于2021年12月13日以保密方式提交

要求保密处理

这份注册声明草案尚未向美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange)公开提交

我们将向您提供我们的佣金，这里包含的所有信息都是保密的。

注册号333-

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格F-1

注册声明

在……下面

1933年证券法

帝国石油公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

马绍尔群岛共和国		4412		不适用
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)		(主要标准工业 分类代码编号)		(税务局雇主 识别号码)

基菲西亚斯大道331号

埃里特里亚14561雅典，希腊

(主要行政办公室地址)

哈里·N·瓦菲亚斯

基菲西亚斯大道331号

埃里特里亚14561，希腊雅典

Telephone: (011) (30) (210) 625 0001

Facsimile: (011) (30) (210) 625 0018

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址)

Puglisi&Associates公司

图书馆大道850号，204套房

特拉华州纽瓦克，邮编：19711

(302) 738-6680

(服务代理人的姓名、地址和电话号码)

复制到：

芬恩·墨菲(Finn Murphy)，Esq. Morgan，Lewis&Bockius LLP 公园大道101号 纽约， 纽约10178 (212) 309-6000		巴里·格罗斯曼(Barry Grossman)，Esq. 萨拉·威廉姆斯(Sarah Williams)，Esq. 马修·伯恩斯坦(Matthew Bernstein)，Esq. Ellenoff Grossman&Schole LLP 美洲大道1345号 纽约，纽约10105 Tel: (212) 370-1300

建议向公众销售的大概开始日期：

在本 注册声明生效后尽快执行。

如果根据1933年证券法下的规则415，本表格中注册的任何证券是以延迟或 连续方式提供的，请选中以下复选框。

如果本表格是根据证券法第462(B)条提交的， 是为了根据证券法规则462(B)注册其他证券而提交的，请选中以下框，并列出同一产品的较早生效注册声明的证券法注册声明编号 。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(C)提交的生效后修订，请选中 下面的框，并列出同一产品的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果此表格是根据证券 法案下的规则462(D)提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一产品的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐

用复选标记表示注册人是否为1933年证券法第405条规定的新兴成长型公司。

新兴的成长型公司。

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，请用勾号表示注册人是否已 选择不使用延长的过渡期来遵守根据证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

？新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会 在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

注册费的计算

每一级的标题 证券须予注册		金额 成为 已注册		建议 极大值 发行价 每股(1)		建议 极大值 集料 发行价(1)		数量 注册费
每个单元包括：
(I) 一股普通股，每股面值$0.01，或购买一股普通股的预融资认股权证(3)(4)(5) (Ii)购买一股普通股的  One A类认股权证(3) 普通股，每股面值0.01美元，相关A类认股权证(6) 普通股，每股面值0.01美元，基础预出资 权证(4)(5)(6) 承销商的认股权证(3) 普通股，每股面值0.01美元，基础承销商认股权证(6)(7)		(2)
共计：				$

(1)	预估仅用于根据1933年《证券法》第457(O)条计算注册费，基于纳斯达克资本市场报道的2021年普通股价格高低的平均值。

(2)	包括根据承销商超额配售选择权出售的普通股、A类认股权证和预筹资权证

(3)	根据证券法第457(G)条，不收取任何费用。

(4)	本次发行中拟出售的普通股的建议最高总发行价将在以下日期下调 美元兑换美元以发行中发售及出售的任何预资资权证的发行价为基准， 因此普通股及预资资权证(包括行使预资资权证可发行的普通股)的建议最高发行价(如有)为$。 如有，则普通股及预资资权证(包括行使预资资权证时可发行的普通股)的建议最高发行价为$。

(5)	注册人可以发行预融资权证以购买此次发行的普通股 。每份预融资认股权证的收购价将等于本次发行中普通股向公众出售的每股价格减去0.01美元(构成行权价格的预融资部分)，而预融资认股权证剩余的未支付行使价格将等于每股0.01美元(受其中规定的 调整)。

(6)	除本表所列普通股外，根据修订后的1933年证券法第416条，本注册说明书还登记在行使A类认股权证后可发行的不确定数量的普通股，因为A类认股权证可能会因其反摊薄条款而进行调整。 BR}证券法修订后，本注册说明书还登记在行使A类认股权证后可发行的不确定数量的普通股，因为A类认股权证可能会因其反摊薄条款而进行调整。

(7)	承销商的认股权证可按相当于每单位公开发行价的110%的行使价格，对相当于本次发行中出售的普通股数量 的5%的普通股行使认股权证，但不包括在行使购买额外证券的选择权时的认股权证。

注册人特此修改本注册声明的生效日期，以将其生效日期延后至注册人应 提交进一步修订，明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效，或直至注册声明于委员会根据上述第8(A)条决定的日期 生效为止。(br}根据上述第8(A)条，注册人应提交进一步的修订，明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效，或直至该注册声明于委员会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

本招股说明书中的信息不完整，可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，我们不能 出售这些证券。本招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在 不允许要约或出售的任何州征集购买这些证券的要约。

有待完成

日期为2021年的初步招股说明书

招股说明书

由以下各项组成的单位

普通股或预先出资的认股权证，用于购买普通股和

购买普通股的A类认股权证

[插入徽标]

帝国石油公司(Imperial Petroleum Inc.)

我们提供由一个普通股 股和一个A类认股权证组成的单位，以便在坚定承诺的基础上购买一股普通股。每份A类认股权证可立即行使一股普通股，行使价为每股 $(不低于本次发售的每一单位公开发行价的100%)，并于发行日期后五年届满。我们 还向每位单位购买者提出要约，否则将导致购买者在本次发售完成后的实益拥有量超过我们已发行普通股的4.99%，并有机会购买 由一份预融资认股权证(代替一份普通股)和一份A类认股权证组成的单位。除有限例外情况外，预资资权证持有人 将无权行使其预资资权证的任何部分，前提是持有人及其关联公司在行使预资资权证后将实益拥有超过4.99%的已发行普通股(或经持有人选择，该限额 可提高至最高9.99%)。每一份预先出资的认股权证将可行使一股普通股。包括预资金权证的每个单位的购买价格 将等于包括一股普通股的单位价格减去0.01美元，而每个预资金权证的剩余行权价将等于每股0.01美元。预出资认股权证将可立即行使(受实益所有权上限的限制)，并可在任何时间 行使，直至所有预出资认股权证全部行使。对于我们出售的每个单位(包括预融资认股权证)(不考虑其中规定的任何行使限制 )，我们提供的包括普通股在内的单位数量将在一对一基础。普通股及预筹资权证(如有)均可于本次发售中购买，但须附有随附的A类认股权证(并非根据承销商代表选择购买额外普通股及/或预筹资权证及/或A类认股权证)，作为一个单位的一部分，但单位的组成部分将于发行时立即分开。有关详细信息，请参阅本招股说明书中提供的 证券说明。

我们也在登记包括在单位中的普通股 ，以及在行使本协议提供的A类认股权证和预筹资权证后可不时发行的普通股。

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码是？IMPP。？我们的普通股在纳斯达克资本市场上的最后一次报告销售价格 [], 2021 was $[]每股。

预融资权证或A类权证没有成熟的交易 市场，我们预计不会出现活跃的交易市场。我们不打算将预融资权证 或A类权证在任何证券交易所或其他交易市场上市。如果没有活跃的交易市场，这些证券的流动性将受到限制。

投资我们的证券涉及风险。 在您投资我们的证券之前，请参阅本招股说明书第16部分开始的风险因素。

每单位 包括 普普通通 股票

每单位 包括 预付资金 认股权证

总计

公开发行价格

$

$

$

承保折扣(1)

$

$

$

帝国石油公司(Imperial Petroleum Inc.)收益(未计费用)

$

$

$

(1)	我们还同意向承销商发行认股权证，购买我们普通股的股份，并向承销商报销某些费用。承销商的认股权证可按相当于本次发行中出售的普通股股数的5%的数量的普通股行使认股权证(为此不包括 承销商行使超额配售选择权购买下文所述的额外证券)，行使价相当于单位公开发行价的110%。有关承销商总薪酬的其他信息，请参阅？承保？ 。有关向承保人支付的赔偿的说明，请参阅承保。

我们 是一家新兴成长型公司，因为该术语在修订后的1933年证券法(Securities Act)中使用，因此，我们可能会选择遵守某些降低的上市公司报告要求。参见风险因素和招股说明书摘要以及成为一家新兴成长型公司的影响。

美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)或任何其他监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有就本招股说明书的准确性或充分性发表意见。任何相反的陈述都是刑事犯罪 。

承销商预计在2021年左右将证券交付给买家。

Maxim Group LLC

Prospectus dated , 2021.

目录

		页面
关于这份招股说明书			1
前瞻性陈述			1
民事责任的可执行性			3
招股说明书摘要			4
危险因素			16
收益的使用			49
大写			50
普通股股利政策			51
选定的历史财务和其他数据			53
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析			56
生意场			74
管理			89
某些关系和关联方交易			93
某些实益拥有人的担保拥有权			96
马绍尔群岛公司的某些考虑事项			100
税务方面的考虑因素			104
股本说明			116
承保			127
法律程序文件的送达及民事责任的强制执行			137
法律事务			137
专家			137
在那里您可以找到更多信息			137
发行发行的其他费用			138
财务报表索引			F-1

-i-

关于这份招股说明书

您只应依赖本招股说明书以及任何提交给美国证券交易委员会的免费书面招股说明书中包含的信息。除本招股说明书中包含的信息外，我们没有 授权任何人向您提供不同的信息或作出陈述。如果有人向你提供不同或不一致的信息，你不应该依赖它。我们不会 在任何不允许出售这些证券的司法管辖区出售这些证券。

除非另有说明，否则，除非上下文另有要求，否则对 ？Imperial Petroleum Inc.、？？The Company、？We、？Our、？？us或类似术语的引用均指注册人Imperial Petroleum Inc.及其子公司。

前瞻性陈述

本招股说明书包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括有关我们的运营或业绩可能或假设的未来 结果的信息。预计、？意图、？计划、？相信、？？预期、？？估计、？以及此类词语和类似表达的变体 旨在识别前瞻性陈述。？尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的。这些 陈述涉及已知和未知风险，并基于许多假设和估计，这些假设和估计本身就会受到重大不确定性和意外情况的影响，其中许多都超出了我们的控制范围。实际结果可能与此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同 。前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

•

未来的经营业绩或财务业绩；

•

全球和地区经济和政治状况，包括 新冠肺炎疫情的影响和在世界各地遏制其蔓延的努力，包括对全球经济活动的影响，石油和成品油海运的需求，承租人履行对我们义务的能力和意愿，以及当前的租船费率，进行洗涤器安装、干船坞和维修、更换船员和融资的船厂的可用性；

•

待完成或最近的收购、业务战略和预期资本支出或运营费用；

•

海运行业的竞争；

•

航运市场趋势，包括租费率、影响供需的因素和世界油轮船队组成 ；

•

因事故、疾病、流行病、政治事件、海盗或恐怖分子的行为而可能扰乱航道 ，包括新冠肺炎疫情的影响和世界各地正在进行的遏制疫情的努力；

•

有利可图地使用我们的船只的能力；

•

我方租船协议的对手方履行情况；

•

未来成品油和石油价格及产量；

•

未来石油和成品油的供需情况；

•

我们的财务状况和流动性，包括我们未来获得融资为资本支出、收购和其他一般公司活动提供资金的能力、此类融资的条款以及我们遵守融资安排中规定的契约的能力；

•

建造我们订购的任何新造船的船厂履行的义务；以及

•

关于船舶购置和处置的预期。

1

我们没有义务公开更新或修改本招股说明书或我们在招股说明书中向您推荐的文件中包含的任何前瞻性陈述 ，以反映我们对此类陈述的预期的任何变化，或任何陈述所基于的事件、条件或环境的任何变化， 除非法律另有要求。

2

民事责任的可执行性

我们是根据马绍尔群岛共和国的法律注册成立的，我们的主要执行办事处设在美国以外 。我们的董事和高级职员居住在美国以外的地方。此外，我们几乎所有的资产以及董事和高级管理人员的资产都位于美国以外。因此，您可能无法 向我们或其中任何人提供美国境内的法律程序。在任何 诉讼(包括基于美国联邦或州证券法民事责任条款的诉讼)中，您也可能无法在美国境内外强制执行您在美国法院获得的针对我们或这些人的判决。

此外， 美国以外司法管辖区的法院是否会根据适用的美国联邦和 州证券法的民事责任条款执行针对我们或我们的董事或高级管理人员的诉讼中获得的美国法院判决，或者(Ii)是否会根据这些法律在最初的诉讼中强制执行针对我们或我们的董事或高级管理人员的责任，这一点是值得怀疑的。

市场数据

公司 在整个招股说明书中使用市场数据。该公司从公开的信息和行业出版物中获得了某些市场数据。这些消息来源一般声明其提供的信息是从被认为可靠的消息来源 获得的，但不保证信息的准确性和完整性。这些预测和预测基于行业调查和编制人员在行业中的经验，不能保证 任何预测或预测都会实现。本公司认为，其他公司进行的调查和市场研究是可靠的，但本公司尚未独立核实这一信息。

3

4

5

6

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危险因素

对我们证券的任何投资都有很高的风险。在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑以下因素以及本招股说明书中列出的其他 信息。以下风险主要与我们经营的行业和我们的总体业务有关。其他风险涉及我们普通股和认股权证的证券市场 和所有权。上述任何风险都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和证券价格产生重大负面影响。以下风险因素描述了我们目前已知的 重大风险。

行业风险因素

油轮行业具有周期性和波动性，这可能会对我们的收益和可用现金流产生不利影响。

油轮行业在租船费和盈利能力方面既是周期性的，也是不稳定的。原油和成品油油轮供需的定期调整 导致该行业具有周期性。我们预计，在可预见的未来，我们的船舶市场利率将继续波动，从而对我们的短期和中期流动性产生影响。 当前全球经济状况的恶化可能会导致油轮租费率下降，从而对我们租用或重新租赁船只的能力产生不利影响， 我们签订的任何续订或更换租船合同可能不足以使我们的船只有利可图地运营。租赁费和船舶价值的波动是油轮运力供求变化以及石油和石油产品供需变化的结果。 影响油轮供需的因素并非我们所能控制，行业状况变化的性质、时间和程度也无法预测。

影响油轮运力需求的因素包括：

•

能源、石油和石油产品的供求；

•

与产油区地理位置相比较的地区炼油能力和库存可用性；

•

有关战略石油库存的国家政策(包括未来是否随着石油在能源组合中的减少而将战略储备设定在较低水平 )；

•

全球和区域经济和政治状况，包括武装冲突、恐怖活动、禁运和罢工；

•

货币汇率；

•

石油和成品油通过海上运输的距离；

•

海运和其他运输方式的变化；

•

政府或海事自律组织规章制度的变更或监管部门采取的行动；

•

环境和其他法律法规的发展；

•

天气和自然灾害；

•

国际贸易的发展，包括与加征关税有关的发展；

•

来自替代能源的竞争；以及

•

国际制裁、禁运、进出口限制、国有化和战争。

影响油轮运力供应的因素包括：

•

能源、石油和石油产品的供求；

16

•

对替代能源的需求；

•

新建订单和交付数量，包括交付延迟；

•

船舶伤亡人数；

•

油轮设计和运力方面的技术进步；

•

船厂的数量和交付船舶的能力；

•

新船和航运活动的融资情况；

•

旧船的报废程度或回收率，除其他事项外，取决于报废 或回收率以及国际报废或回收法规；

•

钢材和船舶设备价格；

•

将油轮改装为其他用途或将其他船舶改装为油轮的次数；

•

交易原油或肮脏油品(如燃料油)的成品油油轮数量；

•

停运的船舶数量，即搁置、停靠、等待修理或 因其他原因无法租用的船舶；

•

可能限制油轮使用寿命的政府和行业环境及其他法规的变化 以及环境问题和法规；

•

产品失衡(影响交易活动水平)；

•

国际贸易的发展，包括炼油厂的增加和关闭；

•

港口或运河拥堵；以及

•

船舶运行速度。

除了当前和预期的运费外，影响新建、报废和堆积率的因素还包括新建价格、与报废价格相关的二手船价值、燃料油成本和其他运营成本、与船级社调查相关的成本、正常 维护成本、保险覆盖成本、市场上现有油轮船队的效率和使用年限，以及政府和行业对海上运输实践的监管，尤其是环保法律和 法规。这些影响运力供求的因素不在我们的控制范围之内，我们可能无法正确评估行业状况变化的性质、时机和程度。

我们预计，未来对我们油轮的需求将取决于世界经济体的经济增长、需求的季节性和地区性变化、全球油轮船队能力的变化以及将通过海上运输的石油和石油产品的来源和供应。考虑到目前与造船厂订购的新油轮数量， 全球油轮船队的运力似乎可能会增加，无法保证未来经济增长的时间或程度。不利的经济、政治、社会或其他发展可能对我们的业务和 经营业绩产生重大不利影响。

石油和天然气价格在较长一段时间内下跌，或市场预期这些价格可能会下降 ，可能会对我们未来在油轮行业的增长产生负面影响。石油和天然气价格持续低迷通常会导致勘探和开采减少，因为石油和天然气公司的资本支出预算受到此类活动的现金流的影响，因此对能源价格的变化很敏感。大宗商品价格的这些变化可能会对我们的服务需求产生实质性影响，而需求低迷的时期可能会导致 船舶供应过剩，加剧行业竞争，这往往会导致船舶，特别是较旧和技术落后的船舶，长期闲置。我们无法预测未来对我们服务的需求水平或石油和天然气行业的未来状况。石油和天然气公司勘探、开发或生产支出的任何减少都可能减少我们的收入，并对我们的业务、 运营结果和可供分配的现金造成实质性损害。

17

各种经济和政治因素，包括日益加剧的贸易保护主义和关税以及健康 流行病，如新冠肺炎疫情，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果以及我们的未来前景产生实质性的不利影响。

我们的业务和经营业绩一直并将继续受到全球和地区经济状况的影响。 全球经济从前几年的严重下滑中复苏仍然面临下行风险。特别是，影响中国、日本、印度或东南亚的经济状况的不利变化可能会对成品油和石油的需求产生负面影响，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们的未来前景产生不利影响。近年来，中国和印度一直是全球国内生产总值(GDP)增长最快的经济体 ，亚太地区(特别是中国或印度)的任何经济放缓都可能对成品油海运需求和石油需求以及我们的运营结果产生不利影响 。此外，美国或欧盟(EU)经济的任何恶化，都可能进一步对亚洲的经济增长产生不利影响。此外，尽管到目前为止，希腊持续的不利经济状况尚未对我们的经理业务产生不利影响，但希腊经济的缓慢复苏和任何新的恶化可能会导致实施新的法规，这可能会要求我们产生新的或额外的 合规或其他行政成本，并可能要求我们向希腊政府支付新的税收或其他费用。我们的业务、财务状况和运营结果，以及我们未来的前景，都可能受到上述任何国家或地区不利的 经济状况的不利影响。

美国、中国或其他国家政府实施保护主义贸易措施，包括关税和其他贸易限制、英国退出欧盟、叙利亚持续的战争、世界各地新的恐怖袭击和难民危机，也可能对全球经济状况和世界石油和石油市场产生不利影响，进而影响这些商品的海运需求。 美国、中国或其他国家政府实施的保护主义贸易措施，包括关税和其他贸易限制、英国退出欧盟、叙利亚持续的战争、世界各地新的恐怖袭击以及难民危机，也可能对全球经济状况以及世界石油和石油市场产生不利影响，进而影响这些商品的海运需求。全球对新冠肺炎等大流行危机出现的反应及其经济影响对我们2020年的财务业绩产生了不利影响，如果最近全球经济状况和能源需求的改善因疫苗和其他措施未能有效遏制疫情或 其他原因而出现动摇，可能会对我们未来的财务业绩产生实质性的不利影响，特别是对于我们的租约将于2021年和2022年上半年到期的船舶 。

全球经济状况和世界金融市场的中断，包括当前新冠肺炎疫情造成的新一轮中断，以及由此导致的政府行动可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

在过去十年中，全球金融市场和经济状况有时受到干扰和波动，包括在2020年和2021年初，原因是新冠肺炎大流行。虽然近年来全球经济有所改善，但最近新冠肺炎的爆发却戏剧性地扰乱了全球经济 。这也可能延长紧缩的信贷市场，并可能导致此类条件变得更加严峻。这些问题，加上向航运业提供的信贷有限， 信用风险的重新定价以及金融机构目前面临的困难，已经并可能继续使融资变得困难，所有这些都可能因新冠肺炎疫情而加剧 。由于信贷市场的混乱和更高的资本金要求，许多银行在前几年已经提高了贷款利率的利润率，制定了更严格的贷款标准，要求更严格的条款(包括更高的预付款抵押品比率、更短的期限和更小的贷款金额)，或者拒绝按照与现有债务类似的条款或全部再融资现有债务，这也可能会受到新冠肺炎大流行的进一步负面影响。此外，某些历史上一直是航运业重要贷款人的银行近年来减少或停止了航运业的贷款活动。新的银行业监管规定，包括收紧资本金要求以及贷款人由此采取的政策，可能会进一步减少放贷活动。我们在获得融资承诺方面可能会遇到困难 ，或者将来无法充分利用我们承诺的信贷安排下的能力, 或者，如果我们的贷款人由于自身的流动性、资本或偿付能力问题而不愿向我们提供融资或无法履行其融资义务，则在我们当前的贷款到期时对我们的信贷安排进行再融资。我们不能肯定

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融资将以可接受的条款或根本不提供。在没有可用的融资的情况下，我们也可能无法利用商机或应对竞争压力 。

