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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☒    根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度2021年12月31日
或
☐    根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期[]至[]
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/921082/000092108222000006/hiw-20211231_g1.jpg
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
(注册人的确切姓名载于其章程)
马里兰州001-1310056-1871668
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(委托文件编号)(国际税务局雇主识别号码)
海伍德房地产有限合伙企业
(注册人的确切姓名载于其章程)
北卡罗来纳州000-2173156-1869557
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(委托文件编号)(国际税务局雇主识别号码)
红树苑3100号, 600套房
罗利, NC27604
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
919-872-4924
(注册人电话号码，包括区号)
___________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
海伍德地产公司的普通股，面值0.01美元。HIW纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：
无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)  是  ☒ No ☐    海伍德房地产有限合伙企业  是  ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)是☐    不是☒    海伍德房地产有限合伙企业是☐    不是☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)  是  ☒ No ☐    海伍德房地产有限合伙企业  是  ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)  是  ☒ No ☐    海伍德房地产有限合伙企业  是  ☒ No ☐



用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅的定义“大型加速文件服务器，” “加速文件管理器，” “规模较小的报告公司，”和“新兴成长型公司”根据《交易法》第12b-2条的规定。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
海伍德房地产有限合伙企业
大型加速文件服务器☐加速文件管理器☐    非加速文件服务器☒规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)  ☐        海伍德房地产有限合伙企业   ☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)  ☒    海伍德房地产有限合伙企业    ☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)是☐ No ☒    海伍德房地产有限合伙企业是☐ No ☒

2021年6月30日，非关联公司持有的Highwood Properties，Inc.普通股的总市值(基于纽约证券交易所的收盘价)约为$4.6十亿美元。在2022年1月28日，有104,892,780已发行普通股。

海伍兹房地产有限合伙公司的共同单位没有公开交易市场。因此，无法确定Highwood Realty Limited Partnership的共同单位的总市值。

以引用方式并入的文件

海伍德地产公司将于2022年5月10日召开的股东年会上提交的委托书部分通过引用并入第二部分第5项和第三部分第10、11、12、13和14项。



解释性注释

我们将Highwood Properties，Inc称为“公司”，将Highwood Realty Limited Partnership称为“运营合伙”，将公司的普通股称为“普通股”或“普通股”，将公司的优先股称为“优先股”或“优先股”，将运营合伙的普通合伙权益称为“共同单位”，将运营合伙的优先合伙权益称为“优先单位”。除非上下文另有说明，否则所提及的“我们”和“我们”统称为本公司和经营合伙企业。

该公司通过经营合伙企业开展活动，是其唯一的普通合伙人。合伙协议规定，经营合伙企业将承担和支付与经营合伙企业的所有权和运营有关的或为经营合伙企业的利益而支付的所有成本和开支，或偿还公司支付的所有费用和开支。合伙协议进一步规定，本公司的所有开支均被视为为经营合伙企业的利益而发生。

本文中包含的某些信息是截至2022年1月28日的，也就是提交本年度报告之前财务信息的最后可行日期。

本报告综合了公司和经营伙伴公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告。我们相信，将年度报告合并到这份单一报告中会带来以下好处：

•合并后的报告更好地反映了管理层和投资者如何将企业视为一个单一的运营实体；

•合并报告增强了投资者对公司和经营伙伴关系的了解，使他们能够以与管理层相同的方式将业务作为一个整体来看待；

•合并报告对本公司和经营伙伴更有效率，并可节省时间、精力和费用；以及

•合并报告减少了重复披露，并提供了单一文件供其审查，从而提高了投资者的效率。

为了帮助投资者了解公司和经营合伙公司之间的重大区别，本报告为公司和经营合伙公司分别提供了以下单独的部分：

•项目9A--控制和程序；

•项目15--根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302和906条颁发首席执行官和首席财务官证书；

•合并财务报表；以及

•以下是合并财务报表的附注：

•注11-公平；及

•注15-每股收益和单位收益。


海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业

目录
项目编号页面
第一部分
1.
生意场
4
1A.
危险因素
9
1B.
未解决的员工意见
20
2.
特性
21
3.
法律程序
24
4.
煤矿安全信息披露
24
X.
关于我们执行官员的信息
25
第二部分
5.
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
26
7.
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
28
7A.
关于市场风险的定量和定性披露
44
8.
财务报表和补充数据
44
9.
会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
44
9A.
控制和程序
45
9B.
其他信息
48
9C.
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
48
第三部分
10.
董事、行政人员和公司治理
49
11.
高管薪酬
49
12.
某些实益拥有人的担保拥有权以及管理层和相关股东事宜
49
13.
某些关系和相关交易与董事独立性
49
14.
首席会计师费用及服务
49
第四部分
15.
展品和财务报表明细表
50

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第一部分

项目1.业务

一般信息

海伍兹地产公司总部设在罗利，是一家公开交易的房地产投资信托基金(“REIT”)。该公司是一家完全集成的写字楼房地产投资信托基金，主要在亚特兰大、夏洛特、纳什维尔、奥兰多、匹兹堡、罗利、里士满和坦帕等最佳商业区拥有、开发、收购、租赁和管理物业。我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，代码为“HIW”。

于2021年12月31日，本公司拥有经营合伙所有优先股及1.045亿股，或97.7%的共同股。有限合伙人拥有剩余的250万个共同单位。一般而言，营运合伙有责任在持有人提出要求时，按紧接赎回通知日期前10个交易日的平均市价，以相当于一股普通股价值的现金赎回每个普通股，但本公司可自行选择收购呈交赎回以换取现金或一股普通股的任何该等普通股。本公司拥有的公用单位不可赎回。

该公司于1994年在马里兰州注册成立。运营伙伴关系于1994年在北卡罗来纳州成立。我们的行政办公室位于北卡罗来纳州罗利市Smoketree Court 3100Smoketree Court，Suite600，NC600，邮编：27604，电话号码是(919872-4924)。

我们的主要业务是经营、收购和开发写字楼物业。不存在重要的部门间交易。有关每个可报告部门的租金和其他收入、净营业收入和资产的摘要，请参阅我们的合并财务报表附注17。

我们的网站是www.Highwood s.com。除本年度报告外，所有季度和当前报告、委托书、互动数据和其他信息在提交或提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后，在合理可行的范围内尽快免费发布在我们的网站上。我们网站上的信息不被视为本年度报告的一部分。

在2021年期间，该公司向纽约证券交易所提交了不合格的第303a条认证。该公司和经营合伙公司还提交了2002年萨班斯-奥克斯利法案第302和906条所要求的首席执行官和首席财务官证书，作为本年度报告的证物。

我们的战略

我们从事的是工作场所制造行业。我们相信，通过创造环境和体验，让最优秀和最聪明的人能够共同完成他们无法分开的事情，我们可以为我们的客户、他们的团队成员以及反过来为我们的股东带来更大的价值。我们的简单战略是在我们的足迹范围内拥有和管理BBDS中的高质量工作场所，保持强大的资产负债表，在整个经济周期中保持机会主义，雇佣一支才华横溢的敬业团队，并与所有利益相关者进行透明的沟通。我们专注于拥有和管理最具活力和活力的BBD建筑。BBD是高度充满活力和宜人的工作场所，可以增强我们的客户吸引和留住人才的能力。他们既是城市居民，又是郊区居民。在这些环境中提供最支持人才的工作场所选择是我们工作场所创造战略的核心。

我们的投资战略是通过在我们核心市场的BBD开发、收购和拥有一系列高质量、差异化的写字楼组合，为我们的股东创造有吸引力和可持续的长期回报。这一战略的一个核心组成部分是不断增强我们现有服务组合的财务和运营业绩、弹性和长期增长前景，并回收那些不再符合我们标准的物业。

自2019年初以来，我们已经收购了310万平方英尺的奖杯办公资产，总投资13亿美元，投入使用了180万平方英尺的高度预租的新写字楼开发项目，总投资6.91亿美元，并以9.92亿美元的价格出售了670万平方英尺的非核心写字楼和工业资产。这一系列交易包括我们退出格林斯伯勒和孟菲斯，进入夏洛特，这是一个增长更快的市场，未来有更大的上行机会。

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地理多样化。我们的核心资产组合主要包括亚特兰大、夏洛特、纳什维尔、奥兰多、匹兹堡、罗利、里士满和坦帕的写字楼物业。我们不认为我们的业务在很大程度上依赖于任何特定的地理市场。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/921082/000092108222000006/hiw-20211231_g2.jpg
保守灵活的资产负债表。我们致力于保持保守而灵活的资产负债表，能够获得充足的流动性、多种债务和股权资本来源，并在我们的循环信贷安排下有足够的可获得性，为我们的短期和长期流动性需求提供资金。我们的资产负债表还使我们能够主动向现有和潜在客户保证，我们能够为租户改善提供资金，并保持我们的物业状况良好，同时保持灵活性，在有利的开发和收购机会出现时利用这些机会。

竞争

我们的酒店主要根据地理位置、租金、提供的服务以及设施的设计、质量和条件来争夺位于我们市场的类似酒店的客户。在试图收购、开发和运营房地产时，我们还与国内外其他REITs、金融机构、养老基金、合伙企业、个人投资者和其他机构展开竞争。

环境

我们坚定不移地履行我们的内在和社会责任，定期将我们物业的开发和运营所造成的所有环境影响降至最低。我们的计划是继续将我们的能源强度、碳排放和用水量降至最低，努力减轻污染，确保环境合规，并为我们的客户和社区创造健康和高效的工作空间。为了支持和推进我们的ESG计划中的环境部分，我们成立了一个由公司董事会投资委员会监督的管理层企业责任团队。企业责任团队由包括执行领导力在内的不同学科组成，负责完善我们的ESG战略，推动我们产品组合的业绩改进，并建立和跟踪实现目标的进展。有关我们的可持续发展战略和实现我们目标的进展的更多信息，请参阅与我们的年度股东大会相关的公司委托书，以及我们的年度公司责任报告，该报告可在我们网站的“服务而不是空间/可持续性”部分找到。我们网站上的信息不被视为本年度报告的一部分。

政府监管

我们受美国以及我们所在的州和当地市政当局的法律、规则和法规的约束，包括与环境保护和人类健康和安全有关的法律和法规。与前一时期相比，遵守这些法律、规则和法规没有、也不会对我们的资本支出、经营业绩和竞争地位产生实质性影响。有关环境法律法规的更多信息，请参阅“项目1A”。风险因素--与我们业务相关的风险--遵守政府法律法规的成本可能会对我们的业务结果产生不利影响。“

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信息安全

我们面临着与通过网络攻击、网络入侵或其他方式造成的安全漏洞相关的风险，以及我们的信息技术网络和相关系统受到其他重大破坏的风险。公司董事会审计委员会负责监督管理层旨在监测和控制信息安全风险的风险评估和风险管理流程。管理层，包括公司首席信息官，定期向审计委员会通报信息安全事项。这些简报会根据需要经常举行，但在任何情况下都不会少于一年一次。该公司的首席信息官还定期向管理层的信息技术指导委员会通报情况，该委员会包括首席执行官和首席财务官。

我们已经采用并实施了一种方法，以识别和缓解我们认为对房地产公司来说在商业上合理的信息安全风险，包括美国国家标准与技术研究院(National Institute Of Standards And Technology)网络安全框架的一些最佳实践。自2018年1月1日以来，我们没有经历过任何导致经济损失的信息安全漏洞。我们有一份网络风险保险单，旨在通过抵消信息安全泄露或类似事件后恢复和补救所涉及的成本，帮助我们降低风险敞口。作为整体企业风险管理的一部分，我们定期聘请独立的第三方来测试我们的信息安全流程和系统。我们定期进行信息安全培训，以确保所有员工都意识到信息安全风险，并使他们能够采取措施降低这些风险。作为该计划的一部分，我们还采取合理措施，确保任何可能掌握机密财务或健康信息的员工都接受了适当的信息安全意识培训。

人力资本资源

我们将房地产活动集中在我们对当地有广泛了解并拥有大量资产的市场。因此，我们在亚特兰大、纳什维尔、奥兰多、匹兹堡、罗利、里士满和坦帕设有分部，由经验丰富的房地产专业人士领导，这些专业人士拥有丰富的商业房地产管理经验，管理着多个经济周期。共享的公司服务，如会计、技术、开发、资产管理、营销、人力资源、法律和税务，主要设在罗利。我们的高级领导团队由首席执行官领导，总部设在罗利，负责监督公司的所有运营。

完全集成。与其他一些房地产投资信托基金将其物业的租赁、管理、维护和/或客户服务外包给第三方不同，我们是一家完全集成的房地产投资信托基金，通常为我们自己的投资组合的租赁、管理、维护和客户服务配备员工。我们认为，作为一家完全整合的房地产投资信托基金，符合我们股东的最佳长期利益，原因如下：

•内部服务通常使我们能够更好地预测和响应现有和潜在客户群的许多实时需求；

•我们能够为我们的客户提供更具成本效益的服务，如按需建造和空间改造，包括租户的改善和扩建；

•我们的能力和资源的深度和广度为我们提供了通常无法获得的市场信息；

•通过我们完全一体化的组织实现的运营效率在服务我们的物业、留住现有客户和吸引新客户方面提供了竞争优势；

•我们可以确保全面预防性维修计划的一致部署；

•我们已建立的详细服务请求流程为客户请求创建了监管链，并跟踪状态和响应时间，从而能够主动识别任何表现不佳的设备，并在指定任何新施工的所有方面时进行重要的侦察，以改进流程并加以利用；以及

•我们与客户的第一手关系带来了更好的客户服务，并经常导致客户寻求续订和额外空间。

最重要的是，作为一个跨越这些不同功能领域的完全集成的REIT，我们可以作为所有者而不是供应商来参与和响应客户的需求。我们相信，这一区别是我们公司价值主张的核心组成部分，可以转化为更好的客户服务和更高的客户保留率。

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截至2021年12月31日，我们有348名全职员工，比截至2020年12月31日减少了11名。过去三年，我们的年均离职率为11%，大大低于劳工统计局公布的全国行业平均离职率24%。我们2021年的离职率为16%，这在很大程度上是因为持续的新冠肺炎疫情造成了就业市场的波动。然而，这低于全国平均26%的行业流失率，我们通常已经回补了大部分职位。此外，通过努力为未来的房地产专业人士提供实习和合作教育机会，我们已经确定了一批有能力满足未来招聘需求的优秀专业人才。截至2021年12月31日，我们员工的平均任职年限为10.5年，平均年龄为49.8岁。

我们大约71%的员工在我们的一个部门办事处工作，其中大多数直接参与我们投资组合的管理和维护。这些人包括物业经理、维护工程师和技术人员、暖通空调技术人员和项目经理。直接参与管理和维护我们投资组合的员工的人员工资和相关成本被分配到我们的投资组合中，并记录为租赁、财产和其他费用。我们大约有2%的员工在我们的企业开发部工作，他们直接参与我们的开发渠道。如果适用，此类开发员工的人员工资和相关成本将作为开发支出资本化。我们大约有5%的员工是租赁专业人士，主要负责租赁我们的投资组合。如适用，该等租赁员工的佣金及相关成本将作为租赁支出资本化。一般情况下，所有其他员工成本都记为一般和行政费用。2021年，我们员工的总成本，包括工资、佣金、奖金、股权和非股权激励薪酬以及员工福利，约为5960万美元。

我们不断地对我们的人力资本需求进行风险评估。此外，我们优先考虑公司各级的继任规划，以确保员工在晋升、退休或离职时的无缝过渡。我们最重大的人力资本风险之一，已经被我们市场和全国各地的许多雇主发现，这涉及到未来贸易专业人员的日益短缺，因为进入劳动力大军取代退休工人的年轻贸易专业人员越来越少。我们大约32%的员工是高度专业化和熟练的行业专业人士，如维修工程师和技术人员以及暖通空调技术人员。我们的贸易专业人员的平均年龄是52岁，大约比我们其余员工的平均年龄高出三岁。为了积极应对未来可能出现的熟练贸易专业人员短缺的问题，我们与我们一些市场的当地贸易学校合作，实施了一项学徒计划，以鼓励和激励年轻工人获得成为贸易专业人员所需的技术技能。反过来，我们希望这个项目将为未来的维护工程师和技术人员以及暖通空调技术人员提供加入我们公司的渠道。

总奖励。我们努力在充满活力、包容和协作的环境中提供职业机会，以留住、吸引和奖励表现出色的员工。我们这样做的文化是建立在合作、团队合作、努力工作、谦逊、创造力、幽默、尊重、接纳、专业知识和对彼此、我们的股东和我们的客户的奉献的基础上的。

我们的总奖励计划，包括薪酬和综合福利，旨在提供公平和有竞争力的薪酬、保险计划和其他计划，以促进整体工作和生活的平衡。该计划旨在激励和奖励员工，并强调我们对模范工作的承诺。

我们的总奖励计划旨在满足某些目标，例如：

•竞争力：在我们竞争人才的当前劳动力市场中，以公平的薪酬补偿同类工作(我们的全职员工每小时收入都没有低于15.00美元)；

•公平：通过在整个公司执行一致的绩效工资方法奖励积极和成功的业绩，包括公平和公平地支付所有员工的工资；

•职业生涯：传达对绩效的期望，并提供职业丰富和/或晋升机会，以促进我们对员工的长期承诺；

•尊重：支持一个多元化和易于接受的团队，努力在事业和个人生活之间保持平衡；以及

•文化：创造和维护一种环境，在这种环境中，员工的辛勤工作、创造力、精力、合作精神、团队合作、主动性和以诚实和尊重的方式实现所有目标的克制动力都会得到认可、荣誉和奖励。

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除了提供有竞争力的工资和工资外，我们还为所有符合条件的员工提供全面的、与当地相关的和创新的福利。这些好处包括：

•全面的医疗保险覆盖范围；

•有吸引力的带薪假期，包括最多25天的假期(取决于任期)，2个个人假期，9个全公司假期，1个志愿者日，所有新照顾者的病假和育儿假；

•我们的401(K)退休储蓄计划的缴费竞争，我们超过90%的员工都参加了这项计划；以及

•通过我们的员工股票购买计划购买普通股可享受15%的折扣，我们近30%的员工参与了该计划。

所有员工都有基本工资。近50%的员工有资格获得年度奖金，奖金通常在员工基本工资的5%至30%之间。所有员工还有资格不时获得可自由支配的奖金，以激励和奖励优秀的业绩。大约15%到20%的员工通常每年都会获得可自由支配的奖金，通常从200美元到2000美元不等。

我们大约8%的员工，包括高级管理人员，也有资格获得长期股权激励薪酬。股权激励奖励为这些员工提供了我们公司的所有权权益，并为我们的成功提供了直接和明显的利益。非公务员员工的股权激励奖励由基于时间的限制性股票组成，这是一种留住员工的工具，可以阻止参与者寻找其他就业机会。基于时间的限制性股票每年按比例授予，通常为期四年，如果收到此类股票的员工离职，未授予的股票将立即没收，除非发生死亡、残疾或我们的退休计划中另有规定的情况。

除以下所述外，我们没有仅根据特定交易奖励员工的薪酬政策或计划。

我们有一个发展现金激励计划，根据该计划，所有员工(高管除外)都可以从发展激励池中获得现金支付。根据该计划可赚取的资金数额取决于符合条件的开发项目的时间和现金收益，并包括在该项目的预计预算中。根据该计划，支出一般在1,000美元至10,000美元之间，但在某些情况下可能会更高。

我们还向我们的内部租赁专业人员支付签署租约的佣金。我们相信，这些以现金支付的佣金与我们支付给外部经纪商的佣金相当。

我们不相信我们的补偿政策或做法会产生合理地可能对我们公司产生重大不利影响的风险。例如，开发现金奖励计划不会产生不适当的风险，因为所有开发项目(包括任何此类奖励薪酬)都必须事先获得我们的执行人员的批准，在大多数情况下，还必须得到董事会全体成员或董事会投资委员会的批准，而他们中的任何一个都没有资格获得此类奖励。同样，支付租赁佣金不会造成不适当的风险，因为应付金额来自有效现金租金净额(扣除租赁资本支出和运营费用)，而租赁必须由本公司的一名高级管理人员签署，而该等高级管理人员均无资格收取该等佣金。一般来说，特定规模的租赁交易或包含超出某些指导方针的条款或条件的租赁交易也必须事先获得我们的高级领导团队的批准。此外，我们有一个内部指导方针，根据该准则，占我们年收入3%以上的客户将定期与董事会进行审查。截至2021年12月31日，只有联邦政府(4.0%)和美国银行(3.7%)占我们年化现金收入的3%以上。

健康与安全。主要是因为我们的许多员工都参与了我们自己的产品组合的管理和维护，我们拥有强大的健康和安全流程以及旨在减少工作场所事故、风险和危害的培训方案。除其他事项外，我们经常进行以下工作：

•对受影响的员工进行法规要求的关于OSHA遵从性的培训；

•对影响我们建筑物和建筑系统的消防和生命安全系统进行培训；

•对影响我们的人员、我们的建筑物和我们的客户的紧急响应程序进行培训；
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•模拟和桌面演练，以确保我们的危机管理和业务连续性计划是有效的；以及

•关于影响我们的人民、我们的建筑物和我们的客户的大流行安全的培训。

员工福利。我们认为，有弹性的投资组合首先要有有弹性的员工。我们的福利倡议关注的是“整个人”，因为我们不仅关心员工的工作健康和安全，也关注他们过上健康和富有成效的个人生活的能力。为此，我们在每个部门都设立了健康委员会，并制定了一个“HIW福祉”计划，以促进整体福祉。我们的健康福利计划旨在通过降低成本和改善获得高质量医疗保健的机会来改善员工的整体健康状况。

员工授权。虽然我们拥有和运营一系列高质量的写字楼资产，但我们相信，我们敬业的房地产专业团队对我们的成功也至关重要。在过去的五年里，通过简化和精简我们的运营，我们的员工总数减少了近100人。我们员工基础的这种适当规模已经并将继续为个人职业发展创造机会。该公司长期以来一直表现出致力于个人职业发展的承诺。例如，近三分之一的现有员工在我们任职期间获得了显著的职业发展。通过每年至少与员工举行一次的定期职业对话，我们创造了一种在整个公司培养和鼓励“主人翁”心态的环境，并使我们的员工能够不断寻求新的、更好的经营方式，特别是在新冠肺炎疫情造成的破坏的情况下。

除了支持员工的职业成长外，我们还寻求作为雇主的成长。我们通过员工敬业度调查定期征求员工的反馈意见，以监控和提高员工满意度，从而留住和招募一支有才华的员工队伍。在2021年期间，我们对所有员工进行了多样性和包容性方面的调查，并对许多员工进行了工作环境满意度调查。2022年期间，我们计划开展一项参与度调查。

多样性和包容性。多样性和包容性是我们公司的核心价值观。我们努力以真实和有意义的方式创造一个多样化和包容性的环境。我们是一个机会均等的雇主，所有符合条件的申请者都会得到就业考虑，不分种族、肤色、宗教、性别、性取向、性别认同、国籍、残疾或受保护的退伍军人身份。截至2021年12月31日，我们36%的员工是女性，21%的员工是有色人种。在2021年招聘的新员工中，42%是女性，26%是有色人种。

我们有一个强大的多样性和包容性计划，名为“高木之心”，总体目标是为商业房地产行业的所有人、我们运营的当地社区以及我们自己的公司队友创造机会。首先，像所有联邦政府承包商一样，我们制定了目标和方法，以确保我们向小型和少数族裔供应商提供与我们公司竞争工作的机会。其次，我们正在通过最近增加的带薪志愿者休假福利和小马丁·路德·金额外的带薪假期，为我们的员工提供在他们的社区内做志愿者的机会。一天，一个全国性的服务日。第三，为了回应与员工举行的倾听会议，我们成立了一个多元化和包容性小组，称为“挖掘”。DIGH由通过申请程序挑选出来的员工组成，他们在整个公司倡导多样性和包容性。2021年，挖掘的重点是与支持弱势和少数族裔学生的当地学校建立关系，就多样性和包容性主题匿名调查我们的员工，并在全公司范围内建立清晰的沟通。

第1A项。危险因素

投资我们的证券涉及各种风险。投资者在买卖本公司证券前，应结合本年报所载的其他资料，仔细考虑以下风险因素。如果这些风险中的任何一个实际发生，我们的业务、经营结果、前景和财务状况都可能受到不利影响。

与新冠肺炎大流行相关的风险

新冠肺炎疫情及其对美国经济的持续影响可能会对我们的财务状况、运营业绩、现金流和业绩产生实质性的不利影响或破坏。新冠肺炎大流行已经在地区和全球经济和金融市场产生了影响，未来可能会发生另一场大流行。新冠肺炎在包括美国在内的许多国家的蔓延，对全球经济活动产生了重大不利影响，并导致金融市场大幅波动。这种流行病的全球影响正在迅速演变，包括美国在内的许多国家继续通过限制许多商务和旅行活动来应对，
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要求部分或全部关闭某些企业和学校，并采取其他行动缓解病毒的传播，这些行动大多对经济活动产生破坏性影响，包括办公空间的使用和需求。许多私营企业，包括我们的一些客户，继续推荐或强制他们的部分或全部员工在家工作，或者轮流让员工进出办公室，以鼓励工作场所的社交距离。由于这些事件，在2021年期间，我们的资产使用率以及与停车和停车相关的收入仍然低于大流行前的水平。

我们无法预测这些限制和其他行动将何时、是否以及在多大程度上结束，以及经济活动(包括办公空间的使用和需求)何时、是否和在多大程度上将恢复到大流行前的水平。新冠肺炎大流行几乎直接或间接地对几乎每个行业都产生了负面影响，包括我们和我们的客户所在的行业。

新冠肺炎大流行或未来的大流行也可能对我们成功运营的能力以及我们的财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响，原因包括：

•经济活动的减少，如我们的一个或多个物业全部或部分关闭，可能会严重影响我们客户的业务、财务状况和流动性，并可能导致我们的一个或多个客户无法完全或根本无法履行对我们的义务，或以其他方式寻求修改此类义务；

•经济活动减少可能会对我们租赁更多空间和/或与现有客户续签租约的前景产生负面影响；

•全球金融市场的严重混乱和不稳定，对我们信用评级的负面影响，以及信贷和融资条件的恶化，可能会影响我们以有吸引力的条件获得债务和股权资本的能力，或者根本无法为我们的业务运营提供资金，包括为我们的开发管道提供资金或及时解决即将到期的债务，这样的环境可能会影响我们的客户为其业务运营提供资金并履行对我们的义务的能力；

•新冠肺炎疫情的财务影响可能会对我们未来遵守循环信贷安排和其他债务协议的财务契约产生负面影响，导致违约，并有可能加速偿还债务，这反过来又可能对我们在循环信贷安排下额外借款和支付股息的能力产生负面影响，等等；

•大流行导致的较弱的经济状况可能要求我们确认未来的减值损失；

•我们或我们的客户在受影响地区的运营能力恶化，或我们或我们的客户运营所需的供应商向我们或我们的客户提供产品或服务的延迟，可能会对我们和我们客户的运营产生不利影响；

•客户行为的潜在变化，如在家工作的持续社会接受度、可取性和预期的经济利益，即使在疫情消退后，也可能对未来的办公空间需求产生实质性的负面影响；以及

•对我们员工健康的潜在负面影响，特别是如果他们中的相当一部分受到影响，可能会导致我们在此次中断期间确保业务连续性的能力下降。

新冠肺炎大流行对我们和我们客户业务的影响程度将取决于未来的情况，这些情况具有高度的不确定性，无法充满信心地预测，包括大流行的范围、严重程度和持续时间及其对经济活动的影响，为遏制大流行或减轻其影响而采取的行动，以及大流行和遏制措施的直接和间接经济、社会和行为影响等。我们的客户遇到的财务困难，包括破产或其他提前终止租约的可能性，可能会减少我们的现金流，这可能会影响我们继续向股东支付预期水平股息的能力，甚至根本不会。此外，本年度报告中列出的许多其他风险因素应被解读为由于新冠肺炎大流行的影响而导致的风险增加。

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与我们的运营相关的风险

我们市场的不利经济状况会对写字楼的需求产生负面影响，例如高失业率，这可能会导致我们投资组合的入住率和租赁率下降，这将对我们的运营业绩产生不利影响。。我们的经营业绩在很大程度上取决于能否成功租赁和运营我们投资组合中的办公空间。我们核心市场的经济增长和写字楼就业水平是预测我们未来经营业绩的重要因素。

影响我们租金和其他收入的关键因素是平均入住率、租金、成本回收收入、投入使用的新开发项目、收购和处置。在经济增长改善的时期，平均入住率通常会增加，因为我们租用空间的能力超过了现有租约到期时出现的空置率。在经济增长放缓或负增长时期，平均入住率通常会下降，因为当新的空置率往往超过我们租赁空间的能力时。此外，入住率水平变化的时间往往滞后于整体经济活动和就业水平变化的时间。我们写字楼组合中的入住率从2020年12月31日的90.3%增加到2021年12月31日的91.2%。如果新冠肺炎大流行由于客户行为的潜在变化(例如在家工作安排的持续社会接受度、可取性和预期的经济效益)导致空置和迁出，未来一段时间的平均入住率将会降低，甚至可能显著降低，从长远来看，这可能会对未来的办公空间需求产生实质性的负面影响。有关过去五年我们的平均入住率和出租率趋势的更多信息，请参阅“项目2.物业”。与我们的同一物业组合相比，由于平均入住率或租金降低而导致的租金收入下降将对我们的运营业绩产生不利影响，除非被任何新收购或开发的物业的影响或较低的可变运营费用、一般和行政费用和/或利息支出所抵消。

我们在租赁市场面临相当大的竞争，可能无法按与现有租赁条款类似的条款续签现有租约或重新出租空间，或者我们可能会花费大量资金续签和重新出租空间，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。除了寻求通过租赁现有空置空间来增加我们的平均入住率外，我们还将租赁努力集中在续签现有租约上。由于我们与许多写字楼和写字楼为主的混合用途物业的开发商、业主和运营商竞争，我们可能无法与现有客户续签租约，如果现有客户不续签租约，我们可能无法将空间重新出租给新客户。在我们能够续签现有租约或将这些空间重新出租给新客户的情况下，不利的市场状况导致的竞争加剧可能需要我们利用租金优惠和租户改善的程度超过我们预期或历史上的水平。此外，由于技术、经济条件、商业文化和/或由于某些雇主越来越普遍地采取在家工作的安排而需要更少的空间，我们的客户的空间使用情况发生了变化，这也影响了我们物业的入住率。因此，客户在续订时可能会通过向我们租用更少的空间来缩小规模。

如果我们的竞争对手以低于当前市场价格或低于我们目前向客户收取的租金的租金提供空间，我们可能会失去现有的和潜在的客户，我们可能会面临压力，将我们的租金降低到低于我们目前收取的价格，以便在客户现有租约到期后留住客户。即使我们的客户续签租约，或者我们能够重新出租空间，续订或重新出租的条款和其他成本，包括所需的翻新成本、增加的租户改善津贴、租赁佣金、降低的租金和其他潜在的优惠，可能会低于我们目前的租赁条款，并可能需要大量资本支出。我们也可能会不时同意修改现有租约的条款，以激励客户续签租约。如果我们不能在合理的时间内续约或重新出租空间，或者如果我们的租金下降，或者我们的租户改善成本、租赁佣金或其他成本增加，我们的财务状况和经营业绩将受到不利影响。

与大客户续签租约或重新租赁大客户腾出的空间方面的困难或延误可能会对我们的运营业绩产生重大影响。我们最大的20个客户占我们收入的很大一部分。请参阅“项目2.属性-客户”和“项目2.属性-租赁到期日期”。我们不能保证这些客户或我们的任何其他大客户在现有租约到期后会续签所有或任何空间。

我们的一些租约为客户提供了提前终止租约的权利，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。。在某些情况下，我们的某些租约允许我们的客户在规定的租约到期日之前终止全部或部分租赁物业的租约，例如在特定日期之前发出通知，在许多情况下，还需要支付终止费。如果我们的客户行使提前解约权，我们的经营结果将受到不利影响，我们不能保证我们将能够通过将腾出的空间出租给其他人来产生同等数额的实际净租金。

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我们的经营业绩和财务状况可能会受到一个大客户或一些小客户遇到的财务困难的不利影响，包括破产、破产或业务普遍下滑。。我们的运营有赖于客户的财务稳定。如果一个重要客户拖欠其租赁付款，将导致我们损失该租赁项下的收入和任何其他到期金额。如果客户违约或破产(包括新冠肺炎疫情导致的)，我们可能会在行使房东权利方面遇到延误，并可能产生巨额重新租赁物业的成本。我们不能仅仅因为客户破产就将其驱逐。另一方面，法院可能授权客户拒绝并终止其租约。在这种情况下，我们对破产客户的未付未来租金的索赔将受到法定上限的限制，该上限可能大大低于根据租约实际欠下的剩余租金。因此，我们对未付租金的索赔很可能无法全额支付，我们可能需要注销递延租赁成本，并确认应计直线应收租金的信贷损失。这些事件可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

我们市场的空间供过于求往往会导致租金和入住率下降，使我们更难以有吸引力的租金出租空间，如果有的话。。在我们经营的许多市场中，未开发的土地通常比纽约和旧金山等准入门槛更高的市场更容易获得，价格也更低。因此，即使在经济正增长的时期，我们和/或我们的竞争对手也可以建造新的建筑，与我们现有的物业竞争。任何这种供过于求的情况都可能导致我们投资组合中的入住率和租赁率下降，这将对我们的运营业绩产生负面影响。

为了维持和/或提高我们的物业质量，并成功地与其他物业竞争，我们必须经常花钱维护、维修、翻新和改善我们的物业，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。。如果我们的物业由于身体状况、附近缺乏合适的便利设施或其他类似因素，对客户的吸引力不如我们竞争对手的物业，我们可能会失去客户或遭受较低的租金。因此，我们可能会不时作出庞大的资本开支，以维持或提高物业的竞争力。我们不能保证任何这类支出会导致入住率或租金上升，也不能阻止现有客户搬迁到我们的竞争对手拥有的物业。

遵守政府法律法规的成本可能会对我们的运营结果产生不利影响。所有不动产和在不动产上进行的操作均受联邦、州和地方有关环境保护和人类健康和安全的法律和法规的约束。其中一些法律和法规可能会要求客户、业主或经营者承担调查或补救受污染物业的费用，而不论其过错或造成污染的行为是否合法。此外，危险物质的存在，或未能适当补救这些物质，可能会阻碍我们出售、出租或质押这些财产作为未来借款的抵押品的能力。

遵守新的法律法规或对现有法律进行更严格的解释可能需要我们招致巨额支出。未来的法律或法规可能会强加重大的环境责任。此外，我们客户的操作、我们物业附近的操作(例如地下储罐的存在)或无关第三方的活动可能会影响我们的物业。此外，我们可能需要遵守各种地方、州和联邦的消防、健康、生命安全和类似法规，这些法规可能会使我们因不遵守而承担罚款或损害赔偿的责任。我们必须支付的任何支出、罚款或损害赔偿都会对我们的经营结果产生不利影响。提出的应对气候变化的立法可能会增加我们酒店的公用事业和其他运营成本。

