附件4.1

IShares®特拉华州信托发起人有限责任公司， 作为发起人

和

纽约梅隆银行，
作为受托人

第三次修订和重新签署的存托信托协议

IShares®银牌信托

日期截至2022年1月31日

目录

第三次修订和重述存托信托协议

第三次修订和重述的存托信托协议日期为2022年1月31日，发起人为特拉华州有限责任公司iShares®特拉华信托保荐人LLC，受托人为纽约梅隆银行(纽约梅隆银行，前身为纽约银行)，所有根据本协议发行的iShares Silver Trust股票的登记所有者和实益所有者以及所有储户

W I T N E S S E T H：

鉴于“iShares®Silver Trust”是受纽约州法律管辖的信托，是根据巴克莱全球投资者国际有限公司(后称贝莱德资产管理国际有限公司，以该身份为“初始发起人”)与受托人(“原始存托信托协议”)于2006年4月21日签署的存托信托协议而设立的；以及

鉴于原来的《存托信托协议》经(I)2009年11月30日的《存托信托协议第一修正案》修订，以修改其中有关保荐人代理送达程序文件的条款，以及(Ii)经2012年10月31日的《存托信托协议第二修正案》修订，以iShares®特拉华信托保荐人有限责任公司(“继任保荐人”)代替贝莱德资产管理国际公司作为信托的保荐人；以及

鉴于原《存托信托协议》自2013年2月28日起修订和重述(该等修订和重述，即《首次修订和重订的存托信托协议》)；以及

鉴于自2016年12月16日起对第一份修订和重新签署的存托信托协议进行了修订和重述(该修订和重述为“第二次修订和重新签署的存托信托协议”，并与原“存托信托协议”和第一次修订和重新签署的存托信托协议一起，称为“以前的存托信托协议”)；

鉴于本协议双方希望修订和重申本协议规定的第二份修订和重新签署的存托信托协议；

因此，现在，考虑到前提和本协议所载的相互协议，保荐人和受托人特此协议如下：

文章I
构造的定义和规则

第1.1节定义。

除本第三次修订和重新签署的存托信托协议另有规定或上下文另有要求外，就本第三次修订和重新签署的存托信托协议的所有目的而言，下列术语具有以下各自的含义。

“协议”是指根据本协议条款修订或补充的本第三次修订和重新签署的存托信托协议。

“授权参与者”是指在提交购买订单或赎回订单时(I)是注册经纪交易商，(Ii)是DTC参与者或间接参与者，以及(Iii)具有有效的授权参与者协议的人。

“授权参与者协议”是指受托人、保荐人和授权参与者之间的协议，该协议授权授权参与者根据本协议提交购买订单和赎回订单。

“篮子”指50,000股，但受托人在与保荐人协商后，可以不时增加或减少组成篮子的股票数量。

“篮子白银金额”是指发行一个篮子时必须存入的白银数量，或者在退还一个篮子时可以交割的白银数量。篮子银币金额将按照第2.3(B)节的规定确定。

“基准价”是指，截至任何一天，(I)当日伦敦定盘价；或(Ii)保荐人在与受托人协商后确定的其他公开价格，该价格可公平地代表信托持有的白银的商业价值。

“实益所有人”是指在任何股份中拥有实益权益的任何人。

“营业日”指除(I)星期六或星期日或(Ii)交易所非正常交易日以外的任何日子。

“证书”是指由受托人签署并交付的证明股票的证书。

“商品期货交易委员会”是指商品期货交易委员会或美国任何后续政府机构。

“委员会”系指美国证券交易委员会或美国任何后续政府机构。

“企业信托办事处”是指受托人管理其交易所买卖基金管理业务的办事处，在本协议签订之日，该办事处位于格林威治街240号，纽约8楼，New York 10286。

“当前托管人”是指，截至本协议签署之日，摩根大通银行伦敦分行作为托管人协议项下的托管人。

“托管人”是指托管人在第5.5节规定的保荐人的指示下指定的信托资产的现任托管人和任何替代托管人或额外托管人，在上下文允许的情况下，还指由当前托管人雇用的任何子托管人或任何此类替代托管人或额外托管人。

“托管人协议”是指托管人与现任托管人之间签订的托管人协议，以及根据第5.5(A)节与替代托管人或额外托管人签订的任何托管人或托管人协议。

“交付”是指(A)在使用白银时，(1)将白银实际交付给有权在指定地点交付的人，或使该白银可供有权在指定地点交付的人领取；(2)获得证据，证明该银的所有权已转让给有权交付的人，并且该银正由托管人为有权交付的人的账户妥为持有；或(3)在未分配的基础上获得有权获得交付的人的账户中的白银信用的托管人的确认。(I)将该等股份一次或多次记账转让至有权获得该人指定的进一步贷记的人士指定的一个或多个DTC帐户，或(Ii)在第2.2(E)条规定的情况下，在受托人的公司信托办事处签立并交付一份或多份证明该等股份的证书。(Ii)在第2.2(E)条规定的情况下，向受托人的公司信托办公室签立并交付一份或多份证明该等股票的证书。

“存款人”是指将白银存入信托基金的任何授权参与者，无论是为了自己的账户，还是代表作为该白银的所有者或实益所有人的另一个人。

“存托凭证”是指存托信托公司、其被指定人及其各自的继承人。

“DTC参与者”是指根据DTC的管理文件，有权以“参与者”的身份向DTC存入证券的人。

“交易所”是指发起人不时指定的股票主要交易的交易所或其他证券市场。

“首次修订和重新签署的存托信托协议”的含义与本协议第三节所述含义相同。

“交易法”具有本合同第4.8(B)节中赋予该术语的含义。

“间接参与者”是指通过DTC参与者进行证券结算或与DTC参与者保持托管关系而进入DTC结算系统的人。

“初始发起人”的含义与本演奏会第一次演奏会中规定的含义相同。

“财务报告内部控制”具有欧盟委员会根据“交易法”通过的规则13a-15(F)和15d-15(F)中赋予该术语的含义。

“伦敦金银市场协会”指伦敦金银市场协会。

“伦敦定盘价”是指LBMA的三个市场成员在伦敦时间每个工作日中午12点左右设定的每盎司白银的价格。

“资产净值”是指根据第4.3节确定的信托净值。

“每股资产净值”是指根据第4.3节确定的每股资产净值。

“订单截止时间”是指，就任何工作日而言，(I)下午3：59：59在该营业日(纽约时间)或(Ii)保荐人和受托人同意的另一时间，受托人已通知注册车主和所有现有的授权参与者。

“订单日期”对于购买订单是指第2.3(A)节规定的日期，对于赎回订单是指第2.6(A)节规定的日期。

“原始存托信托协议”具有本协议第一段所述术语的含义。

“盎司”指的是金衡盎司，相当于1.0971428盎司重量，最低纯度为千分之999.0银。

“人”是指任何自然人或者任何有限责任公司、公司、合伙企业、合营企业、协会、股份公司、信托、非法人组织或政府或其任何机构或分支机构。

“以前的存托信托协议”应具有本协议第四段所规定的含义。

“采购订单”在第2.3节中定义。

“合格银行”是指根据美国或美国任何州的法律组织并开展业务的银行、信托公司、公司或全国性银行协会，该银行、信托公司、公司或全国性银行协会根据这些法律被授权行使公司信托权力，并且(I)是DTC参与者或当时就股票行事的其他证券托管机构的参与者；(Ii)保荐人的律师(其委任可获受托人接受)裁定，根据经修订的1986年国内收入守则(“守则”)第408(M)条所订的例外情况，无须符合以下规定，否则保荐人须为守则第408(N)条所界定的银行机构，及(Iii)于最近的年度财务报表日期，资本总额、盈余及未分配利润最少为150,000,000美元；及(Ii)保荐人的委任可获受托人接纳，但如保荐人的律师裁定，根据经修订的1986年国内收入守则(“守则”)第408(M)条所订的例外情况并无必要适用，则不在此限。

