用复选标记表示注册人是否以电子方式提交了根据第405条规则要求提交和发布的每个互动数据文件在过去12个月内(或在注册人被要求提交和张贴此类文件的较短期限内)。是 ☑ No ☐

用复选标记表示每个注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器Filer，一家规模较小的报告公司，或一家新兴的成长型公司。见“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。《交易法》的一部分。

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(定义见《交易法》(Exchange Act)。是，☐否☑

投票权和投票权的总市值持有的普通股权益由根据截至2020年12月31日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，普通股在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的最后一次出售价格计算，麦迪逊广场花园娱乐公司(Madison Square Garden Entertainment Corp.)的市值约为1美元1.99十亿美元。

-本报告第三部分所需的某些信息在此引用本公司2021年股东年会的委托书，该委托书是在我们的财政年度结束后120天内提交的。

在2021财年的大部分时间里，几乎所有的娱乐业务都暂停了，陶氏集团酒店的运力和需求大幅下降。虽然业务已开始恢复，但尚不清楚我们何时能完全恢复正常运营，并增加一般情况下，这些案件可能会导致施加以前已经取消的限制。

由于政府规定的集会限制和关闭，我们所有的表演场地都从#年开始关闭。2020年。在2020年12月和2021年1月，花园分别在没有球迷的情况下恢复了对尼克斯队和流浪者队的主场比赛的使用，从2021年2月23日开始，花园被允许在有一定安全协议的情况下，以10%的座位容量接待球迷，比如充分接种疫苗或阴性证明测试和社交距离。从2021年4月1日开始，我们在纽约的其他表演场所，麦迪逊广场花园的Hulu剧院，无线电城音乐厅和灯塔剧院，也被允许在某些安全协议的情况下以10%的容量重新开放。虽然我们的场馆允许现场活动，但政府强制的容量限制和其他安全要求使得当时大多数活动在经济上都不可行。从2021年5月19日起，我们所有的纽约场馆都被允许满负荷接待客人，但有一定的限制；从2021年6月起，芝加哥剧院被允许不受限制地举办活动。因此，花园举办了三场尼克斯队季后赛，大约有2021财年每场比赛的球迷上座率。整个尼克斯队和流浪者队都有容量限制、使用限制和社交距离要求。常规季节，这对我们根据竞技场许可协议收到的2021财年付款产生了实质性影响。我们的纽约场馆在2021年财政年度末举办了第一次100%满座的售票活动：翠贝卡音乐节的闭幕夜间电影，2021年6月19日，无线电城音乐厅的戴夫·查佩尔纪录片；2021年6月20日，花园的Foo Fighters；Beacon剧院的Trey Anastasio从2021年6月22日开始运行；以及2021年8月3日，在麦迪逊广场花园的Hulu剧院举行的活动。对于在2021年8月17日之前在我们的纽约场馆100%座无虚席举办的所有活动，客人都被要求提供全面接种疫苗的证明或阴性证明。测试，取决于场地的要求和/或表演者的喜好。从2021年8月17日起，纽约市室内餐饮、室内健身和室内娱乐设施的所有工作人员和客户都必须出示至少接种过一针疫苗的证明。此外，从2021年8月20日起，芝加哥室内公共场所(包括我们的场馆)的所有个人都必须戴面罩。在2021财年，我们场馆的大部分门票活动都被推迟或取消，尽管截至提交文件之日，我们所有的表演场馆都允许举行现场活动，而且我们正在继续主办和预订新的活动，因为预订巡演和艺术家需要提前一段时间，这是我们的主要业务，我们预计我们的预订量将继续受到2021年日历年的影响。我们会继续积极追查或者随着旅游市场的增长，我们的场馆会有多个晚上的表演。

对我们运营的影响还包括取消2020年的生产2020年和2021年波士顿都呼吁举办音乐节。而2021年的生产目前目前的制作计划为163场，而2019年的制作为199场，这是在地震影响之前推出的最后一部作品大流行。

由以下原因造成的中断疫情对陶氏集团酒店业2021财年的运营和财务业绩产生了重大的负面影响。由于政府采取行动回应在大流行期间，陶氏集团酒店几乎所有的场馆都从#年开始关闭了大约三个月。2020年，有三个场馆永久关闭：2020年4月的纽约大道；2020年6月的汪达尔大道；以及2021年5月的洛杉矶大道。在整个2021财年，陶氏集团酒店在某些场馆进行了有限的运营，受到严格的监管要求，包括户外和室内就餐的容量限制、宵禁和社交距离要求。陶氏集团酒店的运营在整个2021财年都在波动，因为某些市场取消了限制，施加了限制，并随着时间的推移改变了运营要求。见“-经济和运营风险-第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-简介-业务概述-影响大流行影响了我们的业务。“

MSG Networks依赖于其直播节目对其网络用户和广告商的吸引力。由于由于流行病以及与之相关的联盟和政府行动，味精电视网在2021财年播出的NBA和NHL电视节目与2019财年(上一个完整的财年不受影响)相比大幅减少因此出现了收入的下降，包括广告收入的大幅下降。没有现场直播的体育比赛也导致味精网络公司的某些费用减少，包括转播费、可变制作费用和广告销售佣金。