发现以前未发现的环境有害条件可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响. 根据各种联邦、州和地方环境法律和法规，现任或前任物业所有者或经营者可能需要承担移除或补救此类物业上的危险或有毒物质的费用。这些成本可能会很高。这种法律通常规定责任，无论所有者或经营者是否知道或对此类危险或有毒物质的存在负有责任。环境法还可能对财产的使用方式或企业的经营方式施加限制，这些限制可能需要大量支出，或者阻止我们与可能受到此类法律影响的潜在客户签订租赁合同。环境法规定了对不遵守行为的制裁，并可能由政府机构或私人团体执行。某些环境法和普通法原则可以用来对释放和接触危险物质(包括含石棉材料)施加法律责任。第三方可以就暴露在释放的危险物质中造成的人身伤害或财产损失向房地产所有者或经营者寻求赔偿。针对责任索赔、遵守环境法规要求、补救任何受污染的财产或支付人身伤害索赔的费用可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们的物业运营成本(如房地产税、水电费、保险、维护和其他成本)的增长速度超过我们增加租金收入和/或成本的能力，我们同样的物业运营结果将受到影响。
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回收收入。虽然我们从客户那里获得了额外的租金，这是基于收回一部分运营费用，但运营费用的增加将对我们的运营结果产生负面影响。我们的收入，包括成本回收收入，受到较长期租赁的影响，可能不会迅速增加到足以弥补运营成本和费用的增加。此外，当市场因素和竞争等情况导致物业租金收入减少时，拥有和经营物业的相关成本不一定会降低。同一物业营运费用的增加将对我们的经营业绩产生不利影响，除非被更高的租金、更高的成本回收收入、任何新收购或开发物业的影响、一般和行政费用减少和/或利息支出减少所抵消。

自然灾害和气候变化可能会对我们的现金流和经营业绩产生不利影响。气候变化可能会增加自然灾害和恶劣天气条件的不可预测性和频率，并给未来的趋势和风险敞口带来额外的不确定性。我们的许多建筑位于易受自然灾害和恶劣天气条件影响的地区，如飓风、地震、干旱、暴风雪、洪水和火灾。气候变化或自然灾害的影响可能会推迟新的开发项目，增加修复或更换受损物业的投资成本，增加运营成本，增加改善现有物业以符合气候变化法规或以其他方式减少我们投资组合的碳足迹的额外投资成本，增加未来的财产保险成本，并对办公空间的需求产生负面影响。

我们的财产保险覆盖范围可能不足。我们为我们所有的财产投保，包括责任保险、火灾保险、暴风雨保险、洪水保险、地震保险、环境保险和业务中断保险。然而，保险公司限制或排除对某些类型的损失的承保范围，例如被称为暴风雨、地震和有毒霉菌的恐怖行为造成的损失。因此，我们可能没有针对某些类型的损失提供保险，或没有足够的保险范围，和/或可获得的保险范围可能会减少。如果发生未投保的损失或超过投保限额的损失，我们可能会损失我们在一个或多个物业上投资的全部或部分资本，以及来自该物业或多个物业的预期未来营业收入。如果我们的任何物业遭受灾难性损失，可能会扰乱我们的运营，延迟收入，导致巨额维修或重建物业的费用，和/或损害我们在客户和投资者中的声誉。此外，如果我们的任何承保人无力偿债，我们将被迫以另一家合适的承保人取代现有的承保范围，而任何悬而未决的索偿都会面临被追讨的风险。在这种情况下，我们不能确定我们是否能够以类似或其他优惠条件更换承保范围。这类事件可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们已经为我们的每一处房产购买了产权保险单，保额通常等于最初的购买价格。然而，这些政策的金额可能低于我们房产的当前或未来价值，特别是对于我们随后在其上建造建筑的地块。在这种情况下，如果我们的任何物业存在业权缺陷，我们可能会损失部分投资于此类物业的资本和预期利润。

如果不遵守联邦政府承包商的要求，可能会导致大量成本和大量收入的损失。我们必须遵守各种各样复杂的法律要求，因为我们是联邦政府承包商。这些法律规范我们开展业务的方式，要求我们管理各种合规计划，并要求我们对一些承包商承担合规责任。我们不遵守这些法律可能会受到罚款和处罚，导致我们无法与联邦政府签订租约和其他合同，并禁止我们与联邦政府签订未来的租约和其他合同。

我们面临着通过网络攻击、网络入侵或其他方式导致的安全漏洞，以及我们的信息技术(“IT”)网络和相关系统受到其他重大破坏的风险。我们面临与安全漏洞相关的风险，无论是通过网络攻击或通过互联网进行的网络入侵、恶意软件、计算机病毒、电子邮件附件、我们组织内部的人员或能够访问我们组织内部系统的人员，以及我们的IT网络和相关系统的其他重大中断。随着来自世界各地的未遂攻击和入侵的数量、强度和复杂性增加，安全漏洞或破坏的风险普遍增加，特别是通过网络攻击或网络入侵(包括计算机黑客、外国政府和网络恐怖分子)。我们的IT网络和相关系统对我们的业务运营和我们执行日常运营(包括管理我们的建筑系统)的能力至关重要，在某些情况下，可能对我们某些客户的运营至关重要。虽然我们致力维持这类资讯科技网络及相关系统的安全和完整性，并已实施各种措施以管理安全漏洞或中断的风险，但我们不能保证我们的安全努力和措施会有效，或不能保证企图的安全漏洞或中断不会成功或造成损害。即使是受保护最好的信息、网络、系统和设施仍然潜在地易受攻击，因为在这种企图的安全漏洞中使用的技术不断发展，通常直到针对目标启动时才被识别，并且在某些情况下被设计为不被检测到，并且实际上可能不被检测到。因此，我们可能无法预料到
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我们不可能使用这些技术或实施足够的安全屏障或其他预防措施，因此我们不可能完全降低这一风险。

涉及我们的IT网络和相关系统的安全漏洞或其他重大中断可能：

•扰乱我们的网络和系统的正常运行，从而扰乱我们的运营和/或某些客户的运营；

•导致虚报财务报告、违反贷款契约、错过报告截止日期和/或错过许可截止日期；

•导致我们无法适当地监督我们遵守有关我们作为房地产投资信托基金资格的规章制度的情况；

•导致未经授权访问和销毁、丢失、被盗、挪用或发布我们或其他人的专有、机密、敏感或其他有价值的信息，其他人可能利用这些信息与我们竞争，或可能使我们面临第三方出于破坏性、破坏性或其他有害目的和结果提出的损害索赔；

•导致我们无法维护客户所依赖的建筑系统，以有效利用其租赁空间；

•需要大量的管理层关注和资源来补救由此造成的任何损害；

•使我们面临违约、损害赔偿、信贷、罚款或终止租约或其他协议的索赔；或

•损害了我们在客户和投资者中的声誉。

此外，随着我们对IT网络和相关系统的依赖程度增加(源于员工远程工作)，以及利用围绕新冠肺炎大流行的不确定性进行攻击的恶意软件活动和网络钓鱼攻击的数量增加，我们在新冠肺炎大流行期间面临潜在的更高的网络安全风险。这些加剧的网络安全风险可能会增加我们在网络攻击下的脆弱性，并导致我们的内部控制程序中断。

上述任何或全部情况都可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

与我国资本回收活动相关的风险

近期和未来的收购和开发物业的表现可能不符合我们的预期，可能需要超出我们估计的翻新和开发成本。在正常的业务过程中，我们通常会评估潜在的收购，签订不具约束力的意向书，并可能随时签订合同，以获得更多物业。由于租赁风险、翻新成本风险等因素，收购的物业可能无法达到我们的预期。此外，我们为使已购入的物业符合我们的标准而招致的翻新和改善费用，可能会超出我们原来的估计。我们可能没有财力以优惠的条件或根本没有财力进行适当的收购或翻新。

此外，我们还面临着来自数量不定的其他房地产投资者对有吸引力的投资机会的激烈竞争，这些投资者包括拥有比我们更多的资本资源和获得资本的投资者，如国内外公司和金融机构、上市和私人持股的REITs、私人机构投资基金、投资银行公司、人寿保险公司和养老基金。此外，写字楼业主可能不愿出售，导致收购机会减少。在竞争加剧和机会有限的情况下，我们可能无法购买更多物业，或这些物业的购买价格可能会大幅提高，从而降低我们收购这些物业的预期回报。

除了收购，我们还定期考虑开发或重新开发物业。与发展及再发展活动有关的风险包括：

•无法获得有利的融资；

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•超出原概算的工程费；

•建筑和租赁延误，导致偿债费用和建筑成本增加；

•低于预期的入住率和租金，导致物业无利可图或利润低于最初估计。

发展和重建活动也会受到风险的影响，这与我们能否获得或延误获得任何必要的分区、土地用途、建筑、占用和其他所需的政府和公用事业公司的授权有关。此外，我们持有并预期会继续征用非创收土地作未来发展之用。见“项目2.物业-持有土地以供发展”。我们不能保证何时(如果有的话)会在这些土地上展开发展计划，或是否会以优惠条件进行任何这类发展计划。收购和拥有开发土地的固定成本，如持续缴纳物业税，在这些土地投入使用或出售之前，都会对我们的经营业绩产生不利影响。

房地产投资的流动性不足和处置的税收效应可能会严重阻碍我们出售资产或对物业表现的有利或不利变化做出反应的能力。由于房地产投资的流动性相对较差，我们迅速出售投资组合中的一处或多处房产以应对不断变化的经济、金融和投资状况的能力有限。我们打算在未来继续出售我们的一些物业，作为我们投资战略和活动的一部分。不过，我们无法预测我们能否按我们所订的价格或条件出售任何物业，或准买家所提供的价格或其他条件是否为我们所接受。我们也无法预测需要多长时间才能找到愿意的买家并完成一项物业的销售。

我们的某些物业的税基相对于其估计的当前市场价值较低，因此，除非我们根据国内税法第1031条在递延纳税交换或其他免税或递延交易中出售该等物业，否则出售此类资产将产生重大的应税收益。根据第1031条，交易所有资格享受递延纳税待遇，出售房产的净收益必须由第三方托管代理持有，直到用于购买有资格获得递延收益的房地产。由於竞逐符合我们投资准则的物业，这些收益可能会延迟再投资，或根本无法再投资。使用再投资收益获得额外创收资产的任何延迟或限制都可能对我们的近期经营业绩产生不利影响。此外，对于递延纳税的1031交易，我们的受限现金余额可能与任何此类托管代理持有的其他资金混为一谈，这将使我们的余额受到机构信用风险的影响。如果我们在应税交易中直接出售物业，我们可能会选择根据REITs的国内收入法(Internal Revenue Code For REITs)的要求，将部分或全部应税收益分配给我们的股东，这反过来可能会对我们未来的经营业绩产生负面影响，并可能增加我们的杠杆率。如果本应符合1031条款延期的交易收益后来被确定为应纳税，我们可能会面临不利后果，如果适用于此类交易的法律被修订或废除，我们可能无法在递延纳税的基础上处置财产。

我们使用合资企业可能会限制我们进行联合投资的灵活性。。在情况需要时，我们会不时与其他人士或实体合营拥有、发展及收购物业。合资投资的类型包括合伙企业和有限责任公司等实体的非控股所有权权益和承租人共同权益，即我们在房地产资产中拥有少于100%的不可分割权益。我们参与合资企业有以下风险：

•我们可能会与我们的任何合资伙伴发生纠纷，这可能会影响我们开发或运营物业的能力；

•我们的合资企业有债务，这种债务的再融资可能需要股本募集；

•我们的合资伙伴可能会拖欠他们的义务，因此我们必须自己履行他们的义务；

•我们的合资伙伴可能与我们在任何物业翻新、出售或再融资的适当时间和条款方面有不同的目标；

•出于税收目的，我们的合资伙伴的结构可能与我们不同，这可能会造成利益冲突；以及

•我们或我们的合资伙伴在我们的市场上可能存在利益冲突，这可能会造成利益冲突。

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与我们的融资活动相关的风险

我们对债务的使用可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们面临与债务融资相关的风险，例如是否有足够的现金流来履行规定的付款义务，是否有能力遵守财务比率和其他公约，以及是否有资金为现有债务进行再融资或为重要的商业计划提供资金。如果我们在债务协议中违反契约，贷款人可以宣布违约，如果债务得到担保，可以接管担保违约贷款的财产。此外，我们的一些无担保债务协议包含交叉违约条款，如果我们在某些情况下对其他贷款的违约金额低于3500万美元，无担保贷款人有权宣布违约。根据我们的债务协议，未免除的违约可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们根据穆迪投资者服务公司和标准普尔评级服务公司对我们信誉的评估，获得它们的信用评级。这些机构的评级基于许多因素，其中一些因素不在我们的控制范围之内。除了特定于我们财务实力和业绩的因素外，评级机构还一般会考虑影响REITs的条件。我们不能向您保证我们的信用评级不会被下调。如果我们的信用评级被下调或采取其他负面行动，我们可能需要为我们的循环信贷安排和银行定期贷款项下的未偿还借款支付额外的利息和费用。

我们一般不打算储备资金，以便在到期时偿还现有债务。我们可能无法在到期或任何加速时偿还、再融资或延长我们的任何或全部债务。如果以更高的利率进行再融资，增加的利息支出将对我们的现金流和支付分配能力产生不利影响。任何此类再融资也可能强制实施更严格的财务比率和其他契约，限制我们采取原本可能符合我们最佳利益的行动的能力，例如为新的开发活动提供资金，进行机会性收购，回购我们的证券或支付分派。如果我们不履行我们的抵押贷款义务，任何保证这种债务的财产都可能被取消抵押品赎回权。

我们依赖我们的循环信贷安排用于营运资本目的，并为我们的开发和收购活动提供短期资金，在某些情况下，还可以在到期时偿还其他债务。我们在循环信贷安排下借款的能力也使我们能够迅速利用短期利率的机会。如果我们的贷款人拖欠循环信贷安排下的义务，或者我们由于任何原因无法在循环信贷安排下借入额外资金，我们将被要求寻求替代股本或债务资本，这可能会更昂贵，并对我们的财务状况产生不利影响。如果没有这样的替代资本，我们可能无法进行新的投资，并可能难以偿还其他债务。

提高利率会增加我们的利息支出。截至2021年12月31日，我们有2.2亿美元的浮动利率债务未偿还，不受利率对冲合约的保护。我们未来可能会招致更多的可变利率债务。如果利率上升，我们未对冲的浮动利率债务的利息支出也会增加，这将对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不时地通过利率对冲合约来管理我们对利率风险的敞口，这些合约有效地固定或限制了我们的部分可变利率债务。此外，我们以市场利率利用固定利率债券。如果利率下降，任何现有的利率对冲合约或未偿还固定利率债务的公平市场价值都将下降。

我们管理这些风险敞口的努力可能不会成功。我们使用利率对冲合约来管理与利率波动相关的风险，可能会让我们面临额外的风险，包括对冲合约的交易对手可能无法履行其义务的风险。制定有效的利率风险策略是复杂的，没有任何策略可以完全将我们与利率波动相关的风险隔离开来。不能保证我们的套期保值活动会对我们的经营业绩或财务状况产生预期的有利影响。利率对冲合约的终止通常涉及交易费用或违约成本等成本。

我们的循环信贷安排和银行定期贷款目前的利息高于伦敦银行同业拆借利率。监管伦敦银行同业拆息的金融市场行为监管局(下称“监管局”)打算在未来某个时候停止强迫银行提交利率以计算伦敦银行同业拆息。因此，一个由美国联邦储备委员会(美联储/FED)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)组成的委员会确定，有担保隔夜融资利率(SOFR)是其在金融合约中首选的LIBOR替代方案。我们无法预测伦敦银行同业拆借利率何时停止提供，或者SOFR市场何时会有足够的流动性。如果LIBOR停止，我们的循环信贷安排和定期贷款将把我们可变利率债务的参考利率从LIBOR转换为SOFR，这可能会带来挑战，并对我们的利息支出产生不利影响。

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与我们的房地产投资信托基金地位相关的风险

如本公司未能维持其房地产投资信托基金地位，则本公司可能须作为普通法团缴税，这可能对本公司股东及经营合伙企业产生重大不利影响。如果公司未能继续符合联邦所得税的REIT资格，我们可能会受到不良后果的影响。虽然我们打算以允许本公司继续符合REIT资格的方式运营，但我们不能保证本公司未来仍将保持REIT的资格，这可能会对本公司的股东产生特别不利的后果。作为房地产投资信托基金的许多征税要求都是高度技术性和复杂性的，取决于各种事实和情况，而这些事实和情况可能并不完全在我们的控制范围之内。本公司透过营运合伙企业及其附属公司持有其资产的事实，令REIT要求的应用进一步复杂化。即使是技术上或无意中的错误也可能危及我们的房地产投资信托基金(REIT)地位。此外，国会和美国国税局(Internal Revenue Service)可能会改变税收法律法规，法院可能会发布新的裁决，使该公司更难或不可能保持REIT的资格。如果本公司未能获得REIT资格，将不允许(A)在计算其应纳税所得额时扣除支付给股东的股息，(B)按正常公司税率(以及州和地方税)缴纳联邦所得税，以及(C)除非根据税法有权获得减免，否则在未能获得REIT资格的第五个历年之前，不能重新选择REIT地位。此外，该公司将不再被要求进行分销。由于这些因素，公司没有资格成为房地产投资信托基金可能会削弱我们扩大业务的能力，并对我们普通股的价格产生不利影响。

即使我们仍然符合REIT的资格，我们也可能面临其他税收负担，对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。即使我们仍然有资格作为房地产投资信托基金征税，我们的收入和资产也可能需要缴纳某些联邦、州和地方税，包括任何未分配收入的税收，因丧失抵押品赎回权而进行的某些活动的收入的税收，以及州或地方所得税、财产税和转让税。此外，我们的应税房地产投资信托基金子公司需要缴纳常规的公司联邦税、州税和地方税。这些税收中的任何一项都会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

遵守REIT的要求可能会导致我们放弃其他有吸引力的机会或清算其他有吸引力的投资。为了保持联邦所得税的REIT资格，我们必须不断满足有关我们的收入来源、资产的性质和多样化、我们分配给股东的金额以及我们的股本所有权等方面的测试。为了满足这些考验，我们可能会被要求放弃原本可能进行的投资。遵守REIT的要求可能会限制我们的增长前景。

特别是，我们必须确保在每个日历季度末，我们的资产价值中至少有75%由现金、现金项目、政府证券和合格房地产资产组成。我们对证券(政府证券、应税房地产投资信托基金附属公司的证券和合格房地产资产除外)的剩余投资一般不能超过任何一个发行人的未偿还有表决权证券的10%或任何一个发行人的未偿还证券总值的10%。此外，一般来说，我们资产价值的5%(政府证券、应税REIT子公司的证券和合格房地产资产除外)可以由任何一个发行人的证券组成，我们总资产价值的25%可以由一个或多个应税REIT子公司的证券代表。如果我们在任何日历季度末未能遵守这些要求，我们必须在日历季度结束后30天内纠正不符合要求的情况，或者有资格获得某些法定救济条款，以避免失去我们的REIT资格和遭受不利的税收后果。因此，我们可能被要求清算其他有吸引力的投资，这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。

被禁止的交易税可能会限制我们出售房产的能力。房地产投资信托基金(REIT)从被禁止的交易中获得的净收入将被征收100%的税。一般来说，被禁止的交易是指在正常业务过程中出售或以其他方式处置主要为出售给客户而持有的财产。我们可能要缴纳等同于房地产处置净收益100%的禁止交易税。虽然将房地产投资信托基金的房地产销售定性为禁止交易是一种安全港，但我们不能向您保证，我们在所有情况下都能遵守安全港，或者我们将避免拥有可能被描述为在正常业务过程中主要为出售给客户而持有的财产，但我们不能向您保证，我们在所有情况下都能遵守该安全港，或者我们将避免拥有可能被描述为主要为在正常业务过程中出售给客户而持有的财产。因此，我们可以选择不从事某些物业销售，也可以通过我们的应税房地产投资信托基金子公司进行此类销售，这将受到联邦和州所得税的影响。

房地产投资信托基金(REITs)支付的股息不符合某些股息可用的降低税率。REITs支付给美国股东的股息最高个人税率为33.4%(包括3.8%的投资所得税净额，扣除传递收入后为20%)。适用于常规公司合格股息的更优惠税率可能会导致按个人税率征税的投资者认为投资于REITs的吸引力相对低于投资于支付股息的非REIT公司的股票，这可能对REITs的股票(包括我们的股票)的价值产生不利影响。
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我们可能面临税务审计。因为我们是有组织的，有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们通常不需要缴纳联邦所得税。然而，在某些情况下，我们需要缴纳联邦、州和地方税。在正常的业务过程中，我们通过某些拥有房地产的实体进行了税务审计。虽然以前进行审计的司法管辖区发出的欠税通知并不重要，但不能保证未来的审计不会以更高的频率进行，也不能保证此类审计的最终结果不会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

与我国证券投资有关的风险

我们普通股的价格波动很大，可能会下跌。许多因素可能会对我们普通股的公开市场价格产生不利影响。这些因素包括：

•机构对我们的兴趣水平；

•与其他房地产投资信托基金相比，对美国投资的吸引力；

•房地产投资信托基金的证券相对于其他资产类别的吸引力；

•我们的财务状况和业绩；

•市场对我们的增长前景和潜在的未来现金股息的看法；

•政府行为或法规，包括修改税法；

•市场利率的提高，这可能导致投资者预期我们的分配相对于我们普通股的价格有更高的年度收益；

•我们信用评级的变化；

•发行普通股的额外股份，或认为此类发行可能发生，包括根据我们的股权分配协议；以及

•我们的股息水平或稳定性的任何负面变化。

有关分配的税收选择可能会影响公司或我们股东未来的流动性。在某些情况下，我们可以考虑进行税收选择，将未来对股东的分配视为本年度的分配。这次选举是美国国税法规定的，可能会让我们避免在本年度增加股息或支付额外的所得税。然而，这可能会导致我们在未来几年减少股息的能力受到限制，而不会产生违反REIT分配要求或产生额外所得税负担的风险。

税收立法或监管行动可能会对我们或我们的股东产生不利影响。近年来，美国联邦所得税法在立法、司法和行政方面进行了多次修改，适用于与我们普通股投资类似的投资。税法的其他修改可能会在未来继续下去，我们不能向您保证，任何此类修改都不会对我们或我们的股东的税收产生不利影响。与其他资产类别相比，任何此类变化都可能对我们普通股的投资、我们物业的市值或REITs证券的吸引力产生不利影响。

我们不能向您保证，我们将继续以历史利率支付股息。我们通常预计将使用经营活动的现金流为股息提供资金。欲了解有关公司红利支付历史的信息以及对影响公司董事会关于红利和分配决定的因素的讨论，请参阅“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--红利和分配”。我们未来股息支付水平的变化可能会对我们普通股的市场价格产生实质性影响。

现金分配减少了原本可用于其他业务目的的现金数量，包括偿还债务、再投资于我们现有的投资组合或为未来的增长计划提供资金。为了保持房地产投资信托基金的资格，公司必须每年向股东分配至少90%的房地产投资信托基金应纳税所得额，不包括净资本利得。此外，虽然资本收益不需要分配来维持REIT地位，但应纳税
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作为我们资本循环计划的一部分产生的资本收益(如果有的话)应缴纳联邦和州所得税，除非此类收益分配给我们的股东。为维持REIT地位或分配其他应税资本收益而向股东分配的现金限制了我们为其他业务目的积累资本的能力，包括偿还债务、再投资于我们现有的投资组合或为未来的增长计划提供资金。

进一步发行股权证券可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能稀释现有股东的权益。大量普通股的出售，或认为这种出售可能发生的看法，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。我们已向美国证券交易委员会提交了一份注册声明，允许我们根据需要并根据我们是否有能力根据当时的条件以令人满意的条款进行发行，不时发行数额不确定的股权证券(包括普通股和优先股)。此外，公司董事会还根据公司的股权出售协议，不时授权公司发行普通股。如果发行额外的股本证券为未来的发展和收购提供资金或偿还债务，我们现有股东的利益可能会被稀释。我们执行业务战略的能力取决于我们能否获得适当的债务融资，包括无担保信用额度和其他形式的担保和无担保债务，以及包括普通股在内的股权融资。

我们可以在没有得到股东批准的情况下改变政策。。我们的经营和财务政策，包括与房地产收购、增长、运营、负债、资本化和股息有关的政策，完全由公司董事会决定。因此，我们的股东并不控制这些政策。

对控制权变动的限制可能会阻碍有利于股东的收购尝试。公司章程和章程以及马里兰州一般公司法中的条款可能会产生反收购效果，从而延迟、推迟或阻止收购企图。例如，这些规定可能推迟或阻止对我们普通股的投标报价或大量购买我们的普通股，从而限制了公司股东获得高于当时市场价格的普通股溢价的机会。这些规定包括：

•所有权限制。公司章程禁止任何个人或实体直接、间接或推定拥有超过公司已发行股本9.8%的股份。任何未经本公司董事会同意而持有或转让超过所有权限额的股本股份的企图均属无效。

•优先股。公司章程授权董事会发行一个或多个类别的优先股，并确定任何类别发行的优先股的优先股和权利。这些行动可以在没有股东批准的情况下采取。优先股的发行可能会延迟或阻止某人控制公司，即使控制权的变更符合我们的最佳利益。

•企业合并。根据本公司章程及马里兰州法律，本公司不得与另一家公司合并或合并，亦不得进行本公司并非尚存实体的法定换股交易，或出售其全部或实质全部资产，除非董事会通过决议宣布建议的交易是可取的，且全体投票的大多数股东批准交易。马里兰州法律禁止股东在书面同意下采取行动，除非所有股东都书面同意。这一限制的实际效果是，要求或允许本公司股东采取的任何行动，只有在适当地提交年度或特别股东大会时才能采取。公司的章程进一步规定，为了让股东在会议上适当地提出任何事项，股东必须遵守有关提前通知的要求。上述条款可能会将公司大多数未偿还有表决权证券的持有者支持的股东行动推迟到下一次年度会议。这些规定还可能阻止另一人对本公司普通股提出收购要约，因为即使该个人或实体获得了本公司已发行的有表决权证券的大部分，也很可能只能在正式召开的股东大会上作为股东采取行动，如选举新董事或批准合并。马里兰州法律还对马里兰州公司和感兴趣的股东之间的业务合并提出了特殊要求，除非适用豁免。除其他事项外，, 该法律在五年内禁止公司与利益相关股东之间的合并和其他类似交易，并要求在五年期限结束后，此类交易必须获得绝对多数票。本公司的章程包含一项条款，免除本公司遵守马里兰州的商业合并法规。然而，我们不能向您保证，本宪章条款在未来任何时候都不会被修改或废除。

•控制股权收购。马里兰州一般公司法还规定，在控制权股份收购中获得的马里兰公司的控制权股份没有投票权，除非获得有权就此事投下的三分之二票数的批准，不包括收购人或高级管理人员拥有的股份。
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员工董事。如果公司是交易的一方，控制权股份收购法规不适用于在合并、合并或换股中获得的股份，也不适用于公司章程或章程批准或豁免的收购。公司的章程包含一项条款，任何人收购的任何股票都不受控制权股份收购法规的约束。然而，我们不能向您保证，这项附例条款在未来的任何时候都不会被修改或废除。

•马里兰州主动收购法令。根据马里兰州的法律，公司董事会可以在没有股东同意的情况下采用各种反收购条款。采取这样的措施可能会阻碍对本公司的收购要约，或使收购本公司变得更加困难，即使收购将符合本公司股东的最佳利益。

•论合伙经营协议的反收购保护。在本公司控制权变更时，经营合伙企业的合伙协议要求某些收购者维持伞式合伙房地产投资信托结构，其条款至少与现有的对有限合伙人有利。例如，收购人将被要求保留有限合伙人继续持有可赎回收购人股本的递延纳税合伙权益的权利。例外情况需要我们经营合伙企业三分之二的有限合伙人(本公司除外)的批准。这些条款可能会使涉及本公司的控制权变更交易变得更加复杂，因此可能会降低此类交易发生的可能性，即使此类交易将符合本公司股东的最佳利益。

1B项。未解决的员工意见

没有。
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项目2.属性

属性

下表列出了有关我们在2021年12月31日按地理位置全资拥有的在职办公物业的信息：

市场可出租
平方英尺		入住率年化现金租金收入百分比(1)
罗利6,335,000 92.8 %22.9 %
纳什维尔5,118,000 94.8 21.5 
亚特兰大4,925,000 87.6 17.2 
坦帕3,328,000 88.7 12.0 
夏洛特1,611,000 94.2 7.7 
匹兹堡2,152,000 92.6 7.5 
奥兰多1,789,000 89.8 6.1 
里士满1,851,000 87.2 4.5 
其他299,000 87.8 0.6 
总计27,408,000 91.2 %100.0 %
__________
(1)年化现金租金收入是我们2021年12月写字楼物业的现金租金收入(基本租金加上成本回收收入，不包括直线租金)乘以12。

下表列出了我们全资拥有的在役物业可出租面积的净变化：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(单位：千)
收购2,266 — 841 
已投入服务的发展项目897 — 898 
重建/其他(3)(40)(6)
性情(1,661)(4,489)(557)
可出租广场胶片的净变化1,499 (4,529)1,176 

下表列出了我们全资拥有的服务中物业的运营信息：

平均值
入住率		GAAP年化租金
每平方
脚(1)		年化现金租金
每平方
脚(2)
201792.5 %$24.05 $23.46 
201891.7 %$24.68 $24.06 
201991.4 %$26.46 $25.06 
202090.7 %$29.23 $28.21 
202190.0 %$30.75 $29.63 
__________
(1)每平方英尺的年化GAAP租金是各自年份12月的租金收入(基本租金加上成本回收收入，包括直线租金)乘以12，再除以总的可出租面积。
(2)每平方英尺年化现金租金为各自年度12月的现金租金收入(基本租金加上成本回收收入，不包括直线租金)乘以12，除以总可出租面积。

21
目录


顾客

下表列出了截至2021年12月31日我们全资拥有的20个最大物业客户的信息：
客户可出租广场
双脚
年化
现金租赁
收入(1)
百分比
总计
年化
现金租赁
收入(1)
加权
平均值
剩余
租期为
年数
(单位：千)
联邦政府1,058,933 $29,571 3.97 %7.4 
美国银行652,313 27,286 3.67 12.2 
Asurion，LLC543,794 21,010 2.82 14.8 
大都会人寿保险667,228 19,275 2.59 9.1 
普利司通美洲506,128 18,104 2.43 15.7 
PPG工业360,364 10,262 1.38 9.5 
火星宠物护理223,700 9,438 1.27 9.4 
范德比尔特大学294,389 9,337 1.25 4.4 
EQT公司317,052 8,138 1.09 2.8 
贝斯、贝瑞和西姆斯213,951 8,052 1.08 3.1 
活跃性263,598 7,803 1.05 1.2 
美国普通生活173,834 6,666 0.90 5.1 
诺维利斯168,949 6,308 0.85 2.7 
Albemarle公司162,368 5,967 0.80 12.1 
佐治亚州288,443 5,813 0.78 3.0 
LifePoint企业服务202,991 5,696 0.77 7.3 
PNC银行162,223 5,389 0.72 5.9 
达信美国公司136,246 5,137 0.69 5.7 
信诺180,728 5,026 0.68 6.0 
Regus PLC169,833 4,999 0.67 6.2 
总计6,747,065 $219,277 29.46 %8.7 
__________
(1)年化现金租金收入是2021年12月当月的现金租金收入(基本租金加上成本回收收入，不包括直线租金)乘以12。

22
目录



租约期满

下表列出了我们在2021年12月31日全资拥有的写字楼物业现有租约的预定租赁到期日期：
租约到期(1)
即将到期的租契数目可出租
平方英尺
受制于
即将到期
租契		百分比
租赁广场
素材
代表
通过过期
租契
年化
现金租赁
收入
即将到期
租契(2)
平均值
年度现金
租赁率
每平方
脚为
到期时间
百分比
年化
现金租赁
收入
代表
通过过期
租契(2)
(单位：千)
2022 (3)
427 1,847,106 7.4 %$54,277 $29.38 7.3 %
2023315 2,317,237 9.3 67,112 28.96 9.1 
2024327 2,755,874 11.0 85,219 30.92 11.5 
2025288 3,294,592 13.2 97,515 29.60 13.2 
2026241 2,330,660 9.3 67,967 29.16 9.2 
2027150 2,291,942 9.2 62,758 27.38 8.5 
202891 1,814,047 7.3 55,402 30.54 7.5 
202985 1,266,975 5.1 33,692 26.59 4.5 
2030107 1,404,233 5.5 40,244 28.66 5.4 
203147 1,912,612 7.7 57,341 29.98 7.7 
此后101 3,757,864 15.0 118,973 31.66 16.1 
2,179 24,993,142 100.0 %$740,500 $29.63 100.0 %
__________
(1)上面根据续订到期日期反映了已续订的到期日期。期满包括与已建成而未稳定的发展物业有关的租约，但不包括与正在进行的发展项目有关的租约。
(2)年化现金租金收入是2021年12月当月的现金租金收入(基本租金加上成本回收收入，不包括直线租金)乘以12。
(3)包括51,831平方英尺的按月租赁，占年化现金租金总收入的0.2%。

正在进行的开发

截至2021年12月31日，我们正在开发40万平方英尺的可出租写字楼物业。下表汇总了这些已宣布和正在进行的办公室发展：

属性市场可出租平方英尺
预计总投资(1)
截至2021年12月31日的投资(1)
预租百分比预计完工估计稳定
(千美元)
GlenLake III写字楼和零售店(2)
罗利218,250 $94,600 $7,329 14.6 %3Q 231Q 26
2827桃树(3)
亚特兰大135,300 79,000 12,158 62.4 3Q 231Q 25
353,550 $173,600 $19,487 32.9 %
__________
(1)包括递延租赁佣金，这些佣金在我们的综合资产负债表中归类为递延租赁成本。
(2)零售部分在我们的综合资产负债表上记录为发展用地，而不是正在开发的土地。
(3)我们在这家未合并的合资企业中拥有50%的权益。

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目录



持有土地作发展用途

我们估计，到2021年12月31日，我们可以在全资拥有的开发土地上开发约470万平方英尺的可租赁办公空间，我们认为这些土地是我们未来发展需要的核心资产。我们的核心写字楼发展用地已划为分区，可供发展，而且几乎所有土地都设有公用设施基础设施。我们相信，在我们的许多市场上，与其他商业写字楼开发公司相比，我们的商业分区和未被占用的土地使我们具有发展优势。我们还拥有额外的开发用地，我们或第三方可以在这些土地上开发大约430万平方英尺的综合用途房地产项目，包括零售和多户住宅。

