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 Filed Pursuant to Rule 424(b)(4)
 注册号333-259457​
PROSPECTUS
FGI实业有限公司
由普通股和认股权证组成的250万股
这是一次首次公开募股，每个单位包括一股FGI实业有限公司的普通股和一股认股权证，用于购买我们的一股普通股。普通股和认股权证可以立即分开，并将在此次发行中单独发行。普通股和权证可以在发行后立即分别转让。
We are offering 2,500,000 units.
这是我们的首次公开募股，我们的普通股或认股权证目前没有公开市场。首次公开募股(IPO)价格为每单位6.00美元。本次发行完成后，包括在单位内的认股权证可立即行使，行权价相当于首次公开发行价格，自发行之日起满五年。我们的普通股和认股权证已获准在纳斯达克资本市场上市，代码分别为“FGI”和“FGIWW”。
投资我们的证券风险很高。请阅读本招股说明书第15页开始的“风险因素”。
美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
由于首创集团有限公司(“首创”)在本次发行结束后将持有我们普通股约72%的投票权，因此根据纳斯达克股票市场有限责任公司(“纳斯达克”)的公司治理规则，我们将是一家“控股公司”。不过，我们目前并不预期会依赖“受控公司”的豁免。有关更多信息，请参阅“主要股东”。
根据联邦证券法，我们是一家“新兴成长型公司”，在本次招股说明书和未来的备案文件中，我们的上市公司报告要求将会降低。
我们是一家开曼群岛控股公司，在美国、加拿大、欧洲和亚洲的子公司开展业务。我们不是一家中国运营公司，在中国开展有限的业务。这种结构给投资者带来了独特的风险。有关我们在中国的业务以及公司面临的风险和与此相关的产品的详细说明，请参阅第二页的“在中国的业务”和“风险因素-与在中国做生意有关的风险”。
不得直接或间接向开曼群岛公众发出要约或邀请认购我们的证券。
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PER UNIT
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TOTAL
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首次公开募股价格(1)
​ ​ ​ $ 6.00 ​ ​ ​ ​ $ 15,000,000 ​ ​
承保折扣和佣金(2)
​ ​ ​ $ 0.42 ​ ​ ​ ​ $ 1,050,000 ​ ​
未扣除费用的收益给我们
​ ​ ​ $ 5.58 ​ ​ ​ ​ $ 13,950,000 ​ ​
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(1)
每个单位的公开发行价、承销折扣和佣金相当于每股公开发行价为5.99美元，每份附随权证的公开发行价为0.01美元。
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(2)
我们建议您从第99页开始阅读《承保》，了解有关承保人补偿的更多信息。不包括支付给基准公司或承销商的额外赔偿。我们已同意赔偿承销商与此次发行有关的某些费用。此外，我们将向该代表发行认股权证，购买相当于本次发行股票数量的百分之二(2%)的普通股。本招股说明书构成的登记说明书还登记了行使代表权证后可发行普通股的发行情况。
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我们已授予承销商为期45天的选择权，可以按每股普通股和认股权证的首次公开发行价格(减去折扣和佣金)，以任何组合向我们额外购买375,000股普通股和/或额外认股权证。如果承保人全面行使选择权，我们应支付的承保折扣和佣金总额为1,207,500美元，扣除费用前给我们的总收益为16,042,500美元。
发行后，将立即发行和发行950万股普通股，其中74%将由FGI内部人士和关联公司持有，26%将由公众投资者持有(如果承销商全面行使购买额外普通股和/或认股权证的选择权，将发行和发行287.5万股普通股，其中71%将由FGI内部人士和关联公司持有，29%将由公众投资者持有)。
这些设备预计在2022年1月27日左右交付。
日期为2022年1月24日的招股说明书
基准公司北国资本市场
 
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[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1864943/000110465922007824/tm2117584d6-cov_fgi4clr.jpg]
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Page
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PROSPECTUS SUMMARY
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
RISK FACTORS
​ ​ ​ ​ 15 ​ ​
有关前瞻性陈述的特别说明
​ ​ ​ ​ 35 ​ ​
MARKET AND INDUSTRY DATA
​ ​ ​ ​ 36 ​ ​
USE OF PROCEEDS
​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
DIVIDEND POLICY
​ ​ ​ ​ 38 ​ ​
CAPITALIZATION
​ ​ ​ ​ 39 ​ ​
DILUTION
​ ​ ​ ​ 40 ​ ​
选定的财务数据
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
​ ​ ​ ​ 44 ​ ​
BUSINESS
​ ​ ​ ​ 63 ​ ​
MANAGEMENT
​ ​ ​ ​ 72 ​ ​
高管和董事薪酬
​ ​ ​ ​ 77 ​ ​
某些关系和关联方交易
​ ​ ​ ​ 85 ​ ​
主要股东
​ ​ ​ ​ 87 ​ ​
股本说明
​ ​ ​ ​ 89 ​ ​
有资格未来出售的股票
​ ​ ​ ​ 94 ​ ​
美国联邦所得税对美国持有者的重大影响
​ ​ ​ ​ 96 ​ ​
UNDERWRITING
​ ​ ​ ​ 99 ​ ​
LEGAL MATTERS
​ ​ ​ ​ 103 ​ ​
EXPERTS
​ ​ ​ ​ 103 ​ ​
您可以在哪里找到更多信息
​ ​ ​ ​ 103 ​ ​
财务报表索引
​ ​ ​ ​ F-1 ​ ​
 
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吾等或承销商均未授权任何人提供除本招股说明书或由吾等或代表吾等编制的任何免费书面招股说明书或我们已向您推荐的招股说明书中包含的信息或陈述以外的任何信息或陈述。我们和承保人对其他人可能提供给您的任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也不能提供任何保证。本招股说明书是一项仅出售在此发售的股票的要约，但仅限于在合法的情况下和司法管辖区内出售。本招股说明书或任何适用的免费书面招股说明书中包含的信息仅在其日期有效，无论其交付时间或这些证券的任何销售。自那以后，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。
我们和承销商都没有采取任何措施，允许您在除美国以外的任何司法管辖区就此次发行或拥有或分发本招股说明书或我们可能向您提供的与此次发行相关的任何免费书面招股说明书。您必须告知您自己，并遵守与此次发行相关的任何限制，以及在美国境外分发本招股说明书和任何此类免费撰写的招股说明书的限制。
截至2022年2月18日(自本招股说明书发布之日起25天)，所有交易这些证券的交易商，无论是否参与本次发售，都可能被要求提交招股说明书。这一交付要求是交易商在作为承销商时以及关于未售出的配售或认购时交付招股说明书的义务之外的。
TRADEMARKS
本招股说明书中出现的“FGI”和FGI Industries Ltd的其他商标、商号或服务标志是FGI Industries Ltd的财产。本招股说明书中出现的所有其他商标、商号和服务标记均为其各自所有者的财产。仅为方便起见，本招股说明书中的商标和商号可能不带®和™符号，但这些引用并不意味着我们不会根据适用法律最大程度地主张我们的权利或适用许可人对这些商标和商号的权利。
美国以外的投资者
对于美国以外的投资者：我们和承销商都没有采取任何措施，允许在除美国以外的任何司法管辖区发行或拥有或分发本招股说明书。您必须告知您自己，并遵守与本次发行和分发本招股说明书相关的任何限制。
在中国的运营
虽然我们的许多供应商位于中国和东南亚，但我们在中国的业务仅限于16名员工，他们专门专注于产品开发和采购。我们没有在中国进行制造或其他业务，也没有(在中国或其他地方)直接或间接拥有任何制造资产。此外，我们没有可变利益实体或全资拥有的外国实体安排。
除我们在正常过程中获得的在中国经营的一般营业执照外，本公司及其子公司不需要获得任何中国当局的许可才能经营，本公司或任何其他子公司也不需要获得中国证监会、中国网络安全管理局或中国其他类似实体的任何许可才能开展经营。未吊销或拒绝任何此类所需的许可或营业执照。此外，我们不需要获得任何批准才能在中国境外发行证券，包括此次发行中提供的证券。
因为我们的企业雇佣了几名中国公民，FGI中国的成立是为了遵守中国关于国内实体雇佣的规定。FGI中国以美元支付这些员工的固定工资和相关业务费用。FGI中国的这些费用由FGI中国的直接母公司FGI国际提供，直接将现金转移到FGI中国的银行账户。FGI International收到来自 的订单的第三方客户付款
 
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多个司法管辖区以及来自FGI中国以外子公司的公司间采购费用。所有这些付款都是用美元支付的。FGI中国没有收入。
我们预计目前的业务不需要将现金或其他资产从FGI中国转移到公司结构内的其他实体。我们不知道我们可以向FGI中国出资或从FGI中国向我们的其他子公司分配资金方面的任何限制。然而，如果将来出现这样的限制，我们预计不会对我们的整体业务产生实质性影响。有关与这些操作相关的风险的详细讨论，请参阅《与在中国做生意相关的风险因素和风险》(Risk Functions - Risks to Doing Business in China)。
 
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招股说明书摘要
本摘要重点介绍了本招股说明书中其他部分包含的信息。此摘要不完整，不包含您在做出投资决策时应考虑的所有信息。在投资我们的证券之前，您应该仔细阅读整个招股说明书，特别是“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分，以及我们的财务报表和本招股说明书其他部分包含的相关说明。除文意另有所指外，本招股说明书中的术语“FGI”、“本公司”、“我们”、“我们”以及类似的引用均指FGI实业有限公司。
Overview
我们是全球领先的厨卫产品供应商。30年来，我们在产品创新、质量和卓越的客户服务方面在全行业树立了良好的声誉。我们目前专注于以下产品类别：卫生洁具(主要是马桶、水槽、底座和马桶座)、沐浴家具(梳妆台、镜子和橱柜)、淋浴系统、客户厨房橱柜和其他配件。这些产品主要用于维修和改造(“R&R”)活动，其次是新房或商业建筑。我们通过众多客户合作伙伴销售我们的产品，包括大众零售中心、批发和商业分销商、在线零售商和专卖店。
我们相信我们的业务拥有持久的竞争优势，主要包括多样化的产品组合、细分市场和销售渠道、与客户和供应商合作伙伴长达数十年的关系、强大的创新传统以及进入和行业稳定的商业壁垒，所有这些都是在一个历史上受益于稳定需求和稳定竞争动态的行业内运营的。通过我们的品牌、产品和渠道(“BPC”)有机增长战略，我们专注于在销售增长和盈利能力方面超越我们的终端市场，同时部署资本以实现股东价值最大化。随着我们的主要房地产市场继续增长，我们预计在产品创新方面的战略投资、更多的整合机会以及对资本配置的有纪律的关注将有助于我们继续实现可持续的长期股东价值创造。
截至2021年9月30日的9个月，我们的收入为1.297亿美元，而截至2020年9月30日的9个月为9930万美元。同期，我们的净收入分别为690万美元和400万美元，调整后的净收入分别为550万美元和400万美元。我们在这两个时期的毛利率分别为19.0%和21.4%，营业利润率分别为5.5%和5.1%，调整后的营业利润率分别为4.6%和4.2%。
截至2020年12月31日的年度，我们的收入为1.348亿美元，而截至2019年12月31日的年度为1.263亿美元。我们在2020年和2019年分别创造了470万美元和160万美元的净收入，调整后的净收入分别为470万美元和280万美元。同期，我们的毛利率分别为21.1%和20.1%，营业利润率分别为4.7%和1.9%，调整后的营业利润率分别为4.7%和3.2%。
有关我们使用这些调整后的数字以及将这些财务指标与其最接近的公认会计准则比较者进行核对的更多信息，请参阅标题为“管理层对 - 非公认会计准则衡量标准的财务状况和结果的讨论与分析”一节。
我们的产品通常由内部设计或与客户和供应商合作伙伴共同创建。我们的大部分产品都是以客户的自有品牌销售的，尽管我们希望随着时间的推移，我们自己的品牌的份额会继续增加。
 
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[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1864943/000110465922007824/tm2117584d6-fc_business4clr.jpg]
自有品牌和FGI的品牌都需要大量的营销支出，我们通常会产生这些支出或与客户分摊。我们提供业界领先的品牌，包括Etreme®、Avenue ue、Contracc®、JetCoat®™、罗森博格和Covered Bridge橱柜®。近年来，这些品牌持续增长，在我们总销售额中所占的份额不断增加，而我们的大部分产品都是以主要客户的自有品牌销售的，如家得宝(Home Depot)的“冰川湾”(Glacier Bay)品牌和弗格森(Ferguson)的“ProFlo”品牌。
Our Company
我们于2021年5月26日在开曼群岛注册成立，涉及我们的母公司FGI及其附属公司的重组(“重组”)，根据该重组，除其他行动外，FGI Industries，Inc.(“FGI USA”)、FGI Europe Investment Limited(英属维尔京群岛实体)(“FGI Europe”)和FGI International Limited(“FGI International”)各为一家全资子公司，分别为FGI Industries，Inc.(“FGI USA”)、FGI Europe Investment Limited(“FGI Europe”)和FGI International Limited(“FGI International”)。新成立的FGI实业有限公司成立于1987年，现已成为厨房和浴室设计、室内外家具、餐饮服务设备和制造领域的全球领先者。随着First的发展，我们的业务已经开始与其他业务部门分开运营，我们最重要的是相信，作为一家独立的公司运营将使我们能够更有效地执行我们的长期“BPC”增长战略，同时更有效地专注于我们自己的资本配置优先事项。
在重组之前，FGI Industries，Inc.、FGI Europe和FGI International作为业务部门运营了30多年。FGI仍然是我们普通股的重要持有者，并通过全球采购和制造安排支持FGI，如下文“某些关系和关联方交易”中所讨论的那样。通过利用先锋在制造和采购我们某些产品类别方面的长期经验，我们相信FGI在提供设计良好和高质量的产品方面保持着竞争优势。作为一项独立的业务，FGI在北美厨房和卫浴产品市场的许多关键产品类别中都是一流的公司，通过现有和相邻的产品、销售和地理渠道拥有许多额外的扩张机会。
本公司业务讨论以及本文中包含的任何财务信息和运营结果，指的是在重组完成前可直接归因于先锋集团有限公司厨房和浴室业务的资产、负债、收入、费用和现金流，并在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内以本公司存在和重组生效的方式列示。
Our Products
我们提供种类繁多的产品，分为三类：卫浴用品、沐浴家具和其他。截至2020财年末，我们净销售额的品牌和品类构成如下：
 
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[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1864943/000110465922007824/tm2117584d1-fc_brands4clr.jpg]
洁具。我们的卫浴用品类别包括一系列沐浴产品，如马桶、水槽、底座和马桶盖。这些产品大多来自中国的第三方供应商，销往美国、加拿大和欧洲各地。我们在这一类别中的主要自有品牌包括以零售为重点的Etreme®和以批发为重点的Contracc®。
洗浴家具。我们的洗浴家具类别主要包括洗手间用的木头和木头替代家具，包括梳妆台、镜子、洗衣房和药柜以及其他储物系统。这些产品大部分来自东南亚和中国，主要销往美国和加拿大。我们通常以顶级品牌销售我们的沐浴家具产品。
其他。我们的其他类别包括几个较小的类别，最突出的是我们的淋浴门和淋浴系统产品，这些产品通常作为自有品牌或以我们的First和JetCoat品牌销售。此外，在我们的“廊桥橱柜”和“首屈一指的厨房”系列产品下，我们正在开发一个新兴的定制厨房橱柜品牌。我们的定制厨房系列代表了我们销售的一些利润率最高、质量最高的产品，主要通过当地的厨房和浴室经销商销售，同时涉及到与承包商和设计师的大量营销元素。虽然定制厨房橱柜目前占我们总销售额的不到1%，但这是一个我们看到了显著的长期有机增长、毛利率扩大和整合可能性的领域。我们定制的厨房橱柜和淋浴产品大部分来自中国和东南亚。
在每个类别中，我们以不同的价位销售品牌和自有品牌产品，以吸引广泛的客户群和最终消费者。我们将我们的产品定位在“好、更好、最好”的市场位置，并提供各种价位，以满足我们客户群的不同需求。然而，我们通常避免销售低价或“开门红”的产品，而主要专注于中高端价位产品类别，特别是在我们根据我们的“BPC”有机增长战略扩大我们的品牌产品足迹的情况下。我们继续看到推出新产品类别的机会。我们最近推出的一些产品预计将推动实质性销售增长，其中包括我们的JetCoat品牌淋浴系统和智能(电子)马桶。
市场机会
我们经营的核心浴缸和厨房产品市场主要迎合R&R市场，这些市场由分散的供应商和分散的零售商、批发商网络以及国家和地区层面的独立经销商网络组成。虽然我们的销售额主要受到R&R市场增长的影响，但我们也有选择地专注于新建市场。
根据美国国家厨房和浴室协会(National Kitchen And Bath Association)的数据，预计2021年美国浴缸和厨房市场的消费者支出约为1580亿美元，其中约750亿美元用于我们目前运营的产品类别。除了美国的极端衰退年份(如2007-2009年)外，R&R市场在超过25年的时间里经历了3%至5%的持续年增长率，为我们的大多数人提供了可预测的经常性收入模式
 
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产品线。这种持续的、高于GDP的增长率的主要驱动因素是家庭组建的速度、房价上涨、强劲的住房成交量以及我们主要地理市场上美国住房存量的持续老龄化。
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1864943/000110465922007824/tm2117584d15-bc_growth4c.jpg]
我们的增长战略
我们相信，我们在价值数百亿美元的可定位厨房和浴室消费市场开展业务。我们目前的商业模式和行业声誉经过30多年的磨练，在此期间我们已经发展出一个我们认为可以与规模更大的行业竞争对手平起平坐的运营平台。与此同时，与其中一些竞争对手相比，我们的规模相对较小，这使得我们有机会利用我们的平台实现高于行业的增长率，同时提高盈利能力和资本回报率。
结合我们成熟的全球业务平台和相对较小的收入基础，我们的目标是在长期内实现中高个位数的有机收入增长率。为了实现这些增长目标，我们奉行“BPC”增长战略，重点放在品牌、产品和渠道上：
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品牌：在过去10年中，我们的自有品牌占我们净销售额的比例从0%上升到30%以上。品牌产品通常具有更高的毛利率，大大加强了我们在产品市场的长期竞争地位。我们计划在长期内继续专注于建立我们的品牌产品足迹，同时增加品牌在我们总销售额中所占的比例。
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产品：在我们的核心厨房和浴室市场中，我们在几个产品类别中都有重要的“空白”机会。例如，我们认为我们目前在浴缸和厨房设备、“墙后”管道和亚克力等类别上的渗透率明显偏低。
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浴缸等产品。我们在新材料、采购、领先的产品设计和卓越的客户服务方面拥有巨大的投资机会，相对于我们在整个市场相对较小的份额，我们拥有巨大的产品扩张机会。
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渠道：尽管我们与主要客户合作伙伴已有数十年的合作关系，但我们认为我们在关键销售渠道(包括现有客户、新的电子商务零售商(如Wayfair)和商业销售渠道(当地的厨卫产品分销商))方面具有强大的增长潜力。我们相信，我们在美国以外的市场还有尚未开发的潜力，虽然我们近年来在加拿大和德国取得了重大进展，但我们相信，我们在这两个国家以及其他国际市场都有更多的增长和扩张机会。
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此外，为了扩大我们的规模和盈利能力，并扩大我们的产品供应、能力和资源，我们继续评估对较小公司进行选择性“补充性”收购的机会，这些公司与我们的核心竞争力相辅相成。我们还在美国国内和国际上寻求战略伙伴关系，目标是加强我们产品供应的来源。我们潜在收购的关键标准包括寻找运营良好的组织(而不是扭亏为盈)，在我们的核心厨房和浴室市场提供切实协同效应的机会，以及满足我们严格的资本回报率标准的投资。
我们的竞争优势
全球客户信赖
我们经营的核心市场倾向于保守，强调稳定和持久的关系。FGI是北美许多关键的沐浴和厨房相关产品类别的顶级供应商。在卓越公司的支持下，我们是少数具有国内和国际制造和分销能力的大型市场参与者之一。我们的供应链网络、运营足迹和长期的客户关系使我们有能力为世界各地的零售、批发和商业渠道客户提供服务，并提供广泛的产品来服务于各种价位的客户。我们相信，我们业务的规模和广度使我们脱颖而出，并产生竞争优势，使我们能够提供设计良好的高质量产品，其价位和服务超出我们竞争对手的产品和客户的预期。
与领先供应商的深厚关系
在我们经营的市场中，生产和供应链的质量和稳定性是成功的关键。我们的行业从根本上来说是稳定和保守的，对潜在的新进入者来说门槛很高。我们与全球各地的长期供应商建立了牢固而稳定的关系，所有这些供应商都保持着严格的制造标准。我们相信，我们的客户重视我们在该行业数十年的经验和国际足迹，这使我们能够满足苛刻的物流和性能标准。与此同时，我们的第三方制造供应商依赖于我们稳定且不断增长的平台，以便有效地利用他们自己的固定资产投资。在新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发和持续传播期间，这些优势的重要性得到了强调，因为我们相信，尽管面临前所未有的挑战，我们仍然是我们行业中最始终如一和最可靠的供应商之一。
稳定的技术和行业动态
我们的核心浴缸和厨房产品市场通常不太容易受到快节奏的技术创新或“快时尚”消费趋势的影响。我们认为，这在很大程度上是由于我们提供的产品的核心功能，这些功能往往会在几十年内逐渐演变，而不是像某些行业那样在几年(甚至几个月)内演变。因此，我们有信心执行我们的长期增长计划，同时以耐心和深思熟虑的方式配置我们的资本，拥有相对较高和可预测的回报率。
进入的商业和监管壁垒
厨房和浴室市场在无数的国际、国家、联邦、省和地方法规下运作。情况尤其如此，因为我们关注的许多产品市场最终都是
 
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与水和防止漏水和损坏有关。从根本上说，我们的厨卫产品需要通过严格的质量控制和监管标准，这给潜在的新进入者带来了困难。
经验丰富的管理团队
我们已经组建了一支在工业制造企业中拥有深厚管理经验基础的高管团队。我们的首席执行官David Bruce、美国执行副总裁Bob Kermelewicz、加拿大执行副总裁Jennifer Earl和欧洲执行副总裁Norman Kroenke都拥有超过20年的行业经验。我们的执行主席John Chen拥有超过12年的投资管理和财务经验。作为一家独立的公司，我们的团队已经确定并开始执行改善运营、增长和业务扩张的机会。
重要的所有权和最重要的支持
首当其冲的是一家家族控股的私人控股公司。作为此次发行后预计将拥有FGI普通股72%的股东，FGI将继续致力于支持FGI的战略发展和增长计划，这些计划相当重视通过其战略目标和资本分配优先事项实现长期增长和股东价值最大化。30多年来，作为众多木材和陶瓷产品的可靠制造商和供应源，首屈一指建立了行业领先的声誉，这些产品构成了许多FGI产品类别的基础。作为一家独立的公司，FGI继续受益于先锋在全球制造和采购方面的长期经验，为我们的关键产品类别在我们认为合适的情况下寻求替代供应来源提供了坚实的基础。
最近的发展
我们正在敲定截至2021年12月31日的季度和财年业绩。根据现有信息，我们估计，在截至2021年12月31日的季度，收入预计在4400万美元至4800万美元之间，在截至2021年12月31日的财年，收入预计在1.738亿美元至1.778亿美元之间。在截至2021年12月31日的季度，毛利润预计在700万美元至740万美元之间，在截至2021年12月31日的财年，毛利润预计在3160万美元至3200万美元之间。在截至2021年12月31日的季度，运营收入预计在50万美元至100万美元之间，在截至2021年12月31日的财年，运营收入预计在750万美元至800万美元之间。
我们截至2021年12月31日的三个月和年度的合并财务报表尚未公布。这些估计是基于管理层目前掌握的信息。我们的实际结果预计不会与本文包含的估计初步结果有实质性差异。本招股说明书中包含的估计由管理层编制，并由管理层负责。我们的独立注册会计师事务所没有审计、审核、编制或执行任何有关估计的程序，也没有就此发表意见或提供任何其他形式的保证。
与我们业务相关的风险
我们的业务面临许多风险，本招股说明书摘要后面标题为“风险因素”的部分对此进行了更全面的描述。在投资我们的证券之前，您应该阅读这些风险。特别是，与我们业务相关的风险包括但不限于：
Strategic Risks
•
我们的BPC有机增长战略专注于通过增加我们的品牌产品份额、扩展到新的产品类别和创建新的销售渠道来获取更高的增量毛利率，所有这些都受到许多经济因素和其他因素的影响。
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•
长期的经济低迷可能会对我们的销售、收益和流动性造成不利影响。
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•
如果我们没有足够的资金或没有对我们有利的条款，我们未来的增长和竞争能力将受到不利影响。
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•
我们可能无法实现我们战略计划的所有预期收益。
​
•
我们可能无法成功执行我们的收购战略或整合我们收购的业务。
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•
我们可以继续通过收购、合并或内部开发的项目寻求增长机会，这些项目可能不会成功，也可能对我们未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。
​
业务和运营风险
•
关于此产品，我们是作为独立企业创建的，没有作为独立企业的运营历史。
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•
我们的原材料、零部件和成品的成本和可获得性的变化，包括征收关税，可能会影响我们的运营结果和财务状况。
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•
我们的前十大客户占我们销售额的很大一部分。这种关系的重大不利变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
​
•
我们依赖第三方供应商和制造商，这些供应商和制造商的损失可能会对我们的业务产生重大影响。
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竞争风险
•
如果我们不维护我们的强大品牌，开发创新产品，或对不断变化的采购实践和消费者偏好做出反应，或者如果我们的声誉受到损害，我们可能会失去市场份额。
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•
我们未能开发新产品或对不断变化的消费者偏好和采购做法做出反应，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
​
•
开曼群岛或美国税法的变化可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
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技术和知识产权风险
•
我们依赖信息系统和技术，这些系统的故障可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
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我们可能无法充分保护或防止未经授权使用我们的知识产权。
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诉讼和监管风险
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我们目前正在进行法律诉讼，未来可能会参与额外的索赔和诉讼，这些索赔和诉讼可能代价高昂，并会转移大量资源。
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•
遵守法律、政府法规和行业标准代价高昂，如果我们不遵守，可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
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•
我们受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁以及类似法律的制裁，不遵守这些法律可能会导致我们受到行政、民事和刑事罚款和处罚，附带后果、补救措施和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生不利影响。
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在中国做生意的相关风险
•
我们在中国有业务，公司的大部分供应商都位于中国。我们或我们的供应商在中国的经营能力可能会受到中国法律法规变化的影响，包括与税收、环境法规、外国投资限制和其他事项有关的法律法规的变化。
​
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•
我们可能受到各种政治和监管实体的监管，包括地方和市政机构以及其他政府部门。
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•
鉴于最近发生的事件表明，中国网信办(简称CAC)加强了对数据安全的监督，特别是对寻求在外汇交易所上市的公司，我们可能会受到有关网络安全和数据保护的各种法律和其他义务的约束，任何不遵守适用法律和义务的行为都可能对我们在中国的业务运营产生不利影响。
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•
中国经济、政治或社会条件或法律制度或政府政策的变化可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。
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与我们的证券和本次发行相关的风险
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First Group Ltd.持有我们普通股的绝大多数投票权，预计此次发行后投票权约为72%，并将能够对我们施加重大控制。
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•
认股权证具有投机性。
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Our Structure
下图描述了我们在最近完成重组之后、本次发行完成之前的组织结构。
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1864943/000110465922007824/tm2117584d15-fc_ownerbw.jpg]
企业信息
我们是根据开曼群岛的法律于2021年5月26日成立的。我们的主要执行办事处位于新泽西州新泽西州东汉诺威墨累路906号，邮编为07869，电话号码是(973)4280400。
 
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我们的网站地址将是www.fgi-Industrial es.com。本招股说明书中包含或可通过本招股说明书访问的信息不包含在本招股说明书中，您不应将本招股说明书中包含的或可通过本网站访问的任何信息作为本招股说明书的一部分或在决定是否购买我们的证券时考虑。
我们是开曼群岛豁免公司。获豁免公司为主要在开曼群岛以外经营业务的开曼群岛公司，因此获豁免遵守开曼群岛公司法(2021年修订本)(“公司法”)可能不时修订的若干条文。作为一家获得豁免的公司，我们可以向开曼群岛政府申请免税承诺，根据开曼群岛税收优惠法案(2018年修订版)第6条，自承诺之日起30年内，开曼群岛颁布的任何对利润、收入、收益或增值征税的法律将不适用于我们或我们的业务，此外，不对利润、收入、收益或增值征税，或者不对利润、收入、收益或增值征税，或者不对利润、收入、收益或增值征税，或者不对利润、收入、收益或增值征税，或者不对利润、收入、收益或增值征税，或者不对利润、收入、收益或增值征税，或者不对利润、收入、收益或增值征税，或者不对利润、收入、收益或增值征税，或者不对利润、收入、收益或增值征税，或者或(Ii)扣留全部或部分吾等向吾等股东支付的股息或其他收入或资本，或支付根据吾等的债权证或其他义务到期的本金或利息或其他款项。
由于本次发行结束后，首创将持有我们普通股约72%的投票权，根据纳斯达克的公司治理规则，我们将是一家“控股公司”。不过，我们目前并不预期会依赖“受控公司”的豁免。有关更多信息，请参阅“主要股东”。
作为新兴成长型公司和规模较小的报告公司的含义
根据修订后的2012年Jumpstart Our Business Startups Act的定义，我们是一家“新兴成长型公司”。我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到下列情况出现：本财年的最后一天，我们的年收入超过10.7亿美元；我们有资格成为“大型加速申报公司”，非关联公司持有至少7亿美元的股权证券；我们在任何三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债务证券；以及在我们首次公开募股(IPO)五周年后结束的本财年的最后一天。我们在此将2012年的Jumpstart Our Business Startups Act称为“JOBS Act”，这里提及的“新兴成长型公司”具有JOBS法案中赋予它的含义。
作为一家新兴的成长型公司，我们可能会利用降低的报告要求，这些要求原本适用于上市公司。这些规定包括但不限于：
•
本招股书只允许提交两年的经审计的财务报表和两年的相关管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析；
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•
未要求遵守经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的审计师认证要求；
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减少了我们定期报告、委托书和注册表中有关高管薪酬的披露义务；以及
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免除就高管薪酬和股东批准之前未批准的任何黄金降落伞支付进行不具约束力的咨询投票的要求。
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我们已选择利用本招股说明书中某些降低的披露义务，并可能选择在未来提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件中利用其他降低的报告要求。就业法案规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。我们已经选择利用这一豁免。由于这些选举的结果，我们向股东提供的信息可能与您从您持有股权的其他公开报告公司获得的信息不同。
 
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此外，我们是S-K法规第10(F)(1)项中定义的“较小的报告公司”。规模较小的报告公司可能会利用某些减少的披露义务，其中包括只提供两年的经审计财务报表。我们仍将是一家规模较小的报告公司，直到本会计年度的最后一天：(1)截至当年第二财季最后一个营业日，非关联公司持有的普通股市值超过2.5亿美元，或(2)在完成的会计年度中，我们的年收入超过1亿美元，截至当年第二财季最后一个工作日，非关联公司持有的普通股市值等于或超过7亿美元。
 
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THE OFFERING
Issuer
FGI实业有限公司
我们提供的证券
二百五十万台。每个单位将包括一股普通股和一股认股权证，用于购买一股普通股。普通股和认股权证可以立即分开，并将在此次发行中单独发行。这些单位将不会获得证书，每个单位包括的普通股和权证可以在发行后立即单独转让。这些单位将包括认股权证，以购买总计250万股我们的普通股。每份认股权证将在本次发售完成后立即行使，自发行之日起5年期满。每份认股权证的每股普通股行使价格将等于每单位首次公开发行价格(在发生资本重组事件、股票分红、股票拆分、股票组合、重新分类、重组或类似事件时，可能会有适当的调整)。认股权证还规定，在发生基本交易的情况下，我们必须促使任何后续实体承担我们在认股权证下的义务。此外，权证持有人在行使权证时，将有权获得持证人在紧接上述基本交易前行使权证时所收取的证券、现金或财产的种类和数额。本招股说明书还涉及认股权证行使后可发行的250万股普通股的发行
本次发行后立即发行的普通股
9,500,000股(假设无任何认股权证获行使)，其中74%将由本公司内部人士及联属公司持有，26%将由公众投资者持有(若悉数行使本公司提供的认股权证，则为12,000,000股)。若承销商悉数行使其购买额外普通股及/或认股权证的选择权，紧接本次发售后的已发行普通股总数将为9,875,000股(假设并无行使任何认股权证)，其中71%将由本公司内部人士及联属公司持有，29%将由公众投资者持有(倘悉数行使于此发售的认股权证，则为12,375,000股)
承销商的超额配售选择权
我们已授予承销商45天的选择权，可以购买最多375,000股普通股和/或认股权证的任何组合，以弥补超额配售(如果有)。
Use of proceeds
我们估计，在扣除估计承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发售费用后，本次发行的净收益约为1,250万美元(如果承销商全面行使其购买至多375,000股普通股和/或认股权证的选择权，则净收益约为1,450万美元)。
我们目前打算将此次发行的净收益用于：潜在的合并、收购或其他战略资本分配优先事项，以及用于营运资金和一般公司用途。
有关更多信息，请参阅“收益的使用”。
 
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Risk factors
在决定投资我们的证券之前，您应该阅读标题为“风险因素”的部分，详细讨论需要仔细考虑的因素，以及本招股说明书中包含的所有其他信息。
普通股纳斯达克资本市场代码
“FGI”
纳斯达克资本市场认股权证代码，用于购买作为本次发行单位一部分的普通股
​
“FGIWW”
Lock-up
吾等、吾等全体董事及高级管理人员以及吾等几乎所有股东已与承销商达成协议，除若干例外情况外，在本次发售最终结束日期后六个月内，不得直接或间接出售、转让或处置任何可转换为或可行使或可交换为普通股的普通股或证券。有关更多信息，请参阅“符合未来出售资格的股票”和“承销”。
代表授权书
我们已同意向该代表发行认股权证，以购买相当于本次发行股份总数2%的若干普通股。代表认股权证将在无现金基础上按本次发售的每单位公开发售价格行使。在招股说明书生效之日起六个月开始的四年半期间内，代表权证可随时、不时地全部或部分行使。本招股说明书是其中一部分的注册说明书的一部分，而注册说明书是注册说明书的一部分，自注册说明书生效之日起计的四年半期间内，代表权证可随时全部或部分行使。本招股说明书构成的登记说明书还登记了行使代表权证后可发行普通股的发行情况。有关详细信息，请参阅“承保”。
本次发行后立即发行的普通股数量基于截至2021年12月31日的700万股已发行普通股，不包括：
•
本次发行完成前将发行的限制性股票单位归属后可发行的183,750股普通股；
​
•
根据我们的2021年股权计划，仍可发行的普通股为1,316,250股；以及
​
•
50,000股可在行使与本次发行相关的代表认股权证时发行的普通股(或57,500股(如果承销商全面行使其购买至多 额外普通股的选择权))。
​
除非另有说明，本招股说明书中包含的所有信息均假定或生效：
•
承销商没有行使(I)购买最多375,000股额外普通股和/或认股权证的选择权，(Ii)包括在单位内的认股权证，或(Iii)将向承销商发行的与此次发行相关的认股权证(“承销商认股权证”)；以及
​
•
我们修订和重述的组织章程大纲的有效性，将在本次发售结束前生效。
​
​
 
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汇总财务数据
下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月以及截至2020年和2019年12月31日的年度运营汇总报表数据，以及截至2021年9月30日和2020年12月31日的资产负债表数据。截至2021年和2020年9月30日的9个月及截至2020年9月30日的9个月，我们已根据本招股说明书其他部分包括的未经审计的财务报表得出以下财务数据，而截至2020年和2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度的以下财务信息来自本招股说明书其他部分包括的经审计的财务报表。我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。阅读以下财务数据摘要时，应同时阅读标题为“财务数据精选”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节，以及我们的财务报表和本招股说明书中其他地方的相关说明。
​ ​ ​
For the Nine Months Ended
September 30,
​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​ ​
USD
​ ​
USD
​
REVENUES
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​
COST OF REVENUES
​ ​ ​ ​ 105,117,467 ​ ​ ​ ​ ​ 78,018,552 ​ ​ ​ ​ ​ 106,423,061 ​ ​ ​ ​ ​ 100,843,143 ​ ​
GROSS PROFIT
​ ​ ​ ​ 24,634,970 ​ ​ ​ ​ ​ 21,300,641 ​ ​ ​ ​ ​ 28,404,640 ​ ​ ​ ​ ​ 25,439,069 ​ ​
OPERATING EXPENSES ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Selling and distribution
​ ​ ​ ​ 12,635,857 ​ ​ ​ ​ ​ 11,352,436 ​ ​ ​ ​ ​ 15,487,306 ​ ​ ​ ​ ​ 14,917,601 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 4,500,692 ​ ​ ​ ​ ​ 4,206,611 ​ ​ ​ ​ ​ 5,820,967 ​ ​ ​ ​ ​ 7,355,632 ​ ​
Research and development
​ ​ ​ ​ 486,156 ​ ​ ​ ​ ​ 640,529 ​ ​ ​ ​ ​ 814,254 ​ ​ ​ ​ ​ 703,779 ​ ​
Total operating expenses
​ ​ ​ ​ 17,622,705 ​ ​ ​ ​ ​ 16,199,576 ​ ​ ​ ​ ​ 22,122,527 ​ ​ ​ ​ ​ 22,977,012 ​ ​
INCOME FROM OPERATIONS
​ ​ ​ ​ 7,012,265 ​ ​ ​ ​ ​ 5,101,065 ​ ​ ​ ​ ​ 6,282,113 ​ ​ ​ ​ ​ 2,462,057 ​ ​
OPERATING MARGIN
​ ​ ​ ​ 5.5% ​ ​ ​ ​ ​ 5.1% ​ ​ ​ ​ ​ 4.7% ​ ​ ​ ​ ​ 1.9% ​ ​
OTHER INCOME (EXPENSES) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Interest income
​ ​ ​ ​ 10,710 ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ 32,244 ​ ​ ​ ​ ​ 11,665 ​ ​
Interest expense
​ ​ ​ ​ (287,855) ​ ​ ​ ​ ​ (233,694) ​ ​ ​ ​ ​ (418,867) ​ ​ ​ ​ ​ (448,412) ​ ​
Other income (expenses), net
​ ​ ​ ​ 1,445,554 ​ ​ ​ ​ ​ (208,090) ​ ​ ​ ​ ​ (390,298) ​ ​ ​ ​ ​ (50,212) ​ ​
其他收入(费用)合计，净额
​ ​ ​ ​ 1,168,409 ​ ​ ​ ​ ​ (441,782) ​ ​ ​ ​ ​ (776,921) ​ ​ ​ ​ ​ (486,959) ​ ​
INCOME BEFORE INCOME TAXES
​ ​ ​ ​ 8,180,674 ​ ​ ​ ​ ​ 4,659,283 ​ ​ ​ ​ ​ 5,505,192 ​ ​ ​ ​ ​ 1,975,098 ​ ​
所得税(受益)拨备
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Current
​ ​ ​ ​ 1,089,607 ​ ​ ​ ​ ​ 541,322 ​ ​ ​ ​ ​ 1,074,928 ​ ​ ​ ​ ​ 587,290 ​ ​
Deferred
​ ​ ​ ​ 225,938 ​ ​ ​ ​ ​ 100,804 ​ ​ ​ ​ ​ (300,484) ​ ​ ​ ​ ​ (183,286) ​ ​
所得税拨备总额
​ ​ ​ ​ 1,315,545 ​ ​ ​ ​ ​ 642,126 ​ ​ ​ ​ ​ 774,444 ​ ​ ​ ​ ​ 404,004 ​ ​
NET INCOME
​ ​ ​ ​ 6,865,129 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 1,571,094 ​ ​
其他综合收益 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
外币折算调整
​ ​ ​ ​ (29,655) ​ ​ ​ ​ ​ 161,230 ​ ​ ​ ​ ​ 298,106 ​ ​ ​ ​ ​ 279,106 ​ ​
COMPREHENSIVE INCOME
​ ​ ​ ​ 6,835,474 ​ ​ ​ ​ ​ 4,178,387 ​ ​ ​ ​ ​ 5,028,854 ​ ​ ​ ​ ​ 1,850,200 ​ ​
普通股加权平均数
​ ​ ​ ​ ​
Basic and diluted
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
EARNINGS PER SHARE ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Basic and diluted
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
 
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​ ​ ​
For the nine months ended
September 30,
​ ​
For the year ended
December 31,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​ ​
2020
​ ​
2019
​
Other Data(1): ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Net Income
​ ​ ​ ​ 6,865,129 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 1,571,094 ​ ​
调整后的运营收入
​ ​ ​ $ 7,127,765 ​ ​ ​ ​ $ 5,101,065 ​ ​ ​ ​ $ 6,282,113 ​ ​ ​ ​ $ 3,998,578 ​ ​
Adjusted operating margin
​ ​ ​ ​ 5.5% ​ ​ ​ ​ ​ 5.1% ​ ​ ​ ​ ​ 4.7% ​ ​ ​ ​ ​ 3.2% ​ ​
Adjusted net income
​ ​ ​ ​ 5,581,501 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 2,831,041 ​ ​
Free cash flow
​ ​ ​ ​ 848,181 ​ ​ ​ ​ ​ (31,800) ​ ​ ​ ​ ​ 5,723,227 ​ ​ ​ ​ ​ 625,021 ​ ​
Free cash flow conversion
​ ​ ​ ​ 12% ​ ​ ​ ​ ​  —  ​ ​ ​ ​ ​ 121% ​ ​ ​ ​ ​ 67% ​ ​
​ ​ ​
As of
September 30, 2021
​ ​
As of
December 31, 2020
​
Balance Sheet Data: ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Cash and cash equivalents
​ ​ ​ $ 3,200,396 ​ ​ ​ ​ ​ 4,018,558 ​ ​
Working capital (deficit)
​ ​ ​ ​ (3,088,756) ​ ​ ​ ​ ​ (1,691,240) ​ ​
Total assets
​ ​ ​ ​ 65,653,146 ​ ​ ​ ​ ​ 45,147,461 ​ ​
Total liabilities
​ ​ ​ ​ 62,836,125 ​ ​ ​ ​ ​ 43,615,765 ​ ​
Total parent’s net investment
​ ​ ​ ​ 2,817,021 ​ ​ ​ ​ ​ 1,531,696 ​ ​
​
(1)
我们将运营调整后收入定义为公认会计准则运营收入，经某些非经常性收入和费用的影响进行调整，如与新冠肺炎协议相关的费用和2019年一次性反倾销/反补贴税法律费用。我们将调整后的营业利润率定义为调整后的营业收入除以净收入。我们将调整后的净收入定义为公认会计准则调整后的净收入，该净收入经某些非经常性费用和收入的税收影响调整后，如与新冠肺炎协议相关的费用、2019年一次性反倾销/反补贴税法律费用以及我们购买力平价贷款的影响。我们将自由现金流定义为经营活动提供(用于)的净现金减去购买的财产和设备。我们计算自由现金流换算为自由现金流除以净收入。有关我们使用这些调整后的数字以及将这些财务衡量标准与其最接近的公认会计原则比较者进行核对的更多信息，请参阅“管理层对 - 非公认会计准则衡量标准的讨论和分析”。
​
​
 
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RISK FACTORS
投资我们的证券风险很高。这些风险包括但不限于以下描述的风险，每种风险都可能与投资决策相关。在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑下面描述的风险，以及本招股说明书中的所有其他信息，包括我们的财务报表和相关注释。虽然我们已经在下面列出了我们认为我们的业务面临的重大风险(不一定是按照发生概率的重要性顺序)，但我们不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能会出现，并对我们的业务产生重大影响。任何这些风险的实现都可能对我们的业务、财务状况、经营结果以及我们实现战略目标的能力产生实质性的不利影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。本招股说明书中的一些陈述，包括以下风险因素的陈述，构成前瞻性陈述。请参阅标题为“有关前瞻性陈述的特别说明”的章节。
战略风险
我们的BPC有机增长战略专注于通过增加我们的品牌产品份额、扩展到新的产品类别和创建新的销售渠道来获取更高的增量毛利率，所有这些都受到许多经济因素和其他因素的影响。
我们的业务依赖于住宅维修和改造(“R&R”)活动，在较小程度上依赖于新房和商业建筑活动。影响消费者在家装项目和新房建设活动上的支出的因素有很多，包括：
•
消费者信心水平；
​
•
房价波动；
​
•
现房销售；
​
•
失业和就业不足水平；
​
•
消费者收入和债务水平；
​
•
家庭组成；
​
•
R&R工作是否有熟练的贸易人员；
​
•
房屋净值贷款和抵押贷款的可获得性以及此类贷款的利率和税收减免；
​
•
生活方式和住房设计趋势；以及
​
•
自然灾害、恐怖主义行为、流行病或其他灾难性事件。
​
推动我们业务的基本面受到经济周期的影响。涉及上述因素的不利变化或不确定性，或美国和世界范围内的经济收缩，可能会导致住宅R&R活动的支出下降，新屋建设需求下降，并可能通过以下方式对我们的业务产生不利影响：导致消费者推迟或减少拥有住房；使消费者对价格更加敏感，导致需求转向更小、更便宜的住房；使消费者更不愿投资于现有住房，包括大型厨房和浴室R&R项目；或使获得大型翻新贷款变得更加困难，这可能对以下方面产生重大不利影响
长期的经济低迷可能会对我们的销售、收益和流动性造成不利影响。
我们的行业可以随经济周期波动。在经济低迷期间，我们的工业可能会经历比一般经济更长的衰退期和更大的衰退。我们相信，我们的行业，特别是北美的家装、R&R和新房建设活动，尤其受到住房活动、消费者信心、个人可自由支配支出水平、人口结构、信贷供应和其他商业状况的重大影响。这些因素可能不仅影响我们产品的最终消费者，还可能影响家庭中心、建筑商和我们的
 
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其他主要客户。因此，经济状况的恶化，包括新冠肺炎疫情的恶化，可能会对我们的销售和收益以及我们的现金流和流动性产生实质性的不利影响。
如果我们没有足够的资金或没有对我们有利的条款，我们未来的增长和竞争能力将受到不利影响。
我们业务的增长和竞争能力取决于充足资本的可用性，而充足的资本又在很大程度上取决于我们运营的现金流以及股权和债务融资的可用性。此外，我们现有的债务(截至2021年9月30日约为1360万美元)可能会对我们的财务灵活性和未来的竞争地位产生不利影响。我们不能向您保证我们的运营现金流将是足够的，或者我们将能够以可接受的条件获得股权或债务融资，以实施我们的“BPC”增长战略。如果我们经历了商业状况的变化或其他发展，我们未来可能需要额外的现金资源，如果我们希望寻求投资、收购、战略合作或其他类似行动的机会，未来也可能需要额外的现金资源。因此，我们不能向您保证有足够的资金为我们目前的增长计划提供资金，利用商机或应对竞争压力，任何这些都可能对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可能无法实现我们战略计划的所有预期收益。
我们继续执行我们的战略计划，即投资于我们的品牌产品，开发新的产品类别，并通过“BPC”战略利用定位于长期增长的销售渠道，这是我们推动增长和生产率的方法。这些举措旨在长期提升股东价值。如果我们不能成功地执行这些计划，或者如果我们不能及时有效地执行这些计划，我们的运营结果和财务状况可能会受到重大和不利的影响。如果我们没有适当地优先考虑和平衡我们的倡议，或者如果我们不能有效地管理整个组织的变化，我们也可能受到不利影响。
我们可能无法成功执行我们的收购战略或整合我们收购的业务。
收购与我们的产品组合互补的业务是我们未来增长战略的组成部分。如果我们不能在期望的时间框架内或以可接受的条款和价格找到合适的收购候选者或完成潜在的收购，我们的长期竞争地位可能会受到影响。即使我们成功收购和/或合并业务，我们收购或合并的业务可能无法实现我们预期的收入、盈利或增长，或者我们在将这些业务整合到现有业务中时可能会遇到挑战和风险。此类风险包括：
•
难以实现预期的协同效应和规模经济；
​
•
转移管理层注意力和我们的资源；
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•
不可预见的负债；
​
•
与我们的新客户或现有客户或供应商的问题或冲突；以及
​
•
难以留住被收购企业的关键员工。
​
未来的海外收购还可能增加我们面临的外币风险以及与解释和执行外国法规相关的风险。我们未能应对这些风险可能会导致我们产生额外的成本，无法实现我们收购的预期收益，并可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可以继续通过收购、合并或内部开发的项目寻求增长机会，这些项目可能不会成功，也可能对我们未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。
虽然我们目前没有考虑任何具体的业务合并，但作为我们 的一部分，我们可以通过收购、合并或内部开发的项目来寻求增长机会
 