尽管公众集会和关闭的禁令已经解除，但我们的运营一直受到(我们预计将继续受到)政府强制法规(如容量限制)、我们目前并可能在未来自愿实施的促进客户健康和安全的措施以及我们的客人和员工的社会疏远做法和健康担忧的不利影响。为回应这一问题而制定的政府法规大流行可能会影响我们从我们选择举办的活动中获得的收入和/或产生的费用，使得历史上有利可图的活动反而会导致亏损。对这一问题的担忧流行病可能会阻止艺术家巡回演出和/或大幅减少对我们场馆的使用和需求。NBA和NHL都决心完成他们的在客场进行比赛的赛季，并主持了大部分的比赛没有球迷到场的赛季，持续的担忧可能与可能会导致美国的职业运动队在未来的赛季里在没有观众的情况下进行比赛。目前还不清楚时间有多长，程度如何。担忧将继续影响我们娱乐、餐饮和夜生活场所的使用和/或需求，以及对我们赞助和广告资产的需求，或者阻止我们的员工和供应商在我们的场所工作(这可能导致人手短缺)，即使在限制取消后也是如此。此外，由于以下原因，人们从纽约等人口稠密城市搬迁的趋势可能会因为潜在客人和员工的减少而对我们的业务产生负面影响。

我们的业务对减少旅行和可自由支配的消费者支出特别敏感。从长远来看，已经并可能继续阻碍受影响地区和全球的经济活动，有可能导致经济衰退，导致体育和娱乐活动以及其他休闲活动的可自由支配支出进一步下降，这可能会对我们的业务产生长期影响。

即使我们的业务恢复运营，尽管我们实施了额外的保护措施来保护我们的客人和员工的健康和安全，但不能保证我们场馆的客人或在我们场馆工作的供应商和员工不会感染合同。在我们的一个场馆。任何此类事件都可能导致诉讼、法律和其他成本以及声誉风险，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。发生此类事件还可能需要暂时关闭场馆或暂停运营和/或隔离我们在该场馆的部分或全部员工。

我们正在拉斯维加斯建造味精球体。这是一个复杂的建筑项目，拥有尖端技术，依赖于分包商从世界各地的各种来源获得零部件。2020年4月，公司宣布暂停味精球体的建设，原因是不在其控制范围内的相关因素，包括供应链问题。由于疫情的持续影响继续影响其业务运营，该公司于2020年8月披露，为了更好地保存现金，该公司于2020年8月全面恢复施工，并延长了时间表。大流行。该公司仍然致力于将味精球体带到拉斯维加斯，并预计在2023年开放场馆。

由于上述原因以及其他可能会暴露出来的原因随着疫情和防护措施的扩大，我们无法合理估计对我们未来收入、运营结果、现金流或财务状况的影响，但这种影响已经并将继续是重大的，可能会对我们的业务、收入、运营业绩、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。

我们娱乐事业的成功在很大程度上取决于、音乐会、家庭表演、体育赛事和其他竞争激烈的活动的可获得性和我们的场地吸引观众的能力，以及表演者在我们的场地吸引大量观众的能力。例如，花园、麦迪逊广场花园的Hulu剧院、无线电城音乐厅和灯塔剧院都与纽约市大都市区的其他娱乐选择竞争。芝加哥剧院在其市场和其他地方面临着来自其他娱乐选择的类似竞争。

此外，我们的娱乐业务对客户品味高度敏感，取决于我们吸引艺术家和活动的能力。我们娱乐业务的成功在一定程度上取决于我们提供受客户欢迎的现场娱乐的能力。我们与推广者和其他人签订合同，在我们的场馆提供表演者和活动。能够吸引观众到我们场馆的流行艺术家、团体或活动可能是有限的，我们的业务将受到影响，以至于我们无法继续吸引这些艺术家、团体和活动在我们的场馆表演。请参阅“”

为了维持园艺中心和其他场馆的竞争地位，我们必须持续投资于技术此外，我们必须为可能在我们的场馆举行的活动保持一个有竞争力的定价结构，其中许多场馆在纽约和其他城市都有替代的场馆可供选择。我们在我们的并在新的作品中继续吸引观众。我们不能保证这样的投资将产生足够的收入，足以证明我们的投资是合理的，甚至超过我们的支出。有关在以下方面的大量投资的讨论本公司与味精领域相关的技术，请参阅“-与我们的娱乐业务相关的风险-.”

。餐饮、夜生活和酒店业在服务、价格、食品质量和展示、位置、氛围、整体体验以及环境的性质和条件(包括客户对由于以下原因而实施的安全措施的看法)等方面竞争激烈。大流行)。陶氏集团酒店业务的竞争对手包括一大批知名的高档餐厅、夜生活场所和品牌。我们的一些竞争对手可能拥有更大的场馆网络和/或更多的财力。

。我们的味精网络业务在某些方面和不同程度上与其他节目网络争夺观众和广告商， 在线流媒体或总代理商和其他人提供的服务和其他内容。更多的公司，其中一些拥有可观的财政资源，继续进入或正在寻求进入视频分发市场，要么提供OTT流媒体服务，要么销售综合观看各种OTT服务的设备，这继续给本已竞争激烈的格局带来压力。我们也

我们娱乐业务的财务业绩取决于我们的现场制作的受欢迎程度，特别是，2019年的制作(在受到影响之前的最后一部制作传染病)占我们2020财年收入的17%。是不是应该把它的受欢迎程度拒绝(包括，例如，由于客户不愿意前往纽约市、购买满负荷室内活动的门票、遵守安全协议或在适用范围内满足疫苗接种要求，所有这些都是由于我们的门票销售收入、特许权销售收入和商品销售收入可能也会下降，我们可能无法用其他来源的收入来弥补损失的收入。