合资企业投资

下表列出了我们在2021年12月31日按地理位置划分的合资企业投资信息：

可出租
平方英尺
加权
平均值
所有权
利息(1)
入住率
市场
堪萨斯城(2)
291,504 50.0 %87.2 %
里士满(3)
345,344 50.0 99.2 
坦帕(3)
150,000 80.0 10.7 
总计786,848 55.7 %77.9 %
__________
(1)加权平均所有权权益是使用可出租平方英尺计算的。
(2)不包括我们在一家房地产经纪服务公司26.5%的股权。
(3)这家合并后的合资企业拥有一处新落成但尚未稳定的写字楼物业。

此外，我们还拥有尚未合并的合资企业2827桃树50.0%的权益。请参阅“项目2.正在开发的属性”。

项目3.法律诉讼

我们不时参与日常业务过程中出现的各种法律诉讼、索赔和评估。我们根据现有的最新信息，定期评估与这些事项相关的负债和或有事项。对于本公司可能已发生或将发生亏损且亏损或亏损范围可合理估计的事项，估计亏损将应计并计入我们的综合财务报表中的收入。在其他情况下，由于与可能的结果和损失的金额或范围有关的不确定性，无法对责任(如果有的话)作出合理的估计。根据这些事项目前的预期结果，这些诉讼、索赔或评估预计都不会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。

项目4.矿山安全披露

不适用。
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目录


项目十.关于我们执行干事的信息

本公司是经营合伙企业的唯一普通合伙人。下表列出了有关该公司高管的信息：

名字年龄职位和背景
西奥多·J·克林克56
董事、总裁兼首席执行官。
克林克先生于2019年9月成为董事兼首席执行官。在此之前，克林克先生自2018年11月起担任我们的总裁兼首席运营官，2015年9月至2018年11月担任我们的执行副总裁兼首席运营和投资官，并于2012年3月至2015年8月担任高级副总裁兼首席投资官。在加入我们之前，克林克先生是一家私营房地产投资公司戈达德投资集团(Goddard Investment Group)的负责人兼首席投资官。此前，克林克曾担任摩根士丹利房地产公司的董事总经理。

布莱恩·M·利里47
执行副总裁兼首席运营官。
利里于2019年7月成为首席运营官。在此之前，利里自2014年起担任新月会社区商业和综合用途业务部总裁。在加入新月会之前，利里先生曾在雅各比发展公司、亚特兰大带线公司、美国国际集团全球房地产公司、大西洋站、有限责任公司和亚特兰大中心发展公司担任高级管理职务。

布兰登·C·迈奥拉纳46执行副总裁兼首席财务官。
迈奥拉纳于2019年7月成为财务执行副总裁，并于2021年1月担任财务主管，2022年1月担任首席财务官。在此之前，Maiorana先生自2016年5月起担任我们负责财务和投资者关系的高级副总裁。在加入Highwood之前，Maiorana先生在富国银行证券公司做了11年的股票研究工作，最初是一名股票研究副分析师。在此之前，迈奥拉纳先生在安永律师事务所工作了四年。
杰弗里·D·米勒51
执行副总裁、总法律顾问兼秘书。
在2007年3月加入我们之前，Miller先生是DLA Piper US，LLP的合伙人，他从2005年开始在那里执业。此前，米勒曾是Alston&Bird LLP的合伙人。米勒先生获准在北卡罗来纳州执业。2016年7月，在Hatteras Financial Corp.与Annaly Capital Management，Inc.(纽约证券交易所代码：NLY)合并之前，米勒先生曾担任Hatteras Financial Corp.的首席独立董事。Hatteras Financial Corp.是一家公开交易的抵押贷款房地产投资信托基金(NYSE：HTS)。

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目录


第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码是“HIW”。截至2021年12月31日，该公司登记在册的普通股股东为643人。共同单位没有公开交易市场。截至2021年12月31日，经营合伙企业拥有103名共同单位(本公司除外)的持有者。截至2021年12月31日，公司有1.049亿股流通股和250万股非公司所有的流通股。

欲了解有关公司红利支付历史的信息以及对影响公司董事会关于红利和分配决定的因素的讨论，请参阅“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--红利和分配”。

下面的总回报表现图表将我们普通股的表现与标准普尔500指数和富时NAREIT所有股票REITs指数进行了比较。总回报业绩图表假设在2016年12月31日向我们的普通股和两个指数投资100美元，并进一步假设所有股息的再投资。富时NAREIT全股票REITs指数(FTSE NAREIT All Equity REITs Index)是美国股票REITs的自由浮动调整后市值加权指数。该指数的成分股包括所有符合税收条件的REITs，其总资产占符合条件的房地产资产的50%以上，但以房地产为抵押的抵押贷款除外。总回报表现并不一定预示着未来的结果。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/921082/000092108222000006/hiw-20211231_g3.jpg

2016年12月31日至12月31日期间，
索引20172018201920202021
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)103.36 81.83 107.86 91.94 108.15 
标准普尔500指数121.83 116.49 153.17 181.35 233.41 
富时NAREIT全股票REITs指数108.67 104.28 134.17 127.30 179.87 

以上业绩图表仅作为本年度报告的一部分，仅根据规则14a-3(B)(9)向公司股东提供此类信息的要求提供，因此不被视为由公司或经营合伙公司根据1933年证券法或1934年证券交易法提交或通过引用纳入任何文件中。

26
目录


于2021年第四季度，本公司在根据证券法第4(2)条赎回同等数量的私募普通股后，向经营合伙企业的普通股持有人发行了总计327,682股普通股。根据证券法第501条的规定，每个共同单位的持有者都是经认可的投资者。该等股份的转售由本公司根据证券法登记。

该公司有一项红利再投资和股票购买计划(“DIP”)，根据该计划，普通股持有者可以选择自动将他们的股息再投资于额外的普通股，并为额外的普通股支付可选的现金支付。该公司通过指示DIP管理人在公开市场购买普通股来履行其DIP义务。

该公司有一项员工股票购买计划(“ESPP”)，根据该计划，员工可以为购买普通股贡献高达其现金补偿的25%。在每个季度末，每个参与者的账户余额(包括累积的股息)将用于收购普通股，成本按该季度最后一天前5天纽约证券交易所平均收盘价的85%计算。一般来说，根据ESPP购买的股票必须持有至少一年。该公司通过增发普通股来履行其ESPP义务。

关于公司股权补偿计划和其他相关股东事项的信息在此并入，参考公司将于2022年5月10日召开的年度股东大会提交的委托书。
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目录


项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您应该阅读下面的讨论和分析，同时阅读本文其他地方所附的合并财务报表和相关注释。

关于前瞻性陈述的披露

本年度报告中的某些信息可能包含前瞻性陈述。这些陈述尤其包括在本节和“项目1.业务”标题下有关我们的计划、战略和前景的陈述。您可以通过我们使用的前瞻性术语来识别前瞻性陈述，如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“估计”、“继续”或其他类似词汇。尽管我们相信此类前瞻性陈述所反映或暗示的我们的计划、意图和期望是合理的，但我们不能向您保证我们的计划、意图或期望一定会实现。在考虑此类前瞻性陈述时，您应该牢记可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的重要因素，包括以下因素：

•在计划处置非核心资产方面，可能找不到买家，定价可能不够充分；

•我们对非核心资产销售价格的预期所依据的可比销售数据可能不能反映当前的市场趋势；

•正在发生的新冠肺炎疫情对我们的财务状况、运营结果和现金流的影响程度取决于未来的事态发展，这些事态发展具有很高的不确定性，无法充满信心地预测，包括疫情的范围、严重性和持续时间及其对美国经济的影响，以及可能对办公空间的使用和需求产生不利影响的客户行为的潜在变化；

•我们客户的财务状况可能会恶化或进一步恶化，新冠肺炎疫情可能会进一步加剧这一点；

•我们对新冠肺炎疫情导致的客户财务困难可能造成的潜在损失的假设可能被证明是错误的；

•我们债务工具下的交易对手，特别是我们的循环信贷安排，可能会试图逃避他们在该工具下的义务，如果成功，这将减少我们的可用流动性；

•我们可能无法迅速或以与旧租约一样优惠的条件租赁或重新租赁第二代空间，即以前占用的可供租赁的空间；

•我们可能不能像最初预期的那样迅速或以优惠的条件出租新建的建筑物；

•我们可能无法按照预期的速度或有利条件完成开发、收购、再投资、处置或合资项目；

•我们现有市场的开发活动可能导致相对于客户需求的供过于求；

•我们的市场可能会遭受经济和/或办公室就业增长的下滑；

•意想不到的利率上升可能会增加我们的偿债成本；

•运营费用的意外增加可能会对我们的运营业绩产生负面影响；

•自然灾害和气候变化可能会对我们的现金流和经营业绩产生不利影响；

•我们可能无法满足我们的流动资金要求，或无法以优惠条件获得资本，为我们的营运资金需求和增长计划提供资金，或在到期时偿还或再融资未偿债务；以及

•该公司可能会失去主要高管。

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目录


然而，这份风险和不确定性清单并不打算详尽无遗。您还应查看我们在“第1A项”中所作的其他警示声明。风险因素“在本年度报告中列明。鉴于这些不确定性，您不应过度依赖前瞻性陈述。我们没有义务公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订结果，以反映任何未来的事件或情况，或反映意外事件的发生。

执行摘要

我们从事的是工作场所制造行业。我们相信，通过创造环境和体验，让最优秀和最聪明的人能够共同完成他们无法分开的事情，我们可以为我们的客户、他们的团队成员以及反过来为我们的股东带来更大的价值。我们的简单战略是在我们的足迹范围内拥有和管理BBDS中的高质量工作场所，保持强大的资产负债表，在整个经济周期中保持机会主义，雇佣一支才华横溢的敬业团队，并与所有利益相关者进行透明的沟通。我们专注于拥有和管理最具活力和活力的BBD建筑。BBD是高度充满活力和宜人的工作场所，可以增强我们的客户吸引和留住人才的能力。他们既是城市居民，又是郊区居民。在这些环境中提供最支持人才的工作场所选择是我们工作场所创造战略的核心。

我们的投资战略是通过在我们核心市场的BBD开发、收购和拥有一系列高质量、差异化的写字楼组合，为我们的股东创造有吸引力和可持续的长期回报。这一战略的一个核心组成部分是不断增强我们现有服务组合的财务和运营业绩、弹性和长期增长前景，并回收那些不再符合我们标准的物业。

自2019年初以来，我们已经收购了310万平方英尺的奖杯办公资产，总投资13亿美元，投入使用了180万平方英尺的高度预租的新写字楼开发项目，总投资6.91亿美元，并以9.92亿美元的价格出售了670万平方英尺的非核心写字楼和工业资产。这一系列交易包括我们退出格林斯伯勒和孟菲斯，进入夏洛特，这是一个增长更快的市场，未来有更大的上行机会。

我们的经营业绩在很大程度上取决于能否成功租赁和运营我们投资组合中的办公空间。我们核心市场的经济增长和写字楼就业水平是预测我们未来经营业绩的重要因素。自2020年3月以来，新冠肺炎疫情也对美国经济产生了重大影响。很难预测经济活动何时、是否以及在多大程度上会恢复到新冠肺炎之前的水平。新冠肺炎疫情确实影响了我们2021年的财务业绩。虽然所有建筑物和停车设施仍然开放营业，但我们的资产使用率继续明显低于大流行前的水平。因此，与大流行前的水平相比，停车和与停车相关的收入仍然很低，很大程度上抵消了减少的运营费用，扣除费用回收后的净额。我们预计，在使用量增加之前(这将取决于新冠肺炎大流行的持续时间，这一点很难估计)，使用量的减少将继续导致停车收入减少，这将被运营费用的减少部分抵消。我们目前预计，在整个2022年，使用量将逐渐增加。可能导致实际结果与我们目前的预期大不相同的因素在“关于前瞻性陈述的披露”中阐述。

收入

影响我们租金和其他收入的关键因素是平均入住率、租金、成本回收收入、投入使用的新开发项目、收购和处置。在经济增长改善的时期，平均入住率通常会增加，因为我们租用空间的能力超过了现有租约到期时出现的空置率。在经济增长放缓或负增长时期，平均入住率通常会下降，因为当新的空置率往往超过我们租赁空间的能力时。资产收购、处置和投入使用的新开发项目直接影响我们的租金收入，并可能影响我们的平均入住率，这取决于收购、出售或投入使用的物业的入住率。未来收入的可预测性的另一个指标是我们投资组合的预期租赁到期时间。因此，除了寻求通过租赁现有空置空间来提高我们的平均入住率外，我们还将租赁努力集中在到期前续签现有租约上。有关我们租赁到期的更多信息，请参阅“项目2.属性-租赁到期”。我们写字楼组合中的入住率从2020年12月31日的90.3%增加到2021年12月31日的91.2%。我们预计2022年我们写字楼产品组合的平均入住率约为90.5%至91.5%。然而，如果新冠肺炎大流行由于客户行为的潜在变化(例如在家工作安排的持续社会接受度、可取性和预期的经济效益)导致空置和迁出，2022年的平均入住率将会更低，甚至可能大幅下降，这可能会对未来的办公空间需求产生实质性的负面影响，导致整体租赁放缓，并对我们的收入产生负面影响。

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我们的租金收入是否按比例跟踪平均入住率取决于签署的新租约和续签租约下的GAAP租金是高于还是低于到期租约下的GAAP租金。在任何一年到期的第二代租约，按年计算的租金收入通常少於全年租金收入总额的15%。下表列出了2021年第四季度签署的第二代写字楼租约的相关信息(我们将第二代写字楼租约定义为与新客户签订的租约，以及与我们之前拥有的办公空间续签的现有客户的租约，以及与已收购大楼的空置空间相关的租约)：
新的续订所有办公室
租赁空间(以可出租平方英尺为单位)283,600 600,261 883,861 
平均租期(以年为单位-加权可出租平方英尺)6.5 3.1 4.2 
基本租金(每平方英尺可出租单位)(1)
$31.40 $29.39 $30.04 
租金优惠(每平方英尺租金)(1)
(1.65)(0.95)(1.18)
公认会计准则租金(每可出租平方英尺)(1)
$29.75 $28.44 $28.86 
租户装修(每平方英尺租金)(1)
$5.59 $1.95 $3.12 
租赁佣金(每平方英尺租金)(1)
$1.17 $0.74 $0.88 
__________
(1)租赁期内每平方英尺租金的加权平均数。

第四季度签署的新租约和续签租约的年度合计租金为每平方英尺28.86美元，比之前相同写字楼的租约高出11.6%。

我们努力保持一个多元化、稳定和信誉良好的客户群。我们有一个内部指导方针，规定公司董事会定期审查占我们收入3%以上的客户。截至2021年12月31日，联邦政府(4.0%)和美国银行(3.7%)占我们年化现金收入的3%以上。请参阅“项目2.属性-客户”。

费用

我们的费用主要包括租赁物业费用、折旧和摊销、一般和行政费用以及利息费用。有时，费用还包括房地产资产的减值。租赁物业费用是与我们对租赁物业的所有权和运营相关的费用，包括与入住率和使用率水平成比例变化的费用，如看门人服务和水电费，以及不因入住率而变化的费用，如物业税和保险。折旧和摊销是与不动产所有权相关的非现金费用，通常每年保持相对稳定，除非我们购买、投入使用或出售资产，因为我们的财产以及相关的建筑和租户装修资产在固定年限内是直线折旧的。一般和行政费用主要包括管理层和员工的工资和福利、公司管理费用以及短期和长期激励性薪酬。

净营业收入

我们在同一物业组合中是否录得净营业收入(“NOI”)的增长，通常取决于我们是否有能力获得超过运营费用任何相应增长的更高租金收入，无论是来自更高的平均入住率、更高的每可出租平方英尺的GAAP租金还是更高的成本回收收入。与2020年相比，2021年同一物业NOI为540万美元，或1.2%，这是由于相同物业收入增加了640万美元，被相同物业支出增加了100万美元所抵消。我们预计2022年同一物业NOI将低于2021年，因为预计相同物业支出的增长(主要来自我们资产使用量的预期逐步增加)预计将抵消预期较高的相同物业收入。我们预计，由于每可出租平方英尺的GAAP平均租金以及成本回收和停车收入的增加，相同物业的收入将会更高。

除了同一物业NOI的影响外，NOI是否增加通常取决于我们收购的物业和投入使用的开发物业的NOI是否超过物业处置的NOI。与2020年相比，2021年NOI为2,650万美元，或5.2%，主要是由于于2021年第三季度从首选公寓社区公司(“PAC”)收购了房地产资产，以及我们的合资伙伴于2021年第一季度从我们的Highwood DLF Forum，LLC合资企业(“论坛”)中拥有75.0%的权益，以及投入使用的开发物业和更高的相同物业NOI，但这部分被物业处置造成的NOI损失所抵消。我们预计2022年噪声指数会更高，因为
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与2021年相比，由于从PAC收购房地产资产和投入使用的开发物业，部分抵消了物业处置造成的NOI损失和较低的同一物业NOI。

现金流

在计算与经营活动相关的净现金时，折旧和摊销属于非现金费用，计入净收入。从历史上看，我们从经营活动中产生了大量现金。在不同时期，经营的现金流主要取决于我们净收入的变化，正如下面在“经营业绩”、应收账款和应付账款的变化以及我们整个投资组合的净增或减中更全面地讨论的那样。

与投资活动相关的净现金一般与租赁和主要建筑改善以及我们的收购、开发、处置和合资活动产生的资本化成本有关。在重大净收购和/或开发活动期间，我们在此类投资活动中使用的现金一般将超过投资活动提供的现金，这通常包括从我们的合资企业出售财产和分配时收到的现金。

与融资活动有关的净现金一般涉及债务的分配、产生和偿还，以及普通股、普通股和优先股的发行、回购或赎回。我们用我们的大量现金来为分配提供资金。在一段时间内，我们的未偿债务余额是否增加，一般取决于我们收购、处置、开发和合资活动的净影响。我们通常将我们的循环信贷安排用于日常营运资本，这意味着在任何给定的时期内，为了将利息支出降至最低，我们可能会在我们的循环信贷安排下记录大量偿还和借款。

有关股息和分配的讨论，请参阅“流动性和资本资源-股利和分配”。

流动性与资本资源

我们继续保持保守和灵活的资产负债表，并相信我们有充足的流动性为我们的运营和增长前景提供资金。截至2022年1月28日，我们约有2200万美元的现有现金和7000万美元的循环信贷安排，计划于2025年3月到期。假设我们遵守了我们的公约，我们可以选择将期限再延长两个6个月。截至2021年12月31日，我们的杠杆率(以抵押贷款和应付票据以及未偿还优先股与资产未折旧账面价值之比衡量)为39.4%，已发行普通股稀释后为1.074亿股。

租金和其他收入是我们满足短期流动资金需求的主要资金来源。满足短期流动性需求的其他资金来源包括可用营运资本和我们循环信贷安排下的借款，截至2022年1月28日，可用资金为6.799亿美元。我们的短期流动资金需求主要包括运营费用、债务利息和本金摊销、分配和资本支出，包括建筑改善成本、租户改善成本和租赁佣金。建筑改善是维护或增强现有建筑的资本成本，通常与特定客户无关。租户改进是根据客户的特定需求定制空间所需的成本。我们预计，我们的可用现金和现金等价物以及经营活动和计划中的融资活动提供的现金，包括我们循环信贷安排下的借款，将足以满足我们的短期流动性需求。我们将我们的循环信贷安排用于营运资本目的，并为我们的开发和收购活动提供短期资金，在某些情况下，还用于偿还其他债务。在循环信贷安排下继续借款的能力使我们能够迅速利用短期利率的战略机会。

我们普遍认为，现有的现金、租金和其他收入将继续足以满足短期流动性需求，如为运营和一般管理费用提供资金、支付利息支出、维持我们现有的季度股息以及为现有的投资组合资本支出提供资金，包括建筑改善成本、租户改善成本和租赁佣金。

我们的长期流动资金用途一般包括到期偿还或再融资债务、为建筑改善、新建筑发展和土地基础设施项目提供资金，以及为收购建筑物和发展用地提供资金。截至2021年12月31日，我们对已启动和/或承诺的新的合并和未合并开发项目的预期未来资本支出约为1.76亿美元。此外，我们可能会不时地退休。
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通过赎回、公开市场回购、私下协商收购或其他方式发行的股票和/或债务证券。

我们预计通过以下组合来满足我们的长期流动性需求：

•经营活动产生的现金流；

•银行定期贷款和我们循环信贷安排下的借款；

•发行无担保债务；

•发行担保债务；

•本公司或经营合伙企业发行股权证券；

•非核心资产的处置。

我们没有计划在2022年到期的债务，除了我们计划于2022年11月到期的2亿美元无担保银行定期贷款。在2022年期间，我们预计我们的2.83亿美元整合和未整合开发管道中的资金约为9300万美元，截至2021年12月31日，资金已超过37%。我们普遍认为，我们将能够用现有现金、我们循环信贷安排下的借款、新的银行定期贷款、发行其他无担保债务、抵押债务和/或出售额外非核心资产的收益来偿还这些债务。

投资活动

如上所述，我们战略计划的一个关键原则是通过收购、处置和发展不断提升我们的写字楼产品组合的质量。我们通常寻求收购和开发写字楼，以提高我们整体投资组合的平均质量，并从长期来看为我们的股东提供一致和可持续的价值。资产收购或新发展是否在任何给定期间导致每股净收入或运营资金(“FFO”)增加，取决于多个因素，包括任何此等期间的NOI是否超过用于为收购或发展融资的实际资本成本。此外，考虑到建设周期的长短，在某些情况下，开发项目要在开工数年后才能投入使用。如果收益的使用回报不超过出售物业的资本化率，出售非核心资产可能导致在任何给定时期内每股净收入或FFO较低。

经营成果

2021年与2020年的对比

租金和其他收入

租金及其他收入于2021年较2020年上升3,110万美元，或4.2%，主要由于从PAC收购房地产资产，以及我们的合资伙伴于论坛中拥有75.0%权益、投入服务的发展物业及较高的相同物业收入，租金及其他收入分别增加4,300万美元、1,320万美元及640万美元，令租金及其他收入分别增加4,300万美元、1,320万美元及6,440万美元，令租金及其他收入分别增加4,300万美元、1,320万美元及640万美元。同样的物业租金和其他收入较高，主要是因为每可出租平方英尺的GAAP平均租金较高，停车收入较高，信贷损失较低，但部分被平均入住率的下降所抵消。这些增长被财产处置造成的3170万美元的收入损失部分抵消。我们预计2022年的租金和其他收入将高于2021年，这是由于从PAC收购房地产资产、投入使用的开发物业以及更高的相同物业收入，部分抵消了房地产处置收入的损失。

运营费用

于2021年，租赁物业及其他开支较2020年增加460万美元，或2.0%，主要是由于向政府账目委员会收购房地产资产，以及我们的合营伙伴于论坛中拥有75.0%权益、已投入服务的发展物业及较高的同一物业营运开支，营运开支分别增加1,140万元、250万元及100万元。同一物业的运营费用较高，主要原因是合同服务和公用事业费用较高，但维修和维护费用较低部分抵消了这一费用。这些增长被物业处置业务费用减少1080万美元部分抵销。我们预计2022年的租赁物业和其他费用将比2021年更高，这是由于从政府账目委员会手中收购房地产资产，以及投入使用的开发物业和更高的费用。
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预计2022年全年使用量将逐步增加，导致相同的物业运营费用，但部分被物业处置的运营费用下降所抵消。

2021年折旧及摊销较二零二零年增加1,770万美元，或7.3%，主要是由于从太平洋投资委员会收购房地产资产及吾等合营伙伴于论坛中拥有75.0%权益、已投入使用的发展物业及较高的同一物业租赁相关折旧及摊销，但有关折旧及摊销部分被全面摊销收购相关无形资产及物业处置所抵销。我们预计2022年的折旧和摊销将高于2021年，这是由于从PAC收购房地产资产和投入使用的开发物业，部分被财产处置所抵消。

我们在2020年记录了180万美元的房地产资产减值，这是由于基于市场的投入和我们对资产使用的假设发生了变化。我们在2021年没有记录任何减损。

与2020年相比，2021年一般和行政费用减少50万美元，或1.2%，主要是由于工资、福利、遣散费和提前退休成本下降，但部分被更高的激励薪酬所抵消。我们在2021年经历了较低的工资和福利，这主要是因为我们在2020年全年减少了员工数量，这主要是因为我们退出了格林斯伯勒和孟菲斯市场，随后关闭了这些部门办事处，以及正在进行的业务简化带来的协同效应。我们预计，由于更高的工资和福利以及更高的写字楼租金，2022年的一般和行政费用将比2021年更高，但部分被较低的激励性薪酬所抵消。

利息支出

与2020年相比，2021年的利息支出为490万美元，增幅为6.0%，主要原因是平均债务余额增加，但资本化利率上升和平均利率下降部分抵消了这一影响。我们预计2022年的利息支出将比2021年更高，因为平均债务余额更高，资本化利息更低。

其他收入/(亏损)

2021年其他收入/(亏损)为140万美元，而2020年亏损170万美元，主要原因是2020年债务清偿损失。

财产处分收益

与2020年相比，2021年处置财产的收益减少了4180万美元，原因是这些时期的处置活动产生了净影响。

未合并关联公司收益中的权益

与2020年相比，2021年未合并联属公司的收益股本为210万美元，或51.4%，这主要是由于我们的合资伙伴收购了我们的合资伙伴在论坛中的75.0%权益。

普通股每股收益-稀释后

由于上述原因净收益下降，2021年普通股每股摊薄收益比2020年减少0.34美元。

2020年与2019年的对比

有关2020年与2019年的比较，请参阅我们2020年度报告Form 10-K中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果”。

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流动性与资本资源

现金流量表

我们根据经营活动、投资活动和融资活动报告和分析我们的现金流。下表列出了公司现金流的变化(以千为单位)：

截至十二月三十一日止的年度，
2021202020192021-2020 Change2020-2019 Change
经营活动提供的净现金$414,558 $358,160 $365,797 $56,398 $(7,637)
由投资活动提供/(用于)投资活动的净现金(287,678)110,682 (607,407)(398,360)718,089 
融资活动提供/(用于)的净现金(284,926)(294,340)246,209 9,414 (540,549)
总现金流$(158,046)$174,502 $4,599 $(332,548)$169,903 

2021年与2020年的对比

与2020年相比，2021年经营活动提供的现金净值发生变化，主要是由于从PAC收购的房地产资产的运营净现金增加，以及我们的合资伙伴在论坛中拥有75.0%的权益，投入使用的相同物业和开发物业以及运营资产的变化，但被物业处置部分抵消。我们预计2022年与运营活动相关的净现金将比2021年更高，这是因为从PAC收购的房地产资产和投入使用的开发物业的运营带来的净现金增加，部分被财产处置所抵消。

与2020年相比，2021年投资活动提供/(用于)投资活动的现金净额发生变化，主要是由于从太平洋投资委员会收购房地产资产，以及我们的合资伙伴在论坛中拥有75.0%的权益，以及2020年出售活动的净收益，但被2020年对正在进行的开发、租户改善和建筑改善的投资增加部分抵消。我们预计，2022年投资活动的现金使用将主要取决于我们是否在我们市场的BBD购买并开始开发更多的写字楼。此外，截至2021年12月31日，我们还剩下约1.76亿美元用于资助我们之前宣布的2022年和未来几年的整合和非整合发展活动。我们预计，这些用于投资活动的现金将在2022年被房地产处置收益部分抵消。

与2020年相比，2021年用于融资活动的净现金的变化主要是因为2021年发行普通股的收益增加，但2021年净债务偿还增加部分抵消了这一变化。假设2022年我们的收购、处置和开发活动的净影响导致我们的资产增加，我们预计未偿债务和/或普通股余额将增加。

2020年与2019年的对比

有关2020年与2019年的比较，请参阅我们2020年度报告Form 10-K中的“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”。

大写

下表列出了该公司的资本(除每股金额外，以千计)：

十二月三十一日，
20212020
应付抵押和票据，净额，按记录账面价值计算$2,788,915 $2,470,021 
优先股，按清算价值计算$28,821 $28,826 
已发行普通股104,893 103,922 
未清偿公用事业单位(非公司所有)2,505 2,839 
年底每股股价$44.59 $39.63 
普通股和普通股的市值$4,788,877 $4,230,938 
总市值$7,606,613 $6,729,785 

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截至2021年12月31日，我们的抵押贷款、应付票据和未偿还优先股占我们总资本的37.0%，占我们资产未折旧账面价值的39.4%。另见“执行摘要-流动性和资本资源”。

截至2021年12月31日，我们的应付抵押贷款和票据包括4.919亿美元的有担保债务(加权平均利率为3.63%)和23.122亿美元的无担保债务(加权平均利率为3.35%)。这笔有担保债务包括四笔公允价值总计4.03亿美元的有担保贷款，作为从PAC收购房地产资产的一部分，以房地产资产作抵押，未折旧账面价值为7.278亿美元。截至2021年12月31日，我们的债务中有2.2亿美元不按固定利率计息，或者不受利率对冲合约的保护。2022年1月28日，总计5000万美元基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的浮动利率到固定利率掉期到期。随后，截至2022年1月28日，我们有2.7亿美元的浮动利率债务未偿还，不受利率对冲合约的保护。

投资活动

-收购

在正常的业务过程中，我们会定期评估潜在的收购。因此，我们可能不时有一个或多个正在考虑的潜在收购处于不同的评估、谈判或尽职调查阶段，包括受不具约束力的意向书或可执行合同约束的潜在收购。任何交易的完成都取决于一些意外情况，包括是否满足惯常的成交条件。不能保证我们将来会收购任何物业。见“第1A项。风险因素--与我们的资本循环活动相关的风险--近期和未来收购和开发物业的表现可能不符合我们的预期，可能需要超出我们预估的翻新和开发成本。“

在2021年第四季度，我们以总计3,510万美元的收购价格(包括资本化收购成本)收购了纳什维尔的各种开发地块。.