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“BPC”增长战略。我们不能向您保证，我们将成功整合收购的业务，或者内部开发的项目将达到我们预期的水平。我们可能会用现金、股票、承担债务或它们的组合来支付未来的收购。未来的收购可能会导致现有股东的股权被稀释，每股收益也会被稀释。此外，我们可能无法识别与特定收购相关的重大负债或风险，这些负债或风险可能会对我们未来的财务状况和经营业绩产生不利影响，或者导致我们为收购的业务或资产支付比其价值更高的价格。
业务和运营风险
关于此产品，我们是作为独立企业创建的，没有作为独立企业的运营历史。
本招股说明书中包含的历史财务信息不反映，本招股说明书中包含的形式财务信息可能也不反映，如果我们在所述历史时期是独立实体，我们的财务状况、运营结果或现金流将是什么，或者我们作为一个独立实体未来的财务状况、运营结果或现金流将是什么。
此外，我们没有进行形式上的调整，以反映我们转型为上市公司后在成本结构、资金和运营方面将发生的许多重大变化，包括员工基础的变化、与规模经济减少相关的潜在成本增加，以及与上市、独立公司相关的成本增加。
我们的原材料、零部件和成品的成本和可获得性的变化，包括征收关税，可能会影响我们的运营结果和财务状况。
我们从包括国际来源在内的外部来源购买大量原材料、零部件和成品，我们的产品在美国以外制造。我们购买的材料的成本在过去有所增加，未来可能会提高我们产品的价格，包括新关税的结果。例如，美国和中国之间持续的贸易争端导致了关税，这提高了我们某些材料的成本。有可能对从中国进口的商品征收额外关税或征收新关税，这可能会进一步增加我们购买或进口的材料或我们在国际上制造的产品的成本。此外，如果我们或我们的供应商不能采购我们对各种商品的需求，包括黄铜、瓷器、木材和工程木材，或者如果这些商品的短缺导致成本大幅增加，我们的生产可能会受到影响。不断上涨的能源成本也可能增加我们的生产和运输成本。这些因素可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们很难将增加的成本转嫁给客户。我们与客户的现有安排、竞争考虑以及客户对加价的抵制可能会推迟或使我们无法调整销售价格。如果我们不能充分提高产品价格或实现成本节约，以抵消增加的材料和生产成本，包括增加关税的影响，我们的运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。当我们的材料成本下降时，我们将来可能会受到客户的压力，要求我们降价。这种削减可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们已与某些重要供应商签订了长期协议，以帮助确保我们的制成品供应持续可用并确定固定价格，但有时这些合同承诺可能会导致我们在合同期内为制成品支付高于市场价的价格。
我们的前十大客户占我们销售额的很大一部分。这种关系的重大不利变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的销售额集中在10个重要客户，他们占我们截至2021年9月30日的9个月持续运营的综合净销售额的77%以上，占85%
 
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在截至2020年12月31日的财年中，我们来自持续运营的合并净销售额，而且这一集中度可能会继续增加。特别是，家得宝在截至2021年9月30日的9个月中，约占我们持续运营合并净销售额的25%，占2020财年持续运营合并净销售额的约31%。家得宝和其他家居中心零售商可以极大地影响我们产品的价格以及我们与他们做生意的条款和条件。此外，这些家庭中心零售商可能会减少他们向其采购的供应商的数量，并可能对他们从我们那里的采购量做出重大改变。失去一个或多个关键客户，他们购买的产品大幅减少，或者我们无法保持我们在行业中的竞争地位，都可能导致我们的净销售额下降，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。此外，不能保证这些客户不会遇到财务困难或其他不利条件，这些情况可能会延误这些客户及时或根本无法支付产品费用。虽然其他零售商、经销商、分销商和房屋建筑商代表着我们产品和服务的其他分销渠道，但我们可能无法迅速弥补全部或很大一部分销售额的损失，任何此类损失都将对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们依赖第三方供应商。
我们的许多产品和组件都依赖于第三方供应商，并且在很大程度上依赖于一家大型供应商，唐山惠达陶瓷集团有限公司，这是一家在中国成立并位于中国的实体，占我们截至2021年9月30日的应付账款总余额的65%左右，占我们截至2020年12月31日的应付账款总余额的约60%。我们能否提供种类繁多的产品，取决于我们能否及时获得充足的这些产品和部件的供应。根据慧达与我们的全资子公司FGI Industries于2020年10月20日签订的特定合作协议(“慧达协议”)，只要我们满足一定的年度产品配置量要求，(I)我们有独家权利在美国和加拿大市场分销和转售任何由慧达设计和创造并由慧达保留所有知识产权的产品，以及(Ii)慧达不得制造或销售我们设计或创造的任何产品。如果我们的供应商(尤其是辉达)未能以商业合理的条款及时向我们提供高质量的产品，或未能遵守适用的法律和法规要求，或未能遵守我们关于供应商业务实践的政策，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响，或可能损害我们的声誉。从替代供应商(包括来自新地理区域的供应商)采购这些产品和组件既耗时又昂贵，可能会导致我们的业务运营效率低下或延迟。因此，失去惠达或其他关键供应商, 或者我们供应商的产品或组件供应大幅减少，都可能扰乱我们的业务，并对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们依赖的许多供应商都位于国外，主要是中国。商业惯例、运输和交付要求、经济条件和贸易政策和法律法规的变化，加上供应商数量有限，增加了我们供应链物流的复杂性，并增加了我们生产计划中断的可能性。如果我们不能有效地管理我们的供应链，或者如果我们在运输产品或组件时遇到限制或中断，或者我们不得不为及时交付我们的产品或组件支付更高的运输成本，我们的运营业绩和财务状况可能会受到重大和不利的影响。请参阅下面的“-与在中国做生意有关的风险”。
我们依赖第三方制造商。
我们不拥有任何制造设施，我们的整个产品供应主要依赖于我们以前的母公司和其他第三方制造商。如果我们的制造商未能以商业上合理的条款及时交付高质量的产品，或未能遵守适用的法律和法规要求，或我们关于制造商业务实践的政策，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响，或可能损害我们的声誉。
 
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此外，我们可能会在制造操作中遇到延迟、中断或质量控制问题，我们对此几乎无法控制。
自然灾害或其他中断可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的制造商和供应商位于易受自然灾害和其他风险(如地震、火灾、洪水、热带风暴、飓风和冰雪)影响的地区，这些风险有时会扰乱当地经济并对我们的供应链构成风险。此外，恐怖主义的持续威胁，以及为应对这一威胁而加强的安全和军事行动，或未来的任何恐怖主义行为，都可能对美国和其他国家的经济造成进一步的破坏。在发生自然灾害、恐怖主义行为或其他灾难性事件时，我们多余的、多个站点的能力可能不足以应对。除其他事项外，此类中断可能扰乱我们的制造或分销设施或我们供应商的制造或分销设施，并导致客户延迟或取消对我们产品的订单，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，如果在我们收入很大一部分来自的地区发生自然灾害，该地区的最终用户客户可能会推迟或放弃购买我们的产品，这可能会对我们在特定时期的经营业绩产生重大不利影响。
我们的国际业务和全球战略存在风险。
在截至2021年9月30日的9个月中，我们持续运营的销售额约有38%来自美国以外(主要是加拿大和欧洲)，并使用美元以外的货币进行交易。除了我们在加拿大和欧洲的业务外，我们还从中国和东南亚部分地区制造产品和采购产品和零部件。与我们的国际业务相关的风险包括：
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文化、经济、劳动条件和做法的差异；
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美国和外国政府的政策；
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贸易关系中断和经济不稳定；
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执行合同和知识产权的差异；
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社会和政治动荡；以及
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自然灾害、恐怖袭击、流行病或其他灾难性事件。
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我们还受到适用于在国外开展业务或进出口货物和材料的公司的国内和国际法律法规的影响。这些法律包括税法、监管竞争的法律、反贿赂/反腐败和其他商业行为，以及包括关税和关税在内的贸易法规。遵守这些法律是代价高昂的，未来对这些法律的修改可能需要管理层的高度关注，并扰乱我们的运营。此外，虽然很难评估可能发生的变化以及对我们国际税收结构的相对影响，但美国和外国司法管辖区对跨境交易征税方式的重大变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的经营业绩和财务状况也受到货币汇率变化的影响。美元与外国货币之间的不利汇率，特别是欧元、人民币和加元，过去曾对我们造成不利影响，未来也可能对我们造成不利影响。货币汇率的波动可能会给不同时期的经营业绩比较带来挑战。
此外，在英国退出欧盟后，我们可能会遇到货币汇率波动或对我们产品和服务的需求发生变化，特别是在我们的欧洲市场，或者我们的运营以及我们的客户和供应商的业务可能会中断。
 
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有关在中国运营的具体风险，请参阅下面的“-与在中国做生意相关的风险”。
我们业务的长期业绩取决于我们吸引、培养和留住人才和多样化人才的能力。
要想取得成功，我们必须投入大量资源来吸引、培养和留住高素质、有才华和多样化的各级员工，这些员工拥有实施我们战略计划所需的经验、知识和专业知识。我们与很多不同行业的雇主(包括大型跨国企业)争夺雇员，我们可能无法招聘、培养、激励和留住他们，特别是在失业率较低的情况下。我们不时会受到某些地区人才短缺的影响。我们未能吸引、培养和留住关键员工和多样化人才，未能建立强有力的领导团队，或制定有效的继任计划以确保这些员工的平稳过渡以及他们所拥有的知识和专业知识，或由于缺乏合格员工，可能会对我们的增长、竞争地位、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
持续的新冠肺炎疫情正在扰乱我们的业务，已经并可能继续影响我们的运营业绩和财务状况。
新冠肺炎的传播造成了一场全球健康危机，导致美国和全球经济活动广泛中断。
我们在美国和世界各地运营的设施正受到这场大流行的不利影响。美国联邦政府以及众多州、地方和外国政府实施了某些措施，试图减缓和限制新冠肺炎的传播，包括原地避难令和社会疏远令，这些命令可能会发生变化，各自的政府当局可能会随时收紧此类限制。由于这些措施，我们已经并可能继续经历某些设施的关闭，原材料、零部件和服务供应的延迟或中断，以及员工可用性的下降，这已经并可能继续导致我们生产和分销产品的能力出现延误。
此外，新冠肺炎已经并可能继续对国内和国际经济活动产生不利影响，包括消费者信心下降、信贷和金融市场的不稳定和波动以及企业和消费者支出减少，这些都可能对我们的运营业绩产生实质性的不利影响。新冠肺炎带来的经济不确定性也可能使我们以及我们的客户和供应商难以准确预测和规划未来的业务活动，并可能削弱我们一些供应商和客户的财务状况。
由于新冠肺炎大流行及其变种的不确定性和潜在持续时间，我们目前无法完全估计它可能对我们运营的市场或我们的业务造成的影响程度。这种影响的程度将取决于许多因素，包括新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，它对我们的客户、供应商和员工的影响，它对国内和国际经济和市场(包括消费者的可自由支配支出)的影响，政府当局的反应，以及疫苗的分发效率和有效性。我们正在继续采取行动，减轻新冠肺炎疫情对我们业务和运营的影响，包括通过降低成本措施和其他举措，但我们缓解努力的有效性仍不确定。如果我们的运营持续中断，国内和国际经济活动持续放缓，可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
如果新冠肺炎继续影响我们的业务、财务状况和运营结果，它可能还会加剧本招股说明书中描述的某些其他风险，例如与我们的国际业务和全球战略相关的风险，以及我们对第三方供应商的依赖。
 
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在中国做生意的相关风险
我们在中国的业务有限，但我们的许多产品都来自中国。我们或我们供应商在中国开展业务的能力可能会因中国法律法规的变化而受到影响，包括与税收、环境法规、外国投资限制和其他事项有关的法律法规的变化。
虽然我们是总部设在美国的开曼群岛豁免公司，没有从中国获得任何收入，但我们在中国的采购和产品开发业务确实有限。截至本招股说明书发布之日，我们的130名员工中约有16人在中国。此外，我们大部分产品材料的供应商都在中国。
中国政府已经并将继续通过监管和国有制对中国经济的几乎每一个领域实施实质性控制。中国中央政府或在中国境内有管辖权的地方政府可能会实施新的、更严格的规定或对现有规定的解释，这将需要我们方面额外的支出和努力，以确保我们遵守这些规定或解释。因此，本公司在中华人民共和国的子公司或我们的第三方供应商可能会在其运营所在的省份受到政府和监管部门的干预。我们的子公司或第三方供应商也可能受到各种政治和监管实体的监管，包括地方和市政机构以及其他政府部门。我们和我们的供应商在中国运营的能力可能会因任何此类法律或法规或中国法律法规的任何变化而受到损害。本公司或其第三方供应商可能会因遵守现有和未来的法律法规或任何不遵守的处罚而招致必要的增加成本。如果我们的供应商增加了成本，他们可能会试图将这些成本转嫁给我们。我们的运营或供应商运营的任何此类成本增加或中断都可能对我们的运营结果产生不利影响。
鉴于最近发生的事件表明中国网信办(简称CAC)加强了对数据安全的监督，我们可能会受到有关网络安全和数据保护的各种法律和其他义务的约束，任何不遵守适用法律和义务的行为都可能对我们在中国的业务运营产生不利影响。
我们面临与收集、使用、共享、保留、安全和传输机密和隐私信息(如个人信息和其他数据)相关的各种风险和成本。这些数据涉及面很广，涉及我们的投资者、员工、承包商和其他交易对手和第三方。我们的合规义务包括与开曼群岛的“数据保护法”(经修订)和相关的中国法律相关的义务。这些中国法律不仅适用于第三方交易，也适用于我们与我们的子公司以及与我们有商业关系的其他方之间的信息传输。我们不认为中国法律对我们目前的运营有实质性影响，但这些法律仍在继续发展，中国政府未来可能会采取其他规则和限制。不遵守规定可能会导致处罚或其他重大法律责任。
根据2016年11月7日全国人民代表大会常务委员会公布并于2017年6月1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》，关键信息基础设施运营商在中国运营过程中收集和生成的个人信息和重要数据必须存储在中国境内，关键信息基础设施运营商购买影响或可能影响国家安全的互联网产品和服务的，应当接受CAC的网络安全审查。由于缺乏进一步的解释，“关键信息基础设施运营商”的确切范围仍不清楚。2021年7月10日，中国民航总局公开发布了《网络安全审查办法(修订征求意见稿)》，旨在通过后取代现行的网络安全审查办法。该草案将网络安全审查的范围扩大到从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的数据处理运营商，包括在外国上市。2021年6月10日，全国人民代表大会常务委员会颁布并于2021年9月1日起施行的《中华人民共和国数据安全法》要求，数据收集必须合法、恰当地进行，并规定，为保护数据，数据处理活动必须基于数据分类和数据安全分级保护制度。
 
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我们相信，只要这些规定适用于我们，我们就会遵守这些规定，我们不认为我们的业务会受到最近这些措施的实质性影响。但是，如果我们被选中接受审查，或者我们的一家供应商被选中接受审查，我们或该供应商可能会被要求在审查期间暂停在中国的运营。网络安全审查还可能导致对我们公司或供应商的负面宣传，并可能转移管理层的注意力和财务资源。此外，如果我们或我们的供应商在审查期间被发现违反了中国适用的法律法规，我们或该供应商可能会受到行政处罚，如警告、罚款或暂停服务。
我们可能受到各种政治和监管实体的监管，包括地方和市政机构以及其他政府部门。
我们可能会因遵守现有和未来的法律法规或任何不遵守的处罚而招致更多必要的费用。除一般营业执照外，FGI China和FGI International无需获得任何中国当局的许可即可经营，而作为一家总部位于美国的开曼群岛实体，本公司发行我们的普通股无需获得中国证监会、CAC或类似中国实体的任何许可，因此FGI China和FGI International均不需要获得任何中国当局的许可才能经营，而本公司作为总部设在美国的开曼群岛实体，发行我们的普通股也不需要获得中国证监会、CAC或类似实体的任何许可。我们子公司的运营并未拒绝任何此类许可或营业执照。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》​(《意见》)，并于2021年7月6日向社会公布。意见强调，要加强对非法证券活动的管理，加强对中国企业境外上市的监管。
我们认为这些意见不适用于我们，因为我们是开曼群岛的实体，我们在中国的业务有限。然而，我们的一些主要供应商可能会受到影响，公司的运营可能会受到与其业务或行业相关的现有或未来法律和法规的直接或间接不利影响。此外，如果未来的法律或法规对我们的供应商或其采购和向我们提供材料的能力产生不利影响，可能会对我们的运营产生不利影响。因此，中国政府未来的行动，包括任何在任何时候干预或影响我们的运营或我们供应商的运营的决定，都可能导致公司或其供应商对我们或他们的运营做出改变。
美国监管机构对我们在中国的业务进行调查或检查的能力可能有限。
公司可能会不时收到某些美国机构的请求，要求调查或检查公司的运营或以其他方式提供信息。虽然本公司将遵守这些监管机构的要求，但不能保证向我们提供服务或与我们有联系的实体，特别是位于中国的任何此类实体，会遵守这些要求。此外，这些监管机构中的任何一家都可能对我们的设施进行有限或完全禁止的现场检查。此类检查虽然获得本公司及其关联公司的许可，但受中国执法部门和其他政府机构的不可预测性影响，因此可能无法提供便利。
本公司的审计师Marcum LLP是PCAOB注册机构，总部设在纽约。根据“要求外国公司承担责任法案”(“HFCAA”)，PCAOB被允许检查本公司的独立会计师事务所。如果PCAOB后来认定它不能连续三年检查或全面调查我们的审计师，那么根据HFCAA，我们的证券可能被禁止交易，因此，纳斯达克可能决定将我们的证券摘牌。此外，2021年6月22日，美国参议院通过了《加速持有外国公司问责法案》(Accelerating Holding Foreign Companies Responsible Act)，如果该法案获得通过，将修改HFCAA，并要求美国证券交易委员会禁止发行人的证券在美国交易所交易，前提是该发行人的证券连续两年而不是三年没有接受美国上市交易委员会的审计，从而缩短了此类证券被摘牌的时间段。
中国经济、政治或社会条件或法律制度或政府政策的变化可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。
虽然我们通过FGI中国和FGI国际在中国的采购和产品开发业务有限，但我们的许多产品都是在中国采购或制造的。相应地，
 
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我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能在很大程度上受到中国总体的政治、经济和社会条件以及中国政府当局的重大自由裁量权的影响。中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重大控制。全球对环境和社会问题的日益关注，以及中国可能在这些领域采取更严格的标准，可能会对我们或我们的供应商造成不利影响。
此外，中国的法律制度在一定程度上是以政府政策和内部规则为基础的，其中一些没有及时公布，或者根本没有公布，可能具有追溯力。因此，我们或我们的供应商可能不知道我们违反了这些政策和规则中的任何一项，直到被指控的违规行为发生后的某个时候。此外，中国的任何行政诉讼和法院诉讼都可能旷日持久，导致大量成本和资源转移以及管理层的注意力转移。此外，这种不断变化的法律法规及其不一致的执行也可能导致无法获得或维持在中国开展业务的许可证和许可，这将对我们或我们在中国的供应商造成不利影响。任何此类中断，或者如果我们的一家或多家中国供应商被阻止运营，都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们可能随时面临中国政府可能干预或影响我们运营的风险。
因为我们在中国有员工，从中国制造商采购产品，我们随时面临中国政府可能干预或影响我们运营的风险。然而，由于我们只在中国开展有限的业务，只有16名员工专注于这些事务，我们预计这种干预或影响不会导致我们的业务和/或我们证券的价值发生实质性变化，尽管在这种情况下，我们在中国开发和采购产品制造的能力可能会中断，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。我们还了解到，中国政府最近发表声明，表示有意对外国投资中国发行人进行的发行施加更多监督和控制。虽然我们不是中国的发行人，但在这种情况下，我们可能仍然无法在中国提供证券，这可能会限制我们证券的买家数量，并导致我们的证券交易价格低于他们在没有这种监督和控制的情况下的交易价格。如果我们无意中得出结论认为不需要此类批准，或者适用的法律、法规或解释发生了变化，而我们将来没有收到或保持这样的批准，我们可能会受到监管机构的调查、罚款或处罚，或者是阻止我们未来在中国发行证券的命令。
竞争风险
如果我们不维护我们的强大品牌，开发创新产品，或对不断变化的采购实践和消费者偏好做出反应，或者如果我们的声誉受到损害，我们可能会失去市场份额。
我们的竞争优势在一定程度上归功于我们保持强大品牌的能力，以及开发和推出创新的新产品和改进产品的能力。我们投资于品牌建设、品牌知名度和产品创新的举措可能不会成功。与开发和推出创新和改进的产品相关的不确定性，如衡量不断变化的消费者需求和偏好，以及成功开发、制造、营销和销售这些产品，可能会影响我们产品推出的成功。如果我们推出的产品没有得到广泛的接受，或者如果我们的竞争对手比我们更快或更有效地改进他们的产品，我们可能会失去市场份额或被要求降价，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
近年来，消费者的购买习惯和偏好发生了变化，我们客户的商业模式和战略也发生了变化。当我们的客户执行他们的战略，通过多种渠道接触终端消费者时，他们依赖我们的基础设施来支持他们的努力，包括维护强大和用户友好的网站，为消费者研究提供足够的内容，并提供全面的供应链解决方案和差异化的产品开发。如果我们无法
 
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成功地为我们的客户提供这种支持，或者如果我们的客户不能成功执行他们的战略，我们的品牌可能会失去市场份额。
如果我们不及时有效地识别和响应不断变化的消费者偏好，包括消费者购买行为不断转向电子商务，我们与客户和消费者的关系可能会受到损害，对我们品牌和产品的需求可能会减少，我们的运营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们面临着激烈的竞争，并在不断变化的竞争格局中运营。
我们的产品面临着激烈的竞争。我们相信，品牌声誉是影响产品选择的一个重要因素，我们以产品功能、创新、质量、客户服务、保修和价格为基础进行竞争。我们通过家庭中心零售商、在线零售商、分销商和独立经销商销售我们的许多产品，并依赖这些客户向消费者推销和推广我们的产品。我们在客户中的成功取决于我们提供优质产品和及时交货的能力。此外，家居中心零售商历来将销售重点放在零售消费者和改装商身上，他们直接向专业承包商和安装商销售，这可能会对我们的产品利润率产生不利影响，否则承包商和安装商将通过我们的经销商和批发商购买这些产品。
我们的某些客户以自己的自有品牌销售从国外低成本制造商采购的产品，这些品牌直接与我们的品牌竞争。随着这一趋势的继续，我们可能会遇到对我们产品的需求下降，或者我们销售的一些产品的组合转向更具价值的产品或开盘价产品，这可能会影响我们的盈利能力。
此外，我们还面临市场竞争的定价压力，包括促销计划，这可能会影响我们的市场份额或导致降价，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
此外，不断增长的电子商务渠道为消费者带来了更多的竞争对手和更大的定价透明度，以及我们现有的分销渠道与对不同分销方式的需求之间的冲突。这些因素可能会影响我们的运营结果和财务状况。此外，如果我们增加电子商务渠道中的交易量，我们与客户(包括家庭中心客户)的关系可能会受到影响。
我们未能开发新产品或对不断变化的消费者偏好和采购做法做出反应，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们所在的行业受消费者趋势、需求和偏好变化的影响。与开发和推出新产品相关的不确定性，如衡量不断变化的消费者偏好，以及成功开发、制造、营销和销售新产品，可能会导致拒绝新的产品线，减少对我们产品的需求和降价。如果我们的产品跟不上消费者的趋势、需求和偏好，我们可能会失去市场份额，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。
开曼群岛或美国税法的变化可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
涉及开曼群岛以及美国联邦、州和地方所得税的规则不断受到参与立法程序的人员、美国国税局(Internal Revenue Service)、美国财政部以及开曼群岛监管机构的审查。税法的变化(这些变化可能具有追溯力)可能会对我们或我们证券的持有者产生不利影响。近年来，这样的变化已经发生了很多，而且未来可能还会继续发生变化。开曼群岛或美国税法未来的变化可能会对我们的业务、现金流、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。我们敦促投资者就开曼群岛或美国税法的潜在变化对我们证券投资的影响咨询他们的法律和税务顾问。
 
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某些管理层成员的流失可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的成功在一定程度上取决于我们的高级管理层和其他关键员工的努力。这些人员拥有对我们的业务运营至关重要的销售、营销、工程、制造、财务和管理技能和诀窍。如果我们失去或长期中断一名或多名高级官员或其他关键员工的服务，我们的财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。此外，合资格的人才可能竞争激烈，如有需要，我们可能无法吸引和挽留合资格的人员，以取代或接替我们的高级管理人员或其他主要雇员。失去任何关键人员的服务，或我们无法聘用具备所需技能的新人员，都可能会削弱我们开发新产品或改进现有产品、向客户销售产品或有效管理业务的能力。
技术和知识产权风险
我们依赖信息系统和技术，这些系统的故障可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们依赖许多信息系统和技术来处理、传输、存储和管理信息，以支持我们的业务活动。如果我们的信息系统崩溃、故障或不再受支持，我们可能会受到不利影响。除了我们的系统中断可能造成的后果外，全球网络安全漏洞、威胁以及更复杂和有针对性的攻击对我们的信息技术系统构成了风险。
我们实施了安全策略、流程和防御层，旨在帮助识别和保护，防止我们的系统和信息被故意或无意地挪用或损坏，以及我们的运营中断。尽管做出了这些努力，我们的系统在未来可能会由于未经授权的访问、恶意软件、勒索软件、未检测到的入侵、硬件故障或其他事件的网络安全攻击而损坏、中断或关闭，在这些情况下，我们的灾难恢复计划可能无效或不充分。这些入侵或入侵在未来可能导致业务中断、生产或运营中断、产品发货延迟、暴露或丢失专有、机密、个人或财务信息、数据损坏、无法及时报告我们的财务结果、损害我们的品牌声誉、损害我们与客户和供应商的关系、面临诉讼，以及与补救和缓解此类攻击相关的成本增加。这类事件可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果我们的任何重要客户或供应商遇到任何类似事件，扰乱他们的业务运营或损害他们的声誉，我们可能会受到不利影响。
我们可能无法充分保护或防止未经授权使用我们的知识产权。
保护我们的知识产权对我们的增长和创新努力非常重要。我们在世界各地的产品和制造过程中拥有多项专利、商号、品牌和其他形式的知识产权。我们不能保证我们保护知识产权的努力就能防止侵权行为的发生。我们的知识产权可能会受到第三方的挑战或侵犯，特别是在产权不发达或不受保护的国家。此外，我们业务的全球性增加了我们可能无法以合理的条件获得或维护我们的知识产权的风险。此外，其他人可能会对我们提出侵犯知识产权的索赔。现任和前任员工、承包商、客户或供应商已经或可能获得有关我们业务运营的专有或机密信息，如果他们使用这些信息或向包括我们的竞争对手在内的其他人披露这些信息，可能会对我们造成伤害。保护和捍卫我们的知识产权可能是昂贵、耗时和需要大量资源的。如果我们不能保护我们现有的知识产权，或不能防止未经授权使用我们的知识产权，我们的产品的销售可能会受到影响，我们的品牌可能会遭受声誉损害，诉讼费用增加，我们的竞争地位可能会受到不利影响，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
 
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最近完成的重组可能会影响我们的品牌认知度。
我们依靠品牌的声誉将我们的产品与竞争对手的产品区分开来。最近完成的重组(如本招股说明书题为“业务”的部分所述)，具体地说，将K&B业务从最重要的业务中分离出来，可能会导致品牌认知度的下降，因为传统上在这两个业务领域都寻求产品的客户提供的产品范围会减少，这可能需要我们投入更多的资源来营销与FGI相关的品牌。此外，从“首屈一指”的公司名称转变为“FGI”可能会让其客户产生一些困惑。此外，品牌认知度的丧失可能会对我们的竞争地位产生不利影响，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
诉讼和监管风险
我们目前正在进行法律诉讼，未来可能会参与额外的索赔和诉讼，这些索赔和诉讼可能代价高昂，并会转移大量资源。
我们的全资子公司FGI USA目前正卷入诉讼，原因是该公司努力保护与卫生洁具制造商唐山惠达陶瓷集团有限公司(“惠达”)的独家协议，我们与该公司的独家关系已有20多年。针对惠达的诉讼已经悬而未决十多年了。我们可能会不时地卷入各种其他索赔和诉讼，包括集体诉讼、大规模侵权行为和监管程序，这些都是在我们的日常业务过程中出现的，并可能对我们产生重大的不利影响。这些事项的类型可能包括但不限于：竞争、产品责任、雇佣、保修、广告、合同、人身伤害、环境、知识产权、产品合规性和保险范围。这些问题的结果和影响本质上是不可预测的，为它们辩护和解决可能代价高昂，并可能转移管理层的注意力。我们已经并可能继续因索偿和诉讼而招致巨额费用。
我们还受到产品安全法规、产品召回和产品责任直接索赔的约束，这可能会导致巨额成本，无论最终结果如何，都会造成负面宣传，损害我们品牌和业务的声誉。此外，我们还依赖其他制造商为我们销售的产品提供产品或零部件。由于难以控制我们从其他制造商采购的产品和部件的质量，我们面临与此类产品的质量相关的风险，并受到向此类供应商追索的限制。
我们为索赔和诉讼造成的部分(但不是全部)损失风险投保。我们维持的保险水平可能不足以完全覆盖我们的损失或债务。如果任何重大事故、判决、索赔或其他事件没有得到充分的保险或赔偿，可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
有关辉达诉讼的更多信息，请参阅本招股说明书标题为“法律诉讼”的部分。
遵守法律、政府法规和行业标准代价高昂，如果我们不遵守，可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们受各种联邦、州、地方和外国法律法规的约束，涉及：
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证券事务；
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taxation;
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反贿赂/反腐；
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雇佣事宜；
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最低工资要求；
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环境、健康和安全问题；
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保护员工和消费者；
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产品合规性；
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竞争惯例；
​
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贸易，包括关税和关税；
​
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数据隐私和信息收集和存储，包括中国CAC对数据保护和监督的规定；以及
​
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气候变化与环境保护。
​
围绕数据隐私和保护的监管环境在不断发展，可能会发生重大变化。新的数据保护法，包括加州最近的立法和法规，赋予加州消费者一系列新的权利，包括了解公司收集了哪些类型的个人数据以及收集原因的权利，或者加强中国CAC的监督，这些都带来了越来越复杂的合规挑战，并可能提高我们的成本。遵守不同的司法要求可能会增加合规的成本和复杂性，违反适用的数据保护法可能会导致重大处罚。如果我们未能或被认为未能遵守适用的数据保护法，可能会导致政府实体或其他机构对我们提起诉讼或诉讼，使我们面临巨额罚款、处罚、判决和负面宣传，要求我们改变业务做法，增加合规成本和复杂性，并对我们的业务产生不利影响。
除了遵守当前要求和已知的未来要求外，未来还可能对我们提出更严格的要求。
当我们在新的地理区域或渠道销售新类型的产品或现有产品或用于新的应用时，我们受适用于这些产品或地理区域的法律要求的约束。另外，我们的一些产品必须经过行业组织的认证。遵守新的或更改的法律、法规和行业标准可能需要我们改变产品设计、制造流程、包装或采购。这些合规活动成本高昂，需要大量的管理层关注和资源。如果我们不能有效和及时地遵守这些法规和行业标准，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大和不利的影响。
如果我们不能保持可接受的质量标准，可能会导致重大的意想不到的成本。
任何未能保持可接受的质量标准的行为都可能要求我们召回或重新设计此类产品，或者在诉讼中支付巨额损害赔偿，其中任何一项都将导致重大的意想不到的成本。我们也可能难以控制从制造商采购的产品或部件的质量，因此我们面临与该等产品的质量有关的风险，以及我们向该等供应商追索的限制。此外，任何索赔或产品召回都可能导致对我们不利的宣传，这可能会降低我们的可信度，损害我们的声誉，对我们的销售造成不利影响，或增加我们的成本。我们产品的缺陷还可能导致对客户的订单或销售额减少，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
未经授权披露客户、员工或第三方提供给我们的机密信息可能会损害我们的业务。
我们依靠互联网和其他电子方式在我们的网络上传输和存储机密信息。由我们的员工、客户或其他第三方提供或涉及我们的机密信息的任何披露，包括无意中披露、未经批准的传播或未经授权的访问，都可能损害我们的声誉，我们可能面临民事或刑事责任，监管行动可能要求我们遵守各种违规通知法律，并可能使我们面临诉讼、补救和调查成本、安全措施成本增加、收入损失、我们的声誉损害以及潜在的责任。
我们受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁以及类似法律的制裁，不遵守这些法律可能会导致我们受到行政、民事和刑事罚款和处罚，附带后果、补救措施和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生不利影响。
我们在各个司法管辖区或将来可能会受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁以及类似的法律法规的约束
 
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开展活动，包括美国“反海外腐败法”(“FCPA”)和其他反腐败法律法规。《反海外腐败法》禁止我们以及我们的高级职员、董事、雇员和代表我们行事的商业伙伴(包括代理人)为了影响官方决定或获得或保留业务或以其他方式获得优惠待遇，以腐败方式向“外国官员”提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西。《反海外腐败法》还要求公司建立和保存准确反映资产交易和处置的账簿、记录和账目，并保持适当的内部会计控制制度。违反这些法律或法规可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和声誉造成不利影响。我们旨在确保遵守这些法规的政策和程序可能不够充分，我们的董事、高级管理人员、员工、代表、顾问、代理和业务合作伙伴可能会有不当行为，我们可能要对此负责。
不遵守反腐败、反贿赂、反洗钱或金融和经济制裁法律可能会使我们面临举报人投诉、媒体不利报道、调查以及严厉的行政、民事和刑事制裁、附带后果、补救措施和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生实质性的不利影响。此外，未来经济制裁法律的变化可能会对我们的业务和对我们股票的投资产生不利影响。
我们的业务可能会受到美国和国际监管标准和法律意外变化的影响。
我们在美国、加拿大和欧洲营销和销售我们的产品。我们的大部分产品也是在亚洲采购和制造的。因此，我们和我们的制造伙伴在国外做生意要承受正常的风险。政府和行业监管标准的意外变化，包括劳动法、环境法和税法，以及进出口限制，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，如果我们的制造合作伙伴不遵守这些规定，可能会影响我们的供应安排，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大和不利的影响。
与我们的证券和本次发行相关的风险
First Group Ltd.持有我们普通股的绝大多数投票权，在此次发行后约占72%，并将能够对我们施加重大控制。
首要持有普通股，这些普通股占紧接本次发售完成前所有已发行投票权的约97.4%(本次发售后约占72%)，因此可能会对我们股东投票表决的事项的结果产生重大影响，并可能有效控制有关我们的运营、资本分配优先顺序和公司治理的许多其他重大决策。此外，我们首先依赖于制造和其他支持。此外，如下文“主要股东”所述，陈良洲先生持有首要股东约49.75%的投票权控制权。最重要的利益，特别是关于控制权变更交易和董事选举的利益，可能与本公司和/或其股东的利益冲突，最重要的可能不总是符合本公司的最佳利益。这种高度集中的股票所有权和对支持的依赖可能会对我们证券的交易价格产生不利影响，因为投资者可能会认为持有控股股东公司的股票有不利之处。
我们的普通股或认股权证之前没有公开市场，活跃的交易市场可能永远不会发展或持续下去。
在此次发行之前，我们的普通股或认股权证尚未公开上市。本次发行完成后，我们普通股或认股权证的活跃交易市场可能永远不会发展，或者即使发展起来，也可能无法持续。缺乏活跃的交易市场可能会削弱你的证券价值和你在你想要出售的时候出售普通股或权证的能力。不活跃的交易市场也可能削弱我们通过出售我们的普通股和达成战略合作伙伴关系或通过以我们的普通股为代价收购其他互补产品或业务来筹集资金的能力。不能保证我们将继续满足继续上市的要求
 
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目录
 
纳斯达克的标准。如果我们未能达到继续上市的标准，我们可能会被摘牌，这将对我们的普通股和认股权证的价格和波动性产生重大不利影响。
我们普通股和认股权证的价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。
我们此次发售的单位的首次公开募股价格由承销商与我们协商确定。这一价格可能不反映本次发行后我们普通股和认股权证的市场价格。此外，我们普通股和认股权证的市场价格可能波动很大，可能会因为许多因素而大幅波动，包括：
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我们维护强大品牌和声誉以及开发创新产品的能力；
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我们保持行业竞争地位的能力；
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与我们对信息系统和技术的依赖相关的风险；
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产品责任索赔或其他诉讼；
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我们的运营业绩或本行业其他公司业绩的季度变化；
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政府法规变更；
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证券分析师盈利预期或推荐的变化；以及
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一般市场状况和其他因素，包括与我们的经营业绩或竞争对手的经营业绩无关的因素。
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近年来，股票市场普遍经历了极端的价格和成交量波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例，包括新冠肺炎疫情造成的中断和混乱。无论我们的实际经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能对我们普通股和认股权证的市场价格产生重大影响。在此次发行后不久，这些波动可能会在我们普通股和认股权证的交易市场上更加明显。如果本次发行后我们普通股和认股权证的市场价格从未超过首次公开募股价格，您在我们的投资可能无法实现任何回报，可能会损失您的部分或全部投资。
此外，在过去，经常会对证券经历了市场价格波动时期的公司提起集体诉讼。随着我们股价的波动而对我们提起的证券诉讼，无论这类诉讼的是非曲直或最终结果如何，都可能导致巨额费用，这将对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响，并分散管理层对我们业务的注意力和资源。
这些认股权证具有投机性。
本认股权证并不赋予持有人任何普通股所有权权利，例如投票权或收取股息的权利，而只是代表以固定价格收购普通股的权利。具体而言，自发行日起，认股权证持有人可行使收购普通股的权利，并支付相当于单位首次公开发行价格的6.00美元行权价。此外，在是次发售后，认股权证的市值并不明朗，亦不能保证认股权证的市值会相等或超过其行使价。此外，每份认股权证的有效期为自原定发行日期起计五年。在认股权证可行使期间，如果我们的普通股价格没有超过认股权证的行权价，认股权证可能没有任何价值。
认股权证持有人在收购我们的普通股之前，将没有作为普通股东的权利。
除非您在行使认股权证时收购我们的普通股，否则您将无权持有在行使认股权证时可发行的普通股。在行使您的认股权证后，您将有权行使普通股东对所行使的担保的权利，仅限于行使后记录日期发生的事项。
 
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本招股说明书提供的认股权证条款可能会阻止第三方收购我们。
除了下面讨论的修改和重述的组织章程大纲和章程的条款外，本招股说明书提供的认股权证的某些条款可能会使第三方更难或成本更高地收购我们。认股权证禁止我们从事构成“基本交易”的某些交易，除非除其他事项外，幸存实体承担了我们在认股权证下的义务。本招股说明书提供的认股权证的这些条款和其他条款可能会阻止或阻止第三方收购我们，即使收购可能对您有利。
我们不打算为我们的普通股支付股息，因此任何回报都将限于股票价值的增加(如果有的话)。您获得投资回报的能力将取决于我们普通股价格的升值(如果有的话)。
我们目前预计，我们将保留未来的收益，用于业务的发展、运营和扩张，在可预见的未来，我们预计不会宣布或支付任何现金股息。未来宣布派息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求、一般业务状况以及我们的董事会可能认为相关的其他因素，其中包括我们的财务状况、经营业绩、资本要求、一般业务状况和其他可能被我们的董事会认为相关的因素。因此，股东的任何回报都将仅限于其股票的增值(如果有的话)。
我们的相当大一部分已发行普通股被限制立即转售，但可能在不久的将来出售给市场。这可能会导致我们普通股的市场价格大幅下跌，即使我们的业务表现良好。
在合同或证券法规定的转售限制终止后，我们可能随时在公开市场出售大量普通股。这些出售，或市场对这些出售可能发生的看法，可能会导致我们普通股的市场价格下降。在此次发行之后，根据截至2021年12月31日的已发行普通股数量，我们将立即拥有950万股已发行普通股。这包括我们在此次发行中出售的股票，这些股票可以立即在公开市场上无限制地转售，除非我们的关联公司或签订锁定协议的现有股东购买了这些股票。在剩余股份中，7,000,000股将受到证券法或180天禁售期协议(承销商可在发出通知或不发出通知的情况下放弃这些协议)的限制，但将能够在本次发行后180天开始出售，除非由我们的一家附属公司持有，在这种情况下，这些证券的转售将受到1933年证券法(修订后)第144条或证券法规定的成交量限制。请参阅“符合未来出售条件的股票”。如果我们登记转售这些股票，它们可以在公开市场上自由出售，但受适用于附属公司的数量限制以及本招股说明书标题为“承销”一节所述的上述锁定协议的限制。
如果您购买作为本次发售单位一部分的我们的普通股，您的股票账面价值将立即大幅稀释。
购买作为本次发售单位一部分的我们普通股的投资者将支付大幅超过调整后每股普通股有形账面净值的预计价格。因此，投资者购买我们的普通股作为此次发售的单位的一部分，将立即稀释每股4.40美元，即我们的首次公开募股(IPO)价格每单位6.00美元与我们截至2021年9月30日的调整后每股有形账面净值的预计值之间的差额。只要行使购买我们普通股的未偿还期权或认股权证，新投资者可能会遭受进一步稀释。有关您在此次发行中可能遇到的稀释的更多信息，请参阅本招股说明书中标题为“稀释”的部分。
如果我们在未来的融资中出售普通股或优先股，股东可能会立即遭受稀释，因此我们的股价可能会下跌。
我们可能会不时以普通股当前交易价格的折扣价发行额外的优先股或普通股。因此，我们的股东在购买任何以这样的折扣价出售的股票时，将立即经历稀释。此外，随着商机的出现，
 
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我们未来可能会进行融资或类似的安排，包括发行债务证券、优先股或普通股。如果我们发行普通股或可转换为普通股的证券，我们的普通股股东将遭受额外的稀释，因此，我们的股票价格可能会下跌。
我们在将此次发行所得资金指定用于营运资金和一般公司用途方面拥有广泛的自由裁量权。
我们打算将此次发行的净收益用于：潜在的合并、收购或其他战略资本分配优先事项，以及用于营运资金和一般公司用途。我们的管理层将对此次发行净收益的使用和投资拥有广泛的酌处权。因此，此次发行的投资者对我们管理层的具体意图只有有限的信息，需要依赖我们管理层对收益使用的判断。
我们是证券法所指的新兴成长型公司和较小的报告公司，如果我们利用“新兴成长型公司”或“较小的报告公司”可以获得的披露要求的某些豁免，这可能会降低我们的证券对投资者的吸引力，并可能使我们的业绩更难与其他上市公司进行比较。
我们是经JOBS法案修订的《证券法》所指的“新兴成长型公司”，我们有资格利用适用于其他非“新兴成长型公司”的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，在我们的定期报告和委托书中减少关于高管薪酬的披露义务，以及免除对高管进行不具约束力的咨询投票的要求，以及免除对高管进行不具约束力的咨询投票的要求，这些要求包括但不限于，不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除对高管进行不具约束力的咨询投票的要求因此，我们的股东可能无法获取他们认为重要的某些信息。我们可能会在长达五年的时间内成为一家新兴成长型公司，尽管情况可能会导致我们更早失去这一地位，包括如果在此之前的任何第二个财季的最后一个工作日，非附属公司持有的我们普通股的市值等于或超过7亿美元，在这种情况下，我们将在本财年结束时不再是新兴成长型公司。我们无法预测，如果我们依赖这些豁免，投资者是否会觉得我们的证券吸引力下降。如果一些投资者因为我们依赖这些豁免而觉得我们的证券吸引力下降，我们证券的交易价格可能会比其他情况下更低，我们证券的交易市场可能会变得不那么活跃，我们证券的交易价格可能会更加波动。
此外，《就业法案》第102(B)(1)条豁免新兴成长型公司遵守新的或修订后的财务会计准则，直到私人公司(即尚未宣布生效的证券法注册声明或没有根据《交易法》注册的证券类别)被要求遵守新的或修订后的财务会计准则。就业法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何这样的选择退出都是不可撤销的。我们已选择不采用这项延长的过渡期，即是说，当一项标准颁布或修订，而该标准对公营或私营公司有不同的适用日期时，我们作为一间新兴的成长型公司，可以在私营公司采用新的或修订的标准时，采用新的或修订的标准。这可能会使我们的财务报表与另一家上市公司进行比较，后者既不是新兴成长型公司，也不是新兴成长型公司，由于所用会计准则的潜在差异，选择不使用延长的过渡期是困难或不可能的。
此外，我们是S-K法规第10(F)(1)项中定义的“较小的报告公司”。规模较小的报告公司可能会利用某些减少的披露义务，其中包括只提供两年的经审计财务报表。我们仍将是一家规模较小的报告公司，直到本财年的最后一天：(1)截至当年第二财季的最后一个工作日，非关联公司持有的普通股市值超过2.5亿美元，或(2)在完成的财年中，我们的年收入超过1亿美元，截至该财年最后一个工作日，非关联公司持有的普通股市值等于或超过7亿美元
 
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本年度第二财季。就我们利用这种减少的披露义务而言，这也可能使我们的财务报表很难或不可能与其他上市公司进行比较。
因为我们是根据开曼群岛的法律注册的，您在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国联邦法院保护您的权利的能力可能会受到限制。
我们是根据开曼群岛法律注册的豁免公司。因此，投资者可能很难在美国境内向我们的董事或高级管理人员送达法律程序文件，或执行在美国法院获得的针对我们的董事或高级管理人员的判决。
我们的公司事务将受我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则(我们将在本次发售完成前采纳)、《公司法》(可能会不时补充或修订)和开曼群岛普通法的管辖。我们还将受到美国联邦证券法的约束。根据开曼群岛法律，股东对董事采取行动的权利、少数股东的行动以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英国普通法，英国普通法的法院的裁决具有说服力，但对开曼群岛的法院没有约束力。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任与美国某些司法管辖区的法规或司法先例所规定的不同。特别是，与美国相比，开曼群岛拥有不同的证券法体系，某些州，如特拉华州，可能拥有更完善和司法解释的公司法体系。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。
我们的开曼群岛法律顾问Travers Thorp Alberga告诉我们，开曼群岛的法院不太可能(I)承认或执行美国法院基于美国或任何州联邦证券法的民事责任条款做出的对我们不利的判决；以及(Ii)在开曼群岛提起的原诉中，根据美国或任何州的联邦证券法的民事责任条款对我们施加法律责任虽然开曼群岛没有法定强制执行在美国获得的判决，但开曼群岛法院将承认和执行有管辖权的外国法院的外国资金判决，而无需根据案情进行重审，这是基于以下原则：在满足某些条件的情况下，外国主管法院的判决规定判定债务人有义务支付已作出判决的款项。外国判决要在开曼群岛执行，必须是最终和决定性的判决，必须是清偿金额的判决，不得涉及税收、罚款或处罚，不得与开曼群岛就同一事项作出的判决不一致，不得以欺诈为由受到弹劾，不得以某种方式获得，也不得强制执行违反自然正义或开曼群岛公共政策的判决(惩罚性赔偿或多重损害赔偿裁决很可能被裁定为违反公共政策)。如果同时在其他地方提起诉讼，开曼群岛法院可以搁置执行程序。
由于上述原因，面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动，公众股东可能比作为美国公司的公众股东更难保护自己的利益。
我们修订和重述的公司章程大纲和章程中的条款可能会阻止对我们的收购，这可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格，并可能巩固管理层。
我们修订和重述的组织章程大纲和章程包含的条款可能会阻止股东可能认为符合其最佳利益的主动收购提议。这些规定将包括交错的董事会，董事会有权指定新系列优先股的条款并发行，这可能会增加解除管理层的难度，并可能阻碍可能涉及支付高于当前证券市价的溢价的交易。
 
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一般风险因素
在审计我们的财务报表时，可能会发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷或重大缺陷。
设计和实施有效的会计和财务报告系统的过程是一项持续的努力，要求我们预测和应对业务以及经济和监管环境的变化，并花费大量资源来维护足以履行报告义务的会计和财务报告系统。随着我们继续评估和采取行动改善我们对财务报告的内部控制，我们可能会决定采取额外的行动来解决控制缺陷或弱点，或者决定修改上述某些补救措施。我们不能向您保证，我们迄今已采取的措施或未来可能采取的任何措施，将足以补救我们发现的任何重大缺陷或重大弱点，或避免未来潜在的重大缺陷或重大弱点。
如果我们不能成功补救未来财务报告内部控制中的任何重大缺陷，或者如果我们发现任何重大弱点，我们的财务报告的准确性和时机可能会受到实质性的不利影响，我们可能无法遵守证券法关于及时提交定期报告的要求，除了适用的证券交易所上市要求外，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们的股价可能会因此下跌。我们还可能成为纳斯达克、美国证券交易委员会或其他监管机构调查的对象。
作为一家上市公司，我们预计会产生巨大的额外成本。
本次发行完成后，我们预计将产生与公司治理要求相关的成本，这些要求将成为适用于我们作为上市公司的公司治理要求，包括根据萨班斯-奥克斯利法案、2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案和1934年证券交易法(经修订)以及美国证券交易委员会规则制定的纳斯达克规则。这些规章制度预计将大幅增加我们的会计、法律和财务合规成本，并使一些活动变得更加耗时。我们还预计，这些规则和规定将使我们维持董事和高级管理人员责任保险的成本更高。因此，我们可能更难吸引和挽留合资格的人士加入我们的董事局或担任行政人员。因此，由于成为上市公司而产生的成本增加可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们的披露控制和程序可能无法阻止或检测所有错误或欺诈行为。
本次发行结束后，我们将遵守《交易所法案》的定期报告要求。我们设计披露控制和程序的目的是提供合理的保证，确保我们必须在根据交易所法案提交或提交的报告中披露的信息经过积累并传达给管理层，并在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告。我们相信，任何披露资料的管制和程序，无论这些管制和程序的构思和运作如何完善，都只能提供合理而非绝对的保证，确保管制制度的目标得以达致。
这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或两个以上人的串通或未经授权超越控制，都可以规避控制。因此，由于我们控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现。
我们面临证券集体诉讼的风险。
过去，证券公司的证券市场价格下跌，往往会引发证券集体诉讼。如果我们面对这类诉讼，可能会导致庞大的成本，以及分散管理层的注意力和资源，对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大的不利影响。
 