“赎回顺序”在第2.6节中定义。

“登记所有人”是指其名下的股票登记在为此目的而保存的受托人的账簿上的人。

“登记处”是指根据本条例的规定被指定登记股份和股份转让的任何银行或信托公司。

“第二次修订和重新签署的存托信托协议”的含义与本协议第四段所述含义相同。

“存托信托协议第二修正案”具有本协议第二部分规定的含义。

“股份”是指根据以前的存托信托协议或根据本协议发行的iShares Silver Trust股份，每股代表信托净资产中的零碎所有权权益，该权益应等于分数，分子为1，分母为已发行股份总数。“股份”指根据以前的存托信托协议或根据本协议发行的iShares Silver Trust股份，每股代表信托净资产中的零碎所有权权益，该权益应等于分数，分子为1，分母为已发行股份总数。

“白银”是指(A)符合LBMA规则下的“良好交付”要求的白银，以及(B)在未分配的基础上记入账户的白银，表示有权获得符合本定义(A)部分要求的白银。

“保荐人”是指自“存托信托协议”原生效之日起至“存托信托协议第二修正案”生效之日止的初始保荐人，以及自“存托信托协议第二修正案”生效之日起的继任保荐人或其继承人。

“继任发起人”的含义与本协议第二次朗诵中规定的含义相同。

“退回”指(A)向受托人的DTC账户进行一次或多次股票记账转让，或(B)向受托人公司信托办公室的受托人交出一张或多张证明股票的证书。

“信托”指iShares Silver Trust，即根据本协议设立的信托实体。

“受托人”是指纽约梅隆银行，一家纽约银行公司，前身为纽约银行，根据以前的存托信托协议和本协议以受托人的身份，或根据本协议作为受托人的任何继任者。

“信托财产”是指根据以前的存托信托协议或根据本协议存入的白银，以及受托人就信托财产收到并根据本协议持有的任何现金或其他财产。

“未分配基础”是指以其名义持有白银的人有权收到白银的交付，并记入该人账户的贷方，但该人对持有该账户的托管人拥有或持有的任何特定白银没有所有权权益。

第1.2节施工规则。

除非上下文另有要求，否则：

(I)某词具有给予该词的涵义；

(Ii)未另作定义的会计术语具有按照在美国有效的公认会计原则赋予该术语的涵义；

(Iii)“或”并非排他性的；

(Iv)“本协定”、“本协定”、“本协定”和其他类似含义的词语是指本协定整体，而不是指任何特定的条款、节或其他部分；

(V)“包括”指包括但不限于；及

(Vi)单数字包括复数，而复数字包括单数。

第二条
创建和声明信任； 凭证形式；白银存款；交付， 股份转让及交回的登记

第2.1节信托的设立和声明；信托的业务。

(A)受托人承认，它根据并按照原存托信托协议从巴克莱资本公司收到了白银的初始存款。受托人声明，为了本协议的目的，并受本协议规定的条款和条件的约束和限制，它作为受托人持有所有信托财产，并将以受托人的身份持有所有信托财产。受本协议管辖的信托称为“iShares®Silver Trust”。

(B)信托不得从事除本协议授权的业务或活动以外的任何业务或活动，或为履行本协议规定的职责而附带和必要的业务或活动。除发行股票外，信托不得发行或出售任何证书或其他债务，除非本协议另有规定，否则不得因借入的资金而产生、承担或担保任何债务。

第2.2节证书形式；记账制；股票可转让性。

(A)证明本协议日期后发行的股票的证书应基本上采用本协议附件附件A中规定的形式，并按下文规定进行适当的插入、修改和遗漏。任何股份均无权享有本协议项下的任何利益，或就任何目的而言均为有效或强制性的，除非证明该等股份的证书已由信托人正式授权的签署人以手写或传真签署签立，而如已委任股份的登记处处长(受托人除外)，则须由登记处正式授权的高级人员以手写签署方式加签，否则该等股份不得享有本协议下的任何利益，亦不得就任何目的而言属有效或有义务的股份，除非信托人已由信托人的正式授权签署人以手工或传真签署方式签署证明该等股份的证书。受托人须备存簿册，记录每股股份的登记所有权及该等登记所有权的转让(如有)。证明股份的证书须载有受托人正式授权签署人的手写或传真签署，以及注册处处长正式授权人员(如适用)的手写签署，而该人在签立该等证书时是受托人或注册处处长(如适用)的适当签署人，则该等证书对受托人具约束力，即使该签署人在该等证书交付前已不再担任该职位。

(B)该等股票可注明或已在其文本中加入信托人可能要求或要求的不抵触本协议条文的图例或叙述或修改，以遵守任何适用的法律或规例，或遵守股份可能在其上上市的任何证券交易所的规则及规例，或符合与此有关的任何惯例，或注明特定证书所证明的股份须受任何特别限制或限制。

(C)保荐人和受托人已向DTC申请接受其账簿结算系统中的股份。存入DTC的股票应由一张或多张全球证书证明，这些证书应以作为DTC提名人的CEDE&Co.的名义登记，并应注明以下图例：

(D)只要股份有资格与DTC进行簿记结算，并且可以进行这种结算，除非法律另有要求，否则尽管第2.2(A)和(B)条另有规定，否则所有股份应由一张或多张全球证书证明，其登记车主为DTC或DTC的代名人，且(I)股份的任何实益拥有人将无权获得证明该等股份的单独证书；(Ii)实益拥有人在由全球证书代表的股份中的权益将仅显示在该证书上，并转让该证书。由DTC或DTC参与者或间接参与者保存的记录(实益拥有人通过这些记录持有该权益)以及(Iii)实益拥有人关于全球证书所代表的股份的权利将仅在该实益拥有人与DTC或DTC参与者或间接参与者之间允许并遵守该实益拥有人通过其持有股份权益的现行安排的范围内行使。

(E)如于任何时间，当全球证书证明股份时，DTC停止为该等股份提供簿记结算系统，则受托人须签立及向有权获得证明股份的DTC参与者签署及交付单独的证明股份的证书，并按保荐人与受托人同意的方式对本协议及证明股份的证书形式作出添加、删除及修改。(E)若DTC停止为该等股份提供簿记结算系统，则受托人须签立及交付单独的证明股份的证书予有权享有该等证书的DTC参与者。

(F)证明股份(及其所证明的股份)的证书的所有权，如妥为批注或附有适当的转让文书，可透过交付方式转让，其效力与纽约法律下可转让票据的效力相同；然而，尽管有任何相反通知，受托人仍可为厘定有权获得本协议所规定的任何分派或任何通知的人士及所有其他目的，将股份的登记拥有人视为股份的绝对拥有人。

第2.3节白银保证金。

(A)在首次将白银存入信托后，股票的发行和交付将仅按整数篮子进行，并遵守本协议的规定，并辅之以适用的授权参与者协议所附的任何程序，只要这些程序与本协议一致。希望从受托人处购买一个或多个篮子的授权参与者必须在下午3：59：59之前向受托人下订单(“购买订单”)。(纽约时间)在任何营业日。在宣布基准价的营业日订单截止时间之前，受托人收到的订单将以该营业日为订单日期。受托人在订单截止时间(工作日)或未公布基准价的工作日收到的订单将不会被接受。作为获得的每个篮子的对价，授权参与者必须在托管人指定的地点向托管人存入托管人在相应采购订单的订单日期确定的篮子白银金额。白银只能以银条的形式交付给托管人，但不超过1100盎司的白银可以未分配的方式交付给托管人。

(B)受托人应确定每个营业日的一篮子白银金额。“一篮子白银金额”应等于从信托基金前一天的白银总盎司中减去每日应计费用，然后除以未偿还的一篮子白银所得的结果。篮子中包括的一盎司白银的分数小于.1盎司的白银将不计在内。赞助商打算公布，或可能指定其他人公布每个营业日的篮子银币金额。

(C)如果信托财产包括白银以外的金钱或任何财产，则在超过分配该金钱或财产或该财产的收益的创纪录日期之前，不接受白银存款。

(D)所有存放的银币须由信托拥有，并由托管人代信托持有。受托人应要求托管人同意托管人将尽合理努力在任何时候以未分配的基础尽量减少为信托持有的银条的数量，并且托管人必须将银条的所有权分配给信托，以便在托管人的每个营业日结束时为信托以未分配的基础持有不超过1100盎司的白银。信托的现金及任何其他资产须由受托人在受托人决定的地点及方式持有。