在2021年第三季度，我们从PAC收购了一个房地产资产组合。该投资组合由以下资产组成：

资产市场子市场/BBD平方英尺
费耶特维尔150号罗利中央商务区560,000
CAPTRUST塔罗利北山300,000
国会大厦夏洛特南方公园479,000
莫罗克罗夫特中心夏洛特南方公园291,000
广场75号重建用地亚特兰大坎伯兰/广场

我们的总收购价，扣除成交信用和收购的现金，为6.536亿美元，其中包括450万美元的资本化收购成本。收购包括假设四笔有担保贷款，合共按公允价值4.03亿美元入账，加权平均实际利率为3.54%，加权平均期限为10.7年。与这些假设相关的债务发行成本为350万美元。

在2021年第三季度，我们还以买入价收购了纳什维尔的开发用地，包括资本化的acq。上岗费，2290万美元。

在2021年第二季度，我们以1610万美元的价格收购了纳什维尔的开发用地，其中包括资本化的acq。调度费，其中1,600万美元预计将在两年内支付。

杜里在2021年第一季度，我们以1.313亿美元的价格收购了我们的合资企业Highwood DLF Forum，LLC(“论坛”)的75.0%权益，该合资企业在罗利拥有五栋建筑，总面积为636,000平方英尺。我们之前使用权益会计方法计算了我们在这家合资企业中25.0%的权益。合资企业的资产和负债现在是全资拥有的，我们已经确定此次收购构成了资产购买。因此，由于论坛并非可变权益实体，故我们按历史成本将先前持有的股权连同支付的代价及收购成本分配给收购的资产及承担的负债。收购的资产和承担的负债根据收购日期的现有信息和对未来运营的当前假设，在第三方专家的协助下，按管理层确定的相对公允价值入账。
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-处置

2021年第四季度，我们出售了位于亚特兰大、罗利、里士满和坦帕的9座写字楼和各种地块，总售价为1.912亿美元(未结束对买家的信贷为160万美元)，处置财产的总收益为9370万美元，包括970万美元的土地销售收益。

2021年第三季度，我们以1.197亿美元的总售价出售了里士满和孟菲斯的两座写字楼(在结束对买家的信贷440万美元之前)，并记录了总计3730万美元的财产处置收益。

我们拥有合并合资企业Highwood-Markel Associates，LLC(“Markel”)50.0%的股权。2021年第三季度，Markel以300万美元的售价出售了里士满的土地，并记录了130万美元的财产处置收益。

2021年第二季度，我们以4300万美元的售价出售了坦帕的一座写字楼(在向90万美元的买家关闭信贷之前)，并记录了2290万美元的财产处置收益。

2021年第一季度，我们以3070万美元的售价出售了亚特兰大的一座写字楼，并记录了1890万美元的财产处置收益。

-新的合资企业投资

在2021年第四季度，我们和Brand Properties，LLC(“Brand”)成立了一家合资企业(“2827桃树合资企业”)，以建设2827桃树，这是一座位于亚特兰大巴克黑德子市场的135,000平方英尺的多客户写字楼。2827桃树预计总投资7900万美元。2827棵桃树于2022年第一季度开工建设，计划于2023年第三季度完工。在交易完成时，我们同意出资1,330万美元现金(其中610万美元于2021年12月31日获得资金)，以换取2827桃树合资公司50.0%的权益，Brand出资价值770万美元的土地，并同意出资560万美元现金换取剩余的50.0%权益。我们还承诺向2827桃树合资企业提供4960万美元的只计利息担保建设贷款，该合资企业定于2024年12月到期，并有权延期一年。这笔贷款的利息为LIBOR加300个基点。截至2021年12月31日，该贷款项下没有任何金额获得资金。

-正在进行的开发

截至2021年12月31日，我们正在开发40万平方英尺的可出租写字楼物业。有关我们已宣布的和正在进行的写字楼开发项目的摘要表格，请参阅“项目2.正在进行的物业开发项目”(Item 2.Property-in-Process Development)。

融资活动

在2020年期间，我们分别与富国证券、美国银行证券有限公司、BTIG、BTIG、Capital One Securities，Inc.、Five Third Securities，Inc.、Jefferies LLC、J.P.Morgan Securities LLC、Regions Securities LLC和SunTrust Robinson Humphrey，Inc.签订了单独的股权分配协议。根据股权分配协议的条款，公司可以不时通过这些公司代理提供和出售普通股的总销售价格高达3.00亿美元股票的出售(如果有的话)可以通过普通经纪商在纽约证券交易所的交易或以其他方式以出售时的市场价格、与当前市场价格相关的价格或谈判价格或与任何此类公司达成的其他协议(可能包括大宗交易)的方式进行。2021年第四季度，该公司发行了156,913股普通股，平均销售总价为每股46.75美元，扣除销售佣金后的净收益为720万美元。2021年第四季度，我们向Jefferies，LLC支付了总计10万美元的销售佣金。

在2021年第一季度，我们签订了一项新的7.5亿美元无担保循环信贷安排，取代了我们之前存在的6.0亿美元循环信贷安排，并包括手风琴功能，允许在获得额外贷款人承诺的情况下额外增加5.5亿美元的借款能力。我们新的循环信贷安排计划于2025年3月到期。假设没有违约发生，我们可以选择将到期日再延长两个6个月。在我们现有的信用评级下，新贷款的当前利率为伦敦银行同业拆借利率加90个基点，年费为20个基点。利率和融资费是根据穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)或标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services)公开宣布的较高评级计算的。新条例下的财政及其他契诺
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信贷安排与我们以前的信贷安排基本相似。我们产生了480万美元的债务发行成本，这些成本将在我们新的循环信贷安排的剩余期限内与某些现有的未摊销债务发行成本一起摊销。我们记录了10万美元的债务清偿损失。截至2021年12月31日和2022年1月28日，我们新的循环信贷安排下都有7000万美元的未偿还款项。截至2021年12月31日和2022年1月28日，我们都有10万美元的未偿还信用证，这减少了我们循环信贷安排的可用性。因此，我们的循环信贷安排在2021年12月31日和2022年1月28日的未使用能力为6.799亿美元。

此前，我们签订了截至2022年1月的浮动至固定利率掉期协议，涉及总计5000万美元的基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的借款。这些掉期实际上将一个月期伦敦银行同业拆借利率的加权平均利率固定在1.693%。截至2022年1月28日，这些利率互换已经到期。

在2021年第三季，连同向帐委会收购房地产资产，我们假设四笔有抵押按揭贷款合共录得公平价值4.03亿元，加权平均实际利率为3.54%，加权平均年期为10.7年。我们产生了与这些假设相关的350万美元的债务发行成本，这些成本将在贷款的剩余期限内摊销。

在2021年第三季度，我们还获得了一个价值2亿美元、为期6个月的无担保桥梁设施。桥梁设施原计划于2022年1月成熟。过桥贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率加85个基点，承诺费为20个基点，并包含与我们7.5亿美元无担保循环信贷安排下的契诺类似的金融和其他契诺。我们产生了100万美元的债务发行成本，这些债务发行成本与这一桥梁设施相关，这些成本将在6个月内摊销。截至2021年12月31日，该桥梁设施已全额预付，无需罚款。我们记录了与这笔预付款相关的债务清偿损失20万美元。

在2021年第二季度，我们在没有罚款的情况下预付了剩余的1.5亿美元本金3.20%的无担保票据，这些票据原定于2021年6月到期。我们记录了与这笔预付款相关的债务清偿损失10万美元。

我们利用公开信息，定期评估参与我们信贷安排以及作为利率互换协议交易对手的金融机构的财务状况。基于这一审查，我们目前预计这些金融机构将履行我们现有贷款和掉期协议下的义务。

有关我们的利息套期保值活动以及与我们的债务融资活动相关的其他市场风险的信息，请参阅“项目7A”。关于市场风险的定量和定性披露。“

契约遵守情况

我们目前正在遵守有关我们合并债务的财务公约和其他要求。虽然我们预计至少在明年会继续遵守这些公约和比率，但视乎我们未来的经营表现、物业和融资交易，以及整体经济状况，我们不能保证我们会继续遵守这些公约和比率。

我们的循环信贷安排和银行定期贷款要求我们遵守惯例的经营契约和各种财务要求。当我们的循环信贷安排发生违约时，在我们循环信贷安排下至少拥有总承诺额51.0%的贷款人可以加速所有当时未偿还的借款，并且我们可能被禁止在我们的循环信贷安排下进一步借款，这将对我们为我们的运营提供资金的能力产生不利影响。此外，我们的一些无担保债务协议包含交叉违约条款，如果我们在某些情况下对其他贷款的违约金额低于3500万美元，无担保贷款人有权宣布违约。

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截至2021年12月31日，运营合伙企业有以下未偿还无担保票据(千美元)：

面值账面金额规定利率实际利率
2023年1月到期的票据$250,000 $249,726 3.625 %3.752 %
2027年3月到期的票据$300,000 $297,934 3.875 %4.038 %
2028年3月到期的票据$350,000 $347,449 4.125 %4.271 %
2029年4月到期的票据$350,000 $349,288 4.200 %4.234 %
2030年2月到期的票据$400,000 $399,204 3.050 %3.079 %
债券将于2031年2月到期$400,000 $398,579 2.600 %2.645 %

管理这些未偿还票据的契约要求我们遵守惯例的经营契约和各种财务比率。受托人或任何系列票据本金不低于25.0%的持有人，在书面通知60天后仍未治愈的违约时，可以加速该系列的本金金额。

我们可能无法在到期或任何加速时偿还、再融资或延长我们的任何或全部债务。如果再融资是以更高的利率进行的，增加的利息支出可能会对我们的现金流和支付分配的能力产生不利影响。任何此类再融资也可能强制实施更严格的财务比率和其他契约，限制我们采取原本可能符合我们最佳利益的行动的能力，例如为新的开发活动提供资金，进行机会性收购，回购我们的证券或支付分派。

表外安排

2022年第四季度，我们和布兰德成立了2827桃树合资企业。我们在这家未合并的合资企业中拥有50%的权益。有关更多信息，请参阅“投资活动-新的合资企业投资”。

合同义务

下表汇总了我们已知的以现金为基础的重大合同义务，包括截至2021年12月31日的计息项目所需支付的利息(以千为单位)：
截至十二月三十一日止年度的到期款项，
总计20222023202420252026此后
按揭及应付票据：
本金支付 (1)
$2,796,316 $206,444 $256,726 $7,021 $76,833 $6,568 $2,242,724 
利息支付636,243 94,615 83,370 82,697 81,840 81,414 212,307 
购买义务：
租赁和合同承付款以及或有对价(2)
241,852 183,040 51,142 5,312 — — 2,358 
其他承诺：
预付款给未合并的附属公司49,562 20,405 26,801 2,356 — — — 
运营和融资租赁义务：
土地契约95,156 2,169 2,167 2,123 2,170 2,220 84,307 
总计$3,819,129 $506,673 $420,206 $99,509 $160,843 $90,202 $2,541,696 
__________
(1)不包括溢价、折扣、债务发行成本和/或购买会计调整的摊销。
(2)主要包括已签署的租约和营运物业合约(不包括租户出资的改善工程)下的承担，以及发展/重建项目的合约。这包括与我们的综合开发管道活动有关的1.341亿美元的合同承诺、新收购的物业以及一块开发土地的未来对价，其中8010万美元计划在2022年获得资金。2022包括租户改善的未来支出，可在剩余租赁期内由客户选择使用。这些租赁和合同承诺的时间可能会波动。

抵押贷款和应付票据的到期利息是根据固定利率债务的规定利率和可变利率债务在2021年12月31日的有效利率计算的。我们固定(包括通过相关利率掉期有效固定的浮动利率债务)和浮动利率债务的加权平均利率分别为3.59%和1.14%。
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分别于2021年12月31日。有关我们的经营和融资租赁义务、抵押和应付票据以及购买义务的更多信息，请分别参见我们综合财务报表的附注2、6和8。

股息和分配

为了保持REIT的资格，公司必须向股东支付至少为其年度REIT应纳税所得额的90.0%的股息，不包括净资本利得。合伙协议要求经营合伙公司分配至少足够的现金，使公司能够支付此类股息。根据美国公认会计原则(“GAAP”)，根据联邦税法确定的本公司REIT应纳税所得额与其净收入不相等。此外，尽管资本收益不需要通过分配来维持房地产投资信托基金的地位，但资本收益(如果有的话)需要缴纳联邦和州所得税，除非这些收益分配给股东。见“第1A项。风险因素--与对我们证券的投资相关的风险--现金分配减少了原本可用于其他业务目的的现金数量，包括为债务到期日提供资金、减少债务或未来的增长计划。“

未来分配的金额由公司董事会自行决定。以下因素将影响此类现金流，并因此影响公司董事会关于分红和分配的决定：

•对公司未来预计产生的房地产投资信托基金应纳税所得额的预测；

•在考虑到债务契约、某些债务的偿还和重组、债务和股权资本的替代来源及其对我们现有债务再融资和业务增长能力的影响后的偿债要求；

•计划提高现有租约的基本租金；

•因续签现有租约或重置租约而导致的租金变动；

•现有物业的入住率和新收购或开发物业的租约执行情况的变化；

•营业费用变动；

•预期租赁资本支出，可归因于续签现有租赁或新租赁；

•预期的楼宇改善工程；以及

•来自融资和投资活动的预期现金流，包括产生应税收益的资产的出售，前提是此类资产没有根据国内税法第1031条在递延纳税交易所或其他免税或递延交易中出售。

公司在2021年第一季度和第二季度分别宣布和支付了每股普通股0.48美元的现金股息，在2021年第三季度和第四季度分别宣布和支付了每股普通股0.50美元的现金股息。

2022年2月1日，该公司宣布普通股每股0.50美元的现金红利，将于2022年3月15日支付给截至2022年2月21日登记在册的股东。

当前和未来的现金需求

我们预计，我们的可用现金和现金等价物、经营活动的现金流和其他可用融资来源，包括经营合伙企业发行债务证券、发行担保债务、银行定期贷款、我们循环信贷安排下的借款、本公司或经营合伙企业发行股权证券以及处置非核心资产，将足以满足我们的短期流动性需求，包括定于2022年11月到期的2亿美元无担保银行定期贷款，以及2.5亿美元的无担保票据本金。我们普遍认为，现有的现金、租金和其他收入将继续足以为运营和一般管理费用、利息支出、我们现有的季度股息和现有的投资组合资本支出提供资金，包括建筑改善成本、租户改善成本和租赁佣金。

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截至2021年12月31日，我们拥有2320万美元的现金和现金等价物。截至2021年12月31日和2022年1月28日，我们的循环信贷安排的未使用能力为6.799亿美元，不包括手风琴功能，该功能允许额外的5.5亿美元借款能力，但需要额外的贷款人承诺。

我们在美国证券交易委员会拥有目前有效的S-3表格自动货架登记声明，根据该声明，本公司可随时及不时根据需要以一项或多项发售方式出售普通股、优先股及存托股份，而经营合伙企业亦可出售无限量的债务证券，惟须视乎吾等能否根据当时的市况以满意的条款进行发售。

本公司不时与多家公司订立股权分派协议，据此，本公司可不时以本公司代理人或委托人的身份，透过该等公司发售及出售普通股。股票的出售(如果有的话)可以通过普通经纪商在纽约证券交易所的交易或以其他方式以出售时的市场价格、与当前市场价格相关的价格或谈判价格或与任何此类公司达成的其他协议(可能包括大宗交易)的方式进行。

2021年4月，我们宣布了一项计划，通过在2022年年中之前出售5亿至6亿美元的非核心资产，为从PAC收购房地产资产提供资金。从宣布之日到2021年12月31日，我们出售了价值3.53亿美元的房产，这些房产由于位置、年龄、质量和/或整体战略匹配而不再被视为核心资产。然而，我们不能保证我们将出售任何额外的非核心资产，或者，如果我们这样做了，任何此类出售的时间或条款将是什么。

另见“执行摘要-流动性和资本资源”。

关键会计估计

根据公认会计原则编制财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产负债额和或有负债的披露，以及报告期的收入和费用的报告金额。实际结果可能与我们的估计不同。

我们的合并财务报表附注1描述了编制合并财务报表时使用的政策。然而，我们的某些重要会计政策在确定其在综合财务报表中的影响时使用了更多的假设或估计。管理层已与公司董事会审计委员会一起审查并确定了我们的关键会计政策和估计的适当性。

我们认为我们的关键会计估计是用于确定报告金额和披露与以下有关的那些估计：

•收购房地产资产和负债；

•房地产资产减值；

•租赁相关应收账款的信用损失。

房地产资产负债的购置

首先，我们收购的所有房地产资产和负债都作为资产收购入账。因此，收购的有形和无形资产及负债的购买价格按公允价值按相对基准记录和分配。记录的分配基于收购物业的估计现金流预测，其中包括折扣、资本化和利率以及现有的可比市场信息。有关采购价格分配的具体程序的更多详细信息，请参见我们的合并财务报表附注1。

我们在估计现金流预测、贴现、资本化和利率、公平市场租赁率、假设预期租赁期的账面成本以及执行类似租赁的成本时使用相当的判断。虽然我们的购买价格分配方法在截至2021年12月31日的年度内没有改变，但房地产市场是流动的，我们的假设是基于收购时市场上目前可获得的信息。这些关键估计的大幅增加或减少，特别是在现金流预测以及折现率和资本化率方面，将导致正在收购的房地产资产的公允价值计量大幅降低或提高。
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房地产资产减值准备

当资产之账面值超过其未贴现之未来营运现金流量与剩余现金流量之和时，我们会按资产估计公允价值与账面金额之差，记录分类为持有以待使用之房地产资产减值。我们以账面价值或估计公允价值中较低者，以估计或合约销售价格减去出售成本，记录分类为持有待售房地产资产的减值。有关我们的房地产资产减值(分类为持有以供使用和持有以供出售)的具体程序的更多细节，请参见我们的合并财务报表附注1。

因我们的减值分析而按公允价值按非经常性基准记录的任何房地产资产，均使用不可观察的本地和全国行业市场数据(例如可比销售额、评估、经纪人的价值意见和/或最终销售合同条款)进行估值。此外，分析还包括我们对持有期、预计现金流以及折现率和资本化率的估计中的相当大的判断。这些投入中的任何一项的大幅增加或减少，特别是在现金流量预测以及折现率和资本化率方面，都将导致正在评估的房地产资产的公允价值计量大幅降低或提高。

租赁相关应收账款的信用损失

与租赁有关的应收账款(包括应收账款和应计直线应收租金)的信贷损失，在管理层判断为不可能收回时，计入租金和其他收入的减少。管理层对收款能力的评估要求在使用支付历史和其他有关客户财务状况的现有信息来评估客户当前的信用质量时做出相当大的判断。在截至2021年12月31日的年度内，根据管理层对我们的租赁应收账款可收回性的评估，我们没有经历重大的信用损失。如果管理层关于租赁相关应收账款可收回性的假设被证明是不正确的，我们的信贷损失可能会超过租金和其他收入中确认的金额。

非GAAP信息

本公司认为，普通股股东可获得的FFO、普通股股东可获得的FFO和普通股股东每股可获得的FFO对管理层和投资者都有利，是衡量任何股权REIT业绩的重要指标。由于这些FFO计算不包括房地产资产的折旧、摊销和减值等因素，以及出售经营性房地产资产的损益，因此根据历史成本会计和使用年限估计，相同资产的所有者在类似条件下的损益可能会有所不同，因此它们有助于比较不同时期和其他REITs之间的经营业绩。管理层认为，根据公认会计原则对房地产资产进行的历史成本会计隐含地假设房地产资产的价值会随着时间的推移而可预测地递减。由于房地产价值历来随着市场状况而上升或下降，管理层认为，使用FFO、普通股股东可以使用的FFO和普通股股东可以使用的FFO，再加上所需的GAAP陈述，可以更全面地了解公司相对于其竞争对手的表现，并在更知情和更适当的基础上做出涉及经营、融资和投资活动的决策。

可供普通股股东使用的FFO、可供普通股股东使用的FFO和每股可供普通股股东使用的FFO是非GAAP财务指标，因此不代表GAAP定义的净收入或每股净收入。GAAP定义的净收入和每股净收入是决定公司经营业绩的最相关的衡量标准，因为这些FFO衡量标准包括投资者可能认为主观的调整，例如增加折旧、摊销和减值等费用。此外，普通股股东每股可获得的FFO没有描述直接为股东利益应计的金额。因此，不应将普通股股东可获得的FFO、普通股股东可获得的FFO和普通股股东可获得的净收入、普通股股东可获得的净收入或普通股股东可获得的净收入作为公司经营业绩的指标。

该公司提交的FFO与全美房地产投资信托协会(NAREIT)定义的FFO一致，计算如下：

•净收益/(亏损)按公认会计原则计算；

•可归因于合并关联公司非控股权益的净收入减少；

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•加上折旧经营性资产的折旧和摊销；

•减去销售折旧经营性财产的收益或加上损失，加上折旧经营性财产的减值，不包括根据公认会计准则被归类为非常项目的项目；

•对于未合并的合资企业投资，加上或减去我们的调整份额，包括折旧和摊销可折旧的营业财产(以反映相同基础上的运营资金)；以及

•加上或减去折旧和摊销的调整，以及销售折旧经营物业的收益/(亏损)，加上折旧经营物业的减值，以及与非持续经营相关的合并附属公司的非控制权益。

在计算FFO时，该公司计入了可归因于经营合伙企业中非控股权益的净收入，该公司认为这符合通过UPREIT结构运营的REITs的标准行业惯例。该公司认为，在转换后的基础上提交FFO非常重要，因为所有非本公司拥有的普通股都可以在一对一的基础上赎回其普通股。

下表列出了公司的FFO、普通股股东可获得的FFO和普通股股东每股可获得的FFO(单位为千，每股金额除外)：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
运营资金：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)(1,712)(1,174)(1,214)
房地产资产的折旧和摊销256,488 238,816 251,545 
折旧财产减值— 1,778 1,400 
(收益)处置应折旧财产(163,065)(215,173)(38,582)
未合并的附属公司：
房地产资产的折旧和摊销778 2,395 2,425 
运营资金415,799 384,556 357,257 
优先股股息(2,486)(2,488)(2,488)
普通股股东可获得的运营资金$413,313 $382,068 $354,769 
普通股股东每股可获得的运营资金$3.86 $3.58 $3.33 
加权平均流通股(1)
107,061 106,714 106,445 
__________
(1)包括所有潜在稀释普通股等价物的假定转换。

此外，公司认为NOI和同一物业NOI是公司物业经营业绩的有用补充指标，因为这些指标提供了直接与拥有房地产资产有关的收入和支出的业绩指标，以及从净收入或FFO看不到的视角。该公司将NOI定义为租金和其他收入减去租金、财产和其他费用。该公司将现金NOI定义为NOI减去租赁终止费、直线租金、租赁激励的摊销以及收购的高于和低于市场租赁的摊销。其他房地产投资信托基金可能会使用不同的方法来计算NOI、同一房产NOI和现金NOI。

截至2021年12月31日，我们的同一物业组合包括148个在役物业，总面积2420万平方英尺，在整个报告期间(从2020年1月1日至2021年12月31日)全资拥有。截至2020年12月31日，我们的同一物业组合包括159个在役物业，总面积2440万平方英尺，在整个报告期间(2019年1月1日至2020年12月31日)全资拥有。我们同一物业组合的变化是由于增加了一个物业，总面积为80万平方英尺，于2019年购买，以及三个新开发的物业，总面积为70万平方英尺，于2019年投入使用。2021年期间售出的15处物业(13处写字楼物业和2处便利设施零售物业)，总计170万平方英尺的可出租面积被移除，抵消了这些增加的影响。

42
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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，与我们不在同一物业组合中的物业相关的租金和其他收入分别为9040万美元和6580万美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，租赁物业和与我们不在同一物业组合中的物业相关的其他费用分别为2630万美元和2270万美元。

下表列出了公司的NOI、相同物业NOI和相同物业现金NOI(单位：千)：

截至十二月三十一日止的年度，
20212020
净收入
$323,310 $357,914 
未合并关联公司收益中的权益(1,947)(4,005)
财产处分收益(174,059)(215,897)
其他损失(1,394)1,707 
利息支出85,853 80,962 
一般和行政费用40,553 41,031 
房地产资产减值— 1,778 
折旧及摊销259,255 241,585 
净营业收入531,571 505,075 
非同一财产和其他净营业收入(64,185)(43,099)
同业净营业收入$467,386 $461,976 
同业净营业收入$467,386 $461,976 
租赁终止费、直线租金和其他非现金调整(1)
(13,666)(38,146)
同物业现金净营业收入$453,720 $423,830 
__________
(1)包括本公司于截至2021年12月31日止年度额外批准的临时租金延期偿还净额290万美元，以及本公司于截至2020年12月31日止年度批准的扣除还款后的360万美元临时延迟租金偿还额。(1)包括本公司于截至2021年12月31日止年度额外批准的临时延迟租金偿还额290万美元，以及本公司于截至2020年12月31日止年度批准的扣除还款后的临时延迟租金偿还额360万美元。
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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

利率潜在变化的影响将在下面讨论。我们的市场风险讨论包括“前瞻性陈述”，代表对假设未来利率变动情况下公允价值或未来收益可能发生的变化的估计。未来的实际结果可能与公布的结果大不相同。关于我们的会计政策和与这些金融工具相关的其他信息，请参阅“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”和“合并财务报表附注”。

我们以固定利率和浮动利率相结合的方式借入资金。我们的循环信贷安排和银行定期贷款按浮动利率计息。我们的长期债务由有担保和无担保的长期融资组成，通常按固定利率计息。我们的利率风险管理目标是普遍限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低我们的整体借贷成本。为达致上述目标，我们不时订立利率对冲合约，例如领口、掉期、上限及资金锁定协议，以减低我们对现有及未来债务工具的利率风险。我们一般不会出于交易或投机的目的持有或发行这些衍生品合约。

截至2021年12月31日，我们有25.341亿美元的固定利率债务本金未偿还，比2020年12月31日增加2.501亿美元，不包括由相关利率对冲合同有效固定的浮动利率债务。这笔债务的估计总公平市场价值为26.522亿美元。如果利率高出100个基点，我们固定利率债务的总公平市场价值将减少1.605亿美元。如果利率降低100个基点，我们固定利率债务的总公平市场价值将高出1.74亿美元。

截至2021年12月31日，我们有2.2亿美元的浮动利率债务未偿还，不受利率对冲合约的保护，比2020年12月31日增加了7000万美元。如果这一浮动利率债务的加权平均利率高于或低于100个基点，2021年12月31日的年度利息支出将增加或减少220万美元。

见“第1A项。风险因素--与我们的融资活动相关的风险--利率上升将增加我们的利息支出。“

截至2021年12月31日，我们有5000万美元的浮动利率债务未偿债务，以及5000万美元的相关浮动至固定利率掉期。这些掉期实际上将一个月期伦敦银行同业拆借利率的加权平均利率固定在1.693%。如果基础LIBOR利率增加或减少100个基点，2021年12月31日掉期的总公平市值将增加或减少不到10万美元。截至2022年1月28日，这些利率互换已经到期。

在掉期交易中，如果作为主要金融机构的交易对手不履行义务，我们将面临一定的损失。我们定期使用公开信息评估交易对手的财务状况。基于这一审查，我们目前预计交易对手将在掉期下全面表现。然而，如果交易对手在掉期交易中违约，我们可能会被要求支付适用债务的全额利率，即使这些利率超过了合同中的利率。

项目8.财务报表和补充数据

请参见第页52高木地产股份有限公司和高木房地产有限合伙企业合并财务报表的索引。

项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

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第9A项。控制和程序

一般信息

本节的目的是讨论我们的控制和程序。本节中的陈述代表公司总裁兼首席执行官(CEO)西奥多·J·克林克(Theodore J.Klinck)和公司执行副总裁兼首席财务官(CFO)布伦丹·C·迈奥拉纳(Brendan C.Maiorana)的结论。

首席执行官和首席财务官对我们的控制和程序的评估包括审查控制的目标和设计、我们实施控制的情况以及控制对生成的信息的影响，以便在本年度报告中使用。我们寻求识别数据错误、控制问题或欺诈行为，并确认采取了适当的纠正措施，包括流程改进。我们的控制和程序也通过或通过以下方式进行持续评估：

•负责测试财务报告内部控制的员工所从事的活动和出具的报告；

•由相关业务和会计部门的代表提供季度次级认证，以支持CEO和CFO对我们的控制程序和程序的评估；

•本公司财务会计机构的其他人员；

•我们内部披露委员会的成员；以及

•公司董事会审计委员会成员。

我们并不期望我们的控制和程序能够防止所有的错误和欺诈。一个控制系统，无论构思和操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为一个简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通，或者控制的管理超越性，都可以规避控制。任何控制系统的设计，部分也是基于对未来事件的可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来情况下都能成功地实现其所述的目标。

管理层关于公司财务报告内部控制的年度报告

公司管理层必须建立和保持对财务报告的内部控制，旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制外部财务报表提供合理保证。财务报告的内部控制包括符合以下条件的政策和程序：

•与保存合理、详细、准确和公平地反映资产交易和处置的记录有关；

•提供合理保证，保证交易按需要进行记录，以便根据公认会计原则编制财务报表，并确保收入和支出仅根据管理层和董事的授权进行；以及

•提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置资产。

在公司首席执行官和首席财务官的监督下，我们于2021年12月31日根据以下标准对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

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我们得出的结论是，截至2021年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。我们的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)发布了关于截至2021年12月31日公司财务报告内部控制有效性的认证报告，内容如下。

经营合伙企业财务报告内部控制管理年度报告
 
运营合伙企业还需要建立和维持对财务报告的内部控制，旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计准则编制外部财务报表提供合理保证。

于2021年12月31日，在本公司首席执行官及财务总监的监督下，我们根据下列标准对经营合伙企业的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

我们得出的结论是，截至2021年12月31日，运营合伙企业对财务报告的内部控制是有效的。美国证券交易委员会规则不要求我们获得德勤律师事务所关于运营合伙企业财务报告内部控制有效性的认证报告。

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独立注册会计师事务所报告

致海伍德地产公司的股东和董事会：

财务报告内部控制之我见

我们已经审计了海伍德地产股份有限公司及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日的财务报告内部控制，其依据的标准是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2021年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和截至2021年12月31日年度的综合财务报表，我们于2022年2月8日的报告对这些财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，这包括在随附的管理层年度报告“公司财务报告内部控制”中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据美国公认的会计原则(“公认会计原则”)，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。


/s/德勤律师事务所


北卡罗来纳州罗利
2022年2月8日


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财务报告内部控制的变化

2021年第四季度，本公司财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能影响本公司财务报告内部控制的变化。在2021年第四季度，运营合伙企业对财务报告的内部控制也没有发生重大影响或合理地可能对运营合伙企业的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

披露控制和程序

美国证券交易委员会规则要求我们维持披露控制和程序，旨在确保我们提交给美国证券交易委员会的年报和定期报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的期限内得到记录、处理、汇总和报告。根据交易法第13a-15(E)条的定义，披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们需要披露的信息被积累并传达给我们的管理层(包括公司的首席执行官和首席财务官)的控制和程序，以便及时做出有关要求披露的决定。公司首席执行官兼首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序在本年度报告所涵盖的期间结束时是有效的。该公司首席执行官兼首席财务官还得出结论，运营合伙企业的披露控制和程序在本年度报告所涵盖的期间结束时是有效的。


第9B项。其他信息

没有。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

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目录


第三部分

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

关于本公司高管和董事的信息、适用于本公司首席执行官和高级财务官的道德准则(已在我们的网站上公布)以及某些公司治理事项通过参考本公司将于2022年5月10日举行的年度股东大会提交的委托书纳入本文。自2021年5月11日举行的2021年年会以来，股东可以推荐被提名人进入公司董事会的程序没有任何变化。有关公司高管的简历信息，请参阅本年度报告第一部分的第X项。本公司是经营合伙企业的唯一普通合伙人。

项目11.高管薪酬

关于公司董事和高管薪酬的信息在此并入，参考公司将于2022年5月10日召开的年度股东大会提交的委托书。

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

关于普通股的实益所有权和公司的股权补偿计划的信息在此并入，参考公司将于2022年5月10日举行的年度股东大会上提交的委托书。

项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性

有关某些关系和相关交易(如果有的话)以及公司董事独立性的信息通过参考公司将在2022年5月10日举行的年度股东大会上提交的委托书并入本文。

项目14.首席会计师费用和服务

有关向我们的独立注册会计师事务所支付的费用和提供的服务的信息，通过参考公司将于2022年5月10日举行的年度股东大会提交的委托书并入本文。
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第四部分

项目15.证物和财务报表附表
请参阅第页的合并财务报表索引52查看本报告中包括的海伍兹地产公司和海伍兹房地产有限合伙企业的合并财务报表。

陈列品
展品
数		描述
1
海伍兹地产公司、海伍兹房地产有限合伙公司和其中提到的每家公司之间的股权分配协议表，日期为2020年2月5日(作为公司日期为2020年2月5日的8-K表格的一部分提交)
3.1
修订和重新制定的公司章程(作为2008年5月15日公司当前8-K表格报告的一部分提交)
3.2
修订及重订本公司附例(作为本公司于2008年5月15日提交的8-K表格报告的一部分)
4.1
经营合伙公司、本公司和美国银行全国协会(作为美联银行(Wachovia Bank，N.A.)的权益继承人)之间的契约日期截至1996年12月1日(作为营运伙伴当前表格8-K报告的一部分，提交日期为1996年12月2日)
4.2
2027年3月1日到期的3.875厘债券表格(作为本公司日期为2017年2月23日的8-K表格报告的一部分提交)
4.3
确定3.875%债券条款的高级人员证书，日期为2017年2月23日(作为本公司日期为2017年2月23日的8-K表格报告的一部分提交)
4.4
2023年1月15日到期的3.625厘债券表格(作为本公司日期为2012年12月18日的8-K表格报告的一部分提交)
4.5
确定3.625厘债券条款的高级人员证书，日期为2012年12月18日(作为本公司日期为2012年12月18日的8-K表格报告的一部分提交)
4.6
2028年3月15日到期的4.125厘债券表格(作为本公司日期为2018年3月5日的8-K表格报告的一部分提交)
4.7
确定4.125%债券条款的高级职员证书，日期为2018年3月5日(作为本公司日期为2018年3月5日的8-K表格报告的一部分提交)
4.8
4.20%债券表格，2029年4月15日到期(作为本公司日期为2019年3月7日的8-K表格报告的一部分提交)
4.9
确立4.20%债券条款的高级职员证书，日期为2019年3月7日(作为本公司日期为2019年3月7日的8-K表格报告的一部分提交)
4.10
2030年2月15日到期的3.050厘债券表格(作为本公司日期为2019年9月13日的8-K表格报告的一部分提交)
4.11
确立3.050厘债券条款的高级人员证书，日期为2019年9月13日(作为本公司日期为2019年9月13日的8-K表格报告的一部分提交)
4.12
2031年2月1日到期的2.600%债券表格(作为本公司日期为2020年8月13日的8-K表格报告的一部分提交)
4.13
确定2.600厘债券条款的高级人员证书，日期为2020年8月13日(作为本公司日期为2020年8月13日的8-K表格报告的一部分提交)
4.14
注册证券说明(作为公司截至2019年12月31日年度10-K表格年报的一部分提交)
10.1
第二份有限合伙协议，日期为2000年1月1日的经营合伙企业(作为公司截至2004年12月31日的Form 10-K年度报告的一部分提交)
10.2
日期为2004年7月22日的经营合伙第二次重新签署的有限合伙协议的第1号修正案，日期为2000年1月1日(作为公司截至2004年12月31日年度10-K表格年度报告的一部分提交)
10.3
日期为2018年7月19日的经营合伙第二次重新签署的有限合伙协议的第2号修正案，日期为2000年1月1日(作为公司截至2018年6月30日的Form 10-Q季度报告的一部分提交)
10.4*
2015年长期股权激励计划(作为公司于2015年5月13日提交的当前8-K表格报告的一部分)
50
目录


展品
数		描述
10.5
购买本公司普通股的认股权证表格(作为本公司截至1997年12月31日的10-K表格年度报告的一部分提交)
10.6*
海伍德地产公司退休计划，自2006年3月1日起生效(作为公司截至2007年9月30日的季度10-Q表季度报告的一部分)
10.7*
海伍德地产公司2020年员工股票购买计划(作为公司截至2020年6月30日的季度10-Q表季度报告的一部分)
10.8*
公司与Theodore J.Klinck之间的高管补充雇佣协议，日期为2015年9月1日(作为公司2015年9月1日当前8-K表格报告的一部分提交)
10.9*
修订和重新签署的高管补充雇佣协议，日期为2013年2月12日，由公司与Jeffrey D.Miller签订(作为公司截至2012年12月31日年度Form 10-K年度报告的一部分提交)
10.10*
公司与Brendan C.Maiorana之间的高管补充雇佣协议，日期为2019年7月19日(作为公司截至2019年6月30日的季度Form 10-Q季度报告的一部分)
10.11*
公司与Brian M.Leary之间的高管补充雇佣协议，日期为2019年7月19日(作为公司截至2019年6月30日的季度Form 10-Q季度报告的一部分)
10.12
第六次修订和重新签署的信贷协议，日期为2021年3月18日，由本公司、经营合伙企业美国银行(北卡罗来纳州)(作为行政代理)、富国银行(Wells Fargo Bank)、全国协会(National Association)和PNC银行(NationalAssociation)作为联合辛迪加代理，以及其中提到的其他贷款人(作为本公司日期为2021年3月19日的8-K表格的一部分提交)
10.13*
2021年长期股权激励计划(作为本公司日期为2021年5月11日的8-K表格报告的一部分提交)
21
附属公司的附表
23.1
德勤律师事务所对公司的同意
23.2
德勤&Touche LLP同意合作经营
31.1
根据萨班斯-奥克斯利法案第302条为公司颁发首席执行官证书
31.2
根据萨班斯-奥克斯利法案第302条为公司认证CFO
31.3
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条为经营合伙企业颁发首席执行官证书
31.4
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第302条为经营合伙企业颁发CFO证书
32.1
根据萨班斯-奥克斯利法案第906条为公司颁发首席执行官证书
32.2
根据萨班斯-奥克斯利法案第906条为公司认证CFO
32.3
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第906条为经营合伙企业颁发首席执行官证书
32.4
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第906条为经营合伙企业颁发CFO证书
101.INS内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中)
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104
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
__________
*代表管理合同或补偿计划。


51
目录


合并财务报表索引
页面
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号34)
53
合并财务报表：
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表
56
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的综合收益表
57
截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合全面收益表
58
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的综合权益表
59
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合并现金流量表
61
海伍德房地产有限合伙企业：
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号34)
63
合并财务报表：
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表
66
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的综合收益表
67
截至2021年、2020年和2019年12月31日的综合全面收益表
68
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合并资本报表
69
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合并现金流量表
70
合并财务报表附注
72
附表III
104
__________

所有其他时间表都被省略，因为它们不适用，或者因为我们的合并财务报表或附注中包含了所需的信息。

52
目录


独立注册会计师事务所报告

致海伍德地产公司的股东和董事会：
对财务报表的几点看法

本公司已审核所附Highwood Properties，Inc.及其附属公司(“贵公司”)于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的综合资产负债表、截至二零二一年十二月三十一日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益表、权益表及现金流量表，以及列于指数第15项的相关附注及附表(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2022年2月8日的报告对公司的财务报告内部控制发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下述关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过沟通下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

房地产资产减值-请参阅财务报表附注1

关键审计事项说明

本公司对物业进行减值分析，首先评估可能显示账面价值可能无法收回的事件或情况变化，例如入住率大幅下降、识别重大不利的法律或环境因素、资产指定由核心改为非核心(这可能影响预期持有期)，或市值跌至低于成本的金额。