新冠肺炎疫情及其对国际航运业造成的干扰和能源需求下降可能会继续对我们的业务、财务业绩和运营结果(包括我们获得包租和融资的能力)产生负面影响。

新冠肺炎疫情已导致许多国家、港口和组织采取措施 防止其传播，如隔离和限制旅行。这些措施最初是在我们开展大量业务的中国港口采取的，后来扩展到全球其他国家，覆盖了我们 开展业务的大多数港口。这些措施已经并可能继续造成严重的贸易中断，原因包括人员不可用、供应链中断、生产中断、计划中的战略项目延迟 以及业务和设施关闭。

新冠肺炎疫情给我们的多个业务领域带来了不确定性，包括我们的运营、商业和金融活动。它还对2020年下半年和2021年前10个月的全球经济活动和能源需求(包括成品油和石油)产生了负面影响，尽管最近出现了一些复苏，但可能会继续对全球经济活动和能源需求产生负面影响。全球对疫情的反应及其经济影响，特别是能源需求下降和油价下跌，对我们在2020和2021年以有利可图的费率获得租赁的能力产生了不利影响，并可能继续这样做，特别是对我们的租船而言，这些船舶的租赁将于2021年和2022年上半年到期，然后可能在现货市场运营 ，因为对额外租赁的需求可能会继续受到影响。这些因素还可能对我们租船人的业务产生实质性的不利影响，这可能会对他们履行现有租船义务的能力和 意愿产生不利影响，并降低对未来租船的需求。新冠肺炎还影响到石油巨头的审批流程，这可能导致 石油巨头失去与我们开展业务的批准，进而失去现有包租或未来包租机会下的收入。

在全球范围内实施的旅行限制还导致我们船只预定的船员更换中断，以及在2020年内延迟进行 某些船体维修和维护，这些中断也可能继续影响我们的运营。我们的业务和整个航运业可能会继续受到劳动力减少和船员更换延迟的影响，这是由于在几个国家和港口实施检疫，以及新建船舶建造延迟、预定干船坞、船舶中级或特别检验以及预定和临时船舶维修和升级造成的。此外，船员中发生的任何新冠肺炎事件都可能导致该船的隔离期，进而导致租船费用损失和额外成本，就像我们的一艘船在2021年第二季度发生的那样。在2020年和2021年，由于世界各地不同港口的限制，与更换船员有关的复杂情况增加了与这些活动相关的成本，而且这种情况可能会继续下去。新冠肺炎疫情的延长可能会影响信贷市场和金融机构，并导致利差和其他成本增加，以及难以获得银行融资，我们为船舶采购的购买价格提供资金的能力 可能会限制我们根据战略增长业务的能力。

石油价格在2020年和2021年初经历的下跌 重新抬头，部分原因是在最近一些复苏之前爆发了新冠肺炎疫情，以及产油国的产量变化 可能会减少对石油和石油产品的需求，通常会导致石油产量减少。石油产品和原油的石油和海运需求减少将对我们未来的增长产生不利影响， 将损害我们的业务、运营业绩和财务状况。

新冠肺炎病毒的持续传播未能得到控制，包括达美航空等变种病毒的出现，可能会严重影响经济活动以及对石油产品和原油运输的需求， 这可能会进一步对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生负面影响。

19

油轮行业高度依赖原油和石油产品行业。

我们子公司船舶的使用受到原油和石油产品的供应和需求、现代油轮运力的可用性以及旧船的报废、改装或损失的推动。从历史上看，世界石油和石油市场一直是动荡和周期性的，因为影响石油供应、价格、生产和运输的许多条件和事件包括：

•

原油和石油产品的需求和价格涨跌不一；

•

原油和石油产品的可获得性；

•

对原油和石油产品替代品的需求，如天然气、煤炭、水电和其他可能受环境法规影响的替代能源；

•

欧佩克和主要产油国和炼油商采取的行动；

•

产油国或其周边的政治动荡；

•

全球和地区政治经济形势；

•

国际贸易的发展；

•

国际贸易制裁；

•

环境因素；

•

自然灾害；

•

恐怖主义行为；

•

天气；以及

•

海运和其他运输方式的变化。

尽管近年来世界经济时有动荡，但世界范围内对石油和成品油的需求持续上升；然而，新冠肺炎疫情导致对石油和成品油的需求停滞不前。如果最近的疲软持续下去，长期趋势不稳，原油和石油产品的生产和需求将面临压力，可能导致这些产品的出货量减少，因此这将对我们船只的使用和它们收取的租赁费产生不利影响。此外，如果油价 下降到对生产商来说不经济的水平，可能会导致产量下降。由于需求或产量的任何减少，我们从租船所赚取的与市场费率相关的租金可能会下降，就像自2020年下半年以来 那样，并可能在较长一段时间内保持在较低水平。

船舶供应过剩可能导致 租赁费、船舶价值和盈利能力下降。

油轮的市场供应受到多个因素的影响，如石油和石油产品等能源资源的供应和需求，此类能源的海运供求，以及目前和预期的新建筑采购订单 。如果交付的新油轮容量超过正在报废并转换为非贸易船舶的此类船舶类型的容量 ，则全球船队容量将会增加。如果油轮运力，特别是组成我们船队的船级规模的供应增加，如果对此类船型运力的需求减少，或没有相应增加，租船费率可能会大幅下降。租船费和船舶价值的降低可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

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我们船舶的市场价值可能会在较长一段时间内保持在相对较低的水平，而且在一段时间内可能会出现大幅波动。当我们的船舶市值较低时，我们可能会在出售船舶时蒙受损失或记录减值费用，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响，并可能导致我们的贷款 协议违约。

我们船只的市场价值可能会大幅波动，在经济危机期间经历了大幅下滑。油轮价值目前处于相对较低的水平，仍远低于2007年和2008年触及的高点。我们船舶的市场价值可能会出现大幅波动，这取决于许多因素 ，包括：

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影响航运业的一般经济和市场状况；

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我们船只的船龄、精密程度和状况；

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容器的类型和大小；

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其他运输方式的可用性；

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新建建筑的进度计划的成本和交付；

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政府规章和其他规章；

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成品油供需状况；

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成品油船租费率和原油船费率的现行水平；以及

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技术进步。

我们船只的账面价值目前大大高于它们的市场价值。虽然我们相信，对于每艘 这些船只，我们将根据其未贴现的现金流，在使用寿命结束时收回其账面价值，但如果我们在船只价格没有上涨的情况下出售船只，出售价格可能会低于我们财务报表中船只的账面价值，从而导致盈利能力下降。此外，如果船舶价值或预期未来现金流进一步下降，我们可能不得不在财务 报表中记录减值调整，这也将导致我们的利润减少。如果我们船队的市值下降，我们可能无法遵守潜在贷款协议中的某些条款，并且我们可能无法为债务进行再融资或获得 额外融资，或者(如果设立)支付股息。如果我们无法质押额外的抵押品，我们的贷款人可能会加速我们的债务，并取消我们船队的抵押品赎回权。我们船只的损失将意味着我们不能经营我们的业务。

如果我们不能满足承租人的质量和合规性要求，包括与我们船舶的环境影响相关的法规或成本，我们可能无法盈利地运营我们的船舶，这可能会对我们未来的业绩、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

客户，尤其是石油巨头和大型石油贸易商，对其供应商在整个价值链(包括运输和运输)的质量、排放和合规标准 的关注度越来越高。人们也越来越关注海洋运输的环境足迹。我们持续遵守现有和新的标准和质量要求 对我们的运营至关重要。相关风险可能以多种方式出现，包括一艘或多艘船舶的质量和/或合规性突然意外违反，和/或随着时间的推移，一艘或多艘油轮的质量持续下降。此外，石油和天然气行业成员不断增加的要求可能会使我们达到标准的能力进一步复杂化。 我们突然或在一段时间内的任何不遵守行为，或者我们的承租人在我们交付的基础上增加要求，都可能对我们未来的业绩、运营结果、现金流、财务状况以及我们向股东支付现金股息的能力产生实质性的不利影响。 这可能会对我们未来的业绩、运营业绩、现金流、财务状况以及我们向股东支付现金股息的能力产生实质性的不利影响。

我们受 环境法的监管和责任约束，这可能需要大量支出，并影响我们的财务状况和运营结果。

我们的业务和船舶的运营受到政府监管的重大影响，这些监管是以国际公约的形式，以及在#年司法管辖区有效的国家、州和地方法律法规的形式。

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船舶在哪些国家运营，以及在其注册的一个或多个国家。这些法规包括但不限于1990年《美国石油污染法》(OPA)，该法规为保护和清理环境免受漏油污染建立了广泛的监管和责任制度，并适用于船舶的任何石油排放，包括燃料油(燃料油)和润滑油的排放，美国清洁空气法、美国清洁水法和2002年美国海洋运输安全法，以及国际海事组织(IMO)的规定。包括1975年的“国际防止船舶造成污染公约”、 1973年的“国际防止海洋污染公约”和1974年的“国际海上人命安全公约”。为了遵守这些和其他法规，包括《MARPOL》附件VI硫排放要求于2020年1月1日生效，对未配备洗涤器的船舶使用的船用燃料设定全球0.5%(从3.5%)的硫排放上限，以及要求船舶安装昂贵的压载水处理系统的国际压载水和沉积物控制和管理公约(BWM公约)，我们可能会被要求支付额外的费用，以满足维护和检查要求。(##*_，环境法律法规经常修订，我们无法预测遵守这些法规的最终成本，也无法预测它们可能对我们船只的转售价格或使用寿命产生的影响。但是，如果不遵守适用的法律法规，可能会受到行政和民事处罚。, 刑事制裁或暂停或终止我们的业务。可能会采用额外的法律和 法规，这可能会限制我们的业务能力或增加我们的业务成本，并可能对我们的运营产生实质性的不利影响。各种官方和半官方机构也要求我们获得关于我们运营的许可证、执照、证书和财务保证。这些许可证、执照、证书和财务保证可能会根据可能对我们的运营产生重大负面影响的条款发放或续签。

我们船舶的运营受到《国际船舶安全运营和污染预防管理规则》(ISM规则)中规定的要求的影响。ISM规则要求船东和光船承租人开发和维护广泛的安全管理系统(SMS)，其中包括通过 安全和环境保护政策，列出船舶安全操作的说明和程序，并描述处理紧急情况的程序。船东或光船承租人不遵守ISM规则 可能会使船东或承租人承担更多责任，可能会减少受影响船只的保险范围，可能会导致某些港口被拒绝进入或滞留，或者可能导致违反我们的银行公约。 目前，我们船队中的每一艘船只都获得了ISM规则认证。由于这些认证对我们的业务至关重要，因此我们高度重视维护这些认证。尽管如此，此类认证仍有可能无法续订 。

我们目前为我们的每艘船舶维持每次事故的污染责任保险金额为10亿美元 。此外，我们还承保船体和机械以及保护和赔偿保险，以承保火灾和爆炸风险。在某些情况下，火灾和爆炸可能会造成灾难性的损失。我们相信 我们目前的保险范围是足够的，但并不是所有的风险都可以投保，而且有可能无法支付特定的索赔，或者我们并不总是能够以合理的费率获得足够的保险范围。如果灾难性泄漏造成的损害超出我们的保险范围，对我们业务的影响将是严重的，并可能导致我们资不抵债。

我们相信，航运业的法规将继续变得更加严格，遵守这些新法规对我们和我们的竞争对手来说都将 成本更高。严重违反适用要求或我们的一艘船发生灾难性泄漏可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

气候变化和温室气体限制可能会对我们的运营和市场产生不利影响。

出于对气候变化风险的担忧，一些国家和国际海事组织已经或正在考虑采用监管框架来减少船舶温室气体排放。这些监管措施可能包括采用总量管制和交易制度、征收碳税、提高能效标准。

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以及针对可再生能源的激励措施或命令。目前，国际航运的温室气体排放不受《联合国气候变化框架公约京都议定书》或《京都议定书》或任何修正案或后续协定的约束，包括2015年12月根据《联合国气候变化框架公约》通过的《巴黎协定》，该协定规定每个缔约方承诺采取行动减少温室气体排放和限制全球气温上升，但不包括任何针对航运排放的限制或其他措施。然而，对航运排放的限制可能会继续被考虑，未来可能会通过一项新的条约，其中包括对航运排放的额外限制，而不是根据MARPOL已经通过的限制。遵守与气候变化相关的法律和法规的未来变化可能会增加我们船舶的运营和维护成本，并可能需要我们安装新的排放控制，以及获取津贴、缴纳与我们的温室气体排放相关的税款，或者 管理和管理温室气体排放计划。

与气候变化相关的对石油和天然气行业的不利影响，包括公众对气候变化环境影响的日益关注，也可能对我们的服务需求产生影响。例如，加强对温室气体的监管或其他与气候变化有关的问题可能会减少未来对石油或精炼石油产品的需求，或为使用替代能源创造更大的激励。对石油和天然气行业的任何长期重大不利影响都可能对我们的业务产生重大的财务和运营不利影响 目前我们无法确切预测。

我们的船舶接受船级社的定期检查。

每艘商船的船体和机械必须由其注册国授权的船级社进行分类。船级社根据船舶登记国和“海上人命安全公约”的适用规则和条例，证明船舶是安全和适航的。我们的船队目前已通过劳埃德船级社(Lloyds Register Of Shipping)和国际船级社(Bureau Veritas)的 分类。

船舶必须进行年度检验、中期检验和专项检验。代替特别检验的是，船舶的机械可以处于连续检验周期，在此周期下，机械将在五年内定期检验。我们的船舶正在进行船体检验的特殊检验周期和 机械检验的连续检验周期。此外，每艘船只亦须每隔两至三年在岸上停泊一次，以检查该等船只的水下部分。但是，对于船龄不超过15年的船舶，如果有办法 方便水下检查而不是干船坞，干船坞可以跳过，并与专项检验同时进行。

如果一艘船没有保持其等级和/或没有通过任何年度检验、中期检验或特别检验，该船将不能在港口之间进行贸易，并将无法使用；届时我们将违反贷款协议和保险合同或其他融资安排中的约定。这将对我们的运营和收入产生不利影响。

燃料或燃料油价格的变化可能会对利润产生不利影响。

虽然我们不承担定期租船和光船租船的燃油或燃料费，但当船只以现货租船方式部署时，燃油在我们的航运业务中是一笔可观的费用 。燃油成本，包括燃油效率或使用低价燃油的能力，也可能是租船人在谈判租船费率时考虑的一个重要因素。 燃料价格的变化可能会对我们的盈利能力产生不利影响。燃料的价格和供应是不可预测的，根据我们无法控制的事件而波动，包括地缘政治发展、石油和天然气的供求、石油输出国组织(OPEC)和其他石油和天然气生产国的行动、产油国和地区的战争和动乱、地区生产模式和环境担忧。此外，燃料在未来可能会变得更加昂贵，这可能会降低我们的盈利能力。此外，未配备硫氧化物的船舶使用的船用燃料中0.5%的全球含硫量上限最近于2020年1月1日生效 (SOX？)废气净化

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《国际防止船舶造成污染公约》(MARPOL)附件VI规定的系统(洗涤器)可能会导致炼油厂生产不同等级船用燃料的数量和价格发生变化，并在燃料市场引入额外的不确定性因素，这可能会导致额外的成本，并对我们的现金流、收益和运营结果产生不利影响。

海事索赔人可能会扣押我们的船只，这可能会中断我们的现金流。

船员、船舶货物和服务提供者、货物托运人和其他人因未清偿债务、索赔或损害，可以享有对该船舶的海上留置权 。在许多司法管辖区，海事留置权持有人可以通过止赎程序扣押船只来强制执行其留置权。扣押或扣押我们的一艘或多艘船只可能会中断我们的现金流 ，并需要我们支付大笔资金才能解除逮捕。

此外，在一些法域，如南非，根据姊妹船责任理论，索赔人可以扣押受索赔人海事留置权管辖的船只和任何相关船只，该船只是同一船东拥有或控制的任何船只。索赔人 可以尝试对我们船队中的一艘船只主张姊妹船责任，要求索赔涉及我们的另一艘船，或者可能是隐形海事管理的另一艘船，就像我们的一艘船在2015年8月被扣押的情况一样。

政府可以在战争或紧急时期征用我们的船只，导致收入损失。

政府可以征用所有权或扣押我们的船只。当政府控制一艘船并 成为船主时，就会发生所有权申请。此外，政府可以征用我们的船只出租。租船征用是指政府控制了一艘船，并以规定的租船费率有效地成为租船人。通常，请购发生在战争或紧急情况期间 。政府征用我们的一艘或多艘船只将对我们的运营和收入产生不利影响，从而导致收入损失。

经营远洋轮船涉及的风险可能会影响我们的业务和声誉，这将对我们的收入和股价产生不利影响。

远洋轮船的运营存在固有的风险。这些风险包括以下可能性：

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海上事故或灾难；

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海盗和恐怖主义；

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爆炸声；

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环境事故；

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污染；

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生命损失；

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货物和财产损失或损坏；以及

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机械故障、人为错误、战争、各国政治行动、劳工罢工或恶劣天气条件导致的业务中断。

这些情况或事件中的任何一种都可能增加我们的成本或降低我们的 收入。如果我们的船只发生严重意外，可能会损害我们作为安全可靠的船只经营者的声誉，并导致业务损失。

我们的船只可能会受损，我们可能会面临意想不到的维修费用，这可能会影响我们的现金流和财务状况。

如果我们的船受损，可能需要到造船厂修理。维修费用是不可预测的，可能非常庞大。我们可能得支付我们的保险不包括的修理费。损失

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这些船舶在维修和重新定位期间的收益，以及这些维修的实际成本，将对我们的现金流和财务状况产生不利影响。我们 不打算投保业务中断保险。

远洋轮船上的海盗行为可能会对我们的业务造成不利影响。

海盗行为历来影响着在南中国海、印度洋和索马里近海亚丁湾等地区进行贸易的远洋船只。如果这些海盗袭击发生在我们的船只所在的地区，并且被保险公司描述为战争风险区，就像亚丁湾继续发生的那样，或者联合战争委员会(JWC) 战争和罢工列出的地区，那么此类保险的应付保费(我们对现货租赁的船只负责，而不是光船或定期租赁的船只)可能会大幅增加 ，这样的保险范围可能更难获得。此外，在这种情况下，包括雇用船上保安在内的船员成本可能会增加。我们通常会在船只上雇佣武装警卫，并在索马里海盗活动的中转区进行现场包租 。我们可能没有足够的保险来弥补这些事故造成的损失，这可能会对我们产生实质性的不利影响。此外，由于对我们的 船只的海盗行为，或成本增加，或我们的船只无法获得保险而导致的扣留劫持，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们在美国以外的业务使我们面临全球风险，如政治冲突、恐怖主义和公共卫生问题，这些风险可能会干扰我们船只的运营。

我们是一家国际公司，主要在美国以外开展业务。在我们从事业务或船只注册的国家，不断变化的经济、政治和政府状况影响着我们。过去，政治冲突，特别是阿拉伯湾的政治冲突，导致 袭击船只、开采水道和其他扰乱该地区航运的努力。中东和其他地区持续的冲突、不稳定和最近的其他事态发展，包括最近涉及船只和船只的袭击 在霍尔木兹海峡和直布罗陀海岸扣押，最近沙特阿拉伯港口城市吉达附近的一艘伊朗油轮遭到袭击，以及美国或其他武装部队在叙利亚和阿富汗的存在，可能导致世界各地更多的恐怖主义或武装冲突 ，我们的船只可能面临更高的攻击或扣留风险，或者我们的船只过境的航线，如随着中东和北非冲突的持续，恐怖主义行为可能会增加，因此我们的船只可能面临更大的袭击风险。此外，我们船只贸易地区未来的敌对行动或其他政治不稳定可能 影响我们的贸易模式，并对我们的运营和业绩产生不利影响。如果某些航道被关闭，比如伊朗过去威胁要关闭霍尔木兹海峡，可能会对原油和石油产品的供应和需求产生不利影响。这将在很长一段时间内对我们的业务和客户的投资决策产生负面影响。此外，对伊朗，叙利亚，委内瑞拉等石油出口国的制裁，以及乌克兰事件和对俄罗斯的相关制裁, 这也可能影响原油和石油产品的供应，并将增加适用船只的供应，从而对租船费产生负面影响。 法律法规的变化，包括税务事项及其地方当局的执行，可能会影响我们租给某些国家(包括中国客户)客户的船只，以及我们停靠在某些 国家港口(包括中国港口)的船只，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

恐怖袭击，或认为炼油厂和成品油油轮或原油油轮是潜在的恐怖目标的看法，可能会对美国和其他国家的成品油和原油的持续供应产生实质性的不利影响。此外，未来的恐怖袭击可能会导致美国和全球金融市场的波动性增加，并可能导致美国或世界经济衰退。这些情况中的任何一种都可能对我们的经营业绩、收入和成本产生实质性的不利影响。

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此外，冠状病毒、流感和其他高度传染性疾病或病毒等公共卫生威胁可能会对我们的运营和我们客户的运营产生不利影响，这些疾病或病毒不时在我们开展业务的世界各地(包括中国)爆发。

向我们的船只走私毒品或其他违禁品可能会导致政府对我们提出索赔。

我们的船只停靠某些地理区域的港口，那里的走私者试图在船员知情的情况下将毒品和其他违禁品藏在船上。只要我们的船只被发现有违禁品，无论是在我们的船体内还是附着在我们的船体上，无论我们的任何船员是否知情，我们都可能面临政府或其他监管 索赔或处罚，这可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