第2.4节股份交付。

受托人收到根据第2.3节规定的任何存款后，连同购买订单和上述规定的其他文件(如有)，以及托管人确认已就每篮子股票向托管人交付一篮子白银金额，托管人为信托账户持有该一篮子白银，受托人应在符合本协议条款和条件的前提下，向存托人交付相应购买订单中要求的可就该存款发行的一篮子股票的数量。但只有在向受托人支付第5.7节规定的受托人的费用和开支，以及与该等存款、白银转让以及股票的发行和交付相关的所有应付税费和政府收费后，方可支付受托人的费用和开支，并向受托人支付与该等存款、白银转让以及股票发行和交付相关的所有税费和政府收费。

第二.五节股份转让登记和登记；证件的合并和分立。

(A)受托人须备存或安排备存股份登记拥有人登记册，并须就股份登记及股份转让登记作出规定。

(B)在本协议条款及条件的规限下，受托人须在任何证明该等股份的证书交回时，不时将股份的所有权转让登记在其转让簿册上，该证书须由登记车主亲自或由正式授权的受权人签署，并附有适当的转让文书，并按纽约州及美利坚合众国法律的规定加盖适当印花。因此，受托人应签署一份或多份证明该等股份的新证书，并将其交付给或应有权获得该股票的人的命令交付。

(C)在本协议条款及条件的规限下，受托人在交出一张或多张证明股份的证书后，须签立及交付一张或多张证明该等股份的新证书，以拆分或合并该等股票。

(D)受托人经保荐人书面批准(不得无理拒绝批准)，可委任一名或多於一名共同转让代理人，代表受托人在指定的转让办事处登记股份转让及股票组合和拆分。联名转让代理人在履行其职能时，可要求登记业主或有权享有股份的人士提供授权证明，并遵守适用法律及其他规定，并有权获得与受托人相同程度的保障及赔偿。

第2.6节股份的交出和信托财产的提取。

(A)在为提取其所代表的信托财产金额而交出任何整数个篮子时，以及在按照第5.7节的规定支付受托人与交出股份相关的费用以及支付与交还和提取信托财产相关的所有税费后，并在符合本协议的条款和条件的情况下，根据该等股份的实益所有人授权行事的授权参与者将有权按照本协议的规定，并辅以适用的授权参与者协议所附的任何程序，向受托人交付下列款项：(A)根据适用的授权参与者协议所附的任何程序，按照该等股份的实益所有人的授权行事的授权参与者将有权按照本协议的规定，并辅之以适用的授权参与者协议所附的任何程序，交付在该篮子所代表的时间的信托财产金额，包括与该篮子相对应的适用订单日期的篮子白银金额(如下所示)。获授权参与者如欲赎回一个或多个篮子，必须在不迟于下午3：59：59向受托人下达订单(“赎回令”)。(纽约时间)在任何营业日。在宣布基准价的营业日的订单截止时间之前，受托人收到的赎回订单将以该营业日为订单日期。受托人在任何营业日或未公布基准价的营业日订单截止时间当日或之后收到的赎回订单将不被接受。除非托管人另有约定，否则托管人将在托管人指定的地点(或托管人指定的子托管人)仅以银条的形式交付白银，但不超过1100盎司的白银可由托管人以未分配的方式交付。

(B)受托人可要求证明为退出而交回的股份的证书须以空白形式妥为批注，或附有适当的空白转让文书。在交出整数篮子股票并满足所有提取信托财产的条件后，受托人应指示托管人在托管人(或托管人指定的子托管人)指定的地点，将交回的一篮子股票所代表的银价交付给交回的授权参与者，或按交回的授权参与者的命令交付，受托人应向交回的授权参与者支付或交付交回的篮子所代表的任何其他信托财产的金额，或按照交回的授权参与者的命令交付该篮子所代表的任何其他信托财产的金额。在托管人(或托管人指定的子托管人)指定的地点以外的任何白银交付将由授权参与者承担费用和风险。受托人不需要将白银从一个保管地点实际移动到另一个保管地点，以满足交出的授权参与者关于白银将交付到哪里的任何要求。

第2.7节股份交付、转让登记和交出的限制。

(A)作为交付、登记转让、拆分、合并或交出任何股份或撤回任何信托财产的先决条件，受托人或注册处处长可要求交出股份的存放人或获授权参与者支付一笔款项，该笔款项足以偿还任何税项或其他政府收费及与此有关的任何证券转让或登记费(包括就任何正被撤回的证券而征收的任何该等税项或收费及费用)，以及规定支付任何适用的费用，该等款项须足以偿还该等股份的任何税项或其他政府收费及与此有关的任何证券转让或登记费(包括就正被撤回的任何证券而征收的任何该等税项或收费及费用)，可要求出示任何签名的身份和真实性令其满意的证明，还可要求受托人遵守受托人根据本协议的规定制定的任何规定，包括但不限于第2.7节。

(B)在受托人的转让账簿关闭或受托人或保荐人基于任何理由于任何时间或不时认为有必要或适宜采取任何该等行动的任何期间，以白银存款作抵押的股份交付及股份转让登记可于任何时间或不时暂停，或就特定要求的交付予以拒绝。除本协议其他地方另有规定外，为提取信托财产而交出股份仅可在(I)暂停或限制联交所正常交易或联交所关闭期间(预定假期或周末休市除外)，或(Ii)在紧急情况下才可暂停交出股份，而白银的交付、处置或评估在合理上并不可行。(Ii)除本协议其他地方另有规定外，为提取信托财产而交出股份的行为只能在(I)联交所暂停或限制或联交所关闭期间(预定假期或周末休市除外)进行。

第2.8节证书遗失等

如证书的登记拥有人已(A)在受托人知悉证书所证明的股份已由受保护买家收购及(Ii)有足够的弥偿保证前向受托人提交签立及交付请求，则受托人须于该证书取消时签立及交付新的同类证书，以取代或取代遭销毁、遗失或被盗的证书，及(B)符合受托人施加的任何其他合理要求，则受托人须签署及交付一份新的类似期限证书，以交换及取代已损毁、遗失或被盗的证书，或(B)在受托人知悉证书所证明的股份已由受保护买家收购及(Ii)符合受托人施加的任何其他合理要求前，签署及交付新的同类证书。

第2.9节取消和销毁交回的证书。

所有交回受托人的证书均须由受托人取消。受托人有权销毁被取消的证书。

第2.10节股票拆分和反向拆分。

发起人以书面形式提出要求的，受托人应当按照受托人确定的程序，自受托人确定的备案日期起对股份进行拆分或者反向拆分。

受托人不需要分配与股份拆分或反向拆分相关的任何零碎股份。受托人可以出售以拆分或反向拆分方式分配的合计部分股份或该等股份所代表的信托财产数额，并将该等股份或信托财产的净收益分配给有权获得该等股份或信托财产的登记拥有人。

每股代表的信托财产金额和一篮子白银金额应自股票拆分或反向拆分记录日期后的营业日营业之日起适当调整。

第三条
股份登记拥有人的某些义务

第3.1节登记车主对税收和其他政府收费的责任。

如受托人须就任何股份转让或赎回缴付任何税款或其他政府收费，则该等股份的登记拥有人须向受托人缴付该等税款或其他政府收费。受托人须拒绝登记该等股份的转让或撤回该等股份所代表的信托财产，直至作出该等付款为止，并可扣留任何分派，或代信托财产或股份的登记拥有人出售，并可运用该等分派或出售任何该等收益以支付该等税款或其他政府收费，而该等股份的登记拥有人仍须对任何不足之处负上法律责任。受托人须将根据前一句作出的售卖所得的任何净收益，在税款或其他政府收费缴付后，一如以现金分发的情况一样，分配予有权享有该净收益的登记拥有人。

第3.2节保证金保证金。

因此，根据本协议存放白银的每一位人士应被视为代表并保证白银符合白银的要求并包含所需数量的盎司，存款的人获得正式授权这样做，并且在交付时，白银没有任何留置权、质押、产权负担、权利、押记或索赔(本协议所产生的权利除外)，且没有任何留置权、质押、产权负担、权利、押记或索偿(本协议产生的权利除外)。根据本第3.2节所作的所有陈述和保证，在白银保证金、交付或退还股份或本协议终止后仍然有效。

