phx-ex99_830.htm

根据您的要求，本第三方报告提供了一份截至2021年9月30日的独立评估报告，对PHX Minerals Inc.(PHX)表示持有权益的某些资产的估计净已探明石油、凝析油、天然气液体(NGL)和天然气储量的范围和价值进行评估。本次评估于2021年10月1日完成。这里评估的房产位于阿肯色州、堪萨斯州、路易斯安那州、新墨西哥州、北达科他州、俄克拉何马州、德克萨斯州、犹他州和怀俄明州。PHX表示，截至2021年9月30日，这些资产占PHX已探明净储量的100%。净探明储量估算是根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)S-X规则第4-10(A)(1)-(32)条的储量定义编制的。本报告是根据S-K法规第1202(A)(8)项中规定的指导方针编写的，将用于PHX提交给美国证券交易委员会的某些文件中。

此处包括的储量估计数以净储量表示。总储量的定义是2021年9月30日之后这些油田剩余的估计石油总量。净准备金被定义为PHX持有的权益在扣除其他人持有的所有权益后可归属于总准备金的那部分。

本报告中已探明储量的价值以未来毛收入、未来净收入和现值表示。未来总收入被定义为将从估计净储量的生产和销售中累计评估权益的收入。未来的净收入是通过扣除生产税，从价税，营业费用，运输费用，

以及未来毛收入中的遗弃成本。运营费用包括现场运营费用、加工费用和与生产活动直接相关的间接费用分配。废弃成本由PHX表示，包括与拆除设备、封堵油井以及与废弃相关的开垦和恢复相关的成本。应PHX的要求，在编制这些估计数时没有考虑未来的所得税。现值被定义为未来净收入在预期变现期间以规定的名义贴现率10%的每月复合贴现率贴现。现值不应被解释为公平市场价值，因为没有考虑影响物业买卖价格的其他因素。

对储量和收入的估计只应被视为随着进一步的生产历史和更多信息的获得而可能发生变化的估计。这种估计不仅基于目前可获得的信息，而且还受到在解释这种信息时应用判断性因素所固有的不确定性的影响。

本报告估计的石油储量被归类为已探明储量。本报告仅评估了已探明储量。本报告使用的储量分类符合规则4-10(A)的储量定义。
(1)-(32)美国证券交易委员会S-X条例。在现有的经济和运营条件下，假设目前使用常规生产方法和设备的现有监管做法继续下去，则判断未来几年已知油藏的储量在经济上是可以生产的。在对产量-递减曲线的分析中，仅使用与本报告生效日期一致的价格和成本估计储量至现有经济和运营条件下的经济产量极限，包括考虑仅由合同规定的现有价格的变化。

已探明石油和天然气储量--已探明石油和天然气储量是指在提供经营权的合同到期之前，通过对地球科学和工程数据的分析，可以合理确定地估计出经济上可行的石油和天然气储量--从给定的日期起，从已知的储藏层，以及在现有的经济条件、运营方法和政府法规下--除非有证据表明，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计，续签都是合理确定的，除非有证据表明续签是合理确定的，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计，除非有证据表明续签是合理确定的，无论是使用确定性方法还是概率方法进行估计。开采碳氢化合物的项目必须已经开始，或者操作员必须合理地确定它将在合理的时间内开始该项目。

(A)通过钻探确定并受流体接触(如有)限制的区域；及(B)根据现有的地球科学和工程数据，可以合理确定地判断为与之连续并含有经济上可生产的石油或天然气的储层相邻未钻探部分。

(Ii)在没有流体接触数据的情况下，储集层中已探明的碳氢化合物(LKH)的探明数量受钻井中看到的最低已知碳氢化合物(LKH)的限制，除非地球科学、工程或性能数据和可靠的技术在合理确定的情况下建立了较低的接触。

(Iii)如果通过钻井的直接观察确定了已知的最高石油(HKO)海拔，并且存在伴生天然气盖层的潜力，则只有在地球科学、工程或性能数据和可靠的技术合理确定地建立了较高的联系时，才可以在储层结构较高的部分分配已探明的石油储量。

(Iv)在下列情况下，可通过应用改进的开采技术(包括但不限于注液)经济地生产的储量包括在已证实的分类中：

(A)试点项目在水库区域的成功测试，其特性不比整个水库更有利，水库或类似水库中安装的程序的运行，或使用可靠技术的其他证据，证明该项目或计划所基于的工程分析具有合理的确定性；以及(B)该项目已获得所有必要的各方和实体(包括政府实体)的批准进行开发。

(V)现有经济条件包括决定水库经济生产能力的价格和成本。价格应为报告所涵盖期间结束日期前12个月期间的平均价格，确定为该期间内每个月的每月第一天价格的未加权算术平均值，除非价格由合同安排定义，不包括基于未来条件的升级。

