 证券 |
| (1) |
| 义务 |
| 总计 | ||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||||||||
期初余额 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||||||
以前没有记录的信贷损失的增加 | — | — | — | | — | | — | | | ||||||||||||||||||
期内出售证券的减幅 | — | — | — | ( | — | — | — | — | ( | ||||||||||||||||||
有价证券信用损失增加(减少),并计入上期备抵 | — | — | — | — | — | | | — | | ||||||||||||||||||
记入津贴的冲销 | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
外币折算调整 | — | — | — | ( | — | — | — | — | ( | ||||||||||||||||||
期末余额 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | | |||||||||
应计利息冲销至净投资收益 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | |
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2021年12月31日
4.投资-(续)
截至2020年12月31日的年度 | |||||||||||||||||||||||||||
住宅 | |||||||||||||||||||||||||||
抵押贷款- | |||||||||||||||||||||||||||
背脊 | 商业广告 | 抵押 | |||||||||||||||||||||||||
美国 | 州和州 | 通行证- | 抵押贷款- | 债务 | 其他 | ||||||||||||||||||||||
政府 | 非美国 | 政治 | 穿过 | 背脊 | 义务 | 债务 | |||||||||||||||||||||
和代理机构 | 各国政府 | 细分 | 公司 | 证券 | 证券 | (1) | 义务 | 总计 | |||||||||||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
期初余额(2) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||
以前没有记录的信贷损失的增加 | — | — | — | | — | | | — | | ||||||||||||||||||
期内出售证券的减幅 | — | — | — | ( | — | — | — | — | ( | ||||||||||||||||||
有价证券信用损失增加(减少),并计入上期备抵 | — | — | — | ( | — | | | — | | ||||||||||||||||||
记入津贴的冲销 | — | — | — | — | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||||||||
外币折算调整 | — | — | — | | — | — | — | — | | ||||||||||||||||||
期末余额 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | |
(1) | 主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。 |
(2) | 与固定到期日相关的可供出售的信贷损失拨备在通过权威指导后前瞻性地应用,自2020年1月1日起生效。 |
在截至2020年12月31日的一年中,我们没有将任何应计利息冲销到净投资收入中。
非暂时性减损
在2020年实施权威指引之前,我们有一个流程来识别固定期限证券,这些证券可能存在非临时性的潜在减值。这一过程涉及监控市场事件,这些事件可能会影响发行人的信用评级、商业环境、管理层变动、诉讼和政府行动以及其他类似因素。这一过程还包括监测逾期付款、定价水平、评级机构下调评级、关键财务比率、财务报表、收入预测和现金流预测,作为信贷问题的指标。
在每个报告期内,都会对所有证券进行审查,以确定是否存在非暂时性的价值下降,以及是否应该确认损失。我们在评估与信贷或利率相关的证券减值是否是暂时性的时,会考虑相关的事实和情况。考虑的相关事实和情况包括:(1)公允价值低于成本的程度和时间;(2)价值下降的原因;(3)发行人的财务状况和获得资本的渠道,包括任何特定事件目前和未来的影响;(4)对于结构性证券,预期现金流是否充足;以及(5)我们出售证券的意图,或者我们是否更有可能被要求在收回摊销成本之前出售证券,在某些情况下,摊销成本可能会延长到到期日。在我们确定证券被视为非暂时性减值的范围内,确认了减值损失。
固定期限减值损失在财务报表中的确认方式取决于与具体证券相关的事实和情况。如果我们打算出售证券,或者我们更有可能被要求在摊销成本收回之前出售证券,我们将确认摊销成本与公允价值之间的差额在净收益中的非临时性减值。如果我们没有预期收回摊销成本基础,我们就没有计划出售证券,如果我们不是更有可能被要求在收回摊销成本之前出售证券,那么对非临时性减值的确认就会出现分歧。我们确认了净收益中的信用损失部分和保险公司中的非信用损失部分(“分叉OTTI”)。
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2021年12月31日
4.投资-(续)
2020年前,净已实现资本收益(亏损)包括非临时性减值损失总额,扣除出售以前减值证券的回收,如下所示:
截至年底的年度 | |||
| 2019年12月31日 | ||
(单位:百万) | |||
已实现净资本损失,不包括可供出售证券的减值损失 | $ | ( | |
可供出售证券的非临时性减值损失净额 |
| ( | |
固定期限非临时性减值损失,可供出售 |
| ||
从其他综合收益重新分类(1) | ( | ||
可供出售证券减值净损失 |
| ( | |
已实现净资本损失 | $ | ( |
(1) | 代表以下净影响:(A)固定期限的非信贷减值损失重新分类所产生的收益,其中OTTI从已实现净资本收益(亏损)重新分类为OCI,以及(B)先前确认的非信贷减值损失从OCI重新分类为已实现资本收益(亏损)净额所产生的损失,这些亏损是由于具有分支OTTI的固定期限的非信贷减值损失重新分类而产生的,这些固定期限的OTTI之前具有额外的信用损失或固定期限,但现在已出售或打算出售的OTTI现在已出售或打算出售。 |
我们估计了固定期限证券减值的信用损失部分的金额,即摊销成本与证券预期现金流现值之间的差额。现值是根据购买当日证券所隐含的实际利率或附带资产支持证券或浮动利率证券的当前收益率折现的最佳估计现金流确定的。确定最佳估计现金流的方法和假设因证券类型的不同而有所不同。ABS现金流估计是基于安全特定的事实和情况,其中可能包括抵押品特征、对违约率和违约率的预期、损失严重程度和提前还款速度以及结构性支持,包括从属和担保。公司安全现金流估计是根据预期的公司重组或清算的基于情景的结果,使用债券特定的事实和情况(包括时机、安全利益和损失严重程度)得出的。
下表提供了在2020年实施新的会计准则之前,固定期限累计信贷损失的前滚情况,其中有不同的信贷损失。此表的目的是提供以下详情:(1)在本期内确认的已实现净资本收益(亏损)中确认的分支信贷损失额的增加额,以及(2)以前确认的分支信贷损失的减少额,其中亏损不再出现分支和/或预期现金流出现积极变化或分支信贷损失额增加。
截至年底的年度 | ||||
| 2019年12月31日 |
| ||
(单位:百万) | ||||
期初余额 | $ | ( | ||
先前未确认非临时性减值的信贷损失 |
| ( | ||
先前确认为非临时性减值的信贷损失 |
| ( | ||
减少以前确认的固定期限信贷损失,现在出售、偿还或打算出售 |
| | ||
预计收取和摊销的现金流正变化的净减少额(1) |
| | ||
期末余额 | $ | ( |
(1) | 金额在净投资收益中确认。 |
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2021年12月31日
4.投资-(续)
未实现损失头寸中未计提信用损失准备的可供出售证券
对于未计入信用损失准备的有未实现亏损的可供出售证券,按投资类别和各证券处于持续未实现亏损状态的时间长短合计的未实现损失总额和公允价值如下:
2021年12月31日 | ||||||||||||||||||
少于 | 大于或 | |||||||||||||||||
| 12个月 |
| 等于12个月 | 总计 | ||||||||||||||
| 毛收入 |
| 毛收入 |
| 毛收入 | |||||||||||||
公平 | 未实现 | 公平 | 未实现 | 公平 | 未实现 | |||||||||||||
| 价值 |
| 损失 |
| 价值 |
| 损失 |
| 价值 |
| 损失 | |||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
固定期限,可供出售(1): | ||||||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
非美国政府 |
| |
| |
| — |
| — |
| |
| | ||||||
州和政治分区 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
公司 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
债务抵押债券(CDO)(2) |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
其他债务义务 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 已计入信用损失准备的可供出售证券的公允价值和未实现亏损总额不包括在内。 |
(2) | 主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。 |
在总金额中,信安人寿保险公司(“信安人寿”)的综合投资组合为$
对于那些连续12个月未实现亏损的证券,信安人寿的合并投资组合持有
对于那些持续未实现亏损大于或等于12个月的证券,信保人寿的合并投资组合持有
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
4.投资-(续)
由于我们预计将收回摊销成本,截至2021年12月31日,我们没有记录这些证券的信用损失准备金。由于我们不打算出售有未实现亏损的固定期限可供出售证券,而且我们也不太可能被要求在收回可能到期的摊销成本之前出售这些证券,因此我们没有将这些投资减记为公允价值。
| 2020年12月31日 | ||||||||||||||||||
少于 | 大于或 | ||||||||||||||||||
| 12个月 |
| 等于12个月 | 总计 | |||||||||||||||
|
| 毛收入 |
|
| 毛收入 |
| 毛收入 | ||||||||||||
公平 | 未实现 | 公平 | 未实现 | 公平 | 未实现 | ||||||||||||||
价值 | 损失 |
| 价值 |
| 损失 |
| 价值 |
| 损失 |
| |||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||
固定期限,可供出售(1): | |||||||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | $ | | |||||||
州和政治分区 |
| |
| |
| — |
| — |
| |
| | |||||||
公司 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | |||||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| |
| |
| |
| — |
| |
| | |||||||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | |||||||
债务抵押债券(CDO)(2) |
| |
| |
| |
| |
| |
| | |||||||
其他债务义务 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | |||||||
总固定到期日,可供出售 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 已计入信用损失准备的可供出售证券的公允价值和未实现亏损总额不包括在内。 |
(2) | 主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。 |
在总金额中,信安人寿的合并投资组合为$
对于那些连续12个月未实现亏损的证券,信安人寿的合并投资组合持有
对于那些持续未实现亏损大于或等于12个月的证券,信保人寿的合并投资组合持有
由于我们预计将收回摊销成本,截至2020年12月31日,我们没有记录这些证券的信贷损失准备金。由于我们不打算出售有未实现亏损的固定期限可供出售证券,而且我们也不太可能被要求在收回可能到期的摊销成本之前出售这些证券,因此我们没有将这些投资减记为公允价值。
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2021年12月31日
4.投资-(续)
可供出售证券及衍生工具未实现净损益
可供出售证券投资的未实现净损益和现金流对冲关系中衍生工具的未实现净损益分别作为股东权益的组成部分报告。现金流对冲关系中可供出售证券和衍生工具的未实现净损益,扣除与DAC和相关精算余额、投保人负债、非控制利息和适用所得税相关的调整后,累计未实现损益净额如下:
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |||
(单位:百万) | |||||||
可供出售的固定期限未实现净收益(1) | $ | | $ | | |||
衍生工具未实现净收益 | |
| | ||||
摊销模式假设变化的调整 | ( |
| ( | ||||
对投保人负债假设变化的调整 | ( |
| ( | ||||
其他投资未实现净收益和非控制性利息调整 | |
| | ||||
递延所得税拨备 | ( |
| ( | ||||
可供出售证券和衍生工具的未实现净收益 | $ | | $ | |
(1) | 不包括公允价值对冲关系中包括的固定到期日、可供出售的未实现净收益(亏损)。 |
融资应收账款
按揭贷款
抵押贷款包括商业和住宅抵押贷款。我们的商业按揭贷款组合主要包括稳定物业的无追索权固定利率按揭。我们的住房抵押贷款组合由第一留置权和房屋净值抵押组成,集中在智利和美国。
商业及住宅按揭贷款一般按按利息法计算并扣除估值免税额后的摊销保费及应计折扣而调整的成本计算。摊销成本不包括应计应收利息。利息收入在贷款本金的基础上根据贷款的合同利率应计。利息收入,以及预付费用和相关溢价或折价的摊销,在综合经营报表的净投资收入中列报。应计应收利息在合并财务状况表中计入应计投资收益。贷款估值津贴的任何变化都在综合经营报表上的已实现资本净收益(亏损)中报告。有关我们的估值免税额的更多详情载于“融资应收账款估值免税额”一栏。
直接融资租赁
我们的直接融资租赁集中在智利。我们的智利业务签订了商业、工业和办公空间物业的私人配售合同,根据这些合同,我们的智利业务从卖方-承租人手中购买房地产和/或建筑物,然后将物业租回给卖方-承租人。物业的所有权在租赁期结束时转让给承租人。直接融资租赁在综合财务状况表中作为其他投资的组成部分列报。
可收回的再保险项目
我们的再保险可追回金额包括再保险人就已支付或未支付的索赔、已发生但未报告的索赔或保单福利而应支付的金额。我们通过再保险将人寿保险、伤残保险、医疗保险和长期护理保险让给其他保险公司。再保险应收账款与到期保费和其他应收账款一起在综合财务状况表中报告。
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2021年12月31日
4.投资-(续)
应收账款融资信用质量信息
我们的融资应收账款按信用风险和年份摊销的成本如下:
| 截至2021年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 之前 |
| 总计 | ||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||
商业按揭贷款: | |||||||||||||||||||||
A级及以上 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
BBB+至BBB- | | | | | | | | ||||||||||||||
BB+至BB- | | | — | — | — | | | ||||||||||||||
B+及以下 | — | — | — | | — | | | ||||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
直接融资租赁: | |||||||||||||||||||||
A级及以上 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
BBB+至BBB- | | | | | | | | ||||||||||||||
BB+至BB- | | | | — | — | | | ||||||||||||||
B+及以下 | | — | — | — | — | — | | ||||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
住宅按揭贷款: | |||||||||||||||||||||
表演 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
不良资产 | — | | | — | | | | ||||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
可收回的再保险项目 | $ | |
截至2020年12月31日 | |||||||||||||||||||||
| 2020 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 2016 |
| 之前 |
| 总计 | ||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||
商业按揭贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
A级及以上 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
BBB+至BBB- | | | | | | | | ||||||||||||||
BB+至BB- | | | — | — | | | | ||||||||||||||
B+及以下 | | | — | | | | | ||||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
直接融资租赁: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
A级及以上 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
BBB+至BBB- | | | | | | | | ||||||||||||||
BB+至BB- | | — | — | — | — | | | ||||||||||||||
B+及以下 | | | | — | | | | ||||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
住宅按揭贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
表演 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
不良资产 | — | | | | | | | ||||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
可收回的再保险项目 |
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|
|
|
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|
|
|
| $ | |
商业按揭贷款、直接融资租赁和住宅按揭贷款的摊销成本不包括应计应收利息#美元。
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4.投资-(续)
融资应收账款信用监控
基于内部评级的商业抵押贷款信用风险分析
我们积极监控和管理我们的商业抵押贷款和直接融资租赁组合。所有商业抵押贷款和直接融资租赁都会定期进行分析,基本上都是根据专有风险评级现金流模型进行内部评级,以监控这些资产的财务质量。这些模型强调不同水平和不同时间点的预期现金流,这取决于收入流的持久性,其中包括我们对位置(宏观和微观市场)、租户质量和租约到期等因素的评估。我们的内部评级分析以国内商业抵押贷款的标准普尔全球(“S&P”)债券等值评级和智利商业抵押贷款和直接融资租赁的Feller利率等值来表示预期亏损。由于商业按揭贷款和直接融资租赁的信用风险增加,我们下调了内部评级,“B+及以下”类贷款的信用损失风险最高。商业抵押贷款和直接融资租赁的内部评级至少每年更新一次,对于抵押品价值或入住率发生重大变化的某些投资,以及内部“观察名单”上的投资,可能会更频繁地更新。
确定需要更频繁、更详细关注的商业抵押贷款和直接融资租赁,并将其列入内部“观察名单”。在可能显示潜在问题的准则中,包括贷款与价值比率或合同租金与偿债比率的显著负面变化、主要租户空置或破产、借款人担保问题、逾期付款、拖欠税款以及贷款减免/重组请求。
基于履约状况的住房抵押贷款信用风险分析
我们的住房按揭贷款组合是根据贷款的表现进行监测的。当住宅按揭贷款拖欠或更早出现潜在减值迹象时,会加强对该贷款的监测。我们把不良的国内住房抵押贷款定义为贷款。
非应计融资应收账款
如果我们对未来付款的可收款性感到担忧,或者如果融资应收账款已经到期而没有还清或延期,则融资应收账款被置于非应计项目状态。考虑的因素可能包括与借款人的谈话、失去主要租客、借款人或主要租客破产、商业按揭贷款和直接融资租约的物业现金流减少或逾期天数,以及住宅按揭贷款的其他情况。根据对本金可收款能力的评估,决定将收到的任何付款用于抵扣本金、抵扣估值津贴或根据合同条款。当融资应收账款处于非权责发生制状态时,应计未付利息应收账款将冲销利息收入。在导致对可收藏性的怀疑的因素得到改善后,利息的应计费用恢复。智利市场的融资应收账款比国内融资应收账款的拖欠期更长,因为对应收账款的评估是基于该市场融资应收账款的性质和收款做法。
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4.投资-(续)
非应计状态融资应收账款的摊余成本如下:
2021年12月31日 | |||||||||
|
|
|
|
| 摊销成本 | ||||
起头 | 收尾 | 非应计项目的 | |||||||
摊销成本 | 摊销成本 | 资产没有 | |||||||
论非权责发生制 | 论非权责发生制 | A估值 | |||||||
地位 | 地位 | 津贴 | |||||||
| (单位:百万) | ||||||||
商业按揭贷款 | $ | | $ | | $ | — | |||
住宅按揭贷款 | | | | ||||||
总计 | $ | | $ | | $ | |
2020年12月31日 | |||||||||
|
|
|
|
| 摊销成本 | ||||
起头 | 收尾 | 非应计项目的 | |||||||
摊销成本 | 摊销成本 | 资产没有 | |||||||
论非权责发生制 | 论非权责发生制 | A估值 | |||||||
地位 | 地位 | 津贴 | |||||||
| (单位:百万) | ||||||||
商业按揭贷款 | $ | | $ | | $ | — | |||
住宅按揭贷款 | | | | ||||||
总计 | $ | | $ | | $ | |
During 2021 and 2020, $
根据摊销成本,我们的融资应收账款账龄如下:
| 2021年12月31日 | |||||||||||||||||||||
|
|
| 摊销 | |||||||||||||||||||
成本 | ||||||||||||||||||||||
90天或以上 | 90天或以上 | |||||||||||||||||||||
30-59天 | 60-89天 | 更多过去 | 总计 | 更多和 | ||||||||||||||||||
| 逾期 |
| 逾期 |
| 到期 |
| 逾期 |
| 当前 |
| 总计(1) |
| 应计 |
| ||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||||||
商业按揭贷款 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
直接融资租赁 | — | | | | | | | |||||||||||||||
住宅按揭贷款 | | | | | | | | |||||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
2020年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
摊销 | ||||||||||||||||||||||
成本 | ||||||||||||||||||||||
90天或以上 | 90天或以上 | |||||||||||||||||||||
30-59天 | 60-89天 | 更多过去 | 总计 | 更多和 | ||||||||||||||||||
| 逾期 |
| 逾期 |
| 到期 |
| 逾期 |
| 当前 |
| 总计(1) |
| 应计 |
| ||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||||||
商业按揭贷款 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
直接融资租赁 | — | | — | | | | — | |||||||||||||||
住宅按揭贷款 | | | | | | | | |||||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1)截至2021年12月31日和2020年12月31日,
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4.投资-(续)
融资应收账款计价准备
我们设立估值准备金,以计提融资应收账款固有的信用损失风险。估值拨备维持在管理层认为足以消化估计预期信贷损失的水平。估值津贴以摊销成本(不包括应计应收利息)为基础,并包括具有类似风险特征的融资应收账款池的准备金。我们不计算应计应收利息的信用损失拨备,因为我们及时将应计应收利息余额核销为净投资收入,在国内通常在90天内,或者在智利市场,根据该市场的贷款和催收做法的性质。2021年至2020年,我们没有核销任何商业抵押贷款应计利息和住宅抵押贷款应计利息。
就商业及住宅按揭贷款及直接融资租赁而言,管理层对估值津贴充足性的定期评估是基于投资组合中的已知及固有风险、可能影响借款人偿还能力的不利情况、标的抵押品的估计价值、投资组合的组合、投资组合的拖欠情况、承保标准、同业集团信息、当前及预测的经济状况、亏损经验及其他相关因素。就可收回的再保险项目而言,管理层对估值拨备充足性的定期评估是基于已知及固有风险、可能影响再保险人偿还能力的不利情况、当前及预测的经济状况、行业亏损经验及其他相关因素。
我们的商业按揭贷款和直接融资租赁是按风险评级水平合并的,每个风险评级水平都有一个估计损失率。损失率一般基于每个风险评级水平的历史损失经验,并根据管理层认为相关的某些当前和预测的环境因素进行调整。环境因素在两年或更短的时间内被预测,并立即回归到历史经验。直接融资租赁的准备也根据租赁资产的剩余价值进行了调整。如果商业抵押贷款或直接融资租赁没有继续分享与集合相似的风险特征,则对其进行单独评估。我们分析了对任何拖欠的国内商业抵押贷款进行个人评估的必要性。
我们估计某些商业抵押贷款或直接融资租赁承诺的预期信用损失,在这些承诺中,我们有合同义务提供信贷。预期信贷损失乃根据上文所述的商业按揭贷款或直接融资租赁估值拨备程序估计,并根据融资可能性作出调整。商业按揭贷款和直接融资租赁承诺的预计信贷损失估计在合并财务状况表的其他负债中列报。承付款的信贷损失负债的变化计入合并经营报表的已实现资本净收益(亏损)。一旦获得资金,商业抵押贷款或直接融资租赁的预期信用损失将计入前述商业抵押贷款或直接融资租赁估值津贴。
我们根据综合风险因素和历史损失经验,按集合类型评估住房抵押贷款。我们根据现状和预测条件的定性因素对这些定量因素进行调整。定性因素包括经济和商业状况、投资组合的变化、基础抵押品的价值和集中度等项目。如果住宅抵押贷款没有继续分享与集合相似的风险特征,则对其进行单独评估。我们分析了对任何拖欠的国内住房抵押贷款进行个人评估的必要性。
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4.投资-(续)
如前所述,如果资产没有继续分享池的类似风险特征,商业和住宅抵押贷款和直接融资租赁将分别进行评估。当我们确定一笔商业或住宅按揭贷款可能丧失抵押品赎回权时,我们会设立一项估值免税额,相等於按揭贷款的账面价值与抵押品的估计价值减去出售成本后的差额。对于某些商业按揭贷款,如预期会透过经营或出售抵押品而提供大量还款,而借款人又遇到财政困难,我们会选择设立一项估值免税额,相等于按揭贷款的账面价值与房地产抵押品的估计价值之间的差额,而该差额可减去出售成本。估计价值也可以基于按资产的实际利率折现的预期未来现金流的现值或资产的可观察市场价格。估值的后续变动反映在估值免税额中。融资应收账款被视为无法收回的金额被注销,并从估值拨备中扣除。贷款和直接融资租赁计价准备的变化计入综合经营报表的已实现资本净收益(亏损)。
我们的再保险可收回金额由再保险人风险评级合并,并根据每个风险评级水平应用一个估计损失率。损失率一般基于行业历史亏损经验和预期恢复时间,并根据管理层认为相关的某些当前和预测环境因素进行调整。环境因素在五年或更短的时间内被预测,并立即回归到行业历史经验。如果可收回的再保险没有继续分享池的类似风险特征,则对其进行单独评估。我们根据逾期付款和再保险人风险评级的变化,分析了对任何可收回的再保险进行单独评估的必要性。再保险可收回金额的估值拨备的变动计入综合经营报表的福利、索赔和和解费用。
我们的估值免税额前滚如下:
截至2021年12月31日止的年度 | |||||||||||||||
直接 | |||||||||||||||
商业广告 | 融资 | 住宅 | 再保险 | ||||||||||||
| 按揭贷款 |
| 租契 |
| 按揭贷款 |
| 可回收项目 |
| 总计 | ||||||
| (单位:百万) | ||||||||||||||
期初余额 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
条文(1) | | | ( | — | ( | ||||||||||
冲销 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
恢复 | — | — | | — | | ||||||||||
外币折算调整 | ( | ( | — | — | ( | ||||||||||
期末余额 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
截至2020年12月31日的年度 | |||||||||||||||
直接 | |||||||||||||||
商业广告 | 融资 | 住宅 | 再保险 | ||||||||||||
| 按揭贷款 |
| 租契 |
| 按揭贷款 |
| 可回收项目 |
| 总计 | ||||||
| (单位:百万) | ||||||||||||||
期初余额(3) | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | |||||
条文(2) | | | | | | ||||||||||
冲销 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
恢复 | — | — | | — | | ||||||||||
外币折算调整 | | — | | — | | ||||||||||
期末余额 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
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4.投资-(续)
| 商业广告 |
| 住宅 |
| 总计 | ||||
(单位:百万) | |||||||||
截至2019年12月31日的年度(4) | |||||||||
期初余额 | $ | | $ | | $ | | |||
规定 |
| |
| ( |
| ( | |||
冲销 |
| — |
| ( |
| ( | |||
恢复 |
| — |
| |
| | |||
期末余额 | $ | | $ | | $ | | |||
按减值方法计提的备抵期末余额: | |||||||||
单独评估损害情况 | $ | — | $ | | $ | | |||
集体评估减损情况 |
| |
| |
| | |||
允许期末余额 | $ | | $ | | $ | | |||
按减值基础列出的贷款余额: | |||||||||
单独评估损害情况 | $ | — | $ | | $ | | |||
集体评估减损情况 |
| |
| |
| | |||
贷款期末余额 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 在截至2021年12月31日的年度内,发放了若干住宅按揭贷款的估值免税额。这份新闻稿是对我们目前和预测的环境因素管理进行进一步调整的结果,这些因素管理被认为是随着全球经济活动从以前由于新冠肺炎带来的不利影响而改善而相关的。 |
(2) | 在截至2020年12月31日的一年中,新冠肺炎对全球经济活动产生了不利影响,并导致金融市场大幅波动。因此,一些被认为相关的当前和预测的环境因素管理进行了调整,导致商业和住宅抵押贷款以及直接融资租赁的估值免税额增加。 |
(3) | 通过于2020年1月1日生效的权威指引后,我们更新了会计政策和方法,调整了商业和住宅抵押贷款估值拨备,并设立了再保险可收回部分的估值拨备。有关详情,请参阅“最近的会计声明”标题下的附注1,业务性质和重要会计政策。 |
(4) | 在2020年实施权威指导之前,只有商业和住宅按揭贷款被纳入免税额滚动,免税额要么基于个人评估,要么基于集体评估。 |
按揭贷款
我们定期购买抵押贷款,也出售我们发起的抵押贷款。买卖按揭贷款情况如下:
截至12月31日的年度, | |||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
商业按揭贷款: |
|
|
|
|
|
| |||
购得 | $ | | $ | | $ | | |||
售出 |
| |
| |
| | |||
住宅按揭贷款: |
|
|
|
|
|
| |||
已购买(1) |
| |
| |
| | |||
售出 |
| |
| |
| |
(1) | 包括2021年和2020年成立的住宅抵押贷款VIE购买的抵押贷款。 |
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4.投资-(续)
我们的商业按揭贷款组合按地理区域和特定抵押品物业类型多样化如下:
2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
| |||||||||
摊销 | 百分比 | 摊销 | 百分比 |
| |||||||
成本 | 占总数的百分比 | 成本 | 占总数的百分比 |
| |||||||
(百万美元) |
| ||||||||||
地理分布 |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
新英格兰 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
中大西洋 |
| |
| |
| |
| | |||
东北中区 |
| |
| |
| |
| | |||
西、北、中 |
| |
| |
| |
| | |||
南大西洋 |
| |
| |
| |
| | |||
东南中区 |
| |
| |
| |
| | |||
中西偏南 |
| |
| |
| |
| | |||
高山 |
| |
| |
| |
| | |||
太平洋 |
| |
| |
| |
| | |||
国际 |
| |
| |
| |
| | |||
总计 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
属性类型分布 |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
办公室 | $ | |
| | % | $ | |
| | % | |
零售 |
| |
| |
| |
| | |||
工业 |
| |
| |
| |
| | |||
公寓 |
| |
| |
| |
| | |||
酒店 |
| |
| |
| |
| | |||
混合使用/其他 |
| |
| |
| |
| | |||
总计 | $ | |
| | % | $ | |
| | % |
按揭贷款修改
我们评估与新冠肺炎相关的贷款修改,以确定它们是否在CARE法案TDR减免和机构间声明指南的范围内,该指南于2020年第二季度生效。详情见“投资”标题下的附注1,业务性质和重要会计政策。新冠肺炎相关贷款修改通常包括延迟支付本金和利息。根据延迟本金和利息支付的条款,逾期状态通常不会提前,贷款通常不会在延迟期间被置于非应计状态。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年里,我们没有大量与新冠肺炎相关的贷款修改,这些修改在CARE法案TDR救济或机构间声明指导的范围内。
我们在个案的基础上评估CARE法案、TDR救济或机构间声明指导范围之外的贷款修改,以评估TDR是否已经发生。当我们有商业抵押贷款TDR时,它们会被修改,以推迟或减少本金支付,并减少或推迟利息支付。商业抵押贷款的修改导致现金收入延迟,利息收入和贷款利率下降,这被认为是低于市场的。当我们有住房抵押贷款TDR时,这些TDR包括修改仅限利息的付款期,推迟本金气球付款和降低利率。住房抵押贷款修改导致现金收入延迟或减少,利息收入减少。
当我们有商业抵押贷款TDR时,它们将按基础抵押品的估计公允价值减去出售成本在抵押贷款估值津贴中预留。
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4.投资-(续)
当我们有住宅按揭贷款TDR时,在按揭贷款估值免税额中会特别预留,以备因修订而蒙受损失。对已违约或已破产清偿的住房抵押贷款,减至预期可收回金额。
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的几年里,我们没有任何经过修改并符合TDR标准的重大贷款。
房地产
投资房地产的折旧费用为$。
其他投资
其他投资包括在未合并实体、国内和国际合资企业和合伙企业中的权益,以及与合资伙伴共同拥有并由合作伙伴运营的物业。此类投资一般采用权益法核算。在应用权益法时,我们将权益被投资人报告的收益或亏损份额记录在净投资收益中。这些未合并实体的汇总财务信息如下:
十二月三十一日, | |||||||
| 2021 |
| 2020 | ||||
(单位:百万) | |||||||
总资产 | $ | | $ | | |||
总负债 | |
| | ||||
总股本 | $ | | $ | | |||
对未合并实体的净投资(1) | $ | | $ | |
截至年底的年度 | ||||||||||
十二月三十一日, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||
总收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
净收入 | |
| |
| | |||||
我们在未合并实体净收入中的份额(1) | |
| |
| |
(1) | 我们最重要的股权投资方是巴西的一家共同管理的合资企业Brasilprev Seguros e Previdencia。 |
此外,其他投资还包括直接融资租赁。有关我们对直接融资租赁的估值,请参阅标题“融资应收账款”和“融资应收账款估值津贴”。
此外,其他投资还包括#美元。
衍生资产按公允价值列账,并作为其他投资的组成部分报告。详情见附注5,衍生金融工具。某些赞助投资基金也按公允价值计价,并作为其他投资的组成部分进行报告,公允价值变动包括在我们综合经营报表的已实现净资本收益(亏损)中。这些基金的公允价值为#美元。
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4.投资-(续)
作为抵押品入账的证券
截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们发布了$
资产负债表抵消
受总净额结算协议或类似协议约束的金融资产如下:
未在 | |||||||||||||
合并报表 | |||||||||||||
财务状况 | |||||||||||||
| 总金额 |
|
|
|
|
| |||||||
已被认可的 | 金融 | 抵押品 | |||||||||||
| 资产(1) |
| 仪器(2) |
| 收到 |
| 净额 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
2021年12月31日 | |||||||||||||
衍生资产 | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | |||||
逆回购协议 | | — | ( | — | |||||||||
总计 | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | |||||
2020年12月31日 | |||||||||||||
衍生资产 | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | |||||
逆回购协议 |
| |
| — |
| ( |
| — | |||||
总计 | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | |
(1) | 已确认衍生工具和逆回购协议资产的总额分别与其他投资以及现金和现金等价物一起在综合财务状况表中报告。衍生工具和逆回购协议资产总额不会从抵销负债中扣除,以便在综合财务状况表中列报。 |
(2) | 代表受可强制执行的总净额结算协议或类似协议规限的抵销衍生负债金额,该等负债并未从衍生工具资产总额中扣除,以便在综合财务状况表中呈列。 |
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4.投资-(续)
受总净额结算协议或类似协议约束的财务负债如下:
未在 | |||||||||||||
合并报表 | |||||||||||||
财务状况 | |||||||||||||
| 总金额 |
|
|
|
| ||||||||
已被认可的 | 金融 | 抵押品 | |||||||||||
| 负债(1) |
| 仪器(2) |
| 已承诺的 |
| 净额 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
2021年12月31日 | |||||||||||||
衍生负债 | $ | $ | ( | $ | ( | $ | |||||||
2020年12月31日 | |||||||||||||
衍生负债 | $ | $ | ( | $ | ( | $ |
(1) | 已确认衍生负债总额与其他负债一起在合并财务状况表中报告。以上内容不包括在内$ |
(2) | 代表受可强制执行的总净额结算协议或类似协议规限的抵销衍生资产金额,该等资产并未抵销衍生工具负债总额以在综合财务状况表中呈列。 |
受主净额结算协议或类似协议约束的金融工具包括抵销权条款。衍生工具包括抵销与相同交易对手的协议所涵盖的仓位的条文,以及在其中一方违约的情况下抵销与相同交易对手的协议以外的持仓的条文。衍生工具还包括抵押品或变动保证金条款,通常每天与每个交易对手结算。详情见附注5,衍生金融工具。
回购和逆回购协议包括与同一交易对手抵销其他回购和逆回购余额的条款。回购和逆回购协议还包括与交易对手的抵押品条款。对于逆回购协议,我们要求交易对手质押的抵押品的价值大于转移的现金金额。我们有权利,但不会出售或抵押在逆回购协议中收到的抵押品。回购协议的结构是为所有交易对手提供担保借款。我们承诺固定到期日可供出售,对手方有权出售或补充。回购协议产生的利息在综合经营报表中作为营业费用的一部分列报。与回购协议有关的净收益在合并现金流量表上作为融资活动的一个组成部分报告。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们没有任何未完成的回购协议。
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5.衍生金融工具
衍生品通常用于对冲或降低与持有或预期购买或出售的资产以及已发生或预计将发生的负债相关的市场风险。衍生品被用来改变我们的资产/负债组合的特征,使之与我们的风险管理活动保持一致。衍生品也被用于资产复制策略。
衍生工具的类型
利率合约
利率风险是指我们会因为利率的不利变化而蒙受经济损失的风险。利率风险的来源包括资产的到期日和利率变化与其支持的负债之间的差异、负债定价和资产购买或采购之间的时间差异,以及由于资产和负债合同中嵌入的预付款期权导致现金流状况从最初的预测发生变化。我们使用各种衍生品来管理利率波动带来的风险敞口。
利率互换是指我们与其他各方达成协议,以指定的市场利率或利率指数为基础的固定利率和/或浮动利率之间的差额,以及商定的名义本金金额之间的差额,在特定间隔内进行交换的合同。一般来说,
利率期权,包括利率上限和利率下限,可以组合起来形成利率领,是指使购买者有权在指定日期支付或接收特定市场利率超过上限执行利率或低于下限执行利率的金额(如果有的话)的合同。我们使用利率期权来管理我们资产中的提前还款风险,以及我们负债中的最低保证利率和失效风险。
掉期是一种在未来日期进行利率掉期的选择权。我们购买了掉期交易,以对冲某些资产和负债的利率敞口。掉期交易不仅可以对冲下行风险,还可以让我们利用任何上行收益。
在交易所交易的期货交易中,我们同意买入或卖出特定数量的合约,其价值由指定的证券类别的价值决定,并同意每天公布相当于该等合约每日市值差额的变动保证金。我们与受监管的期货佣金商家签订交易所交易的期货,这些商家是交易交易所的成员。我们使用交易所交易的期货来对冲GMWB负债价值的变化。
利率远期,包括即将公布的远期(“TBA”)远期和国债远期,是指在未来某一日期以指定价格交割固定收益证券的合约。TBA远期交割政府担保的抵押贷款支持证券,国债远期交割美国国债。在这些远期合约开始时,我们不打算进行实物交割。我们使用TBA远期合约来获得机构抵押贷款支持证券池的投资风险和回报,以减少资产和负债期限错配。国债远期合约用于对冲GMWB负债价值的变化。
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5.衍生金融工具-(续)
外汇合约
外币风险是指由于外币汇率的不利波动而造成经济损失的风险。这一风险来自向国际市场上的非合格机构投资者发放的外币融资协议、外币计价的固定到期日和股票证券,以及我们的国际业务,包括预期现金流和潜在的收购和剥离活动。我们使用各种衍生品来管理我们在外币汇率波动中的风险敞口。
货币互换是指我们与其他各方达成协议,以特定的间隔将一系列以一种货币支付的本金和利息兑换成另一种货币的合同。一般来说,每种货币的本金在货币互换开始和终止时由各方交换。利息支付主要是固定利率对固定利率,但也可以是固定利率对浮动利率或浮动利率对固定利率的支付。这些交易是根据主协议达成的,这些协议规定,在每个到期日,以同一货币支付的付款由一个交易对手进行一次净付款。我们使用货币掉期来降低我们持有或打算收购或出售的以外币计价的投资或债务的货币汇率变化带来的市场风险。
货币远期是我们与其他各方达成协议,在指定的未来日期交付或接收指定数量的指定货币的合同。通常情况下,价格是在合同签订时商定的,而此类合同的付款日期是在指定的未来日期。我们使用货币远期来降低我们持有或打算收购或出售的以外币计价的投资或债务的货币汇率变化带来的市场风险。我们在国内业务中使用货币远期来对冲某些以外币计价的房地产基金,在国外业务中使用净股权投资,包括某些赞助的投资基金。
货币期权是赋予持有者权利,但不是义务在有限的时间内以合同价格买入或卖出指定数量的指定货币的合同。根据当前汇率和执行价格的差额,这些合约以现金净结算。买入和卖出的期权可以组合成一个外币领子,如果汇率低于购买的期权执行价,我们就会收到付款,如果汇率高于卖出的期权执行价,我们就会付款。我们使用货币期权来对冲我们海外业务的预期现金流。
股权合同
股权风险是指由于普通股价格的不利波动而造成经济损失的风险。我们使用各种衍生品来管理我们的股票风险敞口,这些风险来自于我们信贷的回报或利息与外部股票指数挂钩的产品,以及受最低合同担保的产品。
我们购买股权看涨价差(“期权领”),以对冲承诺给合同持有人的股权参与率,以及我们的固定递延年金和万能人寿产品,这些产品根据外部股权指数的变化对利息进行信贷。我们使用交易所交易的期货和股票看跌期权来对冲与我们可变年金产品上的GMWB骑手相关的GMWB负债的价值变化。与某些期权相关的溢价在期权合同有效期内按季度支付。
我们使用交易所交易的期货来对冲GMWB负债价值的变化。
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2021年12月31日
5.衍生金融工具-(续)
信贷合同
信用风险涉及与特定债务人是否有能力及时支付本金和利息相关的不确定性。我们使用信用违约互换(CDS),通过提供一级市场可能无法获得的固定收益证券的可比敞口,来提高我们投资组合的回报。它们还被用来对冲我们投资组合中的信贷敞口。信用衍生品被用来在没有资金或合成的基础上,以确定的一个或多个名称出售或购买信用保护,以换取获得或支付季度溢价。溢价通常对应于协议签署时引用名称的信用价差。在我们出售保护的情况下,我们还会购买高质量的现金债券,以与信用违约互换(CDS)相匹配,从而达成一项复制现金证券的合成交易。在出售保护时,如果按照协议的规定,发生了以引用名称违约的事件,我们有义务向交易对手支付合同的引用金额,并以等同于信用违约互换名义价值的本金收到引用的证券作为回报。
其他合同
嵌入导数。我们购买或发行某些金融工具或产品,而这些金融工具或产品包含嵌入在金融工具或产品中的衍生工具。当确定嵌入衍生工具具有与宿主合同的经济特征不明显或密切相关的经济特征,并且具有相同条款的单独票据将符合衍生工具的资格时,嵌入衍生工具从宿主工具中分离出来,用于计量目的。嵌入衍生工具在合并财务状况表中与主机工具一起报告,按公允价值列账。
我们提供团体年金合同,保证单独账户作为一种投资选择。我们还在香港的固定供款计划中提供嵌入固定利率担保的基金作为投资选择。
我们有固定的递延年金和万能寿险产品,它们根据外部股票指数的变化来计入利息。我们也有一些带有GMWB骑手的可变年金产品,允许客户在固定年限或终身提款,即使账户价值完全用完也可以。股市下跌可能会增加我们根据与GMWB签订的合同获得的好处。正如前面解释的那样,我们在经济上对冲了这些合约的风险敞口。
暴露
我们的损失风险通常限于衍生工具的公允价值,而不限于这些衍生工具的名义或合同金额。如果交易对手不履行义务,我们也会面临信用损失。我们目前的信用敞口仅限于对我们有利的衍生品的价值。通过从信用评级较高的金融机构购买此类协议,以及建立和监测风险敞口限额,可以将这种信用风险降至最低。我们还利用各种信用增强措施,包括抵押品和信用触发器,以降低对我们衍生品工具的信用敞口。
衍生品可以是交易所交易的,也可以是私下协商的合约,通常被称为场外交易(OTC)衍生品。我们的某些场外衍生品通过中央结算对手(“场外清算”)进行清算和结算,而其他的则是两个交易对手之间的双边合约(“双边场外交易”)。我们的衍生品交易一般根据国际掉期和衍生品协会(“ISDA”)主协议进行记录。管理层认为,此类协议规定了对特定交易对手的风险敞口在法律上可强制执行的抵销和结清净额。根据该等协议,就提前终止交易而言,吾等获准就所有包括的交易而向同一交易对手抵销来自交易对手的应收账款。就呈报而言,吾等不会就收回现金抵押品的权利或退还现金抵押品的义务抵销根据主要净额结算协议与相同交易对手签订的衍生工具所确认的公允价值金额抵销双边场外衍生工具的公允价值金额。场外清算衍生品的变动边际在法律上被描述为衍生品风险的结算,这降低了它们在合并财务状况表中的公允价值。
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2021年12月31日
5.衍生金融工具-(续)
我们发布了$
我们的某些衍生工具包含要求我们维持各主要信用评级机构对我们债务的投资级评级的条款。如果我们的债务评级降至投资级以下,将违反这些规定,衍生工具的交易对手可以要求立即付款,或要求立即和持续地对净负债头寸的衍生工具进行全额隔夜抵押。于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日,所有具有信用风险相关或有特征的衍生工具(不论根据衍生信贷支持附件协议进行净额结算)的公允价值合计(包括应计利息)为$。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们已收到
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2021年12月31日
5.衍生金融工具-(续)
名义金额用来表示我们参与衍生品交易的程度,并代表我们衍生品交易量的标准衡量标准。名义金额是指那些用于计算要交换的合同流量的金额,除了货币互换等合同外,没有支付或收到。信贷风险指截至估值日根据衍生工具合约欠吾等的总金额。按类别划分的衍生金融工具的名义金额及信贷风险如下:
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 | ||||
(单位:百万) | |||||||
衍生工具的名义金额 | |||||||
利率合约: | |||||||
利率互换 | $ | | $ | | |||
利率期权 | |
| | ||||
利率远期 | | | |||||
利率期货 | |
| | ||||
交换 | — |
| | ||||
外汇合约: | |||||||
货币互换 | |
| | ||||
货币远期 | |
| | ||||
股权合同: | |||||||
股权期权 | |
| | ||||
股票期货 | |
| | ||||
信贷合同: | |||||||
信用违约互换(CDS) | |
| | ||||
其他合同: | |||||||
嵌入导数 | |
| | ||||
期末名义总金额 | $ | | $ | | |||
衍生工具的信用风险敞口 | |||||||
利率合约: | |||||||
利率互换 | $ | | $ | | |||
利率期权 | |
| | ||||
利率远期 | | | |||||
外汇合约: | |||||||
货币互换 | |
| | ||||
货币远期 | |
| | ||||
股权合同: | |||||||
股权期权 | |
| | ||||
信贷合同: | |||||||
信用违约互换(CDS) | |
| | ||||
总信贷风险敞口总额 | |
| | ||||
减去:收到的抵押品 | |
| | ||||
净信用风险敞口 | $ | | $ | |
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5.衍生金融工具-(续)
归类为资产和负债的衍生工具的公允价值如下:
衍生资产(1) | 衍生负债(2) | ||||||||||||
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
指定为对冲工具的衍生工具 | |||||||||||||
利率合约 | $ | | $ | — | $ | | $ | | |||||
外汇合约 | |
| | |
| | |||||||
指定为对冲工具的衍生工具总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
未被指定为对冲工具的衍生工具 | |||||||||||||
利率合约 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
外汇合约 | |
| | |
| | |||||||
股权合同 | |
| | |
| | |||||||
信贷合同 | |
| | |
| | |||||||
其他合同 | — |
| — | |
| | |||||||
未被指定为对冲工具的衍生工具总额 | |
| | |
| | |||||||
总衍生工具 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 衍生资产的公允价值与其他投资一起在合并财务状况表中报告。 |
(2) | 衍生负债的公允价值与其他负债一起在合并财务状况表中报告,但某些隐含衍生负债除外。净负债公允价值为$ |
已售出信用衍生品
当我们出售信用保护时,我们面临的潜在信用风险类似于购买固定期限证券工具。我们出售的信用衍生产品合约引用单一名称或参考证券(称为“单一名称信用违约互换”)。这些工具要么在场外信用衍生交易中被引用,要么被嵌入到已完全并入我们财务报表的投资结构中。
这些信用衍生品交易受到合同条款中规定的违约事件的影响,违约事件通常包括破产、不付款或参考实体和/或发行的修改重组。如果参考名称或证券发生违约事件,我们有义务向交易对手支付相当于信用衍生品交易名义金额的金额。因此,我们未来的最高付款金额等于信用衍生品的名义金额。在某些情况下,我们也可能购买了与我们已售出的某些保护交易相同的信用保护。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们没有购买与我们出售的保护交易相关的信用保护。在某些情况下,我们的潜在损失也可以减少在相关信用名称的违约程序中追回的任何金额。
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2021年12月31日
5.衍生金融工具-(续)
下表显示了我们按合同类型、参考/标的资产类别类型以及标的参考证券的外部机构评级出售的信用违约掉期保护。最高未来付款未贴现,且未因上述任何抵销交易、抵押品或追索权功能的影响而减少。
| 2021年12月31日 | |||||||||||
|
|
|
|
|
| 加权 | ||||||
极大值 | 平均值 | |||||||||||
概念上的 | 公平 | 未来 | 预期寿命 | |||||||||
| 金额 |
| 价值 |
| 付款 |
| (以年为单位) | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
单一名称信用违约互换(CDS) | ||||||||||||
公司债务 | ||||||||||||
A | $ | | $ | | $ | |
| |||||
BBB |
| |
| |
| |
| |||||
主权国家 | ||||||||||||
A | | | | |||||||||
信用违约掉期保险售出总额 | $ | | $ | | $ | |
|
2020年12月31日 | ||||||||||||
|
| 加权 | ||||||||||
极大值 | 平均值 | |||||||||||
| 概念上的 | 公平 | 未来 | 预期寿命 | ||||||||
| 金额 |
| 价值 |
| 付款 |
| (以年为单位) | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
单一名称信用违约互换(CDS) | ||||||||||||
公司债务 | ||||||||||||
A | $ | | $ | | $ | |
| |||||
BBB |
| |
| |
| |
| |||||
主权国家 | ||||||||||||
A | | | | |||||||||
BBB | | | | |||||||||
信用违约掉期保险售出总额 | $ | | $ | | $ | |
|
公允价值与现金流量套期保值
公允价值对冲
我们使用固定利率到浮动利率掉期来更紧密地协调某些资产的利率特征,并利用它们来协调某些负债的利率特征。一般来说,这些掉期用于资产和负债管理,以修改久期,这是衡量利率变化敏感度的指标。
公允价值对冲衍生工具利率掉期交易的净利息影响在我们的综合经营报表中记录为对相关对冲项目的收入或支出的调整。
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2021年12月31日
5.衍生金融工具-(续)
以下金额记录在与公允价值套期保值累计基础调整相关的综合财务状况表中。摊余成本包括摊余成本基础和公允价值套期保值基础调整。
累计公平金额 | |||||||||||||
价值对冲基差调整 | |||||||||||||
合并报表中的行项目 | 增加/(减少)包括在 | ||||||||||||
财务状况,其中 | 套期保值项目的摊余成本 | 套期保值项目的摊余成本 | |||||||||||
包含套期保值项目 |
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| ||||
(单位:百万) | |||||||||||||
固定期限,可供出售(1): | |||||||||||||
积极的套期保值关系 | $ | | $ | $ | ( | $ | |||||||
中断的套期保值关系 | | | | ||||||||||
在有效或终止的对冲关系中可供出售的固定到期日总额 | $ | | $ | $ | ( | $ |
(1) | 这些金额包括封闭式投资组合的摊余成本基础,用于指定最后一层套期保值关系,其中被套期保值的最后一层金额预计将保留在套期保值关系的末尾。截至2021年12月31日和2020年12月31日,这些对冲关系中使用的封闭式投资组合的摊余成本基础为$ |
现金流对冲
我们利用浮动利率到固定利率掉期来消除已确认的金融资产和负债以及预期交易的现金流的可变性。
我们签订货币互换协议,将某些外币计价资产和负债的本金和利息支付转换为美元计价的固定利率工具,以消除这些项目未来货币波动的风险。
现金流对冲中衍生工具的利率掉期和货币掉期交易的净利息影响在我们的综合经营报表中记录为对相关对冲项目的收入或支出的调整。
下表显示了现金流套期保值关系中的衍生品对合并财务状况表的影响。
在衍生工具的AOCI中确认的损益金额 | ||||||||||||
现金流中的衍生品 | 截至12月31日的年度, | |||||||||||
套期保值关系 |
| 相关套期保值项目 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| |||
(单位:百万) | ||||||||||||
利率合约 | 固定期限,可供出售 | $ | — | $ | ( | $ | ( | |||||
利率合约 | 投资合同 | |
| — |
| — | ||||||
外汇合约 | 固定期限,可供出售 | |
| ( |
| ( | ||||||
总计 |
|
| $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
|
我们预计将净收益重新归类为#美元
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2021年12月31日
5.衍生金融工具-(续)
公允价值和现金流量套期保值对合并经营报表的影响
下表显示了公允价值和现金流量套期保值关系中的衍生品以及相关套期保值项目对合并经营报表的影响。
截至2021年12月31日止的年度 |
| ||||||||||||
福利, |
| ||||||||||||
净投资 | 已实现净额 | 申索及 |
| ||||||||||
与收入相关 | 资本利得 | 沉降量 |
| ||||||||||
到对冲基金 | 相关内容 | 费用 |
| ||||||||||
固定的 | 固定套期保值 | 相关内容 | 运营中 |
| |||||||||
到期日, | 到期日, | 套期保值,套期保值 | 费用 |
| |||||||||
可用- | 可用- | 投资 | 相关内容 |
| |||||||||
| 待售 |
| 待售 |
| 合约 |
| 债务对冲 |
| |||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||
报告公允价值和现金流量套期保值影响的合并经营报表细目总额 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
|
| ||||||||||||
公允价值套期保值关系损失: |
|
|
| ||||||||||
利率合约: |
|
|
| ||||||||||
在套期保值项目上确认的损失 | $ | ( | $ | — | $ | — | $ | — | |||||
衍生工具确认的收益 |
|
| — |
| — |
| — | ||||||
套期保值项目基础调整摊销 |
| ( |
| — |
| — |
| — | |||||
与衍生品定期结算有关的金额 |
| ( |
| — |
| — |
| — | |||||
公允价值套期保值关系确认的总亏损 | $ | ( | $ | — | $ | — | $ | — | |||||
现金流套期保值关系的损益: |
|
|
| ||||||||||
利率合约: |
|
|
| ||||||||||
衍生品收益(亏损)从AOCI重新分类 | $ | $ | — | $ | ( | $ | — | ||||||
从AOCI重新分类的收益,因为预测的交易不再可能发生 |
| — |
|
| — |
| — | ||||||
与衍生品定期结算有关的金额 | — | — | ( | — | |||||||||
外汇合约: |
|
|
| ||||||||||
从AOCI对衍生品的收益重新分类 |
| — |
|
| — |
| — | ||||||
与衍生品定期结算有关的金额 |
|
| — |
| — |
| — | ||||||
现金流套期保值关系确认的总收益(亏损) | $ | $ | $ | ( | $ | — |
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2021年12月31日
5.衍生金融工具-(续)
截至2020年12月31日的年度 |
| ||||||||||||
福利, |
| ||||||||||||
净投资 | 已实现净额 | 申索及 |
| ||||||||||
与收入相关 | 资本利得 | 沉降量 |
| ||||||||||
到对冲基金 | 相关内容 | 费用 |
| ||||||||||
固定的 | 固定套期保值 | 相关内容 | 运营中 |
| |||||||||
到期日, | 到期日, | 套期保值,套期保值 | 费用 |
| |||||||||
可用- | 可用- | 投资 | 相关内容 |
| |||||||||
| 待售 |
| 待售 |
| 合约 |
| 债务对冲 |
| |||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||
报告公允价值和现金流量套期保值影响的合并经营报表细目总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
|
|
|
| ||||||||||
公允价值套期保值关系损失: |
|
|
|
|
|
| |||||||
利率合约: |
|
|
|
|
|
| |||||||
在套期保值项目上确认的收益 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | |||||
在衍生品上确认的损失 |
| ( |
| — |
| — |
| — | |||||
套期保值项目基础调整摊销 |
| ( |
| — |
| — |
| — | |||||
与衍生品定期结算有关的金额 |
| ( |
| — |
| — |
| — | |||||
公允价值套期保值关系确认的总亏损 | $ | ( | $ | — | $ | — | $ | — | |||||
现金流套期保值关系的损益: |
|
|
|
|
|
| |||||||
利率合约: |
|
|
|
|
|
| |||||||
衍生品收益(亏损)从AOCI重新分类 | $ | | $ | | $ | ( | $ | — | |||||
从AOCI重新分类的收益,因为预测的交易不再可能发生 |
| — |
| |
| — |
| — | |||||
外汇合约: |
|
|
|
|
|
| |||||||
从AOCI对衍生品的收益重新分类 |
| — |
| |
| — |
| — | |||||
与衍生品定期结算有关的金额 |
| |
| — |
| — |
| — | |||||
现金流套期保值关系确认的总收益(亏损) | $ | | $ | | $ | ( | $ | — |
截至2019年12月31日的年度 | ||||||||||||
福利, | ||||||||||||
净投资 | 已实现净额 | 申索及 | ||||||||||
与收入相关 | 资本利得 | 沉降量 | ||||||||||
到对冲基金 | (损失)与 | 费用 | ||||||||||
固定的 | 固定套期保值 | 相关内容 | 运营中 | |||||||||
到期日, | 到期日, | 套期保值,套期保值 | 费用 | |||||||||
可用- | 可用- | 投资 | 相关内容 | |||||||||
| 待售 |
| 待售 |
| 合约 |
| 债务对冲 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
报告公允价值和现金流量套期保值影响的合并经营报表细目总额 | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
公允价值套期保值关系损失: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
利率合约: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
在套期保值项目上确认的收益 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | ||||
在衍生品上确认的损失 |
| ( |
| — |
| — |
| — | ||||
套期保值项目基础调整摊销 |
| ( |
| — |
| — |
| — | ||||
与衍生品定期结算有关的金额 |
| ( |
| — |
| — |
| — | ||||
公允价值套期保值关系确认的总亏损 | $ | ( | $ | — | $ | — | $ | — | ||||
现金流套期保值关系的损益: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
利率合约: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
衍生品收益(亏损)从AOCI重新分类 | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||
从AOCI重新分类的收益,因为预测的交易不再可能发生 |
| — |
| |
| — |
| — | ||||
外汇合约: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
从AOCI对衍生品的收益重新分类 |
| — |
| |
| — |
| — | ||||
与衍生品定期结算有关的金额 |
| |
| — |
| — |
| — | ||||
现金流套期保值关系确认的总收益(亏损) | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( |
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2021年12月31日
5.衍生金融工具-(续)
净投资对冲
我们可能会采取措施对冲我们在海外业务中的净股本投资,使其免受货币风险的影响。这是通过使用货币远期来实现的。
与净投资对冲相关的收益和损失记录在AOCI中,如果我们在海外业务的投资被出售或大量清算,这些收益和损失将计入净收入。
下表显示了外汇合约对合并财务报表的影响,外汇合约用于对冲我们在某些赞助投资基金的部分净投资。
确认的增益额 | |||||||||
关于衍生品的AOCI | |||||||||
截至12月31日的年度, | |||||||||
净投资套期保值关系中的衍生品 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | |||||||||
外汇合约 | $ | | $ | | $ | — | |||
总计 | $ | | $ | | $ | — |
从AOCI重新分类的收益金额为 | |||||||||
已实现资本净收益(亏损) | |||||||||
截至12月31日的年度, | |||||||||
净投资套期保值关系中的衍生品 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | |||||||||
外汇合约 | $ | — | $ | ( | $ | — | |||
总计 | $ | — | $ | ( | $ | — |
未被指定为对冲工具的衍生工具
我们对期货、某些掉期和掉期、期权环、期权和远期的使用从经济角度来看是有效的,但它们并没有被指定为财务报告目的的套期保值。因此,这些工具的市场价值(包括按市值计价的损益以及定期和最终结算)的定期变化主要直接流入合并经营报表的已实现资本净收益(亏损)。
下表显示未被指定为套期保值工具的衍生品(包括从主合同中分流出来的嵌入衍生品的公允价值变化)对合并经营报表的影响。
年确认的损益金额 | ||||||||||
年衍生工具净收益 | ||||||||||
截至十二月三十一日止的年度, | ||||||||||
未被指定为对冲工具的衍生工具 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| |||
(单位:百万) | ||||||||||
利率合约 |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | | |
外汇合约 |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||
股权合同 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( | ||
信贷合同 |
| |
|
| |
|
| ( | ||
其他合同 |
| |
|
| ( |
|
| ( | ||
总计 |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
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2021年12月31日
6.封闭街区
关于1998年MIHC的成立,信安人寿成立了一个封闭集团,向其中包括的投保人提供合理保证,即在MIHC成立后,如果该等规模所依据的经验继续下去,资产将可用于维持符合1997年保单股息额度的合计股息。信安人寿的资产已分配予封闭街区,其金额可产生现金流,连同封闭街区所包括的保单及合约的预期收入,预期足以支持封闭街区的保单。这包括但不限于支付申索、若干开支、收费及税项的拨备,以及就根据1997年股息表合计继续派发政策及合约股息作出规定(如果该等股息表背后的经验持续),并容许在该等经验发生改变时对该等额度作出适当调整。由于封闭式保单包含可调整人寿保单,封闭式保单需要支付必要的金额,以便在封闭式保单开始日期后对这些保单进行适当的资金调整,例如面额和保费增加。这些金额被称为资金调整费用,并被视为来自封闭区块的资本转移。
分配给封闭式保险公司的资产完全是为了封闭式保险单所包括的保单持有人的利益而分配的。封闭集团资产和负债与其他类似资产和负债在相同的基础上列账。信安人寿将继续按照其条款支付所有保单(包括封闭大厦内的保单)下的保证福利。如果分配给封闭式人寿的资产、该等资产的投资现金流以及封闭式人寿所包括的保单的收入(包括其投资收入)被证明不足以支付封闭式人寿所包括的保单所担保的福利,信安人寿将被要求从其普通基金中支付该等款项。由于股份化,封闭式大楼没有增加额外的政策,也没有受到任何其他方面的影响。
除非封闭式买卖的未来表现不如原先预期,否则须就高于预期的封闭式买卖收益设立保单持有人分红责任(“PDO”)。建立了封闭区块模型,给出了封闭区块的预期收益、资产和负债模式。这些预测被用来确定比率,使我们能够将实际累积收益与预期累积收益进行比较,并确定PDO的金额。截至2021年12月31日和2020年12月31日,PDO为
148
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
6.封闭大厦-(续)
指定给封闭区块的封闭区块负债和资产如下:
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |||
(单位:百万) |
| ||||||
封闭式负债 | |||||||
未来的保单福利和索赔 | $ | |
| $ | | ||
其他投保人基金 | |
|
| | |||
投保人应付股息 | |
|
| | |||
投保人分红义务 | |
|
| | |||
其他负债 | |
|
| | |||
封闭式整体负债总额 | |
|
| | |||
| |||||||
指定给封闭街区的资产 |
| ||||||
固定期限,可供出售 | |
|
| | |||
固定到期日,交易 | |
|
| | |||
股权证券 | |
|
| | |||
按揭贷款 | |
|
| | |||
政策性贷款 | |
|
| | |||
其他投资 | |
|
| | |||
总投资 | |
|
| | |||
现金和现金等价物 | |
|
| | |||
应计投资收益 | |
|
| | |||
到期保费和其他应收款 | |
|
| | |||
递延税项资产 | |
|
| | |||
指定给封闭大厦的总资产 | |
|
| | |||
封闭区块负债超过指定给封闭区块的资产 | |
|
| | |||
计入累计其他综合收益的金额 | |
|
| | |||
从封闭集团资产和负债中确认的最高未来收益 | $ | |
| $ | |
封闭式区块的收入和支出如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
收入 | ||||||||||
保费及其他考虑因素 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
净投资收益 | |
|
| |
|
| | |||
已实现资本净收益(亏损) | ( |
|
| |
|
| | |||
总收入 | |
|
| |
|
| | |||
费用 |
|
| ||||||||
福利、索赔和和解费用 | |
|
| |
|
| | |||
给投保人的股息 | |
|
| |
|
| | |||
运营费用 | |
|
| |
|
| | |||
总费用 | |