第四条
信托的管理

4.1节对白银的评估。

下午4点后在切实可行的范围内尽快(纽约时间)，在每个营业日，受托人应根据当天的基准价格确定信托持有的白银的价值。如果在营业日没有公布基准价，受托人应根据最近公布的基准价确定信托持有的当日白银的价值。但是，受托人和保荐人认为前两款规定的价格不适合作为评估依据的，应当确定另一评估依据供受托人使用。采购订单下的可交割白银应包括在订单日期后的第一个工作日开始，为本第4.1节的目的而持有的白银数量。从订单日期后的第一个工作日开始，根据赎回订单交付的白银将不包括在为本第4.1节的目的而持有的白银数量中。对于最近公布的基准价不适合作为评估信托持有的白银的基准的确定，或关于评估的替代依据的任何确定，受托人和保荐人均不对任何人负责，只要该确定是真诚作出的。

如果保荐人确定基准价将具有该术语定义中“(Ii)”部分所给出的含义，则受托人应向注册业主发出通知，并且受托人在该通知日期后60天前不得应用基准价的新定义。

第4.2节受托人对评估的责任。

保荐人、存款人、登记所有人和实益所有人可以依赖受托人对任何金额的评估或确定，保荐人对其准确性不承担任何责任。受托人根据本协议作出的决定应以合理获得的信息为基础，受托人不对其中包含的任何错误承担责任。受托人无须因判断错误而对保荐人、存款人、登记拥有人或实益拥有人负法律责任；但本条文并不保障受托人在执行其职责时因疏忽或失信而须负上的任何法律责任。

第4.3节信任评估。

在每个营业日完成第4.1节要求的评估后，受托人应尽快从受托人根据第4.1节确定的信托持有的白银总价值和信托的所有其他资产中减去信托的所有应计费用、开支和其他负债。由此得出的数字是信托基金的“资产净值”。受托人还应将信托的资产净值除以当时进行评估之日营业结束时的流通股数量，即“每股资产净值”。就本第4.3节而言，根据购买订单可交付的股票应从订单日期后的第一个工作日开始被视为未偿还股票。就本第4.3节而言，根据赎回令可交付的股票自订单日期后的第一个营业日起不被视为未偿还股票。

第4.4节现金分配。

每当受托人分配任何现金时，受托人须将可供分配的款额，按登记车主分别持有的股份数目的比例，分配给有权享有该等现金的登记车主；但如受托人因缴税而须从该等现金中扣留或确实扣留一笔款项，则分配给该等登记车主的款额须相应减少。不过，受托人只可派发可派发的款额，而无须将一分钱的零头分给任何登记车主。任何该等零碎款额须四舍五入至最接近的整数仙，并如此分配给有权享有的登记车主。

第4.5节其他分配。

每当受托人收到与信托财产有关的任何财产(除出售信托财产的现金收益外)(包括因任何存放的白银或其他信托财产的损失而对信托产生的任何索赔)，受托人应安排将其收到的证券或其他财产在扣除或支付受托人的费用后，按照他们各自持有的股份数量的比例，以受托人认为合法、公平和可行的方式分配给有权获得该等财产的登记所有人；但如受托人认为上述分配不能在有权享有的登记车主之间按比例作出，或基於任何其他理由(包括但不限于受托人因税务或其他政府收费而扣留款额，或规定证券必须根据1933年证券法登记才能分配予注册车主)，则受托人认为该项分配不合法及可行，则受托人须采用其认为合法、公平及可行的方法进行该项分配。如此收取的证券或财产或其任何部分的公开或私人售卖，以及任何该等售卖的净收益，须由受托人分配予有权享有该等净收益的登记拥有人，一如以现金分派一样。

第4.6节记录日期的确定。

每当将作出任何分发，或每当受托人接获登记车主有关征求委托书或同意书的通知时，或每当已发行股份因任何理由出现拆分、反向拆分或其他改变时，或每当受托人认为有需要或方便处理任何事宜时，受托人须在谘询保荐人后定出一个记录日期，以决定有权(I)有权收取该项分发或出售该等分发的净收益的登记拥有人，(Ii)有权就任何该等招标发出该等委托书或同意书，或。(Iii)有权就任何其他已定出纪录日期的事宜行事。

第4.7节支付费用；白银销售。

(A)以下费用是或可能由信托累算和支付的：

(一)第5.8节规定支付给赞助商的服务费；

(Ii)非根据第5.3(G)节由发起人承担的信托费用；

(Iii)税项及其他政府收费；

(Iv)受托人或保荐人代表信托提供的任何特别服务的开支及费用，或受托人或保荐人为保障信托或注册车主的利益而采取的行动的开支及费用；及

(V)第5.6(D)节规定的对保荐人的赔偿。

受托人应在保荐人指示时出售白银，在没有该指示的情况下，受托人可酌情决定在必要的数量和时间出售白银，以允许支付本协议项下的费用。受托人有权在允许支付到期费用所需的最小金额的时间内出售Silver，其目的是避免或最大限度地减少信托持有的Silver以外的资产。受托人和保荐人均不对因出售白银而造成的损失或折旧承担任何责任。受托人不以任何方式对因根据保荐人的指示或根据本节进行的任何出售而发生的折旧或亏损承担任何责任或责任。

(B)如果受托人和保荐人在任何时候和不时决定信托财产中包含的现金金额超过信托下个月的预期支出，受托人应根据第4.4节将超出的部分分配给注册车主。

第4.8节报表和报告。

(A)在每个财政年度结束后，在适用的法律、规则和法规规定的时间内，由保荐人承担费用，受托人应在该财政年度结束时向注册业主发送一份信托年度报告，其中载有受托人将编制并由保荐人指定的独立会计师审计的财务报表，以及该等法律、规则和法规或其他规定或保荐人认为应包括在内的其他资料。受托人可以任何注册业主可接受的方式分发该年报。

(B)受托人应向保荐人提供由信托设立和维持并由受托人在编制信托财务报表时使用的关于财务报告内部控制的证明、证明文件和其他证据，这些证明、证明文件和其他证据是合理必要的，以使保荐人能够准备和提交或向委员会提供根据1934年“证券交易法”(“交易法”)可能要求包括在信托定期报告中的有关该等事项的任何证明文件(“交易法”)。(B)受托人应向保荐人提供合理必要的证明、证明文件和其他证据，这些证明、证明文件和证据与信托设立和维持的财务报告内部控制有关，并由受托人在编制信托财务报表时使用。

第4.9节关于白银销售的进一步规定。

除了按照第4.7节的规定出售白银外，受托人还应在出现下列任何一种或多种条件时出售白银：

(A)保荐人已通知受托人该项出售是适用的法律或规例所规定的；或

(B)本协议已终止，信托财产将根据第6.2条进行清算。

除非保荐人另有指示，否则在出售白银时，受托人应努力向交易商(可能包括保管人)下订单，通过这些交易商，托管人可以合理地期望获得优惠的价格和良好的订单执行情况。

受托人和保荐人不以任何方式对因根据本第4.9条进行的任何出售而发生的折旧或亏损承担任何责任或责任。

第4.10节律师。

保荐人可不时聘请律师代表信托行事，并提供与白银及信托有关的任何法律服务，包括与可能处置或收购任何白银有关的任何法律事宜。该律师的费用由主办单位支付。

第4.11节授予人信托。

本协议、与托管人达成的任何协议或其他任何条款均不得解释为赋予受托人权力根据1986年修订的“国内收入法”(下称“守则”)301.7701-4(C)节的规定或守则下的任何类似或后续条款改变实益所有者的投资，发起人也不得给予受托人任何可能改变实益所有者投资的指示。然而，受托人不会因信托未能根据守则或寻求这种待遇的任何州或其他司法管辖区的任何类似法律条款而有资格成为设保人信托而对任何人负责，但这一判决不会限制受托人根据本协议管理信托的责任。