已开发石油和天然气储量-已开发石油和天然气储量是可预期开采的任何类型的储量：

(I)通过现有设备和操作方法的现有油井，或所需设备的成本与新油井的成本相比相对较小的现有油井；及

(Ii)通过已安装的开采设备和在储量估算时运行的基础设施(如果开采方式不涉及油井)。

未开发的石油和天然气储量-未开发的石油和天然气储量是任何类型的储量，预计将从未钻井面积上的新油井或需要相对较大支出才能重新完井的现有油井中开采。

(I)未钻探面积的储量应仅限于直接抵消在钻探时合理确定产量的开发间隔区，除非存在使用可靠技术的证据，证明在更远的距离上经济生产是合理确定的。

(Ii)除非已通过发展计划，表明计划在五年内进行钻探，否则未钻探的地点才可被归类为拥有未开发储量，除非特定情况有理由延长时间。

(Iii)在任何情况下，未开发储量的估计都不能归因于考虑采用注液或其他改进开采技术的任何面积，除非该等技术已在同一油藏或类似油藏的实际工程中证明有效，如[210.4-10(A)节的定义]，或使用可靠技术建立合理确定性的其他证据。

储量估算是通过使用适当的地质、石油工程和评价原则和技术来编制的，这些原则和技术符合美国证券交易委员会S-X规则第4-10(A)(1)-(32)条的储量定义，并符合石油工程师学会在题为《关于石油和天然气储量信息的估计和审计的标准(2019年6月修订)》的出版物以及专著3和专著中介绍的石油行业普遍认可的做法。该出版物于2019年6月25日获得石油工程师协会理事会批准，该准则和技术符合石油工程师协会理事会于2019年6月25日批准的题为《关于石油和天然气储量信息估计和审计的标准(2019年6月修订)》的规定，并符合石油行业普遍认可的做法。在分析每个油藏时使用的方法或方法组合都受到类似油藏的经验、开发阶段、基础数据的质量和完整性以及生产历史的影响。

根据目前油田开发阶段、生产动态、PHX公司提供的开发方案，以及利用试采资料对现有油井顶替面积的分析，将储量归类为探明储量。

已探明的未开发储量估计为已批准、正在钻探、已钻探但尚未完工的地点，或运营商已向PHX表示有意钻探的地点。

对于非常规油藏的评价，本报告采用了一种综合了适当的地质和石油工程数据的基于性能的方法。基于性能的方法主要包括(1)生产诊断、(2)递减曲线分析和(3)基于模型的分析(如有必要，基于数据的可用性)。生产诊断包括数据质量控制、流型识别和特征油井动态。这些分析是针对所有井组(或类型曲线区域)进行的。

来自诊断解释的特征性速率下降曲线被转换为修改的双曲线速率曲线，包括一个或多个b指数值，然后是指数下降。在数据可获得性的基础上，基于模型的分析可以综合起来评估长期递减动态，动态储层和裂缝参数对油井动态的影响，以及非常规油藏性质造成的复杂情况。

在未开发储量评价中，利用具有较完整历史动态资料的同类油藏的井资料进行类型井分析。

PHX提供的截至2021年9月30日的油井数据用于本次评估，用于编制此处的储量估计。这些储量估计是基于对某些资产只有到2021年3月才能获得的月度产量数据的考虑。从估计的最终毛采收率中扣除截至2021年9月30日的估计累计产量，以估计总储量。这要求对产量进行长达6个月的估计。

这里估计的石油和凝析油储量是指通过正常油田分离可以开采的石油和凝析油储量。本文估计的NGL储量包括戊烷和更重的馏分(C₅₊)和液化石油气(LPG)，主要由丙烷和丁烷馏分组成，是低温工厂加工的结果。本报告中包括的石油、凝析油和天然气储量以千桶(Mbbl)表示。在这些估计中，1桶相当于42美国加仑。为便于报告，石油和凝析油储量已分开估计，并在此作为合计数量列示。

本文估算的气量以销售气量表示。销售天然气的定义是指从储集层生产的全部天然气，在输出点测量，扣除燃料使用量、火炬和油田分离和加工造成的收缩后的总和。本文估计的天然气储量报告为销售天然气。气体量以60华氏度(°F)的温度基数和所处状态的压力基数表示

数量已确定。本报告中包含的天然气数量以百万立方英尺(MMcf)表示。

气体量由将生产天然气的储集层类型来确定。非伴生天然气是指在油藏初始条件下不含油的天然气。伴生气既是气顶气又是溶液气。气顶天然气是初始储层条件下的天然气，与下伏油层连通。溶气是指在油藏初始条件下溶解于油中的气体。本文估算的气量既包括伴生天然气，也包括非伴生天然气。

PHX表示，它持有数千个个人工作和特许权使用费权益，每月净销量非常低。这些物业的储量约占本文评估的物业总净储量的4.10%，按州或地区汇总，并按总量而不是逐个物业进行估计。