|
| |
|
| | |||
所得税前的封闭式收入,扣除封闭式费用后的收入 | |
| |
| | |||||
所得税 | |
|
| |
|
| | |||
封闭式区块收入,扣除封闭式区块费用和所得税后的净额 | |
|
| |
|
| | |||
资金调整 | ( |
|
| ( |
|
| ( | |||
封闭式区块收入,扣除封闭式区块费用、所得税和资金调整后的净额 | $ | |
| $ | |
| $ | |
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
6.封闭大厦-(续)
封闭式大厦未来最高收入的变动如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
年初 | $ | | $ | | $ | | ||||
实施会计变更的效果(一) | — | | — | |||||||
年终 | |
| |
| | |||||
未来最高收入的变动 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
(1) | 包括2020年实施与信贷损失相关的会计变更的影响。 |
信安人寿向Closed Block收取美国联邦所得税、工资税、州和地方保费税以及重组计划中规定的其他州或地方税、许可证和费用。
7.递延收购成本
递延和摊销的购置费用如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
年初余额 | $ | | $ | | $ | | ||||
本年度内递延的成本 | |
|
| |
|
| | |||
本年度摊销费用(1) | ( |
|
| ( |
|
| ( | |||
与可供出售证券和衍生工具的未实现(收益)损失有关的调整 | |
| ( |
| ( | |||||
年终余额 | $ | |
| $ | |
| $ | |
(1) | 包括对EGP修订的调整。 |
8.保险责任
契约人基金
合同方基金在合并财务状况表中的主要组成部分如下:
十二月三十一日, |
| ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
(单位:百万) |
| ||||||
投资合同的责任: | |||||||
个人年金负债 | $ | |
| $ | | ||
GIC | |
|
| | |||
资助协议 | |
|
| | |||
其他投资合同 | |
|
| | |||
投资合同的总负债 | |
|
| | |||
普惠人寿及其他储备 | |
|
| | |||
合同方资金总额 | $ | |
| $ | |
150
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
8.保险责任-(续)
我们的GIC和资助协议包含限制或禁止提前自首的条款,通常包括对提前自首的惩罚、最低通知要求,如果是具有幸存者选择权的资助协议,则包括死亡前的最短持有期和具体的最高金额。
融资协议包括直接向非合格机构投资者发行的协议,以及根据FHLB Des Moines的会员制融资计划向FHLB Des Moines发行的协议。截至2021年12月31日和2020年12月31日,
信安人寿获授权发行最多$
此外,信安人寿获授权发行最多$
此外,信安人寿获授权发行最多$
151
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
8.保险责任-(续)
未付申索的法律责任
未付索赔的责任在我们的综合财务状况表中的未来保单福利和索赔中报告。与未付索赔有关的活动如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
年初余额 | $ | | $ | | $ | | ||||
减去:可收回的再保险 | | | | |||||||
年初净余额 | | | | |||||||
招致: | ||||||||||
当年 | |
| |
| | |||||
前几年 | |
| |
| | |||||
已发生的总金额 | |
| |
| | |||||
付款: | ||||||||||
当年 | |
| |
| | |||||
前几年 | |
| |
| | |||||
付款总额 | |
| |
| | |||||
年终净余额 | | | | |||||||
附加:可收回的再保险 | | | | |||||||
年终余额 | $ | | $ | | $ | | ||||
未包括在上述前滚中的金额: |
|
| ||||||||
索赔调整费用负债 | $ | |
| $ | |
| $ | |
与前几年有关的已发生负债调整影响了2021年、2020年和2019年期间的当前运营,部分原因是前几年已开发的索赔与最初估计未付索赔负债时预期的不同。在确定本年度未付索赔的负债时,已考虑到这些趋势。
短期合同
理赔发展
下表提供了按当前年度分类的索赔发展的未贴现信息,包括所示期间发生的索赔和扣除再保险后的已支付索赔的单独信息。这些表格还包括已发生但未报告的索赔的信息,以及报告的索赔累计数量。
这些表格提供了已发生的索赔通常仍未解决但不超过10年的年数的信息。这些数据被分成具有相似特征的索赔分组,例如索赔付款期的持续时间和平均索赔金额,并考虑到分组的总体规模。未偿负债等于已发生索赔净额减去已付索赔净额加上前几年未付索赔净额的未偿负债总额。
152
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
8.保险责任-(续)
有限公司及团体人寿豁免申索
已招致 | 累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
但不是 | 数量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
已报告 | 已报告 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
已发生索赔净额(1) | 索赔 | 索赔 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
十二月三十一日, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2021 |
| 2021 | ||||||||||||||
(百万美元) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
当前年份 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | | ||||||||||||||
2013 | | | | | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||
2014 | | | | | | | | | | | |||||||||||||||||||||||||||
2015 | | | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||
2016 | | | | | | | | | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | | | | | | | |||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | | | | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
已招致索赔净额合计 | $ | |
累计已支付索赔净额(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
十二月三十一日, | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2012 |
| 2013 |
| 2014 |
| 2015 |
| 2016 |
| 2017 |
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 | |||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||||||||||||||
当前年份 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
2013 | | | | | | | | | | |||||||||||||||||||||
2014 | | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||
2015 | | | | | | | | |||||||||||||||||||||||
2016 | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||
2017 | | | | | | |||||||||||||||||||||||||
2018 | | | | | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | | | | |||||||||||||||||||||||||||
2020 | | | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | | |||||||||||||||||||||||||||||
已支付索赔净额合计 | | |||||||||||||||||||||||||||||
2012年前未付索赔扣除再保险后的所有未偿债务 | | |||||||||||||||||||||||||||||
扣除再保险后未偿索赔的未偿债务总额 | $ | |
(1) | 2012-2020年未经审计。 |
153
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
8.保险责任-(续)
牙科,视力,性病,危重疾病 和事故索赔
已招致 | 累计 | ||||||||||||
但不是 | 数量 | ||||||||||||
已报告 | 已报告 | ||||||||||||
已发生索赔净额(1) | 索赔 | 索赔 | |||||||||||
十二月三十一日, | |||||||||||||
| 2020 |
| 2021 |
| 2021 |
| 2021 |
| |||||
(百万美元) | |||||||||||||
当前年份 | |||||||||||||
2020 | $ | | $ | | $ | — | | ||||||
2021 | | | | ||||||||||
已招致索赔净额合计 | $ | | |||||||||||
净累计 | |||||||||||||
已支付的索赔(1) | |||||||||||||
十二月三十一日, | |||||||||||||
2020 |
| 2021 |
|
| |||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||
当前年份 | |||||||||||||
2020 | $ | | $ | | |||||||||
2021 | | ||||||||||||
已支付索赔净额合计 | | ||||||||||||
2020年前未偿索赔扣除再保险后的所有未偿债务 | — | ||||||||||||
扣除再保险后未偿索赔的未偿债务总额 | $ | |
(1) | 2020年未经审计。 |
154
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信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
8.保险责任-(续)
团体人寿索赔
已招致 | 累计 | ||||||||||||
但不是 | 数量 | ||||||||||||
已报告 | 已报告 | ||||||||||||
已发生索赔净额(1) | 索赔 | 索赔 | |||||||||||
十二月三十一日, | |||||||||||||
| 2020 |
| 2021 |
| 2021 |
| 2021 |
| |||||
(百万美元) | |||||||||||||
当前年份 | |||||||||||||
2020 | $ | | $ | | $ | | | ||||||
2021 | | | | ||||||||||
已招致索赔净额合计 | $ | | |||||||||||
净累计 | |||||||||||||
已支付的索赔(1) | |||||||||||||
十二月三十一日, | |||||||||||||
| 2020 |
| 2021 |
|
| ||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||
当前年份 | |||||||||||||
2020 | $ | | $ | | |||||||||
2021 | | ||||||||||||
已支付索赔净额合计 | | ||||||||||||
2020年前未偿索赔扣除再保险后的所有未偿债务 | | ||||||||||||
扣除再保险后未偿索赔的未偿债务总额 | $ | |
(1) | 2020年未经审计。 |
未付索赔与未付索赔责任的对账
我们将短期合同未付索赔的未偿净负债与未付索赔的负债进行对账如下:
2021年12月31日 | |||||||||||||
牙科,视力,性病, | |||||||||||||
株式会社与团体生活 | 危重疾病和 | ||||||||||||
| 弃权 |
| 意外事故 |
| 团体生活 |
| 整合 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
未付索赔的未偿负债净额 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
对帐项目: | |||||||||||||
就未付的申索可追讨的再保险 | | — | — | | |||||||||
折扣的影响 | ( | — | — | ( | |||||||||
未付索赔的责任--短期合同 | $ | | $ | | $ | | | ||||||
短期以外的保险合同 | | ||||||||||||
未付申索的法律责任 | $ | |
155
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
8.保险责任-(续)
索赔持续时间和支出
我们历史上每年从发生的索赔中支付的平均百分比如下:
December 31, 2021 (1) | |||||||
牙科,视力,性病, | |||||||
株式会社与团体生活 | 危重疾病和 | ||||||
年 |
| 弃权 |
| 意外事故 |
| 团体生活 | |
1 | | % | | % | | % | |
2 | | | | ||||
3 | | ||||||
4 | | ||||||
5 | | ||||||
6 | | ||||||
7 | | ||||||
8 | | ||||||
9 | | ||||||
10 | |
(1) | 未经审计。 |
打折
下表列出了短期合同未付索赔按现值报告的负债账面金额。我们使用一系列贴现率来计算未付索赔的现值。还披露了贴现率的范围以及为推导未偿索赔和已确认利息增加的负债而扣除的贴现总额。利息增加包括在我们的综合经营报表内的福利、索赔和和解费用中。
牙科,视力,性病, |
| ||||||||||||||||
株式会社与团体生活 | 危重疾病和 |
| |||||||||||||||
| 弃权 | 意外事故 | 团体生活 | ||||||||||||||
(百万美元) | |||||||||||||||||
未付索赔的负债账面金额 |
|
|
| ||||||||||||||
2021年12月31日 | $ | | $ | | $ | | |||||||||||
2020年12月31日 | | | | ||||||||||||||
贴现率范围 | |||||||||||||||||
2021年12月31日 | | - | | % | — | - | — | % | — | - | — | % | |||||
2020年12月31日 | | - | | — | - | — | — | - | — | ||||||||
折扣总额 | |||||||||||||||||
2021年12月31日 | $ | | $ | — | $ | — | |||||||||||
2020年12月31日 | | — | — | ||||||||||||||
利息增值 | |||||||||||||||||
截至本年度: | |||||||||||||||||
2021年12月31日 | $ | | $ | — | $ | — | |||||||||||
2020年12月31日 | | — | — | ||||||||||||||
2019年12月31日 | | — | — |
156
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信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
9.债项
短期债务
短期债务的构成如下:
2021年12月31日 | ||||||||||
融资 | 短期债务 | |||||||||
义务人/申请人 |
| 结构 |
| 成熟性 |
| 容量 |
| 杰出的 | ||
(单位:百万) | ||||||||||
PFG,主要金融服务公司(“PFS”)和 | ||||||||||
作为共同借款人的信保人寿 |
| 信贷安排 |
| 2023年11月 | $ | | $ | — | ||
PFG、PFS、信保人寿和信安理财 |
|
|
|
|
|
|
| |||
作为联名借款人的Services V(UK)Ltd |
| 信贷安排 |
| 2023年11月 |
| |
| — | ||
不安全 | ||||||||||
智利信安国际(1) |
| 信用额度 |
|
|
| |
| | ||
总计 |
|
|
|
| $ | | $ | |
2020年12月31日 | ||||||||||
融资 | 短期债务 | |||||||||
义务人/申请人 |
| 结构 |
| 成熟性 |
| 容量 |
| 杰出的 | ||
(单位:百万) | ||||||||||
PFG、PFS和信安人寿作为联合借款人 |
| 信贷安排 |
| 2023年11月 | $ | | $ | — | ||
PFG、PFS、信保人寿和信安理财 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||
作为联名借款人的Services V(UK)Ltd |
| 信贷安排 |
| 2023年11月 |
| |
| — | ||
不安全 | ||||||||||
智利信安国际(1) |
| 信用额度 |
| |
| | ||||
总计 | $ | | $ | |
(1) | 无担保信贷额度可用于回购协议或其他借款。每条线路的到期日均小于 |
我们的循环信贷安排是承诺的,可用于一般企业用途。这些信贷安排还提供
157
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信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
9.债项-(续)
长期债务
长期债务的构成如下:
2021年12月31日 |
| |||||||||
| 校长 |
| 未摊销净额 |
| 携带 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
$ | | $ | ( | $ | | |||||
| ( |
| | |||||||
| ( |
| | |||||||
| ( | | ||||||||
| ( | | ||||||||
| ( | | ||||||||
| ( |
| | |||||||
| ( |
| | |||||||
| ( |
| | |||||||
| ( | | ||||||||
应付浮动利率票据,2055年到期 | | ( |
| | ||||||
无追索权抵押贷款和应付票据 |
| |
| |
| | ||||
长期债务总额 | $ | | $ | ( | $ | |
2020年12月31日 | ||||||||||
| 校长 |
| 未摊销净额 |
| 携带 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
$ | | $ | ( | $ | | |||||
| ( |
| | |||||||
| ( |
| | |||||||
| ( | | ||||||||
| ( | | ||||||||
| ( | | ||||||||
| ( |
| | |||||||
| ( |
| | |||||||
| ( |
| | |||||||
| ( | | ||||||||
应付浮动利率票据,2055年到期 | | ( |
| | ||||||
无追索权抵押贷款和应付票据 | |
| |
| | |||||
长期债务总额 | $ | | $ | ( | $ | |
与发行这些票据相关的净折价、溢价和发行成本采用利息法在各自期限内摊销。
2020年6月12日,我们发行了美元
158
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
9.债项-(续)
2019年5月7日,我们发行了$
2016年11月10日,我们发行了美元
2015年5月7日,我们发行了美元
2012年11月16日,我们发行了$
2012年9月5日,我们发行了$
2006年10月16日和12月5日,我们发行了$
无追索权抵押贷款和应付票据主要是房地产开发融资。截至2021年12月31日的未偿还本金余额从
159
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信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
9.债项-(续)
截至2021年12月31日,未来长期债务的年度到期日如下(单位:百万):
截至12月31日的年度: |
|
|
| |
2022 | $ | | ||
2023 | | |||
2024 | | |||
2025 | | |||
2026 | | |||
此后 | | |||
长期债务未来总到期日 | $ | |
高级债务发行的或有融资协议
2018年3月8日,我们进入了
如果吾等未能向信托基金支付某些款项,包括未能在到期时支付认沽期权溢价或费用报销,则上述认沽期权将自动全数行使,如未能在
我们有无限制的权利通过回购所有
160
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信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
10.所得税
所得税(福利)
我们的所得税(福利)如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
当期所得税(福利): | ||||||||||
美国联邦政府 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
状态 | |
|
| |
|
| | |||
外国 | |
|
| |
|
| | |||
营业亏损结转的税收优惠 | ( |
|
| ( |
|
| ( | |||
当期所得税总额 | |
|
| |
|
| | |||
递延所得税(福利): | ||||||||||
美国联邦政府 | |
|
| |
|
| | |||
状态 | |
|
| |
|
| | |||
外国 | ( |
|
| |
|
| | |||
递延所得税总额 | |
|
| |
|
| | |||
所得税 | $ | |
| $ | |
| $ | |
我们的所得税前收入如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
国内 |
| $ | |
| $ | |
| $ | | |
外国 | | | | |||||||
所得税前总收入 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
有效所得税率
我们的所得税规定可能不具有税收与收入的惯常关系。美国企业所得税税率和有效所得税税率之间的对账如下:
截至12月31日的年度, |
| ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| |
美国企业所得税税率 |
| | % | | % | | % |
收到的股息扣除 | ( |
| ( |
| ( | ||
税收抵免 | ( |
| ( |
| ( | ||
权益法列报的影响 | ( |
| ( |
| ( | ||
州所得税 | | | | ||||
当地国家永久性税收调整 | — | — | | ||||
其他 | |
| |
| | ||
有效所得税率 | | % | | % | | % |
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2021年12月31日
10.所得税-(续)
未确认的税收优惠
我们对未确认的税收优惠的变化如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
期初余额 | $ | | $ | | $ | | ||||
基于与本年度相关的纳税状况的增加 | |
| |
| | |||||
增加前几年的税收头寸 | — |
| |
| | |||||
与本年度相关的税收头寸减少额 | ( |
| ( |
| ( | |||||
前几年税收头寸减少额 | — |
| — |
| ( | |||||
聚落 | — | ( | — | |||||||
过期的诉讼时效 | — | ( | — | |||||||
期末余额(1) | $ | |
| $ | |
| $ | |
(1) | 如果被认出,$ |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日,我们已确认
递延所得税净额
递延所得税反映了用于财务报告的资产和负债的账面金额与用于所得税的金额之间的临时差异的净税收影响。我们的递延所得税净额的重要组成部分如下:
十二月三十一日, |
| ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
(单位:百万) |
| ||||||
递延所得税资产: | |||||||
保险责任 | $ | — |
| $ | | ||
净营业和资本损失结转 | |
|
| | |||
税收抵免结转 | — | | |||||
雇员福利 | |
|
| | |||
其他递延所得税资产 | — | | |||||
递延所得税总资产 | |
|
| | |||
估值免税额 | ( |
|
| ( | |||
递延所得税资产总额 | |
|
| | |||
递延所得税负债: |
|
| |||||
递延收购成本 | ( |
| ( | ||||
投资,包括衍生工具 | ( |
|
| ( | |||
可供出售证券的未实现净收益 | ( |
|
| ( | |||
房地产 | ( |
|
| ( | |||
无形资产 | ( |
|
| ( | |||
保险责任 | ( |
|
| — | |||
其他递延所得税负债 | ( |
|
| ( | |||
递延所得税负债总额 | ( |
|
| ( | |||
递延所得税净负债总额 | $ | ( |
| $ | ( |
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2021年12月31日
10.所得税-(续)
我们按司法管辖区划分的递延所得税净额如下:
十二月三十一日, |
| ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
(单位:百万) |
| ||||||
递延所得税资产: | |||||||
状态 | $ | | $ | | |||
外国 | |
| | ||||
递延所得税净资产 | |
|
| | |||
递延所得税负债: |
| ||||||
美国联邦政府 | ( |
|
| ( | |||
外国 | ( |
|
| ( | |||
递延所得税净负债 | ( |
|
| ( | |||
递延所得税净负债总额 | $ | ( |
| $ | ( |
根据管理层的判断,全部递延所得税资产更有可能变现。递延所得税资产包括可用于抵销未来应纳税所得额或所得税的税收结转。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们有用于美国联邦所得税目的的税收抵免结转金额为$
截至2021年12月31日和2020年12月31日,国内国有净营业亏损结转为$
税收立法对递延税金的影响在立法期间得到确认。爱荷华州与2019年1月1日生效的美国国税法相结合,随后在2019年第四季度发布了关于适用美国全球无形低税收入规则的解释性指导。爱荷华州的解释导致了一笔$
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2021年12月31日
10.所得税-(续)
递延税项负债确认为我们子公司海外业务未汇出收益的应付税款,除非我们打算将部分或全部未分配收益进行无限期再投资。截至2021年12月31日和2020年12月31日,遣返时应缴的任何适用税款约为#美元。
其他税务信息
所得税申报单在美国联邦司法管辖区以及我们和我们的一个或多个子公司开展业务的各州和外国司法管辖区提交。虽然由司法管辖区决定,但除了极少数例外,我们的税收不确定性主要与美国联邦所得税事宜有关。美国国税局已经完成了对我们2015年前几年的综合美国联邦所得税申报单的审查。美国国税局(IRS)在2019年3月与司法部(Department Of Justice)达成合作事宜后,于2020年最终确定了2004至2008纳税年度的退税申请,截至2021年12月31日已收到全额退税申请。美国国税局在2020年9月收到了2006至2008纳税年度的退税申请。2019年,收到了美国国税局(IRS)关于审查2009至2012纳税年度的30天信函,发现拟议的调整可以接受,随后在延长的诉讼时效到期之前于2020年进行了相关的税务结算。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们拥有
美国国税局目前正在审计我们2015-2018纳税年度的美国联邦所得税申报单。美国联邦诉讼时效在2009年之前就已经过期了,除了悬而未决的审计问题。延长的法规于2021年6月30日到期,期限为2009至2012年,尽管得到了有效解决,原始法规已于2013年和2014年到期。2015年及以后的纳税年度通过法规延期或正常的诉讼时效保持开放。无论法规地位如何,较早纳税年度的最终结算都可以调整到随后的纳税年度。我们预计这些审计的结果、所有开放纳税年度其他税务领域的后续相关调整或发展不会显著改变未确认税收优惠金额可能增加的情况,但税务审查的结果是不确定的,可能会出现不可预见的结果。
我们相信,对于有争议的问题,我们有足够的防御措施,或有足够的条款,但最终解决可能需要几年时间,这取决于是否寻求法律补救。因此,我们认为2014年后的纳税年度可能出现的问题不会对我们的净收入产生实质性影响。
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2021年12月31日
11.雇员及代理福利
我们提供美国合格固定收益养老金计划,涵盖符合某些资格要求的美国员工和在2018年12月31日或之前签约的某些代理。2002年1月1日之前受雇的计划参与者的最终平均工资福利公式已经到位。对于座席,此公式将于2018年12月31日结束,对于员工,此公式将于2022年12月31日结束。最终的平均工资福利是基于服务年限,通常是员工或代理人在过去一年的平均年薪
此外,我们还根据《国税法》第409a条的规定,赞助不合格的固定福利计划。该计划是为某些高薪员工和代理人提供的,以取代由于美国国税局(IRS)限制而无法由合格的固定福利养老金计划提供的福利。这些不合格的计划通常与合格的计划平行,但提供不同的付款选择。2018年12月31日之后,任何工程师都不会成为不合格计划的新参与者。
我们为退休员工、他们的受益人和受保家属提供一定的医疗保健、人寿保险和长期护理福利(“其他退休后福利”)。虽然几乎所有美国员工都可以继续享受退休后的医疗保健和人寿保险福利,但只有那些在2002年1月1日之前受雇,并在2011年1月1日之前退休的美国员工(65岁后的医疗人员)或2020年1月1日之前退休的美国员工(人寿保险和65岁之前的医疗人员)才有资格获得补贴福利。所有其他人都要支付保险的全额费用。长期护理计划只为那些在2000年1月1日之前退休的人提供补贴,不再适用。所有福利的补贴水平因计划、年龄、服务和退休日期而异。
所有员工福利计划的资金政策是,考虑到信托的资金状况,为员工和代理人提供服务的年份提供养老金福利的成本提供资金。对于合格的固定福利计划,本政策的金额将不低于“雇员退休收入保障法”(ERISA)所要求的最低年度缴费,通常不超过美国联邦所得税可扣除的最高金额。虽然我们指定资产来覆盖非合格养老金计划的计算负债,但这些资产不包括在本脚注中的资产余额中,因为它们不符合美国公认会计原则(GAAP)规定的计划资产。
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2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
债务和资金状况
这些计划的综合资金状况(与合并财务状况表中确认的数额相一致)如下:
其他退休后 |
| ||||||||||||
养老金福利 | 优势 |
| |||||||||||
十二月三十一日, | 十二月三十一日, |
| |||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 |
| |||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||
福利义务的变更 |
| ||||||||||||
年初的福利义务 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||
服务成本 | ( |
| ( | — |
| — | |||||||
利息成本 | ( |
| ( | ( |
| ( | |||||||
精算损益 | |
| ( | |
| ( | |||||||
参与者投稿 | — |
| — | ( |
| ( | |||||||
已支付的福利 | |
| | |
| | |||||||
图则修订 | — |
| — | — | | ||||||||
其他 | — | — | ( | | |||||||||
年终福利义务 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||
计划资产变更 | |||||||||||||
年初计划资产公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
计划资产实际收益率 | |
| | |
| | |||||||
雇主供款 | |
| | |
| | |||||||
参与者投稿 | — |
| — | |
| | |||||||
已支付的福利 | ( |
| ( | ( |
| ( | |||||||
为非退休人员福利重新指定的资产 | — | — | ( | — | |||||||||
计划资产年末公允价值 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
财务状况表中确认的金额 |
| ||||||||||||
其他资产 |
| $ | — | $ | — | $ | | $ | | ||||
其他负债 |
| ( |
| ( | — |
| ( | ||||||
总计 |
| $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | ||||
在累计其他综合(收入)损失中确认的金额 | |||||||||||||
总净精算(收益)损失 |
| $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
以前的服务福利 |
| ( |
| ( | ( |
| ( | ||||||
税前累计其他综合(收益)损失 |
| $ | | $ | | $ | ( | $ | ( |
所有固定收益养老金计划的累计福利义务为#美元。
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2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
雇主对养老金计划的缴费包括对合格养老金计划资产的直接缴费和从公司资产中支付不合格养老金福利的缴费。养老金计划支付的福利既包括合格的计划福利,也包括不合格的计划福利。不合格的养老金计划资产不包括在本脚注中的资产余额中。不合格的养老金计划资产由拉比信托基金持有,以使所有不合格的计划参与者受益。拉比信托中持有的资产只有在破产的情况下才能满足一般债权人的债权。因此,这些资产完全合并在我们的综合财务状况表中,没有反映在我们的资金状况中,因为它们不符合美国公认会计原则下的计划资产。这些信托基金持有的资产市值为#美元。
养老金计划变更和计划损益
在截至2021年12月31日的一年中,养老金计划的精算收益主要是由于贴现率的增加被精算假设的变化所抵消。在截至2020年12月31日的一年中,养老金计划出现精算亏损,主要原因是贴现率下降和精算假设发生变化。
其他退休后计划变更和计划损益
在截至2021年12月31日的一年中,其他退休后福利计划的精算收益主要是由于贴现率的增加,以及实际的医疗索赔成本以及预计的医疗索赔成本低于之前的预期。在截至2020年12月31日的一年中,其他退休后福利计划出现精算亏损,主要原因是贴现率下降,以及取消补贴福利后选择医疗保险的退休人员数量高于预期。
自2021年1月1日起生效,$
累计福利义务超过计划资产的养老金计划的信息
2021年和2020年,合格和不合格计划的累计福利义务都超过了计划资产。如前所述,不合格计划的资产存放在不符合美国公认会计原则(GAAP)要求的信托基金中,这些资产将包括在计划资产中;然而,这些资产包括在我们的综合财务状况表中。
十二月三十一日, |
| ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
(单位:百万) |
| ||||||
预计福利义务 |
| $ | |
| $ | | |
累积利益义务 |
| |
|
| | ||
计划资产的公允价值 |
| |
|
| |
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2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
累计退休后福利义务超过计划资产的其他退休后福利计划的信息
十二月三十一日, |
| ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
(单位:百万) |
| ||||||
退休后累积福利义务 |
| $ | — |
| $ | | |
计划资产的公允价值 |
| — |
|
| — |
净周期效益成本的构成要素
养老金福利 | 其他退休后福利 |
| |||||||||||||||||
截至12月31日的年度, |
| ||||||||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| |||||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||||||||
服务成本 |
| $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||
利息成本 |
| | | | | | | ||||||||||||
计划资产的预期回报率 |
| ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||
已任职福利摊销 |
| ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||
确认净精算(收益)损失 |
| | | | ( | — | | ||||||||||||
定期收益净成本(收益) |
| $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
定期福利净成本的组成部分(包括服务成本组成部分)包括在合并经营报表的营业费用中。
养老金计划的精算损益在计划参与者的平均剩余服务期内使用直线摊销法摊销。其他退休后计划在其覆盖的剩余退休人员群体的平均未来寿命内使用直线摊销。对于符合条件的养老金计划,收益和损失将在不使用
养老金福利 |
| 其他退休后福利 | ||||||||||
截至12月31日的年度, | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
累计其他综合(收益)损失中确认的其他变动 | ||||||||||||
净精算(收益)损失 |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
以前的服务福利 |
| — |
|
| — |
| — |
|
| ( | ||
摊销损益 |
| ( |
|
| ( |
| |
|
| — | ||
已任职福利摊销 |
| |
|
| |
| |
|
| | ||
在税前累计其他综合(收入)损失中确认的总额 |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
在净定期收益成本和税前累计其他综合(收入)损失中确认的总额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( |
AOCI已确认净精算(收益)损失和前期服务成本净收益。
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2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
假设
加权平均假设,用于确定在债务和资金状况部分披露的福利义务
养老金福利 | |||||
截至12月31日的年度, | |||||
| 2021 |
| 2020 | ||
贴现率 | | % | | % | |
利息抵扣利率-现金余额福利 | | % | | % | |
补偿增长率 | | % | | % | |
其他退休后福利 | |||||
截至12月31日的年度, | |||||
| 2021 |
| 2020 | ||
贴现率 | | % | | % | |
补偿增长率 | 不适用 | 不适用 |
用于确定净定期收益成本的加权平均假设
养老金福利 | |||||||
截至12月31日的年度, | |||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | ||
贴现率(1) | | % | | % | | % | |
计划资产的预期长期回报 | | % | | % | | % | |
利息抵扣利率-现金余额福利 | | % | | % | — | % | |
薪酬增幅: | |||||||
现金余额福利 | | % | | % | | % | |
传统优势 | | % | | % | | % | |
其他退休后福利 | |||||||
截至12月31日的年度, | |||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | ||
贴现率(2) | | % | | % | | % | |
计划资产的预期长期回报 | | % | | % | | % | |
补偿增长率 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
(1) | 在2019年第二季度,我们修订了主要养老金计划和主要财务集团为员工制定的非限定固定福利计划,自2022年12月31日起结束传统福利应计,并于2023年1月1日开始现金余额应计。我们重新计量了截至2019年5月31日的相关计划资产和养老金福利义务。贴现率为 |
(2) | 在2020年第二季度,根据长期护理计划提供的补贴增加上限为 |
用于预测计划福利义务福利的假定薪资增长率是以家庭办公室员工的年龄为基础的。标有现金余额福利(相对于应计现金余额的员工)的比率仅是来年按寿命计算的平均薪资增长率,因为现金余额福利的薪资假设的影响仅限于来年的服务成本。标记为传统福利的比率(相对于仍在积累最终平均工资福利的员工)是在该年龄的单个年增长率的寿命计数加权平均值(在每个年龄),相当于将该年龄的比例尺应用到假定的终止或退休年龄。在2021年12月31日,养老金福利义务和未来,所有参与者的平均补偿增长率被披露,因为传统福利自2022年12月31日起被冻结。
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2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
对于养老金福利,贴现率是通过预测预计福利义务中固有的未来福利支付,并使用高质量公司债券的现货收益率曲线对这些现金流进行贴现来确定的。这些计划的预期福利支付被贴现,以使用收益率曲线来确定现值,而贴现率是产生相同现值的水平比率。计划资产的预期回报率是我们根据计划的长期投资政策和各类投资基金预期赚取的长期回报率。根据这些总费率和计划的目标资产配置,制定了加权平均费率。
对于其他退休后福利,贴现率是通过预测累积退休后福利义务中固有的未来福利支付,并使用高质量公司债券的现货收益率曲线对这些现金流进行贴现来确定的。这些计划的预期福利支付被贴现,以使用收益率曲线来确定现值,而贴现率是产生相同现值的水平比率。这个
用于确定净定期效益成本的假定医疗成本趋势率
十二月三十一日, |
| ||||
| 2021 |
| 2020 | ||
假设明年65岁以下的医疗费用趋势比率 | | % | | % | |
假设明年65岁及以上的医疗费用趋势比率 | | % | | % | |
假定成本趋势率下降的比率(最终趋势率) | | % | | % | |
税率达到最终趋势税率的年份(65岁以下) | |||||
该比率达到最终趋势比率的年份(65岁及以上) |
养老金计划和其他退休后福利计划资产
公允价值被定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售一项资产将收到的价格(退出价格)。公允价值层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入划分为三个级别。
● | 第1级-公允价值基于相同资产在活跃市场的未调整报价。 |
● | 第2级-公允价值基于第1级内可直接或间接观察到的报价以外的投入。 |
● | 级别3-公允价值基于资产的重大不可观察输入。 |
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2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
我们的养老金计划资产包括对集合独立账户和单个客户独立账户的投资。集合独立账户的资产净值(“NAV”)是按照投资公司的美国公认会计准则(GAAP)计算的,并由其公允价值决定。其中几个集合的独立账户投资于公开上市的共同基金或积极管理的股票。标的共同基金或股票的公允价值被用来确定单独账户的资产净值,该资产净值不公开报价。一些集合的独立账户还投资于固定收益证券。标的证券的公允价值以类似资产的报价为基础,并用于确定单独账户的资产净值。一些集合的独立账户投资于房地产。公允价值基于贴现现金流估值模型,该模型利用公共房地产市场数据输入,如交易价格、市场租金增长、空置率、租赁吸收、市值比率和折扣率。
单一客户独立账户投资于固定收益证券、对冲基金、集合独立账户投资等资产。固定收益证券包括美国国债,其公允价值基于活跃市场上相同资产的报价。其他固定收益证券的公允价值是根据从使用可观察市场信息来确定价格的第三方定价供应商获得的价格,或根据使用几乎所有可观察到的投入的内部模型或矩阵定价估值方法确定的。对冲基金使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计,按公允价值计量,并未归入公允价值层次。集合单独账户投资的资产净值是按照投资公司的美国公认会计原则计算的,并由其公允价值决定。其他资产具有高度流动性,其账面价值用于近似公允价值。
我们退休后福利计划的其他资产包括现金、对固定收益证券投资组合的投资和对股票证券投资组合的投资。由于现金的性质,其账面价值接近公允价值。固定收益投资基金、美国股票投资组合和国际股票投资组合的公允价值是基于相同资产在活跃市场的报价。
养老金计划资产
截至最近一次计量日期,按资产类别划分的合格养老金计划资产的公允价值如下:
2021年12月31日 | ||||||||||||||||
资产 | 金额 | 公允价值层级 | ||||||||||||||
测量时间为 | 测量时间为 | |||||||||||||||
| 公允价值 |
| 资产净值 |
| 1级 |
| 2级 |
| 3级 | |||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
资产类别 | ||||||||||||||||
汇集独立账户投资: |
|
|
|
| ||||||||||||
美国大盘股投资组合(1) | $ | | $ | — |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — | |||
美国中小盘股投资组合(2) |
| | — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||||
平衡资产组合(3) |
| | — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||||
国际股票投资组合(4) |
| | — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||||
房地产投资组合(5) |
| | — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||||
单一客户独立账户投资: | ||||||||||||||||
固定收益证券: | ||||||||||||||||
美国政府和机构 | | — | | — | — | |||||||||||
州和政治分区 | | — | — | | — | |||||||||||
公司 | | — | — | | — | |||||||||||
商业抵押贷款支持证券 | | — | — | | — | |||||||||||
其他债务义务 | | — | — | | — | |||||||||||
对冲基金(6) | | | — | — | — | |||||||||||
集合独立账户投资(7) | | — | — | | — | |||||||||||
其他(8) | | — | — | | — | |||||||||||
总计 |
| $ | | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
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2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
2020年12月31日 |
| |||||||||||||||
资产 | 金额 | 公允价值层级 |
| |||||||||||||
测量时间为 | 测量时间为 |
| ||||||||||||||
| 公允价值 |
| 资产净值 |
| 1级 |
| 2级 |
| 3级 |
| ||||||
(单位:百万) |
| |||||||||||||||
资产类别 | ||||||||||||||||
汇集独立账户投资: | ||||||||||||||||
美国大盘股投资组合(1) | $ | | $ | — |
| $ | — |
| $ | |
| $ | — | |||
美国中小盘股投资组合(2) |
| | — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||||
平衡资产组合(3) |
| | — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||||
国际股票投资组合(4) |
| | — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||||
房地产投资组合(5) |
| | — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||||
单一客户独立账户投资: | ||||||||||||||||
固定收益证券: | ||||||||||||||||
美国政府和机构 | | — | | — | — | |||||||||||
州和政治分区 | | — | — | | — | |||||||||||
公司 | | — | — | | — | |||||||||||
商业抵押贷款支持证券 | | — | — | | — | |||||||||||
其他债务义务 | | — | — | | — | |||||||||||
对冲基金(6) | | | — | — | — | |||||||||||
集合独立账户投资(7) | | — | — | | — | |||||||||||
其他(8) | | — | — | | — | |||||||||||
总计 |
| $ | | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
(1) | 这些投资组合主要投资于美国大公司的公开交易股权证券。 |
(2) | 这些投资组合主要投资于美国中小型公司的公开交易股权证券。 |
(3) | 这些投资组合是基础固定收益和股票投资期权的组合。这些投资选项可能包括平衡、资产配置、目标日期和目标风险投资选项。尽管风险通常低于仅投资于股票的投资选择,但这一类别的所有投资选择都有可能贬值。 |
(4) | 这些投资组合主要投资于非美国公司的公开交易股权证券。 |
(5) | 该投资组合主要通过一个单独的账户投资于美国商业房地产。 |
(6) | 对冲基金有不同的投资策略,也有不同的赎回条款和条件。我们没有与这些对冲基金相关的资金不足的承诺。 |
(7) | 单个客户将独立账户投资于货币市场集合的单独账户。 |
(8) | 包括单个客户单独账户的现金和净(应付账款)/应收账款。 |
我们已经制定了一项投资政策,为养老金计划提供了投资目标和指导方针。我们的投资策略是实现以下目标:
● | 获得与所承担的风险水平一致的合理的长期回报,并在审慎水平内以运营成本为代价。性能基准受到监控。 |
● | 确保有足够的流动性来满足该计划的新兴福利负债。 |
● | 提供多样化的资产,以努力避免巨额亏损的风险,并根据市场和经济风险最大化养老金计划的投资回报。 |
172
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
在管理合格养老金计划的资产配置策略时,我们考虑了福利支付的预计负债流、计划的当前资产和预计精算负债流之间的关系、资本市场的历史表现(根据对未来短期和长期资本市场表现的看法以及对未来经济状况的看法进行了调整)。
根据我们的投资政策,合格计划的目标资产配置为:
资产类别 |
| 目标分配 | ||||
固定收益证券组合 | | % | - | | % | |
股票投资组合 | | % | - | | % | |
房地产投资组合 | | % | ||||
替代方案 | | % | - | | % |
其他退休后福利计划资产
截至最近计量日期,其他退休后福利计划按资产类别划分的资产的公允价值如下:
2021年12月31日 | |||||||||||||
资产 | 公允价值层级 | ||||||||||||
测量时间为 | |||||||||||||
| 公允价值 |
| 1级 |
| 2级 |
| 3级 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
资产类别 | |||||||||||||
现金和现金等价物 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — | |
固定收益证券投资组合(1) |
|
| |
|
| |
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| — |
|
| — | |
美国股票投资组合(2) |
|
| |
|
| |
|
| — |
|
| — | |
国际股票投资组合(3) |
|
| |
|
| |
|
| — |
|
| — | |
总计 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
2020年12月31日 | |||||||||||||
资产 | 公允价值层级 | ||||||||||||
测量时间为 | |||||||||||||
| 公允价值 |
| 1级 |
| 2级 |
| 3级 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
资产类别 | |||||||||||||
现金和现金等价物 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — | |
|
|
|
| ||||||||||
固定收益证券投资组合(1) |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| — | |
美国股票投资组合(2) |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| — | |
国际股票投资组合(3) | |
|
| |
|
| |
|
| — | |||
总计 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
(1) | 这些投资组合投资于各种固定收益证券,主要来自美国。这些债券包括但不限于公司债券、住宅抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券、美国国债、机构证券、资产支持证券和抵押贷款抵押债券(CDO)。 |
(2) | 这些投资组合主要投资于美国大公司的公开交易股权证券。 |
(3) | 这些投资组合主要投资于非美国公司的公开交易股权证券。 |
截至2020年12月31日,美元
173
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
其他退休后福利计划的投资策略与合格养老金计划采用的投资策略相似。根据我们的投资政策,其他退休后福利计划的目标资产分配如下:
资产类别 |
| 目标分配 | |
固定收益证券组合 | | % | |
美国股票投资组合 | | % | |
国际股票投资组合 | | % |
投稿
我们对合格养老金计划的资助政策是,每年为该计划提供资金的金额至少等于ERISA要求的最低年度缴费,通常不超过美国联邦所得税可扣除的最高金额。我们预计不需要捐款来满足ERISA对我们合格计划的最低资金要求。我们无法估计可能的捐款金额,但我们有可能在2022年为这些计划提供至多#美元的资金。
预计未来的福利支付
反映预期未来服务的估计未来福利付款如下:
| 其他退休后 | ||||||
效益(总效益 | |||||||
付款,包括 | |||||||
| 养老金福利 |
| 处方药福利) |
| |||
(单位:百万) | |||||||
截至12月31日的年度: | |||||||
2022 | $ | |
| $ | |
| |
2023 | |
| |
| |||
2024 | |
| |
| |||
2025 | |
| |
| |||
2026 | |
| |
| |||
2027-2031 | |
| |
|
上表反映了该计划未来将支付的总收益,包括我们的福利成本份额和参与者的成本份额,这些成本由他们对该计划的贡献提供资金。
计算估计的未来福利支付时使用的假设与用于衡量截至2021年12月31日的年度福利义务的假设相同。
174
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
固定收益养老金计划补充信息
下面分别列出了合格计划和不合格计划的某些关键汇总数据。
截至12月31日的年度, |
| ||||||||||||||||||
2021 | 2020 |
| |||||||||||||||||
合格 | 不合格 | 合格 | 不合格 |
| |||||||||||||||
| 平面图 |
| 平面图 |
| 总计 |
| 平面图 |
| 平面图 |
| 总计 |
| |||||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||||||||
财务状况表中确认的金额 | |||||||||||||||||||
其他资产 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — | ||
其他负债 | ( |
| ( |
| ( |
|
| ( |
| ( |
| ( | |||||||
总计 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
在累计其他综合亏损中确认的金额 | |||||||||||||||||||
总净精算损失 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | ||
以前的服务福利 | ( |
| ( |
| ( |
|
| ( |
| ( |
| ( | |||||||
税前累计其他综合亏损 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | ||
净定期收益成本的构成 |
|
|
|
| |||||||||||||||
服务成本 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | ||
利息成本 | |
| |
| |
|
| |
| |
| | |||||||
计划资产的预期回报率 | ( |
| — |
| ( |
|
| ( |
| — |
| ( | |||||||
已任职福利摊销 | ( |
| ( |
| ( |
|
| ( |
| ( |
| ( | |||||||
确认净精算损失 | |
| |
| |
|
| |
| |
| | |||||||
净定期收益成本 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | ||
累计其他综合(收益)损失中确认的其他变动 | |||||||||||||||||||
净精算(收益)损失 | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | |
| $ | | ||
净亏损摊销 | ( |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | ||||||||
已任职福利摊销 | |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||||
在税前累计其他综合(收入)损失中确认的总额 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | $ | | |||||||
在净定期收益成本和税前累计其他综合(收入)损失中确认的总额 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
固定缴款和递延补偿计划
此外,我们还定义了缴费计划,这些计划通常适用于所有美国员工和代理商。符合条件的参与者的捐款不能超过$
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
11.雇员及代理人福利-(续)
分配给员工持股计划参与者的普通股数量为
我们还提供非限定递延补偿计划,供选定的员工和代理人使用,允许他们递延超过美国联邦税法对合格计划施加的限制的补偿金额。对于某些包括雇主匹配缴费的不合格递延薪酬计划,我们在2021年以
12.或有事项、担保、弥偿及租赁
诉讼和监管或有事项
我们经常作为被告和原告参与诉讼,但主要是作为被告。将我们列为被告的诉讼通常源于我们作为资产管理和积累产品和服务提供商、个人人寿保险、特殊福利保险和我们的投资活动的商业运营。有些诉讼可能是集体诉讼,或者声称是集体诉讼,有些可能包括要求未指明的或实质性的惩罚性和三倍损害赔偿。
我们可以从三种方式中选择一种来讨论这类诉讼。我们对收入计入费用,并披露损失可能性很大且损失金额可以合理估计的法律事项。我们可能会披露损失可能性合理的或有可能,并提供可能损失或损失范围的估计,或声明不能做出这样的估计。最后,我们可以自愿披露损失可能性微乎其微的或有损失,以便提供有关可能使我们遭受损失的事项的信息。
此外,监管机构,如州保险部门、美国证券交易委员会、金融业监督管理局(“FINRA”)、劳工部(“DOL”)和我们在美国和国际上开展业务的其他监管机构,会定期就我们是否遵守保险法、证券法、外汇管理局以及规范经纪自营商活动的法律等问题进行询问和检查或调查。我们收到监管机构和其他政府机构关于行业问题的请求,未来可能会收到更多请求,包括传票和讯问。
2014年11月12日,弗雷德里克·罗佐在美国爱荷华州南区地区法院对校长人寿和我们提起集体诉讼。我们后来以被告的身份被驳回。原告人指称,被告违反受信责任,并从事与一种名为信安固定收益期权(“PFIO”)的一般账户担保产品有关的ERISA下被禁止的交易。2017年5月12日,地区法院认证了全国范围内的参与者和受益者类别,他们的资金投资于PFIO的一份合同。2018年9月25日,地区法院批准了信安人寿的简易判决动议。2020年2月3日,第八巡回上诉法院推翻了这一裁决,将案件发回地区法院。2020年11月3日至10日,地区法院举行了长凳审判。法院于2021年4月8日做出裁决,在所有索赔中做出有利于信安人寿的裁决。原告已就这一裁决向第八巡回上诉法院提出上诉。信安人寿将继续积极为此案辩护。
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
12.或有事项、担保、弥偿及租约-(续)
虽然任何悬而未决或未来的诉讼或监管事项的结果无法预测,但管理层认为任何此类事项都不会对我们的业务或财务状况产生重大不利影响。截至2021年12月31日,我们有
在此类事项存在合理的可能损失可能性的范围内,我们一般无法估计与之相关的可能损失或损失范围。这类事情的结果总是不确定的,可能会出现意想不到的结果。这样的结果可能需要我们支付损害赔偿金或进行其他支出,或者建立我们在2021年12月31日无法估计的应计金额。
担保和赔偿
在正常业务过程中,我们向主要与前子公司和合资企业有关的第三方提供担保。这些协议的条款期限不一,通常没有明确定义。截至2021年12月31日,这些协议下的最大风险敞口约为$
我们在智利管理强制私有化的社会保障基金。根据规定,我们对基金的相对收益有一个必要的最低保证。由于担保没有期限或金额的限制,因此未来担保的最大风险是无法确定的。
我们还须承担与资产剥离、收购和融资交易相关的各种其他赔偿义务,这些交易的期限范围很广,而且往往没有明确定义。这些赔偿中的某些部分可能有上限,而其他部分则不受此类限制;因此,无法合理估计赔偿义务的总体最高金额。起初,此类赔偿的公允价值微不足道。此外,我们认为需要支付实质性款项的可能性微乎其微。因此,我们合并财务状况表内的任何应计负债都是微不足道的。虽然我们无法确切估计与这些赔偿有关的最终法律和财务责任,但我们相信,在这些赔偿下的表现不会对我们的业务或财务状况造成实质性的不利影响。虽然可能性很小,但在这些赔偿下的表现可能会对特定季度或年度的净利润产生实质性影响。
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
12.或有事项、担保、弥偿及租约-(续)
担保基金
根据国家保险保证基金法,在一个州开展业务的保险公司可以根据破产保险公司对投保人和索赔人的某些义务进行评估,最高可达规定的限额。一个州的基金根据其成员在该州破产保险人所投保的保险类别的书面保费中按比例获得的市场份额来评估其成员。一些州允许会员保险公司收回通过全额或部分保费税收抵消支付的摊款。当评估是可能的、可以合理估计的,并且发生了我们有义务支付的事件时,我们就应计担保基金评估的责任。虽然我们不能预测未来任何评估的金额和时间,但我们已经建立了储备,相信足以用于与目前正处于破产程序中的保险公司有关的评估。截至2021年12月31日和2020年12月31日,未贴现的担保基金分摊负债余额为#美元。
租契
作为承租人,我们以各种经营租赁方式租赁办公空间、数据处理设备、办公家具和办公设备。我们还根据融资租赁租赁建筑物和硬件存储设备。租赁资产和负债在租赁开始时根据租赁期内租赁付款的现值确认。我们一般使用基于租赁开始日可用信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。租赁期可能包括在合理确定我们将行使选择权时延长或终止租约的选择权。初始租期为十二个月或以下的租约不计入综合财务状况表。我们在租赁期内以直线方式确认租赁的租赁费用。我们的一些租赁协议包括支付物业税、保险费、水电费或公共区域维护费,这些费用不是基于指数或费率。这些付款在债务发生期间的净收入中确认。
我们将某些办公空间转租给第三方,主要是经营性租赁。我们在租赁期内以直线方式记录转租收入。
租赁资产和负债如下:
十二月三十一日, |
| ||||||
2021 | 2020 | ||||||
| (单位:百万) |
| |||||
资产 |
|
| |||||
$ | | $ | | ||||
| |
| | ||||
租赁资产总额 | $ | | $ | | |||
负债 |
|
|
|
| |||
$ | | $ | | ||||
| |
| | ||||
租赁总负债 | $ | | $ | |
(1) | 经营及融资租赁资产主要在综合财务状况表中于物业及设备内列报。 |
(2) | 经营负债和融资租赁负债在合并财务状况表中与其他负债一起列报。 |
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
12.或有事项、担保、弥偿及租约-(续)
租赁费如下:
截至12月31日的年度, | |||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
融资租赁成本(1): |
|
| |||||||
使用权资产摊销 | $ | $ | $ | ||||||
租赁负债利息 |
| ||||||||
经营租赁成本(1) |
| ||||||||
其他租赁费(1)(2) |
| ||||||||
转租收入(3) | ( |
| ( | ( | |||||
总租赁成本 | $ | $ | $ |
(1) | 财务、营运及其他租赁成本主要计入综合经营报表的营运费用。 |
(2) | 其他租赁成本主要反映可变和短期租赁成本。 |
(3) | 转租收入计入综合经营报表的手续费和其他收入。 |
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的经营租赁付款为$
| 经营租约 |
| 融资租赁 |
| 总计 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
截至十二月三十一日止的十二个月: | ||||||||||
2022 | $ | | $ | | $ | | ||||
2023 | | | | |||||||
2024 | | | | |||||||
2025 | | | | |||||||
2026 | | | | |||||||
2027年及其后 | | — | | |||||||
租赁付款总额 | | | | |||||||
减去:利息 | | | | |||||||
租赁负债现值 | $ | | $ | | $ | |
加权平均剩余租期和加权平均贴现率如下:
截至12月31日的年度, |
| ||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||
加权-平均剩余租期(以年为单位): |
|
| |||||
经营租约 |
| ||||||
融资租赁 |
| ||||||
加权平均折扣率: |
|
|
| ||||
经营租约 | | % | | % | % | ||
融资租赁 | | % | | % | % |
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信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
13.股东权益
普通股分红
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
宣布的每股普通股股息 | $ | | $ | | $ | |
未偿还普通股对账
截至12月31日的年度, |
| ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| |
| (单位:百万) |
| |||||
期初余额 |
| |
| |
| | |
已发行股份 |
| |
| |
| | |
收购库存股 |
| ( |
| ( |
| ( | |
期末余额 | | | |
2018年11月,我们的董事会(“董事会”)批准了一项高达$的股票回购计划。
其他全面收益(亏损)
截至2021年12月31日止的年度 | ||||||||||
| 税前 |
| 税收 |
| 税后 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
期内可供出售证券的未实现净亏损 | $ | ( |
| $ | |
| $ | ( | ||
计入净收入的亏损的重新分类调整(1) |
| |
|
| ( |
|
| | ||
摊销模式假设变化的调整 |
| |
|
| ( |
|
| | ||
对投保人负债假设变化的调整 |
| |
|
| ( |
|
| | ||
可供出售证券未实现净亏损 |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||
期内衍生工具的未实现净收益 |
| | ( | | ||||||
净收入中所列收益的重新分类调整(3) |
| ( | | ( | ||||||
摊销模式假设变化的调整 |
| ( | — | ( | ||||||
对投保人负债假设变化的调整 |
| | ( | | ||||||
衍生工具未实现净收益 |
| | ( | | ||||||
期内外币换算调整 | ( | ( | ( | |||||||
计入净收入的亏损的重新分类调整(4) | | — | | |||||||
外币折算调整 |
| ( | ( | ( | ||||||
本期间未确认的退休后福利义务 |
| | ( | | ||||||
计入定期净收益成本的金额摊销(5) |
| | ( | | ||||||
未确认退休后福利负债净额 |
| | ( | | ||||||
其他综合损失 | $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
180
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
13.股东权益-(续)
截至2020年12月31日的年度 | ||||||||||
| 税前 |
| 税收 |
| 税后 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
期内可供出售证券的未实现净收益 | $ | |
| $ | ( |
| $ | | ||
净收入中所列收益的重新分类调整(1) |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||
摊销模式假设变化的调整 |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||
对投保人负债假设变化的调整 |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||
可供出售证券的未实现净收益 |
| |
|
| ( |
|
| | ||
期内衍生工具未实现净亏损 |
| ( | | ( | ||||||
净收入中所列收益的重新分类调整(3) |
| ( | | ( | ||||||
摊销模式假设变化的调整 |
| | ( | | ||||||
对投保人负债假设变化的调整 |
| | ( | | ||||||
衍生工具未实现净亏损 |
| ( | | ( | ||||||
期内外币换算调整 | ( | ( | ( | |||||||
计入净收入的亏损的重新分类调整(4) | | | | |||||||
外币折算调整 |
| | ( | | ||||||
本期间未确认的退休后福利义务 |
| ( | | ( | ||||||
计入定期净收益成本的金额摊销(5) |
| | ( | | ||||||
未确认退休后福利负债净额 |
| ( | | ( | ||||||
其他综合收益 | $ | |
| $ | ( |
| $ | |
181
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信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
13.股东权益-(续)
截至2019年12月31日的年度 | ||||||||||
| 税前 |
| 税收 |
| 税后 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
期内可供出售证券的未实现净收益 | $ | |
| $ | ( |
| $ | | ||
计入净收入的亏损的重新分类调整(1) |
| |
|
| ( |
|
| | ||
摊销模式假设变化的调整 |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||
对投保人负债假设变化的调整 |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||
可供出售证券的未实现净收益 |
| |
|
| ( |
|
| | ||
| ||||||||||
固定期限减值损失的非信贷部分,期内可供出售 |
| | ( | | ||||||
摊销模式假设变化的调整 |
| ( | | ( | ||||||
固定期限减值损失的非信贷部分,可供出售(2) |
| | ( | | ||||||
期内衍生工具未实现净亏损 |
| ( | — | ( | ||||||
净收入中所列收益的重新分类调整(3) |
| ( | | ( | ||||||
摊销模式假设变化的调整 |
| | ( | | ||||||
对投保人负债假设变化的调整 |
| | ( | | ||||||
衍生工具未实现净亏损 |
| ( | | ( | ||||||
期内外币换算调整 | ( | | ( | |||||||
计入净收入的亏损的重新分类调整(4) | | — | | |||||||
外币折算调整 |
| ( | | ( | ||||||
本期间未确认的退休后福利义务 |
| | ( | | ||||||
计入定期净收益成本的金额摊销(5) |
| | ( | | ||||||
未确认退休后福利负债净额 |
| | ( | | ||||||
其他综合收益 | $ | |
| $ | ( |
| $ | |
(1) | 与可供出售证券有关的税前重新分类调整在综合经营报表的已实现资本收益(亏损)净额中报告。 |