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如果证券或行业分析师不发表有关我们业务的研究报告或发表不准确或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。
如果我们普通股或认股权证的交易市场发展起来，交易市场将在一定程度上受到行业或金融分析师发布的关于我们和我们业务的研究和报告的影响。我们不能控制这些分析师。作为一家新上市公司，我们吸引研究报道的速度可能很慢，发布我们普通股或认股权证信息的分析师对我们或我们的业务和产品的经验相对较少，这可能会影响他们准确预测我们的业绩的能力，并可能使我们更有可能无法达到他们的估计。如果我们获得证券或行业分析师的报道，如果报道我们的任何分析师提供不准确或不利的研究，或者对我们的普通股价格发表不利意见，我们的普通股股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在市场上的可见性，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降，并导致您对我们的全部或部分投资损失。
 
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有关前瞻性陈述的特别说明
本招股说明书包含有关我们的业务、运营和财务业绩和状况的前瞻性陈述，以及我们对业务运营和财务业绩和状况的计划、目标和预期。除本招股说明书中包含的有关历史或当前事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过诸如“目标”、“预期”、“假设”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“设计”、“到期”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“目标”、“计划”、“预测”、“定位”、“潜在”、“寻求”等术语来识别前瞻性陈述。“应该”、“目标”、“将”、“将会”和其他类似的表达是对未来事件和未来趋势的预测或指示，或这些术语或其他类似术语的否定。此外，“我们相信”或类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。我们的这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来事件的预期。虽然我们相信这些预期是合理的，但这样的前瞻性陈述本身就会受到风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的。可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中表达或暗示的结果不同的风险和不确定性包括但不限于：
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住宅R&R活动水平，以及较小程度的新房建设水平；
​
•
我们维护强大品牌和声誉以及开发创新产品的能力；
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我们保持行业竞争地位的能力；
​
•
我们对关键供应商和客户的依赖；
​
•
正在进行的新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，包括其对国内和国际经济活动、消费者信心、我们的产能、我们的员工和我们的供应链的影响；
​
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材料的成本和可获得性以及关税的征收；
​
•
与我们的国际业务和全球战略相关的风险；
​
•
我们实现战略计划预期收益的能力；
​
•
我们成功执行收购战略并整合可能收购的业务的能力；
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与我们对信息系统和技术的依赖相关的风险，以及我们从新技术投资中实现预期收益的能力；
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我们吸引、培养和留住人才和多样化人才的能力；
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我们有能力获得额外资金，为我们计划的运营提供资金；
​
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美国和国际监管动态；
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我们为产品建立和维护知识产权保护的能力，以及我们在不侵犯他人知识产权的情况下运营业务的能力；以及
​
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其他风险和不确定性，包括“风险因素”标题下列出的风险和不确定性。
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这些前瞻性陈述基于管理层目前对我们的业务和我们所在行业的期望、估计、预测和预测，管理层的信念和假设不能保证未来的业绩或发展，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他在某些情况下超出我们控制范围的因素。鉴于这些前瞻性陈述中存在重大不确定性，您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩或事件和情况可能根本无法实现或发生。您应完整阅读本招股说明书以及我们在本招股说明书中引用并已作为证物提交给注册说明书的文件(本招股说明书是其中一部分)，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。这些前瞻性陈述仅代表截至本招股说明书发布之日的情况。除非法律要求，我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
 
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市场和行业数据
除了由第三方进行的调查、调查和研究外，我们还从我们自己的内部估计和研究，以及独立的市场研究、行业和一般出版物和调查、政府机构和公开提供的信息中获得了本招股说明书中使用的行业、市场和竞争地位数据。本招股说明书中使用的市场和行业数据涉及许多假设和限制，请不要过度重视此类估计。这些因素和其他因素可能会导致结果与独立各方或我们的估计中所表达的结果大不相同。
 
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收益使用情况
我们估计，在扣除估计承销折扣和佣金以及估计我们应支付的发售费用后，根据每单位 $6.00的首次公开发行价(包括每股普通股5.99美元和每份附属认股权证0.01美元)，本次发行给吾等带来的净收益约为1,250万美元(或如果承销商全面行使其购买至多375,000股额外普通股和/或认股权证的选择权，则约为1,450万美元)。我们只有在行使与此次发行相关的认股权证以换取现金(行使价格为6.00美元)的情况下，才能从行使与此次发行相关的认股权证中获得额外收益。
我们目前打算将此次发行的净收益与我们现有的现金和现金等价物一起用于潜在的合并、收购或其他战略资本分配优先事项，以及用于营运资金和一般公司用途。如“某些关系和关联方交易”一节所述，在本次发售完成后，FGI可能会不时向FGI提供贷款或其他运营支持，以帮助FGI在资本支出或与FGI提供的制造服务相关的其他努力方面提供帮助。然而，我们目前还没有明确的计划这样做。
此次发行净收益的预期用途代表了我们基于当前计划和业务条件的意图，这些计划和业务条件在未来可能会随着我们计划和业务条件的变化而变化。我们的管理层将对此次发行的净收益的使用拥有广泛的自由裁量权，我们的投资者将依赖于我们管理层对此次发行净收益的应用做出的判断。
我们不定期与各种企业进行初步讨论和谈判，以探讨收购或投资的可能性。然而，截至本招股说明书发布之日，我们尚未达成任何协议或安排，使根据证券法S-X规则可能进行的收购或投资成为可能。
 
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股利政策
我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，为我们业务的发展和增长提供资金，因此，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。未来是否派发股息将由我们的董事会酌情决定，取决于各种因素，包括适用的法律、我们的经营业绩、财务状况、未来前景以及我们的董事会认为相关的任何其他因素。投资者不应期望获得现金股利而购买我们的普通股。
 
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大写
下表列出了我们截至2021年9月30日的现金和现金等价物以及我们的资本，如下所示：
•
实际基础(假设重组已在该日期生效，以及我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则的效力)；以及
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•
一个备考基准，在扣除预计承销折扣和佣金以及预计应支付的发售费用后，本次发行将以每股6.00美元的首次公开募股价格(包括每股普通股5.99美元和每份随附认股权证0.01美元)发行和出售2500,000个单位。
​
以下备考信息仅供参考，并假设重组已在我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则的该日期生效，我们在本次发售完成后的资本将根据实际首次公开募股价格和本次发售定价时确定的其他条款进行调整。您应阅读此表以及本招股说明书其他部分中标题为“选定的财务数据”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们的财务报表和相关说明的章节。
​ ​ ​
As of September 30, 2021
​
​ ​ ​
Actual
​ ​
Pro Forma
​
Cash and cash equivalents
​ ​ ​ $ 3,200,396 ​ ​ ​ ​ $ 15,650,396 ​ ​
Total liabilities
​ ​ ​ $ 62,836,125 ​ ​ ​ ​ $ 62,836,125 ​ ​
普通股，面值0.0001美元；授权股份2亿股；视为已发行和已发行、实际和调整后的股份
​ ​ ​ ​ 7,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 9,500,000 ​ ​
Parent’s net investment
​ ​ ​ ​ 2,817,021 ​ ​ ​ ​ ​ 2,817,021 ​ ​
额外实收资本
 ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 12,450,000 ​ ​
母公司净(赤字)投资/股东权益合计
 ​ ​ ​ $ 2,817,021 ​ ​ ​ ​ $ 15,267,021 ​ ​
Total capitalization
​ ​ ​ $ 65,653,146 ​ ​ ​ ​ $ 78,103,146 ​ ​
上述讨论和表格以截至2021年9月30日的700万股流通股为基础，实施上述形式交易，不包括：
•
本次发行完成前将发行的限制性股票单位归属后可发行的183,750股普通股；
​
•
根据我们的2021年股权计划，仍可发行的普通股为1,316,250股；
​
•
在行使作为本次发行一部分出售的认股权证时可发行的普通股2,500,000股(如果承销商全面行使其购买至多375,000股额外普通股和/或认股权证的选择权，则可发行2,875,000股普通股)；以及
​
•
50,000股普通股(或57,500股，如果承销商全面行使其购买至多375,000股额外普通股及/或认股权证的选择权，则可在行使与本次发行相关的代表认股权证时发行)。
​
 
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目录​
 
DILUTION
如果您在本次发行中投资我们的单位，您的所有权权益将被摊薄，稀释程度为本次发行后作为单位一部分的每股普通股的首次公开募股(IPO)价格与调整后每股普通股的预计有形账面净值之间的差额。
截至2021年9月30日，我们的历史有形账面净值为270万美元，或每股普通股0.39美元，基于截至该日期被视为已发行的7,000,000股普通股(就这些计算而言，7,000,000股被视为已发行，就像重组在该日期发生一样)。我们的历史有形账面净赤字等于我们的总有形资产减去总负债除以截至2021年9月30日被视为已发行的普通股数量。
截至2021年9月30日，我们的预计有形账面净值为1520万美元，或每股普通股1.60美元。预计有形账面净值(赤字)代表我们的总有形资产减去我们的总负债，并基于每单位6.00美元的首次公开募股价格。每股预计有形账面净值(赤字)是我们的预计有形账面净值(赤字)除以截至2021年9月30日被视为已发行的普通股数量。
在本次发行中以每股6.00美元的首次公开发行价格(包括每股普通股5.99美元和每股认股权证0.01美元)发行和出售250万个单位后，扣除我们估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用，截至2021年9月30日，我们的预计有形账面净值(赤字)为1520万美元，或每股1.60美元。这意味着我们现有股东的预计调整有形账面净值(亏损)立即增加(减少)1.21美元，购买我们普通股作为此次发售单位一部分的新投资者的每股稀释立即增加(减少)4.40美元。我们确定对新投资者的每股摊薄的方法是，从新投资者为普通股支付的现金金额中减去我们的预计值，即本次发行后调整后的每股有形账面净值。普通股是本招股说明书提供的单位的一部分。下表说明了这种稀释：
下表以每股为单位说明了这种稀释：
​
每股公开发行价(认股权证没有任何价值)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 6.00 ​ ​
​
截至2021年9月30日的每股有形账面净值(亏损)
​ ​ ​ $ 0.39 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
新投资者每股有形账面净值增加
​ ​ ​ $ 1.21 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
上市后每股有形账面净值
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 1.60 ​ ​
​
对新投资者的每股摊薄
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 4.40 ​ ​
如果承销商全面行使购买额外普通股和/或认股权证的选择权，在本次发行生效后，调整后每股有形账面净值(亏损)的备考金额将为每股1.75美元，对现有股东来说，在扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后，对参与此次发行的新投资者来说，预计每股将立即增加1.36美元，并立即稀释至每股4.25美元。
下表显示了截至2021年9月30日，在如上所述的预计调整基础上，从我们手中购买的普通股数量、向我们支付的总对价以及在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的预计发售费用之前，现有股东和购买本次发行单位的新投资者支付或将要支付的每股平均价格：
​ ​ ​
Shares
or Units Purchased
​ ​
Total
Consideration
​ ​
Average
Price
Per Share
​
​ ​ ​
Number
​ ​
Percent
​ ​
Amount
​ ​
Percent
​
本次发行前的现有股东
​ ​ ​ ​ 7,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 74% ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
参与此次发行的新投资者
​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 26% ​ ​ ​ ​ ​ 15,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 100% ​ ​ ​ ​ ​ 6.00 ​ ​
Total
​ ​ ​ ​ 9,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 100% ​ ​ ​ ​ ​ 15,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 100% ​ ​ ​ ​ ​ 1.58 ​ ​
 
40
目录
 
上表假设承销商未行使购买额外股份和/或认股权证的选择权。如果承销商全面行使购买额外股份和/或认股权证的选择权，我们在本次发售前的现有股东将拥有71%的股份，我们参与此次发售的新投资者将拥有紧接本次发售完成前已发行普通股总数的29%。此外，参与此次发行的新投资者向我们支付的对价将为1725万美元，约占总对价的100%。
上述讨论和表格(除历史有形账面净值计算外)基于截至2021年9月30日已发行的700万股普通股，并实施上述形式交易，不包括：
•
本次发行完成前将发行的限制性股票单位归属后可发行的183,750股普通股；
​
•
截至2021年9月30日，根据我们的股权计划，仍可发行的普通股为1,316,250股；
​
•
在行使作为本次发行一部分出售的认股权证时可发行的普通股2,500,000股(如果承销商全面行使其购买至多375,000股额外普通股和/或认股权证的选择权，则可发行2,875,000股普通股)；以及
​
•
50,000股普通股(或57,500股，如果承销商全数行使购买至多375,000股额外普通股的选择权，则可在行使代表就本次发行发行的认股权证时发行)。
​
如果行使股票期权或认股权证，根据我们的股票激励计划发行新的股票期权，或者我们未来增发普通股，那么参与此次发行的投资者将进一步稀释。此外，出于市场状况或战略考虑，我们可能会选择筹集额外资本，即使我们认为我们目前或未来的运营计划有足够的资金。如果我们通过出售股权或可转换债务证券来筹集额外资本，这些证券的发行可能会进一步稀释我们股东的权益。
 
41
目录​
 
选定的财务数据
您应阅读以下精选的财务数据以及本招股说明书中其他部分包含的标题为“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”的部分以及我们的财务报表和相关说明。本节中包含的选定财务数据并不打算取代财务报表，其全部内容受本招股说明书其他部分包含的财务报表和相关附注的限制。
我们从未经审计的财务报表和本招股说明书其他部分的附注中提取了截至2021年9月30日的9个月的选定运营报表数据和截至2021年9月30日的选定资产负债表数据。我们从本招股说明书其他部分的经审计财务报表和附注中得出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的精选运营报表数据和截至2020年12月31日和2019年12月31日的精选资产负债表数据。我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。
​ ​ ​
For the Nine Months Ended
September 30,
​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​ ​
USD
​ ​
USD
​
REVENUES
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​
COST OF REVENUES
​ ​ ​ ​ 105,117,467 ​ ​ ​ ​ ​ 78,018,552 ​ ​ ​ ​ ​ 106,423,061 ​ ​ ​ ​ ​ 100,843,143 ​ ​
GROSS PROFIT
​ ​ ​ ​ 24,634,970 ​ ​ ​ ​ ​ 21,300,641 ​ ​ ​ ​ ​ 28,404,640 ​ ​ ​ ​ ​ 25,439,069 ​ ​
OPERATING EXPENSES ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
销售和分销
​ ​ ​ ​ 12,635,857 ​ ​ ​ ​ ​ 11,352,436 ​ ​ ​ ​ ​ 15,487,306 ​ ​ ​ ​ ​ 14,917,601 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 4,500,692 ​ ​ ​ ​ ​ 4,206,611 ​ ​ ​ ​ ​ 5,820,967 ​ ​ ​ ​ ​ 7,355,632 ​ ​
研发
​ ​ ​ ​ 486,156 ​ ​ ​ ​ ​ 640,529 ​ ​ ​ ​ ​ 814,254 ​ ​ ​ ​ ​ 703,779 ​ ​
总运营费用
​ ​ ​ ​ 17,622,705 ​ ​ ​ ​ ​ 16,199,576 ​ ​ ​ ​ ​ 22,122,527 ​ ​ ​ ​ ​ 22,977,012 ​ ​
INCOME FROM
OPERATIONS
​ ​ ​ ​ 7,012,265 ​ ​ ​ ​ ​ 5,101,065 ​ ​ ​ ​ ​ 6,282,113 ​ ​ ​ ​ ​ 2,462,057 ​ ​
OTHER INCOME (EXPENSES) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Interest income
​ ​ ​ ​ 10,710 ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ 32,244 ​ ​ ​ ​ ​ 11,665 ​ ​
Interest expense
​ ​ ​ ​ (287,855) ​ ​ ​ ​ ​ (233,694) ​ ​ ​ ​ ​ (418,867) ​ ​ ​ ​ ​ (448,412) ​ ​
Other income (expenses), net
​ ​ ​ ​ 1,445,554 ​ ​ ​ ​ ​ (208,090) ​ ​ ​ ​ ​ (390,298) ​ ​ ​ ​ ​ (50,212) ​ ​
其他收入(费用)合计，净额
​ ​ ​ ​ 1,168,409 ​ ​ ​ ​ ​ (441,782) ​ ​ ​ ​ ​ (776,921) ​ ​ ​ ​ ​ (486,959) ​ ​
所得税前收入
​ ​ ​ ​ 8,180,674 ​ ​ ​ ​ ​ 4,659,283 ​ ​ ​ ​ ​ 5,505,192 ​ ​ ​ ​ ​ 1,975,098 ​ ​
所得税(受益)拨备 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Current
​ ​ ​ ​ 1,089,607 ​ ​ ​ ​ ​ 541,322 ​ ​ ​ ​ ​ 1,074,928 ​ ​ ​ ​ ​ 587,290 ​ ​
Deferred
​ ​ ​ ​ 225,938 ​ ​ ​ ​ ​ 100,804 ​ ​ ​ ​ ​ (300,484) ​ ​ ​ ​ ​ (183,286) ​ ​
所得税拨备总额
​ ​ ​ ​ 1,315,545 ​ ​ ​ ​ ​ 642,126 ​ ​ ​ ​ ​ 774,444 ​ ​ ​ ​ ​ 404,004 ​ ​
NET INCOME
​ ​ ​ ​ 6,865,129 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 1,571,094 ​ ​
其他综合收益 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
外币折算调整
​ ​ ​ ​ (29,655) ​ ​ ​ ​ ​ 161,230 ​ ​ ​ ​ ​ 298,106 ​ ​ ​ ​ ​ 279,106 ​ ​
COMPREHENSIVE INCOME
​ ​ ​ ​ 6,835,474 ​ ​ ​ ​ ​ 4,178,387 ​ ​ ​ ​ ​ 5,028,854 ​ ​ ​ ​ ​ 1,850,200 ​ ​
普通股加权平均数 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Basic and diluted
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
EARNINGS PER SHARE ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Basic and diluted
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
 
42
目录
 
​ ​ ​
For the nine months
ended September 30,
​ ​
For the year ended
December 31,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​ ​
2020
​ ​
2019
​
Other Data: ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
调整后的运营收入(1)
​ ​ ​ $ 7,127,765 ​ ​ ​ ​ $ 5,101,065 ​ ​ ​ ​ $ 6,282,113 ​ ​ ​ ​ ​ 3,998,578 ​ ​
调整后营业利润率(1)
​ ​ ​ ​ 5.5% ​ ​ ​ ​ ​ 5.1% ​ ​ ​ ​ ​ 4.7% ​ ​ ​ ​ ​ 3.2% ​ ​
Adjusted net income(1)
​ ​ ​ ​ 5,581,501 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 2,831,1041 ​ ​
Free cash flow(1)
​ ​ ​ ​ 848,181 ​ ​ ​ ​ ​ (31,800) ​ ​ ​ ​ ​ 5,723,227 ​ ​ ​ ​ ​ 625,021 ​ ​
Free cash flow conversion(1)
​ ​ ​ ​ 12% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 121% ​ ​ ​ ​ ​ 67% ​ ​
​
(1)
我们将运营调整收入定义为公认会计准则运营收入，经某些非经常性收入和费用的影响进行调整，如与新冠肺炎协议相关的费用和2019年一次性反倾销/反补贴税法律费用。我们将调整后的净收入定义为公认会计准则调整后的净收入，该净收入经某些非经常性费用和收入的税收影响调整后，如与新冠肺炎协议相关的费用、2019年一次性反倾销/反补贴税法律费用以及我们购买力平价贷款的影响。我们将调整后的营业利润率定义为调整后的营业收入除以净收入。我们将自由现金流定义为经营活动提供(用于)的净现金减去购买的财产和设备。我们计算自由现金流换算为自由现金流除以净收入。参见“管理层对 - 非公认会计准则的财务状况和经营结果的讨论和分析”，了解有关我们使用这些调整后的数字以及将这些财务准则与其最接近的公认会计准则比较者进行核对的更多信息。
​
 
43
目录​
 
管理层讨论和分析
财务状况和经营结果的
以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析应与本招股说明书其他部分中标题为“选定的财务数据”部分以及我们的合并财务报表和相关注释一起阅读。除历史财务信息外，本次讨论和分析以及本招股说明书的其他部分还包含基于当前信念、计划和预期的前瞻性陈述，这些信念、计划和预期涉及风险、不确定性和假设。由于几个因素的影响，我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同，包括“风险因素”和本招股说明书中其他部分陈述的那些因素。您应该仔细阅读本招股说明书中的“风险因素”部分，以了解可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同的重要因素。
Overview
FGI是全球领先的厨卫产品供应商。30年来，我们在产品创新、质量和卓越的客户服务方面在全行业树立了良好的声誉。我们目前专注于以下产品类别：卫生洁具(主要是马桶、水槽、底座和马桶座)、沐浴家具(梳妆台、镜子和橱柜)、淋浴系统、客户厨房橱柜和其他配件。这些产品主要用于R&R活动，其次是新房或商业建筑。我们通过众多合作伙伴销售我们的产品，包括大众零售中心、批发和商业分销商、在线零售商和专卖店。
我们相信我们的业务具有持久的竞争优势，包括产品、细分市场和销售渠道的多样化组合，与客户和供应商合作伙伴数十年的关系，强大的创新、设计质量和客户服务的传统，以及进入和行业稳定的商业和监管壁垒。通过我们的品牌、产品和渠道(“BPC”)有机增长战略，我们专注于在销售增长和盈利能力方面超越我们的市场，同时部署资本以实现股东价值的最大化。随着我们的主要房地产市场继续增长，我们预计在产品创新方面的战略投资、更多的整合机会以及对资本配置的有纪律的关注将有助于我们继续实现可持续的长期股东价值创造。
我们于2021年5月26日在开曼群岛注册成立，这与我们的母公司FGI Groups Ltd.(“FGI”)及其附属公司的重组(“重组”)有关，据此，除其他行动外，FGI Industries，Inc.，FGI Europe Investment Limited(一个在英属维尔京群岛成立的实体(“FGI Europe”))和FGI International，Limited(一个根据香港法律成立的实体，“FGI International，Limited”)的所有股权都被贡献给了FGI Industries，Inc.，FGI Europe Investment Limited(一个在英属维尔京群岛成立的实体(“FGI Europe”))和FGI International，Limited(一个根据香港法律成立的实体(“FGI Europe”))。新成立的FGI实业有限公司成立于1987年，现已成为厨房和浴室设计、室内外家具、餐饮服务设备和制造领域的全球领先者。本讨论以及本文讨论的任何财务信息和经营结果，指的是在重组完成前可直接归因于先锋集团有限公司厨房和浴室业务的资产、负债、收入、支出和现金流，并在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内以本公司存在和重组生效的方式列报。
运营结果
截至2021年9月30日和2020年9月的9个月
下表汇总了我们在截至2021年9月30日和2020年9月的9个月的运营结果，并提供了有关这些期间的美元和增加(减少)百分比的信息。
 
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目录
 
​ ​ ​
截至9月30日的9个月期间
​ ​
Change
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​ ​
Amount
​ ​
Percentage
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​ ​
USD
​ ​
%
​
Revenues
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​ ​ ​ $ 30,433,244 ​ ​ ​ ​ ​ 30.6 ​ ​
Cost of revenues
​ ​ ​ ​ 105,117,467 ​ ​ ​ ​ ​ 78,018,552 ​ ​ ​ ​ ​ 27,098,915 ​ ​ ​ ​ ​ 34.7 ​ ​
Gross profit
​ ​ ​ ​ 24,634,970 ​ ​ ​ ​ ​ 21,300,641 ​ ​ ​ ​ ​ 3,334,329 ​ ​ ​ ​ ​ 15.7 ​ ​
销售和分销费用
​ ​ ​ ​ 12,635,857 ​ ​ ​ ​ ​ 11,352,436 ​ ​ ​ ​ ​ 1,283,421 ​ ​ ​ ​ ​ 11.3 ​ ​
一般和行政费用
​ ​ ​ ​ 4,500,692 ​ ​ ​ ​ ​ 4,206,611 ​ ​ ​ ​ ​ 294,081 ​ ​ ​ ​ ​ 7.0 ​ ​
研发费用
​ ​ ​ ​ 486,156 ​ ​ ​ ​ ​ 640,529 ​ ​ ​ ​ ​ (154,373) ​ ​ ​ ​ ​ (24.1) ​ ​
其他收入(费用)合计，净额
​ ​ ​ ​ 1,168,409 ​ ​ ​ ​ ​ (441,782) ​ ​ ​ ​ ​ 1,610,191 ​ ​ ​ ​ ​ 364.5 ​ ​
所得税拨备
​ ​ ​ ​ 1,315,545 ​ ​ ​ ​ ​ 642,126 ​ ​ ​ ​ ​ 673,419 ​ ​ ​ ​ ​ 104.9 ​ ​
Net income
​ ​ ​ $ 6,865,129 ​ ​ ​ ​ $ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ $ 2,847,972 ​ ​ ​ ​ ​ 70.9 ​ ​
调整后的运营收入
​ ​ ​ $ 7,127,765 ​ ​ ​ ​ $ 5,101,065 ​ ​ ​ ​ $ 2,026,700 ​ ​ ​ ​ ​ 39.7 ​ ​
调整后的营业利润率
​ ​ ​ ​ 5.5% ​ ​ ​ ​ ​ 5.1% ​ ​ ​
40 bps
​ ​ ​ ​ — ​ ​
Adjusted net income
​ ​ ​ $ 5,581,501 ​ ​ ​ ​ $ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ $ 1,564,344 ​ ​ ​ ​ ​ 38.9 ​ ​
​
(1)
有关我们使用这些调整后的数字以及将这些财务衡量标准与其最接近的GAAP比较指标进行核对的更多信息，请参阅下面的“非GAAP衡量标准”。
​
Revenues
在截至2021年9月30日的9个月里，我们的收入增加了3040万美元，增幅为30.6%，从截至2020年9月30日的9个月的9930万美元增加到1.298亿美元。我们收入的增长主要归功于沐浴家具销售的增长。按产品划分的收入类别汇总如下：
​ ​ ​
截至9月30日的9个月期间
​ ​
Change
​
​ ​ ​
2021
​ ​
Percentage
​ ​
2020
​ ​
Percentage
​ ​
Percentage
​
​ ​ ​
USD
​ ​
%
​ ​
USD
​ ​
%
​ ​
%
​
Sanitaryware
​ ​ ​ $ 74,670,772 ​ ​ ​ ​ ​ 57.5 ​ ​ ​ ​ ​ 65,404,099 ​ ​ ​ ​ ​ 65.9 ​ ​ ​ ​ ​ 14.2 ​ ​
Bath Furniture
​ ​ ​ ​ 42,560,196 ​ ​ ​ ​ ​ 32.8 ​ ​ ​ ​ ​ 27,788,610 ​ ​ ​ ​ ​ 28.0 ​ ​ ​ ​ ​ 53.2 ​ ​
Other ​ ​ ​ ​ 12,521,469 ​ ​ ​ ​ ​ 9.7 ​ ​ ​ ​ ​ 6,126,484 ​ ​ ​ ​ ​ 6.1 ​ ​ ​ ​ ​ 104.4 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 30.6 ​ ​
我们的大部分收入来自卫生洁具的销售，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月中，这两项收入分别占我们总收入的57.5%和65.9%。在截至2021年9月30日的9个月里，来自卫生洁具销售的收入增长了14.2%，从截至2020年9月30日的9个月的6540万美元增加到7470万美元。这一产品线销售额的增长是由于客户需求的复苏，以及随着新冠肺炎疫情的影响缓解，我们在中国的供应商发货强劲。
在截至2021年9月30日的9个月里，我们来自沐浴家具销售的收入从截至2020年9月30日的9个月的2780万美元大幅增长了53.2%，达到4260万美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，浴室家具销售额分别占我们总收入的32.8%和28.0%。这一产品线的增长主要是因为与我们的主要客户签订了新计划，并以更高的售价扩大了新的SKU。R&R市场有了显着的改善，这使得我们的客户下了更多的订单，并探索了我们为他们提供的不同计划，以吸引更多的业务。
我们还从其他产品(淋浴系统和定制厨房橱柜)的销售中获得收入，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月中，这些产品加起来在我们总收入中所占的比例不到10%。其他产品的增长主要归因于阵雨
 
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目录
 
系统，我们向现有客户添加了新的业务计划。虽然我们将继续专注于卫浴用品和沐浴家具产品的销售，但其他产品的收入预计将继续增长，但它们在我们总收入中所占的比例仍然较小。
我们的收入来自美国、加拿大和欧洲。按地理位置划分的收入类别汇总如下：
​ ​ ​
截至9月30日的9个月期间
​ ​
Change
​
​ ​ ​
2021
​ ​
Percentage
​ ​
2020
​ ​
Percentage
​ ​
Percentage
​
​ ​ ​
USD
​ ​
%
​ ​
USD
​ ​
%
​ ​
%
​
United States
​ ​ ​ $ 80,870,466 ​ ​ ​ ​ ​ 62.3 ​ ​ ​ ​ $ 62,091,223 ​ ​ ​ ​ ​ 62.5 ​ ​ ​ ​ ​ 30.2 ​ ​
Canada
​ ​ ​ ​ 35,177,279 ​ ​ ​ ​ ​ 27.1 ​ ​ ​ ​ ​ 25,163,693 ​ ​ ​ ​ ​ 25.3 ​ ​ ​ ​ ​ 39.8 ​ ​
Europe
​ ​ ​ ​ 13,704,692 ​ ​ ​ ​ ​ 10.6 ​ ​ ​ ​ ​ 12,064,277 ​ ​ ​ ​ ​ 12.2 ​ ​ ​ ​ ​ 13.6 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 30.6 ​ ​
我们的大部分收入来自美国市场，截至2021年9月30日的9个月收入为8090万美元，截至2020年9月30日的9个月收入为6210万美元，增长30.2%。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，这些收入分别占我们总收入的62.3%和62.5%。美国市场的增长主要是由于我们的沐浴家具类别推出了新的计划，以及R&R市场需求的改善，这导致我们的客户下了更多的订单，并探索了我们为他们提供的不同计划，以吸引更多的业务。
我们的第二大市场是加拿大。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，我们在加拿大市场产生的收入分别为3520万美元和2520万美元，增长39.8%。这一增长主要是由于向我们的主要客户增加了售价更高的新SKU，以及随着业务从2020财年前9个月逐步复苏，混合产品的发货量有所改善。
我们的一小部分收入也来自欧洲，主要来自德国的销售。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月中，这一数字分别为1370万美元和1210万美元，增长13.6%。销售额的增长代表着从新冠肺炎疫情的影响中恢复过来。随着我们继续从新冠肺炎的影响中恢复过来，我们预计我们的长期销售轨迹将与我们在欧洲的业务连续性战略保持一致，特别是在我们开发新的地理和客户销售渠道的情况下。
Gross Profit
截至2021年9月30日的9个月，我们的毛利润增加了330万美元，增幅为15.7%，从截至2020年9月30日的9个月的2130万美元增至2460万美元。毛利润的增长主要是由于实施了几项新计划，以促进利润率高的新产品的销售，同时抵消了销售产品组合带来的成本增加压力。
截至2021年9月30日的9个月，我们所有产品线的毛利润占销售额的百分比保持稳定，为19.0%，而截至2020年9月30日的9个月为21.4%。我们毛利率百分比的下降主要归因于近期全球供应链问题导致的原材料价格上涨和运费上涨的影响。我们预计未来将通过定价行动和产品组合变化来管理这一影响。
运营费用
销售和分销费用主要包括人员成本、营销和促销成本、佣金以及运费和租赁费。在截至2021年9月30日的9个月里，我们的销售和分销费用增加了130万美元，增幅为11.3%，从截至2020年9月30日的9个月的1130万美元增加到1260万美元。销售和分销费用的增加主要是由于我们的销售和相关销售活动(如旅行)的增长，这些活动已部分恢复到签约前的水平。由于销售额增加，计划成本如
 
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佣金费用相应增加。此外，在2021财年前9个月，我们发生了额外的一次性新冠肺炎医疗保险费用。
一般和行政费用主要包括人事成本、专业服务费、折旧、差旅和办公用品费用。与2020年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，我们的一般和行政费用增加了30万美元，增幅为7.0%，达到450万美元。增加的主要原因是法律和审计服务费的增加，这是重组和准备此次发行的结果。
研发费用主要包括人员成本和产品开发成本。我们的研究和开发活动保持稳定，对我们的简明综合收益表并不重要。
其他收入(费用)
截至2021年9月30日的9个月，其他收入(支出)增加了160万美元，增幅为364.5%，从截至2021年9月30日的9个月的负40万美元增至120万美元。这一增长是由于免除了购买力平价贷款，如下文“-流动性和资本资源”所述。
所得税拨备
我们在截至2021年9月30日的9个月期间记录了130万美元的所得税支出，在截至2020年9月30日的9个月期间记录了60万美元的所得税支出。这一增长是因为我们报告的税前收入增加了350万美元，增幅为75.6%。
Net Income
截至2021年9月30日的9个月，我们的净收入增加了280万美元，增幅为70.9%，从截至2020年9月30日的9个月的400万美元增至690万美元。这一增长是上述变化综合作用的结果。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度
下表汇总了我们在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的运营结果，并提供了有关这两个时期的美元和增加(减少)百分比的信息。
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For the Year Ended December 31,
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Change
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2020
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2019
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Amount
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Percentage
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USD
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USD
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USD
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%
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Revenues
​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​ ​ ​ $ 8,545,489 ​ ​ ​ ​ ​ 6.8 ​ ​
Cost of revenues
​ ​ ​ ​ 106,423,061 ​ ​ ​ ​ ​ 100,843,143 ​ ​ ​ ​ ​ 5,579,918 ​ ​ ​ ​ ​ 5.5 ​ ​
Gross profit
​ ​ ​ ​ 28,404,640 ​ ​ ​ ​ ​ 25,439,069 ​ ​ ​ ​ ​ 2,965,571 ​ ​ ​ ​ ​ 11.7 ​ ​
销售和分销费用
​ ​ ​ ​ 15,487,306 ​ ​ ​ ​ ​ 14,917,601 ​ ​ ​ ​ ​ 569,705 ​ ​ ​ ​ ​ 3.8 ​ ​
一般和行政费用
​ ​ ​ ​ 5,820,967 ​ ​ ​ ​ ​ 7,355,632 ​ ​ ​ ​ ​ (1,534,665) ​ ​ ​ ​ ​ (20.9) ​ ​
研发费用
​ ​ ​ ​ 814,254 ​ ​ ​ ​ ​ 703,779 ​ ​ ​ ​ ​ 110,475 ​ ​ ​ ​ ​ 15.7 ​ ​
Other expenses, net
​ ​ ​ ​ 776,921 ​ ​ ​ ​ ​ 486,959 ​ ​ ​ ​ ​ 289,962 ​ ​ ​ ​ ​ 59.5 ​ ​
所得税拨备
​ ​ ​ ​ 774,444 ​ ​ ​ ​ ​ 404,004 ​ ​ ​ ​ ​ 370,440 ​ ​ ​ ​ ​ 91.7 ​ ​
Net income
​ ​ ​ $ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ $ 1,571,094 ​ ​ ​ ​ $ 3,159,654 ​ ​ ​ ​ ​ 201.1 ​ ​
Revenues
截至2020年12月31日的财年，我们的收入增加了850万美元，增幅为6.8%，从截至2019年12月31日的1.263亿美元增至1.348亿美元。我们收入的增长主要是
 
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原因是浴缸家具和淋浴系统的销售增加，但被卫生洁具销售的下降部分抵消。按产品划分的收入类别汇总如下：
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For the Year Ended December 31,
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Change
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2020
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Percentage
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2019
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Percentage
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Percentage
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USD
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%
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USD
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%
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%
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Sanitaryware
​ ​ ​ $ 88,392,378 ​ ​ ​ ​ ​ 65.6 ​ ​ ​ ​ $ 90,928,256 ​ ​ ​ ​ ​ 72.0 ​ ​ ​ ​ ​ (2.8) ​ ​
Bath Furniture
​ ​ ​ ​ 38,214,235 ​ ​ ​ ​ ​ 28.3 ​ ​ ​ ​ ​ 28,558,130 ​ ​ ​ ​ ​ 22.6 ​ ​ ​ ​ ​ 33.8 ​ ​
Other
​ ​ ​ ​ 8,221,088 ​ ​ ​ ​ ​ 6.1 ​ ​ ​ ​ ​ 6,795,826 ​ ​ ​ ​ ​ 5.4 ​ ​ ​ ​ ​ 21.0 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 6.8 ​ ​
我们的大部分收入来自卫生洁具的销售，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，这两项收入分别占我们总收入的65.6%和72.0%。在截至2020年12月31日的一年中，来自卫生洁具销售的收入从截至2019年12月31日的9090万美元略降至8840万美元，降幅为2.8%。这一下降主要是由于建筑和R&R终端市场对我们客户的销售额下降，这些市场受到了政府为应对新冠肺炎疫情而强制实施的某些关闭和监管的负面影响，特别是在2020年第一季度和第二季度。2020年下半年，低利率和新冠肺炎疫情导致的居家活动扩张相结合，带动了建筑和家装的稳步上升。展望未来，随着我们从新冠肺炎的暂时影响中恢复过来，我们预计卫浴产品产生的收入将继续增长，与我们的“bpc”战略保持一致。
截至2020年12月31日的一年，我们来自沐浴家具销售的收入增长了33.8%，从截至2019年12月31日的2860万美元增至3820万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年，浴室家具销售额分别占我们总收入的28.3%和22.6%。销售额的大幅增长得益于我们终端市场R&R支出增加的影响，以及由于不利的反倾销案件和裁决，2019年销售额较2018年疲软的复苏。2019年3月，美国商务部对从中国进口的木质橱柜和梳妆台提起反倾销和反补贴税案。此案影响了我们的前母公司，最重要的是，该公司在中国设有子公司，供应FGI很大一部分沐浴产品。作为对此案的回应，首屈一指将其绝大多数的沐浴家具供应基地转移到了中国以外，同时聘请了阿诺德·波特·凯·斯科勒律师事务所(Arnold&Porter Kaye Scholer)来捍卫自己的利益。美国商务部分别于2019年8月和10月向Est发出了重大的反补贴税和反倾销处罚。截至2019年底，First已经用东南亚其他国家的供应商取代了绝大多数来自中国的沐浴家具供应商。在反倾销案件造成的过渡期内，我们的销售量大幅下降，2019年我们的沐浴家具销售与2018年相比受到了负面影响。我们的沐浴家具销售在2020年初开始复苏，因为我们的供应基地转型已经完成，我们预计我们的沐浴家具销售将继续增长，与我们的“BPC”战略保持一致。
我们还通过销售其他产品(淋浴系统和定制厨房橱柜)获得收入，这些产品在2020年的总收入中所占比例不到10%。在截至2020年12月31日的一年中，由于推出了强有力的产品介绍，例如我们的Marina、Cove和Lagoon淋浴门，我们增加了我们的淋浴系统的销售额，从而导致产品类别的增加。虽然我们将继续专注于卫浴用品和沐浴家具产品的销售，但其他产品的收入预计将继续增长，但它们在我们总收入中所占的比例仍然较小。
我们的收入来自美国、加拿大和欧洲。按地理位置划分的收入类别汇总如下：
 
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For the Year Ended December 31,
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Change
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2020
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Percentage
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2019
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Percentage
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Percentage
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USD
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%
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USD
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%
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%
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United States
​ ​ ​ $ 83,700,229 ​ ​ ​ ​ ​ 62.1 ​ ​ ​ ​ $ 76,829,764 ​ ​ ​ ​ ​ 60.8 ​ ​ ​ ​ ​ 8.9 ​ ​
Canada
​ ​ ​ ​ 35,008,869 ​ ​ ​ ​ ​ 26.0 ​ ​ ​ ​ ​ 32,105,878 ​ ​ ​ ​ ​ 25.4 ​ ​ ​ ​ ​ 9.0 ​ ​
Europe
​ ​ ​ ​ 16,118,603 ​ ​ ​ ​ ​ 11.9 ​ ​ ​ ​ ​ 17,346,570 ​ ​ ​ ​ ​ 13.8 ​ ​ ​ ​ ​ (7.1) ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​ ​ ​ ​ 100.0 ​ ​ ​ ​ ​ 6.8 ​ ​
我们的大部分收入来自美国市场，截至2020年12月31日的一年为8,370万美元，截至2019年12月31日的一年为7,680万美元，增长8.9%。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年中，这些收入分别占我们总收入的62.1%和60.8%。2020年比2019年有所增加，总体上是我们从上述2019年反倾销案件的影响中复苏的结果。
我们的第二大市场是加拿大。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们在加拿大市场产生的收入分别为3500万美元和3210万美元，增长9.0%。2020年的销售额增长主要是因为新产品的推出增加了我们较大客户对卫浴用品和沐浴家具的采购量。
我们的一小部分收入也来自欧洲，主要来自德国的销售。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，这一数字分别为1610万美元和1730万美元，降幅为7.1%。销售额下降是由于新冠肺炎疫情的影响，德国和几个欧洲国家实施了严格的封锁，影响了我们的零售客户。随着我们继续从新冠肺炎的影响中恢复过来，我们预计我们的长期销售轨迹将与我们在欧洲的“bpc”战略保持一致，特别是在我们开发新的地理和客户销售渠道的情况下。
Gross Profit
截至2020年12月31日的一年，我们的毛利润增加了300万美元，增幅为11.7%，从截至2019年12月31日的2540万美元增至2840万美元。2020年，我们看到利润率较高的淋浴系统和沐浴家具的订单有所增加，这限制了我们推广马桶盖等利润率较低的产品的努力。
随着我们继续监控每条产品线的盈利能力并相应调整我们的战略，我们预计我们的毛利润将继续增长。截至2020年12月31日的一年，我们所有产品线的毛利润占销售额的百分比保持稳定，为21.1%，而截至2019年12月31日的一年为20.1%。
我们没有看到2020年的商品销售成本与2019年相比有实质性的增长。
运营费用
销售和分销费用主要包括人员成本、营销和促销成本、运费和租赁费。在截至2020年12月31日的一年中，我们的销售和分销费用增加了60万美元，增幅为3.8%，从截至2019年12月31日的1,490万美元增至1,550万美元。这一差异与我们收入的趋势大体一致。运费和仓库费用的减少部分抵消了营销费用的增加。运费的降低是因为我们战略性地取消了某些无利可图的产品线，我们对这些产品线负责运输和搬运成本。总体而言，随着我们受益于进一步的销售和运营协同效应，我们预计我们的销售和分销费用相对于我们的销售增长将以较慢的速度增长。
一般和行政费用主要包括人事费用、专业服务费、折旧、差旅费和办公用品费用。截至2020年12月31日的财年，我们的一般和行政费用减少了160万美元，降幅为20.9%，从上年的740万美元降至580万美元。
 
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截至2019年12月31日。这一减少是由于2019年与上述反倾销案件相关的160万美元的额外法律费用造成的。
研发费用主要包括人员成本和产品开发成本。2020年，我们与一些客户的新虚荣心项目相关的额外抽样和测试成本，以及我们卫浴产品的认证费用。因此，在截至2020年12月31日的一年中，我们的研发成本增加了10万美元，增幅为15.7%，从截至2019年12月31日的70万美元增至80万美元。
其他费用，净额
截至2020年12月31日的财年，其他费用净额增加30万美元，增幅为59.5%，从截至2019年12月31日的50万美元增至80万美元。这一增长是由于我们加拿大业务的汇兑损失发生变化所致。
所得税拨备
我们在截至2020年12月31日的财年记录了80万美元的所得税支出，在截至2019年12月31日的财年记录了40万美元的所得税支出。这一增长是因为我们报告的税前收入增加了350万美元，增幅为178.7%。
净收入和调整后净收入
在截至2019年12月31日的财年中，我们的净收入增加了310万美元，增幅为201.1%，从截至2019年12月31日的160万美元增至470万美元。这种变化是上述变化综合作用的结果。同期，我们的调整后净收入分别为470万美元和280万美元，调整后营业利润率分别为4.7%和3.2%。
流动资金和资本资源
我们的主要流动资金来源是经营活动产生的现金和在信贷安排下借入的现金，我们认为这些资金提供了足够的流动性来支持公司的融资需求。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为320万美元和400万美元，营运资金缺口分别为310万美元和170万美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，我们从运营活动中产生的现金流分别为90万美元和0.03万美元。
我们相信公司的收入和运营将继续增长，目前的营运资金足以在可预见的未来支持其运营和债务义务。然而，如果我们遇到商业状况的变化或其他发展，我们未来可能需要额外的现金资源，如果我们希望寻求投资、收购、战略合作或其他类似行动的机会，未来也可能需要额外的现金资源。例如，如“某些关系和关联方交易”一节所述，在本次发售完成后，FGI可能会不时向FGI提供贷款或其他运营支持，以帮助FGI在资本支出或与FGI提供的制造服务相关的其他努力方面提供帮助，这可能会限制可用于其他公司目的的资产或需要额外资源。如果确定现金需求超过我们手头的现金数额，我们可能会寻求发行债务或股权证券。
截至2021年9月30日，FGI的总债务是与东西银行的信贷安排。
东西岸信贷安排
我们的全资子公司FGI Industries(前身为最重要的集团，Inc.)FGI USA(“FGI USA”)与East West Bank订有信贷额度协议(“信贷协议”)，该协议由FGI Industries的所有资产作抵押，并由FGI Industries间接多数股东陈良洲亲自担保。在截至2018年12月31日的年度和截至2019年9月30日，信贷协议允许最多借款25,000,000美元，其中包括一笔3,000,000美元的可自由支配贷款，只有在信贷中所述的特定情况下才能动用
 
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协议。可自由支配的额度已于2019年9月30日到期。非可自由支配信贷额度续签至2020年9月23日，最高借款降至2200万美元。2020年8月13日，信用额度续签，到期日延长至2022年9月23日，最高借款进一步降至1800万美元。
根据信贷协议，FGI USA必须保持(A)不低于1.25比1的债务覆盖率(定义为利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)除以长期债务的当前部分加上利息支出)，并在每个财政季度末进行测试；(B)截至2020年9月30日和2020年12月31日的季度的实际有形净值(定义为账面净值总额加上少数股权，减去高级管理人员、股东和关联公司的应付金额，减去无形资产和累计摊销，加上附属于东西银行的债务)不少于9500,000美元，而截至2021年9月30日及其后的季度不少于1,000万美元；(B)在截至2020年9月30日和2020年12月31日的季度，实际有形净值不少于9,500,000美元，而在截至2021年9月30日及其后的季度，实际有形净值不少于1,000万美元；(C)总负债与有形净值的比率(定义为总负债除以有形净值，定义为总账面净值加上少数股权，减去对高级管理人员、股东和附属公司的贷款减去无形资产和累计摊销)，不超过4.0比1，在每个会计季度末进行测试。
截至2020年8月26日，这笔贷款的年利率等于《华尔街日报》引述的最优惠利率(“最优惠利率”)的0.1个百分点。从2020年8月26日起，年利率被修订为比最优惠利率高出0.25个百分点。在任何情况下，这笔贷款的年利率都不会低于3.250%，也不会超过适用法律允许的最高利率。截至2021年9月30日和2020年12月31日的利率为3.50%。
信贷协议项下的每笔借款均被视为按需到期，并被归类为短期贷款。截至2021年9月30日和2020年12月31日，此类贷款的未偿还余额分别为13,592,300美元和9,393,481美元。
PPP loan
2020年4月9日，FGI USA签订了与Paycheck Protection Program(“PPP”)相关的贷款协议，并根据CARE法案获得了约168万美元的收益(“PPP贷款”)。这笔贷款的利息按固定利率1.0%累加。根据CARE法案第1106条，借款人有资格获得贷款本金和应计利息的豁免，只要收益用于支付合格的工资成本、抵押贷款利息成本、租金和公用事业成本，否则被描述为合格费用。在截至2020年12月31日的一年中，FGI USA使用了所有PPP贷款收益来支付符合条件的费用。购买力平价贷款收益的100%用于工资相关支出。根据CARE Act的当前条款，任何PPP贷款的接受者都可能受到SBA的审计，以确认其是否有资格获得贷款，以及收益是否用于PPP规则规定的合格支出。FGI USA于2020年12月22日提交了宽恕申请和支持文件。截至2020年12月31日，PPP贷款余额计入综合资产负债表中的短期贷款。2021年2月8日，FGI USA收到了SBA对PPP贷款的豁免批准。批准后，包括本金和利息在内的全部余额被免除，并作为其他收入记录在公司未经审计的简明综合收益表和全面收益表上。
下表汇总了截至2021年9月30日和2020年9个月的9个月内我们现金流的主要组成部分。
 