作为我们与味精体育签订的商业协议的结果，我们业务的成功在一定程度上也受到了味精体育的尼克斯队和流浪者队专营权的受欢迎程度的影响，这些球队拥有他们的球迷基础，在不同程度上实现了和成功可以激发球迷的热情，从而在球队的常规赛季带来额外的套房、赞助商、食品和饮料以及商品销售。此外，常规赛的成功可能使尼克斯队和流浪者队有资格参加季后赛，这为我们提供了额外的收入，增加了球队在花园打的比赛数量，潜在地有助于提高后续赛季的上座率，并增加我们套房和赞助商的受欢迎程度。

我们预计味精球的成本会很高。虽然很难为大型建筑项目提供明确的建筑成本估算，但对于像味精Sphere这样独一无二的项目来说，这尤其具有挑战性。2019年5月，该公司对威尼斯人酒店味精球体的初步成本估计约为12亿美元。这一估计仅基于为制定公司预算和财务预测而设计的示意图。2020年2月，我们宣布威尼斯人酒店味精球体的成本估算约为16.6亿美元，其中包括核心技术和软成本。我们随后在2021年5月宣布，许多因素已经并将继续影响成本估算，包括全球大流行的持续影响及其对全球供应链和相关材料和劳动力成本的影响，以及项目设计、范围和时间表的变化-因此，我们估计场馆成本增加了约10%。截至2021年6月，我们估计威尼斯人酒店味精球体的成本(包括核心技术和软成本)约为18.65亿美元。我们目前和之前的成本估算都是扣除金沙集团同意支付的7500万美元，以支付某些建筑成本，也不包括通胀变化和重大资本化和内容创作、内部劳动力、资本化利息以及家具和设备等项目的成本。考虑到项目的复杂性，距离场馆计划开放还有一段时间，以及全球大流行的持续影响，我们的成本估计受到不确定性的影响。

鉴于味精球体雄心勃勃和独特的设计，包括使用以前没有在主要娱乐场所使用的技术，延误的风险和高于预期的成本都会增加。除此之外，随着公司推进拉斯维加斯场馆的规划和建设，公司可能会面临意想不到的项目延误、成本和其他复杂情况。2020年4月，该公司宣布暂停在拉斯维加斯建造味精球体，原因是不在其控制范围内的相关因素，包括供应链问题。紧随其后的是2020年8月，该公司披露，它已全面恢复施工，并延长了时间表，以更好地保存现金。大流行。该公司仍然致力于将味精球体带到拉斯维加斯，并预计在2023年开放场馆。

我们还可能继续开拓更多的国内和国际市场，在那里这些下一代场馆可以取得成功。未来味精球体的设计将是灵活的，可以适应各种大小和容量-从大规模到更小和更贴心-基于任何单个市场的需求。与味精球体场馆的建设相关，公司可能需要获得额外的资金，而不是从以下渠道获得资金以及运营的现金流。关于威尼斯人酒店的味精球体，该公司计划从#年开始为场地的建设提供资金。以及运营的现金流。如果公司的如果经营的现金流不足以支付威尼斯人酒店味精球体的剩余建设成本，公司将需要获得额外资本，包括潜在的增量债务。不能保证我们能够获得这笔资金。NBA和NHL已经对需要花园担保权益的融资交易施加了限制。虽然该公司计划自筹资金在威尼斯人酒店建造味精球体，但该公司对未来任何场馆的打算是利用几种选择，例如债务融资、合资企业、股权合作伙伴和管理型场馆模式。

作为我们娱乐业务战略的一部分，我们打算为我们现有的和计划中的场馆开发新的内容、产品、景点和现场娱乐活动，这可能包括扩大或增强我们现有的产品或关系，或者创建全新的产品和景点。扩大或增强制作和/或开发新的内容、制作、景点和现场娱乐活动可能需要巨额前期费用，这些费用可能永远不会产生可行的演出或吸引人的效果，以及在布景、舞台、创意过程、委托和/或知识产权授权、选角和广告方面的投资，并可能导致在没有这些制作、景点和活动的情况下在我们的场地上演的其他替代娱乐来源错位。如果任何扩大或改进制作或创造新制作的努力都不能产生可行的现场表演，或者任何此类制作不能达到观众预期的受欢迎程度，我们可能无法收回之前为此而产生的大量费用。投资，或可能需要减记全部或部分资本化投资。此外，在推出这类产品或改进方面的任何延误都可能导致运营成本的产生，而这些成本可能无法收回。例如，我们在2016财年和2017财年注销了与以下项目相关的总计约7540万美元的递延生产成本.

我们需要从音乐表演版权组织(俗称“PRO”)获得公开表演许可证，才能在音乐会和在我们场馆举行的某些其他现场活动中表演音乐作品。作为公共表演许可证的交换，职业选手将获得特许权使用费，传统上以门票收入的百分比或金额。任何单项赛事的专业版税义务通常由赛事的发起人支付或收取。

如果免税被取消，或者球队因为球队的非过错而被征收财产税，我们从团队赛事中产生的收入将按百分比减少，这是竞技场许可协议中规定的。任何这样的收入减少的价值都可能是巨大的，但预计将大大低于球队支付的财产税。看见 —

会员费占我们味精网络公司收入的很大一部分。会员费收入的变化通常是费率变化和/或订户数量变化的综合结果。我们收到的每个订户的许可费或支付给我们的订户数量的减少，包括我们节目网络的损失或减少，都将对我们的会员费收入产生不利影响。例如，与2020财年第四季度相比，我们在2021财年第四季度的加盟费收入下降了970万美元。根据我们的合作协议条款，经销商可以引入、营销和/或修改可能影响接收我们节目网络的订户数量的节目网络层级，包括可能不包括我们网络的节目层级。运输量的任何损失或减少也会减少我们节目的潜在受众，这可能会对我们的广告收入产生不利影响。见“-”