本公司作出判断，以确定特定房地产资产是否具有减值指标。这些判断的变化可能会对确定用于进一步分析的房地产资产产生实质性影响。

鉴于公司对房地产资产可能减值迹象的评估需要管理层做出判断，执行审计程序以评估管理层是否正确识别了房地产资产减值的事件或变化
53
目录


表明房地产资产的账面价值可能无法收回的情况需要审计师高度的判断力。

如何在审计中处理关键审计事项

我们与评估房地产资产是否存在可能的减值迹象有关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了对管理层识别可能表明房地产资产账面价值不再可收回的可能情况的控制的有效性，包括对管理层将资产指定为核心或非核心资产、入住率和管理层对公允价值的估计的控制。

•我们评估了管理层对减值指标的识别，方法是独立确定物业是否表现出减值指标，具体方法是：

–询问管理层并阅读投资委员会和董事会会议记录，以确定哪些物业应被评估为非核心物业，从而可能影响预期持有期。

–测试房地产资产的可能减值迹象，包括通过向区域物业经理阅读问卷和使用信誉良好的市场调查来搜索不利的资产特定情况和/或市场状况。

–在我们公允价值专家的协助下，我们制定了对减值指标的独立预期，并将这些预期与管理层的分析进行了比较。

房地产和相关资产-收购-参见财务报表附注1、3和6

关键审计事项说明

2021年期间，公司以6.535亿美元的净购买价收购了夏洛特、罗利和亚特兰大的房地产资产组合，并以1.313亿美元的净购买价收购了其合资伙伴在罗利资产组合中的75.0%权益。该公司将这些交易计入资产收购。

收购的资产及承担的负债所支付的购买价，根据管理层厘定的相对公允价值，在第三方专家的协助下分配给土地、楼宇、租户改善及无形资产及负债，例如高于及低于市场租赁及收购的就地租赁。管理层根据利用折现率和资本化率以及现有市场信息的估计现金流预测评估相对公允价值。

交易中所假设的高于及低于市值的抵押贷款是根据物业特定按揭利率与贷款到期前数年的市场利率之间的差额现值进行评估的。

鉴于将相对公允价值分配给收购的资产和承担的负债，以及确定高于和低于市场债务价值需要管理层做出与折现率、资本化率、市场租赁率、土地价值和市场利率等假设相关的重大估计，执行审计程序以评估这些假设的合理性需要高度的审计师判断力和更大的努力程度，包括需要我们的公允价值专家参与。

如何在审计中处理关键审计事项

我们与收购资产和承担的负债的相对公允价值相关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了收购价格分配控制的有效性，包括管理层对第三方评估审查的控制，房地产资产、无形资产和负债的确认，以及估计收购资产和承担的负债的相对公允价值的估值方法。

•在我们公允价值专家的协助下，我们评估了估值方法、折现率、资本化率、市场租赁率、地价和市场利率的合理性，制定了一系列独立估计，并将我们的估计与管理层使用的估计进行了比较。
54
目录



•我们检验了评估模型的数学准确性以及无形资产和负债公允价值确定所依据的来源信息。


/s/ 德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)

北卡罗来纳州罗利
2022年2月8日

自2006年以来，我们一直担任本公司的审计师。
55
目录表
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
合并资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)

十二月三十一日，
20212020
资产：
房地产资产，按成本计算：
土地$549,228 $466,872 
建筑物和租户的改善5,718,169 4,981,637 
正在进行的开发6,890 259,681 
持有土地作发展用途215,257 131,474 
6,489,544 5,839,664 
减去累计折旧(1,457,511)(1,418,379)
房地产净资产5,032,033 4,421,285 
房地产和其他资产，净额，持有待售3,518 11,360 
现金和现金等价物23,152 109,322 
受限现金8,046 79,922 
应收账款14,002 27,488 
应收抵押和票据1,227 1,341 
应计直线应收租金268,324 259,381 
对未合并关联公司的投资和向其垫付的款项7,383 27,104 
递延租赁成本，扣除累计摊销净额#美元143,111及$151,698，分别
258,902 209,329 
预付费用和其他资产，扣除累计折旧#美元21,408及$21,154，分别
78,551 62,885 
总资产$5,695,138 $5,209,417 
经营合伙企业和股权中的负债、非控股权益：
抵押贷款和应付票据，净额$2,788,915 $2,470,021 
应付帐款、应计费用和其他负债294,976 268,727 
总负债3,083,891 2,738,748 
承诺和或有事项
经营合伙企业中的非控制性权益111,689 112,499 
股本：
优先股，$0.01面值，50,000,000授权股份；
8.625%A系列累计可赎回优先股(清算优先股$1,000每股)，28,821和28,826分别发行和发行的股票
28,821 28,826 
普通股，$0.01面值，200,000,000授权股份；
104,892,780和103,921,546分别发行和发行的股票
1,049 1,039 
额外实收资本3,027,861 2,993,946 
超出普通股股东可用净收入的分配(579,616)(686,225)
累计其他综合损失(973)(1,462)
股东权益总额2,477,142 2,336,124 
合并关联公司中的非控股权益22,416 22,046 
总股本2,499,558 2,358,170 
经营合伙企业的总负债、非控股权益和股权$5,695,138 $5,209,417 
请参阅合并财务报表附注。
56
目录表
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
合并损益表
(单位为千，每股除外)

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
租金和其他收入$768,007 $736,900 $735,979 
运营费用：
租赁财产和其他费用236,436 231,825 248,511 
折旧及摊销259,255 241,585 254,504 
房地产资产减值— 1,778 5,849 
一般事务和行政事务40,553 41,031 44,067 
总运营费用536,244 516,219 552,931 
利息支出85,853 80,962 81,648 
其他收入/(亏损)1,394 (1,707)(2,510)
财产处分收益174,059 215,897 39,517 
未合并关联公司收益中的权益1,947 4,005 3,276 
净收入323,310 357,914 141,683 
可归因于经营合伙企业非控股权益的净(收益)(8,321)(9,338)(3,551)
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)(1,712)(1,174)(1,214)
优先股股息(2,486)(2,488)(2,488)
普通股股东可获得的净收入$310,791 $344,914 $134,430 
普通股每股收益-基本：
普通股股东可获得的净收入$2.98 $3.32 $1.30 
加权平均已发行普通股-基本104,232 103,876 103,692 
每股普通股收益-稀释后：
普通股股东可获得的净收入$2.98 $3.32 $1.30 
加权平均已发行普通股-稀释107,061 106,714 106,445 
请参阅合并财务报表附注。
57
目录表
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
综合全面收益表
(单位：千)

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
综合收益：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
其他综合收益/(亏损)：
现金流套期保值的未实现亏损(19)(1,238)(9,134)
现金流套期保值的摊销508 247 (1,250)
其他综合收益/(亏损)合计489 (991)(10,384)
综合收益总额323,799 356,923 131,299 
可归因于非控股权益的不太全面的(收入)(10,033)(10,512)(4,765)
普通股股东应占综合收益$313,766 $346,411 $126,534 
请参阅合并财务报表附注。


58
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
合并权益表
(单位为千，份额除外)

普通股数量普通股A系列累计可赎回优先股额外实收资本累计其他综合收益/(亏损)合并关联公司中的非控股权益超出普通股股东可用净收入的分配总计
2018年12月31日的余额103,557,065 $1,036 $28,877 $2,976,197 $9,913 $17,576 $(769,303)$2,264,296 
普通股发行，扣除发行成本和预扣税款后的净额(143)— — 298 — — — 298 
将普通单位转换为普通股15,000 — — 663 — — — 663 
普通股股息(美元)1.90每股)
— — — — — (196,935)(196,935)
优先股股息($86.25每股)
— — — — — (2,488)(2,488)
经营合伙企业中非控股权益的公允价值调整— — (29,557)— — — (29,557)
向合并关联公司中的非控股权益分配— — — — (1,767)— (1,767)
合并关联公司中非控股权益的贡献— — — — 4,987 — 4,987 
发行限制性股票190,934 — — — — — — — 
优先股的赎回/回购— (18)— — — — (18)
基于股份的补偿费用，扣除没收后的净额(6,810)2 — 7,178 — — — 7,180 
可归因于经营合伙企业非控股权益的净(收益)— — — — — (3,551)(3,551)
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)— — — — 1,214 (1,214)— 
综合收益：
净收入— — — — — 141,683 141,683 
其他综合损失— — — (10,384)— — (10,384)
综合收益总额131,299 
2019年12月31日的余额103,756,046 1,038 28,859 2,954,779 (471)22,010 (831,808)2,174,407 
普通股发行，扣除发行成本和预扣税款后的净额19,377 — — 2,196 — — — 2,196 
将普通单位转换为普通股3,570 — — 145 — — — 145 
普通股股息(美元)1.92每股)
— — — — — (199,331)(199,331)
优先股股息($86.25每股)
— — — — — (2,488)(2,488)
经营合伙企业中非控股权益的公允价值调整— — 30,617 — — — 30,617 
向合并关联公司中的非控股权益分配— — — — (1,138)— (1,138)
发行限制性股票149,304 — — — — — — — 
优先股的赎回/回购
— (33)— — — — (33)
基于股份的补偿费用，扣除没收后的净额
(6,751)1 — 6,209 — — — 6,210 
可归因于经营合伙企业非控股权益的净(收益)
— — — — — (9,338)(9,338)
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)
— — — — 1,174 (1,174)— 
综合收益：
净收入— — — — — 357,914 357,914 
其他综合损失— — — (991)— — (991)
综合收益总额356,923 
2020年12月31日的余额103,921,546 $1,039 $28,826 $2,993,946 $(1,462)$22,046 $(686,225)$2,358,170 
59
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
合并权益报表-续
(单位为千，份额除外)

普通股数量普通股A系列累计可赎回优先股额外实收资本累计其他综合收益/(亏损)合并关联公司中的非控股权益超出普通股股东可用净收入的分配总计
2020年12月31日的余额103,921,546 $1,039 $28,826 $2,993,946 $(1,462)$22,046 $(686,225)$2,358,170 
普通股发行，扣除发行成本和预扣税款后的净额
459,477 8 — 21,656 — — — 21,664 
将普通单位转换为普通股
333,920 — — 15,076 — — — 15,076 
普通股股息(美元)1.96每股)
— — — — — (204,182)(204,182)
优先股股息($86.25每股)
— — — — — (2,486)(2,486)
经营合伙企业中非控股权益的公允价值调整
— — (11,461)— — — (11,461)
向合并关联公司中的非控股权益分配
— — — — (1,342)— (1,342)
发行限制性股票
184,584 — — — — — — — 
优先股的赎回/回购
— (5)— — — — (5)
基于股份的补偿费用，扣除没收后的净额
(6,747)2 — 8,644 — — — 8,646 
可归因于经营合伙企业非控股权益的净(收益)
— — — — — (8,321)(8,321)
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)
— — — — 1,712 (1,712)— 
综合收益：
净收入— — — — — 323,310 323,310 
其他综合收益— — — 489 — — 489 
综合收益总额
323,799 
2021年12月31日的余额104,892,780 $1,049 $28,821 $3,027,861 $(973)$22,416 $(579,616)$2,499,558 
请参阅合并财务报表附注。
60
目录表
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
合并现金流量表
(单位：千)

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
经营活动：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销259,255 241,585 254,504 
租赁奖励及与收购相关的无形资产和负债摊销(1,903)(2,537)(505)
基于股份的薪酬费用8,646 6,210 7,180 
营业租赁应收账款信贷净亏损425 5,458 9,861 
抵押贷款和应收票据的核销— — 4,087 
抵押贷款和应收票据的应计利息(103)(118)(184)
债务发行成本摊销4,451 3,092 2,970 
现金流套期保值的摊销508 247 (1,250)
摊销抵押贷款和应付票据的公允价值调整862 1,681 1,619 
房地产资产减值— 1,778 5,849 
债务清偿损失286 3,674 640 
处置财产的净收益(174,059)(215,897)(39,517)
未合并关联公司收益中的权益(1,947)(4,005)(3,276)
未合并关联公司的收益分配1,417 1,533 1,149 
现金流量套期保值的结算— — (11,749)
营业资产和负债变动情况：
应收账款5,744 437 (3,271)
预付费用和其他资产1,575 (365)1,610 
应计直线应收租金(22,100)(36,576)(29,828)
应付帐款、应计费用和其他负债8,191 (5,951)24,225 
经营活动提供的净现金414,558 358,160 365,797 
投资活动：
收购的房地产和相关无形资产的投资，扣除收购的现金后的净额(305,291)(2,363)(424,222)
对正在进行的开发的投资(77,854)(160,612)(116,111)
租户改善投资和延期租赁成本(93,654)(137,997)(138,754)
在建筑改善方面的投资(48,405)(62,154)(53,826)
投资于收购的未合并附属公司的控股权(127,339)— — 
处置房地产资产的净收益374,016 484,311 133,326 
未合并关联公司的资本分配— 72 7,833 
对抵押贷款和应收票据的投资(84)(32)— 
偿还按揭及应收票据301 310 295 
对未合并关联公司的投资和向其垫付的款项(6,079)— (9,977)
其他投资活动的变化(3,289)(10,853)(5,971)
由投资活动提供/(用于)投资活动的净现金$(287,678)$110,682 $(607,407)
61
目录表
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
合并现金流量表-续
(单位：千)

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
融资活动：
普通股分红$(204,182)$(199,331)$(196,935)
优先股的赎回/回购(5)(33)(18)
优先股股息(2,486)(2,488)(2,488)
对经营合伙企业中非控股利益的分配(5,516)(5,456)(5,189)
向合并关联公司中的非控股权益分配(1,342)(1,138)(1,767)
发行普通股所得款项23,917 3,571 2,086 
发行普通股支付的费用(535)(215)— 
回购与预扣税款有关的股份(1,718)(1,160)(1,788)
循环信贷借款380,000 129,000 604,600 
偿还循环信贷安排(310,000)(350,000)(565,600)
抵押借款和应付票据200,000 398,364 747,990 
偿还按揭及应付票据(353,780)(251,952)(326,876)
清偿债务费用的支付— (3,193)— 
债务发行成本和其他融资活动的变化(9,279)(10,309)(7,806)
融资活动提供的(用于)现金净额(284,926)(294,340)246,209 
现金和现金等价物及限制性现金净增加/(减少)(158,046)174,502 4,599 
期初现金及现金等价物和限制性现金189,244 14,742 10,143 
期末现金及现金等价物和限制性现金$31,198 $189,244 $14,742 
现金和现金等价物以及限制性现金的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
期末现金和现金等价物$23,152 $109,322 $9,505 
期末受限现金8,046 79,922 5,237 
期末现金及现金等价物和限制性现金$31,198 $189,244 $14,742 

补充披露现金流信息：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
利息支付的现金，扣除资本化金额后的净额$79,474 $72,350 $72,014 
补充披露非现金投资和融资活动：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
现金流套期保值的未实现亏损$(19)$(1,238)$(9,134)
将普通单位转换为普通股15,076 145 663 
应计资本支出变动(1)
(9,843)(1,913)5,625 
全额折旧房地产资产核销68,307 46,656 85,727 
全额摊销租赁费用的核销43,648 25,618 45,042 
核销全额摊销债务发行成本5,200 1,438 1,791 
经营合伙企业中非控股权益的公允价值调整11,461 (30,617)29,557 
承担与购置活动有关的抵押和应付票据403,000 — — 
公用事业单位发行收购房地产资产— 6,163 — 
与土地征用相关的或有代价— — 1,200 
合并关联公司中非控股权益的贡献— — 4,987 
与使用权资产相关的租赁负债的初步确认5,310 — 35,349 
与土地征用有关的未来考虑16,000 — — 
__________
(1)截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，计入应付账款、应计费用和其他负债的应计资本支出为#美元。56.1百万，$66.0百万美元和$67.9分别为百万美元。
请参阅合并财务报表附注。
62
目录
独立注册会计师事务所报告

致海伍兹房地产有限合伙公司普通合伙人董事会：

对财务报表的几点看法

吾等已审核随附的Highwood Realty Limited Partnership及其附属公司(“经营合伙企业”)于2021年12月31日及2020年12月31日的综合资产负债表，截至2021年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益表、资本及现金流量表，以及列于指数第15项的相关附注及附表(统称“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了经营合伙企业截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量，符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。

意见基础

这些财务报表由运营合伙公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对运营合伙企业的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与经营合伙企业保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。经营合伙公司不需要对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有被聘请进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对运营合伙企业的财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下述关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过沟通下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

房地产资产减值-请参阅财务报表附注1

关键审计事项说明

经营合伙企业对物业进行减值分析，首先评估可能显示账面值可能无法收回的事件或情况变化，例如入住率大幅下降、识别重大不利的法律或环境因素、资产指定由核心改为非核心(这可能影响预期持有期)，或市值跌至低于成本的金额。

经营合伙企业作出判断，确定特定的房地产资产是否具有减值指标。这些判断的变化可能会对确定用于进一步分析的房地产资产产生实质性影响。

鉴于经营合伙企业对房地产资产减值可能迹象的评估需要管理层作出判断，执行审计程序以评估管理层是否正确识别表明房地产资产账面价值可能无法收回的事件或情况变化需要高度的核数师判断。
63


如何在审计中处理关键审计事项

我们与评估房地产资产是否存在可能的减值迹象有关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了对管理层识别可能表明房地产资产账面价值不再可收回的可能情况的控制的有效性，包括对管理层将资产指定为核心或非核心资产、入住率和管理层对公允价值的估计的控制。

•我们评估了管理层对减值指标的识别，方法是独立确定物业是否表现出减值指标，具体方法是：

–询问管理层并阅读投资委员会和董事会会议记录，以确定哪些物业应被评估为非核心物业，从而可能影响预期持有期。

–测试房地产资产的可能减值迹象，包括通过向区域物业经理阅读问卷和使用信誉良好的市场调查来搜索不利的资产特定情况和/或市场状况。

–在我们公允价值专家的协助下，我们制定了对减值指标的独立预期，并将这些预期与管理层的分析进行了比较。

房地产及相关资产—收购—请参阅财务报表附注1、3和6

关键审计事项说明

2021年期间，运营合伙企业以6.535亿美元的净购买价收购了夏洛特、罗利和亚特兰大的房地产资产组合，并以1.313亿美元的净购买价收购了其合资伙伴在罗利资产组合中的75.0%权益。运营合伙企业将这些交易列为资产收购。

收购的资产及承担的负债所支付的购买价，根据管理层厘定的相对公允价值，在第三方专家的协助下分配给土地、楼宇、租户改善及无形资产及负债，例如高于及低于市场租赁及收购的就地租赁。管理层根据利用折现率和资本化率以及现有市场信息的估计现金流预测评估相对公允价值。

交易中所假设的高于及低于市值的抵押贷款是根据物业特定按揭利率与贷款到期前数年的市场利率之间的差额现值进行评估的。

鉴于将相对公允价值分配给收购的资产和承担的负债，以及确定高于和低于市场债务价值需要管理层做出与折现率、资本化率、市场租赁率、土地价值和市场利率等假设相关的重大估计，执行审计程序以评估这些假设的合理性需要高度的审计师判断力和更大的努力程度，包括需要我们的公允价值专家参与。

如何在审计中处理关键审计事项

我们与收购资产和承担的负债的相对公允价值相关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了收购价格分配控制的有效性，包括管理层对第三方评估审查的控制，房地产资产、无形资产和负债的确认，以及估计收购资产和承担的负债的相对公允价值的估值方法。

•在我们公允价值专家的协助下，我们评估了估值方法、折现率、资本化率、市场租赁率、地价和市场利率的合理性，制定了一系列独立估计，并将我们的估计与管理层使用的估计进行了比较。

64

•我们检验了评估模型的数学准确性以及无形资产和负债公允价值确定所依据的来源信息。


/s/ 德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)

北卡罗来纳州罗利
2022年2月8日

自2006年以来，我们一直担任运营伙伴关系的审计师。
65
目录
海伍德房地产有限合伙企业
合并资产负债表
(单位为千，单位和单位数据除外)

十二月三十一日，
20212020
资产：
房地产资产，按成本计算：
土地$549,228 $466,872 
建筑物和租户的改善5,718,169 4,981,637 
正在进行的开发6,890 259,681 
持有土地作发展用途215,257 131,474 
6,489,544 5,839,664 
减去累计折旧(1,457,511)(1,418,379)
房地产净资产5,032,033 4,421,285 
房地产和其他资产，净额，持有待售3,518 11,360 
现金和现金等价物23,152 109,322 
受限现金8,046 79,922 
应收账款14,002 27,488 
应收抵押和票据1,227 1,341 
应计直线应收租金268,324 259,381 
对未合并关联公司的投资和向其垫付的款项7,383 27,104 
递延租赁成本，扣除累计摊销净额#美元143,111及$151,698，分别
258,902 209,329 
预付费用和其他资产，扣除累计折旧#美元21,408及$21,154，分别
78,551 62,885 
总资产$5,695,138 $5,209,417 
负债、可赎回经营合伙单位和资本：
抵押贷款和应付票据，净额$2,788,915 $2,470,021 
应付帐款、应计费用和其他负债294,976 268,727 
总负债3,083,891 2,738,748 
承诺和或有事项
可赎回的合作伙伴单位：
公共单位，2,504,805和2,838,725分别为杰出的
111,689 112,499 
A系列优先股(清算优先股$1,000每单位)，28,821和28,826已发行和未偿还的单位分别
28,821 28,826 
可赎回的合伙经营单位总数140,510 141,325 
资本：
常用单位：
普通合伙人公用事业单位，1,069,888和1,063,515分别为杰出的
24,492 23,087 
有限合伙人公用事业单位，103,414,083和102,449,222分别为杰出的
2,424,802 2,285,673 
累计其他综合损失(973)(1,462)
合并关联公司中的非控股权益22,416 22,046 
总资本2,470,737 2,329,344 
总负债、可赎回经营合伙单位和资本$5,695,138 $5,209,417 
请参阅合并财务报表附注。
66
目录
海伍德房地产有限合伙企业
合并损益表
(单位为千，单位金额除外)

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
租金和其他收入$768,007 $736,900 $735,979 
运营费用：
租赁财产和其他费用236,436 231,825 248,511 
折旧及摊销259,255 241,585 254,504 
房地产资产减值— 1,778 5,849 
一般事务和行政事务40,553 41,031 44,067 
总运营费用536,244 516,219 552,931 
利息支出85,853 80,962 81,648 
其他收入/(亏损)1,394 (1,707)(2,510)
财产处分收益174,059 215,897 39,517 
未合并关联公司收益中的权益1,947 4,005 3,276 
净收入323,310 357,914 141,683 
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)(1,712)(1,174)(1,214)
优先机组的分布(2,486)(2,488)(2,488)
普通单位持有人可获得的净收入$319,112 $354,252 $137,981 
每普通单位收益-基本：
普通单位持有人可获得的净收入$2.99 $3.33 $1.30 
加权平均未清偿公用单位-基本单位106,634 106,297 106,014 
每股普通股收益-稀释后：
普通单位持有人可获得的净收入$2.99 $3.33 $1.30 
加权平均未清偿公用股-稀释106,652 106,305 106,036 
请参阅合并财务报表附注。
67
目录
海伍德房地产有限合伙企业
综合全面收益表
(单位：千)

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
综合收益：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
其他综合收益/(亏损)：
现金流套期保值的未实现亏损(19)(1,238)(9,134)
现金流套期保值的摊销508 247 (1,250)
其他综合收益/(亏损)合计489 (991)(10,384)
综合收益总额323,799 356,923 131,299 
可归因于非控股权益的不太全面的(收入)(1,712)(1,174)(1,214)
普通单位持有人的综合收益$322,087 $355,749 $130,085 
请参阅合并财务报表附注。
68
目录
海伍德房地产有限合伙企业
合并资本表
(单位：千)

公共单位累计
其他
综合收益/(亏损)		非控制性
在以下项目中的权益
整合
联属		总计
一般信息
合作伙伴的
资本		有限
合作伙伴的
资本
2018年12月31日的余额$22,078 $2,185,852 $9,913 $17,576 $2,235,419 
共同单位发行，扣除发行成本和预扣税款后的净额
3 295 — — 298 
通用单位的分配($1.90每单位)
(2,013)(199,334)— — (201,347)
首选单位的分布($86.25每单位)
(25)(2,463)— — (2,488)
基于股份的补偿费用，扣除没收后的净额72 7,108 — — 7,180 
向合并关联公司中的非控股权益分配
— — — (1,767)(1,767)
合并关联公司中非控股权益的贡献
— — — 4,987 4,987 
将可赎回共同单位调整为公允价值以及来自/向普通合伙人的贡献/分配
(280)(27,753)— — (28,033)
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)
(12)(1,202)— 1,214 — 
综合收益：
净收入1,417 140,266 — — 141,683 
其他综合损失— — (10,384)— (10,384)
综合收益总额131,299 
2019年12月31日的余额21,240 2,102,769 (471)22,010 2,145,548 
共同单位发行，扣除发行成本和预扣税款后的净额
84 8,275 — — 8,359 
通用单位的分配($1.92每单位)
(2,040)(201,962)— — (204,002)
首选单位的分布($86.25每单位)
(25)(2,463)— — (2,488)
基于股份的补偿费用，扣除没收后的净额62 6,148 — — 6,210 
向合并关联公司中的非控股权益分配
— — — (1,138)(1,138)
将可赎回共同单位调整为公允价值以及来自/向普通合伙人的贡献/分配
199 19,733 — — 19,932 
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)
(12)(1,162)— 1,174 — 
综合收益：
净收入3,579 354,335 — — 357,914 
其他综合损失— — (991)— (991)
综合收益总额356,923 
2020年12月31日的余额23,087 2,285,673 (1,462)22,046 2,329,344 
共同单位发行，扣除发行成本和预扣税款后的净额
217 21,447 — — 21,664 
通用单位的分配($1.96每单位)
(2,089)(206,807)— — (208,896)
首选单位的分布($86.25每单位)
(25)(2,461)— — (2,486)
基于股份的补偿费用，扣除没收后的净额86 8,560 — — 8,646 
向合并关联公司中的非控股权益分配
— — — (1,342)(1,342)
将可赎回共同单位调整为公允价值以及来自/向普通合伙人的贡献/分配
— 8 — — 8 
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)
(17)(1,695)— 1,712 — 
综合收益：
净收入3,233 320,077 — — 323,310 
其他综合收益— — 489 — 489 
综合收益总额323,799 
2021年12月31日的余额$24,492 $2,424,802 $(973)$22,416 $2,470,737 
请参阅合并财务报表附注。
69
目录
海伍德房地产有限合伙企业
合并现金流量表
(单位：千)

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
经营活动：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销259,255 241,585 254,504 
租赁奖励及与收购相关的无形资产和负债摊销(1,903)(2,537)(505)
基于股份的薪酬费用8,646 6,210 7,180 
营业租赁应收账款信贷净亏损425 5,458 9,861 
抵押贷款和应收票据的核销— — 4,087 
抵押贷款和应收票据的应计利息(103)(118)(184)
债务发行成本摊销4,451 3,092 2,970 
现金流套期保值的摊销508 247 (1,250)
摊销抵押贷款和应付票据的公允价值调整862 1,681 1,619 
房地产资产减值— 1,778 5,849 
债务清偿损失286 3,674 640 
处置财产的净收益(174,059)(215,897)(39,517)
未合并关联公司收益中的权益(1,947)(4,005)(3,276)
未合并关联公司的收益分配1,417 1,533 1,149 
现金流量套期保值的结算— — (11,749)
营业资产和负债变动情况：
应收账款5,744 437 (3,271)
预付费用和其他资产1,575 (365)1,610 
应计直线应收租金(22,100)(36,576)(29,828)
应付帐款、应计费用和其他负债8,191 (5,951)24,225 
经营活动提供的净现金414,558 358,160 365,797 
投资活动：
收购的房地产和相关无形资产的投资，扣除收购的现金后的净额(305,291)(2,363)(424,222)
对正在进行的开发的投资(77,854)(160,612)(116,111)
租户改善投资和延期租赁成本(93,654)(137,997)(138,754)
在建筑改善方面的投资(48,405)(62,154)(53,826)
投资于收购的未合并附属公司的控股权(127,339)— — 
处置房地产资产的净收益374,016 484,311 133,326 
未合并关联公司的资本分配— 72 7,833 
对抵押贷款和应收票据的投资(84)(32)— 
偿还按揭及应收票据301 310 295 
对未合并关联公司的投资和向其垫付的款项(6,079)— (9,977)
其他投资活动的变化(3,289)(10,853)(5,971)
由投资活动提供/(用于)投资活动的净现金$(287,678)$110,682 $(607,407)
70
目录
海伍德房地产有限合伙企业
合并现金流量表-续
(单位：千)

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
融资活动：
关于公共单位的分布$(208,896)$(204,002)$(201,347)
优先股的赎回/回购(5)(33)(18)
优先机组的分布(2,486)(2,488)(2,488)
向合并关联公司中的非控股权益分配(1,342)(1,138)(1,767)
发行共同单位所得款项23,917 3,571 2,086 
发行共同单位所支付的费用(535)(215)— 
与代扣代缴税款有关的单位回购(1,718)(1,160)(1,788)
循环信贷借款380,000 129,000 604,600 
偿还循环信贷安排(310,000)(350,000)(565,600)
抵押借款和应付票据200,000 398,364 747,990 
偿还按揭及应付票据(353,780)(251,952)(326,876)
清偿债务费用的支付— (3,193)— 
债务发行成本和其他融资活动的变化(10,081)(11,094)(8,583)
融资活动提供的(用于)现金净额(284,926)(294,340)246,209 
现金和现金等价物及限制性现金净增加/(减少)(158,046)174,502 4,599 
期初现金及现金等价物和限制性现金189,244 14,742 10,143 
期末现金及现金等价物和限制性现金$31,198 $189,244 $14,742 
现金和现金等价物以及限制性现金的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
期末现金和现金等价物$23,152 $109,322 $9,505 
期末受限现金8,046 79,922 5,237 
期末现金及现金等价物和限制性现金$31,198 $189,244 $14,742 
补充披露现金流信息：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
利息支付的现金，扣除资本化金额后的净额$79,474 $72,350 $72,014 
补充披露非现金投资和融资活动：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
现金流套期保值的未实现亏损$(19)$(1,238)$(9,134)
应计资本支出变动 (1)
(9,843)(1,913)5,625 
全额折旧房地产资产核销68,307 46,656 85,727 
全额摊销租赁费用的核销43,648 25,618 45,042 
核销全额摊销债务发行成本5,200 1,438 1,791 
将可赎回普通单位调整为公允价值(810)(26,880)27,256 
承担与购置活动有关的抵押和应付票据403,000 — — 
公用事业单位发行收购房地产资产— 6,163 — 
与土地征用相关的或有代价— — 1,200 
合并关联公司中非控股权益的贡献— — 4,987 
与使用权资产相关的租赁负债的初步确认5,310 — 35,349 
与土地征用有关的未来考虑16,000 — — 
__________
(1)截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，计入应付账款、应计费用和其他负债的应计资本支出为#美元。56.1百万，$66.0百万美元和$67.9分别为百万美元。
请参阅合并财务报表附注。
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目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业
合并财务报表附注
2021年12月31日
(表格美元金额以千为单位，每股和单位数据除外)

1.    业务说明和重要会计政策

业务说明

海伍德地产股份有限公司(以下简称“公司”)是一家完全整合的房地产投资信托基金(“REIT”)，为其物业和第三方提供租赁、管理、开发、建设和其他与客户相关的服务。本公司透过海伍兹地产有限合伙企业(“营运合伙企业”)进行活动。于2021年12月31日，我们拥有或拥有28.0百万平方英尺可出租的现役物业，0.6百万平方英尺的写字楼物业正在开发和开发中，约有5.0新建了100万平方英尺的潜在写字楼可出租面积。

本公司是经营合伙企业的唯一普通合伙人。于2021年12月31日，本公司拥有所有优先股及104.5百万美元，或97.7%，在运营伙伴关系中的共同单位中。有限合伙人拥有剩余股份2.5百万公制单位。如果公司发行普通股，发行的净收益将贡献给经营合伙企业，以换取额外的普通股。一般而言，经营合伙企业有义务应每个共同单位持有人的要求赎回相当于以下价值的现金一普通股份额是根据以下公司的市场价格的平均值计算的10在紧接该等赎回通知日期前一个交易日，本公司可选择收购任何该等为赎回现金或一股普通股而呈交的普通股，惟本公司可自行选择收购该等为赎回现金或一股普通股而呈交的任何该等普通股。本公司拥有的公用单位不可赎回。在2021年期间，公司赎回了333,920等额普通股的普通股单位。

陈述的基础

我们的合并财务报表是按照美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的。

本公司的综合财务报表包括经营合伙企业、全资子公司以及本公司拥有控股权益的实体。经营合伙企业的合并财务报表包括全资子公司和经营合伙企业拥有控股权益的实体。当我们通过多数股权、以普通合伙人或管理成员的身份或通过某些其他合同权利控制投资的主要运营和财务政策时，我们巩固了合资投资，如合伙企业和有限责任公司的权益。2021年12月31日，我们参与了一个实体，并成为该实体的主要受益者，我们认为该实体是一个可变利益实体。因此，该实体被合并。此外，在2021年12月31日，我们参与了一个实体，但不是该实体的主要受益者，我们认为该实体是一个可变利益实体。因此，此实体未合并。我们还拥有三2021年12月31日通过合资投资合并的物业。(见附注4)。

所有公司间交易和账户都已注销。

预算的使用

根据公认会计原则编制合并财务报表要求我们做出影响合并财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

保险

我们主要为参保员工的医疗保险索赔提供自我保险。我们有止损保险，以限制我们对每个索赔和年度合计的重大索赔的风险敞口。我们根据所有相关信息(包括索赔负债的精算估计)确定我们的索赔负债，包括已发生但未报告的损失。截至2021年12月31日，储备金为$0.6记录了100万美元，用于支付估计的已报告和未报告的索赔。
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目录

房地产及相关资产

房地产及相关资产按成本入账，并按成本减去累计折旧列账。改善或延长资产寿命的翻新、更换和其他支出在其预计使用年限内资本化和折旧。日常维护和维修费用在发生时记入费用。折旧是使用直线法在估计的使用年限内计算的。40建筑和可折旧土地基础设施成本的年数，15几年来的建筑改善和五至七年了用于家具、固定装置和设备。租户的改善是使用直线方法在各自租约的初始固定期限内摊销的，这些租约的初始固定期限通常是从三至10好几年了。房地产资产折旧费用为$。218.6百万，$204.6百万美元和$214.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

与房地产资产开发建设直接相关的支出计入房地产净资产，并按折旧成本列报。开发支出包括物业开发所必需的前期成本、开发建设成本、合格资产利息成本、房地产税、开发人员工资及相关成本以及开发期间发生的其他成本。利息和其他运输成本将资本化，直到大楼准备好投入预期用途，但不晚于主要建筑活动停止一年后。我们认为一项建筑工程已大致完成，并可在租户改善工程完成后作预定用途。我们停止对基本完工、占用或可供占用的部分进行资本化，而只资本化与在建部分相关的成本。

