1.组织机构

Greyscale Litecoin Trust(LTC)(以下简称“信托”)是特拉华州的法定信托，成立于2018年1月26日，于2018年3月1日开始运作。一般而言，该信托持有Litecoin(“LTC”)，并不时发行普通单位的零碎实益权益(“股份”)(以最低一篮子100股票，称为“篮子”)以换取LTC。目前还没有考虑赎回股票，信托公司目前也没有实施赎回计划。在获得监管部门的批准和保荐人自行决定批准的情况下，信托公司未来可以实施赎回计划。该信托基金目前无意寻求监管部门的批准，以运营正在进行的赎回计划。信托的投资目标是股份价值(基于每股长期TC)，以反映信托持有的长期TC的价值，减去信托的费用和其他负债。根据信托协议的条款，信托还可以获得附带权利和/或IR虚拟货币，这是信托投资于LTC的结果.

附带权利是指认领任何虚拟货币或其他资产或权利的权利，或以其他方式确立对任何虚拟货币或其他资产或权利的控制权，这些权利与信托对长期信托的所有权有关，并且在信托或发起人或受托人代表信托采取任何行动的情况下产生；IR虚拟货币是信托通过行使(受信托协议适用条款的约束)任何附带权利而收到的任何虚拟货币代币或其他资产或权利。

Grayscale Investments LLC(“Grayscale”或“赞助商”)是该信托基金的发起人，是数字货币集团公司(DCG)的全资子公司。根据信托协议的规定，发起人负责信托的日常管理。Grayscale公司负责代表信托基金向投资者准备和提供年度和季度报告，还负责挑选和监督信托基金的服务提供商。作为保荐人服务的部分对价，该信托向Grayscale支付保荐人费用，如附注6所述。保荐人还担任其他投资产品的保荐人和管理人，包括Grayscale基本关注令牌信托(BAT)、Grayscale比特币信托(BTC)(场外交易市场代码：GBTC)、灰度比特币现金信托(BCH)(场外交易市场代码：BCHG)、Grayscale Chainlink Trust(LINK)、Grayscale Decyentraland Trust(MANA)。Grayscale Horizen Trust(ZEN)(OTCQX：HZEN)、Grayscale LivePeer Trust(LPT)、Grayscale Solana Trust(SOL)、Grayscale Stella Lumens Trust(XLM)(OTCQX：GXLM)、Grayscale ZCash Trust(ZEC)(OTCQX：ZCSH)、Grayscale Distributed Finance(Defi)Fund LLC和Grayscale Digital Large Cap Fund LLC(OTCQQ保荐人赞助或管理的以下投资产品也是美国证券交易委员会报告公司，其股票是根据1934年证券交易法(“交易法”)第12(G)节注册的：灰度比特币信托、灰度比特币现金信托、灰度以太信托、灰度以太经典信托(ETC)和灰度数字大盘股基金有限责任公司(Greyscale Digital Large Cap Fund LLC)。

信托的授权参与者是唯一可以下单创建或在允许的情况下赎回篮子的实体。Genesis Global Trading，Inc.(“Genesis”或“授权参与者”)是DCG的注册经纪交易商和全资子公司，是唯一的授权参与者，也是与赞助商和信托基金签订的参与者协议的一方。根据赞助商的决定，可以随时增加额外的授权参与者。

该信托的托管人是Coinbase托管信托公司LLC(“托管人”)，这是一家第三方服务提供商。托管人负责保护信托持有的LTC、附带权利和IR虚拟货币，并持有提供访问信托数字钱包和保险库的私钥。

信托的转让代理人(“转让代理人”)为大陆证券转让信托公司。转让代理的职责是维护信托股份的创建、赎回、转让和分配，这些股份主要是以簿记形式持有的。

2020年7月20日，信托公司收到通知说，它的股票有资格在场外交易市场集团(OTC Markets Group，Inc.)的场外交易市场(OTC Pink Tier)公开交易。2020年12月7日，该信托公司获得了在场外交易市场集团(OTCQX)美国场外交易市场(OTCQX)交易的资格。该信托公司在OTCQX的交易代码是“LTCN”，其股票的CUSIP编号是38963W104。

2.主要会计政策摘要

信托发起人的管理层认为，为公平反映截至2021年12月31日和2021年6月30日的财务状况和截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个月和六个月的经营业绩，所有必要的调整(包括正常的经常性调整)已经完成。本报告所列期间的业务结果不一定表明预计全年的业务结果。这些未经审计的财务报表应与信托公司的信息报表中包括的截至2021年6月30日的经审计的财务报表一并阅读。