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前九个月
Ended September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
经营活动提供的净现金
​ ​ ​ $ 861,442 ​ ​ ​ ​ $ 29,306 ​ ​
投资活动使用的净现金
​ ​ ​ ​ (10,261) ​ ​ ​ ​ ​ (46,106) ​ ​
融资活动使用的净现金
​ ​ ​ ​ (1,351,332) ​ ​ ​ ​ ​ (178,748) ​ ​
汇率变动对现金的影响
​ ​ ​ ​ (318,011) ​ ​ ​ ​ ​ 135,951 ​ ​
Net change in cash
​ ​ ​ ​ (818,162) ​ ​ ​ ​ ​ (59,597) ​ ​
年初现金
​ ​ ​ ​ 4,018,558 ​ ​ ​ ​ ​ 2,416,879 ​ ​
Cash at end of the year
​ ​ ​ $ 3,200,396 ​ ​ ​ ​ $ 2,357,282 ​ ​
经营活动
截至2021年9月30日的9个月期间，经营活动提供的现金净额约为90万美元，主要原因是该期间产生的净收入约为690万美元，外加各种非现金项目约150万美元，应付账款增加约1,410万美元，应付账款 - 相关方增加约10万美元，应计费用和其他流动负债增加约260万美元，但应收账款增加约1,040万美元部分抵消了这一增长。存货增加约1070万美元，其他非流动资产增加约330万美元。
截至2020年9月30日的9个月，经营活动提供的现金净额约为30万美元，主要原因是本季度产生的净收入约为400万美元，外加各种非现金项目约120万美元，以及库存减少约200万美元，但被应付账款减少约90万美元、应付账款 - 相关方减少约560万美元以及应收账款增加60万美元部分抵消。
投资活动
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内，投资活动中使用的净现金分别约为10,000美元和46,000美元，这可归因于购买房产和设备。
融资活动
截至2021年9月30日的9个月内，用于融资活动的现金净额约为140万美元，其中约420万美元来自银行贷款的净收益，母公司投资净减少560万美元。
截至2020年9月30日的9个月，用于融资活动的现金净额约为20万美元，其中银行贷款净收益为380万美元，母公司投资净减少400万美元。
下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度我们现金流的主要组成部分。
 
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目录
 
​ ​ ​
For the Year Ended December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
经营活动提供的净现金
​ ​ ​ $ 5,799,759 ​ ​ ​ ​ $ 1,293,235 ​ ​
投资活动使用的净现金
​ ​ ​ ​ (76,532) ​ ​ ​ ​ ​ (233,861) ​ ​
融资活动使用的净现金
​ ​ ​ ​ (4,250,298) ​ ​ ​ ​ ​ (1,978,043) ​ ​
汇率变动对现金的影响
​ ​ ​ ​ 128,750 ​ ​ ​ ​ ​ 229,662 ​ ​
现金和现金等价物净变化
​ ​ ​ ​ 1,601,679 ​ ​ ​ ​ ​ (689,007) ​ ​
年初现金及现金等价物
​ ​ ​ ​ 2,416,879 ​ ​ ​ ​ ​ 3,105,886 ​ ​
年末现金和现金等价物
​ ​ ​ $ 4,018,558 ​ ​ ​ ​ $ 2,416,879 ​ ​
经营活动
截至2020年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额约为580万美元，主要原因是本年度净收入约为470万美元，外加各种非现金项目约130万美元，应付账款增加约350万美元，库存减少约100万美元，经营租赁负债增加约60万美元，应计费用和其他流动负债增加约40万美元。这被预付款和其他应收账款 - 关联方增加约320万美元、应收账款增加约200万美元、应付账款 - 关联方减少约70万美元以及使用权资产增加约50万美元部分抵消。
截至2019年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额约为130万美元，主要原因是本年度净收入约160万美元，外加各种非现金项目约10万美元，经营租赁负债增加约880万美元，应收账款减少约210万美元，库存减少约40万美元，应计费用和其他流动负债增加约10万美元，应付所得税增加约50万美元。这被使用权资产增加约880万美元、应付账款 - 相关方减少约310万美元以及预付款和其他资产增加约20万美元部分抵消。
投资活动
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，用于投资活动的净现金分别约为10万美元和20万美元，这主要归因于购买房地产和设备。
融资活动
截至2020年12月31日的一年，用于融资活动的现金净额约为420万美元，其中包括290万美元的银行贷款净收益和710万美元的母公司投资净减少额。
截至2019年12月31日的一年，用于融资活动的净现金约为200万美元，这是来自银行贷款的净收益10万美元和母公司投资净减少200万美元。
承付款和或有事项
资本支出
我们的资本支出主要用于购置物业和设备。前9个月我们的资本支出约为13,000美元和61,000美元
 
53
目录
 
分别于2021年9月30日和2020年9月30日结束。我们预计近期内不会产生重大资本支出。
我们的资本支出主要用于购置物业和设备。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们的资本支出分别约为10万美元和20万美元。我们预计在不久的将来不会产生重大的资本支出。
表外安排
我们没有表外安排，包括会影响我们的流动性、资本资源、市场风险支持和信用风险支持或其他利益的安排。
关键会计政策
综合财务报表和附注是根据美国公认会计准则编制的。在编制这些合并财务报表和附注时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。我们根据历史经验及各种其他被认为在当时情况下属合理的假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。我们已确定若干对编制综合财务报表重要的会计政策。这些会计政策对于了解我们的财务状况和经营结果很重要。关键会计政策是那些对描述我们的财务状况和经营结果最重要的政策，需要管理层做出困难、主观或复杂的判断，这往往是因为需要对本质上不确定并可能在随后的时期发生变化的事项的影响做出估计。某些会计估计特别敏感，因为它们对合并财务报表具有重要意义，而且未来影响估计的事件可能与管理层目前的判断大不相同。虽然我们的重要会计政策在本注册表其他地方的综合财务报表附注2中有更全面的描述，但我们认为以下关键会计政策涉及编制我们的综合财务报表时使用的最重要的估计和判断。
演示基础
综合财务报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)关于财务报告的适用规则和规定编制的，包括公司管理层认为公平展示其财务状况和经营业绩所需的所有正常和经常性调整。按照美国公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据这些规则和规定被浓缩或省略。经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。因此，这些报表应与公司截至2020年12月31日和2019年12月31日以及截至2019年12月31日的经审计财务报表一并阅读。
合并原则
合并财务报表包括本公司及其子公司的财务报表。本公司与其子公司之间的所有重大公司间交易和余额在合并后被取消。
子公司是指本公司直接或间接控制半数以上投票权的实体；或有权管理财务和经营政策，任免董事会多数成员，或在董事会会议上投多数票的实体。(br}子公司是指本公司直接或间接控制一半以上投票权的实体；或有权管理财务和经营政策，任免董事会多数成员，或在董事会会议上投多数票的实体。
 
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目录
 
估计和假设的使用
根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至合并财务报表日期的资产和负债报告金额以及或有资产和负债的披露，以及列报期间的收入和费用报告金额。公司合并财务报表中反映的重要会计估计包括财产和设备的使用寿命、长期资产减值、坏账准备、或有负债准备、收入确认、递延税款和不确定的税收状况。实际结果可能与这些估计不同。
外币折算和交易
本公司及其子公司的本位币为子公司所在国家的当地货币，FGI International除外，FGI International在香港注册成立，其本位币为美元(“美元”或“美元”)。本公司的报告货币为美元。资产负债表日以外币计价的资产和负债按当日有效的适用汇率折算。以功能货币计价的权益按出资时的历史汇率换算。经营结果和以外币计价的现金流量按报告所述期间的平均汇率换算。由于现金流量是根据平均换算率换算的，综合现金流量表上报告的与资产和负债相关的金额不一定与综合资产负债表上相应余额的变化一致。因不同期间使用不同汇率而产生的换算调整作为累计其他全面收益的单独组成部分计入合并母公司净投资变动表。以功能货币以外的货币计价的交易因汇率波动而产生的交易损益计入综合收益表和全面收益表。
为编制以人民币为本位币的子公司财务报表，本公司资产负债按资产负债表日的美元汇率表示，截至2021年9月30日、2020年12月31日、2019年9月30日、2020年12月31日和2019年9月30日，美元汇率分别为6.4693、6.5037和6.9739；母公司的净投资账户按历史汇率折算，收入和支出项目按期内平均汇率折算，截至2021年和2020年9月30日的9个月，以及截至2019年12月31日和2019年12月31日的年度，平均汇率分别为6.4683、7.0243、6.9416和6.8995。
为了以加元为功能货币列报子公司的财务报表，公司的资产和负债以资产负债表日的美元汇率表示，截至2021年9月30日、2020年12月31日和2019年9月30日，分别为1.2714、1.2741和1.3066；母公司的净投资账户按历史汇率折算，收入和支出项目按期内平均汇率折算，截至2021年和2020年9月30日的9个月，以及截至2019年12月31日和2019年12月31日的年度，平均汇率分别为1.2494、1.3551、1.3437和1.3254。
为了以欧元为本位币列报子公司的财务报表，公司资产负债按资产负债表日的美元汇率表示，截至2021年9月30日、2020年12月31日和2019年9月30日，分别为0.8589、0.8153和0.8929；母公司的净投资账户按历史汇率折算，收入和支出项目按期内平均汇率折算，截至2021年和2020年9月30日的9个月，以及截至2019年12月31日和2019年12月31日的年度，平均汇率分别为0.8317、0.8907、0.8803和0.8924。
Cash
现金包括存入银行或其他金融机构的现金、活期存款和定期存款，原始到期日不到三个月。
 
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应收账款
票据和贸易应收账款包括客户应付的贸易账款。在建立所需的坏账准备时，管理层考虑了历史催收经验、应收账款的账龄、经济环境、行业趋势分析以及客户的信用记录和财务状况。管理层定期审核其应收账款，以确定坏账拨备是否充足，并在必要时调整拨备。在管理层确定收回的可能性不大后，拖欠的账户余额将从坏账拨备中注销。
Inventories
存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本是根据个别产品采用加权平均成本法确定的。确定库存成本的方法每年都是一致使用的。慢行项目拨备是根据历史经验计算的。管理层每年审查拨备，以根据经济状况评估拨备是否足够。
Prepayments
预付款是指向供应商支付的现金保证金或预付款，用于购买尚未收到或提供的商品或服务，以及向本公司的保险和其他服务提供商支付的保证金。这笔钱是可以退还的，而且没有利息。根据各自协议的条款，预付款和定金分为活期和非活期。这些预付款是无担保的，并定期进行审查，以确定其账面价值是否已受损。
物业和设备
财产和设备按累计折旧和减值后的成本列报。折旧是在资产投入使用后的预计使用年限内使用直线计提的。预计使用寿命如下：
​ ​ ​
Useful Life
​
租赁改进 ​ ​
租期或预期使用年限较短
​
机械设备 ​ ​
3 – 5 years
​
家具和固定装置 ​ ​
3 – 5 years
​
Vehicles ​ ​
5 years
​
Molds ​ ​
3 – 5 years
​
无形资产
本公司具有一定使用年限的无形资产主要由为内部使用而购买的软件组成。本公司按无形资产的估计使用年限摊销其无形资产，并对这些资产进行减值审查。本公司通常按合同期限较短或预计使用年限为十年的较短期限直线摊销其具有确定使用年限的无形资产。
长期资产减值
只要发生事件或环境变化(例如市场状况的重大不利变化，将影响资产的未来使用)表明资产的账面价值可能无法收回，长期资产(包括财产和设备以及具有确定使用年限的无形资产)将被审查减值。本公司根据资产预期产生的未贴现未来现金流量评估资产的可回收性，并在资产使用预期产生的预计未贴现未来现金流量加上出售资产的预期收益净额(如有)低于资产的账面价值时确认减值亏损。如果确认减值，本公司将基于折现将资产的账面价值降低至其估计公允价值。
 
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现金流接近或在可用且适当的情况下接近可比市值。截至2021年9月30日和2020年12月31日，未确认长期资产减值。
Leases
公司在开始时确定安排是否为租赁。营业租赁包括在我们综合资产负债表上的使用权资产(“净资产”)、应计费用和营业租赁负债 - 非流动资产中。
ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，而租赁负债代表公司支付租赁款项以换取标的资产使用权的义务。净收益资产和租赁负债按开始日租赁期内固定租赁付款的现值计量。ROU资产还包括在开始日期之前支付的任何租赁付款和产生的初始直接成本，并因收到的任何租赁激励而减去。当事件发生或情况发生变化时，本公司审查其ROU资产，表明ROU资产的账面价值不可收回并超过其公允价值。如果ROU资产的账面价值无法从其未贴现现金流中收回，则本公司将就账面价值与当前公允价值之间的差额确认减值损失。
由于本公司的大部分租约均未提供隐含利率，因此本公司一般以租约开始日的递增借款利率作为折现率，以厘定未来租约付款的现值。本公司根据生效日期租赁付款类似年期的抵押借款估计利率，以递增借款利率厘定每份租赁的递增借款利率。本公司的租赁条款可能包括延长或终止租约的选择权，前提是存在相关的经济诱因，使本公司有理由确定将行使该选择权。本公司将任何非租赁组成部分与租赁组成部分分开核算。
租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线方式确认。
公允价值计量
有关金融工具公允价值及相关公允价值计量的会计准则界定了金融工具，并要求披露本公司持有的金融工具的公允价值。
会计准则界定公允价值，建立公允价值计量披露的三级估值等级，加强公允价值计量的披露要求。公允价值层次的三个层次如下：
•
评估方法的一级投入是指活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。
​
•
估值方法的第二级投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及该资产或负债在基本上整个金融工具期限内可直接或间接观察到的投入。
​
•
估值方法的第3级输入不可观察，对公允价值具有重要意义。
​
流动资产和流动负债所包含的金融工具在综合资产负债表中按面值或成本报告，由于该等工具的产生和预期变现与其当前市场利率之间的时间较短，因此该等工具的面值或成本接近公允价值。
收入确认
2014年5月，财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)发布了美国会计准则理事会第2014-09号，“与客户的合同收入(第606主题)”​(“美国会计准则理事会2014-09”)。ASU 2014-09要求实体确认其预期有权获得的将承诺商品或服务转让给 的收入金额
 
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客户。本公司于2018年1月1日采用主题606，采用修改后的追溯过渡法，对本公司合并财务报表无实质性影响。
本公司从厨房和浴室产品的销售中获得收入，并确认收入是因为其产品控制权转移到客户手中，这通常是在发货时或根据与公司客户的合同条款交付时。该公司客户的付款期限一般为履行其履约义务并确认收入的15至60天。
公司提供客户计划和奖励产品，包括合作营销安排和基于数量的奖励。这些客户计划和奖励被认为是可变的考虑因素。公司只有在可变对价得到解决后，确认的累计收入很可能不会发生重大逆转的情况下，才会在收入可变对价中计入。这一决定是根据销售时已知的客户计划和激励措施以及预期销售量预测做出的，因为它与公司的基于数量的激励措施有关。该决定每月更新一次。
某些产品销售包括退货权利。公司根据历史经验估计销售时的未来产品回报，并记录相应的应收账款减少。
当公司拥有无条件的开票和收款权利时，将记录与收入相关的应收账款。该公司向其客户开具购买订单后销售的产品的发票。
公司收入分类汇总如下：
​ ​ ​
For the Nine Months Periods
Ended September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
按产品线划分的收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sanitaryware
​ ​ ​ $ 74,670,772 ​ ​ ​ ​ $ 65,404,099 ​ ​
Bath Furniture
​ ​ ​ ​ 42,560,196 ​ ​ ​ ​ ​ 27,788,610 ​ ​
Other
​ ​ ​ ​ 12,521,469 ​ ​ ​ ​ ​ 6,126,484 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​
​ ​ ​
For the Year Ended December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
按产品线划分的收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sanitaryware
​ ​ ​ $ 88,392,378 ​ ​ ​ ​ ​ 90,928,256 ​ ​
Bath Furniture
​ ​ ​ ​ 38,214,235 ​ ​ ​ ​ ​ 28,558,130 ​ ​
Other
​ ​ ​ ​ 8,221,088 ​ ​ ​ ​ ​ 6,795,826 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ ​ 126,282,212 ​ ​
​ ​ ​
For the Nine Months
Ended September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
按地理位置划分的收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
United States
​ ​ ​ $ 80,870,466 ​ ​ ​ ​ $ 62,091,223 ​ ​
Canada
​ ​ ​ ​ 35,177,279 ​ ​ ​ ​ ​ 25,163,693 ​ ​
Europe
​ ​ ​ ​ 13,704,692 ​ ​ ​ ​ ​ 12,064,277 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​
 
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​ ​ ​
For the Year Ended December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
按地理位置划分的收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
United States
​ ​ ​ $ 83,700,229 ​ ​ ​ ​ $ 76,829,764 ​ ​
Canada
​ ​ ​ ​ 35,008,869 ​ ​ ​ ​ ​ 32,105,878 ​ ​
Europe
​ ​ ​ ​ 16,118,603 ​ ​ ​ ​ ​ 17,346,570 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​
Income Taxes
递延税项是根据资产和负债账面价值及其各自的计税基础之间的差异产生的未来税收后果确认的。递延税项资产的未来变现取决于未来期间是否存在足够的应纳税所得额。可能的应税收入来源包括结转期间的应税收入、记录为递延纳税负债的现有应税暂时性差异的未来冲销、产生超过结转期预期亏损和预计未来应税收入的未来收入或收益的税收筹划策略。
如果根据所有可用证据(无论是正面的还是负面的)，此类递延税项资产很有可能(超过50%的可能性)不会变现，则将计入估值津贴。对可客观核实的正面和负面证据给予了极大的重视。一家公司的三年累计亏损状况是考虑递延税项资产是否可变现的重要负面证据，会计准则限制了我们可以依赖预计应税收入来支持递延税项资产回收的程度。
目前的会计准则只允许确认经税务机关审查后有50%以上可能性维持的所得税头寸。该公司认为，其有效税率波动的可能性增加，因为这一门槛考虑到所得税环境的变化，而且在更大程度上考虑到许多司法管辖区所得税法的内在复杂性，这可能会影响其对不确定税收状况的负债的计算。
本公司对所得税费用中不确定的纳税头寸记录利息和罚金。
我们将与我们的海外业务相关的外国衍生无形收入(FDII)和全球无形低税收入(GILTI)的税收效应记录为所得税支出的一个组成部分。
综合收益
综合收益由净收益和其他综合收益两部分组成。其他全面收益是指根据公认会计准则被记录为权益要素但不包括在净收入中的收入、费用、损益。其他全面收益包括因公司不使用美元作为其功能货币而产生的外币换算调整。
每股收益
公司根据ASC 260“每股收益”计算每股收益(“EPS”)。ASC 260要求公司提交基本每股收益和稀释后每股收益。基本每股收益是净收入除以当期已发行的加权平均普通股。摊薄每股收益按每股摊薄潜在普通股(如可换股证券、期权及认股权证)的摊薄效果，犹如该等股份已于呈交期初或发行日期(如较后)转换。具有反摊薄作用(即增加每股收益或减少每股亏损)的潜在普通股不计入稀释后每股收益的计算。在截至2021年9月30日的9个月期间，以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，没有稀释股份。
 
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细分市场报告
ASC 280“细分报告”建立了标准，用于根据公司内部组织结构报告有关运营细分的信息，以及财务报表中有关地理区域、业务细分和主要客户的信息，以详细说明公司的业务细分。
最近发布的会计声明
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了2016-13年会计准则更新(ASU)《金融工具-信贷损失(专题326)，金融工具信用损失计量》，修订了包括应收贸易账款在内的金融工具减值会计。在以前的指导下，信贷损失是在适用的损失很可能发生时确认的，而这一评估是基于过去的事件和当前情况。修订后的当前指导意见取消了“可能”的门槛，并要求实体在估计预期信贷损失时使用更广泛的信息，包括预测信息。一般来说，这应该会导致更及时地确认信贷损失。本指南在2019年12月15日之后的中期和年度期间生效，允许在2018年12月15日之后的中期和年度期间提前采用。修订后的指南的要求应采用修改后的追溯性方法，但债务证券除外，因为债务证券需要前瞻性的过渡方法。2019年11月，FASB发布了ASU 2019-10，最终将私营公司和所有其他公司(包括新兴成长型公司)的生效日期推迟到2021年1月。作为一家新兴的成长型公司，该公司计划从2023年1月1日起采用这一指导方针，目前正在评估采纳后对其合并财务报表的影响。
公司考虑所有华硕的适用性和影响力。以上未列出的ASU经过评估并确定不适用。
非GAAP衡量标准
除了合并财务报表中列出的衡量标准外，我们还使用以下非GAAP衡量标准来评估我们的业务、衡量我们的业绩、识别影响我们业务的趋势并帮助我们做出战略决策。我们的非GAAP衡量标准是：调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净收入和自由现金流。这些非GAAP财务指标不是按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。它们只是我们业绩的补充财务衡量标准，不应被视为净收益、营业收入或根据公认会计原则得出的任何其他衡量标准的替代品，可能无法与其他实体报告的同名衡量标准相比较。
我们将运营调整收入定义为不包括某些非经常性收入和费用的影响的公认会计准则运营收入，包括与新冠肺炎协议相关的费用和一次性反倾销/反补贴税法律费用。我们将调整后的净收入定义为公认会计准则净收入，不包括某些非经常性费用和收入的应税影响，如与新冠肺炎协议相关的费用、2019年一次性反倾销/反补贴税法律费用和我们购买力平价贷款的影响。我们将调整后的营业利润率定义为调整后的营业收入除以收入。自由现金流的定义是经营活动提供(用于)的现金净额减去购买的财产和设备。我们计算自由现金流换算为自由现金流除以净收入。
我们使用这些非GAAP衡量标准和美国GAAP衡量标准来评估我们的业务，衡量我们的财务业绩和盈利能力，以及我们管理费用的能力，在对某些一次性费用进行调整后，找出影响我们业务的趋势，并帮助我们做出战略决策。我们相信，当这些非GAAP衡量标准与美国GAAP财务衡量标准一起审查时，而不是单独使用，也不是作为根据美国GAAP标准分析我们的经营结果的替代品，它们对投资者是有用的，因为它们是广泛使用的业绩衡量标准，我们对这些非GAAP衡量标准所做的调整使投资者能够进一步了解我们的盈利能力，并为我们与其他公司的业绩比较以及在一致的基础上比较我们的业绩提供了额外的视角。自由现金流应该被视为综合净收入的补充，而不是替代，作为衡量我们业绩的指标，以及由经营活动提供的净现金作为衡量我们的流动性的指标。
 
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下表将营业收入与营业收入、调整后营业利润率与营业利润率、净收入与调整后净收入、营业活动(用于)提供的净现金与自由现金流和自由现金流量换算为本报告所列期间的自由现金流和自由现金流量进行核对。
​ ​ ​
For the nine months
ended September 30,
​ ​
For the year
ended December 31,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​ ​
2020
​ ​
2019
​
运营收入
​ ​ ​ ​ 7,012,265 ​ ​ ​ ​ ​ 5,101,065 ​ ​ ​ ​ ​ 6,282,113 ​ ​ ​ ​ ​ 2,462,057 ​ ​
Adjustments: ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
COVID one-time expenses
​ ​ ​ ​ 115,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
反倾销/反补贴
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,536,521 ​ ​
调整后的运营收入
​ ​ ​ ​ 7,127,765 ​ ​ ​ ​ ​ 5,101,065 ​ ​ ​ ​ ​ 6,282,113 ​ ​ ​ ​ ​ 3,998,578 ​ ​
Revenue
​ ​ ​ ​ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ ​ 99,319,193 ​ ​ ​ ​ ​ 134,827,801 ​ ​ ​ ​ ​ 126,282,212 ​ ​
调整后的营业利润率
​ ​ ​ ​ 5.5% ​ ​ ​ ​ ​ 5.1% ​ ​ ​ ​ ​ 4.7% ​ ​ ​ ​ ​ 3.2% ​ ​
​ ​ ​
For the nine months
ended September 30,
​ ​
For the year
ended December 31,
​ ​ ​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​ ​
Net Income
​ ​ ​ ​ 6,865,129 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 1,571,094 ​ ​ ​ ​
Adjustments: ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
COVID one-time expenses
​ ​ ​ ​ 115,500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
反倾销/反补贴
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,536,521 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Other income (PPP Loan)
​ ​ ​ ​ (1,680,900) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Total
​ ​ ​ ​ 5,299,729 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 3,107,615 ​ ​ ​ ​
18%有效税率调整对税收的影响
​ ​ ​ ​ 281,772 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (276,574) ​ ​ ​ ​
Adjusted net income
​ ​ ​ ​ 5,581,501 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 2,831,041 ​ ​ ​ ​
 
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​ ​ ​
For the nine months
ended September 30,
​ ​
For the year
ended December 31,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​ ​
2020
​ ​
2019
​
Net income
​ ​ ​ $ 6,865,129 ​ ​ ​ ​ $ 4,017,157 ​ ​ ​ ​ $ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ $ 1,571,094 ​ ​
将净收入与净现金进行调整
由经营活动提供
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
折旧摊销
​ ​ ​ ​ 213,281 ​ ​ ​ ​ ​ 249,986 ​ ​ ​ ​ ​ 560,804 ​ ​ ​ ​ ​ 525,128 ​ ​
Bad debt expenses
​ ​ ​ ​ 35,200 ​ ​ ​ ​ ​ 59,311 ​ ​ ​ ​ ​ (10,172) ​ ​ ​ ​ ​ (87,418) ​ ​
不良退货拨备(冲销)
​ ​ ​ ​ 2,133,028 ​ ​ ​ ​ ​ 585,313 ​ ​ ​ ​ ​ 378,248 ​ ​ ​ ​ ​ (627,028) ​ ​
外汇交易损失
​ ​ ​ ​ 289,406 ​ ​ ​ ​ ​ 255 ​ ​ ​ ​ ​ 181,599 ​ ​ ​ ​ ​ 51,706 ​ ​
Interest expenses
​ ​ ​ ​ 287,855 ​ ​ ​ ​ ​ 233,694 ​ ​ ​ ​ ​ 418,867 ​ ​ ​ ​ ​ 448,412 ​ ​
Forgiveness of PPP loan
​ ​ ​ ​ (1,680,900) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Deferred income taxes
​ ​ ​ ​ 226,356 ​ ​ ​ ​ ​ 220 ​ ​ ​ ​ ​ (322,349) ​ ​ ​ ​ ​ (183,624) ​ ​
财产和设备处置损失(收益)
​ ​ ​ ​ (3,000) ​ ​ ​ ​ ​ 69,944 ​ ​ ​ ​ ​ 64,125 ​ ​ ​ ​ ​ 2,320 ​ ​
经营性资产和负债变动 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Accounts receivable
​ ​ ​ ​ (10,444,327) ​ ​ ​ ​ ​ (626,101) ​ ​ ​ ​ ​ (2,033,856) ​ ​ ​ ​ ​ 2,064,701 ​ ​
Inventories
​ ​ ​ ​ (10,695,034) ​ ​ ​ ​ ​ 1,967,857 ​ ​ ​ ​ ​ 985,029 ​ ​ ​ ​ ​ 381,763 ​ ​
预付款和其他流动资产
​ ​ ​ ​ (500,787) ​ ​ ​ ​ ​ (192,821) ​ ​ ​ ​ ​ 154,139 ​ ​ ​ ​ ​ (194,653) ​ ​
预付款及其他应收账款 - 关联方
​ ​ ​ ​ (13,736) ​ ​ ​ ​ ​ (13,790) ​ ​ ​ ​ ​ (3,249,078) ​ ​ ​ ​ ​ (12,880) ​ ​
其他非流动资产
​ ​ ​ ​ (3,316,292) ​ ​ ​ ​ ​ (198,393) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Right-of-use assets
​ ​ ​ ​ 910,468 ​ ​ ​ ​ ​ 251,616 ​ ​ ​ ​ ​ (543,037) ​ ​ ​ ​ ​ (8,785,379) ​ ​
Income taxes
​ ​ ​ ​ 621,442 ​ ​ ​ ​ ​ 421,674 ​ ​ ​ ​ ​ 632,734 ​ ​ ​ ​ ​ 480,732 ​ ​
Accounts payable
​ ​ ​ ​ 14,070,256 ​ ​ ​ ​ ​ (881,007) ​ ​ ​ ​ ​ 3,511,223 ​ ​ ​ ​ ​ (4,590) ​ ​
应付帐款-关联方
​ ​ ​ ​ 140,208 ​ ​ ​ ​ ​ (5,606,823) ​ ​ ​ ​ ​ (697,500) ​ ​ ​ ​ ​ (3,056,519) ​ ​
经营性租赁负债
​ ​ ​ ​ (934,063) ​ ​ ​ ​ ​ (194,361) ​ ​ ​ ​ ​ 592,623 ​ ​ ​ ​ ​ 8,849,492 ​ ​
应计费用和其他当期费用
liabilities
​ ​ ​ ​ 2,656,952 ​ ​ ​ ​ ​ (114,425) ​ ​ ​ ​ ​ 445,612 ​ ​ ​ ​ ​ (130,022) ​ ​
经营活动提供的净现金
​ ​ ​ $ 861,442 ​ ​ ​ ​ $ 29,306 ​ ​ ​ ​ $ 5,799,759 ​ ​ ​ ​ $ 1,293,235 ​ ​
购置物业和设备
​ ​ ​ ​ (13,261) ​ ​ ​ ​ ​ (61,106) ​ ​ ​ ​ ​ (76,532) ​ ​ ​ ​ ​ (233,861) ​ ​
Free Cash
​ ​ ​ $ 848,181 ​ ​ ​ ​ $ (31,800) ​ ​ ​ ​ $ 5,723,227 ​ ​ ​ ​ $ 1,059,374 ​ ​
自由现金流转换
​ ​ ​
​
12%
 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 121% ​ ​ ​ ​ ​ 67% ​ ​
 
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Our Company
FGI是一家全球性、多元化、享有盛誉的优质卫浴和厨房产品供应商。凭借30多年的经验，FGI已成为面向全球大型零售、批发、商业和专业渠道客户提供浴室和厨房产品的领先企业对企业供应商，专门从事家装和R&R市场。我们最大的一些客户包括家得宝(Home Depot)、门纳德(Menards)、弗格森(Ferguson)和劳氏(Lowe‘s)。纵观我们的历史，我们每年都通过执行我们的战略目标实现持续的、高于行业的销售增长，这些目标包括提供精心设计的高质量产品，提供超出我们竞争对手和客户预期的服务，以及管理高效和有弹性的全球供应链。
我们的产品通常由内部设计或与客户和供应商合作伙伴共同创建。我们的大部分产品都是以客户的自有品牌销售的，尽管我们希望随着时间的推移，我们自己的品牌的份额会继续增加。以下是我们一般业务模式的概述：
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1864943/000110465922007824/tm2117584d6-fc_business4clr.jpg]
自有品牌和FGI的品牌都需要大量的营销支出，我们通常会产生这些支出或与客户分摊。我们提供业界领先的品牌，包括Etreme®、Avenue ue、Contracc®、JetCoat®™、罗森博格和Covered Bridge橱柜®。近年来，这些品牌持续增长，在我们总销售额中所占的份额不断增加，而我们的大部分产品都是以主要客户的自有品牌销售的，如家得宝(Home Depot)的“冰川湾”(Glacier Bay)品牌和弗格森(Ferguson)的“ProFlo”品牌。
总部位于新泽西州汉诺威东部的FGI于2021年5月26日在开曼群岛注册成立，这与我们的母公司FGI及其附属公司的重组有关，根据重组，FGI Industries，Inc.，FGI Europe和FGI International(FGI Industries，Inc.，FGI Europe和FGI International)的所有股权均为新成立的FGI Industries Ltd。FGI Industries Ltd成立于1987年，已成为厨房和卫浴领域的全球领导者。FGI总部位于新泽西州的东汉诺威。FGI于2021年5月26日在开曼群岛注册成立，其中包括重组我们的母公司FGI Industries，Inc.，FGI Europe和FGI International随着FGI业务的发展，FGI业务已经与First的其他业务部门分开运营，我们最重要的是相信，作为一家独立的公司运营将使FGI能够更有效地执行其长期的“BPC”增长战略，同时更有效地专注于自己的资本分配优先事项。
在重组之前，FGI Industries，Inc.、FGI Europe和FGI International作为业务部门运营了30多年。最重要的仍然是我们普通股的重要持有者，并通过全球采购和制造安排支持FGI。通过利用先锋在制造和采购某些产品类别方面的长期经验，FGI在提供设计良好和高质量的产品方面保持着竞争优势。作为一项独立的业务，FGI在北美厨房和卫浴产品市场的许多关键产品类别中都是一流的公司，通过现有和相邻的产品、销售和地理渠道拥有许多额外的扩张机会。
我们的产品主要在美国全国范围内销售，在加拿大和欧洲的销量也在不断增长。我们销售额的30%以上是FGI拥有的品牌产品，而其余的
 
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我们的销售是通过自有品牌或外包给其他制造商。我们从中国和东南亚部分地区的第三方组装厂通过第三方物流网络将我们的产品分销到每个市场渠道。我们与卫浴产品签订了长期供应协议，并为我们的大多数其他产品类别提供最重要的生产和采购支持。我们目前没有任何制造设施。
本讨论以及本文讨论的任何财务信息和经营结果，指的是在重组完成前可直接归因于先锋集团有限公司厨房和浴室业务的资产、负债、收入、费用和现金流，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内以及截至2020年和2019年12月31日的年度内，该等资产、负债、收入、费用和现金流的表述就好像本公司一直存在并且重组已经生效一样。
Our Industry
我们经营的核心浴缸和厨房产品市场主要迎合R&R市场，这些市场由分散的供应商和分散的零售商、批发商网络以及国家和地区层面的独立经销商网络组成。虽然我们的销售额主要受到R&R市场增长的影响，但我们也有选择地专注于新建市场。
根据美国国家厨房和浴室协会(National Kitchen And Bath Association)的数据，预计2021年美国浴缸和厨房市场的消费者支出约为1580亿美元，我们目前运营的产品类别约为750亿美元。除了美国的极端衰退时期(如2007-2009年)，R&R市场在超过25年的时间里经历了持续的3%至5%的年增长率，为我们的大多数产品线提供了一个可预测的和经常性的收入模式。这种持续的、高于GDP的增长率的主要驱动因素是家庭组建的速度、房价上涨、强劲的住房成交量以及我们主要地理市场上美国住房存量的持续老龄化。
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1864943/000110465922007824/tm2117584d15-bc_growth4c.jpg]
 
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我们的增长战略
我们相信，我们在价值数百亿美元的可定位厨房和浴室消费市场开展业务。我们目前的商业模式和行业声誉经过30多年的磨练，在此期间我们已经发展出一个我们认为可以与规模更大的行业竞争对手平起平坐的运营平台。与此同时，与其中一些竞争对手相比，我们的规模相对较小，这使得我们有机会利用我们的平台实现高于行业的增长率，同时提高盈利能力和资本回报率。
结合我们成熟的全球业务平台和相对较小的收入基础，我们的目标是在长期内实现中高个位数的有机收入增长率。为了实现这些增长目标，我们奉行“BPC”增长战略，重点放在品牌、产品和渠道上：
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品牌：在过去10年中，我们的自有品牌占我们净销售额的比例从0%上升到30%以上。品牌产品通常具有更高的毛利率，大大加强了我们在产品市场的长期竞争地位。我们计划在长期内继续专注于建立我们的品牌产品足迹，同时增加品牌在我们总销售额中所占的比例。
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产品：在我们的核心厨房和浴室市场中，我们在几个产品类别中都有重要的“空白”机会。例如，我们认为，目前我们在浴缸和厨房设备、“墙后”管道以及浴缸等丙烯酸产品等类别上的渗透率明显不足。我们在新材料、采购、领先的设计和卓越的客户服务方面拥有巨大的投资机会，与我们在整个市场相对较小的份额相比，我们拥有巨大的产品扩张机会。
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渠道：尽管我们与主要客户合作伙伴已有数十年的合作关系，但我们认为我们在关键销售渠道(包括现有客户、新的电子商务零售商(如Wayfair)和商业销售渠道(当地的厨卫产品分销商))方面具有强大的增长潜力。我们相信，我们在美国以外的市场还有尚未开发的潜力，虽然我们近年来在加拿大和德国取得了重大进展，但我们相信，我们在这两个国家以及其他国际市场都有更多的增长和扩张机会。
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此外，为了扩大我们的规模和盈利能力，并扩大我们的产品供应、能力和资源，我们将继续评估对较小公司进行选择性“补充性”收购的机会，这些收购与我们的核心竞争力相辅相成。我们还在美国国内和国际上寻求战略伙伴关系，目标是加强我们产品供应的来源。我们潜在收购的关键标准包括寻找运营良好的组织(而不是扭亏为盈)，在我们的核心厨房和浴室市场提供切实协同效应的机会，以及满足我们严格的资本回报率标准的投资。
Our Products
我们提供种类繁多的产品，分为三类：卫浴用品、沐浴家具和其他。截至2020财年末，我们净销售额的品牌和品类构成如下：
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洁具。我们的卫浴用品类别包括一系列沐浴产品，如马桶、水槽、底座和马桶盖。这些产品大多来自中国的第三方供应商，销往美国、加拿大和欧洲各地。我们在这一类别中的主要自有品牌包括以零售为重点的Etreme®和以批发为重点的Contracc®。
洗浴家具。我们的洗浴家具类别主要包括洗手间用的木头和木头替代家具，包括梳妆台、镜子、洗衣房和药柜以及其他储物系统。这些产品大部分来自东南亚和中国，主要销往美国和加拿大。我们通常以顶级品牌销售我们的沐浴家具产品。
其他。我们的其他类别包括几个较小的类别，最突出的是我们的淋浴门和淋浴系统产品，这些产品通常作为自有品牌或以我们的First和JetCoat品牌销售。此外，在我们的“廊桥橱柜”和“首屈一指的厨房”系列产品下，我们正在开发一个新兴的定制厨房橱柜品牌。我们的定制厨房系列代表了我们销售的一些利润率最高、质量最高的产品，主要通过当地的厨房和浴室经销商销售，同时涉及到与承包商和设计师的大量营销元素。虽然定制厨房橱柜目前只占我们总销售额的不到1%，但这是一个我们看到了显著的长期有机增长、毛利率扩大和整合可能性的领域。我们定制的厨房橱柜和淋浴产品大部分来自中国和东南亚。
在每个类别中，我们以不同的价位销售品牌和自有品牌产品，以吸引广泛的客户群和最终消费者。我们将我们的产品定位在“好、更好、最好”的市场位置，并提供各种价位，以满足我们客户群的不同需求。然而，我们通常避免销售低价或“开门红”的产品，而主要专注于中高端价位产品类别，特别是当我们根据我们的“BPC”有机增长战略扩大我们的品牌产品足迹时。我们继续看到推出新产品类别的机会。我们最近推出的一些产品预计将推动实质性销售增长，其中包括我们的JetCoat品牌淋浴系统和智能(电子)马桶。
我们的竞争优势
全球客户信赖
我们经营的核心市场倾向于保守，强调稳定和持久的关系。FGI是北美许多关键的沐浴和厨房相关产品类别的顶级供应商。在卓越公司的支持下，我们是少数具有国内和国际制造和分销能力的大型市场参与者之一。我们的供应链网络、运营足迹和长期的客户关系使我们有能力为世界各地的零售、批发和商业渠道客户提供服务，并提供广泛的产品来服务于各种价位的客户。我们相信，我们业务的规模和广度使我们脱颖而出，并产生竞争优势，使我们能够提供设计良好的高质量产品，其价位和服务超出我们竞争对手的产品和客户的预期。
与领先供应商的深厚关系
在我们经营的市场中，生产和供应链的质量和稳定性是成功的关键。我们的行业从根本上来说是稳定和保守的，对潜在的新进入者来说门槛很高。我们与全球各地的长期供应商建立了牢固而稳定的关系，所有这些供应商都保持着严格的制造标准。我们相信，我们的客户重视我们在该行业数十年的经验和国际足迹，这使我们能够满足苛刻的物流和性能标准。与此同时，我们的制造供应商依赖于我们稳定和不断增长的平台，以便有效地利用他们自己的固定资产投资。这些优势的重要性在最近和正在进行的新冠肺炎疫情中得到了突显，因为我们相信，尽管面临前所未有的挑战，我们仍然是我们行业中最一致和最可靠的供应商之一。
 
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稳定的技术和行业动态
我们的核心浴缸和厨房产品市场通常不太容易受到快节奏的技术创新或“快时尚”消费趋势的影响。我们认为，这在很大程度上是由于我们提供的产品的核心功能，这些功能往往会在几十年内逐渐演变，而不是像某些行业那样在几年(甚至几个月)内演变。因此，我们有信心执行我们的长期增长计划，同时以耐心和深思熟虑的方式配置我们的资本，拥有相对较高和可预测的回报率。
进入的商业和监管壁垒
厨房和浴室市场在无数的国际、国家、联邦、省和地方法规下运作。情况尤其如此，因为我们关注的许多产品市场最终都与水以及防止漏水和损坏有关。从根本上说，我们的厨卫产品需要通过严格的质量控制和监管标准，这给潜在的新进入者带来了困难。
强大创新的传统
我们秉承创新、质量、服务的座右铭，通过深厚的市场营销、设计和产品专业知识，在产品设计和制造方面拥有数十年的创新历史。我们的许多产品，例如我们的Massa品牌马桶，都是为了节约用水和最大限度地减少对环境的影响而设计的。
经验丰富的管理团队
我们已经组建了一支在工业制造企业中拥有深厚管理经验基础的高管团队。我们的首席执行官David Bruce、美国执行副总裁Bob Kermelewicz、加拿大执行副总裁Jennifer Earl和欧洲执行副总裁Norman Kroenke都拥有超过20年的行业经验。我们的执行主席John Chen拥有超过12年的投资管理和财务经验。作为一家独立的公司，我们的团队已经确定并开始执行改善运营、增长和业务扩张的机会。
重要的所有权和最重要的支持
首当其冲的是一家家族控股的私人控股公司。作为FGI普通股的72%股东，FGI将继续致力于支持FGI的战略发展和增长计划，这些计划相当重视通过其战略目标和资本分配优先事项实现长期增长和股东价值最大化。30多年来，作为众多木材和陶瓷产品的可靠制造商和供应源，首屈一指建立了行业领先的声誉，这些产品构成了许多FGI产品类别的基础。作为一家独立的公司，FGI继续受益于先锋在全球制造和采购方面的长期经验，为我们的关键产品类别在我们认为合适的情况下寻求替代供应来源提供了坚实的基础。
我们的客户
我们服务于庞大的全球客户群，涵盖四大类业务：大众零售商、批发商、电子商务渠道和独立分销商。随着我们发展自己的品牌，我们将越来越多地将我们的投资集中在创造终端消费者的意识份额和知名度上，通过我们的主要客户类别帮助增长销售额。
大众零售商
我们的产品主要供DIY房主、承包商、建筑商和R&R项目的改造商使用。在北美，此类项目的产品主要是通过家得宝(Home Depot)、劳氏(Lowe‘s)和梅纳德(Menard’s)等大众零售家居中心购买的。由于市场存在，商店
 
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凭借这些大型家庭中心的网络和客户覆盖范围，我们与主要零售商合作伙伴建立了长达数十年的合作关系，以分销我们的产品。我们2020年的净销售额中约有41%是卖给大型零售商的。
Wholesalers
我们的产品通过美国一些最大的浴室和厨房产品分销商销售，包括弗格森、HD Supply(最近被家得宝收购)和Orgill，我们正在不断评估其他批发和商业销售渠道的市场渗透率。在加拿大，我们是约克韦斯特管道等市场领先者的领先供应商，并在其他商业销售渠道中发展了强大的影响力。批发市场主要由当地的浴缸和厨房产品分销商组成，这些分销商又迎合了专业水管工、承包商和房屋建筑商的需求。虽然很少有批发客户在规模上与我们典型的大型零售商合作伙伴(弗格森除外)相似，但我们的许多关系往往相当稳定和牢固，建立在当地紧密联系的专业人士群体之间多年的相互信任和理解之上。
2020年，我们面向批发合作伙伴的净销售额约占34%。
E-Commerce
我们越来越多地通过零售合作伙伴的电子商务渠道以及Build.com和Wayfair.com等“纯电子商务”零售商销售我们的产品，这两家公司都在迅速增加家庭R&R领域的市场渗透率。2020年，我们通过电子商务渠道和零售商的销售额约占我们净销售额的21%，而2010年这一比例还不到2%。
独立经销商和经销商
我们历来通过独立(或“夫妻店”)浴缸和厨房产品专家销售我们的产品。2020年，独立经销商和分销商占我们净销售额的4%。
原材料、供应商和制造
我们的很多卫浴产品都含有陶瓷，其主要成分是粘土和搪瓷。我们的沐浴家具、厨房橱柜和淋浴产品使用的其他主要原材料包括硬枫、橡木、樱桃和山毛榉木材和胶合板，以及油漆、刨花板、中密度纤维板、高密度纤维板、玻璃、铝、制成品和五金。我们对这些和其他原材料有不止一种来源，而且通常认为它们是现成的。对于我们的许多产品，我们的第三方供应商已将原材料投入和一些生产流程标准化，这降低了物流制造规格，并在采购这些投入时实现了更大的规模经济。
作为一家独立的公司，我们不拥有任何制造设施，但保持着主要位于中国和东南亚部分地区的主要制造设施和几家第三方制造商的持续生产支持。我们已经签订了长期采购协议，主要是为了确保他们的设施继续使用。我们一般利用位于中国和东南亚部分地区的六到七家工厂。我们与我们的卫浴产品供应商签订了从一年、可续签到永久的长期协议。这些安排涉及的地理距离，加上业务实践、运输和交付要求以及法律法规的差异，增加了我们供应链物流的复杂性，并增加了我们生产计划中断的可能性。此外，这些部件的价格和可获得性可能会受到世界市场状况以及政府政策和关税的影响。

 
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辉达保留所有知识产权的产品，以及(Ii)辉达未经我们事先同意，不得制造或销售我们设计或创造的、我们保留所有知识产权的任何产品。截至2021年9月30日或2020年12月31日，没有任何其他供应商占公司应付帐款的10%以上。
我们定期评估我们的组织工作效率和供应链，并寻找降低成本和提高质量的机会。我们努力提高质量、速度和灵活性，以适应不断变化和不确定的市场条件，并控制成本通胀，包括工资和员工医疗成本。
在本次发售完成之前，本公司的全资子公司FGI USA将与我们普通股的最大持有者FHI(“FHI”)新成立的全资子公司FHI Home Industries，Inc.签订共享服务协议(“FHI共享服务协议”)。根据FHI共享服务协议，FGI USA为FHI在美国提供一般和行政服务、信息技术系统服务和人力资源服务，以及仓库服务和供应链服务。
本公司还将与我们普通股的最大持有者First Worldwide Co.，Ltd.(“First Worldwide”)的全资未合并子公司First Worldwide Co.，Ltd.(“First Worldwide”)订立共享服务协议(“全球共享服务协议”)，据此，First Worldwide在台湾向本公司提供一般及行政服务、信息技术系统服务及人力资源服务。有关这两个共享服务协议的其他详细信息，请参阅“某些关系和关联方交易”。
Competition
我们所处的行业高度分散，由众多地方、地区和国家制造商组成。我们的大多数竞争对手都是在地方或地区的基础上竞争，但其他人，像我们一样，也是在全国的基础上竞争。我们的竞争对手包括美国标准(American Standard)、科勒(Kohler)、玛斯科(Delta)、曼斯菲尔德(Mansfield)、格伯(Gerber)、尼亚加拉(Niagara)、奥维装饰(Ove Decors)和木匠(WoodCrafters)等大型国内和国际品牌，以及众多OEM供应商和其他较小的品牌。由于我们产品类别的高度差异化性质和行业数据的稀缺性，关于我们产品类别的确切市场份额的可靠信息很少。
我们认为品牌声誉是消费者选择的一个重要因素，该行业的竞争也主要基于产品功能和创新、产品质量、客户服务、产品供应的广度和价格。我们的主要竞争手段是我们提供的产品的广度和多样性、扩展的服务能力、地理覆盖范围、我们产品的有竞争力的价位和负担得起的质量。
总的来说，我们的卫浴产品类别趋向于更加整合，我们主要与在任何特定产品线上拥有全球足迹的少数大型供应商竞争，包括American Standard、Kohler、Toto、Masco(Delta)、Mansfield、Gerger和Niagara，有时还与许多地区性供应商竞争。对于我们的沐浴家具和其他产品类别，我们在任何给定的产品线上都与数十家地区供应商竞争，尽管我们相信相对较少的供应商能够在真正的全国范围内与我们竞争，特别是在我们的大众零售渠道方面。
环境问题和法规问题
我们的运营受国家、州和地方环境法律法规的约束，除其他事项外，这些法律法规涉及受管制材料的产生、储存、搬运、排放、运输和排放到环境中。我们的某些业务需要许可证，发证机构可以撤销、修改和续签这些许可证。政府当局有权强制遵守其规定，违反规定可能导致支付罚款或实施禁令，或两者兼而有之。我们还可能承担调查和清理土壤或地下水污染的责任，这些污染来自或来自当前或以前拥有和运营的物业，或位于我们被确定为责任方的受监管材料所在的场外地点。发现目前未知的情况可能需要做出反应，这可能会导致巨大的成本。我们监控适用的法律法规并产生与合规性相关的持续费用，但我们
 