我们必须成功地适应我们行业的技术进步和消费者观看体育赛事的方式，包括出现其他分销平台。我们开发新分发平台和观看技术的能力可能会影响我们维持和/或发展业务的能力。新兴的内容分发形式提供了不同的经济模式，并以不完全可预测的方式与当前的分发方式竞争。这种竞争已经减少，并可能继续减少对我们的节目网络或我们的分销商产品的需求，进而减少我们从这些来源获得的收入。内容提供商(如某些广播和有线电视网络)和新的内容开发商、发行商和辛迪加正在以OTT为基础直接向消费者分发节目。除了现有的亚马逊Prime、Hulu、Netflix、Apple TV+、Disney+、HBO Max和孔雀等流媒体服务已经推出，更多服务可能会在短期内推出。诸如此类OTT内容分发导致消费者取消或降级他们的付费电视订阅，从而导致某些消费者无法接收我们的节目网络。如果我们不能通过增加网络传输或提高费率来抵消用户的损失，我们的业务和运营结果将受到不利影响。游戏、电视和其他控制台和设备制造商、分销商和其他，如微软的Xbox、Apple和Roku，正在提供和/或开发提供视频节目的技术，在某些情况下，包括各种OTT平台。这些变化通过减少我们节目网络的收视率和/或降低我们节目网络上的广告对广告商的价值，已经并可能继续影响我们能够从我们的传统分销方式中产生的收入。

如果传统的MVPD服务由于定价、来自OTT服务的竞争加剧、对传统MVPD服务质量的不满增加、经济状况不佳或其他因素而对消费者没有吸引力，则更多的消费者可能(I)取消他们的传统MVPD服务订阅或选择不订阅传统的MVPD服务，(Ii)选择转而订阅OTT服务，在某些情况下，OTT服务可能以较低的价位提供并且可能不包括我们的节目网络，或者(Iii)选择订阅较小的节目捆绑包如果传统MVPD服务订户数量的下降速度增加，或者如果订户转向OTT服务或不包括该公司节目网络的较小套餐节目，这可能会对该公司的收入产生重大负面影响。见“-一般风险因素-

广告收入取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，例如：(I)我们企业服务的市场和整个国家的经济健康状况；(Ii)广告业的总体经济趋势；(Iii)团队表现；(Iv)是否正在进行体育直播；(V)我们节目的受欢迎程度；(Vi)我们的竞争对手的活动，包括来自其他形式的广告媒体(如互联网、移动媒体、其他节目网络、广播和印刷媒体)的日益激烈的竞争；(Vii)消费者观看模式的转变，包括消费者观看更多内容，这些变化包括：(I)更多和更短形式的在线视频内容，以及更多地使用DVR跳过广告；(Viii)消费者对商业中断的容忍度下降；(Ix)广告支出日益转向数字和移动产品；(X)社交网络平台和视频游戏等替代形式休闲和娱乐活动的可用性增加导致受众碎片化；(Xi)消费者预算和购买模式；(Xii)我们网络的分销程度；以及(Xiii)我们节目的受众人口结构的变化。广告商或整体经济前景的下滑可能会改变当前或未来广告商的支出优先顺序，这可能会导致我们的收入和经营业绩在任何给定的时期内大幅下降。即使在经济没有全面衰退或衰退的情况下，个别商业部门往往比其他部门在广告上花费更多，如果该部门出现低迷，该部门可能会被迫减少广告支出。在这种情况下，这样一个部门减少广告支出可能会对我们的收入产生不利影响。见“-一般风险因素-

提供或加入我们竞争对手的产品，在某些情况下，我们可能没有机会竞标媒体权利。此外，这些协议的价值也可能受到我们可能无法控制的各种联赛决定和/或联盟协议的影响，包括改变一个赛季比赛次数的决定。这些媒体权利的价值也可能会受到影响，或者我们可能会完全失去这些权利，如果一支球队被清算，进行破产重组，或者搬迁到一个我们不可能或在商业上不可行的地区继续分发游戏。权利价值的任何损失或减损都可能影响我们提供的体育报道的范围，并可能对我们的业务和运营结果产生重大负面影响。此外，我们的合作协议通常包括某些补救措施，以防我们的网络未能包括最低数量的专业赛事转播，因此，任何权利的丧失都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的负面影响。见“-”

我们的业务历史上一直，我们预计将继续依赖于nba和nhl球队的受欢迎程度，我们控制着这些球队的当地媒体权利，并在不同程度上依赖于这些球队实现和成功，可以激发粉丝热情，增加收视率和广告收入。此外，常规赛的成功可能会让一支球队有资格参加季后赛，这会带来更多的兴奋和对球队的兴趣，这可以提高收视率和广告收入。我们的一些球队已经很长一段时间没有参加季后赛了，将来可能也不会参加季后赛了。例如，尼克斯队有资格参加季后赛，这是自上个赛季以来的第一次季后赛NBA赛季和佩剑都没有进入季后赛的资格，因为NHL赛季。此外，如果一支球队的人气下降或未能激发球迷的热情，这可能会对我们续签联盟协议的条款产生负面影响。不能保证任何一支运动队会激发球迷的热情或在季后赛中竞争，如果做不到这一点，可能会对我们的业务和运营业绩造成实质性的负面影响。

此外，由于在大流行和相关政府行动的影响下，NBA和NHL做出的决定已经影响并在未来可能继续影响我们在我们的网络上制作和分发现场体育游戏的能力。见“-一般风险因素-.”

