美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

 

表格8-K

 

当前报告

依据第13或15(D)条

《1934年证券交易法》(Securities Exchange Act Of 1934)

报告日期(最早报告事件日期)：2022年2月1日

 

灰度以太经典信托(ETC)

(注册人的确切姓名载于其约章)

 

 

特拉华州		000-56309		82-6239281
(州或其他司法管辖区 (法团成员)		(佣金) 文件编号)		(美国国税局雇主 识别号码)

 

C/o Grayscale Investments，LLC
港湾道290号，4楼
斯坦福德, 康涅狄格州		06902
(主要行政办公室地址)		(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：212668-1427

不适用

(前姓名或前地址，如果自上次报告后更改)

 

如果Form 8-K备案的目的是同时满足注册人根据下列任何条款的备案义务，请勾选下面相应的复选框：

 

☐	根据证券法第425条规定的书面通信(联邦判例汇编17卷230.425)

 

☐	根据《交易法》第14a-12条(17 CFR 240.14a-12)征集材料

 

☐	根据《交易法》第14d-2(B)条(17 CFR 240.14d-2(B))进行开市前通信

 

☐	根据《交易法》第13E-4(C)条(17 CFR 240.13e-4(C))规定的开市前通信(17CFR 240.13e-4(C))

根据该法第12(B)条登记的证券：无

 

每节课的标题		交易 符号		每个交易所的名称 在其上注册的
不适用		ETCG		不适用

用复选标记表示注册人是否为1933年证券法规则405(本章230.405节)或1934年证券交易法规则12b-2(本章240.12b-2节)所定义的新兴成长型公司。

新兴成长型公司☒

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

 

 

 

项目1.01。签订实质性的最终协议。

2022年2月1日，Grayscale Investments，LLC，Grayscale Etherum Classic Trust(ETC)(以下简称“信托”)的发起人(“发起人”)和CoinDesk Indices，Inc.(前身为TradeBlock Inc.(以下简称“指数提供商”))签订了一份指数许可协议(“指数许可协议”)，管理保荐人使用CoinDesk Etherum Classic Price Index(ECX)(以下简称“指数”)来计算指数价格(AS

前述描述是摘要，并不声称是索引许可协议的完整描述，而是通过参考索引许可协议的全部内容来限定的，该索引许可协议作为本文件的附件10.1存档，并通过引用并入本文。

项目1.02。终止实质性最终协议。

于2022年1月31日，就订立指数许可协议而言，保荐人及指数提供者同意终止保荐人与指数提供者于2019年2月28日订立的某项指数许可协议，该协议规管保荐人使用指数计算旧指数价格(定义见下文)。

第8.01项。其他事件。

灰阶Etherum Classic Trust(ETC)(以下简称“ETC”)历史上为操作目的对其Etherum Classic(“Etherum Classic”)进行估值，方法是参考ETC的成交量加权平均指数价格(“旧指数价格”)(以美元计算)，计算方法是将加权算法应用于截至纽约时间下午4点的前24小时内的价格和交易量数据，该数据来源于所选的数字资产交易所，这些数字资产交易所反映在该交易日的指数中。由灰度独家使用并由指数提供商计算以计算旧指数价格的方法在所产生的价格上叠加了额外的平均机制，从而使旧指数价格反映了24小时句号。旧指数价格每天在纽约时间下午4点提供给赞助商一次。

自2022年2月1日起，信托将参考ETC的美元指数价格(“指数价格”)，为操作目的对其ETC进行估值，计算方法是对截至纽约时间下午4点的前24小时的价格和交易量数据应用相同的方法，该价格和交易量数据是从选定的数字资产交易所得出的，这些数字资产交易所反映在该交易日，而不会对指数价格应用额外的平均机制。指数价格的计算方法与指数供应商全天连续公布的公开ETC价格一致，因此保荐人认为使用指数价格将为投资者提供更多透明度。用于确定指数价格的指数或用于选择包括在指数中的数字资产交易所的标准将不会改变。指数价格是使用以下公式计算的非GAAP该方法并未在信托的财务报表中使用。