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不要指望遵守联邦、州、地方和外国法规会导致重大资本支出或对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们相信责任并不局限于国家边界，这就是FGI致力于保护和维持我们的全球环境的原因。通过设计符合环境保护局(EPA)标准的产品，如我们的Water Sense合格马桶，提供高效的废物清除，同时每次冲水少用20%的水，FGI正在使用创新的工程来最大限度地利用我们的资源。
我们的沐浴家具使用加州空气资源局(CARB)二期合规木制品，可限制脲醛排放到环境中。我们只使用来自受管理的森林资源的木材产品来阻止砍伐和全球热带雨林的枯竭。我们鼓励客户使用森林管理委员会(“FSC”)认证的材料订购产品，以确保负责任地使用我们的森林资源，并公平对待产区的土著人民。
环境责任是FGI每个人的任务，确保我们作为一家公司为这一代人和下一代人保护我们的员工、我们的客户和我们的地球。
Properties
我们的总部和仓库设施位于新泽西州的东汉诺威。我们还在印第安纳州霍巴特、加利福尼亚州萨克拉门托和加拿大多伦多经营生产和仓库设施。我们还在德国杜塞尔多夫的工厂开展欧洲业务，在中国唐山的采购中心和台湾台北的全球支持中心开展亚洲业务。我们相信，我们的物业处于良好的运营状况，足以满足我们目前的业务运营。我们还预计，将以商业上合理的条款为未来的扩张提供合适的额外或替代空间，包括那些租赁选择权，我们打算与我们的“BPC”增长战略一起持续评估这一点。
知识产权
我们以多个注册和未注册商标销售我们的许多产品，我们相信这些商标在我们的行业中得到了广泛认可。FGI拥有大量的商标和版权组合，尤其是在我们的大道、Contrc®、Rosenberg和Covered Bridge橱柜®品牌下。对于我们继续销售的任何最重要的品牌产品，我们还从最重要的品牌获得了最重要的®品牌的权利。我们依靠商业秘密和保密协议来发展和保持我们的竞争地位。
Seasonality
我们的业务受季节性影响，通常在第二和第三个日历季度实现较高的销售额，与R&R活动的旺季相对应。由于新冠肺炎疫情，我们在2020年第一季度看到销售额下降，然而，这些下降在今年剩余时间里会正常化。我们产品的成本受到通货膨胀压力和商品价格波动的影响。随着时间的推移，该公司通常能够通过提高销售价格来恢复通货膨胀、商品价格和货币波动的影响。
人力资本
截至2021年12月31日，我们雇佣了大约130名全职员工，没有员工在集体谈判协议范围内。我们相信我们的员工关系很好。
我们相信，我们公司的业绩会受到我们人力资本管理的影响，因此，我们将始终如一地努力吸引、选拔、开发、聘用和留住强大的、多样化的人才。我们专注于三个关键的战略人才优先事项：领导力、多样性、公平和包容性，以及我们未来的劳动力。我们的人力资源部负责制定和执行我们的人力资本战略，并定期向董事会组织和薪酬委员会报告我们在实现战略举措方面的进展情况。我们相信，我们所有的人力资本计划都会齐心协力，确保我们的员工有一个积极参与、有归属感并能够充分发挥其潜力的环境。
 
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员工的安全是我们公司不可或缺的一部分。为了支持我们的安全努力，我们识别、评估和调查事故和伤害数据，并每年设定目标，以改进关键的安全绩效指标。在这一过程中，我们对员工进行培训、晋升、咨询和沟通。2020年，新冠肺炎大流行凸显了员工福利的重要性。我们迅速做出反应，通过实施符合世界卫生组织和疾病控制中心最佳实践的政策和安全措施，确保我们员工的安全。尽管新冠肺炎疫情仍在持续，但我们的日常运营没有发生实质性变化，因为我们根据疫情的紧急情况和我们的业务需求迅速调整了员工工作时间表。
法律诉讼
在正常业务过程中，我们可能会受到法律诉讼和索赔的影响。我们无法预测任何此类纠纷的结果，尽管存在潜在的后果，但由于管理时间和注意力的转移以及与解决此类纠纷相关的财务成本，这些纠纷的存在可能会对我们产生不利的实质性影响。
艾尔斯浴场诉讼
FGI Industries(前身为最重要的集团，Inc.)我们的全资子公司FGI USA(“FGI USA”)目前正卷入诉讼，原因是该公司努力保护与卫生洁具制造商唐山惠达陶瓷集团有限公司(“惠达”)的一项独家协议。2011年，FGI USA向美国加州中心区地区法院(“地区法院”)起诉Ayers Bath(USA)Corporation(“Ayers Bath”)，并成功获得禁制令，禁止Ayers Bath在美国和加拿大销售、分销或提供惠达零部件和产品。结果，艾尔斯巴斯停止了所有商业活动。
艾尔斯·巴斯于2013年3月22日向加州中心区美国破产法院(“破产法院”)提交了第7章自愿请愿书。FGI USA在Ayers Bath破产案中提交了一份索赔证明，金额不低于5,265,000美元，这被认为是允许的，但由于Ayers Bath缺乏资产，FGI USA只收到了7,757.24美元的分配。2014年1月9日，FGI USA向地方法院提起诉讼，指控唐山·艾尔斯(Ayers Bath)作为艾尔斯·巴斯的另一个自我，要求赔偿其损害赔偿余额。地方法院最终将诉讼提交破产法院，FGI USA向破产法院提出动议，要求增加唐山Ayers为判定债务人，从而允许FGI USA收回其索赔证据。2021年6月7日，就增加唐山艾尔斯为判定债务人的动议举行了听证会。2021年9月22日，破产法院向地区法院发出报告和建议，建议驳回FGI USA修改判决的动议。我们在2021年10月对这份报告提出了异议，目前正在等待破产法院的裁决。
汇达仲裁
2021年9月24日左右，辉达向美国FGI向深圳国际仲裁院提出仲裁申请。在仲裁中，辉达寻求裁定，FGI USA和辉达于2000年10月20日达成的独家经销协议的条款在期限上并不是无限制的，应该修改或以其他方式终止。目前还没有确定任何仲裁程序的日期，FGI USA打算聘请中国律师在悬而未决的仲裁中追求自己的利益。
 
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MANAGEMENT
下表列出了有关我们的高管和董事的信息，包括他们截至2021年12月31日的年龄：
NAME
​ ​
AGE
​ ​
POSITION(S)
​
执行主任 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
David Bruce ​ ​ 56 ​ ​ 首席执行官兼总裁兼董事 ​
John Chen ​ ​ 43 ​ ​ 执行主席兼董事 ​
Perry Lin ​ ​ 46 ​ ​ 首席财务官 ​
Bob Kermelewicz ​ ​ 59 ​ ​ FGI美国执行副总裁 ​
Jennifer Earl ​ ​ 47 ​ ​ FGI加拿大执行副总裁 ​
Norman Kroenke ​ ​ 59 ​ ​ FGI欧洲执行副总裁 ​
非员工董事 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Todd Heysse(1)(2) ​ ​ 48 ​ ​ Director ​
Kellie Zesch Weir(1)(3) ​ ​ 41 ​ ​ Director ​
Jae Chung(1)(2)(3) ​ ​ 54 ​ ​ Director ​
​
(1)
我们的审计委员会成员。
​
(2)
我们薪酬委员会成员。
​
(3)
我们的提名和公司治理委员会成员。
​
执行主任
大卫·布鲁斯。自我们成立以来，布鲁斯先生一直担任我们的首席执行官和总裁。在当选之前，Bruce先生于2009年至2021年担任FGI美国公司厨房和浴室事业部执行副总裁，负责制定所有销售、营销、客户和供应商战略。在此之前，他于1997年至2008年在FGI美国公司从事各种销售工作。在加入FGI美国公司之前，布鲁斯先生在零售业工作了8年以上。布鲁斯先生获得了新泽西州基恩大学的管理学学士学位。
我们相信，布鲁斯先生在销售和战略方面的丰富经验以及对FGI USA的机构知识使他有资格担任我们的董事会成员。
{br]陈约翰。自我们成立以来，陈先生一直担任我们的执行主席。在当选之前，陈先生于2019年至2021年担任FGI美国公司发展执行副总裁，主要职责包括公司战略、财务控制和资本分配监督。在加入FGI USA之前，陈先生于2007年至2018年在投资管理行业担任了11年的股票研究分析师，并于2005年至2007年担任Milbank，Teed，Hadley&McCloy律师事务所不到两年的证券律师。陈先生获得了芝加哥大学的文学学士学位和乔治敦大学法律中心的法学博士学位。
我们相信陈先生的战略和管理经验以及对FGI USA的机构知识使他有资格在我们的董事会任职。
佩里·林。自我们成立以来，林先生一直担任我们的首席财务官。在当选之前，林先生于2020年至2021年担任FGI美国公司财务副总裁。在此之前，林先生于2011年至2019年担任FGI美国公司财务总监。在FGI之前的工作中，林先生负责FGI美国公司财务规划、会计、报告和现金流管理的方方面面。在加入FGI USA之前，林先生曾在毕马威担任审计经理长达十年之久。林先生拥有台湾淡江大学会计学士学位和昆西大学工商管理硕士学位。林先生也是一名注册会计师和美国注册会计师协会会员。
 
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鲍勃·科梅列维奇。鲍勃·科梅列维奇是FGI美国公司的执行副总裁。在此之前，Kermelewicz先生在First Groups，Inc.担任厨房和浴室事业部执行副总裁长达23年。在此之前，他曾在一家加拿大供暖和制冷行业的公司担任过3年的全国销售经理，在此之前的15年里，他一直是自己的独立销售机构的唯一所有者。Kermelewicz先生在诺维奇大学获得学士学位，并在美国空军担任电信专家。
{br]詹妮弗·厄尔。詹妮弗·厄尔(Jennifer Earl)是FGI加拿大公司的执行副总裁。在担任该公司职务之前，厄尔女士在First Groups，Inc.工作了23年，担任过各种职务，包括销售、产品开发和营销。在此之前，她在厨房和浴室零售部门工作了7年。
诺曼·克伦克。诺曼·克伦克(Norman Kroenke)是FGI欧洲公司的执行副总裁。在当选之前，克伦克先生曾担任先锋国际有限公司的执行副总裁，任职时间超过15年，在此期间，他专注于为先锋的卫浴平台建立在欧洲的销售业务。在这一职位上，克伦克先生担任了超过15年的执行副总裁，在此期间，他专注于为先锋的卫浴平台建立在欧洲的销售业务。从1995年到2005年，克伦克先生是德国最大的卫浴用品批发供应商Sanitop的管理委员会成员。
非员工董事
托德·海斯。海斯先生曾在Facebook，Inc.(现为Meta Platforms，Inc.)担任财务主管兼公司财务副总裁。自2018年10月以来。他的主要职责包括领导公司的现金管理、公司财务以及业务风险和保险职能。在此之前，Heysse先生于2016年12月至2017年12月担任Snap Inc.财务规划与分析副总裁，并于2011年至2016年在Facebook，Inc.公司财务团队担任各种企业财务和规划职务。海斯先生拥有斯坦福大学的理学学士学位和哥伦比亚商学院的工商管理硕士学位。
我们相信，海斯先生在大型上市公司担任企业融资职位的经验、有关上市公司披露要求的知识和专业知识以及投资管理经验(包括对全球上市公司的评估和分析)使他有资格在我们的董事会任职。
凯莉·泽什·威尔。韦尔女士是金融咨询公司Brown Consulting的合伙人和投资组合经理，在那里她为个人、家庭和机构提供战略投资解决方案和建议。在2017年加入Brown Consulting之前，威尔女士是财富管理公司Chilton Trust Company的高级副总裁兼投资经理研究主管。在此之前，她是伯奇伍德投资公司(Birchwood Investments)的副总裁，这是一家单一的家族理财室，负责管理另类资产。韦尔的职业生涯始于剑桥联合公司(Cambridge Associates)，在那里她为捐赠基金和家庭提供投资建议。威尔女士拥有北卡罗来纳大学教堂山分校的工商管理理学学士学位，她也是特许金融分析师执照的持有者。
我们相信，威尔女士在投资组合管理和财富管理方面的经验，以及在环境、社会和治理倡议和标准方面的专业知识，使她有资格在我们的董事会任职。
在钟。2015年至2021年5月，钟庭耀担任家族投资办公室奥克蒙特公司(Oakmont Corporation)副总裁，帮助管理该公司的公共证券投资组合。在此之前，钟先生于2009年至2011年担任投资公司Evermore Global Advisors的联合投资组合经理。2003年至2009年，他在Davis Selected Advisors的基金管理团队任职。在此之前，钟先生是Marcstone资本管理公司(Marcstone Capital Management)的创始成员，该公司是一家专注于欧洲多空业务的对冲基金，时间为2000-2003年。在此之前，他在1996年至2000年期间担任富兰克林相互顾问公司(Franklin Mutual Advisors)发现基金和欧洲基金的联合投资组合经理。钟先生在耶鲁大学获得文学学士学位。
我们相信，钟先生在投资管理行业的经验，以及对上市公司和私营公司的战略、财务和运营分析方面的专业知识，使他有资格担任我们的董事会成员。
董事会组成和董事选举
我们的董事会目前由五名成员组成。
 
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董事独立性
根据纳斯达克市场规则或纳斯达克上市规则，我们的每个董事会委员会必须在上市时至少由一名独立成员组成，不迟于该日期后90天内由多数独立董事组成，并在该日期后一年内由唯一独立董事组成。
我们的董事会已经对其组成、委员会的组成以及每位董事的独立性进行了审查。根据每位董事提供的信息，我们的董事会已经确定，根据适用的纳斯达克规则，Todd Heysse、Kellie Zesch Weir和Jae Chung是独立的，因此，除了David Bruce和John Chen之外，我们的任何董事都没有干扰独立判断履行董事责任的关系，并且根据适用的纳斯达克规则是独立的。在做出这些决定时，我们的董事会考虑了每位非雇员董事目前和以前与我们公司的关系，以及董事会认为与确定他们的独立性相关的所有其他事实和情况，包括每位非雇员董事对我们的股本的实益所有权，以及标题为“某些关系和关联方交易”一节中描述的涉及他们的交易。
董事薪酬
本次发行完成后，兼任本公司全职管理人员或员工的董事不会因担任董事而获得额外报酬。完成发售后，我们将每年向非雇员董事支付40,000美元现金，以及每年一次的股权奖励，金额由薪酬委员会不时决定。年度股权奖励将于(I)下一届年会或(Ii)自授予之日起一年内(以较早者为准)授予。提名、公司治理和薪酬委员会主席每年将额外获得1万美元现金，审计委员会主席每年将额外获得1.5万美元现金。除主席外，每个委员会的成员每年都将额外获得3,000美元的现金。
董事会委员会
审计委员会
我们的审计委员会由Todd Heysse、Kellie Zesch Weir和Jae Chung组成。我们的董事会已经决定，根据纳斯达克上市规则和1934年证券交易法(或交易法)第10A-3(B)(1)条，每位董事都是独立的。我们审计委员会的主席是托德·海斯。我们的董事会已经确定海斯先生是“审计委员会财务专家”，因为这一术语目前在S-K条例第407(D)(5)项中有定义。这一指定不会强加给我们的审计委员会和董事会成员比一般情况下更大的任何职责、义务或责任。除其他事项外，我们的审计委员会直接负责：
•
选择一家事务所作为独立注册会计师事务所审计我们的财务报表；
​
•
确保独立注册会计师事务所的独立性；
​
•
与独立注册会计师事务所讨论审计范围和结果，并与管理层和该事务所一起审查我们的中期和年终经营业绩；
​
•
建立员工匿名提交有问题的会计或审计事项的程序；
​
•
考虑到我们内部控制和内部审计职能的充分性；
​
•
监督财务管理的业务守则、行为规范和道德规范的遵守情况；
​
•
审核材料关联方交易或需要披露的交易；以及
​
•
批准或在允许的情况下预先批准由独立注册会计师事务所执行的所有审计和非审计服务。
​
 
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我们的审计委员会将根据书面章程运作，该章程将在本次发行完成之前生效，符合美国证券交易委员会(SEC)或美国证券交易委员会(Sequoia Capital)的适用规则以及纳斯达克上市规则。
薪酬委员会
我们的薪酬委员会由钟在中(主席)和托德·海斯(Todd Heysse)组成。根据交易所法案颁布的第16b-3条规则，该委员会的每名成员均为非雇员董事，并符合现行纳斯达克上市规则下的独立性要求。薪酬委员会的职责包括：
•
审核和批准我们高管的薪酬；
​
•
审核并向董事会推荐我们董事的薪酬；
​
•
管理我们的股票和股权激励计划；
​
•
审核和批准激励性薪酬和股权计划；以及
​
•
回顾我们的整体薪酬理念。
​
我们的薪酬委员会将根据书面章程运作，在本次发售完成之前生效。
提名和公司治理委员会
我们的提名和公司治理委员会由Kellie Zesch Weir(主席)和Jae Chung组成。提名和公司治理委员会的每名成员都符合现行纳斯达克上市规则对独立性的要求。除其他事项外，提名和公司治理委员会负责：
•
确定并推荐董事会成员候选人；
​
•
审核并推荐我们的公司治理指导方针和政策；
​
•
审查董事和高管行为准则的拟议豁免；
​
•
监督我们董事会业绩的评估过程；以及
​
•
协助我们的董事会处理公司治理事宜。
​
我们的提名和公司治理委员会将根据书面章程运作，并在本次发行完成前生效。
薪酬委员会联动和内部人士参与
薪酬委员会的成员目前或任何时候都不是我们的高管或员工。如果有一名或多名高管担任我们的董事会成员或薪酬委员会成员，我们的高管目前或过去一年都没有担任过任何实体的董事会或薪酬委员会成员，我们的高管中没有一名是董事会成员或薪酬委员会成员，也没有一名高管在过去一年中担任过任何实体的董事会成员或薪酬委员会成员。
商业行为和道德准则
关于此次发行，我们的董事会将采用适用于我们所有董事、高级管理人员和员工的书面商业行为和道德准则。商业行为和道德守则将涵盖基本道德和合规相关的原则和做法，如准确的会计记录和财务报告，避免利益冲突，保护和使用我们的财产和信息，以及遵守法律和监管要求。我们的商业行为和道德准则将张贴在我们网站的投资者关系部分，该部分将是
www.fgi-Industrial es.com。我们打算在适用规则和交易所要求的范围内，在我们的网站上披露对我们的商业行为和道德准则的任何修订，或对其要求的豁免。
 
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高级职员和董事的责任限制和赔偿
开曼群岛法律不限制公司的组织章程大纲和章程细则对高级管理人员和董事的赔偿范围，除非开曼群岛法院认为任何此类规定违反公共政策，例如对故意违约、故意疏忽、民事欺诈或犯罪后果提供赔偿。我们的组织章程大纲和章程细则将在法律允许的最大程度上为我们的高级管理人员和董事提供赔偿，包括他们作为高级管理人员和董事所承担的任何责任，但由于他们自己的实际欺诈、故意违约或故意疏忽除外。
我们将与我们的董事和高级管理人员签订协议，除了我们的组织章程和章程中规定的赔偿外，还提供合同赔偿。
我们的赔偿义务可能会阻止股东以违反受托责任为由对我们的高级管理人员或董事提起诉讼。这些规定还可能降低针对我们的高级管理人员和董事的衍生品诉讼的可能性，即使这样的诉讼如果成功，可能会使我们和我们的股东受益。此外，如果我们根据这些赔偿条款向我们的高级管理人员和董事支付和解和损害赔偿的费用，股东的投资可能会受到不利影响。目前，我们并无涉及任何董事、高级人员或雇员的未决诉讼或法律程序要求赔偿，我们亦不知道有任何可能引致赔偿的诉讼威胁。
美国证券交易委员会认为，就根据修订后的1933年证券法或证券法可能允许董事、高级管理人员或控制人承担的责任进行赔偿的情况下，此类赔偿违反了证券法中规定的公共政策，因此无法强制执行。
我们认为这些条款和赔偿协议对于吸引和留住有才华和经验的高级管理人员和董事是必要的。
 
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高管和董事薪酬
本节介绍了最重要的与FGI指定的高管(“NEO”)的现有薪酬安排、FGI近地主管的预期薪酬安排，并解释了FGI预期的高管薪酬安排和高管薪酬的组成部分。
FGI的每个近地天体在重组前都是最重要的员工，重组后将受雇于FGI。
薪酬汇总表
下表按最重要的顺序列出了截至2021年12月31日的年度我们“指定高管”的薪酬汇总信息，其中包括我们的首席执行官和另外两位薪酬最高的高管。下表列出了指定高管在此期间获得的所有薪酬，无论这些金额是否在此期间实际支付：
姓名和主要职务
​ ​
Fiscal
Year
​ ​
Salary
($)
​ ​
Bonus
($)
​ ​
All Other
Compensation(1)
($)
​ ​
Total
($)
​
David Bruce
首席执行官
​ ​ ​ ​ 2021 ​ ​ ​ ​ ​ 237,835 ​ ​ ​ ​ ​ 96,636 ​ ​ ​ ​ ​ 12,371 ​ ​ ​ ​ ​ 346,842 ​ ​
John Chen
Executive Chairman
​ ​ ​ ​ 2021 ​ ​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,151 ​ ​ ​ ​ ​ 251,151 ​ ​
Perry Lin
首席财务官
​ ​ ​ ​ 2021 ​ ​ ​ ​ ​ 137,245 ​ ​ ​ ​ ​ 5,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4,051 ​ ​ ​ ​ ​ 146,296 ​ ​
​
(1)
所有其他薪酬包括布鲁斯先生10,286美元的汽车津贴，以及公司缴纳的401(K)养老金和每位高管的人寿保险费。
​
雇佣协议
在本次服务完成之前，我们将与我们的首席执行官和首席财务官签订雇佣协议。以下是每项协议的实质性条款摘要。有关完整条款，请参阅作为注册说明书附件的协议，本招股说明书是其中的一部分。
David Bruce
根据本协议，首席执行官将有权获得年度基本工资和薪酬委员会可随时自行决定的酌情绩效奖金。公司薪酬委员会和董事会每年审查基本工资，最初为30万美元。这位高管还将有资格参加高管可获得的任何奖金和激励计划，并可能有资格根据公司的员工股票购买计划获得股票期权授予，或根据2021年股权计划获得股权授予。雇佣协议还向高管提供每月高达900美元的汽车津贴。行政人员或公司可在90天前发出书面通知，无故终止雇佣协议。
高管或公司可在90天前书面通知无故终止雇佣协议，但公司可立即以理由终止雇佣协议。如果公司无故终止聘用，该高管将有权获得：(I)相当于其一年基本工资的总金额，其支付的金额和间隔将与聘用期未结束时相同；(Ii)如果没有终止聘用，高管将有权获得按比例发放的任何年度奖金，作为回报，该高管将被及时执行和交付，并继续遵守高管的保密和竞业禁止公约。
 
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及(Iii)如其根据COBRA适时选择继续承保，则在终止日期后最多12周内，按与本公司在职员工相同的费率支付其应占保费成本。
如果雇佣是因“原因”终止的，或者如果高管死亡或残疾，则该高管在终止日期前只能领取基本工资，外加截至终止日期的任何应计和未支付的奖励。就本雇佣协议而言，“因由”指下列任何一项：(I)行政人员故意行为不当、违反涉及个人利益的受托责任、故意不履行所述职责、故意违反任何法律、规则、条例(违反交通规则或类似罪行除外)、最终停止令或实质性违反雇佣协议中的任何条款，从而导致公司或任何附属公司遭受重大损失；(Ii)行政人员被判犯罪或涉及道德败坏的行为，或基于以下理由作出的对行政人员不利的最终判决(Iii)行政人员未能遵守公司或董事会全权酌情决定的公司政策、程序、惯例或指示；。(Iv)根据适用法律被确认为“因由”的任何其他原因；。(V)行政人员欺诈、贪污、盗窃或挪用公司或其任何母公司、附属公司、附属公司或雇员的任何金钱、资产或财产；。(Vi)被定罪或不承认任何重罪；或。(Vii)行政人员重大违约。除非出于恶意，并且没有合理地相信该行为或不作为符合公司或其附属公司的最佳利益，否则高管的任何行为或不作为都不是“故意”的。
Perry Lin
根据本协议，首席财务官将有权获得年度基本工资和薪酬委员会可随时自行决定的酌情绩效奖金。公司薪酬委员会和董事会每年审查基本工资，最初为16万美元。这位高管还将有资格参加高管可获得的任何奖金和激励计划，并可能有资格根据公司的员工股票购买计划获得股票期权授予，或根据2021年股权计划获得股权授予。行政人员或公司可在90天前发出书面通知，无故终止雇佣协议。
高管或公司可在90天前书面通知无故终止雇佣协议，但公司可立即以理由终止雇佣协议。如果公司无故终止聘用，该高管将有权获得(I)相当于其一年基本工资的总额，作为交换，作为交换，该高管将被及时执行和交付，并继续遵守高管的保密和竞业禁止契约，该总额将以与聘用期没有结束的相同金额和相同的间隔支付，(Ii)如果他的聘用没有被终止，该高管将有权获得任何年度奖金中按比例计算的部分，以及(Iii)如果他根据COBRA及时选择继续承保的话，该高管将有权获得任何按比例计算的年终奖部分；以及(Iii)如果他根据COBRA及时选择继续承保，则该高管将有权获得按比例计算的任何年度奖金在终止日期后最多12周内，按与公司在职员工相同的费率支付其应承担的保费成本。
如果雇佣是因“原因”终止的，或者如果高管死亡或残疾，则该高管在终止日期前只能领取基本工资，外加截至终止日期的任何应计和未支付的奖励。就本雇佣协议而言，“因由”指以下任何一项：(I)执行人员的任何行为或不作为，包括但不限于不当行为、疏忽、违法、不诚实、不注意业务、利益冲突或竞争性业务活动，由公司或董事会自行决定，可能损害公司利益；(Ii)执行人员没有遵守公司或董事会自行决定的公司政策、程序、惯例或指示；(Iii)执行人员不遵守本公司或董事会自行决定的可能损害公司利益的任何行为或不作为；(Iii)执行人员的任何行为或不作为，包括但不限于不当行为、疏忽、违法、不诚实、不注意业务、利益冲突或竞争性业务活动；(Ii)执行人员没有遵守公司或董事会自行决定的公司政策、程序、惯例或指示；(Iii)(Iv)行政人员欺诈、贪污、盗窃或挪用本公司或其任何母公司、附属公司、附属公司或雇员的任何款项、资产或财产；(V)被判犯有任何重罪或对任何重罪提出抗辩；或(Vi)行政人员违反雇佣协议。
执行主席薪酬
本次发行完成后，我们将不会与执行董事长John Chen签订雇佣协议。陈先生将获得20万美元的基本工资，并有资格根据公司的员工持股计划和2021年股权计划获得奖励。
 
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2021年12月31日的杰出股权奖
截至2021年12月31日，没有被任命的高管拥有任何最重要的股权奖励或FGI未偿还的股权奖励。公司拟在重组后进行股权奖励。
2021 Equity Plan
2021年10月7日，我们的董事会通过了我们的2021年股权计划(简称2021年股权计划)，并于当日生效。2021年股权计划允许授予股权和股权激励奖励，包括不合格股票期权、激励性股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、股票单位奖励和其他股票奖励。2021年股权计划的目的是吸引和留住最优秀的人才担任公司内部的职责职位，为他们提供额外的激励，使他们的利益与公司股东的利益保持一致，从而促进公司的长期业务成功。以下是2021年股权计划的实质性条款摘要，但不包括该计划的所有条款。有关2021年股权计划的更多信息，请参阅2021年股权计划的全文，该计划作为注册说明书的证物提交，本招股说明书是其中的一部分。
管理
2021年股权计划由我们的董事会或董事会指定的委员会管理(我们将管理2021年股权计划的机构称为“委员会”)。根据2021年股权计划，委员会的权力包括决定哪些人将获得奖励，以及奖励的金额、类型和其他条款和条件。委员会完全有权决定2021年股权计划下授予的奖励的所有条款(与该计划的条款一致)，解释2021年股权计划，并做出其认为适当管理2021年股权计划所需和可取的任何其他决定。委员会关于2021年股权计划相关事项的决定将是最终决定，对所有与此有利害关系的各方都具有约束力。
可用共享
根据2021年股权计划授予的奖励，可发行或转让的普通股总数不得超过150万股。根据我们的2021年股权计划，预留供发行的普通股数量将在每年的第一天自动增加，从2022年1月1日开始至2031年1月1日(含)结束，金额等于(A)上一历年12月31日已发行普通股总数的4.5%，(B)600,000股普通股，或(C)董事会决定的较少数量的普通股。
一般而言，如果根据2021年股权计划授予的奖励到期或被没收、取消、结算为现金、根据交换计划交出或以其他方式结算，则在没收、注销、现金结算、退还或不发行的范围内，这些股票将再次可用于根据2021年股权计划进行奖励。倘若任何奖励是透过投标股份(实际或以核签方式)或本公司为支付适用行使价而扣留股份而行使，或因奖励而产生的任何预扣税项责任以股份投标(实际或核签)或本公司扣留股份的方式履行，则如此投标或扣留的股份将再次可供根据2021年股权计划奖励。
参加资格
根据2021年股权计划，有资格获得奖励的人是我们的员工、非雇员董事以及为本公司及其附属公司提供服务的自然人的任何顾问或顾问(与融资交易或促进或维持公司证券市场有关的服务除外，每种情况均由委员会选定)。
 
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股票期权和股票增值权
委员会可以授予非限制性股票期权，即不符合本准则第422节所指的“激励性股票期权”的期权，以购买我们的普通股以及“激励性股票期权”。委员会还可以授予股票或现金结算的股票增值权。关于期权和股票增值权，委员会决定每项奖励的普通股数量、归属时间表、行使既有奖励的方法和程序、对转让奖励和根据行使期权获得的任何股份的限制，以及每项奖励的其他条款。任何期权或股票增值权所涵盖的每股普通股的行权价格必须至少等于授予日一股普通股的公允市值。
委员会将在期权或股票增值权授予协议中规定期权或股票增值权或其任何部分归属并可行使的一个或多个时间或条件，但自授予之日起十年期满后不得行使任何旨在符合激励股票期权资格的期权。根据2021年股权计划或相关授予协议的规定，每项奖励将以更早的归属、到期、取消或终止为准。
限制性股票奖励
委员会可以向参与者授予股票限制性股票奖励。委员会将全权酌情指定授予受限制股票或其部分股票的时间或条件，以及该等奖励或部分股票归属的时间或条件，以及该等奖励或部分股票的归属时间或条件，以及该等奖励或部分股票的归属时间或条件，以及该等奖励或部分股票的归属时间或条件，以及该等奖励或部分股票的归属时间或条件，以及该等奖励或部分股票的归属条件，以及该等奖励或部分股票的归属时间或条件。获得限制性股票奖励的参与者通常将拥有股东的所有权利，包括对股票的投票权。除非委员会另有决定，否则就未归属的限制性股票奖励支付的任何股息将受到与股息或分派相关的股份相同的限制和没收风险。
股票单位奖
委员会可以向参与者授予股票单位奖励。委员会将全权酌情规定股票单位奖励授予和结算的一个或多个时间或条件。在股票实际发行给参与者之前，获得股票单位奖励的参与者将不会拥有股东权利。委员会获授权酌情规定股票单位奖励的股息等价物，该等股息等价物一般将受到与相关股票单位奖励相同的限制和没收风险。
其他股票奖励
委员会可不时授予参照2021年股权计划的全部或部分股票估值和/或应支付的全部或部分股票的股票和其他奖励。委员会将确定与2021年股权计划的条款和目的一致的任何其他基于股票的奖励的条款和条件。
绩效奖励
委员会可规定任何奖励为绩效奖励，方法是设立一项或多项衡量公司、业务单位或个人必须达到的业绩的指标，以及达到指定业绩的履约期，作为授予、归属、可行使、取消限制和/或以现金或股票结算此类奖励的条件。(br}委员会可规定任何奖励为绩效奖励，方法是确定必须达到的公司、业务单位或个人业绩的一项或多项衡量标准，以及具体业绩应达到的履约期。委员会将在履约期结束时确定适用业绩条件的实现程度，并有权规定在特定情况下修改履约期和/或调整或免除业绩衡量的实现。
股东权利
除非在2021年股权计划或授予协议中另有明确规定，否则任何参与者都不会对任何 所涵盖或与之相关的任何我们的普通股享有任何股东权利
 
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根据2021年股权计划授予的奖励，直至参与者成为该等普通股的登记所有者之日。
修改和终止
董事会可以随时终止、暂停或修订2021年股权计划。未经参与者同意，终止、暂停或修订2021年股权计划不得实质性损害任何参与者在之前授予的奖励下的权利，除非此类行动是遵守适用法律或证券交易所规则所必需的。
控件更改
如果公司控制权发生变更，尚存或继承的实体可以继续、承担或替换自控制权变更之日起尚未支付的赔偿金。就2021年股权计划而言，如果在控制权变更方面，幸存或继任实体(或其母公司)明确承担了奖励所代表的合同义务，并进行了适当的调整，以反映交易，或者参与者获得了基于可比股权的奖励，该奖励保留了控制权变更时存在的奖励的内在价值，并包含与奖励的条款和条件基本相似的条款和条件，则奖励将被视为接受或取代。在控制权变更后，如果参与者在控制权变更后的第一年内遇到非自愿终止雇佣的情况，则参与者的未完成奖励将被授予。
如果本公司控制权发生变更，而收购实体或本公司的继任者没有承担尚未支付的奖励或以实质上等值的奖励取代它们，则除非委员会另有决定或个人授予协议中另有规定，否则所有未偿还期权和股票增值权将被授予，对所有限制性股票奖励和限制性股票单位的限制将失效。委员会还有权规定在控制权发生变化时不继续、承担或替换的奖励的兑现和取消
可转让性
根据2021年股权计划授予的奖励通常不可转让(遗嘱或世袭和分配法除外)。
员工购股计划
2021年10月7日，董事会批准通过FGI Industries Ltd.员工购股计划(ESPP)。ESPP于2021年10月7日获得我们股东的批准，并将于公司首次公开发行普通股的S-1表格注册声明的生效日期生效。ESPP将为符合条件的员工提供通过定期工资扣减获得公司股权的机会，这些扣减将适用于以低于当时市场价格的折扣价购买普通股。
以下概述了ESPP的材料特性，但不包括ESPP的所有条款。有关ESPP计划的更多信息，请参阅ESPP的完整文本，该文本作为本招股说明书的一部分作为注册说明书的一部分提交。
管理
ESPP将由薪酬委员会(“委员会”)管理。委员会有权通过规则和程序来管理ESPP，解释ESPP的条款，确定ESPP下的发行条款和条件，指定我们的哪些子公司可以参与ESPP，并通过规则、程序和子计划，允许我们的海外子公司的员工在不符合规范第423节的基础上参与ESPP。ESPP管理中发生的所有费用和费用均由公司支付。
可用共享
根据ESPP，公司可以出售的最大股票数量为50万股，外加从2022年开始的每年1月1日和
 
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于2031年1月1日(包括该日)结束，相当于：(I)上一历年12月31日已发行股份总数的1%，或(Ii)300,000股，两者以较少者为准，除非董事会决定年度增持的股份数目应少于第(I)及(Ii)条适用所厘定的股份数目。如果所有参与者在要约期内的购买将导致根据ESPP出售的股票总数超过ESPP当时适用的可用股票数量，则在该要约期内的每个参与者将从根据ESPP可能出售的剩余数量的股票中获得按比例分配的部分。
资格和参与度
本公司预期，本公司或任何参与该计划的母公司或附属公司(包括其后在ESPP期间的任何时间成为该等公司的任何公司)聘用的任何个人，如通常预期每周工作至少20小时，均有资格参加ESPP。截至本注册声明日期，我们估计大约有130名员工，包括我们的3名被任命的高管，将有资格参加ESPP。
符合条件的员工将能够注册ESPP，并在任何购买期开始时开始参与。
购买期限和购买日期
普通股将根据ESPP通过一系列发售进行发售，每个发售期限由委员会规定的期限(最长27个月，或守则第423节允许的较长期限)组成。我们目前预计，我们的股票将根据ESPP通过一系列连续6个月的购买期进行发售，购买期将从每年1月1日和7月1日开始。根据ESPP的购买将在每年6月和12月的最后一个交易日进行。
进货价格
在每个购买日收购的普通股的收购价将不低于(I)适用购买期首日每股普通股收盘价或(Ii)适用六个月购买期结束时购买日每股普通股收盘价中较低者的85%。
工资扣减和进货
每位参与者可授权在每个购买期内按其合格收入的1%的任意倍数进行定期工资扣减(每个购买期最高不超过合格薪酬的15%，或委员会可能不时确定的其他最高限额)。累计扣除将在每个购买日自动应用于按该购买日的有效购买价购买普通股。就ESPP而言，符合条件的薪酬通常包括公司或任何关联公司根据参与者的雇佣条款向参与者支付的全部现金补偿(包括工资、工资、佣金、奖金和加班收入)，但不包括雇主对401(K)或其他退休计划的供款、任何费用报销或津贴，或参与者因参与公司或任何关联公司的任何股权补偿计划而实现的任何收入(无论是以股票或现金支付)。
特殊限制
ESPP对参与者获得普通股的权利施加了一定的限制，包括：
•
购买权不得授予拥有股票(包括根据任何未偿还购买权可购买的股票)的任何个人，该股票拥有我们所有类别股票或我们任何子公司股票总投票权或总价值的5%或更多。
​
•
参与者不得被授予购买价值超过25,000美元的普通股(在授予每个购买权时的价值)的权利，该等购买权在每个日历年都是未偿还的。
​
 
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•
任何参与者在任何一个购买日期不得购买超过5,000股普通股。
​
购买权终止或变更
参与者可以随时退出ESPP，并将及时退还他/她的累计工资扣减。参与者因任何原因终止受雇时，其购买权将立即终止。参赛者在停止受雇的购买期间所作的任何工资扣减都将退还，不适用于购买普通股。
适用于外国子公司员工的特别规定
ESPP授权委员会通过与ESPP运营和管理相关的规则、程序或子计划，以适应美国以外地方法律和程序的具体要求。
股东权益
在通过ESPP代表参与者实际购买股票之前，任何参与者都不会对其购买权所涵盖的股票拥有任何股东权利。
可转让性
参赛者不得转让或转让购买权，除非参赛者去世后根据遗嘱或继承法。
企业交易
倘本公司以合并或出售其全部或几乎全部资产的方式收购，董事会可规定(I)于收购交易完成日期后预定的任何购买日期收购股份的各项权利须继续或承担，或由尚存或继任的法团或其母公司或附属公司代之以同等权利；(Ii)股东特别提款权将终止；或(Iii)当时正在进行的购买期须透过设定新的购买日期而缩短。
按比例分摊
如果在任何特定购买日期，根据未偿还购买权购买的普通股总数超过当时根据ESPP可供发行的股票数量，则委员会将在统一和非歧视性的基础上按比例分配可用股票，未用于购买股票的每个参与者的工资扣减将得到退还。(br}如果在任何特定购买日期，根据尚未发行的购买权购买的普通股总数超过当时根据ESPP可供发行的股票数量，则委员会将按比例分配可用股票，未用于购买股票的每个参与者的工资扣除将被退还。
修改和终止
ESPP可随时由董事会终止，并将于根据ESPP剩余可供发行的所有股票根据行使的购买权出售之日终止。董事会可随时修订或暂停ESPP。然而，未经股东批准，董事会不得修改ESPP以(I)增加根据ESPP可发行的股份数量或提高根据ESPP保留的股份数量的年度自动增加率，或(Ii)对ESPP进行根据适用法律需要股东批准或保持遵守守则第423节的任何其他变化。
董事薪酬
由于本公司于2021年5月26日注册成立，因此在截至2021年12月31日的财政年度内，没有向任何董事支付任何薪酬。我们的董事会将在本次发行完成后采取非管理董事薪酬政策，如下所述。
股票发行完成后，我们将每年向非雇员董事支付4万美元现金，以及每年由薪酬委员会确定的股权奖励。
 
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时不时地。年度股权奖励将于(I)下一届年会或(Ii)自授予之日起一年内(以较早者为准)授予。提名、公司治理和薪酬委员会主席每年将额外获得1万美元现金，审计委员会主席每年将额外获得1.5万美元现金。除主席外，每个委员会的成员每年都将额外获得3,000美元的现金。
 
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某些关系和关联方交易
重组
关于重组，在本次发售完成之前，我们打算与首创及其附属公司签订几项供应、制造和采购协议。
如本公司简明综合财务报表附注1“重组”项下所述，吾等及吾等联属公司已订立一系列出资协议以完成重组，据此：(I)本公司全资附属公司FGI USA(FGI USA)将FingBetter Food Equipment，Inc.(“FKB”)的已发行及已发行股本100%出资予母公司；(Ii)FKB已发行及已发行股本100%予FKB，Inc.；及(Iii)首先将FGI USA、FGI Europe Investment Limited(英属维尔京群岛)及FGI International(HK)(香港)的已发行及已发行股本100%出资予我们。
共享服务协议
在本次发行完成之前，FGI USA将与FHI签订FHI共享服务协议，FHI是我们普通股的最大持有者FHI的全资子公司。根据FHI共享服务协议，FGI USA为FHI在美国提供一般和行政服务、信息技术系统服务和人力资源服务，以及仓库服务和供应链服务。根据FHI共享服务协议，FHI将报销FGI USA产生的任何合理且有文件记录的自付费用，并为每项服务支付服务费。对于仓库服务，FHI将向FGI USA支付50万美元的年费，以及相当于储存在此类仓库中的所有产品总销售额4%的费用。对于提供的所有其他服务，FHI将支付相当于FGI USA为此类服务产生的总成本的服务费，通常除以FHI员工数量相对于FGI USA员工的数量。FHI共享服务协议的初始期限为一年，除非任何一方在当前期限届满前至少60天取消，否则该协议将自动续签。
在本次发售完成前，本公司将与FGI USA的全资非合并子公司First Worldwide订立全球共享服务协议，据此，FGI USA在台湾提供一般及行政服务、信息技术系统服务及人力资源服务。(br}本公司将于本次发售完成前与FGI USA订立全球共享服务协议，First Worldwide为FGI USA提供一般及行政服务、资讯科技系统服务及人力资源服务。服务提供者和接收者之间的全球服务协议的条款与FHI共享服务协议的条款基本相同，包括服务费和终止条款，其中TOPERFORM Worldwide提供服务，FGI USA为此类服务支付TOPERFORM WORLD。
采购和采购协议
在本次发售完成之前，本公司将与先锋全球公司签订全球采购协议，根据协议，先锋全球公司将向本公司采购和销售产品，包括供浴缸和厨房市场使用的木制家具、橱柜和淋浴系统。First Worldwide将采购制造商，并代表公司就此类产品的非约束性定价进行谈判。该公司将为根据该协议购买的所有产品向First Worldwide支付2.5%的佣金。
在本次发售完成之前，我们的全资子公司FGI国际将与FGI国际签订买卖协议，根据协议，FGI国际将从FGI国际购买某些产品，包括玻璃瓷器产品。最重要的是，购买价格将比FGI International的购买成本高出2.5%。
赔偿协议
我们已经或打算与我们的每位董事和高级管理人员签订赔偿协议。这些赔偿协议可能要求我们赔偿我们的董事和高级管理人员的某些费用，包括董事或高级管理人员在担任我们董事期间发生的任何诉讼或诉讼中发生的律师费、判决费、罚款和和解金额
 
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或高级管理人员，或我们的任何子公司或该人员应我们的请求向其提供服务的任何其他公司或企业。有关这些赔偿协议的更多信息，请参阅“Management - 对高级管理人员和董事的责任和赔偿的限制”。
注册权协议
关于此次发行，我们打算与最重要的公司签订注册权协议。这项协议将为先锋公司及其允许的受让人提供“需求”登记，这将要求我们根据1933年“证券法”登记先锋公司转售我们普通股的情况。我们还将有权享有惯常的“搭便式”注册权，并有权按比例参与我们根据证券法进行的任何普通股发行注册。登记权协议还将要求我们对根据登记权协议登记的股票保持有效的货架登记声明，要求我们支付与此类登记相关的某些费用，并要求我们赔偿股东根据1933年证券法可能产生的某些责任。请参阅“有资格获得未来销售 - 注册权的股票”。
对最重要业务部门的潜在支持
在本次发售完成后，FGI可能会不时向FGI提供贷款或其他运营支持，以帮助FGI在资本支出或与FGI提供的制造服务相关的其他工作上提供帮助。任何该等贷款或其他交易将须根据本公司下文所述的关联方交易政策进行审核及批准，并预计按公平条款及市场利率进行。
关联方交易政策和流程
我们的董事会将采取书面的关联方交易政策，自本次发行完成后生效，规定关联方交易的审批或批准的政策和程序。本保单将涵盖任何交易、安排或关系或任何一系列类似的交易、安排或关系，其中吾等曾经或将要成为参与者，而关联方曾经或将拥有直接或间接的重大利益，这由吾等董事会的审计委员会认定，包括但不限于关联方或关联方拥有重大权益的实体向关联方或实体购买商品或服务，以及我们对关联方的负债、债务担保或雇佣。
除“最重要业务的潜在支持”一节所述外，本节中描述的所有关联方交易均发生在本政策通过之前，因此，这些交易不受政策中规定的审批和审查程序的约束。然而，我们的董事会对这些交易进行了审查和批准。
 
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主要股东
下表列出了截至2021年12月31日我们普通股的实益所有权，并进行了调整，以反映我们在此次发行中出售我们普通股的情况，具体如下：
•
我们所知的每一位股东都是我们超过5%的已发行普通股的实益所有者；
​
•
我们每一位董事；
​
•
我们任命的每位高管；以及
​
•
我们所有的董事和高管都是一个团队。
​
根据美国证券交易委员会的规则，受益所有权包括对证券的投票权或投资权，包括根据2021年12月31日起60天内可行使的股票期权可发行的股票。根据股票期权发行的股票在计算持有该等期权的人的百分比时被视为已发行股票，但在计算任何其他人的百分比时则不被视为已发行股票。标题为“发售前”栏目下的股权百分比信息基于截至2021年12月31日的已发行普通股，其中包括我们需要回购的普通股。标题为“发售后”栏目下的所有权百分比信息基于此次发售中2500,000台的销售量。所有权百分比信息假定不会行使(I)承销商购买额外股票和/或认股权证的选择权，(Ii)包括在单位中的认股权证，或(Iii)将向承销商发行的与此次发售相关的认股权证。​
除本表脚注另有说明外，被点名的个人或实体对其实益拥有的所有普通股拥有独家投票权和投资权，表中所列各个人或实体的地址为FGI Industries Ltd.，地址为新泽西州新泽西州07869，东汉诺威--906Murray Road，FGI Industries Ltd.(FGI Industries Ltd.，906Murray Road，East Hanover，NJ 07869)。
Name of Beneficial Owner
​ ​
Before Offering
​ ​
After Offering
​
​
Number of
Shares
Beneficially
Owned
​ ​
Percentage of
Shares
Beneficially
Owned
​ ​
Number of
Shares
Beneficially
Owned
​ ​
Percentage of
Shares
Beneficially
Owned
​
超过5%的股东： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Foremost Groups Ltd.(1)
​ ​ ​ ​ 6,816,250 ​ ​ ​ ​ ​ 97.4% ​ ​ ​ ​ ​ 6,816,250 ​ ​ ​ ​ ​ 71.8% ​ ​
董事和指定高管： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
David Bruce
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
John Chen
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
Perry Lin
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
Todd Heysse
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
Kellie Zesch Weir
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
Jae Chung
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
董事和高管(9人)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
*
占已发行普通股不到1%。
​
(1)
英属维尔京群岛公司至尊龙有限公司(“至尊龙”)拥有最先集团有限公司(“至尊”)39.75%的股权。JC Gardeners LLC是一家内华达州有限责任公司(“JC Gardeners”)，拥有至尊龙100%的股权。陈氏家族信托是内华达州的一家信托公司，拥有JC Gardeners 100%的股权。位于新泽西州的私人投资者陈良洲先生为(A)JC Gardeners的经理，并获授权投票及处置JC Gardeners持有的至尊龙股权，(B)陈家族信托的授权人及投资受托人，并获授权投票及处置由陈家族信托持有的至尊龙股权；及(C)间接获授权投票及处置至尊龙持有的所有股权。金顶控股有限公司，
​
 
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英属维尔京群岛公司(“黄金峰会”)拥有10.0%的股权。陈先生为Golden Summit的唯一董事，并获授权投票及处置Golden Summit首先持有的所有股权。因此，陈先生被授权投票和处置合计49.75%的首要投票权。
 
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股本说明
下面的描述总结了我们股本中最重要的条款。因为它只是一个摘要，所以它不包含可能对您重要的所有信息。有关完整说明，请参阅本公司经修订及重述的组织章程大纲及章程细则(其副本已作为本招股说明书所属的注册说明书的证物)，以及经修订的“公司法”(“公司法”)的适用条文。
普通股
常规。所有已发行和已发行的普通股均已缴足股款，且不可评估。代表普通股的股票以登记形式发行。普通股在我们的股东名册上登记时发行。普通股无权获得任何偿债基金或优先购买权或赎回权。我们的股东可以自由持有和投票他们的股份。
投票权。每股普通股有权就普通股有权投票的所有事项投一票，包括选举董事。没有关于董事选举的累积投票的规定。在任何股东大会上投票均以举手方式进行，除非(在举手表决结果宣布前或之后)一名或多名亲身出席或由有权投票的受委代表要求以举手方式投票，且该等股东合共持有本公司不少于10%的已缴足有表决权股本。
法定人数。我们股东大会所需的法定人数包括一些亲自出席或委派代表出席并有权投票的股东，这些股东代表我们全部已发行有表决权股本的合计不少于三分之一的持有者。我们每年召开股东大会的时间和地点由董事会决定。此外，董事会可以在七个历日之前随时召开股东大会。此外，股东大会(年度股东大会除外)亦可在持有不少于三分之一已发行有表决权股本的股东的书面要求下召开，该要求必须述明召开股东大会的目的。
审批。在符合上段所述法定人数规定的情况下，除有关选举董事的事宜及本公司的组织章程细则另有规定或法律规定外，股东作出的任何普通决议案均须于股东大会上投普通股所附票数的简单多数赞成票，而特别决议案则须获普通股所投票数的662/3%的赞成票。如更名、修改公司章程大纲和公司章程，以及自动清盘等问题，都需要特别决议。
分红。我们普通股的持有者有权获得董事会可能宣布的股息。股息只能从利润中支付，其中包括前几年未分配的净收益和留存收益，以及股票溢价，这一概念类似于美国的实缴盈余，但必须经过法定的偿付能力测试。
清算。如果我们要被清算，清盘人可以在股东的批准下，以现金或实物的形式将我们全部或任何部分资产分配给股东，可以决定如何在股东或不同类别的股东之间进行这种分割，并可以在股东的批准下，将该等资产的全部或部分归属于清盘人认为合适的信托受托人，但条件是股东不会被强迫接受任何股份或其他资产，这些股份或其他资产将受制于股东。
其他。以两名或以上人士名义登记的股票可交付予股份登记册所指名的任何一名人士，如有两名或以上该等人士投票，则首先名列股份登记册的人士的投票将获接纳，其他任何人士均不获接纳。
优先股
我们经修订及重述的组织章程大纲及细则授权发行10,000,000股优先股，并规定优先股可不时以一个或多个系列发行。我们的董事会
 