我们的味精网络业务使用第三方卫星和其他系统向分销商传输我们的节目服务。我们使用的分配设施包括上行链路、通信、卫星和下行链路。尽管有些事情对于由我们的第三方提供商维护的冗余系统和设施，传输或传输质量可能会中断，包括由于上行链路、下行链路或传输设施受损或卫星或地面设施受损的事件。此外，联邦通信委员会已经重新分配了这些卫星用于其他用途的部分频谱，卫星运营商已经开始过渡到使用由此产生的较少的频谱。频谱的这种变化可能会导致我们的第三方提供商改变他们传输我们节目的方式，包括使用不同的卫星，并可能压缩视频，这可能会影响质量。它还将要求我们的许多分销商购买新设备，或修改他们现有的设备，以接收我们的节目网络。如果他们没有做到这一点，或者在过渡过程中出现任何其他中断，包括卫星运营商过渡到新的传输系统，我们的分销商和他们的订户可能不再接收我们的节目。之前交付视频节目网络的部分频谱将拍卖给无线提供商，后者将提供可能会干扰我们节目交付的5G服务。

目前，可用于传输节目的由第三方运营的通信卫星数量有限，它们的持续可用性可能取决于多种因素，包括商业条件、技术问题、可能限制这些卫星和设施运行所依赖的频谱的法律或法规的进一步变化，以及我们以合理条款接入该等卫星的能力。此外，我们还与AMC网络公司(“AMC网络公司”)签订了一项协议，根据该协议，AMC网络公司向我们提供分发我们的节目网络所必需的某些始发、主控和技术服务。如果发生故障，我们可能无法及时确保备用配电设施的安全。此外，我们在业务运营中依赖各种内部和第三方系统或软件，包括数据库、人力资源管理和财务系统。有时，这些安排中的某些安排可能不在长期协议的涵盖范围内。此外，此类分发设施和/或内部或第三方服务、系统或软件可能会受到网络安全威胁(包括未经授权的入侵)的不利影响。见“-与网络安全和知识产权相关的风险-分销设施或这些内部和第三方服务、系统或软件的故障或不可用，取决于其严重性和持续时间，可能会对我们的业务和经营结果产生重大负面影响。

陶氏集团酒店业增加收入的能力取决于开设新的场馆。陶氏集团酒店计划在国内和国际上开设新的场馆。例如，2021年4月，陶氏集团酒店集团收购了客家三酒店，其中包括全球33家酒店资产的集合，包括餐厅、酒吧、酒廊和夜总会。在推行扩张战略的过程中，陶氏集团酒店业面临着与成本超支和建设延误、获得融资以及在新的或现有市场运营相关的风险。此外，陶氏集团酒店面临新场馆可能不会成功的风险，陶氏集团酒店可能会失去对该等新场馆的全部或部分投资，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。陶氏集团酒店业根据陶氏高级信贷协议(定义见此)为其业务提供资金，其中包括2500万美元的循环信贷安排。-与我们的债务和财政状况有关的风险-由于州和地方官员施加的相关限制，包括将餐馆和酒吧限制在仅限送货服务，且有限制由于餐饮(通常要求在户外)以及容量限制和社交距离要求，并要求关闭夜生活场所，陶氏集团酒店业的业务在2021财年受到了实质性影响。令人担忧的是即使取消限制，陶氏集团酒店的场地使用和需求也可能受到影响，陶氏集团酒店可能无法为其运营和扩张战略获得融资。任何未能维持流动资金为其业务运营提供资金的情况，都可能对陶氏集团酒店的业务和运营产生重大不利影响。见“-一般风险因素-.”

陶氏集团酒店的成功在一定程度上取决于陶氏集团酒店场地和品牌的声誉和知名度。如果顾客在陶氏集团酒店业拥有、运营或管理的餐厅或夜生活场所体验不佳，陶氏集团酒店业场馆的客流量可能会下降。任何陶氏集团酒店品牌的负面宣传都可能对陶氏集团酒店业务产生不利影响。此类宣传可能与食品质量、疾病、伤害或其他健康问题、糟糕的服务、负面经历或其他问题有关，并会减少陶氏集团酒店业务的需求。例如，暴发或察觉到的暴发与陶氏集团酒店的一个或多个场馆有关的流行病可能会导致针对其任何品牌的负面宣传，并导致顾客避开其场馆。社交媒体日益增长的影响力加剧了负面宣传的风险，这可能导致信息(可能是虚假的)立即广泛传播，而我们回应或纠正此类报道的能力有限。

该公司主要在四个市场运营--纽约市、拉斯维加斯、南加州和伦敦--因此，与拥有更多运营物业或在更多市场运营的竞争对手相比，该公司面临更大程度的风险。The Garden、麦迪逊广场花园的Hulu剧院、无线电城音乐厅和Beacon剧院都位于纽约市，陶氏集团酒店在纽约市经营着12个场地，其中包括Dream Downtown和Dream Midtown酒店的餐饮业务，以及Moxy切尔西、Moxy东村和Moxy时代广场酒店以及MSG Networks的网络。此外，陶氏集团酒店业在拉斯维加斯经营着13个场馆，该公司正在拉斯维加斯建造其第一个味精球体。陶氏集团酒店还在南加州经营着7个场馆，在伦敦经营着5个场馆。因此，该公司特别容易受到纽约市、拉斯维加斯、南加州和伦敦及其周边地区的不利事件(包括恐怖主义行为、自然灾害、流行病、流行病、天气状况、劳动力市场中断和政府行动)和经济状况的影响。例如，我们的经营和经营业绩一直并将继续受到大流行。见“-一般风险因素-第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-简介-业务概述-影响大流行影响了我们的业务。“