历史数字资产持有量及ETC价格

于二零一九年一月一日至二零二一年十二月三十一日期间，按旧指数价格与指数价格计算的旧指数价格与指数价格之间的平均差价及信托数码资产持有的平均差额为0.08%。

下图显示了2017年4月24日至2021年12月31日根据GAAP计算的指数价格、旧指数价格、基于旧指数价格的信托每股数字资产持有量和指数价格以及信托每股资产净值的变动情况。有关确定信托数字资产持有量的更多信息，请参见2022年2月4日提交给美国证券交易委员会(SEC)的10号表格中信托注册声明修正案第4号附件99.1的《以太经典-ETC价值概述-指数和指数价格》(以下简称《信息声明》)。

下表说明了从2017年4月24日信托开始运作到2021年12月31日旧指数价格的变动情况。自从信托基金开始运作以来，旧指数价格从3.47美元到133.36美元不等，直线平均值为17.38美元。保荐人并无观察到个别或整体的成分股数码资产交易所的旧指数价格与平均价格之间有重大差异。

 

						高						低
期间		平均值				旧索引 价格				日期		旧索引 价格				日期		结束 期间				最后的 业务 天
2017年4月24日至2017年12月31日		$	15.95			$	40.09			12/19/2017		$	3.81			4/24/2017		$	25.14			$	27.52
截至2018年12月31日的12个月		$	16.24			$	40.57			2/20/2018		$	3.47			12/7/2018		$	5.16			$	5.16
截至2019年12月31日的12个月		$	5.52			$	9.50			6/3/2019		$	3.58			12/18/2019		$	4.59			$	4.59
截至2020年12月31日的12个月		$	6.59			$	12.21			2/13/2020		$	4.36			1/2/2020		$	5.66			$	5.66
截至2021年12月31日的12个月		$	42.21			$	133.36			5/6/2021		$	5.74			1/1/2021		$	34.57			$	34.57
2017年4月24日(信托开始运作)至2021年12月31日		$	17.38			$	133.36			5/6/2021		$	3.47			12/7/2018		$	34.57			$	34.57

下表说明了从2017年4月24日信托开始运作到2021年12月31日期间指数价格的变动情况。自信托开始运作以来，指数价格由3.43美元至148.63美元不等，直线平均值为17.39美元。保荐人并未观察到个别或整体数字资产成分股交易所的指数价格与平均价格之间存在重大差异。

 

						高						低
期间		平均值				索引 价格				日期		索引 价格				日期		结束 期间				最后的 业务 天
2017年4月24日至2017年12月31日		$	16.02			$	40.38			12/20/2017		$	3.87			4/24/2017		$	26.55			$	27.60
截至2018年12月31日的12个月		$	16.33			$	42.03			1/14/2018		$	3.62			12/14/2018		$	4.90			$	4.90
截至2019年12月31日的12个月		$	5.53			$	9.45			6/26/2019		$	3.43			12/17/2019		$	4.43			$	4.43
截至2020年12月31日的12个月		$	6.56			$	12.31			1/29/2020		$	4.20			1/2/2020		$	5.67			$	5.67
截至2021年12月31日的12个月		$	42.11			$	148.63			5/6/2021		$	5.69			1/1/2021		$	33.52			$	33.52
2017年4月24日(信托开始运作)至2021年12月31日		$	17.39			$	148.63			5/6/2021		$	3.43			12/17/2019		$	33.52			$	33.52

二级市场交易

下表列出了自2019年1月1日以来每个季度的OTCQX报告的股票收盘价高低范围、根据GAAP计算的信托每股资产净值以及信托的每股数字资产持有量(使用旧指数价格和指数价格计算)。