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将授权 名董事确定适用于每个系列股票的投票权(如果有)、指定、权力、偏好、相对、参与、可选或其他特殊权利及其任何资格、限制和限制。我们的董事会将能够在没有股东批准的情况下发行带有投票权和其他权利的优先股，这些权利可能会对普通股持有人的投票权和其他权利产生不利影响，并可能产生反收购效果。如果我们的董事会能够在没有股东批准的情况下发行优先股，可能会延迟、推迟或阻止我们控制权的变更或现有管理层的撤换。于本公告日期，本公司并无已发行及已发行之优先股。虽然我们目前不打算发行任何优先股，但我们不能向您保证将来不会这样做。本次发行不发行或登记优先股。
本次发行中将发行的认股权证
以下提供的认股权证的某些条款和条款的摘要不完整，受吾等与大陆股票交易信托公司(作为权证代理)之间的权证代理协议和权证表格的条款的全部约束，这两项条款均作为证物提交给注册说明书，本招股说明书是其中的一部分。潜在投资者应仔细审阅认股权证代理协议中的条款和规定，包括协议附件和认股权证的形式。
可运动性。认股权证可在本次发售完成后的任何时间以及在其最初发行五年后的任何时间立即行使。认股权证将可由每名持有人选择全部或部分行使，方式为向吾等递交正式签立的行使通知，而根据证券法登记发行认股权证相关普通股的登记声明在任何时候均有效并可供发行该等普通股，或根据证券法可获豁免登记发行该等普通股，方法是全数支付行使该等行使时购买的普通股数目的即时可用资金。如果根据证券法登记发行认股权证相关普通股的登记声明无效或可用，且根据证券法发行普通股不能获得豁免，则持有人可全权酌情选择通过无现金行使方式行使认股权证，在此情况下，持有人将在行使时获得根据认股权证所载公式确定的普通股净额。不会因行使认股权证而发行普通股的零碎普通股。代替零碎股份，我们将向持有者支付相当于零碎金额乘以行权价格的现金金额。
我们不会行使这些认股权证的任何部分，持有人将无权行使任何部分认股权证，任何此类行使都将是无效的，并被视为从未行使过，只要在行使后，持有人及其关联公司和这些认股权证中指定的某些其他人将共同实益拥有紧接在认股权证发行前由持有人选择的超过4.99%的已发行普通股(或在任何认股权证发行前由持有人选择，则为9.99%)。
行使价。在行使认股权证时可购买的每股普通股的行使价为每股6.00美元(基于每股6.00美元的首次公开发行价格)。如果某些股票分红和分配、股票拆分、股票合并、重新分类或类似事件影响我们的普通股，以及任何资产(包括现金、股票或其他财产)分配给我们的股东，行使价格将受到适当调整。
可转让性。在符合适用法律的情况下，认股权证可在未经我们同意的情况下出售、出售、转让或转让。
交易所列表。我们的权证已获准在纳斯达克资本市场交易，交易代码为“FGIWW”。不能保证交易市场会发展起来。
授权代理。这些认股权证将根据作为认股权证代理的大陆股票交易信托公司与我们之间的认股权证代理协议以注册形式发行。认股权证只能由一个或多个全球认股权证代表，这些认股权证存放在作为托管人的认股权证代理人处
 
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存托信托公司(“DTC”)，并以DTC的代名人CEDE&Co.的名义注册，或DTC另有指示。
基本交易。如认股权证所述之基本交易(一般包括对吾等普通股之任何重组、资本重组或重新分类、出售、转让或以其他方式处置吾等全部或实质所有财产或资产、吾等与另一人合并或合并、收购吾等超过50%已发行普通股，或任何人士或团体成为吾等普通股所代表之50%投票权之实益拥有人)，认股权证持有人在行使认股权证时将有权获得如果持有人在紧接这类基本交易之前行使认股权证，他们将获得的现金或其他财产。
股东权利。除非认股权证另有规定或凭藉该持有人对本公司普通股的所有权，否则认股权证持有人在持有人行使认股权证前，并不享有本公司普通股持有人的权利或特权，包括任何投票权。
治法。认股权证和认股权证代理协议受纽约州法律管辖。
代表授权书
吾等已同意，在本次发售结束时，包括在任何出售普通股以弥补超额配售的发售结束时，向代表人或代表的指定人发行相当于本次公开发售的普通股总数2%的数量的普通股。(br}我们已同意在本次发售结束时，包括在任何发售普通股的发售结束时，向代表或代表的指定人发行相当于本次公开发售的普通股总数2%的数量的普通股。该代表的认股权证将可在无现金基础上行使，价格相当于首次向公众发行的价格。代表的认股权证可在与本次发售有关的登记声明生效日期后六个月开始的四年半期间内随时或不时全部或部分行使。
开曼群岛公司法与美国公司法比较
开曼群岛的公司受《公司法》管辖。“公司法”是以英国法律为蓝本的，但不遵循最近的英国法律成文法，也不同于适用于美国公司及其股东的法律。以下是适用于我们的《公司法》条款与适用于在美国注册成立的公司及其股东的法律之间的实质性差异的摘要。
合并和类似安排。在某些情况下，“开曼群岛公司法”允许两家开曼群岛公司之间的合并或合并，或开曼群岛公司与在另一司法管辖区注册的公司之间的合并或合并(前提是该另一司法管辖区的法律提供便利)。
如果合并或合并是两家开曼群岛公司之间的，每家公司的董事必须批准一份包含某些规定信息的合并或合并书面计划。该计划或合并或合并须经(I)每间公司股东的特别决议案(通常为价值662/3%的多数)授权；或(Ii)该组成公司的组织章程细则所指明的其他授权(如有的话)。股东有权就合并或合并投票，无论该股东持有的股份是否给予他或她或它投票权。母公司(即拥有附属公司每类已发行股份最少90%的公司)与其附属公司合并，无须股东决议。除非法院免除这一要求，否则必须征得组成公司固定或浮动担保权益的每一位持有人的同意。如开曼群岛公司注册处处长信纳“公司法”的规定(包括若干其他手续)已获遵守，则公司注册处处长会登记合并或合并计划。
如果合并或合并涉及外国公司，则程序类似，不同之处在于，对于外国公司，开曼群岛公司的董事会必须作出声明，表明董事会在进行适当查询后，认为下列要求已得到满足：(I)合并或合并是被 允许或不禁止的。
 
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(Br)该外国公司的章程文件和该外国公司注册成立的司法管辖区的法律，并且该等法律和该等章程文件的任何规定已经或将会得到遵守；(Ii)在任何司法管辖区内没有提交呈请书或其他类似的法律程序，亦没有悬而未决的请愿书或其他类似的法律程序，亦没有为将该外国公司清盘或清盘而作出的命令或通过的决议；(Iii)在任何司法管辖区均没有委任接管人、受托人、管理人或其他类似人士，并就该外国公司、其事务或其财产或其任何部分行事，而该接管人、受托人、管理人或其他类似人士是就该外国公司、其事务或其财产或其任何部分行事的。(Iv)在任何司法管辖区内并无订立或作出任何计划、命令、妥协或其他类似安排，借此暂停或限制该外地公司债权人的权利。
如尚存的公司是开曼群岛公司，则开曼群岛公司的董事局须进一步作出声明，表明在作出适当查询后，董事局认为下列规定已获符合：(I)该外国公司有能力在债务到期时清偿债务，而该项合并或合并是真诚的，并无意欺诈该外国公司的无抵押债权人；(Ii)就该外地公司授予尚存或合并后的公司的任何抵押权益的转让而言，(A)该项转让的同意、解除或批准已获取得、解除或免除；。(B)该项转让已获该外地公司的章程文件准许，并已按照该外地公司的章程文件获得批准；及。(C)该外地公司与该项转让有关的司法管辖区法律已经或将会获得遵守；。(Iii)该外地公司在该项合并或合并生效后，将不再根据该条例成立为法团、注册或存在。及(Iv)没有其他理由认为准许合并或合并会违反公众利益。
在采用上述程序的情况下，公司法规定，持不同意见的股东如果遵循规定的程序，在对合并或合并持异议时，有权获得支付其股份的公允价值。实质上，该程序如下：(I)股东必须在就合并或合并进行表决前，向组成公司提出书面反对，包括一项声明，表明如果合并或合并获投票批准，股东拟要求支付其股份款项；(Ii)在股东批准合并或合并之日起20天内，组成公司必须向每一名提出书面反对的股东发出书面通知；(Ii)股东必须在表决通过合并或合并之日起20天内，向每一名提出书面反对的股东发出书面通知；(Ii)股东必须在表决通过合并或合并之日起20天内，向每一名提出书面反对的股东发出书面通知，说明如果合并或合并获得表决授权，股东将要求支付其股份的股款；(Iii)股东必须在接获来自组成公司的上述通知后20天内，向组成公司发出书面通知，说明其提出异议的意向，除其他细节外，包括要求支付其股份的公平价值；(四)在上文第(二)款规定的期限届满后七天内或合并或合并计划提交之日后七天内，组成公司、尚存公司或合并公司必须向每一持不同意见的股东提出书面要约，以公司认为是公允价值的价格购买其股份；如果公司与股东在要约提出之日起30天内商定价格，公司必须向股东支付该金额。(四)在上述期限届满后七天内，组成公司、尚存公司或合并公司必须向持不同意见的股东提出书面要约，以其认为是公允价值的价格购买其股份；如果公司与股东在要约提出之日起30天内就价格达成一致，则公司必须向股东支付该金额。(V)如公司与股东未能在该30日期限内达成价格协议，则在该30日期限届满之日起20天内, 该公司(及任何持不同意见的股东)必须向开曼群岛大法院提交请愿书，以厘定公允价值，而该请愿书必须附有公司尚未与其就其股份的公允价值达成协议的持不同意见股东的姓名及地址的名单。在聆讯该项呈请时，法院有权厘定股份的公允价值，以及公司按厘定为公允价值的款额所须支付的公平利率(如有的话)。任何持不同意见的股东，其名字出现在公司提交的名单上，都可以全面参与所有程序，直到确定公允价值为止。在某些情况下，持不同意见的股东不能享有这些权利，例如，持有任何类别的股份的持不同意见者，而该等股份于有关日期在认可证券交易所或认可交易商间报价系统设有公开市场，或该等股份的出资代价是任何在国家证券交易所上市的公司的股份或尚存或合并的公司的股份。
此外，开曼群岛法律也有单独的成文法规定，以便利公司的重组或合并。在某些情况下，安排计划通常更适合于复杂的合并或涉及广泛持有的公司的其他交易，在开曼群岛通常称为“安排计划”，可能等同于合并。如果发生
 
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如果寻求合并是依据一项安排计划(其程序比在美国完成合并通常所需的程序更为严格且完成所需的时间更长)，则有关安排必须获得将与之达成安排的每一类别股东和债权人的多数批准，并且必须另外代表每一类别股东或债权人(视属何情况而定)的四分之三的价值，这些股东或债权人亲自或由受委代表出席会议或为此召开的会议进行表决会议的召开和随后安排的条款必须得到开曼群岛大法院的批准。虽然持不同意见的股东有权向法院表达不应批准交易的观点，但如果法院自己确信： ，预计它将批准这一安排：
•
我们不建议采取非法或超出公司权限的行为，并且遵守了有关多数票的法定规定；
​
•
股东在有关会议上得到了公平的代表；
​
•
这种安排是商人合理认可的；以及
​
•
根据公司法的其他条款，这种安排不会受到更恰当的制裁，也不会构成对少数人的欺诈。
​
如果安排方案或收购要约(如下所述)获得批准，任何持不同意见的股东将没有可与评价权相提并论的权利，否则，美国公司的持不同意见的股东通常可以获得评价权，从而有权获得现金支付司法确定的股票价值。
挤出条款。收购要约在四个月内被要约收购的90%股份的持有人提出并接受时，要约人可以在两个月内要求剩余股份的持有人按照要约条件转让该股份。可以向开曼群岛大法院提出异议，但除非有证据表明股东存在欺诈、恶意、串通或不公平待遇，否则反对不太可能成功。
此外，在某些情况下，类似合并、重组和/或合并的交易可以通过这些法定条款的其他方式实现，例如通过合同安排的股本交换、资产收购或经营业务的控制。
股东诉讼。我们开曼群岛的律师不知道有任何报道称开曼群岛法院提起过集体诉讼。已向开曼群岛法院提起衍生诉讼，开曼群岛法院已确认可以提起此类诉讼。在大多数情况下，我们将是任何基于违反对我们的责任的索赔的适当原告，而针对(例如)我们的高级管理人员或董事的索赔通常不会由股东提出。然而，基于英国当局，其极有可能具有说服力，并可由开曼群岛的法院适用，上述原则的例外适用于以下情况：
•
公司违法或超越其权限的行为或拟采取的行为；
​
•
被投诉的行为虽然没有超出权力范围，但只有在正式授权超过实际获得的票数的情况下才能生效；或
​
•
那些控制公司的人正在实施“对少数人的欺诈”。
​
如果股东的个人权利已经或即将受到侵犯，该股东可以直接向我们提起诉讼。
Listing
我们的普通股已获准在纳斯达克资本市场上市，交易代码为FGI。
转让代理和注册处
我们普通股的转让代理和登记机构是大陆股票交易信托公司。
 
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有资格未来出售的股票
在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。本次发售后，未来在公开市场上大量出售我们的普通股，或认为这些出售可能会发生，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。此外，由于以下所述的转售合约及法律限制，本次发售后不久只有有限数量的股份可供出售，限制失效后在公开市场出售大量普通股可能会对我们普通股的现行市场价格以及我们未来筹集股本的能力产生不利影响。根据截至2021年12月31日的已发行普通股数量(假设重组发生在该日期)，于本次发售完成后，假设不行使承销商购买额外普通股及/或认股权证的选择权，亦不行使已发行购股权或认股权证，我们将拥有总计约9,500,000股已发行普通股。本次发行中出售的所有股票将可以自由交易，除非由我们的“关联公司”购买，该术语在证券法第144条中定义，或者由受锁定协议约束的现有股东及其关联实体购买。在本次发行完成之前，现有股东持有的所有剩余普通股都将是“限制性证券”，这一术语在第144条中有定义。这些受限证券是在私人交易中发行和出售的，只有在公开转售根据证券法登记，或者拟议的交易有资格根据证券法获得豁免登记的情况下，才有资格公开出售。, 包括证券法第144条或第701条规定的豁免，这些规则概述如下。
根据下文提到的锁定协议以及证券法第144条和第701条的规定，根据截至2021年12月31日我们的已发行普通股数量(假设重组发生在该日期)，剩余普通股一般将在公开市场上出售如下：
近似股数
​ ​
公开市场首销日期
​
        shares ​ ​ 在本招股说明书日期后181天，以下提及的锁定协议到期时，在某些情况下，受规则144和规则701的适用数量、销售方式和其他限制的限制。 ​
我们可能会不时发行普通股，作为未来收购、投资或其他公司用途的对价。
如果任何这样的收购、投资或其他交易是重大的，我们可能发行的普通股数量也可能是巨大的。我们也可以授予与任何此类收购和投资相关的普通股的注册权。此外，根据我们的2021年股权计划为未来发行保留的普通股，在各种归属时间表、锁定协议、证券法下的注册声明或豁免注册(包括规则144和规则701)的规定允许的范围内，将有资格在公开市场出售。
Rule 144
一般而言，根据证券法第144条，自本招股说明书所属注册声明生效日期后90天起，在出售前三个月内的任何时间，任何人无论是否为我们的关联公司，并且持有其股票至少六个月(包括除我们的关联公司之外的任何先前所有人的持股期)，均可不受限制地出售股票，前提是可以获得有关我们的最新公开信息。此外，根据第144条，任何人士如在出售前三个月内的任何时间并非吾等的联属公司，并已持有其股份至少一年(包括除吾等的一名联属公司外的任何先前拥有人的持股期)，将有权在本次发售完成后立即出售无限数量的股份，而不论是否有关于吾等的最新公开资料。
自本招股说明书所属的注册说明书生效之日起90天起，作为我们的关联公司并实益拥有受限证券至少 的人
 
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六个月，包括我们附属公司以外的任何以前所有人的持有期，有权在不超过以下较大者的任何三个月内出售大量限制性股票：
•
本次发行完成后，相当于当时已发行普通股数量的1%，大致相当于普通股；或
​
•
在提交有关出售的表格144通知之前的四周内，我们普通股在纳斯达克资本市场的每周平均交易量。
​
根据规则144由我们的“联属公司”持有的限售股的销售还受有关销售方式、通知和提供有关我们的当前公开信息的要求的约束。第144条还规定，依赖第144条出售我们的普通股(非限制性股票)的关联公司必须遵守适用于限制性股票的相同限制(持有期要求除外)。尽管有第144条的规定，我们几乎所有受限制证券的持有人已签订如上所述的锁定协议，他们的受限制证券在该等协议规定的限制期满后将有资格出售(受第144条规定的上述限制的约束)。
Rule 701
根据证券法第701条的规定，通过行使当前未偿还期权或根据我们的股票激励计划授予的其他权利获得的普通股可通过以下方式转售：
•
“关联公司”以外的人员，自本招股说明书所属登记说明书生效之日起90天起，仅受第144条销售方式规定的限制；以及
​
•
本招股说明书所属的注册说明书生效日期后90天起，我们的“关联公司”均应遵守第144条的销售方式和数量限制、当前的公开信息和备案要求，而不遵守第144条的6个月持有期要求。
​
锁定协议
吾等与吾等的董事、行政人员及几乎所有其他股东已与承销商达成协议，自锁定协议之日起至本招股说明书日期后180天止，吾等及彼等不会出售、要约出售、订立买卖合约或借出、进行任何卖空或建立或增加任何认沽等值仓位或清算或减少任何看涨等值仓位、质押、抵押、授予任何担保权益或以任何其他方式直接或间接转让或处置任何任何认购权等值仓位、质押、抵押、授予任何担保权益或以任何其他方式转让或处置任何认沽等值仓位、质押、抵押、授予任何担保权益或以任何其他方式直接或间接转让或处置任何或订立任何交换或其他安排，将我们普通股所有权的任何经济后果全部或部分转移给另一人。
此次发行后，我们的某些员工，包括我们的高管和/或董事，可以签订书面交易计划，以遵守交易所法案下的规则10b5-1。在与上述发售相关的锁定协议到期之前，不允许根据这些交易计划进行销售。
注册权
禁售期结束后，某些股东将有权根据联邦证券法要求我们根据某些条件登记出售其普通股。请参阅“某些关系和关联方交易 - 注册权协议”。
股权激励计划
我们打算根据证券法向美国证券交易委员会提交S-8表格注册声明，涵盖根据我们的2021年股权计划为发行预留的普通股。注册声明预计将在本次发行完成后提交并生效。因此，根据登记声明登记的股份将可于生效日期后在公开市场出售，但须受归属限制、第144条成交量限制及上述锁定协议(如适用)的规限。
 
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美国联邦所得税对美国持有者的重大影响
以下是关于拥有和处置我们的单位对美国持有者(定义如下)的美国联邦所得税重大后果的讨论。它没有描述可能与特定个人收购我们单位的决定相关的所有税务考虑因素。本讨论仅适用于购买与本次发行相关的作为单位一部分的我们的普通股，并将我们的普通股作为守则第1221条所指的“资本资产”持有的美国持有者，且本讨论仅适用于此类普通股。本讨论属于一般性讨论，并不描述可能与美国持有人的特殊情况相关的所有美国联邦所得税后果，包括可能适用的联邦医疗保险缴费税、遗产税或赠与税后果、除美国联邦所得税后果以外的任何税收后果，以及受特殊规则约束适用于美国持有者的税收后果，例如：
•
某些金融机构和保险公司；
​
•
受监管的投资公司、房地产投资信托和房地产抵押投资管道；
​
•
使用按市值计价的税务会计方法的证券交易商或交易员；
​
•
作为套期保值交易、跨境出售、洗牌出售、转换交易或其他综合交易的一部分持有普通股的人，或者就普通股进行推定出售的人；
​
•
美国联邦所得税本位币不是美元的人员；
​
•
为美国联邦所得税目的而归类为合伙企业的实体或其他直通实体或此类实体的投资者；
​
•
免税实体，包括“个人退休账户”或“Roth IRA”；
​
•
因履行服务而直接或间接收购普通股的任何人；
​
•
受《守则》备选最低税额规定约束的个人；
​
•
代持本公司普通股的其他被提名人；
​
•
拥有或被视为拥有我们10%或以上普通股(投票或价值)的人，包括本次发行的股票；
​
•
S公司；或
​
•
与在美国境外开展的贸易或业务相关而持有普通股的人员。
​
如果根据美国联邦所得税规定被归类为合伙企业的实体(或其他安排)持有普通股，则其合伙人的美国联邦所得税待遇通常取决于合伙人的身份以及合伙人和合伙企业的活动。持有普通股的合伙企业和此类合伙企业的合伙人应该就拥有和处置普通股的特殊美国联邦所得税后果咨询他们的税务顾问。
本讨论基于《法典》、行政声明、司法裁决、最终的、临时的和拟议的财政部条例，所有这些都可能会发生变化或有不同的解释，可能具有追溯力，从而导致美国联邦所得税后果与以下讨论的结果不同。我们没有也不希望寻求美国国税局(“国税局”)就以下摘要中的陈述和结论作出任何裁决，也不能保证国税局或法院会同意我们的陈述和结论，也不能保证法院在发生诉讼时不会对国税局提出任何挑战。
“美国持有者”是指就美国联邦所得税而言是普通股实益所有人的持有者，其身份为：
•
美国公民或个人居民；
​
 
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•
公司或其他被视为公司的实体，在或根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律创建或组织；
​
•
其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其来源如何；或
​
•
如果(1)美国境内的法院能够对信托的管理行使主要管辖权，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定，或者(2)根据适用的财政部法规，该信托具有有效的选择权，被视为“美国人”(​，如“守则”第7701(A)(30)节所定义，即“美国人”)，则该信托具有以下任一项条件：(1)美国境内的法院能够对该信托的管理行使主要管辖权，并且一名或多名美国人有权控制该信托的所有实质性决定；或
​
本摘要仅供一般参考，不打算也不应解释为向任何特定持有人提供法律或税务建议。我们敦促潜在投资者根据自己的具体情况，就美国联邦所得税法、美国非所得税法和任何州、地方或非美国司法管辖区的法律的适用问题咨询他们的税务顾问。
分销税
如上文“股息政策”所述，我们预计在不久的将来不会对我们的普通股进行分配。如果我们确实进行了现金或其他财产的分配，我们普通股支付的分配通常将被视为从我们当前或累积的收益和利润(根据美国联邦所得税原则确定)中支付的“股息”。如果且只要我们的普通股在美国一个成熟的证券市场上市，支付给某些非公司美国持有者的股息可能有资格作为“合格股息收入”纳税，如果满足某些要求的话。因此，在受到适用限制的情况下，支付给某些非公司美国股东的股息可能应按不超过适用于此类美国股东的长期资本利得税的税率征税。美国持有者应该咨询他们的税务顾问，了解在他们的特定情况下是否可以获得降低的股息税率。股息数额将被视为美国持有者的外国股息收入，没有资格享受根据该准则美国公司通常可以获得的股息扣除。红利通常会在美国持有者收到红利之日计入美国持有者的收入中。以美元以外的功能货币支付的任何股息收入的金额将是参考实际或推定收到之日的有效汇率计算的美元金额，无论当时支付是否实际上兑换成美元。如果股息在收到之日兑换成美元, 美国持有者不应被要求确认股息收入的外币收益或损失。如果股息在收到之日后兑换成美元，美国持有者可能会有外币收益或损失。
如果我们向我们的股东支付应税股息，并且根据权证的反稀释条款，认股权证的行权价格降低，则该减价将被视为向权证的美国持有人支付我们的收益和利润范围内的应税股息，即使美国持有人不会收到现金支付也是如此。(br}如果我们向我们的股东支付应税股息，并且根据权证的反稀释条款，认股权证的行使价格被降低，则该减价将被视为向权证的美国持有人支付我们的收益和利润的应税股息，即使美国持有人将不会收到现金支付。如果在某些其他情况下(或在某些情况下，没有进行调整)调整行使价格，这种调整也可能导致被视为向美国持有者支付应税股息。美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解如何正确处理对权证的任何调整。
普通股的出售、交换或其他应税处置
出售普通股或其他应税处置实现的损益将是资本损益，如果美国持有者持有普通股超过一年，将是长期资本损益。收益或亏损的数额将等于美国持有者在出售的普通股中的纳税基础与出售的变现金额之间的差额，这两种情况都是以美元确定的。对于外国税收抵免而言，这种收益或损失通常是来自美国的收益或损失。资本损失的扣除额受到各种限制。
 
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如果我们向我们的股东支付应税股息，并且根据权证的反稀释条款，认股权证的行权价格降低，则该减价将被视为向权证的美国持有人支付我们的收益和利润范围内的应税股息，即使美国持有人不会收到现金支付也是如此。(br}如果我们向我们的股东支付应税股息，并且根据权证的反稀释条款，认股权证的行使价格被降低，则该减价将被视为向权证的美国持有人支付我们的收益和利润的应税股息，即使美国持有人将不会收到现金支付。如果在某些其他情况下(或在某些情况下，没有进行调整)调整行使价格，这种调整也可能导致被视为向美国持有者支付应税股息。美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解如何正确处理对权证的任何调整。
一般来说，美国持股人不需要通过支付行权价来确认权证行使时的收益、收益或亏损。行使时收到的普通股的美国持有者的税基将等于(1)美国持有者在权证中的税基和(2)权证的行使价格之和。美国持股人在行使认股权证时收到的普通股的持有期将从该美国持股人行使认股权证的次日开始。
如果权证到期而未行使，美国持有人将在权证中确认相当于该美国持有人税基的资本损失。如果在权证到期时，美国持有者在权证中的持有期超过一年，则这一损失将是长期资本损失。资本损失的扣除额是有限制的
信息报告和备份扣留
在美国境内或通过某些与美国相关的金融中介机构支付的股息和销售收益通常需要进行信息报告，并可能受到备用扣缴的约束，除非(I)美国持有人是公司或其他豁免收件人，或者(Ii)在备用扣缴的情况下，美国持有人提供正确的纳税人识别号并证明其不受备用扣缴的约束。
只要及时向服务提供所需信息，任何预扣向美国持有人付款的备份预扣金额将被允许抵扣美国持有人的美国联邦所得税义务，并有权获得退款。
有关外国金融资产的信息报告
某些个人和特定实体的美国持有者可能被要求报告与我们普通股权益相关的信息，但某些例外情况除外(包括某些美国金融机构账户中持有的普通股的例外情况)。美国持股人应咨询他们的税务顾问，了解他们是否有义务报告与其普通股所有权和处置有关的信息。
 
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承销
我们通过下面列出的承销商提供本招股说明书中描述的单位。在符合承销协议条款的情况下，以下被点名的承销商已同意分别而不是联合购买在其姓名旁边列出的单位数量。承销商承诺购买并支付所有已购买的单位(以下所述超额配售选择权涵盖的股票和认股权证除外)。Benchmark Company，LLC是此次发行的主承销商和承销商代表。
Underwriter
​ ​
Number
of Units
​
The Benchmark Company，LLC
 ​ ​ ​ ​ 1,500,000 ​ ​
Northland Securities, Inc.
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​
Total
​ ​ ​ ​ 2,500,000 ​ ​
承销商已通知我们，他们建议最初以每套6.00美元的价格向公众提供这些套餐。承销商建议以相同的价格向某些交易商提供单位，减去每单位不超过0.3美元的优惠。在首次公开发行(IPO)之后，这些数字可能会被承销商改变。
根据惯例成交条件，本次发售中出售的单位预计在2022年1月27日左右以立即可用资金付款后即可交付。承销商可以拒绝全部或部分订单。
我们已授予承销商选择权，可以向公众以相同的价格和相同的承销折扣向我们额外购买最多375,000股普通股和/或认股权证，如下表所示。承销商可在本招股说明书日期后45天内随时行使此项选择权，但仅限于超额配售(如有)。在承销商行使选择权的范围内，承销商将有义务在一定条件下购买他们行使选择权的普通股和/或认股权证。
佣金和折扣
下表汇总了我们将支付给承销商的承保折扣。这些金额是在没有行使超额配售选择权和充分行使超额配售选择权的情况下显示的。除了承保折扣外，我们还同意支付承销商高达125,000美元的费用和开支，其中可能包括高达100,000美元的律师费用和承销商的开支。除上述外，我们已同意负责对我们高级管理层进行背景调查的费用，金额不超过7500美元。我们同意报销的承销商的费用和开支不包括在下表所列的承保折扣中。
我们已向承销商(或代表承销商)支付了50,000美元的费用保证金，这笔保证金将用于抵销我们将向承销商支付的与此次发行相关的实际费用，并将在未发生的范围内退还给我们。我们还同意向承销商支付相当于此次发行所得毛收入1.0%的非实报实销费用津贴。
除本招股说明书中披露的情况外，承销商没有也不会从我们那里收到FINRA认为是FINRA规则5110规定的承销补偿的与本次发行相关的任何其他补偿或费用。承保折扣是通过我们与承销商之间的公平协商确定的。
​ ​ ​
Per Unit
​ ​
Total with No
Over-Allotment
​ ​
Total with
Over-Allotment
​
Public offering price
​ ​ ​ $ 6.00 ​ ​ ​ ​ $ 15,000,000 ​ ​ ​ ​ $ 17,250,000 ​ ​
承保折扣由我们支付(7%)
​ ​ ​ $ 0.42 ​ ​ ​ ​ $ 1,050,000 ​ ​ ​ ​ $ 1,207,500 ​ ​
未扣除费用的收益给我们
​ ​ ​ $ 5.58 ​ ​ ​ ​ $ 13,950,000 ​ ​ ​ ​ $ 16,042,500 ​ ​
我们估计此次发行的总费用(不包括承保折扣)为150万美元。
 
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代表授权书
吾等已同意，在本次发售结束时，包括在任何出售普通股以弥补超额配售的发售结束时，向代表或代表的指定人发行相当于本次公开发售的普通股总数2%的数量的普通股。该代表的认股权证将可在无现金基础上行使，价格相当于首次向公众发行的价格。代表的认股权证可在与本次发售有关的登记声明生效日期后六个月开始的四年半期间内随时或不时全部或部分行使。
代表认股权证和代表认股权证相关的普通股已被金融行业监管局(FINRA)视为补偿，因此根据FINRA规则5110(G)(1)，应受到180天的禁售期。代表或根据该规则允许的受让人不得出售、转让、转让、质押或质押代表权证或代表权证相关证券，也不得在登记声明生效之日起180天内从事任何会导致代表权证或相关股票有效经济处置的套期保值、卖空、衍生、看跌或看涨交易。此外，代表的认股权证在登记声明生效之日起180天内不得出售、转让、质押或质押，但向参与本次发售的任何承销商和选定的交易商及其真诚的高级职员或合伙人出售、转让、质押或质押除外。在资本重组、合并、股票拆分或其他结构性交易或我们未来进行融资的情况下，代表认股权证和该代表认股权证相关普通股的数量和价格将作出调整。
优先购买权
自本次发售结束起计十二(12)个月前，代表有不可撤销的优先购买权，可全权酌情决定担任本公司、本公司任何继承人或本公司任何附属公司的每项未来公开及私募股权发行(包括所有股权挂钩融资)的牵头或联席投资银行家、牵头或联席账簿管理人及/或牵头或联名配售代理。此外，在本次发售结束后的十二(12)个月之前，Northland Securities，Inc.(以下简称“Northland”)拥有不可撤销的优先购买权，可以根据Northland的全权判断，担任本公司或本公司的任何继承人或任何子公司未来的每一次公开和私人股本发行(包括所有与股权挂钩的融资)的联席管理人或共同配售代理，这是代表和此类交易的惯用条款。
赔偿
我们还同意赔偿承销商的某些责任，包括证券法下的民事责任，或支付承销商可能被要求就这些责任支付的款项。
不出售普通股
吾等、吾等每位董事、高级职员及实益持有吾等5%以上已发行普通股的股东同意，在本招股说明书日期后180天内，未经代表事先书面同意，不会直接或间接要约、出售、同意出售或以其他方式处置任何普通股或可转换为普通股或可交换为普通股的任何证券。这些锁定协议提供了有限的例外，代表可以随时放弃对它们的限制。
发行价的确定
承销商已通知我们，他们建议以本招股说明书首页列出的预计首次公开募股(IPO)价格区间直接向公众发售这些单位。这一价格区间和首次公开募股(IPO)价格可能会因市场状况和其他因素而发生变化。在此次发行之前，我们的普通股或认股权证不存在公开市场。首次公开募股
 
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目录
 
单位的发行价由我们与承销商协商确定。确定单位首次公开发行价格时考虑的主要因素包括：
•
本招股说明书中的信息以及承销商可获得的其他信息，包括我们的财务信息；
​
•
我们竞争的行业的历史和前景；
​
•
我们的管理能力和经验；
​
•
我们未来收益的前景；
​
•
我们的发展现状和目前的财务状况；
​
•
本次首次公开募股(IPO)时美国经济和证券市场的总体情况；
​
•
一般可比公司最近的市场价格和对上市证券的需求；以及
​
•
其他被认为相关的因素。
​
我们不能确定首次公开发行(IPO)价格是否与我们的普通股和认股权证在此次发行后在公开市场上的交易价格相符，也不能确定我们的普通股和认股权证的活跃交易市场在此次发行后是否会发展或持续下去。
稳定价格、空头和惩罚性出价
为促进此次发行，承销商可以在发行期间和之后进行稳定、维持或以其他方式影响我们普通股价格的交易。具体地说，承销商可能会通过出售比我们卖给承销商的普通股更多的普通股，为他们自己的账户建立我们普通股的空头头寸。承销商可以通过在公开市场买入股票来平仓。
此外，承销商可以通过在公开市场竞购或购买股票的方式稳定或维持我们普通股的价格，并可以实施惩罚性出价。如果实施惩罚性出价，如果回购之前在此次发行中分发的股票，无论是与稳定交易或其他方面相关的股票，则允许参与此次发行的经纪自营商获得的出售特许权将被收回。这些交易的效果可能是将我们普通股的市场价格稳定或维持在高于公开市场可能普遍存在的水平。实施惩罚性出价也可能影响我们普通股的价格，以至于不鼓励转售我们的普通股。任何稳定或其他交易的规模或影响都是不确定的。这些交易可能会在纳斯达克资本市场进行，也可能会以其他方式进行，如果开始，可能会随时终止。
与本次发行相关的，承销商和卖家集团成员还可能在纳斯达克资本市场对我公司普通股进行被动做市交易。被动做市包括在纳斯达克资本市场上展示受独立做市商价格限制的出价，并根据订单流进行受这些价格限制的购买。美国证券交易委员会颁布的M规则第103条限制了每个被动做市商可以进行的净买入金额和每次投标的显示规模。被动庄家可能会将我们普通股的市价稳定在高于公开市场上可能普遍的水平，如果开始，可能会在任何时候停止。
我们和承销商都不会就上述交易对我们普通股价格可能产生的任何影响的方向或程度做出任何陈述或预测。此外，吾等和承销商均不表示承销商将参与这些交易，或任何交易一旦开始，将不会在没有通知的情况下终止。
单位的电子报价、销售和分销
承销商或辛迪加成员可以直接在网上或通过其各自的附属公司促进此产品的营销。在这些情况下，潜在投资者可以查看产品条款和
 
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目录
 
在线招股说明书，并在线或通过其财务顾问下单。该等网站及该等网站所载或连接至该等网站的资料不会纳入本招股说明书，亦不属于本招股说明书的一部分。
其他关系
承销商及其关联公司是从事证券交易、商业和投资银行业务、金融咨询、投资管理、投资研究、本金投资、套期保值、融资和经纪业务的全方位服务金融机构，其业务范围可能包括证券交易、商业和投资银行业务、金融咨询、投资管理、投资研究、本金投资、套期保值、融资和经纪业务。承销商将来可能会在与我们或我们的附属公司的正常业务过程中从事投资银行业务和其他商业交易。承销商将来可能会收到这些交易的惯常手续费和佣金。
承销商及其关联公司在其各项业务活动的正常过程中，可以进行或持有广泛的投资，并积极交易债权证券(或相关衍生证券)和金融工具(包括银行贷款)，这些投资和证券活动可能涉及发行人的证券和/或工具，这些投资和证券活动可能涉及发行人的证券和(或)工具。(br}承销商及其关联公司在其各项业务活动中可以进行或持有广泛的投资，并积极交易债权和股权证券(或相关衍生证券)和金融工具(包括银行贷款)。承销商及其关联公司亦可就该等证券或工具提出投资建议及/或发表或发表独立的研究意见，并可随时持有或建议客户持有该等证券及工具的多头及/或空头仓位。
Listing
本公司普通股及所含认股权证已获准在纳斯达克资本市场挂牌上市，交易代码分别为“FGI”和“FGIWW”。
转让代理和注册处
我们普通股的转让代理和登记机构是大陆股票交易信托公司。
保修代理
认股权证将根据大陆股票交易信托公司(作为认股权证代理公司)与我们之间的权证代理协议以注册形式发行。认股权证只能由一份或多份全球认股权证作为代表DTC的托管人存放在认股权证代理人处，并以DTC的代名人CEDE&Co.的名义登记，或由DTC另行指示。
销售限制
除美国以外的任何司法管辖区均未采取任何行动，允许公开发行我们的普通股，或在需要采取行动的任何司法管辖区内拥有、分发或分发本招股说明书或与我们或我们的普通股有关的任何其他材料。因此，不得直接或间接发售或出售该等股份，除非符合任何该等国家或司法管辖区的任何适用规则及规定，否则不得在任何国家或司法管辖区内或从任何国家或司法管辖区分发或刊登本招股说明书或任何其他与该等股份有关的发售材料或广告。
 
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TABLE OF CONTENTS​​​
 
法律事务
Faegre Drinker Bdle&Reath LLP将传递本招股说明书中提供的与认股权证有关的证券的有效性。开曼群岛Travers Thorp Alberga将为我们传递本招股说明书中提供的证券发行的有效性以及开曼群岛法律的某些事项。与此次发行相关的某些法律问题将由纽约的McGuireWoods LLP转交给承销商。
EXPERTS
FGI Industries Ltd截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务报表，以及截至2020年12月31日的两年期间的每一年的财务报表，已由Marcum LLP(一家独立注册会计师事务所)根据其报告中所述进行审计，并根据该公司作为会计和审计专家的权威包括在本招股说明书和注册说明书中。
您可以在哪里找到更多信息
我们已根据证券法向美国证券交易委员会提交了关于本招股说明书所提供证券的S-1表格注册说明书，包括证物和时间表。本招股说明书是注册说明书的一部分，并不包含注册说明书及其证物中的所有信息。有关本公司及本招股说明书所提供证券的进一步资料，请参阅注册说明书及其附件。本招股说明书中包含的有关任何合同或任何其他文件内容的声明不一定完整，在每种情况下，我们都请您参考作为注册声明证物存档的合同或其他文件的副本。这些陈述中的每一项都受本参考文献的所有方面的限制。你可以通过互联网阅读我们的美国证券交易委员会备案文件，包括注册声明，网址是美国证券交易委员会网站www.sec.gov。
本次发行完成后，我们将遵守交易所法案的信息报告要求，我们将向美国证券交易委员会提交报告、委托书和其他信息。这些报告、委托书和其他信息将在上述美国证券交易委员会的网站上供查阅。我们还将在www.fgi-Industrial es.com上维护一个网站，在本次发售完成后，您可以在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向其提供这些材料后，在合理可行的范围内尽快免费访问这些材料。本招股说明书中包含或可通过本招股说明书访问的信息不属于本招股说明书的一部分，本招股说明书中包含本网站地址仅作为非活动文本参考。
 
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目录​​
 
FGI实业有限公司
财务报表索引
​ 经审计的合并财务报表 ​ ​
​
独立注册会计师事务所报告
​ ​
F-2
​
​
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表
​ ​
F-3
​
​
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并损益表和全面收益表
​ ​
F-4
​
​
截至2020年12月31日和2019年12月31日的母公司净投资变动合并报表
​ ​
F-5
​
​
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度现金流量合并报表
​ ​
F-6
​
​
截至2020年12月31日的年度合并财务报表附注和
2019
​ ​
F-7 – F-22
​
​ 未经审计的合并合并财务报表 ​ ​
​
截至2021年9月30日(未经审计)和2020年12月31日的简明合并资产负债表
​ ​
F-23
​
​
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月未经审计的简明合并收益表和全面收益表
​ ​
F-24
​
​
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月未经审计的母公司净投资变动简明合并报表
​ ​
F-25
​
​
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月未经审计的现金流量简并报表
​ ​
F-26
​
​
未经审计的简明合并财务报表附注
​ ​
F-27 – F-42
​
 
F-1
目录​
 
独立注册会计师事务所报告
致公司股东和董事会
FGI实业有限公司
对财务报表的意见
我们审计了FGI Industries Ltd.(“贵公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表、截至2020年12月31日的两个年度的相关综合收益表、综合收益表、母公司净投资和现金流量以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的两个年度的运营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准和美国公认的审计标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/ Marcum llp
Marcum llp
自2020年以来，我们一直担任本公司的审计师。
纽约州梅尔维尔
June 6, 2021
 
F-2
目录​
 
FGI实业有限公司
合并资产负债表
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
ASSETS ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
CURRENT ASSETS ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Cash
​ ​ ​ $ 4,018,558 ​ ​ ​ ​ $ 2,416,879 ​ ​
Accounts receivable, net
​ ​ ​ ​ 17,338,279 ​ ​ ​ ​ ​ 15,672,499 ​ ​
Inventories, net
​ ​ ​ ​ 8,308,342 ​ ​ ​ ​ ​ 9,293,371 ​ ​
预付款和其他流动资产
​ ​ ​ ​ 799,724 ​ ​ ​ ​ ​ 953,863 ​ ​
预付款及其他应收账款 - 关联方
​ ​ ​ ​ 3,263,136 ​ ​ ​ ​ ​ 14,058 ​ ​
Income tax receivable
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 52,697 ​ ​
Total current assets
​ ​ ​ ​ 33,728,039 ​ ​ ​ ​ ​ 28,403,367 ​ ​
财产和设备，净额
​ ​ ​ ​ 545,697 ​ ​ ​ ​ ​ 795,496 ​ ​
OTHER ASSETS ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Intangible assets
​ ​ ​ ​ 128,050 ​ ​ ​ ​ ​ 213,417 ​ ​
Right-of-use assets
​ ​ ​ ​ 9,311,277 ​ ​ ​ ​ ​ 8,785,379 ​ ​
Deferred tax assets, net
​ ​ ​ ​ 1,263,395 ​ ​ ​ ​ ​ 941,047 ​ ​
其他非流动资产
​ ​ ​ ​ 171,003 ​ ​ ​ ​ ​ 379,336 ​ ​
Total other assets
​ ​ ​ ​ 10,873,725 ​ ​ ​ ​ ​ 10,319,179 ​ ​
Total assets
​ ​ ​ $ 45,147,461 ​ ​ ​ ​ $ 39,518,042 ​ ​
负债和母公司净投资 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流动负债 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Short-term loans
​ ​ ​ $ 11,074,383 ​ ​ ​ ​ $ 8,207,165 ​ ​
Accounts payable
​ ​ ​ ​ 19,510,272 ​ ​ ​ ​ ​ 15,999,049 ​ ​
应付帐款 - 关联方
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 697,500 ​ ​
Income tax payable
​ ​ ​ ​ 580,036 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
经营租赁负债 - 流动
​ ​ ​ ​ 1,245,629 ​ ​ ​ ​ ​ 1,761,260 ​ ​
应计费用和其他流动负债
​ ​ ​ ​ 3,008,959 ​ ​ ​ ​ ​ 2,144,481 ​ ​
流动负债总额
​ ​ ​ ​ 35,419,279 ​ ​ ​ ​ ​ 28,809,455 ​ ​
OTHER LIABILITIES ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
营业租赁负债 - 非流动
​ ​ ​ ​ 8,196,486 ​ ​ ​ ​ ​ 7,088,231 ​ ​
Total liabilities
​ ​ ​ ​ 43,615,765 ​ ​ ​ ​ ​ 35,897,686 ​ ​
承付款和或有事项 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
母公司净投资 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股(面值0.001美元，授权5000万股，截至2020年12月31日和2019年12月31日没有发行和发行股票)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Parent’s net investment
​ ​ ​ ​ 1,531,696 ​ ​ ​ ​ ​ 3,620,356 ​ ​
母公司净投资总额
​ ​ ​ ​ 1,531,696 ​ ​ ​ ​ ​ 3,620,356 ​ ​
总负债和母公司净投资
​ ​ ​ $ 45,147,461 ​ ​ ​ ​ $ 39,518,042 ​ ​
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-3
目录​
 
FGI实业有限公司
合并损益表和全面收益表
​ ​ ​
For the Years Ended December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
REVENUES
​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​
COST OF REVENUES
​ ​ ​ ​ 106,423,061 ​ ​ ​ ​ ​ 100,843,143 ​ ​
GROSS PROFIT
​ ​ ​ ​ 28,404,640 ​ ​ ​ ​ ​ 25,439,069 ​ ​
OPERATING EXPENSES ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
销售和分销
​ ​ ​ ​ 15,487,306 ​ ​ ​ ​ ​ 14,917,601 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 5,820,967 ​ ​ ​ ​ ​ 7,355,632 ​ ​
研发
​ ​ ​ ​ 814,254 ​ ​ ​ ​ ​ 703,779 ​ ​
总运营费用
​ ​ ​ ​ 22,122,527 ​ ​ ​ ​ ​ 22,977,012 ​ ​
INCOME FROM OPERATIONS
​ ​ ​ ​ 6,282,113 ​ ​ ​ ​ ​ 2,462,057 ​ ​
OTHER INCOME (EXPENSES) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Interest income
​ ​ ​ ​ 32,244 ​ ​ ​ ​ ​ 11,665 ​ ​
Interest expense
​ ​ ​ ​ (418,867) ​ ​ ​ ​ ​ (448,412) ​ ​
Other income (expenses), net
​ ​ ​ ​ (390,298) ​ ​ ​ ​ ​ (50,212) ​ ​
其他收入(费用)合计，净额
​ ​ ​ ​ (776,921) ​ ​ ​ ​ ​ (486,959) ​ ​
所得税前收入
​ ​ ​ ​ 5,505,192 ​ ​ ​ ​ ​ 1,975,098 ​ ​
所得税(受益)拨备 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Current
​ ​ ​ ​ 1,074,928 ​ ​ ​ ​ ​ 587,290 ​ ​
Deferred
​ ​ ​ ​ (300,484) ​ ​ ​ ​ ​ (183,286) ​ ​
所得税拨备总额
​ ​ ​ ​ 774,444 ​ ​ ​ ​ ​ 404,004 ​ ​
NET INCOME
​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ ​ 1,571,094 ​ ​
其他综合收益 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
外币折算调整
​ ​ ​ ​ 298,106 ​ ​ ​ ​ ​ 279,106 ​ ​
COMPREHENSIVE INCOME
​ ​ ​ ​ 5,028,854 ​ ​ ​ ​ ​ 1,850,200 ​ ​
普通股加权平均数 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Basic and diluted
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
EARNINGS PER SHARE ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Basic and diluted
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-4
目录​
 
FGI实业有限公司
合并母公司净投资变动表
​ ​ ​
Parent’s net
investment
​
BALANCE, January 1, 2019
​ ​ ​ $ 3,813,915 ​ ​
Net income for the year
​ ​ ​ ​ 1,571,094 ​ ​
对母公司的净分配
​ ​ ​ ​ (2,043,759) ​ ​
外币折算调整
​ ​ ​ ​ 279,106 ​ ​
BALANCE, December 31, 2019
​ ​ ​ ​ 3,620,356 ​ ​
Net income for the year
​ ​ ​ ​ 4,730,748 ​ ​
对母公司的净分配
​ ​ ​ ​ (7,117,514) ​ ​
外币折算调整
​ ​ ​ ​ 298,106 ​ ​
BALANCE, December 31, 2020
​ ​ ​ $ 1,531,696 ​ ​
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-5
目录​
 