我们的业务取决于消费者和企业是否有能力和意愿在我们的场馆购买门票，在花园购买许可证套房和俱乐部会员，在食品、饮料和商品上花费，订阅包括我们网络的节目套餐，并推动持续的广告和赞助收入，这些收入对一般经济状况和消费者行为很敏感。此外，我们的业务依赖于消费者和企业订阅包括我们的网络在内的一揽子节目的能力和意愿，以及会员费和广告收入，这些都对一般经济状况和消费者行为都很敏感。此外，餐饮、夜生活和酒店业往往受到消费者品味、国家、地区和当地经济状况、可自由支配支出优先顺序、人口趋势、交通模式以及竞争企业的类型、数量和地点变化的影响。因此，美国和全球经济的不稳定和疲软，包括金融市场中断、通胀、衰退、高失业率、地缘政治事件和大流行以及对消费者和企业可自由支配支出的负面影响，已经并可能继续对我们的业务和运营结果产生实质性的负面影响。见“-一般风险因素-.”

我们业务的成功取决于顾客是否愿意和有能力参加我们场馆的活动。我们经营的场所，就像所有重要的公众集会场所一样，可能成为恐怖活动的目标，包括国内恐怖主义行为，或其他阻碍出席的行动。在我们的任何一个场馆或其他类似场馆(包括位于其他地方的场馆)或附近进行的任何此类活动或威胁活动，都可能导致我们场馆的上座率下降，并对我们的业务和经营业绩造成重大负面影响。同样，重大流行病或大流行，如大流行，或此类事件的威胁或感知到的威胁，可能会阻碍公众在我们的活动和场馆集会，从而对出席我们的活动和场馆的人数产生不利影响。此外，防范此类事件的成本，包括为客人的健康和安全实施额外保护措施的成本，可能会降低我们业务的盈利能力。见“-一般风险因素-.”

我们可能无法控制这些投资的运作。我们过去已经减记，如果这些投资将来不成功，我们可能会减记全部或部分投资。此外，这些业务可能会受到法律、法规和其他情况的约束，在运营中存在风险，这些风险可能与我们所受的风险相似，也可能不同。上述任何风险都可能对我们的业务和经营结果造成重大负面影响，或对我们的投资价值产生不利影响。

由于政府强制执行的程序集限制和关闭，这些限制和关闭是为响应在大流行期间，我们的表演场地在2021财年的大部分时间里无法举办活动。陶氏集团酒店业的业务也受到了州和地方官员施加的相关限制，包括将餐馆和酒吧限制在仅限送货服务，要求关闭夜生活场所，有限公司就餐(通常要求在户外)，有容量限制、社交距离要求和宵禁。不能保证这些限制中的一些或全部不会在未来由于增加的感染率而再次实施。或者是另一场大流行。例如，从2021年5月起，我们陶氏集团酒店在纽约市的餐饮场所被允许不受容量或其他限制地开放，后来，在2021年8月3日，市长白思豪(Bill De Blasio)宣布了一项政策，从2021年8月17日起生效，要求在室内餐饮设施为员工和顾客至少接种一针疫苗。我们无法预测这些事件的长期影响，包括新的政府法规或要求。例如，未来政府为应对

大流行病可能会影响我们从我们选择举办的活动中获得的收入和/或产生的费用，这样，历史上有利可图的活动反而会导致亏损。见“-一般风险因素-第二部分-项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-简介-业务概述-影响大流行影响了我们的业务。“

我们和我们的场馆必须遵守有关使用、处置、储存、排放和释放有害和有害物质的环境法律和法规。此外，我们亦须遵守有关物质的限制，以及分区和噪音水平的限制，这些限制可能会影响场地的运作，其中包括影响场地的运作。购买、建造或翻新场馆可能会增加对本规例的遵守及相关费用。此外，某些法律和法规可能要求我们对我们设施或第三方废物处理场的有害物质污染的补救以及与任何污染相关的任何人身伤害或财产损失承担严格的、连带的和个别的责任。

我们的收入和支出一直是季节性的，我们预计它们将继续是季节性的。例如，我们2020财年17%的收入来自。我们的收入在我们会计年度的第二季度最高，这是这些业绩主要发生的时候。因此，我们的业务在每个财年的第二季度获得了不成比例的收入和运营收入。因此，我们的经营业绩和现金流反映了不同时期的重大差异，并将在未来继续这样做。因此，我们经营业绩的比较不一定有意义，一个时期的经营业绩不能反映我们整个会计年度的财务表现。这种变化可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

本公司及其附属公司不时涉及各种法律程序，包括由政府机构、股东、客户、雇员、私人当事人及其他利益相关者提出的法律程序或诉讼，包括与合并有关的诉讼。诉讼的结果在本质上是不可预测的，无论索赔的是非曲直，诉讼可能昂贵、耗时、扰乱我们的运营、损害我们的声誉并分散管理层的注意力。因此，我们可能会因诉讼(包括与解决此类诉讼相关的诉讼)而承担责任，这些诉讼可能是实质性的，我们可能没有或没有足够的保险覆盖范围，或者受到其他形式的法律责任的影响，这些诉讼可能是实质性的，我们可能没有提供或没有足够的保险，或者受到其他形式的可能对公司造成不利影响的救济。我们因任何此类诉讼而承担的责任可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。