以下是信托遵循的重要会计政策摘要：

该等财务报表乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制。根据财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)主题946下的会计和报告指南，信托有资格作为会计目的的投资公司。金融服务-投资公司。该信托根据其作为投资公司的分类进行会计处理，采用公允价值作为其长期TC的会计方法。该信托基金不是根据1940年“投资公司法”注册的投资公司。GAAP要求管理层做出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能是实质性的。

该信托基金在LTC进行交易，包括接收LTC用于设立股票，交付LTC用于赎回股票和支付保荐人费用。目前，信托基金不接受股东的赎回请求。自成立以来，该信托基金从未持有过现金或现金等价物。

3.Litecoin的公允价值

长期信托由托管人代表信托持有，并以公允价值计价。截至2021年12月31日和2021年6月30日，该信托基金1,563,044.18375414和1,546,738.94132574分别为LTC和LTC。

信托公司确定每个LTC的公允价值为$144.08和$141.61分别于2021年12月31日和2021年6月30日，使用被视为信托主要市场(Coinbase Pro)的数字资产交易所市场(Coinbase Pro)在纽约时间下午4点提供的价格。

4.股份的设立及赎回

在2021年12月31日和2021年6月30日，信托授权的股票数量不限。信托会不时创建(如果信托开始赎回计划，还会赎回)股票，但仅限于一个或多个篮子中。代表投资者创建和赎回的篮子由授权参与者进行，以换取将LTC交付给信托基金或由信托基金分配LTC。每个创建篮子或赎回篮子所需的LTC数量的计算方法是：(X)在创建或赎回订单的交易日下午4点，信托拥有的LTC数量，减去代表信托应计但未支付的费用和支出的美元价值的LTC数量，再除以(Y)当时已发行的股票数量，再乘以100得到的商数。(X)在纽约时间下午4点，信托拥有的LTC数量减去代表信托应计但未支付的费用和支出的美元价值的LTC数量，再乘以100得到的商数，即可确定每个创建篮子或赎回篮子所需的LTC数量。每一份股票大约代表0.0908和0.0920一个LTC分别于2021年12月31日和2021年6月30日。

信托基金记录的长期信托公司投资的成本基础是长期信托公司的公允价值，由信托公司在纽约时间下午4点，即授权参与者根据创建篮子转移到信托公司的日期确定。信托记录的成本基础可能与授权参与者通过向投资者出售每股股票而收取的收益不同。被授权的参与者可能会因为股票或长期资本价值的变化而买入、卖出、创造和赎回股票，并在允许的情况下实现巨额利润。

目前，信托基金没有运行赎回计划，也不接受赎回请求。在获得监管部门的批准和保荐人自行决定批准的情况下，信托公司未来可以实施赎回计划。该信托基金目前无意寻求监管部门的批准，以运营正在进行的赎回计划。

5.所得税

发起人的立场是，出于美国联邦所得税的目的，该信托基金被适当地视为授予人信托基金。假设该信托是授予人信托，该信托将不需要缴纳美国联邦所得税。相反，如果信托是设保人信托，股份的每个受益所有人将被视为直接拥有信托资产的按比例份额，信托收益、收益、损失和扣除的按比例部分将“流向”股份的每个受益所有人.

如果该信托没有被正确地归类为授予人信托，则该信托可能会被归类为合伙企业，以缴纳美国联邦所得税。然而，由于数字货币的处理方式不确定，包括叉子、空投和类似的美国联邦所得税事件，在这方面无法得到保证。如果出于美国联邦所得税的目的，信托公司被归类为合伙企业，那么拥有股份的税收后果通常与本文所述的税收后果没有实质性区别，尽管可能存在某些差异，包括在时间上的差异。此外，向股份实益拥有人提供的税务信息报告将采用不同的形式。如果出于美国联邦所得税的目的，该信托既不被归类为授予人信托，也不被归类为合伙企业，那么它就会被归类为公司。在这种情况下，信托公司将缴纳实体级别的美国联邦所得税(目前税率为 21(%)净应纳税所得额和信托向股东作出的某些分派，在信托的当期和累计收益和利润范围内将被视为应税股息。