(2) | 指(1)将先前确认的非信贷减值亏损从保监处重新分类为已实现净资本收益(亏损)而产生的未实现收益,以及(2)将先前已经出售或打算出售的OTTI分支的固定期限的额外信贷损失或固定期限重新分类为已实现资本利得(亏损)至保监处的未实现亏损;以及(2)将固定期限的非信用减值亏损从已实现净资本收益(亏损)重新分类为保监处的未实现亏损的净影响。(2)将之前已出售或打算出售的OTTI的固定期限的非信用减值损失重新分类为已实现资本利得(亏损)净额至已实现资本利得(亏损)净额的未实现亏损。 |
(3) | 详情见附注5,衍生金融工具,标题为“公允价值和现金流量对冲对综合经营报表的影响”。 |
(4) | 2021年税前重新分类调整与境外子公司解散释放累计折算调整有关。2020年税前重新分类调整主要涉及释放因解散一家外国子公司而产生的累计换算调整,以及解除合并的赞助投资基金和相关净投资对冲的净影响。2019年税前重新分类调整主要涉及解除合并的赞助投资基金。这些调整在合并业务表上的已实现资本净收益(亏损)中报告。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,$ |
(5) | 金额由先前服务成本(收益)摊销和确认的精算(收益)损失净额组成,后者在综合业务表的营业费用中列报。有关详细信息,请参阅“净定期福利成本的组成部分”标题下的附注11,员工和代理人福利(Employee And Agent Benefits)。 |
182
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
13.股东权益-(续)
累计其他综合收益
非信贷 | ||||||||||||||||||
未实现净额 | 组件: | 未实现净额 | 外国 | 无法识别 | 累计 | |||||||||||||
从以下方面获得收益 | 减值损失 | 利得 | 货币 | 退休后 | 其他 | |||||||||||||
可供出售 | 论固定期限 | 论导数 | 翻译 | 效益 | 全面 | |||||||||||||
| 证券(一) |
| 可供销售(2) |
| 仪器 |
| 调整,调整 |
| 义务 |
| 收入 | |||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
截至2019年1月1日的余额 | $ | |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | ( | |
期内扣除调整后的其他全面收入 |
| |
| — |
| |
| ( |
| |
| | ||||||
从AOCI重新分类的金额 |
| |
| |
| ( |
| |
| |
| | ||||||
其他综合收益 |
| |
|
| |
|
| ( |
|
| ( |
|
| |
|
| | |
截至2019年12月31日的余额 | | ( | | ( | ( | | ||||||||||||
期内扣除调整后的其他全面收入 | | — | ( | ( | ( | | ||||||||||||
从AOCI重新分类的金额 | ( | — | ( | | | | ||||||||||||
其他综合收益 | | — | ( | | ( | | ||||||||||||
实施与信贷损失相关的会计变更的影响,净额 | ( | | — | — | — | — | ||||||||||||
截至2020年12月31日的余额 | | — | | ( | ( | | ||||||||||||
期内扣除调整后的其他综合亏损 | ( | — | | ( | | ( | ||||||||||||
从AOCI重新分类的金额 | | — | ( | | | | ||||||||||||
其他综合损失 | ( | — | | ( | | ( | ||||||||||||
截至2021年12月31日的余额 | $ | | $ | — | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | |
(1) | 已记录信贷损失拨备的可供出售债务证券的未实现净亏损为$ |
(2) | 在2020年实施权威指引之前,固定期限、可供出售的减值损失的非信贷部分作为股东权益的单独组成部分计入。 |
非控股权益
合并实体中非关联方持有的权益反映在非控股权益中,非控股权益代表非控股合伙人在我们合并子公司相关净资产中的份额。不可赎回的非控股权益在综合财务状况表的权益部分列报。
我们若干合并实体的非控股权益持有人持有可由持有人选择赎回的股权,该选择权可在不同日期行使。由于非控制性权益的赎回不在我们的控制范围内,因此该权益被排除在股东权益之外,并在合并财务状况表中单独报告为可赎回的非控制性权益。我们的可赎回非控股权益主要涉及综合赞助投资基金,其利息从基金净资产中按公允价值赎回。
对于我们与其他合并子公司相关的可赎回非控股权益,赎回必须按公允价值或基于公允价值的公式购买,该公式是管理层打算基于某一测算期内固定的收益倍数合理地近似公允价值。可赎回非控制权益的账面价值与各报告期的赎回价值进行比较。在行使赎回选择权之前,因赎回价值变化而对可赎回非控制权益的账面金额进行的任何调整,将在附属公司净收益或亏损归属后确定,并在发生时在赎回价值中确认。对可赎回非控股权益账面价值的调整会导致对额外实缴资本和/或留存收益的调整。当可赎回非控股权益的赎回价值超过其公允价值,并将影响我们计算每股收益的分子时,调整计入留存收益。对可赎回非控股权益的所有其他调整计入额外实收资本。
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13.股东权益-(续)
以下是可赎回非控股权益变化的对账(单位:百万):
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
期初余额 | $ | | $ | | $ | | ||||
可赎回非控股权益的净收入 | | | | |||||||
分立实体的可赎回非控股权益(1) | ( | ( | ( | |||||||
可赎回非控股权益的出资 |
| |
| |
| | ||||
分配给可赎回的非控股权益 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
从可赎回的非控股权益购买附属股份 |
| ( |
| — |
| ( | ||||
可赎回非控股权益的赎回价值变动 |
| |
| |
| | ||||
可赎回非控股权益的股票薪酬 | — | | | |||||||
可赎回非控股权益的其他综合收益(亏损) |
| ( |
| |
| | ||||
期末余额 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 我们取消了某些赞助投资基金的合并,因为它们不再符合合并要求。 |
股息限制
本公司普通股股息的宣布及支付须由本公司董事会酌情决定,并将视乎本公司整体财务状况、经营业绩、资本水平、现金需求、未来前景、从信安人寿收取股息或其他分派(如下所述)、风险管理考虑因素及董事会认为相关的其他因素而定。除了通常适用于在特拉华州注册成立的公司的限制外,我们对股息的支付没有重大限制。
根据爱荷华州法律,信安人寿只能从其业务所赚取的盈余中支付股息或作出其他分派,并且必须事先获得爱荷华州保险专员(“专员”)的批准,才能支付股东股息或进行任何其他分派(如果该等分派超过某些法定限制)。爱荷华州法律赋予专员自由裁量权,可以拒绝超过这些限制的分发请求。非常股息包括在过去12个月内支付的超过(I)项中较大者的股息,连同股息和其他分配。
14.公允价值计量
我们使用公允价值计量来记录某些资产和负债的公允价值,并估计未按公允价值记录但要求按公允价值披露的金融工具的公允价值。某些金融工具,特别是投资合同以外的投保人负债,不受这些公允价值披露要求的约束。
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14.公允价值计量-(续)
估值层次结构
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(退出价格)。公允价值层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入划分为三个级别。公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对整个公允价值计量重要的最低水平投入(考虑到资产或负债的特定因素)确定的。
● | 1级-公允价值是基于相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。 |
● | 2级-公允价值基于直接或间接对资产或负债可观察到的第1级报价以外的投入。 |
● | 3级-公允价值基于资产或负债的至少一项重大不可观察的投入。 |
公允价值的确定
以下讨论描述了按公允价值经常性计量的资产和负债的估值方法和投入。估计金融工具公允价值所使用的技术取决于所使用的假设。在根据下述金融工具的公允价值信息得出有关我们的业务、其价值或财务状况的结论时,应谨慎行事。
公允价值估计是基于可获得的市场信息和对特定时间点的金融工具的判断而做出的。这样的估计没有考虑实现未实现损益的税收影响。此外,披露的公允价值可能不会在金融工具的即时结算中实现。我们通过投资分析师审核流程验证价格,包括通过与外部来源的直接交互、对最近交易活动的审核或使用内部模型进行确认。在经纪人报价被用来对一种工具进行估值的情况下,我们通常会收到一个不具约束力的报价。经纪报价通过投资分析师审核流程进行验证,该流程包括通过与外部来源的直接交互以及使用内部模型或其他相关信息进行验证。我们在2021年期间没有对我们的估值流程做出任何重大改变。
固定期限
固定到期日包括债券、ABS、可赎回优先股和某些不可赎回优先证券。当可用时,固定到期日的公允价值以活跃市场中相同资产的报价为基础。这些都反映在一级,主要包括美国国债和交易活跃的可赎回公司优先证券。
当在活跃的市场上没有相同资产的报价时,我们的首要任务是从第三方定价供应商那里获得价格。我们定期与这些供应商互动,以确保我们了解他们的定价方法,并确认他们正在利用可观察到的市场信息。他们的方法因资产类别而异,包括估计现金流、基准收益率、报告的交易、经纪商报价、信用质量、行业事件和经济事件等投入。来自定价服务(包括我们在所有资产类别中的大多数公共固定到期日)的价格有效的固定到期日通常反映在级别2中。当无法获得报价的市场价格时,公司债券也包括在级别2中,对于这些债券,使用了使用几乎所有可观察到的输入的内部模型或矩阵定价估值方法。在矩阵法中,证券被分成不同的定价类别,这些类别因行业、评级和平均寿命而异。每个定价类别都被分配了一个风险价差,这是基于对被分配到特定证券类别的投资专业人士的可观察到的公开市场数据的研究。然后,证券的预期现金流将按当前国债曲线加上适当的风险价差进行折现。虽然矩阵估值方法提供了对每个定价类别的公平估值,但每个定价类别中单个证券的估值也可能受到公司特定因素的影响。
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14.公允价值计量-(续)
如果我们无法使用第三方定价供应商或特定于该资产类别的其他来源的价格为固定到期日证券定价,我们可能会在可用的范围内利用相关市场信息获得经纪人报价或使用特定于该资产的内部定价模型,其中至少使用了一个重要的不可观察的输入。这些反映在公允价值层次结构的第三级,可以包括所有资产类别的固定到期日。截至2021年12月31日,大约
按资产类别对我们来自第三方定价供应商的大部分二级投资或我们的内部定价估值方法进行估值的主要投入如下。
美国政府和机构/非美国政府。投入包括最近执行的市场交易、利率收益率曲线、到期日、市场报价和与类似工具相关的信用利差。
州和政治分区。投入包括市政证券规则制定委员会报告的交易、美国国债和其他基准曲线、重大事件通知、新发行数据和义务人信用评级。
公司。投入包括最近执行的交易、市场报价、基准收益率、发行人利差以及对与发行人相关的股权和信用违约掉期曲线的观察。对于通过矩阵估值方法估值的私募公司证券,输入的数据包括基于发行行业、评级和平均寿命的当前国债曲线和风险利差。
RMBS、CMBS、债务抵押债券(CDO)和其他债务债券。投入包括现金流、资本结构中该部分的优先级、特定部分的预期到期日、剩余的再投资期和标的抵押品的表现,包括预付款、违约、延期、违约抵押品的损失严重程度,以及对于RMBS,预付款速度假设。其他投入包括市场指数和最近执行的市场交易。
股权证券
股权证券包括共同基金、普通股、不可赎回优先股和必需的监管投资。股权证券的公允价值是根据活跃市场对相同资产的报价确定的,这反映在级别1中。当报价不可用时,我们可以使用适用于特定资产的内部估值方法,这些方法使用反映在级别2中的可观察的输入,如标的股价或资产净值。公允价值也可以使用经纪人报价或通过使用内部模型或分析来确定,这些模型或分析纳入了在特定情况下被视为适当的重大假设,并与其他市场参与者在为此类证券定价时使用的方法保持一致,这些数据反映在级别3中。
衍生品
交易所交易衍生品的公允价值是通过反映在一级的报价市场价格来确定的。交易所交易衍生品包括每日结算的期货,这会减少其在合并财务状况表中的公允价值。场外结算衍生工具的公允价值由结算所公布的市场价格厘定,反映于第二级。结算所在估值中采用有担保隔夜融资利率(“SOFR”)曲线。与场外结算衍生工具相关的差异保证金每天结算,这会减少其在综合财务状况表中的公允价值。双边场外衍生工具的公允价值是使用利用市场可观察到的投入或经纪人报价的定价估值模型来确定的。我们的大多数双边场外衍生品的估值采用了使用市场可观察到的投入的模型,这些投入反映在第二级。重要的投入包括合同条款、利率、货币汇率、信用利差曲线、股票价格和波动性。这些估值模型考虑了预计的贴现现金流、相关掉期曲线和适当的隐含波动率。某些双边场外衍生品利用无法观察到的市场数据,主要是独立的经纪商报价,这些报价是基于不反映市场交易结果的模型的非约束性报价,这些报价反映在级别3中。
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14.公允价值计量-(续)
我们的非清算衍生品合约一般根据ISDA主协议进行记录,该协议规定对特定交易对手的风险敞口进行法律上可强制执行的抵销和结清净额结算。抵押品安排是双边的,基于每个实体的当前评级。我们利用SOFR曲线来评估我们的头寸。对手方信用风险进行例行监测,以确保我们对不履行风险的调整是适当的。我们的中央结算衍生品合约由受监管的中央票据交换所进行,规定每日交换现金抵押品或变动保证金等于这些合约每日市值的差额,以消除这些交易的不履行风险。
利率合约。 对于包括利率掉期和掉期在内的非清算合约,我们使用贴现现金流估值技术,以可观察到的掉期曲线作为输入来确定公允价值。这些都反映在级别2中。我们有远期合同,我们从第三方定价供应商那里获得价格。这些都反映在第二级。对于集中清算的合约,我们使用来自票据交换所的公布价格。这些都反映在第二级。此外,我们还有利率期权,这些期权是通过经纪人报价进行估值的。这些都反映在级别3中。
外汇合约。我们使用贴现现金流估值技术,利用可观察到的掉期曲线和汇率作为输入来确定外币掉期的公允价值。这些都反映在第二级中。货币远期是使用可观察到的市场输入(包括远期货币汇率)来估值的,货币期权是使用可观察到的市场输入进行估值的。这些都反映在第二级。此外,我们有有限数量的非标准货币掉期,这些掉期是使用经纪人报价进行估值的。这些都反映在3级之内。
股权合同。我们使用期权定价模型,使用可观测的隐含波动率、股息收益率、指数价格和掉期曲线作为输入来确定股票期权的公允价值。这些都反映在标高2中。
信贷合同。我们使用ISDA信用违约互换标准贴现现金流模型,该模型利用可观察到的违约概率和回收率作为输入来确定信用违约互换的公允价值。这些都反映在第二级。此外,我们有有限数量的信用违约互换(CDS),这些掉期是通过经纪人报价进行估值的。这些都反映在级别3中。
其他投资
按公允价值报告的其他投资包括综合发起投资基金的投资资产、未合并发起投资基金、以公允价值报告的其他投资基金、选择公允价值期权的权益法房地产投资以及某些可赎回和不可赎回的优先股。此外,2019年我们有合并VIE的商业抵押贷款,公允价值选项被选中。
合并发起投资基金的投资资产包括股权证券、固定到期日和衍生资产,其公允价值如前所述确定,并反映在一级和二级。
未合并发起投资基金和其他投资基金的公允价值采用该基金的资产净值确定。基金的资产净值代表我们能够发起交易的价格。资产净值代表活跃市场对相同资产的报价的投资反映在级别1中。在活跃市场中没有报价的投资反映在级别2中。
综合VIE的商业按揭贷款在计量替代指引下采用综合抵押融资实体负债的更可见公允价值进行估值,并反映在第2级。该负债是关联的,因此没有反映在我们的综合业绩中。该信托基金于2019年第三季度解除。
选择公允价值期权的权益法房地产投资反映在第三级。权益法房地产投资包括标的房地产和债务。房地产公允价值是使用贴现现金流估值模型估算的,该模型利用了公开的房地产市场数据输入,如交易价格、市场租金、空置率、租赁吸收、市值利率和折扣率。债务公允价值是根据类似借款安排的递增借款利率,采用贴现现金流分析估算的。上一次选择公允价值期权的权益法房地产投资是在2021年第三季度出售的。
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14.公允价值计量-(续)
某些可赎回和不可赎回优先股的公允价值是基于使用不可观察到的投入的内部模型,这反映在第三级。该可赎回优先股在2020年第三季度出售。
现金等价物
某些现金等价物按公允价值经常性报告,包括三个月或以下到期日的货币市场工具和其他短期投资。这些现金等价物的公允价值可以使用公开报价(如果有)来确定,这些报价反映在级别1中。当没有公开报价时,由于这些资产的高度流动性,账面价值可能用于近似公允价值,反映在级别2中。
独立账户资产
独立账户资产包括权益证券、债务证券、现金等价物和衍生工具,其公允价值按前面所述确定,并反映在第一级、第二级和第三级。独立账户资产还包括商业抵押贷款,其公允价值是通过使用适用于贷款收益率、信用质量和到期日的市场利率对预期总现金流量进行贴现来估计的。市场清算利差根据抵押贷款类型、加权平均寿命、评级和流动性而有所不同。最后,独立账户资产包括房地产,其公允价值是使用利用各种公开房地产市场数据输入的贴现现金流量估值模型来估计的。此外,每一处房产每年都由一位独立的评估师进行评估。独立账户资产所包括的房地产是扣除相关按揭保留金后入账的,公允价值是根据类似借款安排的递增借款利率采用贴现现金流分析来估计的。独立账户内的房地产反映在第三级。
投资与万能人寿合同
某些万能人寿、年金和其他投资合同包括从宿主合同中分离出来的嵌入式衍生品,并在经常性基础上按公允价值计量,这些公允价值反映在第3级中。计算嵌入衍生品负债公允价值的关键假设是市场假设(例如股票市场回报、利率水平、市场波动性和相关性)和投保人行为假设(例如失效、死亡率、利用和退出模式)。风险保证金包括在投保人行为假设中。这些假设是基于历史数据和精算判断的组合。嵌入的衍生品负债是使用包含反映我们自身信誉的利差的模型进行估值的。
我们对投资合约以及从某些万能寿险、年金和投资合约中衍生出来的任何嵌入衍生品的不良表现风险的假设,是基于我们已经发行并在市场上可用的债务类工具的当前市场信用利差。
其他负债
合并发起投资基金的衍生负债在其他负债中按公允价值报告。该等衍生工具的公允价值按前述厘定,并于第二级反映。
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14.公允价值计量-(续)
资产和负债按公允价值经常性计量
按公允价值经常性计量的资产和负债如下:
2021年12月31日 | ||||||||||||||||
资产/ |
| 金额 | ||||||||||||||
(负债) |
| 测量时间为 | 公允价值层级 | |||||||||||||
测量时间为 |
| 净资产 | ||||||||||||||
| 公允价值 |
| 值(4) |
| 1级 |
| 2级 |
| 3级 |
| ||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
资产 |
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|
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固定期限,可供出售: |
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美国政府和机构 |
| $ | |
| $ | — | $ | |
| $ | |
| $ | — | ||
非美国政府 |
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| — |
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| — | ||
州和政治分区 |
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| — |
| — |
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公司 |
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| — |
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| |
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住房抵押贷款支持的传递证券 |
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| — |
| — |
|
| |
|
| — | ||
商业抵押贷款支持证券 |
|
| |
|
| — |
| — |
|
| |
|
| | ||
债务抵押债券(CDO)(1) |
|
| |
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| — |
| — |
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| |
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| | ||
其他债务义务 |
|
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| — |
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总固定到期日,可供出售 |
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| — |
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固定到期日,交易 |
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| — |
| |
|
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股权证券 |
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| — |
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| — | ||
衍生资产(2) |
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| — |
| — |
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其他投资 |
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现金等价物 |
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| — |
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不包括单独账户资产的小计 |
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独立账户资产 |
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总资产 |
| $ | |
| $ | | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
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负债 |
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| ||||||||||||
投资及万能人寿合约(三) |
| $ | ( |
| $ | — | $ | — |
| $ | — |
| $ | ( | ||
衍生负债(2) | ( | — | — | ( | ( | |||||||||||
其他负债 |
|
| ( |
|
| — |
| — |
|
| ( |
|
| — | ||
总负债 |
| $ | ( |
| $ | — | $ | — |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
|
|
|
| |||||||||||||
净资产 |
| $ | |
| $ | | $ | |
| $ | |
| $ | |
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2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
| 2020年12月31日 | |||||||||||||||
| 资产/ |
| 金额 | |||||||||||||
| (负债) |
| 测量时间为 | 公允价值层级 | ||||||||||||
测量时间为 |
| 净资产 | ||||||||||||||
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| 公允价值 |
| 值(4) |
| 1级 |
| 2级 |
| 3级 |
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| (单位:百万) | |||||||||||||||
资产 |
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固定期限,可供出售: |
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美国政府和机构 |
| $ | |
| $ | — | $ | |
| $ | |
| $ | — | ||
非美国政府 |
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| — |
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| — | |||
州和政治分区 |
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| — |
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| — | |||
公司 |
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| — |
| — |
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住房抵押贷款支持的传递证券 |
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| — |
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商业抵押贷款支持证券 |
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| — |
| — |
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债务抵押债券(CDO)(1) |
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| — |
| — |
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其他债务义务 |
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| — |
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总固定到期日,可供出售 |
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| — |
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固定到期日,交易 |
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| — |
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股权证券 |
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衍生资产(2) |
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其他投资 |
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现金等价物 |
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不包括单独账户资产的小计 |
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独立账户资产 |
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总资产 |
| $ | |
| $ | | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
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负债 |
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投资及万能人寿合约(三) |
| $ | ( |
| $ | — | $ | — |
| $ | — |
| $ | ( | ||
衍生负债(2) | ( | — | — | ( | ( | |||||||||||
其他负债 |
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| ( |
| — |
| — |
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| ( |
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| — | |||
总负债 |
| $ | ( |
| $ | — | $ | — |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
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净资产 |
| $ | |
| $ | | $ | |
| $ | |
| $ | |
(1) | 主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。 |
(2) | 在合并财务状况表中,衍生资产与其他投资一起报告,衍生负债与其他负债一起报告。 该等金额于上表以毛额列示,以反映综合财务状况表的列报;然而,就第3级公允价值度量表变动的前滚而言,该等金额乃按净额列示。有关按衍生工具类别划分的公允价值的进一步资料,请参阅附注5,衍生金融工具。 |
(3) | 包括以净资产(负债)公允价值在报告宿主合同的综合财务状况表的同一行项目内报告的分叉嵌入衍生工具。 |
(4) | 某些投资采用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计,按公允价值计量,并未归类于公允价值层次。其他使用资产净值实际权宜之计的投资包括某些基金利息,这些利息在到期前受到限制,没有资金的承诺总额为$ |
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14.公允价值计量-(续)
第3级公允价值计量的变化
所有资产和负债的对账情况如下:使用重大不可观察到的投入(第3级),按公允价值经常性计量的所有资产和负债:
截至2021年12月31日止的年度 | |||||||||||||||||||||
起头 |
|
| 网络 |
|
|
| 收尾 | ||||||||||||||
资产/ |
| 已实现/未实现总额 |
| 购买, |
|
|
| 资产/ | |||||||||||||
(责任) |
| 损益 |
| 销售量, |
|
|
| (责任) | |||||||||||||
平衡 |
| 包括在内 |
| 包括在 |
| 发行 |
|
|
| 平衡 | |||||||||||
自.起 |
| 在网内 |
| 其他 |
| 和 |
| 转账 |
| 转账 |
| 自.起 | |||||||||
1月1日, | 收入 | 全面 | 安置点 | vt.进入,进入 | 离开 | 十二月三十一日, | |||||||||||||||
| 2021 |
| (2) |
| 收入(3) |
| (4) |
| 3级 |
| 3级 |
| 2021 | ||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||
资产 |
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||||||||||
州和政治分区 | $ | — | $ | — | $ | | $ | ( | $ | | $ | — | $ | | |||||||
公司 | |
| ( |
| |
| |
| |
| — |
| | ||||||||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| ( |
| ( | |
| — |
| — |
| | ||||||||
债务抵押债券(CDO) |
| |
| ( |
| | |
| |
| ( |
| | ||||||||
其他债务义务 |
| |
| — |
| | |
| |
| ( |
| | ||||||||
总固定到期日,可供出售 |
| |
| ( |
| | |
| |
| ( |
| | ||||||||
固定到期日,交易 | — | — | — | | — | — | | ||||||||||||||
其他投资 |
| |
|
| |
|
| ( |
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| | ||
独立账户资产(1) |
| |
| |
| — | ( |
| — |
| — |
| | ||||||||
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
负债 |
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||
投资和万能人寿合同 |
| ( |
| |
| | |
| — |
|
| — |
| ( | |||||||
衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||
衍生工具净资产(负债) |
| ( |
|
| ( |
|
| — |
| |
|
| — | — |
|
| — |
截至2020年12月31日的年度 | |||||||||||||||||||||
起头 | 网络 | 收尾 | |||||||||||||||||||
资产/ | 已实现/未实现总额 | 购买, | 资产/ | ||||||||||||||||||
(责任) | 损益 | 销售量, | (责任) | ||||||||||||||||||
平衡 | 包括在内 | 包括在 | 发行 | 平衡 | |||||||||||||||||
自.起 | 在网内 | 其他 | 和 | 转账 | 转账 | 自.起 | |||||||||||||||
| 1月1日, |
| 收入 |
| 全面 |
| 安置点 |
| vt.进入,进入 |
| 离开 |
| 十二月三十一日, | ||||||||
2020 | (2) | 收入(3) | (4) | 3级 | 3级 | 2020 | |||||||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||||||||||
公司 | $ | |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | | |
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| ( |
| | ( |
| |
| — |
| | ||||||||
债务抵押债券(CDO) |
| |
| ( |
| ( | |
| — |
| ( |
| | ||||||||
其他债务义务 |
| |
| — |
| ( | ( |
| |
| ( |
| | ||||||||
总固定到期日,可供出售 |
| |
| ( |
| ( | |
| |
| ( |
| | ||||||||
固定到期日,交易 | | — | — | — | — | ( | — | ||||||||||||||
其他投资 |
| |
|
| |
|
| ( |
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| | ||
独立账户资产(1) |
| |
| |
| — | ( |
| — |
| — |
| | ||||||||
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
负债 |
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||
投资和万能人寿合同 |
| ( |
| ( |
| ( | |
| — |
|
| — |
| ( | |||||||
衍生品 | |||||||||||||||||||||
衍生工具净资产(负债) |
| |
|
| |
|
| — |
| ( |
|
| — | ( |
|
| ( |
191
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
截至2019年12月31日的年度 | |||||||||||||||||||||
起头 | 网络 | 收尾 | |||||||||||||||||||
资产/ | 已实现/未实现总额 | 购买, | 资产/ | ||||||||||||||||||
(责任) | 损益 | 销售量, | (责任) | ||||||||||||||||||
平衡 | 包括在内 | 包括在 | 发行 | 平衡 | |||||||||||||||||
自.起 | 在网内 | 其他 | 和 | 转账 | 转账 | 自.起 | |||||||||||||||
1月1日, | 收入 | 全面 | 安置点 | vt.进入,进入 | 离开 | 十二月三十一日, | |||||||||||||||
| 2019 |
| (2) |
| 收入(3) |
| (4) |
| 3级 |
| 3级 |
| 2019 | ||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||||||||||
非美国政府 | $ | | $ | — | $ | — | $ | ( | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||