我们的船只可能会 停靠受美国或其他国家政府制裁和禁运的国家的港口，这可能会对我们的声誉和我们普通股的市场造成不利影响。

根据承租人的指示，我们的船只不时停靠并可能再次停靠受美国政府制裁和禁运的国家的港口，以及被美国政府认定为支持恐怖主义的国家，如伊朗、叙利亚和朝鲜。美国的制裁和禁运法律法规在适用范围上各有不同，因为它们并不都适用于相同的受覆盖人员或禁止相同的活动，随着时间的推移，此类制裁和禁运法律法规可能会被修改或加强。2016年1月16日，也就是伊朗联合全面行动计划(JCPOA)实施日，美国解除了对伊朗的核相关二级制裁，禁止非美国公司和个人的某些行为完全超出美国管辖范围，涉及伊朗的特定行业，包括能源、石化、汽车、金融、银行、采矿、造船和航运行业。通过解除对伊朗的次级制裁，美国政府有效地取消了美国对非美国公司(如我们公司)和个人与这些以前针对伊朗商业部门的交易实施的限制。

根据美国制裁，非美国公司继续被禁止：(I)明知而从事逃避美国对伊朗的交易或交易限制的行为，或导致美国向伊朗出口商品或服务的行为， (Ii)向伊朗出口、再出口或转让任何商品、技术、或最初从美国出口和/或受美国出口管辖权管辖的服务，以及(Iii)与仍然或将来被列入OFAC特别指定国民和封锁人员名单(SDN名单)的伊朗或与伊朗相关的个人和实体进行 交易，尽管二级制裁已解除 。然而，2018年8月6日，美国重新实施了第一轮二级制裁，截至2018年11月5日，美国根据JCPOA暂停的所有二级制裁都重新实施。

美国政府对伊朗的主要制裁基本保持不变，包括从JCPOA实施日到2018年重新实施二级制裁期间，因此，美国人也继续被广泛 禁止与伊朗政府和伊朗金融机构进行交易或交易，这实际上影响了向美国金融系统转移资金、从美国金融系统转移资金或通过美国金融系统转移资金，无论资金是以美元还是 任何其他货币计价。

我们相信，我们所有船只的港口停靠完全符合适用的经济制裁法律和法规，包括美国、欧盟和其他相关司法管辖区的法律和法规。我们的租船协议包括限制我们的船只与经济制裁目标国家进行贸易的条款，除非涉及受制裁国家的此类运输 活动在适用的经济制裁和禁运制度下是允许的。我们的一般租船政策是寻求在所有定期租船合约中加入类似的条文。在同意免除可能涉及制裁风险的港口运送货物的现有租船合同限制 之前，我们确保承租人有符合国际和美国制裁要求的证明，或适用的许可证或其他 豁免。

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尽管我们相信我们遵守了所有适用的制裁和禁运法律和法规 并打算保持这种遵守，但不能保证我们将来会遵守，特别是某些法律的范围可能会有所不同或可能受到变化的解释，我们可能无法 阻止我们的承租人违反对其操作船只的合同和法律限制。任何此类违规行为都可能导致我们受到罚款或其他处罚，并可能导致一些投资者决定或被要求剥离其在本公司的权益 或不进行投资。此外，一些投资者可能仅仅因为我们与在受制裁国家开展合法业务的公司有业务往来而决定放弃其在本公司的权益或不进行投资。 此外，我们的承租人可能会因为不涉及我们或我们的船只的行动而违反适用的制裁和禁运法律法规，而这些违规行为反过来可能会对我们的声誉造成负面影响。投资者对我们普通股价值的看法也可能受到战争后果、恐怖主义、内乱以及这些国家和周边国家政府行动的不利影响。

如果不遵守美国《反海外腐败法》和其他司法管辖区的其他反贿赂法规，可能会被处以罚款、刑事处罚、终止合同，并对我们的业务产生不利影响。

我们在全球多个国家开展业务， 包括可能以腐败闻名的国家。我们致力于根据适用的反腐败法律开展业务，并已采取一致且完全符合美国1977年《反海外腐败法》(FCPA)和其他反贿赂法律的政策。然而，我们、我们的关联实体或其各自的高级管理人员、董事、员工和代理人可能会采取被确定为违反此类反腐败法律(包括《反海外腐败法》)的行动。任何此类违规行为都可能导致巨额罚款、制裁、民事和/或刑事处罚、某些司法管辖区的业务缩减，并可能对我们的 业务、运营结果或财务状况产生不利影响。此外，实际或据称的违规行为可能会损害我们的声誉和做生意的能力。此外，检测、调查和解决实际或被指控的违规行为成本高昂 ，可能会耗费我们高级管理层的大量时间和精力。

网络攻击可能会严重扰乱我们的业务。

我们的业务运营可能成为试图破坏或破坏我们的信息技术系统和 网络或窃取数据的个人或团体的目标。一次成功的网络攻击可能会严重扰乱我们的运营，包括我们运营的安全，或者导致未经授权发布信息或更改我们系统上的信息。对我们信息技术系统的任何此类攻击或 其他入侵都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

与我们的业务相关的风险

我们的舰队由四艘油轮组成。我们的船队规模较小，而且这些船只的供应或运营受到任何限制，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的船队由三艘成品油油轮和一艘原油油轮组成。除非我们确定并获得更多船只，否则我们的所有收入将 依赖这四艘船只。如果我们的任何船舶由于停租时间、适用租约的提前终止或其他原因而无法产生收入， 我们的业务、运营业绩、财务状况以及我们的普通股(如果有的话)和A系列优先股的股息支付能力可能会受到重大不利影响。

此外，由于我们的船队规模相对较小，我们可能会面临从贷款人那里安排债务融资来为我们船队的扩张提供资金的额外困难，或者在到期或其他时候以优惠的条款或完全不同的方式对现有债务进行再融资，并获得石油巨头和其他承租人的接受，这些公司越来越多地寻求与拥有大量资源的老牌航运公司 做生意。

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我们依赖租船人的能力和意愿来履行对我们所有收入的承诺。

我们所有的收入都来自租船人支付的租金。我们每一笔交易对手履行与我们租船协议项下义务的能力和 意愿将取决于许多我们无法控制的因素，其中可能包括：一般经济状况、成品油油轮行业的状况以及就我们的原油油轮而言，原油油轮行业、原油油轮行业以及交易对手的整体财务状况，所有这些都可能继续受到新冠肺炎疫情和相关遏制努力的负面影响 。此外，在不景气的市场条件下，租船人可能会寻求重新协商其租船合同，或可能违约 租船合同规定的义务，而我们的租船公司可能无法支付租船租金或试图重新谈判租船费率。如果交易对手未能履行与我们签订的协议规定的义务，可能很难获得此类船舶的替代工作， 我们在现货市场或在光船或定期租赁上获得的任何新的租船安排都可能以较低的费率进行。如果我们失去租船合同，我们可能无法按照对我们有利的 条款重新部署相关船只。在该船未租出期间，我们不会从该船获得任何收入，但我们可能需要支付必要的费用，以维持该船的正常运营状况，为其提供保险，并偿还由该船担保的任何债务 。承租人未能履行对我们的义务或试图重新谈判我们的租船协议可能会对我们的收入、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

使用我们的船舶按时或光船租赁可能会妨碍我们利用不断上涨的现货租赁费。

现货市场可能会根据油轮、原油和成品油供求情况而大幅波动。影响油轮、原油和成品油供需的因素不在我们的控制范围之内，行业状况变化的性质、时间和程度也是不可预测的。

虽然我们目前没有一艘船在现货市场运营，但我们最近已经并可能在未来再次寻求在现货市场租用船只 。如果我们按时租船和光船租船，这类船的租赁费将在规定的时间内固定下来。我们不能向您保证在雇佣期间租金不会上涨。 如果我们的船只在现货市场租赁率上升期间按时租用或光船租赁，我们将无法抓住机会以如此高的租赁率出租我们的船只。

当我们的船舶租赁到期时，可能无法获得具有吸引力的费率的租赁，这将对我们的收入和 财务状况产生不利影响。

截至2021年12月1日，我们的三艘成品油油轮使用的是2022年2月、5月和9月到期的固定费率定期租船或光船租船 ，而我们的Aframax油轮使用的是2021年12月到期的固定费率定期租船(除2022年9月到期的光船租船外，其他各租船均受承租人 延期选择权的制约)。当这些船舶的现有租约到期时，我们将面临成品油和原油油轮行业的现行租费率，如果我们的固定费率租船合同的交易对手未能履行对我们的义务 。我们的船舶在竞争激烈和高度波动的现货租赁市场中的成功运营将取决于获得有利可图的现货租赁，这在很大程度上取决于船舶的供求。 并尽可能减少等待租船所花费的时间和空载旅行提货所花费的时间。当我们船队的当前租约到期或终止时， 可能无法 以类似的费率重新租赁这些船舶，或者根本无法确保我们同意以类似的有利可图的费率收购的任何船舶的租赁，或者根本不可能。因此，我们可能不得不接受较低的 费率或经历船只停租时间，这将对我们的收入、运营业绩和财务状况产生不利影响。

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由于我们的机队规模较小，我们的收入依赖于一些重要的客户。这些客户中的一个或多个的流失 可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们很大一部分收入 来自少数租船公司。在截至2020年12月31日的一年中，我们有4个客户，我们80.9%的收入来自这些客户；在截至2021年6月30日的6个月中，我们有5个客户，我们80.9%的收入来自这些客户。我们预计，数量有限的客户将继续占我们收入的很大一部分。如果这些客户因 这些客户面临越来越大的财务压力或其他原因而停止业务或不履行我们租船合同规定的义务，我们的经营业绩和现金流可能会受到不利影响。此外，如果我们在与这些承租人的关系中遇到任何困难，我们的经营结果、现金流和财务状况都可能受到不利影响。

技术创新可能会降低我们的租赁费收入和我们 船只的价值。

租船费率以及船舶的价值和使用寿命由多种因素决定，包括船舶的效率、操作灵活性和实际使用寿命。效率包括速度、燃油经济性和快速装卸货物的能力，包括使用替代燃烧燃料的能力。灵活性包括 进入港口、利用相关码头设施以及通过运河和海峡的能力。船舶的物理寿命与其原始设计和建造、维护以及操作应力的影响有关。自我们的船舶(截至2021年9月30日，平均船龄为12.7年)建成以来，已经建造了更多技术先进的油轮，而且可能会建造效率更高、更灵活或物理寿命更长的更先进的油轮，包括以替代燃料为动力的新船，或者被承租人视为更环保的油轮。来自这些技术更先进的船舶的竞争可能会对我们收到的租船租金金额产生不利影响，我们船舶的转售价值可能会大幅下降，这也可能导致减值成本。在这种情况下，我们还可能 被迫将我们的船只租给信誉较差的承租人，要么是因为石油巨头和其他顶级承租商不会租用较旧且技术不那么先进的船只，要么只会以低于我们从这些信誉较差的二线承租人那里获得的合同租费率 租用此类船只。因此，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们船队的老化可能会导致我们的船只对承租人的吸引力降低，并导致未来运营成本增加，这可能会 对我们的收益产生不利影响。

截至2021年9月30日，我们船队的平均船龄约为12.7年，比全球油轮船队的平均船龄高出 ，随着我们船龄的增长，我们可能难以与更年轻、技术更先进的油轮竞争石油巨头和其他顶级承租人的租约。一般而言，维持一艘油轮在良好运作状况的成本，会随船龄的增加而增加。由于发动机技术的改进，老式油轮通常比新造的油轮更省油，维护成本也更高 。货物保险费率也随着船龄的增加而增加，承租人对船舶技术性能可靠性的担忧也是如此。因此，较老的船舶通常不太受承租人的欢迎，特别是石油巨头和其他顶级承租人。

除非我们为更换船只留出储备，否则在船只使用年限结束时，我们的收入将会下降，这将对我们的现金流和收入产生不利影响 。

截至2021年9月30日，我们船队中的船只的平均使用年限约为12.7年。 除非我们为更换船只保留现金储备，否则我们可能无法在船队中的船只使用年限到期时更换它们。我们估计我们船只的使用寿命为自其建造完成之日起计的25年(br})。我们的现金流和收入取决于我们通过将船只出租给客户而获得的收入。如果我们的船队中的船只在使用年限届满时无法更换，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。 如果我们无法更换船队中的船只，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。任何为更换船只预留的准备金都不能用于其他现金需求或股息(如果有的话)。

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我们新的高级担保信贷安排包含可能限制我们流动性和公司活动的限制性契约，其他未来融资安排也可能 包含这些限制性契约。

在剥离的同时，我们与DNB签订了新的高级担保条款 贷款安排(我们称为新的高级担保信贷安排)，这将以及其他未来的融资安排可能会对我们施加 运营和财务限制。这些限制可能会限制我们的能力：

•

招致额外的债务；

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对我们的资产设立留置权；

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出售子公司的股本；

•

进行投资；

•

从事兼并、收购；

•

派发股息；及

•

进行资本支出。

新的高级担保信贷安排要求我们保持特定的财务比率，满足财务契约，并包含 交叉违约条款。请参阅管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-新的信贷安排。此外，新的高级担保信贷安排包括限制在2022年6月30日之后在任何未经贷款人同意的滚动12个月期间支付 股息，金额超过我们自由现金流的50%。

由于我们新的高级担保信贷安排中的限制，或我们未来可能就我们尚未识别的未来船只 达成的融资安排中的类似限制，我们可能需要寻求贷款人的许可才能采取一些公司行动。我们的贷款人利益可能与我们不同，我们可能无法在需要时 获得他们的许可。这可能会阻止我们采取我们认为最符合我们最大利益的行动，这可能会对我们的收入、经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果我们未能履行我们的付款和其他义务，包括我们的财务契约和担保范围要求，可能会导致我们担保贷款协议下的 违约。然后，我们的贷款人可能会加速我们的负债，并取消我们船队的抵押品赎回权。我们船只的损失将意味着我们不能经营我们的业务。

我们船舶的市场价值可能会下降，这可能会导致我们违反信贷安排的约定，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们新的高级担保信贷工具由我们的船舶留置权担保，包含各种金融契约，包括与我们的财务状况、经营业绩和流动性有关的要求。例如，我们将被要求维持最高综合杠杆率，该比率 部分基于获得适用贷款的船只的市值，以及获得贷款的船只的市值与此类贷款下未偿还本金的最低比率。成品油油轮和原油油轮的市场价值分别对成品油油轮和原油油轮租赁市场的变化非常敏感，在成品油和原油油轮租船费率(适用于 )下降时，船舶价值恶化，而当预计租船费上升时，船舶价值有所改善。 成品油油轮和原油油轮的市场价值分别对成品油和原油油轮租赁市场的变化敏感，在成品油和原油油轮租赁费预期上升时，船舶价值会恶化。成品油和原油油轮市场的租费率较低，再加上难以获得购买船舶的融资， 成品油和Aframax油轮的价值受到了不利影响。如果这些条件持续或恶化，我们的船只的公平市价将会大幅下降，这可能会影响我们履行这些贷款契约的能力。如果我们的船舶价值恶化，我们可能不得不在财务报表中记录减值调整，这将对我们的财务业绩产生不利影响，并可能进一步阻碍我们的融资能力。

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未能遵守我们的契约和/或获得契约豁免或修改可能会 导致我们的贷款人要求我们提供额外的抵押品、提高我们的股本和流动性、增加我们的利息支付或偿还我们的债务至我们遵守贷款契约的水平、出售我们船队中的船只或加速我们的负债，这将削弱我们继续开展业务的能力。如果我们的负债加速，我们可能无法对我们的债务进行再融资或获得额外融资，如果我们的贷款人 取消其留置权，我们可能会失去我们的船只。此外，如果我们发现有必要在船价较低的时候出售我们的船只，我们将确认亏损和收益减少，这可能会影响我们筹集额外资本的能力，以 我们遵守贷款协议所需的资金。

我们获得额外债务融资的能力可能取决于我们当时现有租船合同的表现和承租人的信誉，以及我们的船舶排放对气候的感知影响。

我们承租人的实际或认为的信用质量，以及他们的任何违约，可能会对我们获得购买额外船只所需的额外 资本资源的能力产生重大影响，或者可能会显著增加我们获得此类资本的成本。我们无法获得额外融资，或无法以高于预期的成本获得融资， 可能会对我们的运营结果和我们实施业务战略的能力产生重大影响。

2019年，航运业和其他行业参与者的多家领先贷款机构宣布了一个全球框架，金融机构可以根据该框架评估其船舶融资组合的气候一致性，称为海神原则，更多的贷款机构随后宣布他们打算遵守这些原则。如果我们船队中的船舶被认为不符合《定海神号原则》或贷款人或投资者要求的其他环境社会治理(ESG)标准所设想的排放和其他可持续性标准，则此类船舶的银行融资可用性和成本可能会受到不利影响。

我们债务水平的大幅增加可能会对我们和我们的现金流产生不利影响。

截至2021年9月30日，我们没有任何未偿债务；然而，在剥离的同时，我们在新的高级担保信贷安排下产生了约2,800万美元的 债务，以对StealthGas的未偿债务进行再融资，这些债务由它作为剥离的 部分贡献给我们的四艘船只担保。我们预计，如果我们的舰队进一步扩大，将会招致更多的债务。债务水平的增加和偿还债务的需要 可能会影响我们的盈利能力和可用于舰队增长的现金、营运资本和股息(如果有的话)。此外，我们A系列优先股的股息支付将减少可用于我们船队增长的现金、营运资本和 我们普通股的股息(如果有的话)。此外，目前处于历史低位的利率水平的任何提高，都可能增加我们偿还债务的成本，并产生类似的结果。

为了为我们未来的舰队扩张计划提供资金，我们预计将产生额外的担保债务。我们必须将运营现金流的 部分用于支付债务本金和利息。这些支付限制了其他可用于营运资本、资本支出和其他目的的资金，包括向我们的 股东分配现金，而我们无法偿还债务可能会导致债务加速和我们车队的止赎。

此外，如果石油或与石油相关的海运需求下降，租船费和船舶价值受到不利影响， 承担担保债务将使我们面临更大的风险。

我们面临利率波动的风险，特别是伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)

我们新的高级担保信贷安排下的未偿还金额将以浮动利率预付，最初以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为基础，这可能会 影响我们债务的应付利息金额，进而可能对我们的收益和现金流产生不利影响。另外，包括伦敦银行同业拆借利率在内的利率基准，

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在较长一段时间处于较低水平的情况下，可能会从这些水平开始上升。我们的财务状况在任何时候都可能受到实质性的不利影响，因为我们 没有达成利率对冲安排，以对冲我们对适用于我们的信贷安排的利率的风险敞口，以及我们未来可能达成的任何其他融资安排。即使我们订立利率掉期 或其他衍生工具以管理我们的利率风险，我们的对冲策略可能并不有效，我们可能会招致重大损失。

加强监管监督、与LIBOR计算过程相关的不确定性以及2023年之后可能逐步取消LIBOR可能会对我们根据债务安排支付的利息金额和我们的运营结果产生不利影响 。

负责监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，将在2023年底之前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。目前尚不清楚是否会批准延期，或者是否会建立新的计算伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的方法，使其在2023年之后继续存在，或者是否会采用替代利率或基准。金融界正在考虑各种替代参考利率。有担保隔夜融资利率 已由另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)提议，该委员会由美国联邦储备委员会(Federal Reserve)召集，包括主要市场参与者，监管机构也参与其中，作为取代美元LIBOR的替代利率。 然而，目前还不可能知道逐步取消LIBOR可能产生的最终影响，或者如何将任何此类变化或计算基准利率的替代方法 应用于任何包含基于LIBOR条款的特定协议，如新的高级担保信贷工具这些还可能带来额外的风险和 不确定性。这些变化可能会对基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的协议的交易市场产生不利影响，包括我们的信贷安排和利率掉期。我们可能需要协商我们的信贷安排和利率互换的替代基准利率 ，使用替代利率或基准可能会对我们的利率支出产生负面影响。在正常业务过程中签订的当前引用、使用或包含LIBOR的任何其他合同也可能受到影响。

我们可能签订的用于对冲利率波动风险的衍生品合约可能导致高于市场利率 的利率和对我们收入的收费，以及我们股东权益的减少。

我们可能会签订利率 掉期，以管理我们在未来信贷安排下适用于债务的利率波动的风险敞口，这些贷款安排是以浮动利率预付的，就像StealthGas所做的那样。然而，我们的对冲策略可能不会 有效，如果利率或货币走势与我们的预期有实质性差异，我们可能会招致重大损失。

在 范围内，我们的利率掉期不符合会计目的的套期保值，我们在我们的经营报表中确认此类合同公允价值的波动。此外，任何符合套期保值条件的衍生品 合约的公允价值变化，都会在我们资产负债表上累计的其他全面收益中确认。我们的财务状况也可能受到实质性的不利影响，如果我们不根据我们的融资安排对冲 利率波动的风险敞口，根据我们的融资安排，贷款是以浮动利率垫付的。

此外，我们未来可能会签订外币衍生品合约，以对冲与造船合同相关的外币风险敞口。

我们从事的任何对冲活动可能无法有效管理我们的利率和外汇敞口，或对我们的财务状况或经营结果产生预期的影响。

由于我们所有的收入都以美元计价，但部分费用以 其他货币计价，因此汇率波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们所有的收入都是以 美元计价的，我们的大部分支出也是以美元计价的。然而，我们的总费用中有相对较小的一部分，主要是高管薪酬，发生在

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欧元。这可能会导致净收入的波动，因为美元相对于其他货币，特别是欧元的价值发生了变化。以美元贬值的外国货币 产生的费用可能会因此增加，从而减少我们的净收入。