文章V
受托人和发起人

第5.1节受托人保管办公室和转让账簿。

(A)在按照本协议的条款终止本协议之前，受托人应按照本协议的规定维持股份的签立和交付、登记、转让登记和交出的便利。

(B)受托人须备存股份登记簿册及股份转让登记簿册，该等簿册须在所有合理时间开放予登记拥有人查阅。

(C)如受托人或保荐人合理判断认为有需要或适宜，则受托人可随时或不时关闭过户簿册，并须应保荐人的合理书面要求而关闭过户簿册。

(D)如任何股份于美国一间或多间证券交易所上市，受托人须担任登记处，或在保荐人书面批准(不得无理拒绝批准)下，按照该等交易所的任何规定委任一名登记员或一名或多名联席登记员登记该等股份。

第5.2节保荐人或受托人防止或延迟履行。

保荐人或受托人及其各自的任何董事、雇员、代理人或关联公司均不对任何注册车主、实益车主或存款人承担任何责任，如果由于美国或任何其他国家或任何政府或监管当局或证券交易所的现行或未来法律或法规的任何规定，或由于任何天灾、战争、恐怖主义或其他超出其控制范围的情况，保荐人或受托人被阻止或被禁止，或将因下列原因而受到任何民事或刑事处罚，则保荐人或受托人将被阻止或被处以任何民事或刑事处罚作出或执行本协议条款所规定的任何作为或事情，均须作出或进行，因此，保荐人或受托人不会作出或作出该事情，亦不会在本协议规定的较后时间作出该事情。保荐人和受托人不会因本协议条款规定的任何行为或事情未能履行或延迟履行，或因行使或未能行使本协议规定的任何酌情权而对任何注册车主、实益车主或存款人承担任何责任。

第5.3节保荐人和受托人的义务。

(A)保荐人和受托人均不承担任何义务，也不受本协议项下对任何登记所有人或实益所有人或存款人的任何责任(包括但不限于信托财产价值方面的责任)的约束，除非他们各自同意在没有疏忽或恶意的情况下履行本协议中明确规定的义务。

(B)保荐人及受托人均无义务代表登记拥有人、实益拥有人、存放人或其他人就任何信托财产或股份提起任何诉讼、起诉或其他法律程序。

(C)保荐人及受托人无须对保荐人或受托人依据法律大律师、会计师、任何寄存人、任何登记车主或其真诚相信有资格提供该等意见或资料的任何其他人的意见或资料而采取的任何行动或不采取任何行动承担法律责任。

(D)受托人无须对继任受托人所作出的任何作为或不作为负上法律责任，不论该作为或不作为是与受托人以前的作为或不作为有关，或是与受托人辞职后完全引起的任何事宜有关，但受托人在以受托人身分行事时，须在没有疏忽或不真诚的情况下履行其义务，而该等事宜须与该潜在法律责任的产生有关。

(E)受托人及保荐人无义务遵守任何登记拥有人或实益拥有人或存托人有关股份的任何指示或指示，除非本协议有明确规定。

(F)受托人应是本协议下的受托人；但是，受托人的受托职责、责任和责任应受本协议的限制，且仅限于本协议中明确规定的受托责任和责任。(F)受托人应是本协议下的受托人；但受托人的受托职责、责任和责任应仅限于本协议中明确规定的。

(G)保荐人须负责信托的所有组织开支，以及信托的下列行政及市场推广开支：受托人月费、托管费、联交所上市费、证监会收取的注册费、印刷及邮寄费用、审计费及律师费，以及每年不超过$500,000的开支。

第5.4节受托人的辞职或免职；继任受托人的任命。

(A)受托人可随时向保荐人递交其选择辞去受托人职位的书面通知，辞去受托人职位，而该项辞职在委任继任受托人并接受下述规定的委任后生效。

(B)保荐人可酌情在最初存托信托协议签订五周年前至少90天，以第7.5节规定的方式向受托人递交书面通知，或在其后任何三年期间的最后一天至少90天前向受托人递交书面通知，将受托人解职。(B)保荐人可酌情在最初存托信托协议签订5周年之前，以第7.5节规定的方式向受托人发出书面通知，或在其后任何三年期间的最后一天至少90天向受托人递交书面通知。

(C)如受托人在任何时间

(I)不再是合资格银行，

(Ii)实质上违反其在本协议下的义务，而没有在收到保荐人或代表至少25%已发行股份的登记拥有人发出的书面通知后30天内纠正该项违反，该书面通知指明该项失责，并要求受托人纠正该项失责，或

(Iii)发起人不同意实施发起人认为必要的信托初始财务报告内部控制修正案，在与发起人协商后，发起人和受托人未能解决关于该拟议修正案的分歧，发起人可以按照第7.5节规定的方式向受托人发出书面通知，将受托人解职，该解职应在任命继任受托人并接受下文规定的任命后生效。

(D)如根据本条例行事的受托人辞职或被免职，保荐人须代表登记业主作出合理努力，委任一名继任受托人，该受托人须为合资格银行。每名继任受托人均须签立一份接受根据本条例委任的文书，并将该文书交付其前身及代表登记车主行事的保荐人，而该继任受托人随即无须任何其他作为或契据，即完全享有其前身的一切权利、权力、职责及义务；但该继承人在所有到期款项获缴付后，并应保荐人代表登记车主行事的书面要求，须签立及交付一份文书，将该继承人在本条例下的所有权利及权力转让予该继承人，并须将信托财产的所有权利、所有权及权益妥为转让、移转及交付予该继承人，并须向该继承人交付一份所有已发行股份的登记拥有人的名单。发起人或任何继任受托人应立即将任命该继任受托人的通知邮寄给登记业主。

(E)受托人可在一项交易中合并、合并或转换为受托人的任何法团，而在该交易中受托人并非尚存的法团，则无须签立或提交任何文件或任何进一步的作为，该法团即为受托人的继承人。在前款规定的合并、合并或转换生效后的90天内，发起人可以书面通知受托人免去受托人职务，并按照前款(D)项的规定指定继任受托人。

第5.5条托管人。

(A)现确认向受托人发出的与现任托管人订立托管人协议的指示。如任何托管人辞职时，本条例所指的托管人并无署理，则受托人在接获辞职通知后，须在保荐人的指示下，立即委任一名或多於一名由保荐人挑选的替代托管人，其后每名托管人均为本条例所指的托管人。在保荐人指示下，在相关托管人协议允许的范围内，并以相关托管人协议规定的方式，托管人应免去托管人的职务，并任命一名替代托管人或由保荐人选择的一名或多名额外托管人，此后每一名托管人均应成为本协议项下的托管人。每名该等替代托管人或额外托管人在获委任后，须立即以保荐人批准的形式及实质订立一份或多份托管人协议(但未经保管人同意，受托人在本协议及当时现有托管人协议下的权利及责任不得因该等新托管人协议而有重大改变)。在本协议日期之后，未经保荐人书面批准，受托人不得与托管人签订或修改任何托管人协议(该批准不得被无理拒绝或拖延)。根据保荐人的指示，托管人应要求托管人将其持有的白银交付给任何其他托管人或保荐人选择的替代或额外托管人。对于此类交付，受托人将仅在保荐人指示的情况下，并以保荐人指示的方式, 根据第4.7(A)(Ii)节的规定，对实物银进行称重或化验，任何此类称量和化验均为信托的费用。受托人对保荐人根据本款前述规定指示的任何白银交付或对交付的实物白银进行称重或化验不承担任何责任，如果保荐人没有这样的指示，则受托人没有义务进行此类交付或对交付的实物白银进行称重、化验或其他验证。

(B)受托人没有义务监督任何托管人的活动，但(I)接收和审查该托管人根据托管人协议为信托持有的白银以及为信托账户持有的白银交易的报告，以及(Ii)将该托管人的年度问卷表格寄给保荐人供保荐人审查和批准，并在收到保管人后将保荐人批准的年度调查问卷寄给该托管人，并在收到该托管人后将此类回复转发给保荐人，并方便保管人就保荐人可能指定的此类回复进行进一步查询。保管人应在保管人指定的时间内，在保管人协议允许的时间内，对保管人的帐目、业务以及为信托持有的银币进行审计或审查，并由保荐人选定的会计师、审计师或其他检查员进行审计或审查。在任何情况下，受托人对以下情况概不负责：(I)任何托管人的作为或不作为，或在托管人管有或运送至任何托管人或从任何托管人运送过程中对白银的任何损失或损坏，(Ii)任何托管人所维持的保险金额、有效性或充分性，(Iii)任何托管人所持有的白银的任何缺陷，(Iv)白银未能符合LBB规则下“良好交付”的要求。