当执行资产报废活动的义务可能存在时，即使结算的时间和/或方法存在不确定性，我们也会记录资产报废活动的负债。

于收购作为资产收购入账的房地产资产时，吾等评估收购有形资产(例如土地、楼宇及租户装修)、无形资产及负债(例如高于及低于市场租约)、收购原址租赁及其他可识别无形资产及承担负债的公允价值。我们根据利用折现率和/或资本化率以及现有市场信息的估计现金流预测，在相对基础上分配公允价值。收购财产的有形资产的公允价值将该财产的价值视为空置。

与物业收购有关而取得的租赁之以上及低于市价部分，分别按公允价值计入递延租赁成本及应付账款、应计开支及其他负债，并于各自租约余下期限内摊销为租金收入，如下所述。公允价值乃按(1)根据每份就地租赁须支付的合约金额与(2)吾等估计的每份相应就地租赁的公平市场租赁率之间的差额现值计算，折现率反映在相当于高于市价租赁的剩余初始租期与客户因低于市价租赁而在经济上被迫行使的任何续期选择权期限的期间内所取得及计量的租赁相关风险，而该贴现率则为(1)根据每份就地租赁须支付的合约金额与(2)吾等估计的各相应就地租赁的公平市场租赁率之间的差额的现值，该贴现率反映所收购及计量的租赁的相关风险。

收购的原址租赁按公允价值计入递延租赁成本，并在各自租赁的剩余期限内摊销为折旧和摊销费用。就地租赁的价值是基于我们对每个客户租赁的具体特征的评估。考虑的因素包括假设预期租赁期内的账面成本估计、当前市场状况、客户的信用质量以及执行类似租赁的成本。在估计账面成本时，我们会计入房地产税、保险及其他营运开支，以及视乎本地市场情况，估计在预期租赁期内按市价计算的租金损失。在估计签订类似租约的成本时，我们考虑了租户改善、租赁佣金以及法律和其他相关费用。

假设债务(如有)以预期未来付款的现值为基础，按公允价值入账。

房地产和其他资产被归类为持有供使用的长期资产或持有出售的长期资产。当资产可能出售、已获本公司正式批准、已签署可依法强制执行的合约及买方的尽职调查期(如有)届满时，房地产被分类为持有以待出售。

未合并关联公司的房地产资产和投资减值

对于被归类为持有以供使用的资产，如果我们对事件或环境变化的评估表明账面价值可能无法收回，例如入住率大幅下降，识别出重大不利的法律或环境因素，我们将一项资产的名称从核心改为非核心，我们就会进行减值分析。
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这可能会影响预期的持有期，或者市值下降到低于成本的水平。这种分析通常是在物业层面进行的，除非资产是相互依存的集团(如写字楼园区)的一部分，并包括确定资产的账面价值是否将从其未贴现的估计未来运营和剩余现金流中收回。该等现金流是根据若干受经济及市场不明朗因素影响的假设而估计的，这些假设包括(其中包括)对空间的需求、对客户的竞争、市场租金的变动、每项物业的营运成本及预期的拥有期。对于正在开发的物业，现金流基于资产或资产组在开发基本完成时的预期服务潜力。

如果持有待用资产的账面金额超过其未贴现的未来营业现金流量和剩余现金流量之和，则就该资产的估计公允价值与账面金额之间的差额计入减值损失。我们一般使用贴现现金流分析来估计持有的资产的公允价值。在某些情况下，除了贴现现金流分析之外，还可以使用评估信息。由于产生该等现金流量所使用的因素难以预测，并受可能改变我们假设的未来事件影响，故吾等在减值分析中估计或经评估确定的贴现及/或未贴现未来营运及剩余现金流量可能无法实现，吾等可能须确认持有以供使用的物业的未来减值亏损。

我们以账面价值或估计公允价值中的较低者记录持有的待售资产。持有待售资产的公允价值等于与潜在买家签订的估计或合同销售价格减去出售成本。减值损失是账面金额超过估计公允价值的金额。

我们还分析了我们在未合并附属公司的投资减值。这一分析包括通过评估投资市值低于成本的时间长度和程度、投资的财务状况和近期前景，以及我们将投资保留一段足够长的时间以实现预期市值回升的意图和能力，来确定投资的预期市值损失是否是暂时的。由于本分析中使用的因素难以预测，可能会受到未来事件的影响，这些事件可能会改变我们的假设，因此我们可能需要确认我们在未合并联属公司的投资的未来减值亏损。

房地产销售

对于我们收取了我们有权获得的对价以换取房地产转让的房地产销售，相关资产和负债从资产负债表中剥离，由此产生的损益在交易结束时计入。任何售后参与都被视为单独的履约义务，当单独的履约义务得到履行时，分配给每个人的销售价格都会得到确认。

租契

我们一般将办公室物业出租给承租人，以换取固定的每月付款，包括租金、物业税、保险和某些成本回收，主要是公共区域维护(“CAM”)。我们拥有的租赁写字楼物业主要位于亚特兰大、夏洛特、纳什维尔、奥兰多、匹兹堡、罗利、里士满和坦帕，并出租给许多行业的各种承租人。我们的租约是经营性租约，主要范围是三至10好几年了。客户为CAM支付的款项被认为是与租赁组成部分分开的非租赁组成部分，通常按照收入确认标准进行会计处理。然而，由于租赁组成部分被归类为经营性租赁，而且CAM收入(非主要组成部分)的转移时间和模式与租赁组成部分相同，因此我们有资格并选择了与合并组成部分相关的实际权宜之计，因为租赁组成部分被归类为经营性租赁，而CAM收入不是主要组成部分，其转移的时间和方式与租赁组成部分相同。因此，对CAM的对价被计入租约的整体对价的一部分。客户支付的财产税和保险费被认为是租赁的非组成部分，因此不会向他们分配对价，因为他们不会将商品或服务转移给客户。我们租赁的固定合同付款是在各自租赁条款的直线基础上确认的。这意味着，就某一特定租约而言，根据该租约在任何给定期间的实际账单金额可能高于或低于该期间确认的租金收入金额。直线型租金收入是在客户接管租赁物业时开始的。应计直线应收租金是指直线租金收入超过目前根据租赁协议收取的租金的金额。

我们的部分租约每年都会受到消费物价指数(“CPI”)变动的影响。虽然消费物价指数的升幅并不是我们计算直线租金收入的一部分，但只要实际消费物价指数高於或低於租约开始时的消费物价指数，在某一年确认的租金金额便会相应受到影响。

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我们的一些租约有终止选项和/或延期选项。在某些情况下，终止选项允许客户在租期结束前终止租赁。终止选择权通常在原始租赁期中途或更长时间生效，需要客户提前通知，并支付终止费，以补偿我们在原始租赁期下剩余租金的一部分，以及未折旧的租赁开始成本，如佣金、租户改善和租赁激励。终止费用收入从签订终止协议之日起至租赁期满，在费用数额可确定且费用可合理收取的情况下，以直线方式确认。我们的延期选择通常需要按市场价格与客户重新谈判。

与租赁我们的写字楼物业相关的初始直接成本，主要是佣金，包括在递延租赁成本中，并按摊销成本列示。这类支出是执行租赁所必需的投资的一部分，因此在现金流量表中被归类为投资活动。所有支付给第三方和我们内部人员的新租赁或续租的租赁佣金都是资本化的。资本化租赁成本按直线法按各自租赁的初始固定条款摊销。谈判或安排租赁的所有其他费用在发生时计入费用。

租赁激励成本是作为签订租赁的激励而支付给客户或代客户支付的款项，在递延租赁成本中资本化，并在各自的租赁条款内按直线法摊销，作为租金收入的减少。

与租赁相关的应收账款，包括应收账款和应计直线应收租金，因信用损失而减少。这些金额被确认为租金和其他收入的减少。我们定期评估与租赁相关的应收账款的可收回性。我们对收款能力的评估主要包括审查客户的信用质量、客户的历史趋势和客户付款条件的变化。我们不保留一般准备金来估计可能无法收回的金额。如果我们关于租赁相关应收账款可收回性的假设被证明是不正确的，我们的信贷损失可能会超过租金和其他收入中确认的金额。

停产运营

已出售或分类为持有待售物业，只要出售代表对我们的运营和财务业绩有(或将有)重大影响的战略转变，则被归类为非持续业务。如果担保已售出财产的相关贷款将由买方偿还或承担与出售有关的费用，利息费用将包括在非持续经营中。

对未合并附属公司的投资

当我们的利益代表一般合伙企业利益，但授予有限合伙人实质性参与权或实质性退出权时，或当我们的利益不代表一般合伙企业利益且我们不控制投资的主要经营和财务政策时，我们使用权益会计方法对我们的合资企业投资进行会计核算。这些投资最初按成本计入对未合并联属公司的投资，随后根据我们的收益份额以及现金贡献和分配进行调整。只要我们在成立合资企业时的成本基准与在合资企业层面反映的基准不同，基准差额将在相关资产的使用寿命内摊销，并计入我们在未合并联属公司收益中的权益份额。

现金等价物

我们考虑高流动性的投资，原始到期日为三个月或更少的购买作为现金等价物。

受限现金

限制性现金是指在法律上受到限制或由第三方代表我们持有的现金存款，例如与建筑相关的第三方托管、预留并指定或打算为符合条件的房地产投资的未来递延纳税交换提供资金的财产处置收益，以及根据某些抵押融资安排建立的偿债、房地产税和财产保险的托管和准备金。

可赎回普通股和优先股

持有公司以外的公用单位(“可赎回公用单位”)的有限责任合伙人有权将任何和所有公用单位交给经营合伙企业，而公司有权将任何和所有优先股
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目录
在本公司相应赎回相关优先股的情况下，向经营合伙企业出售这些单位，以换取其清算优先权加上应计和未支付的分派。因此，这些可赎回的普通股和优先股在运营合伙企业随附的资产负债表中被归类为永久合伙人资本以外的类别。可赎回普通单位的记录价值是根据资产负债表日的公允价值，即普通股在该日的收盘价乘以未赎回的可赎回普通单位总数计算得出的。优先股的记录价值以其赎回价值为基础。

所得税

本公司已根据经修订的1986年国税法(下称“守则”)第856至860条选择并预期继续有资格成为房地产投资信托基金。公司房地产投资信托基金是一家持有房地产资产的法人实体，通过向股东支付股息，通常被允许在公司层面减少或避免缴纳联邦和州所得税。为了保持房地产投资信托基金的资格，该公司必须向其股东支付至少相当于90.0其年度REIT应纳税所得额的%，不包括净资本利得。合伙协议要求经营合伙企业在公司向其已发行普通股支付股息的同时，向已发行普通股支付经济上等值的分配。

除了与其应税房地产投资信托基金子公司相关的所得税外，经营合伙企业的财务报表中不反映任何联邦所得税，因为作为合伙企业，其运营的应税影响归因于其合作伙伴。运营合伙企业确实记录了直接对合伙企业收入征税的州的所得税。

在守则允许的情况下，我们通过应税房地产投资信托基金子公司开展某些业务活动。应税REIT子公司的应税收入须缴纳联邦、州和地方所得税。我们根据其在财务报表中确认的收入记录所得税拨备，包括这类收入与为税务目的确认的金额之间的差额的影响。

信用风险集中

在2021年12月31日，我们全资拥有的物业被出租给1,468顾客。包含大于的地理位置10.0我们租金和其他收入的%来自亚特兰大、纳什维尔、罗利和坦帕。我们的客户从事各种各样的业务。没有一个客户产生的收益超过5占我们2021年综合收入的1%。

我们在金融或其他中介机构维持我们的现金和现金等价物以及我们的限制性现金。每个机构的综合账户余额可能超过FDIC保险覆盖范围，因此，与超过FDIC保险覆盖范围的存款金额相关的信用风险集中在一起。此外，在与递延纳税的1031交易相关的情况下，我们的受限现金余额可能会与任何此类中介机构持有的其他资金混合在一起，这将使我们的余额受到该机构的信用风险的影响。

衍生金融工具

我们以固定利率和浮动利率相结合的方式借入资金。我们的循环信贷安排和银行定期贷款按浮动利率计息。我们的长期债务由有担保和无担保的长期融资组成，通常按固定利率计息。我们的利率风险管理目标是普遍限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低我们的整体借贷成本。为达致上述目标，我们不时订立利率对冲合约，例如领口、掉期、上限及资金锁定协议，以减低我们对现有及未来债务工具的利率风险。我们一般不会出于交易或投机的目的持有或发行这些衍生品合约。我们所有浮动利率债务的利率通常调整为一或三每隔一个月，以这些利率对冲合约下的结算为准。

利率互换包括从交易对手那里收取可变利率金额，以换取在协议有效期内支付固定利率，而不交换基础名义金额。指定和符合现金流对冲条件的衍生工具的公允价值变动记录在累计的其他综合收益/(亏损)中，随后在支付债务利息时重新分类为利息支出。

我们通过确认当期收益中的相关累计其他全面收益/(亏损)余额来计入终止的衍生工具，除非对冲的预测交易继续按原计划进行，在这种情况下，我们继续将累积的其他全面收益/(亏损)摊销至最初指定的套期保值期内的收益。

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每股收益和单位收益

公司每股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以加权的已发行普通股-基本。稀释每股收益的计算方法是，普通股股东(包括经营合伙企业中的非控股权益)的可用净收入除以加权已发行普通股-基本加上期权、认股权证和已发行可转换证券(包括普通股)的稀释效应，采用库存股方法。已发行加权普通股-基本包括所有未归属的限制性股票，这些限制性股票收到的股息是不可没收的。

经营合伙单位的基本收入是通过将普通单位持有人可获得的净收入除以加权未偿还公用事业单位-基本单位来计算的。单位稀释收益的计算方法是用库存股方法将普通股持有者可获得的净收入除以加权的未偿还普通股-基本单位加上期权和认股权证的稀释效应。已发行加权公用股-基本包括公司所有未归属的限制性股票，这些限制性股票上收到的分配是不可没收的。

近期发布的会计准则

财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(“ASU”)，为合同修改和对冲会计指引提供了临时的可选权宜之计和例外情况，以减轻预期市场从LIBOR和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率(如有担保隔夜融资利率(SOFR))过渡所带来的财务报告负担。如果符合某些标准，实体可以选择不对受参考汇率改革影响的合同应用某些修改会计要求。做出这一选择的实体将不必在修改日期重新衡量合同或重新评估之前的会计决定。实体还可以选择各种可选的权宜之计，允许它们在满足某些标准的情况下，继续对受参考汇率改革影响的对冲关系应用套期保值会计。本亚利桑那州立大学的指导意见是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行从现在起到2022年12月31日为止。我们将继续评估这一ASU的影响；然而，如果我们修改的合同符合要求的标准，我们目前预计将利用这些可选的权宜之计和例外情况。

由于新冠肺炎疫情对全球经济造成严重影响的业务中断和挑战，出租人可能会向承租人提供租金延期和其他租赁优惠。2020年4月，财务会计准则委员会工作人员发布了一份问答文件(“租赁修改问答”)，重点介绍了将租赁会计准则应用于因新冠肺炎大流行而提供的租赁特许权的问题。根据现行租约指引，吾等须按租约基准厘定租约特许权是否为与租户达成的新安排的结果(在租约修订会计框架内处理)，或租约特许权是否属现有租赁协议内的可强制执行权利及义务(不适用租约修订会计框架)。契约修订问答允许我们在符合某些标准的情况下，通过契约分析绕过契约，转而选择应用契约修改会计框架或不应用契约修改会计框架，此类选择始终适用于具有相似特征和相似情况的契约。吾等已选择实际的权宜之计，并不会按租约基准(如适用)应用租约修订会计。因此，$0.7百万美元和$3.7分别于2021年12月31日和2020年12月31日，我们的综合资产负债表上的应收账款中包括了100万的递延租金。

2.    租契

2019年1月1日，我们通过了会计准则编码主题842《租赁》(简称ASC 842)，取代了会计准则编码主题840《租赁》(简称ASC 840)。我们采用修改后的回溯法采用ASC 842，即在采用之日确认采用的累积影响，而不再重述之前的期间。由于这一采用，截至2019年1月1日，留存收益没有净累积影响调整。ASC 842规定了承租人和出租人确认、计量、列报和披露租约的原则。我们既是出租人又是承租人。作为出租人，根据ASC 842的规定，吾等必须使用实质上等同于ASC 840关于经营性租赁和其他租赁(如销售型租赁和直接融资租赁)的指导的方法对租赁进行会计处理。此外，ASC 842要求出租人只需资本化和摊销递增的直接租赁成本。作为承租人，根据新的标准，我们必须采用双重方法，根据租约是否实际上是融资购买的原则，将土地租约等租约分类为融资租约或经营租约。这种分类决定了租赁费用是基于有效利息法还是基于租赁期的直线基础确认的。ASC842还要求承租人记录所有租期超过一年的租约的使用权、资产和租赁负债，无论其分类如何。我们还选择了实际的权宜之计，不承认一年或一年以下的租赁的使用权、资产和租赁负债。

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在采用该标准时，我们选择了ASC 842中规定的一整套实用权宜之计，包括：

•没有重新评估任何到期的或现有的合同是否为租约或包含租约；

•没有重新评估任何到期或现有租约的租约类别；以及

•没有对任何现有租约的初始直接成本进行重新评估。

这套实用的权宜之计是作为一次选举提出的，自2019年1月1日起一直适用于所有现有租约。我们还选择了在ASC 842的后续修正案中提供给出租人的实际权宜之计，该修正案取消了在满足某些条件的情况下将租赁和非租赁组成部分分开的要求。

作为出租人的信息

我们确认与经营租赁支付相关的租金和其他收入为#美元。754.9百万，$726.0百万美元和$723.1百万美元，其中可变租赁费为#美元57.3百万，$56.0百万美元和$65.4在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，分别为100万美元。下表列出了我们的综合物业在2021年12月31日生效的租约中将从客户那里收到的未来最低基本租金的未贴现现金流：
2022$695,896 
2023669,753 
2024619,033 
2025525,223 
2026461,045 
此后1,967,017 
$4,937,967 

作为承租人的信息

我们的写字楼资产包括2.8根据亚特兰大、纳什维尔、奥兰多、罗利和坦帕的经营性土地租约，可出租的面积为100万平方英尺，加权平均剩余期限为51好几年了。这些租约的租金支付会根据消费物价指数或预先确定的时间表定期调整。按预定时间表按月付款按各自租约条款以直线方式确认。消费物价指数的变动并不是我们计算直线租金开支的一部分。在最初采用ASC 842时，我们确认了#美元的租赁负债。35.3百万(应付账款、应计费用和其他负债)和相关使用权资产$29.7百万(在预付费用和其他资产中)在我们的综合资产负债表上，相当于每份土地租赁所要求的最低租赁付款的现值。已记录租赁负债与使用权资产之间的差额为先前根据ASC 840确认的应计直线租金负债。我们使用的贴现率大约是4.5%，这是根据我们对公司信用质量的评估得出的，并进行了调整，以反映担保借款、估计收益率曲线和对适当期限的长期利差调整。我们的一些土地租约包含延期选择权；然而，这些并不影响我们对使用权资产和负债的计算，因为它们超出了受经营性土地租约约束的物业的使用年限。我们认出了$2.6百万，$2.6百万美元和$2.5在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，分别支付了100万美元的土地租赁费用，并支付了2.3百万，$2.2百万美元和$2.22021年、2020年和2019年分别为100万现金.

78
目录
下表列出了我们在2021年12月31日就经营性土地租赁的未来最低付款承担的预定债务的未贴现现金流，以及这些现金流与2021年12月31日的经营性租赁负债的对账：

2022$2,169 
20232,167 
20242,123 
20252,170 
20262,220 
此后79,307 
90,156 
折扣(56,337)
租赁责任$33,819 

收购融资租赁

在2021年期间，我们从首选公寓社区公司(PAC)收购了一系列房地产资产(见注3)。在收购的同时，我们承担了一个停车场下面土地的租赁权益。根据土地租约，我们有义务随时根据我们的酌情决定权获得土地的简单所有权，但不迟于2029年10月31日。我们确定这份租约为融资租赁。因此，我们确认了一项租赁责任。(在应付帐款、应计费用和其他负债中)以及相应的使用权资产(预付费用和其他资产) of $5.3于收购日，吾等综合资产负债表上之最低租赁付款现值为百万元，相当于土地租赁所要求之最低租赁付款现值。到2029年10月31日，也就是我们估计我们将履行义务并获得土地简单所有权的预期日期，我们将确认利息支出等于租赁负债乘以我们的增量借款利率，这反映了我们可以在相同期限和类似抵押品下借入类似金额的固定利率。我们确定这个比率大约是2.6%。我们还记录了额外的$3.1百万使用权资产(在预付费用和其他资产中)以反映与市场条款相比土地租约的有利条款。使用权资产不会计入摊销，因为它们是由土地组成的。

3.    房地产资产

收购

在2021年期间，我们从PAC收购了一个房地产资产组合。该投资组合由以下资产组成：

资产市场子市场/BBD平方英尺
费耶特维尔150号罗利中央商务区560,000
CAPTRUST塔罗利北山300,000
国会大厦夏洛特南方公园479,000
莫罗克罗夫特中心夏洛特南方公园291,000
广场75号重建用地亚特兰大坎伯兰/广场

扣除成交信用和获得的现金后，我们的总收购价为$。653.6百万美元，包括$4.5百万美元的资本化收购成本。此次收购包括假设四有担保贷款(见附注6)。收购的资产和承担的负债根据收购日期的现有信息和对未来运营的当前假设，在第三方专家的协助下，按管理层确定的相对公允价值入账。

79
目录
下表汇总了与本次收购相关的收购的重大资产和承担的负债的相对公允价值：

购置时记录的金额
房地产资产(1)
$593,039 
与收购相关的无形资产(递延融资和租赁成本)(1)
$61,126 
使用权资产(预付费用和其他资产)(1)
$8,440 
按揭及应付票据$(403,000)
债务发行成本(抵押贷款和应付票据)(1)
$3,473 
与收购有关的无形负债(在应付帐款、应计费用和其他负债中)(1)
$(7,174)
租赁负债(在应付帐款、应计费用和其他负债中)(1)
$(5,310)
__________
(1)包括在购买价格中。

在2021年期间，我们还收购了纳什维尔的各种开发地块，包括资本化收购成本在内的总收购价格为#美元。74.1百万美元。$16.0百万美元的购买价格一预计将在2023年第二季度或之前付款。

杜里Ng 2021，我们还收购了我们的合资伙伴的75.0在我们的Highwood DLF Forum，LLC合资企业(“论坛”)中拥有%的权益，该合资企业拥有五罗利的建筑包括636,000可出租平方英尺，购买价格为$131.3百万美元。我们之前解释了我们的25.0使用权益会计方法在该合资企业中拥有%的权益。合资企业的资产和负债现在是全资拥有的，我们已经确定此次收购构成了资产购买。因此，由于论坛并非可变权益实体，故我们按历史成本将先前持有的股权连同支付的代价及收购成本分配给收购的资产及承担的负债。收购的资产和承担的负债根据收购日期的现有信息和对未来运营的当前假设，在第三方专家的协助下，按管理层确定的相对公允价值入账。

在2020年间，我们获得了二发展地块总数少于一Raleigh和Nashville的一英亩房产，总购买价格为$8.5100万美元，包括发行118,592共同单位和资本化购置成本。

2019年，我们在夏洛特中央商务区收购了一栋大楼，该大楼于2019年交付，包括841,000可出租平方英尺，净购买价格为$399.1百万美元。收购的资产和承担的负债根据收购日期的现有信息和对未来运营的当前假设，在第三方专家的协助下，按管理层确定的相对公允价值入账。

在2019年期间，我们还收购了四开发地块总数约为10罗利、里士满和匹兹堡的英亩土地 总购买价，包括资本化收购成本，为$12.4百万美元。

性情

在2021年期间，我们总共销售了13亚特兰大、孟菲斯、罗利、里士满和坦帕的写字楼和各种地块，总售价为$384.6百万美元(在完成对买家的信用额度之前为$6.9百万美元)，并记录了财产处置的总收益#美元。172.8百万美元。

在2020年间，我们总共销售了52格林斯伯勒和孟菲斯的建筑以及各种地块，总售价为$494.2百万美元(在完成对买家的信用额度之前为$5.7百万美元)，并记录了财产处置的总收益#美元。215.5百万美元。在2020年间，我们还确认了0.4作为2016年土地出售的一部分，与履行履约义务有关的收益为100万美元。

在2019年期间，我们总共销售了六建筑物和各种地块，总售价为$136.4百万美元，并记录了财产处置的总收益$39.5百万美元。

减损

于2020年内，我们录得房地产资产减值$1.8100万美元，这是由于基于市场的投入和我们对资产使用的假设发生了变化。

80
目录
在2019年，我们记录的房地产资产减值总额为$5.8这是由于将我们在格林斯伯勒和孟菲斯的所有资产归类为非核心资产的持有期缩短，以及基于市场的投入和我们对资产使用的假设发生变化所致。

4.    对关联公司的投资和垫款

未合并的附属公司

我们的股权最高可达50.0由于我们有能力对合资企业的经营和财务政策施加重大影响，因此我们在与无关第三方的各种合资企业中使用权益会计方法进行核算。这些投资的成本与基础净资产的账面净值之间的差额为#美元。0.62021年12月31日和2020年12月31日均为100万。

下表列出了我们在2021年12月31日持有的未合并附属公司的所有权：
合资企业位置所有权
利息
广场柱廊，公共租户堪萨斯城50.0%
品牌/HRLP 2827桃树有限责任公司亚特兰大50.0%
Kessinger/Hunter&Company，LC堪萨斯城26.5%

-Brand/HRLP 2827桃树有限责任公司(“2827桃树合资企业”)

于二零二一年第四季，我们与Brand Properties，LLC(“Brand”)成立2827桃树合资公司，兴建2827棵桃树。135,000位于亚特兰大巴克黑德子市场的多客户写字楼，占地1平方英尺。2827桃树公司预计总投资为$79.0百万美元。2827棵桃树于2022年第一季度开工建设，计划于2023年第三季度完工。在交易结束时，我们同意捐赠现金$。13.3百万(美元)6.1截至2021年12月31日，其中100万美元获得资金)，以换取50.02827桃树合资企业和Brand的%权益贡献了价值#美元的土地。7.7百万美元，并同意捐赠现金$5.6一百万美元来换取剩下的50.0%的利息。我们还承诺提供一笔$49.6向2827桃树合资企业提供的100万英镑仅利息担保建筑贷款，该贷款计划于2024年12月到期，并有权延长至一年。这笔贷款的利息为伦敦银行间同业拆借利率加300基点。截至2021年12月31日，不是这笔贷款下的金额已经到位。

我们确定，我们在2827桃树合资企业中拥有可变权益，主要是因为该实体旨在将利率风险、股价风险和运营风险转嫁给作为债务和股权持有人的我们以及作为股权持有人的Brand。2827桃树合资公司被进一步确定为可变权益实体，因为由于我们和Brand提供的初始股权投资不足以为其计划的投资和运营提供资金，因此需要以贷款形式提供额外的从属财务支持。然而，由于我们不是管理成员或主要开发商，我们得出的结论是，我们没有权力指导对实体活动影响最大的事项，因此不符合主要受益者的资格。因此，该实体没有合并。于2021年12月31日，我们与此安排有关的损失风险仅限于投资余额#美元的账面价值。6.1由于贷款项下没有未偿还的金额，这笔贷款的金额为100万美元。2827桃树合资公司的资产只能用于偿还合资公司的债务，其债权人对我们的全资资产没有追索权。

-其他活动

我们为某些合资企业提供的服务收取开发费、管理费和租赁费。这些费用在我们各自合资伙伴的利益范围内在收入中确认。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们确认了1.6百万，$1.0百万美元和$0.5我们未合并的合资企业的开发/建设费用、管理费用和租赁费分别为100万美元。截至2020年12月31日，我们的应收账款为$0.2应收账款中与这些费用相关的百万美元。

合并可变利息实体

2019年，我们和Bromley公司成立了一家合资企业(中城一号合资企业)，建设中城西部150,000位于坦帕市西海岸子市场坦帕市中城综合用途项目的多客户写字楼，占地1平方英尺。中城西部预计总投资为#美元。71.3百万美元。中城西区的建设
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该建筑于2019年第三季度开工，2021年第二季度投入使用。在交易结束时，我们同意捐赠现金$。20.0100万美元，这笔资金已经全部到位，以换取80.0中城一号合资企业和Bromley公司的%权益贡献了价值#美元的土地。5.0一百万美元来换取剩下的20.0%的利息。我们还承诺提供一笔$46.3向中城一号合资企业提供的100万英镑仅利息担保建筑贷款，该合资企业计划在完工两周年时到期。这笔贷款的利息为伦敦银行间同业拆借利率加250基点。截至2021年12月31日，美元28.5这笔贷款下的100万美元已经获得资金。

我们确定我们在Midtown One合资企业中拥有可变权益，主要是因为该实体旨在将利率风险、股价风险和运营风险作为债务和股权持有人转嫁给我们，而Bromley公司作为股权持有人转嫁给我们。由于我们和Bromley公司提供的初始股权投资不足以为其计划的投资和运营提供资金，Midtown One合资公司被进一步确定为可变权益实体，因为它需要以贷款形式提供额外的从属财务支持。我们作为多数股东和管理成员，通过合资企业治理文件中规定的控制权，被确定为主要受益者，因为我们既有权指导对实体影响最大的活动(主要是租赁率、物业运营和资本支出)，也有权通过我们的股权投资和贷款承诺承担重大的经济敞口。因此，中城一号合资企业被合并，所有公司间交易和账户都被取消。下表列出了包括在我们的综合资产负债表中的Midtown One合资企业的资产和负债：

十二月三十一日，
20212020
房地产净资产$53,191 $— 
正在进行的开发$— $46,873 
现金和现金等价物$389 $— 
应计直线应收租金$121 $— 
递延租赁成本，净额$1,519 $196 
预付费用和其他资产$163 $75 
应付帐款、应计费用和其他负债$646 $2,693 

中城一号合资企业的资产只能用于偿还合资企业的债务，其债权人对我们的全资资产没有追索权。

其他合并附属公司

我们有一个50.0在合并合资企业Highwood-Markel Associates，LLC(“Markel”)的%所有权权益。我们是Markel物业的经理和租赁代理，这些物业位于里士满，以换取惯常的管理费和租赁费。我们巩固Markel，因为我们是管理成员，并控制实体的主要运营和财务政策。作为控股成员，我们有义务促使该财产所有实体将清算收益分配给这些部分拥有财产的非控股权益成员，前提是该实体从出售Markel的任何资产中获得的净收益需要按照管理合资企业的协议确定的方式进行分配。我们估计这种非控股权益分配的价值应该是$。31.1截至2021年12月31日，该实体已清算了100万美元。该估计结算价值是根据相关物业的公允价值而厘定，该等公允价值基于若干假设，这些假设受经济及市场不明朗因素影响，包括(其中包括)对空间的需求、对客户的争夺、市场租金的变动及每项物业的营运成本。如果该实体的标的资产价值低于该清算日的标的负债，我们将没有义务将任何对价汇给非控股股东。Markel的资产只能用于偿还合资企业的债务，其债权人对我们的全资资产没有追索权。

2021年期间，Markel以1美元的售价出售了里士满的土地。3.0百万美元，并从财产处置中记录收益$1.3百万美元。

82
目录
5.    无形资产和低于市价租赁负债

下表列出了扣除累计摊销后的无形资产总额和与收购相关的低于市场租赁负债的总额：
十二月三十一日，
20212020
资产：
递延租赁费用(包括租赁奖励和高于市场的租赁以及与原地租赁收购相关的无形资产)
$402,013 $361,027 
累计摊销较少(143,111)(151,698)
$258,902 $209,329 
负债(在应付帐款、应计费用和其他负债中)：
与收购相关的低于市价的租赁负债$57,703 $63,748 
累计摊销较少(28,978)(37,838)
$28,725 $25,910 

下表列出了无形资产和低于市场租赁负债的摊销：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
递延租赁成本和与收购相关的无形资产摊销(折旧和摊销)
$38,173 $34,401 $37,386 
租赁奖励摊销(租金和其他收入)$1,885 $1,847 $4,281 
与收购相关的无形资产摊销(租金和其他收入)
$1,932 $1,137 $1,290 
与收购相关的无形资产摊销(租赁财产和其他费用)
$— $510 $557 
与收购相关的低于市价的租赁负债摊销(租金和其他收入)
$(5,720)$(6,031)$(6,633)

下表列出了无形资产和低于市场租赁负债的预定未来摊销：

截至12月31日的年度，摊销
递延租赁成本和与收购相关的无形资产(折旧和摊销)		摊销
租赁奖励(租金和其他收入)		摊销
与收购相关的无形资产(租金和其他收入)		摊销
与收购相关的低于市价租赁负债(租金和其他收入)
2022$41,823 $1,534 $2,986 $(5,294)
202336,891 1,428 2,829 (4,824)
202432,716 1,284 2,573 (4,111)
202525,856 1,209 1,667 (2,594)
202621,992 1,084 1,336 (2,294)
此后73,343 3,557 4,794 (9,608)
$232,621 $10,096 $16,185 $(28,725)
截至2021年12月31日的加权平均剩余摊销期限(年)8.28.57.68.3

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下表列出了由于从PAC和我们的合资伙伴手中收购房地产资产而获得的无形资产和承担的低于市场租赁负债的金额75.0论坛权益百分比：

与收购相关的无形资产(在租金和其他收入中摊销)与收购相关的无形资产(在折旧和摊销中摊销)与收购相关的低于市价租赁负债(在租金和其他收入中摊销)
购置时记录的金额$13,824 $84,298 $(8,535)
截至2021年12月31日的加权平均剩余摊销期限(年)7.17.18.1