FGI实业有限公司
合并现金流量表
​ ​ ​
For the Years Ended December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
经营活动的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Net income
​ ​ ​ $ 4,730,748 ​ ​ ​ ​ $ 1,571,094 ​ ​
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
折旧摊销
​ ​ ​ ​ 560,804 ​ ​ ​ ​ ​ 525,128 ​ ​
Bad debt recovery
​ ​ ​ ​ (10,172) ​ ​ ​ ​ ​ (87,418) ​ ​
不良退货拨备(冲销)
​ ​ ​ ​ 378,248 ​ ​ ​ ​ ​ (627,028) ​ ​
外汇交易损失
​ ​ ​ ​ 181,599 ​ ​ ​ ​ ​ 51,706 ​ ​
Interest expenses
​ ​ ​ ​ 418,867 ​ ​ ​ ​ ​ 448,412 ​ ​
Deferred income taxes
​ ​ ​ ​ (322,349) ​ ​ ​ ​ ​ (183,624) ​ ​
财产和设备处置损失
​ ​ ​ ​ 64,125 ​ ​ ​ ​ ​ 2,320 ​ ​
经营性资产和负债变动
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Accounts receivable
​ ​ ​ ​ (2,033,856) ​ ​ ​ ​ ​ 2,064,701 ​ ​
Inventories
​ ​ ​ ​ 985,029 ​ ​ ​ ​ ​ 381,763 ​ ​
预付款和其他流动资产
​ ​ ​ ​ 154,139 ​ ​ ​ ​ ​ (194,653) ​ ​
预付款及其他应收账款 - 关联方
​ ​ ​ ​ (3,249,078) ​ ​ ​ ​ ​ (12,880) ​ ​
Income taxes
​ ​ ​ ​ 632,734 ​ ​ ​ ​ ​ 480,732 ​ ​
Right-of-use assets
​ ​ ​ ​ (543,037) ​ ​ ​ ​ ​ (8,785,379) ​ ​
Accounts payable
​ ​ ​ ​ 3,511,223 ​ ​ ​ ​ ​ (4,590) ​ ​
Accounts Payables - 关联方
​ ​ ​ ​ (697,500) ​ ​ ​ ​ ​ (3,056,519) ​ ​
经营性租赁负债
​ ​ ​ ​ 592,623 ​ ​ ​ ​ ​ 8,849,492 ​ ​
应计费用和其他流动负债
​ ​ ​ ​ 445,612 ​ ​ ​ ​ ​ (130,022) ​ ​
经营活动提供的净现金
​ ​ ​ ​ 5,799,759 ​ ​ ​ ​ ​ 1,293,235 ​ ​
投资活动产生的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
购置物业和设备
​ ​ ​ ​ (76,532) ​ ​ ​ ​ ​ (233,861) ​ ​
投资活动使用的净现金
​ ​ ​ ​ (76,532) ​ ​ ​ ​ ​ (233,861) ​ ​
融资活动的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
循环信贷净收益
​ ​ ​ ​ 2,867,216 ​ ​ ​ ​ ​ 65,716 ​ ​
母公司投资净变化
​ ​ ​ ​ (7,117,514) ​ ​ ​ ​ ​ (2,043,759) ​ ​
融资活动提供的净现金
​ ​ ​ ​ (4,250,298) ​ ​ ​ ​ ​ (1,978,043) ​ ​
汇率波动对现金的影响
​ ​ ​ ​ 128,750 ​ ​ ​ ​ ​ 229,662 ​ ​
NET CHANGE IN CASH
​ ​ ​ ​ 1,601,679 ​ ​ ​ ​ ​ (689,007) ​ ​
CASH, BEGINNING OF YEAR
​ ​ ​ ​ 2,416,879 ​ ​ ​ ​ ​ 3,105,886 ​ ​
CASH, END OF YEAR
​ ​ ​ $ 4,018,558 ​ ​ ​ ​ $ 2,416,879 ​ ​
补充现金流信息 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
年内支付的利息现金
​ ​ ​ ​ (421,393) ​ ​ ​ ​ ​ (449,206) ​ ​
年内收到的所得税现金
​ ​ ​ ​ 439,793 ​ ​ ​ ​ ​ 99,908 ​ ​
非现金投融资活动 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
母公司投资净变化
​ ​ ​ ​ (7,117,514) ​ ​ ​ ​ ​ (2,043,759) ​ ​
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-6
目录​
 
FGI实业有限公司
合并财务报表附注
注1 - 业务和组织性质
FGI Industries Ltd.(“FGI”或“公司”)是根据开曼群岛法律于2021年5月26日成立的控股公司。本公司除持有其营运附属公司的所有已发行股本外，并无实质业务，如下所述。该公司是全球领先的厨卫产品供应商，目前专注于以下类别：卫浴用品(主要是马桶、水槽、底座和马桶座)、沐浴家具(梳妆台、镜子和橱柜)、淋浴系统、客户厨房橱柜和其他配件。这些产品主要用于维修和改建(“R&R”)活动，其次是新房或商业建筑。该公司通过众多合作伙伴销售其产品，包括大众零售中心、批发和商业分销商、在线零售商以及独立经销商和分销商。
随附的合并财务报表反映了FGI和以下每个实体在重组后的活动，如下所述：
Name
​ ​
Background
​ ​
Ownership
​
FGI Industries，Inc.(前身为最重要的集团，Inc.) ​ ​
•
A New Jersey corporation
​
•
Incorporated on January 5, 1988
​
•
在美国的销售和分销
​
 ​ ​ Expected to be 100% owned by FGI ​
FGI欧洲投资有限公司 ​ ​
•
一家英属维尔京群岛公司(该实体的注册目前正在进行中)
​
•
在欧洲的销售和分销
​
 ​ ​ Expected to be 100% owned by FGI ​
FGI国际有限公司 ​ ​
•
A Hong Kong company
​
•
Incorporated on June 2, 2021
​
•
销售、采购和产品开发
​
 ​ ​ Expected to be 100% owned by FGI ​
第一国际有限公司 ​ ​
•
A Canada company
​
•
Incorporated on October 17, 1997
​
•
在加拿大的销售和分销
​
 ​ ​ 100% owned by FGI Industries, Inc. ​
FGI Germany GmbH & Co. KG
​ ​
•
A German company
​
•
Incorporated on January 24, 2013
​
•
在德国的销售和分销
​
 ​ ​ 预计FGI欧洲投资有限公司100%拥有 ​
FGI China, Ltd. ​ ​
•
一家中国有限责任公司(该实体目前正在注册中)
​
•
采购和产品开发
​
 ​ ​ FGI International 100%拥有 ​
 
F-7
目录
 
重组
以下重组步骤目前正在进行中，截至这些合并财务报表发布之日尚未完成：(I)FGI Europe Investment Limited(“FGI Europe”)、FGI International，Limited(“FGI International”)和FGI China，Ltd.，(Ii)FGI Industries，Inc.(前身为最重要的集团，Inc.)FGI Industries(“FGI Industries”)在美国经营厨房和浴室(“K&B”)的销售和分销业务，并通过其在加拿大的全资子公司First International Limited，预计将向FGI Industries的唯一股东--FGI Industries Ltd.(“FGI”)分配100%的FGI Industries Inc.(“FKB”)的流通股，该公司经营着一条独立的家具生产线；(“FGI Industries”)在美国经营厨房和浴室(“K&B”)销售和分销业务，并通过其在加拿大的全资子公司First International Limited。(“FKB”)，经营单独的家具业务。(Iii)首创预计将把FKB股份贡献给首创新成立的全资附属公司--首创置业有限公司(“FHI”)；以及(Iv)最重要的预计将贡献FGI Industries、FGI Europe和FGI International各自100%的流通股，FGI Europe直接并在拟议重组后通过其全资德国子公司FGI德国有限公司在欧洲经营K&B销售和分销业务，FGI International直接并通过其全资中国子公司FGI China，Ltd.在世界其他地区运营K&B销售和分销业务、K&B产品开发和分销业务以及K&B产品开发和分销业务。FGI Europe直接并通过其全资中国子公司FGI China，Ltd.在世界其他地区直接并通过其全资子公司FGI德国有限公司经营K&B销售和分销业务，FGI International直接并通过其全资中国子公司FGI China，Ltd.经营K&B产品开发和分销业务。(Y)本公司预期将拥有FGI Industries、FGI Europe和FGI International各自的100%股权，FGI Industries、FGI Europe和FGI International均将通过子公司拥有这三家公司的100%股权，而FGI Industries、FGI Europe和FGI International将在重组后立即拥有各自的100%股权，(Y)本公司预计将分别拥有FGI Industries、FGI Europe和FGI International的100%股权, 在全球范围内运营K&B业务(“K&B业务”)，(Z)FHI预计将拥有FKB 100%的股权。
紧接建议重组之前及预期，本公司、FGI Industries、FGI Europe及FGI International及其各自的附属公司均由最先控股，并预期最终由最先控股。因此，随附的综合财务报表包括预期重组前可直接归属于K&B业务的资产、负债、收入、支出和现金流量(否则不包括在内)。综合财务报表的呈列方式犹如本公司在截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度内已存在及重组已生效。然而，如果K&B业务在预期重组完成之前的几年中实际上是独立存在的，这样的列报可能不一定反映运营结果、财务状况和现金流。
重组后，本公司全资附属公司FGI Industries预计将立即与FHI新成立的全资附属公司FHeight Home Industries，Inc.订立共享服务协议(“FHI共享服务协议”)。根据FHI共享服务协议，FGI Industries将在美国向FHI提供一般和行政服务、信息技术系统服务和人力资源服务，以及仓库服务和供应链服务。根据FHI共享服务协议，FHI将偿还FGI Industries发生的任何合理和有文件记录的自付费用，并为每项服务支付服务费。对于仓库服务，FHI将向FGI Industries支付50万美元的年费，以及相当于储存在此类仓库中的所有产品总销售额4%的费用。对于提供的所有其他服务，FHI将支付相当于FGI Industries为此类服务产生的总成本的服务费，通常除以FHI员工数量相对于FGI Industries员工的数量。FHI共享服务协议的初始期限为一年，并将自动续签，除非任何一方在当时的期限届满前至少60天取消。
重组后，本公司预计将立即与先锋全球有限公司(“先锋全球”)签订共享服务协议(“全球共享服务协议”)，根据该协议，先锋全球将向台湾的华大基因实业提供一般和行政服务、信息技术系统服务和人力资源服务。服务提供者和接收者之间的全球服务协议的条款预计将与FHI共享服务协议的条款基本相同，包括服务费和终止条款的计算，其中TOPERFORM Worldwide提供服务，FGI Industries为此类服务支付TOPERVAL WORLD。
资产和负债已按历史账面金额列报。只有那些对K&B业务明确可识别的资产和负债才包括在公司的合并中
 
F-8
目录
 
资产负债表。该公司的收益和全面收益表包括K&B业务的所有收入、成本和支出，包括销售和分销费用、一般和行政费用以及研究和开发费用的分配，这些收入、成本和支出由FGI产生，但在重组前与K&B业务有关。
所有可归因于销售厨卫产品的收入和收入成本均分配给本公司。运营费用是根据参与K&B业务的员工和活动分配给公司的。未直接归因于任何特定业务的任何费用均根据K&B业务的员工人数与K&B业务和FHI的员工总数的比例分配给本公司。
下表分别列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度从FGI Industries分配给FGI Industries，Inc.的与K&B业务无关的收入、收入成本和运营费用。根据SAB主题5.z.7，本公司在其综合财务报表中追溯反映了重组，因为剥离交易预计发生在登记声明生效之前。
​ ​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Revenues
​ ​ ​ $ 47,126,107 ​ ​ ​ ​ $ 46,172,790 ​ ​
Cost of revenues
​ ​ ​ ​ (38,743,695) ​ ​ ​ ​ ​ (38,373,659) ​ ​
Gross profit
​ ​ ​ ​ 8,382,412 ​ ​ ​ ​ ​ 7,799,131 ​ ​
销售和分销费用
​ ​ ​ ​ (4,104,345) ​ ​ ​ ​ ​ (6,012,731) ​ ​
一般和行政费用
​ ​ ​ ​ (1,824,792) ​ ​ ​ ​ ​ (2,124,229) ​ ​
研发费用
​ ​ ​ ​ (800,010) ​ ​ ​ ​ ​ (1,245,698) ​ ​
运营收入(亏损)
​ ​ ​ $ 1,653,265 ​ ​ ​ ​ $ (1,583,527) ​ ​
下表列出了在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，分别从先锋的全资子公司FGI International Co.，Ltd.分配给FGI International的与K&B业务直接相关的收入、收入成本和运营费用。
​ ​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Revenues
​ ​ ​ $ 74,357,895 ​ ​ ​ ​ $ 84,723,675 ​ ​
Cost of revenues
​ ​ ​ ​ (67,213,516) ​ ​ ​ ​ ​ (78,067,249) ​ ​
Gross profit
​ ​ ​ ​ 7,144,379 ​ ​ ​ ​ ​ 6,656,426 ​ ​
销售和分销费用
​ ​ ​ ​ (1,017,317) ​ ​ ​ ​ ​ (1,161,929) ​ ​
一般和行政费用
​ ​ ​ ​ (1,181,791) ​ ​ ​ ​ ​ (2,676,402) ​ ​
研发费用
​ ​ ​ ​ (72,971) ​ ​ ​ ​ ​ (93,426) ​ ​
Income from operations
​ ​ ​ $ 4,872,300 ​ ​ ​ ​ $ 2,724,669 ​ ​
所得税税负是根据单独的报税表计算的，就像K&B业务在重组完成之前已经提交了单独的报税表一样。重组后，K&B业务立即开始单独提交纳税申报单，并根据每个法人实体的实际纳税申报单进行纳税申报。
管理层认为这些分配的基础和金额是合理的。虽然分配给本公司用于这些项目的费用不一定表示如果本公司是一个独立的独立实体将会产生的费用，但本公司不认为有
 
F-9
目录
 
这些已分配费用的性质和金额与本公司为独立、独立实体时可能发生的费用之间存在任何重大差异。
注2-重要会计政策摘要
演示基础
综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的适用规则及规定编制。
合并原则
合并财务报表包括本公司及其子公司的财务报表。本公司与其子公司之间的所有重大公司间交易和余额在合并后被取消。
子公司是指本公司直接或间接控制一半以上投票权的实体；或有权管理财务和经营政策，任免董事会多数成员，或在董事会会议上投多数票的实体。(br}子公司是指本公司直接或间接控制一半以上投票权的实体；或有权管理财务和经营政策，任免董事会多数成员，或在董事会会议上投多数票的实体。
估计和假设的使用
根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至合并财务报表日期的资产和负债报告金额以及或有资产和负债的披露，以及列报期间的收入和费用报告金额。公司合并财务报表中反映的重要会计估计包括财产和设备的使用寿命、长期资产减值、坏账准备、或有负债准备、收入确认、递延税款和不确定的税收状况。实际结果可能与这些估计不同。
外币折算和交易
本公司及其子公司的本位币为子公司所在国家的当地货币，FGI International除外，该公司在香港注册成立，其本位币为美元(“美元”)。本公司的报告货币为美元。资产负债表日以外币计价的资产和负债按当日有效的适用汇率折算。以功能货币计价的权益按出资时的历史汇率换算。经营结果和以外币计价的现金流量按报告所述期间的平均汇率换算。由于现金流量是根据平均换算率换算的，综合现金流量表上报告的与资产和负债相关的金额不一定与综合资产负债表上相应余额的变化一致。因不同期间使用不同汇率而产生的换算调整作为累计其他全面收益的单独组成部分计入合并母公司净投资变动表。交易损益产生于综合损益表和全面收益表中以功能货币以外的货币计价的交易的汇率波动。
为编制以人民币为功能货币的子公司财务报表，本公司资产负债以美元计价，截至2019年12月31日和2020年12月31日的汇率分别为6.5037和6.9739；母公司的净投资账户按历史汇率折算，收支项目按截至2019年12月31日和2019年12月31日的年度平均汇率折算，分别为6.9416和6.8995。在此期间，本公司的资产和负债以美元计价，截至2019年12月31日和2019年12月31日的汇率分别为6.5037和6.9739；母公司的净投资账户按历史汇率折算，收入和费用项目按平均汇率折算，截至2019年12月31日和2019年12月31日止年度分别为6.9416和6.8995。
为了以加元(“CAD”)作为功能货币列报子公司的财务报表，公司的资产和负债在 日以美元表示。
 
F-10
目录
 
资产负债表日汇率，截至2020年12月31日和2019年12月31日分别为1.2741和1.3066；母公司净投资账户按历史汇率折算，收支项目按期间平均汇率折算，截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度分别为1.3437和1.3254。
为编制以欧元为功能货币的子公司财务报表，公司资产负债以美元表示，截至2019年12月31日和2020年12月31日的汇率分别为0.8153和0.8929；股东权益账户按历史汇率折算，收入和费用项目按截至2019年12月31日和2019年12月31日的年度平均汇率分别折算为0.8803和0.8924。
Cash
现金包括手头现金、活期存款和存入银行或其他金融机构、原始到期日不超过三个月的定期存款。
应收账款净额
票据和贸易应收账款包括客户应付的贸易账款。在建立所需的坏账准备时，管理层考虑了历史催收经验、应收账款的账龄、经济环境、行业趋势分析以及客户的信用记录和财务状况。管理层定期审核应收账款，以确定坏账拨备是否充足，并在必要时调整拨备。在管理层确定收回的可能性不大后，拖欠的账户余额将从坏账拨备中注销。
库存，净额
存货按成本和可变现净值中较低者列报。成本由采购价格和相关的运输和搬运费用组成，采用加权平均成本法，以个别产品为基础确定。确定库存成本的方法每年都是一致使用的。慢行项目拨备是根据历史经验计算的。管理层每年审查这一规定，以根据经济状况评估其是否足够。
Prepayments
预付款是指向供应商预存或预付现金，用于购买尚未收到或提供的商品或服务，以及向本公司的供应商和房东支付定金。这笔钱是可以退还的，而且没有利息。预付款和存款根据各自协议的条款被分类为活期或非活期。这些预付款是无担保的，并定期进行审查，以确定其账面价值是否已受损。
财产和设备，净额
财产和设备按扣除累计折旧和减值后的成本列报。折旧是在资产投入使用后的预计使用年限内使用直线计提的。预计使用寿命如下：
​ ​ ​
Useful Life
​
租赁改进 ​ ​
租期和预期使用年限较短
​
机械设备 ​ ​
3 – 5 years
​
家具和固定装置 ​ ​
3 – 5 years
​
Vehicles ​ ​
5 years
​
Molds ​ ​
3 – 5 years
​
 
F-11
目录
 
无形资产净值
本公司具有一定使用年限的无形资产主要由为内部使用而购买的软件组成。本公司按无形资产的估计使用年限摊销其无形资产，并对这些资产进行减值审查。该公司通常以直线方式摊销其无形资产，并在估计的十年可用年限内确定可用年限。
长期资产减值
只要发生重大事件或环境变化(例如影响资产未来使用的市场状况的重大不利变化)表明资产的账面价值可能无法收回，长期资产(包括物业和设备以及具有确定使用年限的无形资产)将被审查减值。本公司根据资产预期产生的未贴现未来现金流评估资产的可回收性，并在资产使用预期产生的估计未贴现未来现金流加上出售资产的预期收益净额(如有)低于资产的账面价值时确认减值亏损。如发现减值，本公司将根据折现现金流量法将资产的账面价值减至其估计公允价值，或在可用及适当的情况下，减至可比市值。截至2020年12月31日和2019年12月31日，长寿资产未确认减值。
Leases
公司在开始时确定安排是否为租赁。经营租赁包括在我们综合资产负债表上的使用权资产(“ROU资产”)、经营租赁负债和流动及经营租赁负债和非流动资产中。
ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，而租赁负债代表公司支付租赁款项以换取标的资产使用权的义务。净收益资产和租赁负债按开始日租赁期内固定租赁付款的现值计量。ROU资产还包括在开始日期之前支付的任何租赁付款和产生的初始直接成本，并因收到的任何租赁激励而减少。当重大事件发生或情况发生变化时，本公司审查其ROU资产，表明ROU资产的账面价值不可收回并超过其公允价值。如果ROU资产的账面价值无法从其未贴现的现金流中收回，则本公司将就账面价值与当前公允价值之间的差额确认减值损失。
由于本公司的大部分租约均未提供隐含利率，因此本公司一般以租约开始日的递增借款利率作为折现率，以厘定未来租约付款的现值。本公司根据生效日期租赁付款类似年期的抵押借款估计利率，以递增借款利率厘定每份租赁的递增借款利率。本公司的租赁条款可能包括延长或终止租约的选择权，前提是存在相关的经济诱因，使本公司有理由确定将行使该选择权。本公司将任何非租赁组成部分与租赁组成部分分开核算。
租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线方式确认。
公允价值计量
有关金融工具公允价值及相关公允价值计量的会计准则界定了金融工具，并要求披露本公司持有的金融工具的公允价值。
会计准则界定公允价值，建立公允价值计量披露的三级估值等级，加强公允价值计量的披露要求。公允价值层次的三个层次如下：
•
评估方法的一级投入是指活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。
​
 
F-12
目录
 
•
估值方法的第二级投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及该资产或负债在基本上整个金融工具期限内可直接或间接观察到的投入。
​
•
估值方法的第3级输入不可观察，对公允价值具有重要意义。
​
流动资产和流动负债所包含的金融工具在综合资产负债表中按面值或成本报告，由于该等工具的产生和预期变现与其当前市场利率之间的时间较短，因此该等工具的面值或成本接近公允价值。
收入确认
2014年5月，财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)发布了美国会计准则理事会第2014-09号，“与客户的合同收入(第606主题)”​(“美国会计准则理事会2014-09”)。ASU 2014-09要求实体确认其预期有权获得的收入金额，以便将承诺的商品或服务转让给客户。ASU 2014-09在生效时取代了美国GAAP中大多数现有的收入确认指导，并允许使用追溯或累积影响过渡法。本公司于2018年1月1日采用主题606，采用修改后的追溯过渡法，对本公司合并财务报表无实质性影响。
本公司从厨房和浴室产品的销售中获得收入，并将收入确认为产品控制权转移到客户手中，这通常是在发货时或根据与公司客户的合同条款交付时进行的。该公司客户的付款期限一般为履行其履约义务并确认收入的15至60天。
公司提供客户计划和奖励产品，包括合作营销安排和基于数量的奖励。这些客户计划和奖励被视为可变考虑因素。只有在可变对价得到解决后，确认的累计收入很可能不会发生重大逆转的情况下，公司才会将可变对价计入收入可变对价。这一决定是根据销售时已知的客户计划和激励措施以及与公司基于数量的激励措施相关的预期销售量预测做出的。该决定每月更新一次。
某些产品销售包括退货权利。该公司根据历史经验估计未来产品在销售时的退货，并记录相应的应收账款减少。
当公司拥有无条件的开票和收款权利时，将记录与收入相关的应收账款。该公司向其客户开具购买订单后销售的产品的发票。
公司收入分类汇总如下：
​ ​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
按产品线划分的收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sanitaryware
​ ​ ​ $ 88,392,378 ​ ​ ​ ​ $ 90,928,256 ​ ​
Bath Furniture
​ ​ ​ ​ 38,214,235 ​ ​ ​ ​ ​ 28,558,130 ​ ​
Others
​ ​ ​ ​ 8,221,088 ​ ​ ​ ​ ​ 6,795,826 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​
​ ​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
按地理位置划分的收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
United States
​ ​ ​ $ 83,700,229 ​ ​ ​ ​ $ 76,829,764 ​ ​
Canada
​ ​ ​ ​ 35,008,869 ​ ​ ​ ​ ​ 32,105,878 ​ ​
Europe
​ ​ ​ ​ 16,118,603 ​ ​ ​ ​ ​ 17,346,570 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 134,827,701 ​ ​ ​ ​ $ 126,282,212 ​ ​
 
F-13
目录
 
Income Taxes
递延税项乃根据资产及负债账面值差额及其各自计税基础的未来税项后果确认。递延税项资产的未来变现取决于未来期间是否存在足够的应纳税所得额。可能的应税收入来源包括结转期间的应税收入、记录为递延纳税负债的现有应税暂时性差异的未来冲销、产生超过结转期预期亏损和预计未来应税收入的未来收入或收益的税收筹划策略。
如果根据所有可获得的正面和负面证据，此类递延税项资产更有可能(即超过50%的可能性)无法变现，则计入估值津贴。对可客观核实的正面和负面证据给予了极大的重视。一家公司的三年累计亏损状况是考虑递延税项资产是否可变现的重要负面证据，会计准则限制了我们可以依赖预计应税收入来支持递延税项资产回收的程度。
目前的会计准则只允许确认经税务机关审查后有50%以上可能性维持的所得税头寸。该公司认为，其有效税率波动的可能性增加，因为这一门槛考虑到所得税环境的变化，而且在更大程度上考虑到许多司法管辖区所得税法的内在复杂性，这可能会影响其对不确定税收状况的负债的计算。
本公司对所得税费用中不确定的纳税头寸记录利息和罚金。
我们将与我们的海外业务相关的外国衍生无形收入(FDII)和全球无形低税收入(GILTI)的税收效应记录为所得税支出的一个组成部分。
综合收益
综合收益由净收益和其他综合收益两部分组成。其他全面收益是指根据公认会计准则被记录为权益要素但不包括在净收入中的收入、费用、损益。其他全面收益包括因公司不使用美元作为其功能货币而产生的外币换算调整。
每股收益
公司根据ASC 260“每股收益”计算每股收益(“EPS”)。ASC 260要求公司提交基本每股收益和稀释后每股收益。基本每股收益是净收入除以当期已发行的加权平均普通股。摊薄每股收益按每股摊薄潜在普通股(如可换股证券、期权及认股权证)的摊薄效果，犹如该等股份已于呈交期初或发行日期(如较后)转换。具有反摊薄作用(即增加每股收益或减少每股亏损)的潜在普通股不计入稀释后每股收益的计算。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，没有稀释股份。
细分市场报告
ASC 280，“细分报告”，根据公司的内部组织结构建立了报告运营细分信息的标准，并在财务报表中报告有关地理区域、业务细分和主要客户的信息，以详细说明公司的业务细分。
最近发布的会计声明
2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了2016-13年度会计准则更新(“ASU”)，“金融工具--信用损失(主题326)，信用计量
 
F-14
目录
 
金融工具损失，“修改包括应收贸易账款在内的金融工具减值会计。在以前的指导下，信贷损失是在适用的损失很可能发生时确认的，而这一评估是基于过去的事件和当前情况。修订后的当前指导意见取消了“可能”的门槛，并要求实体在估计预期信贷损失时使用更广泛的信息，包括预测信息。一般来说，这应该会导致更及时地确认信贷损失。本指南在2019年12月15日之后的中期和年度期间生效，允许在2018年12月15日之后的中期和年度期间提前采用。修订后的指南的要求应采用修改后的追溯性方法，但债务证券除外，因为债务证券需要前瞻性的过渡方法。2019年11月，FASB发布了ASU 2019-10，最终确定将私营公司和所有其他公司(包括新兴成长型公司)的生效日期推迟到2022年12月15日之后的财年。作为一家新兴的成长型公司，该公司计划从2023年1月1日起采用这一指导方针，目前正在评估采纳后对其合并财务报表的影响。
公司考虑所有华硕的适用性和影响力。以上未列出的ASU经过评估并确定不适用。
注3 - 应收账款净额
应收账款，净额包括：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Accounts receivable
​ ​ ​ $ 18,703,026 ​ ​ ​ ​ $ 16,669,170 ​ ​
坏账准备
​ ​ ​ ​ (146,637) ​ ​ ​ ​ ​ (156,809) ​ ​
应计缺陷退货和折扣
​ ​ ​ ​ (1,218,110) ​ ​ ​ ​ ​ (839,862) ​ ​
Accounts receivable, net
​ ​ ​ $ 17,338,279 ​ ​ ​ ​ $ 15,672,499 ​ ​
坏账准备变动情况如下：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Beginning balance
​ ​ ​ $ 156,809 ​ ​ ​ ​ $ 244,227 ​ ​
Reversal
​ ​ ​ ​ (10,172) ​ ​ ​ ​ ​ (87,418) ​ ​
Ending balance
​ ​ ​ $ 146,637 ​ ​ ​ ​ $ 156,809 ​ ​
应计不良退货和贴现账户的变动情况如下：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Beginning balance
​ ​ ​ $ 839,862 ​ ​ ​ ​ $ 1,466,890 ​ ​
Provision (reversal)
​ ​ ​ ​ 378,248 ​ ​ ​ ​ ​ (627,028) ​ ​
Ending balance
​ ​ ​ $ 1,218,110 ​ ​ ​ ​ $ 839,862 ​ ​
 
F-15
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Note 4 — Inventories, net
库存，净额包括：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Finished product
​ ​ ​ $ 8,903,767 ​ ​ ​ ​ $ 10,106,782 ​ ​
慢运库存储备
​ ​ ​ ​ (595,425) ​ ​ ​ ​ ​ (813,411) ​ ​
Inventories, net
​ ​ ​ $ 8,308,342 ​ ​ ​ ​ $ 9,293,371 ​ ​
库存备付金变动情况如下：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Beginning balance
​ ​ ​ $ 813,411 ​ ​ ​ ​ $ 889,741 ​ ​
Reversal
​ ​ ​ ​ (217,986) ​ ​ ​ ​ ​ (76,330) ​ ​
Ending balance
​ ​ ​ $ 595,425 ​ ​ ​ ​ $ 813,411 ​ ​
注5 - 预付款和其他资产
预付款和其他资产包括：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Prepayments
​ ​ ​ $ 671,924 ​ ​ ​ ​ $ 810,255 ​ ​
Others
​ ​ ​ ​ 127,800 ​ ​ ​ ​ ​ 143,608 ​ ​
预付款和其他资产合计
​ ​ ​ $ 799,724 ​ ​ ​ ​ $ 953,863 ​ ​
注6 - 物业和设备，净额
物业设备、净值包括：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
租赁改进
​ ​ ​ $ 1,122,092 ​ ​ ​ ​ $ 1,157,495 ​ ​
机械设备
​ ​ ​ ​ 2,299,527 ​ ​ ​ ​ ​ 2,486,340 ​ ​
Furniture and fixtures
​ ​ ​ ​ 499,154 ​ ​ ​ ​ ​ 492,250 ​ ​
Vehicles
​ ​ ​ ​ 178,218 ​ ​ ​ ​ ​ 176,175 ​ ​
Molds
​ ​ ​ ​ 26,377 ​ ​ ​ ​ ​ 18,251 ​ ​
Subtotal
​ ​ ​ ​ 4,125,368 ​ ​ ​ ​ ​ 4,330,511 ​ ​
减去：累计折旧
​ ​ ​ ​ (3,579,671) ​ ​ ​ ​ ​ (3,535,015) ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 545,697 ​ ​ ​ ​ $ 795,496 ​ ​
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的折旧费用分别为267,103美元和231,428美元，计入综合收益表和全面收益表的一般和行政费用。
 
F-16
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Note 7 — Leases
该公司的运营租赁主要用于公司办公室、仓库和展厅。截至2020年12月31日，该公司的租约剩余租期最长可达9年。截至2020年12月31日和2019年12月31日，运营租赁总成本分别为10014,379美元和9,143,308美元。
下表显示了公司合并资产负债表中记录的与经营租赁相关的资产和负债：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Right-of-use assets
​ ​ ​ $ 9,311,277 ​ ​ ​ ​ $ 8,785,379 ​ ​
经营租赁负债 - 流动
​ ​ ​ $ 1,245,629 ​ ​ ​ ​ $ 1,761,260 ​ ​
营业租赁负债 - 非流动
​ ​ ​ ​ 8,196,486 ​ ​ ​ ​ ​ 7,088,231 ​ ​
营业租赁总负债
​ ​ ​ $ 9,442,115 ​ ​ ​ ​ $ 8,849,491 ​ ​
租赁期限和折扣率相关信息如下：
​ ​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
加权平均剩余租期 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Operating leases
​ ​
7 years
​ ​
7 years
​
加权平均贴现率 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Operating leases
​ ​ ​ ​ 4.7% ​ ​ ​ ​ ​ 4.7% ​ ​
截至2020年12月31日，经营租赁负债到期日如下：
​
2021
​ ​ ​ $ 1,631,392 ​ ​
​
2022
​ ​ ​ ​ 1,671,751 ​ ​
​
2023
​ ​ ​ ​ 1,580,868 ​ ​
​
2024
​ ​ ​ ​ 1,549,033 ​ ​
​
2025
​ ​ ​ ​ 1,242,115 ​ ​
​
Thereafter
​ ​ ​ ​ 3,478,406 ​ ​
​
Total lease payments
​ ​ ​ ​ 11,153,565 ​ ​
​
Less: imputed interest
​ ​ ​ ​ (1,711,450) ​ ​
​
租赁负债现值
​ ​ ​ $ 9,442,115 ​ ​
Note 8 — Short-term loans
Bank loan
FGI Industries(前身为最重要的集团，Inc.)与East West Bank订立信贷额度协议(“信贷协议”)，该协议由FGI Industries的所有资产作抵押，并由持有第一银行约49.75%投票权的陈良洲亲自担保。于截至2018年12月31日止年度及截至2019年9月30日止，信贷协议允许最多借款25,000,000美元，其中先前包括一笔金额为3,000,000美元的酌情贷款，该笔贷款仅可在信贷协议所述的特定情况下动用。可自由支配的额度已于2019年9月30日到期。非可自由支配信贷额度续签至2020年9月23日，最高借款降至2200万美元。2020年8月13日
 
F-17
目录
 
续订了信用额度，将到期日延长至2022年9月23日，最大借款进一步降至18,000,000美元。
根据信贷协议，FGI Industries必须保持(A)不低于1.25比1的债务覆盖率(定义为利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)除以长期债务的当前部分加上利息支出)，并在每个会计季度末进行测试；(B)截至2020年9月30日和2020年12月31日的季度的实际有形净值(定义为账面净值总额加上少数股权，减去高级管理人员、股东和关联公司的应付金额，减去无形资产和累计摊销，加上附属于东西银行的债务)不少于9500,000美元，而截至2021年3月31日及其后的季度不少于1,000,000美元；(B)截至2020年9月30日和2020年12月31日的季度，实际有形净值不少于9,500,000美元，而截至2021年3月31日及其后的季度，实际有形净值不少于10,000,000美元；(C)总负债与有形净值的比率(定义为总负债除以有形净值，定义为总账面净值加上少数股权，减去对高级管理人员、股东和附属公司的贷款减去无形资产和累计摊销)，不超过4.0比1，在每个会计季度末进行测试。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度以及截至2020年8月26日，贷款的年利率等于《华尔街日报》引述的最优惠利率(“最优惠利率”)0.1个百分点。从2020年8月26日起，年利率被修订为比最优惠利率高出0.25个百分点。在任何情况下，这笔贷款的年利率都不会低于3.250%，也不会超过适用法律允许的最高利率。截至2020年12月31日和2019年12月31日的利率分别为4.65%和3.50%。
信贷协议项下的每笔借款均被视为按需到期，并被归类为短期贷款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，此类贷款的未偿还余额分别为9,393,481美元和8,207,165美元。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，此银行贷款的未偿还余额分别为9,393,483美元和8,207,165美元。
PPP loan
2020年4月9日，FGI Industries(前身为FGI Industries，Inc.)根据CARE法案，该公司签订了与Paycheck Protection Program(“PPP”)相关的贷款协议，并获得了约168万美元的收益(“PPP贷款”)。这笔贷款的利息按固定利率1.0%累加。根据CARE法案第1106条，借款人有资格获得贷款本金和应计利息的豁免，只要收益用于支付合格的工资成本、抵押贷款利息成本、租金和公用事业成本，否则被描述为合格费用。在截至2020年12月31日的年度内，FGI Industries将PPP贷款所得全部用于支付符合条件的费用。购买力平价贷款收益的100%用于工资相关支出。根据CARE Act的当前条款，任何PPP贷款的接受者都可能受到SBA的审计，以确认其是否有资格获得贷款，以及收益是否用于PPP规则规定的合格支出。FGI Industries于2020年12月22日提交了宽恕申请和支持文件，并于2021年2月8日获得了SBA的宽恕批准。截至2020年12月31日，PPP贷款余额计入综合资产负债表中的短期贷款。
注9 - 母公司净投资
如附注1所述，FGI Industries于2021年5月26日在开曼群岛注册成立，与计划中的重组相关。本公司获授权发行50,000,000股普通股，每股面值0.001美元。
 
F-18
目录
 
Note 10 — Income taxes
税前收入来源和所得税费用构成如下：
​ ​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Income components ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
United States
​ ​ ​ $ 80,320 ​ ​ ​ ​ $ (926,417) ​ ​
Outside United States
​ ​ ​ ​ 6,424,872 ​ ​ ​ ​ ​ 3,901,515 ​ ​
公司间冲销
​ ​ ​ ​ (1,000,000) ​ ​ ​ ​ ​ (1,000,000) ​ ​
Total pre-tax income (loss)
​ ​ ​ $ 5,505,192 ​ ​ ​ ​ $ 1,975,098 ​ ​
所得税(受益)拨备 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Current
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Federal
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 30,958 ​ ​
State
​ ​ ​ ​ 7,954 ​ ​ ​ ​ ​ (56,416) ​ ​
Foreign
​ ​ ​ ​ 1,066,974 ​ ​ ​ ​ ​ 612,748 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 1,074,928 ​ ​ ​ ​ ​ 587,290 ​ ​
Deferred
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Federal
​ ​ ​ ​ (245,174) ​ ​ ​ ​ ​ (123,043) ​ ​
State
​ ​ ​ ​ (55,310) ​ ​ ​ ​ ​ (35,948) ​ ​
Foreign
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (24,295) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (300,484) ​ ​ ​ ​ ​ (183,286) ​ ​
所得税(受益)拨备总额
​ ​ ​ $ 774,444 ​ ​ ​ ​ $ 404,004 ​ ​
针对所得税前收益，按美国联邦所得税税率征税和按公司有效所得税税率缴税之间的对账如下：
​ ​ ​
For the Years Ended
December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
Federal statutory rate
​ ​ ​ ​ 21.0% ​ ​ ​ ​ ​ 21.0% ​ ​
税率增加(降低)原因： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
州和地方所得税，扣除联邦福利
​ ​ ​ ​ (1.0) ​ ​ ​ ​ ​ (6.5) ​ ​
国外业务/其他
​ ​ ​ ​ (12.1) ​ ​ ​ ​ ​ (5.5) ​ ​
Permanent items
​ ​ ​ ​ 0.9 ​ ​ ​ ​ ​ 0.4 ​ ​
Deferred rate changes
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​ ​ ​ ​ (0.5) ​ ​
在美国应纳税的外国股息和收益
​ ​ ​ ​ 5.2 ​ ​ ​ ​ ​ 11.6 ​ ​
Effective tax rate
​ ​ ​ ​ 14.1% ​ ​ ​ ​ ​ 20.5% ​ ​
 
F-19
目录
 
以下是合并资产负债表中确认的递延税金净资产和净负债的组成部分汇总：
​ ​ ​
As of December 31,
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Deferred tax assets ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
坏账准备
​ ​ ​ $ 36,472 ​ ​ ​ ​ $ 39,303 ​ ​
Other reserve
​ ​ ​ ​ 92,025 ​ ​ ​ ​ ​ 130,713 ​ ​
Accrued expenses
​ ​ ​ ​ 143,735 ​ ​ ​ ​ ​ 90,169 ​ ​
Lease liability
​ ​ ​ ​ 1,752,546 ​ ​ ​ ​ ​ 1,766,104 ​ ​
慈善捐款
​ ​ ​ ​ 8,553 ​ ​ ​ ​ ​ 8,586 ​ ​
商业利益限制
​ ​ ​ ​ 370,640 ​ ​ ​ ​ ​ 289,160 ​ ​
联邦净营业亏损
​ ​ ​ ​ 536,212 ​ ​ ​ ​ ​ 385,106 ​ ​
Net operating loss, state
​ ​ ​ ​ 103,489 ​ ​ ​ ​ ​ 75,940 ​ ​
Other
​ ​ ​ ​ 66,636 ​ ​ ​ ​ ​ 44,770 ​ ​
递延税金资产总额
​ ​ ​ ​ 3,110,308 ​ ​ ​ ​ ​ 2,829,851 ​ ​
减去：估值免税额
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Net deferred tax assets
​ ​ ​ ​ 3,110,308 ​ ​ ​ ​ ​ 2,829,851 ​ ​
递延纳税义务 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Fixed assets
​ ​ ​ ​ 1,815,064 ​ ​ ​ ​ ​ 1,835,314 ​ ​
Intangibles
​ ​ ​ ​ 31,849 ​ ​ ​ ​ ​ 53,490 ​ ​
递延纳税负债总额
​ ​ ​ ​ 1,846,913 ​ ​ ​ ​ ​ 1,888,804 ​ ​
递延税项资产，扣除递延税项负债后的净额
​ ​ ​ $ 1,263,395 ​ ​ ​ ​ $ 941,047 ​ ​
截至2020年12月31日和2019年12月31日，与净营业亏损相关的递延税金资产未到期。
注11 - 关联方交易和余额
预付款 - 相关方
Name of Related Party
​ ​
Relationship
​ ​
Nature of
transactions
​ ​
December 31,
2020
​ ​
December 31,
2019
​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
日照一线木制品
Manufacturing Co., Ltd.
​ ​
受共同控制的实体
​ ​
Purchase
​ ​ ​ $ 1,138,316 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
焦点资本控股有限公司
​ ​
受共同控制的实体
​ ​
Purchase
​ ​ ​ ​ 2,098,461 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 3,236,777 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
其他应收账款 - 关联方
Name of Related Party
​ ​
Relationship
​ ​
Nature of
transactions
​ ​
December 31,
2020
​ ​
December 31,
2019
​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
兴业第一业务
Consultancy (Shenzhen) Co.,
Ltd.
​ ​
受共同控制的实体
​ ​
Miscellaneous
expenses
​ ​ ​ ​ 26,359 ​ ​ ​ ​ ​ 14,058 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 26,359 ​ ​ ​ ​ $ 14,058 ​ ​
 
F-20
目录
 
应付帐款 - 关联方
Name of Related Party
​ ​
Relationship
​ ​
Nature of
transactions
​ ​
December 31,
2020
​ ​
December 31,
2019
​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
日照一线木制品
Manufacturing Co., Ltd.
​ ​
受共同控制的实体
​ ​
Purchase
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 536,533 ​ ​
焦点资本控股有限公司
​ ​
受共同控制的实体
​ ​
Purchase
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 160,092 ​ ​
日出投资有限公司
​ ​
受共同控制的实体
​ ​
Purchase
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 875 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 697,500 ​ ​
关联方贷款担保
陈良洲持有FGI Industries根据信贷协议从东西银行取得的贷款的主要股东兼担保人FGI Industries约49.75%的投票权控制权。有关详细信息，请参见注释8。
注12 - 风险浓度
客户集中风险
截至2020年12月31日的年度，两家客户分别占公司总收入的31.2%和13.3%。截至2019年12月31日止年度，三家客户分别占公司总收入的20.5%、15.3%及11.3%。在截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度内，没有其他客户的收入占公司收入的10%以上。截至2020年12月31日，三家客户应收账款余额占比分别为29.5%、17.4%和14.0%。截至2019年12月31日，4家客户分别占应收账款余额总额的26.3%、18.0%、14.3%和10.6%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，没有其他客户的应收账款占公司应收账款的10%以上。
供应商集中风险
截至2020年12月31日止年度，唐山汇达陶瓷集团有限公司(“汇达”)一家供应商占本公司总采购量的45.6%。截至2019年12月31日止年度，汇达占本公司总采购量的50.0%。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，没有其他供应商的采购量超过公司总采购量的10%。截至2020年12月31日，汇达应收账款余额占比为59.7%。截至2019年12月31日，汇达应收账款余额占比为69.5%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，没有其他供应商的应收账款占公司应付账款的10%以上。
注13 - 承诺和或有事项
Litigation
本公司不时涉及与其业务运营相关的法律和监管程序。这些诉讼可能寻求与环境、税收、知识产权、收购或资产剥离、产品责任、财产损害、人身伤害、隐私、雇佣、劳工和养老金、政府合同问题以及商业或合同纠纷等相关事项的补救措施。尽管根据目前的信息(包括管理层对特定索赔的是非曲直的评估)，任何法律问题的最终结果无法确切预测，但本公司认为，任何单独或整体的断言或未断言的法律索赔或诉讼程序，都不可能对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。有关本公司待决法律程序的更多信息，请参阅本招股说明书标题为“法律程序”的部分。
 
F-21
目录​
 
注14 - 段信息
本公司遵循ASC 280细分市场报告，该条款要求公司根据管理层如何决定向每个细分市场分配资源并评估其业绩来披露细分市场数据。该公司有一个报告部门。公司的首席运营决策者已被指定为首席执行官，他在做出有关分配资源和评估公司业绩的决定时审查综合结果，因此公司只有一个需要报告的部门。
注15 - 后续事件
2021年2月8日，FGI Industries获得SBA对PPP贷款的豁免批准。经批准后，包括本金和利息在内的全部余额被免除，并作为其他收入记录在本公司的综合收益表和全面收益表中。
本公司对资产负债表日之后至2021年6月6日发布合并财务报表时发生的后续事件和交易进行了评估。根据此次审查，公司未发现任何其他后续事件需要在财务报表中进行调整或披露。
 
F-22
目录​
 
FGI实业有限公司
精简合并资产负债表
​ ​ ​
As of
September 30, 2021
(Unaudited)
​ ​
As of
December 31, 2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
ASSETS ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
CURRENT ASSETS ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Cash
​ ​ ​ $ 3,200,396 ​ ​ ​ ​ $ 4,018,558 ​ ​
Accounts receivable, net
​ ​ ​ ​ 25,614,379 ​ ​ ​ ​ ​ 17,338,279 ​ ​
Inventories, net
​ ​ ​ ​ 19,003,376 ​ ​ ​ ​ ​ 8,308,342 ​ ​
预付款和其他流动资产
​ ​ ​ ​ 1,300,511 ​ ​ ​ ​ ​ 799,724 ​ ​
预付款及其他应收账款 - 关联方
​ ​ ​ ​ 3,136,664 ​ ​ ​ ​ ​ 3,263,136 ​ ​
Total current assets
​ ​ ​ ​ 52,255,326 ​ ​ ​ ​ ​ 33,728,039 ​ ​
财产和设备，净额
​ ​ ​ ​ 408,653 ​ ​ ​ ​ ​ 545,697 ​ ​
OTHER ASSETS ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Intangible assets
​ ​ ​ ​ 64,025 ​ ​ ​ ​ ​ 128,050 ​ ​
经营性租赁使用权资产，净额
​ ​ ​ ​ 8,400,808 ​ ​ ​ ​ ​ 9,311,277 ​ ​
Deferred tax assets, net
​ ​ ​ ​ 1,037,040 ​ ​ ​ ​ ​ 1,263,395 ​ ​
其他非流动资产
​ ​ ​ ​ 3,487,294 ​ ​ ​ ​ ​ 171,003 ​ ​
Total other assets
​ ​ ​ ​ 12,989,167 ​ ​ ​ ​ ​ 10,873,725 ​ ​
Total assets
​ ​ ​ $ 65,653,146 ​ ​ ​ ​ $ 45,147,461 ​ ​
负债和母公司净投资 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流动负债 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Short-term loans
​ ​ ​ $ 13,592,300 ​ ​ ​ ​ $ 11,074,383 ​ ​
Accounts payable
​ ​ ​ ​ 33,580,529 ​ ​ ​ ​ ​ 19,510,272 ​ ​
Income tax payable
​ ​ ​ ​ 1,201,478 ​ ​ ​ ​ ​ 580,036 ​ ​
经营租赁负债 - 流动
​ ​ ​ ​ 1,016,009 ​ ​ ​ ​ ​ 1,245,629 ​ ​
应计费用和其他流动负债
​ ​ ​ ​ 5,953,766 ​ ​ ​ ​ ​ 3,008,959 ​ ​
流动负债总额
​ ​ ​ ​ 55,344,082 ​ ​ ​ ​ ​ 35,419,279 ​ ​
OTHER LIABILITIES ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
营业租赁负债 - 非流动
​ ​ ​ ​ 7,492,043 ​ ​ ​ ​ ​ 8,196,486 ​ ​
Total liabilities
​ ​ ​ ​ 62,836,125 ​ ​ ​ ​ ​ 43,615,765 ​ ​
承付款和或有事项 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
母公司净投资 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股(面值0.001美元，授权5000万股，截至2021年9月30日和2020年12月31日没有发行和发行股票)
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Parent’s net investment
​ ​ ​ ​ 2,817,021 ​ ​ ​ ​ ​ 1,531,696 ​ ​
母公司净投资总额
​ ​ ​ ​ 2,817,021 ​ ​ ​ ​ ​ 1,531,696 ​ ​
总负债和母公司净投资
​ ​ ​ $ 65,653,146 ​ ​ ​ ​ $ 45,147,461 ​ ​
附注是这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。​
F-23
目录​
 