公司 |
| |
|
| — |
|
| |
| |
|
| |
|
| — |
|
| | ||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| ( |
| | |
| |
| ( |
| | ||||||||
债务抵押债券(CDO) |
| |
| ( |
| | |
| |
| — |
| | ||||||||
其他债务义务 |
| |
| — |
| | |
| |
| ( |
| | ||||||||
总固定到期日,可供出售 |
| |
| ( |
| | |
| |
| ( |
| | ||||||||
固定到期日,交易 |
| — |
| — |
| — | |
| — |
| — |
| | ||||||||
其他投资 |
| |
|
| |
|
| — |
| |
|
| |
|
| — |
|
| | ||
独立账户资产(1) |
| |
| |
| — | ( |
| — |
| ( |
| | ||||||||
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
负债 |
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||
投资和万能人寿合同 |
| ( |
| ( |
| ( | ( |
| — |
| — |
| ( | ||||||||
衍生品 | |||||||||||||||||||||
衍生工具净资产(负债) | | ( | — | | — | — | |
(1) | 单独账户资产的损益不影响净收入,因为单独账户资产的价值变化被单独账户负债的价值变化所抵消。与本金国际分部独立账户资产相关的外币换算调整计入AOCI,并由相应的独立账户负债的外币换算调整抵销。 |
(2) | 已实现收益(亏损)和按市值计价的未实现收益(亏损)一般都在已实现资本净收益(亏损)中报告。合并经营报表。某些证券的已实现和未实现收益(亏损),其投资目标是通过按市值计价的变化来实现经济价值,这些收益和未实现收益在综合经营报表内的净投资收益中报告。净收益中包含的与仍然持有的头寸有关的未实现收益(亏损)的变动情况如下: |
截至12月31日的年度, | |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | ||||
(单位:百万) | |||||||||
资产 |
|
|
|
|
|
| |||
固定期限,可供出售: |
|
|
|
|
|
| |||
公司 | $ | ( | $ | — | $ | — | |||
商业抵押贷款支持证券 | ( | ( | ( | ||||||
债务抵押债券(CDO) |
| ( |
| ( |
| ( | |||
总固定到期日,可供出售 |
| ( |
| ( |
| ( | |||
其他投资 |
| |
| |
| | |||
独立账户资产 |
| |
| |
| | |||
负债 |
|
|
|
|
|
| |||
投资和万能人寿合同 |
| |
| ( |
| ( | |||
衍生品 |
|
|
|
|
|
| |||
衍生工具净资产(负债) |
| ( |
| |
| |
192
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
(3) | 包含在保监处的未实现收益(亏损)的变化,包括与我们的主要国际部门相关的外币换算调整,与仍然持有的头寸有关: |
| 截至12月31日的年度, | |||||
2021 | 2020 | |||||
(单位:百万) | ||||||
资产 | ||||||
固定期限,可供出售: | ||||||
州和政治分区 | $ | $ | — | |||
公司 | ( | | ||||
商业抵押贷款支持证券 | ( | | ||||
债务抵押债券(CDO) | | ( | ||||
总固定到期日,可供出售 | | | ||||
其他投资 | ( | ( | ||||
负债 | ||||||
投资和万能人寿合同 | | ( |
(4) | 购买、销售、发行和结算总额为: |
截至2021年12月31日止的年度 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
| 净购买量, | |||||||||
|
|
|
|
|
|
| 销售、发行 | |||||||||
| 购买 |
| 销售额 |
| 发行 |
| 聚落 |
| 和定居点 |
| ||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
资产 |
|
|
|
| ||||||||||||
固定期限,可供出售: |
|
|
|
| ||||||||||||
州和政治分区 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
公司 | |
| ( |
| — |
| ( | | ||||||||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
债务抵押债券(CDO) |
| |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
其他债务义务 |
| |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
总固定到期日,可供出售 |
| |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
固定到期日,交易 | | — | — | — | | |||||||||||
其他投资 |
| — |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| ( | ||
独立账户资产(5) |
| |
| ( |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||||
|
|
|
| |||||||||||||
负债 |
|
|
|
| ||||||||||||
投资和万能人寿合同 |
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| |
|
| | ||
衍生品 | ||||||||||||||||
衍生工具净资产(负债) | — |
|
| |
|
| — |
|
| — |
|
| |
193
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
截至2020年12月31日的年度 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
| 净购买量, | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
| 销售、发行 | ||||||||
| 购买 |
| 销售额 |
| 发行 |
| 聚落 |
| 和定居点 |
| ||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
资产 |
|
|
|
| ||||||||||||
固定期限,可供出售: |
|
|
|
| ||||||||||||
公司 | $ | |
| $ | ( |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | | ||
商业抵押贷款支持证券 |
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| ( | ||
债务抵押债券(CDO) |
| |
|
| — |
|
| — |
|
| |
|
| | ||
其他债务义务 |
| |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| ( | ||
总固定到期日,可供出售 |
| |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
其他投资 |
| |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| ( | ||
独立账户资产(5) |
| |
| ( |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||||
|
|
|
| |||||||||||||
负债 |
|
|
|
| ||||||||||||
投资和万能人寿合同 |
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| |
|
| | ||
衍生品 | ||||||||||||||||
衍生工具净资产(负债) | — |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
截至2019年12月31日的年度 | ||||||||||||||||
净购买量, | ||||||||||||||||
销售、发行 | ||||||||||||||||
| 购买 |
| 销售额 |
| 发行 |
| 聚落 |
| 和定居点 |
| ||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
资产 | ||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||
非美国政府 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
公司 |
| |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| | ||
债务抵押债券(CDO) |
| |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
其他债务义务 |
| |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
总固定到期日,可供出售 |
| |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| | ||
固定到期日,交易 | |
|
| — |
|
| — | ( | | |||||||
其他投资 |
| |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| | ||
独立账户资产(5) |
| |
| ( |
| ( |
|
| |
|
| ( | ||||
|
|
|
| |||||||||||||
负债 |
|
|
|
| ||||||||||||
投资和万能人寿合同 |
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| |
|
| ( | ||
衍生品 | ||||||||||||||||
衍生工具净资产(负债) | |
|
| |
|
| — |
|
| — |
|
| |
(5) | 发行和结算包括与我们的房地产相关的抵押贷款负担的金额。不同的账户。 |
194
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
转账
在公允价值层级之间按公允价值经常性计量的资产和负债转移情况如下:
截至2021年12月31日止的年度 | |||||||||||||
转出 | 转出 | 转出 | 转出 | ||||||||||
从1级到1级 | 从2级到2级 | 将3级转换为 | 将3级转换为 | ||||||||||
| 3级 |
| 3级 |
| 1级 |
| 2级 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
资产 | |||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||
州和政区 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | |||||
公司 | — | | — | — | |||||||||
债务抵押债券(CDO) |
| — | | — | | ||||||||
其他债务义务 |
| — | | — | | ||||||||
总固定到期日,可供出售 | — | | — | |
截至2020年12月31日的年度 | |||||||||||||
转出 | 转出 | 转出 | 转出 | ||||||||||
从1级到1级 | 从2级到2级 | 将3级转换为 | 将3级转换为 | ||||||||||
| 3级 |
| 3级 |
| 1级 |
| 2级 |
| |||||
(单位:百万) | |||||||||||||
资产 | |||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||
公司 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | |||||
商业抵押贷款支持证券 |
| — |
| |
| — |
| — | |||||
债务抵押债券(CDO) |
| — | — | — | | ||||||||
其他债务义务 |
| — | | — | | ||||||||
总固定到期日,可供出售 | — | | — | | |||||||||
固定到期日,交易 | — | — | — | | |||||||||
衍生品 | |||||||||||||
衍生工具净资产(负债) | — | — | — | |
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目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
截至2019年12月31日的年度 | |||||||||||||
转出 | 转出 | 转出 | 转出 | ||||||||||
从1级到1级 | 从2级到2级 | 将3级转换为 | 将3级转换为 | ||||||||||
|
| 3级 |
| 3级 |
| 1级 |
| 2级 |
| ||||
(单位:百万) | |||||||||||||
资产 | |||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||
公司 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | |||||
商业抵押贷款支持证券 |
| — |
| |
| — |
| | |||||
债务抵押债券(CDO) |
| — | | — | — | ||||||||
其他债务义务 |
| — |
| |
| — |
| | |||||
总固定到期日,可供出售 | — | | — | | |||||||||
其他投资 |
| — | | — | — | ||||||||
独立账户资产 | — |
| — |
| — |
| |
2021年、2020年和2019年期间转移到第3级的资产,主要包括我们现在无法从公认的第三方定价供应商那里获得定价的那些资产,以及以前使用矩阵估值方法定价的资产,该方法在应用于资产特定情况时可能不再相关。此外,2019年从2级转移到3级的其他投资包括某些可赎回优先股,目前至少有一项重大的不可观察到的投入用于确定公允价值。
2021年、2020年和2019年期间转移出3级的资产,包括我们现在能够从公认的第三方定价供应商或使用几乎所有市场可观察信息从内部模型获得定价的资产。2019年转出3级的单独账户资产主要包括我们现在使用单位信托核准集合投资基金(“APIF”)作为记账单位的资产,这些资产以前使用单位信托APIF的基础投资进行估值。
196
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
关于第3级公允价值计量的量化信息
下表提供了用于经常性公允价值计量的重大不可观察投入的量化信息,分类在第3级,但不包括内部未制定重大量化不可观测投入的资产和负债,这些资产和负债主要由使用经纪商报价计价的资产和负债组成。有关完整的估值层次摘要,请参阅“按公允价值经常性计量的资产和负债”。
2021年12月31日 | |||||||||||||||
| 资产/ |
|
|
|
|
| |||||||||
(负债) | |||||||||||||||
测量时间为 | 估值 | 看不见的 | 输入/范围为 | 加权 | |||||||||||
公允价值 | 技术 | 输入描述 | 输入 | 平均值 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
固定期限,可供出售: |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
公司 | $ | |
|
| 贴现率(1) |
| | %- | | % | | % | |||
|
|
| 非流动性溢价 |
| | 基点(“bps”)- | | Bps | | Bps | |||||
市场可比性 | 潜在损失严重程度 | | % | | % | ||||||||||
违约概率 | | % | | % | |||||||||||
商业抵押贷款支持证券 | | 贴现率(1) |
| | % | | % | ||||||||
债务抵押债券(CDO) | |
| 贴现率(1) |
| | %- | | % | | % | |||||
非流动性溢价 | Bps- | | Bps | | Bps | ||||||||||
其他债务义务 |
| |
|
| 贴现率(1) |
| | %- | | % | | % | |||
|
|
| 非流动性溢价 |
| | Bps- | | Bps | | Bps | |||||
固定到期日,交易 | | 贴现现金流 | 贴现率(1) | | % | | % | ||||||||
其他投资 | | 市场可比性--其他投资 | 营收倍数(2) | | x- | | x | | x | ||||||
独立账户资产 |
| |
| 贴现现金流-抵押贷款 |
| 贴现率(1) |
| | % | | % | ||||
|
|
| 信用利差比率 |
| | Bps | | Bps | |||||||
| 贴现现金流-房地产 |
| 贴现率(1) |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 终端资本化率 | | %- | | % | | % | ||||||
|
|
| 平均市值租金增长率 |
| | %- | | % | | % | |||||
| 贴现现金流-房地产债务 |
| 贷款价值比 | | %- | | % | | % | ||||||
|
|
| 市场利率 |
| | %- | | % | | % | |||||
负债 |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
投资及万能人寿合约(6) |
| ( |
|
| 长期利率 |
| | %- | | % (3) | | % | |||
|
|
| 股票市场的长期波动性 |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 不履行风险 |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 利用率 |
| 见注(4) |
| |||||||||
|
|
| 流失率 |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 死亡率 |
| 见注(5) |
|
|
197
目录
信安金融集团有限公司
合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
2020年12月31日 | |||||||||||||||
| 资产/ |
|
|
|
|
| |||||||||
(负债) |
| ||||||||||||||
测量时间为 | 估值 | 看不见的 | 输入/范围为 | 加权 | |||||||||||
公允价值 | 技术 | 输入描述 | 输入 | 平均值 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
固定期限,可供出售: |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
公司 | $ | |
|
| 贴现率(1) |
| | %- | | % | | % | |||
非流动性溢价 |
| | Bps- | | Bps | | Bps | ||||||||
可比性调整 | | Bps- | | Bps | | Bps | |||||||||
潜在损失严重程度 | | % | | % | |||||||||||
|
|
| 违约概率 | | % | % | |||||||||
商业抵押贷款支持证券 | | 违约概率 |
| % | | % | |||||||||
潜在损失严重程度 |
| % | | % | |||||||||||
债务抵押债券(CDO) | | 潜在损失严重程度 | | % | | % | |||||||||
违约概率 | % | | % | ||||||||||||
其他债务义务 |
| |
|
| 贴现率(1) |
| | % | | % | |||||
|
|
| 非流动性溢价 |
| | Bps | | Bps | |||||||
其他投资 | 贴现现金流-其他投资 | 贴现率(1) | | %- | | % | | % | |||||||
未计利息、税项、折旧及摊销前的最终收益倍数 | | x- | | x | | x | |||||||||
市场可比性--其他投资 | 营收倍数(2) | | x- | | x | | x | ||||||||
贴现现金流-房地产 | 贴现率(1) | | % | | % | ||||||||||
终端资本化率 | | % | | % | |||||||||||
平均市值租金增长率 | | % | | % | |||||||||||
贴现现金流-房地产债务 | 贷款价值比 | | % | | % | ||||||||||
信用利差 | | % | | % | |||||||||||
独立账户资产 |
| |
| 贴现现金流-抵押贷款 |
| 贴现率(1) |
| | % | | % | ||||
|
|
| 非流动性溢价 |
| | Bps | | Bps | |||||||
|
|
| 信用利差比率 |
| | Bps | | Bps | |||||||
| 贴现现金流-房地产 |
| 贴现率(1) |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 终端资本化率 |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 平均市值租金增长率 |
| | %- | | % | | % | |||||
| 贴现现金流-房地产债务 |
| 贷款价值比 |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 市场利率 |
| | %- | | % | | % | |||||
负债 |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
投资及万能人寿合约(6) |
| ( |
|
| 长期利率 |
| | %- | | % (3) | | % | |||
|
|
| 股票市场的长期波动性 |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 不履行风险 |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 利用率 |
| 见注(4) |
|
| ||||||||
|
|
| 流失率 |
| | %- | | % | | % | |||||
|
|
| 死亡率 |
| 见注(5) |
|
|
(1) | 指在任何流动性不足或其他调整(如适用)之前用作贴现现金流分析基本利率的市场可比利率或指数调整利率。 |
(2) | 收入倍数是当我们确定市场参与者会使用这样的倍数对投资进行估值时使用的金额。 |
(3) | 表示估值分析中使用的利率曲线范围,我们已确定市场参与者在为该工具定价时将使用这些曲线。从各种可观察到的掉期利率之间的插值得出的。 |
(4) | 这个输入因素是签约人取款的人数,以及取款的金额和时间,一个范围并不能提供有意义的陈述。 |
(5) | 此输入基于适当的行业死亡率表,范围不能提供有意义的演示。 |
(6) | 包括以净资产(负债)公允价值在报告宿主合同的综合财务状况表的同一行项目内报告的分叉嵌入衍生工具。 |
市场可比贴现率是用来确定某些资产公允价值的贴现现金流中的基准利率。使用较高或较低的贴现率将分别导致资产的公允价值大幅减少或增加。此外,考虑到某些资产的高度结构性,我们可以通过应用非流动性溢价来调整基本贴现率或模拟价格。使用较高或较低的非流动性溢价将分别导致资产的公允价值大幅下降或上升。
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14.公允价值计量-(续)
我们的投资和万能人寿合同负债中嵌入的衍生品可以是资产,也可以是负债,这取决于报告日期的某些投入。资产的增加或负债的减少被描述为公允价值的增加。使用较高或较低的市场波动性将分别导致投资和万能寿险合约中嵌入衍生品的公允价值大幅下降或上升。在预测相关账户价值的增长时,长期利率被用作平均回报,并影响在贴现未来现金流量估值中使用的贴现率。如果账户价值不足以支付担保提款,索赔金额将会增加。使用更高或更低的无风险利率将分别导致嵌入衍生品的公允价值大幅增加或减少。对我们自己的信用风险使用更高或更低的利率,这将影响用于贴现未来现金流的利率,这将分别大幅增加或降低嵌入衍生品的公允价值。
使用较低或较高死亡率假设将分别导致嵌入衍生工具的公允价值减少或增加。采用较低或较高的整体错失率假设将分别导致嵌入衍生工具的公允价值减少或增加。故障率假设可以基于担保和相关账户价值的关系而动态变化。较强或较弱的动态流失率假设将分别导致嵌入衍生工具的公允价值减少或增加。使用率假设包括有多少签约持有者将接受取款,他们将在何时取款,以及他们将获得多少好处。如果使用较高或较低的合同持有人提款数量假设,将分别导致嵌入衍生工具的公允价值减少或增加。假设合同持有人提早或推迟取款,将分别导致嵌入衍生品的公允价值减少或增加。假设合同持有人或多或少地拿走了他们的利益,将分别导致嵌入衍生品的公允价值减少或增加。
非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度,没有重大资产和负债在非经常性基础上按公允价值计量。
公允价值期权
我们选择公允价值核算如下:
● | 合并VIE的某些商业按揭贷款,我们无法确定其账面价值。合并后的VIE于2019年第三季度解体。 |
● | 受权益会计方法约束的某些房地产项目,因为投资的性质是为物业增值并从物业的运营中产生收入。其他权益法房地产投资的估值不公允,因为这些投资主要是从标的物业的运营中获得收入。最后一次选择公允价值期权的权益法房地产投资是在2021年第三季度出售的。. |
下表提供了有关选择公允价值期权的资产和负债的信息。
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |||
(单位:百万) | |||||||
房地产企业(1) | |||||||
公允价值 | $ | — | $ | |
(1) | 在合并财务状况表中与其他投资一起报告。 |
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2021年12月31日
14.公允价值计量-(续)
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
综合创业投资公司的商业按揭贷款 | ||||||||||
公允价值税前损益变动(1)(2) | $ | — | $ | — | $ | | ||||
利息收入(3) | — | — | | |||||||
房地产企业 | ||||||||||
公允价值税前收益变动(4) | | | |
(1) | 公允价值的变化与特定工具的信用风险无关。 |
(2) | 在合并经营报表上报告的已实现资本净收益(亏损)。 |
(3) | 在综合经营报表上以净投资收入报告,并根据贷款结算时确定的实际利率记录。 |
(4) | 在合并经营报表上以净投资收益列报。 |
未按公允价值报告的金融工具
未按公允价值经常性记录但须按公允价值披露的金融工具的账面价值和估计公允价值如下:
2021年12月31日 | ||||||||||||||||
公允价值层级 | ||||||||||||||||
| 账面金额 |
| 公允价值 |
| 1级 |
| 2级 |
| 3级 |
| ||||||
(单位:百万) |
| |||||||||||||||
资产(负债) | ||||||||||||||||
按揭贷款 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | | |
政策性贷款 |
|
| |
|
| |
|
| — |
|
| — |
|
| | |
其他投资 |
|
| |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| | |
现金和现金等价物 |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| — | |
投资合同 |
| ( |
| ( |
| — |
| ( |
| ( | ||||||
短期债务 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| — | |
长期债务 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| ( | |
单独账户负债 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| ( | |
银行存款(1) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| — | |
应付现金抵押品 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
2020年12月31日 |
| |||||||||||||||
公允价值层级 |
| |||||||||||||||
| 账面金额 |
| 公允价值 |
| 1级 |
| 2级 |
| 3级 |
| ||||||
(单位:百万) |
| |||||||||||||||
资产(负债) | ||||||||||||||||
按揭贷款 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | | |
政策性贷款 |
|
| |
|
| |
|
| — |
|
| — |
|
| | |
其他投资 |
|
| |
|
| |
|
| — |
|
| |
|
| | |
现金和现金等价物 |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| — | |
投资合同 |
| ( |
| ( |
| — |
| ( |
| ( | ||||||
短期债务 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| — | |
长期债务 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| ( | |
单独账户负债 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| ( | |
银行存款(1) |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| — | |
应付现金抵押品 |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
(1)不包括没有确定或合同到期日的存款负债。
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15.法定保险财务资料
信安人寿是PFG最大的间接附属公司,根据爱荷华州商务部保险部(“爱荷华州保险部”)规定或允许的会计惯例编制法定财务报表。爱荷华州保险部只承认爱荷华州为确定和报告保险公司的财务状况和经营结果而规定或允许的法定会计做法,以根据爱荷华州保险法确定其偿付能力。全国保险监理员协会(“NAIC”)会计惯例和程序手册已被爱荷华州采纳为规定惯例的组成部分。专员有权准许其他偏离订明做法的特定做法。法定会计惯例与美国公认会计原则不同,主要是因为在发生时将保单收购成本计入费用,使用不同的精算假设建立准备金,以不同的基础对投资进行估值,并且不承认某些资产,包括某些递延所得税净资产。
信安人寿将若干定期及万能人寿保险法定准备金割让予我们的联属再保险附属公司,以基金扣留共保为基础。储备由现金、投资资产和高评级第三方提供的融资担保。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们的附属再保险子公司承担了法定准备金$
人寿保险和健康保险公司必须遵守NAIC规定的某些基于风险的资本(“RBC”)要求。根据这些规定,人寿保险和健康保险公司的资本额和盈余是根据与之相关的各种风险因素来确定的。截至2021年12月31日,信安人寿达到最低RBC要求。
信安人寿的法定纯收入、法定资本及盈余如下:
截至12月31日或截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
法定净收入 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
法定资本和盈余 | |
| |
|
| |
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16.细分市场信息
我们通过以下部门提供金融产品和服务:退休和收入解决方案、信安全球投资者、信安国际和美国保险解决方案。此外,我们还有一个企业部门。这些细分市场是分开管理和报告的,因为它们提供不同的产品和服务,拥有不同的战略,或者拥有不同的市场和分销渠道。
退休和收入解决方案部门主要向企业、其员工和其他个人提供退休和相关金融产品和服务。该部门分为退休和收入解决方案-费用,其中包括全面服务积累、信托服务、个人可变年金、富国银行(Wells Fargo Bank,N.A.)的机构退休和信托(“IRT”)业务(“收购业务”)尚未迁移到本金(退休业务的迁移于2021年第二季度完成;剩余迁移将于2022年初完成)以及与购买收购业务相关的收购、整合和迁移费用;以及退休和收入解决方案-利差
信安全球投资者部门为我们的资产积累业务、我们的保险业务、公司部门和第三方客户提供资产管理服务。这部分还包括我们的共同基金业务。
信安国际业务遍及拉丁美洲(巴西、智利和墨西哥)和亚洲(中国、香港特别行政区、印度和东南亚)。我们专注于拥有大量中产阶级、有利的人口结构和不断增长的长期储蓄的地区,理想情况下是通过自愿或强制性养老金市场。我们通过收购、初创企业和合资企业进入这些地区。
美国保险解决方案部门专注于为中小型企业及其员工提供解决方案。该部分分为特殊福利保险,提供团体牙科和视力保险、个人和团体残疾保险、危重疾病、意外事故、团体人寿保险和非医疗收费服务索赔管理;以及个人人寿保险,提供万能人寿、可变万能人寿、指数化万能人寿和传统人寿保险。
我们的公司部门管理的资产代表没有分配给任何其他部门的资本。公司分部的财务业绩主要反映我们的融资活动(包括融资成本)、未分配给其他分部的资本收入、部门间抵销、所得税风险以及未根据此类项目的性质分配给分部的某些收入、费用和其他调整。我们的零售经纪交易商和注册投资顾问公司(“RIA”)信安证券公司(“PSI”)、我们的金融技术公司RobustWealth以及我们已退出的团体医疗和长期护理保险业务的业绩将在这一部分报告。
管理层使用分部税前营业收益来评估业绩,这与提供给证券分析师并与证券分析师讨论的财务结果一致。我们通过将美国公认会计原则所得税前收入调整为税前已实现资本净收益(亏损)来确定部门税前营业收益,调整后的税前资本收益(亏损)包括管理层认为不能反映整体经营趋势的其他调整,以及与股本方法投资和非控制权益相关的某些调整。虽然这些项目可能是理解和评估综合财务业绩的重要组成部分,但管理层认为,税前营业收益的公布通过突出可归因于业务正常、持续运营的税前收益,加强了对我们经营结果的理解。
经调整不包括在税前营业收益中的税前已实现资本收益(亏损)净额反映了综合的美国公认会计原则(GAAP)税前已实现资本收益(亏损)净额,不包括税前营业收益中包括的下列项目:
● | 未指定为套期保值工具的衍生工具的定期结算和应计项目, |
● | 衍生品和嵌入衍生品的某些市值调整以及 |
● | 用于对嵌入衍生品进行经济对冲的衍生品工具的某些市值调整。 |
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16.分类信息-(续)
调整后的税前已实现净资本收益(亏损)进一步调整为:
● | 某些停产套期保值的套期保值会计账面价值调整摊销, |
● | 某些对冲会计市值收入调整, |
● | 手续费收入的某些市值调整, |
● | 与权益法投资相关的税前已实现资本利得(亏损)净额调整; |
● | 与发起投资基金有关的税前已实现资本利得(亏损)净额调整; |
● | 确认退休和人寿保险产品和服务的销售费用的递延前端费收入, |
● | 发展援助账户摊销模式和相关精算余额的相关变化, |
● | 某些对冲会计市值费用调整和 |
● | 已分配的已实现资本收益(亏损)净额。 |
部门营业收入反映合并后的美国GAAP总收入,不包括:
● | 已实现净资本收益(亏损),不包括未指定为对冲工具的衍生品的定期结算和应计项目,以及用于对嵌入衍生品进行经济对冲的衍生品工具的某些市值调整,及其对以下方面的影响: |
● | 某些停产套期保值的套期保值会计账面价值调整摊销, |
● | 某些对冲会计市值收入调整, |
● | 手续费收入的某些市值调整, |
● | 与权益法投资相关的税前已实现资本利得(亏损)净额调整; |
● | 与赞助投资基金相关的税前已实现资本利得(亏损)净额调整 |
● | 确认退休和人寿保险产品和服务的销售费用的递延前端费收入。 |
● | 权益法投资的税前其他调整和所得税 |
● | 管理层认为,税前其他调整并不能反映整体经营趋势。 |
各分部的会计政策与合并财务报表的会计政策一致,但以下情况除外:(1)养老金和OPEB成本分配,(2)被认为有利于整个组织的某些费用,以及(3)所得税分配。为了确定税前营业收益,这些部门被分配了养老金和其他退休后福利成本的服务部分。公司部门反映了养老金和其他退休后福利成本的非服务部分,因为假设是建立的,融资决策是从全公司的角度进行管理的。此外,公司部分反映的是使整个组织受益的费用,而这些部分无法影响支出。这包括上市公司成本、高管管理成本、收购和处置成本等费用。公司部门的职能是吸收解释和适用税法所固有的风险。为了确定非GAAP营业收益,这些部门被分配了与我们在纳税申报单上的立场一致的税收调整。公司分部的结果反映了纳税申报单和任何纠纷的估计解决方案之间的任何差异。
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16.分类信息-(续)
下表按部门汇总了选定的财务信息,包括我们产品和服务的营业收入,并将部门总额与合并财务报表中报告的数字进行了核对:
| 2021年12月31日 |
| 2020年12月31日 |
| |||
| (单位:百万) |
| |||||
资产: | |||||||
退休和收入解决方案 | $ | |
| $ | | ||
信安环球投资者 | |
| | ||||
信安国际 | |
| | ||||
美国保险解决方案 | |
| | ||||
公司 | |
| | ||||
合并资产总额 | $ | |
| $ | |
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