我们依赖于与 隐形海事公司的关系。

隐形海事公司是我们船队所有四艘船的商务和技术经理。因此，我们 依赖我们的船队经理Stealth Marine，以实现以下目标：

•

我们船队的管理、租赁和运营监督；

•

我们对成品油和原油运输船船东的认可和认可，包括我们吸引承租人的能力；

•

我们有能力获得石油巨头的审批；

•

与租船人、租船经纪人的关系；

•

业务专长；以及

•

管理经验。

由于财务或其他原因失去隐形海事服务或未能正确履行对我们的义务，可能会 对我们的业务和我们的运营结果产生重大不利影响，包括可能失去与我们开展业务的主要石油公司的批准，进而影响我们使用与这些石油公司租用的船只的能力。虽然 如果隐形海事公司不履行对我们的义务，我们可能有权利对抗它，但您对隐形海事公司没有追索权。此外，在这种情况下，或者如果我们的管理协议被终止，我们可能找不到 替代经理，条件与隐形海事公司目前的条件一样优惠。此外，我们预计我们将需要寻求我们的贷款人的批准，以更换我们的经理。

此外，如果隐形海事公司的声誉或关系遭受实质性损害，包括由于漏油或其他 环境事件或事故，或任何违反或涉嫌违反美国、欧盟、联合国或其他制裁的行为，涉及隐形海事公司管理的船舶(无论是否为我们所有)，可能会损害我们公司或我们的子公司在我们行业中 成功竞争的能力，包括由于石油巨头和其他承租人选择不与隐形海事公司或我们做生意。

由于我们的经理Stealth Marine是一家私人持股公司，有关该公司的公开信息很少或根本没有，因此投资者可能无法 预先警告潜在的财务和其他问题，这些问题可能会影响我们的经理，从而对我们产生实质性的不利影响。

如果我们的经理不能或不愿意为我们提供质量水平的服务，我们将受到实质性的不利影响。他们过去曾向我们的船只提供过此类服务，而且服务费用与分拆前由StealthGas拥有的我们的船只收取的费用相当。如果 我们被要求聘用除我们经理之外的船舶管理公司，我们不能保证此类管理协议的条款和经营结果在长期内对我们同样有利或更有利。

我们经理提供管理服务的能力将在一定程度上取决于其自身的财务实力。我们无法控制的情况 可能会削弱Stealth Marine的财务实力，而且由于它是一家私人持股公司，有关其财务实力的信息无法公开。因此，我们的股东和我们可能几乎没有关于影响我们经理的财务或其他问题的预先警告，即使他们的财务或其他问题可能对我们的股东和我们产生实质性的不利影响。

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我们的官员在分配时间处理我们的事务时面临冲突。此外，我们高级职员和董事的受托责任可能与StealthGas和/或其附属公司的高级职员和董事的职责相冲突。

我们的首席执行官参与了与我们无关的其他业务活动，这可能会导致他花费的时间少于成功管理我们的业务所需的时间 。特别值得一提的是，担任我们首席执行官和总裁的瓦菲亚斯先生还以类似身份为StealthGas提供服务。我们的官员不需要 全职处理我们的事务，也不需要为StealthGas及其附属公司提供服务。因此，可能会对同时为StealthGas及其附属公司提供服务的我们的人员的时间和精力产生实质性的竞争，这 可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。请参阅管理？？

我们的 高级管理人员和董事负有以对我们和我们的股东有利的方式管理我们的业务的受托责任。然而，我们的高级管理人员和董事也担任StealthGas的执行人员和/或董事。因此，这些 个人负有以有利于StealthGas及其股东的方式管理StealthGas及其附属公司业务的受托责任。因此，这些高级管理人员和董事可能会遇到他们对StealthGas和我们的受托义务 发生冲突的情况。StealthGas还可能有其他与我们竞争的商业机会，如招聘员工、收购其他业务或成立合资企业，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

隶属于我们或我们管理层的公司，包括StealthGas、Stealth Marine和Brave Marine， 可能管理或购买与我们的船队竞争的船只。

与Vafias家族其他成员有关联的实体拥有在航运业各个部门运营的船舶 ，包括一些由Stealth Marine和/或Brave Marine管理的成品油和原油油轮。未来，StealthGas、Stealth Marine或其他隶属于Vafias家族或Stealth Marine(包括Brave Marine)的公司可能会同意购买或管理更多与我们直接竞争的船只，这些船只可能会面临自身利益与对我们的义务之间的冲突。这些冲突可能与我们船队中的船只与这些个人或实体拥有权益的其他船只的租用、购买、销售和运营有关。因此，我们的管理层和我们的 经理可能会在他们自己的利益和对我们的义务方面面临利益冲突。这些利益冲突可能会对我们的业务和您作为股东的利益产生不利影响。

我们可能会与Vafias家族成员关联的公司进行某些重大交易，这可能会导致 利益冲突。

除了我们与由Vafias家族成员(首席执行官以外的其他成员控制的公司)Stealth Marine签订的管理合同外，我们还可能不时与Vafias家族成员的附属公司签订其他交易。隐形海事公司还与希腊曼宁海外公司(Hellen Manning Overseas Inc.)签订了我们船队中船只船员的合同，希腊曼宁海外公司由隐形海事公司的一家附属公司持有25%的股份。此类交易可能会产生利益冲突，可能会对我们的业务或您作为我们普通股持有者的利益，以及我们的财务 状况、经营结果和未来前景产生不利影响。

随着我们机队规模的扩大，我们将不得不改进我们的运营和财务系统， 员工和船员；如果我们不能维护这些系统或继续招聘合适的员工，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

随着我们扩大我们的船队，我们和隐形海事公司将不得不投入大量资金来升级其运营和财务系统，以及聘请更多合格的人员来管理船只。 此外，随着我们扩大我们的船队，我们将不得不依靠我们的技术经理来招聘合适的额外海员和岸上行政管理人员。 隐形海事和其他技术人员

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如果我们继续扩大我们的团队，经理们可能无法继续聘用合适的员工。我们的船需要经过专门培训的技术熟练的员工。如果技术经理和船员代理无法雇用这些技术熟练的员工，他们可能无法为我们的船只配备足够的人员。如果隐形海事无法有效运营我们的财务和运营系统，或者我们的 技术经理无法在我们扩大船队时招聘到合适的员工，我们的运营结果和扩大船队的能力可能会受到不利影响。

延迟交付我们同意购买的任何新造油轮或二手油轮可能会损害我们的经营业绩。

延迟交付我们可能同意在 未来购买的任何新造或二手船舶，将延迟我们收到这些船舶产生的收入，而且，就我们为这些船舶安排的租赁工作而言，可能会导致这些租赁被取消，从而对我们 预期的运营结果产生不利影响。虽然这将推迟我们购买这些船只的分期付款的资金需求，但它也将推迟我们根据任何安排为这些船只安排的租约获得收入。除我们的要求外， 新造船的交付可能会延迟，原因除其他外包括停工或其他劳工骚乱；建造船只的造船厂破产或其他财务危机；敌对行动、 卫生流行病 或建造船只所在国家的政治或经济动荡，包括涉及朝鲜的紧张局势的任何升级；天气干扰或灾难性事件，如大地震、海啸或火灾；我们要求更改原始船只规格；我们的客户要求延迟建造和交付此类船只，原因是经济状况和航运需求疲软，以及与建造船只的船厂发生纠纷。我们已经与客户安排了任何此类船只的包租事宜。 由于经济状况和航运需求疲软，以及与建造船只的船厂发生纠纷，我们要求推迟此类船只的建造和交付。

此外，新建筑合同下的退款 担保人(银行、金融机构和其他信贷机构)也可能与我们的贷款人一样受到金融市场状况的影响，因此可能无法或不愿意履行其退款担保下的义务 。如果造船商或退款担保人不能或不愿意履行其对船舶卖方的义务，这可能会影响我们对船舶的采购，并可能对我们的运营和我们在信贷安排下的义务产生实质性的不利影响 。任何二手船的交付可能会延迟，原因除其他外包括敌对行动或政治 骚乱、卖方未能履行有关船只的购买协议、我们无法在交付日期之前获得必要的许可、批准或融资或损坏或毁坏由卖方运营的 船只。

如果我们不能正确管理我们的增长，我们可能无法成功地 扩大我们的市场份额。

在市场条件允许的情况下，我们打算在长期内继续谨慎地发展我们的船队 。购买这些额外船只可能会给我们的管理层和员工带来巨大的额外责任，并可能需要我们和他们增加人员数量。未来，我们可能找不到 艘合适的船只，无法以优惠条件收购船只，也无法获得此类收购的融资。未来的任何增长都将取决于：

•

定位和获取合适的船只；

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确定并完成收购或合资企业；

•

将收购的任何业务与我们现有的业务成功整合；

•

扩大我们的客户基础；以及

•

获得所需的融资。

通过收购来发展业务会带来许多风险，如未披露的债务和义务、难以获得更多合格的人员、管理与客户和我们的商业关系。

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和技术经理，并将新购买的船只整合到现有基础设施中。我们可能无法成功执行任何增长计划，并可能招致与此相关的巨额费用和 损失。

我们可能无法吸引和留住航运行业的关键管理人员和其他员工，这 可能会对我们管理的有效性和我们的运营结果产生负面影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们管理团队的能力和努力，包括首席执行官Harry Vafias。此外，哈里·瓦菲亚斯是瓦菲亚斯家族的成员，该家族控制着我们的船队经理隐形海事公司(Stealth Marine)。我们的成功将 取决于我们和隐形海事公司是否有能力聘用和留住合格的经理来监督我们的运营。失去这些人中的任何一个都可能对我们的业务前景和财务状况产生不利影响。招聘和留住人员的困难可能会对我们的运营结果产生不利影响。我们与我们的关键人员没有直接的雇佣协议，从技术上讲，他们是我们的船队经理Stealth Marine的员工，尽管根据我们与Stealth Marine的管理协议 ，我们的关系所受的条款与雇佣协议中通常包含的条款基本相似。我们不为我们的任何一名军官购买关键人员人寿保险。

在竞争激烈的国际成品油和原油油轮市场，我们可能无法与新进入者或拥有更多资源的老牌公司竞争包租。

我们将我们的船舶部署在竞争激烈的资本密集型市场。 竞争主要来自其他船东，其中一些船东拥有比我们更多的资源。成品油和原油运输的竞争可能会很激烈，这取决于价格、地点、大小、年龄、 状况以及船舶及其管理人对承租人的接受程度。拥有更多资源的竞争对手可以通过合并或收购进入和运营更大的油轮船队，而许多在这些行业与我们竞争的更大船队可能能够提供更具竞争力的价格和船队。

我们缺乏多元化的业务可能会对我们产生不利影响。

与许多其他航运公司可能运输干散货、液化石油或天然气，或者用 集装箱运输的货物不同，我们目前主要依赖成品油和原油的运输。我们几乎所有的收入都来自这一单一来源，预计将来自于成品油和原油的海运运输。 成品油和原油的海运。由于我们缺乏更加多元化的业务模式，成品油和原油海运以及成品油和成品油市场的不利发展对我们的财务状况和经营业绩的影响比我们维持更多样化的资产或业务线要大得多 。

购买和运营以前拥有的或二手的船只可能会导致运营成本增加和船只停租，这可能会对我们的收入产生不利影响。

我们对二手船的检查(可能不包括购买前的物理检查)不能为我们提供有关其状况和任何所需(或预期)维修费用的知识 ，如果这些船是为我们建造并由我们独家运营的话。一般来说，我们不享受二手船保修的好处。

一般而言，维持船只良好运作状况的成本会随着船龄的增加而增加。截至2021年9月30日，我们船队中船只的平均船龄约为12.7年。由于发动机技术的改进，较旧的船舶通常比较新建造的船舶燃油效率低，维护和运营成本更高。货物保险 费率随着船龄的增加而增加，这使得较老的船只不太受承租人的欢迎。

与船龄有关的政府法规、安全或其他 设备标准可能需要对我们的船舶进行改装或增加新设备的费用，并可能限制船龄的类型

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船舶可以从事的活动。随着我们的船舶老化，市场状况可能无法证明这些支出是合理的，也无法使我们在船舶的剩余使用年限内盈利运营。如果我们出售船只，销售价格可能会不相等，甚至可能低于当时的账面价值，从而对我们的盈利能力产生负面影响。

航运业存在固有的经营风险，我们的保险可能无法充分承保这些风险。

我们为我们的船队购买船体和机械保险、保护和赔偿保险，其中包括环境损害和污染保险 以及战争险。虽然我们努力为我们的船舶运营相关的所有已知风险投保足够的保险，但仍有可能出现责任承保不足的情况，我们未来可能无法 为我们的船队获得足够的保险。保险公司也可能不会支付特定的索赔。即使我们的保险范围足够，一旦发生损失，我们也可能不能及时获得替代船只。我们的 保单包含我们将负责的免赔额，以及可能增加我们的成本或减少我们的收入的限制和排除。此外，如果我们的一艘船舶或由Stealth Marine或Brave Marine 管理并由Stealth Marine或Brave Marine的关联实体拥有的其他船舶因事故、泄漏或其他环境责任而产生重大成本，我们的保险费和成本可能会大幅增加。

我们的主要股东对我们的股东有权投票的事项的结果有相当大的影响，他们的利益 可能与您的不同。

我们的主要股东，我们的首席执行官，连同他控制的一家公司，拥有我们约21.6%的已发行普通股。因此，这位股东对我们股东有权投票的事项的结果具有相当大的影响力，包括我们董事会的选举和其他 重大公司行动。这个股东的利益可能与你的不同。其他一些股东也将持有我们 已发行普通股的很大比例，这些股东既不与我们的首席执行官有关联，也不相互关联。请参阅本招股说明书中题为《某些受益所有者的担保所有权》一节。只要股东继续持有我们相当大比例的普通股，它将能够 显著影响我们董事会的组成，以及通过其投票权批准需要股东批准的行动。因此，在这段时间内，这些股东将对我们的管理层、业务计划和政策(包括我们高级管理人员的任免)产生重大影响。这种所有权集中可能会延迟、推迟或阻止控制权变更、合并、合并、收购或其他涉及我们的业务合并，还可能会阻止潜在收购者提出收购要约或以其他方式试图获得对我们的控制权，这反过来可能会对我们的 普通股的市场价格产生不利影响。

我们是一家控股公司，我们依赖子公司向我们分配资金的能力，以履行我们的 财务义务或支付股息。

我们是一家控股公司，我们的子公司都是我们全资拥有的，进行我们所有的业务，拥有我们所有的运营资产。除了全资子公司的股权外，我们没有其他重大资产。因此，我们向您支付股息的能力取决于我们的 子公司及其向我们分配资金的能力。如果我们无法从我们的子公司获得资金，我们可能无法或我们的董事会可能行使其酌情权不支付股息。

与上市公司相关的义务需要大量的公司资源和管理层的关注。

在剥离方面，我们受1934年修订后的《证券交易法》或《交易法》以及美国证券交易委员会的其他规章制度的报告要求的约束。

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包括2002年的萨班斯-奥克斯利法案，或者萨班斯-奥克斯利法案。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley)第404条要求我们评估和确定我们对财务报告的内部控制的有效性 。

我们与我们的法律、会计和财务顾问合作，确定应该对我们的 财务和管理控制系统进行更改的任何领域，以管理我们作为上市公司的增长和义务。我们评估的领域包括公司治理、公司控制、内部审计、信息披露控制和程序以及财务报告和 会计系统。我们将在这些和其他任何领域做出改变，包括我们对财务报告的内部控制，我们认为这是必要的。但是，我们可能采取的这些措施和其他措施可能不足以让我们 在及时和可靠的基础上履行作为上市公司的义务。此外，遵守适用于上市公司的报告和其他要求确实会给我们带来额外成本，并需要 管理层的时间和注意力。我们有限的管理资源可能会加剧在专注于执行业务战略的同时遵守这些报告和其他要求的困难。我们可能无法预测或估计我们可能产生的 额外成本的金额、此类成本的时间或管理层对这些问题的关注对我们业务的影响程度。

如果管理层无法提供有关我们财务报告内部控制有效性的报告，投资者可能会对我们财务报表的可靠性失去信心，这可能会导致我们普通股的价值缩水。

根据《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley)第404条，我们必须在每份Form 20-F年度报告中包括一份报告，从Form 20-F的第二份此类年度报告开始，该报告包含我们管理层对财务报告内部控制有效性的评估。如果在此类 Form 20-F年度报告中，我们的管理层不能按照第404条的要求提供关于我们财务报告内部控制有效性的报告，投资者可能会对我们财务报表的 可靠性失去信心，这可能导致我们普通股的价值缩水。

与税收相关的风险

美国联邦政府对预筹资权证的所得税是不确定的。

我们和我们的预资资权证持有人可能不得不采取尚未根据 当前美国联邦所得税法就预资资权证达成协议的立场。特别是，规范第883条豁免和PFIC规则对预筹资权证的确切适用情况尚不清楚。美国国税局可能不同意公司的立场，这可能会给我们和我们的股东(包括预融资认股权证的 持有人)带来不利的美国联邦所得税后果。我们呼吁潜在投资者在这方面咨询他们的个人所得税顾问。

如果我们在业务所在的司法管辖区缴纳企业所得税，我们的财务业绩将受到不利影响。

我们和我们的子公司可能会在我们的组织或运营所在的司法管辖区纳税，从而减少我们的净收入 和现金流，包括可用于股息支付的现金。根据马绍尔群岛现行法律，我们 或我们的股东(通常居住在马绍尔群岛共和国的股东除外)无需缴纳所得税、公司税或利润税或预扣税、资本利得税或资本转让税、遗产税或遗产税。我们认为，根据除美国以外的其他国家/地区的法律，我们不应纳税，因为我们的 子公司的船只在美国开展活动，或者我们的子公司的客户所在的国家/地区的法律也不适用于我们。但是，我们的信念是基于我们对这些国家的税法的理解，我们的税务立场可能会受到税务当局的审查和 挑战，并可能受到法律或解释的更改。我们不能预先确定某些司法管辖区可能要求我们在多大程度上缴纳公司所得税或支付替代该税的款项。此外，我们的子公司客户应向我们支付的款项可能需要缴纳税款。在计算我们的税金时

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在这些司法管辖区，我们可能会被要求对并非完全没有疑问且尚未收到管理当局裁决的事项采取各种税务会计和报告立场。 我们不能向您保证，在审查这些立场后，有关当局将同意我们的立场。税务机关的成功挑战可能会导致对我们或我们的 子公司征收额外税款，进一步减少可供分配的现金。此外，我们业务或所有权的改变可能会导致我们或我们在开展业务的司法管辖区的子公司被征收额外税款。

根据目前适用的希腊法律，由希腊或在希腊设立办事处的外国船舶管理公司管理的悬挂外国国旗的船只应向希腊政府征收关税，该关税以相关船只的吨位为基础计算。上述关税的缴纳，免除了外国船东公司和有关管理人对利用悬挂外国国旗的船舶的所得应缴纳的税款、关税、收费或分担的税款。由于我们的经理在希腊，我们将不得不支付这些关税。我们在希腊的业务可能 受到新法规的约束，这些法规可能要求我们产生新的或额外的合规或其他行政成本，其中可能包括我们向希腊政府支付新税或其他费用的要求。

此外，中国还对非居民国际运输征收新税。 非居民国际运输企业利用自有、租用或租赁的船舶提供进出中国的旅客或货物等服务，包括任何装卸、仓储和其他与运输相关的服务。 新规定扩大了国际运输公司的范围，这些公司可能需要为通过中国港口的国际运输服务产生的利润缴纳中国企业所得税。

我们可能不得不为来自美国的收入缴税，这会减少我们的收入。

根据1986年修订的《美国国税法》(United States Internal Revenue Code Of 1986)或该法典，拥有或租赁船舶的公司(如我们的子公司)的运输总收入的50%可归因于在美国开始或结束(但不是同时开始和结束)的运输，其特征是源自美国的运输收入。美国来源的航运收入 应缴纳(I)4%的美国联邦所得税，不允许扣除，或(Ii)按标准的美国联邦所得税税率征税(并可能征收30%的分支机构利得税)，除非 公司根据《守则》第883条及其颁布的《财政部条例》有资格获得免税。(I)4%的美国联邦所得税，或(Ii)按标准的美国联邦所得税税率征税(并可能征收30%的分支机构利得税)，除非 公司根据《守则》第883条及其颁布的《财政部条例》有资格免税。

一般来说，如果我们的股票被视为主要在美国成熟的证券市场上交易，并且 定期交易，我们和我们的子公司将有资格在一个纳税年度内享受这一豁免。在下列情况下，我们的普通股股票将被视为普通股：(I)该年度在美国成熟证券市场交易的我们普通股股票总数 超过该年在任何其他单一国家的成熟证券市场交易的我们普通股股票总数，(Ii)(X)交易商在该年度内定期对我们的普通股进行报价，或者(Y)我们普通股股票的交易不是以最小数量进行的，在该纳税年度内，我们的普通股在美国成熟证券市场交易至少60天，且该年度在美国成熟证券市场交易的普通股总数至少相当于该纳税年度我们已发行普通股平均数量的10% ，以及(Iii)我们的普通股在该纳税年度内不是少数人持有的普通股。 和(Iii)我们的普通股在该纳税年度内并不是少数人持有的。 和(Iii)我们的普通股在该纳税年度内并不是少数人持有的。为此目的，在一个纳税年度内，如果在超过该纳税年度的一半天数 内，一个或多个直接拥有或根据适用的归属规则拥有至少5%普通股的人，在 总计拥有50%或更多普通股的情况下，我们的普通股将被视为非公开持有，除非我们能够根据适用的文件要求证明，少数人持有的区块中有足够数量的普通股直接或 间接, 外国司法管辖区的居民向美国航运公司提供相当于第883条规定的免税，以阻止少数人持股的 区块中的其他股东拥有50%或更多的少数人持股的普通股。