		高																低
		OTCQX				NAV PER 分享(1)				数位 资产 持有量 每 分享(2)				数位 资产 持有量 每股 使用旧的 索引 价格(2)				OTCQX				NAV PER 分享(1)				数位 资产 持有量 每股(2)				数位 资产 持有量 每股 使用旧的 索引 价格(2)
2019
第一季度		$	9.15			$	5.16			$	5.25			$	5.01			$	6.56			$	3.53			$	3.53			$	3.51
第二季度		$	45.88			$	8.86			$	8.85			$	8.92			$	7.39			$	4.52			$	4.51			$	4.53
第三季度		$	22.01			$	7.52			$	7.52			$	7.45			$	8.90			$	4.17			$	4.17			$	4.32
第四季度		$	11.25			$	4.79			$	4.79			$	4.75			$	7.10			$	3.16			$	3.17			$	3.31
2020
第一季度		$	21.86			$	11.34			$	11.33			$	11.22			$	7.01			$	3.87			$	3.87			$	4.02
第二季度		$	16.98			$	6.71			$	6.72			$	6.65			$	8.05			$	4.46			$	4.46			$	4.51
第三季度		$	13.40			$	7.12			$	7.12			$	6.80			$	5.26			$	4.96			$	4.56			$	4.76
第四季度		$	9.87			$	6.63			$	6.63			$	6.76			$	4.75			$	4.37			$	4.37			$	4.33
2021
第一季度		$	20.49			$	15.10			$	15.10			$	14.75			$	8.01			$	5.10			$	5.09			$	5.14
第二季度		$	89.68			$	131.56			$	131.67			$	118.14			$	12.69			$	12.64			$	12.61			$	12.47
第三季度		$	41.94			$	65.70			$	65.64			$	64.67			$	24.74			$	34.60			$	34.56			$	34.67
第四季度		$	28.45			$	54.16			$	54.11			$	54.05			$	15.65			$	29.12			$	29.12			$	29.88

 

(1)	资产净值是根据信托认为其主要市场(Coinbase Pro)的数字资产市场提供的价格，使用ETC的公允价值计算的。

(2)	该信托基金的每股数字资产持有量是从纽约时间下午4点(估值日)的指数价格计算出来的。见信托信息声明中的“资产净值的确定”。在2022年2月1日之前，该信托的每股数字资产持有量是从旧指数价格得出的。指数价格采用非GAAP方法计算，不在信托的财务报表中使用。

下面的图表列出了OTCQX和信托的数字资产持有每股根据指数价格和旧指数价格报告的股票的历史收盘价。

ETCG溢价/(折扣)：ETCG股价与每股数字资产持有量(美元)

 

下表列出了OTCQX和信托的数字资产控股公司根据指数价格和旧指数价格报告的股票的历史溢价和折价。

ETCG溢价/(折价)：ETCG股价与每股数字资产持有量(%)

 

指数价格不可用时指数价格的确定

在指数价格不可用的情况下，赞助商将继续使用相同的级联规则来确定适当的ETC参考率，以下列出以供参考：

1.指数价格=指数在估值日纽约时间下午4点所定的价格。如果指数变得不可用，或者赞助商真诚地确定指数没有反映准确的价格，则赞助商将尽最大努力联系指数提供商，直接从指数提供商那里获得指数价格。如果在这样的联系之后，指数仍然不可用，或者赞助商继续真诚地相信指数没有反映准确的价格，则赞助商将采用下一条规则来确定指数价格。没有预先定义的标准来进行诚信评估，它将由赞助商自行决定。

2.指数价格=Coin Metrics Real-Time Rate(“二级指数”)在估值日(纽约时间)下午4点所设定的价格(“二级指数”)。二级指数价格是一个实时参考汇率价格，使用Coin Metrics(“二级指数提供商”)选择的成分市场的交易数据计算。二级指数价格的计算方法是将加权中位数技术应用于此类交易数据，其中一半权重来自每个成分市场的成交量，另一半来自相反的价格方差，其中由于离群值或市场异常而导致价格方差高于其他成分市场的成分市场被赋予较小的权重。如果二级指数变得不可用，或者赞助商真诚地确定二级指数没有反映准确的价格，则赞助商将尽最大努力联系二级指数提供商，直接从二级指数提供商那里获得二级指数价格。如果在这样的联系之后，二级指数仍然不可用，或者赞助商继续真诚地相信二级指数没有反映准确的价格，则赞助商将采用下一条规则来确定指数价格。没有预先定义的标准来进行诚信评估，它将由赞助商自行决定。