6.    按揭及应付票据

我们的抵押贷款和应付票据包括以下内容：
十二月三十一日，
20212020
有担保债务(1):
2028年到期的4.27%(3.61%)抵押贷款(2)
$115,731 $— 
2029年到期的4.00%按揭贷款91,318 93,350 
2029年到期的3.61%(3.19%)抵押贷款(3)
84,973 — 
2033年到期的3.40%(3.50%实际利率)抵押贷款(4)
69,422 — 
2037年到期的4.60%(3.73%)抵押贷款(5)
130,498 — 
491,942 93,350 
无担保债务：
2021年到期的3.20%(3.363%有效利率)票据(6)
— 149,901 
2023年到期的3.625厘(3.752厘有效利率)票据 (7)
249,726 249,464 
2027年到期的3.875厘(4.038厘有效利率)票据(8)
297,934 297,534 
2028年到期的4.125厘(4.271厘有效利率)票据(9)
347,449 347,035 
2029年到期的4.20%(4.234%有效利率)票据(10)
349,288 349,189 
2030年到期的3.050厘(3.079厘有效利率)票据(11)
399,204 399,106 
2031年到期的2.600厘(2.645厘实际利率)票据(12)
398,579 398,423 
2022年到期的浮动利率定期贷款(13)
200,000 200,000 
2025年到期的循环信贷安排(14)
70,000 — 
2,312,180 2,390,652 
较少未摊销债务发行成本(15,207)(13,981)
应付抵押贷款和应付票据总额(净额)$2,788,915 $2,470,021 
__________
(1)我们的抵押贷款以未折旧账面价值为#美元的房地产资产作抵押。727.82021年12月31日为百万。我们付了一美元的定金3.82021年通过本金摊销的担保贷款余额为100万美元。
(2)扣除未摊销公平市价溢价$3.9截至2021年12月31日，这一数字为100万。
(3)扣除未摊销公平市价溢价$2.3截至2021年12月31日，这一数字为100万。
(4)扣除未摊销公平市值折价$的净额0.6截至2021年12月31日，这一数字为100万。
(5)扣除未摊销公平市价溢价$10.0截至2021年12月31日，这一数字为100万。
(6)扣除未摊销原始发行折价$的净额0.1截至2020年12月31日，这一数字为100万。这笔债务已于2021年偿还。
(7)扣除未摊销原始发行折价$的净额0.3百万美元和$0.5分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(8)扣除未摊销原始发行折价$的净额2.1百万和$2.5分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(9)扣除未摊销原始发行折价$的净额2.6百万美元和$3.0分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(10)扣除未摊销原始发行折价$的净额0.7百万美元和$0.8分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
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(11)扣除未摊销原始发行折价$的净额0.8百万美元和$0.9分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(12)扣除未摊销原始发行折价$的净额1.4百万美元和$1.6分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
(13)正如附注7中更详细地描述的那样，我们达成了浮动至固定利率掉期，有效地固定了截至2022年1月这笔贷款中5000万美元的LIBOR。因此，这一数额的等值固定汇率为2.79%。其余1.5亿美元的利率为1.20% at December 31, 2021.
(14)利率是1.002021年12月31日。

下表列出了我们在2021年12月31日到期的抵押贷款和应付票据的预定未来本金付款(包括摊销)：
截至12月31日的年度，金额
2022$206,524 
2023257,059 
20247,365 
202577,176 
20266,911 
此后2,249,087 
较少未摊销债务发行成本(15,207)
$2,788,915 

在2021年期间，我们进入了一个新的美元750.0百万无担保循环信贷安排，取代了我们之前存在的$600.0百万美元的循环信贷安排，并包括手风琴功能，允许额外支付$550.0百万借款能力取决于额外的贷款人承诺。我们新的循环信贷安排计划于2025年3月到期。假设没有违约发生，我们可以选择延长到期日二其他内容六-月期。在我们现有的信用评级下，新贷款的当前利率是伦敦银行间同业拆借利率加90基点，每年的资助费是20基点。利率和融资费是根据穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)或标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services)公开宣布的较高评级计算的。新信贷安排下的财务及其他契约与我们以前的信贷安排大致相同。我们招致了$4.8在我们新的循环信贷安排的剩余期限内，这些债务发行成本将与某些现有的未摊销债务发行成本一起摊销。我们记录了$0.1百万美元的债务清偿损失。有一块钱70.0在我们新的循环信贷安排下，2021年12月31日和2022年1月28日的未偿还金额均为100万美元。在2021年12月31日和2022年1月28日，我们都有0.1百万未付信用证，这减少了我们循环信贷的可获得性。因此，我们的循环信贷安排在2021年12月31日和2022年1月28日的未使用能力为$679.9百万美元。

在2021年期间，结合从PAC收购房地产资产，我们假设四按公允价值记录的有担保按揭贷款#美元403总计百万美元，加权平均实际利率为3.54%，加权平均到期日为10.7好几年了。我们招致了$3.5与这些假设相关的债务发行成本为100万美元，这些成本将在贷款的剩余期限内摊销。

在2021年第三季度，我们还获得了200.0百万，六-一个月的无安全桥梁设施。桥梁设施原计划于2022年1月成熟。这座桥梁设施在伦敦银行间同业拆借利率加85基点，承诺费为20基点，并包含类似于我们7.5亿美元无担保循环信贷安排下的契诺的金融和其他契诺。我们招致了$1.0数百万与这一桥梁设施相关的债务发行成本，这些成本将在六-一个月的期限。截至2021年12月31日，该桥梁设施已全额预付，无需罚款。我们记录了$0.2与这笔预付款有关的债务清偿损失数百万美元。

在2021年期间，我们在没有罚款的情况下预付了剩余的美元150.0百万本金3.20计划于2021年6月到期的无担保票据的百分比。我们记录了$0.1与这笔预付款有关的债务清偿损失数百万美元。

在2020年期间，运营伙伴关系发布了$400.0本金总额为百万美元2.6002031年2月到期的%票据，减去原始发行折扣$1.6百万美元。这些票据的定价是为了收益。2.645%。已产生的承销费和其他费用合计为$3.4百万美元；这些成本已递延，将在票据期限内摊销。发行所得款项净额用于：(1)为经营合伙公司购买#美元的现金投标要约提供资金。150.0百万美元的ITS本金3.202021年6月15日到期的%债券，购买价为101.908面值的%，加上应计利息和未付利息；(2)不计违约金提前还款。100.0100万无担保银行定期贷款，原定于2022年1月到期，利息为伦敦银行间同业拆借利率加110基点；及(3)一般公司
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目的。我们记录了$3.7与回购3.20%票据和提前偿还定期贷款有关的债务清偿亏损总额为100万美元。

2019年，运营伙伴关系发布了$400.0本金总额为百万美元3.0502030年2月到期的%票据，减去原始发行折扣$1.0百万美元。这些票据的定价是为了收益。3.079%。已产生的承销费和其他费用合计为$3.4百万美元；这些成本已递延，将在票据期限内摊销。

2019年，运营伙伴关系发布了$350.0本金总额为百万美元4.202029年4月到期的%票据，减去原始发行折扣$1.0百万美元。这些票据的定价是为了收益。4.234%。已产生的承销费和其他费用合计为$3.1百万美元；这些成本已递延，将在票据期限内摊销。

在2019年期间，我们在没有罚款的情况下预付了剩余的美元225.0一百万美元在我们的七-年期无担保银行定期贷款，原定于2020年6月到期。这笔定期贷款的利息为伦敦银行间同业拆借利率加110基点。我们记录了$0.4与这笔预付款有关的债务清偿损失数百万美元。

在2019年期间，我们免费预付$100.0我们的百万美元200.0百万无担保银行定期贷款，并记录了$0.3与这笔预付款有关的债务清偿损失数百万美元。在2020年间，我们在没有罚款的情况下预付了剩余的美元100.0百万美元400.0本金总额为百万美元2.6002031年2月到期的%债券。这笔定期贷款计划于2022年1月到期，利息为伦敦银行间同业拆借利率加110基点。

我们目前正在遵守有关我们合并债务的金融契约。

我们的循环信贷安排和银行定期贷款要求我们遵守惯例的经营契约和各种财务要求。在循环信贷安排发生违约事件时，贷款人至少有51.0循环信贷安排下总承诺额的%可能会加速所有当时未偿还的借款，我们可能会被禁止在循环信贷安排下借入任何进一步的金额，这将对我们为运营提供资金的能力产生不利影响。此外，我们的某些无担保债务协议包含交叉违约条款，如果我们的违约金额低于$，无担保贷款人有权宣布违约。35.0在某些情况下，与其他贷款相比，这一数字为100万美元。

运营伙伴关系有$249.72023年未偿还票据的百万账面金额，$297.92027年未偿还票据的百万账面金额，$347.42028年未偿还票据的百万账面金额，$349.32029年未偿还票据的百万账面金额，$399.22030年未偿还纸币账面金额百万美元398.62031年未偿还票据的账面金额为100万美元。管理这些未偿还票据的契约要求我们遵守惯例的经营契约和各种财务比率。受托人或至少25.0任何系列票据本金的百分比可以在书面通知违约时加速该系列的本金金额，该违约在以下情况下仍未治愈60几天。

我们已经考虑了我们的短期流动性需求一年从2022年2月8日(年度财务报表发布之日)开始，我们将评估我们预计的经营活动现金流和其他可用资金来源是否足以满足这些需求。我们特别考虑了我们在这一年期间的预定债务到期日，包括美元。200.0计划于2022年11月到期的100万无担保银行定期贷款，以及250.0计划于2023年1月到期的百万无担保票据本金。我们得出的结论是，我们可能会通过以下组合来满足这些短期流动性要求：

•可用现金和现金等价物；

•经营活动产生的现金流；

•经营合伙企业发行债务证券；

•发行担保债务；

•银行定期贷款；

•我们循环信贷安排项下的借款；

•本公司或经营合伙企业发行股权证券；以及

•非核心资产的处置。

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资本化利息

用于发展和重大建筑及租户改善工程的利息总额为$。9.6百万，$8.3百万美元和$5.6截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

7.    衍生金融工具

在2019年，我们达成了150.0百万名义金额的远期启动掉期，有效锁定了标的10-年国库券利率为1.87关于营运合伙企业计划发行债务证券的百分比。其后发行的美元400.0本金总额为百万美元3.0502019年2月到期的%票据在2019年期间，我们终止了远期开始掉期，并在结算时支付了现金。未实现亏损#美元6.6累计的其他综合收益/(亏损)中的100万美元将在支付债务利息时重新归类为利息支出。

在2018年，我们达成的协议总额为225.0百万名义金额的远期启动掉期，有效锁定了标的10--年国库券利率加权平均为2.86关于营运合伙企业计划发行债务证券的百分比。在发行美元时350.0本金总额为百万美元4.202019年4月到期的%票据在2019年期间，我们终止了远期开始掉期，并在结算时支付了现金。未实现亏损#美元5.1累计的其他综合收益/(亏损)中的100万美元将在支付债务利息时重新归类为利息支出。

我们之前签订了截至2022年1月的浮动利率到固定利率掉期，总金额为$50.0基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的百万笔借款。这些掉期有效地修复了基础一--月伦敦银行同业拆息加权平均利率1.693%。截至2022年1月28日，这些利率互换已经到期。

我们还进行了浮动利率到固定利率的掉期交易，交易总额为1美元。225.0基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的百万笔借款。这些掉期有效地固定了标的一--月伦敦银行同业拆息加权平均利率1.678%。2019年期间，这些利率互换到期。

我们掉期的交易对手是主要金融机构。互换协议包含一项条款，根据该条款，如果我们对某些债务违约，而违约导致贷款人加速偿还或有能力偿还此类债务，那么我们也可能被宣布互换违约。

我们的利率掉期已被指定为现金流对冲，并将被计入现金流量对冲，公允价值变动记录在每个报告期的其他全面收益/(亏损)中。我们没有与利率掉期相关的抵押品要求。

在与衍生品相关的累计其他综合收益/(亏损)中报告的金额将重新归类为利息支出，因为我们的债务需要支付利息。我们估计，在2022年期间，0.2百万美元将被重新归类为利息支出的净减少。

下表列出了我们衍生品的公允价值：
十二月三十一日，
20212020
衍生品：
在应付帐款、应计费用和其他负债中指定为现金流套期保值的衍生品：
利率互换$60 $846 

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下表说明了我们的现金流套期保值对累计其他综合收益/(亏损)和利息支出的影响：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
被指定为现金流对冲的衍生品：
在衍生品累计其他综合收益/(亏损)中确认的未实现亏损金额：
利率互换$(19)$(1,238)$(9,134)
从累计其他综合收益/(亏损)中重新分类为利息支出的(损益)金额：
利率互换$508 $247 $(1,250)

8.    承诺和或有事项

租赁和合同承诺

我们有$241.9截至2021年12月31日，租赁和合同承诺额为100万美元。租约和合同承诺额是已签署的经营物业租约和合同(不包括租户出资的改善项目)和开发/重建项目合同项下的承诺额，其中#美元。55.5截至2021年12月31日，我们的综合资产负债表上记录了100万美元。

或有对价

我们有一块钱0.82021年12月31日和2020年12月31日，与收购的一块开发土地有关的或有对价为100万美元。如果达到购买协议中概述的未来发展里程碑，或有对价将以现金支付给第三方。

环境问题

我们几乎所有的现役物业和开发物业都经过了第一阶段的环境评估，在某些情况下，还进行了第二阶段的环境评估。该等评估及/或更新并未披露，亦无意识到任何我们认为会在综合财务报表中产生重大不利影响的环境责任。

诉讼、申索及评估

我们不时参与日常业务过程中出现的各种法律诉讼、索赔和评估。我们根据现有的最新信息，定期评估与这些事项相关的负债和或有事项。对于本公司可能已发生或将发生亏损且亏损或亏损范围可合理估计的事项，估计亏损将应计并计入我们的综合财务报表中的收入。在其他情况下，由于与可能的结果和损失的金额或范围有关的不确定性，无法对责任(如果有的话)作出合理的估计。根据这些事项目前的预期结果，这些诉讼、索赔或评估预计都不会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生实质性影响。

新冠肺炎

自2020年3月初以来，新冠肺炎疫情对美国经济造成重大影响。我们继续遵循附注1中描述的政策,包括与房地产资产减值和对未合并关联公司的投资有关的减值、租赁和经营租赁应收账款的信贷损失估计。虽然我们目前的分析结果没有导致分别截至2021年和2020年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度的金额出现任何实质性调整，但与新冠肺炎大流行相关的情况可能会导致未来一段时间的减值、租赁修改和信贷损失。

88
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9.    非控制性权益

合并关联公司中的非控股权益

截至2021年12月31日，我们在合并关联公司中的非控股权益涉及我们的合资伙伴50.0里士满写字楼物业的%权益及20.0在中城一号合资企业中拥有%的权益。见附注4。我们的合资伙伴是无关的第三方。

经营合伙企业中的非控制性权益

经营合伙企业中的非控股权益涉及可赎回公用事业单位的所有权。可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入的计算方法是，将期内可赎回普通股的加权平均百分比作为未赎回普通股总数的百分比，减去优先股的分配后，计算经营合伙企业当期的净收入。当非控股单位持有人将一个共同单位赎回为普通股或现金时，经营合伙企业中的非控股权益将减少，而公司在经营合伙企业中的股份将按赎回时每种证券的公允价值增加。

下表列出了公司在经营合伙企业中的非控股权益：

截至十二月三十一日止的年度，
20212020
开始在经营合伙企业中拥有非控股权益$112,499 $133,216 
经营合伙企业中非控股权益的公允价值调整11,461 (30,617)
共同单位的发行— 6,163 
将普通单位转换为普通股(15,076)(145)
可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入8,321 9,338 
对经营合伙企业中非控股利益的分配(5,516)(5,456)
经营合伙企业中的总非控股权益$111,689 $112,499 

下表列出了普通股股东可获得的净收入以及公司在经营合伙企业中的非控股权益的转移：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
普通股股东可获得的净收入$310,791 $344,914 $134,430 
普通股转换为普通股所增加的额外实收资本
15,076 145 663 
共同单位的发行
— (6,163)— 
普通股股东可用净收入的变化和非控股权益的转移$325,867 $338,896 $135,093 


89
目录

10.    关于金融工具公允价值的披露

下面总结了我们用来衡量公允价值的投入水平。

1级。相同资产或负债在活跃市场上的报价。

我们的一级资产是我们对有价证券的投资，我们用这些证券来支付我们的非合格递延补偿计划下的福利。我们的1级负债是我们的非限定递延补偿义务。本公司在经营合伙企业中的一级非控制性权益涉及除本公司以外的各种个人和实体对共同单位的所有权。

2级。除一级价格外的其他可观察投入，如类似资产或负债的报价、不活跃市场的报价或其他可观察到或可被相关资产或负债整个期限的可观察市场数据所证实的其他投入。

我们的二级资产包括抵押贷款和应收票据的公允价值。我们的二级负债包括抵押贷款、应付票据和利率掉期的公允价值。

按揭及应收票据及应付按揭及应付票据的公允价值按收益法估计，该方法利用合约现金流及基于市场的利率，以近似于市场参与者之间有序交易所需支付的价格。利率掉期的公允价值采用市场标准方法确定，即折现未来固定现金收入和折现预期可变现金支付。利率互换的可变现金支付是基于从观察到的市场利率曲线得出的对未来利率(远期曲线)的预期。此外，信贷估值调整已在公允价值中考虑，以计入潜在的不履行风险，但得出的结论是，在本报告所述期间的计算中，信用估值调整并不是重要的投入。

3级。很少或根本没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值有重大影响的不可观察的投入。

我们的3级资产包括由于我们的季度减值分析而以公允价值在非经常性基础上记录的任何房地产资产，这些资产使用不可观察的当地和全国行业市场数据进行估值，例如可比销售额、评估、经纪人的价值意见和/或最终销售合同的条款。孤立地大幅增加或减少任何估值投入将导致公允价值计量大幅降低或提高。

90
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下表列出了我们在经营合伙企业中的资产和负债以及公司在经营合伙企业中的非控股权益，这些资产和负债是在公允价值层次内按公允价值计量或披露的：

1级2级
总计报价
处于活动状态
相同资产或负债的市场		重要的可观察输入
2021年12月31日的公允价值：
资产：
按公允价值计算的应收按揭和票据(1)
$1,227 $— $1,227 
非合格递延补偿计划有价证券(预付费用和其他资产)
2,866 2,866 — 
总资产$4,093 $2,866 $1,227 
经营合伙企业中的非控制性权益$111,689 $111,689 $— 
负债：
按公允价值净额应付的按揭和票据(1)
$2,907,492 $— $2,907,492 
利率互换(在应付帐款、应计费用和其他负债中)
60 — 60 
不合格递延补偿义务(在应付帐款、应计费用和其他负债中)
2,866 2,866 — 
总负债$2,910,418 $2,866 $2,907,552 
2020年12月31日的公允价值：
资产：
按公允价值计算的应收按揭和票据(1)
$1,341 $— $1,341 
非合格递延补偿计划有价证券(预付费用和其他资产)
2,573 2,573 — 
总资产$3,914 $2,573 $1,341 
经营合伙企业中的非控制性权益$112,499 $112,499 $— 
负债：
按公允价值净额应付的按揭和票据(1)
$2,639,163 $— $2,639,163 
利率互换(在应付帐款、应计费用和其他负债中)
846 — 846 
不合格递延补偿义务(在应付帐款、应计费用和其他负债中)
2,573 2,573 — 
总负债$2,642,582 $2,573 $2,640,009 
__________
(1)截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的合并资产负债表上没有按公允价值记录金额。

按公允价值#美元计量的3级减值房地产资产2.12020年第二季度的100万美元包括一座非核心写字楼。减值是由于我们对资产用途的假设发生了变化，并根据经纪商对价值、意向书和可比销售额的意见进行了计算，因为没有可观察到的投入。

11.    权益

普通股发行

在2020年内，我们签订了单独的股权分配协议，根据该协议，公司可以提供和出售最多$300.0普通股的总销售总价为百万美元。在2021年期间，公司发布了456,273根据股权分配协议，普通股的平均销售总价为$46.23每股，并收到净收益(售后佣金)#美元20.8百万美元。截至2021年12月31日，公司拥有95.1根据其章程授权发行的剩余普通股百万股。

91
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普通股分红

公司宣布的普通股每股股息合计$1.96, $1.92及$1.90截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。

下表列出了该公司为联邦所得税目的向普通股股东支付每股股息的估计税额：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
普通股息$1.87 $1.65 $1.64 
资本利得0.09 0.25 0.13 
资本返还— 0.02 0.13 
总计$1.96 $1.92 $1.90 

该公司的纳税申报表没有经过美国国税局(IRS)的审查，因此股息的应税程度可能会发生变化。

优先股

下表列出了该公司的已发行优先股：

发行日期流通股数量账面价值每股清算优先权可选的赎回日期每股应付年度股息
(单位：千)
2021年12月31日
8.625%首轮累计可赎回2/12/199729 $28,821 $1,000 2/12/2027$86.25 
2020年12月31日
8.625%首轮累计可赎回2/12/199729 $28,826 $1,000 2/12/2027$86.25 

下表说明了该公司为联邦所得税目的向优先股股东支付每股股息的估计税额：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
8.625%系列A累计可赎回：
普通股息$82.38 $74.96 $79.90 
资本利得3.87 11.29 6.35 
总计$86.25 $86.25 $86.25 

该公司的纳税申报表未经美国国税局审查，因此，股息的应课税可能会发生变化。

认股权证

在2021年12月31日和2020年，我们都有15,000行权价为$的未偿还认股权证32.50每股。于行使认股权证后，本公司将以行使价向经营合伙公司出资，以换取共同单位。因此，经营合伙公司对这些认股权证的解释就好像是由经营合伙公司签发的一样。这些认股权证没有到期日。

公共单位分布

按共同单位申报的经营伙伴关系分配合计$1.96, $1.92及$1.90截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度。
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可赎回的公用单位

一般而言，营运合伙有义务在持有人要求赎回每个可赎回普通股时，以相当于一股普通股价值的现金赎回每个可赎回普通股，该现金价值是根据每个可赎回普通股的平均市价计算的。10在紧接该等赎回通知日期前一个交易日，本公司可选择收购任何该等呈交赎回以换取现金或一股普通股的可赎回普通股。当持有人将可赎回的普通股赎回为普通股或现金时，公司在经营合伙企业中的股份将会增加。本公司拥有的公用单位不可赎回。

首选单位

下表列出了运营伙伴关系尚未完成的首选单位：
发行日期数量
单位
杰出的		携带
价值		清算优先权
每单位		可选的赎回
日期		每年一次
分配
应付
每单位
(单位：千)
2021年12月31日
8.625%首轮累计可赎回2/12/199729 $28,821 $1,000 2/12/2027$86.25 
2020年12月31日
8.625%首轮累计可赎回2/12/199729 $28,826 $1,000 2/12/2027$86.25 
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12.    员工福利计划

高级管理人员、管理人员和董事薪酬计划

公司高级管理人员参加年度非股权激励计划，根据该计划，他们有资格根据适用年度12月生效的年度基本工资的百分比赚取现金支付。根据我们高管薪酬计划的这一组成部分，只要在最近结束的一年内实现了具体的绩效指标，高管通常有资格获得额外的现金薪酬。每名人员担任的职位都有一个目标年度奖励百分比，范围为25%至130基本工资的%。职位越高，薪酬中随业绩变化的比例越大。根据年度非股权激励计划，一名人员可以赚取的百分比是目标年度激励百分比乘以“实际绩效系数”的乘积，其范围可以是零至200%。我们年度非股权激励计划下的金额是在赚取的当年应计和支出的，但通常在次年年初支付。

其他某些员工也参加了类似的年度非股权激励计划。奖励资格范围为5%至30年基本工资的%。这些金额也会在赚到的当年应计和支出，但通常会在下一年初支付。

该公司的管理人员有资格在每年3月1日左右获得一系列长期股权激励奖励。在2018年之前，组合一般包括股票期权、基于时间的限制性股票和基于总回报的限制性股票。自2018年以来，这一组合包括基于时间的限制性股票和基于总回报的限制性股票。每年还会向董事和某些其他员工授予基于时间的限制性股票。就限制性股票收取的股息不可没收，其支付比率及日期与普通股相同，惟就向本公司行政总裁发行的以总回报为基础的限制性股票股份而言，只有在股份归属的情况下及在该等股份归属的范围内，股息才会累积及支付。对随后被没收的股票支付的股息将计入费用。如果实际业绩超过某些业绩水平，可能会在适用的计量期末发行基于总回报的限制性股票的额外股票。这些额外的股份，如果有的话，将在发行时全部归属。在适用的计量期末可能发行的基于总回报的限制性股票的额外股份不计入任何费用，因为这种可能性反映在授予日期的公允价值中。下表为公司长期股权激励计划预留供未来发行的普通股数量：
十二月三十一日，
20212020
未偿还股票期权及认股权证527,067 552,373 
股权激励计划下未来可能发行的股票2,999,100 1,926,324 
3,526,167 2,478,697 

截至2021年12月31日，公司长期股权激励计划下未来可能发行的股票不超过1.0百万股可以是限制性股票的形式。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们确认了8.6百万，$6.2百万美元和$7.2以股份为基础的薪酬支出分别为100万美元。由于REITs通常不缴纳所得税，我们没有实现基于股份支付的税收优惠。在2021年12月31日，有$3.4未确认的基于股份的薪酬成本总额的百万美元，将在加权平均剩余合同期限内确认1.9好几年了。

-股票期权

2014年至2017年发行的股票期权按年计算可归属于四年了并在此之后过期10好几年了。所有股票期权的行权价都等于授予前最后一个交易日我们普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)最后报告的股价。截至授予日，所有期权的价值都是使用Black-Scholes期权定价模型计算的，对于符合或将符合公司退休计划资格的员工，这些期权的价值将在各自的归属期或服务期(如果较短)内摊销。

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下表列出了股票期权活动：
未完成的期权
选项数量加权平均行权价
截至2018年12月31日的未偿还股票期权596,518 $45.67 
练习(9,026)39.53 
没收(2,590)48.79 
截至2019年12月31日的未偿还股票期权584,902 45.75 
练习(42,163)41.10 
没收(5,366)50.82 
截至2020年12月31日的未偿还股票期权537,373 46.07 
练习(25,306)43.76 
截至2021年12月31日的未偿还股票期权 (1)
512,067 $46.18 
__________
(1)该公司拥有512,067可于2021年12月31日行使的期权，加权平均行权价为$46.18，加权平均剩余寿命4.0年份和美元的内在价值0.6百万美元。在这些可行使的期权中，279,549行使价格高于我们普通股在2021年12月31日的市场价格。

行使期权的已收或应收现金为#美元。1.1百万，$1.9百万美元和$0.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度内行使的期权总内在价值为0.1百万，$0.4百万美元和$0.1分别为百万美元。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，未偿还期权的内在价值总计为$0.6百万，$0.1百万美元和$2.4分别为百万美元。公司一般不允许对已行使的股票期权进行净现金结算，但只要收到的股票持有至少一年，就允许进行净股票结算。该公司有发行新股的惯例，以满足股票期权的行使。

-基于时间的限制性股票

基于时间的限制性股票每年可按比例归属，一般在四年了。从2019年开始，授予非雇员董事的限时限制性股票将在授予日一周年时授予。授予基于时间的限制性股票的价值以授予之日普通股的市值为基础，并在各自的归属期或服务期(如果较短)内摊销，供符合或将符合本公司退休计划资格的员工使用。

下表列出了基于时间的限制性股票活动：
股份数量加权平均授予日期公允价值
截至2018年12月31日已发行的限售股191,239 $45.62 
获奖并颁发(1)
103,590 45.98 
既得(2)
(73,036)45.79 
没收(3,642)46.07 
截至2019年12月31日已发行的限售股218,151 45.73 
获奖并颁发(1)
83,116 44.88 
既得(2)
(88,326)45.86 
没收(3,751)45.78 
2020年12月31日发行的限售股209,190 45.34 
获奖并颁发(1)
103,120 39.99 
既得(2)
(89,264)45.90 
没收(3,327)43.13 
截至2021年12月31日已发行的限售股219,719 $42.63 
__________
95
目录
(1)截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度发行的计时限制性股票于授出日之加权平均公允价值为$4.1百万，$3.7百万美元和$4.8分别为百万美元。
(2)于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内归属的有期性限制性股票的归属日期公允价值为$3.6百万，$3.9百万美元和$3.3分别为百万美元。既得股份包括员工为履行与这种归属相关的预扣税款义务而交出的股份。

-基于总回报的限制性股票

股票以总回报为基础的限制性股票在一定程度上归于公司的绝对总回报为某些预先确定的三-一年的周期超过了预定的目标。归属的金额范围为零至150%。对于2020年前发行的以总回报为基础的限制性股票，尽管公司有绝对总回报，但如果公司的总回报超过100平均同级组总回报指数的百分比，至少75发行的基于回报的限制性股票总额的%将在适用期限结束时归属。这一数字从75%增加到1002021年和2020年发行的基于总回报的限制性股票的百分比。于2021年、2020年及2019年发行的基于总回报的限制性股票的加权平均授予日公允价值被确定为#美元。36.41, $38.31及$39.42根据本公司退休计划符合或将会符合资格的雇员，分别于三年期间或服务期间(如较短)摊销。授予的基于回报的限制性股票总额的公允价值是在授予日期使用蒙特卡洛模拟模型和以下假设确定的：
202120202019
无风险利率(1) 
0.3 %0.9 %2.4 %
普通股股息率(2) 
4.8 %3.9 %4.4 %
预期波动率(3) 
26.8 %20.4 %27.3 %
__________
(1)表示截至授予日的美国国债利率，其期限与基于总回报的限制性股票授予的估计期限相同。
(2)股息率是利用当时的当前定期股息率计算的。一-年度期间及年度内普通股每股平均价格三-授予日期之前的一个月期间。
(3)基于与相关总回报为基础的限制性股票授予相关期间普通股的历史波动性。

下表列出了基于回报的限制性股票活动总额：
股份数量加权平均授予日期公允价值
截至2018年12月31日已发行的限售股180,094 $43.34 
获奖并颁发(1)
87,344 39.42 
既得(2)
(45,901)43.68 
没收 (3)
(12,689)43.58 
截至2019年12月31日已发行的限售股208,848 42.22 
获奖并颁发(1)
66,188 38.31 
没收 (3)
(49,852)51.93 
2020年12月31日发行的限售股225,184 39.53 
获奖并颁发(1)
81,464 36.41 
既得(2)
(55,452)43.01 
没收(3)
(21,904)42.33 
截至2021年12月31日已发行的限售股229,292 $38.00 
__________
(1)截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内发行的以回报为基础的限制性股票总额于授出日的公允价值为$。2.9百万，$2.5百万美元和$3.4一百万，分别达到目标。
(2)于截至2021年12月31日及2019年12月31日止年度内归属的以总回报为基础的限制性股票的归属日期公允价值为 $2.2百万美元和$2.1万元，分别基于具体计划的执行情况。既得股份包括员工为履行与这种归属相关的预扣税款义务而交出的股份。有几个不是在截至2020年12月31日的年度内，以总回报为基础的限制性股票的既得股份。
96
目录
(3)2021年、2020年和2019年的金额包括18,484, 46,852和9,521在适用的计量期末，由于适用的总回报没有达到目标水平而被没收的股票。

401(K)退休储蓄计划

我们有一个401(K)退休储蓄计划，基本上涵盖了所有符合特定年龄和就业标准的员工。我们为每位参与者提供的金额为75员工贡献的百分比(最高为6每名员工双周工资和现金奖励的百分比，受法定限制)。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，我们贡献了1.3百万，$1.4百万美元和$1.5分别为401(K)储蓄计划提供100万美元。此合格计划的资产不包括在我们的合并财务报表中，因为这些资产不属于我们所有。

退休计划

公司为至少有以下条件的员工制定了退休计划30连续服务年限或至少55几年前至少10连续服役数年。在事先书面通知和竞业禁止协议的约束下，符合条件的退休人员将有权按比例获得退休年度内赚取的任何年度非股权激励薪酬，股票期权和基于时间的限制性股票将不可没收，并根据其最初授予的条款授予。符合条件的退休人员还将有权保留任何基于总回报的限制性股票，这些股票随后根据他们最初授予的条款在退休日期后归属。对于符合年龄和服务资格要求的员工，100他们的年度赠款的%在授予日支出，就像完全授予一样。对于在正常归属期间内符合年龄和服务资格要求的雇员，补助金将在较短的服务期内摊销。

递延补偿

在2010年之前，官员们可以选择推迟全部或部分现金薪酬，然后根据非限制性递延薪酬计划将这些现金投资于不相关的共同基金。这些投资按公允价值记录，合计为$2.9百万美元和$2.6截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别为100万欧元，并计入预付费用和其他资产，应付账款、应计费用和其他负债中记录了抵消性递延补偿负债。最终应付给参与者的递延金额是基于相关共同基金投资的价值。因此，无关共同基金的价值变动计入利息和其他收入，递延补偿负债的相应抵销变动计入一般和行政费用。因此，这对我们的净收入没有影响。

下表列出了我们的递延赔偿责任：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
期初递延补偿负债$2,573 $2,345 $1,849 
递延薪酬按市价调整(一般和行政费用)
293 228 496 
递延赔偿负债总额$2,866 $2,573 $2,345 

员工购股计划

公司有一项员工股票购买计划(“ESPP”)，根据该计划，员工可以贡献最多25购买普通股的现金补偿的%。在每个季度末，每个参与者的账户余额(包括累计股息)用于收购普通股，成本计算如下85纽约证交所平均收盘价的%五在本季度最后一天之前的连续几天。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司发行38,460, 47,208和38,618根据ESPP，分别持有普通股。这个15新发行股票的%折扣，这是参与者的应税收入，我们将其记录为额外的补偿费用，总计$0.2百万，$0.3百万美元和$0.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万。一般来说，根据ESPP购买的股票必须持有至少一年。该公司通过增发普通股来履行其ESPP义务。

97
目录
13.    累计其他综合收益/(亏损)

下表列出了累计其他综合收益/(亏损)的组成部分：
十二月三十一日，
20212020
现金流对冲：
期初余额$(1,462)$(471)
现金流套期保值的未实现亏损(19)(1,238)
现金流套期保值的摊销(1)
508 247 
累计其他综合亏损合计$(973)$(1,462)
__________
(一)从累计其他综合收益/(亏损)中重新归类为利息支出的金额。

14.    持有待售房地产和其他资产

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日持有的待售资产，这些资产被视为非核心资产：

十二月三十一日，
20212020
资产：
土地$— $2,612 
建筑物和租户的改善— 12,238 
持有土地作发展用途3,482 — 
减去累计折旧— (3,577)
房地产净资产3,482 11,273 
递延租赁成本，净额— 87 
预付费用和其他资产36 — 
房地产和其他资产，净额，持有待售$3,518 $11,360 

98
目录
15.    每股收益和单位收益

下表列出了公司基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
普通股每股收益-基本：
分子：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
可归因于经营合伙企业非控股权益的净(收益)(8,321)(9,338)(3,551)
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)(1,712)(1,174)(1,214)
优先股股息(2,486)(2,488)(2,488)
普通股股东可获得的净收入$310,791 $344,914 $134,430 
分母：
基本每股普通股收益的分母-加权平均股票(1)
104,232 103,876 103,692 
普通股股东可获得的净收入$2.98 $3.32 $1.30 
每股普通股收益-稀释后：
分子：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)(1,712)(1,174)(1,214)
优先股股息(2,486)(2,488)(2,488)
普通股股东在经营合伙企业中非控股权益的净收益(收益)前的可供普通股股东使用的净收入$319,112 $354,252 $137,981 
分母：
基本每股普通股收益的分母-加权平均股票(1)
104,232 103,876 103,692 
添加：
使用国库法的股票期权18 8 22 
非控股权益共同单位2,811 2,830 2,731 
稀释后每股普通股收益的分母-调整后的加权平均股票和假设转换107,061 106,714 106,445 
普通股股东可获得的净收入$2.98 $3.32 $1.30 
__________
(1)包括所有未归属的限制性股票，这些限制性股票的股息是不可没收的。