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我们相信，情况将会是这样，未来也可能是这样，即有一人或 多人直接或根据适用的归属规则拥有至少5%的普通股，总共拥有50%或更多的普通股。在这种情况下，我们和我们的子公司可能 只有在少数人持股的普通股中有足够数量的股份由合格股东拥有或被视为合格股东拥有的情况下，才有资格 获得守则第883条规定的豁免，因此 在纳税年度的一半以上的时间内，非合格股东拥有或被视为拥有的少数人持股的普通股占我们普通股的50%或更多的情况下，我们和我们的子公司才有资格享受守则第883条规定的豁免。就这些 目的而言，合格股东包括拥有或被视为拥有我们普通股的个人，并且居住在提供等同于守则第883条 规定的豁免的司法管辖区的个人和某些其他人；前提是在每种情况下，这些个人或其他人都必须遵守第883条规定的某些文件和认证要求，并旨在确立合格股东的地位。

我们的首席执行官实益拥有我们约21.6%的已发行普通股和21.6%的A系列流通股 ，他已经与我们签订了一项协议，内容是关于他是否遵守，以及他控制并通过其拥有我们股票的某些实体是否遵守旨在 确立合格股东地位的认证程序。在某些情况下，他的遵守和他控制的实体对该协议条款的遵守可能使我们和我们的子公司有资格享受第883条 的利益，即使每个人(他们中的每个人直接或根据适用的归属规则拥有我们5%或更多的股份)总共拥有超过50%的我们的流通股。但是，他的遵守以及他 控制的此类实体对该协议条款的遵守可能不会使我们或我们的子公司有资格享受第883条的好处。我们或我们的任何子公司在任何一年都没有资格享受第883条的福利。

如果我们或我们的子公司在任何课税年度不符合守则第883条规定的豁免资格，则我们或我们的 子公司将在该年度内按美国航运总收入缴纳4%的美国联邦所得税，或在某些情况下，按美国联邦标准所得税税率缴纳净所得税( 可能还需缴纳30%的分支机构利得税)。征收这种税可能会对我们的业务产生负面影响，并会导致收入和现金流减少。

我们可能会成为一家被动的外国投资公司，这将对美国联邦所得税持有人产生不利的影响，进而对我们产生不利的影响。

出于美国联邦所得税的目的，外国公司将被视为被动外国投资公司，或 PFIC，条件是：(1)在任何课税年度，其总收入的至少75%由某些类型的被动收入组成，或(2)公司为生产或持有这些类型的被动收入而生产或持有的资产的平均价值的至少50%。就这些测试而言，被动收入包括股息、利息、出售或交换投资、财产以及租金和特许权使用费(租金和特许权使用费除外)的收益，这些收益是从与积极开展贸易或业务相关的无关各方获得的。就这些测试而言，提供服务所得收入 不构成被动收入，在投资船舶之前持有的营运资本和类似资产一般将被视为产生被动收入的资产。PFIC的美国股东(以及 a PFIC的权证持有人)在PFIC获得的收入、他们从PFIC获得的分配以及他们出售或以其他方式处置其在PFIC的股份所获得的收益(如果有)方面，受到不利的美国联邦所得税制度的约束。

在确定我们的PFIC地位时，我们将并打算继续将我们从定期包租和航次包租活动中获得或被视为获得的毛收入视为服务收入，而不是租金收入。我们认为，我们从定期包租和航程包租活动中获得的收入不构成被动收入，我们拥有和经营的与产生该收入相关的资产不构成为产生被动收入而持有的资产。就PFIC规则而言，我们将并打算继续将我们从光船租赁中获得的收入视为被动收入，并且

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产生收入的资产，如为产生被动收入而持有的资产。但是，根据PFIC规则，我们当前和拟议的 运营方法没有明确的法律授权，美国国税局(IRS)可能不接受我们的立场，法院可能会维持此类挑战，在这种情况下，我们和我们的某些子公司可能会被视为PFIC。在这方面，我们 注意到，联邦法院的一项裁决涉及定期租船的特征，结论是它们构成了用于联邦所得税目的的租赁，并采用了一种分析，如果应用于我们的定期租船，可能会导致我们将 视为PFIC，并将我们拥有船舶的子公司视为PFIC。此外，在确定我们是否为PFIC时，我们打算将我们在新建造合同中支付的、与我们不期望光船租赁的船舶有关的押金视为资产，而这些资产不是为了确定我们是否为PFIC而为产生被动收入而持有的。我们注意到，在这一点上没有直接的权威，国税局可能不同意我们的立场 。

基于上述假设，我们认为我们不会成为2021年的PFIC。这种信念在一定程度上是基于我们对我们持有的资产的价值的信念，这些资产是为了生产或与生产相对于我们其他资产的价值的被动收入而持有的。如果这些信念被证明是错误的，那么我们和 我们的某些子公司可以被视为2021年的PFIC。不能保证美国国税局(IRS)或法院不会确定我们的资产价值，这会导致我们在 2021年或随后的一年被视为PFIC。

此外，尽管我们不相信我们会在2021年成为PFIC，但我们可能会选择在本课税年度或未来纳税年度以可能导致我们成为PFIC的方式 运营我们的业务。由于我们作为任何纳税年度的PFIC的地位要到纳税年度结束后才能确定，并取决于我们在该纳税年度的资产、收入和运营情况，因此不能保证我们在2021年或任何未来的纳税年度都不会被视为PFIC。

如果美国国税局发现我们在任何课税年度都是或曾经是PFIC，我们的美国股东和权证持有人将面临 不利的美国税收后果。根据PFIC规则，除非这些股东根据《准则》作出选择(该选择本身可能对该等股东产生不利后果，如下文美国联邦所得税中关于美国联邦所得税的考虑事项 所述)，否则该等股东将有责任按当时普通收入的现行所得税税率外加超过 分派的利息以及处置我们普通股的任何收益缴纳美国联邦所得税，就好像超额分派或收益已在股东的持有期内按比例予以确认一样，否则该等股东将有责任按当时的现行所得税税率外加利息 支付美国联邦所得税，就好像超额分派或收益已在股东的持有期内按比例确认一样，除非这些股东根据《准则》做出了选择(该选择本身可能会对该等股东产生不利后果)。类似规则将适用于我们 A类权证或预融资权证的持有者。？请参阅税收考虑因素和美国联邦所得税后果以及美国联邦所得税持有人的美国联邦所得税， 更全面地讨论如果我们被视为PFIC，美国联邦所得税对美国股东的后果。由于这些对美国股东不利的税收后果，美国国税局的这种调查结果可能会 导致美国股东出售我们的普通股，这可能会降低我们普通股的价格，并对我们筹集资金的能力产生不利影响。

与投资马绍尔群岛公司有关的风险

作为一家外国私人发行人，我们有权要求豁免某些纳斯达克公司治理标准，如果我们选择依赖这些 豁免，您可能得不到向遵守所有纳斯达克公司治理要求的公司股东提供的同等保护。

作为一家外国私人发行人，我们有权申请豁免纳斯达克的许多公司治理做法。目前，我们的公司治理实践符合适用于美国上市公司的纳斯达克公司治理标准，只是我们的审计委员会只有两名成员，而美国国内公司将被要求在其审计委员会中有 三名成员，而且该公司将遵守马绍尔群岛商业公司法的规定，而不是在发行某些指定的证券之前获得股东批准

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前提是董事会批准股票发行。就我们所依赖的这些或其他豁免而言，您可能得不到与 受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。

我们是在马绍尔群岛共和国注册成立的，那里没有一套完善的公司法或破产法。

我们的公司事务由我们的公司章程和章程以及马绍尔群岛商业公司法(BCA)管理。BCA的规定与美国多个州的公司法规定相似。然而，在马绍尔群岛共和国，解释《生物多样性公约》的司法案例很少。根据马绍尔群岛共和国的法律，董事的权利和受托责任不像 董事根据某些美国司法管辖区的成文法或司法先例所规定的权利和受托责任那样明确。股东权利也可能有所不同。虽然BCA确实具体纳入了特拉华州和其他立法条款基本相似的州的非成文法或司法判例法，但我们的公众股东在面对管理层、董事或控股股东的诉讼时，可能比在美国司法管辖区注册的公司的股东更难保护自己的利益。马绍尔群岛没有既定的破产法，因此，任何涉及我们公司的破产行动都必须在马绍尔群岛以外的地方发起 ，我们的公众股东可能会发现很难或不可能在其他司法管辖区追索他们的债权。

可能很难强制执行针对我们和我们的高级职员和董事的法律程序和判决的送达。

我们是马绍尔群岛的一家公司，我们的执行办公室设在美国以外的地方。我们的所有董事和高级管理人员都居住在美国以外的地方，我们的大部分资产及其资产都位于美国以外。因此，您可能难以向我们或其中任何人提供美国境内的法律程序。您在美国境内和境外执行可能在美国法院获得的针对我们或这些人的任何诉讼(包括基于美国联邦或州证券法的民事责任条款的诉讼)的判决也可能存在困难。 马绍尔群岛法院是否会在以美国、联邦或州证券法为依据的法院提起的原告诉讼中做出判决，这也是一个很大的疑问。(br}在美国、联邦或州证券法的基础上，您可能会在美国法院获得针对我们或这些人的判决，包括根据美国联邦或州证券法的民事责任条款提起的诉讼。

与分拆有关的风险因素

我们的历史财务信息可能不能代表我们作为一家独立上市公司本可以取得的结果，也可能不是我们未来业绩的 可靠指标。

我们在此招股说明书中包含的历史财务信息可能不一定 反映如果我们在本招股说明书中是一个独立实体或我们未来将实现的财务状况、运营结果或现金流。我们的 历史财务信息中反映的成本和费用包括对StealthGas历史上提供的某些公司职能的分配，这可能不同于我们作为独立公司运营时可能产生的可比费用。我们的 历史财务信息不反映我们转型为独立上市公司后在成本结构、融资和运营方面将发生的变化，包括与 规模经济减少相关的潜在成本增加，以及与美国证券交易委员会报告和纳斯达克要求相关的成本增加。

我们根据 可用的信息和假设进行了分配，我们认为这些信息和假设合理地反映了我们的历史综合财务数据中的这些因素和其他因素。但是，我们的假设可能被证明是不准确的，因此，本招股说明书中提供的历史综合财务数据 不应被假定为指示我们作为一家独立上市公司的实际财务状况或运营结果，也不应被认为是我们未来实际财务状况或运营结果的可靠 指标。

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作为一家独立的上市公司，我们可能很难运营。

作为一家独立的上市公司，我们相信我们的业务将受益于，其中包括使我们能够更好地将我们的财务和运营资源集中于我们的特定业务，使我们的管理层能够设计和实施主要基于我们业务的业务特征和战略决策的公司战略和政策， 使我们能够更有效地应对油轮行业的动态。然而，我们可能无法在我们预期的时间内实现我们认为作为一家独立公司可以实现的部分或全部好处(如果有的话)。由于我们的业务 以前是作为更广泛的StealthGas组织的一部分运营的，因此我们可能无法成功实施独立运营所需的更改，并可能产生可能对我们的业务产生不利影响的额外成本。

作为一家独立的上市公司，我们可能不会像作为StealthGas的一部分那样享受同样的好处。

如果脱离StealthGas，我们可能会比 如果我们仍然是当前StealthGas组织结构的一部分时更容易受到市场波动和其他不利事件的影响，这是有风险的。作为StealthGas的一部分，我们能够从StealthGas的运营多样性、可用于投资的资本以及 与StealthGas其他业务实施综合战略的机会中获得一定的好处。作为一家独立的上市公司，我们不会有类似的多样性、可用资本或整合机会，也可能不会有类似的资本市场准入 。

我们满足资本需求的能力可能会因为失去StealthGas的财政支持而受到损害。

失去来自StealthGas的财政支持可能会损害我们满足资本需求的能力。 剥离后，我们预计将通过资本市场或银行融资，而不是从StealthGas获得超出我们经营活动所产生金额的任何所需资金。但是， 与StealthGas相比，剥离后我们公司的相对规模较小，因此我们可能会产生比作为StealthGas的一部分而产生的更高的偿债和其他成本。 此外，我们不能保证我们将来能够以优惠的条件获得资本市场融资或信贷，或者根本不能。我们无法向您保证，我们满足资本需求的能力不会因失去来自StealthGas的 财务支持而受到损害。

作为一家新成立的公司，我们可能没有法律要求的盈余或净利润来支付股息 。

我们没有宣布普通股的任何股息，我们未来可能不会支付股息，因为我们可能 无法赚取足够的收入，或者我们可能会产生费用或负债，从而减少或消除可作为股息分配的现金。在某些情况下，我们的贷款协议可能还会限制我们可以支付的股息金额。

我们的普通股或A系列优先股的任何股息的宣布和支付将始终由我们的董事会 酌情决定。分红的时间和金额将取决于我们的收益、财务状况、现金需求和可用性、我们贷款协议中的限制、增长战略、油轮运输业的租费率 、马绍尔群岛法律影响股息支付的条款以及其他因素。马绍尔群岛法律一般禁止支付盈余以外的股息(留存收益和因出售股票而收到的高于股票面值的额外对价 )，但如果没有盈余，股息可以从宣布股息的会计年度或上一财年的净利润(基本上是我们收入超过我们支出的部分)中宣布。(注：马绍尔群岛法律一般禁止从盈余(留存收益和超过股票面值的对价)支付股息，但如果没有盈余，股息可以从宣布股息的会计年度或上一财年的净利润(基本上是我们的收入超过我们的支出)中宣布。马绍尔群岛法律还禁止在公司破产或支付股息时支付股息。作为一家新成立的公司，我们可能没有 所需的盈余或净利润来支付股息，或者我们的董事会可能决定在可预见的未来不宣布任何股息。

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在我们与StealthGas分离和剥离之前，我们向StealthGas索赔与运营 组成我们船队的船只有关的潜在责任的能力可能有限。

关于拥有我们船队的子公司的StealthGas对我们的贡献，我们同意按现状收购 艘船，在此情况下，StealthGas没有义务赔偿我们在剥离之前因组成我们的船队的船只的运营而向我们提出的任何索赔。尽管我们可能能够就我们脱离StealthGas和剥离之前组成我们船队的船只的运营索赔向StealthGas寻求追索，但不能保证这种努力会成功。与此类索赔相关的任何负债都可能非常严重，并可能对我们的业务、财务状况、现金流和 运营结果产生负面影响。见“某些关系和关联方交易”和“出资协议”。

我们的某些董事 和高管是StealthGas的董事和/或高管，并且拥有其普通股，这可能会导致利益冲突。

我们的总裁兼首席执行官拥有大量的StealthGas普通股。我们总裁兼首席执行官以及StealthGas的其他普通股董事和高级管理人员的利益，以及StealthGas的某些高管和董事在我们的董事会中的存在，可能会或似乎会在涉及我们和StealthGas的事务上与 产生利益冲突

对StealthGas的影响可能与对我们不同。因此，我们可能会 无法追求某些我们原本会采取行动的机会，包括增长机会。

我们不打算采取 特定政策或程序来解决由于我们的某些董事和高级管理人员拥有StealthGas普通股，或者我们的总裁兼首席执行官和其他董事是StealthGas的执行人员和/或董事而可能产生的利益冲突。然而，我们已采用关联人交易政策，为识别、审查以及在适当情况下批准或批准与关联人的交易提供指导。

与我们普通股相关的风险

我们的普通股在2021年12月3日分拆完成之前没有公开交易。为我们的普通股提供充足流动性的活跃交易市场可能无法发展。

在2021年12月3日完成分拆之前，我们的普通股没有公开的 市场。在此次发行之前，我们21.6%的股份由一个股东持有，总计约75.7%的普通股由彼此没有关联的七个独立股东持有 ，这种所有权集中可能会降低我们普通股在纳斯达克上发展活跃和流动性的交易市场的可能性。 我们无法预测投资者的兴趣将在多大程度上导致我们的普通股在纳斯达克上发展成一个活跃和流动性的交易市场，或者如果这个市场发展起来，它是否会保持下去。 我们无法预测投资者的兴趣在多大程度上会导致我们的普通股在纳斯达克上发展成一个活跃和流动性强的交易市场，或者，如果这个市场发展起来，它是否会保持下去。纳斯达克缺乏活跃的交易市场，我们普通股的交易量很低，这可能会使您更难出售我们的普通股，并可能导致我们的股价变得低迷或波动。我们的股票于2021年12月6日在纳斯达克资本市场开始正常交易，不能保证我们的普通股在纳斯达克或任何其他交易所都会发展成活跃的交易市场。如果不发展活跃和流动的交易市场，我们普通股相对较少的销售 可能会对我们普通股的价格产生重大负面影响。

如果证券或行业分析师不发布有关我们业务的 研究或报告，或发布有关我们业务的负面报告，我们的股价和交易量可能会下降。

作为一家于2021年12月3日上市的新成立公司，目前没有分析师对本公司的报道。 我们普通股和A系列优先股的交易市场

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部分取决于证券或行业分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告。我们无法控制分析师是否会覆盖 我们，如果覆盖，这种覆盖是否会继续。如果分析师不开始报道本公司，或者其中一位或多位分析师停止对本公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这可能会导致我们的股价或交易量下降。此外，如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，或者改变了他们对我们股票的看法，我们的股价可能会下跌。

我们的普通股可能会因最近的剥离而大量出售，这可能会 导致我们的股价下跌。

剥离于2021年12月3日完成后，我们所有的流通股都归StealthGas的现有股东所有，这些现有股东可以以任何理由自由出售普通股或A系列优先股。大量出售我们的普通股，或认为可能发生这种情况，可能会导致我们的普通股价格下跌。

由于我们的普通股、优先股或其他证券的未来股权发行和其他发行，您可能会经历未来的 稀释。

为了筹集额外资本，包括支持我们的增长计划，或与股权奖励、战略交易或其他方面相关，我们预计未来将提供额外的普通股、优先股(包括A系列优先股)或其他可转换为普通股或可交换为普通股的证券，包括可转换债券。我们预计，我们计划中的船队扩张计划的融资将有很大一部分是通过股权 发行。我们无法预测未来发行或出售我们的普通股、优先股或其他证券的规模，包括与未来融资活动或收购相关的发行或出售的规模，也无法预测此类发行或出售可能对我们普通股的市场价格产生的影响(如果有的话)。大量普通股、优先股或其他股权挂钩证券的发行和出售，或可能发生此类发行和出售的公告， 可能会对我们的普通股和A系列优先股的市场价格产生不利影响。此外，我们不能向您保证，我们将能够在未来以等于或高于投资者支付的每股价格出售我们在任何其他 发行中的普通股、优先股或其他证券，而且未来购买股票或其他证券的投资者可能拥有高于投资于此次发行的现有股东和股东的权利 。增发普通股、优先股或其他证券可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。

我们普通股的市场价格可能会有很大的波动。

由于许多因素，我们普通股的市场价格可能会出现大幅波动，其中一些因素是我们 无法控制的。可能影响我们股价的因素包括：

•

我们经营业绩的季度和年度变化的实际或预期波动；

•

市场估值或销售额或盈利预期的变化，或分析师发布研究报告的变化；

•

盈利预期的变化或我们的经营业绩与证券分析师预测的水平存在差距 ；

•

媒体或投资界对我们的业务或航运业，特别是产品和原油油轮行业的猜测；

•

同类公司的市场估值变化以及股票市场价格和成交量的总体波动；

•

支付股息；

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•

我们或我们的竞争对手的战略行动，如合并、收购、合资、战略联盟或 重组；

•

政府和其他监管发展的变化；

•

关键人员的增减；

•

一般市况及证券市场状况；及

•

与我们的业绩无关的国内和国际经济、市场和货币因素。

国际油轮航运业一直高度不可预测。此外，一般的股票市场，以及一般的油轮航运和航运股票市场，都经历了极端的波动，有时与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格 产生不利影响。我们的股票交易价格可能会低于您最初购买此类股票的价格。

如果我们的普通股没有达到纳斯达克资本市场的最低股价要求，如果我们不能在规定的时间内弥补这一不足，我们的普通股将被摘牌。

根据纳斯达克资本市场的规则，上市公司被要求维持每股至少1美元的股价。如果股价 连续30个工作日跌破1.00美元，那么上市公司至少有180天的治愈期来重新遵守每股1.00美元的最低标准。如果我们的普通股价格连续30天收在1.00美元以下，如果我们不能在180天的时间内弥补这一不足，那么我们的普通股可能会被摘牌。

如果我们普通股的市场价格低于每股5.00美元，根据证券交易规则，我们的股东将不能使用这些 股票作为保证金账户借款的抵押品。这种无法继续使用我们的普通股作为抵押品的情况可能会导致此类股票的出售，造成下行压力，增加我们普通股的市场价格波动性。

我们修订和重述的公司章程以及修订和重述的章程包含反收购条款，这些条款可能会阻碍、推迟或 阻止(1)我们的合并或收购和/或(2)罢免现任董事和高级管理人员，以及(3)公众股东从控制权变更中受益的能力。

我们修订和重述的公司章程和修订和重述的章程包含某些反收购条款。这些条款 将包括空白支票优先股、禁止在董事选举中进行累积投票、分类董事会、股东提名董事的事先书面通知、仅限出于原因罢免董事、 股东罢免董事提案的事先书面通知以及对股东行动的限制。这些反收购条款，无论是单独的还是整体的，可能会阻止、推迟或阻止(1)我们通过要约收购、委托书竞争或其他方式进行的合并或收购，这是股东可能认为符合其最佳利益的方式，(2)罢免现任董事和高级管理人员，以及(3)公众股东从控制权变更中受益的能力。这些反收购条款可能在很大程度上阻碍股东从控制权变更中获益的能力，因此可能对我们普通股的市场价格和股东实现任何潜在控制权溢价变更的能力产生不利影响 。

我们是一家新兴成长型公司，我们不确定适用于新兴成长型公司的降低披露要求 是否会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

根据《就业法案》的定义，我们是新兴的 成长型公司，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的某些豁免。我们无法预测投资者是否会 发现我们的普通股吸引力下降，因为我们可能依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加 波动。