3.指数价格=该信托的主要市场(“第三级定价选择权”)在估值日纽约时间下午4时所定的价格。第三级定价选项是从主要市场的公共数据馈送中得出的现货价格，据信在纽约时间下午4：00持续发布定价信息，并通过应用程序编程接口提供给赞助商。如果第三级定价选项变得不可用，或者赞助商真诚地确定第三级定价选项没有反映准确的价格，则赞助商将尽最大努力联系第三级定价提供商，以便直接从第三级定价提供商那里获得第三级定价选项。如果在这样的接触之后，第三级定价选项仍然不可用，或者赞助商继续真诚地相信第三级定价选项没有反映准确的价格，则赞助商将使用下一条规则来确定指数价格。没有预先定义的标准来进行诚信评估，它将由赞助商自行决定。

4.指数价格=保荐人将使用其最佳判断来确定对指数价格的善意估计。没有预先定义的标准来进行诚信评估，它将由赞助商自行决定。

风险因素披露更新：

该指数的历史有限，指数价格的失败可能会对股票的价值产生不利影响。

该指数的历史有限，指数价格是使用指数提供商选择的各个数字资产交易所的成交量加权交易价格数据计算的平均综合参考利率。指数提供商选择的数字资产交易所也随着时间的推移而改变。例如，在2020年1月19日，指数提供商删除了Bittrex(ETC/USD)和Poloniex(ETC/XBT)，并将Bittrex(ETC/XBT)添加为其计划的季度审查的一部分。2020年10月18日，指数提供商将Binance.US(ETC/USD)添加到指数中，作为其预定的季度审查的一部分。2021年7月17日，作为其

在季度审查中，指数提供商将Bittrex(ETC/BTC)从指数中删除，原因是交易对中的流动性减少。指数提供商可自行决定在未来将数字资产交易所删除或添加到指数中。有关数字资产交易所在指数中的纳入标准的更多信息，请参见信托信息声明中的“以太经典-ETC价值概述-指数和指数价格”。

虽然该指数旨在准确地捕捉ETC的市场价格，但第三方可能能够在不属于该指数的成分股数字资产交易所的公开或私人市场上买卖ETC，并且此类交易可能以远高于或低于指数价格的价格进行。此外，不同数字资产交易所的ETC价格可能存在差异，包括不同数字资产交易所的费用结构或行政程序的差异。例如，根据指数提供商提供的数据，在截至2021年12月31日的年度内的任何一天，指数中包括的任何单个数字资产交易所的纽约时间现货价格下午4点与指数价格之间的最大差异为44.76%，而指数中包括的每个数字资产交易所的下午4点纽约时间现货价格与指数价格之间的最大差异的平均值为15.70%。在同一时期，指数中包括的所有数字资产交易所纽约时间下午4点的现货价格与指数价格之间的平均差额为0.14%。本分析考虑了整个期间指数中包含的所有数字资产交易所。如果这些价格与指数价格有重大差异，投资者可能会对股票追踪ETC市场价格的能力失去信心，这可能会对股票的价值产生不利影响。

* * *

本报告是对本备忘录的补充，并在适用的情况下对备忘录进行修订，该备忘录在信托第二次修订和重新签署的信托声明和信托协议中定义，用于一般目的。

第9.01项。财务报表和证物

 

(d)

陈列品

 

展品 不是的。		描述
10.1†		索引许可协议日期为2022年2月1日，由Grayscale Investments，LLC作为Grayscale Etherum Classic Trust(ETC)的赞助商，与CoinDesk Indices，Inc.(以前称为TradeBlock，Inc.)作为索引提供商。
104		封面交互数据文件(封面XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中)

 

†	由于注册人认定(I)遗漏的信息并不重要，(Ii)遗漏的信息如果公开披露，可能会对注册人造成竞争损害，因此本展品的部分内容(用星号表示)已被遗漏，这是因为注册人已确定(I)遗漏的信息不是实质性的，(Ii)遗漏的信息可能会对注册人造成竞争损害。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

 

						Greyscale Investments，LLC作为Greyscale的赞助商 以太经典信托(ETC)
日期：2022年2月4日				由以下人员提供：		/s/Michael Sonnenshein
						迈克尔·索南辛(Michael Sonnenshein) 首席执行官