根据公认会计原则，信托基金已将在财务报表中确认纳税申报头寸利益的门槛定义为“更有可能”由适用的税务机关维持，并要求根据可能实现的最大利益超过50%来衡量符合“更有可能”门槛的税收头寸。未被认为达到“极有可能”门槛的税收头寸被记录为当期的税收优惠或支出。在截至2021年12月31日和2021年6月30日的期间内，信托公司不承担任何未确认税额的责任。然而，发起人关于其确定“更有可能”的税收状况的结论可能会在以下时间进行审查和调整

根据其他因素，包括但不限于进一步的实施指导，以及对税收法律、法规及其解释的持续分析和修改，这一日期将推迟。

该信托的发起人评估了是否存在需要财务报表确认的不确定税收状况，并确定截至2021年12月31日或2021年6月30日，不存在与联邦、州和地方所得税相关的不确定税收状况准备金。.

6.关联方

信托将下列实体、其董事和员工视为信托的关联方：DCG、Genesis、Grayscale和CoinDesk Indices，Inc.截至2021年12月31日和2021年6月30日，990,797和1,215,941信托股份分别由信托关联方持有。

赞助商的母公司是信托的附属公司，持有Coinbase，Inc.的少数股权，Coinbase，Inc.是保管人的母公司，代表不到1.0Coinbase Inc.持股比例。

根据管理信托的信托协议，信托向发起人支付费用，计算如下2.5%的信托资产总值减去其负债(包括截至但不包括计算日期的任何应计但未付费用)，由保荐人或其代表按照信托协议规定的方式计算和公布(“保荐人费用”)。赞助商的费用每天以美元计价，按月拖欠，以长期结算方式支付。每笔每日美元应计费用的应付LTC金额将参考用于确定该等应计费用的相同LTC美元价值来确定。就这些财务报表而言，LTC的美元价值是参考数字资产交易所市场确定的，该市场是信托认为其截至纽约时间每个估值日下午4点的主要市场. 持有的信托基金不是附带权利或IR虚拟货币(截至2021年12月31日和2021年6月30日. 不是附带的在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个月和六个月期间，已分发权利或IR虚拟货币以支付赞助商的费用.

作为收取保荐人费用的部分对价，根据信托协议，保荐人有义务承担和支付信托在其正常事务过程中发生的所有费用和其他费用，不包括税，但包括营销费、管理费(如果有)；托管费；转让代理费；托管费；与股票在任何二级市场上市、报价或交易有关的费用和开支(包括惯常的法律、营销和审计费用和开支)，金额不超过$。600,000在任何特定的财政年度内；普通课程法律费用和开支；审计费；监管费用，包括根据证券法或交易法登记股票的任何费用(如果适用)；印刷和邮寄费用；维护信托网站的成本和适用的许可费(“保荐人支付的费用”)，但任何符合额外信托费用资格的费用将被视为额外信托费用，而不是保荐人支付的费用。

信托可能会产生一些非保荐人支付的非常、非经常性费用，包括但不限于税收和政府收费、保荐人(或任何其他服务提供商)代表信托为保护信托或股东利益(包括与任何附带权利和任何IR虚拟货币有关)而提供的任何特别服务的费用和成本、对托管人或信托的其他代理人、服务提供商或交易对手的任何赔偿、与信托的上市、报价或交易有关的费用和开支。600,000在任何特定的财政年度内，法律费用和非常法律费用和开支，包括任何法律费用和与诉讼、监管执行或调查事项相关的开支(统称为“额外信托费用”)。在这种情况下，保荐人或其代表(I)将指示托管人从LTC账户中提取LTC、附带权利和/或IR虚拟货币，提取的数量为允许支付此类额外信托费用所需的数量，以及(Ii)可(X)促使信托(或其代表)按实际汇率将该LTC、附带权利和/或IR虚拟货币转换为美元或其他法定货币，或(Y)促使信托(或其代表)交付该LTC、附带权利和/或IR虚拟货币，或者(Y)使信托(或其代表)交付该LTC、附带权利和/或IR虚拟货币，或(Y)使信托(或其代表)交付该等LTC、附带权利和/或IR虚拟货币

截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个月，该信托产生的保荐人费用为$1,860,129和$389,241，分别为。截至2021年12月31日和2020年12月31日的6个月，该信托产生的保荐人费用为$3,420,556和$480,673，分别为。截至2021年12月31日和2021年6月30日，这里有不是应计和未支付的赞助商费用。此外，发起人可以代表信托支付额外的信托费用，由信托向发起人报销。对于截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个月和六个月，赞助商做到了不是I don‘我不能代表信托支付任何额外的信托费用。