本报告中的收入价值是使用PHX提供的初始价格、费用和成本估算的。未来的价格是根据美国证券交易委员会和财务会计准则委员会(FASB)制定的指导方针估计的。以下经济假设用于估算本文报告的收入价值：

PHX表示，石油、凝析油和天然气的价格是以参考价格为基础的，该参考价格是根据报告所述期间结束前12个月内每个月的每月第一天价格的未加权算术平均值计算的，除非合同协议规定了价格。石油、凝析油和NGL价格是根据PHX提供的每桶57.51美元的西德克萨斯中质原油(WTI)参考价计算出来的，此后保持不变。在这些资产的寿命内，可归因于估计已探明储量的体积加权平均价格为每桶石油和凝析油56.51美元，每桶NGL 20.58美元。

PHX表示，天然气价格是以参考价格为基础的，该参考价格是根据报告所述期间结束前12个月内每个月的每月第一天价格的未加权算术平均值计算的，除非合同协议规定了价格。天然气价格是使用PHX提供的每百万Btu 3.06美元的Henry Hub参考价差额计算出来的，此后保持不变。PHX提供的BTU系数用于将价格从每百万Btu美元转换为每千立方英尺美元。在这些资产的生命周期内，可归因于估计已探明储量的体积加权平均价格为每千立方英尺天然气2.790美元。

生产税是使用储量所在的每个州的税率计算的，在适当的情况下，包括加强采油计划的减税。
从价税是使用PHX根据最近的付款提供的税率计算的。

运营费用的估计由PHX提供，并基于当前费用，在物业的生命周期内保持不变。废弃成本是指与拆除设备、堵塞油井以及与废弃相关的填海和修复相关的成本，由PHX为所有物业提供，未经通胀调整。应PHX的要求，已探明的储量估计为零的已开发生产物业的废弃成本和任何相关的负未来净收入已计入此处。未开发的地点是特许权使用费，因此不会产生运营费用、资本成本或废弃成本。在确定本文估计的未开发储量的经济可行性时，运营费用、资本成本和废弃成本已适当考虑。

我们认为，本报告所载有关石油、凝析油、天然气和天然气探明储量的估计探明储量、估计未来探明储量净收入和估计未来探明储量净收入现值的信息，是根据本报告第932-235-50-4、932-235-50-6、932-235-50-7、932-235-50-9、932-235-50-30和932-235-50-31(A)、(B)和(E)段编制的。采掘业--石油和天然气(第932专题)：“石油和天然气储量估算和披露”(2010年1月)，“财务会计准则”第4-10(A)(1)-(32)条和“美国证券交易委员会”第S-K号条例第302(B)、1201、1202(A)(1)、(2)、(3)、(4)、(8)和1203(A)条；然而，(I)在估计本文所载未来净收入及现值时并未计入未来所得税开支，及(Ii)已探明已开发及已探明未开发储量的估计均未于年初呈报。

在上述规则、法规和报表要求会计或法律性质的确定的范围内，作为工程师，我们必然无法就上述信息是否与其相符或是否充分发表意见。

本文评估的财产截至2021年9月30日的估计净探明储量是基于美国证券交易委员会探明储量的定义，摘要如下，以千桶(Mbbl)和百万立方英尺(MMcf)表示：


	估算者德戈莱尔和麦克诺顿净探明储量自.起 2021年9月30日
	石油和凝析油 (Mbbl)(Mbbl)	NGL (Mbbl)(Mbbl)	销售额燃气 (MMCF)

已被证明是发达的	1,440	1,467	60,288
事实证明是未开发的	65	35	4,665

已证明的总数	1,505	1,502	64,953

根据美国证券交易委员会(Standard Chartered Bank)制定的指导方针评估的物业，截至2021年9月30日，从净探明储量的生产和销售中获得的未来估计收入摘要如下，以千美元(M$)表示：


	证明了开发 (M$)	总计证明了 (M$)

未来总收入	278,356	297,139
生产税和从价税	16,735	17,796
运营费和交通费	96,408	97,886
遗弃成本	1,873	1,873
未来净收入	163,340	179,584
10%的现值	86,793	96,524

注：在编制这些估计数时，没有考虑未来的所得税。

虽然石油和天然气行业可能会不时受到监管变化的影响，这可能会影响行业参与者回收储量的能力，但我们不知道政府有任何此类行动会限制2021年9月30日估计储量的回收。

DeGolyer&MacNaughton是一家独立的石油工程咨询公司，自1936年以来一直在世界各地提供石油咨询服务。DeGolyer和MacNaughton在PHX没有任何经济利益，包括股份所有权。我们的费用并不取决于我们的评估结果。本报告是应PHX的要求编写的。DeGolyer和MacNaughton使用了他们认为必要和适当的所有假设、数据、程序和方法来准备这份报告。

我，Dilhan ilk，DeGolyer and MacNaughton公司的石油工程师，地址：德克萨斯州达拉斯，东800室，春谷路5001号，邮编：75244，特此证明：