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此外，根据就业法案，只要我们是一家新兴的成长型公司，我们的独立注册会计师事务所就不需要 证明我们根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条对财务报告进行的内部控制的有效性。

只要我们利用减少的报告义务，我们向股东提供的信息可能与其他上市公司提供的信息 不同。

我们的普通股在股息和清算时的应付金额方面低于A系列优先股。

在我们清算、解散或清盘时支付股息和应付金额方面，我们的普通股排名低于我们的A系列优先股 。这意味着，除非已支付或预留过去所有已完成股息期的所有 已发行A系列优先股的累计股息，否则除有限的例外情况外，不得宣布或支付我们普通股的股息。同样，在我们自愿或非自愿清算、 解散或清盘的情况下，在我们向A系列优先股持有人支付相当于每股25.00美元加上累计和未支付股息的清算优先权之前，不得将我们的资产分配给我们普通股的持有人。因此，A系列优先股可能会对普通股的市场价格产生不利影响。

与此产品相关的风险

股东出售我们的普通股可能会对我们普通股当时的市场价格产生不利影响。

本次发行后，在公开市场出售大量我们的普通股可能会导致我们普通股的市场价格下跌，并可能削弱我们通过出售额外股权证券筹集资金的能力。我们无法预测未来出售我们的普通股或其他股权相关证券会对我们普通股的市场价格产生什么影响 。

我们在使用本次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，并可能将净收益用于您不同意的 方式。

我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权来运用此次发行的净收益 ，并可以将收益用于不会改善我们的运营结果或提升我们证券价值的方式。您将依赖我们管理层对这些净收益使用的判断，作为您投资决策的一部分，您将没有 机会来评估净收益是否得到了适当的使用。如果我们的管理层不能有效地运用这些资金，可能会导致财务损失，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，导致我们的证券价格下跌。在这些资金运用之前，我们可能会将此次发行的净收益以不产生收入或贬值的方式进行投资。

A类权证和预筹资权证均属投机性质。

本公司发行的A类认股权证及预筹资权证并不赋予持有人任何普通股所有权权利，例如投票权或收取股息的权利，而只是代表以固定价格收购普通股的权利。具体地说，自发行之日起，预融资权证持有人可按每股普通股0.01美元的行使价收购行使该等认股权证后可发行的普通股，而A类认股权证持有人可按每股普通股0.01美元的行使价收购因行使该等认股权证而可发行的普通股。此外，此次发行后，A类权证和预筹资权证的市值 不确定，不能保证A类权证和预筹资金权证的市值将等于或超过其公开发行价 。

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此次发行的A类认股权证或 预融资权证没有公开市场，我们预计不会出现此类认股权证。

本次发行的A类权证或预融资权证目前还没有成熟的公开交易市场，我们预计市场不会发展。此外，我们不打算申请在任何证券交易所或 国家认可的交易系统(包括纳斯达克)上市A类权证或预融资权证。如果没有活跃的市场，A类权证和预筹资权证的流动性将受到限制。

在A类认股权证或预先出资认股权证行使之前，我们的A类认股权证或预筹资权证的购买者将不会拥有任何普通股股东的权利 。

正在发行的A类权证和预筹资权证并不赋予其持有人任何普通股所有权权利，例如投票权或收取股息的权利，而只是代表以固定价格收购普通股的 权利。

您将立即感受到您 购买的普通股每股账面价值的稀释。

由于普通股的每股公开发行价预计将大大高于我们普通股的每股账面价值 ，因此您在此次发行中购买的普通股的有形账面净值将大幅稀释。根据每股 $的公开发行价，如果您在此次发行中购买Unites，您将立即遭受每股约 $的普通股有形账面净值的大幅稀释。

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收益的使用

我们估计，在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的与此次发行相关的费用后，我们将从此次发行中获得约 百万美元的净收益(如果 承销商行使其全额购买额外股票的选择权，则为100万美元)。这一数字是基于假设的公开发行价 每股 $，这是我们普通股在2021年在纳斯达克资本市场上的最后一次报告销售价格，并假设没有行使此次发行中出售的A类认股权证。

我们打算将此次发行的净收益用于资本支出，包括 购买我们尚未确定的额外船只，以及用于其他一般公司用途。

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大写

下表列出了我们在2021年6月30日的合并资本：

•

在实际基础上；

•

在调整后的基础上生效，自2021年7月1日至本招股说明书日期，至：

A)我们产生了大约2800万美元的优先担保债务，扣除20万美元的债务 发行成本，其中2580万美元被提供给StealthGas，以偿还它作为剥离的一部分向我们提供的四艘船只抵押的现有债务；

B)我们发行4,775,272股普通股，每股票面价值0.01美元，以及795,878股A系列优先股，每股票面价值0.01美元，同时 剥离。

•

在进一步调整的基础上，实施发行和出售普通股 或代替普通股的预筹资权证和A类认股权证，以每单位$的合并公开发行价购买最多普通股(假设不行使A类认股权证，该等认股权证不计入价值，且该等认股权证分类并计入股权)。

请阅读此处其他部分包含的管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析以及 未经审计的形式财务信息。

		截至2021年6月30日 (美元)
		实际				作为调整后的				作为进一步 调整后的
债务(1)：
长期债务的当期部分		$	—			$	4,765,152			$
长期债务总额，扣除当期部分			—				23,038,848
债务总额			—				27,804,000
母公司权益：
母公司投资		$	126,499,731			$	—			$
股本(2)(3)			—				47,753
--优先股			—				7,959
--新增实收资本			—				100,691,290
母公司总股本			126,499,731				100,747,002
总市值		$	126,499,731			$	128,551,002			$

(1)

债务由我们所有船只的抵押担保。

(2)

根据我们修订和重述的公司章程，我们被授权发行最多2,000,000,000股普通股 ，每股面值0.01美元，其中，截至2021年12月10日已发行和发行的4,775,272股优先股，每股面值0.01美元，200,000,000股优先股，每股面值0.01美元，其中800,000股已被指定为8.75%的A系列累计可赎回永久优先股，每股面值0.01美元，清算优先股每股25.00美元请参阅我们的股本说明。

(3)

除另有说明外，本招股说明书中的所有信息反映并假定：(I)不出售本次发行中的预融资权证，如果出售，将减少我们在本次发行中发行的普通股数量。一对一 基准，(Ii)不行使承销商超额配售选择权，(Iii)不行使A类认股权证，及(Iv)不行使承销商将向承销商发行的认股权证。

50

普通股分红政策

我们目前打算保留我们未来的收益(如果有的话)，为我们业务的发展和增长提供资金。然而，我们的董事会将根据我们的现金流和流动性要求评估我们的股息政策，我们可能会考虑根据我们未来的业务表现和财务状况支付股息。宣布和支付未来的任何 股息由我们的董事会酌情决定。股息支付的时间和金额将取决于我们的收益、财务状况、现金需求和可用性、我们贷款协议中的限制或其他 融资安排、马绍尔群岛法律中影响向股东支付分红的条款以及其他因素，并将取决于我们A系列优先股的优先顺序。由于我们是一家控股公司，除了子公司的股票外没有 项物质资产，我们支付股息的能力将取决于我们子公司的收益和现金流以及它们向我们支付股息的能力。马绍尔群岛法律一般禁止支付 股息，而不是从盈余中支付股息，或者在公司破产或支付股息后可能破产的情况下支付股息。

51

稀释

摊薄或增值是指我们普通股的购买者在本次发售中支付的发行价与发售后每股普通股的有形账面净值相差 的金额。

经调整以实施 剥离，截至2021年6月30日的预计有形账面净值为$[]总计百万美元和$[]每股普通股。预计有形账面净值是 通过将贡献资产和负债的有形账面净值除以我们在分拆中为换取此类贡献而发行的4,775,272股普通股而确定的。

经调整以使本招股说明书以假设公开发行价 每股 我们普通股在纳斯达克资本市场的收盘价 出售我们的普通股生效，扣除我们估计的发售佣金和估计应支付的发售费用后，截至2021年6月30日，我们调整后的预计有形账面净值为百万美元，或每股普通股价值为$000,000,000，或每股普通股1,000,000美元，即每股普通股的收盘价 ，扣除估计的发售佣金和预计应付的发售费用后，截至2021年6月30日，我们的调整后预计有形账面净值为百万美元，或每股普通股价值为1,000,000美元。这意味着现有股东的有形账面净值将立即增加约$ ，而购买本次发行的我们普通股的新投资者的账面净值将立即稀释约$。

下表说明了以每股为基础的计算方法：

假定每股公开发行价						$
截至2021年6月30日的预计每股有形账面净值		$
可归因于此次发行的新投资者的每股收益增加		$
本次发售生效后，截至2021年6月30日，调整后的预计每股有形账面净值为 股						$
在此次发行中对新投资者的每股摊薄						$

出于说明性目的，上表假设总计 普通股以每股$1的价格出售，这是我们普通股于2021年在纳斯达克资本市场公布的最后一次出售价格，总收益总额为百万美元，减去估计发售佣金和 估计发售费用，得出总计净收益为百万美元。

以上所示本次发行后发行的已发行普通股数量 以截至本招股说明书日期的已发行普通股4,775,272股为基础，并假设不行使据此行使的认股权证。如果行使已发行权证 ，将进一步稀释新投资者的权益。此外，如果我们为未来的筹资活动发行额外的股本证券，我们当时的股东可能会受到稀释。

52

选定的历史财务和其他数据

下表显示了选定的分拆财务和其他运营数据 在指定的时间段和日期。我们的历史合并财务报表是在剥离的基础上根据我们的母公司StealthGas Inc.在2021年12月3日完成剥离之前的财务报表编制的。这些分拆财务报表包括我们拥有的四家子公司(以前是StealthGas的全资子公司)在本报告所述期间的所有 资产、负债和运营结果。

本表应与本招股说明书题为《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析》一节一并阅读。不包括船队数据，选定的帝国石油公司前身截至2019年12月31日及截至2020年12月31日的合并分拆财务数据是帝国石油公司前身的经审计合并分拆财务报表及其附注的摘要、来源和参考。不包括船队数据， 选定的帝国石油公司前身截至2021年6月30日的合并分拆财务数据以及截至2020年和2021年6月30日的六个月的合并分拆财务数据是帝国石油公司前身未经审计的合并分拆财务报表及其附注的摘要，派生自帝国石油公司前身的未经审计的合并分拆财务报表及其附注，并且 参考这些财务报表具有资格。帝国石油公司(Imperial Petroleum Inc.)前身的合并分拆财务报表是根据美国公认会计原则或美国公认会计原则(U.S.GAAP)编制的。

我们合并的分拆运营报表、资产负债表、股东权益和现金流及其附注包含在本招股说明书题为 n财务报表的部分，应全文阅读。

帝国石油公司前身>选定的历史财务摘要

(除船队数据和股票数量外，以美元计算)

		截至十二月三十一日止的年度，								截至6月30日的六个月，
运营报表数据		2019				2020				2020(未经审计)				2021(未经审计)
航次收入			13,329,640				20,302,052				8,959,965				9,226,877
航程费用			572,553				3,194,312				758,922				1,931,781
船舶运营费用			3,799,700				7,160,594				3,396,061				3,737,123
干船坞成本			22,265				935,565				20,775				—
船舶折旧			8,613,177				8,643,920				4,306,588				4,337,331
管理费-关联方			365,515				503,355				237,475				261,545
与一般和行政费用有关的当事人			331,408				219,717				103,179				176,162
(亏损)/营业收入			(374,978	)			(355,411	)			136,965				(1,217,065	)
其他融资成本			(7,663	)			(10,008	)			(8,632	)			(3,376	)
其他收入/(支出)			7,457				(28,342	)			(369	)			(8,283	)
净(亏损)/收益			(375,184	)			(393,761	)			127,964				(1,228,724	)

		截止到十二月三十一号，								截至6月30日，
资产负债表数据		2019				2020				2021(未经审计)
现金和现金等价物			8,802,847				6,451,524				3,282,775
流动资产			9,195,772				9,431,958				6,479,253
网状船舶			136,410,967				128,689,447				124,300,316
总资产			145,606,739				138,121,405				130,779,569
流动负债			1,925,168				4,059,482				4,279,838
总负债			1,925,168				4,059,482				4,279,838
母公司净投资			143,681,571				134,061,923				126,499,731

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帝国石油公司前身-精选历史财务摘要

		截至十二月三十一日止的年度，								截至6月30日的六个月，
现金流数据		2019				2020				2020(未经审计)				2021(未经审计)
经营活动提供的净现金			8,573,456				8,867,595				5,093,147				3,307,319
用于投资活动的净现金			—				(728,000	)			—				(142,600	)
用于融资活动的净现金			(4,168,177	)			(9,325,887	)			(5,681,621	)			(6,333,468	)
		截至十二月三十一日止的年度，								截至6月30日的六个月，
车队数据		2019				2020				2020				2021
平均船只数(1艘)			4.0				4.0				4.0				4.0
船队总航程天数(2)			1,456				1,417				724				712
船队总定期租船天数(3)			569				615				376				350
船队光船租赁天数合计(3)			880				446				262				181
船队现货市场总天数(4)			7				356				86				181
机队的总日历天数(5)			1,460				1,464				728				724
机队利用率(6)			99.7	%			96.8	%			99.5	%			98.3	%
车队运营利用率(7)			99.7	%			95.7	%			99.5	%			92.3	%
日均成绩
		(每艘船每天美元)
调整后平均租船费率(8)			8,762				12,073				11,327				10,246
船舶运营费用(9)			2,603				4,891				4,665				5,162
一般和行政费用(10)			227				150				142				243
管理费(11)			250				344				326				361
每日运营费用总额(12)			2,830				5,041				4,807				5,405

(1)	Average Number of Ships是指在相关期间组成我们船队的拥有船只的数量， 衡量方法是每艘船只在此期间作为我们船队的一部分的天数除以该期间的日历天数。

(2)	我们船队的总航程天数反映了我们运营的船只在 相关期间的总天数，扣除与大修、干船坞或特殊或中期检验相关的停租天数。

(3)	船队总时间和光船租赁天数是指我们船队中的船舶在相关期间准时运营的航行天数或光船租赁天数。

(4)	船队现货市场租赁总天数是指我们船队中的船舶在相关期间根据现货市场租赁运营的航行天数。

(5)	总历日是指我们经营的船只在相关期间的总天数，包括与大修、干船坞或特殊或中期检验相关的停租天数。

(6)	船队利用率是我们的船舶可用于创收航程天数的时间百分比， 通过将相关期间的航程天数除以船队日历天数来确定。

(7)	船队运营利用率是我们的船舶产生收入的时间百分比，通过将不包括商业闲置天数的航程天数除以相关期间的船队日历天数来确定 。

(8)	调整后的平均租船费率是衡量船舶在每个航程上的日均收入表现的指标 。我们通过航次收入减去航次费用除以相关时间段的航次天数来确定调整后的平均租船费率。航程费用主要包括特定航次特有的港口、运河和燃料费 ，由我们根据现货租赁支付(否则将由承租人根据定期或光船租赁合同支付)，以及在船舶闲置期间产生的佣金或任何航程成本。租船等值收入和调整后的平均租船费率

54

是非GAAP衡量标准，它与航次收入(最直接可比的GAAP衡量标准)一起提供更多有意义的信息 ，因为它们有助于公司管理层做出有关其船舶部署和使用的决策，并评估其财务业绩。它们也是航运业的标准业绩衡量标准，主要用于比较期间之间的变化尽管船舶在这两个时期之间可以租用的租船类型(即现货租船或定期租船，但不包括光船租船)的组合发生变化，但船运公司的业绩仍然不同于其他租赁类型的租船类型(例如，现货租船或定期租船，但不包括光船租船)。我们计算的租船当量收入和调整后的平均租费率可能无法与航运或其他行业的其他公司报告的相比。 在光船租赁下，我们既不像现货租赁那样承担航程费用，也不像现货租赁和定期租赁那样承担船舶运营费用。对合并营业报表中反映的租船等值收入进行对账，并计算调整后的平均租船费率，如下所示：

		截至十二月三十一日止的年度，								截至6月30日的六个月，
		2019				2020				2020(未经审计)				2021(未经审计)
航次收入		$	13,329,640			$	20,302,052			$	8,959,965			$	9,226,877
航程费用		$	572,553			$	3,194,312			$	758,922			$	1,931,781
包机等值收入		$	12,757,087			$	17,107,740			$	8,201,043			$	7,295,096
船队总航程天数			1,456				1,417				724				712
调整后的平均租船费率		$	8,762			$	12,073			$	11,327			$	10,246

(9)	船舶运营费用，包括关联方船舶运营费用，包括船员成本、 配给、甲板和发动机储备、润滑油、保险、维护和维修，计算方法是将相关时间段的船舶运营费用除以船队日历日。

(10)	每日一般和行政费用的计算方法是将总的一般和行政费用 除以相关期间的船队日历天数。

(11)	管理费是根据我们船队中现货或定期租船的每艘船每天440美元的固定费率管理费和光船租赁的每艘船每天125美元的固定费率管理费计算的。每日管理费的计算方法是将管理费用总额除以相关期间的船队日历天数。

(12)	总运营费用，或称TOE，是对我们与运营船只相关的总费用的衡量。 评估目标是船舶运营费用和一般管理费用的总和。每日TOE的计算方法是将TOE除以相关时间段的车队日历天数。

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管理信息系统的探讨与分析

财务状况和经营业绩

下面介绍的管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析应与帝国石油公司前身的历史合并财务报表、附注和其他财务信息(见本招股说明书的其他部分)一起阅读。 本招股说明书中的其他部分介绍了管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。 阅读时应结合帝国石油公司前身的历史合并财务报表、附注和其他财务信息。帝国石油公司于2021年5月14日根据马绍尔群岛共和国的法律注册成立，直到2021年12月3日剥离完成后才开始运营。本讨论包含前瞻性陈述，反映了我们对未来事件和财务表现的当前看法。由于某些因素的影响，我们的实际结果可能与这些 前瞻性陈述中预期的结果大不相同，例如本招股说明书中题为风险因素的章节和其他部分中阐述的那些因素。您还应仔细阅读以下有关风险因素、前瞻性陈述、精选历史财务和其他数据的讨论。财务报表是根据美国公认会计准则编制的。

在整个报告中，所有提到我们、我们的公司、我们的公司和公司的地方都是指帝国石油公司及其子公司。我们用载重吨或载重吨来描述船舶的大小。DWT以公吨表示，每吨相当于1000公斤，指的是一艘 船可以运载的货物和补给的最大重量。除非另有说明，否则本报告中提及的所有美元和美元均以美元表示，且金额均以美元表示。

概述

帝国石油公司于2021年5月14日由StealthGas Inc.根据马绍尔群岛共和国的法律注册成立，作为四家子公司的控股公司，每家子公司都拥有我们最初船队中的一艘油轮，随后它 为我们提供了与剥离相关的资金。2021年12月3日，StealthGas将我们所有的已发行普通股和8.75%的A系列累计可赎回永久优先股分配给 其股东，从而完成了我们与StealthGas的分离。

本招股说明书中的财务报表为分拆财务报表。本招股说明书中的分拆财务报表代表帝国石油公司前身的合并分拆财务报表，其中包括与剥离有关的向我们贡献的实体的业绩，截至2019年12月31日和2020年12月31日的财政年度，以及截至2020年6月30日和2021年6月30日的六个月。

我们为石油生产商、炼油厂和大宗商品贸易商提供 国际海运服务。我们拥有并运营一支由三艘中程成品油油轮和一艘Aframax油轮组成的船队，这些油轮运载汽油、柴油、燃料油和喷气燃料等成品油以及食用油和化学品。我们船队的总载货能力为255,804载重吨。

根据我们对市场状况的评估，我们将积极管理我们船队的部署，包括定期和光船租赁，最长可达 几年，以及现货市场租赁，一般为1至6个月。我们的一些船只可能会参加航运联营，或者在某些情况下参加包租合同。截至2021年12月1日，我们所有的油轮均采用定期租赁或光船租赁合同。截至2021年12月1日，我们2022年约33%的船舶运力天数是签约的。

定期租赁船舶(主要是定期租赁和光船租赁)提供了更可预测的现金流，但在市场条件有利的时期，与在现货市场运营的船舶相比，利润 较低。在现货市场运营的船舶产生的收入不可预测，但可能使我们在租船费率较高的时期实现更高的利润率

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尽管我们面临着在疲软的市场条件下不得不寻求以低现行费率租用我们的船舶的风险，这可能会对我们的整体财务业绩产生实质性的不利影响 。在池中运营的船舶受益于更好的调度，从而提高了利用率，而且由于池的商业运营规模更大，更容易获得包租合同。我们一直在评估 增加定期租船(特别是定期租船)或加入航运池(如果适用于我们的船只)的机会，但我们只有在能够获得满足我们标准的合同条款的情况下，才会加入额外的定期租船或航运池 。在确定或续签合同时，我们会根据市场状况、趋势和 预期，仔细评估定期或光船租赁合同的期限和费率。