(C)在根据本条例委任任何继任受托人后，每名当时根据与该继任受托人的前任订立的托管人协议行事的托管人，在没有任何进一步作为或书面的情况下，立即成为该继任托管人的代理人，而该继任受托人的委任绝不减损每名该等托管人的权力；但如任何托管人提出书面要求，则如此委任的继任托管人须签立并向该托管人交付一切适宜给予该托管人的文书。

第5.6节赔偿。

(A)保荐人应赔偿受托人、其董事、雇员及代理人(“受托人受弥偿人士”)，使他们当中任何一人所招致的任何损失、法律责任、成本、开支或判决(包括但不限于律师的合理费用和开支)(统称为“弥偿金额”)产生或与以下各项有关的损失、责任、成本、开支或判决(统称为“弥偿金额”)对受托人、受托人、雇员和代理人造成损害，并使他们每个人不受任何损失、责任、费用、开支或判决的损害。这些损失、责任、费用、开支或判决(统称“受弥偿金额”)产生于或与(I)信托根据本协议提出的一篮子股票的任何要约或出售、(Ii)所执行的或(A)由受托人受弥偿人士不时修改或补充，或(B)由保荐人修改或补充，或(Iii)与股份有关或与股份有关的任何向证监会提交的文件或提交给证监会的任何文件(作为说明但不限于，包括向证监会提交的任何登记声明及其任何修正案或补充文件，或根据交易所法案可能提交的任何定期报告或更新，或未向证监会提交任何要求与股票相关或有关的文件或提交文件的任何文件或提交文件)，或(Iii)向证监会提交的任何与股票有关的文件或提交文件(作为说明但不限于，包括向证监会提交的任何登记声明及其任何修正案或补充文件或根据交易所法案可能提交的任何定期报告或更新)，或未向证监会提交任何与但根据本第5.6条(A)项，保荐人没有义务支付因(X)受托人疏忽或恶意或实质性违反本协议条款、(Y)受托人向保荐人明确提供书面信息以供在登记声明中使用或对其进行任何修改而招致的赔偿金额，或可归因于(X)受托人的疏忽或恶意或重大违反本协议条款的行为、(Y)受托人明确向保荐人提供书面信息以供在登记声明中使用或对其进行的任何修改，(Z)保荐人(保荐人除外)就该等股份提出的任何失实陈述或遗漏，或(I)保荐人就该存托人的要约及出售股份作出的任何失实陈述或遗漏，或(I)保荐人向证监会提交的有关股份的定期或其他报告，而该等报告并未由保荐人作出重大改动。

(B)受托人须赔偿保荐人、其董事、雇员及代理人(I)因受托人疏忽或失信所引致的任何弥偿金额，或(Ii)因受托人以书面明确向保荐人提供任何资料以供在保荐人向证监会提交的登记说明书或任何与保荐人并无重大改动的股份有关的任何修订或定期或其他报告中使用的资料所引致的任何弥偿金额，并使他们不会因此而蒙受任何损害(I)因受托人的疏忽或失信所致，或(Ii)由受托人以书面明确向保荐人提供的任何资料所引致，而该等资料并未由保荐人作出重大改动。

(C)如果第5.6(A)或(B)节规定的赔偿无法获得或不足以使受赔偿方根据上述(A)或(B)款免受损害，则赔偿一方应按适当的比例支付上文(A)或(B)款所指的赔偿金额，以反映发起人和受托人从作为诉讼标的的股票的发售中获得的相对利益，或(以适当的比例不仅反映上文第(I)款所述的相对利益，而且反映保荐人和受托人在导致该赔偿金额的行动、陈述或不作为方面的相对过错以及任何其他相关的公平考虑因素，并以适当的比例反映出上述第(I)款所指的相对利益，以及保荐人和受托人在导致该赔偿金额的行动、陈述或不作为方面的相对过错以及任何其他相关的公平考虑。相关过错的认定，除其他事项外，应参考以下因素：对重大事实的任何不真实或被指控的不真实陈述，或关于陈述引起诉讼的重要事实的遗漏或被指控的遗漏，是否与保荐人或受托人提供的信息有关，以及各方的相对意图、知情、获取信息的机会以及纠正或防止该不真实陈述或不真实陈述或引起诉讼的行为或不作为的机会。本款(C)首句所提述的弥偿款额，须当作包括受弥偿一方因调查或抗辩属本款(C)款标的之任何诉讼或申索而合理招致的任何法律开支或其他开支。

(D)保荐人及其股东、董事、高级人员、雇员、联营公司(按经修订的“1933年证券法”所界定者)及附属公司(每一附属公司均为“保荐人受弥偿一方”)须从信托中获得弥偿，并在没有(1)疏忽、不守信的情况下招致的任何损失、法律责任或开支不受损害，因履行本协议项下的义务或根据本协议的规定采取的任何行动而引起或与履行本协议项下的义务有关的该保荐人被补偿方的故意不当行为或故意渎职行为，或(2)该保荐人被补偿方不计后果地无视其在本协议项下的义务和义务。该赔偿应包括信托支付保证人受保方以保证人身份就任何索赔或责任进行辩护所发生的费用和开支。根据本条款5.6(D)款向保荐人支付的任何款项可以预先支付，或以信托的留置权作为担保。保荐人可酌情决定就本协议、本协议各方的权利和义务以及注册业主的利益采取其认为必要或适宜的任何行动，在这种情况下，任何此类行动的法律费用和费用应为信托的开支和费用，保荐人有权获得信托的补偿。

(E)如果任何一方可能要求赔偿的诉讼、诉讼(包括但不限于任何政府调查)、索赔或争议(统称为“诉讼”)针对另一方提出或主张，要求赔偿的一方(“被赔偿方”)应迅速(且在收到诉讼通知后不超过七(7)天)通知有义务提供此类赔偿的一方(“被赔偿方”)该诉讼的进行。(E)如果任何一方提出诉讼、诉讼(包括但不限于任何政府调查)、索赔或争议(统称为“诉讼”)，要求赔偿的一方(“被赔方”)应迅速(在收到诉讼通知后不超过七(7)天)通知有义务提供此类赔偿的一方(“被赔方”)。被赔偿人未如此通知赔偿人不应损害被赔偿人向赔偿人寻求赔偿的能力(但仅限于通知后发生的费用、开支和责任)，除非这种未能通知会对赔偿人充分反对或抗辩该诉讼的能力造成不利影响，否则不应损害赔偿人向赔偿人寻求赔偿的能力(但仅限于在通知后发生的费用、开支和责任)，除非这种不通知会对赔偿人充分反对或抗辩该诉讼的能力造成不利影响。在收到赔偿人的通知后，赔偿人有权参与诉讼，只要赔偿人有此意愿且不存在下文第(I)款规定的利益冲突，且没有下文第(Iii)款规定的其他抗辩理由，则赔偿人有权在律师合理满意的情况下就此进行辩护(在这种情况下，所有律师费和开支应由赔偿人承担，赔偿人应真诚地为赔偿人辩护。在这种情况下，所有律师费和开支应由赔偿人承担，赔偿人应真诚地为赔偿人辩护。)(在这种情况下，所有律师费和开支应由赔偿人承担，并且赔偿人应真诚地为赔偿人辩护(在这种情况下，所有律师费和开支应由补偿人承担，并且赔偿人应真诚地为赔偿人辩护被赔付人有权在任何此类诉讼中聘请单独的律师并参与辩护，但在这种情况下，除非根据第5.06(A)、(B)或(D)节(以适用者为准)另有要求赔偿该等费用和开支，否则赔偿人不承担该律师的费用和开支，并且(I)赔礼人和被赔付人之间存在利益冲突，从而排除了, 根据提起诉讼的司法管辖区现行的道德规则，一名律师不能同时代表双方当事人，(Ii)弥偿人未能在收到被补偿人关于诉讼的通知后二十(20)天内或(Y)在要求在该诉讼中作出第一次回应或出庭的日期前七(7)天内(以较早者为准)，在律师合理满意的情况下为该诉讼辩护，或(Iii)有法律抗辩可供被补偿者使用，其中较早的一天是在(X)二十(20)天内或(Y)在要求在该诉讼中作出第一次回应或出庭的日期之前七(7)天内未经另一方同意，任何一方不得对此类诉讼进行妥协或和解，除非(M)没有发现或承认任何违反法律的行为，也不会对可能针对该另一方提出的任何其他索赔产生任何影响，(N)唯一提供的救济是寻求和解的一方全额支付的金钱损害赔偿。任何一方对未经其同意达成的任何妥协或和解均不承担任何责任，不得无理拒绝。除非该判决是在弥偿人书面同意承担该诉讼的抗辩之后作出的，否则赔偿人没有义务赔偿并使被赔付人不受损害地承担因该失责判决而给被赔付人造成的任何损失、费用或责任，除非该判决是在赔付人书面同意承担该诉讼的抗辩之后作出的，否则赔偿人没有义务赔偿并使被赔付人不受损害地承担因对受赔人不利的判决而招致的任何损失、费用或责任。