FGI实业有限公司
未经审计的简明合并收益表和全面收益表
​ ​ ​
截至的9个月期间
September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
REVENUES
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​
COST OF REVENUES
​ ​ ​ ​ 105,117,467 ​ ​ ​ ​ ​ 78,018,552 ​ ​
GROSS PROFIT
​ ​ ​ ​ 24,634,970 ​ ​ ​ ​ ​ 21,300,641 ​ ​
OPERATING EXPENSES ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
销售和分销
​ ​ ​ ​ 12,635,857 ​ ​ ​ ​ ​ 11,352,436 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 4,500,692 ​ ​ ​ ​ ​ 4,206,611 ​ ​
研发
​ ​ ​ ​ 486,156 ​ ​ ​ ​ ​ 640,529 ​ ​
总运营费用
​ ​ ​ ​ 17,622,705 ​ ​ ​ ​ ​ 16,199,576 ​ ​
INCOME FROM OPERATIONS
​ ​ ​ ​ 7,012,265 ​ ​ ​ ​ ​ 5,101,065 ​ ​
OTHER INCOME (EXPENSES) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Interest income
​ ​ ​ ​ 10,710 ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​
Interest expense
​ ​ ​ ​ (287,855) ​ ​ ​ ​ ​ (233,694) ​ ​
Other income (expenses), net
​ ​ ​ ​ 1,445,554 ​ ​ ​ ​ ​ (208,090) ​ ​
其他收入(费用)合计，净额
​ ​ ​ ​ 1,168,409 ​ ​ ​ ​ ​ (441,782) ​ ​
所得税前收入
​ ​ ​ ​ 8,180,674 ​ ​ ​ ​ ​ 4,659,283 ​ ​
所得税拨备 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Current
​ ​ ​ ​ 1,089,607 ​ ​ ​ ​ ​ 541,322 ​ ​
Deferred
​ ​ ​ ​ 225,938 ​ ​ ​ ​ ​ 100,804 ​ ​
所得税拨备总额
​ ​ ​ ​ 1,315,545 ​ ​ ​ ​ ​ 642,126 ​ ​
NET INCOME
​ ​ ​ ​ 6,865,129 ​ ​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​
其他综合收益(亏损) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
外币折算调整
​ ​ ​ ​ (29,655) ​ ​ ​ ​ ​ 161,230 ​ ​
COMPREHENSIVE INCOME
​ ​ ​ $ 6,835,474 ​ ​ ​ ​ $ 4,178,387 ​ ​
普通股加权平均数 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Basic and diluted
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
EARNINGS PER SHARE ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Basic and diluted
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
附注是这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。​
F-24
目录​
 
FGI实业有限公司
未经审计的母公司净投资简明合并变动表
​ ​ ​
Parent’s net (deficit)
investment
​
BALANCE, January 1, 2021
​ ​ ​ $ 1,531,696 ​ ​
Net income for the period
​ ​ ​ ​ 6,865,129 ​ ​
对母公司的净分配
​ ​ ​ ​ (5,550,149) ​ ​
外币折算调整
​ ​ ​ ​ (29,655) ​ ​
BALANCE, September 30, 2021
​ ​ ​ $ 2,817,021 ​ ​
BALANCE, January 1, 2020
​ ​ ​ $ 3,620,356 ​ ​
Net income for the period
​ ​ ​ ​ 4,017,157 ​ ​
对母公司的净分配
​ ​ ​ ​ (4,012,047) ​ ​
外币折算调整
​ ​ ​ ​ 161,230 ​ ​
BALANCE, September 30, 2020
​ ​ ​ $ 3,786,696 ​ ​
附注是这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。​
F-25
目录​
 
FGI实业有限公司
未经审计的现金流量表简明合并报表
​ ​ ​
截至9月30日的9个月
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
经营活动的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Net income
​ ​ ​ $ 6,865,129 ​ ​ ​ ​ $ 4,017,157 ​ ​
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
折旧摊销
​ ​ ​ ​ 213,281 ​ ​ ​ ​ ​ 249,986 ​ ​
Bad debt expenses
​ ​ ​ ​ 35,200 ​ ​ ​ ​ ​ 59,311 ​ ​
提供有缺陷的退货
​ ​ ​ ​ 2,133,028 ​ ​ ​ ​ ​ 585,313 ​ ​
外汇交易损失
​ ​ ​ ​ 289,406 ​ ​ ​ ​ ​ 255 ​ ​
Interest expenses
​ ​ ​ ​ 287,855 ​ ​ ​ ​ ​ 233,694 ​ ​
Forgiveness of PPP loan
​ ​ ​ ​ (1,680,900) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Deferred income taxes
​ ​ ​ ​ 226,356 ​ ​ ​ ​ ​ 220 ​ ​
财产和设备处置损失(收益)
​ ​ ​ ​ (3,000) ​ ​ ​ ​ ​ 69,944 ​ ​
经营性资产和负债变动
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Accounts receivable
​ ​ ​ ​ (10,444,327) ​ ​ ​ ​ ​ (626,101) ​ ​
Inventories
​ ​ ​ ​ (10,695,034) ​ ​ ​ ​ ​ 1,967,857 ​ ​
预付款和其他流动资产
​ ​ ​ ​ (500,787) ​ ​ ​ ​ ​ (192,821) ​ ​
预付款及其他应收账款 - 关联方
​ ​ ​ ​ (13,736) ​ ​ ​ ​ ​ (13,790) ​ ​
其他非流动资产
​ ​ ​ ​ (3,316,292) ​ ​ ​ ​ ​ (198,393) ​ ​
Right-of-use assets
​ ​ ​ ​ 910,468 ​ ​ ​ ​ ​ 251,616 ​ ​
Income taxes
​ ​ ​ ​ 621,442 ​ ​ ​ ​ ​ 421,674 ​ ​
Accounts payable
​ ​ ​ ​ 14,070,256 ​ ​ ​ ​ ​ (881,007) ​ ​
应付帐款-关联方
​ ​ ​ ​ 140,208 ​ ​ ​ ​ ​ (5,606,823) ​ ​
经营性租赁负债
​ ​ ​ ​ (934,063) ​ ​ ​ ​ ​ (194,361) ​ ​
应计费用和其他流动负债
​ ​ ​ ​ 2,656,952 ​ ​ ​ ​ ​ (114,425) ​ ​
经营活动提供的净现金
​ ​ ​ ​ 861,442 ​ ​ ​ ​ ​ 29,306 ​ ​
投资活动产生的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
处置财产和设备的收益
​ ​ ​ ​ 3,000 ​ ​ ​ ​ ​ 15,000 ​ ​
购置物业和设备
​ ​ ​ ​ (13,261) ​ ​ ​ ​ ​ (61,106) ​ ​
投资活动使用的净现金
​ ​ ​ ​ (10,261) ​ ​ ​ ​ ​ (46,106) ​ ​
融资活动的现金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
循环信贷净收益
​ ​ ​ ​ 4,198,817 ​ ​ ​ ​ ​ 3,833,299 ​ ​
母公司投资净变化
​ ​ ​ ​ (5,550,149) ​ ​ ​ ​ ​ (4,012,047) ​ ​
融资活动使用的净现金
​ ​ ​ ​ (1,351,332) ​ ​ ​ ​ ​ (178,748) ​ ​
汇率波动对现金的影响
​ ​ ​ ​ (318,011) ​ ​ ​ ​ ​ 135,951 ​ ​
NET CHANGES IN CASH
​ ​ ​ ​ (818,162) ​ ​ ​ ​ ​ (59,597) ​ ​
CASH, BEGINNING OF PERIOD
​ ​ ​ ​ 4,018,558 ​ ​ ​ ​ ​ 2,416,879 ​ ​
CASH, END OF PERIOD
​ ​ ​ $ 3,200,396 ​ ​ ​ ​ $ 2,357,282 ​ ​
补充现金流信息 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
本期付息现金
​ ​ ​ ​ (285,344) ​ ​ ​ ​ ​ (234,466) ​ ​
所得税期间支付的现金
​ ​ ​ ​ (470,111) ​ ​ ​ ​ ​ (216,460) ​ ​
非现金投融资活动 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
母公司投资净变化
​ ​ ​ ​ (5,550,149) ​ ​ ​ ​ ​ (4,012,047) ​ ​
附注是这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。​
F-26
目录​
 
FGI实业有限公司
UNAUDTED精简合并财务报表附注
注1 - 业务和组织性质
FGI Industries Ltd.(“FGI”或“公司”)是根据开曼群岛法律于2021年5月26日成立的控股公司。本公司除持有其营运附属公司的所有已发行股本外，并无实质业务，如下所述。该公司是全球领先的厨卫产品供应商，目前专注于以下类别：卫浴用品(主要是马桶、水槽、底座和马桶座)、沐浴家具(梳妆台、镜子和橱柜)、淋浴系统、客户厨房橱柜和其他配件。这些产品主要用于维修和改建(“R&R”)活动，其次是新房或商业建筑。该公司通过众多合作伙伴销售其产品，包括大众零售中心、批发和商业分销商、在线零售商以及独立经销商和分销商。
随附的未经审计的简明合并财务报表反映了FGI和以下每个实体在重组后的活动，如下所述：
Name
​ ​
Background
​ ​
Ownership
​
FGI Industries，Inc.(前身为最重要的集团，Inc.) ​ ​
•
一家新泽西公司
​
•
Incorporated on January 5, 1988
​
•
在美国的销售和分销
​
 ​ ​
Expected to be 100% owned by FGI
​
FGI Europe Limited ​ ​
•
一家英属维尔京群岛公司(该实体的注册目前正在进行中)
​
 ​ ​
Expected to be 100% owned by FGI
​
FGI国际有限公司
​ ​
•
A Hong Kong company
​
•
Incorporated on June 2, 2021
​
•
销售、采购和产品开发
​
 ​ ​
Expected to be 100% owned by FGI
​
第一国际有限公司
​ ​
•
A Canada company
​
•
Incorporated on October 17, 1997
​
•
在加拿大的销售和分销
​
 ​ ​
100% owned by FGI Industries, Inc.
​
FGI Germany GmbH & Co. KG ​ ​
•
A German company
​
•
Incorporated on January 24, 2013
​
•
在德国的销售和分销
​
 ​ ​ 预计FGI欧洲有限公司100%拥有 ​
FGI China, Ltd. ​ ​
•
一家中国有限责任公司(该实体目前正在注册中)
​
•
采购和产品开发
​
 ​ ​ FGI International，Limited 100%拥有 ​
重组
以下重组步骤目前正在进行中，截至这些未经审计的简明合并财务报表发布之日尚未完成：(I)FGI Europe Limited(“FGI Europe”)、FGI International，Limited(“FGI International”)和FGI China，Ltd.，(Ii)FGI Industries，Inc.(前身为最重要的集团，Inc.)FGI Industries(“FGI Industries”)在美国经营厨房和浴室(“K&B”)的销售和分销业务，并通过其在加拿大的全资子公司First International Limited，预计将100%分销
 
F-27
目录
 
First KingBetter Food Equipment Inc.(“FKB”)的流通股，该公司经营单独的家具业务，出售给FGI Industries的唯一股东First Group Ltd.(“First”)；(Iii)FKB股份预计将贡献给First Home Inc.(“FHI”)，后者是First的新成立的全资子公司；以及(Iv)最重要的预计将贡献FGI Industries、FGI Europe和FGI International各自100%的流通股，FGI Europe直接并在拟议重组后通过其全资德国子公司FGI德国有限公司在欧洲经营K&B销售和分销业务，FGI International直接并通过其全资中国子公司FGI China，Ltd.在世界其他地区运营K&B销售和分销业务、K&B产品开发和分销业务以及K&B产品开发和分销业务。FGI Europe直接并通过其全资中国子公司FGI China，Ltd.在世界其他地区直接并通过其全资子公司FGI德国有限公司经营K&B销售和分销业务，FGI International直接并通过其全资中国子公司FGI China，Ltd.经营K&B产品开发和分销业务。重组完成后，(X)最重要的预计将拥有本公司和FHI各自的100%股权，(Y)本公司预计将拥有FGI Industries、FGI Europe和FGI International各自的100%股权，FGI Industries、FGI Europe和FGI International共同通过子公司在全球经营K&B业务(“K&B业务”)，以及(Z)FHI预计将拥有FKB的100%股权。(X)FGI Industries、FGI Europe和FGI International预计将分别拥有FGI Industries、FGI Europe和FGI International的100%股权(“K&B业务”)。
正如拟议的重组计划所设想的那样，FGI Industries、FGI Europe和FGI International这三家公司及其各自的子公司过去和预计最终都将由FGI控股。因此，随附的未经审核简明综合财务报表包括预期重组前可直接归属于K&B业务的资产、负债、收入、费用和现金流量(否则不包括在内)。未经审计的简明综合财务报表的列报方式如同本公司于2021年9月30日和2020年12月31日以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内存在，重组已经生效。然而，如果K&B业务在预期重组完成之前的几年中实际上是独立存在的，这样的列报可能不一定反映运营结果、财务状况和现金流。
重组后，本公司全资附属公司FGI Industries预计将立即与FHI新成立的全资附属公司FHeight Home Industries，Inc.订立共享服务协议(“FHI共享服务协议”)。根据FHI共享服务协议，FGI Industries将在美国向FHI提供一般和行政服务、信息技术系统服务和人力资源服务，以及仓库服务和供应链服务。根据FHI共享服务协议，FHI将偿还FGI Industries发生的任何合理和有文件记录的自付费用，并为每项服务支付服务费。对于仓库服务，FHI将向FGI Industries支付50万美元的年费，以及相当于储存在此类仓库中的所有产品总销售额4%的费用。对于提供的所有其他服务，FHI将支付相当于FGI Industries为此类服务产生的总成本的服务费，通常除以FHI员工数量相对于FGI Industries员工的数量。FHI共享服务协议的初始期限为一年，并将自动续签，除非任何一方在当时的期限届满前至少60天取消。
重组后，本公司预计将立即与先锋全球有限公司(“先锋全球”)签订共享服务协议(“全球共享服务协议”)，根据该协议，先锋全球将向台湾的华大基因实业提供一般和行政服务、信息技术系统服务和人力资源服务。服务提供者和接收者之间的全球服务协议的条款预计将与FHI共享服务协议的条款基本相同，包括服务费和终止条款的计算，首要全球提供服务，FGI Industries为此类服务支付全球首要费用。
资产和负债已按历史账面金额列报。只有那些对K&B业务明确可识别的资产和负债才包括在公司未经审计的简明综合资产负债表中。该公司未经审计的简明综合收益表和全面收益表包括K&B业务的所有收入、成本和支出，包括销售和分销费用、一般和行政费用以及研发费用的分配，这些收入、成本和支出由FGI产生，但在重组前与K&B业务有关。
 
F-28
目录
 
所有可归因于销售厨卫产品的收入和收入成本均分配给本公司。运营费用是根据参与K&B业务的员工和活动分配给公司的。未直接归因于任何特定业务的任何费用均根据K&B业务的员工人数与K&B业务和FHI的员工总数的比例分配给本公司。
下表列出了在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月中，与FGI Industries分配给FGI Industries，Inc.的K&B业务无关的收入、收入成本和运营费用。根据SAB主题5.z.7，本公司在其未经审核的简明综合财务报表中追溯反映了重组，因为剥离交易预计发生在登记声明生效之前。
​ ​ ​
For the Nine Months Ended
September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Revenues
​ ​ ​ $ 42,534,691 ​ ​ ​ ​ $ 36,057,017 ​ ​
Cost of revenues
​ ​ ​ ​ (36,495,493) ​ ​ ​ ​ ​ (29,667,777) ​ ​
Gross profit
​ ​ ​ ​ 6,039,198 ​ ​ ​ ​ ​ 6,389,240 ​ ​
销售和分销费用
​ ​ ​ ​ (3,620,940) ​ ​ ​ ​ ​ (3,639,172) ​ ​
一般和行政费用
​ ​ ​ ​ (1,144,992) ​ ​ ​ ​ ​ (1,471,712) ​ ​
研发费用
​ ​ ​ ​ (444,771) ​ ​ ​ ​ ​ (679,644) ​ ​
Income from operations
​ ​ ​ $ 828,495 ​ ​ ​ ​ $ 598,712 ​ ​
下表列出了与K&B业务直接相关的收入、收入成本和运营费用，这些收入、收入成本和运营费用分别在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内从先锋的全资子公司FGI国际有限公司分配给FGI International。
​ ​ ​
For the Nine Months Ended
September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Revenues
​ ​ ​ $ 84,095,512 ​ ​ ​ ​ $ 55,443,341 ​ ​
Cost of revenues
​ ​ ​ ​ (74,694,183) ​ ​ ​ ​ ​ (49,992,950) ​ ​
Gross profit
​ ​ ​ ​ 9,401,329 ​ ​ ​ ​ ​ 5,450,391 ​ ​
销售和分销费用
​ ​ ​ ​ (1,261,384) ​ ​ ​ ​ ​ (860,938) ​ ​
一般和行政费用
​ ​ ​ ​ (913,683) ​ ​ ​ ​ ​ (884,240) ​ ​
研发费用
​ ​ ​ ​ (73,782) ​ ​ ​ ​ ​ (44,648) ​ ​
Income from operations
​ ​ ​ $ 7,152,480 ​ ​ ​ ​ $ 3,660,565 ​ ​
所得税税负是根据单独的报税表计算的，就像K&B业务在重组完成之前已经提交了单独的报税表一样。重组后，K&B业务立即开始单独提交纳税申报单，并根据每个法人实体的实际纳税申报单报告纳税情况。
管理层认为这些分配的基础和金额是合理的。虽然就该等项目分配予本公司的开支未必代表本公司为独立、独立实体时将会产生的开支，但本公司并不认为该等已分配开支的性质及金额与本公司为独立、独立实体时将会产生的开支有任何重大分别，但本公司并不认为该等已分配开支的性质及金额与本公司为独立、独立实体时将会产生的开支有任何重大差异。
 
F-29
目录
 
注2重要会计政策 - 摘要
演示基础
未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)关于财务报告的适用规则和规定编制的，包括公司管理层认为公平展示其财务状况和经营业绩所需的所有正常和经常性调整。按照美国公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据这些规则和规定被浓缩或省略。经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。因此，这些报表应与公司截至2020年12月31日和2019年12月31日以及截至2019年12月31日的经审计财务报表一并阅读。
合并原则
未经审计的简明综合财务报表包括本公司及其子公司的未经审计的简明财务报表。本公司与其子公司之间的所有重大公司间交易和余额在合并后被取消。
子公司是指本公司直接或间接控制一半以上投票权的实体；或有权管理财务和经营政策，任免董事会多数成员，或在董事会会议上投多数票的实体。(br}子公司是指本公司直接或间接控制一半以上投票权的实体；或有权管理财务和经营政策，任免董事会多数成员，或在董事会会议上投多数票的实体。
估计和假设的使用
根据美国公认会计原则编制未经审计的简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至未经审计简明综合财务报表之日的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及列报期间的收入和费用的已报告金额。公司未经审计的简明综合财务报表中反映的重要会计估计包括财产和设备的使用寿命、长期资产减值、坏账准备、或有负债准备、收入确认、递延税款和不确定的税收状况。实际结果可能与这些估计不同。
外币折算和交易
本公司及其子公司的本位币为子公司所在国家的当地货币，FGI International除外，FGI International在香港注册成立，其本位币为美元(“美元”或“美元”)。本公司的报告货币为美元。资产负债表日以外币计价的资产和负债按当日有效的适用汇率折算。以功能货币计价的权益按出资时的历史汇率换算。经营结果和以外币计价的现金流量按报告所述期间的平均汇率换算。由于现金流量是根据平均换算率换算的，因此未经审计简明综合现金流量表上报告的与资产和负债相关的金额不一定与未经审计简明综合资产负债表上相应余额的变化一致。因期间使用不同汇率而产生的换算调整作为累计其他全面收益的单独组成部分计入未经审核的简明综合母公司净投资变动表。交易损益产生于未经审计的简明综合收益表和全面收益表中以功能货币以外的货币计价的交易的汇率波动。
为编制以人民币为功能货币的子公司财务报表，公司资产负债按资产负债表日的汇率以美元表示，截至2021年9月30日和2020年12月31日，美元汇率分别为6.4693和6.5037。
 
F-30
目录
 
，母公司净投资账户按历史汇率折算，收支项目按期间平均汇率折算，截至2021年和2020年9月30日的9个月分别为6.4683和7.0243。
为了以加元作为功能货币列报子公司的财务报表，公司的资产和负债按资产负债表日的汇率表示，截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别为1.2714和1.2741；母公司的净投资账户按历史汇率换算，收入和费用项目按截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月的平均汇率换算，分别为1.2494和1.3551。在截至2021年9月30日和2020年12月31日的9个月内，母公司的净投资账户按历史汇率换算，收入和费用项目按平均汇率换算。在截至2021年9月30日和2020年12月31日的9个月，公司的资产和负债以美元表示，分别为1.2714和1.2741。
为了以欧元为本位币列报子公司的财务报表，公司的资产和负债在资产负债表日以美元表示，截至2021年9月30日和2020年12月31日的汇率分别为0.8589和0.8153；母公司的净投资账户按历史汇率换算，收入和费用项目按期间的平均汇率换算，截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月的平均汇率分别为0.8317和0.8907。在截至2021年9月30日和2020年12月31日的9个月中，母公司的净投资账户按历史汇率换算，收入和费用项目按平均汇率换算，截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月分别为0.8317和0.8907。
Cash
现金包括手头现金、活期存款和存入银行或其他金融机构、原始到期日不超过三个月的定期存款。截至2021年9月30日或2020年12月31日，该公司没有任何现金等价物。
应收账款净额
票据和贸易应收账款包括客户应付的贸易账款。在建立所需的坏账准备时，管理层考虑了历史催收经验、应收账款的账龄、经济环境、行业趋势分析以及客户的信用记录和财务状况。管理层定期审核应收账款，以确定坏账拨备是否充足，并在必要时调整拨备。在管理层确定收回的可能性不大后，拖欠的账户余额将从坏账拨备中注销。
库存，净额
存货按成本和可变现净值中较低者列报。成本由采购价格和相关的运输和搬运费用组成，采用加权平均成本法，以个别产品为基础确定。确定库存成本的方法每年都是一致使用的。慢行项目拨备是根据历史经验计算的。管理层每年审查这一规定，以根据经济状况评估其是否足够。
Prepayments
预付款是指向供应商预存或预付现金，用于购买尚未收到或提供的商品或服务，以及向本公司的供应商和房东支付定金。这笔钱是可以退还的，而且没有利息。预付款和存款根据各自协议的条款被分类为活期或非活期。这些预付款是无担保的，并定期进行审查，以确定其账面价值是否已受损。
财产和设备，净额
财产和设备按扣除累计折旧和减值后的成本列报。折旧是在资产投入使用后的预计使用年限内使用直线计提的。预计使用寿命如下：
 
F-31
目录
 
​ ​ ​
Useful Life
​
租赁改进 ​ ​
租期和预期使用年限较短
​
机械设备 ​ ​
3 – 5 years
​
家具和固定装置 ​ ​
3 – 5 years
​
Vehicles ​ ​
5 years
​
Molds ​ ​
3 – 5 years
​
无形资产净值
本公司具有一定使用年限的无形资产主要由为内部使用而购买的软件组成。本公司按无形资产的估计使用年限摊销其无形资产，并对这些资产进行减值审查。该公司通常以直线方式摊销其无形资产，并在估计的十年可用年限内确定可用年限。
长期资产减值
只要发生重大事件或环境变化(例如影响资产未来使用的市场状况的重大不利变化)表明资产的账面价值可能无法收回，长期资产(包括物业和设备以及具有确定使用年限的无形资产)将被审查减值。本公司根据资产预期产生的未贴现未来现金流评估资产的可回收性，并在资产使用预期产生的估计未贴现未来现金流加上出售资产的预期收益净额(如有)低于资产的账面价值时确认减值亏损。如发现减值，本公司将根据折现现金流量法将资产的账面价值减至其估计公允价值，或在可用及适当的情况下，减至可比市值。截至2021年9月30日和2020年12月31日，长寿资产未确认减值。
Leases
公司在开始时确定安排是否为租赁。经营租赁包括在我们未经审计的简明综合资产负债表上的使用权资产(“ROU资产”)、经营租赁负债和流动及经营租赁负债和非流动资产中。
ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，而租赁负债代表公司支付租赁款项以换取标的资产使用权的义务。净收益资产和租赁负债按开始日租赁期内固定租赁付款的现值计量。ROU资产还包括在开始日期之前支付的任何租赁付款和产生的初始直接成本，并因收到的任何租赁激励而减少。当重大事件发生或情况发生变化时，本公司审查其ROU资产，表明ROU资产的账面价值不可收回并超过其公允价值。如果ROU资产的账面价值无法从其未贴现的现金流中收回，则本公司将就账面价值与当前公允价值之间的差额确认减值损失。
由于本公司的大部分租约均未提供隐含利率，因此本公司一般以租约开始日的递增借款利率作为折现率，以厘定未来租约付款的现值。本公司根据生效日期租赁付款类似年期的抵押借款估计利率，以递增借款利率厘定每份租赁的递增借款利率。本公司的租赁条款可能包括延长或终止租约的选择权，前提是存在相关的经济诱因，使本公司有理由确定将行使该选择权。本公司将任何非租赁组成部分与租赁组成部分分开核算。
租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线方式确认。
公允价值计量
有关金融工具公允价值及相关公允价值计量的会计准则界定了金融工具，并要求披露本公司持有的金融工具的公允价值。
 
F-32
目录
 
会计准则界定公允价值，建立公允价值计量披露的三级估值等级，加强公允价值计量的披露要求。公允价值层次的三个层次如下：
•
评估方法的一级投入是指活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。
​
•
估值方法的第二级投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及该资产或负债在基本上整个金融工具期限内可直接或间接观察到的投入。
​
•
估值方法的第3级输入不可观察，对公允价值具有重要意义。
​
流动资产和流动负债所包括的金融工具按面值或成本在未经审计的简明综合资产负债表中报告，由于该等工具的产生与预期变现和当前市场利率之间的时间较短，因此该等工具的面值或成本接近公允价值。
收入确认
2014年5月，财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)发布了美国会计准则理事会第2014-09号，“与客户的合同收入(第606主题)”​(“美国会计准则理事会2014-09”)。ASU 2014-09要求实体确认其预期有权获得的收入金额，以便将承诺的商品或服务转让给客户。ASU 2014-09在生效时取代了美国GAAP中大多数现有的收入确认指导，并允许使用追溯或累积影响过渡法。本公司于2018年1月1日采用经修订的追溯过渡法主题606，该采用对本公司未经审计的简明合并财务报表并无重大影响。
本公司从厨房和浴室产品的销售中获得收入，并将收入确认为产品控制权转移到客户手中，这通常是在发货时或根据与公司客户的合同条款交付时进行的。该公司客户的付款期限一般为履行其履约义务并确认收入的15至60天。
公司提供客户计划和奖励产品，包括合作营销安排和基于数量的奖励。这些客户计划和奖励被视为可变考虑因素。只有在可变对价得到解决后，确认的累计收入很可能不会发生重大逆转的情况下，公司才会将可变对价计入收入可变对价。这一决定是根据销售时已知的客户计划和激励措施以及与公司基于数量的激励措施相关的预期销售量预测做出的。该决定每月更新一次。
某些产品销售包括退货权利。该公司根据历史经验估计未来产品在销售时的退货，并记录相应的应收账款减少。
当公司拥有无条件的开票和收款权利时，将记录与收入相关的应收账款。该公司向其客户开具购买订单后销售的产品的发票。
公司收入分类汇总如下：
​ ​ ​
For the Nine Months
Ended September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
按产品线划分的收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sanitaryware
​ ​ ​ $ 74,670,772 ​ ​ ​ ​ $ 65,404,099 ​ ​
Bath Furniture
​ ​ ​ ​ 42,560,196 ​ ​ ​ ​ ​ 27,788,610 ​ ​
Others
​ ​ ​ ​ 12,521,469 ​ ​ ​ ​ ​ 6,126,484 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​
 
F-33
目录
 
​ ​ ​
For the Nine Months
Ended September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
按地理位置划分的收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
United States
​ ​ ​ $ 80,870,466 ​ ​ ​ ​ $ 62,091,223 ​ ​
Canada
​ ​ ​ ​ 35,177,279 ​ ​ ​ ​ ​ 25,163,693 ​ ​
Europe
​ ​ ​ ​ 13,704,692 ​ ​ ​ ​ ​ 12,064,277 ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 129,752,437 ​ ​ ​ ​ $ 99,319,193 ​ ​
Income Taxes
递延税项乃根据资产及负债账面值差额及其各自计税基础的未来税项后果确认。递延税项资产的未来变现取决于未来期间是否存在足够的应纳税所得额。可能的应税收入来源包括结转期间的应税收入、记录为递延纳税负债的现有应税暂时性差异的未来冲销、产生超过结转期预期亏损和预计未来应税收入的未来收入或收益的税收筹划策略。
如果根据所有可获得的正面和负面证据，此类递延税项资产更有可能(即超过50%的可能性)无法变现，则计入估值津贴。对可客观核实的正面和负面证据给予了极大的重视。一家公司的三年累计亏损状况是考虑递延税项资产是否可变现的重要负面证据，会计准则限制了我们可以依赖预计应税收入来支持递延税项资产回收的程度。
目前的会计准则只允许确认经税务机关审查后有50%以上可能性维持的所得税头寸。该公司认为，其有效税率波动的可能性增加，因为这一门槛考虑到所得税环境的变化，而且在更大程度上考虑到许多司法管辖区所得税法的内在复杂性，这可能会影响其对不确定税收状况的负债的计算。
本公司对所得税费用中不确定的纳税头寸记录利息和罚金。
我们将与我们的海外业务相关的外国衍生无形收入(FDII)和全球无形低税收入(GILTI)的税收效应记录为所得税支出的一个组成部分。
综合收益
综合收益由净收益和其他综合收益两部分组成。其他全面收益是指根据公认会计准则被记录为权益要素但不包括在净收入中的收入、费用、损益。其他全面收益包括因公司不使用美元作为其功能货币而产生的外币换算调整。
每股收益
公司根据ASC 260“每股收益”计算每股收益(“EPS”)。ASC 260要求公司提交基本每股收益和稀释后每股收益。基本每股收益是净收入除以当期已发行的加权平均普通股。摊薄每股收益按每股摊薄潜在普通股(如可换股证券、期权及认股权证)的摊薄效果，犹如该等股份已于呈交期初或发行日期(如较后)转换。具有反摊薄作用(即增加每股收益或减少每股亏损)的潜在普通股不计入稀释后每股收益的计算。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，没有稀释股票。
 
F-34
目录
 
细分市场报告
ASC 280，“细分报告”，根据公司的内部组织结构建立了报告运营细分信息的标准，并在财务报表中报告有关地理区域、业务细分和主要客户的信息，以详细说明公司的业务细分。
最近发布的会计声明
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了2016-13年会计准则更新(ASU)《金融工具-信贷损失(专题326)，金融工具信用损失计量》，修订了包括应收贸易账款在内的金融工具减值会计。在以前的指导下，信贷损失是在适用的损失很可能发生时确认的，而这一评估是基于过去的事件和当前情况。修订后的当前指导意见取消了“可能”的门槛，并要求实体在估计预期信贷损失时使用更广泛的信息，包括预测信息。一般来说，这应该会导致更及时地确认信贷损失。本指南在2019年12月15日之后的中期和年度期间生效，允许在2018年12月15日之后的中期和年度期间提前采用。修订后的指南的要求应采用修改后的追溯性方法，但债务证券除外，因为债务证券需要前瞻性的过渡方法。2019年11月，FASB发布了ASU 2019-10，最终确定将私营公司和所有其他公司(包括新兴成长型公司)的生效日期推迟到2022年12月15日之后的财年。作为一家新兴的成长型公司，该公司计划从2023年1月1日起采用这一指导方针，目前正在评估采纳后对其合并财务报表的影响。2019年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2019-12《所得税(主题740)：简化所得税的会计处理》, “通过删除第740主题中一般原则的某些例外，简化了所得税的核算。修正案还通过澄清和修改现有指南，改进了对主题740其他领域的GAAP的一致适用和简化。采用该标准对我们的财务状况或经营业绩没有影响。
公司考虑所有华硕的适用性和影响力。以上未列出的ASU经过评估并确定不适用。
注3 - 应收账款净额
应收账款，净额包括：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Accounts receivable
​ ​ ​ $ 29,147,354 ​ ​ ​ ​ $ 18,703,026 ​ ​
坏账准备
​ ​ ​ ​ (181,837) ​ ​ ​ ​ ​ (146,637) ​ ​
应计缺陷退货和折扣
​ ​ ​ ​ (3,351,138) ​ ​ ​ ​ ​ (1,218,110) ​ ​
Accounts receivable, net
​ ​ ​ $ 25,614,379 ​ ​ ​ ​ $ 17,338,279 ​ ​
坏账准备变动情况如下：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Beginning balance
​ ​ ​ $ 146,637 ​ ​ ​ ​ $ 156,809 ​ ​
Addition (reversal)
​ ​ ​ ​ 35,200 ​ ​ ​ ​ ​ (10,172) ​ ​
Ending balance
​ ​ ​ $ 181,837 ​ ​ ​ ​ $ 146,637 ​ ​
 
F-35
目录
 
应计不良退货和贴现账户的变动情况如下：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Beginning balance
​ ​ ​ $ 1,218,110 ​ ​ ​ ​ $ 839,862 ​ ​
Provision
​ ​ ​ ​ 2,133,028 ​ ​ ​ ​ ​ 378,248 ​ ​
Ending balance
​ ​ ​ $ 3,351,138 ​ ​ ​ ​ $ 1,218,110 ​ ​
Note 4 — Inventories, net
库存，净额包括：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Finished product
​ ​ ​ $ 19,569,174 ​ ​ ​ ​ $ 8,903,767 ​ ​
慢运库存储备
​ ​ ​ ​ (565,798) ​ ​ ​ ​ ​ (595,425) ​ ​
Inventories, net
​ ​ ​ $ 19,003,376 ​ ​ ​ ​ $ 8,308,342 ​ ​
库存备付金变动情况如下：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Beginning balance
​ ​ ​ $ 595,425 ​ ​ ​ ​ $ 813,411 ​ ​
(Reversal)
​ ​ ​ ​ (29,627) ​ ​ ​ ​ ​ (217,986) ​ ​
Ending balance
​ ​ ​ $ 565,798 ​ ​ ​ ​ $ 595,425 ​ ​
注5 - 预付款和其他资产
预付款和其他资产包括：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Prepayments
​ ​ ​ $ 1,105,005 ​ ​ ​ ​ $ 671,924 ​ ​
Others
​ ​ ​ ​ 195,506 ​ ​ ​ ​ ​ 127,800 ​ ​
预付款和其他资产合计
​ ​ ​ $ 1,300,511 ​ ​ ​ ​ $ 799,724 ​ ​
 
F-36
目录
 
注6 - 物业和设备，净额
物业设备、净值包括：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
租赁改进
​ ​ ​ $ 1,122,445 ​ ​ ​ ​ $ 1,122,092 ​ ​
机械设备
​ ​ ​ ​ 2,245,062 ​ ​ ​ ​ ​ 2,299,527 ​ ​
Furniture and fixtures
​ ​ ​ ​ 499,314 ​ ​ ​ ​ ​ 499,154 ​ ​
Vehicles
​ ​ ​ ​ 178,379 ​ ​ ​ ​ ​ 178,218 ​ ​
Molds
​ ​ ​ ​ 26,377 ​ ​ ​ ​ ​ 26,377 ​ ​
Subtotal
​ ​ ​ ​ 4,071,577 ​ ​ ​ ​ ​ 4,125,368 ​ ​
减去：累计折旧
​ ​ ​ ​ (3,662,924) ​ ​ ​ ​ ​ (3,579,671) ​ ​
Total
​ ​ ​ $ 408,653 ​ ​ ​ ​ $ 545,697 ​ ​
截至2021年9月30日和2020年9月30日止九个月的折旧费用分别为149,256美元和185,961美元，计入未经审计的简明综合收益表和全面收益表的一般和行政费用。
Note 7 — Leases
该公司的运营租赁主要用于公司办公室、仓库和展厅。截至2021年9月30日，该公司的租约剩余租期长达8年。截至2021年9月30日和2020年12月31日，总运营租赁成本分别为9,359,413美元和10,014,379美元。
下表显示了本公司未经审计的简明综合资产负债表中记录的与经营租赁相关的资产和负债：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
经营性租赁使用权资产
​ ​ ​ $ 8,400,808 ​ ​ ​ ​ $ 9,311,277 ​ ​
经营租赁负债 - 流动
​ ​ ​ $ 1,016,009 ​ ​ ​ ​ $ 1,245,629 ​ ​
营业租赁负债 - 非流动
​ ​ ​ ​ 7,492,043 ​ ​ ​ ​ ​ 8,196,486 ​ ​
营业租赁总负债
​ ​ ​ $ 8,508,052 ​ ​ ​ ​ $ 9,442,115 ​ ​
租赁期限和折扣率相关信息如下：
​ ​ ​
As of
September 30,
201
​ ​
As of
December 31,
2020
​
加权平均剩余租期 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Operating leases
​ ​
5.6 years
​ ​
6.1 years
​
加权平均贴现率 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Operating leases
​ ​
4.7%
​ ​
4.7%
​
 
F-37
目录
 
截至2021年9月30日，经营性租赁负债到期日如下：
截至9月30日的12个月
​
2022
​ ​ ​ $ 1,660,097 ​ ​
​
2023
​ ​ ​ ​ 1,619,291 ​ ​
​
2024
​ ​ ​ ​ 1,546,346 ​ ​
​
2025
​ ​ ​ ​ 1,331,802 ​ ​
​
2026
​ ​ ​ ​ 1,203,127 ​ ​
​
Thereafter
​ ​ ​ ​ 2,541,018 ​ ​
​
Total lease payments
​ ​ ​ ​ 9,901,681 ​ ​
​
Less: imputed interest
​ ​ ​ ​ (1,393,629) ​ ​
​
租赁负债现值
​ ​ ​ $ 8,508,052 ​ ​
Note 8 — Short-term loans
Bank loan
FGI Industries(前身为最重要的集团，Inc.)与East West Bank订立信贷额度协议(“信贷协议”)，该协议由FGI Industries的所有资产作抵押，并由持有第一银行约49.75%投票权的陈良洲亲自担保。于截至2018年12月31日止年度及截至2019年9月30日止，信贷协议允许最多借款25,000,000美元，其中先前包括一笔金额为3,000,000美元的酌情贷款，该笔贷款仅可在信贷协议所述的特定情况下动用。可自由支配的额度已于2019年9月30日到期。非可自由支配的信贷额度续签至2020年9月23日，最高借款金额修订为2200万美元。2020年8月13日，信用额度被续签，到期日延长至2022年9月23日，最高借款金额进一步修订为1800万美元。
根据信贷协议，FGI Industries必须保持(A)不低于1.25比1的债务覆盖率(定义为利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)除以长期债务的当前部分加上利息支出)，并在每个会计季度末进行测试；(B)截至2020年9月30日和2020年12月31日的季度的实际有形净值(定义为账面净值总额加上少数股权，减去高级管理人员、股东和关联公司的应付金额，减去无形资产和累计摊销，加上附属于东西银行的债务)不少于9500,000美元，而截至2021年6月30日及其后的季度不少于1,000,000美元；(B)截至2020年9月30日和2020年12月31日的季度，实际有形净值不少于9,500,000美元，而截至2021年6月30日及其后的季度，实际有形净值不少于10,000,000美元；(C)总负债与有形净值的比率(定义为总负债除以有形净值，定义为总账面净值加上少数股权，减去对高级管理人员、股东和附属公司的贷款减去无形资产和累计摊销)，不超过4.0比1，在每个会计季度末进行测试。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度以及截至2020年8月26日，贷款的年利率等于《华尔街日报》引述的最优惠利率(“最优惠利率”)0.1个百分点。从2020年8月26日起，年利率被修订为比最优惠利率高出0.25个百分点。在任何情况下，这笔贷款的年利率都不会低于3.250%，也不会超过适用法律允许的最高利率。截至2021年9月30日和2020年12月31日的利率为3.50%。
信贷协议项下的每笔借款均被视为按需到期，并被归类为短期贷款。截至2021年9月30日和2020年12月31日，此类贷款的未偿还余额分别为13,592,300美元和9,393,481美元。
PPP loan
2020年4月9日，First Groups，Inc.与Paycheck Protection Program(PPP)签订了一项贷款协议，并获得了约168万美元的收益(PPP
 
F-38
目录
 
贷款“)。这笔贷款的利息按固定利率1.0%累加。根据CARE法案第1106条，借款人有资格获得贷款本金和应计利息的豁免，只要收益用于支付合格的工资成本、抵押贷款利息成本、租金和公用事业成本，否则被描述为合格费用。在截至2020年12月31日的一年中，First Groups，Inc.将所有PPP贷款收益用于支付符合条件的费用。购买力平价贷款收益的100%用于工资相关支出。根据CARE Act的当前条款，任何PPP贷款的接受者都可能受到SBA的审计，以确认其是否有资格获得贷款，以及收益是否用于PPP规则规定的合格支出。最重要的集团，Inc.于2020年12月22日提交了宽恕申请和支持文件截至2020年12月31日，PPP贷款余额计入综合资产负债表中的短期贷款。2021年2月8日，FGI Industries获得了SBA对PPP贷款的豁免批准。经批准后，包括本金和利息在内的全部余额被免除，并在本公司未经审计的简明综合收益表和全面收益表中记录为其他收入。
注9 - 母公司净投资
如附注1所述，FGI于2021年5月26日在开曼群岛注册成立，计划进行重组。本公司获授权发行50,000,000股普通股，每股面值0.001美元。
Note 10 — Income taxes
税前收入来源和所得税费用构成如下：
​ ​ ​
For the Nine Months
Ended September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Income components ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
United States
​ ​ ​ $ 262,433 ​ ​ ​ ​ $ 247,839 ​ ​
Outside United States
​ ​ ​ ​ 7,918,241 ​ ​ ​ ​ ​ 4,411,444 ​ ​
Total pre-tax income
​ ​ ​ $ 8,180,674 ​ ​ ​ ​ $ 4,659,283 ​ ​
所得税拨备 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Current
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Federal
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
State
​ ​ ​ ​ (3,274) ​ ​ ​ ​ ​ 7,761 ​ ​
Foreign
​ ​ ​ ​ 1,092,881 ​ ​ ​ ​ ​ 533,561 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 1,089,607 ​ ​ ​ ​ ​ 541,322 ​ ​
Deferred
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Federal
​ ​ ​ ​ 250,606 ​ ​ ​ ​ ​ 69,106 ​ ​
State
​ ​ ​ ​ (24,668) ​ ​ ​ ​ ​ 31,166 ​ ​
Foreign
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 532 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 225,938 ​ ​ ​ ​ ​ 100,804 ​ ​
所得税拨备总额
​ ​ ​ $ 1,315,545 ​ ​ ​ ​ $ 642,126 ​ ​
 
F-39
目录
 
针对所得税前收益，按美国联邦所得税税率征税和按公司有效所得税税率缴税之间的对账如下：
​ ​ ​
For the Nine Months
Ended September 30,
​
​ ​ ​
2021
​ ​
2020
​
Federal statutory rate
​ ​ ​ ​ 21.0% ​ ​ ​ ​ ​ 21.0% ​ ​
税率增加(降低)原因： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
州和地方所得税，扣除联邦福利
​ ​ ​ ​ (0.1) ​ ​ ​ ​ ​ 0.6 ​ ​
Foreign operations
​ ​ ​ ​ (7.0) ​ ​ ​ ​ ​ (6.1) ​ ​
Permanent items
​ ​ ​ ​ (4.2) ​ ​ ​ ​ ​ 0.5 ​ ​
Deferred rate changes
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
在美国应纳税的外国股息和收益
​ ​ ​ ​ 2.1 ​ ​ ​ ​ ​ 1.6 ​ ​
Others
​ ​ ​ ​ 4.3 ​ ​ ​ ​ ​ (3.9) ​ ​
Effective tax rate
​ ​ ​ ​ 16.1% ​ ​ ​ ​ ​ 13.8% ​ ​
以下是未经审计的简明合并资产负债表中确认的递延税金净资产和净负债的组成部分摘要：
​ ​ ​
As of
September 30,
2021
​ ​
As of
December 31,
2020
​
​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
Deferred tax assets ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
坏账准备
​ ​ ​ $ 45,227 ​ ​ ​ ​ $ 36,472 ​ ​
Other reserve
​ ​ ​ ​ 109,750 ​ ​ ​ ​ ​ 92,025 ​ ​
Accrued expenses
​ ​ ​ ​ 189,623 ​ ​ ​ ​ ​ 143,735 ​ ​
Lease liability
​ ​ ​ ​ 1,796,398 ​ ​ ​ ​ ​ 1,752,546 ​ ​
慈善捐款
​ ​ ​ ​ 8,520 ​ ​ ​ ​ ​ 8,553 ​ ​
商业利益限制
​ ​ ​ ​ 349,085 ​ ​ ​ ​ ​ 370,640 ​ ​
Net operating loss – federal
​ ​ ​ ​ 306,840 ​ ​ ​ ​ ​ 536,212 ​ ​
Net operating loss – state
​ ​ ​ ​ 48,032 ​ ​ ​ ​ ​ 103,489 ​ ​
Other
​ ​ ​ ​ 66,217 ​ ​ ​ ​ ​ 66,636 ​ ​
递延税金资产总额
​ ​ ​ ​ 2,919,692 ​ ​ ​ ​ ​ 3,110,308 ​ ​
减去：估值免税额
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Net deferred tax assets
​ ​ ​ ​ 2,919,692 ​ ​ ​ ​ ​ 3,110,308 ​ ​
递延纳税义务 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Fixed assets
​ ​ ​ ​ 1,866,728 ​ ​ ​ ​ ​ 1,815,064 ​ ​
Intangibles
​ ​ ​ ​ 15,924 ​ ​ ​ ​ ​ 31,849 ​ ​
递延纳税负债总额
​ ​ ​ ​ 1,882,652 ​ ​ ​ ​ ​ 1,846,913 ​ ​
递延税项资产，扣除递延税项负债后的净额
​ ​ ​ $ 1,037,040 ​ ​ ​ ​ $ 1,263,395 ​ ​
截至2021年9月30日和2020年12月31日，与净营业亏损相关的递延税金资产未到期。
 
F-40
目录
 
注11 - 关联方交易和余额
预付款 - 相关方
Name of Related Party
​ ​
Relationship
​ ​
Nature of
transactions
​ ​
September 30,
2021
​ ​
December 31,
2020
​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
日照一线木制品
Manufacturing Co., Ltd.
​ ​
An entity under
common control
​ ​
Purchase
​ ​ ​ $ 1,549,335 ​ ​ ​ ​ $ 1,138,316 ​ ​
焦点资本控股有限公司
​ ​
An entity under
common control
​ ​
Purchase
​ ​ ​ ​ 1,547,233 ​ ​ ​ ​ ​ 2,098,461 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 3,096,568 ​ ​ ​ ​ $ 3,236,777 ​ ​
其他应收账款 - 关联方
Name of Related Party
​ ​
Relationship
​ ​
Nature of
transactions
​ ​
September 30,
2021
​ ​
December 31,
2020
​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
USD
​ ​
USD
​
首屈一指的兴业商务咨询
(Shenzhen) Co., Ltd.
​ ​
An entity under
common control
​ ​
Miscellaneous
expenses
​ ​ ​ $ 40,096 ​ ​ ​ ​ $ 26,359 ​ ​
关联方贷款担保
陈良洲持有FGI Industries根据信贷协议从东西银行取得的贷款的主要股东兼担保人FGI Industries约49.75%的投票权控制权。有关详细信息，请参见注释8。
注12 - 风险浓度
客户集中风险
截至2021年9月30日的9个月，三家客户分别占公司总收入的24.7%、14.0%和12.0%。截至2020年9月30日的9个月，两家客户分别占公司总收入的29.8%和13.6%。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月中，没有其他客户的收入占公司收入的10%以上。截至2021年9月30日，三家客户应收账款余额占比分别为18.9%、13.6%和11.7%。截至2020年12月31日，三家客户应收账款余额占比分别为29.5%、17.4%和14.0%。截至2021年9月30日和2020年12月31日，没有其他客户的应收账款占公司应收账款的10%以上。
供应商集中风险
截至2021年9月30日止九个月，唐山汇达陶瓷集团有限公司(“汇达”)分别占本公司总采购量的40.8%。截至2020年9月30日止九个月，汇达占本公司总采购量的48.9%。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月里，没有其他供应商的采购量超过公司总采购量的10%。截至2021年9月30日，汇达占应付账款余额总额的64.7%。截至2020年12月31日，汇达应收账款余额占比为59.7%。截至2021年9月30日和2020年12月31日，没有其他供应商的应付账款占公司应付账款的10%以上。
注13 - 承诺和或有事项
Litigation
本公司不时涉及与其业务运营相关的法律和监管程序。这些诉讼程序可能会寻求与以下事项相关的补救措施：
 
F-41
目录​
 
环境、税收、知识产权、收购或资产剥离、产品责任、财产损害、人身伤害、隐私、雇佣、劳工和养老金、政府合同问题以及商业或合同纠纷。尽管根据目前的信息(包括管理层对特定索赔的是非曲直的评估)，任何法律问题的最终结果无法确切预测，但本公司认为，任何单独或整体的断言或未断言的法律索赔或诉讼程序，都不可能对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
注14 - 段信息
本公司遵循ASC 280细分市场报告，该条款要求公司根据管理层如何决定向每个细分市场分配资源并评估其业绩来披露细分市场数据。该公司有一个报告部门。公司的首席运营决策者已被指定为首席执行官，他在做出有关分配资源和评估公司业绩的决定时审查综合结果，因此公司只有一个需要报告的部门。
注15 - 后续事件
本公司对资产负债表日起至2021年11月11日未经审计的简明合并财务报表发布后发生的后续事件和交易进行了评估。根据此次审查，公司未发现任何其他后续事件需要在财务报表中进行调整或披露。
 
F-42
目录
​
​
由普通股和认股权证组成的250万股
FGI实业有限公司
​
PROSPECTUS
​
​ 基准公司 ​ ​ 北国资本市场 ​
January 24, 2022
截至2022年2月18日(包括本招股说明书发布之日起25天)，所有买卖或交易这些证券的交易商，无论是否参与此次发售，都可能被要求提交招股说明书。这还不包括交易商在担任承销商时以及就其未售出的配售或认购事项提交招股说明书的义务。
​
​