如下所述，我们部署船只的包租组合( 影响我们的利用率、收入、费用和盈利能力)在最近一段时间有所不同，随着时间的推移，我们预计还会继续变化。我们船队按时和光船期租赁日历日的百分比 从2019年的99%以上(包括60.3%的光船日和39.0%的定期租船日)大幅下降到2020年的72.5%，其中包括30.5%的光船日和42.0%的定期租船日，现货市场天数从0.5%增加到24.3%，从2019年到2020年，船队的运营利用率从99.7%下降到95.7%。反映两艘光船租赁期满，以及各自船舶在现货市场和按时租赁中的运营情况。在截至2021年6月30日的6个月中，我船在现货市场运营的日历日占船队总日历日的比例略有上升，达到25.0%，其中光船租赁日数进一步下降到25.0%，定期租赁日数增加到48.3%，船队运营利用率下降到92.3%。与2021年下半年的水平相比，我们的现货数量进一步大幅增加，因为最近有两艘到期的定期租船在现货市场运营。 这主要反映了2021年成品油和原油油轮租赁市场的疲软状况，在这种情况下，我们通常倾向于在 较长时间内不以目前定期或光船定期租赁提供的较低费率锁定我们的船舶。然而，在现货市场运营船舶可能会导致在疲软的租赁市场中使用率、收入和盈利能力下降。, 相比 市场更强劲的时期或在更有利的市场条件下签订的定期包机就业。2021年下半年，我们在现货市场运营的船舶就是如此，在原油和成品油油轮租赁市场的情况开始改善之前，我们的 船舶可能会继续如此。随着市场状况的改善，我们预计，如果有更具吸引力的费率，我们将寻求以更高比例的定期租船(主要是定期租船)租用我们的船只。

与在现货市场经营相比，定期和光船定期租赁提供了 (1)更高的利用率，特别是在较弱的市场，(2)更低的成本，特别是对于我们不负责航程或运营费用的光船租赁，而在定期租赁下，我们负责 运营费用，而在现货市场，我们同时负责航程和运营费用，以及(3)根据产品和原油油轮租赁的市场状况，可能产生更高或更低的收入和利润率 以及光船或定期租船是在租赁市场周期的什么时候签订的。我们的船队在光船租赁与定期租赁之间的时间比例会影响我们的收入和支出，因为光船租赁产生的收入和支出较低，因为在光船租赁下，我们既不负责航程 费用，也不负责与定期租赁不同的运营费用，而光船租赁的租费率也相应较低。光船租船的利润率一般比定期租船低一些，反映出 缺乏运营风险，运营费用风险增加。有关我们 使用船只的不同租船类型的更多信息，请参阅呈报基础和一般信息。

我们将评估购买船只的机会，以扩大我们的船队，增加我们的收益和现金流。 此外，当有利的销售机会出现时，我们将考虑出售某些船只。如果在销售时账面价值低于销售价格，我们将在销售时实现收益，这将增加我们的 收益，但如果在销售时，船只的账面价值高于销售价格

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价格，我们将在销售中实现亏损，这将对我们的收益产生负面影响。有关 以低于账面价值的金额出售我们的船舶的后果的进一步讨论，请参阅下面的关键会计政策。

影响我们经营业绩的因素

我们认为，分析我们业务结果趋势的重要措施包括以下几个方面：

•

日历日。我们将日历天数定义为我们船队中的每艘 船只在我们拥有期间内的总天数，包括与大修、干船坞或特殊或中期检验相关的停租天数。日历天数是一段时间内我们的 舰队规模的一个指标，它会影响我们在这段时间内记录的收入金额和费用金额。在……里面。我们也可能不时选择出售我们船队中的额外船只。

•

航次天数。我们将航行天数定义为在我们的 船队中的每艘船在我们拥有期间内的总天数，扣除与大修、干船坞或特殊或中期检验相关的停租天数。航运业使用航行天数(也称为可用天数 天)来衡量一段时间内船只可用来产生收入的天数。

•

舰队利用率；舰队运行利用率。我们通过将一段时间内的航行天数除以该期间内的日历天数来计算船队利用率，通过将一段时间内的航行天数(不包括商业闲置天数)除以该期间内的 日历天数来计算船队运营利用率。航运业使用船队利用率来衡量公司将其船只因定期维修、船只升级或干船坞和其他调查等原因而停租的天数降至最低的效率，并使用船队运营利用率来衡量公司为其船只找到合适工作的效率。

•

周期性。截至2021年12月1日，我们的三艘成品油油轮使用的是2022年2月、5月和9月到期的固定费率定期租船或 光船租赁，而我们的Aframax油轮使用的是2021年12月到期的固定费率定期租船(除2022年9月到期的光船租船外，其他每个租船均受 承租人的延期选择权约束)。因此，当这些船舶的现有租约到期时，我们将面临成品油和原油油轮行业的现行租费率。目前油轮租赁市场费率处于相对较低的 水平，反映了新冠肺炎疫情的影响，这场疫情降低了对石油的需求，进而降低了2020年下半年和2021年对石油和成品油海运的需求，以及 减产的影响。虽然全球部分地区的经济已经开始复苏，部分原因是新冠肺炎疫苗的供应，能源需求和油价最近也出现了一些改善 ，但新冠肺炎遏制战略的成功和时机仍然不确定，特别是考虑到达美航空等变种的出现，租金面临重大下行风险，包括全球经济再次疲软以及成品油和原油海运需求下降的情况，特别是由于未能遏制新冠肺炎

•

季节性。我们所有的油轮目前要么是定期租船，要么是光船租船。我们四个期限合同中有三个具有较短的初始固定期限，并有一系列可由承租人行使的多次延期选择权。在这些租约结束时，包括如果这些选择权没有由 承租人行使，现货市场的潜在运营可能会使我们暴露在油轮市场的季节性变化中，由于北半球石油消费量增加，油轮市场在冬季通常表现较强，但由于北半球石油消费量下降和炼油厂维护， 夏季月份油轮市场表现较弱。

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我们控制固定和可变费用的能力，包括佣金费用、船员工资和相关成本、保险费用、维修和维护费用、备件和消耗品存储成本、吨位税和其他杂项费用，也会影响我们的财务业绩。超出我们 控制范围的因素，如保险市场保费和美元相对于我们某些费用(主要是船员工资)计价货币的价值，也可能导致我们的船舶运营费用 增加。此外，我们的净收入受到任何融资安排的影响，包括任何利率互换安排。

新冠肺炎对我们业务的影响

世界卫生组织于2020年3月宣布新冠肺炎病毒为大流行病毒，该病毒的传播已经并可能继续对全球经济和贸易造成重大破坏， 包括能源需求减少在内的许多国家、港口和组织，包括我们开展大量业务的国家、港口和组织，已经采取了隔离和旅行限制等措施来抗击疫情。它 还在2020年下半年和2021年对全球经济活动和能源需求(包括成品油和石油)产生了负面影响，尽管最近出现了一些复苏，但可能会继续对全球经济活动和能源需求产生负面影响 。全球对疫情爆发的反应及其经济影响，特别是能源需求下降和油价下跌，对我们在2020年和2021年以有吸引力的费率获得包租的能力产生了不利影响， 如果遏制疫情的努力不如预期有效，而且最近能源需求的改善动摇，那么可能会继续这样做，特别是对于我们的包租将于2021年和2022年到期的船只，因为对更多包机的需求可能会继续受到影响。我们的业务，以及整个油轮航运业，也可能受到船员更换延迟以及新造船舶建造延迟、预定干船坞、船舶中级或特殊检验以及船舶维修和升级的影响，以及融资减少的影响。在2020年和2021年，由于世界各地不同港口的限制，与更换船员有关的复杂情况增加了与这些活动相关的成本，并可能在2021年继续这样做。新冠肺炎将在多大程度上影响我们未来的运营和财务状况 将取决于未来的发展, 这些都是高度不确定和不可预测的，包括可能出现的关于大流行持续时间和严重程度的新信息，以及 遏制或治疗其影响的行动。

为应对疫情，我们已制定了增强的安全规程，例如定期对陆上设施进行消毒、定期员工新冠肺炎检测、数字温度读数设施、限制现场访客和旅行、强制对出差归来的人员进行自我隔离 ，并用虚拟会议取代实体会议。我们预计这些措施将在某种程度上继续下去，直到大流行消退，这些措施并未对我们的开支产生重大影响。此外，普遍的低利率一直处于较低水平，部分原因是各国央行在面对疫情时采取了刺激经济活动的行动。

演示基础和一般信息

收入

我们的航程收入主要由我们船队中的船舶数量、我们的船舶产生收入的航程天数、我们的船舶的租用和租赁的组合以及我们的船舶根据租船赚取的租金来推动 ，这些因素又反过来受到许多因素的影响，包括我们关于船舶购置和处置的决定、我们花费在定位船舶上的时间、我们的船舶在干船坞进行维修、维护和 升级工作的时间、船龄、我们船舶的状况和规格，以及成品油油轮和原油油轮租赁市场的供需水平。

我们以按时、光船和现货租船的方式租用我们的船只。光船租赁规定承租人承担运营船舶的费用，因此光船租赁的市场费率通常低于

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用于时间包机。定期租赁船舶(主要是定期租赁和光船租赁)提供了更可预测的现金流，但在市场条件有利的时期，其利润率可能低于在现货租赁市场运营的船舶。因此，在我们的船舶承诺定期租赁期间，在租赁市场不断改善的时期，我们将无法像我们的船舶仅采用现货租赁那样，利用 提高租费率的机会。在现货租赁市场运营的船舶产生的收入不可预测，但可能使我们能够在租赁市场费率较高的时期获得更高的利润率，尽管我们面临在疲软的市场条件下不得不寻求以低现行费率租用我们的船舶的风险，并可能对我们的整体财务业绩产生重大不利影响。如果我们 承诺定期租赁船舶，未来的现货市场费率可能高于或低于我们定期租赁船舶的费率。

航程费用

航程费用 包括港口和运河费用、燃油费用和佣金。这些费用和费用在船舶在现货市场使用期间增加，因为根据这些租船合同，这些费用由 船东承担。根据定期租船合同，这些费用和开支，包括燃油(燃料油)，但不包括通常由船东支付的佣金，由承租人支付。燃油(燃料油)占截至2021年6月30日的6个月航程总费用的67.8% ，占截至2020年12月31日年度总航程费用的50.6%，占截至2019年12月31日年度总航程费用的13.5%。雇佣佣金支付给我们的经理 隐形海事和/或第三方经纪人。根据我们的管理协议，隐形海事公司对每艘船收取1.25%的固定经纪佣金，包括运费、租赁费和滞期费。截至2021年12月1日，我们有两艘船 在现货市场运营，我们支付航程费用。

船舶运营费用

船舶运营费用包括船员工资及相关费用、保险费、维修保养费用、备件和消耗品费用、吨位税和其他杂费。我们控制这些固定和可变费用的能力，也会影响我们的财务业绩。此外，我们租船的类型(时间， 光船或现货租赁)也会影响我们的运营费用，因为我们不支付我们在光船租赁上部署的船只的运营费用。超出我们控制范围的因素，其中一些可能会影响整个航运业， 例如，包括与保险市场价格相关的发展以及与安全和环境问题相关的法规，也可能导致这些费用增加。

管理费

在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月以及截至2019年和2020年12月31日的年度中，我们向我们的船队经理Stealth Marine支付了每艘现货或定期租赁船只每天440美元的固定费率管理费 ，以及每艘光船租赁船只每天125美元的固定费率管理费。根据我们与隐形海事公司的新管理协议，这些费率在剥离后保持不变。对于我们 经理代表我们买卖的任何船只，我们的 经理还会收取相当于相关协议备忘录中规定的价格计算的1.0%的费用。从支付给隐形海事公司的这些管理费中，隐形海事公司支付一名 技术经理，负责我们一些非隐形海事公司在技术上管理的船只的技术管理。 在日常工作的基础上。

一般和行政费用

我们产生的一般和行政费用主要包括律师费、审计费、办公室租赁费、高级职员和 董事会薪酬或报销、董事和高级职员保险、上市费以及其他一般和行政费用。我们的一般和行政费用还包括我们的直接薪酬费用和通过提供的非现金行政服务的价值，以及其他费用。

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由于我们与Stealth Marine签订的管理协议、我们的董事薪酬以及我们从Stealth Marine租用的空间的租赁费用价值。对于我们的薪酬 ，根据我们的管理协议，我们将首先偿还Stealth Marine在分拆后前12个月支付我们高管的薪酬，然后我们的董事会将就任何进一步的 管理层薪酬达成一致。关于帝国石油公司前身的分拆财务报表，StealthGas Inc.发生的一般和行政费用的分摊已 包括在一般和行政费用中，其依据是在StealthGas Inc.船队下运营的船只与StealthGas Inc.船队总日历日相比将贡献的天数。我们 预计在剥离后的第一年向我们的官员支付的现金薪酬总额约为30万美元。

通货膨胀率

在目前的经济条件下，通货膨胀对我们的开支只有温和的影响。一旦出现重大的全球通胀压力，这些压力将增加我们的运营、航程、行政和融资费用。

折旧和干船坞

我们船舶的账面价值包括船舶的原始成本加上自收购以来与船舶改进和升级有关的资本化费用，减去累计折旧和减值。我们以直线方式对我们的 船舶进行折旧，从最初建造之日算起，预计使用年限为25年。折旧的基础是成本减去船只的估计报废价值，即每轻吨350美元 吨。我们承担与干船坞和特殊和中期调查相关的费用，这可能会影响我们结果的波动性。在2020年，我们停靠了我们的Aframax油轮，总成本为90万美元，而在2019年，我们 没有停靠任何船只。我们在2021年没有预定的干船坞。

利息支出与融资成本

截至2021年6月30日，我们没有任何未偿债务；然而，在2021年11月，我们在我们的新高级担保信贷安排下产生了2,800万美元的债务 ，用于为StealthGas的未偿债务进行再融资，这些债务由作为剥离的一部分向我们提供的四艘船只担保，按LIBOR 加1.95%的年利率计息。请参阅流动性和资本资源与信贷安排。我们将根据此信贷安排以及我们为融资或再融资 额外船只的购买价格而进行的任何新信贷安排产生利息支出，如下面的流动性和资本资源部分所述。我们还将产生与建立这些设施相关的融资成本，这些费用将在 设施期间递延和摊销，我们还将计入利息支出。

关键会计政策

对我们财务状况和经营结果的讨论和分析基于我们的合并财务报表，这些报表 是根据美国公认会计准则编制的。这些财务报表的编制要求我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响我们在财务报表日期报告的资产和负债、收入和费用以及相关或有资产和负债的披露。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。

关键会计政策是那些反映重大判断或不确定性，并在不同的假设和条件下可能导致重大不同 结果的政策。我们已经在下面描述了我们认为最关键的会计政策，这些政策涉及高度的判断和它们的应用方法。有关我们所有 重要会计政策的说明，请参阅本文其他部分包含的合并分拆财务报表附注2。

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长期资产的减值或处置:

我们遵循会计准则编纂(ASC？)子主题360-10，？财产， 厂房和设备(ASC 360-10)，其中要求在发生事件或环境变化表明资产的账面金额 可能无法收回时，对运营中使用的长期资产进行减值审查。在季度基础上，如果存在减值指标，我们会对我们长期资产的预期未贴现未来净现金流进行分析。如果相关资产 的账面价值超过该资产的未贴现现金流量和公允市场价值，账面价值将减至其公允价值，差额在综合经营报表中计入减值损失。

我们审查某些潜在减损指标，例如船舶公允价值、船舶买卖、业务计划和整体市场状况，包括可能对船舶寿命产生重大影响的任何监管变化。我们的船只价值下降被认为是潜在损害的指标。截至 2020年每个季度末，我们按照ASC指南的要求执行了第一步，即未贴现现金流测试。我们为账面价值超过其公允价值的每艘船只确定了未贴现的预计净运营现金流，并将其与 船只的账面价值进行了比较。这项评估是在单个船舶一级进行的，因为每艘船舶都有单独可识别的现金流信息。在对船舶剩余使用年限产生的未来现金流进行估算时，我们对未来做出了假设，例如：(1)船舶租赁率、(2)船舶使用率、(3)船舶运营费用、(4)干船坞成本、(5)船舶在剩余使用年限时的报废价值以及(6)船舶剩余使用寿命。这些假设基于历史趋势和未来预期，符合我们的历史业绩和我们在当前船队部署战略、船舶销售和采购以及整体市场状况下对未来船队利用率的预期 。

船舶的预计现金流 是通过考虑长期使用的船舶的现有租船收入，以及基于九年历史平均费率(基本费率)的收入估计来确定的。 没有租船的时期。关于运营费用，这些费用是根据历史趋势计算的，利用率假设为94%。这样的假设是高度主观的。

我们船舶的账面价值在任何时候都可能不代表它们的公平市场价值，因为二手船舶的市场价格往往会随着租船费和新建筑成本的变化而波动。

敏感度 分析。

减值测试对未来租船费率的变化高度敏感。当我们对截至2021年6月30日和截至2020年12月31日的 减值测试进行分析时，我们还执行了与未来现金流估计相关的敏感性分析。以下是截至2021年6月30日和2020年12月31日的分析， 我们船队的当前平均费率与上述减值测试中使用的基本费率之间的百分比差异，以及如果我们使用最新的五年、三年和一年历史平均费率对我们的减值分析的影响分析，其中显示了账面价值无法收回的船舶数量和相关的减值费用。

		百分比差异 之间 我们的平均水平 2021年6个月 已比较的比率为 以基本利率				5年期 历史学 平均费率								三年期 历史学 平均费率								1年制 历史学 平均费率
						不是的。的 船只				金额 (百万美元)				不是的。的 船只				金额 (百万美元)				不是的。的 船只				金额 (百万美元)
成品油油轮			-8.84	%			3				31.3				3				31.3				3				31.3
Aframax油轮			-3.43	%			—				—				—				—				—				—

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		百分比差异 之间 我们到2020年的平均水平 相比较的差饷 以基本利率				5年期 历史学 平均费率								三年期 历史学 平均费率								1年制 历史学 平均费率
						不是的。的 船只				金额 (百万美元)				不是的。的 船只				金额 (百万美元)				不是的。的 船只				金额 (百万美元)
成品油油轮			-20.45	%			3				34.6				3				34.6				3				34.6
Aframax油轮			0.33	%			—				—				—				—				—				—

虽然我们认为用于评估潜在减损的假设是合理和适当的，但 这些假设是高度主观的。不能保证租船费和船舶价值将维持在目前的水平多久，也不能保证它们是否会有任何显着的改善。租船费率可能会在一段时间内保持在相对较低的 水平，也可能会下降，这可能会对我们的收入和盈利能力以及未来的船舶减值评估产生不利影响。

根据截至2021年6月30日和2020年12月31日我们持有的每艘船舶的账面价值，以及我们认为 这些船只截至这些日期的无租船市场价值，我们在水中拥有的所有四艘船只的当前账面价值都高于其市场价值。我们认为，截至2021年6月30日、2020年12月31日和2019年12月31日，这些船只的账面价值合计(分别评估 )比其免租市场总价值分别高出约3800万美元、4200万美元和3700万美元。但是，我们相信 对于这四艘船，我们将根据其未贴现的现金流，在其使用寿命结束时收回其账面价值。

船舶折旧：

我们 按船舶成本(包括直接归因于船舶的购置成本和为船舶首航做准备的支出)减去累计折旧和减值(如果有)来记录船舶的价值。我们 根据船舶的预计使用年限(估计自船厂首次交付之日起25年)以直线方式对其进行折旧。折旧的基础是成本减去船舶的估计报废价值，即每轻吨350美元。我们相信，25年的折旧寿命与其他成品油油轮和原油油轮船东是一致的，并反映了管理层的预期用途。折旧 的基础是成本减去估计的剩余废品价值。增加船舶的使用年限或增加剩余价值将会降低每年的折旧费，并将其延长到以后的时期。船舶使用寿命或剩余价值的减少将会增加每年的折旧费。2020年和截至2021年6月30日的六个月期间没有发生任何事件或情况，这将要求我们修订与折旧相关的估计数，预计未来不会发生此类修订。

成为一家新兴成长型公司的意义

我们在上一财年的收入不到10.7亿美元，这意味着我们符合《快速启动我们的商业创业法案》(Jumpstart Our Business Startups Act)或《就业法案》(JOBS Act)中定义的新兴成长型 公司的资格。新兴成长型公司可以利用或具体规定减少报告和其他一般适用于上市公司的负担。这些 规定包括：

•

根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)条，在评估新兴成长型公司的财务报告内部控制时，豁免审计师认证要求；

•

豁免适用于上市公司的新财务会计准则或修订后的财务会计准则，直到此类准则 也适用于私营公司为止；以及

•

豁免遵守上市公司会计监督委员会(PCAOB)通过的任何新要求，这些要求要求强制轮换审计公司或补充审计师报告，其中审计师将被要求提供有关审计和财务报表的额外信息。

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我们可以在首次公开募股(IPO) 五周年之后的财年结束前利用这些条款，或者在更早的时候利用这些条款，使我们不再是一家新兴的成长型公司。如果除其他事项外，在最近结束的财年中，我们的年总收入超过10.7亿美元 ，我们将不再是一家新兴的成长型公司。我们可能会选择利用这些减轻的负担中的一部分，但不是全部。因为只要我们利用减少的报告义务，我们 向股东提供的信息可能与其他上市公司提供的信息不同。我们选择退出与豁免新的或修订的财务会计准则有关的延长过渡期，因此，我们将在要求非新兴成长型上市公司采用新的或修订的会计准则的相关日期遵守此类准则。就业法案第107条规定，我们决定退出延长的过渡期以遵守新的或修订的会计准则是不可撤销的。

经营成果

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月相比

在截至2021年6月30日的6个月和截至2020年6月30日的6个月中，我们船队中的平均船舶数量为每月4.0艘 。

收入截至2021年6月30日的六个月的航海收入为920万美元，而截至2020年6月30日的六个月为900万美元，增加了20万美元，这主要是由于我们的航程包租收入增加，以及我们的光船活动减少了 ，这产生的收入较低，因为我们的光船天数在2021年前六个月与2020年前六个月相比下降了30.9%。截至2021年6月30日的6个月，我们车队的总日历天数为724天，而截至2020年6月30日的6个月为728天。在2021年前6个月的总日历日中，181天(25.0%)是光船租船日，350天(48.3%)是定期租船日，181天(25.0%)是现货 天。相比之下，2020年前六个月的光船租船日为262天(36.0%)，定期租船日为376天(51.6%)，现货日为86天(11.8%)。截至2021年6月30日的6个月和截至2020年6月30日的6个月，我们的机队运营利用率分别为92.3%和99.5%。