我们在本年度报告表格中包含的某些历史财务信息这些数据来源于MSG Sports的综合财务报表和会计记录，并不一定反映出如果我们在本报告所述期间是一家独立的独立公司，我们的财务状况、运营结果或现金流将会是什么。虽然味精体育确实将我们的业务(体育预订业务除外)作为一个独立的业务部门进行了核算，但在本文所述的历史时期，我们并不是作为一个独立的公司运营的。在我们的合并财务报表中反映的历史成本和支出包括用于MSG Sports历史上提供的某些公司职能的分配，包括一般公司费用以及员工福利和激励。这些分配是基于我们和味精体育认为合理地反映了支持我们业务所需的这些服务的历史使用水平。此外，在娱乐分销之后，我们的业务还包括体育预订业务的结果，这些结果之前被报道为MSG体育的体育业务部门的一部分。历史信息不一定表明我们未来的经营结果、财务状况、现金流或成本和费用。

我们的娱乐业务的特点是在物业、业务、翻新和制作方面投入了大量资金。我们可能需要额外的资金来资助我们计划的资本支出，包括在拉斯维加斯建造味精球体，以及其他义务和我们正在进行的运营。未来，我们可能会从事交易，这取决于我们获得资金的能力。例如，当我们将MSG Sphere扩展到拉斯维加斯之外时，我们的目的是利用几个选项，例如债务融资、合资企业、股权合作伙伴和管理型场馆模式。不能保证我们能成功完成这些计划。

在最初提交文件后，公司管理层评估了一个与利息成本有关的非实质性会计错误，该错误本应在截至2021年6月30日、2020年和2019年6月30日的财年以及截至2021年9月30日的财季为威尼斯人的味精球体项目资本化，这一错误符合会计准则编纂(ASC)主题的规定 ()。由于会计错误，本公司对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估，发现公司截至2021年6月30日和2021年9月30日的财务报告内部控制存在重大缺陷。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性不能得到及时防止或发现。关于会计错误的进一步讨论以及对本公司以前发布的合并合并财务报表的更正，请参见附注23-本公司部分列载的合并及合并财务报表本表格的8份

由以下原因造成的中断疫情对陶氏集团酒店业在2021财年的运营和财务业绩产生了并可能继续产生重大的负面影响。2020年8月，陶氏集团酒店修订了陶氏高级信贷协议，暂停某些金融契约的适用至2021年12月31日，修改了其中的某些限制性契约，修改了适用的利率，并提高了最低流动性要求。此外，就修订事项，味精娱乐集团有限公司订立担保及储备账户协议，以担保陶氏集团营运有限公司(“TAOG”)在陶氏高级信贷协议项下的责任，设立及授予储备账户的抵押权益，该储备账户最初将持有约9.8百万美元的存款，并在任何时候维持不少于7500万美元的最低流动资金要求。陶氏集团酒店业未来可能需要寻求契约豁免。陶氏集团酒店未能获得契约豁免可能触发违反该等公约，并导致违约、加速其所有未偿债务及要求在味精娱乐集团担保下付款，从而对陶氏集团酒店及本公司的流动资金造成负面影响。此外，我们在2019年5月向陶氏集团酒店提供了4900万美元的次级贷款，并于2020年6月进行了修订，将次级贷款金额增加了2200万美元。根据次级贷款，总计仍有6300万美元未偿还。发生陶氏高级信贷协议项下的违约事件，以及由此导致的任何债务加速，将导致我们对陶氏集团酒店的次级贷款发生违约事件，并可能削弱我们偿还本公司次级贷款的能力。

通过我们的运营，我们可能会收集和存储某些个人、专有和其他敏感信息，包括支付卡信息，这些信息是通过购买、在我们的网站上注册、移动应用程序或以其他方式与我们通信或互动提供给我们的，包括通过电子手段收集和存储的。这些活动需要使用在线服务和集中数据存储，包括通过第三方服务提供商。以电子形式保存的数据有发生安全事件的风险，包括破坏、泄露、入侵、篡改、盗窃、破坏、挪用或其他恶意活动。网络攻击，攻击、勒索软件攻击、商业电子邮件泄露、病毒和社会工程(包括网络钓鱼)在我们的行业以及我们的合作伙伴、供应商和供应商的行业中持续发生。此外，我们可能会遇到攻击、系统不可用、由于员工盗窃或滥用而未经授权的访问或泄露、复杂的民族国家和民族国家支持的行为者以及高级持续威胁入侵。此外，我们生产或从第三方采购的硬件、操作系统软件和应用程序可能包含设计或制造方面的缺陷，包括“错误”和其他可能意外干扰此类系统运行的问题。我们保护这些个人和其他敏感信息的能力，包括关于公司和我们的客户、赞助商、合作伙伴、分销商、广告商和员工、独立承包商和供应商的信息，对我们的业务非常重要。我们认真对待这些问题，并采取重要措施保护我们存储的信息，包括实施系统和流程以阻止恶意活动。这些保护措施成本高昂，需要随着技术变化和克服安全措施的努力变得更加复杂而不断监测和更新。此外，修改立法可能会增加潜在诉讼的风险。例如，CCPA于2020年1月1日生效，并将在2023年1月生效后，CPRA将扩大CCPA的范围。CCPA为因企业违反合理保护敏感个人信息的义务而被泄露的加州居民提供私人诉讼权(除了法定损害赔偿之外)。看见--经济和运营风险--