99
目录

下表列出了经营合伙企业单位基本收益和摊薄收益的计算方法：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
每普通单位收益-基本：
分子：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)(1,712)(1,174)(1,214)
优先机组的分布(2,486)(2,488)(2,488)
普通单位持有人可获得的净收入$319,112 $354,252 $137,981 
分母：
普通单位基本收入的分母-加权平均单位(1)
106,634 106,297 106,014 
普通单位持有人可获得的净收入$2.99 $3.33 $1.30 
每股普通股收益-稀释后：
分子：
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)(1,712)(1,174)(1,214)
优先机组的分布(2,486)(2,488)(2,488)
普通单位持有人可获得的净收入$319,112 $354,252 $137,981 
分母：
普通单位基本收入的分母-加权平均单位 (1)
106,634 106,297 106,014 
添加：
使用国库法的股票期权18 8 22 
普通单位稀释收益的分母-调整后的加权平均单位和假设换算106,652 106,305 106,036 
普通单位持有人可获得的净收入$2.99 $3.33 $1.30 
__________
(1)包括所有未归属的限制性股票，在这些限制性股票上的分配是不可没收的。

100
目录

16.    所得税

我们的综合财务报表包括公司的应税房地产投资信托基金子公司的业务，该子公司无权享受已支付的股息扣除，其应税收入应缴纳联邦、州和地方所得税。

该公司维持其房地产投资信托基金地位所需的普通股每股最低股息为#美元。1.61, $1.41及$1.44分别为2021年、2020年和2019年的每股收益。作为房地产投资信托基金的持续资格取决于公司是否有能力满足股息分配测试、股权要求和各种其他资格测试。公司资产(扣除累计税项折旧和摊销后)和负债的计税基础约为#美元。5.210亿美元和3.2分别为2021年12月31日和2021年12月31日的10亿美元4.710亿美元和2.8亿美元，分别为2020年12月31日。经营合伙企业的资产(扣除累计税收折旧和摊销后的净额)和负债的税基约为#美元。5.010亿美元和3.2分别为2021年12月31日和2021年12月31日的10亿美元4.610亿美元和2.8亿美元，分别为2020年12月31日。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内，本公司符合REIT的资格，没有发生任何联邦所得税支出；因此，随附的综合财务报表中包括的唯一联邦所得税与本公司的应税REIT子公司的活动有关。

下表列出了公司的所得税支出：

截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
当期税费：
联邦制$40 $110 $202 
状态79 240 148 
119 350 350 
递延税费/(福利)：
联邦制(39)(9)14 
状态58 (4)(120)
19 (13)(106)
所得税总支出$138 $337 $244 

该公司的递延税金净负债为#美元。0.12021年12月31日和2020年12月31日均为100万。递延税金净负债主要包括与财产有关的税项与账面差额(折旧、摊销和基差)。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，没有未确认的税收优惠。2018年至2021年，该公司将接受税务机关对联邦、州和地方所得税的审查。该公司预计未确认利益总额在未来一年内不会有实质性变化。

17.    段信息

我们的主要业务是租赁房地产的运营、收购和开发。我们根据地理位置来评估我们的业务。我们的首席运营决策者会定期审核按地域分组的运营结果，以评估业绩和其他目的。不存在重要的部门间交易。

我们各部门的会计政策与我们的合并财务报表中使用的会计政策相同。所有业务都在美国境内。

101
目录
下表汇总了我们每个可报告部门的租金和其他收入以及净营业收入，这是我们的首席运营决策者使用的主要行业物业水平业绩指标，定义为租金和其他收入减去租赁物业和其他费用。我们截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度的部门信息已从先前报告的金额追溯修订，以反映我们的可报告部门因最近的处置而发生的变化。
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
租金和其他收入：
办公室：
亚特兰大$143,612 $146,704 $151,279 
夏洛特49,347 35,733 4,650 
纳什维尔149,674 138,089 133,867 
奥兰多51,281 49,459 52,679 
匹兹堡57,371 58,518 60,755 
罗利162,115 128,189 122,173 
里士满45,941 48,079 49,428 
坦帕97,954 99,520 86,431 
办公区段合计757,295 704,291 661,262 
其他10,712 32,609 74,717 
总租金和其他收入$768,007 $736,900 $735,979 
净营业收入：
办公室：
亚特兰大$94,122 $95,448 $97,019 
夏洛特38,464 28,431 3,791 
纳什维尔110,039 99,901 97,386 
奥兰多31,301 29,546 32,062 
匹兹堡34,248 35,631 36,249 
罗利121,005 95,926 88,402 
里士满31,726 33,667 33,756 
坦帕64,396 67,059 50,339 
办公区段合计525,301 485,609 439,004 
其他6,270 19,466 48,464 
净营业收入总额531,571 505,075 487,468 
对账至净收入：
折旧及摊销(259,255)(241,585)(254,504)
房地产资产减值— (1,778)(5,849)
一般和行政费用(40,553)(41,031)(44,067)
利息支出(85,853)(80,962)(81,648)
其他收入/(亏损)1,394 (1,707)(2,510)
财产处分收益174,059 215,897 39,517 
未合并关联公司收益中的权益1,947 4,005 3,276 
净收入$323,310 $357,914 $141,683 
102
目录
十二月三十一日，
20212020
总资产：
办公室：
亚特兰大$947,877 $1,011,807 
夏洛特771,121 443,051 
纳什维尔1,294,178 1,191,219 
奥兰多285,781 289,129 
匹兹堡310,296 313,783 
罗利1,269,200 839,831 
里士满202,488 240,976 
坦帕514,303 556,951 
办公区段合计5,595,244 4,886,747 
其他99,894 322,670 
总资产$5,695,138 $5,209,417 

18.    后续事件

2022年2月1日，公司宣布现金股息为#美元。0.50每股普通股，将于2022年3月15日支付给截至2022年2月21日登记在册的股东。


103
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业

附表III的附注
(单位：千)

下表列出了房地产资产活动和累计折旧情况：

十二月三十一日，
202120202019
房地产资产：
期初余额$5,594,833 $5,776,804 $5,296,551 
收购、开发和改进1,248,256 259,470 677,842 
房地产销售和退役成本(356,953)(441,441)(197,589)
期末余额(A)$6,486,136 $5,594,833 $5,776,804 
累计折旧：
期初余额$1,421,956 $1,405,341 $1,296,562 
折旧费用218,628 204,585 214,682 
已售出和已退役的房地产(183,073)(187,970)(105,903)
期末余额(B)$1,457,511 $1,421,956 $1,405,341 

(a)房地产总资产与资产负债表标题的对账：
202120202019
按附表III合计$6,486,136 $5,594,833 $5,776,804 
正在进行的发展(不包括附表III所列土地)6,890 259,681 172,706 
房地产净资产，持有待售(3,482)(14,850)(34,396)
房地产总资产$6,489,544 $5,839,664 $5,915,114 

(b)累计折旧总额与资产负债表标题的对账：
202120202019
按附表III合计$1,457,511 $1,421,956 $1,405,341 
房地产净资产，持有待售— (3,577)(16,775)
累计折旧总额$1,457,511 $1,418,379 $1,388,566 


104
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业

附表III-房地产和累计折旧
(单位：千)

2021年12月31日

初始成本资本化成本
紧随其后的是
采办		期末毛值生命在继续
哪一个
折旧
是
计算出
描述属性
类型		2021
产权负担		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		总计
资产(1)		累计
折旧		日期
施工
佐治亚州亚特兰大
1700世纪圈办公室$— $2,482 $2 $1,431 $2 $3,913 $3,915 $2,110 1983 5-40 yrs.
世纪大道1800号办公室1,444 29,081 — 6,935 1,444 36,016 37,460 20,861 1975 5-40 yrs.
1825年世纪大道办公室864 — 303 15,181 1,167 15,181 16,348 7,207 2002 5-40 yrs.
1875年世纪大道办公室— 8,924 — 8,820 — 17,744 17,744 9,491 1976 5-40 yrs.
1900世纪大道办公室— 4,744 — 340 — 5,084 5,084 5,084 1971 5-40 yrs.
2200世纪公园大道办公室— 14,432 — 9,012 — 23,444 23,444 12,327 1971 5-40 yrs.
2400世纪大道办公室— — 406 14,785 406 14,785 15,191 8,262 1998 5-40 yrs.
2500世纪公园大道办公室— — 328 12,824 328 12,824 13,152 5,035 2005 5-40 yrs.
2500/2635停车场办公室— — — 6,447 — 6,447 6,447 2,594 2005 5-40 yrs.
2600世纪公园大道办公室— 10,679 — 5,694 — 16,373 16,373 8,514 1973 5-40 yrs.
世纪大道2635号办公室— 21,643 — 20,711 — 42,354 42,354 20,219 1980 5-40 yrs.
2800世纪大道办公室— 20,449 — 11,852 — 32,301 32,301 19,130 1983 5-40 yrs.
世纪广场一期办公室1,290 8,567 — 4,746 1,290 13,313 14,603 7,206 1981 5-40 yrs.
世纪广场二期办公室1,380 7,733 — 4,119 1,380 11,852 13,232 5,904 1984 5-40 yrs.
Riverpoint-陆地工业7,250 — (4,649)718 2,601 718 3,319 203 不适用 5-40 yrs.
Riverwood 100办公室5,785 64,913 (29)25,295 5,756 90,208 95,964 26,300 19895-40 yrs.
商贸港-土地工业5,243 — (4,733)— 510 — 510 — 不适用不适用
两个联盟中心办公室9,579 125,549 — 555 9,579 126,104 135,683 34,023 20095-40 yrs.
一个联盟中心办公室14,775 123,071 — 21,171 14,775 144,242 159,017 35,121 20015-40 yrs.
格伦莱克北10号办公室5,349 26,334 — 7,754 5,349 34,088 39,437 8,341 20005-40 yrs.
格伦莱克南10号办公室5,103 22,811 — 5,234 5,103 28,045 33,148 8,177 19995-40 yrs.
里弗伍德200办公室4,777 89,708 450 2,995 5,227 92,703 97,930 14,342 20175-40 yrs.
Riverwood 300-Land办公室400 — — 710 400 710 1,110 87 不适用5-40 yrs.
帝王塔办公室22,717 143,068 — 19,398 22,717 162,466 185,183 30,985 19975-40 yrs.
君主广场办公室27,678 88,962 — 12,410 27,678 101,372 129,050 19,148 19835-40 yrs.
广场75-土地办公室— — 19,740 — 19,740 — 19,740 — 不适用不适用
北卡罗来纳州夏洛特
美国银行大厦办公室29,273 354,749 — 21,466 29,273 376,215 405,488 23,734 2019 5-40 yrs.
莫罗克罗夫特办公室69,421 — — 19,286 177,199 19,286 177,199 196,485 2,660 1992 5-40 yrs.
国会大厦办公室130,498 — — 9,202 102,179 9,202 102,179 111,381 1,351 2015 5-40 yrs.
105
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业

附表三--房地产和累计折旧(续)
初始成本资本化成本
紧随其后的是
采办		期末毛值生命在继续
哪一个
折旧
是
计算出
描述属性
类型		2021
产权负担		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		总计
资产(1)		累计
折旧		日期
施工
田纳西州纳什维尔
3322西区办公室3,025 27,490 — 12,054 3,025 39,544 42,569 20,091 1986 5-40 yrs.
西区3401号办公室5,862 22,917 — 6,755 5,862 29,672 35,534 16,937 1982 5-40 yrs.
马里兰路5310号办公室1,863 7,201 — 3,796 1,863 10,997 12,860 7,051 1994 5-40 yrs.
Cool Springs I&II甲板办公室— — — 3,994 — 3,994 3,994 1,415 2007 5-40 yrs.
凉泉III和IV甲板办公室— — — 4,466 — 4,466 4,466 1,649 2007 5-40 yrs.
凉泉一号办公室1,583 — 15 18,202 1,598 18,202 19,800 8,279 1999 5-40 yrs.
凉泉II办公室1,824 — 346 23,961 2,170 23,961 26,131 9,567 1999 5-40 yrs.
凉泉III办公室1,631 — 804 17,091 2,435 17,091 19,526 6,329 2006 5-40 yrs.
凉泉四号办公室1,715 — — 20,234 1,715 20,234 21,949 6,701 2008 5-40 yrs.
酷泉V(Healthways)办公室3,688 — 295 53,116 3,983 53,116 57,099 24,867 2007 5-40 yrs.
格林II上的竖琴办公室1,419 5,677 — 4,164 1,419 9,841 11,260 4,870 1984 5-40 yrs.
在格林III上弹琴办公室1,660 6,649 — 3,621 1,660 10,270 11,930 5,195 1987 5-40 yrs.
绿色IV上的竖琴办公室1,713 6,842 — 3,553 1,713 10,395 12,108 5,439 1989 5-40 yrs.
绿色V上的竖琴办公室662 — 197 6,187 859 6,187 7,046 3,007 1998 5-40 yrs.
山核桃痕迹办公室1,164 — 164 6,335 1,328 6,335 7,663 2,792 2001 5-40 yrs.
海伍兹广场一号办公室1,552 — 307 9,857 1,859 9,857 11,716 5,431 1996 5-40 yrs.
海伍德广场二期办公室1,448 — 307 10,062 1,755 10,062 11,817 5,449 1997 5-40 yrs.
七泉一号办公室2,076 — 592 13,612 2,668 13,612 16,280 6,419 2002 5-40 yrs.
南点办公室1,655 — 310 9,410 1,965 9,410 11,375 4,582 1998 5-40 yrs.
堡垒办公室2,394 12,806 — 10,834 2,394 23,640 26,034 9,660 1986 5-40 yrs.
韦斯特伍德南部办公室2,106 — 382 12,337 2,488 12,337 14,825 6,893 1999 5-40 yrs.
百名赢家圈办公室1,497 7,258 — 2,729 1,497 9,987 11,484 5,293 1987 5-40 yrs.
交响乐广场的巅峰办公室91,318 — 141,469 — 6,535 — 148,004 148,004 42,086 2010 5-40 yrs.
七泉东(LifePoint)办公室2,525 37,587 — 281 2,525 37,868 40,393 9,716 2013 5-40 yrs.
七泉的商店办公室803 8,223 — 404 803 8,627 9,430 2,855 2013 5-40 yrs.
西七泉镇办公室2,439 51,306 — 2,034 2,439 53,340 55,779 9,777 2016 5-40 yrs.
七泉II办公室2,356 30,048 — 3,033 2,356 33,081 35,437 5,376 2017 5-40 yrs.
普利司通大厦办公室19,223 169,582 — 309 19,223 169,891 189,114 21,278 2017 5-40 yrs.
弗吉尼亚斯普林斯II办公室4,821 26,448 — — 4,821 26,448 31,269 720 2020 5-40 yrs.
玛氏校区办公室7,010 87,474 — 99 7,010 87,573 94,583 8,787 2019 5-40 yrs.
弗吉尼亚大道5501号办公室4,534 25,632 — 274 4,534 25,906 30,440 2,760 2018 5-40 yrs.
1100百老汇-置地办公室29,845 — (200)— 29,645 — 29,645 — 不适用不适用
Asurion办公室— — 33,219 230,569 33,219 230,569 263,788 2,089 2021 5-40 yrs.
Ovation-土地办公室31,063 — 58,168 — 89,231 — 89,231 — 不适用不适用
106
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业

附表三--房地产和累计折旧(续)
初始成本资本化成本
紧随其后的是
采办		期末毛值生命在继续
哪一个
折旧
是
计算出
描述属性
类型		2021
产权负担		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		总计
资产(1)		累计
折旧		日期
施工
百老汇主干之地办公室6,218 — — 526 6,218 526 6,744 4 不适用 5-40 yrs.
基督教青年会场地-土地办公室— — 16,121 — 16,121 — 16,121 — 不适用不适用
佛罗里达州奥兰多
首都广场三地办公室2,994 — 18 — 3,012 — 3,012 — 不适用不适用
1800号埃勒大道大厦办公室— 9,851 — 3,092 — 12,943 12,943 8,809 1983 5-40 yrs.
海滨广场办公室3,893 29,541 — 12,311 3,893 41,852 45,745 10,684 1982 5-40 yrs.
首都广场二期办公室4,346 43,394 — 8,482 4,346 51,876 56,222 12,421 1999 5-40 yrs.
首都广场一号办公室3,482 27,321 — 8,988 3,482 36,309 39,791 8,932 1975 5-40 yrs.
地标中心二号办公室4,743 22,031 — 9,656 4,743 31,687 36,430 9,074 1985 5-40 yrs.
地标中心一号办公室6,207 22,655 — 10,604 6,207 33,259 39,466 8,449 1983 5-40 yrs.
300南橙办公室3,490 56,079 — 7,980 3,490 64,059 67,549 12,732 2000 5-40 yrs.
尤拉中心办公室5,785 11,160 — 14,473 5,785 25,633 31,418 4,301 1969 5-40 yrs.
宾夕法尼亚州匹兹堡
一个PPG场地办公室9,819 107,643 — 51,888 9,819 159,531 169,350 50,381 1983-1985 5-40 yrs.
两个PPG位置办公室2,302 10,978 — 12,103 2,302 23,081 25,383 6,258 1983-1985 5-40 yrs.
三PPG场地办公室501 2,923 — 4,736 501 7,659 8,160 3,174 1983-1985 5-40 yrs.
四个PPG位置办公室620 3,239 — 3,477 620 6,716 7,336 2,204 1983-1985 5-40 yrs.
五点场办公室803 4,924 — 2,577 803 7,501 8,304 2,171 1983-1985 5-40 yrs.
六个PPG位置办公室3,353 25,602 — 17,141 3,353 42,743 46,096 13,387 1983-1985 5-40 yrs.
EQT广场办公室16,457 83,812 — 17,574 16,457 101,386 117,843 29,851 1987 5-40 yrs.
东方自由--土地办公室2,478 — — — 2,478 — 2,478 — 不适用不适用
北卡罗来纳州罗利
格伦伍德大道3600号办公室— 10,994 — 6,121 — 17,115 17,115 9,386 1986 5-40 yrs.
格伦伍德大道3737号办公室— — 318 17,213 318 17,213 17,531 9,183 1999 5-40 yrs.
4800北方公园办公室2,678 17,630 — 7,396 2,678 25,026 27,704 14,800 1985 5-40 yrs.
5000北方公园办公室1,010 4,612 (49)3,231 961 7,843 8,804 4,394 1980 5-40 yrs.
罗利公司中心801号办公室828 — 272 11,686 1,100 11,686 12,786 5,135 2002 5-40 yrs.
蓝山路2500号办公室722 4,606 — 1,428 722 6,034 6,756 4,013 1982 5-40 yrs.
蓝岭路2418号办公室462 1,410 — 2,869 462 4,279 4,741 1,881 1988 5-40 yrs.
2000年CentreGreen办公室1,529 — (391)13,299 1,138 13,299 14,437 5,027 2000 5-40 yrs.
4000中心绿地办公室1,653 — (389)11,270 1,264 11,270 12,534 4,959 2001 5-40 yrs.
5000 CentreGreen办公室1,291 34,572 — 2,963 1,291 37,535 38,826 6,789 2017 5-40 yrs.
3000中心绿地办公室1,779 — (397)14,714 1,382 14,714 16,096 5,302 2002 5-40 yrs.
1000中心绿地办公室1,280 — 55 13,969 1,335 13,969 15,304 4,252 2008 5-40 yrs.
格伦湖--陆地办公室13,003 — (12,382)114 621 114 735 59 不适用5-40 yrs.
107
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业

附表三--房地产和累计折旧(续)
初始成本资本化成本
紧随其后的是
采办		期末毛值生命在继续
哪一个
折旧
是
计算出
描述属性
类型		2021
产权负担		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		总计
资产(1)		累计
折旧		日期
施工
格伦湖一号办公室924 — 1,324 23,185 2,248 23,185 25,433 10,795 2002 5-40 yrs.
格伦湖四号办公室1,659 — 493 20,527 2,152 20,527 22,679 7,671 2006 5-40 yrs.
格伦湖六号办公室941 — (365)20,058 576 20,058 20,634 6,887 2008 5-40 yrs.
罗利公司中心701号办公室1,304 — 540 18,440 1,844 18,440 20,284 9,149 1996 5-40 yrs.
海伍德中心办公室531 — (267)8,028 264 8,028 8,292 4,555 1998 5-40 yrs.
Inveresk Parcel 2-Land办公室657 — 38 103 695 103 798 16 不适用 5-40 yrs.
4201湖布恩径办公室1,450 6,311 — 916 1,450 7,227 8,677 2,254 19985-40 yrs.
Creekstone大道4620号办公室149 — 107 3,395 256 3,395 3,651 1,623 2001 5-40 yrs.
Creekstone大道4825号办公室398 — 293 10,670 691 10,670 11,361 5,653 1999 5-40 yrs.
751企业中心办公室2,665 16,939 — (50)2,665 16,889 19,554 2,564 2018 5-40 yrs.
PNC广场办公室1,206 — — 70,872 1,206 70,872 72,078 27,086 20085-40 yrs.
4301湖布恩径办公室878 3,730 — 2,524 878 6,254 7,132 4,220 1990 5-40 yrs.
4207号布恩湖步道办公室362 1,818 — 1,448 362 3,266 3,628 2,299 1993 5-40 yrs.
雷克斯伍兹大道2301号办公室919 2,816 — 1,633 919 4,449 5,368 2,964 1992 5-40 yrs.
4325号布恩湖步道办公室586 — — 4,842 586 4,842 5,428 3,050 1995 5-40 yrs.
雷克斯伍兹大道2300号办公室1,301 — 184 8,863 1,485 8,863 10,348 3,405 1998 5-40 yrs.
Creekstone大道4709号办公室469 4,038 23 5,434 492 9,472 9,964 3,415 1987 5-40 yrs.
六福克路4700号办公室666 2,665 — 1,803 666 4,468 5,134 2,420 1982 5-40 yrs.
霍姆伍德苑4700号办公室1,086 4,533 — 1,870 1,086 6,403 7,489 3,887 1983 5-40 yrs.
六福克路4800号办公室862 4,411 — 3,338 862 7,749 8,611 4,703 1987 5-40 yrs.
Creekstone大道4601号办公室255 — 217 5,771 472 5,771 6,243 3,334 19975-40 yrs.
韦斯顿-兰德办公室22,771 — (19,894)— 2,877 — 2,877 — 不适用不适用
Creekstone大道4625号办公室458 — 268 6,016 726 6,016 6,742 3,632 19955-40 yrs.
韦斯顿大道11000号办公室2,651 18,850 — 14,540 2,651 33,390 36,041 7,842 19985-40 yrs.
格伦湖五号办公室2,263 30,264 — 3,694 2,263 33,958 36,221 10,197 20145-40 yrs.
韦斯顿大道11800号办公室826 13,188 — 18 826 13,206 14,032 3,345 20145-40 yrs.
CentreGreen咖啡馆办公室41 3,509 — (2)41 3,507 3,548 621 20145-40 yrs.
中心绿色健身中心办公室27 2,322 — (1)27 2,321 2,348 411 20145-40 yrs.
One City Plaza办公室11,288 68,375 — 26,283 11,288 94,658 105,946 24,562 19865-40 yrs.
爱迪生之地办公室5,984 — 2,031 — 8,015 — 8,015 — 不适用不适用
特许广场办公室7,267 65,881 — 4,464 7,267 70,345 77,612 11,979 20155-40 yrs.
大都会人寿全球技术园区办公室21,580 149,889 — 41 21,580 149,930 171,510 24,164 2015 5-40 yrs.
格伦湖七号办公室1,662 37,332 — — 1,662 37,332 38,994 1,624 2020 5-40 yrs.
哈格特-兰德办公室9,248 — — — 9,248 — 9,248 — 不适用不适用
第一论坛办公室— — 1,278 27,809 1,278 27,809 29,087 1,197 19855-40 yrs.
108
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业

附表三--房地产和累计折旧(续)
初始成本资本化成本
紧随其后的是
采办		期末毛值生命在继续
哪一个
折旧
是
计算出
描述属性
类型		2021
产权负担		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		总计
资产(1)		累计
折旧		日期
施工
第二论坛办公室— — 1,327 18,088 1,327 18,088 19,415 758 19885-40 yrs.
第三论坛办公室— — 994 23,931 994 23,931 24,925 1,001 19955-40 yrs.
第四论坛办公室— — 2,118 43,889 2,118 43,889 46,007 1,590 20005-40 yrs.
论坛V办公室— — 1,552 26,263 1,552 26,263 27,815 1,190 20075-40 yrs.
卡普特鲁斯大厦办公室84,972 — — 9,670 124,530 9,670 124,530 134,200 1,673 20105-40 yrs.
费耶特维尔150号办公室115,731 — — 7,677 130,049 7,677 130,049 137,726 2,185 19915-40 yrs.
其他财产其他27,260 20,868 (13,177)31,819 14,083 52,687 66,770 28,878 不适用5-40 yrs.
弗吉尼亚州里士满
考克斯道4900号办公室1,324 5,311 15 3,930 1,339 9,241 10,580 5,815 1991 5-40 yrs.
柱廊建筑办公室1,364 6,105 — 2,479 1,364 8,584 9,948 3,997 2003 5-40 yrs.
Dominion Place-Pitts Parcel-Land办公室1,101 — (465)— 636 — 636 — 不适用不适用
马克尔4521办公室1,581 13,299 168 (397)1,749 12,902 14,651 6,641 1999 5-40 yrs.
海伍德公地办公室521 — 458 4,581 979 4,581 5,560 2,342 1999 5-40 yrs.
海伍德一号办公室1,688 — 22 14,252 1,710 14,252 15,962 7,762 1996 5-40 yrs.
海伍兹二号办公室786 — 226 10,483 1,012 10,483 11,495 4,504 1997 5-40 yrs.
海伍兹五号办公室783 — 11 8,177 794 8,177 8,971 4,130 1998 5-40 yrs.
海伍兹广场办公室909 — 187 5,880 1,096 5,880 6,976 2,885 2000 5-40 yrs.
因斯莱克中心办公室845 — 125 7,735 970 7,735 8,705 3,566 2001 5-40 yrs.
海伍德中心办公室1,205 4,825 — 2,795 1,205 7,620 8,825 3,789 1990 5-40 yrs.
马克尔4501办公室1,300 13,259 213 (3,295)1,513 9,964 11,477 4,389 1998 5-40 yrs.
考克斯道4600号办公室1,700 17,081 169 (3,432)1,869 13,649 15,518 6,007 1989 5-40 yrs.
北方公园办公室2,163 8,659 6 3,436 2,169 12,095 14,264 6,708 1989 5-40 yrs.
北岸第一公地办公室951 — 137 12,972 1,088 12,972 14,060 6,435 2002 5-40 yrs.
北岸公地II办公室2,067 — (89)11,526 1,978 11,526 13,504 4,036 2007 5-40 yrs.
北岸公地C-土地办公室1,497 — 55 10 1,552 10 1,562 1 不适用不适用
北岸公地D-土地办公室1,261 — — — 1,261 — 1,261 — 不适用不适用
One Shockoe Plaza One Shockoe Plaza办公室— — 356 21,632 356 21,632 21,988 11,239 1996 5-40 yrs.
展馆-土地办公室181 46 (181)(46)— — — — 不适用不适用
小溪公地湖办公室1,600 8,864 21 3,018 1,621 11,882 13,503 6,082 1996 5-40 yrs.
萨德勒和考克斯-兰德办公室1,535 — 343 — 1,878 — 1,878 — 不适用不适用
海伍兹三号办公室1,918 — 358 12,337 2,276 12,337 14,613 4,797 2005 5-40 yrs.
石头角I办公室1,384 11,630 (267)4,472 1,117 16,102 17,219 8,937 1990 5-40 yrs.
石头角II办公室1,240 — 103 13,949 1,343 13,949 15,292 6,983 1999 5-40 yrs.
石头角III办公室995 — — 11,166 995 11,166 12,161 5,785 2002 5-40 yrs.
石头角IV办公室955 — — 11,955 955 11,955 12,910 4,860 2006 5-40 yrs.
109
目录
海伍德地产公司(Highwood Property，Inc.)
海伍德房地产有限合伙企业

附表三--房地产和累计折旧(续)
初始成本资本化成本
紧随其后的是
采办		期末毛值生命在继续
哪一个
折旧
是
计算出
描述属性
类型		2021
产权负担		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		土地建筑和建筑
改进		总计
资产(1)		累计
折旧		日期
施工
弗吉尼亚互惠银行办公室1,301 6,036 15 2,598 1,316 8,634 9,950 3,865 1996 5-40 yrs.
因斯布鲁克中心办公室914 8,249 — 896 914 9,145 10,059 4,279 1987 5-40 yrs.
麋鹿通过小巷-土地办公室3,326 — 141 — 3,467 — 3,467 — 不适用不适用
佛罗里达州坦帕市
子午线三号办公室2,673 16,470 — 6,510 2,673 22,980 25,653 8,097 1989 5-40 yrs.
海滨广场办公室2,276 11,817 — 3,575 2,276 15,392 17,668 7,730 1990 5-40 yrs.
格雷大街5525号办公室4,054 — 406 25,163 4,460 25,163 29,623 9,273 2005 5-40 yrs.
海伍德湾中心I号办公室3,565 — (64)38,144 3,501 38,144 41,645 14,054 2007 5-40 yrs.
地平线办公室— 6,257 — 4,475 — 10,732 10,732 5,419 1980 5-40 yrs.
湖角一号办公室2,106 89 — 41,965 2,106 42,054 44,160 24,503 1986 5-40 yrs.
湖角二号办公室2,000 15,848 672 15,394 2,672 31,242 33,914 17,421 1999 5-40 yrs.
湖边办公室— 7,369 — 7,160 — 14,529 14,529 7,722 1978 5-40 yrs.
湖边/公园边车库办公室— — — 5,731 — 5,731 5,731 2,702 2004 5-40 yrs.
One Harbest Place办公室2,016 25,252 — 16,815 2,016 42,067 44,083 19,922 1985 5-40 yrs.
公园边办公室— 9,407 — 3,417 — 12,824 12,824 6,566 1979 5-40 yrs.
展馆办公室— 16,394 — 5,793 — 22,187 22,187 13,108 1982 5-40 yrs.
展馆停车场办公室— — — 5,911 — 5,911 5,911 3,192 1999 5-40 yrs.
光谱办公室1,454 14,502 — 5,112 1,454 19,614 21,068 10,788 1984 5-40 yrs.
塔楼场所办公室3,218 19,898 — 8,630 3,218 28,528 31,746 14,728 1988 5-40 yrs.
西岸广场办公室1,126 5,186 — 1,738 1,126 6,924 8,050 3,925 1976 5-40 yrs.
独立公园-土地办公室4,943 — 5,058 2,227 10,001 2,227 12,228 269 不适用 5-40 yrs.
独立一号办公室2,531 4,526 — 5,813 2,531 10,339 12,870 5,718 1983 5-40 yrs.
子午线一号办公室1,849 22,363 — 3,314 1,849 25,677 27,526 6,611 1984 5-40 yrs.
子午线二号办公室1,302 19,588 — 5,470 1,302 25,058 26,360 6,826 1986 5-40 yrs.
艾维恩公园大道5332号办公室— — 6,310 39,620 6,310 39,620 45,930 5,378 2016 5-40 yrs.
真实的地方办公室1,980 102,138 — 25,702 1,980 127,840 129,820 24,605 1992 5-40 yrs.
真实的地方--土地办公室2,225 — — — 2,225 — 2,225 — 不适用不适用
市中心办公室— — 16,543 34,818 16,543 34,818 51,361 533 2021 5-40 yrs.
$602,096 $3,235,692 $165,871 $2,482,477 $767,967 $5,718,169 $6,486,136 $1,457,511 
__________
(1)截至2021年12月31日，用于综合土地和建筑物以及租户改善的所得税的成本基础为$。6.0十亿美元。

110

签名

根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排本报告于2022年2月8日在北卡罗来纳州罗利市由正式授权的以下签名人代表注册人签署。
海伍德地产公司(Highwood Properties，Inc.)
 
由以下人员提供：
 
/s/西奥多·J·克林克(Theodore J.Klinck)
 西奥多·J·克林克
 总裁兼首席执行官

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署。
签名标题日期
   
/s/卡洛斯·E·埃文斯董事会主席2022年2月8日
卡洛斯·E·埃文斯
/s/西奥多·J·克林克(Theodore J.Klinck)总裁、首席执行官兼董事2022年2月8日
西奥多·J·克林克
   
查尔斯·A·安德森(Charles A.Anderson)导演2022年2月8日
查尔斯·A·安德森
   
/s/吉恩·H·安德森导演2022年2月8日
吉恩·H·安德森
/s/托马斯·P·安德森(Thomas P.Anderson)导演2022年2月8日
托马斯·P·安德森
/s/David L.Gadis导演2022年2月8日
大卫·L·加迪斯
/s/David J.Hartzell导演2022年2月8日
大卫·J·哈泽尔
   
/s/Sherry A.Kellett导演2022年2月8日
雪莉·A·凯利特
/s/安妮·H·劳埃德导演2022年2月8日
安妮·H·劳埃德
   
/s/Brendan C.Maiorana执行副总裁兼首席财务官2022年2月8日
布兰登·C·迈奥拉纳
   
/s/丹尼尔·L·克莱门斯副总裁兼首席会计官2022年2月8日
丹尼尔·L·克莱门斯

111


签名

根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排本报告于2022年2月8日在北卡罗来纳州罗利市由正式授权的以下签名人代表注册人签署。
海伍德房地产有限合伙企业
 
由以下人员提供：海伍德地产公司，其唯一的普通合伙人
由以下人员提供：
 
/s/西奥多·J·克林克(Theodore J.Klinck)
 西奥多·J·克林克
 总裁兼首席执行官

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署。
签名标题日期
   
/s/卡洛斯·E·埃文斯普通合伙人董事会主席2022年2月8日
卡洛斯·E·埃文斯
   
/s/西奥多·J·克林克(Theodore J.Klinck)普通合伙人总裁、首席执行官兼董事2022年2月8日
西奥多·J·克林克
查尔斯·A·安德森(Charles A.Anderson)普通合伙人董事2022年2月8日
查尔斯·A·安德森
   
/s/吉恩·H·安德森普通合伙人董事2022年2月8日
吉恩·H·安德森
/s/托马斯·P·安德森(Thomas P.Anderson)普通合伙人董事2022年2月8日
托马斯·P·安德森
/s/David L.Gadis普通合伙人董事2022年2月8日
大卫·L·加迪斯
/s/David J.Hartzell普通合伙人董事2022年2月8日
大卫·J·哈泽尔
   
/s/Sherry A.Kellett普通合伙人董事2022年2月8日
雪莉·A·凯利特
   
/s/安妮·H·劳埃德普通合伙人董事2022年2月8日
安妮·H·劳埃德
/s/Brendan C.Maiorana普通合伙人执行副总裁兼首席财务官2022年2月8日
布兰登·C·迈奥拉纳
   
/s/丹尼尔·L·克莱门斯普通合伙人副总裁兼首席会计官2022年2月8日
丹尼尔·L·克莱门斯
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