7.风险和不确定因素

信托面临各种风险，包括市场风险、流动性风险以及与其集中在单一资产LTC有关的其他风险。投资LTC目前具有很高的投机性和波动性。

信托基金的资产净值主要与信托基金持有的长期信托基金的价值有关，长期信托基金价格的波动可能对信托公司股票的投资产生重大不利影响。LTC的价格历史有限。在这样的历史中，

LTC价格一直不稳定，受到包括流动性水平在内的许多因素的影响。如果数字资产市场继续经历显著的价格波动，信托基金可能会遭受损失。几个因素可能会影响LTC的价格，包括但不限于全球LTC供求、LTC从全球交易所或金库被盗、来自其他形式的数字货币或支付服务的竞争、全球或地区的政治、经济或金融状况，以及其他不可预见的市场事件和情况。

信托公司持有的长期信托公司混合在一起，信托公司的股东对任何特定的长期信托公司没有具体的权利。在信托破产的情况下，其资产可能不足以满足其股东的债权。

目前，LTC没有结算所，也没有托管LTC的中央或主要托管机构。信托基金的部分或全部LTC可能会丢失或被盗，这是有风险的。不能保证托管人将保持足够的保险，也不能保证这样的保险将弥补信托长期信托的损失。此外，LTC的交易是不可撤销的。失窃或错误转移的LTC可能无法找回。因此，任何不正确执行的LTC交易都可能对股票投资产生不利影响。

美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)表示，根据联邦证券法，某些数字资产可能被视为“证券”。确定某一特定数字资产是否为“安全”的测试是复杂的，结果也很难预测。如果长期证券公司被美国证券交易委员会或任何其他机构认定为联邦或州证券法下的“证券”，或在法院的诉讼程序中或以其他方式被认定为“证券”，可能会对长期证券公司产生重大不利后果。例如，与其他不被视为证券的数字资产相比，LTC的交易、清算和托管可能会变得更加困难，这反过来可能会对LTC的流动性和普遍接受度产生负面影响，并导致用户迁移到其他数字资产。因此，根据联邦或州证券法，任何关于LTC是证券的确定都可能对LTC的价值产生不利影响，从而影响对股票的投资。

在LTC被确定为证券的范围内，信托和保荐人还可能受到额外的监管要求，包括1940年“投资公司法”下的要求，保荐人可能被要求根据1940年投资顾问法注册为投资顾问。如果保荐人决定不遵守这些额外的监管和注册要求，保荐人将终止信托。任何这样的终止都可能导致信托公司的LTC在对股东不利的时候清算。

如果访问LTC地址所需的私钥丢失、破坏或以其他方式泄露，并且私钥的备份不可访问，则信托可能无法访问由私钥控制的LTC，并且私钥将无法由LTC网络恢复。LTC交易的结算流程依赖于点对点网络，因此，信托面临操作风险。以前未知的技术漏洞也存在风险，这可能会对LTC的价值产生不利影响。

信托依赖于第三方服务提供商来执行对其运营至关重要的某些功能。新冠肺炎疫情对信托或信托服务提供商的业务运营造成的任何业务限制、隔离或人员履行工作能力的限制都可能对信托获得关键服务的能力产生不利影响，并将扰乱信托的运营.

净投资损失和费用占平均净资产的比率已按年率计算。

单个股东的回报、比率和每股业绩可能会因股票交易时间的不同而与上面所述的有所不同。

总回报是假设在期初按资产净值进行初始投资，并假设在期内最后一天赎回，并已按年率计算。

9.弥偿

在正常业务过程中，信托订立提供各种赔偿的某些合同，包括与保荐人及其附属公司、DCG及其高级管理人员、董事、员工、子公司和附属公司、托管人以及其他与向信托提供的服务有关的合同。信托在这些和其他赔偿下的最大风险敞口是未知的。不过，过去在这些赔偿下并没有出现任何法律责任，虽然在这方面不能作出保证，但预期将来也不会有任何法律责任出现。因此，保荐人认为没有必要记录这方面的责任。.

10.后续活动

截至2022年2月3日收盘时，根据信托的会计政策确定的长期信托的公允价值为$107.13每个LTC。

目前还没有已知的夏娃已发生的、需要披露财务报表附注中已披露信息以外的信息。