按部门划分的营业收入: | ||||||||||
退休和收入解决方案: | ||||||||||
退休和收入解决方案-费用 | $ | | $ | | $ | | ||||
退休和收入解决方案-分散 | | | | |||||||
全面退休和收入解决方案(1) | |
| |
| | |||||
信安环球投资者(2) | |
| |
|
| | ||||
信安国际 | |
| |
|
| | ||||
美国保险解决方案: | ||||||||||
特殊福利保险 | |
| |
|
| | ||||
个人人寿保险 | |
| |
|
| | ||||
淘汰 | ( |
| ( |
|
| ( | ||||
全美保险解决方案 | |
| |
|
| | ||||
公司 | |
| ( |
|
| ( | ||||
部门总营业收入 | |
| |
|
| | ||||
已实现资本收益(亏损)净额,扣除相关收入调整后的净额 | ( |
| |
|
| ( | ||||
与权益法投资相关的调整 | ( | ( | ( | |||||||
每份合并经营报表的总收入 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
按部门划分的税前营业收益(亏损): |
|
| ||||||||
退休和收入解决方案 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
信安环球投资者 | |
| |
|
| | ||||
信安国际 | |
| |
|
| | ||||
美国保险解决方案 | |
| |
|
| | ||||
公司 | ( |
| ( |
|
| ( | ||||
总部门税前营业收益 | |
| |
|
| | ||||
调整后的税前已实现净资本收益(亏损)(3) | ( |
| |
|
| ( | ||||
与权益法投资和非控股权益相关的调整 | | ( | ( | |||||||
每份合并经营报表的所得税前收益 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 反映部门间收入为$ |
(2) | 反映部门间收入为$ |
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2021年12月31日
16.分类信息-(续)
(3) | 调整后的税前已实现净资本收益(亏损)计算如下: |
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
已实现资本净收益(亏损) | $ | |
| $ | |
| $ | ( | ||
与衍生工具和套期保值相关的收入调整 | ( |
| ( |
|
| ( | ||||
手续费收入的市值调整 | ( |
| ( |
|
| — | ||||
与权益法投资相关的调整 | ( | ( | | |||||||
与赞助投资基金有关的调整 | | | | |||||||
确认前端费收入 | ( |
| |
|
| | ||||
已实现资本收益(亏损)净额,扣除相关收入调整后的净额 | ( |
| |
|
| ( | ||||
摊销递延购置费用和其他精算余额 | |
| ( |
|
| ( | ||||
资本利得分配 | ( |
| ( |
|
| ( | ||||
嵌入式衍生品的市值调整 | |
| ( |
|
| | ||||
经调整的税前已实现资本利得(亏损)净额(A) | $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
(a) | 按非控制性利息资本利得(亏损)前调整。 |
以下是为确定非GAAP营业收益而分配给我们各部门的所得税费用(福利)汇总。分部所得税与我们综合经营报表上报告的所得税进行了核对。
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
按细分市场划分的所得税费用(福利): | ||||||||||
退休和收入解决方案 | $ |
| $ |
| $ | |||||
信安环球投资者 |
|
|
| |||||||
信安国际 |
|
|
| |||||||
美国保险解决方案 |
|
|
| |||||||
公司 | ( |
| ( |
|
| ( | ||||
营业利润分部所得税总额 |
|
|
| |||||||
调整后与已实现资本损失净额相关的税费(收益) | ( |
|
|
| ||||||
与权益法投资和非控股权益有关的某些调整 | ( | ( | ( | |||||||
每份合并经营报表的所得税总额 | $ | $ | $ |
以下是为确定税前营业收益而分配给我们部门的折旧和摊销费用汇总。分部折旧和摊销与我们的综合业务表中包括的营业费用中的折旧和摊销相一致。
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
按部门划分的折旧和摊销费用: | ||||||||||
退休和收入解决方案 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
信安环球投资者 | |
|
| |
|
| | |||
信安国际 | |
|
| |
|
| | |||
美国保险解决方案 | |
|
| |
|
| | |||
公司 | |
|
| |
|
| | |||
合并营业报表中包含的折旧和摊销费用总额 | $ | | $ | | $ | |
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17.与客户签订合同的收入
下表汇总了与客户签订的合同收入的分类,包括按细分部分选择的财务信息,并将总额与合并财务报表中报告的总额进行核对。与客户签订合同的收入包括在合并经营报表的费用和其他收入中。
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
按细分市场划分的与客户签订合同的收入: | ||||||||||
退休和收入解决方案: | ||||||||||
退休和收入解决方案-费用 |
| $ | |
| $ | |
| $ | | |
退休和收入解决方案-分散 | |
| |
| | |||||
全面退休和收入解决方案 | |
| |
| | |||||
信安环球投资者 | |
| |
| | |||||
信安国际 | |
| |
| | |||||
美国保险解决方案: | ||||||||||
特殊福利保险 | |
| |
| | |||||
个人人寿保险 | |
| |
| | |||||
淘汰 | ( |
| ( |
| ( | |||||
全美保险解决方案 | |
| |
| | |||||
公司 | |
| |
| | |||||
从与客户签订的合同中获得的部门总收入 | |
| |
| | |||||
不在收入确认指引范围内的手续费和其他收入的调整(1) | |
| |
| | |||||
税前其他调整(2) | ( |
| |
| | |||||
每份合并经营报表的总费用和其他收入 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
(1) | 不在收入确认指引范围内的手续费和其他收入主要是指根据金融工具或保险合同标准入账的合同收入。 |
(2) | 税前其他调整与确认退休和人寿保险产品销售费用的递延前端手续费收入以及手续费收入的某些市场价值调整有关。 |
退休和收入解决方案-费用
退休和收入解决方案-Fee为固定缴款退休计划提供服务和信托协议,包括401(K)计划、403(B)计划和员工持股计划。这些服务协议的投资部分是以共同基金的形式提供的。此外,计划发起人退休计划信托和托管服务也可以通过附属信托公司提供。通过收购的业务,还向非退休客户提供服务和信托协议,包括保险公司、捐赠基金和其他金融机构。
费用和其他收入是为固定缴款退休计划进行的行政活动赚取的,包括记录保存和报告以及信托和保管、资产管理和投资服务。费用和其他收入是为非退休计划客户进行的行政活动赚取的,包括信托和托管服务、固定福利管理和投资管理活动。这些活动中的大多数都是随着时间的推移每天进行的。还可根据客户要求提供收费服务交易。在确定不同的履行义务之前,这些服务被认为是不同的或被分组为一个捆绑包。有些履约义务被认为是一系列不同的服务,它们实质上是相同的,并具有相同的转移给客户的模式。
费用和其他收入可以基于这些服务的固定合同率,也可以根据客户每天投资组合的市场价值的合同率而变化。如果对这一系列履约义务的考虑是基于每日市场价值,那么随着时间的推移,它被认为每天都是可变的。一旦客户投资组合的市场价值在市场收盘时确定,或在一天结束时休市几天,对价就变得不受限制,因此被确认为每天一系列不同服务的收入。此外,固定费用和其他收入在完成后被确认为服务费交易的时间点。
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
17.与客户签订合约的收入-(续)
与客户签订合同的收入类型如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
行政事业性收费收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
其他手续费收入 |
| |
| |
| | ||||
与客户签订合同的总收入 |
| |
| |
| | ||||
不在收入确认指导范围内的手续费和其他收入 |
| |
| |
| | ||||
总费用和其他收入 |
| |
| |
| | ||||
保费及其他考虑因素 |
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| |
| | ||||
净投资收益 |
| |
| |
| | ||||
营业总收入 | $ | | $ | | $ | |
退休和收入解决方案-分散
退休和收入解决方案-Split通过信安银行提供个人退休账户(“IRA”),资金主要来自从合格退休计划滚动的退休储蓄。IRA存放在储蓄账户、货币市场账户和存单中。随着建立和维护爱尔兰共和军账户的工作完成,收入通过收费获得。还可根据客户要求提供收费服务交易。设立费用和年度维护费使用平均账户寿命在一段时间内累加为收益。预付和经常性银行费用与履约义务有关,这些义务具有相同的转移给客户的模式,并随着时间的推移在收入中确认,控制权利用产出方法转移到客户手中。这些费用是根据固定的合同费率计算的。固定费用和其他收入在完成后也被确认为服务费交易的时间点。此外,佣金收入来自向客户提供的咨询服务。这些收入是随着时间的推移而获得的,因为服务是根据适用于客户投资组合市场价值的合同费率进行的。
与客户签订合同的收入类型如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) | ||||||||||
存款账户手续费收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
佣金收入 | | | — | |||||||
与客户签订合同的总收入 |
| |
| |
| | ||||
不在收入确认指导范围内的手续费和其他收入 |
| |
| |
| | ||||
总费用和其他收入 |
| |
| |
| | ||||
保费及其他考虑因素 |
| |
| |
| | ||||
净投资收益 |
| |
| |
| | ||||
营业总收入 | $ | | $ | | $ | |
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合并财务报表附注-(续)
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17.与客户签订合约的收入-(续)
信安环球投资者
向机构和零售客户提供的资产管理、投资咨询和分销服务赚取的费用和其他收入主要基于适用于客户投资组合特定金额的合同费率。每项服务都是不同的履行义务,或者是一系列不同的服务,这些服务是单一的履行义务,因为这些服务基本上是相同的,并且具有向客户转移的相同模式。资产管理和其他服务等履约义务的费用和其他收入通常在执行服务时利用产出方法随着时间的推移予以确认。某些账户的履约费和交易费在不确定性解决后不会发生重大逆转的可能性不会发生时,在收入中确认,这可能基于各种因素,如市场表现或其他内部指标。资产管理费根据适用协议内的费用条款按月累计,通常在可用于计算的价值可用时按季度计费。管理费和绩效费用是可变考虑因素,因为它们会根据管理下的资产(“AUM”)和其他限制而波动。这些费用在每个报告期结束时不受限制才会确认。
与客户签订合同的收入类型如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
管理费收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
其他手续费收入 |
| |
| |
| | ||||
与客户签订合同的总收入 | |
| |
| | |||||
不在收入确认指导范围内的手续费和其他收入 | |
| |
| | |||||
总费用和其他收入 | |
| |
| | |||||
净投资收益 | |
| |
| | |||||
营业总收入 | $ | | $ | | $ | |
信安国际
除了为退休储蓄计划提供受托人和/或行政服务外,向零售和机构客户提供的资产管理和分销服务还赚取手续费和其他收入。每项服务都被认为是一项不同的性能义务;但是,如果服务本身不是不同的,我们会将它们组合成一个不同的捆绑包,或者我们有一系列基本相同的不同服务,并且向客户转移的模式也是相同的。费用和其他收入通常基于适用于客户投资组合市场价值的合同费率,并被视为可变对价。交易价格一般包括报告期结束时确定的金额,据此,费用从客户的投资组合中扣除,当不再受到限制并随着时间的推移利用产出法提供服务而得到满足时,确认为收入。此外,支付给客户的方式可以是我们给予的奖励,以吸引客户购买其商品或服务。向客户提供的奖励被确认为交易价格的一部分,即在客户为获得奖励而停留的时间内或在合同有效期内按月支付的收入减少。
基于激励的费用在基于市场表现的不确定性解决后不会发生重大逆转的可能性不会发生时,在收入中确认。
在智利,管理客户强制性退休储蓄账户的费用是按客户每月存入的金额收取的。如果客户在退休年龄之前停止缴费,我们不收取任何费用,但仍提供服务。我们确认这些合同的收入,因为服务是在合同有效期内执行的,并每年进行审查。
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17.与客户签订合约的收入-(续)
与客户签订合同的收入类型如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
| (单位:百万) | |||||||||
管理费收入 | $ | $ | $ | |||||||
其他手续费收入 |
|
|
| |||||||
与客户签订合同的总收入 |
|
|
| |||||||
不在收入确认指导范围内的手续费和其他收入 |
|
|
| |||||||
总费用和其他收入 |
|
|
| |||||||
保费及其他考虑因素 |
|
|
| |||||||
净投资收益 |
|
|
| |||||||
营业总收入 | $ | $ | $ | |||||||
按地区划分的与客户签订合同的收入: |
|
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| |||||||
拉丁美洲 | $ | $ | $ | |||||||
亚洲 |
|
|
| |||||||
主要国际公司/地区办事处 |
|
|
| |||||||
淘汰 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
与客户签订合同的总收入 | $ | $ | $ |
美国保险解决方案
费用和其他收入来自执行的行政服务,包括收费服务产品的记录保存和报告服务、不合格的福利计划、单独的账户和牙科网络。契约中的服务本身并不是截然不同的;但是,我们将服务组合到一个不同的捆绑包中,并将该捆绑包作为一个单一的性能义务来考虑,随着时间的推移,在提供服务时使用输出方法来满足这一要求。交易价格与迄今完成的业绩相对应,其价值被确认为该期间的收入。对价的可变性在每个期间结束时得到解决,付款在开具账单时到期。
佣金收入是通过赞助经纪服务赚取的。履约义务在提交案例后的某个时间点得到履行,按照补偿计划计算的交易价格被确认为收入。
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2021年12月31日
17.与客户签订合约的收入-(续)
与客户签订合同的收入类型如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
特殊福利保险: |
|
|
|
|
|
| ||||
行政服务费 | $ | | $ | | $ | | ||||
与客户签订合同的总收入 |
| |
| |
| | ||||
不在收入确认指导范围内的手续费和其他收入 |
| |
| |
| | ||||
总费用和其他收入 |
| |
| |
| | ||||
保费及其他考虑因素 |
| |
| |
| | ||||
净投资收益 |
| |
| |
| | ||||
营业总收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
个人人寿保险: |
|
|
|
|
|
| ||||
行政服务费 | $ | | $ | | $ | | ||||
佣金收入 |
| |
| |
| | ||||
与客户签订合同的总收入 |
| |
| |
| | ||||
不在收入确认指导范围内的手续费和其他收入 |
| |
| |
| | ||||
总费用和其他收入 |
| |
| |
| | ||||
保费及其他考虑因素 |
| |
| |
| | ||||
净投资收益 |
| |
| |
| | ||||
营业总收入 | $ | | $ | | $ | |
公司
费用和其他收入是通过PSI提供的证券和相关产品的销售和服务业绩赚取的,PSI是一家在FINRA注册的介绍性经纪交易商。
PSI签订销售和分销协议,有义务向个人客户出售或分销证券产品,如共同基金、年金和通过RIA销售的产品,以换取前端销售费、12b-1服务费、年金费和基于资产的费用。前端销售手续费、12b-1手续费和年金费用与单次销售相关,在销售时赚取。PSI还与个人客户签订协议,通过经纪服务平台提供证券交易执行和托管,以换取门票费用和其他服务费收入。这些服务被捆绑为单个不同的服务,称为经纪服务。这些收入与不同的交易相关,并且是在某个时间点上赚取的。
PSI还与个人客户签订协议,通过我们专有的收费产品提供交易执行、清算服务、托管服务和投资研究服务。这些服务被捆绑为单个不同的服务,称为咨询服务。此外,对于外部RIA业务,PSI仅提供销售和分销服务。当使用输出方法执行服务时,收入是随着时间的推移而赚取的。
我们的大部分收入是基于适用于客户投资组合市场价值的合同费率,并被认为是可变对价。
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17.与客户签订合约的收入-(续)
公司部门还包括部门间费用和其他收入的扣除。与客户签订合同的收入类型如下:
截至12月31日的年度, | ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||
佣金收入 | $ | | $ | | $ | | ||||
其他手续费收入 | | | | |||||||
淘汰 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
与客户签订合同的总收入 |
| |
| |
| | ||||
不在收入确认指导范围内的手续费和其他收入 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
总费用和其他收入 |
| ( |
| ( |
| ( | ||||
净投资收益 |
| |
| |
| | ||||
营业总收入 | $ | | $ | ( | $ | ( |
合同费用
销售补偿和获得合同的其他增量成本在合同受益期内资本化和摊销,如果这些成本预计可以收回的话。合并财务状况表中列入其他资产的合同成本资产为#美元。
我们对某些成本适用实际权宜之计,如果资产的摊销期间是,我们将获得这些合同的增量成本确认为发生时的费用。
递延合同成本主要包括佣金和可变薪酬。我们在预期合同期限内以直线方式摊销资本化合同成本,反映发生的失误。递延合同成本每年都要接受减值测试,或者在发生可能需要减值的触发事件时进行减值测试。如果未来收入减去未来维护费用不足以弥补资产余额,则确认减值。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度,美元
18.股票薪酬计划
截至2021年12月31日,我们拥有2021年股票激励计划、2020年董事股票计划、2014年股票激励计划、员工购股计划、2014年董事股票计划、修订和重新修订的2010年股票激励计划、2005年董事股票计划、股票激励计划和董事股票计划(以下简称以股票为基础的薪酬计划)。
截至2021年12月31日,根据2021年股票激励计划,可供授予的普通股新股最高数量为
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18.基于股票的薪酬计划-(续)
对于分级授予的奖励,我们使用加速费用归因方法。在股票薪酬计划下授予的股票奖励的净收益中计入的薪酬成本如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
补偿成本 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
相关所得税优惠 | |
|
| |
|
| | |||
资本化为资产的一部分 | |
|
| |
|
| |
不合格股票期权
根据2014年股票激励计划、修订和重新修订的2010年股票激励计划和股票激励计划,向某些员工授予了不合格股票期权。未偿还期权的授予行使价等于我们普通股在授予和到期之日的公平市值。
以下是我们所有股票期权计划的状态摘要:
加权的- |
| ||||||||
平均值 |
| ||||||||
| 选项数量 |
| 行权价格 |
| 内在价值 |
| |||
(单位:百万) | (单位:百万) |
| |||||||
截至2021年1月1日的未偿还期权 |
| |
| $ | |
| |||
授与 | |
| |
| |||||
练习 | |
| |
| |||||
取消 | | | |||||||
截至2021年12月31日的未偿还期权 | |
| $ | |
| $ | | ||
截至2021年12月31日已归属或预期归属的期权 | |
| $ | |
| $ | | ||
截至2021年12月31日可行使的期权 | |
| $ | |
| $ | |
行使的股票期权的总内在价值为$。
以下为截至2021年12月31日未偿还股票期权的加权平均剩余合约期限以及股票期权的行权价格区间摘要:
加权的- |
| ||||
选项数量 | 平均剩余时间 |
| |||
行权价格区间 |
| 杰出的 |
| 合同期限 |
|
| (单位:百万) |
|
| ||
$ | | ||||
$ |
| |
| ||
$ |
| |
| ||
$ |
| |
| ||
$ |
| |
| ||
$ |
| |
|
可行使的股票期权的加权平均剩余合同期约为
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18.基于股票的薪酬计划-(续)
股票期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型估计的。以下是该模型对该期间授予的股票期权所使用的假设摘要:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
选项 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| |||
预期波动率 | | % | | % | | % | ||||
预期期限(以年为单位) | ||||||||||
无风险利率 |
| | % | | % | | % | |||
预期股息收益率 |
| | % | | % | | % | |||
加权平均估计公允价值 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
我们使用每日价格观察和我们普通股交易期权的隐含波动率,根据历史波动率确定预期波动率。我们认为,将历史波动率和隐含波动率都纳入我们的预期波动率假设计算中,可以更好地反映市场预期。预期期限代表授予的期权预期未偿还的时间段。我们使用历史演练和员工离职数据来确定预期期限。期权预期期限内的无风险利率以授予时生效的美国财政部无风险利率为基础。股息率是基于与我们普通股在授予日的收盘价相比的历史股息分配。
截至2021年12月31日,我们拥有
2021年、2020年和2019年期间,根据这些以股票为基础的支付安排行使的股票期权收到的现金为#美元。
业绩分享奖
我们根据2014年股票激励计划和修订并重新修订的2010年股票激励计划向某些员工发放了绩效股票奖励。绩效股票奖励被视为股权奖励,并以股票支付。是否获得绩效份额取决于参与者在整个绩效期间的持续受雇情况(特定类型的终止情况除外)以及我们在以下情况下的绩效
以下是非既得业绩股票奖励的活动摘要:
数量 | 加权的- |
| ||||
性能 | 平均授予日期 |
| ||||
| 股票奖励 |
| 公允价值 |
| ||
(单位:百万) |
| |||||
截至2021年1月1日的非既得业绩股票奖励 |
| | $ | | ||
授与 | | | ||||
既得 | | | ||||
取消 | | | ||||
截至2021年12月31日的非既得业绩股票奖励 | |
| $ | |
已授予的业绩股票奖励的内在价值总额为$
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18.基于股票的薪酬计划-(续)
以上业绩份额奖励为初始目标奖励,并不反映将在各自业绩期末确定的最终业绩结果可能带来的增加或减少。在每个业绩期末实际授予的普通股数量将在以下范围内
绩效股票奖励的公允价值是根据我们普通股在授予日的收盘价确定的。2021年、2020年和2019年期间授予的业绩股票奖励的加权平均授予日期公允价值为#美元。
截至2021年12月31日,我们拥有
2021年、2020年和2019年,根据这些以股票为基础的支付安排支付的业绩股票奖励的税收扣除实际实现的税收优惠为#美元。
限售股单位
我们根据2021年股票激励计划、2020年董事股票计划、2014年股票激励计划、2014年董事股票计划、修订和修订的2010年股票激励计划、2005年董事股票计划、股票激励计划和董事股票计划发行限制性股票单位。限制性股票单位被视为股权奖励,并以股票支付。这些奖励没有最长的合同期限。股息等价物计入截至记录日期已发行的限制性股票单位。这些股息等价物只在发行的股票上支付。授予的限制性股票单位是
根据2021年股票激励计划、2014年股票激励计划、修订和重新修订的2010年股票激励计划和股票激励计划,向某些员工和代理人发放限制性股票单位。在这些计划下,奖励有分级或悬崖授予
根据2021年股票激励计划、2020年董事股票计划、2014年董事股票计划和2005年董事股票计划,在每次股东年会之后立即向在任的每位董事非员工授予限制性股票单位,并在提名和治理委员会酌情决定的情况下,向在股东年度会议日期以外的每位成为董事会成员的人授予限制性股票单位。根据这些计划,奖励按年颁发,悬崖背心在
以下为非既得限制性股票单位的活动摘要:
数量 | 加权的- |
| ||||
受限 | 平均授予日期 |
| ||||
| 库存单位 |
| 公允价值 |
| ||
(单位:百万) |
| |||||
截至2021年1月1日的非既有限制性股票单位 |
| | $ | | ||
授与 | | | ||||
既得 | | | ||||
取消 | | | ||||
截至2021年12月31日的非既有限制性股票单位 | |
| $ | |
归属的限制性股票单位的总内在价值为#美元。
限制性股票单位的公允价值是根据我们普通股在授予日的收盘价确定的。2021年、2020年和2019年期间授予的限制性股票单位的加权平均授予日期公允价值为#美元。
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2021年12月31日
18.基于股票的薪酬计划-(续)
截至2021年12月31日,我们拥有
根据这些以股份为基础的支付安排,2021年、2020年和2019年对限制性股票单位支付的减税实际实现的税收优惠为#美元。
员工购股计划
根据我们的员工股票购买计划,参与计划的员工有机会按季度购买我们普通股的股票。员工最高可购买$
我们确认在授予期间给予参加员工股票购买计划的员工折扣的公允价值的补偿费用。员工购股计划的股票被视为股权奖励。所购股票折价的加权平均公允价值为$。
2021年、2020年和2019年根据这些以股票为基础的支付安排发行的股票收到的现金为#美元。
截至2021年12月31日,共有
19.普通股每股收益
每股基本金额和稀释后每股金额的计算如下:
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位为百万,每股数据除外) |
| |||||||||
净收入 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
减去: |
|
| ||||||||
可归因于非控股权益的净收入 | |
|
| |
|
| | |||
总计 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
加权平均流通股: |
|
| ||||||||
基本信息 | |
|
| |
|
| | |||
稀释效果: |
|
| ||||||||
股票期权 | |
|
| |
|
| | |||
限制性股票单位 | |
|
| |
|
| | |||
业绩分享奖 | |
|
| |
|
| | |||
稀释 | |
|
| |
|
| | |||
每股普通股净收入: |
|
| ||||||||
基本信息 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
稀释 | $ | |
| $ | |
| $ | |
在计算截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的稀释每股收益时,不包括与某些基于股票的未偿还薪酬授予相关的增量影响,因为它们具有反稀释效应。
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合并财务报表附注-(续)
2021年12月31日
20.后续事件
2022年1月31日,我们与Sutton Cayman,Ltd.签订了主交易协议,Sutton Cayman,Ltd.是一家根据开曼群岛法律成立的有限公司,也是第六街的子公司Talcott Resolution Life,Inc.的附属公司,根据该协议,我们将放弃
再保险交易预计将在2022年第二季度完成,经济学将于2022年1月1日生效,有待监管部门批准。再保险交易和旨在提高现行美国个人人寿保险业务资本效率的额外交易的可配置收益将通过股票回购返还给股东。我们的董事会批准了一笔$
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项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
项目9A。管制和程序
披露控制和程序
为了确保我们在提交给美国证券交易委员会的备案文件中必须披露的信息得到记录、处理、汇总和及时报告,我们采取了披露控制程序和程序。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们向美国证券交易委员会提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的控制和程序,以便及时做出有关要求披露的决定。
我们的首席执行官Daniel J.Houston和首席财务官Deanna D.Strable-Soethout对我们截至2021年12月31日的披露控制和程序进行了审查和评估,并得出结论,我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
信安金融集团管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据美国公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告内部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理详细、准确、公平地反映公司资产交易和处置情况的记录;(2)提供合理保证,保证交易在必要时被记录,以便根据美国公认会计原则编制财务报表,并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行,(3)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置。(2)提供合理保证,以允许根据美国公认的会计原则编制财务报表,并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(3)提供合理保证,防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
在管理层(包括首席执行官Daniel J.Houston和首席财务官Deanna D.Strable-Soethout)的监督和参与下,我们根据内部控制-集成框架特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013年框架)。根据我们的评估,管理层得出结论,信安金融集团有限公司对财务报告的内部控制自2021年12月31日起生效。
安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)是一家独立注册会计师事务所,它审计了我们在Form 10-K年度报告中包含的财务报表,并发布了关于我们财务报告内部控制有效性的报告。该报告包括在项目8中。“财务报表和补充数据。”
财务报告内部控制的变化
在上一财季,我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化,这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响,或有可能对其产生重大影响。
项目9B。其他信息
无
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第三部分
项目10.董事、行政人员及公司管治
第10项要求的有关董事的信息载于信安金融集团公司关于2022年年度股东大会的委托书(“委托书”),该委托书将于2022年4月4日左右提交给美国证券交易委员会,标题为“董事选举”、“公司治理”和“某些受益所有者的担保所有权和管理层违约-第16(A)条报告”。这种信息在此引用作为参考。第10项所要求的有关行政人员的资料,请参阅本表格10-K第I部分,标题为“有关本公司行政人员的资料”。公司通过了适用于我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德准则。道德守则已张贴在我们的互联网网站上,网址为Www.principal.com。我们打算在我们的网站上满足关于修订或豁免我们的道德准则任何条款的披露要求。
项目11.行政人员薪酬
第11项要求的与高管薪酬有关的信息在委托书中标题为“高管薪酬”下陈述,并通过引用结合于此。
项目12.某些实益拥有人的担保拥有权及管理层及有关股东事宜
第12项要求的与某些受益所有者和管理的担保所有权有关的信息在标题为“某些受益所有者和管理的担保所有权”的委托书中陈述,并通过引用结合于此。
股权薪酬计划信息
一般来说,我们有两个补偿计划,根据这两个计划,我们的股权证券被授权发行给员工或董事(不包括我们的符合税务条件的养老金计划):信安金融集团公司2021年股票激励计划和信安金融集团公司员工股票购买计划。下表显示了截至2021年12月31日行使已发行期权时可发行的普通股数量、这些期权的加权平均行权价以及截至2021年12月31日可供未来发行的普通股数量(不包括行使已发行期权时可发行的股票)。
| (a) |
| (b) |
| (c) |
| ||
证券数量 |
| |||||||
剩余可用时间 |
| |||||||
证券数量 | 加权平均 | 未来在以下条件下发行 |
| |||||
将在以下日期发出 | 行权价格 | 股权补偿 |
| |||||
行使未偿还款项 | 杰出的 | 图则(不包括 |
| |||||
期权、认股权证 | 期权、认股权证 | 反映的证券 |
| |||||
计划类别 | 和权利 | 和权利 | (A)栏中) |
| ||||
股东批准的股权薪酬计划(1) |
| 10,663,152 | (2) | $ | 51.89 | (3) | 28,385,154 | (4) |
未经股东批准的股权补偿计划 |
| — |
| 不适用 |
| — |
(1) | 信安金融集团公司员工股票购买计划、信安金融集团公司股票激励计划和信安金融集团公司董事股票计划都是我们的唯一股东信安相互控股公司在2001年10月22日首次公开发行普通股之前批准的。随后,信安金融集团公司2005年股票激励计划和信安金融集团公司2005年董事股票计划分别于2005年5月17日获得我们股东的批准。信安金融集团公司员工股票购买计划修正案于2009年5月19日获得批准,该计划旨在增加该计划下可供发行的股票数量。2010年5月18日,我们的股东批准了2010年的股票激励计划,取代了2005年的股票激励计划。2010年股票激励计划随后更名为修订后的2010年股票激励计划。2014年5月20日,我们的股东批准了信安金融集团2014年股票激励计划和信安金融集团2014年董事股票计划。2020年5月19日,我们的股东批准了信安金融集团公司2020年董事股票计划。2021年5月18日,我们的股东批准了信安金融集团2021年股票激励计划。 |
(2) | 包括员工股票激励计划下的6,208,652个已发行期权、员工股票激励计划下的781,121股绩效股、员工股票激励计划下的3,327,376个限制性股票单位、董事股票计划下的276,487个限制性股票单位以及董事股票计划下的69,516个其他基于股票的奖励,以履行信安金融集团非雇员董事递延薪酬计划下的义务。 |
(3) | 加权平均行权价只涉及流通股期权,与流通股、限制性股票单位或其他基于股票的奖励无关。 |
(4) | 这一数字包括4,025,110股根据员工购股计划尚待发行的股票,以及24,360,044股可供发行的股票,这些股票与2021年股票激励计划下的股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票、绩效单位和其他基于股票的奖励有关。 |
218
目录
项目13.某些关系和关联交易,以及董事独立性
第13条所要求的与某些关系和相关交易有关的信息在委托书的标题“公司治理-董事独立性”和“公司治理-某些关系和相关交易”下陈述,并通过引用并入本文。
项目14.主要会计费用及服务
第14项要求的有关主要会计费用和服务的信息载于委托书中,标题为“批准独立注册会计师的任命”,并通过引用并入本文。
219
目录
第四部分
项目15.展品及财务报表附表
a. | 作为本报告一部分提交的文件。 |
1.财务报表(见第八项财务报表及补充数据)
独立注册会计师事务所财务报告内部控制报告
独立注册会计师事务所报告
经审计的合并财务报表
合并财务状况表
合并业务报表
综合全面收益表
股东权益合并报表
合并现金流量表
合并财务报表附注
2.附表一-投资摘要-对关联方的投资除外
附表II-注册人的简明财务信息(仅限家长)
附表III-补充保险资料
附表IV-再保险
在美国证券交易委员会(SEC)适用的会计法规中做出规定的所有其他附表都不是相关指示所要求的,或者是不适用的,因此被省略了。
3.展品
220
目录
展品索引
(Item 15.a.3.)