第5.7条受托人的收费。

(A)每名存托人及每名为提取信托财产而交出股份的人士，须就根据第2.4条交付股份及根据第2.6或6.2条交出一篮子股份向受托人支付每宗交易500美元的费用(或受托人在保荐人事先书面同意下可能不时宣布的其他费用)。

(B)根据保荐人与受托人之间的书面协议，受托人有权向保荐人收取服务费和自付费用。

(C)受托人有权就其根据本协议第5.12(A)条发生的或本协议第4.7(A)(Ii)或(Iii)条所述类型的所有开支和支出(包括其法律顾问的费用和支出)向信托收取费用，但受托人无权向信托收取以下费用和支出：(I)在股票在联交所开始交易之前发生的支出和支出，以及(Ii)受托人履行本协议要求其履行的服务的代理人费用。

第5.8节保荐人的收费。

(A)保荐人有权从信托获得按资产净值0.50%的年率收取的服务费，作为信托的一项开支，按保荐人指示的方式按日计算和累算，每月支付欠款。(A)保荐人有权从信托收取服务费用，年化费率为资产净值的0.50%，按保荐人指示的方式按日计算和累算，每月支付欠款。

(B)保荐人有权就其根据本协议第5.6(D)条最后一句所发生的或本协议第4.7(A)(Ii)、(Iii)或(Iv)条所述类型的所有开支和支出从信托获得报销，但保荐人无权向信托收取(I)在股票在联交所开始交易之前发生的费用和支出，以及(Ii)保荐人履行本协议要求保荐人提供的服务的代理人手续费。(B)保荐人有权从信托获得补偿，以支付根据本协议保荐人根据第4.7(A)(Ii)、(Iii)或(Iv)条所述的所有费用和支出。

第5.9节信托文件的保留。

受托人有权在管理受托人的法律或法规允许的时间内销毁在本协议期限内编制的文件、记录、账单和其他数据，除非发起人合理地以书面形式要求受托人将这些物品保留更长时间。

第5.10节联邦证券法备案。

(A)保荐人须(I)拟备注册说明书及向监察委员会提交注册说明书，并不时采取所需行动，使该等股份符合根据美国联邦证券法发售及出售的资格，包括拟备及提交对该注册说明书的修订及补充；。(Ii)迅速将注册说明书或招股章程的任何修订或补充，以及任何阻止或暂停使用任何招股章程的命令通知受托人。修订或补充注册说明书或招股章程的任何要求，或如发生保荐人所知的任何事件或情况，以致经当时修订或补充的注册说明书或招股章程会包括对具关键性事实的不真实陈述或遗漏以述明作出该等陈述所需的任何具关键性的事实，并顾及作出该等陈述的情况而不具误导性，(Iii)不时向受托人提供经修订及补充的招股说明书副本，包括以电子形式拟备的副本，托管人可能合理要求的数量，(Iv)准备并提交交易所法案可能要求的任何定期报告或更新。受托人应向保荐人提供保荐人以书面形式合理要求的信托记录中的任何信息，这些信息是准备保荐人或信托根据美国联邦证券法必须提交的任何文件或意见书所需的。

(B)保荐人应拥有一切必要及排他性的权力及权力，以(I)不时采纳、实施或修订保荐人合理判断所需或适宜的披露控制及程序，以确保遵守任何适用证券法所规定的披露及持续报告义务；(Ii)委任及罢免信托的核数师；及(Iii)向相关证券或其他监管机构寻求保荐人认为必要或适宜的有关信托的披露或财务报告责任的救济、澄清或其他行动。

(C)已采纳由信托的初步财务报告内部控制组成的政策和程序，并已将其副本送交保荐人和受托人的适当高级人员。发起人可不时提出对此类初始财务报告内部控制的修订，但未经受托人同意，不得在编制信托财务报表时采用此类修订(同意不会被无理拒绝或推迟)。

第5.11节招股说明书交付。

如果美国联邦证券法要求，受托人应在发行股票时，以此类法律允许的任何方式，将保荐人最近向受托人提供的有关招股说明书的副本交付给每一名存托人。

第5.12节受托人的酌情行动；协商。

(A)受托人可酌情决定采取其认为需要或适宜采取的任何行动，以保障信托基金或注册车主的利益。受托人因根据前句采取任何行动而招致的开支(包括法律顾问的费用和支出)为信托的开支，受托人有权获信托发还该等开支。

(B)受托人在根据上述(A)款采取任何行动之前，或如果受托人意识到影响信托管理的任何发展或事件，但本协议没有考虑或规定，则应通知发起人并与发起人协商。

(C)保荐人在根据第5.6(D)条最后一句采取任何行动之前，或如果保荐人意识到影响信托管理的任何事态发展或事件，但本协议没有考虑或规定，则保荐人应通知受托人并与受托人协商。

第六条
修订及终止

6.1节修正案。

受托人和保荐人可以不经任何注册车主同意修改本协议的任何条款。任何征收或增加任何费用或收费(税项及其他政府收费、注册费或其他该等开支除外)的修订，或以其他方式损害注册车主的任何重大现有权利的修订，须在向注册车主发出该项修订的通知后30天才会对流通股生效。于任何修订生效时，每名登记车主及实益拥有人如继续持有任何股份或其中的权益，应被视为同意及同意该等修订，并受经修订的本协议约束。在任何情况下，任何修订均不得损害股份登记所有人交出一篮子股票并为此获得其所代表的信托财产金额的权利，除非是为了遵守适用法律的强制性规定。

第6.2节终止。

(A)如果出现下列情况之一，受托人应设定本协议终止的日期，并在设定的终止日期前至少30天向注册车主发送终止通知：

(I)受托人接到通知，该股票已从一家全国性证券交易所退市，并且在退市后五个工作日内未获准在另一家全国性证券交易所上市；

(Ii)代表最少75%已发行股份的登记业主通知受托人他们选择终止信托；

(Iii)自受托人通知保荐人其选择辞职以来已过去60天，并且尚未按照第5.4节的规定任命和接受继任受托人；

(Iv)监察委员会裁定该信托是根据经修订的“1940年投资公司法”成立的投资公司，而受托人实际知悉监察委员会的决定；

(V)以股份收市价计算，该信托的总市值连续5个交易日少於3.5亿元，而受托人在该等交易日的最后一个交易日后6个月内收到保荐人通知其终止信托的决定；

(Vi)商品期货交易委员会根据经修订的“1936年商品交易法”确定该信托是商品池，而受托人实际知道该决定；或

(Vii)该信托不符合或不再被视为授予人信托，或不再被视为授予人信托，而受托人收到保荐人的通知，表明保荐人认为由于该税务处理或税务处理的改变，终止该信托是可取的。