截至2021年6月30日的6个月，航程费用为190万美元 ，而截至2020年6月30日的6个月为80万美元。航程费用增加110万美元是由于现货增加。在截至2021年6月30日的一年中，我们的现货存在天数为181天，而2020年前六个月为86天。航程费用主要包括2021年前6个月的燃料费130万美元，占总航程费用的68.4%。 航程费用还包括截至2021年6月30日的6个月的港口费40万美元，相当于总航程费用的21.1%，以及支付给第三方的佣金30万美元，相当于截至2021年6月30日的6个月航程费用总额的15.8%。在截至2020年6月30日的六个月里，我们的现货包机活动有限，因此总航程费用为80万美元。

截至2021年6月30日的6个月，船舶运营费用为370万美元，而截至2020年6月30日的6个月，船舶运营费用为340万美元，增加30万美元，增幅为8.8%。运营费用增加的主要原因是我们的光船数量减少，因为在光船租赁 安排下，我们不负责船舶运营费用和与新冠肺炎相关的船员费用。

管理费-截至2021年6月30日的6个月的管理费为30万美元，而截至2020年6月30日的6个月的管理费为20万美元，增加了10万美元，增幅为50%。增加的原因是减少了光船租赁安排下的船只。在这些期间，每艘船的每日管理费没有变化，仍然是：定期和现货租船每天440美元，光船租船每天125美元。

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截至2021年6月30日的6个月，一般和行政费用为20万美元，截至2020年6月30日的6个月为10万美元。

截至2021年6月30日的6个月和截至2020年6月30日的6个月的折旧费用分别为430万美元。

净亏损/净利润由于上述因素，我们在截至2021年6月30日的六个月中录得净亏损120万美元，而截至2020年6月30日的六个月的净利润为10万美元。

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

截至2020年12月31日的年度和截至2019年12月31日的年度，我们船队中的平均船舶数量分别为4.0艘。

营收截至2020年12月31日的年度航海营收为2,030万美元，而截至2019年12月31日的年度为1,330万美元，增加700万美元，主要是由于我们的定期租赁合同带来的收入增加，以及我们的光船活动 减少，2020年我们的光船天数比2019年减少了49.3%，我们船队的总日历天数在截至2020年12月31日的年度为1,464天，而截至2019年12月31日的年度为1,460天{2020年历日总数中，光船租船日446天，占30.5%；定期租船日615天，占42.0%；现货日356天，占24.3%。相比之下，2019年的光船租船日为880天(60.3%)，租船天数为569天(39.0%)，现货天数为7%或0.5%。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，我们的机队营运使用率分别为95.7%及99.7%。

截至2020年12月31日的年度的航程费用为320万美元，而截至2019年12月31日的年度为60万美元。航程费用增加260万美元是由于现货增加。在截至2020年12月31日的一年中，我们的现货存在天数为356天，而2019年为7天。 航程费用主要包括2020年的燃料费160万美元，占总航程费用的50%。航程费用还包括截至2020年12月31日年度的80万美元港口费用，相当于总航程费用25%的 ，以及支付给第三方的佣金50万美元，相当于2020年总航程费用的15.6%。截至2019年12月31日的年度，我们的现货包机活动非常 有限，因此总航程费用为60万美元，远低于截至2020年12月31日年度的航程费用。

船舶运营费用截至2020年12月31日的年度船舶运营费用为720万美元，而截至2019年12月31日的年度为380万美元，增长340万美元，增幅为89.5%。运营费用的增加主要是因为我们的光船数量减少了-因为在光船租赁 安排下，我们不负责船舶运营费用。

干坞成本 截至2020年12月31日的年度为90万美元，而截至2019年12月31日的年度为0.02万美元，增加了88万美元。截至2020年12月31日的年度干坞成本与我们的Aframax 油轮干坞相关。

管理费？截至2020年12月31日的年度的管理费为50万美元，而截至2019年12月31日的年度的管理费为40万美元，增加了10万美元，增幅为25%。增加的原因是光船的减少。在这些期间，每艘船的每日管理费没有变化，仍然是：定期和现货租船每天440美元，光船租船每天125美元。

一般和行政费用 截至2020年12月31日的年度的一般和行政费用为20万美元，而截至2019年12月31日的年度为30万美元，减少10万美元或33.3%，主要原因是 截至2019年12月31日的年度以股份为基础

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由于StealthGas Inc.根据其股权补偿计划授予的所有股票已于2019年8月归属，因此StealthGas Inc.产生的补偿费用并分配给分拆实体，而截至2020年12月31日的年度情况并非如此。

截至2020年12月31日的年度和截至2019年12月31日的年度的折旧和折旧费用分别为 860万美元。

净亏损由于上述因素，我们在截至2020年12月31日和2019年12月31日的各年度录得净亏损40万美元。

近期会计公告

请参阅本招股说明书其他部分的财务报表附注2。

流动性与资本资源

截至2021年6月30日，我们的现金和现金等价物分别为330万美元和120万美元的限制性现金，归类为流动资产。

我们流动性需求的主要资金来源是运营现金流。潜在的额外资金来源包括股权 发行和银行借款。我们的资金主要用于购买我们的船只，保持我们的船只的质量，并为营运资金需求提供资金。

截至2021年6月30日，我们的流动资金需求主要涉及运营我们船只的资金支出、可能需要 进行的任何船只改进以及一般和行政费用。

截至2021年6月30日，我们没有任何未偿债务；然而， 2021年11月，我们在新的高级担保信贷安排下产生了约2,800万美元的债务，以对StealthGas的未偿债务进行再融资，这些债务由它作为剥离的一部分贡献给我们的四艘船只担保。我们相信我们的营运资金足以应付目前的短期流动资金需求。我们相信，除非适用于我们 特定航运业部门的市场状况出现重大且持续的低迷，否则考虑到任何可能的资本承诺和偿债要求 ，我们的内部产生的现金流将足以为我们的运营提供资金，包括营运资金需求，至少12个月。

有关我们新的高级担保信贷安排的说明，请参阅下面标题 ？？信贷安排下的讨论。

我们的股息政策也会影响我们的流动性状况。请参阅普通股分红政策。我们有795,878股A系列已发行优先股，每股25.00美元的清算优先股每年的股息率为8.75%。

现金流

截至2021年6月30日，我们 的营运资金盈余为220万美元。截至2021年6月30日，我们的现金余额为330万美元，限制性现金为120万美元。

截至2021年6月30日的6个月，经营活动提供的净现金为330万美元，截至2020年6月30日的6个月，净现金为510万美元 。这是扣除费用后租船所产生的现金净额。在截至2021年6月30日的6个月中，运营活动提供的净现金与截至2020年6月30日的6个月相比减少了180万美元，主要原因是我们的包机等值收入减少。截至2020年12月31日的财年，运营活动提供的净现金为890万美元，截至2019年12月31日的财年，运营活动提供的净现金为860万美元 。与2019年相比，2020年经营活动提供的净现金增加了30万美元，这主要是由于我们母公司的流入。

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截至2021年6月30日的6个月，投资活动中使用的净现金为10万美元 ，截至2020年6月30日的6个月为零。与截至2020年6月30日的六个月相比，投资活动中使用的净现金在截至2021年6月30日的六个月中有所增加，原因是与我们的Aframax油轮改进相关的成本 。2020年，投资活动中使用的净现金流出70万美元，而截至2019年12月31日的一年中，投资活动中使用的净现金为零。与2019年相比，2020年用于投资活动的净现金 有所增加，这主要是由于我们的Aframax油轮安装水压载系统的投资。

融资活动中使用的净现金作为StealthGas的一部分，我们的大部分营运资本和融资需求都依赖于StealthGas，因为StealthGas使用集中化的方式对其运营进行现金管理和融资。财务交易通过母公司净投资账户入账。因此，在经审计的合并分拆财务报表中，StealthGas的现金和现金等价物或公司层面的债务均未分配给我们。母公司净投资代表 StealthGas在我们净资产中的权益，包括我们根据向StealthGas分配的现金和来自StealthGas的现金贡献调整后的累计亏损。作为一项融资活动，与StealthGas的相关交易反映在随附的合并现金流量表中。

与2019年相比，2020年融资活动的现金流出 增加的主要原因是对StealthGas的净分配从2019年的380万美元增加到2020年的920万美元。与截至2020年6月30日的6个月相比，截至2021年6月30日的6个月用于资助活动的现金流出增加，主要原因是对StealthGas的净分配从截至2020年6月30日的6个月的560万美元增加到截至2021年6月30日的6个月的 630万美元。

当我们确定我们认为将提供有吸引力的 回报的资产时，我们通常期望在船只交付给我们时签订特定的定期贷款安排并在这些安排下借入金额。这是我们融资活动提供给我们的现金时间和金额的主要驱动因素 然而，为了支持我们的现金状况并利用融资机会，包括为早先购买的船只的购置成本进行再融资，我们未来可能会在我们现有船队中以前未受担保的船只担保的信贷安排下借款 。

信贷安排

我们所在的资本密集型行业需要大量投资，我们预计这笔投资的很大一部分将通过长期债务融资。我们将根据我们的市场预期、现金流、利息覆盖率和债务与资本的比例，维持我们认为审慎的债务水平。StealthGas和拥有组成我们船队的四艘油轮的子公司 签订了与购买这些船只相关的信贷安排。我们已经与DNB签订了一项高级担保信贷安排，为StealthGas在剥离之前作为抵押品的StealthGas签订的这些信贷安排 下的未偿还余额进行再融资。见？高级担保信贷安排。

高级担保信贷安排.为了计划对我们船只担保的 StealthGas现有信贷安排进行再融资和整合，我们与DNB签订了一项新的优先担保定期贷款安排(新的高级担保信贷安排)，同时 剥离。

新的高级担保信贷工具的金额相当于 2,800万美元。根据新的高级抵押信贷安排借入的贷款，年利率为伦敦银行同业拆息加保证金1.95%。根据大约18年的摊销情况，我们将被要求每半年分期偿还本金，并在最终到期日(即提款五周年)支付 气球付款。

新的高级担保信贷工具将由传统的航运业抵押品担保，包括抵押和与我们的四艘船有关的其他担保 。新的高级担保信贷安排包含

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以下所述的抵押品担保契诺和某些金融及其他契诺和违约事件，与我们的船舶担保的现有信贷安排中包含的内容基本相似 。

我们新的高级担保信贷安排包含金融契约，要求我们：

•

确保我们的杠杆率(定义为总债务净额减去现金/经市场调整的总资产)在 任何时候都不超过70%；

•

将担保贷款的船舶的总市值与此类贷款项下未偿还本金 的比率(有时称为保值或担保条款)始终保持在125%以上；

•

确保我们在过去12个月的EBITDA与利息支出的比率始终超过 2.5倍；以及

•

在公司运营的前24个月内，在每个季度末保持每艘船50万美元的自由现金余额 。在头两个运营年度结束后以及之后，所需的自由现金余额将是每艘船100万美元和总现金余额500万美元的较高者。

我们新的高级担保信贷安排还要求Vafias家族成员在任何时候都至少拥有我们已发行股本的10%，如果Harry Vafias不再担任我们公司的高管或董事，或者Vafias家族不再控制我们的公司，这将是违约事件。

我们的新高级担保信贷工具包含与我们和我们的子公司有关的常规违约事件，包括未支付信贷工具下到期的金额、违反契诺、影响此类工具下抵押品的事项、破产程序以及发生贷款人认为借款人在到期时有很大风险无法履行其债务的任何事件(br})。根据我们的新高级信贷安排的条款，我们将被允许 宣布或支付现金股息，只要我们在2022年6月30日之前没有违约，也不会因该股息支付而违约，此后只要我们没有违约，也不会因该股息支付而违约，我们就可以在 任何滚动12个月期间声明和支付不超过我们自由现金流50%的股息。

我们的新高级担保信贷安排规定，一旦发生违约事件，贷款人可以要求立即偿还信贷安排下所有未偿还的金额 ，并终止我们在信贷安排下借款的能力，并取消对船舶和相关抵押品的抵押。我们的新高级担保信贷工具也 包含交叉默认条款。

资本支出

我们可能会不时地进行与我们的船舶采购相关的资本支出。截至本招股说明书发布之日，我们 没有任何购买额外船只或任何其他重大资本支出的协议。有关我们计划如何满足营运资本要求和可能的资本承诺的讨论，请参阅上面的第(1)节：流动性和资本资源和现金流。 我们计划如何满足运营资本要求和可能的资本承诺。

趋势信息

油轮行业在租船费和盈利能力方面既是周期性的，也是不稳定的。从2011年第三季度到2021年第二季度的十年期间，Aframax油轮的平均收入季度在5713美元到52,853美元之间波动。同样，同期MR油轮的平均日收入在6,283美元至26,688美元之间波动。资产价值也会受到价格波动和市场周期性的影响。例如，一辆5岁的Aframax从2011年第三季度到2021年第二季度的十年期间，油轮价格在2,700万美元到4,600万美元之间波动 ，而一位5岁的先生油轮同期价格在2,200万美元至3,100万美元之间。

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在2019年末和2020年上半年，油轮运输租费率达到了接近 的创纪录高位，主要是由于异常的浮动仓储需求，并在年底降至低于运营成本的水平。具体地说，Aframax油轮的平均日收入在2019年第四季度飙升了50,000美元以上 ，而2020年第四季度约为5,700美元，2021年第二季度约为7,648美元。同样，2019年第四季度MR TANKER的平均日收入约为20,000美元，2020年第四季度降至约6,400美元，2021年第二季度为6,880美元。

海运石油贸易受到新冠肺炎疫情的严重影响，原因是许多国家的封锁和欧佩克+减产造成的中断。2020年原油贸易收缩6.5%，至2.951亿载重吨 ，而2019年为3.157亿载重吨。同样，2020年产品贸易量下降约10%，至1.138亿载重吨，而2019年为1.269亿载重吨。

油轮市场基本面在短期内仍然具有挑战性，大流行的影响继续对油轮 需求构成压力，同时浮式存储的解除占船队容量的比例从2020年底的5%和2020年5月峰值的10%降至2021年6月的4%。总体而言，预计2021年原油油轮载重吨需求将收缩0.5%，2022年将 增长6%，成品油油轮需求预计将在2021年增长约9%，随着石油运输需求的进一步复苏和欧佩克+产量限制的放松，成品油油轮需求预计将在2022年增长约6%。2021年，随着更多的船舶出库，原油油轮交易船队预计将增加约4.5%，而成品油油轮船队预计将增加约3%。

参见《油轮行业的商业规则》。

表外安排

截至2021年6月30日，我们没有任何表外安排。

合同义务和承诺

截至2020年12月31日的合同义务为：

		按期限到期的付款(以千为单位)
		总计				少于1 year (2021)				1-3年 (2022-2023)				3-5年 (2024-2025)				5年以上 (1月1日后， 2026)
管理费(1)		$	840			$	560			$	280				—				—
总计		$	840			$	560			$	280			$	—			$	—

(1)	根据帝国石油公司与Stealth Marine的前身签订的管理协议，我们向Stealth Marine支付光船租船每艘船每天125美元，我们现有船队(但不包括我们的合同船只)非光船租船每艘船每天440美元。我们还支付从租用我们的船舶中收取的总运费、滞期费和租赁费的1.25%，以及代表我们买卖的任何船舶合同价格的1%。

未经审计的备考简明合并财务信息

以下未经审计的预计简明合并财务信息是为了说明根据帝国石油公司前身运营的历史业绩剥离的预计预计影响。

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随附的未经审计的备考简明合并财务信息使反映剥离后将发生的新债务的交易 会计调整生效，并使反映帝国石油公司前身的财务状况和运营结果的自主实体调整生效，这些调整反映了帝国石油公司的财务状况和运营结果，就像它是一个独立的实体一样。

我们与StealthGas和Stealth Marine签订的管理协议 连同剥离的技术、行政、商业和某些其他服务的条款与StealthGas和Stealth Marine之间的管理 协议基本相同，包括相同的费用水平。因此，没有必要调整，也没有对形式简明的合并财务信息进行任何调整。

未经审计的备考简明合并资产负债表使分拆生效，犹如它发生在2021年6月30日，未经审计的备考简明综合经营报表使分拆生效，如同它发生在2020年1月1日一样。

未经审核的备考简明综合财务资料仅供参考。未经审计的备考合并财务信息 不一定代表剥离在指定日期完成时可能实现的经营业绩，也不打算预测剥离后帝国石油公司未来的 财务业绩。未经审核的备考简明合并资产负债表并不旨在反映如果分拆于2021年6月30日或任何未来或历史时期完成，本公司的财务状况将会是什么 。

下面提供的 未经审计的备考简明合并财务信息应与以下信息一起阅读：

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未经审计的备考简明合并财务信息附注。

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本招股说明书包括帝国石油公司前身截至2020年12月31日财年的经审计的分拆财务报表。

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本招股说明书中包括帝国石油公司前身截至2021年6月30日的6个月的未经审计的精简合并中期财务报表。 帝国石油公司的前身截至2021年6月30日及截至2021年6月30日的6个月的未经审计的简明合并中期财务报表。

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未经审计的备考简明合并资产负债表

截至2021年6月30日		帝王 石油公司 前身				交易记录 会计学 调整				备注				自治 实体 调整				备注				形式上的 组合在一起
资产
流动资产
现金和现金等价物			3,282,775				51,271				3(a)				—								3,334,046
受限现金			1,165,031				—								—								1,165,031
贸易和其他应收款			1,469,806				—								—								1,469,806
盘存			378,091				—								—								378,091
预付款和预付款			183,550				—								—								183,550
流动资产总额			6,479,253				51,271								—								6,530,524
非流动资产
网状船舶			124,300,316				—								—								124,300,316
受限现金			—				2,000,000				3(a)				—								2,000,000
非流动资产总额			124,300,316				2,000,000								—								126,300,316
总资产			130,779,569				2,051,271								—								132,830,840
负债和权益
流动负债
长期债务的当期部分			—				4,765,152				3(a)				—								4,765,152
应付贸易账款			1,041,483				—								—								1,041,483
应付关联方			1,473,000				—								—								1,473,000
应计负债			303,573				—								—								303,573
客户存款			868,000				—								—								868,000
递延收入			593,782				—								—								593,782
流动负债总额			4,279,838				4,765,152								—								9,044,990
长期债务，扣除当期部分后的净额			—				23,038,848				3(a)												23,038,848
非流动负债总额			—				23,038,848								—								23,038,848
总负债			4,279,838				27,804,000								—								32,083,838
母公司投资			126,499,731				(126,499,731	)			3(a), 3(e)				—								—
普通股			—				47,753				3 (e)				—								47,753
优先股			—				7,959				3(e	)			—								7,959
额外实收资本			—				100,691,290				3(e)				—								100,691,290
权益			126,499,731				(25,752,729	)							—								100,747,002
负债和权益总额			130,779,569				2,051,271								—								132,830,840

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未经审计的备考简明合并业务表
截至2020年12月31日的年度		帝王 石油 Inc. 前身				交易记录 会计学 调整								自治 实体 调整				备注				形式上的 组合在一起
收入
收入			20,302,052				—								—								20,302,052
总收入			20,302,052				—								—								20,302,052
费用
航程费用			2,944,071				—								—								2,944,071
航次费用保险关联方			250,241				—								—								250,241
船舶运营费用			7,112,094				—								—								7,112,094
船舶运营费与关联方			48,500				—								—								48,500
干船坞成本			935,565				—								—								935,565
管理费与关联方			503,355				—								—								503,355
一般和行政费用			219,717				300,000				3(d)				527,988				3(c)				1,047,705
折旧			8,643,920				—								—								8,643,920
总费用			20,657,463				300,000								527,988								21,485,451
运营亏损			(355,411	)			(300,000	)							(527,988	)							(1,183,399	)
其他(费用)/收入
利息和融资成本			(10,008	)			(625,730	)			3(b)				—								(635,738	)
利息收入			108				—								—								108
汇兑损益			(28,450	)			—								—								(28,450	)
其他费用(净额)			(38,350	)			(625,730	)							—								(664,080	)
净损失			(393,761	)			(925,730	)							(527,988	)							(1,847,479	)
加权平均流通股基本和稀释																							4,775,272
每股亏损																			3(f)				(75.15	)
未经审计的备考简明合并业务表
截至2021年6月30日的6个月内		帝王 石油 Inc. 前身				交易记录 会计学 调整								自治 实体 调整				备注				形式上的 组合在一起
收入
收入			9,226,877				—								—								9,226,877
总收入			9,226,877				—								—								9,226,877
费用
航程费用			1,815,116				—								—								1,815,116
航次费用保险关联方			116,665				—								—								116,665
船舶运营费用			3,695,123				—								—								3,695,123
船舶运营费与关联方			42,000				—								—								42,000
管理费与关联方			261,545				—								—								261,545
一般和行政费用			176,162				150,000				3	(d)			263,994				3	(c)			590,156
折旧			4,337,331				—								—								4,337,331
总费用			10,443,942				150,000								263,994								10,857,936
运营亏损			(1,217,065	)			(150,000	)							(263,994	)							(1,631,059	)
其他(费用)/收入
利息和融资成本			(3,376	)			(312,865	)			3(b)				—								(316,241	)
利息收入			4				—								—								4
汇兑损益			(8,287	)			—								—								(8,287	)
其他费用(净额)			(11,659	)			(312,865	)							—								(324,524	)
净损失			(1,228,724	)			(462,865	)							(263,994	)							(1,955,583	)
加权平均流通股基本和稀释																							4,775,272
每股亏损																			3(f)				(59.18	)

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