由以下公司注册成立 | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
展品 |
| 描述 |
| 表格 |
| 文件日期 |
2.1 | 主要金融服务公司、Empresas Penta S.A.和Inversiones BanPenta Limitada之间的买卖承诺协议,日期为2012年10月5日 | 8-K | 2012年11月13日 | |||
2.2 | 购买协议,日期为2019年4月9日,由富国银行,N.A.,主要金融服务公司和富国银行公司(出于某些有限目的)签署,并由富国银行和富国银行(Wells Fargo&Company)(出于某些有限目的)签署 | 10-Q | May 2, 2019 | |||
3.1 | 信安金融集团公司注册证书的修订和重新签署。 | 8-K | June 17, 2005 | |||
3.2 | 信安金融集团附例修订及重订。 | 8-K | March 2, 2018 | |||
4.1 | 信安金融集团普通股证书格式,每股面值$0.01 | S-1/A | 二00一年八月二日 | |||
4.2 | 高级契约,日期为2006年10月11日,由信安金融集团有限公司和纽约银行作为受托人 | 8-K | 2006年10月17日 | |||
4.2.1 | 第一补充公司,日期为2006年10月16日,由主要金融集团公司、主要金融服务公司和纽约银行作为受托人 | 8-K | 2006年10月17日 | |||
4.2.2 | 6.05% Senior Note ($500,000,000) due October 15, 2036 | 8-K | 2006年10月17日 | |||
4.2.3 | 6.05% Senior Note ($100,000,000) due October 15, 2036 | 8-K | 2006年12月6日 | |||
4.2.4 | 信安金融服务公司对2036年到期的6.05%优先债券的担保 | 8-K | 2006年10月17日 | |||
4.3 | 高级契约,日期为2009年5月21日,发行人为信安金融集团,信安金融服务公司为担保人,纽约银行为受托人 | 8-K | May 21, 2009 | |||
4.3.1 | 第三次补充契约(包括2022年票据的形式),日期为2012年9月10日,发行人为主要金融集团公司,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司 | 8-K | 2012年9月10日 | |||
4.3.2 | 第四次补充契约(包括2042年票据的形式),日期为2012年9月10日,发行人为主要金融集团公司,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司 | 8-K | 2012年9月10日 | |||
4.3.3 | 第六次补充契约(包括2023年票据的形式),日期为2012年11月16日,发行人为主要金融集团公司,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司 | 8-K | 2012年11月16日 | |||
4.3.4 | 第七次补充契约(包括2043年票据的形式),日期为2012年11月16日,发行人为主要金融集团公司,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司 | 8-K | 2012年11月16日 | |||
4.3.5 | 第八次补充契约(包括2025年到期的3.400%优先票据的形式),日期为2015年5月7日,发行人为主要金融集团公司,主要金融服务公司为担保人,受托人为纽约梅隆银行信托公司,涉及2025年到期的3.400%优先票据 | 8-K | May 7, 2015 | |||
4.3.6 | 第九次补充契约(包括2026年到期的3.100%优先票据的形式),日期为2016年11月10日,发行人为主要金融集团,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司,涉及2026年到期的3.100%优先票据 | 8-K | 2016年11月10日 | |||
4.3.7 | 第十次补充契约(包括2046年到期的4.300%优先票据的形式),日期为2016年11月10日,发行人为主要金融集团,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司,涉及2046年到期的4.300%优先票据 | 8-K | 2016年11月10日 | |||
4.3.8 | 信安金融服务公司就2022年到期的3.300厘优先债券提供担保 | 8-K | 2012年9月10日 | |||
4.3.9 | 信安金融服务公司就2042年到期的4.625厘优先债券提供担保 | 8-K | 2012年9月10日 | |||
4.3.10 | 信安金融服务公司就2023年到期的3.125厘优先债券提供担保 | 8-K | 2012年11月16日 | |||
4.3.11 | 信安金融服务公司就2043年到期的4.350厘优先债券提供担保 | 8-K | 2012年11月16日 | |||
4.3.12 | 信安金融服务公司就2025年到期的3.400厘优先债券提供担保 | 8-K | May 7, 2015 | |||
4.3.13 | 信安金融服务公司就2026年到期的3.100厘优先债券提供担保 | 8-K | 2016年11月10日 | |||
4.3.14 | 信安金融服务公司就2046年到期的4.300厘优先债券提供担保 | 8-K | 2016年11月10日 | |||
4.3.15 | 截至2019年5月10日的第13份补充契约(包括2029年到期的3.700%优先债券的形式),发行人为主要金融集团公司,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司,涉及2029年到期的3.700%优先债券 | 8-K | May 10, 2019 |
221
目录
由以下公司注册成立 | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
展品 |
| 描述 |
| 表格 |
| 文件日期 |
4.3.16 | 信安金融服务公司就2029年到期的3.700厘优先债券提供担保 | 8-K | May 10, 2019 | |||
4.3.17 | 第14次补充契约(包括2030年到期的2.125%优先票据的形式),日期为2020年6月12日,发行人为主要金融集团公司,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司,涉及2030年到期的2.125%优先票据 | 8-K | June 12, 2020 | |||
4.3.18 | 信安金融服务有限公司对2030年到期的2.125厘优先债券的担保 | 8-K | June 12, 2020 | |||
4.4 | 初级附属契约,日期为2015年5月7日,发行人为主要金融集团,担保人为主要金融服务公司,受托人为纽约梅隆银行信托公司 | 8-K | May 7, 2015 | |||
4.4.1 | 第一补充契约(包括2055年到期的4.700%固定利率次级次级票据的形式),日期为2015年5月7日,发行人为主要金融集团公司,主要金融服务公司为担保人,受托人为纽约梅隆银行信托公司,涉及2055年到期的4.700%固定利率次级次级票据 | 8-K | May 7, 2015 | |||
4.4.2 | 信安金融服务公司对2055年到期的4.700厘固定利率至浮动利率次级债券的担保 | 8-K | May 7, 2015 | |||
10.1 | 信安金融集团股份有限公司股票激励计划 | 10-Q | 二00三年八月六日 | |||
10.1.1 | 限制性股票奖励协议格式 | 8-K | March 7, 2005 | |||
10.1.2 | 股票期权奖励协议格式 | 8-K | March 7, 2005 | |||
10.1.3 | 信安金融集团有限公司2005年股票激励计划 | 10-Q | 2005年8月3日 | |||
10.1.4 | 信安金融集团2010年股票激励计划 | DEF14A | April 6, 2010 | |||
10.1.5 | 修订和重新制定信安金融集团2010年股票激励计划 | 10-Q | May 2, 2012 | |||
10.1.6 | 信安金融集团,Inc.2014年股票激励计划 | DEF14A | April 7, 2014 | |||
10.1.7 | 信安金融集团股份有限公司2021年股票激励计划 | DEF14A | April 5, 2021 | |||
10.2 | 信安财务集团长期业绩计划 | S-1 | June 8, 2001 | |||
10.3 | 信安金融集团董事会人力资源委员会关于修改信安金融集团截至2002年10月31日长期业绩计划的决议 | 10-K | March 5, 2003 | |||
10.4 | 信安财务集团激励性薪酬计划(PrinPay),修订并重述,自2003年1月1日起生效 | 10-Q | May 7, 2003 | |||
10.5 | 信安金融集团有限公司年度奖励计划 | 10-K | March 4, 2005 | |||
10.6 | 信安金融集团董事会非雇员董事标准薪酬安排修订摘要 | 10-Q | 2008年11月5日 | |||
10.6.1 | 非雇员董事标准薪酬安排修订摘要,自2009年3月28日起生效 | 10-Q | May 6, 2009 | |||
10.6.2 | 信安金融集团非雇员董事标准薪酬安排修订摘要,2010年5月17日生效 | 10-K | 2011年2月16日 | |||
10.6.3 | 信安金融集团非雇员董事标准薪酬安排修订版摘要,自2012年1月1日起生效 | 10-K | 2012年2月15日 | |||
10.6.4 | 信安金融集团非雇员董事标准薪酬安排修订摘要,自2015年1月1日起生效 | 10-K | 2015年2月11日 | |||
10.6.5 | 信安金融集团非雇员董事标准薪酬安排修订版摘要,自2017年11月28日起生效 | 10-K | 2018年2月9日 | |||
10.7 | 信安金融集团,Inc.董事股票计划 | S-1 | June 8, 2001 | |||
10.7.1 | 信安金融集团,Inc.2005年董事股票计划 | 10-Q | 2005年8月3日 | |||
10.7.2 | 信安金融集团,Inc.2014年董事股票计划 | DEF14A | April 7, 2014 | |||
10.7.3 | 信安金融集团,Inc.2020年董事股票计划 | DEF14A | April 6, 2020 | |||
10.8 | 信安金融集团非雇员董事递延薪酬计划 | 10-K | March 2, 2006 | |||
10.9 | 本金精选储蓄超额计划,截至2004年1月1日重述 | 10-Q | May 5, 2004 | |||
10.9.1 | 对本金选择储蓄超额计划的第1号修正案 | 10-K | March 2, 2006 | |||
10.9.2 | 本金选择员工超额储蓄计划,修订并重述,自2016年1月1日起生效 | 10-K | 2016年2月10日 |
222
目录
由以下公司注册成立 | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
展品 |
| 描述 |
| 表格 |
| 文件日期 |
10.9.3 | 个别领域的本金选择储蓄超额计划,修订并重述,自2016年1月1日起生效 | 10-K | 2016年2月10日 | |||
10.9.4 | 信安金融集团及其附属公司精选投资行业非合格递延薪酬计划,自2016年1月1日起生效 | 10-K | 2016年2月10日 | |||
10.10 | 员工补充高管退休计划,自2003年1月1日起重述 | 10-Q | May 5, 2004 | |||
10.10.1 | 雇员主要行政人员补充退休计划第1号修订 | 10-K | March 2, 2006 | |||
10.11 | 信安金融集团有限公司和信安人寿保险公司控制权变更雇佣协议(一级管理人员)的表格,日期为2006年2月28日,由信安金融集团公司、信安金融服务公司、信安人寿保险公司和一名高管签署,并由信安金融集团有限公司、信安金融服务公司、信安人寿保险公司和一名高管签署 | 10-Q | May 4, 2006 | |||
10.11.1 | 信安金融集团有限公司与信安人寿保险公司控制权变更雇佣协议表格(一级管理人员) | 8-K | 2008年12月2日 | |||
10.11.2 | 信安金融集团有限公司和信安人寿保险公司控制权变更雇佣协议(一级管理人员)表格,2010年12月31日生效 | 10-K | 2011年2月16日 | |||
10.12 | 信安金融集团赔偿协议格式 | 8-K | 2008年12月2日 | |||
10.12.1 | 信安金融集团,Inc.截至2016年6月9日的赔偿协议表格。 | 10-Q | 2016年8月3日 | |||
10.13 | 信安人寿保险公司与James P.McCaughan之间的补偿安排,日期为2002年3月14日 | 10-Q | May 10, 2002 | |||
10.14 | 高级管理人员主要离职计划,自2009年3月1日起重新声明 | 10-Q | May 6, 2009 | |||
10.14.1 | 信安金融集团高管离职计划于2021年9月1日生效 | 10-Q | 2021年10月28日 | |||
10.15 | 信安财务集团非合格员工固定福利计划. | 10-Q | 2016年8月3日 | |||
4.5 | 根据1934年证券交易法第12条登记的注册人证券说明 | |||||
10.11.3 | 信安金融集团有限公司和信安人寿保险公司控制权变更雇佣协议表格,2021年12月18日生效 | |||||
21 | 信安金融集团,Inc.截至2021年12月31日的成员公司 | |||||
23 | 独立注册会计师事务所的同意书 | |||||
31.1 | 丹尼尔·J·休斯顿的认证 | |||||
31.2 | Deanna D.Strable-Soethout的认证 | |||||
32.1 | 根据“美国法典”第18编第63章第1350节进行认证--Daniel J.Houston | |||||
32.2 | 根据“美国法典”第18编第63章第1350节进行的认证--Deanna D.Strable-Soethout | |||||
101 | 以下材料来自信安金融集团截至2021年12月31日的10-K表格年度报告,格式为iXBRL(内联可扩展商业报告语言):(I)合并财务状况表,(Ii)合并经营表,(Iii)合并全面收益表,(Iv)合并股东权益表,(V)合并现金流量表,(Vi)合并附注(Viii)附表II-登记人的简明财务资料(仅限家长)、(Ix)附表III-补充保险资料及(X)附表IV-再保险 | |||||
104 | 信安金融集团公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告的封面采用iXBRL格式,并包含在附件101中。 |
在股东提出合理要求并支付合理的复印和邮寄费用后,将向股东提供展品的纸质副本。
223
目录
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
信安金融集团有限公司 | ||
日期:2022年2月11日 | 通过 | 书名/作者Deanna D.Strable-Soethout 迪安娜·D·斯特拉布尔-索索特 |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员代表注册人在指定的日期以注册人的身份签署。
日期:2022年2月11日
通过 | 丹尼尔·J·休斯顿 | 通过 | /S/Roger C.Hochschild | |
丹尼尔·J·休斯顿 | 罗杰·C·霍奇夏尔德 | |||
董事董事长、总裁兼首席执行官 | 董事 | |||
通过 | /s/Deanna D.Strablle-SOETHOUT | 通过 | /S/Scott M.Mills | |
迪安娜·D·斯特拉布尔-索索特 | 斯科特·米尔斯(Scott M.Mills) | |||
执行副总裁兼首席执行官 | 董事 | |||
财务官(首席财务官和 | ||||
首席会计官) | ||||
通过 | /s/乔纳森·S·奥尔巴赫 | 通过 | /S/克劳迪奥·N·穆鲁扎巴尔 | |
乔纳森·S·奥尔巴赫 | 克劳迪奥·N·穆鲁扎巴尔 | |||
董事 | 董事 | |||
通过 | /s/Mary E.Beams | 通过 | /S/Diane C.Nordin | |
玛丽·E·比姆斯 | 黛安·C·诺丁 | |||
董事 | 董事 | |||
通过 | /s/乔斯林·卡特-米勒(Jocelyn Carter-Miller) | 通过 | 布莱尔·C·皮克雷尔(Blair C.Pickerell) | |
乔斯林·卡特-米勒 | 布莱尔·C·皮克雷尔 | |||
董事 | 董事 | |||
通过 | /s/迈克尔·T·丹(Michael T.Dan) | 通过 | /s/克莱尔·S·里彻(Clare S.Richer) | |
迈克尔·T·丹 | 克莱尔·S·里彻 | |||
董事 | 董事 | |||
通过 | /s/桑德拉·L·赫尔顿 | 通过 | /s/Alfredo Rivera | |
桑德拉·L·赫尔顿 | 阿尔弗雷多·里维拉 | |||
董事 | 董事 |
224
目录
附表一-投资摘要-对关联方的投资除外
2021年12月31日
|
| 金额为 |
| |||||||
显示在 |
| |||||||||
整合 |
| |||||||||
的声明 |
| |||||||||
公平 | 金融 |
| ||||||||
投资类型 |
| 成本 |
| 价值 |
| 职位 |
| |||
(单位:百万) |
| |||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||
美国国债及美国政府公司和机构的义务 | $ | | $ | | $ | | ||||
州、市和政治分区 |
| |
| |
| | ||||
外国政府 |
| |
| |
| | ||||
公用事业 |
| |
| |
| | ||||
可赎回优先股 |
| |
| |
| | ||||
所有其他公司债券 |
| |
| |
| | ||||
住房抵押贷款支持的传递证券 |
| |
| |
| | ||||
商业抵押贷款支持证券 |
| |
| |
| | ||||
债务抵押债券(CDO) |
| |
| |
| | ||||
其他债务义务 |
| |
| |
| | ||||
总固定到期日,可供出售 |
| |
| |
| | ||||
固定到期日,交易 |
| |
| |
| | ||||
股权证券: |
|
|
| |||||||
银行、信托和保险公司 |
| |
| |
| | ||||
公用事业 | | | | |||||||
工业、杂项和所有其他 |
| |
| |
| | ||||
其他公司 | | | | |||||||
不可赎回优先股 |
| |
| |
| | ||||
总股本证券 |
| |
| |
| | ||||
按揭贷款 |
| |
|
| 某某 |
| | |||
房地产,净额: |
|
|
| |||||||
为清偿债务而取得的不动产 |
| |
|
| 某某 |
| | |||
其他房地产 |
| |
|
| 某某 |
| | |||
政策性贷款 |
| |
|
| 某某 |
| | |||
其他投资 |
| |
|
| 某某 |
| | |||
总投资 |
| $ | |
|
| 某某 |
| $ | |
225
目录
附表II-注册人的简明财务信息(仅限家长)
财务状况表
十二月三十一日, |
| ||||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
(单位:百万) |
| ||||||
资产 | |||||||
固定期限,可供出售 | $ | | $ | | |||
固定到期日,交易 | | | |||||
其他投资 | | | |||||
现金和现金等价物 | | | |||||
应收所得税 |
| |
|
| | ||
递延所得税 |
| |
|
| | ||
子公司应收款项 |
| |
|
| | ||
其他资产 |
| |
|
| | ||
对未合并实体的投资 |
| |
|
| | ||
总资产 |
| $ | |
| $ | | |
负债 |
|
| |||||
长期债务 |
| $ | |
| $ | | |
应计投资应付 |
| |
|
| | ||
养老金负债 | | | |||||
其他负债 | | | |||||
总负债 |
| |
|
| | ||
股东权益 |
|
| |||||
普通股,面值$ | |
| | ||||
额外实收资本 |
| |
|
| | ||
留存收益 |
| |
|
| | ||
累计其他综合收益 |
| |
|
| | ||
库存股,按成本计算( |
| ( |
|
| ( | ||
信安金融集团应占股东权益总额 |
| |
|
| | ||
总负债和股东权益 |
| $ | |
| $ | |
请参阅随附的说明。
226
目录
运营报表
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
收入 | ||||||||||
净投资收益 | $ | | $ | | $ | | ||||
已实现资本净收益(亏损) | ( | | | |||||||
总收入 | | | | |||||||
费用 | ||||||||||
其他运营成本和费用 | | | | |||||||
总费用 | | | | |||||||
所得税前亏损 | ( | ( | ( | |||||||
所得税优惠 | ( | ( | ( | |||||||
子公司净收入中的权益 | | | | |||||||
信安金融集团公司的净收入 | $ | | $ | | $ | |
请参阅随附的说明。
227
目录
现金流量表
截至12月31日的年度, |
| |||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2019 |
| ||||
(单位:百万) |
| |||||||||
经营活动 | ||||||||||
净收入 | $ | |
| $ | |
| $ | | ||
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整: | ||||||||||
已实现资本(收益)净亏损 | | ( | ( | |||||||
基于股票的薪酬 | |
| |
| | |||||
子公司净收入中的权益 | ( |
| ( |
| ( | |||||
以下方面的更改: | ||||||||||
交易有经营意向的证券和股权证券的净现金流 | | | | |||||||
当期和递延所得税优惠 | ( |
| ( |
| ( | |||||
其他 | ( |
| |
| | |||||
经营活动提供(用于)的现金净额 | ( |
| ( |
| | |||||
投资活动 |
|
| ||||||||
可供出售的固定到期日证券和意向持有的股权证券: | ||||||||||
购买 | ( | ( | ( | |||||||
到期日 | | | | |||||||
财产和设备净购入额 | ( | ( | ( | |||||||
其他投资净变动 | |
| ( |
| ( | |||||
从未合并实体收到的股息和资本回报 | | | | |||||||
投资活动提供的净现金 | |
| |
| | |||||
融资活动 |
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普通股发行 | |
| |
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收购库存股 | ( |
| ( |
| ( | |||||
向普通股股东分红 | ( |
| ( |
| ( | |||||
发行长期债券 | — |
| |
| | |||||
用于融资活动的净现金 | ( |
| ( |
| ( | |||||
现金及现金等价物净增(减) | |
| ( |
| | |||||
年初现金及现金等价物 | |
| |
| | |||||
年终现金和现金等价物 | $ | |
| $ | |
| $ | |
请参阅随附的说明。
228
目录
(1)提交依据
随附的简明财务信息应与信安金融集团公司的综合财务报表及其附注一并阅读。
仅在母公司财务报表中,我们对未合并实体的投资以成本加子公司未分配收益中的权益列示。
信安金融集团有限公司为选定的员工和代理人提供不合格的福利计划,并对这些计划的义务负责。不合格的计划资产由拉比信托基金持有,以使所有不合格的计划参与者受益。财务状况表中报告的投资资产和福利计划负债不包括这些信托所持有的金额。拉比信托基金有$
(2)从未合并实体收到的股息和资本回报
母公司收到现金股息和资本回报共计$。
229
目录
附表III-补充保险资料
截至2021年和2020年12月31日,以及截至2021年、2020年和2019年12月31日止的各年度
|
| 签约人 |
| |||||||
延期 | 未来政策 | 及其他 |
| |||||||
收购 | 优势和 | 投保人 |
| |||||||
细分市场 |
| 费用 |
| 索赔 |
| 资金 |
| |||
(单位:百万) |
| |||||||||
2021: | ||||||||||
退休和收入解决方案 |
| $ | |
| $ | |
| $ | | |
信安环球投资者 |
| — |
| — |
| — | ||||
信安国际 |
| |
| |
| | ||||
美国保险解决方案 |
| |
| |
| | ||||
公司 |
| — |
| |
| ( | ||||
总计 |
| $ | |
| $ | |
| $ | | |
2020: |
|
|
| |||||||
退休和收入解决方案 |
| $ | |
| $ | |
| $ | | |
信安环球投资者 |
| — |
| — |
| — | ||||
信安国际 |
| |
| |
| | ||||
美国保险解决方案 |
| |
| |
| | ||||
公司 |
| — |
| |
| ( | ||||
总计 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
230
目录
附表III-补充保险资料-(续)
截至2021年和2020年12月31日,以及截至2021年、2020年和2019年12月31日止的各年度
摊销 |
| |||||||||||||||
保费和 | 网络 | 福利、索赔 | 延期 | 其他 |
| |||||||||||
其他 | 投资 | 和安置点 | 收购 | 运营中 |
| |||||||||||
细分市场 |
| 注意事项 |
| 收入(1) |
| 费用 |
| 费用 |
| 费用(1) |
| |||||
(单位:百万) |
| |||||||||||||||
2021: | ||||||||||||||||
退休和收入解决方案 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
信安环球投资者 |
| — | | — | — | | ||||||||||
信安国际 |
| | | | | | ||||||||||
美国保险解决方案 |
| | | | | | ||||||||||
公司 |
| — | | | — | | ||||||||||
总计 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
2020: |
|
|
|
|
| |||||||||||
退休和收入解决方案 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
信安环球投资者 |
| — | | — | — | | ||||||||||
信安国际 |
| | | | | | ||||||||||
美国保险解决方案 |
| | | | | | ||||||||||
公司 |
| — | | | — | | ||||||||||
总计 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
2019: |
|
|
|
|
| |||||||||||
退休和收入解决方案 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
信安环球投资者 |
| — | | — | — | | ||||||||||
信安国际 |
| | | | | | ||||||||||
美国保险解决方案 |
| | | | | | ||||||||||
公司 |
| — | | | — | | ||||||||||
总计 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 净投资收入和某些运营费用的分配是基于一些假设和估计。如果采用不同的方法,报告的运营结果将因部门而异。 |
231
目录
附表IV-再保险
截至2021年、2020年和2019年12月31日,以及当时结束的每一年
百分比 |
| ||||||||||||||
割让给 | 假设 | 金额的 |
| ||||||||||||
毛收入 | 其他 | 从其他 | 假设 |
| |||||||||||
| 金额 |
| 公司 |
| 公司 |
| 净额 |
| 以网为单位 |
| |||||
(百万美元) |
| ||||||||||||||
2021: | |||||||||||||||
有效人寿保险 | $ | | $ | | $ | | $ | | | % | |||||
保费: | |||||||||||||||
人寿保险和年金 | $ | | $ | | $ | | $ | | | % | |||||
意外和健康保险 | | | — | | — | % | |||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | — | % | |||||
2020: | |||||||||||||||
有效人寿保险 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | | % | ||||
保费: |
| ||||||||||||||
人寿保险和年金 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | — | % | ||||
意外和健康保险 |
| | | — | | — | % | ||||||||
总计 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | — | % | ||||
2019: |
| ||||||||||||||
有效人寿保险 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | | % | ||||
保费: |
| ||||||||||||||
人寿保险和年金 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | — | % | ||||
意外和健康保险 |
| | | — | | — | % | ||||||||
总计 |
| $ | | $ | | $ | | $ | | — | % |
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