(B)在本协议终止之日及之后，股份的登记所有人在(I)交出该等股份、(Ii)支付第5.7条规定的受托人交还股份的费用及(Iii)缴付任何适用的税项或其他政府收费后，有权向他或在他的命令下，向其交付该等股份所代表的信托财产金额。本协议终止后，受托人不得接受任何白银存款。如果任何股份在本协议终止之日后仍未发行，受托人应停止股份转让登记，不得向登记所有人作出任何分配，也不得根据本协议发出任何进一步通知或作出任何进一步行为，但受托人应继续收取与信托财产有关的分派，并持有未投资且无利息责任的信托财产，支付信托费用并在必要时出售白银以支付这些费用，并应继续交付信托财产，以及与此有关的任何分配以及出售任何其他信托财产的净收益作为向受托人交出股份的交换(在每种情况下，在扣除或支付受托人在第5.7节中规定的交还股份的费用、根据本协议的条款和条件为该等股份的登记所有者账户支付的任何费用以及任何适用的税费或其他政府收费之后)。在本协议终止之日起90天后的任何时间，受托人可以出售当时根据本协议持有的信托财产，此后可以持有任何此类出售的净收益以及根据本协议当时持有的任何其他现金。, 为迄今尚未交出的股份的登记拥有人的按比例利益，该等登记拥有人随即就该等净收益成为受托人的一般债权人，而该等登记拥有人并无分开及无须负上利息法律责任。出售后，受托人将被解除本协议项下的所有义务，但对该等净收益和其他现金(在每种情况下，扣除信托应支付的任何费用、开支、税项或其他政府收费、受托人交还股份的费用以及根据本协议的条款为该等股份的登记所有者账户支付的任何费用，以及任何适用的税费或其他政府收费)除外。本协议终止后，赞助商应解除本协议项下的所有义务，但其根据第5.6条对受托人承担的义务除外。第5.6、5.7和5.8节在本协议终止后继续有效。

第七条
其他

第7.1节的对应物。

本协议可以签署任何数量的副本，每一副本应被视为正本，所有副本应构成一份且相同的文书。本协议的副本应提交给受托人，并应在受托人的营业时间内开放给任何注册车主查阅。

第7.2节第三方受益人。

本协议是本协议双方的专有利益，不应被视为给予任何其他人任何法律或衡平法上的权利、补救或索赔。

第7.3节可分割性。

如果本协议中包含的任何一项或多项条款在任何方面无效、非法或不可执行，则本协议其余条款的有效性、合法性和可执行性不得因此而受到影响、损害或干扰。

第7.4节登记所有人、实益所有人和存款人为当事人；具有约束力。

登记拥有人、实益拥有人和存款人应不时成为本协议的当事方，并应受本协议所有条款和条件的约束，受制于他们接受股份或其中的任何权益或存入白银(视情况而定)。

第7.5条通知。

(A)所有根据本协定发出的通知必须以书面形式发出。

(B)应向受托人或保荐人发出的任何及所有通知应被视为已在以下情况下正式发出：(I)由信使或认可快递服务实际送达时，(Ii)以挂号信或挂号信邮寄后五天，邮资已付，或(Iii)根据原始传输的要求，通过回执或收据确认收到传真(如果适用)或电子邮件传输时，每种情况均被视为已正式发出：

致受托人：

纽约梅隆银行

格林威治大街240号

8楼

纽约，纽约10286

注意：ETF服务总监

Telephone: (212) 815-2698

电子邮件：ETFCSM@bnymellon.com

或受托人在通知保荐人后可能已将其企业信托办事处转移到的任何其他地方。

致赞助商：

IShares®特拉华州信托保荐人有限责任公司

霍华德街400号

加利福尼亚州旧金山，邮编：94105

注意：产品管理团队、中介投资者和交易所交易产品部

Telephone: (415) 670-4671

Facsimile: (415) 618-5097

复印件为：

IShares®特拉华州信托保荐人有限责任公司

霍华德街400号

加利福尼亚州旧金山，邮编：94105

收信人：法律部

Telephone: (415) 670-2860

Facsimile: (415) 618-5731

或保荐人在通知受托人后可能已将其主要办事处迁往的任何其他地方。

(C)向登记车主发出的任何及所有通知，须当作已妥为发出(I)实际以信使或认可速递服务送达，(Ii)邮寄、预付邮资或(Iii)以函件确认的传真传送，每种情况下均视为已妥为送达受托人转帐簿册上的登记车主的地址，或如该登记车主已向受托人提交书面请求，要求将任何拟发给该登记车主的通知或通讯送达其他地址，则视为已妥为发出(如该登记车主已向受托人提交书面请求，要求将任何拟发给该登记车主的通知或通讯送达其他地址)。

第7.6节服务代理人；服从司法管辖权。

保荐人特此(I)不可撤销地指定并指定CT Corporation System(位于纽约第八大道111号，New York 10011，U.S.A.)为保荐人的授权代理人，可向其送达因股份、信托财产或本协议引起或有关的任何诉讼或诉讼程序；(Ii)同意并服从纽约州纽约市任何州或联邦法院的管辖权，在该法院可提起任何此类诉讼或程序。及(Iii)同意向上述获授权代理人(或保荐人不时妥为委任为获授权代理人的任何继任人，而保荐人已以书面通知受托人其姓名或名称及地址)送达法律程序文件，在各方面须当作在任何该等诉讼或法律程序中有效地向保荐人送达法律程序文件。保荐人进一步同意，只要仍有任何流通股或本协议仍然有效，保荐人将继续委任一名完全有效的代理送达法律程序文件。如果保荐人未能继续进行完全有效的指定和指定，保荐人特此放弃面交送达，并同意可以挂号信或挂号信、要求的回执、寄往保荐人最后指定的本协议项下通知的地址的方式送达任何此类文件，这样的送达应被视为在上述邮件邮寄后五(5)天内完成。

第7.7节适用法律。

本协议应根据纽约州的国内实体法(但不包括法律选择规则)进行解释，并且本协议项下的所有权利和义务均受纽约州国内实体法(但不包括法律选择规则)的管辖。

[签名页如下]

兹证明，本第三份修订和重新签署的存托信托协议已于上述日期正式签署，特此为证。

附件A

证明股份的证书的格式

在此证明的股份代表对信托持有的基础信托财产(如本文所指的存托信托协议中所界定的)的权利，不证明其义务或利益，也不受发起人或受托人或其任何关联公司的担保。任何直接使信托受益的协议或由任何政府机构或任何其他人担保的协议，都不为股票和相关信托财产投保。

除非本证书由存托信托公司A New YORK Corporation(“DTC”)的授权代表向发行人授权登记转让、兑换或付款的代理人出示，且所签发的任何证书均以CEDE&CO的名义登记。或以DTC授权代表要求的其他名称(且任何付款均支付给CELDE&CO)。或DTC授权代表要求的其他实体)，任何人或向任何人转让、质押或以其他方式使用本文件的任何转让、质押或其他用途都是错误的，因为本文件的注册所有者，CEDE&CO.，在本文件中有利害关系。

IShares银质信托股份

发行者：

IShares Silver Trust

代表

存放白银和任何其他信托财产的零星权益

纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人

CUSIP: 46428Q109

作为受托人(以下简称受托人)的纽约梅隆银行特此证明，作为存托信托公司的代名人或登记受让人的CEDE&Co.是iShares Silver Trust发行的*股票的所有者，每股股票代表信托净资产中的一小部分不可分割权益，如下文所述的协议所规定的那样。受托人的企业信托办公室位于与其主要执行办公室不同的地址。它的公司信托办事处位于纽约州格林威治街240号，邮编为10286，其主要执行办事处位于纽约自由街225号，邮编为10281。

本证书是根据iShares®特拉华信托保荐人有限责任公司(此处称为保荐人)、受托人、根据该协议发行的股份的所有登记拥有人和实益拥有人以及所有存款人于2022年1月31日签署的第三份修订和重新签署的存托信托协议(“协议”)中规定的条款和条件发行的。成为注册车主或实益车主，或存入白银，任何人即成为本协议的一方，并受本协议的所有条款和条件约束。协议规定了存款人和注册车主的权利，以及受托人和保荐人的权利和义务。该协议的副本在纽约市受托人的企业信托办公室存档。

本协议在此作为参考并入本证书，并使其成为本证书的一部分，如同在此完整阐述一样。此处未定义的大写术语应具有本协议中规定的含义。

除非本证书由受托人以受托人正式授权签署人的手写或传真签署方式签立，且(如已委任股份登记处处长(受托人除外))由登记处正式授权人员手签加签，否则本证书无权享有协议项下的任何利益或就任何目的而言为有效或有义务的。

受托人的公司信托办事处地址为

纽约格林威治街240号，邮编：10286

*在任何给定时间点，存托信托公司持有的股份数量。

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