该公司为味精体育公司提供在娱乐分销之前由味精体育公司提供的某些商业服务，例如信息技术、应付帐款、工资、税收、某些法律职能、人力资源、保险和风险管理、政府事务、投资者关系、公司沟通、福利计划管理和报告、内部审计职能以及某些营销职能。这些服务包括收集和存储有关员工和/或客户的某些个人信息，以及有关公司、味精体育以及我们的赞助商和合作伙伴的信息。见“- ”

MSG Sports收到了Sullivan&Cromwell LLP的意见，大意是，娱乐发行公司有资格成为根据“国内收入法”(以下简称“法”)进行的分配。该意见对美国国税局或法院没有约束力。本意见未涉及的某些与娱乐分销有关的交易可能导致味精体育确认收入或收益。该意见基于事实陈述和合理假设，如果不正确或不准确，可能会危及依赖该意见的能力。

如果娱乐发行不符合资格如果为了美国联邦所得税的目的，味精体育将在一般情况下确认应税收益，其金额等于我们在娱乐分销中分销的普通股的公平市场价值超过MSG体育在其中的纳税基础(即，就像它以其公平市场价值在应税销售中出售了该普通股一样)。此外，味精体育公司股东收到的我们公司普通股将是一种应税分配，每个在娱乐分配中收到我们普通股的美国股东将被视为美国股东收到了等于我们普通股公平市场价值的分配，这通常首先被视为应税股息，范围为该股东在味精体育公司收益和利润中按比例分配的股息，然后被视为应税股息。在其味精体育公司普通股的持有者税基范围内的资本返还，此后作为任何剩余价值的资本利得。预计对味精体育股东和味精体育征收的任何此类税收都将是相当可观的。看见

为了保护根据与味精体育的税务分离协议，对味精体育及其股东的娱乐分销的处理在娱乐发行之后的一段时间内，我们受到以下方面的限制：

MSG Networks获得了Sullivan&Cromwell LLP的意见，大意是，除其他外，2015年体育分配有资格成为根据本守则进行分销。该意见对美国国税局或法院没有约束力。此外，MSG Networks收到了美国国税局(IRS)的一封私人信件，裁定2015年体育分销的某些有限方面不会阻止2015体育分销满足以下特定要求根据守则的待遇。该意见和私人信函裁决依赖于事实陈述和合理假设，如果不正确或不准确，可能会危及依赖此类意见和信函裁决的能力。

如果2015年的体育发行不符合资格如果出于美国联邦所得税的目的对待味精网络公司，那么一般而言，味精网络公司将被征税，就像它以其公允价值在应税销售中出售了味精体育普通股一样。MSG Sports股东将被征税，就像他们收到了等于分配给他们的MSG Sports普通股公允价值的分配一样，这通常会首先被视为MSG Networks范围内的应税股息

收益和利润，然后作为按照每位股东在味精体育普通股中的纳税基础返还资本，此后作为任何剩余价值的资本利得。预计对味精体育股东和味精网络征收的任何此类税收都将是相当可观的。

本公司尚未就本公司是否被视为守则第897(C)(2)条所界定的USRPHC作出决定。一般来说，如果我们的资产的公平市场价值的50%或更多构成了守则所指的“美国房地产权益”，我们将被视为USRPHC。然而，我们是否为USRPHC的决定取决于我们在美国的不动产权益和其他资产的相对公平市场价值，而且由于USRPHC的规则很复杂，决定我们是否为USRPHC取决于可能超出我们控制的事实和情况，因此我们不能保证在娱乐分发之后我们的USRPHC地位。如果我们被视为USRPHC，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于持有我们A类普通股和B类普通股的持有者。欲了解更多信息，请参阅本公司于2020年4月6日提交的《信息报表》(以下简称《信息报表》)中题为《分配的实质性美国联邦所得税后果》一节，该信息报表作为本公司当前报表的附件99.1提交申请日期为2020年4月7日。

B类普通股是股东协议的双方，该协议的效力是使我们B类普通股持有人的投票权在我们B类普通股持有者投票表决的所有事项上成为一个整体。根据股东协议，多兰家族集团成员拥有的B类普通股股份(代表所有已发行的B类普通股)将根据多兰家族委员会(定义见下文)的决定对所有事项进行表决，但多兰家族委员会的决定如下关于某些多兰家族信托(“除外信托”)所拥有的B类普通股，这些信托合计拥有约40.5%的已发行B类普通股。“多兰家庭委员会”由查尔斯·F·多兰和他的六个孩子组成，分别是詹姆斯·L·多兰、托马斯·C·多兰、帕特里克·F·多兰、凯瑟琳·M·多兰、玛丽安·多兰·韦伯和黛博拉·A·多兰-斯威尼。多兰家庭委员会通常以多数票方式行事，但私有化交易的批准必须得到投票和批准一项交易必须以除一票以外的全部票数通过。多兰家庭委员会的投票成员是詹姆斯·L·多兰(James L.Dolan)、托马斯·C·多兰(Thomas C.Dolan)、凯瑟琳·M·多兰(Kathleen M.Dolan)、黛博拉·A·多兰-斯威尼(Deborah A.Dolan-Sweeney)和玛丽安·多兰·韦伯(Marianne Dolan Weber)，除了詹姆斯·L·多兰(James L.Dolan由于詹姆斯·L·多兰(James L.Dolan)有两票，他有权阻止多兰家族委员会批准任何公司控制权变更交易。在所有事项上，由排除信托拥有的B类普通股的股份将根据持有所有排除信托持有的B类普通股多数的排除信托的决定进行表决，但对私有化交易或控制权变更交易进行投票的情况除外，在这种情况下，对持有的信托进行投票由排除信托拥有的B类普通股是必需的。